Boxlight
Annual Report 2020

Plain-text annual report

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) [X] ANNUAL REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2020 OR [  ] TRANSITION REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______________ to ______________ Commission file number: 001-37564 BOXLIGHT CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 8211 (Primary Standard Industrial Classification Code Number) 46-4116523 (I.R.S. Employer Identification Number) BOXLIGHT CORPORATION 1045 Progress Circle Lawrenceville, Georgia 30043 Phone: (678) 367-0809 (Address, including zip code, and telephone number, including area code, of the registrant’s principal executive offices) Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of each class Name of each exchange on which registered Common Stock, $0.0001 par value NASDAQ Capital Market Securities registered pursuant to section 12(g) of the Act: NONE Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act. Yes [  ] No [X] Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15(d) of the Act. Yes [  ] No [X] Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days. Yes [  ] No [ X] Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically, every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit such files). Yes [X] No [  ] Indicate by check mark if disclosure of delinquent filers pursuant to Item 405 of Regulation S-K (§ 229.405 of this chapter) is not contained herein, and will not be contained,  to  the  best  of  registrant’s  knowledge,  in  definitive  proxy  or  information  statements  incorporated  by  reference  in  Part  III  of  this  Form  10-K  or  any amendment to this Form 10-K [  ] Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, a smaller reporting company or an emerging growth company. See the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer”, “smaller reporting company” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. Large accelerated filer Non-accelerated filer [  ] [  ] Accelerated filer Smaller reporting company [  ] [X]                                                                                                         Emerging growth company [X] If  an  emerging  growth  company,  indicate  by  check  mark  if  the  registrant  has  elected  not  to  use  the  extended  transition  period  for  complying  with  any  new  or revised financial accounting standards provided to Section 7(a)(2)(B) of the Securities Act. [  ] State  the  aggregate  market  value  of the voting  and non-voting  common  equity  held by  non-affiliates  computed  by reference  to the  price  at which  the common equity was last sold, or the average bid and asked price of such common equity, as of the last business day of the registrant’s most recently completed second fiscal quarter. $29,308,741. Indicate by check mark if the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Act). Yes [  ] No [X] The number of shares outstanding of the registrant’s common stock on March 26, 2021 was 56,740,723. DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE Portions of the registrant’s definitive Proxy Statement to be filed with respect to its 2021 Annual Meeting of Stockholders are incorporated herein by reference in Part III of this Annual Report on Form 10-K to the extent stated herein. The proxy statement will be filed with the Securities and Exchange Commission within 120 days after the registrant’s fiscal year ended December 31, 2020.                           Item 1 Item 1A Item 2 Item 3 Item 4 Description of Business Risk Factors Properties Legal Proceedings Mine Safety Disclosures BOXLIGHT CORPORATION TABLE OF CONTENTS PART I PART II Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities Selected Financial Data Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations Item 5. Item 6. Item 7. Item 7A. Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk Financial Statements and Supplementary Data Item 8. Item 9. Changes In and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure Item 9A. Controls and Procedures Item 9B. Other Information Item 10. Directors, Executive Officers and Corporate Governance Item 11. Item 12. Item 13. Item 14. Executive Compensation Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters Certain Relationship and Related Transactions, and Director Independence Principal Accounting Fees and Services PART III Item 15. Exhibits, Financial Statement Schedules SIGNATURES PART IV 2 Page 4 17 31 31 31 32 32 32 43 44 45 45 46 44 47 47 47 47 48 53                                                       FORWARD LOOKING STATEMENTS This Annual Report on Form 10-K (including the section regarding Management’s Discussion and Analysis and Results of Operations) contains forward- looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, or the Securities Act, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, or the Exchange Act. These statements are based on our management’s belief and assumptions and on information currently available to our management. Although we believe that the expectations reflected in these forward-looking statements are reasonable, these statements relate to future events or our  future  financial  performance,  and  involve  known  and  unknown  risks,  uncertainties  and  other  factors  that  may  cause  our  actual  results,  levels  of  activity, performance  or  achievements  to  be  materially  different  from  any  future  results,  levels  of  activity,  performance  or  achievements  expressed  or  implied  by  these forward-looking statements. Forward-looking statements include statements concerning the following: our possible or assumed future results of operations; our business strategies; our ability to attract and retain customers; our ability to sell additional products and services to customers; our cash needs and financing plans; our competitive position; our industry environment; our potential growth opportunities; expected technological advances by us or by third parties and our ability to leverage them; ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● Our inability to predict, adapt to, or anticipate the duration or long-term economic and business consequences of the ongoing COVID-19 pandemic; ● ● the effects of future regulation; and our ability to protect or monetize our intellectual property. In some cases, you can identify forward-looking statements by terminology such as “may,” “will,” “should,” “expects,” “intends,” “plans,” “anticipates,” “believes,” “estimates,” “predicts,” “potential,” “continue” or the negative of these terms or other comparable terminology. These statements are only predictions. You should not place undue reliance on forward-looking statements, because they involve known and unknown risks, uncertainties and other factors, which are, in some  cases,  beyond  our  control  and  which  could  materially  affect  results.  Factors  that  may  cause  actual  results  to  differ  materially  from  current  expectations include, among other things, those listed in the reports we file with the SEC. Actual events or results may vary significantly from those implied or projected by the forward-looking statements due to these risk factors. No forward-looking statement is a guarantee of future performance. You should read this Annual Report on Form 10-K, the documents that we reference in this Annual Report on Form 10-K and the documentation we have filed as exhibits thereto with the Securities and Exchange Commission, or the SEC, with the understanding that our actual future results and circumstances may be materially different from what we expect. Forward-looking statements are made based on management’s beliefs, estimates and opinions on the date the statements are made, and we undertake no obligation  to  update  forward-looking  statements  if  these  beliefs,  estimates  and  opinions  or  other  circumstances  should  change,  except  as  may  be  required  by applicable law. Although we believe that the expectations reflected in the forward-looking statements are reasonable, we cannot guarantee future results, levels of activity, performance or achievements. Unless the context  otherwise  requires,  the terms  “the  Company,” “we,” “us,” and “our” in this report  refer  to Boxlight Corporation  and its consolidated subsidiaries. 3                                                                                                             ITEM 1. DESCRIPTION OF BUSINESS PART I We are a technology company that develops, sells and services interactive solutions predominantly for the global education market, but which are also sold  into  the  health,  government  and  corporate  sectors.  We  are  seeking  to  become  a  worldwide  leading  innovator  and  integrator  of  interactive  products  and software for schools, as well as for business and government learning spaces. We currently design, produce and distribute interactive technologies including flat panels,  projectors,  whiteboards  and  peripherals  for  the  education  market.  We  also  distribute  science,  technology,  engineering  and  math  (or  “STEM”)  products, including our portable science lab. All of our products are integrated into our classroom software suite that provides tools for whole class learning, assessment and collaboration.  To  date,  we  have  generated  substantially  all  of  our  revenue  in  the  U.S.  from  the  sale  of  our  software  and  interactive  displays  to  the  educational market. In EMEA approximately 75% of our revenues relate to the education sector and the remainder comes from health, government and corporate including the banking and financial services sector. In the education sector we provide educators with hardware, engineering and manufacturing, software and content development for use in the classroom. We  provide  comprehensive  services  to  our  clients  and  customers,  including  installation,  training,  consulting  and  maintenance.  We  seek  to  provide  easy-to-use solutions combining interactive displays with robust software to enhance the educational environment, ease the teacher technology burden, and improve student outcomes.  Our  goal  is  to  become  a  single  source  solution  to  satisfy  the  needs  of  educators  around  the  globe  and  provide  a  holistic  approach  to  the  modern classroom. Our products are currently sold in approximately  60 countries and our software is available in 32 languages, helping children learn in over 850,000 classrooms. We sell our products and software through more than 500 global reseller partners. We believe we offer the most comprehensive and integrated line of interactive display solutions, audio products, peripherals and accessories for schools and enterprises. Our products are backed by nearly 30 years of research and development. We introduced the world’s first interactive projector in 2007 and obtained patents to the technology in 2010. Advances  in  technology  and  new options  for  introduction  into  the  classroom  have  forced  school  districts  to  look  for  solutions  that  allow  teachers  and students to bring their own devices into the classroom, provide school districts with information technology departments with the means to access data with or without internet access, handle the demand for video, as well as control cloud and data storage challenges. Our design teams are able to quickly customize systems and configurations to serve the needs of clients so that existing hardware and software platforms can communicate with one another. We have created plug-ins for annotative software that make existing and legacy hardware interactive and allows interactivity with or without wires through our MimioTeach product. Our goal is to become a single source solution to satisfy the needs of educators around the globe and provide a holistic approach to the modern classroom. We pride ourselves in providing industry-leading service and support and have received numerous product awards: ● ● ● ● In 2020, UX Pro won Collaboration Innovation of the Year from AV News Awards, Best in Show for InfoComm Awards and AvTechnology Europe Best of  Show  at  ISE>  IMPACT  Plus  won  Innovation  Design,  high-quality,  functionality,  ergonomics  and  ecology  from  Plus  X  Awards  in  Germany, Collaboration  Innovation  from  AV  News  Awards,  Best  in  Show  at  InfoComm  from  Tech  &  Learning  magazine,  Best  at  Show  at  InfoComm  from Installation magazine and Best at ISE Show from Installation. In  2019,  Clevertouch  won  Interactive  Display  of  the  Year  at  AV  Magazine’s  AV  Awards,  Keiba  Awards,  Best  of  Show  from  Installation  and  best  of Show  for  IMPACT  Plus  at  Best  of  Show  Tech&Learning  awards,  as  well  as  the  Pro  Series  Technology  for  Conferencing  and  Collaboration  at  the Innovation Awards, and the AV Display Innovation of the Year at the AV News Awards In 2018, Clevertouch won Best in Show for InfoComm from Tech&Learning magazine and Collaboration Product of the Year for Plus Series, as well as the Collaboration Product of the Year for Pro Series and Marketing Professional of the Year for Adam Kingshott. In 2017, Clevertouch’s Plus Series won Interactive Screen of the year at AV Magazine’s AV Awards. Our MimioStudio with MimioMobile was a BETT Awards  finalist  in  the  tools  for  teaching,  learning  and  assessment  area,  our  Labdisc  product  was  named  Best  of  BETT  2017 for  the  Tech  &  Learning award, won the Best in Show at TCEA and our P12 Projector Series won the Tech & Learning best in show award at ISTE in 2017,  In 2016, Clevertouch won Interactive  Screen of the Year at AV Magazine’s AV Awards with Plus Series. Our MimioMobile App with Mimio Studio Classroom Software won the 2016 Cool Tool Award and we received the 2016 Award of Excellence for our MimioTeach at the 34th Tech & Learning Awards of Excellence program honoring new and upgraded software. ● In 2015, Clevertouch won manufacturer of the Year at AV Magazine’s AV Awards. 4                                                   Since  the  Company  launched  its  patented  interactive  projectors  in  2007,  we  have  sold  them  to  public  schools  in  the  United  States  and  in  49  other countries,  as  well  as  to  the  Department  of  Defense  International  Schools,  and  in  approximately  3,000  classrooms  in  20  countries,  including  the  Job  Corp,  the Library  of  Congress,  the  Centers  for  Disease  Control  and  Prevention,  the  Federal  Emergency  Management  Agency,  nine  foreign  governments  and  the  City  of Moscow and numerous Fortune 500 companies, including Verizon, GE Healthcare, Pepsico, First Energy, ADT, Motorola, First Data and Transocean. In addition, we custom built 4,000 projectors for the Israeli Defense Forces. The  COVID-19  pandemic  has  had  a  significant  impact  on  economies  worldwide,  resulting  in  workforce  and  travel  restrictions,  and  supply  chain  and production disruptions across many sectors. While factors have had a significant impact on our supply chain, the financial performance of our business has actually improved  substantially  in  the  last  quarter  of  2020  and  we  anticipate  that  trend  will  continue  throughout  2021  as  demand  for  our  products  and  solutions  in  the education, government and corporate sectors increase. Indeed, we believe that COVID-19 has actually accelerated the move toward unified communications, thus creating greater demand for our products and solutions. Please refer to item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations for discussion of specific impacts on seasonality and liquidity and capital resources. Our Company Boxlight Corporation was incorporated in Nevada on September 18, 2014 for the purpose of acquiring technology companies that sell interactive products into the education market. As of the date of this Annual Report, we have five subsidiaries, consisting of Boxlight Inc., a Washington State corporation, Boxlight Latinoamerica,  S.A.  DE  C.V.(“BLS”)  and  Boxlight  Latinamerica  Servicios,  S.A.  DE  C.V.,  (“BLA”)  both  incorporated  in  Mexico,  Boxlight  Group  UK  Ltd.,  a company incorporated in the UK, and EOSEDU, LLC, a Nevada limited liability company. On September 24, 2020, the Company acquired Sahara Presentation Systems PLC, a leader in distributed AV products and a manufacturer of multi-award winning touchscreens and digital signage products, including the globally renowned Clevertouch and Sedao brands. Headquartered in the United Kingdom, Sahara has a strong presence in the EMEA interactive flat panel display (IFPD) market selling into Education, Health, Government, Military and Corporate sectors. On April 17, 2020, Boxlight Inc. acquired substantially all the assets and assumed certain liabilities of MyStemKits Inc. (“MyStemKits”). MyStemKits is in the business of developing, selling and distributing 3D printable science, technology, engineering and math curriculums incorporating 3D printed project kits for education, and owns the right to manufacture, market and distribute Robo 3D branded 3D printers and associated hardware for the global education market. Effective March 12, 2019, the Company entered into an asset purchase agreement with Modern Robotics Inc. (MRI), based in Miami, Florida. MRI is engaged  in  the  business  of  developing,  selling  and  distributing  science,  technology,  engineering  and  math  (STEM),  robotics  and  programming  solutions  to  the global education market. On August 31, 2018, we purchased 100% of the membership interest equity of EOS, an Arizona limited liability company owned by Daniel and Aleksandra Leis. EOS is in the business of providing technology consulting, training, and professional development services to create sustainable programs that integrate technology with curriculum in K-12 schools and districts. 5                       Effective  June  22,  2018,  and  pursuant  to  a  stock  purchase  agreement,  Boxlight  Corporation  acquired  100%  of  the  capital  stock  of  the  Qwizdom Companies.  The  Qwizdom  Companies  develop  software  and  hardware  solutions  that  are  quick  to  implement  and  designed  to  increase  participation,  provide immediate data feedback, and, most importantly, accelerate and improve comprehension and learning. The Qwizdom Companies have offices outside Seattle, WA and Belfast, Northern Ireland and deliver products in 44 languages to customers around the world through a network of partners. Over the last three years, over 80,000 licenses have been distributed for the Qwizdom Companies’ interactive whiteboard software and online solutions. On May 9, 2018 and pursuant to a stock purchase agreement, we acquired 100% of the share capital of Cohuborate, Ltd., a United Kingdom corporation based  in  Lancashire,  England.  Cohuborate  produces,  sells  and  distribute  interactive  display  panels  designed  to  provide  new  learning  and  working  experience through high-quality technologies and solutions through in-room and room-to-room multi-device multi-user collaboration. Although a development stage company with minimal revenues to date, we believe that Cohuborate will enhance our software capability and product offerings. On  December  20,  2018,  Cohuborate  Ltd.  transferred  all  of  its  assets  and  liabilities  to  Qwizdom  UK  Limited  and  changed  its  name  to  Qwizdom  UK Limited. On December 20, 2018, Qwizdom UK Limited changed its name to Boxlight Group Ltd. On January 24, 2019, we merged Qwizdom, Inc with and into Boxlight, Inc. The  businesses  previously  conducted  by  Cohuborate  Ltd.  and  Qwizdom  UK  Limited  are  now  operated  by  the  Boxlight  Group  Ltd.  wholly  owned subsidiary of Boxlight, Inc. On August 31, 2018, we purchased 100% of the membership interest equity of EOSEDU, LLC, an Arizona limited liability company owned by Daniel and  Aleksandra  Leis.  EOSEDU  is  in  the  business  of  providing  technology  consulting,  training,  and  professional  development  services  to  create  sustainable programs that integrate technology with curriculum in K-12 schools and districts. Effective July 18, 2016, we acquired BLA and BLS (together, “Boxlight Group”). The Boxlight Group sells and distributes a suite of patented, award- winning  interactive  projectors  that  offer  a  wide  variety  of  features  and  specifications  to  suit  the  varying  needs  of  instructors,  teachers  and  presenters.  With  an interactive projector, any wall, whiteboard or other flat surface becomes interactive. Images that have been created through the projected interactive surface can be saved as computer files. Effective May 9, 2016, we acquired Genesis. Genesis is a value-added reseller of interactive learning technologies, selling into the K-12 education market in Georgia, Alabama, South Carolina, northern Florida, western North Carolina and eastern Tennessee. Genesis also sells our interactive solutions into the business and government markets in the United States. Effective August 1, 2016, Genesis was merged into our Boxlight Inc. subsidiary. Effective  April  1,  2016,  we  acquired  Mimio.  Mimio  designs,  produces  and  distributes  a  broad  range  of  Interactive  Classroom  Technology  products primarily  targeted  at  the  global  K-12  education  market.  Mimio’s  core  products  include  interactive  projectors,  interactive  flat  panel  displays,  interactive  touch projectors, touchboards and MimioTeach, which can turn any whiteboard interactive within 30 seconds. Mimio’s product line also includes an accessory document camera,  teacher  pad  for  remote  control  and  an  assessment  system.  Manufacturing  is  by  ODMs  and  OEMs  in  Taiwan  and  China.  Mimio  products  have  been deployed  in  over  600,000  classrooms  in  dozens  of  countries.  Mimio’s  software  is  provided  in  over  30  languages.  Effective  October  1,  2016,  Mimio  LLC  was merged into our Boxlight Inc. subsidiary. For a description of the terms of our acquisitions of Sahara, Cohuborate, the Qwizdom Companies, EOSEDU and the acquisitions of the assets of Modern Robotics and MyStemKits, see “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations – Recent Acquisitions” elsewhere in this Annual Report. 6                       The organizational structure of our companies is as follows: Our Markets The  global  education  industry  is  undergoing  a  significant  transition,  as  primary  and  secondary  school  districts,  colleges  and  universities,  as  well  as governments,  corporations  and  individuals  around  the  world  are  increasingly  recognizing  the  importance  of  using  technology  to  more  effectively  provide information to educate students and other users. In the United States, which represents approximately 40% of our business, we are benefitting from the substantial government investments from the CAREs Act and anticipate the level of demand for our products to increase substantially further with the passing of President Biden’s $2.2 trillion stimulus package. To a lesser extent we are seeing similar government stimulus funds drive demand in other parts of Europe. The K-12 education sector represents one of the largest industry segments. In the US sector is comprised of approximately 15,600 public school districts across  the  50  states  and  132,000  public  and  private  elementary  and  secondary  schools.  In  addition  to  its  size,  the  U.S.  K-12  education  market  is  highly decentralized  and  is  characterized  by  complex  content  adoption  processes.  We  believe  this  market  structure  underscores  the  importance  of  scale  and  industry relationships and the need for broad, diverse coverage across states, districts and schools. Even while we believe certain initiatives in the education sector, such as the Common Core State  Standards,  a set  of shared  math  and  literacy  standards  benchmarked  to international  standards,  have  increased  standardization  in K-12 education content, we believe significant state standard specific customization still exists, and we believe the need to address customization provides an ongoing need for companies in the sector to maintain relationships with individual state and district policymakers and expertise in state-varying academic standards. According to “All Global Market Education & Learning”, an industry publication, the market for hardware products is growing due to increases in the use of  interactive  whiteboards  and  simulation-based  learning  hardware.  Educational  institutions  have  become  more  receptive  to  the  implementation  of  high-tech learning tools. The advent of technology in the classroom has enabled multi-modal training and varying curricula. In general, technology-based tools help develop student  performance  when  integrated  with  the  curriculum.  The  constant  progression  of  technology  in  education  has  helped  educators  to  create  classroom experiences that are interactive, developed and collaborative. 7                 Our Opportunity We believe that our Connected Classroom™ solution uniquely positions Boxlight to be the leading provider of EdTech products within our categories in the  global  education  technology  market.  Our  holistic  solution  of  hardware,  software,  content  and  professional  development  improves  learning  progression  by increasing student engagement and timely interventions. Coupled with our innovations: we have a strong brand, operations and supply-chain; our channel into the US  and  EMEA  is  very  strong  and  the  global  market  is  growing  year-on-year;  and  a  global  24/7  technical  and  customer  services  team  retains  a  very  high satisfaction rating. Globally it is  widely  acknowledged  that  long-term  economic  growth  is  closely  correlated  to  investment  in  education  and  educational  technology,  thus sustaining long-term growth in the market, even during periods of economic downturn. Further details of our solution and favorable macro-economic analysis are set forth below: Growth in U.S. K-12 Market Expenditures Significant resources are being devoted to primary and secondary education, both in the United States and abroad. As set forth in the Executive Office of the President, Council of Economic Advisers report, U.S. education expenditure has been estimated at approximately $1.3 trillion (~6% of U.S. GDP), with K-12 education accounting for close to half ($625 billion) of this spending. Global spending is roughly triple U.S. spending for K-12 education. The market for K-12 services and technology has historically grown above the pace of inflation, averaging 7.2% growth annually since 1969. Deviations around this mean occur during periods of economic growth and recession causing peaks and troughs in the K-12 market, albeit below other sectors. Justifying HolonIQ market analysis states that Global EdTech Venture Capital has been $32 billion in the last decade (approximately 33% within the US) and predicts nearly triple that investment through to 2030. Following that the global “expenditure on education and training from governments, parents, individuals and corporates continues to grow to historic levels and is expected to reach USD$10T by 2030”. Futuresource, in 2019, stated: “Forecast [for US Interactive Display Market] for the next four years is expected to be strong, averaging 13% growth per year. The transition to IFPDs will contribute to the market almost doubling in value over five years to $1.6B in 2023.” Increasing Focus on Accountability and the Quality of Student Education U.S.  K-12  education  has  come  under  significant  political  scrutiny  in  recent  years,  with  findings  that  American  students  rank  far  behind  other  global leaders in international tests of literacy, math and science, with the resulting conclusion that the current state of U.S. education severely impairs the United States’ economic, military and diplomatic security as well as broader components of America’s global leadership. Trends in Tech-Savvy Education While industries from manufacturing to health care have adopted technology to improve their results, according to Stanford Business School, in its Trends in Tech-Savvy Education, the education field remains heavily reliant on “chalk and talk” instruction conducted in traditional settings; however, that is changing as schools and colleges adopt virtual classrooms, data analysis, online games, highly customized coursework, and other cutting-edge tools to help students learn. New Technologies The delivery of digital education content is also driving a substantial shift in the education market. In addition to whiteboards, interactive projectors and interactive flat panels, other technologies are being adapted for educational uses on the Internet, mobile devices and through cloud-computing, which permits the sharing  of  digital  files  and  programs  among  multiple  computers  or  other  devices  at  the  same  time  through  a  virtual  network.  We  intend  to  be  a  leader  in  the development and implementation of these additional technologies to create effective digital learning environments. 8                                 Growth in the E-learning Market According  to  the  “E-learning Market – Global Outlook and Forecast 2020-2025”  The  e-learning  market  is  expected  to  display  significant  growth opportunities in the next five years. While the growth curve is uniform in terms of the number of users, the same is not the case by revenues; the average cost of content creation and delivery with the same is undergoing a consistent decline. However, the advent of cloud infrastructure, peer-to-peer problem solving, open content  creation,  and  rapid  expansion  of  the  target  audience  has  enabled  e-learning  providers  to  rein  in  economies  of  choice  and  offer  course  content  at  a competitive  price.  While  the  growth  prospects  of  the  e-learning  market  remain  stable,  the  rise  of  efficient  sub-segments  is  changing  the  learning  and  training landscape gradually. Vendors  are  also  focusing  on  offering  choices  on  the  course  content  at  competitive  prices  to  gain  the  share  in  the  global  e-learning  market.  The exponential growth in the number of smartphone users and internet connectivity across emerging markets is driving the e-learning market in these regions. The introduction of cloud-based learning and AR/VR mobile-based learning is likely to revolutionize the e-learning market during the forecast period. Major  vendors  are  introducing  technology-enabled  tools  that  can  facilitate  user  engagement,  motivate  learners,  and  help  in  collaborations,  thereby increasing the market share and attracting new consumers to the market. The growing popularity of blended learning that enhances the efficiency of learners will drive the growth of the e-learning market. The e-learning market is expected to generate revenue of $65.41 billion by 2023, growing at a CAGR of 7.07% during the forecast period. Natural User Interfaces (NUIs) Tablets and the new class of “smart TVs” are part of a growing list of other devices built with natural user interfaces that accept input in the form of taps, swipes, and other ways of touching; hand and arm motions; body movement; and increasingly, natural language. Natural user interfaces allow users to engage in virtual activities with movements similar to what they would use in the real world, manipulating content intuitively. The idea of being able to have a completely natural  interaction  with  a  device  is  not  new,  but  neither  has  its  full  potential  been  realized.  For  example,  medical  students  increasingly  rely  on  simulators employing  natural  user  interfaces  to  practice  precise  manipulations,  such  as  catheter  insertions,  that  would  be  far  less  productive  if  they  had  to  try  to  simulate sensitive  movements  with  a  mouse  and  keyboard.  NUIs  make  devices  seem  easier  to  use  and  more  accessible,  and  interactions  are  far  more  intuitive,  which promotes exploration and engagement. (NMC Horizon Project Technology Outlook STEM+ Education 2012-2017). 9               Our Portfolio We currently offer products within the following categories: Front-of-Class Display (Mimio and Clevertouch Brands) ● ● Classroom Audio ● ● ● ● STEM Educational Software & Content (Mimio Connect, Lynx Whiteboard, Oktopus, Mimio Studio) Peripherals and Accessories Professional Development Boxlight Connected Classroom are permutations of these products coming together to create a holistic integrated solution centered around the teacher and learners within and outside the confines of the physical room. Front-of-Class display Category Boxlight  offers  a  choice  of  Interactive  Front  Panel  Displays  (IFPD),  Interactive  Whiteboards  (IWB),  Interactive  Projectors  and  Non-Interactive Projectors. Each comes with licensed copies of our software, access to prepared content and Professional Development modules. There are upsell opportunities for our software and PD modules. Clevertouch, IMPACT Plus IMPACT  Plus  interactive  LED  flat  panels  are  available  in  four  sizes  of  55”,  65”,  75”  and  86”.  With  4K  resolution,  20  points  of  touch  and  built collaboration screen sharing with touchback capabilities, IMPACT Plus is built with teacher requirements for a new generation of front of class displays. Running Android 8 with an optional slot in PC, Clevertouch is designed to run and fit into any technology set up. With built in line array microphones for distance learning, proximity sensors that boot up the screen or shutdown the screen when the room isn’t in use, built in app store with hundreds of educational apps, enhanced USB C connectivity and device charging, cloud accounts to log into your settings and cloud accounts, displays messaging through built in digital signage, a cloud-based LYNX  Whiteboard  for  lesson  planning  and  deployment  and  Snowflake  software  as  standard.  Every  screen  runs  Over-the-Air  updates  and  come  with  Mobile Device Management to run diagnostics on each screen. Clevertouch, IMPACT The  perfect  all-around  solution  for  the  modern  classroom.  Featuring  high  precision  technology,  LYNX  Whiteboard,  Cleverstore,  and  Snowflake  – IMPACT helps save time lesson planning with lots of resources. Available in three sizes of 65”, 75” and 86”. Each panel is 4K with 20 points of touch, comes with an  optional  slot  in  PC  and  runs  on  Android  8.  All  IMACT  screens,  has  Cleverstore  with  hundreds  of  educational  apps  to  keep  the  young  mind  learning.  Also included is our cloud-based LYNX Whiteboard for lesson planning and deployment and Snowflake software as standard. Every screen runs Over-the-Air updates and come with Mobile Device Management to run diagnostics on each screen. Clevertouch UX Pro. UX Pro interactive LED flat panels are available in four sizes of 55”, 65”, 75” and 86” and designed for the modern meeting space. With 4K resolution, 20 points of touch and built collaboration screen sharing with touchback capabilities, UX Pro is built around meeting requirements with Stage software to enable remote meeting participants and annotation on documents whilst Launcher will give instant access to favored unified comms app in the touch of a button. Running Android  8  with  an  optional  slot  in  PC,  Clevertouch  is  designed  to  run  and  fit  into  any  technology  set  up.  With  built  in  line  array  microphone  for  meetings, proximity sensors that boot up the screen or shutdown the screen when the room isn’t in use, enhanced USB C connectivity and device charging, cloud accounts to log  into  your  settings  and  cloud  accounts,  displays  messaging  through  built  in  digital  signage,  every  screen  runs  Over-the-Air  updates  and  come  with  Mobile Device Management to run diagnostics on each screen. Clevershare gives instant screen sharing through the app or dongle to engage and enhance collaboration. 10                                     Clevershare Share  content  with  any  device  from  either  the  dongle  and  the  USB  C  connection  or  the  Clevershare  app.  Up  to  50  devices  can  connect  with  the Clevertouch screen and share content – images, video, and audio. Now with touch-back for two-way control. The presenter has full control over what is shared and can show up to 4 device screens simultaneously, increasing collaboration and participation within every session. ClevertouchLive Digital Signage Designed  to  customize  the  user  interface  based  on  device  functionality,  ClevertouchLive  is  a  unique  cloud-based  CMP  for  managing  all  Clevertouch device endpoints. ClevertouchLive combines simplicity of use with feature rich functionality. The platform comes as standard with 200+ editable templates using a mix  of  multimedia  content,  and  features  include  built-in  presentation  creation  tools  for  designing  bespoke  layouts,  wayfinding  screens  and  touch  interfaces, scheduling, grouping, instant emergency messaging and, QR code creation and display for an audience interactive experience. Rounding off the unique features is the built-in Cleverstore from which users can download Apps for their touch screens. Clevertouch CM Series Available in six (6) sizes 43′′/ 49′′ / 55′′/ 65′′/ 75′′/ 86”, the CM Series was launched in 2020 and marketed as the first Clevertouch non-touch large format display screen. This 4K UHD screen delivers two-way functionality – meeting room collaboration and digital signage. As a non-touch meeting room collaboration screen, the CM Series has wireless display connectivity and RS232 control for professional meeting room integration with control systems. The in-built Android system  includes  the  ClevertouchLive  App for  managing  digital  signage  content  of  full  screen  capacity  or  can  be  packaged  with  a  Clevertouch  Media  Player  to enhance digital signage playout multimedia functionality. With 16/7 display, the CM Series has built in scheduler to manage switch on/off timing. Boot up screen with  standby  digital  signage  and  instant  messaging  form  part  of  the  ClevertouchLive  digital  signage  feature  that  sets  it  apart  from  competitor  screens  in  this marketplace. Clevertouch Live Rooms The  Live  Rooms  10”  tablet  is  manufactured  with  integrated  room  booking  and  digital  signage  software  to  deliver  a  powerful  product  to  a  busy marketplace. The panel features Red and Green LED side lighting for instant availability recognition and is capable of at the source and calendar (O365 and ME) room booking with instant updates, combining the two technologies eliminates booking overlaps. With analytics that identify users, rooms booked, frequencies and more, Live Rooms offers a smart room booking solution that can also play digital signage when not in use, and instant messages for emergency alerts. Clevertouch PRO V4 As the enterprise level media player, the Clevertouch PRO V4 delivers on features, functionality and is ideal for large rollouts. Designed to playout 24/7, the  PRO  V4  also  has  power  scheduling  for  setting  on/off  timing  and  auto  reboots.  A  slimline  design,  power  boosting  WIFI  connectivity  and  both  HDMI  and DisplayPort Outputs enables connection to multiple screens, the PRO V4 can be connected to a Kiosk or UX Pro for touch interaction supporting wayfinding and hyperlinked informational pages, or a non-touch screen for feature rich digital signage. The PRO V4 can connect to Clevertouch physical button technology for managing emergency and instant messaging away from the CMP. With multimedia zoned presentation playout, the PRO V4 can live stream web pages and URL KPIs, text, images, videos, posters, RSS Feeds, social media content, audio and more. Clevertouch PICO MK5 The mid-range media player, PICO MK 5 has a 24/7 playout capability, WIFI connectivity and is designed to playout multimedia zoned presentations with text, images, videos, posters, RSS Feeds, social media content and audio. 11                   ProColor Series 3 Interactive Flat Panel Display The ProColor Series 3 interactive LED panels are available in three sizes – 65”, 75”, and 86”. Each offers 4K resolution that produces extraordinarily sharp images suitable for a range of classroom sizes. They also include a slot for an optional PC Module that provides embedded Windows 10. All also include embedded  Android  computing  capability  for  PC  free  control,  applications,  and  annotation.  ProColor  Interactive  LED  panels  utilize  infrared  touch  tracking technology, offering 20 points of touch for simultaneous interaction of multiple users. ProColor’s built-in speakers add room filling sound to the display’s vivid colors.  The  interactive  LED  panels  feature  anti-glare  safety  glass  with  optical  coatings  that  are  highly  scratch  resistant,  improve  viewing  angles,  and  reduce ambient light interference. MimioDisplay 3 Interactive Flat Panel Display MimioDisplay 3 is a touchscreen UHD HDR display with 20 points of touch, digital passive pen and eraser, and comes in three sizes – 65, 75 and 86”. The product has a Natural User Interface, so is designed to be intuitive to realize higher adoption of features, and as a result is more effective in helping teachers realize learning objectives. For example: in Windows Ink compliant applications, like Office 365, the passive digital pen draws, the eraser block erases digital ink (whilst cleaning the glass) and touches provide gestures without having to use the software’s user interface. Like the ProColor 3, the display has a custom inbuilt Android 8 Launcher tailored for an interactive large screen and comes with: Infinite Sketch – a whiteboard app to create and capture outcomes; Floating widgets such as annotate-over-video, screen capture, calculator and others; ● ● ● Unplug’d – Boxlight’s mirroring app that allows teachers to orchestrate up to four simultaneous displays across Windows, Chrome OS, Android and iOS and casting of the MimioDisplay to all the devices in a classroom; ● NDMS – Boxlight’s cloud-based device management system to remotely manage displays; and, ● K12-Store – a curated list of Android applications that teachers can install onto the device. MimioTeach Interactive Whiteboard Boxlight’s  MimioTeach  is  one  of  our  best  known  and  longest-lived  products.  Hundreds  of  thousands  of  MimioTeach  interactive  whiteboards  and  its predecessor  models  are  used  in  classrooms  around  the  world.  MimioTeach  can  turn  any  whiteboard  (retrofit)  into  an  interactive  whiteboard  in  as  little  as  30 seconds. This portable product fits into a tote bag with room for a small desktop projector, which is attractive to teachers who move from classroom to classroom. For schools where “change is our normal,” MimioTeach eliminates the high cost of moving fixed-mount implementations. MimioFrame Touch Kit MimioFrame can turn a projection (dry-erase) board into an Interactive Whiteboard in 10-15 minutes. Millions of classrooms already have a conventional whiteboard  and  a  non-interactive  projector.  MimioFrame  uses  infrared  (IR)  technology  embedded  in  the  four  sides  of  the  frame  to  turn  that  non-interactive combination  into  a  modern  10-touch-interactive  Digital  Classroom.  No  drilling  or  cutting  is  required,  MimioFrame  easily  and  quickly  attaches  with  industrial- strength double-sided tape. MimioBoard Touch Interactive Whiteboard Boxlight’s  MimioBoard  Interactive  Touch Boards  are  available  in  78” 4:3  aspect  ratio  and  87” 16:10  aspect  ratio.  These  boards provide  sophisticated interactivity with any projector because the touch interactivity is built into the board. Unlike many competitive products, Boxlight’s touch boards are suited for use with dry erase markers. Many competitive products advise against using dry erase markers because their boards stain. Boxlight’s touch boards use a porcelain-on- steel surface for durability and dry erase compatibility. The Boxlight Touch Boards are also much lighter weight than most competitive products which results in faster, easier and a lower cost installation process. Non-Interactive Projectors We distribute a full line of standard, non-interactive projectors. The Cambridge Series features embedded wireless display functions and is available in short  and  standard  throw  options.  Offering  brightness  from  2,700  to  4,000  lumens,  we  furnish  projectors  for  small  classrooms  to  large  classrooms  with  the Cambridge platform. This series is available in both XGA and WXGA resolutions to replace projectors on existing interactive whiteboards in classrooms operating on limited budgets. The Company has designed this platform to provide easy user maintenance with side-changing lamps and filters and developed HEPA filtration systems for harsh environments. 12                                       Over the past several years, working together with strategic allies, we have provided customized products that fit specific needs of customers, such as the Israeli Ministry of Defense. Working with Nextel Systems, the Company delivered approximately 4,000 projectors, with special kitting performance, asset tagging, custom start up screens, operating defaults appropriate for harsh environments, and other unique product specifications. The Company also met requirements that each projector contain at least 51% U.S. content and be assembled in the United States. A service center was appointed in Israel to provide warranty service and support. The  US Army in  connection  with the  Israeli  Defense  Forces  found the  Company  to be the  only manufacturer  able  to meet  the  stringent  requirements, leading not only to the original multi-year contract, but to extensions for favorable execution and performance. Classroom audio Category Not every classroom is acoustically efficient and not every child has normal hearing. However, learning is noticeably enhanced when each child receives clear, intelligible instruction throughout the day, regardless of class size, background noise, seat location, or if the child has a mild hearing loss. Audio systems are becoming standard for new construction and refurbishment projects, and the federal government passed the Americans With Disabilities Act (ADA) and provides funding support for such solutions. For this reason, Boxlight has launched this new category and the debut product is MimioClarity. MimioClarity™ MimioClarity is a premium offering that distributes audio around the classroom and integrates with the front-of-class display. The system is designed to improve learning outcomes by reducing noise, increasing word recognition and improving student engagement. It has a combined 60W amplifier and microphone receiver, comes both a teacher and student microphone, with an option of a two or four speaker-system. Consistent with other Boxlight offerings the focus has been to keep the user experience as simple as possible and the costs of implementation and ownership as low as possible. sTem Category Through  the  acquisitions  of  Modern  Robotics,  Robo3D  and  MyStemKits,  Boxlight  has  added  to  its  portfolio  a  growing  category  of  STEM  (science, technology, engineering and math) products. Mimio MyBot The Mimio MyBot system bridges the gap between learning about robotics in the classroom and the application of robotics in the real world. Our intuitive and accessible system helps students develop core skills in programming, engineering, and robotics. We provide a system to facilitate learning and ignite a passion in  students  with  the  freedom  and  flexibility  to  build,  code,  and  test  new  and  unique  models.  Mimio  MyBot  allows  students  to  explore  and  learn  freely  while removing common obstacles such as requiring network infrastructure changes or expensive workstations. Robo3D Robo E3, Robo E3 Pro (Coming Soon) and Robo C2 are smart, safe, and simple 3D printers that come with access to over 300+ lessons of 3D printable STEM curriculum, replacement materials and accessories. MyStemKits MyStemKits offers hundreds of standards-driven lesson plans for grades K-12 math and science teachers. High-quality lessons plans are developed and studied by The Florida Center for Research in Science. Technology, Engineering, and Mathematics (FCR-STEM), which is part of one of the nation’s oldest and most productive university-based education research organizations. MimioView document camera Boxlight’s  MimioView  350Uis  a  4K  document  camera  that  is  integrated  with  MimioStudio  to  make  the  combination  easy  to  use  with  a  single  cable connection  that  carries  power,  video,  and  control.  MimioView  350U  is  fully  integrated  into  our  MimioStudio  software  solution  and  is  controlled  through MimioStudio’s applications menu. With two clicks, the teacher or user can turn on, auto-focus, and illuminate the included LED lights for smooth high-definition images. 13                                   Educational software Category Boxlight’s suite of software is a combination of titles from acquisitions of Mimio and Qwizdom, both were leading brands in the IWB and Formative Assessment Software Categories, and since then capabilities have been built upon that IP since. The premise of our software is to: Provide the “glue” that integrates the hardware to provide a Connected Classroom. ● ● Help educators inform their decisions in the classroom, through more systematic data about their students’ performance and behaviors. ● Help make learning be more engaging, interactive, accessible and innovative. ● Help teachers be more efficient in planning, preparation, reporting and analysis, and effective in instruction and assessment. MimioStudio Interactive Instructional Software MimioStudio  Interactive  Instructional  Software  enables  the  creation,  editing,  and  presentation  of  interactive  instructional  lessons  and  activities.  These lessons  and  activities  can  be  presented  and  managed  from  the  front  of  the  classroom  using  any  of  Boxlight’s  front  of  classroom  display  systems  including MimioTeach  +  our  non-interactive  projectors,  ProColor  Interactive  LED  panels,  MimioBoard  Touch  +  our  non-interactive  projectors,  MimioFrame  +  our  non- interactive  projectors  or  ProjectoWrite  “P”  Series  interactive  projectors  in  either  pen  or  touch  controlled  versions.  MimioStudio  can  also  be  operated  using MimioPad as a full-featured remote control or a mobile device such as an iPad or tablet which includes a display screen that fully replicates the front-of-classroom display generated by MimioStudio. Operation with a mobile device is enabled via the three-user license for MimioMobile, provided with the MimioStudio license that accompanies all front-of-classroom devices from Mimio. MimioMobile Collaboration and Assessment Application The  introduction  of  MimioMobile,  a  software  accessory  for  MimioStudio,  in  2014  introduced  a  new  era  of  fully  interactive  student  activities  that  are directly and immediately able to be displayed on the front-of-classroom interactive displays through MimioStudio. MimioMobile  allows  fully  interactive  activities  to  be  pushed  to  student  classroom  devices.  The  students  can  manipulate  objects  within  the  activities, annotate  “on  top”  of  them,  and  even  create  completely  new  content  on  their  own  handheld  devices.  MimioMobile  also  enables  assessment  using  the  mobile devices.  The  teacher  can  create  multiple  choice,  true\false,  yes\no,  and  text  entry  assessment  questions.  The  students  can  respond  at  their  own  speed  and  their answers  are  stored  within  MimioStudio  from  which  the  teacher  can  display  graphs  showing  student  results.  This  “continuous  assessment”  allows  formative assessment  that  can  help  guide  the  teacher  as  to  whether  to  re-teach  the  material  if  understanding  is  low  or  move  forward  in  the  lesson.  We  believe  that  this interactive and student dependent instructional model can dramatically enhance student outcomes. Oktopus Instructional and Whiteboarding Software Designed specifically for touch-enabled devices, Oktopus Interactive Instructional Software enables the creation, editing, and presentation of interactive instructional  lessons  and  activities.  More  than  70  interactive  widgets,  tools,  and  classroom  game  modes  make  it  simple  and  fun  to  run  ad-hoc  or  pre-planned sessions.  Similar  to  MimioStudio,  these  lessons  and  activities  can  be  presented  and  managed  from  the  front  of  the  classroom  using  any  of  Boxlight’s  front  of classroom display systems. Notes+ Collaboration and Assessment Application Notes+ is a software accessory  for use with Oktopus Software or a PPT plugin that allows students to view and interact  with the teacher  presentation during a live class session. Students can answer questions, annotate, request help, and share content with the main display from nearly any mobile device or laptop. Question types supported include multiple choice, multiple-mark, yes/no, true/false, sequencing, numeric, and text response. GameZones Multi-student Interactive Gaming Software GameZones allows up to four students to work simultaneously on a touch screen or tablet to complete interactive ‘game style’ activities. The solution is extremely simple and easy to use and includes over 150 educational activities. 14                                         MimioInteract Multi-student Interactive Gaming Software MimioInteract allows up to four students to work simultaneously on a touch screen or tablet to complete interactive ‘game style’ activities. The solution includes over 200 educational activities and allows teachers to create or modify activities through the software. Peripherals and accessories We  offer  a  line  of  peripherals  and  accessories,  including  amplified  speaker  systems,  mobile  carts,  installation  accessories  and  adjustable  wall-mount accessories that complement our entire line of interactive projectors, interactive LED flat panels and standard projectors. MimioVote Student Assessment System Boxlight’s  MimioVote  is  a  handheld  “clicker”  that  enables  student  assessment  with  essentially  zero  training.  MimioVote  is  so  simple  it  genuinely qualifies  as  intuitive,  an  elusive  and  often  proclaimed  attribute  that  is  actually  merited  by  MimioVote.  MimioVote  fully  integrates  into  the  MimioMobile environment and offers everything from attendance to fully immersive and on-the-fly student assessment. The MimioVote was specifically designed to survive the rigors of even kindergarten and elementary classrooms where being dropped, stepped on, and kicked are all part of a normal day. The handset’s non-slip coating helps keep it from sliding off desktops or out of little hands. Should they take “flight”, Mimio Vote’s rugged construction keeps each handset working. MimioPad wireless pen tablet MimioPad is a lightweight, rechargeable, wireless tablet used as a remote control for the MimioStudio running on a teacher’s Windows, Mac, or Linux computer. MimioPad enables the teacher to roam the classroom which significantly aids classroom management. MimioPad is a classroom management tool which can be handed off to enable a student to be part of the interactive experience – all without leaving their seat to go to the front of the room. Boxlight-eos Professional development Boxlight  strives  to  provide  the  best  tools  to  help  teachers  improve  student  outcomes.  Through  our  subsidiary,  EOS  Education,  we  can  extend  our commitment to schools and districts by providing a rich portfolio of classroom training, professional development, and educator certification. We provide engaging, differentiated professional development for teachers to ensure that every student does benefit from the technology tools available in their classrooms and schools. Programs can be customized, building comfort and confidence using the specific hardware and software platforms available to each teacher. EOS is unique because: Teacher-centric: We help teachers use the technology they have access to for their specific instructional purposes—we go beyond just point and click. ● ● Hands-on: Teachers have an opportunity to practice new technical skills during sessions. ● Differentiated: Adjusted to current skills, knowledge, and teachers’ in-classroom practices. ● ● Job-embedded: Grounded in day-to-day teaching to be relevant, engaging, and practical to implement. Student context: Introducing technology tools to students and how to engage them with purpose. Integration Strategy We  have  centralized  our  business  management  for  all  acquisitions  through  an  enterprise  resource  planning  (ERP)  system  which  offers  streamlined subsidiary integration utilizing a multi-currency platform. We have strengthened and refined the process to drive front-line sales forecasting to factory production. Through  the  ERP  system,  we  have  synchronized  five  separate  accounting  and  customer  relationship  management  systems  through  a  cloud-based  interface  to improve  inter-company  information  sharing  and  allow  management  of  the  Company  to  have  immediate  access  to  snapshots  of  the  performance  of  each  of  our subsidiaries in a common currency. As we grow, organically or through acquisition, we plan to quickly integrate each subsidiary or division into the Company to allow for clearer and earlier visibility of performance to enable for timely and effective business decisions. 15                                             Logistics; Suppliers Logistics is currently provided in the US by our Lawrenceville, Georgia facility and internationally by the Sahara team in London. Together these teams manage and multiple third-party logistics partners throughout the world (3PL’s). These 3PL partners allow Boxlight to provide affordable freight routes and shorter delivery  times  to  our  customers  by  providing  on-hand  inventory  in  localized  markets.  Contract  manufacturing  for  Boxlight  products  is  through  original  design manufacturer (ODM) and original equipment manufacturer (OEM) partners according to Boxlight’s specific engineering specifications and utilizing IP developed and owned by Boxlight. Boxlight’s factories for ODM and OEM are located in the USA, Taiwan, China, and Germany. Technical Support and Service The Company currently  has  its core  technical  support  and service  centers  located  near  Seattle,  WA, Boston, MA, Atlanta,  GA, London, England, and Belfast, Northern Ireland. Additionally, the Company’s technical support division is responsible for the repair and management of customer service cases, resulting in  more  than  60%  of  the  Company’s  customer  service  calls  ending  in  immediate  closure  of  the  applicable  service  case.  We  accomplish  this  as  a  result  of  the familiarity between our products and having specialized customer service technicians hired internally and with key partners in certain international markets. Sales and Marketing Our sales force consists of 45 account managers in EMEA including a head of sales, 18 regional account managers in the US including a head of sales, one in Latin America, and a new role for head of corporate sales in the US. Our marketing team consists of one Vice President of Marketing Communications, one Marketing Coordinators, one Education Specialist, and one Graphic Designer). Our sales force and marketing teams primarily drive sales of all Boxlight products throughout North, Central and South America, Europe, the Middle East and Asia. In addition, we go to market through an indirect channel distribution model and utilize traditional value-added resellers and support them with training to become knowledgeable about the products we sell. We currently have approximately 800 resellers. We  believe  Boxlight  offers  the  most  comprehensive  product  portfolio  in  today’s  education  technology  industry,  along  with  best-in-class  service  and technical support. Boxlight’s award-winning, interactive classroom technology and easy to use line of classroom hardware and software solutions provide schools and districts with the most complete line of progressive, integrated classroom technologies available worldwide. Competition The interactive education industry is highly competitive and characterized by frequent product introductions and rapid technological advances that have substantially increased the capabilities and use of interactive projectors and interactive whiteboards. Interactive whiteboards, since first introduced, have evolved from  a  high-cost  technology  that  involves  multiple  components,  requiring  professional  installers,  to  a  one-piece  technology  that  is  available  at  increasingly reduced-price  points  and  affords  simple  installations.  With  lowered  technology  entry  barriers,  we  face  heated  competition  from  other  interactive  whiteboard developers,  manufacturers  and  distributors.  We  compete  with  other  developers,  manufacturers  and  distributors  of  interactive  projectors  and  personal  computer technologies,  tablets,  television  screens,  smart  phones,  such  as  Smart  Technologies,  Promethean,  ViewSonic,  Dell  Computers,  Samsung,  Panasonic  and ClearTouch. Even with these competitors, the market presents new opportunities in responding to demands to replace outdated and failing interactive whiteboards with more  affordable  and  simpler  solution  interactive  whiteboards.  Our  ability  to  integrate  our  technologies  and  remain  innovative  and  develop  new  technologies desired by our current and potential new contract manufacturing customers will determine our ability to grow our contract manufacturing divisions. In addition, we have begun to see expansion in the market to sales of complementary products that work in conjunction with the interactive technology, including software, audio solutions, data capture and tablets. 16                         Employees As of December 31, 2020, we had the following distribution of employees: Operations Sales & Marketing Administration Total 31  75  83  189 None of our employees are represented by labor organizations. We consider our relationship with our employees to be excellent. A majority of our employees have entered into non-disclosure and non-competition agreements with us or our operating subsidiaries. ITEM 1A. RISK FACTORS An investment in our securities involves a high degree of risk. You should carefully consider all of the risks described below, together with the other information contained in this Annual Report on Form 10-K, including our financial statements and related notes, before making a decision to invest in our securities. If any of the following events occur, our business, financial condition and operating results may be materially adversely affected. In that event, the trading price of our securities could decline, and you could lose all or part of your investment. Summary Risk Factors Some of the factors that could materially and adversely affect our business, financial condition, results of operations and cash flows include, but are not limited to, the following: ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● our inability to predict or anticipate the duration or adapt to the long-term economic and business consequences of the ongoing COVID-19 pandemic; our ability to continue to attract and retain customers; our ability to sell additional products and services to customers; our ability to raise funds in a timely fashion and successfully manage cash flow needs and financing plans; our ability to successfully maintain a competitive position in our industry and market; our ability to manage our business and sell our products within a changing and evolving industry environment; our ability to locate and leverage potential growth opportunities; our ability to achieve expected technological advances by us or by third parties and our ability to leverage them; our ability to fully and successfully integrate our business acquisitions into the Boxlight’s existing business and platform; the effects of future regulation; and our ability to protect and monetize our intellectual property. COVID-19 Risks Circumstances related to the ongoing CoVid-19 Pandemic are increasingly unpredictable and could adversely affect our business operations and the market for our products. War,  terrorism,  other  acts  of  violence  or  natural  or  man-made  disasters,  including  a  global  pandemic,  may  affect  the  markets  in  which  the  Company operates, the Company’s customers, the Company’s delivery of products and customer service, and could have a material adverse impact on our business, results of operations, or financial conditions. 17                                                                                                                       The  Company’s  business  may  be  adversely  affected  by  instability,  disruption  or  destruction  in  a  geographic  region  in  which  it  operates,  regardless  of cause,  including  war,  terrorism,  riot,  civil  insurrection  or  social  unrest,  and  natural  or  man-made  disasters,  including  famine,  food,  fire,  earthquake,  storm  or pandemic events and spread of disease (including the recent outbreak of the coronavirus commonly referred to as “COVID-19”). Such events may cause customers to suspend their decisions on using the Company’s products and services, make it impossible to attend or sponsor trade shows or other conferences in which our products and services are presented to customers and potential customers, cause restrictions, postponements and cancellations of events that attract large crowds and public gatherings such as trade shows at which we have historically presented our products, and give rise to sudden significant changes in regional and global economic conditions and cycles that could interfere with purchases of goods or services, commitments to develop new products. These events also pose significant risks to the Company’s personnel and to physical facilities, transportation and operations, which could materially adversely affect the Company’s financial results. As  a  result  of  the  ongoing  COVID-19  pandemic,  there  is  a  risk  related  to  modification  of  the  traditional  classroom  setting  that  may  result  in  reduced demand for our classroom solutions, including reduced demand for our interactive displays due to extended or indefinite distance and digital learning. There is also a risk of reduced borrowing with our factoring and purchase order financing facilities, as well as risk of inability to raise additional capital. education markets in the u.s., and around the world, are being negatively affected by CoVid-19, as state and local governments are finding themselves increasingly short on funding, which could result in a significantly depressed market for our products. The  U.S.  has  experienced  a  substantial  economic  downturn,  with  unemployment  reaching  numbers  not  seen  since  the  Great  Depression.  While  this present economic downturn occurred as a direct result of the ongoing COVID-19 pandemic, and the resulting shelter-in-place guidelines set in place by state and local  governments,  we  do  not  yet  know  how  severe  or  long  lasting  the  present  economic  downturn  will  be.  At  present,  the  budgets  of  many  state  and  local governments, including budgets for local schools and school districts to whom we market our products, are likely to be severely impacted as funds that may have been earmarked for educational resources are moved to cover budget shortfalls to meet the increased healthcare costs and those of first responders. Governmental authorities have taken significant measures to provide economic assistance to individual households and businesses, stabilize the markets, and support economic growth. The success of these measures is unknown, and they may not be sufficient to fully mitigate the negative impact of the pandemic or its effect on the market for our goods and services. Risks Related to Our Business, Operations and Financial Condition We generate a substantial portion of our revenue from the sale of our display products, and any significant reduction in sales of these products would materially harm our business. For the year ended December 31, 2020, we generated approximately 88.1% of our revenue from sales of our interactive display products, consisting of projectors, interactive projectors and interactive flat panels. A decrease in demand for our interactive displays would significantly reduce our revenue. If any of our competitors  introduces  attractive  alternatives  to  our  interactive  displays,  we  could  experience  a  significant  decrease  in  sales  as  customers  migrate  to  those alternative products. our business is subject to seasonal fluctuations, which may cause our operating results to fluctuate from quarter-to-quarter and adversely affect our working capital and liquidity throughout the year. Our revenues and operating results normally fluctuate as a result of seasonal variations in our business, driven largely by the purchasing cycles of the educational market. Traditionally, the bulk of expenditures by school districts occur in the second and third calendar quarters after receipt of budget allocations. We expect quarterly fluctuations in our revenues and operating results to continue. These fluctuations could result in volatility and adversely affect our cash flow. As our business grows, these seasonal fluctuations may become more pronounced. As a result, we believe that sequential quarterly comparisons of our financial results may not provide an accurate assessment of our financial position. our working capital requirements and cash flows are subject to fluctuation, which could have an adverse effect on our financial condition. Our working capital requirements and cash flows have historically been, and are expected to continue to be, subject to quarterly and yearly fluctuations, depending on a number of factors. Factors which could result in cash flow fluctuations include: ● ● ● ● the level of sales and the related margins on those sales; the collection of receivables; the timing and size of purchases of inventory and related components; and the timing of payment on payables and accrued liabilities. If we are unable to manage fluctuations in cash flow, our business, operating results and financial condition may be materially adversely affected. For example, we may be unable to make required interest payments on our indebtedness. We operate in a highly competitive industry. We  are  engaged  in  the  interactive  education  industry.  We  face  substantial  competition  from  developers,  manufacturers  and  distributors  of  interactive learning products and solutions, including interactive projectors, interactive whiteboards and micro-computer data logging products and any new product we may offer in the future. The industry is highly competitive and characterized by frequent product introductions and rapid technological advances that have substantially increased the capabilities and use of interactive projectors, interactive whiteboards, and micro-computer-based logging technologies and combinations of them. We face increased competition from companies with strong positions in certain markets we serve, and in new markets and regions we may enter. These companies                                                             manufacture  and/or  distribute  new,  disruptive  or  substitute  products  that  compete  for  the  pool  of  available  funds  that  previously  could  have  been  spent  on interactive displays and associated products. 18   Many of these competitors have, and our potential competitors may have, significantly greater financial and other resources than we do and have spent, and may continue to spend, significant amounts of resources to try to enter or expand their presence in the market. In addition, low-cost competitors have appeared in China and other countries. We may not be able to compete effectively against these current and future competitors. Increased competition or other competitive pressures have and may continue to result in price reductions, reduced margins or loss of market share, any of which could have a material adverse effect on our business, financial condition or results of operations. Some of our customers are required to purchase equipment by soliciting proposals from several sources and, in some cases, are required to purchase from the lowest bidder. While we attempt to price our products competitively, based upon the relative features they offer, our competitors’ prices and other factors, we are often not the lowest bidder and, in such cases, may lose sales. Competitors may be able to respond to new or emerging technologies and changes in customer requirements more effectively and faster than we can or devote  greater  resources  to  the  development,  promotion  and  sale  of  products  than  we  can.  Current  and  potential  competitors  may  establish  cooperative relationships among themselves or with third parties, including through mergers or acquisitions, to increase the ability of their products to address the needs of customers. If these interactive display competitors or other substitute or alternative technology competitors acquire significantly increased market share, it could have a material adverse effect on our business, financial condition or results of operations. if we are unable to continually enhance our products and to develop, introduce and sell new technologies and products at competitive prices and in a timely manner, our business will be harmed. The  market  for  interactive  learning  and  collaboration  solutions  is  still  emerging  and  evolving.  It  is  characterized  by  rapid  technological  change  and frequent new product introductions, many of which may compete with, be considered as alternatives to or replace our interactive displays. For example, we have recently observed significant sales of tablet computers by competitors to school districts in the U.S. whose technology budgets could otherwise have been used to purchase  interactive  displays.  Accordingly,  our  future  success  will  depend  upon  our  ability  to  enhance  our  products  and  to  develop,  introduce  and  sell  new technologies and products offering enhanced performance and functionality at competitive prices and in a timely manner. The development of new technologies and products involves time, substantial costs and risks. Our ability to successfully develop new technologies will depend in large measure on our ability to maintain a technically skilled research and development staff and to adapt to technological changes and advances in the industry. The success of new product introductions depends on a number of factors, including timely and successful product development, market acceptance, the effective  management  of  purchase  commitments  and  inventory  levels  in  line  with  anticipated  product  demand,  the  availability  of  components  in  appropriate quantities and costs to meet anticipated demand, the risk that new products may have quality or other defects and our ability to manage distribution and production issues related to new product introductions. If we are unsuccessful in selling the new products that we develop and introduce, or any future products that we may develop, we may carry obsolete inventory and have reduced available working capital for the development of other new technologies and products. If  we  are  unable,  for  any  reason,  to  enhance,  develop,  introduce  and  sell  new  products  in  a  timely  manner,  or  at  all,  in  response  to  changing  market conditions or customer requirements or otherwise, our business will be harmed. 19                   We may not be successful in our strategy to increase sales in the business and government market. The majority of our revenue has been derived from sales to the education market. Our business strategy contemplates  expanding our sales in both the education market, as well as to the business and government training sectors. However, to date, there has not been widespread adoption of interactive displays and collaboration solutions in the business and government market, and these solutions may fail to achieve wide acceptance in this market. Successful expansion into the  business  and  government  markets  will  require  us  to  augment  and  develop  new  distribution  and  reseller  relationships,  and  we  may  not  be  successful  in developing  those  relationships.  In  addition,  widespread  acceptance  of  our  interactive  solutions  may  not  occur  due  to  lack  of  familiarity  with  how  our  products work, the perception that our products are difficult to use and a lack of appreciation of the contribution they can make in the business and government markets. In addition, the Boxlight brands are less recognized in these markets as compared to the education market. A key part of our strategy to grow in the business and government market is to develop strategic alliances with companies in the unified communications and collaboration sector, and there can be no assurance that these alliances will help us to successfully grow our sales in this market. Furthermore,  our  ability  to  successfully  grow  in  the  business  and  government  market  depends  upon  revenue  and  cash  flows  derived  from  sales  to  the education market. As the education market represents a significant portion of our revenue and cash flow, we utilize cash from sales in the education market for our operating  expenses.  If  we  cannot  continue  to  augment  and  develop  new  distributor  and  reseller  relationships,  market  our  brand,  develop  strategic  alliances  and innovate new technologies, we may not be successful in our strategy to grow in the business and government market. as a result of market saturation, our future sales of interactive displays in developed markets may slow or decrease. As a result of the high levels of penetration in developed markets, the education market for interactive displays in the U.S., U.K. and Australia may have reached saturation levels. Future sales growth in those markets and other developed markets with similar penetration levels may, as a result, be difficult to achieve, and our sales of interactive displays may decline in those countries. If we are unable to replace the revenue and earnings, we have historically derived from sales of interactive displays to the education market in these developed markets, whether through sales of additional products, sales in other underserved markets, such as Africa,  Latin  America  and  Asia,  sales  in  the  business  and  government  market  or  otherwise,  our  business,  financial  condition  and  results  of  operations  may  be materially adversely affected. We face significant challenges growing our sales in foreign markets. For our products to gain broad acceptance in all markets, we may need to develop customized solutions specifically designed for each country in which we  seek  to  grow  our  sales  and  to  sell  those  solutions  at  prices  that  are  competitive  in  that  country.  For  example,  while  our  hardware  requires  only  minimal modification to be usable in other countries, our software and content require significant customization and modification to adapt to the needs of foreign customers. Specifically, our software will need to be adapted to work in a user-friendly way in several languages and alphabets, and content that fits the specific needs of foreign customers (such as, for example, classroom lessons adapted to specific foreign curricula) will need to be developed. If we are not able to develop, or choose not to support, customized products and solutions for use in a particular country, we may be unable to compete successfully in that country and our sales growth in that  country  will  be  adversely  affected.  We  cannot  assure  you  that  we  will  be  able  to  successfully  develop  or  choose  to  support  customized  solutions  for  each foreign country in which we seek to grow our sales or that our solutions, if developed, will be competitive in the relevant country. Growth in many foreign countries will require us to price our products competitively in those countries. In certain developing countries, we have been and may continue to be required to sell our products at prices significantly below those that we are currently charging in developed countries. Such pricing pressures could reduce our gross margins and adversely affect our revenue. 20                     Our customers’ experience with our products will be directly affected by the availability and quality of our customers’ Internet access. We are unable to control broadband penetration rates, and, to the extent that broadband growth in emerging markets slows, our growth in international markets could be hindered. In addition, we will face lengthy and unpredictable sales cycles in foreign markets, particularly in countries with centralized decision making. In these countries, particularly in connection with significant technology product purchases, we have experienced recurrent requests for proposals, significant delays in the decision-making  process  and,  in  some  cases,  indefinite  deferrals  of  purchases  or  cancellations  of  requests  for  proposals.  If  we  are  unable  to  overcome  these challenges, the growth of our sales in these markets would be adversely affected, and we may incur unrecovered marketing costs, impairing our profitability. our suppliers may not be able to always supply components or products to us on a timely basis and on favorable terms, and as a result, our dependency on third party suppliers has adversely affected our revenue and may continue to do so. We do not manufacture any of the products we sell and distribute and, therefore, rely on our suppliers for all products and components and depend on obtaining adequate supplies of quality components on a timely basis with favorable terms. Some of those components, as well as certain complete products that we sell are provided to us by only one key supplier or contract manufacturer. We are subject to disruptions in our operations if our sole or limited supply contract manufacturers decrease or stop production of components and products, or if such suppliers and contract manufacturers do not produce components and products of sufficient quantity. Alternative sources for our components are not always available. Many of our products and components are manufactured overseas, so they have long lead times, and events such as local disruptions, natural disasters or political conflict may cause unexpected interruptions to the supply of our products or components. In addition, we do not have written supply agreements with our suppliers. Although we are endeavoring to enter into written agreements with certain of all of our suppliers, we cannot assure that our efforts will be successful. Furthermore, due to the impacts of the Covid-19 pandemic the company may experience material adverse impacts on its supply chain. We rely on highly skilled personnel, and, if we are unable to attract, retain or motivate qualified personnel, we may not be able to operate our business effectively. Our success depends in large part on continued employment of senior management and key personnel who can effectively operate our business, as well as our ability to attract and retain skilled employees. Competition for highly skilled management, technical, research and development and other employees is intense in the high-technology industry and we may not be able to attract or retain highly qualified personnel in the future. In making employment decisions, particularly in the high-technology industry, job candidates often consider the value of the equity awards they would receive in connection with their employment. Our long-term incentive programs may not be attractive enough or perform sufficiently to attract or retain qualified personnel. If  any  of  our  employees  leaves  us,  and  we  fail  to  effectively  manage  a  transition  to  new  personnel,  or  if  we  fail  to  attract  and  retain  qualified  and experienced professionals on acceptable terms, our business, financial condition and results of operations could be adversely affected. Our success also depends on our having highly trained financial, technical, recruiting, sales and marketing personnel. We will need to continue to hire additional personnel as our business grows. A shortage in the number of people with these skills or our failure to attract them to our company could impede our ability to increase revenues from our existing products and services, ensure full compliance with federal and state regulations, or launch new product offerings and would have an adverse effect on our business and financial results. We may have difficulty in entering into and maintaining strategic alliances with third parties. We  have  entered  into  and  we  may  continue  to  enter  into  strategic  alliances  with  third  parties  to  gain  access  to  new  and  innovative  technologies  and markets. These parties are often large, established companies. Negotiating and performing under these arrangements involves significant time and expense, and we may not have sufficient resources to devote to our strategic alliances, particularly those with companies that have significantly greater financial and other resources than we do. The anticipated benefits of these arrangements may never materialize and performing under these arrangements may adversely affect our results of operations. 21                       We use resellers and distributors to promote and sell our products. Substantially  all  our  sales  are  made  through  resellers  and  distributors.  Industry  and  economic  conditions  have  the  potential  to  weaken  the  financial position of our resellers and distributors. Such resellers and distributors may no longer sell our products, or may reduce efforts to sell our products, which could materially adversely affect our business, financial condition and results of operations. Furthermore, if our resellers and distributors’ abilities to repay their credit obligations  were to deteriorate  and result  in the  write-down or write-off  of such receivables,  it would negatively  affect  our operating  results  and, if significant, could materially adversely affect our business, financial condition and results of operations. In addition, our resellers and most of our distributors are not contractually required to sell our products exclusively and may offer competing interactive display  products,  and  therefore  we  depend  on  our  ability  to  establish  and  develop  new  relationships  and  to  build  on  existing  relationships  with  resellers  and distributors. We cannot assure that our resellers and distributors will act in a manner that will promote the success of our products. Factors that are largely within the control of those resellers and distributors but are important to the success of our products include: ● ● ● the degree to which our resellers and distributors actively promote our products; the extent to which our resellers and distributors offer and promote competitive products; and the quality of installation, training and other support services offered by our resellers and distributors. In  addition,  if  some  of  our  competitors  offer  their  products  to  resellers  and  distributors  on  more  favorable  terms  or  have  more  products  available  to  meet  their needs, there may be pressure on us to reduce the price of our products, or those resellers and distributors may stop carrying our products or de-emphasize the sale of our products in favor of the products of these competitors. If we do not maintain and continue to build relationships with resellers and distributors our business will be harmed. Risks Related to our Industry and Regulations. decreases in, or stagnation of, spending or changes in the spending policies or budget priorities for government funding of schools, colleges, universities, other education providers or government agencies may have a material adverse effect on our revenue. Our customers include primary and secondary schools, colleges, universities, other education providers and, to a lesser extent, government agencies, each of which depends heavily on government funding. The effects and duration of the ongoing COVID-19 pandemic, which has resulted in worldwide disruptions in supply chains and economic recession, are as yet unknown. We anticipate that the COVID-19 pandemic and resulting economic recession could cause a substantial disruption in, decrease or stagnation of, spending and budget priorities for government funding of schools, colleges, universities and other education providers and government agencies. The economy had only recently experienced a similar disruption from the worldwide recession of 2008 and subsequent sovereign debt and global financial crisis, which resulted in substantial declines in the revenues and fiscal capacity of many national, federal, state, provincial and local governments. Like in the 2008 financial crisis, where many of those governments have reacted to the decreases in revenues by cutting funding to educational institutions, we anticipate  that  governments  and  governmental  entities  will  react  similarly  to  the  economic  crisis  and  resulting  decreases  in  revenue  caused  by  the  COVID-19 pandemic  by  cutting  funding  to  educational  institutions.  If  our  products  are  not  a  high  priority  expenditure  for  such  institutions,  or  if  such  institutions  allocate expenditures to substitute alternative technologies, we could lose revenue. Any  additional  decrease  in,  stagnation  of  or  adverse  change  in  national,  federal,  state,  provincial  or  local  funding  for  primary  and  secondary  schools, colleges, universities, or other education providers or for government agencies that use our products could cause our current and prospective customers to further reduce  their  purchases  of  our  products,  which  could  cause  us  to  lose  additional  revenue.  In  addition,  a  specific  reduction  in  governmental  funding  support  for products such as ours could also cause us to lose revenue. 22                                         if our products fail to comply with consumer product or environmental laws, it could materially affect our financial performance. Because we sell products used by children in classrooms and because our products are subject to environmental regulations in some jurisdictions in which we conduct business and sell our products, we are and will be required to comply with a variety of product safety, product testing and environmental regulations, including compliance with applicable laws and standards with respect to lead content and other child safety and environmental issues. If our products do not meet applicable safety or regulatory standards, we could experience lost sales, diverted resources and increased costs, which could have a material adverse effect on our financial condition and results of operations. Events that give rise to actual, potential or perceived product safety or environmental concerns could expose us to government  enforcement  action  or  private  litigation  and  result  in  product  recalls  and  other  liabilities.  In  addition,  negative  consumer  perceptions  regarding  the safety of our products could cause negative publicity and harm our reputation. Risks Related to our Foreign Operations. We are subject to risks inherent in foreign operations. Sales  outside  the  US  represented  64%  of  our  revenues  for  the  year  ended  December  31,  2020.  We  have  committed,  and  may  continue  to  commit, significant resources to our international operations and sales and marketing activities. We  are  subject  to  several  risks  associated  with  international  business  activities  that  may  increase  costs,  lengthen  sales  cycles  and  require  significant management attention. International operations carry certain risks and associated costs, such as the complexities and expense of administering a business abroad, complications  in  compliance  with,  and  unexpected  changes  in  regulatory  requirements,  foreign  laws,  international  import  and  export  legislation,  trading  and investment  policies,  exchange  controls,  tariffs  and  other  trade  barriers,  difficulties  in  collecting  accounts  receivable,  potential  adverse  tax  consequences, uncertainties of laws, difficulties in protecting, maintaining or enforcing intellectual property rights, difficulty in managing a geographically dispersed workforce in compliance with diverse local laws and customs, and other factors, depending upon the country involved. Moreover, local laws and customs in many countries differ significantly and compliance with the laws of multiple jurisdictions can be complex, difficult and costly. We cannot assure that risks inherent in our foreign operations will not have a material adverse effect on our business. We must comply with the Foreign Corrupt Practices act. We are required to comply with the United States Foreign Corrupt Practices Act, which prohibits U.S. companies from engaging in bribery of or other prohibited payments to foreign officials for the purpose of obtaining or retaining business and requires that we maintain adequate financial records and internal controls to prevent such prohibited payments. Our international operations are managed by the Sahara team who are required to comply with the UK Bribery Act 2010 which goes further than current US legislation where the Bribery Act is not limited to foreign officials but also includes customers and includes all form of inducement and incentives; the same standard is expected of all our Sahara employees of other European countries where similar legislation is in force under EU- Law Corruption, extortion, bribery, pay-offs, theft and other fraudulent practices may occur in countries where we do business. If our competitors engage in these practices,  they  may  receive  preferential  treatment  from  personnel  of  some  companies,  giving  our  competitors  an  advantage  in  securing  business  or  from government officials who might give them priority in obtaining new business, which would put us at a disadvantage. If our employees or other agents are found to have engaged in such practices, we could suffer severe penalties. 23                     our worldwide operations will subject us to income taxation in many jurisdictions, and we must exercise significant judgment to determine our worldwide financial provision for income taxes. That determination ultimately is an estimate, and, accordingly, we cannot assure that our historical income tax provisions and accruals will be adequate. We are subject to income taxation in the United States and numerous other jurisdictions. Significant judgment is required in determining our worldwide provision for income taxes. In the ordinary course of our business, there are many transactions and calculations where the ultimate tax determination is uncertain. Although  we  believe  our  tax  estimates  are  reasonable,  we  cannot  assure  you  that  the  final  determination  of  any  tax  audits  and  litigation  will  not  be  materially different from that which is reflected in our historical income tax provisions and accruals. Should additional taxes be assessed against us as a result of an audit or litigation, there could be a material adverse effect on our current and future results and financial condition. Certain of our subsidiaries provide products to and may from time to time undertake certain significant transactions with, us and our other subsidiaries in different  jurisdictions.  In  general,  cross  border  transactions  between  related  parties  and,  in  particular,  related  party  financing  transactions,  are  subject  to  close review by tax authorities. Moreover, several jurisdictions in which we operate have tax laws with detailed transfer pricing rules that require all transactions with nonresident related parties to be priced using arm’s-length pricing principles and require the existence of contemporaneous documentation to support such pricing. A tax authority in one or more jurisdictions could challenge the validity of our related party transfer pricing policies. If in the future any taxation authorities are successful in challenging our financing or transfer pricing policies, our income tax expense may be adversely affected and we could become subject to interest and penalty charges, which may harm our business, financial condition and operating results. if we are unable to ship and transport components and final products efficiently and economically across long distances and borders our business would be harmed. We transport significant volumes of components and finished products across long distances and international borders. Any increases in our transportation costs,  as  a  result  of  increases  in  the  price  of  oil  or  otherwise,  would  increase  our  costs  and  the  final  prices  of  our  products  to  our  customers.  In  addition,  any increases in customs or tariffs, as a result of changes to existing trade agreements between countries or otherwise, could increase our costs or the final cost of our products to our customers or decrease our margins. Such increases could harm our competitive position and could have a material adverse effect on our business. The laws governing customs and tariffs in many countries are complex and often include substantial penalties for non-compliance. Disputes may arise and could subject us to material liabilities and have a material adverse effect on our business. if our procedures to ensure compliance with export control laws are ineffective, our business could be harmed. Our extensive foreign operations and sales are subject to far reaching and complex export control laws and regulations in the United States and elsewhere. Violations of those laws and regulations could have material negative consequences for us including large fines, criminal sanctions, prohibitions on participating in certain transactions and government contracts, sanctions on other companies if they continue to do business with us and adverse publicity. We will be exposed to fluctuations in foreign currencies that may materially adversely affect our results of operations. Our reporting currency is the U.S. dollar. Sahara Holdings Ltd. consolidates results using the British pound (with principal functional currencies in British pound, Euro and U.S. dollar) and Boxlight Latin America uses the Mexican Peso as functional currency to report revenue and expenses. As a result, we will be exposed to foreign exchange rate fluctuations when we translate the financial statements of the of our group companies into U.S. dollars in consolidation. If there is a change in foreign currency exchange rates, the translation of the of any of the group companies financial statements into U.S. dollars will lead to a translation gain  or  loss  which  is  recorded  as  a  component  of  other  comprehensive  income.  In  addition,  we  may  have  certain  monetary  assets  and  liabilities  that  are denominated  in  currencies  other  than  the  relevant  entity’s  functional  currency.  To  the  extent  the  U.S.  dollar  strengthens  or  weakens  against  the  certain  foreign currencies then the translation  of foreign  currency denominated transactions will result in a change to reported revenue, operating expenses and net income for subsidiary operations. We have not entered into agreements or purchased instruments to hedge our exchange rate risks, although we may do so in the future. The availability and effectiveness of any hedging transaction may be limited, and we may not be able to successfully hedge fully our exchange rate risks. 24                       We monitor our foreign exchange exposures, and these activities mitigate, but do not eliminate, our exposure to exchange rate fluctuations. As a result, exchange rate fluctuations may materially adversely affect our operating results in future periods. Risks Related to Our Intellectual Property and Technology defects in our products can be difficult to detect before shipment. if defects occur, they could have a material adverse effect on our business. Our products are highly complex and sophisticated and, from time to time, have contained and may continue to contain design defects or software “bugs” or failures that are difficult to detect and correct in advance of shipping. The occurrence of errors and defects in our products could result in loss of, or delay in, market acceptance of our products, including harm to our brand. Correcting such errors and failures in our products could require significant expenditure of capital by us. In addition, we are rapidly developing and introducing new products, and new products may have higher rates of errors and defects than our established products. The Boxlight Group has historically provided product warranties between one and five years, and the failure of our products to operate as described could give rise to warranty claims. The consequences of such errors, failures and other defects and claims could have a material adverse effect on our business, financial condition, results of operations and our reputation. We may not be able to obtain patents or other intellectual property rights necessary to protect our proprietary technology and business. Our commercial success depends to a significant degree upon our ability to develop new or improved technologies and products, and to obtain patents or other  intellectual  property  rights  or  statutory  protection  for  these  technologies  and  products  in  the  United  States  and  other  countries.  We  will  seek  to  patent concepts, components, processes, designs and methods, and other inventions and technologies that we consider have commercial value or that will likely give us a technological advantage. Boxlight own rights in patents and patent applications for technologies relating to interactive displays and other complementary products in the United States and other countries such as Germany, Mexico, Israel, Japan, Taiwan and China. Despite devoting resources to the research and development of proprietary technology, we may not be able to develop technology that is patentable or protectable. Patents may not be issued in connection with pending patent applications, and claims allowed may not be sufficient to allow them to use the inventions that they create exclusively. Furthermore, any patents issued could be challenged, re-examined, held invalid or unenforceable or circumvented and may not provide sufficient protection or a competitive advantage. In addition, despite efforts to protect and maintain patents, competitors and other third parties may be able to design around their patents or develop products similar to our products that are not within the scope of their patents. Finally, patents provide certain statutory protection only for a limited period of time that varies depending on the jurisdiction and type of patent. The statutory protection term of certain of our material patents may expire soon and, thereafter, the underlying technology of such patents can be used by any third-party including competitors. Prosecution and protection of the rights sought in patent applications and patents can be costly and uncertain, often involve complex legal and factual issues  and  consume  significant  time  and  resources.  In  addition,  the  breadth  of  claims  allowed  in  our  patents,  their  enforceability  and  our  ability  to  protect  and maintain them cannot be predicted with any certainty. The laws of certain countries may not protect intellectual property rights to the same extent as the laws of the United States. Even if our patents are held to be valid and enforceable in a certain jurisdiction, any legal proceedings that we may initiate against third parties to enforce such patents will likely be expensive, take significant time and divert management’s attention from other business matters. We cannot assure that any of the issued patents or pending patent applications will provide any protectable, maintainable or enforceable rights or competitive advantages to us. 25                     In addition to patents, we will rely on a combination of copyrights, trademarks, trade secrets and other related laws and confidentiality procedures and contractual  provisions  to  protect,  maintain  and  enforce  our  proprietary  technology  and  intellectual  property  rights  in  the  United  States,  the  United  Kingdom, Mexico, Australia, Malaysia, Canada, Turkey Sweden, Finland, Germany, Holland, and China. However, our ability to protect our brands by registering certain trademarks may be limited. In addition, while we will generally enter into confidentiality and nondisclosure agreements with our employees, consultants, contract manufacturers, distributors and resellers and with others to attempt to limit access to and distribution of our proprietary and confidential information, it is possible that: ● misappropriation of our proprietary and confidential information, including technology, will nevertheless occur; ● ● ● our confidentiality agreements will not be honored or may be rendered unenforceable; third parties will independently develop equivalent, superior or competitive technology or products; disputes will arise with our current or future strategic licensees, customers or others concerning the ownership, validity, enforceability, use, patentability or registrability of intellectual property; or ● unauthorized disclosure of our know-how, trade secrets or other proprietary or confidential information will occur. We cannot assure that we will be successful in protecting, maintaining or enforcing our intellectual property rights. If we are unsuccessful in protecting, maintaining or enforcing our intellectual property rights, then our business, operating results and financial condition could be materially adversely affected, which could: ● ● ● ● ● ● ● ● adversely affect our relationships with current or future distributors and resellers of our products; adversely affect our reputation with customers; be time-consuming and expensive to evaluate and defend; cause product shipment delays or stoppages; divert management’s attention and resources; subject us to significant liabilities and damages; require us to enter into royalty or licensing agreements; or require us to cease certain activities, including the sale of products. If it is determined that we have infringed, violated or are infringing or violating a patent or other intellectual property right of any other person or if we are found  liable  in  respect  of  any  other  related  claim,  then,  in  addition  to  being  liable  for  potentially  substantial  damages,  we  may  be  prohibited  from  developing, using, distributing, selling or commercializing certain of our technologies and products unless we obtain a license from the holder of the patent or other intellectual property right. We cannot assure that we will be able to obtain any such license on a timely basis or on commercially favorable terms, or that any such licenses will be available, or that workarounds will be feasible and cost-efficient. If we do not obtain such a license or find a cost-efficient workaround, our business, operating results  and  financial  condition  could  be  materially  adversely  affected,  and  we  could  be  required  to  cease  related  business  operations  in  some  markets  and restructure our business to focus on our continuing operations in other markets. 26                                                                                                           our business may suffer if it is alleged or determined that our technology or another aspect of our business infringes the intellectual property of others. The markets in which we will compete are characterized by the existence of many patents and trade secrets and also by litigation based on allegations of infringement  or  other  violations  of  intellectual  property  rights.  Moreover,  in  recent  years,  individuals  and  groups  have  purchased  patents  and  other  intellectual property assets for the purpose of making claims of infringement to extract settlements from companies like ours. Also, third parties may make infringement claims against us that relate to technology developed and owned by one of our suppliers for which our suppliers may or may not indemnify us. Even if we are indemnified against such costs, the indemnifying party may be unable to uphold its contractual obligations and determining the extent such of such obligations could require additional litigation. Claims of intellectual property infringement against us or our suppliers might require us to redesign our products, enter into costly settlements or license agreements, pay costly damage awards or face a temporary or permanent injunction prohibiting us from marketing or selling our products or services. If we cannot  or do not  license  the  infringed  intellectual  property  on reasonable  terms  or  at all,  or  substitute  similar  intellectual  property  from  another  source,  our revenue and operating results could be adversely impacted. Additionally, our customers and distributors may not purchase our offerings if they are concerned that they may infringe third party intellectual property rights. Responding to such claims, regardless of their merit, can be time consuming, costly to defend in litigation, divert management’s attention and resources, damage our reputation and cause us to incur significant expenses. The occurrence of any of these events may have a material adverse effect on our business, financial condition and operating results. if we are unable to anticipate consumer preferences and successfully develop attractive products, we might not be able to maintain or increase our revenue or achieve profitability. Our success  depends on our  ability  to identify  and originate  product  trends  as well  as to anticipate  and react  to  changing  demands  and  preferences  of customers in a timely manner. If we are unable to introduce new products or technologies in a timely manner or our new products or technologies are not accepted by our customers, our competitors may introduce more attractive products which would adversely impact our competitive position. Failure to respond in a timely manner to changing consumer preferences could lead to, among other things, lower revenues and excess inventory positions of outdated products. We may be unable to keep pace with changes in technology as our business and market strategy evolves. We will need to respond to technological advances and emerging industry standards in a cost-effective and timely manner in order to remain competitive. The need to respond to technological changes may require us to make substantial, unanticipated expenditures. There can be no assurance that we will be able to respond successfully to technological change. Risks Related to Our Class A Common Stock Future sales of our Class a common stock could adversely affect our share price, and any additional capital raised by us through the sale of equity or convertible debt securities may dilute your ownership in us and may adversely affect the market price of our Class a common stock. We believe that our existing working capital, expected cash flow from operations and other available cash resources will enable us to meet our working capital requirements for at least the next 12 months. However, the development and marketing of new products and the expansion of distribution channels require a significant commitment of resources. From time to time, we may seek additional equity or debt financing to finance working capital requirements, continue our expansion,  develop  new  products  or  make  acquisitions  or  other  investments.  In  addition,  if  our  business  plans  change,  general  economic,  financial  or  political conditions in our industry change, or other circumstances arise that have a material effect on our cash flow, the anticipated cash needs of our business, as well as our conclusions as to the adequacy of our available sources of capital, could change significantly. Any of these events or circumstances could result in significant additional  funding  needs,  requiring  us  to  raise  additional  capital.  If  additional  funds  are  raised  through  the  issuance  of  equity  shares,  preferred  shares  or  debt securities,  the  terms  of  such  securities  could  impose  restrictions  on  our  operations  and  would  reduce  the  percentage  ownership  of  our  existing  stockholders.  If financing is not available on satisfactory terms, or at all, we may be unable to expand our business or to develop new business at the rate desired and our results of operations may suffer. 27                       The market price of our Class a common stock may be volatile, which could cause the value of our common stock to fluctuate and possibly decline significantly. The  market  price  of  our  Class  A  common  stock  may  be  highly  volatile  and  subject  to  wide  fluctuations.  Our  financial  performance,  government regulatory action, tax laws and market conditions in general, including the ongoing COVID-19 pandemic and its resulting impact on the economy at large, could have a significant impact on the future market price of our Class A common stock. Some of the factors that could negatively affect our share price or result in fluctuations in the price of our common stock include: ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● our operating and financial performance and prospects; our quarterly or annual earnings or those of other companies in our industry; the public’s reaction to our press releases, our other public announcements and our filings with the SEC; changes in, or failure to meet, earnings estimates or recommendations by research analysts who track our Class A common stock or the stock of other companies in our industry; the failure of analysts to cover our Class A common stock; strategic actions by us or our competitors, such as acquisitions or restructurings; announcements  by  us,  our  competitors  or  our  vendors  of  significant  contracts,  acquisitions,  joint  marketing  relationships,  joint  ventures  or  capital commitments; new laws or regulations or new interpretations of existing laws or regulations applicable to our business; changes in accounting standards, policies, guidance, interpretations or principles; announcements by third parties or governmental entities of significant claims or proceedings against us; new laws and governmental regulations, or other regulatory developments, applicable to our industry; changes in general conditions in the United States and global economies or financial markets, including both social and economic conditions resulting from the ongoing COVID-19 pandemic, war, incidents of terrorism or responses to such events; changes in government spending levels on education; changes in key personnel; sales of common stock by us, members of our management team or our stockholders; the granting or exercise of employee stock options or other equity awards; the volume of trading in our Class A common stock; and the realization of any risks described in this section under the caption “Risk Factors.” Furthermore,  the  stock  market  has  recently  experienced  extreme  volatility  that,  in  some  cases,  has  been  unrelated  or  disproportionate  to  the  operating performance of particular companies. These broad market and industry fluctuations may adversely affect the market price of our Class A common stock, regardless of our actual operating performance. In  the  past,  following  periods  of  market  volatility,  stockholders  have  instituted  securities  class  action  litigation.  If  we  were  involved  in  securities litigation,  it could have a substantial  cost and divert resources  and the attention  of executive  management  from our business regardless  of the outcome of such litigation. 28                                                                                                                                                   our articles of incorporation, Bylaws and nevada law may have anti-takeover effects. Our Articles of Incorporation authorizes the issuance of common stock and preferred stock. Each share of Class A common stock entitles the holder to one vote on all matters to be voted upon by stockholders, and the Class B common stock has no vote, except as required by law. In addition, our board of directors (“Board”) has the authority to issue additional shares of preferred stock and to determine the price, rights, preferences, privileges and restrictions of those shares without any further vote or action by the stockholders. The rights of the holders of common stock will be subject to, and may be adversely affected by, the rights of the  holders  of  any  preferred  stock  that  may  be  issued  in  the  future.  The  ability  of  our  Board  to  issue  additional  shares  of  preferred  stock  could  make  it  more difficult for a third party to acquire a majority of our voting stock. Other provisions of our Bylaws also may have the effect of discouraging, delaying or preventing a merger, tender offer or proxy contest, which could have an adverse effect on the market price of our Class A common stock. In addition, certain provisions of Nevada law applicable to our company could also delay or make more difficult a merger, tender offer or proxy contest involving  our  company,  including  Sections  78.411  through  78.444 of  the  Nevada  Revised  Statutes,  which  prohibit  a  Nevada  corporation  from  engaging  in  any business combination with any “interested stockholder” (as defined in the statute) for a period of two years unless certain conditions are met. In addition, our senior management  is  entitled  to  certain  payments  upon  a  change  in  control  and  certain  of  the  stock  options  and  restricted  shares  we  have  granted  provide  for  the acceleration of vesting in the event of a change in control of our company. affiliates of everest display, inc. hold a significant percentage of our Class a common stock, and their interests may not align with the interests of our other stockholders. K  Laser  and  other  stockholders  and  affiliates  of  Everest  Display,  Inc.,  a  Taiwan  corporation  (“EDI”)  owned  approximately  10.0%  of  our  issued  and outstanding Class A common stock as of December 31, 2020. The sale of all or any meaningful portion of the shares owned by such stockholders could have a material adverse effect on the future market price of our Class A common stock. This significant concentration of share ownership may adversely affect the trading price of our Class A common stock because investors often perceive a disadvantage  in  owning  shares  in  a  company  with  one  or  several  controlling  stockholders.  This  concentration  of  ownership  may  have  the  effect  of  delaying  or preventing a change in control of our company which could deprive our stockholders of an opportunity to receive a premium for their shares as part of a sale of our company and might reduce the price of our Class A common stock. Furthermore, our directors and officers, as a group, have the ability to significantly influence or control the outcome of all matters requiring stockholder approval, including the election of directors and approval of significant corporate transactions, such as mergers, consolidations or the sale of substantially all of our assets. Although our directors owe fiduciary duties to us and our shareholders, including the duties of loyalty, our directors that serve as directors, officers, partners or employees of companies that we do business with also owe fiduciary duties or other obligations to such  other  companies  or  to  the  investors  in  their  funds.  The  duties  owed  to  us  could  conflict  with  the  duties  such  directors  owe  to  these  other  companies  or investors. We have no intention of declaring dividends in the foreseeable future. The decision  to pay cash  dividends  on our  Class A common  stock  rests  with  our Board and  will depend on our earnings,  unencumbered  cash, capital requirements  and  financial  condition.  We  do  not  anticipate  declaring  any  dividends  in  the  foreseeable  future,  as  we  intend  to  use  any  excess  cash  to  fund  our operations.  Investors  in  our  Class  A  common  stock  should  not  expect  to  receive  dividend  income  on  their  investment,  and  investors  will  be  dependent  on  the appreciation of our Class A common stock to earn a return on their investment. if securities or industry analysts do not publish research or reports about us, or if they adversely change their recommendations regarding our Class a common stock, then our stock price and trading volume could decline. The trading market for our Class A common stock will be influenced by the research and reports that industry or securities analysts publish about us, our industry and our market. If no analyst elects to cover us and publish research or reports about us, the market for our Class A common stock could be severely limited and our stock price could be adversely affected. In addition, if one or more analysts ceases coverage of us or fails to regularly publish reports on us, we could lose visibility in the financial markets, which in turn could cause our stock price or trading volume to decline. If one or more analysts who elect to cover us adversely change their recommendations regarding our Class A common stock, our stock price could decline. 29                       We may be exposed to risks relating to evaluations of controls required by sarbanes-oxley act of 2002. Pursuant to Sarbanes-Oxley Act of 2002, our management is required to report on, and our independent registered public accounting firm is required to attest to, the effectiveness of our internal control over financial reporting. Although we prepare our financial statements in accordance with accounting principles generally accepted in the United States, our internal accounting controls may not meet all standards applicable to companies with publicly traded securities. If we fail to implement any required improvements to our disclosure controls and procedures, we may be obligated to report control deficiencies and our independent registered  public accounting  firm may not be able to certify  the effectiveness  of our internal  controls over financial  reporting.  In either  case, we could become subject  to  regulatory  sanction  or  investigation.  Further,  these  outcomes  could  damage  investor  confidence  in  the  accuracy  and  reliability  of  our  financial statements. if our internal controls and accounting processes are insufficient, we may not detect in a timely manner misstatements that could occur in our financial statements in amounts that could be material. As a public company, we have to devote substantial efforts to the reporting obligations and internal controls required of a public company, which result in substantial costs. A failure to properly meet these obligations could cause investors to lose confidence in us and have a negative impact on the market price of our shares.  We  devote  significant  resources  to  the  documentation,  testing  and  continued  improvement  of  our  operational  and  financial  systems  for  the  foreseeable future.  These  improvements  and  efforts  with  respect  to  our  accounting  processes  that  we  continue  to  make  may  not  be  sufficient  to  ensure  that  we  maintain adequate controls over our financial processes and reporting in the future. Any failure to implement required, new or improved controls, or difficulties encountered in  their  implementation,  could  cause  us  to  fail  to  meet  our  reporting  obligations  in  the  United  States  or  result  in  misstatements  in  our  financial  statements  in amounts that could be material. Insufficient internal controls could also cause investors to lose confidence in our reported financial information, which could have a negative effect on the trading price of our shares and may expose us to litigation risk. As a public company, we are required to document and test our internal control procedures to satisfy the requirements of Section 404 of Sarbanes-Oxley, which  requires  annual  management  assessments  of  the  effectiveness  of  our  internal  control  over  financial  reporting.  During  the  course  of  our  testing,  we  may identify deficiencies which we may not be able to remediate in time to meet our deadline for compliance with Section 404. We may not be able to conclude on an ongoing basis that we have effective internal control over financial reporting in accordance with Section 404. If we are unable to conclude that we have effective internal  control  over  financial  reporting,  then  investors  could  lose  confidence  in  our  reported  financial  information,  which  could  have  a  negative  effect  on  the trading price of our shares. For as long as we are an “emerging growth company,” we will not be required to comply with certain reporting requirements, including those relating to accounting standards and disclosure about our executive compensation, that apply to some other public companies. As an “emerging growth company” under the JOBS Act, we are permitted to, and intend to, rely on exemptions from certain disclosure requirements. We are an emerging growth company until the earliest of: ● ● ● ● the last day of the fiscal year during which we have total annual gross revenues of $1 billion or more; the last day of the fiscal year following the fifth anniversary of following our initial public offering in 2017; the date on which we have, during the previous 3-year period, issued more than $1 billion in non-convertible debt; or the date on which we are deemed a “large accelerated filer” as defined under the federal securities laws. 30                                             For so long as we remain an “emerging growth company,” we will not be required to: ● ● ● ● have an auditor report on our internal control over financial reporting pursuant to the Sarbanes-Oxley Act of 2002; comply  with  any  requirement  that  may  be  adopted  by  the  Public  Company  Accounting  Oversight  Board  regarding  mandatory  audit  firm  rotation  or  a supplement to the auditor’s report providing additional information about the audit and the financial statements (auditor discussion and analysis); submit certain executive compensation matters to shareholders advisory votes pursuant to the “say on frequency” and “say on pay” provisions (requiring a non-binding  shareholder  vote  to  approve  compensation  of  certain  executive  officers)  and  the  “say  on  golden  parachute”  provisions  (requiring  a  non- binding shareholder vote to approve golden parachute arrangements for certain executive officers in connection with mergers and certain other business combinations) of the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act of 2010; and include  detailed  compensation  discussion  and  analysis  in  our  filings  under  the  Exchange  Act  and  instead  may  provide  a  reduced  level  of  disclosure concerning executive compensation. In addition, the JOBS Act provides that an “emerging growth company” can take advantage of the extended transition period for complying with new or revised  accounting  standards.  We  have  elected  to  take  advantage  of  the  extended  transition  period,  which  allows  us  to  delay  the  adoption  of  new  or  revised accounting  standards  until  those  standards  apply  to  private  companies.  As  a  result  of  this  election,  our  financial  statements  may  not  be  comparable  to  public companies that comply with new or revised accounting standards. Because of these exemptions, some investors may find our Class A common stock less attractive, which may result in a less active trading market for our Class A common stock, and our stock price may be more volatile. We may not be able to maintain a listing of our Class a common stock on nasdaq. Because our Class A common stock is listed on Nasdaq, we must meet certain financial and liquidity criteria to maintain such listing. If we violate or fail to meet any Nasdaq listing requirements, our Class A common stock may be delisted. In addition, our Board may determine that the cost of maintaining our listing on  a  national  securities  exchange  outweighs  the  benefits  of  such  listing.  A  delisting  of  our  Class  A  common  stock  from  Nasdaq  may  materially  impair  our stockholders’ ability to buy and sell our Class A common stock and could have an adverse effect on the market price of, and the efficiency of the trading market for, our Class A common stock. In the event our stock is delisted from Nasdaq, whether by choice or otherwise, the delisting of our Class A common stock could significantly impair our ability to raise capital and stockholder value. ITEM 2. PROPERTIES Our  corporate  headquarters  is  located  at  1045  Progress  Circle,  Lawrenceville,  Georgia  30043,  in  a  building  of  approximately  48,000  square  feet,  for which we pay approximately $25,000 per month as rent pursuant to a rental agreement that extends through March 2022. Our corporate headquarters house our administrative offices as well as distribution operations and assembly for the Boxlight brand. We  also  maintain  offices  in  Poulsbo,  Washington,  Lexington,  Massachusetts,  Scottsdale,  Arizona,  Miami,  Florida  and  Utica,  NY  in  the  U.S.,  and  in Dartford and Kent in the U.K. for sales, marketing, technical support and service staff. ITEM 3. LEGAL PROCEEDINGS From time to time we may be party to litigation matters occurring in the ordinary course of our business. As of the date of this Annual Report, however, there are no material pending legal or governmental proceedings relating to our Company to which we are a party, and to our knowledge there are no material proceedings to which any of our directors, executive officers or affiliates are a party adverse to us or which have a material interest adverse to us. ITEM 4. MINE SAFETY DISCLOSURES Not applicable. 31                                                         PART II ITEM 5. MARKET FOR REGISTRANT’S COMMON EQUITY, RELATED STOCKHOLDER MATTERS AND ISSUER PURCHASES OF EQUITY SECURITIES Our common stock commenced trading on the NASDAQ Capital Market, or NASDAQ, under the symbol “BOXL” on November 30, 2017. Prior to that time, our common stock was not traded on any exchange or quoted on any over the counter market. The prices set forth below reflect the quarterly high and low sales prices per share for our common stock, as reported by the NASDAQ: 2020 First Quarter Second Quarter Third Quarter Fourth Quarter 2019 First Quarter Second Quarter Third Quarter Fourth Quarter holders High Low 1.58    1.24    4.20    2.06    4.20    4.56    3.08    3.06    $ $ $ $ $ $ $ $ 0.35  0.57  0.88  1.31  1.25  2.80  1.66  1.03  $ $ $ $ $ $ $ $ As of March 26, 2021, we had 522 holders of record of our common stock and 56,740,723 shares of common stock issued and outstanding. dividends We  have  never  paid  cash  dividends  on  our  Class  A  common  stock.  Holders  of  our  Class  A  common  stock  are  entitled  to  receive  dividends,  if  any, declared and paid from time to time by the Board of Directors out of funds legally available. We intend to retain any earnings for the operation and expansion of our  business  and  do  not  anticipate  paying  cash  dividends  on  our  common  stock  in  the  foreseeable  future.  Any  future  determination  as  to  the  payment  of  cash dividends will depend upon future earnings, results of operations, capital requirements, our financial condition and other factors that our Board of Directors may consider. Equity Compensation Plans 2014 stock option Plan The total number of underlying shares of the Company’s Class A common stock available for grant to directors, officers, key employees and consultants of  the  Company  or  a  subsidiary  of  the  Company  under  the  Company’s  2014  Equity  Inventive  Plan,  as  amended  (the  “Equity  Incentive  Plan”),  was  2,690,438 shares. Grants made under the Equity Incentive Plan must be approved by the Company’s Board of Directors. On April 15, 2020, the Equity Incentive Plan was amended,  whereby  the  Board  of  Directors  approved  increasing  the  shares  available  for  issuance  under  the  Equity  Incentive  Plan  by  3,700,000  shares.  The Company obtained shareholder approval of the aforementioned action at the Company’s annual meeting, which was held on September 4, 2020. The number of underlying shares available, as amended, was 6,390,438. As of December 31, 2020, the Company had issued all the shares reserved for issuance under the Equity Incentive Plan and, as such, there no longer shares available for issuance under the Equity Incentive Plan. The following table provides information as of December 31, 2020 about our equity compensation plans and arrangements. Plan category Equity compensation plans approved by security holders Equity compensation plans not approved by security holders(1) Total Number of  securities to be  issued upon  exercise of  outstanding  options,  warrants and  rights Weighted-  average  exercise price of  outstanding  options,  warrants and  rights Number of  securities  remaining  available for  future issuance  under equity  compensation  plans 4,850,784    2,850,037    7,846,130    $ $ 2.56    0.42    1,013,488  -  -  (1) Includes 2,725,400 equity incentive grants issued to Sahara employees in conjunction with our acquisition of Sahara Presentation Systems. Recent Sales of Unregistered Securities As partial consideration for our purchase of Sahara Presentation Systems PLC (“Sahara”), on September 25, 2021, the Company issued 1,586,620 shares of Series B convertible redeemable preferred stock (the “Series B Preferred Stock”) and 1,320,850 shares of Series C convertible redeemable preferred stock (the “Series  C  Preferred  Stock”).  The  fair  value  of  the  preferred  shares  issued  was  $16.5  million  and  $12.4  million  for  the  Series  B  Preferred  Stock  and  Series  C                                                                                                                                             Preferred Stock, respectively. Such shares were issued pursuant to an exemption from registration pursuant to Rule 506(b) of Regulation D of the Securities Act of 1933. See further discussion of the features of the preferred shares in Note 12. On March 24, 2021 we entered into a share redemption and conversion agreement with the former Sahara shareholders who own approximately 96% of our Series B and Series C preferred stock. Under the agreement, we agreed to redeem and purchase from such preferred stockholders on or before June 30, 2021 all of the shares of Series B preferred stock for £11,508,495 (or approximately $15,876,084) being the stated or liquidation value of the Series B preferred stock plus (b) accrued dividends from January 1, 2021 to the date of purchase. In addition, the holders of 96% of the Series C preferred stock agreed to convert those shares into 7,630,699 shares of our Class A Common Stock at a conversion price of $1.66 per share. In the event that we do not complete the conversion and redemption by June 30, 2021, and the Sahara shareholders do not agree to an extension, the redemption and conversion agreement will terminate without liability by any party. On June 22, 2020, pursuant to an exemption from registration under Section 4(a)(2) of the Securities Act, the Company issued 869,565 shares of Class A common  stock  to  Amagic  Holographics,  Inc.  (“Amagic”),  an  indirect  subsidiary  of  K  Laser  International,  Inc.  (“K  Laser”),  in  exchange  for  its  then-affiliate, Everest Display, Inc., forgiving $1,000,000 in debt owed by the Company to Everest. On February 4, 2020, we entered into a securities purchase agreement (the “2020 SPA”) with Lind Global Macro Fund, LP (“Lind”) pursuant to which we received  on  February  6,  2020  $750,000  in  exchange  for  the  issuance  to  Lind  of  (1)  an  $825,000  convertible  promissory  note,  payable  at  an  8%  interest  rate, compounded  monthly  (the  “2020  Note”),  (2)  certain  shares  of  restricted  Company  Class  A  common  stock  valued  at  $60,000,  calculated  based  on  the  20-day volume average weighted price of the Class A common stock for the period ended February 4, 2020, and (3) a commitment fee of $26,250. The issuance was made pursuant to an exemption from registration under Section 4(a)(2) of the Securities Act. The 2020 Note matures over 24 months, with repayment to commence August 4, 2020, after which time the Company will be obligated to make monthly payments of $45,833.33 (the “Monthly Payments”), plus interest. Interest payments owed under the 2020 Note (the “Interest Payments”) shall accrue beginning on the one-month anniversary of the issuance of the Note, however such Interest Payments shall accrue during the first six months of the Note, after which time the Interest Payments, including such accrued Interest Payments, shall be payable on a monthly basis in either conversion shares or in cash. As with the prior purchase agreement, we may make the Monthly Payments and any Interest Payments in shares of the Company’s Class A common stock so long as such shares are either registered  for  resale  under  the  Securities  Act  of  1933,  as  amended,  or  may  be  sold  without  restriction  pursuant  to  Rule  144  thereunder.  As  such,  the  Monthly Payments may be subject to reduction in any month by any amounts converted into the Company’s Class A common stock. In  connection  with  the  February  2020  transaction,  we  and  Lind  amended  and  restated  the  $4,400,000  note  referred  to  above  and  the  $1,375,000  note referred to above that we issued to Lind in March and December 2019, respectively, to provide that we would not make any payments under the three Lind notes in the  form  of  Class  A  Common  Stock  if  such  payments  could  cause  the  Company  to  violate  any  rules  of  the  Nasdaq  Capital  Market.  In  addition,  the  Company agreed to call a stockholder meeting on or before May 31, 2020 to seek stockholder  approval of the current and all prior financing  transactions with Lind. We anticipate that such meeting will be held in June 2020. On January 29, 2020, pursuant to an exemption from registration under Section 4(a)(2) of the Securities Act and Regulation D thereunder, the Company issued 793,375 shares of Class A common stock to Amagic in exchange for K Laser’s cancellation of $1,983,436 in accounts payable owed by the Company to K Laser’s affiliate. Issuer Purchases of Equity Securities None. Use of Proceeds None. ITEM 6. SELECTED FINANCIAL DATA Not required for smaller reporting companies. ITEM 7. MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS The following Management’s Discussion and Analysis should be read in conjunction with our financial statements and the related notes thereto included elsewhere herein. The Management’s Discussion and Analysis (“MD&A”) contains forward-looking statements that involve risks and uncertainties, such as statements of our plans, objectives, expectations and intentions. Any statements that are not statements of historical fact are forward-looking statements. When used, the words “believe,” “plan,” “intend,” “anticipate,” “target,” “estimate,” “expect,” and the like, and/or future-tense or conditional constructions (“will,” “may,” “could,” “should,” etc.), or similar expressions, identify certain of these forward-looking statements. These forward-looking statements are subject to risks and uncertainties that could cause actual results or events to differ materially from those expressed or implied by the forward-looking statements in this form. Our actual results and the timing of events could differ materially from those anticipated in these forward-looking statements as a result of several factors. 32                                Historical results may not indicate future performance. Our forward-looking statements reflect our current views about future events, are based on assumptions and are subject to known and unknown risks and uncertainties that could cause actual results to differ materially from those contemplated by these statements. We undertake no obligation to publicly update or revise any forward-looking statements, including any changes that might result from any facts, events, or circumstances after the date hereof that may bear upon forward-looking statements. Furthermore, we cannot guarantee future results, events, levels of activity, performance, or achievements. Overview We are an educational technology company that is seeking to become a world leading innovator and integrator of interactive products and software for schools,  as  well  as  for  business  and  government  learning  spaces.  We  currently  design,  produce  and  distribute  interactive  projectors  and  distribute  interactive technologies, including flat panels, projectors, whiteboards and peripherals to the education market. We also distribute science, technology, engineering and math (or “STEM”) products, including a portable science lab. All of our products are integrated into our classroom software suite that provides tools for whole class learning, assessment and collaboration. To date, we have generated substantially all of our revenue from the sale of our software and interactive displays to the K-12 U.S. educational market. We have also implemented a comprehensive plan to reach profitability both from our core business operations and as a result of making strategic business acquisitions. We have already started to implement this strategy as set forth below. Highlights of our plan include: ● Integrating  products of the acquired  companies  and cross training  our sales reps to increase  their offerings.  The combination  of products and cross  training  has  already  resulted  in  increased  sales.  The  synergy  we  have  found  between  the  products  of  Boxlight  and  Mimio  are  adding opportunities to resellers for both companies to increase their sales. ● Hiring new sales representatives with significant education technology sales experience in their respective territories and our current pipeline has reached a record high level. ● Seeking  to  increase  demand  in  the  US  market  for  technology  sales  and  have  the  products  and  infrastructure  in  place  to  handle  our  expected growth. Recent Acquisitions Effective  September  24,  2020,  the  Company  acquired  Sahara  Presentation  Systems  PLC,  a  leader  in  distributed  and  manufactured  AV  solutions. Headquartered in the United Kingdom, Sahara is a leader in distributed AV products and a manufacturer of multi-award-winning touchscreens and digital signage products, including the globally renowned Clevertouch and Sedao brands. In consideration for the acquisition, the Company paid to the shareholders of Sahara a total purchase price of GBP 74.0 million (approximately USD $94.9 million) in the form of GBP 52.0 million (approximately USD $66.7 million) in cash and GBP 22.0 million (approximately USD $28.2 million) in our Series B convertible preferred stock and our Series C convertible preferred stock. On March 24, 2021 we entered into a share redemption and conversion agreement with the former Sahara shareholders who own approximately 96% of our Series B and Series C preferred stock. Under the agreement, we agreed to redeem and purchase from such preferred stockholders on or before June 30, 2021 all of the shares of Series B preferred stock for £11.5 million being the stated or liquidation value of the Series B preferred stock plus (b) accrued dividends from January 1, 2021 to the date of purchase. In addition, the holders of 96% of the Series C preferred stock agreed to convert those shares into 7.6 million shares of our Class A Common Stock at a conversion price of $1.66 per share. In the event for any reason, we do not complete the conversion and redemption by June 30, 2021, and the Sahara shareholders do not agree to an extension, the agreement will terminate without liability by any party. Effective  April  17,  2020,  the  Company  acquired  the  assets,  and  assumed  certain  liabilities  of  MyStemKits  and  STEM  Education  Holdings,  Pty,  an Australian corporation (“STEM”), the largest online collection of K-12 STEM curriculum for 3D printing. Effective March 12, 2019, the Company entered into an asset purchase agreement with Modern Robotics Inc. (MRI), based in Miami, Florida. MRI is engaged  in  the  business  of  developing,  selling  and  distributing  science,  technology,  engineering  and  math  (STEM),  robotics  and  programming  solutions  to  the global education market. 33                                           On August 31, 2018, we purchased 100% of the membership interest equity of EOS, an Arizona limited liability company owned by Daniel and Aleksandra Leis. EOS is in the business of providing technology consulting, training, and professional development services to create sustainable programs that integrate technology with curriculum in K-12 schools and districts. Effective  June  22,  2018,  and  pursuant  to  a  stock  purchase  agreement,  the  Company  Parent  acquired  100%  of  the  capital  stock  of  the  Qwizdom Companies.  The  Qwizdom  Companies  develop  software  and  hardware  solutions  that  are  quick  to  implement  and  designed  to  increase  participation,  provide immediate data feedback, and, most importantly, accelerate and improve comprehension and learning. The Qwizdom Companies have offices outside Seattle, WA and Belfast, Northern Ireland and deliver products in 44 languages to customers around the world through a network of partners. Over the last three years, over 80,000 licenses have been distributed for the Qwizdom Companies’ interactive whiteboard software and online solutions. Effective May 9, 2018, and pursuant to a stock purchase agreement, the Company acquired 100% of the capital stock of Cohuba based in Lancashire, England.  Cohuba  produces,  sells  and  distributes  interactive  display  panels  designed  to  provide  new  learning  and  working  experiences  through  high-quality technologies and solutions through in-room and room-to-room multi-devices multi-user collaboration. Our Acquisition Strategy and Challenges Our  growth  strategy  includes  acquiring  assets  and  technologies  of  companies  that  have  products,  technologies,  industry  specializations  or  geographic coverage that extend or complement our existing business. The process to undertake a potential acquisition is time-consuming and costly. We expect to expend significant resources to undertake business, financial and legal due diligence on our potential acquisition targets, and there is no guarantee that we will complete any acquisition that we pursue. We  believe  we  can  achieve  significant  cost-savings  by  merging  the  operations  of  the  companies  we  acquire  and  after  their  acquisition  leverage  the opportunity to reduce costs through the following methods: ● ● ● Staff reductions – consolidating resources, such as accounting, marketing and human resources. Economies of scale – improved purchasing power with a greater ability to negotiate prices with suppliers. Improved market reach and industry visibility – increase in customer base and entry into new markets. 34                                     As  a  result,  we  believe  that  an  analysis  of  the  historical  costs  and  expenses  of  our  Target  Sellers  (a  company that  is  the  subject  of  an  attempted acquisition) prior  to  their  acquisition  will  not  provide  guidance  as  to  the  anticipated  results  after  acquisition.  We  anticipate  that  we  will  be  able  to  achieve significant reductions in our costs of revenue and selling, general and administrative expenses from the levels currently incurred by the Target Sellers operating independently, thereby increasing our EBITDA and cash flows. Components of our Results of Operations and Financial Condition Revenue Our revenue is comprised of product revenue, software revenue, installation revenue and professional development revenue. ● ● ● Product and Software revenues. Product and software revenues are derived from the sale of our interactive projectors, flat panels, peripherals and accessories,  along  with  other  third-party  products,  directly  to  our  customers,  as  well  as  through  our  network  of  domestic  and  international distributors. Installation revenue. We receive revenue from installation services that we outsource to third parties. Professional development revenue. We receive revenue from providing professional development services through third parties and our network of distributors. Cost of revenue Our cost of revenue is comprised of the following: ● ● ● ● third-party logistics costs; costs to purchase components and finished goods directly; inbound and outbound freight costs and duties; costs associated with the repair of products under warranty; ● write-downs of inventory carrying value to adjust for excess and obsolete inventory and periodic physical inventory counts; ● ● cost of professionals to deliver the professional development training; and customs expense. We outsource some of our warehouse operations and order fulfillment and we purchase products from related entities and third parties. Our product costs vary directly with volume and based on the costs of underlying product components as well as the prices we negotiate with our contract manufacturers. Shipping costs fluctuate with volume as well as with the method of shipping chosen in order to meet customer demand. As a global company with suppliers centered in Asia and customers located worldwide, we have used, and may in the future use, air shipping to deliver our products directly to our customers. Air shipping is more costly  than  sea  or  ground  shipping  or  other  delivery  options.  We  primarily  use  air  shipping  to  meet  the  demand  of  our  products  during  peak  seasons  and  new product launches. The Company did not experience material delays in shipping during 2020 that materially negatively impacted our revenues. Gross profit and gross profit margin Our gross profit and gross profit margin have been, and may in the future be, influenced by several factors including: product, channel and geographical revenue mix; changes in product costs related to the release of projector models; component, contract manufacturing  and supplier pricing and foreign currency exchange. As we primarily procure our product components and manufacture our products in Asia, our suppliers incur many costs, including labor costs, in other currencies. To the extent that exchange rates move unfavorably for our suppliers, they may seek to pass these additional costs on to us, which could have a material impact on our future average selling prices and unit costs. Gross profit and gross profit margin may fluctuate over time based on the factors described above. 35                                                                                               operating expenses We classify our operating expenses into two categories: research and development and general and administrative. Research and development. Research and development expense consists primarily of personnel related costs, prototype and sample costs, design costs and global product certifications mostly for wireless certifications. General and administrative. General  and  administrative  expense  consists  of  personnel  related  costs,  which  include  salaries,  as  well  as  the  costs  of professional services, such as accounting and legal, facilities, information technology, depreciation and amortization and other administrative expenses. General and  administrative  expense  may  fluctuate  as  a  percentage  of  revenue,  notably  in  the  second  and  third  quarters  of  our  fiscal  year  when  we  have  historically experienced our highest levels of revenue. other income (expense), net Other income (expense), net primarily consists of interest expense associated with our debt financing arrangements, gains (losses) on the settlements of debt and trade payable obligations exchanged for common shares, and the effects of changes in the fair value of derivative liabilities. income tax expense We  are  subject  to  income  taxes  in  the  United  States,  United  Kingdom,  Mexico,  Sweden,  Finland,  Holland,  and  Germany  where  we  do  business.  The United Kingdom, Mexico, Sweden, Finland, Holland, and Germany have a statutory tax rate different from that in the United States. Additionally, certain of our international earnings are also taxable in the United States. Accordingly, our effective tax rates will vary depending on the relative proportion of foreign to U.S. income, the absorption of foreign tax credits, changes in the valuation of our deferred tax assets and liabilities and changes in tax laws. We regularly assess the likelihood  of  adverse  outcomes  resulting  from  the  examination  of  our  tax  returns  by  the  U.S.  Internal  Revenue  Service,  or  IRS,  and  other  tax  authorities  to determine  the  adequacy  of  our  income  tax  reserves  and  expense.  Should  actual  events  or  results  differ  from  our  current  expectations,  charges  or  credits  to  our income tax expense may become necessary. Any such adjustments could have a significant impact on our results of operations. Operating Results – Boxlight Corporation For the years ended December 31, 2020 and 2019. Revenues. Total revenues for the year ended December 31, 2020 were $54.9 million as compared to $33.0 million for the year ended December 31, 2019, resulting in a 66% increase. Revenues consist of product revenue, software revenue, product installation and professional development. The increase in revenues was primarily a result of the acquisition of Sahara Presentation Systems in September 2020 and increased demand for our solutions in both the U.S. and Europe, the Middle East, and Africa (together “EMEA”). Cost of Revenues. Cost of revenues for the year ended December 31, 2020 was $45.0 million as compared to $24.1 million for the year ended December 31, 2019, resulting  in  an  87%  increase.  Cost of  revenues  consists  primarily  of  product  cost,  freight  expenses,  customs  expense  and  inventory  adjustments.  The decrease  in  cost  of  revenues  decrease  was  primarily  attributable  to  a  decrease  in  cost  of  goods  related  to  hardware  sales  of  $5  million  directly  related  to  the decrease in sales volume. The decrease was partially offset by an increase of $0.5 million in customs expense. Gross Profit. Gross profit for the year ended December 31, 2020 was $9.9 million as compared to $8.9 million for the year ended December 31, 2019. The Gross Profit Margin decreased from 27% in 2019 to 18% in 2020. The gross margin decrease was driven by the effects of certain Sahara purchase accounting adjustments of $5.1 million. The resulting normalized gross profit rate for the for the year ended December 31, 2020, was 27%. 36                             General and Administrative Expense. General  and  administrative  expense  for  the  year  ended  December  31,  2020  was  $21.0  million  and  39%  of revenue as compared to $15.8 million and 48% of revenue for the year ended December 31, 2019. The increase resulted from additional personnel costs associated with the acquired Sahara operations. As noted in the Adjusted EBITDA reconciliation  table below, there were $0.4 million and $0.1 million of acquisition and restructuring expenses that are backed out of general and administration expenses because of their non-recurring nature. Research and Development Expense. Research and development expense was $1.4 million and 3% of revenue for the year ended December 31, 2020 as compared to $1.2 million and 4% of revenue for the year ended December 31, 2019. Research and development expense primarily consists of costs associated with development  of  proprietary  technology.  The  increase  in  research  and  development  expense  was  primarily  driven  by  an  increase  in  contract  services  related  to software development. Other income (expense), net. Other expense for the year ended December 31, 2020 was $(4.3) million as compared to $(1.3) million for the year ended December  31,  2019.  Other  expense  increased  primarily  due  to  an  increase  in  interest  expense  of  $1.0  million  associated  with  increased  borrowings,  and  $3.1 million of losses incurred on the settlement of certain debt obligations in exchange for issuance of common shares. Net loss. Net losses were $16.2 million and $9.4 million for the years ended December 31, 2020 and 2019, respectively. The increase in the net loss was primarily due to lower sales volume, increased salaries and bonus expense, and increased interest expense. To provide investors with additional insight and allow for a more comprehensive understanding of the information used by management in its financial and decision-making  surrounding operations, we supplement our consolidated financial statements presented on a basis consistent with U.S. generally accepted accounting principles (“GAAP”) with EBITDA and Adjusted EBITDA, both non-GAAP financial measures of earnings. EBITDA  represents  net  income  (loss)  before  income  tax  expense,  interest  income,  interest  expense,  depreciation  and  amortization.  Adjusted  EBITDA represents EBITDA, plus stock compensation expense and non-recurring expenses and minus changes in fair value of derivative liabilities. Our management uses EBITDA  and  Adjusted  EBITDA  as  financial  measures  to  evaluate  the  profitability  and  efficiency  of  our  business  model.  We  use  these  non-GAAP  financial measures to assess the strength of the underlying operations of our business. These adjustments, and the non-GAAP financial measure that is derived from them, provide supplemental information to analyze our operations between periods and over time. We find this especially useful when reviewing results of operations, which include large non-cash amortizations of intangibles assets from acquisitions. Investors should consider our non-GAAP financial measures in addition to, and not as a substitute for, financial measures prepared in accordance with GAAP. The following table contains reconciliations of net losses to EBITDA and adjusted EBITDA for the periods presented. Reconciliation of net loss for the year ended December 31, 2020 and 2019 to EBITDA (in thousands) Net loss Depreciation and amortization Interest expense Income tax benefit EBITDA Stock-based compensation expense Change in fair value of derivative liabilities Acquisition costs Restructuring costs Purchase accounting impact of fair valuing deferred revenue Purchase accounting impact of fair valuing inventory Net loss on settlement of Lind debt in stock Adjusted EBITDA 2020 2019 $ $ $ (16,153) 2,555    2,815    (821)   (11,604) 1,628    216    438    121    805    4,248    3,124    (1,024) $ $ $ (9,402) 909  1,794  -  (6,699) 1,137  (245) -  -  -  61  28  (5,718) 37                                                                                               Discussion of Effect of Seasonality on Financial Condition Certain accounts on our balance sheets are subject to seasonal fluctuations. As our business and revenues grow, we expect these seasonal trends to be reduced. The bulk of our products are shipped to our educational customers prior to the beginning of the school year, usually in July, August or September. To prepare  for  the  upcoming  school  year,  we  generally  build  up  inventories  during  the  second  quarter  of  the  year.  Therefore,  inventories  tend  to  be  at  the  highest levels at that point in time. In the first quarter of the year, inventories tend to decline significantly as products are delivered to customers and we do not need the same inventory levels during the first quarter. Accounts receivable balances tend to be at the highest levels in the third quarter, in which we record the highest level of sales. Due  to  travel  restrictions  and  concerns  for  the  safety  for  our  employees  during  the  ongoing  COVID-19  pandemic,  we  have  temporarily  eliminated  all face-to-face meetings with customers and attendance at tradeshow events. In addition, we have limitations related to school access as a result of school closures. We are currently assessing the impact these changes will have on our peak season sales. Our initial assessment is that funding priority will be given to initiatives that provide for continuity of learning which may result in lower priority on total learning solution sales including hardware, software and teacher training. We  have  been  very  proactive,  and  will  continue  to  be  proactive,  in  obtaining  contracts  during  the  fourth  and  first  quarters  that  will  help  offset  the seasonality of our business. Liquidity and Capital Resources As of December 31, 2020, we had cash and cash equivalents of $13.5 million, a working capital position of $21.0 million, and a current ratio of 1.53. This financial position represents a significant improvement from a year ago at December 31, 2019 when we had a working capital deficit of $(7.3) million and $1.2 million of cash and cash equivalents. For the years ended December 31, 2020 and 2019, we had net cash used in operating activities of $4.7 million and $4.3 million, respectively. We had net cash used in investing activities of $45.3 million during the year ended December 31, 2020, and net cash provided by investing activities of $6 thousand for the year ended December 31, 2019. In addition, we had net cash provided by financing activities of $65.6 million and $4.5 million during the years ended December 31, 2020 and 2019, respectively. In addition to the cash flows generated by our ongoing operating activities we financed our operations during 2020 with a new $20.0 million tranche of debt  funded  by  our  primary  lender,  and  from  a  pre-existing  accounts  receivable  financing  arrangement  with  another  lender  who  purchases  85%  of  the  eligible accounts receivable of the Company, up to $6.0 million, with the right of recourse. Our accounts receivable and our ability to borrow against accounts receivable provides  an  additional  source  of  liquidity  as  cash  payments  are  collected  from  customers  in  the  normal  course  of  business.  Our  accounts  receivable  balance fluctuates throughout the year based on the seasonality of the business. In the current COVID-19 pandemic environment, the availability of capital has been significantly reduced and the cost of capital has increased. Increasing our capital through equity issuance at this time could cause significant dilution to our existing stockholders as a result of diminished stock value due to market volatility and uncertainty arising from the COVID-19 pandemic. However, the Company is confident that it will be able to manage through the current challenges in the equity and debt finance markets by managing payment terms with customers and vendors. 38                       Our cash requirements consist primarily of day-to-day operating expenses, capital expenditures and contractual obligations with respect to facility leases and other operating leases. We lease all of our office facilities. We expect to make future payments on existing leases from cash generated from operations. We have limited  credit  available  from our major vendors and are required  to prepay for the majority  of our inventory purchases, which further  constrains  our cash liquidity. We believe that the combination of our cash and cash equivalents on hand, cash provided by our operating activities, funds available from our accounts receivable financing facility, and access to the equity markets if and when needed, will be sufficient for the Company to meet its operating obligations and debt service requirements at least for the next year. The Company had an accumulated deficit of $47.5 million as of December 31,2020 and net cash used in operations of $4.8 million for the year ended December 31, 2020. Recent Financing On September 21, 2020, we and Lind Global Asset Management (“Lind Global”) entered into a securities purchase agreement (the “Lind Global SPA”), pursuant  to  which  Lind  Global  purchased  from  the  Company  a  $22,000,000  secured  convertible  note  (the  “Convertible  Note”)  in  exchange  for  payment  of $20,000,000  (the  “Funding”).  Under  the  terms  of  the  Lind  Global  SPA,  in  addition  to  the  issuance  of  the  Convertible  Note,  the  Company  paid  to  Lind  (i)  a commitment fee of $400,000 and (ii) a bonus fee (the “Bonus Payment”) of $500,000 payable in shares of Class A common stock of the Company (the “Common Stock”), with the per share price of the Bonus Payment shares calculated based on the 20-day VWAP of the Common Stock prior to closing. The Convertible Note has a term of 24-months, bears a 4% interest rate (0% interest so long as the Common Stock trades at $3.50 or more per share), is repayable in 22 equal instalments commencing 60 days after the Funding and, at the option of the Company, may be repaid in either cash or Class A common stock. Class A common stock issuable to Lind Global in conjunction  with the Bonus Payment and the Convertible  Note was registered  pursuant to a shelf takedown on the Company’s existing shelf registration statement on Form S-3. In conjunction with our entry into the Lind Global SPA and the issuance of the Convertible Note, on September 21, 2020, the Company and Lind Global Macro Fund, LP, an affiliate  of Lind Global(“Lind”), entered into a third amended  and restated security agreement  (the “Third A&R Security Agreement”) for purposes  of  amending  and  restating  a  prior  security  agreement,  dated  as  of  February  4, 2020,  between  the  Company  and  Lind  in  order  to  incorporate  the  Lind Global SPA and the Convertible Note therein. In addition, on September 21, 2020, the Company, Sallyport Commercial Finance, LLC (“Sallyport”), as first lien creditor,  and  Lind  and  Lind  Global,  as  second  lien  creditors,  entered  into  a  third  amended  and  restated  intercreditor  agreement  (the  “Third  A&R  Intercreditor Agreement”)  for  purposes  of  amending  and  restating  the  second  amended  and  restated  intercreditor  agreement,  dated  as  of  February  4,  2020,  between  the Company, Sallyport and Lind, in order to (i) incorporate Lind Global as a second lien creditor and (ii) reaffirm and confirm the relative priority of each creditor’s respective security interests in the Company’s assets, among other matters. On July 28, 2020, the Company entered into an underwriting agreement (the “Underwriting Agreement”) with Maxim Group, LLC, a Delaware limited liability company (“Maxim”), pursuant to which Maxim, as representative of the underwriters, agreed to underwrite the public offering (the “Offering”) of up to 15,000,00 shares of the Company’s Class A common stock, par value $0.0001 per share (the “Common Stock”), at a public offering price of $2.00 per share, in addition to an overallotment option (the “Overallotment Option”) of 2,250,000 shares of Common Stock. The Offering closed on July 31, 2020, with the sale of all 17,250,000 shares of the Company’s Common Stock, including the Overallotment Option, for gross proceeds of $34,500,000. Maxim acted as sole book-running manager, National Securities Corporation acted as a co-manager for the Offering, and A.G.P./Alliance Global Partners (“A.G.P.”) acted as financial advisor. As compensation for underwriting the Offering, the underwriters received an underwriting discount of 7%, equaling approximately $2,415,000, in addition to $60,000 in  expenses.  A.G.P.’s  compensation  was  paid  out  of  the  underwriting  discount.  The  Offering  was  made  pursuant  to  the  Company’s  effective  shelf  registration statement  on  Form  S-3  (SEC  File  No.  333-239939)  (the  “Registration  Statement”)  and  the  related  base  prospectus  included  therein,  as  supplemented  by  the prospectus supplement dated July 28, 2020 (the “Preliminary Prospectus”) and the final prospectus supplement, filed July 29, 2020 (the “Final Prospectus” and collectively with the Preliminary Prospectus, the “Prospectus”) As  approved  by  the  Company’s  board  of  directors  on  June  22,  2020,  the  Company  entered  into  an  agreement  with  Everest  Display,  Inc.,  a  Taiwan corporation (“EDI”), and EDI’s subsidiary, AMAGIC Holographics, Inc., a California corporation (“AMAGIC”), effective June 11, 2020, pursuant to which EDI will forgive $1,000,000 in accounts payable owed by the Company to EDI in exchange for the Company’s issuance of 869,565 shares (the “Shares”) of its Class A common stock, par value $0.0001 per share, to AMAGIC at a $1.15 per share purchase price. The Shares were issued to AMAGIC pursuant to an exemption from registration provided by Rule 506 of Regulation D under Section 4(a)(2) of the Securities Act of 1933, as amended. 39                   On  June  8,  2020,  the  Company  entered  into  an  underwriting  agreement  (the  “June  Underwriting  Agreement”)  with  Maxim  pursuant  to  which  Maxim agreed to underwrite the public offering (the “June Offering”) of 13,333,333 shares (the “Shares”) of the Company’s Class A common stock at a public offering price of $0.75 per share. National acted as co-manager of the June Offering. The June Offering closed on June 11, 2020, with the Company’s sale of the Shares for gross proceeds of $10,000,000. In addition, the Company granted the underwriters a 45-day option to purchase up to an additional 2,000,000 shares of Class A common stock at the public offering price less discounts and commissions (the “June Over-Allotment Option”). The June Over-Allotment Option was exercised in full on June 24, 2020, for additional proceeds of $1,500,000, through the sale of an additional 1,999,667 shares of Class A common stock. Maxim acted as sole- bookrunner and National acted as co-manager for the Offering. Gross proceeds, before underwriting discounts and commissions and estimated offering expenses, totaled $11.5 million. As compensation for underwriting the Offering, Maxim and National together received an underwriting discount of 7% of the Offering and the  Over-Allotment  Option  and  were  reimbursed  for  up  to  $85,000  in  underwriting  expenses.  The  June  Offering  was  conducted  pursuant  to  the  Company’s registration statement on Form S-1 (File No. 333-238634) previously filed with and subsequently declared effective by the SEC. On February 4, 2020, we and Lind Global Marco Fund, LP (the “Investor” or “Lind”) entered into a purchase agreement (the “2020 SPA”) pursuant to which we received $750,000 in exchange for the issuance to Lind of (1) an $825,000 convertible promissory note, payable at an 8% interest rate, compounded monthly (the “2020 Note”), (2) certain shares of restricted Company Class A common stock valued at $60,000, calculated based on the 20-day volume average weighted price of the Class A common stock for the period ended February 4, 2020, and (3) a commitment fee of $26,250. The Note matures over 24 months, with repayment to commence August 4, 2020, after which time the Company will be obligated to make monthly payments of $45,833 (the “Monthly Payments”), plus interest.  Interest  payments  owed  under  the  2020  Note  (the  “Interest  Payments”)  accrue  beginning  on  the  one-month  anniversary  of  the  issuance  of  the  Note, however such Interest Payments accrued during the first six months of the Note, after which time the Interest Payments, including such accrued Interest Payments, shall  be  payable  on  a  monthly  basis  in  either  conversion  shares  or  in  cash.  We  may  make  the  Monthly  Payments  and  any  Interest  Payments  in  shares  of  the Company’s Class A common stock so long as such shares are either registered for resale under the Securities Act of 1933, as amended, or may be sold without restriction  pursuant  to  Rule  144  thereunder.  As  such,  the  Monthly  Payments  may  be  subject  to  reduction  in  any  month  by  any  amounts  converted  into  the Company’s Class A common stock. In connection with this transaction the Company and Lind amended and restated the $4,400,000 note and the $1,375,000 note referred to below that we issued to Lind in March and December 2019, respectively, to provide that we would not make any payments under the Lind notes in the form of Class A Common Stock if such payments could cause the Company to violate any rules of the Nasdaq Capital Market. In addition, on February 4, 2020, we and Lind entered into a second amended and restated security agreement for purposes of amending and restating a prior  security  agreement,  dated  as  of  December  13,  2019.  Also,  Sallyport  Commercial  Finance,  LLC,  as  first  lien  creditor,  and  Lind,  as  second  lien  creditor, entered into a second amended and restated intercreditor agreement for purposes of amending and restating the intercreditor agreement between the parties, dated as of December 13, 2019, in order to reaffirm and confirm the relative priority of each creditor’s respective security interests in our assets, On December 13, 2019, we entered into a securities purchase agreement with Lind for $1,250,000 of working financing in exchange for the issuance of a $1,375,000 principal amount convertible secured Boxlight note with a maturity date of 24 months. The note is convertible at the option of the Investor into our Class  A  voting  common  stock  at  a  fixed  conversion  price  of  $2.50  per  share.  We  have  the  right  to  force  the  Investor  to  convert  up  to  50%  of  the  outstanding amount  of  the  note  if  the  volume  weighted  average  closing  price  of  our  Class  A  common  stock  trades  above  $5.00  for  30  consecutive  days;  and  100%  of  the outstanding amount of the note if the volume weighted average closing price of our Class A common stock trades above $6.25 for 30 consecutive days. At closing a  total  of  $1,250,000  was  funded  under  the  note.  We  are  required  to  make  monthly  interest  payments  on  the  note  at  the  rate  of  8%  per  annum  and  principal payments in 18 equal monthly instalments of $76,388 each. So long as shares of our Class A common stock are registered for resale under the Securities Act or may be sold without restriction on the number of shares or manner of sale, we have the right to make interest payments in the form of additional shares of Class A common stock. We have the right to prepay the convertible note at any time with no penalty (the “Buy-Back Right”). Should we exercise our Buy-Back Right, Lind will have the option of converting 25% of the outstanding $1.4 million principal amount of the note into shares of our Class A common stock. 40           On  March  22,  2019,  we  entered  into  a  securities  purchase  agreement  with  Lind  for  a  $4,000,000  of  working  capital  financing  for  Boxlight  and  its subsidiaries. The investment was in the form of a $4,400,000 principal amount convertible secured Boxlight note with a maturity date of 24 months. The note is convertible  at  the  option  of  the  Investor  into  our  Class  A  voting  common  stock  at  a  fixed  conversion  price  of  $4.00  per  share.  We  have  the  right  to  force  the Investor to convert up to 50% of the outstanding amount of the note if the volume weighted average closing price of our Class A common stock trades above $8.00 for 30 consecutive days; and 100% of the outstanding amount of the note if the volume weighted average closing price of our Class A common stock trades above $12.00 for 30 consecutive days. At closing a total of $4,000,000 was funded under the note. We are required to make monthly interest payments on the note at the rate of 8% per annum and principal payments in 18 equal monthly installments of $244,444. So long as shares of our Class A common stock are registered for resale under the Securities Act or may be sold without restriction on the number of shares or manner of sale, we have the right to make interest payments in the form of additional shares of Class A common stock. We have the right to prepay the convertible note at any time with no penalty (the “Buy-Back Right”). Should we exercise our Buy-Back Right, the Investor will have the option of converting 25% of the outstanding $4.4 million principal amount of the note into shares of our Class A common  stock.  As of December  31, 2019, the  Company converted  $977,778 of principal  and $106,643 of interest  into 735,662 shares  of Class A common stock. Off Balance Sheet Arrangements We have no significant  off-balance  sheet arrangements  that  have or are  reasonably  likely  to have a current  or future  effect  on our financial  condition, results of operations or liquidity and capital resources. Critical Accounting Policies and Estimates Our  consolidated  financial  statements  are  prepared  in  accordance  with  generally  accepted  accounting  principles  accepted  in  the  United  States.  In connection with the preparation of our financial statements, we are required to make assumptions and estimates about future events and apply judgments that affect the  reported  amounts  of  assets,  liabilities,  revenue,  expenses  and  the  related  disclosures.  We  base  our  assumptions,  estimates  and  judgments  on  historical experience, current trends and other factors that management believes to be relevant at the time our consolidated financial statements are prepared. On a regular basis, we review the accounting policies, assumptions, estimates and judgments to ensure that our financial statements are presented fairly and in accordance with GAAP. However, because future events and their effects cannot be determined with certainty, actual results could differ from our assumptions and estimates, and such differences could be material. Our significant accounting policies are discussed in in detail Note 1 to the enclosed consolidated financial statements, and briefly summarized below. We believe that the following accounting estimates are the most critical to aid in fully understanding and evaluating our reported financial results, and they require our most difficult, subjective or complex judgments, resulting from the need to make estimates about the effect of matters that are inherently uncertain: 1. Revenue recognition 2. Business Acquisitions 3. Goodwill and Intangible assets 4. Share-based Compensation 41                           REVENUE RECOGNITION In  accordance  with  the  FASB’s  Accounting  Standards  Codification  (“ASC”)  Topic  606,  Revenue from Contracts with Customers),  the  Company recognizes revenue at the amount to which it expects to be entitled when control of the products or services is transferred to its customers. Control is generally transferred  when  the  Company  has  a  present  right  to  payment  and  the  significant  risks  and  rewards  of  ownership  of  products  or  services  are  transferred  to  its customers. Product revenue is derived from the sale of projectors, interactive panels and related software and accessories to distributors, resellers, and end users. Service revenue is derived from hardware maintenance services, product installation, training, software maintenance, and subscription services. The Company’s sales of interactive devices, including panels, projectors, and other interactive devices generally include hardware maintenance services, a license to software, and the provision of related software maintenance. In most cases, interactive devices are sold with hardware maintenance services with terms ranging from 36 – 60 months. Software maintenance includes technical support, product updates on a when and if available basis, and error correction services. At times, non-interactive projectors are also sold with hardware maintenance services with terms ranging from 36-60 months. The Company also licenses software independently of its interactive devices, in which case it is bundled with software maintenance, and in some cases, subscription services that include access to on- line  content,  access  to  replacement  parts,  and  cloud-based  applications.  The  Company’s  software  subscription  services  provide  access  to  content  and  software applications on an as needed basis over the Internet, but do not provide the right to take delivery of the software applications. The  Company’s  product  sales,  including  those  with  software  and  related  services,  generally  include  a  single  payment  up  front  for  the  products  and services,  and  revenue  is  recorded  net  of  estimated  sales  returns  and  rebates  based  on  the  Company’s  expectations  and  historical  experience.  For  most  of  the Company’s product sales, control transfers, and therefore, revenue is recognized when products are shipped at the point of origin. When the Company transfers control  of  its  products  to  the  customer  prior  to  the  related  shipping  and  handling  activities,  the  Company  has  adopted  a  policy  of  accounting  for  shipping  and handling  activities  as  a  fulfillment  cost  rather  than  a  performance  obligation.  For  software  product  sales,  control  is  transferred  when  the  customer  receives  the related interactive hardware since the customer’s connection to the interactive hardware activates the software license at which time the software is made available to  the  customer.  For  the  Company’s  software  maintenance,  hardware  maintenance,  and  subscription  services,  revenue  is  recognized  ratably  over  time  as  the services are provided since time is the best output measure of how those services are transferred to the customer. The Company’s installation, training and professional development services are generally sold separately from the Company’s products. Control of these services is transferred to our customers over time with hours/time incurred in providing the service being the best depiction of the transfer of services since the customer is receiving the benefit of the services as the work is performed. For contracts with multiple performance obligations, each of which represent promises within a contract that are distinct, the Company allocates revenue to all distinct performance obligations based on their relative stand-alone selling prices (“SSPs”). BUSINESS ACQUISITIONS The  Company’s  business  acquisitions  are  accounted  for  as  a  business  combination,  in  accordance  with  Topic  350  “Business Combinations”,  which requires, among other things, that assets acquired, and liabilities assumed be recognized at their estimated fair values as of the acquisition date on the consolidated balance  sheet.  Transaction  costs  are  expensed  as  incurred.  Any  excess  of  the  consideration  transferred  over  the  assigned  values  of  the  net  assets  acquired  is recorded as goodwill. Income taxes, where applicable, are recognized and measured in accordance with Topic 740, Accounting for Income Taxes. Determining the fair  value  of  assets  acquired  and  liabilities  assumed  requires  management  to  use  significant  judgement  and  estimates,  including  the  selection  of  valuation methodologies, estimates of future revenue, costs and cash flows, and discount rates. GOODWILL and INTANGIBLE ASSETS Goodwill represents the cost in excess of the fair value of the net assets of acquired businesses. Goodwill is not amortized and is not deductible for tax purposes. Under ASC Topic 350 “Business Combinations”, we have an option to perform a “qualitative” assessment of the Company to determine whether further impairment testing is necessary. If an entity believes, as a result of its qualitative assessment, that it is more-likely-than-not that the fair value of the business is less than carrying amount, the quantitative impairment test is required. Otherwise, no further testing is required. If we determine that the Company meets these criteria, we perform a qualitative assessment. In this qualitative assessment, we consider the following items: macroeconomic conditions, industry and market conditions, overall financial performance and other entity specific events. In addition, we assess whether the most recent fair value determination results in an amount that exceeds the carrying amount of the Company. Based on these assessments, we determine whether the likelihood that a current fair value determination would be less than the current carrying amount is not more likely than not. 42                       Because  the  qualitative  assessment  is  an  option,  we  may  bypass  it  for  any  reporting  unit  in  any  period  as  begin  our  analysis  with  the  quantitative impairment test. We may elect to perform a quantitative impairment test based on the period of time that has passed since the most recent determination of fair value, even when the we do not believe that it is more-likely-than-not that the fair value of the business is less than carrying amount. In analyzing goodwill for potential impairment in the quantitative impairment test, we use a combination of the income and market approaches to estimate the fair value. Under the income approach, we calculate the fair value based on estimated future discounted cash flows. The assumptions we use are based on what we  believe  a  hypothetical  marketplace  participant  would  use  in  estimating  fair  value.  Under  the  market  approach,  we  estimate  the  fair  value  based  on  market multiples of revenue or earnings before interest, income taxes, depreciation and amortization for benchmark companies. If the fair value exceeds carrying value, then no further testing is required. However, if the fair value were to be less than carrying value, we would then determine the amount of the impairment charge, if any, which would be the amount that the carrying value of the goodwill exceeded its implied value. Intangible assets are amortized using the straight-line method over their estimated period of benefit. We evaluate the recoverability of intangible assets periodically  and  take  into  account  events  or  circumstances  that  warrant  revised  estimates  of  useful  lives  or  that  indicate  that  impairment  exists.  No  material impairments  of  intangible  assets  have  been  identified  during  any  of  the  periods  presented.  Intangible  assets  are  tested  for  impairment  on  an  annual  basis,  and between annual tests if indicators of potential impairment exist, using a fair-value-based approach. SHARE-BASED COMPENSATION The Company estimates the fair value of each stock compensation award at the grant date by using the Black-Scholes option pricing model. The fair value determined represents the cost for the award and is recognized over the vesting period during which an employee is required to provide service in exchange for the award. Accordingly, stock compensation expense is recognized based on the estimated fair value of the awards which is amortized as compensation expense on a straight-line basis over the vesting period. Total expense related to the award is reduced by the fair value of the options that are forfeited by the employees that leave the Company prior to vesting. INCOME TAXES The Company follows the  asset  and liability  method  of accounting  for income  taxes pursuant  to the pertinent  guidance  issued by the FASB. Deferred income  taxes  are  recorded  to  reflect  the  estimated  future  tax  effects  of  differences  between  the  financial  statement  and  tax  basis  of  assets,  liabilities,  operating losses, and tax credit carry forwards using the tax rates expected to be in effect when the temporary differences reverse. Valuation allowances, if any, are recorded to reduce deferred tax assets to the amount management considers more likely than not to be realized. Such valuation allowances are recorded for the portion of the deferred tax assets that are not expected to be realized based on the levels of historical taxable income and projections for future taxable income over the periods in which the temporary differences will be deductible. Emerging Growth Company We are an “emerging growth company,” as defined in the Jumpstart Our Business Startups Act of 2012, or the JOBS Act. Accordingly, certain specified reporting and other regulatory requirements for public companies are reduced for businesses that meet the qualifications for emerging growth companies. These provisions include: (1) an  exemption  from  the  auditor  attestation  requirement  in  the  assessment  of  our  internal  controls  over  financial  reporting  required  by  Section  404  of  the Sarbanes-Oxley Act of 2002; (2) an exemption from the adoption of new or revised financial accounting standards until they would apply to private companies; (3) an exemption from compliance with any new requirements adopted by the Public Company Accounting Oversight Board, or the PCAOB, requiring mandatory audit firm rotation or a supplement to the auditor’s report in which the auditor would be required to provide additional information about our audit and our financial statements; and (4) reduced disclosure about our executive compensation arrangements. ITEM 7A. QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK As a “smaller reporting company,” this item is not required.  43                                       ITEM 8. FINANCIAL STATEMENTS AND SUPPLEMENTARY DATA Index to Financial Statements Report of Independent Registered Public Accounting Firm Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2020 and 2019 Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Loss for the years ended December 31, 2020 and 2019 Consolidated Statements of Changes in Stockholders’ Equity (Deficit) for the years ended December 31, 2020 and 2019 Consolidated Statements of Cash Flows for the years ended December 31, 2020 and 2019 Notes to Consolidated Financial Statements 44 Page F-1 F-2 F-3 F-4 F-5 F-6                                   Report of Independent Registered Public Accounting Firm To the Shareholders and the Board of Directors of Boxlight Corporation Opinion on the Consolidated Financial Statements We have audited the accompanying consolidated balance sheets of Boxlight Corporation and its subsidiaries (the “Company”) as of December 31, 2020 and 2019, the related consolidated statements of operations and comprehensive loss, changes in stockholders’ equity and cash flows for each of the two years in the period ended December 31, 2020, and the related notes (collectively referred to as the “financial statements”). In our opinion, the financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of the Company as of December 31, 2020 and 2019, and the results of its operations and its cash flows for each of the two years in the period ended December 31, 2020, in conformity with U.S. generally accepted accounting principles. Change in Accounting Principle As  discussed  in  Note  1  to  the  financial  statements,  the  Company  changed  its  method  of  accounting  for  revenue  recognition  in  2019  with  the  adoption  of Accounting Standards Codification Topic 606, Revenue from Contracts with Customers. Basis for Opinion These financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial statements based  on  our  audits.  We  are  a  public  accounting  firm  registered  with  the  Public  Company  Accounting  Oversight  Board  (United  States)  (“PCAOB”)  and  are required  to  be  independent  with  respect  to  the  Company  in  accordance  with  the  U.S.  federal  securities  laws  and  the  applicable  rules  and  regulations  of  the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We  conducted  our  audits  in  accordance  with  the  standards  of  the  PCAOB.  Those  standards  require  that  we  plan  and  perform  the  audits  to  obtain  reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. The Company is not required to have, nor were we engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audits we are required to obtain an understanding of internal control over  financial  reporting  but  not  for  the  purpose  of  expressing  an  opinion  on  the  effectiveness  of  the  Company’s  internal  control  over  financial  reporting. Accordingly, we express no such opinion. Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures  that  respond  to  those  risks.  Such  procedures  included  examining,  on  a  test  basis,  evidence  regarding  the  amounts  and  disclosures  in  the  financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion. /S/ DIXON HUGHES GOODMAN LLP We have served as the Company’s auditor since 2018. Atlanta, Georgia March 31, 2021 F-1                       Boxlight Corporation Consolidated Balance Sheets As of December 31, 2020, and 2019 ($ in thousands) December 31, 2020 December 31, 2019 $ $ $ ASSETS Current asset: Cash and cash equivalents Accounts receivable – trade, net of allowances Inventories, net of reserve Prepaid expenses and other current assets Total current assets Property and equipment, net of accumulated depreciation Intangible assets, net of accumulated amortization Goodwill Other assets Total assets LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY(DEFICIT) Current liabilities: Accounts payable and accrued expenses Accounts payable and accrued expenses – related parties Warranty Short-term debt Short-term debt – related parties Earn-out payable- related party Deferred revenues – short-term Derivative liabilities Other short-term liabilities Total current liabilities Deferred revenues - long term Long term debt-related party Long term debt Deferred tax liability Other long-term liabilities Total liabilities Commitments and contingencies (Note 14) Mezzanine Equity: Preferred series B Preferred series C Total Mezzanine Equity Stockholders’ equity (deficit): Preferred stock, $0.0001 par value, 50,000,000 shares authorized; 167,972 and 167,972 shares issued and outstanding Common stock, $0.0001 par value, 200,000,000 shares authorized; 53,343,518 and 11,698,697 Class A shares issued and outstanding, respectively Additional paid-in capital Subscriptions receivable Accumulated deficit Accumulated other comprehensive income (loss) Total stockholders’ equity (deficit) $ $ $ 13,460    20,869    20,913    6,161    61,403    562    55,157    22,742    91    139,953    14,156    1,967    89    16,817    -    119    5,671    363    1,209    40,392    10,482    -    7,831    7,902    2    66,609    16,513    12,363    28,876    -    5    86,768    -    (47,498)    5,192    44,467    Total liabilities and stockholders’ equity (deficit) $ 139,953    $ See Accompanying Notes to Financial Statements. F-2 1,173 3,665  3,319  1,766  9,923  207  5,559  4,724  56  20,469  4,721  5,032  13  4,536  368  387  1,973  147  31  17,208  2,583  108  1,201  -  17  21,119  -  -  -  -  1  30,736  -  (31,346) (38) (647) 20,469                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            Boxlight Corporation Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Loss For the Years Ended December 31, 2020 and 2019 (in thousands, except per share amounts) 2020 2019 Revenues Cost of revenues Gross profit Operating expense: General and administrative expenses Research and development Total operating expense Loss from operations Other non-operating income (expense): Interest expense, net Other income, net (Loss) gain on settlement of liabilities, net Change in fair value of derivative liabilities Total other expense Net loss before incomes taxes Income tax benefit (expense) Net loss Fixed dividends to Series B preferred shareholders Net Loss attributable to common shareholders Comprehensive loss: Net loss Other comprehensive loss: Foreign currency translation adjustment Total comprehensive loss Net loss per common share – basic and diluted Weighted average number of common shares outstanding – basic and diluted $ $ $ $ $ $ 54,891    45,023    9,868    21,157    1,419    22,576    (12,708)   (2,815)   129    (1,363)   (216)   (4,265)   (16,973)   821    (16,152)   (338)   (16,490)   $ (16,152)   $ 5,230    (10,922)   (0.39)   42,198    $ $ 33,030  24,089  8,941  15,771  1,229  17,000  (8,059) (1,794) 88  118  245  (1,343) (9,402) -  (9,402) -  (9,402) (9,402) 68  (9,334) (0.88) 10,689  See Accompanying Notes to Financial Statements. F-3                                                                                                                                                                                                                                                                                     Boxlight Corporation Consolidated Statements of Changes in Stockholders’ Equity (Deficit) For the Years Ended December 31, 2020 and 2019 ($ in thousands) Series A Preferred Stock   Shares     Amount     Shares Class A Common Stock     Additional         Paid-in     Amount     Capital Accumulated Other     Subscriptions     Comprehensive     Accumulated         Receivable     Loss Deficit Total -      10,176,433    $ 130,721      -      1    $ -      27,280    $                    -    $ -      -      (106)   $ -      (19,206)   $ -      7,968  -  -      Balance, December 31, 2018     250,000    $ Conversion of preferred stock     (82,028)     Shareholder payments received Shares issued for: Conversion of notes payable     Closing fees for issuance of notes payable Acquisition Other shared-based payments Executive compensation Stock compensation -      -      -      -      -      -      Foreign currency translation income Cumulative effects of adoption of new accounting standards in prior period Net loss -      -      -      Balance, December 31, 2019     167,972      Shares issued for: Conversion of liabilities Closing fees related to public offering Public offering Cash Other share-based payments Conversion of restricted shares Stock compensation Foreign currency translation income Fixed dividends for preferred shareholders Net loss -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      869,412      -      1,467      -      -      -      -      -      -      -      -      177,511      200,000      21,704      122,916      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      368      500      48      295      778      -      -      -      -      11,698,697      1      30,736      -      8,812,991      1      12,019      -      -      -      32,583,000      142,857      -      -      -      -      -      -      -      7,111      98,862      -      -      -      -      -      3      -      -      -      -      -      -      (906)     43,521      100      8      -      1,628      -      (338)     -      Balance, December 31, 2020     167,972      -      53,343,518            5      86,768      See Accompanying Notes to Financial Statements. F-4 -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      68      -      -  -      1,467  -      -      -      -      -      -      368  500  48  295  778  68  -      -      (2,738)     (9,402)     (38)     (31,346)     (2,738) (9,402) -  (648) -      -      -      -      -      -      -      -      12,020  -      -      -      -      -      (906) 43,524  100  8  -  1,628  5,230      -      5,230  -      -      -      (16,152)     (338) (16,152) 5,192      (47,498)     44,467                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Boxlight Corporation Consolidated Statements of Cash Flows For the Years Ended December 31, 2020 and 2019 ($ in thousand) Cash flows from operating activities: Net loss Adjustments to reconcile net loss to net cash used in operating activities: 2020 2019 $ (16,152)   $ (9,402) Amortization of debt discount and debt issuance cost Bad debt expense Loss (gain) on settlement of liabilities Changes in deferred tax assets and liabilities Change in allowance for sales returns and volume rebate Change in inventory reserve Change in fair value of derivative liabilities Shares issued for interest payment on notes payable Stock compensation expense Other share-based payments Depreciation and amortization Changes in operating assets and liabilities: Accounts receivable – trade Inventories Prepaid expenses and other current assets Other assets Accounts payable and accrued expenses Other short-term liabilities Warranty reserve Accounts payable and accrued expenses – related parties Deferred revenues Other liabilities Net cash used in operating activities Cash flows from investing activities: Cash receipts from acquisitions Cash paid for acquisitions Cash paid for furniture and fixtures Net cash (used in), provided by investing activities Cash flows from financing activities: Proceeds from short-term debt Principal payments on short-term debt Proceeds from subscriptions receivable Proceeds from convertible debt, net Payment of earn-out payable – related party Debt issuance cost Payments of fixed dividends to Series B Preferred stockholders Proceeds from issuance of common stock Proceeds from the Payment Protection Plan Net cash provided by financing activities Effect of currency exchange rates Net increase in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents, beginning of the year Cash and cash equivalents, end of the year Supplemental cash flows disclosures: Cash paid for interest Cash paid for income taxes Non-cash investing and financing activities: 1,626    166    1,363    (1,477)   73    155    216    499    1,628    7    2,608    (212)   795    (1,994)   6    2,176    906    76    37    2,847    (13)   (4,664)   6,050    (51,103)   (265)   (45,318)   10,067    (8,608)   -    20,750    -    (20)   (338)   42,718    1,009    65,578    (3,309)   12,287    1,173    $ $ $ 13,460    $ 2,316    542    $ $ 496  82  (118) -  (248) (13) (245) 78  1,138  48  909  142  1,295  (447) (2) 2,856  26  61  (978) 177  17  (4,263) 10  -  (4) 6  22,775  (23,328) 25  5,250  (23) (214) -  -  - 4,460  68  272  901  1,173  1,773  -                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          Preferred shares issued as consideration for acquisition of Sahara Note payable issued as consideration for acquisition of MyStemkits Shares to settle accounts payable Shares issued to convert notes payable – Harbor Gates Shares issued to convert notes payable – Lind Global Shares and notes payable issued as consideration for acquisition of Modern Robotics, Inc. net of cash received Shares issued for closing fees related to outstanding notes payable – Lind Global Shares issued to convert preferred stock $ $ $ $ $ $ $ $ 28,876    175    1,269    -    10,233    -    517    -    $ $ $ $ $ $ $ $ -  -  -  383  1,084  560  368  8  See Accompanying Notes to Financial Statements. F-5                     Boxlight Corporation Notes to Consolidated Financial Statements NOTE 1 – ORGANIZATION AND SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES COMPANY HISTORY AND RECENT ACQUISITIVE GROWTH Boxlight Corporation (the “Company”) was incorporated in the State of Nevada on September 18, 2014 with its headquarters in Atlanta, Georgia for the purpose of becoming a technology company that sells interactive educational products. The Company designs, produces and distributes interactive technology solutions to the education market. On September 24, 2020, the Company acquired Sahara Presentation Systems PLC, a leader in distributed and manufactured AV solutions. Headquartered in the United Kingdom, Sahara is a leader in distributed AV products and a manufacturer of multi-award-winning touchscreens and digital signage products, including the globally renowned Clevertouch and Sedao brands. On April 17, 2020, the Company acquired the assets, and assumed certain liabilities of MyStemKits and STEM Education Holdings, Pty, an Australian corporation (“STEM”), the largest online collection of K-12 STEM curriculum for 3D printing. On March 12, 2019, the Company entered into an asset purchase agreement with Modern Robotics Inc. (MRI), based in Miami, Florida. MRI is engaged in the business of developing, selling and distributing science, technology, engineering and math (STEM), robotics and programming solutions to the global education market. On August 31,  2018, the  Company  acquired  100%  of  the  membership  interest  equity  of  EOS,  an  Arizona  limited  liability  company.  EOS is  in  the  business  of providing technology consulting, training, and professional development services to create sustainable programs that integrate technology with curriculum in K-12 schools and districts. On June 22, 2018, the Company 100% of the capital stock of the Qwizdom Companies. The Qwizdom Companies develop interactive whiteboard software and online  solutions  that  are  quick  to  implement  and  designed  to  increase  participation,  provide  immediate  data  feedback,  and,  most  importantly,  accelerate  and improve  comprehension  and  learning.  The  Qwizdom  Companies  have  offices  outside  Seattle,  WA  and  Belfast,  Northern  Ireland  and  deliver  products  in  44 languages to customers around the world through a network of partners. On May 9, 2018, the Company acquired  100% of the capital  stock of Cohuba based in Lancashire, England. Cohuba produces, sells and distributes interactive display  panels  designed  to  provide  new  learning  and  working  experiences  through  high-quality  technologies  and  solutions  through  in-room  and  room-to-room multi-devices multi-user collaboration. BASIS OF PRESENTATION AND PRINCIPLES OF CONSOLIDATION The accompanying consolidated financial statements include the accounts of Boxlight Corporation and its wholly owned subsidiaries. Intercompany transactions and account balances among all of affiliated entities have been eliminated. In  the  opinion  of  management,  the  consolidated  financial  statements  reflect  all  adjustments,  which  are  normal  and  recurring  in  nature  and  necessary  for  fair financial statement presentation. ESTIMATES AND ASSUMPTIONS The preparation of consolidated financial statements in conformity with U.S. generally accepted accounting principles (“GAAP”) requires management to make estimates  and  assumptions  that  affect  the  reported  amounts  of  certain  assets  and  liabilities,  disclosure  of  contingent  assets  and  liabilities  at  the  date  of  the consolidated  financial  statements  and  the  reported  amounts  of  revenues  and  expenses  during  the  reporting  period.  Actual  amounts  could  differ  from  those estimates. Significant estimates include estimates of allowances for bad debts, and inventory obsolescence; the recoverability deferred tax assets; the fair value and the  recoverability  of  warrants;  the  initial  fair  value  of  preferred  stock,  intangible  assets  and  goodwill;  stock  compensation,  fair  values  of  assets  acquired  and estimates for contingent liabilities. COMPREHENSIVE INCOME Comprehensive income (loss) reflects the change in equity during the year and is comprised of all components of net income (loss and foreign currency translation adjustments. FOREIGN CURRENCIES The Company’s reporting currency is the U.S. dollar. The U.S. dollar is the currency of the primary economic environment in which it operates and is generally the currency in which the Company business generates and expends cash. Subsidiaries with different functional currencies, translates their assets and liabilities into U.S. dollars at the exchange rates in effect as of the balance  sheet  date.  Revenues  and  expenses  are  translated  into  U.S. dollars  at  the  average  exchange  rates  for  the  year.  The  resulting  translation  adjustments  are included in accumulated other comprehensive income (loss), a separate component of equity (deficit). Foreign exchange gains and losses arise from transactions denominated in currencies other than the functional currency. Gains and losses on those foreign currency transactions are included in determining net income for the period in the exchange rates change.                                         CASH AND CASH EQUIVALENTS The  Company  considers  all  highly  liquid  short-term  investments  purchased  with  an  original  maturity  of  three  months  or  less  to  be  cash  equivalents.  These investments  are  carried  at  cost,  which  approximates  fair  value.  The  Company  maintains  cash  balances  at  financial  institutions  which,  from  time  to  time,  may exceed Federal Deposit Insurance Corporation insured limits of $250,000 for banks located in the U.S. The Company has not experienced any losses with regard to its bank accounts and believes it is not exposed to any risk of loss on its cash bank accounts. ACCOUNTS RECEIVABLE AND ALLOWANCE FOR DOUBTFUL ACCOUNTS Accounts receivable are stated at contractual amounts, net of an allowance for doubtful accounts. The allowance for doubtful accounts represents management’s estimate of the amounts that ultimately will not be realized in cash. The Company reviews the adequacy of the allowance for doubtful accounts on an ongoing basis, using historical payment trends, the age of receivables and knowledge of the individual customers. When the analysis indicates, management increases or decreases the allowance accordingly. However, if the financial condition of our customers were to deteriorate, additional allowances might be required. F-6         INVENTORIES Inventories are stated at the lower of cost or net realizable value and include spare parts and finished goods. Inventories are primarily determined using specific identification  and  the  first-in,  first-out  (“FIFO”)  cost  methods.  Cost  includes  direct  cost  from  the  Current  Manufacturer  (“CM”)  or  Original  Equipment Manufacturer (“OEM”), plus material overhead related to the purchase, inbound freight and import duty costs. The Company continuously reviews its inventory levels to identify slow-moving merchandise and markdowns necessary to clear slow-moving merchandise, which reduces the cost of inventories to its estimated net realizable value. Consideration is given to several quantitative and qualitative factors, including current pricing levels and the anticipated need for subsequent markdowns, aging of inventories, historical sales trends, and the impact of market trends and economic conditions. Estimates of markdown requirements may differ from actual results due to changes in quantity, quality and mix of products in inventory, as well as changes in consumer preferences, market and economic conditions. PROPERTY AND EQUIPMENT Property and equipment is stated at cost and depreciated using the straight-line method over the estimated life of the asset. Repairs and maintenance are charged to expense as incurred. LONG–LIVED ASSETS Long-lived assets to be held and used or disposed of other than by sale are reviewed for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that the carrying amount may not be recoverable. When required, impairment losses on assets to be held and used or disposed of other than by sale are recognized based on the fair value of the asset. Long-lived assets to be disposed of by sale are reported at the lower of carrying amount or fair value less cost to sell. BUSINESS COMBINATIONS Transactions in which the Company acquires or obtains control of one or more businesses are accounted for as business combinations in accordance with Topic 350, Business Combinations, which requires, among other things, that assets acquired, and liabilities assumed be recognized at their estimated fair values as of the acquisition date on the balance sheet. Income taxes, where applicable, are recognized and measured in accordance with Topic 740, Accounting for Income Taxes. Determining the fair value of assets acquired and liabilities assumed requires management to use significant judgement and estimates, including the selection of valuation  methodologies,  estimates  of  future  revenue,  costs  and  cash  flows,  and  discount  rates.  Transaction  costs  are  expenses  as  incurred.  Any  excess consideration transferred over he assigned values of net assets acquired would be recorded as goodwill. GOODWILL Goodwill represents the cost in excess of the fair value of the net tangible and intangible assets of acquired businesses, and represents implied synergies expected of the completed business combinations. Goodwill is not amortized and is not deductible for tax purposes. Under  ASC  350,  Business Combinations,  we  have  an  option  to  perform  a  “qualitative”  assessment  to  determine  whether  quantitative  impairment  testing  is necessary.  If,  as  a  result  of  a  qualitative  assessment,  it  is  more-likely-than-not  that  the  fair  value  of  the  business  is  less  than  carrying  amount,  quantitative impairment  testing  is  required.  Otherwise,  no  further  testing  is  necessary.  If  we  perform  a  qualitative  assessment,  we  consider  the  following  criteria: macroeconomic conditions, industry and market conditions, overall financial performance and other entity specific events. In addition, we assess whether the most recent fair value determination resulted in an amount that significantly exceeded the carrying amount of the Company. Based on these assessments, we determine whether the likelihood that a current fair value determination would be less than the current carrying amount is not more likely than not. Because the qualitative assessment is an option, we may bypass it for any reporting unit in any period and begin the analysis using a quantitative impairment test. We may also elect to perform a quantitative impairment test based on the period of time that has passed since the most recent determination of fair value, even when we do not believe that it is more-likely-than-not that the fair value of the business is less than carrying amount. F-7                             In analyzing goodwill for potential impairment in the quantitative impairment test, we use a combination of the income and market approaches to estimate the fair value. Under the income approach, we calculate the fair value based on estimated future discounted cash flows. The assumptions we use are based on what we believe a hypothetical marketplace participant would use in estimating fair value. Under the market approach, we estimate the fair value based on market multiples of revenue or earnings  before  interest,  income  taxes,  depreciation  and amortization  for benchmark  companies.  If the  fair value  exceeds  carrying  value, then no further testing is required. However, if the fair value were to be less than carrying value, we would then determine the amount of the impairment charge, if any, which  would  be  the  amount  that  the  carrying  value  of  the  goodwill  exceeded  its  implied  value.  No  goodwill  impairments  have  been  identified  and  recognized during any of the periods presented. Being that the acquisition of Sahara September 24, 2020, the business has performed at or better than expected, and there are no indicators of possible impairment, the Company believes that the carrying amount does not exceed the fair value for the reporting unit. Goodwill arising from the Sahara acquisition was not included in the goodwill impairment testing for 2020 but will be included in the impairment testing in 2021. INTANGIBLE ASSETS Intangible assets are amortized using the straight-line method over their estimated period of benefit. We evaluate the recoverability of intangible assets periodically and consider events or circumstances that warrant revised estimates of useful lives or that indicate that impairment exists. No material impairments of intangible assets  have  been  identified  during  any  of  the  periods  presented.  Intangible  assets  are  tested  for  impairment  on  an  annual  basis,  and  between  annual  tests  if indicators of potential impairment exist, using a fair-value-based approach. DERIVATIVE TREATMENT OF STOCK PURCHASE WARRANTS The Company classifies common stock purchase warrants as equity if the contracts (i) require physical settlement or net-share settlement or (ii) give the Company a choice of net-cash settlement or settlement in its own shares (physical settlement or net-share settlement). The Company classifies any contracts that (i) require net-cash settlement (including a requirement to net cash settle the contract if an event occurs and if that event is outside the control of the Company), (ii) give the counterparty a choice of net-cash settlement or settlement in shares (physical settlement or net-share settlement), or (iii) contain reset provisions as either an asset or a liability. The Company assesses classification of its freestanding derivatives at each reporting date to determine whether a change in classification between equity and liabilities is required. The Company determined that certain warrants to purchase common stock do not satisfy the criteria for classification as equity instruments due to the existence of certain net cash and non-fixed settlement provisions that are not within the sole control of the Company. Such warrants are measured at fair value at each reporting date, and the changes in fair value are included in determining net income for the period. FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS The Company’s financial instruments primarily include cash, accounts receivable, derivative liabilities, accounts payable and debt. Due to the short-term nature of cash, accounts receivables and accounts payable, the carrying amounts of these assets and liabilities approximate their fair value. Debt approximates fair value due to either the short-term nature or recent execution of the debt agreement. The amount of consideration received is deemed to be the fair value of long-term debt net of any debt discount and issuance cost. Derivatives liabilities are recorded at fair value at each period end. Fair value is defined as the price that would be received to sell an asset, or paid to transfer a liability, in an orderly transaction between market participants. A fair value hierarchy has been established for valuation inputs that gives the highest priority to quoted prices in active markets for identical assets or liabilities and the lowest priority to unobservable inputs. The fair value hierarchy is as follows: Level 1 Inputs - Unadjusted quoted prices in active markets for identical assets or liabilities that the reporting entity has the ability to access at the measurement date. F-8                             Level 2 Inputs - Inputs other than quoted prices included in Level 1 that are observable for the asset or liability, either directly or indirectly. These might include quoted prices for similar assets or liabilities in active markets, quoted prices for identical or similar assets or liabilities in markets that are not active, inputs other than quoted prices that are observable for the asset or liability (such as interest rates, volatilities, prepayment speeds, credit risks, etc.) or inputs that are derived principally from or corroborated by market data by correlation or other means. Level 3 Inputs - Prices or valuation techniques that require inputs that are both significant to the fair value measurement and unobservable (supported by little or no market activity). Financial assets and liabilities are classified based on the lowest level of input that is significant to the fair value measurement. The Company’s assessment of the significance of a particular input to the fair value measurement requires judgment and may affect the valuation of the fair value of assets and liabilities and their placement within the fair value hierarchy levels. The following tables set forth, by level within the fair value hierarchy, the Company’s financial liabilities that were accounted for at fair value on a recurring basis as of December 31, 2020 and 2019 (in thousands): Description Derivative liabilities – stock purchase warrants Earn-out payable Description Derivative liabilities – stock warrant purchase warrants Earn-out payable Balance, December 31, 2018 Amount paid Balance, December 31, 2019 Amount paid Balance, December 31, 2020 REVENUE RECOGNITION Markets for  Identical  Assets (Level 1) Other  Observable  Inputs (Level 2) $         -    $           -    Significant  Unobservable  Inputs (Level 3) Fair  Value as of  December 31, 2020 $ $     363    119    482    $ 363       119  482  Markets for  Identical  Assets (Level 1) Other  Observable  Inputs (Level 2) Significant  Unobservable  Inputs (Level 3) Fair  Value as of  December 31, 2019   $ -    $ -    $      $ 147    387        534    $ $ Amount $ 147  387     534     410  (23) 387  (268) 119  In  accordance  with  the  FASB’s  Accounting  Standards  Update  (“ASU”)  No.  2014-09,  Revenue from Contracts with Customers (Topic 606),  the  Company recognizes revenue at the amount to which it expects to be entitled when control of the products or services is transferred to its customers. Control is generally transferred when the Company has a present right to payment and the title and the significant risks and rewards of ownership of products or services are transferred to its customers. Product revenue is derived from the sale of projectors, interactive panels and related software and accessories to distributors, resellers, and end users. Service revenue is derived from hardware maintenance services, product installation, training, software maintenance, and subscription services. F-9                                                                                                                                                                                              Nature of Products and Services and Related Contractual Provisions The Company’s sales of interactive devices, including panels, projectors, and other interactive devices generally include hardware maintenance services, a license to  software,  and  the  provision  of  related  software  maintenance.  In  most  cases,  interactive  devices  are  sold  with  hardware  maintenance  services  with  terms  of approximately 60 months. Software maintenance includes technical support, product updates on a when and if available  basis, and error correction services. At times, non-interactive projectors are also sold with hardware maintenance services with terms of approximately 60 months. The Company also licenses software independently of its interactive devices, in which case it is bundled with software maintenance, and in some cases, subscription services that include access to on- line  content,  and  cloud-based  applications.  The  Company’s  software  subscription  services  provide  access  to  content  and  software  applications  on  an  as  needed basis over the Internet, but do not provide the right to take delivery of the software applications. The Company’s product sales, including those with software and related services, generally include a single payment up front for the products and services, and revenue is recorded net of estimated sales returns and rebates based on the Company’s expectations and historical experience. For most of the Company’s product sales, control transfers, and therefore, revenue is recognized when products are shipped at the point of origin. When the Company transfers control of its products to the customer  prior  to the related  shipping  and handling  activities,  the Company has adopted  a policy  of accounting  for shipping and handling  activities  as a fulfillment cost rather than a performance obligation. For many of the Company’s software product sales, control is transferred when shipped at the point of origin since  the  software  is  installed  on  the  interactive  hardware  device  in  advance  of  shipping.  For  software  product  sales,  control  is  transferred  when  the  customer receives the related interactive hardware since the customer’s connection to the interactive hardware activates the software license at which time the software is made available to the customer. For the Company’s software maintenance, hardware maintenance, and subscription services, revenue is recognized ratably over time as the services are provided since time is the best output measure of how those services are transferred to the customer. The Company’s installation, training and professional development services are generally sold separately from the Company’s products. Control of these services is transferred to our customers over time with hours/time incurred in providing the service being the best depiction of the transfer of services since the customer is receiving the benefit of the services as the work is performed. For  the  sale  of  third-party  products  and  services  where  the  Company  obtains  control  of  the  products  and  services  before  transferring  it  to  the  customer,  the Company recognizes revenue based on the gross amount billed to customers. The Company considers multiple factors when determining whether it obtains control of  the  third-party  products  and  services  including,  but  not  limited  to,  evaluating  if  it  can  establish  the  price  of  the  product,  retains  inventory  risk  for  tangible products or has the responsibility for ensuring acceptability of the product or service. The Company has not historically entered into transactions where it does not take control of the product or service prior to transfer to the customer. The Company excludes all taxes assessed by a governmental agency that are both imposed on and concurrent with the specific revenue-producing transaction from revenue (for example, sales and use taxes). In essence, the Company is reporting these amounts collected on behalf of the applicable government agency on a net basis as though they are acting as an agent. The taxes collected and not yet remitted to the governmental agency are included in accounts payable and accrued expenses in the accompanying consolidated balance sheets. F-10               Significant Judgments For contracts  with multiple performance  obligations,  each of which represent  promises within a contract that are distinct,  the Company allocates  revenue to all distinct performance obligations based on their relative stand-alone selling prices (“SSPs”). The Company’s products and services included in its contracts with multiple  performance  obligations  generally  are  not  sold  separately  and  there  are  no  observable  prices  available  to  determine  the  SSP  for  those  products  and services. Since observable prices are not available, SSPs are established that reflect the Company’s best estimates of what the selling prices of the performance obligations would be if they were sold regularly on a stand-alone basis. The Company’s process for estimating SSPs without observable prices considers multiple factors that may vary depending upon the unique facts and circumstances related to each performance obligation including, when applicable, the estimated cost to provide the performance obligation, market trends in the pricing for similar offerings, product-specific business objectives, and competitor or other relevant market pricing and margins. Because observable prices are generally not available for the Company’s performance obligations that are sold in bundled arrangements, the Company does not apply the residual approach to determining SSP. However, the Company does have certain performance obligations for which pricing is highly variable  or  uncertain,  and  contracts  with  those  performance  obligations  generally  contain  multiple  performance  obligations  with  highly  variable  or  uncertain pricing. For these contracts the Company allocates the transaction price to those performance obligations using an alternative method of allocation that is consistent with  the  allocation  objective  and  the  guidance  on  determining  SSPs  in  Topic  606  considering,  when  applicable,  the  estimated  cost  to  provide  the  performance obligation,  market  pricing  for  competing  product  or  service  offerings,  residual  values  based  on  the  estimated  SSP  for  certain  goods,  product-specific  business objectives, incremental values for bundled transactions that include a service relative to similar transactions that exclude the service, and competitor pricing and margins.  A  separate  price  has  not  been  established  by  the  Company  for  its  hardware  maintenance  services  and  software  maintenance  services.  In  addition, hardware maintenance services, software solutions, and the related maintenance services are never sold separately and are proprietary in nature, and the related selling  price  of these  products  and services  is  highly  variable  or  uncertain.  Therefore,  the  SSP of these  products  and services  is estimated  using  the alternative method described above, which includes residual value techniques. The Company has applied the portfolio approach to its allocation of the transaction price for certain portfolios of contracts that are executed in the same manner, contain the same performance obligations, and are priced in a consistent manner. The Company believes that the application of the portfolio approach produces the same result as if they were applied at the contract level. Contract Balances The timing of invoicing to customers often differs from the timing of revenue recognition and these timing differences can result in receivables, contract assets, or contract liabilities (deferred revenue) on the Company’s consolidated balance sheets. Fees for the Company’s product and most service contracts are fixed, except as adjusted for rebate programs when applicable, and are generally due within 30-60 days of contract execution. Fees for installation, training, and professional development services are fixed and generally become due as the services are performed. The Company has an established history of collecting under the terms of its contracts without providing refunds or concessions to its customers. The Company’s contractual payment terms do not vary when products are bundled with services  that  are  provided  over  multiple  years.  In  these  contracts  where  services  are  expected  to  be  transferred  on  an  ongoing  basis  for  several  years  after  the related  payment,  the  Company  has  determined  that  the  contracts  generally  do  not  include  a  significant  financing  component.  The  upfront  invoicing  terms  are designed 1) to provide customers with a predictable way to purchase products and services where the payment is due in the same timeframe as when the products, which constitute the predominant portion of the contractual value, are transferred, and 2) to ensure that the customer continues to use the related services, so that the  customer  will  receive  the  optimal  benefit  from  the  products  over  their  lives.  Additionally,  the  Company  has  elected  the  practical  expedient  to  exclude  any financing  component  from  consideration  for  contracts  where,  at  contract  inception,  the  period  between  the  transfer  of  services  and  the  timing  of  the  related payment is not expected to exceed one year. The Company has an unconditional  right to consideration  for all products  and services  transferred  to the customer.  That unconditional  right  to consideration  is reflected  in  accounts  receivable  in  the  accompanying  consolidated  balance  sheets  in  accordance  with  Topic  606.  Contract  liabilities  are  reflected  in  deferred revenue  in  the  accompanying  consolidated  balance  sheets  and  reflect  amounts  allocated  to  performance  obligations  that  have  not  yet  been  transferred  to  the customer related to software maintenance, hardware maintenance, and subscription services. The Company has no material contract assets on December 31, 2020 or 2019. During the years ended December 31, 2020 and 2019, the Company recognized $2.0 million and $2.0 million, respectively of revenue that was included in the deferred revenue balance as of December 31, 2019 and January 1, 2019, respectively, as adjusted for Topic 606, at the beginning of the period. F-11               Variable Consideration The Company’s otherwise fixed consideration in its customer contracts may vary when refunds or credits are provided for sales returns, stock rotation rights, price protection  provisions,  or in  connection  with certain  other  rebate  provisions.  The  Company generally  does not allow product  returns  other  than under assurance warranties  or  hardware  maintenance  contracts.  However,  the  Company,  on  a  case-by-case  basis,  will  grant  exceptions,  mostly  “buyer’s  remorse”  where  the distributor or reseller’s end customer either did not understand what they were ordering, or determined that the product did not meet their needs. An allowance for sales returns is estimated based on an analysis of historical trends. In very limited situations, a customer may return previous purchases held in inventory for a specified period of time in exchange for credits toward additional purchases. The Company includes variable consideration in its transaction price when there is a basis to reasonably estimate the amount of the fee and it is probable there will not be a significant reversal. These estimates are generally made using the expected value  method  based on historical  experience  and are  measured  at each  reporting  date.  There  was no material  revenue  recognized  in  2020 related  to  changes  in estimated variable consideration that existed at December 31, 2019. Remaining Performance Obligations A performance obligation is a promise in a contract to transfer a distinct good or service to the customer and is the unit of accounting within the contract. The transaction price is allocated to each distinct performance obligation and recognized as revenue when, or as, the performance obligation is satisfied by transferring the promised good or service to the customer. The Company identifies performance  obligations at contract inception so that it can monitor and account for the obligations over the life of the contract. Remaining performance obligations represent the portion of the transaction price in a contract allocated to products and services not yet transferred to the customer. As of December 31, 2020, and 2019, the aggregate amount of the contractual transaction prices allocated to remaining performance  obligations  was $16.1 million  and $4.6 million,  respectively.  The Company expects to recognize  revenue  on approximately  43% of the remaining performance obligations in 2021, 45% in 2022 and 2023, with the remainder recognized thereafter. In  accordance  with  Topic  606,  the  Company  has  elected  not  to  disclose  the  value  of  remaining  performance  obligations  for  contracts  for  which  the  Company recognizes revenue at the amount to which it has the right to invoice for services performed (for example, a time-and-materials professional services contracts). In addition, the Company has elected not to disclose the value of remaining performance obligations for contracts with performance obligations that are expected, at contract inception, to be satisfied over a period that does not exceed one year. Disaggregated Revenue The Company disaggregates revenue based upon the nature of its products and services and the timing and in the manner which it is transferred to the customer. Although all products are transferred to the customer at a point in time, hardware and some software is pre-installed on the interactive device are transferred at the point  of  shipment,  while some  software  is  transferred  to  the customer  at  the  time  the  hardware  is received  by the  customer  or  when software  product  keys  are delivered electronically to the customer. All service revenue is transferred over time to the customer; however, professional services are generally transferred to the customer within a year from the contract date as measured based upon hours or time incurred while software maintenance, hardware maintenance, and subscription services are generally transferred over 5 years from the contract execution date as measured based upon the passage of time. Product Revenues: Hardware Software Service Revenues: Professional Services Maintenance and Subscription Services Year Ended December 31, 2020 (in thousands) Year Ended December 31, 2019 (in thousands) $ $ 48,460    2,450    1,300    2,680    54,890    $ $ 28,840  1,460  1,210  1,520  33,030  F-12                                                                                           Contract Costs The Company capitalizes incremental costs to obtain a contract with a customer if the Company expects to recover those costs. The incremental costs to obtain a contract are those that the Company incurs to obtain a contract with a customer that it would not have otherwise incurred if the contract were not obtained (e.g., a sales commission). The Company capitalizes the costs incurred to fulfil a contract only if those costs meet all the following criteria: ● ● ● The costs relate directly to a contract or to an anticipated contract that the Company can specifically identify. The costs generate or enhance resources of the Company that will be used in satisfying (or in continuing to satisfy) performance obligations in the future. The costs are expected to be recovered. Certain sales commissions incurred by the Company were determined  to be incremental  costs to obtain the related  contracts, which are deferred  and amortized ratably over the estimated economic benefit period. For these sales commissions that are incremental costs to obtain where the period of amortization would have been recognized over a period that is one year or less, the Company elected the practical expedient to expense those costs as incurred. Commission costs that are deferred are classified as current or non-current assets based on the timing of when the Company expects to recognize the expense and are included in prepaid and other assets and other assets, respectively, in the accompanying consolidated balance sheets. Total deferred commissions at December 31, 2020 and 2019 and the related amortization for 2019 were less than $0.1 million. The Company has not historically incurred any material fulfilment costs that meet the criteria for capitalization. WARRANTY RESERVE For customers that do not purchase hardware maintenance services, the Company generally provides warranty coverage on projectors and accessories, batteries and computers. This warranty coverage does not exceed 24 months, and the Company establishes a liability for estimated product warranty costs, included in other short-term  liabilities  in  the  consolidated  balance  sheets,  at  the  time  the  related  product  revenue  is  recognized.  The  warranty  obligation  is  affected  by  historical product failure rates and the related use of materials, labor costs and freight incurred in correcting any product failure. Should actual product failure rates, use of materials, or other costs differ from the Company’s estimates, additional warranty liabilities could be required, which would reduce its gross profit. RESEARCH AND DEVELOPMENT EXPENSES Research and development costs are expensed as incurred and consists primarily of personnel related costs, prototype and sample costs, design costs, and global product certifications mostly for wireless certifications. INCOME TAXES An asset and liability approach is used for financial accounting and reporting for income taxes. Deferred income taxes arise from temporary differences between income tax and financial reporting and principally relate to recognition of revenue and expenses in different periods for financial and tax accounting purposes and are measured using currently enacted tax rates and laws. In addition, a deferred tax asset can be generated by net operating loss carryforwards. If it is more likely than not that some portion or all of a deferred tax asset will not be realized, a valuation allowance is recognized. F-13                               STOCK-BASED COMPENSATION The Company estimates the fair value of each stock-based compensation award at the grant date by using the Black-Scholes option pricing model. The fair value determined represents the cost for the award and is recognized on a straight-line basis over the vesting period during which an employee is required to provide service in exchange for the award. Total expense is reduced by the fair value of the options that are forfeited prior to vesting when the forfeiture occurs. SUBSEQUENT EVENTS We reviewed all material events through the date of these consolidated financial statements were issued for subsequent event disclosure consideration as described in Note 16. NEW ACCOUNTING PRONOUNCEMENTS In May 2014, the FASB issued Topic 606, which replaced the previous revenue recognition guidance. The Company adopted Topic 606 effective January 1, 2019 using the modified retrospective transition method. Under this method, the Company elected to apply the cumulative effect method to all customer contracts as of the adoption date. The impact to revenue in 2019 as a result of the adoption of Topic 606 was approximately $0.6 million, which is the result of the identification of additional units of accounting or performance obligations upon adoption of Topic 606. Specifically, the Company identified software (previously combined with hardware for accounting purposes), the related software maintenance, and hardware maintenance (previously accounted for under guidance applicable to extended warranties) as units of accounting. Under prior GAAP, no portion of the transaction price was allocated to, and therefore, no revenue was recognized upon the transfer of these products and services. While revenue related to software may only be deferred for up to a few days relative to the timing of revenue recognition under prior GAAP, software maintenance and hardware maintenance revenue will now be recognized over a period of 3-5 years based on the specified term in the contract or the estimated service term, if not specified. As a result, the cumulative impact due to the adoption of Topic 606 on the opening consolidated balance sheet was a decrease in opening retained earnings, with an increase in deferred commissions, an increase in deferred revenue, and a decrease in accrued warranty costs. We adopted ASU 2017-04, “Intangibles-Goodwill and Other (Topic 350: Simplifying the Test for Goodwill Impairment” effective January 1, 2020. ASU 2017-04 simplifies the assessment of goodwill for impairment by eliminating step two from the goodwill impairment test. As amended, the goodwill impairment test now consists of one step comparing the fair value of a reporting unit with its carrying value. An entity should recognize a goodwill impairment charge for the amount by which the carrying amount exceeds the reporting unit’s fair value. The new pronouncement had no impact to the Company, as the results from step one did not indicate any impairment the needed to be recognized. In February 2016, the FASB issues ASC 842 “Leases” that creates new accounting and reporting guidelines for leasing arrangements. The new guidance requires organizations  that  lease  assets  to  recognize  assets  and  liabilities  on the  balance  sheet  related  to the rights  and obligations  created  by those leases,  regardless  of whether they are classified as finance or operating leases. Under the previous guidance, the recognition, measurement, and presentation of expenses and cash flows arising from a lease primarily depended on its classification as a finance or operating lease. The new guidance also requires disclosures to help financial statement users better understand the amount, timing, and uncertainty of cash flows arising from leases. For Small Emerging Growth Companies, the new standard is not effective until annual reporting periods beginning after December 15, 2020, including interim periods within that reporting period. Earlier application is permitted. The Company is currently evaluating the impact of this new pronouncement on its financial statements and will adopt the new standard in 2021. In June 2016, the FASB issued ASU No. 2016-13, “Financial Instruments Credit Losses” (Topic 326): Measurement of Credit Losses on Financial Instruments. The new guidance replaces the incurred loss methodology with the current expected credit loss (CECL) methodology. The measurement of expected credit losses under the CECL methodology is applicable to financial assets measured at amortized cost, including trade accounts receivable. It also applies to off-balance sheet credit  exposures  not  accounted  for  as  insurance  (loan  commitments,  standby  letters  of  credit,  financial  guarantees,  and  other  similar  instruments)  and  net investments in leases recognized by a lessor in accordance with Topic 842. This new guidance changes the impairment model for most financial assets and certain other instruments. Since the Company is a Small Emerging Growth Company, the ASU is not effective until fiscal years beginning after December 15, 2022, and interim periods within that fiscal year. The Company is currently evaluating the impact that this standard will have, if any, on its financial statements. In  August  2020,  the  FASB  issued  ASU  No.  2020-06,  “Accounting  for  Convertible  Instruments  and  Contracts  in  an  Entity’s  Own  Equity.”  The  new  guidance simplifies  the  accounting  for  certain  convertible  instruments  and  for  contracts  in  an  entity’s  own  equity.  Key  provisions  include  the  elimination  of  the  “cash conversion”  guidance  and the “beneficial  conversion  feature”  guidance  in ASC 470-20 as well as a simplification  of the  settlement  assessment  that entities  are required to perform to determine whether a contract qualifies for equity classification by removing certain conditions in ASC 815-40-25. Since the Company is a Small Emerging Growth Company, the ASU is not effective until annual reporting periods beginning after December 15, 2023. Earlier application is permitted. The Company is currently evaluating the impact that this standard will have on its financial statements. F-14                       In December 2019, the FASB issued ASU No. 2019-12, “Income Taxes” (Topic 740). The new guidance modifies the requirements for the timing of adoption of enacted change in tax law. The effects  of changes on taxes currently  payable or refundable  for the current year must be reflected  in the computation  of annual effective tax rate. Since the Company is an Emerging Growth Company, the ASU is not effective until fiscal years beginning after December 15, 2021, and interim periods within fiscal years beginning after December 15, 2022. Early adoption is permitted. The Company is currently evaluating the impact that this standard will have, if any, on its financial statements. There  were  various  other  accounting  standards  and  interpretations  issued  recently,  some  of  which  may  be  applicable  to  the  Company  but  none  of  which  are expected to a have a material impact on our financial position, operations or cash flows. F-15         NOTE 2 – RECENT BUSINESS ACQUISITIONS The acquisitions described below were accounted for as business combinations which require, among other things, that assets acquired, and liabilities assumed be recognized at their estimated fair values as of the acquisition date. Deferred income taxes are recognized and measured in accordance with Topic 740 “Accounting for Income Taxes”.  Transaction  costs  are  expensed  as  incurred.  Any excess  of  the  consideration  transferred  over  the  assigned  values  of  the  net  assets  acquired would be recorded as goodwill. Sahara Presentation Systems PLC On September 24, 2020, the Company acquired 100% of the outstanding shares of Sahara Holdings Limited, a private limited company operating under the laws of the UK and all of its subsidiaries,  including  Sahara Presentation  Systems PLC (collectively,  “Sahara”).  Sahara is a distributor  of audio and video software and equipment including the Clevertouch branded product line of interactive touch screens. This strategic acquisition expanded the Company’s geographic footprint, industry verticals served, and enhanced the Company’s technology and product offerings. As consideration for the purchase of Sahara, the Company transferred  $73.7 million  to the Sellers, including $44.9 million in cash (net of $6.0 million in cash acquired) and $28.9 million in convertible preferred stock. The convertible preferred stock was comprised of 1,586,620 shares of Series B convertible redeemable preferred stock (the “Series B Preferred Stock”) and 1,320,850 shares of Series C convertible redeemable preferred stock (the “Series C Preferred Stock”). The fair value of the preferred shares issued was $16.5 million and $12.4 million for the Series B Preferred Stock and Series C Preferred Stock, respectively. See further discussion of the features of the preferred shares in Note 11. The consideration transferred to the selling shareholders along with the assets acquired and liabilities assumed were recorded at their estimated fair values at the acquisition date. Determining the fair value of assets acquired and liabilities assumed, and the issued shares of Series B Preferred Stock and Series C Preferred Stock requires management to use significant judgment and estimates, including the selection of valuation methodologies, estimates of future revenue, costs and cash  flows,  discount  rates,  and  selection  of  comparable  companies.  The  Company  engaged  the  assistance  of  an  independent  third-party  valuation  specialist  to determine certain fair value measurements related to acquired assets, and the Series B Preferred Stock, and the Series C Preferred Stock. The excess consideration over the net fair values of the assets acquired and liabilities assumed was recognized as goodwill. The  fair  value  of  the  deferred  revenue  at  the  date  of  acquisition  was  determined  based  on  the  estimated  direct  and  incremental  costs  to  fulfill  the  remaining performance  obligations  associated  with  the  deferred  revenue,  plus  a  reasonable  profit  margin.  Accordingly,  the  carrying  amount  of  deferred  revenue  at  the acquisition  date  was  reduced  to  its  estimated  fair  value  based  on  the  assumptions  above  which  has  resulted  in  and  will  result  in  a  reduction  in  revenue  that otherwise would have been recognized in periods subsequent to the acquisition date. The fair value or net realizable value of inventories at the date of acquisition was determined using a “top-down” approach based upon the estimated sales value, less a reasonable profit margin and less the estimated costs to dispose of the inventory, including selling costs and other disposal costs such as freight. Accordingly, the carrying amount of inventories at the acquisition date was increased to its estimated fair value based on these assumptions which resulted in an increase in cost of revenues subsequent to the acquisition date in 2020. F-16                   The following table summarizes the estimated fair values of the net assets acquired and liabilities assumed, and the estimate of the fair value of consideration paid: (in thousands) Assets acquired: Cash Accounts receivable Inventories Prepaid expenses and other current assets Property and equipment Total assets acquired Accounts payable and accrued expenses Deferred revenue Deferred tax liability Other liabilities Total liabilities assumed Net tangible assets acquired Identifiable intangible assets: Customer relationships Trademarks Technology Total intangible assets subject to amortization Goodwill Total net assets acquired Consideration paid: Cash Preferred shares issued Total consideration paid $ $ $ $ 6,049  16,066  17,257  2,277  183  41,832  (8,624) (9,435) (8,794) (293) (27,146) 14,686  39,629  5,319  3,372  48,320  16,774  79,780  50,903  28,877  79,780  The following table presents the useful lives over which the acquired intangible assets will be amortized on a straight-line basis, which approximates the pattern by which the related economic benefits of the assets are consumed: Customer relationships Trademarks Technology Estimated Weighted Average Life (years) 10  10  3  Goodwill  is  primarily  attributable  to  synergies  expected  from  the  acquisition  and  the  assembled  workforce.  The  Company  incurred  a  total  of  $0.2  million  in acquisition-related costs and expensed all such costs incurred during the period in which the service was received. Acquisition related costs are included in general and administrative expenses in the Consolidated Statement of Operations and Comprehensive Loss. The results of operations of Sahara since the acquisition are included in the Consolidated Statement of Operations and Comprehensive Loss for the twelve months ended December 31, 2020. Revenue and net loss attributable to Sahara in the period from the acquisition date of September 24, 2020 through December 31, 2020 were $24.7 million and $5.3 million, respectively. As disclosed in the third quarter unaudited condensed consolidated financial statements, the Company had not yet finalized its evaluation and determination of the fair value of certain assets acquired and liabilities assumed and recorded provisional amounts based on initial measurements using currently available information. The Company was still gathering information about certain items including income taxes and deferred income tax assets and liabilities. During the fourth quarter, the Company recorded a measurement period adjustment to the initial provisional amounts for deferred income tax assets and liabilities and an immaterial out-of- period correction to the estimated fair value of preferred shares issued which resulting in an increase in goodwill. The following unaudited pro forma information reflects our consolidated results of operations as if the acquisition of Sahara had taken place on January 1, 2019. The unaudited pro forma information is not necessarily indicative of the results of operations that the Company would have reported had the acquisition actually occurred  at  the  beginning  of  these  periods  nor  is  it  necessarily  indicative  of  future  results.  The  unaudited  pro  forma  financial  information  does  not  reflect  the impact  of  future  events  that  may  occur  after  the  acquisition,  including,  but  not  limited  to,  anticipated  costs  savings  from  synergies  or  other  operational improvements. The nature and amount of any material, nonrecurring pro forma adjustments directly attributable to the business combination are included in the pro forma revenue and net earnings reflected below. Year ended December 31,                                                                                                                                                                                                          Revenues, net Net loss attributable common shareholders MyStemKits and STEM Education Holdings, Pty 2020 2019 (in thousands) As Reported (Unaudited) (in thousands) Pro Forma (in thousands) As Reported (Unaudited) (in thousands) Pro Forma   $   $ 54,891    $ 119,207    $ 33,030    $ (16,490)   $ (17,406)   $ (9,334)   $ 129,393  (13,931) On April 17, 2020, the Company acquired the assets, and assumed certain liabilities of MyStemKits and STEM Education Holdings, Pty, an Australian corporation (“STEM”) which is the sole shareholder  of MyStemKits, for consideration  of $450,000, after  working capital  adjustments  of $150,000. Consideration  included $100,000 paid in cash at closing with the balance payable in the form of a $350,000 purchase note payable in four equal installments of $87,500 (the “Installment Payments”) on July 31, 2020, October 31, 2020, January 31, 2021 and April 30, 2021. Acknowledging the ongoing COVID-19 pandemic, on April 17, 2020, the Company and STEM entered into a letter agreement pursuant to which the parties agreed that potential adjustments may be made to the installment payments due on  July  31,  2020  and  October  31,  2020  in  the  event  the  actual  gross  revenue  of  MyStemKits  is  materially  below  budget.  Accordingly,  and  as  agreed  between Boxlight and the STEM sellers the note payable has since been adjusted to $175,000. The following table summarizes the fair values of the net assets acquired and the fair value of consideration paid: (in thousands) Assets acquired: Cash Inventories Total assets acquired Total liabilities assumed Net assets acquired Identifiable intangible assets: Customer relationships Trademarks Technology Total identifiable intangible assets subject to amortization Goodwill Consideration paid: Cash Note payable Total consideration paid MRI $ $ $ 1  36  37  (29) 8  42  59  12  113  154  100  175  275  On March 12, 2019, the Company entered into an asset purchase agreement with MRI, based in Miami, Florida. MRI is engaged in the business of developing, selling and distributing  science,  technology, engineering  and math (STEM), robotics and programming  solutions to the global  education  market.  The Company purchased the net assets of MRI in exchange for 200,000 shares of the Company’s Class A common stock and a $70,000 note payable, which has since been paid. Assets acquired: Cash Accounts receivable Inventories Prepaid expenses Intangible assets Other current asset Total assets acquired Total liabilities assumed Net assets acquired Consideration paid: Issuance of 200,000 shares of Class A common stock Note payable Total (in thousands) 10  8  386  24  93  60  581  (11) 570  500  70  570  $ $ $ $                                                                                                                                                                                                                                                                                                 F-17 NOTE 3 – ACCOUNTS RECEIVABLE - TRADE Accounts receivable consisted of the following at December 31, 2020 and 2019 (in thousands): Accounts receivable – trade Allowance for doubtful accounts Allowance for sales returns and volume rebates Accounts receivable - trade, net of allowances 2020 2019 $ $ $ 21,769    (473)   (426)   20,869    $ 4,522  (358) (499) 3,665  The Company did not write off any accounts receivables in 2020, and wrote off $90 thousand of accounts receivable during the year ended December 31, 2019. NOTE 4 – INVENTORIES Inventories consisted of the following at December 31, 2020 and 2019 (in thousands): Finished goods Spare parts Reserves for inventory obsolescence Inventories, net 2020 2019 $ $ $ 20,997    265    (349)   20,913    $ The Company wrote off inventories of $31 thousand and $74 thousand for the years ended December 31, 2020 and 2019, respectively. NOTE 5 – PREPAID EXPENSES AND OTHER CURRENT ASSETS Prepaid expenses and other current assets consisted of the following at December 31, 2020 and 2019 (in thousands): Prepayments to vendors Prepaid licenses and other Unbilled revenue Prepaid expenses and other current assets 2020 2019 $ $ $ 5,727    339    95    6,161    $ F-18 3,239  273  (193) 3,319  1,389  367  9  1,766                                                                                                                                                                                                NOTE 6 – PROPERTY AND EQUIPMENT Property and equipment consisted of the following at December 31, 2020 and 2019 (in thousands): Building Building improvements Leasehold improvements Office equipment Other equipment Property and equipment, at cost Accumulated depreciation Property and equipment, net of accumulated depreciation 2020 2019 $ $ $ 200     9     172     232     81     694     (132)     562    $ For the years ended December 31, 2020 and 2019, the Company recorded depreciation expense of $45 thousand and $23 thousand respectively. NOTE 7 – INTANGIBLE ASSETS AND GOODWILL Intangible assets and goodwill consisted of the following at December 31, 2020 and 2019 (in thousands): Weighted Average useful lives 2020 2019 Patents Customer relationships Technology Domain Trademarks Intangible assets, at cost Accumulated amortization Intangible assets, net of accumulated amortization Goodwill from acquisition of Mimio Goodwill from acquisition of Sahara Goodwill from acquisition of STEM Goodwill from acquisition of Boxlight Goodwill from acquisition of EOS Goodwill from acquisition of Qwizdom 4 years 9 years 5 years 5 years 8 years N/A N/A N/A N/A N/A N/A $ $ $ $ 182    46,614    3,900    14    9,682    60,392    (5,235)   55,157    45    17,990    29    4,137    78    463    22,742    $ $ $ $ For the years ended December 31, 2020 and 2019, the Company recorded amortization expense of $2.5 million and $0.9 million, respectively. F-19 200  9  3  40  42  295  (87) 207  82  4,009  272  14  3,918  8,294  (2,735) 5,559  45  -  -  4,137  78  463  4,724                                                                                                                                                                                                                                                                              NOTE 8 – DEBT The following comprises debt on December 31, 2020 and 2019 (in thousands): Debt – Third Parties Note payable – Lind Global Paycheck Protection Program Loan Accounts receivable financing – Sallyport Commercial Note payable – STEM Education Holdings Total debt – third parties Less: Discount and issuance cost – Lind Global Current portion of debt – third parties Long-term debt – third parties Debt – Related Parties Note payable – Qwizdom (Darin & Silvia Beamish) Note payable – Steve Barker Note payable – Logical Choice Corporation – Delaware Note payable – Mark Elliott Total debt – related parties Less: current portion of debt – related parties Long-term debt – related parties Total debt Debt - Third Parties: Lind Global Marco Fund, LP 2020 2019 $ $ $ $ $ 21,085    1,008    4.512    175    26,780    2,132    16,817    7,831    -    -    -    -    -    -    -    26,780    $ $ $ $ $ 4,797  -  1,552  -  6,349  612  4,536  1,201  382  17  54  24  477  368  108  6,214  On September 21, 2020, the Company and Lind entered into a fourth securities purchase agreement with Lind Global Marco Fund, LP (Lind” or the “Investor”) pursuant to which the Company received $20.0 million in exchange for the issuance to Lind of (1) a $22.0 million convertible promissory note, payable at an 4% interest  rate,  compounded  monthly,  (2)  310,399  shares  of  restricted  Class  A  common  stock  valued  at  $500  thousand,  calculated  based  on  the  20-day  volume average weighted price of the Class A common stock for the period ended September 21, 2020, and (3) a commitment fee of $400 thousand. The Note matures over 24 months, with repayment to commence on November 22, 2020, after which time the Company will be obligated to make monthly payments of $1.0 million, plus interest. Interest accrued during the first two months of the note, after which time the interest payments, including accrued interest is payable monthly in either conversion shares or in cash. The commitment fee in the amount of $400 thousand was paid to Lind, along with legal fees in the amount of $20 thousand. The Company paid Lind $500 thousand for closing fees by issuing 310,399 shares of Class A common stock. During the year ended December 31, 2020, the Company paid principal of $2.00 million and interest of $219 thousand through issuance of Class A common stock to Lind. In conjunction with our entry into the Lind Global SPA and the issuance of the Convertible Note, on September 21, 2020, the Company and Lind Global Macro Fund, LP, an affiliate of Lind Global(“Lind”), entered into a third amended and restated security agreement (the “Third A&R Security Agreement”) for purposes of amending and restating a prior security agreement, dated as of February 4, 2020, between the Company and Lind in order to incorporate the Lind Global SPA and the Convertible Note therein. In addition, on September 21, 2020, the Company, Sallyport Commercial Finance, LLC (“Sallyport”), as first lien creditor, and Lind and  Lind  Global,  as  second  lien  creditors,  entered  into  a  third  amended  and  restated  intercreditor  agreement  (the  “Third  A&R  Intercreditor  Agreement”)  for purposes of amending and restating the second amended and restated intercreditor agreement, dated as of February 4, 2020, between the Company, Sallyport and Lind,  in  order  to  (i)  incorporate  Lind  Global  as  a  second  lien  creditor  and  (ii)  reaffirm  and  confirm  the  relative  priority  of  each  creditor’s  respective  security interests in the Company’s assets, among other matters. On July 28, 2020, the Company entered into an underwriting agreement (the “Underwriting Agreement”) with Maxim Group, LLC, a Delaware limited liability company (“Maxim”), pursuant to which Maxim, as representative of the underwriters, agreed to underwrite the public offering (the “Offering”) of up to 15,000,00 shares of the Company’s Class A common stock, par value $0.0001 per share (the “Common Stock”), at a public offering price of $2.00 per share, in addition to an overallotment option (the “Overallotment Option”) of 2,250,000 shares of Common Stock. The Offering closed on July 31, 2020, with the sale of all 17,250,000 shares of the Company’s Common Stock, including the Overallotment  Option, for gross proceeds of $34,500,000. Maxim acted as sole book-running manager, National  Securities  Corporation  acted  as  a  co-manager  for  the  Offering,  and  A.G.P./Alliance  Global  Partners  (“A.G.P.”)  acted  as  financial  advisor.  As compensation for underwriting the Offering, the underwriters received an underwriting discount of 7%, equaling approximately $2,415,000, in addition to $60,000 in  expenses.  A.G.P.’s  compensation  was  paid  out  of  the  underwriting  discount.  The  Offering  was  made  pursuant  to  the  Company’s  effective  shelf  registration statement  on  Form  S-3  (SEC  File  No.  333-239939)  (the  “Registration  Statement”)  and  the  related  base  prospectus  included  therein,  as  supplemented  by  the prospectus supplement dated July 28, 2020 (the “Preliminary Prospectus”) and the final prospectus supplement, filed July 29, 2020 (the “Final Prospectus” and collectively with the Preliminary Prospectus, the “Prospectus”) F-20                                                                                                                                                             As approved by the Company’s board of directors on June 22, 2020, the Company entered into an agreement with Everest Display, Inc., a Taiwan corporation (“EDI”), and EDI’s subsidiary, AMAGIC Holographics, Inc., a California corporation (“AMAGIC”), effective June 11, 2020, pursuant to which EDI will forgive $1,000,000 in accounts payable owed by the Company to EDI in exchange for the Company’s issuance of 869,565 shares (the “Shares”) of its Class A common stock,  par  value  $0.0001  per  share,  to  AMAGIC  at  a  $1.15  per  share  purchase  price.  The  Shares  were  issued  to  AMAGIC  pursuant  to  an  exemption  from registration provided by Rule 506 of Regulation D under Section 4(a)(2) of the Securities Act of 1933, as amended. On June 8, 2020, the Company entered into an underwriting agreement (the “June Underwriting Agreement”) with Maxim pursuant to which Maxim agreed to underwrite the public offering (the “June Offering”) of 13,333,333 shares (the “Shares”) of the Company’s Class A common stock at a public offering price of $0.75 per share. National acted as co-manager of the June Offering. The June Offering closed on June 11, 2020, with the Company’s sale of the Shares for gross proceeds of $10,000,000. In addition, the Company granted the underwriters a 45-day option to purchase up to an additional 2,000,000 shares of Class A common stock at the public offering price less discounts and commissions (the “June Over-Allotment Option”). The June Over-Allotment Option was exercised in full on June  24,  2020,  for  additional  proceeds  of  $1,500,000,  through  the  sale  of  an  additional  1,999,667  shares  of  Class  A  common  stock.  Maxim  acted  as  sole- bookrunner and National acted as co-manager for the Offering. Gross proceeds, before underwriting discounts and commissions and estimated offering expenses, totaled $11.5 million. As compensation for underwriting the Offering, Maxim and National together received an underwriting discount of 7% of the Offering and the Over-Allotment Option and were reimbursed for up to $85,000 in underwriting expenses. The June Offering was conducted pursuant to the Company’s registration statement on Form S-1 (File No. 333-238634) previously filed with and subsequently declared effective by the SEC. On  February  4,  2020,  the  Company  and  Lind  entered  into  a  third  securities  purchase  agreement  pursuant  to  which  the  Company  received  $750  thousand  in exchange for the issuance to Lind of (1) an $825 thousand convertible promissory note, payable at an 8% interest rate, compounded monthly, (2) certain shares of restricted Class A common stock valued at $60 thousand, calculated based on the 20-day volume average weighted price of the Class A common stock for the period ended February 4, 2020, and (3) a commitment fee of $26.25 thousand. The Note matures over 24 months, with repayment that commenced on August 4, 2020, after which time the Company is obligated to make monthly payments of $45.833 thousand plus interest. Interest accrued during the first six months of the note,  after  which  time  the  interest  payments,  including  accrued  interest  is  payable  monthly  in  either  conversion  shares  or  in  cash.  The  commitment  fee  in  the amount  of  $26.25  thousand  was  paid  to  Lind,  along  with  legal  fees  in  the  amount  of  $15  thousand.  The  Company  paid  Lind  $60  thousand  for  closing  fees  by issuing 44,557 shares of Class A common stock. During the year ended December 31, 2020, the Company paid principal of $183 thousand and interest of $52 thousand through issuance of Class A common stock to Lind. F-21             On December 13, 2019, the Company entered into a securities purchase agreement with the Investor that contemplated a $11.25 million working capital financing for Boxlight Corporation and its subsidiaries. The investment was in the form of a $1.375 million principal amount convertible secured Boxlight Corporation note with a maturity date of 24 months. The note is convertible at the option of the Investor into the Company’s Class A voting common stock at a fixed conversion price of $2.50 per share. The Company will have the right to force the Investor to convert up to 50% of the outstanding amount of the note if the volume weighted average closing price of our Class A common stock trades above $5.00 for 30 consecutive days; and 100% of the outstanding amount of the note if the volume weighted average closing price of our Class A common stock trades above $6.25 for 30 consecutive days. During the year ended December 31, 2020, the Company paid principal of $153 thousand and interest of $65 thousand through issuance of Class A common stock to Lind. On March 22, 2019, the Company entered into a securities purchase agreement with the Investor that contemplated a $4.0 million working capital financing for Boxlight Corporations and its subsidiaries. The investment was in the form of a $4,400,000 principal amount convertible secured Boxlight Corporation note with a maturity date of 24 months. The note is convertible at the option of the Investor into the Company’s Class A voting common stock at a fixed conversion price of $4.00 per share. The Company will have the right to force the Investor to convert up to 50% of the outstanding amount of the note if the volume weighted average closing price of our Class A common stock trades above $8.00 for 30 consecutive days; and 100% of the outstanding amount of the note if the volume weighted average closing price of our Class A common stock trades above $12.00 for 30 consecutive days. During the year ended December 31, 2020, the Company paid principal of $2.9 million and interest of $163 thousand through issuance of Class A common stock to Lind. In summary for Lind as of December 31, 2020, the outstanding principal net of debt issuance cost and discount, and accrued interest were $21.08 million and $18 thousand, respectively. Principal of $13.59 million is due within one year from December 31, 2020. As of December 31, 2019, outstanding principal net of debt issuance cost and discount, and accrued interest were $4.2 million and $5 thousand, respectively. Principal of $13.59 million is due within one year from December 31, 2020. Accounts Receivable Financing – Sallyport Commercial Finance On  August  15,  2017,  Boxlight  Inc.,  and  Genesis  entered  into  a  12-month  term  account  sale  and  purchase  agreement  with  Sallyport  Commercial  Finance,  LLC (“Sallyport”). Pursuant to the agreement, Sallyport agreed to purchase 85% of the eligible accounts receivable of the Company with a right of recourse back to the Company if the receivables are not collectible. This agreement requires a minimum monthly sales volume of $1.25 million with a maximum facility limit of $6.0 million. Advances against this agreement accrue interest at the rate of 4% in excess of the highest prime rate publicly announced from time to time with a floor of 4.25%. In addition, the Company is required to pay a daily audit fee of $950 per day. The Company granted Sallyport a security interest in all of Boxlight Inc. and Genesis’ assets. This agreement was terminated and replaced with an asset-based lending agreement effective September 30, 2020. On September 30, 2020, Boxlight Inc., and EOS EDU LLC. entered into a 12-month term asset-based lending agreement with Sallyport Commercial Finance, LLC (“Sallyport”). Pursuant to the agreement, Sallyport agreed to purchase 90% of the eligible accounts receivable of the Company with a right of recourse back to the Company  if  the  receivables  are  not  collectible.  This  agreement  requires  a  minimum  monthly  sales  volume  of  $1,250,000  with  a  maximum  facility  limit  of $8,000,000. Advances against this agreement accrue interest at the rate of 3.50% in excess of the highest prime rate publicly announced from time to time with a floor of 3.25%. In addition, the Company is required to pay a daily audit fee of $950 per day. The Company granted Sallyport a security interest in all of the assets of Boxlight Inc. and Genesis. As of December 31, 2020, the outstanding principal and accrued interest were $4.5 million and $0, respectively. As of December 31, 2019, outstanding principal and accrued interest were $1,551,500 and $0, respectively. For the twelve months ended December 31, 2020 and 2019, the Company incurred interest expense of $594 thousand and $757 thousand, respectively. Paycheck Protection Program Loan On May 22, 2020, the Company received loan proceeds of $1.09 million under the Paycheck Protection Program (“PPP”) established as part of the Coronavirus Aid, Relief and Economic Security Act (“CARES Act”). The loans and accrued interest received under the PPP are forgivable to the extent borrowers use the loan proceeds  for eligible  purposes,  including  payroll,  benefits,  rent  and utilities,  and  maintains  their  payroll  levels  during the  designated  eight-week  period  prior  to which the PPP would otherwise be repayable. The amount of loan forgiveness is reduced if the borrower terminates employees or reduces salaries during the eight- week period. During 2020 the Company applied for forgiveness in the amount of $837 thousand of the original PPP loan and is presently awaiting a decision from Small Business Administration. F-22                       The unforgiven portion of the PPP loan is payable over two years at an interest rate of 1%, with a deferral of payments for the first six months. The Company is using the proceeds for purposes consistent with the PPP. As of December 31, 2020, outstanding principal and accrued interest were $1.09 million and $6 thousand respectively. Debt - Related Parties: Note Payable - STEM Education Holdings, Pty As discussed in Note 2 “Recent Business Acquisitions,” the consideration rendered on April 2020 for the acquisition of STEM included a note payable in the of $350 thousand purchase note payable. The note was payable in four equal installments of $87.5 thousand on July 31, 2020, October 31, 2020, January 31, 2021 and April 30, 2021. Further, acknowledging the ongoing COVID-19 pandemic, and as per Letter Agreement the parties acknowledged that potential adjustments may be made to the installment payments due on July 31, 2020 and October 31, 2020 in the event the actual gross revenue of MyStemKits is materially below budget. Accordingly, and as agreed between Boxlight and the STEM sellers the note payable has since been adjusted to $175 thousand. Note Payable – Steve Barker On March 12, 2019, the Company purchased the MRI net assets for 200,000 shares of the Company’s Class A common stock and a $70 thousand note payable. As of December 31, 2019, outstanding principal under this agreement was $18 thousand. The note was paid in full on March 31, 2020. Long Term Note Payable- Qwizdom Shareholders On June 22, 2018, the Company issued a note to Darin and Silvia Beamish, the previous 100% shareholders of Qwizdom, in the amount of $656 thousand bearing an 8% interest rate. The note was issued as a part of the purchase price pursuant to a stock purchase agreement. The principal and accrued interest of the note is due and payable in 12 equal quarterly payments. The first quarterly payment was due September 2018 and subsequent quarterly payments are due through June 2021. Principal and accrued interest become due and payable in full upon the completion of a public offering of Class A common stock or private placement of debt or equity securities for $10 million. As of December 31, 2020, the outstanding principal and accrued interest under this note were $119 thousand and $0, respectively. As of December 31, 2019, outstanding principal and accrued interest under this note were $382 thousand and $7 thousand, respectively. Note Payable – Mark Elliott On January 16, 2015, the Company issued a note to Mark Elliott, the Company’s former Chief Commercial Officer and a current Director of the Company, in the amount  of  $50  thousand.  The  note  as  amended  was  due  on  December  31,  2018  and  bore  interest  at  an  annual  rate  of  10%,  compounded  monthly.  The  note  is convertible into the Company’s common stock at the lesser of (i) $6.28 per share, (ii) a discount of 20% to the stock price if the Company’s common stock is publicly  traded,  or  (iii)  if  applicable,  such  other  amount  negotiated  by  the  Company.  The  note  holder  may  convert  all,  but  not  less  than  all,  of  the  outstanding principal and interest due under this note. On July 3, 2018, Mark Elliott, the Company’s Chief Commercial Officer amended the note to eliminate the conversion provision of the note. As of December 31, 2019, outstanding principal this note was $23.5 thousand. The note was paid in full on July 17, 2020. F-23                     Line of Credit - Logical Choice Corporation-Delaware On May 21, 2014, the Company entered into a line of credit agreement (the “LCC Line of Credit”) with Logical Choice Corporation-Delaware (“LCC-Delaware”), the former sole member of Genesis. The LCC Line of Credit allowed the Company to borrow up to $500 thousand for working capital and business expansion. The funds when borrowed accrued interest at 10% per annum. Interest accrued on any advanced funds was due monthly and the outstanding principal and any accrued interest were due in full on May 21, 2015. In May 2016, the maturity date was extended to May 21, 2018. The note was paid in full on June 26, 2020. Principal repayments to be made during the next five years are as follows (in thousands): 2021 2022 2023 2024 2025 Total NOTE 9 – DERIVATIVE LIABILITIES $ 18,735  8,045  -  -  -  26,780  At December 31, 2020 and December 31, 2019, the Company had warrants that contain net cash settlement provisions or do not have fixed settlement provisions because  their  conversion  and  exercise  prices  may  be  lowered  if  the  Company  issues  securities  at  lower  prices  in  the  future.  The  Company  concluded  that  the warrants should be accounted for as derivative liabilities. In determining the fair value of the derivative liabilities, the Company used the Black-Scholes option pricing model on December 31, 2020 and 2019: Common stock issuable upon exercise of warrants Market value of common stock on measurement date Exercise price Risk free interest rate (1) Expected life in years Expected volatility (2) Expected dividend yields (3) Common stock issuable upon exercise of warrants Market value of common stock on measurement date Exercise price Risk free interest rate (1) Expected life in years Expected volatility (2) Expected dividend yields (3) $ $ $ $ December 31, 2020 295,000  1.53  0.42  0.13% 1 year  160.03% 0% December 31, 2019 295,000  1.11  1.20  1.58% 2 years  86.66% 0% (1) The risk-free interest rate was determined by management using the applicable Treasury Bill as of the measurement date. (2) The historical trading volatility was determined by calculating the volatility of the Company’s peers’ common stock. (3) The Company does not expect to pay a dividend in the foreseeable future. F-24                                                                                                                     The following table shows the change in the Company’s derivative liabilities rollforward for the years ended December 31, 2020 and 2019 (in thousands): Balance, December 31, 2018 Initial valuation of derivative liabilities upon issuance of warrants Change in fair value of derivative liabilities Balance, December 31, 2019 Balance, December 31, 2019 Change in fair value of derivative liabilities Balance, December 31, 2020 Amount Amount $ $ $ $ The change in fair value of derivative liabilities includes losses from exercise price modifications. NOTE 10 – INCOME TAXES Pretax income (loss) resulting from domestic and foreign operations is as follows (in thousands): United States United Kingdom Other Foreign Jurisdictions Total Pretax book income 2020 2019 $ $ $ (12,269)   (4,683)   (21)   (16,973)   $ The components of income tax benefit at December 31, 2020 and December 31, 2019, are as follows (in thousands): Current: Federal State Foreign Total Current Deferred: Federal State Foreign Total Deferred Total 2020 2019   $   $   $   $   $ -    $ -    645    645    $ -    $ -    (1,466)   (1,466)   $ (821)   $ 326  66  (245) 147  147  216 363  (9,502) 100  -  (9,402) -  -  -  -  -  -  -  The reconciliation of the provision for income taxes at the United States Federal statutory rate compared to the Company’s income tax expense as reported is as follows (in thousands) Income (Loss) before income taxes Income tax benefit computed at the statutory rate Foreign tax rate differential Loss on debt settlement Non-deductible expenses Other book-tax differences Prior period true ups – temporary differences Rate changes and differentials Change in valuation allowance 2020 2019 $ $ $ (3,565)   99    650    212    -    525    61    1,197    (821)   $ (1,975) -  -  386  (1) -  (23) 1,613  -  F-25                                                                                                                                                                                                                                                                         Tax effects of temporary differences at December 31, 2020 and December 31, 2019 are as follows (in thousands): Deferred tax assets: Fixed assets Allowance for bad debts Inventory Accrued expenses Deferred revenue Stock compensation Others Interest Expense Limitation Net operating loss carry-forwards Deferred tax assets (liabilities) Valuation allowance Deferred tax assets Net deferred tax assets Deferred tax liabilities: Intangible assets Accrued expenses Prepaid expenses Deferred tax liabilities Net deferred tax liabilities $ $ $ $ $ $ $ 2020 2019 62    281    82    -    2,190    300    127    955    7,361    11,358    (7,959)   3,399    3,399    $ $ $ $ 2020 2019 (10,759)   (404)   (139)   (11,302)   (7,903)   $ $ $ 14  197  59  54  -  -  17  640  5,646  6,627  (6,627) -  -  -  -  -  -  -  The Company operates in the United States, United Kingdom and other jurisdictions. Income taxes have been provided based upon the tax laws and rates of the countries  in  which  operations  are  conducted  and  income  is  earned.  The  cumulative  U.S.  Federal  net  operating  losses  carryforward  on  tax  basis  income  was approximately $26.5 million and $19.6 million at December 31, 2020 and 2019, respectively, of which $10.6 million will expire between 2029 and 2037 and $15.8 million  will  carryforward  indefinitely.  The  cumulative  U.S.  state  net  operating  losses  carryforward  was  approximately  $23.0  million  and  $19.8  million  on December 31, 2020 and 2019, respectively. The cumulative foreign net operating losses carryforward was $2.9 million and $2.7 million on December 31, 2020 and 2019, respectively. Prior  to  the  Sahara  acquisition,  the  Company  had  a  net  deferred  tax  asset  position  in  the  United  States,  the  United  Kingdom,  and  other  jurisdictions,  primarily driven by the aforementioned net operating losses. The recoverability of these deferred tax assets depends on the Company’s ability to generate taxable income in the jurisdiction to which the carryforward applies. It also depends on specific tax provisions in each jurisdiction that could impact utilization. For example, in the United States, a change in ownership, as defined by federal income tax regulations, could significantly limit the Company’s ability to utilize our U.S. net operating loss carryforwards. Additionally, because U.S. tax laws limit the time during which the net operating losses generated prior to 2018 may be applied against future taxes,  if  the  Company  fails  to  generate  U.S.  taxable  income  prior  to  the  expiration  dates,  the  Company  may  not  be  able  to  fully  utilize  the  net  operating  loss carryforwards  to  reduce  future  income  taxes.  The  Company  has  evaluated  both  positive  and  negative  evidence  as  to  the  ability  of  its  legacy  entities  in  each jurisdiction to generate future taxable income. Based on its long history of cumulative losses in those jurisdictions, it believes it is appropriate to maintain a full valuation allowance on its net deferred tax asset at December 31, 2020 and 2019. The change in its valuation allowance during 2020 is approximately $1.2 million. F-26                                                                                                                   Due to the Sahara acquisition, the Company has recognized a net deferred tax liability for the acquired entities, primarily driven by acquired intangible assets for which it does not have tax basis in the jurisdictions in which operates (primarily the United Kingdom, the Netherlands, and the United States). The Company does not expect to qualify for any consolidated filing positions in any of these countries, so there is no ability to net the deferred tax liabilities of the Sahara companies against the deferred tax assets of the legacy Boxlight companies. Therefore, the net deferred tax liability of $7.9 million at December 31, 2020 is entirely based on the Sahara acquired entities. The tax years from 2016 to 2020 remain open to examination by the major taxing jurisdictions to which the Company is subject. The Company has not identified any uncertain tax positions at this time. On March 27, 2020, the Coronavirus Aid, Relief and Economic Security Act (the “CARES Act”) was enacted. The CARES Act includes provisions, among others, addressing the carryback of net operating losses for specific periods, refunds of alternative minimum tax credits, temporary modifications to the limitations placed on the tax deductibility of net interest expenses, and technical amendments for qualified improvement property. Additionally, the CARES Act provides for various payroll incentives, including Payroll Protection Program (“PPP”) loans, refundable employee retention tax credits, and the deferral of the employer-paid portion of social security payroll taxes. The Company received a $1.1M loan under the PPP, of which over $0.8M is expected to be forgiven under the requirements of the program. Any unforgiven portion will be paid back under the terms of the loan. No other provisions of the CARES Act had a material impact on the Company’s tax provision. On December 27, 2020, the Consolidated Appropriations Act of 2021 - including the COVID-related Tax Relief Act of 2020 - was enacted. It included a provision that any expenses paid using forgiven PPP loan proceeds would be fully deductible. This has been reflected in the Company’s tax provision. In December  2019, the FASB issued ASU No. 2019-12, Income  Taxes (ASC 740): Simplifying the Accounting for Income Taxes. The standard eliminates  the need for an organization to analyze whether the following apply in a given period: (1) the exception to the incremental approach for intraperiod tax allocation; (2) the exceptions to accounting for basis differences when there are ownership changes in foreign investments; and (3) the exception in interim periods income tax accounting for year-to-date losses that exceed anticipated losses. The ASU also is designed to improve financial statement preparers’ application of income tax- related guidance and simplify GAAP for (1) franchise taxes that are partially based on income, (2) transactions with a government that result in a step-up in the tax basis of goodwill, (3) separate financial statements of legal entities that are not subject to tax, (4) enacted changes in tax laws in interim periods and (5) certain income tax accounting for employee stock ownership plans and affordable housing projects. The standard became effective for the Company on January 1, 2021. The Company does not expect adoption to have a material impact on its financial statements. On December 27, 2020, the Consolidated Appropriations Act of 2021 - including the COVID-related Tax Relief Act of 2020 - was enacted. It included a provision that any expenses paid using forgiven PPP loan proceeds would be fully deductible. This has been reflected in the Company’s tax provision. NOTE 11 – EQUITY Preferred shares The Company’s articles of incorporation, as amended on September 18, 2020, provide that the Company is authorized to issue 50,000,000 shares of preferred stock consisting of: 1) 250,000 shares of non-voting Series A preferred stock, with a par value of $0.0001 per share; 2) 1,586,620 shares of voting Series B preferred stock, with a par value of $0.0001 per share;  3) 1,320,850 shares of voting Series C preferred  stock, with a par value of $0.0001 per share; and 4) 46,842,530 shares of “blank check” preferred stock to be designated by the Company’s Board of Directors. issuance of preferred shares Series A Preferred Stock At the time of the Company’s initial public offering, 250,000 shares of the Company’s non-voting convertible Series A preferred stock were issued to Vert Capital for the acquisition of Genesis. All of the Series A preferred stock was convertible into 398,406 shares of Class A common stock. On August 5, 2019, 82,028 of these preferred shares were converted into 130,721 shares of Class A common stock. F-27                             Series B Preferred Stock and Series C Preferred Stock As stated in Note 2, on September 25, 2020, in connection with the acquisition of Sahara, the Company issued 1,586,620 shares of Series B Preferred Stock and 1,320,850 shares of Series C Preferred Stock. The Series B Preferred Stock has a stated and liquidation value of $10.00 per share and pays a dividend out of the earnings  and  profits  of  the  Company  at  the  rate  of  8%  per  annum,  payable  quarterly.  The  Series  B  Preferred  Stock  is  convertible  into  the  Company’s  Class  A common stock at a conversion price of $1.66 which was the closing price of BOXL’s Class A common stock on the Nasdaq stock market on September 25, 2020 (the “Conversion Price”) either (i) at the option of the holder at any time after January 1, 2024 or (ii) automatically upon the Company’s Class A common stock trading at 200% of the Conversion Price for 20 consecutive trading days (based on a volume weighted average price). The Series C Preferred Stock has a stated and liquidation value of $10.00 per share and is convertible into the Company’s Class A common stock at the Conversion Price either (i) at the option of the holder at any  time  after  January  1,  2026  or  (ii)  automatically  upon  the  Company’s  Class  A  common  stock  trading  at  200%  of  the  Conversion  Price  for  20  consecutive trading days (based on a volume weighted average price). To the extent not previously converted into the Company’s Class A common stock, the outstanding shares of Series B Preferred Stock shall be redeemable at the option of the Holders at any time or from time to time commencing on January 1, 2024, upon thirty (30) days prior written notice to the Holders, for a redemption price, payable in cash, equal to sum of (a) Ten ($10.00) multiplied by the number of shares of Series B Preferred Stock being redeemed (the “Redeemed Shares”), plus  (b)  all  accrued  and  unpaid  dividends,  if  any,  on  such  Redeemed  Shares.  The  Series  C  Preferred  Stock  is  also  subject  to  redemption  on  the  same  terms commencing January 1, 2026. The Series B Preferred Stock has been recorded at its estimated fair value on the date of issuance of approximately $16.5 million, which includes the conversion and redemption features as they have not been bifurcated from the host instruments. The Series C Preferred Stock has been recorded at its estimated fair value on the date of issuance of approximately $12.4 million, which includes the redemption features as they have not been bifurcated from the host instrument. As disclosed in in Note 2, the aggregate estimated fair value of the Series B and C Preferred Stock of $28.9 million is included as part of the total $79.7 million consideration paid for the purchase of Sahara. As  the  redemption  features  in  the  Series  B  Preferred  Stock  and  Series  C  Preferred  Stock  are  not  solely  with  the  control  of  the  Company,  the  Company  has classified the Series B Preferred Stock and Series C Preferred Stock in temporary equity on the Company’s consolidated balance sheet.  The immaterial out-of-period correction to the estimated fair value of preferred shares discussed in Note 2 resulted in the elimination of a $0.4 million beneficial conversion feature initially recorded as a component of additional paid-in capital in the third quarter unaudited condensed consolidated financial statements. Common stock The Company’s common stock consists of 200,000,000 shares of Class A voting common stock and 50,000,000 shares of Class B non-voting common stock. Class A and Class B common stock have the same rights except that Class A common stock is entitled to one vote per share while Class B common stock has no voting rights. Upon any public or private sale or disposition by any holder of Class B common stock, such shares of Class B common stock shall automatically convert into shares of Class A common stock. As of December 31, 2020, and December 31, 2019, the Company had 53,343,518 and 11,698,697 shares of Class A common stock issued and outstanding, respectively. No Class B shares were outstanding at December 31, 2020 and December 31, 2019. issuance of common stock Public Offering On June 11, 2020, the Company issued 13,333,333 shares of the Company’s Class A common stock at a public offering price of $0.75 per share. In addition, on June  24,  2020  the  Company  issued  an  additional  1,999,667  shares  of  Class  A  common  stock  to  the  underwriter  at  $0.75  per  share.  Gross  proceeds  from  the issuances were $11.5 million. Net proceeds were $10.6 million after deducting underwriting discounts and offering expenses of $906 thousand. On July 31, 2020, the Company issued 17,250,000 shares of the Company’s Class A common stock at a public offering price of $2.00 per share. Gross proceeds from  the  issuances  were  $34,500,000,  including  the  underwriting  overallotment.  Net  proceeds  were  $32.0  million  after  deducting  underwriting  discounts  and offering expenses of $2.5 million. F-28                               Debt Conversion During  the  year  ended  December  31,  2020,  the  Company  issued  6.2  million  shares  of  Class  A  common  stock  in  lieu  of  $6.5  million  in  principal  and  interest payments due in relation to notes payable to Lind Global. In addition, the Company issued 310 thousand shares of Class A common stock in lieu of payment of the closing fees of the convertible debt with an aggregate amount of $500 thousand to Lind Global. These conversion transactions resulted in a $3.1 million loss on the settlement of debt obligations. During  the  year  ended  December  31,  2019,  the  Company  issued  0.7  million  shares  of  Class  A  common  stock  in  lieu  of  $1.1  million  in  principal  and  interest payments due in relation to notes payable to Lind Global. In addition, the Company issued 141 thousand shares of Class A common stock in lieu of payment of the closing fees of the convertible debt with an aggregate amount of $293 thousand to Lind Global. These conversion transactions resulted in a $0.1 million loss on the settlement of debt obligations. On October 22, 2019, the Company issued 36 thousand shares of common stock valued at $2.09 per share pursuant of the “Make Whole Share” clause related to the convertible debt issued to Lind Global on March 22, 2019. Accounts Payable and Other Liabilities Conversion During the year ended December 31, 2020, the Company entered into an agreement with a related party, Everest Display, Inc., to convert $3.0 million in accounts payable owed in exchange for 2.2 million shares of Class A common stock with an aggregate value of $1.3 million resulting in the Company recording a $1.7 million gain from settlement of liabilities. During the year ended December 31, 2020, the Company issued 7,111 shares of Class A common stock in lieu of payment for services with an aggregate amount of $8 thousand. During the year ended December 31, 2019, the Company issued 21,704 shares of common stock in lieu of payment for services with an aggregate amount of $48 thousand. Compensation During the quarter ended March 31, 2020, the Company issued 186,484 restricted common shares to Michael Pope as part of his stock compensation as the Chief Executive Officer. The shares vest quarterly over a one-year period. On August 6, 2019, the Company issued 122,916 shares of common stock valued at $2.40 per share as part of executive compensation. Other On April 17, 2020, the Company sold 142,857 shares of Class A Common Stock to Stemify Limited, an Australian entity (“Stemify”), at a $0.70 purchase price per share  or  a  total  of  $100,000,  in  conjunction  with  the  Company’s  closing  on  an  asset  purchase  agreement  with  Stemify.  The  shares  were  issued  pursuant  to  an exemption from registration under Section 4(a)(2) of the Securities Act. On March 12, 2019, the Company issued 200,000 shares of common stock to the shareholder of Modern Robotics, Inc. valued at $2.50 per share, related to the asset purchase agreement. On  March  14,  2019,  the  Company  issued  133,750  shares  of  common  stock  valued  at  $2.86  per  share  to  Harbor  Gates  Capital  to  settle  the  $500  thousand outstanding convertible note including accrued interest. On August 6, 2019, the Company issued 130,721 shares of common stock to convert 82,028 shares of preferred stock issued to Vert Capital for the acquisition of Genesis. exercise of stock options There were 3,751 options to purchase common stock that were exercised during the twelve months ended December 31, 2020. No options to purchase common stock were exercised during the twelve months ended December 31, 2019. NOTE 12 – STOCK COMPENSATION The total number of underlying shares of the Company’s Class A common stock available for grant to directors, officers, key employees and consultants of the Company  or  a  subsidiary  of  the  Company  under  the  Company’s  2014  Equity  Inventive  Plan,  as  amended  (the  “Equity  Incentive  Plan”),  was  2,690,438  shares. Grants made under the Equity Incentive Plan must be approved by the Company’s Board of Directors. On April 15, 2020, the Equity Incentive Plan was amended, whereby the Board of Directors approved increasing the shares available for issuance under the Equity Incentive Plan by 3,700,000 shares. The Company obtained shareholder  approval  of the aforementioned  action  at the  Company’s annual meeting,  which was held on September  4, 2020. The number  of underlying  shares available, as amended, was 6,390,438. As of December 31, 2020, the Company had issued all of the shares reserved for issuance under the Equity Incentive Plan and, as such, there no longer shares available for issuance under the Equity Incentive Plan. stock options Under our stock option program, an employee receives an award that provides the opportunity in the future to purchase the Company’s shares at the market price of our stock on the date the award is granted (strike price). The options become exercisable over a range of immediately vested to four-year vesting periods and expire five years from the grant date, unless stated differently in the option agreements, if they are not exercised. Stock options have no financial statement effect on the date they are granted but rather are reflected over time through compensation expense. We record compensation expense based on the estimated fair value of the awards which is amortized as compensation expense on a straight-line basis over the vesting period. Accordingly, total expense related to the award is reduced by the fair value of options that are forfeited by employees that leave the Company prior to vesting.                                   F-29   Following is a summary of the option activities during the years ended December 31, 2020 and 2019: Outstanding, December 31, 2018 Granted Exercised Cancelled Outstanding, December 31, 2019 Granted Exercised Cancelled Outstanding, December 31, 2020 Exercisable, December 31, 2020 Number of Units Weighted  Average  Exercise Price Weighted Average  Remaining Contractual  Term (in years) 1,718,024    802,882    -    (136,218)   2,384,688    2,956,000    (3,751)   (486,153)   4,850,784    2,712,087    $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 4.18    1.84    -    4.86    3.35    0.76    0.70    3.58    1.76    2.29    4.64  4.15  3.51  2.90  The Company estimates the fair value of each stock option award on the date of grant using a Black-Scholes option pricing model. As of December 31, 2020, and 2019, the options had an intrinsic value of approximately $2.7 million and $0.4 million, respectively. Issuances in 2020: On January 2, 2020, the Company granted 100,000 stock options each, for a total of 300,000 options to purchase common stock, to its President, Chairman and Chief Executive Officer, its Chief Commercial Officer and its Chief Operating Officer; such options have an exercise price of $1.15 per share, and vest monthly over one-year period. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $264 thousand on the grant date that was calculated using the Black-Scholes option-pricing model. On January 13, 2020, the Company granted 50,000 stock options to Mark Elliott as part of his new employment agreement as the Company’s Chief Commercial Officer with an exercise price of $1.20 per share, which options vest monthly over one-year period. The expiration date of these options is five years from the grant date.  These  options  had  an  aggregated  fair  value  of  approximately  $67  thousand  on  the  grant  date  that  was  calculated  using  the  Black-Scholes  option-pricing model. On  April  15,  2020,  the  Company  granted  an  aggregate  of  2,550,000  stock  options  in  total  to  its  employees  with  an  exercise  price  of  $0.70  per  share  vesting monthly over four years. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $1.5 million on the grant date. On  April  20,  2020,  the  Company  granted  an  aggregate  of  20,000  stock  options  in  total  to  a  new  employee  with  an  exercise  price  of  $0.67  per  share  vesting quarterly over four years. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $11 thousand on the grant date. On  September  17,  2020,  the  Company  granted  an  aggregate  of  16,000  stock  options  in  total  to  an  employee  with  an  exercise  price  of  $1.46  per  share  vesting annually over four years. The expiration date of these options is ten years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $20 thousand on the grant date. On  November  23,  2020,  the  Company  granted  an  aggregate  of  10,000  stock  options  in  total  to  an  employee  with  an  exercise  price  of  $1.45  per  share  vesting annually over four years. The expiration date of these options is ten years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $13 thousand on the grant date. On  December  11,  2020,  the  Company  granted  an  aggregate  of  10,000  stock  options  in  total  to  an  employee  with  an  exercise  price  of  $1.95  per  share  vesting annually over four years. The expiration date of these options is ten years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $14 thousand on the grant date. Variables used in the Black-Scholes option-pricing model for options granted during the twelve months ended December 31, 2020 include: (1) discount rate of 0.23% – 1.61%, (2) expected life, using simplified method, of 3- 4 years, (3) expected volatility of 136-148%, and (4) zero expected dividends. F-30                                                                                                                     Issuances in 2019: On January 2, 2019, the Company granted 100,000 stock options each, for a total of 300,000 options to purchase common stock, to its President, Chief Executive Officer  and  Chief  Operating  Officer  with  an  exercise  price  of  $1.30  per  share,  which  options  vest  monthly  over  one-year  period.  The  expiration  date  of  these options is five years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $186 thousand on the grant date. On March 12, 2019, the Company issued 20,000 stock options to Steve Barker, Vice President of Robotics at Boxlight with an exercise price of $2.50 per share. The expiration date of these options is ten years from the grant date. These options had an aggregate fair value of approximately $31 thousand on the grant date. On  June  22,  2019,  the  Company  granted  60,000  stock  options  to  employees  from  the  Qwizdom  acquisition  with  an  exercise  price  of  $2.85  per  share  vesting annually over four years commencing June 22, 2020 as part of their compensation. The expiration date of these options is ten years from grant date. These options have an aggregate fair value of approximately $107 thousand on the grant date. On August 6, 2019, the Company granted an aggregate of 131,250 stock options to its directors with an exercise price of $2.40 per share vesting monthly over one year. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $146 thousand on the grant date that was calculated using the Black-Scholes option-pricing model. On  September  17,  2019,  the  Company  granted  32,000  stock  options  to  employees  from  the  EOS  acquisition  with  an  exercise  price  of  $2.09  per  share  vesting annually over four years commencing September 17, 2020 as part of their compensation. The expiration date of these options is ten years from grant date. These options have an aggregate fair value of approximately $42 thousand on the grant date. On October 1, 2019, the Company granted an aggregate of 207,000 stock options to its employees with an exercise price of $1.84 per share vesting quarterly in equal installments over a period of four years. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $201 thousand on the grant date. On October 15, 2019, the Company granted 52,632 stock options to one of its Board of Directors with an exercise price of $1.9 per share vesting quarterly over one year. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $47 thousand on the grant date. Variables used in the Black-Scholes option-pricing model for options granted during the twelve months ended December 31, 2019 include: (1) discount rate of 1.51 - 2.47% (2) expected life, using a simplified method, of 3 to 6 years, (3) expected volatility of 69 - 70%, and (4) zero expected dividends. F-31                     Restricted stock units Under  our  stock  option  program,  pursuant  to  the  Equity  Incentive  Plan,  the  Company  grants  restricted  stock  units  (“RSUs”)  to  certain  employees  and  non- employee directors. Upon granting the RSUs, the Company records a fixed compensation expense equal to the fair market value of the underlying shares of RSUs granted on a straight-line basis over the requisite services period for the RSUs. Compensation expense related to the RSUs is reduced by the fair value of units that are forfeited by employees that leave the Company prior to vesting. The restricted stock units vest over a range of immediately vested to four-year vesting periods in accordance with the terms of the applicable RSU grant agreement. No restricted stock units were issued or outstanding in 2019. Following is a summary of the restricted stock activities during the year ended December 31, 2020. Outstanding, December 31, 2019 Granted Vested Outstanding, December 31, 2020 Number of Units $ -    3,093,697    (372,350)   2,721,347    Weighted  Average  Grant Date Fair Value -  1.56  1.06  1.62  On  March  20,  2020,  the  Company  granted  an  aggregate  of  186,484  shares  of  restricted  common  stock  to  Michael  Pope,  CEO  pursuant  to  his  employment agreement. These shares vest ratably over one year and had an aggregated fair value of approximately $76 thousand on the grant date. On June 30, 2020, the Company granted an aggregate of 108,696 RSUs to new board members. These RSUs vest over one year and had an aggregated fair value of approximately $100 thousand on the grant date. On September 18, 2020, the Company granted an aggregate of 34,483 RSUs to a new employee. These RSUs vest over four years and had an aggregated fair value of approximately $50 thousand on the grant date. On September 25, 2020, the Company granted an aggregate of 2,725,400 RSUs to its new employees retained in relation to the Sahara acquisition. These RSUs vest over four years and had an aggregated fair value of approximately $4.5 million on the grant date. On October 1, 2020, the Company granted an aggregate of 20,000 RSUs to a new employee. These RSUs vest over four years and had an aggregated fair value of approximately $37 thousand on the grant date. On October 19, 2020, the Company granted an aggregate of 18,634 RSUs to a new employee. These RSUs vest over four years and had an aggregated fair value of approximately $30 thousand on the grant date. Warrants Following is a summary of the warrant activities during the years ended December 31, 2020 and 2019: Outstanding, December 31, 2018 Granted Cancelled Outstanding, December 31, 2019 Granted Cancelled Outstanding, December 31, 2020 Exercisable, December 31, 2020 Number of Units Weighted  Average  Exercise Price Weighted Average  Remaining Contractual  Term (in years) 1,184,121    $ 187,038    $ (1,021,159)   $ 350,000    $ 20,000    $ (5,000)   $ 365,000    $ 348,750    $ F-32 1.90    1.50    1.25    2.20    0.70    4.76    1.44    1.48    1.63  -  -  2.11  -  -  1.27  1.11                                                                                                                                         2020 Warrants On April 20, 2020, the Company granted 20,000 warrants to Ryan Legudi, the managing director of Stemify, as part of his compensation with an exercise price of $0.70  per  share,  which  warrants  vest  quarterly  over  four-year  period.  The  expiration  of  these  options  is  five  years  from  the  grant  date.  The  warrants  had  an aggregated fair market value of approximately $11 thousand on the grant date. 2019 Warrants On March 12, 2019, the Company issued 30,000 warrants to Dynamic Capital, the warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreement that required the issuance of additional shares when the Company issues shares to either raise additional capital or complete an acquisition. The warrants were issued in relation to acquisition of MRI. On March 14, 2019, the Company issued 20,063 warrants to Dynamic Capital, the warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreement that required the issuance of additional shares when the Company issues shares to either raise additional capital or complete an acquisition. The warrants were issued in relation to converting the debt from Harbor Gates. On March 22, 2019, the Company issued 10,765 warrants to Dynamic Capital, the warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreement that required the issuance of additional shares when the Company issues shares to either raise additional capital or complete an acquisition. The warrants were issued in relation to raising capital through loan with Lind Partner. On October 22, 2019, the Company issued 25,398 warrants to Dynamic Capital, the warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreement that required the issuance of additional shares when the Company issues shares in repayment of outstanding debt. The warrants were issued in relation to paying principal and interest of notes payable to Lind Partner. On November 13, 2019, the Company issued 24,892 warrants to Dynamic Capital, the warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreement that required the issuance of additional shares when the Company issues shares in repayment of outstanding debt. The warrants were issued in relation to paying principal and interest of notes payable to Lind Partner. On December 3, 2019, the Company issued 29,172 warrants to Dynamic Capital, the warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreement that required the issuance of additional shares when the Company issues shares in repayment of outstanding debt. The warrants were issued in relation to paying principal and interest of notes payable to Lind Partner. On December 13, 2019, the Company issued 10,413 warrants to Dynamic Capital, the warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreement that required the issuance of additional shares when the Company issues shares to either raise additional capital or complete an acquisition. On December 27, 2019, the Company issued 36,337 warrants to Dynamic Capital, the warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreement that required the issuance of additional shares when the Company issues shares in repayment of outstanding debt. The warrants were issued in relation to paying principal and interest of notes payable to Lind Partner. An aggregate amount of 1,021,159 warrants that was previously issued to Dynamic Capital were deemed expired as of December 31, 2019. Variables used in the binomial and Black-Scholes option-pricing model for warrants granted during the year ended December 31, 2019 include: (1) discount rate of 1.55-2.52% (2) expected life of 0.05-2.00 years, (3) expected volatility of 54-120%, and (4) zero expected dividends. As of December 31, 2019, the warrants had an intrinsic value of $0. F-33                               stock compensation expense For the year ended December 31, 2020 and 2019, the Company recorded the following stock compensation in general and administrative expense (in thousands): Stock options Restricted stock units Warrants Class A common stock grants Total stock compensation expense $ $ 2020 2019 1,205    421    2    -    1,628    $ $ 778  -  65  295  1,138  As of December  31, 2020, there was approximately  $5.8 million of unrecognized compensation  expense related to unvested options, restricted  stock units, and warrants, which will be amortized over the remaining vesting period. Of that total, approximately $1.8 million is estimated to be recorded as compensation expense in 2021. NOTE 13 – OTHER RELATED PARTY TRANSACTIONS management agreement On November 30, 2017, the Company entered into a management agreement with Dynamic Capital, LLC, a Nevada limited liability company owned by the AEL Irrevocable  Trust  and  managed  by  Adam  Levin  (“Dynamic  Capital”).  Pursuant  to  the  agreement,  Dynamic  Capital  was  to  perform  consulting  services  for  the Company  relating  to,  among  other  things,  sourcing  and  analyzing  strategic  acquisitions  and  introductions  to  various  financing  sources.  In  consideration  for  its services,  Dynamic  Capital  was  to  receive  a  management  fee  payable  in  cash  equal  to  1.125%  of  total  consolidated  net  revenues  for  the  fiscal  years  ended December 31, 2017 and 2018, payable in monthly installments. The annual fee was subject to a cap of $750,000 in each of 2017 and 2018. As of December 31, 2019, and December 31, 2018, the Company had a payable to Dynamic Capital $0 and $425,619, respectively. The remaining annual fee for the amount of $99,950 was paid on May 7, 2019. On January 31, 2018, the Company entered into a management agreement (the “Management Agreement”) with an entity owned and controlled by our CEO and Chairman, Michael Pope. The Management Agreement is separate and apart from Mr. Pope’s employment agreement. The Management Agreement is effective as of  the  first  day  of  the  same  month  that  Mr.  Pope’s  employment  with  the  Company  terminates,  and  for  a  term  of  13  months,  Mr.  Pope  will  provide  consulting services to the Company including sourcing and analyzing strategic acquisitions, assisting with financing activities, and other services. As consideration for the services provided, the Company will pay a management fee equal to 0.375% of the consolidated net revenues of the Company, payable in monthly installments, not to exceed $250,000 in any calendar year. At his option, Mr. Pope may defer payment until the end of each year and receive payment in the form of shares of Class A common stock of the Company. sales and Purchases – edi Everest  Display  Inc.  (“EDI”),  an  affiliate  of  the  Company’s  major  shareholder  K-Laser,  is  a  major  supplier  of  products  to  the  Company.  For  the  years  ended December 31, 2020 and 2019, the Company had purchases of $339 thousand and $900 thousand respectively, from EDI. For the years ended December 31, 2020 and, the Company had sales of $36 thousand and 51 thousand, respectively, to EDI. As of December 31, 2020, and 2019, the Company had accounts payable to EDI of approximately of $2.0 million and $5.5 million respectively, to EDI. F-34                                                         NOTE 14 – COMMITMENTS AND CONTINGENCIES operating Lease Commitments The  Company  leases  four  office  spaces  under  non-cancelable  lease  agreements.  The  leases  provide  that  the  Company  pay  only  a  monthly  rental  and  is  not responsible for taxes, insurance or maintenance expenses related to the property. Future minimum lease payments of the Company’s operating leases with a term over one year subsequent to December 31, 2020 are as follows: Year ending December 31, 2021 2022 2023 Minimum Lease Payments Purchase Commitments Amount (in thousands) $ $ 1,705  1,353  1,127  4,185  The Company is legally obligated to fulfill certain purchase commitments made to vendors that supply materials used in the Company’s products. At December 31, 2020 the total amount of such open inventory purchase orders was $13.2 million. NOTE 15 – CUSTOMER AND SUPPLIER CONCENTRATION Significant customers and suppliers are those that account for greater than 10% of the Company’s revenues and purchases. The Company’s revenues were concentrated with a few customers for the years ended December 31, 2020 and 2019: Total revenues  from the customer  as a percentage of total revenues  for the year ended December 31, 2020 Accounts  receivable from the customer as of  December 31, 2020 (in thousands) Total revenues  from the customer  as a percentage of total revenues  for the year ended December 31, 2019 Accounts  receivable from the customer as of  December 31, 2019 (in thousands) 13%  9%  5%  3,536    2,598    94    $ 14%  13%  12%      184  604  235  Customer 1 2 3 The loss of the significant customer or the failure to attract new customers could have a material adverse effect on our business, results of operations and financial condition. The Company’s purchases were concentrated among a few vendors for the years ended December 31, 2020 and 2019: Total purchases  from the vendor as a percentage of  total cost of revenues for  the year ended  December 31, 2020 Accounts payable  (prepayment) to the  vendor as of  December 31, 2019  (in thousands) Total purchases from the vendor as a percentage of total cost of revenues for  the year ended  December 31, 2019 Accounts payable  (prepayment) to the  vendor as of  December 31, 2019  (in thousands) 35%  13%  11%  $ $ $ 5,749    2,013    (22)   $  49%  4%  4%   1,107  5,038  7  Vendor 1 2 3 The Company believes there are numerous other suppliers that could be substituted should for the above suppliers become unavailable or non-competitive. NOTE 16 – SUBSEQUENT EVENTS On March 24, 2021 we entered into a share redemption and conversion agreement with the former shareholders of Sahara Presentation Systems PLC (“Sahara”) who together own approximately 96% of our Series B and Series C preferred stock. Under the terms of the agreement, we agreed to redeem and purchase from such preferred stockholders on or before June 30, 2021 all of the shares of Series B preferred stock for £11.5 million (or approximately $15.9 million) being the stated or liquidation value of the Series B preferred stock plus (b) accrued dividends from January 1, 2021 to the date of purchase. In addition, the holders of 96% of the Series C preferred stock agreed to convert those shares into 7,.6 million shares of our Class A Common Stock at a conversion price of $1.66 per share. In the event for any reason, we do not complete the conversion and redemption by June 30, 2021, and the Sahara shareholders do not agree to an extension, the agreement will terminate without liability by any party. On March 23, 2021 the Company acquired 100% of the shares of Interactive Concepts, a Belgium company and a leading distributor of interactive technologies, total consideration of approximately $3.3 million in cash, common stock and deferred consideration. On March 20, 2021, in accordance with the terms of his employment agreement, Michael Pope, our Chairman and Chief Executive Officer, received 875 thousand restricted common shares, an amount equal to 1.0% of the outstanding Class A Common Stock on a fully diluted basis. The shares will vest in substantially equal                                                                                                                                   installments over a period of 12 months. The shares were values at $2.82 per share, for a total aggregate value of $2.5 million. The shares will vest in substantially equal installments over a period of 12 months. On February 24, 2021, the Company granted an aggregate of 131 thousand restricted stock units to its directors. The restricted stock units will vest quarter over a one-year period. The units had an aggregated fair value of approximately $373 thousand on the grant date. On January 29, 2021, the Company entered into an agreement with a Amagic Holographics Inc., to convert $2.0 million in accounts payable owed in exchange for 793 thousand shares of Class A common stock with an aggregate value of $1.6 million resulting in the Company recording a $0.4 million gain from settlement of liabilities. ITEM 9. CHANGES IN AND DISAGREEMENTS WITH ACCOUNTANTS ON ACCOUNTING AND FINANCIAL DISCLOSURE None. ITEM 9A. CONTROLS AND PROCEDURES As required by Rule 13a-15 of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (“Exchange Act”), under the supervision and with the participation of our  management,  including  our  principal  executive  officer  and  principal  financial  officer,  we  evaluated  the  effectiveness  of  the  design  and  operation  of  the Company’s disclosure controls and procedures and internal control over financial reporting as of the end of the period covered by this Annual Report. Evaluation of Disclosure Controls and Procedures We  maintain  disclosure  controls  and  procedures  as  defined  in  Rules  13a-15(e)  and  15d-15(e)  of  the  Exchange  Act  that  are  designed  to  ensure  that information required to be disclosed in our reports filed or submitted to the SEC under the Exchange Act is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified by the SEC’s rules and forms, and that information is accumulated and communicated to management, including the principal executive and  financial  officer  as  appropriate,  to  allow  timely  decisions  regarding  required  disclosures.  Our  principal  executive  officer  and  principal  financial  officer evaluated the effectiveness of disclosure controls and procedures as of the end of the period covered by this Annual Report (“Evaluation Date”), pursuant to Rule 13a-15(b) under the Exchange Act. Based on that evaluation, our principal executive officer and principal financial officer concluded that, as of the Evaluation Date,  our  disclosure  controls  and  procedures  were  not  effective  due  to  material  weaknesses  described  in  our  report  on  internal  control  over  financial  reporting below. Notwithstanding the existence of the material weaknesses, we believe that the consolidated financial statements included in this report fairly present in accordance with U.S. GAAP, in all material respects, our financial condition, results of operations and cash flows for the periods presented in this Annual Report. Limitations on the Effectiveness of Controls A  control  system,  no  matter  how  well  conceived  and  operated,  can  provide  only  reasonable,  not  absolute,  assurance  that  the  objectives  of  the  control system  are  met.  Because  of  the inherent  limitations  in all  controls  systems,  no evaluation  of controls  can  provide  absolute  assurance  that  all  control  issues and instances of fraud, if any, within a company have been detected. Our disclosure controls and procedures are designed to provide reasonable assurance of achieving its objectives. 45                       Management’s Report on Internal Control Over Financial Reporting Our  principal  executive  officer  and  our  principal  accounting  and  financial  officer  are  responsible  for  establishing  and  maintaining  adequate  internal control  over  financial  reporting,  as  such  term  is  defined  in  Exchange  Act  Rules  13a-15(f).  Management  conducted  an  assessment  of  the  effectiveness  of  our internal control over financial reporting as of December 31, 2018. In making this assessment, management used the criteria described in Internal Control-Integrated Framework  (2013)  issued  by  the  Committee  of  Sponsoring  Organizations  of  the  Treadway  Commission  (COSO).  Based  upon  such  assessment  and  due  to  the existence of the material weaknesses in our internal control over financial reporting described below, our principal executive officer and our principal accounting and financial officer have concluded that, as of December 31, 2020, our internal control over financial reporting was not effective. ● ● Our  written  policies  and  procedures  over  accounting  transaction  processing  and  period  end  financial  close  and  reporting  are  limited  which  has resulted in ineffective oversight in the establishment of proper monitoring controls over accounting and financial reporting. During the fourth quarter we failed to identify and record deferred revenue based on contractual arrangements with a new customer for which terms differ from those customary in contracts with other customers. The error was corrected, and the overall magnitude was not deemed significant once quantified, however, it is reasonably expected that had the magnitude of the error been of a greater materiality, it still may not have been detected on a timely basis. It  should  be  noted  that  any  system  of  controls,  however  well  designed  and  operated,  can  provide  only  reasonable  and  not  absolute  assurance  that  the objectives of the system are met. In addition, the design of any control system is based in part upon certain assumptions about the likelihood of certain events. Because of these and other inherent limitations of control systems, there can be no assurance that any design will succeed in achieving its stated goals under all potential future conditions, regardless of how remote. We acquired Sahara on September 25, 2020. Since the date of the acquisition, we have been assessing Sahara’s internal control over financial reporting to determine their effectiveness and to make controls and procedures consistent across all consolidated entities. We have made changes to procedures and controls and expect to make additional changes in the future. Prior to acquisition, Sahara was not required to document and assess internal control over financial reporting as required under the rules and regulations of the U.S. Securities and Exchange Commission. As permitted by guidance issued by the staff of the U.S. Securities and Exchange Commission, Sahara has been excluded from the scope of our report on internal control over financial reporting. Sahara was included in our results of operations subsequent to our acquisition on September 24, 2020 and constituted 45% of our consolidated revenues for the year ended December 31, 2020 and 78% of consolidated assets as of December 31, 2020. In  light  of  the  material  weaknesses  described  above,  we  performed  additional  analysis  and  other  post-closing  procedures  to  ensure  our  financial statements were prepared in accordance with generally accepted accounting principles. Accordingly, we believe that the consolidated financial statements included in this report fairly present in accordance with U.S. GAAP, in all material respects, our financial condition, results of operations and cash flows for the periods presented in this Annual Report. Changes in Internal Control over Financial Reporting During fourth quarter of 2020, management engaged professional services firms to assist with the preparation of the review of the income tax provision. Management also automated stock-based expense reporting reducing opportunities for errors. There were no additional changes made in the internal controls over financial reporting for the year ended December 31, 2020, that have materially affected, our internal control over financial reporting. ITEM 9B. OTHER INFORMATION None. 46                                ITEM 10. DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE PART III The information required by this Item is incorporated herein by reference from our 2021 definitive Proxy Statement (which will be filed with the SEC within 120 days after December 31, 2020 in connection with the solicitation of proxies for the Company’s 2021 annual meeting of stockholders) (“2021 Proxy Statement”) under the captions “Proposal 1 – Election of Directors,” “Other Information – Executive Officers,” and “Beneficial Ownership Reporting Compliance under Section 16(a) of the Exchange Act.” ITEM 11. EXECUTIVE COMPENSATION The information required by this Item is incorporated herein by reference from our 2021 Proxy Statement under the captions “Executive Compensation” and “Director Compensation.” ITEM 12. SECURITY OWNERSHIP OF CERTAIN BENEFICIAL OWNERS AND MANAGEMENT AND RELATED STOCKHOLDER MATTERS The  information  required  by  this  Item  is  incorporated  herein  by  reference  from  our  2021  Proxy  Statement  under  the  captions  “Other  Information— Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management” and “Other Information – Equity Compensation Plan Information.” ITEM 13. CERTAIN RELATIONSHIPS AND RELATED TRANSACTIONS AND DIRECTOR INDEPENDENCE The  information  required  by  this  Item  is  incorporated  herein  by  reference  from  our  2021  Proxy  Statement  under  the  captions  “Other  Information  – Related Party Transactions Overview,” “Other Information – Certain Transactions with Related Persons” and “Director Attributes and Independence.” ITEM 14. PRINCIPAL ACCOUNTING FEES AND SERVICES The information required by this Item is incorporated herein by reference from our 2021 Proxy Statement under the caption “Proposal 2 – Ratification of the Selection of Independent Auditors.” 47                         Audit Committee Pre-Approval Policies The Audit Committee is tasked with pre-approving any non-audit services proposed to be provided to the Company by the independent auditors. ITEM 15. EXHIBITS, FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES PART IV Exhibit No. 3.1 3.2 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 4.8 Description of Exhibit   Eleventh Amended and Restated Articles of Incorporation (incorporated by reference to Exhibit 3.2 in the Draft Registration Statement on Form S- 1 (Reg. No. 377-00845) filed on November 12, 2014).   Bylaws (incorporated by reference to Exhibit 3.3 in the Draft Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 377-00845) filed on November 12, 2014)   Certificate of Designations of Series A Convertible Preferred Stock (incorporated by reference to Exhibit 4.1 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 377-00845) filed on June 9, 2015).   Amended  and  Restated  Certificate  of  Designations  of  Series  C  Convertible  Preferred  Stock  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  4.3  in  the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 377-00845) filed on June 9, 2015).   Amended  and  Restated  Certificate  of  Designations  of  Series  A  Convertible  Preferred  Stock  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  4.1  to  the Registration Statement on Form S-1/A (Reg. No 333-204811) filed on December 9, 2015.   Form of Subscription Agreement for $1.00 per share (incorporated by reference to Exhibit 4.6 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on October 28, 2016).   Share  Purchase  Agreement,  dated  as  of  May  10,  2016  by  and  among  Boxlight  Holdings,  Inc.,  Boxlight  Corporation,  Boxlight,  Inc.,  Boxlight Latinoamerica,  S.A.  DE  C.V.  Boxlight  Latinoamerica,  Servicios  S.A.  DE  C.V.,  Everest  Display  Inc.  and  GuanFeng  Internatiuonal  Ltd. (incorporated by reference to Exhibit 10.1 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on May 13, 2016).   Operating  Agreement  of  EOSEDU,  LLC,  dated  September  17,  2018,  by  and  between  the  Boxlight  Corporation  and  EOSEDU,  LLC  dated September  17,  2018  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  4.8  to  Amendment  No.  1  to  the  Registration  Statement  on  Form  S-1  (Reg.  No.  333- 226068) filed on September 24, 2018).   Warrant to Purchase 270,000 shares of Class A Common Stock, dated June 21, 2018, issued to an entity controlled by Michael Pope (incorporated by reference to Exhibit 10.22 to the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-226068) filed on July 5, 2018).   Warrant  to  Purchase  25,000  shares  of  Class  A  Common  Stock,  dated  June  21,  2018,  issued  to  Lackamoola  LLC  (incorporated  by  reference  to Exhibit 10.23 to the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-226068) filed on July 5, 2018). 4.10   Form  of  Certificate  of  Designation  for  Series  B  Convertible  Preferred  Stock  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  4.1  to  the  Current  Report  on Form 8-K filed September 25, 2020). 4.11   Form  of  Certificate  of  Designation  for  Series  C  Convertible  Preferred  Stock  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  4.2  to  the  Current  Report  on Form 8-K filed September 25, 2020). 10.1   2014 Stock Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.9 to the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-2048111) filed on June 9, 2015). 10.2   Trademark Assignment, dated May 27, 2016, between Herbert Myers, Boxlight Corporation and Boxlight Inc. (incorporated by reference to Exhibit 10.6 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on May 13, 2016). 10.3   Employment Agreement,  dated  November 30,  2017, by  and  between  Boxlight Corporation and  James  Mark  Elliott(incorporated by  reference  to Exhibit 10.4 to the Annual Report on Form 10-K filed April 2, 2018). 48                                                                                                   10.4   Employment Agreement, dated November 30, 2017, by and between Boxlight Corporation and Michael Pope (incorporated by reference to Exhibit 10.5 to the Annual Report on Form 10-K filed April 2, 2018). 10.5   Employment Agreement, dated November 30, 2017, by and between Boxlight Corporation and Sheri Lofgren (incorporated by reference to Exhibit 10.6 to the Annual Report on Form 10-K filed April 2, 2018). 10.6   Employment Agreement, dated November 30, 2017 by and between Boxlight Corporation and Henry Nance (incorporated by reference to Exhibit 10.7 to the Annual Report on Form 10-K filed April 2, 2018). 10.7   $2,000,000 Convertible Promissory Note of Boxlight Corporation to Mim Holdings, dated as of April 1, 2016 (Incorporated by reference to Exhibit 10.14 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on May 13, 2016). 10.8   Agreement, dated December 2015 by and between Loeb & Loeb LLP and Boxlight Corporation (incorporated by reference to Exhibit 10.38 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on December 28, 2015). 10.9 10.10   Amendment  No.  2  to  Membership  Interest  Purchase  Agreement,  effective  June  30,  2016  among  Skyview  Capital,  LLC,  Mimio  LLC,  MIM Holdings, LLC and Boxlight Corporation (incorporated by reference to Exhibit 10.30 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333- 204811) filed on December 15, 2016).   Amendment  No.  3  to  Membership  Interest  Purchase  Agreement,  effective  August  3,  2016  among  Skyview  Capital,  LLC,  Mimio  LLC,  MIM Holdings, LLC and Boxlight Corporation (incorporated by reference to Exhibit 10.34 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333- 204811) filed on August 12, 2016). 10.11   Promissory Note, issued June 3, 2016 between Boxlight, Inc. and AHA Inc. Co Ltd. (Incorporated by reference to Exhibit 10.32 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on July 11, 2016). 10.12   Form of Loan and Security Agreement with Hitachi Capital America Corp (incorporated by reference to Exhibit 10.1 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on August 12, 2016). 10.13   Loan and Security Agreement, dated September 28, 2016, between Boxlight Inc., Crestmark Bank and Mimmio LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.35 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on January 12, 2017). 10.14   Amendment  1  to  Share  Purchase  Agreement  and  Option  Agreement,  dated  May  10,  2016  by  and  Among  Everest  Display,  Inc.,  Guang  Feng International,  Ltd.,  Boxlight  Holdings,  Boxlight  Corporation,  Boxlight  Inc.,  Boxlight  Latinoamerica  S.A.  and  Boxlight  Latinoamerica  Servicios, S.A. DE C.V. (incorporated by reference to Exhibit 10.36 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on October 28, 2016). 10.15   Form of Subscription Agreement between K Laser International Co., Ltd. And Boxlight Corporation for $1,000,000 equity investment at $5.60 per share (incorporated by reference to Exhibit 10.37 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on October 28, 2016). 10.16   $2,000,000  Convertible  Promissory  Note,  dated  September  29,  2016  between  Boxlight  Corporation  and  Everest  Display,  Inc.  (incorporated  by reference to Exhibit 10.38 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on October 28, 2016). 10.17   Notice of Default, dated December 28, 2015 – Skyview Capital (incorporated by reference to Exhibit 10.39 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on January 12, 2017). 10.18   Account  Sale  and  Purchase  Agreement,  dated  September  5,  2017  between  Sallyport  Commercial  Finance  LLC  and  Boxlight  Corporation (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed on September 11, 2017). 10.19   Employment Agreement, dated March 19, 2018 by and between Boxlight Corporation and Takesha Brown (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed on March 21, 2018). 10.20   Stock Purchase Agreement and Exhibits, date May 9, 2018 among Boxlight Corporation, Cohuborate Ltd. and the shareholders of Cohuborate, Ltd. (incorporated by reference to Exhibit 10.20 to the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-226068) filed on July 5, 2018). 10.21   $500,000 Promissory Note, dated May 16, 2018, from Boxlight Corporation to Harbor Gates Capital, LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.21 to the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-226068) filed on July 5, 2018). 49                                                                                                             10.22   Membership Interest Purchase agreement, dated as of September 17, 2018, by and among the Boxlight Corporation, Daniel Leis, Aleksandra Leis and EOSEDU, LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.24 in Amendment No. 1 to the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333- 226068) filed on September 24, 2018). 10.23   Employment agreement, dated September 1, 2018, by and between Boxlight Corporation and Aleksandra Leis (incorporated by reference to Exhibit 10.25 in Amendment No. 1 to the Registration Statement on Form S-1(Reg. No. 333-226068) filed on September 24, 2018). 10.24   Employment  agreement,  dated  September  1,  2018,  by  and  between  Boxlight  Corporation  and  Daniel  Leis  (incorporated  by  reference  to  Exhibit 10.25 in Amendment No. 1 to the Registration Statement on Form S-1(Reg. No. 333-226068) filed on September 24, 2018. 10.25   Asset  Purchase  Agreement,  dated  March  12,  2019,  between  Boxlight  Corporation,  Boxlight  Inc.,  Modern  Robotics  and  Stephen  Fuller (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed on March 15, 2019). 10.26   Securities Purchase Agreement, dated March 22, 2019, between Boxlight Corporation and Lind Global Macro Fund, LP. (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed March 25, 2019). 10.27   Form of Secured Convertible Promissory Note dated March 22, 2019 (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Current Report on Form 8-K filed March 25, 2019). 10.28   Security Agreement, dated March 22, 2019, between Boxlight Corporation and Lind Global Macro Fund (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to the Current Report on Form 8-K filed March 25, 2019). 10.29   Intercreditor Agreement, dated March 22, 2019, between Boxlight Corporation, Sallyport Commercial Finance, LLC and Lind Global Macro Fund, LLP (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to the Current Report on Form 8-K filed March 25, 2019). 10.30   Securities Purchase Agreement, dated as of December 13, 2019, between Boxlight Corporation and Lind Global Macro Fund, L.P. (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed December 17, 2019). 10.31   Secured Convertible  Note, dated  December  13, 2019, issued by Boxlight Corporation  to Lind Global Macro Fund (incorporated  by reference  to Exhibit 10.2 to the Current Report on Form 8-K filed December 17, 2019). 10.32   Amended and Restated Security Agreement, dated as of December 13, 2019, between Boxlight Corporation, Sallyport Commercial Finance, LLC and Lind Global Macro Fund, LP (filed as Exhibit 10.3 to the Current Report on Form 8-K filed December 17, 2019). 10.33   Amended and Restated Intercreditor  Agreement, dated as of December 13, 2019, between Boxlight Corporation, Sallyport Commercial Finance, LLC and Lind Global Macro Fund, LP (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to the Current Report on Form 8-K filed December 17, 2019). 10.34   Amended and Restated Employment Agreement, dated January 13, 2020, between Boxlight Corporation and James Mark Elliott (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed January 14, 2020). 10.35   Employment letter, dated January 13, 2020, between Boxlight Corporation and Harold Bevis (incporated by reference to Exhibit 10.2 to the Current Report on Form 8-K filed January 14, 2020). 10.36   Asset Purchase Agreement, dated February 3, 2020, between Boxlight Corporation, Boxlight Inc., MyStemKit Inc. and STEM Education Holdings, Pty. (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed February 7, 2020). 10.37   Securities  Purchase  Agreement,  dated  February  4,  2020,  between  Boxlight  Corporation  and  Lind  Global  Macro  Fund,  LP.  (incorporated  by reference to Exhibit 10.2 to the Current Report on Form 8-K filed February 7, 2020). 10.38   Secured Convertible Note, dated February 4, 2020, issued by Boxlight Corporation to Lind Global Macro Fund, LP (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to the Current Report on Form 8-K filed February 7, 2020). 10.39   Second  Amended  and  Restated  Security  Agreement,  dated  February  4,  2020,  between  Boxlight  Corporation  and  Lind  Global  Macro  Fund,  LP (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to the Current Report on Form 8-K filed February 7, 2020). 10.40   Second Amended and Restated  Intercreditor  Agreement,  dated  February 4, 2020, between  Boxlight Corporation,  Sallyport Commercial  Finance, LLC and Lind Global Macro Fund, LP (incorporated by reference to Exhibit 10.5 to the Current Report on Form 8-K filed February 7, 2020). 10.41   Third  Restated  Convertible  Promissory  Note,  dated  February  4,  2020,  issued  by  Boxlight  Corporation  to  Lind  Global  Macro  Fund,  LP (incorporated by reference to Exhibit 10.6 to the Current Report on Form 8-K filed February 7, 2020). 10.42   Second  Restated  Convertible  Promissory  Note,  dated  February  4, 2020,  issued  by Boxlight  Corporation  issued  by  Boxlight  Corporation  to  Lind Global Macro Fund, LP (incorporated by reference to Exhibit 10.7 to the Current Report on Form 8-K filed February 7, 2020). 10.43   Employment Agreement, dated February 21, 2020, between Boxlight Corporation and Takesha Brown (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed February 26, 2020). 10.44   Agreement, dated March 3, 2020, between Boxlight Corporation, Everest Display, Inc and AMAGIC Holographics, Inc. (incorporated by reference                                                                                                                                         to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed March 13, 2020). 50   10.45   Employment Agreement, dated March 20, 2020, between Boxlight Corporation and Michael Pope (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed March 23, 2020). 10.46   Amended and Restated Employment Agreement, dated April 1, 2020, between Boxlight Corporation and Daniel Leis (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed April 10, 2020). 10.47   Letter Agreement, dated April 17, 2020, between Boxlight Corporation, Boxlight Inc. and MyStemKits, Inc. (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed April 22, 2020). 10.48   Letter  Agreement,  dated  April  17,  2020,  between  Boxlight  Corporation  and  Stemify  Limited  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  10.2  to  the Current Report on Form 8-K filed April 22, 2020). 10.49   Agreement, dated June 11, 2020, between Boxlight Corporaiton, Everest Display, Inc. and Amagic Holographics, Inc. (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed June 24, 2020). 10.50   Letter  Agreement,  dated  June  30,  2020,  between  Boxlight  Corporation  and  R.  Wayne  Jackson  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  10.1  to  the Current Report on Form 8-K filed July 7, 2020). 10.51   Letter  Agreement,  dated  June  30,  2020,  between  Boxlight  Corporation  and  Charles  P.  Amos  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  10.2  to  the Current Report on Form 8-K filed on July 7, 2020). 10.52   Securities Purchase Agreement, dated September 21, 2020, between Boxlight Corporation and Lind Global Asset Management LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on For 8-K filed September 22, 2020). 10.53   Form of Convertible Secured Note issued to Lind Global Asset Management (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Current Report on Form 8-K filed September 22, 2020). 10.54   Third  Amended  and  Restated  Security  Agreement,  dated  September  21,  2020,  between  Boxlight  Corporation  and  Lind  Global  Macro  Fund,  LP (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to the Current Report on Form 8-K filed September 22, 2020). 10.55   Thid Amended and Restated Intercreditor Agreement, dated September 21, 2020, between Boxlight Corporation, Sallyport Commercial Finance, LLC, Lind Global Macro Fund, LP and Lind Global Asset Management, LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to the Current Report on Form 8-K filed September 22, 2020). 10.56   Patent  Purcahse  Agreement,  dated  September  23,  2020,  between  Boxlight  Corporation  and  Circle  Technology  Corporation  (incorporated  by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed September 24, 2020). 10.57   Securities Purchase Agreement, dated September 24, 2020, between Boxlight Corporation and the Sellers of Sahara Holdings Limited (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed September 25, 2020). 10.58 10.59   Form of Lock-up Agreement (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Current Report on Form 8-K filed September 25, 2020).   Form of Accounts Receivable Agreement, effective September 30, 2020, between Boxlight Inc,, EOSEDU LLC and Sallyport Commercial Finance LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed October 9, 2020). 51                                                                                           10.60   Form of Blocked Account Agreement between Boxlight Inc., EOSEDU LLC and Sallyport Commercial Finance LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Current Reprot on Form 8-K filed October 9, 2020). 10.61   Employment  Agreement,  dated  November  1,  2019,  between  Sahara  Presentation  Systems  PLC  and  Mark  Starkey  (incorporated  by  reference  to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed November 19, 2020). 10.62   Deed of Variation, dated September 24, 2020, between Sahara Presentation Systems PLC and Mark Starkey (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Current Report on Form 8-K filed November 19, 2020). 10.63   Employment Agreement, dated April 7, 2020, between Sahara Presentation Systems PLC and Patrick Foley (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed November 30, 2020). 10.64   Deed of variation, dated September 24, 2020, between Sahara Presentation Systems PLC and Patrick Foley (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Current Report on Form 8-K filed November 30, 2020). 10.65   Employment  Agreement,  dated  January  1,  2019,  between  Sahara  Presentation  Systems  PLC  and  Shaun  Marklew  (incorporated  by  reference  to Exhibit 10.3 to the Current Report on Form 8-K filed November 30, 2020). 10.65   Deed of variation, dated September 24, 2020, between Sahara Presentation Systems PLC and Shaun Marklew (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to the Current Report on Form 8-K filed November 30, 2020). 10.66   Agreement,  dated  January  29,  2021,  between  Boxlight  Corporation,  Everest  Display,  Inc.  and  Amagic  Holographics,  Inc.  (incorporated  by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed February 1, 2021). 10.67   Preferred  Stock  Redemption  and  Conversion  Agreement,  dated  March  24,  2021,  by  and  between  Boxlight  Corporation  and  the  Preferred Stockholders.* 21   Subsidiaries* 23.1*   Consent of Dixon Hughes Goodman LLP 31.1 31.2 32.1   Certification of Chief Executive Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002   Certification of Chief Financial Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002   Certification of Chief Executive Officer Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, As Adopted Pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 32.2   Certification  of Chief Financial  Officer  Pursuant to 18 U.S.C. Section  1350, As Adopted Pursuant to Section  906 of  the  Sarbanes-Oxley  Act of 2002 *filed herewith. 52                                                                                           Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the Registrant has duly caused this amendment to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized. SIGNATURES BOXLIGHT, CORPORATION (Registrant) By:/s/ MICHAEL POPE   Michael R. Pope   Chairman of the Board and   Chief Executive Officer Principal Executive Officer Date: March 31, 2021 Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the registrant and in the capacities and on the dates indicated. Signature   Title /s/ Michael R. Pope Michael R. Pope /s/ Patrick N. Foley Patrick N. Foley /s/ Rudolph F. Crew Rudolph F. Crew /s/ Roger W. Jackson Roger W. Jackson /s/ Tiffany Kuo Tiffany Kuo /s/ Charles P. Amos Charles P. Amos /s/ Dale W. Strang Dale W. Strang /s/ Mark Elliott Mark Elliott   Chairman of the Board, and   Chief Executive Officer   (principal executive officer)   Chief Financial Officer   (principal financial and accounting officer)   Director   Director   Director   Director   Director   Director 53   Date   March 31, 2021   March 31, 2021   March 31, 2021   March 31, 2021   March 31, 2021   March 31, 2021   March 31, 2021   March 31, 2021                                                                                                                                                                               Exhibit 10.67 The Preferred Stockholders and Boxlight Corporation PREFERRED STOCK REDEMPTION AND CONVERSION AGREEMENT 1               EXECUTION DATE: PARTIES 24 March 2021 (1) (2) (A) Kevin Batley, Nigel Batley, Sheila Batley and  Annette Batley;  being  the  Persons  who  have  executed  this  Preferred Stock Redemption and Conversion Agreement (“ Agreement”)  and  whose  addresses  are  set  out  in  Schedule  1  annexed  hereto  and  made  a  part  hereof  (collectively,  the “Preferred Stockholders”, and each a “Preferred Stockholder”); and BOXLIGHT CORPORATION, a United States corporation organized under the laws of the State of Nevada (the “Company” or “Boxlight”), whose registered office is at 1045 Progress Circle, Lawrenceville, Georgia 30043. INTRODUCTION Pursuant to a Share Purchase Agreement dated 24 September 2020 (the “Purchase Agreement”), the Preferred Stockholders and Shaun Marklew and Simon Chidsey (together with the Preferred Shareholders, referred to in the Purchase Agreement as the “Sellers”) sold to Boxlight 100% of the share capital  of  Sahara Holdings Limited,  a  corporation  organized  under  the  laws  of  the  England  and  Wales,  with  an  office  located  at  Europa  House Littlebrook Dc1, Shield Road, Dartford, Kent, England, DA1 5UR (“Sahara”). (B) As payment for part of the Consideration for the Shares sold under the Purchase Agreement, Boxlight issued to the Preferred Stockholders and the other Sellers Series B Consideration Shares and Series C Consideration Shares. OPERATIVE PROVISIONS 1 1.1 DEFINITIONS AND INTERPRETATION Unless  otherwise  defined  in  this  Agreement,  all  capitalized  terms  when  used  herein  shall  have  the  same  meaning  as  they  are  defined  in  the  Purchase Agreement. In this Agreement, except where a different interpretation is necessary in the context, the words and expressions set out below shall have the following meanings: “Affiliate” means in relation to any Person (whether or not registered in the United Kingdom), any parent undertaking or subsidiary undertaking of such Person or any subsidiary undertaking of a parent undertaking of such Person, in each case from time to time; “Agreement” means this agreement including the Introduction and the Schedules; “Announcement” means the press announcement concerning the transactions contemplated by this Agreement in the agreed form; “Boxlight Warranties” means the warranties of Boxlight contained in Schedule 3; “Class A Common Stock” means the shares of the Class A voting common stock of Boxlight, par value $0.0001 per share; “Completion”  means  completion  of  the  redemption  and  conversion  of  the  Series  B  Consideration  Shares  and  the  Series  C  Consideration  Shares  in accordance with the terms of clause 4 below; “Conversion Election” shall mean the election by the Preferred Stockholder to convert all of his or her Series C Consideration Shares in accordance with clause 3.1 and clause 3.2; “Conversion Shares” means the aggregate of 7,630,699 shares of Class A Common Stock of Boxlight to be issued to the Preferred Stockholders, and to each Preferred Stockholder in the amounts set out against each Preferred Stockholder’s name in column 3 of the table in as provided in Schedule 2 of this Agreement, upon Completion as a result of the conversion of all of the Series C Consideration Shares into such shares of Class A Common Stock; 2                                               “Exchange Act” means the Securities Exchange Act of 1934, as amended; “Nasdaq” means the Nasdaq Capital Market securities exchange of the Nasdaq Stock Market; “Preferred Shares” shall mean the collective reference to the Series B Consideration Shares and the Series C Consideration Shares; “Preferred Stockholders Warranties” means the warranties of the Preferred Stockholders contained in Schedule 4; “Redemption Payments” means the aggregate sum of (a) £11,508,495 being the stated or liquidation value of the Series B Consideration Shares (the “Stated Value”) plus (b)  accrued  dividends,  on  the  Series  B  Consideration  Shares,  calculated  from  1  January  2021  to  the  date  of  Completion,  in  the amount  of  (i)  £199,638.38  from  1  January  2021  to  23  March  2021,  plus  (ii)  £2,401.26  for  each  day  from  24  March  2021  to  the  date  of  Completion (collectively, the “Accrued Dividends”)1, which is payable by Boxlight to the Preferred Stockholders, and to each Preferred Stockholder in the amounts set out against each Preferred Stockholder’s name in column 2 of the table in as provided in Schedule 2 of this Agreement, as a result of the redemption of all of the Series B Consideration Shares; “SEC” means the United States Securities and Exchange Commission; “Boxlight SEC Documents” means all of the filings made by Boxlight under the Securities Act the Exchange Act; “Securities Act” means the Securities Act of 1933, as amended; “Sellers’ Solicitors” shall have the meaning as that term is defined in the Purchase Agreement; “Series B Consideration Shares”  means  the  1,521,634  shares  of  8%  Series  B  Redeemable  Convertible  Preferred  Stock  of  Boxlight  issued  to  the Preferred  Stockholders  under  the  Purchase  Agreement  in  the  amounts  set  out  against  each  Preferred  Stockholder’s  name  in  column  5  of  the  table  in Schedule 1 to the Purchase Agreement being, in aggregate, the sum of £11,508,495; “Series C Consideration Shares” means the 1,266,696 shares of Series C Redeemable Convertible Preferred Stock of Boxlight issued to the Preferred Stockholders under the Purchase Agreement in the amounts set out against each Preferred Stockholder’s name in column 6 of the table in Schedule 1 to the Purchase Agreement, being, in aggregate, the sum of £9,590,006; Voting and Lockup Agreement” means the agreement among Boxlight and the Preferred Stockholders to be executed and delivered at Completion and in substantially the form set forth on Schedule 11 to the Purchase Agreement; “Warranties”  means  the  individual  and  collective  reference  to  any  Boxlight  Warranty  contained  in  Schedule  3  and  Preferred  Stockholder  Warranty contained in Schedule 4 and each and warranty statement shall be a “Warranty”; “Wire Instructions” means the bank wire instructions for the payment of the Redemption Payments to each of the Preferred Stockholders to the bank accounts of each of the Preferred Stockholders listed on Schedule 2 to this Agreement. 1 Based on an exchange rate of $1.00 = £0.71  3                                         “£” means the lawful currency of the United Kingdom; and “$” means the lawful currency of the United States. The clause and paragraph headings used in this Agreement are inserted for ease of reference only and shall not affect construction. References  in  this  Agreement  and  the  Schedules  to  the  parties,  the  Introduction,  Schedules  and  clauses  are  references  respectively  to  the  parties,  the Introduction and Schedules to and clauses of this Agreement. Save where the context specifically requires otherwise, words importing one gender shall be treated as importing any gender, words importing individuals shall be treated as importing corporations and vice versa, words importing the singular shall be treated as importing the plural and vice versa, and words importing the whole shall be treated as including a reference to any part thereof. REDEMPTION OF SERIES B CONSIDERATION SHARES Each  of  the  Preferred  Stockholders  shall  transfer  to  Boxlight  for  cancellation  on  and  with  effect  from  Completion  with  full  title  guarantee,  all  share certificates  evidencing  the  Series  B  Consideration  Shares,  and  Boxlight  shall,  subject  to  clause  2.2,  redeem  and  repurchase  all  of  the  Series  B Consideration Shares set opposite that Preferred Stockholder’s name in Schedule 1 together with all rights attaching to them at Completion and free from all Encumbrances. Boxlight  may  elect  to  purchase  and  redeem  a  portion  of  the  Series  B  Consideration  Shares,  but  shall  not  be  obliged  to  complete  the  purchase  and redemption  of  any  of  the  Series  B  Consideration  Shares  unless  the  purchase  of  all  the  Series  B  Consideration  Shares  is  completed  simultaneously  in accordance with this Agreement. Each of the Preferred Stockholders irrevocably and unconditionally waives any and all conversion rights and other similar rights in respect of the Series B Consideration Shares whether arising by virtue of the Series B Consideration Share Certificate, agreement, law or otherwise. In  full  consideration  for  the  transfer  of  the  Series  B  Consideration  Shares,  on  Completion,  Boxlight  shall  pay  to  the  Preferred  Stockholders  the Redemption Payments, allocated to each of the Preferred Stockholders in the amounts set out against each Preferred Stockholder’s name in column 2 of the table provided in Schedule 2, Such Redemption Payments shall be made by wire transfer of immediately available funds to accounts designated by the Preferred  Stockholders  in  accordance  with  the  Wire  Instructions  set  forth  in  column  1  on  Schedule  2 to  this  Agreement  provided  by  the  Preferred Stockholders. The Redemption Payments shall be made in pounds sterling (£) based on the applicable exchange rate with United States dollars ($) on the Business Day immediately prior to the date of Completion. On a date which shall be one Business Day prior to the date of Completion, Boxlight shall submit to the Preferred Stockholders an updated Schedule 2 to this Agreement which shall reflect the final calculation of each of the Redemption Payments, including all Accrued Dividends to the date of Completion. Such updated Schedule 2 shall be subject to the approval by email confirmation from either Kevin Batley or Nigel Batley. The parties hereto do mutually agree that the redemption of the Series B Consideration Shares and the payment of the Redemption Payments is expressly made subject to the simultaneous conversion into Conversion Shares of the Series C Consideration Shares, as provided in Clause 3 below. 1.2 1.3 1.4 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 4                                                 3 3.1 3.2 3.3 3.4 4 4.1 4.2 4.3 4.4 CONVERSION INTO BOXLIGHT CLASS A COMMON STOCK Each of the Preferred Stockholders hereby agrees that upon Completion, and simultaneous with his or her receipt of the applicable Redemption Payment, such Preferred Stockholder shall convert all, and not less than all, of his or her shares of Series B Consideration Shares into that number of Conversion Shares set opposite that Preferred Stockholder’s name in column 3 of the table in as provided in Schedule 2 of this Agreement, together with all rights attaching to them at Completion and free from all Encumbrances. Simultaneously with the execution of this Agreement, each Preferred Stockholder hereby elects to convert all of his or her Series C Consideration Shares into such number of shares of Class A Common Stock in the amounts set out against such Preferred Stockholder’s name in column 3 of the table in as provided in Schedule 2 of this Agreement (the “Conversion Election”), subject only to receipt by such Preferred Stockholder’s of his or her Conversion Shares and the Redemption Payments.. Upon Completion or within five Business Days following Completion, Boxlight shall issue to the each of the Preferred Stockholders duly executed stock certificates evidencing such Preferred Stockholder’s Conversion Shares; which share certificates shall be remitted to each of the Preferred Stockholders as provided in Schedule 2. The parties  hereto do mutually  agree that the conversion of the  Series C Consideration  Shares and the issuance  of the Conversion Shares is expressly made subject to the simultaneous redemption of the Series B Consideration Shares and payment of the Redemption Payments, as provided in Clause 2 above. COMPLETION Completion shall take place electronically (or any other place agreed upon by the Preferred Stockholders and Boxlight) on such date as Boxlight shall determine; provided, however, that unless otherwise agreed upon by the Sellers’ Representatives, Completion shall occur not later than 30 June 2021. The parties hereto acknowledge that the performance by Boxlight of this Agreement at Completion, the payment of the Redemption Payments and the consummation of the other transactions contemplated hereby are subject to the sale on or prior to Completion of a sufficient number of shares of Class A Common Stock by Boxlight under its existing Registration Statement on Form S-3 that Boxlight has filed with the SEC and has been declared effective by  the  SEC  (the  “Boxlight Additional Shares”),  If  for  any  reason  prior  to  Completion,  Boxlight  is  unable  to  sell  an  adequate  number  of  Boxlight Additional Shares to make the full Redemption Payments, then and in such event this Agreement shall terminate and no party shall have any liability or obligation to the other, except as is provided in the Purchase Agreement and the exhibits and Schedules thereto. At Completion, the Preferred Stockholders shall deliver or cause to be delivered to Boxlight or its counsel the stock certificates evidencing the Series B Consideration Shares and the Series C Consideration Shares. At  Completion,  each  of  the  Preferred  Stockholders  hereby  agree  and  confirm  that  the  Voting  and  Lockup  Agreement,  executed  by  such  Preferred Stockholder  on  the  date  of  Completion  of  the  transactions  contemplated  by  the  Purchase  Agreement,  shall  remain  in  full  force  and  effect  and  shall continue to represent a legal and binding agreement and obligation of such Preferred Stockholder. 4.5 Boxlight shall procure: (a) on Completion, the payment of the Redemption Payments directly to each of the Preferred Stockholders; 5                                                       (b) (c) not later than five Business Day following the date of Completion, the issue of the Conversion Shares appropriately registered in the name of each Preferred Stockholder; on Completion, a copy of the minutes of a meeting of the directors of Boxlight authorising the execution by the appropriate signatories on behalf of Boxlight of this Agreement and the Transaction contemplated hereby. WARRANTIES Each of Kevin Batley and Nigel Batley jointly and severally, and Sheila Batley and Annette Batley (in respect of themselves only) warrant to Boxlight that each Preferred Stockholders Warranty set forth in Schedule 4, is and shall be true, correct, accurate and not misleading in any material respect at the date of this Agreement and upon Completion. Boxlight hereby warrants to each of the Preferred Stockholder that each Boxlight Warranty set forth in Schedule 3, is and shall be true, correct, accurate and not misleading at the date of this Agreement and upon Completion. Unless  expressly  provided  otherwise  with  respect  to  Kevin  Batley  and  Nigel  Batley  (whose  Warranties  are  joint  and  several),  all  Warranties, undertakings, covenants, agreements and obligations made, given or entered into in this Agreement by the Preferred Stockholders are made, give and/or Preferred Stockholders. Boxlight may take action against any one or more of the Preferred Stockholders and/or may release or compromise in whole or in part the liability of any one or more of the Preferred Stockholders under this Agreement or grant any time or other indulgence without affecting the liability of any other of the Preferred Stockholders. Absent fraud or a material breach of the provisions of Clauses 2.1, 2.2 or 2.3 of Schedule 4, the maximum liability of any of the Preferred Stockholders for breach of a Preferred Shareholder Warranty shall be limited to the value of the Conversion Shares issued to such Preferred Stockholder based on the closing price of the Class A Common Stock of Boxlight, as traded on Nasdaq or any other national securities exchange at that time a Claim for breach of such Warranty is made by Boxlight. Absent fraud, the maximum liability of Boxlight for breach of a Boxlight Warranty shall be limited to the value of the Conversion Shares issued to such Preferred  Stockholder  based  on  the  closing  price  of  the  Class  A  Common  Stock  of  Boxlight,  as  traded  on  Nasdaq  or  any  other  national  securities exchange at that time a Claim for breach of such Warranty is made by any one or more Preferred Stockholders. ANNOUNCEMENTS Save for Announcements or other disclosures that are required to be made by Boxlight under the Securities Act or Exchange Act and except to the extent otherwise expressly permitted by this Agreement, the parties shall keep confidential and not make any public announcement or issue a press release or respond to any enquiry from the press or other media concerning or relating to this Agreement or its subject matter or any ancillary matter. ENTIRE AGREEMENT This Agreement and the Schedules and other documents referred to or incorporated in it constitute the entire agreement between the parties relating to the subject matter of this Agreement and supersede and extinguish any prior drafts, agreements, undertakings, representations, warranties and arrangements of any nature whatsoever, whether or not in writing, between the parties in relation to the subject matter of this Agreement. Each  of  the  parties  acknowledges  and  agrees  that  it  has  not  entered  into  this  Agreement  in  reliance  on  any  statement  or  representation  of  any  Person (whether  a  party  to  this  Agreement  or  not)  other  than  as  expressly  incorporated  in  this  Agreement.  The  Boxlight  agrees  that  rescission  shall  not  be available as a remedy for any breach of this Agreement and Boxlight shall not be entitled to rescind or terminate this Agreement. 6 5 5.1 5.2 5.3 5.4 5.5 5.6 6 6.1 7 7.1 7.2                                                                   7.3 Nothing in this Agreement or in any other document referred to herein shall be read or construed as excluding any liability or remedy as a result of fraud. 8 8.1 8.2 8.3 ASSIGNMENT AND TRANSFER This Agreement is personal to the parties and no party may assign, transfer, subcontract, delegate, charge or otherwise deal in any other manner with this Agreement or any of its rights or obligations nor grant, declare, create or dispose of any right or interest in it without the prior written consent of: (a) (b) Boxlight, in case of proposed dealing by a Preferred Stockholder; and either of the Sellers’ Representatives, in case of proposed dealing by Boxlight. Any purported assignment, transfer, subcontracting, delegation, charging or dealing in contravention of this clause 9 shall be ineffective. In the event there is an assignment of Boxlight’s rights pursuant to this Agreement, then the Preferred Stockholders shall be under no greater liability to the assignee than they were to Boxlight. 9 COSTS AND EXPENSES Except  as  otherwise  stated  in  this  Agreement,  each  party  shall  pay  its  own  costs  and  expenses  in  relation  to  the  negotiation,  preparation,  execution, performance and implementation of this Agreement and each document referred to in it and other agreements forming part of the transaction, save that this clause shall not prejudice the right of either party to seek to recover its costs in any litigation or dispute resolution procedure which may arise out of this Agreement. 10 INTEREST ON LATE PAYMENTS 10.1 10.2 If a party fails to pay any sum payable by it on the due date for payment under this Agreement, it shall pay interest on the overdue sum for the period from and including the due date of payment up to the date of actual payment (after as well as before judgment) in accordance with clause 10.2. The interest referred to in clause 10.1 shall accrue from day to day and shall be paid on demand at the rate of five per cent (5%) above the base rate from time to time of the Bank of England. 11 EFFECT OF COMPLETION This Agreement shall, to the extent that they remain to be performed, continue in full force and effect notwithstanding Completion. 12 WAIVER 12.1 12.2 A waiver of any right, power, privilege or remedy provided by this Agreement must be in writing and may be given subject to any conditions thought fit by  the  grantor.  For  the  avoidance  of  doubt,  any  omission  to  exercise,  or  delay  in  exercising,  any  right,  power,  privilege  or  remedy  provided  by  this Agreement shall not constitute a waiver of that or any other right, power, privilege or remedy. A waiver of any right, power, privilege or remedy provided by this Agreement shall not constitute a waiver of any other breach or default by the other party  and  shall  not  constitute  a  continuing  waiver  of  the  right,  power,  privilege  or  remedy  waived  or  a  waiver  of  any  other  right,  power,  privilege  or remedy. 7                                                               12.3 Any  single  or  partial  exercise  of  any  right,  power,  privilege  or  remedy  arising  under  this  Agreement  shall  not  preclude  or  impair  any  other  or  further exercise of that or any other right, power, privilege or remedy. 13 VARIATION Any variation of this Agreement or of any of the documents referred to in it is valid only if it is in writing and signed by or on behalf of each party. 14 SEVERANCE 14.1 14.2 If  any  provision  of  this  Agreement  is  held  to  be  invalid  or  unenforceable  by  any  judicial  or  other  competent  authority,  all  other  provisions  of  this Agreement will remain in full force and effect and will not in any way be impaired. If any provision of this Agreement is held to be invalid or unenforceable but would be valid or enforceable if some part of the provision were deleted, or the period of the obligation reduced in time, or the range of activities or area covered, reduced in scope, the provision in question will apply with the minimum modifications necessary to make it valid and enforceable. 15 FURTHER ASSURANCE 15.1 15.2 The  Preferred  Stockholders  shall  at  their  own  cost  from  time  to  time  on  or  following  Completion,  on  being  required  to  do  so  by  Boxlight  (acting reasonably),  do or procure  the doing of all such acts and/or execute  or procure  the execution  of all such documents in a form satisfactory  to Boxlight (acting  reasonably)  for  giving  full  effect  to  the  transfer,  redemption  and  conversion  of  the  legal  and  beneficial  interest  in  the  Series  B  Consideration Shares and Series C Consideration Shares. Without limiting the generality of clause 15.1, the Principal Sellers hereby covenant that they or Sellers’ Solicitors shall (a) review the required securities filing  for  Boxlight,  as  provided  by  Boxlight  with  the.  SEC  following  Completion  to  the  extent  that  such  filing  discloses  information  concerning  the transactions  contemplated  by  this  Agreement,  (b)  provide  comments  to  drafts  of  such  proposed  filing  furnished  by  Boxlight,  and  (c)  will  use  their commercially  reasonable  efforts  to  ensure  that  such  disclosures  are  true  and  accurate  in  all  material  respects  and  do  not  omit  disclosures  that,  are necessary to make the statements contained therein, within the context made, not materially misleading. 16 SELLERS’ REPRESENTATIVES 16.1 16.2 Each of the Preferred Stockholders hereby appoint the Sellers’ Representatives to act as their representatives and agree that Boxlight may rely, without enquiry, upon any action of any of the Sellers’ Representatives as the act of the Preferred Stockholders in all matters referred to in this Agreement as being carried out by either of the Sellers’ Representative. At any time, the Preferred Stockholders may appoint a replacement Sellers’ Representative by decision taken by the Preferred Stockholders holding the majority  of  the  Preferred  Shares  immediately  prior  to  Completion.  Any  such  successor  shall  agree  in  writing  to  accept  the  appointment,  and  such appointment shall be promptly (and in any event within five Business Days) notified to Boxlight in writing. 16.3 The Preferred Stockholders undertake that at least one Sellers’ Representative shall be appointed at all times. 17 NOTICES 17.1 Any communication to be given in connection with this Agreement shall be in writing in English except where expressly provided otherwise and shall either be delivered by hand or email. Delivery by courier shall be regarded as delivery by hand. 8                                       17.2 Such communication shall be sent to the address of the relevant party referred to in this Agreement or email address set out below or to such other address or email address as may previously have been communicated to the other party in accordance with this clause 17,2 and clause 17.5. Each communication shall be marked for the attention of the relevant Person. Party   Email address   For the attention of Preferred Stockholders’ Representatives   kbatley@hotmail.co.uk   Kevin Batley   nigel.batley@btinternet.com   Nigel Batley with a copy (which shall not constitute notice) to amartin@devinemillimet.com   Angela Martin Boxlight   michael.pope@boxlight.com   Michael Pope with a copy (which shall not constitute notice) to: sweiss@mrllp.com   Stephen A. Weiss 17.3 A communication shall be deemed to have been served: (a) (b) if delivered by hand at the address referred to in clause 17.2, at the time of delivery; or if sent by email to the email address specified in clause 17.2, at the time of completion of transmission by the sender, except that if the sender receives a notification of message delivery failure the notice shall not be deemed to have been served; If a communication would otherwise be deemed to have been delivered outside normal business hours (being 9:30 a.m. to 5:30 p.m. on a Business Day) in the time zone of the territory of the recipient under the preceding provisions of this clause 17.2, it shall be deemed to have been delivered at the next opening of such business hours in the territory of the recipient. In proving service of the communication, it shall be sufficient to show that delivery by hand was made or that the email was transmitted to the correct email address, whether or not opened or read by the recipient. A party may notify the other parties to this Agreement of a change to its name, relevant Person, address or email address for the purposes of clause 17.2 provided that such notification shall only be effective on: (a) (b) the date specified in the notification as the date on which the change is to take place; or if no date is specified or the date specified is less than five clear Business Days after the date on which notice is deemed to have been served, the date falling five clear Business Days after notice of any such change is deemed to have been given. Any communication required to be given to all or any of the Preferred Stockholders in connection with this Agreement shall be deemed to be given if it is given to the Preferred Stockholders’ Representatives, such Preferred Stockholders’ Representatives receiving such communication as agent for the other Preferred  Stockholders.  Service  of  any  communication  on  the  last  known  Preferred  Stockholders’  Representatives  shall  be  deemed  to  constitute  valid service thereof on all or any of the Preferred Stockholders. 17.4 17.5 17.6 18 COUNTERPARTS This  Agreement  may  be  executed  in  any  number  of  counterparts,  each  of  which  shall  constitute  an  original,  and  all  the  counterparts  shall  together constitute one and the same agreement. 9                                                                                           19 GOVERNING LANGUAGE 19.1 19.2 If this Agreement or any other Transaction Document is translated into any language other than English, the English language text shall prevail in any event. Each  notice,  instrument,  certificate  or  other  communication  to  be  given  by  one  party  to  another  in  connection  with  this  Agreement  or  any  other Transaction Document shall be in English (being the language of negotiation of this Agreement) and in the event that such notice, instrument, certificate or other communication is translated into any other language, the English language text shall prevail. 20 SUCCESSORS This Agreement is made for the benefit of the parties and their successors and permitted assigns, and the rights and obligations of the parties under this Agreement shall continue for the benefit of, and shall be binding on, their respective successors and permitted assigns. 21 RIGHTS OF THIRD PARTIES Except as otherwise expressly stated herein, this Agreement does not confer any rights on any Person or party (other than the parties to this Agreement) pursuant to the Contracts (Rights of Third Parties) Act 1999. 22 RIGHTS & REMEDIES Except as expressly provided in this Agreement, the rights and remedies provided under this Agreement are in addition to, and not exclusive of, any rights or remedies provided by law. 23 DISPUTE RESOLUTION In the event of a dispute arising out of or relating to the interpretation or application of this Agreement, including any question regarding its existence, validity  or  termination  (‘Dispute’)  which  the  parties  cannot  resolve  by  mutual  agreement,  the  parties  shall  first  seek  settlement  of  the  Dispute  by mediation in accordance with the London Court of International Arbitration (LCIA) Mediation Procedure, which Procedure is deemed to be incorporated by  reference  into  this  clause.  No  party  may  commence  any  court  proceedings  in  relation  to  the  Dispute  until  it  has  attempted  to  settle  the  Dispute  by mediation and either the mediation has terminated or the other party has failed to participate in the mediation, provided that the right to issue proceedings is not prejudiced by a delay. If the Dispute is not settled by mediation within 30 Business Days of the appointment of the mediator, or such further period as the parties shall agree in writing, then any party may commence court proceedings in relation to the Dispute. 24 GOVERNING LAW This Agreement and any dispute or claim arising out of or in connection with it or its subject matter, whether of a contractual or non-contractual nature, shall be governed by and construed in accordance with the law of the State of Nevada, United States of America. 25 JURISDICTION The parties irrevocably agree that the courts of England and Wales located in London shall have exclusive jurisdiction to settle any dispute which may arise out of or in connection with this Agreement in respect of any claim brought against Boxlight and shall have non-exclusive jurisdiction in respect of any claim brought by Boxlight. 26 EXECUTION This Agreement is executed as a deed by the parties and is delivered and takes effect on the date at the beginning of this Agreement. 10                                           SCHEDULE 1 The Preferred Stockholders (1) Name and address Kevin Batley 5 Ashley Road Sevenoaks, Kent, TN13 3AN (2) Series B Consideration Shares 668,878 shares (3) Series C Consideration Shares 557,399 shares (4) % of Consideration Shares 42.2% Nigel Batley 668,878 shares 557,399 shares 42.2% 28 Brattle Wood, Sevenoaks, Kent, TN13 1QU Sheila Batley 91,939 shares 75,949 shares 5 Ashley Road, Sevenoaks, Kent, TN13 3AN Annette Batley 91,939 shares 75,949 shares 5.75% 5.75% 28 Brattle Wood, Sevenoaks, Kent, TN13 1QU TOTAL 1,521,634 shares 1,266,696 shares 95.9% 11                                                                                                                   (1) Name and Wire Instructions Kevin Batley Bank: Address: SWIFT # Account No: FBO: Kevin Batley Nigel Batley Bank: Address: SWIFT # Account No: FBO: Nigel Batley Sheila Batley Bank: Address: SWIFT # Account No: FBO: Sheila Batley Annette Batley Bank: Address: SWIFT # Account No: FBO: Annette Batley TOTAL SCHEDULE 2 The Preferred Stockholders (2) Redemption Payments £5,058,890 plus Accrued Dividends on 668,878 Series B Consideration Shares (3) Number of Conversion Shares 3,357,825 Conversion Shares (4) % of Redemption Payments and Convesion Shares 42.2% £5,058,890 plus Accrued Dividends on 668,878 Series B Consideration Shares 3,357,825 Conversion Shares 42.2% £695,357 plus Accrued Dividends on 91,939 Series B Consideration Shares 457,524 Conversion Shares 5.75% £695,357 plus Accrued Dividends on 91,939 Series B Consideration Shares 456,524 Conversion Shares 5.75% £11,508,495 plus Accrued Dividends on 1,521,634 Series B Consideration Shares 12 7,630,699 Conversion Shares 95.9%                                                                                                         SCHEDULE 3 Boxlight Warranties 1. Organization, Good Standing and Qualification. Boxlight is a corporation duly organized, validly existing and in good standing under the laws of the State of Nevada.  Boxlight  has  full  power  and  authority  to  own  and  use  its  properties  and  its  assets  and  conduct  it  business  as  currently  conducted,  including,  without limitation, the business operated by Sahara and other direct and indirect wholly-owned subsidiaries of Boxlight. Boxlight is not in violation of any of the provisions of its Certificate  of Incorporation  or Bylaws. Boxlight is duly qualified  to conduct its business and is in good standing in each state in which the nature  of the business conducted, or property owned by it makes such qualification necessary. 2. Capitalization of Boxlight As at the date of this Agreement, Boxlight is authorized to issue an aggregate of 250,000,000 shares of its Capital Stock, $0.0001 par value per share, of which (i) 150,000,000 shares are designated as voting Class A Common Stock, (ii) 50,000,000 shares are designated as non-voting Class B Common Stock and 50,000,000 shares are designated as preferred stock (the “Preferred Stock”), which may be issued in one or more series containing such rights, preferences and privileges as the board of directors of Boxlight may, from time to time, designate. At of February 4, 2021, an aggregate of 54,365,291 shares of Class A Common Stock are issued and outstanding and no shares of Class B Common Stock are issued. As at the date of this Agreement, (i) 167,872, shares of Series A Preferred Stock, (ii) 1,585,020 shares of Series B Preferred Stock and (iii) 1,320,850 shares of Series C Preferred Stock are issued and outstanding. The shares of Boxlight Common Stock owned by its officers, directors, and holders of 5% or more of the outstanding Boxlight Common Stock are reflected in Boxlight SEC Documents. The Conversion Shares, when issued to in accordance with the terms and conditions of this Agreement, will be duly authorized, validly issued, fully  paid  and  non-assessable,  free  and  clear  of  all  Encumbrances  (other  than  those  arising  under  federal  or  state  securities  laws).  The  issue  of  the  Conversion Shares will not result in a right of any holder of any securities of Boxlight to adjust the exercise, exchange or reset the price under such securities or give rise to any preemptive  rights,  rights  of  first  refusal  or  other  similar  rights.  Boxlight  has  made  available  to  the  Company  true  and  complete  copies  of  its  Articles  of Incorporation and Bylaws, as in effect on the date hereof. 3.  Authorization; Enforceability.  Boxlight  has  all  corporate  right,  power,  and  authority  to  enter  into,  execute  and  deliver  this  Agreement  and  each  other agreement, document, instrument and certificate to be executed by Boxlight in connection with the consummation of the transactions contemplated hereby and to perform  fully  its  obligations  hereunder  and  thereunder.  All  corporate  action  on  the  part  of  Boxlight  necessary  for  the  authorization,  execution,  delivery,  and performance of this Agreement by Boxlight has been taken. This Agreement has been duly executed and delivered by Boxlight and (assuming due authorization, execution and delivery by the Preferred Stockholders) constitutes a legal, valid and binding obligation of Boxlight, enforceable against it in accordance with its respective terms, subject to laws of general application relating to bankruptcy, insolvency and the relief of debtors and rules of law governing specific performance, injunctive relief or other equitable remedies, and to limitations of public policy. 4. Conflicts and Other Consents. (a) (b) the  execution,  delivery  and  performance  by  Boxlight  of  this  Agreement  do  not  and  will  not  (i)  result  in  the  violation  of  any  Law  by  which Boxlight is bound, (ii) conflict with or violate any provision of the Articles of Incorporation or Bylaws of Boxlight, or (iii) conflict with or result in a breach or violation of any of the terms or provisions of, or constitute (with or without due notice or lapse of time or both) a default or give to others any rights of termination, amendment, acceleration or cancellation (with or without due notice, lapse of time or both) under any agreement to which Boxlight is a party or by which it is bound or to which its properties or assets are subject, except for any breach, violation or default that would not constitute a Boxlight Material Adverse Effect. no consent, approval, authorization or other order of any Governmental Authority or any other Person is required to be obtained by Boxlight in connection with the authorization, execution, delivery, and performance of this Agreement or in connection with the authorization, delivery, and issuance of the Redemption Payments and Conversion Shares. 13                         5. Boxlight SEC Documents; Financial Statements; Internal Controls; Sarbanes-Oxley Act Compliance. (a) Boxlight SEC Documents. Boxlight has filed with or furnished to, as applicable, the SEC all Form 1-K annual reports, Form 10-Q quarterly reports,  form  8-I  current  reports,  schedules,  forms,  registration  statements  and  other  documents  (including  exhibits  and  all  other  information  incorporated  by reference) required to be filed or furnished by it with the SEC (collectively, the “Boxlight SEC Documents”). Boxlight has made available to the Company all such Boxlight SEC Documents that it has so filed or furnished prior to the date hereof. As of the respective filing dates of the Boxlight SEC Documents (or, if amended or superseded by a subsequent filing, as of the date of the last such amendment or superseding filing prior to the date hereof) (the “Filing Dates”) and each of the Boxlight SEC Documents complied and will comply as to form in all material respects with the applicable requirements of the Securities Act and the Exchange Act, and the rules and regulations of the SEC thereunder applicable to such Boxlight SEC Documents. As of Filing Dates and as of the date of execution of the Agreement, none of Boxlight SEC Documents, including any financial statements, schedules or exhibits included or incorporated by reference therein at the time they were filed (or, if amended or superseded by a subsequent filing, as of the date of the last such amendment or superseding filing prior to the date hereof), contained or contain any untrue statement of a material fact or omitted or omit to state a material fact required to be stated therein or necessary in order to make the statements therein, in light of the circumstances under which they were made, not misleading. (b) Financial Statements. As  of  the  Filing  Dates,  each  of  the  consolidated  financial  statements  (including,  in  each  case,  any  related  notes thereto) contained in Boxlight SEC Documents: (i) complied and comply as to form in all material respects with the published rules and regulations of the SEC with  respect  thereto  as  of  their  respective  dates;  (ii)  was  prepared  and  are  prepared  in  accordance  with  United  States  generally  accepted  accounting  principles (“GAAP”) applied on a consistent basis throughout the periods involved (except as may be indicated in the notes thereto); and (iii) fairly presented and present in all material respects the consolidated financial position of Boxlight and its consolidated subsidiaries at the respective dates thereof and the consolidated results of Boxlight’ operations and cash flows for the periods indicated therein, subject, in the case of unaudited interim financial statements, to normal and year-end audit adjustments as permitted by GAAP and the applicable rules and regulations of the SEC. 14               2 Capacity and authority Capacity and Authority of the Preferred Stockholders SCHEDULE 4 Preferred Stockholders Warranties 2.1 Each  of  the  Preferred  Stockholders  has  the  requisite  capacity  and  authority  to  enter  into  and  perform  this  Agreement  and  each  of  the  Preferred Stockholders’ Completion Documents. 2.2 Each Preferred Stockholder has not: (a) (b) (c) had a bankruptcy petition presented against them or been declared bankrupt; been served with a statutory demand, or is unable to pay any debts within the meaning of the Insolvency Act 1986; entered  into,  or  has  proposed  to  enter  into,  any  composition  or  arrangement  with,  or  for,  their  creditors  (including  an  individual  voluntary arrangement); or (d) been the subject of any other event analogous to the foregoing in any jurisdiction. Effect of Completion 2.3 2.4 (a) (b) This  Agreement  and  the  Preferred  Stockholders’  Completion  Documents  will,  when  executed  by  the  Preferred  Stockholders,  constitute  binding obligations of the Preferred Stockholders enforceable in accordance with their respective terms. The entry by the Preferred Stockholders into this Agreement and, as applicable, into each of the Preferred Stockholders’ Completion Documents to which it is or will be a party and the performance by each of the Preferred Stockholders of its obligations under this Agreement and each Preferred Stockholders’ Completion Document does not and will not: conflict  with,  result  in  a  breach  of  or  constitute  a  default  under  any  document,  or  any  agreement  or  instrument  to  which  such  Preferred Stockholder is a party (other than any confidentiality provisions); or conflict with or result in a breach of any applicable law or regulation, or of any order, decree or judgment of any court, governmental agency or regulatory authority, that applies to such Preferred Stockholder. 3 The Preferred Shares 3.1 3.2 3.3 Each of the Preferred Stockholders is the sole legal and beneficial owner of the Preferred Shares set opposite his/her name in Schedule 1. There  is  no  Encumbrance  on,  over  or  affecting  the  Preferred  Shares  or  any  of  them,  nor  any  agreement  or  commitment  to  create  any  such Encumbrance and no claim has been made that any Person is entitled to any such Encumbrance. Save only as provided in this Agreement, there are no contracts, agreements or arrangements outstanding which call for the allotment, issue or transfer of, or accord to any Person the right to call for the allotment, issue or transfer of, the Preferred Shares.                                                                                                   4 U.S. Securities Law Representations. Each Preferred Stockholder severally (not jointly and severally) makes the following representations to Boxlight: 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 I am aware that my investment in the Conversion Shares involves a high degree of risk and I or my Sellers’ Representative have read carefully the Boxlight  Boxlight  SEC  Documents.  I  acknowledge  and  am  aware  that  there  is  no  assurance  as  to  the  future  performance  of  Boxlight  or  its consolidated direct and indirect subsidiaries, including Sahara. I am purchasing the Conversion Shares for my own account for investment purposes only and not with a view to or for sale in connection with the distribution of the Conversion Shares, nor with any present intention of selling or otherwise disposing of all or any part of the foregoing securities. I agree that I must bear the entire economic risk of my investment for an indefinite period of time because, among other reasons, the Conversion Shares have  not  been  registered  under  the  Securities  Act  or  under  the  securities  laws  of  any  state  and,  therefore,  cannot  be  resold,  pledged,  assigned  or otherwise  disposed  of  unless  they  are  subsequently  registered  under  the  Securities  Act  and  under  applicable  securities  laws  of  certain  states  or  an exemption from such registration is available. I hereby authorize Boxlight to place a restrictive legend on the Conversion Shares that are issued to me. I believe that the investment in the Conversion Shares is suitable for me based upon my investment objectives and financial needs, and I have adequate means for providing for my current financial needs and contingencies and have no need for liquidity with respect to my investment in Boxlight. I  have  been  given  access  to  full  and  complete  information  regarding  Boxlight  and  have  utilized  such  access  to  my  satisfaction  for  the  purpose  of obtaining  information  in addition  to, or verifying  information  included  in, the Boxlight SEC Documents,  and I have either  met  with or been given reasonable opportunity to meet with officers of Boxlight for the purpose of asking questions of, and receiving answers from, such officers concerning the the business and operations of Boxlight and to obtain any additional information, to the extent reasonably available. All of my questions have been answered to my full satisfaction. I have such knowledge and experience in financial and business matters as to be capable of evaluating the merits and risks of an investment in the Conversion  Shares  and  have  obtained,  in  my  judgment,  sufficient  information  from  Boxlight  to  evaluate  the  merits  and  risks  of  an  investment  in Boxlight. I am an “accredited investor” as defined in Section 2(15) of the Securities Act and in Rule 501 promulgated thereunder I can bear the entire economic risk of the investment in the Conversion Shares for an indefinite period of time and I am knowledgeable about and experienced in making investments in the equity securities of non-publicly traded companies, including early stage companies. I am not acting as an underwriter or a conduit for sale to the public or to others of unregistered securities, directly or indirectly, on behalf of Boxlight or any person with respect to such securities. I understand that (1) the Conversion Shares have not been registered under the Securities Act, or the securities laws of certain states, in reliance on specific  exemptions  from  registration,  (2)  no  securities  administrator  of  any  state  or  the  federal  government  has  recommended  or  endorsed  this offering or made any finding or determination relating to the fairness of an investment in Boxlight, and (3) Boxlight is relying on my representations and agreements for the purpose of determining whether this transaction meets the requirements of certain exemptions from registration afforded by the Securities Act and certain state securities laws. I understand that since neither the offer nor sale of the Conversion Shares has been registered under the Securities Act or the securities laws of any state, the Conversion Shares may not be sold, assigned, pledged or otherwise disposed of unless they are so registered or an exemption from such registration is available. 4.8 I have had the opportunity to seek independent advice from my professional advisors relating to the suitability of an investment in Boxlight in view of my overall financial needs and with respect to the legal and tax implications of such investment. signature pages to follow 2                                                                         Director SIGNATURES EXECUTED as a deed by BOXLIGHT CORPORATION acting by a director in the presence of: Signature /s/ Michael Pope Signature of witness /s/ Megan Pope Name (in CAPITAL LETTERS) MEGAN POPE Address 945 Sentry Ridge Crossing, Suwanee, GA 30024 USA EXECUTED as a deed and delivered by NIGEL BATLEY in the presence of: Sign here /s/ Nigel Batley Signature of witness /s/ Martin Batley Name (in CAPITAL LETTERS) MARTIN BATLEY Address 5 Ashley Road, Sevenoaks, Kent, TN13 3AN EXECUTED as a deed and delivered by KEVIN BATLEY in the presence of: Sign here /s/ Kevin Batley Signature of witness /s/ Martin Batley Name (in CAPITAL LETTERS) MARTIN BATLEY Address 5 Ashley Road, Sevenoaks, Kent, TN13 3AN                                                                       EXECUTED as a deed and delivered by ANNETTE BATLEY in the presence of: Sign here /s/ Annette Batley Signature of witness /s/ Martin Batley Name (in CAPITAL LETTERS) MARTIN BATLEY Address 5 Ashley Road, Sevenoaks, Kent, TN13 3AN EXECUTED as a deed and delivered by SHEILA BATLEY in the presence of: Sign here /s/ Sheila Batley Signature of witness /s/ Martin Batley Name (in CAPITAL LETTERS) MARTIN BATLEY Address 5 Ashley Road, Sevenoaks, Kent, TN13 3AN 2                                         List of Subsidiaries Exhibit 21 Boxlight Inc., a Washington corporation Boxlight Latinoamerica, S.A. DE C.V., a Mexico corporation Boxlight Latinoamerica Servicios, S.A. DE C.V., a Mexico corporation Boxlight Group Ltd., a U.K. limited company EOSEDU, LLC, a Nevada limited liability company Sahara Presentation Systems Limited, a U.K. limited company Sahara Presentation Systems Ltd., a U.K. company Sedao Limited, a U.K. company Clevertouch B.V., a Holland company Sahara Nordic OY, a Finland company Sahara Nordic AB, a Sweden company Sahara Presentation Systems, Inc., a Delaware company Sahara Presentation Systems GmbH, a Germany company                                     Consent of Independent Registered Public Accounting Firm We consent to the incorporation by reference in the registration statements on Form S-8 (No. 333- 249375) and Form S-3 (333-239939) of Boxlight Corporation (the  “Company”)  of  our  report  dated  March  31,  2021,  with  respect  to  the  consolidated  financial  statements  of  Boxlight  Corporation  and  its  subsidiaries  (the “Company”),  which  report  appears  in  the  Company’s  Annual  Report  on  Form  10-K  and  contains  and  emphasis  of  matter  paragraph  stating  that  the  Company changed its method of accounting for revenue recognition in 2019 with the adoption of Accounting Standards Codification Topic 606, Revenue from Contracts with Customers. Exhibit 23.1 /s/ dixon huGhes Goodman LLP Atlanta, Georgia March 31, 2021       Exhibit 31.1 I, Michael Pope, certify that: Certification 1. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2020 of Boxlight Corporation (the “registrant”); 2. Based on my knowledge, this report  does not contain any untrue  statement  of a material  fact or omit  to state a material  fact necessary  to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3.  Based  on  my  knowledge,  the  financial  statements,  and  other  financial  information  included  in  this  report,  fairly  present  in  all  material  respects  the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4.  The  registrant’s  other  certifying  officers  and  I  are  responsible  for  establishing  and  maintaining  disclosure  controls  and  procedures  (as  defined  in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e))  and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f))  for the registrant and have: a.  Designed  such  disclosure  controls  and  procedures,  or  caused  such  disclosure  controls  and  procedures  to  be  designed  under  our  supervision,  to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; b.  Designed  such  internal  control  over  financial  reporting,  or  caused  such  internal  control  over  financial  reporting  to  be  designed  under  our supervision,  to  provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  financial  statements  for  external  purposes  in accordance with generally accepted accounting principles; c.  Evaluated  the  effectiveness  of  the  registrant’s  disclosure  controls  and  procedures  and  presented  in  this  report  our  conclusions  about  the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and d.  Disclosed  in  this  report  any  change  in  the  registrant’s  internal  control  over  financial  reporting  that  occurred  during  the  registrant’s  fourth  fiscal quarter that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The registrant’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): a.  All  significant  deficiencies  and  material  weaknesses  in  the  design  or  operation  of  internal  control  over  financial  reporting  which  are  reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and b. Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. Date: March 31, 2021 /s/ Michael Pope Michael Pope Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)                                           Exhibit 31.2 I, Patrick Foley, certify that: CERTIFICATION 1. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2020 of Boxlight Corporation (the “registrant”); 2. Based on my knowledge, this report  does not contain any untrue  statement  of a material  fact or omit  to state a material  fact necessary  to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3.  Based  on  my  knowledge,  the  financial  statements,  and  other  financial  information  included  in  this  report,  fairly  present  in  all  material  respects  the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4.  The  registrant’s  other  certifying  officers  and  I  are  responsible  for  establishing  and  maintaining  disclosure  controls  and  procedures  (as  defined  in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e))  and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f))  for the registrant and have: a.  Designed  such  disclosure  controls  and  procedures,  or  caused  such  disclosure  controls  and  procedures  to  be  designed  under  our  supervision,  to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; b.  Designed  such  internal  control  over  financial  reporting,  or  caused  such  internal  control  over  financial  reporting  to  be  designed  under  our supervision,  to  provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  financial  statements  for  external  purposes  in accordance with generally accepted accounting principles; c.  Evaluated  the  effectiveness  of  the  registrant’s  disclosure  controls  and  procedures  and  presented  in  this  report  our  conclusions  about  the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and d.  Disclosed  in  this  report  any  change  in  the  registrant’s  internal  control  over  financial  reporting  that  occurred  during  the  registrant’s  fourth  fiscal quarter that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The registrant’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): a.  All  significant  deficiencies  and  material  weaknesses  in  the  design  or  operation  of  internal  control  over  financial  reporting  which  are  reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and b. Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. Date: March 31, 2021 /s/ Patrick Foley Patrick Foley Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)                                           CERTIFICATION PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350, AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 32.1 In connection with the Annual Report of Boxlight Corporation (the “Company”) on Form 10-K pursuant for the year ended December 31, 2020, as filed with the Securities and Exchange Commission on the date hereof (the “Report”), I, Michael Pope, Chief Executive Officer of the Company, certify, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that: (1) The Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and (2) The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company. Date: March 31, 2021 /s/ Michael Pope Michael Pope Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)                             CERTIFICATION PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350, AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 32.2 In connection with the Annual Report of Boxlight Corporation (the “Company”) on Form 10-K for the year ended December 31, 2020, as filed with the Securities and  Exchange  Commission  on  the  date  hereof  (the  “Report”),  I,  Patrick  Foley,  Chief  Financial  Officer  of  the  Company,  certify,  pursuant  to  18  U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that: (1) The Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and (2) The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company. Date: March 31, 2021 /s/ Patrick Foley Patrick Foley Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)                             

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above