Cryoport
Annual Report 2019

Plain-text annual report

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) x  ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 ¨  TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______. Commission File Number: 001-34632 CRYOPORT, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Nevada (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 88-0313393 (I.R.S. Employer Identification No.) 112 Westwood Place, Suite 350 Brentwood, TN 37027 (Address of principal executive offices, including zip code) (949) 470-2300 (Registrant’s telephone number, including area code) Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of Each Class Trading Symbol(s) Name of Each Exchange on Which Registered Common Stock, $0.001 par value Warrants to purchase Common Stock CYRX CYRXW The NASDAQ Stock Market LLC The NASDAQ Stock Market LLC Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act: Warrants to purchase Common Stock Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act.    Yes  ¨    No  x Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15(d) of the Act.    Yes  ¨    No  x Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days.    Yes  x    No  ¨ Indicate  by  check  mark  whether  the  registrant  has  submitted  electronically  every  Interactive  Data  File  required  to  be  submitted  pursuant  to  Rule  405  of Regulation  S-T  (§  232.405  of  this  chapter)  during  the  preceding  12  months  (or  for  such  shorter  period  that  the  registrant  was  required  to  submit  such                                                                     files).    Yes  x    No  ¨ Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, a smaller reporting company, or an emerging growth company. See the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer,” “smaller reporting company,” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. Large accelerated filer Non-accelerated filer ¨ ¨ Accelerated filer Smaller reporting company Emerging growth company x x ¨ If  an  emerging  growth  company,  indicate  by  check  mark  if  the  registrant  has  elected  not  to  use  the  extended  transition  period  for  complying  with  any  new  or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act.  ¨ Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act).    Yes  ¨    No   x The aggregate market value of common stock held by non-affiliates of the registrant as of June 28, 2019 was $445,594,200 based on the closing sale price of such common equity on such date (excluding 11,162,742 shares of common stock held by directors and officers, and any stockholders whose ownership exceeds five percent of the shares outstanding as of June 28, 2019). As of March 1, 2020, there were 37,644,867 shares of the registrant’s common stock outstanding. None DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE                                             Item 1. Item 1A. Item 1B.  Item 2. Item 3. Item 4. Item 5. Item 6. Item 7. Item 7A. Item 8. Item 9. Item 9A. Item 9B. Item 10. Item 11. Item 12. Item 13. Item 14. Item 15. Item 16.  Signatures Business Risk Factors Unresolved Staff Comments Properties Legal Proceedings Mine Safety Disclosures TABLE OF CONTENTS PART I PART II Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities Selected Financial Data Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk Financial Statements and Supplementary Data Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure Controls and Procedures Other Information Directors, Executive Officers and Corporate Governance Executive Compensation Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence Principal Accountant Fees and Services PART III Exhibits and Financial Statement Schedules Form 10-K Summary PART IV 2 Page 3 20 31 31 31 31 31 32 33 36 36 37 37 37 39 42 47 49 49 50  53 54             FORWARD-LOOKING STATEMENTS This Form 10-K contains certain forward-looking statements. These forward-looking statements involve a number of risks and uncertainties. These forward- looking statements can generally be identified as such because the context of the statement will include certain words, including but not limited to, “believes,” “may,” “will,” “expects,” “intends,” “estimates,” “anticipates,” “plans,” “seeks,” “continues,” “predicts,” “potential,” “likely,” or “opportunity,” and also contains predictions, estimates and other forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, (the “Securities Act”) and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, (the “Exchange Act”) and in reliance upon the safe harbor provisions of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Such forward-looking statements are based on the current beliefs of the Company’s management, as well as assumptions made by and information currently available to the Company’s management. Readers of this Form 10-K should not put undue reliance on these forward-looking statements, which speak only as of the time this Form 10-K was filed with the Securities and Exchange Commission (the “SEC”). Reference is made in particular to  forward-looking  statements  regarding  the  success  of  our  products,  product  approvals,  product  sales,  revenues,  development  timelines,  product  acquisitions, liquidity  and capital  resources and trends. Forward-looking statements  are inherently subject to risks and uncertainties, some of which cannot be predicted  or quantified.  Cryoport  Inc.’s  actual  results  may  differ  materially  from  the  results  projected  in  the  forward-looking  statements.  Factors  that  might  cause  such  a difference include, but are not limited to, those discussed in this Annual Report on Form 10-K, including the “Risk Factors” in “Item 1A — Risk Factors”, and in “Item 7 — Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” included in Part II. Past financial or operating performance is not necessarily a reliable indicator of future performance, and you should not use our historical performance to anticipate results or future period trends. We can give no assurances that any of the events anticipated by the forward-looking statements will occur or, if any of them  do,  what  impact  they  will  have  on  our  results  of  operations  and  financial  condition.  Except  as  required  by  law,  we  do  not  undertake  to  update  any  such forward-looking statements and expressly disclaim any duty to update the information contained in this Form 10-K. Item 1. Business Overview PART I Cryoport  Inc.  (“Cryoport”,  “we”,  or  “our”)  is  a  life  sciences  services  company  that  is  an  integral  part  of  the  supply  chain  supporting  the  biopharma, reproductive  medicine  and animal  health  markets.  We are  redefining  logistics  for the life sciences  industry  by providing a unique platform  of critical  solutions including highly differentiated temperature-controlled logistics, which include advanced packaging and informatics, and biostorage services. Through our products, services  and  unparalleled  expertise,  we  enable  our  clients  to  ship,  store  and  deliver  cellular-based  materials  and  drug  products  as  well  as  other  life  sciences commodities in a precise, defined temperature-controlled state. Cryoport’s advanced platform, comprised of comprehensive and technology-centric systems and solutions are designed to support the global high-volume distribution  of  commercial  biologic  and  cell-based  products  and  therapies  regulated  by  the  United  States  Food  and  Drug  Administration  (FDA)  and  other international  regulatory  bodies  for  distribution  in  the  Americas,  EMEA  (Europe,  the  Middle  East,  and  Africa)  and  APAC  (Asia-Pacific)  regions.  Cryoport’s solutions are also designed to support pre-clinical, clinical trials, Biologics License Applications (BLA), Investigational New Drug Applications (IND) and New Drug Applications (NDA) with the FDA, as well as global clinical trials initiated in other countries, where strict regulatory compliance and quality assurance is mandated.  Our  industry  standard  setting  Chain  of  ComplianceTM solutions,  which  include  vital  analytics,  such  as  ‘chain-of-condition’  and  ‘chain-of-custody’ information  in  a  single  data  stream,  empower  our  clients’  continuous  vigilance  over  their  respective  commodities.  In  addition,  our  Chain  of  ComplianceTM standard  ensures  full  traceability  of  the  equipment  used  and  the  processes  employed,  further  supporting  each  client’s  goal  of  minimizing  risk  and  maximizing success of their respective new biologics or other products and therapies as they are introduced into the global markets. As part of our services, our platform of technologies provides the ability for Cryoport personnel, and our clients, to monitor conditions of the internal shipping  environment,  geographic  location  and  other  specified  critical  variables  for  each  shipment  in  near  real  time.  In  accordance  with  client  requirements, information  is  recorded  and  archived  for  each  shipment  for  scientific,  quality  assurance  and  regulatory  purposes  in  a  secure  cloud-based  system  that  can  be accessed by authorized personnel globally. This information provides an audit trail that can verify the in-shipment condition in which the life sciences commodity, material, product, vaccine or therapy was shipped and/or stored. One  of  the  most  important  features  of  our  Cryoport  Express® Solutions  is  the  sophisticated,  cloud-based,  logistics  management  platform,  which  is branded  as  the  Cryoportal® Logistics  Management  Platform  (the  “Cryoportal ®”).  The  Cryoportal® supports  the  management  of  shipments  through  a  single interface, which includes order entry, document preparation, customs documentation, courier management, near real-time shipment tracking and monitoring, issue resolution, and regulatory compliance requirements. In addition, it provides unique and incisive information dashboards and validation documentation for every shipment through data collected by the SmartPak™ Condition Monitoring System (the “SmartPakTM”). The Cryoportal® can record and retain a fully documented history  of  all  Cryoport  Express® Shippers,  including  chain-of-custody,  chain-of-condition,  chain-of-identity,  and  Chain  of  ComplianceTM information  for  each shipment, which is used to ensure that the stability of shipped biologic commodities are maintained throughout the shipping cycle. At the client’s option, recorded information is archived, allowing the client to meet exacting requirements necessary for scientific work and/or proof of regulatory compliance during the logistics process. 3                   Our Cryoport Express® Solutions include a family of Cryoport Express® Shippers ranging from liquid nitrogen dry vapor shippers (-150℃) to our C3TM Shippers  (2-8℃),  which  are  powered  by  phase-change  materials.  The  Cryoport  Express® Shippers  are  precision-engineered  assemblies  that  are  reliable,  cost- effective  and reusable  or recyclable.  Our liquid  nitrogen  dry vapor Cryoport Express® Shippers utilize  an innovative  application  of ‘dry  vapor’  liquid  nitrogen technology and, most often, include a SmartPakTM Condition Monitoring System. Our Cryoport Express® Shippers are purpose built. One example is the launch of our Advanced Therapy Shippers™ for the Regenerative Medicine market, the development of which was announced in September 2019. The Cryoport Express® Advanced Therapy Shippers™ are designed to ensure that each shipper has only been used for human-based therapies and materials. Additionally, the Advanced Therapy  Shippers™  provide  complete  traceability  of  the  condition  in  which  the  commodity  was  shipped  and  all  supporting  equipment  and  components.  The Advanced Therapy Shippers™ also provide verification information and supply chain support for biopharma companies developing and commercializing cell and gene therapies and address potential risks of cross contamination of equipment and materials during use, delivery and distribution of biopharmaceutical materials. Cryoport Express® Shippers meet International Air Transport Association (“IATA”) requirements for transport, including Class 6.2 infectious substances. Cryoport Express® Shippers are also International Safe Transit Association (“ISTA”) “Transit Tested” certified. As  part  of  our  platform  of  solutions,  we  provide  clients  with  secondary  packaging  that  is  placed  inside  the  main  chamber  of  our  Cryoport  Express® Shippers. In addition to vials, canes, straws, goblets, plates, cassettes, etc., we offer engineering and consulting services to assist clients in creating and developing customized secondary packaging that meet their specific requirements. Our advanced technologies and dedicated personnel allow us to continue to expand our services footprint with a growing suite of services, products and competencies  supporting  the  life  sciences  industry,  which  currently  include:  consulting,  information  technology,  primary  and  secondary  packaging,  analytics, logistics  distribution,  laboratory  relocation,  fleet  management,  embedded  logistics  support  and  validation  services  (e.g.,  for  shipping  lanes  and  packaging).  A sample of our client facing, value-added solutions addressing specific client requirements include: ·  ·  “Cell-based Autologous Immunotherapy (Personalized Medicine) Solutions,” designed for therapies in which our Cryoport Express® Solutions serve as an  enabling  technology  for  the  safe  and  efficient  transportation  of  leukapheresis  or  apheresis  blood  products  as  well  as  the  manufactured  autologous cellular-based  immunotherapies.  This  is  accomplished  by  providing  a  comprehensive  logistics  solution  for  the  verified  chain-of-condition,  chain-of- custody, chain-of-identity, and Chain of ComplianceTM transport from, (a) the collection of the patient’s blood or cells at a point-of-care setting, to (b) a central  processing  facility  where  they  are  manufactured  into  a  personalized  medicine,  to  (c)  the  safe,  cryogenically  preserved  delivery  of  these  often irreplaceable cells to a point-of-care treatment facility for infusion into the patient. The Advanced Therapy Shippers™ were designed specifically for this market. If required, Cryoport Express® Shippers can also serve as a temporary freezer/repository supporting the efficient distribution of the personalized medicine  to  the  patient  when  and  where  the  medical  provider  needs  it,  without  the  expense  and  inconvenience  of  on-sight,  cryopreservation  storage freezers. “Allogeneic Therapy Solutions,” designed for allogeneic therapies  in which our Cryoport Express ® Solutions serve as an enabling technology for the safe and efficient transportation of healthy donor blood products as well as the manufactured allogeneic therapies by providing a comprehensive logistic solutions  for  the  verified  chain-of-condition, chain-of-custody, chain-of-identity,  and  Chain  of  ComplianceTM transport  from,  (a)  the  blood  collection center, to (b) the manufacturing facility for the allogeneic therapy, to (c) a storage and fulfillment facility, or (d) to a point-of-care treatment facility for infusion  into  the  patient.  This  is  another  market  where  the  Advanced  Therapy  Shipper™  will  play  a  role.  Again,  if  required,  the  Cryoport  Express® Shipper can serve as a temporary freezer/repository to allow the efficient distribution of the personalized medicine to the patient. ·  “Embedded Solutions,” one of our most comprehensive solutions, involves our management of the entire temperature-controlled logistics process for a client  using  Cryoport  technology  and  Cryoport  employees  working  on-site  at  the  client’s  location  to  manage  all  of  the  client’s  temperature-controlled logistics needs. This solution is currently employed in the animal health market. 4                   ·  ·  ·  ·  “Fleet Management,” our fleet management support service is designed to reduce our clients upfront and recurring costs through optimized utilization of resources  and  minimization  of  equipment  loss.  We  offer  both  complete  and  partial  temperature-controlled  outsourced  fleet  management  services, including fleet evaluation and disposition (if required), inventory control, fleet maintenance and ongoing fleet requalification and validation. “Packaging Development,” using  ‘Design-of-Experiment’  and  ‘Quality-by-Design’  processes,  Cryoport  can  design,  engineer  and  employ  customized packaging  and/or  accessories  to  ensure  effective  distribution  of  our  client’s  critical  commodities  using  our  in-house  engineering  team  with  packaging engineering  competencies  in  the  cryogenic,  2-8℃ and  other  temperature-controlled  ranges  to  meet  or  exceed  our  client’s  specifications.  Packaging development  may  include  integration  of  our  SmartPak™  Condition  Monitoring  System  and  the  accommodation  of  our  Cryoportal® Logistics Management Platform into our clients’ software and packaging configurations, providing full access to our logistics management support competencies. “Consulting Services,” provides our clients an opportunity to leverage our in-house talent to design custom logistics plans, perform lane assessment, lane and carrier validation; design custom packaging and validation, permitting clinical trial logistics design; commercial launch planning; systems integration; and end user training. “Laboratory  Relocation,” for  large  moves  of  life  sciences  commodities,  we  use  redundant  temperature-controlled  shippers  and  environmentally controlled trucks. Along with our logistics partners, we ensure the integrity of client materials  during all logistics phases, including loading, transport, unloading  and  placement.  Our  service  includes  lane  and  carrier  permitting  and  validation.  Our  large  sample  capacity  Cryoport  Express® CryoMax® Shipper has a capacity of up to 36,400 2.0ml vials and a holding time of up to 20 days and includes the benefit of our SmartPak™ Condition Monitoring System, which supplies monitoring information to our Cryoportal® Logistic Management Platform, providing Live View™ information on the client’s transport. By employing our 24/7/365 client support team to actively monitoring shipments and mitigate risks, we ensure safe shipping and relocation of large-scale collections. ·  “powered by cryoport®,” available to providers of shipping and delivery services who seek to offer a “branded” temperature-controlled logistics solution as part of their service offerings. “powered by cryoport®” appears prominently on the offering software interface and packaging. This option for the client to private label its service is available upon committing to certain requirements, such as minimum annual shipping volumes. In addition to the examples above, Cryoport is continuously evaluating, expanding and improving its range of services and solutions in response to market needs and client demand. During  2019,  we  added  bioservices  services  to  our  platform  of  solutions  to  provide  for  our  clients’  needs  for  comprehensive  and  integrated  solutions offerings  and  the  expected  growth  in  the  global  biostorage  and  bioservices  markets,  which  are  driven  by  the  acceleration  of  clinical  trials  and  the commercialization  of  regenerative  medicine  therapies  on  a  global  basis.  Through  our  recent  acquisition  of  the  biostorage  business  of  Cryogene  Partners (“Cryogene”),  we  now  provide  comprehensive  temperature-controlled  sample  management  solution  to  the  life  science  industry,  including  specimen  storage, sample  processing,  collection,  and  retrieval.  Cryogene  operates  a  recently  expanded  21,000  square  foot  state-of-the-art  biostorage  facility  located  in  Houston, Texas,  specializing  in  the  secure  storage  of  biological  specimens,  materials  and  samples.  See  Note  11  to  the  accompanying  consolidated  financial  statements included in Item 1 of this report for further discussion of the Cryogene acquisition. Competitive Advantages With our first-to-market platform of solutions, technology-driven logistics services and over a decade of experience serving the life sciences industry, we have established a substantial lead over potential competitors. Furthermore, we are not aware of any company that offers services comparable to Cryoport’s full platform  of  solutions,  capabilities  or  competencies.  Working  with  our  depth  of  information  technology,  packaging  and  temperature-controlled  logistics,  our management, technical, business development and service support teams approach our growing markets with adaptability, innovation, and creative thinking. The most common alternatives to Cryoport’s platform of solutions are “older technologies” and/or systems. In fact, a portion of the biopharma market and much of the animal health market still uses hazardous liquid nitrogen or dry ice with no ongoing validation processes for their equipment or procedures. In the case of dry ice, the technology delivers temperatures of approximately -80℃ with standard deviations up to 14℃. Consequently, it provides an environment that allows cellular activity to continue and cells to degrade, impacting cell line performance and cell viability. Liquid nitrogen, on the other hand, while effective in holding cryogenic temperatures, is bulky, heavy, expensive and requires special handling to avoid spillage and accommodate weight. Both dry ice and liquid nitrogen are classified  “hazardous”  by IATA and, therefore,  are  also  classified  as “dangerous  goods,” requiring  additional  permits  and fees.  Cryoport  solutions  on the other hand are classified as non-hazardous. 5                         Through our experience, we know that logistics distribution can have a large impact on product/commodity conditions. This is especially important for high value and at times irreplaceable commodities that we transport, whether in support of a clinical trial or the commercial distribution of a product. We therefore go  beyond  traditional  ISTA  (International  Safe  Transit  Association)  packaging  validation  and  have  implemented  Quality-by-Design  processes  that  allow  us  to assess in-field events, the impact of logistics on the commodity being shipped, and the equipment being used for each individual shipments. We  have  been  qualified  as  a  trusted  temperature-controlled  logistics  solutions  provider  for  hundreds  of  life  sciences  companies  and  institutions  and, currently, support over 430 clinical trials in the regenerative medicine space. Cryoport has logged over 300,000 shipments to over 100 countries with hundreds of different types of life sciences materials. Our experience and reputation, combined with over a decade of know-how and technology, provides us with significant competitive advantages. In fact, since our inception, we have experienced minimal client attrition. In  addition,  Novartis  and  Kite  Pharmaceuticals  Inc.  (a  subsidiary  of  Gilead  Sciences)  have  both  entrusted  Cryoport  to  manage  their  respective  global clinical shipments of cell therapies trials and the commercial shipments of their CAR T-cell therapies, KYMRIAH® and YESCARTA®, respectively, which were the  first  two  CAR T-cell  therapies  approved  by  the  FDA.  In  June  2019,  bluebird  bio’s  ZYNTEGLO™ received  Conditional  Marketing  Authorization  from  the European  Medicines  Agency  (EMA),  representing  the  third  commercially  approved  product  that  Cryoport  supports.  Shipment  volumes  for  ZYNTEGLO™  are expected to ramp in 2020 following the staged commercial launch in January 2020. Our competitive position is further strengthened by our “powered by cryoport®” partnership agreements and alliances further described below. We  continuously  enhance  and  broaden  our  platform  in  order  to  maintain  and  extend  what  we  believe  to  be  a  significant  lead  in  the  marketplace.  We believe that it would take a potential competitor an extended period of time and substantial investment to build out the tools, solutions, and competencies we have developed along with our market-specific know-how. In addition to our lead as the first-to-market mover and leader in market share in the regenerative medicine space,  we  think  our  biggest  competitive  advantage  falls  into  our  trade  secrets  and  our  speed  to  market  with  new  and  effective  solutions.  Our  market  leading position enables us to be uniquely tuned to the markets we serve, which enables us to anticipate and quickly react to client needs and market demand. We try to employ the best people in the industry, and we foster the development and implementation of new technologies to maintain that lead. Strategic Logistics Alliances and Collaborations We have been successful in establishing strategic alliances around the world, under our Compliance Unified Ecosystem™ and “powered by cryoport®” strategies,  as  a  long-term  method  of  marketing  our  solutions  to  the  life  sciences  industry.  We  have  focused  our  efforts  on  leading  companies  in  the  logistics services industry as well as participants in the life sciences industry. These strategies drive integration of our solutions into our alliance partner’s services. Cryoport supports the three largest integrators in the world, FedEx, DHL and UPS, with its advanced cryogenic logistics solutions for the life sciences industry and for logistics support. These three integrators, collectively, have more than 87% of the express logistics aircraft in service and each has been expanding other parts of their respective temperature-controlled offerings for the life sciences industry. To support each integrator’s respective marketing strategy, we operate with each independently and confidentially. We also have relationships using our Compliance Unified Ecosystem™ strategy with the following alliance partners: McKesson Specialty Health, a division of McKesson Corporation. In February 2018, we announced a strategic collaboration with McKesson Specialty Health. Cryoport’s platform of capabilities, together with McKesson’s suite of services provides an end-to-end solution for complex products which require high- touch patient access and adherence support as well as temperature-controlled product transportation. McKesson Specialty Health works together with stakeholders across the healthcare delivery system to preserve and strengthen specialty care. The collaboration is focused on helping patients avoid delays in treatment through accelerated patient on-boarding, prior authorizations, end-user training and comprehensive adherence and educational support programs. World Courier, a part of AmerisourceBergen. In July 2018 we announced World Courier’s integration of Cryoport’s full suite of temperature-controlled solutions into its global network. World Courier is a global specialty logistics company that designs world-class supply chain programs. The integration provides World Courier clients  access to Cryoport’s Chain of ComplianceTM solutions.  The  integrated  platform  combines  the  strengths  of  both the  Cryoport  and  World Courier systems to their respective biopharmaceutical clients, allowing each client to proactively minimize risks to their cell and gene therapies through the entire biopharma supply chain in order to maintain the efficacy of their valuable commodities. Our integrated solutions will be offered through World Courier’s global network of more than 140 company-owned offices operating across 50 countries, as well as directly through Cryoport’s business development team. 6                         Be The Match BioTherapies®. In October 2018, we announced a strategic  partnership  with Be The Match BioTherapies  to deliver  end-to-end  supply chain services to the cell and gene therapy industry. Be The Match BioTherapies is the only cell and gene therapy solutions provider with customizable services to support the end-to-end cell therapy supply chain. Backed by the industry-leading experience of the National Marrow Donor Program/Be The Match, and a research partnership with the CIBMTR® (Center for International Blood and Marrow Transplant Research®), the organization designs solutions that advance cell and gene therapies in any stage of development. By pairing Cryoport’s expertise in temperature-controlled logistics with Be The Match BioTherapies’ expertise in apheresis center onboarding and management, case management and logistics, clinical research, and outcomes data collection and analysis, the two organizations will offer a full end-to-end supply chain and outcomes support for companies developing and delivering autologous and allogeneic cell and gene therapies. An important part of the agreement is to integrate Be The Match BioTherapies’ MatchSource® cell therapy supply chain software and Cryoport’s Cryoportal® Logistics Management Platform. The  integrated  Be  The  Match  Biotherapies/Cryoport  platform  has  the  ability  to  manage  more  cell  therapy  products  than  any  other  solution  in  the marketplace, enabling cell and gene therapy companies to more rapidly discover, develop and deliver next-generation therapies. Our collaboration supports both organizations’ efforts to standardize critical elements of the cell therapy supply chain, as well as processes in apheresis and transplant center networks. EVERSANA™. In July 2019, we announced the formation of a strategic alliance with EVERSANA a leading independent provider of global services to the life science industry. EVERSANA integrated solutions are rooted in the patient experience and span all stages of the product lifecycle to deliver long-term, sustainable  value  for  patients,  prescribers,  channel  partners  and  payers.  EVERSANA  serves  more  than  500  organizations,  including  innovative  start-ups  and established pharmaceutical companies. Through this alliance, we provide EVERSANA and its clients with our full suite of logistics solutions under our “powered by cryoport®” marketing model. This includes our Cryoport Express® Shippers, Cryoportal® Logistics Management Platform, leading-edge SmartPak™ Condition Monitoring System and our advanced logistics management capabilities. Vineti,  Inc. In  September  2019,  Vineti  and  Cryoport  announced  a  commercial  partnership  designed  to  extend  end-to-end  delivery  of  cell  and  gene therapies to a growing number of patients. Pairing Vineti’s supply chain orchestration (SCO) platform with Cryoport’s logistics platform provides an end-to-end solution for advanced therapies, supporting the assurance of improved drug product quality and patient safety. Vineti and Cryoport together seek to leverage both of their commercial and clinical phase experiences and insights from serving biopharma customers. With Vineti’s platform expected to be deployed in more than 300  clinical  centers  world-wide  within  the  next  year,  and  Cryoport  serving  more  than  430  clinical  trials  and  three  commercialized  therapies,  the  collaboration between the two companies provides a broad-based global solution. Vineti was co-founded by GE and the Mayo Clinic. LONZA. In  November  2019,  Lonza,  an  integrated  solutions  provider  that  creates  value  along  its  Healthcare  Continuum ®, and Cryoport  announced  a partnership  to support companies  in the cell  and gene  therapy  market.  As a part  of this commitment,  Lonza  announced  Cryoport as its preferred  partner  in the management of transport and delivery of patient tissues on a global basis, with the continued goal of seamless service for Lonza’s customers and their patients. Lonza  and  Cryoport  will  work  to  remove  the  supply  chain  hurdles  faced  by  developers  of  personalized  therapeutics,  including  autologous  therapies,  matched- allogeneic therapies, and personalized cancer vaccines, as they prepare for the commercial launch of their respective therapies. The goal of the partnership is to provide fully integrated solutions including, but not limited to, co-location of manufacturing, bioservices and distribution facilities  to  improve  and  enhance  responsiveness  and  optimized  product  workflow,  automated  data  management  providing  integrated  data  entry,  and  process optimization that reduces risk, increases transparency and improves certainty. Lonza, is a global company with more than 100 sites and offices and approximately 15,500 full-time employees worldwide at the end of 2018. Four of the Lonza  facilities  are  ‘centers of excellence’ dedicated  to  cell  and  gene  therapy.  Its  flagship,  dedicated  cell-and-gene-therapy  manufacturing  facility  is  located  in Houston, Texas, which is in close proximity to our planned Global Supply Chain Center in Houston, Texas, which we expect to be operational during the fourth quarter of 2020. Cryoport’s Positioning in the Life Sciences Industry Life sciences technology advancements are expected to have a significant impact on our global society over the next 25 years. The industry is growing in a way where research and manufacturing  pipelines span the globe. These complex and sensitive pipelines will drive increasing requirements to mitigate supply chain risks, especially for cellular-based therapies/products and other life sciences commodities today and tomorrow. 7                       Cryoport, with its platform solutions, has assumed the leadership position in supporting a crucial part of the rapidly growing regenerative medicine market that  is  poised  for  continued  expansion.  According  to  the  Alliance  for  Regenerative  Medicine  (“ARM”)  update  as  of  the  end  of  2019,  there  were  over  987 regenerative medicine companies worldwide, with 547 (55%) in the Americas, in 238 (24%) in EMEA and 202 (21%) in APAC. According to the ARM update, these companies were conducting a total of 1,066 clinical trials of which 381 were in Phase I, 591 in Phase II and 94 in Phase III. The total targeted enrollment of patients  in regenerative  medicine  clinical  trials  worldwide  was  reported  as 59,757 patients  in  January  2019. For t2019,  the total  global  financings  in this  space totaled  $9.8  billion.  An  FDA  spokesperson  stated  that  it  anticipates  it  will  receive  more  than  200  INDs  per  year  beginning  in  2020,  and  that  the  FDA  will  be approving 10 to 20 cell and gene therapies per year by 2025. This data amplifies the significant position regenerative medicine is taking in the development of new therapies and products within the life sciences industry. According to market research reports, the total cold chain logistics market for the life sciences industry has historically grown faster per annum than the total life sciences logistics market. For 2018, global cold chain logistics spending, overall, was forecasted to be $15.0 billion; with approximately $3.4 billion in spending supporting global clinical trials. By 2022, the global life sciences cold chain logistics market is forecast to grow to $18.6 billion for a 24% increase. The majority of the growth is a result of the recent advancements in the development of biologics and cell-based therapies. As a result, scientists, intermediaries, and manufacturers  require  means  for  cryogenically  transporting  and  storing  their  work  and  products,  such  as  CAR-T  cell  therapies,  where  temperatures  must  be maintained below the “glass point” (generally, below minus 136℃). On the other hand, our Cryoport Express® C3™ solution was specifically developed to address the front-end logistics of some autologous therapies that transport whole blood to the point of manufacturing, requiring a stable 2-8℃ temperature range. It is more robust than competing shippers with its exacting and reliable design. This solution incorporates our Cryoportal® Logistics Management Platform and the SmartPakTM Condition Monitoring System, giving our clients a seamless logistics record of all vital information for each therapy shipped on a worldwide basis. We believe Cryoport is well positioned as a life sciences platform company focused on redefining logistics by providing a platform of advanced solutions such as temperature-controlled logistics, bioservices and end-product fulfillment, to the regenerative medicine, reproductive medicine and animal health markets.  Our differentiated platform of products and services enable our clients to ship, store and deliver biologics and other commodities required to remain in a continual cryogenic or temperature-controlled state, such as CAR-T therapies and other cell therapies, gene therapies, embryos for reproductive medicine, vaccines, and stem cells. Our standard-setting Chain of ComplianceTM, which includes vital analytics, including chain-of-condition and chain-of-custody information, in a single data stream, allows our clients continuous vigilance over their commodities through traceability of the equipment used and the processes employed to minimize risk and maximize success in the development of new products and therapies. Life Sciences Agreements Our  clients  include  life  sciences  companies  and  institutions  that  have  engaged  us  to  support  their  clinical  studies  and  trials  as  well  as  the  global distribution of their commercial biologics, vaccines and other products with our platform of temperature-controlled logistics and bioservices solutions. Our most significant agreements are as follows: Zoetis. In December 2012, we signed an agreement with Pfizer Inc. relating to Zoetis Inc. (a global animal health company spun off from Pfizer), which was  subsequently  amended  such  that  we  are  now  managing  all  cryogenic  shipments  of  Zoetis’  key  poultry  vaccines.  Under  this  arrangement,  we  provide  our embedded solution of on-site logistics personnel and our Cryoportal® Logistics Management Platform to manage shipments from the Zoetis manufacturing site in the United States to domestic customers as well as various international distribution centers. In addition to utilizing the Cryoport Express® Shippers, Cryoport also manages Zoetis’ own fleet of shippers used for this purpose, including liquid nitrogen shippers. In April 2019, the agreement was further amended and extended through March 2022, subject to certain termination and extension provisions. Novartis. In May 2017, we signed an agreement with Novartis Inc. to manage the global clinical and commercial shipments of its CAR-T cell therapies, including the commercial launch of CAR-T cell therapy, KYMRIAH® (CTL019), for children and young adults with B-cell ALL that is refractory or has relapsed at least twice. On August 30, 2017 Novartis received from the FDA the first ever CAR-T cell approval for the first indication of KYMRIAH®.  Subsequently on May  1,  2018,  the  FDA  approved  KYMRIAH®  for  the  treatment  of  adult  patients  with  relapsed/refractory  DLBCL.    Thereafter,  Novartis  announced  that KYMRIAH® was approved for both ALL and DLBCL: by the EU on August 27, 2018, , by Canada on September 6, 2018, and by Australia on December 20, 2018. In April 2019, Novartis announced that KYMRIAH® had received approval from the Japanese regulator authority for both ALL and DLBCL. Novartis has qualified over 200 treatment centers and more than 20 countries worldwide have coverage for at least one indication. Novartis reported fiscal year 2019 revenue of $278  million  from  KYMRIAH® compared  to  $76  million  for  fiscal  year  2018.    Under  our  agreement  with  Novartis,  Cryoport  provides  its  full  platform  of cryogenic  packaging  and  shipping  using  its  Cryoport  Express® Shippers,  monitoring  using  its  SmartPak TM Condition  Monitoring  System  technology  and communications and information recording using its Cryoportal® Logistics Management Platform to manage shipments from the Novartis manufacturing sites to their clinical and commercial sites for patient administration globally.   8               Kite/Gilead.  In  July  2017,  we  signed  an  agreement  with  Kite  Pharmaceuticals  Inc.  (a  subsidiary  of  Gilead  Sciences)  to  manage  the  clinical  and commercial shipments of its CAR-T cell therapy, YESCARTA® (Axicabtagene Ciloleucel). On October 18, 2017, YESCARTA® became the first CAR-T therapy approved by the FDA for the treatment of adult patients with relapsed or refractory large B-cell lymphoma. Additionally, YESCARTA® received EU approval on August 27, 2018 for relapsed/refractory DLBCL and PMBCL.  As of the end of 2019, Kite had 168 certified centers authorized to treat patients globally.  Through these centers approximately 2,500 patients have been treated with YESCARTA®. Gilead reported fiscal year 2019 revenue of $456 million from YESCARTA® compared  to  264  million  for  fiscal  year  2018.  In  addition  to  YESCARTA®,  Kite  filed  for  regulatory  approval  of  KTE-X19  for  the  treatment  of  mantle  cell lymphoma in the fourth quarter of 2019 and expects commercial approval in the second half of 2020. Under our agreement with Kite, we provide our platform of cryogenic  packaging  and  shipping  using  our  Cryoport  Express® Shippers,  monitoring  using  our  SmartPak TM Condition  Monitoring  System  technology  and communications and information recording using our Cryoportal® Logistics Management Platform to manage shipments from the Kite manufacturing sites to their clinical and commercial sites of patient administration globally. bluebird bio. We are currently supporting bluebird bio’s clinical activity with our platform of temperature-controlled logistics solutions and are now also supporting bluebird bio’s commercial activity of the gene therapy, ZYNTEGLOTM. ZYNTEGLOTM is a one-time autologous gene therapy that adds functional copies  of  a  modified  form  of  the  BetaGlobin  gene  into  a  patient’s  own  hematopoietic  (blood)  stem  cells  (HSC’s).  On  June  3,  2019,  the  EU  approved ZYNTEGLOTM for  patients  12  years  and  older  with  certain  forms  of  Transfusion-Dependent  BetaThalassemia  (TDT).  On  January  13,  2020,  bluebird  bio announced  the  commercial  launch  in  Germany  at  the  University  Hospital  of  Heidelberg.  bluebird  bio  has  initiated  the  rolling  BLA  submission  for  approval  of ZYNTEGLOTM in  the  U.S.  and  is  engaged  with  the  FDA  in  discussions  regarding  the  requirements  and  timing  of  the  various  components  of  the  rolling  BLA submission. Subject to these ongoing discussions, bluebird bio has indicated that it is currently planning to complete the BLA submission in the first half of 2020. Cryoport’s platform is made up of the following technologies and solutions: Cryoportal® Logistics Management Platform (the “Cryoportal®”) The  Cryoportal® records  and  retains  a  fully  traceable  and  documented  history  of  all  serialized  equipment  and  components  as  part  of  our  Chain  of ComplianceTM solution,  as  well  as  chain-of-condition and  chain-of-custody for  every  shipment,  helping  ensure  that  quality,  safety,  efficacy,  and  stability  of shipped  commodities  are  maintained  throughout  the  logistics  process.  Additionally,  the  Cryoportal® is  used  by  Cryoport,  our  clients  and  business  partners  to automate the entry of orders, documentation preparation, to assist in managing logistics operations and to reduce administrative costs typically provisioned through manual labor relating to order-entry, order processing, preparation of shipping documents and back-office accounting. It is also used to support the high level of customer service expected by the life sciences industry. Although focused on effectiveness and risk reduction, certain features of the Cryoportal® are designed to reduce operating costs and facilitate the scaling of Cryoport’s business. Examples of these features include automation of order entry, development of key performance indicators (“KPIs”) to support efforts for continuous process improvements in our business, and programmatic exception monitoring to detect and sometimes anticipate delays in the shipping process, often before  the  customer  or  the  shipping  company  is  aware  of  them.  These  features  offer  significant  value  to  our  customers  in  terms  of  cost  avoidance  and  risk mitigation. The Cryoportal® also serves as the communications  center for the management, collection and analysis of SmartPak TM Condition Monitoring System data  from  the  field.  Collected  data  is  converted  into  information  reports  containing  valuable  and  actionable  information  that  becomes  the  quality  control  or “pedigree” of the shipment. This information can be utilized by Cryoport to provide valuable feedback to our clients relating to their shipments. Additionally, our SmartPakTM Condition Monitoring System provides the ability to apply Quality by Design fundamentals to our logistics solutions enabling intervention and risk mitigation capabilities to be employed. The Cryoportal® has  been  developed  as  a  “carrier-agnostic”  system,  allowing  clients  and  the  Cryoport  Logistics  Management  team  to  work  with  any combination of integrators, freight forwarders, couriers and/or brokers depending on the specific requirements and/or client preferences. To increase operational efficiencies, the Cryoportal® is integrated with the tracking systems of FedEx, DHL and UPS and other key logistics providers. The Cryoportal® was developed for time-and temperature-sensitive shipments that are required to be maintained at specific temperatures, beginning with the  most  demanding  cryogenic  temperatures  (-150℃)  and  moving  upward  to  ambient  (20-25℃)  to  ensure  that  the  shipped  samples,  commodities,  products  or therapies are not subject to degradation or out of a designated “safe” range temperature band. While our current focus is on cryogenic (-150℃) as well as 2-8℃ logistics within the life sciences industry, the use of the Cryoportal® can and may be extended into other temperature-controlled ranges for the life sciences. To our knowledge,  the  Cryoportal® is  unique  to  temperature-controlled  logistics  in  the  life  sciences  industry.  It  is  robust  and  has  considerable  capabilities  and  we frequently receive favorable feedback about the Cryoportal® from our clients and partners. 9                     Cryoport Express® Shippers Our Cryoport Express® Shippers are a family of shippers engineered specifically to serve the life sciences industry. Engineering of these devices, which are  made  up  of  proprietary  packaging,  a  dewar  vacuum  flasks,  near  real  time  electronic  monitoring  systems  and  engineered  shock  absorbing  overpackaging requires multiple and varied engineering disciplines. Each Cryoport Express® Shipper is ISTA validated and IATA, UN, International Civil Aviation Organization (“ICAO”) compliant. We believe Cryoport Express® Shippers are the most comprehensively developed temperature-controlled packaging solutions serving the life sciences industry. Amongst  other  technologies  employed,  Cryoport’s  cryogenic  Cryoport  Express® Shippers  include  liquid  nitrogen  v apor  shipper  vacuum  flask  tanks capable of maintaining cryogenic temperatures of minus 150℃ or below for a dynamic shipping period of 10 days or more. It uses liquid nitrogen contained inside a vacuum insulated vessel (vacuum flask tank), which serves as a refrigerant to provide stable storage temperatures below minus 150℃. Our Cryoport Express® Shippers are designed to ensure that there is no pressure build up as the liquid nitrogen evaporates. Our retention system ensures that liquid nitrogen stays inside the vacuum container, which allows the shipper to be designated as a dry vapor shipper, meeting IATA requirements. Biological or pharmaceutical specimens are stored  in  a  specimen  chamber,  referred  to  as  a  “well”  inside  the  container  and  refrigeration  is  provided  by  gas  evaporating  from  the  liquid  nitrogen  entrapped within the retention system. Biological material that may be transported using our cryogenic shipper include live cells, scientific or pharmaceutical commodities such  as  cancer  therapies,  vaccines,  diagnostic  materials,  semen,  eggs,  embryos,  infectious  substances,  and  other  cellular  commodities  that  require  continuous exposure to cryogenic temperatures, i.e., temperatures below minus 150℃. The dry vapor liquid nitrogen storage containers (vacuum flask tanks) are reusable and combine the best features of life sciences packaging, cryogenics science  and  vacuum  insulation  technology.  The  inner  chamber  of  the  shippers  is  surrounded  by  a  high  surface,  low-density  material  which  retains  the  liquid nitrogen in-situ by absorption and surface tension. Absorption is defined as the taking up of matter in bulk by other matter, as in the dissolving of a gas by a liquid, whereas adsorption is the surface retention  of solid, liquid or gas molecules,  atoms or ions by a solid or liquid. This material  absorbs liquid nitrogen relatively rapidly, while providing our shippers with hold times and capacities to transport biological materials safely and conveniently. The specimen-holding chamber has a primary cap to enclose the specimens/commodities, and a removable and replaceable secondary cap to further enclose the specimen/commodity-holding container and to contain the liquid nitrogen dry vapor. An important feature of our Cryoport Express® Shippers is their compliance with the stringent packaging requirements of IATA Packing Instructions 602 and 650, respectively. These specifications include meeting internal pressure (hydraulic) and drop performance requirements. Under IATA guidelines, Cryoport Express® Shippers  are  classified  as  “non-hazardous,”  whereas  older  technologies  often  use  dry  ice  and  liquid  nitrogen,  which  are  classified  as  “hazardous”  by IATA and, therefore, are also classified as “dangerous goods.” Our shippers are also in compliance with ICAO regulations that prohibit egress of liquid nitrogen residue from the shipping packages. The ICAO is a United Nations organization that develops regulations for the safe transport of dangerous goods by air. We  currently  offer  liquid  nitrogen  dry  vapor  shippers  with  varying  storage  capacities,  including  our  Cryoport  Express® Standard  Shipper,  Cryoport Express® High  Volume  Shipper,  Cryoport  Express ® Sliderite® Shipper,  Cryoport  Express ® CXVC1  Shipper  and  Cryoport  Express ® CryoMax ®,  which  has  a capacity  of 36,400 2.0 ml  vials. The core  of our Cryoport Express® Shippers are composed of aluminum (aircraft-grade) material, with an engineered well for holding high value biologics or other materials in its inner chamber. Because Cryoport Express® Shippers are “powered” by liquid nitrogen in dry vapor form they are lighter than liquid nitrogen flasks, which yields a safer form  of  transportation  and  lower  freight  costs.  In  addition  to  the  advanced  dewar  flasks,  our  Cryoport  Express® Shippers  are  engineered  units  that  consist  of advanced  electronics  and  engineered  outer  packaging.  The  entire  dewar  vessel  is  then  wrapped  in  a  plurality  of  cushioning  materials  and  placed  in  an  outer packaging  that  been  specifically  engineered  for  absorbing  shock  and  the  challenges  encountered  in  transportation.  This  outer  packaging  also  houses  the SmartPak™ Condition Monitoring System which communicates with the Cryoportal™ Logistics Management Platform. 10                   Cryoport Express® Advanced Therapy Shippers™ In September 2019, the Company announced it was expanding its Cryoport Express® product line with the launch of the Advanced Therapy Shippers™ dedicated to the Regenerative Medicine market. The Advanced Therapy Shippers™ are designed to ensure that each shipper has been used only for human-based material and advanced therapies and provides complete traceability of all equipment, components and commodities. The Advanced Therapy Shippers™ provide verification information and supply chain support for biopharma companies researching and commercializing cell and gene therapies and addresses the potential risk of cross contamination of materials during use, delivery and distribution of biopharmaceutical materials. Cryoport Express® C3™ Shippers Non-cryogenic,  temperature-controlled  Cryoport  Express® Shippers  employ  sourced  components  that  are  modified  and  assembled  to  meet  the requirements of the task for which they were designed. An example is the Cryoport Express® C3™ Shipper. Cryoport  Express® C3™  Shippers  are  designed  to  maintain  a  controlled  temperature  range  of  2-8°C  for  up  to  96  hours  under  dynamic  shipping conditions. These reusable shippers are offered as part of our Cryoport. Certified. Cool.TM or C3TM Solution. It includes our SmartPak™ Condition Monitoring System, which communicates with the Cryoportal® Logistics Management Platform. This solution was introduced to support the growing need in the regenerative therapy market and to enable our clients to utilize our solutions for both, the transportation of leukapheresis and apheresis blood products (2-8°C) as well as the manufactured autologous cellular-based immunotherapies (cryogenic temperatures). Cryoport Express® Shipper Summary We believe the Cryoport Express® Shippers used in our Cryoport Express® Solutions are uniquely designed to mitigate risks and our Cryoport Express® Solutions are the most advanced and cost-effective, temperature-controlled logistics solutions available to the life sciences industry. We believe Cryoport Express® Solutions  satisfy  client  needs  and  scientific  and  regulatory  requirements  relating  to  each  shipment  of  time-  and  temperature-critical,  frozen  and/or  refrigerated transport of biological materials, such as stem cells, cell lines, pharmaceutical clinical trial samples, gene biotechnology, infectious materials handling, animal and human reproduction markets. We believe that due to our proprietary technology, innovative design and systems, our Cryoport Express® Shippers are less prone to losing critical functional hold time than competing products. Cryoport Express® SmartPakTM Condition Monitoring System For our clients, condition monitoring is a critical high-value feature as it is an effective and reliable method to determine that their commodity/product was not damaged and did not experience degradation during shipment due to temperature fluctuations or other undesirable conditions. Our SmartPak™ Condition Monitoring  System  is  designed  to  track  the  key  aspects  and  condition  of  each  shipment  that  could  affect  the  quality  and/or  timing  of  delivery  of  the commodity/product to its intended destination. This includes near real-time tracking using GPS, cellular and Wi-Fi technologies, technology monitoring of internal and  external  temperatures,  humidity,  barometric  pressure,  shock,  orientation  of  the  shipper,  as  well  as  exposure  to  light  as  a  measure  of  security  breaches, compromised packaging or shipper openings during transit. Our exacting temperature sensors are positioned within our Cryoport Express® Shippers to record the most accurate readings. The resultant temperature mapping includes both the temperature inside the chamber (which is closest to the actual biomaterial) and the external  temperature.  Our  advanced  SmartPak™  Condition  Monitoring  System  is  engineered  to  work  in  tandem  with  our  Cryoportal® Logistics  Management Platform, enabling predictive and proactive monitoring of materials shipped. The data collected and resulting analytics, combined with the mapping of shipment check-in points, provide a holistic view of the complete shipping process. At the client’s election, shipments can have a full chain-of-custody, chain-of-condition, and chain-of-identity along with other data monitoring analytics. Archival storage is available for every shipment for quality assurance and regulatory purposes. Chain-of-Condition, Chain-of-Custody, and Chain-of-Identity Chain-of-condition  information  is  essential  for  many  life  sciences  customers.  Our  monitoring  services  are  provided  by  our  SmartPakTM Condition Monitoring System, which provides data on the condition of our Cryoport Express® Shipper and the conditions in which commodities/products are being shipped, which is critical for temperature-sensitive biologics. Chain-of-custody relates to the traceability of which party has the physical custody of the Cryoport Express® Shipper during each segment of transport. With  the  assistance  of  an  overlay  on  carrier  check-ins  and  our  algorithms,  our  SmartPakTM Condition  Monitoring  System  supplies  a  data  monitor  that  reports chain-of-custody information, which is another essential information element required for temperature-sensitive biologics. 11                               Chain-of-identity refers to the traceability of the identity of each client’s or patient’s therapy that is inside of the Cryoport Express® Shipper, which can also be tracked through the Cryoportal® Logistics Management Platform The Cryoportal® serves  as  the  data  repository  for  all  shipment  and  condition  information.  Our customers  can  access  their  specific  information  via  the cloud-based Cryoportal® through an internet connection anywhere in the world and all data is securely retained for quality assurance and regulatory purposes. Chain of Compliance™ During  2018  we  introduced  Cryoport’s  Chain  of  Compliance™  solution,  as  a  new  industry  standard.  Cryoport’s  Chain  of  Compliance™  goes  beyond chain of condition, chain of custody and chain of identity by providing traceability of the equipment and processes supporting each client or patient therapy. The Chain of ComplianceTM enables Cryoport to recall every transport that an individual Cryoport Express® Shipper has taken, the client it supported, the commodity transported, it’s performance during transit, and each step that Cryoport performs before the shipper is put back into service. This includes container performance and requalification history, commodity history, courier handling and performance history, calibration history, and correlation competencies that can link in field events to equipment performance. A review of these requirements are as follows: 1. Container performance history:  All  transportation  equipment  should  have  a  validated  hold  time  standard  that  can  change  over  time  for  multi-use equipment. Data supporting an accurate calculation of the hold time of a cold chain container should include the nitrogen evaporation rate, liquid nitrogen capacity, vacuum integrity, dynamic hold time, as well as the actual in field temperature, humidity, shock, and orientation data. 2. Commodity history: In addition to the performance of the equipment utilized for a given shipment, a complete historical record of the contents shipped in  any  given  container  should  be  tracked  such  that  it  can  be  certified  that  a  given  piece  of  equipment  has  only  been  used  for  the  distribution  of  non- infectious human materials. 3. Container (re)qualification history: Additionally, accurate records should be maintained as to the requalification or testing of the performance of the equipment to be utilized. These records should also include any repairs or maintenance performed on the equipment, any deviations or damage during use, as well as any contamination or sterility issues over the entire historical usage of the equipment. 4. Calibration history: All  calibration  data  for  any  electronic  components  of  a  given  package  should  be  traceable  back  to  the  equipment.  This  should include thermocouple calibration  or validation  data, battery performance,  software or firmware updates by date and version, and serialized  accessories that are archived by part number. 5. Correlation: Lastly, the ability to cross reference in-field handling events including shock, damage, delays, orientation, and anti-tamper competencies to the impact on the commodity shipped is a key requirement and should include the ability to cross reference the historical custody of the container. This should include all locations receiving the container, as well as the courier for freight partners who were responsible for the transportation and delivery of the container from origin to destination. We believe the main reason that the FDA and other regulatory bodies are interested in Cryoport’s Chain of ComplianceTM is that it provides the ability to collect, interpret, and leverage comprehensive data enabling a significantly more intelligent supply chain. Rather than reactively trying to determine what has gone wrong after multiple failures, it becomes possible to take a proactive approach. Moreover, we believe that effective implementation provides historical traceability of logistics processes, equipment, and third-party support entities, which enables the critical assessment of the complete supply chain designed to minimize failures and risk. Cryoport  Express® Analytics  information  is  captured  by  the  Cryoportal ® Logistics  Management  Platform  to  provide  us  and  our  clients  access  to important information from the shipments, which assist in the management of our clients’ logistics needs. We use anonymized information to support planning for future features of our solutions offering. Analytics is a term used by information technology (IT) professionals to refer to performance benchmarks or KPIs that management  utilizes  to  measure  performance  against  desired  standards.  Examples  of  analytics  tracked  through  the  Cryoportal® include  time-based  metrics  for order  processing  time  and  on-time  deliveries  by  our  shipping  partners,  as  well  as  profiling  shipping  lanes  to  determine  average  transit  times  and  predicting potential shipping exceptions based on historical metrics. Our analytics are utilized internally to proactively improve our client services and develop new offerings. Cryoport Express® Analytics information is also used by Cryoport Consulting to support some of its work. 12                           Logistics Expertise and Support Cryoport’s client services professionals provide 24/7/365 live logistics and monitoring services with specialized knowledge in the domestic and global logistics of life sciences material requiring controlled temperatures. Cryoport logistics professionals have validated shipping lanes in and out of over 100 countries to ensure shipments maintain temperatures and arrive securely and on time. Consulting services Consulting Services leverages Cryoport’s industry-leading expertise and capabilities to support our clients at all phases of their commercialization, from early  clinical  studies  and  trials  all  way  into  their  commercialization  to  ensure  proactive  regulatory  compliance,  employ  best  practices  and  ensure  full  Chain  of Compliance™ for their temperature-sensitive materials. Our Consulting Services teams provide end to end temperature-controlled solutions expertise operating as extensions of our clients’ teams and trusted advisors. We customize our solutions to our client needs and our suite of offerings include: Shipping Risk Assessments and Shipping Lane Validations, Packaging Validation  and  Support,  Custom  Packaging  and  Accessory  Design,  Commercial  Launch  Planning,  Systems  Integration,  Custom  Reporting,  Development  of Standard Operating Procedures (SOPs) and Documentation, Training and Onboarding Services, as well as new service offerings to support our client’s needs. Other Development Activities We continue to build out our Compliance Unified EcosystemTM through partnerships and alliances. We are, also, continuing our research, engineering and  development  efforts  to  further  advance  our  technology  applications  for  temperature-controlled  logistics  and  bioservices.  We  are  further  expanding  the functionality  of  our  Cryoportal® Logistics  Management  Platform  and  will  advance  our  Smart  Pak™  Condition  Monitoring  technology  to  ensure  our  continued leadership and the highest level of effectiveness and efficiency in the temperature-controlled logistics for the life sciences industry. As a result of the Cryogene acquisition in May 2019, we currently operate in two reportable segments: Global Logistics Solutions and Global Bioservices. The  Global  Logistics  Solutions  segment  provides  a  platform  of  temperature-controlled  logistics  solutions  to  the  life  sciences  industry  through  its  purpose-built proprietary  packaging,  information  technology  and  specialized  cold  chain  logistics  expertise.  The  Company  provides  leading  edge  logistics  solutions  to  the biopharma,  reproductive  medicine  and  animal  health  markets  to  ship,  store  and  deliver  biologic  materials,  such  as  immunotherapies,  stem  cells,  CAR-T  cell therapies,  vaccines  and  reproductive  cells  for  clients  worldwide.  The  Global  Bioservices  segment  provides  a  comprehensive  temperature-controlled  sample management solution to the life science industry, including specimen storage, sample processing, collection, and retrieval. The spectrum of temperature-controlled solutions  provided  by  the  Company  ranges  from  ambient,  or  controlled  room  temperature  (20°C  to  25°C),  refrigerated  (2°C  to  8°C),  to  frozen  and  cryogenic (below 0°C to as low as −150°C). Our Chief Executive Officer is the chief operating decision maker for both segments. Government Regulations We are subject to numerous domestic federal, state and local laws and regulations and the laws and regulations of global jurisdictions relating to matters regarding shipments, customs, import, export, safe working conditions, manufacturing practices, environmental protection and disposal of hazardous or potentially hazardous substances. We may incur significant costs to comply with such laws and regulations now or in the future. The shipping of biologic products, biologic commodities, diagnostic specimens, infectious substances and dangerous goods, whether via air or ground, falls under the jurisdiction of many state, federal and international agencies. The quality of the packaging that protects a product or biologic commodity determines whether it will arrive at its destination in a satisfactory condition. Currently the most stringent regulations we are subject to are the dangerous goods regulations. Many of the regulations for transporting dangerous goods in the United States are determined by international rules formulated under the auspices of the United Nations.  Dangerous  goods  are  usually  one-time  shipments  and  are  not  a  part  of  our  standard  recyclable  Cryoport  Express® service.  When  we  ship  dangerous goods, we follow strict and stringent guidelines. ICAO is the United Nations organization that develops regulations (Technical Instructions) for the safe transport of dangerous goods by air. If shipment is by air, compliance with the rules established by the IATA is required. IATA is a trade association made up of airlines and air cargo couriers that publishes annual editions  of  the  IATA  Dangerous  Goods  Regulations.  These  regulations  interpret  and  add  to  the  ICAO  Technical  Instructions  to  reflect  industry  practices. Additionally, the Centers for Disease Control (“CDC”) has regulations (published in the Code of Federal Regulations) for interstate shipping of specimens. 13                             Our  Cryoport  Express® Shippers  meet  Packing  Instructions  602  and  650  and  are  certified  for  the  shipment  of  Class  6.2  Dangerous  Goods  per  the requirements of the ICAO Technical Instructions for the Safe Transport of Dangerous Goods by Air and IATA. Our present and planned future versions of the Cryoport  SmartPak™  Condition  Monitoring  Systems  will  likely  be  subject  to  regulation  by  the  Federal  Aviation  Administration  (“FAA”),  Federal Communications  Commission  (“FCC”),  Food  and  Drug  Administration  (“FDA”),  IATA  and  possibly  other  agencies  which  may  be  difficult  to  determine  on  a global basis. Storage of biological materials that are classified as drug products for human therapeutic use (either for investigational use or commercially approved) or materials used in the manufacture of drug products for human therapeutic use, is regulated by the FDA under Title 21 Code of Federal Regulations (“CFR”) part 210 & 211. Facilities must be compliant with current Good Manufacturing Practice (“GMP”) regulations which are enforced by the FDA through registration and audit. If the drug product is exported to other countries, then the storage needs to comply with the relevant local regulations. Manufacturing and Raw Materials Manufacturing. We source components for our Cryoport Express® Shippers from multiple suppliers that manufacture to our engineering specifications using  in  part  proprietary  technology  and  know-how  to  mitigate  supply  chain  risks.  We  also  use  “of-the-shelf”  products,  which  we  may  modify  to  meet  our requirements. For some components, however, there are relatively few alternate sources of supply and the establishment of additional or replacement suppliers may or  may  not  be  accomplished  immediately.  Should  this  occur,  we  endeavor  to  mitigate  risk  by  an  increase  in  our  inventory  level  to  cover  our  total  forecasted demand giving us time to secure additional qualified suppliers. Some of our Cryoport Express® Shippers also use components that were formerly manufactured in- house and that are now outsourced. The central electronic devices currently used in our SmartPakTM Condition Monitoring Systems have been acquired from a single source with calibration and alterations done by an independent third party. Our vendor/partner relationships allow us to concentrate on further advancing and expanding our platform of solutions for the life sciences to meet the growing  and  varied  demands  for  validated  temperature-controlled  solutions  in  the  life  sciences  industry.  We  think  our  current  supply  structure  provides  us  the opportunity to rapidly scale to support our client’s commercialization activities; however, we continue to work to improve our current sourcing and to continue to mitigate risks therein.    Raw Materials.  Various  common  raw  materials  are  used  in  the  manufacture  of  our  shippers  and  in  the  development  of  our  technologies.  These  raw materials are generally available from several alternate distributors and manufacturers. We have not experienced any significant difficulty in obtaining these raw materials. Patents, Copyrights, Trademarks and Proprietary Rights In  order  to  remain  competitive,  we  must  develop  and  maintain  protection  on  the  proprietary  aspects  of  our  platform  of  technologies.  We  rely  on  a combination of patents, copyrights, trademarks, trade secret laws and confidentiality agreements to protect our intellectual property rights. We file patent applications to protect innovations arising from our research, development and design. We currently own approximately 4 issued patents and are pursuing approximately 14 pending patent applications throughout the world. Our patents generally protect certain aspects of our shippers, packaging, and related  technology.  We  also  own  certain  copyrights  relating  to  certain  aspects  of  our  products  and  services.  We  own  16  registered  U.S.  trademarks  and  27 additional trademark applications pending in the U.S. and foreign countries. Many of our trademark rights in foreign countries are filed under the Madrid Protocol and designate China, Japan, Australia, Singapore, or the European Union. Our trademarks generally protect the names of our company, products, and key service brands. Our success depends in part upon our ability to continue to develop proprietary products and technologies and to obtain patent coverage for these products and technologies. We intend to file trademark and patent applications covering any newly developed products, methods and technologies. However, there can be no guarantee  that any of our pending or future  filed  applications  will be issued as patents  or registered  as trademarks.  There can be no guarantee  that  the U.S. Patent and Trademark Office or some third party will not initiate an interference proceeding involving any of our pending applications or issued patents. Finally, there can be no guarantee that our issued patents or future issued patents, if any, will provide adequate protection from competition. Patents provide some degree of protection for our proprietary technology. However, the pursuit and assertion of patent rights involve complex legal and factual determinations and, therefore, are characterized by significant uncertainty. In addition, the laws governing patent issuance and the scope of patent coverage continue to evolve. Moreover, the patent rights we possess or are pursuing generally cover our technologies to varying degrees. As a result, we cannot ensure that patents will issue from any of our patent applications, or that any of the issued patents will offer meaningful protection. In addition, our issued patents may be successfully challenged, invalidated, circumvented or rendered unenforceable so that our patent rights may not create an effective barrier to competition. We must also pay maintenance fees at set intervals for our patents to not expire prematurely. The laws of some foreign countries may not protect our proprietary rights to the same extent as the laws of the United States. There can be no assurance that any patents issued to us will provide a legal basis for establishing an exclusive market for our products or provide us with any competitive advantages, or that patents of others will not have an adverse effect on our ability to do business or to continue to use our technologies freely. As with all patents, we may be subject to third parties filing claims that our technologies or products infringe on their intellectual property.  We  cannot  predict  whether  third  parties  will  assert  such  claims  against  us  or  whether  those  claims  will  hurt  our  business.  If  we  are  forced  to  defend against  such  claims,  regardless  of  their  merit,  we  may  face  costly  litigation  and  diversion  of  management’s  attention  and  resources.  As  a  result  of  any  such disputes, we may have to develop, at a substantial cost, non-infringing technology or enter into licensing agreements. These agreements may be unavailable on terms acceptable to such third parties, or at all, which could seriously harm our business or financial condition. 14                         With respect to our trademarks, we file and pursue trademark registrations on words, symbols, logos, and other source identifiers that consumers use to associate our products and services with us. Although our registered trademarks carry a presumption of validity, they can be challenged and invalidated and as such, we cannot guarantee that any trademark registration is infallible. We also rely on trade secret protection of our intellectual property. We attempt to protect trade secrets by entering into confidentiality agreements with employees, consultants and third parties, although, in the past, we have not always obtained such agreements. It is possible that these agreements may be breached, invalidated  or  rendered  unenforceable,  and  if  so,  our  trade  secrets  could  be  disclosed  to  our  competitors.  Despite  the  measures  we  have  taken  to  protect  our intellectual  property,  parties  to  such  agreements  may  breach  confidentiality  provisions  in  our  contracts  or  infringe  or  misappropriate  our  patents,  copyrights, trademarks, trade secrets and other proprietary rights. In addition, third parties may independently discover or invent competitive technologies, or reverse engineer our trade secrets or other technology. Therefore, the measures we are taking to protect our proprietary technology may not be adequate. Customers and Distribution As  a  result  of  growing  globalization,  including  in  such  areas  as  biologics,  biopharma,  biotechnology,  clinical  trials,  distribution  of  biopharmaceutical products and reproductive medicine, the requirement for effective and reliable solutions for keeping clinical samples, pharmaceutical products and other specimen at  controlled  temperatures  takes  on  added  significance  due  to  the  more  complex  shipping  routes,  extended  shipping  times,  potential  custom  delays  and  general logistics challenges. We believe our platform of Cryoport Express® Shippers, SmartPak™ Condition Monitoring Systems, the Cryoportal® Logistics Management Platform and our logistics expertise enable us to be well positioned to take advantage of the growing demand for effective and efficient international transport of temperature  sensitive  life  sciences  commodities/products  resulting  from  the  value  and  sensitivity  of  the  commodities/products  being  shipped  and  continued globalization, which is a notable trend within the life sciences and biotechnology industries. This is especially the case for the new therapies being developed in the regenerative medicine market, such as CAR-T cell therapies, that require cryogenic temperatures to maintain efficacy. There were two customers that accounted for 24.1% and 12.8% of our total revenues during the year ended December 31, 2019. There was one customer that accounted for 18.2% of revenues during the year ended December 31, 2018. No other single customer accounted for over 10% of our total revenues during the years ended December 31, 2019 and 2018. Revenues from one customer of our Global Bioservices segment represents approximately 80.2% of that segment’s net revenues, however, it was less than 10% of our total revenues for the year ended December 31, 2019. Our geographical revenues, by origin, for the years ended December 31, 2019 and 2018, were as follows: Americas Europe, the Middle East and Africa (EMEA) Asia Pacific (APAC) 2019 2018 84.9%    13.3%    1.8%    91.0% 7.0% 2.0% Pharmaceutical Clinical Trials. Every United States based pharmaceutical company developing a new drug or therapy must seek development protocol approval by the FDA. These clinical trials are designed to test the safety and efficacy of the potential new drug/therapy among other things. A significant amount of clinical trial activity is managed by several large Clinical Research Organizations (“CROs”). In connection with the clinical trials, due to globalization, companies can enroll patients from all over the world and may need to regularly submit a blood or other specimen at the local hospital, doctor’s office or laboratory. These samples are then sent to specified testing laboratories, which may be local or in another country. The testing laboratories will typically set the requirements for the storage and shipment of blood specimens. In addition, therapies used by the patients may require frozen shipping to the sites of the clinical trials. While both domestic and international shipping of these specimens may be accomplished using dry ice today, international shipments especially present several problems, as dry ice, under the best of circumstances, can only provide freezing for one to two days in the absence  of  re-icing  (which  is  quite  costly).  Because  shipments  of  packages  internationally  can  take  longer  than  one  to  two  days  or  be  delayed  due  to  flight cancellations,  incorrect  destinations,  labor  problems,  ground  logistics,  customs  delays  and  safety  reasons,  dry  ice  is  not  always  a  reliable  and/or  cost-effective option. Clinical trial specimens are often irreplaceable because each one represents clinical data at a prescribed point in time, in a series of specimens on a given patient, who may be participating in a trial for years. Sample integrity during the shipping process is vital to retaining the maximum number of patients in each trial. Our shippers are ideally suited for this market, as our longer hold time ensures that specimens can be sent over long distances with minimal concern that they will arrive in a condition that will cause their exclusion from the trial. There are also many instances in domestic shipments where Cryoport Express® Shippers will provide higher reliability and be cost effective. 15                                   Furthermore,  the  IATA  requires  that  all  airborne  shipments  of  laboratory  specimens  be  transmitted  in  either  IATA  Instruction  650  or  602  certified packaging. We have developed and obtained IATA certification of our Cryoport Express® platform, which is ideally suited for this market, due to the elimination of the cost to return the reusable shipper. Biotechnology and Diagnostic Companies. The biotechnology market includes basic and applied research and development in diverse areas such as stem cells,  gene therapy,  DNA tumor  vaccines,  tissue  engineering,  genomics,  and blood  products.  Companies  participating  in the foregoing  fields  rely  on the frozen transport of specimens in connection with their research and development efforts, for which our Cryoport Express® Shippers are ideally suited. Cell  Therapy  Companies.  Rapid  advancements  are  underway  in  the  research  and  development  of  cell-based  therapies,  which  involve  cellular  material being infused into a patient. In allogeneic cell therapies, the donor is a different person than the recipient of the cells. Autologous cell therapy is a personalized therapeutic  intervention  that  uses  an  individual’s  cells,  which  are  cultured  and  expanded  outside  the  body,  and  reintroduced  into  the  donor.  Once  cells  are manufactured into a cellular therapy, in either case, they must be shipped cryogenically for which our Cryoport Express® Shippers are ideally suited. Central Laboratories. With the increase and globalization of clinical studies and trials, logistics has become more complex and ensuring sample integrity has become more challenging. International courier costs are now consuming a significant portion of global protocol budgets. We believe laboratories performing the testing of samples collected during the conduct of these global multi-site studies are looking for reliable state-of-the-art logistics solutions. Pharmaceutical Distribution.  The  current  focus  for  the  Cryoport  Express® platform  also  includes  the  area  of  pharmaceutical  distribution.  There  are  a significant number of therapeutic therapies currently or anticipated soon to be undergoing clinical trials. After the FDA approves them for commercial marketing, it will be necessary for the manufacturers to have a reliable and economical method of distribution to the physician who will administer the product to the patient. It is likely that the most efficient and reliable method of distribution will be to ship a single dosage to the administering physician. These therapies are typically identified to individual patients and therefore will require a complete tracking history from the manufacturer to the patient. The most reliable method of doing this is to ship a unit dosage specifically for each patient. If such therapies require maintenance at frozen or cryogenic temperatures, each such shipment will require a cryogenic shipping solution. Cryoport can provide the technology to meet this need. Fertility Clinics and In Vitro Fertilization (“IVF”). Maintaining cryogenic temperatures during shipping and transfer of in vitro fertilization specimens like eggs, sperm, or embryos is critical for cell integrity in order to retain viability, stabilize the cells, and ensure reproducible results and successful IVF treatment. We believe that our solutions for this market, branded as CryoStork® services, are very compelling and well received. The global IVF services revenue market generated $12.5 billion in 2018 and is projected to reach $26.4 billion by 2026, growing at a compound annual growth rate (CAGR) of 9.8% from 2019 to 2026. The Assisted Reproductive  Technology  (“ART”)  industry is also  starting  to undergo  a significant  change  due to the consolidation  of clinic  networks into large corporations or venture backed organizations, which we believe will allow us to further build out our leadership position and set industry standards. Animal Health Companies. The global animal health market size is expected to reach $73.6 billion by 2027, representing a CAGR of 5.8% from 2016 through  2027.  The  market  is  largely  driven  by  a  significant  rise  in  the  zoonotic  and  food-borne  diseases  globally.  This  unprecedented  disease  prevalence  has encouraged companies to produce advanced vaccines and pharmaceuticals. The high demand has also resulted in the subsequent rise in the number of companies making consistent efforts to control risks of pathogen contamination and food-borne diseases, which is contributing to market growth. In addition to food animal production, companion animal support is another emerging area in which companies are investing heavily. This can be attributed to the fact that in the U.S. alone, 68 percent of households now include a pet, up from 58 percent in 1988, with total U.S. pet industry expenditures projected to rise. Globally, 62% of animal health revenue is driven by food animals and 38% companion animals. Cryoport is well positioned to support both vaccine distribution and distribution of animal sperm and embryos on a global basis, both of which require our platform of temperature-controlled logistics solutions. 16                   Sales and Marketing We  have  a  sales  and  marketing  team  led  by  our  Chief  Commercial  Officer  that  drives  our  business  development,  program  management,  consulting, marketing and other related activities. Given the global nature of our business, we plan to continue to broaden our sales and marketing reach in all corners of the world  with  emphasis  on  the  Americas,  EMEA  and  the  Asia-Pacific  regions.  We  plan  to  hire  additional  sales  and  marketing  personnel  globally  and  implement marketing initiatives intended to increase awareness of Cryoport and its advanced temperature-controlled solutions serving the life sciences industry. Industry and Competition Our  products  and  services  are  sold  into  a  rapidly  growing  segment  of  the  temperature-controlled  supply  chain  industry  focused  on  the  temperature sensitive  packaging,  shipping  and  storing  of  biologics  and  other  life  sciences  commodities.  This  growth  is  fueled  in  part  by  the  advancements  in  biology  and continued globalization, and is expected to continue to increase even more in the future as more domestic and international biotechnology firms expand clinical trials  and  introduce  pharmaceutical  products  into  the  market  that  require  continuous  transportation  and  storage  at  cryogenic  temperatures.  This  principle  also applies to the animal health and reproductive medicine markets. We believe these advances will require a greater dependence on passively controlled temperature transport  systems  (i.e.,  systems  having  no  external  power  source).  In  addition,  we  expect  that  industry  standards  and  regulations  will  be  introduced  globally, requiring more comprehensive tracking and validation of shipping temperatures. We believe that advancements and growth in the following markets have resulted in the need for increased reliability, efficiencies and greater flexibility in the temperature sensitive segment of the life sciences logistics and supply chain market:  ·  ·  ·  ·  ·  ·  ·  ·  ·  ·  ·  ·  ·  ·  · biopharmaceuticals cell-based therapies gene therapy stem cell technology cell lines vaccines biopharmaceutical product distribution clinical trials, including transport of tissue culture samples diagnostic specimens infectious sample materials inter/intra-laboratory diagnostic testing temperature-sensitive specimens biological samples, in general environmental sampling reproductive material for in vitro fertilization (IVF)    · Animal Health 17                                                                                        Cryoport’s platform of solutions are comprehensive and integrated for maximum reliability, economy and total effectiveness. Cryoport’s total platform enables life sciences companies to utilize the superior liquid nitrogen dry vapor technology without having to make capital investments or developing in-house logistics  expertise  and  systems  by  offering  a  complete  solution,  which  includes  the  cloud-based  Cryoportal® logistics  management  platform,  the  SmartPak™ Condition  Monitoring  Systems  and  our  24/7/365  logistics  support.  Cryoport  allows  the  clients  to  outsource  logistics  and  focus  on  its  core  competencies  while maintaining visibility of all logistics related information. Within our targeted biotechnology and life sciences markets there is limited known direct competition to our Cryoport Express® Solutions. We compete with  liquid  nitrogen  and  dry  ice  solutions  effectively  by  use  of  the  improved  and  integrated  hardware  and  software  technology  in  our  products,  including  our comprehensive  logistics  management  software  platform,  the  Cryoportal® and  through  the  use  of  our  service-enabled  business  model.  Our  Cryoport  Express ® Solutions provide simple and cost-effective solutions for temperature-controlled transport of biologics and other life sciences materials. The Cryoportal® assists with the management, scheduling and shipping of the Cryoport Express® Shippers, removing the burdens associated with other methods. Factors  that  we  believe  give  us  a  competitive  advantage  is  our  comprehensive  and  tested  business  model  that  fully  integrates  our  Cryoport  Express® shippers with our Cryoportal® Logistics Management Platform and SmartPak™ Condition Monitoring Systems into a seamless shipping, tracking and monitoring solution. In addition, we have a first-mover advantage, supporting over 430 clinical trials in the regenerative medicine space. Our reputation, combined with over a decade of know-how and technology, provides us with significant competitive advantages. Since our inception, we have experienced minimal client attrition. Companies that offer services that could be considered competitive to certain components of our platform of solutions in our Global Logistics and Global Bioservices segments include Thermo Fisher Scientific Inc., specialty couriers, such as World Courier Group, Inc., Quick Life Science Group and Marken Limited, the division of Biolife Solutions known as SAVSU Technologies, Inc and Brooks Life Sciences. In addition, life science companies can develop their own inhouse temperature-controlled logistics solutions by sourcing containers and data loggers and developing software, systems and procedures to cover their logistics needs. However, we have not identified any competition that offers a solution that is as comprehensive as our platform of solutions are and has been proven in the global market to the same extent as our solutions have. Engineering and Development Our  research,  development  and  engineering  efforts  are  focused  on  continually  investigating  new  technologies  that  can  improve  our  services  and improving the features of our platform of Cryoport Express® Solutions, which includes our cloud-based Cryoportal® Logistics Management Platform, Cryoport Express® Shippers, secondary packaging solutions, our SmartPak™ and other condition monitoring systems. These efforts are expected to lead to the introduction of  additional  features,  including  shippers  of  varying  sizes  and  for  various  temperature  ranges,  based  on  market  requirements,  further  advanced  informatics  and improved  monitoring  systems.  We  are  continuously  researching  alternative  and  new  technologies,  lower  cost  materials,  utilization  of  higher  volume  assembly methods, enabling technologies, etc. that will make it practical to provide a wider range of Cryoport Express® Solutions. Alternative technologies to liquid nitrogen in dry vapor form, alternative materials and/or new information and communication technologies may be used in the future to expand our potential market for our platform of Cryoport Express® Solutions. Cryoport’s Quality Assurance Program Cryoport’s  Quality  System  is  based  upon  ISO  9001:2015  (Quality  management  systems  –  Requirements)  as  a  foundation,  along  with  a  structure  of procedures and instructions based upon strong operational practices of checks and balances. This system ensures proper controls from the initial contract, through processing, shipping and storage, to proper monitoring and data collection, to successful completion of each transaction or shipment. Cryoport is currently working with an Accredited Certification Body to attain ISO Certification, which is expected to be completed by the second quarter of  2020.  In  addition,  the  Quality  Management  System  is  being  enhanced  and  integrated  with  GxP  elements  (i.e.  Good  Manufacturing  Practices  and  Good Distribution Practices) that are applicable to temperature-controlled logistics and bioservices for the life sciences industry. It is Cryoport’s mandate to provide the highest level of quality and to meet and/or exceed customer requirements. This system will further integrate additional elements of Cryoport’s business processes, risk management, design controls, software systems validation, and leadership commitment to the Quality Management System. 18                       Employees The efforts of our employees are critical to our success. We believe that we have assembled a strong management team with the experience and expertise needed to execute our business strategy. We anticipate hiring additional personnel as needs dictate to implement our global growth strategy. As of December 31, 2019, we had 125 employees and consultants: 105 full-time, one part-time, 16 temporary and 3 consultants. Corporate History and Structure We  are  a Nevada  corporation  originally  incorporated  under the name  G.T.5-Limited  (“GT5”)  on May 25, 1990. In connection  with a Share Exchange Agreement,  on  March  15,  2005  we  changed  our  name  to  Cryoport,  Inc.  and  acquired  all  of  the  issued  and  outstanding  shares  of  common  stock  of  Cryoport Systems,  Inc.,  a  California  corporation,  in  exchange  for  200,901  shares  of  our  common  stock  (which  represented  approximately  81%  of  the  total  issued  and outstanding shares of common stock following the close of the transaction). Cryoport Systems, Inc., which was originally formed in 1999 as a California limited liability company, and subsequently reorganized into a California corporation on December 11, 2000, remains the operating company under Cryoport, Inc. Our principal executive offices are located at 112 Westwood Place, Suite 350, Brentwood, TN 37027. The telephone number of our principal executive office is (949) 470-2300, and our main corporate website is www.cryoport.com. The information on or that can be accessed through our website is not part of this Form 10-K. The Company became public via a reverse merger with a shell company in May 2005. Over time the Company has transitioned from being a development company to a fully operational public company, providing a platform of temperature-controlled logistics solutions to the life sciences industry globally. Information about our Executive Officers The following are our executive officers as of the filing date of this Form 10-K: Jerrell W. Shelton. Mr. Shelton became a member of our board of directors in October 2012 and was appointed President and Chief Executive Officer of the Company in November 2012.  He was appointed Chairman of the Board in October 2015.  He served on the Board of Directors and standing committees of Solera  Holdings,  Inc.  from  April  2007  through  November  2011.    From  June  2004  to  May  2006,  Mr.  Shelton  was  the  Chairman  and  CEO  of  Wellness,  Inc.,  a provider  of  advanced,  integrated  hospital  and  clinical  environments.    Prior  to  that,  he  served  as  Visiting  Executive  to  IBM  Research  and  Head  of  IBM’s WebFountain.  From October 1998 to October 1999, Mr. Shelton was Chairman, President and CEO of NDC Holdings II, Inc.  Between October 1996 and July 1998,  he  was  President  and  CEO  of  Continental  Graphics  Holdings,  Inc.    And  from  October  1991  to  July  1996,  Mr.  Shelton  served  as  President  and  CEO  of Thomson  Business  Information  Group.    Mr.  Shelton  has  a  B.S.  in  Business  Administration  from  the  University  of  Tennessee  and  an  M.B.A.  from  Harvard University.   Mr. Shelton’s extensive leadership, management, strategic planning and financial expertise through his various leadership and directorship roles in public, private and global companies, makes him well-qualified to serve as a member of the board of directors. Robert S. Stefanovich. Mr. Stefanovich became Chief Financial Officer and Treasurer for the Company in June 2011. In 2019, he was also given the title Senior Vice President. From 2011 to 2019, Mr. Stefanovich served as the Secretary of the Company. From June 15, 2012 to November 4, 2012, Mr. Stefanovich served  as  the  Principal  Executive  Officer  of  the  Company.  From  November  2007  through  March  2011,  Mr.  Stefanovich  served  as  Chief  Financial  Officer  of Novalar  Pharmaceuticals,  Inc.,  a  venture-backed  specialty  pharmaceutical  company.  Prior  to  that,  he  held  several  senior  positions,  including  interim  Chief Financial Officer of Xcorporeal, Inc., a publicly traded medical device company, Executive Vice President and Chief Financial Officer of Artemis International Solutions  Corporation,  a  publicly  traded  software  company,  Chief  Financial  Officer  and  Secretary  of  Aethlon  Medical  Inc.,  a  publicly  traded  medical  device company and Vice President of Administration at SAIC, a Fortune 500 company. Mr. Stefanovich also served as a member of the Software Advisory Group and an Audit Manager with Price Waterhouse LLP’s (now PricewaterhouseCoopers) hi-tech practice in San Jose, CA and Frankfurt, Germany. He currently also serves as a board member of Project InVision International, a provider of business performance improvement solutions. He received his Master of Business Administration and Engineering from University of Darmstadt, Germany. Available Information Our main corporate website address is www.cryoport.com. The information on or that can be accessed through our website is not part of this Form 10-K. We electronically file with the Securities and Exchange Commission (SEC) our Annual Report on Form 10-K, Quarterly Reports on Form 10-Q, Current Reports on Form 8-K and amendments to the reports filed or furnished pursuant to Section 13(a) or 15(d) of the Exchange Act. We make available free of charge on or through  our  website  copies  of  these  reports  as  soon  as  reasonably  practicable  after  we  electronically  file  these  reports  with,  or  furnish  them  to,  the  SEC. Information on the operation of the Public Reference Room can be obtained by calling the SEC at 1-800-SEC-0330. The SEC also maintains an internet site that contains reports, proxy and information statements and other information regarding issuers that file electronically with the SEC at www.sec.gov. 19                       ITEM 1A. RISK FACTORS Risks Related to Our Financial Condition We have incurred significant losses to date and may continue to incur losses. We have incurred net losses in each fiscal year since we commenced operations. The following table represents net losses incurred for each of our last two reporting periods:  Year Ended December 31, 2019 Year Ended December 31, 2018 Net Loss   $   $ 18,331,500  9,556,000  As  of  December  31,  2019,  we  had  an  accumulated  deficit  of  $159.3  million.  In  order  to  achieve  and  sustain  revenue  growth  in  the  future,  we  must significantly expand our market presence and revenues from existing and new customers. We may continue to incur losses in the future and may never generate revenues sufficient to become profitable or to sustain profitability. Continuing losses may impair our ability to raise the additional capital required to continue and expand our operations. We may need to raise additional capital in the future, and if we are unable to secure adequate funds on terms acceptable to us, we could be unable to execute our business plan. To remain competitive, we must continue to make investments in the development and broadening of our platform of solutions, the expansion of our sales and marketing activities, and the expansion of our global logistics operations infrastructure as we increase sales domestically and internationally. If cash on hand, short-term  investment  and  cash  generated  from  our  operations  is  insufficient  to  fund  such  growth,  we  could  be  required  to  raise  additional  funds  through  the issuance  of  equity  or  debt  securities  in  the  public  or  private  markets,  or  through  a  collaborative  arrangement.  Additional  financing  opportunities  may  not  be available  to  us,  or  if  available,  may  not  be  on  favorable  terms.  The  availability  of  financing  opportunities  will  depend,  in  part,  on  market  conditions,  and  the outlook  for  our  business.  Any  future  issuance  of  equity  securities  or  securities  convertible  into  equity  securities  could  result  in  substantial  dilution  to  our stockholders, and the securities issued in such a financing could have rights, preferences or privileges senior to those of our common stock. In addition, if we raise additional funds through debt financing, we could be subject to debt covenants that place limitations on our operations. We may not be able to raise additional capital on reasonable terms, or at all, or we could use capital more rapidly than anticipated. If we cannot raise the required capital when needed, we may not be able to satisfy the demands of existing and prospective customers, we could lose revenue and market share and we may have to curtail our capital expenditures. The following factors, among others, could affect our ability to obtain additional financing on favorable terms, or at all: · our results of operations; · general economic conditions and conditions in the markets we serve; · the perception of our business in the capital markets; · our financial condition; and · our business prospects. If we are unable to obtain sufficient capital in the future, we could have to curtail our capital expenditures. Any curtailment of our capital expenditures could result in a reduction in net revenue, reduced quality of our products, increased manufacturing costs for our products, harm to our reputation, or reduced manufacturing efficiencies and could have a material adverse effect on our business, financial condition, and results of operations. Risks Related to Our Business We  will  have  difficulty  increasing  our  revenues  if  we  experience  delays,  difficulties  or  unanticipated  costs  in  establishing  the  sales,  marketing  and distribution capabilities necessary to successfully commercialize our solutions. We plan to further enhance our sales, marketing and distribution capabilities in the Americas, EMEA, and APAC. It will be expensive and time-consuming for us to develop our global marketing and sales network and thus we intend to further broaden our strategic alliances with domestic and international providers of shipping services and other solutions providers to the life sciences industry to incorporate use of our platform of solutions in their service offerings. We may not be able to provide adequate incentive to our sales force or to establish and maintain favorable distribution and marketing collaborations with others to promote our solutions. In addition, any third party with whom we have established a marketing and distribution relationship may not devote sufficient time to the marketing and sales of our solutions, thereby exposing us to potential expenses in exiting such distribution agreements. We, and any of our alliance partners, must also market our services in compliance with federal, state, local and international laws relating to the provision of incentives and inducements. Violation of these laws can result in substantial penalties. Therefore, if we are unable to successfully motivate and expand our marketing and sales force and further develop our sales and marketing capabilities, or if our alliance partners fail to promote our solutions, we will have difficulty increasing our revenues and the revenue may not off-set the additional expense of expansion. 20                                                    Our ability to grow and compete in our industry will be hampered if we are unable to retain the continued service of our key professionals or to identify, hire and retain additional qualified professionals. Our success in implementing our business strategy depends largely on the skills, experience and performance of key members of our executive management team and others in key management positions. The collective efforts of each of these persons working as a team will be critical to us as we continue to develop our technologies, tests and engineering and development and sales programs. As a result of the difficulty in locating qualified new management, the loss or incapacity of existing members of our executive management team could adversely affect our operations. If we were to lose one or more of these key employees, we could experience  difficulties  in  finding  qualified  successors,  competing  effectively,  developing  our  technologies  and  implementing  our  business  strategy.  We  do  not maintain “key person” insurance on any of our employees. In  addition,  a  critical  factor  to  our  business  is  our  ability  to  attract  and  retain  qualified  professionals  including  key  employees  and  consultants.  We  are continually at risk of losing current professionals or being unable to hire additional professionals as needed. If we are unable to attract new qualified employees, our ability to grow will be adversely affected. If we are unable to retain current employees or strategic consultants, our financial condition and ability to maintain operations may be adversely affected. Sustainable future revenue growth is dependent on new solutions and services. Our future revenue stream depends to a large degree on our ability to bring new solutions and services to market on a timely basis. We must continue to make significant investments in engineering and development in order to continue to develop new solutions and services, enhance existing solutions and services, and achieve market acceptance of such solutions and services. We may incur problems in introducing new solutions and services. The adoption cycle of our target customers tends to be very lengthy, which may adversely affect our ability to increase revenues quickly. We offer our solutions to companies in the life sciences industry. These companies operate within a heavily regulated environment and as such, changing vendors and distribution practices typically require a number of steps, which may include the audit of our facilities, review of our procedures, qualifying us as a vendor, and performing test shipments. This process can take several months or longer to complete, involving multiple levels of approval, prior to a company fully adopting our platform of Cryoport Express® Solutions. The logistics management of many companies is decentralized adding to the time need to effect adaptation of our solutions. In addition, any such adoption may be on a gradual basis such that the customer progressively ramps up use of our Cryoport Express® Solutions following adoption. The slow adoption process continues to adversely affect our ability to increase revenues. Our solutions and services may contain errors or defects, which could result in damage to our reputation, lost revenues, diverted development resources and increased service costs and litigation. Our solutions and services must meet stringent requirements and we must develop our services and solutions quickly to keep pace with the rapidly changing market. Solutions as sophisticated as ours could contain undetected errors or defects, especially when first introduced or when new equipment or versions of our software are released. If our solutions are not free from errors or defects, we may incur an injury to our reputation, lost revenues, diverted development resources, increased customer service and support costs, and litigation. The costs incurred in correcting any product errors or defects may be substantial and could adversely affect our business, results of operations and financial condition. If we were sued for product liability, we could face substantial liabilities that exceed our resources. The marketing, sale and use of our products could lead to the filing of product liability claims were someone to allege that our products failed to perform as designed. A product liability claim could result in substantial damages and be costly and time-consuming for us to defend. 21                           Although we believe that our existing insurance is adequate, our insurers may fail to defend us or our insurance may not fully protect us from the financial impact of defending against product liability claims. Any product liability claim brought against us, with or without merit, could increase our insurance rates or prevent  us  from  securing  insurance  coverage  in  the  future.  Additionally,  any  product  liability  lawsuit  could  damage  our  reputation,  or  cause  current  clinical partners and collaborators to terminate existing agreements and potential clinical partners to seek other partners, cause customers to terminate their relationship with us and potential customers to seek alternative solutions, any of which could adversely impact our results of operations. If we experience delays in procurement of components used in our Cryoport Express® Solutions manufactured by third parties, then we may experience customer dissatisfaction and our reputation could suffer. If we fail to procure sufficient components used in our Cryoport Express® Solutions from our third-party manufacturers, we may be unable to deliver our solutions  to  our  customers  on a  timely  basis,  which  could  lead  to  customer  dissatisfaction  and  could  harm  our  reputation  and  ability  to  compete.  We  currently acquire  various  component  parts  for  our  solutions  from  various  independent  manufacturers,  some  of  which  are  sole  sourced.  We  would  likely  experience significant delays or cessation in producing some of these components if a labor strike, natural disaster, public health crisis or other supply disruption were to occur at any of our main suppliers. If we are unable to procure a component from one of our manufacturers, we may be required to enter into arrangements with one or more  alternative  manufacturing  companies,  which  may  cause  delays  in  producing  components  or  result  in  significant  increase  in  costs.  To  date,  we  have  not experienced any material delay that has adversely impacted our operations. As our business develops it becomes more likely that such problems could arise. The recent coronavirus (COVID-19) outbreak could adversely affect our financial condition and results of operation. In December 2019, a novel strain of coronavirus (COVID-19) was reported to have surfaced in Wuhan, China. The impact of the outbreak of COVID-19 on the businesses and the economy in China and the rest of the world is unknown. If the impact is significant, the outbreak could impact our ability to implement logistic centers, develop business, conduct operations, and obtain components used in our solutions in APAC, or any region that is significantly impacted by the outbreak. The extent to which COVID-19 outbreak will impact business and the economy is highly uncertain and cannot be predicted. Accordingly, we cannot predict the extent to which our financial condition and results of operation will be affected. We expect to base our equipment and inventory purchasing decisions on our forecasts of customers’ demand, and if our forecasts are inaccurate, our operating results could be materially harmed. As our customer base increases, we expect the need to purchase additional equipment and inventory. Our forecasts will be based on multiple assumptions, each  of  which  may  cause  our  estimates  to  be  inaccurate,  affecting  our  ability  to  provide  products  to  our  customers.  When  demand  for  our  products  increases significantly,  we  may  not  be  able  to  meet  demand  on  a  timely  basis,  and  we  may  need  to  expend  a  significant  amount  of  time  working  with  our  customers  to allocate  limited  supply  and  maintain  positive  customer  relations,  or  we  may  incur  additional  costs  in  order  to  rush  the  manufacture  and  delivery  of  additional products. If we underestimate customers’ demand, we may forego revenue opportunities, lose market share and damage our customer relationships. Conversely, if we overestimate customer demand, we may purchase more equipment and inventory than we are able to use or sell at any given time or at all. As a result of our failure  properly  to  estimate  demand  for  our  products,  we  could  have  excess  or  obsolete  equipment  and/or  inventory,  resulting  in  a  decline  in  the  value  of  our equipment and/or inventory, which would increase our costs of revenues and reduce our liquidity. Our failure to accurately manage our equipment purchases and inventory relative to demand would adversely affect our operating results. If we experience delays or interruption in shipping due to factors outside of our control, such disruption could lead to customer dissatisfaction and harm our reputation. We rely on third-party shipment and carrier services to transport our shippers containing biological material. These third-party operations could be subject to natural disasters, adverse weather conditions, other business disruptions, and carrier error, which could cause delays in the delivery of our shippers, which in turn could cause serious harm to the biological material being shipped. As a result, any prolonged delay in shipment, whether due to technical difficulties, power failures, break-ins, destruction or damage to carrier facilities as a result of a natural disaster, fire, or any other reason, could result in damage to the contents of the shipper. If we are unable to deliver our shippers in a timely matter and without damage, this could also harm our operating results and our reputation, even if we are not at fault. Our solutions and services may expose us to liability in excess of our current insurance coverage. Our platform of solutions and services involve significant risks of liability, which may substantially exceed the revenues we derive from them. We cannot predict the magnitude of these potential liabilities. We currently maintain general liability insurance, with coverage in the amount of $1 million per occurrence, subject to a $2 million annual limitation, and product liability insurance with a $1 million annual coverage limitation. Claims may be made against us that exceed these limits. 22                           Our liability policy is an “occurrence” based policy. Thus, our policy is complete when we purchased it and following cancellation of the policy it continues to provide coverage for future claims based on conduct that took place during the policy term. Our insurance coverage, however, may not protect us against all liability because our policies typically have various exceptions to the claims covered and also require us to assume some costs of the claim even though a portion of the claim may be covered. In addition, if we expand into new markets, we may not be aware of the need for, or be able to obtain insurance coverage for such activities or, if insurance is obtained, the dollar amount of any liabilities incurred could exceed our insurance coverage. A partially or completely uninsured claim, if successful and of significant magnitude, could have a material adverse effect on our business, financial condition and results of operations. If we use biological and hazardous materials in a manner that causes injury, we could be liable for damages. Our  customers  may  ship  potentially  harmful  biological  materials  in  our  dewars.  We  cannot  eliminate  the  risk  of  accidental  contamination  or  injury  to employees or third parties from the use, storage, handling or disposal of these materials. In the event of contamination or injury, we could be held liable for any resulting damages, and any liability could exceed our resources or any applicable insurance coverage we may have. Additionally, we are subject to, on an ongoing basis, federal, state and local laws and regulations governing the use, storage, handling and disposal of these materials and specified waste products. In the event of an accident, we could be held liable for damages. We operate in a competitive industry and if we cannot compete effectively, we will lose business. We expect to continue to experience significant and increasing levels of competition in the future. While there are technological and marketing barriers to entry,  we  cannot  guarantee  that  these  barriers  will  be  sufficient  to  defend  our  market  share  against  current  and  future  competitors.  Our  principal  competitive considerations in our market include: ·   financial resources to allocate to proper marketing and an appropriate sales effort ·   acceptance of our solutions model ·  acceptance of our solutions including per use fee structures and other charges for services ·  keeping up technologically with ongoing development of enhanced features and benefits ·   reductions in the delivery costs of competitors’ solutions ·   the ability to develop and maintain and expand strategic alliances ·   establishing our brand name ·  our ability to deliver our solutions to our customers when requested ·  our timing of introductions of new solutions, and services ·  financial resources to support working capital needs and required capital investments in infrastructure In  addition,  there  may  be  other  companies  which  are  currently  developing  competitive  products  and  services  or  which  may  in  the  future  develop technologies and products that are comparable, superior or less costly than our own. For example, some cryogenic equipment manufacturers with greater resources currently have solutions for storing and transporting cryogenic liquid and gasses and may develop storage solutions that compete with our products. Additionally, some specialty couriers with greater resources currently provide dry ice transportation and may develop other products in the future, both of which compete with our products. A competitor that has greater resources than us may be able to develop and expand their networks and product offerings more quickly, devote greater resources to the marketing and sale of their solutions and adopt more aggressive pricing policies. We may not be able to successfully compete with a competitor that has greater resources and such competition may adversely affect our business. We may acquire other businesses, products or technologies in order to remain competitive in our market and our business could be adversely affected as a result of any of these future acquisitions. As part of our business strategy, we may acquire complementary businesses, products or technologies. Any acquisition involves a number of risks, many of which could harm our business, including: · inability to successfully complete transactions with a suitable acquisition candidate · diversion of financial and management resources from existing operations; 23                                                                                   · the risk that the price  we pay or other resources  that we devote may exceed  the value we realize,  or the value we could have realized  if we had allocated the purchase price or other resources to another opportunity; · potential loss of key employees, customers and strategic alliances from either our current business or the target company’s business; · assumption of unanticipated problems or latent liabilities, such as problems with the quality of the acquired products; · inability to generate sufficient revenue to offset acquisition costs; · dilutive effect on our stock as a result of any equity-based acquisitions; and · in the event of international acquisitions, risks associated with accounting and business practices that are different from applicable U.S. practices and requirements. Acquisitions also frequently result in the recording of goodwill and other intangible assets that are subject to potential impairments, which could harm our financial results. As a result, if we fail to properly evaluate acquisitions, we may not achieve the anticipated benefits of any such acquisitions, and we may incur costs in excess of what we anticipate. The failure to successfully evaluate and execute acquisitions or otherwise adequately address these risks could materially harm our business and financial results. To finance any acquisitions, we may choose to issue shares of our common stock or convertible debt as consideration, which could dilute the ownership of our stockholders. If the price of our common stock is low or volatile, we may not be able to acquire other companies for stock. In addition, newly-issued securities may have rights, preferences or privileges senior to those of existing stockholders. If we raise additional funds by obtaining loans from third parties, the terms of those  financing  arrangements  may  include  negative  covenants  or  other  restrictions  on  our  business  that  could  impair  our  operating  flexibility  and  would  also require us to incur interest expense. Additional funds may not be available on terms that are favorable to us, or at all. The integration and operation of acquired businesses, including Cryogene, may disrupt our business and create additional expenses, and we may not achieve the anticipated benefits of the acquisitions. Integration  of  an  acquired  business  involves  numerous  risks,  including  assimilation  of  operations  of  the  acquired  business,  such  as  Cryogene,  and difficulties in the convergence of systems and processes, the diversion of management’s attention from other business concerns, risks of entering markets in which we  have  had  no  or  only  limited  direct  experience,  assumption  of  unknown  or  unquantifiable  liabilities,  difficulties  in  completing  strategic  initiatives  already underway in the acquired company, and unfamiliarity with partners of the acquired company, each of which could have a material adverse effect on our business, results of operations and financial condition. In particular, the integration of a company the size of Cryogene into our business may be more difficult and time consuming  than  anticipated,  and  we  may  be  unable  to  achieve  the  expected  synergies  and  operating  efficiencies  within  the  expected  time  frames  or  at  all.  We cannot assure that these risks or other unforeseen factors will not offset the intended benefits of the acquisitions, in whole or in part. If we successfully develop products and/or services, but those products and/or services do not achieve and maintain market acceptance, our business will not be profitable. The degree of acceptance of our platform of Cryoport Express® Solutions or any future products or services by our current target markets, and any other markets to which we attempt to sell our products and services, and our profitability and growth will depend on a number of factors including, among others: ·   our shippers’ ability to perform and preserve the integrity of the materials shipped ·   relative convenience and ease of use of our shipper and/or Cryoportal® ·   availability of alternative products or new technologies that make our solutions offering less desirable or competitive ·   pricing and cost effectiveness ·    effectiveness of our or our collaborators’ sales and marketing strategy ·    the adoption cycles of our targeted customers 24                                                     In addition, even if our products and services achieve market acceptance, we may not be able to maintain that market acceptance over time if new products or services are introduced that are more favorably received than our products and services, are more cost effective, or render our products obsolete. Although we are not aware of any other treatments or methods currently being developed that would directly compete with the methods we employ, there can be no assurance that future developments in technology will not make our technology non-competitive or obsolete, or significantly reduce our operating margins or the demand for our offerings, or otherwise negatively impact our ability to be profitable. We may be adversely affected by the occurrence of natural disasters or other events at Cryogene’s biostorage facility that disrupt our business operations. Cryogene  operates  a  21,476  square  foot  state-of-the-art  biostorage  facility  located  in  Houston,  Texas,  specializing  in  the  secure  storage  of  biological specimens, materials and samples. If natural disasters or similar events, like hurricanes, fires or explosions or large-scale accidents or power outages, were to occur that  prevented  us  from  using  all  or  a  significant  portion  of  Cryogene’s  biostorage  facility,  that  damaged  critical  infrastructure,  or  that  otherwise  disrupted operations at such facility, this could affect our ability to maintain ongoing operations and cause us to incur significant expenses. Insurance coverage may not be adequate  to  fully  cover  losses  in  any  particular  case.  Accordingly,  the  occurrence  of  natural  disasters  or  other  events  at  Cryogene’s  biostorage  facility  could materially and adversely affect our business, financial condition and results of operations. We  may  face  claims  for  liability  related  to  the  damage  of  customer  specimens,  materials  and  samples  attributed  to  the  failure  of  Cryogene’s  storage systems or services, exposing us to significant financial or reputational harm. Cryogene specializes in the secure storage of biological specimens, materials and samples covering the full range of temperatures from cryogenic through controlled  room  temperature.  Any  damage  to  these  specimens,  materials  and  samples  may  be  attributed  to  a  failure  of  Cryogene’s  storage  systems  or  services, which could lead to claims for damages made by customers and could also harm our relationship with customers and damage our reputation in the life sciences industry, resulting in material harm to our business. Intellectual Property Risks Associated with Our Business Our success depends, in part, on our ability to obtain patent protection for our solutions, preserve our trade secrets, and operate without infringing the proprietary rights of others. Our  policy  is  to  seek  to  protect  our  proprietary  position  by,  among  other  methods,  filing  United  States  patent  applications  related  to  our  technology, inventions  and  improvements  that  are  important  to  the  development  of  our  business.  Our  patents  or  patent  applications  may  be  challenged,  invalidated  or circumvented in the future or the rights granted may not provide a competitive advantage. We intend to vigorously protect and defend our intellectual property. Costly and time-consuming litigation brought by us may be necessary to enforce our patents and to protect our trade secrets and know-how, or to determine the enforceability, scope and validity of the proprietary rights of others. We also rely upon trade secrets, technical know-how and continuing technological innovation to develop and maintain our competitive position. In the past our employees, consultants, advisors and suppliers have not always executed confidentiality agreements and inventions assignment and work for hire agreements in connection  with  their  employment,  consulting,  or  advisory  relationships.  Consequently,  we  may  not  have  adequate  remedies  available  to  us  to  protect  our intellectual property should one of these parties attempt to use our trade secrets or refuse to assign any rights he or she may have in any intellectual property he or she developed for us. Additionally, our competitors may independently develop substantially equivalent proprietary information and techniques or otherwise gain access to our proprietary technology, or we may not be able to meaningfully protect our rights in unpatented proprietary technology. While we are not aware of any third party that is infringing  any of our patents or trademarks  nor do we believe  that we are infringing  on the patents or trademarks  of any other  person or organization,  we cannot  guarantee  that  our current  and potential  competitors  and other  third  parties  have not filed  (or in the future will not file) patent applications for (or have not received or in the future will not receive) patents or obtain additional proprietary rights that will prevent, limit or interfere with our ability to make, use or sell our solutions either in the United States or internationally. Additionally, we may face assertions of claims by holders  of  patents  alleging  that  we  are  infringing  upon  their  patent  rights,  which  claims  may  be  without  merit,  but  may  nonetheless  result  in  our  incurring substantial costs of defense. 25                       We are dependent on third parties for the continued development and maintenance of our Cryoportal™ software. Our proprietary Cryoportal™ is a logistics platform software used by our customers, business partners and client care team to automate the entry of orders, prepare customs documentation and facilitate status and location monitoring of shipped orders while in transit. The continued development of the Cryoportal™ platform is in part contracted to outside software development companies. If these companies become unable or unwilling to continue work on scheduled projects, and an alternative software development company cannot be secured, we may not be able to implement needed enhancements to the system. Failure to proceed with enhancements to the system would adversely affect our ability to generate new business and serve existing customers, resulting in a reduction in revenue. Our customers could also become the target of litigation relating to the patent and other intellectual property rights of others. Any litigation relating to the intellectual property rights of others could trigger technical support and indemnification obligations in licenses or customer agreements that we may enter into. These obligations could result in substantial expenses, including the payment by us of costs and damages relating to claims of intellectual property infringement. In addition to the time and expense required for us to provide support or indemnification to our customers, any such litigation could disrupt the businesses of our customers, which in turn could hurt our relationships with such customers and cause the sale of our products to decrease. No assurance can be given that claims for indemnification will not be made, or that if made, such claims would not have a material adverse effect on our business, operating results or financial conditions. We rely upon certain critical information systems, including our Cryoportal® software platform, for the operation of our business and the failure of any critical information system could adversely impact our reputation and future revenues and we may be required to increase our spending on data and system security. We rely upon certain critical information systems, including our Cryoportal® software platform which is used by our customers and business partners to automate  the  entry  of  orders,  prepare  customs  documentation  and  facilitate  status  and  location  monitoring  of  shipped  orders  while  in  transit.  In  addition,  the provision of service to our customers and the operation of our networks and systems involve the storage and transmission of significant amounts of proprietary information  and  sensitive  or  confidential  data,  including  personal  information  of  customers,  employees  and  others.  Our  technology  infrastructure  and  critical information systems are subject to damage or interruption from a number of potential sources, including unauthorized intrusions, cyber-attacks, software viruses or other malware, natural disasters, power failures, employee error or malfeasances and other events. Despite our best efforts, no cybersecurity or emergency recovery process is failsafe,  and if  our safeguards  fail  or our technology  infrastructure  or critical  information  systems  are compromised,  the safety and efficiency  of our operations could be materially harmed, our reputation could suffer, and we could face additional costs, liabilities, costly legal challenges. Additionally, an actual or alleged failure to comply with applicable United States or foreign data protection regulations or other data protection standards may expose us to litigation, fines, sanctions or other penalties. We do not have cyber security insurance and we may incur significant costs in the event of a successful cyber-attack against us. The cost  and  operational  consequences  of  implementing,  maintaining  and  enhancing  further  data  or  system  protection  measures  could  increase  significantly  to overcome increasingly intense, complex and sophisticated global cyber threats. Regulatory Risks Relating to Our Business Complying with certain regulations that apply to shipments using our solutions can limit our activities and increase our cost of operations. Shipments using our solutions and services are subject to various regulations in the various countries in which we operate. For example, shipments using our solutions may be required to comply with the shipping requirements promulgated by the Centers for Disease Control (“CDC”), the Occupational Safety and Health Organization  (“OSHA”),  the  DOT  as  well  as  rules  established  by  the  IATA  and  the  ICAO.  Additionally,  our  data  logger  may  be  subject  to  regulation  and certification by the FDA, the FCC, and the FAA. Department of Transportation (“DOT”) as well as rules established by the IATA and the ICAO. Additionally, our data logger may be subject to regulation and certification by the Food and Drug Administration (“FDA”), Federal Communications Commission (“FCC”), and the Federal Aviation Administration (“FAA”). We will need to ensure that our solutions and services comply with relevant rules and regulations to make our solutions and  services  marketable,  and  in  some  cases  compliance  is  difficult  to  determine.  Significant  changes  in  such  regulations  could  require  costly  changes  to  our solutions and services or prevent use of our shippers for an extended period of time while we seek to comply with changed regulations. If we are unable to comply with  any  of  these  rules  or  regulations  or  fail  to  obtain  any  required  approvals,  our  ability  to  market  our  solutions  and  services  may  be  adversely  affected.  In addition, even if we are able to comply with these rules and regulations, compliance can result in increased costs. In either event, our financial results and condition may be adversely affected. We depend on our business partners and unrelated and frequently unknown third-party agents in foreign countries to act on our behalf to complete the importation process and to make delivery of our shippers to the final user. The failure of these third parties to perform their duties could result in damage to the contents of the shipper resulting in customer dissatisfaction or liability to us, even if we are not at fault. 26                        If we become subject to additional regulatory requirements, our solutions may become subject to increased expenses. Our solutions are currently not subject to FDA or other regulatory approvals. However, there can be no assurance that our solutions will not be regulated by the FDA, or foreign regulatory authorities, as applicable, in the future. Any such requirements may subject us to additional expenses. Risks Relating to Ownership of Our Common Stock and Other Securities Certain of our existing stockholders own and have the right to acquire a substantial number of shares of common stock. As  of  March  1,  2020,  our  directors,  executive  officers  and  beneficial  owners  of  5%  or  more  of  our  outstanding  common  stock  beneficially  owned 11,982,323 shares of common stock (without regard to beneficial ownership limitations contained in certain warrants) assuming their exercise of all outstanding warrants and options that are exercisable within 60 days of March 1, 2020 or approximately 31.8% of our outstanding common stock. As such, the concentration of beneficial ownership of our common stock may have the effect of delaying or preventing a change in control of Cryoport and may adversely affect the voting or other rights of other holders of our common stock. The sale of substantial shares of our common stock may depress our stock price. As of March 1, 2020, there were 37,644,867 shares of our common stock outstanding. Substantially all of these shares of common stock are eligible for trading in the public market. The market price of our common stock may decline if our stockholders sell a large number of shares of our common stock in the public  market,  or  the  market  perceives  that  such  sales  may  occur.  We  could  also  issue  up  to  an  additional  10,030,592  shares  of  our  common  stock  including 900,637 shares to be issued upon the exercise of outstanding warrants and 9,129,955 shares upon exercise of outstanding options or reserved for future issuance under our stock incentive plans. Our stock price has been and will likely continue to be volatile. The market price of our common stock has been highly volatile and could fluctuate widely in price in response to various factors, many of which are beyond our control, including, but not limited to: ·         technological innovations or new solutions and services by us or our competitors ·         additions or departures of key personnel ·         sales of our common stock ·         our ability to execute our business plan ·         our operating results being below expectations ·         loss of any strategic relationship ·         industry developments ·         economic and other external factors ·         period-to-period fluctuations in our financial results In  addition,  the  securities  markets  have  from  time  to  time  experienced  significant  price  and  volume  fluctuations  that  are  unrelated  to  the  operating performance of companies. These market fluctuations may also materially and adversely affect the market price of our common stock and warrants. We are at risk of securities class action litigation. In the past, securities class action litigation has often been brought against a company following a decline in the market price of its securities. This risk is especially relevant for us because our stock price and those of other biotechnology and life sciences companies have experienced significant stock price volatility in  recent  years.  If  we  face  such  litigation,  it  could  result  in  substantial  costs  and  a  diversion  of  management’s  attention  and  resources,  which  could  harm  our business. We do maintain insurance, but the coverage may not be sufficient and may not be available in all instances. 27                                                                               If equity research analysts do not publish research or reports about our business or if they issue unfavorable commentary or downgrade our common stock and warrants, the price of our common stock and warrants could decline. The  trading  market  for  our  common  stock  and  warrants  relies  in  part  on  the  research  and  reports  that  equity  research  analysts  publish  about  us  and  our business. We do not control these analysts. The price of our common stock and warrants could decline if one or more equity analyst downgrades our stock or if analysts downgrade our stock or issue other unfavorable commentary or cease publishing reports about us or our business. We have not paid dividends on our common stock in the past and do not expect to pay dividends in the foreseeable future. Any return on investment may be limited to the value of our common stock. We have never paid cash dividends on our common stock and do not anticipate paying cash dividends in the foreseeable future. The payment of dividends on our common stock will depend on our earnings, financial condition and other business and economic factors affecting us at such time as the Board of Directors may consider the payment of any such dividends. If we do not pay dividends, our common stock may be less valuable because a return on your investment will only occur if the price of our common stock appreciates. We may need additional capital, and the sale of additional shares of common stock or other equity securities could result in additional dilution to our stockholders. Our  current  cash  and  cash  equivalents  and  anticipated  cash  flow  from  operations  may  be  insufficient  to  meet  our  cash  needs  in  the  long  term.  We  may require  additional  cash  resources  to  fund  our  operations  and  may  require  additional  funds  in  the  future  due  to  changed  business  conditions  or  other  future developments, including any investments or acquisitions we may decide to pursue. The sale of additional equity securities, or debt securities convertible into equity securities, could result in additional dilution to our stockholders. The incurrence of indebtedness would result in increased debt service obligations and could result in operating and financing covenants that would restrict our operations. Our Articles of Incorporation allows our Board of Directors to issue up to 2,500,000 shares of “blank check” preferred stock. Our  Articles  of  Incorporation  allows  our  board  of  directors  to  issue  up  to  2,500,000  shares  of  “blank  check”  preferred  stock,  without  action  by  our stockholders. We have designated 800,000 shares as Class A Preferred Stock and 585,000 shares as Class B Preferred Stock, none of which are currently issued and  outstanding.  Accordingly,  our  board  of  directors  will  have  discretion  to  issue  up  to  1,115,000  shares  on  terms  determined  by  them.  Without  limiting  the foregoing, (i) such shares of preferred stock could have liquidation rights that are senior to the liquidation preference applicable to our common stock and Preferred Stock, (ii) such shares of preferred stock could have voting or conversion rights, which could adversely affect the voting power of the holders of our common stock and Preferred Stock and (iii) the ownership interest of holders of our common stock will be diluted following the issuance of any such shares of preferred stock. In addition,  the  issuance  of  such  shares  of  blank  check  preferred  stock  could  have  the  effect  of  discouraging,  delaying  or  preventing  a  change  of  control  of  our Company. Provisions in our bylaws and Nevada law might discourage, delay or prevent a change of control of our Company or changes in our management and, as a result, may depress the trading price of our common stock. Provisions of our bylaws and Nevada law may discourage, delay or prevent a merger, acquisition or other change in control that stockholders may consider favorable, including transactions in which you might otherwise receive a premium for your shares of our common stock. The relevant bylaw provisions may also prevent  or  frustrate  attempts  by  our  stockholders  to  replace  or  remove  our  management.  These  provisions  include  advance  notice  requirements  for  stockholder proposals and nominations, and the ability of our Board of Directors to make, alter or repeal our bylaws. Absent approval of our Board of Directors, our bylaws may only be amended or repealed by the affirmative vote of the holders of at least a majority of our outstanding shares of capital stock entitled to vote. In addition, Section 78.438 of the Nevada Revised Statutes prohibits a publicly-held Nevada corporation from engaging in a business combination with an interested stockholder (generally defined as a person which together with its affiliates owns, or within the last three years has owned, 10% of our voting stock, for a period  of  three  years  after  the  date  of  the  transaction  in  which  the  person  became  an  interested  stockholder)  unless  the  business  combination  is  approved  in  a prescribed manner. The existence of the foregoing provisions and other potential anti-takeover measures could limit the price that investors might be willing to pay in the future for shares of our common stock. They could also deter potential acquirers of our Company, thereby reducing the likelihood that you could receive a premium for your common stock in an acquisition. 28                               Even though we are not incorporated in California, we may become subject to a number of provisions of the California General Corporation Law. Section 2115(b) of the California Corporations Code imposes certain requirements of California corporate law on corporations organized outside California that, in general, are doing more than 50% of their business in California and have more than 50% of their outstanding voting securities held of record by persons residing in California. While we are not currently subject to Section 2115(b), we may become subject to it in the future. The following summarizes some of the principal differences which would apply if we become subject to Section 2115(b). Under both Nevada and California law, cumulative voting for the election of directors is permitted. However, under Nevada law cumulative voting must be expressly authorized in the Articles of Incorporation and our Amended and Restated Articles of Incorporation do not authorize cumulative voting. If we become subject to Section 2115(b), we may be required to permit cumulative voting if any stockholder properly requests to cumulate his or her votes. Under Nevada law, directors may be removed by the stockholders only by the vote of two-thirds of the voting power of the issued and outstanding stock entitled to vote. However, California law permits the removal of directors by the vote of only a majority of the outstanding shares entitled to vote. If we become subject to Section 2115(b), the removal of a director may be accomplished by a majority vote, rather than a vote of two-thirds, of the stockholders entitled to vote. Under  California  law,  the  corporation  must  take  certain  steps  to  be  allowed  to  provide  for  greater  indemnification  of  its  officers  and  directors  than  is provided in the California Corporation Code. If we become subject to Section 2115(b), our ability to indemnify our officers and directors, to the extent permitted in our Articles of Incorporation, Bylaws and under Nevada law, may be limited by California law. Nevada law permits distributions to stockholders as long as, after the distribution, (i) the corporation would be able to pay its debts as they become due and (ii)  the  corporation’s  total  assets  are  at  least  equal  to  its  liabilities  and  preferential  dissolution  obligations.  Under  California  law,  distributions  may  be  made  to stockholders as long as the corporation would be able to pay its debts as they mature and either (i) the corporation’s retained earnings equal or exceed the amount of the proposed distributions, or (ii) after the distributions, the corporation’s tangible assets are at least 125% of its liabilities and the corporation’s current assets are at least equal to its current liabilities (or, 125% of its current liabilities if the corporation’s average operating income for the two most recently completed fiscal years was less than the average of the interest expense of the corporation for those fiscal years). If we become subject to Section 2115(b), we will have to satisfy more  stringent  financial  requirements  to  be  able  to  pay  dividends  to  our  stockholders.  Additionally,  stockholders  may  be  liable  to  the  corporation  if  we  pay dividends in violation of California law. California  law  permits  a  corporation  to  provide  “supermajority  vote”  provisions  in  its  Articles  of  Incorporation,  which  would  require  specific  actions  to obtain greater than a majority of the votes, but not more than 66 2/3 percent. Nevada law does not permit supermajority vote provisions. If we become subject to Section 2115(b), it is possible that our stockholders would vote to amend our Articles  of Incorporation  and require a supermajority  vote for us to take specific actions. Under California law, in a disposition of substantially of all the corporation’s assets, if the acquiring party is in control of or under common control with the disposing  corporation,  the  principal  terms  of  the  sale  must  be  approved  by  90  percent  of  the  stockholders.  Although  Nevada  law  does  contain  certain  rules governing interested stockholder business combinations, it does not require similar stockholder approval. If we become subject to Section 2115(b), we may have to obtain the vote of a greater percentage of the stockholders to approve a sale of our assets to a party that is in control of, or under common control with, us. California law places certain additional approval rights in connection with a merger if all of the shares of each class or series of a corporation are not treated equally or if the surviving or parent party to a merger represents more than 50 percent of the voting power of the other corporation prior to the merger. Nevada law does not require such approval. If we become subject to Section 2115(b), we may have to obtain the vote of a greater percentage of the stockholders to approve a merger that treats shares of a class or series differently or where a surviving or parent party to the merger represents more than 50% of the voting power of the other corporation prior to the merger. California law requires the vote of each class to approve a reorganization or a conversion of a corporation into another entity. Nevada law does not require a separate vote for each class. If we become subject to Section 2115(b), we may have to obtain the approval of each class if we desire to reorganize or convert into another type of entity. California  law  provides  greater  dissenters’  rights  to  stockholders  than  Nevada  law.  If  we  become  subject  to  Section  2115(b),  more  stockholders  may  be entitled to dissenters’ rights, which may limit our ability to merge with another entity or reorganize. 29                             If we fail to maintain an effective system of internal control over financial reporting, we may not be able to accurately report our financial results, and current and potential stockholders may lose confidence in our financial reporting. We are required by the SEC to establish and maintain adequate internal control over financial reporting that provides reasonable assurance regarding the reliability  of  our  financial  reporting  and  the  preparation  of  financial  statements  in  accordance  with  generally  accepted  accounting  principles.  We  are  likewise required, on a quarterly basis, to evaluate the effectiveness of our internal controls and to disclose any changes and material weaknesses in those internal controls. In addition, our independent registered public accounting firm is required to report on whether it believes we maintained, in all material respects, effective internal control  over  financial  reporting  as of  the end  of the  year.  In  future  years,  if we fail  to  timely  complete  this assessment,  or if  our independent  registered  public accounting firm cannot timely attest, there may be a loss of public confidence in our internal controls, the market price of our stock could decline, and we could be subject to regulatory sanctions or investigations by NASDAQ, the SEC or other regulatory authorities, which would require additional financial and management resources. In addition, any failure to implement required new or improved controls, or difficulties encountered in their implementation, could harm our operating results or cause us to fail to timely meet our regulatory reporting obligations. As described in Item 9A of this Form 10-K, no material weaknesses were identified and we determined that our internal control over financial reporting was effective as of December 31, 2019. However, any failure to maintain such internal controls, to timely complete our evaluation of our internal controls, assessment, or to obtain our independent registered  public  accounting  firm’s  timely  attestation  on  the  effectiveness  of  our  internal  controls  in  the  future  could  adversely  impact  our  ability  to  report  our financial results on a timely and accurate basis. If our financial statements are not accurate, investors may not have a complete understanding of our operations. Likewise,  if  our  financial  statements  are  not  filed  on  a  timely  basis  as  required  by  the  SEC  and  NASDAQ,  we  could  face  severe  consequences  from  those authorities. In either case, there could result a material adverse effect on our business. Inferior internal controls could also cause investors to lose confidence in our reported financial information, which could have a negative effect on the trading price of our stock. Our publicly-filed  SEC reports  are  reviewed  by  the  SEC from  time  to  time  and any  significant  changes required  as  a result  of  any  such review  may result in material liability to us and have a material adverse impact on the trading price of our common stock. The reports  of publicly-traded  companies  are  subject  to  review  by the  SEC from  time  to time  for  the purpose of  assisting  companies  in  complying  with applicable  disclosure  requirements  and  to  enhance  the  overall  effectiveness  of  companies’  public  filings,  and  reviews  of  such  reports  are  now  required  at  least every three years under the Sarbanes-Oxley Act of 2002. SEC reviews may be initiated at any time, and we could be required to modify or reformulate information contained in prior filings as a result of an SEC review. Any modification or reformulation of information contained in such reports could be significant and could result in material liability to us and have a material adverse impact on the trading price of our common stock. The requirements of being a U.S. public company may strain our resources and divert management’s attention. As a U.S. public company, we are subject to the reporting requirements of the Exchange Act, the Sarbanes-Oxley Act, the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, certain listing requirements, and other applicable securities rules and regulations. Compliance with these rules and regulations will increase  our  legal  and  financial  compliance  costs,  make  some  activities  more  difficult,  time-consuming,  or  costly,  and  increase  demand  on  our  systems  and resources. The Exchange Act requires, among other things, that we file annual and current reports with respect to our business and operating results. As a result of disclosure of information in this prospectus and in filings required of a public company, our business and financial condition is more visible, which we believe may result in threatened or actual litigation, including by competitors and other third parties. If such claims are successful, our business and operating results could be harmed, and even if the claims do not result in litigation or are resolved in our favor, these claims, and the time and resources necessary to resolve them, could divert resources of our management and harm our business and operating results. We are a “smaller reporting company,” and we cannot be certain if the reduced disclosure requirements applicable to smaller reporting companies will make our common stock less attractive to investors. We are a “smaller reporting company,” as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act. As a smaller reporting company, we intend to rely on exemptions from certain disclosure requirements  that are applicable  to other public companies that are not smaller reporting companies. These exemptions include reduced disclosure obligations regarding executive compensation in our periodic reports and proxy statements. We may continue to rely on such exemptions for so long as we remain a smaller reporting company under applicable SEC rules and regulations. Accordingly, we cannot predict if investors will find our common stock less attractive because we rely on these exemptions. If some investors find our common stock less attractive as a result of our reduced disclosures, there may be less active trading in our common stock and our stock price may be more volatile. 30                         ITEM 1B. Unresolved Staff Comments Not applicable. ITEM 2. Properties We do not own real property. We lease a 4,190 square foot corporate facility in Brentwood, Tennessee where our principal executive offices are located. We also lease directly or through a subsidiary 27,600 square feet of corporate, research and development, and logistics facilities in Irvine, California; 8,100 square feet of  logistics  facilities  in  Livingston,  New  Jersey;  7,600  square  feet  of  logistics  facilities  in  Hoofddorp,  the  Netherlands;  21,476  square  feet  of  corporate  and biostorage  facilities  in  Houston,  Texas.  In  addition,  we  signed  lease  agreements  for  additional  space  within  the  same  business  park  as  our  current  biostorage facilities in Houston, Texas, totaling 19,572 square feet. This space will be built out during 2020 to establish our first Global Supply Chain Center and expand Cryogene’s biostorage footprint. In addition to the global logistics  services provided through our global logistics centers  in Irvine, California,  Livingston, New Jersey and Hoofddorp, the Netherlands we have contracted with a third party to run our logistics center covering APAC, located in Singapore. These global logistics centers are used for our Global Logistics Solutions segment and provide warehousing, shipping, receiving, refurbishing and recycling services for our shipping containers as well as other services offered as part of our Cryoport Express® Logistics Solutions and enable us to provide our services on a global basis. Global Bioservices are currently primarily provided through our biostorage facilities in Houston, Texas. We believe that these facilities are adequate, suitable and of sufficient capacity to support our immediate needs. ITEM 3. Legal Proceedings In the ordinary course of business, we are at times subject to various legal proceedings and disputes, including product liability claims. We currently are not aware of any such legal proceedings or claim that we believe will have, individually or in the aggregate, a material adverse effect on our business, operating results or cash flows. It is our practice to accrue for open claims based on our historical experience and available insurance coverage. ITEM 4. Mine Safety Disclosures Not applicable PART II ITEM 5. Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities Common Stock As of March 1, 2020 there were 37,644,867 shares of common stock outstanding and 198 stockholders of record. Because many shares of our common stock are held by brokers and other institutions on behalf of stockholders, we are unable to estimate the total number of stockholders represented by these stockholders of record. Market Information The Company’s common stock is currently listed on the NASDAQ Capital Market and is traded under the symbol “CYRX.”   Dividends No dividends on common stock have been declared or paid by the Company. The Company intends to employ all available funds for the development of its business and, accordingly, does not intend to pay any cash dividends in the foreseeable future. 31                                  Recent Sale of Unregistered Securities None. Issuer Purchases of Equity Securities The following table provides information regarding repurchases of the Company’s common stock during the quarter ended December 31, 2019: Period October 1, 2019 through October 31, 2019 November 1, 2019 through November 30, 2019 December 1, 2019 through December 31, 2019 Total Total Number of Shares Purchased Average Price Paid Per Share Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs (1) Maximum Dollar Value of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs —    $ —    $ —    $ —    $ —      —      —      —      —    $ —    $ —    $ —      15,000,000  15,000,000  15,000,000  (1) On  October  9,  2019,  the  Company  announced  that  its  board  of  directors  authorized  a  share  repurchase  program  to  purchase  up  to  $15,000,000  of  the Company’s  common  stock.   Repurchases  may  be  made  from  time  to  time  on  the  open  market  or otherwise,  in  such  quantities,  at  such prices,  and  in  such manner  as  determined  by  management  at  its  discretion  and  will  depend  on  a  number  of  factors,  including  the  market  price  of  Company’s  common  stock, general market and economic conditions, and applicable legal requirements. The repurchase program will expire on December 31, 2020 and may be extended, suspended, modified or discontinued at any time.   ITEM 6.  Selected Financial Data The following selected financial data as of and for the year ended March 31, 2016, as of and for the nine months ended December 31, 2016 and as of and for the years ended December 31, 2017, 2018 and 2019 have been derived from audited consolidated financial statements of the Company. On September 21, 2016, the Company changed its fiscal year from a fiscal year ending March 31 of each year to a fiscal year ending December 31 of each year, effective as of December 31, 2016. This change resulted in a transition period from April 1, 2016 through December 31, 2016. You should read the following financial information together with the information under “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” and our consolidated financial statements and related notes included elsewhere in this Form 10-K. The information set forth below is not necessarily indicative of our future financial condition or results of operations.   Statement of Operations Data: (Amounts in thousands, except per share data) Revenues Cost of revenues Gross margin General and administrative Sales and marketing   Engineering and development   $ Loss from operations Interest expense Warrant inducement and repricing expense Other income (expense), net       Loss before provision for income taxes       Provision for income taxes Net loss Preferred stock beneficial conversion charge Undeclared cumulative preferred dividends Net loss attributable to common stockholders Net loss per share attributable to common stockholders – basic and diluted   $   $ Year Ended December 31, 2018 2019 2017 Nine Months Ended December 31, 2016 Year Ended March 31, 2016 33,942    $ 16,590      17,352      17,465      13,821      3,741      (17,675)     (1,367)     —      772      (18,270)     (62)     (18,332)     —      —      (18,332)   $ 19,626    $ 9,386      10,240      9,799      7,247      1,840      (8,646)     (69)     (899)     78      (9,536)     (20)     (9,556)     —      —      (9,556)   $ 11,954    $ 5,988      5,966      7,421      5,232      1,206      (7,893)     (15)     —      14      (7,894)     (5)     (7,899)     —      —      (7,899)   $ 6,123    $ 3,603      2,520      4,635      3,573      454      (6,142)     (58)     (4,195)     (2)     (10,397)     (6)     (10,403)     —      —      (10,403)   $ 5,882  3,992  1,890  5,925  4,156  550  (8,741) (1,066) —  (9) (9,816) (4) (9,820) (4,474) (763) (15,057) (0.55)   $ (0.34)   $ (0.34)   $ (0.68)   $ (2.05) 32                                                                                                                                                                                                  Balance Sheet Data: (Amounts in thousands) Cash and cash equivalents Working capital Total assets Convertible note, net Other long-term obligations, less current portion Total stockholders’ equity 2019 December 31, 2018 2017 2016 2016   March 31,   $   $ 47,235    $ 97,504      135,873      —      4,131      126,281    $ 37,327    $ 48,713      56,620      14,712      301      38,547    $ 15,042    $ 15,097      20,264      —      175      17,887    $ 4,525    $ 3,865      8,112      —      200      5,680    $ 2,793  1,958  5,824  —  554  3,096  ITEM 7.  Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations The following discussion and analysis of our financial condition and results of our operations should be read in conjunction with our consolidated financial statements and related notes included elsewhere in this Form 10-K. Our actual results could differ materially from those contained in forward-looking statements due to a number of factors. See “Forward-Looking Statements” in this Form 10-K. General Overview Cryoport is a life sciences services company that is an integral part of the supply chain supporting the biopharma, reproductive medicine and animal health markets. We are redefining logistics for the life sciences industry by providing a unique platform of critical solutions including highly differentiated temperature- controlled logistics and biostorage services. Through our products, services and unparalleled expertise, we enable our clients to ship, store and deliver cellular- based materials and drug products as well as other life sciences commodities in a precise, defined temperature-controlled state. We provide a platform of fully integrated, temperature-controlled solutions to the life sciences industry through a seamless combination of proprietary packaging, information technology, and specialized cold-chain logistics knowhow. Our solutions integrate “chain-of-condition,” “chain-of-custody”, and Chain of ComplianceTM information into a single data  stream.  Our  competencies  and  capabilities  are  used  to  develop  solutions  that  are  customized  to  our  client’s  requirements.  We  provide  comprehensive  and reliable  technology-centric  alternatives  to  traditional  cold  chain  distribution/logistics  solutions.  Our  platform  of  services  are  utilized  for  temperature  controlled shipping  and  storage  in  the  life  sciences  industry;  e.g.,  personalized  medicine,  cell  therapies,  stem  cells,  cell  lines,  vaccines,  diagnostic  materials,  semen,  eggs, embryos, cord blood, bio-pharmaceuticals, infectious substances, and other commodities that require continuous exposure to certain ranges of precision controlled temperatures. As part of our services, our technologies provide the ability for us, or our client, to monitor location and other specified critical variables for each shipment in real time, which is recorded and archived for each shipment for scientific, quality assurance and regulatory purposes. This information enables an audit trail  that  can  verify  the  ‘in shipment’  condition  of  the  life  sciences  commodity,  material,  product  or  therapy  being  shipped.  Included  in  our  tailored  solutions, Cryoport’s  technology  is  designed  to  support  clinical  trials,  Biologics  License  Applications  (BLA),  Investigational  New  Drug  Applications  and  New  Drug Application (NDA) with the United States Food and Drug Administration (FDA) as well as commercial distribution. See the “Business” section in Part I, Item 1 of this Form 10-K for additional information. Segment Reporting We currently operate in two reportable segments: Global Logistics Solutions and Global Bioservices. The Global Logistics Solutions segment provides a platform of temperature-controlled solutions to the life sciences industry through its purpose-built proprietary packaging, information technology and specialized cold chain logistics expertise. The Company provides leading edge logistics solutions to the biopharma, reproductive medicine and animal health markets to ship, store and deliver biologic materials, such as immunotherapies, stem cells, CAR-T cell therapies, vaccines and reproductive cells for clients worldwide. The Global Bioservices  segment  provides  a  comprehensive  temperature-controlled  sample  management  solution  to  the  life  science  industry,  including  specimen  storage, sample processing, collection, and retrieval. The spectrum of temperature-controlled solutions provided by the Company ranges from ambient, or controlled room temperature  (20°C  to  25°C),  refrigerated  (2°C  to  8°C),  to  frozen  and  cryogenic  (below  0°C  to  as  low  as  −150°C).  Our  Chief  Executive  Officer  is  the  chief operating decision maker for both segments. The Company derives the results of the segments directly from its internal management reporting system. The accounting policies of the operating segments are  substantially  the  same  as  those  described  in  the  summary  of  significant  accounting  policies.  The  Company  evaluates  segment  performance  on  the  basis  of revenues and profit or loss. Management uses these operating results, in part, to evaluate the performance of, and to allocate resources to, each of the segments. The  Company’s  reportable  segments  are  strategic  business  units  that  offer  different  products  and  services.  They  are  managed  separately  because  each business  requires  different  sales  and  marketing  strategies  and  operational  skillsets.  The  Global  Bioservices  segment  is  currently  comprised  of  the  Cryogene business  that  was  acquired  in  May  2019,  and  the  management  at  the  time  of  the  acquisition  was  retained.  Prior  to  this  acquisition,  the  Company  had  a  single reportable segment: Global Logistics Solutions. 33                                                 Results of Operations Results of Operations for Year Ended December 31, 2019 Compared to the Year Ended December 31, 2018 The following table summarizes certain information derived from our consolidated statements of operations: Revenues Cost of revenues Gross margin General and administrative expenses Sales and marketing expenses Engineering and development expenses Interest expense Warrant inducement and repricing expense Other income Provision for income taxes Net loss Total revenues Year Ended December 31, 2019 2018 $ Change % Change   $ ($ in 000’s) 33,942    $ (16,590)     19,626    $ (9,386)     14,316      (7,204)     72.9% 76.8% 17,352      (17,465)     (13,821)     (3,741)     (1,367)     —      772      (62)     10,240      (9,799)     (7,246)     (1,840)     (69)     (899)     77      (20)     7,112      (7,666)     (6,575)     (1,901)     (1,298)     899      695      (42)     69.4% 78.2% 90.7% 103.2% 1,873.8% (100)% 894.5% 208.6%   $ (18,332)   $ (9,556)   $ (8,776)     91.8% Year Ended December 31, 2019 2018 $ Change % Change ($ in 000’s) Global Logistics Solutions:      Biopharmaceutical      Reproductive medicine Animal health Total Global Logistics Solutions Global Bioservices   $ 27,002    $ 2,914      997      30,913      3,029      16,477    $ 2,173      976      19,626      —      10,525      741      21      11,287      3,029           Total revenues   $ 33,942    $ 19,626    $ 14,316      63.9% 34.1% 2.1% 57.5% 100% 72.9% Revenues. Revenues increased $14.3 million, or 72.9%, to $33.9 million for year ended December 31, 2019, as compared to $19.6 million for the year ended December 31, 2018. This increase was primarily driven by the ramp in commercial revenue from the therapies launched by Novartis and Kite/Gilead in late 2017, the continuing increase in the number of biopharmaceutical customers utilizing our services and the increase in clinical trials supported for these customers. In our Global Logistics Solutions segment, biopharmaceutical revenue increased $10.5 million or 63.9%, to $27.0 million for the year ended December 31, 2019, as compared to $16.5 million for the year ended December 31, 2018. Commercial revenue related to the CAR T-cell therapies, KYMRIAH® and YESCARTA®, increased $6.2 million, or 295%, to $8.3 million for year ended December 31, 2019, as compared to $2.1 million for the year ended December 31, 2018. During the year ended December 31, 2019, we added approximately 101 new biopharma clients and added 79 clinical trials, net of completed or terminated trials, of which 44 trials were in the Americas, 21 in EMEA and 14 in APAC. This activity in the clinical trial space is expected to drive future revenue growth as these clinical trials advance and resulting therapies are commercialized. Revenues in the reproductive medicine market increased by 34.1% for the year ended December 31, 2019, as compared to the same period in 2018. This increase was driven by a 31.3% increase in revenues in the U.S. market through continued success of our CryoStork®- branded  offering  and  a  43.5%  increase  in  revenues  in  the  international  markets,  which  was  primarily  a  result  of  our  marketing  initiatives  and  growing  brand recognition.  Our  revenue  from  animal  health  increased  2.1%  for  the  year  ended  December  31,  2019,  as  compared  to  the  same  period  in  2018.  In  our  Global Bioservices segment, revenue was $3.0 million for the year ended December 31, 2019, which reflects the acquisition of the Cryogene business in May 2019. Prior to this acquisition, the Company had a single reportable segment, Global Logistics Solutions. 34                                                                                                                                                                                                                                               Gross margin and cost of revenues. Gross margin for the year ended December 31, 2019 was 51.1% of revenues, as compared to 52.2% of revenues for the  year  ended  December  31,  2018.  The  decrease  in  gross  margin  is  primarily  due  to  an  increase  in  stock-based  compensation  of  $383,800  related  to  the accelerated vesting for certain stock option awards as a result of meeting defined financial targets and the increased operating costs of our new global logistics centers in Livingston, New Jersey and Hoofddorp, the Netherlands that commenced operations during the third quarter of 2018. Our cost of revenues is primarily comprised of freight charges, payroll and associated expenses related to our global logistics centers, third-party charges for our European and Asian staging centers in the Netherlands and Singapore, depreciation expenses of our Cryoport Express® Shippers and supplies and consumables used for our solutions. Cost of revenues increased $7.2 million, or 76.8%, to $16.6 million for the year ended December 31, 2019, as compared to $9.4 million in the same period in 2018. The increase in cost of revenues was primarily due to higher freight charges from the increased volume of shipments, an increase in operating costs for our global logistics centers and $383,800 of accelerated vesting for certain stock option awards as a result of meeting defined financial targets. General and administrative expenses. General and administrative expenses increased $7.7 million for the year ended December 31, 2019, or 78.2%, as compared to the same period in 2018. This increase is primarily due to an increase in stock-based compensation of $5.7 million of which $5.0 million relates to the accelerated vesting for certain stock option awards as a result of meeting defined financial targets, an increase in wages and associated employee costs of $946,900, of  which  $397,200  relates  to  Cryogene,  an  increase  in  facility  costs  and  other  overhead  cost  allocations  of  $835,000,  an  increase  in  public  company  related expenses  (including  legal,  audit  and  internal  control  audit  fees)  of  $319,900,  an  increase  in  insurance  premiums  of  $193,300,  an  increase  of  $81,300  for  legal settlements and an increase of $69,400 in travel and lodging expenses. These increases were partially offset by a decrease of $554,100 for start-up costs, which were incurred in 2018 for the new logistics centers in Livingston, New Jersey and Hoofddorp, the Netherlands. Sales and marketing expenses. Sales and marketing expenses, which includes logistics operations, increased $6.6 million, or 90.7%, as compared to the same  period  in 2018. This increase  is due to an increase  in stock-based  compensation  of $3.4 million  which relates  to the accelerated  vesting  for certain  stock option awards as a result of meeting defined financial targets, an increase in wages and associated employee costs of $1.9 million which includes recruiting and relocation  fees of $111,000 for the expansion of our domestic  logistics  force, an increase  in facility  and other overhead allocations  of $776,200, an increase  in marketing and advertising promotions of $101,000, and an increase in travel and lodging expense of $58,100. Engineering and development expenses. Engineering and development expenses increased $1.9 million, or 103.2%, for year ended December 31, 2019, as compared to the same period in 2018. This increase is primarily due to an increase in stock-based compensation of $873,000 relating to the accelerated vesting for certain stock option awards as a result of meeting defined financial targets, an increase of $571,600 in consulting expenses directed and further enhancing our logistics solutions, an increase of $200,200 in wages and associated employee costs to add software development and engineering resources, an increase in facility and other overhead cost allocations of $199,700, and an increase in prototype expenses of $156,900. We continually strive to improve and expand the features of our Cryoport Express® Solutions. Our primary developments are directed towards facilitating the safe, reliable and efficient shipment of life science commodities through  innovative  and  technology-based  solutions.  We  supplement  our  internal  engineering  and  development  resources  with  subject  matter  experts  and consultants. Warrant inducement and repricing expense. Warrant inducement and repricing expense was $899,400 for the year ended December 31, 2018 which was due to the repricing of certain warrants for the tender offer that was completed in February 2018. Interest expense. Interest expense increased $1.3 million for the year ended December 31, 2019, as compared to the prior year as a result of the interest expense on the convertible note issued in December 2018. Other income, net. The increase in other income, net for the year ended December 31, 2019 is primarily due to interest income on our cash and cash equivalents and short-term investments. Liquidity and Capital Resources As of December 31, 2019, the Company had cash and cash equivalents of $47.2 million, short-term investments of $47.1 million and working capital of $97.5 million. Historically, we have financed our operations primarily through sales of equity securities and debt instruments. We believe that our pre-existing cash and cash equivalents and short-term investments, together with interest thereon, will be sufficient to fund our operations, including capital expenditures, for at least the next 12 months. 35                        For the year ended December 31, 2019, we used $1.4 million of cash for operations primarily as a result of the net loss of $18.3 million adjusted for non- cash expenses of $20.0 million comprised of $9.6 million of accelerated stock-based compensation, $7.0 million of routine stock-based compensation expense as well  as  amortization  of  debt  discounts  and  depreciation  and  amortization.  Also contributing  to  the  cash  impact  of  our  net  operating  loss,  excluding  non-cash items,  was  an  increase  in  accounts  receivable  of  $3.6  million,  an  increase  in  prepaids  and  other  current  assets  of  $344,600  and  an  increase  of  $253,400  in inventory which was partially offset by an increase in accounts payable and other accrued expenses of $730,200 and an increase in accrued compensation and related expenses of $641,200.   Net cash used in investing activities of $62.9 million during the year ended December 31, 2019 was primarily due to the $20.3 million acquisition of the Cryogene business on May 14, 2019, $43.2 million purchase of short-term investments, and $5.3 million for the capitalization of software development costs for our CryoportalTM Logistics  Management  Platform,  and  additional  purchases  of  Cryoport  Express ® Shippers,  Smart  Pak TM Condition  Monitoring  Systems, freezers and computer equipment, partially offset by the maturity of short-term investments of $6.0 million. Net cash provided by financing activities of $74.2 million during the year ended December 31, 2019, was primarily as a result of $68.8 million in net proceeds from our June 2019 public offering of common stock and $5.4 million in proceeds from the exercise of stock options and warrants.  The  Company’s  management  recognizes  that  the  Company  may  need  to  obtain  additional  capital  to  fund  its  operations  until  sustained  profitable operations  are  achieved.  Additional  funding  plans  may  include  obtaining  additional  capital  through  equity  and/or  debt  funding  sources.  No  assurance  can  be given  that  additional  capital,  if  needed,  will  be  available  when  required  or  upon  terms  acceptable  to  the  Company.  See  “—  Risks  Related  to  Our  Financial Condition — We may need to raise additional capital in the future, and if we are unable to secure adequate funds on terms acceptable to us, we could be unable to execute our business plan” in the “Risk Factors” section in Part I, Item 1A of this Form 10-K for additional information. Off-Balance Sheet Arrangements We do not have any off-balance sheet arrangements within the meaning of Item 303(a)(4) of Regulation S-K. Impact of Inflation From  time  to  time,  Cryoport  experiences  price  increases  from  third  party  manufacturers  and  these  increases  cannot  always  be  passed  on  to  Cryoport’s customers. While these price increases have not had a material impact on Cryoport’s historical operations or profitability in the past, they could affect revenues in the future. Critical Accounting Policies and Estimates Our discussion and analysis of our consolidated financial condition and results of operations are based upon our consolidated financial statements, which have  been  prepared  in  conformity  with  accounting  principles  generally  accepted  in  the  U.S.,  or  U.S.  GAAP.  The  preparation  of  these  consolidated  financial statements requires us to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets, liabilities, revenues and expenses, and related disclosure of contingent assets and liabilities reported in our consolidated financial statements. The estimation process requires assumptions to be made about future events and conditions and is consequently inherently subjective and uncertain. Actual results could differ materially from our estimates. The SEC defines critical accounting policies as those that are, in management’s view, most important to the portrayal of our financial condition and results of operations and most demanding of our judgment. We consider the following policies to be critical to an understanding of our consolidated financial statements and the  uncertainties  associated  with  the  complex  judgments  made  by  us  that  could  impact  our  results  of  operations,  financial  position  and  cash  flows:  Revenue Recognition,  Goodwill,  Intangible  Assets,  Capitalized  Software,  Leases,  and  Stock-based  Compensation.  See  Note  2:  “Summary  of  Significant  Accounting Policies” of our accompanying consolidated financial statements for a description of our critical accounting policies and estimates. New Accounting Pronouncements See  Note  2:  “Summary of Significant  Accounting  Policies”  of  our  accompanying  consolidated  financial  statements  for  a  description  of  recent  accounting pronouncements  that  may  have  a  significant  impact  on  our  financial  reporting  and  our  expectations  of  their  impact  on  our  results  of  operations  and  financial condition. Item 7A. Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk Not applicable 36                             Item 8. Financial Statements and Supplementary Data Our annual consolidated financial statements are included in Part IV, Item 15 of this Form 10-K and are incorporated into this Item 8 by reference. Item 9. Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure None. Item 9A. Controls and Procedures (a) Evaluation of Disclosure Controls and Procedures The  term  “disclosure  controls  and  procedures”  (as  defined  in  Rule  13a-15(e)  under  the  Exchange  Act)  refers  to  the  controls  and  other  procedures  of  a company  that  are  designed  to  ensure  that  information  required  to  be  disclosed  by  a  company  in  the  reports  that  it  files  or submits  under  the  Exchange  Act  is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified in the SEC’s rules and forms. Disclosure controls and procedures include, without limitation,  controls  and  procedures  designed  to  ensure  that  information  required  to  be  disclosed  by  a  company  in  the  reports  that  it  files  or  submits  under  the Exchange  Act  is  accumulated  and  communicated  to  the  company’s  management,  including  its  principal  executive  and  principal  financial  officers,  or  persons performing  similar  functions,  as  appropriate  to  allow  timely  decisions  regarding  required  disclosure.  Under  the  supervision  and  with  the  participation  of  our management, including our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, we have conducted an evaluation of the effectiveness of the design and operation of our disclosure controls and procedures as of December 31, 2019. Based on this evaluation, our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer concluded that our disclosure controls and procedures were effective as of December 31, 2019. (b) Management’s Report on Internal Control Over Financial Reporting. Management’s Report on Internal Control Over Financial Reporting which appears on the following page is incorporated herein by reference. As permitted by SEC guidance for newly acquired businesses, management’s assessment of our internal controls over financial reporting did not include an assessment of the internal controls over financial reporting of Cryogene, which was acquired on May 14, 2019. Cryogene accounted for approximately 18.6% of our total assets as of December 31, 2019 and 8.9% of our total revenues for the fiscal year ended on December 31, 2019. Ernst & Young LLP, an independent registered public accounting firm, has audited the effectiveness of our internal control over financial reporting as of December 31, 2019, as stated in its attestation report included in Item 8. “Financial Statements and Supplementary Data” included elsewhere in this Annual Report on Form 10-K. (c) Changes In Internal Control Over Financial Reporting During  the  quarter  ended  December  31,  2019,  there  were  no  changes  in  our  internal  control  over  financial  reporting  that  have  materially  affected,  or  are reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting. Item 9B.  Other Information None. 37                            CRYOPORT, INC. MANAGEMENT’S REPORT ON INTERNAL CONTROL OVER FINANCIAL REPORTING The management of the Company is responsible for establishing and maintaining effective internal control over financial reporting (as defined in Rule 13a-15(f) under the Exchange Act) and for the assessment of the effectiveness of internal control over financial reporting. The Company’s internal control over financial  reporting  is  a  process  designed  to  provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  consolidated financial statements for external purposes in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America. The Company’s internal control over financial reporting is supported by written policies and procedures that: • • • pertain to the maintenance of records that, in reasonable detail, accurately and fairly reflect the transactions and dispositions of the Company’s assets; provide  reasonable  assurance  that  transactions  are  recorded  as  necessary  to  permit  preparation  of  consolidated  financial statements in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America, and that receipts and expenditures  of  the  Company  are  being  made  only  in  accordance  with  authorizations  of  the  Company’s  management  and directors; and provide  reasonable  assurance  regarding  prevention  or  timely  detection  of  unauthorized  acquisition,  use  or  disposition  of  the Company’s assets that could have a material effect on the consolidated financial statements. Because  of its  inherent  limitations,  internal  control  over  financial  reporting  may  not prevent  or detect  misstatements.  Projections  of  any evaluation  of effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree of compliance with the policies or procedures may deteriorate. In  connection  with  the  preparation  of  the  Company’s  annual  consolidated  financial  statements,  management  of  the  Company  has  undertaken  an assessment  of  the  effectiveness  of  the  Company’s  internal  control  over  financial  reporting  based  on  criteria  established  in  Internal  Control  —  Integrated Framework (2013) issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission. Management’s assessment included an evaluation of the  design  of  the  Company’s  internal  control  over  financial  reporting  and  testing  of  the  operational  effectiveness  of  the  Company’s  internal  control  over financial reporting. Based on this assessment, management has concluded that the Company’s internal control over financial reporting was effective as of December 31, 2019. Management’s  assessment  excluded  Cryogene,  which  was  acquired  on  May  14,  2019,  and  accounted  for  18.6%  and  16.5%  of  total  assets  and  net  assets, respectively, as of December 31, 2019 and 8.9% and (2.4%)of total revenues and net loss, respectively, in our consolidated financial statements for the fiscal year ended on December 31, 2019. By: /s/ JERRELL W. SHELTON Jerrell W. Shelton, Chief Executive Officer and Director By: /s/ ROBERT STEFANOVICH Robert Stefanovich, Chief Financial Officer March 10, 2020 38                                                          Item 10. Directors, Executive Officers and Corporate Governance PART III Executive Officers Information regarding executive officers is included in Part I, Item 1 of this Form 10-K under the caption “Information about our Executive Officers.” Board of Directors The following table sets for the name and age of each director, the year first elected as a director and the position(s) held with the Company: Name Jerrell W. Shelton Richard J. Berman Daniel M. Hancock Robert Hariri, M.D., Ph.D. Ramkumar Mandalam, Ph.D. Edward J. Zecchini Age 74 77 69 61 55 59 Position   Chairman, President and Chief Executive Officer   Lead Director   Director   Director   Director   Director Date Elected 2012 2015 2019 2015 2014 2013 Jerrell W. Shelton. Mr. Shelton became a member of our board of directors in October 2012 and was appointed President and Chief Executive Officer of the Company in November 2012.  He was appointed Chairman of the Board in October 2015.  He served on the Board of Directors and standing committees of Solera Holdings, Inc. from April 2007 through November 2011.  From June 2004 to May 2006, Mr. Shelton was the Chairman and CEO of Wellness, Inc., a provider of advanced, integrated hospital and clinical environments.  Prior to that, he served as Visiting Executive to IBM Research and Head of IBM’s WebFountain.  From October 1998 to October 1999, Mr. Shelton was Chairman, President and CEO of NDC Holdings II, Inc.  Between October 1996 and July 1998, he was President and  CEO  of  Continental  Graphics  Holdings,  Inc.    And  from  October  1991  to  July  1996,  Mr.  Shelton  served  as  President  and  CEO  of  Thomson  Business Information Group.  Mr. Shelton has a B.S. in Business Administration from the University of Tennessee and an M.B.A. from Harvard University.   Mr. Shelton’s extensive  leadership,  management,  strategic  planning  and  financial  expertise  through  his  various  leadership  and  directorship  roles  in  public,  private  and  global companies, makes him well-qualified to serve as a member of the board of directors. Richard J. Berman. Mr. Berman became a member of our board of directors in January 2015 and serves as Chairman of the Audit Committee and member of the Compensation Committee and Nomination and Governance Committee of our board of directors.  Mr. Berman’s business career spans over 35 years of venture capital,  senior  management  and  merger  &  acquisitions  experience.      Mr.  Berman  has  served  as  a  director  and/or  officer  of  over  a  dozen  public  and  private companies.  From 2006 to 2011, he was Chairman of National Investment Managers, a company with $12 billion in pension administration assets.  Mr. Berman is a director of four publicly traded healthcare companies:  Advaxis, Inc., Cryoport, Inc., BioVie Inc., and BriaCell Therapeutics, Inc. From 2002 to 2010, he was a director of Nexmed Inc. where he also served as Chairman/CEO in 2008 and 2009 (formerly Apricus Biosciences, Inc.); From 1998 to 2000, he was employed by Internet  Commerce  Corporation  (now  Easylink  Services)  as  Chairman  and  CEO,  and  was  a  director  from  1998  to  2012.    Previously,  Mr.  Berman  worked  at Goldman Sachs; was Senior Vice President of Bankers Trust Company, where he started the M&A and Leveraged Buyout Departments; created the largest battery company in the world in the 1980’s by merging Prestolite, General Battery and Exide to form Exide Technologies (XIDE); helped to create what is now Soho (NYC) by developing five buildings; and advised on over $4 billion of M&A transactions.  He is a past Director of the Stern School of Business of NYU where he obtained  his  BS  and  MBA.    He  also  has  U.S.  and  foreign  law  degrees  from  Boston  College  and  The  Hague  Academy  of  International  Law,  respectively.  Mr. Berman’s financial and business expertise, including his background in biotechnology, international management and banking, and his extensive experience as a director in the public company context makes him well-qualified to serve as a member of the board of directors. Daniel M. Hancock. Mr. Hancock became a member of our board of directors in January 2019 and serves as member of the Audit Committee and Scientific and Technology Committee. Mr. Hancock is currently President of DMH Strategic Consulting LLC. He retired from General Motors ("GM") in 2011, after 43 years  of  service  in  GM's  powertrain  engineering  and  general  management  functions.  His  last  position  with  GM  was  Vice  President,  Global  Strategic  Product Alliances. During this period, he served as Chairman of GM's DMAX and VM Motori diesel engine joint ventures with Isuzu and Fiat, respectively. Mr. Hancock's previous appointments at GM included: Vice President, Global Powertrain Engineering; CEO, Fiat-GM Powertrain; and President, Allison Transmission Division. Mr. Hancock is a director of Westport Fuel Systems (NASDAQ WPRT), a Vancouver, B.C. based global supplier of clean gaseous fuel parts, and systems for the transportation industry. He is also serving as chairman of the board of SuperTurbo Technologies, Inc., a Loveland, CO based privately-held developer of advanced turbo  compounding  systems  for  engines  and  director  of  Achates  Power,  Inc.,  a  San  Diego,  CA  headquartered  privately-held  developer  of  innovative  opposed- piston, two-stroke diesel engines. In addition, Mr. Hancock serves in an advisory capacity to several global suppliers to the automotive and commercial vehicle industries. He was President of SAE International in 2014 and is a member of the National Academy of Engineering. He received a master's degree in mechanical engineering  from  Massachusetts  Institute  of  Technology  (MIT)  and  a  bachelor's  degree  also  in  mechanical  engineering  from  General  Motors  Institute  (now Kettering University), Michigan. We believe Mr. Hancock’s global business experience, strong business acumen, and extensive technical expertise qualifies him well to serve as a member of the board of directors. 39                                         Robert Hariri, M.D., Ph.D. Dr. Hariri, M.D., Ph.D. became a member of our board of directors in September 2015 and serves as Chairman of the Scientific and Technology Committee and member of the Audit Committee and Nomination and Governance Committee of our board of directors. Dr. Hariri is a visionary surgeon,  scientist,  aviator  and  entrepreneur  and  serves  the  Founder,  Chairman  and  CEO  of  Celularity,  one  of  the  world’s  largest  human  cellular  therapeutics companies.  Previously,  he  served  as  the  CEO  of  the  Cellular  Therapeutics  Division  of  Celgene  Corporation.  Prior  to  joining  Celgene  Cellular  Therapeutics  as president  in  2002,  Dr.  Hariri  was  founder,  chairman  and  chief  scientific  officer  at  Anthrogenesis  Corporation/LIFEBANK,  Inc.,  a  privately  held  biomedical technology and service corporation involved in the area of human stem cell therapeutics, which was acquired by Celgene in 2002. Dr. Hariri is also a co-founder of Human  Longevity,  Inc.,  a  genomics  and  health  intelligence  company.  He  has  served  on  numerous  private  and  public  Boards  of  Directors  including  Bionik Laboratories  Corp  (OTCQX:  BNKL),  Myos  Corporation  (Nasdaq:  MYOS),  Provista  Diagnostics  and  is  a  member  of  the  Board  of  Visitors  of  the  Columbia University School of Engineering &Applied Sciences and the Science &Technology Council of the College of Physicians and Surgeons; as well as a member of the Scientific Advisory Board for the Archon X PRIZE for Genomics, which is awarded by the X Prize Foundation. Dr. Hariri is also a Trustee of the Liberty Science Center and has been appointed Commissioner of Cancer Research by New Jersey Governor, Chris Christie. Dr. Hariri was recipient of the Thomas Alva Edison  Award  in  2007  and  2011,  the  Pontifical  Medal  for  Innovation  and  has  received  numerous  other  honors  for  his  many  contributions  to  biomedicine  and aviation. He has pioneered the use of stem cells to treat a range of life-threatening diseases and has over 170 issued and pending patents, has authored over 100 published  chapters,  articles  and  abstracts  and  is  most  recognized  for  his  discovery  of  pluripotent  stem  cells  from  the  placenta  as  a  member  of  the  team  which discovered TNF (tumor necrosis factor). A jet-rated commercial pilot with thousands of hours of flight time in over 60 different military and civilian aircraft, Dr. Hariri  is  a  founder  of  the  Rocket  Racing  League,  an  extreme  aerospace  corporation  and  Jet-A  Aviation,  a  heavy-jet  charter  airline.  Dr.  Hariri  received  his undergraduate training at Columbia College and Columbia University School of Engineering and Applied Sciences and was awarded his M.D. and Ph.D. degrees from Cornell University Medical College. Dr. Hariri received his surgical training at The New York Hospital-Cornell Medical Center where he also directed the Aitken  Neurosurgery  Laboratory  and  the  Center  for  Trauma  Research.  Dr.  Hariri’s  training  as  a  scientist,  his  knowledge  and  experience  with  respect  to  the biomedical and pharmaceutical industries and his extensive research and experience makes him well-qualified to serve as a member of the board of directors. Ramkumar  Mandalam,  Ph.D.  Dr.  Mandalam  became  a  member  of  our  board  of  directors  in  June  2014  and  serves  as  Chairman  of  the  Governance  and Nomination Committee and member of the Compensation Committee our board of directors.   Dr. Mandalam is the CEO, President and member of the board of directors  of  Cellerant  Therapeutics,  Inc.,  a  clinical  stage  biotechnology  company  developing  novel  cell-based  and  antibody  therapies  for  cancer  treatment  and blood-related  disorders.      Under  his  leadership,  Cellerant  has  developed  a  pipeline  of  candidates  for  treatment  of  heamatological  malignancies  and  has  rapidly expanded from an early-stage to an advanced clinical-stage company. Prior to joining Cellerant in 2005, he was the Executive Director of Product Development at Geron  Corporation,  a  biopharmaceutical  company  where  he  managed  the  development  and  manufacturing  of  cell-based  therapies  for  treatment  of  degenerative diseases and cancer.  From 1994 to 2000, he held various positions in research and development at Aastrom Biosciences, where he was responsible for programs involving ex vivo expansion of human bone marrow stem cells and dendritic cells.  Dr. Mandalam serves on the Boards of Cryoport Inc. and Stempeutics Research Pvt. Ltd.. Dr. Mandalam received his Ph.D. in Chemical Engineering from the University of Michigan, Ann Arbor, Michigan.  Dr. Mandalam is the author or co- author of several publications, patent applications, and abstracts. Dr. Mandalam’s training as a scientist, extensive background in biotechnology and management expertise and makes him well-qualified to serve as a member of the board of directors. Edward J. Zecchini.  Mr. Zecchini became a member of our board of directors in September 2013 and serves as Chairman of the Compensation Committee and member of the Audit Committee and Scientific and Technology Committee. Mr. Zecchini currently serves as Managing Member of IT Analytics LLC. Mr. Zecchini is a director of the publicly traded healthcare company Catasys, Inc. Prior to that, Mr. Zecchini served as Chief Information Officer at Remedy Partners, Inc. from April 2014 to October 2019, Executive Vice President and Chief Technology Officer at Sandata Technologies, LLC, from May 2010 to March 2014. Earlier  in  his  career  he  held  senior  level  positions  at  HealthMarkets,  Inc.,  Thomson  Healthcare  and  SportsTicker,  Inc.  Mr.  Zecchini  has  over  thirty  years  of experience  in  the  healthcare  and  information  technology  industries.  Mr.  Zecchini  holds  a  Bachelor  of  Arts  degree  from  the  State  University  of  New  York  at Oswego.    Mr.  Zecchini’s  business  expertise,  including  his  background  and  extensive  experience  in  information  technology  and  management  makes  him  well- qualified to serve as a member of the board of directors. 40           Delinquent Section 16(a) Reports  Section 16(a) of the Exchange Act requires the Company’s directors and executive officers, and persons who own more than 10% of a registered class of the Company’s equity securities, to file with the SEC reports of beneficial ownership and reports of changes in beneficial ownership in the Company’s securities. Based solely upon a review of Forms 3, 4 and 5, and amendments thereto, filed electronically with the SEC during the year ended December 31, 2019, the Company  believes  that  all  Section  16(a)  filings  applicable  to  its  directors,  officers,  and  10%  stockholders  were  filed  on  a  timely  basis  during  the  year  ended December 31, 2019 , except for one Form 4 that was filed by Robert Stefanovich..     Committees of the Board of Directors Our  board  of  directors  has  established  an  Audit  Committee,  a  Compensation  Committee,  Nomination  and  Governance  Committee  and  a  Science  and Technology Committee. Charters for each of these committees is available on the Company’s website at www.cryoport.com on the “Investor Relations: Corporate Governance” page under the heading “About Us.” Information on the website does not constitute a part of this registration statement. Audit Committee The  functions  of  the  Audit  Committee  are  to  (i)  review  the  qualifications  of  the  independent  auditors,  our  annual  and  interim  financial  statements,  the independent auditor’s report, significant reporting or operating issues and corporate policies and procedures as they relate to accounting and financial controls; and (ii) to consider and review other matters relating to our financial and accounting affairs. The  current  members  of  the  Audit  Committee  are  Mr.  Berman,  who  is  the  Audit  Committee  Chairman,  Mr.  Hancock,  Dr.  Hariri  and  Mr.  Zecchini.  The Company has determined that (i) Mr. Berman qualifies as an “audit committee financial expert” as defined under the rules of the SEC and is “independent” within the meaning of NASDAQ Rule 5605(a)(2) and the applicable laws and regulations of the SEC, and (ii) Dr. Hariri and Mr. Zecchini meet NASDAQ’s financial literacy and financial sophistication requirements and are “independent” within the meaning of NASDAQ Rule 5605(a)(2) and the applicable laws and regulations of the SEC. Compensation Committee The purpose of the Compensation Committee is to discharge our board of directors’ responsibilities relating to compensation of the Company’s directors and executive officers, to produce an annual report on executive compensation for inclusion in the Company’s annual proxy statement, as necessary, and to oversee and advise our board of directors on the adoption of policies that govern the Company’s compensation programs, including stock incentive and benefit plans. The current members of the Compensation Committee are Mr. Zecchini, who is the Compensation Committee Chairman, Dr. Mandalam and Mr. Berman, each  of  whom  is  independent  under  applicable  independence  requirements.  Each  of  the  current  members  of  the  Compensation  Committee  is  a  “non-employee director” under Section 16 of the Exchange Act and an “outside director” for purposes of Section 162(m) of the Code. Nomination and Governance Committee The functions of the Nomination and Governance Committee are to (i) make recommendations to our board of directors regarding the size of our board of directors, (ii) make recommendations to our board of directors regarding criteria for the selection of director nominees, (iii) identify and recommend to our board of  directors  for  selection  as  director  nominees  individuals  qualified  to  become  members  of  the  Board,  (iv)  recommend  committee  assignments  to  our  board  of directors, (v) recommend to our board of directors corporate governance principles and practices appropriate to the Company, and (vi) lead our board of directors in an annual review of its performance. The current members of the Nomination and Governance Committee are Dr. Mandalam, who is the Nomination and Governance Committee Chairman, Mr. Berman and Dr. Hariri. Science and Technology Committee  The  purpose  of  the  Science  and  Technology  Committee  is  to  oversee  matters  pertaining  to  the  Company’s  strategic  direction  as  related  to  product  and services serving the cellular therapy business and investments in research, development, and technology relating thereto.  The committee may include director and persons  who  are  not  directors.    The  current  members  of  the  Science  and  Technology  Committee  are  Dr.  Robert  Hariri,  M.D.,  Ph.D.,  who  is  the  Science  and Technology Committee Chairman, Mr. Hancock and Mr. Zecchini. 41                                   Corporate Code of Conduct The Company has adopted a corporate code of conduct that applies to its directors and all employees, including the Company’s Chief Executive Officer and Chief  Financial  Officer.  The  Company  has  posted  the  text  of  its  corporate  code  of  conduct  on  the  Company’s  website  at  www.cryoport.com  on  the  “Investor Relations: Corporate Governance” page under the heading “Governance Documents”. Item 11. Executive Compensation SUMMARY COMPENSATION TABLE The  following  table  contains  information  with  respect  to  the  compensation  of  our  Chief  Executive  Officer  and  Chief  Financial  Officer  for  the  years  ended December 31, 2019 and 2018. We refer to our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer as our “Named Executive Officers.” Name and Principal Position Jerrell W. Shelton President and Chief Executive Officer Robert S. Stefanovich Senior Vice President and Chief Financial Officer Year 2019 2018 2019 2018 Salary (1) ($) 600,000      581,250      331,250      293,625      Bonus ($) —  100,000(5)    —     60,000(5)    Option Awards (2) ($) 3,239,464(3)    2,091,151(3)    779,269(4)    478,698(4)    All Other Compensation ($) Total Compensation ($) 3,839,464  2,772,401  1,110,519  832,323  —      —      —      —      (1) (2) (3) (4) (5) This column represents the dollar value of base salary earned during each fiscal year indicated. This  amount  represents  the  total  grant  date  fair  value  of  all  stock  option  awards  at  the  date  of  grant.    Pursuant  to  SEC  rules,  the  amount  shown excludes the impact of estimated forfeitures related to service-based vesting conditions.  For information on the valuation assumptions with respect to  the  grants  made  during  the  years  ended  December  31,  2019  and  2018,  see  Note  2  “Summary  of  Significant  Accounting  Policies”  in  the accompanying consolidated financial statements.   Based on the recommendation of the Compensation Committee and approval by our board of directors, on April 1, 2019 and March 28, 2018, Mr. Shelton  was  granted  an  option  to  purchase  375,000  and  290,000  shares,  respectively,  of  common  stock  in  connection  with  his  service  as  Chief Executive Officer of the Company.  The exercise prices of the options are equal to or greater than the fair value of the Company’s stock as of the respective grant dates. Based on the recommendation of the Compensation Committee and approval by our board of directors, on  April 1, 2019  and March 28, 2018, Mr. Stefanovich was granted an option to purchase 90,000 and 66,300 shares of common stock, respectively, of common stock in connection with his service as Chief Financial Officer of the Company. The exercise prices of the options are equal to or greater than the fair value of the Company’s stock as of the respective grant dates. This  amount  represents  the  bonus  earned  for  the  year  ended  December  31,  2018  as  approved  by  the  Compensation  Committee  of  our  board  of directors. Narrative Disclosure to Summary Compensation Table Employment Contracts Jerrell W. Shelton . On  May  26,  2017,  the  Company  entered  into  a  new  employment  agreement  effective  June  1,  2017  (the  “Shelton  Agreement”)  with  Mr.  Shelton  with respect to his employment as President and Chief Executive Officer of the Company, replacing his previous employment agreement. The  Shelton  Agreement  provides  for  an  annual  base  salary  in  an  amount  determined  by  the  Company’s  Compensation  Committee  of  the  Board  of Directors of the Company and Mr. Shelton’s annual base salary was increased to $550,000 effective on June 1, 2017 and increased to $600,000 in May 2018. Mr. Shelton is eligible  to participate  in the  equity  incentive  plans  and cash  bonus plans  adopted  by the Company from  time-to-time.  Mr. Shelton has agreed  not to solicit  or  encourage  or  attempt  to  solicit  or  encourage  any  employee  of  the  Company  to  leave  employment  with  the  Company  during  the  term  of  the  Shelton Agreement and for a period of eighteen months following the termination of the Shelton Agreement. The Shelton Agreement expires on June 1, 2021. Payments due to Mr. Shelton upon a termination of the Shelton Agreement are described below under “Potential Payments On Termination Or Change in Control”. On October 28, 2019, the Company entered into the First Amendment to Employment Agreement effective November 1, 2019 (the “Amendment”) with Mr. Shelton, which amended the Shelton Agreement to increase the number of months that Mr. Shelton is entitled to continuation of base salary in the event he is terminated without cause or he terminates for good reason from eighteen (18) months to twenty-four (24) months. Robert S. Stefanovich On October 28, 2019, the Company entered into an employment agreement effective November 1, 2019 (the “Stefanovich Agreement”) with Mr. Robert S. Stefanovich with respect to his continued employment as Senior Vice President, Chief Financial Officer and Treasurer of the Company. Prior to entering into the Agreement, Mr. Stefanovich did not have a written employment agreement. The Agreement provides for an annual base salary in an amount determined by the Company’s Compensation Committee of the Board of Directors of the Company. Mr. Stefanovich is eligible to participate in the equity incentive plans and cash bonus plans adopted by the Company from time-to-time. Neither Mr. Stefanovich’s annual base salary nor his participation in equity incentive plans or cash bonus plans were modified in connection with entering into the Agreement.                                                                           42 Mr. Stefanovich has agreed not to solicit or encourage or attempt to solicit or encourage any employee of the Company to leave employment with the Company during the term of the Stefanovich Agreement and for a period of eighteen (18) months following the termination of the Stefanovich Agreement. The Stefanovich Agreement has an initial term of three years. Payments due to Mr. Stefanovich upon a termination of the Stefanovich Agreement are described below under “Potential Payments On Termination Or Change in Control”. Mr. Stefanovich’s annual base salary was increased to $350,000 in May 2019, from $300,000 in May 2018 and $283,000 in May 2017. He is eligible for an incentive bonus targeted at 50% of his annual base salary, which was increased from 40% in May 2018 and 20% prior to that. The following table shows information regarding unexercised stock options held by our Named Executive Officers as of December 31, 2019: OUTSTANDING EQUITY AWARDS AT DECEMBER 31, 2019  Name Jerrell W. Shelton Robert Stefanovich Number of Securities Underlying Unexercised Options (#) Exercisable Number of Securities Underlying Unexercised Options (#) Unexercisable Equity Incentive Plan Awards Number of Securities Underlying Unexercised Unearned Options (#) Option Exercise Price ($) —      —      —      —      —      —      —      —      18,125      125,000      —      —      —      —      —      —      —      —      4,144      17,485      8,334(1)     83,334(2)     325,209(3)     369,700(4)     219,892(5)     807,000(6)     255,524(7)     340,000(8)     271,875(9)     250,000(10)    10,417(11)    5,000(12)    69,918(13)    73,334(14)    57,484(15)    42,164(16)    135,000(17)    81,000(18)    62,156(19)    60,000(20)    43 —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ 2.28    2.40    3.24    4.80    7.80    5.00    1.87    3.44    8.65    12.79    10.32    5.16    3.24    4.80    7.80    3.07    1.87    3.21    8.65    12.79    Option Expiration Date 10/22/22 11/5/22 6/28/23 12/18/24 5/07/25 8/20/25 5/06/26 5/23/27 3/28/28 4/01/29 6/20/21 8/3/22 6/27/23 2/18/24 5/07/25 8/20/25 5/06/26 5/18/27 3/28/28 4/01/29                                                                                                                                   (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) Based on the recommendation of the Compensation Committee and approval by our board of directors, Mr. Shelton was granted an option to purchase 8,334  shares  of  common  stock  exercisable  at  $2.28  per  share  on  October  22,  2012  upon  joining  the  board  of  directors.  Options  vests  in  twelve  equal monthly installments. The exercise price for shares of common stock pursuant to the options is equal to the fair value of the Company’s stock as of the grant date. Based  on  the  recommendation  of  the  Compensation  Committee  and  approval  our  board  of  directors,  Mr.  Shelton  was  granted  an  option  to  purchase 137,500 shares  of common stock  exercisable  at $2.40 per share on November 5, 2012, which vests in six equal  monthly installments.  54,166 of these options were issued under the 2011 stock option plan and exercised in May and November 2013 and 83,884 were issued outside of a plan. The exercise price for shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock as of the grant date. Based  on  the  recommendation  of  the  Compensation  Committee  and  approval  our  board  of  directors,  Mr.  Shelton  was  granted  an  option  to  purchase 325,209 shares of common stock exercisable at $3.24 per share on June 28, 2013. The option vests 2/48th immediately with the remainder vesting 1/48th per month for 46 months. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Based on the recommendation of the Compensation Committee and approval by our board of directors, Mr. Shelton was granted an option to purchase 387,501 shares of common stock exercisable at $4.80 per share on December 18, 2014. The option vests in monthly installments over a four-year period, 262,500 shares were issued outside of a plan. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Based on the recommendation of the Compensation Committee and approval by our board of directors, Mr. Shelton was granted an option to purchase 219,892  shares  of  common  stock  exercisable  at  $7.80  per  share  on  May  7,  2015.  The  option  vests  in  monthly  installments  over  a  four-year  period, 219,892 shares were issued outside of a plan. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Based on the recommendation of the Compensation Committee and approval by our board of directors, Mr. Shelton was granted an option to purchase 827,000  shares  of  common  stock  exercisable  at  $3.07  per  share  on  August  20,  2015,  subject  to  stockholder  approval  of  the  2015  Omnibus  Equity Incentive Plan which occurred on November 20, 2015. The award was amended on February 3, 2016 to increase the exercise price of the option from $3.07 to $5.00. The option vests in monthly installments over a four-year period. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to or more than the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Based on the recommendation of the Compensation Committee and approval by our board of directors, Mr. Shelton was granted an option to purchase 280,000 shares of common stock exercisable at $1.87 per share on May 6, 2016. The option vests in monthly installments over a four-year period. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Based on the recommendation of the Compensation Committee and approval by our board of directors, Mr. Shelton was granted an option to purchase 340,000 shares of common stock exercisable at $3.44 per share on May 23, 2017. The option vests in monthly installments over a four-year period. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Based on the recommendation of the Compensation Committee and approval by our board of directors, Mr. Shelton was granted an option to purchase 290,000 shares of common stock exercisable at $8.65 per share on March 28, 2018.  The option vests in monthly installments over a four-year period. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Based on the recommendation of the Compensation Committee and approval by our board of directors, Mr. Shelton was granted an option to purchase 375,000 shares of common stock exercisable at $12.79 per share on April 1, 2019.  The option vests in monthly installments over a four-year period. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Based  on  the  recommendation  of  the  Compensation  Committee  and  approval  by  our  board  of  directors,  Mr.  Stefanovich  was  granted  an  option  to purchase 10,417 shares of common stock exercisable  at $10.32 per share on June 20, 2011. The option vests in monthly installments  over a four-year period, with a portion of the option vested on an accelerated basis as a result of the Company meeting defined financial targets. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock on the date of grant. 44       (12) (13) (14) (15) (16) (17) (18) (19) (20) Based  on  the  recommendation  of  the  Compensation  Committee  and  approval  by  our  board  of  directors,  Mr.  Stefanovich  was  granted  an  option  to purchase 5,000 shares of common stock exercisable at $5.16 per share on August 3, 2012. The option vests in six-month installments over a four-year period. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Based  on  the  recommendation  of  the  Compensation  Committee  and  approval  by  our  board  of  directors,  Mr.  Stefanovich  was  granted  an  option  to purchase 69,918 shares of common stock exercisable at $3.24 per share on June 28, 2013. The options vest in equal monthly installments over four years. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Based  on  the  recommendation  of  the  Compensation  Committee  and  approval  by  our  board  of  directors,  Mr.  Stefanovich  was  granted  an  option  to purchase 73,334 shares of common stock exercisable at $4.80 per share on December 18, 2014. The options vest in equal monthly installments over four years. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Based  on  the  recommendation  of  the  Compensation  Committee  and  approval  by  our  board  of  directors,  Mr.  Stefanovich  was  granted  an  option  to purchase 57,484 shares of common stock exercisable at $7.80 per share on May 7, 2015.  The options vest in equal monthly installments over a four-year period, 57,484 shares were issued outside of a plan. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Based  on  the  recommendation  of  the  Compensation  Committee  and  approval  by  our  board  of  directors  ,  Mr.  Stefanovich  was  granted  an  option  to purchase  177,200  shares  of  common  stock  exercisable  at  $3.07  per  share  on  August  20,  2015,  subject  to  stockholder  approval  of  the  2015  Omnibus Equity Incentive Plan which occurred on November 20, 2015. The option vests in monthly installments over a four-year period. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to or more than the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Based  on  the  recommendation  of  the  Compensation  Committee  and  approval  by  our  board  of  directors,  Mr.  Stefanovich  was  granted  an  option  to purchase  135,000  shares  of  common  stock  exercisable  at  $1.87  per  share  on  May  6,  2016.  The  option  vests  in  monthly  installments  over  a  four-year period. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Based  on  the  recommendation  of  the  Compensation  Committee  and  approval  by  our  board  of  directors,  Mr.  Stefanovich  was  granted  an  option  to purchase  81,000  shares  of  common  stock  exercisable  at  $3.21  per  share  on  May  18,  2017.  The  option  vests  in  monthly  installments  over  a  four-year period. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Based  on  the  recommendation  of  the  Compensation  Committee  and  approval  by  our  board  of  directors,  Mr.  Stefanovich  was  granted  an  option  to purchase 66,300 shares of common stock exercisable at $8.65 per share on March 28, 2018.  The option vests in monthly installments over a four-year period. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Based  on  the  recommendation  of  the  Compensation  Committee  and  approval  by  our  board  of  directors,  Mr.  Stefanovich  was  granted  an  option  to purchase 90,000 shares of common stock exercisable at $12.79 per share on April 1, 2019.   The option vests in monthly installments over a four-year period, with a portion of the option vested on an accelerated basis as a result of the Company meeting defined financial targets. The exercise price for the shares of common stock pursuant to the option is equal to the fair value of the Company’s stock on the date of grant. Potential Payments On Termination Or Change In Control  Pursuant to the Shelton Agreement, as amended, if Mr. Shelton terminates the Agreement, he dies, or he is terminated for cause, he will be entitled to all compensation and benefits that he earned through the date of termination. If he is terminated without cause or he terminates for good reason, he will be entitled to continuation of base salary for twenty-four (24) months following termination and one half of unvested options as of date of termination shall become fully vested; provided that if the termination date is within twelve months after a change in control of the Company, then all of the unvested options as of such date will become fully vested. Pursuant  to  the  Stefanovich  Agreement,  if  Mr.  Stefanovich  terminates  the  Stefanovich  Agreement,  he  dies,  or  he  is  terminated  for  cause,  he  will  be entitled to all compensation and benefits that he earned through the date of termination. If he is terminated without cause or he terminates for good reason, he will be  entitled  to  continuation  of  base  salary  for  eighteen  (18)  months  following  termination.  The  2018  Omnibus  Equity  Incentive  Plan,  2015  Omnibus  Equity Incentive Plan, the Cryoport, Inc. 2011 Stock Incentive Plan and the Cryoport, Inc. 2009 Stock Incentive Plan each provide that if a “change in control” occurs, the Compensation Committee has the discretion to provide in the applicable option agreement that any outstanding awards shall become fully vested and exercisable. The Company does not provide any additional payments to the named executive officers upon their resignation, termination, retirement, or upon a change of control. 45               Change in Control Agreements   There are no understandings, arrangements or agreements known by management at this time which would result in a change in control of the Company or any subsidiary. Compensation for our board of directors is governed by the Company’s Compensation Committee. DIRECTOR COMPENSATION Director Fees Director fees are paid in cash, restricted shares of the Company’s common stock or a combination thereof, at the option of the director. Option 1: Annual cash compensation of $40,000, paid quarterly, Option  2:  Annual  cash  compensation  of  $13,333,  paid  quarterly  and  $26,667  converted  into  common  stock  using  the  volume  weighted  average  price (“VWAP”) of the Company’s common stock for the last five days of the trading month ending each quarter; or Option 3: No annual cash compensation, but $40,000 converted into the Company’s common stock using the VWAP of the stock for the last five days of the trading month ending each quarter and paid quarterly. This option carries a 15% premium, as there is no cash outlay to the Company. The calculation would be $40,000 X 1.15 = $46,000/VWAP. In  addition  to  the  compensation  options  above  the  following  compensation  apply  to  non-employee  directors  chairing  a  committee  of  the  Board.  This compensation will be paid on the same basis as the director chose from the options described above: Chairman/Lead Director Audit Committee Compensation Committee Nominating and Corporate Governance Committee Science and Technology Committee   $   $   $   $   $ 25,000  20,000  15,000  10,000  24,000  Stock option grants Newly appointed/elected directors receive an inducement (‘sign-on’) option grant to purchase 50,000 shares of the Company’s common stock, vesting ratably on a monthly basis over three years, effective as of, with an exercise price equal to the closing price of the Company’s common stock on the date the directorship commences. Annual Option Grants Each director shall receive annual option grants to purchase 35,000 shares of the Company’s common stock, vesting ratably on a monthly basis over twelve months, effective as of, and with an exercise price equal to the closing price of the Company’s common stock on the date of the Annual Meeting of Stockholders. Upon joining the Board, new directors shall be granted a pro-rated annual award (i.e., for portion of year served prior to next shareholder meeting), which shall vest in monthly increments until the next annual meeting. All options shall include a provision that provides that if such director ceases to be a director, vested options shall lapse (to the extent not exercised) on the earlier of: (i) ten years; or (ii) three years after the date the director ceases to be a director of the Company. The following table sets forth the director compensation of the non-employee directors of the Company during the year ended December 31, 2019. 46                                         Name Richard Berman Robert Hariri, M.D., Ph.D Ramkumar Mandalam, Ph.D. Edward Zecchini Daniel Hancock Fees Earned Or Paid in Cash ($)(1) Stock Awards ($)(2) Option Awards ($)(3) All Other Compensation ($) 85,000      64,000      41,667      18,333      —      —      —      8,333      36,667      46,000      326,408      326,408      326,408      326,408      791,656      —      —      —      —      —      Total ($) 411,408  390,408  376,408  381,408  837,656  (1) Fees earned or paid in cash as shown in this schedule represent payments and accruals for directors’ services earned during the year ended December 31, 2019. (2) As of December 31, 2019, none of the non-employee directors held any unvested stock awards.   (3) This  column  represents  the  total  grant  date  fair  value  of  all  stock  options  granted  during  the  year  ended  December  31,  2019.  Pursuant  to  SEC  rules,  the amounts  shown  exclude  the  impact  of  estimated  forfeitures  related  to  service-based  vesting  conditions.  For  information  on  the  valuation  assumptions  with respect  to  the  grants  made,  refer  to  Note  2  “Summary  of  Significant  Accounting  Policies”  in  the  accompanying  consolidated  financial  statements,  As  of December 31, 2019:  Richard Berman held unexercised options to purchase 134,134 shares of the Company’s common stock; Robert Hariri, M.D., Ph.D. held unexercised options to purchase 155,000 shares of the Company’s common stock; Ramkumar Mandalam, Ph.D. held unexercised options to purchase 212,502 shares of the Company’s common stock; Edward Zecchini held unexercised options to purchase 212,502 shares of the Company’s common stock; and Daniel Hancock held unexercised options to purchase 97,850 shares of the Company’s common stock   Item 12. Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters. The following table sets forth information with respect to the beneficial ownership of the Company’s common stock as of March 1, 2020, by each person or group of affiliated persons known to the Company to beneficially own 5% or more of its common stock, each director, each named executive officer, and all of its directors  and  executive  officers  as  a  group.  As  of  March  1,  2020,  there  were  37,644,867  shares  of  common  stock  outstanding.  Unless  otherwise  indicated,  the address of each beneficial owner listed below is c/o Cryoport, Inc., 112 Westwood Place, Suite 350, Brentwood, TN 37027. The following table gives effect to the shares of common stock issuable within 60 days of March 1, 2020, upon the exercise of all options and other rights beneficially owned by the indicated stockholders on that date. Unless otherwise indicated, the persons named in the table have sole voting and sole investment control with respect to all shares beneficially owned. Beneficial Owner Named Executive Officers and Directors: Jerrell W. Shelton Richard Berman Robert Hariri, M.D. Ph.D. Edward Zecchini Ramkumar Mandalam Ph.D. Daniel Hancock Robert S. Stefanovich All directors and executive officers as a group (7 persons) Other Stockholders: Alger Associates, Inc. Black Rock, Inc. Victory Capital Management The Vanguard Group, Inc. Total for all Directors, Executive Officers and Other Stockholders Number of Shares of Common Stock Beneficially Owned(2) Percentage of Shares of Common Stock Beneficially Owned 3,297,508(1) 148,605(1)(3)    182,683(1) 248,566(1) 240,731(1) 68,566(1) 609,117(1) 4,795,776(1) 4,664,578(4) 2,521,969(5) 2,348,908(6) 1,868,923(7) 11,982,323  47 8.1% * * * * * 1.6% 11.4% 12.4% 6.7% 6.2% 5.0% 31.8%                                                                                                                                                                                                                           * (1) Represents less than 1%   Includes shares which individuals shown above have the right to acquire as of March 1, 2020, or within 60 days thereafter, pursuant to outstanding stock options and/or warrants as follows: Mr. Shelton — 2,985,912 shares; Mr. Berman — 148,605 shares; Dr. Hariri — 167,383 shares; Dr. Mandalam—209,585 shares; Mr. Zecchini—209,585, Mr. Hancock—65,764 and Mr. Stefanovich — 608,117 shares.   (2) The  number  and  percentage  of  shares  beneficially  owned  is  determined  in  accordance  with  Rule  13d-3  of  the  Exchange  Act,  and  the  information  is  not necessarily indicative of beneficial ownership for any other purpose. Under such rule, beneficial ownership includes any shares as to which the holder has sole or shared voting power or investment power and also any shares which the holder has the right to acquire within 60 days. Includes 9,250 warrants and 8,138 shares owned by Mrs. Richard Berman, spouse of Mr. Berman (3) (4) According to the Schedule 13G filed by Alger Associates, Inc. on February 14, 2020, the shares reported by Alger Associates, Inc. are beneficially owned by one or more open-end investment companies or other managed accounts that are investment management clients of Fred Alger Management, LLC, (“FAM”) a registered investment adviser. FAM is a 100% owned subsidiary of Alger Group Holdings, LLC (“AGH”), a holding company. AGH is a 100% owned subsidiary of Alger Associates, Inc., a holding company.  Alger Associates, Inc., AGH, and FAM each hold sole power to vote, or to direct the vote of, and sole power to dispose, or to direct the disposition of, these shares. The shares are owned, directly or indirectly, by Alger Associates, Inc., FAM, or AGH. The address for these entities is 360 Park Avenue South, New York, NY 10010. (5) According  to the Schedule  13G filed  by Black  Rock, Inc. on February  5, 2020, the shares  reported  by Black Rock, Inc. are  beneficially  owned by Black Rock, Inc., which holds the sole power to vote or to direct the vote of 2,459,121 shares and sole power to dispose, or to direct the disposition of, 2,521,969 shares.    The  shares  are  owned,  directly  or  indirectly,  by  Black  Rock,  Inc.,  or  its  subsidiaries  BlackRock  Advisors,  LLC,  BlackRock  Asset  Management Canada Limited, BlackRock Fund Advisors, BlackRock Asset Management Ireland Limited, BlackRock Institutional Trust Company, National Association, BlackRock Financial Management, Inc., BlackRock Asset Management Schweiz AG, and BlackRock Investment Management, LLC.  The address for these entities is 55 East 52nd Street, New York, NY 10055. (6) According to the Schedule 13G filed by Victory Capital Management Inc. on January 31, 2020, the shares reported by Victory Capital Management Inc. are beneficially  owned  by  Victory  Capital  Management  Inc.  which  holds  the  sole  power  to  vote  or  to  direct  the  vote  of  2,276,508  shares,  and  sole  power  to dispose, or to direct the disposition of, 2,348,908 shares.  The address for this entity is 4900 Tiedeman Rd. 4th Floor, Brooklyn, OH 44144. (7) According to the Schedule 13G filed by The Vanguard Group, Inc. on February 11, 2020, with respect to the shares reported by The Vanguard Group, Inc. are  beneficially  owned  by  The  Vanguard  Group,  Inc.,  except  that  Vanguard  Fiduciary  Trust  Company  (“VFTC”),  a  wholly-owned  subsidiary  of  The Vanguard Group, Inc., is the beneficial owner of 63,011 shares of the Common Stock outstanding of the Company as a result of its serving as investment manager  of  collective  trust  accounts  and  Vanguard  Investments  Australia,  Ltd.  (“VIA”),  a  wholly-owned  subsidiary  of  The  Vanguard  Group,  Inc.,  is  the beneficial owner of 8,468 shares of the Common Stock outstanding of the Company as a result of its serving as investment manager of Australian investment offerings.  The Vanguard Group, Inc. has (i) the sole power to vote or direct to vote 68,113 shares, (ii) shared power to vote or direct to vote 3,366 shares, (iii)  sole  power  to  dispose  of  or  to  direct  the  disposition  of  1,802,546  shares,  and  (iv)  shared  power  to  dispose  or  to  direct  the  disposition  of  66,377 shares.  The address for these entities is 100 Vanguard Blvd., Malvern, PA 19355. 48       Securities Authorized for Issuance Under Equity Compensation Plans The following table sets forth certain information as of December 31, 2019 concerning the Company’s common stock that may be issued upon the exercise of options or warrants or pursuant to purchases of stock under the Company’s equity compensation plans. (a) Number of Securities to be Issued Upon the Exercise of Outstanding Options and Warrants (b) Weighted- Average Exercise Price of Outstanding Options and Warrants (c) Number of securities remaining Available for Future Issuance Under Equity Compensation Plans (Excluding Securities Reflected in Column (a)) 5,583,619    $ 2,096,990    $ 7,680,609    $ 7.55      4.45      6.71      2,653,409  N/A  2,653,409  Plan Category Equity compensation plans approved by stockholders Equity compensation plans not approved by stockholders(1) Total (1) From November 5, 2012 through May 7, 2015, a total of 1,095,962 options outstanding were granted to employees outside of an option plan of which 890,935 shares were issued to Mr. Shelton and 127,402 shares were issued to Mr. Stefanovich. Item 13. Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence. Certain Relationships and Related Transactions Since January 1, 2018, the Company did not have any transactions to which it has been a participant that involved amounts that exceeded or will exceed the lesser of (i) $120,000 or (ii) one percent of the average of the Company’s total assets at year-end for the last two completed fiscal years, and in which any of the Company’s directors, executive officers or any other “related person” as defined in Item 404(a) of Regulation S-K had or will have a direct or indirect material interest. Director Independence Our  board  of  directors  is  responsible  for  determining  the  independence  of  our  directors.  For  purposes  of  determining  director  independence,  our board of directors has applied the definitions set forth in NASDAQ Rule 5605(a)(2) and the related rules of the SEC. Based upon its evaluation, our board of directors has affirmatively determined that the following directors meet the standards of independence: Mr. Berman, Dr. Hariri, Dr. Mandalam, Mr. Zecchini and Mr. Hancock.     Item 14. Principal Accountant Fees and Services Independent Registered Public Accounting Firms Fees The following table shows the fees that were billed to us for the audit and other services provided to the Company by Ernst & Young LLP (“E&Y”) in 2019 and KMJ Corbin & Company LLP (“KMJ”) in 2018. Audit Fees Audit-Related Fees Tax Fees Year Ended December 31, 2019 Year Ended December 31, 2018   $ 378,557    $ —      —      223,123  15,900  16,457    $ 378,557    $ 255,480  The fees billed to us by E&Y and KMJ during or related to the years ended December 31, 2019 and 2018 consist of audit fees, audit-related fees and tax fees, as follows: 49                                                                                             Audit Fees. Represents the aggregate fees billed to us for professional services rendered for the audit of our annual consolidated financial statements and for the reviews of our consolidated financial statements included in our Form 10-Q filings for each fiscal quarter. Audit-Related Fees. Represents the aggregate fees billed to us for assurance and related services that are reasonably related to the performance of the audit and review of our consolidated  financial  statements  that are not already  reported in Audit Fees. These services  include accounting  consultations and attestation services that are not required by statute such as comfort letters, S-1 and S-8 filings. Tax Fees. Represents the aggregate fees billed to us for professional services rendered for tax returns, compliance and tax advice. There were no other fees billed by E&Y or KMJ for services rendered to the Company, other than the services described above in 2019 and 2018. Policy on Audit Committee Pre-Approval of Fees The  Audit  Committee  must  pre-approve  all  services  to  be  performed  for  us  by  our  independent  auditors.  Pre-approval  is  granted  usually  at  regularly scheduled meetings of the Audit Committee. If unanticipated items arise between regularly scheduled meetings of the Audit Committee, the Audit Committee has delegated authority to the chairman of the Audit Committee to pre-approve services, in which case the chairman communicates such pre-approval to the full Audit Committee at its next meeting. The Audit Committee also may approve the additional unanticipated services by either convening a special meeting or acting by unanimous written consent. During the years ended December 31, 2019 and 2018, all services billed by E&Y and KMJ were pre-approved by the Audit Committee in accordance with this policy. Item 15. Exhibits and Financial Statement Schedules (a)(1) Consolidated Financial Statements: PART IV Reports of Independent Registered Public Accounting Firms Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Operations for the years ended December 31, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Comprehensive Loss for the years ended December 31, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Stockholders’ Equity for the years ended December 31, 2019 and 2018   Consolidated Statements of Cash Flows for the years ended December 31, 2019 and 2018 Notes to Consolidated Financial Statements Page   F-2 F-5 F-6 F-7 F-8 F-9 F-10 (a)(2) Financial Statement Schedules: All financial statement schedules are omitted because they are not applicable or the required information is included in the Consolidated Financial Statements or notes thereto. (a)(3) Exhibits. Index to Exhibits Description Exhibit No.    22.1^   Asset Purchase Agreement, dated May 14, 2019, by and between Cryogene, Inc. and CryoGene Partners. Incorporated by reference to Exhibit 2.1 to the Company’s Current Report on Form 8-K dated May 14, 2019.   3.1 3.2 Amended  and  Restated  Articles  of  Incorporation  of  the  Company,  as  amended.  Incorporated  by  reference  to  Exhibit  3.1  to  the  Company’s Quarterly Report on Form 10-Q for the Quarter Ended September 30, 2012.   Amended and Restated Bylaws of the Company.  Incorporated by reference to Exhibit 3.1 of the Company’s Current Report on Form 8-K dated February 8, 2016. 50                                           Description Exhibit No.    3.3   Amended and Restated Certificate of Designation of Class A Preferred Stock. Incorporated by reference to Exhibit 3.1 of the Company’s Current Report on Form 8-K dated March 30, 2015. 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9   Certificate of Designation of Class B Preferred Stock. Incorporated by reference to Exhibit 3.1 of the Company’s Current Report on Form 8-K dated February 20, 2015.   Amendment  to  Certificate  of  Designation  of  Class  B  Preferred  Stock.    Incorporated  by  reference  to  the  Company’s  Amendment  No.  1  to Registration Statement on Form S-1 dated April 17, 2015 and referred to as Exhibit 3.6.   Certificate  of  Change  filed  with  the  Nevada  Secretary  of  State  on  May  12,  2015.    Incorporated  by  reference  to  Exhibit  3.7  of  the  Company’s Annual Report on Form 10-K filed with the SEC on May 19, 2015.   Amendment  to  Certificate  of  Designation  of  Class  A  Preferred  Stock.  Incorporated  by  reference  to  the  Company’s  Amendment  No.  4  to Registration Statement on Form S-1 dated June 22, 2015 and referred to as Exhibit 3.8.  Amendment  to  Certificate  of  Designation  of  Class  B  Preferred  Stock.  Incorporated  by  reference  to  the  Company’s  Amendment  No.  4  to Registration Statement on Form S-1 dated June 22, 2015 and referred to as Exhibit 3.9.   Amendment to Certificate of Designation of Class A Preferred Stock. Incorporated by reference to Exhibit 3.1 of the Company’s Current Report on Form 8-K dated September 1, 2015. 3.10   Amendment to Certificate of Designation of Class B Preferred Stock. Incorporated by reference to Exhibit 3.2 of the Company’s Current Report on Form 8-K dated September 1, 2015. 3.11   Certificate  of  Amendment  filed  with  the  Nevada  Secretary  of  State  on  November  23,  2015.  Incorporated  by  reference  to  Exhibit  3.1  of  the Company’s Current Report on Form 8-K dated November 23, 2015. 3.12 4.1 4.2 4.3 4.4+ 10.1 10.2   Certificate of Amendment filed with the Nevada Secretary of State on May 30, 2018.   Form  of  Warrant  and  Warrant  Certificate  issued  in  connection  with  public  offering  of  Units.  Incorporated  by  reference  to  the  Company’s Amendment No. 4 to Registration Statement on Form S-1 dated June 22, 2015 and referred to as Exhibit 4.28.   Form  of  Warrant  issued  to  Aegis  Capital  Corp.  in  connection  with  public  offering  of  Units.    Incorporated  by  reference  to  the  Company’s Amendment No. 3 to Registration Statement on Form S-1 dated June 12, 2015 and referred to as Exhibit 4.29.   Form of Warrant issued with Second Amended and Restated Note. Incorporated by reference to Exhibit 4.1 of the Company’s Current Report on Form 8-K dated March 1, 2016.   Description of the Company's securities.   Amended and Restated Master Consulting and Engineering Services Agreement, by and between KLATU Networks, LLC and Cryoport Systems, Inc., dated September 16, 2015. Incorporated by reference to Exhibit 10.2 of the Company’s Current Report on Form 8-K dated September 16, 2015. 2011 Stock Incentive Plan (as amended and restated).  Incorporated by reference to Exhibit B of the Company’s Definitive Proxy Statement on Schedule 14A filed with the SEC on July 30, 2012. 51                                                                                             Description Exhibit No.    10.3   Form of Stock Option Award Agreement. Incorporated by reference to Exhibit 10.37 to the Company’s Current Report on Form 8-K filed with the SEC on September 27, 2011. 10.4   Form of Non-Qualified Stock Option Award Agreement. Incorporated by reference to Exhibit 10.38 to the Company’s Current Report on Form 8- K filed with the SEC on September 27, 2011. 10.5*   Stock Option Agreement dated November 5, 2012 between the Company and Jerrell Shelton. Incorporated by reference to Exhibit 10.28 to the Company’s Annual Report on Form 10-K filed with the SEC on June 25, 2013. 10.6*   Form of Non-Qualified Stock Option Award Agreement. Incorporated by reference to Exhibit 10.38 to the Company’s Current Report on Form 8- K filed with the SEC on September 27, 2011. 10.7*   Stock Option Agreement dated December 18, 2014 between the Company and Jerrell Shelton. Incorporated by reference to Exhibit 10.42 of the Company’s Annual Report on Form 10-K filed with the SEC on May 19, 2015. 10.8   Purchase and Sale Agreement, by and between KLATU Networks, LLC and Cryoport Systems, Inc., dated September 16, 2015. Incorporated by reference to Exhibit 10.1 of the Company’s Current Report on Form 8-K dated September 16, 2015. 10.9   2015 Omnibus Equity Incentive Plan. Incorporated by reference to Appendix A of the Company’s Definitive Proxy Statement on Schedule 14A filed with the SEC on October 1, 2015. 10.10*   Cryoport, Inc. 2018 Omnibus Equity Incentive Plan. Incorporated by reference to Appendix A of the Company’s Definitive Proxy Statement with respect to the 2018 Annual Meeting of Stockholders held on May 17, 2018, as filed with the Commission on April 9, 2018. 10.11*   Annual Management Incentive Plan.  Incorporated by reference to Exhibit 10.1 of the Company’s Current Report on Form 8-K dated March 28, 2018. 10.12*   Employment Agreement effective as of November 1, 2019 between the Company and Robert S. Stefanovich. Incorporated by reference to Exhibit 10.1 of the Company’s Current Report on Form 8-K dated October 28, 2019.  10.13*   First Amendment to Employment Agreement effective as of November 1, 2019 between the Company and Jerrell W. Shelton. Incorporated by reference to Exhibit 10.2 of the Company’s Current Report on Form 8-K dated October 28, 2019.  16.1   Letter to Securities and Exchange Commission from KMJ Corbin & Company LLP dated August 16, 2019. Incorporated by reference to Exhibit 16.1 of the Company’s Current Report on Form 8-K dated August 20, 2019.  21+   Subsidiaries of Registrant. 23.1+   Consent of KMJ Corbin & Company LLP, Independent Registered Public Accounting Firm. 23.2+   Consent of Ernst & Young LLP, Independent Registered Public Accounting Firm. 31.1+   Certification of Principal Executive Officer, pursuant to Rule 13a-14(a)/15d-14(a) of the Securities Exchange Act of 1934. 31.2+   Certification of Principal Financial Officer, pursuant to Rule 13a-14(a)/15d-14(a) of the Securities Exchange Act of 1934. 52                                                                                                       Description Exhibit No.    32.1+   Certification of Principal Executive Officer, pursuant to Rule 13a-14(b)/15d-14(b) of the Securities Exchange Act of 1934 and 18 U.S.C. Section 1350.   32.2+   Certification of Principal Financial Officer, pursuant to Rule 13a-14(b)/15d-14(b) of the Securities Exchange Act of 1934 and 18 U.S.C. Section 1350. 101.INS+   XBRL Instance Document. 101.SCH+   XBRL Taxonomy Extension Schema Document. 101.CAL+   XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document. 101.DEF+   XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document. 101.LAB+   XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document. 101.PRE+   XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document. ^ * + Certain exhibits and schedules have been omitted pursuant to Item 601(b)(2) of Regulation S-K. The Company hereby undertakes to furnish copies of such omitted materials supplementally upon request by the SEC. Indicates a management contract or compensatory plan or arrangement. Filed herewith. Item 16. Form 10-K Summary None. 53                                                     Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this Annual Report on Form 10-K to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized. SIGNATURES Cryoport, Inc. By: /s/ JERRELL W. SHELTON Jerrell W. Shelton Chief Executive Officer and Director Date:  March 10, 2020 Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this Annual Report on Form 10-K has been signed below by the following persons on behalf of the registrant and in the capacities and on the dates indicated: Signature   /s/ JERRELL W. SHELTON Jerrell W. Shelton   Title   Chief Executive Officer and Director  (Principal Executive Officer)   /s/ ROBERT S. STEFANOVICH   Robert S. Stefanovich   Chief Financial Officer  (Principal Financial and Accounting Officer)   /s/ RICHARD BERMAN Richard Berman   /s/ DANIEL M. HANCOCK Daniel M. Hancock   /s/ ROBERT HARIRI, M.D., PH.D.   Robert Hariri, M.D., Ph.D.   /s/ RAMKUMAR MANDALAM, PH.D.   Ramkumar Mandalam Ph.D.   //s/ EDWARD ZECCHINI Edward Zecchini   Director Director Director Director Director 54 Date   March 10, 2020 March 10, 2020 March 10, 2020 March 10, 2020 March 10, 2020 March 10, 2020 March 10, 2020                                                                                                                                                                                             Cryoport, Inc. and Subsidiaries Consolidated Financial Statements As of December 31, 2019 and 2018 Years Ended December 31, 2019 and 2018         Cryoport, Inc. and Subsidiaries Consolidated Financial Statements INDEX TO FINANCIAL STATEMENTS Reports of Independent Registered Public Accounting Firms Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Operations for the years ended December 31, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Comprehensive Loss for the years ended December 31, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Stockholders’ Equity for the years ended December 31, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Cash Flows for the years ended December 31, 2019 and 2018 Notes to Consolidated Financial Statements F-1 Page F-2 F-5 F-6 F-7 F-8 F-9 F-10           Report of Independent Registered Public Accounting Firm To the Stockholders and the Board of Directors of Cryoport, Inc. Opinion on the Financial Statements We have audited the accompanying consolidated balance sheet of Cryoport, Inc. and subsidiaries (the Company) as of December 31, 2019, the related consolidated statements  of operations,  comprehensive  loss, stockholders'  equity and cash flows for the year  then ended, and the related  notes (collectively  referred  to as the “consolidated  financial  statements”).  In  our  opinion,  the  consolidated  financial  statements  present  fairly,  in  all  material  respects,  the  financial  position  of  the Company at December 31, 2019, and the results of its operations and its cash flows for the period ended December 31, 2019, in conformity with U.S. generally accepted accounting principles. We also have audited, in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB), the Company's internal control  over  financial  reporting  as  of  December  31,  2019,  based  on  criteria  established  in  Internal  Control-Integrated  Framework  issued  by  the  Committee  of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (2013 framework), and our report dated March 10, 2020 expressed an unqualified opinion thereon. Basis for Opinion These financial statements are the responsibility of the Company's management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial statements based on our audit. We are a public accounting firm registered with the PCAOB and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We conducted our audit in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. Our audit included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures that respond to those risks. Such procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts and disclosures in the financial statements. Our audit also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. /s/ Ernst & Young LLP We have served as the Company’s auditor since 2019. Irvine, CA March 10, 2020 F-2                         Report of Independent Registered Public Accounting Firm To the Stockholders and Board of Directors of Cryoport, Inc. Opinion on the Financial Statements We  have  audited  the  accompanying  consolidated  balance  sheet  of  Cryoport,  Inc.  and  subsidiaries  (the  “Company”)  as  of  December  31,  2018,  the  related consolidated statements of operations, comprehensive loss, stockholders’ equity, and cash flows for the year then ended, and the related notes (collectively referred to as the "consolidated financial statements"). In our opinion, the consolidated financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of the  Company  as  of  December  31,  2018,  and  the  results  of  its  operations  and  its  cash  flows  for  the  year  then  ended,  in  conformity  with  accounting  principles generally accepted in the United States of America. Basis for Opinion These consolidated financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s consolidated financial statements based on our audit. We are a public accounting firm registered with the PCAOB and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We conducted our audit in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance  about  whether  the  consolidated  financial  statements  are  free  of  material  misstatement,  whether  due  to  error  or  fraud.  Our  audit  included  performing procedures  to  assess  the  risks  of  material  misstatement  of  the  consolidated  financial  statements,  whether  due  to  error  or  fraud,  and  performing  procedures  that respond  to  those  risks.  Such  procedures  included  examining,  on  a  test  basis,  evidence  regarding  the  amounts  and  disclosures  in  the  consolidated  financial statements.  Our audit  also  included  evaluating  the  accounting  principles  used  and  significant  estimates  made  by  management,  as  well  as  evaluating  the  overall presentation of the consolidated financial statements. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. /s/ KMJ Corbin & Company LLP Costa Mesa, California March 13, 2019 We began serving as the Company’s auditor in 2005. In 2019, we became the predecessor auditor. F-3                         Report of Independent Registered Public Accounting Firm To the Stockholders and the Board of Directors of Cryoport, Inc. Opinion on Internal Control Over Financial Reporting We have audited Cryoport, Inc. and subsidiaries’ internal control over financial reporting as of December 31, 2019, based on criteria established in Internal Control —Integrated  Framework  issued  by  the  Committee  of  Sponsoring  Organizations  of  the  Treadway  Commission  (2013  framework)  (the  COSO  criteria).  In  our opinion, Cryoport, Inc. and subsidiaries’ (the Company) maintained, in all material respects, effective internal control over financial reporting as of December 31, 2019, based on the COSO criteria. As  indicated  in  the  accompanying  Management’s  Report  on  Internal  Control  over  Financial  Reporting,  management’s  assessment  of  and  conclusion  on  the effectiveness of internal control over financial reporting did not include the internal controls of Cryogene, Inc., which is included in the 2019 consolidated financial statements  of  the  Company  and  constituted  18.6%  and  16.5%  of  total  assets  and  net  assets,  respectively,  as  of  December  31,  2019  and  8.9%  and  (2.4%)    of revenues and net loss, respectively, for the year then ended. Our audit of internal control over financial reporting of the Company also did not include an evaluation of the internal control over financial reporting of Cryogene, Inc. We also have audited, in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB), the consolidated balance sheet of the Company as of December 31, 2019, the related consolidated statements of operations, comprehensive loss, stockholders’ equity and cash flows for the period ended December 31, 2019, and the related notes and our report dated March 10, 2020 expressed an unqualified opinion thereon. Basis for Opinion The Company’s management is responsible for maintaining effective internal control over financial reporting and for its assessment of the effectiveness of internal control over financial reporting included in the accompanying Management’s Report on Internal Control over Financial Reporting. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s internal control over financial reporting based on our audit. We are a public accounting firm registered with the PCAOB and are required  to  be  independent  with  respect  to  the  Company  in  accordance  with  the  U.S.  federal  securities  laws  and  the  applicable  rules  and  regulations  of  the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We conducted our audit in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether effective internal control over financial reporting was maintained in all material respects. Our audit included obtaining an understanding of internal control over financial reporting, assessing the risk that a material weakness exists, testing and evaluating the  design  and  operating  effectiveness  of  internal  control  based  on  the  assessed  risk,  and  performing  such  other  procedures  as  we  considered  necessary  in  the circumstances. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. Definition and Limitations of Internal Control Over Financial Reporting A company’s internal control over financial reporting is a process designed to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles. A company’s internal control over financial reporting  includes  those  policies  and  procedures  that  (1)  pertain  to  the  maintenance  of  records  that,  in  reasonable  detail,  accurately  and  fairly  reflect  the transactions and dispositions of the assets of the company; (2) provide reasonable assurance that transactions are recorded as necessary to permit preparation of financial  statements  in  accordance  with  generally  accepted  accounting  principles,  and  that  receipts  and  expenditures  of  the  company  are  being  made  only  in accordance with authorizations of management and directors of the company; and (3) provide reasonable assurance regarding prevention or timely detection of unauthorized acquisition, use, or disposition of the company’s assets that could have a material effect on the financial statements. Because  of  its  inherent  limitations,  internal  control  over  financial  reporting  may  not  prevent  or  detect  misstatements.  Also,  projections  of  any  evaluation  of effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree of compliance with the policies or procedures may deteriorate. /s/ Ernst & Young LLP Irvine, California March 10, 2020 F-4                           Cryoport, Inc. and Subsidiaries Consolidated Balance Sheets December 31, 2019 2018 Current Assets: ASSETS Cash and cash equivalents Short-term investments Accounts receivable, net of allowance for doubtful accounts of $140,000 and $100,000, respectively Inventories Prepaid expenses and other current assets $ $ 47,234,770    47,060,786    7,098,191    473,961    1,096,855    Total current assets Property and equipment, net Operating lease right-of-use assets Intangible assets, net Goodwill Deposits Total assets LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY Current Liabilities: Accounts payable and other accrued expenses Accrued compensation and related expenses Deferred revenue Operating lease liabilities Finance lease liabilities Total current liabilities Convertible note, net of discount of $288,400 as of December 31, 2018 Operating lease liabilities, net of current portion Finance lease liabilities, net of current portion Deferred rent liability, net of current portion Deferred tax liability Total liabilities Commitments and contingencies Stockholders’ Equity: Preferred stock, $0.001 par value; 2,500,000 shares authorized: Class A convertible preferred stock, $0.001 par value; 800,000 shares authorized; none issued and outstanding Class B convertible preferred stock, $0.001 par value; 585,000 shares authorized; none issued and outstanding Common stock, $0.001 par value; 100,000,000 shares authorized; 37,339,787 and 30,319,038 issued and outstanding at December 31, 2019 and 2018, respectively Additional paid-in capital Accumulated deficit Accumulated other comprehensive income (loss) Total stockholders’ equity 37,327,125  9,930,968  3,543,666  220,514  752,269  51,774,542  4,357,498  —  137,220  —  350,837  102,964,563    11,833,057    4,460,319    5,177,578    10,999,722    437,299    $ 135,872,538    $ 56,620,097  $ $ 2,498,375    1,903,720    367,867    665,901    24,617    5,460,480    —    4,101,236    8,539    —    20,935    1,709,397  1,262,478  66,315  —  23,191  3,061,381  14,711,580  —  33,156  267,415  —  9,591,190    18,073,532  —    —    —  —  37,340    285,609,022    (159,319,963)   (45,051)   30,319  179,501,577  (140,988,484) 3,153  126,281,348    38,546,565         Total liabilities and stockholders’ equity $ 135,872,538    $ 56,620,097  See accompanying notes to consolidated financial statements. F-5                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Cryoport, Inc. and Subsidiaries Consolidated Statements of Operations Revenues Cost of revenues Gross margin Operating costs and expenses:      General and administrative    Sales and marketing      Engineering and development      Total operating costs and expenses Loss from operations Other income (expense):    Interest expense    Warrant inducement and repricing expense    Other income, net Total other expense, net Loss before provision for income taxes Provision for income taxes Net loss Net loss per share – basic and diluted Weighted average common shares outstanding – basic and diluted See accompanying notes to consolidated financial statements. F-6 Years Ended December 31, 2019 33,941,900    16,590,244    17,351,656    $ 17,465,191    13,820,868    3,740,642    2018 19,626,453  9,386,188  10,240,265  9,798,793  7,245,644  1,840,443  35,026,701    18,884,880  (17,675,045)   (8,644,615) (1,366,924)   —    772,065    (594,859)   (18,269,904)   (61,575)   (18,331,479)   (0.55)   33,394,285    $ $ (69,253) (899,410) 77,631  (891,032) (9,535,647) (19,954) (9,555,601) (0.34) 28,210,648  $ $ $                                                                                                                                                                     Cryoport, Inc. and Subsidiaries Consolidated Statements of Comprehensive Loss Net loss     Other comprehensive income, net of tax:         Net unrealized gain (loss) on available-for-sale debt securities         Reclassification of realized gain on available-for-sale debt securities to earnings         Foreign currency translation adjustments              Other comprehensive income (loss) Total comprehensive loss F-7 Years Ended December 31, 2019 (18,331,479)   $ 2018 (9,555,601) (27,952)   (23,188)   2,936    (48,204)   (18,379,683)   $ 23,582  —  (20,429) 3,153  (9,552,448) $ $                                                             Cryoport, Inc. and Subsidiaries Consolidated Statements of Stockholders’ Equity Class A Preferred Stock Class B Preferred Stock Shares Amount Shares Amount Balance at December 31, 2017 Net loss Other comprehensive income, net of taxes  Stock-based compensation expense Warrant repricing expense Proceeds from tender offer, net of costs of $99,357 Proceeds from ATM, net of costs of $44,202 Issuance of common stock, net of costs of $191,670 Issuance of common stock for board of director compensation Proceeds from exercise of stock options and warrants Balance at December 31, 2018 Net loss Other comprehensive loss, net of taxes Stock-based compensation expense Accelerated stock-based compensation expense Proceeds from public offering net of costs of $103,000 Issuance of common stock for convertible debt and accrued interest Issuance of common stock for board of director compensation Proceeds from exercise of stock options and warrants Balance at December 31, 2019   $     —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —    $ —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —    $   $ Common Stock Shares   25,701,924  —  —  —  —  Amount   $ 25,702  —  —  —  —    Additional Paid–In Capital   $ 149,293,947  —  —  5,408,625  899,410  1,580,388  1,580  4,640,227  248,839  248  3,362,908  1,000,000  1,000  9,807,330  6,228  6  69,994  1,781,659    30,319,038  —  —  —  1,783  30,319  —  —  —  6,019,136    179,501,577  —  —  6,870,622  —  —  9,561,884  4,312,500  4,313  68,806,405  1,172,305  1,172  15,416,328  5,753  6  90,994  1,530,191    37,339,787    $ 1,530  37,340  5,361,212    $ 285,609,022  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  See accompanying notes to consolidated financial statements. F-8   Accumulated   Deficit   $ (131,432,883)   $   Accumulated   Other   Comprehensive   Income (Loss) —  —  3,153  —  —    $ Total   Stockholders’   Equity 17,886,766  (9,555,601) 3,153  5,408,625  899,410  (9,555,601)   —  —  —  —  —  —  —  —    (140,988,484)   (18,331,479)   —  —  —  —  —  —  —    $ (159,319,963)   $ —  —  —  —  —  3,153  —  (48,204)   —  —  —  —  —  4,641,807  3,363,156  9,808,330  70,000  6,020,919  38,546,565  (18,331,479) (48,204) 6,870,622  9,561,884  68,810,718  15,417,500  91,000  —  5,362,742  (45,051)   $ 126,281,348                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      Cryoport, Inc. and Subsidiaries Consolidated Statements of Cash Flows Cash Flows From Operating Activities: Net loss Adjustments to reconcile net loss to net cash used in operating activities: Depreciation and amortization Amortization of debt discount Interest expense on convertible note settled by issuance of common stock Unrealized loss on investments in equity securities, net Realized gain on Treasury notes and bills Stock-based compensation expense Accelerated stock-based compensation expense Warrant inducement and repricing expense Property and equipment disposal costs Provision for bad debt Changes in operating assets and liabilities, net of effects of acquisition: Accounts receivable Inventories Prepaid expenses and other current assets Deposits Change in operating lease right-of-use assets and lease liabilities Accounts payable and other accrued expenses Accrued compensation and related expenses Deferred revenue Deferred tax liability Accrued interest Years Ended December 31, 2019 2018   $ (18,331,479)   $ (9,555,601) 2,415,222      288,420      417,500      101,674      (81,673)     6,961,622      9,561,884      —      274,439      42,085      (3,596,610)     (253,447)     (344,586)     (86,462)     (6,300)     570,477      641,242      81,197      20,935      —      857,939  —  —  16,233  —  5,478,625  —  899,410  397,467  40,215  (1,958,405) (105,718) (235,825) 12,576  —  405,074  336,736  (7,129) —  66,023  Net cash used in operating activities (1,323,860)     (3,352,380) Cash Flows From Investing Activities: Purchases of property and equipment Purchases of short-term investments Maturities of short-term investments Patent and trademark costs Cash paid for acquisition Net cash used in investing activities Cash Flows From Financing Activities: Proceeds from exercise of stock options and warrants Proceeds from public offering, net of offering costs Repayment of finance lease liabilities Proceeds from issuance of convertible debt Proceeds from issuance of common stock, net of costs Proceeds from tender offer, net of offering costs Proceeds from the ATM, net of offering costs Payment of deferred financing costs Net cash provided by financing activities Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents Net change in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents — beginning of year (5,335,841)     (43,195,959)     5,995,000      (73,608)     (20,316,707)     (2,914,029) (9,923,619) —  (46,574) —  (62,927,115)     (12,884,222) 5,362,742      68,810,718      (23,191)     —      —      —      —      —      6,020,919  —  (14,700) 15,000,000  9,808,330  4,641,807  3,363,156  (288,420) 74,150,269      38,531,092  8,351      9,907,645      37,327,125      (9,554) 22,284,936  15,042,189  Cash and cash equivalents — end of year   $ 47,234,770    $ 37,327,125  Supplemental Disclosure of Cash Flow Information: Cash paid for interest Cash paid for income taxes Supplemental Disclosure of Non-Cash Investing and Financing Activities:   $   $ 707,150    $ 637  13,888    $ 19,954                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          Net unrealized gain (loss) on available-for-sale debt securities Reclassification of realized gain on available-for-sale debt securities to earnings Fixed assets included in accounts payable and accrued liabilities Purchase of equipment through capital lease obligations Leasehold improvements paid by tenant allowance Common stock issued for conversion of debt and accrued interest   $   $   $   $   $   $ (27,952)   $ 23,582  23,188    $ 260,641    $ —  —  —    $ 71,047  —    $ 127,316  15,417,500    $ —  See accompanying notes to consolidated financial statements.   F-9                                                                                                     Note 1. Nature of the Business Cryoport, Inc. and Subsidiaries Notes to Consolidated Financial Statements Cryoport, Inc. (“Cryoport”) is the market-leading provider of temperature-controlled supply chain solutions to the life sciences industry through its platform of purpose-built proprietary packaging, information technology, specialized cold chain logistics expertise, and biostorage services. The Company provides leading edge solutions to the biopharma, reproductive  medicine and animal health markets to ship, store and deliver biologic materials, such as immunotherapies, stem cells,  CAR-T  cell  therapies,  vaccines  and  reproductive  cells  for  clients  worldwide.  Cryoport  actively  supports  pharmaceutical  and  biotechnology  companies, points-of-care,  contract  research  organizations,  central  laboratories,  contract  manufacturers,  university  researchers  and  other  entities  service  the  life  sciences industry. On May 14, 2019, the Company acquired substantially all of the assets of Cryogene Partners, a Texas general partnership doing business as Cryogene Labs (“Cryogene”). Cryogene operates a temperature-controlled biostorage solutions business in Houston, Texas (see Note 13). As a result of the Cryogene acquisition, the Company operates in two reportable segments: Global Logistics Solutions and Global Bioservices. See Note 11 for segment information. The Company is a Nevada corporation and its common stock is traded on the NASDAQ Capital Market exchange under the ticker symbol “CYRX.” Note 2. Summary of Significant Accounting Policies Basis of Presentation The accompanying consolidated financial statements have been prepared in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America (“U.S. GAAP”). Principles of Consolidation The  accompanying  consolidated  financial  statements  include  the  accounts  of  Cryoport,  Inc.  and  its  wholly  owned  subsidiaries,  Cryoport  Systems,  Inc., Cryoport  Netherlands  B.V.,  Cryoport  UK  Limited  and  Cryogene,  Inc.  (collectively,  the  “Company”).  All  intercompany  accounts  and  transactions  have  been eliminated. Cash and Cash Equivalents Our cash and cash equivalents represent demand deposits, and money market funds which are readily convertible into cash, have maturities of 90 days or less when purchased and are considered highly liquid and easily tradeable. Short-Term Investments Our investments in equity securities consist of mutual funds with readily determinable fair values which are carried at fair value with changes in fair value recognized in earnings. Investments  in  debt  securities  are  classified  as  available-for-sale  and  are  carried  at  fair  value,  with  unrealized  gains  and  losses,  net  of  tax,  reported  as accumulated other comprehensive income (loss) and included as a separate component of stockholders’ equity. Gains  and  losses  are  recognized  when  realized.  When  we  have  determined  that  an  other  than  temporary  decline  in  fair  value  has  occurred,  the  amount related to a credit loss is recognized in earnings. Gains and losses are determined using the specific identification method. Short-term  investments  are  classified  as  current  assets  even  though  maturities  may  extend  beyond  one  year  because  they  represent  investments  of  cash available for operations. Use of Estimates The preparation of the consolidated financial statements in conformity with U.S. GAAP requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and disclosure of contingent assets and liabilities at the date of the consolidated financial statements and the reported amounts  of revenues  and  expenses  during  the  reporting  periods.  Actual  results  could differ  from  estimated  amounts.  The Company’s  key estimates  include  the allowance for doubtful accounts, fair value of short-term investments, fair value of assets acquired and liabilities assumed in business combinations, recoverability of  goodwill  and  long-lived  assets,  allowance  for  inventory  obsolescence,  deferred  taxes  and  their  accompanying  valuations,  and  valuation  of  equity-based instruments. F-10                                       Fair Value of Financial Instruments The  Company’s  financial  instruments  consist  of  cash  and  cash  equivalents,  short-term  investments,  accounts  receivable,  accounts  payable  and  accrued expenses, finance lease obligations and the convertible note. The carrying value for all such instruments, except finance lease obligations and the convertible note, approximates  fair  value  at  December  31,  2019  and  2018  due  to  their  short-term  nature.  The  carrying  value  of  finance  lease  liabilities  approximates  fair  value because the interest rate approximates market rates available to us for similar obligations with the same maturities. The convertible note approximates its fair value at December 31, 2018. The convertible note was converted into shares of common stock of the Company in December 2019 (see Note 10). Concentrations of Credit Risk Financial instruments that potentially subject us to concentrations of credit risk consist primarily of cash, cash equivalents and short-term investments. From time to time, we maintain cash, cash equivalent and short-term investment balances in excess of amounts insured by the Federal Deposit Insurance Corporation (“FDIC”)  and  the  Securities  Investor  Protection  Corporation  (“SIPC”).  Primarily  all  of  our  cash,  cash  equivalents  and  short-term  investments  at  December  31, 2019 were in excess of amounts insured by the FDIC and SIPC. The Company performs ongoing evaluations of these institutions to limit its concentration risk exposure. We manage such risks in our portfolio by investing in highly liquid, highly-rated instruments, and limit investing in long-term maturity instruments. Our  investment  policy  requires  that  purchased  instruments  in  marketable  securities  may  only  be  in  highly-rated  instruments,  which  are  primarily  U.S. Treasury bills or treasury-backed securities, and also limits our investment in securities of any single issuer. Customers The Company grants credit to customers within the U.S. and to a limited number of international customers and does not require collateral. Revenues from international customers are generally secured by advance payments except for a limited number of established foreign customers. The Company generally requires advance or credit card payments for initial revenues from new customers. The Company’s ability to collect receivables is affected by economic fluctuations in the geographic areas and industries served by the Company. Reserves for uncollectible amounts are provided based on past experience and a specific analysis of the accounts, which management believes is sufficient. Accounts receivable at December 31, 2019, and 2018 are net of reserves for doubtful accounts of $140,000 and $100,000, respectively. Although the Company expects to collect amounts due, actual collections may differ from the estimated amounts. The Company maintains reserves for bad debt and such losses, in the aggregate, historically have been in line with estimates. The Company’s customers are in the biotechnology, pharmaceutical, animal health, reproductive medicine and other life science industries. Consequently, there is a concentration of accounts receivable within these industries, which is subject to normal credit risk. As of December 31, 2019, there were two customers that accounted for 31.0% and 20.7%, respectively, of net accounts receivable. As of December 31, 2018, there were two customers that accounted for 29.0% and 23.4%, respectively, of net accounts receivable. There was no other single customer that owed us more than 10% of net accounts receivable at December 31, 2019 and 2018. The Company has revenue from foreign customers primarily in Europe, Japan, Canada, India and Australia. During the years ended December 31, 2019 and 2018, the Company had revenues from foreign customers of approximately $5.1 million and $1.7 million, respectively, which constituted approximately 15.1% and 9.0%, respectively, of total revenues. There were two customers that accounted for 24.1% and 12.8% of revenues during the year ended December 31, 2019 and there was one customer that accounted for 18.2% of revenues during the year ended December 31, 2018. No other single customer generated over 10% of revenues during the years ended December 31, 2019 and 2018. Inventories The  Company’s  inventories  consist  of  packaging  materials  and  accessories  that  are  sold  to  customers.  Inventories  are  stated  at  the  lower  of  cost  and  net realizable  value.  Cost  is determined  using  the standard  cost method  which  approximates  the  first-in,  first-out  method.  Inventories  are  reviewed  periodically  for slow-moving or obsolete status. The Company writes down the carrying value of its inventories to reflect situations in which the cost of inventories is not expected to be recovered. Once established, write-downs of inventories are considered permanent adjustments to the cost basis of the obsolete or excess inventories. Raw materials  and  finished  goods  include  material  costs  less  reserves  for  obsolete  or  excess  inventories.  The  Company  evaluates  the  current  level  of  inventories considering  historical  trends  and other  factors,  such as selling  prices and costs of completion,  disposal  and transportation,  and based on the evaluation,  records adjustments to reflect inventories at net realizable value. These adjustments are estimates, which could vary significantly from actual results if future economic conditions, customer demand, competition or other relevant factors differ from expectations. These estimates require us to make assessments about future demand for the Company’s products in order to categorize the status of such inventories items as slow-moving, obsolete or in excess-of-need. These estimates are subject to the ongoing accuracy of the Company’s forecasts of market conditions, industry trends, competition and other factors. F-11                           Property and Equipment The  Company  provides  engineered  shipping  packages  (“Cryoport  Express® Shippers”)  to  its  customers  and  charges  a  fee  in  exchange  for  the  use  of  the Cryoport Express® Shipper. The Company retains the title to the Cryoport Express® Shippers and provides its customers the use of the Cryoport Express® Shipper for a specific shipping cycle. At the culmination of the customer’s shipping cycle, the Cryoport Express® Shipper is returned to the Company. As a result, the Company classifies the Cryoport Express® Shippers as property and equipment for the per-use Cryoport Express® Shipper program. Property and equipment are recorded at cost. Cryoport Express® Shippers, which include SmartPakTM Condition Monitoring Systems and/or data loggers, comprise 20% and 34% of the Company’s net property and equipment balance at December 31, 2019 and December 31, 2018, respectively, and are depreciated using  the  straight-line  method  over  their  estimated  useful  lives  of  three  years.  Mechanical  and  liquid  nitrogen  freezers  acquired  in  the  Cryogene  acquisition comprise 25% of the Company’s net property and equipment balance at December 31, 2019, and are depreciated using the straight-line method over their estimated useful lives of seven to twelve years. Equipment and furniture are depreciated using the straight-line method over their estimated useful lives (generally three to fifteen years) and leasehold improvements are amortized using the straight-line method over the estimated useful life of the asset or the lease term, whichever is shorter. Betterments,  renewals and extraordinary  repairs  that extend the lives of the assets are capitalized;  other repairs  and maintenance  charges  are expensed as incurred.  The  cost  and  related  accumulated  depreciation  and  amortization  applicable  to  assets  retired  are  removed  from  the  accounts,  and  the  gain  or  loss  on disposition is recognized in the consolidated statements of operations. Capitalized Software Capitalized  software,  which  is  included  in  property  and  equipment,  net,  consists  of  costs  to  develop  internal  use  software,  which  the  Company  uses  to provide  various  services  to  customers.  The  costs  are  capitalized  from  the  time  that  the  preliminary  project  stage  is  completed  and  considered  probable  that  the software will be used to perform the function intended, until the time the software is placed in service for its intended use. Once this software is ready for use, these costs  are  amortized  on  a  straight-line  basis  over  the  estimated  useful  life  of  the  software,  which  is  generally  seven  years.  Capitalized  software  is  reviewed  for impairment  whenever  events  or  changes  in  circumstances  indicate  that  the  carrying  amount  may  not  be  recoverable.  If  an  impairment  indicator  is  present,  a recoverability analysis is performed based on estimated undiscounted cash flows to be generated from the software in the future. If the analysis indicates that the carrying  value  is not recoverable  from  future  cash  flows, the  software  cost is written  down to the estimated  fair  value  and an impairment  is recognized.  These estimates are subject to revision as market conditions and the Company’s assessments change. Leases The  Company  determines  if  an  arrangement  is  a  lease  at  inception.  Operating  lease  right-of-use  (“ROU”)  assets  represent  the  Company’s  right  to  use  an underlying asset during the lease term, and operating lease liabilities represent the Company’s obligation to make lease payments arising from the lease. Operating leases are included in ROU assets, current operating lease liabilities, and long-term operating lease liabilities on our consolidated balance sheets. Finance leases are included in property and equipment, current finance lease liabilities, and long-term finance lease liabilities on our consolidated balance sheets. Lease  ROU  assets  and  lease  liabilities  are  initially  recognized  based  on  the  present  value  of  the  future  minimum  lease  payments  over  the  lease  term  at commencement date calculated using our incremental borrowing rate applicable to the lease asset, unless the implicit rate is readily determinable. ROU assets also include any lease payments made at or before lease commencement and exclude any lease incentives received. Our lease terms may include options to extend or terminate the lease when it is reasonably certain that we will exercise that option. Leases with a term of 12 months or less are not recognized on the consolidated balance sheet. The Company’s leases do not contain any residual value guarantees. Lease expense for minimum lease payments is recognized on a straight-line basis over the lease term. The Company accounts for lease and non-lease components as a single lease component for all its leases. F-12                          Goodwill The Company evaluates goodwill on an annual basis in the fourth quarter or more frequently if management believes indicators of impairment exist. Such indicators  could include,  but are not limited  to: (1) a significant adverse change in legal factors  or in business climate,  (2) unanticipated  competition,  or (3) an adverse action or assessment by a regulator. The Company first assesses qualitative factors to determine whether it is more likely than not that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount, including goodwill. If management concludes that it is more likely than not that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount, management conducts a two-step quantitative goodwill impairment test. The first step of the impairment test involves comparing the fair value of the applicable reporting unit with its carrying value. If the carrying amount of a reporting unit exceeds the reporting unit’s fair value, management performs  the  second  step  of  the  goodwill  impairment  test.  The  second  step  of  the  goodwill  impairment  test  involves  comparing  the  implied  fair  value  of  the affected reporting unit’s goodwill with the carrying value of that goodwill. The amount, by which the carrying value of the goodwill exceeds its implied fair value, if any, is recognized as an impairment loss. No triggering events indicating goodwill impairment occurred during the year ended December 31, 2019. Intangible Assets Intangible  assets  are  comprised  of  patents,  trademarks,  software  development  costs  and  the  intangible  assets  acquired  in  the  Cryogene  acquisition  which include  a  non-compete  agreement,  technology,  customer  relationships  and  trade  name/trademark.  The  Company  capitalizes  costs  of  obtaining  patents  and trademarks, which are amortized, using the straight-line method over their estimated useful life of five years once the patent or trademark has been issued. The Company  capitalizes  certain  costs  related  to  software  developed  for  internal  use.  Software  development  costs  incurred  during  the  preliminary  or  maintenance project stages are expensed as incurred, while costs incurred during the application development stage are capitalized and amortized using the straight-line method over the estimated useful life of the software, which is five years. Capitalized costs include purchased materials and costs of services. The non-compete agreement, technology, customer relationships and Cryogene trade name/trademark acquired in the Cryogene acquisition are amortized using the straight-line method over the estimated useful lives (see Note 13). The Company evaluates the recoverability of identifiable intangible assets whenever events or changes in circumstances indicate that an intangible asset's carrying amount may not be recoverable. Such circumstances could include, but are not limited to: (1) a significant decrease in the market value of an asset, (2) a significant  adverse  change  in  the  extent  or  manner  in  which  an  asset  is  used,  or  (3)  an  accumulation  of  costs  significantly  in  excess  of  the  amount  originally expected for the acquisition of an asset. The Company measures the carrying amount of the asset against the estimated undiscounted future cash flows associated with it. Should the sum of the expected future net cash flows be less than the carrying value of the asset being evaluated, an impairment loss would be recognized. The  impairment  loss  would  be  calculated  as  the  amount  by  which  the  carrying  value  of  the  asset  exceeds  its  fair  value.  The  estimate  of  fair  value  is  based  on various valuation techniques, including the discounted value of estimated future cash flows. The evaluation of asset impairment requires the Company to make assumptions about future cash flows over the life of the asset being evaluated. These assumptions require significant judgment and actual results may differ from assumed and estimated amounts. There was no impairment of intangible assets during the year ended December 31, 2019. Other Long-lived Assets If indicators of impairment exist, we assess the recoverability of the affected long-lived assets by determining whether the carrying value of such assets can be recovered through undiscounted future operating cash flows. If impairment is indicated, we measure the amount of such impairment by comparing the fair value to the carrying value. We believe the future cash flows to be received from the long-lived assets will exceed the assets’ carrying value, and accordingly, we have not recognized any impairment losses through December 31, 2019. Deferred Financing Costs Deferred financing costs represent costs incurred in connection with the issuance of debt instruments and equity financings. Deferred financing costs related to the issuance of debt are amortized over the term of the financing instrument using the effective interest method and are presented in the consolidated balance sheets as an offset against the related debt. Offering costs from equity financings are netted against the gross proceeds received from the equity financings. Income Taxes The Company accounts for income  taxes under the provision of the Financial Accounting Standards Board (“FASB”) Accounting Standards Codification (“ASC”)  740,  “Income  Taxes”,  or  ASC  740.  As  of  December  31,  2019  and  2018,  there  were  no  unrecognized  tax  benefits  included  in  the  accompanying consolidated balance sheets that would, if recognized, affect the effective tax rate. F-13                         Deferred tax assets and liabilities are measured using enacted tax rates expected to apply to taxable income in the years in which those temporary differences are expected to be recovered or settled. The effect on deferred tax assets and liabilities of a change in tax rates is recognized in income in the period that includes the  enactment  date.  A  valuation  allowance  is  provided  for  certain  deferred  tax  assets  if  it  is  more  likely  than  not  that  the  Company  will  not  realize  tax  assets through  future  operations.  Based  on  the  weight  of  available  evidence,  the  Company’s  management  has  determined  that  it  is  more  likely  than  not  that  the  net deferred tax assets will not be realized. Therefore, the Company has recorded a full valuation allowance against the net deferred tax assets. Additionally, the Company maintains a deferred tax liability related to indefinite-lived assets that have been netted against deferred tax assets that also allow for indefinite carryforward periods subject to limitations. The remaining taxable temporary difference cannot serve as a source for future taxable income to realize deferred tax assets, as the net deferred tax liability will not reverse until the assets are sold or impaired for financial reporting purposes. The Company’s provision for income taxes primarily consists of state minimum and franchise taxes. The Company’s policy is to recognize interest and/or penalties related to income tax matters in income tax expense. The Company had no accrual for interest or penalties on its consolidated balance sheets at December 31, 2019 and 2018 and has not recognized interest and/or penalties in the consolidated statements of operations for the years ended December 31, 2019 and 2018. The Company is subject to taxation in the U.S., various state jurisdictions and in the Netherlands. As of  December  31,  2019,  the  Company  is  no  longer  subject  to  U.S.  federal  examinations  for  years  before  2016  and  for  California  franchise  and  income  tax examinations for years before 2015. However, to the extent allowed by law, the taxing authorities may have the right to examine prior periods where net operating losses were generated and carried forward, and make adjustments up to the amount of the net operating loss carry forward amount. The Company is not currently under examination by U.S. federal or state jurisdictions. Revenue Recognition Revenues  are  recognized  when  control  is  transferred  to  customers,  in  an  amount  that  reflects  the  consideration  the  Company  expects  to  be  entitled  to  in exchange for those goods and services. Revenue recognition is evaluated through the following five steps: (i) identification  of the contract, or contracts, with a customer; (ii) identification of the performance obligations in the contract; (iii) determination of the transaction price; (iv) allocation of the transaction price to the performance obligations in the contract; and (v) recognition of revenue when or as a performance obligation is satisfied. Performance Obligations At  contract  inception,  an  assessment  of  the  goods  and  services  promised  in  the  contracts  with  customers  is  performed  and  a  performance  obligation  is identified  for each  distinct  promise  to transfer  to the customer  a good or service  (or bundle  of goods or services).  To identify  the  performance  obligations,  the Company  considers  all  of  the  goods  or  services  promised  in  the  contract  regardless  of  whether  they  are  explicitly  stated  or  are  implied  by  customary  business practices. Revenue is recognized when our performance obligation has been met. For shipment transactions, the Company considers control to have transferred upon delivery because the Company has a present right to payment at that time, the Company has transferred use of the asset, and the customer is able to direct the use of, and obtain substantially all of the remaining benefits from, the asset. For  arrangements  under  which  the  Company  provides  biological  specimen  storage  services  and  logistics  support  and  management  to  the  customer,  the Company satisfies its performance obligations as those services are performed whereby the customer simultaneously receives and consumes the benefits of such services under the agreement. Revenue  generated  from  short-term  logistics  and  engineering  consulting  services  provided  to  customers  is  recognized  when  the  Company  satisfies  the contractually defined performance obligations. Our performance obligations on our orders and under the terms of agreements with customers are generally satisfied within one year from a given reporting date and, therefore, we omit disclosure of the transaction price allocated to remaining performance obligations on open orders. Shipping  and  handling  activities  related  to  contracts  with  customers  are  accounted  for  as  costs  to  fulfill  our  promise  to  transfer  the  associated  products pursuant to the accounting policy election allowed under Topic 606 and are not considered a separate performance obligation to our customers. Accordingly, the Company records amounts billed for shipping and handling as a component of revenue. Shipping and handling fees and costs are included in cost of revenues in the accompanying consolidated statements of operations. Revenues are recognized net of any taxes collected from customers, which are subsequently remitted to governmental agencies. F-14                              Payment Terms Pursuant to the Company’s contracts with its customers, amounts billed for services or products delivered by the Company are generally due and payable in full within 15 to 60 days from the date of the invoice (except for any amounts disputed by the customer in good faith). Accordingly, the Company determined that its contracts with customers do not include extended payment terms or a significant financing component. Variable Consideration Variable consideration is estimated at the most likely amount that is expected to be earned. Estimated amounts are included in the transaction price to the extent it is probable that a significant reversal of cumulative revenue recognized will not occur when the uncertainty associated with the variable consideration is resolved. Estimates of variable consideration and determination of whether to include estimated amounts in the transaction price are based largely on an assessment of the anticipated performance and all information (historical, current and forecasted) that is reasonably available. Revenues are recorded net of variable consideration, such as discounts and allowances. Warranties The Company’s products and services are provided on an “as is” basis and no warranties are included in the contracts with customers. Also, the Company does not offer separately priced extended warranty or product maintenance contracts. Incremental Direct Costs The Company expenses incremental direct costs of obtaining a contract (sales commissions) when incurred because the amortization period is generally 12 months or less. The Company does not incur costs to fulfill a customer contract that meet the requirements for capitalization. Contract Assets Typically, we invoice the customer and recognize revenue once we have satisfied our performance obligation. Accordingly, our contract assets comprise accounts receivable, which are recognized when payment is unconditional and only the passage of time is required before payment is due. Generally, we do not have material amounts of other contract assets since revenue is recognized as control of goods is transferred or as services are performed. Contract Liabilities (Deferred Revenue) Contract  liabilities  are  recorded  when  cash  payments  are  received  in  advance  of  the  Company’s  performance.  Deferred  revenue  was  $367,900  and $66,300 at December 31, 2019 and 2018, respectively. During the year ended December 31, 2019, the Company recognized revenues of $66,300 from the related contract liabilities outstanding as the services were performed. Nature of Goods and Services The Global Logistics Solutions segment provides Cryoport Express® Shippers to its customers and charges a fee in exchange for the use of the Cryoport Express® Shipper under long-term master service agreements with customers. The Company’s arrangements convey to the customers the right to use the Cryoport Express® Shippers  over  a  period  of  time.  The  Company  retains  title  to  the  Cryoport  Express ® Shippers  and  provides  its  customers  the  use  of  the  Cryoport Express® Shipper for a specified shipping cycle. At the culmination of the customer’s shipping cycle, the Cryoport Express® Shipper is returned to the Company. The  Global  Bioservices  segment  provides  comprehensive  and  integrated  temperature-controlled  biostorage  solutions  to  customers  in  the  life  sciences industry and charges a fee under long-term master service agreements with customers. These services include (1) biological specimen cryopreservation storage and maintenance, (2) archiving, monitoring, tracking, receipt and delivery of samples, (3) transport of frozen biological specimens to and from customer locations, and (4) management of incoming and outgoing biological specimens. F-15                                     The vast majority of our revenues are covered under long-term master service agreements. We have determined that individual Statements of Work or Scope of Work (“SOW”), whose terms and conditions taken with a Master Services Agreement (“MSA”), create the Topic 606 contracts which are generally short- term in nature (e.g., 15-day shipping cycle) for the Global Logistics Solutions segment and up to 12 months for the Global Bioservices segment. Our agreements (including SOWs) generally do not have multiple performance obligations and, therefore, do not require an allocation of a single price amongst multiple goods or services.   Prices  under  these  agreements  are  generally  fixed.  The  Global  Logistics  Solutions  segment  recognizes  revenue  for  the  use  of  the  Cryoport Express® Shipper at the time of the delivery of the Cryoport Express® Shipper to the end user of the enclosed materials, and at the time that collectability is probable. The Global Bioservices segment recognizes revenue as services are rendered over time and at the time that collectability is probable. The Company also provides logistics support and management to some customers, which may include onsite logistics personnel. Revenue is recognized for these services as services are rendered over time and at the time that collectability is probable. The Company also provides short-term logistics and engineering consulting services to some customers, with fees tied to the completion of contractually defined services. We recognize revenue from these services over time as the customer simultaneously receives and consumes the benefit of these services as they are performed. Revenue Disaggregation The Company operates in two reportable segments and evaluates financial performance on a Company-wide basis. We consider sales disaggregated by end-market to depict how the nature, amount, timing and uncertainty of revenues and cash flows are impacted by changes in economic factors. The following table disaggregates our revenues by major source for the years ended December 31, 2019 and 2018: (000’s omitted) Global Logistics Solutions:      Biopharmaceutical      Reproductive Medicine      Animal Health Total Global Logistics Solutions Global Bioservices      Total revenues December 31, 2019 2018   $   $ 27,003    $ 2,914      996      30,913      3,029      33,942    $ 16,477  2,173  976  19,626  —  19,626  Our geographical revenues, by origin, for the years ended December 31, 2019 and 2018, were as follows: (000’s omitted) Americas Europe, the Middle East and Africa (EMEA) Asia Pacific (APAC)      Total revenues Engineering and Development Expenses December 31, 2019 2018   $   $ 28,801    $ 4,523      618      33,942    $ 17,877  1,365  384  19,626  Expenditures relating to engineering and development are expensed in the period incurred to engineering and development expense in the consolidated statements of operations. Stock-Based Compensation The Company accounts for stock-based payments in accordance with stock-based payment accounting guidance which requires all stock-based payments to be  recognized  based  upon  their  fair  values.  The  fair  value  of  stock-based  awards  is  estimated  at  the  grant  date  using  the  Black-Scholes  Option  Pricing  Model (“Black-Scholes”) and the portion that is ultimately expected to vest is recognized as compensation cost over the requisite service period. The determination of fair value using Black-Scholes is affected by the Company’s stock price as well as assumptions regarding a number of complex and subjective variables, including expected  stock price  volatility,  risk-free  interest  rate,  expected  dividends  and expected  term.  The Company accounts  for forfeitures  of  unvested  awards as they occur. The Company’s stock-based compensation plans are discussed further in Note 15. F-16                                                                     Equity Instruments Issued to Non-Employees for Acquiring Goods or Services Issuances  of  the  Company’s  common  stock  for  acquiring  goods  or  services  are  measured  at  the  estimated  fair  value  of  the  consideration  received  or  the estimated  fair  value  of  the  equity  instruments  issued,  whichever  is  more  reliably  measurable.  The  measurement  date  for  the  estimated  fair  value  of  the  equity instruments issued to consultants or vendors is determined at the earlier of (i) the date at which a commitment for performance to earn the equity instruments is reached (a “performance commitment” which would include a penalty considered to be of a magnitude that is a sufficiently large disincentive for nonperformance) or (ii) the date at which performance is complete. When it is appropriate for the Company to recognize the cost of a transaction during financial reporting periods prior to the measurement date, for purposes of recognition of costs during those periods, the equity instrument is measured at the then-current estimated fair values. Basic and Diluted Net Loss Per Share We calculate basic and diluted net income (loss) per share using the weighted average number of common shares outstanding during the periods presented. In periods of a net loss position, basic and diluted weighted average common shares are the same. For the diluted earnings per share calculation, we adjust the weighted average number of common shares outstanding to include dilutive stock options, warrants and shares associated with the conversion of convertible debt outstanding during the periods. The following shows the amounts used in computing net loss per share: Net loss Weighted average common shares outstanding - basic and diluted Basic and diluted net loss per share Years Ended December 31, 2019   $   $ (18,331,479)   $ 33,394,285      (0.55)   $ 2018 (9,555,601) 28,210,648  (0.34) The following table sets forth the number of shares excluded from the computation of diluted loss per share, as their inclusion would have been anti-dilutive: Stock Options Warrants Convertible Note Segment Reporting Years Ended December 31, 2019 3,636,806      753,211      —      4,390,017      2018 3,130,635  1,329,594  1,372,998  5,833,227  We currently operate in two reportable segments and the chief operating decision maker is our Chief Executive Officer. Foreign Currency Transactions Management  has  determined  that  the  functional  currency  of  its  subsidiaries  is  the  local  currency.  Assets  and  liabilities  of  the  Netherlands  and  United Kingdom  subsidiaries  are  translated  into  U.S. dollars  at  the  period-end  exchange  rates.  Income  and expenses  are  translated  at an  average  exchange  rate  for  the period and the resulting translation gain (loss) adjustments are accumulated as a separate component of stockholders’ equity. The translation gain (loss) adjustment totaled $2,900 and $(20,400) for the years ended December 31, 2019 and 2018, respectively. Foreign currency gains and losses from transactions denominated in other than respective local currencies are included in earnings. Foreign currency gains and losses for all periods presented were not significant. Comprehensive Loss Comprehensive loss includes all changes in equity (net assets) during a period from non-owner sources. For the years ended December 31, 2019 and 2018, the  components  of  comprehensive  income  (loss)  consist  of  unrealized  gains  or  losses  on  available-for-sale  debt  securities,  reclassification  of  realized  gains  or losses on available-for-sale debt securities to earnings and foreign currency translation gains or losses. F-17                                                                Off Balance Sheet Arrangements We do not currently have any off balance sheet arrangements. Recently Adopted Accounting Pronouncements In June 2018, the FASB issued ASU 2018-07, “Compensation – Stock Compensation: Improvements to Nonemployee Share-Based Payment Accounting” which  simplifies  several  aspects  of  the  accounting  for  nonemployee  share-based  payment  transactions  resulting  from  expanding  the  scope  of  Topic  718, “Compensation-Stock Compensation”, to include share-based payment transactions for acquiring goods and services from nonemployees. Some of the areas for simplification apply only to nonpublic entities. The amendments specify that Topic 718 applies to all share-based payment transactions in which a grantor acquires goods or services to be used or consumed in a grantor’s own operations by issuing share-based payment awards. The amendments also clarify that Topic 718 does not apply to share-based payments used to effectively provide (1) financing to the issuer or (2) awards granted in conjunction with selling goods or services to customers as part of a contract accounted for under Topic 606, “Revenue from Contracts with Customers”. The Company adopted ASU 2018-07 effective January 1, 2019, and the adoption of the standard did not have a material impact on the Company’s consolidated financial statements. In February 2016, the FASB issued ASU 2016-02, “Leases”, as amended by ASU No. 2018-11, “Leases: Targeted Improvements”, (ASC 842), which provides  for  a  comprehensive  change  to  lease  accounting.  The  new  guidance  amends  the  existing  accounting  standards  for  leases  to  increase  transparency  and comparability among organizations by requiring the recognition of ROU assets and lease liabilities on the balance sheet. Most prominent among the changes in the standard is the recognition of ROU assets and lease liabilities by lessees for those leases classified as operating leases. Under the standard, disclosures are required to meet the objective of enabling users of financial statements to assess the amount, timing, and uncertainty of cash flows arising from leases. We  adopted  the  standard  effective  January  1, 2019 using  the  modified  retrospective  approach  with  the  effective  date  as  the  date  of  initial  application. Consequently,  prior  period  balances  and  disclosures  have  not  been  restated.  Also,  the  Company  has  implemented  additional  internal  controls  to  enable  future preparation of financial information in accordance with ASC 842. The standard had a material impact on our consolidated balance sheets, which resulted in the recognition of ROU assets of $1.8 million, lease liabilities of $2.1 million and a reduction in deferred rent liabilities of $309,600 for operating leases, while our accounting for finance leases remained substantially unchanged. However, the adoption of the new standard did not materially impact our consolidated results of operations and cash flows. Also, the adoption of ASC 842 did not have an impact on the Company’s beginning accumulated deficit balance. ASC 842 provides a number of optional practical expedients in transition. For leases that commenced prior to January 1, 2019, the Company elected: (1) the “package of practical expedients”, which permits it not to reassess under the new standard its prior conclusions about lease identification, lease classification, and  initial  direct  costs,  and  (2)  the  use-of-hindsight  in  determining  the  lease  term  and  in  assessing  impairment  of  ROU  assets.  In  addition,  ASC  842  provides practical expedients for an entity’s ongoing accounting that the Company has elected, comprised of the following: (1) the election for classes of underlying asset to not separate non-lease components from lease components, and (2) the election for short-term lease recognition exemption for all leases that qualify. For additional information regarding the Company’s leases, see Note 9. Accounting Guidance Issued but Not Adopted at December 31, 2019 In January 2020, the FASB issued ASU 2020-01, “Investments—Equity Securities (Topic 321), Investments—Equity Method and Joint Ventures (Topic 323),  and  Derivatives  and  Hedging  (Topic  815):  Clarifying  the  Interactions  between  Topic  321,  Topic  323,  and  Topic  815.”  The  new  guidance  clarifies  the interaction of accounting for the transition into and out of the equity method and the accounting for measuring certain purchased options and forward contracts to acquire  investments.  ASU  2020-01  is  effective  for  fiscal  years  beginning  after  December  15,  2020,  including  interim  periods  within  those  fiscal  years.  Early adoption is permitted, including adoption in an interim period. We are currently evaluating the impact of adopting this guidance. In December 2019, the FASB issued ASU 2019-12, “Income Taxes (Topic 740): Simplifying the Accounting for Income Taxes,” as part of its initiative to reduce  complexity  in  the  accounting  standards.  The  amendments  in  ASU  2019-12  eliminate  certain  exceptions  related  to  the  approach  for  intraperiod  tax allocation,  the  methodology  for  calculating  income  taxes  in  an  interim  period  and  the  recognition  of  deferred  tax  liabilities  for  outside  basis  differences.  ASU 2019-12 also clarifies and simplifies other aspects of the accounting for income taxes. ASU 2019-12 is effective for fiscal years, and interim periods within those fiscal years, beginning after December 15, 2020. Early adoption is permitted, including adoption in any interim period. We are currently evaluating the impact of adopting this guidance. F-18                             In  August  2018,  the  FASB  issued  ASU  2018-13,  "Fair  Value  Measurement  (Topic  820):  Disclosure  Framework—Changes  to  the  Disclosure Requirements for Fair Value Measurement," which is part of the FASB disclosure framework project to improve the effectiveness of disclosures in the notes to the financial statements. The amendments in the new guidance remove, modify, and add certain disclosure requirements related to fair value measurements covered in Topic 820, "Fair Value Measurement." The new standard is effective for fiscal years beginning after December 15, 2019. Early adoption is permitted for either the entire  standard  or  only  the  requirements  that  modify  or  eliminate  the  disclosure  requirements,  with  certain  requirements  applied  prospectively,  and  all  other requirements applied retrospectively to all periods presented.  We will adopt this guidance on January 1, 2020. We are currently evaluating the impact of adopting this guidance. In January 2017, the FASB issued ASU 2017-04, “Intangibles—Goodwill and Other (Topic 350): Simplifying the Test for Goodwill Impairment”, which is intended to simplify the subsequent accounting for goodwill acquired in a business combination. Prior guidance required utilizing a two-step process to review goodwill for impairment. A second step was required if there was an indication that an impairment may exist, and the second step required calculating the potential impairment by comparing the implied fair value of the reporting unit's goodwill (as if purchase accounting were performed on the testing date) with the carrying amount of the goodwill. The new guidance eliminates the second step from the goodwill impairment test. Under the new guidance, an entity should perform its annual, or interim, goodwill impairment test by comparing the fair value of a reporting unit with its carrying amount, and then recognize an impairment charge for the amount by which the carrying amount exceeds the reporting unit’s fair value (although the loss should not exceed the total amount of goodwill allocated to the reporting unit). The guidance requires prospective adoption and will be effective for annual or interim goodwill impairment tests in fiscal years beginning after December 15, 2019.   We will adopt this guidance on January 1, 2020. We are currently evaluating the impact of adopting this guidance. In June 2016, the FASB issued ASU 2016-13, "Measurement of Credit Losses on Financial Instruments." This ASU replaces the incurred loss impairment methodology  in  current  U.S.  GAAP  with  a  methodology  that  reflects  expected  credit  losses  and  requires  consideration  of  a  broader  range  of  reasonable  and supportable information for credit loss estimates on certain types of financial instruments, including trade receivables. In addition, new disclosures are required. The ASU, as subsequently amended, is effective for fiscal years beginning after December 15, 2022  for smaller reporting companies, as defined by the SEC. As a smaller reporting company, we are currently evaluating the impact of adopting this guidance. The Company currently believes the main impact of the new standard will relate to the Company’s assessment of its allowance for doubtful accounts on trade receivables. Note 3. Cash, Cash Equivalents and Short-Term Investments Cash, cash equivalents and short-term investments consisted of the following as of December 31, 2019 and 2018: Cash Cash equivalents: Money market mutual fund Total cash and cash equivalents Short-term investments: U.S. Treasury notes and bills Mutual funds Total short-term investments Cash, cash equivalents and short-term investments Available-for-sale investments Carrying Value 2019 3,546,893    $ 2018 37,223,698    $ 43,687,877      47,234,770      103,427  37,327,125  21,094,100      25,966,686      47,060,786      94,295,556    $ 7,925,975  2,004,993  9,930,968  47,258,093    $ The amortized cost, gross unrealized gains, gross unrealized losses and fair value of available-for-sale investments by type of security at December 31, 2019 were as follows: U.S. Treasury notes Total available-for-sale investments Amortized Cost 21,121,659      21,121,659    $   $ Unrealized Gains Unrealized Losses Fair Value 26,552      26,552    $ (54,111)     (54,111)   $ 21,094,100  21,094,100  There were no individual securities that have been in a continuous loss position of 12 months or greater as of December 31, 2019 . F-19                                                                                The following table summarizes the fair value of available-for-sale investments based on stated contractual maturities as of December 31, 2019: Due within one year Due between one and two years Total Amortized Cost Fair Value 12,046,700    $ 9,047,400  12,043,525    $ 9,078,134        $ 21,121,659    $ 21,094,100  The amortized cost, gross unrealized gains, gross unrealized losses and fair value of available-for-sale investments by type of security at December 31, 2018 were as follows: U.S. Treasury bills U.S. Treasury notes Total available-for-sale investments Amortized Cost 2,948,777    $ 4,953,616      7,902,393    $   $   $ Unrealized Gains Unrealized Losses 19,523    $ 4,059      23,582    $ Fair Value —    $ —      —    $ 2,968,300  4,957,675  7,925,975  The following table summarizes the fair value of available-for-sale investments based on stated contractual maturities as of December 31, 2018: Due within one year Due between one and two years Total Amortized Cost 5,913,327    $ 1,989,066      7,902,393    $ Fair Value 5,936,515  1,989,460  7,925,975    $   $ As of December 31, 2018, there were no available-for-sale investments in an unrealized loss position. The primary objective of our investment portfolio is to enhance overall returns in an efficient manner while maintaining safety of principal, prudent levels of liquidity and acceptable levels of risk. Our investment policy limits interest-bearing security investments to certain types of debt and money market instruments issued by institutions with primarily investment-grade credit ratings, and it places restrictions on maturities and concentration by asset class and issuer. We  review  our  available-for-sale  investments  for  other-than-temporary  declines  in  fair  value  below  our  cost  basis  each  quarter  and  whenever  events  or changes in circumstances indicate that the cost basis of an asset may not be recoverable. The evaluation is based on a number of factors, including the length of time and the extent to which the fair value has been below our cost basis, as well as adverse conditions related specifically to the security such as any changes to the credit rating of the security and the intent to sell or whether we will more likely than not be required to sell the security before recovery of its amortized cost basis.  Based  on  our  evaluation,  we  determined  that  our  unrealized  losses  were  not  other-than-temporary  at  December  31,  2019 .  Our  assessment  of  whether  a security is other-than-temporarily impaired could change in the future based on new developments or changes in assumptions related to that particular security. During the years ended December 31, 2019 and 2018, we had $81,700 and $0 realized gains on available-for-sale investments, respectively. Equity Investments We  held  investments  in  equity  securities  with  readily  determinable  fair  values  of  $26.0  million  and  $2.0  million  at  December  31,  2019  and  2018, respectively. These investments consist of mutual funds that invest primarily in tax free municipal bonds and treasury inflation protected securities. F-20                                                             Unrealized gains (losses) during 2019 and 2018 related to equity securities held at December 31, 2019 and 2018 are as follows: Net gains (losses) recognized during the year on equity securities Less: net gains (losses) recognized during the year on equity securities sold during the year Unrealized  gains  (losses)  recognized  during  the  year  on  equity  securities  still  held  at  December  31, 2019 and 2018   $ 2019 (101,674)   $ —      2018 (16,233) —    $ (101,674)   $ 16,233  Note 4. Fair Value Measurements We  measure  fair  value  based  on the  prices  that  would be received  to sell  an asset  or paid  to transfer  a liability  in an  orderly  transaction  between  market participants at the measurement date. Fair value measurements are based on a three-tier hierarchy that prioritizes the inputs used to measure fair value. These tiers include the following: Level 1: Quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities that are accessible at the measurement date. The fair value hierarchy gives the highest priority to Level 1 inputs. Level 2: Observable prices that are based on inputs not quoted on active markets, but corroborated by market data. These inputs include quoted prices for similar assets or liabilities; quoted market prices in markets that are not active; or other inputs that are observable or can be corroborated by observable market data for substantially the full term of the assets or liabilities. Level 3: Unobservable inputs are used when little or no market data is available. The fair value hierarchy gives the lowest priority to Level 3 inputs.  In determining fair value, we utilize valuation techniques that maximize the use of observable inputs and minimize the use of unobservable inputs to the extent possible, as well as consider counterparty credit risk in the assessment of fair value. We  did  not  elect  the  fair  value  option,  as  allowed,  to  account  for  financial  assets  and  liabilities  that  were  not  previously  carried  at  fair  value.  Therefore, material  financial  assets  and  liabilities  that  are  not  carried  at  fair  value,  such  as  trade  accounts  receivable  and  payable,  are  reported  at  their  historical  carrying values. The carrying values of our assets that are required to be measured at fair value on a recurring basis as of December 31, 2019 and 2018 approximate fair value because of our ability to immediately convert these instruments into cash with minimal expected change in value which are classified in the table below in one of the three categories of the fair value hierarchy described above: December 31, 2019 Cash equivalents: Money market mutual fund Marketable equity securities: Mutual funds Available-for-sale debt securities: U.S. Treasury notes Level 1 Fair Value Measurements Level 3 Level 2 Total   $ 43,687,877    $ 25,966,686      21,094,100      90,748,663    $   $ —    $ —      —      —    $ —    $ 43,687,877  —      25,966,686  —      —    $ 21,094,100  90,748,663  F-21                                                                                                                                                       December 31, 2018 Cash equivalents: Money market mutual fund Marketable equity securities: Mutual funds Available-for-sale debt securities: U.S. Treasury notes U.S. Treasury bills Level 1 Fair Value Measurements Level 3 Level 2 Total   $ 103,427    $ 2,004,993      4,957,675      2,968,300      10,034,395    $   $ —    $ —      —      —      —    $ —    $ 103,427  —      2,004,993  —      —      —    $ 4,957,675  2,968,300  10,034,395  Our equity securities and available-for-sale debt securities, including U.S. treasury notes and U.S. treasury bills, are  valued using inputs observable in active markets for identical securities and are therefore classified as Level I within the fair value hierarchy. We did not have any financial liabilities measured at fair value on a recurring basis as of December 31, 2019 and 2018. Note 5. Inventories Inventories consist of the following: Raw materials Finished goods Note 6. Property and Equipment Property and equipment consist of the following:   Cryogenic shippers and data loggers Freezers Furniture and fixtures Capitalized software Computers and software Machinery and equipment Trucks and autos Leasehold improvements Fixed assets in process Less accumulated depreciation and amortization December 31, 2019 December 31, 2018   $ 356,713    $ 117,248      123,528  96,986    $ 473,961    $ 220,514    $ December 31, 2019 4,295,719    $ 3,414,319      291,331      545,445      645,855      1,092,526      37,000      2,246,118      3,406,377      15,974,690      (4,141,633)     11,833,057    $ December 31, 2018 2,719,973  —  148,002  545,445  573,843  567,506  —  1,051,712  1,374,906  6,981,387  (2,623,889) 4,357,498    $ Total depreciation and amortization expense related to property and equipment amounted to $2.1 million and $857,900 for the years ended December 31, 2019 and 2018, respectively. The Company leases equipment under finance leases, entered in 2018, with a total cost of $71,000 and accumulated amortization of $22,800 and $6,800 as of December 31, 2019 and 2018, respectively. F-22                                                                                                                                                                                                                       Note 7. Goodwill and Intangible Assets Goodwill During the year ended December 31, 2019, the Company recorded $11.0 million of goodwill which is related to the acquisition of Cryogene. See Note 13 for further information on this acquisition transaction. As of December 31, 2019, the carrying value of goodwill is $11.0 million which is allocated to the Global Bioservices reportable segment. Intangible Assets The following table presents our intangible assets as of December 31, 2019: Non-compete agreement Technology Customer relationships Cryogene trade name/trademark Cryoport patents and trademarks Total Gross Amount Accumulated Amortization Net Carrying Amount   $   $ 390,000    $ 510,000      3,900,000      480,000      258,203      5,538,203    $ 45,500    $ 59,500      189,583      18,667      47,375      360,625    $ 344,500      450,500      3,710,417      461,333      210,828      5,177,578      The following table presents our intangible assets as of December 31, 2018: Cryoport patents and trademarks Gross Amount Accumulated Amortization Net Carrying Amount   $ 184,595    $ 47,375    $ 137,220      Amortization expense for intangible assets for the years ended December 31, 2019 and 2018 was $313,300 and $0, respectively. Expected future amortization of intangible assets as of December 31, 2019 is as follows: Weighted Average Amortization Period (years) 5  5  12  15  —  Weighted Average Amortization Period (years) —  Years Ending December 31, 2020 2021 2022 2023 2024 Thereafter Note 8. Accrued Compensation and Related Expenses Accrued compensation and related expenses consist of the following: Accrued salaries and wages Accrued paid time off Note 9. Leases Amount 537,000  537,000  537,000  537,000  432,000      2,386,750    $ 4,966,750  December 31, 2019 1,385,887    $ 517,833      1,903,720    $   $   $ December 31, 2018 900,797  361,681  1,262,478  The  Company  has  operating  and  finance  leases  for  corporate  offices  and  certain  equipment.  These  leases  have  remaining  lease  terms  of  one  year  to approximately  nine years,  some  of which include  options to extend  the  leases  for multiple  renewal  periods  of five  years  each.  Under the terms  of the facilities leases, the Company is required to pay its proportionate share of property taxes, insurance and normal maintenance costs. As of December 31, 2019 and 2018, assets recorded under finance leases were $71,000, and accumulated depreciation associated with finance leases was $22,800 and $6,800, respectively. F-23                                                                                        The components of lease cost were as follows: Operating lease cost Finance lease cost: Amortization of right-of-use assets Interest on finance lease liabilities Total lease cost Other information related to leases was as follows:  Supplemental Cash Flows Information Cash paid for amounts included in the measurement of lease liabilities: Operating cash flows from operating leases Operating cash flows from finance leases Financing cash flows from finance leases Right-of-use assets obtained in exchange for lease liabilities: Operating leases Finance leases Weighted-Average Remaining Lease Term Operating leases Finance leases Weighted-Average Discount Rate Operating leases Finance leases Year Ended December 31, 2019 757,561    $   $   $ 10,150  2,749  12,899  770,460  Year Ended December 31, 2019   $   $   $   $   $ 759,868  2,749  23,191  3,164,950  —  6.8 years  1.3 years  7.24% 6.0% Future minimum lease payments under non-cancellable leases that have commenced as of December 31, 2019 were as follows: Years Ending December 31, 2020 2021 2022 2023 2024 Thereafter Total future minimum lease payments Less imputed interest Total Reported as of December 31, 2019 Current lease liabilities Noncurrent lease liabilities Total Operating Leases Finance Leases 989,746      996,349      1,006,151      674,731      615,157      1,839,429      6,121,563      (1,354,426)     4,767,137    $ 25,940  8,647  —  —  —  —  34,587  (1,431) 33,156  Operating Leases Finance Leases 665,901    $ 4,101,236      4,767,137    $ 24,617  8,539  33,156    $   $   $ In the fourth quarter of 2019, the Company entered into an agreement to lease office space in Houston, Texas, which had not yet commenced as of December 31, 2019, with total minimum lease payments of $2.5 million over an initial term of 10 years. This lease commenced effective February 1, 2020. Also, in the fourth quarter of 2019, the Company entered into an agreement to lease office space in Houston, Texas with total minimum lease payments of $944,400 over an initial term of nine years and one month. As of December 31, 2019, the lease had not yet commenced. This lease is expected to commence in May 2020, but may commence earlier if the lessor makes the space available for use earlier than scheduled. F-24                                                                                                                                                                           In addition, in February 2020, the Company entered into an agreement to lease office space in Morris Plains, New Jersey with total minimum lease payments of $2.0 million over an initial term of seven years and seven months. This lease is expected to commence in May 2020, but may commence earlier if the lessor makes the space available for use earlier than scheduled. Disclosures of future minimum lease payments and lease expense related to periods prior to adoption of the new lease standard (ASC 842 ) Estimated annual future minimum payments related to the Company’s leases were as follows at December 31, 2018: Years Ending December 31, 2019 2020 2021 2022 2023 Thereafter Total minimum lease payments Amount representing interest at 6% Present value of future minimum capital lease obligations Current portion Operating Leases Capital  Leases   $   $ 525,592    $ 537,742      538,893      542,790      198,219      109,773      2,453,009           $ 25,940  25,940  8,647  -  -  -  60,527  (4,180) 56,347  (23,191) 33,156  Rent expense for the year ended December 31, 2018 was approximately $422,600. Note 10. Convertible Note On December 14, 2018, we entered into a Securities Purchase and Registration Rights Agreement (the “SPA”) with Petrichor Opportunities Fund I LP (the “Investor”)  in  connection  with  (i)  the  issuance  and  sale  of  1,000,000  shares  of  the  Company’s  common  stock,  par  value  $0.001  per  share  (the  “Investment Shares”), at a price equal to $10.00 per share and (ii) the issuance of a $15,000,000 floating rate convertible note (the “Note”) of the Company, with such Note convertible on the terms stated therein into shares of Common Stock (the “Note Shares”) (together, the “Transaction”). In connection with the Transaction, the Company paid Petrichor Opportunities Fund I LP a commitment fee of $250,000 on the aggregate total purchase price for the Transaction. The Note was the senior unsecured obligation of the Company. The original maturity of the Note was December 14, 2023. The Note accrued interest at a rate equal to the greater of (a) three-month London Interbank Offered Rate (LIBOR) or (b) two percent, plus the applicable margin of six percent on the outstanding balance of the Note, payable quarterly on the first business day of each calendar quarter. Prior to the maturity, a holder of the Note had the right to convert all or any portion of the Note, including any accrued but unpaid interest, into shares of Common  Stock  at  a  conversion  price  of  $13.11  per  share  (the  “Conversion  Price”),  subject  to  certain  adjustments  as  set  forth  in  the  Note.  The  Company determined that the Note’s conversion option included a down round price protection feature which triggers upon the occurrence of a future event. If, at any time on or prior to December 14, 2021, the volume-weighted average price of the Common Stock exceeds $17.48 for 15 consecutive trading days and certain additional conditions are satisfied, the Note automatically converts into shares of Common Stock at the Conversion Price, subject to certain conditions. At any time after June 14, 2019, the Company had the right to redeem all, but not less than all, of the outstanding Note for cash prior to the Maturity Date, at a redemption premium on such amount as follows: (a) prior to December 14, 2019, 112%; (b) after December 14, 2019 but on or prior to December 14, 2020, 109%; and (c) after December 14, 2020, 106% (the “Redemption Premium”). Upon the occurrence of certain events of default as set forth in the Note (other than events of default relating to bankruptcy, insolvency, reorganization or liquidation  proceedings)  or  a  change  of  control,  a  holder  of  the  Note  may  require  the  Company  to  redeem  all  or  any  portion  of  its  Note  at  the  applicable Redemption Premium. If certain events of default relating to bankruptcy, insolvency, reorganization or liquidation proceedings occur, all outstanding principal and accrued and unpaid interest (plus any accrued and unpaid late charges) would automatically become due and payable at the applicable Redemption Premium. F-25                                                                                          The Note contained certain covenants and restrictions, including, among others, that, for so long as the Note was outstanding, the Company would not incur any indebtedness (other than permitted indebtedness under the Note), permit liens on its properties (other that permitted liens under the Note), make payments on junior securities, make dividends or transfer certain assets or permit its unrestricted cash to be less than a minimum amount. Pursuant to the SPA, the Company agreed to register the Investment Shares and the Note Shares by filing a registration statement with the SEC by the 45th calendar day after the closing date of the Transaction. The registration statement was filed on January 28, 2019 and was declared effective by the SEC on February 14, 2019. The issuance costs for this Transaction, including the commitment fee paid to the Investor totaled approximately $480,000. As these costs were incurred to raise both debt and equity, the total costs were allocated on a pro-rata basis to the debt and equity financings based on their relative fair values. The pro-rata portion of these fees related to the Note were originally amortized over the five-year stated life of the Note. On July 9, 2019, the Company entered into Amendment No. 1 to the Note. Pursuant to the amendment, the terms of the Note were amended such that (i) after June 30, 2019, the interest rate on the Note was reduced to 6.00%; (ii) after June 30, 2019, accrued interest on the Note was converted into common stock of the Company in connection with any conversion of the Note, provided that solely with respect to such accrued but unpaid interest, the conversion price will be an amount equal to the average volume-weighted average price of the Company’s common stock for the 15 consecutive trading days prior to the conversion date; (iii) the mandatory conversion date is December 14, 2019; (iv) the maximum percentage provisions relating to a mandatory conversion of the Note were removed; (v) the  Note  was  no  longer  required  to  be  senior  to  any  other  indebtedness  of  the  Company  and  its  subsidiaries;  and  (vi)  the  limitation  on  the  Company  and  its subsidiaries from incurring indebtedness was removed. We accounted for Amendment No. 1 to the Note as a modification of debt because the cash flows under the amended term loans were not substantially different than the cash flows under the original term loans. Accordingly, a new effective interest that equates the revised cash flows to the carrying amount of the original debt was computed and was being applied prospectively. We did not incur any fees to the Investor in connection with the amended term loan. The unamortized debt discount was being amortized over the remaining term of the Note using the effective interest method. On December 14, 2019, the outstanding original principal under the Note of $15,000,000 and the accrued interest of $417,500 was converted into 1,172,305 shares of common stock of the Company as a result of a mandatory conversion under the terms of the Note. Pursuant to the terms of the Note, the outstanding principal converted into common stock of the Company at a rate of $13.11 per share and the accrued interest converted into common stock of the Company at a rate of approximately $14.837 per share, which was the average volume-weighted average price of the Company’s common stock for the 15 consecutive trading days prior to the conversion date. During the year ended December 31, 2019, the Company amortized $288,420 of the debt discount to interest expense. Interest  expense  was  $1.1  million  and  $66,000  for  the  years  ended  December  31,  2019  and  2018,  respectively.  Included  in  accounts  payable  and  other accrued expenses in the accompanying consolidated balance sheets is $0 and $66,000 of accrued interest as of December 31, 2019 and 2018, respectively. Note 11. Segment Reporting We  currently  operate  in  two  reportable  segments:  Global  Logistics  Solutions  and  Global  Bioservices.  The  Global  Logistics  Solutions  segment  provides temperature-controlled logistics solutions to the life sciences industry through its purpose-built proprietary packaging, information technology and specialized cold chain logistics expertise. The Company provides leading edge logistics solutions to the biopharma, reproductive medicine and animal health markets to ship, store and  deliver  biologic  materials,  such  as  immunotherapies,  stem  cells,  CAR-T  cell  therapies,  vaccines  and  reproductive  cells  for  clients  worldwide.  The  Global Bioservices  segment  provides  a  comprehensive  temperature-controlled  sample  management  solution  to  the  life  science  industry,  including  specimen  storage, sample processing, collection, and retrieval. The spectrum of temperature-controlled solutions provided by the Company ranges from ambient, or controlled room temperature  (20°C  to  25°C),  refrigerated  (2°C  to  8°C),  to  frozen  and  cryogenic  (below  0°C  to  as  low  as  −150°C).  Our  Chief  Executive  Officer  is  the  chief operating decision maker for both segments. The Company derives the results of the segments directly from its internal management reporting system. The accounting policies of the operating segments are  substantially  the  same  as  those  described  in  the  summary  of  significant  accounting  policies.  The  Company  evaluates  segment  performance  on  the  basis  of revenues and profit or loss. Management uses these operating results, in part, to evaluate the performance of, and to allocate resources to, each of the segments. The  Company’s  reportable  segments  are  strategic  business  units  that  offer  different  products  and  services.  They  are  managed  separately  because  each business  requires  different  sales  and  marketing  strategies  and  operational  skillsets.  The  Global  Bioservices  segment  is  currently  comprised  of  the  Cryogene business that was acquired in May 2019 (see Note 13), and the management at the time of the acquisition was retained. Prior to this acquisition, the Company had a single reportable segment: Global Logistics Solutions and therefore only the segment information for the year ended December 31, 2019 is disclosed. F-26                         Reportable segment information is presented in the following table: Revenues Interest expense Depreciation and amortization expense Segment operating profit or loss Other significant items: Segment assets Goodwill Expenditures for long-lived assets Global Logistics Solutions Year Ended December 31, 2019 Global Bioservices   $ 30,913,345    $ (1,366,924)     (1,466,907)     (18,112,163)     3,028,555    $ —      (948,315)     437,118      Total 33,941,900  (1,366,924) (2,415,222) (17,675,045) 110,594,220      —      (4,494,066)     25,241,256      10,999,722      (1,102,416)     135,835,476  10,999,722  (5,596,482) Revenues from one customer of the Company’s Global Bioservices segment represents approximately 80.2% of that segment’s net revenues, however, it was less than 10% of the Company’s consolidated net revenues for the year ended December 31, 2019. Note 12. Commitments and Contingencies Facility and Equipment Leases We lease 27,600 square feet of corporate, research and development, and logistics facilities in Irvine, California under an operating lease expiring February 2023, subject to our option to extend the lease for two additional five-year periods. The initial base rent is approximately $24,700 per month. We also lease 8,100 square  feet  of  logistics  facilities  in  Livingston,  New  Jersey  under  an  operating  lease  expiring  December  2024,  subject  to  our  option  to  extend  the  lease  for  an additional five-year period. The initial base rent is approximately $7,600 per month. In addition, we lease 7,600 square feet of logistics facilities in Hoofddorp, the Netherlands  under an operating  lease  expiring  May 2023, subject  to our option to extend  the lease  for two additional  five-year  periods.  The initial  base rent  is approximately $5,400 per month. We also lease a total of 21,476 square feet of corporate and logistics facilities in Houston, Texas in two adjacent buildings under operating leases expiring in January 2024. The aggregate initial base rent is approximately $22,000 per month. We also lease a 4,190 square foot corporate facility in Brentwood, Tennessee under an operating lease expiring August 2024. The initial base rent is approximately $11,000 per month. These lease agreements contain certain scheduled annual rent increases which are accounted for on a straight-line basis. In addition, we lease certain equipment which expires through January 2024. Employment Agreements We have entered into employment agreements with certain of our officers under which payment and benefits would become payable in the event of termination by us for any reason other than cause, or upon a change in control of our Company, or by the employee for good reason. Litigation The  Company  may  become  a  party  to  product  litigation  in  the  normal  course  of  business.  The  Company  accrues  for  open  claims  based  on  its  historical experience and available insurance coverage. We record a loss contingency when it is probable that a liability has been incurred and the amount of the loss can be reasonably  estimated.  We  also  disclose  material  contingencies  when  we  believe  a  loss  is  not  probable  but  reasonably  possible.  Accounting  for  contingencies requires us to use judgment related to both the likelihood of a loss and the estimate of the amount or range of loss. The outcomes of our legal proceedings are inherently unpredictable, subject to significant uncertainties, and could be material to our financial condition, results of operations, and cash flows for a particular period.  Indemnities and Guarantees The  Company  has  made  certain  indemnities  and  guarantees,  under  which  it  may  be  required  to  make  payments  to  a  guaranteed  or  indemnified  party,  in relation  to  certain  actions  or  transactions.  The  guarantees  and  indemnities  do  not  provide  for  any  limitation  of  the  maximum  potential  future  payments  the Company  could  be  obligated  to  make.  Historically,  the  Company  has  not  been  obligated  nor  incurred  any  payments  for  these  obligations  and,  therefore,  no liabilities have been recorded for these indemnities and guarantees in the accompanying consolidated balance sheets. F-27                                                                            The Company indemnifies its directors, officers, employees and agents, as permitted under the laws of the States of California and Nevada. In connection with its facility and equipment leases, the Company has indemnified its lessors for certain claims arising from the use of the facilities and equipment. The duration of the guarantees and indemnities varies and is generally tied to the life of the agreements. Note 13. Acquisition of Cryogene Partners On  May  14,  2019,  Cryogene,  Inc.,  a  Texas  corporation  (“Buyer”)  and  a  wholly  owned  subsidiary  of  the  Company  entered  into  an  Asset  Purchase Agreement (the “Asset Purchase Agreement”) for the acquisition of the assets of Cryogene Partners, a Texas general partnership doing business as Cryogene Labs (“Cryogene”).  The closing of the transaction  contemplated  in the Asset Purchase Agreement  occurred  simultaneously  with the execution  of the Asset Purchase Agreement on May 14, 2019. Pursuant to the terms and subject to the conditions of the Asset Purchase Agreement, the Company acquired substantially all of the assets of Cryogene, including, without limitation, tangible personal property, intellectual property assets, and certain contracts related to Cryogene’s temperature-controlled biostorage solutions business located in Houston, Texas (the foregoing, the “Purchased Assets”), and assumed certain related liabilities. The aggregate purchase price for the Purchased Assets was $20.3 million in cash. As  a  result  of  this  acquisition,  the  Company  is  expected  to  extend  its  integrated  logistics  solutions  and  services  to  provide  comprehensive  temperature- controlled sample management solutions to the life sciences industry, including specimen storage, sample processing, collection, and retrieval. Purchase Price Allocation We funded this acquisition through available cash and accounted for it as an acquisition of a business in accordance with FASB ASC Topic 805, “Business Combinations”. Assets acquired and liabilities assumed in connection with the acquisition have been recorded at their fair values. Fair values were determined by management based in part on an independent valuation performed by a third-party valuation specialist. The Company has performed a valuation analysis of the fair value of Cryogene’s assets and liabilities. The following table summarizes the allocation of the purchase price as of the acquisition date: Total purchase price Purchase price allocation: Property and equipment, net Intangible assets Deferred revenue Goodwill   $ 20,316,707  4,257,340  5,280,000  (220,355) 10,999,722    $ 20,316,707  The  following  table  summarizes  the  fair  value  of  intangible  assets  acquired  at  the  date  of  acquisition  and  their  estimated  useful  lives  and  amortization expense based on their respective useful lives: Non-compete agreement Technology Customer relationships Trade name/trademark Total Estimated Fair Value Estimated Useful Life   $   $ 390,000      510,000      3,900,000      480,000      5,280,000      5 5 12 15 Amortization Method       Straight-line     $       Straight-line             Straight-line             Straight-line           $ Annual Amortization Expense 78,000  102,000  325,000  32,000  537,000  Goodwill is calculated as the excess of the purchase price over the fair value of net assets acquired and represents the future economic benefits arising from other assets acquired that could not be individually identified and separately recognized. Among the factors that contributed to a purchase price in excess of the fair value of the net tangible and intangible assets acquired were the acquisition of an assembled workforce, the expected synergies, and other benefits that we believe will result from combining the operations of Cryogene with our operations. Goodwill of approximately $11.0 million related to the acquisition has been recorded in the Global Bioservices reportable segment. The goodwill recognized is expected to be deductible for income tax purposes. F-28                                                                                          Acquisition-related transaction costs (included in general and administrative expenses) totaled approximately $266,400. The operating results of the Cryogene acquisition have been included in our consolidated financial statements from the acquisition date through December 31, 2019. Our results for the year ended December 31, 2019, include Cryogene sales of $3.0 million and net income of $437,100. The following unaudited pro forma information presents our combined results as if the Cryogene acquisition had occurred on January 1, 2018. The unaudited pro forma financial information was prepared to give effect to events that are (1) directly attributable to the acquisition, (2) factually supportable, and (3) expected to have a continuing impact on the combined company’s results. There were no transactions between the Company and Cryogene during the periods presented that are  required  to  be  eliminated.  The  unaudited  pro  forma  condensed  combined  financial  information  does  not  reflect  any  cost  savings,  operating  synergies,  or revenue enhancements that the combined companies may achieve as a result of the acquisition or the costs to integrate the operations or the costs necessary to achieve cost savings, operating synergies, or revenue enhancements. The following table presents the unaudited, pro forma consolidated results of operations for the year ended December 31, 2018 as if the acquisition of the assets of Cryogene had occurred as of January 1, 2018. The pro forma information provided below is compiled from the financial statements of Cryogene Partners, which includes pro forma adjustments for intangible assets amortization expense and transaction costs. Revenues Net loss Basic and diluted earnings per share Year Ended December 31, 2018   $    $    $  23,567,347    (9,448,747)   (0.33)   The  pro  forma  results  are  not  necessarily  indicative  of  the  consolidated  results  of  operations  that  we  would  have  reported  had  the  acquisition  been completed  as  of  January  1,  2018  and  should  not  be  taken  as  representative  of  our  consolidated  results  of  operations  following  the  acquisition.  In  addition,  the unaudited proforma consolidated financial information is not intended to project the future results of operations of the Company. Note 14. Stockholders’ Equity Authorized Stock The Company has 100,000,000 authorized shares of common stock with a par value of $0.001 per share, and 2,500,000 undesignated or "blank check" preferred stock, with a par value of $0.001, of which, 800,000 shares have been designated as Class A Convertible Preferred Stock and 585,000 shares have been designated as Class B Convertible Preferred Stock. Common Stock Issuances For Services During  the  year  ended  December  31,  2019,  5,753  shares  of  common  stock  with  a  fair  value  of  $91,000  were  issued  to  three  members  of  the  board  of directors as compensation for services. During the year ended December 31, 2018, 6,228 shares of common stock with a fair value of $70,000 were issued to two members of the board of directors as compensation for services. Share Repurchase Program In October 2019, the Company’s Board of Directors authorized a share repurchase program (the “Repurchase Program”) authorizing repurchase of common stock in the amount of up to $15.0 million from time to time, in amounts, at prices, and at such times as management deems appropriate and will depend on a number  of  factors,  including  the  market  price  of  Cryoport’s  common  stock,  general  market  and  economic  conditions,  and  applicable  legal  requirements.  The repurchase program will expire on December 31, 2020 and may be extended, suspended, modified or discontinued at any time. Any repurchases will be funded from cash on hand and future cash flows from operations. The Company did not purchase any shares under this program in 2019. F-29                                                 June 2019 Public Offering On June 24, 2019, the Company completed an underwritten public offering (the “Offering”) of 4,312,500 shares of its common stock, par value $0.001 per share (the “Public Offering Shares”). The Public Offering Shares were issued and sold pursuant to an underwriting agreement (the “Underwriting Agreement”), dated  June  19,  2019,  by  and  among  the  Company,  on  the  one  hand,  and  Jefferies  LLC  and  SVB  Leerink  LLC,  as  representatives  of  certain  underwriters (collectively, the “Underwriters”) at a public offering price per share of $17.00. The Public Offering Shares include 562,500 shares issued and sold pursuant to the Underwriters’ exercise in full of their option to purchase additional shares of common stock pursuant to the Underwriting Agreement. The Company received net proceeds of approximately $68.8 million from the Offering after deducting underwriting discounts and commissions and estimated offering expenses payable by the Company. August 2018 “At the Market” Equity Offering Program On  August  24,  2018,  we  entered  into  a  sales  agreement  (the  “Sales  Agreement”)  with  Jefferies  LLC  (“Jefferies”)  under  which  we  can  sell  up  to  an aggregate  offering  price  of  up  to  $35  million  of  the  Company’s  common  stock  (the  “Shares”),  from  time  to  time  through  an  “at  the  market”  equity  offering program. Under the Sales Agreement, the Company will set the parameters for the sale of the Shares, including the number of Shares to be issued, the time period during which sales are requested to be made, the limitation on the number of Shares that may be sold in any one trading day and any minimum price below which sales may not be made. Subject to the terms and conditions of the Sales Agreement, Jefferies, who will act as sales agent, may sell the Shares by methods deemed to be an “at the market offering” as defined in Rule 415(a)(4) promulgated under the Securities Act of 1933, as amended, including sales made directly on the Nasdaq Capital Market, or on any other existing trading market for the Shares, in negotiated transactions at market prices prevailing at the time of sale or at prices related to such prevailing market prices and/or any other method permitted by law. Jefferies will use its commercially reasonable efforts in conducting such sales activities consistent with its normal trading and sales practices, applicable state and federal laws, rules and regulations and the rules of The Nasdaq Stock Market LLC.  The  Sales  Agreement  may  be  terminated  by  the  Company  upon  ten  days’  written  notice  to  Jefferies  for  any  reason.  Jefferies  may  terminate  the  Sales Agreement upon ten days’ written notice to the Company for any reason or at any time under certain circumstances, including but not limited to the occurrence of a material adverse change in the Company. The Sales Agreement provides that Jefferies will be entitled to compensation for its services of 3.0% of the gross sales price of all Shares sold under the Sales Agreement. The Company has no obligation to sell any Shares under the Sales Agreement and may at any time suspend solicitation and offers under the Sales Agreement. During the year ended December 31, 2018, the Company received net proceeds of $3.4 million through the sale of 248,839 shares of its common stock, after deducting sales commissions and other offering expenses of $44,200, that were offset against the proceeds from this offering. The Company did not sell any shares under this program in 2019. February 2018 Tender Offer On February 8, 2018, we completed an exchange offer with respect to the Company’s outstanding warrants to purchase one share of common stock at an exercise price of $3.57 per share (the “Original Warrants”). Through February 2, 2018, we offered holders of the Original Warrants the opportunity to exchange such Original Warrants for an equal number of warrants to purchase one share of common stock at an exercise price of $3.00 per share (the “New Warrants”), conditioned upon the immediate exercise of such New Warrants. Pursuant  to  the  February  2018  Tender  Offer,  warrants  to  purchase  1,580,388  shares  of  the  Company’s  common  stock  were  tendered  by  holders  of warrants and were amended and exercised in connection therewith, resulting in the issuance by the Company of an aggregate of 1,580,388 shares of its common stock for aggregate gross proceeds of $4.7 million. As a result of reducing the exercise price of certain warrants in connection with the February 2018 Tender Offer, a warrant repricing expense of $899,400 was incurred which was determined using the Black-Scholes option pricing model and was calculated as the difference between the fair value of the warrants prior to, and immediately after, the reduction in the exercise price on the date of repricing. Such amount is included in warrant inducement and repricing expense in the consolidated statement of operations for the year ended December 31, 2018. In connection with this offering, the Company incurred $99,400 in offering costs that were offset against the proceeds from this offering. F-30                           Common Stock Reserved for Future Issuance As of December 31, 2019, approximately 7.7 million shares of common stock were issuable upon exercise of stock options and warrants, as follows: Exercise of stock options Exercise of warrants Total shares of common stock reserved for future issuances 6,679,581  1,001,028  7,680,609  Note 15. Stock-Based Compensation Warrants We typically issue warrants to purchase shares of our common stock to investors as part of a financing transaction or in connection with services rendered by placement agents and consultants. Our outstanding warrants expire on various dates through November 2021. A summary of warrant activity is as follows: Outstanding — December 31, 2017 Issued Exercised Expired Outstanding — December 31, 2018 Issued Exercised Expired Outstanding — December 31, 2019 Vested (exercisable) — December 31, 2019 Number of Shares 5,141,112    $ —      (3,062,739)     (28,839)     2,049,534    $ —      (1,027,546)     (20,960)     1,001,028    $ 1,001,028    $ Weighted- Average Exercise Price/Share Weighted- Average Remaining Contractual Term (Years) Aggregate Intrinsic Value (1) 4.09      —      3.58      31.78      4.03      —      3.95      17.78      3.83      3.83      0.5    $ 0.5    $ 12,644,200  12,644,200  (1) Aggregate intrinsic value represents the difference between the exercise price of the warrant and the closing market price of the Company’s common stock on December 31, 2019, which was $16.46 per share. The following table summarizes information with respect to warrants outstanding and exercisable at December 31, 2019: Exercise Price $ $ 3.57      6.00      Number Outstanding 894,439      106,589      1,001,028      Weighted- Average Remaining Contractual Life (Years) Weighted- Average Exercise Price 0.5    $ 0.2    $ 3.57      6.00      Number Exercisable 894,439    $ 106,589    $ 1,001,028      Weighted- Average Exercise Price 3.57  6.00  During the year ended December 31, 2019, the Company issued 985,626 shares of common stock in connection with the exercise of warrants for proceeds of $3.4 million. In addition, during the year ended December 31, 2019, the Company issued 117,663 shares of common stock in connection with the cashless exercise of warrants to purchase 159,583 shares of common stock. During the year ended December 31, 2018, the Company issued 1,179,784 shares of common stock in connection with the exercise of warrants for proceeds of  $4.5  million.  In  addition,  during  the  year  ended  December  31,  2018,  the  Company  issued  155,886  shares  of  common  stock  in  connection  with  the  cashless exercise of warrants to purchase 302,567 shares of common stock. The total intrinsic value of warrants exercised during the years ended December 31, 2019 and 2018 was $12.4 million and $21.5 million, respectively. F-31                                                                                                                                                                                                                               Stock Options We  have  five  stock  incentive  plans:  the  2002  Stock  Incentive  Plan  (the  “2002  Plan”),  the  2009  Stock  Incentive  Plan  (the  “2009  Plan”),  the  2011  Stock Incentive  Plan (the  “2011  Plan”),  the 2015 Omnibus  Equity  Incentive  Plan  (the  “2015  Plan”),  and  the  2018 Omnibus Equity  Incentive  Plan  (the  “2018  Plan”), (collectively, the “Plans”). The 2002 Plan, the 2009 Plan, the 2011 Plan and the 2015 Plan (the “Prior Plans”) have been superseded by the 2018 Plan. In May 2018, the stockholders approved the 2018 Plan for issuance up to 3,730,179 shares. The Prior Plans will remain in effect until all awards granted under such Prior Plans have been exercised, forfeited, cancelled, or have otherwise expired or terminated in accordance with the terms of such awards, but no awards will be made pursuant to the Prior Plans after the effectiveness of the 2018 Plan. As of December 31, 2019, the Company had 2,653,409 shares available for future awards under the 2018 Plan. During the years ended December 31, 2019 and 2018, we granted stock options at exercise prices equal to or greater than the quoted market price of our common stock on the grant date. The fair value of each option grant was estimated on the date of grant using Black-Scholes with the following assumptions: Expected life (years) Risk-free interest rate Volatility Dividend yield December 31, 2019 5.2 – 6.2 December 31, 2018 5.3 – 7.0 1.42% - 2.57%       70.6% - 99.2%       2.59% - 3.07%   97.7% - 110%   0% 0% The expected option life assumption is estimated based on the simplified method. Accordingly, the Company has utilized the average of the contractual term of the options and the weighted average vesting period for all options to calculate the expected option term. The risk-free interest rate assumption is based upon observed interest rates appropriate for the expected term of our employee stock options. The expected volatility is based on the historical volatility of our stock commensurate with the expected life of the stock-based award. We do not anticipate paying dividends on the common stock in the foreseeable future. We recognize stock-based compensation cost on a straight-line basis over the vesting period. Stock-based compensation expense is recognized only for those awards that ultimately vest. Total stock-based compensation expense related to our share-based payment awards is comprised of the following: Cost of revenues General and administrative Sales and marketing Engineering and development Year Ended December 31,   $ 2019 1,479,448     $ 9,430,279       4,515,654       1,098,125         $ 16,523,506     $ 2018 244,239   3,756,820   1,178,115   299,451   5,478,625   For the year ended December 31, 2019, we recognized expense of $9.6 million due to the accelerated vesting under the terms of certain outstanding stock option  grants  as  a  result  of  the  Company  meeting  certain  financial  performance  criteria  defined  in  such  grants.  Of  this  amount,  $383,800,  $5.0  million,  $3.4 million, and $873,000 are included in cost of revenues, general and administrative, sales and marketing, and engineering and development, respectively. A summary of stock option activity is as follows:   Weighted- Average Exercise Price/Share Weighted- Average Remaining Contractual Term (Years) Aggregate Intrinsic Value (1) Number of Shares Outstanding — December 31, 2017 Granted (weighted-average fair value of $7.78 per share) Exercised Forfeited Expired Outstanding — December 31, 2018 Granted (weighted-average fair value of $13.55 per share) Exercised Forfeited Outstanding — December 31, 2019 Vested (exercisable) — December 31, 2019 Expected to vest after December 31, 2019 (unexercisable) 5,322,858    $ 1,123,100      (445,989)     (213,142)     (29,522)     5,757,305    $ 1,544,850      (544,565)     (78,009)     6,679,581    $ 5,895,891    $ 783,690    $ 4.16      9.48      3.38      6.79      5.10      5.16      13.55      3.91      10.66      7.14      6.25      13.78      6.9    $ 6.5    $ 9.3    $ 62,681,100  60,273,300  2,409,400  (1) Aggregate intrinsic value represents the difference between the exercise price of the option and the closing market price of the common stock on December 31, 2019, which was $16.46 per share. F-32                                                                                                                                                                                                                                                     The following table summarizes information with respect to stock options outstanding and exercisable at December 31, 2019: Exercise Price $1.08 – 3.07 $3.18 – 3.44 $4.56 – 4.92 $5.00 – 7.67 $7.80 – 8.65 $9.29 – 12.79 $13.37 – 22.68 Weighted- Average Remaining Contractual Life (Years) 5.8 5.7 5.4 5.6 7.2 9.0 9.4    $    $    $    $    $    $    $ Number Outstanding 1,059,176      977,670      768,358      855,328      1,180,040      1,271,242      567,767      6,679,581      Weighted- Average Exercise Price   2.27        3.30        4.77        5.04        8.32      11.90      16.05      Weighted- Average Exercise Price   2.27    3.30    4.77    5.04    8.30  11.74  15.56  Number Exercisable 1,059,176  $ 977,670  $ 768,358   $ 854,803   $ 1,109,650   $ 910,178   $ 216,056   $ 5,895,891    As of December 31, 2019, there was unrecognized compensation expense of $6.7 million related to unvested stock options, which we expect to recognize over a weighted average period of 2.0 years. The total intrinsic value of options exercised during the years ended December 31, 2019 and 2018 was $6.5 million and $3.7 million, respectively. Note 16. Income Taxes Income (loss) before provision for income taxes was attributed to the following jurisdictions for the years ended December 31, 2019 and 2018: Years Ended December 31, 2018 2019 United States Foreign   $   $ The provision for income taxes consists of the following for the years ended December 31, 2019 and 2018:      (000’s)      $   $ (18,321) 51  (18,270) (9,233) (303) (9,536) Current: Federal State Foreign Total current expense Deferred: Federal State Foreign Change in valuation allowance Total deferred expense Total provision for income taxes Years Ended December 31, 2018 2019   $   $ (000’s)      $ —  41  —  41  (2,125) 5  9  2,132  21  62    $ —  20  —  20  (1,167) (399) (60) 1,626  —  20  F-33                                                                                                                                                                                     Significant components of the Company’s deferred tax assets and liabilities as of December 31, 2019 and 2018 are shown below: December 31, 2019 2018 Deferred tax assets: Net operating loss carryforward Research credits Expenses recognized for granting of options and warrants Accrued expenses and reserves Lease liability Total deferred tax assets Valuation allowance Deferred tax liabilities: Goodwill Right-of-use assets Total deferred tax liability Net deferred tax liability   $   $   $   $ (000’s)      $ 17,031  —  3,816  383  1,217  22,447  (21,220) 1,227  (110) (1,138) (1,248) (21)   $   $   $ 16,272  167  2,566  83  —  19,088  (19,088) —  —  —  —  —  The Company maintains a deferred tax liability in the amount of $20,900 related to indefinite-lived assets that have been netted against deferred tax assets that also allow for indefinite carryforward periods subject to limitations. The remaining taxable temporary difference cannot serve as a source of future taxable income to realize deferred tax assets, as the net deferred tax liability will not reverse until the assets are sold or impaired for financial reporting purposes.  The provision for income taxes differs from that computed using the federal statutory rate applied to loss before provision for income taxes as follows: Computed tax benefit at federal statutory rate State tax, net of federal benefit Stock compensation Interest expense Warrant inducement and repricing costs Permanent differences and other Contingencies Valuation allowance December 31, 2019 2018 (000’s)    $   $ (3,837) (610) 1,465  286  —  (126) 753  2,131  62    $   $ (2,002) (348) 472  —  189  58  24  1,627  20  At  December  31,  2019,  the  Company  has  federal  and  state  net  operating  loss  carryforwards  of  approximately  $58,171,000  and  $51,188,000, respectively, which will begin to expire in 2020, unless previously utilized, and will expire in 2028 for state carryforwards. In addition, the Company has federal net operating losses of $9,004,000 generated after 2017 that can be carried over indefinitely and may be used to offset up to 80% of federal taxable income. At December 31, 2019, the Company has foreign net operating loss carryforwards of approximately $250,300, which begin to expire in 2027. At December 31, 2019, the Company has federal and California research and development tax credits of approximately $167,000 and $148,000, respectively. The federal research tax credit begins to expire in 2026 unless previously utilized and the California research tax credit has not expiration date. F-34                                                                                                                                                                                                                Utilization of the net operating loss (“NOL”) and research and development (“R&D”) carryforwards might be subject to a substantial annual limitation due to ownership change limitations that may have occurred or that could occur in the future, as required by Section 382 of the Internal Revenue Code of 1986, as  amended  (the  “Code”),  as well  as  similar  state  and  foreign  provisions.  These  ownership changes  may  limit  the amount  of NOL and  R&D credit carryforwards that can be utilized annually to offset future taxable income and tax, respectively. In general, an “ownership change” as defined by Section 382 of the Code results from a transaction or series of transactions over a three-year period resulting in an ownership change of more than 50 percentage points of the outstanding stock of a company by certain stockholders or public groups. Since the Company’s formation, the Company has raised capital through the issuance of capital stock on several occasions which, combined with the purchasing stockholders’ subsequent disposition of those shares, may have resulted in such an ownership change, or could result in an ownership change in the future upon subsequent disposition. The Company has not completed a study to assess whether an ownership change has occurred. If the Company has experienced an ownership change, utilization of the NOL or R&D credit carryforwards would be subject to an annual limitation under Section 382 of the Code, which is determined by first multiplying the value of the Company’s stock at the time of the ownership change by the applicable long-term, tax-exempt rate, and then could be subject to additional adjustments, as required. Any limitation may result in expiration of a portion of the NOL or R&D credit carryforwards before utilization. Further, until a study is completed and any limitation  is known, no amounts are being considered as an uncertain tax position or disclosed as an unrecognized  tax benefit. Due to the existence of the valuation allowance, future changes in the Company’s unrecognized tax benefits will not impact its effective tax rate. Any carryforwards that will expire prior to utilization as a result of such limitations will be removed from deferred tax assets with a corresponding reduction of the valuation allowance.  A reconciliation of the beginning and ending amounts of unrecognized tax positions are as follows (in thousands):   Unrecognized tax positions, beginning of period Gross increase – current period tax positions Gross decrease – prior period tax positions Gross increase – prior period tax positions Expiration of statute of limitations   Unrecognized tax positions, end of period December 31, 2019 2018   $   $ 48    $ 239      -      676      -      963    $ 24  27  (2) (1) -  48  If recognized, none of the unrecognized tax positions would impact the Company's income tax benefit or effective tax rate as long as the Company's deferred tax assets remain subject to a full valuation allowance. The Company does not expect any significant increases or decreases to the Company's unrecognized tax positions within the next 12 months. The Company’s practice is to recognize interest and penalties related to income tax matters in income tax expense. The Company had no accrual for interest and penalties  on the Company’s consolidated  balance  sheets  and has not recognized  interest  and penalties  in the consolidated  statements  of operations  for the years ended December 31, 2019 and 2018. Due to the NOL carryforwards, the U.S. federal and state returns are open to examination by the Internal Revenue Service and state jurisdictions for all years beginning with the year ended March 31, 2001. Note 17. Subsequent Events The Company has evaluated subsequent events through the filing date of this Annual Report on Form 10-K and determined that no subsequent events have occurred that would require recognition in the consolidated financial statements or disclosures in the notes thereto other than discussed in the accompanying notes. F-35                                                      Note 18. Quarterly Financial Data (Unaudited) A summary of quarterly financial data is as follows ($ in ‘000’s):   Year ended December 31, 2019 Total revenues Gross margin Loss from operations Net loss Net loss per share - basic and diluted Year ended December 31, 2018 Total revenues Gross margin Loss from operations Net loss Net loss per share - basic and diluted March 31 June 30 September 30 December 31 Quarter Ended   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $ 6,653    $ 3,454    $ (2,141)   $ (2,387)   $ (0.08)   $ 4,023    $ 2,184    $ (1,798)   $ (2,683)   $ (0.10)   $ 8,464    $ 4,338    $ (2,304)   $ (2,528)   $ (0.08)   $ 4,627    $ 2,504    $ (2,465)   $ (2,471)   $ (0.09)   $ 9,583    $ 4,627    $ (12,352)   $ (12,469)   $ (0.35)   $ 5,285    $ 2,736    $ (2,161)   $ (2,144)   $ (0.07)   $ 9,242  4,932  (878) (948) (0.03) 5,691  2,816  (2,220) (2,258) (0.08) Earnings  per  basic  and  diluted  shares  are  computed  independently  for  each  of  the  quarters  presented  based  on  basic  and  diluted  shares  outstanding  per quarter and, therefore, may not sum to the totals for the periods shown. In the fourth quarter of 2019, management  identified an error in the Company's historical interim financial statements for the third quarter of fiscal year 2019  relating  to  its  stock-based  compensation  expense.  Specifically,  in  the  third  quarter  of  2019,  the  Company  incorrectly  recorded  $1,227,890  of  accelerated stock-based compensation expense for nonemployee directors who were not eligible for the accelerated vesting under their stock option awards. The error impacts only the previously issued historical interim financial statements for the third quarter of fiscal year 2019. The Company corrected the error in the fourth quarter of 2019, which resulted in a reduction of $765,099 of stock-based compensation expense included in general and administrative expense. The Company concluded the error is not material to the third and fourth quarter of 2019. F-36                                                                                                   EXHIBIT 4.4 DESCRIPTION OF THE REGISTRANT’S SECURITIES REGISTERED PURSUANT TO SECTION 12 OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 As of December 31, 2019, Cryoport, Inc. (“we,” “us,” “Cryoport” or the “Company”) had the following classes of securities registered under Section 12 of the  Securities  Exchange  Act  of  1934,  as  amended  (the  “Exchange  Act”):  (i)  common  stock,  $0.001  par  value  per  share  (“Common  Stock”);  (ii)  warrants  to purchase Common Stock at an exercise price of $3.30 per share (the “$3.30 Warrants”); and (iii) warrants to purchase Common Stock at an exercise price of $3.57 per share (the “$3.57 Warrants”). Our authorized capital consists of 100,000,000 shares of Common Stock and 2,500,000 shares of “blank check” preferred stock, $0.001 par value per share, of which we have designated 800,000 shares as Class A Preferred Stock and 585,000 shares as Class B Preferred Stock, none of which are currently issued and outstanding. The following description is a summary and is qualified in its entirety by our Amended and Restated Articles of Incorporation, as amended to date (the  “Charter”),  our  Amended  and  Restated  Bylaws,  as  currently  in  effect  (the  “Bylaws”),  and  the  forms  of  warrant  certificates  relating  to  each  of  the  $3.30 Warrants and the $3.57 Warrants, copies of which are referenced as exhibits to our Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2019, as well as the provisions of the Nevada Revised Statutes. Common Stock Subject to the preferential rights of any outstanding preferred stock, each holder of Common Stock is entitled to receive ratable dividends, if any, as may be declared by our board of directors out of funds legally available for the payment of dividends. No dividends on Common Stock have been declared or paid by the Company. The Company intends to employ all available funds for the development of its business and, accordingly, does not intend to pay any cash dividends in the foreseeable future. Holders of Common Stock are entitled to one vote for each share held of record. There are no cumulative voting rights in the election of directors. Thus, the holders of more than 50% of the outstanding shares of Common Stock can elect all of our directors if they choose to do so. The holders of our Common Stock have no preemptive, subscription, conversion or redemption rights. There are no sinking fund provisions applicable to the Common Stock. Upon our liquidation, dissolution or winding-up, the holders of our Common Stock are entitled to receive our assets pro rata. $3.30 Warrants The $3.30 Warrants were exercisable at an exercise price of $3.30 per share of Common Stock, subject to certain adjustments. The $3.30 Warrants were exercisable on or after February 25, 2010 and expired on February 24, 2015. As of December 31, 2019, there were no $3.30 Warrants outstanding. $3.57 Warrants The $3.57 Warrants are exercisable at an exercise price of $3.57 per share of Common Stock, subject to adjustment as described below. The $3.57 Warrants were exercisable upon issuance and expire on July 29, 2020. Each $3.57 Warrant will have a cashless exercise right in the event that the shares of Common Stock underlying such warrants are not covered by an effective registration statement at the time of such exercise. The $3.57 Warrants provide that the exercise price is subject to adjustment from time to time if we (i) pay a stock dividend or otherwise make a distribution or distributions  on shares of Common Stock or any other equity  or equity  equivalent  securities  payable  in shares of Common Stock, (ii)  subdivide outstanding shares of Common Stock into a larger number of shares, (iii) combine (including by way of reverse stock split) outstanding shares of Common Stock into a smaller number of shares or (iv) issue by reclassification of shares of Common Stock any shares of our capital stock. As of December 31, 2019, the Company had 894,439 $3.57 Warrants outstanding. Nevada Anti-Takeover Law and Charter and Bylaws Provisions Nevada Revised Statutes sections 78.378 to 78.3793 provide state regulation over the acquisition of a controlling interest in certain Nevada corporations unless the articles of incorporation or bylaws of the corporation provide that the provisions of these sections do not apply. This statute currently does not apply to our Company because in order to be applicable, we would need to have a specified number of Nevada residents as shareholders, and we would have to do business in Nevada directly or through an affiliate.                                     In  addition,  the  Charter  and  Bylaws  contain  provisions  that  may  make  the  acquisition  of  our  company  more  difficult,  including,  but  not  limited  to,  the following: · · · · · · requiring at least 75% of outstanding voting stock in order to call a special meeting of stockholders; not allowing stockholders to take action by written consent in lieu of a meeting; setting forth specific procedures regarding how our stockholders may present proposals or nominate directors for election at stockholder meetings; requiring advance notice and duration of ownership requirements for stockholder proposals; permitting our board of directors to issue preferred stock without stockholder approval; and limiting the rights of stockholders to amend our bylaws. Transfer Agent and Registrar for Common Stock The  transfer  agent  and  registrar  for  our  Common  Stock  is  Continental  Stock  Transfer  &  Trust  Company,  Attn:  Corporate  Actions  Department,  1  State Street, 30th Floor, New York, New York 10004-1561. NASDAQ Capital Market Our Common Stock and the $3.57 Warrants are currently traded on the Nasdaq Capital Market under the symbols “CYRX” and “CYRXW”, respectively.                               CRYOPORT, INC. SUBSIDIARIES OF REGISTRANT  EXHIBIT 21   Cryoport Systems, Inc. Cryoport Netherlands B.V. Cryoport UK Limited Cryogene, Inc.               CONSENT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM We consent to the incorporation by reference in Registration Statement Nos. 333-215776, 333-229395 and 333-230237 on Form S-3 and in Registration Statement Nos. 333-159899, 333-166327, 333-177168, 333-184543, 333-197437, 333-208381 and 333-225387 on Form S-8 of our report dated March 13, 2019, relating to the 2018 consolidated financial statements of Cryoport, Inc. and subsidiaries, appearing in this Annual Report on Form 10-K of Cryoport, Inc. for the year ended December 31, 2019. EXHIBIT 23.1 /s/ KMJ Corbin & Company LLP Costa Mesa, California March 10, 2020             EXHIBIT 23.2 CONSENT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM We consent to the incorporation by reference in the following Registration Statements : (1)   Registration Statement (Form S-3 No. 333-230237, 333-229395 and 333-215776) of Cryoport, Inc.; (2)   Registration Statement (Form S-8 No. 333-225387) pertaining to the 2018 Omnibus Equity Incentive Plan; (3)   Registration Statement (Form S-8 No. 333-208381) pertaining to the 2015 Omnibus Equity Incentive Plan; (4)   Registration Statement (Form S-8 No. 333-177168, 333-184543, and 333-197437) pertaining to the 2011 Stock Incentive Plan; (5)   Registration Statement (Form S-8 No. 333-166327) pertaining to the 2002 Stock Incentive Plan and the 2009 Stock Incentive Plan;   (6)   Registration Statement (Form S-8 No. 333-159899) pertaining to the Consulting Agreement;   of our reports dated March 10, 2020, with respect to the consolidated financial statements of Cryoport, Inc. and the effectiveness of internal control over financial reporting of Cryoport, Inc. included in this Annual Report (Form 10-K) of Cryoport, Inc. for the year ended December 31, 2019. /s/ Ernst & Young LLP Irvine, California March 10, 2020                                                   EXHIBIT 31.1 I, Jerrell W. Shelton, certify that: CERTIFICATION OF PRINCIPAL EXECUTIVE OFFICER 1. 2. 3. 4. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K of Cryoport, Inc.; Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have: a) b) c) d) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that  material  information  relating  to  the  registrant,  including  its  consolidated  subsidiaries,  is  made  known  to  us  by  others  within  those  entities, particularly during the period in which this report is being prepared; Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to  provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  financial  statements  for  external  purposes  in accordance with generally accepted accounting principles; Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The  registrant’s  other  certifying  officer  and  I  have  disclosed,  based  on  our  most  recent  evaluation  of  internal  control  over  financial  reporting,  to  the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): a) b) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. Date: March 10, 2020 /s/ JERRELL W. SHELTON JERRELL W. SHELTON Chief Executive Officer and Director (Principal Executive Officer)                                                                           EXHIBIT 31.2 I, Robert S. Stefanovich, certify that: CERTIFICATION OF PRINCIPAL FINANCIAL OFFICER 1. 2. 3. 4. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K of Cryoport, Inc.; Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have: a) b) c) d) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that  material  information  relating  to  the  registrant,  including  its  consolidated  subsidiaries,  is  made  known  to  us  by  others  within  those  entities, particularly during the period in which this report is being prepared; Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to  provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  financial  statements  for  external  purposes  in accordance with generally accepted accounting principles; Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The  registrant’s  other  certifying  officer  and  I  have  disclosed,  based  on  our  most  recent  evaluation  of  internal  control  over  financial  reporting,  to  the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): a) b) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. Date: March 10, 2020 /s/ ROBERT S. STEFANOVICH Robert S. Stefanovich Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)                                                                             CERTIFICATION OF PRINCIPAL EXECUTIVE OFFICER EXHIBIT 32.1 Pursuant  to  18  U.S.C.  Section  1350,  as  adopted  pursuant  to  Section  906  of  the  Sarbanes-Oxley  Act  of  2002,  the  undersigned  officer  of  Cryoport,  Inc.  (the “Company”), hereby certifies, to such officer’s knowledge, that: (i)  the  accompanying  Annual  Report  on  Form  10-K  of  the  Company  for  the  year  ended  December  31,  2019  (the  “Report”)  fully  complies  with  the requirements of Section 13(a) or Section 15(d), as applicable, of the Securities Exchange Act of 1934, as amended; and (ii) the information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company. Date: March 10, 2020 This certification accompanies this Report pursuant to Rule 13a-14(b) or Rule 15d-14(b) under the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and 18 U.S.C. Section 1350 and shall not be deemed filed by the Company for purposes of Section 18 of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. /s/ JERRELL W. SHELTON Jerrell W. Shelton Chief Executive Officer and Director                             CERTIFICATION OF PRINCIPAL FINANCIAL OFFICER EXHIBIT 32.2 Pursuant  to  18  U.S.C.  Section  1350,  as  adopted  pursuant  to  Section  906  of  the  Sarbanes-Oxley  Act  of  2002,  the  undersigned  officer  of  Cryoport,  Inc.  (the “Company”), hereby certifies, to such officer’s knowledge, that: (i)  the  accompanying  Annual  Report  on  Form  10-K  of  the  Company  for  the  year  ended  December  31,  2019  (the  “Report”)  fully  complies  with  the requirements of Section 13(a) or Section 15(d), as applicable, of the Securities Exchange Act of 1934, as amended; and (ii) the information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company. Date: March 10, 2020 This certification accompanies this Report pursuant to Rule 13a-14(b) or Rule 15d-14(b) under the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and 18 U.S.C. Section 1350 and shall not be deemed filed by the Company for purposes of Section 18 of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. /s/ ROBERT S. STEFANOVICH Robert S. Stefanovich Chief Financial Officer                             

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above