BAB, INC.
Annual Report 2014

Plain-text annual report

EDGAR Submission ProofFiling Values Submission Type10-KContact NameRDG FilingsContact Phone1-415-643-6080Exchange(s)NONEFiler CIK0001123596Filer CCC********Reporting Period11/30/2014Well Known Seasoned Issuer?FalseVoluntary Filer?FalseSmaller Reporting Company?TrueAccelerated Filer StatusNot ApplicableShell Company?FalseNotification Email Addressesfile@rdgfilings.comDocuments 10-Kbabs20141130_10k.htmFORM 10-KEX-31.1ex31-1.htmExhibit 31.1EX-31.2ex31-2.htmExhibit 31.2EX-32.1ex32-1.htmExhibit 32.1EX-32.2ex32-2.htmExhibit 32.2EX-101.INSbabb-20141130.xmlExhibit 101.INSEX-101.SCHbabb-20141130.xsdExhibit 101.SCHEX-101.CALbabb-20141130_cal.xmlExhibit 101.CALEX-101.DEFbabb-20141130_def.xmlExhibit 101.DEFEX-101.LABbabb-20141130_lab.xmlExhibit 101.LABEX-101.PREbabb-20141130_pre.xmlExhibit 101.PRE1  U.S. SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-K  (Mark one) [X]ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934For the fiscal year ended: November 30, 2014[ ]TRANSITION REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934For the transition period from ______ to ______Commission file number: 0-31555BAB, Inc.     (Exact name of registrant as specified in its charter)Delaware36-4389547(State or other jurisdiction of incorporation)(IRS Employer or organization Identification No.)500 Lake Cook Road, Suite 475   Deerfield, Illinois 60015(Address of principal executive offices) (Zip Code)Registrant’s telephone number: (847) 948-7520 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act:    Title of each class                    Name of exchange on which registered Common Stock                              NASDAQ/OTC           Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act:None               (Title of Class) Indicate by check mark if the issuer is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act. [ ] Yes [X ] No Indicate by check mark whether the issuer is not required to file reports pursuant to Section 13 or 15(d) of the Exchange Act. [ ] Yes [ X] No Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during thepreceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past90 days. [X] Yes [ ] No Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically and posted on its corporate Web site, if any, every Interactive Data File required to besubmitted and posted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit andpost such files).  [X] Yes [ ] No Indicate by check mark if disclosure of delinquent filers pursuant to Item 405 of Regulation S-K is not contained herein, and will not be contained, to the best ofregistrant’s knowledge, in definitive proxy or information statements incorporated by reference in Part III of this Form 10-K or any amendment to this Form 10-K.[ ]  Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, or a smaller reporting company. See the definitions of“large accelerated filer,” “accelerated filer” and “smaller reporting company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act (check one): Large Accelerated Filer [ ], Accelerated Filer[ ], Non-Accelerated Filer [ ], Smaller Reporting Company [ X ].  Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act). Yes  [ ]   No  [ X ] State issuer's revenues for its most recent fiscal year: $2,534,590. The aggregate market value of the voting common equity held by nonaffiliates as of the last business day of the registrant’s most recently completed second fiscalquarter was: $3,166,236 based on 3,957,795 shares held by nonaffiliates as of May 31, 2014; Closing price ($0.80) for said shares in the NASDAQ OTC Bulletin Board asof such date. State the number of shares outstanding of each of the issuer's classes of common equity, as of the latest practicable date: 7,263,508 shares of Common Stock, as ofFebruary 23, 2015. DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCESee index to exhibits    Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST2   FORM 10-K INDEX PART I  Item 1.Description of Business3Item 1A.Risk Factors7Item 1B.Unresolved Staff Comments7Item 2. Properties 8Item 3.Legal Proceedings 8Item 4.  Mine Safety Disclosures8PART II  Item 5.  Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities9Item 6.Selected Financial Data10Item 7.Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations10Item 7A.Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk14Item 8.  Financial Statements and Supplementary Data15Item 9.  Changes in and Disagreement with Accountants on Accounting and Financial Disclosure32Item 9A.Controls and Procedures32Item 9B.Other Information33PART III  Item 10.Directors, Executive Officers and Corporate Governance 33Item 11.  Executive Compensation33Item 12.Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters36Item 13.Certain Relationships, Related Transactions and Director Independence37Item 14.Principal Accountant Fees and Services37PART IV  Item 15.Exhibits and Financial Statement Schedules38   - 2 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST3   PART I   ITEM 1. DESCRIPTION OF BUSINESS BAB, Inc. (“the Company”) has two wholly owned subsidiaries: BAB Systems, Inc. (“Systems”) and BAB Operations, Inc. (“Operations”). Systems was incorporatedon December 2, 1992, and was primarily established to franchise Big Apple Bagels® (“BAB”) specialty bagel retail stores. My Favorite Muffin (“MFM”), was acquiredin 1997 and is included as a part of Systems. Brewster’s Coffee (“Brewster’s”), was established in 1996 and the coffee is sold in BAB and MFM locations as well asthrough license agreements. SweetDuet® (“SD”) frozen yogurt can be added as an additional brand in a BAB or MFM location. Operations was formed on August 30,1995, primarily to operate Company-owned stores of which there are currently none. The assets of Jacobs Bros. Bagels® (“Jacobs Bros.”) were acquired on February 1,1999, and any branded wholesale business uses this trademark. The Company was incorporated under the laws of the State of Delaware on July 12, 2000.  The Company currently franchises and licenses bagel and muffin retail unitsunder the BAB and MFM trade names. At November 30, 2014, the Company had 87 franchise units and 5 licensed units in operation in 26 states. The Companyadditionally derives income from the sale of its trademark bagels, muffins and coffee through nontraditional channels of distribution including under licensingagreements with Kohr Bros. Frozen Custard, Kaleidoscoops and Green Beans Coffee. Also, included in licensing fees and other income is Operations Sign Shop results.For franchise consistency and convenience, the Sign Shop provides the majority of signage to franchisees, including but not limited to, menu panels, build charts,interior and exterior signage and point of purchase materials. The BAB franchised brand consists of units operating as “Big Apple Bagels®,” featuring daily baked bagels, flavored cream cheeses, premium coffees, gourmet bagelsandwiches and other related products. Licensed BAB units serve the Company's frozen bagel and related products baked daily.  BAB units are primarily concentratedin the Midwest and Western United States. The MFM brand consists of units operating as "My Favorite Muffin®," featuring a large variety of freshly baked muffins,coffees and related products, and units operating as "My Favorite Muffin and Bagel Cafe," featuring these products as well as a variety of specialty bagel sandwichesand related products.  The SweetDuet Frozen Yogurt & Gourmet Muffins® brand is a fusion concept, pairing self-serve frozen yogurt with MFM’s exclusive line of MyFavorite Muffin gourmet muffins. SD frozen yogurt can be added as an additional brand in a BAB or MFM location. Although the Company doesn't actively marketBrewster's stand-alone franchises, Brewster's coffee products are sold in most franchised units.     The Company is leveraging on the natural synergy of distributing muffin products in existing BAB units and, alternatively, bagel products and Brewster's Coffee inexisting MFM units. The Company expects to continue to realize efficiencies in servicing the combined base of BAB and MFM franchisees. Net IncomeThe Company reported net income of $512,000 and $351,000 for the years ended November 30, 2014 and 2013, respectively.    - 3 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST4   Food Service IndustryFood service businesses are often affected by changes in consumer tastes; national, regional, and local economic conditions; demographic trends; traffic patterns; andthe type, number and location of competing restaurants. Multi-unit food service chains, such as the Company's, can also be substantially adversely affected bypublicity resulting from problems with food quality, illness, injury or other health concerns or operating issues stemming from one store or a limited number of stores.The food service business is also subject to the risk that shortages or interruptions in supply caused by adverse weather or other conditions could negatively affectthe availability, quality and cost of ingredients and other food products. In addition, factors such as inflation, increased food and labor costs, regional weatherconditions, availability and cost of suitable sites and the availability of experienced management and hourly employees may also adversely affect the food serviceindustry in general and the Company's results of operations and financial condition in particular. CUSTOMERS The Company’s franchisees represent a varied geographic and demographic group.  Among some of the primary services the Company provides to its franchisees aremarketing assistance, training, time-tested successful recipes, bulk purchasing discounts, food service knowledgeable personnel and brand recognition. SUPPLIERS The Company's major suppliers are Coffee Bean International, Dawn Food Products, Inc., Schreiber Foods, Coca-Cola and U.S. Foods.  The Company is not dependenton any of these suppliers for future growth and profitability since like products may be purchased from these suppliers are available from other sources. LOCATIONS The Company has 87 franchised locations and 5 licensed units in 26 states. STORE OPERATIONS BIG APPLE BAGELS®--BAB franchised stores bake a variety of fresh bagels daily and offer up to 11 flavors of cream cheese spreads.   Stores also offer a wideassortment of breakfast and lunch bagel sandwiches, salads, soups, various dessert items, fruit smoothies, gourmet coffees and other beverages. A typical BAB storeis in an area with a mix of both residential and commercial properties and ranges from 1,500 to 2,000 square feet. The Company's current store design is approximately1,800 square feet, with seating capacity for 20 to 30 persons, and includes approximately 750 square feet devoted to production and baking. A satellite store is typicallysmaller than a production store, averaging 800 to 1,200 square feet. Although franchise stores may vary in size from other franchise stores, store layout is generallyconsistent. MY FAVORITE MUFFIN®--MFM franchised stores bake 20 to 25 varieties of muffins daily from over 250 recipes, plus a variety of bagels. They also serve gourmetcoffees, beverages and, at My Favorite Muffin and Bagel Cafe locations, a variety of bagel sandwiches and related products. The typical MFM store design isapproximately 1,800 square feet, with seating capacity for 20 to 30 persons. SWEETDUET FROZEN YOGURT AND GOURMET MUFFINS®-- SweetDuet franchised stores daily offer 15 different flavors of frozen yogurt and 15 to 20 toppingsfrom which customers prepare their own yogurt creations. They also serve My Favorite Muffin® gourmet muffins, Brewster’s® Coffee and a breakfast day partcomprised of breakfast sandwiches and a fresh oatmeal and yogurt bar. Beginning in 2014, the SweetDuet concept is available as an added brand to a BAB or MFMlocation. BREWSTER'S® COFFEE--Although the Company doesn't have, or actively market, Brewster's stand-alone franchises, Brewster's coffee products are sold in most ofthe franchised units.   - 4 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST5    FRANCHISING The Company requires payment of an initial franchise fee per store, plus an ongoing 5% royalty on net sales. Additionally, BAB, MFM and SD franchisees are membersof a marketing fund requiring an ongoing 3% contribution for general system-wide marketing. The Company currently requires a franchise fee of $25,000 on afranchisee's first full production BAB or MFM store. The fee for subsequent production stores for BAB and MFM is $20,000. The Company's current Franchise Disclosure Documents (“FDD”) provides for, among other things, the opportunity for prospective franchisees to enter into aPreliminary Agreement for their first production store. This agreement enables a prospective franchisee a period of 60 days in which to locate a site. The fee for thisPreliminary Agreement is $10,000. If a site is not located and approved by the Company within the 60 days, the prospective franchisee will receive a refund of $7,000. Ifa site is approved, the entire $10,000 will be applied toward the initial franchise fee.  See also last paragraph under "Government Regulation" section in this 10-K. TheCompany's Franchise Agreement provides a franchisee with the right to develop one store at a specific location. Each Franchise Agreement is for a term of 10 yearswith the right to renew. Franchisees are expected to be in operation no later than 10 months following the signing of the Franchise Agreement. In 2014 a Master Franchise Agreement (“MFA”) was entered into with a Dubai based organization which includes ten Middle East Countries. The MFA is for $200,000,is nonrefundable and represents full payment for the MFA and the first fifteen owned by the Master Franchisee (“MF”), and/or franchised locations. There was aninitial payment of $100,000 paid upon execution of the agreement, $50,000 is due upon the opening of the first BAB location or 12 months after execution of theagreement and $50,000 is due upon opening of the second location or eighteen months after execution of the agreement. MF owned BAB locations will pay a 3%royalty and service fee on gross sales. All BAB locations under the MFA operated by a franchisee will pay BAB Systems 50% of the current royalty and service feepayable to the MF. The first Big Apple Bagels location, which is owned by the MF, is currently under development. The Company currently advertises its franchising opportunities in directories, newspapers and the internet. In addition, prospective franchisees contact the Companyas a result of patronizing an existing store. COMPETITION The quick service restaurant industry is intensely competitive with respect to product quality, concept, location, service and price. There are a number of national,regional and local chains operating both owned and franchised stores which compete with the Company on a national level or solely in a specific market or region. TheCompany believes that because the industry is extremely fragmented, there is a significant opportunity for expansion in the bagel, muffin, frozen yogurt and coffeeconcept chains. The Company believes the primary direct competitors of its bagel units are Panera Bread Company, Bruegger's Bagel Bakery and Einstein Noah Restaurant Group,which operate Einstein Bros. Bagels. There are several other regional bagel chains with fewer than 50 stores, as well as numerous small, independently owned bagelbakeries and national fast food restaurants such as Dunkin’ Donuts and McDonald’s, all of which may compete with the Company. There is no major nationalcompetitor in the muffin business, but there are a number of regional and local operators. The Company believes the primary direct competitors for its yogurt conceptare Red Mango, Yogurtland and TCBY. There are several regional and a number of local individual operators. Additionally, the Company competes directly with anumber of national, regional and local coffee competitors. Other competition includes supermarket bakery sections and prepackaged, fresh and frozen bagels, muffins and yogurt. Certain of these competitors may have greaterproduct and name recognition and larger financial, marketing and distribution capabilities than the Company.  The Company believes the startup costs associated withopening a retail food establishment offering similar products on a stand-alone basis are competitive with the startup costs associated with opening its stores and,accordingly, such startup costs are not an impediment to entry into the retail bagel, muffin, frozen yogurt or coffee businesses.   - 5 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST6   The Company believes that its stores compete favorably in terms of food quality, and taste, convenience and customer service and value, which the Company believesare important factors to its targeted customers.  Competition in the food service industry is often affected by changes in consumer tastes, national, regional and localeconomic and real estate conditions, demographic trends, traffic patterns, the cost and availability of labor, consumer purchasing power, availability of product andlocal competitive factors.  The Company attempts to manage or adapt to these factors, but not all such factors are within the Company's control. Such factors couldcause the Company and some or all of its franchisees to be adversely affected. The Company competes for qualified franchisees with a wide variety of investment opportunities in the restaurant business, as well as other industries. Investmentopportunities in the bagel bakery cafe business include franchises offered by Einstein Noah Restaurant Group, Panera Bread Company and opportunities in the frozenyogurt business, including Red Mango, Yogurtland and TCBY.  The Company's continued success is dependent on its reputation for providing high quality and valuewith respect to its service, products and franchises. This reputation is affected by the performance of its franchise stores and licensed units that sell branded productsover which the Company has limited control. TRADEMARKS AND SERVICE MARKS  The trademarks, trade names and service marks used by the Company contain common descriptive English words and thus may be subject to challenge by users ofthese words, alone or in combination with other words, to describe other services or products. Some persons or entities may have prior rights to these names or marksin their respective localities. Accordingly, there is no assurance that such names and marks are available in all locations. Any challenge, if successful, in whole or inpart, could restrict the Company's use of the names and marks in areas in which the challenger is found to have used the name or mark prior to the Company's use. Anysuch restriction could limit the expansion of the Company's use of the names or marks into that region, and the Company and its franchisees may be materially andadversely affected. The trademarks and service marks "Big Apple Bagels®," "My Favorite Muffin®," “SweetDuet®”and "Brewster's® Coffee" are registered under applicable federaltrademark law. These marks are licensed by the Company to its franchisees pursuant to Franchise Agreements.   In February 1999, the Company acquired the trademarkof "Jacobs Bros. Bagels®" upon purchasing certain assets of Jacobs Bros. The "Jacobs Bros. Bagels®" mark is also registered under applicable federal trademark law. The Company is aware of the use by other persons and entities in certain geographic areas of names and marks which are the same as, or similar to, the Company'snames and marks. Some of these persons or entities may have prior rights to those names or marks in their respective localities; therefore, there is no assurance that thenames and marks are available in all locations. It is the Company's policy to pursue registration of its names and marks whenever possible and to vigorously opposeany infringement of its names and marks. GOVERNMENT REGULATION The Company is subject to the Trade Regulation Rule of the Federal Trade Commission (the "FTC") entitled “Disclosure Requirements and Prohibitions ConcerningFranchising and Business Opportunity Ventures'' (the "FTC Franchise Rule") and state and local laws and regulations that govern the offer, sale and termination offranchises and the refusal to renew franchises. Continued compliance with these broad federal, state and local regulatory networks is essential and costly. The failure tocomply with such regulations may have a material adverse effect on the Company and its franchisees. Violations of franchising laws and/or state laws and regulationsregulating substantive aspects of doing business in a particular state could limit the Company's ability to sell franchises or subject the Company and its affiliates torescission offers, monetary damages, penalties, imprisonment and/or injunctive proceedings. In addition, under court decisions in certain states, absolute vicariousliability may be imposed upon franchisors based upon claims made against franchisees. Even if the Company is able to obtain insurance coverage for such claims, therecan be no assurance that such insurance will be sufficient to cover potential claims against the Company.   - 6 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST7   The Company and its franchisees are required to comply with federal, state and local government regulations applicable to consumer food service businesses,including those relating to the preparation and sale of food, minimum wage requirements, overtime, working and safety conditions, citizenship requirements, as well asregulations relating to zoning, construction, health and business licensing. Each store is subject to regulation by federal agencies and to licensing and regulation bystate and local health, sanitation, safety, fire and other departments. Difficulties or failures in obtaining the required licenses or approvals could delay or prevent theopening of a new Company-owned or franchise store, and failure to remain in compliance with applicable regulations could cause the temporary or permanent closing ofan existing store. The Company believes that it is in material compliance with these provisions. Continued compliance with these federal, state and local laws andregulations is costly but essential, and failure to comply may have an adverse effect on the Company and its franchisees. The Company's franchising operations are subject to regulation by the FTC under the Uniform Franchise Act which requires, among other things, that the Companyprepare and periodically update a comprehensive disclosure document known as a FDD in connection with the sale and operation of its franchises. In addition, somestates require a franchisor to register its franchise with the state before it may offer a franchise to a prospective franchisee. The Company believes its FDD, togetherwith any applicable state versions or supplements, comply with both the FTC guidelines and all applicable state laws regulating franchising in those states in which ithas offered franchises. The Company is also subject to a number of state laws, as well as foreign laws (to the extent it offers franchises outside of the United States), that regulate substantiveaspects of the franchisor-franchisee relationship, including, but not limited to, those concerning termination and non-renewal of a franchise. EMPLOYEES  As of November 30, 2014, the Company employed 17 persons in the Corporate headquarters, consisting of 14 full time and 3 part-time employees. The employees areresponsible for corporate management and oversight, franchising, accounting, advertising and Sign Shop operations.  None of the Company's employees are subject toany collective bargaining agreements and management considers its relations with its employees to be good.  ITEM 1A. RISK FACTORS Not required for smaller reporting companies.  ITEM 1B. UNRESOLVED STAFF COMMENTS Not required for smaller reporting companies.   - 7 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST8   ITEM 2. PROPERTIES The Company's principal executive office, consisting of approximately 7,150 square feet, is located in Deerfield, Illinois and is leased. The Company elected to extendthe lease term under the first amendment to the original lease and it expires September 30, 2018.  There is an option to extend the lease for an additional five years.  ITEM 3. LEGAL PROCEEDINGS On July 8, 2013, a judgment was entered in the Circuit Court of Cook County in the amount of $84,000 against BAB Operations, Inc. (“Operations”), a wholly ownedsubsidiary of the Company, and in favor of a former landlord of Operations, Alecta Real Estate USA, LLC. Operations, the subsidiary which owned Company stores,had been a tenant operating a Big Apple Bagels store in Glenview, Illinois from 1999 to 2001 when it sold the store and assigned the lease to a franchisee. The store wassold and the lease was assigned three more times over the next 10 years. In 2011, the final owner of the store closed it and defaulted on the lease. Operations, which nolonger own any Company stores, was sued for a continuing guaranty in connection with the original assignment of the lease in 2001. Operations contended that it boreno liability because of language in one of the subsequent assignments releasing it from any further liability. On August 15, 2013, an additional judgment of $70,030 was entered in the Circuit Court of Cook County for this same matter for plaintiff’s attorney’s fees bringing thetotal judgment to $154,030. In September 2013 the Company filed an appeal. A bond was required and BAB, Inc. transferred $231,000 to UBS Financial Services for apledged account equal to 150% of the judgment. The appeal has been fully briefed by both sides. It is anticipated that the oral arguments, if allowed would be sometime in the first half of 2015. The Company and its trial and appellate counsel believe that we will prevail on appeal and that it is only reasonably possible that the Court’s ruling will be upheld as itis contrary to applicable Illinois precedent. The Company believes there will be zero damages assessed based on prior favorable rulings in similar cases; accordingly, noamounts have been accrued for any potential losses in this matter.  ITEM 4. MINE SAFETY DISCLOSURES None   - 8 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST9   PART II ITEM 5. MARKET FOR REGISTRANT’S COMMON EQUITY, RELATED STOCKHOLDER MATTERS AND ISSUER PURCHASES OF EQUITY SECURITIES The following table sets forth the quarterly high and low reported closing sales prices for the Company's common stock, as reported in the Nasdaq Small Cap Marketfor the two years ended November 30, 2014 and 2013.  The Company's common stock is traded on the NASDAQ OTC-Bulletin Board under the symbol "BABB."  Year Ended: November 30, 2014 Low  High First quarter  0.77   0.86 Second quarter  0.73   0.84 Third quarter  0.73   0.83 Fourth quarter  0.70   0.76  Year Ended: November 30, 2013 Low  High First quarter  0.54   0.66 Second quarter  0.51   0.89 Third quarter  0.69   0.89 Fourth quarter  0.76   0.95   As of February 18 2015, the Company's Common Stock was held by 158 holders of record. Registered ownership includes nominees who may hold securities on behalfof multiple beneficial owners. The Company estimates that the number of beneficial owners of its common stock at February 18, 2015, is approximately 1,100 based uponinformation provided by a proxy services firm.  STOCK OPTIONS  In May 2001, the Company's Board of Directors approved a Long-Term Incentive and Stock Option Plan (Plan), with an amendment in May 2003 to increase the Planfrom the reserve of 1,100,000 shares to 1,400,000 shares of Common Stock for grant.  A total of 1,400,000 stock options have been granted to directors, officers andemployees.  In 2014 and 2013, no options were granted. As of November 30, 2014, there were 1,085,600 stock options exercised or forfeited under the Plan.  (See Note 6of the audited consolidated financial statements included herein.) CASH DISTRIBUTION AND DIVIDEND POLICY On December 3, 2014 a $0.01 quarterly and a $0.01 special cash distribution/dividend per share was declared and paid on January 6, 2015. The Board of Directors declared a cash distribution/dividend on March 12, June 13 and September 2, 2014 of $0.01 per share, paid April 14, July 16, and October 6, 2014,respectively. On December 2, 2013 a $0.01 quarterly and $.02 special cash distribution/dividend per share was declared to be paid January 3, 2014. The Board of Directors declared a $0.01 quarterly cash distribution/dividend per share on March 14, May 17 and September 9, 2013, paid April 11, July 2, and October 4,2013, respectively. On December 3, 2012 a $0.01 quarterly and a $0.04 special cash distribution/dividend per share was declared and paid December 27, 2012.   - 9 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST10   On May 6, 2013, the Board of Directors (“Board”) of BAB, Inc. authorized and declared a dividend distribution of one right for each outstanding share of the commonstock of BAB, Inc. to stockholders of record at the close of business on May 13, 2013. Each right entitles the registered holder to purchase from the Company one one-thousandth of a share of the Series A Participating Preferred Stock of the Company at an exercise price of $0.90 per one-thousandth of a Preferred Share, subject toadjustment. The complete terms of the Rights are set forth in a Preferred Shares Rights Agreement, dated May 6, 2013, between the Company and IST ShareholderServices, as rights agent. The Board adopted the Rights Agreement to protect stockholders from coercive or otherwise unfair takeover tactics. In general terms, it works by imposing a significantpenalty upon any person or group that acquires 15% (or 20% in the case of certain institutional investors who report their holdings on Schedule 13G) or more of theCommon Shares without the approval of the Board. As a result, the overall effect of the Rights Agreement and the issuance of the Rights may be to render moredifficult a merger, tender or exchange offer or other business combination involving the Company that is not approved by the Board. However, neither the RightsAgreement nor the Rights should interfere with any merger, tender or exchange offer or other business combination approved by the Board. Full details about the Rights Plan are contained in a Form 8-K filed by the Company with the U.S. Securities and Exchange Commission on May 7, 2013. On June 18, 2014 an amendment to the Preferred Shares Rights Agreement was filed appointing American Stock Transfer & Trust Company, LLC as successor to IllinoisStock Transfer Company. All original rights and provisions remain unchanged.  ITEM 6.  SELECTED FINANCIAL DATA Not required for smaller reporting companies.  ITEM 7.  MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS The selected financial data contained herein has been derived from the consolidated financial statements of the Company included elsewhere in this Report on Form 10-K. The data should be read in conjunction with the consolidated financial statements and notes thereto.  Certain statements contained in Management's Discussionand Analysis of Financial Condition and Results of Operations, including statements regarding the development of the Company's business, the markets for theCompany's products, anticipated capital expenditures, and the effects of completed and proposed acquisitions, and other statements and disclosures contained hereinand throughout this Annual Report regarding matters that are not historical facts, are forward-looking statements (as such term is defined in the Private SecuritiesLitigation Reform Act of 1995). In such cases, we may use words such as "believe," "intend," "expect," "anticipate" and the like.  Because such statements includerisks and uncertainties, actual results may differ materially from those expressed or implied by such forward-looking statements. Certain risks and uncertainties arewholly or partially outside the control of the Company and its management, including its ability to attract new franchisees; the continued success of currentfranchisees; the effects of competition on franchisee store results; consumer acceptance of the Company's products in new and existing markets; fluctuation indevelopment and operating costs; brand awareness; availability and terms of capital; adverse publicity; acceptance of new product offerings; availability of locationsand terms of sites for store development; food, labor and employee benefit costs; changes in government regulation (including increases in the minimum wage);regional economic and weather conditions; the hiring, training, and retention of skilled corporate and restaurant management; and the integration and assimilation ofacquired concepts. Accordingly, readers are cautioned not to place undue reliance on these forward-looking statements, which reflect management's analysis only as ofthe date hereof.  The Company undertakes no obligation to publicly release the results of any revision to these forward-looking statements which may be made toreflect events or circumstances after the date hereof or to reflect the occurrence of unanticipated events.   - 10 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST11    GENERAL The Company has 87 franchised and 5 licensed units at the end of 2014. Units in operation at the end of 2013 included 97 franchised and 5 licensed units.  System-widerevenues were $35.7 million in 2014 and $36.4 million in 2013. The Company's revenues are derived primarily from the ongoing royalties paid to the Company by its franchisees and from receipt of initial franchise fees. Additionally,the Company derives revenue from the sale of licensed products (My Favorite Muffin mix, Big Apple Bagels cream cheese and Brewster's coffee), and throughlicensing agreements (Kohr Bros., Kaleidoscoops and Green Beans Coffee). Also included in licensing fees and other income is Operation’s Sign Shop results. Forfranchise consistency and convenience, the Sign Shop provides the majority of signage to franchisees, including but not limited to, posters, menu panels, build charts,outside window stickers and counter signs. YEAR 2014 COMPARED TO YEAR 2013 Total revenues from all sources increased $85,000, or 3.5%, to $2,535,000 in 2014 from $2,450,000 in the prior year primarily due to an increase in franchisee fee revenueof $218,000, offset by a decrease in licensing fees and other income of $94,000 and royalty revenue of $39,000. Royalty revenue from franchise stores decreased $39,000, or 2.2%, to $1,747,000 in 2014 as compared to $1,786,000 in 2013. Franchise fee revenue increased $218,000, or363.3%, to $278,000 in 2014 versus $60,000 in 2013.  During fiscal 2014 there were 2 store openings, 6 transfers and an International Franchise Agreement (“IFA”) wassigned with a UAE franchisee for $200,000 compared to 1 store opening and 7 transfers in 2013. At November 30, 2014 the Company had 5 units under developmentcompared to 3 units under development at fiscal year-end 2013. Licensing fees and other income decreased $94,000, or 15.6%, to $510,000 in 2014 compared to $604,000in 2013.  The decrease in licensing and other income was primarily due to a decrease of $29,000 in settlement income, $39,000 in nontraditional revenues and $26,000 forSign Shop revenues in 2014 as compared to 2013. Total operating expenses in 2014 were $1,997,000, or 78.8% of revenues, compared to $2,065,000, or 84.3% of revenues in 2013. Total operating expenses decreased$68,000, or 3.3%, in 2014 compared to 2013, with the largest reduction being payroll expense. Corporate office payroll and payroll related expenses decreased $92,000 in 2014, to $1,167,000, from $1,259,000 in 2013. Advertising and promotion decreased $23,000because of a change in franchise advertising vendors and less SweetDuet franchise advertising. Travel decreased $11,000 primarily because of greater economicaltraveling by our Business Consultants and no travel for SweetDuet franchise sales associate. These decreases were offset by an increase of $14,000 in occupancyexpense primarily due to increased rent expense of $2,000 and increase in the 2014 escalator of $5,000 and a reduction in Marketing Fund allocations of $7,000, anincrease in SG&A of $40,000 which included an increase in the provision for uncollectible accounts of $69,000, primarily for the write off and reserve of one note in theamount of $26,000 and reserves for new notes in 2014 and a $9,000 increase in franchise development expenses, offset by a decrease of $32,000 in Sign Shop cost ofgoods, a decrease of $4,000 in SweetDuet filings and a decrease of $4,000 in SEC fees. Interest income was $1,000 for each of 2014 and 2013. Interest expense decreased $2,000 to $4,000 in 2014 versus $6,000 in 2013, as a result of a decrease in outstanding debt. Income tax expense decreased $8,000 in 2014 to $22,000 compared to $30,000 in 2013 with all the tax expense being for Illinois state income taxes. Net income totaled $512,000, or 20.2% of revenue in 2014 as compared to $351,000 or 14.3%, of revenue in the prior year. Earnings per share for basic and dilutedoutstanding shares is $.07 for 2014 and $.05 for 2013.   - 11 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST12    LIQUIDITY AND CAPITAL RESOURCES At November 30, 2014, the Company had working capital of $800,000 and unrestricted cash of $710,000. At November 30, 2013, the Company had working capital of$741,000 and unrestricted cash of $684,000.    During fiscal 2014, the Company had net income of $512,000 and operating activities provided cash of $500,000. The principal adjustments to reconcile net income tocash provided by operating activities were depreciation and amortization of $18,000, plus the provision for uncollectible accounts of $58,000, and a loss on assets heldfor resale of $4,000. In addition, changes in other operating assets and liabilities decreased a total of $92,000. During fiscal 2013, the Company had net income of$351,000 and operating activities provided cash of $46,000. The principal adjustments to reconcile net income to cash provided by operating activities were depreciationand amortization of $17,000, less the provision for uncollectible accounts of $11,000. In addition changes in other operating assets and liabilities decreased a total of$311,000.During fiscal 2014, the Company used $8,000 for investing activities for trademark renewal. During fiscal 2013, the Company used $8,000 for investing activities,comprised of $4,000 for purchases of equipment and $4,000 for trademark renewals. For financing activities in fiscal 2014, $30,000 was used for repayment of debt and $436,000 for cash distributions/dividend payments to common stockholders. Forfinancing activities in fiscal 2013, $29,000 was used for repayment of debt and $581,000 for cash distributions/dividend payments to common stockholders. Although there can be no assurances that the Company will be able to pay cash distributions/dividends in the future, it is the Company’s intent that future cashdistributions/dividends will be considered based on profitability expectations and financing needs and will be declared at the discretion of the Board of Directors. It isthe Company’s intent going forward to declare and pay cash distributions/dividends on a quarterly basis if warranted.On December 3, 2014 the Board of Directors declared a $0.01 quarterly and a $0.01 special cash distribution/dividend which was paid on January 6, 2015, totaling$145,000. The Company believes execution of its cash distribution/dividend policy will not have any material adverse effects on its ability to fund current operations or futurecapital investments. The Company has no financial covenants on its outstanding debt. OFF BALANCE SHEET ARRANGEMENTS The Company has no off balance sheet arrangements, other than the lease commitments disclosed in Note 7 of the audited consolidated financial statements includedherein. CRITICAL ACCOUNTING POLICIES The Company's significant accounting policies are presented in the Notes to the Consolidated Financial Statements (see Note 2 of the audited consolidated financialstatements included herein).  While all of the significant accounting policies impact the Company's Consolidated Financial Statements, some of the policies may beviewed to be more critical.  The more critical policies are those that are most important to the portrayal of the Company's financial condition and results of operationsand that require management's most difficult, subjective and/or complex judgments and estimates.   Management bases its judgments and estimates on historicalexperience and various other factors that are believed to be reasonable under the circumstances.  The results of judgments and estimates form the basis for makingjudgments about the Company's value of assets and liabilities that are not readily apparent from other sources.  Actual results could differ from those estimates underdifferent assumptions or conditions.   Management believes the following are its most critical accounting policies because they require more significant judgments andestimates in preparation of its consolidated financial statements.   - 12 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST13   Revenue Recognition Royalty fees from franchised stores represent a 5% fee on net retail and wholesale sales of franchised units. Royalty revenues are recognized on an accrual basis usingactual franchise receipts. Generally, franchisees report and remit royalties on a weekly basis. The majority of month-end receipts are recorded on an accrual basis basedon actual numbers from reports received from franchisees shortly after the month-end. Estimates are utilized in certain instances where actual numbers have not beenreceived and such estimates are based on the average of the last 10 weeks’ actual reported sales. The Company recognizes franchise fee revenue on the store’s opening. Direct costs associated with the sale of franchises are deferred until the franchise fee revenue isrecognized.  These costs include site approval, construction approval, commissions, blueprints and training costs. In 2014 a Master Franchise Agreement (“MFA”) was entered into with a Dubai based organization which includes ten Middle East Countries. The MFA is for $200,000,is nonrefundable and represents full payment for the MFA and the first fifteen owned by the Master Franchisee (“MF”), and/or franchised locations. There was aninitial payment of $100,000 paid upon execution of the agreement, $50,000 is due upon the opening of the first BAB location or 12 months after execution of theagreement and $50,000 is due upon opening of the second location or eighteen months after execution of the agreement. MF owned BAB locations will pay a 3%royalty and service fee on gross sales. All BAB locations under the MFA operated by a franchisee will pay BAB Systems 50% of the current royalty and service feepayable to the MF. The first Big Apple Bagels location, which is owned by the MF, is currently under development.  The Company earns a licensing fee from the sale of BAB branded and nonbranded products, which includes coffee, cream cheese, muffin mix and par baked bagels froma third-party commercial bakery to the franchised and licensed units. Long-Lived Assets Property and equipment are recorded at cost.  Improvements and replacements are capitalized, while expenditures for maintenance and routine repairs that don't extendthe life of the asset are charged to expense as incurred.  Depreciation is calculated on the straight-line basis over the estimated useful lives of the assets.  Property,equipment and leasehold improvements are stated at cost, less accumulated depreciation.  Estimated useful lives for the purpose of depreciation and amortization are 3to 7 years for property and equipment and 10 years, or the term of the lease if less, for leasehold improvements. Following the guidelines contained in ASC 350, the corporation tests goodwill and intangible assets that are not subject to amortization for impairment annually or morefrequently if events or circumstances indicate that impairment is possible. Goodwill and intangible assets were tested at the end of the first fiscal quarter in 2014 and2013 and it was found that the carrying value of goodwill and intangible assets were not impaired. The impairment test performed February 28, 2014 was based on a discounted cash flow model using management’s business plan projected for expected cash flows.Based on the computation it was determined that no impairment was identified. An impairment test was also performed in 2013 and based on the computations usingdiscounted cash flows, it was also determined that no impairment occurred. Management does not believe that any impairment exists at November 30, 2014. Concentrations of Credit Risk Certain financial instruments potentially subject the Company to concentrations of credit risk.  These financial instruments consist primarily of royalty and wholesaleaccounts receivables.   The Company believes it has maintained adequate reserves for doubtful accounts.  The Company reviews the collectibility of receivablesperiodically taking into account payment history and industry conditions.   - 13 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST14   Valuation Allowance and Deferred Taxes A valuation allowance is the portion of a deferred tax asset for which it is more likely than not that a tax benefit will not be realized. As of November 30, 2014 the Company has net operating loss carryforwards expiring between 2015 and 2029 for U.S. federal income tax purposes of approximately$4,016,000. The Company routinely reviews the future realization of tax assets based on projected future reversals of taxable temporary differences, available taxplanning strategies and projected future taxable income. A valuation allowance has been established for $900,000 and $1,107,000 as of November 30, 2014 and 2013,respectively, for the deferred tax benefit related to those loss carryforwards and other deferred tax assets, that are more likely than not that the deferred tax asset will notbe realized.  Recent Accounting Pronouncements Revenue from Contracts with Customers, ASU 2014-09 establishes a comprehensive revenue recognition standard for virtually all industries in U.S. GAAP, includingthose that previously followed industry-specific guidance such as the real estate, construction and software industries. The revenue standard’s core principle is builton the contract between a vendor and a customer for the provision of goods and services. It attempts to depict the exchange of rights and obligations between theparties in the pattern of revenue recognition based on the consideration to which the vendor is entitled. The standard requires five basic steps: (i) identify the contractwith the customer, (ii) identify the performance obligations in the contract, (iii) determine the transaction price, (iv) allocate the transaction price to the performanceobligations in the contract, (v) recognize revenue when (or as) the entity satisfies a performance obligation. Entities will generally be required to make more estimatesand use more judgment than under current guidance, which will be highlighted for users through increased disclosure requirements. The ASU is effective for theCompany, for annual periods beginning after December 15, 2016. The Company will adopt ASU 2014-09 for fiscal year ending November 30, 2018 and the Company isevaluating the impact that adoption of this guidance might have on the Company’s consolidated financial position, cash flows or results of operations. Management does not believe that there are any other recently issued and effective or not yet effective pronouncements as of November 30, 2014 that would have orare expected to have any significant effect on the Company’s financial position, cash flows or results of operations.  ITEM 7A.  QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK In regard to interest, foreign currency and commodity price risk the Company does not believe that these are significant risk factors.   - 14 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST15   ITEM 8. FINANCIAL STATEMENTS The Consolidated Financial Statements and Report of Independent Registered Public Accounting Firm is included immediately following.    BAB, Inc.Years Ended November 30, 2014 and 2013  C o n t e n t s   Report of Independent Registered Public Accounting Firm          16   Consolidated Balance Sheets   17   Consolidated Statements of Income                18   Consolidated Statements of Stockholders’ Equity                                                     19   Consolidated Statements of Cash Flows                                                     20   Notes to the Consolidated Financial Statements 21 - 31   - 15 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST16   Report of Independent Registered Public Accounting Firm   Stockholders and Board of Directors of BAB, Inc. We have audited the accompanying consolidated balance sheets of BAB, Inc. and Subsidiaries as of November 30, 2014 and 2013 and the related consolidatedstatements of income, stockholders’ equity and cash flows for the years then ended. These consolidated financial statements are the responsibility of the Company’smanagement. Our responsibility is to express an opinion on these consolidated financial statements based on our audits.  We conducted our audits in accordance with standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States). Those standards require that we plan andperform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement. An audit includes examining, on a test basis,evidence supporting the amounts and disclosures in the consolidated financial statements. An audit also includes assessing the accounting principles used andsignificant estimates made by management, as well as evaluating the overall financial statement presentation. We believe that our audits provide a reasonable basis forour opinion. In our opinion, the consolidated financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the consolidated financial position of BAB, Inc. andSubsidiaries as of November 30, 2014 and 2013, and the results of their operations and their cash flows for the years then ended in conformity with accountingprinciples generally accepted in the United States of America.     By: /s/ Sassetti LLCOak Park, IllinoisFebruary 23, 2015   - 16 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST17   BAB, IncConsolidated Balance SheetsNovember 30, 2014 and 2013   November 30, 2014  November 30, 2013 ASSETS        Current Assets        Cash $709,555  $683,891 Restricted cash  420,834   581,469 Receivables        Trade accounts and notes receivable (net of allowance for doubtful accounts of $48,250 in 2014 and $10,447in 2013 )  182,975   137,294 Marketing fund contributions receivable from franchisees and stores  23,708   10,017 Inventories  25,519   27,544 Prepaid expenses and other current assets  73,943   81,532 Total Current Assets  1,436,534   1,521,747          Property, plant and equipment (net of accumulated depreciation of $147,638 in 2014 and $143,459 in 2013)  5,921   10,102 Assets held for sale  -   3,783 Trademarks  454,479   448,022 Goodwill  1,493,771   1,493,771 Definite lived intangible assets (net of accumulated amortization of $81,689 in 2014 and $67,887 in 2013)  35,187   47,803 Deferred tax asset  248,000   248,000 Total Noncurrent Assets  2,237,358   2,251,481 Total Assets $3,673,892  $3,773,228          LIABILITIES AND STOCKHOLDERS' EQUITY        Current Liabilities        Current portion of long-term debt $31,898  $30,451 Accounts payable  10,845   22,543 Accrued expenses and other current liabilities  308,315   280,120 Unexpended marketing fund contributions  213,750   360,683 Deferred franchise fee revenue  40,000   50,000 Deferred licensing revenue  32,083   36,667 Total Current Liabilities  636,891   780,464          Long-term debt (net of current portion)  33,413   65,311 Total Liabilities  670,304   845,775          Stockholders' Equity        Preferred shares -$.001 par value; 4,000,000 authorized; no shares outstanding as of November 30, 2014 andNovember 30, 2013  -   - Preferred shares -$.001 par value; 1,000,000 Series A authorized; no shares outstanding as of November 30, 2014and November 30, 2013  -   - Common stock -$.001 par value; 15,000,000 shares authorized; 8,466,953 shares issued and 7,263,508 sharesoutstanding as of November 30, 2014 and November 30, 2013  13,508,257   13,508,257 Additional paid-in capital  987,034   987,034 Treasury stock  (222,781)  (222,781)Accumulated deficit  (11,268,922)  (11,345,057)Total Stockholders' Equity  3,003,588   2,927,453 Total Liabilities and Stockholders' Equity $3,673,892  $3,773,228  See accompanying notes   - 17 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST18    BAB, IncConsolidated Statements of IncomeYears Ended November 30, 2014 and 2013    2014  2013 REVENUES        Royalty fees from franchised stores $1,746,991  $1,785,921 Franchise fees  277,500   60,000 Licensing fees and other income  510,099   604,273 Total Revenues  2,534,590   2,450,194          OPERATING EXPENSES        Selling, general and administrative expenses:        Payroll and payroll-related expenses  1,167,288   1,258,728 Occupancy  180,947   167,007 Advertising and promotion  37,951   60,547 Professional service fees  156,348   153,373 Travel  49,355   59,945 Employee benefit expenses  104,235   105,358 Depreciation and amortization  17,983   17,493 Other  282,485   242,412 Total Operating Expenses  1,996,592   2,064,863 Income from operations  537,998   385,331 Interest income  673   968 Interest expense  (4,308)  (5,699)Income before provision for income taxes  534,363   380,600          Provision for income taxes  22,417   30,067 Net Income $511,946  $350,533          Net Income per share - Basic and Diluted $0.07  $0.05          Weighted average shares outstanding - Basic  7,263,508   7,263,508 Effect of dilutive common stock  -   5,100 Weighted average shares outstanding - Diluted  7,263,508   7,268,608 Cash distributions declared per share $0.06  $0.08   See accompanying notes   - 18 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST19   BAB, IncConsolidated Statements of Stockholders’ EquityYears Ended November 30, 2014 and 2013            Additional                   Common Stock  Paid-In  Treasury Stock  Accumulated       Shares  Amount  Capital  Shares  Amount  Deficit  Total                              November 30, 2012  8,466,953   13,508,257   987,034   1,203,445   (222,781)  (11,114,508)  3,158,002                              Dividends Declared                      (581,082)  (581,082)                             Net Income                      350,533   350,533                              November 30, 2013  8,466,953  $13,508,257  $987,034   1,203,445  $(222,781) $(11,345,057) $2,927,453                              Dividends Declared                      (435,811)  (435,811)                             Net Income                      511,946   511,946                              November 30, 2014  8,466,953  $13,508,257  $987,034   1,203,445  $(222,781) $(11,268,922) $3,003,588  See accompanying notes   - 19 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST20    BAB, IncConsolidated Statements of Cash FlowsYears Ended November 30, 2014 and 2013   2014  2013 Operating activities        Net income $511,946  $350,533 Adjustments ro reconcile net income to cash        flows provided by operating activities:        Depreciation and amortization  17,983   17,493 Provision for uncollectible accounts, net of recoveries  58,224   (11,263)Loss on assets held for sale  3,783   - Changes in:        Trade accounts receivable and notes receivable  (103,905)  (39,961)Restricted cash  160,635   (204,632)Marketing fund contributions receivable  (13,691)  6,368 Inventories  2,025   (591)Prepaid expenses and other  7,589   (15,541)Accounts payable  (11,698)  8,423 Accrued liabilities  28,195   (48,168)Unexpended marketing fund contributions  (146,933)  (32,794)Deferred revenue  (14,584)  15,834 Net Cash Provided by Operating Activities  499,569   45,701          Investing activities        Purchase of equipment  -   (3,495)Capitalization of trademark renewals  (7,643)  (4,420)Net Cash Used In Investing Activities  (7,643)  (7,915)         Financing activities        Repayment of borrowings  (30,451)  (29,070)Cash distributions/dividends  (435,811)  (581,082)Net Cash Used In Financing Activities  (466,262)  (610,152)         Net Increase (Decrease) in Cash  25,664   (572,366)         Cash, Beginning of Period  683,891   1,256,257 Cash, End of Period $709,555  $683,891                   Supplemental disclosure of cash flow information:        Interest paid $4,549  $5,930 Income taxes paid $-  $33,950  See accompanying notes   - 20 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST21   BAB, IncNotes to the Consolidated Financial StatementsNovember 30, 2014 and 2013  Note 1 - Nature of Operations BAB, Inc (“the Company”) has two wholly owned subsidiaries: BAB Systems, Inc. (“Systems”) and BAB Operations, Inc. (“Operations”). Systems was incorporatedon December 2, 1992, and was primarily established to franchise Big Apple Bagels® (“BAB”) specialty bagel retail stores. My Favorite Muffin Too, Inc., a New Jerseycorporation, was acquired on May 13, 1997 and is included as a part of Systems. Brewster’s Franchise Corporations (“Brewster’s”) was established on February 15,1996. Brewster’s® coffee is sold in BAB and My Favorite Muffin® (“MFM”) locations as well as through license agreements. SweetDuet Frozen Yogurt & GourmetMuffins® (“SD”) was established to franchise frozen yogurt and gourmet muffin retail stores. Operations was formed on August 30, 1995, primarily to operateCompany-owned stores of which there are currently none. The assets of Jacobs Bros. Bagels (“Jacobs Bros.”) were acquired on February 1, 1999, and any brandedwholesale business uses this trademark. The Company was incorporated under the laws of the State of Delaware on July 12, 2000.  The Company currently franchises and licenses bagel and muffin retail unitsand frozen yogurt retail units under the BAB, MFM and SD trade names. At November 30, 2014, the Company had 87 franchise units and 5 licensed units in operationin 26 states. The Company additionally derives income from the sale of its trademark bagels, muffins and coffee through nontraditional channels of distributionincluding under licensing agreements with Kohr Bros. Frozen Custard, Kaleidoscoops and Green Beans Coffee. Also, included in licensing fees and other income isOperations Sign Shop results. For franchise consistency and convenience, the Sign Shop provides the majority of signage to franchisees, including but not limited to,posters, menu panels, build charts, outside window stickers and counter signs. Note 2 - Summary of Significant Accounting Policies Principles of Consolidation The consolidated financial statements include the accounts of the Company and its wholly owned subsidiaries. All intercompany accounts and transactions have beeneliminated in consolidation. Use of Estimates The preparation of financial statements in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America requires management to makeestimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and disclosure of contingent assets and liabilities at the date of the financialstatements, and the reported amounts of revenues and expenses during the reporting period. Actual results could differ from those estimates. Revenue Recognition Royalty fees from franchised stores represent a 5% fee on net retail and wholesale sales of franchised units. Royalty revenues are recognized on an accrual basis usingactual franchise receipts. Generally, franchisees report and remit royalties on a weekly basis. The majority of month-end receipts are recorded on an accrual basis basedon actual numbers from reports received from franchisees shortly after the month-end. Estimates are utilized in certain instances where actual numbers have not beenreceived and such estimates are based on the average of the last 10 weeks’ actual reported sales. The Company recognizes franchise fee revenue on the store’s opening. Direct costs associated with the sale of franchises are deferred until the franchise fee revenue isrecognized.  These costs include site approval, construction approval, commissions, blueprints and training costs.   - 21 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST22   BAB, IncNotes to the Consolidated Financial StatementsNovember 30, 2014 and 2013   Revenue Recognition (Continued) In 2014 a Master Franchise Agreement (“MFA”) was entered into with a Dubai based organization which includes ten Middle East Countries. The MFA is for $200,000,is nonrefundable and represents full payment for the MFA and the first fifteen owned by the Master Franchisee (“MF”), and/or franchised locations. There was aninitial payment of $100,000 paid upon execution of the agreement, $50,000 is due upon the opening of the first BAB location or 12 months after execution of theagreement and $50,000 is due upon opening of the second location or eighteen months after execution of the agreement. MF owned BAB locations will pay a 3%royalty and service fee on gross sales. All BAB locations under the MFA operated by a franchisee will pay BAB Systems 50% of the current royalty and service feepayable to the MF. The first Big Apple Bagels location, which is owned by the MF, is currently under development. The Company earns a licensing fee from the sale of BAB branded products, which includes coffee, cream cheese, muffin mix and par baked bagels from a third-partycommercial bakery to the franchised and licensed units. Big Apple Bagels®, SweetDuet Frozen Yogurt and Gourmet Muffins® and My Favorite Muffin® open, licensed units and unopened stores for which a FranchiseAgreement has been executed, are as follows:   2014  2013 Operating Units        Franchise Owned  87   97 Licensed Units  5   5    92   102 Unopened stores with Franchise Agreements:  5   3 Total operating units and units with Franchise Agreements  97   105  License fees and other income primarily consist of license fees, Sign Shop revenues and defaulted and terminated franchise contract revenues. Revenue is recorded onan accrual basis. Actual amounts are used to record the majority of license fees although at times it is necessary to use estimates. Revenues and expenses recorded forthe Sign Shop, as well as defaulted and terminated franchise contract revenue, are actual amounts. Segments Accounting standards have established annual reporting standards for an enterprise’s operating segments and related disclosures about its products, services,geographic areas and major customers. The Company’s operations were confined to a single reportable segment operating in the United States in fiscal 2014.   - 22 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST23    BAB, IncNotes to the Consolidated Financial StatementsNovember 30, 2014 and 2013  Note 2 - Summary of Significant Accounting Policies (Continued) Marketing Fund A Marketing Fund has been established for BAB, MFM and SD. Franchised stores are required to contribute a fixed percentage of their net retail sales to the MarketingFund. Liabilities for unexpended funds received from franchisees are included as a separate line item in accrued expenses and Marketing Fund cash accounts areincluded in restricted funds in the accompanying Balance Sheet. The Marketing Fund also derives revenues from rebates paid by certain vendors on the sale of BABand MFM licensed products to franchisees. Cash As of November 30, 2014 and 2013, the Marketing Fund cash balances, which are restricted, were $190,000 and $350,000, respectively. In September 2013 BAB, Inc. opened an interest bearing account with UBS Financial Services in the amount of $231,000. The account is included in restricted cash andis pledge for a bond. The account balance is 150% of the judgment against BAB Operations which is $154,030. An appeal is being filed in Appellate court because BABmanagement and their attorney believe that the Circuit Court of Cook County’s ruling in favor of the landlord will be reversed. Effective January 1, 2013 the FDIC maximum insurance on all interest and noninterest bearing checking accounts is $250,000 for each entity. From January 1, 2013 theCompany exceeded FDIC limits on its operating and marketing accounts but did not experience any losses. Accounts and Notes Receivable Receivables are carried at original invoice amount less estimates for doubtful accounts. Management determines the allowance for doubtful accounts by reviewing andidentifying troubled accounts and by using historical collection experience. A receivable is considered to be past due if any portion of the receivable balance isoutstanding 90 days past the due date. Receivables are written off when deemed uncollectible. Recoveries of receivables previously written off are recorded as incomewhen received. Certain receivables have been converted to unsecured interest-bearing notes. Inventories Inventories are valued at the lower of cost or market under the first-in, first-out (FIFO) method. Property, Plant and Equipment Property and equipment and leasehold improvements are stated at cost less accumulated depreciation and amortization. Depreciation is calculated using the straight-line method over the estimated useful lives of the assets. Estimated useful lives are 3 to 7 years for property and equipment and 10 years, or term of lease if less, forleasehold improvements. Maintenance and repairs are charged to expense as incurred. Expenditures that materially extend the useful lives of assets are capitalized. Goodwill and Other Intangible Assets Accounting Standard Codification (“ASC”) 350 “Goodwill and Other Intangible Assets” requires that assets with indefinite lives no longer be amortized, but instead besubject to annual impairment tests. The Company follows this guidance.   - 23 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST24     BAB, IncNotes to the Consolidated Financial StatementsNovember 30, 2014 and 2013  Note 2 - Summary of Significant Accounting Policies (Continued) Goodwill and Other Intangible Assets (Continued) The Company tests goodwill that is not subject to amortization for impairment annually or more frequently if events or circumstances indicate that impairment ispossible. Goodwill was tested at the end of the first quarter, February 28, 2014 and it was found that the carrying value of goodwill and intangible assets were notimpaired. The impairment test performed February 28, 2014 was based on a discounted cash flow model using management’s business plan projected for expected cash flows.Based on the computation it was determined that no impairment was needed. An impairment test was performed at February 28, 2013 and based on the computationusing discounted cash flows, it was also determined that no impairment occurred. The net book value of goodwill and intangible assets with indefinite and definite lives are as follows:   Goodwill  Trademarks  Definite LivedIntangibles  Total                  Net Balance as of November 30, 2012 $1,493,771  $445,022  $59,710  $1,998,503 Additions  -   3,000   1,420   4,420 Amortization expense  -   -   (13,327)  (13,327)Net Balance as of November 30, 2013  1,493,771   448,022   47,803   1,989,596 Additions  -   6,457   1,186   7,643 Amortization expense  -   -   (13,802)  (13,802)Net Balance as of November 30, 2014 $1,493,771  $454,479  $35,187  $1,983,437   Definite lived intangible assets are being amortized over their useful lives. The estimated amortization expense for each of the next three remaining years is as follows:   Fiscal Period Definite LivedIntangibles        2015  14,075  2016  14,075  2017  7,037  Total $35,187    - 24 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST25   BAB, IncNotes to the Consolidated Financial StatementsNovember 30, 2014 and 2013  Note 2 - Summary of Significant Accounting Policies (Continued) Advertising and Promotion Costs The Company expenses advertising and promotion costs as incurred. Advertising and promotion expense was $38,000 and $61,000 in 2014 and 2013, respectively. Alladvertising and promotion costs were related to the Company’s franchise operations. Income Taxes Deferred income taxes reflect the net tax effects of temporary differences between the carrying amounts of assets and liabilities for financial reporting purposes and theamounts used for income tax purposes. The benefits from net operating losses carried forward may be impaired or limited in certain circumstances. In addition, avaluation allowance can be provided for deferred tax assets when it is more likely than not that all or some portion of the deferred tax asset will not be realized. The Company files a consolidated U.S. income tax return and tax returns in various state jurisdictions. Review of the Company’s possible tax uncertainties as ofNovember 30, 2014 did not result in any positions requiring disclosure. Should the Company need to record interest and/or penalties related to uncertain tax positionsor other tax authority assessments, it would classify such expenses as part of the income tax provision. The Company has not changed any of its tax policies oradopted any new tax positions during the fiscal year ended November 30, 2014 and believes it has filed appropriate tax returns in all jurisdictions for which it has nexus. The Company’s income tax returns for the years ending November 30, 2011, 2012 and 2013 are subject to examination by the IRS and corresponding states, generally forthree years after they are filed. (See Note 3.) Earnings Per Share The Company computes earnings per share (“EPS”) under ASC 260 “Earnings per Share.” Basic net earnings are divided by the weighted average number of commonshares outstanding during the year to calculate basic net earnings per common share. Diluted net earnings per common share are calculated to give effect to thepotential dilution that could occur if options or other contracts to issue common stock were exercised and resulted in the issuance of additional common shares.   2014  2013 Numerator:        Net income available to common shareholders $511,946  $350,533          Denominator:        Weighted average outstanding shares        Basic  7,263,508   7,263,508 Earnings per Share - Basic $0.07  $0.05          Effect of dilutive common stock  -   5,100 Weighted average outstanding shares        Diluted  7,263,508   7,268,608 Earnings per share - Diluted $0.07  $0.05    - 25 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST26    BAB, IncNotes to the Consolidated Financial StatementsNovember 30, 2014 and 2013  Note 2 - Summary of Significant Accounting Policies (Continued) Earnings Per Share (Continued) At November 30, 2014 and 2013 there are 314,000 and 350,000, respectively of unexercised options that are not included in the computation of dilutive EPS because theirimpact would be antidilutive due to the market price of the common stock being lower than the option prices. In addition, the weighted average shares do not includeany effects for potential shares related to the Preferred Shares Rights Agreement. Stock-Based Compensation The Company recognizes compensation cost using a fair-value based method for all share-based payments granted after November 30, 2006, plus any awards grantedto employees up through November 30, 2006 that remain unvested at that time. The Company had no recorded compensation expense arising from share-basedpayment arrangements for the Company’s stock option plan in 2014 or 2013. Fair Value of Financial Instruments The carrying amounts of financial instruments including cash, accounts receivable, notes receivable, accounts payable and short-term debt approximate their fair valuesbecause of the relatively short maturity of these instruments. The carrying value of long-term debt, including the current portion, approximate fair value based uponmarket prices for the same or similar instruments. Recent Accounting Pronouncements Revenue from Contracts with Customers, ASU 2014-09 establishes a comprehensive revenue recognition standard for virtually all industries in U.S. GAAP, includingthose that previously followed industry-specific guidance such as the real estate, construction and software industries. The revenue standard’s core principle is builton the contract between a vendor and a customer for the provision of goods and services. It attempts to depict the exchange of rights and obligations between theparties in the pattern of revenue recognition based on the consideration to which the vendor is entitled. The standard requires five basic steps: (i) identify the contractwith the customer, (ii) identify the performance obligations in the contract, (iii) determine the transaction price, (iv) allocate the transaction price to the performanceobligations in the contract, (v) recognize revenue when (or as) the entity satisfies a performance obligation. Entities will generally be required to make more estimatesand use more judgment than under current guidance, which will be highlighted for users through increased disclosure requirements. The ASU is effective for theCompany, for annual periods beginning after December 15, 2016. The Company will adopt ASU 2014-09 for fiscal year ending November 30, 2018 and the Company isevaluating the impact that adoption of this guidance might have on the Company’s consolidated financial position, cash flows or results of operations. Management does not believe that there are any other recently issued and effective or not yet effective pronouncements as of November 30, 2014 that would have orare expected to have any significant effect on the Company’s financial position, cash flows or results of operations.   - 26 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST27   BAB, IncNotes to the Consolidated Financial StatementsNovember 30, 2014 and 2013  Note 3 – Income Taxes The components of the Company’s current provision for income taxes are as follows:    2014  2013 Current        Federal $-  $- State  22,417   30,067 Deferred  -   - Total $22,417  $30,067    The effective tax rate used to compute income tax expense and deferred tax assets and liabilities is a federal rate of 34% and a state rate of 5.94%, net of the federal taxeffect. A reconciliation of the expected income tax expense to the recorded income tax expense is as follows for the years ended November 30:    2014  2013          Federal income tax provision computed at federal statutory rate $174,062  $119,181 State income taxes, net of federal tax provision  30,410   20,822 Other adjustments  24,183   31,927 Change in valuation allowance and expiration of certain net operating losses  (206,238)  (141,863)Income Tax Provision $22,417  $30,067   The components of the Company’s deferred tax assets and liabilities for federal and state income taxes consist of the following:   2014  2013 Deferred revenue $28,790  $34,615 Deferred rent  19,803   19,595 Marketing Fund net contributions  75,796   139,954 Allowance for doubtful accounts and notes receivable  19,271   4,173 Accrued expenses  64,765   45,256 Net operating loss carryforwards  1,604,057   1,765,710 Valuation allowance  (900,447)  (1,106,685)Total Deferred Income Tax Asset $912,035  $902,618          Depreciation and amortization $(661,953) $(651,578)Franchise Costs  (2,082)  (3,040)Total Deferred Income Tax Liabilities $(664,035) $(654,618)         Total Net Deferred Tax Asset $248,000  $248,000    - 27 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST28    BAB, IncNotes to the Consolidated Financial StatementsNovember 30, 2014 and 2013  Note 3 – Income Taxes (Continued) As of November 30, 2014 the Company has net operating loss carryforwards expiring between 2015 and 2029 for U.S. federal income tax purposes of approximately$4,016,000. The Company routinely reviews the future realization of tax assets based on projected future reversals of taxable temporary differences, available taxplanning strategies and projected future taxable income. A valuation allowance has been established for $900,000 and $1,107,000 as of November 30, 2014 and 2013,respectively, for the deferred tax benefit related to those loss carryforwards and other deferred tax assets, that are more likely than not that the deferred tax asset will notbe realized.  Note 4 - Long-Term Debt On September 6, 2002, the Company signed a note payable requiring annual installments of $35,000, including interest at a rate of 4.75% per annum, for a term of 15years, in the original amount of $386,000. The Company purchased and retired 1,380,040 shares of BAB common stock from a former stockholder. The balance of thisnote payable was $65,000 and $96,000 as of November 30, 2014 and 2013, respectively. As of November 30, 2014, annual maturities on long-term obligations due are as follows:  Year Ending November30:        2015   31,898   2016   33,413           Total  $65,311   Note 5 - Stockholders’ Equity On December 3, 2014 a $0.01 quarterly and a $0.01 special cash distribution/dividend per share was declared and paid on January 6, 2015. The Board of Directors declared a cash distribution/dividend on March 12, June 13 and September 2, 2014 of $0.01 per share, paid April 14, July 16, and October 6, 2014,respectively. On December 2, 2013 a $0.01 quarterly and $.02 special cash distribution/dividend per share was declared and paid January 3, 2014. The Board of Directors declared a $0.01 quarterly cash distribution/dividend per share on March 14, May 17 and September 9, 2013, paid April 11, July 2, and October 4,2013, respectively. On December 3, 2012 a $0.01 quarterly and a $0.04 special cash distribution/dividend per share was declared and paid December 27, 2012.   - 28 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST29   BAB, IncNotes to the Consolidated Financial StatementsNovember 30, 2014 and 2013   On May 6, 2013 BAB Inc. adopted a Preferred Shares Rights Agreement (“Rights Plan”) and declared a dividend distribution of one right (equivalent to one one-thousandth of a preferred share), for each outstanding share of common stock. The Rights Plan is intended to protect BAB and its stockholders from efforts to obtaincontrol of BAB that the Board of Directors determines are not in the best interest of BAB and its stockholders. BAB issued one Right for each current share of stockoutstanding at the close of business on May 13, 2013. The rights will not be exercisable unless a person or group acquires 15% (20% institutional investors) or more ofBAB’s common stock (“trigger event”). Should a trigger event occur, each right entitles the registered holder to purchase from the Company one one-thousandth of ashare of the Series A Participating Preferred Stock of the Company at an exercise price of $0.90 per one-thousandth of a Preferred Share, subject to adjustment. TheRights will expire in three years from the date of declaration. On June 18, 2014 an amendment to the Preferred Shares Rights Agreement was filed appointing American Stock Transfer & Trust Company, LLC as successor to IllinoisStock Transfer Company. All original rights and provisions remain unchanged.  Note 6 - Stock Options In May 2001, the Company approved a Long-Term Incentive and Stock Option Plan (“Plan”). The Plan reserved 1,400,000 shares of common stock for grant, all of whichhave been granted as of November 30, 2009. The Plan terminated on May 25, 2011. The Plan permitted granting of awards to employees and non-employee Directorsand agents of the Company in the form of stock appreciation rights, stock awards and stock options. The Plan was administered by a Committee of the Board ofDirectors appointed by the Board. The Plan gave broad powers to the Board and Committee to administer and interpret the Plan, including the authority to select theindividuals to be granted options and rights and to prescribe the particular form and conditions of each option or right granted. Under the Plan, the exercise price of each option equals the market price of the Company’s stock on the date of grant. The options granted vary in vesting fromimmediate to a vesting period over five years. The options granted are exercisable within a 10 year period from the date of grant. All stock issued from the grantedoptions must be held for one year from date of exercise. Options issued and outstanding expire on various dates through November 28, 2016. The range of exerciseprices of options outstanding at November 30, 2014 are $0.88 to $1.38. During fiscal 2014 and 2013 no options were granted or exercised. Activity under the Plan during the two years ended November 30 is as follows:   2014  2013   Options  Weightedaverage exerciseprice  Options  Weightedaverage exerciseprice Options outstanding at beginning of year  368,373  $1.16   368,373  $1.16 Forfeited  (53,973)      -     Outstanding at end of year  314,400  $1.19   368,373  $1.16    - 29 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST30   BAB, IncNotes to the Consolidated Financial StatementsNovember 30, 2014 and 2013    Note 6 - Stock Options (Continued) Options Outstanding and Exercisable          Weighted average  Weighted Range of Options  remaining  average exercise price outstanding  contractual life  exercise price  $0.88-$0.97  55,900   0.25   $0.944   0.86    20,000   0.75   $0.860  $1.15- $1.27  63,500   1.25   $1.226   0.97    20,000   2.00   $0.970  $1.25 -$1.38  155,000   2.00   $1.334       314,400       $1.189    The aggregate intrinsic value in the table below is before income taxes, based on the Company’s closing stock price of $0.75 as of the last business day of the periodended November 30, 2014. There were no options exercised in 2014 or 2013.  Options Outstanding  Options Exercisable  Outstanding  Wghtd. Avg.  Wghtd. Avg.  Aggregate  Exercisable  Wghtd. Avg.  Aggregate  at 11/30/2014  Remaining Life  Exercise Price  Intrinsic Value  at 11/30/2014  Exercise Price  Intrinsic Value   314,400   1.46  $1.19  $-   314,400  $1.19  $-   In fiscal 2014 and 2013 the Company recorded no compensation cost arising from share-based payment arrangements. Note 7 - Commitments The Company rents its Corporate office under a lease which requires it to pay base rent, real estate taxes, insurance and general repairs and maintenance. The lease isthrough September 30, 2018. Rent expense for the years ended November 30, 2014 and 2013 was $177,000 and $163,000, respectively. Monthly rent is recorded on astraight-line basis over the term of the lease with a deferred rent liability being recognized. As of November 30, 2014, future minimum annual rental commitments underthe Corporate lease are as follows:  Year Ending November 30:  2015  116,983  2016  120,257  2017  134,843  2018  115,197        Total $487,280    - 30 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST31    BAB, IncNotes to the Consolidated Financial StatementsNovember 30, 2014 and 2013    Note 8 – Employee Benefit Plan The Company maintains a qualified 401(k) plan which allows eligible participants to make pretax contributions. Company contributions are discretionary. The Companydid not make a contribution in 2014 or 2013.  Note 9 – Contingencies On July 8, 2013, a judgment was entered in the Circuit Court of Cook County in the amount of $84,000 against BAB Operations, Inc (“Operations”), a wholly ownedsubsidiary of the Company, and in favor of a former landlord of Operations, Alecta Real Estate USA, LLC. Operations, the subsidiary which owned Company stores,had been a tenant operating a Big Apple Bagels store in Glenview, Illinois from 1999 to 2001 when it sold the store and assigned the lease to a franchisee. The store wassold and the lease was assigned three more times over the next 10 years. In 2011, the final owner of the store closed it and defaulted on the lease. Operations, which nolonger own any Company stores, was sued for a continuing guaranty in connection with the original assignment of the lease in 2001. Operations contended that it boreno liability because of language in one of the subsequent assignments releasing it from any further liability. On August 15, 2013, an additional judgment of $70,030 was entered in the Circuit Court of Cook County for this same matter for plaintiff’s attorney’s fees bringing thetotal judgment to $154,030. In September 2013 the Company filed an appeal. A bond was required and BAB, Inc. transferred $231,000 to UBS Financial Services for apledged account equal to 150% of the judgment. The appeal has been fully briefed by both sides. It is anticipated that the oral arguments, if allowed would be sometime in the first half of 2015. The Company and its trial and appellate counsel believe that we will prevail on appeal and that it is only reasonably possible that the Court’s ruling will be upheld as itis contrary to applicable Illinois precedent. The Company believes there will be zero damages assessed based on prior favorable rulings in similar cases; accordingly, noamounts have been accrued for any potential losses in this matter.   - 31 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST32   ITEM 9. CHANGES IN AND DISAGREEMENTS WITH ACCOUNTANTS ON ACCOUNTING AND FINANCIAL DISCLOSURE In connection with the audits of the Company’s consolidated financial statements for each of the fiscal years ended November 30, 2014 and 2013, and through the dateof this Current Report, there were: (1) no disagreements between the Company and Sassetti LLC on any matters of accounting principles or practices, financialstatement disclosure or auditing scope or procedures. ITEM 9A. CONTROLS AND PROCEDURES Disclosure Controls and Procedures BAB, Inc.’s Chief Executive Officer and Chief Financial Officer have evaluated the Company’s disclosure controls and procedures, as defined in Item 307 of RegulationS-K of the Securities Exchange Act of 1934, as of the end of the period covered by this report, and they have concluded that these controls and procedures wereeffective (i) to ensure that information required to be disclosed by us in the reports that we file or submit under the Exchange Act is recorded, processed, summarizedand reported within the time periods specified in the SEC’s rules and forms and (ii) to ensure that information required to be disclosed by us in the reports that wesubmit under the Exchange Act is accumulated and communicated to our management, including our executive and financial officers, or persons performing similarfunctions, as appropriate, to allow timely decisions regarding required disclosure. Internal Control Over Financial Reporting Management’s Annual Report on Internal Control over Financial Reporting Our management is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting. Internal control over financial reporting is a processdesigned by, or under the supervision of, the Chief Executive Officer and the Chief Financial Officer, management and other personnel, to provide reasonable assuranceregarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accountingprinciples. In March 2014 the Chief Financial Officer left the Company and the Controller was promoted to the position. An individual was hired in a part-time position through theend of August and duties/control procedures were reallocated to maintain appropriate internal control over financial reporting. A full-time individual was hiredbeginning September 2014 and duties/control procedures have been reallocated so that appropriate internal control over financial reporting is and has been maintainedthrough fiscal 2014 (as such defined in Rule 13a-15(f) and 15(d)-15(f) under the Exchange Act). Our evaluation of internal control over financial reporting includes using the COSO framework, an integrated framework for the evaluation of internal controls issued bythe Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission, to identify the risks and control objectives related to the evaluation of our controlenvironment. Based on our evaluation under the framework described above, our management, including the Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, concluded that theCompany’s internal controls and procedures were effective over financial reporting as of November 30, 2014. This annual report does not include an attestation report of the Company’s registered public accounting firm regarding internal control over financial reporting.Management’s report was not subject to attestation requirements by the Company’s registered public accounting firm pursuant to rules of the Securities and ExchangeCommission that permits the Company to provide only management’s report in this annual report.   - 32 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST33   Changes in Internal Control Over Financial Reporting There were no changes in our internal controls or in other factors that could materially affect these controls over financial reporting during the last fiscal quarter. Wehave not identified any significant deficiencies or material weaknesses in our internal controls, and therefore there were no corrective actions taken. ITEM 9B. OTHER INFORMATION None. PART III  ITEM 10. DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE Section 16(a) of the Securities Exchange Act of 1934 requires the Company's executive officers and directors, and persons who beneficially own more than ten percentof the Company's Common Stock, to file initial reports of ownership and reports of changes in ownership with the Securities and Exchange Commission (the "SEC").Executive officers, directors and greater than ten percent beneficial owners are required by the SEC to furnish the Company with copies of all Section 16(a) forms theyfile. Based upon a review of the copies of such forms furnished to the Company, the Company believes that all Section 16(a) filing requirements applicable to its executiveofficers and directors were met during the year ended November 30, 2014. BAB, Inc. (the Company) has a formally established Code of Ethics, pursuant to Section 406 of the Sarbanes-Oxley Act. In order to view the Code of Ethics in itsentirety, see the BAB, Inc. Annual Report, Part III, Item 9, dated November 30, 2007 and filed with the Securities and Exchange Commission on February 28, 2008.  ITEM 11. EXECUTIVE COMPENSATION The following table sets forth the cash compensation by executive officers that received annual salary and bonus compensation of more than $100,000 during years2014 and 2013 (the "Named Executive Officers"). The Company has no employment agreements with any of its executive officers. Summary Compensation Table Name and PrincipalPositionYear Salary($)  Bonus($)   StockAwards($)  OptionsAwards($)  NonequityIncentivePlanCompensation(S)  Non-qualifieddeferredCompensationearnings(S)  All othercompensation($)  Total($) Michael W. EvansPresident and CEO2014  230,517   47,494   -   -   -   -   -   278,011 2013  230,517   -   -   -   -   -   -   230,517                                   Michael K. MurtaughVice President andGeneral Counsel2014  172,894   35,261   -   -   -   -   -   208,155 2013  172,894   -   -   -   -   -   -   172,894                                   Jeffrey M GordenChief Financial Officer2014  N/A   -   -   -   -   -   -   N/A 2013  130,241   7,500   -   -   -   -   -   137,741    - 33 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST34   The following tables set forth any stock or stock options awarded to executive officers that that are exercisable and not yet exercised or unexercisable as of November30, 2014: OUTSTANDING EQUITY AWARDS AT FISCAL YEAR-END  Name Number ofsecuritiesunderlyingunexercisedoptions(#)Exercisable  Number ofsecuritiesunderlyingunexercisedoptions(#)Unexercisable  Equityincentiveplan awards:number ofsecuritiesunderlyingunexercisedunearnedoptions(#)  Optionexerciseprice($)   Optionexpirationdate Michael W. EvansPresident and CEO  20,000   -   -   .97   2015   20,000   -   -   1.27   2016   50,000   -   -   1.38   2016                      Michael K. MurtaughVice President and General Counsel  20,000   -   -   .97    2015   20,000   -   -   1.27   2016   50,000   -   -   1.38   2016    OUTSTANDING EQUITY AWARDS AT FISCAL YEAR-END(Continued)  Name Number of sharesor units of stockthat have notvested(#)  Market value ofshares or units ofstock that havenot vested($)  Equity incentiveplan awards:number ofunearned shares,units or otherrights that havenot vested(#)  Equity incentiveplanawards: market orpayout value ofunearned shares,units or otherrightsthat have not vested($) Michael W. EvansPresident and CEO  -   -   -   -   -   -   -   -                  Michael K. MurtaughVice President and General Counsel  -   -   -   -   -   -   -   -    - 34 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST35   The following table sets forth any compensation paid to directors during fiscal year ended November 30, 2014:  DIRECTOR COMPENSATIONCompensation for fiscal year ended November 30, 2014  Name Fees earnedor paid incash($)   Stockawards($)   Optionawards($)   Non-equityincentiveplancompensation($)  Non-qualifiesdeferredcompensationearnings($)   All othercompensation($)   Total($) Steven Feldman  2,200   -   -   -   -   -   2,200                              James Lentz  2,200   -   -   -   -   -   2,200   Indemnification of Directors and Officers The Company's Certificate of Incorporation limits personal liability for breach of fiduciary duty by its directors to the fullest extent permitted by the Delaware GeneralCorporation Law (the "Delaware Law"). Such Certificate eliminates the personal liability of directors to the Company and its shareholders for damages occasioned bybreach of fiduciary duty, except for liability based on breach of the director's duty of loyalty to the Company, liability for acts or omissions not made in good faith,liability for acts or omissions involving intentional misconduct, liability based on payments or improper dividends, liability based on violation of state securities laws,and liability for acts occurring prior to the date such provision was added. Any amendment to or repeal of such provisions in the Company's Certificate ofIncorporation shall not adversely affect any right or protection of a director of the Company for with respect to any acts or omissions of such director occurring prior tosuch amendment or repeal. In addition to the Delaware Law, the Company's Bylaws provide that officers and directors of the Company have the right to indemnification from the Company forliability arising out of certain actions to the fullest extent permissible by law. Insofar as indemnification for liabilities arising under the Securities Act of 1933 (the "Act")may be permitted to directors, officers or persons controlling the Company pursuant to such indemnification provisions, the Company has been advised that in theopinion of the Securities and Exchange Commission such indemnification is against public policy as expressed in the Act and is therefore unenforceable.   - 35 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST36   ITEM 12. SECURITY OWNERSHIP OF CERTAIN BENEFICIAL OWNERS AND MANAGEMENT AND RELATED STOCKHOLDER MATTERS The following table sets forth as of February 20, 2015 the record and beneficial ownership of Common Stock held by (i) each person who is known to the Company tobe the beneficial owner of more than 5% of the Common Stock of the Company; (ii) each current director; (iii) each "named executive officer" (as defined in RegulationS-B, Item 402 under the Securities Act of 1933); and (iv) all executive officers and directors of the Company as a group. Securities reported as "beneficially owned"include those for which the named persons may exercise voting power or investment power, alone or with others. Voting power and investment power are not sharedwith others unless so stated. The number and percent of shares of Common Stock of the Company beneficially owned by each such person as of February 20, 2015includes the number of shares which such person has the right to acquire within sixty (60) days after such date.   Name and Address SharesPercentageMichael W. Evans500 Lake Cook Road, Suite 475Deerfield, IL 60015 1,533,579 20.60 Michael K. Murtaugh500 Lake Cook Road, Suite 475Deerfield, IL 60015 1,038,054 13.95 Geraldine Conn500 Lake Cook Road, Suite 475Deerfield, IL 60015 18,299.25 Steven G. Feldman750 Estate Drive, Suite 104Deerfield, IL 60015 30,000 .40 James A. Lentz1415 College Lane SouthWheaton, IL 60189 34,932 .47    All beneficial owners, executive officers and directors asa group (5 persons) 2,654,86435.67 (1) Includes 70,000 stock options fully exercisable as of 2/20/15.(2) Includes 3,500 shares inherited by spouse.(3) Includes 31,111 shares held by children.(4) Includes 20,000 stock options fully exercisable as of 2/20/15.   - 36 -(1)(2)(3)(1)(4)(4) (1)(2)(3)(4)Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST37   ITEM 13.  CERTAIN RELATIONSHIPS AND RELATED TRANSACTIONS AND DIRECTOR INDEPENDENCE There are no transactions between the Company and related parties, including officers and directors of the Company. It is the Company's policy that it will not enterinto any transactions with officers, directors or beneficial owners of more than 5% of the Company's Common Stock, or any entity controlled by or under commoncontrol with any such person, on terms less favorable to the Company than could be obtained from unaffiliated third parties and all such transactions require theconsent of the majority of disinterested members of the Board of Directors.  ITEM 14. PRINCIPAL ACCOUNTANT FEES AND SERVICES The Board of Directors upon recommendation of the Audit Committee, appointed the firm Sassetti LLC, certified public accountants, for 2014 audit and tax services. The audit reports of Sassetti LLC on the consolidated financial statements of BAB, Inc. and Subsidiaries as of and for the years ended November 30, 2014 and 2013 didnot contain an adverse opinion or a disclaimer of opinion, and was not qualified or modified as to uncertainty, audit scope or accounting principles. Audit fees relate to audit work performed on the financial statements as well as work that generally only the independent auditor can reasonably be expected toprovide, including discussions surrounding the proper application of financial accounting and/or reporting standards and reviews of the financial statements includedin quarterly reports filed on Form 10-Q.  Fees for audit services provided by Sassetti LLC in fiscal 2014 and 2013 were $63,000. Tax compliance services provided by Sassetti LLC were $13,000 for 2014 and 2013. During the years ended November 30, 2014 and 2013, Sassetti LLC did not perform any other services for the Company. Preapproval of Policies and Procedures by Audit Committee The accountants provide a quote for services to the Audit Committee before work begins for the fiscal year.  After discussion, the Audit Committee then makes arecommendation to the Board of Directors on whether to accept the proposal. Percentage of Services Approved by Audit Committee All services were approved by the Audit Committee.   - 37 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST38    PART IV   ITEM 15. EXHIBITS AND FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES  (a) Documents filed as part of this report: (1)Financial StatementsConsolidated Balance Sheets as at November 30, 2014 and 2013 and the Consolidated Statements of Income, Shareholders’ Equity and Cash Flows for theyears ended November 30, 2014 and 2013 are reported on by Sassetti LLC.  These statements are prepared in accordance with United States GAAP. (2)Financial Statement Schedules - none. (b) INDEX TO EXHIBITS The following Exhibits are filed herewith: INDEX NUMBERDESCRIPTION3.1Articles of Incorporation (See Form 10-KSB for year ended November 30, 2006)3.2Bylaws of the Company (See Form 10-KSB for year ended November 30, 2006)21.1List of Subsidiaries of the Company31.1, 31.2Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 200232.1, 32.2Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002101.INS*XBRL Instance101.SCH*XBRL Taxonomy Extension Schema101.CAL*XBRL Taxonomy Extension Calculation101.DEF*XBRL Taxonomy Extension Definition101.LAB*XBRL Taxonomy Extension Labels101.PRE*XBRL Taxonomy Extension Presentation    * XBRLInformation is furnished and not filed or a part of a registration statement or prospectus for purposes of sections 11 or 12 of the Securities Actof 1933, as amended, is deemed not filed for purposes of section 18 of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and otherwise is notsubject to liability under these sections.   - 38 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST39   SIGNATURES  Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by theundersigned, thereunto duly authorized. BAB, INC.By /s/ Michael W. EvansMichael W. Evans, Chief Executive Officer and President (Principal Executive Officer)Dated: February 23, 2015 Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report on Form 10-K has been signed below by the following persons on behalf of theCompany and in the capacities and on the dates indicated. Dated: February 23, 2015By /s/ Michael W. EvansMichael W. Evans, Chief Executive Officer and President (Principal Executive Officer) Dated: February 23, 2015By /s/ Michael K. MurtaughMichael K. Murtaugh, Director and Vice President/General Counsel and Secretary           Dated: February 23, 2015By /s/ Geraldine ConnGeraldine Conn, Chief Financial Officer and Treasurer (Principal Financial and Accounting Officer) Dated: February 23, 2015By /s/ Steven G. FeldmanSteven G. Feldman, Director Dated: February 23, 2015By /s/ James A. LentzJames A. Lentz, Director   - 39 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST40   EXHIBIT 3.1 - Certificate of Incorporation See Form 10-KSB for year ended November 30, 2006  EXHIBIT 3.2 - Bylaws of BAB, Inc. See Form 10-KSB for year ended November 30, 2006  EXHIBIT 21.1 – List of Subsidiaries of the Company BAB Systems, Inc., an Illinois corporation BAB Operations, Inc., an Illinois corporation  - 40 -Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MST11  Exhibit 31.1 CERTIFICATION OF THE CHIEF EXECUTIVE OFFICER PURSUANT TO RULE 13A-14 (a) OR RULE 15d-14 (a) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934. I, Michael W. Evans, certify that:  (1)I have reviewed this annual report on Form 10-K of BAB, Inc.  (2)Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statementsmade, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report;  (3)Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financialcondition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report;  (4)The registrant’s other certifying officer(s) and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in ExchangeAct Rules 13a -15(e) and 15d -15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a – 15(f) and 15d -15(f)) for the registrantand have:  (a)Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, toensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within thoseentities, particularly during the period in which this report is being prepared;  (b)Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under oursupervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for externalpurposes in accordance with generally accepted accounting principles;  (c)Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about theeffectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and  (d)Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscalquarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect,the registrant’s internal control over financial reporting; and  (5)The registrant’s other certifying officer(s) and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to theregistrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions):  (a)All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likelyto adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and  (b)Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control overfinancial reporting.  Date: February 23, 2015   By / s/ Michael W. Evans   Michael W. Evans, Chief Executive Officer                  Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MSTFiler: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: EX-31.1 Description: EXHIBIT 31.1Sequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:37 PM MST111  Exhibit 31.2 CERTIFICATION OF CHIEF FINANCIAL OFFICER PURSUANT TO RULE 13A-14 (a) OR RULE 15d-14 (a) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934. I, Geraldine Conn, certify that:  (1)I have reviewed this annual report on Form 10-K of BAB, Inc.  (2)Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statementsmade, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report;  (3)Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financialcondition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report;  (4)The registrant’s other certifying officer(s) and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in ExchangeAct Rules 13a -15(e) and 15d -15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a – 15(f) and 15d -15(f)) for the registrantand have:  (a)Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, toensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within thoseentities, particularly during the period in which this report is being prepared;  (b)Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under oursupervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for externalpurposes in accordance with generally accepted accounting principles;  (c)Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about theeffectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and  (d)Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscalquarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect,the registrant’s internal control over financial reporting; and  (5)The registrant’s other certifying officer(s) and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to theregistrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions):  (a)All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likelyto adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and  (b)Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control overfinancial reporting.   Date: February 23, 2015  By: /s/ Geraldine Conn   Geraldine Conn, Chief Financial Officer  Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MSTFiler: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: EX-31.1 Description: EXHIBIT 31.1Sequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:37 PM MSTFiler: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: EX-31.2 Description: EXHIBIT 31.2Sequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:40 PM MST1111  Exhibit 32.1 BAB, Inc.CERTIFICATION PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 In connection with the BAB, Inc. (the "Company") Annual Report on Form 10-K for the period ended November 30, 2014, as filed with the Securities and ExchangeCommission on the date hereof (the "Report"), I, Michael W. Evans, Chief Executive Officer of the Company, certify pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adoptedpursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that, to the best of my knowledge:  1.The Report fully complies with the requirements of section 13(a) or 15(d) of the Securities and Exchange Act of 1934, as amended; and  2.The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition, results of operations, and cash flows of the Company. Date:  February 23, 2015   By:          /s/ Michael W. Evans       Michael W. Evans, Chief Executive Officer Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MSTFiler: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: EX-31.1 Description: EXHIBIT 31.1Sequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:37 PM MSTFiler: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: EX-31.2 Description: EXHIBIT 31.2Sequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:40 PM MSTFiler: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: EX-32.1 Description: EXHIBIT 32.1Sequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:43 PM MST11111 Exhibit 32.2 BAB, Inc.CERTIFICATION PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 In connection with the BAB, Inc. (the "Company") Annual Report on Form 10-K for the period ended November 30, 2014, as filed with the Securities and ExchangeCommission on the date hereof (the "Report"), I, Geraldine Conn, Chief Financial Officer of the Company, certify pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adoptedpursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that, to the best of my knowledge:  1.The Report fully complies with the requirements of section 13(a) or 15(d) of the Securities and Exchange Act of 1934, as amended; and  2.The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition, results of operations, and cash flows of the Company.  Date:  February 23, 2015          By:          /s/ Geraldine Conn    Geraldine Conn, Chief Financial Officer                 Filer: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: 10-K Description: FORM 10-KSequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:30 PM MSTFiler: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: EX-31.1 Description: EXHIBIT 31.1Sequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:37 PM MSTFiler: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: EX-31.2 Description: EXHIBIT 31.2Sequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:40 PM MSTFiler: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: EX-32.1 Description: EXHIBIT 32.1Sequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:43 PM MSTFiler: BAB Systems , Inc. Form Type: 10-K Project: babs20141130_10kDocument Type: EX-32.2 Description: EXHIBIT 32.2Sequence: Created By: RDG Filings Created At: 2/23/2015 12:37:46 PM MST

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above