Caesarstone Ltd.
Annual Report 2020

Plain-text annual report

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________________ Form 20-F (Mark One) ☐☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934    OR ☒☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934      For the fiscal year ended December 31, 2020 OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934    ☐☐   For the transition period from ______ to ______ OR SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934    ☐☐   Date of event requiring this shell company report. Commission File Number 001-35464 CAESARSTONE LTD. (Exact Name of Registrant as specified in its charter) ISRAEL (Jurisdiction of incorporation or organization) Kibbutz Sdot-Yam MP Menashe, 3780400 Israel (Address of principal executive offices) Yuval Dagim Chief Executive Officer Caesarstone Ltd. MP Menashe, 3780400 Israel Telephone: +972 (4) 636-4555 Facsimile: +972 (4) 636-4400 (Name, telephone, email and/or facsimile number and address of company contact person) Securities registered or to be registered pursuant to Section 12(b) of the Securities Act of 1933:   Title of each class   Ordinary Shares, par value NIS 0.04 per share Trading Symbol CSTE Name of each exchange on which registered The Nasdaq Stock Market LLC Securities registered or to be registered pursuant to Section 12(g) of the Act: None Securities for which there is a reporting obligation pursuant to Section 15(d) of the Act: None Indicate the number of outstanding shares of each of the issuer’s classes of capital or common stock as of December 31, 2020: 34,437,296 ordinary shares                Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act: Yes ☐ No ☒ If this report is an annual or transition report, indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934: Yes ☐ No ☒ Indicate by check mark whether the registrant  (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Exchange Act during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days: Yes ☒ No ☐ Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§ 232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit such files): Yes ☒ No ☐ Indicate  by  check  mark  whether  the  registrant  is  a  large  accelerated  filer,  an  accelerated  filer,  a  non-accelerated  filer  or  an  emerging  growth  company.  See definition of “accelerated filer,” “large accelerated filer” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act (Check one): Large accelerated filer ☐ Accelerated filer ☒ Non-accelerated filer ☐ Emerging growth company ☐ If an emerging growth company that prepares its financial statements in accordance with U.S. GAAP, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards† provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. ☐ † The term “new or revised financial accounting standard” refers to any update issued by the Financial Accounting Standards Board to its Accounting Standards Codification after April 5, 2012. Indicate by check mark whether the registrant has filed a report on the attestation to its management’s assessment of the effectiveness of its internal control over financial reporting under Section 404(b) of the Sarbanes-Oxley Act (15 U.S.C. 7262(b)) by the registered public accounting firm that prepared or issued its audit report. ☒ Indicate by check mark which basis of accounting the registrant has used to prepare the financial statements included in this filing: U.S. GAAP ☒ International Financial Reporting Standards as issued by the International Accounting Standards Board ☐ Other ☐ If “Other” has been checked in response to the previous question, indicate by check mark which financial statement item the registrant has elected to follow: If this is an annual report, indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act): Yes ☐ No ☒ Item 17 ☐ Item 18 ☐       Introduction PRELIMINARY NOTES As used herein, and unless the context suggests otherwise, the terms “Caesarstone,” “Company,” “we,” “us” or “ours” refer to Caesarstone Ltd. and its consolidated subsidiaries. In this document, references to “NIS” or “shekels” are to New Israeli Shekels, and references to “dollars,” “USD” or “$” refer to U.S. dollars. Our reporting currency is the United States (“U.S.”) dollar. The functional currency of each of our non-U.S. subsidiaries is the local currency in which it operates. These subsidiaries’ financial statements are translated into the U.S. dollar, the parent company’s functional currency, using the current rate method. Other financial data appearing in this annual report that is not included in our consolidated financial statements and that relate to transactions that occurred prior to December 31, 2020 are reflected using the exchange rate on the relevant transaction date. With respect to all future transactions, U.S. dollar translations of NIS amounts presented in this annual report are translated  at the rate of $1.00 = NIS 3.2150, the representative  exchange rate published by the Bank of Israel as of December 31, 2020. Market and Industry Data and Forecasts This annual report includes data, forecasts and information obtained from industry publications and surveys and other information available to us. Some data is also based on our good faith estimates, which are derived from management’s knowledge of the industry and independent sources. Forecasts and other metrics included in this annual report to describe the countertop industry are inherently uncertain and speculative in nature and actual results for any period may materially differ. We have not independently verified any of the data from third-party sources, nor have we ascertained the underlying assumptions relied upon therein. While we are not aware of any misstatements regarding the industry data presented herein, estimates and forecasts involve uncertainties and risks and are subject to change based on various factors, including those discussed under the headings “—Forward-Looking Statements” and “ITEM 3: Key Information—Risk Factors” in this annual report. Unless  otherwise  noted  in  this  annual  report,  Freedonia  Custom  Research,  a  division  of  MarketResearch.com,  Inc.  (“Freedonia”)  is  the  source  for  third-party industry  data  and  forecasts.  The  Freedonia  report,  dated  March  12,  2021  (“Freedonia Report”),  represents  data,  research  opinion  or  viewpoints  developed independently by Freedonia and does not constitute a specific guide to action. In preparing the report, Freedonia used various sources, including publicly available third-party financial statements; government statistical reports; press releases; industry magazines; and interviews with manufacturers of related products (including us), manufacturers of competitive products, distributors of related products, and government and trade associations. Growth rates in the Freedonia Report are based on many variables, such as currency exchange rates, raw material costs and pricing of competitive products, and such variables are subject to wide fluctuations over time. The Freedonia Report speaks as of its final publication date (and not as of the date of this filing), and the opinions and forecasts expressed in the Freedonia Report  are  subject  to  change  by  Freedonia  without  notice.  Management  believes  this  third-party  report  to  be  reputable,  but  has  not  independently  verified  the underlying  data  sources,  methodologies,  or  assumptions.  The  report  and  other  publications  referenced  are  generally  available  to  the  public  and  were  not commissioned by the Company. iii Special Note Regarding Forward-Looking Statements and Risk Factor Summary This annual report contains forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended (“Securities Act”), Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (“Exchange Act”), and the safe harbor provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995, that are based on our management’s beliefs and assumptions and on information currently available to our management. Forward-looking statements include information  concerning  our  possible  or  assumed  future  results  of  operations,  business  strategies,  financing  plans,  competitive  position,  industry  environment, potential  growth  opportunities,  potential  market  opportunities  and  the  effects  of  competition.  Forward-looking  statements  include  all  statements  that  are  not historical facts and can be identified by terms such as “anticipates,” “believes,” “could,” “seeks,” “estimates,” “expects,” “intends,” “may,” “plans,” “potential,” “predicts,”  “projects,”  “should,”  “will,”  “would”  or  similar  expressions  that  convey  uncertainty  of  future  events  or  outcomes  and  the  negatives  of  those  terms. These  statements  may  be  found  in  several  sections  of  this  annual  report,  including,  but  not  limited  to  “ITEM  3:  Key  Information—Risk  Factors,”  “ITEM  4: Information on the Company,” “ITEM 5: Operating and Financial Review and Prospects,” “ITEM 10: Additional Information—Taxation—United States Federal Income Taxation—Passive foreign investment company considerations.” Forward-looking statements reflect our current views with respect to future events and are based on assumptions and are subject to risks and uncertainties, including those described in “ITEM 3.D. Key Information—Risk Factors.” Important factors that could affect our actual results and cause them to differ materially from those expressed in forward-looking statements include, but are not limited to, the items in the following list, which also summarizes some of our principal risks: • • • • • • • • • • • • • • • • • • • the impact of the coronavirus (COVID-19) pandemic on end-consumers, the global economy and our business and results of operations; downturns in the home renovation, remodeling and residential construction sectors or the economy generally; competitive pressures from other manufacturers of quartz and other surface materials; the outcome of litigation regarding silicosis, other bodily injury claims or other legal proceedings in which we are involved, and our ability to use our insurance policy to cover damages; regulatory requirements and any changes thereto relating to crystalline silica dust and related hazards; the effects of enforcements against us, our officers and directors in the United States; our ability to compete with lower-priced products and any changes to countervailing measures, antidumping duties or similar tariffs; impacts on revenue from sales disruptions in our geographic concentrations or key markets; our ability to manufacture our existing products globally as planned; disturbances to our operations, the operations of our suppliers, distributors, customers, consumers or other third parties; our ability to effectively manage changes to our production and supply chain and effectively collaborate with Original Equipment Manufacturer (“OEM”) suppliers; future foreign exchange rates and fluctuations in such rates, particularly the NIS, Australian dollar, Canadian dollar, British pound, Indian Rupee and the Euro; changes to the prices of our raw materials or to the suppliers of our raw materials; the extent of our liability for environmental, health and safety, product liability and other matters; our ability to execute our strategy to expand sales in certain markets; our ability to cooperate with large retailers; delays in manufacturing if we are required to change the suppliers for the raw materials used in the production of our products; our ability to effectively manage our inventory and successfully pursue a wider product offering; our ability to effectively manage our international operations, including risks associated with changes in trade policy or the imposition of tariffs; iv • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • quarterly fluctuations in our results of operations as a result of seasonal factors and building construction cycles; competition for business combination or acquisition opportunities; our ability to successfully consummate business combinations or acquisitions and our success in integrating our most recently acquired Lioli and Omicron businesses into our operations; our reliance on third-party distributors, re-sellers and a limited number of large retailers; disruptions to our information technology systems globally; the protection of our brand, technology and intellectual property; costs and other conditions required to receive certain tax benefits; our exposure to tax liabilities and related consequences under the U.S. Internal Revenue Code; our ability to retain our senior management team and other skilled and experienced personnel; our ability to manage or resolve conflicts of interest arising from employee affiliations with Kibbutz Sdot-Yam (the “Kibbutz”) and with Tene Investment in Projects 2016 Limited Partnership (“Tene”); the effect of substantially share ownership by the Kibbutz and Tene; our ability to maintain our lease agreements with the Kibbutz, the Israeli Lands Administration (the “ILA”) and Caesarea Development Corporation; coverage  by  equity  research  analysts,  publicly  announced  financial  guidance,  investor  perceptions  and  our  ability  to  meet  other  expectations  (such  as Environmental Social and Governance); compliance  with  and  impacts  of  Israeli  law,  such  as  the  Rest  Law  and  Israeli  Competition  Law  and  with  respect  to  mergers,  acquisitions  or  related transactions; the impacts of conditions in Israel, such as negative economic conditions or labor unrest; differences in the governance of shareholders’ rights under Israeli law; the continued availability of certain tax benefits granted by the Israeli government; the amount and timing of our dividend payments; price volatility of, and effects of future sales on, our ordinary shares; our status as a foreign private issuer and related exemptions with respect thereto; and our expectations  regarding  regulatory  matters  applicable  to us. The preceding  list  is not intended to be an exhaustive  list  of all our forward-looking  statements. Forward-looking  statements  reflect  our  current  views  with  respect  to  future  events  and  are  based  on  assumptions  and  are  subject  to  risks  and  uncertainties, including those described in “ITEM 3.D. Key Information—Risk Factors.” You  should  not  put  undue  reliance  on  any  forward-looking  statements.  Actual  results  could  differ  materially  from  those  anticipated  in  these  forward-looking statements  as a result  of various  factors  described  in this  annual  report,  including factors  beyond our ability  to control  or predict.  Although we believe  that  the expectations  reflected  in  the  forward-looking  statements  are  reasonable,  we  cannot  guarantee  that  future  results,  levels  of  activity,  performance  and  events  and circumstances reflected in the forward-looking statements will be achieved or will occur. Any forward-looking statement made in this annual report speaks only as of the date hereof. Except as required by law, we undertake no obligation to update publicly any forward-looking statements for any reason after the date of this annual report, to conform these statements to actual results or to changes in our expectations. v TABLE OF CONTENTS PART I ITEM 1: Identity of Directors, Senior Management and Advisers ITEM 2: Offer Statistics and Expected Timetable ITEM 3: Key Information A.  Selected Financial Data B.  Capitalization and Indebtedness C.  Reasons for the Offer and Use of Proceeds D.  Risk Factors ITEM 4: Information on the Company A.  History and Development of the Company B.  Business Overview C.  Organizational Structure D.  Property, Plants and Equipment ITEM 4A: Unresolved Staff Comments ITEM 5: Operating and Financial Review and Prospects A.  Operating Results B.  Liquidity and Capital Resources C.  Research and Development, Patents and Licenses D.  Trend Information E.  Off-Balance Sheet Arrangements F.  Contractual Obligations ITEM 6: Directors, Senior Management and Employees A.  Directors and Senior Management B.  Compensation of Officers and Directors C.  Board Practices D.  Employees E.  Share Ownership ITEM 7: Major Shareholders and Related Party Transactions A.  Major Shareholders B.  Related Party Transactions C.  Interests of Experts and Counsel ITEM 8: Financial Information A.  Consolidated Financial Statements and Other Financial Information B.  Significant Changes ITEM 9: The Offer and Listing A.  Offer and Listing Details B.  Plan of Distribution C.  Markets D.  Selling Shareholders E.  Dilution F.  Expenses of the Issue ITEM 10: Additional Information A.  Share Capital B.  Memorandum of Association and Articles of Association C.  Material Contracts D.  Exchange Controls E.  Taxation F.  Dividends and Paying Agents G.  Statements by Experts H.  Documents on Display I.  Subsidiary Information ITEM 11: Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk ITEM 12: Description of Securities Other Than Equity Securities 1 1 1 1 1 4 4 4 37 37 38 49 49 51 51 51 68 70 71 72 72 73 73 77 81 96 97 97 97 100 105 106 106 109 109 109 109 109 109 109 109 109 109 110 114 115 115 125 125 125 125 126 127 PART II ITEM 13: Defaults, Dividend Arrearages and Delinquencies ITEM 14: Material Modifications to the Rights of Security Holders and Use of Proceeds ITEM 15: Controls and Procedures ITEM 16: Reserved ITEM 16A: Audit Committee Financial Expert ITEM 16B: Code of Ethics ITEM 16C: Principal Accountant Fees and Services ITEM 16D: Exemptions from the Listing Standards for Audit Committees ITEM 16E: Purchases of Equity Securities by the Company and Affiliated Purchasers ITEM 16F: Change in Registrant’s Certifying Accountant ITEM 16G: Corporate Governance ITEM 16H: Mine Safety Disclosures PART III ITEM 17: Financial Statements ITEM 18: Financial Statements ITEM 19: Exhibits 128 128 128 128 129 129 129 129 130 130 130 130 130 131 131 131 131 ITEM 1: Identity of Directors, Senior Management and Advisers Not applicable. ITEM 2: Offer Statistics and Expected Timetable PART I Not applicable. ITEM 3: Key Information A.    Selected Financial Data You  should  read  the  following  selected  consolidated  financial  data  in  conjunction  with  “ITEM  5:  Operating  and  Financial  Review  and  Prospects”  and  our consolidated  financial  statements  and  the  related  notes  included  elsewhere  in  this  annual  report.  The  consolidated  income  statement  data  for  the  years  ended December 31, 2020, 2019, and 2018 and the consolidated balance sheet data as of December 31, 2020 and 2019 are derived from our audited consolidated financial statements  included  in  “ITEM  18:  Financial  Statements,”  which  have  been  prepared  in  accordance  with  generally  accepted  accounting  principles  in  the  United States (“U.S. GAAP”). The consolidated income statement data for the years ended December 31, 2017 and 2016 and the consolidated balance sheet data as of December 31, 2018, 2017 and 2016 have been derived from our audited consolidated financial statements, which are not included in this annual report. All the financial data set forth below are in thousands (except share and per share amounts). The information presented below under the caption “Other Financial Data” and “Dividends declared per share” contains information that is not derived from our financial statements. 2020 2019 2018 2017 2016 Consolidated Income Statement Data: Revenues Cost of revenues Gross profit Operating expenses: Research and development Marketing and selling General and administrative Legal settlements and loss contingencies, net Total operating expenses Operating income Finance expenses, net Income before taxes on income Taxes on income Net income Net income attributable to non-controlling interest Net income attributable to controlling interest Basic net income per ordinary share* Diluted net income per ordinary share* Weighted average number of ordinary shares used in computing basic income per share Weighted average number of ordinary shares used in computing diluted income per share $ $ $ $ 486,412 352,470 133,942 3,974 62,047 39,081 6,319 111,421 22,521 10,199 12,322 4,700 7,622 404 7,218 0.21 0.21 34,419 34,474 1 $ $ 545,974 397,335 148,639 4,146 66,770 40,681 12,359 123,956 24,683 5,578 19,105 6,243 12,862 — 12,862 0.37 0.37 34,384 34,460 $ $ 575,871 412,457 163,414 3,635 74,786 43,323 8,903 130,647 32,767 3,639 29,128 4,560 24,568 163 24,405 0.72 0.72 34,358 34,409 $ $ 588,147 390,924 197,223 4,164 81,789 45,930 24,797 156,680 40,543 5,583 34,960 7,402 27,558 1,356 26,202 0.73 0.73 34,334 34,386 538,543 326,057 212,486 3,290 70,343 40,181 5,868 119,682 92,804 3,318 89,486 13,003 76,483 1,887 74,596 2.08 2.08 34,706 34,764     Consolidated Balance Sheet Data: Cash, cash equivalents and short-term bank deposits Available for sale marketable securities Working capital (1) Total assets Total Bank debt Total liabilities Redeemable non-controlling interest Shareholders’ equity Other Financial Data: Adjusted Gross profit (2) Adjusted EBITDA (2) Adjusted net income attributable to controlling interest (2) Capital expenditures Depreciation and amortization 2020 2019 2018 2017 2016 $ $ $ 114,248 19,038 228,721 820,921 22,665 325,870 7,701 487,350 $ 139,372 — 248,040 703,866 — 226,142 — 477,724 $ 93,562 — 238,823 616,922 — 150,421 — 466,501 $ 138,707 — 250,510 652,987 — 166,611 16,481 469,895 106,270 — 216,963 584,700 — 134,108 12,939 437,653 2020 2019 2018 2017 2016 $ 134,887 62,079 16,463 19,824 29,460 $ 149,084 69,046 26,724 23,590 28,587 $ 165,518 75,206 36,085 20,962 28,591 $ $ 197,223 100,429 49,819 22,675 29,926 212,486 130,260 81,184 22,943 28,254 ______________________ * See also note 17 to our financial statements included elsewhere in this report. (1) (2) Working capital is defined as total current assets minus total current liabilities. The tables below reconcile gross profit to adjusted gross profit, net income to adjusted EBITDA and net income attributable to controlling interest to adjusted net income attributable to controlling interest for the periods presented and are unaudited. We use certain non-GAAP financial measures to evaluate our performance in conjunction with other performance metrics. The following are examples of how we use such non-GAAP measures: • Our annual budget is based in part on these non-GAAP measures. • Our management and board of directors use these non-GAAP measures to evaluate our operational performance and to compare it against our work plan and budget. Our  non-GAAP  financial  measures,  adjusted  gross  profit,  adjusted  EBITDA  and  adjusted  net  income  attributable  to  controlling  interest,  have  no standardized meaning and accordingly have limitations in their usefulness to investors. We provide such non-GAAP data because management believes that such data provide useful information to investors. However, investors are cautioned that, unlike financial measures prepared in accordance with U.S. GAAP, non-GAAP measures may not be comparable with similar measures used by other companies. These non-GAAP financial measures are presented solely to permit investors to more fully understand how management and our board assesses our performance. The limitations of these non-GAAP financial measures as performance measures are that they provide a view of our results of operations without reflecting all events during a period and may not provide a comparable view of our performance to other companies in our industry. Investors should consider  non-GAAP financial  measures  in addition to, and not as replacements  for, or superior to, measures  of financial  performance prepared in accordance with GAAP. In arriving at our presentation of non-GAAP financial measures, we exclude items that either have a non-recurring impact on our income statement or which, in the judgment of our management, are items that, either as a result of their nature or size, could, were they not singled out, potentially cause investors to extrapolate future performance from an improper base. In addition, we also exclude share-based compensation expenses to facilitate a better understanding of our operating performance, since these expenses are non-cash and accordingly, we believe do not affect our business operations. While not all inclusive, examples of these items include: • • amortization of purchased intangible assets; legal settlements (both gain or loss) and loss contingencies, due to the difficulty in predicting future events, their timing and size; 2       excess cost of acquired inventory; expenses related to our share-based compensation; • material items related to business combination activities important to understanding our ongoing performance; • • • • • material extraordinary tax and other awards or settlements, both amounts paid and received; and • significant one-time non-recurring items (both gain or loss); significant one-time offering costs; tax effects of the foregoing items. 2020 2019 2018 2017 2016 Reconciliation of Gross profit to Adjusted Gross profit: Gross profit Share-based compensation expense (a) Non-recurring import related expenses (income) Amortization of assets related to acquisitions Other non-recurring items (b) Adjusted Gross profit $ $ 133,942 416 — 529 — 134,887 $ $ 148,639 285 (1,501) — 1,661 149,084 $ $ 163,414 163 2,104 — — 165,681 $ $ 197,223 285 — — — 197,508 $ $ 212,486 452 — — — 212,938 (a) (b) Share-based compensation includes expenses related to stock options and restricted stock units granted to employees and directors of the Company. In 2019, reflects mainly to one-time amortization of machinery equipment with no future alternative use, and one-time inventory write down due to discontinuation of certain product group manufacturing. Reconciliation of Net Income to Adjusted EBITDA: Net income Finance expenses, net Taxes on income Depreciation and amortization Legal settlements and loss contingencies, net (a) Compensation paid by a shareholder (b) Share-based compensation expense (c) Provision for employee fringe benefits (d) Non-recurring import related expense (income) Acquisition-related expenses Other non-recurring items (e) Adjusted EBITDA 2020 2019 2018 2017 2016 $ $ 7,622 10,199 4,700 29,460 6,319 — 2,858 — — 921 — 62,079 $ $ 12,862 5,578 6,243 28,587 12,359 — 3,632 — (1,501) — 1,286 69,046 $ $ 24,568 3,639 4,560 28,591 8,903 — 1,684 — 2,104 — 1,157 75,206 $ $ 27,558 5,583 7,402 29,926 24,797 — 5,277 (114) — — — 100,429 $ $ 76,483 3,318 13,003 28,254 5,868 266 3,068 — — — — 130,260 (a) (b) (c) (d) (e) Consists of legal settlements expenses and loss contingencies, net related to product liability claims and other adjustments to ongoing legal claims, including related legal fees. In 2017, this also includes Kfar Giladi arbitration results. One-time bonus paid by a shareholder to our employees in Israel other than officers. Share-based compensation includes expenses related to stock options and restricted stock units granted to our employees and directors, as well as phantom awards and related payroll expenses as a result of exercises. Relates to an adjustment of provision for taxable employee fringe benefits as a result of a settlement with the Israel Tax Authority and with the Israeli National Insurance Institute (“NII”). In 2019, relates to non-recurring expenses related to North American region establishment, one-time charge related to reduction in headcount and certain activities including discontinuation of certain product group manufacturing, and in 2018 also relocation expenses of Caesarstone USA headquarters (Company’s subsidiary). 3   2020 2019 2018 2017 2016 Reconciliation of Net Income Attributable to Controlling Interest to Adjusted Net Income Attributable to Controlling Interest: Net income attributable to controlling interest Legal settlements and loss contingencies, net (a) Amortization of assets related to acquisitions, net of tax Compensation paid by a shareholder (b) Share-based compensation expense (c) Provision for employee fringe benefits (d) Tax adjustment (e) Non-cash revaluation of lease liabilities (f) Non-recurring import related expense (income) Acquisition-related expenses Other non-recurring items (g) Total adjustments before tax Less tax on above adjustments (h) Total adjustments after tax Adjusted net income attributable to controlling interest $ $ $ 7,218 6,319 446 — 2,858 — — 3,189 — 921 — 13,733 4,488 9,245 16,463 $ $ $ 12,862 12,359 — — 3,632 — — 3,615 (1,501) — 2,486 20,591 6,729 13,862 26,724 $ $ $ 24,405 8,903 — — 1,684 — — — 2,104 — 1,157 13,848 2,168 11,680 36,085 $ $ 26,202 24,797 — — 5,277 (114) — — — — 29,960 6,343 23,617 49,819 $ $ 74,596 5,868 — 266 3,068 — (1,158) — — — 8,044 1,456 6,588 81,184 __________________________ (a) Consists of legal settlements expenses and loss contingencies, net related to product liability claims and other adjustments to ongoing legal claims, including related legal fees. In 2017, this also includes Kfar Giladi arbitration results. One-time bonus paid by a shareholder to our employees in Israel other than officers. Share-based compensation includes expenses related to stock options and restricted stock units granted to our employees and directors, as well as phantom awards and related payroll expenses as a result of exercises. Relates to an adjustment of provision for taxable employee fringe benefits as a result of a settlement with the Israel Tax Authority and with the NII. Relates to an adjustment in taxes as a result of a tax settlement we reached with Israeli tax authorities. Exchange rate differences deriving from revaluation of lease contracts in accordance with FASB ASC 842. In 2019, relates to non-recurring expenses related to North American region establishment, one time charge related to reduction in headcount and certain activities including discontinuation of certain product group manufacturing, one time amortization of machinery equipment with no future alternative use, and in 2018 also relocation expenses of Caesarstone USA headquarters (Company’s subsidiary). Based on the effective tax rates of the relevant periods. (b) (c) (d) (e) (f) (g) (h) B. Capitalization and Indebtedness Not applicable. C. Reasons for the Offer and Use of Proceeds Not applicable. D. Risk Factors Summary of Risk Factors Our business faces significant risks and uncertainties. You should carefully consider all the information set forth in this annual report and in our other filings with the  United  States  Securities  and  Exchange  Commission  (“SEC”).  Our  business,  financial  condition  and  results  of  operations  could  be  materially  and  adversely affected by any of these risks. In that event, the trading price of our ordinary shares would likely decline, and you might lose all or part of your investment. This report  also contains forward-looking  statements  that involve risks and uncertainties.  Our results could materially  differ  from those anticipated  in these forward- looking statements, as a result of certain factors including the risks described below and elsewhere in this report and our other SEC filings. See also “Special Note Regarding Forward-Looking Statements and Risk Factor Summary” on page iv of this annual report. 4     Risks Related to our Business Economic and External Risks The COVID-19 pandemic could further impact end-consumers and the global economy in general, lower demand for our products, disrupt our operations and materially and adversely affect our business and financial results. The COVID-19 pandemic has increased market uncertainty and volatility and led to travel and other restrictions including individual quarantines imposed globally, significantly  affecting  consumer  and  businesses  behaviors.  The  volatility  in  stock  markets  around  the  world  has  already  and  may  continue  to  materially  and adversely  impact  stock  prices  and  trading  volumes  for  us  and  other  corporations.  The  culmination  of  these  dramatic  large-scale  events  could  result  in  a  global economic recession and significantly decrease home renovation and remodeling activity and new residential construction, and in turn reduce the demand for our products, thus materially and adversely affecting our business and results of operations. The COVID-19 pandemic may also adversely affect our ability to conduct our business effectively due to disruptions to our production capabilities, supply chain, availability and cost of shipping services, availability and productivity of personnel, while we simultaneously attempt to comply with rapidly changing restrictions, such  as  travel  restrictions,  curfews  and  others.  Following  recommendations  from  the  Israeli  Ministry  of  Health  and  the  Ministry  of  Finance,  in  April  2020, September  2020  and  January  2021,  the  Israeli  government  imposed  full  nationwide  lockdowns,  shuttering  schools  and  nonessential  businesses,  restricting gatherings  and  people’s  movement.  In  addition,  starting  in  March  2020,  in  periods  other  than  the  full  lockdowns,  the  government  has  systematically  limited operations  of the private  sector,  including  reductions  of onsite  workforce,  imposed  travel  and gathering  restrictions  and reduced  workforce  in the public  sector. Currently travel to and from work is still permitted, however the authorities may place additional, more restrictive measures on businesses and individuals. Though we may still operate our facilities under such regulations, any additional actions taken by the Israeli government could further limit that ability which may have a material  adverse effect  on our operations  and financial  results.  The widespread outbreak of certain  diseases, such as the recent  COVID-19 pandemic,  adversely affected our business, and may further disrupt our ability to manufacture products and impact the operations of our customers and modes of shipping, any of which could lead  to reduction  in  customer  orders  and  sales  to certain  regions  and end-markets.  During 2020 our  revenue  decreased  by 11%, which we believe  relates mainly to the impact of the COVID-19 pandemic. In addition, the COVID-19 pandemic increased risks for insolvency due to cash-flow management and credit availability,  and as some customers  may be impacted  more severely,  we could face  collection  difficulties,  which would have an adverse effect  on our financial results. In addition, we are facing challenges to recruit plant workers, particularly at our Sdot-Yam facility. Such challenges are partially due to the Israel social security scheme, which provides unemployment payments to workers laid off due to COVID-19 until mid-2021. A significant reduction in our workforce, inability to recruit required personnel and/or our compliance with instructions imposed by Israeli authorities may harm our ability to continue operating our business and materially and adversely affect our operations and financial condition. Further, we cannot assure you that we will be designated an “essential business”, as defined under the government instructions, and moreover, we cannot foresee whether the Israeli authorities will impose further restrictive instructions, which if implemented may lead to significant changes and potentially a shutdown of our operations. Authorities around the world have and may continue implementing similar restrictions on business and individuals in their jurisdictions. We cannot assure you that we will be able to continue to manage our international operations and business effectively, which would have material adverse effect on our results of operations. See “—Our operating results may suffer due to our failure to manage our international operations effectively or due to regulatory changes in foreign jurisdictions where we operate”. Additional restrictions and regulations related to the COVID-19 pandemic containment efforts may further challenge our ability to conduct our operations and, as a result, may materially and adversely affect our financial results. Currently the trajectory of the COVID-19 outbreak remains highly uncertain and we cannot predict the duration, severity or effect of the pandemic or any future containment effort. 5 Downturns in the home renovation and remodeling and new residential construction sectors or the economy generally and a lack of availability of consumer credit could materially and adversely impact end-consumers and lower demand for our products, which could cause our revenues and net income to decrease. Our products are primarily used as countertops in residential kitchens. As a result, our sales depend significantly on home renovation and remodeling spending, as well as new residential construction spending. In each of our key existing markets, the United States, Australia (unless stated otherwise, reference to Australia in this report includes Australia and New Zealand), Canada and Israel, we estimate that approximately 60% to 70% of our business is generated from home renovation and  remodeling  and  approximately  25%  to  35%  is  driven  by  new  residential  construction.  For  example,  since  2019  there  have  been  downturns  in  the  home renovation  and  remodeling  and  new  residential  construction  sectors  in  Australia  that  already  adversely  impacted  our  revenues  and  profit  in  Australia.  We  are uncertain whether such downturn will persist or occur in other key markets, which in turn could materially and adversely impact our financial condition. Spending on home renovation and remodeling and new residential construction depends significantly on the availability of consumer credit, as well as other factors such as interest rates, consumer confidence, government programs and unemployment. Any of these factors could result in a tightening of lending standards by financial institutions  and  reduce  the  ability  of  consumers  to  finance  renovation  and  remodeling  expenditures  or  home  purchases.  Consumers’  ability  to  access  financing varies across our operating markets. If the housing market is negatively impacted as a result of an economic downturn or if other significant economic negative trends  occur,  we  may  be  unable  to  grow  or  sustain  our  business  and  our  revenues  and  net  income  may  be  materially  and  adversely  affected.  See  also  “—The COVID-19 pandemic could further impact end-consumers and the global economy in general, lower demand for our products, disrupt our operations and materially and  adversely  affect  our  business  and  results  of  operations”  and  “—Disturbances  to  our  operations  or  the  operations  of  our  suppliers,  distributors,  customers, consumers or other third parties could materially adversely affect our business.” Our results of operations may be materially and adversely affected by fluctuations in currency exchange rates, and we may not have adequately hedged against them. We  conduct  business  in  multiple  countries,  which  exposes  us  to  risks  associated  with  fluctuations  in  currency  exchange  rates  between  the  U.S.  dollar  (our functional currency) and other currencies in which we conduct business. In 2020, 44.3%% of our revenues were denominated in U.S. dollars, 8.4% in NIS, 6.8% in Euros, 14.9% in Canadian dollars, 21.3% in Australian dollars and a smaller portion in other currencies. In 2020, the majority of our expenses were denominated in U.S.  dollars,  NIS  and  Euros,  and  a  smaller  proportion  in  Canadian  and  Australian  dollars  and  other  currencies.  As  a  result,  weakening  of  the  Australian  and Canadian dollars and strengthening of the NIS and, to a lesser extent, strengthening of the Euro against the U.S. dollar presents a significant risk to us and may impact our business significantly. For example, during 2020 the NIS appreciated 7.5% against the USD and resulted in finance expenses of approximately $6.8 million  See  “ITEM  11:  Quantitative  and  Qualitative  Disclosures  About  Market  Risk.”  for  the  impact  of  currencies  fluctuation  on  our  operating  income.  We translate sales and other results denominated in foreign currency into U.S. dollars for our financial statements; therefore, during periods of a strengthening dollar, our reported international sales and earnings could be reduced because foreign currencies may translate into fewer U.S. dollars. Although we currently engage in derivatives transactions, such as forward and option contracts, to minimize our currency risk, we do not hedge all the exposure. We have been using a dynamic hedging strategy to hedge our cash flow exposures. This strategy involves consistent hedging of exchange rate risk in variable ratios ranging  up to 100% of the  exposure over  rolling  12 months.  As of December  31, 2020, our average  hedging ratio was approximately  24% out of our expected currencies exposure for 2021. Therefore, future currency exchange rate fluctuations against which we have not adequately hedged could materially and adversely affect our profitability. Moreover, our currency derivatives, except for our U.S. dollar/NIS forward contracts, are currently not designated as hedging accounting instruments under Accounting Standards Codification (“ASC”) 815, Derivatives and Hedging. Hedging results are charged to finance expenses, net, and therefore, do not offset the impact of currency fluctuations on our operating income. Our U.S. dollar/NIS forward contracts are charged to operating expenses as designated hedge instruments, partially offsetting the impact of the U.S. dollar/NIS currency fluctuations on our operating income. See “ITEM 11: Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk.” 6 If we are unable to compete with lower-priced products perceived as comparable to ours, our market share may decrease, and our financial results may be adversely and materially impacted. We have invested considerable resources to position our quartz surface products as premium branded products. Due to our products’ high quality and positioning, we  generally  set  our  prices—especially  for  our  differentiated  products—at  a  higher  level  than  alternate  surfaces  and  quartz  surfaces  provided  by  other manufacturers. Manufacturers located in the Asia-Pacific region (predominantly China) and certain parts of Europe can produce quartz surface products at a lower cost, including quartz surface products which imitate our products and designs. Even  if  we  seek  to  lower  the  price  of  our  products,  we  may  be  unable  to  do  so  due  to  costs  entailed  with  producing  at  our  facilities,  such  as  compliance  with environmental  health  and  safety  standards,  labor,  energy,  raw  material  costs  and  taxes.  If  the  amounts  of  these  low-priced  products  increase,  our  sales  could decline. In addition, sales of these low-priced products may negatively impact our pricing. During  2018  and  2019,  antidumping  and  countervailing  duty  (“AD/CVD”)  petitions  were  filed  with  the  U.S.  Department  of  Commerce  (“DOC”)  and  the International  Trade  Commission  (“ITC”).  The  petitions,  which  were  filed  by  a  U.S.  quartz  manufacturer,  alleged  that  Chinese,  and  subsequently  Indian  and Turkish manufacturers injured the U.S. domestic quartz industry and therefore duties were required to offset such unfair trade practices. Ultimately, the DOC and ITC imposed AD/CVD duties ranging approximately between 265% and 340% for Chinese, and between 3.81% and 80.79% for Indian and Turkish manufacturers. The  imposition  of  AD/CVD  orders  have  driven  some  of  the  affected  manufacturers  to  direct  their  products  into  other  markets  in  which  we  operate  (including markets in which we hold a higher market share than in the U.S., such as Australia) thereby adversely impacting our operations and financial results. Finally, any duties  and  tariffs  imposed  by  the  U.S.  or  other  regulators  may  not  succeed  in  remediation  of  any  impact  caused  by  the  relevant  imports.  Chinese,  Indian  and Turkish exporters may shift their focus to other, competing materials, to circumvent the duties. As a result, our market share may decrease, and our financial results may be adversely and materially impacted. Operational Risks We face intense competitive pressures from manufacturers of other surface materials, which could materially and adversely affect our results of operations and financial condition. Our  surface  products  compete  with  several  surface  materials  such  as  granite,  laminate,  marble,  manufactured  solid  surface,  concrete,  stainless  steel,  wood,  and other porcelain and quartz surfaces. We compete with manufacturers of these surface materials with respect to a range of factors. These factors include, among other things, brand awareness and brand position, product quality, product differentiation, design and breadth of product offerings, slab dimensions, new product development and time to market, availability and supply time, technological innovation, popular home interior design trends, pricing, availability of inventory on demand, distribution coverage, customer service and versatility in products portfolio. Since  we seek  to  position  our products  as  a  premium  alternative  to  other  surface  materials,  the  perception  among end-consumers  and  other  stakeholders  of  our products is a key competitive differentiator. If we are unable to anticipate or react quickly to changes in consumer preference in these areas, we may lose market share  and  our  results  of  operations  may  suffer.  If  consumer  preference  shifts  away  from  materials  we  are  offering  to  other  materials,  or  away  from  branded surfaces, our market share may be reduced, and our financial results may be materially and adversely impacted. Competition  increases  with  increased  global  production  capacity  by  new  and  existing  competitors.  Should  our  competitors  be  able  to  produce  products  more efficiently at lower prices, adapt more quickly to changes in consumer preferences and demands, have a diversified product offering, or acquire complementary businesses, we may lose market share and our financial results may suffer. 7 Fully integrating Lioli’s and Omicron’s businesses may be more difficult, costly and time-consuming than expected, which may adversely affect our results of operations and the value of our common shares. In October 2020, we acquired a majority stake in Lioli Ceramica Pvt. Ltd (“Lioli”), an India-based producer of porcelain slabs (the “Lioli Acquisition”) For more information see “Item 5: Operating and Financial Review and Prospects – Recent acquisitions”. In December 2020, we acquired Omicron Granite and Tile (“Omicron”), a stone supplier operating 17 locations across Florida, Ohio, Michigan and Louisiana for a cash consideration of $19 million, including Omicron’s outstanding debt of approximately $8 million (the “Omicron Acquisition”). While our management has made progress in integrating Lioli’s and Omicron’s businesses with our existing business, integration efforts are still underway and are expected  to  continue  through  2021  and  2022.  The  combination  of  independent  businesses  is  a  complex,  costly  and  time-consuming  process  and  we  and  our management may face significant, ongoing challenges in implementing such integration, many of which may be beyond our control, including but not limited to, difficulties in achieving anticipated cost savings, synergies, business opportunities and growth prospects. For more information, see “—Our limited resources and significant  competition  for  business  combination  or  acquisition  opportunities  may  make  it  difficult  for  us  to  complete  a  combination  or  acquisition,  and  any combination or acquisition that we complete may disrupt our business and fail to achieve our intended objectives.” We may also be subject to claims and uncertainties arising from the operations of Lioli’s and Omicron’s businesses from periods prior to the dates we acquired them.  For example,  although  we  believe  that  we  have  a  good  and  marketable  title  to  the  Lioli  manufacturing  facility  in  Morbi,  Gujarat,  India,  there  are  certain historic discrepancies between records of different local and regional authorities in Gujarat, India, including records of titles to physically non-existing plots, that might  result  in  our  ownership  to  the  facility  or  its  parts  being  challenged,  including  by  title  holders  of  existing  and  non-existing  adjacent  plots.  Other  pre- acquisition claims or liabilities could also be significant. Our ability to seek indemnification from the former owners for these claims or liabilities is limited by various factors, including the specific limitations contained in the respective acquisition agreements and the financial ability of the former owners to satisfy such claims or liabilities. If we are unable to enforce any indemnification rights we may have against the former owners or if the former owners are unable to satisfy their obligations for any reason, including because of their current financial position, or if we do not have any right to indemnification, we could be held liable for the costs or obligations associated with such claims or liabilities, which could adversely affect our operating performance. In addition, as a result of the Lioli Acquisition and the Omicron Acquisition we carry a significant amount of intangible assets (including goodwill) on our balance sheet.  As  of  December  31,  2020,  our  goodwill  and  other  intangible  assets  amounted  to  $47.5  million  and  $12.1  million,  respectively.  The  future  occurrence  of potential  indicators  of impairment  could include,  for  example,  a significant  adverse  change  in business climate,  an adverse action  or assessment  by a regulator, unanticipated competition, a material negative change in relationships with significant customers, strategic decisions made in response to economic or competitive conditions, loss of key personnel, or a more-likely-than-not expectation that a reporting unit or a significant portion of a reporting unit will be sold or disposed of, and could result in goodwill impairment charges. Although we have not recorded goodwill impairment charges in the past, we cannot guarantee that we will not experience goodwill impairments in the future. If we fail to effectively manage required changes in our production and supply chain, we may be unable to serve the market or suffer additional inefficiencies. Our production and supply chain processes are complex and rely on our estimates and forecasts in terms of volume as well as product mix. Our 2020 acquisitions of  Lioli  and  Omicron  expanded  our  production  and  supply  chain,  as  well  as  product  offering,  further  increasing  complexity  of  effective  management  of  our business as a whole (for more information, see “ITEM 4: Information on the Company—History and Development of the Company—Our History.”) If we fail to accurately forecast demand, it may hinder the availability of our products in the market, result in loss of sales, increase shipping costs and harm our relationships with our customers,  damage  our brand and reputation  and have  a materially  adverse effect  on our results  of operations.  If we are  unsuccessful  in adjusting  our manufacturing operations to changes in the demand for our products, we may be unable to grow our business and revenue, maintain our competitive position or improve our profitability. 8 If we are unable to manufacture and/or ship our existing products globally as planned, our results of operations and prospects will suffer. Difficulties with or interruptions of our manufacturing operations could delay our output of products and harm our relationships with our customers, damage our brand and reputation and have a material adverse effect on our results of operations. We currently manufacture our products at our two facilities in Israel, one in the U.S.  and  one  in  India.  In  addition,  we  source  a  portion  of  our  supply  chain  from  OEMs.  We  cannot  assure  you  that  we  will  be  able  to  successfully  manage manufacturing facilities in a timely or profitable manner. Moreover, if we are unable to hire, train and retain skilled employees or successfully transfer or continue to transfer our manufacturing processes in a timely and cost-effective manner, or at all, then we may experience operating disruptions and may be unable to meet demand for our products, which could have a negative impact on our business and financial results. Specifically, since opening our facilities in the U.S. in 2015, we have experienced certain inefficiencies due to challenges related to the ramp up of the plant, such as establishing an experienced workforce, processes implementation, engineering optimization and successful transfer of know-how and other factors. Although we have  improved  the  performance  of  our  U.S  plant,  such  inefficiencies  led  to  lower  than  expected  throughput,  yield  and,  as  a  result,  higher  than  expected manufacturing cost per square meter produced and therefore our business and financial results were and may continue to be negatively impacted. We have purchased the majority of our manufacturing production lines from Breton S.p.A. (“Breton”), a manufacturer of lines to produce engineered stone slabs. We depend on Breton for certain spare parts for our production line equipment and for their support and know-how required to resolve specific technical problems in their manufacturing equipment and anticipate we will continue to do so in the future. Inability or delays in obtaining specialty machine components and spare parts, know-how or technical support from Breton could prevent or delay our output of products. Damage to our manufacturing facilities or products caused by human error or negligence or other failures or circumstances beyond our control, as well as limited availability, increased costs or irregularities in the shipping market related to the COVID-19 pandemic or otherwise, could interrupt or delay our manufacturing, shipping  or  other  operations.  See  “—The  COVID-19  pandemic  could  further  impact  end-consumers  and  the  global  economy  in  general,  lower  demand  for  our products, disrupt our operations and materially and adversely affect our business and results of operations” and “—Disturbances to our operations or the operations of our suppliers, distributors, customers, consumers or other third parties could materially adversely affect our business.” Our  insurance  policies  have  limited  coverage  in  case  of  significant  damage  to  our  manufacturing  facilities  and  may  not  fully  compensate  us  for  the  cost  of replacement and any loss from business interruptions. Any damage to our facilities or interruption in manufacturing, whether due to limitations in manufacturing capacity or arising from factors outside of our control, could result in delays or failure in meeting contractual obligations and could have a materially adverse effect on our relationships with our distributors and customers, and on our financial results. 9 Failure to effectively collaborate with OEM suppliers or problems inherent in the use of OEMs could materially adversely affect our competitive position or profitability. In  order  to  optimize  our  production  and  adjust  to  changes  in  markets  dynamics,  we  acquire  certain  basic  models  of  products  from  third-party  engineered  stone OEMs, primarily from China, and are considering increasing this activity in 2021. Although we aim at diversifying our OEMs, in 2020 more than half of our third- party  engineered  stone  OEM  purchases  came  from  the  same  supplier.  If  we  are  unable  to  successfully  manage  our  relationships  with  OEMs,  if  we  experience delays in delivery of products from OEMs or if the quality of products produced by these OEMs shall not meet our standards, our brand and reputation could be impaired and warranty claims from end-customers could increase. Damage or disruption to the ability of our OEM suppliers to develop, manufacture and transport our products as a result of factors within or outside their control could result in adverse effects on our business, financial condition or results of operations. See “— Disturbances  to our operations  or the  operations  of our suppliers,  distributors,  customers,  consumers  or other  third  parties  could  materially  adversely  affect  our business. ” Failure by such third-party suppliers to comply with applicable laws and regulations or accepted industry standards could further impair our brand and reputation,  result  in  potential  liability  and  materially  adversely  affect  our  competitive  position  and  profitability.  Additionally,  if  we  are  unable  to  agree  on  the commercial terms with such vendors, or effectively enforce the terms of any verbal or written agreements, such manufacturers could cease manufacturing in the amounts required to meet the demand for our products, or at all. In such cases, we may need to locate and qualify alternative manufacturers or produce the products using our facilities, which could cause substantial delays in manufacturing, increase our costs, negatively impact the quality of our products in case we rely on new vendors and require us to adjust our products and our manufacturing processes. We may be unable to successfully optimize our operations and reduce costs through OEM.  All  these  factors  could  materially  and  adversely  impact  our  reputation,  revenues  and  results  of  operations.  In  addition,  cooperation  with  third  party manufacturers may require us to expose certain intellectual property relating to our products and designs, the confidentiality of which we may not be able to further control or enforce. If we experience demand for our products that exceeds our manufacturing capacity and we fail to acquire slab models from third parties, we may not have sufficient  inventory  to meet  our customers’  demands,  which would negatively  impact  our revenues,  reputation  and potentially  cause  us to lose market share. Changes in the prices of our raw materials have increased our costs and decreased our margins and net income in the past and may increase our costs and decrease our margins in the future. In 2020, raw materials accounted for approximately 34% of our cost of goods sold (excluding the cost of OEM products sold, which accounted for less than 10% of our cost of goods sold). The cost of raw materials consists of the purchase prices of such materials and costs related to the logistics of delivering the materials to our manufacturing facilities. Our raw materials costs are also impacted by changes in foreign currency exchange rates, mainly the Euro as it relates to polyester and other raw materials purchased from Europe. Quartz, which includes quartz, quartzite and other dry minerals and engineered materials containing high amounts of silica (together referred to in this annual report as “quartz” unless otherwise specifically stated), is the main raw material component used in our engineered quartz products. Quartz accounted for approximately 39%  of  our  raw  materials  cost  in  2020.  Our  cost  of  sales  and  overall  results  of  operations  may  be  impacted  significantly  by  fluctuations  in  quartz  prices.  For example, if the cost of quartz had risen by 10% in 2020, we would have experienced a decrease of approximately 1% in our gross profit margin in such year. In 2020, our average cost of quartz increased by 3.2%, while in 2019 decreased by 3.4%. Any future increases in quartz prices could also materially and adversely impact our margins and net income. Polyester, which acts as a binding agent in our products, accounted for approximately 31% of our raw materials costs in 2020. Accordingly, our cost of sales and overall results of operations may be impacted significantly by fluctuations in polyester prices. For example, if the cost of polyester had risen by 10% in 2020, we would have experienced a decrease of approximately 0.8% in our gross profit margin in such year. The cost of polyester we incur is a function of, among other things, manufacturing capacity, demand and the price of crude oil and more specifically benzene. Our cost of polyester fluctuated significantly over the years. In 2020, our average polyester cost decreased by approximately 18% and in 2019 decreased by approximately 12%. We acquire polyester on an annual framework basis,  or  a  purchase  order  basis  based  on  our  projected  needs  for  the  subsequent  one  to  three  months.  Going  forward,  we  may  experience  pressure  from  our polyester suppliers to increase prices even during a period covered by purchase orders. Since  2020,  we  have  been  using  a  dynamic  hedging  strategy  to  reduce  our  exposure  to  changes  in  the  polyester  prices.  This  strategy  involves  hedging  certain components of our polyester formula in variable ratios of the exposure over rolling 12 months. Therefore, future fluctuations in polyester prices which we have not adequately  hedged  could  materially  and  adversely  affect  our  profitability.  Moreover,  our  polyester  contract  derivatives  are  currently  not  designated  as  hedging accounting instruments under Accounting Standards Codification (“ASC”) 815, Derivatives and Hedging. Hedging results are charged to finance expenses, net, and therefore, do not offset the impact of polyester prices on our operating income. 10 Pigments are also used to manufacture our products. Although pigments account for a significantly lower percentage of our raw material costs than polyester, we encountered in the past and may experience in the future fluctuations in pigment prices. For example, the cost of titanium dioxide, our principal white pigmentation agent, decreased by approximately 0.2% and decreased by approximately 10% in 2020 and 2019, respectively. Such prices fluctuations may also have a materially adverse impact on our margins and net income. We have found that increases in prices may be difficult to pass on to our customers. If we are unable to pass on to our customers increases in raw materials prices, specifically in quartz, polyester and pigments, our margins and net income may be materially and adversely impacted. For cost of our raw materials in 2020 and prior years, see “ITEM 5.A: Operating Results and Financial Review and Prospects—Operating Results— Cost of revenues and gross profit margin.” A key element of our strategy is to expand our sales in certain markets, such as the United States. Failure to expand such sales would have a materially adverse effect on our future growth and prospects. A key element of our strategy is to grow our business by expanding sales of our products in certain existing markets that we believe have high growth potential, as well as in selected new markets. In 2020 we made strategic investments in the U.S. sales force by increasing headcount adjusting the U.S. logistic footprint and through  the  Omicron  Acquisition  and  intend  to  continue  to  focus  our  growth  efforts  on  the  United  States.  In  2020,  according  to  Freedonia,  engineered  quartz surfaces represented  20% of the total countertops by volume installed in the United States. We estimate that the penetration of engineered quartz and porcelain surfaces in the countertops market in the United States still has significant potential to grow. We face several challenges in generating demand for our products and brand in the United States or other markets, including driving consumers’ desire to use our surfaces for their kitchen countertops and other interior settings. If the market for surfaces in these regions does not develop as we expect, develops slower than expected or develops more at the lower price segment, our future growth, business, prospects, financial condition and operating results will be adversely affected. In addition, changes in the U.S. trade environment, including imposition of import  tariffs  or  withdrawal  from  or  revisions  to  international  trade  policies  or  agreements,  may  affect  our  growth  potential  globally,  and  further  impact  other markets  in  which  we  operate.  See  “—Competition  from  manufacturers  of  lower  priced  products  may  reduce  our  market  share,  alter  consumer  preferences  and materially and adversely affect our results of operations and financial condition”. We may also face certain challenges in supplying materials to large retailers in these  regions.  For  more  information,  see  “—A  sizable  proportion  of  our  sales  in  North  America  is  attributable  to  a  limited  number  of  large  retailers;  any deterioration of our relationships with such retailers or deterioration in their business performance (in fields relevant to the sale of our products) could adversely impact our results of operations.” Additionally, our reliance on third-party suppliers to provide installation and fabrication services to large retailers could impair our  relationship  with  our  customers,  which  could  also  materially  harm  our  business  and  results  of  operations.”  Our  success  will  depend,  in  large  part,  upon consumer acceptance and adoption of our products and brand in these markets, on the level of our execution, our go-to market strategy and its implementation and the timely availability of our products across regions, and if we do not effectively expand into these markets, there could be an adverse impact on our sales and financial condition. A sizable proportion of our sales in North America is attributable to a limited number of large retailers; any deterioration of our relationships with such retailers or deterioration in their business performance (in fields relevant to the sale of our products) could adversely impact our results of operations. Since 2013 and 2014, we have supplied our products to IKEA in the U.S. and Canada, respectively, pursuant to exclusive agreements, which have been periodically extended. Pursuant to such agreements,  we supply and, through our contractors,  fabricate  and install  countertops, primarily  from our quartz surfaces, which are marketed by IKEA as private label. We expect that the IKEA agreements will continue to be extended and renewed beyond their current terms and currently, their amended terms are being discussed by the parties as IKEA amends its standard purchase arrangements; however, there is no assurance that such renewal will be made  on  similar  terms  or  at  all.  In  case  they  are  terminated  or  not  renewed,  the  cessation  of  our  sales  through  IKEA  U.S.  and  IKEA  Canada  would  cause  our revenue in the U.S. and Canada to significantly decrease. For more information on our sales through IKEA, see “ITEM 5: Operating and Financial Review and Prospects.” 11 In 2019 we began collaborating with Home Depot in the U.S. and during the fourth quarter of 2019 introduced Caesarstone branded products at Home Depot stores in the U.S. There is no assurance that current arrangements will continue to be renewed on similar terms or at all. Our sales to any retailers, including IKEA and Home Depot, may be affected, among other things, by their sales and promotional events, the timing, scope and terms of which is determined exclusively by the retailers and can impact our sales volume. Accordingly, our sales to IKEA and Home Depot have been, and may continue to be, volatile, and we may not be able to maintain or increase such sales or to maintain its current profitability level. In particular, as a result of COVID- 19, governments across the limited or shut down non-essential businesses, including IKEA, Home Depot and other retailers selling our products, which negatively affected our sales volumes in 2020. Such limitations or shutdowns, if they continue to occur as the pandemic remains ongoing, could continue to negatively affect our sales volumes in the future and have a material adverse impact on our business. See also “—The COVID-19 pandemic could further impact end-consumers and the global economy in general, lower demand for our products, disrupt our operations and materially and adversely affect our business and results of operations” and “—Disturbances to our operations or the operations of our suppliers, distributors, customers, consumers or other third parties could materially adversely affect our business”. We have entered arrangements with third parties for the supply of fabrication and installation services to IKEA and we may enter into such agreements with other third parties, in addition to or in lieu of the existing ones. The success of these third-party relationships may impact our supply of countertops, inventory levels, quality and service level standards and ability to manage the installation and fabrication of countertops to meet customers’ demands and at reasonable prices. If we are  unable  to  successfully  manage  the  installation  and  fabrication  services  performed  for  us  by  these  third-party  fabricators  and  installers,  we  may  experience relatively high waste of our products used by fabricators for such works, and complaints from end-consumers with respect to supply time, quality and service level of the fabrication and installation, including defects and damages. Such risks could expose us to warranty-related damages, which if not covered back-to-back by the  fabricators  engaged  by  us,  could  have  a  materially  adverse  effect  on  our  financial  results,  reputation  and  brand  position  and  lead  to  the  termination  of  our agreements with IKEA. We may encounter significant delays in manufacturing if we are required to change the suppliers for the raw materials used in the production of our products. Our principal raw materials for engineered quartz products are quartz, polyester and pigments. We acquire quartz from quartz manufacturers from Turkey, India, Israel and several European countries. We typically transact business with our quartz suppliers on an annual framework basis, under which we execute purchase orders from time to time. In 2020, approximately 67% of our quartz was imported from several suppliers in Turkey and we expect a slightly lower level in 2021 as we  continue  to  develop  additional  quartz  sources.  We  acquire  polyester  from  several  suppliers,  mainly  from  Europe,  on  an  annual  framework  basis,  or  on  a purchase order basis based on our projected needs for the subsequent one to three months. We acquire other raw materials used in our engineered quartz products from a limited number of suppliers on a purchase order basis, and our ability to preset prices in advance is limited. The principal raw materials for our porcelain products  are  clay  minerals,  natural  minerals  (such  as  feldspar)  and  chemical  additives.  We  typically  transact  business  with  our  suppliers  of  raw  materials  for porcelain products on an annual framework basis, under which we execute purchase orders from time to time. We cannot be certain that any of our current suppliers will continue to provide us with the quantities of raw materials that we require or satisfy our anticipated specifications and quality requirements. We may also experience a shortage of such materials if, for example, demand for our products increases. For instance, in recent years, there have been significant tensions between Turkey and the State of Israel that have raised questions as to whether commercial arrangements between companies  in  these  countries  would  be  adversely  impacted  to  a  material  extent.  If  tensions  between  Turkey  and  Israel  worsen,  our  Turkish  suppliers  may  not provide us with quartz shipments. If our Turkish quartz suppliers fail to perform in accordance with our arrangements, we may not be successful in enforcing them. 12 If we are unable to agree upon prices with suppliers of our raw materials, or effectively enforce the terms of any verbal or written agreements or understandings, which we may have with any of them, our suppliers could cease supplying us with the raw materials required for our products. If our supply of raw materials is adversely  impacted  to  a  material  extent  or  if,  for  any  other  reason,  any  of  our  suppliers  do  not  perform  in  accordance  with  our  agreements  with  them  or  cease supplying  us  with  the  relevant  material,  for  any  reason,  we  would  need  to  locate  and  qualify  alternate  suppliers.  This  could  result  in  substantial  delays  in manufacturing, increase our costs, negatively impact the quality of our products or require us to adjust our products and our manufacturing processes. Any such delays  in  or  disruptions  to  the  manufacturing  process  could  materially  and  adversely  impact  our  reputation,  revenues  and  results  of  operations  as  well  as  other business aspects, such as our ability to serve our customers and meet their order requests. For more information with regards to suppliers of raw materials used in our products, see “ITEM 4.B: Information on the Company—Business Overview—Raw materials and Service Provider Relationships.” In addition to our traditional engineered quartz offering, we have commenced manufacturing of porcelain products and sales of porcelain, natural stone and other materials, and may pursue a further expansion of our product offering, including introducing new products and materials, which may be unsuccessful, and may divert management’s attention and negatively affect our margins and results of operations. Our competitive advantage is due, in part, to our ability to develop and introduce innovative new and improved products and to strengthen our brand. To maintain such  advantage,  we  may  develop  our  own  new  products  or  acquire  manufacturers  of  products  that  are  competing  with,  or  complimentary  to,  ours.  Such  new products may include new surface materials and complementary products. Introducing new products involves uncertainties, such as predicting changing consumer preferences, developing, manufacturing, marketing and selling new technologies, products and materials, and entering new market segments. For example, as a result of the Lioli Acquisition, we have commenced manufacturing and sales of porcelain slabs for different applications, including flooring and cladding, and we intend to extend our produced porcelain offering to countertops. In addition, our recently acquired Omicron locations in the U.S. also sell natural stone  and  ancillary  products  for  kitchen  installation  and  fabrication.  Although  we  believe  that  the  expansion  into  new  products,  materials  and,  in  some  cases, applications represents an opportunity to leverage our existing business, no guarantee can be given as to customer demand for the new products. Moreover, in the future we may decide to introduce additional new products and enter new markets, whether through cooperation with third-party manufacturers or manufacturing at our own facilities. Despite  our  intention  to  expand  our  manufacturing  and  sales  of  porcelain  or  other  additional  products,  we  may  not  be  successful  in  capturing  the  market  share dominated by competitors in this area, offer innovative alternatives ahead of the competition or maintain the strength of our brand. Such new initiatives may require increased  time  and  resources  from  our  management,  result  in  higher  than  expected  expenses  and  have  a  material  adverse  effect  on  our  margins  and  results  of operation. Our revenues are subject to significant geographic concentration and any disruption to sales within one of our key existing markets, or to sales to a major customer therein, could materially and adversely impact our results of operations and prospects. Our  sales  are  subject  to  significant  geographic  concentration,  with  four  largest  markets  accounting  for  87.3%  of  revenues.  In  2020,  sales  in  the  United  States, Australia  (including  New  Zealand),  Canada  and  Israel  accounted  for  42.7%,  21.3%,  14.9%  and  8.4%  of  our  revenues,  respectively.  Each  country  has  different characteristics  and  our  results  of  operations  could  be  materially  and  adversely  impacted  by  a  range  of  factors,  including  spending  on  home  renovation  and remodeling  and  new  residential  construction  in  the  region  (as  discussed  above),  local  competitive  changes,  changes  in  consumers’  quartz  surface  or  countertop preferences and regulatory changes that specifically impact these markets (such as imposition of antidumping and countervailing duties in the U.S. as discussed above), as well as by our performance in each of these markets. Sales in our main markets could be materially and adversely impacted by other general economic conditions,  including  increases  in  imports  of  cheaper  quartz  surfaces  from  low  cost  countries  manufacturers  into  such  markets,  especially  the  United  States, Australia  and  Canada.  Stronger  local  currencies  could  make  lower-priced  imported  goods  more  competitive  than  our  products.  Although  we  face  different challenges and risks in each of the markets in which we operate, due to the existence of a high level of geographic concentration, should an adverse event occur in any of these jurisdictions, our results of operations and prospects could be impacted disproportionately. 13 In addition, we derived a mid-single digit percentage of our total revenues in 2020 from one customer, IKEA. Revenues from this significant customer declined during 2020. The loss of or a further decrease in business from such customer could have a material adverse effect on our revenues, results of operations and our financial condition. Our business is subject to quarterly fluctuations in revenues and net income as a result of seasonal factors, weather-related conditions, and building construction cycles, which are hard to predict with certainty. Our  results  of  operations  are  impacted  by  seasonal  factors,  weather-related  conditions,  and  construction  and  renovation  cycles.  The  levels  of  manufacturing, fabrication, distribution, and installation of our products generally follow activity in the construction and renovation industries. Severe weather conditions, such as unusually prolonged cold conditions, hurricanes, severe storms, earthquakes, floods, fires, droughts, other natural disasters or similar events could reduce, delay or halt the construction and renovation industries in the markets in which we operate, and our businesses may be adversely affected. Markets in which we operate that are impacted by winter weather, such as snow storms and extended periods of rain, may experience a slowdown in construction activity during the beginning and the end of each calendar year, and this winter slowdown contributes to lower sales in our first and fourth quarters. Traditionally, the second and third quarters of the year exhibit higher sales volumes than first and fourth quarters. For more information, see “ITEM 5.A: Operating and Financial Review and Prospects—Operating Results—Factors impacting our results of operations” and “ITEM 5.A: Operating and Financial Review and Prospects—Operating Results—Quarterly results of operations  and  seasonality.”  Adverse  weather  in  a  particular  quarter  or  a  prolonged  winter  period  can  also  impact  our  quarterly  results.  Our  future  results  of operations may experience substantial fluctuations from period to period as a consequence of such adverse weather. Increased or unexpected quarterly fluctuations in our results of operations may increase the volatility of our share price and cause declines in our share price even if they do not reflect a change in the overall performance of our business. Our distributors’ actions may have a materially adverse effect on our business and results of operations. Our results of operations may be further impacted by the actions of our re-sellers. Sales to third-party distributors accounted for approximately 10% of our revenues in 2020. In our indirect markets, we depend on the success of the selling and marketing efforts of our third-party distributors, and any disruption in our distribution network could materially impair our ability to sell our products or market our brand, which could materially and adversely affect our business and results of operations. As we have limited control over these distributors, their actions could also materially harm our brand and company reputation in the marketplace. In the majority of our distribution arrangements, we operate based on an initial agreement or general terms of sale or, in certain cases, without any agreement, in writing  or  at  all.  The  lack  of  a  written  agreement  with  many  of  our  distributors  may  lead  to  ambiguities,  costs  and  challenges  in  enforcing  terms  of  such arrangements, including where we wish to terminate early due to the distributor’s failure to meet annual sales targets. We have experienced difficulties, including litigation,  in  connection  with  the  termination  of  certain  of  our  distributors  due  to  disputes  regarding  their  terms  of  engagement.  See  “ITEM  8.A:  Financial Information—Consolidated Financial Statements and Other Financial Information—Legal proceedings.” Additionally, we may be unable to distribute our products through another distributor within the territory during the period in which we must give prior termination notice, or to identify and retain new distributors upon termination, which may materially and adversely impact our market share, results of operations, relationships with our customers and end-consumers and brand reputation.  Because  some  of  our  distributors  operate  on  nonexclusive  terms,  distributors  may  also  distribute  competitors’  countertop  surfaces  or  other  surface materials, which may cause us to lose market share. If we opt to distribute our products directly upon termination of existing arrangements with our distributors, ramping  up  our  logistics  and  shipping  capabilities  could  require  significant  time  and  financial  commitments,  which  could  materially  and  adversely  impact  our market share and results of operations. We cannot assure you that we will be able to successfully transition to direct distribution in a timely or profitable manner. 14 In the U.S., we supply our products in part to sellers who in turn re-sell  them to fabricators,  contractors, developers  and builders. Certain actions by such third parties may also materially harm our brand and reputation. The termination of arrangements with distributors and re-sellers may lead to litigation, resulting in significant legal fees for us and detracting our management’s effort, time and resources. In addition, our distributors and re-sellers generally disclose to us sales volumes and other information on a monthly or quarterly basis. Inaccurate sales forecasts, on which we have already relied on in our production planning or our failure to understand correctly the information in a sales report could  cause  significant,  unexpected  volatility  in  our  sales  and  may  impact  our  ability  to  make  plans  regarding  our  supply  chain.  Any  of  these  events  could materially and adversely affect or cause unexpected fluctuations in our results of operations. Legal, Regulatory, Safety and Security Risks Silicosis and other bodily injury claims may have a material adverse effect on our business, operating results and financial condition. Silicosis is a potentially fatal progressive occupational lung disease and is characterized by scarring of the lungs and damage to the breathing function. Inhalation of dust containing fine silica particles (respirable crystalline silica, or RCS) may occur while performing certain tasks, including among others, processing materials that  contain  crystalline  silica  (with  quartz  having  a  relatively  high  crystalline  silica  content)  if  safety  measures  are  not  implemented,  which  in  turn  can  cause silicosis and other health issues. Since 2008, we have been named, either directly or as a third party defendant, in numerous lawsuits alleging damages caused by exposure to RCS related to our products  filed  by  individuals  (including  fabricators  and  their  employees,  and  our  former  employees),  their  successors,  employers  and  the  State  of  Israel,  and  in subrogation claims by the National Insurance Institute of Israel (the “NII”), WorkerCover Queensland, Australia, and others. As of December 31, 2020, we were subject to pending lawsuits with respect to 169 injured persons globally (of which 138 were in Israel, 30 in Australia and one in the United States) and had received pre-litigation demand letters with respect to additional 13 persons, in each case relating to silicosis claims. One of the injured persons filed against us a lawsuit in the Central District Court in Israel with a motion for its recognition as a class action; though we reached a settlement agreement with the lead-plaintiff with respect to  this  claim,  it  has  not  yet  received  court  approval,  which  may  on  various  grounds  demand  changes  to  such  proposed  settlement.  Most  of  the  claims  asserted against us do not specify a total amount of damages sought and the plaintiffs’ future damages, if any, is intended to be determined at trial or settlement discussions. Although we intend to vigorously contest the pending claims, we cannot provide any assurance that we will be successful. As of December 31, 2020, we estimated based on the current legal condition in Israel that our total exposure with respect to all then-pending lawsuits in Israel related to 138 injured persons and the un- asserted NII claims was approximately $42.3 million (which we made a provision for on our balance sheet), however, the actual outcome of such lawsuits may vary from our estimate. We believe that we have $8.0 million of coverage under our product liability insurance and, accordingly, our net exposure with respect to such pending claims is estimated to be $34.4 million. The number of injured persons takes into account the claim filed with a motion for its recognition as a class action and does not include pre-litigation demand letters and settled claims for which the settled amount has not been paid yet. It is too early to estimate the probability of the  claims  filed  against  us  in  Australia,  which  we  intend  to  vigorously  defend.  However,  as  there  is  still  no  precedent  in  Australia  as  to  the  liability  of manufacturers  and  suppliers  in  silicosis  claims,  if  we fail  to  defend  ourselves  in  such  claims,  a  negative  precedent  may  be  set,  which  may  adversely  affect  our position in other claims, and accordingly our financial results. 15 Any pending or future  litigation  is subject  to significant  uncertainty.  Our estimated  total  net  exposure  with respect  to pending claims  is subject  to change  for a variety of reasons, including an unpredictable adverse development in the pending cases. We cannot estimate the number of potential claimants that may file claims against us, the jurisdictions in which such claims may be filed, who the claimants are or the nature of the claims. Consistent with the experience of other companies involved in silica-related litigation, there may be an increase in the number of asserted claims against us. In addition, punitive damages may be awarded in certain jurisdictions, even though they are rare in Israel. We may be also subject to putative class action lawsuits in the future in Israel and abroad and we cannot be certain whether such claims will succeed in being certified or on their merits. An actual outcome which is higher than our estimate could have a material adverse effect on our financial results and cash flow. Any uninsured damages to which we are subject in existing or future potential litigation, the cost of defending any uninsured claims, compliance costs, and the loss of business from fabricators who no longer find it practical to fabricate our products, may have a material adverse impact on our revenues and profits. Moreover, even if we are found only partially liable to a plaintiff’s damages, in some jurisdictions the plaintiff may seek to collect all his damages from us, requiring us to collect separately from our co-defendants their allocated portion of the damages and there can be no assurance that we will succeed in such collection. As of December 31, 2020, 22 of our employees, out of which 12 were employed in our plants in Israel as of such date, were banned by occupational physicians from working in a workplace with dust due to diagnose or suspected diagnose of silicosis or other lung diseases, and any expenses not covered by the National Insurance  Institute  of  Israel  which  we  may  incur  in  this  respect  are  not  covered  by  our  employer  liability  insurance.  However,  so  far,  we  managed  to  receive contribution in settlements also from insurers of fabricators, although insurers (such as ours) alleged that there is no insurance coverage for silicosis in employer liability insurance. In addition, as of December 31, 2020 there were two outstanding lawsuits that had been filed against us by former employees. We currently have limited product liability insurance policies, which apply to us and our subsidiaries and cover claims related to bodily injuries though in most cases these policies exclude damages caused by exposure to hazardous dust. In recent years, we have been able to obtain such insurance only on less favorable terms than previously. If we are unable to renew our product liability insurances at all or in part, if we cannot obtain insurance on as favorable terms as previously, or if our insurance is terminated early, decreased, provides inadequate coverage or if we are subject to silicosis-related claims excluded by our product liability insurance policy or by our employer liability insurance policy, we may incur significant legal expenses and become liable for damages, in each case, that are not covered by insurance. For example, as of April 2020 our Australian product liability insurance ceased coverage of newly diagnosed silicosis related claims. Such events  might  have  a  material  adverse  effect  on  our  business  and  results  of  operations.  As  of  December  31,  2020,  our  insurance  receivables  for  silicosis-related claims totaled $8.0 million. Although we believe that it is probable that such receivables will be paid to us when such payments are due, if our insurers become insolvent in the future or for other reason do not pay such amounts in full or on a timely basis, such failure could have a material adverse effect on our financial results and cash flow. In addition, media coverage regarding the hazards associated with exposure to RCS in the engineered quartz surfaces, which intensified significantly primarily in Australia during 2020, may adversely affect consumer preferences toward our products, damage our brand and reputation and lead to loss of sales and a material adverse  effect  to  our  revenues  and  financial  results.  Increased  awareness  of  this  issue,  and  media  focus  may  also  trigger  greater  governmental  and  regulatory scrutiny and action, which may increase our costs of compliance therewith, lead to greater propensity for litigation against us or ultimately even result in a ban of quartz-based products. Any of the risks described above relating to claims regarding silicosis and other bodily injury claims may have a material adverse effect on our business, operating results and financial condition. For more information, see “ITEM 8.A: Financial Information—Legal Proceedings—Claims related to alleged silicosis and other injuries.” See also Note 10 to the financial statements included elsewhere in this report. 16 Regulatory requirements and any changes thereto relating to hazards associated with exposure to RCS in stone and engineered quartz surfaces may adversely and materially affect our business. During  recent  years,  after  identifying  exposure  to  silica  in  the  engineered  quartz  and  stone  countertop  industry  as  a  health  hazard  to  workers  involved  in manufacturing,  cutting,  fabricating,  finishing  and installing  quartz  and stone countertops,  several  local regulatory  bodies have issued safety alerts  and promoted new regulations. For example, in 2015, the Israeli Ministry of Economy and Industry (“IMEI”) proposed a new law aimed at improving the health, protection and safety of persons engaged in fabrication of engineered quartz surfaces by imposing, among other things, obligations to obtain permits for operating a fabrication business. While, that law did not pass, there is still a possibility of regulatory involvement or renewed attempts for legislation that could adversely affect our market and  so  results  of  our  operations.  In  July  2019,  the  Australian  federal  government  established  a  national  dust  disease  taskforce  in  light  of  the  re-emergence  of silicosis. In October 2019, Queensland State in Australia approved a new code of practice on managing RCS exposure in the stone benchtop industry, that included, among others, prohibiting uncontrolled dry cutting and periodic air monitoring requirements. In early 2020, Victoria State in Australia announced its intention to execute a licensing initiative in its territory, after prohibiting uncontrolled dry cutting of engineered stone. Western Australia State recently changed its exposure standard for RCS, in addition to launching a new health surveillance requirement for silica, according to which employers will be required to provide a low-dose high-resolution  CT scan  instead  of the previously  required  chest  X-ray. In  February  2020, the U.S. Occupational  Safety  and  Health  Administration  published  a National Emphasis Program addressing the hazards of silica in various industries. Contemplated and current regulatory initiatives in the U.S., Australia and Israel are  necessary  to  improve  health  and  safety,  however,  these  changes  may  also  disrupt  the  market  or  impose  burdens  on  fabricators  and  distributors  potentially causing them to shift towards using other materials, which could materially and adversely impact our business. Further regulatory changes regarding the ability to use,  process  or  sell  stone  countertops,  particularly  engineered  quartz,  and  the  safety  measures  required  in  such  activities  may  materially  adversely  affect  our business. In New-South Wales, Australia, a Legislative Council Committee was formed to review the State’s response to silicosis in the manufactured stone industry. The Legislative Council Committee issued its final report in March 2020 after receiving submission and holding hearings with interested parties, and recommended, among other things: providing all manufactured stone workers a low-dose high-resolution CT scan (instead of X-ray); obliging all manufacturers and suppliers to provide safety data sheets and to affix standardized warning labels on all manufactured stone products; further reducing the workplace exposure standard for RCS; and establishing a silicosis register. We  may  be  required  to  incur  additional  expenses  associated  with  exposure  to  RCS  in  the  engineered  quartz  surfaces  industry  to  enhance  our  compliance  with current  and  future  laws,  regulations  or  standards.  Failure  to  comply  with  existing  regulatory  requirements  or  any  changes  thereto  may  expose  us  to  regulatory actions (as detailed below in “—The extent of our liability for environmental, health and safety, product liability and other matters may be difficult or impossible to estimate and could negatively impact our financial condition and results of operations”) as well as to lawsuits by our employees. Greater regulatory scrutiny and action may also lead to greater propensity for litigation against us or ultimately result in a government ban of our products. Environmental, health and safety regulations, product liability regulations, industry standards and other similar matters may be costly, difficult or impossible to comply with under our existing operations and could negatively impact our financial condition and results of operations. Our manufacturing facilities are subject to numerous Israeli, U.S. federal and state (Georgia) and Indian federal and (Gujarati)laws and regulations, as well as to industry standards and policies imposed by our customers (such as IKEA and Home Depot), relating to environmental, health and safety, use of our products and other matters such as dust, acetone and styrene control, as detailed in “ITEM 4.B: Information on the Company—Business Overview—Environmental and Other Regulatory  Matters.”  Other  aspects  of  our  activities  are  subject  to  local  laws  wherever  we  operate,  including  Canada,  Australia,  Singapore  and  the  United Kingdom. Our recently purchased plant in India is relatively new, thus is still in the stages of adjustments to comply with local regulations and permits, including issues of groundwater abstraction and water consumption, gas use, diesel generator capacity use and emission standards. Violations of environmental, health and safety laws and regulations may lead to civil and criminal sanctions against us, our directors, officers or employees. Liability under these laws and regulations and compliance with various industry standards and policies involves inherent uncertainties and in some cases may compel the installation of additional equipment and subject  us  to  substantial  penalties,  injunctive  orders  and  facility  shutdowns,  as  well  as  damages  to  our  reputation  and  brand  and  may  therefore  lead  to  loss  in revenue. If our operations are enjoined because of failure to comply with such regulations, or if we are required to install expensive equipment in order to meet regulatory requirements, it could materially adversely affect our results of operations. Any contemplated expansion of our facilities will also need to meet standards imposed by laws, regulations and other industry standards. Violations of environmental laws could also result in obligations to investigate or remediate potential contamination,  third-party  property  damage  or  personal  injury  claims  resulting  from  potential  migration  of  contaminants  off-site.  Violations  of  such  laws  and regulations  may  also  constitute  a  breach  of  current  or  future  commercial  contracts  we  have  with  third  parties  and  impact  our  cooperation  with  customers  and suppliers.  We  have  identified  in  the  past  and  may  identify  in  the  future  compliance  risks  related  to  environmental  and  health  and  safety  regulation  standards. Preparation  and  implementation  of  mitigation  plans  for  such  risks  may  take  time  during  which  we  may  not  be  in  full  compliance  with  applicable  laws  and standards. 17 In  addition,  the  operation  of  our  manufacturing  facilities  in  Israel,  the  United  States  (Georgia)  and  India  (Gujarat)  is  subject  to  applicable  permits,  standards, licenses  and  approvals.  Any  expansions  or  improvements  to  our  facilities  will  be  subject  to  obtaining  appropriate  permits,  and  we  cannot  be  certain  that  such permits will be obtained in a timely matter, or at all. For detailed information, see “ITEM 4.B: Information on the Company—Business Overview—Environmental and Other Regulatory Matters”. We expect our business licenses to be extended by the relevant authorities for a specified term and we intend to seek subsequent extensions  on  an  ongoing  basis.  Generally,  failure  to  obtain  a  permit  or  license  required  for  the  operation  of  our  facilities,  or  failure  to  comply  with  the requirements thereunder, may result in civil and criminal penalties, fines, court injunctions, imprisonment, and operations stoppages. If we are unable to obtain, extend or maintain the business license for any of our plants, we would be required to cease operations at such location, which would materially adversely affect our  results  of  operations.  Our  ability  to  obtain  necessary  permits  and  approvals  for  our manufacturing  facilities  may  be subject  to  additional  costs and  possible delays  beyond  our  initial  projections.  In  addition,  to  demonstrate  compliance  with  underlying  permits  licenses  or  approvals,  we  are  required  to  perform  a considerable  amount  of  monitoring,  record-keeping  and  reporting.  We  may  not  have  been,  or  may  not  be,  at  all  times,  in  complete  compliance  with  such requirements and we may incur material costs or liabilities in connection with such violations, or in connection with remediation at our sites or certain third-party manufacturing sites if we are found liable in relation thereto. From  time  to  time,  we  face  compliance  issues  related  to  our  manufacturing  facilities.  See  “ITEM  4.B:  Information  on  the  Company—Business  Overview— Environmental  and  Other  Regulatory  Matters”  for  additional  information  on  compliance  with  environmental,  health  and  safety  and  other  relevant  regulations relating to our facilities, including with respect to our compliance with styrene ambient air standards and dust emission occupational health standards. New  environmental  laws  and  regulations,  new  interpretations  of  existing  laws  and  regulations,  increased  governmental  enforcement  or  other  developments  in Israel,  the  United  States  (Georgia)  and  India  (Gujarat)  could  require  us  to  make  additional  unforeseen  expenditures.  These  expenditures  and  other  costs  for environmental  compliance  could  have  a  material  adverse  effect  on  our  business’s  results  of  operations,  financial  condition  and  profitability.  The  range  of reasonably  possible  losses from our exposure to environmental  liabilities  in excess  of amounts  accrued  to date  cannot be reasonably  estimated  at this time. For example,  recently  the  Israeli  Ministry  of  Environmental  Protection  added  to  the  requirements  involved  in  extending  a  plant's  toxin  permit  additional  conditions regarding cyber risk management, which apply immediately. In addition, our manufacturing, distribution and other facilities are subject to health and safety regulations, including workplace safety and transportation. Although we introduced safety rules and procedures at all our facilities and provide safety trainings to our employees and contractors on a regular basis, breaches of such safety measures have occurred in the past and may occur in the future. If our employees or contractors do not follow and we do not successfully enforce the safety procedures  established  in  our  facilities  or  otherwise  do  not  meet  the  relevant  laws  and  standards,  our  employees  or  contractors  may  be  subject  to  work-related injuries. As a result, we and our officers and directors could be subject to claims, fines, orders and injunctions due to workplace accidents involving our employees or contractors. For example, in recent years, serious accidents related to our operations occurred in Canada. Although we believe that such accidents resulted from safety  breaches  by  our  contractors,  for  one  of  these  accidents,  proceedings  were  filed  against  us  by  the  local  authorities.  Although  we  maintain  workers’ compensation  and  liability  insurance,  it  may  not  provide  adequate  coverage  against  potential  liabilities  and  can  expose  us,  our  directors  and  officers  to administrative and criminal proceedings. 18 Other  than  as  described  above,  we  cannot  predict  whether  we  may  become  liable  under  environmental,  product  liability  and  health  and  safety  statutes,  rules, regulations and case law of the countries in which we operate. The amount of any such liability in the future or its impact on our business operation otherwise could be significant and may adversely impact our financial condition and results of operations. From time to time, we are subject to litigation, disputes or other proceedings, which could result in unexpected expenses and time and resources that could have a materially adverse impact on our results of operation, profit margins, financial condition and liquidity. We are currently involved in several legal disputes, including against certain fabricators (our customers) and their employees in Israel and Australia, as well as against our former workers, as further detailed in “ITEM 8.A: Financial Information—Consolidated Financial Statements and Other Financial Information—Legal Proceedings.” In addition, from time to time, we are involved in other legal proceedings and claims in the ordinary course of business related to a range of matters, including  contract  law,  intellectual  property  rights,  employment,  product  liability  and  warranty  claims,  and  claims  related  to  modification  and  adjustment  or replacement of product surfaces sold. The outcome of litigation and other legal matters is always uncertain, and the actual outcome of any such proceedings may materially differ from estimates. An adverse ruling in these proceedings could have a materially adverse effect on us. If we are unsuccessful in defending such claims or elect to settle any of these claims, we could incur material costs and could be required to pay varying amounts of monetary damages, some of which may be significant, and/or incur other penalties  or  sanctions,  some  or  all  of  which  may  not  be  covered  by  insurance.  For  example,  we  have  recently  settled  a  lawsuit  that  was  filed  against  us  by  a customer, according to which we have paid approximately $0.5 million. Although we maintain product liability insurance, we cannot be certain that our coverage, if applicable, will be adequate for liabilities actually incurred or that insurance will continue to be available to us on economically reasonable terms, or at all. These material costs could have a materially adverse effect on our business, results of operations and financial condition. Our operating results may suffer due to our failure to manage our international operations effectively or due to regulatory changes in foreign jurisdictions where we operate. Our products are sold in over 50 countries throughout the world, our raw materials, equipment and machinery are acquired in different countries, our products are manufactured in Israel, the United States (“U.S.”) and India, and our global management operates from Israel. We are therefore subject to risks associated with having international operations and expanding globally. Accordingly, our sales, purchases and operations are subject to risks and uncertainties, including: • • • • • • fluctuations in exchange rates; fluctuations in land and sea transportation costs, as well as delays in transportation and other time-to-market delays, including as a result of strikes; unpredictability of foreign currency exchange controls; compliance with unexpected changes in regulatory requirements; compliance with a variety of regulations and laws in each relevant jurisdiction; difficulties in collecting accounts receivable and longer collection periods; 19 • • • • • changes in tax laws and interpretation of those laws; taxes, tariffs, quotas, custom duties, trade barriers and other similar restrictions on our sales, purchases and exports which could be imposed by certain jurisdictions; negative  or  unforeseen  consequences  resulting  from  the  introduction,  termination,  modification,  or  renegotiation  of  international  trade  agreements  or treaties or the imposition of countervailing measures or antidumping duties or similar tariffs; difficulties enforcing intellectual property and contractual rights in certain jurisdictions; and economic  changes,  geopolitical  regional  conflicts,  terrorist  activity,  political  unrest,  civil  strife,  acts  of  war,  strikes  and  other  economic  or  political uncertainties. Significant political developments could also have a materially adverse effect on us. In the United States (“U.S.”), due to our substantial sales, distribution, import and manufacturing operations, potential or actual changes in fiscal, tax and labor policies could have uncertain and unexpected consequences that materially impact our business, results of operations and financial condition. Tariffs,  taxes  or  other  trade  barriers  could  require  us  to  change  manufacturing  sources,  reduce  prices,  increase  spending  on  marketing  or  product  development, withdraw from or not enter certain markets or otherwise take actions that could be adverse to us. For example, in the United States, the Trump administration has imposed tariffs on imports from China, Mexico, Canada and other countries, and has expressed support for greater restrictions on free trade and increase tariffs on goods imported into the United States. For example, in the United States, the recent change in administration may cause changes to the prior imposition of tariffs on imports from China, Mexico, Canada and other countries under the Trump Administration. Any such changes may impact the level of free trade or tariff prices on goods imported  into the United States Changes in U.S. political,  regulatory and economic  conditions or in its policies governing international  trade  and foreign manufacturing and investment in the U.S. could adversely affect our sales in the U.S. In Europe, the U.K. formally exited the European Union (“E.U.”) on January 31, 2020 (“Brexit”). The European Commission and the U.K. government announced a withdrawal agreement providing for a transition period, during which E.U. law was applicable to and in the U.K. and which ended on December 31, 2020. Although on December 30, 2020, a Trade and Cooperation Agreement was signed between the E.U. and the U.K., which is provisionally applied as of January 1, 2021, significant uncertainty exists as to the scope, nature and terms of any future relationship, and potentially divergent national laws and regulations may result. Although the E.U. is not a key market of ours, Brexit has and for the foreseeable future will continue to adversely affect economic and market conditions in the U.K., the E.U. and its member states and elsewhere, and contribute to uncertainty and instability in global financial markets, which may adversely affect our business and financial condition to the extent the global economy or home renovation, remodeling and construction sectors are negatively impacted or harm our ability to further expand into the European and U.K. markets. The regulatory framework for privacy and data security issues worldwide is currently in flux and is likely to remain so for the foreseeable future. A failure by us or a  third-party  contractor  providing  services  to  us  to  comply  with  applicable  privacy  and  data  security  laws  and  regulations  may  result  in  sanctions,  statutory  or contractual damages or litigation. All these risks could also result in increased costs or decreased revenues, either of which could have a materially adverse effect on our profitability. As we continue to expand our business globally, we may have difficulty anticipating and effectively managing these and other risks that our global operations may face, which may materially and adversely affect our business outside of Israel and our financial condition and results of operations. We may have exposure to greater-than-anticipated tax liabilities. The  determination  of  our  worldwide  provision  for  income  taxes  and  other  tax  liabilities  requires  significant  judgment,  and  there  are  many  transactions  and calculations where the ultimate tax determination is uncertain. We have applied the guidance in ASC 740, “Income Taxes” in determining our accrued liability for unrecognized tax benefits, which totaled approximately $3.7 million as of December 31, 2020. See also note 12 to our financial statements included elsewhere in this report.  Although we believe  our estimates  are  reasonable,  the ultimate  outcome may differ  from the amounts recorded  in our financial  statements  and may materially affect our financial results in the period or periods for which such determination is made. 20 We have entered  transfer  pricing arrangements  that establish  transfer  prices for our inter-company  operations.  However, our transfer  pricing procedures  are not binding  on  the  applicable  taxing  authorities.  The  amount  of  income  tax  that  we  pay  could  be  materially  and  adversely  affected  by  earnings  being  lower  than anticipated  in  jurisdictions  where  we  have  lower  statutory  rates  and  higher  than  anticipated  in  jurisdictions  where  we  have  higher  statutory  rates.  From  2015 onward,  our  U.S.  manufacturing  operations  also  carry  inter-company  transactions  at  transfer  prices  and  arrangements  set  by  us.  We  cannot  be  certain  that  tax authorities will not disfavor our inter-company arrangements and transfer prices in the relevant jurisdictions. Taxing authorities outside of Israel could challenge our allocation of income between us and our subsidiaries and contend that a larger portion of our income is subject to tax in their jurisdictions, which may have higher tax rates than the rates applicable to such income in Israel. Any adjustment in one country while not followed by counter-adjustment in the other country, may  lead  naturally  to  double  taxation  for  the  group.  Any  change  to  the  allocation  of  our  income  as  a  result  of  review  by  such  taxing  authorities  could  have  a negative effect on our operating results and financial condition. Our  facilities  in  Israel  receive  different  tax  benefits  as  “Preferred  Enterprises”  under  the  Israeli  Law  for  the  Encouragement  of  Capital  Investments,  1959 (“Investment Law”), with our production lines qualifying to receive different grants and/or reduced company tax rates. Therefore, some of our production lines also receive tax benefits based on our revenues and the allocation of those revenues between the two facilities in Israel. As a result, the Israeli taxing authorities could challenge our allocation of income between these two facilities and contend that a larger portion of our income is subject to higher tax rates. In Israel, there are no tax benefits to production outside of the country. As such, our portion of taxable income in Israel that relates to the U.S. manufacturing facility might not have tax benefits, based on certain interpretations. The Israel Tax Authority (“ITA”) could challenge the allocation of income related to production in Israel and income related to production outside of Israel, which may result in significantly higher taxes. There are currently no legal regulations governing this allocation and certain of the ITA’s internal guidelines have ambiguities. Moreover, we may lose all our tax benefits in Israel in the event that our manufacturing operations outside of Israel exceed certain production levels (currently set at 50% of the overall production and subject to future changes by the ITA). In the  United  States,  H.R. 1, originally  known as  the  2017  Tax Cuts and  Jobs Act  (the  “TCJA”) made significant changes to the U.S. Internal Revenue Code, including a reduction in the federal income corporate tax rate from a top marginal rate of 35% to a flat rate of 21% and limitations on certain corporate deductions and credits. In addition, the TCJA requires complex computations to be performed that were not previously required in U.S. tax law, significant judgments to be made  in  interpretation  of  the  provisions  of  the  TCJA  and  significant  estimates  in  calculations,  and  the  preparation  and  analysis  of  information  not  previously relevant or regularly produced. The U.S. Treasury Department, the IRS, and other standard-setting bodies could interpret or issue guidance on how provisions of the TCJA will be applied or otherwise administered that is different from our interpretation. Finally, foreign governments may enact tax laws in response to the TCJA that could result in further changes to global taxation and materially affect our financial position and results of operations. While we have provided the effect of  the  TCJA  in  our  Consolidated  Financial  Statements  as  included  in  Note  12  to  our  financial  statements  included  elsewhere  in  this  report,  the  application  of accounting guidance for various items and the ultimate impact of the TCJA on our business are currently uncertain. We are entitled to a property tax abatement (starting in the 2014 tax year) with respect to our U.S manufacturing facility and the capital investment made in such facility for ten years at 100% and an additional five years at 50% subject to our satisfaction of certain qualifying terms with respect to headcount, average salaries paid  to  our  employees  and  total  capital  investment  amount  in  our  U.S  manufacturing  facility.  The  tax  abatement  is  granted  pursuant  to  bond  purchase  loan agreements we entered with the Development Authority of Bryan County. If we do not meet the qualifying terms of the bond, we will bear the applicable property tax, which will be recognized in our operating costs and which would materially and adversely impact our projected margins and results of operations. See “ITEM 4.D: Information on the Company—Property, Plants and Equipment.” 21 Certain U.S. holders of our ordinary shares may suffer adverse tax consequences if we or any of our non-U.S. subsidiaries are characterized as a “controlled foreign corporation”, or a CFC, under Section 957(a) of the Internal Revenue Code of 1986, as amended. A non-U.S. corporation is considered a CFC if more than 50% of (1) the total combined voting power of all classes of stock of such corporation entitled to vote, or (2)  the  total  value  of  the  stock  of  such  corporation,  is  owned,  or  is  considered  as  owned  by  applying  certain  constructive  ownership  rules,  by  United  States shareholders  who  each  own  stock  representing  10%  or  more  of  the  vote  or  10%  or  more  of  the  value  on  any  day  during  the  taxable  year  of  such  non-U.S. corporation (“10% U.S. Shareholder”). Because our group includes one or more U.S. subsidiaries, certain of our non-U.S. subsidiaries could be treated as CFCs (regardless  of  whether  we  are  treated  as  a  CFC).  Generally,  10%  U.S.  Shareholders  of  a  CFC  are  required  to  report  annually  and  include  currently  in  its  U.S. taxable  income  such  10%  U.S.  Shareholder’s  pro  rata  share  of  the  CFC’s  “Subpart  F  income”,  “global  intangible  low-taxed  income”,  and  investments  in  U.S. property by CFCs, regardless of whether we make an actual distribution to such shareholders. “Subpart F income” includes, among other things, certain passive income (such as income from dividends, interests, royalties, rents and annuities or gain from the sale of property that produces such types of income) and certain sales and services income arising in connection with transactions between the CFC and a person related to the CFC. An individual that is a 10% U.S. Shareholder with respect to a CFC generally would not be allowed certain tax deductions or foreign tax credits that would be allowed to a 10% U.S. Shareholder that is a U.S. corporation. Failure to comply with these reporting obligations may subject a 10% U.S. Shareholder to significant monetary penalties and may prevent the statute of limitations  with respect  to such shareholder’s  U.S. federal  income  tax return  for the year  for which reporting  was due from  starting.  We cannot  provide  any assurances that we will assist investors in determining whether any of our non-U.S. subsidiaries is treated as a CFC or whether any investor is treated as a 10% U.S. Shareholder with respect to any such CFC or furnish to any 10% U.S. Shareholders information that may be necessary to comply with the aforementioned reporting and  tax  payment  obligations.  A  United  States  investor  should  consult  its  tax  advisors  regarding  the  potential  application  of  these  rules  to  an  investment  in  our ordinary shares. The steps that we have taken to protect our brand, technology and other intellectual property may not be adequate, and we may not succeed in preventing others from appropriating our intellectual property. We believe that our trademarks (registered and unregistered) are important to our brand, success and competitive position. We anticipate that, as the countertop market  becomes  increasingly  competitive,  maintaining  and  enhancing  our  brand,  proprietary  technology  and  other  intellectual  property  may  become  more important, difficult and expensive. In the past, some of our trademark applications for certain classes of applications of our products have been rejected or opposed in certain markets. We have in the past, are currently, and may in the future be, subject to opposition proceedings with respect to applications for registration of our intellectual  property,  such  as  our  trademarks.  As  with  all  intellectual  property  rights,  such  application  may  be  rejected  entirely  or  awarded  subject  to  certain limitations such as territories, any current or future markets or applications. These limitations to registering our brand names and trademarks in various countries and  applications  may  restrict  our  ability  to  promote  and  maintain  a  cohesive  brand  throughout  our  key  markets,  which  could  materially  harm  our  competitive position  and  materially  and  adversely  impact  our  results  of  operations.  Additionally,  if  we  are  unsuccessful  in  challenging  a  third  party’s  products  based  on trademark  infringement,  continued  sales  of  such  products  could  materially  and  adversely  affect  our  sales  and  our  brand  and  result  in  the  shift  of  consumer preference away from our products. There  can  be  no  assurance  that  new  or  pending  patent  applications  for  our  technologies  and  products  will  be  approved  in  a  timely  manner  or  at  all,  or  that,  if granted, such patents will effectively protect our intellectual property. There can be no assurance that we will develop patentable intellectual property in the future, and we have chosen and may further choose not to pursue patents for innovations that are material to our business. While we continue to make significant investments in innovating the design of our products and register design patents on selected models, it may not be adequate to prevent our competitors from imitating our designs and copying our innovative ideas. 22 Despite  our  efforts  to  execute  confidentiality  agreements  with  our  consultants,  suppliers,  customers,  employees  and  managers,  our  know-how  and  trade  secrets could  be  disclosed  to  third  parties,  which  could  cause  us  to  lose  any  competitive  advantage  resulting  from  such  know-how  or  trade  secrets,  as  well  as  related intellectual property protections in certain cases. The actions we take to establish and protect our intellectual property may not be adequate to prevent unlawful copy and use of our technology by third parties or imitation  of  our  products  and  the  offering  of  them  under  our  trademarks  by  others.  These  actions  may  also  not  be  adequate  to  prevent  others,  including  our competitors, from obtaining intellectual property rights overcoming ours, and limiting or blocking the production and sales of our existing or future products and applying certain technologies. Our competitors may seek to limit our marketing and offering of products relying on their alleged intellectual property rights. We may face significant expenses and liability in connection with the protection of our intellectual property rights in and outside the United States. The laws of certain foreign countries may not protect intellectual property rights to the same extent as the laws of the United States. Third parties have claimed, and may from time to time claim, that our current or future products infringe their patent or other intellectual property rights. Under such circumstances, we may be required to expend significant resources in order to contest such claims and, in the event that we do not prevail, we may be required to seek a license for certain technologies, develop non-infringing technologies or discontinue some of our products. In addition, any future intellectual  property litigation, regardless of its outcome, may be expensive, divert the efforts of our personnel and disrupt or damage relationships with our customers. For more information, see “ITEM 4.B: Information on the Company—Business Overview—Intellectual Property.” Disruptions to or our failure to upgrade and adjust our information technology systems globally, may materially impair our operations, hinder our growth and materially and adversely affect our business and results of operations. We believe that an appropriate information technology (“IT”) infrastructure is important in order to support our daily operations and the growth of our business. To this end, we are implementing a digital transformation within the Company to better streamline processes and support our business strategy. Our technological and digital investments are geared towards operational enhancements in supply chain management and production, along with improvement of our go-to-market tools. If we experience difficulties in implementing new or upgraded information systems or experience significant system failures, or if we are unable to successfully modify our management information systems or respond to changes in our business needs, we may not be able to effectively manage and grow our business, and we may fail to meet our reporting obligations. Additionally, if our current back-up storage arrangements and our disaster recovery plan are not operated as planned, we may not be able to effectively recover our information system in the event of a crisis, which may materially and adversely affect our business and results of operations. In the current environment, there are numerous and evolving risks to cybersecurity and privacy, including criminal hackers, hacktivists, state-sponsored intrusions, industrial espionage, employee malfeasance and human or technological error. High-profile security breaches at other companies and in government agencies have increased  in  recent  years.  Although  we  take  steps  designed  to  secure  our  IT  infrastructure  and  sensitive  data,  we  can  provide  no  assurance  that  our  current  IT system or any updates or upgrades thereto, the current or future IT systems of our distributors or re-sellers or the IT systems of online paying agents that we use or may use in the future, are fully protected against third-party intrusions, viruses, hacker attacks, information or data theft or other similar risks. 23 We have experienced and expect to continue to experience actual and attempted cyber-attacks of our IT networks, such as through phishing scams and ransomware. Although none of these actual or attempted cyber-attacks has had a material adverse impact on our operations or financial condition, we cannot guarantee that any such incidents will not have such an impact in the future. Furthermore, a cyber-attack that bypasses our IT security systems or those of our distributors, re-sellers, online  paying  agents  or  other  third  party  contractors,  causing  an  IT  security  breach,  could  lead  to  a  material  disruption  of  our  information  systems,  the  loss  of business information and loss of service to our customers. There is no assurance that we will be insulated from claims relating to cyber-attacks or withstand legal challenges  in  relation  to  our  agreements  with  third  parties.  Additionally,  we  have  access  to  sensitive  information  relating  to  our  employees  as  well  as  business partners and customers in the ordinary course of business. Any failure or perceived failure by us, or our third-party contractors on our behalf, to comply with local and foreign laws regarding privacy and data security, as well as contractual commitments in this respect, may result in governmental enforcement actions, fines, or litigation, which could have an adverse effect on our reputation and business. If a significant data breach occurred, our reputation could be materially and adversely affected, confidence among our customers may be diminished, or we may be subject to legal claims, any of which may contribute to the loss of customers and have a  material  adverse  effect  on  us.  To  the  extent  that  such  disruptions  or  uncertainties  result  in  delays  or  cancellations  of  customer  orders  or  the  manufacture  or shipment of our products, or in theft, destruction, loss, misappropriation or release of our confidential data or our intellectual property, our business and results of operations could be materially and adversely affected. These  risks  will  increase  as  we  increase  our  cooperation  with  and  reliance  on  third  party  contractors  that  provide  cloud  solutions  and  store  increasingly  large amounts of data, as part of our digital focus and enhancement of go to market tools. Legislative  or  regulatory  action  in  these  areas  is  also  evolving,  and  we  may  be  unable  to  adapt  our  IT  systems  or  to  manage  the  IT  systems  of  third  parties  to accommodate these changes. Increasing regulatory focus on information security and data privacy issues and expanding laws in these areas may result in increased compliance costs and expose us to increased liability. Globally, new and emerging laws, such as the General Data Protection Regulation (“GDPR”) in Europe and state laws in the U.S. on privacy, data and related technologies, such as the California Consumer Privacy Act (“CCPA”), create new compliance obligations, create new private  rights  of action  and expand the  scope  of potential  liability,  either  jointly  or severally  with  our customers  and  suppliers.  The GDPR, which became effective  on  May  25,  2018,  imposed  new  compliance  obligations  for  the  collection,  use,  retention,  security,  processing,  transfer  and  deletion  of  personally identifiable  information  of  individuals  and  created  enhanced  rights  for  individuals.  The  CCPA,  which  grants  expanded  rights  to  access  and  delete  personal information, and the right to opt out of the sale of personal information, among other things, became effective on January 1, 2020. These and any other new and emerging  laws  and  regulations,  may  force  us  to  bear  the  burden  of  more  onerous  obligations  in  our  contracts  or  otherwise  increase  our  potential  liability  to customers, regulators, or other third parties. Cybersecurity  and  complying  with  personal  data  rights  pose  economic,  operational  and  reputational  risks.  If  we  are  unable  to  implement  the  technological  and digital projects required to support our future growth and profitability in compliance with applicable rules and regulations, our business and results of operations will be materially adversely affected. Risks Related to our Relationship with Kibbutz Sdot-Yam Our directors and executive officers who are members of Kibbutz Sdot-Yam and Tene may have conflicts of interest with respect to matters involving the Company. As of March 18, 2021, the Kibbutz, together Tene, being parties to a voting agreement, beneficially owned 40.7% of our shares. Both the Kibbutz and Tene are deemed  our  controlling  shareholders  under  the  Israeli  Companies  Law.  The  Kibbutz  and  Tene  also  agreed  to  use  their  best  efforts  to  prevent  any  dilutive transactions that would reduce the Kibbutz’s holdings in us below 26% on a fully diluted basis and to cause that at least four directors on behalf of the parties are elected to our board of directors. For more information, see “ITEM 7.A. Major Shareholders and Related Party Transactions—Major Shareholders.” Two members of  our  board  of  directors  and  a  number  of  our  key  employees  are  members  of  the  Kibbutz.  Certain  of  these  individuals  also  serve  in  different  positions  in  the Kibbutz,  including  business  manager  of  the  Kibbutz.  Such  individuals  have  fiduciary  duties  to  both  us  and  Kibbutz  Sdot-Yam.  As  a  result,  our  directors  and executive  officers  who  are  members  of  the  Kibbutz  may  have  real  or  apparent  conflicts  of  interest  on  matters  affecting  both  us  and  the  Kibbutz  and,  in  some circumstances,  such  individuals  may  have  interests  adverse  to  us.  For  example,  in  the  annual  general  meeting  of  our  shareholders  held  in  December  2015,  the Kibbutz  opposed  the  independent  nominees  our  board  of  directors  proposed  to  nominate  to  the  board  and  suggested  two  alternative  nominees  identified  by  the Kibbutz as independent. In addition, two members of our board of directors, including the chairman of the board of directors, also serve as partners in Tene. Since these individuals have fiduciary duties to both us and Tene, there may be real or apparent conflicts of interest in this respect as well. See “ITEM 6.A: Directors, Senior Management and Employees—Directors and Senior Management.” 24 Our headquarters and one of our two manufacturing facilities in Israel are located on lands leased by Kibbutz Sdot-Yam from the Israel Lands Administration and the Edmond Benjamin de Rothschild Caesarea Development Corporation Ltd. If we are unable to continue to lease such lands from Kibbutz Sdot-Yam, our business and future business prospects may suffer. One of our manufacturing facilities, our headquarters and our research and development facilities are located on lands leased by the Kibbutz pursuant to two lease agreements  between  the  Kibbutz  and  the  ILA,  and  an  additional  lease  agreement  between  the  Kibbutz  and  the  Edmond  Benjamin  de  Rothschild  Caesarea Development Corporation Ltd. (“Caesarea Development Corporation”). The first lease agreement between the Kibbutz and the ILA has been extended through 2060. The second agreement between the Kibbutz and the ILA expired in late 2009, and in February 2017, the District Court approved a settlement pursuant to which the Kibbutz and the ILA will enter into a new lease agreement for a period  of  49  years,  with  an  option  to  renew  for  additional  49  years.  Based  on  information  we  received  from  the  Kibbutz,  the  parties  are  still  in  the  process  of finalizing the terms of the lease agreement. Previous agreements between the Kibbutz and the ILA with respect to this property contained restrictions with respect to the use of the property by the Kibbutz. We cannot assure you that our current use of the property and the rights granted to us by the Kibbutz pursuant to the land use agreement will not provide the ILA with the right to terminate the rights of the Kibbutz to the property. The  lease  agreement  between  the  Kibbutz  and  the  Caesarea  Development  Corporation  permits  the  Kibbutz  to  use  the  property  for  the  community  needs  of  the Kibbutz  and  is  in  effect  until  year  2037.  Caesarea  Development  Corporation  charges  the  Kibbutz  based  on  the  use  of  the  relevant  portion  of  the  property  for industrial purposes, and thus, has provided recognition to the Kibbutz’s use of such portion of the property for industrial purposes. Each of the ILA and the Caesarea Development Corporation may terminate their respective lease in certain circumstances, including if the Kibbutz breaches its agreements therewith, commences proceedings to disband or liquidate, or in the event that the Kibbutz ceases to be organized as a “kibbutz” as defined in the lease (meaning, a registered cooperative society classified as a kibbutz). If any of the leases and the rights of Kibbutz Sdot-Yam to use the properties described above terminate, we may be unable to maintain our operations on these lands, which would have a materially adverse effect on our operations. For more information on these agreements, see “ITEM 7.B: Major Shareholders and Related Party Transactions—Related Party Transactions.” Pursuant to certain agreements between us and Kibbutz Sdot-Yam, we depend on Kibbutz Sdot-Yam with respect to leasing the buildings and areas of our manufacturing facilities in Israel, acquiring new land as well as building additional facilities should we need them. Our Bar-Lev facility is leased from the Kibbutz pursuant to a land purchase and leaseback agreement effective as of September 1, 2012. The land purchase and leaseback agreement was simultaneously executed with a land use agreement pursuant to which the Kibbutz permits us to use the site for a period of ten years with an automatic renewal for an additional ten years unless we provide the Kibbutz two years’ advance notice that we do not wish to renew the lease. Our Sdot-Yam facility, located in the Kibbutz, is also leased from the Kibbutz, pursuant to a land use agreement effective as of March 2012 for a period of 20 years.  We  may  not  terminate  the  operation  of  either  of  the  two  production  lines  at  our  Sdot-Yam  facility  as  long  as  we  continue  to  operate  production  lines elsewhere  in  Israel.  Additionally,  our  headquarters  must  remain  at  the  Kibbutz.  As  a  result  of  these  restrictions,  our  ability  to  reorganize  our  manufacturing operations and headquarters in Israel is limited. 25 In addition, pursuant to the agreements we entered into with the Kibbutz with respect to our Bar-Lev and Sdot-Yam facilities, in the event of a material change in the payments made by the Kibbutz to the ILA or the Caesarea Development Corporation or changes in the market conditions, every three years the Kibbutz may appoint an independent appraiser to reassess the fees we agreed to pay to the Kibbutz in light of such changes. If an independent appraiser concludes that the fees payable by us to the Kibbutz for the Bar-Lev and Sdot-Yam facilities are below market, the Kibbutz can, in its sole discretion, adjust such fees to the market value with a binding effect on us. Pursuant to the land use agreements between us and the Kibbutz, subject to certain exceptions, if we need additional facilities on the land that we are permitted to use under such land use agreements, then, subject to obtaining the permits required by law, the Kibbutz will build such facilities for us by using the proceeds of a loan that we will make to the Kibbutz, which loan shall be repaid to us by off-setting the additional monthly payment that we would pay for such new facilities and, if not fully repaid during the lease term, upon termination thereof. As a result, we depend on the Kibbutz to build such facilities in a timely manner. While the Kibbutz is responsible under the agreement for obtaining various licenses, permits, approvals and authorizations necessary for our use of the property, with respect to  our  use  of  property  in  Sdot-Yam,  we  have  waived  any  monetary  recourse  against  the  Kibbutz  for  failure  to  receive  such  licenses,  permits,  approvals  and authorizations. If we are unable to renew our existing lease agreements with the Kibbutz in the future, we may be required to move our Israeli facilities and headquarters to an alternate location. In addition, the Kibbutz may not be able, in a timely manner, to purchase additional land or build additional facilities that we may require due to increased  demand  for  our  products  or  obtain  the  necessary  licenses  or  permits  for  existing  or  current  property.  This  could  result  in  increased  costs,  substantial delays and disruptions to the manufacturing process, which could materially and adversely impact our reputation, revenues and results of operations as well as other business aspects, such as our ability to serve our customers and meet the existing or increased demand for our products. We may also suffer losses to the extent we have waived monetary recourse against the Kibbutz for failure to obtain licenses and permits for some of our currently leased property. For more information with respect to our agreements with the Kibbutz, see “ITEM 7.B: Major Shareholders and Related Party Transactions—Related Party Transactions”. Regulators and other third parties may question whether our agreements with Kibbutz Sdot-Yam are no less favorable to us than if they had been negotiated with unaffiliated third parties. Our headquarters, research and development facilities and our two manufacturing facilities in Israel are located on lands leased by the Kibbutz. We have entered into certain agreements with the Kibbutz pursuant to which the Kibbutz provides us with, among other things, a portion of our labor force, electricity, maintenance, security and other services. We believe that such services are rendered to us in the normal course of business and they represent terms no less favorable than those that would have been obtained from an unaffiliated third party. Nevertheless, a determination with respect to such matters requires subjective judgments regarding valuations, and regulators and other third parties may question whether our agreements with the Kibbutz are in the ordinary course of our business and are no less favorable to us than if they had been negotiated with unaffiliated third parties. As a result, the tax treatment for these transactions may also be called into question, which could have a materially adverse impact on our operating results and financial condition. See “ITEM 7.B: Major Shareholders and Related Party Transactions —Related Party Transactions.” Under Israeli law, our board, audit committee and shareholders may be required to reapprove certain of our agreements with Kibbutz Sdot-Yam every three years, and their failure to do so may expose us to liability and cause significant disruption to our business. The  Companies  Law  requires  that  the  authorized  corporate  organs  of  a  public  company  approve  every  three  years  any  extraordinary  transaction  in  which  a controlling shareholder has a personal interest and that has a term of more than three years, unless a company’s audit committee determines, solely with respect to agreements  that  do  not  involve  compensation  to  a  controlling  shareholder  or  his  or  her  relatives,  in  connection  with  services  rendered  by  any  of  them  to  the company or their employment with the company, that a longer term is reasonable under the circumstances. Our implementation of this requirement with respect to the agreements entered between us and the Kibbutz may be challenged by regulators and other third parties. 26 Our audit committee has determined that the terms of all the agreements entered into between us and the Kibbutz are reasonable under the relevant circumstances, except for the manpower agreement entered into between the Kibbutz and us on January 1, 2011, as it relates to office holders, and the services agreement entered into  between  the  Kibbutz  and  us  on  July  20,  2011  (as  amended).  See  “ITEM  7.B:  Major  Shareholders  and  Related  Party  Transactions—Related  Party Transactions.”  Our  manpower  agreement  (as  it  relates  to  office  holders)  and  our  services  agreement,  each  with  the  Kibbutz,  have  been  reapproved  by  our shareholders in November 2018 under the Companies Law requirements and are subject to re-approval in 2021. If our audit committee, board and shareholders do not re-approve the manpower agreement and the services agreement in accordance with the Companies Law, or if it is determined that re-approval of our other agreements with the Kibbutz is required every three years and the re-approval is not obtained, we will be required to terminate such agreements, which may be considered a breach under the terms of such agreements, and could expose us to damage claims and legal fees, and cause significant  disruption  to  our  business.  In  addition,  we would be  required  to  find  suitable  replacements  for  the  services  provided  to  us by the  Kibbutz  under  the manpower agreement and the service agreement, which may take time, and we can provide no assurance that we can obtain the same or better terms with a third party than those we have agreed to with the Kibbutz. Risks Related to our Ordinary Shares We cannot provide any assurance regarding the amount or timing of dividend payments. In February 2018, we declared the distribution of a special cash dividend in the amount of $0.29 per share, paid on March 14, 2018, subject to withholding tax of 20%. We also adopted a dividend policy pursuant to which we pay a quarterly cash dividend in the range of $0.10-$0.15 per share (subject to the applicable tax) up to the lesser of 50% of the reported net income attributable to controlling interest (i) on a quarterly basis or (ii) on a year-to-date basis, subject in each case to the approval of our board of directors. Payments of dividends pursuant to the dividend policy are based on the recommendation of our board of directors, after taking into account applicable legal requirements under Israeli law, the benefit of the Company and its obligations, growth plans and contractual limitations under our credit agreements, and other factors that our board of directors may deem relevant. In the fourth quarter of 2019, we distributed a cash dividend in the amount of $0.15 per share  subject  to withholding  tax of 20%. In February  2020, we revised  our dividend  policy  to  provide  for a quarterly  cash dividend  of  up to 50% of reported net income attributable to controlling interest on a year-to-date basis, less any amount already paid as dividend for the respective period (the “calculated dividend”), subject in each case to approval by the Company’s board of directors. In the fourth quarter of 2020, we distributed a cash dividend in the amount of $0.14 per  share  subject  to  withholding  tax  of  20%.  In  the  event  that  the  calculated  dividend  is  less  than  $0.10  per  share,  no  dividend  shall  be  paid.  We  cannot provide assurances regarding the amount or timing of any dividend payments and may decide not to pay dividends in the future. The price of our ordinary shares may be volatile. The market price of our ordinary shares could be highly volatile and may fluctuate substantially as a result of many factors, including but not limited to (i) actual or anticipated fluctuations in our results of operations; (ii) variance in our financial performance from the expectations of market analysts; (iii) announcements by us or our competitors of significant business developments, changes in distributor relationships, acquisitions or expansion plans; (iv) changes in the prices of our raw materials or the products we sell; (v) our involvement in litigation, specifically for example, any adverse precedent set in Australia in connection with silica related claims; (vi) our sale of ordinary shares or other securities  in the future; (vii) market  conditions in our industry; (viii)  changes in key personnel; (ix) the trading volume of our ordinary shares; (x) changes in the estimation of the future size and growth rate of our markets; (xi) changes in our board of directors, including director  resignations;  (xii)  actions  of  investors  and  shareholders,  including  short  seller  reports  and  proxy  contests;  and  (xiii)  general  economic  and  market conditions unrelated to our business or performance, such as increased shipping and handling markets. See also “—The COVID-19 pandemic could further impact end-consumers  and the global  economy  in general,  lower  demand  for our products,  disrupt our operations  and materially  and adversely  affect  our business and results of operations”. 27 In  the  past,  following  periods  of  volatility  in  the  market  price  of  a  company’s  securities,  securities  class  action  litigation  has  often  been  instituted  against  that company  relating  to  the  price  of  shares.  We  have  been  in  the  past  subject  to  a  putative  securities  class  action  which  was  settled  and  covered  by  our  insurance carriers. We cannot assure you that in the future we may not be subject to further litigation or that it will be fully covered by our insurance carriers. Our share price is impacted by reports from research analysts, publicly announced financial guidance, investor perceptions and our ability to meet other expectations about our business. The trading market for our ordinary shares relies in part on the research and reports that equity research analysts publish about us and our business. Recently, two analysts discontinued research coverage of our business. If additional analysts do not establish research coverage, or if the current research analyst ceases coverage of our company or fails to publish reports on our Company regularly, we could lose visibility in the market and demand for our shares may decline, which might cause our share price and trading volume to decline. The price of our ordinary shares could also decline if one or more securities analysts downgrade our ordinary shares or if one or more of those analysts issue other unfavorable commentary. The market price for our ordinary shares has been in the past, and may be in the future, materially and adversely affected by statements made  in  reports  issued  by  short  sellers  regarding  our  business  model,  our  management  and  our  financial  accounting.  We  have  also  faced  difficulty  in  the  past accurately projecting our earnings and have missed certain of our publicly announced guidance. If our financial results for a period do not meet our guidance or if we reduce our guidance for future periods, the market price of our ordinary shares may decline. We have experienced in the past, and may experience in the future, a decline in the value of our shares as a result of the foregoing factors. Public environmental, social and governance (“ESG”) and sustainability reporting is becoming more broadly expected by investors, shareholders and other third parties.  We  may  face  reputational  damage  in  the  event  our  corporate  responsibility  initiatives  or  objectives  do  not  meet  the  standards  set  by  our  investors, shareholders,  lawmakers,  listing  exchanges  or  other  constituencies,  or  if  we  are  unable  to  achieve  an  acceptable  ESG  or  sustainability  rating.  A  low  ESG  or sustainability rating by a third-party rating service could also result in the exclusion of our common stock from consideration by certain investors. Ongoing focus on corporate responsibility matters by investors and other parties as described above may impose additional costs or expose us to new risks. The substantial share ownership position of Kibbutz Sdot-Yam and Tene will limit your ability to influence corporate matters. As of March 18, 2021, the Kibbutz and Tene beneficially owned 40.7% of our outstanding ordinary shares. As a result of this concentration of share ownership and their voting agreement described above, the Kibbutz and Tene are considered controlling shareholders under the Israeli Companies Law, and, acting on their own or together, will continue to have significant voting power on all matters submitted to our shareholders for approval. These matters include: • • • the composition of our board of directors (other than external directors); approving or rejecting a merger, consolidation or other business combination; and amending our articles of association, which govern the rights attached to our ordinary shares. This concentration of ownership of our ordinary shares could delay or prevent proxy contests initiated by other shareholders, mergers, tender offers, open-market purchase programs or other purchases of our ordinary shares that might otherwise give you the opportunity to realize a premium over then-prevailing market price of our ordinary shares. The interests of the Kibbutz or Tene may not always coincide with the interests of our other shareholders. This concentration of ownership may also lead to proxy contests. For example, prior to the voting arrangement between Tene and the Kibbutz, in connection with our annual general meeting of shareholders held in December 2015, the Kibbutz issued a proxy to our shareholders, in which it opposed the independent nominees our board of directors proposed to nominate to the board and suggested two alternative nominees. Such initiatives, which may not coincide with the interests of our other shareholders, result in us incurring unexpected costs and could divert our management’s time and attention. This concentration of ownership may also materially and adversely affect our share price. 28 In recent years, Israeli issuers listed on securities exchanges in the United States have also been faced with governance-related demands from activist shareholders, unsolicited tender offers and proxy contests. Responding to these types of actions by activist shareholders could be costly and time-consuming for management and our employees and could disrupt our operations or business model in a way that would interfere with our ability to execute our strategic plan. As a foreign private issuer whose shares are listed on the Nasdaq Global Select Market, we may follow certain home country corporate governance practices instead of certain Nasdaq requirements. As a foreign private issuer whose shares are listed on the Nasdaq Global Select Market, we are permitted to follow certain home country corporate governance practices instead of certain requirements of the rules of Nasdaq. As permitted under the Israeli Companies Law, our articles of association provide that the quorum for any ordinary meeting of shareholders shall be the presence of at least two shareholders present in person, by proxy or by a voting instrument, who hold at least 25% of the voting power of our shares instead of 33 1/3% of the issued share capital required under Nasdaq requirements. At an adjourned meeting, any number of shareholders constitutes a quorum. In  the  future,  we  may  also  choose  to  follow  Israeli  corporate  governance  practices  instead  of  Nasdaq  requirements  with  regard  to,  among  other  things,  the composition  of  our  board  of  directors,  compensation  of  officers  and  director  nomination  procedures.  In  addition,  we  may  choose  to  follow  Israeli  corporate governance  practice  instead  of  Nasdaq  requirements  with  respect  to  shareholder  approval  for  certain  dilutive  events  (such  as  for  issuances  that  will  result  in  a change  of  control  of  the  company,  certain  transactions  other  than  a  public  offering  involving  issuances  of  a  20%  or  more  interest  in  the  company  and  certain acquisitions of the stock or assets of another company) and for the adoption of, and material changes to, equity incentive plans. Accordingly, our shareholders may not be afforded the same protection as provided under Nasdaq corporate governance rules. Following our home country governance practices, as opposed to the requirements that would otherwise apply to a U.S. company listed on the Nasdaq Global Select Market, may provide less protection than is accorded to investors of domestic issuers. See “ITEM 16G: Corporate Governance.” As a foreign private issuer, we are not subject to the provisions of Regulation FD or U.S. proxy rules and are exempt from filing certain Exchange Act reports. As a foreign private issuer, we are exempt from the rules and regulations under the Exchange Act related to the furnishing and content of proxy statements, and our officers, directors and principal shareholders are exempt from the reporting and short-swing profit recovery provisions contained in Section 16 of the Exchange Act. In addition, we are not required under the Exchange Act to file annual and current reports and financial statements with the SEC as frequently or as promptly as  U.S.  domestic  companies  whose  securities  are  registered  under  the  Exchange  Act,  we  are  permitted  to  disclose  limited  compensation  information  for  our executive officers on an individual basis and we are generally exempt from filing quarterly reports with the SEC under the Exchange Act. Moreover, we are not required to comply with Regulation FD, which restricts the selective disclosure of material nonpublic information to, among others, broker-dealers and holders of a company’s securities under circumstances in which it is reasonably foreseeable that the holder will trade in the company’s securities on the basis of the information. These exemptions and leniencies reduce the frequency and scope of information and protections to which you may otherwise have been eligible in relation to a U.S. domestic issuer. We would lose our foreign private issuer status if (a) a majority of our outstanding voting securities were either directly or indirectly owned of record by residents of  the  United  States  and  (b)(i)  a  majority  of  our  executive  officers  or  directors  were  United  States  citizens  or  residents,  (ii)  more  than  50%  of  our  assets  were located  in  the  United  States  or  (iii)  our  business  were  administered  principally  in  the  United  States.  Our  loss  of  foreign  private  issuer  status  would  make  U.S. regulatory provisions mandatory. The regulatory and compliance costs to us under U.S. securities laws as a U.S. domestic issuer may be significantly higher. If we are not a foreign private issuer, we will be required to file periodic reports and registration statements on U.S. domestic issuer forms with the SEC, which are more detailed and extensive than the forms available to a foreign private issuer. We would also be required to follow U.S. proxy disclosure requirements, including the requirement to disclose, under U.S. law, more detailed information about the compensation of our senior executive officers on an individual basis. We may also be required to modify certain of our policies to comply with accepted governance practices associated with U.S. domestic issuers. Such conversion and modifications will  involve  additional  costs.  In  addition,  we  would  lose  our  ability  to  rely  upon  Nasdaq  exemptions  from  certain  corporate  governance  requirements  that  are available to foreign private issuers. 29 The market price of our ordinary shares could be negatively affected by future sales of our ordinary shares. As  of  March  18,  2021,  we  had  34,441,321  shares  outstanding.  This  included  approximately  14,029,494  ordinary  shares,  or  40.7%  of  our  outstanding  ordinary shares, beneficially owned by the Kibbutz and Tene, which can be resold into the public markets in accordance with the restrictions of Rule 144, including volume limitations, applicable to resales by affiliates or holders of restricted securities. Sales by us or by the Kibbutz, Tene or other large shareholders of a substantial number of our ordinary shares in the public market, or the perception that these sales might occur, could cause the market price of our ordinary shares to decline or could materially impair our ability to raise capital through a future sale of, or pay for acquisitions using, our equity securities. The Kibbutz and Tene may require us to affect a registered offering of up to an additional 11,440,000 shares under the Securities Act for resale into the public markets.  All  shares  sold  pursuant  to  an  offering  covered  by  such  registration  statement  or  statements  will  be  freely  transferable.  See  “ITEM  7.B:  Major Shareholders and Related Party Transactions—Related Party Transactions—Registration rights agreement.” In addition to these registration rights, as of March 18, 2021, 3,033,556 ordinary shares were reserved for issuance under our 2011 option plan and our 2020 Share Incentive Plan of which options to purchase 1,464,500 ordinary shares were outstanding, with a weighted average exercise price of $17.9 per share, and 87,703 restricted stock units (“RSUs”) were outstanding. To the extent they are covered by our registration statements on Form S-8, these shares may be freely sold in the public market upon issuance, except for shares held by affiliates who have certain restrictions on their ability to sell. Risks Relating to our Incorporation and Location in Israel If we fail to comply with Israeli law restrictions concerning employment of Jewish employees on Saturdays and Jewish holidays, we and our office holders may be exposed to administrative and criminal liabilities and our operational and financial results may be materially and adversely impacted. We are subject to the Israeli Hours of Work and Rest Law, 1951 (“Rest Law”), which imposes certain restriction on the employment terms and conditions of our employees. Among others, the Rest Law prohibits the employment of Jewish employees on Saturdays and Jewish holidays, unless a permit is obtained from the Israeli Ministry of Economy and Industry (the “IMEI”). Employment of Jewish employees on such days without a permit constitutes a violation of the Rest Law. We received a permit from the IMEI to employ Jewish employees on Saturdays and Jewish holidays in connection with most of the production machinery in our Sdot-Yam facility, effective until December 31, 2022. There is no assurance that we will be able to maintain such permit while we do not actually employ Jewish employees on Saturdays, or, if cancelled by the IMEI, that we will be able to obtain such permit in the future. If we fail to obtain such permit in the future or if we are deemed to be in any violation of the Rest Law, we may be required to halt operations of our manufacturing facilities on Saturdays and Jewish holidays, we and our officers may be exposed to administrative and criminal liabilities, including fines, and our ability to utilize our Sdot-Yam facility and therefore our operational and financial results could be materially and adversely impacted. Conditions in Israel could materially and adversely affect our business. We are incorporated under Israeli law and our principal offices and two of our manufacturing facilities (Sdot-Yam and Bar-Lev) are located in Israel. Accordingly, political, economic and military conditions in Israel directly affect our business. Since the establishment of the State of Israel in 1948, a number of armed conflicts have occurred between Israel and its neighboring countries. These conflicts involved missile strikes against civilian targets in various parts of Israel including most recently, central Israel, and negatively affected business conditions in Israel as well as home starts and the building industry in Israel. 30 Our facilities are in range of rockets that may be fired from Lebanon, Syria or the Gaza Strip into Israel. In the event that our facilities are damaged as a result of hostile action or hostilities otherwise disrupt the ongoing operation of our facilities, our ability to deliver products to customers could be materially and adversely affected. Our commercial insurance in Israel covers losses that may occur as a result of acts of war or terrorist attacks on our facilities and disruption to the ongoing operations for damages of up to $40 million, if such damages are not covered by the Israeli government, which in certain cases covers direct damages caused by terrorist attacks or acts of war. Even if insurance is maintained and adequate, we cannot assure you that it will reduce or prevent any losses that may occur as a result of such actions or will be exercised in a timely manner to meet our contractual obligations with customers and vendors. In addition, popular uprisings in various countries in the Middle East and North Africa have affected the political stability of those countries. Such instability may lead  to  deterioration  in  the  political  and  trade  relationships  that  exist  between  the  State  of  Israel  and  these  countries,  such  as  Turkey,  from  which  we  import  a significant  amount  of  our  raw  materials.  Moreover,  some  countries  around  the  world  restrict  doing  business  with  Israel  and  Israeli  companies,  and  additional countries  may  impose  restrictions  on  doing  business  with  Israel  and  Israeli  companies  if  hostilities  in  Israel  or  political  instability  in  the  region  continues  or increases. These restrictions may limit materially our ability to obtain raw materials from these countries or sell our products to companies and customers in these countries. In addition, there have been increased efforts by activists to cause companies and consumers to boycott Israeli goods. Such efforts, particularly if they become more widespread, may materially and adversely impact our ability to sell our products out of Israel. Our employees in Israel, generally males, including executive officers, may be called upon to perform military service on an annual basis until they reach the age of 40  (and  in  some  cases,  up  to  45  or  49).  In  emergency  circumstances,  they  could  be  called  to  immediate  and  prolonged  active  duty.  Our  operations  could  be disrupted  by  the  absence  of  a  significant  number  of  our  employees  related  to  military  service  or  the  absence  for  extended  periods  of  one  or  more  of  our  key employees  for  military  service.  Such  disruption  could  materially  and  adversely  affect  our  business  and  results  of  operations.  Additionally,  the  absence  of  a significant number of the employees of our Israeli suppliers and contract manufacturers related to military service may disrupt their operations, in which event our ability to deliver products to customers may be materially and adversely affected. Any hostilities involving Israel or the interruption or curtailment of trade between Israel and its present trading partners, or a significant downturn in the economic or financial condition of Israel, could materially and adversely affect our operations and product development, cause our revenues to decrease and materially harm the share price of publicly traded companies with operations in Israel, such as us. In  early  January  2020,  certain  events  contributed  to  an  increase  in  hostilities  between  the  United  States  and  Iran,  and  as  a  result  Iran  issued  multiple  public statements threatening to attack Israel and the United States. These events, coupled with the already mounting tensions between Israel and Iran, may threaten to destabilize the Middle East on a political level, the result of which may impact our ability to conduct our business effectively. On Israel’s domestic front there is currently a level of unprecedented political instability. The Israeli government has been in a transitionary phase since December of 2018, when the Israeli Parliament, or the Knesset, first resolved to dissolve itself and call for new general elections. In 2019, Israel held general elections twice – in April and September – and a third general election in March 2020. In December 2020, the Knesset was once again dissolved, and the date for the next general elections was set for March 23, 2021. The Knesset, for reasons related to this extended political transition, has failed to pass a budget for the year 2020, and certain government  ministries,  which  may  be  critical  to  the  operation  of  our  business,  are  without  necessary  resources  and  may  not  receive  sufficient  funding  moving forward. Given the likelihood that the current political stalemate  might not be resolved during the next calendar year, our ability to collaborate  effectively  with governmental bodies could be adversely materially affected. 31 Our operations may be affected by negative economic conditions or labor unrest in Israel. General strikes or work stoppages, including at Israeli seaports, have occurred periodically or have been threatened in the past by Israeli trade unions due to labor disputes. These general strikes or work stoppages may have a materially adverse effect on the Israeli economy and on our business, including our ability to deliver products  to  our  customers  and  to  receive  raw  materials  from  our  suppliers  in  a  timely  manner.  These  general  strikes  or  work  stoppages,  in  Israel  or  in  other countries where we, our subsidiaries, suppliers and distributors operate, may prevent us from shipping raw materials and equipment required for our production and shipping our products by sea or otherwise to our customers, which could have a materially adverse effect on our results of operations. Since none of our employees work under any collective bargaining agreements, extension orders issued by the IMEI apply to us and affect matters such as cost of living adjustments to salaries, length of working hours and work week, recuperation pay, travel expenses, and pension rights. Any labor disputes over such matters could  result  in  a  work  stoppage  or  strikes  by  employees  that  could  delay  or  interrupt  our  output  of  products.  Any  strike,  work  stoppages  or  interruption  in manufacturing could result in a failure to meet contractual obligations or in delays, including in our ability to manufacture and deliver products to our customers in a timely manner, and could have a materially adverse effect on our relationships with our distributors and on our financial results. If a union of our employees is formed in the future, we may enter into a collective bargaining agreement with our employees, which may increase our costs and limit our managerial freedom, and if we are unable to reach a collective bargaining agreement, we may become subject to strikes and work stoppages, all of which may materially and adversely affect our business. The tax benefits that are available to us require us to continue to meet various conditions and may be terminated or reduced in the future, which could increase our costs and taxes. Some  of  our  Israeli  facilities  have  been  granted  “Approved  Enterprise”  status  by  the  Israeli  Authority  for  Investment  and  Development  of  the  Industry  and Economy (“Investment Center”) or have the status of a “Beneficiary Enterprise” or “Preferred Enterprise” which provides us with investment grants (in respect of certain Approved Enterprise programs) and makes us eligible for tax benefits under the Investment Law. In order to remain eligible for the tax benefits of an “Approved Enterprise”, a “Beneficiary Enterprise” and/or a “Preferred Enterprise” we must continue to meet certain conditions stipulated in the Investment Law and its regulations, as amended, and in certificates of approval issued by the Investment Center (in respect of Approved Enterprise programs), which may include, among other things, selling more than 25% of our products to markets of over 14 million residents in 2012 (such export criteria will further be increased in the future by 1.4% per annum) in a specific tax year, making specified investments in fixed assets and equipment, financing a percentage of those investments with our capital contributions, filing certain reports with the Investment Center, complying with provisions regarding intellectual  property  and  the  criteria  set  forth  in  the  specific  certificate  of  approval  issued  by  the  Investment  Center  or  the  ITA.  If  we  do  not  meet  these requirements, the tax benefits could be canceled and we could be required to refund any tax benefits and investment grants that we received in the past adjusted to the Israeli consumer price index and interest, or other monetary penalties. Further, in the future, these tax benefits may be reduced or discontinued. If these tax benefits are cancelled, our Israeli taxable income would be subject to regular Israeli corporate tax rates. The standard corporate tax rate for Israeli companies is 23% in 2018 and thereafter. Effective as of January 1, 2011, the Investment Law was amended (“Amendment No. 68” or the “2011 Amendment”). Under Amendment No. 68, the criteria for receiving tax benefits were revised. In the future, we may not be eligible to receive additional tax benefits under this law. The termination or reduction of these tax benefits  would  increase  our  tax  liability,  which  would  reduce  our  profits.  Additionally,  if  we  increase  our  activities  outside  of  Israel  through  acquisitions,  for example, our expanded activities might not be eligible to be included in future Israeli tax benefit programs. We may lose all our tax benefits in Israel in the event that our manufacturing operations outside of Israel exceed certain production levels (currently set at 50% of the overall production and subject to future changes by the ITA). We do not foresee such circumstances as probable in the coming years. Our current Preferred Enterprise tax rates between 2015 and 2017 were 16% for the portion of our income related to the Sdot-Yam manufacturing facility and 9% for the portion of our income related to the Bar-Lev manufacturing facility. From 2018  onward,  the  tax  rate  for  the  portion  of  our  income  related  to  the  Bar-Lev  manufacturing  facility  was  reduced  to  7.5%  and  Sdot-Yam  tax  rate  remains unchanged. 32 Historically,  some  portions  of  income  were  tax  exempt,  but  that  is  no  longer  the  case.  In  the  event  of  a  distribution  of  a  dividend  from  the  tax-exempt  income described above, we will be subject to tax at the corporate tax rate applicable to our Approved Enterprise’s and Beneficiary Enterprise’s income on the amount distributed (grossed-up to reflect the pre-tax income that it would have had to earn in order to distribute the dividend) in accordance with the effective corporate tax rate  that  would  have  been  applied  had  we  not  relied  on the  exemption.  In  addition  to  the  reduced  tax  rate,  a  distribution  of  income  attributed  to  an  “Approved Enterprise” and a “Beneficiary Enterprise” will be subject to 15% withholding tax (or a reduced rate under an applicable double tax treaty, subject to the receipt in advance of a valid certificate from the ITA allowing for a reduced tax rate). As for a “Preferred Enterprise,” dividends are generally subject to 20% withholding tax from 2014 (or a reduced rate under an applicable double tax treaty, subject to the receipt in advance of a valid certificate from the ITA allowing for a reduced tax rate). However, because we announced our election to apply the provisions of Amendment No. 68 prior to June 30, 2015, we will be entitled to distribute exempt income generated by any Approved/Beneficiary Enterprise to our Israeli corporate shareholders tax free (See “ITEM 10.E: Additional Information—Taxation— Israeli tax considerations and government programs—Law for the Encouragement of Capital Investments, 1959”). The amendment to the Investment Law stipulated that investments in subsidiaries, including in the form of acquisitions of subsidiaries from an unrelated party, may also be considered as a deemed dividend distribution event, increasing the risk of triggering a deemed dividend distribution event and potential tax exposure. The ITA’s interpretation is that this provision applies retroactively to investments and acquisitions made prior to the amendment. It may be difficult to enforce a U.S. judgment against us, our officers and directors in Israel or the United States, or to assert U.S. securities laws claims in Israel or serve process on our officers and directors. We are incorporated in Israel. Other than one director, none of our directors, or our independent registered public accounting firm, is a resident of the United States. None of our executive officers  is resident in the United States. The majority of our assets and the assets of these persons are located outside the United States. Therefore, it may be difficult for an investor, or any other person or entity, to enforce a U.S. court judgment based upon the civil liability provisions of the U.S. federal  securities  laws  against  us  or  any  of  these  persons  in  a  U.S.  or  Israeli  court,  or  to  effect  service  of  process  upon  these  persons  in  the  United  States. Additionally,  it  may  be difficult  for  an  investor,  or  any other  person  or  entity,  to  assert  U.S. securities  law  claims  in  original  actions  instituted  in  Israel.  Israeli courts may refuse to hear a claim based on a violation of U.S. securities laws on the grounds that Israel is not the most appropriate forum in which to bring such a claim.  Even  if  an  Israeli  court  agrees  to  hear  a  claim,  it  may  determine  that  Israeli  law  and  not  U.S.  law  is  applicable  to  the  claim.  If  U.S.  law  is  found  to  be applicable, the content of applicable U.S. law must be proved as a fact, which can be a time-consuming and costly process. Certain matters of procedure will also be governed by Israeli law. There is little binding case law in Israel addressing the matters described above. Your rights and responsibilities as our shareholder will be governed by Israeli law which may differ in some respects from the rights and responsibilities of shareholders of United States corporations. Since we are incorporated under Israeli law, the rights and responsibilities of our shareholders are governed by our articles of association and Israeli law. These rights and responsibilities differ in some respects from the rights and responsibilities of shareholders in U.S.-based corporations. In particular, a shareholder of an Israeli company has a duty to act in good faith and in a customary manner in exercising its rights and performing its obligations towards the company and other shareholders  and  to  refrain  from  abusing  its  power  in  the  company,  including,  among  other  things,  in  voting  at  the  general  meeting  of  shareholders  on  certain matters,  such  as  an  amendment  to  the  company’s  articles  of  association,  an  increase  of  the  company’s  authorized  share  capital,  a  merger  of  the  company  and approval  of  related  party  transactions  that  require  shareholder  approval.  A  shareholder  also  has  a  general  duty  to  refrain  from  discriminating  against  other shareholders. In addition, a controlling shareholder or a shareholder who knows that it possesses the power to determine the outcome of a shareholders’ vote or to appoint or prevent the appointment of an office holder in the company or has another power with respect to the company, has a duty to act in fairness towards the company.  However,  Israeli  law  does  not  define  the  substance  of  this  duty  of  fairness.  See  “ITEM  6.C:  Directors,  Senior  Management  and  Employees—Board Practices—  Board Practices—Fiduciary  duties and approval of specified related  party transactions  under Israeli  law—Duties of shareholders.”  Additionally,  the parameters and implications of the provisions that govern shareholder behavior have not been clearly determined by the Israeli courts. These provisions may be interpreted to impose additional obligations and liabilities on our shareholders that are not typically imposed on shareholders of United States corporations. 33 Provisions of Israeli law may delay, prevent or make undesirable a merger transaction, or an acquisition of all or a significant portion of our shares. Israeli  corporate  law regulates  mergers  by mandating  certain  procedures  and voting requirements  and requires  that a tender offer be affected  when more  than a specified percentage of shares in a company are purchased. Further, Israeli tax considerations may make potential transactions undesirable to us or to some of our shareholders whose country of residence does not have a tax treaty with Israel granting tax relief to such shareholders from Israeli tax. With respect to mergers, Israeli tax law allows for tax deferral in certain circumstances  but makes the deferral contingent on the fulfillment of numerous conditions, including a holding period of two years from the date of the transaction during which certain sales and dispositions of shares of the participating companies are restricted. Moreover, with respect to certain share swap transactions, the tax deferral is limited in time, and when such time expires, the tax becomes payable even if no actual disposition of the shares has occurred. See “ITEM 10.B: Additional Information—Memorandum and Articles of Association—Acquisitions under Israeli law.” Under Israeli law, our two external directors have terms of office of three years. Our current external directors have been elected by our shareholders to serve for a three-year term commencing December 1, 2020. These provisions of Israeli law could have the effect of delaying or preventing a change in control and may make it more difficult for a third party to acquire us or our  shareholders  to  elect  different  individuals  to  our  board  of  directors,  even  if  doing  so  would  be  beneficial  to  our  shareholders,  and  may  limit  the  price  that investors may be willing to pay in the future for our ordinary shares. If we are considered a “monopoly” under Israeli law, we could be subject to certain restrictions that may limit our ability to freely conduct our business to which our competitors may not be subject. Under  the  Israeli  Economic  Competition  law  (formerly,  the  Restrictive  Trade  Practices  Law,  1988)  (the  “Israeli Competition Law”),  a  company  that  either supplies more than 50% of any asset or service in Israel or, in some cases, in a specific geographical area in Israel, or holds market power in a relevant market, is deemed to be a monopoly. The determination of monopoly status depends on an analysis of the relevant product or service market, but it does not require a positive declaration, and the status is achieved by virtue of such market share threshold being crossed or the existence of market power. Depending on the analysis and the definition of the relevant product market in which we operate, we may be deemed to be a “monopoly” under Israeli law. Under the  Israeli  Competition  Law,  a  monopoly  is  prohibited  from  participating  in  certain  business  practices,  including  unreasonably  refusing  to  provide  the  relevant product or service, or abuse of market power by means of discriminating between similar transactions or charging what are considered to be unfair prices, and from engaging in certain other practices. The Israeli Competition Commissioner may determine that a company that is a monopoly has abused its position in the market and  may  subsequently  order  such  company  to  change  its  conduct  in  matters  that  may  materially  and  adversely  affect  the  public,  including  imposing  business restrictions on a company determined to be a monopoly and giving instructions with respect to the prices charged by the monopoly. If we are indeed deemed to be a monopoly and the Commissioner finds that we have abused our position in the market by taking anticompetitive actions and using anti-competitive practices, such as those described above, it would serve as prima facie evidence in private actions and class actions against us alleging that we have engaged in anti-competitive behavior. Furthermore, the Commissioner may order us to take or refrain from taking certain actions, which could limit our ability to freely conduct our business. Violations of the Israeli Competition Law can constitute a criminal offence, may lead to civil claims, administrative penalties and may expose a company to class actions. 34 Sales in Israel accounted for approximately 8.4% of our revenues in 2020. We have a significant market position in certain jurisdictions outside of Israel and cannot assure you that we are not, or will not become, subject to the laws relating to the use of dominant product positions in particular countries, which laws could limit our business practices and our ability to consummate acquisitions. General Risk Factors Disturbances to our operations or the operations of our suppliers, distributors, customers, consumers or other third parties could materially adversely affect our business. Our ability, and that of our suppliers, OEM suppliers, distributors, customers and other third parties, to develop, manufacture, transport, distribute, sell, install and use our products is critical to our success. Damage or disruption to our or their operations could occur due to various factors, some of which cannot be foreseen, including,  among  others,  adverse  weather  conditions  (including  any  potential  effects  of  climate  change)  or  natural  disasters,  such  as  a  hurricane,  tornado, earthquake, wildfire or flooding; government action; economic or political uncertainties or instability; fire; terrorism; outbreak or escalation of armed hostilities; safety warnings or recalls; health epidemics or pandemics or other contagious outbreaks, such as the ongoing COVID-19 pandemic discussed above; supply and commodity  shortages;  unplanned  delays  or  unexpected  problems  associated  with  repairs  or  enhancements  of  facilities  in  which  such  products  are  made, manufactured,  distributed or sold; loss or impairment  of key manufacturing  sites;  cyber incidents,  including the disruption or shutdown of computer systems or other  information  technology  systems  at  our  offices,  plants,  warehouses,  distribution  centers  or  other  facilities  or  those  of  our  suppliers  and  other  third  parties; industrial accidents or other occupational health and safety issues; telecommunications failures; power, fuel or water shortages; strikes, labor disputes or lack of availability of qualified personnel; or other reasons beyond our control or the control of such third parties. Failure to take adequate steps to mitigate the likelihood or potential impact of such events, or to effectively manage such events if they occur, could continue to result in adverse effects on our business, financial condition or results of operations. If we do not manage our inventory effectively, our results of operations could be materially adversely affected. We must manage our inventory effectively  in order to meet the demand for our products. If our forecasts for any Specific Stock Keeping unit (“SKU”) exceed actual demand, we could experience excess inventory, resulting in increased logistic costs. If we ultimately determine that we have excess inventory, we may have to  reduce  our  prices  and  write-down  inventory  which  could  have  an  adverse  effect  on  our  business,  financial  condition  and  results  of  operations.  If  we  have insufficient inventory levels, we may not be able to respond to the market demand for our products, resulting in reduced sales and market share. Changes in trade policy in the United States and other countries, the imposition of tariffs and the resulting consequences, may materially adversely impact our business, results of operations and financial condition. The  U.S.  government  has  indicated  and  demonstrated  its  intent  to  alter  its  approach  to  international  trade  policy  through  the  renegotiation,  and  potential termination,  of  certain  existing  bilateral  or  multi-lateral  trade  agreements  and  treaties  with,  and  the  imposition  of  tariffs  on  a  wide  range  of  products  and  other goods from, a number of countries. It is currently unclear whether the recent change in administration could result in changes to the prior imposition of tariffs on imports  from  China  under  the  Trump  Administration.  Given  the  unpredictable  nature  of  the  U.S.-China  relationship  and  its  sizable  impact  on  global  economic stability,  our  business  and  operating  success  may  be  materially  adversely  affected  if  recent  normalization  attempts  by  these  two  countries  do  not  endure  and additional tariffs or other restrictions on free trade are imposed by either country. In addition, we have been and may continue to be affected by antidumping and countervailing duty orders by the DOC and ITC that prevent Chinese, Indian and Turkish importers from selling quartz surface products at less than fair value in the U.S. For more information, see “If we are unable to compete with lower-priced products perceived as comparable to ours, our market share may decrease, and our financial results may be adversely and materially impacted.” 35 Our limited resources and significant competition for business combination or acquisition opportunities may make it difficult for us to complete a combination or acquisition, and any combination or acquisition that we complete may disrupt our business and fail to achieve our intended objectives. We have in the past and intend to continue growing our business through a combination of organic growth and acquisitions. For more information, see “ITEM 4: Information  on  the  Company—History  and  Development  of  the  Company—Our  History.”  While  we  believe  there  are  a  number  of  target  businesses  we  might consider acquiring, including, in certain instances, our distributors, manufacturers of quartz surfaces and other surfaces like ceramic, we may be unable to persuade those  targets  of  the  benefits  of  a  combination  or  acquisition.  Our  ability  to  compete  with  respect  to  a  combination  with  or  acquisition  of  certain  larger  target businesses  will  be  determined  by,  among  other  factors,  our  available  financial  resources.  This  inherent  competitive  limitation  may  give  others  an  advantage  in pursuing such combinations or acquisitions. Any combination or acquisition that we effect will be accompanied by several risks, including, but not limited to: • • • • • • • the difficulty of integrating the operations and personnel of the acquired business; the potential disruption of our ongoing business; the potential distraction of management; expenses related to the acquisition; potential unknown liabilities associated with acquired businesses; challenges integrating completed combinations or acquisitions in an efficient and timely manner; and failure to realize the expected synergies or benefits in connection with a future combination or acquisition. If  we  are  not  successful  in  completing  combinations  or  acquisitions  that  we  pursue  in  the  future,  we  may  incur  substantial  expenses  and  devote  significant management time and resources without a successful result. Acquisitions which may include the expansion of our business into new products, like ceramic, and new applications, could distract the attention of management, impose high expenses and investments and expose our business to additional risks. Such acquisitions carry further risks associated with the entry into new business lines in which we do not have prior experience, and there can be no assurance that any such business expansion would be successful. In addition, future combinations or acquisitions could require the use of substantial portions of our available cash, incur significant debt that could impact the way that we run our business, or result in dilutive issuances of securities. For more information, see “—Fully integrating Lioli’s and Omicron’s businesses may be more difficult, costly and time-consuming than expected, which may adversely affect our results of operations and the value of our common shares” and “—In addition to our traditional engineered quartz offering, we have commenced manufacturing of porcelain products and sales of porcelain, natural stone and other materials, and may pursue a further expansion of our product offering, including introducing new products and materials, which may be unsuccessful, and may divert management’s attention and negatively affect our margins and results of operations.” These factors could each adversely impact our share price and, additionally, our share price may be adversely impacted if the market assesses that we overpaid for a particular acquisition. 36 We depend on our senior management team and other skilled and experienced personnel to operate our business effectively, and the loss of any of these individuals could materially and adversely affect our business and our future financial condition or results of operations. We are dependent on the skills and experience of our senior management team and other skilled and experienced personnel. These individuals possess strategic, managerial, sales, marketing, operational, manufacturing, logistical, financial and administrative skills that are important to the operation of our business. We have experienced  and  may  continue  to  experience  employee  and  management  turnover.  Retention  of  institutional  knowledge  and  the  ability  to  attract  and  retain personnel, as well as the ability to successfully onboard our senior management as a team comprised of several new members, are crucial for implementing our business strategy, without which our business and our future financial condition or results of operations could suffer materially and adversely. We do not carry key man  insurance  with  respect  to  any  of  our  executive  officers  or  other  employees.  We  cannot  assure  you  that  we  will  be  able  to  retain  all  our  existing  senior management personnel and key personnel or to attract additional qualified personnel when needed. In  addition,  factors  beyond  our  control  may  damage  or  disrupt  the  ability  of  our  senior  management  or  key  employees  to  perform  their  critical  roles  in  the Company.  In  particular,  the  ongoing  COVID-19  pandemic  may  affect  the  health  and  livelihood  of  our  management  and  employees.  The  pandemic  has  led governments in the jurisdictions in which we operate, including the location of our headquarters and manufacturing facilities, to implement reductions in onsite workforce, travel restrictions and individual quarantines. Such limitations may lead to significant changes in the operations of our business, such as reduction in number of shifts at our plants, reduced sales activity and lack of back office support, and materially adversely affect our business and financial condition. See also “—The COVID-19 pandemic could further impact end-consumers and the global economy in general, lower demand for our products, disrupt our operations and materially and adversely affect our business and financial results” and “—Disturbances to our operations or the operations of our suppliers, distributors, customers, consumers or other third parties could materially adversely affect our business.” ITEM 4: Information on the Company A. History and Development of the Company Our History Caesarstone Ltd. was founded in 1987 and incorporated in 1989 in the State of Israel. We are a leading manufacturer and reseller of high-end engineered surfaces used  primarily  as  countertops  in  residential  and  commercial  buildings.  We  design,  develop  and  produce  engineered  quartz  and  porcelain  products  that  offer aesthetic  appeal  and  functionality  through  a  distinct  variety  of  colors,  styles,  textures,  and  finishes  used  in  countertops,  vanities,  and  other  interior  and  exterior surfaces. Our products are currently sold in over 50 countries through a combination of direct sales in certain markets performed by our subsidiaries and indirectly through a network  of  independent  distributors  in  other  markets.  We  acquired  the  businesses  of  our  former  Australian,  Canadian,  U.S.  and  Singaporean  distributors,  and established such businesses within our own subsidiaries in such countries See Note 1 to our Consolidated Financial Statements for the year ended December 31, 2020 for further information regarding the acquisition of our Canadian subsidiary. In March 2012, we listed our shares on the Nasdaq Global Select Market. In 2017, we started selling our products in the U.K. directly through our U.K. subsidiary, Caesarstone (UK) Ltd. In December 2020, we acquired Omicron, a premier stone supplier operating 17 locations across Florida, Ohio, Michigan and Louisiana. We now generate a substantial portion of our revenues in the United States, Australia  and  Canada  from  direct  distribution  of  our  products.  In  addition,  in  October  2020,  we  acquired  a  majority  stake  in  Lioli,  an  India-based  producer  of porcelain slabs. We are a company limited by shares organized under the laws of the State of Israel. We are registered with the Israeli Registrar of Companies in Jerusalem. Our registration number is 51-143950-7. Our principal executive offices are located at Kibbutz Sdot-Yam, MP Menashe, 3780400, Israel, and our telephone number is +972 (4) 610-9368. We have irrevocably appointed Caesarstone USA as our agent for service of process in any action against us in any United States federal or state  court.  The  address  of  Caesarstone  USA  is  1401  W.  Morehead  Street,  Suite  100,  Charlotte,  NC,  28208.  The  SEC  maintains  an  internet  site  at http:/www.sec.gov that contains reports and other information regarding issues that file electronically with the SEC. Our securities filings, including this annual report and the exhibits thereto, are available on the SEC’s website. For more information about us, our website is www.caesarstone.com. The information contained in, or connected with, our SEC filings on the SEC internet site and our website shall not be deemed to be incorporated by reference in this annual report. 37 Principal Capital Expenditures Our  capital  expenditures  for  fiscal  years  2020,  2019  and  2018  amounted  to  $19.8  million,  $23.6  million  and  $21.0  million,  respectively.  The  majority  of  our investment activities have historically been related to the purchase of manufacturing equipment and components for our production lines. In 2014 and 2015, our principal capital expenditures were attributed to the construction of the Richmond Hill manufacturing facility with two production lines in the United States. We anticipate that our capital expenditures in 2021 will increase compared to the level of previous years as we are resuming our operational investments, which were to some extent postponed due to the COVID-19 pandemic. B. Business Overview The  global  countertop  industry  generated  approximately  $117  billion  in  sales  to  end  consumers  in  2020  based  on  average  installed  price,  which  includes fabrication, installation and other service related costs, as per the following charts: The majority of our sales are at the wholesale level to fabricators and distributors and exclude fabrication, installation and other service related costs. We  are  a  leading  manufacturer  and  reseller  of  high-end  engineered  surfaces  used  primarily  as  countertops  in  residential  and  commercial  settings.  We  design, develop  produce  and  source  engineered  quartz  and  porcelain  products  that  offer  aesthetic  appeal  and  functionality  through  a  distinct  variety  of  colors,  styles, textures, and finishes used in countertops, vanities, and other interior and exterior surfaces. Engineered quartz is a growing category in the countertop market and continues to take market share from other materials, such as granite, manufactured solid surfaces and laminate. Between 1999 and 2020, global engineered quartz sales to end-consumers grew at a compound annual growth rate of 16.6% compared to a 5.0% compound annual growth rate in total global countertop sales to end- consumers during the same period. Following the Lioli Acquisition, we intend to commence marketing and sales of porcelain countertops under our Caesarstone brand. Porcelain represents one of the fastest growing categories in the global countertop market. and between 2014 and 2020, the porcelain sales to end-consumers grew at a compound annual growth rate of 14.9%. 38    In recent years, quartz penetration rate, by volume, other than in Israel, increased in our key markets, as detailed in the following chart: Quartz penetration in our key markets Region United States Australia (not including New Zealand) Canada Israel (*) 2020 For the year ended December 31, 2014 2012 2016 2010 20% 47% 28% 67% 14% 45% 24% 87% 8% 39% 18% 86% 6% 35% 12% 85% 5% 32% 9% 82% (*) In Israel the quartz lost market share mainly to porcelain which increased its share in the market from a de-minimis rate in 2016 to 22% in 2020. Our products consist primarily of engineered quartz and porcelain slabs that are currently sold in over 50 countries through a combination of direct sales in certain markets and indirectly through a network of independent distributors in other markets. Our products are primarily used as kitchen countertops in the renovation and remodeling  and  residential  construction  end  markets.  Other  applications  for  our  products  include  vanity  tops,  back  splashes,  furniture,  and  other  interior  and exterior  surfaces  that  are  used  in  a  variety  of  residential  and  non-residential  applications.  High  quality  engineered  quartz  offers  hardness,  non-porous characteristics, superior scratch, stains and heat resistance levels, making it durable and ideal for kitchen and other applications relative to competing products such as  granite,  manufactured  solid  surfaces  and  laminate.  Porcelain  is  characterized  by  durability  and  stain  resistance,  as  well  as  extreme  heat  and  UV  resistance. Through our design and manufacturing processes we can offer a wide variety of colors, styles, designs and textures. From 2010 to 2020, our revenue grew at a compound annual growth rate of 8.5%. From 2019 to 2020, our revenue declined at an annual rate of 10.9%. In 2020, we generated revenue of $486.4 million, net income attributable to controlling interest of $7.2 million, adjusted EBITDA of $62.1 million and adjusted net income attributable  to  controlling  interest  of  $16.5  million.  Adjusted  EBITDA  and  adjusted  net  income  attributable  to  controlling  interest  are  non-GAAP  financial measures. See “ITEM 3.A: Key Information—Selected Financial Data” for a description of how we define adjusted EBITDA and adjusted net income attributable to controlling interest and reconciliations of net income to adjusted EBITDA and net income attributable to controlling interest to adjusted net income attributable to controlling interest. Our Products Our engineered quartz products are generally marketed under the Caesarstone brand. Currently, our porcelain products manufactured in India are marketed under the existing Lioli brand mainly flooring and cladding applications. We intend to move to more high-end porcelain offering, primarily focusing on countertops, and commence  marketing  and sales  of such products  under  our Caesarstone  brand. The majority  of our products  are installed  as countertops  in residential  kitchens. Other applications of our products include vanity tops, back splashes and exterior surfaces. Our standard size engineered quartz slabs measure 120 inches long by 56 1/2 inches wide, and 131 1/2 inches long by 64 1/2 inches wide for the jumbo slabs, with a thickness of 1/2 of an inch, 3/4 of an inch or 1 1/4 inches, and 3/4 of an inch or 1 1/4 inches for the jumbo slabs. On average engineered quartz surfaces are typically comprised of approximately 85% quartz and approximately 15% polyester and pigments. Our engineered quartz products’ composition gives them superior strength and resistance levels to heat impact, scratches, cracks and chips. Polyester, which acts as a binding agent in our engineered quartz products, make such products non-porous and highly resistant to stains. Pigments act as a dyeing agent to vary our products’ colors and patterns. Our standard size porcelain slabs measure 126 inches long by 63 inches wide, 94 inches long by 47 inches wide and 47 inches by 47 inches mm, with a thickness of 1/2 inches, 1/3 inches and 1/4 inches, in matt and polished finishes. Porcelain surfaces are typically comprised of clay minerals, natural minerals and chemical additives, and offer non-porous characteristics as well as scratch and heat resistance. 39   We  design  our  products  with  a  wide  range  of  colors,  finishes,  textures,  thicknesses  and  physical  properties,  which  help  us  meet  the  different  functional  and aesthetic  demands  of  end-consumers.  Our  designs  range  from  fine-grained  patterns  to  coarse-grained  color  blends  with  a  variegated  visual  texture.  Through offering new designs, we capitalize on Caesarstone’s brand name and foster our position as a leading innovator in the engineered quartz surface industry. Our  product  offerings  consist  of  four  collections  (after  the  discontinuation  of  the  Concetto  product  line),  each  of  which  is  designed  to  have  a  distinct  aesthetic appeal. We use a multi-tiered pricing model across our products and within each product collection ranging from lower price points to higher price points. Each product collection is designed, branded and marketed with the goal of reinforcing our products’ premium quality. We introduced our original product collection, Classico, in 1987, and today, this collection still generates more revenue than our other collections. Launched in 2012, our Supernatural collection, which is marketed as specialty high-end, offers designs inspired by natural stone and which are manufactured using proprietary technology.  In  2018,  we  launched  our  new  Metropolitan  collection,  inspired  by  the  rough  and  unpolished  textures  found  in  industrial  architecture.  In  2020,  we introduced  our  Outdoor  collection,  an  innovative  product  category,  which  comprises  stain  resistant,  easy-to-clean  surfaces,  made  of  a  highly  durable  material, proven to withstand UV-rays and the most extreme environmental conditions over a long term, intended for use in outdoor cooking spaces. We regularly introduce new colors and designs to our product collections based on consumer trends. We offer over 70 different colors, with five textures and three thicknesses generally available for each collection. Each year we typically introduce between four to eight new colors and models. In 2018, we began to offer porcelain slabs sourced through OEMs in Israel and following the Lioli Acquisition, we intend to increase our porcelain offering. In addition, following the Omicron Acquisition, we now offer to our customers in the United States resale of natural stone, as well as fabrication and installation accessories. A  key  focus  of  our  product  development  is  a  commitment  to  substantiating  our  claim  of  our  products’  superior  quality,  strength  and  durability.  Our  products undergo regular tests for durability and strength internally by our laboratory operations group and by external accreditation organizations. Products in our portfolio are accredited by organizations overseeing safety and environment performance, such as the NSF International and GREENGUARD Indoor Air Quality. Generally, our products support green building projects and allow contractors to receive Leadership in Energy and Design (“LEED”) points for projects incorporating our products. Distribution Our four largest markets based on sales are currently the United States, Australia (including New Zealand), Canada and Israel. In 2020, sales of our products in these markets accounted for 42.7%, 21.3%, 14.9% and 8.4% of our revenues, respectively. Total sales in these markets accounted for 87.3% of our revenues in 2020. For a breakdown of revenues by geographic market for the last three fiscal years, see “ITEM 5.A: Operating Results and Financial Review and Prospects— Operating Results.” Direct Markets We currently  have direct  sales channels in the United States, Australia,  Canada, Israel,  the United Kingdom (“U.K.”) and Singapore. Our direct sales channels allow us to maintain greater control over the entire sales channel within a market. As a result, we gain greater insight into market trends, receive feedback more readily from end-consumers, fabricators, architects and designers regarding new developments in tastes and preferences, and have greater control over inventory management. Our subsidiaries’ warehouses in each of these countries maintain inventories of our products and are connected to each subsidiary’s sales department. We supply our products primarily to fabricators, who in turn resell them to contractors, developers, builders and consumers, who are generally advised by architects and designers. In certain market channels in the U.S. and Canada, such as IKEA, we also provide, together with our products, fabrication and installation services, which we source from third party fabricators. We believe that our supply of a fabricated and installed Caesarstone countertop is a competitive advantage in such channels, which enables us to better control our products’ prices as well as to promote a full solution to our customers. 40 In Israel, where our headquarters are located, we distribute our products directly to several local distributors who in turn sell them to fabricators. This arrangement reduces our financial exposure and simplifies our logistics in the Israeli market. Although we sell our products to distributors in this market, we consider this a direct market due to the warranty we provide to end-consumers, as well as our fabricator technical and health and safety instruction programs and our local sales and  marketing  activities.  In  the  United  States,  Australia,  Canada,  the  United  Kingdom,  and  Singapore  we  have  established  direct  distribution  channels  with distribution locations in major urban centers complemented by arrangements with various third parties, sub-distributors or stone suppliers in certain areas of the United States. Since  2013  and  2014,  we  have  provided  quartz  countertops  to  IKEA  customers  in  the  United  States  and  Canada,  respectively,  which  we  fabricate  and  install through third parties. Such countertops are then marketed by IKEA not under our brand name. We have engaged several third-party fabricators to provide us with the  fabrication  and  installation  services  designated  for  IKEA  customers.  Since  the  fourth  quarter  of  2019  we  have  provided  quartz  countertops  to  Home  Depot customers in the United States, under the Caesarstone brand name, whereas the fabrication and installation services are managed by Home Depot. Indirect Markets We distribute our products in other territories in which we do not have a direct sales channel through third-party distributors, who generally distribute our products to  fabricators  on  an  exclusive  or  non-exclusive  basis  in  a  specific  country  or  region.  Fabricators  sell  our  products  to  contractors,  developers,  builders  and consumers.  In  some  cases,  our  distributors  operate  their  own  fabrication  facilities.  Additionally,  our  distributors  may  sell  to  sub-distributors  located  within  the territory who in turn sell to fabricators. In most cases, we engage one or more distributors to serve a country or territory. Today, we sell our products in over 45 countries through third-party distributors, and over 50 countries in total. Sales to third-party distributors accounted for approximately 10% of our revenues in 2020. This strategy often allows us to accelerate our  penetration  into  multiple  new  markets.  Our  distributors  typically  have  prior  stone  surface  experience  and  close  relationships  with  fabricators,  builders  and contractors within their respective territory. We work closely with our distributors to assist them in preparing and executing a marketing strategy and comprehensive business plan. Ultimately, however, our distributors are responsible for the sales and marketing of our products and providing technical support to their customers within their respective  territories.  To assist  some  of  our  distributors  in  the  promotion  of  our  brand  in  these  markets,  we  provide  marketing  materials  and  in  certain  cases,  monetary  participation  in marketing activities. Our distributors devote significant effort and resources to generating and maintaining demand for our products along all levels of the product supply  chain  in  their  territory.  To  this  end,  distributors  use  our  marketing  products  and  strategies  to  develop  relationships  with  local  builders,  contractors, developers, architects and designers. Certain distributors, as well as sub-distributors, do not engage in brand promotion activities and their activities are limited to sales promotion, warehousing and distributing to fabricators or other customers. We do not control the pricing terms of our distributors’ or sub-distributors’ sales to customers. As a result, prices for our products may vary. Sales and Marketing Sales We manufacture or source our products based upon our rolling projections of the demand for our products. Since 2019, we have operated under a regional structure which consists of North America, APAC, EMEA and Israel. Under this structure, each region manages the direct distribution channels and focuses on penetrating new markets within its territory, as well as further develops its key growth indirect sales markets. 41 We  believe  our  products  still  have  significant  growth  opportunities  in  the  United  States,  Canada  and  Europe.  For  information  on  sales  trends  in  the  markets  in which  we  operate,  see  “ITEM  5:  Operating  and  Financial  Review  and  Prospects—Components  of  statement  of  income”.  In  2016,  we  established  a  direct  sales channel in the United Kingdom and starting in January 2017 we have been selling and distributing our products in the U.K. directly through our U.K. subsidiary. In December 2020, we acquired Omicron, a premier stone supplier servicing the Florida, Ohio, Michigan and Louisiana markets in the U.S. We intend to continue to invest resources to further strengthen and increase our penetration in our existing markets. We are also exploring alternative sales channels and methodologies to further enhance our presence in each market. Marketing We position our engineered quartz, porcelain and natural stone surfaces as premium branded products in terms of their designs, quality and pricing. Through our marketing,  we  seek  to  convey  our  products’  ability  to  elevate  the  overall  quality  of  an  entire  kitchen  or  other  setting.  Our  marketing  strategy  is  to  deliver  this message every time our end-consumers, customers, fabricators, architects and designers meet our brand. We also aim to communicate our position as a design- oriented global leader in engineered surfaces innovation and technology. The  goal  of  our  marketing  activities  is  to  drive  marketing  and  sales  efforts  across  the  regions,  while  creating  demand  for  our  products  from  end-consumers, fabricators, contractors, architects and designers, which we refer to as a “push-and-pull demand strategy.” We combine both pushing our products through all levels of the product supply chain while generating demand from end-consumers as a complementary strategy. We implement a multi-channel marketing strategy in each of our territories and market not only to our direct customers, but to the entire product supply chain, including fabricators, developers, contractors, kitchen retailers, builders, architects and designers. We use multiple marketing channels, including advertisements in home  interior  magazines  and  websites,  the  placement  of  our  display  stands  and  sample  books  in  kitchen  retails  stores  and  our  company  website.  We  share knowledge with fabricators about our products and their capabilities, installation methods and safety requirements through manuals and seminars. In addition, as of 2019 we are operating our “Master of Stone” program, which includes an online training center, aimed at helping us communicate with our fabricators on the topics of  Health  &  Safety,  professional  know-how  and  added  value  content  for  fabrication  plant  managers  and  making  safety  and  professional  working  guidelines accessible to our fabricators worldwide. Our marketing materials are developed by our global marketing department in Israel and are used globally. In 2020, we spent $14.5 million on direct advertising and promotional activities. Our websites are a key part of our marketing strategy enabling us to create data-driven personal relationship, on and off site, in order to increase engagement and conversion to sale. Our websites enable our business partners, customers and end-consumers to view currently available designs, photo galleries of installations of our products in a wide range of settings, instructions with respect to the correct usage of our products and offer an innovative cutting-edge experience with rich content and interactive  tools to empower and guide consumers at any stage of their renovation journey. We also conduct marketing activity in the social media arena mainly to increase our brand awareness among end-consumers, architects and designers. During 2020, we opened a new Israeli showroom named “Caesarstone Concept House” where we introduced innovative technology-driven consumer experience. We  also  seek  to  increase  awareness  of  our  brand  and  products  through  a  range  of  other  methods,  such  as  home  design  shows,  design  competitions,  media campaigns and through our products’ use in high profile projects and iconic buildings. In recent years, we have collaborated with renowned designers, who created exhibitions and particles from our products. Our design initiatives attracted press coverage around the world. Research and Development Our research and development (“R&D”) department is located in Israel. As of December 31, 2020, our R&D department was comprised of 17 employees, all of whom  have  extensive  experience  in  engineered  quartz  surface  manufacturing,  polymer  science,  engineering,  product  design  and  engineered  quartz  surface applications. In 2020, R&D costs accounted for approximately 0.8% of our revenues. 42 The  strategic  mission  of  our  R&D  team  is  to  develop  and  maintain  innovative  and  leading  technologies  and  top-quality  designs,  develop  new  and  innovative products according to our marketing department’s roadmap, increase the cost-effectiveness  of our manufacturing  processes and raw materials,  and generate and protect company intellectual property in order to enhance our position in the engineered quartz surface industry. We also study and evaluate consumer trends by attending industry exhibitions and hosting international design workshops with market and design specialists from various regions. Customer Service We believe that our ability to provide outstanding customer service is a strong competitive differentiator. Our relationships with our customers are established and maintained through the coordinated efforts of our sales, marketing, production and customer service personnel. In our direct markets, the warranty period varies. We provide end-consumers with limited lifetime warranties in the United States, Canada and Israel and a ten-year limited warranty in Australia. In our indirect markets,  end-consumers,  warranty  issues  on  our  products  are  addressed  by  our  local  distributor.  We  provide  all  our  distributors  a  limited  direct  manufacturing defect warranty and our distributors are responsible for providing warranty coverage to end-customers. The warranties provided by our distributors vary in term. In our direct markets, following an end-consumer call, our technicians are sent to the product site within a short time. We provide readily accessible resources and tools  regarding  the  fabrication,  installation,  care  and  maintenance  of  our  products.  We  believe  our  comprehensive  global  customer  service  capabilities  and  the sharing of our service-related know-how differentiate our company from our competitors. Raw Materials and Service Provider Relationships Quartz, polyester and pigment are the primary raw materials used in the production of our engineered quarts products. We acquire raw materials from third-party suppliers. Suppliers ship raw materials for our engineered quartz products to our manufacturing facilities in Israel and the U.S. primarily by sea. Our raw materials are generally inspected at the suppliers’ facilities and upon arrival at our manufacturing facilities in Israel and the U.S. The cost of our raw materials consists of the purchase  prices  of  such  materials  and  costs  related  to  the  logistics  of  delivering  the  materials  to  our  manufacturing  facilities.  Our  raw  materials  costs  are  also impacted by changes in foreign currency exchange rates. Quartz is the main raw material component used in our engineered quartz products. Raw quartz must be processed into finer grades of sand and powder before we use  it  in  our  manufacturing  process.  We  purchase  quartz  from  our  quartz  suppliers  after  it  was  already  processed  by  them.  We  acquire  quartz  from  suppliers primarily in Turkey, Belgium, India, Portugal, the U.S. and Israel. In 2020, approximately 67% of our quartz, including mainly quartzite, which is used across all of our engineered quartz products was imported from several suppliers in Turkey, out of which approximately 35% (23% of our total quartz) was acquired from each of Mikroman Madencilik San ve TIC.LTD.STI (“Mikroman”) and Polat Maden Sanayi ve Ticaret A.S (“Polat”). Our current supply arrangements with Polat and Mikroman for 2021 are set forth in letter agreements. Similar  to our arrangements  with Mikroman and Polat described  above, we typically  transact  business with our quartz suppliers  on an annual framework  basis, under  which we execute  purchase  orders  from  time  to  time.  Quartz  imported  from  Turkey, Europe  and  Israel  for our  U.S. manufacturing  facility  entails  higher transportation costs. In most cases, we acquire polyester from several suppliers, on an annual framework basis or purchase order basis based on our projected needs for the subsequent one to three months. Typically suppliers are unwilling to agree to preset prices for periods longer than a quarter and suppliers’ prices may vary during a quarter as well. 43 Pigments for our engineered quartz production in Israel are purchased from Israel and suppliers abroad. Pigments for our U.S. engineered quartz production are primarily purchased from U.S. vendors. The  principal  raw  materials  for  our  porcelain  products  are  clay  minerals  (such  as  Ukraine  clay,  bentonite),  natural  minerals  (such  as  feldspar)  and  chemical additives.  While  we  acquire  feldspar  locally  from  Indian  suppliers,  Ukraine  clay  and  bentonite  are  imported  from  the  relevant  regions.  We  typically  transact business with our suppliers of raw materials for porcelain products on an annual framework basis, under which we execute purchase orders from time to time. Our strategy is to maintain, whenever practicable,  multiple sources for the purchase of our raw materials to achieve competitive pricing, provide flexibility and protect against supply disruption. See “ITEM 3.D. Key Information—Risk Factors—We may encounter significant delays in manufacturing if we are required to change the suppliers for the raw materials used in the production of our products.” For our cost of raw materials in 2020 and prior years, see “ITEM 5.A: Operating Results and Financial Review and Prospects—Operating Results—Cost of revenues and gross profit margin.” Manufacturing and Facilities Our  products  are  manufactured  at  our  four  manufacturing  facilities  located  in  Kibbutz  Sdot-Yam  in  central  Israel,  Bar-Lev  Industrial  Park  in  northern  Israel, Richmond Hill, Georgia in the U.S. and, following the Lioli Acquisition, in Morbi, Gujarat in India. Our Sdot-Yam facility includes our first two production lines. We completed our Bar-Lev manufacturing facility in 2005, which included our third production line, and we established our fourth production line at this facility in 2007 and our fifth production line at this facility in 2013. We completed our U.S. manufacturing facility in 2015, where we began to operate our sixth production line in the second quarter of 2015 and our seventh line in the fourth quarter of 2015. In addition to a $135 million as an initial investment, we have the option to further invest and expand in Richmond Hill to accommodate additional manufacturing capacity in the future as needed to satisfy potential demand. During 2020, in response  to  the  pandemic  impact  on  our  business  we  reduced  the  utilization  of  our  production  facilities  in  Israel  and  the  U.S.  to  the  expected  demand  for  our products.  As  part  of  the  Lioli  Acquisition,  in  2020  we  acquired  a  porcelain  slab  manufacturing  facility,  which  is  comprised  of  one  production  line  currently  in operation. Finished  slabs  are  shipped  from  our  facilities  in  Israel  and  the  U.S.  to  our  distribution  centers  worldwide,  directly  to  customers  and  to  third-party  distributors worldwide.  Finished  porcelain  slabs  manufactured  at  our  Morbi  facility  are  distributed  via  third-party  distributors  and  are  shipped  from  India  worldwide.  For further discussion of our facilities, see “ITEM 4.D: Information on the Company—Property, plants, and equipment.” The  manufacturing  process  for  our  engineered  quartz  products  typically  involves  blending,  on  average,  of  approximately  85%  quartz  with  approximately  15% polyester and pigments. Using machinery acquired primarily from Breton, the leading supplier of engineered stone manufacturing  equipment, together with our proprietary manufacturing enhancements, this mixture is compacted into slabs by a vacuum and vibration process. The slabs are then moved to a curing kiln where the cross-linking of the polyester is completed. Lastly, the slabs are gauged, calibrated and polished to enhance shine. The manufacturing process for our porcelain products typically involves blending of clay, natural minerals (such as feldspar) and chemical additives required for the shaping process. The multi-ingredient mixture is fed to a ball mill, together with water, to achieve fine grinding. The excess water is then removed, and the resulting powder is shaped into slabs. Slabs are first moved to dryers and then passed through a glaze line, where they are decorated with different applicators. Decorated slabs are passed through digital printing machines and then go into a curing kiln for final firing process. Lastly, the slabs are gauged, calibrated and polished to enhance shine. We maintain strict quality control and safety standards for our products and manufacturing process. Our manufacturing facilities have several safety certifications from  third-party  organizations,  including  an  OHSAS  18001  safety  certification  from  the  International  Quality  Network  for  superior  manufacturing  safety operations. 44 In  addition,  since  2018  we  have  increased  our  outsourcing  capabilities  and  currently  purchase  a  certain  portion  of  our  engineered  quartz  slabs  from  third-party quartz manufacturers that meet our specifications. We conduct quality control and quality assurance processes with respect to such outsourcing of our products. In 2020, OEMs products accounted for approximately 15% of our total sales by volume of slabs and approximately 10% of revenues, and we are aiming to increase purchases from OEMs in 2021. For more information, see ITEM 3: Key Information - Operational Risks. Seasonality For a discussion of seasonality, please refer to “ITEM 5.A: Operating and Financial Review and Prospects—Operating Results—Factors impacting our results of operations” and “ITEM 5.A: Operating and Financial Review and Prospects—Operating Results—Quarterly results of operations and seasonality.” Competition We believe that we compete principally based upon product quality, breadth of colors and designs offering and innovation, brand awareness and position, pricing and customer service. We believe that we differentiate ourselves from competitors on the basis of our premium brand, our signature product designs, our products and designs innovation, our ability to offer directly our products in major markets globally, our focus on the quality of our product offerings, our customer service- oriented culture, our high involvement in the product supply chain and our leading distribution partners. The dominant surface materials used by end-consumers in each market vary. Our engineered quartz and porcelain products compete with a number of other surface materials such as granite, laminate, marble, manufactured solid surface, concrete, stainless steel and wood. The manufacturers of these products consist of a number of regional and global competitors. Some of our competitors  may have greater resources than we have, and may adapt to changes in consumer preferences  and demand  more  quickly,  expand  their  materials  offering,  devote  greater  resources  to  design  innovation  and  establishing  brand  recognition,  manufacture  more versatile slab sizes and implement processes to lower costs. The engineered quartz and porcelain surface market is highly fragmented and is also served by a number of regional and global competitors. We also face growing competition  from  low-cost  manufacturers  from  Asia,  especially  from  China,  and  from  Europe.  Large  multinational  companies  have  also  invested  in  their engineered  quartz  and  porcelain  surface  production  capabilities.  For  more  information,  see  “ITEM  3.D.  Key  Information—Risk  Factors—We  face  intense competitive pressures from manufacturers of other surface materials, which could materially and adversely affect our results of operations and financial condition” and  “ITEM  3.D.  Key  Information—Risk  Factors—Competition  from  manufacturers  of  lower  priced  products  may  reduce  our  market  share,  alter  consumer preferences and materially and adversely affect our results of operations and financial condition”. Information Technology Systems We believe that an appropriate information technology infrastructure is important in order to support our daily operations and the growth of our business. We  implemented  various  IT  systems  to  support  our  business  and  operations.  Our  Enterprise  Resource  Planning  (“ERP”)  software  provides  us  with  accessible quality data that support our forecasting, planning and reporting. Accurate planning is important in order to support sales and optimize working capital and cost as our products can be built in a number of combinations of sizes, colors, textures and finishes. Given our global expansion, we implemented a global ERP based on an  Oracle  platform.  Our  MES  systems  manage  work  processes  on  the  production  floor  in  our  facilities  and  Salesforce  enhances  our  Customer  Relationship Management (“CRM”) infrastructure. We are implementing a digital transformation within our organization to better streamline processes and support our business strategy. We continued investing in our  digital  transformation  projects  for  better  consumer  engagement  and  customer  experience.  Our  technological  and  digital  investments  will  be  geared  towards operational enhancements in inventory management and production, along with transforming our go-to-market tools. We seek to update our IT infrastructure to enhance  our  ability  to  prevent  and  respond  to  cyber  threats  and  conduct  training  for  our  employees  in  this  respect.  For  further  details,  see  “ITEM  3.D.  Key Information—Risk Factors—Disruptions to or our failure to upgrade and adjust our information technology systems globally, may materially impair our operations, hinder our growth and materially and adversely affect our business and results of operations.” 45 Intellectual Property Our  Caesarstone  brand  is  central  to  our  business  strategy,  and  we  believe  that  maintaining  and  enhancing  the  Caesarstone  brand  is  critical  to  expanding  our business. We have obtained trademark registrations in certain jurisdictions that we consider material to the marketing of our products, including CAESARSTONE® and our Caesarstone logo. We have obtained trademark registrations for additional marks that we use to identify certain product collections, as well as other marks used for certain of our products. While we expect our current and future applications to mature into registrations, we cannot be certain that we will obtain such registrations. In  many  of  our  markets  we  also  have  trademarks,  including  registered  and  unregistered  marks,  on  the  colors  and  models  of  our  products.  We  believe  that  our trademarks are important to our brand, success and competitive position. In order to mitigate the risk of infringement, we conduct an ongoing review process before applying for registration. However, we cannot be certain that third parties will not oppose our application or that the application will not be rejected in whole or in part. In the past, some of our trademark applications for certain classes of our products’ applications have been rejected or opposed in certain markets and may be rejected  for certain  classes in the  future,  in all  or parts  of our markets,  including without limitation,  for flooring  and wall cladding.  We are  currently  subject  to opposition proceedings with respect to applications for registration of our trademark Caesarstone in certain jurisdictions. To protect our know-how and trade secrets, we customarily require our employees and managers to execute confidentiality agreements or otherwise agree to keep our  proprietary  information  confidential.  Typically,  our  employment  contracts  also  include  clauses  requiring  these  employees  to  assign  to  us  all  inventions  and intellectual  property  rights  they  develop  in  the  course  of  their  employment  and  agree  not  to  disclose  our  confidential  information.  We  limit  access  to  our  trade secrets and implement certain protections to allow our know-how and trade secret to remain confidential. In addition to confidentiality agreements, we seek patent protection for some of our latest technologies. We have obtained patents for certain of our technologies and have pending patent applications that were filed in various jurisdictions, including the United States, Europe, Australia, Canada, China and Israel, which relate to our manufacturing technology and certain products. No patent application of ours is material to the overall conduct of our business. There can be no assurance that  pending  applications  will  be  approved  in  a  timely  manner  or  at  all,  or  that  such  patents  will  effectively  protect  our  intellectual  property.  There  can  be  no assurance that we will develop patentable intellectual property in the future, and we have chosen and may further choose not to pursue patents for innovations that are material to our business. Environmental and Other Regulatory Matters Environmental and Health and Safety Regulations Our  manufacturing  facilities  and  operations  in  Israel,  our  manufacturing  facility  in  Georgia,  United  States  and  our  manufacturing  facility  in  Gujarat,  India  are subject to numerous Israeli, U.S. and Indian environmental and workers’ health and safety laws and regulations, respectively, and our supply chain operations are subject to applicable local laws and regulations. For instance, applicable U.S. laws and regulations include federal, state and local laws and regulations, including Georgia state laws. Laws and regulations in the U.S. and other countries govern, among other things, exposure to pollutants, protection of the environment; setting standards  for  emissions;  generation,  treatment,  import,  purchase,  use,  storage,  handling,  disposal  and  transport  of  hazardous  wastes,  chemicals  and  materials, including  sludge;  discharges  or releases  of  hazardous  materials  into the  environment,  soil  or  water;  permissible  exposure  levels  to  hazardous  materials;  product specifications; nuisance prevention; soil, water or other contamination from hazardous materials and remediation requirements arising therefrom; and protection of workers’ health and safety. 46 In  addition  to  being  subject  to  regulatory  and  legal  requirements,  our  manufacturing  facilities  in  Israel,  the  United  States  and  India  operate  under  applicable permits, licenses and approvals with terms and conditions containing a significant number of prescriptive limits and performance standards. Business licenses for our facilities in Israel contain conditions related to a number of requirements, including with respect to dust emissions, air quality, the disposal of effluents and process sludge, and the handling of waste, chemicals and hazardous materials. Subject to certain terms, the business license for our Sdot-Yam plant is in effect until December 31, 2025. The business license for our Bar-Lev plant is in effect until May 31, 2021, and the Company is in process of its extension. The business license for our U.S. facility is renewed every year subject to a fee paid to the city and county. Our site in India has a Factory License which is a basic license issued by the Inspectorate of Factories, which is in effect until December 31, 2023. The site in India has also obtained a Consent to Operate (the “CTO”) from the State Pollution Control Board, which is a permit issued to any factory in India with all the compliance requirements related to environmental aspects, such as air emission, water and wastewater management, waste management. The CTO is valid until September 28, 2023. We operate in Israel under poison permits that regulate our use of poisons and hazardous materials. Our current poison permits are valid until January 2022 for our Bar-Lev facility and February 2022 for our Sdot-Yam facility. In addition,  we  dispose  of  wastewater  from  our  Israeli  manufacturing  facilities  to  a  treatment  plant  pursuant  to  permits  obtained  from  the  Israeli  Ministry  of Environmental Protection (“IMEP”),  which  are  effective  until  December  31,  2022.  Our  facility  in  the  United  States  is  required  to  obtain  and  follow  a  General Permit for Storm Water Discharges Associated with Industrial Activity of the Georgia Environmental Protection Division (“GEPD”), an air quality permit from GEPD and other requirements  and regulations  including  among others specific  limitations  on emission levels of hazardous substances, such as styrene, specific limitations  on  RCS  levels  inside  our  plant,  allowable  wastewater  discharge  limits,  oil  spill  prevention  rule,  hazardous  waste  handling  requirements  and  fire protection measures requirements. Our site in India is required to comply with all applicable conditions, including with respect to water consumption, wastewater discharge, air emission monitoring and pollution control devices, hazardous wastes storage and disposal, specified in the CTO. In all our manufacturing facilities, we are implementing measures on an ongoing basis in order to achieve and maintain compliance with dust and styrene environmental and occupational emissions standards and to reduce such emissions to minimum thresholds. Each of these permits, licenses and standards require a significant amount of monitoring, record-keeping and reporting in order for us to demonstrate compliance therewith.  Our recently  purchased plant  in India is relatively  new, thus still in the process of obtaining all  required  permits  and licenses,  as well as making  the required adjustments in order to comply with local regulations and the terms of relevant permits and licenses, including issues of groundwater abstraction and water consumption, gas use, diesel generator capacity use and emission standards. Official representatives of the health and safety and environment authorities in Israel, the States of Georgia and Gujarat visit our facilities from time to time, to inspect issues such as workplace safety, industrial hygiene, monitoring lockout tag out programs, exposure and emissions, water treatment, noise and others. Such inspections may result in citations, penalties, revocation of our business license or limitation or shut down of our facilities’ operations. It may also require us to make further investments in our facilities. From time to time, we face environmental and health and safety compliance issues related to our manufacturing facilities • Emissions - Israel. In December 2019, the IMEP issued the additional terms to the business license for our Bar-Lev facility, which require among others, performing a constant monitoring of styrene emission. Accordingly, an online styrene emission monitoring system was installed at our Bar- Lev facility during September 2020. We are in the process of implementing all other terms. Similarly, in June 2019 we received from the IMEP a draft of the additional terms to the business license for our Sdot-Yam facility, which required, among others, implementation of a constant monitoring of styrene emission. The IMEP agreed to postpone performing a constant monitoring of styrene emission to May 2021 and some of the terms, such as pump & valves, to October 2021. We are in the process of implementing such requirements, and the IMEP is closely monitoring out emissions, specifically of styrene. 47 • Dust emissions and exposure. The Israeli Ministry of Labor, Social Affairs and Social Services (“IMLSS”) conducts an annual audit of our plants, in which, among other things, it examines if there were any deviations from permitted ambient levels of RCS, styrene and acetone in the plants. We seek, on an ongoing basis, to continue reducing the level of exposure of our employees to RCS, styrene and acetone, while enforcing our employees’ use of personal protection equipment. • Safety. In October 2020, representatives of the U.S. Occupational Safety and Health Administration (“OSHA”) inspected our U.S. plant in response to the incident occurring on September 15, 2020 in which an employee’s foot was slightly injured while working. The inspection resulted in a citation and notification of penalty in the amount of $0.1 million due to alleged violations of certain safety standards. We participated in an informal conference with OSHA’s representatives in order to reach a settlement, and currently await of approval of such settlement. In the interim, we filed a notice of contest to the citations and penalties, in which we denied the existence of any violations and contested the amount of penalties. Violations of environmental, health and safety laws, regulations, standards and permit conditions may lead to, among other things, civil and criminal sanctions, injunctive orders as well as permit revocations and facility shutdowns as further described in “ITEM 3.D: Key Information—Risk Factors—Environmental, health and safety regulations, product liability regulations, industry standards and other similar matters may be costly, difficult or impossible to comply with under our existing operations, and could negatively impact our financial condition and results of operations”. Other Regulations We  are  subject  to  the  Israeli  Rest  Law,  which,  among  other  things,  prohibits  the  employment  of  Jewish  employees  on  Saturdays  and  Jewish  holidays,  unless  a permit is obtained from the IMEI. We received a permit from the IMEI to employ Jewish employees on Saturdays and Jewish holidays in connection with most of the production machinery in our Sdot-Yam facility, effective until December 31, 2022. If we are deemed to be in violation of the Rest Law, we may be required to halt operations of our manufacturing facilities on Saturdays and Jewish holidays, we and  our  officers  may  be  exposed  to  administrative  and  criminal  liabilities,  including  fines,  and  our  operational  and  financial  results  could  be  materially  and adversely impacted. For more information, see “Item 3.D. Risk Factors—Risks relating to our incorporation and location in Israel—If we fail to comply with Israeli law restrictions concerning employment of Jewish employees on Saturdays and Jewish holidays, we and our office holders may be exposed to administrative and criminal liabilities and our operational and financial results may be materially and adversely impacted.” For information on other regulations applicable, or potentially applicable, to us, see the following risks factors in “ITEM 3.D. Key Information—Risk Factors”: • • • • “Risks related to our business and industry—We may have exposure to greater-than-anticipated tax liabilities.” “Risks related to our incorporation and location in Israel— Conditions in Israel could materially and adversely affect our business.” “Risks related to our incorporation and location in Israel—The tax benefits that are available to us require us to continue to meet various conditions and may be terminated or reduced in the future, which could increase our costs and taxes.” “Risks related to our incorporation and location in Israel—If we are considered a ‘monopoly’ under Israeli law, we could be subject to certain restrictions that may limit our ability to freely conduct our business to which our competitors may not be subject. 48 Legal Proceedings See “ITEM 8.A: Financial Information—Consolidated Financial Statements and Other Financial Information—Legal Proceedings.” C.  Organizational Structure The legal name of our company is Caesarstone Ltd. On June 9, 2016, the Israeli Register of Companies approved to change our name from Caesarstone Sdot-Yam Ltd. to Caesarstone Ltd. Caesarstone  was  organized  under  the  laws  of  the  State  of  Israel.  We  have  five  direct  wholly-owned  subsidiaries:  Caesarstone  Australia  PTY  Limited,  which  is incorporated in Australia, Caesarstone South East Asia PTE LTD, which is incorporated in Singapore, Caesarstone (UK) Ltd., which is incorporated in the United Kingdom, Caesarstone Canada, which is incorporated in Canada and Caesarstone USA, Inc., which, together with its two wholly-owned subsidiaries, Caesarstone Technologies USA, Inc. and Omicron Marble and Granite LLC, are incorporated in the United States. In addition, following the Lioli Acquisition, Caesarstone Ltd. holds a majority interest of Lioli Ceramica Private Limited, incorporated in India, and therefore is consolidating the results of its operations in our Consolidated Financial Statements. In 2019, we transitioned into a new regional structure which consists of North America, APAC, EMEA and Israel. D. Property, Plants and Equipment Our manufacturing facilities are located on the following properties in Israel, the United States and India: Properties Issuer’s rights Location Purpose Size Kibbutz Sdot-Yam(1) Land Use Agreement Caesarea, Central Israel Headquarters, manufacturing facility, research and development center Bar-Lev Industrial Park manufacturing facility(2) Land Use Agreement & Ownership Carmiel, Northern Israel Manufacturing facility Belfast Industrial Center(3),(4) Ownership Richmond Hill, Georgia, United States Manufacturing facility Bharat Nagar(5) Ownership Morbi, Gujarat, India Manufacturing facility Approximately 30,000 square meters of facility and approximately 48,000 square meters of un- covered yard* Approximately 23,000 square meters of facility and approximately 50,000 square meters of un- covered yard** Approximately 26,000 square meters of facility and approximately 401,000 square meters of un- covered yard (excluding 56,089 square meters of wetland) Approximately 60,000 square meters of facility and approximately 55,000 square meters of open land, gas yard, effluent treatment plant, labor colony and roads * Square-meter figures with respect to properties in Israel are based on data measured by the relevant municipalities used for local tax purposes. **  Square-meter  figures  based  on  data  used  by  Israeli  municipalities  for  local  tax  purpose  is  adjusted  to  reflect  the  property  leased  from  Kibbutz  Sdot-Yam  as agreed between us and the Kibbutz during 2014. This does not include additional 5,000 square meters adjacent to the manufacturing facility, which we acquired in December 2019. 49 (1) Leased pursuant to a land use agreement with Kibbutz Sdot-Yam entered in March 2012 with a term of 20 years, which replaced the former land use agreement. Starting from September 2014 we use an additional 9,000 square meters pursuant to Kibbutz Sdot-Yam’s consent under terms materially similar to the land use agreement. However, we have the right to return such additional office space and premises to Kibbutz Sdot-Yam at any time upon 90 days’ prior written notice. In September 2016, we exercised our right to return to the Kibbutz an additional office space of approximately 400 square meters which we used since January 2014 under terms materially similar to the land use agreement. The lands on which these facilities are located are held by the ILA and leased or subleased by Kibbutz Sdot-Yam pursuant to agreements described in “ITEM 7.B: Major Shareholders and Related Party Transactions—Related Party Transactions—Relationship and agreements with Kibbutz Sdot-Yam—Land use agreement.” (2) We own 2,673 square meters of facility and 2,550 square meters of uncovered yard, and the remainder is leased pursuant to a land use agreement with Kibbutz Sdot-Yam entered into in March 2011, with a term of 10 years commencing in September 2012, which will be automatically renewed, unless we give two years’ prior notice, for an additional 10-year term. This agreement was executed simultaneously with the land purchase and leaseback agreement we entered into with Kibbutz Sdot-Yam, according to which Kibbutz Sdot-Yam acquired from us our rights in the lands and facilities of the Bar-Lev industrial center, under a long term lease agreement we entered into with the ILA on June 6, 2007 to use the premises for an initial period of 49 years as of February 6, 2005, with an option to renew for an additional term of 49 years as of the end of the initial period. For more information, see “ITEM 7.B: Major Shareholders and Related Party Transactions—Related Party Transactions—Relationship and agreements with Kibbutz Sdot-Yam— Land purchase agreement and leaseback.” (3) On September 17, 2013, we entered into a purchase agreement for the purchase of approximately 45 acres of land in Richmond Hill, Georgia, United States, comprising approximately 36.6 acres of upland and approximately 9 acres of wetland for our new U.S. manufacturing facility, the construction of which was completed in 2015. On June 22, 2015, we exercised a purchase option in the agreement and acquired approximately 19.4 acres of land, comprising approximately 18.0 acres of upland. On November 25, 2015, we entered into a new purchase agreement for the purchase of approximately 54.9 acres of additional land situated adjacent to the previously purchased land, comprising approximately 51.1 acres of upland. 50     (4) In December 2014, we entered into a bond purchase loan agreement, were issued a taxable revenue bond on December 1, 2014, and executed a corresponding lease agreement. Pursuant to these agreements, the Development Authority of Bryan County, an instrumentality of the State of Georgia and a public corporation (“DABC”), has acquired legal title of our facility in Richmond Hill, in the State of Georgia, U.S., and in consideration leased such facilities back to us. In addition, the facility was pledged by DABC in favor of us and DABC has committed to re-convey title to the facility to us upon the maturity of the bond or at any time at our request, upon our payment of $100 to DABC. Therefore, we consider such facilities to be owned by us. This arrangement was structured to grant us property tax abatement for ten years at 100% and additional five years at 50%, subject to our satisfying certain qualifying conditions with respect to headcount, average salaries paid to our employees and the total capital investment amount in our U.S. plant. In December 2015, we entered into an additional bond purchase loan agreement with the Development Authority of Bryan County, and were issued a second taxable revenue bond on December 22, 2015, to cover additional funds and assets which were utilized in the framework of constructing, acquiring and equipping our U.S. facility. If we were to expand our current U.S. facility, we would have been entitled to an additional taxable revenue bond and a corresponding property tax abatement. In 2017, we notified DABC that we will not be utilizing such additional bond at this time and, accordingly, it has expired. (5) In October 2020, we acquired a majority stake, in Lioli, which owns the Bharat Nagar facility in Morbi, Gujarat, India. For more information on our title to the property in Morbi, Gujarat, India, see “ITEM 3.D. Key Information—Risk Factors—Operational Risks—Fully integrating Lioli’s and Omicron’s businesses may be more difficult, costly and time-consuming than expected, which may adversely affect our results of operations and the value of our common shares.” For further discussion and details of the productive capacity of our facilities, see “ITEM 4.B: Information on the Company—Business Overview—Manufacturing and Facilities.” Various environmental issues may affect our utilization of the above-mentioned facilities. For a further discussion, see “Item 4.B. Information on the Company—Business Overview—Environmental and Other Regulatory Matters—Environmental and Health and Safety Regulations” above. ITEM 4A: Unresolved Staff Comments Not applicable. ITEM 5: Operating and Financial Review and Prospects A. Operating Results The following discussion and analysis of our financial condition and results of operations should be read in conjunction with our financial information presented in “ITEM 3: Key Information,” our audited consolidated balance sheets as of December 31, 2020 and 2019, the related consolidated income statements and cash flow statements for each of the three years ended December 31, 2020, 2019 and 2018, and related notes and the information contained elsewhere in this annual report. Our financial statements have been prepared in accordance with U.S. GAAP. See “ITEM 3.D: Risk Factors” and “Special Note Regarding Forward- Looking Statements.” Company overview We  are  a  leading  manufacturer  and  reseller  of  high-end  engineered  surfaces  used  primarily  as  countertops  in  residential  and  commercial  buildings.  We  design, develop and produce engineered quartz and porcelain products that offer aesthetic appeal and functionality through a distinct variety of colors, styles, textures, and finishes  used  in  countertops,  vanities,  and  other  interior  and  exterior  surfaces.  Our  high-quality  engineered  quartz  surfaces  are  marketed  and  sold  under  our premium  Caesarstone  brand.  We  have  grown  to  become  one  of  the  largest  global  providers  of  engineered  quartz  surfaces.  Our  products  accounted  for approximately 5% of global engineered quartz by volume in 2020. Our sales in the United States, Australia (including New Zealand), Canada and Israel, our four largest  markets,  accounted  for  42.7%,  21.3%,  14.9%  and  8.4%  of  our  revenues  in  2020.  We  believe  that  our  revenues  will  continue  to  be  highly  concentrated among a relatively small number of geographic regions for the foreseeable future. For further information with respect to our geographic concentration, see “ITEM 3.D: Key Information—Risk Factors—Our revenues are subject to significant geographic concentration and any disruption to sales within one of our key existing markets could materially and adversely impact our results of operations and prospects.” 51   We  experienced  annual  compound  revenue  growth  of  8.5%  between  2015  and  2017,  driven  mainly  by  the  continued  quartz  penetration,  increased  remodeling spending in all our top three markets and growth in the residential segment in the United States, our largest market. In addition, the portion of innovative designs within  our  offering  increased  over  time.  Revenue  declined  by  10.9%  between  2019  and  2020  mainly  due  to  COVID-19  pandemic-related  business  disruptions, mainly in the U.S, Canada and Australia. See “—Comparison of period-to-period results of operations—Year ended December 31, 2020 compared to year ended December 31, 2019—Revenues” for additional information. From 2019 to 2020, our gross profit margin increased from 27.2% to 27.5%, adjusted EBITDA margin increased from 12.6% to 12.8%, and adjusted net income margin attributable to controlling interest decreased from 4.9% to 3.4% over the same period. We define each of such margins by dividing gross profit, adjusted EBITDA and adjusted net income attributable to controlling interest, respectively, by revenues. Adjusted EBITDA  and  adjusted  net  income  attributable  to  controlling  interest  are  non-GAAP  financial  measures,  see  “ITEM  3.A:  Key  Information—Selected  Financial Data” for a description of how we define adjusted EBITDA and adjusted net income attributable to controlling interest and reconciliations of net income to adjusted EBITDA  and  net  income  attributable  to  controlling  interest  to  adjusted  net  income  attributable  to  controlling  interest.  We  attribute  the  increase  in  the  adjusted EBITDA margin mainly to improved efficiency, lower raw material costs and improved product mix, which were partly offset by the impact of lower sales volume, lower sale prices and less favorable regional mix. The decrease in the adjusted net income margin attributable to increase in finance expenses due to unfavorable foreign exchange rates and impact of our hedging instruments. Our mission is to be the first brand of choice for countertops all around the world. We believe that a significant portion of our future growth will come from our U.S. market where we see the greatest growth opportunity. We believe that transitioning to direct sales will contribute to our future growth in the long term. We believe that in order to remain competitive in the long term, we will need to grow our business both organically and through acquisitions. Recent Acquisitions Lioli Acquisition On August 31, 2020, the Company entered into a definitive agreement with Lioli Ceramica Pvt. Ltd. (“Lioli”) to acquire a majority stake in Lioli, an India-based developer  and  producer  of  porcelain  countertop  slabs  with  manufacturing  facilities  in  Asia.  The  terms  of  the  agreement  provided  that  at  the  first  closing  the Company would pay a cash investment of approximately $12 million, representing an enterprise value of approximately $34 million, including the assumption of debt of approximately $17.9 million and additional consideration of up to approximately $10 million to be paid in case certain conditions are to be met. As part of the Lioli Acquisition, the Company granted Lioli’s minority shareholders a put option under which they have the right to require us to purchase their remaining shares in Lioli, and likewise, the Company has a call option under which we have the right to require the minority shareholders to sell us their minority shares in Lioli. The consideration to be paid for the shares transferred pursuant to these options is based on an EBITDA multiplier. These options become exercisable as of April 1, 2024 and until the 20th anniversary of the Lioli Acquisition. Omicron Acquisition On December 31, 2020, the Company simultaneously signed and closed on its transaction to acquire the entire membership interests Omicron Granite and Tile, a premier stone supplier operating in 16 locations across the United States in Florida, Ohio and Louisiana. Under the terms of the transaction agreement, Caesarstone acquired Omicron for an approximately $19 million. 52 Factors impacting our results of operations We consider the following factors to be important in analyzing our results of operations: • • Our sales are impacted by home renovation and remodeling and new residential construction, and to a lesser extent, commercial construction. We estimate that  approximately  60%-70%  of  our  revenue  is  related  to  renovation  and  remodeling  activities,  while  30%  to  40%  is  related  to  new  residential construction.  Renovation  and  remodeling  spending  increased  by  4%  and  3%  in  the  United  State  and  Australia,  respectively,  during  2020  compared  to 2019. In Canada renovation and remodeling spending experienced decline in 2020. Our revenues and results of operations  exhibit  some quarterly  fluctuations  as a result of seasonal influences  which impact  construction  and renovation cycles. Due to the fact that certain of our operating costs are fixed, the impact of such fluctuations on our profitability is material. We believe that the second  and  third  quarters  tend  to  exhibit  higher  sales  volumes  than  the  other  quarters  because  demand  for  quartz  surface  products  is  generally  higher during the summer months in the northern hemisphere with the effort to complete new construction and renovation projects before the new school year. Conversely, the first quarter is typically impacted by the winter slowdown in the northern hemisphere in the construction industry and might impact sales in Israel depending on the timing of the spring holiday a particular year. Similarly, sales in Australia during the first quarter are negatively impacted by fewer construction and renovation projects. The fourth quarter is susceptible to being impacted by the onset of winter in the northern hemisphere. • We conduct business in multiple countries in North America, South America, Europe, Asia-Pacific, Australia and the Middle East and as a result, we are exposed  to  risks  associated  with  fluctuations  in  currency  exchange  rates  between  the  U.S.  dollar  and  certain  other  currencies  in  which  we  conduct business. A significant portion of our revenues is generated in U.S dollar, and to a lesser extent the Australian dollar, Canadian dollar, Euro and NIS. In 2020, 44.3% of our revenues were denominated in U.S. dollars, 21.3% in Australian dollars, 14.9% in Canadian dollars, 6.8% in Euros and 8.4% in NIS. As  a  result,  devaluations  of  the  Australian  dollars,  and  to  a  lesser  extent,  the  Canadian  dollar  relative  to  the  U.S.  dollar  may  unfavorably  impact  our profitability. Our expenses are largely denominated in U.S. dollars, NIS and Euro, with a smaller portion in Canadian dollars and Australian dollars. As a result, appreciation of the NIS, and to a lesser extent, the Euro relative to the U.S. dollar may unfavorably affect our profitability. We attempt to limit our exposure to foreign currency fluctuations through forward and option contracts, which, except for U.S. dollar/NIS forward contracts, are not designated as hedging  accounting  instruments  under  ASC  815,  Derivatives  and  Hedging.  As  of  December  31,  2020,  we  had  outstanding  forward  contracts  with  a notional amount of $96.7 million. These transactions were for a period of up to 12 months. The fair value of these foreign currency derivative contracts was  negative  $3.6  million,  which  is  included  in  current  assets  and  current  liabilities,  as  of  December  31,  2020.  For  further  discussion  of  our  foreign currency derivative contracts, see “ITEM 11: Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk.” In addition, we entered derivative instruments not designated as hedging accounting to partially manage our exposure to fluctuations of styrene prices. As of December 31, 2020, we had outstanding forward contracts with a notional amount of $101 million. These transactions were for a period of up to 12 months. The fair value of these styrene forward derivative contracts was negative $0.3 million, which is included in current liabilities, as of December 31, 2020. 53 Components of statements of income Revenues We derive our revenues from sales of quartz and, to a lesser extent, porcelain surfaces, mostly to fabricators and resellers in our direct markets and to third-party distributors in our indirect markets. In the United States, Australia, Canada and Singapore the initial purchasers of our products are primarily fabricators. In Israel, the purchasers are local distributors who, in turn, sell to fabricators. In the United States, we also sell our products to a small number of sub-distributors, stone resellers as well as to IKEA and Home Depot. We consider Israel to be a direct market due to the warranty we provide to end-consumers, our local fabricators’ technical instruction programs and our local sales and marketing activities. The purchasers of our products in our other markets are our third-party distributors who, in turn, sell to sub-distributors and fabricators. Our direct sales accounted for 90% and 91.5%, for the years ended December 31, 2020 and 2019, respectively. Revenue is recognized when a customer obtains control of promised goods or services in an amount that reflects the consideration the entity expects to receive in exchange for those goods or services. The warranties that we provide vary by market. In our indirect markets, we provide all our distributors with a limited direct manufacturing defect warranty. In all our indirect markets, distributors are responsible for providing warranty coverage to end-customers. In Australia, Canada, the United States, the United Kingdom and  Singapore  we  provide  end-consumers  with  a  limited  warranty  on  our  products  for  interior  countertop  applications.  In  Israel,  we  typically  provide  end- consumers with a direct limited manufacturing defect warranty on our products. Based on historical experience, warranty issues are generally identified within one and a half years after the shipment of the product and a significant portion of defects are identified before installation. We record a reserve on account of possible warranty claims, included in our cost of revenues. Historically, warranty claims expenses have been low, accounting for approximately 0.3% of our total goods sold in 2020. The following table sets forth the geographic breakdown of our revenues during the periods indicated: Geographical Region United States Canada Latin America Australia (incl. New Zealand) Asia EMEA Israel Total 2020 Year ended December 31, 2019 2018 % of total revenues Revenues in thousands of USD % of total revenues Revenues in thousands of USD % of total revenues Revenues in thousands of USD 42.7% $ 14.9 0.4 21.3 3.0 9.3 8.4 100.0% $ 207,496 72,492 2,149 103,587 14,566 45,201 40,921 486,412 45.9% $ 15.7 0.8 19.8 2.8 7.9 7.1 100.0% $ 250,471 85,979 4,115 108,150 15,514 43,054 38,692 545,974 41.5% $ 17.4 0.9 22.8 3.1 7.4 6.9 100.0% $ 239,241 99,679 5,397 131,085 17,715 42,861 39,893 575,871 Revenue in 2020 was $486.4 million compared to $546.0 million in the prior year. On a constant currency basis, 2020 revenue was lower by 11.0% year-over-year, primarily due to the COVID-19 pandemic-related disruptions impacting our business since the second quarter of 2020. Revenues in the U.S. decreased by 17.2% in 2020 compared to 2019 and an increase of 4.7% as compared between 2019 and 2018. Revenues  in  Canada  decreased  by  15.7%  in  2020  compared  to  a  decline  of  13.7%  in  2019,  representing  a  15.1%  decrease  and  11.7%  decrease  on  a  constant- currency basis, respectively. Revenues in Latin America decreased by 47.8 % in 2020 compared to a decrease of 23.8% in 2019. The 2020 increase in revenue is mainly attributed to the Lioli Acquisition and its sales in the Latin America region in the fourth quarter of 2020. 54 Revenues in Australia decreased by 4.2% in 2020 compared to a decrease of 17.5% in 2019. On a constant currency basis, revenues in Australia decreased by 3.7% in 2020 and declined by 11.4% in 2019. Revenues in Asia decreased by 6.1% in 2020 compared to a decrease of 12.4% in 2019. On a constant currency basis, revenues in Asia decreased by 5.4% in 2020 and declined by 11.3% in 2019. Revenues in EMEA increased by 5.0% in 2020 and increased by 0.4% in 2019. On a constant-currency basis, growth in EMEA was 4.1% in 2020 and 5.0% in 2019. Revenues  in  Israel  increased  by  5.8%  in  2020  compared  to  a  decrease  of  3.0%  in  2019.  On  a  constant  currency  basis,  revenues  increased  by  2%  in  2020  and decreased by 3.5% in 2019. For additional information, see “—Comparison of period-to-period results of operations—Year ended December 31, 2020 compared to year ended December 31, 2019—Revenues.” Cost of revenues and gross profit margin Approximately  34%  of  our  cost  of  revenues  is  raw  material  costs  (excluding  the  cost  of  OEM  products  sold  during  the  year  ended  December  31,  2020,  which accounted for less than 10% out of our cost of revenues in the relevant year). The cost of our raw materials consists of the purchase prices of such materials and costs related to the logistics of delivering the materials to our manufacturing facilities. Our raw materials costs are also impacted by changes in foreign exchange rates. Our principal raw materials, quartz and polyester jointly accounted for approximately 70% of our total raw material cost in 2020. The balance of our cost of revenues consists primarily of manufacturing costs and related overhead. Cost of revenues in our direct distribution channels also includes the cost of delivery from our manufacturing facilities to our warehouses, warehouse operational costs, as well as additional delivery costs associated with the shipment of our products to customer  sites  in  certain  markets.  In  the  U.S.  and  Canada,  we  also  incur  fabrication  and  installation  costs  related  mainly  to  IKEA.  In  the  case  of  our  indirect distribution channels, we bear the cost of delivery to the seaport closest to our production plants and our distributors bear the cost of delivery from the seaport to their warehouses. Quartz is one of our principal raw materials. In 2020, approximately 67% of our total quartz was from several suppliers in Turkey, with the major part acquired from Mikroman and Polat. Quartz  accounted  for  approximately  39%  of  our  raw  materials  cost  in  2020.  Accordingly,  our  cost  of  sales  and  overall  results  of  operations  are  impacted significantly by fluctuations in quartz prices. In 2020 and 2019, the average cost of quartz increased by 3.2% and decreased 3.4%, respectively. The increase in 2020 was primarily due to a more expensive sand mix, caused by a more expensive product mix, and also an increase in shipping costs, while the decrease in 2019 was  mainly  a  result  of  a  lower  import  of  quartz  to  our  U.S.  manufacturing  facility  that  bore  substantially  higher  shipping  costs  in  addition  to  a  decrease  in transportation prices. Any future increases in quartz costs may adversely impact our margins and net income. Given the significance of polyester costs relative to our total raw material expenditures, our cost of sales and overall results of operations are impacted significantly by fluctuations in polyester prices, which generally correlate with benzine prices. In 2020, our average polyester costs decreased by approximately 18% as a result of  market  conditions  (a  sharp  decrease  in  cost  of  raw  materials  composing  resin  due  to  lower  energy  prices  affected  by  the  COVID-19  pandemic)  as  well  as improved sourcing. In 2019, our average polyester costs decreased by approximately 12%, due to better market conditions and adding alternative suppliers. Any future increases in polyester costs may adversely impact our margins and net income. We are exposed to fluctuations in the prices of pigments, although to a lesser extent than with polyester. For example, the cost of titanium dioxide, our principal white pigmentation agent, decreased by approximately 0.2% and approximately 10% in 2020 and 2019, respectively. Any future increases in pigments costs may adversely impact our margins and net income. The  gross  profit  margins  on  sales  in  our  direct  markets  are  generally  higher  than  in  our  indirect  markets  in  which  we  use  third-party  distributors,  due  to  the elimination of the third-party distributor’s margin. In many markets, our expansion strategy is to work with third-party distributors who we believe will be able to increase sales more rapidly in their market and more cost effective than if we distributed our products directly. However, in several markets we distribute directly, including the United States, Australia, Canada and in the United Kingdom. In the future, we intend to evaluate other potential markets to distribute directly. 55 Research and development, net Our research and development expenses consist primarily of salaries and related personnel costs, as well as costs for subcontractor services and costs of materials consumed in connection with the design and development of our products. We expense all our research and development costs as incurred. Marketing and selling Marketing and selling expenses consist primarily of compensation and associated costs for personnel engaged in sales, marketing, distribution and advertising and promotional expenses. In 2020 our advertising and promotional expenses as well as marketing assistance expenses decreased mainly due to cost-cutting efforts to mitigate COVID-19 pandemic-related impacts. In each of 2019 and 2018, our expenses decreased as part of our cost-savings initiatives mainly attributed to the U.S.  and  the  decrease  was  also  partially  attributable  to  the  formation  of  the  North  America  region  at  the  beginning  of  2019  that  yielded  cost  savings  due  to synergies. This was partially offset by increased costs in the United Kingdom to support growth in the newly established direct distribution operations. General and administrative General  and  administrative  expenses  consist  primarily  of  compensation  and  associated  costs  for  personnel  engaged  in  finance,  human  resources,  information technology, legal and other administrative activities, as well as fees for legal and accounting services. See “—Other factors impacting our results of operations— Agreements with Kibbutz Sdot-Yam” and “ITEM 7: Major Shareholders and Related Party Transactions—Related Party Transactions.” Legal settlements and loss contingencies, net Legal settlements and loss contingencies, net consists of expenses related to settlements expenses and estimated exposure not covered by our insurance applicable to individual  silicosis  claims  and other ongoing claims.  We recorded  $6.3 million  of such expenses in 2020, $12.4 million  (including  a provision related  to the developments in the WOMAG arbitration, see “Financial Information—Consolidated Financial Statements and Other Financial Information—Legal Proceedings— Claim  by  former  South  African  distributor)  in  2019  and  $8.9  million  in  2018.  The  decrease  in  2020  compared  to  2019  expenses  is  mainly  due  to  a  provision recorded during 2019 related to WOMAG claim. Finance expenses, net Finance expenses, net, consist primarily of bank and credit card fees, borrowing costs and exchange rate differences arising from changes in the value of monetary assets and monetary liabilities stated in currencies other than the functional currency of each entity. These expenses are partially offset by interest income on our cash balances and gains on derivative instruments. The increase in finance expenses during 2020 related mainly to unfavorable exchange rates, specifically the NIS, which appreciated against the USD, and their impact on liabilities denominated in NIS, in addition to realized and unrealized losses on derivatives not designated as hedge instruments. Corporate taxes As we operate in a number of countries, our income is subject to taxation in different jurisdictions with a range of tax rates. Our effective tax rate was 38.1% in 2020, 32.7% in 2019 and 15.7% in 2018. In 2020 and 2019, a higher portion of our pre-tax income was attributable to our subsidiaries which are subject to higher tax rates compared to our income derived in Israel. In addition, non-deductible expenses related to new lease accounting standard revaluation resulted in increase of approximately 3% and 4% in the effective tax rate, respectively. 56 The standard corporate tax rate for Israeli companies was 23% in each of 2020, 2019 and 2018. Our non-Israeli subsidiaries are taxed according to the tax laws in their respective countries of origination. Effective January 1, 2011, with the enactment of Amendment No. 68 to the Israeli Tax Law, both of our Israeli facilities operate under a consolidated “Preferred Enterprise” status. The “Preferred Enterprise” status provides the portion related to the Bar-Lev manufacturing facility with the potential to be eligible for grants of up to 20% of the investment value in approved assets and a reduced flat corporate tax rate, which applies to the industrial enterprise’s entire preferred income, of 9% in the three years of 2014 through 2016 and 7.5% in 2017 onward. For the portion related to the Sdot-Yam facility, this status provides us with a reduced flat corporate tax rate, which applies to the industrial enterprise’s entire preferred income, which was 16% during the same period. In December 2017, the U.S. enacted significant tax reform commencing with the year ended December 31, 2017, including, but not limited to (1) reducing the U.S. federal corporate income tax rate to 21% effective 2018; and (2) imposing a one-time transition tax on certain unrepatriated earnings of foreign subsidiaries of U.S. companies that had not been previously taxed in the U.S. The TCJA also established new tax provisions affecting 2018, including, but not limited to (1) creating a new provision designed to tax global intangible low-tax income; (2) generally eliminating U.S. federal taxes on dividends from foreign subsidiaries; (3) eliminating the corporate alternative minimum tax; (4) creating the base erosion anti-abuse tax; (5) establishing a deduction for foreign derived intangible income; (6) repealing the domestic production activity deduction; and (7) establishing new limitations on deductible interest expense and certain executive compensation. The reduction of the U.S. federal corporate income tax rate required us to remeasure our deferred tax assets and liabilities as of the date of enactment. For the year ended  December  31,  2017,  we  decreased  the  net  deferred  tax  liability  as  a  result  of  such  remeasurement,  resulting  in  tax  income  benefit  for  the  year  ended December 31, 2017. As of December 31, 2019, certain provisions of the TCJA remains subject to Internal Revenue Service as well as state tax authorities’ guidance and interpretation which  could  have  a  material  adverse  effect  on  our  cash  tax  liabilities,  results  of  operations,  and  financial  condition.  In  addition,  the  TCJA  could  be  subject  to potential amendments and technical corrections, any of which could materially lessen or increase certain adverse impacts of the legislation on us and our business. We will continue to evaluate the effects of the TCJA on us as federal and state tax authorities issue additional regulations and guidance. On March 27, 2020, the CARES Act was enacted in response to the COVID-19 pandemic. The CARES Act has a number of beneficial tax provisions. Among the provision of the CARES Act, the business interest deduction limit under Code Sec. 163(j) is increased to 50 percent of our adjusted taxable income in the U.S. for tax  year  2020.  In  addition,  Net  operating  losses  (NOLs)  arising  in  tax  years  beginning  in  2018,  2019,  and  2020  now  have  a  five-year  carryback  period  and  an unlimited carryforward period. Under the CARES Act we carryback our U.S. NOL for the year ended December 31, 2020 to prior taxable years. For more information about the tax benefits available to us as an Approved Enterprise or as a Beneficiary Enterprise or as Preferred Enterprise, see “ITEM 10.E: Additional Information—Taxation—Israeli tax considerations and government programs.” Net income attributable to non-controlling interest In October 2020, we acquired a majority stake in Lioli and 45% of Lioli’s net income is attributed to its minority shareholders. In  October  2010,  we  closed  a  transaction  for  the  establishment  of  a  joint  venture  with  our  former  third-party  distributor  in  Eastern  Canada,  Canadian  Quartz Holdings Inc. (“Ciot”). Ciot acquired a 45% ownership interest in the new subsidiary, Caesarstone Canada Inc., and 45% of Caesarstone Canada Inc.’s net income is attributed to Ciot. In December 2018, the Company purchased Ciot’s 45% ownership interest in Caesarstone Canada Inc. and increased its ownership interest to 100%. 57 Other factors impacting our results of operations Share-based compensation We recorded share-based compensation expenses related to the above grants of $2.9 million, $3.6 million and $1.7 million in 2020, 2019 and 2018, respectively and expect to record $2.7 million over a weighted average period of 1.5 years from December 31, 2020. For more information, see also Note 13 to our financial statements included elsewhere in this report. Agreements with Kibbutz Sdot-Yam We are party to a series of agreements with our largest shareholder, the Kibbutz, which govern different aspects of our relationship. Pursuant to these agreements, in consideration for using facilities leased to us or for services provided by the Kibbutz, we paid to the Kibbutz an aggregate of $9.4 million in 2020, $9.5 million in 2019 and $9.3 million in 2018 (excluding VAT). During 2018 and following the assessment of an appointed appraiser and negotiations between us and the Kibbutz, it was agreed to increase the fees under such agreement, such that for the year ended December 31, 2018 we paid additional amount of NIS 950,000 (approximately $250,000 USD), and starting in 2019 and on we pay an additional annual amount of NIS 1,100,000 (approximately $342,000 USD). For more information on these agreements, see “ITEM 7.B: Major Shareholders and Related Party Transactions—Related Party Transactions.” Comparison of period-to-period results of operations The following table sets forth our results of operations as a percentage of revenues for the periods indicated: Consolidated Income Statement Data: Revenues: Cost of revenues Gross profit Operating expenses: Research and development, net Marketing and selling General and administrative Legal settlements and loss contingencies, net Total operating expenses Operating income Finance expenses, net Income before taxes on income Taxes on income Net income Net income attributable to non-controlling interest Net income attributable to controlling interest 2020 Year ended December 31, 2019 2018 Amount % of Revenue Amount % of Revenue Amount % of Revenue (in thousands of U.S. dollars) $ $ $ 486,412 352,470 133,942 3,974 62,047 39,081 6,319 111,421 22,521 10,199 12,322 4,700 7,622 404 7,218 58 100.0% $ 72.5 27.5 0.8 12.8 8.0 1.3 22.9 4.6 2.1 2.5 0.9 1.6% $ 0.1 1.5% $ 545,974 397,335 148,639 4,146 66,770 40,681 12,359 123,956 24,683 5,578 19,105 6,243 12,862 — 12,862 100.0% $ 72.8 27.2 0.8 12.2 7.5 2.3 22.7 4.5 1.1 3.5 1.1 2.4% $ — 2.4% $ 575,871 412,457 163,414 3,635 74,786 43,323 8,903 130,647 32,767 3,639 29,128 4,560 24,568 163 24,405 100.0% 71.6 28.4 0.6 13.0 7.5 1.6 22.7 5.7 0.6 5.1 0.8 4.3% 0.1 4.2% Year ended December 31, 2020 compared to year ended December 31, 2019 Revenues Revenues decreased by $59.6 million, or 10.9%, to $486.4 million in 2020 from $546.0 million in 2019 mainly due to an 11.0% decrease volume, of approximately $56.0 million. We experienced volume declines in all regions primarily due to COVID-19 pandemic-related disruptions impacting our business since the second quarter of 2020. Cost of revenues and gross profit margins Cost of revenues decreased by $44.8 million, or 11.3%, to $352.5 million in 2020 from $397.3 million in 2019. Gross profit decreased from $148.6 million in 2019 to $133.9 million in 2020, with an increase in gross margin of 30 basis points, from 27.2% in 2019 to 27.5% in 2020. The changes in cost of revenues and margin were driven primarily by improved efficiency, lower raw material costs and improved product mix, which were partly offset by the impact of lower sales volume, lower sale prices and less favorable regional mix. Operating expenses Research and development. Research and development expenses remained relatively stable and amounted to $4.0 million in 2020 and $4.1 million in 2019. Marketing and selling. Marketing  and  selling  expenses  decreased  by  $4.8  million,  or  7.2%,  to  $62.0  million  in  2020  from  $66.8  million  in  2019.  Marketing expenses as percent of revenue rose from 12.2% in 2019 to 12.8% in 2020. This was mainly due to cost-cutting efforts to mitigate negative effects of the COVID- 19 pandemic. General and administrative. General and administrative expenses decreased by $1.6 million, or 3.9%, to $39.1 million in 2020 from $40.7 million in 2019. This decrease mainly attributable to cost-cutting efforts to mitigate negative COVID-19 pandemic-related impacts partially offset by an increase in allowance for credit loss. Legal settlements and loss contingencies, net. Legal settlements and loss contingencies, net decreased by $6.1 million, or 49.2%, from $12.4 million in 2019 to $6.3 million in 2020. This decrease is mainly attributed to a provision related to WOMAG’s claim recorded in 2019. Finance expenses, net Finance  expenses,  net  were  doubled,  to  $10.2  million  in  2020  from  $5.6  million  in  2019.  This  was  mostly  the  result  of  the  adverse  impact  of  foreign  currency exchange rates. Taxes on income Taxes on income declined by $1.5 million to $4.7 million in 2020 from $6.2 million in 2019. Our effective tax rate was 38% in 2020 compared with 33% in 2019. This was mostly due to lower taxable income attributable to CSI results and carry’s lower effective tax rate (11%) of lower consolidated profit before taxes. In addition to higher nondeductible expenses related the new lease accounting standard foreign currency fluctuations and provisions for uncertain tax positions all out of lower profit before taxes. Net income attributable to non-controlling interest In 2020, net income attributable to non-controlling interest amounted to $0.4 million and was fully attributable to the majority stake in Lioli acquired in the fourth quarter of 2020. We did not record any net income attributable to non-controlling interest in 2019. Year ended December 31, 2019 compared to year ended December 31, 2018 For a comparison  of  the  years  ended December  31, 2019 and  2018, see “ITEM 5.A. Operating  and Financial  Review and Prospects—Operating  Results—Year ended December 31, 2019 compared to year ended December 31, 2018” included in our annual report on Form 20-F for the year ended December 31, 2019, filed with the SEC on March 23, 2020, which comparative information is herein incorporated by reference. 59 Quarterly results of operations and seasonality The  following  table  presents  our  unaudited  condensed  consolidated  quarterly  results  of  operations  for  the  eight  quarters  in  the  period  from  January  1,  2019  to December 31, 2020. We also present reconciliations of gross margins to adjusted gross margins, net income to adjusted EBITDA and net income attributable to controlling  interest  to  adjusted  net  income  attributable  to  controlling  interest  for  the  same  periods.  This  information  should  be  read  in  conjunction  with  our consolidated financial statements and related notes included elsewhere in this annual report. For more information on our use of non-GAAP financial measures, see “ITEM 3.A. Key Information—Selected Financial Data.” We have prepared the unaudited condensed consolidated quarterly financial information for the quarters presented below on the same basis as our audited consolidated financial statements. The historical quarterly results presented below are not necessarily indicative of the results that may be expected for any future quarters or periods. Consolidated Income Statement Data: Revenues: Gross profit Operating income (loss) Net income (loss) Consolidated Income Statement Data: Revenues: Revenues as a percentage of annual revenue Gross profit Operating income (loss) Net income (loss) Other financial data: Adjusted Gross profit Adjusted Gross profit as a percentage of annual adjusted Gross profit Adjusted EBITDA Adjusted EBITDA as a percentage of annual adjusted EBITDA Adjusted net income attributable to controlling interest Adjusted net income attributable to controlling interest as a percentage of annual adjusted net income Dec. 31, 2020 Sept. 30, 2020 June 30, 2020 Three months ended Dec. 31, Mar. 31, 2020 2019 (as a % of revenue) Sept. 30, 2019 June 30, 2019 Mar. 31, 2019 100.0% 28.1 5.9 (1.4) 100.0% 31.4 12.1 10.3 100.0% 20.4 (2.9) (5.9) 100.0% 28.8 1.8 2.1 100.0% 26.1 0.4 (0.2) 100.0% 29.8 9.1 5.0 100.0% 28.2 7.5 4.5 100.0% 24.4 0.5 (0.3) Dec. 31, 2020 Sept. 30, 2020 June 30, 2020 Three months ended Dec. 31, 2019 Mar. 31, 2020 (in thousands of U.S. dollars) Sept. 30, 2019 June 30, 2019 Mar. 31, 2019 $ $ $ 136,896 $ 28.1% 38,515 8,091 (1,981) $ $ 123,922 25.5% 38,854 15,047 12,807 $ $ 99,037 20.4% 20,172 (2,904) (5,882) $ $ 126,557 26.0% 36,401 2,287 2,678 $ $ 133,867 24.5% 34,983 497 (275) $ $ 142,839 26.2% 42,624 12,939 7,128 $ $ 141,071 25.8% 39,763 10,603 6,414 128,197 23.5% 31,269 644 (405) 39,107 38,954 20,294 36,532 35,287 42,760 38,582 32,455 29.0% 28.9% 15.0% 27.1% 23.7% 28.7% 25.9% 21.7% $ 18,750 $ 23,662 $ 6,521 $ 13,146 $ 15,741 $ 22,515 $ 19,156 $ 11,634 30.2% 38.1% 10.5% 21.2% 22.8% 32.6% 37.7% 16.9% $ 1,642 $ 14,110 $ (3,498) $ 4,607 $ 5,474 $ 10,009 $ 7,996 $ 3,245 9.7% 83.7% (20.7)% 27.3% 20.5% 37.5% 29.9% 12.1% 60 Dec. 31, 2020 Sept. 30, 2020 June 30, 2020 Three months ended Mar. 31, 2020 Dec. 31, 2019 (in thousands of U.S. dollars) Sept. 30, 2019 June 30, 2019 Mar. 31, 2019 $ 38,515 $ 38,854 $ 20,172 $ 36,401 $ 34,983 $ 42,624 $ 39,763 $ 31,269 63 — 100 — 122 — 131 — 10 — 136 — 63 76 (2,611) 1,110 529 — 39,107 $ — — 38,954 $ — — 20,294 $ — — 36,532 $ — 294 35,287 $ — — 42,760 $ — 1,367 38,582 $ — — 32,455 Reconciliation of Gross profit to Adjusted Gross profit: Gross profit Share-based compensation expense (a) Non-recurring import related expenses (income) Amortization of assets related to acquisitions Other non-recurring items (b) Adjusted Gross profit $ (a) (b) Share-based compensation includes expenses related to stock options and restricted stock units granted to our employees and directors. In addition, includes expenses for phantom awards granted and the related payroll expenses as a result of exercises. Reflects mainly to one-time amortization of machinery equipment with no future alternative use, and one-time inventory write down due to discontinuation of certain product group manufacturing. Dec. 31, 2020 Sept. 30, 2020 June 30, 2020 Three months ended Mar. 31, 2020 Dec. 31, 2019 (in thousands of U.S. dollars) Sept. 30, 2019 June 30, 2019 Mar. 31, 2019 Reconciliation of Net Income (loss) to Adjusted EBITDA: Net income (loss) Finance (income) expenses, net Taxes on income Depreciation and amortization related to acquisitions Legal settlements and loss contingencies,    net (a) Share-based compensation expense (b) Non-recurring import related expense (income) Acquisition-related expenses Other non-recurring items (c) Adjusted EBITDA $ $ $ (1,981) 8,613 1,459 $ 12,807 (52) 2,292 $ (5,882) 2,507 471 8,300 7,058 6,987 1,392 523 — 444 — 18,750 $ 452 628 — 477 — 23,662 $ 1,637 801 — — — 6,521 $ 2,678 (869) 478 7,115 2,838 906 — — — 13,146 $ $ (275) $ (622) 1,394 6,970 7,201 779 — — 294 15,741 $ 7,128 4,053 1,758 6,755 1,853 968 — — — 22,515 $ $ $ 6,414 1,825 2,364 8,099 1,729 832 (2,611) — 504 19,156 $ (405) 322 727 6,763 1,576 1,052 1,110 — 489 11,634 (a) (b) (c) Consists of legal settlements expenses and loss contingencies, net, related primarily to product liability claims and other adjustments to ongoing legal claims. Share-based compensation includes expenses related to stock options and restricted stock units granted to our employees and directors. In addition, includes expenses for phantom awards granted and the related payroll expenses as a result of exercises. Relates to non-recurring expenses related to North American region establishment, one-time charge related to reduction in headcount and certain activities including discontinuation of certain product group manufacturing. 61 Reconciliation of Net Income (loss) Attributable to Controlling Interest to Adjusted Net Income Attributable to Controlling Interest: Net income (loss) attributable to controlling interest Legal settlements and loss contingencies,    net (a) Amortization of assets related to acquisitions, net of tax Share-based compensation expense (b) Non-cash revaluation of lease liabilities (c) Non-recurring import related expense (income) (d) Acquisition-related expenses Other non-recurring items (e) Total adjustments before tax Less tax on above adjustments Total adjustments after tax Adjusted net income attributable Dec. 31, 2020 Sept. 30, 2020 June 30, 2020 Three months ended Mar. 31, 2020 Dec. 31, 2019 (in thousands of U.S. dollars) Sept. 30, 2019 June 30, 2019 Mar. 31, 2019 $ (2,385) $ 12,807 $ (5,882) $ 2,678 $ (275) $ 7,128 $ 6,414 $ (405) 1,637 2,838 7,201 1,853 1,729 1,576 452 — 628 227 — 477 — 1,784 481 1,303 — 801 1,256 — — — 3,694 1,310 2,384 1,392 446 523 3,177 — 444 — 5,982 1,955 4,027 1,642 0.05 — 906 (1,471) — — — 2,273 344 1,929 4,607 0.13 $ — 779 266 — — 294 8,540 2,791 5,749 5,474 0.16 — 968 1,123 — — — 3,944 1,063 2,881 — 832 799 (2,611) — 1,704 2,453 871 1,582 10,009 0.29 $ $ 7,996 0.23 $ — 1,052 1,427 1,110 — 489 5,654 2,004 3,650 3,245 0.09 to controlling interest Adjusted diluted EPS $ 14,110 0.41 $ (3,498) (0.10) $ $ (a) (b) (c) (d) (e) Consists of legal settlements expenses and loss contingencies, net, related primarily to product liability claims and other adjustments to ongoing legal claims. Share-based compensation includes expenses related to stock options and restricted stock units granted to our employees and directors. In addition, includes expenses for phantom awards granted and the related payroll expenses as a result of exercises. Exchange rate differences deriving from revaluation of lease contracts in accordance with FASB ASC 842. Relates mainly to non-recurring import related expenses and relocation expenses of Caesarstone USA headquarters, the Company’s subsidiary. Relates to non-recurring expenses related to North American region establishment, one-time charge related to reduction in headcount and certain activities including discontinuation of certain product group manufacturing, one-time amortization of machinery equipment with no future alternative use. Our results of operations are impacted by seasonal factors, including construction and renovation cycles. We believe that the second and third quarters of the year exhibits  higher  sales  volumes  than  other  quarters  because  demand  for  quartz  surface  products  is  generally  higher  during  the  summer  months  in  the  northern hemisphere, when the weather is more favorable for new construction and renovation projects, as well as the impact of efforts to complete such projects before the beginning of the new school year. Conversely, the first quarter is impacted by a slowdown in new construction and renovation projects during the winter months as a result of adverse weather conditions in the northern hemisphere and, depending on the date of the spring and winter holiday in Israel in a particular year, sales in Israel might be impacted due to such holiday. Similarly, sales in Australia during the first quarter are negatively impacted due to fewer construction and renovation projects. 62 We expect that seasonal  factors  will have a greater  impact  on our revenue, adjusted EBITDA and adjusted net income  attributable  to controlling  interest  in the future as we continue to increase direct distribution as a percentage of our total revenues in the future. This is because we generate higher average selling prices in the markets in which we have direct distribution channels and, therefore, our revenues are more significantly impacted by changes in demand in these markets. At the same time, our fixed costs have also increased as a result of our larger portion of direct distribution and, therefore, the impact of seasonal fluctuations on our revenues, profit margins, adjusted EBITDA and adjusted net income attributable to controlling interest will likely be magnified in future periods. Application of critical accounting policies and estimates Our accounting policies affecting our financial condition and results of operations are more fully described in our consolidated financial statements for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018, included in this annual report. The preparation of our financial statements requires management to make judgments, estimates and assumptions that affect the amounts reflected in the consolidated financial statements and accompanying notes, and related disclosure of contingent assets and liabilities. We base our estimates upon various factors, including past experience, where applicable, external sources and on other assumptions that we believe are reasonable under the circumstances, the results of which form the basis for making judgments about the carrying values of assets and liabilities that are not  readily  apparent  from  other  sources.  Actual  results  may  differ  from  these  estimates  under  different  assumptions  or  conditions  and  could  have  a  materially adverse effect on our reported results. In  many  cases,  the  accounting  treatment  of  a  particular  transaction,  event  or  activity  is  specifically  dictated  by  accounting  principles  and  does  not  require management’s judgment in its application, while in other cases, management’s judgment is required in the selection of the most appropriate alternative among the available accounting principles, that allow different accounting treatment for similar transactions. We believe that the accounting policies discussed below are critical to our financial results and to the understanding of our past and future performance as these policies relate to the more significant areas involving management’s estimates and assumptions. We consider an accounting estimate to be critical if: (1) it requires us  to  make  assumptions  because  information  was  not  available  at  the  time  or  it  included  matters  that  were  highly  uncertain  at  the  time  we  were  making  our estimate; and (2) changes in the estimate or different estimates that we could have selected may have had a material impact on our financial condition or results of operations. Revenue recognition We  derive  our  revenues  from  sales  of  quartz  surfaces  mostly  through  a  combination  of  direct  sales  in  certain  markets  and  indirectly  through  a  network  of distributors in other markets. Starting January 1, 2018, we adopted Accounting Standards Codification 606, Revenue from Contracts with Customers (ASC 606). Under  ASC  606,  revenue  is  recognized  when  a  customer  obtains  control  of  promised  goods  or  services  in  an  amount  that  reflects  the  consideration  the  entity expects to receive in exchange for those goods or services. In addition, ASC 606 requires disclosure of the nature, amount, timing, and uncertainty of revenue and cash flows arising from contracts with customers. We apply the following five steps in accordance with ASC 606: (1)   identify the contract with a customer: A contract is an agreement between two or more parties that creates enforceable rights and obligations. In evaluating the contract,  we  analyze  the  customer’s  intent  and  ability  to  pay  the  amount  of  promised  consideration  (credit  risk)  and  considers  the  probability  of  collecting substantially  all  the  consideration.  We  determine  whether  collectability  is  reasonably  assured  on  a  customer-by-customer  basis  pursuant  to  various  criteria including our historical experience, credit insurance results and other inputs. 63 (2)   identify the performance obligations in the contract: At a contract’s inception, we assess the goods or services promised in a contract with a customer and identify the performance obligations. The main performance obligation is a delivery of our products. (3)   determine the transaction price: Our products that are sold through agreements with distributors are non-exchangeable, non-refundable, non-returnable and without any rights of price protection or stock rotation. Accordingly, we consider all the distributors to be end-consumers. For certain revenue transactions with specific customers, we are responsible also for the fabrication and installation of our products. We recognize such revenues upon receipt of acceptance evidence from the end consumer which occurs upon completion of the installation. Although, in general, we do not grant rights of return, there are certain instances where such rights are granted. We maintain a provision for returns in accordance with ASC 606, which is estimated, based primarily on historical experience as well as management judgment, and is recorded through a reduction of revenue. (4)      allocate  the  transaction  price  to  the  performance  obligations  in  the  contract:  The  majority  of  our  revenues  are  sales  of  goods,  therefore  there  is  one  main performance obligation that absorbs the transaction price. (5)   recognize revenue when a performance obligation is satisfied: Revenue is recognized when or as performance obligations are satisfied by transferring control of a promised good or service to a customer. Control transfers at a point in time, which affects when revenue is recorded. The majority of our revenues deriving from sales of products which are recognized when control is transferred based on the agreed International Commercial terms, or “INCOTERMS”. We  adopted  ASC 606  in  the  first  quarter  of  2018  using  the  modified  retrospective  method,  no  cumulative  effect  adjustment  as  of  the  date  of  the  adoption  was required. Prior years information has not been restated and continues to be reported under the old accounting standard 605, “Revenue Recognition” (ASC 605). Lease accounting On January 1, 2019, we adopted Accounting Standards Update (“ASU”) No. 2016-02, Leases (“Topic 842”), as amended, which supersedes the lease accounting guidance under Topic 840, and generally requires lessees to recognize operating and financing lease liabilities and corresponding Right-Of-Use (“ROU”) assets on the  balance  sheet  and  to  provide  enhanced  disclosures  surrounding  the  amount,  timing  and  uncertainty  of  cash  flows  arising  from  leasing  arrangements.  We adopted the new guidance using the modified retrospective transition approach by applying the new standard to all leases existing on the date of initial application and not restating comparative periods. The most significant impact was the recognition of ROU assets and lease liabilities for operating leases. See Note 2 and Note 10 to our Consolidated Financial Statements for the year ended December 31, 2020 for further information regarding leases. Allowance for credit loss Our trade receivables are derived from sales to customers located mainly in the United States, Australia, Canada, Israel and Europe. We perform ongoing credit evaluations of our customers and to date have not experienced any substantial losses. In certain circumstances, we may require letters of credit or prepayments. We maintain an allowance for credit loss for estimated losses from the inability of our customers to make required payments that we have determined to be doubtful of collection.  We  determine  the  adequacy  of  this  allowance  by  regularly  reviewing  our  accounts  receivable  and  evaluating  individual  customers’  receivables, considering  customers’  financial  condition,  credit  history  and  other  current  economic  conditions.  If  a  customer’s  financial  condition  were  to  deteriorate  which might  impact  its  ability  to  make  payment,  then  additional  allowances  may  be  required.  Provisions  for  credit  loss  are  recorded  in  general  and  administrative expenses. Our allowance for credit loss was $6.8 million, $2.5 million and $1.2 million as of December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively. 64 Inventory valuation The  majority  of  our  inventory  consists  of  finished  goods  and  of  raw  materials.  Inventories  are  valued  at  the  lower  of  cost  or  net  realizable  value,  with  cost  of finished  goods  determined  on  the  basis  of  direct  manufacturing  costs  plus  allocable  indirect  costs  representing  allocable  operating  overhead  expenses  and manufacturing costs and cost of raw materials determined using the “standard cost” method which approximates actual cost on a weighted average basis. We assess the valuation of our inventory on a quarterly basis and periodically write down the value for different finished goods and raw material categories based on their quality classes and aging. If we consider specific inventory to be obsolete, we write such inventory down to zero. Inventory provisions are provided to cover risks arising  from  slow-moving  items,  discontinued  products,  excess  inventories  and net  realizable  value  lower  than cost.  The  process  for  evaluating  these  write-offs often requires us to make subjective judgments and estimates concerning prices at which such inventory will be able to be sold in the normal course of business. Accelerating the disposal process or incorrect estimates of future sales potential may cause actual results to differ from the estimates at the time such inventory is disposed of or sold. Inventory provision was $16.6 million, $18.2 million and $15.6 million as of December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively. Goodwill and other long-lived assets The  purchase  price  of  an  acquired  business  is  allocated  between  intangible  assets  and  the  net  tangible  assets  of  the  acquired  business  with  the  residual  of  the purchase price recorded as goodwill. The determination of the value of the intangible assets acquired involves certain judgments and estimates. These judgments can include, but are not limited to, the cash flows that an asset is expected to generate in the future and the appropriate weighted average cost of capital. As  of  December  31,  2020,  our  goodwill  and  identifiable  intangible  assets  totaled  $47.5  million  and  $12.1  million,  respectively.  The  increase  in  goodwill  and intangible assets was mainly attributable to the Lioli Acquisition and Omicron Acquisition. We assess the impairment of goodwill of our reporting unit annually during the fourth quarter of each fiscal year, or more often if events or changes in circumstances indicate that the carrying value may not be recoverable. Goodwill is tested for impairment at the reporting unit level by first performing a qualitative assessment to determine whether it is more likely than not that, the fair value of the reporting unit is less than is carrying value. If the reporting unit does not pass the qualitative assessment, then the reporting unit’s carrying value is compared to its fair value. We have only one reporting unit because all our components have similar economic characteristic, and we determine its fair value based on fair value methodologies include estimates of future cash flows, future short-term and long-term growth rates and weighted average cost of capital, see also Note 2l in our financial statements. As of December 31, 2020, 2019 and 2018, no impairment losses had been identified. We  also  evaluate  the  carrying  value  of  all  long-lived  assets,  such  as  property,  plant  and  equipment  and  right  of  use  assets,  for  impairment  whenever  events  or changes in circumstances indicate that the carrying value of an asset may not be recoverable. We will record an impairment loss when the carrying value of the underlying asset group exceeds its estimated fair value. In determining whether long-lived assets are recoverable, our estimate of undiscounted future cash flows over the estimated life of an asset is based upon our experience, historical operations of the asset, an estimate of future asset profitability and economic conditions. The  future  estimates  of  asset  profitability  and  economic  conditions  require  estimating  such  factors  as  sales  growth,  inflation  and  the  overall  economics  of  the countertop  industry. Our estimates  are subject  to variability  as future results can be difficult  to predict.  If a long-lived  asset is found to be non-recoverable,  we record an impairment charge equal to the difference between the asset’s carrying value and fair value. Fair value measurements The  performance  of  fair  value  measurements  is  an  integral  part  of  the  preparation  of  financial  statements  in  accordance  with  generally  accepted  accounting principles.  Fair  value  is  defined  as  the  price  that  would  be  received  to  sell  the  asset  or  paid  to  transfer  the  liability  in  an  orderly  transaction  between  market participants  to  sell  or  transfer  such  an  asset  or  liability.  Selection  of  the  appropriate  valuation  techniques,  as  well  as  determination  of  assumptions,  risks  and estimates  used  by  market  participants  in  pricing  the  asset  or  liability  requires  significant  judgment.  Although  we  believe  that  the  inputs  used  in  our  evaluation techniques are reasonable, a change in one or more of the inputs could result in an increase or decrease in the fair value for example, of certain assets and certain liabilities and could have an impact on both our consolidated balance sheets and consolidated statements of income. 65 Business Combination We allocate the fair value of purchase consideration to the tangible assets acquired, liabilities assumed, and intangible assets acquired based on their estimated fair value. The excess of the fair value of purchase consideration over the fair values of these identifiable assets and liabilities is recorded as goodwill. Such valuations require  our  management  to  make  significant  estimates  and  assumptions,  especially  with  respect  to  intangible  assets.  Significant  estimates  in  valuing  certain intangible assets include, but are not limited to, future expected cash flows from acquired operations and other intangible assets, their useful lives and discount rates. Our management’s estimates of fair value are based upon assumptions believed to be reasonable, but which are inherently uncertain and unpredictable and, as a  result,  actual  results  may  differ  from  estimates.  During  the  measurement  period,  which  is  not  to  exceed  one  year  from  the  acquisition  date,  we  may  record adjustments  to  the  assets  acquired  and  liabilities  assumed,  with  the  corresponding  offset  to  goodwill.  Upon  the  conclusion  of  the  measurement  period,  any subsequent adjustments are recorded to earnings. Marketable Securities We account for investments in debt securities in accordance with ASC 320, "Investments - Debt and Equity Securities." Management determines the appropriate classification of its investments in debt securities at the time of purchase and re-evaluates such determinations at each balance sheet date. Marketable securities classified as "available-for-sale" (“AFS”) are carried at fair value, based on quoted market prices. Unrealized gains and losses are reported in a  separate  component  of  shareholders'  equity  in  accumulated  other  comprehensive  income  (loss).  Gains  and  losses  are  recognized  when  realized,  on  a  specific identification basis, in our consolidated statements of income. We  asses  AFS  debt  securities  with  an  amortized  cost  basis  in  excess  of  estimated  fair  value  to  determine  what  amount  of  that  difference,  if  any,  is  caused  by expected credit losses in accordance with ASC 326. Factors considered in making such a determination include the duration and severity of the impairment, the reason for the decline in value, the potential recovery period and our intent to sell, including whether it is more likely than not that we will be required to sell the investment before recovery of cost basis. For securities with an unrealized loss that we intend to sell, or it is more likely than not that we will be required to sell before recovery of their amortized cost basis, the entire difference between amortized cost and fair value is recognized in earnings. For securities that do not meet these criteria, the amount of impairment recognized in earnings is limited to the amount related to credit losses, while declines in fair value related to other factors are  recognized  in  accumulated  other  comprehensive  income  (loss).  We  did  not  record  credit  loss  allowance  on  our  marketable  securities  during  the  year  ended December 31, 2020. Accounting for contingencies We are involved in various product liability, commercial, environmental claims and other legal proceedings that arise from time to time in the course of business. We record accruals for these types of contingencies to the extent that we conclude their occurrence is probable and that the related liabilities are estimable. When accruing these costs, we will recognize an accrual in the amount within a range of loss that is the best estimate within the range. When no amount within the range is a better estimate than any other amount, we accrue for the minimum amount within the range. We record anticipated recoveries under the applicable insurance policies, in the amounts that are covered, and we believe their collectability is probable. Legal costs are expensed as incurred. For unasserted claims or assessments, we followed the accounting guidance in ASC 450-20-50-6, 450-20-25-2 and 450-20-55-2 in which we must first determine that  the  probability  that  an  assertion  will  be  made  is  likely,  then,  a  determination  as  to  the  likelihood  of  an  unfavorable  outcome  and  the  ability  to  reasonably estimate the potential loss is made. 66 We review the adequacy of the accruals on a periodic basis and may determine to alter our reserves at any time in the future if we believe it would be appropriate to do so. As such, accruals are based on management’s judgment as to the probability of losses and, where applicable, accruals may materially differ from settlements or other agreements made with regards to such contingencies. See Note 10 to our financial statements included elsewhere in this annual report and “ITEM 8.A: Financial Information—Consolidated Financial Statements and Other Financial Information—Legal Proceedings” for further information regarding legal matters. Income taxes We account for income taxes in accordance with ASC 740, “Income Taxes”, which requires that deferred tax assets and liabilities be recognized using enacted tax rates for the effect of temporary differences between the financial reporting and tax basis of recorded assets and liabilities. ASC 740 also requires that deferred tax assets be reduced by a valuation  allowance if it is more likely than not that some portion or all the deferred  tax asset will not be realized.  We have recorded a valuation allowance to reduce our subsidiaries’ deferred tax assets to the amount that we believe is more likely than not to be realized. Our assumptions regarding future realization may change due to future operating performance and other factors. ASC 740 requires that companies recognize in their consolidated financial statements the impact of a tax position if that position is not more likely than not of being sustained  on audit  based  on the technical  merits  of the position.  ASC 740 also  provides  guidance on de-recognition,  classification,  interest  and penalties, accounting in interim periods and disclosure. We accrue interest and penalties related to unrecognized tax benefits in our tax expenses. We  establish  reserves  for  tax-related  uncertainties  based  on  estimates  of  whether,  and  the  extent  to  which,  additional  taxes  will  be  due.  These  reserves  are established when we believe that certain positions might be challenged despite our belief that our tax return positions are in accordance with applicable tax laws. As part of the determination of our tax liability, management exercises considerable judgment in evaluating tax positions taken by us in determining the income tax provision  and  establishes  reserves  for  tax  contingencies  in  accordance  with  ASC  740  guidelines.  We  adjust  these  reserves  in  light  of  changing  facts  and circumstances,  such  as  the  closing  of  a  tax  audit,  new  tax  legislation,  or  the  change  of  an  estimate  based  on  new  information.  To  the  extent  that  the  final  tax outcome  of  these  matters  is  different  from  the  amounts  recorded,  such  differences  will  affect  the  provision  for  income  taxes  in  the  period  in  which  such determination is made. The provision for income taxes includes the effect of reserve provisions and changes to reserves that are considered appropriate, as well as the related net interest and penalties. We file income tax returns in Australia, Canada, Israel, Singapore, England and the United States. The Israeli tax authorities audited our income tax returns for the fiscal years leading up to and including 2014 and we were examined by the IRS in the United States for our income tax return filed for the fiscal year 2015. We may  be  further  subject  to  examination  in  the  other  countries  in  which  we  file  tax  returns  and  for  any  subsequent  years.  Management’s  judgment  is  required  in determining our provision for income taxes in each of the jurisdictions in which we operate. The provision for income tax is calculated based on our assumptions as to our entitlement to various benefits under the applicable tax laws in the jurisdictions in which we operate. The entitlement to such benefits depends upon our compliance with the terms and conditions set out in these laws. Although we believe that our estimates are reasonable and that we have considered future taxable income and ongoing prudent and feasible tax strategies in estimating our tax outcome, there is no assurance that the final tax outcome will not be different than those  which  are  reflected  in  our  historical  income  tax  provisions  and  accruals.  Such  differences  could  have  a  material  effect  on  our  income  tax  provision,  net income and cash balances in the period in which such determination is made. 67 Share-based compensation We measure and recognize stock-based compensation expense based on the fair value measurement for all share-based payment awards made to our employees, including  employee  stock  options  and  restricted  stock  awards  (RSUs),  over  the  service  period  for  awards  expected  to  vest.  Stock-based  compensation  expense associated with employee stock options in 2020, 2019 and 2018 was $2.9 million, $3.6 million and $1.7, respectively. Under ASC 718, we estimate the value of employee stock options as of date of grant using a Black & Scholes-based option valuation model. The determination of fair value of stock option awards on the date of grant is affected by several factors including our stock price, our stock price volatility, the risk-free interest rate, expected dividends and employee stock option exercise behaviors. If such factors change and we employ different assumptions for future grants, our compensation expense  may  differ  significantly  from  the  amounts  that  we  have  recorded  in  the  past.  In  addition,  our  compensation  expense  is  affected  by  our  estimate  of  the number of awards that will ultimately vest. The RSUs are measured at the grant date based on the market value of our ordinary shares. See Note 2w to the financial statements included elsewhere in this report. B. Liquidity and Capital Resources Our primary capital requirements have been to fund production capacity expansions, as well as investments in and acquisitions of third-party distributors, such as the  purchase  of  the  minority  interest  in  Caesarstone  Canada  Inc.,  our  acquisition  of  the  business  of  our  former  Australian  distributor,  our  investment  in  and acquisition of Caesarstone USA, formerly known as U.S. Quartz Products, Inc. and the construction of our new manufacturing facility in the United States, as well as  the  recent  Lioli  Acquisition  and  Omicron  Acquisition.  Our  other  capital  requirements  have  been  to  fund  our  working  capital  needs,  operating  costs,  meet required debt payments, finance a repurchase of our shares and to pay dividends on our capital stock. Capital resources have primarily consisted of cash flows from operations, cash generated from the March 2012 Initial Public Offering (the “IPO”), proceeds from the land purchase agreement and leaseback in connection with our Bar-Lev facility and borrowings under our credit facilities. Our working capital requirements are affected by several factors, including demand for our products, raw material costs and shipping costs. Our inventory strategy is to maintain sufficient inventory levels to meet anticipated customer demand for our products. Our inventory is significantly impacted by sales in the United States, Australia and Canada, our largest markets, due to the 40-90 days required to ship our products to these locations from Israel. We continue to  focus on meeting  market  demand  for  our  products  while  improving  our  inventory  efficiency  over  the  long  term  by implementing  procedures  to improve  our production planning process. We minimize working capital requirements through our distribution network that allows sales and marketing activities to be provided by third-party distributors. We  believe  that,  based  on  our  current  business  plan,  our  cash,  cash  equivalents  and  short-term  bank  deposits  on  hand,  cash  from  operations  and  borrowings available  to  us  under  our  revolving  credit  line  and  short-term  facilities,  we  will  be  able  to  meet  our  capital  expenditure  and  working  capital  requirements,  and liquidity needs for at least the next twelve months. We may require additional capital to meet our longer-term liquidity and future growth requirements. Continued instability in the capital markets could adversely affect our ability to obtain additional capital to grow our business and would affect the cost and terms of such capital. Cash flows The following table presents the major components of net cash flows used in and provided by operating, investing and financing activities for the periods presented: Net cash provided by operating activities Net cash used in investing activities Net cash used in financing activities 68 2020 Year ended December 31, 2019 (in thousands of U.S. dollars) 2018 $ $ 47,618 (68,305) (6,084) $ 83,049 (23,587) (14,127) 14,692 (21,153) (38,363)   Cash provided by operating activities Operating activities consist primarily of net income adjusted for certain non-cash items. Adjustments to net income for non-cash items include depreciation and amortization, share-based compensation and deferred taxes. In addition, operating cash flows are impacted by changes in operating assets and liabilities, principally inventories, accounts receivable, prepaid expenses and other assets, accounts payable and accrued expenses. Cash provided by operating activities in 2020 decreased by $35.4 million from $83 million in 2019 to $47.6 million in 2020, mainly to a decrease in inventories by $0.3  million  during  2020  compared  to  a  decrease  by  $35.3  million  during  2019,  increase  in  accrued  expenses  and  other  liabilities  by  $0.4  million  during  2020 compared to an increase by $5.8 million during 2019, a decrease in trade payables by $17.9 million during 2020 compared to a decrease by $6.7 million during 2019, and a decrease in other accounts receivable and prepaid expenses by $9.3 million during 2020 compared to an increase by $6.3 million during 2019. Cash provided  by operating  activities  in 2019 increased  by $68.3 million  from  $14.7 million  in 2018, mainly  due to a decrease  in inventories  by $35.3 million during 2019 compared to an increase by $30.6 million during 2018, increase in accrued expenses and other liabilities by $5.8 million during 2019 compared to a decrease  by  $5.1  million  during  2018,  a  decrease  in  trade  payables  by  $6.7  million  during  2019  compared  to  a  decrease  by  $16.2  million  during  2018,  and  an increase in other accounts receivable and prepaid expenses by $6.3 million during 2019 compared to a decrease by $7.7 million during 2018. Cash used in investing activities Net cash used in investing activities for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018 were $68.3 million, $23.6 million and $21.2 million, respectively. In 2020,  investing  activities  included  $19.8  million  of  capital  expenditures,  $19.2  million  of  investment  in  marketable  securities  and  $29.0  million  of  cash consideration paid for the Lioli Acquisition and Omicron Acquisition. In each of 2019 and 2018, cash used in investing activities consisted principally of capital expenditures that amounted to $23.6 million and $21.0 million, respectively. Cash used in financing activities Net  cash  used  in  financing  activities  for  2020  was  $6.1  million,  which  included  $4.8  million  of  dividend  paid,  and  $1.2  million  of  repayment  of  a  financial leaseback arrangement related to our Bar-Lev facility. Net cash used in financing activities for 2019 was $14.1 million, which included $7.8 million of bank credit repayment and $5.2 million of dividend paid and $1.2 million of repayment of a financing liability of land from a related party arrangement related to our Bar-Lev facility. Net cash used in financing activities for 2018 was $38.4 million, which included a $20.1 million call option exercised related to non-controlling interest, $20.3 million  of  dividends  paid  and  $1.2  million  of  repayment  of  a  financing  liability  of  land  from  a  related  party  arrangement  related  to  our  Bar-Lev  facility, partially offset by $4.2 million of bank credit increase. Credit facilities As of December 31, 2020, we had a long-term bank debt from commercial banks in India, as a result of the Lioli Acquisition, in the amount of $9.5 million and current maturities of long-term bank loan of $2.0 million bearing interest at the rate per annum equal to the India Libor rate plus 4.5%. Such are to be repaid on a monthly basis through 2025. While the loan is outstanding, Lioli is subject to certain covenants including, among others, limiting its ability to divest assets, pay dividends, borrow additional funds and place other encumbrances on its assets. In addition, Lioli was provided a shareholder’s loan by all its shareholders (including its minority shareholders). Such loan is denominated in INR and amounts to $4.0 million, including the approximately $2 million that the Company extended during March 2021 in accordance with the terms of the Lioli Acquisition, and which was used to repay certain selling shareholders. The loan bears an interest rate per annum equal to Libor rate plus 4.5% and is to be repaid during the third quarter of 2025. 69 In connection with the Omicron Acquisition, we assumed an outstanding credit facility of $14 million, approximately $8.3 million of which, as of December 31, 2020, was drawn and subsequently repaid during February 2021. Such credit line remains available to Omicron. In addition, we have long-term and short-term debt related to the Bar-Lev sale and lease-back transaction with the Kibbutz. We also received a loan on January 17, 2011, in the amount of CAD 4.0 million ($4.1 million) to Caesarstone Canada Inc. by its shareholders, Ciot and us, on a pro rata  basis.  The  loan  bears  an  interest  rate  until  repayment  at  a  per  annum  rate  equal  to  the  Bank  of  Canada’s  prime  business  rate  plus  0.25%,  with  the  interest accrued on the loan paid on a quarterly basis. The loan balance as of December 31, 2020 was $0.9 million (reflects the portion of the loan received from Ciot), which was included in related party and other loan line item. As of December 31, 2020, we had short-term credit lines with total availability of $18.2 million, consisting of $3.4 million from banks in India (as a result of the Lioli Acquisition), $14.5 million from an American bank (as a result of the Omicron Acquisition) and $0.2 million from Israeli banks, of which $10.3 million were utilized. Our credit lines from Israeli banks are subject to annual renewal. Our credit facilities and services provided by banks in Israel are secured with a “Negative floating pledge,” whereby we committed not to pledge or charge and not to undertake to pledge or charge our general floating assets. Capital expenditures Our  capital  expenditures  mainly  included  the  expansion,  improvement  and  maintenance  of  our  manufacturing  capacity  and  capabilities,  expansion  on our  north America  distribution  network  and  investment  and  improvements  in  our  information  technology  systems.  In  2020,  2019  and  2018  our  capital  expenditures  were $19.8 million, $23.6 million and $21.0 million, respectively. We plan to increase our capital expenditures in the coming years in order to support our business plan in the next few years. Land purchase agreement and leaseback Pursuant to a land purchase agreement entered on March 31, 2011, which became effective upon our IPO, Kibbutz Sdot-Yam acquired from us our rights in the lands and facilities of the Bar-Lev Industrial Park in consideration for NIS 43.7 million (approximately $10.9 million). The carrying value of the Bar-Lev land at the  time  of  closing  this  transaction  was  NIS  39.0  million  (approximately  $10.4  million).  The  land  purchase  agreement  was  executed  simultaneously  with  the execution of a land use agreement. Pursuant to the land use agreement, Kibbutz Sdot-Yam permits us to use the Bar-Lev land for a period of ten years commencing on September 2012, that will be automatically  renewed,  unless  we  give  two  years’  prior  notice,  for  a  ten-year  term  in  consideration  for  an  annual  fee  of  NIS  4.1  million  (approximately  $1.1 million) to be linked to increases in the Israeli consumer price index. The fee is subject to adjustment following January 1, 2021 and every three years thereafter at the option of Kibbutz Sdot-Yam if Kibbutz Sdot-Yam chooses to obtain an appraisal that supports such an increase. The appraiser would be mutually agreed upon or, in the absence of agreement, will be chosen by Kibbutz Sdot-Yam from a list of assessors recommended at that time by Bank Leumi. The transaction  was not qualified  as “sale  lease-back”  accounting  under both ASC 840 and ASC 842 and the Company recorded  the entire  amount received  as consideration as a liability. C. Research and Development, Patents and Licenses Our R&D department is located in Israel. As of December 31, 2020, our R&D department was comprised of 17 employees, all of whom have extensive experience in engineered quartz surface manufacturing,  polymer science, engineering, product design and engineered quartz surface applications. In addition, our R&D for porcelain  manufacturing  is  conducted  by  one  dedicated  employee  located  in  India,  whose  activities  are  supported  by  the  R&D  department  in  Israel.  In  2020, research and development costs accounted for approximately 0.8% of our revenues. In 2019 and 2018, research and development costs accounted for approximately 0.8% and 0.6% of our revenues, respectively. 70 We pursue a strategy of identifying certain innovative proprietary technologies and seeking patent protection when applicable. We have obtained patents for certain of our technologies and have pending patent applications which relate to our manufacturing technology and certain products. We act to protect other innovative proprietary  technologies  developed  by  us  by  implementing  confidentiality  protection  measures  without  pursuing  patent  registration.  No  patent  application  is material to the overall conduct of our business. Research and development expenses were $4.0 million, $4.1 million and $3.6 million in 2020, 2019 and 2018, respectively. For a description of our research and development policies, see “ITEM 4.B: Information on the Company—Business Overview—Research and development.” D. Trend Information Impacts from COVID-19 The COVID-19 pandemic has increased market uncertainty and volatility and led to travel and other restrictions including individual quarantines imposed globally, significantly  affecting  consumer  and  businesses  behaviors.  The  volatility  in  stock  markets  around  the  world  has  already  and  may  continue  to  materially  and adversely  impact  stock  prices  and  trading  volumes  for  us  and  other  corporations.  The  culmination  of  these  dramatic  large-scale  events  could  result  in  a  global economic recession and significantly decrease home renovation and remodeling activity and new residential construction, and in turn reduce the demand for our products, thus materially and adversely affecting our business and results of operations. We  have  attempted  and  continue  to  attempt  to  comply  with  rapidly  changing  restrictions,  such  as  travel  restrictions,  curfews  and  others.  Following recommendations  from  the  Israeli  Ministry  of  Health  and  the  Ministry  of  Finance,  in  April  2020,  September  2020  and  January  2021,  the  Israeli  government imposed full nationwide lockdowns, shuttering schools and nonessential businesses, restricting gatherings and people’s movement. In addition, starting in March 2020, in periods other than the full lockdowns, the government has systematically limited operations of the private sector, including reductions of onsite workforce, imposed travel and gathering restrictions and reduced workforce in the public sector. Currently travel to and from work is still permitted, however the authorities may place additional, more restrictive measures on businesses and individuals. The  widespread  outbreak  of  certain  diseases,  such  as  the  recent  COVID-19  pandemic,  may  adversely  affect  our  business,  disrupt  our  ability  to  manufacture products and impact the operations of our customers and modes of shipping, any of which could lead to reduction in customer orders and sales to certain regions and end-markets. See also “—The COVID-19 pandemic could further impact end-consumers and the global economy in general, lower demand for our products, disrupt our operations and materially and adversely affect our business and results of operations” and “—Disturbances to our operations or the operations of our suppliers, distributors, customers, consumers or other third parties could materially adversely affect our business”. Employee  health  and  safety  is  our  priority.  Deemed  part  of  essential  infrastructure  industry,  we  continue  to  produce  our  products,  while  coordinating  with  and implementing  guidance  from  the  relevant  governmental  health  guidelines.  In  an  effort  to  keep  our  employees  safe  and  healthy,  we  have  implemented  several measures  including,  but  not  limited  to:  increasing  physical  distancing  of  our  employees;  separating  between  shifts  and  roles;  changing  our  travel  and  shuttles; separating spaced during meal times; adding temperature and symptom screening stations for employees prior to entering our facilities; increasing personal hygiene practices and providing our employees additional personal protective equipment and sanitation stations; and increasing sanitation of our facilities. In addition, we implemented global travel restrictions and work-from-home policies for employees who have the ability to work remotely. We have received governmental support for our operations mainly in Canada, the United Kingdom and Singapore an aggregate amount of $1.7 million. In addition, after halting recruitment, and furloughing employees, primarily due to reduction of our production capacity, we are facing challenges to recruit plant workers, particularly at our Sdot-Yam facility. Such challenges are partially due to the Israel social security scheme, which provides unemployment payments to workers laid off due to COVID-19 until mid-2021. 71 Currently, the trajectory of the COVID-19 outbreak remains highly uncertain. The extent to which COVID-19 will continue to impact our business and results of operations will depend on evolving factors, such as the duration and severity of the outbreak, containment measures, the availability and efficiency of providing vaccines to the worldwide population; and governmental, business and individual actions in response to the pandemic. However, we will continue to assess our operations for any impacts, trends and uncertainties involving the pandemic’s effects on economic activity and the particular effects on our industry and business, including the construction and renovation markets, our sales, availability and price of our raw materials, and the extent to which our business may be materially and adversely  affected.  For  a  discussion  of  certain  risks  associated  with  the  COVID-19  pandemic,  see  “ITEM  1.  A.  Risk  Factor—The  COVID-19  pandemic  could further impact end-consumers and the global economy in general, lower demand for our products, disrupt our operations and materially and adversely affect our business and financial results.” E. Off-Balance Sheet Arrangements We do not currently engage in off-balance sheet financing arrangements. In addition, we do not have any interest in entities referred to as variable interest entities, which includes special purpose entities and other structured finance entities. F. Contractual Obligations Our significant contractual obligations and commitments as of December 31, 2020 are summarized in the following table: 2021 2022 2023 2024 (in thousands of U.S. dollars) 2025 2026 and thereafter Other Total (unaudited) Sale-leaseback (1) Operating leases (2) Purchase obligations (3) Long term bank loans (4) Accrued severance pay, net (5) Uncertain tax positions (6) Total $ $ $ $ 1,233 22,277 27,732 1,639 — — 52,881 $ $ $ $ 822 20,610 — 1,788 — — 23,220 $ $ $ — 17,316 — 1,994 — — 19,310 $ $ $ — 15,245 — 2,175 — — 17,420 $ $ $ — 13,874 — 2,352 — — 16,226 $ $ $ — 65,983 — 1,234 — $ — $ $ 67,217 — $ — $ — $ $ $ $ $ 1,296 3,664 4,960 2,055 155,305 27,732 11,182 1,296 3,664 201,234 (1) (2) (3) (4) (5) (6) See Note 14 to the consolidated financial statements for further details regarding the financing liability of land. As of December 31, 2020, the Company has additional operating leases that have not yet commenced of $3.7 million and sublease rental payments of $1.8 million under non-cancelable subleases which has been included above. Consists of enforceable and legally binding purchase obligations to suppliers. Primarily related to the Lioli Acquisition. Severance pay relates mainly to accrued severance obligations to our Israeli employees as required under Israeli labor law. These obligations are payable only upon termination, retirement or death of the relevant employee and there is no obligation if the employee voluntarily resigns. See also Note 2s to our consolidated financial statements included elsewhere in this annual report for further information regarding accrued severance pay. Uncertain income tax positions under ASC 740 guidelines for accounting for uncertain tax positions are due upon settlement and we are unable to reasonably estimate the ultimate amounts or timing of settlement. See also Note 11 to our consolidated financial statements included elsewhere in this annual report for further information regarding our liability under ASC 740. 72 ITEM 6: Directors, Senior Management and Employees A. Directors and Senior Management Our directors and executive officers, their ages and positions as of March 18, 2021, are as follows: Date of Birth Position December 13, 1962 May 29, 1973 April 10, 1959 April 4, 1961 October 13, 1973 June 5, 1977 March 31, 1977 November 29, 1967 July 14, 1967 December 15, 1979 November 23, 1972 September 8, 1971 March 18,1955 October 27, 1966 June 17, 1965 July 27, 1946 September 2,1971 August 15, 1951 September 15, 1959 July 17,1975 June 3, 1983 Chief Executive Officer Chief Financial Officer Managing Director, APAC Managing Director, North America Managing Director, EMEA Vice President, Chief Marketing Officer and Managing Director Israel Vice President, Global Supply Chain and Commercial Vice President, Global Production Vice President, Global Research and Development Vice President, General Counsel and Corporate Secretary Vice President, Global Human Resources Vice President, Chief Information Officer Chairman Director Director Director Director Director Director Director Director Name Officers Yuval Dagim Ophir Yakovian David Cullen Ken Williams Amir Reske Rinat Efrima Efrat Rimmer Amihai Seider Erez Margalit Ron Mosberg Efrat Yitzhaki Suzie Roth Directors Dr. Ariel Halperin (4) Nurit Benjamini (1)(2)(3)(5)(6) Lily Ayalon (1)(2)(3)(5)(6) Roger Abravanel (4)(5) Dori Brown (4) Ronald Kaplan (3)(5) Ofer Tsimchi (1)(2)(5) Shai Bober Tom Pardo Itzhaki ____________________________ (1) Member of our audit committee. (2) Member of our compensation committee. (3) Member of our nominating committee. (4) Member of our strategy committee. Independent under the Nasdaq rules. (5) External director under the Israeli Companies Law. (6) Executive Officers Yuval Dagim has served as our Chief Executive Officer since August 2018. Prior to joining us, during 2017, Mr. Dagim served as the CEO of Shikun & Binui Ltd. (TASE: SKBN.TA), a global construction and infrastructure company. Prior to that, from 2011 to 2016, Mr. Dagim held several managerial positions at Kimberly Clark  (NYSE:  KMB),  a  multinational  personal  care  corporation.  including  as  VP  and  Managing  Director  at  Kimberly  Clark  Australia  &  New  Zealand,  and  as Managing  Director  and  Chief  Executive  Officer  at  Kimberly  Clark  Israel  (Hogla  Kimberly).  From  2008  to  2011,  he  served  as  Managing  Director  of  Quarry Products  at  Hanson  UK,  a  leading  supplier  of  heavy  building  materials  to  the  construction  industry  and  from  2002  to  2008  as  Regional  Director  &  Deputy Managing Director at Hanson Israel. Mr. Dagim holds a B.Sc. degree in Mechanical Engineering from the Israeli Technological Institute, the Technion, and an executive M.B.A. from Bar Ilan University, Israel. Ophir Yakovian has served as our Chief Financial Officer since April 2018. Prior to joining us, from 2017 to 2018, Mr. Yakovian served as the Chief Financial Officer of Perion Network Ltd. a global technology company that delivers data-driven online advertising and search solutions to brands and publishers and prior to that, from 2015 to 2017, as the Chief Financial Officer of Tnuva Group, Israel’s largest food manufacturer. From 2012 to 2015, Mr. Yakovian served as the Chief Financial Officer of Lumenis Ltd., a global leader in the field of minimally invasive clinical solutions. Prior to that, from 2006 to 2012, he served as VP Finance of Verint  Systems,  (NASDAQ:  VRNT),  a  global  leader  in  Actionable  Intelligence®  solutions  with  a  focus  on  customer  engagement  optimization  and  cyber intelligence. Mr. Yakovian holds a bachelor’s degree in economics and accounting and a master’s degree in business economics from Bar Ilan University, Israel. He is a Certified Public Accountant. 73   David Cullen has served  as  our  Managing  Director,  APAC, since  May 2019. Previously,  from  April 2010 to  May  2019, Mr.  Cullen  served  as Chief  Executive Officer for Caesarstone Australia. Prior to joining us, from January 2009 to March 2010, Mr. Cullen served as General Manager in Australia of Komatsu Ltd., a Japanese  manufacturer  of  industrial  and  mining  equipment.  From  January  2006  to  November  2008,  he  served  as  Chief  Executive  Officer  of  Global  Food Equipment  Pty Ltd.,  an  Australian  importer  and  distributor  of  commercial  food  equipment.  From  2004 to  2006, he  served  as  Chief  Executive  Officer  of  White International  Pty  Ltd.,  an  Australian  supplier  of  industrial  and  residential  pump  products.  From  2003  to  2004,  Mr.  Cullen  served  as  Chief  Executive  Officer  of Daisytek Australia Pty Ltd, a subsidiary of Daisytek International Corporation. From 1996 to 2002, he served as Chief Executive Officer of Tech Pacific Australia Pty Ltd., the largest distributor of IT equipment in the Asia-Pacific region. Mr. Cullen has held various other management positions in other companies since 1985. Mr. Cullen holds a Bachelor of Commerce degree from the University of New South Wales. Ken Williams has served as our President of North America since January 2019. Previously, from March 2016 to January 2019, he has served as our President of Caesarstone  Canada.  Prior  to  joining  us,  from  February  1999  to  March  2016,  Mr.  Williams  held  various  senior  executive  level  leadership  positions,  including Executive  Vice  President  of  Sales  and  Marketing,  in  a  number  of  Masco  Corporation  divisions,  a  global  company  involved  in  the  design,  manufacture  and distribution  of branded home  improvement  and building products. Previously,  Mr. Williams  held general  management  positions and leadership  roles  at Fortune Brands, the Redhill Company Ltd. and Thorne Stevenson Kellogg Management Consultants. Mr. Williams holds a Bachelor of Business Administration Degree from Trent University in Ontario, Canada. Amir Reske has served as our Managing Director, EMEA since May 2019. Previously, from 2016 to May 2019, he has served as Managing Director, Caesarstone (UK).  Prior  to  joining  us,  from  2013  to  2016,  Mr.  Reske  served  as  the  CEO  of  Tadiran  Energy  Ltd.  in  Israel,  a  corporation  focusing  on  the  development, manufacturing, import, distribution, service and marketing of air conditioning systems for residential & commercial applications. Previously, from 2012 to 2013, Mr. Reske served as the Director of Subsidiaries at Meuhedet National Health Services, a major health service organization in Israel and, from 2005 to 2012, as the Chief Investment Director / Director of Business Development, at CP Holdings Ltd, a trading firm in the United Kingdom. He is a member of the Israeli bar and holds a post graduate diploma in legal practice from the University of Oxford and a business law degree from Coventry University. Rinat Efrima has served as our Global Chief Marketing Officer and Managing Director for Caesarstone Israel since July 2019. Prior to joining us, from 2010 to 2019,  Ms.  Efrima  held  various  managerial  positions  at  Kimberly-Clark  Corporation,  a  multinational  personal  care  corporation  (NYSE:  KMB),  serving  most recently as Business Sector Leader for Europe, Middle East, and Africa (EMEA). Previously, from 2005 to 2009, she served as Marketing Director at Kimberly- Clark Israel and prior to that in ​various marketing positions at the Strauss Group, an international food and beverage corporation. Ms. Efrima holds an M.B.A. with a focus on marketing and advertising from Ono Academic College and a B.A. in economics and social sciences from Bar-Ilan University, Israel. Efrat Rimmer has served  as  our  Vice President,  Global  Supply Chain and  Commercial,  since  February  2021. Prior  to  joining  us, from  July  2019 until  January 2021. Ms. Rimer served as CEO and Co-founder of TreatMee Ltd., a company developing technological solutions and visual communication systems. Prior to that, from  July  2001  to  January  2019,  Ms.  Rimer  served  in  various  managerial  positions  at  HP  Ltd.,  including  as  VP  Operations,  from  2016  to  2019;  Supply  Chain strategy manager, from 2012 to 2016; Europe Strategic account manager, from 2009 to 2012; Global procurement manager, from 2005 to 2009; and as Production logistics manager & Lean manager, from 2001 to 2005. Ms. Rimer holds a B.Sc. in Industrial Engineering form Ben Gurion University, and an MBA from Ben Gurion University. Amihai Seider has served as our Vice President, Global Production, since March 2019. Prior to joining us, from August 2003, Mr. Seider held various managerial positions at Haifa Chemicals, Israel-based specialty fertilizer manufacturer including VP Operations from May 2012 and Plant Manager from September 2006 to May 2012. Previously, from 1994 to 2003, Mr. Seider held managerial roles at Electrochemical Industries (1952) Ltd., a manufacturer and distributer of chemical products including as Plant Manager from 2000 to 2003. Mr. Seider holds a B.Sc. in Chemical Engineering from Technion University, and an M.B.A. from Haifa University, Israel. Erez Margalit has served as our Vice President Research and Development since August 2013 and joined us in December 2010 as our R&D Engineering Manager. Prior to joining us, from 2008 to October 2010, Mr. Margalit served as Director of Equipment, Reliability and Services of Fab1 and Fab2 of Tower Semiconductor Ltd., a manufacturer of microelectronic devices. From 2001 to 2008, Mr. Margalit served as Technical Manager for several departments in Tower Semiconductor Ltd. Mr. Margalit has specialized in designing, developing and implementing unique industry machinery for unique applications. Mr. Margalit holds a degree in Electronics (Practical Engineer) from Emek Izrael College. 74 Ron Mosberg has served as our General Counsel & Corporate Secretary since September 2018. Prior to joining us, from 2015, Mr. Mosberg served as the General Counsel  and  Corporate  Secretary  at  Enzymotec  Ltd.,  an  Israeli  based  global  nutraceutical  company.  Previously,  from  2007  to  2015,  Mr.  Mosberg  worked  as  a lawyer at leading Israeli law firms. Mr. Mosberg holds an LL.B. in Law and Psychology from Tel Aviv University, Israel. Efrat Yitzhaki has served as our Vice President, Human Resources since November 2019. Prior to joining us, from 2018 to 2019, Ms. Yitzhaki held the role of VP Human Resources at Shikun and Binui, a global construction and infrastructure company. Previously, from 2013 to 2018, she served as HR Director at Kimberly Clark Israel, a multinational personal care corporation. From 2008 to 2013, Ms. Yitzhaki served as Group Training OD & MD Manager at Osem Group/Nestle Israel  and  HR  Manager  at  Nestle  Ice  Cream.  She  holds  a  double  B.A.  in  psychology  and  business,  and  an  M.A.  in  psychology  and  business  from  the  Hebrew University, Israel. Suzie Roth has  served  as our  Chief  Information  Officer  since  June 2019. Prior  to  joining  us, from  2014 to  2019, Ms. Roth served  as Head  of  Global  Business Application  at  Netafim  Israel,  a  global  leader  in  precision  irrigation  solutions  for  sustainable  agriculture.  Previously,  from  2009  to  2013,  she  served  in  various managerial  positions  at  Amdocs,  a  leading  software  and  services  provider  to  communications  and  media  companies,  most  recently  as  Development  and Implementation  Director.  From  1998 to  2009, Ms.  Roth served  in several  positions  at  Kodak Canada,  including  IT  Manager  Vancouver  Site.  Ms. Roth holds  a B.Sc. in information technologies from the Technion, the Israel Institute of Technology. Directors Dr. Ariel Halperin has served as our Chairman of the board of directors since December 2016. Dr. Halperin previously served as our director from December 2006 to May 2013. He has served as the senior managing partner of Tene Investment Funds, an Israeli private equity fund focusing on established growth companies with leading global market positions, since 2004 and as a founding partner in Tenram Investments Ltd. a private investment company engaged in domestic and foreign real estate investments since 2000. From 1992 to 2000, Dr. Halperin led negotiations related to the Kibbutzim Creditors Agreement serving as trustee for the  Israeli  government,  Israeli  banks  and  the  Kibbutzim.  Dr.  Halperin  currently  serves  as  a  director  of  several  Tene  Investment  Funds'  portfolio  companies, including  Hanita  Coatings  Ltd.,  Ricor  Cryogenic  &  Vacuum  Systems  L.P.,  Qnergy  Ltd.,  Gadot  Chemical  Terminals  (1985)  Ltd.  and  Merhav  Agro  Ltd.  Dr. Halperin  holds  a  B.A.  in  Mathematics  and  Economics  and  Ph.D.  in  Economics  from  The  Hebrew  University  of  Jerusalem  in  Israel  and  a  Post-Doctorate  in Economics from the Massachusetts Institute of Technology in Cambridge, Massachusetts. Nurit Benjamini has served as our external director under the Companies Law since December 2020. Since December 2013, Ms. Benjamini currently serves as the Chief Financial Officer of Crazy Labs Ltd., a company that creates fresh mobile content. From 2011 to 2013, Ms. Benjamini served as the Chief Financial Officer ofWix.com (NASDAQ: WIX); from 2007 to 2011, she served as the Chief Financial Officer of CopperGate Communications Ltd., now Sigma Designs Israel Ltd., a subsidiary of Sigma Designs Inc. (NASDAQ: SIGM) and from 2000 to 2007, she served as the Chief Financial Officer of Compugen Ltd. (NASDAQ: CGEN). Ms.Benjamini currently serves as an external director and the chairperson of the audit committee of Gamida Cell (NASDAQ: GMDA), as an external director and the  chairperson  of  the  audit  and  compensation  committees  of  BiolineRx  Ltd.  (NASDAQ:  BLRX),  and  as  an  external  director  and  the  chairperson  of  the  audit committee of Allot Communications Ltd. (NASDAQ: ALLT). Ms. Benjamini earned both a B.A. degree in economics and business and an M.B.A. in finance from Bar Ilan University, Israel. Lily Ayalon has served as our external director under the Companies Law since December 2020. Ms. Ayalon currently is a business consultant and serves on the board of directors for numerous public companies. Since 2015. From 2010 to 2015, Ms. Ayalon served as the Senior Deputy Director General of the Government Companies Authority; from 2006 to 2009, she served as the Deputy Chief Executive Officer and Executive Directory of a subsidiary of the New Hamashbir Group Ltd. and from 2004 to 2006, she served as the Chief Financial Officer of Amot Investments. Ms. Ayalon is a certified public accountant and earned both a B.A. degree in accounting and economics and an M.B.A in finance from the Hebrew University of Jerusalem, Israel. 75 Roger Abravanel has  served  as  our  director  since  December  2016.  During  2006,  Mr.  Abravanel  retired  from  McKinsey  &  Company,  a  global  management consulting firm, which he joined in 1972 and where he had become a principal in 1979 and a director in 1984. Mr. Abravanel has provided consulting services to Israeli  and  Italian  private  and  venture  capital  funds  throughout  his  career.  Mr.  Abravanel  served  as  a  director  of  Teva  Pharmaceutical  Industries  Ltd.  (TASE: TEVA), a multinational pharmaceutical company, from 2007 to 2017, as a director of COFIDE—Gruppo De Benedetti SpA., an Italian holding company active in the  healthcare  and  automotive  industries,  from  2008  until  2013,  as  a  director  of  Luxottica  Group  SpA.,  an  Italian  premium,  luxury  and  sports  eyewear conglomerate, from 2006 to 2014, and as a director of Admiral Group plc, a car insurance provider in the U.K., from 2012 until 2015. Mr. Abravanel currently serves as a director of Banca Nazionale del Lavoro (a subsidiary of BNP Paribas), and as a director at the Phoenix Holdings Ltd. Mr. Abravanel received a B.Sc. degree in chemical engineering from the Polytechnic University in Milan in 1968 and an M.B.A. from INSEAD (with distinction) in 1972. Dori Brown has served as our director since December 2016. Mr. Brown previously served as our director from December 2006 to March 2012. Mr. Brown joined Tenram Investment Ltd. as an associate in 2001 and became a partner in 2003. Mr. Brown is one of the founding partners of Tene Investment Funds and has acted as managing partner since 2004. Mr. Brown currently serves as a director of several Tene Investment Funds' portfolio companies, including Hanita Coatings Ltd, Chromagen Agricultural Cooperative Ltd. and Field Produce Ltd. Mr. Brown holds an LL.B. degree from Bar Ilan University, Israel. Ronald Kaplan has  served  as  our  director  since  December  2015.  Mr.  Kaplan  has  served  as  chairman  of  the  board  of  directors  of  Trex  Company,  Inc.  (NYSE: TREX), a major manufacturer of wood-alternative decking, railings and other outdoor items made from recycled materials, since August 2015. From May 2010 to August 2015, Mr. Kaplan served as Chairman, President and Chief Executive Officer of Trex Company, Inc. From January 2008 to May 2010, Mr. Kaplan served as  a  director  and  President  and  Chief  Executive  Officer  of  Trex  Company,  Inc.  From  February  2006  through  December  2007,  Mr.  Kaplan  served  as  Chief Executive Officer of Continental Global Group, Inc., a manufacturer of bulk material handling systems. For 26 years prior to this, Mr. Kaplan was employed by Harsco Corporation (NYSE: HSC), an international industrial services and products company, at which he served in a number of capacities, including as senior vice president, operations, and, from 1994 through 2005, as President of Harsco Corporation’s Gas Technologies Group, which manufactures containment and control equipment  for  the  global  gas  industry.  Mr.  Kaplan  received  a  B.A.  in  economics  from  Alfred  University  and  a  M.B.A.  from  the  Wharton  School  of  Business, University of Pennsylvania. Ofer Tsimchi has served as our director since December 2014. He is a managing partner of Danbar Group Ltd., a management services firm, which he co-founded in 2006. Mr. Tsimchi served as the Executive Chairman of the Board of Polysack Plastic Industries Ltd., which develops and manufactures film products for high- shrink  labels,  candy  wrappers  and  agro-textiles,  from  2008  to  2011.  Mr.  Tismchi  has  been  a  director  of  Redhill  Biopharma  (NASDAQ:  RDHL),  a  specialty biopharmaceutical company focused on gastrointestinal diseases, since 2011, Maabarot Products Ltd., Israel’s leading developer, manufacturer, and marketer of a wide  range  of  advanced  nutrition  and  health  products  for  people  and  pets,  since  2014,  and  Kidron  Industrial  Materials  Ltd.,  a  manufacturer  of  chemical preparations, since 2003. From 2003 until 2005, he served as director and Chief Executive Officer of Kidron Industrial Holdings Ltd. Group, a manufacturer of precision molded plastic products and components. From 2002 until 2003, Mr. Tismchi was a Business Development Manager of ProSeed Capital Fund, a venture capital firm. From 2000 until 2001, Mr. Tismchi acted as the Chief Executive Officer of Insider Financial Services Ltd. From 1997 until 2000, Mr. Tsimchi served as  the  Chief  Executive  Officer  of  Inbar  Moulded  Fiberglass  and  from  1993  until  1997  as  its  Vice  President  of  Marketing  and  Sales.  He  was  the  Community Director and Secretary of Kibbutz Hamadia from 1990 until 1993. Mr. Tsimchi holds a B.Sc. in Economics and Agriculture from the Hebrew University, Israel. 76 Shai Bober has  served  as  the  business  manager  of  Kibbutz  Sdot-Yam  since  June  2019.  From  2014  to  2019,  Mr.  Bober  served  as  Caesarstone’s  maintenance manager. From 2008 to 2003, Mr. Bober served as an electrical and control system engineer in our plants in Israel and in the U.S. Mr. Bober serves as a director on the  financial  committee  of  Kibbutz  Sdot-Yam  and  as  Chief  Executive  Officer  of  Kibbutz  Sdot-Yam  Energy  Company  Ltd.  Mr.  Bober  holds  a  Bachelor  of Technology degree, in Electrical and Electronics Engineering, from the Afeka Academic College of Engineering, Israel. Tom Pardo Izhaki has served as the Chief Financial Officer of Kibbutz Sdot-Yam since 2017. From 2013 to 2017, Ms. Pardo Izhaki served as the Chief Financial Officer of the A.T. Group. From 2008 to 2013, she served as a supervisor of the department of assurance services at PWC Israel and, from 2002 to 2008, in a senior bookkeeping  role  at  Sdot-Yam  Marble  &  Tiles  Ltd.  Ms.  Pardo  Izhaki  holds  a  B.A.  in  Economics  and  Accounting  from  Haifa  University,  and  an  M.A.  in Accounting from Bar-Ilan University, Israel. Ms. Pardo Izhaki is qualified as a Certified Public Accountant in Israel. B. Compensation of Officers and Directors The aggregate compensation paid by us and our subsidiaries to our current executive officers, including stock-based compensation, for the year ended December 31, 2020, was $8.3 million. This amount includes $0.7 million set aside or accrued to provide pension, severance, retirement or similar benefits or expenses. CEO Compensation Pursuant to a services agreement we entered into with our Chief Executive Officer, Yuval Dagim, in consideration for services provided by Mr. Dagim, we pay Mr. Dagim  monthly  compensation  of  NIS  205,000  (approximately  $64,000),  as  well  as  provide  benefits  that  are  customary  for  senior  executives  in  Israel,  such  as reimbursement for the costs of a cellular phone and car fuel used in the course of performing his obligations. Mr. Dagim is also entitled to an annual cash bonus of up to $840,000 based on quantitative performance goals of which $210 can be paid as a discretionary bonus subject to the Board’s evaluation of Mr. Dagim’s performance; provided, however, that such discretionary bonus will not be granted to the CEO in the event the Company does not have a positive EBITDA for the given fiscal year. In addition, in August 2019, Mr. Dagim received a signing bonus in the amount of NIS 400,000 upon the completion of his first year with us (12 months). In  November  2018,  Mr.  Dagim  received  300,000  options  to  purchase  ordinary  shares  of  the  Company  (the  “Options”)  and  40,000  restricted  share  units  each representing  a right to receive  one ordinary  share of the Company (the “RSUs”). The exercise price of the Options is $15.65, which is the closing price of our ordinary shares as traded on Nasdaq at the date of approval of the grant by our board of directors. The Options and RSU’s were granted in accordance with, and subject  to,  all  terms  and  conditions  of  the  Company’s  2011  Incentive  Compensation  Plan  and  our  customary  option  agreement,  including,  among  other  things, provisions for the adjustment of the exercise price of the options in case of distribution of dividends. The Options and RSUs are subject to a vesting schedule over a period  of  four  years,  as  follows:  25%  of  the  Options  and  RSUs  will  vest  upon  the  lapse  of  each  12  months  following  the  date  Mr.  Dagim  joined  Caesarstone, provided, however, that upon the lapse of the notice period, the amount of Options and RSUs which is equal to 75,000 and 10,000, respectively, multiplied by a fraction, the numerator of which will be the period elapsed as of the last date a portion of the Options and RSUs has vested and the denominator of which will be a 12 months period, will be accelerated and automatically be vested. The Options and RSUs will fully accelerate and vest in the event of a Change of Control (as such term is defined in the Company’s 2011 Incentive Compensation Plan). Mr. Dagim may be entitled to exercise the vested Options and RSUs, subject to his option agreement and applicable law, until the earlier of (i) 120 days following his adjustment period, or (ii) the expiration of the Options. In addition, in the event that within 12 months following the date on which through an event or a transaction or a series of events or transactions, a person, other than the Kibbutz, beneficially owns more ordinary shares of the Company than the ordinary shares then beneficially owned by Tene, but in no event not less than 25% of our outstanding ordinary shares, we terminate Mr. Dagim’s engagement with us other than for cause or material non-performance, all outstanding options and other equity awards then held by Mr. Dagim shall become fully vested and exercisable. 77 We and Mr. Dagim may each terminate the agreement (other than for cause) with three (3) months prior written notice. Upon termination by us (not for cause), he shall be entitled, in addition to the prior notice period, to an adjustment period of six (6) months. Upon termination by Mr. Dagim, subject to him completing a twelve (12) month engagement period with us, he shall be entitled in addition to the prior notice period, to an adjustment period of three (3) months. Director Compensation Each of our directors (not including the Chairman of the board of directors, Mr. Roger Abravanel and Mr. Ronald Kaplan) is entitled to the payment of annual fee of NIS 120,000 (approximately $37,000) and payment of NIS 3,350 (approximately $1,000) per meeting for participating in meetings of the board and committees of  the  board.  The  annual  fee  shall  not  exceed  the  maximum  annual  fee  of  an  expert  external  director  set  forth  in  the  Companies  Regulations  (Rules  regarding Compensation  and  Expenses  of  External  Directors)  5760-2000  as  adjusted  by  the  Companies  Regulations  (Relief  for  Public  Companies  with  Shares  Listed  for Trading  on  a  Stock  Market  Outside  of  Israel),  5760-2000.  The  compensation  awarded  for  participating  in  resolutions  adopted  without  an  actual  convening (meaning, unanimous written resolutions) and for participating through media communication will be reduced as follows: (1) for resolutions that will be adopted without  an  actual  convening,  the  participation  compensation  will  be  reduced  to  50%;  and  (2)  for  participation  through  media  communication,  the  participation compensation will be reduced to 60%. Mr. Roger Abravanel is entitled to an annual fee of $100,000 and a per-meeting fee $2,500 for participation in meetings of the board and committees of the board. Our shareholders further approved that Mr. Ronald Kaplan is entitled to an annual fee of $75,000 and a per-meeting fee of $2,500 for participation in meetings of the board and committees of the board. The participating fees of Mr. Abravanel and Mr. Kaplan for meetings held through media communication shall be reduced by 50% and for meetings by written consent shall be reduced by 75%. Dr. Ariel Halperin, our chairman of the board of directors, is entitled to an annual fee in the amount of NIS 750,000 (approximately $233,000), payable in equal quarterly installments. The participation compensation and the annual fee is inclusive of all expenses incurred by our directors in connection with their participation in a meeting held at our offices or at the director’s residence area, or with regard to resolutions resolved by written consent or teleconference, provided that with respect to independent directors  residing  outside  of  Israel  (other  than  chairman  of  the board  and  external  directors),  their  travel  and  lodging expenses  related  to  their  participation  and physical attendance at any board or board committee meeting will be borne by us. In addition, our directors are entitled to reimbursement for travelling expenses when traveling abroad on our behalf and other expenses incurred in the performance of their duties and services to us. Individual Covered Executive Compensation The table below reflects the compensation granted to our five most highly compensated office holders (as defined in the Companies Law) during or with respect to the year ended December 31, 2020. We refer to the five individuals for whom disclosure is provided herein as our “Covered Executives.” For purposes of the table below,  “compensation”  includes  amounts  accrued  or  paid  in  connection  with  salary  cost,  consultancy  fees,  bonuses,  equity-based  compensation,  retirement  or termination payments, benefits and perquisites such as car, phone and social benefits and any undertaking to provide such compensation. All amounts reported in the table are in terms of cost to the Company, as recognized in our financial statements for the year ended December 31, 2020, plus compensation paid to such Covered  Executives  following  the  end  of  the  year  in  respect  of  services  provided  during  the  year.  Each  of  the  Covered  Executives  was  covered  by  our  D&O liability insurance policy and was entitled to indemnification and exculpation in accordance with applicable law and our articles of association. 78 Name and Principal Position (1) Salary (2) Bonus (3) Equity-Based Compensation (4) (in U.S. dollars) All other compensation (5) Yuval Dagim Ophir Yakovian Rinat Efrima Ken Williams David Cullen 672,833 455,443 412,141 457,027 382,951 171,464 107,496 72,084 56,826 98,558 772,911 133,496 138,839 97,130 96,149 52,582 17,105 13,721 2,353 7,231 (1) All Covered Executives are employed by us on a full time (100%) basis. Total 1,669,790 713,540 636,785 613,336 584,889 (2) (3) (4) Salary includes the Covered Executive’s gross salary plus payment of social benefits made by us on behalf of such Covered Executive. Such benefits may include, to the extent applicable to the Covered Executive, payments, contributions and/or allocations for savings funds (such as managers’ life insurance policy), education funds (referred to in Hebrew as “keren hishtalmut”), pension, severance, risk insurances (such as life, or work disability insurance), payments for social security and tax gross-up payments, vacation, medical insurance and benefits, convalescence or recreation pay and other benefits and perquisites consistent with our policies. Represents annual bonuses granted to the Covered Executive based on formulas set forth in the bonus plans and approvals set forth in the respective resolutions of our compensation committee and the board of directors. Represents the equity-based compensation expenses recorded in our consolidated financial statements for the year ended December 31, 2020, based on the option's and RSU’s award’s fair value, calculated in accordance with accounting guidance for equity-based compensation. For a discussion of the assumptions used in reaching this valuation, see Note 2w to our consolidated financial statements. (5) Includes mainly leased car and mobile phone expenses. Employment and consulting agreements with executive officers We have entered into written employment or service agreements with each of our executive officers. Employment agreements We have entered into written employment or services agreements with each of our office holders who is not a director. These agreements each contain customary provisions regarding non-competition, confidentiality of information and assignment of inventions. The non-competition provision generally applies for a period of six  months  following  termination  of  employment.  The  enforceability  of  covenants  not  to  compete  in  Israel  and  the  United  States  is  subject  to  limitations.  In addition, we are required to provide notice of between two and six months prior to terminating the employment of certain of our senior executive officers other than in the case of a termination for cause. The terms of engagement of our chief executive officer are described above. Indemnification agreements Our articles of association permit us to exculpate, indemnify and ensure our directors and office holders to the fullest extent permitted by law, subject to limited exceptions. We have entered into agreements with each of our current directors and office holders exculpating them from a breach of their duty of care to us to the fullest extent permitted by law, subject to limited exceptions, and undertaking to indemnify them to the fullest extent permitted by law, including with respect to liabilities resulting from our IPO to the extent that these liabilities are not covered by insurance. See “ITEM 6.C: Directors, Senior Management and Employees— Board Practices—Exculpation, insurance and indemnification of office holders.” Directors’ service contracts There are no arrangements or understandings between us and any of our subsidiaries, on the one hand, and any of our directors, on the other hand, providing for benefits upon termination of their employment or service as directors of our Company or any of our subsidiaries. Equity incentive plan In  November  2020,  we  adopted  the  2020  Caesarstone  Share  Incentive  Plan  (the  “2020 Plan”)  that  replaced  our  2011  Incentive  Compensation  Plan  (the  “2011 Plan”). Awards previously issued under the 2011 Plan will continue to be governed by the terms of the 2011 Plan. The maximum aggregate number of our shares available for issuance as awards under the 2020 Plan is (i) 2,500,000 authorized but unissued shares, plus (ii) up to 1,000,000 shares carried over from the 2011 Plan, and shares underlying outstanding awards granted pursuant to the 2011 Plan if expired, cancelled, terminated, forfeited or settled in cash in lieu of issuance of shares, which will be available for grant of awards pursuant to the 2020 Plan. However, except subject to certain adjustments, in no event will more than 3,500,000 shares be available for issuance pursuant to the exercise of incentive stock options. As of March 18, 2021, the number of ordinary shares allocated under the 2020 Plan was 59,000 ordinary shares. Considering the number of options and RSUs already granted, as of March 18, 2021, 3,033,556 ordinary shares remained available for future option or RSU grants under the 2020 Plan. As of March 18, 2021, the number of ordinary shares underlying outstanding equity awards allocated under the 2011 and 2020 equity incentive plans was 1,552,203 ordinary shares. 79         Under the 2020 Plan, we provide stock-based compensation to our directors, executive officers, employees and consultants, and those of our affiliates. The 2020 Plan  is  intended  to  further  our  success  by  increasing  the  ownership  interest  of  certain  of  our  and  our  subsidiaries  employees,  directors  and  consultants  and  to enhance our and our subsidiaries ability to attract and retain employees, directors and consultants. See also Note 13 to our financial statements included elsewhere in this report for additional information about grants of options and RSUs in recent years. The 2020 Plan provides for granting awards under various tax regimes, including, without limitation, in compliance with Section 102 of the Israeli Income Tax Ordinance  (New  Version),  5721  1961  (the  “Ordinance”),  and  Section  3(i)  of  the  Ordinance  and  for  awards  granted  to  our  United  States  employees  or  service providers, including those who are deemed to be residents of the United States for tax purposes, Section 422 of the Code and Section 409A of the Code. Section 102 of the Ordinance allows employees, directors and officers who are not controlling shareholders and are considered Israeli residents to receive favorable tax treatment for compensation in the form of shares or options. Our non-employee service providers and controlling shareholders may only be granted options under section 3(i) of the Ordinance, which does not provide for similar tax benefits. The  2020  Plan  provides  for  the  grant  of  stock  options  (including  incentive  stock  options  and  nonqualified  stock  options),  ordinary  shares,  restricted  shares, restricted share units and other share-based awards. Options granted under the 2020 Plan to our employees who are U.S. residents may qualify as “incentive stock options” within the meaning of Section 422 of the Code or may be non-qualified stock options. In the event of termination of a grantee’s employment or service with the company or any of its affiliates, all vested and exercisable awards held by such grantee as of  the  date  of  termination  may  be  exercised  within  one  hundred  and  twenty  (120)days  after  such  date  of  termination,  unless  otherwise  determined  by  the administrator, but in any event no later than the date of expiration of the award’s term. After such one hundred and twenty (120) day period, all unexercised awards will terminate, and the shares covered by such awards shall again be available for issuance under the 2020 Plan. In  the  event  of  termination  of  a  grantee’s  employment  or  service  with  the  company  or  any  of  its  affiliates  due  to  such  grantee’s  death,  permanent  disability  or retirement, all vested and exercisable awards held by such grantee as of the date of termination may be exercised by the grantee or the grantee's legal guardian, estate, or by a person who acquired the right to exercise the award by bequest or inheritance, as applicable, within twelve months after such date of termination, unless otherwise provided by the administrator, but in any event no later than the date of expiration of the award’s term. Any awards which are unvested as of the date of such termination or which are vested but not then exercised within the twelve month period following such date, will terminate and the shares covered by such awards shall again be available for issuance under the 2020 Plan. In the event of termination of a grantee’s employment or service on due to such grantee’s retirement, all exercisable awards held by such grantee as of the date of retirement may be exercised at any time within the three (3) month period after the date of such retirement, unless otherwise determined by the administrator. Notwithstanding any of the foregoing, if a grantee’s employment or services with the company or any of its affiliates is terminated for “cause” (as defined in the 2020 Plan), all outstanding awards held by such grantee (whether vested or unvested) will terminate on the date of such termination and the shares covered by such awards shall again be available for issuance under the 2020 Plan, unless otherwise determined by the administrator. 80 Grant of stock options to Chief Executive Officer See “ITEM 6.B: Directors, Senior Management and Employees—Compensation—CEO Compensation.” C. Board Practices Corporate governance practices As  a  foreign  private  issuer,  we  are  permitted  to  follow  Israeli  corporate  governance  practices  instead  of  Nasdaq  corporate  governance  rules,  provided  that  we disclose  which  requirements  we  are  not  following  and  the  equivalent  Israeli  requirement.  We  rely  on  this  “foreign  private  issuer  exemption”  as  follows:  As permitted  under  the  Companies  Law,  pursuant  to  our  articles  of  association,  the  quorum  required  for  any  meeting  of  shareholders  consists  of  at  least  two shareholders present in person, by proxy or by other voting instrument in accordance with the Companies Law, who hold at least 25% of the voting power of our shares, instead of 33.33% of the issued share capital required under the Nasdaq requirements. At an adjourned meeting, any number of shareholders constitutes a quorum for the business for which the original meeting was called. Otherwise, we comply with Nasdaq corporate governance rules generally applicable to U.S. domestic companies listed on Nasdaq. We may in the future decide to use the foreign private issuer exemption with respect to some or all the other Nasdaq Global Select Market corporate governance rules. We also comply with Israeli corporate governance requirements under the Companies Law applicable to public companies. Board of directors and officers As of the date of this report, our board of directors consists of ten directors, six of whom are independent under the Nasdaq rules, including Ms. Nurit Benjamini and Ms. Lily Ayalon, who serve as our external directors and whose appointment fulfills the requirements of the Companies Law for the company to have two external directors (see “—External directors”). Specifically, our board of directors has determined that Ofer Tsimchi, Nurit Benjamini, Lily Ayalon, Ronald Kaplan and Roger Abravanel, meet the independence standards under the rules of Nasdaq. In reaching this conclusion, the board of directors determined, following the recommendation of our nomination committee, that none of these directors has a relationship that would preclude a finding of independence and any relationships that these directors have with us do not impair their independence. Under our articles of association, the number of directors on our board of directors must be no less than seven and no more than 11 and must include at least two external  directors.  The  minimum  and  maximum  number  of  directors  may  be  changed,  at  any  time  and  from  time  to  time,  by  a  simple  majority  vote  of  our shareholders at a shareholders’ meeting. Each director holds office until the annual general meeting of our shareholders in the subsequent year unless the tenure of such director expires earlier pursuant to the Companies Law or unless he or she is removed from office as described below, except our external directors, who have a term of office of three years under Israeli law (see “—External directors—Election and dismissal of external directors”). The directors who are serving in office shall be entitled to act even if a vacancy occurs on the board of directors. However, should the number of directors, at the time in question, become less than the minimum set forth in our articles of association, the remaining director(s) would be entitled to act for the purpose of filling the vacancies or to convene a general meeting, but not for any other purpose. Any director who retires from his or her office would be qualified to be re-elected subject to any limitation affecting such director’s appointment as a director under the Companies Law. See “—External directors” for a description of the provisions relating to the reelection of external directors. A  general  meeting  of  our  shareholders  may  remove  a  director  from  office  prior  to  the  expiry  of  his  or  her  term  in  office  (“Removed Director”)  by  a  simple majority vote (except for external directors, who may be dismissed only as set forth under the Companies Law), provided that the Removed Director is given a reasonable  opportunity  to  state  his  or  her  case  before  the  general  meeting.  If  a  director  is  removed  from  office  as  set  forth  above,  the  general  meeting  shall  be entitled,  in  the  same  session,  to  elect  another  director  in  his  or  her  stead  in  accordance  with  the  maximum  number  of  directors  permitted  by  our  articles  of association as stated above. Should it fail to do so, the board of directors shall be entitled to do so. Any director who is appointed in this manner shall serve in office for the period remaining of the term in office of the director who was removed and shall be qualified to be re-elected. 81 Any amendment of our articles of association regarding the election of directors, as described above, require a simple majority vote. See “—External directors” for a description of the procedure for the election of external directors. In addition, under the Companies Law, our board of directors must determine the minimum number of directors who are required to have financial and accounting expertise.  Under  applicable  regulations,  a  “director  with  financial  and  accounting  expertise”  is  a  director  who,  by  reason  of  his  or  her  education,  professional experience and skill, has a high level of proficiency in and understanding of business accounting matters and financial statements so that he or she is able to fully understand  our  financial  statements  and  initiate  debate  regarding  the  manner  in  which  the  financial  information  is  presented.  The  determination  of  whether  a director possesses financial and accounting expertise is made by the board of directors. In determining the number of directors required to have such expertise, the board of directors must consider, among other things, the type and size of the company and the scope and complexity of its operations. Our board of directors has determined that we require at least one director with the requisite financial and accounting expertise and that each of Ms. Nurit Benjamini and Ms. Lily Ayalon has such expertise. There are no family relationships among any of our office holders (including directors). Alternate directors Our articles of association provide, subject to the limitations under the Companies Law, that any director may, by written notice to us, appoint another person who is qualified to serve as a director to serve as an alternate director. The appointment of an alternate director shall be subject to the consent of the board of directors. The alternate director will be regarded as a director. Under the Companies Law, a person who is not qualified to be appointed as a director, a person who is already serving as a director or a person who is already serving as an alternate director for another director, may not be appointed as an alternate director. Nevertheless, a director who is already serving as a director may be appointed as an alternate director for a member of a committee of the board of directors so long as he or she is not already serving as a member of such committee, and if the alternate director is to replace an external director, he or she is required to be an external director and to have either “financial and accounting expertise” or “professional expertise,” depending on the qualifications of the external director he or she is replacing. A person  who  does  not  have  the  requisite  “financial  and  accounting  experience”  or  the  “professional  expertise,”  depending  on  the  qualifications  of  the  external director  he  or  she  is  replacing,  may  not  be  appointed  as  an  alternate  director  for  an  external  director.  A  person  who  is  not  qualified  to  be  appointed  as  an independent director, pursuant to the Companies Law, may not be appointed as an alternate director of an independent director. External directors Qualifications of external directors Under the Companies Law, companies incorporated under the laws of the State of Israel that are “public companies,” including companies with shares listed on the Nasdaq  Global  Select  Market,  are  required  to  appoint  at  least  two  external  directors  who  meet  the  qualification  requirements  under  the  Companies  Law.  Such external directors are not required to be Israeli residents in case the company is listed on a foreign stock exchange (such as us). Appointment of external directors is made  by  a  special  majority  resolution  of  the  general  meeting  of  our  shareholders.  At  a  shareholders’  meeting  held  on  November  10,  2020,  each  of  Ms.  Nurit Benjamini and Ms. Lily Ayalon were elected to serve as external directors of the Company for a three-year term commencing on December 1, 2020 and expiring on November 30, 2023. 82 A person may not be appointed as an external director if the person is a relative of a controlling shareholder or if on the date of the person’s appointment or within the  preceding  two  years  the  person  or  his  or  her  relatives,  partners,  employers  or  anyone  to  whom  that  person  is  subordinate,  whether  directly  or  indirectly,  or entities under the person’s control have or had any affiliation with any of (each an “Affiliated Party”): (1) us; (2) any person or entity controlling us on the date of such appointment; (3) any relative of a controlling shareholder; or (4) any entity controlled, on the date of such appointment or within the preceding two years, by us or by our controlling shareholder. If there is no controlling shareholder or any shareholder holding 25% or more of voting rights in the company, a person may not serve as an external director if the person has any affiliation to the chairperson of the board of directors, the general manager (chief executive officer), any shareholder holding 5% or more of the company’s shares or voting rights or the senior financial officer as of the date of the person’s appointment. The term “controlling shareholder” means a shareholder with the ability to direct the activities of the company, other than by virtue of being an office holder. A shareholder is presumed to have “control” of the company and thus to be a controlling shareholder of the company if the shareholder holds 50% or more of the “means of control” of the company. “Means of control” is defined as (1) the right to vote at a general meeting of a company or a corresponding body of another corporation; or (2) the right to appoint directors of the corporation or its general manager. The term “affiliation” includes: • • • • an employment relationship; a business or professional relationship maintained on a regular basis; control; and service as an office holder, excluding service as a director in a private company prior to the first offering of its shares to the public if such director was appointed as a director of the private company in order to serve as an external director following the initial public offering. The term “relative” is defined as a spouse, sibling, parent, grandparent, descendant, spouse’s descendant, sibling and parent and the spouse of each of the foregoing. The term “office holder” is defined as a general manager, chief business manager, deputy general manager, vice general manager, or any other person assuming the responsibilities of any of the foregoing positions, without regard to such person’s title, and a director or manager directly subordinate to the general manager. A person may not serve as an external director if that person or that person’s relative, partner, employer, a person to whom such person is subordinate (directly or indirectly) or any entity under such person’s control has a business or professional relationship with any entity that has an affiliation with any Affiliated Party, even if  such  relationship  is  intermittent  (excluding  insignificant  relationships).  Additionally,  any  person  who  has  received  compensation  intermittently  (excluding insignificant relationships) other than compensation permitted under the Companies Law may not continue to serve as an external director. No person can serve as an external director if the person’s position or other affairs create, or may create, a conflict of interest with the person’s responsibilities as a director or may otherwise interfere with the person’s ability to serve as a director or if such a person is an employee of the Israel Securities Authority or of an Israeli  stock  exchange.  If  at  the  time  an  external  director  is  appointed  all  current  members  of  the  board  of  directors,  who  are  not  controlling  shareholders  or relatives of controlling shareholders, are of the same gender, then the external director to be appointed must be of the other gender. In addition, a person who is a director of a company may not be elected as an external director of another company if, at that time, a director of the other company is acting as an external director of the first company. The Companies Law provides that an external director must either meet certain professional qualifications or have financial and accounting expertise, and that at least one external director must have financial and accounting expertise. However, if at least one of our other directors (1) meets the independence requirements of the  Exchange  Act,  (2)  meets  the  Nasdaq  requirements  for  membership  on  the  audit  committee  and  (3)  has  financial  and  accounting  expertise  as  defined  in  the Companies Law and applicable regulations, then neither of our external directors is required to possess financial and accounting expertise as long as both possess other requisite professional qualifications as required under the Companies Law and regulations promulgated thereunder. 83 The regulations promulgated under the Companies Law define an external director with requisite professional qualifications as a director who satisfies one of the following requirements: (1) the director holds an academic degree in either economics, business administration, accounting, law or public administration, (2) the director either holds an academic degree in any other field or has completed another form of higher education in the company’s primary field of business or in an area which is relevant to his or her office as an external director in the company, or (3) the director has at least five years of experience serving in any one of the following,  or  at  least  five  years  of  cumulative  experience  serving  in  two  or  more  of  the  following  capacities:  (a)  a  senior  business  management  position  in  a company with a substantial scope of business, (b) a senior position in the company’s primary field of business or (c) a senior position in public administration. Under the Companies Law, until the lapse of a two-year period from the date that an external director has ceased to act as an external director (and until the lapse of a one-year period, with respect to such external director spouse or children) certain prohibitions apply to the ability of the company and its controlling shareholders, including any corporations controlled by a controlling shareholder to grant such former external director or his or her spouse or children any benefits (directly or indirectly). Election and dismissal of external directors Under Israeli law, external directors are elected by a majority vote at a shareholders’ meeting, provided that either: • • the majority of the shares that are voted at the meeting in favor of the election of the external director, excluding abstentions, include at least a majority of the votes of shareholders who are not controlling shareholders or have a personal interest in the appointment (excluding a personal interest that did not result from the shareholder’s relationship with the controlling shareholder); or the total number of shares held by the shareholders mentioned in the paragraph above that are voted against the election of the external director does not exceed two percent of the aggregate voting rights in the company. Under  Israeli  law,  the  initial  term  of  an  external  director  of  an  Israeli  public  company  is  three  years.  The  external  director  may  be  reelected,  subject  to  certain circumstances and conditions, to two additional terms of three years, each if: • • • his/her  service  for  each  such  additional  term  is  recommended  by  one  or  more  shareholders  holding  at  least  1%  of  the  company’s  voting  rights  and  is approved  at  a  shareholders’  meeting  by  a  disinterested  majority,  where  the  total  number  of  shares  held  by  non-controlling,  disinterested  shareholders voting for such reelection exceeds 2% of the aggregate voting rights in the company, subject to additional restrictions set forth in the Companies Law with respect to the affiliation of the external director nominee, as described above; the  external  director  proposed  his  or  her  own  nomination,  and  such  nomination  was  approved  in  accordance  with  the  requirements  described  in  the paragraph above; or his/her service for each such additional term is recommended by the board of directors and is approved at a meeting of shareholders by the same majority required for the initial election of an external director (as described above). The  term  of  office  for  external  directors  for  Israeli  companies  traded  on  certain  foreign  stock  exchanges,  including  the  Nasdaq  Global  Select  Market,  may  be further  extended,  indefinitely,  in  increments  of  additional  three-year  terms,  in  each  case  provided  that:  (i)  both  the  audit  committee  and  the  board  of  directors confirm  that,  in  light  of  the  expertise  and  contribution  of  the  external  director,  the  extension  of  such  external  director’s  term  would  be  in  the  interest  of  the company; (ii) the appointment to the additional term is subject to the reelection provision described above; and (iii) the term during which the nominee served as an external  director  and  the  board  of  directors’  and  audit  committee’s  reasoning  for  the  extension  of  such  term  were  presented  before  the  general  meeting  of shareholders prior to the approval of the extension. 84 An external director may be removed by the same special majority of the shareholders required for his or her election, if he or she ceases to meet the statutory qualifications for appointment or if he or she violates his or her fiduciary duty to the company. An external director may also be removed by order of an Israeli court if the court finds that the external director is permanently unable to exercise his or her office, has ceased to meet the statutory qualifications for his or her appointment, has violated his or her fiduciary duty to the company, or has been convicted by a court outside Israel of certain offenses detailed in the Companies Law. If  the  vacancy  of  an  external  directorship  causes  a  company  to  have  fewer  than  two  external  directors,  the  company’s  board  of  directors  is  required  under  the Companies Law to call a special general meeting of the company’s shareholders as soon as possible to appoint such number of new external directors so that the company thereafter has two external directors. Under the regulations pursuant to the Companies Law, a public company with securities listed on certain foreign exchanges, including the Nasdaq Global Select Market,  that  satisfies  the  applicable  domestic  country  laws  and  regulations  that  apply  to  companies  organized  in  that  country  relating  to  the  appointment  of independent directors and composition of audit and compensation committees and have no controlling shareholder may adopt an exemption from the requirement to appoint external directors or comply with the audit committee and compensation committee composition requirements under the Companies Law. We may adopt this exemption in the future if we will no longer have a controlling shareholder. Additional provisions Under the Companies Law, each committee authorized to exercise any of the powers of the board of directors must include only directors and is required to include at least one external director and each of the audit and compensation committees are required to include all of the external directors. An  external  director  is  entitled  to  compensation  and  reimbursement  of  expenses  in  accordance  with  regulations  promulgated  under  the  Companies  Law  and  is prohibited  from  receiving  any  other  compensation,  directly  or  indirectly,  in  connection  with  serving  as  an  external  director  except  for  certain  exculpation, indemnification and insurance provided by the company, as specifically allowed by the Companies Law. Audit committee Our  audit  committee  consists  of  Ms.  Nurit  Benjamini,  Ms.  Lily  Ayalon  and  Mr.  Ofer  Tsimchi.  Ms.  Nurit  Benjamini  serves  as  the  chairperson  of  the  audit committee. Companies Law requirements Under the Companies Law, the board of directors of any public company must appoint an audit committee comprised of at least three directors, including all the external directors. The audit committee may not include: • • • the chairperson of the board of directors; a controlling shareholder or a relative of a controlling shareholder; and any director employed by, or providing services on an ongoing basis to, the company, a controlling shareholder of the company or an entity controlled by a controlling shareholder of the company or any director who derives most of his or her income from the controlling shareholder. According to the Companies Law, the majority of the members of the audit committee, as well as the majority of members present at audit committee meetings, are required to be “independent” (as defined below) and the chairperson of the audit committee is required to be an external director. Any persons disqualified from serving as a member of the audit committee may not be present at the audit committee meetings, unless the chairperson of the audit committee has determined that such person is required to be present at the meeting or if such person qualifies under one of the exemptions of the Companies Law. Without derogating from the aforementioned, under the Companies Law, a company’s general counsel and a company’s secretary, which are not a controlling shareholder or relative thereof, may be present at an audit committee meeting if the committee has requested their presence. 85 The term “independent director” is defined under the Companies Law as an external director or a director who meets the following conditions and who is appointed or classified as such according to the Companies Law: (1) the conditions for his or her appointment as an external director (as described above) are satisfied and the audit committee approves the director having met such conditions and (2) he or she has not served as a director of the company for over nine consecutive years with any interruption of up to two years of his or her service not being deemed a disruption to the continuity of his or her service. Under  the  regulations  promulgated  under  the  Companies  Law,  an  audit  committee  of  companies  such  as  ours  may  deem  a  director  which  qualifies  as  an independent director, among others, under the Nasdaq listing rules, to be an independent director within the meaning of the Companies Law, provided that such director complies with the Companies Law requirements for external directors with respect to a lack of affiliation with a controlling shareholder, its relatives and entities under its control or his or her relative’s control, excluding the company itself or any of its subsidiaries. In addition, companies such as ours may extend the term of office of an independent director who has served for more than nine years for additional periods of three years each if such director continues to comply with the Companies Law requirements for external director’s lack of affiliation as described above. Nasdaq requirements Under the Nasdaq rules, we are required to maintain an audit committee consisting of at least three independent directors, all of whom are financially literate and one of whom has accounting or related financial management expertise. All members of our audit committee meet the requirements for financial literacy under the applicable rules of the SEC and the Nasdaq rules. Our board of directors has determined that each of Ms. Nurit Benjamini and Ms. Lily Ayalon qualifies as an “audit committee financial expert,” as defined by applicable rules of the SEC and has the requisite financial experience as defined by Nasdaq rules. Each of the members of the audit committee is “independent” under the relevant Nasdaq rules and as defined in Rule 10A-3(b)(1) under the Exchange Act, which is different from the general test for independence of members of the board. Approval of transactions with related parties The approval of the audit committee is required to effect specified actions and transactions with office holders and controlling shareholders and their relatives, or in which they have a personal interest. See “—Fiduciary duties and approval of specified related party transactions under Israeli law.” For the purpose of approving transactions  with  controlling  shareholders,  the  term  “controlling  shareholder”  also  includes  any  shareholder  that  holds  25%  or  more  of  the  voting  rights  of  the company if the company has no shareholder that owns more than 50% of its voting rights. For purposes of determining the holding percentage stated above, two or more shareholders who have a personal interest in a transaction that is brought for the company’s approval are deemed as joint holders. The audit committee may not  approve  an  action  or  a  transaction  with  a  controlling  shareholder  or  with  an  office  holder  unless  at  the  time  of  approval  the  audit  committee  meets  the composition requirements under the Companies Law and provided such transaction is in the interest of the Company. Audit committee role Our board of directors  has adopted an audit committee  charter  setting forth the responsibilities  of the audit committee  consistent  with the rules of the SEC and Nasdaq rules, which include, among other responsibilities: • retaining and terminating our independent auditors, subject to board of directors and shareholder ratification; 86 • • • pre-approval of audit and non-audit services to be provided by the independent auditors; reviewing with management and our independent directors our quarterly and annual financial reports prior to their submission to the SEC; and approval of certain transactions with office holders and controlling shareholders and other related-party transactions. Additionally,  under  the  Companies  Law,  the  role  of  the  audit  committee  includes  the  identification  of  irregularities  in  our  business  management,  among  other things, by consulting with the internal auditor or our independent auditors and suggesting an appropriate course of action to the board of directors. In addition, the audit committee or the board of directors, as set forth in the articles of association of the company, is required to approve the yearly or periodic work plan proposed by the internal auditor. The audit committee is required to assess the company’s internal audit system and the performance of its internal auditor. The Companies Law also requires that the audit committee assess the scope of the work and compensation of the company’s external auditor. In addition, the audit committee is required to determine whether certain related party actions and transactions are “material” or “extraordinary” for the purpose of the requisite approval procedures under the Companies Law, whether certain transactions with a controlling shareholder will be subject to a competitive procedure (regardless of whether or not such transactions are deemed extraordinary transactions) and to set forth the approval process for transactions that are “non-negligible” (meaning, transactions with a controlling  shareholder  that  are  classified  by  the  audit  committee  as  non-negligible,  even  though  they  are  not  deemed  extraordinary  transactions),  as  well  as determining  which  types  of  transactions  would  require  the  approval  of  the  audit  committee,  optionally  based  on  criteria  which  may  be  determined  annually  in advance by the audit committee. The audit committee charter states that in fulfilling its role the committee is entitled to demand from us any document, file, report or any other information that is required for the fulfillment of its roles and duties and to interview any of our employees or any employees of our subsidiaries in order to receive  more details about his or her line of work or other issues that are connected to the roles and duties of the audit committee.  In 2018, as part of maintaining  an  appropriate  IT  infrastructure  to  support  our  daily  operations,  our  IT  team  presented  an  overview  of  cyber  risk  in  the  Company  to  our  audit committee. A company whose audit committee’s composition meets the requirements set for the composition of a compensation committee (as further detailed below) may have one committee acting as both audit and compensation committee. Nominating Committee We have a nominating  committee  comprised  of three  of our directors,  Ms. Nurit Benjamini,  Ms. Lily Ayalon and Mr. Ronald Kaplan, each  of whom has been determined  by  our  board  of  directors  to  be  independent  under  the  applicable  Nasdaq  rules.  Our  board  of  directors  has  adopted  a  nominating  committee  charter setting forth the responsibilities of the committee which include, among other responsibilities: • • • • conduct of the appropriate and necessary inquiries into the backgrounds and qualifications of possible candidates to serve as directors; review and recommend to the board any nominees for election as directors, including nominees recommended by shareholders, and consideration of the performance of incumbent directors whose terms are expiring in determining whether to nominate them to stand for re-election; review and recommend to the board regarding board member qualifications, board composition and structure, and recommend if necessary, measures to be taken so that the board reflects the appropriate balance of knowledge, experience, skills, expertise and diversity required for the board; and perform such other activities and functions as are required by applicable law, stock exchange rules or provisions in our articles of association, or as are otherwise necessary and advisable, in its or the board’s discretion, for the efficient discharge of its duties. 87 Compensation Committee We have a compensation committee consisting of three of our directors, Ms. Nurit Benjamini, Ms. Lily Ayalon and Mr. Ofer Tsimchi, each of whom has been determined  by  our  board  of  directors  to  be  independent  under  the  applicable  Nasdaq  rules.  Ms.  Lily  Ayalon  serves  as  the  Chairperson  of  the  compensation committee.  Our  board  has  adopted  a  compensation  committee  charter  setting  forth  the  responsibilities  of  the  committee  which  include,  among  other responsibilities: • • • • reviewing and recommending overall compensation policies with respect to our Chief Executive Officer and other office holders; reviewing and approving corporate goals and objectives relevant to the compensation of our Chief Executive Officer and other office holders including evaluating their performance in light of such goals and objectives and determining their compensation based on such evaluation; reviewing and approving the granting of options and other incentive awards; and reviewing, evaluating and making recommendations regarding the compensation and benefits for our non-employee directors. The compensation committee is also authorized to retain and terminate compensation consultants, legal counsel or other advisors to the committee and to approve the engagement of any such consultant, counsel or advisor, to the extent it deems necessary or appropriate. Pursuant to the Companies Law, Israeli public companies are required to appoint a compensation committee comprised of at least three directors, including all the external directors, who must also constitute a majority of its members. All other members of the compensation committee, who are not external directors, must be directors who receive compensation that is in compliance with regulations promulgated under the Companies Law. In addition, the chairperson of the compensation committee must be an external director. The Companies Law further stipulates that directors who are not qualified to serve on the audit committee, as described above, may not serve on the compensation committee either and that, similar to the audit committee, generally, any person who is not entitled to be a member of the compensation committee may not attend the compensation committee’s meetings. The responsibilities of the compensation committee under the Companies Law include: (i) making recommendations to the board of directors with respect to the approval of the compensation policy and any extensions thereto; (ii) periodically reviewing the implementation of the compensation policy and providing the board of directors with recommendations with respect to any amendments or updates thereto; (iii) reviewing and resolving whether or not to approve arrangements with respect  to the terms of office  and employment  of office  holders;  and (iv)  resolving  whether or not to exempt  a transaction  with a candidate  for chief  executive officer from shareholder approval. Pursuant to the Companies Law, the compensation policy recommended by the compensation committee needs to be approved by the board of directors and the company’s shareholders by a simple majority, provided that (i) such majority includes at least a majority of the shareholders who are not controlling shareholders and who do not have a personal interest in the matter, present and voting (abstentions are disregarded), or (ii) the non-controlling shareholders or shareholders who do not have a personal interest in the matter who were present and voted against the policy, holds two percent or less of the voting power of the company. However, under  the  Companies  Law,  if  shareholders  of  the  company  do  not  approve  the  compensation  policy,  the  compensation  committee  and  board  of  directors  may override the shareholders’ decision if each of the compensation committee and board of directors provide detailed reasons for their decision. In addition, pursuant the Companies Law, the compensation policy must be approved, at least once every three years, by the shareholders of the company and the company’s board of directors, after considering the recommendations of the compensation committee. 88 On  September  24,  2019,  following  the  recommendation  and  approval  of  our  compensation  committee  and  approval  by  our  board  of  directors,  our  shareholders approved a Compensation Policy (the “Compensation Policy”) for a period of three years as of the date of its approval. Our  Compensation  Policy  includes,  among  other  things,  provisions  relating  to  the  grant  of  a  base  salary,  benefits  and  perquisites,  cash  bonuses,  equity-based compensation and retirement and termination of service arrangements for our executive officers. The Compensation Policy provides, among other things, that: (i) such equity-based compensation is intended to be in a form of share options and/or other equity based awards, such as RSUs and share-based compensation, in accordance with the Company’s equity incentive plan in place as may be updated from time to time; (ii) all equity-based incentives granted to executive officers shall  be  subject  to  vesting  periods  in  order  to  promote  long-term  retention  of  the  awarded  executive  officers.  Unless  determined  otherwise  in  a  specific  award agreement approved by the compensation committee and the board of directors, grants to executive officers will vest gradually over a period of between three to four  years;  and  (iii)  all  other  terms  of  the  equity  awards  shall  be  in  accordance  with  our  incentive  plans  and  other  related  practices  and  policies.  The  board  of directors may, following approval by the compensation committee, extend the period of time for which an award is to remain exercisable and make provisions with respect  to  the  acceleration  of  the  vesting  period  of  any  executive  officer’s  awards,  including,  without  limitation,  in  connection  with  a  corporate  transaction involving  a  change  of  control,  subject  to  any  additional  approval  as  may  be  required  by  the  Companies  Law.  The  Compensation  Policy  also  provides  that  the equity-based compensation shall be granted from time to time and be individually determined and awarded according to the performance, educational background, prior business experience, qualifications, role and the personal responsibilities of the executive officer. The fair market value of the equity-based compensation for the executive officers will be determined according to acceptable valuation practices at the time of grant. In addition, pursuant to our articles of association, resolutions of the board of directors will be passed by a special majority of the directors if specifically required so by the Compensation Policy. Our Compensation Policy currently does not contain such a requirement. On November 10, 2020, following the recommendation of our board of directors, our shareholders approved an amended and restated compensation policy (the “A&R Compensation Policy”). In addition to the terms discussed in the description of the Compensation Policy above, the A&R Compensation Policy adopted the following amendments: • • • • established pre-determined caps, which are lower than in the Compensation Policy, for the amount of equity-based compensation that can be granted to each of our directors and Chief Executive Officer (such that, with respect to the Chief Executive Officer, the fair value of the equity-based compensation that may be granted shall not exceed his or her base salary); annual performance-based cash bonuses for executive officers (other than the Chief Executive Officer), based on, inter alia, a discretionary evaluation of such executive officer’s overall performance by the Chief Executive Officer, limited to 25% of the respective executive officer’s annual base salary; annual performance-based cash bonuses for the Chief Executive Officer based mainly (at least 75%) on measurable objectives, and, with respect to its less significant  part  (up  to  25%),  based  on  a  discretionary  evaluation  of  the  Chief  Executive  Officer’s  overall  performance,  using  both  quantitative  and qualitative criteria, by the compensation committee and the board of the directors; and the removal of certain limitations on the maximum premiums for directors’ and officers’ liability insurance that we may purchase. Strategy Committee In February 2017, we have established a strategy committee comprised of three of our directors, Mr. Roger Abravanel, Dr. Ariel Halperin and Mr. Dori Brown. Mr. Roger  Abravanel  serves  as  the  chairperson  of  the  strategy  committee.  The  strategy  committee  maintains  an  ongoing,  cooperative,  interactive  strategic  planning process  with  our  management,  including  the  identification,  setting  and  maintenance  of  strategic  goals  and  expectations  as  well  as  the  review  of  potential acquisitions, joint ventures, and strategic alliances. References to our strategy and strategic planning are intended to focus on our medium- and long-term initiatives versus day to day operations. 89 Compensation of Directors and Executive Officers Directors.  Under  the  Companies  Law,  the  compensation  of  our  directors  requires  the  approval  of  our  compensation  committee,  the  subsequent  approval  of  the board of directors and, unless exempted under the regulations promulgated under the Companies Law, the approval of the shareholders at a general meeting. If the compensation of our directors is inconsistent with our compensation policy, then, provided that those provisions that must be included in the compensation policy according  to  the  Companies  Law  have  been  considered  by  the  compensation  committee  and  board  of  directors,  shareholder  approval  will  also  be  required,  as follows: • • at least a majority of the shares held by all shareholders who are not controlling shareholders and do not have a personal interest in such matter, present and voting at such meeting, are voted in favor of the compensation package, excluding abstentions; or the  total  number  of  shares  of  non-controlling  shareholders  and  shareholders  who  do  not  have  a  personal  interest  in  such  matter  voting  against  the compensation package does not exceed 2% of the aggregate voting rights in the company. Executive Officers other than the Chief Executive Officer. The Companies Law requires the compensation of a public company’s executive officers (other than the chief  executive  officer)  to  be  approved  by,  first,  the  compensation  committee;  second  by  the  company’s  board  of  directors  and  third,  if  such  compensation arrangement  is  inconsistent  with  the  company’s  stated  compensation  policy,  the  company’s  shareholders  (by  a  special  majority  vote  as  discussed  above  with respect  to the  approval  of director  compensation).  However, if  the shareholders  of the company  do not approve a compensation  arrangement  with an executive officer  (other  than  the  chief  executive  officer)  that  is  inconsistent  with  the  company’s  stated  compensation  policy,  the  compensation  committee  and  board  of directors may override the shareholders’ decision if each of the compensation committee and the board of directors provide detailed reasons for their decision after reconsidering the compensation arrangement, while taking into consideration that the shareholders of the company did not approve the compensation arrangement. Chief Executive Officer. The compensation of a public company’s chief executive officer requires the approval of first, the company’s compensation committee; second, the company’s board of directors;  and third, the company’s shareholders (by a special majority vote as discussed above with respect to the approval of director  compensation).  However,  if  the  shareholders  of  the  company  do  not  approve  the  compensation  arrangement  with  the  chief  executive  officer,  the compensation committee and board of directors may override the shareholders’ decision if each of the compensation committee and the board of directors provide a detailed report for their decision after reconsidering the compensation arrangement, while taking into consideration that the shareholders of the company did not approve the compensation arrangement. The  compensation  committee  and  board  of  directors  approval  should  be  in  accordance  with  the  company’s  stated  compensation  policy;  however,  in  special circumstances, they may approve compensation terms of a chief executive officer that are inconsistent with such policy provided that they have considered those provisions that must be included in the compensation policy according to the Companies Law and that shareholder approval was obtained (by a special majority vote as discussed above with respect to the approval of director compensation). The compensation committee may waive the shareholder approval requirement with regards  to  the approval  of  the engagement  terms  of a candidate  for the chief  executive  officer  position,  if they determine  that  the compensation  arrangement  is consistent  with  the  company’s  stated  compensation  policy,  the  chief  executive  officer  did  not  have  a  business  relationship  with  the  company  or  a  controlling shareholder  of  the  company  and  that  having  the  engagement  transaction  subject  to  a  shareholder  vote  would  impede  the  company’s  ability  to  employ  the  chief executive officer candidate. Notwithstanding the above, the amendment of existing compensation terms of executive officers (including the chief executive officer and excluding officers who are  also  directors),  requires  only  the  approval  of  the  compensation  committee,  provided  that  the  committee  determines  that  the  amendment  is  not  material  in relation to the existing terms. 90 Internal auditor Under the Companies Law, the board of directors of a public company must appoint an internal auditor based on the recommendation of the audit committee. The role of the internal auditor is, among other things, to examine whether a company’s actions comply with applicable law and orderly business procedure. Under the Companies  Law,  the  internal  auditor  may  not  be  an  interested  party  or  an  office  holder  or  a  relative  of  an  interested  party  or  of  an  office  holder,  nor  may  the internal auditor be the company’s independent auditor or the representative of the same. An “interested party” is defined in the Companies Law as (i) a holder of 5% or more of the issued share capital or voting power in a company, (ii) any person or entity who has the right to designate one or more directors or to designate the chief executive officer of the company, or (iii) any person who serves as a director or as a chief executive officer of the company. Our internal auditor is Mr. Ofer Orlitzky of Leon, Orlitzky and Co. Fiduciary duties and approval of specified related party transactions under Israeli law Fiduciary duties of office holders The Companies Law imposes a duty of care and a duty of loyalty on all office holders of a company. The duty of care of an office holder is based on the duty of care set forth in connection with the tort of negligence under the Israeli Torts Ordinance (New Version) 5728-1968. The duty of care requires an office holder to act with the degree of proficiency with which a reasonable office holder in the same position would have acted under the same circumstances. The duty of care includes, among other things, a duty to use reasonable means, in light of the circumstances, to obtain: • • information on the business advisability of a given action brought for his or her approval or performed by virtue of his or her position; and all other important information pertaining to such action. The duty of loyalty incumbent on an office holder requires him or her to act in good faith and for the benefit of the company, and includes, among other things, the duty to: • • • • refrain from any act involving a conflict of interest between the performance of his or her duties in the company and his or her other duties or personal affairs; refrain from any activity that is competitive with the business of the company; refrain from exploiting any business opportunity of the company for the purpose of gaining a personal advantage for himself or herself or others; and disclose to the company any information or documents relating to the company’s affairs which the office holder received as a result of his or her position as an office holder. We may approve an act specified above which would otherwise constitute a breach of the office holder’s duty of loyalty, provided that the office holder acted in good faith, the act or its approval does not harm the company, and the office holder discloses his or her personal interest, including any related material information or document, a sufficient time before the approval of such act. Any such approval is subject to the terms of the Companies Law, setting forth, among other things, the organs of the company entitled to provide such approval, and the methods of obtaining such approval. 91 Disclosure of personal interest of an office holder and approval of related party transactions The  Companies  Law  requires  that  an  office  holder  promptly  disclose  to  the  company  any  personal  interest  that  he  or  she  may  have  and  all  related  material information or documents relating to any existing or proposed transaction by the company. An interested office holder’s disclosure must be made promptly and, in any  event,  no  later  than  the  first  meeting  of  the  board  of  directors  at  which  the  transaction  is  considered.  An  office  holder  is  not  obliged  to  disclose  such information if the personal interest of the office holder derives solely from the personal interest of his or her relative in a transaction that is not considered as an extraordinary transaction. Under the Companies Law, once an office holder has complied with the above disclosure requirement, a company may approve a transaction between the company and  the  office  holder  or  a  third  party  in  which  the  office  holder  has  a  personal  interest,  pursuant  to  the  certain  procedures  as  set  forth  in  the  Companies  Law. However, a company may not approve a transaction or action that is not to the company’s benefit. Under the Companies Law, unless the articles of association of a company provide otherwise, a transaction with an office holder or with a third party in which the office holder has a personal interest, which is not an extraordinary transaction, requires the approval by the board of directors. Our articles of association provide that such a transaction, which is not an extraordinary transaction, shall be approved by the board of directors or a committee of the board of directors or any other entity (which has no personal interest in the transaction) authorized by the board of directors. If the transaction considered is an extraordinary transaction with an office holder or a third party in which the office holder has a personal interest, then audit committee approval is required prior to approval by the board of directors. For the approval of compensation arrangements with directors and executive officers, see “— Compensation of Directors and Executive Officers.” Any person who has a personal interest in the approval of a transaction that is brought before a meeting of the board of directors or the audit committee may not be present  at  the  meeting  or  vote  on  the  matter.  However,  if  the  chairman  of  the  board  of  directors  or  the  chairman  of  the  audit  committee,  as  applicable,  has determined that the presence of an office holder with a personal interest is required, such office holder may be present at the meeting for the purpose of presenting the matter. Notwithstanding the foregoing, a director who has a personal interest may be present at the meeting of the audit committee or the board of directors and vote on the matter if a majority of the directors or members of the audit committee, as applicable, have a personal interest in the approval of such transaction. If a majority of the directors at a board of directors meeting have a personal interest in the transaction, such transaction also requires approval of the shareholders of the company. A “personal interest” is defined under the Companies Law as the personal interest of a person in an action or in a transaction of the company, including the personal interest of such person’s relative or the interest of any other corporate body in which the person and/or such person’s relative is a director or general manager, a holder of 5% or more of the issued and outstanding share capital of the company or its voting rights, or has the right to appoint at least one director or the general manager, but excluding a personal interest stemming solely from the fact of holding shares in the company. A personal interest also includes (1) a personal interest of a person who votes according to a proxy of another person, including in the event that the other person has no personal interest, and (2) a personal interest of a person who gave a proxy to another person to vote on his or her behalf regardless of whether the discretion of how to vote lies with the person voting or not. An “extraordinary transaction” is defined under the Companies Law as any of the following: • • • a transaction other than in the ordinary course of business; a transaction that is not on market terms; or a transaction that may have a material impact on the company’s profitability, assets or liabilities. 92 Disclosure of personal interests of a controlling shareholder and approval of transactions The Companies Law also requires that a controlling shareholder promptly disclose to the company any personal interest that he or she may have and all related material information or documents relating to any existing or proposed transaction by the company. A controlling shareholder’s disclosure must be made promptly and, in any event, no later than the first meeting of the board of directors at which the transaction is considered. See “—Audit committee—Approval of transactions with related parties” for the definition of a controlling shareholder. Extraordinary transactions with a controlling shareholder or in which a controlling shareholder has  a  personal  interest,  including  a  private  placement  in  which  a  controlling  shareholder  has  a  personal  interest,  and  the  terms  of  engagement  of  the  company, directly  or  indirectly,  with  a  controlling  shareholder  or  a  controlling  shareholder’s  relative  (including  through  a  corporation  controlled  by  a  controlling shareholder),  regarding  the  company’s  receipt  of  services  from  the  controlling  shareholder,  and  if  such  controlling  shareholder  is  also  an  office  holder  or  an employee  of  the  company,  regarding  his  or  her  terms  of  service  or  employment,  require  the  approval  of  each  of  (i)  the  audit  committee  or  the  compensation committee  with  respect  to  the  terms  of  the  engagement  of  the  company,  (ii)  the  board  of  directors  and  (iii)  the  shareholders,  in  that  order.  In  addition,  the shareholder approval must fulfill one of the following requirements: • • a majority of the shares held by shareholders who have no personal interest in the transaction and are voting at the meeting must be voted in favor of approving the transaction, excluding abstentions; or the shares voted by shareholders who have no personal interest in the transaction who vote against the transaction represent no more than 2% of the voting rights in the company. In addition, any extraordinary transaction with a controlling shareholder or in which a controlling shareholder has a personal interest with a term of more than three years requires the approval described above, every three years; however, transactions not involving the receipt of services or compensation can be approved for a longer term, provided that the audit committee determines that such longer term is reasonable under the circumstances. The  Companies  Law  requires  that  every  shareholder  that  participates,  in  person,  by  proxy  or  by  voting  instrument  in  a  vote  regarding  a  transaction  with  a controlling  shareholder,  must  indicate  in  advance  or  in  the  ballot  whether  or  not  that  shareholder  has  a  personal  interest  in  the  vote  in  question.  Failure  to  so indicate will result in the invalidation of that shareholder’s vote. Duties of shareholders Under the Companies Law, a shareholder has a duty to refrain  from abusing its power in the company and to act in good faith and in an acceptable  manner in exercising  its  rights  and  performing  its  obligations  to  the  company  and  to  other  shareholders,  including,  among  other  things,  when  voting  at  meetings  of shareholders on the following matters: • • • • an amendment to the articles of association; an increase in the company’s authorized share capital; a merger; and the approval of related party transactions and acts of office holders that require shareholder approval. A shareholder also has a general duty to refrain from discriminating against other shareholders. The remedies generally available upon a breach of contract will also apply to a breach of the shareholder duties mentioned above, and in the event of discrimination against other shareholders, additional remedies are available to the injured shareholder. In addition, any controlling shareholder, any shareholder that knows that its vote can determine the outcome of a shareholder vote and any shareholder that, under a company’s articles of association, has the power to appoint or prevent the appointment of an office holder, or any other power with respect to a company, is under a duty  to  act  with  fairness  towards  the  company.  The  Companies  Law  does  not  describe  the  substance  of  this  duty  except  to  state  that  the  remedies  generally available upon a breach of contract will also apply in the event of a breach of the duty to act with fairness, taking the shareholder’s position in the company into account. 93 Approval of private placements Under  the  Companies  Law  and  the  regulations  promulgated  thereunder,  a  private  placement  of  securities  does  not  require  approval  at  a  general  meeting  of  the shareholders of a company; provided however, that in special circumstances, such as a private placement completed in lieu of a special tender offer (see “ITEM 10.B:  Additional  Information—Memorandum  and  Articles  of  Association—Acquisitions  under  Israeli  law”)  or  a  private  placement  which  qualifies  as  a  related party transaction (see “—Fiduciary duties and approval of specified related party transactions under Israeli law”), approval at a general meeting of the shareholders of a company is required. Exculpation, insurance and indemnification of office holders Under the Companies Law, a company may not exculpate an office holder from liability for a breach of the duty of loyalty. An Israeli company may exculpate an office holder in advance from liability to the company, in whole or in part, for damages caused to the company as a result of a breach of duty of care but only if a provision  authorizing  such  exculpation  is  included  in  its  articles  of  association.  Our  articles  of  association  include  such  a  provision.  The  company  may  not exculpate in advance a director from liability arising out of a prohibited dividend or distribution to shareholders. Under  the  Companies  Law  and  the  Securities  Law,  5738—1968  (“Securities Law”)  a  company  may  indemnify  an  office  holder  in  respect  of  the  following liabilities, payments and expenses incurred for acts performed by him as an office holder, either in advance of an event or following an event, provided its articles of association include a provision authorizing such indemnification: • • • • • a monetary liability incurred by or imposed on him or her in favor of another person pursuant to a judgment, including a settlement or arbitrator’s award approved by a court. However, if an undertaking to indemnify an office holder with respect to such liability is provided in advance, then such undertaking must be limited to certain events, which, in the opinion of the board of directors, can be foreseen based on the company’s activities when the undertaking to indemnify is given, and to an amount or according to criteria  determined by the board of directors as reasonable under the circumstances, and such undertaking shall detail the foreseen events described above and amount or criteria; reasonable litigation expenses, including reasonable attorneys’ fees, incurred by the office holder as a result of an investigation or proceeding instituted against him or her by an authority authorized to conduct such investigation or proceeding, provided that (i) no indictment was filed against such office holder  as  a  result  of  such  investigation  or  proceeding;  and  (ii)  no  financial  liability,  was  imposed  upon  him  or  her  as  a  substitute  for  the  criminal proceeding as a result of such investigation or proceeding or, if such financial liability was imposed, it was imposed with respect to an offense that does not require proof of criminal intent or in connection with a monetary sanction; a monetary liability imposed on him or her in favor of an injured party at an Administrative Procedure (as defined below) pursuant to Section 52(54)(a)(1) (a) of the Securities Law; expenses  incurred  by  an  office  holder  or  certain  compensation  payments  made  to  an  injured  party  that  were  instituted  against  an  office  holder  in connection with an Administrative Procedure under the Securities Law, including reasonable litigation expenses and reasonable attorneys’ fees; and reasonable litigation expenses, including attorneys’ fees, incurred by the office holder or imposed by a court in proceedings instituted against him or her by the company, on its behalf, or by a third party, or in connection with criminal proceedings in which the office holder was acquitted, or as a result of a conviction for an offense that does not require proof of criminal intent. 94 An  “Administrative  Procedure”  is  defined  as  a  procedure  pursuant  to  chapters  H3  (Monetary  Sanction  by  the  Israeli  Securities  Authority),  H4  (Administrative Enforcement  Procedures  of  the  Administrative  Enforcement  Committee)  or  I1  (Arrangement  to  prevent  Procedures  or  Interruption  of  procedures  subject  to conditions) to the Securities Law. Under the Companies Law and the Securities Law, a company may insure an office holder against the following liabilities incurred for acts performed by him or her as an office holder if and to the extent provided in the company’s articles of association: • • • • • a breach of duty of loyalty to the company, provided that the office holder acted in good faith and had a reasonable basis to believe that the act would not harm the company; a breach of duty of care to the company or to a third party, to the extent such a breach arises out of the negligent conduct of the office holder; a monetary liability imposed on the office holder in favor of a third party; a monetary liability imposed on the office holder in favor of an injured party at an Administrative Procedure pursuant to Section 52(54)(a)(1)(a) of the Securities Law; and expenses  incurred  by  an  office  holder  in  connection  with  an  Administrative  Procedure  instituted  against  him  or  her,  including  reasonable  litigation expenses and reasonable attorneys’ fees. Under the Companies Law, a company may not indemnify, exculpate or insure an office holder against any of the following: • • • • a breach  of a duty of loyalty,  except for indemnification  and insurance  for a breach of the duty of loyalty to the company to the extent that the office holder acted in good faith and had a reasonable basis to believe that the act would not prejudice the company; a breach of duty of care committed intentionally or recklessly, excluding a breach arising out of the negligent conduct of the office holder; an act or omission committed with intent to derive illegal personal benefit; or a fine, monetary sanction or forfeit levied against the office holder. Under  the  Companies  Law,  exculpation,  indemnification  and  insurance  of  office  holders  must  be  approved  by  the  compensation  committee  and  the  board  of directors and, with respect to directors or controlling shareholders, their relatives and third parties in which such controlling shareholders have a personal interest, also by the shareholders. Our articles  of association  permit  us to exculpate,  indemnify  and ensure  our office  holders  to the fullest  extent  permitted  or to be permitted  by law. Our office holders are currently covered by a directors and officers’ liability insurance policy. We have agreements with each of our current office holders exculpating them from a breach of their duty of care to us to the fullest extent permitted by law, subject to limited exceptions, and undertaking to indemnify them to the fullest extent permitted by law, subject to limited exceptions. This indemnification is limited to events determined as foreseeable by the board of directors based on our activities, and  to  an  amount  or  according  to  criteria  determined  by  the  board  of  directors  as  reasonable  under  the  circumstances.  The  maximum  aggregate  amount  of indemnification that we may pay to our office holders based on such indemnification agreement is the greater of (1) with respect to indemnification in connection with a public offering of our securities, the gross proceeds raised by us and any selling shareholder in such public offering, and (2) with respect to all permitted indemnification,  including  in  connection  with  a  public  offering  of  our  securities,  an  amount  equal  to  the  greater  of  50%  of  our  shareholders’  equity  on  a consolidated basis, based on our most recent financial statements made publicly available before the date on which the indemnification payment was made, and $30 million. Such indemnification amounts are in addition to any insurance amounts. Each office holder who previously received an indemnification letter from us and agreed to receive this new letter of indemnification, gave his approval to the termination of all previous letters of indemnification that we have provided to him or her in the past, if any; however, in the opinion of the SEC, indemnification of office holders for liabilities arising under the Securities Act is against public policy and therefore unenforceable. 95 We  previously  entered  into  letters  of  indemnification  with  some  former  office  holders  that  currently  remain  in  effect,  and  pursuant  to  which  we  undertook  to indemnify them with respect to certain liabilities and expenses then permitted under the Companies Law, which are similar to those described above. These letters of indemnification are limited to foreseeable events that were determined by the board of directors and indemnity payments are limited to a maximum amount of $2.0 million for one series of related events for each office holder. D. Employees As of December 31, 2020, we had 1,999 employees, of whom 683 were based in Israel, including 33 individuals who provide services to us through our manpower agreement with Kibbutz Sdot-Yam, discussed below, and with whom we do not have employment relationships, 645 employees in the United States (including 186 employees in our Richmond Hill facility and 165 in Omicron), 114 employees in Australia, 126 in Canada, 359 in India, 49 in the United Kingdom and 23 in Asia. The following table shows the breakdown of our global workforce by category of activity as of December 31 for the past three fiscal years: Department Manufacturing and operations Research and development Sales, marketing, service and support Management and administration Total 2020 As of December 31, 2019 2018 1,222 26 580 171 1,999 911 15 424 151 1,501 950 17 410 157 1,534 Excluding the effects of the Lioli Acquisition and the Omicron Acquisition, the size of our global workforce declined by 26 employees in 2020. Such decline was primarily attributed to the temporarily reduction in capacity of our plants, reflecting the COVID-19 demand slowdown and a temporary halt in our recruitment and hiring. Currently we aim at increasing production for 2021 and have begun recruiting employees as of December 2020. Israeli labor laws (applicable  to our Israeli employees) govern the length of the workday, minimum wages for employees, procedures for hiring and dismissing employees, determination of severance pay, annual leave, sick days, advance notice of termination of employment, equal opportunity and anti-discrimination laws and  other  conditions  of  employment.  Subject  to  certain  exceptions,  Israeli  law  generally  requires  severance  pay  upon  the  retirement,  death  or  dismissal  of  an employee,  and  requires  us  and  our  employees  to  make  payments  to  the  NII,  which  is  similar  to  the  U.S.  Social  Security  Administration.  Our  employees  have pension plans in accordance with the applicable Israeli legal requirements. None of our employees work under any collective bargaining agreements. Extension orders issued by the IMEI apply to us and affect matters such as cost of living adjustments to salaries, length of working hours and week, recuperation pay, travel expenses, and pension rights. We have never experienced labor-related work stoppages or strikes and, while there can be no assurance that we will not experience any, we believe that our relations with our employees are satisfactory. 96 E. Share Ownership Beneficial Ownership of Executive Officers and Directors The following table  sets forth certain  information  regarding the beneficial  ownership of our ordinary shares as of March 18, 2021, of each of our directors  and executive officers. Name of Beneficial Owner Executive Officers Yuval Dagim Ophir Yakovian David Cullen Ken Williams Amir Reske Rinat Efrima Hezi Eini Amihai Seider Erez Margalit Ron Mosberg Efrat Yitzhaki Suzie Roth Directors Dr. Ariel Halperin(2) Nurit Benjamini Lily Ayalon Roger Abravanel Dori Brown Ronald Kaplan Ofer Tsimchi Shai Bober Tom Pardo Itzhaki Number of Shares Beneficially Held(1) Percent of Class * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * All current directors and executive officers as a group (21 persons)(2) _______________________ * Less than one percent of the outstanding ordinary shares. (1) As used in this table, “beneficial ownership” means the sole or shared power to vote or direct the voting or to dispose or direct the disposition of any security. For purposes of this table, a person is deemed to be the beneficial owner of securities that can be acquired within 60 days from March 18, 2021, through the exercise of any option or warrant. Ordinary shares subject to options that are currently exercisable or exercisable within 60 days, or other awards that are convertible into our ordinary shares within 60 days, are deemed outstanding for computing the ownership percentage of the person holding such options or other agreements, but are not deemed outstanding for computing the ownership percentage of any other person. The amounts and percentages are based upon 34,441,321 ordinary shares outstanding as March 18, 2021. All our shareholders, including the shareholders listed above, have the same voting rights attached to their ordinary shares. See “ITEM 10.B: Additional Information—Memorandum and Articles of Association—Voting.” Our directors and executive officers hold, in the aggregate, options and RSUs exercisable for 1,004,187 ordinary shares (including 48,187 RSUs), as of March 18, 2021. The options have a weighted average exercise price of $17.0 per share and the RSUs have a weighted average fair value of $15.05 and have expiration dates generally seven years after the grant date of the option. (2) Includes 14,029,494 ordinary shares beneficially owned by Tene Investment in Projects 2016, L.P. (“Tene”). As further described in footnote (2) under “ITEM 7.A: Major Shareholders and Related Party Transactions—Major Shareholders,” Each of Dr. Halperin, Tene Growth Capital III (G.P.) Company Ltd. (“Tene III”), and Tene Growth Capital 3 (Fund 3 G.P.) Projects, L.P (“Tene III Projects”) may be deemed to share voting power over the 14,029,494 ordinary shares and dispositive power over the 5,589,494 ordinary shares, in each case, beneficially owned by Tene. See “ITEM 7.A: Major Shareholders and Related Party Transactions—Major Shareholders.” ITEM 7: Major Shareholders and Related Party Transactions A. Major Shareholders The following table sets forth certain information regarding the beneficial ownership of our outstanding ordinary shares as of the date indicated below, by each person who we know beneficially owns 5.0% or more of the outstanding ordinary shares. For information on the beneficial ownership of each of our directors and executive officers individually and as a group, see “ITEM 6.E: Directors, Senior Management and Employees—Share Ownership.” 97             Beneficial ownership of ordinary shares is determined in accordance with the rules of the SEC and generally includes any ordinary shares over which a person exercises sole or shared voting or investment power, or the right to receive the economic benefit of ownership. For purposes of the table below, we deem shares subject  to  options  or  other  agreements  that  are  currently  exercisable  or  exercisable  within  60  days  of  March  18,  2021,  to  be  outstanding  and  to  be  beneficially owned by the person holding the options for the purposes of computing the percentage ownership of that person but we do not treat them as outstanding for the purpose of computing the percentage ownership of any other person. The amounts and percentages are based upon 34,441,321 ordinary shares outstanding as of March 18, 2021. All  our  shareholders,  including  the  shareholders  listed  below,  have  the  same  voting  rights  attached  to  their  ordinary  shares.  See  “ITEM  10.B:  Additional Information—Memorandum and Articles of Association —Voting.” A description of any material relationship that our principal shareholders have had with us or any of our predecessors or affiliates within the past three years is included below under “—Related Party Transactions.” Name of Beneficial Owner Mifalei Sdot-Yam Agricultural Cooperative Society Ltd. (1)(3) Tene Investment in Projects 2016, L.P. (2)(3) The Phoenix Holdings Ltd. (4) BlackRock, Inc. (5) Global Alpha Capital Management Ltd. Number of Shares Beneficially Owned Percentage of Shares Beneficially Held 14,029,494 14,029,494 2,239,850 1,825,862 1,868,181 40.7% 40.7% 6.5% 5.3% 5.4% (1) Based on a Schedule 13D/A filed on October 28, 2019 by Mifalei Sdot-Yam Agricultural Cooperative Society Ltd. (“Mifalei Sdot-Yam”). Mifalei Sdot-Yam is controlled by Sdot-Yam Business, Holding and Management – Agricultural Cooperative Society Ltd., which is in turn controlled by Kibbutz Sdot-Yam. Mifalei Sdot-Yam  holds  shared  voting  power,  over  14,029,494  ordinary  shares  and  sole  dispositive  power  over  10,440,000  ordinary  shares.  No  individual  member  of Mifalei Sdot-Yam has dispositive power or casting vote over the ordinary shares. The Economic Council elected by the members of Kibbutz Sdot-Yam manages the economic activities and strategy of Kibbutz Sdot-Yam. The Economic Council takes its decisions by majority vote and currently has eleven members, including Shai Bober and Tom Pardo, which are directors on our board. The address of Kibbutz Sdot-Yam is MP Menashe 3780400, Israel. Our board of directors operates independently from the Economic Council. Kibbutz  Sdot-Yam  is  a  communal  society,  referred  to  in  Hebrew  as  a  “kibbutz”  (plural  “kibbutzim”)  with  approximately  460  members  and  an  additional  350 residents located in Israel on the Mediterranean coast between Tel Aviv and Haifa. Established in 1940, Kibbutz Sdot-Yam is a largely self-governed community of members who share certain social ideals and professional interests on a communal basis. Initially, the social idea behind the formation of the kibbutzim in Israel was to create a communal society in which all members share equally in all the society’s resources and which provides for the needs of the community. Over the years, the structure of the kibbutzim has evolved, and today there are a number of different economic and social arrangements adopted by various kibbutzim. Today,  each  member  of  Kibbutz  Sdot-Yam  continues  to  own  an  equal  part  of  the  assets  of  the  Kibbutz.  The  members  of  Kibbutz  Sdot-Yam  are  engaged  in  a number of economic activities, including agriculture, industrial operations and outdoor venue operations. A number of Kibbutz members are engaged in professions outside  the  Kibbutz.  The  Kibbutz  is  the  owner  and  operator  of  several  private  companies.  The  Kibbutz  community  holds  in  common  all  land,  buildings  and production assets of these companies. Some of the members of Kibbutz Sdot-Yam work in one of the production activities of Kibbutz Sdot-Yam, according to the requirements of Kibbutz Sdot-Yam and the career objectives of the individual concerned. Other members work outside of Kibbutz Sdot-Yam in businesses owned by other entities. Each member receives income based on the position the member holds and his or her economic contribution to the community, as well as on the size and composition of his or her family. Each member’s income depends on the income of Kibbutz Sdot-Yam from its economic activities. Each member has a personal pension fund that is funded by Kibbutz  Sdot-Yam,  and  all  accommodation,  educational,  health  and  old  age  care  services,  as  well  as  social  and  municipal  services,  are  provided  either  by  or through Kibbutz Sdot-Yam and are subsidized by Kibbutz Sdot-Yam. 98 The elected Economic Council is the key economic decision-making body of Kibbutz Sdot-Yam. Kibbutz Sdot-Yam also has a General Secretary (chairman) and other senior officers, all of whom are elected by the members of Kibbutz Sdot-Yam at its General Meeting for terms of seven years. A meeting of the members of the Kibbutz may remove a member of the Economic Council by simple majority vote. As of December 31, 2020, 33 of our employees, or 1.6% of our total workforce, were also members of Kibbutz Sdot-Yam. (2) Based on a Schedule 13D/A filed on October 28, 2020 and on information provided to the Company by the beneficial owner, Tene Investment in Projects 2016, L.P. (“Tene”) has shared voting power over 14,029,494 ordinary shares and shared dispositive power over 5,589,494, consisting of (i) 3,589,494 ordinary shares, which it directly  owns, and (ii) 2,000,000 ordinary shares  underlying  an immediately  exercisable  call  option (“Call Option”) from Mifalei Sdot-Yam, which it directly  owns  pursuant  to  the  Shareholders’  Agreement  (as  defined  below)  with  Mifalei  Sdot-Yam.  Pursuant  to  the  Shareholders’  Agreement,  Tene  also  shares voting power over 10,440,000 Ordinary Shares beneficially owned by Mifalei Sdot-Yam. Dr. Ariel Halperin is the sole director of Tene Growth Capital III (G.P.) Company Ltd. (“Tene III”), which is the general partner of Tene Growth Capital 3 (Fund 3 G.P.) Projects, L.P (“Tene III Projects”), which is the general partner of Tene. Dr. Halperin is also a member of our board of directors. Each of Dr. Halperin, Tene III and Tene III Projects may thus be deemed to share voting power over the 14,029,494 ordinary shares and dispositive power over the 5,589,494 ordinary shares, in each case, beneficially owned by Tene. (3)  On  October  13,  2016,  based  on  approval  from  the  Israeli  Antitrust  Commission,  Mifalei  Sdot-Yam  and  Tene  entered  into  the  shareholders’  agreement (“Shareholders’ Agreement”), memorialized in a term sheet signed by Mifalei Sdot-Yam and Tene on September 5, 2016 and further amended on February 20, 2018. Pursuant to the Shareholders’ Agreement: • • • • The  parties  agreed  to  vote  at  general  meetings  of  our  shareholders  in  the  same  manner,  following  discussions  intended  to  reach  an  agreement  on  any matters proposed to be voted upon, with Tene determining the manner in which both parties will vote if no agreement is reached, except with respect to certain carved-out matters, with respect to which Mifalei Sdot-Yam will determine the manner in which both parties will vote if no agreement is reached. The parties agreed to use their best efforts to prevent any dilutive transactions that would reduce Mifalei Sdot-Yam’s holdings in us below 26% on a fully diluted basis, provided that such agreement will not apply as of the date on which the percentage of Mifalei Sdot-Yam’s holdings decreases below 26% of our outstanding shares on a fully diluted basis, for any reason whatsoever, or if Mifalei Sdot-Yam receives a satisfactory written certification from the Israel Land Authority permitting Mifalei Sdot-Yam’s holdings in us to decrease below 26%. Subject to certain exceptions, Mifalei Sdot-Yam will also continue to hold at least 6,850,000 of our ordinary shares for the seven-year term of the Shareholders’ Agreement, and in no case fewer than the number of ordinary shares that would permit Tene to exercise the Call Option in full. The parties agreed to use their best efforts to cause that at least four directors be elected to our board (one identified by Mifalei Sdot-Yam, two identified by Tene and another identified by Mifalei Sdot-Yam with Tene’s consent), provided that the parties will not propose a resolution at a general meeting of our shareholders that will contradict a recommendation of our board on elections. The parties granted each other certain tag-along rights with respect to their dispositions of ordinary shares. 99 (4) Based on Schedule 13G/A filed with the SEC on February 13, 2021 by the Phoenix Holdings Ltd., as of December 31, 2020, the Phoenix Holdings Ltd. held shared voting and dispositive power over 2,239,850 ordinary shares. These ordinary shares are beneficially owned by various direct or indirect, majority or wholly owned subsidiaries of the Phoenix Holding Ltd. (the “Subsidiaries”). The Subsidiaries manage their own funds and/or the funds of others, including for holders of exchange-traded notes or various insurance policies, members of pension or provident funds, unit holders of mutual funds, and portfolio management clients. Each of the Subsidiaries operates under independent management and makes its own independent voting and investment decisions. The address of the Phoenix Holding Ltd. is Derech Hashalom 53, Givataim, 53454, Israel. (5) As of December 31, 2020, and as reported Schedule 13G filed by BlackRock Inc. with the SEC on February 2, 2021 BlackRock Inc. held sole voting power over 1,782,214 ordinary shares, and sole dispositive power over1,825,862 ordinary shares. (6) As of December 31, 2020, and as reported Schedule 13G filed by Global Alpha Capital Management Ltd. with the SEC on February 10, 2021 Global Alpha Capital Management Ltd held sole voting power over 1,622,939 ordinary shares, and sole dispositive power over1,868,181 ordinary shares. Changes in Ownership Prior to our IPO in March 2012, Kibbutz Sdot-Yam owned 18,715,000, or 70.1% of our ordinary shares. Immediately after the IPO, due to our issuance of ordinary shares, the Kibbutz’s ownership in our ordinary shares decreased to 56.1%. As a result of two subsequent public offerings of ordinary shares completed in 2013 and 2014,  the  Kibbutz  sold  6,325,000  of  the  17,765,000  ordinary  shares  it  owned,  decreasing  its  ownership  percentage  to  32.8%  immediately  after  those  offerings. Pursuant to the Shareholders’ Agreement, effective October 13, 2016, the Kibbutz sold to Tene 1,000,000 of its 11,440,000 ordinary shares and granted to Tene the Call Option to purchase 2,000,000 ordinary shares. During 2018, Tene purchased additional 2,589,494 ordinary shares in the open market. The parties also agreed to vote at general meetings of our shareholders together, such that they share voting power over 14,029,424 ordinary shares. As a result, as of March 18, 2021, the Kibbutz and Tene each beneficially owned 40.7% of our ordinary shares. Beneficial ownership by holders of more than 5% of our ordinary shares is shown in the table above. Registered Holders Based on a review of the information provided to us by our transfer agent, as of March 18, 2021, there were three registered holders of our ordinary shares, one of which (Cede & Co., the nominee of the Depositary Trust Company) is a United States registered holder, holding approximately 59.3% of our outstanding ordinary shares. B. Related Party Transactions Related Party Transactions Policy Our  audit  committee  adopted  and  annually  reapproves  a  policy,  which  lays  out  the  procedures  for  approving  transactions  with  our  controlling  shareholders, currently Kibbutz Sdot-Yam and Tene, and certain of our office holders and other related persons. Pursuant to this policy, as required by the Companies Law, for each transaction with our controlling shareholder or transactions in which our controlling shareholder has a personal interest as well as transactions with our office holders  or  transactions  in  which  our  office  holders  have  a  personal  interest,  our  audit  committee  is  required  to  determine  whether  such  transaction  is  an extraordinary  transaction  and,  with  respect  to  controlling  shareholder  transactions  only,  whether  it  is  a  negligible  transaction.  Subject  to  our  audit  committee’s determination, negligible transactions and non-extraordinary transactions are subject to a competitive procedure comprised of obtaining two third-party quotes for such transaction and additional requirements as required by the Companies Law. An extraordinary transaction, which is not negligible, is subject, generally, to a tender  in  addition  to  the  approvals  required  by  the  Companies  Law.  In  addition,  this  policy  determines  certain  transactions  with  our  controlling  shareholder  as negligible and non-extraordinary transactions which are ongoing transactions but are required to be approved on an annual basis. Pursuant to this policy, we have, and  may  in  the  future,  engage  in  transactions  with  our  controlling  shareholder  and  officeholders  including  with  respect  to  services  consumed  by  us  for  our operational needs as well as contribute donations to associations in which our controlling shareholder or shareholders has or have a personal interest. 100 Relationship and agreements with Kibbutz Sdot-Yam We have entered into certain agreements with Kibbutz Sdot-Yam pursuant to which Kibbutz Sdot-Yam provides us with, among other things, a portion of our labor force, electricity, maintenance, and other services. Pursuant to certain of these agreements, in consideration for using facilities licensed to us or for services provided by Kibbutz Sdot-Yam, we paid the Kibbutz an aggregate of $9.4 million in 2020, $9.5 million in 2019 and $9.3 million in 2018 (excluding VAT), as set forth in more detail below. We believe that these services are  rendered  to  us  in  the  ordinary  course  of  our  business  and  that  they  represent  terms  no  less  favorable  than  those  that  would  have  been  obtained  from  an unaffiliated  third  party.  Nevertheless,  a  determination  with  respect  to  such  matters  requires  subjective  judgments  regarding  valuations,  and  regulators  and  other third  parties  may  question  whether  our  agreements  with  Kibbutz  Sdot-Yam  are  no  less  favorable  to  us  than  if  they  had  been  negotiated  with  unaffiliated  third parties. Under the Companies  Law, our audit committee,  board  of directors  and shareholders  are required  to approve  every three  years  any extraordinary  transaction  in which  a  controlling  shareholder  has  a  personal  interest  and  that  has  a  term  of  more  than  three  years,  unless  the  company’s  audit  committee,  constituted  in accordance  with the Companies Law, determines,  solely with respect  to agreements  that do not involve compensation  to a controlling  shareholder  or his or her relatives, in connection with services rendered by any of them to the company or their employment with the company, that a longer term is reasonable under the circumstances. Our audit committee has determined that the term of all the agreements entered into between us and Kibbutz Sdot-Yam are reasonable under the relevant circumstances, except for part of our manpower agreement entered into between Kibbutz Sdot-Yam and us on January 1, 2011, as amended on July 30, 2015  and  November  27,  2018,  as  it  relates  to  office  holders,  and  the  services  agreement  entered  into  between  Kibbutz  Sdot-Yam  and  us  on  July  20,  2011,  as amended on February 13, 2012, July 30, 2015 and November 27, 2018. VAT references above and below are to the Israeli value added tax, the rate for which as of the date of this filing is 17%. Land use agreement Land leased to Kibbutz Sdot-Yam by the ILA and the Caesarea Development Corporation Our headquarters and research and development facilities, as well as one of our two manufacturing facilities, are located on the grounds at Kibbutz Sdot-Yam and include 30,744 square meter of facility and 60,870 square meters of un-covered yard. The headquarters and facilities are located on lands title to which is held by the ILA, and which are leased or subleased to Kibbutz Sdot-Yam pursuant to the following agreements: (i) a 49-year lease from the ILA signed in July 1978 that commenced in 1962 and expired in 2011 and has been extended pursuant to an option in the agreement for an additional 49 years, and (ii) a new agreement entered into  in  April  2014  between  Kibbutz  Sdot-Yam  and  the  Caesarea  Development  Corporation  pursuant  to  which  Kibbutz  Sdot-Yam  leases  the  relevant  premises (including such premises which are leased by the Kibbutz to us) from the Caesarea Development Corporation until year 2037. Additionally, Kibbutz Sdot-Yam has been negotiating the renewal of a long-term lease agreement with the ILA which expired in 2009. After a series of discussions with the ILA to renew this expired agreement, on February 21, 2017, the District Court approved a settlement between the parties, pursuant to which the Kibbutz is entitled to a new lease agreement for a period of 49 years, with an option to renew for additional 49 years. As of the date of this report, a definitive lease agreement between the parties has not been signed yet. To date, the expiration of this lease agreement has not had any impact on our ability to use the facilities located on the property subject to the leases. The ILA may terminate its leases with Kibbutz Sdot-Yam in certain circumstances, including if Kibbutz Sdot-Yam breaches its agreements therewith, commences proceedings  to  disband  or  liquidate  or  in  the  event  that  Kibbutz  Sdot-Yam  ceases  to  be  a  “kibbutz”  as  defined  in  the  lease  (meaning,  a  registered  cooperative society classified as a kibbutz). The ILA may, from time to time, change its regulations governing the lease agreements, and these changes could affect the terms of the land use agreement, as amended, including the provisions governing its termination. 101 Kibbutz Sdot-Yam currently permits us to use the land and facilities pursuant to a land use agreement which became effective in March 2012 and expires 20 years thereafter.  Under  the  land  use  agreement,  Kibbutz  Sdot-Yam  agreed  to  permit  us  to  use  approximately  100,000  square  meters  of  land  leased  to  the  Kibbutz, consisting both of facilities and unbuilt areas, in consideration for an annual fee of NIS12.9 million ($4.0 million) in 2013 and thereafter, plus VAT, and beginning in 2013, adjusted every six months based on any increase of the Israeli consumer price index compared to the index as of January 2011. The annual fee may be adjusted  after  January  1,  2021  or  after  January  1,  2018  if  the  Kibbutz  is  required  to  pay  significantly  higher  lease  fees  to  the  ILA  or  Caesarea  Development Corporation, and every three years thereafter if Kibbutz Sdot-Yam chooses to obtain an appraisal. The appraiser will be mutually agreed upon or, in the absence of agreement, will be chosen by Kibbutz Sdot-Yam out of the list of appraisers recommended at that time by Bank Leumi Le-Israel B.M. (“Bank Leumi”). Every addition or deletion of space is accounted for based on the original rates mentioned above. In addition, in the land use agreement, we have waived any claims for payment of NIS 18.0 million ($4.6 million) from Kibbutz Sdot-Yam with respect to prior investments in infrastructure on Kibbutz Sdot-Yam’s lands used by us under the prior land use agreement. Following a request by the Kibbutz, in accordance with its rights under the land lease agreements for Sdot-Yam and Bar-Lev facilities the terms of the land lease agreement, a market assessment of an appointed independent appraiser was obtained, including the measurements of properties we use and the parties are in the process of obtaining such appraisal. Under the land use agreement, we may not terminate the operation of either of our two production lines at our plant in Kibbutz Sdot-Yam as long as we continue to operate production lines elsewhere in Israel, and our headquarters must remain at Kibbutz Sdot-Yam. Furthermore, we may not decrease or return to Kibbutz Sdot- Yam any part of the land underlying the land use agreement, except upon one year’s advance written notice with regards to a certain unbuilt area, subject to certain conditions. In addition, subject to limitations, we may be able to sublease lands. Kibbutz Sdot-Yam will have three months to accept or reject a request for sublease, in its sole discretion, provided that if it does not respond within such three-month period, then we will be entitled to sublease such lands to a person approved in advance by Kibbutz Sdot-Yam. In such event, we will continue to be liable to Kibbutz Sdot-Yam with respect to such lands. Pursuant to the land use agreement, subject to certain exceptions, if we need additional facilities on the land that we are permitted to use in Kibbutz Sdot-Yam, subject to obtaining the permits required by law, Kibbutz Sdot-Yam may build such facilities for us by using the proceeds of a loan that we will make to Kibbutz Sdot-Yam, which loan shall be repaid to us by off-setting the monthly additional payment that we would pay for such new facilities and, if not fully repaid during the lease term, upon termination thereof. We have committed to fund the cost of the construction, up to a maximum of NIS 3.3 million ($1.0 million) plus VAT, required to change the access road leading to  Kibbutz  Sdot-Yam  and  our  facilities,  such  that  the  entrance  to  our  facilities  will  be  separated  from  the  entrance  into  Kibbutz  Sdot-Yam.  In  addition,  we committed to pay NIS 200,000 (approximately $62,000) plus VAT to cover the cost of paving an area of land leased from Kibbutz Sdot-Yam with such payment deducted in monthly installments over a four-year period beginning the year the construction completed from the lease payments to be made to Kibbutz Sdot-Yam under the land use agreement related to our Sdot-Yam facility. In  connection  with  this  agreement  we  reached  non-monetary  agreements  with  Kibbutz  Sdot-Yam  allowing  them  access  to  certain  infrastructures  located  in  the leased premises such as electrical, water and sewage. While Kibbutz Sdot-Yam is responsible under the agreement for obtaining various licenses, permits, approvals and authorizations necessary for use of the property, we have waived any monetary recourse against Kibbutz Sdot-Yam for failure to receive such licenses, permits, approvals and authorizations. Pursuant to these land use agreements, we paid to Kibbutz Sdot-Yam an aggregate of $4.7 million in 2020, $4.5 million in 2019 and $4.3 million in 2018. 102 Land purchase and leaseback agreement On June 6, 2007, we entered into a long-term lease agreement with the ILA in the lands and facilities of the Bar-Lev Industrial Center for an initial period of 49 years as of February 6, 2005, with an option to renew for an additional term of 49 years as of the end of the initial period. On March 31, 2011, we entered into a land purchase and leaseback agreement with Kibbutz Sdot-Yam, pursuant to which, effective as of September 1, 2012, Kibbutz Sdot-Yam acquired from us our rights in the lands and facilities of the Bar-Lev Industrial Park in consideration for NIS 43.7 million ($10.9 million). Pursuant to the land purchase and leaseback agreement, we were required to obtain certain third-party consents from, among others, the Israeli Tax Authorities and from the Israeli Investment Center. All such consents have been obtained. The land purchase and leaseback agreement were executed simultaneously with the execution of a land use agreement. Pursuant to the land  use  agreement,  Kibbutz  Sdot-Yam  permits  us  to  use  the  Bar-Lev  land  for  a  period  of  10 years  commencing  in  September  2012 that  will  be  automatically renewed unless we give two years prior notice, for an additional 10-year term in consideration for an annual fee of NIS 4.1 million ($1.2 million) to be linked to the increase of the Israeli consumer price index. Following a request by the Kibbutz, , in accordance with its rights under the land lease agreements for Sdot-Yam and Bar-Lev facilities the terms of the land lease agreement, a market assessment of an appointed independent appraiser was obtained, including the measurements of properties we use and the parties are in the process of obtaining such appraisal. Under the land use agreement, we may not decrease or return to Kibbutz Sdot-Yam any part of the land underlying the land use agreement; however, subject to several limitations, we may be able to sublease such lands to a person approved in advance by Kibbutz Sdot-Yam. We may assign our right under the land use agreement pursuant to a merger with a third party and to any corporation under our control. In such event, we will continue to be liable to Kibbutz Sdot-Yam with respect  to  such  lands.  In  addition,  subject  to  certain  exceptions,  if  we  need  additional  facilities  on  the  land  that  we  are  permitted  to  use  by  Kibbutz  Sdot-Yam, subject to obtaining the permits required by law, Kibbutz Sdot-Yam may build such facilities for us by using the proceeds of a loan that we will make to Kibbutz Sdot-Yam, which loan shall be repaid to us by off-setting the monthly additional payment that we would pay for such new facilities and, if not fully repaid during the lease term, upon termination thereof. Agreement for Additional Land on the Grounds Near Our Bar-Lev Manufacturing Facility In  August  2013,  we  entered  into  the  Agreement  For  Additional  Land,  pursuant  to  which  Kibbutz  Sdot-Yam  acquired  additional  land  of  approximately  12,800 square meters on the grounds near our Bar-Lev manufacturing facility, which we required in connection with the construction of the fifth production line at our Bar-Lev manufacturing facility and leased it to us for a monthly fee of approximately NIS 70,000 (approximately $20,000). Under the agreement, Kibbutz Sdot- Yam  committed  to  (i)  acquire  the  long-term  leasing  rights  of  the  Additional  Bar-Lev  Land  from  the  ILA,  (ii)  perform  preparation  work  and  construction,  in conjunction with the administrative body of Bar-Lev industrial park and other contractors according to our plans, (iii) build a warehouse according to our plans, and (iv)  obtain  all  permits  and  approvals  required  for  performing  the  preparation  work  of  the  Additional  Bar-Lev  Land  and  for  the  building  of  the  warehouse.  The warehouse in Bar-Lev will be situated both on the current and new land. The financing of the building of the warehouse is to be made through a loan that will be granted by us to Kibbutz Sdot-Yam, in the amount of the total cost related to the building of the warehouse, and such loan, including principle and interest, shall be repaid by setoff of the lease due to Kibbutz Sdot-Yam by us for our use of the warehouse. The principal amount of the loan will bear interest at a rate of 5.3% a year. On November 30, 2015, the land preparation work had been completed and the holding of the Additional Bar-Lev Land was delivered to us. To date, the warehouse has not been constructed. Pursuant to the land purchase and leaseback agreement and agreement for additional land in connection with our Bar-Lev facility, we paid to Kibbutz Sdot-Yam an aggregate of $1.2 million in each of 2020, 2019 and 2018. 103 Manpower agreement In March 2001, we entered into a manpower agreement with Kibbutz Sdot-Yam, which was amended in December 2006. Pursuant to the agreement, Kibbutz Sdot- Yam  agreed  to  provide  us  with  labor  services  staffed  by  Kibbutz  members,  candidates  for  Kibbutz  membership  and  Kibbutz  residents  (each  a  “Kibbutz Appointee”).  This  agreement  was  replaced  by  a  new  manpower  agreement,  signed  on  July  20,  2011,  with  a  term  of  10  years  from  January  1,  2011  that  was automatically renewed on December 31, 2020 and will be further automatically renewed, unless one of the parties gives six months’ prior notice, for additional one-year  periods.  Our  audit  committee  has  determined  that  the  term  of  the  manpower  agreement  with  Kibbutz  Sdot-Yam  is  reasonable  under  the  relevant circumstances except as it relates to office holders. Accordingly, under the Companies Law, the manpower agreement, with respect to office holders, is subject to re-approval by our audit committee, board of directors and general meeting every three years. On July 30, 2015, following the approval of our audit committee, compensation committee and board of directors, our shareholders approved an addendum to the Manpower Agreement between us and Kibbutz Sdot-Yam, with respect to the engagement of office holders affiliated with Kibbutz Sdot-Yam, for an additional three-year term as of the date of approval by the shareholders. On November  27,  2018,  following  the  approval  of  our  audit  committee,  compensation  committee  and  board  of  directors,  our  shareholders  approved  a  second addendum to such agreement for an additional three-year term as of the date of approval by the shareholders. Under  the  manpower  agreement  and  addendums  thereto  (“manpower agreement”),  Kibbutz  Sdot-Yam  provides  us  with  labor  services  staffed  by  Kibbutz Appointees. The consideration to be paid for each Kibbutz Appointee is based on our total cost of employment for a non-Kibbutz Appointee employee performing a similar role. The number of Kibbutz Appointees may change in accordance with our needs. Under the manpower agreement, we will notify Kibbutz Sdot-Yam of any  roles  that  require  staffing,  and  if  the  Kibbutz  offers  candidates  with  skills  similar  to  other  candidates,  we  will  give  preference  to  the  hiring  of  the  relevant Kibbutz members. Kibbutz Sdot-Yam is entitled under the manpower agreement, at its sole discretion, to discontinue the engagement of any Kibbutz Appointee of manpower services through his or her employment by Kibbutz Sdot-Yam and require such appointee to become employed directly by us. Under  the  manpower  agreement,  we  will  contribute  monetarily  to  assist  with  the  implementation  of  a  professional  reserve  plan  to  encourage  young  Kibbutz members to obtain the necessary education for future employment with us. We will provide up to NIS 250,000 (approximately $77 thousands) per annum for this plan linked to changes in the Israeli consumer price index plus VAT. We will also implement a policy that prioritizes the hiring of such young Kibbutz members as our employees  upon their  graduation.  Office  holders  who are  Kibbutz Appointees  have all benefits  then provided  to our other  office  holders, including  without limitation, directors’ and officers’ liability insurance, and Company’s indemnification and exemption undertaking. Pursuant to the manpower agreement, we paid to Kibbutz  Sdot-Yam  an  aggregate  of  $2.1  million  in  2020,  $2.4  million  in  2019  and  $2.5  million  in  2018.  As  of  December  31,  2020,  we  engaged  33  Kibbutz Appointees on a permanent basis. Services agreement On July 20, 2011, we entered into a services agreement with Kibbutz Sdot-Yam, as amended on February 13, 2012 (“Original Services Agreement”). Pursuant to the Original Services Agreement, the Kibbutz provided us with various services related to our operational needs. The Original Services Agreement also outlined the distribution mechanism between us and Kibbutz Sdot-Yam for certain expenses and payments due to local authorities, such as taxes and fees in connection with our business facilities. The agreement expired on March 21, 2015. On July 30, 2015, following the approval of our audit committee and the board, our shareholders approved an amended services agreement for a period of three years.  On  November  27,  2018,  following  the  approval  of  our  audit  committee  and  the  board,  our  shareholders  approved  a  further  amended  services  agreement (“Amended Services Agreement”) for an additional period of three years. Under the Amended Services Agreement, Kibbutz Sdot-Yam will continue to provide us with various services it provides in the ordinary course of our business, for a period of three years commencing as of the date of approval by the shareholders. The  amount  that  we  pay  Kibbutz  Sdot-Yam  under  the  Amended  Services  Agreement  depends  on  the  scope  of  services  we  will  receive  and  is  based  on  rates specified in such agreement which were determined based on market terms, taking into account the added value of consuming services from Kibbutz Sdot-Yam, considering its physical proximity to our manufacturing plant in Sdot-Yam and its expertise. The amounts we pay for the services are subject to certain adjustments for  increases  in  the  Israeli  consumer  price  index.  In  addition,  the  Amended  Services  Agreement  grants  Kibbutz  Sdot-Yam  a  right  of  first  proposal  in  special projects with respect to the metal workshop services. The Amended Services Agreement also outlines the distribution mechanism between us and the Kibbutz for certain expenses and payments due to local authorities, such as certain taxes and fees in connection with our business facilities. Each party may terminate such agreement upon a material breach, following a 30-day prior notice, or upon liquidation of the other party, following a 45-days’ prior notice. In connection with such agreements, we paid to Kibbutz Sdot-Yam an aggregate of $1.3 million in 2020, $1.5 million in 2019 and $1.3 million in 2018. 104 From time to time, we enter into additional arrangements in the ordinary course of business, at market prices and on market terms, with Kibbutz Sdot-Yam, which are not material in accordance with related party transaction procedures adopted by our audit committee and our board of directors. Registration Rights Agreement Pursuant to a registration rights agreement (“Registration Rights Agreement”), entered into on July 21, 2011, as amended on February 13, 2012 and September 19, 2017, Kibbutz Sdot-Yam has the right to request that we file a registration statement registering its shares, provided that the value of the shares to be registered is  not  less  than  $5.0  million,  net  of  any  underwriting  discount  or  commission  and  provided  further  that  we  are  not  required  to  file  more  than  two  registration statements in any 12-month period. Kibbutz Sdot-Yam may also request that we file a registration statement on a Form F-3, if we are eligible to use such form, provided that the net value of the shares to be registered is not less than $1.0 million and provided further that we are not required to file more than two registration statements on a Form F-3 in any 12-month period. Kibbutz Sdot-Yam also has piggyback registration rights, which provide it with the right to register its shares in the event of an offering of securities by us. To the extent that the underwriters limit the number of shares that can be included in a registration statement, we have discretion to register those shares we choose first, followed by the shares of Kibbutz Sdot-Yam. Pursuant to the  Shareholders’  Agreement  between  Kibbutz  Sdot-Yam and Tene effective  October  13, 2016, Kibbutz Sdot-Yam agreed  to  assign Tene its rights under the Registration Rights Agreement to demand that we file a registration statement on a Form F-3, per the terms detailed above, and its piggyback registration rights. Such assignment is subject to the terms of the registration rights agreement. Under the terms of the Shareholders’ Agreement, Kibbutz Sdot-Yam did not agree to assign to Tene its right to demand registration of shares on Form F-1 or Form S-1 under the Registration Rights Agreement. On September 19, 2017, our shareholders approved an amendment to the Registration Rights Agreement, such that the registration rights transferred to Tene by the Kibbutz shall inure to Tene’s benefit in the event that the Kibbutz chooses to exercise its registration rights under the Registration Rights Agreement. Pursuant to the Registration Rights Agreement, we registered 2,300,000 of our ordinary shares held by Kibbutz Sdot-Yam. These registration rights terminate upon the earlier of seven years following the date of our IPO or the date that a holder of registration rights can sell its shares freely under Rule 144 without restrictions on volume. In April 2013, Tene and Kibbutz Sdot-Yam sold 8,422,859 of our ordinary shares. In June 2014, Kibbutz Sdot-Yam sold 6,325,000 of the then-17,765,000 ordinary Company shares it owned. Agreements with directors and officers Employment agreements See “ITEM 6.B: Directors, Senior Management and Employees—Compensation—Employment and consulting agreements with executive officers”. Indemnification agreements See “ITEM 6.C: Directors, Senior Management and Employees—Board Practices—Exculpation, insurance and indemnification of office holders.” C. Interests of Experts and Counsel Not applicable. 105 ITEM 8: Financial Information A. Consolidated Financial Statements and Other Financial Information Consolidated Financial Statements For our audited consolidated financial statements for the year ended December 31, 2020, please see pages F-4 to F-5 of this report. Legal Proceedings Claim by former South African distributor In December 2007, we terminated our agency agreement with our former South African agent, WOMAG, on the basis that it had breached the agreement. In the same month, we filed a claim for NIS 1.0 million ($0.3 million) in the Israeli District Court in Haifa based on such breach. WOMAG contested jurisdiction of the Israeli  District  Court,  but  subsequent  appellate  courts  have  dismissed  WOMAG’s  contest.  In  January  2008,  WOMAG  filed  suit  in  South  Africa  seeking  €15.7 million ($17.1 million). Following certain proceedings is Israel, the parties commenced an arbitration in South Africa. In February 2019 the arbitrator delivered his award on the merits (the quantum  is  still  to  be  decided).  The  arbitrator’s  award  was  in  WOMAG’s  favor  as  it  relates  to  the  claim  that  remained  outstanding  (WOMAG  has  conceded, abandoned and seemingly withdrawn all their claims save for the one mentioned above) and imposed the costs relating to the arbitration on us. In July 2019, we appealed the award and in August 2019 hearings were held. In November 2019, the appeal panel delivered its award on the merits (the quantum is still to be decided), partially accepting the appeal and imposing 80% of the cost of arbitration and appeal on us. Following  negotiations  held  during  2020  between  the  parties,  on  January  15,  2021,  we  paid  WOMAG  an  amount  of  €7.2  million  ($8.9  million)  as  part  of  the settlement for the majority of WOMAG’s claim for breach of contract. The remaining disputed amounts relating to the said breach, as well as WOMAG's claim for loss of profits shall be the subject of a further hearing scheduled for August 2021. Claims related to alleged silicosis and other injuries Overview We are subject to numerous claims by former employees, fabricators, their employees or the National Insurance Institute (“NII”) in Israel, alleging that workers contracted  illnesses,  including  silicosis,  through  exposure  to  silica  particles  during  cutting,  polishing,  sawing,  grinding,  breaking,  crushing,  drilling,  sanding  or sculpting our products. Engineered stones, including our products, are typically comprised of approximately (on average) 85% silica, and smaller concentrations of silica are present in natural stones. Therefore, in some of the lawsuits it is claimed that fabrication of engineered stones creates higher exposure to crystalline silica dust, and, accordingly, creates a higher risk of silicosis. Since 2008, we have been named, either directly or as a third party defendant, in numerous lawsuits alleging damages caused by exposure to RCS related to our products  filed  by  individuals  (including  fabricators  and  their  employees,  and  our  former  employees),  their  successors,  employers  and  the  State  of  Israel,  and  in subrogation claims by the NII, WorkerCover Queensland, Australia, and others. As of December 31, 2020, we were subject to pending lawsuits with respect to 169 injured persons globally (of which 138 were in Israel, 30 in Australia and one in the United States) and had received pre-litigation demand letters with respect to additional 13 persons, in each case relating to silicosis claims. Since 2008 and through December 31, 2020, lawsuits with respect to 109 injured persons that were filed against us were settled or dismissed. 106 With respect to claims filed in Israel, a judgment was entered by the District Court during 2013, pursuant to which we were found to be comparatively liable for 33% of the plaintiff’s total damages. The remaining liability was imposed on the plaintiff at 40%, as contributory negligence, and on the State of Israel at 27%. Following an appeal to the Israeli Supreme Court, the parties entered into a settlement agreement and the District Court’s ruling was cancelled, although it remains a non-binding guideline. In November 2015 and in May 2017, we entered into agreements with the State of Israel and with our main distributors in Israel, respectively, with the consent of our  insurance  carriers,  under  which  we  agreed  with  the  State  and  each  of  our  main  distributors  to  cooperate,  subject  to  certain  terms,  with  respect  to  the management  of  the  individual  claims  that  have  been  filed  and  claims  that  may  be  submitted  during  a  certain  time  period  (NII  claims  are  excluded  from  our agreement with the State) and on the apportionments between us of the total liability of us, the State, and the distributors, if found, in such claims. During January 2020, the State of Israel approved an additional 5 years extension to this agreement. With respect to claims filed in Australia, which we intend to vigorously defend, the probability of a ruling against the Company is estimated as “remote” or “only reasonable possible”. However, as there is still no precedent in Australia as to the liability of manufacturers and suppliers in silicosis claims, if we fail to defend ourselves in such claims, a negative precedent may be set, which may adversely affect our position in other claims. Class Action Claim in Israel A lawsuit by a single plaintiff and a motion for its class certification were filed against us in April 2014 in the Central District Court in Israel mainly claiming we did not provide adequate warnings with respect to our products and that by our conduct we violated the plaintiff’s autonomy. The  plaintiff  alleged  that,  if  the  lawsuit  is  recognized  as  a  class  action,  the  claim  against  us  is  estimated  to  be  NIS  216  million  (approximately  $56  million), calculated by claiming damages of NIS 18,000 ($4,668) for each individual who worked in fabrication workshops in Israel in fabrication or administrative roles and who  have  been  exposed  to  dust  generated  by  the  fabrication  of  our  products.  The  plaintiff  claimed  that  there  are  12,000  such  individuals  who  worked  at  400 fabrication workshops in Israel, each of which employed 10 fabricators and five administrative persons, with one rotation during the relevant period. In addition, such claim includes an unstated sum in compensation for special and general damages, such as medical disability, functional disability, pain and suffering, medical expenses,  medical  and  nursing  assistance,  which  will  require  proof  and  quantification  for  each  injured  person  in  the  purported  class  action.  The  plaintiff  was seeking, among other things, to compel us to notify the alleged group (and potential members of the group) and each individual about the risks, recommending that they undertake a medical examination and assert their rights. On January 4, 2018, we and the plaintiff submitted to the Israeli District Court a settlement agreement. If the settlement agreement is approved by the Court, the claim  will  be  dismissed  and  we will  make  payments  on a  one-time  basis,  without  any  admission  of  liability,  in  an  aggregate  amount  of  approximately  NIS 9.0 million (approximately $2.8 million) to fund certain safety related expenses at fabrication facilities in Israel, as well as plaintiff’s compensation and legal expenses. As of the date of this report, the settlement agreement remains subject to the approval of the Court. The Israeli State Attorney General had notified the Court of its objection to the proposed settlement. We expect the Court will issue its ruling during the first half of 2021. Our Probable Risks Related to Outstanding Claims We intend to contest the pending claims against us, although there can be no assurance that we will succeed in these claims and it is probable that we will be liable for damages in connection with such lawsuits. As of December 31, 2020, we estimated that our total exposure with respect to all then-pending lawsuits in Israel related to 138 injured persons and the un-asserted NII claims was approximately $42.3 million, although the actual outcome of such lawsuits may vary significantly from such estimate. The number of injured persons takes into account the claim filed with a motion for its recognition as a class action and does not include pre- litigation demand letters and settled claims for which the settled amount has not been paid yet. It is too early to estimate the probability of the actual exposure in the claims filed against us in Australia, which we intend to vigorously defend. However, as there is still no precedent in Australia as to the liability of manufacturers and suppliers in silicosis claims, if we fail to defend ourselves in such claims, a negative precedent may be set, which may adversely affect our position in other claims. 107 Insurance We currently have global product liability insurance, which applies, subject to certain terms and limitations, to claims that may be submitted against us worldwide during the insurance policy term. This policy covers claims that are beyond $20 million per claim and per aggregate during the policy term from October 1, 2020 to April 1, 2022, up to an amount of $35 million per claim and per year. Our global product liability insurance policy is effective until April 2022. The policy covers only illnesses diagnosed after February 2010. Although we will seek to renew our product liability insurance to cover silicosis related claims, there is no assurance that we will be successful in its renewal, specifically as currently Israeli and Australian policies do not cover newly diagnosed silicosis related claims. In addition to the global product liability policy, we have regional product liability insurance policies in the United States and Canada, each with a coverage of up to $20 million per  claim  or  per  year,  each  in  its  relevant  local  currency,  subject  to  certain  terms  and  limitations,  with  relatively  low  deductibles.  In  India,  we  have  a  regional product liability policy in the amount of INR 40 million ($0.6 million) effective until April 23, 2021. We believe that our current insurance covers the pending individual product liability claims. In October 2019, we signed a settlement agreement with our insurer at the time the class action claim was filed for a certain coverage of the damages sought with respect to the putative class action claim. The amount claimed in the class action exceeds our insurance coverage by a material amount. There is no certainty whether the amount the insurer agreed to pay will cover any payment we will be forced to pay under the class action. Our employer liability insurance excludes silicosis damages and, therefore, in case that we are found liable for any of our employees’ illness with silicosis, we will have to bear compensation for such damages, after the deduction of payments made by the NII to an employee of ours,  which  might  have  an  adverse  effect  on  our  business  and  results  of  operations.  We  are  not  subject  to  subrogation  claims  by  the  NII  with  regard  to  our employees. General From time to time, we are involved in other legal proceedings and claims in the ordinary course of business related to a range of matters, including environmental, contract,  employment  claims,  product  liability  and  warranty  claims,  and claims  related  to modification  and adjustment  or  replacement  of  product  surfaces  sold. While the outcome of these other claims cannot be predicted with certainty, we do not believe that any such claims will have a materially adverse effect on us, either individually or in the aggregate. See Note 11 of the notes to the financial statements included elsewhere in this annual report. Dividends In February 2018, we declared the distribution of special cash dividend in the amount of $0.29 per share, paid on March 14, 2018, subject to withholding tax of 20%. We also adopted a dividend policy pursuant to which we intend to pay a quarterly cash dividend in the range of $0.10-$0.15 per share up to the lesser of 50% of the reported net income attributable to controlling interest (i) on a quarterly basis or (ii) on a year-to-date basis, subject in each case to the approval of our board of directors. In the third quarter of 2019, we distributed a cash dividend in the amount of $0.15 per share subject to withholding tax of 20%. In February 2020, we revised our dividend policy to provide for a quarterly cash dividend of up to 50% of reported net income attributable to controlling interest on a year-to-date basis, less  any  amount  already  paid  as  dividend  for  the  respective  period  (the  “calculated dividend”),  subject  in  each  case  to  approval  by  the  Company’s  board  of directors. In the event that the calculated dividend is less than $0.10 per share, no dividend shall be paid. We expect that payments of dividends pursuant to the dividend policy will be paid subject to our board of directors’ approval, after taking into account legal limitations, the benefit of the Company and its obligations, growth plans and other factors that our board of directors may deem relevant. Since January 1, 2020 and until March 18, 2021, we distributed dividends in the total amount of $0.14 (or 14 cents) per share (subject to 20% withholding tax). 108 Under Israeli law, we may declare and pay dividends only if, upon the determination of our board of directors, there is no reasonable concern that the distribution will prevent us from meeting the terms of our existing and foreseeable obligations as they become due. The distribution of dividends is further limited by Israeli law  to  the  greater  of  retained  earnings  and  earnings  generated  over  the  two  most  recent  years.  In  the  event  that  we  do  not  have  retained  earnings  or  earnings generated over the two most recent years legally available for distribution, we may seek the approval of the court to distribute a dividend. The court may approve our  request  if  it  is  convinced  that  there  is  no  reasonable  concern  that  a  payment  of  a  dividend  will  prevent  us  from  satisfying  our  existing  and  foreseeable obligations as they become due. To the extent we declare a dividend, we do not intend to distribute dividends from earnings related to our Approved/Beneficiary Enterprise programs. The taxable income exemption provided under the Approved/Beneficiary Enterprise program is valid exclusively for undistributed earnings, and as a result, a distribution of earnings related to our Approved/Beneficiary Enterprise programs would subject us to additional tax payments upon a distribution of these earnings as dividends. The  payment  of  dividends  may  be  subject  to  Israeli  withholding  taxes.  See  “ITEM  10.E:  Additional  Information—Taxation—Israeli  tax  considerations  and government programs—Taxation of our shareholders—Dividends”. B. Significant Changes Since the date of our audited financial statements included elsewhere in this annual report, there have not been any significant changes in our financial position. ITEM 9: The Offer and Listing Not applicable, except for Items 9.A.4 and 9.C, which are detailed below. A. Offer and Listing Details Our ordinary shares have been trading on the Nasdaq Global Select Market under the symbol “CSTE” since March 2012. B. Plan of Distribution Not applicable. C. Markets See “—Offer and Listing Details” above. D. Selling Shareholders Not applicable. E. Dilution Not applicable. F. Expenses of the Issue Not applicable. ITEM 10: Additional Information A. Share Capital Not applicable. 109 B. Memorandum of Association and Articles of Association Our authorized share capital consists of 200,000,000 ordinary shares, par value NIS 0.04 per share, of which 35,544,417 are issued and 34,441,321 are outstanding as of March 18, 2021. A copy of our amended and restated articles of association is attached as Exhibit 1.1. Voting Holders of our ordinary shares have one vote for each ordinary share held on all matters submitted to a vote of shareholders at a shareholder meeting. Shareholders may vote at shareholder meetings either in person, by proxy or, with respect to certain resolutions, by a voting instrument. Israeli  law  does  not  allow  public  companies  to  adopt  shareholder  resolutions  by  means  of  written  consent  in  lieu  of  a  shareholder  meeting.  Shareholder  voting rights may be affected by the grant of any special voting rights to the holders of a class of shares with preferential rights that may be authorized in the future. Transfer of shares Fully paid ordinary shares are issued in registered form and may be freely transferred under our articles of association unless the transfer is restricted or prohibited by another instrument, Israeli law or the rules of a stock exchange on which the shares are traded. Election of directors Our  ordinary  shares  do  not  have  cumulative  voting  rights  for  the  election  of  directors.  Rather,  under  our  articles  of  association  our  directors  are  elected  by  the holders of a simple majority of our ordinary shares at a general shareholder meeting (excluding abstentions). See “ITEM 6.C: Directors, Senior Management and Employees—Board Practices—Board of directors and officers.” As a result, the holders of our ordinary shares that represent more than 50% of the voting power represented at a shareholder meeting and voting thereon (excluding abstentions) have the power to elect any or all of our directors whose positions are being filled at that meeting, subject to the special approval requirements for external directors described under “ITEM 6.C: Directors, Senior Management and Employees— Board Practices—External Directors.” Dividend and liquidation rights Under Israeli law, we may declare and pay dividends only if, upon the determination of our board of directors, there is no reasonable concern that the distribution will not prevent us from being able to meet the terms of our existing and foreseeable obligations as they become due. Under the Companies Law, the distribution amount is further limited to the greater of retained earnings or earnings generated over the two most recent years legally available for distribution. In the event that we do not have retained earnings or earnings generated over the two most recent years legally available for distribution, we may seek the approval of the court in order to distribute a dividend. The court may approve our request if it is convinced that there is no reasonable concern that the payment of a dividend will prevent us from satisfying our existing and foreseeable obligations as they become due. In  the  event  of  our  liquidation,  after  satisfaction  of  liabilities  to  creditors,  our  assets  will  be  distributed  to  the  holders  of  ordinary  shares  on  a  pro-rata  basis. Dividend and liquidation rights may be affected by the grant of preferential dividend or distribution rights to the holders of a class of shares with preferential rights that may be authorized in the future. Shareholder meetings We are required to convene an annual general meeting of our shareholders once every calendar year within a period of not more than 15 months following the preceding annual general meeting. Our board of directors may convene a special general meeting of our shareholders and is required to do so at the request of two directors or one quarter of the members of our board of directors, or at the request of one or more holders of 5% or more of our share capital and 1% of our voting power, or the holder or holders of 5% or more of our voting power. All shareholder meetings require prior notice of at least 14 days and, in certain cases, 35 days. The chairman of our board of directors presides over our general meetings. However, if there is no such chairman or if at any meeting the chairman is not present within  15  minutes  after  the  appointed  time,  or  is  unwilling  to  act  as  chairman,  then  the  board  members  present  at  the  meeting  shall  choose  one  of  the  board members as chairman of the meeting and if they shall not do so then the shareholders present shall choose a board member, or if no board member is present or if all the board members present decline to take the chair, they shall choose any other person present to be chairman of the meeting. Subject to the provisions of the Companies Law and the regulations promulgated thereunder, shareholders entitled to participate and vote at general meetings are the shareholders of record on a date to be decided by the board of directors, which may be between four and 40 days prior to the date of the meeting, depending on the type of meeting and whether written proxies are being used. 110 Quorum Pursuant to our articles of association, the quorum required for a meeting of shareholders consists of at least two shareholders present in person, by proxy or by a voting instrument, who hold at least 25% of our voting power. A meeting adjourned for lack of a quorum generally is adjourned one week thereafter at the same time and place, or to such other day, time and place, as our board of directors may indicate in the invitation to the meeting or in the notice of the meeting to the shareholders. Pursuant to the Companies Law, at the reconvened meeting, the meeting will take place with whatever number of participants are present, unless the meeting  was called  pursuant to a request  by our shareholders,  in which case  the  quorum required  is the number  of shareholders  required  to call  the meeting  as described under “—Shareholder meetings.” Resolutions Under the Companies Law, unless otherwise provided in the articles of association or applicable law, all resolutions of the shareholders require a simple majority of the  voting  rights  represented  at  the  meeting,  in  person,  by  proxy  or,  with  respect  to  certain  resolutions,  by  a  voting  instrument,  and  voting  on  the  resolution (excluding abstentions). A resolution for the voluntary winding up of the company requires the approval by the holders of 75% of the voting rights represented at the meeting, in person, by proxy and voting on the resolution (excluding abstentions). Access to corporate records Under the Companies Law, all shareholders generally have the right to review minutes of our general meetings, our shareholder register and register of significant shareholders (as defined in the Companies Law), our articles of association, our financial statements, other documents as provided in the Companies Law, and any document we are required by law to file publicly with the Israeli Companies Registrar or with the Israel Securities Authority. Any shareholder who specifies the purpose  of  its  request  may  request  to  review  any  document  in  our  possession  that  relates  to:  (i)  any  action  or  transaction  with  a  related  party  which  requires shareholder approval under the Companies Law; or (ii) the approval, by the board of directors, of an action in which an office holder has a personal interest. We may deny a request to review a document if we determine that the request was not made in good faith, that the document contains a commercial secret or a patent or that the document’s disclosure may otherwise impair our interests. Acquisitions under Israeli law Full tender offer A person wishing to acquire shares of an Israeli public company and who would as a result hold over 90% of the target company’s issued and outstanding share capital or that of a certain class of shares is required by the Companies Law to make a tender offer to all of the company’s shareholders or the shareholders who holds shares of the same class for the purchase of all of the issued and outstanding shares of the company or of the same class, as applicable. If the shareholders who do not respond to or accept the offer hold less than 5% of the issued and outstanding share capital of the company or of the applicable class of the shares, and more than half of the shareholders who do not have a personal interest in the offer accept the offer, all of the shares that the acquirer offered to purchase will be transferred to the acquirer by operation of law. However, a tender offer will be accepted if the shareholders who do not accept it hold less than 2% of the issued and outstanding share capital of the company or of the applicable class of the shares. 111 Upon a successful completion of such a full tender offer, any shareholder that was an offeree in such tender offer, whether such shareholder accepted the tender offer or not, may, within six months from the date of acceptance of the tender offer, petition the Israeli court to determine whether the tender offer was for less than fair value and that the fair value should be paid as determined by the court. However, under certain conditions, the offeror may determine in the terms of the tender offer that an offeree who accepted the offer will not be entitled to petition the Israeli court as described above. If a tender offer is not accepted in accordance with the requirements set forth above, the acquirer may not acquire shares from shareholders who accepted the tender offer that will increase its holdings to more than 90% of the company’s issued and outstanding share capital or of the applicable class. Special tender offer The  Companies  Law  provides  that  an  acquisition  of  shares  of  an  Israeli  public  company  must  be  made  by  means  of  a  special  tender  offer  if  as  a  result  of  the acquisition the purchaser would become a holder of at least 25% of the voting rights in the company. This rule does not apply if there is already another holder of at least 25% of the voting rights in the company. Similarly, the Companies Law provides that an acquisition of shares in a public company must be made by means of a special tender offer if as a result of the acquisition the purchaser would become a holder of more than 45% of the voting rights in the company, if there is no other shareholder of the company who holds more than 45% of the voting rights in the company. These  requirements  do  not  apply  if  the  acquisition  (i)  occurs  in  the  context  of  a  private  offering,  on  the  condition  that  the  shareholders’  meeting  approved  the acquisition as a private offering whose purpose is to give the acquirer at least 25% of the voting rights in the company if there is no person who holds at least 25% of the voting rights in the company, or as a private offering whose purpose is to give the acquirer 45% of the voting rights in the company, if there is no person who holds 45% of the voting rights in the company; (ii) was from a shareholder holding at least 25% of the voting rights in the company and resulted in the acquirer becoming a holder of at least 25% of the voting rights in the company; or (iii) was from a holder of more than 45% of the voting rights in the company and resulted in the acquirer becoming a holder of more than 45% of the voting rights in the company. The special tender offer may be consummated only if (i) at least 5% of the voting power attached to the company’s outstanding shares will be acquired by the offeror and (ii) the special tender offer is accepted by a majority of the votes of those offerees who gave notice of their position in respect of the offer; in counting the votes of offerees, the votes of a holder of control in the offeror, a person who has personal interest in acceptance of the special tender offer, a holder of at least 25% of the voting rights in the company, or any person acting on their or on the offeror’s behalf, including their relatives or companies under their control, are not taken into account. In the event that a special tender offer is made, a company’s board of directors is required to express its opinion on the advisability of the offer or shall abstain from expressing any opinion if it is unable to do so, provided that it gives the reasons for its abstention. In addition, the board of directors must disclose any personal interest each of member of the board of directors have in the offer or stems therefrom. An office holder in a target company who, in his or her capacity as an office holder, performs an action the purpose of which is to cause the failure of an existing or foreseeable special tender offer or is to impair the chances of its acceptance, is liable to the potential purchaser and shareholders for damages resulting from his acts, unless such office  holder acted  in good faith  and had reasonable  grounds to believe  he or she was acting for the benefit  of the company.  However, office holders of the target company may negotiate with the potential purchaser in order to improve the terms of the special tender offer and may further negotiate with third parties in order to obtain a competing offer. 112 If a special tender offer was accepted by a majority of the shareholders who announced their stand on such offer, then shareholders who did not respond to the special offer or had objected to the special tender offer may accept the offer within four days of the last day set for the acceptance of the offer. In the event that a special tender offer is accepted, then the purchaser or any person or entity controlling it and any corporation controlled by them shall refrain from making a subsequent tender offer for the purchase of shares of the target company and may not execute a merger with the target company for a period of one year from the date of the offer, unless the purchaser or such person or entity undertook to effect such an offer or merger in the initial special tender offer. Merger The Companies Law permits merger transactions if approved by each party’s board of directors and, unless certain requirements described under the Companies Law are met, a majority of each party’s shareholders, by a majority of each party’s shares that are voted on the proposed merger at a shareholders’ meeting. The board of directors of a merging company is required pursuant to the Companies Law to discuss and determine whether in its opinion there exists a reasonable concern that as a result of a proposed merger, the surviving company will not be able to satisfy its obligations towards its creditors, taking into account the financial condition  of  the  merging  companies.  If  the  board  of  directors  has  determined  that  such  a  concern  exists,  it  may  not  approve  a  proposed  merger.  Following  the approval of the board of directors of each of the merging companies, the boards of directors must jointly prepare a merger proposal for submission to the Israeli Registrar of Companies. For purposes of the shareholder vote, unless a court rules otherwise, the merger will not be deemed approved if a majority of the shares voting at the shareholders meeting (excluding abstentions) that are held by parties other than the other party to the merger, any person who holds 25% or more of the means of control (See “ITEM 6.C: Directors, Senior Management and Employees—Board Practices—Audit committee—Approval of transactions with related parties” for a definition of means  of  control)  of  the  other  party  to  the  merger  or  any  one  on  their  behalf  including  their  relatives  (See  “ITEM  6.C:  Directors,  Senior  Management  and Employees—Board  Practices—External  directors—Qualifications  of  external  directors”  for  a  definition  of  relatives)  or  corporations  controlled  by  any  of  them, vote against the merger. In addition, if the non-surviving entity of the merger has more than one class of shares, the merger must be approved by each class of shareholders. If the transaction would have been approved but for the separate approval of each class of shares or the exclusion of the votes of certain shareholders as provided above, a court may still rule that the company has approved the merger upon the request of holders of at least 25% of the voting rights of a company, if the court holds that the merger is fair and reasonable, taking into account the appraisal of the merging companies’ value and the consideration offered to the shareholders. Under  the  Companies  Law,  each  merging  company  must  send  a  copy  of  the  proposed  merger  plan  to  its  secured  creditors.  Unsecured  creditors  are  entitled  to receive notice of the merger, as provided by the regulations promulgated under the Companies Law. Upon the request of a creditor of either party to the proposed merger, the court may delay or prevent the merger if it concludes that there exists a reasonable concern that, as a result of the merger, the surviving company will be unable to satisfy the obligations of the target company. The court may also give instructions in order to secure the rights of creditors. In addition, a merger may not be completed unless at least 50 days have passed from the date that a proposal for approval of the merger was filed with the Israeli Registrar of Companies and 30 days from the date that shareholder approval of both merging companies was obtained. Anti-takeover measures The  Companies  Law  allows  us  to  create  and  issue  shares  having  rights  different  from  those  attached  to  our  ordinary  shares,  including  shares  providing  certain preferred or additional rights to voting, distributions or other matters and shares having preemptive rights. We do not have any authorized or issued shares other than ordinary shares. In the future, if we do create and issue a class of shares other than ordinary shares, such class of shares, depending on the specific rights that may be attached to them, may delay or prevent a takeover or otherwise prevent our shareholders from realizing a potential premium over the market value of their ordinary shares. The authorization of a new class of shares will require an amendment to our articles of association which requires the prior approval of a majority of  our  shares  represented  and  voting  at  a  general  meeting.  Shareholders  voting  at  such  a  meeting  will  be  subject  to  the  restrictions  under  the  Companies  Law described in “—Voting.” 113 Tax law Israeli tax law treats some acquisitions, such as stock-for-stock swaps between an Israeli company and a foreign company, less favorably than U.S. tax law. For example,  Israeli  tax  law  may  subject  a  shareholder  who  exchanges  ordinary  shares  in  an  Israeli  company  for  shares  in  a  non-Israeli  corporation  to  immediate taxation unless such shareholder receives an advanced ruling from the Israeli Tax Authority for different tax treatment. See “ITEM 10.E: Additional Information— Taxation—Israeli tax considerations and government programs—Taxation of our shareholders—Capital gains”. Changes in capital Our articles of association enable us to increase or reduce our share capital. Any such changes are subject to the provisions of the Companies Law and must be approved by a resolution duly passed by our shareholders at a general or special meeting by voting on such change. Establishment We were incorporated under the laws of the State of Israel on December 31, 1989. Our predecessor commenced operations in 1987. We are registered with the Israeli Registrar of Companies in Jerusalem. Our registration number is 51-143950-7. Our purpose as set forth in Article 5 of our articles of association is to engage in any lawful business. Transfer agent and registrar The  transfer  agent  and  registrar  for  our  ordinary  shares  is  American  Stock  Transfer  &  Trust  Company.  Its  address  is  6201  15th  Avenue,  Brooklyn,  New  York 11219, and its telephone number are (800) 937-5449. Listing Our ordinary shares are listed on the Nasdaq Global Select Market under the symbol “CSTE.” C. Material Contracts Summaries of the following material contracts and amendments to these contracts are included in this annual report in the places indicated: Material Contract Agreements with Kibbutz Sdot-Yam Agreements with Breton S.p.A. (Italy) Form of Indemnification Agreement Registration Rights Agreement, as extended by the Extension of Registration Rights Agreement and as amended Location in This Annual Report “ITEM 7: Major Shareholders and Related Party Transactions—Related Party Transactions— Relationship and agreements with Kibbutz Sdot-Yam.” “ITEM 3: Key Information—Risk Factors—If we are unable to manufacture and/or ship our existing products globally as planned, our results of operations and future prospects will suffer.” “ITEM 6: Directors, Senior Management and Employees—Board Practices—Exculpation, insurance and indemnification of officer holders.” “ITEM 7: Major Shareholders and Related Party Transactions—Related Party Transactions— Registration Rights Agreement.” 114 D. Exchange Controls In 1998, Israeli currency control regulations were liberalized significantly, so that Israeli residents generally may freely deal in foreign currency and foreign assets, and non-residents may freely deal in Israeli currency and Israeli assets. There are currently no Israeli currency control restrictions on remittances of dividends on the ordinary shares or the proceeds from the sale of the shares provided that all taxes were paid or withheld; however, legislation remains  in effect  pursuant to which currency controls can be imposed by administrative action at any time. Non-residents of Israel may freely hold and trade our securities. Neither our memorandum of association nor our articles of association nor the laws of the State of Israel restrict in any way the ownership or voting of ordinary shares by non-residents, except that such restrictions may exist with respect to citizens of countries which are in a state of war with Israel. Israeli residents are allowed to purchase our ordinary shares. E. Taxation The following  description  is not intended  to constitute  a complete  analysis  of all  tax consequences  relating  to the acquisition,  ownership and disposition  of our ordinary shares. You should consult your own tax advisor concerning the tax consequences of your particular situation, as well as any tax consequences that may arise under the laws of any state, local, foreign or other taxing jurisdiction. Israeli tax considerations and government programs The following is a brief summary of the material Israeli tax laws applicable to us, and certain Israeli Government programs benefiting us. This section also contains a discussion of material Israeli tax consequences concerning the ownership of and disposition of our ordinary shares. This summary does not discuss all aspects of Israeli tax law that may be relevant to a particular investor in light of his or her personal investment circumstances or to some types of investors, such as traders in securities,  who  are  subject  to  special  treatment  under  Israeli  law.  Because  some  parts  of  this  discussion  are  based  on  new  tax  legislation  that  has  not  yet  been subject to judicial or administrative interpretation, we cannot assure you that the Israeli governmental and tax authorities or the Israeli courts will accept the views expressed below. The discussion below is subject to amendment under Israeli law or changes to the applicable judicial or administrative interpretations of Israeli law, which could affect the tax consequences described below. The discussion below does not cover all possible tax considerations. Potential investors are urged to consult their own tax advisors as to the Israeli or other tax consequences of the purchase, ownership and disposition of our ordinary shares, including, the effect of any foreign, state or local taxes. General corporate tax structure in Israel Israeli resident companies are generally subject to corporate tax, which rate has been fluctuating during the last few years. The corporate tax rate is 23% as of 2018 and thereafter. However, the effective corporate tax rate payable by a company that derives income from a Preferred Enterprise, a Special Preferred Enterprise, a Preferred Technology Enterprise or Special Preferred Technology Enterprise (as discussed below) may be considerably less. Capital gains generated by an Israeli resident company are subject to tax at the prevailing corporate tax rate. Under Israeli tax legislation, a corporation will be considered as an “Israeli resident company” if (i) it was incorporated in Israel or (ii) the control and management of its business are exercised in Israel. Foreign Exchange Regulations: Commencing in taxable year 2014, we had elected and were permitted by the ITA to measure our taxable income and file our tax return under the Israeli Income Foreign  Exchange  Regulations.  Under  the  Foreign  Exchange  Regulations,  an  Israeli  company  may  calculate  its  tax  liability  in  U.S.  dollars  according  to  certain orders. The tax liability, as calculated in U.S. dollars, is translated into NIS based on the exchange rate as of December 31 of each year. 115 Law for the Encouragement of Industry (Taxes), 5729- 1969 The Law for the Encouragement of Industry (Taxes), 5729-1969, generally referred to as the “Encouragement of Industry Law”, provides several tax benefits for “Industrial  Companies”.  Pursuant  to  the  Encouragement  of  Industry  Law,  a  company  qualifies  as  an  Industrial  Company  if  it  is  a  resident  of  Israel  which  was incorporated in Israel and at least 90% of its gross income in any tax year (exclusive of income from certain government loans) is generated from an “Industrial Enterprise”  that  it  owns  and  located  in  Israel  or  in  the  “Area”,  in  accordance  with  the  definition  under  Section  3A  of  the  Israeli  Income  Tax  Ordinance.  An Industrial Enterprise is defined as an enterprise whose principal activity, in a given tax year, is industrial manufacturing. An Industrial Company is entitled to certain tax benefits, including: (i) an amortization of the cost of a purchased patent, the right to use a patent or know-how that were  purchased  in  good  faith  and  are  used  for  the  development  or  promotion  of  the  Industrial  Enterprise  over  an  eight-year  period,  beginning  from  the  year  in which  such  rights  were  first  used,  (ii)  the  right  to  elect  to  file  consolidated  tax  returns,  under  certain  conditions,  with  additional  Israeli  Industrial  Companies controlled  by  it,  and  (iii)  the  right  to  deduct  expenses  related  to  public  offerings  in  equal  amounts  over  a  period  of  three  years  beginning  from  the  year  of  the offering. Eligibility for benefits under the Encouragement of Industry Law is not contingent upon the approval of any governmental authority. There is no assurance that we qualify or will continue to qualify as an Industrial Company or that the benefits described above will be available in the future. Law for the Encouragement of Capital Investments, 1959 The Investment Law provides certain incentives for capital investment in a production facility (or other eligible assets). Generally, an investment program that is implemented in accordance with the provisions of the Investment Law, is entitled to benefits. These benefits may include cash grants from the Israeli government and tax benefits, based upon, among other things, the geographic location in Israel of the facility in which the investment is made. In order to qualify for these incentives,  an  Approved  Enterprise,  a  Beneficiary  Enterprise,  a  Preferred  Enterprise,  a  Special  Preferred  Enterprise,  a  Preferred  Technology  Enterprise  and  a Special Preferred Technology Enterprise is required to comply with the requirements of the Investment Law. The Investment Law has been amended several times over the recent years, with the three most significant changes effective as of April 1, 2005, as of January 1, 2011  (the  “2011 Amendment”)  and  as  of  January  1,  2017  (the  “2017 Amendment”).  The  2011  Amendment  introduced  new  benefits  instead  of  the  benefits granted in accordance with the provisions of the Investment Law prior to the 2011 Amendment. However, companies entitled to benefits under the Investment Law as in effect up to January 1, 2011 were entitled to choose to continue to enjoy such benefits, provided that certain conditions are met, or elect instead, irrevocably, to forego such benefits and elect the benefits of the 2011 Amendment. The 2017 Amendment introduces new benefits for Technological Enterprises, alongside the existing tax benefits. The following discussion is a summary of the Investment Law following its most recent amendments: The Preferred Enterprise Regime—the 2011 Amendment Eligible companies under the 2011 Amendment can receive benefits as a “Preferred Enterprise.” In order to receive benefits as a Preferred Enterprise, the 2011 Amendment states, among other requirements, that a company must meet certain conditions including owning an industrial enterprise that meets the “Competitive Enterprise”  conditions  as  described  by  the  Investment  Law.  The  benefits  granted  to  a  Preferred  Enterprise  are  determined  depending  on  the  location  of  the Preferred Enterprise within Israel. 116 Qualified  enterprises  located  in  specific  locations  within  Israel  are  eligible  for  grants  and/or  loans  simultaneously  with  tax  benefits.  Grants  and/or  loans  are approved by the Investment Center. The 2011 Amendment imposes a reduced flat corporate tax rate which is not program-dependent and applies to the industrial enterprise’s entire preferred income. Pursuant  to  the  2011  Amendment,  a  Preferred  Company  is  entitled  to  a  reduced  corporate  tax  rate  of  15%  with  respect  to  its  income  derived  by  its  Preferred Enterprise  in  2011  and  2012,  unless  the  Preferred  Enterprise  is  located  in  a  specified  development  zone,  in  which  case  the  rate  will  be  10%.  Under  the  2011 Amendment, such corporate tax rate was reduced to 12.5% and 7%, respectively, in 2013, 16% and 9%, respectively, in 2014, 2015 and 2016. Pursuant to the 2017 Amendment, in 2017 and thereafter, the corporate tax rate for Preferred Enterprise which is located in a specified development zone was decreased to 7.5%, while the reduced corporate tax rate for other development zones remains 16%. Income derived by a Preferred Company from a ‘Special Preferred Enterprise’ (as such term is defined in the Investment Law) would be entitled, during a benefits period of 10 years, to further reduced tax rates of 8%, or to 5% if the Special Preferred Enterprise is located in a certain development zone. As of January 1, 2017, the definition for ‘Special Preferred Enterprise’ includes less stringent conditions. The tax benefits under the 2011 Amendment also include accelerated depreciation and amortization for tax purposes. A company that pays a dividend to Israeli shareholders out of income generated from the Preferred Enterprise is required to withhold tax on such distribution at a rate of 20% (in the case of non-Israeli shareholders – subject to the receipt in advance of a valid certificate from the ITA allowing for a reduced tax rate, 20% or a reduced rate under an applicable double tax treaty). However, if such dividends are paid to an Israeli company, no tax is required to be withheld (although, if such dividends  are  subsequently  distributed  to  individuals  or  a  non-Israeli  company,  withholding  tax  at  a  rate  of  20%  or  such  lower  rate  as  may  be  provided  in  an applicable tax treaty, will apply). Under the 2011 Amendment and from January 1, 2011, our facilities have “Preferred Enterprise” status, which entitles us to tax benefits at a flat reduced corporate tax rate that will apply to the industrial enterprise’s entire preferred income. Those tax rates between 2014 and 2016 were 16% for the income portion related to the Kibbutz Sdot-Yam facility and 9% for the income portion related to the Bar-Lev manufacturing facility. From 2017 onwards, tax rate for the income portion related to Bar-Lev is reduced to 7.5% and Sdot-Yam tax rate remains unchanged. There can be no assurance that we will comply with the conditions required to remain eligible for benefits under the Investment Law in the future or that we will be entitled  to  any  additional  benefits  thereunder.  The  benefits  available  to  Preferred  Enterprises  are  conditioned  upon  terms  stipulated  in  the  Investment  Law  and regulations. If we do not fulfill these conditions in whole or in part, the benefits can be reduced or canceled and we may be required to refund the amount of the benefits, linked to the Israeli consumer price index, with interest or other monetary penalties. The New Technological Enterprise Incentives Regime—the 2017 Amendment The  2017  Amendment  provides  new  tax  benefits  for  two  types  of  “Technology  Enterprises”,  as  described  below,  and  is  in  addition  to  the  other  existing  tax beneficial programs under the Investment Law. The  new  incentives  regime  will  apply  to  “Preferred  Technology  Enterprises”  that  meet  certain  conditions,  including:  (1)  the  R&D  expenses  in  the  three  years preceding the tax year were at least 7% on average of one year out of the company's turnover or exceeded NIS 75 million (approximately $20 million) for a year; and  (2)  one  of  the  following:  (a)  at  least  20%  of  the  workforce  (or  at  least  200  employees)  are  employees  whose  full  salary  has  been  paid  and  reported  in  the company’s  financial  statements  as  R&D;  (b)  a  venture  capital  investment  approximately  equivalent  to  at  least  NIS  8  million  (approximately  $2.1  million)  was previously  made  in  the  company  and  the  company  did  not  change  its  line  of  business;  (c)  growth  in  sales  by  an  average  of  25%  or  more  over  the  three  years preceding the tax year, provided that the turnover was at least NIS 10 million (approximately $2.7 million), in the tax year and in each of the preceding three years; or (d) growth in workforce by an average of 25% or more over the three years preceding the tax year, provided that the company employed at least 50 employees, in the tax year and in each of the preceding three years. 117 A “Special Preferred Technology Enterprise” is an enterprise that meets conditions 1 and 2 above, and in addition has total annual consolidated revenues above NIS 10 billion (approximately $2.7 billion). Preferred  Technology  Enterprises  will  be  subject  to  a  reduced  corporate  tax  rate  of  12%  on  their  income  that  qualifies  as  “Preferred  Technology  Income”,  as defined in the Investment Law. The tax rate is further reduced to 7.5% for a Preferred Technology Enterprise located in development zone A. These corporate tax rates shall apply only with respect to the portion of intellectual property developed in Israel. In addition, a Preferred Technology Company will enjoy a reduced corporate tax rate of 12% on capital gain derived from the sale of certain “Benefitted Intangible Assets” (as defined in the Investment Law) to a related foreign company if the Benefitted Intangible Assets were acquired from a foreign company on or after January 1, 2017 for at least NIS 200 million (approximately $53 million), and the sale receives prior approval from the Israel Innovation Authority (previously known as the Israeli Office of the Chief Scientist) (“IIA”). Special Preferred  Technology  Enterprises  will  be  subject  to  6%  on  “Preferred  Technology  Income”  regardless  of  the  company’s  geographic  location  within  Israel.  In addition,  a  Special  Preferred  Technology  Enterprise  will  enjoy  a  reduced  corporate  tax  rate  of  6%  on  capital  gain  derived  from  the  sale  of  certain  “Benefitted Intangible Assets” to a related foreign company if the Benefitted Intangible Assets were either developed by the Special Preferred Enterprise or acquired from a foreign company on or after January 1, 2017, and the sale received prior approval from IIA. A Special Preferred Technology Enterprise that acquires Benefitted Intangible Assets from a foreign company for more than NIS 500 million (approximately $133 million), will be eligible for these benefits for at least ten years, subject to certain approvals as specified in the Investment Law. Dividends distributed to Israeli shareholders by a Preferred Technology Enterprise or a Special Preferred Technology Enterprise, paid out of Preferred Technology Income, are generally subject to withholding tax at source at the rate of 20% (in the case of non-Israeli shareholders – subject to the receipt in advance of a valid certificate from the ITA allowing for a reduced tax rate, 20% or such lower rate as may be provided in an applicable tax treaty). However, if such dividends are paid  to  an  Israeli  company,  no  tax  is  required  to  be  withheld  (although,  if  such  dividends  are  subsequently  distributed  to  individuals  or  a  non-Israeli  company, withholding tax at a rate of 20% or such lower rate as may be provided in an applicable tax treaty, will apply). If such dividends are distributed to a parent foreign company  holding,  solely  or  together  with  other  foreign  companies,  at  least  90%  of  the  shares  of  the  distributing  company  and  other  conditions  are  met,  the withholding tax rate will be 4% (or a lower rate under a tax treaty, if applicable, subject to the receipt in advance of a valid certificate from the ITA allowing for a reduced tax rate). Currently, we do not meet the above conditions to be eligible for the tax benefits pursuant to the New Technology Enterprise Incentives Regime —the 2017 Amendment. The Encouragement of Industrial Research and Development Law, 5744-1984 IIA’s grants may limit our ability to manufacture products, or transfer technologies developed using these grants outside of Israel. If we were to seek approval to manufacture products, to consummate a merger or acquisition transaction with a non-Israeli party or to transfer technologies developed using these grants outside of Israel, we could be subject to additional royalty requirements or be required to pay certain redemption fees. If we were to violate these restrictions, we could be required to refund any grants previously received, together with interest and penalties, and may be subject to criminal charges. Taxation of our shareholders Capital gains Capital gains tax is imposed on the disposal of capital assets by an Israeli resident and on the disposal of such assets by a non-Israeli resident if those assets are either  (i)  located  in Israel;  (ii)  shares or rights  to shares in an Israeli  resident  company,  or (iii)  represent,  directly  or indirectly,  rights to assets located  in Israel unless a tax treaty between Israel and the seller’s country of residence provides otherwise. The Israeli Income Tax Ordinance distinguishes between “Real Capital Gain” and “Inflationary Surplus.” The Real Capital Gain on the disposition of a capital asset is the amount of total capital gain in excess of Inflationary Surplus. Inflationary Surplus is computed, generally, on the basis of the increase in the Israeli Consumer Price Index or, in certain circumstances, according to the change in the foreign currency exchange rate, between the date of purchase and the date of disposal of the capital asset. 118 Real Capital Gain generated by a company is generally subject to tax at the corporate tax rate (23% in 2020). As of January 1, 2012, the Real Capital Gain accrued by individuals on the sale of our securities is taxed at the rate of 25%. However, if the individual shareholder is a “Controlling Shareholder” (meaning, a person who holds, directly or indirectly, alone or together with another person who collaborates with such person on a permanent basis, 10% or more of one of the Israeli resident company’s “means of control” (including, among other rights, the right to company profits, voting rights, the right to the company’s liquidation proceeds and the right to appoint a company director) at the time of sale or at any time during the preceding 12 month period, such gain will be taxed at the rate of 30%. Individual and corporate shareholders dealing in securities in Israel are taxed at the tax rates applicable to business income – 23% for corporations in 2020 and a marginal tax rate of up to 47% for an individual in 2020 unless the benefiting provisions of an applicable treaty applies. Notwithstanding  the  foregoing,  capital  gains  generated  from  the  sale  of  securities  publicly  traded  on  the  Tel  Aviv  Stock  Exchange  or  on  a  recognized  stock exchange  outside of Israel,  by a non-Israeli  shareholder  (individual  and corporation)  may be exempt  under the Israeli  Income  Tax Ordinance  from Israeli  taxes provided that all the following conditions are met: (i) the securities were purchased upon or after the registration of the securities on a recognized stock exchange (this requirement generally does not apply to shares purchased on or after January 1, 2009), (ii) the seller of the securities does not have a permanent establishment in  Israel  to  which  the  generated  capital  gain  is  attributed  and  (iii)  with  respect  to  securities  listed  on  a  recognized  stock  exchange  outside  of  Israel,  such shareholders  are  not  subject  to  the  Israeli  Income  Tax  Law  (Inflationary  Adjustments)  5745-1985.  However,  non-Israeli  corporation  will  not  be  entitled  to  the foregoing  exemptions  if  Israeli  residents  (a)  have  a  controlling  interest  of  more  than  25%  in  such  non-Israeli  corporation,  or  (b)  are  the  beneficiaries  of  or  are entitled to 25% or more of the revenues or profits of such non-Israeli corporation, whether directly or indirectly. In addition, the sale of the securities may be exempt from Israeli capital gain tax under the provisions of an applicable tax treaty. For example, the Convention between the Government of the United States of America and the Government of Israel with respect to Taxes on Income (“Israel-U.S.A. Double Tax Treaty”) exempts U.S. residents (for purposes of the Israel-U.S.A. Double Tax Treaty) from Israeli capital gains tax in connection with such sale, exchange or disposition provided, among others, that (i) the U.S. resident owned, directly or indirectly, less than 10% of the Israeli resident company’s voting power at any time within the 12-month period preceding such sale; (ii) the seller, if an individual, has been present in Israel for less than 183 days (in the aggregate) during the taxable year; (iii) the capital gain from the sale was not generated through a permanent establishment of the U.S. resident which is maintained in Israel; the capital gain arising from such  sale,  exchange  or  disposition  is  not  attributed  to  real  estate  located  in  Israel;  (v)  the  capital  gains  arising  from  such  sale,  exchange  or  disposition  is  not attributed to royalties; and (vi) the shareholder is a U.S. resident (for purposes of the Israel-U.S.A. Double Tax Treaty) is holding the shares as a capital asset. The purchaser of the securities, the stockbrokers who effected the transaction or the financial institution holding the traded securities through which payment to the seller is made are obligated to withhold Israeli tax at source from such payment. Shareholders may be required to demonstrate that they are exempt from tax on their capital gains in order to avoid withholding at source at the time of sale. Specifically, in transactions involving a sale of all of the shares of an Israeli resident company, in the form of a merger or otherwise, the ITA may require from shareholders who are not liable for Israeli tax to sign declarations in forms specified by this authority or obtain a specific exemption from the ITA to confirm their status as non-Israeli resident, and in the absence of such declarations or exemptions, may require the purchaser of the shares to withhold taxes at source. A detailed return, including a computation of the tax due, must be filed and an advance payment must be paid on January 31 and July 30 of each tax year for sales of securities traded on a stock exchange made within the previous six months. However, if all tax due was withheld at the source according to applicable provisions of  the  Israeli  Income  Tax  Ordinance  and  the  regulations  promulgated  thereunder,  the  return  does  not  need  to  be  filed  provided  that  (i)  such  income  was  not generated from business conducted in Israel by the taxpayer, (ii) the taxpayer has no other taxable sources of income in Israel with respect to which a tax return is required to be filed and an advance payment does not need to be made, and (iii) the taxpayer is not obligated to pay excess tax (as further explained below). Capital gains are also reportable on an annual income tax return. 119 Dividends Israeli residents who are individuals are generally subject to Israeli income tax for dividends paid on shares (other than bonus shares or share dividends) at the rate of  25%,  or  30%  if  the  recipient  of  such  dividend  is  a  Controlling  Shareholder  at  the  time  of  distribution  or  at  any  time  during  the  preceding  12-month  period. However,  dividends  distributed  from  taxable  income  accrued  from  Preferred  Enterprise  or  Preferred  Technology  Enterprise  to  Israeli  individuals  are  subject  to withholding tax at the rate of 20%. However, if such dividends are distributed to an Israeli company, no withholding tax is imposed (although, if such dividends are subsequently distributed to individuals or a non-Israeli company, withholding tax at a rate of 20% or such lower rate as may be provided in an applicable tax treaty, subject to the receipt in advance of a valid certificate from the ITA allowing for a reduced tax rate, will apply). An average rate will be set in case the dividend is distributed from mixed types of income (regular and preferred income). Israeli resident corporations are generally exempt from Israeli corporate tax for dividends paid on shares of Israeli resident corporations. Non-Israeli resident (either an individual or a corporation) is generally subject to an Israeli income tax on the receipt of dividends at the rate of 25% or 30% (if the dividend recipient is a Controlling Shareholder at the time of distribution or at any time during the preceding 12-month period) or 20% or such lower rate as may be provided in an applicable tax treaty, subject to the receipt in advance of a valid certificate from the ITA allowing for a reduced tax rate, if the dividend is distributed from income attributed to Preferred Enterprise or Preferred Technology Enterprise. Such dividends are generally subject to Israeli withholding tax at a rate of 25% so long as the shares are registered with a Nominee Company (whether the recipient is a Controlling Shareholder or not), and 20% if the dividend is distributed from income attributed to a Preferred Enterprise or Preferred Technology Enterprise. Under the Israel-U.S.A. Double Tax Treaty the following rate will apply to dividends  distributed  by  an  Israeli  resident  company  to  a  U.S.  resident  (for  purposes  of  the  Israel-U.S.A.  Double  Tax  Treaty):  if  (A)  the  U.S.  resident  is  a corporation which held during the portion of the taxable year preceding the date of payment of the dividend and during the whole of its prior taxable year (if any), at least 10% of the outstanding shares of the voting stock of the Israeli resident paying company and (B) not more than 25% of the gross income of the Israeli resident paying company for such prior taxable year (if any) consists of certain type of interest or dividends then the maximum tax rate is 12.5% on dividends. The aforementioned rates will not apply if the dividend income was generated through a permanent establishment of the U.S. resident which is maintained in Israel. If the dividend is attributable partly to income derived from a Preferred Enterprise, and partly to other sources of income, the withholding rate will be a blended rate reflecting the relative portions of the two types of income. Our  company  is  obligated  to  withhold  tax,  upon  the  distribution  of  a  dividend  attributed  to  a  Preferred  Enterprise’s  income  from  the  amount  distributed  at  the following rates: (i) Israeli resident corporations – 0%, (ii) Israeli resident individuals –20% and (iii) non-Israeli residents – 25% or 30%, and subject to the receipt in advance of a valid certificate from the ITA allowing for a reduced tax rate – 20% or a reduced tax rate provided under the provisions of an applicable double tax treaty.  If  the  dividend  is  distributed  from  income  not  attributed  to  the  Preferred  Enterprise,  the  following  withholding  tax  rates  will  apply:  (a)  for  securities registered  and  held  by  a  Nominee  Company:  (i)  Israeli  resident  corporations  –  0%,  (ii)  Israeli  resident  individuals  –  25%  and  (iii)  non-Israeli  residents  –  25%, unless a reduced tax rate is provided under the provisions of an applicable double tax treaty (subject to the receipt in advance of a valid certificate from the ITA allowing for a reduced tax rate); (b) in all other cases: (i) Israeli resident corporations – 0%, (ii) Israeli resident individuals – 25% or 30% (if the dividend recipient is a Controlling Shareholder at the time of the distribution or at any time during the preceding 12 month period), and (iii) non-Israeli residents – 25% or 30% as referred to above with respect to Israeli resident individuals, unless a reduced tax rate is provided under the provisions of an applicable double tax treaty (subject to the  receipt  in  advance  of  a  valid  certificate  from  the  ITA  allowing  for  a  reduced  tax  rate).  A  non-Israeli  resident  who  receives  dividends  from  which  tax  was withheld is generally exempt from the obligation to file tax returns in Israel with respect to such income, provided that (i) such income was not generated from business conducted in Israel by the taxpayer, (ii) the taxpayer has no other taxable sources of income in Israel with respect to which a tax return is required to be filed, and (iii) the taxpayer is not obligated to pay excess tax (as further explained below). 120 Estate and gift tax Israeli law presently does not impose estate or gift taxes. Excess Tax Individual  holders who are subject to tax in Israel  (whether any such individual  is an Israeli  resident  or non-Israeli  resident)  and who have taxable income that exceeds a certain threshold in a tax year (NIS 651,600 for 2020, which amount is linked to the annual changes to the Israeli Consumer Price Index), will be subject to an additional tax at the rate of 3% on his or her taxable income for such tax year that is in excess of such amount. For this purpose, taxable income includes, but is not limited to, taxable capital gains from the sale of securities and taxable income from interest and dividends. United States federal income taxation The following is a description of the material United States federal income tax consequences to a U.S. Holder (as defined below) of the acquisition, ownership and disposition of our ordinary shares. This description addresses only the United States federal income tax consequences to holders that hold such ordinary shares as capital  assets  for  United  States  federal  income  tax  purposes.  This  description  does  not  address  tax  considerations  applicable  to  holders  that  may  be  subject  to special tax rules, including, without limitation: • • • • • • • • • • • • • banks, financial institutions or insurance companies; real estate investment trusts, regulated investment companies or grantor trusts; dealers or traders in securities, commodities or currencies; tax-exempt entities; certain former citizens or long-term residents of the United States; persons that received our shares as compensation for the performance of services; persons that will hold our shares as part of a “hedging,” “integrated” or “conversion” transaction or as a position in a “straddle” for United States federal income tax purposes; partnerships (including entities classified as partnerships for United States federal income tax purposes) or other pass-through entities, or holders that will hold our shares through such an entity; S-corporations; holders that acquire ordinary shares as a result of holding or owning our preferred shares; U.S. Holders (as defined below) whose “functional currency” is not the U.S. Dollar; persons subject to special tax accounting rules as a result of any item of gross income with respect to our common stock being taken into account in an applicable financial statement; or holders that own directly, indirectly or through attribution 10% or more of the voting power or value of our shares. Moreover,  this  description  does  not  address  the  United  States  federal  estate,  gift  or  alternative  minimum  tax  consequences,  or  any  state,  local  or  foreign  tax consequences, of the acquisition, ownership and disposition of our ordinary shares. 121 This description is based on the United States Internal Revenue Code of 1986, as amended (the “Code”), existing, proposed and temporary United States Treasury Regulations and judicial and administrative interpretations thereof, in each case as in effect and available on the date hereof. All the foregoing is subject to change, which change could apply retroactively and could affect the tax consequences described below. There can be no assurances that the U.S. Internal Revenue Service will not take a different position concerning the tax consequences of the acquisition, ownership and disposition of our ordinary shares or that such a position could not be sustained. For purposes of this description, a “U.S. Holder” is a beneficial owner of our ordinary shares that, for United States federal income tax purposes, is: • • • • an individual holder that is a citizen or resident of the United States; a  corporation  (or  other  entity  treated  as  a  corporation  for  United  States  federal  income  tax  purposes)  created  or  organized  in  or  under  the  laws  of  the United States or any state thereof, including the District of Columbia; an estate the income of which is subject to United States federal income taxation regardless of its source; or a trust if such trust has validly elected to be treated as a United States person for United States federal income tax purposes or if (1) a court within the United States is able to exercise primary supervision over its administration and (2) one or more United States persons have the authority to control all of the substantial decisions of such trust. If a partnership (or any other entity treated as a partnership for United States federal income tax purposes) holds our ordinary shares, the tax treatment of a partner in  such  partnership  will  generally  depend  on  the  status  of  the  partner  and  the  activities  of  the  partnership.  Such  a  partner  or  partnership  should  consult  its  tax advisor as to its tax consequences. You should consult your tax advisor with respect to the United States federal, state, local and foreign tax consequences of acquiring, owning and disposing of our ordinary shares. Distributions Subject to the discussion below under “Passive foreign investment company considerations,” if you are a U.S. Holder, the gross amount of any distribution made to you with respect to our ordinary shares before reduction for any Israeli taxes withheld therefrom, other than pro rata distributions of our ordinary shares to all our shareholders, generally will be includible in your income as dividend income to the extent such distribution is paid out of our current or accumulated earnings and profits  as  determined  under  United  States  federal  income  tax  principles.  Subject  to  the  discussion  below  under  “Passive  foreign  investment  company considerations,” non-corporate U.S. Holders may qualify for the lower rates of taxation with respect to dividends on ordinary shares applicable to long-term capital gains  (meaning,  gains  from  the  sale  of  capital  assets  held  for  more  than  one  year)  provided  that  certain  conditions  are  met,  including  certain  holding  period requirements and the absence of certain risk reduction transactions. However, such dividends will not be eligible for the dividends received deduction generally allowed to corporate U.S. Holders. Subject to the discussion below under “Passive foreign investment company considerations,” to the extent that the amount of any distribution by us exceeds our current and accumulated earnings and profits as determined under United States federal income tax principles, it will be treated first as a tax-free return of your adjusted tax basis in our ordinary shares and thereafter as capital gain. We do not expect to maintain calculations of our earnings and profits under United States federal income tax principles and, therefore, U.S. Holders should expect that the entire amount of any distribution generally will be reported as dividend income. 122 Dividends paid to U.S. Holders with respect to our ordinary shares will be treated as foreign source income, which may be relevant in calculating your foreign tax credit limitation. Subject to certain conditions and limitations, Israeli tax withheld on dividends may be deducted from your taxable income or credited against your United States federal income tax liability. The limitation on foreign taxes eligible for credit is calculated separately with respect to specific classes of income. For this purpose, dividends that we distribute generally should constitute “passive category income,” or, in the case of certain U.S. Holders, “general category income.” A foreign tax credit for foreign taxes imposed on distributions may be denied if you do not satisfy certain minimum holding period requirements. In addition, for periods in which we are a “United Stated-owned foreign corporation”, a portion of dividends paid by us may be treated as U.S. source solely for purposes of the foreign tax credit. We would be treated as a United States-owned foreign corporation if 50% or more of the total value or total voting power of our stock is owned, directly, indirectly or by attribution, by United States persons. To the extent any portion of our dividends is treated as U.S. source income pursuant to this rule, the ability of a U.S. Holder to claim a foreign tax credit for any Israeli withholding taxes payable in respect of our dividends may be limited. A U.S. Holder entitled to benefits  under  the  United  States-Israel  Tax  Treaty  may,  however,  elect  to  treat  any  dividends  as  foreign  source  income  for  foreign  tax  credit  purposes  if  the dividend income is separated from other income items for purposes of calculating the U.S. Holder’s foreign tax credit. The rules relating to the determination of the foreign tax credit are complex, and you should consult your tax advisor to determine whether and to what extent you will be entitled to this credit. Future distributions with respect to our ordinary shares may be paid in U.S. dollars or NIS. If a distribution is denominated in NIS, the amount of such distribution will equal the U.S. dollar value of the NIS received, calculated by reference to the exchange rate in effect on the date that distribution is received, whether or not the U.S. Holder in fact converts any NIS received into U.S. dollars at that time. If the distribution is converted into U.S. dollars on the date of receipt, a U.S. Holder generally will not be required to recognize foreign currency gain or loss in respect of the distribution. A U.S. Holder may have foreign currency gain or loss if the distribution is converted into U.S. dollars after the date of receipt. Any gains or losses resulting from the conversion of NIS into U.S. dollars will be treated as ordinary income or loss, as the case may be, of the U.S. Holder and will be U.S.-source. Sale, exchange or other disposition of ordinary shares Subject  to  the  discussion  below  under  “Passive  foreign  investment  company  considerations,”  U.S.  Holders  generally  will  recognize  gain  or  loss  on  the  sale, exchange  or  other  disposition  of  our  ordinary  shares  equal  to  the  difference  between  the  amount  realized  on  such  sale,  exchange  or  other  disposition  and  such holder’s adjusted tax basis in our ordinary shares, and such gain or loss will be capital gain or loss. The adjusted tax basis in an ordinary share generally will be equal  to  the cost  of such  ordinary  share.  If you are  a  non-corporate  U.S. Holder, capital  gain from  the sale,  exchange  or  other  disposition  of ordinary  shares  is generally eligible for a preferential rate of taxation applicable to capital gains, if your holding period for such ordinary shares exceeds one year (meaning, such gain is long-term capital gain). The deductibility of capital losses for United States federal income tax purposes is subject to limitations under the Code. Any such gain or loss that a U.S. Holder recognizes generally will be treated as U.S. source income or loss for foreign tax credit limitation purposes. Passive foreign investment company considerations If we were to be classified  as a “passive  foreign investment  company,”  or PFIC, in any taxable  year, a U.S. Holder would be subject to special  rules generally intended to reduce or eliminate any benefits from the deferral of United States federal income tax that a U.S. Holder could derive from investing in a non-U.S. company that does not distribute all of its earnings on a current basis. A non-U.S. corporation will be classified as a PFIC for United States federal income tax purposes in any taxable year in which, after applying certain look-through rules, either: • • at least 75% of its gross income is “passive income”; or at least 50% of the average value of its gross assets is attributable to assets that produce “passive income” or are held for the production of passive income. Passive income for this purpose generally includes dividends, interest, royalties, rents, gains from commodities and securities transactions, the excess of gains over losses  from  the  disposition  of  assets,  which  produce  passive  income,  and  includes  amounts  derived  by  reason  of  the  temporary  investment  of  funds  raised  in offerings of our ordinary shares. If a non-U.S. corporation owns at least 25% by value of the stock of another corporation, the non-U.S. corporation is treated for purposes  of  the  PFIC  tests  as  owning  its  proportionate  share  of  the  assets  of  the  other  corporation  and  as  receiving  directly  its  proportionate  share  of  the  other corporation’s income. If we are classified as a PFIC in any year with respect to which a U.S. Holder owns our ordinary shares, we will continue to be treated as a PFIC with respect to such U.S. Holder in all succeeding years during which the U.S. Holder owns our ordinary shares, regardless of whether we continue to meet the tests described above. 123 Based on the composition of our income, the composition and estimated fair market value of our assets and the nature of our business, we do not believe we were a PFIC  for  the  taxable  year  ended  December  31,  2020  and  do  not  expect  that  we  will  be  classified  as  a  PFIC  for  the  taxable  year  ending  December  31,  2021. However, no official determination as to our PFIC status has been made for the year ended December 31, 2020. Additionally, because PFIC status is based on our income, assets and activities for the entire taxable year, it is not possible to determine whether we will be characterized as a PFIC for a particular taxable year until after the close of the taxable year. Moreover, the determination of our PFIC status annually is based on tests which are factual in nature, and our status in future years will depend on our income, assets and activities in those years. Furthermore, because the value of our gross assets is likely to be determined in large part by reference to our market capitalization, a decline in the value of our ordinary shares may result in our becoming a PFIC. There can be no assurance that we will not be considered a PFIC for any taxable year. If we were a PFIC then unless you make one of the elections described below, a special tax regime will apply to both (a) any “excess distribution” by us to you (generally, your ratable portion of distributions in any year which are greater than 125% of the average annual distribution received by you in the shorter of the three preceding years or your holding period for our ordinary shares) and (b) any gain realized on the sale or other disposition of the ordinary shares. Under this regime, any excess distribution and realized gain will be treated as ordinary income and will be subject to tax as if (a) the excess distribution or gain had been  realized  ratably  over  your  holding  period,  (b)  the  amount  deemed  realized  in  each  year  had  been  subject  to  tax  in  each  year  of  that  holding  period  at  the highest marginal rate for such year (other than income allocated to the current period or any taxable period before we became a PFIC, which will be subject to tax at the U.S. Holder’s regular ordinary income rate for the current year and will not be subject to the interest charge discussed below), and (c) the interest charge generally applicable to underpayments of tax had been imposed on the taxes deemed to have been payable in those years. In addition, dividend distributions made to  you  will  not  qualify  for  the  lower  rates  of  taxation  applicable  to  long-term  capital  gains  discussed  above  under  “Distributions.”  Certain  elections  may  be available  that  would  result  in  an  alternative  treatment  (such  as  mark-to-market  treatment)  of  our  ordinary  shares.  We  do  not  intend  to  provide  the  information necessary for U.S. Holders to make qualified electing fund elections if we are classified as a PFIC. U.S. Holders should consult their tax advisors to determine whether any of these elections would be available and if so, what the consequences of the alternative treatments would be in their particular circumstances. If we are determined to be a PFIC, the general tax treatment for U.S. Holders described in this paragraph would apply to indirect distributions and gains deemed to be realized by U.S. Holders in respect of any of our subsidiaries that also may be determined to be PFICs. If a U.S. Holder owns ordinary shares during any year in which we are classified as a PFIC and the U.S. Holder recognizes gain on a disposition of our ordinary shares  or  receives  distributions  with  respect  to  our  ordinary  shares,  the  U.S.  Holder  generally  will  be  required  to  file  an  IRS  Form  8621  with  respect  to  the company, generally with the U.S. Holder’s federal income tax return for that year. If our company were a PFIC for a given taxable year, then you should consult your tax advisor concerning your annual filing requirements. U.S. Holders should consult their tax advisors regarding whether we are a PFIC and the potential application of the PFIC rules. Backup withholding tax and information reporting requirements United  States  backup  withholding  tax  and  information  reporting  requirements  may  apply  to  certain  payments  to  certain  holders  of  stock.  Information  reporting generally will apply to payments of dividends on, and to proceeds from the sale or redemption of, our ordinary shares made within the United States, or by a U.S. payor or U.S. middleman, to a holder of our ordinary shares, other than an exempt recipient (including a payee that is not a United States person that provides an appropriate  certification  and  certain  other  persons).  A  payor  will  be  required  to  withhold  backup  withholding  tax  from  any  payments  of  dividends  on,  or  the proceeds  from  the  sale  or  redemption  of,  ordinary  shares  within  the  United  States,  or  by  a  U.S.  payor  or  U.S.  middleman,  to  a  holder,  other  than  an  exempt recipient, if such holder fails to furnish its correct taxpayer identification number or otherwise fails to comply with, or establish an exemption from, such backup withholding tax requirements. Any amounts withheld under the backup withholding rules will be allowed as a credit against the beneficial owner’s United States federal income tax liability, if any, and any excess amounts withheld under the backup withholding rules may be refunded, provided that the required information is timely furnished to the U.S. Internal Revenue Service. 124 3.8% Medicare Tax on “Net Investment Income” Certain U.S. Holders who are individuals, estates or trusts are required to pay an additional 3.8% tax on, among other things, dividends and capital gains from the sale or other disposition of ordinary shares. Foreign asset reporting Certain U.S. Holders, who are individuals, are required to report information relating to an interest in our ordinary shares, subject to certain exceptions (including an exception for shares held in accounts maintained by U.S. financial institutions). U.S. Holders are urged to consult their tax advisors regarding their information reporting obligations, if any, with respect to their ownership and disposition of our ordinary shares. The above description is not intended to constitute a complete analysis of all tax consequences relating to the acquisition, ownership and disposition of our ordinary shares. You should consult your tax advisor concerning the tax consequences of your particular situation. F. Dividends and Paying Agents Not applicable. G. Statements by Experts Not applicable. H. Documents on Display You may read and copy this annual report on Form 20-F, including the related exhibits and schedules, and any document we file with the SEC through the SEC’s website at http://www.sec.gov. As  a  foreign  private  issuer,  we  are  exempt  from  the  rules  under  the  Exchange  Act  related  to  the  furnishing  and  content  of  proxy  statements,  and  our  officers, directors  and  principal  shareholders  are  exempt  from  the  reporting  and  short-swing  profit  recovery  provisions  contained  in  Section  16  of  the  Exchange  Act. Furthermore, as a foreign private issuer, we are also not subject to the requirements of Regulation Fair Disclosure (“FD”) promulgated under the Exchange Act. In addition, we are not required under the Exchange Act to file annual or other reports and consolidated financial statements with the SEC as frequently or as promptly as U.S. companies whose securities are registered under the Exchange Act. Instead, we must file with the SEC, within 120 days after the end of each fiscal year, or such  other  applicable  time  as  required  by  the  SEC,  an  annual  report  on  Form  20-F  containing  consolidated  financial  statements  audited  by  an  independent registered public accounting firm. We also intend to furnish certain other material information to the SEC under cover of Form 6-K. We maintain a corporate website at http://www.caesarstone.com. Information contained on, or that can be accessed through, our website does not constitute a part of this annual report on Form 20-F. We have included our website address in this annual report on Form 20-F solely as an inactive textual reference. I. Subsidiary Information Not applicable. 125 ITEM 11: Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk Since July 1, 2012, our functional currency has been the U.S. dollar. We conduct business in a large number of countries and, as a result, we are exposed to foreign currency fluctuations. The majority of our revenues are denominated in U.S. dollars, Australian dollars and Canadian dollars. Sales in Australian dollars accounted for  21.3%,  19.8%  and  22.8%  of  our  revenues  in  2020,  2019  and  2018,  respectively.  Sales  in  Canadian  dollars  accounted  for  14.9%,15.7%  and  17.3%  of  our revenues in 2020, 2019 and 2018, respectively. As a result, devaluation of the Australian dollar, and to a lesser extent, the Canadian dollar, relative to the U.S. dollar  could  reduce  our  profitability  significantly.  Our  expenses  are  largely  denominated  in  U.S.  dollars,  NIS  and  Euros,  and  a  smaller  proportion  in  Canadian dollars, Australian dollars British pound and Singaporean dollars. As a result, a revaluation of the NIS, or to a lesser extent, the Euro, relative to the U.S. dollar could reduce our profitability significantly. The following  table  presents  information  about the year  over year percentage  changes in the average  exchange  rates of the principal  currencies  that  impact  our results of operations: 2018 2019 2020 Australian dollar against U.S. dollar Canadian dollar against U.S. dollar NIS against U.S. dollar Euro against U.S. dollar (6.3)% (3.1)% (0.6)% (3.4)% 1.2% (0.9)% (4.1)% 5.3% 3.7% 0.9% (1.6)% 2.0% Assuming a 10% decrease in the Australian dollar relative to the U.S. dollar and assuming no other changes, our operating income would have decreased by $8.0 million in 2020. Assuming a 10% decrease in the Canadian dollar relative to the U.S. dollar and assuming no other changes, our operating income would have decreased by $4.7 million in 2020. Devaluation of NIS relative to the U.S. dollar would decrease our revenues generated in Israel. However, our NIS operating costs when reported in U.S. dollars would decrease to a greater extent, resulting in higher operating income. As a result, assuming a 10% decrease in NIS relative to the U.S. dollar and assuming no other changes, our operating income, as reported in U.S. dollars, would increase by $7.2 million in 2020. An appreciation of the Euro relative to the U.S. dollar would increase our revenues generated in Europe and certain other countries. However, our Euro operating costs when reported in U.S. dollars would increase to a greater extent, resulting in lower operating income. Assuming a 10% increase in the Euro relative to the U.S. dollar and assuming no other changes, our operating income would have decreased by $1.0 million in 2020. Our exposure related to exchange rate changes on our net asset position denominated in currencies other than the U.S. dollar varies with changes in our net asset position. Net asset position refers to financial assets, such as trade receivables and cash, less financial liabilities, such as loans and accounts payable. The impact of any such transaction gains or losses is reflected in finance expenses, net. Our most significant exposure as of December 31, 2020, relates to a potential change in the exchange rate of the Canadian dollar and Australian dollar and to a lesser extent to the British pound, the Euro, the NIS, the Singaporean dollar, and the Indian Rupee relative to the U.S. dollar. Assuming a 10% decrease in the NIS and the Australian dollar relative to the U.S. dollar, and assuming no other changes, finance expenses, net would have increased by $0.2 million and $0.1 million, respectively. Assuming a 10% decrease in the Canadian dollar, GBP, Euro and, Singaporean dollar relative to the U.S. dollar, and assuming no other changes, finance expenses, net would have decreased by $2.7 million, $1.5 million, $0.7 million and $0.3 million in 2020, respectively. We use forward contracts to manage currency risk with respect to those currencies in which we generate revenues or incur expenses. Our functional currency is the U.S.  dollar,  and  we  use  Australian/U.S.  dollar,  Euro/U.S.  dollar  and  U.S.  dollar/Canadian  dollar  and  GBP/  U.S.  dollar  forward  contracts.  The  derivatives instruments  partially  offset  the  impact  of  foreign  currency  fluctuations.  We  may  in  the  future  use  derivative  instruments  to  a  greater  extent  or  engage  in  other transactions  or  invest  in  market  risk  sensitive  instruments  if  we  determine  that  it  is  necessary  to  offset  these  risks.  Currency  instruments  other  than  our  U.S. dollar/NIS forward contracts are not designated as hedging accounting instruments under ASC 815, Derivatives and Hedging. Therefore, we have been incurring financial loss or income as a result of these derivatives. 126   As of December 31, 2020, we had the following foreign currency hedge portfolio (U.S. dollar in thousands): Buy forward contracts Sell forward contracts Buy put options Sell call options Total notional value Total fair value USD/NIS EUR/USD GBP/USD USD/CAD AUD/USD TOTAL Notional Fair value Average rate Notional Fair value Average rate Notional Fair value Average rate Notional Fair value Average rate $ — — — — — — — — — — — — — — $ — — — — — — — — — — — — — — $ — — — 3,485 (102) 1.32 — — — — — — 3,485 (102) $ — — — 41,636 (180) 1.28 — — — — — — 41,636 (180) $ — — — 51,597 (3,300) 0.73 — — — — — — 51,597 (3,300) $ —  —  —  96,719  (3,582) —  —  —  —  —  —  —  96,719  (3,582) As of December 31, 2020, net embedded losses on our foreign currency open derivatives transactions were $3.6 million. As of December 31, 2019, net embedded losses  on  our  foreign  currency  open  derivatives  transactions  were  $0.4  million.  As  of  December  31,  2018,  net  embedded  losses  on  our  foreign  currency  open derivatives transactions were $0.4 million. For  the year  ended  December  31, 2020,  our  finance  expenses  resulted  from  derivatives  including  the  impact  of  the foreign  exchange  rate  derivatives  fair  value measurement  were  $0.8  million.  For  the  year  ended  December  31,  2019,  our  finance  income  generated  from  derivatives  including  the  impact  of  the  foreign exchange  rate  derivatives  fair  value  measurement  were  $2.1  million.  For  the  year  ended  December  31,  2018,  our  finance  expenses  generated  from  derivatives including the impact of the foreign exchange rate revaluation were $2.4 million. Interest rates We had  cash and short-term  bank deposits  totaling  $114.2 million  at  December  31, 2020. Our cash, cash  equivalents  and short-term  bank deposits  are  held for working capital and other purposes. We do not enter into investments for trading or speculative purposes. Due to the short-term nature of the investments in cash equivalents and our relatively low debt balances, we do not believe that changes in interest rates will have a material impact on our financial position and results of operations and, therefore, we believe that a sensitivity analysis would not be material to investors. However, declines in interest rates will reduce future investment income. Inflation Inflationary factors such as increases in the cost of our labor may adversely affect our operating results. Although we do not believe that inflation has had a material impact on our financial position or results of operations to date, a high rate of inflation in the future may have an adverse effect on our ability to maintain current levels of gross profit margins and operating expenses as a percentage of revenues if the selling prices of our products do not increase in line with increases in costs. ITEM 12: Description of Securities Other Than Equity Securities Not applicable. 127     ITEM 13: Defaults, Dividend Arrearages and Delinquencies None. ITEM 14: Material Modifications to the Rights of Security Holders and Use of Proceeds PART II None. ITEM 15: Controls and Procedures (a) ​Disclosure Controls and Procedures. Our management, including our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, has evaluated the effectiveness of our disclosure controls and procedures (as such term is defined in Rules 13a-15(e) and 15d-15(e) under the Exchange Act) as of December 31, 2020. Based on such evaluation, our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer have concluded that, as of December 31, 2020, our disclosure controls and procedures were effective such that the information required to be disclosed by us in reports that we file or submit under the Exchange Act is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified in SEC rules and forms, and is accumulated and communicated to our management, including our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, as appropriate to allow timely decisions regarding required disclosure. (b) ​Management’s Annual Report on Internal Control Over Financial Reporting. Our management, under the supervision of our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting as defined in Rules 13a-15(f) and 15d- 15(f)  under  the  Exchange  Act.  Our  internal  control  over  financial  reporting  is  a  process  designed  to  provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of financial  reporting  and  the  preparation  of  financial  statements  in  accordance  with  generally  accepted  accounting  principles.  Our  internal  control  over  financial reporting includes those policies and procedures that: • • • pertain to the maintenance of records that, in reasonable detail, accurately and fairly reflect the transactions and dispositions of our assets; provide reasonable assurance that transactions are recorded as necessary to permit preparation of financial statements in accordance with generally accepted accounting principles, and that our receipts and expenditures are being made only in accordance with authorizations of our management and directors; and provide reasonable assurance regarding prevention or timely detection of unauthorized acquisition, use or disposition of our assets that could have a material effect on the financial statements. Our management, including our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, assessed the effectiveness of our internal control over financial reporting as of December  31,  2020.  In  making  this  assessment,  our  management  used  the  criteria  established  in  Internal Control—Integrated Framework (2013) issued by the Committee  of  Sponsoring  Organizations  of  the  Treadway  Commission.  Our  management  has  concluded,  based  on  its  assessment,  that  our  internal  control  over financial reporting was effective as of December 31, 2020 to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of consolidated financial statements for external reporting purposes in accordance with generally accepted accounting principles. ​Attestation  Report of the  Registered  Public  Accounting  Firm.  Our  independent  registered  public  accounting  firm  has  audited  the  consolidated  financial (c) statements included in this annual report on Form 20-F, and as part of its audit, has issued an unqualified audit report on the effectiveness of our internal control over financial reporting as of December 31, 2020. This report is included in pages F-2 and F-3 of this annual report on Form 20-F and is incorporated herein by reference. ​Changes in Internal Control Over Financial Reporting. During the period covered by this report, no changes in our internal control over financial reporting (d) (as  such  term  is  defined  in  Rules  13a-15(f)  and  15d-15(f)  under  the  Exchange  Act)  have  occurred  that  have  materially  affected,  or  are  reasonably  likely  to materially affect, our internal control over financial reporting. 128 ITEM 16: Reserved ITEM 16A: Audit Committee Financial Expert Our board of directors has determined that each of Ms. Nurit Benjamini and Ms. Lily Ayalon qualifies as an “audit committee financial expert,” as defined by the rules of the SEC, and has the requisite financial experience required by the Nasdaq rules. In addition, Ms. Nurit Benjamini and Ms. Lily Ayalon are independent as such term is defined in Rule 10A-3(b)(1) under the Exchange Act and under Nasdaq rules. ITEM 16B: Code of Ethics The Company has adopted a code of ethics (“Code of Ethics”) that applies to the Company’s chief executive officer and all senior financial officers, including the Company’s chief financial officer, the controller and persons performing similar functions. The Company has also adopted a separate code of conduct that applies to the Company’s directors, officers  and employees.  We have posted these codes on our corporate  website at  https://ir.caesarstone.com/governance/governance- documents/default.aspx.  Information  contained  on,  or  that  can  be  accessed  through,  our  website  does  not  constitute  a  part  of  this  annual  report  and  is  not incorporated by reference herein. Waivers of our Code of Ethics may only be granted by the board of directors. Any amendments to this Code of Ethics or any waiver that is granted, and the basis for granting the waiver, will be publicly communicated as appropriate. Under Item 16B of Form 20-F, if a waiver or amendment of the Code of Ethics applies to our  principal  executive  officer,  principal  financial  officer,  principal  accounting  officer,  controller  and  other  persons  performing  similar  functions  and  relates  to standards promoting any of the values described in Item 16B(b) of Form 20-F, we will disclose such waiver or amendment (i) on our website within five business days following the date of amendment or waiver in accordance with the requirements of Instruction 4 to Item 16B or (ii) through the filing of a Form 6-K. We granted no waivers under our Code of Ethics in 2020. ITEM 16C: Principal Accountant Fees and Services Fees Paid to the Auditors The following table sets forth, for each of the years indicated, the fees billed by our independent registered public accounting firm. Audit fees(1) Audit-related fees(2) Tax fees(3) All other fees(4) Total 2020 2019 (in thousands of U.S. dollars) $ $ 619 87 119 528 1,353 $ $ 472 48 49 249 818 (1) (2) (3) (4) “Audit fees” include fees for services performed by our independent public accounting firm in connection with the integrated audit of our annual audit consolidated financial statements for 2020 and 2019, and its internal control over financial reporting as of December 31, 2020 and 2019, certain procedures regarding our quarterly financial results submitted on Form 6-K, and consultation concerning financial accounting and reporting standards. “Audit-related fees relate to assurance and associated services that are traditionally performed by the independent auditor. “Tax fees” include fees for professional services rendered by our independent registered public accounting firm for tax compliance and tax advice and tax planning services on actual or contemplated transactions. “Other fees” include fees for services rendered by our independent registered public accounting firm with respect to supply chain consulting, governmental incentives, due diligence investigations and other matters. Audit Committee’s Pre-Approval Policies and Procedures Our audit committee has adopted a pre-approval policy for the engagement of our independent accountant to perform certain audit and non-audit services. Pursuant to this  policy,  which is  designed  to assure  that  such engagements  do not impair  the independence  of  our auditors,  the  audit  committee  pre-approves  annually  a catalog of specific audit and non-audit services in the categories of audit service, audit-related service and tax services that may be performed by our independent accountants. 129   ITEM 16D: Exemptions from the Listing Standards for Audit Committees Not applicable. ITEM 16E: Purchases of Equity Securities by the Company and Affiliated Purchasers None. ITEM 16F: Change in Registrant’s Certifying Accountant None. ITEM 16G: Corporate Governance As  a  foreign  private  issuer,  we  are  permitted  under  Nasdaq  Rule  5615(a)(3)  to  follow  Israeli  corporate  governance  practices  instead  of  the  Nasdaq  corporate governance rules, provided we disclose which requirements we are not following and the equivalent Israeli requirement. We must also provide the Nasdaq Global Select Market with a letter from outside counsel in our home country, Israel, certifying that our corporate governance practices are not prohibited by Israeli law. We  rely  on  this  “foreign  private  issuer  exemption”  and  follow  the  requirements  of  Israeli  law  with  respect  to  the  quorum  requirement  for  meetings  of  our shareholders,  which  are  different  from  the  requirements  of  Rule  5620(c).  Under  our  articles  of  association,  the  quorum  required  for  an  ordinary  meeting  of shareholders consists of at least two shareholders present in person, by proxy or by written ballot, who hold or represent between them at least 25% of the voting power  of  our  shares,  instead  of  33  1/3%  of  the  issued  share  capital  provided  by under  the Nasdaq  rules.  At an  adjourned  meeting,  any  number  of  shareholders constitutes a quorum. This quorum requirement is based on the default requirement set forth in the Companies Law. We submitted a letter to the Nasdaq Global Select Market from our outside counsel in connection with this item prior to our IPO in March 2012. Otherwise,  we  comply  with  the  Nasdaq  corporate  governance  rules  requiring  that  listed  companies  have  a  majority  of  independent  directors  and  maintain  a compensation and nominating committee composed entirely of independent directors. We are also subject to Israeli corporate governance requirements applicable to companies incorporated in Israel whose securities are listed for trading on a stock exchange outside of Israel. We may in the future provide the Nasdaq Global Select Market with an additional letter or letters notifying the organization that we are following our home country practices, consistent with the Companies Law and practices, in lieu of other requirements of Nasdaq Rule 5600. ITEM 16H: Mine Safety Disclosures Not applicable. 130 ITEM 17: Financial Statements Not applicable. ITEM 18: Financial Statements See Financial Statements included at the end of this report. ITEM 19: Exhibits PART III INDEX OF EXHIBITS Number 1.1 1.2 2.1 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.7 4.8 4.9 4.10 4.11 4.12 4.13 4.14 4.15 4.16 4.17 4.18 8.1 12.1 Description Articles of Association of the Registrant, as amended on September 24, 2019 (1) ∞ Memorandum of Association of the Registrant (2) ∞ Description of the Registrant’s Securities. (1) Land Purchase Agreement and Leaseback, by and between Kibbutz Sdot-Yam and the Registrant, dated March 31, 2011 (3) ∞ Addendum, dated February 13, 2012 to the Land Purchase Agreement and Leaseback, by and between Kibbutz Sdot-Yam and the Registrant, dated March 31, 2011 (3) ∞ Letter Agreement between the Registrant and Mikroman Madencilik San ve TIC.LTD.STI for 2019 ** 2011 Incentive Compensation Plan, as Amended (4) 2020 Share Incentive Plan (7) Land Use Agreement, by and between Kibbutz Sdot-Yam and the Registrant, dated July 20, 2011 (3) ∞ Addendum, dated February 13, 2012, to the Land Use Agreement, by and between Kibbutz Sdot-Yam and the Registrant, dated July 20, 2011 (3) ∞ Manpower Agreement, by and between Kibbutz Sdot-Yam and the Registrant, dated July 20, 2011 (3) ∞ Addendum, dated July 2015, to the Manpower Agreement, by and between Kibbutz Sdot-Yam and the Registrant, dated July 20, 2011 (4) ∞ Addendum No. 2, dated November 2018, to the Manpower Agreement, by and between Kibbutz Sdot-Yam and the Registrant, dated July 20, 2011(6) Services Agreement, by and between Kibbutz Sdot-Yam and the Registrant, dated July 2015 (4)∞ Services Agreement, by and between Kibbutz Sdot-Yam and the Registrant, dated November 2018 (6) Form of Registration Rights Agreement, by and among the Registrant, Kibbutz Sdot-Yam, Tene Quartz Surfaces Investments Limited Partnership and Tene Quartz Surfaces Investments (Parallel) Limited Partnership, dated July 21, 2011, as amended on September 19, 2017 (5) Extension of Registration Rights Agreement, by and among the Registrant, Kibbutz Sdot-Yam, Tene Quartz Surfaces Investments Limited Partnership and Tene Quartz Surfaces Investments (Parallel) Limited Partnership, dated February 13, 2012 (3) Reimbursement Agreement, dated January 4, 2012, by and between the Registrant and Kibbutz Sdot-Yam (3) ∞ Amended and Restated Compensation Policy of Caesarstone Ltd. (1) ∞ Letter Agreement between the Registrant and Polat Maden Sanayi ve Ticaret A.S. for 2021** List of Subsidiaries of the Registrant Certification of Principal Executive Officer required by Rule 13a-14(a) and Rule 15d-14(a) (Section 302 Certifications) 131 12.2 13.1 15.1 15.2 15.3 101.INS 101.SCH 101.PRE 101.CAL 101.LAB 101.DEF 104 Certification of Principal Financial Officer required by Rule 13a-14(a) and Rule 15d-14(a) (Section 302 Certifications) Certification of Principal Executive Officer and Principal Financial Officer required by Rule 13a-14(b) and Rule 15d-14(b) (Section 906 Certifications), furnished herewith Consent of Kost Forer Gabbay & Kasierer (a member of Ernst & Young Global) Consent of Grant Thornton Audit Pty Ltd. Consent of Freedonia Custom Research, a division of Marketresearch.com INC. Inline XBRL Instance Document Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document Inline XBRL Taxonomy Presentation Linkbase Document Inline XBRL Taxonomy Calculation Linkbase Document Inline XBRL Taxonomy Label Linkbase Document Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) ________________________ (1) Previously filed with the Securities and Exchange Commission on March 23, 2020 pursuant to an annual report on Form 20-F and incorporated by reference herein. (2) (3) (4) (5) (6) (7) * ** ∞ Previously filed with the Securities and Exchange Commission on March 6, 2012 pursuant to a registration statement on Form F-1/A (File No. 333- 179556) and incorporated by reference herein. Previously filed with the Securities and Exchange Commission on February 16, 2012 pursuant to a registration statement on Form F-1 (File No. 333- 179556) and incorporated by reference herein. Previously filed with the Securities and Exchange Commission on March 7, 2016 pursuant to an annual report on Form 20-F and incorporated by reference herein. Previously filed with the Securities and Exchange Commission on March 12, 2018 pursuant to an annual report on Form 20-F and incorporated by reference herein. Previously filed with the Securities and Exchange Commission on October 25, 2018, pursuant to Exhibit 99.1 to a current report on Form 6-K and incorporated by reference herein. Previously filed with the Securities and Exchange Commission on December 23, 2020 pursuant to Exhibit 99.1 to Registration Statement on Form S-8 and incorporated by reference herein. Portions of this exhibit were omitted, and a complete copy of each agreement was provided separately to the Securities and Exchange Commission pursuant to the Company’s application requesting confidential treatment under Rule 24b-2 under the Exchange Act, which was subsequently approved by the SEC. Certain confidential information contained in this document, marked by brackets, was omitted because it is both (i) not material and (ii) would likely cause competitive harm to the Company if publicly disclosed. “(***)” indicates where the information has been omitted from this exhibit English translation of original Hebrew document 132                     The registrant hereby certifies that it meets all of the requirements for filing on Form 20-F and that it has duly caused and authorized the undersigned to sign this annual report on its behalf. SIGNATURES Date: March 22, 2021 Caesarstone Ltd. By: /s/ Yuval Dagim Yuval Dagim Chief Executive Officer 133       CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS AS OF DECEMBER 31, 2020 INDEX Reports of Independent Registered Public Accounting Firm Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2020 and 2019 Consolidated Statements of Income for the Years Ended December 31, 2020, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Comprehensive Income for the Years Ended December 31, 2020, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Shareholders' Equity for the Years Ended December 31, 2020, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Cash Flows for the Years Ended December 31, 2020, 2019 and 2018 Notes to Consolidated Financial Statements Reports of Grant Thornton Audit Pty Ltd. Page F-2 - F-6 F-7 - F-8 F-9 F-10 F-11 F-12 - F-13 F-14 F-76 - F-78                                     REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM To the Shareholders and the Board of Directors of Caesarstone Ltd. Opinion on the Financial Statements We  have  audited  the  accompanying  consolidated  balance  sheets  of  Caesarstone  Ltd.  (and  subsidiaries)  (the  Company)  as  of  December  31,  2020  and  2019,  the related consolidated statements of income, comprehensive income, shareholders' equity and cash flows for each of the three years in the period ended December 31, 2020, and the related notes (collectively referred to as the “consolidated financial statements”). In our opinion, based on our audits and the report of other auditors, the consolidated financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of the Company at December 31, 2020 and 2019, and the results of its operations and its cash flows for the years then ended in conformity with U.S. generally accepted accounting principles. We did not audit the financial statements of Caesarstone Australia Pty Ltd., a wholly-owned subsidiary, which reflect total assets of constituting 11% and 10% at December  31,  2020  and  2019,  respectively,  and  total  revenues  constituting  21%  in  2020,  20%  in  2019  and  23%  2018  of  the  related  consolidated  totals.  Those statements  were  audited  by other  auditors  whose report  has been furnished  to us, and our opinion, insofar  as it relates  to the amounts  included  for Caesarstone Australia Pty Ltd., is based solely on the report of the other auditors. We also have audited, in accordance  with the standards  of the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB), the Company's internal control  over  financial  reporting  as  of  December  31,  2020,  based  on  criteria  established  in  Internal  Control-Integrated  Framework  issued  by  the  Committee  of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (2013 framework), and our report dated March 22, 2021 expressed an unqualified opinion thereon. Basis for Opinion These financial statements are the responsibility of the Company's management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the PCAOB and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We  conducted  our  audits  in  accordance  with  the  standards  of  the  PCAOB.  Those  standards  require  that  we  plan  and  perform  the  audit  to  obtain  reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures that respond to those risks. Such procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts and disclosures in the financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion. Critical Audit Matters The critical audit matters communicated below are matters arising from the current period audit of the financial statements that were communicated or required to be communicated to the audit committee and that: (1) relate to accounts or disclosures that are material to the financial statements and (2) involved our especially challenging, subjective, or complex judgments. The communication of critical audit matters does not alter in any way our opinion on the consolidated financial statements, taken as a whole, and we are not, by communicating the critical audit matters below, providing separate opinions on the critical audit matters or on the accounts or disclosures to which they relate. F - 2    Provision for bodily injury claims related to exposure to silica dust Description of the matter As described in note 11 to the consolidated financial statements, the Company is subject to numerous claims mainly by fabricators, their employees or  the  National  Insurance  Institute  ("NII"),  alleging  that  fabricators  contracted  illnesses,  including  silicosis,  through  exposure  to  silica  particles during  cutting,  polishing,  sawing,  grinding,  breaking,  crushing,  drilling,  sanding  or  sculpting  Company's  products.  The  Company  recognized  a provision in relation to Silicosis claims when an unfavorable outcome was probable and the amount of the loss could be reasonably estimated. In order to determine the liability amount, the Company consults with legal counsels. Auditing  the  Company’s  accounting  for  the  Silicosis  provision  was  complex  due  to  the  significant  estimation  required  in  determining  the Company’s liability amount of $42 million. The estimate of the provision involved significant estimation uncertainty primarily due to the different stages of legal claims and the probability of loss, which in turn led to a high degree of auditor judgment and effort in performing procedures and evaluating management's conclusions related to these legal claims. How we addressed the matter in our audit We  obtained  an  understanding,  evaluated  the  design  and  tested  the  operating  effectiveness  of  internal  controls  over  the  accounting  of  Silicosis claims provision, including management's assessment of the assumptions and data underlying the provision valuation. To  evaluate  the  Company's  assessment  of  the  probability  of  incurrence  of  a  loss  and  whether  the  loss  was  reasonably  estimated,  among  other procedures, we read the minutes of the meeting of the committees of the board of directors and gained an understanding of the claims by inquiring of the external and internal legal counsels regarding the allegations. We also obtained external and internal legal counsels confirmation letters as well as a management representation letter. Our  substantive  procedures  also  included  testing  the  accuracy,  completeness  and  reasonableness  of  the  underlying  data  used  in  management's provision assessment and attending meetings between management and legal counsels to determine a range of reasonably possible loss. We tested management’s assumptions by comparing prior period's estimates versus actual prior period's results and evaluating events occurring up to date of the auditor's report. We also inquired the legal counsels regarding the likelihood of the outcome of the claims, and evaluated the Company’s legal contingency disclosures included in Note 11 to the consolidated financial statements. F - 3       Acquisition accounting for business combination Description of the matter As  described  in  Note  1b  to  the  consolidated  financial  statements,  on  October  5,  2020,  the  Company  acquired  55%  of  the  outstanding  common shares and voting rights of Lioli Ceramica Limited  for a net consideration of $13.6 million (the “Lioli Acquisition”). The Lioli acquisition  was accounted for as a business combination in accordance with ASC 805. Auditing  the  Company’s  accounting  for  the  Business  combination  was  complex  and  required  subjective  auditor  judgment  due  to  significant estimation  required  in  determining  the  fair  value  of  the  customer  relationship  and  the  redeemable  non  controlling  interest  ("redeemable  NCI") (derived from the fair value of the put option) in the amounts of $2 million and $7.3 million respectively. The  significant  estimation  was  primarily  due  to  the  complexity  of  the  valuation  model  used  to  measure  the  fair  value  of  the  asset  and  the redeemable NCI, as well as the sensitivity of the respective fair value to the underlying significant assumptions. The Company used a discounted cash  flow  model  to  measure  the  intangible  assets  and  Monte  Carlo  simulation  to  determine  the  value  of  the  redeemable  NCI.  The  significant assumptions  used  to  estimate  the  fair  value  of  the  intangible  assets  included  discount  rates  and  certain  assumptions  that  form  the  basis  of  the forecasted  results,  such  as  revenue  growth  rates,  working  capital,  weighted  average  cost  of  capital  and  profitability  margins.  The  significant assumptions used to estimate the fair value of the redeemable NCI are future equity value, risk free rates, projected revenues, expected asset and equity volatility, cost of debt and expected term. How we addressed the matter in our audit We obtained an understanding, evaluated the design and tested the operating effectiveness of internal controls over the accounting for acquisitions, such as controls over the measurement of customer relationship intangible assets, including the valuation models and underlying assumptions and data used to develop such estimates. To  test  the  estimated  fair  value  of  the  intangible  asset  and  the  redeemable  NCI,  we  performed  audit  procedures  that  included,  evaluated  the Company’s  valuation  process  by  comparing  the  significant  assumptions  to  current  industry  and  economic  trends,  evaluating  the  Company’s selection  of  the  valuation  model,  significant  assumptions  used  by  the  Company’s  valuation  specialist,  and  evaluating  the  completeness  and accuracy  of  the  underlying  data  supporting  the  significant  assumptions  and  estimates.  For  both  customer  relationship  intangible  asset  and redeemable  NCI,  we  involved  our  valuation  specialists  to  assist  with  our  evaluation  of  the  methodology  used  by  the  Company  and  significant assumptions included in the fair value estimates. When  assessing  the  key  assumptions  affecting  the  customer  relationship  intangible  assets,  we  evaluated  the  discount  rate,  forecasted  revenue, profitability  margins,  working  capital,  market  benchmarks  assumptions  and  long-term  revenue  growth  rates.  We  compared  the  Company’s discount rate, revenue growth rates, profitability margins and working capital to historical actuals and selected guideline companies in the industry. In addition, our valuation specialists performed independent comparative calculations to estimate the acquired entity’s weighted average cost of capital.  In  addition,  we  performed  a  sensitivity  analysis  of  significant  assumptions  to  evaluate  the  changes  in  the  fair  value  of  the  customer relationship intangible asset from changes in the assumptions. When  assessing  the  key  assumptions  affecting  the  redeemable  NCI  we  performed  inquiries  of  the  management  and  evaluated  the  forecasted revenue. We compared the Company’s revenue growth rate to historical actuals and to selected guideline companies in the industry. We used our specialist to perform comparative calculations for the value of the future equity value, risk free rates, expected asset and equity volatility, cost of debt and expected term. We also evaluated the related disclosures included in Note 1b to the consolidated financial statements in relation to Lioli Acquisition. F - 4       Valuation of Goodwill Description of the matter As reflected in the Company’s consolidated financial statements, at December 31, 2020, the Company’s goodwill was $47 million. As disclosed in Note 2l and Note 7 to the consolidated financial statements, goodwill is tested for impairment at least annually or more frequently if indicators of impairment require the performance of an interim impairment assessment. The Company operates as one reporting unit. As of December 31, 2020 the Company identified an indicator for goodwill impairment as the market capitalization of the Company was lower than the equity book value. Auditing  the  Company's  impairment  test  for  goodwill  was  complex  and  highly  judgmental  due  to  the  significant  estimation  uncertainty  in determining the fair value of its reporting unit. In particular, the fair value estimates were sensitive to changes in significant assumptions such as discount rate, revenue growth rate, operating margins, working capital, weighted average cost of capital, estimated spend on capital expenditures and  the  projected  cash  flow  growth  rates.  All  of  these  assumptions  are  sensitive  to  and  affected  by  the  expected  future  market  or  economic conditions, and industry and company-specific qualitative factors. How we addressed the matter in our audit We obtained an understanding, evaluated the design and tested the operating effectiveness of controls over the Company’s goodwill impairment assessment process. For example, we tested controls over the review of the significant assumptions in estimating the fair value of the Company. To test the estimated fair value of the Company, our audit procedures included, among others, assessing methodologies and testing the significant assumptions and underlying data used by the Company. We evaluated the Company’s valuation process by comparing the significant assumptions to current industry and economic trends, we analyzed management’s forecasted revenue including the revenue growth rate, profitability margins, working  capital,  discount  rate  and  estimated  spend on capital  expenditures  to  identify,  understand  and evaluate  the  changes  as  compared  to  the historical results and to selected guideline companies in the industry. In addition, we performed a sensitivity analysis of significant assumptions to evaluate the changes in the fair value of the Company resulting from changes in the assumptions. We involved our valuation specialists to assist with our evaluation  of the methodology  used by the Company and significant assumptions included in the fair value estimates.  In addition, our valuation specialists performed independent comparative calculations to estimate the acquired entity’s weighted average cost of capital. We also evaluated the related disclosures included in Notes 2l and 7 to the consolidated financial statements. /s/KOST FORER GABBAY & KASIERER A Member of Ernst & Young Global We have served as the Company's auditor since 2004 Tel-Aviv, Israel March 22, 2021 F - 5           To the Shareholders and the Board of Directors of Caesarstone Ltd. Report of Independent Registered Public Accounting Firm Opinion on Internal Control over Financial Reporting We  have  audited  Caesarstone  Ltd.  and  subsidiaries’  internal  control  over  financial  reporting  as  of  December  31,  2020,  based  on  criteria  established  in  Internal Control—Integrated Framework issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission 2013 framework (the COSO criteria). In our opinion, Caesarstone Ltd. and subsidiaries (the Company) maintained, in all material respects, effective internal control over financial reporting as of December 31, 2020, based on the COSO criteria. We  did not examine  the  effectiveness  of internal  control  over financial  reporting  of Caesarstone  Australia  Pty Ltd. a wholly owned subsidiary, whose financial statements reflect total assets and revenues constituting 11% and 21%, respectively, of the related consolidated financial statement amounts as of and for the year ended  December  31,  2020.  The  effectiveness  of  Caesarstone  Australia  Pty  Ltd.’s  internal  control  over  financial  reporting  was  audited  by  other  auditors  whose report  has  been  furnished  to  us,  and  our  opinion,  insofar  as  it  relates  to  the  effectiveness  of  Caesarstone  Australia  Pty  Ltd.’s  internal  control  over  financial reporting, is based solely on the report of the other auditors. As  indicated  in  the  accompanying  Management's  Report  on  Internal  Control  Over  Financial  Reporting,  management’s  assessment  of  and  conclusion  on  the effectiveness of internal control over financial reporting did not include the internal controls of the businesses of Lioli Ceramica Pvt. Ltd. ("Lioli") and Omicron Granite and Tile ("Omicron") that were acquired during 2020 and included in the 2020 consolidated financial statements of the Company and constituted 9% and 1% of total and net assets, respectively, as of December 31, 2020 and 1% of revenues, for the year then ended. Our audit of internal control over financial reporting of the Company also did not include an evaluation of the internal control over financial reporting of the business of Lioli and Omicron. We also have audited, in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB), the consolidated balance sheets of the Company as of December 31, 2020 and 2019, the related consolidated statements of income, comprehensive income, shareholders’ equity and cash flows  for  each  of  the  three  years  in  the  period  ended  December  31,  2020,  and  the  related  notes  and  our  report  dated  March  22,  2021  expressed  an  unqualified opinion thereon. Basis for Opinion The Company’s management is responsible for maintaining effective internal control over financial reporting and for its assessment of the effectiveness of internal control over financial reporting included in the accompanying Management’s Annual Report on Internal Control Over Financial Reporting. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s internal control over financial reporting based on our audit. We are a public accounting firm registered with the PCAOB and are  required  to  be  independent  with  respect  to  the  Company  in  accordance  with  the  U.S.  federal  securities  laws  and  the  applicable  rules  and  regulations  of  the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We conducted our audit in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether effective internal control over financial reporting was maintained in all material respects. Our audit included obtaining an understanding of internal control over financial reporting, assessing the risk that a material weakness exists, testing and evaluating the  design  and  operating  effectiveness  of  internal  control  based  on  the  assessed  risk,  and  performing  such  other  procedures  as  we  considered  necessary  in  the circumstances. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. Definition and Limitations of Internal Control Over Financial Reporting A company’s internal control over financial reporting is a process designed to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles. A company’s internal control over financial reporting includes those policies and procedures that (1) pertain to the maintenance of records that, in reasonable detail, accurately and fairly reflect the transactions and  dispositions  of  the  assets  of  the  company;  (2)  provide  reasonable  assurance  that  transactions  are  recorded  as  necessary  to  permit  preparation  of  financial statements in accordance with generally accepted accounting principles, and that receipts and expenditures of the company are being made only in accordance with authorizations  of  management  and  directors  of  the  company;  and  (3)  provide  reasonable  assurance  regarding  prevention  or  timely  detection  of  unauthorized acquisition, use, or disposition of the company’s assets that could have a material effect on the financial statements. Because  of  its  inherent  limitations,  internal  control  over  financial  reporting  may  not  prevent  or  detect  misstatements.  Also,  projections  of  any  evaluation  of effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree of compliance with the policies or procedures may deteriorate. /s/KOST FORER GABBAY & KASIERER A Member of Ernst & Young Global Tel-Aviv, Israel March 22, 2021 F - 6      CONSOLIDATED BALANCE SHEETS U.S. dollars in thousands ASSETS CURRENT ASSETS: Cash and cash equivalents Short-term available for sale marketable securities Trade receivables (net of allowance for credit loss of $6,783 and $2,497 at December 31, 2020 and 2019, respectively) Other accounts receivable and prepaid expenses Inventories Total current assets LONG-TERM ASSETS: Severance pay fund Other long-term receivables Deferred tax assets, net Long-term deposits and prepaid expenses Long-term available for sale marketable securities Property, plant and equipment, net Operating lease right-of-use assets Intangible assets, net Goodwill Total long-term assets Total assets The accompanying notes are an integral part of the consolidated financial statements. F - 7 CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES  December 31, Note 2020 2019 3 4 5 11 12 3 6 10 7 7 $ 114,248 8,112 $ 139,372 - 84,822 26,481 152,073 78,282 34,066 122,686 385,736 374,406 4,007 3,837 8,359 1,675 10,926 222,883 123,928 12,098 47,472 3,475 3,176 7,881 2,887 - 204,776 72,047 - 35,218 435,185 329,460 $ 820,921 $ 703,866             CONSOLIDATED BALANCE SHEETS U.S. dollars in thousands (except share data) LIABILITIES AND EQUITY CURRENT LIABILITIES: Short-term bank credit and current maturities of long- term bank loan Trade payables Related party and other loan Short term legal settlements and loss contingencies Accrued expenses and other liabilities Total current liabilities LONG-TERM LIABILITIES: Long-term other loans and financing liability of land from related parties Long-term bank loan Accrued severance pay Deferred tax liabilities, net Long-term warranty provision Long term legal settlements and loss contingencies Long-term operating lease liabilities Total long-term liabilities COMMITMENTS AND CONTINGENT LIABILITIES REDEEMABLE NON-CONTROLLING INTEREST EQUITY: Share capital- Ordinary shares of NIS 0.04 par value - 200,000,000 shares authorized at December 31, 2020 and 2019; 35,540,392 and 35,500,872 issued at December 31, 2020 and 2019, respectively; 34,437,296 and 34,397,776 shares outstanding at December 31, 2020 and 2019, respectively Additional paid-in capital Capital fund related to non-controlling interest Accumulated other comprehensive income (loss), net Retained earnings Treasury shares at cost – 1,103,096 ordinary shares at December 31, 2020 and 2019 Total equity Total liabilities and equity The accompanying notes are an integral part of the consolidated financial statements. F - 8 CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES  December 31, Note 2020 2019 8 14 11 9 14 15 12 11 10 11 1,2 13 1e $ $ 13,122 55,063 2,221 31,039 55,570 - 53,072 2,212 28,300 42,782 157,015 126,366 11,163 9,543 5,303 6,943 1,274 21,910 112,719 7,915 - 4,333 - 1,385 21,505 64,638 168,855 99,776 7,701 - 371 160,083 (5,587) 1,083 370,830 (39,430) 371 157,225 (5,587) (3,288) 368,433 (39,430) 487,350 477,724 $ 820,921 $ 703,866                   CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME U.S. dollars in thousands (except per share data) Revenues Cost of revenues Gross profit Operating expenses: Research and development Marketing and selling General and administrative Legal settlements and loss contingencies, net Total operating expenses Operating income Finance expenses, net Income before taxes on income Taxes on income Net income Net income attributable to non-controlling interest Net income attributable to controlling interest Basic and diluted net income per share of Ordinary shares CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Year ended December 31, 2019 2020 2018 $ 486,412 352,470 $ 545,974 397,335 $ 575,871 412,457 133,942 148,639 163,414 3,974 62,047 39,081 6,319 4,146 66,770 40,681 12,359 3,635 74,786 43,323 8,903 111,421 123,956 130,647 22,521 10,199 12,322 4,700 24,683 5,578 19,105 6,243 32,767 3,639 29,128 4,560 $ $ $ 7,622 $ 12,862 $ 24,568 404 7,218 0.21 $ $ - 12,862 0.37 $ $ 163 24,405 0.72 Weighted average number of Ordinary shares used in computing basic income per share (in thousands) 34,419 34,384 34,358 Weighted average number of Ordinary shares used in computing diluted income per share (in thousands) 34,474 34,460 34,409 The accompanying notes are an integral part of the consolidated financial statements. F - 9                           CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME U.S. dollars in thousands Net income Other comprehensive income (loss) before tax: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Year ended December 31, 2019 2020 2018 $ 7,622 $ 12,862 $ 24,568 Foreign currency translation adjustments Unrealized income (loss) on foreign currency cash flow hedge Unrealized income (loss) on available for sale marketable securities Income tax benefit (expense) related to components of other comprehensive income (loss) Total other comprehensive income (loss), net of tax Comprehensive income Less - comprehensive income (loss) attributable to non-controlling interest 4,386 - 21 (8) 4,399 12,021 432 (608) 738 - (241) (111) 12,751 - (4,294) (589) - 92 (4,791) 19,777 (768) Comprehensive income attributable to controlling interest $ 11,589 $ 12,751 $ 20,545 The accompanying notes are an integral part of the consolidated financial statements. F - 10             CONSOLIDATED STATEMENTS OF SHAREHOLDERS' EQUITY U.S. dollars in thousands (except share data) CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Common stock Additional paid-in Retained Accumulated other comprehensive income (loss), Capital fund related to non- controlling Treasury Shares Amount capital earnings net (1) interest shares Total equity 34,338,960 $ 371 $ 151,880 $ 356,391 $ 683 $ - - - - - - - - - - - - 24,251 (*) - - 1,713 - - - (*) - (3,860) 24,405 - 203 - (20,268) - - - - - - - - - - - - (5,587) - - $ (39,430) $ 469,895 - - - - - - - (3,860) 24,405 1,713 203 (5,587) (20,268) - 34,363,211 371 153,593 360,731 (3,177) (5,587) (39,430) 466,501 - - - - - - - - 34,565 (*) - - - 12,862 (111) - 3,632 - (*) - (5,160) - - - - - - - - - - - - - - (111) 12,862 3,632 (5,160) - 34,397,776 371 157,225 368,433 (3,288) (5,587) (39,430) 477,724 - - - - - - - - 39,520 (*) - - 2,858 - (*) - 7,218 - (4,821) - 4,371 - - - - - - - - - - - - - - 4,371 7,218 2,858 (4,821) - 34,437,296 $ 371 $ 160,083 $ 370,830 $ 1,083 $ (5,587) $ (39,430) $487,350 Balance as of January 1, 2018 Other comprehensive loss Net income attributable to controlling interest Equity-based compensation expense related to employees (2) Adjustment to redemption value of the non- controlling interest Capital fund related to non-controlling interest Dividend paid Cashless exercise of options and RSUs Balance as of December 31, 2018 Other comprehensive loss Net income Equity-based compensation expense related to employees (2) Dividend paid Cashless exercise of options and RSUs Balance as of December 31, 2019 Other comprehensive loss Net income attributable to controlling interest Equity-based compensation expense related to employees (2) Dividend paid Cashless exercise of options and RSUs Balance as of December 31, 2020 (1) (2) (*) Accumulated other comprehensive income (loss), net, comprised of foreign currency translation, hedging transactions and marketable securities. See also Note 13. Less than $1. The accompanying notes are an integral part of the consolidated financial statements. F - 11               CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS U.S. dollars in thousands Cash flows from operating activities: Net income Adjustments required to reconcile net income to net cash provided by operating activities: Depreciation and amortization Share-based compensation expense Accrued severance pay, net Changes in deferred tax, net Capital loss (gain) from sale of property, plant and equipment Decrease (increase) in trade receivables Decrease (increase) in other accounts receivable and prepaid expenses Decrease (increase) in inventories Decrease in trade payables Increase (decrease) in warranty provision Legal settlements and loss contingencies, net Decrease (increase) in right of use assets Changes in lease liabilities Amortization of premium and accretion of discount on marketable securities, net Changes in accrued interest related to marketable securities Increase (decrease) in accrued expenses and other liabilities including related party   Net cash provided by operating activities Cash flows from investing activities: Net cash paid for acquisitions Purchase of property, plant and equipment Proceeds from sale of property, plant and equipment Investment in marketable securities Sales and maturity of marketable securities Increase in long-term deposits Net cash used in investing activities The accompanying notes are an integral part of the consolidated financial statements. F - 12 CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Year ended December 31, 2019 2020 2018 $ 7,622 $ 12,862 $ 24,568 29,460 2,858 (14) (895) 340 6,070 9,318 313 (17,938) (371) 6,319 (26,738) 30,710 161 (1) 404 47,618 (28,962) (19,824) 13 (24,456) 5,271 (347) 28,587 3,632 (246) (1,509) 326 (5,032) (6,346) 35,303 (6,663) 69 12,359 1,319 2,602 - - 5,786 83,049 - (23,590) 66 - - (63) 28,591 1,684 (543) (3,064) 225 (2,637) 7,673 (30,607) (16,223) 367 9,765 - - - - (5,107) 14,692 - (20,962) 28 - - (219) (68,305) (23,587) (21,153)               CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS U.S. dollars in thousands Cash flows from financing activities: Dividend paid Dividend paid by subsidiary to non-controlling interest (*) Changes in short-term bank credit and loans, net Call option exercised related to non-controlling interest Repayment of a financing liability of land Net cash used in financing activities Effect of exchange rate differences on cash and cash equivalents Increase (decrease) in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents at beginning of year Cash and cash equivalents at end of year Cash received (paid) during the year for: Interest paid Interest received Tax paid Non cash activity during the year for: Changes in trade payables balances related to purchase of property, plant and equipment CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Year ended December 31, 2019 2020 2018 $ (4,821) - (18) - (1,245) (6,084) 1,647 (25,124) 139,372 (5,160) $ - (7,771) - (1,196) (14,127) 475 45,810 93,562 (20,268) (978) 4,171 (20,119) (1,169) (38,363) (321) (45,145) 138,707 114,248 $ 139,372 $ 93,562 - 460 (3,676) $ $ $ - 976 $ $ (361) 1,455 (10,155) $ (13,906) (356) $ (3,235) $ 2,688 $ $ $ $ $ $ (*) In 2018, dividend payment made by Company’s subsidiary Caesarstone Canada Inc. and reflects the amount paid to the non-controlling interest holders. The accompanying notes are an integral part of the consolidated financial statements. F - 13                       NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 1:- GENERAL a. General: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Caesarstone Ltd. (formerly: Caesarstone Sdot-Yam Ltd.), incorporated under the laws of the State of Israel, was founded in 1987. Caesarstone Ltd. and its subsidiaries (collectively, the "Company" or "Caesarstone") develop, manufacture and market, high quality engineered quartz  surfaces  sold  under  the  Company's  premium  Caesarstone  brand.  The  Company's  products  are  sold  in  over  50  countries  through  a combination of direct sales in certain markets and indirectly through a network of independent distributors in other markets. The Company's products are primarily used as kitchen countertops in the renovation and remodeling markets and in the new buildings’ construction market. Other  applications  include  vanity  tops,  wall  panels,  back  splashes,  floor  tiles,  stairs  and  other  interior  surfaces  that  are  used  in  a  variety  of residential and non-residential applications. The  Company  has  subsidiaries  in  Australia,  Singapore,  Canada,  United  Kingdom,  India  and  the  United  States  which  are  engaged  in  the marketing and selling of the Company's products in different geographic areas. The  Company  manufacture  its  quartz  products  in  three  manufacturing  facilities  located  in  Kibbutz  Sdot-Yam  in  central  Israel,  Bar-Lev Industrial Park in northern Israel and Richmond-Hill, Georgia in the U.S. which operates under the Company’s subsidiary in the United States, Caesarstone Technologies USA, Inc. Following the acquisition of Lioli (see also b below) the Company has a porcelain slabs manufacturing plant in India. b. Acquisition of Lioli Ceramica Pvt Ltd: On October 05, 2020, the Company completed the acquisition of 55% of the shares of Lioli Ceramica Pvt Ltd ("Lioli"), a producer of porcelain countertop slabs in the total net consideration of $13,574. The consideration includes a contingent consideration arrangement that requires the Company to pay up to approximately $10,000 of additional consideration  to  Lioli’s  minority  shareholders  subject  to  reaching  certain  EBITDA  achievement.  If  Lioli  will  meet  the  criteria,  the  addition consideration amount will be paid during 2021. The  fair  value  of  the  contingent  consideration  arrangement  at  the  acquisition  date  was  $1,492.  As  of  December  31,  2020,  there  were  no significant changes to the fair value assigned to the contingent consideration. As of October 05, 2020, the fair value of the 45% non-controlling interests in Lioli amounted to $7,269. The fair value of the non-controlling interests was valued based on the transaction price and a Put Option criterion that the minority awarded in accordance with the share purchase agreement. As  part  of  the  agreement,  the  Company  granted  Lioli’s  minority  shareholders  a  put  option  and  Lioli’s  minority  shareholders  granted  the Company a call option for its interest, each exercisable any time after April 1, 2024 and before the 20th anniversary of the acquisition date based on a mechanism as set forth in the agreement between the parties F - 14 CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 1:- GENERAL (Cont.) The Lioli acquisition was accounted for as a business combination in accordance with ASC 805 "Business Combinations”. The  preliminary  fair  value  estimates  for  the  assets  acquired  and  liabilities  assumed  for  Lioli’s  acquisition  were  based  upon  preliminary calculations and valuations, and the estimates and assumptions for these acquisition are subject to change as the Company obtains additional information during the respective measurement period to the information that was existed as of the acquisition date (up to one year from the respective acquisition dates). The following table summarizes the purchase price allocation of Lioli Acquisition: Components of Purchase Price: Cash Lioli's minority shareholders loan assumed Contingent consideration Total purchase price Less: Cash acquired Net for allocation Allocation of Purchase Price: Net tangible assets (liabilities): Trade receivables, net Prepaid expenses and other current assets Inventories, net (1) Property, plant and equipment, net (2) Other non-current assets Trade payables Loans (net of Lioli's minority shareholders loan assumed) (3) Accrued expenses and other current liabilities Other non-current liabilities Total net tangible assets Identifiable intangible assets: Customer relationships (4) Deferred tax liabilities Total identifiable intangible assets acquired Goodwill (5) Non-controlling interests Total purchase price allocation $ 10,197 1,950 1,492 13,639 65 13,574 4,729 1,133 7,488 26,937 20 (5,007) (14,083) (2,969) (4,295) 13,953 2,049 (597) 1,452 5,438 (7,269) F - 15 $ 13,574               NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 1:- GENERAL (Cont.) CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES (1) Including additional $1,063 fair value to bring the inventory in process to its finished good stage value. Amortization period is through two quarters in accordance with the average inventory turnovers using the straight-line method. (2) Including additional $10,750 land and buildings fair value in accordance with a third-party appraiser. (3) As of October 5, 2020 Lioli had a loan from its minority shareholders (the "shareholders loan"), which included in the acquired net tangible assets. According to term of the transaction the Company will assume 55% of the shareholders loan. The assumed shareholders loan is included in the total purchase price and excluded from the loan balance in accordance to ASC 805 requirements. (4)  Customer  relationships  represent  the  underlying  relationships  and  agreements  with  Lioli's  customer  base.  In  assessing  the  value  of  the Customer  Relationships,  the  Company  used  an  income  approach  method.  The  Customer  Relationships’  economic  useful  life  is  estimated  at approximately 5 years, amortized using the straight-line method. (5) The goodwill is primarily attributable to expected synergies resulting from the acquisition. The Company recognized $545 of aggregate acquisition-related costs that were expensed in the consolidated statement of income in general and administrative expenses. Pro forma results of operations related to this acquisition have not been prepared because they are not material to the Company’s consolidated statements of income. c. Acquisition of Omicron Supplies, LLC: On December 31, 2020, the Company, through its fully owned U.S. subsidiary, completed the acquisition of 100% of the shares of Omicron Supplies, LLC ("Omicron"), a stone supplier in the U.S., for a total net cash consideration of $18,830. The Omicron acquisition was accounted for as a business combination in accordance with ASC 805 "Business Combinations”. F - 16 CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 1:- GENERAL (Cont.) The  preliminary  fair  value  estimates  for  the  assets  acquired  and  liabilities  assumed  for  Omicron  acquisition  were  based  upon  preliminary calculations and valuations, and the estimates and assumptions for these acquisition are subject to change as the Company obtains additional information during the respective measurement period to the information that was existed as of the acquisition date (up to one year from the respective acquisition dates).The following table summarizes the purchase price allocation of Omicron Acquisition: Components of Purchase Price: Cash Less: Cash acquired Net for allocation Allocation of Purchase Price: Net tangible assets (liabilities): Trade receivables, net Prepaid expenses and other current assets Inventories, net Property, plant and equipment, net ROU assets and others Trade payables Short-term lease liability Short-term loan, accrued expenses and other current liabilities Long-term lease and other non-current liabilities Total net tangible assets Identifiable intangible assets: Customer relationships (1) Deferred tax liabilities Total identifiable intangible assets acquired Goodwill (2) Total purchase price allocation $ 18,862 32 18,830 6,178 787 19,462 75 22,978 (9,722) (3,567) (10,430) (19,369) 6,392 10,144 (2,637) 7,507 4,931 $ 18,830 (1) Customer relationships represent the underlying relationships and agreements with Omicron's customer base. In assessing the value of the Customer Relationships, the Company used an income approach method. The Customer Relationships’ economic useful life is estimated at approximately 5 years, amortized using the straight-line method. (2) The goodwill is primarily attributable to expected synergies resulting from the acquisition. The Company recognized $376 of aggregate acquisition-related costs that were expensed in the consolidated statement of income in general and administrative expenses. Pro forma results of operations related to this acquisition have not been prepared because they are not material to the Company’s consolidated statements of income. F - 17             NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 1:- GENERAL (Cont.) d. Major suppliers: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES In  2020,  the  Company  acquired  approximately  67%  of  its  quartz  consumption  from  Turkey,  of  which  approximately  35%  was  supplied  by Mikroman  Madencilik  San  ve  TIC.LTD.STI  ("Mikroman"),  constituting  approximately  23%  of  Company's  total  quartz,  and  approximately 35% was supplied by Polat Maden Sanayi ve Ticaret A.Ş. (“Polat”), constituting approximately 23% of Company’s total quartz. If Mikroman or  Polat  cease  supplying  the  Company  with  quartz  or  if  the  Company's  supply  of  quartz  generally  from  Turkey  is  adversely  impacted,  the Company's other  suppliers  may  be unable  to meet  the Company's quartz  requirements.  In that  case,  the Company would need to locate  and qualify alternate suppliers, which could take time, increase costs and require adjustments to the appearance of the Company's products. As a result,  the  Company  may  experience  a  delay  in  manufacturing,  which  could  materially  and  adversely  impact  the  Company's  results  of operations. e. Caesarstone Canada, Inc.: In connection with the formation of Caesarstone Canada Inc. in 2010 with the Company’s former distributor, Canadian Quartz Holdings Inc. (“Ciot”), the Company granted Ciot a put option and Ciot granted the Company a call option for its interest, each exercisable any time between July  1,  2012  and  July  1,  2023  based  on  a  mechanism  as  set  forth  in  the  agreement  between  the  parties.  In  December  2018,  the  Company exercised its call option and purchased Ciot’s 45% ownership interest in Caesarstone Canada for the purchase price of $20,119 (CAD $27,300) and increased its ownership interest to 100%. The Company recorded the purchase price against the non-controlling interest balance and the access of the amounts paid over the non-controlling balance to a capital fund in its shareholders’ equity. f. The COVID-19 Pandemic: During 2020, the Company experienced disruptions to its business impacting revenues and its financial results. In order to mitigate the impact of the decline in business as a result of the pandemic, the Company implemented cost savings measures through 2020 and in addition reduced its production capacity. While the Company expect that this public health threat will be eased by global vaccination and lifted restrictions on traveling, current macro- economic environment and current uncertainties regarding the potential impact of COVID-19 may have on the Company’s business, there can be  no  assurance  that  the  Company’s  estimates  and  assumptions  used  in  the  measurement  of  various  assets  and  liabilities  in  the  financial statements will prove to be accurate predictions of the future. If the Company’s assumptions regarding forecasted cash flows are not achieved, it is possible that an impairment review may be triggered and certain assets and liabilities in the financial statements may be impaired. Accordingly, the COVID-19 pandemic and the related global reaction could have a material adverse effect on the Company’s business, results of operations and financial condition. F - 18 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES The consolidated financial statements have been prepared in accordance with U.S. generally accepted accounting principles ("U.S. GAAP"). a. Use of estimates: The preparation of financial statements in conformity with U.S. GAAP requires management to make estimates, judgments and assumptions that  affect  the  amounts  reported  in  the  financial  statements  and  accompanying  notes.  Actual  results  could  differ  from  those  estimates.  The Company's management  believes  that  the estimates,  judgment  and assumptions  used are  reasonable  based upon information  available  at the time they were made. b. Financial statements in U.S. dollars: The  Company's  revenues  are  generated  in  various  currencies  including  in  U.S.  dollars  (USD),  Australian  dollars  (AUD),  Canadian  dollars (CAD), Euros (EUR), Singapore dollars (SGD), British pounds (GBP), Indian Rupee (INR) and New Israeli Shekels (NIS). In addition, most of the Company's costs are incurred in USD, NIS and EUR. The  Company’s  management  believes  that  the  USD  is  the  primary  currency  of  the  economic  environment  in  which  the  Company  operates. Thus, the functional and reporting currency of the Company is the USD. The functional currency of the Company's foreign subsidiaries is the local currency in which the relevant subsidiary operates. F - 19 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) b. Financial statements in U.S. dollars (Cont.): CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Accordingly,  monetary  accounts  maintained  in  currencies  other  than  the  USD  are  re-measured  into  dollars  in  accordance  with  Accounting Standards  Codification  ("ASC")  830,  "Foreign  Currency  Matters"  (“ASC  830”).  All  transaction  gains  and  losses  resulting  from  the  re- measurement of monetary balance sheet items denominated in non-USD currencies are reflected in the statements of operations as financial income or expenses as appropriate. The financial statements of the Company’s subsidiaries of which the functional currency is not the USD have been translated into the USD. All amounts on the balance sheets have been translated into the USD using the exchange rates in effect on the relevant balance sheet dates. All amounts in the statements of income have been translated into the USD using the monthly average exchange rate in accordance with ASC 830. The  resulting  translation  adjustments  are  reported  as  a  component  of  accumulated  other  comprehensive  income  (loss),  net  in  shareholders' equity. c. Principles of consolidation: The consolidated financial statements include the accounts of the Company and its wholly and majority-owned subsidiaries (see also Note 1). Inter-company  transactions  and  balances,  including  profit  from  inter-company  sales  not  yet  realized  outside  of  the  Company,  have  been eliminated upon consolidation. d. Cash equivalents: Cash equivalents are short-term highly liquid investments that are readily convertible to cash with original maturities of three months or less at the date acquired. e. Short-term bank deposits: Short-term bank deposits are deposits with original maturities of more than three months but less than one year. Short-term bank deposits are presented at their cost, which approximates their fair value. f. Marketable securities: Marketable  securities  consist  of  corporate  and  governmental  bonds.  The  Company  determines  the  appropriate  classification  of  marketable securities  at  the  time  of  purchase  and  re-evaluates  such  designation  at  each  balance  sheet  date.  In  accordance  with  FASB  ASC  No.  320 “Investments - Debt and Equity Securities”, the Company classifies marketable securities as available-for-sale. Available-for-sale  securities  are  stated  at  fair  value,  with  unrealized  gains  and  losses  reported  in  accumulated  other  comprehensive  income (loss), a separate component of stockholders’ equity, net of taxes. Realized gains and losses on sales of marketable securities, as determined on a specific identification basis, are included in financial income (expenses), net. The amortized cost of marketable securities is adjusted for amortization of premium and accretion of discount to maturity, both of which, together with interest, are included in financial income (expenses), net. F - 20 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) f. Marketable securities (Cont.): CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES The Company classifies its marketable securities as either short-term or long-term based on each instrument’s underlying contractual maturity date. Marketable securities with maturities of 12 months or less are classified as short-term and marketable securities with maturities greater than 12 months are classified as long-term. The Company assessed AFS debt securities with an amortized cost basis in excess of estimated fair value to determine what amount of that difference,  if  any,  is  caused  by  expected  credit  losses  in  accordance  with  ASC  326.  Allowance  for  credit  losses  on  AFS  debt  securities  are recognized  as  a  charge  of  credit  loss  expenses  (income),  net,  on  the  consolidated  statements  of  comprehensive  income,  and  any  remaining unrealized losses, net of taxes, are included in accumulated other comprehensive income (loss) in stockholders' equity. The Company did not record credit loss allowance on its marketable securities during the year ended December 31, 2020. g. Derivatives: ASC  815,  “Derivative  and  Hedging”  ("ASC  815"),  requires  companies  to  recognize  all  of  their  derivative  instruments  as  either  assets  or liabilities in the statement of financial position at fair value. For those derivative  instruments  that are  designated  and qualify  as hedging instruments,  a company must designate  the  hedging instrument, based upon the exposure being hedged, as a fair value hedge, cash flow hedge or a hedge of a net investment in a foreign operation. F - 21 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) g. Derivatives (Cont.): Derivative instruments designated as hedging instruments: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES For derivative instruments that are designated and qualify as a cash flow hedge (i.e., hedging the exposure to variability in expected future cash flows that is attributable to a particular risk), the effective portion of the gain or loss on the derivative instrument is reported as a component of other comprehensive income (loss) and reclassified into earnings in the same period during which the hedged transaction affects earnings. The remaining gain or loss on the derivative instrument in excess of the cumulative change in the present value of future cash flows of the hedged  item,  if  any,  is  recognized  in  current  earnings  during  the  period  of  change.  For  derivative  instruments  not  designated  as  hedging instruments, the gain or loss is recognized in current earnings during the period of change. To  hedge  against  the  risk  of  overall  changes  in  cash  flows  resulting  from  foreign  currency  salary  and  other  recurring  payments  during  the periods, the Company has instituted a foreign currency cash flow hedging program. The Company hedges portions of its forecasted salary and other expenses denominated in NIS. These  forward  contracts  are  designated  as  cash  flow  hedges,  as  defined  by  ASC 815,  and  are  all  effective,  as  their  critical  terms  match  the underlying transactions being hedged. As  of  December  31,  2020  and  2019  the  Company  did  not  have  any  outstanding  forward  NIS  transactions.  As  of  December  31,  2018  the unrealized loss recorded in accumulated other comprehensive income (loss), net of tax from the Company's currency forward NIS transactions was $497. Derivative instruments not designated as hedging instruments: In addition to the derivatives that are designated as hedges as discussed above, the Company enters into certain foreign exchange forward and options contracts to limit its exposure to foreign currencies. In addition, the Company entered into derivative instruments to partially manage its exposure to movements associated with the Styrene prices. Gains and losses related to such derivative instruments are recorded in financial expenses, net. At December 31, 2020 and 2019, the notional amount  of  foreign  exchange  and  styrene  forward  and  option  contracts  into  which  the  Company  entered  was  $100,981  and  $36,608, respectively. The foreign exchange and styrene forward and options contracts will expire at various times through December, 2021. F - 22 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) g. Derivatives (Cont.): CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES The  following  tables  present  fair  value  amounts  of,  and  gains  and  losses  recorded  in  relation  to,  the  Company's  derivative  instruments  and related hedged items: Balance sheet Fair value of derivative instruments Year ended December 31, 2019 2020 Derivative assets: Derivatives not designated as hedging    instruments: Foreign exchange option    and forward contracts Total Derivative liabilities: Derivatives not designated as hedging    instruments: Foreign exchange option    and forward contracts Styrene forward contract Total Other accounts receivable and prepaid    expenses Accrued expenses and other liabilities Accrued expenses and other liabilities F - 23 - - (3,582) (209) (3,791) 62 62 (425) - (425)               NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) g.  Derivatives (Cont.): CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES The  following  tables  present  fair  value  amounts  of,  and  gains  and  losses  recorded  in  relation  to,  the  Company's  derivative  instruments  and related hedged items: Gain (loss) recognized in other comprehensive income (loss), net Year ended December 31, 2020 2019 Gain (loss) recognized in statements of income Statements of income Item Year ended December 31, 2020 2019 Derivatives designated as hedging instruments: Foreign exchange forward contract Derivatives not designated as hedging instruments: Foreign exchange forward and options contracts Styrene forward contracts Total h. Inventories: - - - -   Cost of revenues and     Operating expenses 497 2,406 1,716 Financial expenses, net - - Financial expenses, net 497 (750) (2,120) (464) 2,121 - 3,837 Inventories  are  stated  at  the  lower  of  cost  and  net  realizable  value.  The  Company  periodically  evaluates  the  quantities  on  hand  relative  to historical and projected sales volumes, aging, current and historical selling prices and contractual obligations to maintain certain levels of raw material quantities. Based on these evaluations, inventory provision is provided to cover risks arising from slow-moving items, discontinued products, excess inventories, net realizable value lower than cost and adjusted revenue forecasts. Cost is determined as follows: Raw Materials - cost is determined on a standard cost basis which approximates actual costs on a weighted average basis. Work-in  progress  and  finished  products  -  are  based  on  standard  cost  (which  approximates  actual  cost  on  a  weighted  average  basis)  which includes raw materials cost, labor and manufacturing overhead. Finished goods are stated at the lower of cost and net realizable value. F - 24       NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) h.  Inventories (Cont.): The following table provides the details of the change in the Company's provision for inventory write-downs: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Inventory provision, beginning of year Assumed from business combination Increase in inventory provision Write off Inventory provision, end of year i. Property, plant and equipment, net: December 31, 2020 2019 $ $ $ 18,226 1,405 4,305 (7,329) 15,551 - 9,983 (7,308) 16,607 $ 18,226 1. Property, plant and equipment are stated at cost, net of accumulated depreciation and investment grants. 2. Costs recorded prior to a production line completion are reflected as construction in progress, which are recorded building and machinery assets  at  the  date  of  purchase.  Construction  in  progress  includes  direct  expenditures  for  the  construction  of  the  production  line  and  is stated  at  cost.  Capitalized  costs  include  costs  incurred  under  the  construction  contract:  advisory,  consulting  and  direct  internal  costs (including labor) and operating costs incurred during the construction and installation phase. 3. Depreciation is calculated using the straight-line method over the estimated useful life of the assets at the following annual rates: Machinery and manufacturing equipment Office equipment and furniture Motor vehicles Buildings Prepaid expenses related to operating lease Leasehold improvements F - 25 % 4-33 (mainly 10) 7-33 (mainly 7) 10-30 (mainly 20) 4-5 1 Over the shorter of the term of the lease or the life of the asset       NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) j.  Leases: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES The Company determines if an arrangement is a lease at inception and recognize in accordance with ASC 842 “Leases”. Operating leases are included in operating lease right-of-use (“ROU”) assets, other current liabilities and operating lease liabilities in the Company’s consolidated balance sheets. ROU assets represent the right to use an underlying asset for the lease term and lease liabilities represent the Company’s obligation to make lease payments arising from the lease. Operating lease ROU assets and liabilities are recognized at commencement date based on the present value of lease payments over the lease term. The Company uses incremental borrowing rates based on the Company's implied credit rating which was based on Moody's Investors Service Rating Methodology for the Building Materials Industry (such credit rating was notched up due to collateralization) at commencement date. The operating lease ROU asset also includes any lease payments made and excludes lease incentives, if any. Lease terms may include options to extend or terminate the lease when it is reasonably certain that the Company will exercise that option. Lease expenses for lease payments are recognized on a straight-line basis over the lease term. Upon adoption as of January 1, 2019, the Company recorded right-of-use leased assets and corresponding liabilities of $73,366. See also Note 10. k. Impairment of long-lived assets: The  Company's  long-lived  assets  (assets  group)  to  be  held  or  used,  including  right  of  use  assets,  tangible  and  finite-lived  intangible  assets (other  than  goodwill),  are  reviewed  for  impairment  in  accordance  with  ASC  360  "Property,  Plant  and  Equipment"  ("ASC  360")  whenever events or changes in circumstances indicate that the carrying amount of an asset may not be recoverable. Recoverability of assets to be held and used is measured by a comparison of the carrying amount of an asset to the future undiscounted cash flows expected to be generated by the asset. If such assets are considered to be impaired, the impairment to be recognized is measured by the amount by which the carrying amount of the assets exceeds the fair value of the assets. Assets to be disposed of are reported at the lower of the carrying amount or fair value less costs  to  sell.  No  impairment  losses  were  identified  during  any  period  presented.  In  addition  to  the  recoverability  assessment,  the  Company routinely reviews the remaining estimated useful lives of property and equipment and finite-lived intangible assets. If the Company reduces the estimated  useful  life  assumption  for  any  asset,  the  remaining  unamortized  balance  would  be  amortized  or  depreciated  over  the  revised estimated useful life. F - 26 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) l. Goodwill: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Goodwill represents the excess of the cost of businesses acquired over the fair value of the net assets acquired in the acquisition. Under ASC 350, "Intangibles-Goodwill and Other" ("ASC 350") goodwill is not amortized but instead is tested for impairment at least annually (or more frequently if impairment indicators arise). Following the adoption of ASU 2017-04, "Simplifying the Test for Goodwill Impairment" by the Company in January 2017, any excess of the carrying amount of the reporting unit over its fair value is recognized as an impairment loss, and the carrying value of goodwill is written down to fair value. The goodwill impairment test is performed according to the following principles: (1) An initial qualitative assessment may be performed to determine whether it is more likely than not that the fair value of the reporting unit is less than its carrying amount. (2) If the Company concludes it is more likely than not that the fair value of the reporting unit is less than its carrying amount, a quantitative fair value test is performed. An impairment charge for the amount by which the carrying amount exceeds the reporting unit’s fair value is recognized. The Company performs  an annual goodwill impairment  test during the fourth quarter  of each fiscal  year, or more frequently,  if impairment indicators  are  present.  The  Company  operates  in  one  operating  segment.  The  Company  concluded  that  all  of  the  Company's  reporting  units should  be  aggregated  and  deemed  as  a  single  reporting  unit  for  the  purpose  of  performing  the  goodwill  impairment  test  in  accordance  with ASC 350-20-35-35, since they have similar economic characteristics. Goodwill  was  tested  for  impairment  by  comparing  Company’s  fair  value  with  its  carrying  value.  As  required  by  ASC  820,  "Fair  Value Measurements", the Company applies assumptions that marketplace participants would consider in determining the fair value of reporting unit. The  process  of  evaluating  the  potential  impairment  of  goodwill  is  subjective  and  requires  significant  judgment  at  many  points  during  the analysis.  Significant  estimates  used  in  the  fair  value  methodologies  include  estimates  of  future  cash  flows,  future  short-term  and  long-term growth rates and weighted average cost of capital. If these estimates or their related assumptions change in the future, the Company may be required to record impairment charges for its goodwill and intangible assets with an indefinite life. No impairment of goodwill was identified during any period presented. F - 27 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) m. Warranty: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES The  Company  generally  provides  a  standard  (i.e.  assurance  type)  warranty  for  its  products,  for  various  periods,  depending  on  the  type  of product  and the country  in which the  Company does business. The Company records a provision  for the estimated  cost to repair  or replace products under warranty at the time of sale. Factors that affect the Company's warranty reserve include the number of units sold, historical and anticipated rates of warranty repairs and the cost per repair. The following table provides the details of the change in the Company's warranty accrual: January 1, Charged to costs and expenses relating to new sales Costs of product warranty claims Foreign currency translation adjustments December 31, n. Revenue recognition: 2020 2019 $ $ 2,916 $ 2,820 1,281 (1,459) (159) 1,879 (1,734) (49) 2,579 $ 2,916 Revenues are recognized in accordance with ASC 606, revenue from contracts with customers when control of the promised goods or services is transferred to the customers, in an amount that the Company expects in exchange for those goods or services. The  Company  applies  the  following  five  steps  in  accordance  to  ASC  606:  (1)  identify  the  contract  with  a  customer,  (2)  identify  the performance obligations in the contract, (3) determine the transaction price, (4) allocate the transaction price to the performance obligations in the contract, and (5) recognize revenue when a performance obligation is satisfied. 1. Identify the contract with a customer: A contract is an agreement between two or more parties that creates enforceable rights and obligations. In evaluating the contract, the Company  analyzes  the  customer’s  intent  and  ability  to  pay  the  amount  of  promised  consideration  (credit  risk)  and  considers  the probability of collecting substantially all of the consideration. The Company determines whether collectability is reasonably assured on a customer-by-customer basis pursuant to various criteria including Company’s historical experience, credit insurance and other inputs. 2. Identify the performance obligations in the contract: At  a  contract’s  inception,  the  Company  assesses  the  goods  or  services  promised  in  a  contract  with  a  customer  and  identifies  the performance obligations. The main performance obligation is a delivery of the Company’s products. F - 28       NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) n. Revenue recognition (Cont.): 3.  Determine the transaction price: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES The Company’s products that are sold through agreements with distributors are non-exchangeable, non-refundable, non-returnable and without any rights of price protection or stock rotation. Accordingly, the Company considers all the distributors to be end-consumers. For  certain  revenue  transactions  with  specific  customers,  the  Company  is  responsible  also  for  the  fabrication  and  installation  of  its products.  The  Company  recognizes  such  revenues  upon  receipt  of  acceptance  evidence  from  the  end  consumer  which  occurs  upon completion of the installation. Although,  in  general,  the  Company  does  not  grant  rights  of  return,  there  are  certain  instances  where  such  rights  are  granted.  The Company maintains a provision for returns in accordance with ASC 606, which is estimated, based primarily on historical experience as well as management judgment, and is recorded through a reduction of revenue. 4.  Allocate the transaction price to the performance obligations in the contract: The  majority  of  the  Company’s  revenues  are  sales  of  goods,  therefore  there  is  one  main  performance  obligation  that  absorbs  the transaction price. 5.  Recognize revenue when a performance obligation is satisfied: Revenue  is  recognized  when  or  as  performance  obligations  are  satisfied  by  transferring  control  of  a  promised  good  or  service  to  a customer.  Control transfers  at  a point in time, which affects  when revenue is recorded.  The majority  of Company’s revenues deriving from  sales  of  products  which  are  recognized  when  control  is  transferred  based  on  the  agreed  International  Commercial  terms,  or “INCOTERMS”. o. Research and development costs: Research and development costs are charged to the statement of income as incurred. p. Income taxes: The  Company  and  its  subsidiaries  account  for  income  taxes  in  accordance  with  ASC  740,  "Income  Taxes"  (“ASC  740”).  This  statement prescribes  the  use  of  the  liability  method  whereby  deferred  tax  asset  and  liability  account  balances  are  determined  based  on  differences between financial reporting and tax bases of assets and liabilities and are measured using the enacted tax rates and laws that will be in effect when the differences are expected to reverse. F - 29 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) p. Income taxes (Cont.): CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES The  Company  accounts  for  its  uncertain  tax  positions  in  accordance  with  ASC  740-10.  ASC  740-10  contains  a  two-step  approach  to recognizing  and  measuring  uncertain  tax  positions  accounted  for  in  accordance  with  ASC  740.  The  first  step  is  to  evaluate  the  tax  position taken or expected to be taken in a tax return by determining if the weight of available evidence indicates that it is more likely than not that, on an  evaluation  of  the  technical  merits,  the  tax  position  will  be  sustained  on  audit,  including  resolution  of  any  related  appeals  or  litigation processes.  The  second  step  is  to  measure  the  tax  benefit  as  the  largest  amount  that  is  more  than  50%  likely  to  be  realized  upon  ultimate settlement. The Company classifies interest and penalties on income taxes as taxes on income. q. Advertising expenses: Advertising  costs  are  expensed  as  incurred.  Advertising  expenses  for  the  years  ended  December  31,  2020,  2019  and  2018  were  $14,457, $16,233 and $20,848, respectively. r. Concentrations of credit risk: Financial  instruments  that  potentially  subject  the  Company  to  concentrations  of  credit  risk  consist  principally  of  cash  and  cash  equivalents, marketable securities and trade receivables. The Company's cash and cash equivalents are invested primarily in USD, mainly with major banks in Israel. The Company's debt marketable securities include investments in highly-rated corporate debentures (located mainly in U.S.) and governmental bonds. The financial institution that holds the Company's debt marketable securities is a major financial institution located in the United States. The  Company  believes  that  the  its  debt  marketable  securities  portfolio  is  a  diverse  portfolio  of  highly-rated  securities  and  the  Company's investment policy limits the amount the Company may invest in an issuer (see Note 2f). The Company's trade receivables are derived from sales to customers located mainly in the United States, Australia, Canada, Israel and Europe. The  Company  performs  ongoing  credit  evaluations  of  its  customers  and  to  date  has  not  experienced  any  substantial  losses.  In  certain circumstances, the Company requires letters of credit or prepayments. An allowance for credit losses (i.e. doubtful accounts) is provided with respect to specific receivables that the Company has determined to be doubtful of collection. For those receivables not specifically reviewed, provisions are recorded at a specific rate, based upon the age of the receivable, the collection history, current economic trends and management estimates of future economic conditions. No customer represented 10% or more of the Company’s total accounts receivables, net as of December 31, 2020 and 2019. F - 30 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) r. Concentrations of credit risk (Cont.): The following table provides the detail of the change in the Company's allowance for credit loss: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES January 1, Charges to expenses Write offs Assumed from business combinations Foreign currency translation adjustments December 31, s. Severance pay: 2020 2019 $ 2,497 $ 1,247 3,142 (984) 2,066 62 2,100 (864) - 14 $ 6,783 $ 2,497 The  Company's  liability  for  severance  pay,  with  respect  to  its  Israeli  employees,  is  calculated  pursuant  to  Israeli  severance  pay  law  and employee agreements based on the most recent salary of the employees. The Company's liability for all of its Israeli employees is provided for by monthly deposits with insurance policies and by an accrual. The value of these policies is recorded as an asset on the Company's balance sheet. The deposited funds include profits or losses accumulated up to the balance sheet date. The deposited funds may be withdrawn only upon the fulfillment of the obligations pursuant to Israeli severance pay law or labor agreements. Majority of the agreements with employees specifically state, in accordance with section 14 of the Severance Pay Law, 1963 ("Section 14"), that  the  Company's  contributions  for  severance  pay  shall  be  instead  of  severance  compensation  and  that  upon  release  of  the  policy  to  the employee, no additional calculations shall be conducted between the parties regarding the matter of severance pay and no additional payments shall be made by the Company to the employee. Further, since the Company has signed agreements with its employees under Section 14, the related obligation and amounts deposited on behalf of such obligation are not stated on the balance sheet, as they are legally released from obligation to employees once the deposit amounts have been paid. Severance  pay  expenses  for  the  years  ended  December  31,  2020,  2019  and  2018  amounted  to  approximately  $2,292,  $2,189  and  $2,048, respectively. F - 31       CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) t. Fair value of financial instruments: In accordance with ASC 820, the Company measures its cash equivalents, marketable securities, and derivatives at fair value using the market approach valuation technique. Cash equivalents and marketable securities are classified within Level 1 and Level 2, respectively, because these assets are valued using quoted market prices or alternative pricing sources and models utilizing market observable inputs. The following table sets forth the Company’s assets and liabilities that were measured at fair value as of December 31, 2020 and 2019 by level within the fair value hierarchy: Description Measured at fair value on a recurring basis: Assets: Cash equivalents: Money market mutual funds Short-term marketable securities: Corporate bonds Governmental bonds Derivatives: Derivative assets Long-term marketable securities: Corporate bonds Governmental bonds Liabilities: Derivatives: Contingent Consideration Derivative liabilities Fair Value Hierarchy Fair value measurements as of December 31, 2020 2019 Level 1 Level 2 Level 2 Level 2 Level 2 Level 2 Level 3 Level 2 $ $ $ $ $ $ $ $ 1,011 $ 7,607 505 $ $ - $ 10,434 492 $ $ - - - 62 - - 1,492 $ (3,791) $ - (425) The carrying amounts of financial instruments not measured at fair value, including cash and cash equivalents, trade receivables, other accounts receivables, trade payables, accrued expenses and other liabilities, short term loans and short term bank credit, approximate their fair value due to the short-term maturities of such instruments. The carrying amount of long-term loan approximates its fair value. F - 32                 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) u. Basic and diluted net income per share: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Basic net income per share ("Basic EPS") is computed by dividing net income attributable to ordinary shareholders by the weighted average number of ordinary shares outstanding during the period. Diluted  net  income  per  share  ("Diluted  EPS")  gives  effect  to  all  dilutive  potential  ordinary  shares  outstanding  during  the  period.  The computation of Diluted EPS does not assume conversion, exercise or contingent exercise of securities that would have an anti-dilutive effect on earnings.  The  dilutive  effect  of  outstanding  stock  options  is  computed  using  the  treasury  stock  method.  For  the  years  ended  December  31, 2020,  2019  and  2018  there  were  1,414,812,  1,244,500  and  1,272,781  outstanding  stock  options,  respectively,  that  were  excluded  from  the computation of Diluted EPS, that would have had an anti dilutive effect if included. v. Comprehensive income and accumulated other comprehensive income (loss): Comprehensive income consists of two components, net income and other comprehensive income ("OCI"). OCI refers to revenue, expenses, and gains and losses that under U.S. GAAP are recorded as an element of shareholders’ equity but are excluded from net income. Company’s OCI  consists  of  foreign  currency  translation  adjustments  from  those  subsidiaries  not  using  the  USD  as  their  functional  currency  and  net deferred gains and losses on certain derivative instruments accounted for as cash flow hedges and marketable securities. The total accumulated other comprehensive income ("AOCI"), net of tax was comprised as follows: Accumulated gain on marketable securities Accumulated foreign currency translation differences Total accumulated other comprehensive income loss, net F - 33 December 31, 2020 2019 $ $ $ 13 1,070 - (3,288) 1,083 $ (3,288)     NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) v. Comprehensive income and accumulated other comprehensive income (loss) (Cont.): The following table summarizes the changes in AOCI, net of taxes for the year ended: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Balance at January 1, 2019 Other comprehensive income (loss) before reclassifications   Amounts reclassified from AOCI Net current period OCI Balance at December 31, 2019 Other comprehensive income (loss) before reclassifications   Amounts reclassified from AOCI Net current period OCI Balance at December 31, 2020 Unrealized gains (losses) on derivative instruments Unrealized gains (losses) on marketable securities Accumulated foreign currency translation differences Total (497) 2,213 (1,716) 497 - 2,406 (2,406) - - - - - - - 13 - 13 13 (2,680) (608) - (608) (3,288) 4,358 - 4,358 1,070 (3,177) 1,605 (1,716) (111) (3,288) 6,777 (2,406) 4,371 1,083 The  following  table  shows  the  amounts  reclassified  from  AOCI  into  the  Consolidated  Statements  of  Income,  and  the  associated  financial statement line item, for 2020 and 2019: Affected line item in the consolidated statements of income Cost of revenues Research and development Marketing and selling General and administrative Total gain F - 34 December 31, 2020 2019 $ $ $ 1,857 61 217 271 1,328 40 161 187 2,406 $ 1,716                   NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) w. Accounting for stock-based compensation: Equity share based payment: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES The Company accounts for stock-based compensation in accordance with ASC 718, "Compensation-Stock Compensation" ("ASC 718"). ASC 718 requires companies to estimate the fair value of equity-based payment awards on the date of grant using an option-pricing model. The Company accounts for employees and directors’ share-based payment awards classified as equity awards using the grant-date fair value method. The fair value of share-based payment transactions is recognized as an expense over the requisite service period. The Company elected to  recognize  compensation  expense  for  an  award  that  has  a  graded  vesting  schedule  using  the  accelerated  method  and  the  Company’s accounting policy is to account for forfeitures as they occur. The  exercise  price  of  each  option  is  generally  Company's  stock  price  on  the  date  of  the  grant.  Options  generally  become  exercisable  over approximately  three to  four-year  period,  subject  to  the  continued  employment.  All  options  expire  after  7  years  from  the  date  of  grant.  In addition, commencing in 2015 the Company granted certain of its employees and officers with restricted stock units ("RSUs"), vesting over approximately a four-year period from the grant date. RSUs fair value is measured at the grant date based on the market value of Company's common stock. RSUs that are cancelled or forfeited become available for future grants. In  2020  and  2019,  the  Company  estimated  the  fair  value  of  stock  options  granted  using  the  Black-Scholes  option  pricing  model  with  the following weighted average assumptions: Dividend yield Expected volatility Risk-free interest rate Expected life (in years) December 31, 2020 0-3% 46.0% 0.7% 5.1 2019 0-3% 47.4% 1.9% 4.3 The Company used volatility data in accordance with ASC 718 and based on Company's historical data. The computation of risk free interest rate is based on the rate available on the date of grant of a zero-coupon U.S. government bond with a remaining term equal to the expected term of the option. F - 35   NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) w. Accounting for stock-based compensation (Cont.): CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES The  expected  term  of  options  granted  is  calculated  using  the  simplified  method  (being  the  average  between  the  vesting  periods  and  the contractual life of the options). For the vast majority  of the options granted in 2020 and 2019, the dividend yield is zero, due to adjustment  mechanism  with respect  to the exercise price upon payment of a dividend. For those options granted without adjustment mechanism, the dividend yield applied is 3%. x. Redeemable non-controlling interest: (1) The Company was party to a put and call arrangement with respect to the remaining 45% non-controlling interest in Caesarstone Canada, Inc.  Due  to  the  existing  put  and  call  arrangements,  the  non-controlling  interest  is  considered  to  be  redeemable  and  is  recorded  on  the balance sheet as a redeemable non-controlling interest outside of permanent equity. The redeemable non-controlling interest is recognized at  the  higher  of:  i)  the  accumulated  earnings  associated  with  the  non-controlling  interest,  or  ii)  the  redemption  value  as  of  the  balance sheet date. On December 27, 2018, the Company acquired the remaining 45% ownership interest in its Canadian subsidiary for a purchase price of approximately $20,119. (2) Following the acquisition of Lioli during 2020, the Company is party to a put and call arrangement with respect to the remaining 45% non-controlling interest in Lioli. Due to the existing put and call arrangements, the non-controlling interest is considered to be redeemable and is recorded on the balance sheet as a redeemable non-controlling interest outside of permanent equity. The redeemable  non-controlling interest is recognized at the higher of: i) the accumulated earnings associated with the non-controlling interest, or ii) the redemption value as of the balance sheet date (see also Note 1b). F - 36 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) x. Redeemable non-controlling interest (Cont.): CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES The following table provides a reconciliation of the redeemable non-controlling interest: Year ended December 31, 2019 2020 2018 Beginning of the year $ - $ Assuming the non controlling interest due to acquisition Net income attributable to non-controlling interest Dividend paid (*) Adjustment to redemption value Foreign currency translation adjustments Adjustment to Call option value (**) Call option exercise (**) 7,269 404 - - 28 - - Redeemable non-controlling interest - end of the year $ 7,701 $ - - - - - - - - - $ 16,481 - 163 (978) (203) (931) 5,587 (20,119) $ - *) In  2018  dividend  payment  was  made  by  Company’s  subsidiary  Caesarstone  Canada  Inc.  and  reflects  the  amount  paid  to  the  non- controlling interest holders. **) See also Note 1e. F - 37         NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) y. Contingencies: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES The  Company  is  involved  in  various  product  liability,  commercial,  government  investigations,  environmental  claims  and  other  legal proceedings that arise from time to time in the course of business. The Company records accruals for these types of contingencies to the extent that the Company concludes their occurrence is probable and that the related liabilities are estimable. When accruing these costs, the Company will recognize an accrual in the amount within a range of loss that is the best estimate within the range. When no amount within the range is a better  estimate  than  any  other  amount,  the  Company  accrues  for  the  minimum  amount  within  the  range.  The  Company  records  anticipated recoveries  under  existing  insurance  contracts  that  are  probable  of  occurring  at  the  amount  that  is  expected  to  be  collected.  Legal  costs  are expensed as incurred. For unasserted claims or assessments, the Company followed the accounting guidance in ASC 450-20-50-6, 450-20-25-2 and 450-20-55-2 in which the Company must first determine that the probability that an assertion will be made is likely, then, a determination as to the likelihood of an unfavorable outcome and the ability to reasonably estimate the potential loss is made. z. Business combination: The Company accounts for business combinations by applying the provisions of ASC 805, Business Combination, and allocates the fair value of purchase consideration to the tangible assets acquired, liabilities assumed, and intangible assets acquired based on their estimated fair values. The excess of the fair value of purchase consideration over the fair values of these identifiable assets and liabilities is recorded as goodwill. When  determining  the  fair  values  of  assets  acquired  and  liabilities  assumed,  management  makes  significant  estimates  and  assumptions, especially with respect to intangible assets. Significant  estimates  in  valuing  certain  intangible  assets  include,  but  are  not  limited  to  future  expected  cash  flows  from  acquired  customer relationship  and  acquired  trademarks  from  a  market  participant  perspective,  useful  lives  and  discount  rates.  Management’s  estimates  of  fair value are based upon assumptions believed to be reasonable, but which are inherently uncertain and unpredictable and, as a result, actual results may  differ  from  estimates.  During  the  measurement  period,  which  does  not  exceed  one  year  from  the  acquisition  date,  the  Company  may record  adjustments  to  the  assets  acquired  and  liabilities  assumed,  with  the  corresponding  offset  to  goodwill.  Upon  the  finalization  of  the measurement period, any subsequent adjustments are recorded to earnings. Acquisition-related costs are recognized separately from the acquisition and are expensed as incurred. F - 38 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) aa. Impact of recently issued accounting standards: Recently issued and adopted accounting standards: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES 1. 2. In June 2016, the Financial Accounting Standards Board (“FASB”) issued Accounting Standards Update (ASU) No. 2016-13, Financial Instruments  -  Credit  Losses  (Topic  326):  Measurement  of  Credit  Losses  on  Financial  Instruments.  The  FASB  subsequently  issued amendments to ASU 2016-13, which have the same effective date and transition date of January 1, 2020. This standard requires entities to estimate an expected lifetime credit loss on financial assets ranging from short-term trade accounts receivable to long-term financings and report  credit  losses  using  an  expected  losses  model  rather  than  the  incurred  losses  model  that  was  previously  used,  and  establishes additional disclosures related to credit risks. For available-for-sale (“AFS”) debt securities with unrealized losses, the standard eliminates the  concept of  other-than-temporary impairments and  requires allowances to  be  recorded instead  of  reducing the  amortized  cost of  the investment. This standard limits the amount of credit losses to be recognized for AFS debt securities to the amount by which carrying value exceeds fair value and requires the reversal of previously recognized credit losses if fair value increases. The Company adopted Topic 326 effective January 1, 2020, based on the composition of the Company’s trade receivables, investment portfolio and other financial assets, current economic conditions and historical credit loss activity. The adoption of this standard did not have a material impact on the Company’s consolidated financial statements. In  January  2017,  the  FASB  issued  ASU  2017-04,  Intangibles-Goodwill  and  Other  (Topic  350),  simplifying  the  Test  for  Goodwill Impairment. With ASU 2017-04, an entity will no longer determine goodwill impairment by calculating the implied fair value of goodwill by assigning the fair value of a reporting unit to all of its assets and liabilities as if that reporting unit had been acquired in a business combination.  Instead,  an  entity  will  compare  the  fair  value  of  a  reporting  unit  with  its  carrying  amount  and  recognize  an  impairment charge for the amount by which the carrying amount exceeds the reporting unit's fair value. ASU 2017-04 is effective for annual or any interim goodwill impairment tests in fiscal years beginning after December 15, 2019. The Company adopted this standard prospectively effective  January  1,  2020,  the  adoption  of  this  standard  did  not  have  a  material  impact  on  the  Company's  consolidated  financial statements. F - 39 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 2:- SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Cont.) aa. Impact of recently issued accounting standards (Cont.) Recently issued and adopted accounting standards (Cont.) CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES 3. In  August  2018,  the  FASB  issued  ASU  2018-13,  Fair  Value  Measurement  (Topic  820):  Disclosure  Framework  -  Changes  to  the Disclosure Requirements for Fair Value Measurement. This guidance adds, modifies and removes several disclosure requirements relative to the three levels of inputs used to measure fair value in accordance with Topic 820, Fair Value Measurement. This guidance is effective for fiscal years beginning after December 15, 2019, including interim periods within those fiscal years. As such, the Company adopted this standard effective January 1, 2020. The adoption of this standard did not have a significant impact on the Company’s consolidated financial statements. Recently issued accounting standards and not yet adopted by the Company: 1. 2. In  December  2019,  the  FASB  issued  ASU  2019-12,  Simplifying  the  Accounting  for  Income  Taxes.  ASU  2019-12  eliminates  certain exceptions related to the approach for intra-period tax allocation, the methodology for calculating income taxes in an interim period and the recognition of deferred tax liabilities for outside basis differences. It also clarifies and simplifies other aspects of the accounting for income  taxes.  This  guidance  is  effective  for  public  business  entities  for  fiscal  years  beginning  after  December  15,  2020,  and  interim periods within those fiscal years. Early adoption is permitted, including in interim periods. The adoption of this standard does not expect to have a material impact on the Company’s consolidated financial statements. In August 2020, the FASB issued Accounting Standards Update No. 2020-06, Debt—Debt with Conversion and Other Options (Subtopic 470-20) and Derivatives and Hedging—Contracts in Entity's Own Equity (Subtopic 815-40): Accounting for Convertible Instruments and Contracts in an Entity’s Own Equity (ASU 2020-06), which simplifies the accounting for certain financial instruments with characteristics of  liabilities  and  equity,  including  convertible  instruments  and  contracts  on  an  entity’s  own  equity.  This  guidance  also  eliminates  the treasury stock method to calculate diluted earnings per share for convertible instruments and requires the use of the if-converted method. This guidance will be effective for fiscal years beginning after December 15, 2021, including interim periods within those fiscal years. Early adoption is not permitted before fiscal years beginning after December 15, 2020. The Company do not expect the adoption of this guidance to have a material impact on its consolidated financial statements. F - 40 CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 3:- MARKETABLE SECURITIES The following is a summary of available-for-sale marketable securities at December 31, 2020: Amortized cost Gross unrealized gains Gross unrealized losses Accrued Interest Fair value Available-for-sale – matures within one year: Corporate bonds Governmental bonds Total Available for-sale – matures after one year: Corporate bonds Governmental bonds Total Total $ $ $ $ $ 7,570 504 8,074 10,353 483 10,836 18,910 $ $ $ $ $ 2 - 2 13 2 15 17 $ $ $ $ $ 2 - 2 2 - 2 4 $ $ $ $ $ 37 1 38 70 7 77 115 $ $ $ $ $ 7,607 505 8,112 10,434 492 10,926 19,038 As of December 31, 2020, the Company didn’t record an allowance for credit losses for its AFS marketable debt securities. NOTE 4:- OTHER ACCOUNTS RECEIVABLE AND PREPAID EXPENSES Prepaid expenses Government authorities Advances to suppliers Derivatives Other receivables (*) (*) Including mainly insurance receivables, see also note 11. NOTE 5:- INVENTORIES Raw materials Work-in-progress Finished goods F - 41 December 31, 2020 2019 $ 5,567 8,176 4,843 - 7,895 3,876 15,850 4,315 62 9,963 26,481 $ 34,066 December 31, 2020 2019 $ 23,023 1,534 127,516 21,410 1,726 99,550 152,073 $ 122,686 $ $ $ $               NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 6:- PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT, NET Cost: Machinery and manufacturing equipment, net (1) Office equipment and furniture Motor vehicles Buildings and leasehold improvements Prepaid expenses related to operating lease (2) Accumulated depreciation: Machinery and manufacturing equipment, net Office equipment and furniture Motor vehicles Buildings and leasehold improvements Prepaid expenses related to operating lease CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES December 31, 2020 2019 $ $ 304,679 26,807 4,533 139,361 939 276,222 21,933 2,263 119,552 939 476,319 420,909 185,133 18,571 3,362 46,226 144 159,351 16,087 1,356 39,205 134 253,436 216,133 Depreciated cost $ 222,883 $ 204,776 (1) Presented net of investment grants received in the total amount of $8,420. (2) Until  2012,  the  Company  leased  land  from  the  Israel  Lands  Administration  ("ILA")  for  its  Bar-Lev  manufacturing  facility.  The  lease  term started on February 6, 2005. The lease is for an initial non-cancellable term of 49 years, with a renewal option of an additional 49 years. All payments on account of the initial term were paid in advance (based on discounted values) at the beginning of the lease, and included in the minimum lease payments to be amortized. The prepaid expenses are amortized through the term of the lease, based on the straight-line method (including the bargain renewal option term). See also Note 14d. During  2019  the  Company  recorded  an  amortization  in  the  amount  of  approximately  $1,200  of  machinery  and  equipment  with  no  future alternative use. Depreciation expense were $28,829, $28,587 and $26,350 for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively. F - 42                   NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 7:- GOODWILL AND INTANGIBLES a. Goodwill: The changes in the carrying amount of goodwill for the years ended December 31, 2020 and 2019 are as follows: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES $ 35,283 (65) 35,218 10,619 1,635 $ 47,472 December 31, 2020 2019 $ 12,193 $ (102) 7 $ 12,098 $ - - - - Balance as of January 1, 2019 Foreign currency translation adjustments Balance as of December 31, 2019 Acquired through business combination (*) Foreign currency translation adjustments Balance as of December 31, 2020 (*) Deriving from Lioli and Omicron acquisitions (see also Note 1(b) and 1(c)) b. Intangible assets: Original amounts: Customer relationships Accumulated amortization: Customer relationships Foreign currency translation adjustment Total intangibles assets (1) (2) Amortization expense amounted to $102 for the years ended December 31, 2020. Estimated amortization expenses for the following years as of December 31, 2020: 2021 2022 2023 2024 2025 $ 2,439 2,439 2,439 2,439 2,342 $ 12,098 F - 43                       NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 8:- SHORT-TERM BANK CREDIT AND CURRENT MATURITIES OF LONG-TERM LOAN a. Short-term bank credit and loans are classified as follows: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Currency Weighted average interest December 31, December 31, 2020 2019 2020 2019 Short-term bank credit Short-term bank credit Current maturities of Long-term bank loan and other (c) USD INR INR % 3.3 12.6 12.6 - - - $ $ $ 8,326 2,816 1,980 $ $ $ - - - b. As of December 31, 2020 and 2019, the Company had short-term and revolving credit lines of approximately $18,187 and $207 (out of which $11,142 and $0, respectively, were utilized as presented in the table above), respectively, from various banks (from banks in the U.S., Canada and India). As of December 31,2020, the credit lines deriving from the acquisitions of Lioli and Omicron (see also Note 1). The Company's current credit lines, if not extended, will expire through 2021. c. Including mainly current maturities of long-term bank loan, See also Note 15. NOTE 9:- ACCRUED EXPENSES AND OTHER LIABILITIES Employees and payroll accruals Accrued expenses Advances from customers Taxes payable Warranty provision Derivatives Sales return provision Operating lease liability short-term Contingent consideration liability and other F - 44 December 31, 2020 2019 $ $ 13,414 7,855 959 6,291 1,305 3,791 567 18,854 2,534 15,690 5,871 377 6,753 1,531 425 797 11,330 8 $ 55,570 $ 42,782       NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 10:- LEASES CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES a. As  of  December  31,  2020,  the  Company  had  operating  lease  agreements  for  facilities  and  vehicles  in  the  United  States, Canada, Australia, United Kingdom, Israel, India and Singapore. Company’s leases have remaining lease terms of up to 16 years, some of which include options to  extend  the  leases  for  up  to  five  years.  Such  options  are  included  in  the  lease  term  when  it  is  reasonably  certain  that  the  option  will  be exercised. Leases with an initial term of 12 months or less are not recorded on the balance sheet, the Company recognizes lease expense for these leases on a straight-line basis over the lease term. The Company does not separate non-lease components from the lease components to which they relate, and instead accounts for each separate lease and non-lease component associated with that lease component as a single lease component for all underlying asset classes. The Company uses its estimated incremental borrowing rate based on the information available at commencement date in determining the present value of lease payments. b. The following table summarizes the Company’s lease-related assets and liabilities recorded on the consolidated balance sheet: Classification December 31, 2020 December 31, 2019 Assets: Operating lease assets Operating lease right-of-use assets Total lease assets Liabilities: Current lease liabilities Long-term lease liabilities Total lease liabilities Accrued expenses and other liabilities Long-term lease liabilities Lease term and discount rate: Weighted-average remaining lease term — operating leases Weighted-average discount rate — operating leases F - 45 123,928 123,928 18,854 112,719 131,573 72,047 72,047 11,330 64,638 75,968 December 31, 2020 December 31, 2019 8.99 years 4.03% 9.21 years 3.51%               NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 10:- LEASES (Cont.) c. The components of operating lease cost for the year ended December 31, 2020 were as follows: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Operating lease cost: Operating lease expense Variable lease expense Short-term lease expense Sublease income Total operating lease cost December 31, 2020 December 31, 2019 $ $ $ 16,388 4,126 158 (776) 14,540 2,774 2,787 (673) 19,896 $ 19,428 d. The maturity of the Company’s operating lease liabilities for contracts with lease term greater than one year as of December 31, 2020 are as follows: $ December 31, 22,791 20,864 17,103 14,781 13,399 64,496 153,434 (21,861) $ 131,573 2021 2022 2023 2024 2025 2026 and thereafter Total future lease payments (1, 2) Less imputed interest Total (1) (2) Total lease payments have not been reduced by sublease rental payments of approximately $1,850 due in the future under non- cancelable subleases. As of December 31, 2020, the Company has additional operating lease payments, not included in the table above, that have not yet commenced of approximately $3,700. These operating leases will commence during 2021 with lease terms of 5 to 15 years. e. For additional information regarding lease transactions between related parties, refer to Note 14. F - 46           NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 10:- LEASES (Cont.) f. The following table presents supplemental cash flow information related to the lease costs for operating leases: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Cash paid for amounts included in measurement of lease liabilities: Operating cash flows for operating leases Right-of-use assets obtained in exchange for new operating lease liabilities: Operating leases NOTE 11:- COMMITMENTS AND CONTINGENT LIABILITIES a. Legal proceedings and contingencies: Claim by former South African distributor December 31, 2020 December 31, 2019 $ $ 16,100 $ 14,432 64,901 $ 82,185 In  December  2007,  the  Company  terminated  its  agency  agreement  with  its  former  South  African  agent,  World  of  Marble  and  Granite (“WOMAG”),  on  the  basis  that  WOMAG  had  breached  the  agreement.  In  the  same  month,  the  Company  filed  a  claim  for  NIS  1.0  million (approximately  $257)  in  the  Israeli  District  Court  in  Haifa  based  on  such  breach.  WOMAG  has  contested  jurisdiction  of  the  Israeli  District Court, but subsequent appellate courts have dismissed WOMAG’s claims. In January 2008, WOMAG filed suit in South Africa seeking Euro 15.7 million (approximately $17,060). In September 2013, the South African Court determined that since a proceeding on the same facts was pending before another court (lis alibis pendens), the South African Court will stay the matter until the conclusion of the Israeli action. In December 2013, the magistrate’s court in Israel held that the Company was not entitled to terminate the agreement with WOMAG as it was not  breached  by  WOMAG.  In  October  2015,  WOMAG  amended  its  claim,  seeking  a  reduced  amount  of  approximately  Euro  7.1  million (approximately $7,727) and approximately South Africa RAND 43.7 million (approximately $2,808). In June 2016, WOMAG further amended its claim, seeking a reduced amount of Euro 6.2 million (approximately $6,520) and South Africa RAND 51.2 million (approximately $3,700) plus interest on any capital sum awarded. As the district court dismissed the Company’s appeal of the decision of the magistrate’s court, the Company has agreed with WOMAG to submit the matter to arbitration, for which hearings commenced in South Africa in September 2016. The arbitration is divided into two stages. Both stages relate to the quantum of damages payable by the Company; the first stage in respect of the merits and the second in respect of the quantum of claim if WOMAG succeeds with its disputed claim on the merits. F - 47       NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 11:- COMMITMENTS AND CONTINGENT LIABILITIES (Cont.) CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES At the conclusion of each stage, if any of the parties is not satisfied with the arbitrator’s decision, that party may lodge an appeal to a panel of three  arbitrators  to  be  appointed  by  the  parties.  During  2018,  WOMAG  once  again  amended  its  claim,  seeking  a  reduced  amount  of approximately Euro 5.8 million (approximately $6,640) plus interest on any capital sum awarded. In February 2019 the arbitrator has rendered an award on the merits (non-quantum), accepting the claims made by WOMAG and imposing on the Company also the legal costs of the arbitration. In  July  2019,  the  Company  appealed  the  award  and  in  August  2019  hearings  were  held.  In  November  2019,  the  appeal  panel  delivered  its award on the merits (the quantum is still to be decided), partially accepting the appeal and imposing 80% of the cost of arbitration and appeal on the Company. Following negotiations held during 2020 between the parties, on January 15, 2021, the Company paid WOMAG an amount of approximately Euro  7.2  million  ($8,900)  as  part  of  the  settlement  for  the  majority  of  WOMAG’s  claim  for  breach  of  contract.  The  remaining  disputed amounts relating to the said breach, as well as WOMAG's claim for loss of profits shall be the subject of a further hearing scheduled for August 2021. The Company, also based on its legal advisors, believes it has provided an adequate reserve for this claim as of December 31, 2020. Bodily injury claims related to exposure to silica dust: Overview: The Company is subject to numerous claims mainly by fabricators, their employees or the National Insurance Institute ("NII"), alleging that fabricators contracted illnesses, including silicosis, through exposure to silica particles during cutting, polishing, sawing, grinding, breaking, crushing, drilling, sanding or sculpting Company's products. F - 48 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 11:- COMMITMENTS AND CONTINGENT LIABILITIES (Cont.) Silicosis and other bodily: Injury claims: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES As  of  December  31,  2020,  the  Company  is  subject  to  173  pending  bodily  injury  claims  (out  of  which  172  are  individual  claims  and  NII subrogation or related future probable claims, and one claim with a motion to be recognized as a class action) that have been submitted in Israel since 2008 against the Company directly, or that have named the Company as third-party defendant by fabricators or their employees in Israel, by the injurer's successors, by the NII or by others (see also table below). In addition, 30 claims are pending in Australia against the Company and other defendants. As of December 31, 2020, the Company has 13 pending pre-litigation demand letters on behalf of certain fabricators in Israel. Most of the claims in Israel do not specify a total amount of damages sought, as the plaintiff’s future damages are intended to be determined at trial. Class action in Israel: In April 27, 2014, a lawsuit by a single plaintiff and a motion for the recognition of this lawsuit as a class action was filed against the Company in the Central District Court in Israel. The plaintiff alleges that, if the lawsuit is recognized as a class action, the claim against the  Company  is  estimated  to  be  NIS  216  million  (approximately  $56,180).  In  addition,  the  claim  includes  an  unstated  sum  in compensation for special and general damages. On  January  4,  2018,  the  Company  and  the  plaintiff  submitted  to  the  Israeli  District  Court  a  settlement  agreement.  If  the  settlement agreement is approved by the Court, the claim will be dismissed and the Company will make payments on a one time basis, without any admission  of liability,  in an aggregate  amount  of approximately  NIS 9.0 million  (approximately  $2,799) to fund certain  safety  related expenses  at  fabrication  facilities  in  Israel,  as  well  as  plaintiff’s  compensation  and  legal  expenses.  As  of  December  31,  2020,  the settlement  agreement  remains  subject  to  the  approval  of  the  Court.  The  Israeli  State  Attorney  General  had  notified  the  Court  of  its objection to the proposed settlement. The Company expects the Court will issue its ruling during 2021. F - 49 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 11:- COMMITMENTS AND CONTINGENT LIABILITIES (Cont.) CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES In November  2015 and in May 2017, the Company entered  into agreements  with the State of Israel  and with its main distributors  in Israel, respectively,  with the  consent  of its insurance  carriers,  under which the Company agreed with the State  and each  of its main distributors  to cooperate,  subject  to  certain  terms,  with  respect  to  the  management  of  the  individual  claims  that  have  been  filed  and  claims  that  may  be submitted during a certain time period (NII claims are excluded from the Company’s agreement with the State) and on the apportionments of the  total  liability  between  the  Company,  the  State,  and  the  distributors,  if  found,  in  such  claims.  During  January  2020,  the  State  of  Israel approved an additional 5 years extension to this agreement. With respect to claims filed in Australia, which the Company intends to vigorously defend, it is too early to estimate the probability of a ruling against the Company as there is still no precedent in Australia as to the liability of manufacturers and suppliers in silicosis claims. The Company updated its provision in 2020, 2019 and 2018 to reflect the outstanding claims in the below table, and provided a provision for related NII unasserted claims, taking into consideration new claims filed, settlements reached and other new information available. In order to reasonably estimate the losses for bodily injury claims reflected in the table below, the Company performed a case-by-case analysis with its legal advisors of the relevant facts that were reasonably available to it, related to the claims filed, including, among other things, the specific known or estimated health condition of the claimants, their ages, salaries, related probable future subrogation claims from the NII, and other factors that might have an impact on the final outcome of such claims. The Company will continue to regularly monitor changes in facts for each claim and will update its best estimate if required. F - 50 CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 11:- COMMITMENTS AND CONTINGENT LIABILITIES (Cont.) Accordingly, the reserve for the bodily injury claims (including the above mentioned class action in Israel) as of December 31, 2020 and 2019 totaled to $42,345 and $39,172 respectively, of which $20,435 and $17,667 is reported in short term legal settlements and loss contingencies and $21,910 and $21,505 is reported in long-term liabilities. The Company cannot estimate the number of claimants that may file claims in the future  or  the  nature  of  their  claims  in  order  to  conclude  probability  or  the  range  of  loss.  The  Company  currently  does  not  expect  to  incur additional  material  losses  with  respect  to  the  outstanding  bodily  injury  claims,  that  might  have  a  material  impact  on  its  financial  position, results of operations and cash flows. A summary of bodily injury claims activity follows: Outstanding claims, January 1, New claims Settled and dismissed claims Outstanding claims, December 31 (*), (**) *) Not including the legal proceedings in Australia. **) In 2020, representing 138 injured persons. Year ended December 31, 2019 2020 2018 156 38 (21) 173 131 45 (20) 156 105 54 (28) 131 The  Company  maintains  insurance  for  product  liability  claims,  including  for  bodily  injury  claims  related  to  exposure  to  silica  dust.  The Company  has  purchased  insurance  policies  for  the  period  from  2008  and  to  date  from  several  insurance  carriers  that  provide  coverage  for product liability losses, subject to certain terms and conditions, and the related defense costs up to a certain limit per case and per policy year. The available limits of these policies as it relates to the claims reflected in the table above, exceed the recorded insurance receivable balance. The Company currently have global product liability insurance, which applies, subject to certain terms and limitations, to claims that may be submitted against the Company worldwide during the insurance policy term. This policy covers claims that are beyond $20 million per claim and  per  aggregate  during  the  policy  term  from  October  1,  2020  to  April  1,  2022,  up  to  an  amount  of  $35  million  per  claim  and  per  year. Company’s global product liability insurance  policy is effective  until April 2022. The policy covers only illnesses diagnosed after February 2010. Although the Company will seek to renew its product liability insurance to cover silicosis related claims, there is no assurance that the Company  will  be  successful  in  its  renewal.  In  addition  to  the  global  product  liability  policy,  the  Company  has  regional  product  liability insurance policies in the United States, Canada and Australia, with a coverage of up to $20, $20 and $50 million respectively, per claim or per year, each in its relevant local currency, subject to certain terms and limitations, with relatively low deductibles. Commencing October 2020, the coverage  in Australia excluded the bodily injury claims related  to exposure to silica dust. In India, the Company has a regional product liability policy in the amount of INR 40 million ($0.6 million) effective until April 23, 2021. F - 51       NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 11:- COMMITMENTS AND CONTINGENT LIABILITIES (Cont.) CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES The  Company  records  insurance  receivables  for  the  amounts  that  are  covered  by  insurance.  During  2020,  as  in  prior  years,  the  Company's insurance carriers made payments to all settled product liability claims that were under the policies. The Company paid the deductible amounts for the settled claims per policy. The  collectability  of  the  Company's  insurance  receivables  is  regularly  evaluated  and  the  amounts  recorded  are  probable  of  collection.  This conclusion  is  based  on  analysis  of  the  terms  of  the  underlying  insurance  policies,  experience  in  successfully  recovering  individual  product liability claims from Company's insurers, the insurance carrier was party to the agreement with the State of Israel and the financial ability of the insurance carriers to pay the claims and the relevant facts and applicable law. As  of  December  31,  2020  and  2019,  the  insurance  receivable  totaled  to  $7,958  and  $9,517,  respectively,  of  which  $6,283  and  $6,340  is reported in the other accounts receivable and prepaid expenses and $1,675 and $3,176 is in other long-term receivables. In 2020 and 2019, the legal settlements and loss contingencies expenses related to the bodily injury claims related to exposure to silica dust totaled to $5,299 and $7,258, respectively, which reflects the deductible amounts for claims covered by insurance policies, claims not covered and the impact of settlements including the related legal costs. Arbitration proceeding with Microgil Agricultural Cooperative Society Ltd. In November 2011, Kfar Giladi and Microgil (the “claimants”), initiated arbitration proceedings against the Company that commenced in April 2012. The claimants filed a claim against the Company in arbitration for NIS 232.8 million ($60,500) for alleged damages and losses incurred by  them  in  connection  with  a  breach  of  Processing  Agreement  by  the  Company.  In  August  2012,  the  Company  filed  a  claim  against  the claimants  in  arbitration  for  NIS  76.6  million  ($19,900)  for  damages  incurred  by  the  Company  in  connection  with  claimants  malfunctioning operations,  breach  of  the  agreement  and  the  understanding  between  the  parties  regarding  the  agreement  after  it  was  terminated,  inventory which was not returned to the Company and was unaccounted for and an unpaid loan, which was granted by the Company to the claimants, and the adverse impact on the valuation in Company’s IPO caused by their actions. On January 17, 2018, the arbitrator provided its judgment, pursuant to which the Company is required to pay the claimants approximately NIS 48.2 million (approximately $13,900), including damages, interest, linkage to the Israeli Consumer Price index and legal fees. The Company recorded this amount in 2017 as part of the legal settlements and loss contingencies, net line item in its Consolidated Statement of Income and paid such amount during March 2018. F - 52 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 11:- COMMITMENTS AND CONTINGENT LIABILITIES (Cont.) General: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES From  time  to  time,  the  Company  is  involved  in  other  legal  proceedings  and  claims  in  the  ordinary  course  of  business  related  to  a  range  of matters.  While the outcome of these other claims  cannot be predicted  with certainty,  the Company monitors and estimates  the possible loss deriving  from  these  claims  based  on  new  information  available  and  based  on  its  legal  advisors,  and  believes  that  it  recorded  an  adequate reserve for these claims in accordance with ASC 450. b. Purchase obligation: The Company's significant contractual obligations and commitments as of December 31, 2020 are for purchase obligations to certain suppliers and amounted to $27,732 for the fiscal year 2021. c. Pledges and guarantees: 1. As  of  December  31,  2020,  the  Company  had  outstanding  guarantees  and  letters  of  credit  with  various  expiration  dates  in  a  principal amount of approximately $3,550 related to facilities, vehicle leases and other miscellaneous guarantees. 2. Company's credit facilities provided by banks in Israel are secured with a “Negative floating pledge”, whereby the Company committed not to pledge or charge and not to undertake to pledge or charge its general floating assets. 3. See also note 15 for long-term debt. NOTE 12:- TAXES ON INCOME a. Israeli taxation: 1.  Corporate tax rate: The corporate tax rate in Israel was 23% in 2020 and 2019, and 2018. F - 53 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 12:- TAXES ON INCOME (Cont.) 2.  Foreign Exchange Regulations: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Under the Foreign Exchange Regulations, Caesarstone Ltd. calculates its tax liability in U.S. Dollars according to certain orders. The tax liability, as calculated in U.S. Dollars is translated into New Israeli Shekels according to the exchange rate as of December 31st of each year. 3.  Tax benefits under Israel's Law for the Encouragement of Industry (Taxes), 1969: The  Company  is  an  "Industrial  Company,"  as  defined  by  the  Law  for  the  Encouragement  of  Industry  (Taxes),  1969,  and  as  such,  the Company is entitled to certain tax benefits, primarily amortization of costs relating to know-how and patents over eight years, accelerated depreciation and the right to deduct public issuance expenses for tax purposes. 4.  Tax benefits under the Law for the Encouragement of Capital Investments, 1959: According  to  the  Law  for  the  Encouragement  of  Capital  Investments,  1959  (the  "Encouragement  Law"),  the  Company  is  entitled  to various tax benefits by virtue of the "Preferred Enterprise" status granted to its enterprises, in accordance with the Encouragement Law. The Company chose to be taxed according to the "Preferred Enterprise" track under Amendment No. 68 to the Encouragement Law (the "Amendment No. 68"). In order to implement Amendment No. 68 and to be taxed under the "Preferred Enterprise" track, the Company waived  the  tax  benefits  of  the  previous  tracks  -"Approved  Enterprise"  and  "Beneficiary  Enterprise"  -  under  the  Encouragement  Law, starting from the 2011 tax year. The principal benefits by virtue of the Encouragement Law are the following: Tax benefits and reduced tax rates under the Preferred Enterprise track: The tax rate on preferred income from a Preferred Enterprise in 2014 and onwards was 16% (relates to Company's manufacturing plant in Sdot-Yam) and in development area A - 9%. Commencing 2017, the tax rate on preferred income from a Preferred Enterprise is 16% and in development area A – 7.5% (relates to Company's manufacturing plant in Bar-Lev industrial zone). In order to receive benefits as a "Preferred Enterprise," Amendment No. 68 states certain conditions must be met. The basic condition for receiving the benefits under Amendment No. 68 is that the enterprise contributes to the country's economic growth and is a competitive factor  for  the  gross  domestic  product  (a  "competitive  enterprise").  In  order  to  comply  with  this  condition,  the  Encouragement  Law prescribes various requirements. F - 54 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 12:- TAXES ON INCOME (Cont.) CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES As for industrial enterprises, in each tax year, one of the following conditions must be met: 1. 2. Its main field of activity is biotechnology or nanotechnology as approved by the Head of the Administration of Industrial Research and Development. The industrial enterprise's sales revenues in a specific market during the tax year do not exceed 75% of its total sales for that tax year. A "market" is defined as a separate country or customs territory. 3. At  least  25%  of  the  industrial  enterprise's  overall  revenues  during  the  tax  year  were  generated  from  the  enterprise's  sales  in  a specific market with a population of at least 14 million starting from 2012 tax year. Amendment  No.  68  also  prescribes  that  any  dividends  distributed  to  individuals  or  foreign  residents  from  the  preferred  enterprise's earnings as discussed above will be subject to tax at a rate of 20% from 2014 and onwards (or a reduced rate under an applicable double tax treaty). Upon a distribution of a dividend to an Israeli company, no withholding tax is remitted. Since  the  Company  chose  to  apply  the  provisions  of  Amendment  No.  68,  by  submitting  the  waiver  form  before  June  30,  2015,  the Company is eligible to distribute taxed earnings derived from a Beneficiary Enterprise and/or Approved Enterprise to an Israeli company without being subject to withholding tax. In development area A, in addition to the tax benefits, as mentioned above, some of the Company's facilities are eligible for grants at rate of 20% and/or loans, subject to an approval of the Israeli Investment Center. Accelerated depreciation: The Company is eligible for a deduction of accelerated depreciation on machinery and equipment used by the Approved Enterprise or the Beneficiary Enterprise or the Preferred Enterprise at a rate of 200% (or 400% for buildings) from the first year of the asset's operation. F - 55 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 12:- TAXES ON INCOME (Cont.) Conditions for entitlement to benefits: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES The above mentioned benefits are contingent upon the fulfillment of the conditions stipulated by the Encouragement Law, regulations published  thereunder  and the  letters  of approval  for the  investments  in  the Preferred  Enterprises,  as discussed  above. Non-compliance with  the  conditions  may  cancel  all  or  part  of  the  benefits  and  require  a  refund  of  the  amount  of  the  benefits,  including  interest.  The Company's management believes that the Company meets the aforementioned conditions. Of the Company's retained earnings as of December 31, 2020, approximately $24,065 is tax-exempt earnings attributable to its Approved Enterprise  programs  and  $18,805  is  tax-exempt  earnings  attributable  to  its  Beneficiary  Enterprise  program.  The  tax-exempt  income attributable to the Approved and Beneficiary Enterprises cannot be distributed to shareholders without subjecting the Company to taxes. If dividends are distributed out of tax-exempt  profits, the Company will then become liable for tax at the rate applicable to its profits from the Approved Enterprise in the year in which the income was earned, as if it was not under the "Alternative benefits track" (taxed at the  rate  of  no  more  than  23%  as  of  December  31,  2020).  Under  the  Encouragement  Law,  tax-exempt  income  generated  under  the Beneficiary  Enterprise  status  or  the  Approved  Enterprise  status  will  be  taxed,  among  other  things,  upon  a  dividend  distribution  or complete  liquidation  in  accordance  with  the  Encouragement  Law. The  Company's  policy  is  not  to  distribute  such  dividends  from  tax- exempt income derived from Approved/Beneficiary Enterprises (see also Note 13c). As of December 31, 2020, if the income attributed to the Approved Enterprise would have been distributed as a dividend, the Company would  have  incurred  a  tax  liability  of  approximately  $5,535.  If  income  attributed  to  the  Beneficiary  Enterprise  would  have  been distributed as a dividend, including upon liquidation, the Company would have incurred a tax liability of approximately $4,325. These amounts would be recorded as an income tax expense in the period in which the Company decides to declare the dividend. b. Non-Israeli subsidiaries taxation: Non-Israeli subsidiaries are taxed based on tax laws in their countries of residence. Statutory tax rates for Non-Israeli subsidiaries are as follows: Company incorporated in United States – 26.1% tax rate (federal and state). Company incorporated in Australia - 30% tax rate. Company incorporated in Singapore - 17% tax rate. Company incorporated in Canada – 26.6% tax rate (federal and state). Company incorporated in England – 19% tax rate. Company incorporated in India – 28% tax rate. F - 56     NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 12:- TAXES ON INCOME (Cont.) CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Israeli  income  taxes  and  foreign  withholding  taxes  were  not  provided  for  undistributed  earnings  of  the  Company's  foreign  subsidiaries (excluding the Company's subsidiary in Canada). For 2020 and 2019 the Company intends to reinvest these earnings indefinitely in the foreign subsidiaries. Accordingly, no deferred income taxes have been provided. If these earnings were distributed to Israel in the form of dividends or otherwise,  the  Company  would  be  subject  to  additional  Israeli  income  taxes  (subject  to  an  adjustment  for  foreign  tax  credits)  and  foreign withholding taxes. c. Deferred income taxes: Deferred income taxes reflect the net tax effects of temporary differences between the carrying amounts of assets and liabilities for financial reporting purposes and the amounts used for income tax purposes. Significant components of the Company's deferred tax assets and liabilities are as follows: Deferred tax assets: Goodwill and Intangible assets Other temporary differences (1) Temporary differences related to inventory (2) Carryforward losses, deductions and credits (3) Less-valuation allowance Total deferred tax assets Deferred tax liabilities: Property and equipment Intangible liabilities Other temporary differences Total deferred tax liabilities Deferred tax assets, net $ December 31, 2020 2019 $ 327 14,300 6,083 1,102 (1,102) 20,710 (9,143) (6,504) (3,648) (19,295) 358 8,664 6,962 868 (822) 16,030 (8,149) - - (8,149) $ 1,415 $ 7,881 (1) Deriving mainly from provision for labor related and warranty provision. The increase mainly related to provision for loss contingencies and lease accounting in accordance with ASC842 F - 57             NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 12:- TAXES ON INCOME (Cont.) CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES (2)   Deriving mainly from the provision for slow moving inventory and IRS section 263(a). Certain  subsidiaries  have  tax  loss  carry-forwards  totaling  approximately  $2,881  which  can  be  carried  forward  and  offset  against  taxable income, these carry-forward tax losses have no expiration date. In addition to the above, the Company carried back its 2020 U.S. subsidiaries losses in accordance with the CARES act. In assessing the realizability  of deferred tax assets, management considers whether it is more likely than not that some portion or all of the deferred  tax  assets  will  not  be  realized.  The  ultimate  realization  of  deferred  tax  assets  is  dependent  upon  the  generation  of  future  taxable income during the periods in which those temporary differences become deductible. Management considers the schedule of reversal of deferred tax liabilities, projected future taxable income and tax planning strategies in making this assessment. d. A reconciliation of the Company's effective tax rate to the statutory tax rate in Israel is as follows: Income before taxes on income Statutory tax rate in Israel Income taxes at statutory rate Increase (decrease) in tax expenses resulting from: Tax benefit arising from reduced rate as an "Preferred Enterprise"   Non-deductible expenses, net Increase (decrease) in taxes from prior years, also related to settlement with tax authorities   Tax adjustment in respect of foreign subsidiaries' different tax rates   Uncertain tax position Changes in valuation allowance Others Income tax expense Effective tax rate Per share amounts (basic and diluted) of the tax benefit resulting from an "Preferred Enterprise" F - 58 Year ended December 31, 2019 2020 2018 12,322 23% 2,834 $ $ 19,105 23% 4,394 (120) 1,764 (868) (251) 1,659 (280) (38) (2,646) 2,025 707 772 1,037 112 (158) 4,700 $ 6,243 38% 33% (0.00) $ (0.08) $ $ $ $ 29,128 23% 6,699 (2,527) 701 (670) (453) 482 184 144 4,560 16% (0.07) $ $ $ $                 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 12:- TAXES ON INCOME (Cont.) e. Income before taxes on income is comprised as follows: Domestic Foreign f. Tax expenses on income are comprised as follows: Current taxes Deferred taxes Domestic Foreign g. Tax assessments: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Year ended December 31, 2019 2020 2018 12,859 (537) $ 5,329 13,776 $ 18,424 10,704 12,322 $ 19,105 $ 29,128 Year ended December 31, 2019 2020 2018 $ $ $ 5,597 (897) 4,700 3,886 814 $ $ $ 7,752 (1,509) 6,243 2,874 3,369 7,624 (3,064) 4,560 2,726 1,834 4,700 $ 6,243 $ 4,560 $ $ $ $ $ $ The Company operates in multiple jurisdictions throughout the world, and its tax returns are periodically audited or subject to review by both domestic and foreign authorities. The associated tax filings remain subject to examination by applicable tax authorities for a certain length of time following the tax year to which those filings relate. The following describes the open tax years, by major tax jurisdiction, as of December 31, 2020: Israel 2019 – present (*) Australia 2015 - present Canada 2016 - present United States 2017 - present Singapore 2016 - present England 2016 – present India 2018 - present (*) During 2020 the Company’s Israeli tax return for the years 2015-2018 were examined and the examination’s results are reflected in its tax expenses. F - 59             CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 12:- TAXES ON INCOME (Cont.) h. Uncertain tax positions: The  balances  at  December  31,  2020  and  2019  include  a  liability  for  unrecognized  tax  benefits  of  $3,663  and  $4,913,  respectively,  for  tax positions which are uncertain of being sustained. A reconciliation of the beginning and ending balances of unrecognized tax benefits is as follows: Gross tax liabilities at January 1, 2018 Increase in tax positions for current year Increase in tax position of prior years Gross tax liabilities at December 31, 2018 Increase in tax positions for current year Gross tax liabilities at December 31, 2019 Increase in tax positions for current year Addition of tax position of prior years Decrease in tax position resulting from settlement Gross tax liabilities at December 31, 2020 $ 2,737 482 657 3,876 1,037 4,913 1,659 118 (3,027) $ 3,663 The Company believes  that an adequate  provision has been made for any adjustments  that may result from tax examinations.  However, the outcome  of  tax  audits  cannot  be  predicted  with  certainty.  If  any  issues  addressed  in  the  Company's  tax  audits  are  resolved  in  a  manner  not consistent  with  management's  expectations,  the  Company  could  be  required  to  adjust  the  provision  for  income  taxes  in  the  period  such resolution occurs. The Company does not expect uncertain tax positions to change significantly over the next 12 months, except in the case of settlements with tax authorities, the likelihood and timing of which is difficult to estimate. F - 60             NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 13:- SHAREHOLDERS' EQUITY a. The Company's share capital consisted of the following as of December 31, 2020 and 2019: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Authorized December 31, Outstanding December 31, 2020 2019 2020 2019 Number of shares Ordinary shares of NIS 0.04 par value each 200,000,000 200,000,000 34,437,296 34,397,776 b. Ordinary shares: Ordinary shares confer on their holders voting rights and the right to receive dividends. c. Dividends: In February 2018, the Company adopted a dividend policy pursuant to which it intends to pay a quarterly cash dividend in the range of $0.10- $0.15 per share up to the lesser of 50% of the reported net income attributable to controlling interest (i) on a quarterly basis or (ii) on a year-to- date basis, subject in each case to approval by its board of directors. In February 2020 the Company revised its dividend policy so that cash dividend will be distributed up to 50% of the year to date reported net income attributable to controlling interest less any amounts already paid as dividend for the respective period, provided that such calculated dividend is not less than $0.10. Any dividend payment is subject to approval by the Company’s board of directors. Pursuant to the above policy the Company paid a total amount of $4,821 and $5,160 in 2020 and 2019, respectively, of dividend out of its non- tax exempt profit under the beneficiary enterprise. d. Repurchase of shares: On February 9, 2016, the Company’s Board of Directors approved a share repurchase plan authorizing the repurchase of up to $40,000 of the Company’s  outstanding  ordinary  shares  which  was  complete  on  August  3,  2016.  Following  the  authorization,  the  Company  repurchased 1,103,096  ordinary  shares  at  an  average  price  of  $35.74  per  share  (excluding  broker  and  transaction  fees).  The  Company  recorded  shares repurchased  at  cost  as  part  of  its  equity  statement.  During  2019  the  Israeli  tax  authorities  examined  Company’s  withholding  tax  filings  and asserted  that the Company’s buyback should be defined as dividend payment and as such is subject to 20% withholding tax. The Company denied such claim and during January 2020 the tax authorities issued a request for payment of approximately $11 million (approximately NIS 38 million) plus interest and fines. The Company submitted its response and intends to vigorously defend its position that the share repurchase should not be defined as dividend. The Company believes that the loss probability in this case is remote. F - 61   NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 13:- SHAREHOLDERS' EQUITY (Cont.) e. Compensation plan: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES On  January  1,  2011,  the  Board  of  Directors  adopted  the  Caesarstone  Ltd  2011  Incentive  Compensation  Plan  (the  “2011  Plan”)  pursuant  to which  non-employee  directors,  officers,  employees  and  consultants  may  receive  stock  options  and  RSUs  exercisable  for  ordinary  shares,  if certain  conditions  are  met.  Under  the  plan  the  Company  can  grant  up  to  3,275,000  ordinary  shares.  On  September  17,  2020  the  Board  of Directors adopted Caesarstone Ltd 2020 Share incentive plan (the “2020 Plan”). Under the 2020 Plan up to 2,500,000 ordinary shares may be granted.  In  addition,  any  shares  that  remain  available  for  issuance  under  the  2011  Plan,  as  of  the  Effective  Date,  which  shall  not  exceed 1,000,000 Shares, may also be granted under the 2020 Plan. As  of  December  31,  2020,  there  were  1,499,224  options  and  restricted  stock  units  (RSUs)  outstanding  under  the  Plan  and  601,593  shares available or reserved for future issuance under the plan. As  of  December  31,  2020,  there  was  $2,744  of  total  unrecognized  compensation  cost  related  to  non-vested  share-based  compensation arrangements granted to employees and directors under the Plan. That cost is expected to be recognized over a weighted-average period of 1.5 years. The following is a summary of activities relating to the Company’s stock options granted to employees under the Company’s plan during the year ended December 31, 2020: Outstanding - beginning of the year Granted Exercised Forfeited Outstanding - end of the year Options exercisable at the end of the year Vested and expected to vest Number of options Weighted average exercise price Aggregate intrinsic value 1,410,750 141,500 - 137,750 1,414,500 645,750 1,414,500 19.16 11.42 - 19.21 18.11 22.32 18.11 776 257 24 257 The weighted average fair value of options granted during 2020, 2019 and 2018 was $4.9, $6.2 and $7.2 per option. The weighted average fair value of options vested during 2020, 2019 and 2018 was $8.32, $14.18 and $12.95 per option. The intrinsic value of options exercised during 2020, 2019 and 2018 was $0, $35 and $0. F - 62         NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 13:- SHAREHOLDERS' EQUITY (Cont.) CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES The intrinsic value of exercisable options (the difference between the Company’s closing share price on the last trading day in fiscal year 2020 and  the  average  exercise  price  of  in-the-money  options,  multiplied  by  the  number  of  in-the-money  options)  included  above  represents  the amount that would have been received by the option holders had all option holders exercised their options on December 31, 2020. This amount changes based on the fair market value of the Company’s ordinary shares. The  following  is  a  summary  of  activities  relating  to  the  Company’s  RSUs  granted  to  employees  under  the  Plan  during  the  year  ended December 31, 2020: Outstanding - beginning of the year Granted Exercised Forfeited Outstanding - end of the year RSUs exercisable at the end of the year Vested and expected to vest Number of RSUs Weighted average fair value Aggregate intrinsic value 120,786 11,100 (39,520) (7,642) 84,724 - 16.90 11.21 19.23 14.55 15.30 - 1,556 1,091 - 84,724 15.30 1,091 The awards outstanding as of December 31, 2020 have been separated into ranges of exercise price, as follows: Exercise price $ $ $ $ $ 0.01 (RSUs) 10.4-14.5 15.3-17.7 20.2-30.0 30.1-42.2 Awards outstanding Weighted average remaining contractual life (years) Weighted average exercise price per share Number of options Awards exercisable Weighted average remaining contractual life (years) Number of options Weighted average exercise price 84,724 566,500 520,500 165,500 162,000 1,499,224 5.28 5.48 5.16 3.59 1.93 $ $ $ $ $ F - 63 0.01 13.02 15.60 27.24 34.69 - 140,625 213,625 129,500 162,000 645,750 - 4.91 5.05 3.55 1.93 - 13.33 15.59 27.73 34.69           NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 13:- SHAREHOLDERS' EQUITY (Cont.) Compensation expenses related to options and RSUs granted were recorded in the consolidated statements of operations, as follows: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Cost of revenues Research and development expenses Marketing and selling expenses General and administrative expenses Total NOTE 14:- TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES AND OTHER LOAN December 31, 2020 2019 $ $ $ 416 176 465 1,801 284 173 315 2,860 2,858 $ 3,632 The Company's controlling shareholder, Kibbutz Sdot-Yam (the “Kibbutz"), has an ownership interest in the Company of approximately 30.3%, as of December 31, 2020. On September 5, 2016, Kibbutz Sdot-Yam entered into a term sheet with Tene Investment in Projects 2016 Limited Partnership (“Tene”), pursuant to  which  both  the  Kibbutz  and  Tene  are  deemed  the  Company’s  controlling  shareholders  under  the  Israeli  Companies  Law.  Pursuant  to  the agreement, the parties agreed, among other things, to vote at general meetings of the shareholders of the Company in the same manner, following discussions intended to reach an agreement on any matters proposed to be voted upon, with Tene determining the manner in which both parties shall vote  if  no  agreement  is  reached,  except  with  respect  to  certain  carved-out  matters,  with  respect  to  which,  Mifalei  Sdot-Yam  will  determine  the manner in which both parties shall vote if no agreement is reached. The term sheet provides for the sale of 1,000,000 ordinary shares by Kibbutz Sdot-Yam  to  Tene  as  well  as  a  call  option  conferring  upon  Tene  for  a  period  of  five years the  right  to  purchase  from  Mifalei  Sdot-Yam  up  to 2,000,000 ordinary shares. On February 20, 2018, the term of the call option was extended by an additional two-year period. As of December 31, 2020 the Kibbutz and Tene beneficially own 14,029,494 ordinary shares. The  Company  is  party  to  a  series  of  agreements  with  the  Kibbutz  that  govern  different  aspects  of  the  Company's  relationship  and  are  described below. a. Manpower agreement with the Kibbutz: On  July  2011,  the  Company  entered  into  a  manpower  agreement  with  Kibbutz  Sdot-Yam  such  was  automatically  renewed  during  2020  for additional one year term, and will be automatically renewed again, unless one of the parties gives six months’ prior notice, for additional one- year periods. F - 64     NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 14:- TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES AND OTHER LOAN (Cont.) CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES On  July  30,  2015,  following  the  approval  of  Company's  audit  committee,  compensation  committee  and  board  of  directors,  Company's shareholders approved an addendum to the Manpower Agreement by and between Kibbutz Sdot-Yam and the Company, with respect to the engagement of office holders affiliated with Kibbutz Sdot-Yam, for an additional three-year term as of the date of the shareholders’ approval. On November 27, 2018, following the approval of Company’s audit committee, compensation committee and board of directors, Company’s shareholders approved a second addendum to such agreement for an additional three-year term as of the date of the shareholders’ approval. Under  the  manpower  agreement  and  its  addendum,  Kibbutz  Sdot-Yam  will  provide  the  Company  with  labor  services  staffed  by  Kibbutz members, candidates for Kibbutz membership and Kibbutz residents (“Kibbutz Appointees”). The consideration to be paid for each Kibbutz Appointee will be based on the Company's total cost of employment  for a non-Kibbutz Appointee employee  performing  a similar  role. The number  of  Kibbutz  Appointees  may  change  in  accordance  with  the  Company's  needs.  Under  the  manpower  agreement,  the  Company  will notify  Kibbutz  Sdot-Yam  of  any  roles  that  require  staffing,  and  if  the  Kibbutz  offers  candidates  with  skills  similar  to  other  candidates,  the Company  will  give  preference  to  hiring  of  the  relevant  Kibbutz  members.  Kibbutz  Sdot-Yam  is  entitled  under  this  agreement,  at  its  sole discretion, to discontinue the engagement of any Kibbutz Appointee of manpower services through his or her employment by Kibbutz Sdot- Yam and require such appointee to become employed directly by the Company. The Company will contribute monetarily to assist with the implementation of a professional reserve plan to encourage young Kibbutz members to obtain the necessary education for future employment with the Company. The Company will provide up to NIS 250,000 ($77) per annum for this plan linked to changes in the Israeli consumer price index plus VAT. The Company will also implement a policy that prioritizes the hiring of such young Kibbutz members as the Company's employees upon their graduation. The manpower agreement and addendum also includes Kibbutz  Sdot-Yam’s  obligation  to  customary  liability,  insurance,  indemnification  and  confidentiality  and  intellectual  property  provisions. Office holders who are Kibbutz Appointees shall have all benefits applicable to Company's other office holders, including without limitation, directors’ and officers’ liability insurance, and Company's indemnification and exemption undertaking. Manpower service fees paid were $2,106, $2,408 and $2,548 for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively. F - 65 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 14:- TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES AND OTHER LOAN (Cont.) b. Services from the Kibbutz: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES On  July  20,  2011  the  Company  entered  into  a  services  agreement  with  the  Kibbutz  that  was  further  amended  on  February  13,  2012  (the “Original  Services  Agreement”).  Pursuant  to  the  Original  Services  Agreement,  the  Kibbutz  provided  various  services  related  to  Company’s operational needs. The Original Services Agreement also outlined the distribution mechanism between the Company and Kibbutz Sdot-Yam, for  certain  expenses  and  payments  due  to  local  authorities,  such  as  taxes  and  fees  in  connection  with  Company’s  business  facilities.  The agreement expired on March 21, 2015. On  July  30,  2015,  following  the  approval  of  the  audit  committee  and  the  board,  Company’s  shareholders  approved  an  amended  services agreement  pursuant  to  which,  Kibbutz  Sdot-Yam  will  continue  to  provide  various  services  it  provides  in  the  ordinary  course  of  Company's business, for a period of three years commencing as of the date of approval by the shareholders. On November 27, 2018, following the approval of the audit committee and the board, Company’s shareholders approved a further amended services agreement (“Amended Services Agreement”) for an additional period of three years. The  amount  that  the  Company  pays  to  Kibbutz  Sdot-Yam  under  the  Amended  Services  Agreement  depends  on  the  scope  of  services  the Company will receive and is based on rates specified in such agreement which were determined based on market terms, taking into account the added value  of consuming  services  from  Kibbutz  Sdot-Yam, considering  its physical  proximity  to Company’s  manufacturing  plant  in Sdot- Yam and its expertise. The amounts the Company pays for the services are subject to certain adjustments for increases in the Israeli consumer price index. In addition, the  Amended  Services  Agreement  grants  Kibbutz  Sdot-Yam  right  of  first  proposal  in  special  projects  with  respect  to  the  metal  workshop services. The amended services agreement also outlines the distribution mechanism between the Company and the Kibbutz for certain expenses and  payments  due  to  local  authorities,  such  as  certain  taxes  and  fees  in  connection  with  the  Company’s  business  facilities.  Each  party  may terminate such agreement upon a material breach, following a 30-day prior notice, or upon liquidation of the other party, following a 45-days’ prior notice. The Company's net service fees paid to the Kibbutz pursuant to the Original and Amended Services Agreements were $1,315, $ 1,451 and $ 1,285 for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively. F - 66 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 14:- TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES AND OTHER LOAN (Cont.) c. Land Use Agreement with the Kibbutz: Land leased to Kibbutz Sdot-Yam by the ILA and the Caesarea Development Corporation CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES The Company's principal offices and research and development facilities, as well as one of its two manufacturing facilities, are located on the grounds of the Kibbutz and include buildings spaces of approximately 30,744 square meters and unbuilt areas of approximately 60,870 square meters. The Company signed a land use agreement with the Kibbutz, which has a term of 20 years commencing on April 1, 2012. Under the land use agreement, Kibbutz Sdot-Yam permits the Company to use approximately 100,000 square meters of land, consisting of facilities and unbuilt areas,  in  consideration  for  an  annual  fee  of  NIS  12.9  million  (approximately  $4,000)  in  2013  and  thereafter,  (this  amount  does  not  include approximately NIS 62,000 (approximately $19) for an additional area that the Company has leased on the grounds of Kibbutz Sdot-Yam due to the Company's needs and Kibbutz Sdot-Yam's consent under the same terms as the land use agreement), plus VAT, adjusted every six months based on any increase of the Israeli consumer price index compared to the index as of January 2011. The annual fee may be adjusted after January 1, 2021 (or after January 1, 2018 if the Kibbutz is required to pay significantly higher lease fees to the Israeli land authorities or Caesarea Development Corporation Ltd.) and every three years thereafter, at the election of Kibbutz Sdot-Yam by  obtaining  an  updated  appraisal.  The  appraiser  will  be  mutually  agreed  upon  or,  in  the  absence  of  agreement,  will  be  chosen  by  Kibbutz Sdot-Yam out of the list of appraisers recommended at that time by Bank Leumi Le-Israel ("Bank Leumi"). The parties are in the process of obtaining such land appraisal to assess and adjust the fees for 2021 onwards. During January 2018, the Kibbutz requested to increase the fees due to it, pursuant to the land lease agreement. Following the assessment of an appointed appraiser and negotiations between the Company and the Kibbutz, it was agreed to increase the fees under such agreement, such that for the year 2018 the Company paid additional amount of NIS 950,000 (approximately $250), and commencing 2019 and on the Company is paying an additional annual amount of NIS 1,100,000 (approximately $342). Under the land use agreement, the Company may not terminate the operation of either of its two production lines at its plant in Kibbutz Sdot- Yam as long as the Company continues to operate production lines elsewhere in Israel, and its headquarters must remain at Kibbutz Sdot-Yam. The Company may also not decrease or return to Kibbutz Sdot-Yam any part of the land underlying the land use agreement; however, it may submit  a  written  request  to  Kibbutz  Sdot-Yam  to  return  certain  lands.  Kibbutz  Sdot-Yam  will  have  three  months  to  accept  or  reject  such request, in its sole discretion, provided that if it does not respond within such three-month period, the Company will be entitled to sublease such lands to a person approved in advance by Kibbutz Sdot-Yam. In such event, the Company will continue to be liable to Kibbutz Sdot-Yam with respect to such lands. F - 67 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 14:- TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES AND OTHER LOAN (Cont.) CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Pursuant to the land use agreement,  if the  Company needs additional  facilities  on the land that  the Company is permitted  to use in Kibbutz Sdot-Yam,  subject  to  obtaining  the  permits  required  by  law,  Kibbutz  Sdot-Yam  will  build  such  facilities  for  the  Company,  by  using  the proceeds of a loan that the Company will make to Kibbutz Sdot-Yam, which loan shall be repaid to the Company by off-setting the monthly additional  payment  that  the  Company  will  pay  for  such  new  facilities  and,  if  not  fully  repaid  during  the  land  use  agreement  term,  upon termination thereof. In addition, the Company has committed to fund the cost of construction, up to a maximum of NIS 3.3 million (approximately $1,000) plus VAT, required to change the access road leading to Kibbutz Sdot-Yam and its facilities, such that the entrance of the Company's facilities will be separated from the entrance into Kibbutz Sdot-Yam. In addition, the Company has committed to pay NIS 200,000 (approximately $62) plus VAT to cover the cost of paving an area of land leased from Kibbutz Sdot-Yam with such payment to be deducted in monthly installments over a four-year period beginning in the year that the construction completed, from the lease payments to be made to Kibbutz Sdot-Yam under the land use agreement related to the Company's Sdot-Yam facility. Pursuant  to an  agreement  dated  January  4, 2012, for the  settlement  of reimbursement  for building  expenses  incurred  by the Company  from January 2012, NIS 82,900 (approximately $22) was deducted from the land use fees until end of 2020. F - 68 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 14:- TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES AND OTHER LOAN (Cont.) d. Financing liability of land: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Pursuant to the Land Use Agreement, the Company has entered into an agreement with Kibbutz Sdot-Yam dated August 6, 2013, under which Kibbutz Sdot-Yam acquired additional land of approximately 12,800 square meters on the grounds near the Company's Bar-Lev facility, which the Company required in connection with the construction of the fifth production line at the Company's Bar-Lev manufacturing facility, leased it to the Company for a monthly fee of approximately NIS 70,000 (approximately $22). Under the agreement, Kibbutz Sdot-Yam committed to (i) acquire the long-term leasing rights of the Additional Bar-Lev Land from the ILA, (ii) perform preparation work and construction, in conjunction with the administrative body of Bar-Lev industrial park and other contractors according  to  Company’s  plans,  (iii)  build  a  warehouse  according  Company’s  plans,  and  (iv)  obtain  all  permits  and  approvals  required  for performing  the  preparation  work of the  Additional  Bar-Lev  Land and for  the building  of the warehouse.  The warehouse  in Bar-Lev  will be situated both on the current and new land. The finance of the building of the warehouse will be made through a loan that will be granted by the Company to Kibbutz Sdot-Yam, in the amount of the total cost related to the building of the warehouse and such loan, including principle and interest, shall be repaid by setoff of the lease due to Kibbutz Sdot Yam by the Company for its use of the warehouse. The principle amount of such loan will bear an interest at a rate of 5.3% a year. On November 30, 2015 the land preparation work had been completed and the holding of the Additional Bar-Lev Land was delivered to the Company. As of December 31, 2020, the construction of the warehouse has not started yet. The Company's payments pursuant to the land use agreement totaled $4,690, $4,459 and $4,286 for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively. F - 69 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 14:- TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES AND OTHER LOAN (Cont.) CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Pursuant to a land purchase and leaseback agreement, dated as of March 31, 2011, which became effective upon the Company’s IPO, between the  Company  and  Kibbutz  Sdot-Yam,  the  Company  completed  the  selling  of  the  rights  in  the  lands  and  facilities  of  the  Bar-Lev  Industrial Center  (the  "Bar-Lev  Grounds")  to  Kibbutz  Sdot-Yam  in  consideration  for  NIS  43.7  million  (approximately  $10,900).  The  land  purchase agreement was executed simultaneously with the execution of a land use agreement. Pursuant to the land use agreement, Kibbutz Sdot-Yam permits the Company to use the Bar-Lev Grounds for a period of 10 years commencing on September 2012 that will be automatically renewed, unless  the  Company  gives  two  years  prior  notice,  for  a  ten-year  term  in  consideration  for  an  annual  fee  of  NIS  4.1  million  (approximately $1,200) to be linked to increases in the Israeli consumer price index. The fee is subject to adjustment following January 1, 2021 and every three years thereafter  at the option of Kibbutz Sdot-Yam if Kibbutz Sdot-Yam chooses to obtain an appraisal  that supports such an increase.  The appraiser  would  be  mutually  agreed  upon  or,  in  the  absence  of  agreement,  will  be  chosen  by  Kibbutz  Sdot-Yam  from  a  list  of  assessors recommended at that time by Bank Leumi. The parties are in the process of obtaining such land appraisal to assess and adjust the fees for 2021 onwards. The  transaction  was  not  qualified  as  "sale  lease-back"  accounting  under  both  ASC  840  and  ASC  842  and  the  Company  recorded  the  entire amount received as consideration as a liability. The financing liability of land from a related party mature as follows, as of December 31, 2020: 2021 2022 853 7,272 8,125 The balance at December 31, 2020 and 2019, includes $247 and $367 of deferred tax assets on the Company liability and a $725 and $760 deferred  tax  liability  on  the  buildings  depreciation  during  the  next  years  due  to  temporary  differences  between  the  carrying  amounts  of  the property and the liability for financial reporting purposes and the amounts used for income tax purposes. The  Company's  payments  pursuant  to  the  land  purchase  agreement  and  leaseback  totaled  $1,244,  $1,189  and  $1,174  for  the  years  ended December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively. F - 70   CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 14:- TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES AND OTHER LOAN (Cont.) e. Details on transactions and balances with related parties and other loan: 1. The Company has, from time to time, entered into transactions with its shareholders (the Kibbutz). The following table summarizes such transactions: Cost of revenues Research and development Selling and marketing General and administrative Finance expenses, net 2. Balances with related party and other loan: Financing liability of land from related party- current maturities (1) Long-term financing liability of land from a related party (1) Other loans (2) Year ended December 31, 2019 2020 2018 $ $ $ $ $ 7,200 406 638 913 491 $ $ $ $ $ $ $ $ 6,890 301 708 1,283 511 $ $ $ $ $ 6,607 185 779 1,341 531 December 31, 2020 2019 1,746 6,723 4,440 $ $ $ 1,736 6,994 921 (1) In September 2012, a financing leaseback of $10,900 related to Bar-Lev transaction was granted to the Company by Kibbutz Sdot- Yam. The financing leaseback bears interest until repayment at a per annum rate equal to 6.28% and is subject to adjustment for increases in the Israeli consumer price index. F - 71                 CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 14:- TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES AND OTHER LOAN (Cont.) 2. Balances with related party and other loan (Cont.): (2)  Other loans: a. On January 17, 2011 a loan of 4 million Canadian dollars was made to Caesarstone Canada Inc. by its shareholders at that time CIOT and the Company, on a pro rata basis. Although the Company acquired CIOT ownership interest in Caesarstone Canada Inc. during December, 2018, the loan continues to bear interest until repayment at a per annum rate equal to Bank of Canada's prime business rate plus 0.25% (See also note 1e). The interest accrued on the loan is payable on a quarterly basis. Such loan is repaid in three equal annual installments commencing 2020. b. As part of the liabilities assumed in the acquisition of Lioli’s majority holdings the Company also assumed a shareholders loan and as of December 31, 2020 such loan is in the amount of approximately $3,969. Subject to certain conditions and regulatory approvals to be met by Lioli, the Company will have to transfer a loan in accordance with its holdings to replace current loan. Such loan will be repaid after 5 years from closing or extended period based on mutual agreement. The interest on such loan is Libor plus 4.5% NOTE 15:- LONG-TERM BANK LOAN a. As  part  of  the  Lioli’s  acquisition  the  Company  assumed  also  a  bank  loan  from  commercial  banks  in  India.  The  long-term loan outstanding balance as of December 31, 2020 is $9,543 (the current maturity of $1,639 is presented under Short-term loans). The loan is denominated in Indian rupee and it bears interest rate of India labor plus 4.5%. b. Repayment schedule in the table below are the future scheduled dates for repayment of the long-term loan:   2021 2022 2023 2024 2025 and thereafter Total December 31, $ $ 1,639 1,788 1,994 2,175 3,586 11,182 c. The long-term loan is secured by substantially all of the Lioli’s assets. Lioli is committed not to pledge or charge and not to undertake to pledge or charge its general floating assets and in addition not to enter into new loan arrangements without the prior written consent of the bank. F - 72               CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 16:- MAJOR CUSTOMER AND GEOGRAPHIC INFORMATION a. The  Company  manages  its  business  on  the  basis  of  one  reportable  segment.  The  data  is  presented  in  accordance  with  Accounting Standard Codification 280, "Segments Reporting" ("ASC 280"). The following is a summary of revenue and long-lived assets (including Property, plant and equipment, intangible assets and operating lease right-of-use assets) by geographic area. Revenues are attributed to geographic areas based on the location of end customers. The following table presents total revenues for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively: USA Canada Latin America Australia Asia EMEA Israel Year ended December 31, 2019 2020 2018 $ $ 207,496 72,492 2,149 103,587 14,566 45,201 40,921 $ 250,471 85,979 4,115 108,149 15,514 43,054 38,692 239,241 99,679 5,397 131,085 17,715 42,861 39,893 $ 486,412 $ 545,974 $ 575,871 No customer represented 10% or more of the Company’s revenues for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018. b. The following table presents total long-lived assets as of December 31, 2020 and 2019: USA Canada Australia Asia EMEA Israel F - 73 December 31, 2020 2019 $ $ 167,370 5,384 14,947 29,955 8,398 132,855 118,458 5,676 7,669 400 8,583 136,037 $ 358,909 $ 276,823         NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 17:- SELECTED SUPPLEMENTARY STATEMENTS OF INCOME DATA a. Finance expense, net: Finance expenses: Interest in respect of short-term loans, credit cards and bank fees Interest in respect of loans to related parties Amortization/accretion of premium/discount on marketable securities Realized gain/loss from marketable securities Changes in derivatives fair value Foreign exchange transactions losses Finance income: Interest in respect of cash and cash equivalent and short-term bank    deposits Changes in derivatives fair value Interest income from marketable securities Foreign exchange transactions gains Finance expenses, net b. Net earnings per share: CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Year ended December 31, 2019 2020 2018 $ $ 3,254 1,053 161 11 3,427 7,128 $ 3,342 568 - - - 6,578 3,591 585 - - 193 6,259 15,034 10,488 10,628 657 - 213 3,965 4,835 1,018 33 - 3,859 4,910 1,472 - - 5,517 6,989 $ 10,199 $ 5,578 $ 3,639 The following table sets forth the computation of basic and diluted net earnings per share: Numerator: Net income attributable to controlling interest, as reported Adjustment to redemption value of non-controlling interest Numerator for basic and diluted net income per share F - 74 Year ended December 31, 2019 2020 2018 $ $ 7,218 - 7,218 $ $ 12,862 - 12,862 $ $ 24,405 203 24,608               NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS U.S. dollars in thousands (except share data) NOTE 17:- SELECTED SUPPLEMENTARY STATEMENTS OF INCOME DATA (Cont.) Denominator: Denominator for basic income per share Effect of dilutive stock based awards Denominator for diluted income per share Earnings per share: Basic and diluted earnings per share F - 75 CAESARSTONE LTD. AND ITS SUBSIDIARIES Year ended December 31, 2019 2020 2018 34,419 55 34,384 76 34,358 51 34,474 34,460 34,409 $ 0.21 $ 0.37 $ 0.72     REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM Board of Directors and Shareholders Caesarstone Australia Pty Ltd Opinion on the financial statements We have audited the accompanying balance sheets of Caesarstone Australia Pty Ltd (the “Company”) as of December 31, 2020 and 2019, the related statements of operations, comprehensive income, equity, and cash flows for each of the three years in the period ended December 31, 2020, and the related notes (collectively referred to as the “financial statements”) (not presented herein). In our opinion, the financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of the Company as of December 31, 2020 and 2019, and the results of its operations and its cash flows for each of the three years in the period ended December 31, 2020, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America. We also have audited, in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (“PCAOB”), the Company’s internal control over financial reporting as of December 31, 2020, based on criteria established in the 2013 Internal Control—Integrated Framework issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (“COSO”), and our report dated March 22, 2021 expressed an unqualified opinion. Basis for opinion These financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the PCAOB and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We conducted our audits in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures that respond to those risks. Such procedures included examining, on a test basis, evidence supporting the amounts and disclosures in the financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion. Critical audit matters The critical audit matters communicated below are matters arising from the current period audit of the financial statements that were communicated or required to be communicated to the audit committee and that: (1) relate to accounts or disclosures that are material to the financial statements and (2) involved our especially challenging, subjective, or complex judgments. The communication of critical audit matters does not alter in any way our opinion on the financial statements, taken as a whole, and we are not, by communicating the critical audit matters below, providing separate opinions on the critical audit matters or on the accounts or disclosures to which they relate. Impairment of Goodwill In accordance with ASC 350 Intangibles – Goodwill and Other, goodwill is allocated to the Company’s reporting units. For each reporting unit to which goodwill has been allocated, the Company is required to evaluate the potential impairment of goodwill annually and whenever events or circumstances indicate the carrying value of goodwill may not be recoverable. This evaluation is performed by comparing the fair value of the reporting unit with its carrying value. If the carrying value exceeds the fair value of the reporting unit, the Company recognizes an impairment charge. The principal considerations for our determination that the evaluation of goodwill for impairment is a critical audit matter are that the determination of the fair value of the goodwill relies on the use of management estimates related to forecasted future cash flows and discount rates. This requires management to evaluate historical results and expectations of future operating performance based on relevant information available to them regarding expectations of industry performance, as well as, expectations for company-specific performance. Determining the discount rate requires management to evaluate the appropriate risk premium based on their judgment of industry and company-specific risks. Significant management judgments and estimates utilized to determine the fair value are subject to estimation uncertainty and require significant auditor subjectivity in evaluating the reasonableness of those judgments and estimates. F - 76 Our procedures included, amongst others: • We tested the design and operating effectiveness of internal controls relating to management’s determination of the fair value of goodwill, including controls over the determination of key inputs and assumptions relating to forecasting of future cash flows and determination of the discount rate. • We assessed management's identification of each of the reporting units based on our understanding of the nature of the Company's business and cash flows. • We challenged management’s assumptions behind the cash flow projections by comparing to market-related assumptions and historical operating results. • We evaluated management’s historical ability to achieve forecasted revenue and operating results. • We utilized a valuation specialist to assist in testing the Company’s discounted cash flow model and in evaluating the reasonableness of significant assumptions to the model, including the discount rate. /s/ GRANT THORNTON AUDIT PTY LTD We have served as the Company’s auditor since 2008. Melbourne, Australia March 22, 2021 F - 77    REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM Board of Directors and Shareholders Caesarstone Australia Pty Ltd Opinion on internal control over financial reporting We have audited the internal control over financial reporting of Caesarstone Australia Pty Ltd (the “Company”) as of December 31, 2020, based on criteria established in the 2013 Internal Control—Integrated Framework issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (“COSO”). In our opinion, the Company maintained, in all material respects, effective internal control over financial reporting as of December 31, 2020, based on criteria established in the 2013 Internal Control—Integrated Framework issued by COSO. We also have audited, in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (“PCAOB”), the financial statements of the Company as of and for the year ended December 31, 2020, and our report dated March 22, 2021 expressed an unqualified opinion on those financial statements. Basis for opinion The Company’s management is responsible for maintaining effective internal control over financial reporting and for its assessment of the effectiveness of internal control over financial reporting, included in the accompanying Management’s Report on Internal Control over Financial Reporting. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s internal control over financial reporting based on our audit. We are a public accounting firm registered with the PCAOB and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We conducted our audit in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether effective internal control over financial reporting was maintained in all material respects. Our audit included obtaining an understanding of internal control over financial reporting, assessing the risk that a material weakness exists, testing and evaluating the design and operating effectiveness of internal control based on the assessed risk, and performing such other procedures as we considered necessary in the circumstances. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. Definition and limitations of internal control over financial reporting A company’s internal control over financial reporting is a process designed to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles. A company’s internal control over financial reporting includes those policies and pr ocedures that (1) pertain to the maintenance of records that, in reasonable detail, accurately and fairly reflect the transactions and dispositions of the assets of the company; (2) provide reasonable assurance that transactions are recorded as necessary to permit preparation of financial statements in accordance with generally accepted accounting principles, and that receipts and expenditures of the company are being made only in accordance with authorizations of management and directors of the company; and (3) provide reasonable assurance regarding prevention or timely detection of unauthorized acquisition, use, or disposition of the company’s assets that could have a material effect on the financial statements. Because of its inherent limitations, internal control over financial reporting may not prevent or detect misstatements. Also, projections of any evaluation of effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree of compliance with the policies or procedures may deteriorate. /s/ GRANT THORNTON AUDIT PTY LTD We have served as the Company’s auditor since 2008. Melbourne, Australia March 22, 2021 F - 78   Exhibit 4.3    2021 To Mikroman Madencilik Mining Hisarardi Koyo Yatagan Mugla Turkey Dear Serhat, Following our discussions, here are the terms agreed between us with respect to quartz supply on a nonexclusive basis by Mikroman to Caesarstone Ltd. and its subsidiaries  and  affiliates  (collectively,  "Caesarstone")  for  its  utilization  in  Caesarstone's  manufacturing  facilities  worldwide,  starting  Jan  1,  2021  and  until December 31, 2021. Upon both parties' signing on at the bottom of this agreement (this " Agreement"), it will constitute a binding framework agreement between Mikroman and Caesarstone, under which Caesarstone will be entitled (but not obligated) to submit purchase orders ("Purchase Orders"). Mikroman undertakes to comply with any and all laws, regulations, rules and standards and any Caesarstone policies relating the Products and services provided herein. 1. Estimated Quantities and binding orders and supply Caesarstone's working plan for year 2021is as follows: Product 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 * * * * * * * * * * Quantity 2020 * * * * * * * * * * The  above  is  Caesarstone's  working  plan  with  a  non-binding  purchases  projection  from  Mikroman  for  year  2020  (the  "Estimated Quantities")  for  the abovementioned  products  (the  "Products").  Caesarstone's  actual  orders  may  significantly  differ  from  the  Estimated  Quantities.  Caesarstone  may  deliver  to Mikroman a binding Purchase Order on a monthly basis, and Mikroman shall be committed to supply to Caesarstone all such Purchase Orders (in accordance with the  timeframe  and  Products'  quality  standards  and  specifications  set  in  writing  by  Caesarstone  at  its  sole  discretion)  up  to  the  Estimated  Quantities.  Nothing contained herein shall be construed as an obligation of Caesarstone to purchase any or all of the above quantities. 2. Prices –  For  actual  quantities  of  the  Products  that  shall  be  ordered  by  Caesarstone  during  year  2019,  Mikroman  will  charge  from  Caesarstone  the following: For all Fractions and POWDER – US$* (*) per ton. For POWDER snow white – US$* (*) per ton. For 0.2-0.5 's'(special) and 0.1-0.3 "S"- US$* (*) per ton. ('s' (special) means Product that is defined by Caesarstone as non-grade A Product) 3. Payment terms – – for Products that shall be purchased by Caesarstone during year 2021 payment terms shall be *.                         4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. The products will be supplied by Mikroman in a timely manner, time being of the essence and in accordance with Caesarstone's quality standards, packing and delivery instructions and specifications as will be updated by Caesarstone in writing from time to time as Caesarstone's sole discretion, in accordance with  each  Caesarstone's  Purchase  Order.  Any  Purchase  Order  not  delivered  on  time  at  its  destination  (Izmir  Port  FOB  incoterms  2010)  shall  entitle Caesarstone, at its own election, to cancel such Purchase Order (in addition to any other rights it may be entitled to) without any liability, unless such Purchase Order was delivered prior to the issuance by Caesarstone of a notice of cancellation, and Mikroman shall not have any claim with respect to such cancellation. Mikroman shall be fully responsible for any incompatibility or defects of the Products. Notwithstanding the aforementioned, Mikroman shall not be responsible only to such defects which were caused during and directly from the negligence or malfunctioning of the Product's forwarder. Upon indication  of  incompatibility  in  a  Product  identified  by  Caesarstone  and  notifies  such  incompatibility  notification  to  Mikroman  (an  "Incompatibility Notification"),  Mikroman  shall  be  entitled  to  examine  such  Products  at  the  applicable  Facility  within  30  days  of  receipt  of  the  Incompatibility Notification; provided however, that it has notified Caesarstone in writing of its intention to conduct such examination within 10 days of receipt of the Incompatibility Notification. Thereafter, Mikroman shall be obliged to immediately, at Caesarstone's sole discretion, either: (1) replace such Product in the next  shipment,  or  (2)  issue  a  full  refund/credit  therefor.  In  addition,  Mikroman  shall  either  collect  the  defected  Products  from  the  Caesarstone  facility within 45 days of Caesarstone's requirement or pay Caesarstone's all costs and expenses incurred by it in relation to the disposal of such Products. Title to the Product will transfer to Caesarstone upon delivery. Mikroman also warrants that all Products will be supplied unencumbered by rights of third parties, and  that  all  Products  will  be  suitable  for  the  purpose  for  which  the  order  or  for  which  the  Agreement  was  concluded  and  fit  to  the  intended  use, characteristics and/or reliability of the Products. The parties will maintain in confidence the terms of this agreement as well as any other information delivered to each of them by the other party without time limitation. Notwithstanding the aforementioned, as Caesarstone is a public company traded on NASDAQ, Mikroman acknowledges and agrees that Caesarstone may be required to disclose certain information related to this agreement under any applicable law as shall be interpreted by Caesarstone at its sole discretion; accordingly, any confidentiality undertaking by Caesarstone set forth herein shall be subject to such Caesarstone's disclosure obligations and it is agreed herein that the aforementioned actions will not be deemed in any way a breach of Caesarstone's confidentially undertaking set forth above. 11.1          The  Supplier  undertakes  that  it  will  indemnify  and  keep  Caesarstone  and/or  anyone  on  its  behalf  indemnified,  immediately  upon  demand, against all proceedings, costs, liabilities, injury, loss or damage arising out of a breach or negligent performance or failure of performance of the  terms  of  this  Agreement,  or  any  defect  in  the  Products  or  the  documentation  supplied  in  respect  of  this  Agreement  or  any  other  matter relating to the subject matter of this Agreement. This  agreement  and  its  performance  will  be  governed  by  the  English  law  and  subject  to  the  jurisdiction  of  the  competent  courts  in  England.  Without derogating from the generality and validity of the foregoing, Caesarstone shall be entitled, at its sole discretion, to initiate legal proceedings related to this Agreement in Turkey, and in such case only same proceeding will be subject to the jurisdiction of the competent courts in Turkey. This Agreement constitutes the entire agreement between Mikroman and Caesarstone, and all prior agreements, understandings and/or commitments of any of the parties, whether in writing or verbal, with respect to the matters covered herein are superseded and null. As Caesarstone is a public company traded on NASDAQ, Mikroman  is aware (and that its representatives who are apprised of this matter have been or will be advised) that U.S. securities laws restrict persons with material non-public information about a company obtained directly or indirectly from that company from purchasing or selling securities of such company and from communicating such information to any other person under circumstances in which it is reasonably foreseeable that such person is likely to purchase or sell such securities.  Mikroman agrees to comply with such laws and recognizes that  Caesarstone  will  be  damaged  by  his  non-compliance.    In  addition,  Mikroman  hereby  acknowledges  that  unauthorized  disclosure  of  confidential information may be in violation of the securities laws. Each party may not assign, delegate or transfer this Agreement or any of its obligations hereunder, without the prior written consent of the other party. Any amendment or modification of this Agreement shall be effective if mutually agreed upon by the parties, made in writing and constituted an appendix as an integral part of the Agreement. Please indicate your agreement with the above terms by signing both counterparts of this Letter Agreement as provided below and return one fully executed copy to us. ________________________ Caesarstone Ltd. By: /s/ Ophir Yakovian Title: CFO Date: January 7, 2021 We hereby approve our consent to all of the above. _____________________ Mikroman Madencilik Mining By: /s/ Siamak Jalili Title: Sales and Marketing Manager                          Exhibit 4.18   2021 To Polat Maden Polat Maden Sanayi ve Ticaret A.S. (Collectively, "Polat Maden") Istanbul, Turkey Dear Enver Sever, Siamak Jalili, Didem Polat Following our discussions, here are the terms agreed between us with respect to quartz supply on a nonexclusive basis by Polat Maden to Caesarstone Ltd. and its subsidiaries  and  affiliates  (collectively,  "Caesarstone")  for  its  utilization  in  Caesarstone's  manufacturing  facilities  worldwide,  starting  Jan  1,  2021  and  until December 31, 2021. Upon both parties' signing on at the bottom of this agreement (this " Agreement"), it will constitute a binding framework agreement between Polat  Maden  and  Caesarstone,  under  which  Caesarstone  will  be  entitled  (but  not  obligated)  to  submit  purchase  orders  ("Purchase Orders").  Polat  Maden undertakes to comply with any and all laws, regulations, rules and standards and any Caesarstone policies relating the Products and services provided herein. 1. Estimated Quantities and binding orders and supply Caesarstone's working plan for year 2021 is as follows: Product 1 2 3 4 5 6 * * * * * * Quantity 2021 * * * * * * The  above  is  Caesarstone's  working  plan  is  a  non-binding  purchases  projection  from  Polat  Maden  for  year  2021  (the  "Estimated Quantities")  for  the abovementioned products (the "Products"); however, such Estimated Quantities will be binding upon Polat Maden with respect to their availability during 2021. Caesarstone's actual orders may significantly differ from the Estimated Quantities. Caesarstone will be entitled to deliver to Polat Maden a binding Purchase Order on a monthly basis, and Polat Maden shall be committed to supply to Caesarstone all such Purchase Orders (in accordance with the timeframe and Products' quality standards and specifications set in writing by Caesarstone at its sole discretion) up to the Estimated Quantities. Nothing contained herein shall be construed as an obligation of Caesarstone to purchase any or all of the above quantities. 2. Prices – For actual quantities of the Products :* that shall be ordered by Caesarstone during year 2021, Polat Maden will charge from Caesarstone US$* (* US Dollars) per ton, FOB Izmir. For actual quantities of * MESH that shall be ordered by Caesarstone during year 2021, Polat Maden will charge from Caesarstone US$* (* US Dollars) per ton, FOB Izmir. For 500 TONS/month of G material that shall be ordered by Caesarstone during year 2021, Polat Maden will charge from Caesarstone US$* (* US Dollars) per ton, FOB Izmir, and if the quantity is less than * TONS Polat Maden will charge from Caesarstone US$*(* US Dollars) per ton, FOB Izmir. For actual quantities of * "S" that shall be ordered by Caesarstone during year 2021, Polat Maden will charge from Caesarstone US$* (* US Dollars) per ton, FOB Izmir.                           3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. Payment terms – – for Products that shall be purchased by Caesarstone during year 2021 payment terms shall be*. The  Products  will  be  supplied  by  Polat  Maden  in  a  timely  manner,  time  being  of  the  essence  and  in  accordance  with  Caesarstone's  quality  standards, packing and delivery instructions and specifications as will be updated by Caesarstone in writing from time to time as Caesarstone's sole discretion, in accordance  with  each  Caesarstone's  purchase  order.  Any  Purchase  Order  not  delivered  on  time  at  its  destination  (Izmir  Port  FOB)  shall  entitle Caesarstone, at its own election, to cancel such Purchase Order (in addition to any right it may be entitled to) without any liability, unless such Purchase Order  was  delivered  prior  to  the  issuance  by  Caesarstone  of  a  notice  of  cancellation,  and  Polat  Maden  shall  not  have  any  claim  with  respect  to  such cancellation. Polat Maden shall be fully responsible for any incompatibility or defects of the Products. Notwithstanding the aforementioned, Polat Maden shall not be responsible only to such defects which were caused during and directly from the negligence or malfunctioning of the Product's forwarder. Upon  indication  of  incompatibility  in  a  Product  identified  by  Caesarstone  and  notifies  such  incompatibility  notification  to  Polat  Maden  (an "Incompatibility Notification"),  Polat  Maden  shall  be  entitled  to  examine  such  Products  at  the  applicable  Facility  within  30  days  of  receipt  of  the Incompatibility Notification; provided however, that it has notified Caesarstone in writing of its intention to conduct such examination within 10 days of receipt of the Incompatibility Notification. Thereafter, Polat Maden shall be obliged to immediately, at Caesarstone's sole discretion, either: (1) replace such  Product  in  the  next  shipment,  or  (2)  issue  a  full  refund/credit  therefor.  In  addition  Polat  Maden  shall  either  collect  the  defected  Products  from Caesarstone’s facility within 45 days of Caesarstone's requirement, or pay Caesarstone's all costs and expenses incurred by it in relation to the disposal of such Products. Title to the Products will transfer to Caesarstone upon delivery. Polat Maden also warrants that all Products will be supplied unencumbered by rights of third parties, and that all Products will be suitable for the purpose for which the order or for which the Agreement was concluded and fit to the intended use, characteristics and/or reliability of the Products. Polat Maden will maintain in confidence the terms of this Agreement as well as any other information delivered to Polat Maden by Caesarstone without time limitation. Polat  Maden  undertakes  that  it  will  indemnify  and  keep  Caesarstone  and/or  anyone  on  its  behalf  indemnified,  immediately  upon  demand,  against  all proceedings,  costs,  liabilities,  injury,  loss  or  damage  arising  out  of  a  breach  or  negligent  performance  or  failure  of  performance  of  the  terms  of  this Agreement, or any defect in the Products or the documentation supplied in respect of this Agreement or any other matter relating to the subject matter of this Agreement. This  Agreement  and  its  performance  will  be  governed  by  the  English  law  and  subject  to  the  jurisdiction  of  the  competent  courts  in  England.  Without derogating from the generality and validity of the foregoing, Caesarstone shall be entitled, at its sole discretion, to initiate legal proceedings related to this Agreement in Turkey, and in such case only same proceeding will be subject to the jurisdiction of the competent courts in Turkey. This Agreement constitutes the entire agreement between Polat Maden and Caesarstone, and all prior agreements, understandings and/or commitments of any of the parties, whether in writing or verbal, with respect to the matters covered herein are superseded and null. Polat Maden hereby acknowledges that Caesarstone is a public company traded on NASDAQ and it is aware (and that its representatives who are apprised of  this  matter  have  been  or  will  be  advised)  that  U.S.  securities  laws  restrict  persons  with  material  non-public  information  about  a  company  obtained directly or indirectly from that company from purchasing or selling securities of such company and from communicating such information to any other person  under  circumstances  in  which  it  is  reasonably  foreseeable  that  such  person  is  likely  to  purchase  or  sell  such  securities.    Polat  Maden  agrees  to comply  with  such  laws  and  recognizes  that  Caesarstone  will  be  damaged  by  his  non-compliance.    In  addition,  Polat  Maden  hereby  acknowledges  that unauthorized disclosure of confidential information may be in violation of the securities laws. Polat Maden may not assign, delegate or transfer this Agreement or any of its obligations hereunder, without the prior written consent of Caesarstone. Any amendment or modification of this Agreement shall be effective if mutually agreed upon by the parties, made in writing and constituted an appendix as an integral part of the Agreement. Please indicate your agreement with the above terms by signing both counterparts of this Agreement as provided below and return one fully executed copy to us. ________________________ Caesarstone Ltd. By: /s/ Ophir Yakovian Title: CFO Date: March 16,2021 We hereby approve our consent to all of the above. _____________________ Polat Maden By: /s/ Siamak Jalili Title: Sales and Marketing Manager                   Name Caesarstone Australia PTY Limited Caesarstone South East Asia PTE LTD Caesarstone Canada Inc. Caesarstone USA, Inc. Caesarstone Technologies USA, Inc. Caesarstone (UK) Ltd.  Lioli Ceramica Pvt. Ltd Omicron Granite and Tile Lio Subsidiaries of Caesarstone Ltd. Jurisdiction of Incorporation/Organization Exhibit 8.1   Australia   Singapore   Canada   United States   United States   United Kingdom India   United States           Exhibit 12.1   CERTIFICATION OF PRINCIPAL EXECUTIVE OFFICER PURSUANT TO EXCHANGE ACT RULE 13A-14(A)/15D-14(A) AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 302 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 I, Yuval Dagim, certify that: 1. I have reviewed this annual report on Form 20-F of Caesarstone Ltd.; 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the company as of, and for, the periods presented in this report; 4. The company’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the company and have: (a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the company, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; (b) Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; (c) Evaluated the effectiveness of the company’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and (d) Disclosed in this report any change in the company’s internal control over financial reporting that occurred during the period covered by the annual report that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the company’s internal control over financial reporting; and 5. The company’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the company’s auditors and the audit committee of the company’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): (a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the company’s ability to record, process, summarize and report financial information; and (b) Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the company’s internal control over financial reporting. Date: March 22, 2021 /s/ Yuval Dagim Yuval Dagim Chief Executive Officer (Principal Executive Officer) CERTIFICATION OF PRINCIPAL FINANCIAL OFFICER PURSUANT TO EXCHANGE ACT RULE 13A-14(A)/15D-14(A) AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 302 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 12.2  I, Ophir Yakovian, certify that: 1. I have reviewed this annual report on Form 20-F of Caesarstone Ltd.; 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the company as of, and for, the periods presented in this report; 4. The company’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the company and have: (a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the company, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; (b) Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; (c) Evaluated the effectiveness of the company’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and (d) Disclosed in this report any change in the company’s internal control over financial reporting that occurred during the period covered by the annual report that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the company’s internal control over financial reporting; and 5. The company’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the company’s auditors and the audit committee of the company’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): (a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the company’s ability to record, process, summarize and report financial information; and  (b) Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the company’s internal control over financial reporting. Date: March 22, 2021 /s/ Ophir Yakovian Ophir Yakovian Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)  CERTIFICATION OF PRINCIPAL EXECUTIVE OFFICER AND PRINCIPAL FINANCIAL OFFICER PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350 AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 13.1  In connection with the Annual Report of Caesarstone Ltd. (the “Company”) on Form 20-F for the fiscal year ended December 31, 2020 (the “Report”), I, Yuval Dagim, and I, Ophir Yakovian, do hereby certify, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that, to my knowledge: (i) the Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, as amended; and (ii) the information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company. /s/ Yuval Dagim Yuval Dagim Chief Executive Officer (Principal Executive Officer) Date: March 22, 2021  /s/ Ophir Yakovian Ophir Yakovian Chief Financial Officer (Principal Financial Officer) Date: March 22, 2021 CONSENT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM We consent to the incorporation by reference in the Registration Statements (Form S-8 No. 333-180313, 333-210444 and 333-251642) pertaining either to the 2011 Incentive Compensation Plan and 2020 Share Incentive Plan, and to the incorporation by reference in the Registration Statement (Form F-3 ASR No. 333-196335) and  related  Prospectus  of  our  reports  dated  March  22,  2021,  with  respect  to  the  consolidated  financial  statements  of  Caesarstone  Ltd.,  and  the  effectiveness  of internal control over financial reporting of Caesarstone Ltd., included in this Annual Report (Form 20-F) for the year ended December 31, 2020. Exhibit 15.1 /s/ KOST FORER GABBAY & KASIERER Kost Forer Gabbay & Kasierer A Member of Ernst & Young Global Tel-Aviv, Israel March 22, 2021     CONSENT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM We have issued our report dated March 22, 2021, with respect to the financial statements and internal control over financial reporting of Caesarstone Australia Pty Ltd included in the Annual Report of Caesarstone Ltd. on Form 20-F for the year ended December 31, 2020. We consent to the incorporation by reference of said reports in the Registration Statements of Caesarstone Ltd. on Forms S-8 (File No. 333-180313, 333-210444 and 333-251642). Exhibit 15.2 /s/ Grant Thornton Audit Pty Ltd Grant Thornton Audit Pty Ltd Melbourne, Australia March 22, 2021     CONSENT OF FREEDONIA CUSTOM RESEARCH, INC. We  hereby  consent  to  the  references  to  Freedonia  Custom  Research,  a  division  of  MarketResearch.com  Inc.  and  to  our  global  residential  and  commercial countertops  report,  dated  March  12,  2021  (the  “Report”)  prepared  on  behalf  of  Caesarstone  Ltd.  (the  “Company”),  including  the  use  of  information  contained within our Report in the Company's Annual Report on Form 20-F (as may be amended) to be filed with the U.S. Securities and Exchange Commission for the year ended December 31, 2020 (the “Annual Report”) and to the incorporation by reference of such information from the Company's Annual Report in the registration statements on Form S-8 (File No. 333-180313, 333-210444 and 333-251642). We also hereby consent to the filing of this letter as an exhibit to the Annual Report. Exhibit 15.3 FREEDONIA CUSTOM RESEARCH, A DIVISION OF MARKETRESEARCH.COM INC. Freedonia Custom Research, a division of MarketResearch.com Inc. By: /s/ Andrew Banyas ______________ March 22, 2021     

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above