TRANSFORMING THE
FUTURE
Duke Energy 2018 Annual Report and Form 10-K
“ WE’RE BUILDING AN AGILE, FORWARD-
THINKING ENERGY COMPANY.”
2 2018 DUKE ENERGY ANNUAL REPORT
LYNN J. GOOD
| Chairman, President
and Chief Executive Officer
2018
Transforming the Future
Dear Shareholder:
History is a powerful teacher and over our 100-year history, change has been
constant and challenging times have come and passed. What sustains our
company has remained remarkably consistent: the resolve of our employees,
our focus on delivering value and our commitment to those we serve.
This is the lesson of our history – and it serves as a guide as we continue
transforming the future.
In this year’s letter, I can report that our company of 30,000 employees is
taking control and driving our transformation. In 2018, we delivered strong
financial results. We made good progress on our plan to modernize our grid,
generate cleaner energy and expand our natural gas infrastructure. And, most
importantly, we focused on customers, charging ahead to meet their needs –
whether restoring power after historic storms or offering new services
and technologies.
The pages that follow will provide you detail on the challenges and
opportunities we faced in 2018 – and how we responded. In each
circumstance, our people rose to the occasion. They demonstrated their
commitment and courage to do what was needed to support our customers
and deliver results for our shareholders.
Nothing truly transformative can be accomplished overnight, and we remain
focused on the long term. We are building something special at Duke Energy.
2018 DUKE ENERGY ANNUAL REPORT 1
CONTINUED FINANCIAL
PERFORMANCE
2018 was a strong year for Duke Energy as
we delivered on our financial commitments and
positioned the company for sustainable long-
term growth.
Our adjusted diluted earnings per share were
$4.72 for the year – within the top half of our
original guidance range. Our results continue to be
driven by strong growth from our electric, natural
gas and commercial renewables businesses. In
addition, our long-term growth capital plan and
cost management discipline continue to generate
positive results.
We maintained our focus on operations and
maintenance expenses in 2018 – and remain on
track to keep costs flat through 2023. We also
made significant progress to improve productivity
and identify potential cost reductions that
support our long-term strategy. Last year, we
created Lighthouse, an employee-driven initiative
focused on identifying the best ways to use digital
capabilities to transform our business. More than
400 employees are implementing digital solutions
that will deliver new services and benefits for our
customers, and cost savings in 2019 and beyond.
Our stock performed well in 2018 as our total
shareholder return of 7.4 percent outperformed
the Philadelphia Utility Index. It was also well
ahead of the 4.4 percent decline in the S&P
500. 2019 marks the 93rd consecutive year of
paying a quarterly cash dividend, and in 2018 we
increased it by 4.2 percent. We remain committed
to continue growing the dividend in the future.
This past year, we successfully responded to
the effects of federal tax reform, which provided
an opportunity to pass the direct benefits of the
new law to customers. We issued $2 billion of
common equity to help support the balance sheet,
including a common equity offering that was
markedly oversubscribed. This is a testament to
the value investors see in owning Duke Energy
stock. Likewise, we achieved constructive
regulatory outcomes regarding tax reform and the
2 2018 DUKE ENERGY ANNUAL REPORT
effect on customers’ rates in all our electric and
gas jurisdictions. This allowed us to maintain the
credit quality of our utilities and holding company.
In November, our Duke Energy Carolinas utility
completed its inaugural issuance of $1 billion in
green bonds that will finance green energy projects
in the Carolinas. This represents one of the largest
green bond transactions from a utility. We are
investing in more clean and renewable energy to
transform our energy future, and it has received
significant interest from investors.
Our performance in 2018 gives us confidence
in our ability to consistently grow the company.
This February, we announced our 2019 adjusted
diluted earnings guidance range of $4.80 to
$5.20 per share. Our long-term growth rate
remains at 4 to 6 percent, underpinned by our
commitment to deliver strong results on our $37
billion growth capital plan over the next five years.
The investor proposition we introduced two years
ago remains relevant today. We continue to see
the benefits of our portfolio transition – with
a focus on stable, predictable and regulated
businesses – and our long-term strategy.
The fundamentals of our business are strong
and allowed us to deliver growth in earnings
and dividends in a low-risk, predictable and
transparent way.
PUSHING OUR
STRATEGY FORWARD
Duke Energy, like companies in all industries,
continues to face a transformational wave –
a mix of rising customer demands, technology
adoption and changing political dynamics – that
requires us to adapt how we operate and deliver
value. The pace of change is only increasing.
We saw that clearly in 2018 – and don’t see it
slowing down soon.
But change brings opportunity, and we’re using
it to transform our business. We’re executing
our strategy, making needed adjustments and
accelerating work to keep us moving toward our
STRENGTHEN THE GRID
Our strategic enhancements will allow us to strengthen the grid, making it more resilient and secure, as well
as incorporate new technologies to better serve customers, improve reliability and integrate renewable energy.
2018 DUKE ENERGY ANNUAL REPORT 3
goals. We’re also reshaping our workforce to
ensure we’re staffed efficiently and with the
right skills as we embrace digital tools and
agile processes.
Transforming the Customer Experience
Today, we increasingly face new competition from
those who focus on the needs of people, not wires
and poles, and use data, technology and insights
to bring customers more value and services
they want. It is no longer enough for us to be
great system operators. To win, we must put the
customer at the center of all we do.
Our customer transformation cannot be
incremental. That’s why we’re focused on
marrying technology, ability and information
to engage with customers along their life cycle
with us.
In 2018, we focused on turning data into
knowledge, better identifying and informing
priorities for our customers. Based on this
extensive data, we’re improving how our
customers pay their bills, report outages
and start service. We’re also improving
vegetation management and making upgrades
to outdoor lighting.
The response has been overwhelmingly positive.
We saw improvements across almost all
jurisdictions in our performance as measured
by J.D. Power’s Customer Service Index for
residential electric customers. In addition, we saw
a nearly 20-point increase in customer advocacy
in 2018. This real-time customer feedback will
continue to guide us moving forward.
We also made progress upgrading our customer
information system – an important platform that
will enable new features, providing enhanced
marketing and new communications capabilities
for customers. We’ve already started rolling out
segments of it and plan to have the new platform
fully implemented by 2022.
Our customers have high expectations for us,
and we’re committed to not only meeting them
but anticipating them. We have much to do, but
4 2018 DUKE ENERGY ANNUAL REPORT
2018 showed that we’re embracing this challenge
head-on.
Modernizing the Energy Grid
The energy grid is a true engineering marvel
– a vast system that generates and delivers
affordable, reliable power that fuels today’s
industrial and digital economy. As we look to
exceed our customers’ demand for new benefits
and solutions, we’re investing to create a more
modern, intelligent grid that can also meet ever-
changing physical and cyber security challenges.
Our strategic enhancements will allow us to
strengthen the grid, making it more resilient and
secure, as well as incorporate new technologies
to better serve customers, improve reliability and
integrate renewable energy.
Smart meters remain a key technology in our
strategy. We installed more than 1.6 million
smart meters in 2018 and now more than 62
percent of our customers have this technology.
With it, customers can access enhanced usage
information and alerts. Smart meters also improve
outage detection and give customers more options
to improve their experience. We completed
deployments in Kentucky and made significant
progress in the Carolinas and Indiana. And in
Florida, we started deployments, helping us stay
on track to be fully deployed in all our jurisdictions
by year-end 2021.
In 2018, we improved the security of the grid
against physical and cyber security risks. We
upgraded equipment and installed protective
devices to meet higher standards. We also
launched grid strengthening work to identify the
most outage-prone power lines on our system and
move those lines underground. Initial conversions
in Ohio, Florida and the Carolinas are reducing
outages and improving our customers’ experience.
Across our footprint, self-healing technologies,
which automatically isolate trouble and
restore power, prevented more than 700,000
extended power outages and saved customers
approximately 95 million outage minutes in 2018.
In addition, our technology prevented 80,000
SMART METERS
Smart meters remain a key technology in our strategy. We installed more than 1.6 million smart
meters in 2018 and now more than 62 percent of our electric customers have this technology.
2018 DUKE ENERGY ANNUAL REPORT 5
RENEWABLE ENERGY
We are bringing more renewables to our customers. Over the past four years, we connected more than
2,500 megawatts of solar to our grid in the Carolinas, enough to power about a half million homes.
extended outages during Hurricane Florence and
gave us better information to expedite restoration
following this storm.
track for a late 2019 in-service date. These highly
efficient natural gas plants will help us deliver a
cleaner, smarter energy future for our customers.
We are excited about the enhancements we are
seeing to improve reliability, mitigate outages,
and create new and better benefits for customers.
We look forward to continuing this important work
in the year ahead.
Generating Cleaner Energy
Everyone who has a stake in Duke Energy’s
success – from our employees to customers,
investors and more – wants to be part of the
answer to generating cleaner power. As a result,
our company is a leader in reducing emissions and
delivering more renewable energy to customers.
Over the past year, we continued to transition our
generation fleet from coal to natural gas, expand
renewable generation and leverage our modernized
grid to support new technologies. This has kept
us on track to reduce our carbon emissions by 40
percent from our 2005 levels by 2030.
In 2018, we brought two combined-cycle, natural
gas-fired plants online – W.S. Lee and Citrus
County – and our Western Carolinas Modernization
Project in Asheville, North Carolina, remains on
We are bringing more renewables to our
customers. Over the past four years, we connected
more than 2,500 megawatts of solar to our grid
in the Carolinas, enough to power about a half
million homes. This has kept North Carolina
second in the nation for overall solar power
capacity, behind only California.
Last year, we launched the first request for
proposal for new renewable energy resources
under North Carolina House Bill 589. This
680-megawatt solicitation seeks projects that
can be placed in service by the end of 2020.
In addition, more than 1,700 North Carolina
customers installed solar systems and qualified
for rebates as part of our $62 million, multiyear
rebate program. In Florida, our Hamilton Solar
Power Plant went into service in December,
bringing nearly 75 megawatts to customers.
The plant is part of our plan to add 700
megawatts of solar facilities in the state.
Commercial renewables expanded its footprint to
14 states as our 24.9-megawatt Shoreham Solar
Commons project came online last year in New
York. Looking ahead, this business has over 1,000
megawatts in late stages of development. We’re
6 2018 DUKE ENERGY ANNUAL REPORT
also investing in battery storage and have outlined
plans to deploy $500 million in battery storage
projects in the Carolinas over the next 15 years
– equal to about 300 megawatts of capacity. We
also have plans for an additional 75 megawatts of
batteries in our other regions.
Nuclear energy is vital in our efforts to limit
emissions. Our 11 units remain fundamental
to providing carbon-free generation to our
Carolinas customers – and meeting our long-term
carbon reduction goals. We continue to evaluate
subsequent license renewals for our nuclear fleet
for an additional 20 years.
Our progress in 2018 helped us continue our
march toward a cleaner energy future.
Building Our Natural Gas Infrastructure
Our transition to a lower-carbon future is well
underway in the electric sector – and natural gas
is helping lead the way. We continue to benefit
from our merger with Piedmont Natural Gas as we
expand our natural gas infrastructure and leverage
benefits from the overlap between our electric and
gas businesses.
In 2018, we commissioned two dual-fuel units
at our Rogers Energy Complex, which can now
generate electricity for customers using either
natural gas or coal. We also plan to retrofit
units at our Belews Creek and Marshall Steam
stations, giving us more fuel flexibility. In addition,
Piedmont Natural Gas announced plans to build
and operate a liquefied natural gas facility in
Robeson County, North Carolina. This $250
million investment will drive significant economic
benefits for the local community and help
Piedmont meet demand during peak usage days.
We also worked diligently to complete the
Atlantic Coast Pipeline (ACP) project – critical
infrastructure that will allow us to bring a low-
cost gas supply and economic development
opportunities to the Southeast. We received
Federal Energy Regulatory Commission approval
for full construction in West Virginia and North
Carolina and made progress with mainline
construction and tree felling. In addition, ACP
received all major state permits in Virginia, a
critical milestone for the project.
Recent legal and permitting challenges, however,
have resulted in a stoppage of major construction
activity along the pipeline route. As we navigate
and seek resolution to the current challenges,
we continue to work with our project partners
to explore opportunities that would support an
efficient restart of construction in 2019.
ACP has been one of the most thoroughly
reviewed infrastructure projects of its kind.
Delaying it has forced consumers and businesses
to pay higher energy costs, slowed the transition
to cleaner energy and resulted in the loss of more
than 4,500 jobs.
We remain committed to this project and the
important benefits our expanding natural gas
infrastructure brings to our customers.
Engaging Stakeholders to
Achieve Great Outcomes
Our company is heavily regulated and operates
under intense public scrutiny, all of which means
there are many parties vested in our success.
Finding common ground is how work gets done.
It is how progress is made and how we believe
we will thrive during our current transformation.
That’s why stakeholder engagement remains a
critical part of our success.
In 2018, we achieved many positive regulatory
outcomes, demonstrating our ability to work with
stakeholders to achieve solutions that benefit
customers and support our growth plans.
The North Carolina Utilities Commission issued
constructive decisions in two rates cases that
balance the needs of our customers and our
company. This included addressing costs for
responsibly closing coal ash basins and returning
federal tax savings to customers. In addition,
the Public Utilities Commission of Ohio adopted
our settlement agreement, resolving several
outstanding rate cases while creating a new grid
rider for projects to modernize the grid, including
2018 DUKE ENERGY ANNUAL REPORT 7
NUCLEAR ENERGY
Our nuclear fleet’s capacity factor was 93 percent, marking the 20th consecutive
year that our fleet’s capacity factor has been above 90 percent.
smart meters and a battery project, and transform
the customer experience.
We filed rate cases for our two South Carolina
utilities in November to recover costs for
modernizing our electric system while maintaining
competitive rates for customers. We also
presented a new grid improvement plan to the
commission and have worked with stakeholders,
through ongoing workshops and discussion
sessions, on a cost-effective approach to
modernize the energy grid.
We remain focused on working with a wide range
of stakeholders to modernize our regulatory
constructs – making the case to reform how
we recover our investments to better serve our
customers. This will remain an important goal
for us as we continue delivering value to our
customers and shareholders.
DELIVERING OPERATIONAL
EXCELLENCE
The reliable operation of our power plants, grid
and natural gas infrastructure, and our ability to
respond in the face of new threats, is foundational
8 2018 DUKE ENERGY ANNUAL REPORT
to our success. It is what is demanded of us by
our customers, and directly impacts our financial
results and our credibility with stakeholders. There
is nothing we take more seriously.
This commitment starts with safety. We will not
be successful without our steadfast commitment
to the safety of our employees, the communities
we serve and the environment. Our employees
delivered strong safety results and maintained our
industry-leading performance for another year.
In 2018, our generation fleet continued to perform
well. Our nuclear fleet’s capacity factor was 93
percent, marking the 20th consecutive year that
our fleet’s capacity factor has been above 90
percent. Our nuclear fleet provided more than 72
billion kilowatt-hours of carbon-free energy last
year – powering half of our Carolinas customers.
However, our focus on operational excellence was
tested by record weather in 2018 in the form of
hurricanes Florence and Michael.
In the span of a few months, our lineworkers
restored 3 million outages – working in some
of the most difficult conditions imaginable. Call
centers, backed by corporate employees and our
systems, handled over 3 million calls. We sent
SUPPORTING OUR COMMUNITIES
Last year, the Duke Energy Foundation donated more than $31 million to support our communities.
In addition, our employees and retirees made their presence known, volunteering over 126,000 hours.
2018 DUKE ENERGY ANNUAL REPORT 9
over 27 million emails and texts to customers,
giving them a line of sight into our response
efforts. And our plant employees kept our assets
safe. Case in point: Our Brunswick Nuclear Plant
took a direct hit from Hurricane Florence, but our
employees safely secured the plant and got it back
online shortly after the storm passed.
Our successful storm response was driven, in
part, by lessons learned from previous storms.
After Hurricane Irma, for example, we performed
information technology system stress tests to
simulate storm volumes of outages and customer
contacts. We also conducted extensive simulations
and drills to test our storm response readiness.
As a result, our employees have set a new
standard for storm response, as evidenced by
Duke Energy being awarded Edison Electric
Institute’s Emergency Recovery Award for our
restoration efforts after Hurricane Florence.
Operational excellence also continues to underpin
our coal ash management efforts. In North
Carolina, our ash basins were maintained and
operated safely, including during storms. We
excavated over 5 million tons of ash in 2018 –
and have excavated approximately 20 million tons
in North Carolina to date. Additional upgrades
to facilities, combined with the completion
of permanent water lines for plant neighbors,
resulted in “low-risk” rankings for basins at seven
sites. This important outcome allows us to pursue
the full range of closure options, including safely
capping basins in place, at the six sites where
plans are being reviewed by the North Carolina
Department of Environmental Quality. Our priority
remains protecting people and the environment
while keeping costs reasonable for our customers.
Our focus on cleaner, sustainable operations
shows in our performance. For the 13th
consecutive year, Duke Energy was included
in the Dow Jones Sustainability Index,
demonstrating our commitment to sustainability
and corporate responsibility.
10 2018 DUKE ENERGY ANNUAL REPORT
CREATING POWERFUL
COMMUNITIES
Since the company was founded in 1904, we
have been an active, engaged partner in our
communities. Vibrant, successful communities
drive our growth and, just as importantly, are
home to our employees. Helping our neighbors
live better lives is a significant part of our mission.
You see this commitment through our
support of economic development as we
collaborate with local government, business
and community leaders. In 2018, Duke Energy
attracted $5.3 billion in capital investment,
helping create 14,000 jobs. And for the 14th
consecutive year, we were named to Site Selection
magazine’s annual list of Top 10 Utilities in
Economic Development.
But our commitment goes beyond bringing
new jobs and investment. We’re proud to be
active members of the communities where we
live and work.
For more than a century, we have supported our
communities through volunteerism and charitable
giving. Last year, the Duke Energy Foundation
donated more than $31 million to support our
communities. In addition, our employees and
retirees made their presence known, volunteering
over 126,000 hours.
We also launched a new campaign, called the
Power of Giving, which empowers employees
to support the cause of their choice and have
their donations matched by the Duke Energy
Foundation. Through the campaign, employees
pledged $5.3 million in charitable contributions.
When combined with the Foundation matching
gifts for this campaign, that is more than $10
million in funding to support our communities.
Our Foundation focuses on creating powerful
communities, and a key part is supporting the
future workforce.
Our success as a company requires a talented,
diverse workforce that is aligned to our mission.
In 2018, we continued our efforts to attract
CUSTOMER EXPERIENCE
By executing our strategy, we will have deeper insight into our customers – allowing
us to offer the experiences and products they look for from their energy provider.
2018 DUKE ENERGY ANNUAL REPORT 11
One of those people was Jim Rogers, my
predecessor as CEO, who passed away in
December. Jim was a transformational leader
who served with a boundless passion. He is
remembered for his charisma and leadership,
which helped shape the future of Duke Energy and
our industry. Jim brought unbridled enthusiasm
to his work and approached each year with a
fresh perspective, renewed energy and great
commitment. That spirit lives on at Duke Energy –
and helps fuel our continued transformation.
We cannot predict with precision what the next
year, let alone five years, will hold for us. What
I can say is that the company you’ve read about
in this letter will look different in five years –
because we’re building an agile, forward-thinking
energy company.
By executing our strategy, we will have deeper
insight into our customers – allowing us to
offer the experiences and products they look for
from their energy provider. We will have more
technology on our system, making our company
smarter, cleaner and more efficient. And we’ll
build on strong customer and stakeholder
relationships to ensure we’re delivering on their
expectations for us.
I want to thank you, as shareholders, for your
investment in Duke Energy. 2018 was a powerful
chapter in our company’s history, and I’m excited
about what lies ahead.
Lynn J. Good
Chairman, President and Chief Executive Officer
employees who bring diverse thoughts, work and
life experiences, perspectives, and cultures. In
October, we appointed a new chief diversity officer
to strengthen diversity in our recruiting pipeline,
workforce and leadership team. In addition,
Duke Energy became the first energy company
to sign the Historically Black Colleges and
Universities (HBCU) Partnership Challenge.
Created by the Bipartisan HBCU Caucus, this
initiative seeks to promote greater engagement
and support from private companies with HBCUs.
We continued our focus on veterans, helping
former military personnel map their skills to
utility industry jobs. Our work resulted in hiring
nearly 200 veterans as we look to fill at least
12 percent of our open positions with veterans.
This continued support of those who serve was
recognized by the U.S. Department of Defense,
which awarded us the 2018 Employer Support
Freedom Award. This is the highest honor the
department gives to companies for their support
of employees who serve in the National Guard
and Reserve.
Duke Energy’s commitment to our communities
remains steadfast. It’s an honor to serve them,
and we will continue to invest in our communities
to protect the environment, support students
and develop a workforce that is ready to lead
us forward.
TRANSFORMING THE FUTURE
Since I joined Duke Energy, I have worked with
many courageous and talented people. They
remain the driving force of our continued success.
In the past year, our workforce has embraced our
digital transformation, responded to the changing
needs of our business and shown unwavering
commitment to our customers.
Our company’s reputation is forged by our
employees, who live, work and volunteer in the
cities and towns we serve. It is an honor to work
alongside them.
12 2018 DUKE ENERGY ANNUAL REPORT
Annual Meeting of Shareholders
Financial Publications
Duke Energy’s 2019 Annual Meeting of
Shareholders will be:
Date: May 2, 2019
Time:
12:30 p.m. Eastern time
Visit:
duke-energy.onlineshareholdermeeting.com
Audio broadcast: 888.254.3590
confirmation code: 1907885
To participate in the online Annual Meeting, shareholders
will need the 16-digit control number included in the
Notice of Internet Availability of the Proxy Materials, on
the proxy card, and on the instructions that accompanied
your proxy materials.
Duke Energy’s Annual Report and related financial
publications can be found on our website at duke-energy.
com/investors. Printed copies are also available free of
charge upon request.
Duplicate Mailings
If your shares are registered in different accounts,
you may receive duplicate mailings of annual reports,
proxy statements and other shareholder information.
Call Investor Relations for instructions on eliminating
duplications or combining your accounts.
Shareholder Services
Transfer Agent and Registrar
Shareholders may call 800.488.3853 or 704.382.3853
with questions about their stock accounts, legal transfer
requirements, address changes, or replacement dividend
checks. Additionally, registered shareholders can view
their account online through DUK-Online, available at
duke-energy.com/investors. Send written requests to:
Investor Relations
Duke Energy
P.O. Box 1005
Charlotte, NC 28201
For electronic correspondence, visit
duke-energy.com/investors.
Stock Exchange Listing
Duke Energy maintains shareholder records and acts
as transfer agent and registrar for the Corporation’s
common stock.
Dividend Payment
Duke Energy has paid quarterly cash dividends on its
common stock for 93 consecutive years. For the remainder
of 2019, dividends on common stock are expected to be
paid, subject to declaration by the Board of Directors, on
June 17, September 16 and December 16.
Duke Energy’s common stock is listed on the New York
Stock Exchange. The Corporation’s common stock trading
symbol is DUK.
Bond Trustee
If you have questions regarding your bond account,
call 800.254.2826, or write to:
Website Addresses
Corporate homepage: duke-energy.com
Investor Relations: duke-energy.com/investors
InvestorDirect Choice Plan
The Bank of New York Mellon
Global Trust Services
101 Barclay Street – 21st Floor
New York, NY 10286
Send Us Feedback
The InvestorDirect Choice Plan provides a simple and
convenient way to purchase common stock directly
through the Corporation, without incurring brokerage fees.
Purchases may be made weekly. Bank drafts for monthly
purchases, as well as a safekeeping option for depositing
certificates into the plan, are available.
The plan also provides for full reinvestment, direct deposit,
or cash payment of a portion of the dividends. Additionally,
participants may register for DUK-Online, our online
account management service.
We welcome your opinion on this annual report.
Please visit duke-energy.com/investors, where you can
view and provide feedback on both the print and online
versions of this report or contact Investor Relations
directly. Duke Energy is an equal opportunity employer.
This report is published solely to inform shareholders and
is not to be considered an offer, or the solicitation of an
offer, to buy or sell securities.
2018 DUKE ENERGY ANNUAL REPORT 13
OUR FINANCIAL HIGHLIGHTS
a
(In millions, except per share amounts)
Operating Results
Total operating revenues
2018
2017b
2016b
$24,521
$23,565
$22,743
Income from continuing operations
$2,625
$3,070
$2,578
Net income
Cash Flow Data
$2,644
$3,064
$2,170
Net cash provided by operating activities
$ 7,186
$6,624
$6,863
Common Stock Data
Shares of common stock outstanding
Year-end
Weighted average – basic and diluted
Reported diluted earnings per share (GAAP)
Adjusted diluted earnings per share (non-GAAP)
Dividends declared per share
Balance Sheet Data
Total assets
727
708
$3.76
$4.72
$3.64
700
700
$4.36
$4.57
$3.49
700
691
$3.11
$4.69
$3.36
$145,392
$137,914
$132,761
Long-term debt including capital leases, less current maturities
$51,123
$49,035
$45,576
Total Duke Energy Corporation stockholders’ equity
$43,817
$41,739
$41,033
Earnings per share
(in dollars)
Reported Diluted
Adjusted Diluted
4.69
4.36
4.57
4.72
3.76
3.11
Dividends declared
per share (in dollars)
3.36
3.49
3.64
Capital and investment
expenditures (dollars in billions)
8.2
8.5
9.8
2016
2017
2018
2016
2017
2018
2016
2017
2018
a Significant transactions reflected in the results above include: (i) regulatory and legislative charges related to Duke Energy Progress and Duke Energy Carolinas North Carolina
rate case orders and impairment charges in 2018 (see Notes 4, 11 and 12 to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters,” “Goodwill and Intangible Assets” and
“Investments in Unconsolidated Affiliates”); (ii) the sale of the International Disposal Group in 2016, including a loss on sale recorded within discontinued operations (see Note
2 to the Consolidated Financial Statements, “Acquisitions and Dispositions”); and (iii) the acquisition of Piedmont in 2016, including losses on interest rate swaps related to the
acquisition financing (see Note 2).
bPrior year data has been recast to reflect the classification of the International Disposal Group as discontinued operations and to reflect the impacts of new accounting standards.
14 2018 DUKE ENERGY ANNUAL REPORT
DUKE ENERGY AT A GLANCE
Electric Utilities and Infrastructure
Generation Diversity (percent owned capacity)1
Natural Gas Customer Diversity
Gas Utilities and Infrastructure conducts natural gas distribution
operations primarily through the regulated public utilities of
Piedmont Natural Gas and Duke Energy Ohio.
Natural Gas Operations (throughput)2
Generated (net output gigawatt-hours (GWh))2
Customer Diversity (in billed GWh sales)2
Regulated natural gas transmission and distribution services to
approximately 1.6 million customers in the Carolinas, Tennessee,
southwestern Ohio and Northern Kentucky
Maintains more than 33,300 natural gas transmission and
distribution pipelines and 27,700 miles of natural gas
service pipelines
Duke Energy Renewables
Electric Utilities and Infrastructure conducts operations primarily
through the regulated public utilities of Duke Energy Carolinas,
Duke Energy Progress, Duke Energy Florida, Duke Energy Indiana
and Duke Energy Ohio.
Electric Operations
Owns approximately 50,800 megawatts (MW) of
generating capacity
Service area covers about 95,000 square miles with an
estimated population of 24 million
Service to approximately 7.7 million residential, commercial
and industrial customers
280,200 miles of distribution lines and a 31,400-mile
transmission system
1 As of December 31, 2018. | 2 For the year ended December 31, 2018.
3 Contains projects included in tax equity structures where investors have differing
interests in the projects’ economic attributes (100 percent of the tax equity projects’
capacity is included).
Generation Diversity (percent owned capacity)1,3
Duke Energy Renewables primarily acquires, develops, builds
and operates wind and solar renewable generation throughout
the continental U.S. The portfolio includes nonregulated renewable
energy and energy storage assets.
Duke Energy Renewables, part of the Commercial Renewables
business segment, includes utility-scale wind and solar and
distributed solar generation assets that total 2,991 MW across
18 states from 21 wind, 99 solar projects and one energy storage
system. The power produced from renewable generation is primarily
sold through long-term contracts to utilities, electric cooperatives,
municipalities and commercial and industrial customers.
As part of its growth strategy, Duke Energy Renewables has
expanded its investment portfolio through the addition of distributed
solar companies.
2018 DUKE ENERGY ANNUAL REPORT 15
42% Natural Gas/Fuel Oil 33% Coal 18% Nuclear 7% Hydro and Solar 34% Natural Gas/Fuel Oil 33% Nuclear 31% Coal 2% Hydro and Solar 34% Residential 30% General Services 20% Industrial 16% Wholesale/Other 54% Power Gen 17% General Services 15% Residential 8% Industrial 6% Other 77% Wind 22% Solar 1% Storage DUKE ENERGY
CORPORATION
2018
Form 10-K
A l DUKE ENERGY
(Mark One)
(cid:95)
(cid:133)
Commission
file number
1-32853
Commission
file number
1-4928
1-15929
1-3382
1-6196
UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
WASHINGTON, D.C. 20549
FORM 10-K
ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
For the fiscal period ended December 31, 2018 or
TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
For the transition period from
to
Registrant, State of Incorporation or Organization, Address of
Principal Executive Offices and Telephone Number
DUKE ENERGY CORPORATION
(a Delaware corporation) 550 South Tryon Street
Charlotte, NC 28202-1803 704-382-3853
IRS Employer
Identification No.
20-2777218
Registrant, State of Incorporation or Organization, Address
of Principal Executive Offices, Telephone Number and
IRS Employer Identification Number
DUKE ENERGY CAROLINAS, LLC
(a North Carolina limited liability company)
526 South Church Street
Charlotte, North Carolina 28202-1803
704-382-3853
56-0205520
PROGRESS ENERGY, INC.
(a North Carolina corporation)
410 South Wilmington Street
Raleigh, North Carolina 27601-1748
704-382-3853
56-2155481
DUKE ENERGY PROGRESS, LLC
(a North Carolina limited liability company)
410 South Wilmington Street
Raleigh, North Carolina 27601-1748
704-382-3853
56-0165465
PIEDMONT NATURAL GAS COMPANY, INC.
(a North Carolina corporation)
4720 Piedmont Row Drive
Charlotte, North Carolina 28210
704-364-3120
56-0556998
Commission
file number
1-3274
1-1232
1-3543
Registrant, State of Incorporation or Organization, Address
of Principal Executive Offices, Telephone Number and
IRS Employer Identification Number
DUKE ENERGY FLORIDA, LLC
(a Florida limited liability company)
299 First Avenue North
St. Petersburg, Florida 33701
704-382-3853
59-0247770
DUKE ENERGY OHIO, INC.
(an Ohio corporation)
139 East Fourth Street
Cincinnati, Ohio 45202
704-382-3853
31-0240030
DUKE ENERGY INDIANA, LLC
(an Indiana limited liability company)
1000 East Main Street
Plainfield, Indiana 46168
704-382-3853
35-0594457
Registrant
Duke Energy Corporation (Duke Energy)
Duke Energy
Duke Energy
SECURITIES REGISTERED PURSUANT TO SECTION 12(b) OF THE ACT:
Title of each class
Common Stock, $0.001 par value
5.125% Junior Subordinated Debentures due January 15, 2073
5.625% Junior Subordinated Debentures due September 15, 2078
Name of each exchange on which registered
New York Stock Exchange LLC
New York Stock Exchange LLC
New York Stock Exchange LLC
Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act.
SECURITIES REGISTERED PURSUANT TO SECTION 12(g) OF THE ACT: None
Duke Energy
Duke Energy Carolinas, LLC (Duke Energy Carolinas)
Progress Energy, Inc. (Progress Energy)
Duke Energy Progress, LLC (Duke Energy Progress)
Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15(d) of the Exchange Act. Yes (cid:133) No (cid:95) (Response applicable to all registrants.)
Duke Energy Florida, LLC (Duke Energy Florida)
Duke Energy Ohio, Inc. (Duke Energy Ohio)
Duke Energy Indiana, LLC (Duke Energy Indiana)
Piedmont Natural Gas Company, Inc. (Piedmont)
No (cid:133)
No (cid:133)
No (cid:95)
No (cid:133)(cid:3)
Yes (cid:95)
Yes (cid:95)
Yes (cid:133)
Yes (cid:133)
Yes (cid:95)
Yes (cid:95)
Yes (cid:133)
Yes (cid:95)
No (cid:133)
No (cid:133)
No (cid:95)
No (cid:95)
Indicate by check mark whether the registrants (1) have filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months
(or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days. Yes (cid:95) No (cid:133)
Indicate by check mark whether the registrants have submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this chapter)
during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit and post such files). Yes (cid:95) No (cid:133)
Indicate by check mark if disclosure of delinquent filers pursuant to Item 405 of Regulation S-K is not contained herein, and will not be contained, to the best of registrant’s knowledge, in definitive
proxy or information statements incorporated by reference in Part III of this Form 10-K or any amendment to this Form 10-K. (cid:133) (Only applicable to Duke Energy)
Indicate by check mark whether Duke Energy is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, a smaller reporting company, or an emerging growth company. See the definitions of
“large accelerated filer,” “accelerated filer,” “smaller reporting company,” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act.:
Large accelerated filer (cid:95) Accelerated filer (cid:133) Non-accelerated filer (cid:133) Smaller reporting company (cid:133) Emerging growth company (cid:133)
If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised
financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. (cid:133)
Indicate by check mark whether each of Duke Energy Carolinas, Progress Energy, Duke Energy Progress, Duke Energy Florida, Duke Energy Ohio, Duke Energy Indiana and Piedmont is a large accelerated filer,
accelerated filer, non-accelerated filer, smaller reporting company, or emerging growth company. See the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer,” “smaller reporting company,” and
“emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act.: Large accelerated filer (cid:133) Accelerated filer (cid:133) Non-accelerated filer (cid:95) Smaller reporting company (cid:133) Emerging growth company (cid:133)
If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised
financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. (cid:133)
Indicate by check mark whether each of the registrants is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act). Yes (cid:133) No (cid:95)
Estimated aggregate market value of the common equity held by nonaffiliates of Duke Energy at June 30, 2018.
Number of shares of Common Stock, $0.001 par value, outstanding at January 31, 2019.
$56,283,598,357
727,010,882
DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE
Portions of the Duke Energy definitive proxy statement for the 2019 Annual Meeting of the Shareholders or an amendment to this Annual Report are incorporated by reference into PART III, Items 10, 11 and 13 hereof.
This combined Form 10-K is filed separately by eight registrants: Duke Energy, Duke Energy Carolinas, Progress Energy, Duke Energy Progress, Duke Energy Florida, Duke Energy Ohio, Duke Energy Indiana and Piedmont
(collectively the Duke Energy Registrants). Information contained herein relating to any individual registrant is filed by such registrant solely on its own behalf. Each registrant makes no representation
as to information relating exclusively to the other registrants.
Duke Energy Carolinas, Progress Energy, Duke Energy Progress, Duke Energy Florida, Duke Energy Ohio, Duke Energy Indiana and Piedmont meet the conditions set forth in General Instructions I(1)(a) and
(b) of Form 10-K and are, therefore, filing this Form 10-K with the reduced disclosure format specified in General Instructions I(2) of Form 10-K.
TABLE OF CONTENTS
FORM 10-K FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, 2018
Item
Page
CAUTIONARY STATEMENT REGARDING FORWARD-LOOKING INFORMATION
GLOSSARY OF TERMS
PART I.
1.
BUSINESS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
DUKE ENERGY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
GENERAL. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
BUSINESS SEGMENTS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
EMPLOYEES. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
EXECUTIVE OFFICERS OF THE REGISTRANTS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
ENVIRONMENTAL MATTERS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
DUKE ENERGY CAROLINAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
PROGRESS ENERGY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
DUKE ENERGY PROGRESS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
DUKE ENERGY FLORIDA. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
DUKE ENERGY OHIO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
DUKE ENERGY INDIANA. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
PIEDMONT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1A. RISK FACTORS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1B. UNRESOLVED STAFF COMMENTS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.
3.
4.
PROPERTIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
LEGAL PROCEEDINGS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
MINE SAFETY DISCLOSURES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
PART II.
5.
6.
7.
MARKET FOR REGISTRANT’S COMMON EQUITY, RELATED STOCKHOLDER
MATTERS AND ISSUER PURCHASES OF EQUITY SECURITIES . . . . . . . . . . . . . . . . .
SELECTED FINANCIAL DATA. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL
CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7A. QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK . . . . . . . . .
6
6
6
6
15
15
16
16
16
16
16
17
17
17
17
24
24
28
28
29
30
30
64
65
8.
9.
FINANCIAL STATEMENTS AND SUPPLEMENTARY DATA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
CHANGES IN AND DISAGREEMENTS WITH ACCOUNTANTS ON
ACCOUNTING AND FINANCIAL DISCLOSURE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 228
9A. CONTROLS AND PROCEDURES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 228
PART III.
10. DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE . . . . . . . . . . . 230
11.
12.
13.
EXECUTIVE COMPENSATION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230
SECURITY OWNERSHIP OF CERTAIN BENEFICIAL OWNERS
AND MANAGEMENT AND RELATED STOCKHOLDER MATTERS. . . . . . . . . . . . . . . . . 230
CERTAIN RELATIONSHIPS AND RELATED TRANSACTIONS AND
DIRECTOR INDEPENDENCE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230
14. PRINCIPAL ACCOUNTING FEES AND SERVICES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231
PART IV.
(cid:116)(cid:1)The extent and timing of costs and liabilities to comply with federal and state laws,
regulations and legal requirements related to coal ash remediation, including amounts
for required closure of certain ash impoundments, are uncertain and difficult to estimate;
(cid:116)(cid:1)The ability to recover eligible costs, including amounts associated with coal ash
impoundment retirement obligations and costs related to significant weather events,
and to earn an adequate return on investment through rate case proceedings and the
regulatory process;
(cid:116)(cid:1)The costs of decommissioning Crystal River Unit 3 and other nuclear facilities could
prove to be more extensive than amounts estimated and all costs may not be fully
recoverable through the regulatory process;
(cid:116)(cid:1)Costs and effects of legal and administrative proceedings, settlements, investigations
and claims;
(cid:116)(cid:1)Industrial, commercial and residential growth or decline in service territories or customer
bases resulting from sustained downturns of the economy and the economic health
of our service territories or variations in customer usage patterns, including energy
efficiency efforts and use of alternative energy sources, such as self-generation and
distributed generation technologies;
(cid:116)(cid:1)Federal and state regulations, laws and other efforts designed to promote and expand
the use of energy efficiency measures and distributed generation technologies, such
as private solar and battery storage, in Duke Energy service territories could result in
customers leaving the electric distribution system, excess generation resources as well
as stranded costs;
(cid:116)(cid:1)Advancements in technology;
(cid:116)(cid:1)Additional competition in electric and natural gas markets and continued industry
consolidation;
(cid:116)(cid:1)The influence of weather and other natural phenomena on operations, including the
economic, operational and other effects of severe storms, hurricanes, droughts,
earthquakes and tornadoes, including extreme weather associated with climate change;
(cid:116)(cid:1)The ability to successfully operate electric generating facilities and deliver electricity to
customers including direct or indirect effects to the company resulting from an incident
that affects the U.S. electric grid or generating resources;
(cid:116)(cid:1)The ability to obtain the necessary permits and approvals and to complete necessary
or desirable pipeline expansion or infrastructure projects in our natural gas business;
(cid:116)(cid:1)Operational interruptions to our natural gas distribution and transmission activities;
(cid:116)(cid:1)The availability of adequate interstate pipeline transportation capacity and natural gas supply;
(cid:116)(cid:1)The impact on facilities and business from a terrorist attack, cybersecurity threats, data
security breaches, operational accidents, information technology failures or other catastrophic
events, such as fires, explosions, pandemic health events or other similar occurrences;
(cid:116)(cid:1)The inherent risks associated with the operation of nuclear facilities, including
environmental, health, safety, regulatory and financial risks, including the financial
stability of third-party service providers;
(cid:116)(cid:1)The timing and extent of changes in commodity prices and interest rates and the ability
to recover such costs through the regulatory process, where appropriate, and their
impact on liquidity positions and the value of underlying assets;
(cid:116)(cid:1)The results of financing efforts, including the ability to obtain financing on favorable terms,
which can be affected by various factors, including credit ratings, interest rate fluctuations,
compliance with debt covenants and conditions and general market and economic conditions;
(cid:116)(cid:1)Credit ratings of the Duke Energy Registrants may be different from what is expected;
(cid:116)(cid:1)Declines in the market prices of equity and fixed-income securities and resultant cash
funding requirements for defined benefit pension plans, other post-retirement benefit
plans and nuclear decommissioning trust funds;
(cid:116)(cid:1)Construction and development risks associated with the completion of the Duke Energy
Registrants’ capital investment projects, including risks related to financing, obtaining
and complying with terms of permits, meeting construction budgets and schedules and
satisfying operating and environmental performance standards, as well as the ability to
recover costs from customers in a timely manner, or at all;
(cid:116)(cid:1)Changes in rules for regional transmission organizations, including changes in rate
designs and new and evolving capacity markets, and risks related to obligations created
by the default of other participants;
(cid:116)(cid:1)The ability to control operation and maintenance costs;
(cid:116)(cid:1)The level of creditworthiness of counterparties to transactions;
(cid:116)(cid:1)Employee workforce factors, including the potential inability to attract and retain key
personnel;
15.
EXHIBITS AND FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232
(cid:116)(cid:1)The ability of subsidiaries to pay dividends or distributions to Duke Energy Corporation
EXHIBIT INDEX . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . E-1
SIGNATURES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . E-25
CAUTIONARY STATEMENT REGARDING FORWARD-LOOKING INFORMATION
This document includes forward-looking statements within the meaning of Section 27A of
the Securities Act of 1933 and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934. Forward-looking
statements are based on management’s beliefs and assumptions and can often be identified by
terms and phrases that include “anticipate,” “believe,” “intend,” “estimate,” “expect,” “continue,”
“should,” “could,” “may,” “plan,” “project,” “predict,” “will,” “potential,” “forecast,” “target,”
“guidance,” “outlook” or other similar terminology. Various factors may cause actual results to be
materially different than the suggested outcomes within forward-looking statements; accordingly,
there is no assurance that such results will be realized. These factors include, but are not limited to:
(cid:116)(cid:1)State, federal and foreign legislative and regulatory initiatives, including costs of
compliance with existing and future environmental requirements, including those related
to climate change, as well as rulings that affect cost and investment recovery or have an
impact on rate structures or market prices;
holding company (the Parent);
(cid:116)(cid:1)The performance of projects undertaken by our nonregulated businesses and the
success of efforts to invest in and develop new opportunities;
(cid:116)(cid:1)The effect of accounting pronouncements issued periodically by accounting standard-
setting bodies;
(cid:116)(cid:1)The impact of U.S. tax legislation to our financial condition, results of operations or cash
flows and our credit ratings;
(cid:116)(cid:1)The impacts from potential impairments of goodwill or equity method investment
carrying values; and
(cid:116)(cid:1)The ability to implement our business strategy, including enhancing existing technology
systems.
Additional risks and uncertainties are identified and discussed in the Duke Energy
Registrants’ reports filed with the SEC and available at the SEC’s website at sec.gov. In light of
these risks, uncertainties and assumptions, the events described in the forward-looking
statements might not occur or might occur to a different extent or at a different time than
described. Forward-looking statements speak only as of the date they are made and the
Duke Energy Registrants expressly disclaim an obligation to publicly update or revise any
forward-looking statements, whether as a result of new information, future events or otherwise.
Glossary of Terms
The following terms or acronyms used in this Form 10-K are defined below:
Term or Acronym
Definition
Term or Acronym
Definition
2013 Settlement . . . . . . . . . . . . . . Revised and Restated Stipulation and
Settlement Agreement approved in
November 2013 among Duke Energy
Florida, the Florida OPC and other customer
advocates
Citrus County CC . . . . . . . . . . . . . . Citrus County Combined Cycle Facility
CO2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Carbon Dioxide
Coal Ash Act . . . . . . . . . . . . . . . . . North Carolina Coal Ash Management Act of
2014
the 2015 Plan . . . . . . . . . . . . . . . . Duke Energy Corporation 2015 Long-Term
COL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Combined Operating License
2017 Settlement . . . . . . . . . . . . . . Second Revised and Restated Settlement
Incentive Plan
Agreement in 2017 among Duke Energy
Florida, the Florida OPC and other customer
advocates, which replaces and supplants the
2013 Settlement
ACE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Affordable Clean Energy
ACP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Atlantic Coast Pipeline, LLC, a limited liability
company owned by Dominion, Duke Energy
and Southern Company Gas
ACP pipeline . . . . . . . . . . . . . . . . . The approximately 600-mile proposed
interstate natural gas pipeline
AFUDC. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Allowance for funds used during construction
AFS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Available for Sale
the Agents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Wells Fargo Securities, LLC, Citigroup Global
Market Inc., J.P. Morgan Securities, LLC
ALJ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Administrative Law Judge
AMI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Advanced Metering Infrastructure
AMT. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Alternative Minimum Tax
AOCI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Accumulated Other Comprehensive Income
(Loss)
ARO. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Asset Retirement Obligation
ASR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Accelerated Stock Repurchase Program
ATM. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . At-the-market
Audit Committee . . . . . . . . . . . . . . Audit Committee of the Board of Directors
the Company . . . . . . . . . . . . . . . . . Duke Energy Corporation and its subsidiaries
Constitution. . . . . . . . . . . . . . . . . . Constitution Pipeline Company, LLC
COSO. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Committee of Sponsoring Organizations of the
Treadway Commission
CPCN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Certificate of Public Convenience and
Necessity
CPP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Clean Power Plan
CRC. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cinergy Receivables Company LLC
Crystal River Unit 3 . . . . . . . . . . . . Crystal River Unit 3 Nuclear Plant
CSA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Comprehensive Site Assessment
CSAPR. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cross-State Air Pollution Rule
CT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Combustion Turbine
CTG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Three Gorges (Luxembourg)
Energy S.à.r.l.
CWA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Clean Water Act
DATC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Duke-American Transmission Co.
D.C. Circuit Court. . . . . . . . . . . . . . U.S. Court of Appeals for the District of
Columbia
DCI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Distribution Capital Investment
DEFPF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Duke Energy Florida Project Finance, LLC
DEFR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Duke Energy Florida Receivables, LLC
Deloitte . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Deloitte & Touche LLP, and the member
firms of Deloitte Touche Tohmatsu and their
respective affiliates
Barclays . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Barclays Capital Inc.
DEPR. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Duke Energy Progress Receivables, LLC
BCWF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Benton County Wind Farm, LLC
DERF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Duke Energy Receivables Finance Company,
Beckjord . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Beckjord Generating Station
Belews Creek. . . . . . . . . . . . . . . . . Belews Creek Steam Station
Bison. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Bison Insurance Company Limited
Board of Directors . . . . . . . . . . . . . Duke Energy Board of Directors
Brunswick . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Brunswick Nuclear Plant
CAA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Clean Air Act
Cardinal. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cardinal Pipeline Company, LLC
Catawba . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Catawba Nuclear Station
CC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Combined Cycle
CCR. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Coal Combustion Residuals
CCS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Carbon Capture and Storage
LLC
DHHS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . North Carolina Department of Health and
Human Services
Directors’ Savings Plan . . . . . . . . . Duke Energy Corporation Directors’ Savings
Plan
DOE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . U.S. Department of Energy
DOJ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Department of Justice
Dominion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dominion Resources
DRIP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dividend Reinvestment Program
DSM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Demand Side Management
Duke Energy. . . . . . . . . . . . . . . . . . Duke Energy Corporation (collectively with its
subsidiaries)
CECPCN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Certificate of Environmental Compatibility and
Duke Energy Carolinas. . . . . . . . . . Duke Energy Carolinas, LLC
Public Convenience and Necessity
CEO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Chief Executive Officer
CertainTeed . . . . . . . . . . . . . . . . . . CertainTeed Gypsum NC, Inc.
Cinergy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cinergy Corp. (collectively with its
subsidiaries)
Duke Energy Florida . . . . . . . . . . . . Duke Energy Florida, LLC
Duke Energy Indiana . . . . . . . . . . . Duke Energy Indiana, LLC
Duke Energy Kentucky . . . . . . . . . . Duke Energy Kentucky, Inc.
Duke Energy Ohio. . . . . . . . . . . . . . Duke Energy Ohio, Inc.
Term or Acronym
Definition
Term or Acronym
Definition
Duke Energy Progress . . . . . . . . . . Duke Energy Progress, LLC
ISO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Independent System Operator
Duke Energy Registrants . . . . . . . . Duke Energy, Duke Energy Carolinas, Progress
ITC. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Investment Tax Credit
Energy, Duke Energy Progress, Duke Energy
Florida, Duke Energy Ohio, Duke Energy Indiana
and Piedmont
East Bend . . . . . . . . . . . . . . . . . . . East Bend Generating Station
the EDA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Equity Distribution Agreement
EE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Energy efficiency
EGU . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Electric Generating Units
ELG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Effluent Limitations Guidelines
EPA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . U.S. Environmental Protection Agency
EPC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Engineering, Procurement and Construction
agreement
EPS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Earnings Per Share
ESP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Electric Security Plan
ETR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Effective tax rate
Exchange Act. . . . . . . . . . . . . . . . . Securities Exchange Act of 1934
Executive Savings Plan . . . . . . . . . Duke Energy Corporation Executive Savings
Plan
FASB . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Financial Accounting Standards Board
FERC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Federal Energy Regulatory Commission
FES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . FirstEnergy Solutions Corp.
Fitch . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Fitch Ratings, Inc.
FirstEnergy . . . . . . . . . . . . . . . . . . FirstEnergy Corp.
Florida OPC . . . . . . . . . . . . . . . . . . Florida Office of Public Counsel
Form S-3. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Registration statement
FP&L . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Florida Power & Light Company
FPSC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Florida Public Service Commission
FTR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Financial transmission rights
Fluor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Fluor Enterprises, Inc.
FV-NI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Fair value through net income
GAAP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Generally Accepted Accounting Principles in the
United States
IURC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Indiana Utility Regulatory Commission
Investment Trusts . . . . . . . . . . . . . Grantor trusts of Duke Energy Progress, Duke
Energy Florida and Duke Energy Indiana
JDA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Joint Dispatch Agreement
KO Transmission . . . . . . . . . . . . . . KO Transmission Company
KPSC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Kentucky Public Service Commission
kV . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Kilovolt
LDC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Local Distribution Company
Lee Nuclear Station . . . . . . . . . . . . William States Lee III Nuclear Station
Levy. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Duke Energy Florida’s proposed nuclear plant in
Levy County, Florida
LIBOR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . London Interbank Offered Rate
LLC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Limited Liability Company
Master Trust . . . . . . . . . . . . . . . . . Duke Energy Corporation Master Retirement
Trust
McGuire. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . McGuire Nuclear Station
Merger Agreement . . . . . . . . . . . . . The Agreement and Plan of Merger between
Duke Energy and Piedmont
MGP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Manufactured gas plant
Midwest Generation Disposal Group Duke Energy Ohio’s nonregulated Midwest
generation business and Duke Energy Retail
Sales, LLC
MISO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Midcontinent Independent System Operator, Inc.
MMBtu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Million British Thermal Unit
MPP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Money Purchase Pension
Moody’s . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Moody’s Investors Service, Inc.
MTBE. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Methyl tertiary butyl ether
MTEP. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . MISO Transmission Expansion Planning
MW . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Megawatt
MVP. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Multi Value Projects
MWh . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Megawatt-hour
GAAP Reported Earnings . . . . . . . . Net Income Attributable to Duke Energy
NAAQS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . National Ambient Air Quality Standards
Corporation
GAAP Reported EPS . . . . . . . . . . . . Diluted EPS Attributable to Duke Energy
Corporation common stockholders
GHG. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Greenhouse Gas
GWh . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Gigawatt-hours
NAV . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Net asset value
NAW . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . North Allegheny Wind, LLC
NCDEQ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . North Carolina Department of Environmental
Quality (formerly the North Carolina Department
of Environment and Natural Resources)
Hardy Storage . . . . . . . . . . . . . . . . Hardy Storage Company, LLC
NCEMC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . North Carolina Electric Membership Corporation
Harris . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Shearon Harris Nuclear Plant
NCEMPA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . North Carolina Eastern Municipal Power Agency
Hines. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Hines Energy Complex
NCRS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Nuclear Power Plant Cost Recovery Statutes
I Squared. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ISQ Enerlam Aggregator, L.P. and Enerlam (UK)
Holding Ltd.
IBNR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Incurred but not yet reported
ICPA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Inter-Company Power Agreement
IGCC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Integrated Gasification Combined Cycle
IMR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Integrity Management Rider
International Disposal Group. . . . . . Duke Energy’s international business, excluding
National Methanol Company
IRP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Integrated Resource Plans
IRS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Internal Revenue Service
NCUC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . North Carolina Utilities Commission
NDTF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Nuclear decommissioning trust funds
NEIL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Nuclear Electric Insurance Limited
New Source Review . . . . . . . . . . . . New Source Review (NSR) is a CAA program
that requires industrial facilities to install
modern pollution control equipment when
they are built or when making a change that
increases emissions significantly
NYSDEC. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . New York State Department of Environmental
Conservation
NMC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . National Methanol Company
ISFSI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Independent Spent Fuel Storage Installation
NOL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Net operating loss
Term or Acronym
Definition
Term or Acronym
Definition
NOV. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Notice of violation
NOx . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Nitrogen oxide
NPDES. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . National Pollutant Discharge Elimination
System
NPNS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Normal purchase/normal sale
NPRM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Notice of Proposed Rulemaking
NRC. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . U.S. Nuclear Regulatory Commission
NSR. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . New Source Review
NWPA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Nuclear Waste Policy Act of 1982 (as amended)
NYSE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . New York Stock Exchange
Oconee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Oconee Nuclear Station
Robinson . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Robinson Nuclear Plant
RRBA. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Roanoke River Basin Association
RSU. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Restricted Stock Unit
RTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Regional Transmission Organization
SAB . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Staff Accounting Bulletin
Sabal Trail . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sabal Trail Transmission, LLC
Sabal Trail pipeline . . . . . . . . . . . . Sabal Trail Natural Gas Pipeline
SAFSTOR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A method of decommissioning in which a
nuclear facility is placed and maintained in a
condition that allows the facility to be safely
stored and subsequently decontaminated to
levels that permit release for unrestricted use
OMB . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Office of Management and Budget
SEC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Securities and Exchange Commission
OPEB. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Other Post-Retirement Benefit Obligations
SEIS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Supplemental Environmental Impact Statement
ORS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Office of Regulatory Staff
Osprey acquisition . . . . . . . . . . . . . Duke Energy Florida’s purchase of a Calpine
Corporation’s 599-MW combined-cycle natural
gas plant in Auburndale, Florida
OTTI. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Other-than-temporary impairment
OVEC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ohio Valley Electric Corporation
the Parent . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Duke Energy Corporation holding company
PCAOB. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Public Company Accounting Oversight Board
PGA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Purchased Gas Adjustments
Philadelphia Utility Index . . . . . . . . Philadelphia Sector Index
PHMSA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pipeline and Hazardous Materials Safety
Administration
Piedmont . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Piedmont Natural Gas Company, Inc.
Piedmont Pension Assets. . . . . . . . Qualified pension plan assets associated with
the Retirement Plan of Piedmont
Piedmont Term Loan . . . . . . . . . . . Term loan facility with commitments totaling
$350M entered in June 2017
Pine Needle . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pine Needle LNG Company, LLC
Pioneer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pioneer Transmission, LLC
PJM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . PJM Interconnection, LLC
PMPA. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Piedmont Municipal Power Agency
PPA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Purchase Power Agreement
Progress Energy. . . . . . . . . . . . . . . Progress Energy, Inc.
SELC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Southern Environmental Law Center
Segment Income . . . . . . . . . . . . . . Income from continuing operations net of
income attributable to noncontrolling interests
SO2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sulfur dioxide
SouthStar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . SouthStar Energy Services, LLC
Spectra Capital . . . . . . . . . . . . . . . Spectra Energy Capital, LLC
S&P . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Standard & Poor’s Rating Services
S&P 500 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Standard & Poor’s 500 Stock Index
SSO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Standard Service Offer
State utility commissions. . . . . . . . NCUC, PSCSC, FPSC, PUCO, IURC, KPSC and
TPUC (Collectively)
State electric utility commissions . NCUC, PSCSC, FPSC, PUCO, IURC and KPSC
(Collectively)
State gas utility commissions . . . . NCUC, PSCSC, PUCO, TPUC and KPSC
(Collectively)
Subsidiary Registrants. . . . . . . . . . Duke Energy Carolinas, Progress Energy, Duke
Energy Progress, Duke Energy Florida, Duke
Energy Ohio, Duke Energy Indiana and Piedmont
Sutton . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . L.V. Sutton Combined Cycle Plant
the Tax Act. . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tax Cuts and Jobs Act
TDSIC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Transmission, Distribution and Storage System
Improvement Charge
Three Year Revolver . . . . . . . . . . . . Duke Energy (Parent) $1.0 billion revolving
credit facility
PSCSC. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Public Service Commission of South Carolina
TPUC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tennessee Public Utility Commission
PTC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Production Tax Credits
PUCO. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Public Utilities Commission of Ohio
PUCO Order . . . . . . . . . . . . . . . . . . Order issued by PUCO approving a settlement
of Duke Energy Ohio’s natural gas base rate
case and authorizing the recovery of certain
MGP costs
TSCA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Toxic Substances Control Act
TSR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Total shareholder return
U.S. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . United States
U.S. Court of Appeals. . . . . . . . . . . U.S. Court of Appeals for the Second Circuit
VEBA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Voluntary Employees’ Beneficiary Association
PURPA. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Public Utility Regulatory Policies Act of 1978
VIE. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Variable Interest Entity
QF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Qualifying Facility
RCRA. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Resource Conservation and Recovery Act
REC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Renewable Energy Certificate
REC Solar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . REC Solar Corp.
Relative TSR . . . . . . . . . . . . . . . . . TSR of Duke Energy stock relative to a
predefined peer group
WACC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Weighted Average Cost of Capital
Westinghouse . . . . . . . . . . . . . . . . Westinghouse Electric Company
WNA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Weather normalization adjustment
W.S. Lee CC . . . . . . . . . . . . . . . . . . William States Lee Combined Cycle Facility
WVPA. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Wabash Valley Power Association, Inc.
ELECTRIC UTILITIES AND INFRASTRUCTURE
Electric Utilities and Infrastructure conducts operations primarily
through the regulated public utilities of Duke Energy Carolinas, Duke Energy
Progress, Duke Energy Florida, Duke Energy Indiana and Duke Energy Ohio.
Electric Utilities and Infrastructure provides retail electric service through the
generation, transmission, distribution and sale of electricity to approximately
7.7 million customers within the Southeast and Midwest regions of the U.S. The
service territory is approximately 95,000 square miles across six states with a
total estimated population of 24 million people. The operations include electricity
sold wholesale to municipalities, electric cooperative utilities and other
load-serving entities. Electric Utilities and Infrastructure is also a joint owner
in certain electric transmission projects. Electric Utilities and Infrastructure
has a 50 percent ownership interest in DATC, a partnership with American
Transmission Company, formed to design, build and operate transmission
infrastructure. DATC owns 72 percent of the transmission service rights to Path
15, an 84-mile transmission line in central California. Electric Utilities and
Infrastructure also has a 50 percent ownership interest in Pioneer Transmission,
LLC, which builds, owns and operates electric transmission facilities in North
America. The following map shows the service territory for Electric Utilities and
Infrastructure as of December 31, 2018.
PART I
ITEM 1. BUSINESS
DUKE ENERGY
General
Duke Energy was incorporated on May 3, 2005, and is an energy company
headquartered in Charlotte, North Carolina, subject to regulation by the FERC
and other regulatory agencies listed below. Duke Energy operates in the U.S.
primarily through its direct and indirect subsidiaries. Certain Duke Energy
subsidiaries are also subsidiary registrants, including Duke Energy Carolinas,
Progress Energy, Duke Energy Progress, Duke Energy Florida, Duke Energy
Ohio, Duke Energy Indiana and Piedmont. When discussing Duke Energy’s
consolidated financial information, it necessarily includes the results of its
separate Subsidiary Registrants, which along with Duke Energy, are collectively
referred to as the Duke Energy Registrants.
Piedmont, a North Carolina corporation, is an energy services company
whose principal business is the distribution of natural gas to over 1 million
residential, commercial, industrial and power generation customers in portions
of North Carolina, South Carolina and Tennessee, including customers served by
municipalities who are Piedmont’s sales for resale customers. In October 2016,
Duke Energy completed the acquisition of Piedmont. Piedmont’s earnings and
cash flows are only included in Duke Energy’s consolidated results subsequent
to the acquisition date. See Note 2 to the Consolidated Financial Statements,
“Acquisitions and Dispositions,” for additional information regarding the
acquisition.
In December 2016, Duke Energy completed an exit of the Latin American
market to focus on its domestic regulated business, which was further
bolstered by the acquisition of Piedmont. The sale of the International Energy
business segment, excluding an equity method investment in NMC, was
completed through two transactions including a sale of assets in Brazil to CTG
and a sale of Duke Energy’s remaining Latin American assets in Peru, Chile,
Ecuador, Guatemala, El Salvador and Argentina to I Squared (collectively,
the International Disposal Group). See Note 2 to the Consolidated Financial
Statements, “Acquisitions and Dispositions,” for additional information on the
sale of International Energy.
The Duke Energy Registrants electronically file reports with the SEC,
including Annual Reports on Form 10-K, quarterly reports on Form 10-Q, current
reports on Form 8-K, proxy statements and amendments to such reports.
The SEC maintains an internet site that contains reports, proxy and
information statements and other information regarding issuers that file
electronically with the SEC at sec.gov. Additionally, information about the
Duke Energy Registrants, including reports filed with the SEC, is available
through Duke Energy’s website at duke-energy.com. Such reports are accessible
at no charge and are made available as soon as reasonably practicable after
such material is filed with or furnished to the SEC.
Business Segments
Duke Energy’s segment structure includes three reportable business
segments: Electric Utilities and Infrastructure, Gas Utilities and Infrastructure
and Commercial Renewables. The remainder of Duke Energy’s operations is
presented as Other. Duke Energy’s chief operating decision-maker routinely
reviews financial information about each of these business segments in deciding
how to allocate resources and evaluate the performance of the business. For
additional information on each of these business segments, including financial
and geographic information, see Note 3 to the Consolidated Financial Statements,
“Business Segments.” The following sections describe the business and
operations of each of Duke Energy’s business segments, as well as Other.
6
PART I
The electric operations and investments in projects are subject to the rules and regulations of the FERC, the NRC, the NCUC, the PSCSC, the FPSC, the IURC, the
PUCO and the KPSC.
The following table represents the distribution of billed sales by customer class for the year ended December 31, 2018.
Residential
General service
Industrial
Total retail sales
Wholesale and other sales
Total sales
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
32%
32%
24%
88%
12%
27%
23%
15%
65%
35%
50%
37%
7%
94%
6%
37%
38%
23%
98%
2%
28%
25%
31%
84%
16%
100%
100%
100%
100%
100%
The number of residential and general service customers within the
Electric Utilities and Infrastructure service territory is expected to increase over
time. While economic conditions within the service territory remain strong,
sales growth continues to be influenced by adoption of energy efficiencies and
self-generation. Residential sales for 2018 compared to 2017 saw relatively
strong growth despite the impact from increasing amounts of energy efficiency.
However, the continued adoption of more efficient housing and appliances is
expected to have a negative impact on average usage per residential customer
over time.
In Ohio, Electric Utilities and Infrastructure conducts competitive auctions
for electricity supply. The cost of energy purchased through these auctions is
recovered from retail customers. Electric Utilities and Infrastructure earns retail
margin in Ohio on the transmission and distribution of electricity, but not on the
cost of the underlying energy.
Competition in the regulated electric distribution business is primarily
from the development and deployment of alternative energy sources including
on-site generation from industrial customers and distributed generation, such
as private solar, at residential, general service and/or industrial customer sites.
Seasonality and the Impact of Weather
Wholesale
Revenues and costs are influenced by seasonal weather patterns. Peak
sales of electricity occur during the summer and winter months, which results
in higher revenue and cash flows during these periods. By contrast, lower sales
of electricity occur during the spring and fall, allowing for scheduled plant
maintenance. Residential and general service customers are more impacted by
weather than industrial customers. Estimated weather impacts are based on
actual current period weather compared to normal weather conditions. Normal
weather conditions are defined as the long-term average of actual historical
weather conditions.
The estimated impact of weather on earnings is based on the temperature
variances from a normal condition and customers’ historic usage patterns.
The methodology used to estimate the impact of weather does not consider all
variables that may impact customer response to weather conditions such as
humidity in the summer or wind chill in the winter. The precision of this estimate
may also be impacted by applying long-term weather trends to shorter-term
periods.
Heating-degree days measure the variation in weather based on
the extent the average daily temperature falls below a base temperature.
Cooling-degree days measure the variation in weather based on the extent the
average daily temperature rises above the base temperature. Each degree of
temperature below the base temperature counts as one heating-degree day
and each degree of temperature above the base temperature counts as one
cooling-degree day.
Competition
Retail
Electric Utilities and Infrastructure’s businesses operate as the sole
supplier of electricity within their service territories, with the exception of Ohio,
which has a competitive electricity supply market for generation service. Electric
Utilities and Infrastructure owns and operates facilities necessary to transmit,
distribute and generate electricity. Services are priced by state commission
approved rates designed to include the costs of providing these services and
a reasonable return on invested capital. This regulatory policy is intended to
provide safe and reliable electricity at fair prices.
Duke Energy competes with other utilities and merchant generators for
bulk power sales, sales to municipalities and cooperatives and wholesale
transactions under primarily cost-based contracts approved by FERC. The
principal factors in competing for these sales are availability of capacity and
power, reliability of service and price. Prices are influenced primarily by market
conditions and fuel costs.
Increased competition in the wholesale electric utility industry and
the availability of transmission access could affect Electric Utilities and
Infrastructure’s load forecasts, plans for power supply and wholesale energy
sales and related revenues. Wholesale energy sales will be impacted by the
extent to which additional generation is available to sell to the wholesale market
and the ability of Electric Utilities and Infrastructure to attract new customers
and to retain existing customers.
Energy Capacity and Resources
Electric Utilities and Infrastructure owns approximately 50,880 MW of
generation capacity. For additional information on owned generation facilities,
see Item 2, “Properties.”
Energy and capacity are also supplied through contracts with other
generators and purchased on the open market. Factors that could cause
Electric Utilities and Infrastructure to purchase power for its customers may
include, but are not limited to, generating plant outages, extreme weather
conditions, generation reliability, demand growth and price. Electric Utilities
and Infrastructure has interconnections and arrangements with its neighboring
utilities to facilitate planning, emergency assistance, sale and purchase of
capacity and energy and reliability of power supply.
Electric Utilities and Infrastructure’s generation portfolio is a balanced mix
of energy resources having different operating characteristics and fuel sources
designed to provide energy at the lowest possible cost to meet its obligation to
serve retail customers. All options, including owned generation resources and
purchased power opportunities, are continually evaluated on a real-time basis
to select and dispatch the lowest-cost resources available to meet system load
requirements.
7
PART I
Sources of Electricity
Electric Utilities and Infrastructure relies principally on coal, nuclear fuel and natural gas for its generation of electricity. The following table lists sources of
electricity and fuel costs for the three years ended December 31, 2018.
Coal(a)
Nuclear(a)
Natural gas and oil(a)
All fuels (cost-based on weighted average)(a)
Hydroelectric and solar(b)
Total generation
Purchased power and net interchange
Total sources of energy
Cost of Delivered Fuel per Net
Kilowatt-hour Generated (Cents)
2018
2.82
0.50
3.57
2.29
2017
2.72
0.69
2.85
2.04
2016
3.07
0.66
3.07
2.22
Generation by Source
2018
24.4%
26.0%
26.2%
76.6%
1.3%
77.9%
22.1%
2017
27.4%
27.8%
23.6%
78.8%
0.7%
79.5%
20.5%
2016
27.1%
27.4%
22.9%
77.4%
0.7%
78.1%
21.9%
100.0%
100.0%
100.0%
(a) Statistics related to all fuels reflect Electric Utilities and Infrastructure’s ownership interest in jointly owned generation facilities.
(b) Generating figures are net of output required to replenish pumped storage facilities during off-peak periods.
Coal
Electric Utilities and Infrastructure meets its coal demand through a
portfolio of long-term purchase contracts and short-term spot market purchase
agreements. Large amounts of coal are purchased under long-term contracts
with mining operators who mine both underground and at the surface.
Electric Utilities and Infrastructure uses spot market purchases to meet coal
requirements not met by long-term contracts. Expiration dates for its long-term
contracts, which have various price adjustment provisions and market
reopeners, range from 2019 to 2021 for Duke Energy Carolinas, Duke Energy
Progress and Duke Energy Ohio, 2019 to 2020 for Duke Energy Florida and 2019
to 2025 for Duke Energy Indiana. Electric Utilities and Infrastructure expects
to renew these contracts or enter into similar contracts with other suppliers
as existing contracts expire, though prices will fluctuate over time as coal
markets change. Electric Utilities and Infrastructure has an adequate supply of
coal under contract to meet its hedging guidelines regarding projected future
consumption. As a result of volatility in natural gas prices and the associated
impacts on coal-fired dispatch within the generation fleet, coal inventories will
continue to fluctuate. Electric Utilities and Infrastructure continues to actively
manage its portfolio and has worked with suppliers to obtain increased flexibility
in its coal contracts.
Coal purchased for the Carolinas is primarily produced from mines in
Central Appalachia, Northern Appalachia and the Illinois Basin. Coal purchased
for Florida is primarily produced from mines in Colorado and the Illinois Basin.
Coal purchased for Kentucky is produced from mines along the Ohio River in
Illinois, Ohio, West Virginia and Pennsylvania. Coal purchased for Indiana is
primarily produced in Indiana and Illinois. The current average sulfur content of
coal purchased by Electric Utilities and Infrastructure is between 1.5 percent
and 2 percent for Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress, between
1 percent and 3 percent for Duke Energy Florida, between 3 percent and
3.5 percent for Duke Energy Ohio and between 2.5 percent and 3 percent for
Duke Energy Indiana. Electric Utilities and Infrastructure’s environmental
controls, in combination with the use of SO2 emission allowances, enable
Electric Utilities and Infrastructure to satisfy current SO2 emission limitations for
its existing facilities.
Nuclear
The industrial processes for producing nuclear generating fuel generally
involve the mining and milling of uranium ore to produce uranium concentrates
and services to convert, enrich and fabricate fuel assemblies.
Electric Utilities and Infrastructure has contracted for uranium materials
and services to fuel its nuclear reactors. Uranium concentrates, conversion
services and enrichment services are primarily met through a diversified
portfolio of long-term supply contracts. The contracts are diversified by supplier,
country of origin and pricing. Electric Utilities and Infrastructure staggers its
contracting so that its portfolio of long-term contracts covers the majority
of its fuel requirements in the near term and decreasing portions of its fuel
requirements over time thereafter. Near-term requirements not met by long-term
supply contracts have been and are expected to be fulfilled with spot market
purchases. Due to the technical complexities of changing suppliers of fuel
fabrication services, Electric Utilities and Infrastructure generally sources these
services to a single domestic supplier on a plant-by-plant basis using multiyear
contracts.
Electric Utilities and Infrastructure has entered into fuel contracts that
cover 100 percent of its uranium concentrates, conversion services and
enrichment services requirements through at least 2019 and cover fabrication
services requirements for these plants through at least 2027. For future
requirements not already covered under long-term contracts, Electric Utilities
and Infrastructure believes it will be able to renew contracts as they expire or
enter into similar contractual arrangements with other suppliers of nuclear fuel
materials and services.
Natural Gas and Fuel Oil
Natural gas and fuel oil supply, transportation and storage for Electric
Utilities and Infrastructure’s generation fleet is purchased under standard
industry agreements from various suppliers, including Piedmont. Natural gas
supply agreements typically provide for a percentage of forecasted burns
being procured over time, with varied expiration dates. Electric Utilities and
Infrastructure believes it has access to an adequate supply of natural gas and
fuel oil for the reasonably foreseeable future.
Electric Utilities and Infrastructure has certain dual-fuel generating
facilities that can operate utilizing both natural gas and fuel oil. The cost of
Electric Utilities and Infrastructure’s natural gas and fuel oil is fixed price
or determined by published market prices as reported in certain industry
publications, plus any transportation and freight costs. Duke Energy Carolinas,
Duke Energy Progress, Duke Energy Florida and Duke Energy Indiana use
derivative instruments to manage a portion of their exposure to price
fluctuations for natural gas. For Duke Energy Florida, there is currently an
agreed to moratorium on future hedging with the FPSC.
Electric Utilities and Infrastructure has firm interstate and intrastate
natural gas transportation agreements and storage agreements in place
to support generation needed for load requirements. Electric Utilities and
Infrastructure may purchase additional shorter-term natural gas transportation
and utilize natural gas interruptible transportation agreements to support
generation needed for load requirements. The Electric Utilities and Infrastructure
natural gas plants are served by various supply zones and multiple pipelines.
8
PART I
Purchased Power
Electric Utilities and Infrastructure purchases a portion of its capacity
and system requirements through purchase obligations, leases and purchase
The following table summarizes purchased power for the previous three years:
capacity contracts. Electric Utilities and Infrastructure believes it can obtain
adequate purchased power capacity to meet future system load needs. However,
during periods of high demand, the price and availability of purchased power
may be significantly affected.
Purchase obligations and leases (in millions of MWh)(a)
Purchase capacity under contract (in MW)(b)
(a) Represents approximately 7 percent of total system requirements for 2018, 2017 and 2016.
(b) These agreements include approximately 412 MW of firm capacity under contract by Duke Energy Florida with QFs.
2018
21.3
4,025
2017
17.7
4,028
2016
18.0
4,588
Inventory
Electric Utilities and Infrastructure must maintain an adequate stock
of fuel and materials and supplies in order to ensure continuous operation of
generating facilities and reliable delivery to customers. As of December 31, 2018,
the inventory balance for Electric Utilities and Infrastructure was approximately
$2.9 billion. For additional information on inventory, see Note 1 to the Consolidated
Financial Statements, “Summary of Significant Accounting Policies.”
Ash Basin Management
During 2015, EPA regulations were enacted related to the management of
CCR from power plants. These regulations classify CCR as nonhazardous waste
under the RCRA and apply to electric generating sites with new and existing
landfills, new and existing surface impoundments, structural fills and CCR
piles, and establishes requirements regarding landfill design, structural integrity
design and assessment criteria for surface impoundments, groundwater
monitoring, protection and remedial procedures and other operational and
reporting procedures for the disposal and management of CCR. In addition to
the federal regulations, CCR landfills and surface impoundments (ash basins
or impoundments) will continue to be independently regulated by existing state
laws, regulations and permits, including the Coal Ash Act in North Carolina.
Electric Utilities and Infrastructure has and will periodically submit to
applicable authorities required site-specific coal ash impoundment remediation
or closure plans. These plans and all associated permits must be approved
before any work can begin. Closure activities began in 2015 at the four sites
specified as high priority by the Coal Ash Act and at the W.S. Lee Steam Station
site in South Carolina in connection with other legal requirements. Excavation
at these sites involves movement of CCR materials to off-site locations for use
as structural fill, to appropriate engineered off-site or on-site lined landfills or
conversion of the ash for beneficial use. At other sites, preliminary planning and
closure methods have been studied and factored into the estimated retirement
and management costs. The Coal Ash Act requires CCR surface impoundments
in North Carolina to be closed, with the closure method and timing based
on a risk ranking classification determined by legislation or state regulators.
Additionally, the RCRA required closure timing depends upon meeting or
continuing to meet certain criteria.
The Coal Ash Act leaves the decision on cost recovery determinations
related to closure of coal ash surface impoundments to the normal ratemaking
processes before utility regulatory commissions. Duke Energy Carolinas and
Duke Energy Progress have included compliance costs associated with the EPA
CCR rule and the Coal Ash Act in their respective rate case filings. During 2017,
Duke Energy Carolinas’ and Duke Energy Progress’ wholesale contracts were
amended to include the recovery of expenditures related to asset retirement
obligations for the closure of coal ash basins. The amended contracts have
retail disallowance parity or provisions limiting challenges to CCR cost recovery
actions at FERC. FERC approved the amended wholesale rate schedules in
2017. For additional information on the ash basins and recovery, see Item 7,
“Other Matters” and Notes 4, 5 and 9 to the Consolidated Financial Statements,
“Regulatory Matters,” “Commitments and Contingencies” and “Asset Retirement
Obligations,” respectively.
Nuclear Matters
Duke Energy owns, wholly or partially, 11 operating nuclear reactors
located at six operating stations. The Crystal River Unit 3 permanently ceased
operation in February 2013. Nuclear insurance includes: nuclear liability
coverage; property damage coverage; nuclear accident decontamination and
premature decommissioning coverage; and accidental outage coverage for
losses in the event of a major accidental outage. Joint owners reimburse Duke
Energy for certain expenses associated with nuclear insurance in accordance
with joint owner agreements. The Price-Anderson Act requires plant owners to
provide for public nuclear liability claims resulting from nuclear incidents to the
maximum total financial protection liability, which is approximately $14.1 billion.
For additional information on nuclear insurance see Note 5 to the Consolidated
Financial Statements, “Commitments and Contingencies.”
Duke Energy has a significant future financial commitment to dispose of
spent nuclear fuel and decommission and decontaminate each plant safely. The
NCUC, PSCSC and FPSC require Duke Energy to update their cost estimates for
decommissioning their nuclear plants every five years.
The following table summarizes the fair value of NDTF balances and the most recent site-specific nuclear decommissioning cost study results for Duke Energy
Carolinas, Duke Energy Progress and Duke Energy Florida. Decommissioning costs are stated in 2018 dollars for Duke Energy Carolinas, 2017 dollars for Duke Energy
Florida and 2014 dollars for Duke Energy Progress, and include costs to decommission plant components not subject to radioactive contamination.
NDTF(a)
(in millions)
Duke Energy
Duke Energy Carolinas(b)(c)
Duke Energy Progress
Duke Energy Florida(d)
(a) Amounts for Progress Energy equal the sum of Duke Energy Progress and Duke Energy Florida.
(b) Decommissioning cost for Duke Energy Carolinas reflects its ownership interest in jointly owned reactors. Other joint owners are responsible for decommissioning costs related to their interest in the reactors.
(c) Duke Energy Carolinas’ site-specific nuclear decommissioning cost study completed in 2018 is expected to be filed with the NCUC and PSCSC by the second quarter 2019. Duke Energy Carolinas will also complete a new
December 31, 2018
6,720
3,558
2,503
659
December 31, 2017
7,097
3,772
2,588
736
$
$
$
Decommissioning
Costs(a)
8,737
4,291
3,550
896
Year of
Cost Study
2014 and 2018
2018
2014
2018
funding study, which will be completed and filed with the NCUC and PSCSC in 2019.
(d) Duke Energy Florida’s site-specific nuclear decommissioning cost study and a new funding study were completed and filed with the FPSC in 2018. For the years ended December 31, 2017 and December 31, 2018,
Duke Energy Florida received reimbursements from the NDTF for costs related to ongoing decommissioning activity of Crystal River Unit 3.
9
The NRC has acknowledged permanent cessation of operation and
permanent removal of fuel from the reactor vessel at Crystal River Unit 3.
Therefore, the license no longer authorizes operation of the reactor. For
additional information on nuclear decommissioning activity, see Notes 4 and
9 to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters” and “Asset
Retirement Obligations,” respectively.
On October 27, 2016, and December 15, 2016, the NRC issued combined
operating licenses for Levy and Lee Nuclear Station, respectively. On August 29,
2017, Duke Energy announced the complete abandonment of the Levy project;
the operating license was formally terminated on April 26, 2018. On August
25, 2017, as part of Duke Energy Carolinas rate case filing, Duke Energy
Carolinas requested NCUC approval to cancel the development of the Lee
Nuclear Station project with the intent to maintain the combined operating
licenses. For additional information on the Lee Nuclear Station, see Note 4 to the
Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters.”
Regulation
State
The NCUC, PSCSC, FPSC, PUCO, IURC and KPSC (collectively, the state
electric utility commissions) approve rates for Duke Energy’s retail electric
service within their respective states. The state electric utility commissions, to
varying degrees, have authority over the construction and operation of Electric
Utilities and Infrastructure’s generating facilities. CPCN issued by the state
electric utility commissions, as applicable, authorize Electric Utilities and
Infrastructure to construct and operate its electric facilities and to sell electricity
to retail and wholesale customers. Prior approval from the relevant state
electric utility commission is required for the entities within Electric Utilities and
Infrastructure to issue securities. The underlying concept of utility ratemaking is
to set rates at a level that allows the utility to collect revenues equal to its cost
of providing service plus earn a reasonable rate of return on its invested capital,
including equity.
In addition to rates approved in base rate cases, each of the state electric
utility commissions allow recovery of certain costs through various cost-recovery
clauses to the extent the respective commission determines in periodic hearings
that such costs, including any past over or under-recovered costs, are prudent.
Fuel, fuel-related costs and certain purchased power costs are eligible
for recovery by Electric Utilities and Infrastructure. Electric Utilities and
Infrastructure uses coal, hydroelectric, natural gas, oil, renewable generation
and nuclear fuel to generate electricity, thereby maintaining a diverse fuel mix
that helps mitigate the impact of cost increases in any one fuel. Due to the
associated regulatory treatment and the method allowed for recovery, changes
in fuel costs from year to year have no material impact on operating results of
Electric Utilities and Infrastructure, unless a commission finds a portion of such
costs to have been imprudent. However, delays between the expenditure for fuel
costs and recovery from customers can adversely impact the timing of cash
flows of Electric Utilities and Infrastructure.
PART I
The NCUC, PSCSC, FPSC and FERC have allowed Electric Utilities and
Infrastructure to recover estimated decommissioning costs through retail and
wholesale rates over the expected remaining service periods of their nuclear
stations. Electric Utilities and Infrastructure believes the decommissioning costs
being recovered through rates, when coupled with the existing fund balances
and expected fund earnings, will be sufficient to provide for the cost of future
decommissioning. For additional information, see Note 9 to the Consolidated
Financial Statements, “Asset Retirement Obligations.”
The NWPA provides the framework for development by the federal
government of interim storage and permanent disposal facilities for high-level
radioactive waste materials. The government has not yet developed a storage
facility or disposal capacity, so Electric Utilities and Infrastructure will continue
to store spent fuel on its reactor sites.
Under federal law, the DOE is responsible for the selection and
construction of a facility for the permanent disposal of spent nuclear fuel
and high-level radioactive waste. The DOE terminated the project to license
and develop a geologic repository at Yucca Mountain, Nevada in 2010, and is
currently taking no action to fulfill its responsibilities to dispose of spent fuel.
Until the DOE begins to accept the spent nuclear fuel, Duke Energy
Carolinas, Duke Energy Progress and Duke Energy Florida will continue to safely
manage their spent nuclear fuel. Under current regulatory guidelines, Harris has
sufficient storage capacity in its spent fuel pools through the expiration of its
renewed operating license. Crystal River Unit 3 ceased operation in 2013 and
was placed in a SAFSTOR condition in January 2018. As of January 2018, all
spent fuel at Crystal River Unit 3 has been transferred from the spent fuel pool
to dry storage at an on-site ISFSI. With certain modifications and approvals by
the NRC to expand the on-site dry cask storage facilities, spent nuclear fuel dry
storage facilities will be sufficient to provide storage space of spent fuel through
the expiration of the operating licenses, including any license renewals, for
Brunswick, Catawba, McGuire, Oconee and Robinson.
The nuclear power industry faces uncertainties with respect to the cost
and long-term availability of disposal sites for spent nuclear fuel and other
radioactive waste, compliance with changing regulatory requirements, capital
outlays for modifications and new plant construction.
Electric Utilities and Infrastructure is subject to the jurisdiction of the NRC
for the design, construction and operation of its nuclear generating facilities.
The following table includes the current year of expiration of nuclear operating
licenses for nuclear stations in operation. Nuclear operating licenses are
potentially subject to extension.
Unit
Duke Energy Carolinas
Catawba Units 1 and 2
McGuire Unit 1
McGuire Unit 2
Oconee Units 1 and 2
Oconee Unit 3
Duke Energy Progress
Brunswick Unit 1
Brunswick Unit 2
Harris
Robinson
Year of Expiration
2043
2041
2043
2033
2034
2036
2034
2046
2030
10
PART I
The table below reflects significant electric rate case applications approved and effective in the past three years or applications currently pending approval.
Approved Rate Cases:
Duke Energy Carolinas 2017 North Carolina Rate Case
Duke Energy Progress 2017 North Carolina Rate Case
Duke Energy Ohio 2017 Ohio Electric Rate Case
Duke Energy Kentucky 2017 Kentucky Electric Rate Case
Duke Energy Progress 2016 South Carolina Rate Case
Pending Rate Cases:
Duke Energy Carolinas 2018 South Carolina Rate Case
Duke Energy Progress 2018 South Carolina Rate Case
Annual
Increase
(Decrease)
(in millions)
Regulatory
Body
Return on
Equity
Equity
Component of
Capital Structure
Effective Date
NCUC
NCUC
PUCO
KPSC
PSCSC
PSCSC
PSCSC
$
(73)
151
(19)
8
(a)
$
168
59
9.9%
9.9%
9.84%
9.725%
10.1%
10.5%
10.5%
52%
52%
50.75%
49%
53%
53%
53%
8/1/2018
3/16/2018
1/2/2019
5/1/2018
1/1/2017
6/1/2019
6/1/2019
(a) An increase of approximately $38 million in revenues was effective January 1, 2017, and an additional increase of approximately $19 million in revenues was effective January 1, 2018.
For more information on rate matters and other regulatory proceedings,
see Note 4 to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters.”
Federal
The FERC approves Electric Utilities and Infrastructure’s cost-based
rates for electric sales to certain power and transmission wholesale customers.
Regulations of FERC and the state electric utility commissions govern access to
regulated electric and other data by nonregulated entities and services provided
between regulated and nonregulated energy affiliates. These regulations affect
the activities of nonregulated affiliates with Electric Utilities and Infrastructure.
Regional Transmission Organizations (RTO). PJM and MISO are the
ISOs and FERC-approved RTOs for the regions in which Duke Energy Ohio and
Duke Energy Indiana operate. PJM and MISO operate energy, capacity and other
markets, and control the day-to-day operations of bulk power systems through
central dispatch.
Duke Energy Ohio is a member of PJM and Duke Energy Indiana is a
member of MISO. Transmission owners in these RTOs have turned over control
of their transmission facilities and their transmission systems are currently
under the dispatch control of the RTOs. Transmission service is provided on
a regionwide, open-access basis using the transmission facilities of the RTO
members at rates based on the costs of transmission service.
Environmental. Electric Utilities and Infrastructure is subject to the
jurisdiction of the EPA and state and local environmental agencies. For a
discussion of environmental regulation, see “Environmental Matters” in this
section. See the “Other Matters” section of Management’s Discussion and
Analysis for a discussion about potential Global Climate Change legislation
and other EPA regulations under development and the potential impacts such
legislation and regulation could have on Duke Energy’s operations.
GAS UTILITIES AND INFRASTRUCTURE
Gas Utilities and Infrastructure conducts natural gas operations primarily
through the regulated public utilities of Piedmont and Duke Energy Ohio.
The natural gas operations are subject to the rules and regulations of the
NCUC, PSCSC, PUCO, KPSC, TPUC, PHMSA and the FERC. Gas Utilities and
Infrastructure serves residential, commercial, industrial and power generation
natural gas customers, including customers served by municipalities who are
wholesale customers. Gas Utilities and Infrastructure has over 1.6 million
customers, including more than 1.1 million customers located in North
Carolina, South Carolina and Tennessee, and an additional 531,000 customers
located within southwestern Ohio and northern Kentucky. In the Carolinas,
Ohio and Kentucky, the service areas are comprised of numerous cities, towns
and communities. In Tennessee, the service area is the metropolitan area of
Nashville. The following map shows the service territory and investments in
operating and proposed midstream properties for Gas Utilities and Infrastructure
as of December 31, 2018.
11
The number of residential, commercial and industrial customers within
the Gas Utilities and Infrastructure service territory is expected to increase
over time. Average usage per residential customer is expected to remain flat or
decline for the foreseeable future, however decoupled rates in North Carolina
and various rate design mechanisms in other jurisdictions partially mitigate the
impact of the declining usage per customer on overall profitability. While total
industrial and general service sales increased in 2018 when compared to 2017,
the growth rate was modest when compared to historical periods.
Gas Utilities and Infrastructure also owns, operates and has investments
in various pipeline transmission and natural gas storage facilities.
PART I
Natural Gas for Retail Distribution
Gas Utilities and Infrastructure is responsible for the distribution of
natural gas to retail customers in its North Carolina, South Carolina, Tennessee,
Ohio and Kentucky service territories. Gas Utilities and Infrastructure’s natural
gas procurement strategy is to contract primarily with major and independent
producers and marketers for natural gas supply. It also purchases a diverse
portfolio of transportation and storage service from interstate pipelines. This
strategy allows Gas Utilities and Infrastructure to assure reliable natural gas
supply and transportation for its firm customers during peak winter conditions.
When firm pipeline services or contracted natural gas supplies are temporarily
not needed due to market demand fluctuations, Gas Utilities and Infrastructure
may release these services and supplies in the secondary market under
FERC-approved capacity release provisions or make wholesale secondary
market sales. In 2018, firm supply purchase commitment agreements provided
100 percent of the natural gas supply for both Piedmont and Duke Energy Ohio.
Impact of Weather
Gas Utilities and Infrastructure revenues are generally protected
from the impact of weather fluctuations due to the regulatory mechanisms
that are available in most service territories. In North Carolina, margin
decoupling provides protection from both weather and other usage variations
like conservation for residential and commercial customer classes. Margin
decoupling provides a set revenue per customer independent of actual usage.
In South Carolina and Tennessee, weather normalization adjusts revenues
either up or down depending on how much warmer or colder than normal
a given month has been. Weather normalization adjustments occur from
November through March in South Carolina and from October through April in
Tennessee. Ohio collects most of its non-fuel revenue through a fixed monthly
charge that is not impacted by usage fluctuations that result from weather
changes or conservation. Kentucky, however, bills based on volumetric rates
without weather protection.
Competition
Gas Utilities and Infrastructure’s businesses operate as the sole provider
of natural gas service within their retail service territories. Gas Utilities
and Infrastructure owns and operates facilities necessary to transport and
distribute natural gas. Gas Utilities and Infrastructure earns retail margin on
the transmission and distribution of natural gas and not on the cost of the
underlying commodity. Services are priced by state commission approved rates
designed to include the costs of providing these services and a reasonable
return on invested capital. This regulatory policy is intended to provide safe
and reliable natural gas service at fair prices.
In residential, commercial and industrial customer markets, natural
gas distribution operations compete with other companies that supply energy,
primarily electric companies, propane and fuel oil dealers, renewable energy
providers and coal companies in relation to sources of energy for electric power
plants, as well as nuclear energy. A significant competitive factor is price. Gas
Utilities and Infrastructure’s primary product competition is with electricity
for heating, water heating and cooking. Increases in the price of natural gas
or decreases in the price of other energy sources could negatively impact
competitive position by decreasing the price benefits of natural gas to the
consumer. In the case of industrial customers, such as manufacturing plants,
adverse economic or market conditions, including higher natural gas costs, could
cause these customers to suspend business operations or to use alternative
sources of energy in favor of energy sources with lower per-unit costs.
Higher natural gas costs or decreases in the price of other energy sources
may allow competition from alternative energy sources for applications that
have traditionally used natural gas, encouraging some customers to move
away from natural gas-fired equipment to equipment fueled by other energy
sources. Competition between natural gas and other forms of energy is also
based on efficiency, performance, reliability, safety and other non-price factors.
Technological improvements in other energy sources and events that impair
12
the public perception of the non-price attributes of natural gas could erode
our competitive advantage. These factors in turn could decrease the demand
for natural gas, impair our ability to attract new customers and cause existing
customers to switch to other forms of energy or to bypass our systems in favor
of alternative competitive sources. This could result in slow or no customer
growth and could cause customers to reduce or cease using our product,
thereby reducing our ability to make capital expenditures and otherwise grow
our business, adversely affecting our earnings.
Pipeline and Storage Investments
Duke Energy, through its Gas Utilities and Infrastructure segment, is a
47 percent equity member of ACP, which plans to build and own the proposed
ACP pipeline, an approximately 600-mile interstate natural gas pipeline,
regulated by FERC. The ACP pipeline is intended to transport diverse natural
gas supplies into southeastern markets. Duke Energy Carolinas, Duke Energy
Progress and Piedmont, among others, will be customers of the ACP pipeline.
ACP expects to achieve a late 2020 in-service date for key segments of the
project, while it expects a remainder to extend into 2021. Abnormal weather,
work delays (including delays due to judicial or regulatory action) and other
conditions may result in cost or schedule modifications in the future. ACP and
Duke Energy will continue to consider their options with respect to the foregoing
in light of their existing contractual and legal obligations.
Gas Utilities and Infrastructure also has a 7.5 percent equity ownership
interest in Sabal Trail. Sabal Trail is a joint venture that owns the Sabal Trail
pipeline to transport natural gas to Florida, regulated by FERC. The Sabal
Trail phase one mainline was placed into service in July 2017 and traverses
Alabama, Georgia and Florida. The remaining lateral line to the Duke Energy
Florida’s Citrus County CC was placed into service in March 2018.
Gas Utilities and Infrastructure has a 24 percent equity ownership
interest in Constitution, an interstate pipeline development company formed
to develop, construct, own and operate a 124-mile natural gas pipeline and
related facilities, regulated by FERC. Constitution is slated to transport natural
gas supplies from the Marcellus supply region in northern Pennsylvania to major
northeastern markets. As a result of permitting delays and project uncertainty,
Constitution is unable to approximate an in-service date.
Duke Energy, through its Gas Utilities and Infrastructure segment, has
a 21.49 percent equity ownership interest in Cardinal, an intrastate pipeline
located in North Carolina regulated by the NCUC, a 45 percent equity ownership
in Pine Needle, an interstate liquefied natural gas storage facility located in
North Carolina and a 50 percent equity ownership interest in Hardy Storage,
an underground interstate natural gas storage facility located in Hardy and
Hampshire counties in West Virginia. Pine Needle and Hardy Storage are
regulated by FERC.
KO Transmission, a wholly owned subsidiary of Duke Energy Ohio, is an
interstate pipeline company engaged in the business of transporting natural
gas and is subject to the rules and regulations of FERC. KO Transmission’s
90-mile pipeline supplies natural gas to Duke Energy Ohio and interconnects
with the Columbia Gulf Transmission pipeline and Tennessee Gas Pipeline.
An approximately 70-mile portion of KO Transmission’s pipeline facilities is
co-owned by Columbia Gas Transmission Corporation.
See Notes 4, 12 and 17 to the Consolidated Financial Statements,
“Regulatory Matters,” “Investments in Unconsolidated Affiliates” and “Variable
Interest Entities,” respectively, for further information on Duke Energy’s pipeline
investments.
Inventory
Gas Utilities and Infrastructure must maintain adequate natural gas
inventory in order to provide reliable delivery to customers. As of December 31,
2018, the inventory balance for Gas Utilities and Infrastructure was $105 million.
For more information on inventory, see Note 1 to the Consolidated Financial
Statements, “Summary of Significant Accounting Policies.”
PART I
Regulation
State
The NCUC, PSCSC, PUCO, TPUC and KPSC (collectively, the state gas
utility commissions) approve rates for Duke Energy’s retail natural gas service
within their respective states. The state gas utility commissions, to varying
degrees, have authority over the construction and operation of Gas Utilities
and Infrastructure’s natural gas distribution facilities. CPCN or Certificates
of Environmental Compatibility and Public Necessity issued by the state gas
utility commissions or other government agencies, as applicable, authorize Gas
Utilities and Infrastructure to construct and operate its natural gas distribution
facilities and to sell natural gas to retail and wholesale customers. Prior
approval from the relevant state gas utility commission is required for Gas
Utilities and Infrastructure to issue securities. The underlying concept of utility
ratemaking is to set rates at a level that allows the utility to collect revenues
equal to its cost of providing service plus a reasonable rate of return on its
invested capital, including equity.
In addition to amounts collected from customers through approved base
rates, each of the state gas utility commissions allow recovery of certain costs
through various cost-recovery clauses to the extent the respective commission
determines in periodic hearings that such costs, including any past over- or
under-recovered costs, are prudent.
Natural gas costs are eligible for recovery by Gas Utilities and
Infrastructure. Due to the associated regulatory treatment and the method
allowed for recovery, changes in natural gas costs from year to year have no
material impact on operating results of Gas Utilities and Infrastructure, unless
a commission finds a portion of such costs to have not been prudent. However,
delays between the expenditure for natural gas and recovery from customers
can adversely impact the timing of cash flows of Gas Utilities and Infrastructure.
The following table summarizes certain components underlying recently approved and effective base rates or rate stabilization filings in the last three years.
Approved Rate Cases:
Piedmont 2016 South Carolina Rate Stabilization Adjustment Filing
Piedmont 2017 South Carolina Rate Stabilization Adjustment Filing
Piedmont 2018 South Carolina Rate Stabilization Adjustment Filing
Pending Rate Cases:
Annual
Increase
(Decrease)
(in millions)
$
8
6
(14)
Return on
Equity
Equity
Component of
Capital Structure
Effective Date
10.2%
10.2%
10.2%
53.0%
53.0%
53.0%
November 2016
November 2017
November 2018
Duke Energy Kentucky 2018 Kentucky Gas Rate Case
$
11
9.9%
50.755%
April 2019
Gas Utilities and Infrastructure has IMR mechanisms in North Carolina and Tennessee designed to separately track and recover certain costs associated with
capital investments incurred to comply with federal pipeline safety and integrity programs, as well as additional state safety and integrity requirements in Tennessee.
The following table summarizes information related to recently approved or pending IMR filings.
(in millions)
Piedmont 2018 IMR Filing – North Carolina
Pending Filing:
Piedmont 2018 IMR Filing – Tennessee
Cumulative
Investment
$
924
Annual Margin
Revenues
Effective
Date
$
81
December 2018
Proposed
Effective Date
$
259
$
26
January 2019
For more information on rate matters and other regulatory proceedings,
see Note 4 to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters.”
regulations under development and the potential impacts such
legislation and regulation could have on Duke Energy’s operations.
Federal
Gas Utilities and Infrastructure is subject to various federal regulations,
including regulations that are particular to the natural gas industry. These
federal regulations include but are not limited to the following:
(cid:116)(cid:1)Regulations of the FERC affect the certification and siting of new
interstate natural gas pipeline projects, the purchase and sale of,
the prices paid for, and the terms and conditions of service for the
interstate transportation and storage of natural gas.
(cid:116)(cid:1)Regulations of the PHMSA affect the design, construction, operation,
maintenance, integrity, safety and security of natural gas distribution
and transmission systems.
(cid:116)(cid:1)Regulations of the EPA relate to the environment including proposed
air emissions regulations that would expand to include emissions
of methane. For a discussion of environmental regulation, see
“Environmental Matters” in this section. Refer to the “Other Matters”
section of Management’s Discussion and Analysis for a discussion
about potential Global Climate Change legislation and other EPA
Regulations of FERC and the state gas utility commissions govern
access to regulated natural gas and other data by nonregulated entities and
services provided between regulated and nonregulated energy affiliates. These
regulations affect the activities of nonregulated affiliates with Gas Utilities and
Infrastructure.
Environmental. Gas Utilities and Infrastructure is subject to the
jurisdiction of the EPA and state and local environmental agencies. For a
discussion of environmental regulation, see “Environmental Matters” in this
section. See “Other Matters” section of Management’s Discussion and Analysis
for a discussion about potential Global Climate Change legislation and other
EPA regulations under development and the potential impacts such legislation
and regulation could have on Duke Energy’s operations.
COMMERCIAL RENEWABLES
Commercial Renewables primarily acquires, develops, builds, operates
and owns wind and solar renewable generation throughout the continental
U.S. The portfolio includes nonregulated renewable energy and energy storage
businesses.
13
PART I
Commercial Renewables’ renewable energy includes utility-scale wind
and solar generation assets, distributed solar generation assets and a battery
storage project, which total 2,991 MW across 19 states from 21 wind facilities,
100 solar facilities and one battery storage facility. Revenues are primarily
generated by selling the power produced from renewable generation through
long-term contracts to utilities, electric cooperatives, municipalities and
commercial and industrial customers. In most instances, these customers
have obligations under state-mandated renewable energy portfolio standards
or similar state or local renewable energy goals. Energy and renewable energy
credits generated by wind and solar projects are generally sold at contractual
prices. The following map shows the service territory for Commercial
Renewables as of December 31, 2018.
As eligible wind and solar projects are placed in service, Commercial
Renewables recognizes either PTCs as power is generated by wind projects over
10 years or ITCs when the renewable solar or wind project achieves commercial
availability. ITCs are recognized over the useful life of the asset as a reduction
to depreciation expense with the benefit of the tax basis adjustment due to the
ITC being recognized in income in the year of commercial availability. The ITC is
being phased down from the current 30 percent rate to a permanent 10 percent
rate if construction begins in 2019 through 2022. The PTC is being phased out
and wind turbines will earn 10 years of PTCs at phased-out rates if construction
begins in 2017 through 2019.
As part of its growth strategy, Commercial Renewables has expanded its
investment portfolio through the addition of distributed solar companies and
projects, energy storage systems and energy management solutions specifically
tailored to commercial businesses. These investments include REC Solar Corp.,
a California-based provider of solar installations for retail, manufacturing,
agriculture, technology, government and nonprofit customers across the U.S.
and Phoenix Energy Technologies Inc., a California-based provider of enterprise
energy management and information software to commercial businesses.
Commercial Renewables has entered into agreements for certain of
its solar generating assets that are held by LLCs whose members include a
noncontrolling tax equity investor. The allocation of earnings, tax attributes
and cash distributions to the tax equity investor are based on certain of the
liquidation provisions pursuant to the LLC agreements. The allocations to the
tax equity investors can result in variability in earnings to Duke Energy. As
part of its growth strategy, Commercial Renewables expects to enter into these
arrangements for future wind and solar generating assets.
For additional information on Commercial Renewables’ generation
facilities, see Item 2, “Properties.”
Market Environment and Competition
Commercial Renewables primarily competes for wholesale contracts for
the generation and sale of electricity from wind and solar generation assets
it either develops or acquires and owns. The market price of commodities
and services, along with the quality and reliability of services provided,
drive competition in the wholesale energy business. The number and type
of competitors may vary based on location, generation type and project
size. Commercial Renewables’ main competitors include other nonregulated
generators and wholesale power providers.
Sources of Electricity
Commercial Renewables relies on wind, solar and battery resources for its
generation of electric energy.
14
PART I
Regulation
Commercial Renewables is subject to regulation at the federal level,
primarily from the FERC. Regulations of the FERC govern access to regulated
market information by nonregulated entities and services provided between
regulated and nonregulated utilities.
OTHER
The remainder of Duke Energy’s operations is presented as Other. While
it is not a business segment, Other primarily includes interest expense on
holding company debt, unallocated corporate costs including costs to achieve
strategic acquisitions, amounts related to certain companywide initiatives and
contributions made to the Duke Energy Foundation. Other also includes Bison
and an investment in NMC.
The Duke Energy Foundation is a nonprofit organization funded by Duke
Energy shareholders that makes charitable contributions to selected nonprofits
and government subdivisions.
Bison, a wholly owned subsidiary of Duke Energy, is a captive insurance
company with the principal activity of providing Duke Energy subsidiaries with
Executive Officers of the Registrants
indemnification for financial losses primarily related to property, workers’
compensation and general liability.
Duke Energy owns a 17.5 percent equity interest in NMC. The joint venture
company has production facilities in Jubail, Saudi Arabia where it manufactures
certain petrochemicals and plastics. The company annually produces
approximately 1 million metric tons each of MTBE and methanol and has the
capacity to produce 50,000 metric tons of polyacetal. The main feedstocks to
produce these products are natural gas and butane. Duke Energy records the
investment activity of NMC using the equity method of accounting and retains
25 percent of NMC’s board of directors representation and voting rights.
Employees
On December 31, 2018, Duke Energy had a total of 30,083 employees
on its payroll. The total includes 5,446 employees who are represented by
labor unions under various collective bargaining agreements that generally
cover wages, benefits, working practices, and other terms and conditions of
employment.
The following table sets forth the individuals who currently serve as executive officers. Executive officers serve until their successors are duly elected or appointed.
Name
Lynn J. Good
Steven K. Young
Douglas F Esamann
Lloyd M. Yates
Dhiaa M. Jamil
Franklin H. Yoho
Julia S. Janson
Melissa H. Anderson
Dwight L. Jacobs
Age(a)
Current and Recent Positions Held
59
60
61
58
62
59
54
54
53
Chairman, President and Chief Executive Officer. Ms. Good was elected as Chairman of the Board, effective January 1, 2016, and assumed
her position as President and Chief Executive Officer in July 2013. Prior to that, she served as Executive Vice President and Chief Financial
Officer since 2009.
Executive Vice President and Chief Financial Officer. Mr. Young assumed his current position in August 2013. Prior to that, he served as
Vice President, Chief Accounting Officer and Controller, assuming the role of Chief Accounting Officer in July 2012 and the role of Controller in
December 2006.
Executive Vice President, Energy Solutions and President, Midwest and Florida Regions. Mr. Esamann assumed his current position in
September 2016 and was Executive Vice President and President, Midwest and Florida Regions since June 2015. Prior to that, he served as
President, Duke Energy Indiana since November 2010.
Executive Vice President, Customer and Delivery Operations and President, Carolinas Region. Mr. Yates assumed his current position in
September 2016 and was Executive Vice President, Market Solutions and President, Carolinas Region since August 2014. He held the position
of Executive Vice President, Regulated Utilities from November 2012 to August 2014, and prior to that, served as Executive Vice President,
Customer Operations since July 2012, upon the merger of Duke Energy and Progress Energy.
Executive Vice President and Chief Operating Officer. Mr. Jamil assumed the role of Chief Operating Officer in May 2016. Prior to his current
position, he held the title Executive Vice President and President, Regulated Generation and Transmission since June 2015. Prior to that, he
served as Executive Vice President and President, Regulated Generation since August 2014. He served as Executive Vice President and President
of Duke Energy Nuclear from March 2013 to August 2014, and was Chief Nuclear Officer from February 2008 to February 2013.
Executive Vice President and President, Natural Gas Business. Mr. Yoho assumed his current position in October 2016 upon the acquisition
of Piedmont by Duke Energy. Prior to this appointment, he served as Senior Vice President and Chief Commercial Officer of Piedmont since
August 2011.
Executive Vice President, External Affairs and Chief Legal Officer. Ms. Janson has held the position of Executive Vice President, External
Affairs and Chief Legal Officer since November 2018. She originally assumed the position of Executive Vice President, Chief Legal Officer and
Corporate Secretary in December 2012, and then assumed the responsibilities for External Affairs in February 2016.
Executive Vice President, Administration and Chief Human Resources Officer. Ms. Anderson assumed her position in May 2016 and had
been Executive Vice President and Chief Human Resources Officer since January 2015. Prior to joining Duke Energy, she served as Senior Vice
President of Human Resources at Domtar Inc. since 2010.
Senior Vice President, Chief Accounting Officer, Tax and Controller. Mr. Jacobs has served as Senior Vice President, Chief Accounting Officer,
Tax and Controller since January 1, 2019. Prior to that, he served as Senior Vice President, Chief Accounting Officer and Controller since June 1,
2018. Prior to that, he served as Senior Vice President, Financial Planning & Analysis since February 2016 and as Chief Risk Officer since
July 2014. Prior to his role as Chief Risk Officer, Mr. Jacobs served as Vice President, Rates & Regulatory Strategy since May 2010.
(a) The ages of the officers provided are as of December 31, 2018.
15
PART I
There are no family relationships between any of the executive officers,
nor any arrangement or understanding between any executive officer and any
other person involved in officer selection.
position. However, if and when such statutes and regulations become effective,
the Duke Energy Registrants will seek appropriate regulatory recovery of costs to
comply within its regulated operations.
Environmental Matters
DUKE ENERGY CAROLINAS
The Duke Energy Registrants are subject to federal, state and local laws
and regulations with regard to air and water quality, hazardous and solid waste
disposal and other environmental matters. Environmental laws and regulations
affecting the Duke Energy Registrants include, but are not limited to:
(cid:116)(cid:1)The CAA, as well as state laws and regulations impacting air emissions,
including State Implementation Plans related to existing and new
national ambient air quality standards for ozone and particulate matter.
Owners and/or operators of air emission sources are responsible for
obtaining permits and for annual compliance and reporting.
(cid:116)(cid:1)The CWA, which requires permits for facilities that discharge
wastewaters into navigable waters.
(cid:116)(cid:1)The Comprehensive Environmental Response, Compensation and
Liability Act, which can require any individual or entity that currently
owns or in the past owned or operated a disposal site, as well as
transporters or generators of hazardous substances sent to a disposal
site, to share in remediation costs.
(cid:116)(cid:1)The National Environmental Policy Act, which requires federal agencies
to consider potential environmental impacts in their permitting and
licensing decisions, including siting approvals.
(cid:116)(cid:1)Coal Ash Act, as amended, which establishes requirements regarding
the use and closure of existing ash basins, the disposal of ash at active
coal plants and the handling of surface water and groundwater impacts
from ash basins in North Carolina.
(cid:116)(cid:1)The Solid Waste Disposal Act, as amended by the RCRA, which
creates a framework for the proper management of hazardous and
nonhazardous solid waste; classifies CCR as nonhazardous waste; and
establishes standards for landfill and surface impoundment placement,
design, operation and closure, groundwater monitoring, corrective
action, and post-closure care.
(cid:116)(cid:1)The TSCA, which gives EPA the authority to require reporting,
recordkeeping and testing requirements, and to place restrictions
relating to chemical substances and/or mixtures, including
polychlorinated biphenyls.
(cid:116)(cid:1)The proposed ACE rule, which will require states to develop CO2
reduction plans based on efficiency (heat rate) improvements at
coal-fired power plants.
For more information on environmental matters, see Notes 5 and 9 to
the Consolidated Financial Statements, “Commitments and Contingencies –
Environmental” and “Asset Retirement Obligations,” respectively, and the
“Other Matters” section of Management’s Discussion and Analysis. Except as
otherwise described in these sections, costs to comply with current federal,
state and local provisions regulating the discharge of materials into the
environment or other potential costs related to protecting the environment are
incorporated into the routine cost structure of our various business segments
and are not expected to have a material adverse effect on the competitive
position, consolidated results of operations, cash flows or financial position of
the Duke Energy Registrants.
The “Other Matters” section of Management’s Discussion and Analysis
includes an estimate of future capital expenditures required to comply with
environmental regulations and a discussion of Global Climate Change including
the potential impact of current and future legislation related to GHG emissions
on the Duke Energy Registrants’ operations. Recently passed and potential
future environmental statutes and regulations could have a significant impact
on the Duke Energy Registrants’ results of operations, cash flows or financial
16
Duke Energy Carolinas is a regulated public utility primarily engaged in
the generation, transmission, distribution and sale of electricity in portions of
North Carolina and South Carolina. Duke Energy Carolinas’ service area covers
approximately 24,000 square miles and supplies electric service to 2.6 million
residential, commercial and industrial customers. For information about
Duke Energy Carolinas’ generating facilities, see Item 2, “Properties.” Duke
Energy Carolinas is subject to the regulatory provisions of the NCUC, PSCSC,
NRC and FERC.
Substantially all of Duke Energy Carolinas’ operations are regulated
and qualify for regulatory accounting. Duke Energy Carolinas operates one
reportable business segment, Electric Utilities and Infrastructure. For additional
information regarding this business segment, including financial information,
see Note 3 to the Consolidated Financial Statements, “Business Segments.”
PROGRESS ENERGY
Progress Energy is a public utility holding company primarily engaged in
the regulated electric utility business and is subject to regulation by the FERC.
Progress Energy conducts operations through its wholly owned subsidiaries,
Duke Energy Progress and Duke Energy Florida. When discussing Progress
Energy’s financial information, it necessarily includes the results of Duke Energy
Progress and Duke Energy Florida.
Substantially all of Progress Energy’s operations are regulated and qualify
for regulatory accounting. Progress Energy operates one reportable business
segment, Electric Utilities and Infrastructure. For additional information
regarding this business segment, including financial information, see Note 3 to
the Consolidated Financial Statements, “Business Segments.”
DUKE ENERGY PROGRESS
Duke Energy Progress is a regulated public utility primarily engaged in
the generation, transmission, distribution and sale of electricity in portions
of North Carolina and South Carolina. Duke Energy Progress’ service area
covers approximately 32,000 square miles and supplies electric service to
approximately 1.6 million residential, commercial and industrial customers.
For information about Duke Energy Progress’ generating facilities, see Item 2,
“Properties.” Duke Energy Progress is subject to the regulatory provisions of the
NCUC, PSCSC, NRC and FERC.
Substantially all of Duke Energy Progress’ operations are regulated
and qualify for regulatory accounting. Duke Energy Progress operates one
reportable business segment, Electric Utilities and Infrastructure. For additional
information regarding this business segment, including financial information,
see Note 3 to the Consolidated Financial Statements, “Business Segments.”
DUKE ENERGY FLORIDA
Duke Energy Florida is a regulated public utility primarily engaged in
the generation, transmission, distribution and sale of electricity in portions of
Florida. Duke Energy Florida’s service area covers approximately 13,000 square
miles and supplies electric service to approximately 1.8 million residential,
commercial and industrial customers. For information about Duke Energy
Florida’s generating facilities, see Item 2, “Properties.” Duke Energy Florida is
subject to the regulatory provisions of the FPSC, NRC and FERC.
Substantially all of Duke Energy Florida’s operations are regulated
and qualify for regulatory accounting. Duke Energy Florida operates one
reportable business segment, Electric Utilities and Infrastructure. For additional
information regarding this business segment, including financial information,
see Note 3 to the Consolidated Financial Statements, “Business Segments.”
PART I
DUKE ENERGY OHIO
Duke Energy Ohio is a regulated public utility primarily engaged in the
transmission and distribution of electricity in portions of Ohio and Kentucky,
in the generation and sale of electricity in portions of Kentucky and the
transportation and sale of natural gas in portions of Ohio and Kentucky. Duke
Energy Ohio also conducts competitive auctions for retail electricity supply in
Ohio whereby recovery of the energy price is from retail customers. Operations
in Kentucky are conducted through its wholly owned subsidiary, Duke Energy
Kentucky. References herein to Duke Energy Ohio include Duke Energy Ohio and
its subsidiaries, unless otherwise noted. Duke Energy Ohio is subject to the
regulatory provisions of the PUCO, KPSC, PHMSA and FERC.
Duke Energy Ohio’s service area covers approximately 3,000 square miles
and supplies electric service to approximately 860,000 residential, commercial
and industrial customers and provides transmission and distribution services
for natural gas to approximately 538,000 customers. For information about
Duke Energy Ohio’s generating facilities, see Item 2, “Properties.”
KO Transmission, a wholly owned subsidiary of Duke Energy Ohio, is an
interstate pipeline company engaged in the business of transporting natural
gas and is subject to the rules and regulations of FERC. KO Transmission’s
90-mile pipeline supplies natural gas to Duke Energy Ohio and interconnects
with the Columbia Gulf Transmission pipeline and Tennessee Gas Pipeline.
An approximately 70-mile portion of KO Transmission’s pipeline facilities is
co-owned by Columbia Gas Transmission Corporation.
Substantially all of Duke Energy Ohio’s operations are regulated and
qualify for regulatory accounting. Duke Energy Ohio has two reportable
segments, Electric Utilities and Infrastructure and Gas Utilities and
Infrastructure. For additional information on these business segments, including
financial information, see Note 3 to the Consolidated Financial Statements,
“Business Segments.”
DUKE ENERGY INDIANA
Duke Energy Indiana is a regulated public utility primarily engaged in
the generation, transmission, distribution and sale of electricity in portions of
Indiana. Duke Energy Indiana’s service area covers 23,000 square miles and
supplies electric service to 840,000 residential, commercial and industrial
customers. For information about Duke Energy Indiana’s generating facilities,
see Item 2, “Properties.” Duke Energy Indiana is subject to the regulatory
provisions of the IURC and FERC.
Substantially all of Duke Energy Indiana’s operations are regulated
and qualify for regulatory accounting. Duke Energy Indiana operates one
reportable business segment, Electric Utilities and Infrastructure. For additional
information regarding this business segment, including financial information,
see Note 3 to the Consolidated Financial Statements, “Business Segments.”
PIEDMONT
Piedmont is a regulated public utility primarily engaged in the distribution
of natural gas to over 1 million residential, commercial, industrial and power
generation customers in portions of North Carolina, South Carolina and
Tennessee, including customers served by municipalities who are wholesale
customers. For information about Piedmont’s natural gas distribution facilities,
see Item 2, “Properties.” Piedmont is subject to the regulatory provisions of the
NCUC, PSCSC, TPUC, PHMSA and FERC.
Substantially all of Piedmont’s operations are regulated and qualify for
regulatory accounting. Piedmont operates one reportable business segment, Gas
Utilities and Infrastructure. For additional information regarding this business
segment, including financial information, see Note 3 to the Consolidated
Financial Statements, “Business Segments.”
ITEM 1A. RISK FACTORS
In addition to other disclosures within this Form 10-K, including
“Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results
of Operations – Matters Impacting Future Results” for each registrant in
Item 7, and other documents filed with the SEC from time to time, the following
factors should be considered in evaluating Duke Energy and its subsidiaries.
Such factors could affect actual results of operations and cause results to
differ substantially from those currently expected or sought. Unless otherwise
indicated, risk factors discussed below generally relate to risks associated with
all of the Duke Energy Registrants. Risks identified at the Subsidiary Registrant
level are generally applicable to Duke Energy.
BUSINESS STRATEGY RISKS
Duke Energy’s future results could be adversely affected if it is unable to
implement its business strategy.
Duke Energy’s results of operations depend, in significant part, on
the extent to which it can implement its business strategy successfully.
Duke Energy’s strategy, including transforming the customer experience,
modernizing the energy grid, generating cleaner energy, expansion of natural gas
infrastructure, modernizing the regulatory construct, digital transformation and
engaging employees and stakeholders to accomplish these priorities, is subject
to business, economic and competitive uncertainties and contingencies, many
of which are beyond its control. As a consequence, Duke Energy may not be able
to fully implement or realize the anticipated results of its strategy.
REGULATORY, LEGISLATIVE AND LEGAL RISKS
The Duke Energy Registrants’ regulated utility revenues, earnings and
results are dependent on state legislation and regulation that affect
electric generation, electric and natural gas transmission, distribution and
related activities, which may limit their ability to recover costs.
The Duke Energy Registrants’ regulated electric and natural gas utility
businesses are regulated on a cost-of-service/rate-of-return basis subject to
statutes and regulatory commission rules and procedures of North Carolina,
South Carolina, Florida, Ohio, Tennessee, Indiana and Kentucky. If the Duke
Energy Registrants’ regulated utility earnings exceed the returns established
by the state utility commissions, retail electric and natural gas rates may
be subject to review and possible reduction by the commissions, which may
decrease the Duke Energy Registrants’ earnings. Additionally, if regulatory
bodies do not allow recovery of costs incurred in providing service, or do not do
so on a timely basis, the Duke Energy Registrants’ earnings could be negatively
impacted.
If legislative and regulatory structures were to evolve in such a way that
the Duke Energy Registrants’ exclusive rights to serve their regulated customers
were eroded, their earnings could be negatively impacted. Federal and state
regulations, laws and other efforts designed to promote and expand the use
of energy efficiency measures and distributed generation technologies, such
as private solar and battery storage, in Duke Energy service territories could
result in customers leaving the electric distribution system and an increase
in customer net energy metering, which allows customers with private solar
to receive bill credits for surplus power at the full retail amount. Over time,
customer adoption of these technologies and increased energy efficiency could
result in excess generation resources as well as stranded costs if Duke Energy is
not able to fully recover the costs and investment in generation.
17
PART I
State regulators have approved various mechanisms to stabilize natural
gas utility margins, including margin decoupling in North Carolina and rate
stabilization in South Carolina. State regulators have approved other margin
stabilizing mechanisms that, for example, allow for recovery of margin losses
associated with negotiated transactions designed to retain large volume
customers that could use alternative fuels or that may otherwise directly access
natural gas supply through their own connection to an interstate pipeline. If
regulators decided to discontinue the Duke Energy Registrants’ use of tariff
mechanisms, it would negatively impact results of operations, financial
condition and cash flows. In addition, regulatory authorities also review whether
natural gas costs are prudent and can disallow the recovery of a portion
of natural gas costs that the Duke Energy Registrants seek to recover from
customers, which would adversely impact earnings.
The rates that the Duke Energy Registrants’ regulated utility businesses
are allowed to charge are established by state utility commissions in rate
case proceedings, which may limit their ability to recover costs and earn
an appropriate return on investment.
The rates that the Duke Energy Registrants’ regulated utility business are
allowed to charge significantly influences the results of operations, financial
position and cash flows of the Duke Energy Registrants. The regulation of the
rates that the regulated utility businesses charge customers is determined,
in large part, by state utility commissions in rate case proceedings. Negative
decisions made by these regulators, or by any court on appeal of a rate
case proceeding, could have a material adverse effect on the Duke Energy
Registrants’ results of operations, financial position or cash flows and affect the
ability of the Duke Energy Registrants to recover costs and an appropriate return
on the significant infrastructure investments being made.
Deregulation or restructuring in the electric industry may result in
increased competition and unrecovered costs that could adversely affect
the Duke Energy Registrants’ financial position, results of operations or
cash flows and their utility businesses.
Increased competition resulting from deregulation or restructuring
legislation could have a significant adverse impact on the Duke Energy
Registrants’ results of operations, financial position or cash flows. If the
retail jurisdictions served by the Duke Energy Registrants become subject to
deregulation, the impairment of assets, loss of retail customers, lower profit
margins or increased costs of capital, and recovery of stranded costs could have
a significant adverse financial impact on the Duke Energy Registrants. Stranded
costs primarily include the generation assets of the Duke Energy Registrants
whose value in a competitive marketplace may be less than their current book
value, as well as above-market purchased power commitments from QFs from
whom the Duke Energy Registrants are legally obligated to purchase energy
at an avoided cost rate under PURPA. The Duke Energy Registrants cannot
predict the extent and timing of entry by additional competitors into the electric
markets. The Duke Energy Registrants cannot predict if or when they will be
subject to changes in legislation or regulation, nor can they predict the impact of
these changes on their results of operations, financial position or cash flows.
The Duke Energy Registrants’ businesses are subject to extensive federal
regulation and a wide variety of laws and governmental policies, including
taxes, that may change over time in ways that affect operations and costs.
The Duke Energy Registrants are subject to regulations under a wide
variety of U.S. federal and state regulations and policies, including by FERC,
NRC, EPA and various other federal agencies as well as the North American
Electric Reliability Corporation. Regulation affects almost every aspect of the
Duke Energy Registrants’ businesses, including, among other things, their ability
to: take fundamental business management actions; determine the terms and
rates of transmission and distribution services; make acquisitions; issue equity
18
or debt securities; engage in transactions with other subsidiaries and affiliates;
and pay dividends upstream to the Duke Energy Registrants. Changes to federal
regulations are continuous and ongoing. There can be no assurance that laws,
regulations and policies will not be changed in ways that result in material
modifications of business models and objectives or affect returns on investment
by restricting activities and products, subjecting them to escalating costs,
causing delays, or prohibiting them outright.
The Duke Energy Registrants are subject to numerous environmental
laws and regulations requiring significant capital expenditures that can
increase the cost of operations, and which may impact or limit business
plans, or cause exposure to environmental liabilities.
The Duke Energy Registrants are subject to numerous environmental laws
and regulations affecting many aspects of their present and future operations,
including CCRs, air emissions, water quality, wastewater discharges, solid
waste and hazardous waste. These laws and regulations can result in
increased capital, operating and other costs. These laws and regulations
generally require the Duke Energy Registrants to obtain and comply with a wide
variety of environmental licenses, permits, inspections and other approvals.
Compliance with environmental laws and regulations can require significant
expenditures, including expenditures for cleanup costs and damages arising
from contaminated properties. Failure to comply with environmental regulations
may result in the imposition of fines, penalties and injunctive measures
affecting operating assets. The steps the Duke Energy Registrants could be
required to take to ensure their facilities are in compliance could be prohibitively
expensive. As a result, the Duke Energy Registrants may be required to shut
down or alter the operation of their facilities, which may cause the Duke Energy
Registrants to incur losses. Further, the Duke Energy Registrants may not be
successful in recovering capital and operating costs incurred to comply with
new environmental regulations through existing regulatory rate structures
and their contracts with customers. Also, the Duke Energy Registrants may
not be able to obtain or maintain from time to time all required environmental
regulatory approvals for their operating assets or development projects. Delays
in obtaining any required environmental regulatory approvals, failure to obtain
and comply with them or changes in environmental laws or regulations to more
stringent compliance levels could result in additional costs of operation for
existing facilities or development of new facilities being prevented, delayed or
subject to additional costs. Although it is not expected that the costs to comply
with current environmental regulations will have a material adverse effect on
the Duke Energy Registrants’ results of operations, financial position and cash
flows due to regulatory cost recovery, the Duke Energy Registrants are at risk
that the costs of complying with environmental regulations in the future will
have such an effect.
The EPA has enacted or proposed federal regulations governing the
management of cooling water intake structures, wastewater and CO2 emissions.
These regulations may require the Duke Energy Registrants to make additional
capital expenditures and increase operating and maintenance costs.
Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress are subject to the
terms of probation set out in judgments of the United States District Court
for the Eastern District of North Carolina on May 14, 2015. The judgments
are based on events and activities that took place prior to 2015. The terms
of probation require the companies to comply with certain environmental
regulatory obligations related to coal ash and subject the two companies to
oversight by a Court Appointed Monitor. If Duke Energy Carolinas or Duke Energy
Progress failed to comply with certain coal ash-related environmental laws
and regulations or otherwise violated the terms of probation, it could result in
the imposition of additional penalties, including the revocation of probation
and re-prosecution of the underlying violations. Although it is not expected that
the companies will violate the terms of probation or that additional material
penalties would occur, a significant violation of probation could have a material
adverse effect on the Duke Energy Registrants’ reputation, results of operations,
financial position and cash flows.
PART I
The Duke Energy Registrants’ operations, capital expenditures and
financial results may be affected by regulatory changes related to the
impacts of global climate change.
There is continued concern, both nationally and internationally, about
climate change. The EPA and state regulators may adopt and implement
regulations to restrict emissions of GHGs to address global climate change.
Increased regulation of GHG emissions could impose significant additional costs
on the Duke Energy Registrants’ operations, their suppliers and customers.
Regulatory changes could also result in generation facilities to be retired early
and result in stranded costs if Duke Energy is not able to fully recover the costs
and investment in generation.
OPERATIONAL RISKS
The Duke Energy Registrants’ results of operations may be negatively
affected by overall market, economic and other conditions that are beyond
their control.
Sustained downturns or sluggishness in the economy generally affect the
markets in which the Duke Energy Registrants operate and negatively influence
operations. Declines in demand for electricity or natural gas as a result of
economic downturns in the Duke Energy Registrants’ regulated service territories
will reduce overall sales and lessen cash flows, especially as industrial
customers reduce production and, therefore, consumption of electricity and the
use of natural gas. Although the Duke Energy Registrants’ regulated electric
and natural gas businesses are subject to regulated allowable rates of return
and recovery of certain costs, such as fuel and purchased natural gas costs,
under periodic adjustment clauses, overall declines in electricity or natural gas
sold as a result of economic downturn or recession could reduce revenues and
cash flows, thereby diminishing results of operations. Additionally, prolonged
economic downturns that negatively impact the Duke Energy Registrants’ results
of operations and cash flows could result in future material impairment charges
to write-down the carrying value of certain assets, including goodwill, to their
respective fair values.
The Duke Energy Registrants also sell electricity into the spot market or
other competitive power markets on a contractual basis. With respect to such
transactions, the Duke Energy Registrants are not guaranteed any rate of return
on their capital investments through mandated rates, and revenues and results
of operations are likely to depend, in large part, upon prevailing market prices.
These market prices may fluctuate substantially over relatively short periods
of time and could reduce the Duke Energy Registrants’ revenues and margins,
thereby diminishing results of operations.
Factors that could impact sales volumes, generation of electricity and
market prices at which the Duke Energy Registrants are able to sell electricity
and natural gas are as follows:
(cid:116)(cid:1)weather conditions, including abnormally mild winter or summer
weather that cause lower energy or natural gas usage for heating
or cooling purposes, as applicable, and periods of low rainfall that
decrease the ability to operate facilities in an economical manner;
(cid:116)(cid:1)supply of and demand for energy commodities;
(cid:116)(cid:1)transmission or transportation constraints or inefficiencies that impact
nonregulated energy operations;
(cid:116)(cid:1)availability of competitively priced alternative energy sources, which
are preferred by some customers over electricity produced from coal,
nuclear or natural gas plants, and customer usage of energy-efficient
equipment that reduces energy demand;
(cid:116)(cid:1)natural gas, crude oil and refined products production levels and prices;
(cid:116)(cid:1)ability to procure satisfactory levels of inventory, such as coal, natural
gas and uranium; and
(cid:116)(cid:1)capacity and transmission service into, or out of, the Duke Energy
Registrants’ markets.
Natural disasters or operational accidents may adversely affect the Duke
Energy Registrants’ operating results.
Natural disasters or other operational accidents within the company
or industry (such as forest fires, earthquakes, hurricanes or natural gas
transmission pipeline explosions) could have direct or indirect impacts to
the Duke Energy Registrants or to key contractors and suppliers. Further, the
generation of electricity and the transportation and storage of natural gas
involve inherent operating risks that may result in accidents involving serious
injury or loss of life, environmental damage or property damage. Such events
could impact the Duke Energy Registrants through changes to policies, laws
and regulations whose compliance costs have a significant impact on the Duke
Energy Registrants’ results of operations, financial position and cash flows. In
addition, if a serious operational accident were to occur, it could have a material
adverse effect on the results of operations, financial position, cash flows and
reputation of the Duke Energy Registrants.
The reputation and financial condition of the Duke Energy Registrants
could be negatively impacted due to their obligations to comply with
federal and state regulations, laws, and other legal requirements that
govern the operations, assessments, storage, closure, remediation,
disposal and monitoring relating to CCR, the high costs and new
rate impacts associated with implementing these new CCR-related
requirements and the strategies and methods necessary to implement
these requirements in compliance with these legal obligations.
As a result of electricity produced for decades at coal-fired power plants,
the Duke Energy Registrants manage large amounts of CCR that are primarily
stored in dry storage within landfills or combined with water in other surface
impoundments, all in compliance with applicable regulatory requirements.
However, the potential exists for another CCR-related incident, such as the
one that occurred during the 2014 Dan River Steam Station ash basin release,
that could raise environmental or public health concerns. Such a CCR-related
incident could have a material adverse impact on the reputation and results of
operations, financial position and cash flows of the Duke Energy Registrants.
During 2015, EPA regulations were enacted related to the management of
CCR from power plants. These regulations classify CCR as nonhazardous waste
under the RCRA and apply to electric generating sites with new and existing
landfills, new and existing surface impoundments, structural fills and CCR
piles, and establishes requirements regarding landfill design, structural integrity
design and assessment criteria for surface impoundments, groundwater
monitoring, protection and remedial procedures and other operational and
reporting procedures for the disposal and management of CCR. In addition to
the federal regulations, CCR landfills and surface impoundments will continue
to be independently regulated by existing state laws, regulations and permits, as
well as additional legal requirements that may be imposed in the future. These
federal and state laws, regulations and other legal requirements may require or
result in additional expenditures, increased operating and maintenance costs
and/or result in closure of certain power generating facilities, which could
affect the results of operations, financial position and cash flows of the Duke
Energy Registrants. The Duke Energy Registrants will continue to seek full cost
recovery for expenditures through the normal ratemaking process with state
and federal utility commissions, who permit recovery in rates of necessary and
prudently incurred costs associated with the Duke Energy Registrants’ regulated
operations, and through other wholesale contracts with terms that contemplate
19
PART I
recovery of such costs, although there is no guarantee of full cost recovery. In
addition, the timing for recovery of such costs could have a material adverse
impact on Duke Energy’s cash flows.
The Duke Energy Registrants have recognized significant asset retirement
obligations related to these CCR-related requirements. Closure activities
began in 2015 at the four sites specified as high priority by the Coal Ash Act
and at the W.S. Lee Steam Station site in South Carolina in connection with
other legal requirements. Excavation at these sites involves movement of
large amounts of CCR materials to off-site locations for use as structural fill,
to appropriate engineered off-site or on-site lined landfills or conversion of
the ash for beneficial use. At other sites, preliminary planning and closure
methods have been studied and factored into the estimated retirement and
management costs. The Coal Ash Act requires CCR surface impoundments in
North Carolina to be closed, with the closure method and timing based on a risk
ranking classification determined by legislation or state regulators. Additionally,
the RCRA required closure timing depends upon meeting or continuing to meet
certain criteria. As the closure and CCR management work progresses and final
closure plans and corrective action measures are developed and approved at
each site, the scope and complexity of work and the amount of CCR material
could be greater than estimates and could, therefore, materially increase
compliance expenditures and rate impacts.
The Duke Energy Registrants’ financial position, results of operations and
cash flows may be negatively affected by a lack of growth or slower growth
in the number of customers, or decline in customer demand or number of
customers.
Growth in customer accounts and growth of customer usage each directly
influence demand for electricity and natural gas and the need for additional
power generation and delivery facilities. Customer growth and customer usage
are affected by a number of factors outside the control of the Duke Energy
Registrants, such as mandated energy efficiency measures, demand-side
management goals, distributed generation resources and economic and
demographic conditions, such as population changes, job and income growth,
housing starts, new business formation and the overall level of economic activity.
Certain regulatory and legislative bodies have introduced or are
considering requirements and/or incentives to reduce energy consumption
by certain dates. Additionally, technological advances driven by federal laws
mandating new levels of energy efficiency in end-use electric devices or other
improvements in or applications of technology could lead to declines in per
capita energy consumption.
Advances in distributed generation technologies that produce power,
including fuel cells, microturbines, wind turbines and solar cells, may reduce
the cost of alternative methods of producing power to a level competitive with
central power station electric production utilized by the Duke Energy Registrants.
Some or all of these factors could result in a lack of growth or decline in
customer demand for electricity or number of customers and may cause the
failure of the Duke Energy Registrants to fully realize anticipated benefits from
significant capital investments and expenditures, which could have a material
adverse effect on their results of operations, financial position and cash flows.
Furthermore, the Duke Energy Registrants currently have energy
efficiency riders in place to recover the cost of energy efficiency programs in
North Carolina, South Carolina, Florida, Indiana, Ohio and Kentucky. Should the
Duke Energy Registrants be required to invest in conservation measures that
result in reduced sales from effective conservation, regulatory lag in adjusting
rates for the impact of these measures could have a negative financial impact.
The Duke Energy Registrants’ operating results may fluctuate on a
seasonal and quarterly basis and can be negatively affected by changes
in weather conditions and severe weather, including extreme weather
conditions associated with climate change.
Electric power generation and natural gas distribution are generally
seasonal businesses. In most parts of the U.S., the demand for power peaks
during the warmer summer months, with market prices also typically peaking at
that time. In other areas, demand for power peaks during the winter. Demand for
natural gas peaks during the winter months. Further, extreme weather conditions
such as hurricanes, droughts, heat waves, winter storms and severe weather
associated with climate change could cause these seasonal fluctuations to be
more pronounced. As a result, the overall operating results of the Duke Energy
Registrants’ businesses may fluctuate substantially on a seasonal and quarterly
basis and thus make period-to-period comparison less relevant.
Sustained severe drought conditions could impact generation by
hydroelectric plants, as well as fossil and nuclear plant operations, as these
facilities use water for cooling purposes and for the operation of environmental
compliance equipment. Furthermore, destruction caused by severe weather
events, such as hurricanes, tornadoes, severe thunderstorms, snow and ice
storms, can result in lost operating revenues due to outages, property damage,
including downed transmission and distribution lines, and additional and
unexpected expenses to mitigate storm damage. The cost of storm restoration
efforts may not be fully recoverable through the regulatory process.
The Duke Energy Registrants’ sales may decrease if they are unable to gain
adequate, reliable and affordable access to transmission assets.
The Duke Energy Registrants depend on transmission and distribution
facilities owned and operated by utilities and other energy companies to deliver
electricity sold to the wholesale market. The FERC’s power transmission
regulations require wholesale electric transmission services to be offered on
an open-access, non-discriminatory basis. If transmission is disrupted, or if
transmission capacity is inadequate, the Duke Energy Registrants’ ability to sell
and deliver products may be hindered.
The different regional power markets have changing regulatory structures,
which could affect growth and performance in these regions. In addition, the
ISOs who oversee the transmission systems in regional power markets have
imposed in the past, and may impose in the future, price limitations and other
mechanisms to address volatility in the power markets. These types of price
limitations and other mechanisms may adversely impact the profitability of the
Duke Energy Registrants’ wholesale power marketing business.
Duke Energy may be unable to complete necessary or desirable pipeline
expansion or infrastructure development or maintenance projects, which
may prevent the Duke Energy Registrants from expanding the natural gas
business.
In order to serve current or new natural gas customers or expand the
service to existing customers, the Duke Energy Registrants need to maintain,
expand or upgrade distribution, transmission and/or storage infrastructure,
including laying new pipeline and building compressor stations. Duke Energy
Registrants have made significant investments in a number of pipeline
development projects, which are being operated and constructed by third-party
joint venture partners. The Duke Energy Registrants must rely on their third-
party joint venture partners for proper construction management of the projects
and are dependent upon contractors for the successful and timely completion
of the projects. In addition, various factors, such as the inability to obtain
required approval from local, state and/or federal regulatory and governmental
bodies, public opposition to projects, adverse litigation rulings, inability to obtain
adequate financing, competition for labor and materials, construction delays,
cost overruns and the inability to negotiate acceptable agreements relating to
rights of way, construction or other material development components, may
prevent or delay the completion of projects or materially increase the cost of
such projects, which could have a material adverse effect on the results of
operations and financial position of Duke Energy.
20
PART I
The availability of adequate interstate pipeline transportation capacity and
natural gas supply may decrease.
basis threat requirements. These increased costs could include additional
physical plant security and security personnel or additional capability following
a terrorist incident.
The Duke Energy Registrants purchase almost all of their natural gas
supply from interstate sources that must be transported to the applicable
service territories. Interstate pipeline companies transport the natural gas to
the Duke Energy Registrants’ systems under firm service agreements that are
designed to meet the requirements of their core markets. A significant disruption
to interstate pipelines capacity or reduction in natural gas supply due to events
including, but not limited to, operational failures or disruptions, hurricanes,
tornadoes, floods, freeze off of natural gas wells, terrorist or cyberattacks or
other acts of war or legislative or regulatory actions or requirements, including
remediation related to integrity inspections, could reduce the normal interstate
supply of natural gas and thereby reduce earnings. Moreover, if additional
natural gas infrastructure, including, but not limited to, exploration and drilling
rigs and platforms, processing and gathering systems, off-shore pipelines,
interstate pipelines and storage, cannot be built at a pace that meets demand,
then growth opportunities could be limited and earnings negatively impacted.
Fluctuations in commodity prices or availability may adversely affect
various aspects of the Duke Energy Registrants’ operations as well as their
financial position, results of operations and cash flows.
The Duke Energy Registrants are exposed to the effects of market
fluctuations in the price of natural gas, coal, fuel oil, nuclear fuel, electricity
and other energy-related commodities as a result of their ownership of
energy-related assets. Fuel costs are recovered primarily through cost-recovery
clauses, subject to the approval of state utility commissions.
Additionally, the Duke Energy Registrants are exposed to risk that
counterparties will not be able to fulfill their obligations. Disruption in the
delivery of fuel, including disruptions as a result of, among other things,
transportation delays, weather, labor relations, force majeure events or
environmental regulations affecting any of these fuel suppliers, could limit the
Duke Energy Registrants’ ability to operate their facilities. Should counterparties
fail to perform, the Duke Energy Registrants might be forced to replace the
underlying commitment at prevailing market prices possibly resulting in losses
in addition to the amounts, if any, already paid to the counterparties.
Certain of the Duke Energy Registrants’ hedge agreements may result in
the receipt of, or posting of, collateral with counterparties, depending on the
daily market-based calculation of financial exposure of the derivative positions.
Fluctuations in commodity prices that lead to the return of collateral received
and/or the posting of collateral with counterparties could negatively impact
liquidity. Downgrades in the Duke Energy Registrants’ credit ratings could lead
to additional collateral posting requirements. The Duke Energy Registrants
continually monitor derivative positions in relation to market price activity.
Potential terrorist activities, or military or other actions, could adversely
affect the Duke Energy Registrants’ businesses.
The continued threat of terrorism and the impact of retaliatory military
and other action by the U.S. and its allies may lead to increased political,
economic and financial market instability and volatility in prices for natural
gas and oil, which may have material adverse effects in ways the Duke Energy
Registrants cannot predict at this time. In addition, future acts of terrorism and
possible reprisals as a consequence of action by the U.S. and its allies could
be directed against companies operating in the U.S. Information technology
systems, transmission and distribution and generation facilities such as nuclear
plants could be potential targets of terrorist activities or harmful activities
by individuals or groups that could have a material adverse effect on Duke
Energy Registrants’ businesses. In particular, the Duke Energy Registrants
may experience increased capital and operating costs to implement increased
security for their information technology systems, transmission and distribution
and generation facilities, including nuclear power plants under the NRC’s design
The failure of Duke Energy information technology systems, or the failure
to enhance existing information technology systems and implement
new technology, could adversely affect the Duke Energy Registrants’
businesses.
Duke Energy’s operations are dependent upon the proper functioning of its
internal systems, including the information technology systems that support our
underlying business processes. Any significant failure or malfunction of such
information technology systems may result in disruptions of our operations. In
the ordinary course of business, we rely on information technology systems,
including the internet and third-party hosted services, to support a variety
of business processes and activities and to store sensitive data, including
(i) intellectual property, (ii) proprietary business information, (iii) personally
identifiable information of our customers and employees, and (iv) data with
respect to invoicing and the collection of payments, accounting, procurement,
and supply chain activities. Our information technology systems are dependent
upon global communications and cloud service providers, as well as their
respective vendors, many of whom have at some point experienced significant
system failures and outages in the past and may experience such failures and
outages in the future. These providers’ systems are susceptible to cybersecurity
and data breaches, outages from fire, floods, power loss, telecommunications
failures, break-ins and similar events. Failure to prevent or mitigate data loss
from system failures or outages could materially affect the results of operations,
financial position and cash flows of the Duke Energy Registrants.
In addition to maintaining our current information technology systems,
Duke Energy believes the digital transformation of its business is key to driving
internal efficiencies as well as providing additional capabilities to customers.
Duke Energy’s information technology systems are critical to cost-effective,
reliable daily operations and our ability to effectively serve our customers. We
expect our customers to continue to demand more sophisticated technology-
driven solutions and we must enhance or replace our information technology
systems in response. This involves significant development and implementation
costs to keep pace with changing technologies and customer demand. If we
fail to successfully implement critical technology, or if it does not provide the
anticipated benefits or meet customer demands, such failure could materially
adversely affect our business strategy as well as impact the results of
operations, financial position and cash flows of the Duke Energy Registrants.
Cyberattacks and data security breaches could adversely affect the Duke
Energy Registrants’ businesses.
Cybersecurity risks have increased in recent years as a result of the
proliferation of new technologies and the increased sophistication, magnitude
and frequency of cyberattacks and data security breaches. Duke Energy relies
on the continued operation of sophisticated digital information technology
systems and network infrastructure, which are part of an interconnected
regional grid. Additionally, connectivity to the internet continues to increase
through grid modernization and other operational excellence initiatives. Because
of the critical nature of the infrastructure, increased connectivity to the internet
and technology systems’ inherent vulnerability to disability or failures due
to hacking, viruses, acts of war or terrorism or other types of data security
breaches, the Duke Energy Registrants face a heightened risk of cyberattack
from foreign or domestic sources and have been subject, and will likely continue
to be subject, to attempts to gain unauthorized access to information and/or
information systems or to disrupt utility operations through computer viruses
and phishing attempts either directly or indirectly through its material vendors
or related third parties. In the event of a significant cybersecurity breach on
either the Duke Energy Registrants or with one of our material vendors or related
third parties, the Duke Energy Registrants could (i) have business operations
21
PART I
disrupted, including the disruption of the operation of our assets and the
power grid, theft of confidential company, employee, shareholder, vendor or
customer information, and general business systems and process interruption
or compromise, including preventing the Duke Energy Registrants from servicing
customers, collecting revenues or the recording, processing and/or reporting
financial information correctly, (ii) experience substantial loss of revenues,
repair and restoration costs, penalties and costs for lack of compliance with
relevant regulations, implementation costs for additional security measures
to avert future cyberattacks and other financial loss and (iii) be subject to
increased regulation, litigation and reputational damage. While Duke Energy
maintains insurance relating to cybersecurity events, such insurance is subject
to a number of exclusions and may be insufficient to offset any losses, costs or
damage experienced. Also, the market for cybersecurity insurance is relatively
new and coverage available for cybersecurity events may evolve as the industry
matures.
The Duke Energy Registrants are subject to standards enacted by the
North American Electric Reliability Corporation and enforced by FERC regarding
protection of the physical and cyber security of critical infrastructure assets
required for operating North America’s bulk electric system. The Duke Energy
Registrants are also subject to regulations set by the Nuclear Regulatory
Commission regarding the protection of digital computer and communication
systems and networks required for the operation of nuclear power plants.
While the Duke Energy Registrants believe they are in compliance with such
standards and regulations, the Duke Energy Registrants have from time to time
been, and may in the future be, found to be in violation of such standards and
regulations. In addition, compliance with or changes in the applicable standards
and regulations may subject the Duke Energy Registrants to higher operating
costs and/or increased capital expenditures as well as substantial fines for
non-compliance.
Failure to attract and retain an appropriately qualified workforce could
unfavorably impact the Duke Energy Registrants’ results of operations.
Certain events, such as an aging workforce, mismatch of skill set or
complement to future needs, or unavailability of contract resources may lead
to operating challenges and increased costs. The challenges include lack
of resources, loss of knowledge base and the lengthy time required for skill
development. In this case, costs, including costs for contractors to replace
employees, productivity costs and safety costs, may increase. Failure to
hire and adequately train replacement employees, including the transfer of
significant internal historical knowledge and expertise to new employees, or
future availability and cost of contract labor may adversely affect the ability to
manage and operate the business, especially considering the workforce needs
associated with nuclear generation facilities and new skills required to operate a
modernized, technology-enabled power grid. If the Duke Energy Registrants are
unable to successfully attract and retain an appropriately qualified workforce,
their results of operations, financial position and cash flows could be negatively
affected.
The costs of decommissioning Duke Energy Florida’s Crystal River Unit 3
could prove to be more extensive than is currently identified.
Costs to decommission the plant could exceed estimates and, if not
recoverable through the regulatory process, could adversely affect Duke
Energy’s, Progress Energy’s and Duke Energy Florida’s results of operations,
financial position and cash flows.
Duke Energy Ohio’s and Duke Energy Indiana’s membership in an RTO
presents risks that could have a material adverse effect on their results of
operations, financial position and cash flows.
The rules governing the various regional power markets may change,
which could affect Duke Energy Ohio’s and Duke Energy Indiana’s costs and/
or revenues. To the degree Duke Energy Ohio and Duke Energy Indiana incur
significant additional fees and increased costs to participate in an RTO, their
results of operations may be impacted. Duke Energy Ohio and Duke Energy
Indiana may be allocated a portion of the cost of transmission facilities built
by others due to changes in RTO transmission rate design. Duke Energy Ohio
and Duke Energy Indiana may be required to expand their transmission system
according to decisions made by an RTO rather than their own internal planning
process. In addition, RTOs have been developing rules associated with the
allocation and methodology of assigning costs associated with improved
transmission reliability, reduced transmission congestion and firm transmission
rights that may have a financial impact on the results of operations, financial
position and cash flows of Duke Energy Ohio and Duke Energy Indiana.
As members of an RTO, Duke Energy Ohio and Duke Energy Indiana are
subject to certain additional risks, including those associated with the allocation
among RTO members, of losses caused by unreimbursed defaults of other
participants in the RTO markets and those associated with complaint cases filed
against an RTO that may seek refunds of revenues previously earned by RTO
members.
The Duke Energy Registrants may not recover costs incurred to begin
construction on projects that are canceled.
Duke Energy’s long-term strategy requires the construction of new
projects, either wholly owned or partially owned, which involve a number of
risks, including construction delays, nonperformance by equipment and other
third-party suppliers, and increases in equipment and labor costs. To limit the
risks of these construction projects, the Duke Energy Registrants enter into
equipment purchase orders and construction contracts and incur engineering
and design service costs in advance of receiving necessary regulatory approvals
and/or siting or environmental permits. If any of these projects are canceled
for any reason, including failure to receive necessary regulatory approvals and/
or siting or environmental permits, significant cancellation penalties under the
equipment purchase orders and construction contracts could occur. In addition,
if any construction work or investments have been recorded as an asset, an
impairment may need to be recorded in the event the project is canceled.
NUCLEAR GENERATION RISKS
Duke Energy Carolinas, Duke Energy Progress and Duke Energy Florida
may incur substantial costs and liabilities due to their ownership and
operation of nuclear generating facilities.
Ownership interests in and operation of nuclear stations by Duke Energy
Carolinas, Duke Energy Progress and Duke Energy Florida subject them to various
risks. These risks include, among other things: the potential harmful effects on
the environment and human health resulting from the current or past operation
of nuclear facilities and the storage, handling and disposal of radioactive
materials; limitations on the amounts and types of insurance commercially
available to cover losses that might arise in connection with nuclear operations;
and uncertainties with respect to the technological and financial aspects of
decommissioning nuclear plants at the end of their licensed lives.
Ownership and operation of nuclear generation facilities requires
compliance with licensing and safety-related requirements imposed by the NRC.
In the event of non-compliance, the NRC may increase regulatory oversight,
impose fines or shut down a unit depending upon its assessment of the severity
of the situation. Revised security and safety requirements promulgated by
the NRC, which could be prompted by, among other things, events within or
outside of the control of Duke Energy Carolinas, Duke Energy Progress and Duke
22
PART I
Energy Florida, such as a serious nuclear incident at a facility owned by a third
party, could necessitate substantial capital and other expenditures, as well
as assessments to cover third-party losses. In addition, if a serious nuclear
incident were to occur, it could have a material adverse effect on the results
of operations, financial position, cash flows and reputation of the Duke Energy
Registrants.
LIQUIDITY, CAPITAL REQUIREMENTS AND COMMON STOCK RISKS
The Duke Energy Registrants rely on access to short-term borrowings and
longer-term debt and equity markets to finance their capital requirements
and support their liquidity needs. Access to those markets can be
adversely affected by a number of conditions, many of which are beyond
the Duke Energy Registrants’ control.
The Duke Energy Registrants’ businesses are significantly financed
through issuances of debt and equity. The maturity and repayment profile of
debt used to finance investments often does not correlate to cash flows from
their assets. Accordingly, as a source of liquidity for capital requirements not
satisfied by the cash flows from their operations and to fund investments
originally financed through debt instruments with disparate maturities, the
Duke Energy Registrants rely on access to short-term money markets as well as
longer-term capital markets. The Subsidiary Registrants also rely on access to
short-term intercompany borrowings. If the Duke Energy Registrants are not able
to access debt or equity at competitive rates or at all, the ability to finance their
operations and implement their strategy and business plan as scheduled could
be adversely affected. An inability to access debt and equity may limit the Duke
Energy Registrants’ ability to pursue improvements or acquisitions that they
may otherwise rely on for future growth.
Market disruptions may increase the cost of borrowing or adversely affect
the ability to access one or more financial markets. Such disruptions could
include: economic downturns, the bankruptcy of an unrelated energy company,
unfavorable capital market conditions, market prices for electricity and natural
gas, actual or threatened terrorist attacks, or the overall health of the energy
industry. The availability of credit under Duke Energy’s Master Credit Facility
depends upon the ability of the banks providing commitments under the facility
to provide funds when their obligations to do so arise. Systematic risk of the
banking system and the financial markets could prevent a bank from meeting its
obligations under the facility agreement.
Duke Energy maintains a revolving credit facility to provide backup for its
commercial paper program and letters of credit to support variable rate demand
tax-exempt bonds that may be put to the Duke Energy Registrant issuer at
the option of the holder. The facility includes borrowing sublimits for the Duke
Energy Registrants, each of whom is a party to the credit facility, and financial
covenants that limit the amount of debt that can be outstanding as a percentage
of the total capital for the specific entity. Failure to maintain these covenants at
a particular entity could preclude Duke Energy from issuing commercial paper or
the Duke Energy Registrants from issuing letters of credit or borrowing under the
Master Credit Facility.
The Duke Energy Registrants must meet credit quality standards and
there is no assurance they will maintain investment grade credit ratings.
If the Duke Energy Registrants are unable to maintain investment grade
credit ratings, they would be required under credit agreements to provide
collateral in the form of letters of credit or cash, which may materially
adversely affect their liquidity.
Each of the Duke Energy Registrants’ senior long-term debt issuances is
currently rated investment grade by various rating agencies. The Duke Energy
Registrants cannot ensure their senior long-term debt will be rated investment
grade in the future.
23
If the rating agencies were to rate the Duke Energy Registrants below
investment grade, borrowing costs would increase, perhaps significantly.
In addition, the potential pool of investors and funding sources would likely
decrease. Further, if the short-term debt rating were to fall, access to the
commercial paper market could be significantly limited.
A downgrade below investment grade could also require the posting of
additional collateral in the form of letters of credit or cash under various credit,
commodity and capacity agreements and trigger termination clauses in some
interest rate derivative agreements, which would require cash payments. All
of these events would likely reduce the Duke Energy Registrants’ liquidity and
profitability and could have a material effect on their results of operations,
financial position and cash flows.
Non-compliance with debt covenants or conditions could adversely affect
the Duke Energy Registrants’ ability to execute future borrowings.
The Duke Energy Registrants’ debt and credit agreements contain
various financial and other covenants. Failure to meet those covenants
beyond applicable grace periods could result in accelerated due dates and/or
termination of the agreements.
Market performance and other changes may decrease the value of the
NDTF investments of Duke Energy Carolinas, Duke Energy Progress and
Duke Energy Florida, which then could require significant additional
funding.
Ownership and operation of nuclear generation facilities also requires the
maintenance of funded trusts that are intended to pay for the decommissioning
costs of the respective nuclear power plants. The performance of the capital
markets affects the values of the assets held in trust to satisfy these future
obligations. Duke Energy Carolinas, Duke Energy Progress and Duke Energy
Florida have significant obligations in this area and hold significant assets in
these trusts. These assets are subject to market fluctuations and will yield
uncertain returns, which may fall below projected rates of return. Although
a number of factors impact funding requirements, a decline in the market
value of the assets may increase the funding requirements of the obligations
for decommissioning nuclear plants. If Duke Energy Carolinas, Duke Energy
Progress and Duke Energy Florida are unable to successfully manage their NDTF
assets, their results of operations, financial position and cash flows could be
negatively affected.
Poor investment performance of the Duke Energy pension plan holdings
and other factors impacting pension plan costs could unfavorably impact
the Duke Energy Registrants’ liquidity and results of operations.
The costs of providing non-contributory defined benefit pension plans
are dependent upon a number of factors, such as the rates of return on plan
assets, discount rates, the level of interest rates used to measure the required
minimum funding levels of the plans, future government regulation and required
or voluntary contributions made to the plans. The Subsidiary Registrants
are allocated their proportionate share of the cost and obligations related to
these plans. Without sustained growth in the pension investments over time
to increase the value of plan assets and, depending upon the other factors
impacting costs as listed above, Duke Energy could be required to fund its
plans with significant amounts of cash. Such cash funding obligations, and the
Subsidiary Registrants’ proportionate share of such cash funding obligations,
could have a material impact on the Duke Energy Registrants’ results of
operations, financial position and cash flows.
PART I
Duke Energy is a holding company and depends on the cash flows from its
subsidiaries to meet its financial obligations.
Because Duke Energy is a holding company with no operations or cash
flows of its own, its ability to meet its financial obligations, including making
interest and principal payments on outstanding indebtedness and to pay
dividends on its common stock, is primarily dependent on the net income
and cash flows of its subsidiaries and the ability of those subsidiaries to pay
upstream dividends or to repay borrowed funds. Prior to funding Duke Energy, its
subsidiaries have regulatory restrictions and financial obligations that must be
satisfied. These subsidiaries are separate legal entities and have no obligation
to provide Duke Energy with funds. In addition, Duke Energy may provide capital
contributions or debt financing to its subsidiaries under certain circumstances,
which would reduce the funds available to meet its financial obligations,
including making interest and principal payments on outstanding indebtedness
and to pay dividends on Duke Energy’s common stock.
ITEM 1B. UNRESOLVED STAFF COMMENTS
None.
ITEM 2. PROPERTIES
ELECTRIC UTILITIES AND INFRASTRUCTURE
The following table provides information related to the Electric Utilities and Infrastructure’s generation stations as of December 31, 2018. The MW displayed in
the table below are based on summer capacity. Ownership interest in all facilities is 100 percent unless otherwise indicated.
Facility
Duke Energy Carolinas
Oconee
McGuire
Catawba(a)
Belews Creek
Marshall
J.E. Rogers
Lincoln CT
Allen
Rockingham CT
Buck CC
Dan River CC
Mill Creek CT
W.S. Lee CC(b)
W.S. Lee
W.S. Lee CT
Bad Creek
Jocassee
Cowans Ford
Keowee
Other small facilities (23 plants)
Distributed generation
Total Duke Energy Carolinas
Plant Type
Primary Fuel
Location
Owned MW
Capacity
Nuclear
Nuclear
Nuclear
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Hydro
Hydro
Hydro
Hydro
Hydro
Renewable
Uranium
Uranium
Uranium
Coal
Coal
Coal
Gas/Oil
Coal
Gas/Oil
Gas
Gas
Gas/Oil
Gas
Gas
Gas/Oil
Water
Water
Water
Water
Water
Solar
SC
NC
SC
NC
NC
NC
NC
NC
NC
NC
NC
SC
SC
SC
SC
SC
SC
NC
SC
NC/SC
NC
2,554
2,316
445
2,220
2,058
1,388
1,193
1,098
825
668
662
563
686
170
84
1,360
780
324
152
632
31
20,209
24
PART I
Facility
Duke Energy Progress
Brunswick
Harris
Robinson
Roxboro
Smith CC
H.F. Lee CC
Wayne County CT
Smith CT
Darlington CT
Mayo
L.V. Sutton CC
Asheville
Asheville CT
Weatherspoon CT
L.V. Sutton CT (Black Start)
Blewett CT
Walters
Other small facilities (3 plants)
Distributed generation
Total Duke Energy Progress
Duke Energy Florida
Citrus County CC
Crystal River
Hines CC
Bartow CC
Anclote
Intercession City CT
Osprey CC
DeBary CT
Tiger Bay CC
Bartow CT
Bayboro CT
Suwannee River CT
Higgins CT
Avon Park CT
University of Florida CoGen CT
Hamilton
Distributed generation
Total Duke Energy Florida
Duke Energy Ohio
East Bend
Woodsdale CT
Beckjord Battery Storage
Total Duke Energy Ohio
Duke Energy Indiana
Gibson(c)
Cayuga(d)
Edwardsport
Madison CT
Vermillion CT(e)
Wheatland CT
Noblesville CC
Gallagher
Henry County CT
Cayuga CT
Markland
Distributed generation
Total Duke Energy Indiana
Plant Type
Primary Fuel
Location
Owned MW
Capacity
Uranium
Uranium
Uranium
Coal
Gas/Oil
Gas/Oil
Gas/Oil
Gas/Oil
Gas/Oil
Coal
Gas/Oil
Coal
Gas/Oil
Gas/Oil
Gas/Oil
Oil
Water
Water
Solar
Gas
Coal
Gas/Oil
Gas/Oil
Gas
Gas/Oil
Gas/Oil
Gas/Oil
Gas/Oil
Gas/Oil
Oil
Gas
Gas/Oil
Gas/Oil
Gas
Solar
Solar
Coal
Gas/Propane
Storage
Coal
Coal/Oil
Coal
Gas
Gas
Gas
Gas/Oil
Coal
Gas/Oil
Gas/Oil
Water
Solar
Nuclear
Nuclear
Nuclear
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Hydro
Hydro
Renewable
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Renewable
Renewable
Fossil
Fossil
Renewable
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Fossil
Hydro
Renewable
25
NC
NC
SC
NC
NC
NC
NC
NC
SC
NC
NC
NC
NC
NC
NC
NC
NC
NC
NC
FL
FL
FL
FL
FL
FL
FL
FL
FL
FL
FL
FL
FL
FL
FL
FL
FL
KY
OH
OH
IN
IN
IN
OH
IN
IN
IN
IN
IN
IN
IN
IN
1,870
932
741
2,439
1,073
888
857
772
613
727
607
378
320
124
78
52
112
115
49
12,747
1,632
1,422
2,045
1,104
1,003
951
582
561
200
168
171
149
107
48
44
43
8
10,238
600
476
4
1,080
2,822
1,005
595
566
360
450
264
280
129
80
45
10
6,606
PART I
Totals by Type
Total Electric Utilities
Totals By Plant Type
Nuclear
Fossil
Hydro
Renewable
Total Electric Utilities
Owned MW
Capacity
50,880
8,858
38,357
3,520
145
50,880
Jointly owned with North Carolina Municipal Power Agency Number 1, NCEMC and PMPA. Duke Energy Carolinas’ ownership is 19.25 percent of the facility.
Jointly owned with NCEMC. Duke Energy Carolinas’ ownership is 86.67 percent of the facility.
(a)
(b)
(c) Duke Energy Indiana owns and operates Gibson Station Units 1 through 4 and is a joint owner of unit 5 with WVPA and Indiana Municipal Power Agency. Duke Energy Indiana operates unit 5 and owns 50.05 percent.
(d)
(e)
Includes Cayuga Internal Combustion.
Jointly owned with WVPA. Duke Energy Indiana’s ownership is 62.50 percent of the facility.
The following table provides information related to Electric Utilities and Infrastructure’s electric transmission and distribution properties as of December 31, 2018.
Electric Transmission Lines
Miles of 500 to 525 kV
Miles of 345 kV
Miles of 230 kV
Miles of 100 to 161 kV
Miles of 13 to 69 kV
Total conductor miles of electric transmission lines
Electric Distribution Lines
Miles of overhead lines
Miles of underground line
Total conductor miles of electric distribution lines
Number of electric transmission and distribution substations
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Duke
Energy
1,036
1,145
8,344
12,509
8,345
31,379
576
—
2,657
6,830
3,014
292
—
3,396
2,565
12
168
—
1,638
891
2,200
—
421
—
821
612
13,077
6,265
4,897
1,854
174,200
106,000
66,600
38,500
46,500
30,000
25,600
22,500
13,300
6,000
280,200
105,100
76,500
48,100
19,300
3,291
1,476
512
493
310
—
724
653
1,402
2,507
5,286
22,200
9,000
31,200
500
Substantially all of Electric Utilities and Infrastructure’s electric plant in service is mortgaged under indentures relating to Duke Energy Carolinas’, Duke Energy
Progress’, Duke Energy Florida’s, Duke Energy Ohio’s and Duke Energy Indiana’s various series of First Mortgage Bonds.
GAS UTILITIES AND INFRASTRUCTURE
Gas Utilities and Infrastructure owns transmission pipelines and distribution mains that are generally underground, located near public streets and highways, or
on property owned by others for which Duke Energy Ohio and Piedmont have obtained the necessary legal rights to place and operate facilities on such property located
within the Gas Utilities and Infrastructure service territories. The following table provides information related to Gas Utilities and Infrastructure’s natural gas distribution.
Miles of natural gas distribution and transmission pipelines
Miles of natural gas service lines
Duke
Energy
Ohio Piedmont
7,200
7,000
26,100
20,700
Duke
Energy
33,300
27,700
26
PART I
COMMERCIAL RENEWABLES
The following table provides information related to Commercial Renewables’ electric generation facilities as of December 31, 2018. The MW displayed in the
table below are based on nameplate capacity. Ownership interest in all facilities is 100 percent unless otherwise indicated.
Plant Type
Location
Owned MW
Capacity
Facility
Commercial Renewables – Wind
Los Vientos (five sites)
Top of the World
Frontier
Notrees
Campbell Hill
North Allegheny
Laurel Hill
Ocotillo
Kit Carson
Silver Sage
Happy Jack
Shirley
Sweetwater IV(a)
Sweetwater V(a)
Ironwood(a)
Cimarron II(a)
Mesquite Creek(a)
Total Renewables – Wind
Commercial Renewables – Solar
Conetoe II
Seville I & II
Rio Bravo I & II
Wildwood I & II
Caprock
Shoreham(b)
Kelford
Highlander
Dogwood
Halifax Airport
Pasquotank
Pumpjack
Shawboro
Longboat
Bagdad
TX Solar
Creswell Alligood
Victory
Washington White Post
Whitakers
Other small solar(b)
Total Renewables – Solar
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
Renewable
TX
WY
OK
TX
WY
PA
PA
TX
CO
WY
WY
WI
TX
TX
KS
KS
TX
NC
CA
CA
CA
NM
NY
NC
CA
NC
NC
NC
CA
NC
CA
AZ
TX
NC
CO
NC
NC
Various
912
200
201
153
99
70
69
59
51
42
29
20
113
38
84
66
106
2,312
80
50
40
35
25
25
22
21
20
20
20
20
20
20
15
14
14
13
12
12
145
643
36
36
2,991
Commercial Renewables – Energy Storage
Notrees Battery Storage
Total Renewables – Energy Storage
Total Commercial Renewables
Renewable
TX
(a) Commercial Renewables owns 47 percent of Sweetwater IV and V and 50 percent of Ironwood, Cimarron II and Mesquite Creek.
(b) Shoreham and certain projects included in Other small solar are in tax-equity structures where investors have differing interests in the project’s economic attributes. 100 percent of the tax-equity project’s capacity is included
in the table above.
27
PART I
OTHER
Duke Energy owns approximately 8 million square feet and leases approximately 2 million square feet of corporate, regional and district office space spread
throughout its service territories.
ITEM 3. LEGAL PROCEEDINGS
For information regarding legal proceedings, including regulatory and environmental matters, see Note 4, “Regulatory Matters,” and Note 5, “Commitments and
Contingencies,” to the Consolidated Financial Statements.
MTBE Litigation
On June 19, 2014, the Commonwealth of Pennsylvania filed suit against, among others, Duke Energy Merchants, alleging contamination of waters of the state
by MTBE from leaking gasoline storage tanks. MTBE is a gasoline additive intended to increase the oxygen level in gasoline and make it burn cleaner. The lawsuit
was moved to federal court and consolidated into an existing multidistrict litigation docket of pending MTBE cases. This suit was settled for an immaterial amount in
December 2017 and dismissed in January 2018.
In December 2017, the state of Maryland filed a lawsuit in Baltimore City Circuit Court against Duke Energy Merchants and other defendants alleging
contamination of its water supplies from MTBE. The case was removed to the U.S. District Court in Baltimore. Duke Energy cannot predict the outcome of this matter.
ITEM 4. MINE SAFETY DISCLOSURES
This is not applicable for any of the Duke Energy Registrants.
28
PART II
ITEM 5. MARKET FOR REGISTRANT’S COMMON EQUITY, RELATED STOCKHOLDER MATTERS AND ISSUER PURCHASES OF
EQUITY SECURITIES
The common stock of Duke Energy is listed and traded on the NYSE (ticker symbol DUK). As of January 31, 2019, there were 149,275 Duke Energy common
stockholders of record. For information on dividends, see the “Dividend Payments” section of Management’s Discussion and Analysis.
There is no market for the common equity securities of the Subsidiary Registrants, all of which are directly or indirectly owned by Duke Energy.
Securities Authorized for Issuance Under Equity Compensation Plans
See Item 12 of Part III within this Annual Report for information regarding Securities Authorized for Issuance Under Equity Compensation Plans.
Issuer Purchases of Equity Securities for Fourth Quarter 2018
There were no repurchases of equity securities during the fourth quarter of 2018.
Stock Performance Graph
The following performance graph compares the cumulative total shareholder return from Duke Energy Corporation common stock, as compared with the
S&P 500 and the Philadelphia Utility Index for the past five years. The graph assumes an initial investment of $100 on December 31, 2013, in Duke Energy common
stock, in the S&P 500 and in the Philadelphia Utility Index and that all dividends were reinvested. The stockholder return shown below for the five-year historical
period may not be indicative of future performance.
$250
$200
$150
$100
$50
$0
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Duke Energy Corporation
Philadelphia Utility Index
S&P 500
NYSE CEO Certification
Duke Energy has filed the certification of its Chief Executive Officer and Chief Financial Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 as
exhibits to this Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2018.
29
PART II
ITEM 6. SELECTED FINANCIAL DATA
The following table provides selected financial data for the years of 2014 through 2018. See also Item 7.
(in millions, except per share amounts)
2018
2017
2016
2015
2014
Statements of Operations(a)
Total operating revenues
Operating income
Income from continuing operations
Income (Loss) from discontinued operations, net of tax
Net income
Net income attributable to Duke Energy Corporation
Common Stock Data
Income from continuing operations attributable to Duke Energy Corporation common stockholders
Basic
Diluted
Income (Loss) from discontinued operations attributable to Duke Energy Corporation common stockholders
Basic
Diluted
Net income attributable to Duke Energy Corporation common stockholders
Basic
Diluted
Dividends declared per share of common stock
Balance Sheet
Total assets
Long-term debt including capital leases, less current maturities
$ 24,521
4,685
2,625
19
2,644
2,666
$ 23,565
5,625
3,070
(6)
3,064
3,059
$ 22,743
5,202
2,578
(408)
2,170
2,152
$ 22,371
4,974
2,654
177
2,831
2,816
$
$
$
3.73
3.73
0.03
0.03
3.76
3.76
3.64
$
$
$
4.37
4.37
(0.01)
(0.01)
4.36
4.36
3.49
$
$
$
3.71
3.71
(0.60)
(0.60)
3.11
3.11
3.36
$
$
$
3.80
3.80
0.25
0.25
4.05
4.05
3.24
$
$
$
$
22,509
4,795
2,538
(649)
1,889
1,883
3.58
3.58
(0.92)
(0.92)
2.66
2.66
3.15
$ 145,392
51,123
$ 137,914
49,035
$ 132,761
45,576
$ 121,156
36,842
$ 120,557
36,075
(a) Significant transactions reflected in the results above include: (i) regulatory and legislative charges related to Duke Energy Progress and Duke Energy Carolinas North Carolina rate case orders and impairment charges in 2018
(see Notes 4, 11 and 12 to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters,” “Goodwill and Intangible Assets” and “Investments in Unconsolidated Affiliates”); (ii) the sale of the International Disposal Group
in 2016, including a loss on sale recorded within discontinued operations (see Note 2 to the Consolidated Financial Statements, “Acquisitions and Dispositions”); (iii) the acquisition of Piedmont in 2016, including losses on
interest rate swaps related to the acquisition financing (see Note 2); (iv) 2014 impairment related to the disposal of the Midwest Generation Disposal Group; (v) 2014 incremental tax expense resulting from the decision to
repatriate all cumulative historical undistributed foreign earnings; (vi) 2014 increase in the litigation reserve related to a criminal investigation of the Dan River release.
ITEM 7. MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS
Management’s Discussion and Analysis includes financial information
prepared in accordance with GAAP in the U.S., as well as certain non-GAAP
financial measures such as adjusted earnings and adjusted earnings per share
discussed below. Generally, a non-GAAP financial measure is a numerical
measure of financial performance, financial position or cash flows that excludes
(or includes) amounts that are included in (or excluded from) the most directly
comparable measure calculated and presented in accordance with GAAP. The
non-GAAP financial measures should be viewed as a supplement to, and
not a substitute for, financial measures presented in accordance with GAAP.
Non-GAAP measures as presented herein may not be comparable to similarly
titled measures used by other companies.
The following combined Management’s Discussion and Analysis of
Financial Condition and Results of Operations is separately filed by Duke Energy
Corporation (collectively with its subsidiaries, Duke Energy) and its subsidiaries
Duke Energy Carolinas, LLC (Duke Energy Carolinas), Progress Energy, Inc.
(Progress Energy), Duke Energy Progress, LLC (Duke Energy Progress), Duke
Energy Florida, LLC (Duke Energy Florida), Duke Energy Ohio, Inc. (Duke
Energy Ohio), Duke Energy Indiana, LLC (Duke Energy Indiana) and Piedmont
Natural Gas Company, Inc. (Piedmont). However, none of the registrants make
any representation as to information related solely to Duke Energy or the
subsidiary registrants of Duke Energy other than itself. Subsequent to Duke
Energy’s acquisition of Piedmont on October 3, 2016, Piedmont is a wholly
owned subsidiary of Duke Energy. The financial information for Duke Energy
includes results of Piedmont subsequent to October 3, 2016. See Note 2 to
the Consolidated Financial Statements, “Acquisitions and Dispositions,” for
additional information regarding the acquisition.
DUKE ENERGY
Duke Energy is an energy company headquartered in Charlotte, North
Carolina. Duke Energy operates in the U.S. primarily through its wholly owned
subsidiaries, Duke Energy Carolinas, Duke Energy Progress, Duke Energy Florida,
Duke Energy Ohio, Duke Energy Indiana and Piedmont. When discussing Duke
Energy’s consolidated financial information, it necessarily includes the results
of the Subsidiary Registrants, which along with Duke Energy, are collectively
referred to as the Duke Energy Registrants.
Management’s Discussion and Analysis should be read in conjunction
with the Consolidated Financial Statements and Notes for the years ended
December 31, 2018, 2017 and 2016.
Executive Overview
At Duke Energy the fundamentals of our business are strong. In 2018,
we met our near-term financial commitments and positioned the company for
sustainable long-term growth. We are focused on a stable, predictable and
regulated businesses portfolio to deliver a reliable dividend with 4 to 6 percent
EPS growth through 2023. We have made progress advancing our long-term
growth strategy that delivers value to our customers through investments
in cleaner energy, grid modernization, natural gas infrastructure, and digital
transformation, while also achieving constructive regulatory outcomes. The
strength of our balance sheet is of vital importance to the cost-effective
financing of our growth strategy, and in 2018 we took proactive steps to
strengthen it by issuing $2 billion of equity.
30
PART II
Financial Results
Annual Earnings (in millions)
Annual Earnings Per Diluted Share
Net Income Attributable to Duke Energy Corporation (GAAP)
Net Income Attributable to Duke Energy Corporation common
stockholders per diluted share (GAAP)
Adjusted Earnings (a)
Adjusted Diluted Earnings Per Share (a)
$3,244
$3,059
$3,199
$3,339
$2,666
$2,152
$4.69
$4.36
$4.57
$4.72
$3.76
$3.11
2016
2017
2018
2016
2017
2018
(a) See Results of Operations below for Duke Energy’s definition of adjusted earnings and adjusted diluted earnings per share as well as a reconciliation of this non-GAAP financial measure to net income attributable to Duke
Energy and net income attributable to Duke Energy per diluted share.
Duke Energy’s 2018 GAAP reported earnings were impacted by favorable
weather, improved residential volumes and ongoing cost management efforts,
offset by charges which management believes are not indicative of ongoing
performance, including regulatory and legislative items, impairments, a loss on
the sale of a retired plant, and severance. See “Results of Operations” below for
a detailed discussion of the consolidated results of operations and a detailed
discussion of financial results for each of Duke Energy’s reportable business
segments, as well as Other.
2018 Areas of Focus and Accomplishments
Operational Excellence and Reliability. The safety of our workforce
is a core value. Our employees delivered strong safety results in 2018, and we
maintained our industry-leading performance levels from 2016 and 2017. The
reliable and safe operation of our power plants, electric distribution system and
natural gas infrastructure is foundational to our customers, our financial results
and our credibility with stakeholders. Our nuclear and fossil/hydro generation
fleets demonstrated strong performance, exceeding their respective reliability
targets. Five of our six nuclear sites have achieved INPO 1 status, the industry’s
highest distinction. Our electric distribution system performed well throughout
the year, though we see opportunities to reduce outage durations.
Storm Response and System Restoration. 2018 was a year of intense
storm activity, with Hurricane Florence and Hurricane Michael delivering a
significant impact to our jurisdictions. Employees and utility partners worked
tirelessly to restore 3 million outages during the hurricane season. Our team
restored 93 percent of outages within five days during Hurricane Florence and
90 percent of outages within three days during Hurricane Michael. Our ability to
effectively handle all facets of the 2018 storm response efforts is a testament
to our team’s extensive preparation and coordination in advance of the storm,
applying lessons learned from previous storms, and on-the-ground management
throughout the restoration efforts.
Customer Satisfaction. Duke Energy continues to transform the
customer experience through our use of customer data to better inform
operational priorities and performance levels. This data-driven approach allows
us to identify the investments that are the most important to the customer
experience. In 2018, we instituted more proactive communications, such as
text alerts during outages, in response to customer expectations. Over time our
work with data analytics will result in customer satisfaction improvement as
measured through J.D. Power and other surveys.
Constructive Regulatory and Legislative Outcomes. One of our
long-term strategic goals is to achieve modernized regulatory constructs in our
jurisdictions. Modernized constructs provide benefits, which include improved
earnings and cash flows through more timely recovery of investments, as
well as stable pricing for customers. We achieved constructive regulatory
outcomes in 2018 in North Carolina for both Duke Energy Carolinas and Duke
Energy Progress, including the recovery of coal ash basin closure costs. The
Ohio Comprehensive Settlement Agreement in 2018, approved by PUCO, was a
favorable outcome that will enable the creation of a new PowerForward rider to
recover costs associated with projects to modernize the grid and transform the
customer experience. We are making progress in addressing tax reform across
our jurisdictions, targeting solutions that provide benefits to customers and
support the long-term credit quality of our utilities.
Cost Management and Efficiencies. Duke Energy has a demonstrated
track record of driving efficiencies and productivity into the business, including
merger integration and continuous improvement efforts. We continue to leverage
new technology and data analytics to drive additional efficiencies across the
business in response to a transforming landscape. In 2018, we established a
digital transformation initiative that is tasked with identifying the best ways to
use digital capabilities throughout our business.
Modernizing the Power Grid. Our grid improvement programs continue
to be a key component of our growth strategy. Modernization of the electric
grid, including smart meters, storm hardening, self-healing and targeted
undergrounding helps to ensure the system is better prepared for severe
weather, improves the system’s reliability and flexibility, and provides better
information and services for customers. Grid improvements enable successful
storm response; for example, in the Carolinas, self-healing grid technologies
rerouted power from damaged lines and systems to minimize outages. In 2018,
we deployed 1.6 million smart meters resulting in 4.3 million customers having
access to this technology across our regulated footprint.
31
PART II
Generating Cleaner Energy. We advanced efforts to generate
cleaner energy, including progress on several strategic investments during
2018. Overall, we have lowered our carbon emissions by over 30 percent since
2005, consistent with our goal to reduce carbon emissions by 40 percent by
2030. Two natural gas plants came online in 2018 and construction continues
on a third one. In our Commercial Renewable business, our Shoreham solar
facility came online in 2018.
Expanding the Natural Gas Platform. We continue to pursue natural
gas infrastructure investments. We are working diligently to construct the ACP
pipeline to bring low-cost gas supply and economic development opportunities
to the Mid-Atlantic. While we navigate the impacts of permitting delays and
court rulings, we remain steadfast in our commitment to this backbone
infrastructure for the southeast U.S. In 2018, Piedmont announced plans to
construct a new liquefied natural gas facility in Robeson County North Carolina
on property Piedmont already owns. This investment will help Piedmont provide
a reliable gas supply to customers during peak usage periods. We expect to
begin construction in the summer of 2019.
Dividend Growth. In 2018, Duke Energy continued to grow the dividend
payment to shareholders by approximately 4 percent. 2018 represented the
92nd consecutive year Duke Energy paid a cash dividend on its common stock.
Duke Energy Objectives – 2019 and Beyond
Duke Energy will continue to deliver exceptional value to customers, be an
integral part of the communities in which we do business, and provide attractive
returns to investors. We have an achievable, long-term strategy in place and it
is producing tangible results, yet the industry in which we operate is becoming
more and more dynamic. We are adjusting, where necessary, and accelerating
our focus in key areas to ensure the company is well positioned to be successful
for many decades into the future. As we look ahead to 2019, our plans include:
(cid:116)(cid:1)Continuing to place the customer at the center of all that we do.
(cid:116)(cid:1)Advancing the achievement of modernized regulatory constructs across
all jurisdictions, including consideration of cost recovery models that
break the link between load growth and earnings.
(cid:116)(cid:1)Improving and strengthening the energy grid to provide customers with
more control, convenience and communications, and make the grid
more resilient to severe weather and ever-evolving cyber threats.
Results of Operations
Non-GAAP Measures
Management evaluates financial performance in part based on non-
GAAP financial measures, including adjusted earnings and adjusted diluted
EPS. These items represent income from continuing operations attributable
to Duke Energy, adjusted for the dollar and per share impact of special items.
As discussed below, special items include certain charges and credits, which
management believes are not indicative of Duke Energy’s ongoing performance.
Management believes the presentation of adjusted earnings and adjusted
diluted EPS provides useful information to investors, as it provides them with an
additional relevant comparison of Duke Energy’s performance across periods.
Management uses these non-GAAP financial measures for planning
and forecasting, and for reporting financial results to the Board of Directors,
employees, stockholders, analysts and investors. Adjusted diluted EPS is also
used as a basis for employee incentive bonuses. The most directly comparable
GAAP measures for adjusted earnings and adjusted diluted EPS are GAAP
Reported Earnings and GAAP Reported EPS, respectively.
Special items included in the periods presented include the following,
which management believes do not reflect ongoing costs:
(cid:116)(cid:1)Costs to Achieve Mergers represents charges that result from strategic
acquisitions.
(cid:116)(cid:1)Regulatory and Legislative Impacts in 2018 represents charges related
to the Duke Energy Progress and Duke Energy Carolinas North Carolina
rate case orders and the repeal of the South Carolina Base Load Review
Act. For 2017, it represents charges related to the Levy nuclear project
in Florida and the Mayo Zero Liquid Discharge and Sutton combustion
turbine projects in North Carolina.
(cid:116)(cid:1)Impairment Charges in 2018 represents an impairment at Citrus County
CC, a goodwill impairment at Commercial Renewables and an other-
than-temporary impairment of an investment in Constitution Pipeline
Company, LLC. For 2017 and 2016, the charges represent goodwill and
other-than-temporary asset impairments at Commercial Renewables.
(cid:116)(cid:1)Sale of Retired Plant represents the loss associated with selling
Beckjord, a nonregulated generating facility in Ohio.
(cid:116)(cid:1)Impacts of the Tax Act represents amounts recognized related to the
Tax Act.
(cid:116)(cid:1)Investing in both natural gas generation and infrastructure to support
our growing gas system, as we replace coal units and continue to
expand our LDC customer base in the Carolinas and Midwest.
(cid:116)(cid:1)Severance Charges relate to companywide initiatives, excluding merger
integration, to standardize processes and systems, leverage technology
and workforce optimization.
(cid:116)(cid:1)Increasing renewables, energy storage and next-generation demand-
Adjusted earnings also include the operating results of the International
side management into our supply/demand resource plans, in pursuit of
a growth strategy that leverages these resources to provide choices that
our customers value.
(cid:116)(cid:1)Modernizing the way we plan and build our generation, transmission,
distribution and customer systems in a fully integrated way through
Integrated System and Operations Planning to accommodate increased
distributed energy resources.
(cid:116)(cid:1)Transforming the business using multiple levers, including digital
tools, to increase productivity and reinvest the proceeds into new
growth opportunities, improved customer service, and lower bills for
customers.
Disposal Group, which has been classified as discontinued operations.
Management believes inclusion of the operating results of the International
Disposal Group within adjusted earnings and adjusted diluted EPS results in a
better reflection of Duke Energy’s financial performance during the period.
Duke Energy’s adjusted earnings and adjusted diluted EPS may not be
comparable to similarly titled measures of another company because other
companies may not calculate the measures in the same manner.
32
PART II
Reconciliation of GAAP Reported Amounts to Adjusted Amounts
The following table presents a reconciliation of adjusted earnings and adjusted diluted EPS to the most directly comparable GAAP measures.
(in millions, except per share amounts)
GAAP Reported Earnings/EPS
Adjustments to Reported:
Costs to Achieve Mergers(a)
Regulatory and Legislative Impacts(b)
Impairment Charges(c)
Sale of Retired Plant(d)
Impacts of the Tax Act(e)
Severance Charges(f)
Discontinued Operations(g)
Adjusted Earnings/Adjusted Diluted EPS
2018
Earnings
$ 2,666
65
202
179
82
20
144
(19)
$ 3,339
Years Ended December 31,
2017
2016
EPS
$
3.76
Earnings
$ 3,059
0.09
0.29
0.25
0.12
0.03
0.21
(0.03)
4.72
$
64
98
74
—
(102)
—
6
$ 3,199
EPS
$ 4.36
0.09
0.14
0.11
—
(0.14)
—
0.01
$ 4.57
Earnings
$ 2,152
329
—
45
—
—
57
661
$ 3,244
EPS
3.11
0.48
—
0.07
—
—
0.08
0.95
4.69
$
$
(a) Net of tax benefit of $19 million in 2018, $39 million in 2017, and $194 million in 2016.
(b) Net of tax benefit of $63 million in 2018 and $60 million in 2017.
(c) Net of $27 million tax benefit and $2 million Noncontrolling Interests in 2018. Net of $28 million tax benefit in 2017 and $26 million in 2016.
(d) Net of $25 million tax benefit.
(e) The Tax Act reduced the corporate income tax rate from 35 to 21 percent, effective January 1, 2018. As the tax change was enacted in 2017, Duke Energy was required to remeasure its existing deferred tax assets and
liabilities at the lower rate at December 31, 2017. For Duke Energy’s regulated operations, where the reduction in the net accumulated deferred income tax liability is expected to be returned to customers in future rates, the
remeasurement has been deferred as a regulatory liability. For 2018, the amount represents a true up of existing regulatory liabilities related to the Tax Act. See Note 23 to the Consolidated Financial Statements, “Income
Taxes” for more information.
(f) Net of tax benefit of $43 million in 2018 and $35 million in 2016.
(g) For 2016, includes a loss on sale of the International Disposal Group. Represents the GAAP reported Loss from Discontinued Operations, less the International Disposal Group operating results, which are included in adjusted
earnings. For 2017 and 2018, amounts reflect adjustments related to the sale of the International Disposal Group, primarily related to estimated tax expense.
Year Ended December 31, 2018, as compared to 2017
Duke Energy’s full-year 2018 GAAP Reported EPS was $3.76 compared
to $4.36 for full-year 2017. In addition to the adjusted diluted EPS drivers
discussed below, GAAP Reported EPS in 2018 was lower primarily due to
regulatory and legislative impacts, impairment charges, severance charges and
a loss on sale of a retired plant.
As discussed, management also evaluates financial performance based
on adjusted earnings. Duke Energy’s full-year 2018 adjusted diluted EPS was
$4.72 compared to $4.57 for full-year 2017. The increase in adjusted diluted
EPS was primarily due to:
(cid:116)(cid:1)Higher regulated electric revenues due to favorable weather and higher
retail sales volumes in the current year;
(cid:116)(cid:1)Positive impacts from the North Carolina rate case orders; and
(cid:116)(cid:1)Rider growth.
Partially offset by:
(cid:116)(cid:1)Higher interest expense due to higher debt outstanding and higher
interest rates;
(cid:116)(cid:1)Higher depreciation and amortization expense at Electric Utilities and
Infrastructure primarily due to rate base growth; and
(cid:116)(cid:1)A reduced tax benefit on holding company interest as a result of the
Tax Act.
Year Ended December 31, 2017, as compared to 2016
Duke Energy’s full-year 2017 GAAP Reported EPS was $4.36 compared
to $3.11 for full-year 2016. In addition to the adjusted diluted EPS drivers
discussed below, GAAP Reported EPS in 2017 was higher primarily due to a
$0.14 benefit per share related to the Tax Act in 2017, lower costs to achieve
the Piedmont merger and a loss on sale and impairments associated with the
sale of the International Disposal Group in 2016, partially offset by charges of
$0.14 related to regulatory settlements in Electric Utilities and Infrastructure.
As discussed, management also evaluates financial performance based
on adjusted earnings. Duke Energy’s full-year 2017 adjusted diluted EPS was
$4.57 compared to $4.69 for full-year 2016. The decrease in adjusted diluted
EPS was primarily due to:
(cid:116)(cid:1)Lower regulated electric revenues due to less favorable weather in the
current year, including lost revenues related to Hurricane Irma;
(cid:116)(cid:1)The prior year operating results from the International Disposal Group,
which was sold in December 2016. The 2016 operating results included
a benefit from the valuation of deferred income taxes. See Note 23 to
the Consolidated Financial Statements, “Income Taxes,” for additional
information;
(cid:116)(cid:1)Higher financing costs, primarily due to the Piedmont acquisition; and
(cid:116)(cid:1)Higher depreciation and amortization expense at Electric Utilities and
Infrastructure primarily due to higher depreciable base.
Partially offset by:
(cid:116)(cid:1)Higher regulated electric revenues from increased pricing and riders
driven by new rates in Duke Energy Progress South Carolina, base rate
adjustments in Florida and energy efficiency rider revenues in North
Carolina, as well as growth in weather-normal retail volumes;
(cid:116)(cid:1)Lower operations, maintenance and other expenses, net of amounts
recoverable in rates, at Electric Utilities and Infrastructure resulting
from ongoing cost efficiency efforts and lower year-to-date storm costs
than the prior year; and
(cid:116)(cid:1)Additional earnings from incremental investments in ACP and Sabal
Trail natural gas pipelines.
33
PART II
SEGMENT RESULTS
The remaining information presented in this discussion of results of
operations is on a GAAP basis. Management evaluates segment performance
based on segment income. Segment income is defined as income from
continuing operations net of income attributable to noncontrolling interests.
Segment income includes intercompany revenues and expenses that are
eliminated in the Consolidated Financial Statements.
Duke Energy’s segment structure includes the following segments: Electric
Utilities and Infrastructure, Gas Utilities and Infrastructure and Commercial
Renewables. The remainder of Duke Energy’s operations is presented as Other.
See Note 3 to the Consolidated Financial Statements, “Business Segments,” for
additional information on Duke Energy’s segment structure.
The Tax Act
On December 22, 2017, President Trump signed the Tax Act into law.
Among other provisions, the Tax Act lowered the corporate federal income tax
rate from 35 to 21 percent, limits interest deductions outside of regulated utility
operations, requires the normalization of excess deferred taxes associated
with property under the average rate assumption method as a prerequisite to
qualifying for accelerated depreciation and repealed the federal manufacturing
deduction. The Tax Act also repealed the corporate AMT and stipulates a refund
of 50 percent of remaining AMT credit carryforwards (to the extent the credits
exceed regular tax for the year) for tax years 2018, 2019 and 2020 with all
remaining AMT credits to be refunded in tax year 2021.
As a result of the Tax Act, Duke Energy revalued its existing deferred tax
assets and deferred tax liabilities as of December 31, 2017, to account for
the estimated future impact of lower corporate tax rates on these deferred tax
amounts. During the year ended December 31, 2018, Duke Energy recorded
measurement period adjustments to the provisional estimate recorded as
of December 31, 2017, in accordance with SAB 118. For Duke Energy’s
regulated operations, where the net reduction in the net accumulated deferred
income tax liability is expected to be returned to customers in future rates,
the remeasurement has been deferred as a regulatory liability. See Note 4 to
the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters,” for additional
information on the Tax Act’s impact to the regulatory asset and liability
accounts. The following table shows the expense (benefit) recorded on Duke
Energy’s Consolidated Statements of Operations.
(in millions)
Electric Utilities and Infrastructure(c)
Gas Utilities and Infrastructure(d)(e)
Commercial Renewables
Other(f)
Total impact of the Tax Act(a)(b)(d)
Years Ended December 31,
2018
24
1
(3)
(2)
20
$
$
2017
$
(231)
(26)
(442)
597
$
(102)
(a) Except where noted below, amounts are included within Income Tax Expense From Continuing Operations on the Consolidated Statements of Operations.
(b) See Notes 4 and 23 to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters” and “Income Taxes,” respectively, for information about the Tax Act’s impact on Duke Energy’s Consolidated Balance Sheets.
(c) Amount primarily relates to the 2017 remeasurement, and true up of that remeasurement in 2018, of net deferred tax liabilities that are excluded for ratemaking purposes related to abandoned or impaired assets and certain
wholesale fixed rate contracts.
(d) 2017 amount includes a $16 million expense recorded within Equity in earnings (losses) of unconsolidated affiliates on the Consolidated Statement of Operations.
(e) 2017 amount primarily relates to the remeasurement of net deferred tax liabilities related to equity method investments.
(f) 2017 amount primarily relates to the remeasurement of Foreign Tax Credits, federal NOLs and nonregulated deferred tax assets.
Electric Utilities and Infrastructure
(in millions)
Operating Revenues
Operating Expenses
Fuel used in electric generation and purchased power
Operations, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
Gains on Sales of Other Assets and Other, net
Operating Income
Other Income and Expenses, net
Interest Expense
Income Before Income Taxes
Income Tax Expense
Segment Income
Duke Energy Carolinas Gigawatt-hours (GWh) sales
Duke Energy Progress GWh sales
Duke Energy Florida GWh sales
Duke Energy Ohio GWh sales
Duke Energy Indiana GWh sales
Total Electric Utilities and Infrastructure GWh sales
Net proportional MW capacity in operation
Years Ended December 31,
2018
2017
Variance
2018 vs.
2017
Variance
2017 vs.
2016
2016
$ 22,273
$ 21,331
$
942
$ 21,366
$
(35)
6,917
5,631
3,523
1,134
309
17,514
8
4,767
378
1,288
3,857
799
3,058
92,280
69,331
41,559
25,329
34,229
262,728
49,684
$
6,379
5,360
3,010
1,079
176
16,004
6
5,333
472
1,240
4,565
1,355
3,210
87,305
66,822
40,591
24,639
33,145
252,502
48,828
$
538
271
513
55
133
1,510
2
(566)
(94)
48
(708)
(556)
(152)
4,975
2,509
968
690
1,084
10,226
856
$
6,595
5,433
2,897
1,021
16
15,962
—
5,404
444
1,136
4,712
1,672
3,040
88,545
69,049
40,404
25,163
34,368
257,529
49,295
$
(216)
(73)
113
58
160
42
6
(71)
28
104
(147)
(317)
170
(1,240)
(2,227)
187
(524)
(1,223)
(5,027)
(467)
$
34
PART II
Year Ended December 31, 2018, as compared to 2017
Electric Utilities and Infrastructure’s results were impacted by higher
legislative and regulatory charges compared to the prior year and higher
depreciation from a growing asset base, partially offset by favorable weather
in the current year, improved retail volumes, lower income tax expense and
a positive net contribution from the Duke Energy Progress and Duke Energy
Carolinas North Carolina rate cases. The following is a detailed discussion of the
variance drivers by line item.
Operating Revenues. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $577 million increase in fuel related revenues due to higher sales
volumes driven primarily by favorable weather in the current year,
and increases in fuel rates billed to customers, which reflects higher
average fuel prices;
(cid:116)(cid:1)a $331 million increase in retail sales, net of fuel revenues, due to
favorable weather in the current year;
(cid:116)(cid:1)a $236 million increase in retail pricing primarily due to the Duke
Energy Progress and Duke Energy Carolinas North Carolina rate cases
and Duke Energy Florida base rate adjustments related to generation
assets being placed into service;
(cid:116)(cid:1)a $109 million increase in wholesale power revenues, net of fuel,
primarily due to higher recovery of coal ash costs at Duke Energy
Progress and Duke Energy Carolinas, partially offset by contracts that
expired in the prior year at Duke Energy Indiana and customer refunds
in the current year at Duke Energy Carolinas related to a FERC order on
a complaint filed by PMPA;
(cid:116)(cid:1)an $82 million increase in weather-normal retail sales volumes driven
by residential growth;
(cid:116)(cid:1)a $73 million net increase in retail rider revenues, primarily related
to capital investment riders at Duke Energy Indiana and Duke Energy
Ohio, partially offset by a net decrease in rider revenues related to the
implementation of new base rates at Duke Energy Carolinas and Duke
Energy Progress; and
(cid:116)(cid:1)a $49 million increase in other revenues at Duke Energy Carolinas
primarily due to the recognition of previously deferred revenues
associated with storm restoration costs in South Carolina and favorable
transmission revenues.
Partially offset by:
(cid:116)(cid:1)a $578 million decrease in retail and wholesale sales due to revenues
subject to refund to customers associated with the lower statutory
federal corporate tax rate under the Tax Act.
Operating Expenses. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $538 million increase in fuel used in electric generation and
purchased power due to higher sales and higher amortization of
deferred fuel expenses;
(cid:116)(cid:1)a $513 million increase in depreciation and amortization expense
primarily due to higher amortization of deferred coal ash costs, additional
plant in service and new depreciation rates associated with the Duke
Energy Progress and Duke Energy Carolinas North Carolina rate cases;
(cid:116)(cid:1)a $271 million increase in operation, maintenance and other expense
primarily due to impacts associated with the Duke Energy Progress
North Carolina rate case and higher storm costs, partially offset by
a FERC approved settlement refund of certain transmission costs
previously billed by PJM; and
35
(cid:116)(cid:1)a $133 million increase in impairment charges primarily due to the
impacts associated with the Duke Energy Carolinas and Duke Energy
Progress North Carolina rates cases and the Duke Energy Florida Citrus
County CC impairments in the current year, offset by the write-off of
remaining unrecovered Levy Nuclear project costs at Duke Energy
Florida in the prior year.
Other Income and Expenses, net. The decrease was primarily due to
lower post in-service equity returns for projects that had been completed prior
to being reflected in customer rates at Duke Energy Carolinas and lower income
from non-service components of employee benefit costs in the current year at
Duke Energy Progress and Duke Energy Florida. For additional information on
employee benefit costs, see Note 22 to the Consolidated Financial Statements,
“Employee Benefit Plans.”
Interest Expense. The variance was due to higher debt outstanding in
the current year, partially offset by lower deferred debt costs on major projects.
Income Tax Expense. The variance was primarily due to the lower
statutory federal corporate tax rate under the Tax Act, a decrease in pretax
income and the impact of the Tax Act in the prior year. The ETRs for the years
ended December 31, 2018, and 2017 were 20.7 percent and 29.7 percent,
respectively. The decrease in the ETR was primarily due to the lower statutory
federal corporate tax rate under the Tax Act and the amortization of excess
deferred taxes partially offset by the impact of the Tax Act in the prior year. See
the Tax Act section above for additional information.
Year Ended December 31, 2017, as compared to 2016
Electric Utilities and Infrastructure’s results were impacted by the Tax Act,
growth from investments, lower operations and maintenance expense and higher
weather-normal retail sales volumes, partially offset by less favorable weather,
impairment charges due to regulatory settlements, increased depreciation and
amortization, higher interest expense and higher property and other taxes. The
following is a detailed discussion of the variance drivers by line item.
Operating Revenues. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $292 million decrease in retail sales, net of fuel revenue, due to less
favorable weather in the current year; and
(cid:116)(cid:1)a $235 million decrease in fuel revenues driven by lower retail sales
volumes, lower fuel prices included in rates and changes in the
generation mix.
Partially offset by:
(cid:116)(cid:1)a $364 million increase in rider revenues including increased revenues
related to energy efficiency programs, Duke Energy Florida’s nuclear
asset securitization, Midwest transmission and distribution capital
investments and Duke Energy Indiana’s Edwardsport IGCC plant, as
well as an increase in retail pricing due to base rate adjustments for
Duke Energy Florida’s Osprey acquisition and Hines Chillers and the
Duke Energy Progress South Carolina rate case;
(cid:116)(cid:1)an $86 million increase in weather-normal sales volumes to customers;
and
(cid:116)(cid:1)a $26 million increase in other revenues primarily due to favorable
transmission revenues.
PART II
Operating Expenses. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $160 million increase in impairment charges primarily due to the
write-off of remaining unrecovered Levy Nuclear Project costs in the
current year at Duke Energy Florida and the disallowance from rate
base of certain projects at the Mayo and Sutton plants in the current
year at Duke Energy Progress related to the partial settlement in the
North Carolina rate case;
(cid:116)(cid:1)a $113 million increase in depreciation and amortization expense
primarily due to additional plant in service; and
(cid:116)(cid:1)a $58 million increase in property and other taxes primarily due to
higher property taxes.
Partially offset by:
(cid:116)(cid:1)a $216 million decrease in fuel expense (including purchased power)
primarily due to lower retail sales and changes in the generation mix; and
(cid:116)(cid:1)a $73 million decrease in operation, maintenance and other expense
primarily due to lower plant outage, storm restoration and labor and
benefits costs partially offset by higher operational costs that are
recoverable in rates.
Interest Expense. The variance was due to higher debt outstanding in
the current year and Duke Energy Florida’s Crystal River Unit 3 regulatory asset
debt return ending in June 2016 upon securitization.
Income Tax Expense. The variance was primarily due to a decrease in
pretax income and the impact of the Tax Act. The effective tax rates for the years
ended December 31, 2017, and 2016 were 29.7 percent and 35.5 percent,
respectively. The decrease in the effective tax rate was primarily due to the
impact of the Tax Act. See the Tax Act section above for additional information.
Matters Impacting Future Electric Utilities and Infrastructure Results
On May 18, 2016, the NCDEQ issued proposed risk classifications for
all coal ash surface impoundments in North Carolina. All ash impoundments
not previously designated as high priority by the Coal Ash Act were designated
as intermediate risk. Certain impoundments classified as intermediate risk,
however, were eligible for reassessment as low risk pursuant to legislation
enacted on July 14, 2016. On November 14, 2018, NCDEQ issued final low-risk
classifications for these impoundments, indicating that Duke Energy Carolinas
and Duke Energy Progress have satisfied the permanent replacement water
supply and certain dam improvement requirements set out in the Coal Ash
Management Act. As the final closure plans and corrective action measures
are developed and approved for each site, the closure work progresses and
the closure method scope and remedial action methods are determined, the
complexity of work and the amount of coal combustion material could be
different than originally estimated and, therefore, could materially impact
Electric Utilities and Infrastructure’s results of operations, financial position
and cash flows. See Note 9 to the Consolidated Financial Statements, “Asset
Retirement Obligations,” for additional information.
Duke Energy is a party to multiple lawsuits and could be subject to fines
and other penalties related to operations at certain North Carolina facilities
with ash basins. In addition, the orders issued in the Duke Energy Carolinas
and Duke Energy Progress North Carolinas rate cases supporting recovery
of past coal ash remediation costs have been appealed by various parties.
The outcome of these appeals, lawsuits and potential fines and penalties
could have an adverse impact on Electric Utilities and Infrastructure’s results
of operations, financial position, and cash flows. See Notes 4 and 5 to the
Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters” and “Commitments
and Contingencies,” respectively, for additional information.
On June 22, 2018, Duke Energy Carolinas received an order from the
NCUC, which denied the Grid Rider Stipulation and deferral treatment of grid
improvement costs. Duke Energy Carolinas may petition for deferral of grid
modernization costs outside of a general rate case proceeding if it can show
financial hardship or a stipulation that includes greater consensus among
intervening parties on costs being classified as grid modernization. While Duke
Energy Progress did not request recovery of these costs in its most recent
case with the NCUC, Duke Energy Progress may request recovery of certain
grid modernization costs in future regulatory proceedings. Electric Utilities and
Infrastructure’s results of operations, financial position and cash flows could
be adversely impacted if grid modernization costs are not ultimately approved
for recovery and/or deferral treatment. See Note 4 to the Consolidated Financial
Statements, “Regulatory Matters,” for additional information.
During the last half of 2018, Duke Energy Carolinas, Duke Energy Progress
and Duke Energy Florida’s service territories were impacted by several named
storms. Hurricane Florence, Hurricane Michael and Winter Storm Diego caused
flooding, extensive damage and widespread power outages to the service territories
of Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress. Duke Energy Florida’s service
territory was also impacted by Hurricane Michael, a Category 4 hurricane and the
most powerful storm to hit the Florida Panhandle in recorded history. A significant
portion of the incremental operation and maintenance expenses related to these
storms have been deferred. On December 21, 2018, Duke Energy Carolinas and
Duke Energy Progress filed with the NCUC petitions for approval to defer the
incremental storm costs incurred to a regulatory asset for recovery in the next base
rate case. Duke Energy Progress filed a similar request with the PSCSC on January
11, 2019, which also included a request for the continuation of prior deferrals
requested for other storms, and on January 30, 2019, the PSCSC issued a directive
approving the deferral request. Duke Energy Florida anticipates filing a petition in
the first half of 2019 with the FPSC to recover incremental storm costs consistent
with the provisions in its 2017 Settlement. An order from regulatory authorities
disallowing the deferral and future recovery of storm restoration costs could have
an adverse impact on Electric Utilities and Infrastructure’s results of operations,
financial position and cash flows. See Note 4 to the Consolidated Financial
Statements, “Regulatory Matters,” for additional information.
Appeals of recently approved rate cases for Duke Energy Carolinas and
Duke Energy Progress are pending at the North Carolina Supreme Court. The
North Carolina Attorney General and various intervenors primarily dispute the
allowance of recovery of coal ash costs from customers, which was approved
by the NCUC. The outcome of these appeals could have an adverse impact to
Electric Utilities and Infrastructure’s results of operations, financial position and
cash flows. See Note 4 to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory
Matters,” for additional information.
On February 6, 2018, the FPSC approved a stipulation that would apply tax
savings resulting from the Tax Act toward storm costs effective January 2018 in
lieu of implementing a storm surcharge. On May 31, 2018, Duke Energy Florida
filed for recovery of the storm costs. Storm costs are currently expected to be
fully recovered by approximately mid-2021. The commission has scheduled the
hearing to begin on May 21, 2019. An order disallowing recovery of these costs
could have an adverse impact on Electric Utilities and Infrastructure’s results
of operations, financial position and cash flows. See Note 4 to the Consolidated
Financial Statements, “Regulatory Matters,” for additional information.
Within this Item 7, see the Tax Act section above as well as Liquidity and
Capital Resources below for discussion of risks associated with the Tax Act.
36
PART II
Gas Utilities and Infrastructure
(in millions)
Operating Revenues
Operating Expenses
Cost of natural gas
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Total operating expenses
(Loss) Gains on Sales of Other Assets and Other, net
Operating Income
Other Income and Expenses, net
Interest Expense
Income Before Income Taxes
Income Tax Expense
Segment Income
Piedmont LDC throughput (dekatherms)(a)
Duke Energy Midwest LDC throughput (MCF)
Years Ended December 31,
2018
2017
Variance
2018 vs.
2017
$
1,881
$ 1,836
$
45
$
697
421
245
107
1,470
—
411
47
106
352
78
274
$
632
383
231
106
1,352
—
484
56
105
435
116
319
$
65
38
14
1
118
—
(73)
(9)
1
(83)
(38)
(45)
$
$
Variance
2017 vs.
2016
$ 935
367
199
116
36
718
1
218
34
59
193
26
$ 167
2016
901
265
184
115
70
634
(1)
266
22
46
242
90
152
557,145,128 468,259,777
80,934,836
90,604,833
88,885,351 120,908,508 347,351,269
(935,653)
81,870,489
9,669,997
(a)
Includes throughput subsequent to Duke Energy’s acquisition of Piedmont on October 3, 2016.
Year Ended December 31, 2018, as compared to 2017
Gas Utilities and Infrastructure’s results were primarily impacted by the
OTTI recorded on the Constitution investment and higher operation, maintenance
and other expenses, partially offset by favorable price adjustments, customer
growth and other income. The following is a detailed discussion of the variance
drivers by line item.
Operating Revenues. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $38 million increase in operations, maintenance, and other expense
primarily due to increased shared services, costs to achieve merger
expenses and a pension settlement charge at Piedmont in 2017; and
(cid:116)(cid:1)a $14 million increase in depreciation and amortization expense due to
additional plant in service and higher amortization of software costs.
Other Income and Expenses, net. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $55 million impairment recorded for the investment in Constitution
(cid:116)(cid:1)a $76 million increase primarily due to higher natural gas costs passed
through to customers as a result of higher volumes sold driven primarily
by weather and higher natural gas prices; and
in 2018.
Partially offset by:
(cid:116)(cid:1)a $37 million increase primarily due to residential and commercial
customer revenue, net of natural gas costs passed through to
customers, due to customer growth and IMR rate adjustments and new
power generation customers.
(cid:116)(cid:1)a $25 million increase in non-service components of employee benefit
costs in 2018. For additional information on employee benefit costs, see
Note 22 to the Consolidated Financial Statements, “Employee Benefit
Plans”; and
Partially offset by:
(cid:116)(cid:1)a $69 million decrease primarily due to revenues subject to refund to
customers associated with the lower statutory corporate tax rate under
the Tax Act.
Operating Expenses. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $65 million increase in natural gas costs primarily due to higher costs
passed through to customers, as a result of a higher natural gas prices;
(cid:116)(cid:1)a $20 million increase in equity earnings from pipeline investments.
Income Tax Expense. The variance was primarily due to the lower
statutory federal corporate tax rate under the Tax Act, a decrease in pretax
income and the impact of the Tax Act in the prior year. The ETRs for the years
ended December 31, 2018, and 2017 were 22.2 percent and 26.7 percent,
respectively. The decrease in the ETR was primarily due to the lower statutory
federal corporate tax rate under the Tax Act partially offset by the impact of the
Tax Act in the prior year. See the Tax Act section above for additional information.
37
PART II
Year Ended December 31, 2017, as compared to 2016
Gas Utilities and Infrastructure’s higher results were primarily due to the
inclusion of Piedmont’s earnings in the current year as a result of Duke Energy’s
acquisition of Piedmont on October 3, 2016, as well as additional equity
earnings from investments in the ACP and Sabal Trail pipelines.
2016, partially offset by prior period true ups. The effective tax rates for the
years ended December 31, 2017, and 2016 were 26.7 percent and 37.2 percent,
respectively. The decrease in the effective tax rate was primarily due to the prior
period true ups and the impact of the Tax Act. See the Tax Act section above for
additional information.
Operating Revenues. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)an $884 million increase in operating revenues due to the inclusion of
Piedmont’s operating revenues beginning in October 2016; and
(cid:116)(cid:1)a $47 million increase in Piedmont’s fourth quarter results due to
colder weather, higher natural gas prices, IMR rate adjustments,
customer growth and new power generation customers.
Operating Expenses. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $686 million increase in operating expenses due to the inclusion of
Piedmont’s operating expenses beginning in October 2016; and
(cid:116)(cid:1)a $34 million increase in Piedmont’s fourth quarter results primarily
due to higher natural gas costs passed through to customers due to the
higher price per dekatherm of natural gas.
Other Income and Expenses, net. The increase was driven primarily by
higher equity earnings from pipeline investments.
Interest Expense. The variance was primarily due to the inclusion of
Piedmont’s interest expense beginning in October 2016.
Income Tax Expense. The variance was primarily due to an increase in
pretax income due to the inclusion of Piedmont’s earnings beginning in October
Commercial Renewables
Matters Impacting Future Gas Utilities and Infrastructure Results
Gas Utilities and Infrastructure has a 47 percent ownership interest in
ACP, which is building an approximately 600-mile interstate natural gas pipeline
intended to transport diverse natural gas supplies into southeastern markets.
Affected states (West Virginia, Virginia and North Carolina) have issued certain
necessary permits; the project remains subject to other pending federal and
state approvals, which will allow full construction activities to begin. In 2018,
FERC issued a series of Notices to Proceed, which authorized the project to
begin certain construction-related activities along the pipeline route. Project cost
estimates are a range of $7.0 billion to $7.8 billion, excluding financing costs.
ACP expects to achieve a late 2020 in-service date for key segments of the
project, while it expects a remainder to extend into 2021. Project construction
activities, schedule and final costs are subject to uncertainty due to abnormal
weather, work delays (including delays due to judicial or regulatory action) and
other conditions and risks that could result in potential higher project costs,
a potential delay in the targeted in-service dates and potential impairment
charges. ACP and Duke Energy will continue to consider their options with
respect to the foregoing in light of their existing contractual and legal obligations.
See Notes 4 and 12 to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory
Matters” and “Investments in Unconsolidated Affiliates,” respectively, for
additional information.
Within this Item 7, see the Tax Act section above as well as Liquidity and
Capital Resources below for discussion of risks associated with the Tax Act.
(in millions)
Operating Revenues
Operating Expenses
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
(Loss) Gains on Sales of Other Assets and Other, net
Operating Loss
Other Income and Expenses, net
Interest Expense
Loss Before Income Taxes
Income Tax Benefit
Less: Loss Attributable to Noncontrolling Interests
Segment Income
Renewable plant production, GWh
Net proportional MW capacity in operation(a)
Years Ended December 31,
2018
477
$
2017
460
$
304
155
25
93
577
(1)
(101)
23
88
(166)
(147)
(28)
9
267
155
33
99
554
1
(93)
(12)
87
(192)
(628)
(5)
441
$
$
Variance
2018 vs.
2017
$
17
$
37
—
(8)
(6)
23
(2)
(8)
35
1
26
481
(23)
$ (432)
$
2016
484
337
130
25
—
492
5
(3)
(83)
53
(139)
(160)
(2)
23
Variance
2017 vs.
2016
$
(24)
(70)
25
8
99
62
(4)
(90)
71
34
(53)
(468)
(3)
$ 418
8,522
2,991
8,260
2,907
262
84
7,446
2,892
814
15
(a) Certain projects are included in tax-equity structures where investors have differing interests in the project’s economic attributes. In 2018, 100 percent of the tax-equity project’s capacity is included in the table above.
38
PART II
Year Ended December 31, 2018, as compared to 2017
Commercial Renewables’ results were unfavorably impacted by the higher
tax benefit in 2017 from the Tax Act. The following is a detailed discussion of the
variance drivers by line item.
Operating Revenues. The increase in revenues was primarily due to
an increase in the number of EPC agreements at REC Solar, partially offset by
unfavorable wind portfolio revenue.
Operating Expenses. The increase in operating expenses was primarily
due to an increase in the number of EPC agreements at REC Solar, higher wind
portfolio expenses and higher solar development costs, partially offset by lower
property taxes due to non-recurring property tax payments made in the prior
year and lower impairment charges.
Other Income and Expenses, net. The favorable variance in other income
and expenses was primarily due to the bankruptcy court approved NAW and
FES settlement agreement, which allowed retention of previously collected cash
collateral under the PPAs, sale of the FES unsecured claim, impairment of certain
cost investments in the prior year and lower equity losses in the current year.
Income Tax Benefit. The decrease in tax benefit in 2018 was primarily
due to the one-time impact of the Tax Act in 2017 and lower statutory federal
corporate tax rate under the Tax Act. See the Tax Act section above for additional
information.
Loss Attributable to Noncontrolling Interests. The increase is
primarily driven by the new tax-equity structures entered into during 2018.
Year Ended December 31, 2017, as compared to 2016
Commercial Renewables’ higher earnings were primarily due to the Tax
Act, partially offset by pretax impairment charges. The following is a detailed
discussion of the variance drivers by line item.
Operating Expenses. The increase was primarily due to a $99 million in
pretax impairment charges in 2017 related to a wholly owned non-contracted
wind project and other investments and higher expenses associated with new
wind and solar projects, partially offset by lower operations and maintenance
expense at REC Solar due to fewer projects under construction. See Notes
10 and 11 to the Consolidated Financial Statements, “Property, Plant and
Equipment” and “Goodwill and Intangible Assets,” respectively, for additional
information.
Other Income and Expenses, net. The variance was primarily due to a
$71 million pretax impairment charge in 2016 related to certain equity method
investments. For additional information, see Note 12 to the Consolidated
Financial Statements, “Investments in Unconsolidated Affiliates.”
Interest Expense. The variance was primarily due to new project
financings and less capitalized interest due to fewer projects under construction.
Income Tax Benefit. The variance was primarily due to the impact of the
Tax Act and higher PTCs, partially offset by lower ITCs. See the Tax Act section
above for additional information on the Tax Act and the impact on the effective
tax rate.
Matters Impacting Future Commercial Renewables Results
Persistently low market pricing for wind resources, primarily in the Electric
Reliability Council of Texas West and PJM West markets and the future expiration
of tax incentives including ITCs and PTCs could result in adverse impacts to the
future results of operations, financial position and cash flows of Commercial
Renewables.
On September 26, 2018, Duke Energy announced it is seeking a minority
investor for the commercial renewables business. Duke Energy will continue to
develop projects, grow its portfolio and manage its renewables assets. Duke Energy
Renewable Services, an operations and maintenance business for third-party
customers, and REC Solar are not included in the potential transaction. A sale of
a minority interest is dependent on a number of factors and cannot be predicted
at this time.
Operating Revenues. The decrease was primarily due to lower EPC
Within this Item 7, see the Tax Act section above as well as Liquidity and
revenues from REC Solar.
Other
(in millions)
Operating Revenues
Operating Expenses
Fuel used in electric generation and purchased power
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
(Losses) Gains on Sales of Other Assets and Other, net
Operating Loss
Other Income and Expenses, net
Interest Expense
Loss Before Income Taxes
Income Tax (Benefit) Expense
Less: Net Income Attributable to Noncontrolling Interests
Net Loss
Capital Resources below for discussion of risks associated with the Tax Act.
Years Ended December 31,
2018
$
89
$
2017
138
Variance
2018 vs.
2017
$
(49)
$
—
214
152
14
—
380
(96)
(387)
73
657
(971)
(282)
5
(694)
58
46
131
14
7
256
21
(97)
129
574
(542)
353
10
(905)
$
$
(58)
168
21
—
(7)
124
(117)
(290)
(56)
83
(429)
(635)
(5)
$ 211
$
2016
117
51
371
152
28
2
604
23
(464)
75
693
(1,082)
(446)
9
(645)
Variance
2017 vs.
2016
$
21
7
(325)
(21)
(14)
5
(348)
(2)
367
54
(119)
540
799
1
$ (260)
39
PART II
Year Ended December 31, 2018, as compared to 2017
Year Ended December 31, 2017, as compared to 2016
Other’s lower net loss was driven by prior year impacts from the Tax Act,
partially offset by severance charges, loss on the sale of the retired Beckjord
station, higher interest expense and prior year proceeds resulting from the
settlement of the shareholder litigation related to the Progress Energy merger.
The following is a detailed discussion of the variance drivers by line item.
Operating Revenues. The decrease was primarily due to prior year
revenues related to Duke Energy Ohio’s entitlement of capacity and energy from
OVEC’s power plants. For the year ended December 31, 2018, the revenues and
related expenses for OVEC are reflected in the Electric Utilities and Infrastructure
segment due to the PUCO Order that approved Duke Energy to recover or credit
amounts through Rider PSR. These amounts are deemed immaterial. Therefore,
no prior period amounts were restated. See Note 4 to the Consolidated Financial
Statements, “Regulatory Matters” for additional information.
Operating Expenses. The increase was primarily due to severance
charges related to a corporate initiative partially offset by prior year fuel expense
related to OVEC, which is reflected in the Electric Utilities and Infrastructure
segment for year ended December 31, 2018. See Note 4 to the Consolidated
Financial Statements, “Regulatory Matters” for additional information.
Other’s higher net loss was driven by the Tax Act, partially offset by prior
year losses on forward-starting interest rate swaps and other costs related to
the Piedmont acquisition, decreased severance charges, donations to the Duke
Energy Foundation in 2016 and insurance proceeds resulting from settlement of
the shareholder litigation related to the Progress Energy merger. The following is
a detailed discussion of the variance drivers by line item.
Operating Revenues. The increase was primarily due to higher
OVEC revenues and prior year customer credits related to Piedmont merger
commitments. See Note 2 to the Consolidated Financial Statements,
“Acquisitions and Dispositions,” for additional information.
Operating Expenses. The decrease was primarily due to lower
transaction and integration costs associated with the Piedmont acquisition,
prior year severance charges related to cost savings initiatives, donations to the
Duke Energy Foundation in 2016 as well as prior year depreciation expense and
other integration costs related to the Progress Energy merger. The Duke Energy
Foundation is a nonprofit organization funded by Duke Energy shareholders
that makes charitable contributions to selected nonprofits and government
subdivisions.
(Losses) Gains on Sales of Other Assets and Other, net. The variance
was driven by the loss on sale of the retired Beckjord station, a nonregulated
facility retired during 2014, including the transfer of coal ash basins and other
real property and indemnification from all potential future claims related to the
property, whether arising under environmental laws or otherwise.
Other Income and Expenses, net. The increase was primarily driven
by insurance proceeds resulting from settlement of the shareholder litigation
related to the Progress Energy merger, higher earnings from the equity method
investment in NMC and increased returns on investments that fund certain
employee benefit obligations.
Other Income and Expenses, net. The variance was primarily due to
insurance proceeds received in the prior year resulting from settlement of the
shareholder litigation related to the Progress Energy merger and lower returns on
investments that fund certain employee benefit obligations.
Interest Expense. The increase was primarily due to an increase in
long-term debt as well as higher interest rates on short-term debt.
Income Tax (Benefit) Expense. The variance was primarily due to the
prior year impact of the Tax Act and an increase in pretax loss. See the Tax Act
section above for additional information on the Tax Act and the impact on the
effective tax rate.
Interest Expense. The decrease was primarily due to prior year losses
on forward-starting interest rate swaps related to Piedmont pre-acquisition
financing, partially offset by higher interest costs on $3.75 billion of debt
issued in August 2016 to fund the acquisition. For additional information see
Notes 2, 6 and 14 to the Consolidated Financial Statements, “Acquisitions and
Dispositions,” “Debt and Credit Facilities” and “Derivatives and Hedging,”
respectively.
Income Tax Benefit. The variance was primarily due to the impact of
the Tax Act and a decrease in pretax loss. See the Tax Act section above for
additional information on the Tax Act and the impact on the effective tax rate.
Matters Impacting Future Other Results
Within this Item 7, see the Tax Act section above as well as Liquidity and
Capital Resources below for discussion of risks associated with the Tax Act.
INCOME (LOSS) FROM DISCONTINUED OPERATIONS, NET OF TAX
(in millions)
Years Ended December 31,
2018
2017
Variance
2018 vs.
2017
Variance
2017 vs.
2016
2016
Income (Loss) From Discontinued Operations, net of tax
$
19
$
(6)
$
25
$
(408)
$ 402
Year Ended December 31, 2018, as compared to 2017
Year Ended December 31, 2017, as compared to 2016
The variance was primarily driven by tax adjustments related to the
The variance was primarily driven by the prior year loss on the disposal of
International Disposal Groups. See Note 2 to the Consolidated Financial
Statements, “Acquisitions and Dispositions,” for additional information.
Duke Energy’s Latin American generation business and an impairment charge
related to certain assets in Central America, partially offset by a tax benefit
related to historic unremitted foreign earnings and immaterial out of period
tax adjustments unrelated to the International Disposal Group. See Note 2 to
the Consolidated Financial Statements, “Acquisitions and Dispositions,” for
additional information.
40
PART II
SUBSIDIARY REGISTRANTS
As a result of the Tax Act, the Subsidiary Registrants revalued their
deferred tax assets and deferred tax liabilities, as of December 31, 2017, to
account for the estimated future impact of lower corporate tax rates on these
deferred tax amounts. During the year ended December 31, 2018, the Subsidiary
Registrants recorded measurement period adjustments to the provisional
estimate recorded as of December 31, 2017, in accordance with SAB 118. For
the Subsidiary Registrants’ regulated operations, where the net reduction in
the net accumulated deferred income tax liability is expected to be returned to
customers in future rates, the remeasurement has been deferred as a regulatory
liability. See Note 4 to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory
Matters” for additional information on the Tax Act’s impact to the regulatory
asset and liability accounts. The change in each Subsidiary Registrant’s
effective tax rate for the year ended December 31, 2018, was primarily due to
the impact of the Tax Act, unless noted below.
The following table shows the expense (benefit) recorded on the Subsidiary Registrant’s Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income,
and the effective tax rate for each Subsidiary Registrant.
(in millions)
Duke Energy Carolinas
Progress Energy
Duke Energy Progress
Duke Energy Florida
Duke Energy Ohio
Duke Energy Indiana
Piedmont
Impacts of the Tax Act(a)(b)
Years Ended December 31,
Effective Tax Rate
Years Ended December 31,
$
$
2018
1
25
19
—
2
—
—
2017
15
(246)(c)
(40)(d)
(226)(c)
(23)(e)
55(f)
(2)(d)(g)
2018
22.1%
17.4%
19.3%
15.4%
19.6%
24.6%
22.3%
2017
34.9%
17.2%
29.0%
6.1%
23.4%
46.0%
30.8%
(a) Except where noted below, amounts are included within Income Tax Expense From Continuing Operations or Income Tax Expense on the Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income.
(b) See Notes 4 and 23 to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters” and “Income Taxes,” respectively, for information about the Tax Act’s impact on Duke Energy’s Consolidated Balance Sheets.
(c) 2017 amount primarily relates to the remeasurement of deferred tax liabilities that are excluded for ratemaking purposes related to abandoned assets and certain wholesale fixed rate contracts.
(d) 2017 amount primarily relates to the remeasurement of deferred tax liabilities of certain wholesale fixed rate contracts.
(e) 2017 amount primarily relates to the remeasurement of deferred tax assets that are excluded for ratemaking purposes related to a prior transfer of certain electric generating assets.
(f) 2017 amount primarily relates to the remeasurement of deferred tax liabilities that are excluded for ratemaking purposes related to impaired assets.
(g) 2017 amount includes a $16 million expense recorded within Equity in earnings (losses) of unconsolidated affiliates on the Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income.
DUKE ENERGY CAROLINAS
Introduction
Basis of Presentation
Management’s Discussion and Analysis should be read in conjunction
with the accompanying Consolidated Financial Statements and Notes for the
years ended December 31, 2018, 2017 and 2016.
The results of operations and variance discussion for Duke Energy
Carolinas is presented in a reduced disclosure format in accordance with
General Instruction (I)(2)(a) of Form 10-K.
Results of Operations
(in millions)
Operating Revenues
Operating Expenses
Fuel used in electric generation and purchased power
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
(Losses) Gains on Sales of Other Assets and Other, net
Operating Income
Other Income and Expenses, net
Interest Expense
Income Before Income Taxes
Income Tax Expense
Net Income
Years Ended December 31,
2018
$ 7,300
2017
$ 7,302
Variance
$
(2)
1,821
2,130
1,201
295
192
5,639
(1)
1,660
153
439
1,374
303
1,822
2,021
1,090
281
—
5,214
1
2,089
199
422
1,866
652
(1)
109
111
14
192
425
(2)
(429)
(46)
17
(492)
(349)
$ 1,071
$ 1,214
$ (143)
41
PART II
The following table shows the percent changes in GWh sales and average number of customers for Duke Energy Carolinas. The below percentages for retail
customer classes represent billed sales only. Total sales includes billed and unbilled retail sales and wholesale sales to incorporated municipalities and to public and
private utilities and power marketers. Amounts are not weather-normalized.
Increase (Decrease) over prior year
Residential sales
General service sales
Industrial sales
Wholesale power sales
Joint dispatch sales
Total sales
Average number of customers
2018
11.7%
4.5%
(0.3)%
12.5%
23.1%
5.7%
1.5%
2017
(4.8)%
(1.8)%
(0.8)%
6.3%
18.2%
(1.4)%
1.5%
Year Ended December 31, 2018, as compared to 2017
Operating Revenues. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $263 million decrease in retail sales due to revenues subject to
refund to customers associated with the lower statutory federal
corporate tax rate under the Tax Act;
(cid:116)(cid:1)a $68 million decrease in retail rider revenues primarily related to the
implementation of new base rates; and
(cid:116)(cid:1)an $8 million decrease in wholesale power revenues, net of sharing and
fuel, primarily due to wholesale customer refunds in the current year
related to a FERC order on a complaint filed by PMPA, partially offset by
higher revenues related to recovery of coal ash costs.
Partially offset by:
(cid:116)(cid:1)a $169 million increase in retail sales, net of fuel revenues, due to
favorable weather in the current year;
(cid:116)(cid:1)an $83 million increase in retail pricing from impacts of the North
Carolina rate case;
(cid:116)(cid:1)a $49 million increase in other revenues primarily due to the recognition
of previously deferred revenues associated with storm restoration costs
in South Carolina and favorable transmission revenues; and
(cid:116)(cid:1)a $36 million increase in weather-normal retail sales volumes.
Operating Expenses. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $192 million increase in impairment charges primarily due to the
impacts of the North Carolina rate order and charges related to coal ash
costs in South Carolina;
(cid:116)(cid:1)a $111 million increase in depreciation and amortization expense
primarily due to additional plant in service, new depreciation rates
associated with the North Carolina rate case and higher amortization of
deferred coal ash costs, partially offset by lower amortization of certain
regulatory assets; and
(cid:116)(cid:1)a $109 million increase in operations, maintenance and other expense
primarily due to severance charges.
Other Income and Expenses, net. The variance was primarily due to
lower AFUDC equity related to the Lee Nuclear Project and W.S. Lee CC and a
decrease in recognition of post in-service equity returns for projects that had
been completed prior to being reflected in customer rates.
Interest Expense. The variance was primarily due to higher debt
outstanding in the current year.
Income Tax Expense. The variance was primarily due to the lower
statutory federal corporate tax rate under the Tax Act. The ETRs for the years
ended December 31, 2018, and 2017 were 22.1 percent and 34.9 percent,
respectively. The decrease in the ETR was primarily due to the lower statutory
federal corporate tax rate under the Tax Act and the amortization of state excess
deferred taxes.
Matters Impacting Future Results
On May 18, 2016, the NCDEQ issued proposed risk classifications for
all coal ash surface impoundments in North Carolina. All ash impoundments
not previously designated as high priority by the Coal Ash Act were designated
as intermediate risk. Certain impoundments classified as intermediate risk,
however, were eligible for reassessment as low-risk pursuant to legislation
enacted on July 14, 2016. On November 14, 2018, NCDEQ issued final low risk
classifications for these impoundments, indicating that Duke Energy Carolinas
had satisfied the permanent replacement water supply and certain dam
improvement requirements set out in the Coal Ash Management Act. As the
final closure plans and corrective action measures are developed and approved
for each site, the closure work progresses, and the closure method scope and
remedial action methods are determined, the complexity of work and the amount
of coal combustion material could be different than originally estimated and,
therefore, could materially impact Duke Energy Carolinas’ results of operations,
financial position and cash flows. See Note 9 to the Consolidated Financial
Statements, “Asset Retirement Obligations,” for additional information.
Duke Energy Carolinas is a party to multiple lawsuits and subject to fines
and other penalties related to operations at certain North Carolina facilities with
ash basins. In addition, the order issued in the Duke Energy Carolinas North
Carolinas rate case supporting recovery of past coal ash remediation costs has
been appealed by various parties. The outcome of these appeals, lawsuits, fines
and penalties could have an adverse impact on Duke Energy Carolinas’ results
of operations, financial position and cash flows. See Notes 4 and 5 to the
Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters” and “Commitments
and Contingencies,” respectively, for additional information.
On June 22, 2018, Duke Energy Carolinas received an order from the
NCUC, which denied the Grid Rider Stipulation and deferral treatment of grid
improvement costs. Duke Energy Carolinas may petition for deferral of grid
modernization costs outside of a general rate case proceeding if it can show
financial hardship or a stipulation that includes greater consensus among
intervening parties on costs being classified as grid modernization. Duke Energy
Carolinas’ results of operations, financial position and cash flows could be
adversely impacted if grid modernization costs are not ultimately approved for
recovery and/or deferral treatment. See Note 4 to the Consolidated Financial
Statements, “Regulatory Matters,” for additional information.
42
PART II
During the last half of 2018, Duke Energy Carolinas’ service territory was
impacted by several named storms. Hurricane Florence, Hurricane Michael and
Winter Storm Diego caused flooding, extensive damage and widespread power
outages in the service territory. A significant portion of the incremental operation
and maintenance expenses related to these storms have been deferred. On
December 21, 2018, Duke Energy Carolinas filed with the NCUC a petition for
approval to defer the incremental storm costs incurred to a regulatory asset
for recovery in the next base rate case. An order from regulatory authorities
disallowing the deferral and future recovery of storm restoration costs could
have an adverse impact on Duke Energy Carolinas’ results of operations,
financial position and cash flows. See Note 4 to the Consolidated Financial
Statements, “Regulatory Matters,” for additional information.
Appeals of the recently approved rate case for Duke Energy Carolinas
are pending at the North Carolina Supreme Court. The North Carolina Attorney
General and various intervenors primarily dispute the allowance of recovery
of coal ash costs from customers, which was approved by the NCUC. The
outcome of these appeals could have an adverse impact to Duke Energy
Carolina’s results of operations, financial position and cash flows. See Note 4
to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters,” for additional
information.
Within this Item 7, see the Tax Act section above as well as Liquidity and
Capital Resources below for discussion of risks associated with the Tax Act.
PROGRESS ENERGY
Introduction
Basis of Presentation
Management’s Discussion and Analysis should be read in conjunction
with the accompanying Consolidated Financial Statements and Notes for the
years ended December 31, 2018, 2017 and 2016.
The results of operations and variance discussion for Progress Energy is
presented in a reduced disclosure format in accordance with General Instruction
(I)(2)(a) of Form 10-K.
Results of Operations
(in millions)
Operating Revenues
Operating Expenses
Fuel used in electric generation and purchased power
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
Gains on Sales of Other Assets and Other, net
Operating Income
Other Income and Expenses, net
Interest Expense
Income Before Income Taxes
Income Tax Expense
Net Income
Less: Net Income Attributable to Noncontrolling Interests
Net Income Attributable to Parent
Year Ended December 31, 2018, as compared to 2017
Operating Revenues. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $614 million increase in fuel and capacity revenues primarily due to
an increase in fuel and capacity rates billed to retail customers and
increased demand;
(cid:116)(cid:1)a $149 million increase in retail pricing due to the impacts of the Duke
Energy Progress North Carolina and South Carolina rate cases and Duke
Energy Florida base rate adjustments related to generation assets being
placed into service;
(cid:116)(cid:1)a $108 million increase in retail sales due to favorable weather in the
current year, net of lost revenue impacts associated with Hurricane
Irma in 2017 and Hurricane Florence in 2018;
43
Years Ended December 31,
2018
$ 10,728
2017
$ 9,783
Variance
$
945
3,976
2,613
1,619
529
87
8,824
24
1,928
165
842
1,251
218
1,033
6
3,417
2,301
1,285
503
156
7,662
26
2,147
209
824
1,532
264
1,268
10
559
312
334
26
(69)
1,162
(2)
(219)
(44)
18
(281)
(46)
(235)
(4)
$ 1,027
$ 1,258
$
(231)
(cid:116)(cid:1)a $96 million increase in wholesale power revenues, net of fuel,
primarily due to recovery of coal ash costs and higher peak demand at
Duke Energy Progress;
(cid:116)(cid:1)a $34 million net increase in retail rider revenues in conjunction with
the implementation of new base rates at Duke Energy Progress; and
(cid:116)(cid:1)a $47 million increase in weather-normal retail sales volumes.
Partially offset by:
(cid:116)(cid:1)a $119 million decrease in retail sales due to revenues subject to
refund to customers associated with the lower statutory federal
corporate tax rate under the Tax Act at Duke Energy Progress.
PART II
Operating Expenses. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $559 million increase in fuel used in electric generation and
purchased power primarily due to higher amortization of deferred fuel
and capacity expenses, increased demand and changes in generation
mix;
(cid:116)(cid:1)a $334 million increase in depreciation and amortization expense
primarily due to higher amortization of deferred coal ash costs and new
depreciation rates associated with the North Carolina rate case at Duke
Energy Progress, and accelerated depreciation of Crystal River Units 4
and 5 at Duke Energy Florida;
(cid:116)(cid:1)a $312 million increase in operation, maintenance and other expense
primarily due to higher costs related to storms, vegetation management
costs and severance charges; and
(cid:116)(cid:1)a $26 million increase in property and other taxes primarily due to
higher revenue related taxes at Duke Energy Florida.
Partially offset by:
(cid:116)(cid:1)a $69 million decrease in impairment charges primarily due to the
write-off of remaining unrecovered Levy Nuclear Project costs in the
prior year, offset by the current year impairment of the Citrus County
CC at Duke Energy Florida and the impacts associated with the North
Carolina rate case at Duke Energy Progress.
Other Income and Expenses, net. The variance was primarily due to
lower income from non-service components of employee benefit costs in the
current year at Duke Energy Progress and Duke Energy Florida. For additional
information on employee benefit costs, see Note 22 to the Consolidated
Financial Statements, “Employee Benefit Plans.”
Interest Expense. The variance was primarily due to new debt issuances
at Duke Energy Progress.
Income Tax Expense. The variance was primarily due to the lower
statutory federal corporate tax rate under the Tax Act partially offset by the
favorable impact of the Tax Act in the prior year. The effective tax rate for the
years ended December 31, 2018, and 2017 were 17.4 percent and 17.2 percent,
respectively. The change in the effective tax rate was primarily due to the
favorable impact of the Tax Act in the prior year mostly offset by the lower
statutory federal corporate tax rate under the Tax Act and the amortization of
federal and state excess deferred taxes in the current year.
Matters Impacting Future Results
On May 18, 2016, the NCDEQ issued proposed risk classifications for
all coal ash surface impoundments in North Carolina. All ash impoundments
not previously designated as high priority by the Coal Ash Act were designated
as intermediate risk. Certain impoundments classified as intermediate risk,
however, were eligible for reassessment as low-risk pursuant to legislation
enacted on July 14, 2016. On November 14, 2018, NCDEQ issued final low
risk classifications for these impoundments, indicating that Progress Energy
had satisfied the permanent replacement water supply and certain dam
improvement requirements set out in the Coal Ash Management Act. As the
final closure plans and corrective action measures are developed and approved
for each site, the closure work progresses, and the closure method scope
and remedial action methods are determined, the complexity of work and the
amount of coal combustion material could be different than originally estimated
and, therefore, could materially impact Progress Energy’s results of operations,
financial position and cash flows. See Note 9 to the Consolidated Financial
Statements, “Asset Retirement Obligations,” for additional information.
44
Duke Energy Progress is a party to multiple lawsuits and subject to fines
and other penalties related to operations at certain North Carolina facilities with
ash basins. As noted above, the order issued in the Duke Energy Progress North
Carolinas rate case supporting recovery of past coal ash remediation costs
has been appealed by various parties. The outcome of these appeals, lawsuits,
fines and penalties could have an adverse impact on Progress Energy’s results
of operations, financial position and cash flows. See Notes 4 and 5 to the
Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters” and “Commitments
and Contingencies,” respectively, for additional information.
Duke Energy Carolinas received an order from the NCUC, which denied
the Grid Rider Stipulation and deferral treatment of grid improvement costs.
The NCUC did allow Duke Energy Carolinas to petition for deferral of grid
modernization costs outside of a general rate case proceeding if it can show
financial hardship or a stipulation that includes greater consensus among
intervening parties on costs being classified as grid modernization. While Duke
Energy Progress did not request recovery of these costs in its most recent case
with the NCUC, Duke Energy Progress may request recovery of certain grid
modernization costs in future regulatory proceedings. If the NCUC were to rule
similarly, Progress Energy’s results of operations, financial position and cash
flows could be adversely impacted if grid modernization costs are not ultimately
approved for recovery and/or deferral treatment. See Note 4 to the Consolidated
Financial Statements, “Regulatory Matters,” for additional information.
During the last half of 2018, Duke Energy Progress and Duke Energy
Florida’s service territories were impacted by several named storms. Hurricane
Florence, Hurricane Michael and Winter Storm Diego caused flooding, extensive
damage and widespread power outages to the service territory of Duke Energy
Progress. Duke Energy Florida’s service territory was also impacted by Hurricane
Michael, a Category 4 hurricane and the most powerful storm to hit the Florida
Panhandle in recorded history. A significant portion of the incremental operation
and maintenance expenses related to these storms have been deferred. On
December 21, 2018, Duke Energy Progress filed with the NCUC a petition for
approval to defer the incremental storm costs incurred to a regulatory asset
for recovery in the next base rate case. Duke Energy Progress filed a similar
request with the PSCSC on January 11, 2019, which also included a request for
the continuation of prior deferrals requested for other storms, and on January
30, 2019, the PSCSC issued a directive approving the deferral request. Duke
Energy Florida anticipates filing a petition in the first half of 2019 with the
FPSC to recover incremental storm costs consistent with the provisions in its
2017 Settlement. An order from regulatory authorities disallowing the deferral
and future recovery of storm restoration costs could have an adverse impact
on Progress Energy’s results of operations, financial position and cash flows.
See Note 4 to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters,” for
additional information.
Appeals of the recently approved rate case for Duke Energy Progress
are pending at the North Carolina Supreme Court. The North Carolina Attorney
General and various intervenors primarily dispute the allowance of recovery of
coal ash costs from customers, which was approved by the NCUC. The outcome
of these appeals could have an adverse impact to Progress Energy’s results of
operations, financial position and cash flows. See Note 4 to the Consolidated
Financial Statements, “Regulatory Matters,” for additional information.
On February 6, 2018, the FPSC approved a stipulation that would apply
tax savings resulting from the Tax Act toward storm costs effective January
2018 in lieu of implementing a storm surcharge. On May 31, 2018, Duke
Energy Florida filed for recovery of the storm costs. Storm costs are currently
expected to be fully recovered by approximately mid-2021. The commission has
scheduled the hearing to begin on May 21, 2019. An order disallowing recovery
of these costs could have an adverse impact on Progress Energy’s results of
operations, financial position and cash flows. See Note 4 to the Consolidated
Financial Statements, “Regulatory Matters,” for additional information.
Within this Item 7, see the Tax Act section above as well as Liquidity and
Capital Resources below for discussion of risks associated with the Tax Act.
PART II
DUKE ENERGY PROGRESS
Introduction
Basis of Presentation
Management’s Discussion and Analysis should be read in conjunction
with the accompanying Consolidated Financial Statements and Notes for the
years ended December 31, 2018, 2017 and 2016.
The results of operations and variance discussion for Duke Energy
Progress is presented in a reduced disclosure format in accordance with General
Instruction (I)(2)(a) of Form 10-K.
Results of Operations
(in millions)
Operating Revenues
Operating Expenses
Fuel used in electric generation and purchased power
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
Gains on Sales of Other Assets and Other, net
Operating Income
Other Income and Expenses, net
Interest Expense
Income Before Income Taxes
Income Tax Expense
Net Income
Years Ended December 31,
2018
$ 5,699
2017
$ 5,129
Variance
$
570
1,892
1,578
991
155
33
4,649
9
1,059
87
319
827
160
667
$
1,609
1,439
725
156
19
3,948
4
1,185
115
293
1,007
292
715
$
283
139
266
(1)
14
701
5
(126)
(28)
26
(180)
(132)
$
(48)
The following table shows the percent changes in GWh sales and average number of customers for Duke Energy Progress. The below percentages for retail
customer classes represent billed sales only. Total sales includes billed and unbilled retail sales and wholesale sales to incorporated municipalities and to public and
private utilities and power marketers. Amounts are not weather-normalized.
Increase (Decrease) over prior year
Residential sales
General service sales
Industrial sales
Wholesale power sales
Joint dispatch sales
Total sales
Average number of customers
2018
9.9%
2.3%
0.8%
4.6%
2.1%
3.8%
1.5%
2017
(2.6)%
(1.3)%
1.1%
(2.9)%
(17.1)%
(3.2)%
1.4%
Year Ended December 31, 2018, as compared to 2017
Partially offset by:
Operating Revenues. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $324 million increase in fuel revenues driven by higher retail sales
and changes in generation mix;
(cid:116)(cid:1)a $125 million increase in retail pricing due to the impacts from the
North Carolina and South Carolina rate cases;
(cid:116)(cid:1)a $96 million increase in wholesale power revenues, net of fuel,
primarily due to recovery of coal ash costs and higher peak demand;
(cid:116)(cid:1)a $34 million net increase in retail rider revenues in conjunction with
the implementation of new base rates;
(cid:116)(cid:1)a $61 million increase in retail sales due to favorable weather in
the current year, net of the impact of lost revenues due to Hurricane
Florence; and
(cid:116)(cid:1)a $35 million increase in weather-normal retail sales volumes.
(cid:116)(cid:1)a $119 million decrease in retail sales due to revenues subject to
refund to customers associated with the lower statutory federal
corporate tax rate under the Tax Act.
Operating Expenses. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $283 million increase in fuel used in electric generation and
purchased power primarily due to higher retail sales and changes in
generation mix;
(cid:116)(cid:1)a $266 million increase in depreciation and amortization expense
primarily due to higher amortization of deferred coal ash costs and new
depreciation rates associated with the North Carolina rate case;
(cid:116)(cid:1)a $139 million increase in operation, maintenance and other expense
primarily due to higher storm costs, impacts associated with the North
Carolina rate case and severance charges; and
(cid:116)(cid:1)a $14 million increase in impairment charges associated with the North
Carolina rate case.
45
PART II
Other Income and Expenses, net. The variance was primarily driven
by lower income from non-service components of employment benefit costs.
For additional information on employee benefit costs, see Note 22 to the
Consolidated Financial Statements, “Employee Benefit Plans.”
Interest Expense. The variance was primarily driven by new debt issuances.
Income Tax Expense. The variance was primarily due to the lower
statutory federal corporate tax rate under the Tax Act partially offset by the
favorable impact of the Tax Act in the prior year. The effective tax rates for the
years ended December 31, 2018, and 2017 were 19.3 percent and 29.0 percent,
respectively. The decrease in the effective tax rate was primarily due to the
lower statutory federal corporate tax rate under the Tax Act and the amortization
of state excess deferred taxes partially offset by the impact of the Tax Act in the
prior year.
Matters Impacting Future Results
On May 18, 2016, the NCDEQ issued proposed risk classifications for
all coal ash surface impoundments in North Carolina. All ash impoundments
not previously designated as high priority by the Coal Ash Act were designated
as intermediate risk. Certain impoundments classified as intermediate risk,
however, were eligible for reassessment as low-risk pursuant to legislation
enacted on July 14, 2016. On November 14, 2018, NCDEQ issued final low risk
classifications for these impoundments, indicating that Duke Energy Progress
had satisfied the permanent replacement water supply and certain dam
improvement requirements set out in the Coal Ash Management Act. As the
final closure plans and corrective action measures are developed and approved
for each site, the closure work progresses, and the closure method scope and
remedial action methods are determined, the complexity of work and the amount
of coal combustion material could be different than originally estimated and,
therefore, could materially impact Duke Energy Progress’ results of operations,
financial position and cash flows. See Note 9 to the Consolidated Financial
Statements, “Asset Retirement Obligations,” for additional information.
Duke Energy Progress is a party to multiple lawsuits and subject to fines
and other penalties related to operations at certain North Carolina facilities with
ash basins. As noted above, the order issued in the Duke Energy Progress North
Carolinas rate case supporting recovery of past coal ash remediation costs has
been appealed by various parties. The outcome of these appeals, lawsuits, fines
and penalties could have an adverse impact on Duke Energy Progress’ results
of operations, financial position and cash flows. See Notes 4 and 5 to the
Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters” and “Commitments
and Contingencies,” respectively, for additional information.
Duke Energy Carolinas received an order from the NCUC, which denied
the Grid Rider Stipulation and deferral treatment of grid improvement costs.
The NCUC did allow Duke Energy Carolinas to petition for deferral of grid
modernization costs outside of a general rate case proceeding if it can show
financial hardship or a stipulation that includes greater consensus among
intervening parties on costs being classified as grid modernization. While Duke
Energy Progress did not request recovery of these costs in its most recent
case with the NCUC, Duke Energy Progress may request recovery of certain
grid modernization costs in future regulatory proceedings. If the NCUC were to
rule similarly, Duke Energy Progress’ results of operations, financial position
and cash flows could be adversely impacted if grid modernization costs are
not ultimately approved for recovery and/or deferral treatment. See Note 4 to
the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters,” for additional
information.
During the last half of 2018, Duke Energy Progress’ service territory was
impacted by several named storms. Hurricane Florence, Hurricane Michael and
Winter Storm Diego caused flooding, extensive damage and widespread power
outages in the service territory. A significant portion of the incremental operation
and maintenance expenses related to these storms have been deferred. On
December 21, 2018, Duke Energy Progress filed with the NCUC a petition for
approval to defer the incremental storm costs incurred to a regulatory asset
for recovery in the next base rate case. Duke Energy Progress filed a similar
request with the PSCSC on January 11, 2019, which also included a request for
the continuation of prior deferrals requested for other storms, and on January
30, 2019, the PSCSC issued a directive approving the deferral request. An
order from regulatory authorities disallowing the deferral and future recovery
of storm restoration costs could have an adverse impact on Duke Energy
Progress’ results of operations, financial position and cash flows. See Note 4
to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters,” for additional
information.
Appeals of the recently approved rate case for Duke Energy Progress
are pending at the North Carolina Supreme Court. The North Carolina Attorney
General and various intervenors primarily dispute the allowance of recovery of
coal ash costs from customers, which was approved by the NCUC. The outcome
of these appeals could have an adverse impact to Duke Energy Progress’ results
of operations, financial position and cash flows. See Note 4 to the Consolidated
Financial Statements, “Regulatory Matters,” for additional information.
Within this Item 7, see the Tax Act section above as well as Liquidity and
Capital Resources below for discussion of risks associated with the Tax Act.
DUKE ENERGY FLORIDA
Introduction
Basis of Presentation
Management’s Discussion and Analysis should be read in conjunction
with the accompanying Consolidated Financial Statements and Notes for the
years ended December 31, 2018, 2017 and 2016.
The results of operations and variance discussion for Duke Energy
Florida is presented in a reduced disclosure format in accordance with General
Instruction (I)(2)(a) of Form 10-K.
46
PART II
Results of Operations
(in millions)
Operating Revenues
Operating Expenses
Fuel used in electric generation and purchased power
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
Gains on Sales of Other Assets and Other, net
Operating Income
Other Income and Expenses, net
Interest Expense
Income Before Income Taxes
Income Tax Expense
Net Income
Years Ended December 31,
2018
$ 5,021
2017
$ 4,646
Variance
$
375
2,085
1,025
628
374
54
4,166
1
856
86
287
655
101
554
$
1,808
853
560
347
138
3,706
1
941
96
279
758
46
$
712
277
172
68
27
(84)
460
—
(85)
(10)
8
(103)
55
$ (158)
The following table shows the percent changes in GWh sales and average number of customers for Duke Energy Florida. The below percentages for retail
customer classes represent billed sales only. Wholesale power sales include both billed and unbilled sales. Total sales includes billed and unbilled retail sales and
wholesale sales to incorporated municipalities and to public and private utilities and power marketers. Amounts are not weather-normalized.
Increase (Decrease) over prior year
Residential sales
General service sales
Industrial sales
Wholesale power sales
Total sales
Average number of customers
2018
4.3%
1.9%
(0.4)%
5.2%
2.4%
1.5%
2017
(2.3)%
(1.3)%
(2.4)%
20.1%
0.5%
1.6%
Year Ended December 31, 2018, as compared to 2017
Operating Revenues. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $290 million increase in fuel and capacity revenues primarily due to
an increase in fuel and capacity rates billed to retail customers and
increased demand;
(cid:116)(cid:1)a $47 million increase in retail sales, net of fuel revenues, due to
favorable weather in the current year and impacts of lost revenue
resulting from Hurricane Irma in the prior year:
(cid:116)(cid:1)a $24 million increase in retail pricing due to base rate adjustments
related to generation assets being placed into service; and
(cid:116)(cid:1)a $12 million increase in weather-normal retail sales volumes.
Operating Expenses. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $277 million increase in fuel used in electric generation and
purchased power primarily due to higher amortization of deferred fuel
and capacity expenses and increased purchased power and demand;
(cid:116)(cid:1)a $172 million increase in operation, maintenance and other expense
primarily due to higher storm cost amortization, vegetation management
costs and severance charges, partially offset by lower storm restoration
costs in the current year;
(cid:116)(cid:1)a $68 million increase in depreciation and amortization expense
primarily due to accelerated depreciation of Crystal River Units 4 and 5
and additional plant in service; and
(cid:116)(cid:1)a $27 million increase in property and other taxes primarily due
to higher revenue related taxes.
Partially offset by:
(cid:116)(cid:1)an $84 million decrease in impairment charges primarily due to the
write-off of remaining unrecovered Levy Nuclear Project costs in the
prior year, offset by the current year impairment of the Citrus County CC.
Other Income and Expenses, net. The variance was driven primarily
by lower income from non-service components of employee benefit costs in the
current year. For additional information on employee benefit costs, see Note 22
to the Consolidated Financial Statements, “Employee Benefit Plans.”
Income Tax Expense. The variance was primarily due to the favorable
impact of the Tax Act in the prior year partially offset by the lower statutory
federal corporate tax rate under the Tax Act in the current year. The effective tax
rates for the years ended December 31, 2018, and 2017 were 15.4 percent and
6.1 percent, respectively. The increase in the effective tax rate was primarily
due to the favorable impact of the Tax Act in the prior year partially offset by the
lower statutory federal corporate tax rate under the Tax Act and the amortization
of federal excess deferred taxes in the current year.
47
PART II
Matters Impacting Future Results
On October 10, 2018, Hurricane Michael made landfall on Florida’s
Panhandle as a Category 4 hurricane, the most powerful storm to hit the Florida
Panhandle in recorded history. The storm caused significant damage within the
service territory of Duke Energy Florida, particularly from Panama City Beach to
Mexico Beach. Duke Energy Florida has not completed the final accumulation
of total estimated storm restoration costs incurred. Given the magnitude of the
storm, Duke Energy Florida anticipates filing a petition in the first half of 2019
with the FPSC to recover incremental storm costs consistent with the provisions
in its 2017 Settlement. An order from regulatory authorities disallowing the
future recovery of storm restoration costs could have an adverse impact on
Duke Energy Florida’s financial position, results of operations and cash flows.
See Note 4 to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters,” for
additional information.
On February 6, 2018, the FPSC approved a stipulation that would apply
tax savings resulting from the Tax Act toward storm costs effective January
2018 in lieu of implementing a storm surcharge. On May 31, 2018, Duke
Energy Florida filed for recovery of the storm costs. Storm costs are currently
expected to be fully recovered by approximately mid-2021. The commission has
scheduled the hearing to begin on May 21, 2019. An order disallowing recovery
of these costs could have an adverse impact on Duke Energy Florida’s results
of operations, financial position and cash flows. See Note 4 to the Consolidated
Financial Statements, “Regulatory Matters,” for additional information.
Within this Item 7, see the Tax Act section above as well as Liquidity and
Capital Resources below for discussion of risks associated with the Tax Act.
DUKE ENERGY OHIO
Introduction
Basis of Presentation
Management’s Discussion and Analysis should be read in conjunction
with the accompanying Consolidated Financial Statements and Notes for the
years ended December 31, 2018, 2017 and 2016.
The results of operations and variance discussion for Duke Energy Ohio is
presented in a reduced disclosure format in accordance with General Instruction
(I)(2)(a) of Form 10-K.
Results of Operations
(in millions)
Operating Revenues
Regulated electric
Regulated natural gas
Nonregulated electric and other
Total operating revenues
Operating Expenses
Fuel used in electric generation and purchased power – regulated
Fuel used in electric generation and purchased power – nonregulated
Cost of natural gas
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
(Losses) Gains on Sales of Other Assets and Other, net
Operating Income
Other Income and Expenses, net
Interest Expense
Income from Continuing Operations Before Income Taxes
Income Tax Expense from Continuing Operations
Income from Continuing Operations
(Loss) Income from Discontinued Operations, net of tax
Net Income
2018
$ 1,450
506
1
1,957
412
—
113
480
268
290
—
1,563
(106)
288
23
92
219
43
176
—
176
$
Years Ended December 31,
2017
Variance
$ 1,373
508
42
1,923
369
58
107
530
261
278
1
1,604
1
320
23
91
252
59
193
(1)
192
$
$
$
77
(2)
(41)
34
43
(58)
6
(50)
7
12
(1)
(41)
(107)
(32)
—
1
(33)
(16)
(17)
1
(16)
48
PART II
The following table shows the percent changes in GWh sales of electricity, dekatherms of natural gas delivered and average number of electric and natural gas
customers for Duke Energy Ohio. The below percentages for retail customer classes represent billed sales only. Total sales includes billed and unbilled retail sales and
wholesale sales to incorporated municipalities and to public and private utilities and power marketers. Amounts are not weather-normalized.
Increase (Decrease) over prior year
Residential sales
General service sales
Industrial sales
Wholesale electric power sales
Other natural gas sales
Total sales
Average number of customers
2018
12.2%
3.3%
1.0%
(46.6)%
n/a
2.8%
0.8%
Electric
Natural Gas
2017
(4.0)%
(3.1)%
(2.7)%
65.7%
n/a
(2.1)%
0.8%
2018
18.0%
15.4%
8.1%
n/a
0.7%
11.9%
0.9%
2017
(2.6)%
0.7%
(2.8)%
n/a
(0.3)%
(1.1)%
0.7%
Year Ended December 31, 2018, as compared to 2017
Partially offset by:
Operating Revenues. In 2018, the revenues and related expenses for
OVEC are reflected in regulated electric due to the PUCO Order that approved
Duke Energy Ohio to recover or credit amounts, through Rider PSR, that result
from wholesale market transactions relating to Duke Energy Ohio’s entitlement
to capacity and energy from OVEC’s power plants. In 2017, the revenues and
related expenses for OVEC are reflected in nonregulated electric. See Note 4
to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters” for additional
information.
(cid:116)(cid:1)a $12 million increase in property and other taxes primarily due to
higher property taxes and kilowatt tax;
(cid:116)(cid:1)a $7 million increase in depreciation and amortization expense primarily
due to additional plant in service and increased amortization of
regulatory assets; and
(cid:116)(cid:1)a $6 million increase in cost of natural gas primarily due to an increase
in natural gas sales volumes.
The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $44 million increase in electric and natural gas retail sales, net of fuel
revenues, due to favorable weather in the current year;
(cid:116)(cid:1)a $17 million increase in rider revenue primarily related to capital
investment riders;
(cid:116)(cid:1)a $16 million increase in financial transmission rights revenues;
(cid:116)(cid:1)a $7 million increase in point-to-point transmission revenues; and
(cid:116)(cid:1)a $6 million increase in fuel revenues due to higher natural gas costs.
Partially offset by:
(Losses) Gains on Sales of Other Assets and Other, net. The decrease
was driven by the loss on the sale of Beckjord, a nonregulated facility retired
during 2014, including the transfer of coal ash basins and other real property
and indemnification from any and all potential future claims related to the
property, whether arising under environmental laws or otherwise.
Income Tax Expense. The variance was primarily due to the lower
statutory federal corporate tax rate under the Tax Act and a decrease in pretax
income. The effective tax rates for the years ended December 31, 2018, and
2017 were 19.6 percent and 23.4 percent, respectively. The decrease in the
effective tax rate was primarily due to the lower statutory federal corporate
tax rate under the Tax Act partially offset by the impact of the Tax Act in the
prior year.
(cid:116)(cid:1)a $48 million decrease in regulated revenues due to revenues subject to
refund to customers associated with the lower statutory corporate tax
rate under the Tax Act; and
(cid:116)(cid:1)a $7 million decrease in bulk power marketing sales.
Matters Impacting Future Results
Within this Item 7, see the Tax Act section above as well as Liquidity and
Capital Resources below for discussion of risks associated with the Tax Act.
Operating Expenses. The variance was driven by:
(cid:116)(cid:1)a $50 million decrease in operations, maintenance and other expense
primarily due to the FERC approved settlement refund of certain
transmission costs previously billed by PJM; and
(cid:116)(cid:1)a $15 million decrease in fuel used in electric generation and
purchased power related to the deferral of OVEC purchased power,
which is reflected in regulated electric in 2018 and nonregulated
electric in 2017, as noted above in the Operating Revenues section.
DUKE ENERGY INDIANA
Introduction
Management’s Discussion and Analysis should be read in conjunction
with the accompanying Consolidated Financial Statements and Notes for the
years ended December 31, 2018, 2017 and 2016.
Basis of Presentation
The results of operations and variance discussion for Duke Energy
Indiana is presented in a reduced disclosure format in accordance with General
Instruction (I)(2)(a) of Form 10-K.
49
PART II
Results of Operations
(in millions)
Operating Revenues
Operating Expenses
Fuel used in electric generation and purchased power
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
Operating Income
Other Income and Expenses, net
Interest Expense
Income Before Income Taxes
Income Tax Expense
Net Income
2018
$ 3,059
1,000
788
520
78
30
2,416
643
45
167
521
128
393
$
Years Ended December 31,
2017
$ 3,047
Variance
$
12
966
743
458
76
18
2,261
786
47
178
655
301
354
$
34
45
62
2
12
155
(143)
(2)
(11)
(134)
(173)
$
39
The following table shows the percent changes in GWh sales and average number of customers for Duke Energy Indiana. The below percentages for retail
customer classes represent billed sales only. Total sales includes billed and unbilled retail sales and wholesale sales to incorporated municipalities and to public and
private utilities and power marketers. Amounts are not weather-normalized.
Increase (Decrease) over prior year
Residential sales
General service sales
Industrial sales
Wholesale power sales
Total sales
Average number of customers
2018
12.5%
2.8%
0.5%
(0.9)%
3.3%
1.3%
2017
(3.8)%
(2.4)%
0.3%
(10.5)%
(3.6)%
0.8%
Year Ended December 31, 2018, as compared to 2017
Operating Revenues. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $65 million increase in rate rider revenues primarily related to the
Edwardsport IGCC plant and the TDSIC rider;
(cid:116)(cid:1)a $50 million increase in fuel and other revenues primarily due to higher
base fuel, non-native fuel and Midwest Independent System Operator
rider revenues;
(cid:116)(cid:1)a $13 million increase in retail sales, net of fuel revenues, due to
favorable weather in the current year; and
(cid:116)(cid:1)a $13 million increase in weather-normal retail sales volumes.
Partially offset by:
(cid:116)(cid:1)a $105 million decrease due to revenues subject to refund to customers
associated with the lower statutory federal corporate tax rate under the
Tax Act; and
(cid:116)(cid:1)a $27 million decrease in wholesale power revenues, net of fuel,
primarily due to contracts that expired in the prior year.
Operating Expenses. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $62 million increase in depreciation and amortization expense
primarily due to additional plant in service and the deferral of certain
asset retirement obligations in the prior year;
(cid:116)(cid:1)a $45 million increase in operation, maintenance and other expense
primarily due to amortization of previously deferred expenses, and
higher transmission, storm and customer related costs;
(cid:116)(cid:1)a $34 million increase in fuel used in electric generation and purchased
power primarily due to higher natural gas costs; and
(cid:116)(cid:1)a $12 million increase in impairment charges primarily due to the
reduction of a regulatory asset pertaining to the Edwardsport IGCC
settlement agreement in the current year, partially offset by the
impairment of certain metering equipment in the prior year.
Interest Expense. The variance was primarily due to lower post
in-service carrying costs due to three coal ash projects placed in service in
December 2017, partially offset by higher intercompany money pool interest
expense, higher AFUDC debt balances and higher floating rate debt interest
expense.
Income Tax Expense. The variance was primarily due to the lower
statutory federal corporate tax rate under the Tax Act. The effective tax rates
for the years ended December 31, 2018, and 2017 were 24.6 percent and 46.0
percent, respectively. The decrease in the effective tax rate was primarily due
to the lower statutory federal corporate tax rate under the Tax Act and by the
impact of the Tax Act in the prior year.
50
PART II
Matters Impacting Future Results
On April 17, 2015, the EPA published in the Federal Register a rule to
regulate the disposal of CCR from electric utilities as solid waste. Duke Energy
Indiana has interpreted the rule to identify the coal ash basin sites impacted
and has assessed the amounts of coal ash subject to the rule and a method of
compliance. Duke Energy Indiana’s interpretation of the requirements of the CCR
rule is subject to potential legal challenges and further regulatory approvals,
which could result in additional ash basin closure requirements, higher costs
of compliance and greater AROs. Additionally, Duke Energy Indiana has retired
PIEDMONT
Introduction
Management’s Discussion and Analysis should be read in conjunction
with the accompanying Consolidated Financial Statements and Notes for the
years ended December 31, 2018, and 2017, Piedmont’s Annual Report on Form
10-K for the year ended October 31, 2016, and the Form 10-QT as of December
31, 2016, for the transition period from November 1, 2016, to December
31, 2016. The unaudited results of operations for the year ended December 31,
2016, were derived from data previously reported in the reports noted above.
facilities that are not subject to the CCR rule. Duke Energy Indiana may incur
costs at these facilities to comply with environmental regulations or to mitigate
risks associated with on-site storage of coal ash. An order from regulatory
authorities disallowing recovery of costs related to closure of ash basins
could have an adverse impact on Duke Energy Indiana’s results of operations,
financial position and cash flows. See Note 4 to the Consolidated Financial
Statements, “Regulatory Matters,” for additional information.
Within this Item 7, see the Tax Act section above as well as Liquidity and
Capital Resources below for discussion of risks associated with the Tax Act.
Basis of Presentation
The results of operations and variance discussion for Piedmont is
presented in a reduced disclosure format in accordance with General Instruction
(I)(2)(a) of Form 10-K.
Results of Operations
(in millions)
Operating Revenues
Regulated natural gas
Nonregulated natural gas and other
Total operating revenues
Operating Expenses
Cost of natural gas
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
Operating Income
Equity in earnings (losses) of unconsolidated affiliates
Other income and expenses, net
Total other income and expenses
Interest Expense
Income Before Income Taxes
Income Tax Expense
Net Income
Years Ended December 31,
2018
2017
Variance
$ 1,365
10
1,375
584
357
159
49
—
1,149
226
7
14
21
81
166
37
129
$
$ 1,319
9
1,328
524
304
148
48
7
1,031
297
(6)
(11)
(17)
79
201
62
139
$
$
$
46
1
47
60
53
11
1
(7)
118
(71)
13
25
38
2
(35)
(25)
(10)
The following table shows the percent changes in dekatherms delivered and average number of customers. The percentages for all throughput deliveries
represent billed and unbilled sales. Amounts are not weather-normalized.
Increase (Decrease) over prior year
Residential deliveries
Commercial deliveries
Industrial deliveries
Power generation deliveries
For resale
Total throughput deliveries
Secondary market volumes
Average number of customers
51
2018
23.6%
14.9%
4.2%
23.6%
17.0%
19.0%
(8.1)%
1.6%
2017
(8.1)%
(4.3)%
(2.2)%
(5.8)%
(20.9)%
(5.4)%
(4.2)%
1.7%
PART II
Piedmont’s throughput was 557,145,128 dekatherms and 468,259,777
dekatherms for the years ended December 31, 2018, and 2017, respectively.
Due to the margin decoupling mechanism in North Carolina and WNA
mechanisms in South Carolina and Tennessee, changes in throughput deliveries
do not have a material impact on Piedmont’s revenues or earnings. The margin
decoupling mechanism adjusts for variations in residential and commercial
use per customer, including those due to weather and conservation. The WNA
mechanisms mostly offset the impact of weather on bills rendered, but do not
ensure full recovery of approved margin during periods when winter weather is
significantly warmer or colder than normal.
Year Ended December 31, 2018, as compared to 2017
Operating Revenues. The variance was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $60 million increase primarily due to higher natural gas costs passed
through to customers due to higher volumes sold and higher natural gas
prices; and
(cid:116)(cid:1)a $37 million increase primarily due to residential and commercial
customer revenue, net of natural gas costs passed through to
customers, due to customer growth and IMR rate adjustments and new
power generation customers.
Partially offset by:
(cid:116)(cid:1)a $51 million decrease primarily due to revenues subject to refund to
customers associated with the lower statutory corporate tax rate under
the Tax Act.
Operating Expenses. The variance was driven by:
(cid:116)(cid:1)a $60 million increase in cost of natural gas primarily due to higher
volumes sold and higher natural gas costs passed through to customers
due to the higher price per dekatherm of natural gas;
(cid:116)(cid:1)a $53 million increase in operations, maintenance and other expense
primarily due to increased shared services, cost to achieve merger
expenses and pension settlement charge; and
(cid:116)(cid:1)an $11 million increase in depreciation and amortization expense due to
additional plant in service.
Partially offset by:
Matters Impacting Future Results
Within this Item 7, see the Tax Act section above as well as Liquidity and
Capital Resources below for discussion of risks associated with the Tax Act.
CRITICAL ACCOUNTING POLICIES AND ESTIMATES
Preparation of financial statements requires the application of accounting
policies, judgments, assumptions and estimates that can significantly affect
the reported results of operations, cash flows or the amounts of assets and
liabilities recognized in the financial statements. Judgments made include
the likelihood of success of particular projects, possible legal and regulatory
challenges, earnings assumptions on pension and other benefit fund
investments and anticipated recovery of costs, especially through regulated
operations.
Management discusses these policies, estimates and assumptions with
senior members of management on a regular basis and provides periodic
updates on management decisions to the Audit Committee. Management
believes the areas described below require significant judgment in the
application of accounting policy or in making estimates and assumptions that
are inherently uncertain and that may change in subsequent periods.
For further information, see Note 1 to the Consolidated Financial
Statements, “Summary of Significant Accounting Policies.”
Regulated Operations Accounting
Substantially all of Duke Energy’s regulated operations meet the criteria
for application of regulated operations accounting treatment. As a result, Duke
Energy is required to record assets and liabilities that would not be recorded
for nonregulated entities. Regulatory assets generally represent incurred costs
that have been deferred because such costs are probable of future recovery in
customer rates. Regulatory liabilities are recorded when it is probable that a
regulator will require Duke Energy to make refunds to customers or reduce rates
to customers for previous collections or deferred revenue for costs that have yet
to be incurred.
Management continually assesses whether recorded regulatory assets are
probable of future recovery by considering factors such as:
(cid:116)(cid:1)applicable regulatory environment changes;
(cid:116)(cid:1)historical regulatory treatment for similar costs in Duke Energy’s
jurisdictions;
(cid:116)(cid:1)litigation of rate orders;
(cid:116)(cid:1)a $7 million decrease in impairment charges due to an impairment of
software recorded in the prior year.
(cid:116)(cid:1)recent rate orders to other regulated entities;
(cid:116)(cid:1)levels of actual return on equity compared to approved rates of return
Other Income and Expenses. The variance was driven by:
on equity; and
(cid:116)(cid:1)a $25 million increase in other income and expenses, net primarily due
to higher income from non-service components of employee benefit
costs in the current year. For additional information on employee
benefit costs, see Note 22 to the Consolidated Financial Statements,
“Employee Benefit Plans”; and
(cid:116)(cid:1)a $13 million increase in equity earnings of unconsolidated affiliates
from pipeline investments primarily due to favorable earnings partially
offset by unfavorable impacts of the Tax Act in the prior year.
Income Tax Expense. The variance was primarily due to the lower
statutory federal corporate tax rate under the Tax Act. The effective tax rates
for the years ended December 31, 2018, and 2017 were 22.3 percent and 30.8
percent, respectively. The decrease in the effective tax rate was primarily due to
the lower statutory federal corporate tax rate under the Tax Act.
(cid:116)(cid:1)the status of any pending or potential deregulation legislation.
If future recovery of costs ceases to be probable, asset write-offs would
be recognized in operating income. Additionally, regulatory agencies can provide
flexibility in the manner and timing of the depreciation of property, plant and
equipment, recognition of asset retirement costs and amortization of regulatory
assets, or may disallow recovery of all or a portion of certain assets.
As required by regulated operations accounting rules, significant judgment
can be required to determine if an otherwise recognizable incurred cost qualifies
to be deferred for future recovery as a regulatory asset. Significant judgment can
also be required to determine if revenues previously recognized are for entity
specific costs that are no longer expected to be incurred or have not yet been
incurred and are therefore a regulatory liability.
52
PART II
Goodwill Impairment Assessments
Duke Energy performed its annual goodwill impairment tests for all
reporting units as of August 31, 2018, and all of the reporting units’ estimated
fair value of equity substantially exceeded the carrying value of equity, except
for the Commercial Renewables reporting units, which recorded impairment
charges of $93 million. The fair values of the reporting units were calculated
using a weighted combination of the income approach, which estimates fair
value based on discounted cash flows, and the market approach, which
estimates fair value based on market comparables within the utility and energy
industries.
Estimated future cash flows under the income approach are based on
Duke Energy’s internal business plan. Significant assumptions used are growth
rates, future rates of return expected to result from ongoing rate regulation and
discount rates. Management determines the appropriate discount rate for each
of its reporting units based on the WACC for each individual reporting unit. The
WACC takes into account both the after-tax cost of debt and cost of equity. A
major component of the cost of equity is the current risk-free rate on 20-year
U.S. Treasury bonds. In the 2018 impairment tests, Duke Energy considered
implied WACCs for certain peer companies in determining the appropriate WACC
rates to use in its analysis. As each reporting unit has a different risk profile
based on the nature of its operations, including factors such as regulation,
the WACC for each reporting unit may differ. Accordingly, the WACCs were
adjusted, as appropriate, to account for company specific risk premiums. The
discount rates used for calculating the fair values as of August 31, 2018, for
each of Duke Energy’s reporting units ranged from 5.5 percent to 6.9 percent.
The underlying assumptions and estimates are made as of a point in time.
Subsequent changes, particularly changes in the discount rates, authorized
regulated rates of return or growth rates inherent in management’s estimates of
future cash flows, could result in future impairment charges.
One of the most significant assumptions utilized in determining the fair
value of reporting units under the market approach is implied market multiples
for certain peer companies. Management selects comparable peers based
on each peer’s primary business mix, operations, and market capitalization
compared to the applicable reporting unit and calculates implied market
multiples based on available projected earnings guidance and peer company
market values as of August 31.
Duke Energy primarily operates in environments that are rate-regulated.
In such environments, revenue requirements are adjusted periodically by
regulators based on factors including levels of costs, sales volumes and costs
of capital. Accordingly, Duke Energy’s regulated utilities operate to some degree
with a buffer from the direct effects, positive or negative, of significant swings in
market or economic conditions. However, significant changes in discount rates
over a prolonged period may have a material impact on the fair value of equity.
For further information, see Note 11 to the Consolidated Financial
Statements, “Goodwill and Intangible Assets.”
Asset Retirement Obligations
AROs are recognized for legal obligations associated with the retirement
of property, plant and equipment at the present value of the projected liability in
the period in which it is incurred, if a reasonable estimate of fair value can be
made.
The present value of the initial obligation and subsequent updates are
based on discounted cash flows, which include estimates regarding timing of
future cash flows, selection of discount rates and cost escalation rates, among
other factors. These estimates are subject to change.
Obligations for nuclear decommissioning are based on site-specific cost
studies. Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress assume prompt
dismantlement of the nuclear facilities after operations are ceased. Duke
Energy Florida assumes Crystal River Unit 3 will be placed into a safe storage
configuration until eventual dismantlement is completed by 2074. Duke Energy
Carolinas, Duke Energy Progress and Duke Energy Florida also assume that
spent fuel will be stored on-site until such time that it can be transferred to a
yet to be built DOE facility.
Obligations for closure of ash basins are based upon discounted cash
flows of estimated costs for site-specific plans, if known, or probability
weightings of the potential closure methods if the closure plans are under
development and multiple closure options are being considered and evaluated
on a site-by-site basis.
For further information, see Note 9 to the Consolidated Financial
Statements, “Asset Retirement Obligations.”
Long-Lived Asset Impairment Assessments, Excluding Regulated
Operations
Duke Energy evaluates property, plant and equipment for impairment
when events or changes in circumstances (such as a significant change in
cash flow projections or the determination that it is more likely than not that an
asset or asset group will be sold) indicate the carrying value of such assets may
not be recoverable. The determination of whether an impairment has occurred
is based on an estimate of undiscounted future cash flows attributable to the
assets, as compared with their carrying value.
Performing an impairment evaluation involves a significant degree of
estimation and judgment in areas such as identifying circumstances that
indicate an impairment may exist, identifying and grouping affected assets and
developing the undiscounted future cash flows. If an impairment has occurred,
the amount of the impairment recognized is determined by estimating the fair
value and recording a loss if the carrying value is greater than the fair value.
Additionally, determining fair value requires probability weighting future cash
flows to reflect expectations about possible variations in their amounts or timing
and the selection of an appropriate discount rate. Although cash flow estimates
are based on relevant information available at the time the estimates are made,
estimates of future cash flows are, by nature, highly uncertain and may vary
significantly from actual results.
When determining whether an asset or asset group has been impaired,
management groups assets at the lowest level that has discrete cash flows.
For further information, see Note 10 to the Consolidated Financial
Statements, “Property, Plant and Equipment.”
Equity Method Investments
Equity method investments are assessed for impairment when conditions
exist that indicate that the fair value of the investment is less than book value.
If the decline in value is considered to be other-than-temporary, an impairment
charge is recorded and the investment is written down to its estimated fair
value, which establishes a new cost basis in the investment.
Events or changes in circumstances are monitored that may indicate,
in management’s judgment, the carrying value of such investments may have
experienced an other-than-temporary decline in value. The fair value of equity
method investments is generally estimated using an income approach where
significant judgments and assumptions include expected future cash flows, the
appropriate discount rate, and probability weighted-scenarios, if applicable. In
certain instances, a market approach may also be used to estimate the fair value
of the equity method investment.
Events or changes in circumstances that may be indicative of an other-
than-temporary decline in value will vary by investment, but may include:
(cid:116)(cid:1)Significant delays in or failure to complete significant growth projects
of investees;
(cid:116)(cid:1)Adverse regulatory actions expected to substantially reduce the
investee’s product demand or profitability;
(cid:116)(cid:1)Expected financial performance significantly worse than anticipated
when initially invested;
(cid:116)(cid:1)Prolonged period the fair value is below carrying value;
53
PART II
(cid:116)(cid:1)A significant or sustained decline in the market value of an investee;
(cid:116)(cid:1)Lower than expected cash distributions from investees;
(cid:116)(cid:1)Significant asset impairments or operating losses recognized by
investees; and
(cid:116)(cid:1)Loss of significant customers or suppliers with no immediate prospects
for replacement.
ACP
As of December 31, 2018, the carrying value of the equity method
investment in ACP is $0.8 billion, and Duke Energy’s maximum exposure to loss
for its guarantee of the ACP revolving credit facility is $0.7 billion. During the
fourth quarter of 2018, ACP received several adverse court rulings as described
in Note 4 to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters.” As a
result, Duke Energy evaluated this investment for impairment and determined
that fair value approximated carrying value and therefore no impairment was
necessary.
Duke Energy estimated the fair value of its investment in ACP using an
income approach that primarily considered probability-weighted scenarios of
discounted future net cash flows based on the most recent estimate of total
construction costs and revenues. These scenarios included assumptions of
various court decisions and the impact those decisions may have on the timing
and extent of investment, including scenarios assuming the full resolution of
permitting issues in addition to a scenario where the project does not proceed.
Most of the scenarios reflect phased in-service date assumptions. Certain
scenarios within the analysis also included growth expectations from additional
compression or other expansion opportunities and reopeners for pricing. A
discount rate of 6.1 percent was used in the analysis. Higher probabilities were
generally assigned to those scenarios where court approvals were received and
the project moves forward under reasonable timelines reflecting interim rates and
either current contracted pricing provisions, or prices subject to the reopeners.
A very low probability was assigned to the scenario where the project does not
proceed.
Judgments and assumptions are inherent in our estimates of future
cash flows, discount rates, growth assumptions, and the likelihood of various
scenarios. It is reasonably possible that future unfavorable developments, such
as a reduced likelihood of success with court approvals, increased estimates of
construction costs, material increases in the discount rate, important feedback
on customer price increases or further significant delays, could result in a future
impairment. The use of alternate judgments and assumptions could result in a
different calculation of fair value, which could ultimately result in the recognition
of an impairment charge in the consolidated financial statements.
For further information, see Note 12 to the Consolidated Financial
Statements, “Investments in Unconsolidated Affiliates.”
Pension and Other Post-Retirement Benefits
The calculation of pension expense, other post-retirement benefit expense
and net pension and other post-retirement assets or liabilities require the use
of assumptions and election of permissible accounting alternatives. Changes
in assumptions can result in different expense and reported asset or liability
amounts and future actual experience can differ from the assumptions. Duke
(in millions)
Effect on 2018 pretax pension and other post-retirement expense
Expected long-term rate of return
Discount rate
Effect on pension and other post-retirement benefit obligation at December 31, 2018
Discount rate
54
Energy believes the most critical assumptions for pension and other post-
retirement benefits are:
(cid:116)(cid:1)the expected long-term rate of return on plan assets;
(cid:116)(cid:1)the assumed discount rate applied to future projected benefit
payments; and
(cid:116)(cid:1)the heath care cost trend rate.
Duke Energy elects to amortize net actuarial gain or loss amounts that are
in excess of 10 percent of the greater of the market-related value of plan assets
or the plan’s projected benefit obligation, into net pension or other post-retirement
benefit expense over the average remaining service period of active participants
expected to benefit under the plan. If all or almost all of a plan’s participants
are inactive, the average remaining life expectancy of the inactive participants
is used instead of average remaining service period. Prior service cost or credit,
which represents an increase or decrease in a plan’s pension benefit obligation
resulting from plan amendment, is amortized on a straight-line basis over the
average expected remaining service period of active participants expected to
benefit under the plan. If all or almost all of a plan’s participants are inactive, the
average remaining life expectancy of the inactive participants is used instead of
average remaining service period.
As of December 31, 2018, Duke Energy assumes pension and other post-
retirement plan assets will generate a long-term rate of return of 6.85 percent.
The expected long-term rate of return was developed using a weighted average
calculation of expected returns based primarily on future expected returns across
asset classes considering the use of active asset managers, where applicable.
The asset allocation targets were set after considering the investment objective
and the risk profile. Equity securities are held for their higher expected returns.
Debt securities are primarily held to hedge the qualified pension liability. Real
assets, return-seeking fixed income, hedge funds and other global securities
are held for diversification. Investments within asset classes are diversified to
achieve broad market participation and reduce the impact of individual managers
on investments.
Duke Energy discounted its future U.S. pension and other post-retirement
obligations using a rate of 4.3 percent as of December 31, 2018. Discount rates
used to measure benefit plan obligations for financial reporting purposes reflect
rates at which pension benefits could be effectively settled. As of December
31, 2018, Duke Energy determined its discount rate for U.S. pension and other
post-retirement obligations using a bond selection-settlement portfolio approach.
This approach develops a discount rate by selecting a portfolio of high quality
corporate bonds that generate sufficient cash flow to provide for projected benefit
payments of the plan. The selected bond portfolio is derived from a universe of
non-callable corporate bonds rated Aa quality or higher. After the bond portfolio is
selected, a single interest rate is determined that equates the present value of the
plan’s projected benefit payments discounted at this rate with the market value of
the bonds selected.
Future changes in plan asset returns, assumed discount rates and various
other factors related to the participants in Duke Energy’s pension and post-
retirement plans will impact future pension expense and liabilities. Duke Energy
cannot predict with certainty what these factors will be in the future. The following
table presents the approximate effect on Duke Energy’s 2018 pretax pension
expense, pretax other post-retirement expense, pension obligation and other post-
retirement benefit obligation if a 0.25 percent change in rates were to occur.
Qualified and Non-
Qualified Pension Plans
Other Post-Retirement Plans
0.25%
(0.25)%
0.25%
(0.25)%
$ (22)
(12)
$ 22
12
(183)
188
$ (1)
1
(13)
$
1
(1)
13
PART II
Duke Energy’s other post-retirement plan uses a health care cost trend rate covering both pre- and post-age 65 retired plan participants, which is comprised
of a medical care cost trend rate, which reflects the near- and long-term expectation of increases in medical costs, and a prescription drug cost trend rate, which
reflects the near- and long-term expectation of increases in prescription drug costs. As of December 31, 2018, the health care cost trend rate was 6.5 percent,
trending down to 4.75 percent by 2024. The following table presents the approximate effect on Duke Energy’s 2018 pretax other post-retirement expense and other
post-retirement benefit obligation if a 1 percentage point change in the health care cost trend rate were to occur. These plans are closed to new employees.
(in millions)
Effect on 2018 other post-retirement expense
Effect on other post-retirement benefit obligation at December 31, 2018
For further information, see Note 22 to the Consolidated Financial Statements, “Employee Benefit Plans.”
Other Post-Retirement Plans
1%
$ 1
22
(1)%
$ (1)
(20)
LIQUIDITY AND CAPITAL RESOURCES
Sources and Uses of Cash
Duke Energy relies primarily upon cash flows from operations, debt and
equity issuances and its existing cash and cash equivalents to fund its liquidity
and capital requirements. Duke Energy’s capital requirements arise primarily
from capital and investment expenditures, repaying long-term debt and paying
dividends to shareholders.
Among other provisions, the Tax Act lowers the corporate federal income
tax rate from 35 to 21 percent and eliminates bonus depreciation for regulated
utilities. For Duke Energy’s regulated operations, the reduction in federal income
taxes is expected to result in lower regulated customer rates. However, due to
its existing NOL position and other tax credits, Duke Energy does not expect to
be a significant federal cash tax payer through at least 2022. As a result, any
reduction in customer rates could cause a material reduction in consolidated
cash flows from operations in the short term. Over time, the reduction in
deferred tax liabilities resulting from the Tax Act will increase Duke Energy’s
regulated rate base investments and customer rates. Impacts of Tax Act to Duke
Energy’s cash flows and credit metrics are subject to the regulatory actions of
its state commissions and the FERC. See Note 4 to the Consolidated Financial
Statements, “Regulatory Matters,” for additional information.
The Subsidiary Registrants generally maintain minimal cash balances
and use short-term borrowings to meet their working capital needs and other
cash requirements. The Subsidiary Registrants, excluding Progress Energy
(Parent), support their short-term borrowing needs through participation with
Duke Energy and certain of its other subsidiaries in a money pool arrangement.
The companies with short-term funds may provide short-term loans to affiliates
participating under this arrangement. See Note 6 to the Consolidated Financial
Statements, “Debt and Credit Facilities,” for additional discussion of the money
pool arrangement.
Duke Energy and the Subsidiary Registrants, excluding Progress Energy
(Parent), may also use short-term debt, including commercial paper and the
money pool, as a bridge to long-term debt financings. The levels of borrowing
may vary significantly over the course of the year due to the timing of long-term
debt financings and the impact of fluctuations in cash flows from operations.
From time to time, Duke Energy’s current liabilities exceed current assets
resulting from the use of short-term debt as a funding source to meet scheduled
maturities of long-term debt, as well as cash needs, which can fluctuate due to
the seasonality of its businesses.
Equity Issuance
In order to strengthen its balance sheet and credit metrics and bolster
cash flows, Duke Energy plans to issue $500 million of common stock equity
per year through 2023 through the DRIP and ATM programs. See Note 19 to the
Consolidated Financial Statements, “Common Stock,” for further information
regarding Duke Energy’s equity issuances in 2018.
55
Credit Facilities and Registration Statements
See Note 6 to the Consolidated Financial Statements, “Debt and Credit
Facilities,” for further information regarding credit facilities and shelf registration
statements available to Duke Energy and the Duke Energy Registrants.
CAPITAL EXPENDITURES
Duke Energy continues to focus on reducing risk and positioning its
business for future success and will invest principally in its strongest business
sectors. Duke Energy’s projected capital and investment expenditures, including
debt AFUDC and capitalized interest, for the next three fiscal years are included
in the table below.
(in millions)
New generation
Regulated renewables
Environmental
Nuclear fuel
Major nuclear
Customer additions
Grid modernization and other transmission and
$
2019
2020
2021
$
375
415
240
430
305
505
125
410
125
505
315
480
$
220
710
35
390
250
475
distribution projects
Maintenance and other
Total Electric Utilities and Infrastructure
Gas Utilities and Infrastructure
Commercial Renewables and Other
Total projected capital and investment expenditures
2,835
3,395
8,500
1,675
925
$ 11,100
3,160
2,605
7,725
2,000
825
$ 10,550
2,980
2,390
7,450
1,600
625
$ 9,675
DEBT MATURITIES
See Note 6 to the Consolidated Financial Statements, “Debt and Credit
Facilities,” for further information regarding significant components of Current
Maturities of Long-Term Debt on the Consolidated Balance Sheets.
DIVIDEND PAYMENTS
In 2018, Duke Energy paid quarterly cash dividends for the 92nd
consecutive year and expects to continue its policy of paying regular cash
dividends in the future. There is no assurance as to the amount of future
dividends because they depend on future earnings, capital requirements,
financial condition and are subject to the discretion of the Board of Directors.
PART II
Duke Energy targets a dividend payout ratio of between 65 and 75
percent, based upon adjusted diluted EPS, and expects this trend to continue
through 2023. In 2017 and 2018, Duke Energy increased the dividend by
approximately 4 percent annually, and the company remains committed to
continued growth of the dividend.
Dividend and Other Funding Restrictions of Duke Energy Subsidiaries
As discussed in Note 4 to the Consolidated Financial Statements,
“Regulatory Matters,” Duke Energy’s wholly owned public utility operating
companies have restrictions on the amount of funds that can be transferred
to Duke Energy through dividends, advances or loans as a result of conditions
imposed by various regulators in conjunction with merger transactions. Duke
Energy Progress and Duke Energy Florida also have restrictions imposed by
their first mortgage bond indentures and Articles of Incorporation, which in
certain circumstances, limit their ability to make cash dividends or distributions
on common stock. Additionally, certain other Duke Energy subsidiaries have
other restrictions, such as minimum working capital and tangible net worth
requirements pursuant to debt and other agreements that limit the amount
of funds that can be transferred to Duke Energy. At December 31, 2018, the
amount of restricted net assets of wholly owned subsidiaries of Duke Energy
that may not be distributed to Duke Energy in the form of a loan or dividend does
not exceed a material amount of Duke Energy’s net assets. Duke Energy does
not have any legal or other restrictions on paying common stock dividends to
shareholders out of its consolidated equity accounts. Although these restrictions
cap the amount of funding the various operating subsidiaries can provide
to Duke Energy, management does not believe these restrictions will have a
significant impact on Duke Energy’s ability to access cash to meet its payment
of dividends on common stock and other future funding obligations.
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES
Cash flows from operations of Electric Utilities and Infrastructure and Gas
Utilities and Infrastructure are primarily driven by sales of electricity and natural
gas, respectively, and costs of operations. These cash flows from operations are
relatively stable and comprise a substantial portion of Duke Energy’s operating cash
flows. Weather conditions, working capital and commodity price fluctuations and
unanticipated expenses including unplanned plant outages, storms, legal costs and
related settlements can affect the timing and level of cash flows from operations.
Duke Energy believes it has sufficient liquidity resources through the
commercial paper markets, and ultimately, the Master Credit Facility, to support
these operations. Cash flows from operations are subject to a number of other
factors, including, but not limited to, regulatory constraints, economic trends and
market volatility (see Item 1A, “Risk Factors,” for additional information).
At December 31, 2018, Duke Energy had cash and cash equivalents and
short-term investments of $442 million.
DEBT ISSUANCES
Depending on availability based on the issuing entity, the credit rating of
the issuing entity, and market conditions, the Subsidiary Registrants prefer to
issue first mortgage bonds and secured debt, followed by unsecured debt. This
preference is the result of generally higher credit ratings for first mortgage bonds
and secured debt, which typically result in lower interest costs. Duke Energy
Corporation primarily issues unsecured debt.
In 2019, Duke Energy anticipates issuing additional debt of $7.5 billion,
primarily for the purpose of funding capital expenditures and debt maturities.
See to Note 6 to the Consolidated Financial Statements, “Debt and Credit
Facilities,” for further information regarding significant debt issuances in 2018.
Duke Energy’s capitalization is balanced between debt and equity as
shown in the table below.
Equity
Debt
Projected 2019
Actual 2018
Actual 2017
44%
56%
43%
57%
43%
57%
Restrictive Debt Covenants
Duke Energy’s debt and credit agreements contain various financial and
other covenants. Duke Energy’s Master Credit Facility contains a covenant
requiring the debt-to-total capitalization ratio to not exceed 65 percent for each
borrower, excluding Piedmont, and 70 percent for Piedmont. Failure to meet
those covenants beyond applicable grace periods could result in accelerated due
dates and/or termination of the agreements or sublimits thereto. As of December
31, 2018, each of the Duke Energy Registrants was in compliance with all
covenants related to their debt agreements. In addition, some credit agreements
may allow for acceleration of payments or termination of the agreements due to
nonpayment, or acceleration of other significant indebtedness of the borrower or
some of its subsidiaries. None of the debt or credit agreements contain material
adverse change clauses.
Credit Ratings
Moody’s, S&P and Fitch Ratings, Inc. provide credit ratings for various
Duke Energy Registrants. The following table includes Duke Energy and certain
subsidiaries’ credit ratings and ratings outlook as of February 2019.
Duke Energy Corporation
Issuer Credit Rating
Senior Unsecured Debt
Commercial Paper
Duke Energy Carolinas
Senior Secured Debt
Senior Unsecured Debt
Progress Energy
Senior Unsecured Debt
Duke Energy Progress
Senior Secured Debt
Duke Energy Florida
Senior Secured Debt
Senior Unsecured Debt
Duke Energy Ohio
Senior Secured Debt
Senior Unsecured Debt
Duke Energy Indiana
Senior Secured Debt
Senior Unsecured Debt
Duke Energy Kentucky
Senior Unsecured Debt
Piedmont Natural Gas
Senior Unsecured
Moody’s
Stable
Baa1
Baa1
P-2
Stable
Aa2
A1
Stable
Baa1
Stable
Aa3
Stable
A1
A3
Stable
A2
Baa1
Stable
Aa3
A2
Stable
Baa1
Stable
A3
S&P
Stable
A-
BBB+
A-2
Stable
A
A-
Stable
BBB+
Stable
A
Stable
A
A-
Stable
A
A-
Stable
A
A-
Stable
A-
Stable
A-
Fitch
Stable
BBB+
BBB+
F-2
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Credit ratings are intended to provide credit lenders a framework for
comparing the credit quality of securities and are not a recommendation to buy,
sell or hold. The Duke Energy Registrants’ credit ratings are dependent on the
rating agencies’ assessments of their ability to meet their debt principal and
interest obligations when they come due. If, as a result of market conditions
or other factors, the Duke Energy Registrants are unable to maintain current
balance sheet strength, or if earnings and cash flow outlook materially
deteriorates, credit ratings could be negatively impacted.
56
PART II
Cash Flow Information
The following table summarizes Duke Energy’s cash flows for the three most recently completed fiscal years.
(in millions)
Cash flows provided by (used in):
Operating activities
Investing activities
Financing activities
Changes in cash and cash equivalents included in assets held for sale
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents and restricted cash
Cash, cash equivalents and restricted cash at beginning of period
Cash, cash equivalents and restricted cash at end of period
OPERATING CASH FLOWS
The following table summarizes key components of Duke Energy’s operating cash flows for the three most recently completed fiscal years.
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$
7,186
$
6,624
$
6,863
(10,060)
2,960
—
86
505
591
$
(8,442)
1,782
—
(36)
541
505
$
$
$
(11,528)
4,251
474
60
481
541
Variance
2017 vs.
2016
894
75
136
37
—
(1,381)
Years Ended December 31,
$
$
2018
2,644
6,484
(141)
(533)
(105)
2017
3,064
5,380
(19)
(571)
—
(1,163)
(1,230)
Variance
2018 vs.
2017
$
(420)
$
1,104
(122)
38
(105)
67
2016
2,170
5,305
(155)
(608)
—
151
$
7,186
$
6,624
$
562
$
6,863
$
(239)
(in millions)
Net income
Non-cash adjustments to net income
Contributions to qualified pension plans
Payments for AROs
Payment for disposal of other assets
Working capital
Net cash provided by operating activities
For the year ended December 31, 2018, compared to 2017, the variance
For the year ended December 31, 2017, compared to 2016, the variance
was driven primarily by:
was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $684 million increase in net income after adjustment for non-cash
items primarily due to favorable weather and increased pricing and
volumes in the current period; and
(cid:116)(cid:1)a $1,381 million decrease in working capital due to weather, payment of
merger transaction and integration related costs and increased property
tax payments in 2017.
(cid:116)(cid:1)a $38 million decrease in payments to AROs.
Offset by:
Offset by:
(cid:116)(cid:1)a $122 million increase in contributions to qualified pension plans; and
(cid:116)(cid:1)a $105 million payment for disposal of Beckjord.
(cid:116)(cid:1)a $969 million increase in net income after non-cash adjustments
primarily due to the inclusion of Piedmont’s earnings for a full year,
favorable pricing and weather-normal retail volumes driven by the
residential class in the Electric Utilities and Infrastructure segment
combined with continued strong cost control;
(cid:116)(cid:1)a $136 million decrease in contributions to qualified pension plans; and
(cid:116)(cid:1)a $37 million decrease in payments to AROs.
INVESTING CASH FLOWS
The following table summarizes key components of Duke Energy’s investing cash flows for the three most recently completed fiscal years.
(in millions)
Capital, investment and acquisition expenditures
Debt and equity securities, net
Net proceeds from the sales of discontinued operations and other assets, net of cash divested
Other investing items
Net cash used in investing activities
57
Years Ended December 31,
2018
2017
Variance
2018 vs.
2017
Variance
2017 vs.
2016
2016
$
(9,668)
$
(8,198)
$
(1,470)
$ (13,215)
$
5,017
(15)
41
(418)
27
—
(271)
(42)
41
(147)
83
1,418
186
(56)
(1,418)
(457)
$ (10,060)
$
(8,442)
$
(1,618)
$ (11,528)
$
3,086
PART II
The primary use of cash related to investing activities is capital,
For the year ended December 31, 2018, compared to 2017, the variance
investment and acquisition expenditures, detailed by reportable business
segment in the following table.
(in millions)
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
Electric Utilities and Infrastructure
$ 8,086
$ 7,024
$ 6,649
Gas Utilities and Infrastructure
Commercial Renewables
Other
Total capital, investment and acquisition
1,133
193
256
907
92
175
5,519
857
190
expenditures
$ 9,668
$ 8,198
$ 13,215
was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $1,470 million increase in capital, investment and acquisition
expenditures in all reportable business segments, including
expenditures related to W.S. Lee CC, Asheville and Citrus County CC at
Duke Energy Carolinas, Duke Energy Progress and Duke Energy Florida,
respectively.
For the year ended December 31, 2017, compared to 2016, the variance
was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $5,017 million decrease in capital, investment and acquisition
expenditures mainly due to the Piedmont acquisition in the prior year.
Partially offset by:
(cid:116)(cid:1)a $1,418 million decrease in net proceeds from sales of discontinued
operations due to the prior year sale of the International business.
FINANCING CASH FLOWS
The following table summarizes key components of Duke Energy’s financing cash flows for the three most recently completed fiscal years.
(in millions)
Issuance of common stock
Issuances of long-term debt, net
Notes payable and commercial paper
Dividends paid
Other financing items
Net cash provided by financing activities
Years Ended December 31,
Variance
2018 vs.
2017
Variance
2017 vs.
2016
2016
2017
$
— $
1,838
$
731
$
(731)
4,593
(362)
(2,450)
1
(2,200)
1,533
(21)
28
7,315
(1,447)
(2,332)
(16)
(2,722)
1,085
(118)
17
$
2018
1,838
2,393
1,171
(2,471)
29
$
2,960
$
1,782
$
1,178
$
4,251
$
(2,469)
For the year ended December 31, 2018, compared to 2017, the variance
(cid:116)(cid:1)a $2,722 million net decrease in proceeds from issuances of long-
was driven primarily by:
(cid:116)(cid:1)a $1,838 million increase in proceeds from the issuance of common
stock; and
(cid:116)(cid:1)a $1,533 million increase in net borrowings from notes payable and
commercial paper primarily due to increased funding requirements for
capital expenditures and storm costs.
Partially offset by:
(cid:116)(cid:1)a $2,200 million net decrease in proceeds from issuances of long-term
debt primarily due to timing related to refinancing of existing maturities,
fund growth and general corporate needs.
For the year ended December 31, 2017, compared to 2016, the variance
was driven primarily by:
term debt driven principally by the prior year $3,750 million of senior
unsecured notes used to fund a portion of the Piedmont acquisition,
offset primarily by $900 million of first mortgage bonds issued by
Duke Energy Florida in the current year to fund capital expenditures for
ongoing construction and capital maintenance and for general corporate
purposes;
(cid:116)(cid:1)a $731 million decrease in proceeds from stock issuances used to fund
a portion of the Piedmont acquisition in 2016; and
(cid:116)(cid:1)a $118 million current year increase in dividends paid.
Partially offset by:
(cid:116)(cid:1)a $1,085 million decrease in net borrowings from notes payable and
commercial paper primarily due to the use of proceeds from $1,294
million nuclear asset-recovery bonds issued at Duke Energy Florida in
2016 to pay down outstanding commercial paper.
58
PART II
Off-Balance Sheet Arrangements
Duke Energy and certain of its subsidiaries enter into guarantee
arrangements in the normal course of business to facilitate commercial
transactions with third parties. These arrangements include performance
guarantees, standby letters of credit, debt guarantees, surety bonds and
indemnifications.
Most of the guarantee arrangements entered into by Duke Energy enhance
the credit standing of certain subsidiaries, non-consolidated entities or less
than wholly owned entities, enabling them to conduct business. As such,
these guarantee arrangements involve elements of performance and credit
risk, which are not always included on the Consolidated Balance Sheets. The
possibility of Duke Energy, either on its own or on behalf of Spectra Energy
Capital, LLC (Spectra Capital) through indemnification agreements entered
into as part of the January 2, 2007, spin-off of Spectra Energy Corp, having to
honor its contingencies is largely dependent upon the future operations of the
subsidiaries, investees and other third parties, or the occurrence of certain
future events.
Contractual Obligations
Duke Energy performs ongoing assessments of its respective guarantee
obligations to determine whether any liabilities have been incurred as a result of
potential increased non-performance risk by third parties for which Duke Energy
has issued guarantees. See Note 7 to the Consolidated Financial Statements,
“Guarantees and Indemnifications,” for further details of the guarantee
arrangements. Issuance of these guarantee arrangements is not required for the
majority of Duke Energy’s operations. Thus, if Duke Energy discontinued issuing
these guarantees, there would not be a material impact to the consolidated
results of operations, cash flows or financial position.
Other than the guarantee arrangements discussed above, normal
operating lease arrangements and off-balance sheet debt related to non-
consolidated VIEs, Duke Energy does not have any material off-balance sheet
financing entities or structures. For additional information, see Notes 5 and 17
to the Consolidated Financial Statements, “Commitments and Contingencies”
and “Variable Interest Entities,” respectively.
Duke Energy enters into contracts that require payment of cash at certain specified periods, based on certain specified minimum quantities and prices. The
following table summarizes Duke Energy’s contractual cash obligations as of December 31, 2018.
(in millions)
Long-term debt(a)
Interest payments on long-term debt(b)
Capital leases(c)
Operating leases(c)
Purchase obligations:(d)
Fuel and purchased power(e)(f)
Other purchase obligations(g)
Nuclear decommissioning trust annual funding(h)
Land easements(i)
Total contractual cash obligations(j)(k)
Payments Due By Period
Less than
1 year
(2019)
3,291
2,121
170
239
4,329
4,617
24
10
14,801
$
$
2-3 years
(2020 &
2021)
8,311
3,823
351
405
5,315
1,178
48
20
19,451
$
$
4-5 years
(2022 &
2023)
5,861
3,329
330
330
3,153
775
48
20
13,846
$
$
More than
5 years
(2024 &
beyond)
34,983
23,561
577
1,017
$
7,699
5,866
362
184
74,249
$
$
Total
52,446
32,834
1,428
1,991
20,496
12,436
482
234
$ 122,347
(a) See Note 6 to the Consolidated Financial Statements, “Debt and Credit Facilities.”
(b)
(c) See Note 5 to the Consolidated Financial Statements, “Commitments and Contingencies.” Amounts in the table above include the interest component of capital leases based on the interest rates stated in the lease
Interest payments on variable rate debt instruments were calculated using December 31, 2018, interest rates and holding them constant for the life of the instruments.
agreements and exclude certain related executory costs. Amounts exclude contingent lease obligations.
(d) Current liabilities, except for current maturities of long-term debt, and purchase obligations reflected on the Consolidated Balance Sheets have been excluded from the above table.
(e)
Includes firm capacity payments that provide Duke Energy with uninterrupted firm access to electricity transmission capacity and natural gas transportation contracts, as well as undesignated contracts and contracts that
qualify as NPNS. For contracts where the price paid is based on an index, the amount is based on market prices at December 31, 2018, or the best projections of the index. For certain of these amounts, Duke Energy may
settle on a net cash basis since Duke Energy has entered into payment netting arrangements with counterparties that permit Duke Energy to offset receivables and payables with such counterparties.
(f) Amounts exclude obligations under the OVEC purchase power agreement. See Note 17 to the Consolidated Financial Statements, “Variable Interest Entities,” for additional information.
(g)
Includes contracts for software, telephone, data and consulting or advisory services. Amount also includes contractual obligations for EPC costs for new generation plants, wind and solar facilities, plant refurbishments,
maintenance and day-to-day contract work and commitments to buy certain products. Amount excludes certain open purchase orders for services that are provided on demand, for which the timing of the purchase cannot be
determined.
(h) Related to future annual funding obligations to NDTF through nuclear power stations’ relicensing dates. See Note 9 to the Consolidated Financial Statements, “Asset Retirement Obligations.”
(i) Related to Commercial Renewables wind and solar facilities.
(j) Unrecognized tax benefits of $24 million are not reflected in this table as Duke Energy cannot predict when open income tax years will close with completed examinations. See Note 23 to the Consolidated Financial Statements,
“Income Taxes.”
(k) The table above excludes reserves for litigation, environmental remediation, asbestos-related injuries and damages claims and self-insurance claims (see Note 5 to the Consolidated Financial Statements, “Commitments
and Contingencies”) because Duke Energy is uncertain as to the timing and amount of cash payments that will be required. Additionally, the table above excludes annual insurance premiums that are necessary to operate the
business, including nuclear insurance (see Note 5 to the Consolidated Financial Statements, “Commitments and Contingencies”), funding of pension and other post-retirement benefit plans (see Note 22 to the Consolidated
Financial Statements, “Employee Benefit Plans”), AROs, including ash management expenditures (see Note 9 to the Consolidated Financial Statements, “Asset Retirement Obligations”) and regulatory liabilities (see Note 4
to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters”) because the amount and timing of the cash payments are uncertain. Also excluded are Deferred Income Taxes and ITCs recorded on the Consolidated Balance
Sheets since cash payments for income taxes are determined based primarily on taxable income for each discrete fiscal year.
59
PART II
QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK
Risk Management Policies
The Enterprise Risk Management policy framework at Duke Energy
includes strategy, operational, project execution and financial or transaction
related risks. Enterprise Risk Management includes market risk as part of the
financial and transaction related risks in its framework.
Duke Energy is exposed to market risks associated with commodity prices,
interest rates and equity prices. Duke Energy has established comprehensive
risk management policies to monitor and manage these market risks. Duke
Energy’s Chief Executive Officer and Chief Financial Officer are responsible for
the overall approval of market risk management policies and the delegation
of approval and authorization levels. The Finance and Risk Management
Committee of the Board of Directors receives periodic updates from the Chief
Risk Officer and other members of management on market risk positions,
corporate exposures and overall risk management activities. The Chief Risk
Officer is responsible for the overall governance of managing commodity price
risk, including monitoring exposure limits.
The following disclosures about market risk contain forward-looking
statements that involve estimates, projections, goals, forecasts, assumptions,
risks and uncertainties that could cause actual results or outcomes to differ
materially from those expressed in the forward-looking statements. See Item
1A, “Risk Factors,” and “Cautionary Statement Regarding Forward-Looking
Information” for a discussion of the factors that may impact any such forward-
looking statements made herein.
Commodity Price Risk
Duke Energy is exposed to the impact of market fluctuations in the prices
of electricity, coal, natural gas and other energy-related products marketed
and purchased as a result of its ownership of energy-related assets. Duke
Energy’s exposure to these fluctuations is limited by the cost-based regulation
of its regulated operations as these operations are typically allowed to recover
substantially all of these costs through various cost-recovery clauses, including
fuel clauses, formula based contracts, or other cost-sharing mechanisms. While
there may be a delay in timing between when these costs are incurred and when
they are recovered through rates, changes from year to year generally do not
have a material impact on operating results of these regulated operations.
Price risk represents the potential risk of loss from adverse changes in the
market price of electricity or other energy commodities. Duke Energy’s exposure
to commodity price risk is influenced by a number of factors, including contract
size, length, market liquidity, location and unique or specific contract terms.
Duke Energy employs established policies and procedures to manage risks
associated with these market fluctuations, which may include using various
commodity derivatives, such as swaps, futures, forwards and options. For
additional information, see Note 14 to the Consolidated Financial Statements,
“Derivatives and Hedging.”
The inputs and methodologies used to determine the fair value of
contracts are validated by an internal group separate from Duke Energy’s deal
origination function. While Duke Energy uses common industry practices to
develop its valuation techniques, changes in its pricing methodologies or the
underlying assumptions could result in significantly different fair values and
income recognition.
Hedging Strategies
Duke Energy closely monitors risks associated with commodity price
changes on its future operations and, where appropriate, uses various commodity
instruments such as electricity, coal and natural gas forward contracts and
options to mitigate the effect of such fluctuations on operations. Duke Energy’s
primary use of energy commodity derivatives is to hedge against exposure to the
prices of power, fuel for generation and natural gas for customers.
The majority of instruments used to manage Duke Energy’s commodity
price exposure are either not designated as hedges or do not qualify for hedge
accounting. These instruments are referred to as undesignated contracts.
Mark-to-market changes for undesignated contracts entered into by regulated
businesses are reflected as regulatory assets or liabilities on the Consolidated
Balance Sheets. Undesignated contracts entered into by unregulated businesses
are marked-to-market each period, with changes in the fair value of the derivative
instruments reflected in earnings.
Duke Energy may also enter into other contracts that qualify for the NPNS
exception. When a contract meets the criteria to qualify as NPNS, Duke Energy
applies such exception. Income recognition and realization related to NPNS
contracts generally coincide with the physical delivery of the commodity. For
contracts qualifying for the NPNS exception, no recognition of the contract’s fair
value in the Consolidated Financial Statements is required until settlement of the
contract as long as the transaction remains probable of occurring.
Generation Portfolio Risks
The Duke Energy Registrants optimize the value of their generation
portfolios, which include generation assets, fuel and emission allowances.
Modeled forecasts of future generation output and fuel requirements are based
on forward power and fuel markets. The component pieces of the portfolio
are bought and sold based on models and forecasts of generation in order to
manage the economic value of the portfolio in accordance with the strategies of
the business units.
For the Electric Utilities and Infrastructure segment, the generation
portfolio not utilized to serve retail operations or committed load is subject
to commodity price fluctuations. However, the impact on the Consolidated
Statements of Operations is partially offset by mechanisms in these regulated
jurisdictions that result in the sharing of net profits from these activities with
retail customers.
Interest Rate Risk
Duke Energy is exposed to risk resulting from changes in interest rates
as a result of its issuance or anticipated issuance of variable and fixed-rate
debt and commercial paper. Duke Energy manages interest rate exposure by
limiting variable-rate exposures to a percentage of total debt and by monitoring
the effects of market changes in interest rates. Duke Energy also enters into
financial derivative instruments, which may include instruments such as, but
not limited to, interest rate swaps, swaptions and U.S. Treasury lock agreements
to manage and mitigate interest rate risk exposure. See Notes 1, 6, 14 and 16
to the Consolidated Financial Statements, “Summary of Significant Accounting
Policies,” “Debt and Credit Facilities,” “Derivatives and Hedging,” and “Fair
Value Measurements.”
At December 31, 2018, Duke Energy had $1.2 billion of U.S. treasury
lock agreements, $644 million notional amount of floating-to-fixed swaps
outstanding, $500 million notional amount of fixed-to-floating swaps
outstanding and $300 million forward-starting swaps outstanding. Duke Energy
had $8.0 billion of unhedged long- and short-term floating interest rate exposure
at December 31, 2018. The impact of a 100 basis point change in interest rates
on pretax income is approximately $80 million at December 31, 2018. This
amount was estimated by considering the impact of the hypothetical interest
rates on variable-rate securities outstanding, adjusted for interest rate hedges
as of December 31, 2018.
See Note 14, “Derivatives and Hedging,” to the Consolidated Financial
Statements for additional information about the forward-starting interest rate
swaps related to the Piedmont acquisition.
60
PART II
Credit Risk
Credit risk represents the loss that the Duke Energy Registrants would
incur if a counterparty fails to perform under its contractual obligations. Where
exposed to credit risk, the Duke Energy Registrants analyze the counterparty’s
financial condition prior to entering into an agreement and monitor exposure
on an ongoing basis. The Duke Energy Registrants establish credit limits where
appropriate in the context of contractual arrangements and monitor such limits.
To reduce credit exposure, the Duke Energy Registrants seek to include
netting provisions with counterparties, which permit the offset of receivables
and payables with such counterparties. The Duke Energy Registrants also
frequently use master agreements with credit support annexes to further
mitigate certain credit exposures. The master agreements provide for a
counterparty to post cash or letters of credit to the exposed party for exposure
in excess of an established threshold. The threshold amount represents a
negotiated unsecured credit limit for each party to the agreement, determined in
accordance with the Duke Energy Registrants’ internal corporate credit practices
and standards. Collateral agreements generally also provide that the inability
to post collateral is sufficient cause to terminate contracts and liquidate all
positions.
The Duke Energy Registrants also obtain cash or letters of credit from
certain counterparties to provide credit support outside of collateral agreements,
where appropriate, based on a financial analysis of the counterparty and the
regulatory or contractual terms and conditions applicable to each transaction.
See Note 14 to the Consolidated Financial Statements, “Derivatives and
Hedging,” for additional information regarding credit risk related to derivative
instruments.
The Duke Energy Registrants’ principal counterparties for its electric and
natural gas businesses are regional transmission organizations, distribution
companies, municipalities, electric cooperatives and utilities located throughout
the U.S. The Duke Energy Registrants have concentrations of receivables from
such entities throughout these regions. These concentrations of receivables may
affect the Duke Energy Registrants’ overall credit risk in that risk factors can
negatively impact the credit quality of the entire sector.
The Duke Energy Registrants are also subject to credit risk from
transactions with their suppliers that involve prepayments in conjunction with
outsourcing arrangements, major construction projects and certain commodity
purchases. The Duke Energy Registrants’ credit exposure to such suppliers
may take the form of increased costs or project delays in the event of non-
performance. The Duke Energy Registrants’ frequently require guarantees or
letters of credit from suppliers to mitigate this credit risk.
Credit risk associated with the Duke Energy Registrants’ service to
residential, commercial and industrial customers is generally limited to
outstanding accounts receivable. The Duke Energy Registrants mitigate this
credit risk by requiring customers to provide a cash deposit, letter of credit
or surety bond until a satisfactory payment history is established, subject to
the rules and regulations in effect in each retail jurisdiction, at which time the
deposit is typically refunded. Charge-offs for retail customers have historically
been insignificant to the operations of the Duke Energy Registrants and are
typically recovered through retail rates. Management continually monitors
customer charge-offs and payment patterns to ensure the adequacy of bad
debt reserves. Duke Energy Ohio and Duke Energy Indiana sell certain of
their accounts receivable and related collections through CRC, a Duke Energy
consolidated variable interest entity. Losses on collection are first absorbed
by the equity of CRC and next by the subordinated retained interests held by
Duke Energy Ohio, Duke Energy Kentucky and Duke Energy Indiana. See Note
17 to the Consolidated Financial Statements, “Variable Interest Entities.” Duke
Energy also provides certain non-tariff services, primarily to large commercial
and industrial customers, in which incurred costs are intended to be recovered
from the individual customer and therefore are not subject to rate recovery in
the event of customer default. Customer credit worthiness is assessed prior to
entering into these transactions.
Duke Energy’s Commercial Renewables business segment enters into
long-term agreements with certain creditworthy buyers that may not include
the right to call for collateral in the event of a credit rating downgrade, and
is therefore exposed to market price risk and credit risk related to these
agreements. Credit concentration exists to certain counterparties on these
agreements.
Duke Energy Carolinas has third-party insurance to cover certain
losses related to asbestos-related injuries and damages above an aggregate
self-insured retention. See Note 5 to the Consolidated Financial Statements,
“Commitments and Contingencies” for information on asbestos-related injuries
and damages claims.
The Duke Energy Registrants also have credit risk exposure through
issuance of performance and financial guarantees, letters of credit and surety
bonds on behalf of less than wholly owned entities and third parties. Where
the Duke Energy Registrants have issued these guarantees, it is possible that
they could be required to perform under these guarantee obligations in the
event the obligor under the guarantee fails to perform. Where the Duke Energy
Registrants have issued guarantees related to assets or operations that have
been disposed of via sale, they attempt to secure indemnification from the buyer
against all future performance obligations under the guarantees. See Note 7 to
the Consolidated Financial Statements, “Guarantees and Indemnifications,” for
further information on guarantees issued by the Duke Energy Registrants.
Based on the Duke Energy Registrants’ policies for managing credit risk,
their exposures and their credit and other reserves, the Duke Energy Registrants
do not currently anticipate a materially adverse effect on their consolidated
financial position or results of operations as a result of non-performance by any
counterparty.
Marketable Securities Price Risk
As described further in Note 15 to the Consolidated Financial Statements,
“Investments in Debt and Equity Securities,” Duke Energy invests in debt
and equity securities as part of various investment portfolios to fund certain
obligations. The vast majority of investments in equity securities are within the
NDTF and assets of the various pension and other post-retirement benefit plans.
Pension Plan Assets
Duke Energy maintains investments to facilitate funding the costs of
providing non-contributory defined benefit retirement and other post-retirement
benefit plans. These investments are exposed to price fluctuations in equity
markets and changes in interest rates. The equity securities held in these
pension plans are diversified to achieve broad market participation and reduce
the impact of any single investment, sector or geographic region. Duke Energy
has established asset allocation targets for its pension plan holdings, which take
into consideration the investment objectives and the risk profile with respect to
the trust in which the assets are held. See Note 22 to the Consolidated Financial
Statements, “Employee Benefit Plans,” for additional information regarding
investment strategy of pension plan assets.
A significant decline in the value of plan asset holdings could require Duke
Energy to increase funding of its pension plans in future periods, which could
adversely affect cash flows in those periods. Additionally, a decline in the fair
value of plan assets, absent additional cash contributions to the plan, could
increase the amount of pension cost required to be recorded in future periods,
which could adversely affect Duke Energy’s results of operations in those periods.
Nuclear Decommissioning Trust Funds
As required by the NRC, NCUC, PSCSC and FPSC, subsidiaries of Duke
Energy maintain trust funds to fund the costs of nuclear decommissioning. As
of December 31, 2018, these funds were invested primarily in domestic and
international equity securities, debt securities, cash and cash equivalents and
61
PART II
short-term investments. Per the NRC, Internal Revenue Code, NCUC, PSCSC
and FPSC requirements, these funds may be used only for activities related to
nuclear decommissioning. These investments are exposed to price fluctuations
in equity markets and changes in interest rates. Duke Energy actively monitors
its portfolios by benchmarking the performance of its investments against
certain indices and by maintaining, and periodically reviewing, target allocation
percentages for various asset classes.
Accounting for nuclear decommissioning recognizes that costs are
recovered through retail and wholesale rates; therefore, fluctuations in
investment prices do not materially affect the Consolidated Statements of
Operations, as changes in the fair value of these investments are primarily
deferred as regulatory assets or regulatory liabilities pursuant to Orders by the
NCUC, PSCSC, FPSC and FERC. Earnings or losses of the fund will ultimately
impact the amount of costs recovered through retail and wholesale rates.
See Note 9 to the Consolidated Financial Statements, “Asset Retirement
Obligations,” for additional information regarding nuclear decommissioning
costs. See Note 15 to the Consolidated Financial Statements, “Investments in
Debt and Equity Securities,” for additional information regarding NDTF assets.
OTHER MATTERS
Environmental Regulations
The Duke Energy Registrants are subject to federal, state and local
regulations regarding air and water quality, hazardous and solid waste disposal
and other environmental matters. These regulations can be changed from time
to time and result in new obligations of the Duke Energy Registrants.
The following sections outline various proposed and recently enacted
legislation and regulations that may impact the Duke Energy Registrants. Refer
to Note 4 to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters,” for
further information regarding potential plant retirements and regulatory filings
related to the Duke Energy Registrants.
Coal Combustion Residuals
In April 2015, EPA published a rule to regulate the disposal of CCR
from electric utilities as solid waste. The federal regulation classifies CCR
as nonhazardous waste and allows for beneficial use of CCR with some
restrictions. The regulation applies to all new and existing landfills, new
and existing surface impoundments receiving CCR and existing surface
impoundments that are no longer receiving CCR but contain liquid located at
stations currently generating electricity (regardless of fuel source). The rule
establishes requirements regarding landfill design, structural integrity design
and assessment criteria for surface impoundments, groundwater monitoring,
protection and remedial procedures and other operational and reporting
procedures to ensure the safe disposal and management of CCR. Various
industry and environmental parties have appealed EPA’s CCR rule in the D.C.
Circuit Court. On April 18, 2016, EPA filed a motion with the federal court to
settle five issues raised in litigation. On June 14, 2016, the court approved
the motion with respect to all of those issues. Duke Energy does not expect
a material impact from the settlement or that it will result in additional ARO
adjustments. On September 13, 2017, EPA responded to a petition by the Utility
Solid Waste Activities Group that the agency would reconsider certain provisions
of the final rule, and asked the D.C. Circuit Court to suspend the litigation.
The D.C. Circuit Court denied EPA’s petition to suspend the litigation and oral
argument was held on November 20, 2017. On August 21, 2018, the D.C.
Circuit issued its decision in the CCR rule litigation denying relief for industry
petitioners’ remaining claims and ruling in favor of environmental petitioners
on a number of their challenges, including the regulation of inactive CCR
surface impoundments at retired plants and the continued operation of unlined
impoundments.
On March 15, 2018, EPA published proposed amendments to the federal
CCR rule, including revisions that were required as part of a CCR litigation
settlement, as well as changes that the agency considers warranted due to the
passage of the Water Infrastructure Improvements for the Nation Act, which
provides statutory authority for state and federal permit programs. On July 17,
2018, EPA issued a rule (Phase 1, Part 1) finalizing certain, but not all, elements
included in the agency’s March 15, 2018, proposal. The final rule revises certain
closure deadlines and groundwater protection standards in the CCR rule. It does
not change the primary requirements for groundwater monitoring, corrective
action, inspections and maintenance, and closure, and thus does not materially
affect Duke Energy’s coal ash basin closure plans or compliance obligations
under the CCR rule. On October 22, 2018, a coalition of environmental groups
filed a petition for review in the D.C. Circuit Court challenging EPA’s final
Phase 1, Part 1 revisions to the CCR rule. Briefing in the case concluded in
February 2019.
In addition to the requirements of the federal CCR regulation, CCR landfills
and surface impoundments will continue to be independently regulated by
most states. Cost recovery for future expenditures will be pursued through the
normal ratemaking process with federal and state utility commissions and via
wholesale contracts, which permit recovery of necessary and prudently incurred
costs associated with Duke Energy’s regulated operations. For more information,
see Notes 4 and 9 to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory
Matters” and “Asset Retirement Obligations,” respectively.
Coal Ash Management Act of 2014
AROs recorded on the Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress
Consolidated Balance Sheets at December 31, 2018, and December 31, 2017,
include the legal obligation for closure of coal ash basins and the disposal
of related ash as a result of the Coal Ash Act, the EPA CCR rule and other
agreements. The Coal Ash Act includes a variance procedure for compliance
deadlines and other issues surrounding the management of CCR and CCR
surface impoundments and prohibits cost recovery in customer rates for
unlawful discharge of ash impoundment waters occurring after January 1, 2014.
The Coal Ash Act leaves the decision on cost recovery determinations related to
closure of ash impoundments to the normal ratemaking processes before utility
regulatory commissions.
Consistent with the requirements of the Coal Ash Act, Duke Energy has
submitted comprehensive site assessments and groundwater corrective plans
to NCDEQ and will submit to NCDEQ site-specific coal ash impoundment closure
plans in advance of closure. In support of these closure plans, on November
15, 2018, Duke Energy submitted options analyses, groundwater modeling and
net environmental benefits analyses for six sites potentially eligible for closure
by cap in place. Separately, on November 16, 2018, Duke Energy submitted a
variance application requesting that NCDEQ grant a six-month extension to the
closure deadline applicable to the CCR surface impoundments at the Sutton
Plant. NCDEQ held a public meeting on January 14, 2019 at which it announced
that an extension would be appropriate. A final decision on the variance
application is expected by April 15, 2019.
62
PART II
The current plans for each site are listed in the table below.
NCDEQ Risk Classification
Plants/Current Closure Date
Expected Closure Method
Low
Medium
High
Allen – December 31, 2029(a)
Belews Creek – December 31, 2029(a)
Buck – December 31, 2029(a)(b)
Rogers – December 31, 2029(a)
Marshall – December 31, 2029(a)
Mayo – December 31, 2029(a)
Roxboro – December 31, 2029(a)
H.F. Lee – December 31, 2029(b)
Cape Fear – December 31, 2029(b)
Weatherspoon – August 1, 2028
Sutton – August 1, 2019
Riverbend – August 1, 2019
Dan River – August 1, 2019
Asheville – August 1, 2022
Combination of a cap system and a groundwater monitoring system, or for
selected sites, conversion for beneficial use.
Excavation, which may include conversion of the basin to a lined industrial
landfill, transferring coal ash to an engineered landfill, or for selected sites,
conversion for beneficial use.
Excavation, which may include a combination of transferring coal ash to an
engineered landfill or for selected sites, conversion for beneficial use.
(a)
In November 2018, the closure deadline for these basins was extended to December 31, 2029 as a result of the completion of certain dam improvement projects and alternative drinking water source projects by October 15,
2018.
(b) The Coal Ash Act requires the installation and operation of three large-scale coal ash beneficiation projects to produce reprocessed ash for use in the concrete industry. Duke Energy has selected the Buck, H.F. Lee and Cape
Fear plants for these projects. Closure at these sites is required to be completed no later than December 31, 2029.
For further information on ash basins and recovery, see Notes 4 and 9
to the Consolidated Financial Statements, “Regulatory Matters” and “Asset
Retirement Obligations,” respectively.
Estimated Cost and Impacts of Rulemakings
Duke Energy will incur capital expenditures to comply with the
environmental regulations and rules discussed above. The following table, as of
December 31, 2018, provides five-year estimated costs, excluding AFUDC, of
new control equipment that may need to be installed on existing power plants
primarily to comply with the Coal Ash Act requirements for conversion to dry
disposal of bottom ash and fly ash, CWA 316(b) and ELGs through December
31, 2023. The table excludes ash basin closure costs recorded in Asset
retirement obligations on the Consolidated Balance Sheets. For more information
related to AROs, see Note 9 to the Consolidated Financial Statements.
(in millions)
Duke Energy
Duke Energy Carolinas
Progress Energy
Duke Energy Progress
Duke Energy Florida
Duke Energy Ohio
Duke Energy Indiana
$
Five-Year Estimated Costs
420
185
200
80
120
15
20
The Duke Energy Registrants also expect to incur increased fuel,
purchased power, operation and maintenance and other expenses, in
addition to costs for replacement generation for potential coal-fired power
plant retirements, as a result of these regulations. Actual compliance costs
incurred may be materially different from these estimates due to reasons
such as the timing and requirements of EPA regulations and the resolution of
legal challenges to the rules. The Duke Energy Registrants intend to seek rate
recovery of necessary and prudently incurred costs associated with regulated
operations to comply with these regulations.
Other Environmental Regulations
The Duke Energy Registrants are also subject to various federal, state and
local regulations regarding air and water quality, hazardous and solid waste
disposal and other environmental matters, including the following:
(cid:116)(cid:1)Clean Water Act
(cid:116)(cid:1)Steam Effluent Limitation Guidelines
63
(cid:116)(cid:1)Cross-State Air Pollution Rule
(cid:116)(cid:1)Carbon Pollution Standards for New, Modified and Reconstructed Power
Plants
(cid:116)(cid:1)Clean Power Plan/ACE Rule
Duke Energy continues to comply with enacted environmental laws
and regulations even as certain of these regulations are in various stages of
clarification, revision or legal challenges. The Duke Energy Registrants cannot
predict the outcome of these matters.
Section 126 Petitions
On November 16, 2016, the state of Maryland filed a petition with EPA
under Section 126 of the Clean Air Act alleging that 19 power plants, including
two plants (three units) that Duke Energy Registrants own and operate,
contribute to violations of EPA’s NAAQS for ozone in the state of Maryland. On
March 12, 2018, the state of New York filed a petition with EPA, also under
Section 126 of the Clean Air Act alleging that over 60 power plants, including
four that Duke Energy Registrants own and operate, contribute to violations
of EPA’s ozone NAAQS in the state of New York. Both Maryland and New York
seek EPA orders requiring the states in which the named power plants operate
impose more stringent NOx emission limitations on the plants. On October 5,
2018, EPA published a final rule denying the Maryland petition. That same day,
Maryland appealed EPA’s denial of their Section 126 petition to the D.C. Circuit
Court. The impact of these petitions could be more stringent requirements
for the operation of NOx emission controls at these plants. The Duke Energy
Registrants cannot predict the outcome of these matters.
Global Climate Change
The Duke Energy Registrants’ GHG emissions consist primarily of CO2
and result primarily from operating a fleet of coal-fired and natural gas-fired
power plants. In 2018, the Duke Energy Registrants’ power plants emitted
approximately 105 million tons of CO2. Future levels of CO2 emissions will
be influenced by variables that include fuel prices, compliance with new or
existing regulations, economic conditions that affect electricity demand and
the technologies deployed to generate the electricity necessary to meet the
customer demand.
The Duke Energy Registrants have taken actions that have resulted in
a reduction of CO2 emissions over time. Actions have included the retirement
of 47 coal-fired EGUs with a combined generating capacity of 5,425 MW.
Much of that capacity has been replaced with state-of-the-art highly efficient
PART II
natural gas-fired generation that produces far fewer CO2 emissions per unit
of electricity generated. Duke Energy also has made investments to expand
its portfolio of wind and solar projects, increase energy efficiency offerings
and invest in its zero-CO2 emissions hydropower and nuclear plants. These
efforts have diversified its system and significantly reduced CO2 emissions.
Between 2005 and 2018, the Duke Energy Registrants have collectively
lowered the CO2 emissions from their electricity generation by 31 percent,
which potentially lowers the exposure to any future mandatory CO2 emission
reduction requirements or carbon tax, whether as a result of federal legislation,
EPA regulation, state regulation or other as yet unknown emission reduction
requirement. Duke Energy will continue to explore the use of currently available
and commercially demonstrated technology to reduce CO2 emissions, including
energy efficiency, wind, solar, storage and nuclear. Duke Energy will adjust
to evolving and innovative technologies in a way that balances the reliability
and affordability that customers expect. Under any future scenario involving
mandatory CO2 limitations, the Duke Energy Registrants would plan to seek
recovery of their compliance costs through appropriate regulatory mechanisms.
The Duke Energy Registrants recognize certain groups associate severe
weather events with increasing levels of GHGs in the atmosphere and forecast
the possibility these weather events could have a material impact on future
results of operations should they occur more frequently and with greater
severity. However, the uncertain nature of potential changes in extreme weather
events (such as increased frequency, duration and severity), the long period
of time over which any potential changes might take place and the inability
to predict potential changes with any degree of accuracy, make estimating
any potential future financial risk to the Duke Energy Registrants’ operations
impossible.
The Duke Energy Registrants annually, biannually or triennially prepare
lengthy, forward-looking IRPs. These detailed, highly technical plans are based
on the company’s thorough analysis of numerous factors that can impact the
cost of producing and delivering electricity that influence long-term resource
planning decisions. The IRP process helps to evaluate a range of options, taking
into account forecasts of future electricity demand, fuel prices, transmission
improvements, new generating capacity, integration of renewables, energy
storage, energy efficiency and demand response initiatives. The IRP process
also helps evaluate potential environmental and regulatory scenarios to better
mitigate policy and economic risks. The IRPs we file with regulators look out 10
to 20 years depending on the jurisdiction.
For a number of years, the Duke Energy Registrants have included a price
on CO2 emissions in their IRP planning process to account for the potential
regulation of CO2 emissions. Incorporating a price on CO2 emissions in the
IRPs allows for the evaluation of existing and future resource needs against
potential climate change policy risk in the absence of policy certainty. One
of the challenges with using a CO2 price, especially in the absence of a clear
and certain policy, is determining the appropriate price to use. To address this
uncertainty and ensure the company remains agile, the Duke Energy Registrants
typically use a range of potential CO2 prices to reflect a range of potential policy
outcomes.
The Duke Energy Registrants routinely take steps to reduce the potential
impact of severe weather events on their electric distribution systems
by modernizing the electric grid through smart meters, storm hardening,
self-healing and targeted undergrounding and applying lessons learned from
previous storms to restoration efforts. The Duke Energy Registrants’ electric
generating facilities are designed to withstand extreme weather events without
significant damage. The Duke Energy Registrants maintain an inventory of coal
and oil on-site to mitigate the effects of any potential short-term disruption in
fuel supply so they can continue to provide customers with an uninterrupted
supply of electricity.
State Legislation
In July 2017, the North Carolina General Assembly passed House Bill 589,
and it was subsequently enacted into law by the governor. The law includes,
among other things, overall reform of the application of PURPA for new solar
projects in the state, a requirement for the utility to procure approximately 2,600
MW of renewable energy through a competitive bidding process and recovery
of costs related to the competitive bidding process through the fuel clause and
a competitive procurement rider. The law stipulated certain deadlines for Duke
Energy to file for NCUC approval of programs required under the law. Duke
Energy has made some regulatory filings since the passage of the law and will
continue to implement the requirements of House Bill 589.
In July 2018, Duke Energy issued an RFP for the first tranche of 680 MW.
In accordance with the provisions of HB 589, total procurement will be changed
based upon how much generation with no economic dispatch or curtailment
occurs over the procurement period. Most of this type of generation is solar
procured under PURPA. Based upon the current forecasted amount of such
generation that will occur over procurement period, Duke Energy estimates the
total under HB 589 competitive procurement will be approximately 1,500 to
2,000 MW.
In various states, legislation is being considered to allow third-party sales
of electricity. Deregulation or restructuring in the electric industry may result
in increased competition and unrecovered costs. The Duke Energy Registrants
cannot predict the outcome of these initiatives.
Liquefied Natural Gas Facility
Piedmont Natural Gas plans to build a liquefied natural gas facility in
Robeson County, North Carolina. The project is expected to be completed in
the summer of 2021 at a cost of $250 million. Construction will begin in the
summer of 2019.
New Accounting Standards
See Note 1 to the Consolidated Financial Statements, “Summary
of Significant Accounting Policies,” for a discussion of the impact of new
accounting standards.
ITEM 7A. QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK
See “Management’s Discussion and Analysis of Results of Operations and Financial Condition – Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk.”
64
PART II
ITEM 8. FINANCIAL STATEMENTS AND SUPPLEMENTARY DATA
Duke Energy
Report of Independent Registered Public Accounting Firm ..........................................
Consolidated Statements of Operations .....................................................................
Consolidated Statements of Comprehensive Income ..................................................
Consolidated Balance Sheets .....................................................................................
Consolidated Statements of Cash Flows ....................................................................
Consolidated Statements of Changes in Equity...........................................................
Duke Energy Carolinas
Report of Independent Registered Public Accounting Firm ..........................................
Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income ..........................
Consolidated Balance Sheets .....................................................................................
Consolidated Statements of Cash Flows ....................................................................
Consolidated Statements of Changes in Equity...........................................................
Progress Energy
Report of Independent Registered Public Accounting Firm ..........................................
Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income ..........................
Consolidated Balance Sheets .....................................................................................
Consolidated Statements of Cash Flows ....................................................................
Consolidated Statements of Changes in Equity...........................................................
Duke Energy Progress
Report of Independent Registered Public Accounting Firm ..........................................
Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income ..........................
Consolidated Balance Sheets .....................................................................................
Consolidated Statements of Cash Flows ....................................................................
Consolidated Statements of Changes in Equity...........................................................
Duke Energy Florida
Report of Independent Registered Public Accounting Firm ..........................................
Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income ..........................
Consolidated Balance Sheets .....................................................................................
Consolidated Statements of Cash Flows ....................................................................
Consolidated Statements of Changes in Equity...........................................................
66
67
68
69
71
73
74
75
76
77
78
79
80
81
83
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
Duke Energy Ohio
96
Report of Independent Registered Public Accounting Firm ..........................................
97
Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income ..........................
98
Consolidated Balance Sheets .....................................................................................
99
Consolidated Statements of Cash Flows ....................................................................
Consolidated Statements of Changes in Equity........................................................... 100
Duke Energy Indiana
Report of Independent Registered Public Accounting Firm .......................................... 101
Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income .......................... 102
Consolidated Balance Sheets ..................................................................................... 103
Consolidated Statements of Cash Flows .................................................................... 104
Consolidated Statements of Changes in Equity........................................................... 105
Piedmont
Report of Independent Registered Public Accounting Firm .......................................... 106
Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income .......................... 107
Consolidated Balance Sheets ..................................................................................... 108
Consolidated Statements of Cash Flows .................................................................... 109
Consolidated Statements of Changes in Equity........................................................... 110
Combined Notes to Consolidated Financial Statements
Note 1 – Summary of Significant Accounting Policies ................................................
Note 2 – Acquisitions and Dispositions .....................................................................
Note 3 – Business Segments ....................................................................................
Note 4 – Regulatory Matters .....................................................................................
Note 5 – Commitments and Contingencies ...............................................................
Note 6 – Debt and Credit Facilities ...........................................................................
Note 7 – Guarantees and Indemnifications ...............................................................
Note 8 – Joint Ownership of Generating and Transmission Facilities..........................
Note 9 – Asset Retirement Obligations ......................................................................
Note 10 – Property, Plant and Equipment .................................................................
Note 11 – Goodwill and Intangible Assets .................................................................
Note 12 – Investments in Unconsolidated Affiliates ..................................................
Note 13 – Related Party Transactions .......................................................................
Note 14 – Derivatives and Hedging ...........................................................................
Note 15 – Investments in Debt and Equity Securities ................................................
Note 16 – Fair Value Measurements .........................................................................
Note 17 – Variable Interest Entities ...........................................................................
Note 18 – Revenue ...................................................................................................
Note 19 – Common Stock .........................................................................................
Note 20 – Severance ................................................................................................
Note 21 – Stock-Based Compensation......................................................................
Note 22 – Employee Benefit Plans ............................................................................
Note 23 – Income Taxes............................................................................................
Note 24 – Other Income and Expenses, Net ..............................................................
Note 25 – Subsequent Events ...................................................................................
Note 26 – Quarterly Financial Data (Unaudited)........................................................
111
120
122
126
146
153
159
160
160
162
164
165
167
168
173
179
186
190
193
194
195
197
216
224
224
225
65
PART II
REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM
To the shareholders and the Board of Directors of
Duke Energy Corporation
Opinion on the Financial Statements
We have audited the accompanying consolidated balance sheets of Duke Energy Corporation and subsidiaries (the “Company”) as of December 31, 2018 and
2017, the related consolidated statements of operations, comprehensive income, changes in equity, and cash flows, for each of the three years in the period ended
December 31, 2018, and the related notes (collectively referred to as the “financial statements”). In our opinion, the financial statements present fairly, in all material
respects, the financial position of the Company as of December 31, 2018 and 2017, and the results of its operations and its cash flows for each of the three years in
the period ended December 31, 2018, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America.
We have also audited, in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB), the Company’s internal
control over financial reporting as of December 31, 2018, based on criteria established in Internal Control - Integrated Framework (2013) issued by the Committee of
Sponsoring Organizations of the Treadway Commission and our report dated February 28, 2019, expressed an unqualified opinion on the Company’s internal control
over financial reporting.
Basis for Opinion
These financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial
statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the PCAOB and are required to be independent with respect to the Company in
accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB.
We conducted our audits in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable
assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. Our audits included performing procedures to
assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures that respond to those risks. Such
procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts and disclosures in the financial statements. Our audits also included evaluating the
accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that
our audits provide a reasonable basis for our opinion.
/s/Deloitte & Touche LLP
Charlotte, North Carolina
February 28, 2019
We have served as the Company’s auditor since 1947.
66
PART II
DUKE ENERGY CORPORATION
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS
(in millions, except per share amounts)
Operating Revenues
Regulated electric
Regulated natural gas
Nonregulated electric and other
Total operating revenues
Operating Expenses
Fuel used in electric generation and purchased power
Cost of natural gas
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
(Losses) Gains on Sales of Other Assets and Other, net
Operating Income
Other Income and Expenses
Equity in earnings (losses) of unconsolidated affiliates
Other income and expenses, net
Total other income and expenses
Interest Expense
Income From Continuing Operations Before Income Taxes
Income Tax Expense From Continuing Operations
Income From Continuing Operations
Income (Loss) From Discontinued Operations, net of tax
Net Income
Less: Net (Loss) Income Attributable to Noncontrolling Interests
Net Income Attributable to Duke Energy Corporation
Earnings Per Share – Basic and Diluted
Income from continuing operations attributable to Duke Energy Corporation common stockholders
Basic
Diluted
Income (Loss) from discontinued operations attributable to Duke Energy Corporation common stockholders
Basic
Diluted
Net income attributable to Duke Energy Corporation common stockholders
Basic
Diluted
Weighted average shares outstanding
Basic
Diluted
See Notes to Consolidated Financial Statements
67
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$22,097
1,773
651
$21,177
1,734
654
$ 21,221
863
659
24,521
23,565
22,743
6,831
697
6,463
4,074
1,280
402
6,350
632
5,944
3,527
1,233
282
6,625
265
6,224
3,294
1,142
18
19,747
17,968
17,568
(89)
28
27
4,685
5,625
5,202
83
399
482
2,094
3,073
448
2,625
19
2,644
(22)
119
508
627
1,986
4,266
1,196
3,070
(6)
3,064
5
(15)
463
448
1,916
3,734
1,156
2,578
(408)
2,170
18
$ 2,666
$ 3,059
$ 2,152
$
$
$
$
$
$
3.73
3.73
0.03
0.03
3.76
3.76
708
708
$
$
4.37
4.37
$
$
3.71
3.71
$ (0.01)
$ (0.01)
$ (0.60)
$ (0.60)
$
$
4.36
4.36
$
$
3.11
3.11
700
700
691
691
PART II
DUKE ENERGY CORPORATION
CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME
(in millions)
Net Income
Other Comprehensive (Loss) Income, net of tax
Foreign currency translation adjustments
Pension and OPEB adjustments
Net unrealized (losses) gains on cash flow hedges
Reclassification into earnings from cash flow hedges
Unrealized (losses) gains on available-for-sale securities
Other Comprehensive (Loss) Income, net of tax
Comprehensive Income
Less: Comprehensive (Loss) Income Attributable to Noncontrolling Interests
Comprehensive Income Attributable to Duke Energy Corporation
See Notes to Consolidated Financial Statements
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$ 2,644
$3,064
$2,170
—
(6)
(10)
6
(3)
(13)
—
3
2
8
13
26
694
(11)
17
13
2
715
2,631
(22)
3,090
5
2,885
20
$ 2,653
$3,085
$2,865
68
PART II
DUKE ENERGY CORPORATION
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(in millions)
ASSETS
Current Assets
Cash and cash equivalents
Receivables (net of allowance for doubtful accounts of $16 at 2018 and $14 at 2017)
Receivables of VIEs (net of allowance for doubtful accounts of $55 at 2018 and $54 at 2017)
Inventory
Regulatory assets (includes $52 at 2018 and $51 at 2017 related to VIEs)
Other (includes $162 at 2018 and $214 at 2017 related to VIEs)
Total current assets
Property, Plant and Equipment
Cost
Accumulated depreciation and amortization
Generation facilities to be retired, net
Net property, plant and equipment
Other Noncurrent Assets
Goodwill
Regulatory assets (includes $1,041 at 2018 and $1,091 at 2017 related to VIEs)
Nuclear decommissioning trust funds
Investments in equity method unconsolidated affiliates
Other
Total other noncurrent assets
Total Assets
See Notes to Consolidated Financial Statements
December 31,
2018
2017
$
442
962
2,172
3,084
2,005
1,049
9,714
$
358
779
1,995
3,250
1,437
634
8,453
134,458
(43,126)
362
127,507
(41,537)
421
91,694
86,391
19,303
13,617
6,720
1,409
2,935
43,984
19,396
12,442
7,097
1,175
2,960
43,070
$145,392
$ 137,914
69
PART II
DUKE ENERGY CORPORATION
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS – (Continued)
(in millions)
LIABILITIES AND EQUITY
Current Liabilities
Accounts payable
Notes payable and commercial paper
Taxes accrued
Interest accrued
Current maturities of long-term debt (includes $227 at 2018 and $225 at 2017 related to VIEs)
Asset retirement obligations
Regulatory liabilities
Other
Total current liabilities
Long-Term Debt (includes $3,998 at 2018 and $4,306 at 2017 related to VIEs)
Other Noncurrent Liabilities
Deferred income taxes
Asset retirement obligations
Regulatory liabilities
Accrued pension and other post-retirement benefit costs
Investment tax credits
Other (includes $212 at 2018 and $241 at 2017 related to VIEs)
Total other noncurrent liabilities
Commitments and Contingencies
Equity
Common stock, $0.001 par value, 2 billion shares authorized; 727 million shares outstanding at 2018 and 700 million shares outstanding at 2017
Additional paid-in capital
Retained earnings
Accumulated other comprehensive loss
Total Duke Energy Corporation stockholders’ equity
Noncontrolling interests
Total equity
Total Liabilities and Equity
See Notes to Consolidated Financial Statements
December 31,
2018
2017
$
3,487
3,410
577
559
3,406
919
598
2,085
15,041
51,123
7,806
9,548
14,834
988
568
1,650
35,394
1
40,795
3,113
(92)
43,817
17
43,834
$
3,043
2,163
551
525
3,244
689
402
1,865
12,482
49,035
6,621
9,486
15,330
1,103
539
1,581
34,660
1
38,792
3,013
(67)
41,739
(2)
41,737
$145,392
$ 137,914
70
PART II
DUKE ENERGY CORPORATION
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
(in millions)
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES
Net income
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation, amortization and accretion (including amortization of nuclear fuel)
Equity component of AFUDC
Losses (Gains) on sales of other assets
Impairment charges
Deferred income taxes
Equity in (earnings) losses of unconsolidated affiliates
Accrued pension and other post-retirement benefit costs
Contributions to qualified pension plans
Payments for asset retirement obligations
Payment for the disposal of other assets
Other rate case adjustments
Provision for rate refunds
(Increase) decrease in
Net realized and unrealized mark-to-market and hedging transactions
Receivables
Inventory
Other current assets
Increase (decrease) in
Accounts payable
Taxes accrued
Other current liabilities
Other assets
Other liabilities
Net cash provided by operating activities
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES
Capital expenditures
Contributions to equity method investments
Acquisitions, net of cash acquired
Return of investment capital
Purchases of debt and equity securities
Proceeds from sales and maturities of debt and equity securities
Proceeds from the sales of discontinued operations and other assets, net of cash divested
Other
Net cash used in investing activities
See Notes to Consolidated Financial Statements
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$ 2,644
$ 3,064
$ 2,170
4,696
(221)
88
402
1,079
(83)
61
(141)
(533)
(105)
37
425
22
(345)
156
(721)
479
23
270
(1,008)
(39)
4,046
(237)
(33)
282
1,433
(119)
8
(19)
(571)
—
—
—
18
(83)
268
(400)
(204)
149
(482)
(436)
(60)
3,880
(200)
477
212
900
15
21
(155)
(608)
—
—
—
34
(372)
272
(174)
296
236
182
(186)
(137)
7,186
6,624
6,863
(9,389)
(416)
—
137
(3,762)
3,747
41
(418)
(10,060)
(8,052)
(414)
(13)
281
(4,071)
4,098
—
(271)
(8,442)
(7,901)
(307)
(4,778)
1
(5,153)
5,236
1,418
(44)
(11,528)
71
PART II
DUKE ENERGY CORPORATION
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS – (Continued)
(in millions)
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES
Proceeds from the:
Issuance of long-term debt
Issuance of common stock
Payments for the redemption of long-term debt
Proceeds from the issuance of short-term debt with original maturities greater than 90 days
Payments for the redemption of short-term debt with original maturities greater than 90 days
Notes payable and commercial paper
Dividends paid
Other
Net cash provided by financing activities
Changes in cash and cash equivalents included in assets held for sale
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents, and restricted cash
Cash, cash equivalents, and restricted cash at beginning of period
Cash, cash equivalents, and restricted cash at end of period
Supplemental Disclosures:
Cash paid for interest, net of amount capitalized
Cash (received from) paid for income taxes
Significant non-cash transactions:
Accrued capital expenditures
Non-cash dividends
See Notes to Consolidated Financial Statements
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$ 5,299
1,838
(2,906)
472
(282)
981
(2,471)
29
$ 6,909
—
(2,316)
319
(272)
(409)
(2,450)
1
$ 9,238
731
(1,923)
2,081
(2,166)
(1,362)
(2,332)
(16)
2,960
1,782
4,251
—
86
505
591
$
—
(36)
541
$
505
$
474
60
481
541
$ 2,086
(266)
$ 1,963
4
$ 1,794
229
1,112
107
1,032
—
1,000
—
72
PART II
DUKE ENERGY CORPORATION
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY
Duke Energy Corporation Stockholders’
Accumulated Other Comprehensive Loss
Common
Stock
Shares
Common
Stock
Additional
Paid-in
Capital
Retained
Earnings
Foreign
Currency
Translation
Adjustments
Net
Losses on
Cash Flow
Hedges
Net Unrealized
Gains (Losses)
on Available-
for-Sale-
Securities
Total
Duke Energy
Corporation
Stockholders’
Equity
Pension and
OPEB
Adjustments
Noncontrolling
Interests
Total
Equity
688
—
—
12
—
—
—
700
—
—
—
—
—
—
700
—
—
27
—
—
—
727
$ 1
$ 37,968
$ 2,564
$ (692)
$ (50)
$
(3)
$ (61)
$ 39,727
$ 44 $ 39,771
—
—
—
—
—
—
— 2,152
—
—
773
—
— (2,332)
—
—
—
—
—
692
—
—
—
—
—
30
—
—
—
—
—
2
—
—
—
—
—
(11)
—
—
—
—
2,152
713
773
(2,332)
—
—
18
2
2,170
715
—
773
— (2,332)
(6)
(50)
(6)
(50)
$ 1
$ 38,741
$ 2,384
$ —
$ (20)
$
(1)
$ (72)
$ 41,033
$
8 $ 41,041
—
—
—
—
—
—
— 3,059
—
—
51
—
— (2,450)
—
—
—
20
—
—
—
—
—
—
—
10
—
—
—
—
$ 1
$ 38,792
$ 3,013
$ —
$ (10)
$
—
—
—
—
—
—
— 2,666
—
—
2,003
—
— (2,578)
—
—
—
12
—
—
—
—
—
—
—
(4)
—
—
—
—
—
13
—
—
—
—
12
—
(3)
—
—
—
(12)
—
3
—
—
—
—
3,059
26
51
(2,450)
—
20
5
—
3,064
26
—
51
— (2,450)
(2)
(13)
(2)
7
$ (69)
$ 41,739
$
(2) $ 41,737
—
(6)
—
—
—
—
2,666
(13)
2,003
(2,578)
—
—
(22)
—
2,644
(13)
— 2,003
— (2,578)
(1)
42
(1)
42
$ 1
$ 40,795
$ 3,113
$ —
$ (14)
$
(3)
$ (75)
$ 43,817
$ 17 $ 43,834
(in millions)
Balance at December 31, 2015
Net income
Other comprehensive income (loss)(a)
Common stock issuances, including
dividend reinvestment and
employee benefits
Common stock dividends
Distributions to noncontrolling interest
in subsidiaries
Other(b)
Balance at December 31, 2016
Net income
Other comprehensive income
Common stock issuances, including
dividend reinvestment and
employee benefits
Common stock dividends
Distributions to noncontrolling interest
in subsidiaries
Other(c)
Balance at December 31, 2017
Net income
Other comprehensive (loss) income
Common stock issuances, including
dividend reinvestment and
employee benefits
Common stock dividends
Distributions to noncontrolling
interests in subsidiaries
Other(d)
Balance at December 31, 2018
(a) Foreign Currency Translation Adjustments amount includes $620 million of cumulative adjustment realized as a result of the sale of the Latin American generation business. See Note 2 to the Consolidated Financial
Statements.
(b) Noncontrolling Interests amount is primarily related to the sale of the Latin American generation business. See Note 2 to the Consolidated Financial Statements.
(c) Retained Earnings relates to a cumulative-effect adjustment due to implementation of a new accounting standard related to stock-based compensation and the associated income taxes. See Note 1 to the Consolidated
Financial Statements for additional information. Noncontrolling Interests relates to the purchase of remaining interest in REC Solar.
(d) Amounts in Retained Earnings and Accumulated Other Comprehensive Loss represent a cumulative-effect adjustment due to implementation of a new accounting standard related to Financial Instruments Classification and
Measurement. See Note 1 for more information. Amount in Noncontrolling Interests primarily relates to tax equity financing activity in the Commercial Renewables segment.
See Notes to Consolidated Financial Statements
73
PART II
REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM
To the shareholder and the Board of
Directors of Duke Energy Carolinas, LLC
Opinion on the Financial Statements
We have audited the accompanying consolidated balance sheets of Duke Energy Carolinas, LLC and subsidiaries (the “Company”) as of December 31,
2018 and 2017, the related consolidated statements of operations and comprehensive income, changes in equity, and cash flows, for each of the three years in the
period ended December 31, 2018, and the related notes (collectively referred to as the “financial statements”). In our opinion, the financial statements present fairly,
in all material respects, the financial position of the Company as of December 31, 2018 and 2017, and the results of its operations and its cash flows for each of the
three years in the period ended December 31, 2018, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America.
Basis for Opinion
These financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial
statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB) and are
required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities
and Exchange Commission and the PCAOB.
We conducted our audits in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable
assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. The Company is not required to have, nor were we
engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audits, we are required to obtain an understanding of internal control over
financial reporting but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we
express no such opinion.
Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and
performing procedures that respond to those risks. Such procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts and disclosures in the
financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the
overall presentation of the financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion.
/s/Deloitte & Touche LLP
Charlotte, North Carolina
February 28, 2019
We have served as the Company’s auditor since 1947.
74
PART II
DUKE ENERGY CAROLINAS, LLC
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS AND COMPREHENSIVE INCOME
(in millions)
Operating Revenues
Operating Expenses
Fuel used in electric generation and purchased power
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
(Losses) Gains on Sales of Other Assets and Other, net
Operating Income
Other Income and Expenses, net
Interest Expense
Income Before Income Taxes
Income Tax Expense
Net Income
Other Comprehensive Income, net of tax
Reclassification into earnings from cash flow hedges
Other Comprehensive Income, net of tax
Comprehensive Income
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$ 7,300
$ 7,302
$ 7,322
1,821
2,130
1,201
295
192
5,639
(1)
1,660
153
439
1,374
303
1,822
2,021
1,090
281
—
5,214
1
2,089
199
422
1,866
652
1,797
2,158
1,075
276
1
5,307
(5)
2,010
214
424
1,800
634
$ 1,071
$ 1,214
$ 1,166
1
1
2
2
2
2
$ 1,072
$ 1,216
$ 1,168
See Notes to Consolidated Financial Statements
75
PART II
DUKE ENERGY CAROLINAS, LLC
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(in millions)
ASSETS
Current Assets
Cash and cash equivalents
Receivables (net of allowance for doubtful accounts of $2 at 2018 and 2017)
Receivables of VIEs (net of allowance for doubtful accounts of $7 at 2018 and 2017)
Receivables from affiliated companies
Inventory
Regulatory assets
Other
Total current assets
Property, Plant and Equipment
Cost
Accumulated depreciation and amortization
Net property, plant and equipment
Other Noncurrent Assets
Regulatory assets
Nuclear decommissioning trust funds
Other
Total other noncurrent assets
Total Assets
LIABILITIES AND EQUITY
Current Liabilities
Accounts payable
Accounts payable to affiliated companies
Notes payable to affiliated companies
Taxes accrued
Interest accrued
Current maturities of long-term debt
Asset retirement obligations
Regulatory liabilities
Other
Total current liabilities
Long-Term Debt
Long-Term Debt Payable to Affiliated Companies
Other Noncurrent Liabilities
Deferred income taxes
Asset retirement obligations
Regulatory liabilities
Accrued pension and other post-retirement benefit costs
Investment tax credits
Other
Total other noncurrent liabilities
Commitments and Contingencies
Equity
Member's equity
Accumulated other comprehensive loss
Total equity
Total Liabilities and Equity
See Notes to Consolidated Financial Statements
76
December 31,
2018
2017
$
33
219
699
182
948
520
72
$
16
200
640
95
971
299
19
2,673
2,240
44,741
(15,496)
42,939
(15,063)
29,245
27,876
3,457
3,558
1,027
8,042
2,853
3,772
979
7,604
$ 39,960
$ 37,720
$
988
230
439
171
102
6
290
199
571
2,996
10,633
300
3,689
3,659
5,999
99
231
671
$
842
209
104
234
108
1,205
337
126
486
3,651
8,598
300
3,413
3,273
6,231
95
232
566
14,348
13,810
11,689
(6)
11,683
11,368
(7)
11,361
$ 39,960
$ 37,720
PART II
DUKE ENERGY CAROLINAS, LLC
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
(in millions)
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES
Net income
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation and amortization (including amortization of nuclear fuel)
Equity component of AFUDC
Losses (Gains) on sales of other assets
Impairment charges
Deferred income taxes
Accrued pension and other post-retirement benefit costs
Contributions to qualified pension plans
Payments for asset retirement obligations
Provision for rate refunds
(Increase) decrease in
Net realized and unrealized mark-to-market and hedging transactions
Receivables
Receivables from affiliated companies
Inventory
Other current assets
Increase (decrease) in
Accounts payable
Accounts payable to affiliated companies
Taxes accrued
Other current liabilities
Other assets
Other liabilities
Net cash provided by operating activities
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES
Capital expenditures
Purchases of debt and equity securities
Proceeds from sales and maturities of debt and equity securities
Notes receivable from affiliated companies
Other
Net cash used in investing activities
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES
Proceeds from the issuance of long-term debt
Payments for the redemption of long-term debt
Notes payable to affiliated companies
Distributions to parent
Other
Net cash provided by (used in) financing activities
Net increase in cash and cash equivalents
Cash and cash equivalents at beginning of period
Cash and cash equivalents at end of period
Supplemental Disclosures:
Cash paid for interest, net of amount capitalized
Cash paid for (received from) income taxes
Significant non-cash transactions:
Accrued capital expenditures
See Notes to Consolidated Financial Statements
77
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$ 1,071
$ 1,214
$ 1,166
1,487
(73)
1
192
305
4
(46)
(230)
182
2
(86)
(87)
25
(161)
168
21
(65)
89
(179)
(90)
1,409
(106)
(1)
—
410
(4)
—
(271)
—
9
(9)
68
78
7
23
(38)
86
(161)
(49)
(31)
1,382
(102)
5
1
470
4
(43)
(287)
—
5
(76)
(56)
215
67
(69)
18
187
63
20
6
2,530
2,634
2,976
(2,706)
(1,810)
1,810
—
(147)
(2,853)
1,983
(1,205)
335
(750)
(23)
340
17
16
33
452
89
302
$
$
(2,524)
(2,124)
2,128
66
(109)
(2,563)
569
(116)
104
(625)
(1)
(69)
2
14
16
398
193
315
$
$
(2,220)
(2,832)
2,832
97
(83)
(2,206)
1,587
(356)
—
(2,000)
—
(769)
1
13
14
393
(60)
347
$
$
PART II
DUKE ENERGY CAROLINAS, LLC
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY
(in millions)
Balance at December 31, 2015
Net income
Other comprehensive income
Distributions to parent
Other
Balance at December 31, 2016
Net income
Other comprehensive income
Distributions to parent
Other
Balance at December 31, 2017
Net income
Other comprehensive income
Distributions to parent
Balance at December 31, 2018
See Notes to Consolidated Financial Statements
Accumulated Other
Comprehensive Loss
Net Losses
on Cash
Flow
Hedges
Total
Equity
$(11)
$11,606
—
2
—
—
1,166
2
(2,000)
(2)
$ (9)
$10,772
—
2
—
—
1,214
2
(625)
(2)
$ (7)
$11,361
—
1
—
1,071
1
(750)
$ (6)
$11,683
Member’s
Equity
$11,617
1,166
—
(2,000)
(2)
$10,781
1,214
—
(625)
(2)
$11,368
1,071
—
(750)
$11,689
78
PART II
REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM
To the shareholder and the Board of
Directors of Progress Energy, Inc.
Opinion on the Financial Statements
We have audited the accompanying consolidated balance sheets of Progress Energy, Inc. and subsidiaries (the “Company”) as of December 31, 2018 and 2017,
the related consolidated statements of operations and comprehensive income, changes in equity, and cash flows, for each of the three years in the period ended
December 31, 2018, and the related notes (collectively referred to as the “financial statements”). In our opinion, the financial statements present fairly, in all material
respects, the financial position of the Company as of December 31, 2018 and 2017, and the results of its operations and its cash flows for each of the three years in
the period ended December 31, 2018, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America.
Basis for Opinion
These financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial
statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB) and are
required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities
and Exchange Commission and the PCAOB.
We conducted our audits in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable
assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. The Company is not required to have, nor were we
engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audits, we are required to obtain an understanding of internal control over
financial reporting but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we
express no such opinion.
Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and
performing procedures that respond to those risks. Such procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts and disclosures in the
financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the
overall presentation of the financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion.
/s/Deloitte & Touche LLP
Charlotte, North Carolina
February 28, 2019
We have served as the Company’s auditor since 1930.
79
PART II
PROGRESS ENERGY, INC.
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS AND COMPREHENSIVE INCOME
(in millions)
Operating Revenues
Operating Expenses
Fuel used in electric generation and purchased power
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
Gains on Sales of Other Assets and Other, net
Operating Income
Other Income and Expenses, net
Interest Expense
Income From Continuing Operations Before Income Taxes
Income Tax Expense From Continuing Operations
Income From Continuing Operations
Income From Discontinued Operations, net of tax
Net Income
Less: Net Income Attributable to Noncontrolling Interests
Net Income Attributable to Parent
Net Income
Other Comprehensive Income, net of tax
Pension and OPEB adjustments
Net unrealized gain on cash flow hedges
Reclassification into earnings from cash flow hedges
Unrealized (losses) gains on available-for-sale securities
Other Comprehensive Income, net of tax
Comprehensive Income
Less: Comprehensive Income Attributable to Noncontrolling Interests
Comprehensive Income Attributable to Parent
See Notes to Consolidated Financial Statements
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$ 10,728
$ 9,783
$ 9,853
3,976
2,613
1,619
529
87
8,824
24
1,928
165
842
1,251
218
1,033
—
1,033
6
3,417
2,301
1,285
503
156
7,662
26
2,147
209
824
1,532
264
1,268
—
1,268
10
3,644
2,458
1,213
487
7
7,809
25
2,069
186
689
1,566
527
1,039
2
1,041
10
$ 1,027
$ 1,258
$ 1,031
$ 1,033
$ 1,268
$ 1,041
5
6
—
(1)
10
4
5
—
4
13
1
—
8
1
10
1,043
6
1,281
10
1,051
10
$ 1,037
$ 1,271
$ 1,041
80
PART II
PROGRESS ENERGY, INC.
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(in millions)
ASSETS
Current Assets
Cash and cash equivalents
Receivables (net of allowance for doubtful accounts of $5 at 2018 and $4 at 2017)
Receivables of VIEs (net of allowance for doubtful accounts of $8 at 2018 and $7 at 2017)
Receivables from affiliated companies
Notes receivable from affiliated companies
Inventory
Regulatory assets (includes $52 at 2018 and $51 at 2017 related to VIEs)
Other (includes $39 at 2018 and $44 at 2017 related to VIEs)
Total current assets
Property, Plant and Equipment
Cost
Accumulated depreciation and amortization
Generation facilities to be retired, net
Net property, plant and equipment
Other Noncurrent Assets
Goodwill
Regulatory assets (includes $1,041 at 2018 and $1,091 at 2017 related to VIEs)
Nuclear decommissioning trust funds
Other
Total other noncurrent assets
Total Assets
See Notes to Consolidated Financial Statements
December 31,
2018
2017
$
67
220
909
168
—
1,459
1,137
125
4,085
$
40
123
780
31
240
1,592
741
334
3,881
50,260
(16,398)
362
47,323
(15,857)
421
34,224
31,887
3,655
6,564
3,162
974
3,655
6,010
3,324
931
14,355
13,920
$ 52,664
$ 49,688
81
December 31,
2018
2017
$ 1,172
360
1,235
109
246
1,672
514
280
821
6,409
17,089
150
3,941
4,897
5,049
521
351
$ 1,006
251
805
101
212
771
295
213
729
4,383
16,916
150
3,502
5,119
5,306
545
302
14,759
14,774
—
9,143
5,131
(20)
—
9,143
4,350
(25)
14,254
13,468
3
(3)
14,257
13,465
$ 52,664
$ 49,688
PART II
PROGRESS ENERGY, INC.
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS – (Continued)
(in millions)
LIABILITIES AND EQUITY
Current Liabilities
Accounts payable
Accounts payable to affiliated companies
Notes payable to affiliated companies
Taxes accrued
Interest accrued
Current maturities of long-term debt (includes $53 at 2018 and 2017 related to VIEs)
Asset retirement obligations
Regulatory liabilities
Other
Total current liabilities
Long-Term Debt (includes $1,636 at 2018 and $1,689 at 2017 related to VIEs)
Long-Term Debt Payable to Affiliated Companies
Other Noncurrent Liabilities
Deferred income taxes
Asset retirement obligations
Regulatory liabilities
Accrued pension and other post-retirement benefit costs
Other
Total other noncurrent liabilities
Commitments and Contingencies
Equity
Common stock, $0.01 par value, 100 shares authorized and outstanding at 2018 and 2017
Additional paid-in capital
Retained earnings
Accumulated other comprehensive loss
Total Progress Energy, Inc. stockholder’s equity
Noncontrolling interests
Total equity
Total Liabilities and Equity
See Notes to Consolidated Financial Statements
82
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$ 1,033
$ 1,268
$ 1,041
1,987
(104)
(24)
87
358
24
(45)
(230)
37
122
18
(207)
(137)
121
(12)
217
109
8
129
(913)
(34)
1,516
(92)
(28)
156
703
(28)
—
(248)
—
—
—
(89)
71
125
(397)
(260)
(97)
17
(166)
(300)
(98)
1,435
(76)
(34)
7
532
(24)
(43)
(270)
—
—
42
7
211
35
50
252
37
15
(42)
(248)
(36)
2,544
2,053
2,891
(3,854)
—
(1,753)
1,769
20
—
—
240
(182)
(3,152)
—
(1,806)
1,824
—
7
20
(160)
(86)
(3,306)
(10)
(2,143)
2,187
—
58
20
(80)
47
(3,760)
(3,353)
(3,227)
PART II
PROGRESS ENERGY, INC.
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
(in millions)
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES
Net income
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation, amortization and accretion (including amortization of nuclear fuel)
Equity component of AFUDC
Gains on sales of other assets
Impairment charges
Deferred income taxes
Accrued pension and other post-retirement benefit costs
Contributions to qualified pension plans
Payments for asset retirement obligations
Other rate case adjustments
Provision for rate refunds
(Increase) decrease in
Net realized and unrealized mark-to-market and hedging transactions
Receivables
Receivables from affiliated companies
Inventory
Other current assets
Increase (decrease) in
Accounts payable
Accounts payable to affiliated companies
Taxes accrued
Other current liabilities
Other assets
Other liabilities
Net cash provided by operating activities
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES
Capital expenditures
Asset Acquisitions
Purchases of debt and equity securities
Proceeds from sales and maturities of debt and equity securities
Net proceeds from sales of other assets
Proceeds from insurance
Proceeds from the sale of nuclear fuel
Notes receivable from affiliated companies
Other
Net cash used in investing activities
See Notes to Consolidated Financial Statements
83
PART II
PROGRESS ENERGY, INC.
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS – (Continued)
(in millions)
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES
Proceeds from the issuance of long-term debt
Payments for the redemption of long-term debt
Notes payable to affiliated companies
Dividends to parent
Other
Net cash provided by financing activities
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents, and restricted cash
Cash, cash equivalents, and restricted cash at beginning of period
Cash, cash equivalents, and restricted cash at end of period
Supplemental Disclosures:
Cash paid for interest, net of amount capitalized
Cash received from income taxes
Significant non-cash transactions:
Accrued capital expenditures
Equitization of certain notes payable to affiliates
Dividend to parent related to a legal entity restructuring
See Notes to Consolidated Financial Statements
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$ 1,833
(771)
430
(250)
(1)
1,241
$
$
25
87
112
798
(348)
478
—
—
$ 2,118
(813)
100
(124)
(4)
1,277
$
$
(23)
110
87
773
(146)
391
1,047
547
$ 2,375
(327)
444
(2,098)
(3)
391
$
$
55
55
110
673
(187)
317
—
—
84
PART II
PROGRESS ENERGY, INC.
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY
(in millions)
Balance at December 31, 2015
Net income
Other comprehensive income
Distributions to noncontrolling interests
Dividends to parent
Other
Balance at December 31, 2016
Net income
Other comprehensive income
Dividends to parent(a)
Equitization of certain notes payable to affiliates
Other
Balance at December 31, 2017
Net income
Other comprehensive income (loss)
Distributions to noncontrolling interests
Dividends to parent
Other(b)
Accumulated Other Comprehensive Loss
Additional
Paid-in
Capital
Net Losses on
Cash Flow
Hedges
Retained
Earnings
Net Unrealized
Gains (Losses)
on Available-for-
Sale Securities
Pension and
OPEB
Adjustments
Total Progress
Energy, Inc.
Stockholder’s
Equity
Noncontrolling
Interests
Total
Equity
$ 8,092
$4,831
$ (31)
$ —
$ (17)
$ 12,875
$
(22) $ 12,853
—
—
—
—
2
1,031
—
—
(2,098)
—
—
8
—
—
—
$ 8,094
$3,764
$ (23)
—
—
—
1,047
2
1,258
—
(672)
—
—
—
5
—
—
—
$ 9,143
$4,350
$ (18)
—
—
—
—
—
1,027
—
—
(250)
4
—
6
—
—
—
$
$
—
1
—
—
—
1
—
4
—
—
—
5
—
(1)
—
—
(5)
—
1
—
—
—
1,031
10
—
(2,098)
2
10
—
(1)
—
—
1,041
10
(1)
(2,098)
2
$ (16)
$ 11,820
$
(13) $ 11,807
—
4
—
—
—
1,258
13
(672)
1,047
2
10
—
—
—
—
1,268
13
(672)
1,047
2
$ (12)
$ 13,468
$
(3) $ 13,465
—
5
—
—
—
1,027
10
—
(250)
(1)
6
—
(1)
—
1
1,033
10
(1)
(250)
—
Balance at December 31, 2018
$ 9,143
$5,131
$ (12)
$
(1)
$ (7)
$ 14,254
$
3
$ 14,257
Includes a $547 million non-cash dividend related to a legal entity restructuring.
(a)
(b) Amounts in Retained Earnings and Accumulated Other Comprehensive Loss represent a cumulative-effect adjustment due to implementation of a new accounting standard related to Financial Instruments Classification and
Measurement. See Note 1 for more information.
See Notes to Consolidated Financial Statements
85
PART II
REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM
To the shareholder and the Board of
Directors of Duke Energy Progress, LLC
Opinion on the Financial Statements
We have audited the accompanying consolidated balance sheets of Duke Energy Progress, LLC and subsidiaries (the “Company”) as of December 31, 2018 and
2017, the related consolidated statements of operations and comprehensive income, changes in equity, and cash flows, for each of the three years in the period ended
December 31, 2018, and the related notes (collectively referred to as the “financial statements”). In our opinion, the financial statements present fairly, in all material
respects, the financial position of the Company as of December 31, 2018 and 2017, and the results of its operations and its cash flows for each of the three years in
the period ended December 31, 2018, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America.
Basis for Opinion
These financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial
statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB) and are
required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities
and Exchange Commission and the PCAOB.
We conducted our audits in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable
assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. The Company is not required to have, nor were we
engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audits, we are required to obtain an understanding of internal control over
financial reporting but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we
express no such opinion.
Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and
performing procedures that respond to those risks. Such procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts and disclosures in the
financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the
overall presentation of the financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion.
/s/Deloitte & Touche LLP
Charlotte, North Carolina
February 28, 2019
We have served as the Company’s auditor since 1930.
86
PART II
DUKE ENERGY PROGRESS, LLC
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS AND COMPREHENSIVE INCOME
(in millions)
Operating Revenues
Operating Expenses
Fuel used in electric generation and purchased power
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
Gains on Sales of Other Assets and Other, net
Operating Income
Other Income and Expenses, net
Interest Expense
Income Before Income Taxes
Income Tax Expense
Net Income and Comprehensive Income
See Notes to Consolidated Financial Statements
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$5,699
$5,129
$ 5,277
1,892
1,578
991
155
33
4,649
9
1,059
87
319
827
160
1,609
1,439
725
156
19
3,948
4
1,185
115
293
1,007
292
1,830
1,565
703
156
1
4,255
3
1,025
132
257
900
301
$ 667
$ 715
$ 599
87
PART II
DUKE ENERGY PROGRESS, LLC
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(in millions)
ASSETS
Current Assets
Cash and cash equivalents
Receivables (net of allowance for doubtful accounts of $2 at 2018 and $1 at 2017)
Receivables of VIEs (net of allowance for doubtful accounts of $5 at 2018 and 2017)
Receivables from affiliated companies
Inventory
Regulatory assets
Other
Total current assets
Property, Plant and Equipment
Cost
Accumulated depreciation and amortization
Generation facilities to be retired, net
Net property, plant and equipment
Other Noncurrent Assets
Regulatory assets
Nuclear decommissioning trust funds
Other
Total other noncurrent assets
Total Assets
LIABILITIES AND EQUITY
Current Liabilities
Accounts payable
Accounts payable to affiliated companies
Notes payable to affiliated companies
Taxes accrued
Interest accrued
Current maturities of long-term debt
Asset retirement obligations
Regulatory liabilities
Other
Total current liabilities
Long-Term Debt
Long-Term Debt Payable to Affiliated Companies
Other Noncurrent Liabilities
Deferred income taxes
Asset retirement obligations
Regulatory liabilities
Accrued pension and other post-retirement benefit costs
Investment tax credits
Other
Total other noncurrent liabilities
Commitments and Contingencies
Equity
Member's Equity
Total Liabilities and Equity
See Notes to Consolidated Financial Statements
88
December 31,
2018
2017
$
23
75
547
23
954
703
62
2,387
31,459
(11,423)
362
$
20
56
459
3
1,017
352
97
2,004
29,583
(10,903)
421
20,398
19,101
4,111
2,503
612
7,226
3,507
2,588
599
6,694
$ 30,011
$ 27,799
$
660
278
294
53
116
603
509
178
408
3,099
7,451
150
2,119
4,311
3,955
237
142
106
$
402
179
240
64
102
3
295
139
376
1,800
7,204
150
1,883
4,378
3,999
248
143
45
10,870
10,696
8,441
7,949
$ 30,011
$ 27,799
PART II
DUKE ENERGY PROGRESS, LLC
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
(in millions)
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES
Net income
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation and amortization (including amortization of nuclear fuel)
Equity component of AFUDC
Gains on sales of other assets
Impairment charges
Deferred income taxes
Accrued pension and other post-retirement benefit costs
Contributions to qualified pension plans
Payments for asset retirement obligations
Other rate case adjustments
Provisions for rate refunds
(Increase) decrease in
Net realized and unrealized mark-to-market and hedging transactions
Receivables
Receivables from affiliated companies
Inventory
Other current assets
Increase (decrease) in
Accounts payable
Accounts payable to affiliated companies
Taxes accrued
Other current liabilities
Other assets
Other liabilities
Net cash provided by operating activities
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES
Capital expenditures
Purchases of debt and equity securities
Proceeds from sales and maturities of debt and equity securities
Net proceeds from the sales of other assets
Proceeds from insurance
Notes receivable from affiliated companies
Other
Net cash used in investing activities
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES
Proceeds from the issuance of long-term debt
Payments for the redemption of long-term debt
Notes payable to affiliated companies
Distributions to parent
Other
Net cash provided by (used in) financing activities
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents
Cash and cash equivalents at beginning of period
Cash and cash equivalents at end of period
Supplemental Disclosures:
Cash paid for interest, net of amount capitalized
Cash (received from) paid for income taxes
Significant non-cash transactions:
Accrued capital expenditures
See Notes to Consolidated Financial Statements
89
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$
667
$
715
$
599
1,183
(57)
(9)
33
236
15
(25)
(195)
37
122
5
(107)
(20)
63
(201)
219
99
(11)
46
(484)
12
936
(47)
(5)
19
384
(20)
—
(192)
—
—
(4)
(58)
2
59
(75)
(230)
(48)
(39)
(131)
(53)
(18)
907
(50)
(6)
1
384
(32)
(24)
(212)
—
—
4
(17)
11
12
84
181
37
90
114
(163)
12
1,628
1,195
1,932
(2,220)
(1,236)
1,206
20
—
—
(115)
(1,715)
(1,249)
1,207
—
4
165
(55)
(1,733)
(1,658)
1,615
—
—
(165)
26
(2,345)
(1,643)
(1,915)
845
(3)
54
(175)
(1)
720
3
20
23
303
(112)
220
$
$
812
(470)
240
(124)
(1)
457
9
11
20
291
59
191
$
$
505
(15)
(209)
(300)
(2)
(21)
(4)
15
11
248
(287)
147
$
$
PART II
DUKE ENERGY PROGRESS, LLC
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY
(in millions)
Balance at December 31, 2015
Net income
Distribution to parent
Balance at December 31, 2016
Net income
Distribution to parent
Balance at December 31, 2017
Net income
Distribution to parent
Balance at December 31, 2018
See Notes to Consolidated Financial Statements
Member’s
Equity
$7,059
599
(300)
$7,358
715
(124)
$7,949
667
(175)
$8,441
90
PART II
REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM
To the shareholder and the Board of
Directors of Duke Energy Florida, LLC
Opinion on the Financial Statements
We have audited the accompanying consolidated balance sheets of Duke Energy Florida, LLC and subsidiaries (the “Company”) as of December 31, 2018 and
2017, the related consolidated statements of operations and comprehensive income, changes in equity, and cash flows, for each of the three years in the period ended
December 31, 2018, and the related notes (collectively referred to as the “financial statements”). In our opinion, the financial statements present fairly, in all material
respects, the financial position of the Company as of December 31, 2018 and 2017, and the results of its operations and its cash flows for each of the three years in
the period ended December 31, 2018, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America.
Basis for Opinion
These financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial
statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB) and are
required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities
and Exchange Commission and the PCAOB.
We conducted our audits in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable
assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. The Company is not required to have, nor were we
engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audits, we are required to obtain an understanding of internal control over
financial reporting but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we
express no such opinion.
Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and
performing procedures that respond to those risks. Such procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts and disclosures in the
financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the
overall presentation of the financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion.
/s/Deloitte & Touche LLP
Charlotte, North Carolina
February 28, 2019
We have served as the Company’s auditor since 2001.
91
PART II
DUKE ENERGY FLORIDA, LLC
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS AND COMPREHENSIVE INCOME
(in millions)
Operating Revenues
Operating Expenses
Fuel used in electric generation and purchased power
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
Gains on Sales of Other Assets and Other, net
Operating Income
Other Income and Expenses, net
Interest Expense
Income Before Income Taxes
Income Tax Expense
Net Income
Other Comprehensive (Loss) Income, net of tax
Unrealized (losses) gains on available-for-sale securities
Other Comprehensive (Loss) Income, net of tax
Comprehensive Income
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$ 5,021
$ 4,646
$ 4,568
2,085
1,025
628
374
54
4,166
1
856
86
287
655
101
1,808
853
560
347
138
3,706
1
941
96
279
758
46
1,814
884
509
333
6
3,546
—
1,022
63
212
873
322
$ 554
$
712
$ 551
(1)
(1)
3
3
1
1
$ 553
$
715
$ 552
See Notes to Consolidated Financial Statements
92
PART II
DUKE ENERGY FLORIDA, LLC
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(in millions)
ASSETS
Current Assets
Cash and cash equivalents
Receivables (net of allowance for doubtful accounts of $3 at 2018 and 2017)
Receivables of VIEs (net of allowance for doubtful accounts of $3 at 2018 and $2 at 2017)
Receivables from affiliated companies
Notes receivable from affiliated companies
Inventory
Regulatory assets (includes $52 at 2018 and $51 at 2017 related to VIEs)
Other (includes $39 at 2018 and $40 at 2017 related to VIEs)
Total current assets
Property, Plant and Equipment
Cost
Accumulated depreciation and amortization
Net property, plant and equipment
Other Noncurrent Assets
Regulatory assets (includes $1,041 at 2018 and $1,091 at 2017 related to VIEs)
Nuclear decommissioning trust funds
Other
Total other noncurrent assets
Total Assets
LIABILITIES AND EQUITY
Current Liabilities
Accounts payable
Accounts payable to affiliated companies
Notes payable to affiliated companies
Taxes accrued
Interest accrued
Current maturities of long-term debt (includes $53 at 2018 and 2017 related to VIEs)
Asset retirement obligations
Regulatory liabilities
Other
Total current liabilities
Long-Term Debt (includes $1,336 at 2018 and $1,389 at 2017 related to VIEs)
Other Noncurrent Liabilities
Deferred income taxes
Asset retirement obligations
Regulatory liabilities
Accrued pension and other post-retirement benefit costs
Other
Total other noncurrent liabilities
Commitments and Contingencies
Equity
Member's equity
Accumulated other comprehensive income
Total equity
Total Liabilities and Equity
See Notes to Consolidated Financial Statements
93
December 31,
2018
2017
$
36
143
362
28
—
504
434
46
$
13
65
321
2
313
574
389
86
1,553
1,763
18,792
(4,968)
17,730
(4,947)
13,824
12,783
2,454
659
311
3,424
2,503
736
284
3,523
$ 18,801
$ 18,069
$
511
91
108
74
75
270
5
102
406
1,642
7,051
1,986
586
1,094
254
93
4,013
6,097
(2)
6,095
$
602
74
—
34
56
768
—
74
334
1,942
6,327
1,761
742
1,307
264
108
4,182
5,614
4
5,618
$ 18,801
$ 18,069
PART II
DUKE ENERGY FLORIDA, LLC
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
(in millions)
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES
Net income
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation, amortization and accretion
Equity component of AFUDC
Gains on sales of other assets
Impairment charges
Deferred income taxes
Accrued pension and other post-retirement benefit costs
Contributions to qualified pension plans
Payments for asset retirement obligations
(Increase) decrease in
Net realized and unrealized mark-to-market and hedging transactions
Receivables
Receivables from affiliated companies
Inventory
Other current assets
Increase (decrease) in
Accounts payable
Accounts payable to affiliated companies
Taxes accrued
Other current liabilities
Other assets
Other liabilities
Net cash provided by operating activities
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES
Capital expenditures
Purchases of debt and equity securities
Proceeds from sales and maturities of debt and equity securities
Proceeds from insurance
Proceeds from the sale of nuclear fuel
Notes receivable from affiliated companies
Other
Net cash used in investing activities
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES
Proceeds from the issuance of long-term debt
Payments for the redemption of long-term debt
Notes payable to affiliated companies
Distribution to parent
Other
Net cash provided by financing activities
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents, and restricted cash
Cash, cash equivalents, and restricted cash at beginning of period
Cash, cash equivalents, and restricted cash at end of period
Supplemental Disclosures:
Cash paid for interest, net of amount capitalized
Cash (received from) paid for income taxes
Significant non-cash transactions:
Accrued capital expenditures
See Notes to Consolidated Financial Statements
94
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$
554
$
712
$
551
793
(47)
(1)
54
159
5
(20)
(35)
7
(100)
(26)
58
59
(1)
17
40
82
(428)
(61)
570
(45)
(1)
138
245
(13)
—
(56)
5
(38)
—
66
(138)
(32)
(51)
1
(37)
(229)
(82)
1,109
1,015
(1,634)
(517)
563
—
—
313
(65)
(1,340)
988
(769)
108
(75)
1
253
22
53
75
270
(120)
$
$
(1,437)
(557)
617
4
20
(313)
(31)
(1,697)
1,306
(342)
(297)
—
(1)
666
(16)
69
53
274
(197)
$
$
258
199
516
(26)
—
6
224
2
(20)
(58)
38
23
21
23
(86)
71
9
(117)
(149)
(84)
(53)
891
(1,583)
(485)
572
58
20
—
21
(1,397)
1,870
(12)
(516)
(775)
—
567
61
8
69
208
216
170
$
$
PART II
DUKE ENERGY FLORIDA, LLC
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY
(in millions)
Balance at December 31, 2015
Net income
Other comprehensive income
Distribution to parent
Other
Balance at December 31, 2016
Net income
Other comprehensive income
Other
Balance at December 31, 2017
Net income
Other comprehensive loss
Distribution to parent
Other(a)
Balance at December 31, 2018
Accumulated Other
Comprehensive
Income (Loss)
Net Unrealized
Gains (Losses) on
Available-for-
Sale Securities
Total
Equity
Member’s
Equity
$
5,121
$
— $ 5,121
551
—
(775)
2
$
4,899
712
—
3
$
5,614
554
—
(75)
4
$
$
—
1
—
—
551
1
(775)
2
1
$ 4,900
—
3
—
712
3
3
4
$ 5,618
—
(1)
—
(5)
554
(1)
(75)
(1)
$
6,097
$
(2) $ 6,095
(a) Amounts represent a cumulative-effect adjustment due to implementation of a new accounting standard related to Financial Instruments Classification and Measurement. See Note 1 for more information.
See Notes to Consolidated Financial Statements
95
PART II
REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM
To the shareholder and the Board of
Directors of Duke Energy Ohio, Inc.
Opinion on the Financial Statements
We have audited the accompanying consolidated balance sheets of Duke Energy Ohio, Inc. and subsidiaries (the “Company”) as of December 31, 2018 and
2017, the related consolidated statements of operations and comprehensive income, changes in equity, and cash flows, for each of the three years in the period
ended December 31, 2018, and the related notes (collectively referred to as the “financial statements”). In our opinion, the financial statements present fairly, in
all material respects, the financial position of the Company as of December 31, 2018 and 2017, and the results of its operations and its cash flows for each of the
three years in the period ended December 31, 2018, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America.
Basis for Opinion
These financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial
statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB) and are
required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities
and Exchange Commission and the PCAOB.
We conducted our audits in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable
assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. The Company is not required to have, nor were we
engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audits, we are required to obtain an understanding of internal control over
financial reporting but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we
express no such opinion.
Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and
performing procedures that respond to those risks. Such procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts and disclosures in the
financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the
overall presentation of the financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion.
/s/Deloitte & Touche LLP
Charlotte, North Carolina
February 28, 2019
We have served as the Company’s auditor since 2002.
96
PART II
DUKE ENERGY OHIO, INC.
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS AND COMPREHENSIVE INCOME
(in millions)
Operating Revenues
Regulated electric
Regulated natural gas
Nonregulated electric and other
Total operating revenues
Operating Expenses
Fuel used in electric generation and purchased power – regulated
Fuel used in electric generation and purchased power – nonregulated
Cost of natural gas
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
(Losses) Gains on Sales of Other Assets and Other, net
Operating Income
Other Income and Expenses, net
Interest Expense
Income From Continuing Operations Before Income Taxes
Income Tax Expense From Continuing Operations
Income From Continuing Operations
(Loss) Income From Discontinued Operations, net of tax
Net Income and Comprehensive Income
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$1,450
506
1
$1,373
508
42
$1,410
503
31
1,957
1,923
1,944
412
—
113
480
268
290
—
369
58
107
530
261
278
1
442
51
103
514
233
258
—
1,563
1,604
1,601
(106)
288
23
92
219
43
176
—
1
320
23
91
252
59
193
(1)
2
345
11
86
270
78
192
36
$ 176
$ 192
$ 228
See Notes to Consolidated Financial Statements
97
PART II
DUKE ENERGY OHIO, INC.
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(in millions)
ASSETS
Current Assets
Cash and cash equivalents
Receivables (net of allowance for doubtful accounts of $2 at 2018 and $3 at 2017)
Receivables from affiliated companies
Notes receivable from affiliated companies
Inventory
Regulatory assets
Other
Total current assets
Property, Plant and Equipment
Cost
Accumulated depreciation and amortization
Net property, plant and equipment
Other Noncurrent Assets
Goodwill
Regulatory assets
Other
Total other noncurrent assets
Total Assets
LIABILITIES AND EQUITY
Current Liabilities
Accounts payable
Accounts payable to affiliated companies
Notes payable to affiliated companies
Taxes accrued
Interest accrued
Current maturities of long-term debt
Asset retirement obligations
Regulatory liabilities
Other
Total current liabilities
Long-Term Debt
Long-Term Debt Payable to Affiliated Companies
Other Noncurrent Liabilities
Deferred income taxes
Asset retirement obligations
Regulatory liabilities
Accrued pension and other post-retirement benefit costs
Other
Total other noncurrent liabilities
Commitments and Contingencies
Equity
Common stock, $8.50 par value, 120 million shares authorized; 90 million shares outstanding at 2018 and 2017
Additional paid-in capital
Accumulated deficit
Total equity
Total Liabilities and Equity
See Notes to Consolidated Financial Statements
98
December 31,
2018
2017
$
21
102
114
—
126
33
24
420
$
12
68
133
14
133
49
39
448
9,360
(2,717)
6,643
8,732
(2,691)
6,041
920
531
41
920
445
21
1,492
1,386
$ 8,555
$ 7,875
$
316
78
274
202
22
551
6
57
74
1,580
1,589
25
817
87
840
79
93
$
313
62
29
190
21
3
3
36
71
728
2,039
25
781
81
891
59
108
1,916
1,920
762
2,776
(93)
3,445
762
2,670
(269)
3,163
$ 8,555
$ 7,875
PART II
DUKE ENERGY OHIO, INC.
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
(in millions)
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES
Net income
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation, amortization and accretion
Equity component of AFUDC
Losses (Gains) on sales of other assets
Impairment charges
Deferred income taxes
Accrued pension and other post-retirement benefit costs
Contributions to qualified pension plans
Payments for asset retirement obligations
Provision for rate refunds
(Increase) decrease in
Net realized and unrealized mark-to-market and hedging transactions
Receivables
Receivables from affiliated companies
Inventory
Other current assets
Increase (decrease) in
Accounts payable
Accounts payable to affiliated companies
Taxes accrued
Other current liabilities
Other assets
Other liabilities
Net cash provided by operating activities
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES
Capital expenditures
Notes receivable from affiliated companies
Other
Net cash used in investing activities
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES
Proceeds from the issuance of long-term debt
Payments for the redemption of long-term debt
Notes payable to affiliated companies
Dividends to parent
Other
Net cash provided by financing activities
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents
Cash and cash equivalents at beginning of period
Cash and cash equivalents at end of period
Supplemental Disclosures:
Cash paid for interest, net of amount capitalized
Cash received from income taxes
Significant non-cash transactions:
Accrued capital expenditures
Non-cash equity contribution from parent
See Notes to Consolidated Financial Statements
99
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$ 176
$ 192
$ 228
271
(11)
106
—
25
3
—
(3)
24
—
(33)
19
7
16
(19)
16
12
14
(26)
(27)
570
(827)
14
(89)
(902)
99
(3)
245
—
—
341
9
12
265
(11)
(1)
1
90
2
(4)
(7)
—
—
2
(4)
6
(22)
12
(1)
11
(19)
(28)
(5)
479
(686)
80
(41)
(647)
182
(2)
13
(25)
(1)
167
(1)
13
$
$
$ 21
$ 12
$ 87
(6)
95
106
$ 85
(8)
82
—
237
(6)
(2)
—
55
6
(5)
(5)
—
(2)
(4)
(36)
(32)
79
19
10
3
(54)
(35)
(31)
425
(476)
(94)
(30)
(600)
341
(53)
(87)
(25)
(2)
174
(1)
14
13
81
(46)
83
—
PART II
DUKE ENERGY OHIO, INC.
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY
(in millions)
Balance at December 31, 2015
Net income
Contribution from parent
Dividends to parent
Balance at December 31, 2016
Net income
Dividends to parent
Balance at December 31, 2017
Net income
Contribution from parent
Balance at December 31, 2018
See Notes to Consolidated Financial Statements
Common
Stock
$762
Additional
Paid-in Capital
Accumulated
Deficit
Total
Equity
$ 2,720
$(698)
$ 2,784
—
—
—
$762
—
—
$762
—
—
$762
—
—
(25)
228
9
—
228
9
(25)
$ 2,695
$(461)
$ 2,996
—
(25)
192
—
192
(25)
$ 2,670
$(269)
$ 3,163
—
106
176
—
176
106
$ 2,776
$ (93)
$ 3,445
100
PART II
REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM
To the shareholder and the Board of
Directors of Duke Energy Indiana, LLC
Opinion on the Financial Statements
We have audited the accompanying consolidated balance sheets of Duke Energy Indiana, LLC and subsidiaries (the “Company”) as of December 31, 2018
and 2017, the related consolidated statements of operations and comprehensive income, changes in equity, and cash flows, for each of the three years in the period
ended December 31, 2018, and the related notes (collectively referred to as the “financial statements”). In our opinion, the financial statements present fairly, in
all material respects, the financial position of the Company as of December 31, 2018 and 2017, and the results of its operations and its cash flows for each of the
three years in the period ended December 31, 2018, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America.
Basis for Opinion
These financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial
statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB) and are
required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities
and Exchange Commission and the PCAOB.
We conducted our audits in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable
assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. The Company is not required to have, nor were we
engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audits, we are required to obtain an understanding of internal control over
financial reporting but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we
express no such opinion.
Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and
performing procedures that respond to those risks. Such procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts and disclosures in the
financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the
overall presentation of the financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion.
/s/Deloitte & Touche LLP
Charlotte, North Carolina
February 28, 2019
We have served as the Company’s auditor since 2002.
101
PART II
DUKE ENERGY INDIANA, LLC
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS AND COMPREHENSIVE INCOME
(in millions)
Operating Revenues
Operating Expenses
Fuel used in electric generation and purchased power
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
Gains on Sales of Other Assets and Other, net
Operating Income
Other Income and Expenses, net
Interest Expense
Income Before Income Taxes
Income Tax Expense
Net Income
Other Comprehensive Loss, net of tax
Reclassification into earnings from cash flow hedges
Comprehensive Income
See Notes to Consolidated Financial Statements
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$ 3,059
$ 3,047
$ 2,958
1,000
788
520
78
30
2,416
—
643
45
167
521
128
966
743
458
76
18
909
727
496
58
8
2,261
2,198
—
786
47
178
655
301
1
761
26
181
606
225
$ 393
$ 354
$ 381
—
—
(1)
$ 393
$ 354
$ 380
102
PART II
DUKE ENERGY INDIANA, LLC
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(in millions)
ASSETS
Current Assets
Cash and cash equivalents
Receivables (net of allowance for doubtful accounts of $2 at 2018 and 2017)
Receivables from affiliated companies
Inventory
Regulatory assets
Other
Total current assets
Property, Plant and Equipment
Cost
Accumulated depreciation and amortization
Net property, plant and equipment
Other Noncurrent Assets
Regulatory assets
Other
Total other noncurrent assets
Total Assets
LIABILITIES AND EQUITY
Current Liabilities
Accounts payable
Accounts payable to affiliated companies
Notes payable to affiliated companies
Taxes accrued
Interest accrued
Current maturities of long-term debt
Asset retirement obligations
Regulatory liabilities
Other
Total current liabilities
Long-Term Debt
Long-Term Debt Payable to Affiliated Companies
Other Noncurrent Liabilities
Deferred income taxes
Asset retirement obligations
Regulatory liabilities
Accrued pension and other post-retirement benefit costs
Investment tax credits
Other
Total other noncurrent liabilities
Commitments and Contingencies
Equity
Member's Equity
Total Liabilities and Equity
See Notes to Consolidated Financial Statements
103
December 31,
2018
2017
$
24
52
122
422
175
35
830
$
9
57
125
450
165
30
836
15,443
(4,914)
10,529
14,948
(4,662)
10,286
982
194
978
189
1,176
1,167
$ 12,535
$ 12,289
$
200
83
167
43
58
63
109
25
107
855
3,569
150
1,009
613
1,722
115
147
16
3,622
$
196
78
161
95
57
3
54
24
104
772
3,630
150
925
727
1,723
76
147
18
3,616
4,339
4,121
$ 12,535
$ 12,289
PART II
DUKE ENERGY INDIANA, LLC
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
(in millions)
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES
Net income
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation, amortization, and accretion
Equity component of AFUDC
Impairment charges
Deferred income taxes
Accrued pension and other post-retirement benefit costs
Contributions to qualified pension plans
Payments for asset retirement obligations
Provision for rate refunds
(Increase) decrease in
Receivables
Receivables from affiliated companies
Inventory
Other current assets
Increase (decrease) in
Accounts payable
Accounts payable to affiliated companies
Taxes accrued
Other current liabilities
Other assets
Other liabilities
Net cash provided by operating activities
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES
Capital expenditures
Purchases of debt and equity securities
Proceeds from sales and maturities of debt and equity securities
Proceeds from the sales of other assets
Notes receivable from affiliated companies
Other
Net cash used in investing activities
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES
Proceeds from the issuance of long-term debt
Payments for the redemption of long-term debt
Notes payable to affiliated companies
Distributions to parent
Other
Net cash used in financing activities
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents
Cash and cash equivalents at beginning of period
Cash and cash equivalents at end of period
Supplemental Disclosures:
Cash paid for interest, net of amount capitalized
Cash paid for (received from) income taxes
Significant non-cash transactions:
Accrued capital expenditures
See Notes to Consolidated Financial Statements
104
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$
393
$
354
$
381
524
(32)
30
95
7
(8)
(69)
53
7
3
28
(25)
37
5
(52)
14
29
(33)
462
(28)
18
152
2
—
(45)
—
59
(11)
54
28
(86)
4
64
(10)
(28)
(20)
499
(16)
8
213
8
(9)
(46)
—
(2)
(43)
66
(67)
8
(9)
(4)
(81)
(27)
(8)
1,006
969
871
(832)
(48)
44
15
—
3
(818)
—
(3)
6
(175)
(1)
(173)
15
9
24
162
75
88
$
$
(840)
(20)
7
—
86
(65)
(832)
—
(5)
161
(300)
(1)
(145)
(8)
17
9
179
117
125
$
$
(755)
(14)
11
—
(3)
32
(729)
494
(478)
—
(149)
(1)
(134)
8
9
17
171
(7)
99
$
$
PART II
DUKE ENERGY INDIANA, LLC
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY
(in millions)
Balance at December 31, 2015
Net income
Other comprehensive loss
Distributions to parent
Transfer to Member's Equity
Balance at December 31, 2016
Net income
Distributions to parent
Balance at December 31, 2017
Net income
Distributions to parent
Balance at December 31, 2018
Accumulated Other
Comprehensive
Income
Common
Stock
Additional
Paid-in
Capital
Retained
Earnings
Member’s
Equity
Net Gains on
Cash Flow
Hedges
Total
Equity
$ 1
$ 1,384
$ 2,450
$ —
$
1
$ 3,836
—
—
—
(1)
$ —
—
—
$ —
—
—
$ —
—
—
—
(1,384)
—
—
—
(2,450)
381
—
(149)
3,835
$ —
$ —
$ 4,067
—
—
—
—
354
(300)
$ —
$ —
$ 4,121
—
—
—
—
393
(175)
$ —
$ —
$ 4,339
See Notes to Consolidated Financial Statements
—
(1)
—
—
381
(1)
(149)
—
$ —
$ 4,067
—
—
354
(300)
$ —
$ 4,121
—
—
393
(175)
$ —
$ 4,339
105
PART II
REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM
To the shareholder and the Board of
Directors of Piedmont Natural Gas Company, Inc.
Opinion on the Financial Statements
We have audited the accompanying consolidated balance sheets of Piedmont Natural Gas Company, Inc. and subsidiaries (the “Company”) as of
December 31, 2018 and 2017, the related consolidated statements of operations and comprehensive income, changes in equity, and cash flows, for each of the
three years in the periods ended December 31, 2018, December 31, 2017, October 31 2016, and for the two months ended December 31, 2016 and the related
notes (collectively referred to as the “financial statements”). In our opinion, the financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of
the Company as of December 31, 2018 and 2017, and the results of its operations and its cash flows for each of the three years in the periods ended December 31,
2018, December 31, 2017, October 31, 2016, and for the two months ended December 31, 2016, in conformity with accounting principles generally accepted in the
United States of America.
Basis for Opinion
These financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial
statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB) and are
required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities
and Exchange Commission and the PCAOB.
We conducted our audits in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable
assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. The Company is not required to have, nor were we
engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audits, we are required to obtain an understanding of internal control over
financial reporting but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we
express no such opinion.
Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and
performing procedures that respond to those risks. Such procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts and disclosures in the
financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the
overall presentation of the financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion.
Emphasis of Matter
As discussed in Note 1 to the financial statements, effective for fiscal year 2016, the Company changed its fiscal year end from October 31 to December 31.
This resulted in a two-month transition period beginning November 1, 2016 through December 31, 2016.
/s/Deloitte & Touche LLP
Charlotte, North Carolina
February 28, 2019
We have served as the Company’s auditor since 1951.
106
PART II
PIEDMONT NATURAL GAS COMPANY, INC.
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS AND COMPREHENSIVE INCOME
(in millions)
Operating Revenues
Regulated natural gas
Nonregulated natural gas and other
Total operating revenues
Operating Expenses
Cost of natural gas
Operation, maintenance and other
Depreciation and amortization
Property and other taxes
Impairment charges
Total operating expenses
Operating Income
Equity in earnings (losses) of unconsolidated affiliates
Gain on sale of unconsolidated affiliates
Other income and expense, net
Total other income and expenses
Interest Expense
Income Before Income Taxes
Income Tax Expense
Net Income
Other Comprehensive Income, net of tax
Unrealized loss from hedging activities of equity method investments
Reclassification into earnings from hedging activities of equity method investments
Other Comprehensive Income, net of tax
Comprehensive Income
Years Ended December 31,
Two Months Ended
Year Ended
2018
2017
December 31, 2016 October 31, 2016
$ 1,365
10
1,375
$ 1,319
9
1,328
584
357
159
49
—
524
304
148
48
7
1,149
1,031
226
7
—
14
21
81
166
37
129
—
—
—
$
297
(6)
—
(11)
(17)
79
201
62
139
—
—
—
$
$ 320
2
322
144
50
23
7
—
224
98
2
—
(2)
—
12
86
32
54
—
—
—
54
$
$
$ 1,139
10
1,149
391
353
137
43
—
924
225
29
133
(1)
161
69
317
124
193
(3)
4
1
$
$
194
See Notes to Consolidated Financial Statements
$
129
$
139
107
PART II
PIEDMONT NATURAL GAS COMPANY, INC.
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(in millions)
ASSETS
Current Assets
Cash and cash equivalents
Receivables (net of allowance for doubtful accounts of $2 at 2018 and 2017)
Receivables from affiliated companies
Inventory
Regulatory assets
Other
Total current assets
Property, Plant and Equipment
Cost
Accumulated depreciation and amortization
Net property, plant and equipment
Other Noncurrent Assets
Goodwill
Regulatory assets
Investments in equity method unconsolidated affiliates
Other
Total other noncurrent assets
Total Assets
LIABILITIES AND EQUITY
Current Liabilities
Accounts payable
Accounts payable to affiliated companies
Notes payable to affiliated companies
Taxes accrued
Interest accrued
Current maturities of long-term debt
Regulatory liabilities
Other
Total current liabilities
Long-Term Debt
Other Noncurrent Liabilities
Deferred income taxes
Asset retirement obligations
Regulatory liabilities
Accrued pension and other post-retirement benefit costs
Other
Total other noncurrent liabilities
Commitments and Contingencies
Equity
Common stock, no par value: 100 shares authorized and outstanding at 2018 and 2017
Retained earnings
Total equity
Total Liabilities and Equity
See Notes to Consolidated Financial Statements
108
December 31,
2018
2017
$ — $
266
22
70
54
19
431
7,486
(1,575)
5,911
49
303
64
52
468
19
275
7
66
95
52
514
6,725
(1,479)
5,246
49
283
61
65
458
$ 6,810
$
6,218
$
203
38
198
84
31
350
37
58
999
$
125
13
364
19
31
250
3
69
874
1,788
1,787
551
19
1,181
4
177
1,932
1,160
931
2,091
564
15
1,141
5
170
1,895
860
802
1,662
$ 6,810
$
6,218
PART II
PIEDMONT NATURAL GAS COMPANY, INC.
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
(in millions)
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES
Net income
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Years Ended December 31,
Two Months Ended
Year Ended
2018
2017
December 31, 2016 October 31, 2016
$ 129
$ 139
$
54
$ 193
Depreciation and amortization
Gains on sales of other assets
Impairment charges
Deferred income taxes
Equity in (earnings) losses from unconsolidated affiliates
Accrued pension and other post-retirement benefit costs
Contributions to qualified pension plans
Payments for asset retirement obligations
Provision for rate refunds
(Increase) decrease in
Receivables
Receivables from affiliated companies
Inventory
Other current assets
Increase (decrease) in
Accounts payable
Accounts payable to affiliated companies
Taxes accrued
Other current liabilities
Other assets
Other liabilities
Net cash provided by (used in) operating activities
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES
Capital expenditures
Contributions to equity method investments
Proceeds from the sales of other assets
Other
Net cash used in investing activities
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES
Proceeds from the:
Issuance of long-term debt
Issuance of common stock
Payments for the redemption of long-term debt
Notes payable and commercial paper
Notes payable to affiliated companies
Capital contribution from parent
Dividends to parent
Dividends paid
Other
Net cash provided by financing activities
Net (decrease) increase in cash and cash equivalents
Cash and cash equivalents at beginning of period
Cash and cash equivalents at end of period
Supplemental Disclosures:
Cash paid for interest, net of amount capitalized
Cash received from income taxes
Significant non-cash transactions:
Accrued capital expenditures
Transfer of ownership interest of certain equity method investees to parent
See Notes to Consolidated Financial Statements
109
161
—
—
(31)
(7)
(4)
—
—
43
7
(15)
(4)
71
15
25
65
21
6
(4)
478
(721)
—
—
(10)
(731)
100
—
—
—
(166)
300
—
—
—
234
(19)
19
$
$
$ —
$
79
(16)
96
—
151
—
7
154
6
23
(11)
—
—
(40)
—
—
(20)
(13)
5
(48)
(9)
7
(2)
349
(585)
(12)
—
(6)
(603)
250
—
(35)
(330)
364
—
—
—
(1)
248
(6)
25
19
78
(12)
34
149
25
—
—
26
(2)
5
(10)
(1)
—
(157)
—
(11)
8
35
4
(2)
2
(7)
5
(26)
(113)
(12)
—
1
(124)
—
—
—
185
—
—
(27)
—
—
158
8
17
25
11
—
48
—
$
$
148
(133)
—
74
(29)
3
(14)
(6)
—
12
(7)
14
(98)
6
6
38
28
(91)
180
324
(522)
(47)
175
5
(389)
295
122
(40)
(195)
—
—
—
(114)
—
68
3
14
17
81
(25)
63
—
$
$
PART II
PIEDMONT NATURAL GAS COMPANY, INC.
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY
(in millions)
Balance at October 31, 2015
Net income
Other comprehensive income
Common stock issuances, including dividend reinvestment and employee benefits
Common stock dividends
Balance at October 31, 2016
Net income
Dividends to parent
Balance at December 31, 2016
Net income
Transfer of ownership interest of certain equity method investees to parent
Balance at December 31, 2017
Net income
Contribution from parent
Balance at December 31, 2018
See Notes to Consolidated Financial Statements
Accumulated Other
Comprehensive
Income (Loss)
Net Gain on
Hedging Activities
of Unconsolidated
Affiliates
Total
Equity
$ (1)
$ 1,426
—
1
—
—
193
1
139
(114)
Retained
Earnings
$
706
193
—
—
(114)
$
785
$ — $ 1,645
54
(27)
—
—
54
(27)
Common
Stock
$
$
721
—
—
139
—
860
—
—
$
860
$
812
$ — $ 1,672
$
—
—
860
—
300
$ 1,160
139
(149)
802
129
—
931
$
$
—
—
139
(149)
$ — $ 1,662
—
—
129
300
$ — $ 2,091
110
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements
(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:58)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)
Index to Combined Notes To Consolidated Financial Statements
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:67)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:90)(cid:15)
Registrant
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:84)
(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:69)(cid:66)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:79)(cid:66)
Piedmont
Applicable Notes
7
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
1
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
2
(cid:116)
(cid:116)
3
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
4
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
5
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
6
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
8
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
9
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
10
11
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
12
(cid:116)
(cid:116)
13
14
15
16
17
18
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
19
(cid:116)
20
21
22
23
24
25
26
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:116)
(cid:53)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:90)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:9)(cid:74)(cid:10)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)
(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:9)(cid:74)(cid:74)(cid:10)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:15)
1. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
NATURE OF OPERATIONS AND BASIS OF CONSOLIDATION
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:73)(cid:70)(cid:66)(cid:69)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:36)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:77)(cid:80)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:1)
(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:13)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:39)(cid:38)(cid:51)(cid:36)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:67)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:54)(cid:15)(cid:52)(cid:15)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)
(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:36)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:84)(cid:28)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:28)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:28)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)
(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:28)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)(cid:28)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:79)(cid:66)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:56)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)
(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:15)
(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:15)(cid:1)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:38)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)
(cid:47)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:109)(cid:84)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:14)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:1)
(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:14)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:109)(cid:77)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:18)(cid:17)(cid:14)(cid:50)(cid:1)(cid:9)(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:18)(cid:17)(cid:14)(cid:50)(cid:53)(cid:10)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)
(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:19)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:66)(cid:68)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:45)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:34)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:1)
(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)
(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)
(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:47)(cid:46)(cid:36)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:35)(cid:83)(cid:66)(cid:91)(cid:74)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:36)(cid:53)(cid:40)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:45)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:34)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:49)(cid:70)(cid:83)(cid:86)(cid:13)(cid:1)(cid:36)(cid:73)(cid:74)(cid:77)(cid:70)(cid:13)(cid:1)
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:83)(cid:13)(cid:1)(cid:40)(cid:86)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:13)(cid:1)(cid:38)(cid:77)(cid:1)(cid:52)(cid:66)(cid:77)(cid:87)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:34)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:42)(cid:1)(cid:52)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:9)(cid:68)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:37)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:40)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:10)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:19)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:15)
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:67)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)
(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:89)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:78)(cid:67)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:39)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:41)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)
(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:70)(cid:77)(cid:71)(cid:15)
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:39)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:71)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:74)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)
(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:55)(cid:42)(cid:38)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)
(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:18)(cid:24)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:55)(cid:42)(cid:38)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)
(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:39)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:110)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:8)(cid:1)
(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:75)(cid:80)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:71)(cid:66)(cid:68)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:25)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:75)(cid:80)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:74)(cid:81)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:1)
(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:8)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:71)(cid:90)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:1)
(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)
(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:36)(cid:54)(cid:36)(cid:13)(cid:1)(cid:49)(cid:52)(cid:36)(cid:52)(cid:36)(cid:13)(cid:1)(cid:47)(cid:51)(cid:36)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:39)(cid:38)(cid:51)(cid:36)(cid:15)
111
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)
Other Current Assets and Liabilities
(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:15)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:39)(cid:38)(cid:51)(cid:36)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:1)
(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)
(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:36)(cid:54)(cid:36)(cid:13)(cid:1)(cid:49)(cid:52)(cid:36)(cid:52)(cid:36)(cid:13)(cid:1)(cid:47)(cid:51)(cid:36)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:39)(cid:38)(cid:51)(cid:36)(cid:15)
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:68)(cid:83)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)
(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:36)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:34)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:36)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:45)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:22)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:36)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:34)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:36)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:45)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:8)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:35)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:13)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)
(in millions)
Location
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:39)(cid:49)(cid:52)(cid:36)(cid:13)(cid:1)
(cid:47)(cid:51)(cid:36)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:39)(cid:38)(cid:51)(cid:36)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:44)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:68)(cid:76)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:44)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:68)(cid:76)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:44)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:68)(cid:76)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:67)(cid:90)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:51)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)
(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:44)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:68)(cid:76)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:44)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:68)(cid:76)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:88)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:1)
(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:49)(cid:54)(cid:36)(cid:48)(cid:13)(cid:1)
(cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:36)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:39)(cid:38)(cid:51)(cid:36)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:79)(cid:66)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:42)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:79)(cid:66)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:79)(cid:66)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:54)(cid:51)(cid:36)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:39)(cid:38)(cid:51)(cid:36)(cid:15)
(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:13)(cid:1)(cid:52)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:53)(cid:70)(cid:79)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:70)(cid:15)(cid:1)
(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:36)(cid:54)(cid:36)(cid:13)(cid:1)(cid:49)(cid:52)(cid:36)(cid:52)(cid:36)(cid:13)(cid:1)(cid:53)(cid:49)(cid:54)(cid:36)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:39)(cid:38)(cid:51)(cid:36)(cid:15)
Duke Energy
(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)
Accrued compensation
Duke Energy Carolinas
Accrued compensation
Progress Energy
(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)
Customer deposits
Duke Energy Progress
Customer deposits
Accrued compensation
Duke Energy Florida
Customer deposits
Other accrued liabilities
Duke Energy Ohio
(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)
Customer deposits
Duke Energy Indiana
Customer deposits
Piedmont
(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)
Current Assets
(cid:36)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:45)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)
(cid:36)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:45)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)
Current Assets
(cid:36)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:45)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)
(cid:36)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:45)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)
(cid:36)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:45)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)
(cid:36)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:45)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)
(cid:36)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:45)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)
Current Assets
(cid:36)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:45)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)
(cid:36)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:45)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)
Current Assets
(cid:36)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
Discontinued Operations
December 31,
2018
2017
$
$
$
$
$
$
$
$
729
793
251
66
345
137
130
208
85
13
44
47
11
$
$
$
$
$
$
$
$
(cid:20)(cid:20)(cid:17)
(cid:24)(cid:22)(cid:24)
(cid:19)(cid:22)(cid:19)
(cid:19)(cid:24)(cid:25)
(cid:20)(cid:20)(cid:25)
129
(cid:18)(cid:20)(cid:19)
(cid:19)(cid:17)(cid:25)
(cid:18)(cid:23)
(cid:20)(cid:23)
(cid:21)(cid:23)
(cid:21)(cid:22)
43
(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:37)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:40)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)
(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:37)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:67)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)
(cid:54)(cid:79)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:88)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)
(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)
(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:19)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
(cid:18)(cid:18)(cid:19)
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Amounts Attributable to Controlling Interests
(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:9)(cid:45)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:10)(cid:1)
(cid:39)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:37)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:5)(cid:18)(cid:25)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)
(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:5)(cid:24)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)
(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:5)(cid:18)(cid:18)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:9)(cid:45)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:10)(cid:1)(cid:39)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)
(cid:37)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)
SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
Use of Estimates
(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:34)(cid:49)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)
(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:78)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:15)
Regulatory Accounting
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:75)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:8)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)
(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:39)(cid:38)(cid:51)(cid:36)(cid:15)(cid:1)(cid:56)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:109)(cid:68)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)
(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)
(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:69)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:90)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:35)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:66)(cid:76)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:21)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:83)(cid:86)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:9)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:1)
(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:105)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:119)(cid:10)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:9)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:67)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:10)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)
(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:66)(cid:76)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:69)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:66)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)
(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)
(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:90)(cid:15)
(cid:56)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:67)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:90)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)
(cid:84)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:67)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:90)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:84)(cid:73)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)
(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:67)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:15)
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:76)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:74)(cid:84)(cid:78)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:77)(cid:90)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:70)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:49)(cid:40)(cid:34)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:70)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:70)(cid:77)(cid:14)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:73)(cid:70)(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)
(cid:67)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)
(cid:66)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:38)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:111)(cid:1)(cid:39)(cid:86)(cid:70)(cid:77)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:1)
(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:38)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:111)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:14)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:15)
Cash, Cash Equivalents and Restricted Cash
(cid:34)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:73)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:73)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)
(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)
(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:68)(cid:83)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:55)(cid:42)(cid:38)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:18)(cid:24)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:36)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:34)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:34)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:35)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:13)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:35)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:15)
Current Assets
(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)
Other
Other Noncurrent Assets
Other
December 31, 2018
December 31, 2017
Duke
Energy
$
442
141
8
Progress
Energy
$
67
39
6
Duke
Energy
Florida
$
36
39
—
Duke
Energy
Progress
Energy
$ (cid:20)(cid:22)(cid:25)
(cid:18)(cid:20)(cid:25)
$ (cid:21)(cid:17)
(cid:21)(cid:17)
9
(cid:24)
(cid:53)(cid:80)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:13)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)
$
591
$
112
$
75
$ (cid:22)(cid:17)(cid:22)
$ (cid:25)(cid:24)
Duke
Energy
Florida
$
$
13
(cid:21)(cid:17)
—
(cid:22)(cid:20)
113
PART II
Inventory
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
(cid:42)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:46)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:14)(cid:69)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:48)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:88)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:14)(cid:69)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:88)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:14)(cid:86)(cid:81)(cid:15)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)
(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:88)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:14)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:15)
(in millions)
(cid:46)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:74)(cid:70)(cid:84)
Coal
(cid:47)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:80)(cid:74)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)
(cid:53)(cid:80)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)
(in millions)
(cid:46)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:74)(cid:70)(cid:84)
Coal
(cid:47)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:80)(cid:74)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)
(cid:53)(cid:80)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)
December 31, 2018
Duke
Energy
$ 2,238
491
355
Duke
Energy
Carolinas
$
731
175
42
Progress
Energy
$ 1,049
192
218
Duke
Energy
Progress
$
734
106
114
Duke
Energy
Florida
$ 315
86
103
Duke
Energy
Ohio
$
84
14
28
Duke
Energy
Indiana
$
$ 312
109
1
$ 3,084
$
948
$ 1,459
$
954
$ 504
$ 126
$ 422
$
Piedmont
2
—
68
70
December 31, 2017
Duke
Energy
$ (cid:19)(cid:13)(cid:19)(cid:26)(cid:20)
(cid:23)(cid:17)(cid:20)
(cid:20)(cid:22)(cid:21)
$ (cid:20)(cid:13)(cid:19)(cid:22)(cid:17)
Duke
Energy
Carolinas
$ (cid:24)(cid:21)(cid:21)
(cid:18)(cid:26)(cid:19)
(cid:20)(cid:22)
$ (cid:26)(cid:24)(cid:18)
Progress
Energy
$ (cid:18)(cid:13)(cid:18)(cid:18)(cid:25)
(cid:19)(cid:22)(cid:22)
(cid:19)(cid:18)(cid:26)
$ (cid:18)(cid:13)(cid:22)(cid:26)(cid:19)
Duke
Energy
Progress
$
(cid:24)(cid:24)(cid:21)
139
(cid:18)(cid:17)(cid:21)
$ (cid:18)(cid:13)(cid:17)(cid:18)(cid:24)
Duke
Energy
Florida
$ 343
(cid:18)(cid:18)(cid:23)
(cid:18)(cid:18)(cid:22)
$ (cid:22)(cid:24)(cid:21)
Duke
Energy
Ohio
$ (cid:25)(cid:19)
(cid:18)(cid:24)
34
$ 133
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$
$ (cid:20)(cid:17)(cid:26)
139
(cid:19)
$ (cid:21)(cid:22)(cid:17)
$
(cid:19)
—
(cid:23)(cid:21)
(cid:23)(cid:23)
Investments in Debt and Equity Securities
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:71)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)
(cid:39)(cid:55)(cid:14)(cid:47)(cid:42)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:34)(cid:39)(cid:52)(cid:15)(cid:1)(cid:35)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:35)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:39)(cid:55)(cid:14)(cid:47)(cid:42)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:1)
(cid:54)(cid:79)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:34)(cid:39)(cid:52)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:34)(cid:48)(cid:36)(cid:42)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:70)(cid:81)(cid:85)(cid:1)(cid:48)(cid:53)(cid:53)(cid:42)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:78)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:15)(cid:1)
(cid:34)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)
(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:37)(cid:53)(cid:39)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:9)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:48)(cid:53)(cid:53)(cid:42)(cid:84)(cid:10)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)
(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)
(cid:84)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:76)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:18)(cid:22)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
Goodwill and Intangible Assets
Goodwill
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:1)
(cid:72)(cid:80)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:34)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)
(cid:69)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:13)(cid:1)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:68)(cid:74)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:68)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:80)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:86)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:18)(cid:18)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
Intangible Assets
(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:34)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:35)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:40)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)
(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:110)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:80)(cid:78)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:14)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:69)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:110)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)
(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:77)(cid:90)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:69)(cid:15)
(cid:38)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:78)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)
(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:77)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:70)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:52)(cid:48)(cid:19) and NOX(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:49)(cid:34)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:91)(cid:70)(cid:83)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:87)(cid:74)(cid:66)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:69)(cid:14)
(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)
(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:70)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:1)
(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:67)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)
(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:38)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:39)(cid:86)(cid:70)(cid:77)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)
(cid:51)(cid:38)(cid:36)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:84)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:70)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:18)(cid:18)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
114
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Long-Lived Asset Impairments
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:14)(cid:77)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:72)(cid:80)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:13)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:74)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:90)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:14)(cid:77)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:90)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)
(cid:88)(cid:70)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:14)(cid:77)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)
(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:14)(cid:69)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:14)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)
(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:15)
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:14)(cid:77)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:87)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:69)(cid:14)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:1)
(cid:69)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:90)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:90)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:15)(cid:1)
(cid:53)(cid:83)(cid:74)(cid:72)(cid:72)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:78)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:85)(cid:80)(cid:13)(cid:1)(cid:84)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:15)
Equity Method Investment Impairments
(cid:42)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:71)(cid:109)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)
(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:110)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:1)
(cid:38)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:74)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:78)(cid:66)(cid:90)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:68)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:1)
(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)
(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:84)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:15)
(cid:42)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:68)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)
(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:90)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)
(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:44)(cid:70)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:81)(cid:86)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:70)(cid:1)
(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:75)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:13)(cid:1)
(cid:84)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:68)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:15)
Property, Plant and Equipment
(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)
(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:77)(cid:66)(cid:67)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)
(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:105)(cid:34)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:39)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:54)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)
(cid:36)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:119)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:67)(cid:70)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:77)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:1)
(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:75)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:75)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)
(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:69)(cid:80)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:77)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:13)(cid:1)
(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:86)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:77)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:14)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:16)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:39)(cid:38)(cid:51)(cid:36)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:1)
(cid:88)(cid:70)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:79)(cid:86)(cid:68)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:70)(cid:77)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:84)
(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:69)(cid:66)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:79)(cid:66)
Piedmont(cid:9)(cid:66)(cid:10)
Years Ended December 31,
2018
3.0 %
2.8 %
2.9 %
2.9 %
3.0 %
2.8 %
3.3 %
2.5 %
2017
(cid:19)(cid:15)(cid:25)%
(cid:19)(cid:15)(cid:25)%
(cid:19)(cid:15)(cid:23)%
(cid:19)(cid:15)(cid:23)%
(cid:19)(cid:15)(cid:25)%
(cid:19)(cid:15)(cid:25)%
(cid:20)(cid:15)(cid:17)%
(cid:19)(cid:15)(cid:20)%
2016
(cid:19)(cid:15)(cid:25)%
(cid:19)(cid:15)(cid:25)%
(cid:19)(cid:15)(cid:24)%
(cid:19)(cid:15)(cid:23)%
(cid:19)(cid:15)(cid:25)%
(cid:19)(cid:15)(cid:23)%
(cid:20)(cid:15)(cid:18)%
(cid:9)(cid:66)(cid:10)(cid:1) (cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:19)(cid:15)(cid:21)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:73)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:15)
(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:13)(cid:1)
(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:72)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:86)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:87)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)
(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:69)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:41)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:87)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:72)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:77)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:67)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:13)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:40)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:68)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:35)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:35)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)
(cid:9)(cid:84)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:14)(cid:77)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:10)(cid:15)(cid:1)(cid:56)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:67)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:35)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)
(cid:52)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)
(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)
(cid:67)(cid:80)(cid:83)(cid:83)(cid:80)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:1)
(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:80)(cid:83)(cid:83)(cid:80)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:15)
(cid:56)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)
(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:72)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:49)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:38)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:35)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)
(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:88)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)
(cid:18)(cid:17)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
Nuclear Fuel
(cid:47)(cid:86)(cid:68)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:70)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:49)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:38)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:35)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:15)
(cid:47)(cid:86)(cid:68)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:70)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:14)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:70)(cid:77)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:81)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:76)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:68)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:86)(cid:68)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)
(cid:71)(cid:86)(cid:70)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:39)(cid:86)(cid:70)(cid:77)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:86)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:14)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:15)
(cid:18)(cid:18)(cid:22)
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Allowance for Funds Used During Construction and Interest Capitalized
(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:110)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:34)(cid:39)(cid:54)(cid:37)(cid:36)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:39)(cid:54)(cid:37)(cid:36)(cid:1)
(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:39)(cid:54)(cid:37)(cid:36)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)
(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:38)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:71)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)
(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:15)
(cid:34)(cid:39)(cid:54)(cid:37)(cid:36)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:53)(cid:51)(cid:1)
(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:53)(cid:51)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)
(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:19)(cid:20)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:38)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)
Asset Retirement Obligations
(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:72)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:80)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:72)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:56)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:75)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)
(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:69)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:90)(cid:15)
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:80)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:72)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)
(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)
(cid:66)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:67)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:37)(cid:53)(cid:39)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)
(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:37)(cid:53)(cid:39)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:15)
(cid:48)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:72)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:79)(cid:86)(cid:68)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:14)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)
(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:1)
(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:77)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:86)(cid:68)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:68)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:71)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)
(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:36)(cid:83)(cid:90)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:51)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:54)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:20)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:68)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:71)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:109)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:77)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:21)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)
(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)
(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:70)(cid:77)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:1)
(cid:90)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:77)(cid:85)(cid:1)(cid:37)(cid:48)(cid:38)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:68)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:15)
(cid:48)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:72)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)
(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:14)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:76)(cid:79)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)
(cid:88)(cid:70)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)
(cid:69)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:14)(cid:67)(cid:90)(cid:14)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:26)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
Revenue Recognition
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:67)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:72)(cid:80)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:110)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)
(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:72)(cid:80)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:40)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)
(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)
(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:70)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:87)(cid:80)(cid:77)(cid:86)(cid:78)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:85)(cid:1)
(cid:80)(cid:68)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:18)(cid:25)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
Derivatives and Hedging
(cid:37)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:90)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:84)(cid:88)(cid:66)(cid:81)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)
(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:70)(cid:81)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:71)(cid:90)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:49)(cid:47)(cid:52)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:70)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:35)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)
(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:50)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:71)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:90)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)
(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:73)(cid:70)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:70)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:9)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:10)(cid:1)(cid:70)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:69)(cid:80)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:71)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:73)(cid:70)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:73)(cid:70)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:34)(cid:48)(cid:36)(cid:42)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:70)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:1)
(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:70)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:15)(cid:1)(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:13)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:110)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:1)
(cid:74)(cid:78)(cid:78)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:15)
(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:69)(cid:80)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:90)(cid:81)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:74)(cid:84)(cid:76)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:73)(cid:70)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:73)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:71)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:70)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:84)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:73)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:73)(cid:70)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:84)(cid:15)
(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:18)(cid:21)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
Captive Insurance Reserves
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:13)(cid:1)
(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:78)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:69)(cid:1)
(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:78)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:13)(cid:1)
(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:8)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:45)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:42)(cid:35)(cid:47)(cid:51)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:76)(cid:79)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:74)(cid:78)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:35)(cid:47)(cid:51)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:90)(cid:1)
(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:66)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)
(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:68)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:16)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:66)(cid:72)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:15)
(cid:18)(cid:18)(cid:23)
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Unamortized Debt Premium, Discount and Expense
(cid:49)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:74)(cid:86)(cid:78)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:14)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:72)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:73)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:73)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:14)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:1)
(cid:80)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:72)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:38)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:110)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:47)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)
(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:15)
(cid:49)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:74)(cid:86)(cid:78)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:45)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:14)(cid:53)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:35)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:15)
Loss Contingencies and Environmental Liabilities
C(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:68)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:56)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:79)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:78)(cid:86)(cid:78)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:54)(cid:79)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:88)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:34)(cid:49)(cid:13)(cid:1)
(cid:77)(cid:70)(cid:72)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:15)
(cid:38)(cid:79)(cid:87)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:79)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)
(cid:70)(cid:79)(cid:87)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:79)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:87)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:79)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:81)(cid:66)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:69)(cid:80)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:87)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:79)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)
(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)
(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:36)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:87)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:79)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:15)
(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:21)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:22)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
Pension and Other Post-Retirement Benefit Plans
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:38)(cid:77)(cid:74)(cid:72)(cid:74)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:80)(cid:90)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:81)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:19)(cid:19)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:84)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:15)
Severance and Special Termination Benefits
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:1)
(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:80)(cid:90)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:84)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:77)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:77)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:74)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:77)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)
(cid:84)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:77)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)
(cid:84)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)
(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:72)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:86)(cid:79)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:1)
(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)
(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:80)(cid:77)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)
(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:66)(cid:78)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:78)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:80)(cid:90)(cid:70)(cid:70)(cid:1)
(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:70)(cid:81)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:84)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:88)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:38)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:80)(cid:90)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:70)(cid:81)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:87)(cid:80)(cid:77)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)
(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:74)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
Guarantees
(cid:42)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)
(cid:78)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:72)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)
(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:39)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:14)(cid:88)(cid:70)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:80)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:72)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:1)
(cid:84)(cid:90)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:74)(cid:84)(cid:76)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)
(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:24)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
Stock-Based Compensation
(cid:52)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:14)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:14)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:66)(cid:88)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:80)(cid:90)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:35)(cid:80)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:37)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:14)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:66)(cid:88)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:71)(cid:70)(cid:74)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:72)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:19)(cid:18)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
Income Taxes
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:109)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:70)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)
(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:70)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:1)(cid:75)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)
(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:14)(cid:84)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)
(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:80)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:1)
(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:14)(cid:36)(cid:80)(cid:83)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:34)(cid:49)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
(cid:67)(cid:70)(cid:68)(cid:66)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:14)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)
(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:53)(cid:36)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:77)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:15)
(cid:34)(cid:68)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)
(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)
(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:85)(cid:77)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)
(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:72)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)
(cid:69)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:71)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:110)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:110)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)
(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:77)(cid:66)(cid:88)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)
(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:15)
(cid:53)(cid:66)(cid:89)(cid:14)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:38)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:38)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)
(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:19)(cid:20)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
(cid:18)(cid:18)(cid:24)
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Accounting for Renewable Energy Tax Credits
(cid:56)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:42)(cid:53)(cid:36)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:68)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:35)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:53)(cid:36)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:53)(cid:36)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:13)(cid:1)
(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:72)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:72)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)
(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:77)(cid:71)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:42)(cid:53)(cid:36)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:15)
Excise Taxes
(cid:36)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:87)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:1)
(cid:72)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:88)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:38)(cid:89)(cid:68)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:72)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:15)
(in millions)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:84)
(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:69)(cid:66)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:79)(cid:66)
Piedmont(cid:9)(cid:66)(cid:10)
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$ 405
35
241
19
222
105
22
2
$ (cid:20)(cid:24)(cid:23)
(cid:20)(cid:23)
(cid:19)(cid:19)(cid:17)
19
(cid:19)(cid:17)(cid:18)
(cid:26)(cid:25)
(cid:19)(cid:17)
(cid:19)
$ (cid:20)(cid:23)(cid:19)
31
(cid:19)(cid:18)(cid:20)
(cid:18)(cid:25)
(cid:18)(cid:26)(cid:22)
(cid:18)(cid:17)(cid:17)
(cid:18)(cid:24)
(cid:9)(cid:66)(cid:10)(cid:1) (cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:73)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:5)(cid:19)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:15)
Dividend Restrictions and Unappropriated Retained Earnings
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:69)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:72)(cid:66)(cid:77)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:81)(cid:66)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:84)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:41)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:68)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:21)(cid:13)(cid:1)(cid:69)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:84)(cid:73)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:83)(cid:1)
(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)
(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:79)(cid:66)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:66)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:69)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:88)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:87)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:85)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)
(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:51)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:15)
NEW ACCOUNTING STANDARDS
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:1)
(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:15)
Revenue from Contracts with Customers.(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:46)(cid:66)(cid:90)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:21)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:39)(cid:34)(cid:52)(cid:35)(cid:1)
(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)
(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:73)(cid:80)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:72)(cid:80)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)
(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:110)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:72)(cid:80)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:109)(cid:68)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:75)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)
(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)
(cid:84)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:66)(cid:78)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:49)(cid:49)(cid:34)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)
(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:13)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:87)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:43)(cid:66)(cid:79)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:15)(cid:1)(cid:54)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)
(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:81)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:66)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:14)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:43)(cid:66)(cid:79)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)
(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:80)(cid:67)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:1)
(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:80)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:13)(cid:1)
(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:84)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:72)(cid:80)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:66)(cid:90)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:9)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:10)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:15)
(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1)
(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:78)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:74)(cid:70)(cid:88)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:84)(cid:70)(cid:1)
(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:14)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:49)(cid:49)(cid:34)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:84)(cid:76)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:74)(cid:70)(cid:88)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:84)(cid:73)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)
(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:87)(cid:66)(cid:74)(cid:77)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:84)(cid:74)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:75)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:1)
(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:109)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:9)(cid:105)(cid:66)(cid:85)(cid:14)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:119)(cid:10)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)
(cid:68)(cid:74)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:9)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:10)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:83)(cid:86)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:84)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:81)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:56)(cid:73)(cid:74)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)
(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:68)(cid:83)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)
(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:1)
(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:18)(cid:25)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
Financial Instruments Classification and Measurement.(cid:1)(cid:48)(cid:79)(cid:1)(cid:43)(cid:66)(cid:79)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:18)(cid:13)(cid:1)
(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:39)(cid:34)(cid:52)(cid:35)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:78)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)
(cid:84)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:74)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:34)(cid:48)(cid:36)(cid:42)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)
(cid:18)(cid:18)(cid:25)
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
(cid:79)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)
(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)
(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:8)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)
(cid:84)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:86)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:34)(cid:48)(cid:36)(cid:42)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:1)
(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:18)(cid:22)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:18)(cid:23)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
Statement of Cash Flows.(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:39)(cid:34)(cid:52)(cid:35)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:15)(cid:1)
(cid:54)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)
(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:14)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:14)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)
(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)
(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:43)(cid:66)(cid:79)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:13)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:67)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:14)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:14)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:73)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:13)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:35)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)
(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:110)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)
(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:34)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)
(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:34)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:15)
(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:34)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:39)(cid:34)(cid:52)(cid:35)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:69)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:71)(cid:90)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:70)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:43)(cid:66)(cid:79)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:72)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:69)(cid:80)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:68)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:9)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:77)(cid:86)(cid:84)(cid:10)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:110)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:34)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:9)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:10)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:110)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:34)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:1)
(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:15)
Retirement Benefits.(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:46)(cid:66)(cid:83)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:39)(cid:34)(cid:52)(cid:35)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)
(cid:49)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:74)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:72)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:54)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)
(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:13)(cid:1)
(cid:49)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:38)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:74)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)
(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:74)(cid:72)(cid:74)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:43)(cid:66)(cid:79)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:15)(cid:1)(cid:54)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:74)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:1)
(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)
(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)
(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:71)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:9)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:10)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:81)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:74)(cid:72)(cid:74)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:73)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)
(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:73)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:47)(cid:70)(cid:85)(cid:1)
(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:19)(cid:19)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:73)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)
(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:73)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:5)(cid:18)(cid:22)(cid:23)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:5)(cid:18)(cid:20)(cid:26)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:47)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:15)
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)
(cid:90)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:15)
Leases.(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:39)(cid:70)(cid:67)(cid:83)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:39)(cid:34)(cid:52)(cid:35)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)
(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:73)(cid:80)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:15)
(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:1)
(cid:67)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:43)(cid:66)(cid:79)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:26)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:15)(cid:1)(cid:54)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)
(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:14)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:13)(cid:1)
(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:43)(cid:66)(cid:79)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:26)(cid:15)(cid:1)(cid:54)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:68)(cid:83)(cid:66)(cid:71)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:84)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:86)(cid:79)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:110)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:70)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:9)(cid:67)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:74)(cid:77)(cid:68)(cid:66)(cid:83)(cid:84)(cid:10)(cid:13)(cid:1)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:109)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)
(cid:84)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:27)
119
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Practical Expedient
Description
Election
(cid:49)(cid:66)(cid:68)(cid:76)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:9)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
commenced prior to adoption date and must be adopted as
(cid:66)(cid:1)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:76)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:10)
(cid:52)(cid:73)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:14)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:9)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:77)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:10)
(cid:45)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:9)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:77)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:10)
(cid:41)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:84)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:9)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:10)
(cid:38)(cid:89)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:74)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:77)(cid:90)(cid:1)
(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:84)
(cid:36)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)
(cid:45)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:9)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:77)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:10)
(cid:37)(cid:80)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:18)(cid:10)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:16)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:10)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)
(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:20)(cid:10)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:15)
(cid:38)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:84)(cid:73)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:14)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:15)
(cid:38)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:66)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:70)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:77)(cid:70)(cid:1)
(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:15)
(cid:38)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:84)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:15)
(cid:38)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:85)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:15)
(cid:38)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:13)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:34)(cid:52)(cid:36)(cid:1)(cid:25)(cid:21)(cid:19)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)
(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:15)
(cid:38)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:72)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)
(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:67)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:80)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:9)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:10)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)
(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)
(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)
(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:14)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:73)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:89)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:27)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:84)
(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:69)(cid:66)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:79)(cid:66)
Piedmont
(in millions)
$
(cid:18)(cid:13)(cid:24)(cid:17)(cid:17)
(cid:18)(cid:22)(cid:17)
(cid:25)(cid:22)(cid:17)
(cid:21)(cid:17)(cid:17)
(cid:21)(cid:22)(cid:17)
(cid:19)(cid:22)
(cid:23)(cid:17)
(cid:20)(cid:17)
(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:84)(cid:73)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:14)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:14)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:14)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:69)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)
(cid:66)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:15)
2.
ACQUISITIONS AND DISPOSITIONS
ACQUISITIONS
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)
(cid:66)(cid:68)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:71)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:15)
2016 Acquisition of Piedmont Natural Gas
(cid:48)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:5)(cid:22)(cid:15)(cid:17)(cid:1)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:14)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:89)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:1)
(cid:5)(cid:19)(cid:15)(cid:17)(cid:1)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)
(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:67)(cid:83)(cid:80)(cid:66)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:13)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:14)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)
(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:83)(cid:66)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:46)(cid:74)(cid:69)(cid:88)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:68)(cid:66)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:15)
Accounting Charges Related to the Acquisition
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:5)(cid:25)(cid:21)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:5)(cid:18)(cid:17)(cid:20)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:5)(cid:21)(cid:20)(cid:26)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:84)(cid:1)
(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:18)(cid:19)(cid:17)
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)
(cid:84)(cid:90)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:5)(cid:24)(cid:25)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:5)(cid:24)(cid:18)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:67)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:84)(cid:90)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:14)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:88)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:84)(cid:90)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:1)(cid:5)(cid:24)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:42)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:36)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:5)(cid:23)(cid:21)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:15)
(cid:34)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:27)
(cid:116)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:5)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:13)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:14)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:88)(cid:66)(cid:81)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:5)(cid:18)(cid:26)(cid:17)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:18)(cid:21)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:88)(cid:66)(cid:81)(cid:84)(cid:15)
(cid:116)(cid:1)(cid:36)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:5)(cid:18)(cid:17)(cid:21)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:74)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:69)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:14)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:70)(cid:1)
(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:5)(cid:18)(cid:17)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:5)(cid:26)(cid:21)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:15)
(cid:116)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:5)(cid:18)(cid:17)(cid:18)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:84)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:15)
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:75)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:15)
Pro Forma Financial Information
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:66)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:110)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:67)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:83)(cid:1)
(cid:73)(cid:66)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:68)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:43)(cid:66)(cid:79)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:22)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:69)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:87)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:8)(cid:84)(cid:1)
(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:78)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:71)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:14)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:5)(cid:19)(cid:24)(cid:26)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:15)
(cid:53)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)
(cid:88)(cid:80)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:74)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:15)
DISPOSITIONS
(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:9)(cid:45)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:10)(cid:1)
(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:37)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)
(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:45)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:37)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:27)
(in millions)
International Disposal Group
Other(cid:9)(cid:66)(cid:10)
Loss from Discontinued Operations, net of tax
Year Ended December 31,
2016
(cid:9)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:10)
(cid:18)(cid:19)(cid:23)
(cid:9)(cid:21)(cid:17)(cid:25)(cid:10)
$
$
(cid:9)(cid:66)(cid:10)(cid:1) (cid:34)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)
(cid:66)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:74)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:37)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:40)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:15)(cid:1)
2016 Sale of International Energy
(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:39)(cid:70)(cid:67)(cid:83)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:69)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:37)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:40)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)
(cid:73)(cid:66)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:69)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:35)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:87)(cid:66)(cid:74)(cid:77)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)
(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:26)(cid:1)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)
(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:49)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:38)(cid:89)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:87)(cid:80)(cid:83)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:1)
(cid:74)(cid:78)(cid:78)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:54)(cid:15)(cid:52)(cid:15)(cid:1)(cid:71)(cid:70)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:14)(cid:77)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:77)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:27)
(cid:116)(cid:1)(cid:48)(cid:79)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:74)(cid:81)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:34)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:13)(cid:1)(cid:36)(cid:73)(cid:74)(cid:77)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:83)(cid:13)(cid:1)(cid:38)(cid:77)(cid:1)(cid:52)(cid:66)(cid:77)(cid:87)(cid:66)(cid:69)(cid:80)(cid:83)(cid:13)(cid:1)
(cid:40)(cid:86)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:66)(cid:77)(cid:66)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:49)(cid:70)(cid:83)(cid:86)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:42)(cid:1)(cid:52)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:89)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:19)(cid:13)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:1)(cid:46)(cid:56)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:73)(cid:90)(cid:69)(cid:83)(cid:80)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:83)(cid:66)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:71)(cid:66)(cid:68)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:1)(cid:52)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:1)
(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:19)(cid:1)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
(cid:116)(cid:1)(cid:48)(cid:79)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:19)(cid:26)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:35)(cid:83)(cid:66)(cid:91)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:79)(cid:1)
(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:89)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:19)(cid:13)(cid:17)(cid:26)(cid:17)(cid:1)(cid:46)(cid:56)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:73)(cid:90)(cid:69)(cid:83)(cid:80)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:1)
(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:36)(cid:53)(cid:40)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:19)(cid:1)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:56)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:53)(cid:40)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:109)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:45)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:1)
(cid:34)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:85)(cid:15)
Year Ended December 31,
Assets Held For Sale and Discontinued Operations
(in millions)
(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)
(cid:47)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:34)(cid:85)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:83)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)
$
2016
(cid:19)(cid:20)(cid:13)(cid:22)(cid:17)(cid:21)
(cid:19)(cid:13)(cid:21)(cid:21)(cid:19)
Piedmont’s Earnings
(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)
(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)
(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:5)(cid:20)(cid:23)(cid:24)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:5)(cid:19)(cid:17)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:5)(cid:18)(cid:17)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:5)(cid:21)(cid:23)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:15)
(cid:34)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:37)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:40)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)
(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:109)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:73)(cid:70)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:37)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:1)
(cid:40)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:1)
(cid:69)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:37)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:1)
(cid:40)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:45)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)
(cid:37)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:15)
(cid:18)(cid:19)(cid:18)
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Year Ended December 31,
3. BUSINESS SEGMENTS
(in millions)
(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)
(cid:39)(cid:86)(cid:70)(cid:77)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:83)
(cid:36)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:84)
(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)
(cid:37)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:91)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:9)(cid:66)(cid:10)
(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)
(cid:42)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:9)(cid:67)(cid:10)
(cid:9)(cid:45)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:10)(cid:1)(cid:40)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:52)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:34)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)
(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:38)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)
(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:38)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)
(cid:49)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:9)(cid:68)(cid:10)
(cid:45)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:9)(cid:69)(cid:10)
(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:9)(cid:70)(cid:10)(cid:9)(cid:71)(cid:10)
(cid:45)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)
International Disposal Group
2016
(cid:26)(cid:25)(cid:25)
(cid:19)(cid:19)(cid:24)
43
341
(cid:23)(cid:19)
(cid:18)(cid:22)
194
(cid:9)(cid:20)(cid:10)
(cid:22)(cid:25)
(cid:25)(cid:19)
(cid:9)(cid:22)(cid:18)(cid:21)(cid:10)
(cid:9)(cid:21)(cid:20)(cid:22)(cid:10)
99
(cid:9)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:10)
$
$
(cid:9)(cid:66)(cid:10)(cid:1) (cid:54)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:73)(cid:70)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
(cid:9)(cid:67)(cid:10)(cid:1)
(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:15)
(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:87)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)
(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:14)(cid:77)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:72)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)
(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:36)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:34)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:74)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:5)(cid:18)(cid:26)(cid:21)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:90)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:45)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:1)(cid:20)(cid:1)(cid:39)(cid:66)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:55)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:67)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:15)
(cid:9)(cid:68)(cid:10)(cid:1) (cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:70)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:5)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:36)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:38)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
(cid:9)(cid:69)(cid:10)(cid:1) (cid:49)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:45)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:83)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:5)(cid:9)(cid:21)(cid:21)(cid:22)(cid:10)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:15)
(cid:9)(cid:70)(cid:10)(cid:1) (cid:34)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:5)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:110)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:14)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:90)(cid:1)
(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:71)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:14)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:5)(cid:23)(cid:21)(cid:17)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
(cid:9)(cid:71)(cid:10)(cid:1) (cid:34)(cid:78)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:109)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:5)(cid:26)(cid:22)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:19)(cid:20)(cid:13)(cid:1)(cid:105)(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:53)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:119)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:15)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)
(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:37)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:40)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:15)
(cid:51)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:74)(cid:70)(cid:71)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:14)(cid:78)(cid:66)(cid:76)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:73)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:80)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:70)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:109)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)
(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)
(cid:52)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:74)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:39)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:36)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)
(cid:72)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)
(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:15)
(cid:49)(cid:83)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:71)(cid:109)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:79)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:15)
Duke Energy
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:27)(cid:1)
(cid:38)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:54)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:71)(cid:83)(cid:66)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:40)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:54)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:71)(cid:83)(cid:66)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:36)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:15)
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:54)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:71)(cid:83)(cid:66)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:39)(cid:77)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:46)(cid:74)(cid:69)(cid:88)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:52)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:72)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:77)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:71)(cid:90)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)
(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:38)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:54)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:71)(cid:83)(cid:66)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)
(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:83)(cid:66)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:15)
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:40)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:54)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:71)(cid:83)(cid:66)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:49)(cid:74)(cid:70)(cid:69)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)
(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:79)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:73)(cid:74)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:44)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:68)(cid:76)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:72)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:69)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:78)(cid:1)(cid:81)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:40)(cid:66)(cid:84)(cid:1)
(cid:54)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:71)(cid:83)(cid:66)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:13)(cid:1)
(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:77)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:71)(cid:90)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:15)
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:79)(cid:80)(cid:79)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:54)(cid:15)(cid:52)(cid:15)
(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)
(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:67)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:13)(cid:1)
(cid:35)(cid:74)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:48)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:8)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:47)(cid:46)(cid:36)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:47)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:18)(cid:19)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:47)(cid:46)(cid:36)(cid:15)
(in millions)
Cash flows provided by (used in):
(cid:48)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)
(cid:42)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)
Other Sale Related Matters
Year Ended December 31,
2016
(cid:19)(cid:17)(cid:21)
(cid:9)(cid:21)(cid:20)(cid:21)(cid:10)
$
(cid:37)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:36)(cid:53)(cid:40)(cid:1)
(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:42)(cid:1)(cid:52)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:15)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:110)(cid:80)(cid:88)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:37)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:40)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:13)(cid:1)(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:74)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:53)(cid:40)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:42)(cid:1)(cid:52)(cid:82)(cid:86)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:36)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:89)(cid:1)(cid:80)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:72)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)
(cid:5)(cid:22)(cid:21)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:5)(cid:24)(cid:25)(cid:1)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:13)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:15)(cid:1)
(cid:37)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:78)(cid:79)(cid:74)(cid:109)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:37)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:40)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:15)
(cid:18)(cid:19)(cid:19)
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Business segment information is presented in the following tables. Segment assets presented exclude intercompany assets.
(in millions)
Unaffiliated Revenues
Intersegment Revenues
Total Revenues
Interest Expense
Depreciation and amortization
Equity in earnings (losses) of unconsolidated affiliates
Income tax expense (benefit)(a)
Segment income (loss)(b)(c)(d)(e)
Add back noncontrolling interest component
Income from discontinued operations, net of tax
Net income
Capital investments expenditures and acquisitions
Segment assets
Electric
Utilities and
Infrastructure
$ 22,242
31
$ 22,273
$
1,288
3,523
5
799
3,058
Gas
Utilities and
Infrastructure
$ 1,783
98
$ 1,881
$
106
245
27
78
274
Year Ended December 31, 2018
Commercial
Renewables
$
$
$
477
—
477
88
155
(1)
(147)
9
Total
Reportable
Segments
$ 24,502
129
$ 24,631
$
1,482
3,923
31
730
3,341
$
$
19
70
89
$ 657
152
52
(282)
(694)
$
8,086
125,364
$ 1,133
12,361
$
193
4,204
$
9,412
141,929
$ 256
3,275
Other
Eliminations
Total
$ — $ 24,521
—
(199)
$ (199) $ 24,521
$
(45) $
(1)
—
—
—
$
$ — $
188
2,094
4,074
83
448
2,647
(22)
19
2,644
9,668
145,392
(a) All segments include adjustments to the December 31, 2017 estimate of the income tax effects of the Tax Act. Electric Utilities and Infrastructure includes a $24 million expense, Gas Utilities and Infrastructure includes a
$1 million expense, Commercial Renewables includes a $3 million benefit and Other includes a $2 million benefit. See Note 23 for additional information.
(b) Electric Utilities and Infrastructure includes after-tax regulatory and legislative impairment charges of $202 million related to rate case orders, settlements or other actions of regulators or legislative bodies and an after-tax
impairment charge of $46 million related to the Citrus County CC at Duke Energy Florida. See Note 4 for additional information.
(c) Gas Utilities and Infrastructure includes an after-tax impairment charge of $42 million for the investment in Constitution. See Note 12 for additional information.
(d) Commercial Renewables includes an impairment charge of $91 million, net of $2 million Noncontrolling interests, related to goodwill. See Note 11 for additional information.
(e) Other includes $65 million of after-tax costs to achieve the Piedmont merger, $144 million of after-tax severance charges related to a companywide initiative and an $82 million after-tax loss on the sale of the retired Beckjord
Generating Station described below. For additional information, see Note 2 for the Piedmont Merger and Note 20 for severance charges.
In February 2018, Duke Energy sold Beckjord, a nonregulated facility retired during 2014, and recorded a pretax loss of $106 million within (Losses) Gains on
Sales of Other Assets and Other, net and $1 million within Operation, maintenance and other on Duke Energy’s Consolidated Statements of Operations for the year
ended December 31, 2018. The sale included the transfer of coal ash basins and other real property and indemnification from any and all potential future claims
related to the property, whether arising under environmental laws or otherwise.
Year Ended December 31, 2017
(in millions)
Unaffiliated Revenues
Intersegment Revenues
Total Revenues
Interest Expense
Depreciation and amortization
Equity in earnings (losses) of unconsolidated affiliates
Income tax expense (benefit)(a)
Segment income (loss)(b)(c)(d)
Add back noncontrolling interest component
Loss from discontinued operations, net of tax
Net income
Capital investments expenditures and acquisitions
Segment assets
Electric
Utilities and
Infrastructure
Gas
Utilities and
Infrastructure
Commercial
Renewables
$ 21,300
31
$ 21,331
$
1,240
3,010
5
1,355
3,210
$ 1,743
93
$ 1,836
$
105
231
62
116
319
$
$
$
460
—
460
87
155
(5)
(628)
441
Total
Reportable
Segments
$ 23,503
124
Other
Eliminations
Total
$
62
76
$ — $ 23,565
—
(200)
$ 23,627
$ 138
$ (200) $ 23,565
$
1,432
3,396
62
843
3,970
$
574
131
57
353
(905)
$
(20) $
—
—
—
—
$
$ — $
188
1,986
3,527
119
1,196
3,065
5
(6)
3,064
8,198
137,914
$
7,024
119,423
$
907
11,462
$
92
4,156
$
8,023
135,041
$ 175
2,685
(a) All segments include impacts of the Tax Act. Electric Utilities and Infrastructure includes a $231 million benefit, Gas Utilities and Infrastructure includes a $26 million benefit, Commercial Renewables includes a $442 million
benefit and Other includes charges of $597 million.
(b) Electric Utilities and Infrastructure includes after-tax regulatory settlement charges of $98 million. See Note 4 for additional information.
(c) Commercial Renewables includes after-tax impairment charges of $74 million related to certain wind projects and the Energy Management Solutions reporting unit. See Notes 10 and 11 for additional information.
(d) Other includes $64 million of after-tax costs to achieve the Piedmont merger. See Note 2 for additional information.
123
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
(in millions)
Unaffiliated Revenues
Intersegment Revenues
Total Revenues
Interest Expense
Depreciation and amortization
Equity in earnings (losses) of unconsolidated affiliates(a)
Income tax expense (benefit)
Segment income (loss)(b)(c)
Add back noncontrolling interest component
Loss from discontinued operations, net of tax(d)
Net income
Capital investments expenditures and acquisitions(e)
Segment assets
Year Ended December 31, 2016
Electric
Utilities and
Infrastructure
Gas
Utilities and
Infrastructure
Commercial
Renewables
$ 21,336
30
$ 21,366
$ 1,136
2,897
5
1,672
3,040
$
$
$
875
26
901
46
115
19
90
152
$
$
$
484
—
484
53
130
(82)
(160)
23
Total
Reportable
Segments
$ 22,695
56
$ 22,751
$
1,235
3,142
(58)
1,602
3,215
$
$
$
48
69
117
693
152
43
(446)
(645)
$ 6,649
114,993
$ 5,519
10,760
$
857
4,377
$ 13,025
130,130
$
190
2,443
Other
Eliminations
Total
$ — $ 22,743
(125)
—
$ (125)
$ 22,743
$
$ (12)
—
—
—
1
1,916
3,294
(15)
1,156
2,571
7
(408)
$
2,170
$ — $ 13,215
132,761
188
(a) Commercial Renewables includes a pretax impairment charge of $71 million. See Note 12 for additional information.
(b) Other includes $329 million of after-tax costs to achieve mergers. See Note 2 for additional information on costs related to the Piedmont merger.
(c) Other includes after-tax charges of $57 million related to cost savings initiatives. See Note 20 for further information.
(d)
(e) Other includes $26 million of capital investment expenditures related to the International Disposal Group. Gas Utilities and Infrastructure includes the Piedmont acquisition of $5 billion. See Note 2 for more information on the
Includes a loss on sale of the International Disposal Group. Refer to Note 2 for further information.
Piedmont acquisition.
Geographical Information
All assets and revenues from continuing operations are within the U.S.
Major Customers
For the year ended December 31, 2018, revenues from one customer of Duke Energy Progress are $633 million. Duke Energy Progress has one reportable
segment, Electric Utilities and Infrastructure. No other Subsidiary Registrant has an individual customer representing more than 10 percent of its revenues.
Products and Services
The following table summarizes revenues of the reportable segments by type.
(in millions)
2018
Electric Utilities and Infrastructure
Gas Utilities and Infrastructure
Commercial Renewables
Total Reportable Segments
2017
Electric Utilities and Infrastructure
Gas Utilities and Infrastructure
Commercial Renewables
Total Reportable Segments
2016
Electric Utilities and Infrastructure
Gas Utilities and Infrastructure
Commercial Renewables
Total Reportable Segments
Retail
Electric
Wholesale
Electric
Retail
Natural Gas
Other
Total
Revenues
$ 19,013
—
—
$ 19,013
$ 18,177
—
—
$ 18,177
$ 18,338
—
—
$ 18,338
$
$
$
$
$
$
2,345
—
375
2,720
2,104
—
375
2,479
2,095
—
303
2,398
$
$
$
$
$
$
—
1,817
—
1,817
—
1,732
—
1,732
—
871
—
871
$
915
64
102
$ 1,081
$ 1,050
104
85
$ 1,239
$
933
30
181
$ 1,144
$ 22,273
1,881
477
$ 24,631
$ 21,331
1,836
460
$ 23,627
$ 21,366
901
484
$ 22,751
124
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Duke Energy Ohio
Duke Energy Ohio has two reportable segments, Electric Utilities and Infrastructure and Gas Utilities and Infrastructure.
Electric Utilities and Infrastructure transmits and distributes electricity in portions of Ohio and generates, distributes and sells electricity in portions of Northern
Kentucky. Gas Utilities and Infrastructure transports and sells natural gas in portions of Ohio and Northern Kentucky. Both reportable segments conduct operations
primarily through Duke Energy Ohio and its wholly owned subsidiary, Duke Energy Kentucky.
The remainder of Duke Energy Ohio’s operations is presented as Other. In December 2018, the PUCO approved an order which allows the recovery or credit
of revenues and expenses related to Duke Energy Ohio’s contractual arrangement to buy power from OVEC power plants. Due to the change in regulatory treatment
of these amounts, OVEC revenues and expenses are now reflected in the Electric Utilities and Infrastructure segment. Previously, OVEC revenues and expense
were included in Other. These amounts are deemed immaterial for Duke Energy Ohio. Therefore, no prior period amounts were restated. See Note 4 for additional
information on the PUCO order.
All Duke Energy Ohio assets and revenues from continuing operations are within the U.S.
(in millions)
Total revenues
Interest expense
Depreciation and amortization
Income tax expense (benefit)
Segment income (loss)/Net income(a)
Capital expenditures
Segment assets
(a) Other includes the loss on the sale of Beckjord, see discussion above.
(in millions)
Total revenues
Interest expense
Depreciation and amortization
Income tax expense (benefit)
Segment income (loss)
Loss from discontinued operations, net of tax
Net income
Capital expenditures
Segment assets
(in millions)
Total revenues
Interest expense
Depreciation and amortization
Income tax expense (benefit)
Segment income (loss)
Income from discontinued operations, net of tax
Net income
Capital expenditures
Segment assets
Electric
Utilities and
Infrastructure
$ 1,373
$
62
178
40
138
$
491
5,066
Electric
Utilities and
Infrastructure
$ 1,410
$
58
151
55
154
$
322
4,782
125
Year Ended December 31, 2018
Electric
Utilities and
Infrastructure
$ 1,450
$
$
67
183
47
186
655
5,643
Gas
Utilities and
Infrastructure
Total
Reportable
Segments
$
$
$
506
24
85
24
93
172
2,874
$
$
$
1,956
91
268
71
279
827
8,517
Year Ended December 31, 2017
Gas
Utilities and
Infrastructure
Total
Reportable
Segments
$
$
508
28
83
39
85
$
195
2,758
$
$
$
Other
$ 42
$
1
—
(20)
(30)
1,881
90
261
79
223
686
7,824
$ —
66
Year Ended December 31, 2016
Gas
Utilities and
Infrastructure
Total
Reportable
Segments
$
$
503
27
80
44
77
$
154
2,696
$
$
$
Other
$ 31
$
1
2
(21)
(39)
1,913
85
231
99
231
476
7,478
$ —
62
Other
Total
$
1
$ 1,957
$
$
1
—
(28)
$
(103)
$ — $
38
92
268
43
176
827
8,555
Eliminations
Total
$ — $ 1,923
$ — $
—
—
—
$
$ — $
(15)
91
261
59
193
(1)
192
686
7,875
Eliminations
Total
$ — $ 1,944
$ — $
—
—
—
$
$ — $
(12)
86
233
78
192
36
228
476
7,528
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
4. REGULATORY MATTERS
REGULATORY ASSETS AND LIABILITIES
The Duke Energy Registrants record regulatory assets and liabilities that result from the ratemaking process. See Note 1 for further information.
The following tables present the regulatory assets and liabilities recorded on the Consolidated Balance Sheets of Duke Energy and Progress Energy. See separate
tables below for balances by individual registrant.
(in millions)
Regulatory Assets
AROs – coal ash
AROs – nuclear and other
Accrued pension and OPEB
Retired generation facilities
Debt fair value adjustment
Deferred asset – Lee COLA
Storm cost deferrals
Nuclear asset securitized balance, net
Hedge costs deferrals
Derivatives – natural gas supply contracts
Demand side management (DSM)/Energy efficiency (EE)
Grid modernization
Vacation accrual
Deferred fuel and purchased power
Nuclear deferral
Post-in-service carrying costs (PISCC) and deferred operating expenses
Transmission expansion obligation
Manufactured gas plant (MGP)
Advanced metering infrastructure (AMI)
NCEMPA deferrals
East Bend deferrals
Deferred pipeline integrity costs
Amounts due from customers
Other
Total regulatory assets
Less: current portion
Total noncurrent regulatory assets
Regulatory Liabilities
Costs of removal
AROs – nuclear and other
Net regulatory liability related to income taxes
Amounts to be refunded to customers
Storm reserve
Accrued pension and OPEB
Deferred fuel and purchased power
Other
Total regulatory liabilities
Less: current portion
Total noncurrent regulatory liabilities
126
Duke Energy
Progress Energy
December 31,
December 31,
2018
2017
2018
2017
$ 4,255
772
2,654
445
1,099
383
1,117
1,093
204
141
449
31
213
838
133
320
39
99
367
50
47
65
24
784
15,622
2,005
$ 4,025
852
2,249
480
1,197
—
531
1,142
234
142
530
39
213
507
119
366
46
91
362
53
45
54
64
538
13,879
1,437
$2,061
601
1,074
367
—
—
953
1,093
74
—
256
—
41
600
46
36
—
—
127
50
—
—
—
322
7,701
1,137
$ 1,984
655
906
386
—
—
526
1,142
94
—
281
—
42
349
35
38
—
—
150
53
—
—
—
110
6,751
741
$13,617
$12,442
$6,564
$ 6,010
$ 5,421
538
8,058
34
—
301
16
1,064
15,432
$ 5,968
806
8,113
10
20
146
47
622
15,732
$2,135
—
2,710
—
—
149
16
319
5,329
$ 2,537
—
2,802
—
—
—
1
179
5,519
598
402
280
213
$14,834
$15,330
$5,049
$ 5,306
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Descriptions of regulatory assets and liabilities summarized in the tables
above and below follow. See tables below for recovery and amortization periods
at the separate registrants.
AROs – coal ash. Represents deferred depreciation and accretion related
to the legal obligation to close ash basins. The costs are deferred until recovery
treatment has been determined. See Notes 1 and 9 for additional information.
AROs – nuclear and other. Represents regulatory assets or liabilities,
including deferred depreciation and accretion, related to legal obligations
associated with the future retirement of property, plant and equipment, excluding
amounts related to coal ash. The AROs relate primarily to decommissioning
nuclear power facilities. The amounts also include certain deferred gains and
losses on NDTF investments. See Notes 1 and 9 for additional information.
Accrued pension and OPEB. Accrued pension and OPEB represent
regulatory assets and liabilities related to each of the Duke Energy Registrants’
respective shares of unrecognized actuarial gains and losses and unrecognized
prior service cost and credit attributable to Duke Energy’s pension plans and
OPEB plans. The regulatory asset or liability is amortized with the recognition
of actuarial gains and losses and prior service cost and credit to net periodic
benefit costs for pension and OPEB plans. The accrued pension and OPEB
regulatory asset is expected to be recovered primarily over the average
remaining service periods or life expectancies of employees covered by the
benefit plans. See Note 22 for additional detail.
Retired generation facilities. Represents amounts to be recovered for
facilities that have been retired and are probable of recovery.
Debt fair value adjustment. Purchase accounting adjustments recorded
to state the carrying value of Progress Energy and Piedmont at fair value in
connection with the 2012 and 2016 mergers, respectively. Amount is amortized
over the life of the related debt.
Net regulatory asset or liability related to income taxes. Amounts
for all registrants include regulatory liabilities related primarily to impacts from
the Tax Act. See Note 23 for additional information. Amounts have no immediate
impact on rate base as regulatory assets are offset by deferred tax liabilities.
Deferred asset – Lee COLA. Represents deferred costs incurred for the
canceled Lee nuclear project.
Deferred fuel and purchased power. Represents certain energy-
related costs that are recoverable or refundable as approved by the applicable
regulatory body.
Nuclear deferral. Includes amounts related to levelizing nuclear plant
outage costs, which allows for the recognition of nuclear outage expenses over
the refueling cycle rather than when the outage occurs, resulting in the deferral
of operations and maintenance costs associated with refueling.
Post-in-service carrying costs and deferred operating expenses.
Represents deferred depreciation and operating expenses as well as carrying
costs on the portion of capital expenditures placed in service but not yet
reflected in retail rates as plant in service.
Transmission expansion obligation. Represents transmission
expansion obligations related to Duke Energy Ohio’s withdrawal from
Midcontinent Independent System Operator, Inc. (MISO).
MGP. Represents remediation costs incurred at former MGP sites and
the deferral of costs to be incurred at Duke Energy Ohio’s East End and West
End sites.
AMI. Represents deferred costs related to the installation of AMI meters
and remaining net book value of non-AMI meters to be replaced at Duke Energy
Carolinas, net book value of existing meters at Duke Energy Florida, Duke Energy
Progress and Duke Energy Ohio and expected future recovery of net book value
of electromechanical meters that have been replaced with AMI meters at Duke
Energy Indiana.
NCEMPA deferrals. Represents retail allocated cost deferrals and returns
associated with the additional ownership interest in assets acquired from
NCEMPA in 2015.
East Bend deferrals. Represents both deferred operating expenses and
deferred depreciation as well as carrying costs on the portion of East Bend
that was acquired from Dayton Power and Light and that had been previously
operated as a jointly owned facility.
Deferred pipeline integrity costs. Represents pipeline integrity
management costs in compliance with federal regulations recovered through a
rider mechanism.
Amounts due from customers. Relates primarily to margin decoupling
Storm cost deferrals. Represents deferred incremental costs incurred
and IMR recovery mechanisms.
related to extraordinary weather-related events.
Nuclear asset securitized balance, net. Represents the balance
associated with Crystal River Unit 3 retirement approved for recovery by the
FPSC on September 15, 2015, and the upfront financing costs securitized in
2016 with issuance of the associated bonds. The regulatory asset balance is net
of the AFUDC equity portion.
Costs of removal. Represents funds received from customers to cover
the future removal of property, plant and equipment from retired or abandoned
sites as property is retired. Also includes certain deferred gains on NDTF
investments.
Amounts to be refunded to customers. Represents required rate
reductions to retail customers by the applicable regulatory body.
Hedge costs and other deferrals. Amounts relate to unrealized gains
Storm reserve. Amounts are used to offset future incurred costs for
and losses on derivatives recorded as a regulatory asset or liability, respectively,
until the contracts are settled.
Derivatives – natural gas supply contracts. Represents costs for
certain long-dated, fixed quantity forward gas supply contracts, which are
recoverable through PGA clauses.
DSM/EE. Deferred costs related to various DSM and EE programs
recoverable through various mechanisms.
Grid modernization. Amounts represent deferred depreciation
and operating expenses as well as carrying costs on the portion of capital
expenditures placed in service but not yet reflected in retail rates as plant
in service.
Vacation accrual. Represents.vacation entitlement, which is generally
recovered in the following year.
named storms as approved by regulatory commissions.
RESTRICTIONS ON THE ABILITY OF CERTAIN SUBSIDIARIES TO MAKE
DIVIDENDS, ADVANCES AND LOANS TO DUKE ENERGY
As a condition to the approval of merger transactions, the NCUC, PSCSC,
PUCO, KPSC and IURC imposed conditions on the ability of Duke Energy
Carolinas, Duke Energy Progress, Duke Energy Ohio, Duke Energy Kentucky,
Duke Energy Indiana and Piedmont to transfer funds to Duke Energy through
loans or advances, as well as restricted amounts available to pay dividends to
Duke Energy. Certain subsidiaries may transfer funds to the parent by obtaining
approval of the respective state regulatory commissions. These conditions
imposed restrictions on the ability of the public utility subsidiaries to pay cash
dividends as discussed below.
127
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Duke Energy Progress and Duke Energy Florida also have restrictions
Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress
imposed by their first mortgage bond indentures, which in certain
circumstances, limit their ability to make cash dividends or distributions on
common stock. Amounts restricted as a result of these provisions were not
material at December 31, 2018.
Additionally, certain other subsidiaries of Duke Energy have restrictions
on their ability to dividend, loan or advance funds to Duke Energy due to specific
legal or regulatory restrictions, including, but not limited to, minimum working
capital and tangible net worth requirements.
The restrictions discussed below were not a material amount of Duke
Energy’s and Progress Energy’s net assets at December 31, 2018.
Duke Energy Carolinas
Duke Energy Carolinas must limit cumulative distributions subsequent to
mergers to (i) the amount of retained earnings on the day prior to the closing of
the mergers, plus (ii) any future earnings recorded.
Duke Energy Progress
Duke Energy Progress must limit cumulative distributions subsequent to
the mergers between Duke Energy and Progress Energy and Duke Energy and
Piedmont to (i) the amount of retained earnings on the day prior to the closing of
the respective mergers, plus (ii) any future earnings recorded.
Duke Energy Ohio
Duke Energy Ohio will not declare and pay dividends out of capital or
unearned surplus without the prior authorization of the PUCO. Duke Energy Ohio
received FERC and PUCO approval to pay dividends from its equity accounts
that are reflective of the amount that it would have in its retained earnings
account had push-down accounting for the Cinergy merger not been applied to
Duke Energy Ohio’s balance sheet. The conditions include a commitment from
Duke Energy Ohio that equity, adjusted to remove the impacts of push-down
accounting, will not fall below 30 percent of total capital.
Duke Energy Kentucky is required to pay dividends solely out of retained
earnings and to maintain a minimum of 35 percent equity in its capital structure.
Duke Energy Indiana
Duke Energy Indiana must limit cumulative distributions subsequent
to the merger between Duke Energy and Cinergy to (i) the amount of retained
earnings on the day prior to the closing of the merger, plus (ii) any future earnings
recorded. In addition, Duke Energy Indiana will not declare and pay dividends out
of capital or unearned surplus without prior authorization of the IURC.
Piedmont
Piedmont must limit cumulative distributions subsequent to the
acquisition of Piedmont by Duke Energy to (i) the amount of retained earnings on
the day prior to the closing of the merger, plus (ii) any future earnings recorded.
RATE-RELATED INFORMATION
The NCUC, PSCSC, FPSC, IURC, PUCO, TPUC and KPSC approve rates for
retail electric and natural gas services within their states. The FERC approves rates
for electric sales to wholesale customers served under cost-based rates (excluding
Ohio and Indiana), as well as sales of transmission service. The FERC also
regulates certification and siting of new interstate natural gas pipeline projects.
Grid Improvement – South Carolina
On June 22, 2018, Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress
filed a joint petition with the PSCSC seeking an accounting order authorizing
deferral of certain costs incurred in connection with grid reliability, resiliency
and modernization work that is being performed under the companies’ grid
improvement initiative. On October 3, 2018, the PSCSC granted Duke Energy
Carolinas’ and Duke Energy Progress’ joint petition, which authorizes the
deferral of these costs until the rate effective dates of each Company’s next
general rate case.
Hurricane Florence, Hurricane Michael and Winter Storm Diego
In September 2018, Hurricane Florence made landfall and inflicted severe
damage to the Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress territories in
North Carolina and South Carolina. Approximately 2 million customers were
impacted. The companies incurred approximately $500 million in incremental
operation and maintenance expenses ($70 million and $430 million for Duke
Energy Carolinas and Duke Energy Progress, respectively,) and approximately
$90 million in capital costs ($5 million and $85 million for Duke Energy
Carolinas and Duke Energy Progress, respectively,) which are included in
Net property, plant and equipment on the Consolidated Balance Sheets as of
December 31, 2018, resulting from the hurricane restoration efforts. Most of
the operation and maintenance expenses are deferred in Regulatory assets
within Other Noncurrent Assets on the Consolidated Balance Sheets as of
December 31, 2018. The balance of operation and maintenance expenses are
included in Operation, maintenance and other on the Consolidated Statements
of Operations for the year ended December 31, 2018.
In October 2018, the remnants of Hurricane Michael inflicted severe
damage to the Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress territories in North
Carolina and South Carolina. Approximately 1 million customers were impacted.
The companies incurred approximately $100 million in incremental operation and
maintenance expenses ($75 million and $25 million for Duke Energy Carolinas
and Duke Energy Progress, respectively,) and approximately $21 million in capital
costs ($12 million and $9 million for Duke Energy Carolinas and Duke Energy
Progress, respectively,) which are included in Net property, plant and equipment
on the Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2018, resulting from the
hurricane restoration efforts. Most of the operation and maintenance expenses are
deferred in Regulatory assets within Other Noncurrent Assets on the Consolidated
Balance Sheets as of December 31, 2018. The balance of operation and
maintenance expenses are included in Operation, maintenance and other on the
Consolidated Statements of Operations for the year ended December 31, 2018.
In December 2018, Winter Storm Diego inflicted severe damage to the Duke
Energy Carolinas and Duke Energy Progress territories in North Carolina and South
Carolina. Approximately 800,000 customers were impacted. The companies
incurred approximately $85 million in incremental operation and maintenance
expenses ($60 million and $25 million for Duke Energy Carolinas and Duke Energy
Progress, respectively,) and approximately $9 million in capital costs ($7 million
and $2 million for Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress, respectively,)
which are included in Net property, plant and equipment on the Consolidated
Balance Sheets as of December 31, 2018, resulting from the winter storm
restoration efforts. Most of the operation and maintenance expenses are deferred
in Regulatory assets within Other Noncurrent Assets on the Consolidated Balance
Sheets as of December 31, 2018. The balance of operation and maintenance
expenses are included in Operation, maintenance and other on the Consolidated
Statements of Operations for the year ended December 31, 2018.
128
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
On December 21, 2018, Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress
North Carolina State Corporate Income Tax
filed with the NCUC petitions for approval to defer the incremental costs
incurred to a regulatory asset for recovery in the next base rate case. The NCUC
issued an order requesting comments on the deferral positions. Duke Energy
Carolinas and Duke Energy Progress cannot predict the outcome of this matter.
Duke Energy Progress filed a similar request with the PSCSC on January 11,
2019, which also included a request for the continuation of prior deferrals
requested for ice storms and Hurricane Matthew, and on January 30, 2019, the
PSCSC issued a directive approving the deferral request.
On December 12, 2018, Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress
filed requests to reduce their rates effective January 1, 2019, based on a
reduction in North Carolina’s corporate income tax rate from 3 to 2.5 percent, as
enacted by the General Assembly in Session Law 2017-57, which became law
on June 28, 2017, with an effective date of January 1, 2019. On December 17,
2018, the NCUC issued orders approving the Duke Energy Carolinas and Duke
Energy Progress rate decrements.
Duke Energy Carolinas
Regulatory Assets and Liabilities
The following tables present the regulatory assets and liabilities recorded on Duke Energy Carolinas’ Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
Regulatory Assets(a)
AROs – coal ash
Accrued pension and OPEB
Retired generation facilities(c)
Deferred Asset – Lee COLA
Storm cost deferrals
Hedge costs deferrals(c)
DSM/EE
Vacation accrual
Deferred fuel and purchased power
Nuclear deferral
PISCC(c)
AMI
Other
Total regulatory assets
Less: current portion
Total noncurrent regulatory assets
Regulatory Liabilities(a)
Costs of removal(c)
ARO – nuclear and other
Net regulatory liability related to income taxes(d)
Storm reserve(c)
Accrued pension and OPEB
Deferred fuel and purchased power
Other
Total regulatory liabilities
Less: current portion
Total noncurrent regulatory liabilities
December 31,
Earns/Pays
a Return
Recovery/Refund
Period Ends
2017
2018
$ 1,725
581
21
383
160
101
169
78
196
87
34
176
266
3,977
$ 1,645
410
29
—
—
109
210
83
140
84
35
185
222
3,152
520
299
$ 3,457
$ 2,853
$ 1,968
538
3,082
—
38
—
572
6,198
$ 2,054
806
3,028
20
44
46
359
6,357
199
126
$ 5,999
$ 6,231
(i)
X
X
X
(h)
(e)
(f)
X
X
X
(f)
(b)
(j)
2023
(b)
(b)
2041
(h)
2019
2020
2020
(b)
(b)
(b)
(g)
(b)
(b)
(b)
(j)
2020
(b)
Included in rate base.
Includes regulatory liabilities related to the change in the federal tax rate as a result of the Tax Act and the change in the North Carolina tax rate, both discussed in Note 23.
(a) Regulatory assets and liabilities are excluded from rate base unless otherwise noted.
(b) The expected recovery or refund period varies or has not been determined.
(c)
(d)
(e) Earns a return on outstanding balance in North Carolina.
(f) Pays interest on over-recovered costs in North Carolina. Includes certain purchased power costs in North Carolina and South Carolina and costs of distributed energy in South Carolina.
(g) Recovered over the life of the associated assets.
Includes incentives on DSM/EE investments and is recovered through an annual rider mechanism.
(h)
(i)
Earns a debt and equity return on coal ash expenditures for North Carolina and South Carolina retail customers as permitted by various regulatory orders.
(j) Recovered primarily over the average remaining service periods or life expectancies of employees covered by the benefit plans. See Note 22 for additional detail.
129
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
2017 North Carolina Rate Case
On August 25, 2017, Duke Energy Carolinas filed an application with the
NCUC for a rate increase for retail customers of approximately $647 million,
which represented an approximate 13.6 percent increase in annual base
revenues. The rate increase was driven by capital investments subsequent to
the previous base rate case, including the W.S. Lee CC discussed below, grid
improvement projects, AMI, investments in customer service technologies, costs
of complying with CCR regulations and the Coal Ash Act and recovery of costs
related to licensing and development of the Lee Nuclear Station discussed below.
On February 28, 2018, Duke Energy Carolinas and the North Carolina
Public Staff (Public Staff) filed an Agreement and Stipulation of Partial
Settlement resolving certain portions of the proceeding. Terms of the settlement
included a return on equity of 9.9 percent and a capital structure of 52 percent
equity and 48 percent debt. As a result of the settlement, Duke Energy Carolinas
recorded a pretax charge of approximately $4 million to Operation, maintenance
and other on the Consolidated Statements of Operations.
On June 1, 2018, Duke Energy Carolinas and certain intervenors filed
a Pilot Grid Rider Agreement and Stipulation (Grid Rider Stipulation) in which
the parties agreed to the proposal Duke Energy Carolinas introduced in a
post-hearing brief on April 27, 2018, along with additional commitments by
Duke Energy Carolinas. Also on June 1, 2018, Duke Energy Carolinas and the
Commercial Group filed a Partial Stipulation and Settlement Agreement to be
considered in conjunction with the Stipulation.
Components of the Grid Rider Stipulation included:
(cid:116)(cid:1)Duke Energy Carolinas would recover grid improvement costs through
a pilot, three-year Grid Rider except for costs related to targeted
undergrounding of power lines, cable and conduit replacement, and
power pole replacement;
(cid:116)(cid:1)Excluded costs were to be deferred with a return until Duke Energy
Carolinas’ next base rate case proceeding; and
(cid:116)(cid:1)Costs incurred during the three-year pilot, both rider recoverable and
deferred, were subject to a 4.5 percent cumulative cap of total annual
electric service revenue.
On June 22, 2018, the NCUC issued an order approving the Stipulation of
Partial Settlement and requiring a revenue reduction. The order also included the
following material components not covered in the Stipulation:
(cid:116)(cid:1)Recovery of $554 million of deferred coal ash basin closure costs over a
five-year period with a return at Duke Energy Carolinas’ WACC;
(cid:116)(cid:1)Assessment of a $70 million management penalty ratably over a
five-year period by reducing the annual recovery of the deferred coal
ash costs;
(cid:116)(cid:1)Denial of Duke Energy Carolinas’ request for recovery of future
estimated ongoing annual coal ash costs of $201 million with approval
to defer such costs with a return at Duke Energy Carolinas’ WACC, to be
considered for recovery in the next rate case;
(cid:116)(cid:1)Reduction in revenue related to lower income tax expense resulting from
the Tax Act, and a requirement to maintain all excess deferred income
tax (EDIT) resulting from the Tax Act in a regulatory liability account
pending flow back to customers as approved by the commission at the
earlier of three years or Duke Energy Carolinas’ next general rate case
proceeding; and
(cid:116)(cid:1)Denial of the proposed Grid Rider Stipulation related to grid
improvement costs and denial of deferral accounting treatment of the
costs at this time. Duke Energy Carolinas may petition for deferral of
grid modernization costs outside of a general rate case proceeding if
it can show financial hardship or a stipulation that includes greater
consensus among intervening parties on costs being classified as grid
modernization.
As a result of the Order, Duke Energy Carolinas recorded a pretax
charge of approximately $150 million to Impairment charges and Operation,
maintenance and other on the Consolidated Statements of Operations. The
charge is primarily related to the denial of a return on the Lee Nuclear Project
and for previously recognized return impacted by the coal ash management
penalty described above. On July 27, 2018, NCUC approved Duke Energy
Carolinas’ compliance filing. As a result, revised customer rates were effective
on August 1, 2018.
On July 20, 2018, the North Carolina Attorney General filed a Notice of
Appeal to the North Carolina Supreme Court from the June 22, 2018, Order
Accepting Stipulation, Deciding Contested Issues and Requiring Revenue
Reduction issued by the NCUC. The Attorney General contends the commission’s
order should be reversed and remanded, as it is in excess of the commission’s
statutory authority; affected by errors of law; unsupported by competent,
material and substantial evidence in view of the entire record as submitted;
and arbitrary or capricious. The Sierra Club, North Carolina Sustainable Energy
Association, North Carolina Justice Center, North Carolina Housing Coalition,
Natural Resource Defense Council and Southern Alliance for Clean Energy
have also filed Notices of Appeal to the North Carolina Supreme Court from
the June 22, 2018, Order Accepting Stipulation, Deciding Contested Issues and
Requiring Revenue Reduction. On August 8, 2018, the Public Staff filed a Notice
of Cross Appeal to the North Carolina Supreme Court from the June 22, 2018,
Order Accepting Stipulation, Deciding Contested Issues and Requiring Revenue
Reduction issued by the NCUC. The Public Staff contends the commission’s
order should be reversed and remanded, as it is affected by errors of law, and
is unsupported by substantial evidence with regard to the commission’s failure
to consider substantial evidence of coal ash related environmental violations.
On November 29, 2018, the North Carolina Attorney General’s Office filed a
motion with the North Carolina Supreme Court requesting the court consolidate
the Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress appeals and enter an
order adopting the parties’ proposed briefing schedule as set out in the filing.
On November 29, 2018, the North Carolina Supreme Court adopted a schedule
for briefing set forth in the motion to consolidate the Duke Energy Carolinas and
Duke Energy Progress appeals. The Appellee response briefs are due July 29,
2019. Duke Energy Carolinas cannot predict the outcome of this matter.
(cid:116)(cid:1)Inclusion in rates of costs related to the W.S. Lee CC, two new solar
2018 South Carolina Rate Case
facilities, and AMI deployment as requested;
(cid:116)(cid:1)Recovery of Lee Nuclear Station licensing and development cost of
$347 million over a 12-year period, but denial of a return on the
deferred balance of costs;
On November 8, 2018, Duke Energy Carolinas filed an application with the
PSCSC for a rate increase for retail customers of approximately $168 million,
which represents an approximate 10.0 percent increase in retail revenues. The
rate increase is driven by capital investments and environmental compliance
progress made by Duke Energy Carolinas since its previous rate case, including
130
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
the further implementation of Duke Energy Carolinas’ generation modernization
program, which consists of retiring, replacing and upgrading generation plants,
investments in customer service technologies and continued investments in
base work to maintain its transmission and distribution systems. The request
includes net tax benefits resulting from the Tax Act of $66 million to reflect
the change in ongoing tax expense, primarily from the reduction in the federal
income tax rate from 35 to 21 percent, and $46 million to return EDIT resulting
from the federal tax rate change and deferred revenues since January 2018
related to the change and benefits of $17 million from a reduction in North
Carolina state income taxes allocable to South Carolina.
Duke Energy Carolinas also requested approval of its proposed Grid
Improvement Plan, adjustments to its Prepaid Advantage Program and a variety
of accounting orders related to ongoing costs for environmental compliance,
including recovery over a five-year period of $242 million of deferred coal ash
related compliance costs, grid investments between rate changes, incremental
depreciation expense, a result of new depreciation rates from the depreciation
study approved in the 2017 North Carolina Rate Case above, and the balance of
development costs associated with the cancellation of the Lee Nuclear Project.
Finally, Duke Energy Carolinas sought approval to establish a reserve and
accrual for end of life nuclear costs for nuclear fuel and materials and supplies.
An evidentiary hearing is scheduled to begin on March 21, 2019, and a decision
and revised customer rates are expected by mid-2019. Duke Energy Carolinas
cannot predict the outcome of this matter.
FERC Formula Rate Matter
On July 31, 2017, PMPA filed a complaint with FERC alleging that Duke
Energy Carolinas misapplied the formula rate under the PPA between the parties
by including in its rates amortization expense associated with regulatory assets
and recorded in a certain account without FERC approval. On February 15,
2018, FERC issued an order ruling in favor of PMPA and ordered Duke Energy
Carolinas to refund to PMPA all amounts improperly collected under the PPA.
Duke Energy Carolinas has issued to PMPA and similarly situated wholesale
customers refunds of approximately $25 million. FERC also set the matter for
settlement and hearing. PMPA and other customers filed a protest to Duke
Energy Carolinas’ refund report claiming that the refunds are inadequate in
that (1) Duke Energy Carolinas invoked the limitations periods in the contracts
to limit the time period for which the refunds were paid and the customers
disagree that this limitation applies, and (2) Duke Energy Carolinas refunded
only amounts recovered through a certain account and the customers have
asserted that the order applies to all regulatory assets. On July 3, 2018, FERC
issued an order accepting Duke Energy Carolinas’ refund report and ruling that
these two claims are outside the scope of FERC’s February order. The settlement
agreements and revised formula rates for all parties to the proceeding were filed
on December 28, 2018. Duke Energy Carolinas cannot predict the outcome of
this matter.
W.S. Lee CC
On April 9, 2014, the PSCSC granted Duke Energy Carolinas and NCEMC a
CECPCN for the construction and operation of a 750-megawatt (MW) combined-
cycle natural gas-fired generating plant at Duke Energy Carolinas’ existing
William States Lee Generating Station in Anderson, South Carolina. Duke Energy
Carolinas began construction in July 2015 and its share of the cost to build the
facility was approximately $650 million, including AFUDC. Approximately $600
million is being recovered through base rate or deferral filings in North Carolina
and South Carolina. The remaining amount will be included in future rate filings.
The project commenced commercial operation on April 5, 2018. NCEMC owns
approximately 13 percent of the project.
Lee Nuclear Station
In December 2007, Duke Energy Carolinas applied to the NRC for COLs
for two Westinghouse AP1000 reactors for the proposed William States Lee
III Nuclear Station to be located at a site in Cherokee County, South Carolina.
The NCUC and PSCSC concurred with the prudency of Duke Energy Carolinas
incurring certain project development and preconstruction costs through several
separately issued orders, although full cost recovery is not guaranteed. In
December 2016, the NRC issued a COL for each reactor. Duke Energy Carolinas
is not required to build the nuclear reactors as a result of the COLs being issued.
The Duke Energy Carolinas 2017 North Carolina Rate Case filing
discussed above included a request to cancel the development of the Lee
Nuclear project, recover incurred licensing and development costs and maintain
the license issued by the NRC as an option for potential future development.
The cancellation request was due to the Westinghouse bankruptcy filing and
other market activity. The NCUC Order issued on June 22, 2018, approved
the cancellation of the Lee Nuclear Project, allowed Duke Energy Carolinas
to continue to maintain the COLs, provided for recovery of the North Carolina
retail allocation of project development costs, including AFUDC accrued
through December 31, 2017, over 12 years and disallowed any return on the
unamortized balance during the 12-year recovery period.
Given the repeal of certain sections of the Base Load Review Act in South
Carolina combined with the cancellation of the project, Duke Energy Carolinas
determined that it was no longer probable it would be allowed a return on its
share of project development costs attributable to South Carolina. As a result,
Duke Energy Carolinas recorded a pretax impairment in the second quarter of
2018 of $29 million within Impairment charges on the Consolidated Statements
of Operations and Comprehensive Income.
South Carolina Petition
On June 22, 2018, Duke Energy Carolinas filed a petition with the PSCSC
requesting an accounting order to defer certain costs incurred in connection
with the addition of the W.S. Lee CC, the ongoing deployment of Duke Energy
Carolinas new billing and Customer Information System and the addition of
the Carolinas West Primary Distribution Control Center. This request totaling
approximately $33 million was approved on July 25, 2018.
Sale of Hydroelectric (Hydro) Plants
In May 2018, Duke Energy Carolinas entered an agreement for the sale of
five hydro plants with a combined 18.7-MW generation capacity in the Western
Carolinas region to Northbrook Energy. The completion of the transaction is
subject to approval from FERC for the four FERC-licensed plants, as well as other
state regulatory agencies and is contingent upon regulatory approval from the
NCUC and PSCSC to defer the total estimated loss on the sale of approximately
$40 million. On July 5, 2018, Duke Energy Carolinas filed with NCUC for approval
of the sale of the five hydro plants to Northbrook, to transfer the CPCNs for
the four North Carolina hydro plants and to establish a regulatory asset for the
North Carolina retail portion of the difference between sales proceeds and net
book value. On September 4, 2018, the Public Staff filed comments supporting
the CPCN transfer with conditions. On September 18, 2018, Duke Energy
Carolinas filed reply comments opposing the Public Staff’s proposed conditions.
On November 29, 2018, the NCUC issued a procedural order and held an
evidentiary hearing on this matter on February 5, 2019. On August 28, 2018,
Duke Energy Carolinas filed with PSCSC its Application for Approval of Transfer
and Sale of Hydroelectric Generation Facilities, Acceptance for Filing of a Power
Purchase Agreement and an Accounting Order to Establish a Regulatory Asset.
On September 10, 2018, the ORS provided a letter to the commission stating its
131
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
position on the application and on September 18, 2018, Duke Energy Carolinas
requested this matter be carried over to allow Duke Energy Carolinas time to
discuss certain accounting issues with the ORS. On August 9, 2018, Duke Energy
Carolinas and Northbrook filed a joint Application for Transfer of Licenses with
the FERC. On December 27, 2018, the FERC issued its Order Approving Transfer
of Licenses (“Order”) for the four FERC-licensed hydro plants. On January 18,
2019, Duke Energy Carolinas and Northbrook Carolina Hydro II, LLC requested
a six-month extension of time to comply with the requirement of the Order that
Northbrook submit to FERC certified copies of all instruments of conveyance
and signed acceptance sheets within 60 days of the date of the Order, given
that compliance by the deadline set in the Order is not possible because the
conveyance of the projects is contingent on the receipt of state regulatory
approvals, which are not anticipated to be issued by February 25, 2019.
If commission approvals are not received, Duke Energy Carolinas can
cancel the sales agreement and retain the hydro facilities. If commission
approvals are received, the closing is expected to occur during the second
quarter of 2019. After closing, Duke Energy Carolinas will purchase all the
capacity and energy generated by these facilities at the avoided cost for five
years through power purchase agreements. Duke Energy Carolinas cannot
predict the outcome of this matter.
Duke Energy Progress
Regulatory Assets and Liabilities
The following tables present the regulatory assets and liabilities recorded on Duke Energy Progress’ Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
Regulatory Assets(a)
AROs – coal ash
AROs – nuclear and other
Accrued pension and OPEB
Retired generation facilities
Storm cost deferrals(d)
Hedge costs deferrals
DSM/EE(e)
Vacation accrual
Deferred fuel and purchased power
Nuclear deferral
PISCC and deferred operating expenses
AMI
NCEMPA deferrals
Other
Total regulatory assets
Less: current portion
Total noncurrent regulatory assets
Regulatory Liabilities(a)
Costs of removal
Accrued pension and OPEB
Net regulatory liability related to income taxes(l)
Deferred fuel and purchased power
Other
Total regulatory liabilities
Less: current portion
Total noncurrent regulatory liabilities
December 31,
2018
Earns/Pays
a Return
Recovery/Refund
Period Ends
2017
(b)
(c)
(k)
(b)
(b)
(b)
(i)
2019
2020
2020
2054
(b)
2042
(b)
(j)
(k)
(b)
2020
(b)
(h)
X
X
(i)
(f)
X
(g)
X
(f)
$ 2,051
429
542
148
571
54
235
41
397
46
36
67
50
147
4,814
703
$ 1,975
359
430
170
150
64
264
42
130
35
38
75
53
74
3,859
352
$ 4,111
$ 3,507
$ 1,878
93
1,863
—
299
4,133
$ 2,122
—
1,854
1
161
4,138
178
139
$ 3,955
$ 3,999
Included in rate base.
(a) Regulatory assets and liabilities are excluded from rate base unless otherwise noted.
(b) The expected recovery or refund period varies or has not been determined.
(c) Recovery period for costs related to nuclear facilities runs through the decommissioning period of each unit.
(d) South Carolina storm costs are included in rate base.
(e)
(f) Pays interest on over-recovered costs in North Carolina. Includes certain purchased power costs in North Carolina and South Carolina and costs of distributed energy in South Carolina.
(g) South Carolina retail allocated costs are earning a return.
(h) Earns a debt and equity return on coal ash expenditures for North Carolina and South Carolina retail customers as permitted by various regulatory orders.
(i)
(j) Recovered over the life of the associated assets.
(k) Recovered primarily over the average remaining service periods or life expectancies of employees covered by the benefit plans. See Note 22 for additional detail.
(l)
Includes regulatory liabilities related to the change in the federal tax rate as a result of the Tax Act and the change in the North Carolina tax rate, both discussed in Note 23.
Includes incentives on DSM/EE investments and is recovered through an annual rider mechanism.
132
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
2017 North Carolina Rate Case
On June 1, 2017, Duke Energy Progress filed an application with the NCUC
for a rate increase for retail customers of approximately $477 million, which
represented an approximate 14.9 percent increase in annual base revenues.
Subsequent to the filing, Duke Energy Progress adjusted the requested amount
to $420 million, representing an approximate 13 percent increase. The rate
increase is driven by capital investments subsequent to the previous base
rate case, costs of complying with CCR regulations and the Coal Ash Act, costs
relating to storm recovery, investments in customer service technologies and
recovery of costs associated with renewable purchased power.
On December 16, 2016, Duke Energy Progress filed a petition with
the NCUC requesting an accounting order to defer certain costs incurred in
connection with response to Hurricane Matthew and other significant storms in
2016. The final estimate of incremental operation and maintenance and capital
costs of $116 million was filed with the NCUC in September 2017. On July 10,
2017, the NCUC consolidated Duke Energy Progress’ storm deferral request into
the Duke Energy Progress rate case docket for decision.
On November 22, 2017, Duke Energy Progress and the Public Staff filed an
Agreement and Stipulation of Partial Settlement resolving certain portions of the
proceeding. Terms of the settlement included a return on equity of 9.9 percent
and a capital structure of 52 percent equity and 48 percent debt. As a result of
the settlement, in 2017 Duke Energy Progress recorded pretax charges totaling
approximately $25 million to Impairment charges and Operation, maintenance
and other on the Consolidated Statements of Operations, principally related to
disallowances from rate base of certain projects at the Mayo and Sutton plants.
On February 23, 2018, the NCUC issued an order approving the stipulation.
The order also included the following material components not covered in the
stipulation:
(cid:116)(cid:1)Recovery of the remaining $234 million of deferred coal ash basin
closure costs over a five-year period with a return at Duke Energy
Progress’ WACC, excluding $10 million of retail deferred coal ash basin
costs related to ash hauling at Duke Energy Progress’ Asheville Plant;
(cid:116)(cid:1)Assessment of a $30 million management penalty ratably over a five-
year period by reducing the annual recovery of the deferred coal ash
costs;
(cid:116)(cid:1)Denial of Duke Energy Progress’ request for recovery of future estimated
ongoing annual coal ash costs of $129 million with approval to
defer such costs with a return at Duke Energy Progress’ WACC, to be
considered for recovery in the next rate case; and
(cid:116)(cid:1)Approval to recover $51 million of the approximately $80 million
deferred storm costs over a five-year period with amortization
beginning in October 2016. The order did not allow the deferral of the
associated capital costs or a return on the deferred balance during the
deferral period.
The order also impacted certain amounts that were similarly recorded on
Duke Energy Carolinas’ Consolidated Balance Sheets. As a result of the order,
Duke Energy Progress and Duke Energy Carolinas recorded pretax charges
of $68 million and $14 million, respectively, in the first quarter of 2018 to
Impairment charges, Operation, maintenance and other and Interest Expense
on the Consolidated Statements of Operations. These charges primarily related
to the coal ash basin disallowance and previously recognized return impacted
by the coal ash management penalty and deferred storm cost adjustments.
Revised customer rates became effective on March 16, 2018.
On May 15, 2018, the Public Staff filed a Notice of Cross Appeal to the
North Carolina Supreme Court from the February 23, 2018, Order Accepting
Stipulation, Deciding Contested Issues and Granting Partial Rate Increase
issued by the NCUC. The Public Staff contend the commission’s order should be
reversed and remanded, as it is affected by errors of law, and is unsupported
by competent, material and substantial evidence in view of the entire record
as submitted. The North Carolina Attorney General and Sierra Club have also
filed Notices of Appeal to the North Carolina Supreme Court from the February
23, 2018, Order Accepting Stipulation, Deciding Contested Issues and Granting
Partial Rate Increase. On November 29, 2018, the North Carolina Attorney
General’s Office filed a motion with the North Carolina Supreme Court requesting
the court consolidate the Duke Energy Progress and Duke Energy Carolinas
appeals and enter an order adopting the parties’ proposed briefing schedule as
set out in the filing. On November 29, 2018, the North Carolina Supreme Court
adopted a schedule for briefing set forth in the motion to consolidate the Duke
Energy Progress and Duke Energy Carolinas appeals. The Appellee response
briefs are due July 29, 2019. Duke Energy Progress cannot predict the outcome
of this matter.
2016 South Carolina Rate Case
In December 2016, the PSCSC approved a rate case settlement
agreement among the ORS, intervenors and Duke Energy Progress. Terms of the
settlement agreement included an approximate $56 million increase in revenues
over a two-year period. An increase of approximately $38 million in revenues
was effective January 1, 2017, and an additional increase of approximately
$19 million in revenues was effective January 1, 2018. Duke Energy Progress
amortized approximately $19 million from the cost of removal reserve in 2017.
Other settlement terms included a rate of return on equity of 10.1 percent,
recovery of coal ash costs incurred from January 1, 2015, through June 30,
2016, over a 15-year period and ongoing deferral of allocated ash basin closure
costs from July 1, 2016, until the next base rate case. The settlement also
provides that Duke Energy Progress will not seek an increase in rates in South
Carolina to occur prior to 2019, with limited exceptions.
2018 South Carolina Rate Case
On November 8, 2018, Duke Energy Progress filed an application with
the PSCSC for a rate increase for retail customers of approximately $59
million, which represents an approximate 10.3 percent increase in annual base
revenues. The rate increase is driven by capital investments and environmental
compliance progress made by Duke Energy Progress since its previous rate
case, including the further implementation of Duke Energy Progress’ generation
modernization program, which consists of retiring, replacing and upgrading
generation plants, investments in customer service technologies and continued
investments in base work to maintain its transmission and distribution systems.
The request includes net tax benefits of $15 million consisting of a $12 million
increase due to the expiration of EDITs related to reductions in North Carolina
state income taxes allocable to South Carolina and decreases resulting from the
Tax Act of $17 million to reflect the change in ongoing tax expense, primarily the
reduction in the federal income tax rate from 35 to 21 percent, and $10 million
to return EDIT resulting from the federal tax rate change and deferred revenues
since January 2018 related to the change.
Duke Energy Progress also requested approval of its proposed Grid
Improvement Plan, approval of a Prepaid Advantage Program and a variety
of accounting orders related to ongoing costs for environmental compliance,
including recovery over a five-year period of $51 million of deferred coal ash
related compliance costs, AMI deployment, grid investments between rate
133
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
changes and regulatory asset treatment related to the retirement of a generating
plant located in Asheville, North Carolina. Finally, Duke Energy Progress sought
approval to establish a reserve and accrual for end of life nuclear costs for
materials and supplies and nuclear fuel. An evidentiary hearing is scheduled to
begin on April 11, 2019, and a decision and revised customer rates are expected
by mid-2019. Duke Energy Progress cannot predict the outcome of this matter.
Western Carolinas Modernization Plan
On November 4, 2015, Duke Energy Progress announced a Western
Carolinas Modernization Plan, which included retirement of the existing
Asheville coal-fired plant, the construction of two 280-MW combined-cycle
natural gas plants having dual-fuel capability, with the option to build a third
natural gas simple cycle unit in 2023 based upon the outcome of initiatives to
reduce the region’s power demand. The plan also included upgrades to existing
transmission lines and substations, installation of solar generation and a
pilot battery storage project. These investments will be made within the next
seven years. Duke Energy Progress is also working with the local natural gas
distribution company to upgrade an existing natural gas pipeline to serve the
natural gas plant.
On March 28, 2016, the NCUC issued an order approving a CPCN for
the new combined-cycle natural gas plants, but denying the CPCN for the
contingent simple cycle unit without prejudice to Duke Energy Progress to refile
for approval in the future. On March 28, 2018, Duke Energy Progress filed an
annual progress report for the construction of the combined-cycle plants with
the NCUC, with an estimated cost of $893 million. Site preparation activities for
the combined-cycle plants are complete and construction of these plants began
in 2017, with an expected in-service date in late 2019.
On October 8, 2018, Duke Energy Progress filed an application with the
NCUC for a CPCN to construct the Hot Springs Microgrid Solar and Battery
Storage Facility. On November 30, 2018, the NCUC issued an order scheduling
hearings, requiring filing of testimony, establishing discovery guidelines and
requiring public notice. On February 7, 2019, Duke Energy Progress made a
joint filing with the Public Staff, which accepted the Public Staff’s proposed
conditions and requested that the NCUC cancel the evidentiary hearing. Duke
Energy Progress cannot predict the outcome of this matter.
The carrying value of the 376-MW Asheville coal-fired plant, including
associated ash basin closure costs, of $327 million and $385 million is included
in Generation facilities to be retired, net on Duke Energy Progress’ Consolidated
Balance Sheets as of December 31, 2018, and 2017, respectively. Duke Energy
Progress’ request for a regulatory asset at the time of retirement with amortization
over a 10-year period was approved by the NCUC on February 23, 2018.
Shearon Harris Nuclear Plant Expansion
In 2006, Duke Energy Progress selected a site at Harris to evaluate for
possible future nuclear expansion. On February 19, 2008, Duke Energy Progress
filed its COL application with the NRC for two Westinghouse AP1000 reactors
at Harris, which the NRC docketed for review. On May 2, 2013, Duke Energy
Progress filed a letter with the NRC requesting the NRC to suspend its review
activities associated with the COL at the Harris site. The NCUC and PSCSC
approved deferral of retail costs. Total deferred costs are approximately $43
million as of December 31, 2018, and are recorded in Regulatory assets on
Duke Energy Progress’ Consolidated Balance Sheets. On November 17, 2016,
the FERC approved Duke Energy Progress’ rate recovery request filing for the
wholesale ratepayers’ share of the abandonment costs, including a debt-only
return to be recovered through revised formula rates and amortized over a
15-year period beginning May 1, 2014. As part of the settlement agreement for
the 2017 North Carolina Rate Case discussed above, Duke Energy Progress will
amortize the regulatory asset over an eight-year period. NCUC approved the
settlement on February 23, 2018.
South Carolina Petitions
On June 22, 2018, Duke Energy Progress filed a petition with the PSCSC
seeking an accounting order authorizing Duke Energy Progress to adopt new
depreciation rates, effective March 16, 2018, that reflect the results of Duke
Energy Progress’ most recent depreciation study. Also on June 22, 2018, Duke
Energy Progress filed a petition with the PSCSC requesting an accounting
order to defer certain costs incurred in connection with the deployment of AMI,
the ongoing deployment of Duke Energy Progress’ new billing and Customer
Information System, new depreciation rates and costs incurred in connection
with the return of certain excess deferred state income taxes from North
Carolina. These requests totaling approximately $20 million were approved on
July 25, 2018.
FERC Form 1 Reporting Matter
On October 18, 2017, Fayetteville Public Works Commission (FPWC) filed
with FERC a complaint against Duke Energy Progress. In the complaint, FPWC
alleges that Duke Energy Progress’ change in its method of reporting materials
and supplies inventory on FERC Form 1 for 2015 constituted a change in
accounting practice that Duke Energy Progress was not permitted to implement
without first obtaining FERC approval. On April 23, 2018, FERC issued an order
finding that Duke Energy Progress’ new reporting methodology was not proper
and required Duke Energy Progress to revise its FERC Form 1s beginning in 2014
and to issue refunds to formula rate customers. Duke Energy Progress estimates
that these refunds will total approximately $14 million. On May 23, 2018, Duke
Energy Progress filed a request for rehearing alleging that FERC’s order is
incorrect. Duke Energy Progress revised its FERC Form 1 filings in June 2018.
On August 31, 2018, Duke Energy Progress filed with FERC a refund report
memorializing its payment of refunds to FPWC. Duke Energy Progress cannot
predict the outcome of this matter.
Tax Act
As ordered by the NCUC on October 5, 2018, Duke Energy Progress filed a
proposal on October 25, 2018, to adjust rates to reflect the reduction in federal
corporate income tax rate from 35 to 21 percent for taxable years beginning
after December 31, 2017, as outlined in the Tax Act. Duke Energy Progress
proposed that this rate decrement be effective for service rendered on and after
December 1, 2018. On November 28, 2018, the NCUC approved the proposal
to implement the change in the federal corporate income tax rate and effective
December 1, 2018, Duke Energy Progress implemented the rate reduction.
Also, as ordered by the NCUC on October 5, 2018, Duke Energy Progress shall
continue to hold in a deferred regulatory liability account the difference between
revenues billed under the prior federal corporate income tax rate and the federal
corporate income tax rate resulting from the Tax Act for the period January 1,
2018 through November 30, 2018. The disposition of such regulatory liability
may be considered in Duke Energy Progress’ next general rate case proceeding
or in three years, whichever is sooner. EDIT related to the corporate income tax
rate reduction shall be held in a deferred tax regulatory liability account until
they can be addressed for ratemaking purposes in the next general rate case
proceeding or in three years, whichever is sooner.
134
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Duke Energy Florida
Regulatory Assets and Liabilities
The following tables present the regulatory assets and liabilities recorded on Duke Energy Florida’s Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
Regulatory Assets(a)
AROs – coal ash(c)
AROs – nuclear and other(c)
Accrued pension and OPEB(c)
Retired generation facilities(c)
Storm cost deferrals(c)(h)
Nuclear asset securitized balance, net
Hedge costs deferrals
DSM/EE(c)
Deferred fuel and purchased power(c)
AMI(c)
Other
Total regulatory assets
Less: current portion
Total noncurrent regulatory assets
Regulatory Liabilities(a)
Costs of removal(c)
Net regulatory liability related to income taxes(c)
Accrued pension and OPEB
Deferred fuel and purchased power(c)
Other
Total regulatory liabilities
Less: current portion
Total noncurrent regulatory liabilities
December 31,
Earns/Pays
a Return
Recovery/Refund
Period Ends
2017
$
2018
10
172
532
219
382
1,093
20
21
203
60
176
2,888
434
$
9
296
476
216
376
1,142
30
17
219
75
36
2,892
389
$ 2,454
$ 2,503
$
257
847
56
16
20
1,196
102
$
415
948
—
—
18
1,381
74
$ 1,094
$ 1,307
(b)
(b)
(g)
(b)
2021
2036
2020
2023
2020
2032
(b)
(b)
(b)
(g)
2020
(b)
X
X
(e)
X
(f)
X
(d)
(d)
X
(f)
(d)
(a) Regulatory assets and liabilities are excluded from rate base unless otherwise noted.
(b) The expected recovery or refund period varies or has not been determined.
(c)
Included in rate base.
(d) Certain costs earn a return.
(e) Earns a debt return/interest once collections begin.
(f)
(g) Recovered primarily over the average remaining service periods or life expectancies of employees covered by the benefit plans. See Note 22 for additional detail.
(h) Balance includes $165 million for Hurricane Michael. Duke Energy Florida expects to seek recovery of these costs in the first half of 2019.
Earns commercial paper rate.
135
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Cost Recovery section above. On December 27, 2018, Duke Energy Florida filed
actual EDIT balances and amortization based on its 2017 filed tax return. This
increased the revenue requirement impact of the amortization of EDIT by $4
million, from $67 million to $71 million. On January 8, 2019, the FPSC approved
a joint motion by Duke Energy Florida and the Office of Public Counsel resolving
all stipulated positions. As part of that stipulation, Duke Energy Florida will
seek a Private Letter Ruling from the IRS on its treatment of COR as mostly
protected by tax normalization rules. If the IRS rules that COR is not protected by
tax normalization rules, then Duke Energy Florida will make a final adjustment
to the amortization of EDIT and an adjustment to the storm recovery amount
retroactive to January 2018. Duke Energy Florida cannot predict the outcome of
this matter.
Citrus County CC
On October 2, 2014, the FPSC granted Duke Energy Florida a
Determination of Need for the construction of a 1,640-MW combined-cycle
natural gas plant in Citrus County, Florida. At that time, the estimated cost
of the facility was $1.5 billion, including AFUDC. On May 5, 2015, the Florida
Department of Environmental Protection approved Duke Energy Florida’s Site
Certification Application and construction began in October 2015. On July 10,
2018, the FPSC approved Duke Energy Florida’s request to include the annual
revenue requirement of $200 million for the new Citrus County combined-cycle
units in base rates. The first 820-MW power block came on-line on October
26, 2018, and the rate increase for this unit was effective in December 2018.
The second 820-MW power block came on-line November 24, 2018. The rate
increase for the second unit was effective in January 2019. The ultimate cost
of the facility is estimated to be $1.6 billion, and Duke Energy Florida recorded
Impairment charges on Duke Energy’s Consolidated Statements of Operations
of $60 million in the fourth quarter of 2018 for the overrun, which may change
in light of recoveries from the EPC contractor. The plant began receiving natural
gas from the Sabal Trail pipeline in August 2018. As a result of the combined-
cycle natural gas plant coming on-line, Crystal River coal-fired units 1 and 2
were retired in December 2018. See Note 5 for additional information on Citrus.
Solar Base Rate Adjustment
On July 31, 2018, Duke Energy Florida petitioned the FPSC to include in
base rates the revenue requirements for its first two solar generation projects,
the Hamilton Project and the Columbia Project, as authorized by the 2017
Settlement. The Hamilton Project, which was placed into service on December
22, 2018, has an annual retail revenue requirement of $15 million and the
increase was effective in January 2019. The Columbia Project has a projected
annual revenue requirement of $14 million and a projected in-service date in
early 2020; the associated rate increase would take place with the first month’s
billing cycle after the Columbia Project goes into service. At its October 30,
2018, Agenda Conference, the FPSC approved the rate increase related to the
Hamilton Project to go into effect beginning with the first billing cycle in January
2019 under its file and suspend authority. Rates are subject to true up pending
the outcome of the final hearing, which is scheduled to take place on April 2,
2019. Duke Energy Florida cannot predict the outcome of this matter.
Storm Restoration Cost Recovery
In September 2017, Duke Energy Florida’s service territory suffered
significant damage from Hurricane Irma, resulting in approximately 1 million
customers experiencing outages. In the fourth quarter of 2017, Duke Energy
Florida also incurred preparation costs related to Hurricane Nate. On December
28, 2017, Duke Energy Florida filed a petition with the FPSC to recover
incremental storm restoration costs for Hurricane Irma and Hurricane Nate
and to replenish the storm reserve. On February 6, 2018, the FPSC approved
a stipulation that would apply tax savings resulting from the Tax Act toward
storm costs effective January 2018 in lieu of implementing a storm surcharge.
Storm costs are currently expected to be fully recovered by approximately
mid-2021. On May 31, 2018, Duke Energy Florida filed a petition for approval
of actual storm restoration costs and associated recovery process related to
Hurricane Irma and Hurricane Nate. The petition is seeking the approval for the
recovery in the amount of $510 million in actual recoverable storm restoration
costs, including the replenishment of Duke Energy Florida’s storm reserve of
$132 million, and the process for recovering these recoverable storm costs. On
August 20, 2018, the FPSC approved Duke Energy Florida’s unopposed Motion
for Continuance filed August 17, 2018, to allow for an evidentiary hearing in this
matter. On January 28, 2019, Duke Energy Florida made a supplemental filing
to reduce the total storm cost recovery from $510 million to $508 million. The
commission has scheduled the hearing to begin on May 21, 2019. At December
31, 2018, Duke Energy Florida’s Consolidated Balance Sheets included
approximately $217 million of recoverable costs under the FPSC’s storm rule in
Regulatory assets within Current Assets and Other Noncurrent Assets related
to storm recovery for Hurricane Irma and Hurricane Nate. Duke Energy Florida
cannot predict the outcome of this matter.
In October 2018, Duke Energy Florida’s service territory suffered damage
when Hurricane Michael made landfall as a strong Category 4 hurricane with
maximum sustained winds of 155 mph. The storm caused catastrophic damage
from wind and storm surge, particularly from Panama City Beach to Mexico
Beach, resulting in widespread outages and significant damage to transmission
and distribution facilities across the central Florida Panhandle. In response
to Hurricane Michael, Duke Energy Florida restored service to approximately
72,000 customers. Duke Energy Florida incurred approximately $200 million
of costs resulting from the hurricane restoration efforts. Approximately $35
million of the costs are included in Net property, plant and equipment on the
Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2018. The remaining $165
million of costs represent recoverable costs under the FPSC’s storm rule
and Duke Energy Florida’s Open Access Transmission Tariff formula rates
and are included in Regulatory assets within Other Noncurrent Assets on the
Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2018. Duke Energy Florida
anticipates filing a petition with the FPSC in the first half of 2019 to recover
these costs, consistent with the provisions in the 2017 Settlement. Duke Energy
Florida cannot predict the outcome of this matter.
Tax Act
Pursuant to Duke Energy Florida’s 2017 Settlement, on May 31, 2018,
Duke Energy Florida filed a petition related to the Tax Act, which included
revenue requirement impacts of annual tax savings of $134 million and
estimated annual amortization of EDIT of $67 million for a total of $201 million.
Of this amount, $50 million would be offset by accelerated depreciation of
Crystal River 4 and 5 coal units and an estimated $151 million would be offset
by Hurricane Irma storm cost recovery as explained in the Storm Restoration
136
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Duke Energy Ohio
Regulatory Assets and Liabilities
The following tables present the regulatory assets and liabilities recorded on Duke Energy Ohio’s Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
Regulatory Assets(a)
AROs – coal ash
Accrued pension and OPEB
Storm cost deferrals
Hedge costs deferrals
DSM/EE
Grid modernization
Vacation accrual
Deferred fuel and purchased power
PISCC and deferred operating expenses(c)
Transmission expansion obligation
MGP
AMI
East Bend deferrals
Deferred pipeline integrity costs
Other
Total regulatory assets
Less: current portion
Total noncurrent regulatory assets
Regulatory Liabilities(a)
Costs of removal
Net regulatory liability related to income taxes
Accrued pension and OPEB
Other
Total regulatory liabilities
Less: current portion
Total noncurrent regulatory liabilities
December 31,
2018
Earns/Pays
a Return
Recovery/Refund
Period Ends
2017
(b)
(g)
2023
(b)
(e)
(e)
2019
2019
2083
(e)
(b)
(b)
(b)
(b)
(b)
(d)
(b)
(g)
(b)
X
(f)
X
X
X
X
$
$
$
20
146
4
5
10
31
5
2
17
43
99
46
47
14
75
564
33
531
126
678
18
75
897
57
$
$
$
17
139
5
6
18
39
5
—
19
50
91
6
45
12
42
494
49
445
189
688
16
34
927
36
$
840
$
891
Included in rate base.
(a) Regulatory assets and liabilities are excluded from rate base unless otherwise noted.
(b) The expected recovery or refund period varies or has not been determined.
(c)
(d) Recovery over the life of the associated assets.
(e) Recovered via a rider mechanism.
(f)
(g) Recovered primarily over the average remaining service periods or life expectancies of employees covered by the benefit plans. See Note 22 for additional detail.
Includes incentives on DSM/EE investments.
2017 Electric Security Plan
On June 1, 2017, Duke Energy Ohio filed with the PUCO a request
for a standard service offer in the form of an ESP. On February 15, 2018,
the procedural schedule was suspended to facilitate ongoing settlement
discussions. On April 13, 2018, Duke Energy Ohio filed a Motion to consolidate
this proceeding with several other cases currently pending before the PUCO,
including, but not limited to, its Electric Base Rate Case. Additionally, on April
13, 2018, Duke Energy Ohio, along with certain intervenors, filed a Stipulation
and Recommendation (Stipulation) with the PUCO resolving certain issues
in this proceeding. The term of the ESP would be from June 1, 2018, to May
31, 2025, and includes continuation of market-based customer rates through
competitive procurement processes for generation, continuation and expansion
of existing rider mechanisms and proposed new rider mechanisms relating to
regulatory mandates, costs incurred to enhance the customer experience and
transform the grid and a service reliability rider for vegetation management.
The Stipulation establishes a regulatory model for the next seven years via the
approval of the ESP and continues the current model for procuring supply for
non-shopping customers, including recovery mechanisms. On December 19,
2018, the PUCO approved the Stipulation without material modification. Several
parties have filed applications for rehearing. On February 6, 2019, the PUCO
granted the parties rehearing. Duke Energy Ohio cannot predict the outcome of
this matter.
137
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Electric Base Rate Case
Duke Energy Ohio filed with the PUCO an electric distribution base rate case
application and supporting testimony in March 2017. Duke Energy Ohio requested
an estimated annual increase of approximately $15 million and a return on equity
of 10.4 percent. The application also included requests to continue certain current
riders and establish new riders. On September 26, 2017, the PUCO staff filed a
report recommending a revenue decrease between approximately $18 million and
$29 million and a return on equity between 9.22 percent and 10.24 percent. On
April 13, 2018, Duke Energy Ohio filed a Motion to consolidate this proceeding
with several other cases pending before the PUCO. On April 13, 2018, Duke
Energy Ohio, along with certain intervenors, filed the Stipulation with the PUCO
resolving numerous issues including those in this base rate proceeding. Major
components of the Stipulation related to the base distribution rate case include a
$19 million decrease in annual base distribution revenue with a return on equity
unchanged from the current rate of 9.84 percent based upon a capital structure
of 50.75 percent equity and 49.25 percent debt. Upon approval of new rates,
Duke Energy Ohio’s rider for recovering its initial SmartGrid implementation ends
as these costs will be recovered through base rates. The Stipulation also renews
14 existing riders, some of which were included in the company’s ESP, and
adds two new riders including the Enhanced Service Reliability Rider to recover
vegetation management costs not included in base rates, up to $10 million per
year (operation and maintenance only) and the PowerForward Rider to recover
costs incurred to enhance the customer experience and further transform the grid
(operation and maintenance and capital). In addition to the changes in revenue
attributable to the Stipulation, Duke Energy Ohio’s capital-related riders, including
the Distribution Capital Investments Rider, began to reflect the lower federal
income tax rate associated with the Tax Act with updates to customers’ bills
beginning April 1, 2018. This change reduces electric revenue by approximately
$20 million on an annualized basis. On December 19, 2018, the PUCO approved
the Stipulation without material modification. New base rates were implemented
effective January 2, 2019. Several parties have filed applications for rehearing.
On February 6, 2019, the PUCO granted the parties rehearing. Duke Energy Ohio
cannot predict the outcome of this matter.
Ohio Valley Electric Corporation
On March 31, 2017, Duke Energy Ohio filed for approval to adjust its
existing price stabilization rider (Rider PSR), which is currently set at zero
dollars, to pass through net costs related to its contractual entitlement to
capacity and energy from the generating assets owned by OVEC. Duke Energy
Ohio sought deferral authority for net costs incurred from April 1, 2017, until
the new rates under Rider PSR are put into effect. On April 13, 2018, Duke
Energy Ohio filed a Motion to consolidate this proceeding with several other
cases currently pending before the PUCO. Also on April 13, 2018, Duke Energy
Ohio, along with certain intervenors, filed a Stipulation with the PUCO resolving
numerous issues including those related to Rider PSR. The Stipulation activates
Rider PSR for recovery of net costs incurred from January 1, 2018 through
May 2025. On December 19, 2018, the PUCO approved the Stipulation without
material modification. Several parties have filed applications for rehearing. On
February 6, 2019, the PUCO granted the parties rehearing. Duke Energy Ohio
cannot predict the outcome of this matter. See Note 17 for additional discussion
of Duke Energy Ohio’s ownership interest in OVEC.
Tax Act – Ohio
On July 25, 2018, Duke Energy Ohio filed an application to establish
a new rider to implement the benefits of the Tax Act for electric distribution
customers. Duke Energy Ohio requested commission approval to implement the
rider effective October 1, 2018, as a credit to all distribution customers based
upon a percent reduction to Duke Energy Ohio’s distribution rates. The new rider
will flow through to customers the benefit of the lower statutory federal tax rate
from 35 to 21 percent since January 1, 2018, all future benefits of the lower
tax rates and a full refund of deferred income taxes collected at the higher tax
rates in prior years. Deferred income taxes subject to normalization rules will
be refunded consistent with federal law and deferred income taxes not subject
to normalization rules will be refunded over a 10-year period. Duke Energy
Ohio’s transmission rates reflect lower federal income tax but guidance from
FERC on amortization of both protected and unprotected transmission-related
EDITs is still pending. On October 24, 2018, the PUCO issued a Finding and
Order that, among other things, directed all utilities over which the commission
has rate-making authority to file an application to pass the benefits of the Tax
Act to customers by January 1, 2019, unless otherwise exempted or directed
by the PUCO. Duke Energy Ohio’s July 25, 2018, filing for electric distribution
operations is consistent with the commission’s October 24, 2018, Finding
and Order and no further action is needed. On February 20, 2019, the PUCO
approved the application without material modification. Rates will be effective
March 1, 2019. On December 21, 2018, Duke Energy Ohio filed an application
to change its base rates and establish a new rider to implement the benefits of
the Tax Act for natural gas customers. Duke Energy Ohio requested commission
approval to implement the changes and rider effective April 1, 2019. The new
rider will flow through to customers the benefit of the lower statutory federal tax
rate from 35 to 21 percent since January 1, 2018, all future benefits of the lower
tax rates and a full refund of deferred income taxes collected at the higher tax
rates in prior years. Deferred income taxes subject to normalization rules will be
refunded consistent with federal law and deferred income taxes not subject to
normalization rules will be refunded over a 10-year period. The PUCO has not
yet ruled on the application for changes for natural gas customers. Duke Energy
Ohio cannot predict the outcome of this matter.
Energy Efficiency Cost Recovery
On March 28, 2014, Duke Energy Ohio filed an application for recovery of
program costs, lost distribution revenue and performance incentives related to
its energy efficiency and peak demand reduction programs. These programs are
undertaken to comply with environmental mandates set forth in Ohio law. The
PUCO approved Duke Energy Ohio’s application but found that Duke Energy Ohio
was not permitted to use banked energy savings from previous years in order to
calculate the amount of allowed incentive. This conclusion represented a change
to the cost recovery mechanism that had been agreed upon by intervenors and
approved by the PUCO in previous cases. The PUCO granted the applications for
rehearing filed by Duke Energy Ohio and an intervenor. On January 6, 2016, Duke
Energy Ohio and the PUCO Staff entered into a stipulation, pending the PUCO’s
approval, to resolve issues related to performance incentives and the PUCO
Staff audit of 2013 costs, among other issues. In December 2015, based upon
the stipulation, Duke Energy Ohio re-established approximately $20 million of
the revenues that had been previously reversed. On October 26, 2016, the PUCO
issued an order approving the stipulation without modification. In December
2016, the PUCO granted the intervenors request for rehearing for the purpose of
further review. Duke Energy Ohio cannot predict the outcome of this matter.
On June 15, 2016, Duke Energy Ohio filed an application for approval of a
three-year energy efficiency and peak demand reduction portfolio of programs. A
stipulation and modified stipulation were filed on December 22, 2016, and January
27, 2017, respectively. Under the terms of the stipulations, which included support
for deferral authority of all costs and a cap on shared savings incentives, Duke
Energy Ohio has offered its energy efficiency and peak demand reduction programs
throughout 2017. On February 3, 2017, Duke Energy Ohio filed for deferral
138
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
authority of its costs incurred in 2017 in respect of its proposed energy efficiency
and peak demand reduction portfolio. On September 27, 2017, the PUCO issued
an order approving a modified stipulation. The modifications impose an annual
cap of approximately $38 million on program costs and shared savings incentives
combined, but allowed for Duke Energy Ohio to file for a waiver of costs in excess
of the cap in 2017. The PUCO approved the waiver request for 2017 up to a total
cost of $56 million. On November 21, 2017, the PUCO granted Duke Energy Ohio’s
and intervenor’s applications for rehearing of the September 27, 2017, order. On
January 10, 2018, the PUCO denied the Ohio Consumers’ Counsel’s application for
rehearing of the PUCO order granting Duke Energy Ohio’s waiver request; however,
a decision on Duke Energy Ohio’s application for rehearing remains pending. Duke
Energy Ohio cannot predict the outcome of this matter.
2014 Electric Security Plan
In April 2015, the PUCO modified and approved Duke Energy Ohio’s
proposed ESP, with a three-year term and an effective date of June 1, 2015. The
PUCO approved a competitive procurement process for SSO load, a distribution
capital investment rider (Rider DCI) and a tracking mechanism for incremental
distribution expenses caused by major storms. The PUCO also approved a
placeholder tariff for a price stabilization rider, but denied Duke Energy Ohio’s
specific request to include Duke Energy Ohio’s entitlement to generation from
OVEC in the rider at this time; however, the order allows Duke Energy Ohio
to submit additional information to request recovery in the future. On May 4,
2015, Duke Energy Ohio filed an application for rehearing requesting the PUCO
to modify or amend certain aspects of the order. On May 28, 2015, the PUCO
granted all applications for rehearing filed in the case for future consideration.
On March 21, 2018, the PUCO issued an order denying Duke Energy Ohio’s
issues on rehearing. On April 20, 2018, Duke Energy Ohio filed a second
application for rehearing based upon the commission’s March 21, 2018, Order.
On May 16, 2018, the commission issued its third Entry on Rehearing granting
in part, and denying in part, Duke Energy Ohio’s rehearing request.
On March 9, 2018, Duke Energy Ohio filed a motion to extend its then-
current ESP, including all terms and conditions thereof, pending approval of a
new ESP. On May 30, 2018, the PUCO granted the request, with modification.
Specifically, the PUCO did not extend the cap applicable to Rider DCI beyond July
31, 2018. Duke Energy Ohio sought rehearing of this finding. On July 25, 2018,
the PUCO granted the request and allowed a continuing cap on recovery under
Rider DCI. On August 24, 2018, OMA and OCC filed an Application for Rehearing
of the commission’s decision. Duke Energy Ohio filed a Memorandum Contra
OCC’s request for rehearing of the commission’s continuation of Rider DCI on
September 4, 2018. On September 19, 2018, the PUCO issued an Order granting
rehearing on the matter for further consideration. Duke Energy Ohio cannot
predict the outcome of this matter.
On May 21, 2018, the Ohio Manufacturers’ Association (OMA) filed a
notice of appeal of PUCO’s approval of Duke Energy Ohio’s ESP with the Ohio
Supreme Court, challenging PUCO’s approval of Duke Energy Ohio’s Price
Stability Rider as a placeholder and its Rider DCI to recover incremental revenue
requirement for distribution capital since Duke Energy Ohio’s last base rate
case. On July 16, 2018, the Office of the Ohio Consumers’ Counsel (OCC) filed
its own appeal of Duke Energy Ohio’s ESP with the Ohio Supreme Court raising
similar issues to that of the OMA. Duke Energy Ohio filed a Motion to Intervene
in the two Ohio Supreme Court appeals. OMA’s Supreme Court brief was filed
on August 20, 2018. PUCO submitted its brief on October 26, 2018, and Duke
Energy Ohio filed its brief on October 29, 2018. The OCC’s Supreme Court brief
was filed on October 15, 2018. Duke Energy Ohio filed its brief on December 20,
2018. The PUCO submitted its brief on December 21, 2018. Duke Energy Ohio
cannot predict the outcome of this matter.
Natural Gas Pipeline Extension
Duke Energy Ohio is proposing to install a new natural gas pipeline (the
Central Corridor Project) in its Ohio service territory to increase system reliability
and enable the retirement of older infrastructure. Duke Energy Ohio currently
estimates the pipeline development costs and construction activities will range
from $163 million to $245 million in direct costs (excluding overheads and
AFUDC). On January 20, 2017, Duke Energy Ohio filed an amended application
with the Ohio Power Siting Board (OPSB) for approval of one of two proposed
routes. A public hearing was held on June 15, 2017. In April 2018, Duke Energy
Ohio filed a motion with OPSB to establish a procedural schedule and filed
supplemental information supporting its application. On December 18, 2018,
the OPSB established a procedural schedule that includes a local public hearing
on March 21, 2019, and an evidentiary hearing starting on April 9, 2019. If
approved, construction of the pipeline extension is expected to be completed
before the 2021/2022 winter season. Duke Energy Ohio cannot predict the
outcome of this matter.
2012 Natural Gas Rate Case/MGP Cost Recovery
On November 13, 2013, the PUCO issued an order approving a settlement
of Duke Energy Ohio’s natural gas base rate case and authorizing the recovery
of costs incurred between 2008 and 2012 for environmental investigation
and remediation of two former MGP sites. The PUCO order also authorized
Duke Energy Ohio to continue deferring MGP environmental investigation and
remediation costs incurred subsequent to 2012 and to submit annual filings
to adjust the MGP rider for future costs. Intervening parties appealed this
decision to the Ohio Supreme Court and on June 29, 2017, the Ohio Supreme
Court issued its decision affirming the PUCO order. Appellants filed a request for
reconsideration, which was denied on September 27, 2017. This matter is
now final.
The PUCO order also contained conditional deadlines for completing
the MGP environmental investigation and remediation costs at the MGP sites.
As of December 31, 2018, Duke Energy Ohio had approximately $24 million
for future remediation costs expected to be incurred at the East End site and
approximately $23 million for future remediation costs expected to be incurred
at the West End site included in Regulatory assets within Other Noncurrent
Assets on the Consolidated Balance Sheets.
Duke Energy Kentucky Electric Rate Case
On September 1, 2017, Duke Energy Kentucky filed a rate case with the
KPSC requesting an increase in electric base rates of approximately $49 million,
which represents an approximate 15 percent increase on the average
customer bill. Subsequent to the filing, Duke Energy Kentucky adjusted the
requested amount to $30.1 million, in part to reflect the benefits of the Tax Act,
representing an approximate 9 percent increase on the average customer bill.
The rate increase was driven by increased investment in utility plant, increased
operations and maintenance expenses and recovery of regulatory assets. The
application also includes requests to implement an Environmental Surcharge
Mechanism to recover environmental costs not recovered in base rates, to
establish a Distribution Capital Investment Rider to recover incremental costs
of specific programs, to establish a FERC Transmission Cost Reconciliation
Rider to recover escalating transmission costs and to modify existing Profit
Sharing Mechanism to increase customers’ share of proceeds from the benefits
of owning generation and to mitigate shareholder risks associated with that
generation. An evidentiary hearing concluded on March 8, 2018, and the KPSC
issued an order on April 13, 2018. Major components of the Order include
approval of an $8 million increase in base rates with a return on equity at
139
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
9.725 percent based upon a capital structure of 49 percent equity on a total
allocable capitalization of approximately $650 million. The Order approved
the Environmental Surcharge Mechanism Rider and in June 2018 recovery
began of capital-related environmental costs, including costs related to ash
and ash disposal, and environmental operation and maintenance expenses
formerly recovered in base rates, including expenses for environmental reagents
and emission allowances. The incremental revenue from this rider will be
approximately $13 million on an annualized basis. The order settles all issues
associated with the Tax Act as it relates to the electric business by lowering
the income tax component of the revenue requirement and refunding protected
EDIT under allowable normalization rules and unprotected EDIT over 10 years.
The Order denied requests to implement riders for certain transmission costs
and distribution capital investments. Duke Energy Kentucky implemented new
base rates on May 1, 2018. On May 3, 2018, Duke Energy Kentucky filed an
application for rehearing on certain aspects of the order; on May 23, 2018, the
KPSC granted a rehearing. On October 2, 2018, the KPSC issued its rehearing
order correcting certain findings in its initial order and making additional
changes that are immaterial to the company’s earnings.
Duke Energy Kentucky Natural Gas Base Rate Case
On August 31, 2018, Duke Energy Kentucky filed an application with
the KPSC requesting an increase in natural gas base rates of approximately
$11 million, an approximate 11.1 percent average increase across all customer
classes. The increase is net of approximately $5 million in annual savings
as a result of the Tax Act. The drivers for this case are capital invested since
Duke Energy Kentucky’s last rate case in 2009. Duke Energy Kentucky is also
seeking implementation of a Weather Normalization Adjustment Mechanism,
amortization of regulatory assets and to implement the impacts of the Tax
Act, prospectively. On January 30, 2019, Duke Energy Kentucky entered into a
settlement agreement with the Attorney General of Kentucky, the only intervenor
in the case, which if approved would resolve the matter. The settlement provides
for an approximate $7 million increase and approval of the proposed Weather
Normalization Mechanism. A hearing was held on February 5, 2019. A ruling
is expected in late first quarter 2019. Duke Energy Kentucky cannot predict the
outcome of this matter.
FERC 494 Refund of Regional Transmission Enhancement Projects
FERC Order No. 494 Settlement Agreement (FERC 494 Settlement
Agreement) was entered into by most of the PJM transmission owners, including
Duke Energy Ohio and Duke Energy Kentucky, and the PJM state regulatory
commissions approximately two years ago and was planned to be effective on
January 1, 2016; however, it was not approved by FERC until May 31, 2018.
The FERC 494 Settlement Agreement was due to the Seventh Circuit Court of
Appeals finding that FERC had failed to adequately justify the costs that the
customers in the western part of PJM were being charged for high voltage
transmission projects, or Regional Transmission Expansion Plan (RTEP) projects
(500 kV and above) built in the east. These costs were being allocated to all
PJM customers on a load-ratio share basis but the court determined that these
costs were not justifiable to customers in the west, including Duke Energy Ohio
and Duke Energy Kentucky, that did not benefit from the RTEP projects. Costs
for the periods 2012 through 2015 are expected to be refunded to Duke Energy
Ohio and Duke Energy Kentucky on a monthly basis through December 2025.
The refund amount for similar costs incurred beginning in 2016 through June 30,
2018, prior to the change in cost allocation by PJM was determined in the third
quarter of 2018 and these amounts will be refunded over a 12-month period
beginning in July 2018. These refunds, totaling approximately $47 million for
Duke Energy Ohio and Duke Energy Kentucky, have been recorded to Operation,
maintenance and other on the Consolidated Statements of Operations for the
year ended December 31, 2018.
Regional Transmission Organization Realignment
Duke Energy Ohio, including Duke Energy Kentucky, transferred control
of its transmission assets from MISO to PJM, effective December 31, 2011.
The PUCO approved a settlement related to Duke Energy Ohio’s recovery of
certain costs of the RTO realignment via a non-bypassable rider. Duke Energy
Ohio is allowed to recover all MTEP costs directly or indirectly charged to Ohio
customers. The KPSC also approved a request to effect the RTO realignment,
subject to a commitment not to seek double recovery in a future rate case of the
transmission expansion fees that may be charged by MISO and PJM in the same
period or overlapping periods.
The following table provides a reconciliation of the beginning and ending
balance of Duke Energy Ohio’s recorded liability for its exit obligation and
share of MTEP costs recorded in Other within Current Liabilities and Other
Noncurrent Liabilities on the Consolidated Balance Sheets. The retail portions
of MTEP costs billed by MISO are recovered by Duke Energy Ohio through a
non-bypassable rider. As of December 31, 2018, and 2017, $43 million and
$50 million, respectively, are recorded in Regulatory assets on Duke Energy
Ohio’s Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
Duke Energy Ohio
December 31, 2017
Provisions/
Adjustments
Cash
Reductions
December 31, 2018
$ 66
$
(4)
$ (4)
$ 58
140
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Duke Energy Indiana
Regulatory Assets and Liabilities
The following tables present the regulatory assets and liabilities recorded on Duke Energy Indiana’s Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
Regulatory Assets(a)
AROs – coal ash
Accrued pension and OPEB
Retired generation facilities(c)
Hedge costs deferrals
DSM/EE
Vacation accrual
Deferred fuel and purchased power
PISCC and deferred operating expenses(c)
AMI(c)
Other
Total regulatory assets
Less: current portion
Total noncurrent regulatory assets
Regulatory Liabilities(a)
Costs of removal
Net regulatory liability related to income taxes
Amounts to be refunded to customers
Accrued pension and OPEB
Other
Total regulatory liabilities
Less: current portion
Total noncurrent regulatory liabilities
December 31,
Earns/Pays
a Return
Recovery/Refund
Period Ends
2017
$
$
$
2018
450
222
57
24
14
11
40
233
18
88
1,157
175
982
628
1,009
1
67
42
1,747
25
(b)
(f)
2026
(b)
(e)
2019
2019
(b)
(b)
(b)
(d)
(b)
2019
(f)
(b)
X
(e)
X
X
$
$
$
380
197
65
25
21
11
18
274
21
131
1,143
165
978
644
998
10
64
31
1,747
24
$ 1,722
$ 1,723
Included in rate base.
(a) Regulatory assets and liabilities are excluded from rate base unless otherwise noted.
(b) The expected recovery or refund period varies or has not been determined.
(c)
(d) Recovery over the life of the associated assets.
(e)
(f) Recovered primarily over the average remaining service periods or life expectancies of employees covered by the benefit plans. See Note 22 for additional detail.
Includes incentives on DSM/EE investments and is recovered through a tracker mechanism over a two-year period.
FERC Transmission Return on Equity Complaint
Customer groups have filed with the FERC complaints against
Midcontinent Independent System Operator, Inc. (MISO) and its transmission-
owning members, including Duke Energy Indiana, alleging, among other things,
that the current base rate of return on equity earned by MISO transmission
owners of 12.38 percent is unjust and unreasonable. The complaints claim,
among other things, that the current base rate of return on equity earned by
MISO transmission owners should be reduced to 8.67 percent. On January 5,
2015, the FERC issued an order accepting the MISO transmission owners’ adder
of 0.50 percent to the base rate of return on equity based on participation in an
RTO subject to it being applied to a return on equity that is shown to be just and
reasonable in the pending return on equity complaints. On December 22, 2015,
the presiding FERC ALJ in the first complaint issued an Initial Decision in which
the base rate of return on equity was set at 10.32 percent. On September 28,
2016, the Initial Decision in the first complaint was affirmed by FERC, but is
subject to rehearing requests. On June 30, 2016, the presiding FERC ALJ in the
second complaint issued an Initial Decision setting the base rate of return on
equity at 9.70 percent. The Initial Decision in the second complaint is pending
FERC review. On April 14, 2017, the U.S. Court of Appeals for the District of
Columbia Circuit, in Emera Maine v. FERC, reversed and remanded certain
aspects of the methodology employed by FERC to establish rates of return on
equity. On October 16, 2018, FERC issued an order in response to the Emera
remand proceeding proposing a new method for determining whether an existing
return on equity is unjust and unreasonable, and a new process for determining
a just and reasonable return on equity. On November 14, 2018, FERC directed
parties to the MISO complaints to file briefs on how the new process for
determining return on equity proposed in the Emera proceeding should be
applied to the complaints involving the MISO transmission owners’ return on
equity. Initial briefs were filed on February 13, 2019, and reply briefs will be due
April 10, 2019. Duke Energy Indiana currently believes these matters will not
have a material impact on its results of operations, cash flows and financial
position.
141
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Benton County Wind Farm Dispute
On December 16, 2013, BCWF filed a lawsuit against Duke Energy
Indiana seeking damages for past generation losses alleging Duke Energy
Indiana violated its obligations under a 2006 PPA by refusing to offer electricity
to the market at negative prices. Damage claims continue to increase during
times that BCWF is not dispatched. Under 2013 revised MISO market rules,
Duke Energy Indiana is required to make a price offer to MISO for the power
it proposes to sell into MISO markets and MISO determines whether BCWF is
dispatched. Because market prices would have been negative due to increased
market participation, Duke Energy Indiana determined it would not bid at
negative prices in order to balance customer needs against BCWF’s need to run.
BCWF contends Duke Energy Indiana must bid at the lowest negative price to
ensure dispatch, while Duke Energy Indiana contends it is not obligated to bid
at any particular price, that it cannot ensure dispatch with any bid and that it
has reasonably balanced the parties’ interests. On July 6, 2015, the U.S. District
Court for the Southern District of Indiana entered judgment against BCWF on
all claims. BCWF appealed the decision and on December 9, 2016, the appeals
court ruled in favor of BCWF. Duke Energy Indiana recorded an obligation and
a regulatory asset related to the settlement amount in fourth quarter 2016.
On June 30, 2017, the parties finalized a settlement agreement. Terms of the
settlement included Duke Energy Indiana paying $29 million for back damages.
Additionally, the parties agreed on the method by which the contract will be bid
into the market in the future. The settlement amount was paid in June 2017.
The IURC issued an order on September 27, 2017, approving recovery of the
settlement amount through Duke Energy Indiana’s fuel clause. The IURC order
has been appealed to the Indiana Court of Appeals. On May 21, 2018, the
Indiana Court of Appeals upheld the commission’s decision. The appellants
have requested rehearing at the Indiana Court of Appeals. The Indiana Court
of Appeals denied the request for rehearing. The appellants have requested
transfer to the Indiana Supreme Court, including briefs in support from
environmental groups. The Indiana Supreme Court denied transfer concluding
this matter in favor of Duke Energy Indiana.
Edwardsport Integrated Gasification Combined Cycle Plant
On September 20, 2018, Duke Energy Indiana, the Indiana Office of Utility
Consumer Counselor, the Duke Industrial Group and Nucor Steel – Indiana
entered into a settlement agreement to resolve IGCC ratemaking issues for
calendar years 2018 and 2019. The agreement will remain in effect until new
rates are established in Duke Energy Indiana’s next base rate case, which is
expected to be filed in mid-2019 with rates effective in mid-2020. It addresses
the pending Edwardsport filing at the commission and eliminates the need for
future filings until the overall rate case. This settlement includes caps on Duke
Energy Indiana’s retail operating expenses for 2018 and 2019, reduces Duke
Energy Indiana’s regulatory asset by $30 million (with a corresponding reduction
of the amount of amortization of the regulatory asset included in rates by
$10 million annually beginning with the implementation of final IGCC 17 rates),
and provides funding for low-income assistance and clean energy projects. Duke
Energy Indiana recognized pretax impairment and related charges of $32 million
in the third quarter of 2018. The settlement is subject to IURC approval. An
evidentiary hearing was held December 2018 and an IURC Order is expected in
March 2019. Duke Energy Indiana cannot predict the outcome of this matter.
Tax Act
On June 27, 2018, Duke Energy Indiana, the Indiana Office of Utility
Consumer Counselor, the Indiana Industrial Group and Nucor Steel – Indiana
filed testimony consistent with their Stipulation and Settlement Agreement
(Settlement Agreement) in the federal tax act proceeding with the IURC. The
Settlement Agreement outlines how Duke Energy Indiana will implement the
impacts of the Tax Act. Material components of the Settlement Agreement were
as follows:
(cid:116)(cid:1)Riders to reflect the change in the statutory federal tax rate from 35 to
21 percent as they are filed in 2018;
(cid:116)(cid:1)Base rates to reflect the change in the statutory federal tax rate from
35 to 21 percent upon IURC approval, but no later than September 1,
2018;
(cid:116)(cid:1)Duke Energy Indiana to continue to defer protected federal EDIT
until January 1, 2020, at which time it will be returned to customers
according to the Average Rate Assumption Method required by the
Internal Revenue Service over approximately 26 years; and
(cid:116)(cid:1)Duke Energy Indiana to begin returning unprotected federal EDIT upon
IURC approval, over 10 years. In order to mitigate the negative impacts
to cash flow and credit metrics, the Settlement Agreement allows Duke
Energy Indiana to return $7 million per year over the first five years,
with a step up to $35 million per year in the following five years.
On August 22, 2018, the IURC approved the settlement and rates were
adjusted effective September 1, 2018.
142
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Piedmont
Regulatory Assets and Liabilities
The following tables present the regulatory assets and liabilities recorded on Piedmont’s Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
Regulatory Assets(a)
AROs – other
Accrued pension and OPEB(c)
Derivatives – gas supply contracts(e)
Vacation accrual
Deferred pipeline integrity costs(c)
Amount due from customers
Other
Total regulatory assets
Less: current portion
Total noncurrent regulatory assets
Regulatory Liabilities(a)
Costs of removal
Net regulatory liability related to income taxes
Accrued pension and OPEB(c)
Amount due to customers
Other
Total regulatory liabilities
Less: current portion
Total noncurrent regulatory liabilities
December 31,
2018
Earns/Pays
a Return
Recovery/Refund
Period Ends
2017
(d)
(f)
(b)
(b)
(b)
(d)
(b)
(f)
(b)
(b)
X
X
X
X
X
$
$
$
19
99
141
12
51
24
11
357
54
303
564
579
1
33
41
1,218
37
$
$
$
15
91
142
10
42
64
14
378
95
283
544
597
—
—
3
1,144
3
$ 1,181
$ 1,141
Included in rate base.
(a) Regulatory assets and liabilities are excluded from rate base unless otherwise noted.
(b) The expected recovery or refund period varies or has not been determined.
(c)
(d) Recovery over the life of the associated assets.
(e) Balance will fluctuate with changes in the market. Current contracts extend into 2031.
(f) Recovered primarily over the average remaining service periods or life expectancies of employees covered by the benefit plans. See Note 22 for additional detail.
South Carolina Rate Stabilization Adjustment Filing
On June 15, 2018, Piedmont filed with the PSCSC under the South
Carolina Rate Stabilization Act its quarterly monitoring report for the 12-month
period ending March 31, 2018. The filing included a revenue deficiency
calculation and tariff rates in order to permit Piedmont the opportunity to
earn the rate of return on common equity established in its last general rate
case. The filing also incorporated the impacts of the Tax Act by lowering the
income tax component of the revenue requirement, refunding protected EDIT
under allowable normalization rules, unprotected EDIT and amounts over
collected from the customers from January 1, 2018, through the end of the
review period for this proceeding. A settlement agreement reached between
Piedmont and ORS was filed with the PSCSC on September 14, 2018, and
approved by the PSCSC on October 3, 2018. Terms of the settlement include
implementation of rates for the 12-month period beginning November 2018 with
a return on equity of 10.2 percent.
over the six-month period ended September 30, 2018. On November 27, 2018,
the NCUC approved the requested rate adjustment.
In May 2018, Piedmont filed, and the NCUC approved, a petition under
the IMR mechanism to update rates, effective June 2018, based on the eligible
capital investments closed to integrity and safety projects over the six-month
period ending March 31, 2018, and the decrease in the corporate federal income
tax rate effective January 1, 2018. The combined effect of the update was a
reduction to annual revenues of approximately $6 million.
Tennessee Integrity Management Rider Filing
In November 2018, Piedmont filed a petition with the TPUC under the
IMR mechanism to collect an additional $3 million in annual revenues, effective
January 2019, based on the eligible capital investments closed to integrity and
safety projects over the 12-month period ending October 31, 2018. A hearing on
this matter is scheduled for March 2019.
North Carolina Integrity Management Rider Filing
2018 North Carolina Rate Case
In October 2018, Piedmont filed a petition under the IMR mechanism to
collect an additional $10 million in annual revenues, effective December 2018,
based on the eligible capital investments closed to integrity and safety projects
On February 27, 2019, Piedmont filed a notice with the NCUC of its intent
to file a base rate adjustment application no earlier than 30 days from the
notice submittal date.
143
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
OTHER REGULATORY MATTERS
Progress Energy Merger FERC Mitigation
Since December 2014, the FERC Office of Enforcement has conducted
an investigation of Duke Energy’s market power filings in its application for
approval of the Progress Energy merger submitted in 2012. On June 8, 2018,
the FERC issued an order approving a settlement agreement under which Duke
Energy paid a penalty of $3.5 million. The FERC Office of Enforcement stated in
its conclusion that Duke Energy violated FERC regulations by failing to fully and
accurately describe certain specific matters in its market power filings. Duke
Energy neither admitted nor denied the alleged violations.
Atlantic Coast Pipeline, LLC
On September 2, 2014, Duke Energy, Dominion Resources (Dominion),
Piedmont and Southern Company Gas announced the formation of Atlantic Coast
Pipeline, LLC (ACP) to build and own the proposed Atlantic Coast Pipeline (ACP
pipeline), an approximately 600-mile interstate natural gas pipeline running
from West Virginia to North Carolina. The ACP pipeline is designed to meet,
in part, the needs identified by Duke Energy Carolinas, Duke Energy Progress
and Piedmont. Dominion will be responsible for building and operating the
ACP pipeline and holds a leading ownership percentage in ACP of 48 percent.
Duke Energy owns a 47 percent interest, which is accounted for as an equity
method investment through its Gas Utilities and Infrastructure segment.
Southern Company Gas maintains a 5 percent interest. See Notes 12 and 17 for
additional information related to Duke Energy’s ownership interest. Duke Energy
Carolinas, Duke Energy Progress and Piedmont, among others, will be customers
of the pipeline. Purchases will be made under several 20-year supply contracts,
subject to state regulatory approval.
In 2018, the FERC issued a series of Notices to Proceed, which authorized
the project to begin certain construction-related activities along the pipeline
route, including supply header and compressors. On May 11, 2018, and
October 19, 2018, FERC issued Notices to Proceed allowing full construction
activities in all areas of West Virginia except in the Monongahela National Forest.
On July 24, 2018, FERC issued a Notice to Proceed allowing full construction
activities along the project route in North Carolina. On October 19, 2018, the
conditions to effectiveness of the Virginia 401 water quality certification were
satisfied. Immediately following receipt of the Virginia 401 certification, ACP
filed a request for FERC to issue a Notice to Proceed with full construction
activities in Virginia. We appreciate the professional and collaborative
process by the permitting agencies designed to ensure that this critical energy
infrastructure project will meet the stringent environmental standards required
by law and regulation.
ACP is the subject of challenges in state and federal courts and agencies,
including, among others, challenges of the project’s incidental take statement
(ITS), crossings of the Blue Ridge Parkway, the Appalachian Trail, and the
Monongahela and George Washington National Forests, the project’s U.S. Army
Corps of Engineers (USACE) 404 permit, the Virginia conditional 401 water
quality certification, the FERC Environmental Impact Statement order and the
FERC order approving the Certificate of Public Convenience and Necessity.
Each of these challenges alleges non-compliance on the part of federal and
state permitting authorities and adverse ecological consequences if the project
is permitted to proceed. ACP is vigorously defending these challenges and
coordinating with the federal and state authorities which are the direct parties
to the challenges. Since July 2018, notable developments in these challenges
include a stay issued by the U.S. Court of Appeals for the Fourth Circuit (Fourth
Circuit) on construction activities through the Monongahela and George
Washington National Forests, a reissuance of the project’s ITS and Blue Ridge
Parkway right-of-way and renewed challenges of these reissued permits, a stay
issued by the Fourth Circuit of the project’s biological opinion and ITS (which
stay has halted most project construction activity), a Fourth Circuit decision
vacating the project’s permits to cross the Monongahela and George Washington
National Forests and the Appalachian Trail and the Fourth Circuit’s remand to
USACE of ACP’s Huntington District 404 verification.
The delays resulting from the legal challenges described above have
impacted the cost and schedule for the project. As a result, project cost
estimates have increased to $7.0 billion to $7.8 billion, excluding financing
costs. ACP expects to achieve a late 2020 in-service date for key segments
of the project, while it expects the remainder to extend into 2021. Abnormal
weather, work delays (including delays due to judicial or regulatory action) and
other conditions may result in cost or schedule modifications in the future.
Sabal Trail Transmission, LLC
On May 4, 2015, Duke Energy acquired a 7.5 percent ownership interest
in Sabal Trail, which is accounted for as an equity method investment,
from Spectra Energy Partners, LP, a master limited partnership, formed by
Enbridge Inc. (formerly Spectra Energy Corp.). Spectra Energy Partners, LP
holds a 50 percent ownership interest in Sabal Trail and NextEra Energy has
a 42.5 percent ownership interest. Sabal Trail is a joint venture to construct a
515-mile natural gas pipeline (Sabal Trail pipeline) to transport natural gas to
Florida. Total estimated project costs are approximately $3.2 billion. The Sabal
Trail pipeline traverses Alabama, Georgia and Florida. The primary customers
of the Sabal Trail pipeline, Duke Energy Florida and FP&L have each contracted
to buy pipeline capacity for 25-year initial terms. See Notes 12 and 17 for
additional information related to Duke Energy’s ownership interest.
On February 3, 2016, the FERC issued an order granting the request for
a CPCN to construct and operate the pipeline. The Sabal Trail pipeline received
other required regulatory approvals and the Phase 1 mainline was placed in
service in July 2017. On October 12, 2017, Sabal Trail filed a request with FERC
to place in-service a lateral line to Duke Energy Florida’s Citrus County CC.
This request is required to support commissioning and testing activities at the
facility. On March 16, 2018, FERC approved the Citrus lateral and it was placed
in service.
On September 21, 2016, intervenors filed an appeal of FERC’s CPCN
orders to the U.S. Court of Appeals for the District of Columbia Circuit (D.C.
Circuit Court of Appeals). On August 22, 2017, the appeals court ruled against
FERC in the case for failing to include enough information on the impact of
greenhouse-gas emissions carried by the pipeline, vacated the CPCN order and
remanded the case to FERC. In response to the August 2017 court decision,
the FERC issued a draft Supplemental Environmental Impact Statement (SEIS)
on September 27, 2017. On October 6, 2017, FERC and a group of industry
intervenors, including Sabal Trail and Duke Energy Florida, filed separate
petitions with the D.C. Circuit Court of Appeals requesting rehearing regarding
the court’s decision to vacate the CPCN order. On January 31, 2018, the D.C.
Circuit Court of Appeals denied the requests for rehearing. On February 2, 2018,
Sabal Trail filed a request with FERC for expedited issuance of its order on
remand and reissuance of the CPCN. In the alternative, the pipeline requested
that FERC issue a temporary emergency CPCN to allow for continued operations.
On February 5, 2018, FERC issued the final SEIS. On February 6, 2018, FERC
and the intervenors in this case each filed motions for stay with the D.C. Circuit
Court to stay the court’s mandate. On March 7, 2018, the D.C. Circuit Court of
Appeals granted FERC and Sabal Trail’s stay request. On March 14, 2018, FERC
issued its final order on remand, which recertified the project. On August 10,
2018, FERC denied requests for rehearing of the final order on remand.
144
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Constitution Pipeline Company, LLC
Duke Energy owns a 24 percent ownership interest in Constitution, which
is accounted for as an equity method investment. Constitution is a natural gas
pipeline project slated to transport natural gas supplies from the Marcellus
supply region in northern Pennsylvania to major northeastern markets. The
pipeline will be constructed and operated by Williams Partners L.P., which has
a 41 percent ownership share. The remaining interest is held by Cabot Oil and
Gas Corporation and WGL Holdings, Inc. Before the permitting delays discussed
below, Duke Energy’s total anticipated contributions were approximately
$229 million. As a result of the permitting delays and project uncertainty,
total anticipated contributions by Duke Energy can no longer be reasonably
estimated. Since April 2016, with the actions of the New York State Department
of Environmental Conservation (NYSDEC), Constitution stopped construction
and discontinued capitalization of future development costs until the project’s
uncertainty is resolved.
In December 2014, Constitution received approval from the FERC to
construct and operate the proposed pipeline. However, on April 22, 2016,
the NYSDEC denied Constitution’s application for a necessary water quality
certification for the New York portion of the Constitution pipeline. Constitution
filed legal actions in the U.S. Court of Appeals for the Second Circuit (U.S.
Court of Appeals) challenging the legality and appropriateness of the NYSDEC’s
decision and on August 18, 2017, the petition was denied in part and dismissed
in part. In September 2017, Constitution filed a petition for a rehearing of
portions of the decision unrelated to the water quality certification, which was
denied by the U.S. Court of Appeals. In January 2018, Constitution petitioned
the Supreme Court of the United States to review the U.S. Court of Appeals
decision, and on April 30, 2018, the Supreme Court denied Constitution’s
petition. In October 2017, Constitution filed a petition for declaratory order
requesting FERC to find that the NYSDEC waived its rights to issue a Section
401 water quality certification by not acting on Constitution’s application within
a reasonable period of time as required by statute. This petition was based
on precedent established by another pipeline’s successful petition with FERC
following a District of Columbia Circuit Court ruling. On January 11, 2018, FERC
denied Constitution’s petition. In February 2018, Constitution filed a rehearing
request with FERC of its finding that the NYSDEC did not waive the Section
401 certification requirement. On July 19, 2018, FERC denied Constitution’s
rehearing request. Constitution is currently unable to approximate an in-service
date for the project due to the NYSDEC’s denial of the water quality certification.
The Constitution partners remain committed to the project and are evaluating
next steps to move the project forward. On June 25, 2018, Constitution filed with
FERC a Request for Extension of Time until December 2, 2020, for construction
of the project. On November 5, 2018, FERC issued an Order Granting Extension
of Time.
See Notes 12 and 17 for additional information related to ownership
interest and carrying value of the investment.
Potential Coal Plant Retirements
The Subsidiary Registrants periodically file IRPs with their state regulatory
commissions. The IRPs provide a view of forecasted energy needs over a long
term (10 to 20 years) and options being considered to meet those needs. IRPs
filed by the Subsidiary Registrants included planning assumptions to potentially
retire certain coal-fired generating facilities in North Carolina and Indiana earlier
than their current estimated useful lives primarily because facilities do not
have the requisite emission control equipment to meet regulatory requirements
expected to apply in the near future. Duke Energy continues to evaluate the
potential need to retire these coal-fired generating facilities earlier than the
current estimated useful lives and plans to seek regulatory recovery for amounts
that would not be otherwise recovered when any of these assets are retired.
The table below contains the net carrying value of generating facilities planned for retirement or included in recent IRPs as evaluated for potential retirement
due to a lack of requisite environmental control equipment. Dollar amounts in the table below are included in Net property, plant and equipment on the Consolidated
Balance Sheets as of December 31, 2018, and exclude capitalized asset retirement costs.
Duke Energy Carolinas
Allen Steam Station Units 1-3(a)
Duke Energy Indiana
Gallagher Units 2 and 4(b)
Total Duke Energy
(a) Duke Energy Carolinas will retire Allen Steam Station Units 1 through 3 by December 31, 2024, as part of the resolution of a lawsuit involving alleged New Source Review violations.
(b) Duke Energy Indiana committed to either retire or stop burning coal at Gallagher Units 2 and 4 by December 31, 2022, as part of the 2016 settlement of Edwardsport IGCC matters.
Refer to the “Western Carolinas Modernization Plan” discussion above for details of Duke Energy Progress’ planned retirements.
Capacity
(in MW)
Remaining Net
Book Value
(in millions)
585
280
865
$
162
121
283
$
145
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
5. COMMITMENTS AND CONTINGENCIES
INSURANCE
General Insurance
The Duke Energy Registrants have insurance and reinsurance coverage
either directly or through indemnification from Duke Energy’s captive insurance
company, Bison, and its affiliates, consistent with companies engaged in
similar commercial operations with similar type properties. The Duke Energy
Registrants’ coverage includes (i) commercial general liability coverage for
liabilities arising to third parties for bodily injury and property damage; (ii)
workers’ compensation; (iii) automobile liability coverage; and (iv) property
coverage for all real and personal property damage. Real and personal property
damage coverage excludes electric transmission and distribution lines, but
includes damages arising from boiler and machinery breakdowns, earthquakes,
flood damage and extra expense, but not outage or replacement power
coverage. All coverage is subject to certain deductibles or retentions, sublimits,
exclusions, terms and conditions common for companies with similar types of
operations. The Duke Energy Registrants self-insure their electric transmission
and distribution lines against loss due to storm damage and other natural
disasters. As discussed further in Note 4, Duke Energy Florida maintains a
storm damage reserve and has a regulatory mechanism to recover the cost of
named storms on an expedited basis.
The cost of the Duke Energy Registrants’ coverage can fluctuate from year
to year reflecting claims history and conditions of the insurance and reinsurance
markets.
In the event of a loss, terms and amounts of insurance and reinsurance
available might not be adequate to cover claims and other expenses incurred.
Uninsured losses and other expenses, to the extent not recovered by other
sources, could have a material effect on the Duke Energy Registrants’ results of
operations, cash flows or financial position. Each company is responsible to the
extent losses may be excluded or exceed limits of the coverage available.
Nuclear Insurance
Duke Energy Carolinas owns and operates McGuire and Oconee and
operates and has a partial ownership interest in Catawba. McGuire and
Catawba each have two reactors. Oconee has three reactors. The other joint
owners of Catawba reimburse Duke Energy Carolinas for certain expenses
associated with nuclear insurance per the Catawba joint owner agreements.
Duke Energy Progress owns and operates Robinson, Brunswick and Harris.
Robinson and Harris each have one reactor. Brunswick has two reactors.
Duke Energy Florida owns Crystal River Unit 3, which permanently ceased
operation in 2013 and reached a SAFSTOR condition in January 2018 after the
successful transfer of all used nuclear fuel assemblies to an on-site dry cask
storage facility.
In the event of a loss, terms and amounts of insurance available might not
be adequate to cover property damage and other expenses incurred. Uninsured
losses and other expenses, to the extent not recovered by other sources, could
have a material effect on Duke Energy Carolinas’, Duke Energy Progress’ and
Duke Energy Florida’s results of operations, cash flows or financial position.
Each company is responsible to the extent losses may be excluded or exceed
limits of the coverage available.
Nuclear Liability Coverage
The Price-Anderson Act requires owners of nuclear reactors to provide for
public nuclear liability protection per nuclear incident up to a maximum total
financial protection liability. The maximum total financial protection liability,
which is approximately $14.1 billion, is subject to change every five years for
inflation and for the number of licensed reactors. Total nuclear liability coverage
consists of a combination of private primary nuclear liability insurance coverage
and a mandatory industry risk-sharing program to provide for excess nuclear
liability coverage above the maximum reasonably available private primary
coverage. The U.S. Congress could impose revenue-raising measures on the
nuclear industry to pay claims.
Primary Liability Insurance
Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress have purchased the
maximum reasonably available private primary nuclear liability insurance as
required by law, which is $450 million per station. Duke Energy Florida has
purchased $100 million primary nuclear liability insurance in compliance with
the law.
Excess Liability Program
This program provides $13.6 billion of coverage per incident through
the Price-Anderson Act’s mandatory industrywide excess secondary financial
protection program of risk pooling. This amount is the product of potential
cumulative retrospective premium assessments of $138 million times the
current 99 licensed commercial nuclear reactors in the U.S. Under this program,
licensees could be assessed retrospective premiums to compensate for public
nuclear liability damages in the event of a nuclear incident at any licensed
facility in the U.S. Retrospective premiums may be assessed at a rate not
to exceed $20.5 million per year per licensed reactor for each incident. The
assessment may be subject to state premium taxes.
Nuclear Property and Accidental Outage Coverage
Duke Energy Carolinas, Duke Energy Progress and Duke Energy
Florida are members of NEIL, an industry mutual insurance company, which
provides property damage, nuclear accident decontamination and premature
decommissioning insurance for each station for losses resulting from damage to
its nuclear plants, either due to accidents or acts of terrorism. Additionally, NEIL
provides accidental outage coverage for each station for losses in the event of a
major accidental outage at an insured nuclear station.
Pursuant to regulations of the NRC, each company’s property damage
insurance policies provide that all proceeds from such insurance be applied,
first, to place the plant in a safe and stable condition after a qualifying accident
and second, to decontaminate the plant before any proceeds can be used for
decommissioning, plant repair or restoration.
Losses resulting from acts of terrorism are covered as common
occurrences, such that if terrorist acts occur against one or more commercial
nuclear power plants insured by NEIL within a 12-month period, they would be
treated as one event and the owners of the plants where the act occurred would
share one full limit of liability. The full limit of liability is currently $3.2 billion.
NEIL sublimits the total aggregate for all of their policies for non-nuclear
terrorist events to approximately $1.8 billion.
146
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Each nuclear facility has accident property damage, nuclear accident
decontamination and premature decommissioning liability insurance from
NEIL with limits of $1.5 billion, except for Crystal River Unit 3. Crystal River
Unit 3’s limit is $50 million and is on an actual cash value basis. All nuclear
facilities except for Catawba and Crystal River Unit 3 also share an additional
$1.25 billion nuclear accident insurance limit above their dedicated underlying
limit. This shared additional excess limit is not subject to reinstatement in the
event of a loss. Catawba has a dedicated $1.25 billion of additional nuclear
accident insurance limit above its dedicated underlying limit. Catawba and
Oconee also have an additional $750 million of non-nuclear accident property
damage limit. All coverages are subject to sublimits and significant deductibles.
NEIL’s Accidental Outage policy provides some coverage, such as
business interruption, for losses in the event of a major accident property
damage outage of a nuclear unit. Coverage is provided on a weekly limit basis
after a significant waiting period deductible and at 100 percent of the available
weekly limits for 52 weeks and 80 percent of the available weekly limits for
the next 110 weeks. Coverage is provided until these available weekly periods
are met where the accidental outage policy limit will not exceed $490 million
for McGuire, Catawba and Harris, $476 million for Brunswick, $462 million for
Oconee and $392 million for Robinson. NEIL sublimits the accidental outage
recovery to the first 104 weeks of coverage not to exceed $328 million from non-
nuclear accidental property damage. Coverage amounts decrease in the event
more than one unit at a station is out of service due to a common accident. All
coverages are subject to sublimits and significant deductibles.
Potential Retroactive Premium Assessments
In the event of NEIL losses, NEIL’s board of directors may assess
member companies’ retroactive premiums of amounts up to 10 times their
annual premiums for up to six years after a loss. NEIL has never exercised
this assessment. The maximum aggregate annual retrospective premium
obligations for Duke Energy Carolinas, Duke Energy Progress and Duke Energy
Florida are $159 million, $97 million and $1 million, respectively. Duke
Energy Carolinas’ maximum assessment amount includes 100 percent of
potential obligations to NEIL for jointly owned reactors. Duke Energy Carolinas
would seek reimbursement from the joint owners for their portion of these
assessment amounts.
ENVIRONMENTAL
The Duke Energy Registrants are subject to federal, state and local
regulations regarding air and water quality, hazardous and solid waste disposal
and other environmental matters. These regulations can be changed from time
to time, imposing new obligations on the Duke Energy Registrants. The following
environmental matters impact all of the Duke Energy Registrants.
Remediation Activities
In addition to the ARO recorded as a result of various environmental
regulations, discussed in Note 9, the Duke Energy Registrants are responsible
for environmental remediation at various sites. These include certain properties
that are part of ongoing operations and sites formerly owned or used by Duke
Energy entities. These sites are in various stages of investigation, remediation
and monitoring. Managed in conjunction with relevant federal, state and
local agencies, remediation activities vary based upon site conditions and
location, remediation requirements, complexity and sharing of responsibility.
If remediation activities involve joint and several liability provisions, strict
liability, or cost recovery or contribution actions, the Duke Energy Registrants
could potentially be held responsible for environmental impacts caused by
other potentially responsible parties and may also benefit from insurance
policies or contractual indemnities that cover some or all cleanup costs.
Liabilities are recorded when losses become probable and are reasonably
estimable. The total costs that may be incurred cannot be estimated because
the extent of environmental impact, allocation among potentially responsible
parties, remediation alternatives and/or regulatory decisions have not yet been
determined at all sites. Additional costs associated with remediation activities
are likely to be incurred in the future and could be significant. Costs are typically
expensed as Operation, maintenance and other in the Consolidated Statements
of Operations unless regulatory recovery of the costs is deemed probable.
The following tables contain information regarding reserves for probable and estimable costs related to the various environmental sites. These reserves are
recorded in Accounts payable within Current Liabilities and Other within Other Noncurrent Liabilities on the Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
Balance at December 31, 2015
Provisions/adjustments
Cash reductions
Balance at December 31, 2016
Provisions/adjustments
Cash reductions
Balance at December 31, 2017
Provisions/adjustments
Cash reductions
Balance at December 31, 2018
Duke
Energy
Carolinas
$ 10
4
(4)
Duke
Energy
$ 94
19
(15)
Progress
Energy
$ 17
7
(6)
98
8
(25)
81
26
(30)
10
3
(3)
10
3
(2)
18
3
(6)
15
2
(6)
Duke
Energy
Progress
$
3
2
(2)
3
2
(2)
3
3
(2)
Duke
Energy
Florida
$ 14
4
(4)
14
2
(4)
12
(2)
(4)
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
$ 54
7
(2)
59
3
(15)
47
21
(20)
$ 12
1
(3)
10
(4)
(1)
5
1
(1)
$ 77
$ 11
$ 11
$ 4
$
6
$ 48
$ 5
147
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
As of December 31, 2016, and October 31, 2016 and 2015, Piedmont’s
On August 16, 2013, the NCDEQ filed an enforcement action against Duke
environmental reserve was $1 million. As of December 31, 2018, and 2017, the
reserve was $2 million.
Additional losses in excess of recorded reserves that could be incurred for
the stages of investigation, remediation and monitoring for environmental sites
that have been evaluated at this time are not material except as presented in
the table below.
(in millions)
Duke Energy
Duke Energy Carolinas
Duke Energy Ohio
Piedmont
$
46
17
19
2
North Carolina and South Carolina Ash Basins
In February 2014, a break in a stormwater pipe beneath an ash basin
at Duke Energy Carolinas’ retired Dan River Steam Station caused a release
of ash basin water and ash into the Dan River. In July 2014, Duke Energy
completed remediation work identified by the EPA and continues to cooperate
with the EPA’s civil enforcement process. The NCDEQ has historically assessed
Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress with NOVs for violations that
were most often resolved through satisfactory corrective actions and minor, if
any, fines or penalties. Subsequent to the Dan River ash release, Duke Energy
Carolinas and Duke Energy Progress have been served with a higher level of
NOVs, including assessed penalties for violations at Sutton and Dan River
Steam Station. Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress continue to
resolve violations through corrective actions, and associated penalties related to
existing unresolved NOVs are not expected to be material.
LITIGATION
Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress
Coal Ash Insurance Coverage Litigation
In March 2017, Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress filed
a civil action in the North Carolina Superior Court against various insurance
providers. The lawsuit seeks payment for coal ash-related liabilities covered
by third-party liability insurance policies. The insurance policies were
issued between 1971 and 1986 and provide third-party liability insurance
for property damage. The civil action seeks damages for breach of contract
and indemnification for costs arising from the Coal Ash Act and the EPA CCR
rule at 15 coal-fired plants in North Carolina and South Carolina. On January
23, 2019, the court granted the parties’ joint motion for a four month stay of
the proceedings, until June 3, 2019, to allow the parties to discuss potential
resolution. If the case is not fully resolved at that time, litigation will resume.
The trial remains scheduled for August 2020. Duke Energy Carolinas and Duke
Energy Progress cannot predict the outcome of this matter.
NCDEQ State Enforcement Actions
In the first quarter of 2013, SELC sent notices of intent to sue Duke Energy
Carolinas and Duke Energy Progress related to alleged CWA violations from coal
ash basins at two coal-fired power plants in North Carolina. The NCDEQ filed
enforcement actions against Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress
alleging violations of water discharge permits and North Carolina groundwater
standards. The cases have been consolidated and are being heard before a
single judge in the North Carolina Superior Court.
Energy Carolinas and Duke Energy Progress related to the remaining coal-fired
power plants in North Carolina, alleging violations of the CWA and violations
of the North Carolina groundwater standards. Both of these cases have been
assigned to the judge handling the enforcement actions discussed above. SELC
is representing several environmental groups who have been permitted to
intervene in these cases.
The court issued orders in 2016 granting Motions for Partial Summary
Judgment for seven of the 14 North Carolina plants with coal ash basins
named in the enforcement actions. On February 13, 2017, the court issued
an order denying motions for partial summary judgment brought by both the
environmental groups and Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress for
the remaining seven plants. On March 15, 2017, Duke Energy Carolinas and
Duke Energy Progress filed a Notice of Appeal with the North Carolina Court of
Appeals to challenge the trial court’s order. The parties were unable to reach an
agreement at mediation in April 2017 and submitted briefs to the trial court on
remaining issues to be tried. On August 1, 2018, the Court of Appeals dismissed
the appeal and the matter is proceeding before the trial court. No trial date
has been scheduled. Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress cannot
predict the outcome of this matter.
Federal Citizens Suits
On June 13, 2016, RRBA filed a federal citizen suit in the Middle District
of North Carolina alleging unpermitted discharges to surface water and
groundwater violations at the Mayo Plant. On August 19, 2016, Duke Energy
Progress filed a Motion to Dismiss. On April 26, 2017, the court entered an order
dismissing four of the claims in the federal citizen suit. Two claims relating to
alleged violations of NPDES permit provisions survived the motion to dismiss,
and Duke Energy Progress filed its response on May 10, 2017. Duke Energy
Progress and RRBA each filed motions for summary judgment on March 23,
2018. The court has not yet ruled on these motions.
On May 16, 2017, RRBA filed a federal citizen suit in the U.S. District
Court for the Middle District of North Carolina, which asserts two claims relating
to alleged violations of NPDES permit provisions at the Roxboro Plant and one
claim relating to the use of nearby water bodies. Duke Energy Progress and
RRBA each filed motions for summary judgment on April 17, 2018, and the court
has not yet ruled on these motions.
On May 8, 2018, on motion from Duke Energy Progress, the court ordered
trial in both of the above matters to be consolidated. Trial is currently scheduled
to begin July 15, 2019.
On June 20, 2017, RRBA filed a federal citizen suit in the U.S. District
Court for the Middle District of North Carolina challenging the closure plans at
the Mayo Plant under the EPA CCR Rule. Duke Energy Progress filed a motion
to dismiss, which was granted by the court on March 30, 2018. RRBA had until
April 30, 2018, to file an appeal to the Fourth Circuit but did not do so.
On August 2, 2017, RRBA filed a federal citizen suit in the U.S. District
Court for the Middle District of North Carolina challenging the closure plans at
the Roxboro Plant under the EPA CCR Rule. Duke Energy Progress filed a motion
to dismiss on October 2, 2017, which was granted by the court on May 29,
2018. RRBA had until June 28, 2018, to file an appeal to the Fourth Circuit but
did not do so.
On December 5, 2017, various parties filed a federal citizen suit in the
U.S. District Court for the Middle District of North Carolina for alleged violations
at Duke Energy Carolinas’ Belews Creek under the CWA. Duke Energy Carolinas’
answer to the complaint was filed on August 27, 2018. On October 10, 2018,
Duke Energy Carolinas filed Motions to Dismiss for lack of standing, Motion
for Judgment on the Pleadings and Motion to Stay Discovery. On January 9,
2019, the court entered an order denying Duke Energy Carolinas’ motion to stay
discovery. There has been no ruling on the other pending motions.
148
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress cannot predict the
outcome of these matters.
Groundwater Contamination Claims
Beginning in May 2015, a number of residents living in the vicinity of
the North Carolina facilities with ash basins received letters from the NCDEQ
advising them not to drink water from the private wells on their land tested by
the NCDEQ as the samples were found to have certain substances at levels
higher than the criteria set by the DHHS. Results of CSAs testing performed by
Duke Energy under the Coal Ash Act have been consistent with historical data
provided to state regulators over many years. The DHHS and NCDEQ sent follow-
up letters on October 15, 2015, to residents near coal ash basins who have had
their wells tested, stating that private well samplings at a considerable distance
from coal ash basins, as well as some municipal water supplies, contain similar
levels of vanadium and hexavalent chromium, which led investigators to believe
these constituents are naturally occurring. In March 2016, DHHS rescinded the
advisories.
Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress have received formal
demand letters from residents near Duke Energy Carolinas’ and Duke Energy
Progress’ coal ash basins. The residents claim damages for nuisance and
diminution in property value, among other things. The parties held three days
of mediation discussions, which ended at impasse. On January 6, 2017, Duke
Energy Carolinas and Duke Energy Progress received the plaintiffs’ notice of
their intent to file suits should the matter not settle. The NCDEQ preliminarily
approved Duke Energy’s permanent water solution plans on January 13, 2017,
and as a result shortly thereafter, Duke Energy issued a press release, providing
additional details regarding the homeowner compensation package. This
package consists of three components: (i) a $5,000 goodwill payment to each
eligible well owner to support the transition to a new water supply, (ii) where
a public water supply is available and selected by the eligible well owner, a
stipend to cover 25 years of water bills and (iii) the Property Value Protection
Plan. The Property Value Protection Plan is a program offered by Duke Energy
designed to guarantee eligible plant neighbors the fair market value of their
residential property should they decide to sell their property during the time that
the plan is offered. Payments are being made and the remaining reserves are
not material.
On August 23, 2017, a class-action suit was filed in Wake County Superior
Court, North Carolina, against Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress
on behalf of certain property owners living near coal ash impoundments at Allen,
Asheville, Belews Creek, Buck, Cliffside, Lee, Marshall, Mayo and Roxboro.
The class is defined as those who are well-eligible under the Coal Ash Act or
those to whom Duke Energy has promised a permanent replacement water
supply and seeks declaratory and injunctive relief, along with compensatory
damages. Plaintiffs allege that Duke Energy’s improper maintenance of coal ash
impoundments caused harm, particularly through groundwater contamination.
Despite NCDEQ’s preliminary approval, Plaintiffs contend that Duke Energy’s
proposed permanent water solutions plan fails to comply with the Coal Ash
Act. On September 28, 2017, Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress
filed a Motion to Dismiss and Motion to Strike the class designation. The parties
entered into a Settlement Agreement on January 24, 2018, which resulted in the
dismissal of the underlying class action on January 25, 2018.
On September 14, 2017, a complaint was filed against Duke Energy
Progress in New Hanover County Superior Court by a group of homeowners
residing approximately 1 mile from Duke Energy Progress’ Sutton Steam Plant.
The homeowners allege that coal ash constituents have been migrating from ash
impoundments at Sutton into their groundwater for decades and that in 2015,
Duke Energy Progress discovered these releases of coal ash, but failed to notify
any officials or neighbors and failed to take remedial action. The homeowners
claim unspecified physical and mental injuries as a result of consuming their
well water and seek actual damages for personal injury, medical monitoring and
punitive damages. On March 6, 2018, Plaintiffs’ counsel voluntarily dismissed
the action without prejudice.
Duke Energy Carolinas
Asbestos-related Injuries and Damages Claims
Duke Energy Carolinas has experienced numerous claims for
indemnification and medical cost reimbursement related to asbestos exposure.
These claims relate to damages for bodily injuries alleged to have arisen from
exposure to or use of asbestos in connection with construction and maintenance
activities conducted on its electric generation plants prior to 1985. As of
December 31, 2018, there were 164 asserted claims for non-malignant cases
with the cumulative relief sought of up to $42 million and 87 asserted claims for
malignant cases with the cumulative relief sought of up to $21 million. Based on
Duke Energy Carolinas’ experience, it is expected that the ultimate resolution of
most of these claims likely will be less than the amount claimed.
Duke Energy Carolinas has recognized asbestos-related reserves of $630
million and $489 million at December 31, 2018, and 2017, respectively. These
reserves are classified in Other within Other Noncurrent Liabilities and Other
within Current Liabilities on the Consolidated Balance Sheets. These reserves
are based upon Duke Energy Carolinas’ best estimate for current and future
asbestos claims through 2038 and are recorded on an undiscounted basis. In
light of the uncertainties inherent in a longer-term forecast, management does
not believe they can reasonably estimate the indemnity and medical costs that
might be incurred after 2038 related to such potential claims. It is possible
Duke Energy Carolinas may incur asbestos liabilities in excess of the recorded
reserves.
Duke Energy Carolinas has third-party insurance to cover certain losses
related to asbestos-related injuries and damages above an aggregate self-
insured retention. Duke Energy Carolinas’ cumulative payments began to exceed
the self-insurance retention in 2008. Future payments up to the policy limit will
be reimbursed by the third-party insurance carrier. The insurance policy limit
for potential future insurance recoveries indemnification and medical cost claim
payments is $764 million in excess of the self-insured retention. Receivables for
insurance recoveries were $739 million and $585 million at December 31, 2018,
and 2017, respectively. These amounts are classified in Other within Other
Noncurrent Assets and Receivables within Current Assets on the Consolidated
Balance Sheets. Duke Energy Carolinas is not aware of any uncertainties
regarding the legal sufficiency of insurance claims. Duke Energy Carolinas
believes the insurance recovery asset is probable of recovery as the insurance
carrier continues to have a strong financial strength rating.
Duke Energy Progress and Duke Energy Florida
Spent Nuclear Fuel Matters
On October 16, 2014, Duke Energy Progress and Duke Energy Florida sued
the U.S. in the U.S. Court of Federal Claims. The lawsuit claimed the Department
of Energy breached a contract in failing to accept spent nuclear fuel under the
Nuclear Waste Policy Act of 1982 and asserted damages for the cost of on-site
storage. Duke Energy Progress and Duke Energy Florida asserted damages
for the period January 1, 2011, through December 31, 2013, of $48 million
and $25 million, respectively. On November 17, 2017, the Court awarded
149
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Duke Energy Progress and Duke Energy Florida $48 million and $21 million,
respectively, subject to appeal. No appeals were filed and Duke Energy Progress
and Duke Energy Florida recognized the recoveries in the first quarter of 2018.
Claims for all periods through 2013 have been resolved. On June 22, 2018, Duke
Energy Progress and Duke Energy Florida filed a complaint for damages incurred
for 2014 through first quarter 2018.
Duke Energy Progress
Gypsum Supply Agreements Matter
On June 30, 2017, CertainTeed filed a declaratory judgment action
against Duke Energy Progress in the North Carolina Business Court relating to a
gypsum supply agreement. In its complaint, CertainTeed sought an order from
the court declaring that the minimum amount of gypsum Duke Energy Progress
must provide to CertainTeed under the supply agreement was 50,000 tons
per month through 2029. Trial in this matter was completed on July 16, 2018.
On August 29, 2018, the court issued an order and opinion finding that Duke
Energy Progress is required to supply 50,000 tons of gypsum/month, but that
CertainTeed’s sole remedy for Duke Energy Progress’ long-term discontinuance
under the agreement is liquidated damages. On November 14, 2018, the
parties reached a settlement agreement. The amount owed under the liquidated
damages provision is approximately $90 million on an undiscounted basis
over 10 years. Approximately $3 million was paid in 2018. As of December 31,
2018, $9 million is recorded in Accounts payable within Current Liabilities and
$63 million in Other within Other Noncurrent Liabilities on the Consolidated
Balance Sheets. The liability is recorded on a discounted basis at a rate of
approximately 4 percent. These costs are probable of recovery from customers
and are recorded in Regulatory Assets within Other Noncurrent Assets on the
Consolidated Balance Sheets.
Duke Energy Florida
Fluor Contract Litigation
On January 29, 2019, Fluor filed a breach of contract lawsuit in the U.S.
District Court for the Middle District of Florida against Duke Energy Florida
related to an EPC agreement for the combined-cycle natural gas plant in Citrus
County, Florida. Fluor filed an amended complaint on February, 13, 2019. Fluor’s
multicount complaint seeks civil, statutory and contractual remedies related to
Duke Energy Florida’s $67 million draw in early 2019, on Fluor’s letter of credit
and offset of invoiced amounts. Duke Energy Florida is attempting to recover
from Fluor $110 million in additional costs incurred by Duke Energy Florida.
Duke Energy Florida cannot predict the outcome of this matter. See Note 4 for
additional information.
Class-Action Lawsuit
On February 22, 2016, a lawsuit was filed in the U.S. District Court for
the Southern District of Florida on behalf of a class of Duke Energy Florida and
FP&L’s customers in Florida. The suit alleges the State of Florida’s NCRS are
unconstitutional and pre-empted by federal law. Plaintiffs claim they are entitled
to repayment of all money paid by customers of Duke Energy Florida and FP&L
as a result of the NCRS, as well as an injunction against any future charges
under those statutes. The constitutionality of the NCRS has been challenged
unsuccessfully in a number of prior cases on alternative grounds. Duke Energy
Florida and FP&L filed motions to dismiss the complaint on May 5, 2016. On
September 21, 2016, the Court granted the motions to dismiss with prejudice.
Plaintiffs filed a motion for reconsideration, which was denied. On January 4,
2017, plaintiffs filed a notice of appeal to the Eleventh Circuit U.S. Court of
Appeals (Eleventh Circuit). On July 11, 2018, the Eleventh Circuit affirmed the
U.S. District Court’s dismissal of the lawsuit. The deadline to file a petition for
cert was October 9, 2018, and no petition was filed; therefore, the dismissal of
the lawsuit is final.
Westinghouse Contract Litigation
On March 28, 2014, Duke Energy Florida filed a lawsuit against
Westinghouse in the U.S. District Court for the Western District of North Carolina.
The lawsuit seeks recovery of $54 million in milestone payments in excess of
work performed under an EPC for Levy as well as a determination by the court
of the amounts due to Westinghouse as a result of the termination of an EPC
contract. Duke Energy Florida recognized an exit obligation as a result of the
termination of the EPC. On March 31, 2014, Westinghouse filed a separate
lawsuit against Duke Energy Florida in U.S. District Court for the Western District
of Pennsylvania alleging damages under the same EPC contract in excess of
$510 million for engineering and design work, costs to end supplier contracts
and an alleged termination fee. On June 9, 2014, the judge in the North Carolina
case ruled that the litigation will proceed in the Western District of North
Carolina.
On July 11, 2016, Duke Energy Florida and Westinghouse filed separate
Motions for Summary Judgment. On September 29, 2016, the court issued
its ruling, granting Westinghouse a $30 million termination fee claim and
dismissing Duke Energy Florida’s $54 million refund claim. Westinghouse’s
claim for termination costs continued to trial. Following a trial on the matter,
the court issued an order in December 2016 denying Westinghouse’s claim for
termination costs and reaffirming its earlier ruling in favor of Westinghouse on
the $30 million termination fee. Judgment was entered against Duke Energy
Florida in the amount of approximately $34 million, which includes prejudgment
interest. Westinghouse appealed the trial court’s order to the Fourth Circuit and
Duke Energy Florida cross-appealed.
On March 29, 2017, Westinghouse filed Chapter 11 bankruptcy in the
Southern District of New York, which automatically stayed the appeal. On
May 23, 2017, the bankruptcy court entered an order lifting the stay with
respect to the appeal. Westinghouse and Duke Energy Florida executed a
settlement agreement resolving this matter on April 5, 2018. The bankruptcy
court approved the settlement and Duke Energy Florida paid approximately
$34 million to Westinghouse in July 2018 pursuant to this agreement. At the
request of the parties, the Fourth Circuit has dismissed the appeal.
MGP Cost Recovery Action
On December 30, 2011, Duke Energy Florida filed a lawsuit against
FirstEnergy to recover investigation and remediation costs incurred by Duke
Energy Florida in connection with the restoration of two former MGP sites
in Florida. Duke Energy Florida alleged that FirstEnergy, as the successor to
Associated Gas & Electric Co., owes past and future contribution and response
costs of up to $43 million for the investigation and remediation of MGP sites. On
December 6, 2016, the trial court entered judgment against Duke Energy Florida
in the case. In January 2017, Duke Energy Florida appealed the decision to the
U.S. Court of Appeals for the Sixth Circuit, which affirmed the trial court’s ruling
on April 10, 2018. The dismissal of the lawsuit is therefore final.
150
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Other Litigation and Legal Proceedings
OTHER COMMITMENTS AND CONTINGENCIES
The Duke Energy Registrants are involved in other legal, tax and regulatory
proceedings arising in the ordinary course of business, some of which involve
significant amounts. The Duke Energy Registrants believe the final disposition of
these proceedings will not have a material effect on their results of operations,
cash flows or financial position.
The table below presents recorded reserves based on management’s best
estimate of probable loss for legal matters, excluding asbestos-related reserves,
the CertainTeed liquidated damages obligation and the exit obligation in 2017
related to the termination of an EPC contract. Reserves are classified on the
Consolidated Balance Sheets in Other within Other Noncurrent Liabilities and
Other within Current Liabilities. The reasonably possible range of loss in excess
of recorded reserves is not material, other than as described above.
General
As part of their normal business, the Duke Energy Registrants are party
to various financial guarantees, performance guarantees and other contractual
commitments to extend guarantees of credit and other assistance to various
subsidiaries, investees and other third parties. These guarantees involve
elements of performance and credit risk, which are not fully recognized on the
Consolidated Balance Sheets and have unlimited maximum potential payments.
However, the Duke Energy Registrants do not believe these guarantees will have
a material effect on their results of operations, cash flows or financial position.
Purchase Obligations
Purchased Power
Duke Energy Progress, Duke Energy Florida and Duke Energy Ohio have
ongoing purchased power contracts, including renewable energy contracts, with
other utilities, wholesale marketers, co-generators and qualified facilities. These
purchased power contracts generally provide for capacity and energy payments.
In addition, Duke Energy Progress and Duke Energy Florida have various
contracts to secure transmission rights.
The following table presents executory purchased power contracts with
terms exceeding one year, excluding contracts classified as leases.
December 31,
2018
2017
$ 65
9
54
12
24
1
$ 88
30
55
13
24
2
Minimum Purchase Amount at December 31, 2018
Contract
Expiration
2022-2031
2021-2025
2020-2022
$
2019
51
363
146
$
2020
52
380
117
$
2021
53
365
53
$
2022
30
363
11
2023
Thereafter
$
25
382
—
$
215
361
—
$
Total
426
2,214
327
(in millions)
Reserves for Legal Matters
Duke Energy
Duke Energy Carolinas
Progress Energy
Duke Energy Progress
Duke Energy Florida
Piedmont
(in millions)
Duke Energy Progress(a)
Duke Energy Florida(b)
Duke Energy Ohio(c)(d)
(a) Contracts represent 100 percent of net plant output.
(b) Contracts represent between 81 percent and 100 percent of net plant output.
(c) Contracts represent between 1 percent and 8 percent of net plant output.
(d) Excludes PPA with OVEC. See Note 17 for additional information.
Gas Supply and Capacity Contracts
Duke Energy Ohio and Piedmont routinely enter into long-term natural
gas supply commodity and capacity commitments and other agreements that
commit future cash flows to acquire services needed in their businesses. These
commitments include pipeline and storage capacity contracts and natural
gas supply contracts to provide service to customers. Costs arising from the
natural gas supply commodity and capacity commitments, while significant, are
pass-through costs to customers and are generally fully recoverable through
the fuel adjustment or PGA procedures and prudence reviews in North Carolina
and South Carolina and under the Tennessee Incentive Plan in Tennessee. In
the Midwest, these costs are recovered via the Gas Cost Recovery Rate in
Ohio or the Gas Cost Adjustment Clause in Kentucky. The time periods for fixed
payments under pipeline and storage capacity contracts are up to 16 years. The
time periods for fixed payments under natural gas supply contracts are up to
seven years. The time period for the natural gas supply purchase commitments
is up to 12 years.
Certain storage and pipeline capacity contracts require the payment of
demand charges that are based on rates approved by the FERC in order to
maintain rights to access the natural gas storage or pipeline capacity on a
firm basis during the contract term. The demand charges that are incurred in
each period are recognized in the Consolidated Statements of Operations and
Comprehensive Income as part of natural gas purchases and are included in
Cost of natural gas.
The following table presents future unconditional purchase obligations
under natural gas supply and capacity contracts as of December 31, 2018.
(in millions)
Duke Energy
Duke Energy Ohio
Piedmont
$
314
287
255
225
148
1,067
$ 2,296
$ 38
30
29
11
4
—
$ 112
$
276
257
226
214
144
1,067
$ 2,184
2019
2020
2021
2022
2023
Thereafter
Total
151
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Operating and Capital Lease Commitments
The Duke Energy Registrants lease office buildings, railcars, vehicles
and other property and equipment with various terms and expiration dates.
Additionally, Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress have capital
leases related to firm natural gas pipeline transportation capacity. Duke Energy
Progress and Duke Energy Florida have entered into certain purchased power
agreements, which are classified as leases. Consolidated capitalized lease
obligations are classified as Long-Term Debt or Other within Current Liabilities
on the Consolidated Balance Sheets. Amortization of assets recorded under
capital leases is included in Depreciation and amortization and Fuel used in
electric generation and purchased power on the Consolidated Statements of
Operations.
The following tables present rental expense for operating leases. These
amounts are included in Operation, maintenance and other and Fuel used in
electric generation and purchased power on the Consolidated Statements of
Operations.
(in millions)
Duke Energy
Duke Energy Carolinas
Progress Energy
Duke Energy Progress
Duke Energy Florida
Duke Energy Ohio
Duke Energy Indiana
Years Ended December 31,
2018
$268
49
143
75
68
13
21
2017
$241
44
130
75
55
15
23
2016
$ 242
45
140
68
72
16
23
Years Ended December 31,
Two Months Ended
Year Ended
(in millions)
Piedmont
2018
$11
2017 December 31, 2016
October 31, 2016
$ 7
$ 1
$ 5
The following table presents future minimum lease payments under operating leases, which at inception had a non-cancelable term of more than one year.
(in millions)
2019
2020
2021
2022
2023
Thereafter
Total
December 31, 2018
Duke
Energy
$ 239
219
186
170
160
1,017
$1,991
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$ 33
29
19
19
17
68
$185
$
$
97
90
79
76
77
455
874
$ 49
46
37
34
35
314
$515
$ 48
44
42
42
42
141
$359
$ 2
2
2
2
2
23
$ 33
$ 6
5
4
4
5
66
$90
$ 5
5
5
5
6
11
$ 37
The following table presents future minimum lease payments under capital leases.
(in millions)
2019
2020
2021
2022
2023
Thereafter
Minimum annual payments
Less: amount representing interest
Total
December 31, 2018
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
$ 20
20
15
15
15
204
289
(180)
$
45
46
45
45
45
230
456
(205)
$ 20
21
20
21
21
209
312
(175)
Duke
Energy
Florida
$ 25
25
25
24
24
21
144
(30)
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
$ 2
—
—
—
—
—
2
—
$ 1
1
1
1
1
27
32
(22)
Duke
Energy
$
170
174
177
165
165
577
1,428
(487)
$
941
$ 109
$ 251
$ 137
$ 114
$ 2
$ 10
152
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
6. DEBT AND CREDIT FACILITIES
SUMMARY OF DEBT AND RELATED TERMS
The following tables summarize outstanding debt.
December 31, 2018
(in millions)
Unsecured debt, maturing 2019-2078
Secured debt, maturing 2020-2037
First mortgage bonds, maturing 2019-2048(a)
Capital leases, maturing 2019-2051(b)
Tax-exempt bonds, maturing 2019-2041(c)
Notes payable and commercial paper(d)
Money pool/intercompany borrowings
Fair value hedge carrying value adjustment
Unamortized debt discount and premium, net(e)
Unamortized debt issuance costs(f)
Weighted
Average
Interest Rate
4.26%
3.69%
4.32%
5.06%
3.40%
2.73%
Duke
Energy
$ 20,955
4,297
25,628
941
941
4,035
—
5
1,434
(297)
Total debt
4.13%
$ 57,939
Short-term notes payable and commercial paper
Short-term money pool/intercompany borrowings
Current maturities of long-term debt(g)
Total long-term debt(g)
(3,410)
—
(3,406)
$ 51,123
Duke
Energy
Carolinas
$ 1,150
450
8,759
109
243
—
739
5
(23)
(54)
$ 11,378
—
(439)
(6)
$ 10,933
Progress
Energy
$ 3,800
1,703
13,100
251
48
—
1,385
—
(29)
(112)
$ 20,146
—
(1,235)
(1,672)
$ 17,239
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
$ 1,000
—
1,099
2
77
—
299
—
(31)
(7)
Duke
Energy
Indiana
$
408
—
2,670
10
572
—
317
—
(8)
(20)
Piedmont
$ 2,150
—
—
—
—
—
198
—
(1)
(11)
$
350
1,403
5,526
114
—
—
108
—
(11)
(61)
$ 7,429
$ 2,439
$ 3,949
$ 2,336
—
(108)
(270)
$ 7,051
—
(274)
(551)
$ 1,614
—
(167)
(63)
$ 3,719
—
(198)
(350)
$ 1,788
$
50
300
7,574
137
48
—
444
—
(15)
(40)
$ 8,498
—
(294)
(603)
$ 7,601
(a) Substantially all electric utility property is mortgaged under mortgage bond indentures.
(b) Duke Energy includes $63 million and $531 million of capital lease purchase accounting adjustments related to Duke Energy Progress and Duke Energy Florida, respectively, related to power purchase agreements that are not
accounted for as capital leases in their respective financial statements because of grandfathering provisions in GAAP.
(c) Substantially all tax-exempt bonds are secured by first mortgage bonds, letters of credit or the Master Credit Facility.
(d)
Includes $625 million that was classified as Long-Term Debt on the Consolidated Balance Sheets due to the existence of long-term credit facilities that backstop these commercial paper balances, along with Duke Energy’s
ability and intent to refinance these balances on a long-term basis. The weighted average days to maturity for Duke Energy’s commercial paper program was 16 days.
(e) Duke Energy includes $1,380 million and $156 million in purchase accounting adjustments related to Progress Energy and Piedmont, respectively.
(f) Duke Energy includes $41 million in purchase accounting adjustments primarily related to the merger with Progress Energy.
(g) Refer to Note 17 for additional information on amounts from consolidated VIEs.
153
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
(in millions)
Unsecured debt, maturing 2018-2073
Secured debt, maturing 2018-2037
First mortgage bonds, maturing 2018-2047(a)
Capital leases, maturing 2018-2051(b)
Tax-exempt bonds, maturing 2019-2041(c)
Notes payable and commercial paper(d)
Money pool/intercompany borrowings
Fair value hedge carrying value adjustment
Unamortized debt discount and premium, net(e)
Unamortized debt issuance costs(f)
Weighted
Average
Interest Rate
4.17%
3.15%
4.51%
4.55%
3.23%
1.57%
Duke
Energy
$ 20,409
4,458
23,529
1,000
941
2,788
—
6
1,582
(271)
Total debt
4.09%
$ 54,442
Short-term notes payable and commercial paper
Short-term money pool/intercompany borrowings
Current maturities of long-term debt(g)
Total long-term debt(g)
(2,163)
—
(3,244)
$ 49,035
Duke
Energy
Carolinas
$ 1,150
450
7,959
61
243
—
404
6
(19)
(47)
$10,207
—
(104)
(1,205)
$ 8,898
December 31, 2017
Progress
Energy
$ 3,950
1,757
11,801
269
48
—
955
—
(30)
(108)
$ 18,642
—
(805)
(771)
$ 17,066
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana Piedmont
$ —
300
6,776
139
48
—
390
—
(16)
(40)
$ 7,597
—
(240)
(3)
$ 7,354
$
550
1,457
5,025
129
—
—
—
—
(10)
(56)
$
900
—
1,100
5
77
—
54
—
(33)
(7)
$
411
—
2,669
11
572
—
311
—
(9)
(21)
$ 2,050
—
—
—
—
—
364
—
(1)
(12)
$ 7,095
$ 2,096
$ 3,944
$ 2,401
—
—
(768)
$ 6,327
—
(29)
(3)
$ 2,064
—
(161)
(3)
$ 3,780
—
(364)
(250)
$ 1,787
(a) Substantially all electric utility property is mortgaged under mortgage bond indentures.
(b) Duke Energy includes $81 million and $603 million of capital lease purchase accounting adjustments related to Duke Energy Progress and Duke Energy Florida, respectively, related to power purchase agreements that are not
accounted for as capital leases in their respective financial statements because of grandfathering provisions in GAAP.
(c) Substantially all tax-exempt bonds are secured by first mortgage bonds, letters of credit or the Master Credit Facility.
(d)
Includes $625 million that was classified as Long-Term Debt on the Consolidated Balance Sheets due to the existence of long-term credit facilities that backstop these commercial paper balances, along with Duke Energy’s
ability and intent to refinance these balances on a long-term basis. The weighted average days to maturity for Duke Energy’s commercial paper programs was 14 days.
(e) Duke Energy includes $1,509 million and $176 million purchase accounting adjustments related to the mergers with Progress Energy and Piedmont, respectively.
(f) Duke Energy includes $47 million in purchase accounting adjustments primarily related to the merger with Progress Energy.
(g) Refer to Note 17 for additional information on amounts from consolidated VIEs.
CURRENT MATURITIES OF LONG-TERM DEBT
The following table shows the significant components of Current maturities of Long-Term Debt on the Consolidated Balance Sheets. The Duke Energy Registrants
currently anticipate satisfying these obligations with cash on hand and proceeds from additional borrowings.
(in millions)
Unsecured Debt
Progress Energy
Duke Energy (Parent)
Piedmont
Duke Energy Kentucky
Progress Energy
First Mortgage Bonds
Duke Energy Progress
Duke Energy Ohio
Other(a)
Current maturities of long-term debt
Includes capital lease obligations, amortizing debt and small bullet maturities.
(a)
(b) Debt has a floating interest rate.
Maturity Date
Interest Rate
December 31, 2018
March 2019
September 2019
September 2019
October 2019
December 2019
January 2019
April 2019
7.050%
5.050%
3.155%(b)
4.65%
4.875%
5.300%
5.450%
$
450
500
350
100
350
600
450
606
$ 3,406
154
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Maturities and Call Options
The following table shows the annual maturities of long-term debt for the next five years and thereafter. Amounts presented exclude short-term notes payable
and commercial paper and money pool borrowings for the Subsidiary Registrants.
(in millions)
2019
2020
2021
2022
2023
Thereafter
Total long-term debt, including current maturities
December 31, 2018
Duke
Energy(a)
$ 3,408
3,765
4,803
2,745
3,375
35,288
$ 53,384
Duke
Energy
Carolinas
$
6
907
503
353
1,303
7,940
Progress
Energy
$ 1,674
926
2,004
1,032
535
12,880
Duke
Energy
Progress
$
603
354
904
505
456
5,437
Duke
Energy
Florida
$
270
572
600
77
79
5,793
Duke
Energy
Ohio
$
552
—
50
—
350
1,251
Duke
Energy
Indiana
$
63
503
70
94
153
2,925
Piedmont
$
350
—
160
—
45
1,595
$11,012
$ 19,051
$ 8,259
$ 7,391
$ 2,203
$ 3,808
$ 2,150
(a) Excludes $1,578 million in purchase accounting adjustments related to the Progress Energy merger and the Piedmont acquisition.
The Duke Energy Registrants have the ability under certain debt facilities to call and repay the obligation prior to its scheduled maturity. Therefore, the actual
timing of future cash repayments could be materially different than as presented above.
Short-Term Obligations Classified as Long-Term Debt
Tax-exempt bonds that may be put to the Duke Energy Registrants at the option of the holder and certain commercial paper issuances and money pool
borrowings are classified as Long-Term Debt on the Consolidated Balance Sheets. These tax-exempt bonds, commercial paper issuances and money pool borrowings,
which are short-term obligations by nature, are classified as long term due to Duke Energy’s intent and ability to utilize such borrowings as long-term financing.
As Duke Energy’s Master Credit Facility and other bilateral letter of credit agreements have non-cancelable terms in excess of one year as of the balance sheet
date, Duke Energy has the ability to refinance these short-term obligations on a long-term basis. The following tables show short-term obligations classified as
long-term debt.
(in millions)
Tax-exempt bonds
Commercial paper(a)
Total
(in millions)
Tax-exempt bonds
Commercial paper(a)
Total
(a) Progress Energy amounts are equal to Duke Energy Progress amounts.
Duke
Energy
$ 312
625
$ 937
Duke
Energy
$ 312
625
$ 937
Duke
Energy
Carolinas
$ —
300
$ 300
Duke
Energy
Carolinas
$ —
300
$ 300
December 31, 2018
Duke
Energy
Progress
$ —
150
$ 150
December 31, 2017
Duke
Energy
Progress
$ —
150
$ 150
Duke
Energy
Ohio
$ 27
25
$ 52
Duke
Energy
Ohio
$ 27
25
$ 52
Duke
Energy
Indiana
$ 285
150
$ 435
Duke
Energy
Indiana
$ 285
150
$ 435
155
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Summary of Significant Debt Issuances
In January 2019, Duke Energy Ohio issued $800 million of first mortgage bonds. The issuance was split between a $400 million, 10-year tranche at 3.65 percent
and a $400 million, 30-year tranche at 4.30 percent. The net proceeds will be used to refinance $450 million of Duke Energy Ohio bonds maturing in April 2019, to pay
down short-term debt and for general corporate purposes.
The following tables summarize significant debt issuances (in millions).
Issuance Date
Unsecured Debt
March 2018(a)
May 2018(b)
September 2018(c)
First Mortgage Bonds
March 2018(d)
March 2018(d)
June 2018(e)
June 2018(e)
August 2018(f)
August 2018(f)
November 2018(g)
November 2018(g)
Total issuances
Maturity Date
Interest Rate
Duke
Energy
April 2025
May 2021
September 2078
March 2023
March 2048
July 2028
July 2048
September 2023
September 2028
May 2022
November 2028
3.950%
3.114%
5.625%
3.050%
3.950%
3.800%
4.200%
3.375%
3.700%
3.350%
3.950%
$
250
500
500
500
500
600
400
300
500
350
650
Year Ended December 31, 2018
Duke
Energy
(Parent)
$
250
500
500
—
—
—
—
—
—
—
—
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
$ —
—
—
$ —
—
—
500
500
—
—
—
—
350
650
—
—
—
—
300
500
—
—
Duke
Energy
Florida
$ —
—
—
—
—
600
400
—
—
—
—
$ 5,050
$ 1,250
$ 2,000
$ 800
$ 1,000
(a) Debt issued to pay down short-term debt.
(b) Debt issued to pay down short-term debt. Debt issuance has a floating debt rate.
(c) Callable after September 2023 at par. Junior subordinated hybrid debt issued to pay down short-term debt and for general corporate purposes.
(d) Debt issued to repay at maturity a $300 million first mortgage bond due April 2018, pay down intercompany short-term debt and for general corporate purposes.
(e) Debt issued to repay a portion of intercompany short-term debt under the money pool borrowing arrangement and for general corporate purposes.
(f) Debt issued to repay short-term debt and for general corporate purposes.
(g) Debt issued to fund eligible green energy projects, including zero-carbon solar and energy storage, in the Carolinas.
156
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Issuance Date
Unsecured Debt
April 2017(a)
June 2017(b)
August 2017(c)
August 2017(c)
August 2017(c)
December 2017(d)
Secured Debt
February 2017(e)
August 2017(f)
First Mortgage Bonds
January 2017(g)
January 2017(g)
March 2017(h)
September 2017(i)
September 2017(i)
November 2017(j)
Total issuances
Maturity Date
Interest Rate
April 2025
June 2020
August 2022
August 2027
August 2047
December 2019(k)
June 2034
December 2036
January 2020
January 2027
June 2046
September 2020
September 2047
December 2047
3.364%
2.100%
2.400%
3.150%
3.950%
2.100%
4.120%
4.110%
1.850%
3.200%
3.700%
1.500%(l)
3.600%
3.700%
Year Ended December 31, 2017
Duke
Energy
Duke
Energy
(Parent)
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
$
420
330
500
750
500
400
587
233
250
650
100
300
500
550
$
420
330
500
750
500
—
—
—
—
—
—
—
—
—
$ —
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
550
$ —
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
300
500
—
Duke
Energy
Florida
$ —
—
—
—
—
400
—
—
250
650
—
—
—
—
Duke
Energy
Ohio
$ —
—
—
—
—
—
—
—
—
—
100
—
—
—
$ 6,070
$ 2,500
$ 550
$ 800
$ 1,300
$ 100
(a) Proceeds were used to refinance $400 million of unsecured debt at maturity and to repay a portion of outstanding commercial paper.
(b) Debt issued to repay a portion of outstanding commercial paper.
(c) Debt issued to repay at maturity $700 million of unsecured debt, to repay outstanding commercial paper and for general corporate purposes.
(d) Debt issued to fund storm restoration costs related to Hurricane Irma and for general corporate purposes.
(e) Portfolio financing of four Texas and Oklahoma wind facilities. Duke Energy pledged substantially all of the assets of these wind facilities and is nonrecourse to Duke Energy. Proceeds were used to reimburse Duke Energy for a
portion of previously funded construction expenditures.
(f) Portfolio financing of eight solar facilities located in California, Colorado and New Mexico. Duke Energy pledged substantially all of the assets of these solar facilities and is nonrecourse to Duke Energy. Proceeds were used to
reimburse Duke Energy for a portion of previously funded construction expenditures.
(g) Debt issued to fund capital expenditures for ongoing construction and capital maintenance, to repay a $250 million aggregate principal amount of bonds at maturity and for general corporate purposes.
(h) Proceeds were used to fund capital expenditures for ongoing construction, capital maintenance and for general corporate purposes.
(i) Debt issued to repay at maturity a $200 million aggregate principal amount of bonds at maturity, pay down intercompany short-term debt and for general corporate purposes, including capital expenditures.
(j) Debt issued to refinance $400 million aggregate principal amount of bonds due January 2018, pay down intercompany short-term debt and for general corporate purposes.
(k) Principal balance will be repaid in equal quarterly installments beginning in March 2018.
(l) Debt issuance has a floating interest rate.
Available Credit Facilities
In January 2018, Duke Energy extended the termination date of
substantially all of its existing $8 billion Master Credit Facility capacity from
March 16, 2022, to March 16, 2023. In May 2018, Duke Energy completed the
extension process with 100 percent of all commitments to the Master Credit
Facility extending to March 16, 2023. The Duke Energy Registrants, excluding
Progress Energy (Parent), have borrowing capacity under the Master Credit
Facility up to specified sublimits for each borrower. Duke Energy has the
unilateral ability at any time to increase or decrease the borrowing sublimits of
each borrower, subject to a maximum sublimit for each borrower. The amount
available under the Master Credit Facility has been reduced to backstop
issuances of commercial paper, certain letters of credit and variable-rate
demand tax-exempt bonds that may be put to the Duke Energy Registrants at
the option of the holder. Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress are
also required to each maintain $250 million of available capacity under the
Master Credit Facility as security to meet obligations under plea agreements
reached with the U.S. Department of Justice in 2015 related to violations at
North Carolina facilities with ash basins.
157
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
The table below includes the current borrowing sublimits and available capacity under these credit facilities.
(in millions)
Facility size(a)
Reduction to backstop issuances
Commercial paper(b)
Outstanding letters of credit
Tax-exempt bonds
Coal ash set-aside
Available capacity
Duke
Energy
$ 8,000
(3,022)
(53)
(81)
(500)
$ 4,344
Duke
Energy
(Parent)
$ 2,650
(917)
(45)
—
—
$ 1,688
Duke
Energy
Carolinas
$ 1,750
(739)
(4)
—
(250)
757
$
December 31, 2018
Duke
Energy
Progress
$ 1,400
(444)
(2)
—
(250)
704
$
Duke
Energy
Florida
$ 650
(108)
—
—
—
$ 542
Duke
Energy
Ohio
$ 450
(299)
—
—
—
$ 151
Duke
Energy
Indiana
$ 600
(317)
—
(81)
—
$ 202
Piedmont
$ 500
(198)
(2)
—
—
$ 300
(a) Represents the sublimit of each borrower.
(b) Duke Energy issued $625 million of commercial paper and loaned the proceeds through the money pool to Duke Energy Carolinas, Duke Energy Progress, Duke Energy Ohio and Duke Energy Indiana. The balances are classified
as Long-Term Debt Payable to Affiliated Companies in the Consolidated Balance Sheets.
Three-Year Revolving Credit Facility
Duke Energy (Parent) has a $1.0 billion revolving credit facility through
June 2020. Borrowings under this facility will be used for general corporate
purposes. As of December 31, 2018, $500 million has been drawn under the
Three Year Revolver. This balance is classified as Long-term debt on Duke
Energy’s Consolidated Balance Sheets. Any undrawn commitments can be
drawn, and borrowings can be prepaid, at any time throughout the term of
the facility. The terms and conditions of the Three Year Revolver are generally
consistent with those governing Duke Energy’s Master Credit Facility.
Duke Energy Progress Term Loan Facility
In December 2018, Duke Energy Progress entered into a two-year term loan
facility with commitments totaling $700 million. Borrowings under the facility will
be used to pay storm-related costs, pay down commercial paper and to partially
finance an upcoming bond maturity. As of December 31, 2018, $50 million has
been drawn under the term loan. The balance is classified as Long-term debt on
Duke Energy Progress’ Consolidated Balance Sheets. In January and February
2019, the remaining $650 million was drawn under the term loan.
Piedmont Term Loan Facility
In September 2018, Piedmont executed an amendment to its existing
senior unsecured term loan facility. The amendment increased commitments
from $250 million to $350 million and extended the maturity date to September
2019. Borrowings under the facility will be used for general corporate purposes.
As of December 31, 2018, the entire $350 million has been drawn under
the Piedmont Term Loan. This balance is classified as Current maturities of
long-term debt on Piedmont’s Consolidated Balance Sheets. The terms and
conditions of the Piedmont Term Loan are generally consistent with those
governing Duke Energy’s Master Credit Facility.
Other Debt Matters
In September 2016, Duke Energy filed a Form S-3 with the SEC. Under this
Form S-3, which is uncapped, the Duke Energy Registrants, excluding Progress
Energy, may issue debt and other securities in the future at amounts, prices
and with terms to be determined at the time of future offerings. The registration
statement was filed to replace a similar prior filing upon expiration of its three-
year term and also allows for the issuance of common stock by Duke Energy.
158
Duke Energy has an effective Form S-3 with the SEC to sell up to $3 billion
of variable denomination floating-rate demand notes, called PremierNotes.
The Form S-3 states that no more than $1.5 billion of the notes will be
outstanding at any particular time. The notes are offered on a continuous basis
and bear interest at a floating rate per annum determined by the Duke Energy
PremierNotes Committee, or its designee, on a weekly basis. The interest rate
payable on notes held by an investor may vary based on the principal amount
of the investment. The notes have no stated maturity date, are non-transferable
and may be redeemed in whole or in part by Duke Energy or at the investor’s
option at any time. The balance as of December 31, 2018, and 2017 was
$1,010 million and $986 million, respectively. The notes are short-term debt
obligations of Duke Energy and are reflected as Notes payable and commercial
paper on Duke Energy’s Consolidated Balance Sheets.
In January 2017, Duke Energy amended its Form S-3 to add Piedmont as
a registrant and included in the amendment a prospectus for Piedmont under
which it may issue debt securities in the same manner as other Duke Energy
Registrants.
Money Pool
The Subsidiary Registrants, excluding Progress Energy (Parent), are
eligible to receive support for their short-term borrowing needs through
participation with Duke Energy and certain of its subsidiaries in a money pool
arrangement. Under this arrangement, those companies with short-term funds
may provide short-term loans to affiliates participating in this arrangement.
The money pool is structured such that the Subsidiary Registrants, excluding
Progress Energy (Parent), separately manage their cash needs and working
capital requirements. Accordingly, there is no net settlement of receivables and
payables between money pool participants. Duke Energy (Parent), may loan
funds to its participating subsidiaries, but may not borrow funds through the
money pool. Accordingly, as the money pool activity is between Duke Energy and
its wholly owned subsidiaries, all money pool balances are eliminated within
Duke Energy’s Consolidated Balance Sheets.
Money pool receivable balances are reflected within Notes receivable
from affiliated companies on the Subsidiary Registrants’ Consolidated Balance
Sheets. Money pool payable balances are reflected within either Notes payable
to affiliated companies or Long-Term Debt Payable to Affiliated Companies on
the Subsidiary Registrants’ Consolidated Balance Sheets.
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Restrictive Debt Covenants
The Duke Energy Registrants’ debt and credit agreements contain
various financial and other covenants. Duke Energy’s Master Credit Facility
contains a covenant requiring the debt-to-total capitalization ratio not to
exceed 65 percent for each borrower, excluding Piedmont, and 70 percent for
Piedmont. Failure to meet those covenants beyond applicable grace periods
could result in accelerated due dates and/or termination of the agreements.
As of December 31, 2018, each of the Duke Energy Registrants was in
compliance with all covenants related to their debt agreements. In addition,
some credit agreements may allow for acceleration of payments or termination
7. GUARANTEES AND INDEMNIFICATIONS
Duke Energy and Progress Energy have various financial and performance
guarantees and indemnifications, which are issued in the normal course of
business. As discussed below, these contracts include performance guarantees,
standby letters of credit, debt guarantees, surety bonds and indemnifications.
Duke Energy and Progress Energy enter into these arrangements to facilitate
commercial transactions with third parties by enhancing the value of the
transaction to the third party. At December 31, 2018, Duke Energy and
Progress Energy do not believe conditions are likely for significant performance
under these guarantees. To the extent liabilities are incurred as a result of
the activities covered by the guarantees, such liabilities are included on the
accompanying Consolidated Balance Sheets.
On January 2, 2007, Duke Energy completed the spin-off of its natural gas
businesses to shareholders. Guarantees issued by Duke Energy or its affiliates,
or assigned to Duke Energy prior to the spin-off, remained with Duke Energy
subsequent to the spin-off. Guarantees issued by Spectra Capital or its affiliates
prior to the spin-off remained with Spectra Capital subsequent to the spin-off,
except for guarantees that were later assigned to Duke Energy. Duke Energy has
indemnified Spectra Capital against any losses incurred under certain of the
guarantee obligations that remain with Spectra Capital. At December 31, 2018,
the maximum potential amount of future payments associated with these
guarantees was $205 million, the majority of which expires by 2028.
Duke Energy has issued performance guarantees to customers and other
third parties that guarantee the payment and performance of other parties,
including certain non-wholly owned entities, as well as guarantees of debt of
certain non-consolidated entities and less than wholly owned consolidated
entities. If such entities were to default on payments or performance, Duke
Energy would be required under the guarantees to make payments on the
obligations of the less than wholly owned entity. The maximum potential amount
of future payments required under these guarantees as of December 31, 2018,
was $296 million. Of this amount, $11 million relates to guarantees issued
on behalf of less than wholly owned consolidated entities, with the remainder
related to guarantees issued on behalf of third parties and unconsolidated
of the agreements due to nonpayment, or acceleration of other significant
indebtedness of the borrower or some of its subsidiaries. None of the debt or
credit agreements contain material adverse change clauses.
Other Loans
As of December 31, 2018, and 2017, Duke Energy had loans outstanding
of $741 million, including $37 million at Duke Energy Progress and $701 million,
including $38 million at Duke Energy Progress, respectively, against the cash
surrender value of life insurance policies it owns on the lives of its executives.
The amounts outstanding were carried as a reduction of the related cash
surrender value that is included in Other within Other Noncurrent Assets on the
Consolidated Balance Sheets.
affiliates of Duke Energy. Of the guarantees noted above, $248 million of the
guarantees expire between 2019 and 2030, with the remaining performance
guarantees having no contractual expiration.
In October 2017, ACP executed a $3.4 billion revolving credit facility with
a stated maturity date of October 2021. Duke Energy entered into a guarantee
agreement to support its share of the ACP revolving credit facility. Duke Energy’s
maximum exposure to loss under the terms of the guarantee is $677 million as
of December 31, 2018. This amount represents 47 percent of the outstanding
borrowings under the credit facility.
Duke Energy guaranteed debt issued by Duke Energy Carolinas of
$650 million as of December 31, 2018, and 2017.
Duke Energy has guaranteed certain issuers of surety bonds, obligating
itself to make payment upon the failure of a wholly owned and former non-
wholly owned entity to honor its obligations to a third party. Under these
arrangements, Duke Energy has payment obligations that are triggered by a
draw by the third party or customer due to the failure of the wholly owned
or former non-wholly owned entity to perform according to the terms of its
underlying contract. At December 31, 2018, Duke Energy had guaranteed
$63 million of outstanding surety bonds, most of which have no set expiration.
Duke Energy uses bank-issued standby letters of credit to secure the
performance of wholly owned and non-wholly owned entities to a third party or
customer. Under these arrangements, Duke Energy has payment obligations to
the issuing bank that are triggered by a draw by the third party or customer due to
the failure of the wholly owned or non-wholly owned entity to perform according
to the terms of its underlying contract. At December 31, 2018, Duke Energy had
issued a total of $454 million in letters of credit, which expire between 2019 and
2022. The unused amount under these letters of credit was $60 million.
Duke Energy recognized $23 million and $21 million, as of
December 31, 2018, and 2017, respectively, primarily in Other within Other
Noncurrent Liabilities on the Consolidated Balance Sheets, for the guarantees
discussed above. As current estimates change, additional losses related to
guarantees and indemnifications to third parties, which could be material, may
be recorded by the Duke Energy Registrants in the future.
159
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
8. JOINT OWNERSHIP OF GENERATING AND TRANSMISSION FACILITIES
The Duke Energy Registrants maintain ownership interests in certain
jointly owned generating and transmission facilities. The Duke Energy
Registrants are entitled to a share of the generating capacity and output of each
unit equal to their respective ownership interests. The Duke Energy Registrants
pay their ownership share of additional construction costs, fuel inventory
purchases and operating expenses. The Duke Energy Registrants share of
revenues and operating costs of the jointly owned facilities is included within
the corresponding line in the Consolidated Statements of Operations. Each
participant in the jointly owned facilities must provide its own financing.
The following table presents the Duke Energy Registrants’ interest of jointly owned plant or facilities and amounts included on the Consolidated Balance Sheets.
All facilities are operated by the Duke Energy Registrants and are included in the Electric Utilities and Infrastructure segment.
(in millions except for ownership interest)
Duke Energy Carolinas
Catawba (units 1 and 2)(a)
W.S. Lee CC(b)
Duke Energy Indiana
Gibson (unit 5)(c)
Vermillion(d)
Transmission and local facilities(c)
(a)
(b)
(c)
(d)
Jointly owned with North Carolina Municipal Power Agency Number 1, NCEMC and PMPA.
Jointly owned with NCEMC.
Jointly owned with WVPA and Indiana Municipal Power Agency.
Jointly owned with WVPA.
December 31, 2018
Ownership
Interest
Property, Plant
and Equipment
Accumulated
Depreciation
Construction Work in
Progress
19.25%
86.67%
50.05%
62.50%
Various
$ 989
593
390
168
5,037
$ 483
12
173
135
1,769
$ 17
4
3
—
—
Effective June 30, 2018, Duke Energy Ohio, Ohio Power Company, and The
Dayton Power and Light Company, completed an asset exchange that reallocated
their ownership interest in certain jointly owned transmission facilities. This
transaction was approved by FERC and PUCO. The transaction eliminated the
joint owner relationships for these assets. Assets were exchanged at net book
value and the net increase in Duke Energy Ohio’s assets are shown within
Capital expenditures in Duke Energy Ohio’s Consolidated Statements of Cash
Flows.
9. ASSET RETIREMENT OBLIGATIONS
Duke Energy records an ARO when it has a legal obligation to incur
retirement costs associated with the retirement of a long-lived asset and the
obligation can be reasonably estimated. Certain assets of the Duke Energy
Registrants have an indeterminate life, such as transmission and distribution
facilities, and thus the fair value of the retirement obligation is not reasonably
estimable. A liability for these AROs will be recorded when a fair value is
determinable.
The Duke Energy Registrants’ regulated operations accrue costs of
removal for property that does not have an associated legal retirement
obligation based on regulatory orders from state commissions. These costs
of removal are recorded as a regulatory liability in accordance with regulatory
accounting treatment. The Duke Energy Registrants do not accrue the estimated
cost of removal for any nonregulated assets. See Note 4 for the estimated cost
of removal for assets without an associated legal retirement obligation, which
are included in Regulatory liabilities on the Consolidated Balance Sheets.
The following table presents the AROs recorded on the Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
Decommissioning of nuclear power facilities(a)
Closure of ash impoundments
Other(b)
Total asset retirement obligation
Less: current portion
Total noncurrent asset retirement obligation
December 31, 2018
Duke
Energy
$ 5,696
4,446
325
$ 10,467
919
$ 9,548
Duke
Energy
Carolinas
$ 2,335
1,568
46
$ 3,949
290
$ 3,659
Progress
Energy
$ 3,209
2,123
79
$ 5,411
514
$ 4,897
Duke
Energy
Progress
$ 2,679
2,103
38
$ 4,820
509
$ 4,311
Duke
Energy
Florida
$ 530
20
41
$ 591
5
$ 586
Duke
Energy
Ohio
$ —
52
41
$ 93
6
$ 87
Duke
Energy
Indiana
$ —
702
20
$ 722
109
$ 613
Piedmont
$ —
—
19
$ 19
—
$ 19
(a) Duke Energy amount includes purchase accounting adjustments related to the merger with Progress Energy.
(b) Primarily includes obligations related to asbestos removal. Duke Energy Ohio and Piedmont also include AROs related to the retirement of natural gas mains and services. Duke Energy includes AROs related to the removal of
renewable energy generation assets.
160
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Nuclear Decommissioning Liability
Nuclear Operating Licenses
AROs related to nuclear decommissioning are based on site-specific
Operating licenses for nuclear units are potentially subject to extension.
cost studies. The NCUC, PSCSC and FPSC require updated cost estimates for
decommissioning nuclear plants every five years.
The following table summarizes information about the most recent
site-specific nuclear decommissioning cost studies. Decommissioning costs
are stated in 2018 dollars for Duke Energy Carolinas, 2017 dollars for Duke
Energy Florida and 2014 dollars for Duke Energy Progress, and include costs to
decommission plant components not subject to radioactive contamination.
(in millions)
Duke Energy
Duke Energy Carolinas(b)(c)
Duke Energy Progress
Duke Energy Florida(d)
Annual Funding
Requirement(a)
Decommissioning
Costs(a)
Year of Cost
Study
$ 24
—
24
—
$
8,737
4,291
3,550
896
2014 and 2018
2018
2014
2018
(a) Amounts for Progress Energy equal the sum of Duke Energy Progress and Duke Energy Florida.
(b) Decommissioning cost for Duke Energy Carolinas reflects its ownership interest in jointly owned reactors.
Other joint owners are responsible for decommissioning costs related to their interest in the reactors.
(c) Duke Energy Carolinas’ site-specific nuclear decommissioning cost study completed in 2018 is expected
to be filed with the NCUC and PSCSC by the second quarter 2019. Duke Energy Carolinas will also
complete a new funding study, which will be completed and filed with the NCUC and PSCSC in 2019.
(d) Duke Energy Florida’s site-specific nuclear decommissioning cost study and a new funding study were
completed and filed with the FPSC in 2018.
Nuclear Decommissioning Trust Funds
Duke Energy Carolinas, Duke Energy Progress and Duke Energy Florida
each maintain NDTFs that are intended to pay for the decommissioning costs
of their respective nuclear power plants. The NDTF investments are managed
and invested in accordance with applicable requirements of various regulatory
bodies including the NRC, FERC, NCUC, PSCSC, FPSC and the IRS.
Use of the NDTF investments is restricted to nuclear decommissioning
activities including license termination, spent fuel and site restoration.
The license termination and spent fuel obligations relate to contaminated
decommissioning and are recorded as AROs. The site restoration obligation
relates to non-contaminated decommissioning and is recorded to cost of
removal within Regulatory liabilities on the Consolidated Balance Sheets.
The following table presents the fair value of NDTF assets
legally restricted for purposes of settling AROs associated with nuclear
decommissioning. Duke Energy Florida is actively decommissioning Crystal River
Unit 3 and was granted an exemption from the NRC, which allows for use of the
NDTF for all aspects of nuclear decommissioning. The entire balance of Duke
Energy Florida’s NDTF may be applied toward license termination, spent fuel
and site restoration costs incurred to decommission Crystal River Unit 3 and is
excluded from the table below. See Note 16 for additional information related to
the fair value of the Duke Energy Registrants’ NDTFs.
(in millions)
Duke Energy
Duke Energy Carolinas
Duke Energy Progress
December 31,
2018
$ 5,579
3,133
2,446
2017
$ 5,864
3,321
2,543
The following table includes the current expiration of nuclear operating licenses.
Unit
Duke Energy Carolinas
Catawba Units 1 and 2
McGuire Unit 1
McGuire Unit 2
Oconee Units 1 and 2
Oconee Unit 3
Duke Energy Progress
Brunswick Unit 1
Brunswick Unit 2
Harris
Robinson
Year of Expiration
2043
2041
2043
2033
2034
2036
2034
2046
2030
The NRC has acknowledged permanent cessation of operation and
permanent removal of fuel from the reactor vessel at Crystal River Unit 3.
Therefore, the license no longer authorizes operation of the reactor. In January
2018, Crystal River Unit 3 reached a SAFSTOR status.
Closure of Ash Impoundments
The Duke Energy Registrants are subject to state and federal regulations
covering the closure of coal ash impoundments, including the EPA CCR rule
and the Coal Ash Act, and other agreements. AROs recorded on the Duke
Energy Registrants’ Consolidated Balance Sheets include the legal obligation for
closure of coal ash basins and the disposal of related ash as a result of these
regulations and agreements.
The ARO amount recorded on the Consolidated Balance Sheets is based
upon estimated closure costs for impacted ash impoundments. The amount
recorded represents the discounted cash flows for estimated closure costs
based upon either specific closure plans or the probability weightings of the
potential closure methods as evaluated on a site-by-site basis. Actual costs
to be incurred will be dependent upon factors that vary from site to site. The
most significant factors are the method and time frame of closure at the
individual sites. Closure methods considered include removing the water from
ash basins, consolidating material as necessary and capping the ash with a
synthetic barrier, excavating and relocating the ash to a lined structural fill or
lined landfill or recycling the ash for concrete or some other beneficial use.
The ultimate method and timetable for closure will be in compliance with
standards set by federal and state regulations and other agreements. The ARO
amount will be adjusted as additional information is gained through the closure
and post-closure process, including acceptance and approval of compliance
approaches, which may change management assumptions, and may result in
a material change to the balance. See ARO Liability Rollforward section below
for information on revisions made to the coal ash liability during 2018 and 2017.
Asset retirement costs associated with the AROs for operating plants and
retired plants are included in Net property, plant and equipment and Regulatory
assets, respectively, on the Consolidated Balance Sheets. See Note 4 for
additional information on Regulatory assets related to AROs.
Cost recovery for future expenditures will be pursued through the normal
ratemaking process with federal and state utility commissions, which permit
recovery of necessary and prudently incurred costs associated with Duke
Energy’s regulated operations. See Note 4 for additional information on recovery
of coal ash costs.
161
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
ARO Liability Rollforward
The following tables present changes in the liability associated with AROs.
(in millions)
Duke
Energy
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
Balance at December 31, 2016
$ 10,611
$ 3,895
$ 5,475
$ 4,697
$
778
$
77
$ 866
$
14
Accretion expense(a)
Liabilities settled(b)
Liabilities incurred in the current year(c)
Revisions in estimates of cash flows
Balance at December 31, 2017
Accretion expense(a)
Liabilities settled(b)
Liabilities incurred in the current year(c)
Revisions in estimates of cash flows(d)
Balance at December 31, 2018
435
(619)
51
(303)
10,175
427
(638)
39
464
184
(282)
5
(192)
3,610
179
(281)
8
433
228
(270)
—
(19)
5,414
225
(272)
5
39
195
(204)
—
(15)
4,673
196
(227)
—
178
33
(65)
—
(4)
742
29
(45)
5
(140)
$ 10,467
$ 3,949
$ 5,411
$ 4,820
$
591
$
3
(7)
7
4
84
4
(5)
—
10
93
32
(49)
29
(97)
781
29
(79)
25
(34)
$ 722
$
1
(8)
8
—
15
1
—
—
3
19
(a) Substantially all accretion expense for the years ended December 31, 2018, and 2017 relates to Duke Energy’s regulated operations and has been deferred in accordance with regulatory accounting treatment.
(b) Amounts primarily relate to ash impoundment closures and nuclear decommissioning of Crystal River Unit 3.
(c) Amounts primarily relate to AROs recorded as a result of state agency closure requirements at Duke Energy Indiana.
(d) Amounts primarily relate to increases in groundwater monitoring estimates for closure of ash impoundments and an increase for nuclear decommissioning costs at Duke Energy Carolinas’ nuclear sites compared to original
estimates, partially offset by a reduction for nuclear decommissioning at Crystal River Unit 3 compared to original estimates and modifications to the timing of expected cash flows for coal ash AROs.
10. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT
The following tables summarize the property, plant and equipment for Duke Energy and its subsidiary registrants.
(in millions)
Land
Plant – Regulated
Electric generation, distribution and transmission
Natural gas transmission and distribution
Other buildings and improvements
Plant – Nonregulated
Electric generation, distribution and transmission
Other buildings and improvements
Nuclear fuel
Equipment
Construction in process
Other
Total property, plant and equipment(a)(d)
Total accumulated depreciation – regulated(b)(c)(d)
Total accumulated depreciation – nonregulated(c)(d)
Generation facilities to be retired, net
December 31, 2018
Estimated
Useful Life
(Years)
Duke
Energy
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$
2,072
$
472
$
868
$
445
$
423
$
136
$
116
$
448
15-100
12-80
24-90
5-30
25-35
3-55
3-40
100,706
8,808
1,966
4,410
494
3,460
2,141
5,726
4,675
134,458
(41,079)
(2,047)
362
38,468
—
681
42,760
—
636
—
—
1,898
467
1,678
1,077
44,741
(15,496)
—
—
—
—
1,562
565
2,515
1,354
50,260
(16,398)
—
362
26,147
—
295
—
—
1,562
399
1,659
952
31,459
(11,423)
—
362
16,613
—
341
—
—
—
166
856
393
18,792
(4,968)
—
—
5,182
2,719
270
—
—
—
384
412
257
9,360
(2,717)
—
—
14,292
—
253
—
—
—
178
325
279
15,443
(4,914)
—
—
—
6,089
126
—
—
—
141
382
300
7,486
(1,575)
—
—
Total net property, plant and equipment
$ 91,694
$ 29,245
$ 34,224
$
20,398
$13,824
$ 6,643
$10,529
$ 5,911
(a)
(b)
(c)
(d)
Includes capitalized leases of $1,237 million, $135 million, $257 million, $137 million, $120 million, $73 million and $35 million at Duke Energy, Duke Energy Carolinas, Progress Energy, Duke Energy Progress, Duke Energy
Florida, Duke Energy Ohio and Duke Energy Indiana, respectively, primarily within Plant – Regulated. The Progress Energy, Duke Energy Progress and Duke Energy Florida amounts are net of $131 million, $14 million and
$117 million, respectively, of accumulated amortization of capitalized leases.
Includes $1,947 million, $1,087 million, $860 million and $860 million of accumulated amortization of nuclear fuel at Duke Energy, Duke Energy Carolinas, Progress Energy and Duke Energy Progress, respectively.
Includes accumulated amortization of capitalized leases of $61 million, $12 million, $20 million and $10 million at Duke Energy, Duke Energy Carolinas, Duke Energy Ohio and Duke Energy Indiana, respectively.
Includes gross property, plant and equipment cost of consolidated VIEs of $4,007 million and accumulated depreciation of consolidated VIEs of $698 million at Duke Energy.
162
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
(in millions)
Land
Plant – Regulated
Electric generation, distribution and transmission
Natural gas transmission and distribution
Other buildings and improvements
Plant – Nonregulated
Electric generation, distribution and transmission(a)
Other buildings and improvements
Nuclear fuel
Equipment
Construction in process
Other
Total property, plant and equipment(b)(e)
Total accumulated depreciation – regulated(c)(d)(e)
Total accumulated depreciation – nonregulated(d)(e)
Generation facilities to be retired, net
December 31, 2017
Estimated
Useful Life
(Years)
Duke
Energy
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
$
1,559
$
467
$
767
$
424
$
343
$
134
8-100
12-80
15-100
5-30
25-35
3-55
3-40
93,687
8,292
1,936
4,273
465
3,680
2,122
6,995
4,498
127,507
(39,742)
(1,795)
421
35,657
—
647
—
—
2,120
402
2,614
1,032
42,939
(15,063)
—
—
39,419
—
652
—
—
1,560
555
3,059
1,311
47,323
(15,857)
—
421
24,502
—
316
—
—
1,560
416
1,434
931
29,583
(10,903)
—
421
14,917
—
336
—
—
—
139
1,625
370
17,730
(4,947)
—
—
4,870
2,559
243
—
—
—
348
350
228
8,732
(2,691)
—
—
Duke
Energy
Indiana
$
111
13,741
—
240
—
—
—
169
416
271
14,948
(4,662)
—
—
Piedmont
$
41
—
5,733
154
—
—
—
266
231
300
6,725
(1,479)
—
—
Total net property, plant and equipment
$ 86,391
$ 27,876
$ 31,887
$
19,101
$12,783
$ 6,041
$10,286
$ 5,246
(a)
(b)
(c)
(d)
(e)
Includes a pretax impairment charge of $58 million on a wholly owned non-contracted wind project. See discussion below.
Includes capitalized leases of $1,294 million, $81 million, $272 million, $139 million, $133 million, $80 million and $35 million at Duke Energy, Duke Energy Carolinas, Progress Energy, Duke Energy Progress, Duke Energy
Florida, Duke Energy Ohio and Duke Energy Indiana, respectively, primarily within Plant – Regulated. The Progress Energy, Duke Energy Progress and Duke Energy Florida amounts are net of $114 million, $11 million and
$103 million, respectively, of accumulated amortization of capitalized leases.
Includes $2,113 million, $1,283 million, $831 million and $831 million of accumulated amortization of nuclear fuel at Duke Energy, Duke Energy Carolinas, Progress Energy and Duke Energy Progress, respectively.
Includes accumulated amortization of capitalized leases of $57 million, $11 million, $21 million and $9 million at Duke Energy, Duke Energy Carolinas, Duke Energy Ohio and Duke Energy Indiana, respectively.
Includes gross property, plant and equipment cost of consolidated VIEs of $3,941 million and accumulated depreciation of consolidated VIEs of $598 million at Duke Energy.
During the year ended December 31, 2017, Duke Energy recorded a
pretax impairment charge of $69 million on a wholly owned non-contracted
wind project. The impairment was recorded within Impairment charges on Duke
Energy’s Consolidated Statements of Operations. $58 million of the impairment
related to property, plant and equipment and $11 million of the impairment
related to a net intangible asset; see Note 11 for additional information. The
charge represents the excess carrying value over the estimated fair value
of the project, which was based on a Level 3 Fair Value measurement that
was determined from the income approach using discounted cash flows. The
impairment was primarily due to the non-contracted wind project being located
in a market that has experienced continued declining market pricing during 2017
and declining long-term forecasted energy and capacity prices, driven by low
natural gas prices, additional renewable generation placed in service and lack of
significant load growth.
The following tables present capitalized interest, which includes the debt component of AFUDC.
(in millions)
Duke Energy
Duke Energy Carolinas
Progress Energy
Duke Energy Progress
Duke Energy Florida
Duke Energy Ohio
Duke Energy Indiana
(in millions)
Piedmont
Years Ended December 31,
2018
$161
35
51
26
25
17
27
2017
$128
45
45
21
24
10
9
2016
$100
38
31
17
14
8
7
Years Ended December 31,
Two Months Ended
Year Ended
2018
2017
December 31, 2016
October 31, 2016
$
17
$
12
$
2
$
12
163
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Operating Leases
Duke Energy Ohio
Duke Energy’s Commercial Renewables segment operates various
renewable energy projects and sells the generated output to utilities, electric
cooperatives, municipalities and commercial and industrial customers through
long-term contracts. In certain situations, these long-term contracts and the
associated renewable energy projects qualify as operating leases. Rental income
from these leases is accounted for as Operating Revenues in the Consolidated
Statements of Operations. There are no minimum lease payments as all
payments are contingent based on actual electricity generated by the renewable
energy projects. Contingent lease payments were $268 million, $262 million,
and $216 million for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016.
As of December 31, 2018, renewable energy projects owned by Duke Energy
and accounted for as operating leases had a cost basis of $3,358 million
and accumulated depreciation of $602 million. These assets are principally
classified as nonregulated electric generation and transmission assets.
Duke Energy Ohio’s Goodwill balance of $920 million, allocated
$596 million to Electric Utilities and Infrastructure and $324 million to Gas
Utilities and Infrastructure, is presented net of accumulated impairment charges
of $216 million on the Consolidated Balance Sheets at December 31, 2018,
and 2017.
Progress Energy
Progress Energy’s Goodwill is included in the Electric Utilities and
Infrastructure segment and there are no accumulated impairment charges.
Piedmont
Piedmont’s Goodwill is included in the Gas Utilities and Infrastructure
segment and there are no accumulated impairment charges.
11. GOODWILL AND INTANGIBLE ASSETS
Goodwill Impairment Testing
GOODWILL
Duke Energy
The following table presents goodwill by reportable segment for
Duke Energy included on Duke Energy’s Consolidated Balance Sheets at
December 31, 2018, and 2017.
Electric
Utilities and
Infrastructure
Gas
Utilities and
Infrastructure
Commercial
Renewables
Total
$
17,379 $
1,924 $
122
$ 19,425
—
—
(29)
(29 )
(in millions)
Goodwill Balance at
December 31, 2017
Accumulated impairment
charges(a)
Goodwill balance at
December 31, 2017, adjusted
for accumulated impairment
charges
Goodwill Balance at
December 31, 2018
Accumulated impairment
charges(a)
Goodwill balance at
December 31, 2018, adjusted
for accumulated impairment
charges
$
$
$
17,379 $
1,924 $
93
$ 19,396
17,379 $
1,924 $
122
$ 19,425
— $
— $
(122)
$
(122)
$
17,379 $
1,924 $ — $ 19,303
(a) Duke Energy evaluated the recoverability of goodwill during 2017 and recorded impairment charges of
$29 million related to the Energy Management Solutions reporting unit within the Commercial Renewables
segment. The fair value of the reporting unit was determined based on the market approach. See
“Goodwill Impairment Testing” below for the results of the 2018 goodwill impairment test.
Duke Energy, Progress Energy, Duke Energy Ohio and Piedmont are
required to perform an annual goodwill impairment test as of the same date
each year and, accordingly, perform their annual impairment testing of goodwill
as of August 31. Duke Energy, Progress Energy, Duke Energy Ohio and Piedmont
update their test between annual tests if events or circumstances occur that
would more likely than not reduce the fair value of a reporting unit below its
carrying value.
In the third quarter of 2018, based on the results of the annual
quantitative goodwill impairment test, management determined that the fair
value of the Commercial Renewables reporting unit was below its respective
carrying value, including goodwill. Determination of the Commercial Renewables
reporting unit fair value was based on an income approach, which estimates
the fair value based on discounted future cash flows. The fair value of the
Commercial Renewables reporting unit is impacted by several factors, including
forecasted tax credit utilization, the cost of capital, current and forecasted solar
and wind volumes, and legislative developments. Certain assumptions used
in determining the fair value of the reporting unit in the 2018 impairment test
changed from those used in the 2017 annual impairment test including the
cost of capital as a result of rising interest rates and the timing of tax credit
utilization due to tax reform and IRS clarification on bonus depreciation in
August 2018. Based on the quantitative impairment test, the estimated fair
value of the Commercial Renewables reporting unit was below its carrying
value by an immaterial amount but still more than the goodwill balance
assigned to the reporting unit. As such, the entire remaining goodwill balance of
approximately $93 million was impaired during the third quarter of 2018.
The fair value of all other reporting units for Duke Energy, Progress Energy,
Duke Energy Ohio and Piedmont exceeded their respective carrying values at the
date of the annual impairment analysis.
164
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Intangible Assets
The following tables show the carrying amount and accumulated amortization of intangible assets included in Other within Other Noncurrent Assets on the
Consolidated Balance Sheets of the Duke Energy Registrants at December 31, 2018, and 2017.
Total intangible assets, net
$
246
$
$125
$ 122
$ 3
$
(in millions)
Emission allowances
Renewable energy certificates
Natural gas, coal and power contracts
Renewable operating and development projects
Other
Total gross carrying amounts
Accumulated amortization – natural gas, coal and power contracts
Accumulated amortization – renewable operating and development projects
Accumulated amortization – other
Total accumulated amortization
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
December 31, 2018
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
$ —
46
—
—
—
$
18
168
24
84
6
300
(20)
(29)
(5)
(54)
$
5
120
—
—
—
125
—
—
—
—
$
2
120
—
—
—
122
—
—
—
—
$ 3
—
—
—
—
3
—
—
—
—
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
December 31, 2017
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
46
—
—
—
—
46
1
38
—
—
—
39
—
—
—
—
39
Duke
Energy
Ohio
$ —
2
—
—
—
2
—
—
—
—
2
Duke
Energy
Ohio
$ —
3
—
—
—
3
—
—
—
—
3
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$ 12
—
24
—
—
36
(20)
—
—
(20)
$ —
—
—
—
3
3
—
—
(3)
(3)
$ 16
$ —
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$ 13
—
24
—
—
37
(19)
—
—
(19)
$ —
—
—
—
3
3
—
—
(3)
(3)
$ 18
$ —
(in millions)
Emission allowances
Renewable energy certificates
Natural gas, coal and power contracts
Renewable operating and development projects
Other
Total gross carrying amounts
Accumulated amortization – natural gas, coal and power contracts
Accumulated amortization – renewable operating and development projects
Accumulated amortization – other
Total accumulated amortization
$
$
19
148
24
79
6
276
(19)
(22)
(5)
(46)
$
5
107
—
—
—
112
—
—
—
—
$
2
107
—
—
—
109
—
—
—
—
$ 3
—
—
—
—
3
—
—
—
—
Total intangible assets, net
$
230
$
$ 112
$ 109
$ 3
$
During the year ended December 31, 2017, Duke Energy recorded a pretax impairment charge of $69 million on a wholly owned non-contracted wind project.
The impairment was recorded within Impairment charges on Duke Energy’s Consolidated Statements of Operations. $58 million of the impairment related to property,
plant and equipment and $11 million of the impairment related to a net intangible asset that was recorded in 2007 when the project was acquired. Prior to the
impairment, the gross amount of the intangible asset was $18 million and the accumulated amortization was $7 million. The intangible asset was fully impaired. See
Note 10 for additional information.
Amortization Expense
Amortization expense amounts for natural gas, coal and power contracts, renewable operating projects and other intangible assets are immaterial for the years
ended December 31, 2018, 2017 and 2016, and are expected to be immaterial for the next five years as of December 31, 2018.
12.
INVESTMENTS IN UNCONSOLIDATED AFFILIATES
EQUITY METHOD INVESTMENTS
Investments in affiliates that are not controlled by Duke Energy, but over which it has significant influence, are accounted for using the equity method.
165
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
The following table presents Duke Energy’s investments in unconsolidated affiliates accounted for under the equity method, as well as the respective equity in
earnings, by segment.
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
(in millions)
Investments
Equity in earnings
Investments
Equity in earnings
Investments
Equity in earnings
Electric Utilities and Infrastructure
Gas Utilities and Infrastructure
Commercial Renewables
Other
Total
$
97
1,003
201
108
$ 1,409
$
6
27
(1)
51
$
89
763
190
133
$
5
62
(5)
57
$
93
566
185
81
$ 83
$
1,175
$ 119
$
925
$
5
19
(82)
43
$ (15)
During the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016, Duke Energy
In October 2017, Duke Energy entered into a guarantee agreement to
received distributions from equity investments of $108 million, $13 million
and $31 million, respectively, which are included in Other assets within Cash
Flows from Operating Activities on the Consolidated Statements of Cash Flows.
During the years ended December 31, 2018, and 2017, Duke Energy received
distributions from equity investments of $137 million and $281 million,
respectively, which are included in Return of investment capital within Cash
Flows from Investing Activities on the Consolidated Statements of Cash Flows.
During the years ended December 31, 2018, and 2017, and the two
months ended December 31, 2016, and the year ended October 31, 2016,
Piedmont received distributions from equity investments of $1 million,
$4 million, $1 million and $26 million, respectively, which are included in Other
assets within Cash Flows from Operating Activities and $3 million, $2 million,
$1 million and $18 million, respectively, which are included within Cash Flows
from Investing Activities on the Consolidated Statements of Cash Flows.
Significant investments in affiliates accounted for under the equity
method are discussed below.
Electric Utilities and Infrastructure
Duke Energy owns a 50 percent interest in DATC and in Pioneer, which
build, own and operate electric transmission facilities in North America.
Gas Utilities and Infrastructure
The table below outlines Duke Energy’s ownership interests in natural gas
pipeline companies and natural gas storage facilities.
Entity Name
Pipeline Investments
Atlantic Coast Pipeline, LLC(a)
Sabal Trail Transmission, LLC
Constitution Pipeline, LLC(a)
Cardinal Pipeline Company, LLC(b)
Storage Facilities
Pine Needle LNG Company, LLC(b)
Hardy Storage Company, LLC(b)
Total Investments(c)
Investment Amount (in millions)
Ownership
Interest
December 31,
2018
December 31,
2017
47% $
7.5%
24%
21.49%
797
112(d)
25
10
45%
50%
$
13
46
1,003
$
$
397
219
81
11
13
42
763
(a) During the year ended December 31, 2017, Piedmont transferred its share of ownership interest in ACP
and Constitution to a wholly owned subsidiary of Duke Energy at book value.
(b) Piedmont owns the Cardinal, Pine Needle and Hardy Storage investments.
(c) Duke Energy includes purchase accounting adjustments related to Piedmont.
(d) Sabal Trail returned capital of $112 million during the year ended December 31, 2018.
166
support its share of the ACP revolving credit facility. See Note 7 for additional
information. As a result of the financing, ACP returned capital of $265 million
to Duke Energy.
Piedmont sold its 15 percent membership interest in SouthStar on
October 3, 2016, for $160 million resulting in an after tax gain of $81 million
during the year ended October 31, 2016. Piedmont’s Equity in Earnings in
SouthStar was $19 million for the year ended October 31, 2016.
During the fourth quarter of 2018, ACP received several adverse
court rulings as described in Note 4. As a result, Duke Energy evaluated this
investment for impairment and determined that fair value approximated
carrying value and therefore no impairment was necessary.
For regulatory matters and other information on the ACP, Sabal Trail and
Constitution investments, see Notes 4 and 17.
Commercial Renewables
Duke Energy has a 50 percent interest in DS Cornerstone, LLC, which
owns wind farm projects in the U.S.
Impairment of Equity Method Investments
During the year ended December 31, 2018, Duke Energy recorded an
OTTI of the Constitution investment of $55 million within Equity in earnings
of unconsolidated affiliates on Duke Energy’s Consolidated Statements
of Operations. The charge represents the excess carrying value over the
estimated fair value of the project, which was based on a Level 3 Fair
Value measurement that was determined from the income approach using
discounted cash flows. The impairment was primarily due to the recent
actions taken by the courts and regulators to uphold the NYSDEC’s denial
of the certification and uncertainty associated with the remaining legal
and regulatory challenges. For additional information on the Constitution
investment, see Note 4.
During the year ended December 31, 2016, Duke Energy recorded an
OTTI of certain wind project investments. The $71 million pretax impairment
was recorded within Equity in earnings (losses) of unconsolidated affiliates
on Duke Energy’s Consolidated Statements of Operations. The other-than-
temporary decline in value of these investments was primarily attributable
to a sustained decline in market pricing where the wind investments are
located, projected net losses for the projects and a reduction in the projected
cash distribution to the class of investment owned by Duke Energy.
PART II
Other
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Energy’s economic ownership interest decreased from 25 to 17.5 percent with
the successful startup of NMC’s polyacetal production facility in 2017. Duke
Energy retains 25 percent of the board representation and voting rights of NMC.
(c)
(d)
(e)
Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress participate in a JDA, which allows the collective dispatch
of power plants between the service territories to reduce customer rates. Revenues from the sale of power
and expenses from the purchase of power pursuant to the JDA are recorded in Operating Revenues and
Fuel used in electric generation and purchased power, respectively, on the Consolidated Statements of
Operations and Comprehensive Income.
Piedmont provides long-term natural gas delivery service to certain Duke Energy Carolinas and Duke
Energy Progress natural gas-fired generation facilities. Piedmont records the sales in Operating Revenues,
and Duke Energy Carolinas and Duke Energy Progress record the related purchases as a component of
Fuel used in electric generation and purchased power on their respective Consolidated Statements of
Operations and Comprehensive Income. These intercompany revenues and expenses are eliminated
in consolidation. For the two months ended December 31, 2016, and for sales made subsequent to
the acquisition for the year ended October 31, 2016, Piedmont recorded $14 million and $7 million,
respectively, of natural gas sales with Duke Energy. For sales made prior to the acquisition for the year
ended October 31, 2016, Piedmont recorded $74 million of natural gas sales with Duke Energy.
Piedmont has related party transactions as a customer of its equity method investments in Pine Needle,
Hardy Storage, and Cardinal natural gas storage and transportation facilities. These expenses are included
in Cost of natural gas on Piedmont’s Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income.
For the two months ended December 31, 2016, and for the year ended October 31, 2016, Piedmont
recorded $6 million and $29 million, respectively, of natural gas storage and transportation costs.
In addition to the amounts presented above, the Subsidiary Registrants
have other affiliate transactions, including rental of office space, participation
in a money pool arrangement, other operational transactions and their
proportionate share of certain charged expenses. See Note 6 for more
information regarding money pool. These transactions of the Subsidiary
Registrants are incurred in the ordinary course of business and are eliminated
in consolidation.
As discussed in Note 17, certain trade receivables have been sold by
Duke Energy Ohio and Duke Energy Indiana to CRC, an affiliate formed by a
subsidiary of Duke Energy. The proceeds obtained from the sales of receivables
are largely cash but do include a subordinated note from CRC for a portion of the
purchase price.
Duke Energy owns a 17.5 percent indirect interest in NMC, which owns
and operates a methanol and MTBE business in Jubail, Saudi Arabia. Duke
13. RELATED PARTY TRANSACTIONS
The Subsidiary Registrants engage in related party transactions in
accordance with the applicable state and federal commission regulations. Refer
to the Consolidated Balance Sheets of the Subsidiary Registrants for balances
due to or due from related parties. Material amounts related to transactions
with related parties included in the Consolidated Statements of Operations and
Comprehensive Income are presented in the following table.
(in millions)
Duke Energy Carolinas
Corporate governance and shared service expenses(a)
Indemnification coverages(b)
JDA revenue(c)
JDA expense(c)
Intercompany natural gas purchases(d)
Progress Energy
Corporate governance and shared service expenses(a)
Indemnification coverages(b)
JDA revenue(c)
JDA expense(c)
Intercompany natural gas purchases(d)
Duke Energy Progress
Corporate governance and shared service expenses(a)
Indemnification coverages(b)
JDA revenue(c)
JDA expense(c)
Intercompany natural gas purchases(d)
Duke Energy Florida
Corporate governance and shared service expenses(a)
Indemnification coverages(b)
Duke Energy Ohio
Corporate governance and shared service expenses(a)
Indemnification coverages(b)
Duke Energy Indiana
Corporate governance and shared service expenses(a)
Indemnification coverages(b)
Piedmont
Corporate governance and shared service expenses(a)
Indemnification coverages(b)
Intercompany natural gas sales(d)
Natural gas storage and transportation costs(e)
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
$ 985 $ 858 $ 831
22
38
156
2
22
84
207
15
23
49
145
9
$ 906 $ 736 $ 710
35
156
38
19
34
207
84
78
38
145
49
77
$ 577 $ 438 $ 397
14
156
38
19
13
207
84
78
15
145
49
77
$ 329 $ 298 $ 313
21
21
23
$ 374 $ 363 $ 356
5
5
5
$ 405 $ 370 $ 366
8
7
8
$ 170 $
2
93
25
50
2
86
25
(a)
(b)
The Subsidiary Registrants are charged their proportionate share of corporate governance and other shared
services costs, primarily related to human resources, employee benefits, information technology, legal and
accounting fees, as well as other third-party costs. These amounts are primarily recorded in Operation,
maintenance and other on the Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income.
The Subsidiary Registrants incur expenses related to certain indemnification coverages through Bison,
Duke Energy’s wholly owned captive insurance subsidiary. These expenses are recorded in Operation,
maintenance and other on the Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income.
167
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Intercompany Income Taxes
Duke Energy and the Subsidiary Registrants file a consolidated federal income tax return and other state and jurisdictional returns. The Subsidiary Registrants
have a tax sharing agreement with Duke Energy for the allocation of consolidated tax liabilities and benefits. Income taxes recorded represent amounts the Subsidiary
Registrants would incur as separate C-Corporations. The following table includes the balance of intercompany income tax receivables and payables for the Subsidiary
Registrants.
(in millions)
December 31, 2018
Intercompany income tax receivable
Intercompany income tax payable
December 31, 2017
Intercompany income tax receivable
Intercompany income tax payable
14. DERIVATIVES AND HEDGING
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$
52
—
$ —
44
$ 47
—
$ 168
—
$ 29
—
$ —
16
$ —
3
$ —
21
$ 44
—
$ 22
—
$
8
—
$ —
35
$ —
45
$
7
—
The Duke Energy Registrants use commodity and interest rate contracts
to manage commodity price risk and interest rate risk. The primary use of
commodity derivatives is to hedge the generation portfolio against changes in
the prices of electricity and natural gas. Piedmont enters into natural gas supply
contracts to provide diversification, reliability and natural gas cost benefits to its
customers. Interest rate swaps are used to manage interest rate risk associated
with borrowings.
All derivative instruments not identified as NPNS are recorded at fair
value as assets or liabilities on the Consolidated Balance Sheets. Cash
collateral related to derivative instruments executed under master netting
arrangements is offset against the collateralized derivatives on the Consolidated
Balance Sheets. The cash impacts of settled derivatives are recorded as
operating activities on the Consolidated Statements of Cash Flows.
INTEREST RATE RISK
The Duke Energy Registrants are exposed to changes in interest rates as
a result of their issuance or anticipated issuance of variable-rate and fixed-rate
debt and commercial paper. Interest rate risk is managed by limiting variable-
rate exposures to a percentage of total debt and by monitoring changes in
interest rates. To manage risk associated with changes in interest rates, the
Duke Energy Registrants may enter into interest rate swaps, U.S. Treasury lock
agreements and other financial contracts. In anticipation of certain fixed-rate
debt issuances, a series of forward-starting interest rate swaps or Treasury
locks may be executed to lock in components of current market interest rates.
These instruments are later terminated prior to or upon the issuance of the
corresponding debt.
of other comprehensive income and subsequently reclassified into earnings
once the future transaction impacts earnings. Amounts for interest rate
contracts are reclassified to earnings as interest expense over the term of the
related debt. Gains and losses reclassified out of AOCI for the years ended
December 31, 2018, 2017 and 2016 were not material. Duke Energy’s interest
rate derivatives designated as hedges include interest rate swaps used to
hedge existing debt within the Commercial Renewables business.
Undesignated Contracts
Undesignated contracts primarily include contracts not designated as a
hedge because they are accounted for under regulatory accounting or contracts
that do not qualify for hedge accounting.
Duke Energy’s interest rate swaps for its regulated operations employ
regulatory accounting. With regulatory accounting, the mark-to-market gains or
losses on the swaps are deferred as regulatory liabilities or regulatory assets,
respectively. Regulatory assets and liabilities are amortized consistent with the
treatment of the related costs in the ratemaking process. The accrual of interest
on the swaps is recorded as Interest Expense on the Duke Energy Registrant’s
Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income.
In August 2016, Duke Energy unwound $1.4 billion of forward-starting
interest rate swaps associated with the Piedmont acquisition financing.
The swaps were considered undesignated as they did not qualify for hedge
accounting. Losses on the swaps of $190 million are included within Interest
Expense on the Consolidated Statements of Operations for the year ended
December 31, 2016. See Note 2 for additional information related to the
Piedmont acquisition.
Cash Flow Hedges
For a derivative designated as hedging the exposure to variable cash
flows of a future transaction, referred to as a cash flow hedge, the effective
portion of the derivative’s gain or loss is initially reported as a component
168
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
The following tables show notional amounts of outstanding derivatives related to interest rate risk.
(in millions)
Cash flow hedges
Undesignated contracts
Total notional amount(a)
(in millions)
Cash flow hedges(a)
Undesignated contracts
Total notional amount
Duke
Energy
923
1,721
2,644
Duke
Energy
660
927
1,587
$
$
$
$
Duke Energy
Carolinas
$
$
—
300
300
Duke Energy
Carolinas
$
$
—
400
400
December 31, 2018
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Ohio
—
1,200
1,200
$
$
—
650
650
$
$
—
550
550
$ —
27
$
27
December 31, 2017
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Ohio
—
500
500
$
$
—
250
250
$
$
—
250
250
$ —
27
$
27
$
$
$
$
(a) Duke Energy includes amounts related to consolidated VIEs of $422 million in cash flow hedges and $194 million in undesignated contracts as of December 31, 2018, and $660 million in cash flow hedges as of December 31, 2017.
COMMODITY PRICE RISK
The Duke Energy Registrants are exposed to the impact of changes in
the prices of electricity purchased and sold in bulk power markets and coal
and natural gas purchases, including Piedmont’s natural gas supply contracts.
Exposure to commodity price risk is influenced by a number of factors including
the term of contracts, the liquidity of markets and delivery locations. For
the Subsidiary Registrants, bulk power electricity and coal and natural gas
purchases flow through fuel adjustment clauses, formula based contracts or
other cost sharing mechanisms. Differences between the costs included in rates
and the incurred costs, including undesignated derivative contracts, are largely
deferred as regulatory assets or regulatory liabilities. Piedmont policies allow for
the use of financial instruments to hedge commodity price risks. The strategy
and objective of these hedging programs are to use the financial instruments to
reduce gas cost volatility for customers.
Volumes
The tables below include volumes of outstanding commodity derivatives. Amounts disclosed represent the absolute value of notional volumes of commodity
contracts excluding NPNS. The Duke Energy Registrants have netted contractual amounts where offsetting purchase and sale contracts exist with identical delivery
locations and times of delivery. Where all commodity positions are perfectly offset, no quantities are shown.
Electricity (gigawatt-hours)
Natural gas (millions of dekatherms)
Electricity (gigawatt-hours)
Natural gas (millions of dekatherms)
Duke
Energy
15,286
739
Duke
Energy
34
770
December 31, 2018
Duke Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Ohio
Duke Energy
Indiana
—
121
—
169
—
166
—
3
1,786
—
13,500
1
December 31, 2017
Duke Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Indiana
—
105
—
183
—
133
—
50
34
2
Piedmont
—
448
Piedmont
—
480
169
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
LOCATION AND FAIR VALUE OF DERIVATIVE ASSETS AND LIABILITIES RECOGNIZED IN THE CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
The following tables show the fair value and balance sheet location of derivative instruments. Although derivatives subject to master netting arrangements are
netted on the Consolidated Balance Sheets, the fair values presented below are shown gross and cash collateral on the derivatives has not been netted against the
fair values shown.
Derivative Assets
(in millions)
Commodity Contracts
Not Designated as Hedging Instruments
Current
Noncurrent
Total Derivative Assets – Commodity Contracts
Interest Rate Contracts
Designated as Hedging Instruments
Current
Noncurrent
Not Designated as Hedging Instruments
Current
Noncurrent
Total Derivative Assets – Interest Rate Contracts
Total Derivative Assets
Duke
Energy
Duke Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Ohio
Duke Energy
Indiana
Piedmont
December 31, 2018
$ 35
4
$ 39
$
1
3
2
12
$ 18
$ 57
$
$
2
1
3
$ —
—
—
—
$ —
3
$
$
$
2
2
4
$ —
—
—
—
$ —
4
$
$
$
2
2
4
$ —
—
—
—
$ —
4
$
$ —
—
$ —
$ —
—
—
—
$ —
$ —
$
$
6
—
6
$ —
—
—
—
$ —
6
$
$
$
23
—
23
$ —
—
—
—
$ —
23
$
$
$
3
—
3
$ —
—
—
—
$ —
3
$
170
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Derivative Liabilities
(in millions)
Commodity Contracts
Not Designated as Hedging Instruments
Current
Noncurrent
Total Derivative Liabilities – Commodity Contracts
Interest Rate Contracts
Designated as Hedging Instruments
Current
Noncurrent
Not Designated as Hedging Instruments
Current
Noncurrent
Total Derivative Liabilities – Interest Rate Contracts
Total Derivative Liabilities
Derivative Assets
(in millions)
Commodity Contracts
Not Designated as Hedging Instruments
Current
Noncurrent
Total Derivative Assets – Commodity Contracts
Interest Rate Contracts
Designated as Hedging Instruments
Current
Noncurrent
Total Derivative Assets – Interest Rate Contracts
Total Derivative Assets
Derivative Liabilities
(in millions)
Commodity Contracts
Duke
Energy
Duke Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Ohio
Duke Energy
Indiana
Piedmont
December 31, 2018
$ 33
158
$ 191
$ 12
6
23
10
$ 51
$ 242
$ 14
10
$ 24
$ —
—
9
—
9
$
$ 33
$ 10
15
$ 25
$ —
—
13
6
$ 19
$ 44
$
5
6
$ 11
$ —
—
11
5
$ 16
$ 27
$
$
6
—
6
$ —
—
2
1
3
9
$
$
$ —
—
$ —
$ —
—
1
4
5
5
$
$
$ —
—
$ —
$ —
—
—
—
$ —
$ —
$
8
133
$ 141
$ —
—
—
—
$ —
$ 141
Duke
Energy
Duke Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Ohio
Duke Energy
Indiana
Piedmont
December 31, 2017
$
$
$
$
$
34
1
35
1
15
16
51
$
$
2
—
2
$ —
—
$ —
2
$
$
$
2
1
3
$ —
—
$ —
3
$
$
$
1
1
2
$ —
—
$ —
2
$
$
$
1
—
1
$ —
—
$ —
1
$
$
$
1
—
1
$ —
—
$ —
1
$
$
$
27
—
27
$ —
—
$ —
27
$
$
$
2
—
2
$ —
—
$ —
2
$
Duke
Energy
Duke Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Ohio
Duke Energy
Indiana
Piedmont
December 31, 2017
Not Designated as Hedging Instruments
Current
Noncurrent
Total Derivative Liabilities – Commodity Contracts
Interest Rate Contracts
Designated as Hedging Instruments
Current
Noncurrent
Not Designated as Hedging Instruments
Current
Noncurrent
Total Derivative Liabilities – Interest Rate Contracts
Total Derivative Liabilities
$
36
146
$ 182
$
29
6
1
12
$
48
$ 230
$
$
$
$
$
6
4
10
25
—
—
—
25
35
$
$
18
10
28
$ —
—
1
7
8
36
$
$
171
$
$
8
4
12
$ —
—
—
6
6
18
$
$
$
$
10
—
10
$ —
—
—
2
2
12
$
$
$ —
—
$ —
$ —
—
1
4
5
5
$
$
$ —
—
$ —
$ —
—
—
—
$ —
$ —
$
11
131
$ 142
$ —
—
—
—
$ —
$ 142
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
OFFSETTING ASSETS AND LIABILITIES
The following tables present the line items on the Consolidated Balance Sheets where derivatives are reported. Substantially all of Duke Energy’s outstanding
derivative contracts are subject to enforceable master netting arrangements. The gross amounts offset in the tables below show the effect of these netting
arrangements on financial position and include collateral posted to offset the net position. The amounts shown are calculated by counterparty. Accounts receivable or
accounts payable may also be available to offset exposures in the event of bankruptcy. These amounts are not included in the tables below.
Derivative Assets
(in millions)
Duke
Energy
Duke Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Ohio
Duke Energy
Indiana
Piedmont
December 31, 2018
Current
Gross amounts recognized
Gross amounts offset
Net amounts presented in Current Assets: Other
Noncurrent
Gross amounts recognized
Gross amounts offset
Net amounts presented in Other Noncurrent Assets: Other
$ 38
(3)
$ 35
$ 19
(3)
$ 16
$
2
(2)
$ —
$
1
(1)
$ —
$
2
(2)
$ —
$
2
(2)
$ —
$
2
(2)
$ —
$
2
(2)
$ —
$ —
—
$ —
$ —
—
$ —
$
$
6
—
6
$ —
—
$ —
$ 23
—
$ 23
$ —
—
$ —
$
$
3
—
3
$ —
—
$ —
Derivative Liabilities
(in millions)
Duke
Energy
Duke Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Ohio
Duke Energy
Indiana
Piedmont
December 31, 2018
Current
Gross amounts recognized
Gross amounts offset
Net amounts presented in Current Liabilities: Other
Noncurrent
Gross amounts recognized
Gross amounts offset
$ 68
(4)
$ 64
$ 174
(3)
Net amounts presented in Other Noncurrent Liabilities: Other
$ 171
$ 23
(2)
$ 21
$ 10
(1)
$
9
$ 23
(2)
$ 21
$ 21
(2)
$ 19
$ 16
(2)
$ 14
$ 11
(2)
$
9
$
$
$
$
8
—
8
1
—
1
$
$
$
$
1
—
1
4
—
4
$ —
—
$ —
$ —
—
$ —
$
$
8
—
8
$ 133
—
$ 133
Derivative Assets
(in millions)
Duke
Energy
Duke Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Ohio
Duke Energy
Indiana
Piedmont
December 31, 2017
Current
Gross amounts recognized
Gross amounts offset
Net amounts presented in Current Assets: Other
Noncurrent
Gross amounts recognized
Gross amounts offset
Net amounts presented in Other Noncurrent Assets: Other
$
$
$
$
35
—
35
16
—
16
$
$
2
—
2
$ —
—
$ —
$
$
$
$
2
—
2
1
—
1
$
$
$
$
1
—
1
1
—
1
$
$
1
—
1
$ —
—
$ —
December 31, 2017
$
$
1
—
1
$ —
—
$ —
$
$
27
—
27
$ —
—
$ —
$
$
2
—
2
$ —
—
$ —
Derivative Liabilities
(in millions)
Duke
Energy
Duke Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Ohio
Duke Energy
Indiana
Piedmont
Current
Gross amounts recognized
Gross amounts offset
Net amounts presented in Current Liabilities: Other
Noncurrent
Gross amounts recognized
Gross amounts offset
$
$
66
(3)
63
$ 164
(1)
Net amounts presented in Other Noncurrent Liabilities: Other
$ 163
$
$
$
$
31
(2)
29
4
—
4
$
$
$
$
19
(2)
17
17
(1)
16
172
$
$
$
$
8
(2)
6
10
(1)
9
$
$
$
$
10
—
10
2
—
2
$
$
$
$
1
—
1
4
—
4
$ —
—
$ —
$ —
—
$ —
$
$
11
—
11
$ 131
—
$ 131
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
OBJECTIVE CREDIT CONTINGENT FEATURES
Certain derivative contracts contain objective credit contingent features. These features include the requirement to post cash collateral or letters of credit if
specific events occur, such as a credit rating downgrade below investment grade. The following tables show information with respect to derivative contracts that are
in a net liability position and contain objective credit-risk-related payment provisions.
(in millions)
Aggregate fair value of derivatives in a net liability position
Fair value of collateral already posted
Additional cash collateral or letters of credit in the event credit-risk-related contingent
features were triggered
(in millions)
Aggregate fair value of derivatives in a net liability position
Fair value of collateral already posted
Additional cash collateral or letters of credit in the event credit-risk-related contingent
features were triggered
December 31, 2018
Duke
Energy
Duke Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
$
$
44
—
44
$
19
—
19
$
25
—
25
25
—
25
$
—
—
—
December 31, 2017
Duke
Energy
Duke Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
$
$
59
—
59
$
35
—
35
$
25
—
25
15
—
15
$
10
—
10
The Duke Energy Registrants have elected to offset cash collateral and fair values of derivatives. For amounts to be netted, the derivative and cash collateral
must be executed with the same counterparty under the same master netting arrangement.
15. INVESTMENTS IN DEBT AND EQUITY SECURITIES
Duke Energy’s investments in debt and equity securities are primarily
comprised of investments held in (i) the NDTF at Duke Energy Carolinas, Duke
Energy Progress and Duke Energy Florida, (ii) the grantor trusts at Duke Energy
Progress, Duke Energy Florida and Duke Energy Indiana related to OPEB plans
and (iii) Bison. The Duke Energy Registrants classify investments in debt
securities as AFS and investments in equity securities as FV-NI.
For investments in debt securities classified as AFS, the unrealized gains
and losses are included in other comprehensive income until realized, at which
time, they are reported though net income. For investments in equity securities
classified as FV-NI, both realized and unrealized gains and losses are reported
through net income. Substantially all of Duke Energy’s investments in debt
and equity securities qualify for regulatory accounting, and accordingly, all
associated realized and unrealized gains and losses on these investments are
deferred as a regulatory asset or liability.
Duke Energy classifies the majority of investments in debt and equity
securities as long term, unless otherwise noted.
Investment Trusts
The investments within the NDTF and the Investment Trusts are managed
by independent investment managers with discretion to buy, sell and invest
pursuant to the objectives set forth by the trust agreements. The Duke Energy
Registrants have limited oversight of the day-to-day management of these
investments. As a result, the ability to hold investments in unrealized loss
positions is outside the control of the Duke Energy Registrants. Accordingly, all
unrealized losses associated with debt securities within the Investment Trusts
are considered OTTIs and are recognized immediately and deferred to regulatory
accounts where appropriate.
Other AFS Securities
Unrealized gains and losses on all other AFS securities are included in
other comprehensive income until realized, unless it is determined the carrying
value of an investment is other-than-temporarily impaired. The Duke Energy
Registrants analyze all investment holdings each reporting period to determine
whether a decline in fair value should be considered other-than-temporary. If
an OTTI exists, the unrealized credit loss is included in earnings. There were no
material credit losses as of December 31, 2018, and 2017.
Other Investments amounts are recorded in Other within Other Noncurrent
Assets on the Consolidated Balance Sheets.
173
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
DUKE ENERGY
The following table presents the estimated fair value of investments in debt and equity securities; equity investments are classified as FV-NI and debt
investments are classified as AFS.
December 31, 2018
December 31, 2017
Gross Unrealized
Holding Gains
Gross Unrealized
Holding Losses
Estimated
Fair Value
Gross Unrealized
Holding Gains
Gross Unrealized
Holding Losses
Estimated
Fair Value
(in millions)
NDTF
Cash and cash equivalents
Equity securities
Corporate debt securities
Municipal bonds
U.S. government bonds
Other debt securities
Total NDTF Investments
Other Investments
Cash and cash equivalents
Equity securities
Corporate debt securities
Municipal bonds
U.S. government bonds
Other debt securities
Total Other Investments
Total Investments
$ —
2,402
4
1
14
—
$
2,421
$ —
36
—
—
1
—
$
$
37
2,458
$ —
95
13
4
12
2
$ 126
$ —
1
2
1
—
1
$
5
$ 131
$
88
4,475
566
353
1,076
148
$ 6,706
$
22
99
60
85
45
58
$
369
$ 7,075
$ —
2,805
17
4
11
—
$ 2,837
$ —
59
1
2
—
—
$
62
$ 2,899
The table below summarizes the maturity date for debt securities.
(in millions)
Due in one year or less
Due after one through five years
Due after five through 10 years
Due after 10 years
Total
$ —
27
2
3
7
1
$ 40
$ —
—
—
1
—
1
$
2
$ 42
$
115
4,914
570
344
1,027
118
$ 7,088
$
$
15
123
57
83
41
44
363
$ 7,451
December 31, 2018
$
98
501
570
1,222
$ 2,391
Realized gains and losses, which were determined on a specific identification basis, from sales of FV-NI and AFS securities for the year ended December 31,
2018, and from sales of AFS securities for the years ended December 31, 2017, and 2016, were as follows.
(in millions)
FV-NI:
Realized gains
Realized losses
AFS:
Realized gains
Realized losses
(in millions)
Realized gains
Realized losses
Year Ended December 31,
2018
$
168
126
22
51
Years Ended December 31,
$
2017
202
160
2016
$ 246
187
174
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
DUKE ENERGY CAROLINAS
The following table presents the estimated fair value of investments in debt and equity securities; equity investments are classified as FV-NI and debt
investments are classified as AFS.
(in millions)
NDTF
Cash and cash equivalents
Equity securities
Corporate debt securities
Municipal bonds
U.S. government bonds
Other debt securities
Total NDTF Investments
December 31, 2018
December 31, 2017
Gross Unrealized
Holding Gains
Gross Unrealized
Holding Losses
Estimated
Fair Value
Gross Unrealized
Holding Gains
Gross Unrealized
Holding Losses
Estimated
Fair Value
$
$
—
1,309
2
—
5
—
1,316
$
$
—
54
9
1
8
2
74
$
$
29
2,484
341
81
475
143
3,553
$
$
—
1,531
9
—
3
—
1,543
$
$
— $
12
2
1
4
1
20
$
32
2,692
359
60
503
112
3,758
The table below summarizes the maturity date for debt securities.
(in millions)
Due in one year or less
Due after one through five years
Due after five through 10 years
Due after 10 years
Total
December 31, 2018
$
6
142
303
589
$ 1,040
Realized gains and losses, which were determined on a specific identification basis, from sales of FV-NI and AFS securities for the year ended December 31,
2018, and from sales of AFS securities for the years ended December 31, 2017, and 2016, were as follows.
(in millions)
FV-NI:
Realized gains
Realized losses
AFS:
Realized gains
Realized losses
(in millions)
Realized gains
Realized losses
Year Ended December 31,
$
2018
89
73
19
35
Years Ended December 31,
$
2017
135
103
2016
$ 157
121
175
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
PROGRESS ENERGY
The following table presents the estimated fair value of investments in debt and equity securities; equity investments are classified as FV-NI and debt
investments are classified as AFS.
(in millions)
NDTF
Cash and cash equivalents
Equity securities
Corporate debt securities
Municipal bonds
U.S. government bonds
Other debt securities
Total NDTF Investments
Other Investments
Cash and cash equivalents
Municipal bonds
Total Other Investments
Total Investments
December 31, 2018
December 31, 2017
Gross Unrealized
Holding Gains
Gross Unrealized
Holding Losses
Estimated
Fair Value
Gross Unrealized
Holding Gains
Gross Unrealized
Holding Losses
Estimated
Fair Value
$
$
$
$
$
—
1,093
2
1
9
—
1,105
—
—
—
1,105
$ —
41
4
3
4
—
$
52
$ —
—
$ —
$
52
$
$
$
$
$
59
1,991
225
272
601
5—
3,153
17
47
64
3,217
$
$
$
$
$
—
1,274
8
4
8
—
1,294
—
2
2
1,296
6
$ —
15
—
2
3
$
20
$ —
—
$ —
$
20
$
$
$
$
$
83
2,222
211
284
524
3,330
12
47
59
3,389
The table below summarizes the maturity date for debt securities.
(in millions)
Due in one year or less
Due after one through five years
Due after five through 10 years
Due after 10 years
Total
December 31, 2018
$
87
306
216
541
$ 1,150
Realized gains and losses, which were determined on a specific identification basis, from sales of FV-NI and AFS securities for the year ended December 31,
2018, and from sales of AFS securities for the years ended December 31, 2017, and 2016, were as follows.
(in millions)
FV-NI:
Realized gains
Realized losses
AFS:
Realized gains
Realized losses
(in millions)
Realized gains
Realized losses
Year Ended December 31,
$
2018
79
53
3
15
Years Ended December 31,
2017
$ 65
56
$
2016
84
64
176
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
DUKE ENERGY PROGRESS
The following table presents the estimated fair value of investments in debt and equity securities; equity investments are classified as FV-NI and debt
investments are classified as AFS.
December 31, 2018
December 31, 2017
Gross Unrealized
Holding Gains
Gross Unrealized
Holding Losses
Estimated
Fair Value
Gross Unrealized
Holding Gains
Gross Unrealized
Holding Losses
Estimated
Fair Value
(in millions)
NDTF
Cash and cash equivalents
Equity securities
Corporate debt securities
Municipal bonds
U.S. government bonds
Other debt securities
Total NDTF Investments
Other Investments
Cash and cash equivalents
Total Other Investments
Total Investments
$
$
$
$
$
—
833
2
1
6
—
842
—
—
842
$
$
$
$
$
—
30
3
3
3
—
39
—
—
39
$
$
$
$
$
46
1,588
171
271
415
3—
2,494
6
6
2,500
$
$
$
$
$
—
980
6
4
5
—
995
—
—
995
$
$
$
$
$
The table below summarizes the maturity date for debt securities.
(in millions)
Due in one year or less
Due after one through five years
Due after five through 10 years
Due after 10 years
Total
Realized gains and losses, which were determined on a specific identification basis, from sales of FV-NI and AFS securities for the year ended December 31, 2018,
and from sales of AFS securities for the years ended December 31, 2017, and 2016, were as follows.
(in millions)
FV-NI:
Realized gains
Realized losses
AFS:
Realized gains
Realized losses
(in millions)
Realized gains
Realized losses
Year Ended December 31,
2018
68
48
2
10
$
$
Years Ended December 31,
2017
$ 54
48
$
2016
71
55
177
— $
12
—
2
2
4
50
1,795
149
283
310
16
$
2,591
— $
— $
16
$
1
1
2,592
December 31, 2018
$
49
231
161
419
$ 860
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
DUKE ENERGY FLORIDA
The following table presents the estimated fair value of investments in debt and equity securities; equity investments are classified as FV-NI and debt
investments are classified as AFS.
(in millions)
NDTF
Cash and cash equivalents
Equity securities
Corporate debt securities
Municipal bonds
U.S. government bonds
Other debt securities
Total NDTF Investments(a)
Other Investments
Cash and cash equivalents
Municipal bonds
Total Other Investments
Total Investments
December 31, 2018
December 31, 2017
Gross Unrealized
Holding Gains
Gross Unrealized
Holding Losses
Estimated
Fair Value
Gross Unrealized
Holding Gains
Gross Unrealized
Holding Losses
Estimated
Fair Value
$
$
$
$
$
—
260
—
—
3
—
263
—
—
—
263
$ —
11
1
—
1
—
$
13
$ —
—
$ —
$
13
$
$
$
$
$
13
403
54
1—
186
2—
659
1
47
48
707
$
$
$
$
$
—
294
2
—
3
—
299
—
2
2
301
$ —
3
—
1
2
1
4
$
$ —
—
$ —
$
4
$
$
$
$
$
33
427
62
214
739
1
47
48
787
(a) During the year ended December 31, 2018, Duke Energy Florida continued to receive reimbursements from the NDTF for costs related to ongoing decommissioning activity of the Crystal River Unit 3 nuclear plant.
The table below summarizes the maturity date for debt securities.
(in millions)
Due in one year or less
Due after one through five years
Due after five through 10 years
Due after 10 years
Total
December 31, 2018
$
38
75
55
122
$ 290
Realized gains and losses, which were determined on a specific identification basis, from sales of FV-NI and AFS securities for the year ended December 31, 2018,
and from sales of AFS securities for the years ended December 31, 2017, and 2016, were as follows.
(in millions)
FV-NI:
Realized gains
Realized losses
AFS:
Realized gains
Realized losses
(in millions)
Realized gains
Realized losses
Year Ended December 31,
2018
$
11
5
1
5
Years Ended December 31,
2017
$ 11
8
$
2016
13
9
178
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
DUKE ENERGY INDIANA
The following table presents the estimated fair value of investments in debt and equity securities; equity investments are measured at FV-NI and debt
investments are classified as AFS.
(in millions)
Investments
Equity securities
Corporate debt securities
Municipal bonds
Total Investments
December 31, 2018
December 31, 2017
Gross Unrealized
Holding Gains
Gross Unrealized
Holding Losses
Estimated
Fair Value
Gross Unrealized
Holding Gains
Gross Unrealized
Holding Losses
Estimated
Fair Value
$
$
29
—
—
29
$
$
— $
—
1
1
$
67
8—
33
108
$
$
49
—
—
49
$
$
—
3
1
1
$
$
97
28
128
The table below summarizes the maturity date for debt securities.
(in millions)
Due in one year or less
Due after one through five years
Due after five through 10 years
Due after 10 years
Total
December 31, 2018
$ 3
20
4
14
$41
Realized gains and losses, which were determined on a specific identification basis, from sales of FV-NI and AFS securities for the year ended December 31,
2018, and from sales of AFS securities for the years ended December 31, 2017, and 2016, were insignificant.
16. FAIR VALUE MEASUREMENTS
Fair value is the exchange price to sell an asset or transfer a liability in
an orderly transaction between market participants at the measurement date.
The fair value definition focuses on an exit price versus the acquisition cost.
Fair value measurements use market data or assumptions market participants
would use in pricing the asset or liability, including assumptions about risk and
the risks inherent in the inputs to the valuation technique. These inputs may
be readily observable, corroborated by market data, or generally unobservable.
Valuation techniques maximize the use of observable inputs and minimize use
of unobservable inputs. A midmarket pricing convention (the midpoint price
between bid and ask prices) is permitted for use as a practical expedient.
Transfers between levels represent assets or liabilities that were
previously (i) categorized at a higher level for which the inputs to the estimate
became less observable or (ii) classified at a lower level for which the inputs
became more observable during the period. The Duke Energy Registrant’s policy
is to recognize transfers between levels of the fair value hierarchy at the end
of the period. There were no transfers between levels during the years ended
December 31, 2018, 2017 and 2016. In addition, for Piedmont, there were no
transfers between levels during the two months ended December 31, 2016, and
the year ended October 31, 2016.
Valuation methods of the primary fair value measurements disclosed
Fair value measurements are classified in three levels based on the fair
below are as follows.
value hierarchy as defined by GAAP. Certain investments are not categorized
within the fair value hierarchy. These investments are measured at fair value
using the NAV per share practical expedient. The NAV is derived based on the
investment cost, less any impairment, plus or minus changes resulting from
observable price changes for an identical or similar investment of the same
issuer.
Fair value accounting guidance permits entities to elect to measure
certain financial instruments that are not required to be accounted for at fair
value, such as equity method investments or the company’s own debt, at fair
value. The Duke Energy Registrants have not elected to record any of these
items at fair value.
179
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Investments in equity securities
The majority of investments in equity securities are valued using Level 1
measurements. Investments in equity securities are typically valued at the
closing price in the principal active market as of the last business day of the
quarter. Principal active markets for equity prices include published exchanges
such as the NYSE and the Nasdaq Stock Market. Foreign equity prices are
translated from their trading currency using the currency exchange rate in
effect at the close of the principal active market. There was no after-hours
market activity that was required to be reflected in the reported fair value
measurements.
Investments in debt securities
Most investments in debt securities are valued using Level 2
measurements because the valuations use interest rate curves and credit
spreads applied to the terms of the debt instrument (maturity and coupon
interest rate) and consider the counterparty credit rating. If the market for a
particular fixed-income security is relatively inactive or illiquid, the measurement
is Level 3.
Commodity derivatives
Commodity derivatives with clearinghouses are classified as Level 1.
Other commodity derivatives, including Piedmont’s natural gas supply contracts,
are primarily valued using internally developed discounted cash flow models
that incorporate forward price, adjustments for liquidity (bid-ask spread) and
credit or non-performance risk (after reflecting credit enhancements such as
collateral), and are discounted to present value. Pricing inputs are derived from
published exchange transaction prices and other observable data sources.
In the absence of an active market, the last available price may be used. If
forward price curves are not observable for the full term of the contract and the
unobservable period had more than an insignificant impact on the valuation, the
commodity derivative is classified as Level 3. In isolation, increases (decreases)
in natural gas forward prices result in favorable (unfavorable) fair value
adjustments for natural gas purchase contracts; and increases (decreases) in
electricity forward prices result in unfavorable (favorable) fair value adjustments
for electricity sales contracts. Duke Energy regularly evaluates and validates
pricing inputs used to estimate the fair value of natural gas commodity contracts
by a market participant price verification procedure. This procedure provides
a comparison of internal forward commodity curves to market participant
generated curves.
Interest rate derivatives
Most over-the-counter interest rate contract derivatives are valued using
financial models that utilize observable inputs for similar instruments and
are classified as Level 2. Inputs include forward interest rate curves, notional
amounts, interest rates and credit quality of the counterparties.
Other fair value considerations
See Note 11 for a discussion of the valuation of goodwill and intangible
assets.
DUKE ENERGY
The following tables provide recorded balances for assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis on the Consolidated Balance Sheets.
Derivative amounts in the tables below for all Duke Energy Registrants exclude cash collateral, which is disclosed in Note 14. See Note 15 for additional information
related to investments by major security type for the Duke Energy Registrants.
(in millions)
NDTF equity securities
NDTF debt securities
Other equity securities
Other debt securities
Derivative assets
Total assets
Derivative liabilities
Net assets (liabilities)
December 31, 2018
Total Fair Value
Level 1
Level 2
Level 3
Not Categorized
$ 4,475
2,231
99
270
57
7,132
(242)
$ 4,410
576
99
67
4
5,156
(11)
$ —
1,655
—
203
25
1,883
(90)
$ —
—
—
—
28
28
(141)
$ 6,890
$ 5,145
$ 1,793
$ (113)
$ 65
—
—
—
—
65
—
$ 65
180
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
(in millions)
NDTF equity securities
NDTF debt securities
Other equity securities
Other debt securities
Derivative assets
Total assets
Derivative liabilities
Net assets (liabilities)
December 31, 2017
Total Fair Value
Level 1
Level 2
Level 3
Not Categorized
$ 4,914
2,174
123
241
51
7,503
(230)
$ 4,840
635
123
57
3
$ —
1,539
—
184
20
5,658
(2)
1,743
(86)
$ —
—
—
—
28
28
(142)
$
74
—
—
—
—
74
—
$ 7,273
$ 5,656
$ 1,657
$ (114)
$
74
The following tables provide reconciliations of beginning and ending balances of assets and liabilities measured at fair value using Level 3 measurements.
Amounts included in earnings for derivatives are primarily included in Cost of natural gas on the Duke Energy Registrants’ Consolidated Statements of Operations and
Comprehensive Income. Amounts included in changes of net assets on the Duke Energy Registrants’ Consolidated Balance Sheets are included in regulatory assets or
liabilities. All derivative assets and liabilities are presented on a net basis.
(in millions)
Balance at beginning of period
Total pretax realized or unrealized gains included in comprehensive income
Purchases, sales, issuances and settlements:
Purchases
Sales
Settlements
Total gains included on the Consolidated Balance Sheet
Balance at end of period
DUKE ENERGY CAROLINAS
December 31, 2018
December 31, 2017
Derivatives (net)
Investments
Derivatives (net)
Total
$ (114)
—
57
—
(57)
1
$
5
1
—
(6)
—
—
$ (166)
—
$ (161)
1
55
—
(47)
44
55
(6)
(47)
44
$ (113)
$ —
$ (114)
$ (114)
The following tables provide recorded balances for assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis on the Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
NDTF equity securities
NDTF debt securities
Derivative assets
Total assets
Derivative liabilities
Net assets
(in millions)
NDTF equity securities
NDTF debt securities
Derivative assets
Total assets
Derivative liabilities
Net assets
December 31, 2018
Total Fair Value
Level 1
Level 2
Not Categorized
$ 2,484
1,069
3
3,556
$ 2,419
149
—
2,568
$ —
920
3
923
(33)
—
(33)
$ 3,523
$ 2,568
$ 890
$
$
65
—
—
65
—
65
December 31, 2017
Total Fair Value
Level 1
Level 2
Not Categorized
$ 2,692
1,066
2
$ 2,618
204
—
3,760
2,822
(35)
(1)
$ —
862
2
864
(34)
$ 3,725
$ 2,821
$ 830
$ 74
—
—
74
—
$ 74
181
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
The following table provides reconciliations of beginning and ending balances of assets and liabilities measured at fair value using Level 3 measurements.
(in millions)
Balance at beginning of period
Total pretax realized or unrealized gains included in comprehensive income
Purchases, sales, issuances and settlements:
Sales
Balance at end of period
PROGRESS ENERGY
Investments
Year Ended December 31,
2017
$
3
1
(4)
$ —
The following table provides recorded balances for assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis on the Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
NDTF equity securities
NDTF debt securities
Other debt securities
Derivative assets
Total assets
Derivative liabilities
Net assets
DUKE ENERGY PROGRESS
December 31, 2018
December 31, 2017
Total Fair Value
Level 1
Level 2
Total Fair Value
Level 1
Level 2
$ 1,991
1,162
64
4
3,221
(44)
$ 1,991
427
17
—
2,435
—
$ —
735
47
4
786
(44)
$ 2,222
1,108
59
3
$ 2,222
431
12
1
$ —
677
47
2
3,392
(36)
2,666
(1)
726
(35)
$ 3,177
$ 2,435
$ 742
$ 3,356
$ 2,665
$ 691
The following table provides recorded balances for assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis on the Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
NDTF equity securities
NDTF debt securities
Other debt securities
Derivative assets
Total assets
Derivative liabilities
Net assets
December 31, 2018
December 31, 2017
Total Fair Value
Level 1
Level 2
Total Fair Value
Level 1
Level 2
$ 1,588
906
6
4
2,504
(27)
$ 1,588
294
6
—
1,888
—
$ —
612
—
4
616
(27)
$ 1,795
796
1
2
$ 1,795
243
1
1
$ —
553
—
1
2,594
(18)
2,040
(1)
554
(17)
$ 2,477
$ 1,888
$ 589
$ 2,576
$ 2,039
$ 537
182
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
DUKE ENERGY FLORIDA
The following table provides recorded balances for assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis on the Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
NDTF equity securities
NDTF debt securities
Other debt securities
Derivative assets
Total assets
Derivative liabilities
Net assets
DUKE ENERGY OHIO
December 31, 2018
December 31, 2017
Total Fair Value
Level 1
Level 2
Total Fair Value
Level 1
Level 2
$ 403
256
48
—
707
(9)
$
403
133
1
—
537
—
$ —
123
47
—
170
(9)
$ 427
312
48
1
788
(12)
$ 427
188
1
—
616
—
$ —
124
47
1
172
(12)
$ 698
$
537
$ 161
$ 776
$ 616
$ 160
The following table provides recorded balances for assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis on the Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
Derivative assets
Derivative liabilities
Net assets (liabilities)
December 31, 2018
December 31, 2017
Total Fair Value
Level 2
Level 3
Total Fair Value
Level 2
Level 3
$ 6
(5)
$ 1
$ — $
(5)
6
—
$ (5)
$
6
$ 1
(5)
$ (4)
$ —
(5)
$
(5)
$ 1
—
$ 1
The following table provides a reconciliation of beginning and ending balances of assets and liabilities measured at fair value using Level 3 measurements.
(in millions)
Balance at beginning of period
Purchases, sales, issuances and settlements:
Purchases
Settlements
Total gains included on the Consolidated Balance Sheet
Balance at end of period
DUKE ENERGY INDIANA
Derivatives (net)
Years Ended December 31,
2018
$ 1
7
(4)
2
2017
$ 5
3
(4)
(3)
$ 6
$ 1
The following table provides recorded balances for assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis on the Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
Other equity securities
Other debt securities
Derivative assets
Total assets
December 31, 2018
December 31, 2017
Total Fair Value
Level 1 Level 2 Level 3
Total Fair Value
Level 1 Level 2 Level 3
$ 67
$ 67
$ — $ —
$ 97
$ 97
$ — $ —
41
23
—
1
41
—
—
22
31
27
—
—
31
—
—
27
$ 131
$ 68
$ 41
$ 22
$ 155
$ 97
$ 31
$ 27
183
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
The following table provides a reconciliation of beginning and ending balances of assets and liabilities measured at fair value using Level 3 measurements.
(in millions)
Balance at beginning of period
Purchases, sales, issuances and settlements:
Purchases
Settlements
Total (losses) gains included on the Consolidated Balance Sheet
Balance at end of period
PIEDMONT
Derivatives (net)
Years Ended December 31,
2018
$ 27
50
(53)
(2)
2017
$ 16
52
(43)
2
$ 22
$ 27
The following table provides recorded balances for assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis on the Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
Other debt securities
Derivative assets
Total assets
Derivative liabilities
Net (liabilities) assets
December 31, 2018
December 31, 2017
Total Fair Value Level 1 Level 3
Total Fair Value
Level 1 Level 3
$ — $ — $ —
$
3
3
(141)
3
—
3
—
— (141)
1
2
3
(142)
$
1
2
$ —
—
3
—
— (142)
$ (138)
$
3 $ (141)
$ (139)
$
3
$ (142)
The following table provides a reconciliation of beginning and ending balances of assets and liabilities measured at fair value using Level 3 measurements.
(in millions)
Balance at beginning of period
Total gains and settlements
Balance at end of period
Derivatives (net)
Years Ended December 31,
2018
2017
$(142)
$ (187)
1
45
$(141)
$ (142)
184
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
QUANTITATIVE INFORMATION ABOUT UNOBSERVABLE INPUTS
The following tables include quantitative information about the Duke Energy Registrants’ derivatives classified as Level 3.
Investment Type
Duke Energy Ohio
FTRs
Duke Energy Indiana
FTRs
Piedmont
Natural gas contracts
Duke Energy
Total Level 3 derivatives
Investment Type
Duke Energy Ohio
FTRs
Duke Energy Indiana
FTRs
Piedmont
Natural gas contracts
Duke Energy
Total Level 3 derivatives
December 31, 2018
Fair Value
(in millions)
Valuation Technique
Unobservable Input
$
6
RTO auction pricing
FTR price – per MWh
22
RTO auction pricing
FTR price – per MWh
Range
$ 1.19 — $ 4.59
(2.07) — 8.27
(141)
Discounted cash flow
Forward natural gas curves – price per MMBtu
1.87 — 2.95
$ (113)
Fair Value
(in millions)
December 31, 2017
Valuation Technique
Unobservable Input
Range
$
1
RTO auction pricing
FTR price – per MWh
27
RTO auction pricing
FTR price – per MWh
$ 0.07 — $ 1.41
(0.77) — 7.44
(142)
Discounted cash flow
Forward natural gas curves – price per MMBtu
2.10 — 2.88
$ (114)
OTHER FAIR VALUE DISCLOSURES
The fair value and book value of long-term debt, including current maturities, is summarized in the following table. Estimates determined are not necessarily
indicative of amounts that could have been settled in current markets. Fair value of long-term debt uses Level 2 measurements.
(in millions)
Duke Energy(a)
Duke Energy Carolinas
Progress Energy
Duke Energy Progress
Duke Energy Florida
Duke Energy Ohio
Duke Energy Indiana
Piedmont
December 31, 2018
December 31, 2017
Book Value
Fair Value
Book Value
Fair Value
$ 54,529
10,939
18,911
8,204
7,321
2,165
3,782
2,138
$ 54,534
11,471
19,885
8,300
7,742
2,239
4,158
2,180
$ 52,279
10,103
17,837
7,357
7,095
2,067
3,783
2,037
$ 55,331
11,372
20,000
7,992
7,953
2,249
4,464
2,209
(a) Book value of long-term debt includes $1.6 billion as of December 31, 2018, and $1.7 billion as of December 31, 2017, of unamortized debt discount and premium, net in purchase accounting adjustments related to the
mergers with Progress Energy and Piedmont that are excluded from fair value of long-term debt.
At both December 31, 2018, and December 31, 2017, fair value of cash and cash equivalents, accounts and notes receivable, accounts payable, notes payable
and commercial paper, and nonrecourse notes payable of VIEs are not materially different from their carrying amounts because of the short-term nature of these
instruments and/or because the stated rates approximate market rates.
185
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
17. VARIABLE INTEREST ENTITIES
A VIE is an entity that is evaluated for consolidation using more than
a simple analysis of voting control. The analysis to determine whether an
entity is a VIE considers contracts with an entity, credit support for an entity,
the adequacy of the equity investment of an entity and the relationship of
voting power to the amount of equity invested in an entity. This analysis is
performed either upon the creation of a legal entity or upon the occurrence of
an event requiring reevaluation, such as a significant change in an entity’s
assets or activities. A qualitative analysis of control determines the party that
consolidates a VIE. This assessment is based on (i) what party has the power
to direct the activities of the VIE that most significantly impact its economic
performance and (ii) what party has rights to receive benefits or is obligated to
absorb losses that could potentially be significant to the VIE. The analysis of the
party that consolidates a VIE is a continual reassessment.
CONSOLIDATED VIEs
The obligations of these VIEs discussed in the following paragraphs
are nonrecourse to the Duke Energy Registrants. The registrants have no
requirement to provide liquidity to, purchase assets of or guarantee performance
of these VIEs unless noted in the following paragraphs.
No financial support was provided to any of the consolidated VIEs during
the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016, or is expected to be
provided in the future, that was not previously contractually required.
Receivables Financing – DERF/DEPR/DEFR
DERF, DEPR and DEFR are bankruptcy remote, special purpose
subsidiaries of Duke Energy Carolinas, Duke Energy Progress and Duke Energy
Florida, respectively. DERF, DEPR and DEFR are wholly owned limited liability
companies with separate legal existence from their parent companies and their
assets are not generally available to creditors of their parent companies. On a
revolving basis, DERF, DEPR and DEFR buy certain accounts receivable arising
from the sale of electricity and related services from their parent companies.
DERF, DEPR and DEFR borrow amounts under credit facilities to buy these
receivables. Borrowing availability from the credit facilities is limited to the
amount of qualified receivables purchased. The sole source of funds to satisfy
the related debt obligations is cash collections from the receivables. Amounts
borrowed under the credit facilities are reflected on the Consolidated Balance
Sheets as Long-Term Debt.
The most significant activity that impacts the economic performance
of DERF, DEPR and DEFR are the decisions made to manage delinquent
receivables. Duke Energy Carolinas, Duke Energy Progress and Duke Energy
Florida are considered the primary beneficiaries and consolidate DERF, DEPR
and DEFR, respectively, as they make those decisions.
Receivables Financing – CRC
CRC is a bankruptcy remote, special purpose entity indirectly owned by
Duke Energy. On a revolving basis, CRC buys certain accounts receivable arising
from the sale of electricity, natural gas and related services from Duke Energy
Ohio and Duke Energy Indiana. CRC borrows amounts under a credit facility to
buy the receivables from Duke Energy Ohio and Duke Energy Indiana. Borrowing
availability from the credit facility is limited to the amount of qualified receivables
sold to CRC. The sole source of funds to satisfy the related debt obligation is cash
collections from the receivables. Amounts borrowed under the credit facility are
reflected on Duke Energy’s Consolidated Balance Sheets as Long-Term Debt.
The proceeds Duke Energy Ohio and Duke Energy Indiana receive from the
sale of receivables to CRC are approximately 75 percent cash and 25 percent in
the form of a subordinated note from CRC. The subordinated note is a retained
interest in the receivables sold. Depending on collection experience, additional
equity infusions to CRC may be required by Duke Energy to maintain a minimum
equity balance of $3 million.
CRC is considered a VIE because (i) equity capitalization is insufficient to
support its operations, (ii) power to direct the activities that most significantly
impact the economic performance of the entity are not performed by the equity
holder and (iii) deficiencies in net worth of CRC are funded by Duke Energy. The
most significant activities that impact the economic performance of CRC are
decisions made to manage delinquent receivables. Duke Energy is considered the
primary beneficiary and consolidates CRC as it makes these decisions. Neither
Duke Energy Ohio nor Duke Energy Indiana consolidate CRC.
Receivables Financing – Credit Facilities
The following table outlines amounts and expiration dates of the credit facilities described above.
Expiration date
Credit facility amount (in millions)
Amounts borrowed at December 31, 2018
Amounts borrowed at December 31, 2017
Restricted Receivables at December 31, 2018
Restricted Receivables at December 31, 2017
Duke Energy
Duke Energy
Carolinas
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
CRC
DERF
DEPR
December 2020 December 2020
$ 450
450
450
699
640
$ 325
325
325
564
545
February 2021
$ 300
300
300
547
459
DEFR
April 2021
$ 225
225
225
357
317
186
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Nuclear Asset-Recovery Bonds – DEFPF
DEFPF is a bankruptcy remote, wholly owned special purpose subsidiary of Duke Energy Florida. DEFPF was formed in 2016 for the sole purpose of issuing
nuclear asset-recovery bonds to finance Duke Energy Florida’s unrecovered regulatory asset related to Crystal River Unit 3.
In 2016, DEFPF issued senior secured bonds and used the proceeds to acquire nuclear asset-recovery property from Duke Energy Florida. The nuclear asset-
recovery property acquired includes the right to impose, bill, collect and adjust a non-bypassable nuclear asset-recovery charge from all Duke Energy Florida retail
customers until the bonds are paid in full and all financing costs have been recovered. The nuclear asset-recovery bonds are secured by the nuclear asset-recovery
property and cash collections from the nuclear asset-recovery charges are the sole source of funds to satisfy the debt obligation. The bondholders have no recourse to
Duke Energy Florida. For additional information see Notes 4 and 6.
DEFPF is considered a VIE primarily because the equity capitalization is insufficient to support its operations. Duke Energy Florida has the power to direct the
significant activities of the VIE as described above and therefore Duke Energy Florida is considered the primary beneficiary and consolidates DEFPF.
The following table summarizes the impact of DEFPF on Duke Energy Florida’s Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
Receivables of VIEs
Regulatory Assets: Current
Current Assets: Other
Other Noncurrent Assets: Regulatory assets
Current Liabilities: Other
Current maturities of long-term debt
Long-Term Debt
Commercial Renewables
December 31, 2018
December 31, 2017
$
5
52
39
1,041
10
53
1,111
$
4
51
40
1,091
10
53
1,164
Certain of Duke Energy’s renewable energy facilities are VIEs due to Duke Energy issuing guarantees for debt service and operations and maintenance reserves
in support of debt financings. Assets are restricted and cannot be pledged as collateral or sold to third parties without prior approval of debt holders. Additionally,
Duke Energy has VIEs associated with tax equity arrangements entered into with third–party investors in order to finance the cost of solar energy systems eligible
for tax credits. The activities that most significantly impacted the economic performance of these renewable energy facilities were decisions associated with siting,
negotiating PPAs and EPC agreements, and decisions associated with ongoing operations and maintenance-related activities. Duke Energy is considered the primary
beneficiary and consolidates the entities as it is responsible for all of these decisions.
The table below presents material balances reported on Duke Energy’s Consolidated Balance Sheets related to renewables VIEs.
(in millions)
Current Assets: Other
Property, plant and equipment, cost
Accumulated depreciation and amortization
Other Noncurrent Assets: Other
Current maturities of long-term debt
Long-Term Debt
Other Noncurrent Liabilities: Deferred income taxes
Other Noncurrent Liabilities: Asset Retirement Obligations
Other Noncurrent Liabilities: Other
December 31, 2018
December 31, 2017
$
123
4,007
(698)
261
174
1,587
—
106
212
$
174
3,923
(591)
50
170
1,700
(148)
83
241
187
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
NON-CONSOLIDATED VIEs
The following tables summarize the impact of non-consolidated VIEs on the Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
Receivables from affiliated companies
Investments in equity method unconsolidated affiliates
Total assets
Taxes accrued
Other current liabilities
Deferred income taxes
Other noncurrent liabilities
Total liabilities
Net assets
(in millions)
Receivables from affiliated companies
Investments in equity method unconsolidated affiliates
Other noncurrent assets
Total assets
Taxes accrued
Other current liabilities
Deferred income taxes
Other noncurrent liabilities
Total liabilities
Net assets
December 31, 2018
Duke Energy
Pipeline
Investments
Commercial
Renewables
Other
VIEs
Total
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
$ —
822
$ 822
(1)
—
21
—
$ 20
$ 802
$ —
190
$ 190
—
—
—
—
$ —
$ 190
$ — $ —
$ 93
$
118
48
1,060
—
—
$ 48
$ 1,060
$ 93
$
118
—
4
—
12
$ 16
$
(1)
4
21
12
36
—
—
—
—
—
—
—
—
$ — $ —
$ 32
$ 1,024
$ 93
$
118
December 31, 2017
Duke Energy
Pipeline
Investments
Commercial
Renewables
Other
VIEs
Total
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
$ —
697
17
$ 714
(29)
—
42
—
$ 13
$ 701
$ —
$ — $ —
$ 87
$
106
180
—
42
—
$ 180
$ 42
$
—
—
—
—
—
4
—
12
$ —
$ 180
$ 16
$ 26
$
$
919
17
936
(29)
4
42
12
29
—
—
—
—
$ 87
$
106
—
—
—
—
—
—
—
—
$ — $ —
907
$ 87
$
106
The Duke Energy Registrants are not aware of any situations where the
maximum exposure to loss significantly exceeds the carrying values shown above
except for the power purchase agreement with OVEC, which is discussed below,
and various guarantees, including Duke Energy’s guarantee agreement to support
its share of the ACP revolving credit facility. Duke Energy’s maximum exposure to
loss under the terms of the guarantee is $677 million as of December 31, 2018.
For more information on various guarantees, refer to Note 7.
Pipeline Investments
Duke Energy has investments in various joint ventures with pipeline
projects currently under construction. These entities are considered VIEs due to
having insufficient equity to finance their own activities without subordinated
financial support. Duke Energy does not have the power to direct the activities
that most significantly impact the economic performance, the obligation to
absorb losses or the right to receive benefits of these VIEs and therefore does
not consolidate these entities.
The table below presents Duke Energy’s ownership interest and
investment balance in these joint ventures.
Entity Name
ACP
Sabal Trail(a)
Constitution(b)
Total
Investment Amount (in millions)
Ownership
Interest
December 31,
2018
December 31,
2017
47% $
7.5%
24%
$
797
—
25
822
$
$
397
219
81
697
(a) At December 31, 2017, Sabal Trail was considered a VIE due to having insufficient equity to finance their
own activities without subordinated financial support. However, Sabal Trail is now a fully operational, well
capitalized entity. As a result, Sabal Trail has sufficient equity to finance its own activities, and therefore,
is no longer considered a VIE. Duke Energy’s investment in Sabal Trail was $112 million at December 31,
2018.
(b) During the year ended December 31, 2018, Duke Energy recorded an OTTI of $55 million related to
Constitution within Equity in earnings of unconsolidated affiliates on Duke Energy’s Consolidated
Statements of Income. See Note 4 for additional information.
188
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Commercial Renewables
Duke Energy has investments in various renewable energy project entities.
Some of these entities are VIEs due to Duke Energy issuing guarantees for debt
service and operations and maintenance reserves in support of debt financings.
Duke Energy does not consolidate these VIEs because power to direct and
control key activities is shared jointly by Duke Energy and other owners.
Pioneer
Duke Energy holds a 50 percent equity interest in Pioneer. Pioneer is
considered a VIE due to having insufficient equity to finance their own activities
without subordinated financial support. The activities that most significantly
impact Pioneer’s economic performance are decisions related to the development
of new transmission facilities. The power to direct these activities is jointly and
equally shared by Duke Energy and the other joint venture partner, American
Electric Power; therefore, Duke Energy does not consolidate Pioneer.
OVEC
Duke Energy Ohio’s 9 percent ownership interest in OVEC is considered a
non-consolidated VIE due to having insufficient equity to finance its activities
without subordinated financial support. The activities that most significantly
impact OVEC’s economic performance include fuel strategy and supply activities
and decisions associated with ongoing operations and maintenance-related
activities. Duke Energy Ohio does not have the unilateral power to direct these
activities, and therefore, does not consolidate OVEC.
As a counterparty to an ICPA, Duke Energy Ohio has a contractual
arrangement to receive entitlements to capacity and energy from OVEC’s power
plants through June 2040 commensurate with its power participation ratio,
which is equivalent to Duke Energy Ohio’s ownership interest. Costs, including
fuel, operating expenses, fixed costs, debt amortization, and interest expense,
are allocated to counterparties to the ICPA based on their power participation
ratio. The value of the ICPA is subject to variability due to fluctuation in
power prices and changes in OVEC’s cost of business. On March 31, 2018,
FES, a subsidiary of FirstEnergy and an ICPA counterparty with a power
participation ratio of 4.85 percent, filed for Chapter 11 bankruptcy, which
could increase costs allocated to the counterparties. On July 31, 2018, the
bankruptcy court rejected the FES ICPA, which means OVEC is an unsecured
creditor in the FES bankruptcy proceeding. Duke Energy Ohio cannot predict
the impact of the bankruptcy filing on its OVEC interests. In addition, certain
proposed environmental rulemaking could result in future increased OVEC cost
allocations. See Note 4 for additional information.
CRC
See discussion under Consolidated VIEs for additional information related
to CRC.
Amounts included in Receivables from affiliated companies in the above
table for Duke Energy Ohio and Duke Energy Indiana reflect their retained
interest in receivables sold to CRC. These subordinated notes held by Duke
Energy Ohio and Duke Energy Indiana are stated at fair value. Carrying values of
retained interests are determined by allocating carrying value of the receivables
between assets sold and interests retained based on relative fair value. The
allocated bases of the subordinated notes are not materially different than
their face value because (i) the receivables generally turnover in less than
two months, (ii) credit losses are reasonably predictable due to the broad
customer base and lack of significant concentration and (iii) the equity in CRC
is subordinate to all retained interests and thus would absorb losses first.
The hypothetical effect on fair value of the retained interests assuming both a
10 percent and a 20 percent unfavorable variation in credit losses or discount
rates is not material due to the short turnover of receivables and historically
low credit loss history. Interest accrues to Duke Energy Ohio and Duke Energy
Indiana on the retained interests using the acceptable yield method. This
method generally approximates the stated rate on the notes since the allocated
basis and the face value are nearly equivalent. An impairment charge is
recorded against the carrying value of both retained interests and purchased
beneficial interest whenever it is determined that an OTTI has occurred.
Key assumptions used in estimating fair value are detailed in the following table.
Anticipated credit loss ratio
Discount rate
Receivable turnover rate
The following table shows the gross and net receivables sold.
(in millions)
Receivables sold
Less: Retained interests
Net receivables sold
Duke Energy Ohio
Duke Energy Indiana
2018
0.5%
3.0%
13.5%
2017
0.5%
2.1%
13.5%
2018
0.3%
3.0%
11.0%
2017
0.3%
2.1%
10.7%
Duke Energy Ohio
Duke Energy Indiana
2018
$ 269
93
$ 176
2017
$ 273
87
$ 186
2018
$ 336
118
$ 218
2017
312
106
206
$
$
189
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
The following table shows sales and cash flows related to receivables sold.
(in millions)
Sales
Receivables sold
Loss recognized on sale
Cash Flows
Cash proceeds from receivables sold
Collection fees received
Return received on retained interests
Duke Energy Ohio
Duke Energy Indiana
Years Ended December 31,
Years Ended December 31,
2018
2017
2016
2018
2017
2016
$1,987
13
1,967
1
6
$1,879
10
1,865
1
3
$1,926
9
1,882
1
2
$2,842
16
$ 2,711
12
$ 2,635
11
2,815
1
9
2,694
1
7
2,583
1
5
Cash flows from the sales of receivables are reflected within Cash Flows
From Operating Activities on Duke Energy Ohio’s and Duke Energy Indiana’s
Consolidated Statements of Cash Flows.
Collection fees received in connection with servicing transferred accounts
receivable are included in Operation, maintenance and other on Duke Energy
Ohio’s and Duke Energy Indiana’s Consolidated Statements of Operations
and Comprehensive Income. The loss recognized on sales of receivables is
calculated monthly by multiplying receivables sold during the month by the
required discount. The required discount is derived monthly utilizing a three-
year weighted average formula that considers charge-off history, late charge
history and turnover history on the sold receivables, as well as a component for
the time value of money. The discount rate, or component for the time value of
money, is the prior month-end LIBOR plus a fixed rate of 1.00 percent.
18. REVENUE
As described in Note 1, Duke Energy adopted Revenue from Contracts
with Customers effective January 1, 2018, using the modified retrospective
method of adoption, which does not require restatement of prior year reported
results. No cumulative effect adjustment was recorded as the vast majority
of Duke Energy’s revenues are at-will and without a defined contractual term.
Additionally, comparative disclosures for 2018 operating results with the
previous revenue recognition rules are not applicable as Duke Energy’s revenue
recognition has not materially changed as a result of the new standard.
Duke Energy recognizes revenue consistent with amounts billed under
tariff offerings or at contractually agreed upon rates based on actual physical
delivery of electric or natural gas service, including estimated volumes delivered
when billings have not yet occurred. As such, the majority of Duke Energy’s
revenues have fixed pricing based on the contractual terms of the published
tariffs, with variability in expected cash flows attributable to the customer’s
volumetric demand and ultimate quantities of energy or natural gas supplied
and used during the billing period. The stand-alone selling price of related sales
are designed to support recovery of prudently incurred costs and an appropriate
return on invested assets and are primarily governed by published tariff rates
or contractual agreements approved by relevant regulatory bodies. As described
in Note 1, certain excise taxes and franchise fees levied by state or local
governments are required to be paid even if not collected from the customer.
These taxes are recognized on a gross basis as part of revenues. Duke Energy
elects to account for all other taxes net of revenues.
Performance obligations are satisfied over time as energy or natural gas
is delivered and consumed with billings generally occurring monthly and related
payments due within 30 days, depending on regulatory requirements. In no
event does the timing between payment and delivery of the goods and services
exceed one year. Using this output method for revenue recognition provides a
faithful depiction of the transfer of electric and natural gas service as customers
obtain control of the commodity and benefit from its use at delivery. Additionally,
Duke Energy has an enforceable right to consideration for energy or natural gas
delivered at any discrete point in time, and will recognize revenue at an amount
that reflects the consideration to which Duke Energy is entitled for the energy or
natural gas delivered.
As described above, the majority of Duke Energy’s tariff revenues are
at-will and, as such, related contracts with customers have an expected
duration of one year or less and will not have future performance obligations for
disclosure. Additionally, other long-term revenue streams, including wholesale
contracts, generally provide services that are part of a single performance
obligation, the delivery of electricity or natural gas. As such, other than material
fixed consideration under long-term contracts, related disclosures for future
performance obligations are also not applicable.
Duke Energy earns substantially all of its revenues through its reportable
segments, Electric Utilities and Infrastructure, Gas Utilities and Infrastructure
and Commercial Renewables.
Electric Utilities and Infrastructure
Electric Utilities and Infrastructure earns the majority of its revenues
through retail and wholesale electric service through the generation,
transmission, distribution and sale of electricity. Duke Energy generally provides
retail and wholesale electric service customers with their full electric load
requirements or with supplemental load requirements when the customer has
other sources of electricity.
Retail electric service is generally marketed throughout Duke Energy’s
electric service territory through standard service offers. The standard service
offers are through tariffs determined by regulators in Duke Energy’s regulated
service territory. Each tariff, which is assigned to customers based on customer
class, has multiple components such as an energy charge, a demand charge,
a basic facilities charge and applicable riders. Duke Energy considers each
of these components to be aggregated into a single performance obligation
for providing electric service, or in the case of distribution only customers in
190
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Duke Energy Ohio, for delivering electricity. Electricity is considered a single
performance obligation satisfied over time consistent with the series guidance
and is provided and consumed over the billing period, generally one month.
Retail electric service is typically provided to at-will customers who can cancel
service at any time, without a substantive penalty. Additionally, Duke Energy
adheres to applicable regulatory requirements in each jurisdiction to ensure
the collectability of amounts billed and appropriate mitigating procedures are
followed when necessary. As such, revenue from contracts with customers for
such contracts is equivalent to the electricity supplied and billed in that period
(including unbilled estimates).
Wholesale electric service is generally provided under long-term
contracts using cost-based pricing. FERC regulates costs that may be
recovered from customers and the amount of return companies are permitted
to earn. Wholesale contracts include both energy and demand charges. For
full requirements contracts, Duke Energy considers both charges as a single
performance obligation for providing integrated electric service. For contracts
where energy and demand charges are considered separate performance
obligations, energy and demand are each a distinct performance obligation
under the series guidance and are satisfied as energy is delivered and
stand-ready service is provided on a monthly basis. This service represents
consumption over the billing period and revenue is recognized consistent with
billings and unbilled estimates, which generally occur monthly. Contractual
amounts owed are typically trued up annually based upon incurred costs in
accordance with FERC published filings and the specific customer’s actual
peak demand. Estimates of variable consideration related to potential additional
billings or refunds owed are updated quarterly.
The majority of wholesale revenues are full requirements contracts where
the customers purchase the substantial majority of their energy needs and do
not have a fixed quantity of contractually required energy or capacity. As such,
related forecasted revenues are considered optional purchases. Supplemental
requirements contracts that include contracted blocks of energy and capacity at
contractually fixed prices have the following estimated remaining performance
obligations:
(in millions)
Progress Energy
Duke Energy Progress
Duke Energy Florida
Duke Energy Indiana
Remaining Performance Obligations
2019
$ 112
9
103
9
2020
$ 121
9
112
10
2021
2022
2023
Thereafter
$
80
9
71
5
$
82
9
73
—
$
39
9
30
—
$
42
9
33
—
Total
$ 476
54
422
24
Revenues for block sales are recognized monthly as energy is delivered
and stand-ready service is provided, consistent with invoiced amounts and
unbilled estimates.
Gas Utilities and Infrastructure
Gas Utilities and Infrastructure earns its revenue through retail and
wholesale natural gas service through the transportation, distribution and sale
of natural gas. Duke Energy generally provides retail and wholesale natural gas
service customers with all natural gas load requirements. Additionally, while
natural gas can be stored, substantially all natural gas provided by Duke Energy
is consumed by customers simultaneously with receipt of delivery.
Retail natural gas service is marketed throughout Duke Energy’s natural
gas service territory using published tariff rates. The tariff rates are established
by regulators in Duke Energy’s service territories. Each tariff, which is assigned
to customers based on customer class, have multiple components, such
as a commodity charge, demand charge, customer or monthly charge and
transportation costs. Duke Energy considers each of these components to
be aggregated into a single performance obligation for providing natural gas
service. For contracts where Duke Energy provides all of the customer’s natural
gas needs, the delivery of natural gas is considered a single performance
obligation satisfied over time, and revenue is recognized monthly based on
billings and unbilled estimates as service is provided and the commodity is
consumed over the billing period. Additionally, natural gas service is typically
at-will and customers can cancel service at any time, without a substantive
penalty. Duke Energy also adheres to applicable regulatory requirements to
ensure the collectability of amounts billed and receivable and appropriate
mitigating procedures are followed when necessary.
Certain long-term individually negotiated contracts exist to provide natural
gas service. These contracts are regulated and approved by state commissions.
The negotiated contracts have multiple components, including a natural gas and
a demand charge, similar to retail natural gas contracts. Duke Energy considers
each of these components to be a single performance obligation for providing
natural gas service. This service represents consumption over the billing period,
generally one month.
Fixed capacity payments under long-term contracts for the Gas Utilities
and Infrastructure segment include minimum margin contracts and supply
arrangements with municipalities and power generation facilities. Revenues for
related sales are recognized monthly as natural gas is delivered and stand-
ready service is provided, consistent with invoiced amounts and unbilled
estimates. Estimated remaining performance obligations are as follows:
(in millions)
Piedmont
Remaining Performance Obligations
2019
$
70
2020
$
68
2021
$
63
2022
$
63
2023
Thereafter
$
60
$
430
Total
$ 754
191
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Commercial Renewables
Commercial Renewables earns the majority of its revenues through
long-term PPAs and generally sells all of its wind and solar facility output,
electricity and RECs to customers. The majority of these PPAs have historically
been accounted for as leases. For PPAs that are not accounted for as leases,
the delivery of electricity and the delivery of RECs are considered separate
performance obligations.
The delivery of electricity is a performance obligation satisfied over time
and represents generation and consumption of the electricity over the billing
period, generally one month. The delivery of RECs is a performance obligation
satisfied at a point in time and represents delivery of each REC generated by
the wind or solar facility. The majority of self-generated RECs are bundled
with energy in Duke Energy’s contracts and, as such, related revenues are
recognized as energy is generated and delivered as that pattern is consistent
with Duke Energy’s performance. Commercial Renewables recognizes revenue
based on the energy generated and billed for the period, generally one month,
at contractual rates (including unbilled estimates) according to the invoice
practical expedient. Amounts are typically due within 30 days of invoice.
Commercial Renewables also earns revenues from installation of
distributed solar generation resources, which is primarily composed of EPC
projects to deliver functioning solar power systems, generally completed
within two to 12 months from commencement of construction. The installation
of distributed solar generation resources is a performance obligation that is
satisfied over time. Revenue from fixed-price EPC contracts is recognized using
the input method as work is performed based on the estimated ratio of incurred
costs to estimated total costs.
Other
The remainder of Duke Energy’s operations is presented as Other, which
does not include material revenues from contracts with customers.
Disaggregated Revenues
For the Electric and Gas Utility and Infrastructure segments, revenue by
customer class is most meaningful to Duke Energy as each respective customer
class collectively represents unique customer expectations of service, generally
has different energy and demand requirements, and operates under tailored,
regulatory approved pricing structures. Additionally, each customer class is
impacted differently by weather and a variety of economic factors including
the level of population growth, economic investment, employment levels, and
regulatory activities in each of Duke Energy’s jurisdictions. As such, analyzing
revenues disaggregated by customer class allows Duke Energy to understand
the nature, amount, timing and uncertainty of revenue and cash flows arising
from contracts with customers. For the Commercial Renewables segment, the
majority of revenues from contracts with customers are from selling all of the
unit-contingent output at contractually defined pricing under long-term PPAs
with consistent expectations regarding the timing and certainty of cash flows.
Disaggregated revenues are presented as follows:
(in millions)
By market or type of customer
Electric Utilities and Infrastructure
Residential
General
Industrial
Wholesale
Other revenues
Total Electric Utilities and Infrastructure revenue from
contracts with customers
Gas Utilities and Infrastructure
Residential
Commercial
Industrial
Power Generation
Other revenues
Total Gas Utilities and Infrastructure revenue from con-
tracts with customers
Commercial Renewables
Revenue from contracts with customers
Other
Revenue from contracts with customers
Total revenue from contracts with customers
Other revenue sources(a)
Total revenues
Year Ended December 31, 2018
Duke
Energy
$ 9,587
6,127
2,974
2,324
717
Duke
Energy
Carolinas
$ 2,981
2,119
1,180
508
320
Progress
Energy
$ 4,785
2,809
904
1,462
502
Duke
Energy
Progress
$2,019
1,280
642
1,303
320
Duke
Energy
Florida
$ 2,766
1,529
262
159
182
Duke
Energy
Ohio
$ 743
422
131
57
73
Duke
Energy
Indiana
$1,076
778
760
298
91
Piedmont
$ —
—
—
—
—
$ 21,729
$ 7,108
$ 10,462
$5,564
$ 4,898
$ 1,426
$3,003
$ —
$ 1,000
514
147
—
139
$ —
—
—
—
—
$ —
—
—
—
—
$ —
—
—
—
—
$ —
—
—
—
—
$ 331
135
18
—
19
$ —
—
—
—
—
$ 669
378
128
54
120
$ 1,800
$ —
$ —
$ —
$ —
$ 503
$ —
$1,349
$
209
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
$
19
$ 23,757
764
$
$ 24,521
$ —
$ 7,108
$ 192
$ 7,300
$ —
$ 10,462
266
$
$ 10,728
$ —
$5,564
$ 135
$5,699
$ —
$ 4,898
$ 123
$ 5,021
$
1
$ 1,930
27
$
$ 1,957
$ —
$3,003
56
$
$3,059
$ —
$1,349
26
$
$1,375
(a) Other revenue sources include revenues from leases, derivatives and alternative revenue programs that are not considered revenues from contracts with customers. Alternative revenue programs in certain jurisdictions
include regulatory mechanisms that periodically adjust for over or under collection of related revenues.
192
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
IMPACT OF WEATHER AND THE TIMING OF BILLING PERIODS
Revenues and costs are influenced by seasonal weather patterns. Peak
sales of electricity occur during the summer and winter months, which results
in higher revenue and cash flows during these periods. By contrast, lower sales
of electricity occur during the spring and fall, allowing for scheduled plant
maintenance. Residential and general service customers are more impacted
by weather than industrial customers. Estimated weather impacts are based
on actual current period weather compared to normal weather conditions.
Normal weather conditions are defined as the long-term average of actual
historical weather conditions. Heating-degree days measure the variation in
weather based on the extent the average daily temperature falls below a base
temperature. Cooling-degree days measure the variation in weather based on
the extent the average daily temperature rises above the base temperature.
Each degree of temperature below the base temperature counts as one heating-
degree day and each degree of temperature above the base temperature counts
as one cooling-degree day.
The estimated impact of weather on earnings for Electric Utilities and
Infrastructure is based on the temperature variances from a normal condition
and customers’ historic usage patterns. The methodology used to estimate the
impact of weather does not consider all variables that may impact customer
response to weather conditions, such as humidity in the summer or wind chill
in the winter. The precision of this estimate may also be impacted by applying
long-term weather trends to shorter-term periods.
Gas Utilities and Infrastructure’s costs and revenues are influenced by
seasonal patterns due to peak natural gas sales occurring during the winter
months as a result of space heating requirements. Residential customers are
the most impacted by weather. There are certain regulatory mechanisms for
the North Carolina, South Carolina, Tennessee and Ohio service territories that
normalize the margins collected from certain customer classes during the
winter. In North Carolina, rate design provides protection from both weather
and other usage variations such as conservation, while South Carolina and
Tennessee revenues are adjusted solely based on weather. Ohio primarily
employs a fixed charge each month regardless of the season and usage.
UNBILLED REVENUE
Unbilled revenues are recognized by applying customer billing rates to the
estimated volumes of energy or natural gas delivered but not yet billed. Unbilled
revenues can vary significantly from period to period as a result of seasonality,
weather, customer usage patterns, customer mix, average price in effect
for customer classes, timing of rendering customer bills and meter reading
schedules, and the impact of weather normalization or margin decoupling
mechanisms.
Unbilled revenues are included within Receivables and Receivables of VIEs on the Consolidated Balance Sheets as shown in the following table.
(in millions)
Duke Energy
Duke Energy Carolinas
Progress Energy
Duke Energy Progress
Duke Energy Florida
Duke Energy Ohio
Duke Energy Indiana
Piedmont
December 31,
2018
$ 896
313
244
148
96
2
23
73
2017
$ 944
342
228
143
85
4
21
86
Additionally, Duke Energy Ohio and Duke Energy Indiana sell, on a revolving basis, nearly all of their retail accounts receivable, including receivables for unbilled
revenues, to an affiliate, CRC and accounts for the transfers of receivables as sales. Accordingly, the receivables sold are not reflected on the Consolidated Balance
Sheets of Duke Energy Ohio and Duke Energy Indiana. See Note 17 for further information. These receivables for unbilled revenues are shown in the table below.
(in millions)
Duke Energy Ohio
Duke Energy Indiana
19. COMMON STOCK
December 31,
$
2018
86
128
2017
$ 104
132
Basic EPS is computed by dividing net income attributable to Duke
Energy common stockholders, as adjusted for distributed and undistributed
earnings allocated to participating securities, by the weighted average number
of common shares outstanding during the period. Diluted EPS is computed
by dividing net income attributable to Duke Energy common stockholders, as
adjusted for distributed and undistributed earnings allocated to participating
securities, by the diluted weighted average number of common shares
outstanding during the period. Diluted EPS reflects the potential dilution that
could occur if securities or other agreements to issue common shares, such as
stock options and equity forward sale agreements, were exercised or settled.
Duke Energy’s participating securities are restricted stock units that are entitled
to dividends declared on Duke Energy common stock during the restricted stock
unit’s vesting periods.
193
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
The following table presents Duke Energy’s basic and diluted EPS calculations and reconciles the weighted average number of common stock outstanding to the
diluted weighted average number of common stock outstanding.
(in millions, except per share amounts)
Income from continuing operations attributable to Duke Energy common stockholders excluding impact of participating securities
Weighted average shares outstanding – basic
Weighted average shares outstanding – diluted
Earnings per share from continuing operations attributable to Duke Energy common stockholders
Basic
Diluted
Potentially dilutive items excluded from the calculation(a)
Dividends declared per common share
(a) Performance stock awards were not included in the dilutive securities calculation because the performance measures related to the awards had not been met.
Years Ended December 31,
2018
$2,642
708
708
$ 3.73
$ 3.73
2
$ 3.64
2017
$3,059
700
700
$ 4.37
$ 4.37
2
$ 3.49
2016
$ 2,567
691
691
$ 3.71
$ 3.71
2
$ 3.36
Equity Issuances
On February 20, 2018, Duke Energy filed a prospectus supplement and
executed an EDA under which it may sell up to $1 billion of its common stock
through an ATM offering program, including an equity forward sales component.
The EDA was entered into with Wells Fargo Securities, LLC, Citigroup Global
Markets Inc., and J.P. Morgan Securities LLC (the Agents). Under the terms of
the EDA, Duke Energy may issue and sell, through any of the Agents, shares of
common stock during the period ending September 23, 2019. In June 2018, Duke
Energy marketed two separate tranches, each for 1.3 million shares, of common
stock. The first tranche was marketed with Wells Fargo Bank at an initial forward
price of $72.02 per share and the second tranche was marketed with Citibank at
an initial forward price of $78.71 per share through equity forward transactions
under the ATM program. The Equity Forwards require Duke Energy to either
physically settle the transactions by issuing 2.6 million shares in exchange for net
proceeds at the then-applicable forward sale price specified by the agreements or
net settle in whole or in part through the delivery or receipt of cash or shares. The
settlement alternative was at Duke Energy’s election. In December 2018, Duke
Energy physically settled these equity forwards by delivering 2.6 million shares of
common stock in exchange for net proceeds of approximately $195 million.
Separately, in March 2018, Duke Energy marketed an equity offering of
21.3 million shares of common stock through an Underwriting Agreement with
Credit Suisse Securities (USA) LLC, J.P. Morgan Securities LLC, Barclays Capital
Inc. and Goldman Sachs & Co. LLC, as representatives of several underwriters,
Credit Suisse Capital LLC and J.P. Morgan Securities LLC as Forward Sellers, and
Credit Suisse Capital LLC and J.P. Morgan Chase Bank, National Association,
acting as forward purchasers. In connection with the offering, Duke Energy
entered into equity forward sale agreements with Credit Suisse Securities (USA)
LLC as Agent for Credit Suisse Capital LLC and J.P. Morgan Chase Bank, National
20. SEVERANCE
Association. The sale price was $75 per share less certain net adjustments for
an initial forward price of $74.07 per share. The Equity Forwards require Duke
Energy to either physically settle the transactions by issuing 21.3 million shares
in exchange for net proceeds at the then-applicable forward sale price specified
by the agreements, or net settle in whole or in part through the delivery or receipt
of cash or shares. The settlement alternative was at Duke Energy’s election.
In June 2018, Duke Energy physically settled one-half of the equity forwards
by delivering approximately 10.6 million shares of common stock in exchange
for net cash proceeds of approximately $781 million. In December 2018, Duke
Energy physically settled the remaining equity forward by delivering 10.6 million
shares of common stock in exchange for net cash proceeds of approximately
$766 million.
For the year ended December 31, 2018, Duke Energy issued 2.2 million
shares through its DRIP with an increase in additional paid-in capital of
approximately $174 million.
In March 2016, Duke Energy marketed an equity offering of 10.6 million
shares of common stock. In lieu of issuing equity at the time of the offering, Duke
Energy entered into Equity Forwards with Barclays. The Equity Forwards required
Duke Energy to either physically settle the transactions by issuing 10.6 million
shares, or net settle in whole or in part through the delivery or receipt of cash or
shares. On October 5, 2016, following the close of the Piedmont acquisition, Duke
Energy physically settled the Equity Forwards in full by delivering 10.6 million
shares of common stock in exchange for net cash proceeds of approximately
$723 million. The net proceeds were used to finance a portion of the Piedmont
acquisition. As a result of the acquisition, all of Piedmont’s issued and
outstanding stock became the issued and outstanding shares of a wholly owned
subsidiary of Duke Energy. See Note 2 for additional information related to the
Piedmont acquisition.
During 2018, Duke Energy reviewed its operations and identified
opportunities for improvement to better serve its customers. This operational
review included the company’s workforce strategy and staffing levels to ensure
the company is staffed with the right skillsets and number of teammates to
execute the long-term vision for Duke Energy. As such, Duke Energy extended
voluntary and involuntary severance benefits to certain employees in specific
areas as a part of workforce planning and digital transformation efforts.
During 2016, Duke Energy and Piedmont announced severance plans
covering certain eligible employees whose employment will be involuntarily
terminated without cause as a result of Duke Energy’s acquisition of Piedmont.
These reductions continued into 2017 and were a part of the synergies expected
to be realized with the acquisition. Refer to Note 2 for additional information on
the Piedmont acquisition.
194
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Severance benefit charges for initiatives and plans discussed above were accrued for a total of approximately 1,900 employees in 2018, 100 employees in 2017
and 600 employees in 2016. The following table presents the direct and allocated severance and related charges recorded by the Duke Energy Registrants. Amounts
are included within Operation, maintenance and other on the Consolidated Statements of Operations.
(in millions)
Year Ended December 31, 2018
Year Ended December 31, 2017
Year Ended December 31, 2016
Duke
Energy
Carolinas
$ 102
2
Progress
Energy
$ 69
2
Duke
Energy
Progress
$ 52
1
39
40
23
Duke
Energy
$ 187
15
118
Duke
Energy
Florida
$ 17
1
17
(a) Piedmont severance benefit charges were $3 million for the two months ended December 31, 2016, and $19 million for the year ended October 31, 2016.
The table below presents the severance liability for past and ongoing severance plans including the plans described above.
(in millions)
Balance at December 31, 2017
Provision/Adjustments
Cash Reductions
Balance at December 31, 2018
21. STOCK-BASED COMPENSATION
Duke
Energy
Carolinas
5
$
98
Progress
Energy
$ 2
50
(3)
$ 100
(1)
$ 51
Duke
Energy
Progress
1
$
40
—
$ 41
Duke
Energy
$ 19
200
(14)
$ 205
Duke
Energy
Florida
$ —
10
(1)
$
9
Duke
Energy
Ohio
6
$
—
3
Duke
Energy
Ohio
$ —
2
—
$
2
Duke
Energy
Indiana Piedmont(a)
$ 2
9
7
1
$
7
Duke
Energy
Indiana
$ —
2
—
$
2
Piedmont
$ 5
—
(5)
$ —
The 2015 Plan provides for the grant of stock-based compensation awards
Duke Energy’s pretax stock-based compensation costs, the tax benefit
to employees and outside directors. The 2015 Plan reserves 10 million shares
of common stock for issuance. Duke Energy has historically issued new shares
upon exercising or vesting of share-based awards. However, Duke Energy may
use a combination of new share issuances and open market repurchases for
share-based awards that are exercised or vest in the future. Duke Energy has
not determined with certainty the amount of such new share issuances or open
market repurchases.
The following table summarizes the total expense recognized by the Duke
Energy Registrants, net of tax, for stock-based compensation.
(in millions)
Duke Energy
Duke Energy Carolinas
Progress Energy
Duke Energy Progress
Duke Energy Florida
Duke Energy Ohio
Duke Energy Indiana
Piedmont(a)
Years Ended December 31,
2018
$ 56
20
21
13
8
4
5
3
2017
$ 43
15
16
10
6
3
4
3
2016
$ 35
12
12
7
5
2
3
associated with stock-based compensation expense and stock-based
compensation costs capitalized are included in the following table.
(in millions)
Restricted stock unit awards
Performance awards
Pretax stock-based compensation cost
Stock-based compensation costs capitalized
Stock-based compensation expense
Tax benefit associated with stock-based compensation expense
Years Ended December 31,
2018
$ 43
35
$ 78
5
$ 73
$ 17
2017
$ 41
27
$ 68
4
$ 64
$ 25
2016
$ 36
19
$ 55
2
$ 53
$ 20
RESTRICTED STOCK UNIT AWARDS
RSU awards generally vest over periods from immediate to three years.
Fair value amounts are based on the market price of Duke Energy’s common
stock on the grant date. The following table includes information related to
RSU awards.
Years Ended December 31,
2018
649
$ 49
2017
583
$ 47
2016
684
$ 52
(a) Piedmont’s stock-based compensation costs were not material for the two months ended December 31,
2016. See discussion below for information on Piedmont’s pre-merger stock-based compensation plans.
Shares awarded (in thousands)
Fair value (in millions)
195
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
The following table summarizes information about RSU awards
outstanding.
The following table summarizes information about stock-based
performance awards outstanding and assumes payout at the target level.
Weighted Average
Grant Date Fair
Value
(per share)
Shares
(in thousands)
Weighted Average
Grant Date Fair
Value
(per share)
Shares
(in thousands)
Outstanding at December 31, 2017
Granted
Vested
Forfeited
Outstanding at December 31, 2018
Restricted stock unit awards expected to vest
1,121
649
(545)
(72)
1,153
1,101
$
78
76
78
77
77
77
Outstanding at December 31, 2017
Granted
Vested
Forfeited
Outstanding at December 31, 2018
Stock-based performance awards expected to vest
1,065
372
(155)
(165)
1,117
1,086
$ 79
73
81
80
77
77
The total grant date fair value of shares vested during the years ended
December 31, 2018, 2017 and 2016, was $43 million, $42 million and
$38 million, respectively. At December 31, 2018, Duke Energy had $29 million
of unrecognized compensation cost, which is expected to be recognized over a
weighted average period of 23 months.
The total grant date fair value of shares vested during the years ended
December 31, 2018, and 2016, was $13 million and $25 million, respectively.
No performance awards vested during the year ended December 31, 2017. At
December 31, 2018, Duke Energy had $30 million of unrecognized compensation
cost, which is expected to be recognized over a weighted average period of
21 months.
PERFORMANCE AWARDS
Stock-based performance awards generally vest after three years if
performance targets are met. The actual number of shares issued will range
from zero to 200 percent of target shares, depending on the level of performance
achieved.
Performance awards contain market conditions based on relative TSR
compared to a predefined peer group, as well as a performance condition based
on Duke Energy’s cumulative adjusted EPS. Performance awards granted in
2018 and 2017 also contain a performance condition based on the total incident
case rate, one of our key employee safety metrics.
The market condition component of Duke Energy’s performance awards is
valued using a path-dependent model that incorporates expected relative TSR
into the fair value determination of Duke Energy’s performance-based share
awards. The model uses three-year historical volatilities and correlations for
all companies in the predefined peer group, including Duke Energy, to simulate
Duke Energy’s relative TSR as of the end of the performance period. For each
simulation, Duke Energy’s relative TSR associated with the simulated stock
price at the end of the performance period plus expected dividends within the
period results in a value per share for the award portfolio. The average of these
simulations is the expected portfolio value per share. Actual life to date results
of Duke Energy’s relative TSR for each grant are incorporated within the model.
For performance awards granted in 2018, the model used a risk-free interest
rate of 2.4 percent, which reflects the yield on three-year Treasury bonds as
of the grant date, and an expected volatility of 16.0 percent based on Duke
Energy’s historical volatility over three years using daily stock prices.
The following table includes information related to stock-based
performance awards.
Shares granted assuming target performance (in thousands)
Fair value (in millions)
Years Ended December 31,
2018
372
$ 27
2017
461
$ 37
2016
338
$ 25
PIEDMONT
Prior to Duke Energy’s acquisition of Piedmont, Piedmont had an
incentive compensation plan that had a series of three-year performance and
RSU awards for eligible officers and other participants. The Merger Agreement
provided for the conversion of the 2014-2016 and 2015-2017 performance
awards and the nonvested 2016 RSU award into the right to receive $60 cash
per share upon the close of the transaction. In December 2015, Piedmont’s
board of directors authorized the accelerated vesting, payment and taxation of
the 2014-2016 and 2015-2017 performance awards, as well as the 2016 RSU
award, at the election of the participant. Substantially all participants elected to
accelerate the settlement of these awards. As a result of the settlement of these
awards, 194 thousand shares of Piedmont shares were issued to participants,
net of shares withheld for applicable federal and state income taxes, at
a closing price of $56.85 and a fair value of $11 million. The 2016-2018
performance award cycle was approved subsequent to the Merger Agreement
and was converted into a Duke Energy RSU award at the consummation of the
acquisition.
Piedmont’s stock-based compensation costs and the tax benefit
associated with stock-based compensation expense are included in the
following table.
(in millions)
Year Ended October 31, 2016
Pretax stock-based compensation cost
Tax benefit associated with stock-based
compensation expense
Net of tax stock-based compensation cost
$ 16
6
$ 10
196
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
22. EMPLOYEE BENEFIT PLANS
DEFINED BENEFIT RETIREMENT PLANS
Duke Energy and certain subsidiaries maintain, and the Subsidiary
Registrants participate in, qualified, non-contributory defined benefit retirement
plans. The Duke Energy plans cover most employees using a cash balance
formula. Under a cash balance formula, a plan participant accumulates a
retirement benefit consisting of pay credits based upon a percentage of current
eligible earnings, age or age and years of service and interest credits. Certain
employees are eligible for benefits that use a final average earnings formula.
Under these final average earnings formulas, a plan participant accumulates
a retirement benefit equal to the sum of percentages of their (i) highest three-
year, four-year, or five-year average earnings, (ii) highest three-year, four-year,
or five-year average earnings in excess of covered compensation per year of
participation (maximum of 35 years) or (iii) highest three-year average earnings
times years of participation in excess of 35 years. Duke Energy also maintains,
and the Subsidiary Registrants participate in, non-qualified, non-contributory
defined benefit retirement plans that cover certain executives. The qualified
and non-qualified, non-contributory defined benefit plans are closed to new
participants.
Duke Energy approved plan amendments to restructure its qualified
non-contributory defined benefit retirement plans, effective January 1, 2018.
The restructuring involved (i) the spin-off of the majority of inactive participants
from two plans into a separate inactive plan and (ii) the merger of the active
participant portions of such plans, along with a pension plan acquired as part
of the Piedmont transaction, into a single active plan. Benefits offered to the
plan participants remain unchanged except that the Piedmont plan’s final
average earnings formula was frozen as of December 31, 2017, and affected
participants were moved into the active plan’s cash balance formula. Actuarial
gains and losses associated with the Inactive Plan will be amortized over the
remaining life expectancy of the inactive participants. The longer amortization
period lowered Duke Energy’s 2018 pretax qualified pension plan expense by
approximately $33 million.
Duke Energy uses a December 31 measurement date for its defined
benefit retirement plan assets and obligations.
Net periodic benefit costs disclosed in the tables below represent the cost
of the respective benefit plan for the periods presented prior to capitalization of
amounts reflected as Net property, plant and equipment, on the Consolidated
Balance Sheets. Only the service cost component of net periodic benefit
costs is eligible to be capitalized. The remaining non-capitalized portions of
net periodic benefit costs are classified as either: (1) service cost, which is
recorded in Operations, maintenance and other on the Consolidated Statements
of Operations; or as (2) components of non-service cost, which is recorded in
Other income and expenses, net, on the Consolidated Statements of Operations.
Amounts presented in the tables below for the Subsidiary Registrants represent
the amounts of pension and other post-retirement benefit cost allocated by
Duke Energy for employees of the Subsidiary Registrants. Additionally, the
Consolidated Statements of Operations of the Subsidiary Registrants also
include allocated net periodic benefit costs for their proportionate share of
pension and post-retirement benefit cost for employees of Duke Energy’s shared
services affiliate that provide support to the Subsidiary Registrants. However,
in the tables below, these amounts are only presented within the Duke Energy
column. These allocated amounts are included in the governance and shared
service costs discussed in Note 13.
Duke Energy’s policy is to fund amounts on an actuarial basis to provide
assets sufficient to meet benefit payments to be paid to plan participants. Duke
Energy does not anticipate making any contributions in 2019. The following table
includes information related to the Duke Energy Registrants’ contributions to its
qualified defined benefit pension plans.
(in millions)
Contributions Made:
2018
2017
2016
Duke
Energy
Duke Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana Piedmont(a)
$ 141
19
155
$ 46
—
43
$ 45
—
43
$ 25
—
24
$ 20
—
20
$ —
4
5
$ 8
—
9
$ —
11
(a) Piedmont contributed $10 million to its U.S. qualified defined benefit pension plan during the two months ended December 31, 2016, and $10 million for the year ended October 31, 2016.
197
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
QUALIFIED PENSION PLANS
Components of Net Periodic Pension Costs
Year Ended December 31, 2018
(in millions)
Service cost
Interest cost on projected benefit obligation
Expected return on plan assets
Amortization of actuarial loss
Amortization of prior service credit
Net periodic pension costs(a)(b)
Duke
Energy
Duke Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Ohio
$ 182
299
(559)
132
(32)
$ 22
$ 58
72
(147)
29
(8)
4
$
$
$
51
94
(178)
44
(3)
8
$ 29
43
(85)
21
(2)
6
$
$ 22
50
(91)
23
(1)
3
$
$
5
17
(28)
5
—
$ (1)
Year Ended December 31, 2017
(in millions)
Service cost
Interest cost on projected benefit obligation
Expected return on plan assets
Amortization of actuarial loss
Amortization of prior service credit
Settlement charge
Other
Net periodic pension costs(a)(b)
Duke
Energy
Duke Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Ohio
$ 159
328
(545)
146
(24)
12
8
$ 84
$ 48
79
(142)
31
(8)
—
2
$ 10
$
$
45
100
(167)
52
(3)
—
2
29
$ 26
47
(82)
23
(2)
—
1
$ 13
$ 19
53
(85)
29
(1)
—
1
$ 16
$
4
18
(27)
5
(1)
—
—
$ (1)
Duke
Energy
Indiana
$ 11
23
(42)
10
(2)
$ —
Duke
Energy
Indiana
$
$
9
26
(42)
12
(2)
—
1
4
Piedmont
$ 7
11
(22)
11
(10)
$ (3)
Piedmont
$ 10
14
(24)
11
(2)
12
1
$ 22
(in millions)
Service cost
Interest cost on projected benefit obligation
Expected return on plan assets
Amortization of actuarial loss
Amortization of prior service credit
Settlement charge
Other
Net periodic pension costs(a)(b)
Year Ended December 31, 2016
Duke
Energy
Duke Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Ohio
Duke Energy
Indiana
$ 147
335
(519)
134
(17)
3
8
$
91
$ 48
86
(142)
33
(8)
—
2
$ 19
$ 42
106
(168)
51
(3)
—
3
$ 31
$ 24
49
(82)
23
(2)
—
1
$ 13
$ 19
55
(84)
29
(1)
—
1
$ 19
$ 4
19
(27)
4
—
—
1
$ 1
$
9
28
(42)
11
(1)
—
1
$
6
(a) Duke Energy amounts exclude $5 million, $7 million and $8 million for the years ended December 2018, 2017 and 2016, respectively, of regulatory asset amortization resulting from purchase accounting adjustments
associated with Duke Energy’s merger with Cinergy in April 2006.
(b) Duke Energy Ohio amounts exclude $2 million, $3 million and $4 million for the years ended December 2018, 2017 and 2016, respectively, of regulatory asset amortization resulting from purchase accounting adjustments
associated with Duke Energy’s merger with Cinergy in April 2006.
(in millions)
Service cost
Interest cost on projected benefit obligation
Expected return on plan assets
Amortization of actuarial loss
Amortization of prior service credit
Settlement charge
Net periodic pension costs
Piedmont
Two Months Ended
December 31, 2016
Year Ended
October 31, 2016
$ 2
2
(4)
2
(1)
3
$ 4
$
11
9
(24)
8
(2)
—
$
2
198
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Amounts Recognized in Accumulated Other Comprehensive Income and Regulatory Assets
(in millions)
Regulatory assets, net increase (decrease)
Accumulated other comprehensive loss (income)
Deferred income tax expense
Amortization of prior year service credit
Amortization of prior year actuarial losses
Net amount recognized in accumulated other
comprehensive income
(in millions)
Regulatory assets, net (decrease) increase
Accumulated other comprehensive (income) loss
Deferred income tax expense
Prior year service credit arising during the year
Amortization of prior year actuarial losses
Net amount recognized in accumulated other
comprehensive income
Duke
Energy
$ 298
Duke Energy
Carolinas
$ 170
Progress
Energy
$ 40
Year Ended December 31, 2018
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Progress
Duke Energy
Ohio
Duke Energy
Indiana
Piedmont
$ 31
$
9
$ 10
$ 30
$
8
$
(2)
1
10
—
—
—
1
—
(4 )
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
$
9
$ —
$ (3 )
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
Duke Energy
Carolinas
Year Ended December 31, 2017
Duke Energy
Florida
Duke Energy
Progress
Progress
Energy
$ (70)
$ (49 )
$ (37 )
$ (11)
$ —
—
—
$ —
$
3
—
(7 )
$ —
—
—
$ (4)
$ —
$ —
—
—
$ —
Duke
Energy
$ (212)
$ —
1
(7)
$
(6)
Duke Energy
Ohio
Duke Energy
Indiana
Piedmont
$
9
$ —
—
—
$ —
$ (19)
$ (64)
$ —
—
—
$ —
—
—
$ —
$ —
Piedmont’s regulatory asset net increase was $34 million and $35 million for the two months ended December 31, 2016, and for the year ended October 31,
2016, respectively.
Reconciliation of Funded Status to Net Amount Recognized
(in millions)
Change in Projected Benefit Obligation
Obligation at prior measurement date
Service cost
Interest cost
Actuarial gain
Transfers
Benefits paid
Obligation at measurement date
Accumulated Benefit Obligation at measurement date
Change in Fair Value of Plan Assets
Plan assets at prior measurement date
Employer contributions
Actual return on plan assets
Benefits paid
Transfers
Plan assets at measurement date
Funded status of plan
Year Ended December 31, 2018
Duke
Energy
$ 8,448
174
299
(485)
—
(567)
$ 7,869
Duke
Energy
Carolinas
$ 2,029
56
72
(44)
—
(159)
$ 1,954
Progress
Energy
$ 2,637
49
94
(204)
—
(143)
$ 2,433
Duke
Energy
Progress
$ 1,211
28
43
(87)
—
(70)
$ 1,125
Duke
Energy
Florida
$ 1,410
21
50
(114)
—
(72)
$ 1,295
$ 7,818
$ 1,954
$ 2,404
$ 1,125
$ 1,265
$ 9,003
141
(344)
(567)
—
$ 8,233
$
364
$ 2,372
46
(91)
(159)
—
$ 2,168
$
214
$ 2,814
45
(110)
(143)
—
$ 2,606
$
173
$ 1,366
25
(53)
(70)
—
$ 1,268
$
143
$ 1,429
20
(55)
(72)
—
$ 1,322
$
27
Duke
Energy
Ohio
$ 479
5
17
(29)
—
(37)
$ 435
$ 425
$ 458
—
(16)
(37)
—
$ 405
$ (30)
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$ 669
10
23
(29)
—
(55)
$ 618
$ 614
$ 684
8
(26)
(55)
—
$ 611
$
(7)
$ 313
7
11
(18)
(16)
(33)
$ 264
$ 264
$ 368
—
(14)
(33)
(16)
$ 305
$
41
199
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
(in millions)
Change in Projected Benefit Obligation
Obligation at prior measurement date
Service cost
Interest cost
Actuarial loss
Transfers
Plan amendments
Benefits paid
Benefits paid — settlements
Obligation at measurement date
Accumulated Benefit Obligation at measurement date
Change in Fair Value of Plan Assets
Plan assets at prior measurement date
Employer contributions
Actual return on plan assets
Benefits paid
Benefits paid — settlements
Transfers
Plan assets at measurement date
Funded status of plan
Amounts Recognized in the Consolidated Balance Sheets
(in millions)
Prefunded pension(a)
Noncurrent pension liability(b)
Net asset (liability) recognized
Regulatory assets
Accumulated other comprehensive (income) loss
Deferred income tax benefit
Prior service credit
Net actuarial loss
Net amounts recognized in accumulated other comprehensive loss
Amounts to be recognized in net periodic pension costs in the
next year
Unrecognized net actuarial loss
Unrecognized prior service credit
Year Ended December 31, 2017
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
$ 1,952
48
79
68
27
—
(145)
—
$ 2,029
$ 2,029
$ 2,225
—
265
(145)
—
27
$ 2,372
$
343
$ 2,512
45
100
158
(32)
—
(146)
—
$ 2,637
$ 2,601
$ 2,675
—
317
(146)
—
(32)
$ 2,814
$
177
$ 1,158
26
47
57
(2)
—
(75)
—
$ 1,211
$ 1,211
$ 1,290
—
153
(75)
—
(2)
$ 1,366
$
155
Duke
Energy
Florida
$ 1,323
19
53
99
(15)
—
(69)
—
$ 1,410
$ 1,375
$ 1,352
—
161
(69)
—
(15)
$ 1,429
$
19
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
December 31, 2018
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
$ 214
$ —
$ 214
$ 576
$ —
—
—
$ —
$ 242
$ 69
$ 173
$ 796
$
$
(2)
—
5
3
$ 143
$ —
$ 143
$ 372
$ —
—
—
$ —
$ 96
$ 69
$ 27
$ 424
$ —
—
—
$ —
Duke
Energy
Ohio
$ 447
4
18
35
12
—
(37)
—
$ 479
$ 468
$ 428
4
51
(37)
—
12
$ 458
$ (21)
Duke
Energy
Ohio
$ 24
$ 54
$ (30)
$ 100
$ —
—
—
$ —
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$ 658
9
26
26
—
—
(50)
—
$ 669
$ 652
$ 657
—
77
(50)
—
—
$ 684
$
15
$ 344
10
14
38
—
(61)
(5)
(27)
$ 313
$ 313
$ 346
11
43
(5)
(27)
—
$ 368
$
55
Duke
Energy
Indiana
$
$
$
39
46
(7)
$ 182
$ —
—
—
$ —
Piedmont
$ 41
$ —
$ 41
$ 81
$ —
—
—
$ —
$
22
(8)
$ 37
(3)
$
13
(2)
$ 24
(1)
$
3
—
$
5
(2)
$
7
(9)
Duke
Energy
$ 8,131
159
328
455
—
(61)
(537)
(27)
$ 8,448
$ 8,369
$ 8,531
19
1,017
(537)
(27)
—
$ 9,003
$
555
Duke
Energy
$
$
$
433
69
364
$ 2,184
$
$
$
(43)
(4)
126
79
97
(32)
200
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
(in millions)
Prefunded pension(a)
Noncurrent pension liability(b)
Net asset recognized
Regulatory assets
Accumulated other comprehensive (income) loss
Deferred income tax benefit
Prior service credit
Net actuarial loss
Net amounts recognized in accumulated other comprehensive loss
Amounts to be recognized in net periodic pension costs
in the next year
Unrecognized net actuarial loss
Unrecognized prior service credit
Duke
Energy
$
$
$
680
125
555
$ 1,886
$
$
$
$
(41)
(5)
116
70
132
(32)
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
December 31, 2017
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$ 343
$ —
$ 343
$ 406
$ —
—
—
$ —
$ 245
$ 68
$ 177
$ 756
$
$
(3)
—
9
6
$ 155
$ —
$ 155
$ 341
$ —
—
—
$ —
$ 87
$ 68
$ 19
$ 415
$ —
—
—
$ —
$
8
$ 29
$ (21)
$ 90
$ —
—
—
$ —
$
$
$
16
1
15
$ 152
$ —
—
—
$ —
$ 55
$ —
$ 55
$ 73
$ —
—
—
$ —
$
$
29
(8)
$ 44
$
(3)
$
$
21
(2)
$ 23
$
(1)
$
5
$ —
$
$
7
(2)
$ 11
$ (9)
(a)
(b)
Included in Other within Other Noncurrent Assets on the Consolidated Balance Sheets.
Included in Accrued pension and other post-retirement benefit costs on the Consolidated Balance Sheets.
Information for Plans with Accumulated Benefit Obligation in Excess of Plan Assets
(in millions)
Projected benefit obligation
Accumulated benefit obligation
Fair value of plan assets
(in millions)
Projected benefit obligation
Accumulated benefit obligation
Fair value of plan assets
December 31, 2018
Duke
Energy
Progress
Energy
$
679
651
610
$ 679
651
610
Duke
Energy
Florida
$ 679
651
610
Duke
Energy
Ohio
$
123
115
69
December 31, 2017
Duke
Energy
$ 1,386
1,326
1,260
Progress
Energy
$ 718
683
650
Duke
Energy
Florida
$ 718
683
650
Duke
Energy
Indiana
$ 203
199
159
Duke
Energy
Ohio
$ 337
326
308
Assumptions Used for Pension Benefits Accounting
The discount rate used to determine the current year pension obligation and following year’s pension expense is based on a bond selection-settlement portfolio
approach. This approach develops a discount rate by selecting a portfolio of high quality corporate bonds that generate sufficient cash flow to provide for projected
benefit payments of the plan. The selected bond portfolio is derived from a universe of non-callable corporate bonds rated Aa quality or higher. After the bond portfolio
is selected, a single interest rate is determined that equates the present value of the plan’s projected benefit payments discounted at this rate with the market value
of the bonds selected.
The average remaining service period for participants in active plans and life expectancy of participants in inactive plans is 13 years for Duke Energy and Duke
Energy Progress, 12 years for Duke Energy Carolinas, Progress Energy, and Duke Energy Florida, 14 years for Duke Energy Ohio and Duke Energy Indiana, and 10 years
for Piedmont.
201
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
The following tables present the assumptions or range of assumptions used for pension benefit accounting.
Benefit Obligations
Discount rate
Salary increase
Net Periodic Benefit Cost
Discount rate
Salary increase
Expected long-term rate of return on plan assets
Benefit Obligations
Discount rate
Salary increase
Net Periodic Benefit Cost
Discount rate
Salary increase
Expected long-term rate of return on plan assets
Expected Benefit Payments
(in millions)
Years ending December 31,
2019
2020
2021
2022
2023
2024-2028
NON-QUALIFIED PENSION PLANS
Components of Net Periodic Pension Costs
(in millions)
Service cost
Interest cost on projected benefit obligation
Amortization of actuarial loss
Amortization of prior service credit
Net periodic pension costs
2018
December 31,
2017
2016
4.30%
3.50% – 4.00%
3.60%
3.50% – 4.00%
4.10%
4.00% – 4.50%
3.60%
3.50% – 4.00%
6.50%
4.10%
4.00% – 4.50%
6.50% – 6.75%
4.40%
4.00% – 4.40%
6.50% – 6.75%
Piedmont
Two Months Ended
Year Ended
December 31, 2016
October 31, 2016
4.10%
4.50%
3.80%
4.05%
6.75%
Duke
Energy
Ohio
$ 33
37
37
37
35
158
3.80%
4.05%
4.34%
4.07%
7.25%
Duke
Energy
Indiana
$ 47
51
51
49
47
217
Piedmont
$ 20
24
23
22
22
96
Duke
Energy
$ 662
651
663
662
655
2,993
Duke
Energy
Carolinas
$ 210
177
182
189
185
794
Progress
Energy
$ 179
171
177
179
181
902
Duke
Energy
Progress
$ 105
90
95
94
95
451
Duke
Energy
Florida
$ 73
80
81
84
85
447
Year Ended December 31, 2018
Duke
Energy
$
2
12
8
(2)
Duke
Energy
Carolinas
$
1
—
—
—
$ 20
$
1
Progress
Energy
$ —
4
2
—
$
6
Duke
Energy
Progress
$ —
1
1
—
$
2
Duke
Energy
Florida
$ —
2
1
—
$
3
202
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
(in millions)
Service cost
Interest cost on projected benefit obligation
Amortization of actuarial loss
Amortization of prior service credit
Net periodic pension costs
(in millions)
Service cost
Interest cost on projected benefit obligation
Amortization of actuarial loss
Amortization of prior service credit
Net periodic pension costs
(in millions)
Amortization of prior service cost
Settlement charge
Net periodic pension costs
Year Ended December 31, 2017
Duke
Energy
$
2
13
8
(2)
Duke
Energy
Carolinas
$
1
1
—
—
$ 21
$
2
Progress
Energy
$ —
5
2
—
$
7
Duke
Energy
Progress
$ —
1
1
—
$
2
Year Ended December 31, 2016
Duke
Energy
$
2
14
8
(1)
$ 23
Duke
Energy
Carolinas
$ —
1
1
—
$
2
Progress
Energy
$ —
5
1
—
$
6
Duke
Energy
Progress
$ —
1
1
—
$
2
Duke
Energy
Florida
$ —
2
1
—
$
3
Duke
Energy
Florida
$ —
2
1
—
$
3
Piedmont
Year Ended
October 31, 2016
$ —
1
$
1
Amounts Recognized in Accumulated Other Comprehensive Income and Regulatory Assets and Liabilities
(in millions)
Regulatory assets, net (decrease) increase
Accumulated other comprehensive (income) loss
Deferred income tax benefit
Actuarial gain arising during the year
Net amount recognized in accumulated other comprehensive loss (income)
(in millions)
Regulatory assets, net increase (decrease)
Accumulated other comprehensive (income) loss
Prior service credit arising during the year
Actuarial loss arising during the year
Net amount recognized in accumulated other comprehensive loss (income)
203
Year Ended December 31, 2018
Duke
Energy
Carolinas
1
$
$ —
—
$ —
Progress
Energy
$ (6)
Duke
Energy
Progress
(3)
$
$
1
(3)
$ (2)
$ —
—
$ —
Year Ended December 31, 2017
Duke
Energy
Carolinas
(1)
$
$ —
—
$ —
Progress
Energy
3
$
$ —
—
$ —
Duke
Energy
Progress
1
$
$ —
—
$ —
Duke
Energy
Florida
(3)
$
$ —
—
$ —
Duke
Energy
Florida
2
$
$ —
—
$ —
Duke
Energy
$ (16)
$
$
1
(4)
(3)
Duke
Energy
5
$
$ (1)
2
$
1
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Reconciliation of Funded Status to Net Amount Recognized
(in millions)
Change in Projected Benefit Obligation
Obligation at prior measurement date
Service cost
Interest cost
Actuarial gain
Benefits paid
Obligation at measurement date
Accumulated Benefit Obligation at measurement date
Change in Fair Value of Plan Assets
Benefits paid
Employer contributions
Plan assets at measurement date
(in millions)
Change in Projected Benefit Obligation
Obligation at prior measurement date
Service cost
Interest cost
Actuarial loss (gain)
Benefits paid
Obligation at measurement date
Accumulated Benefit Obligation at measurement date
Change in Fair Value of Plan Assets
Benefits paid
Employer contributions
Plan assets at measurement date
Year Ended December 31, 2018
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana Piedmont
$
$
$
$
14
1
—
—
(1)
14
14
(1)
1
$ 116
—
4
(6)
(8)
$ 106
$ 106
$
(8)
8
$
$
$
$
35
—
1
(2)
(3)
31
31
(3)
3
$
$
$
$
47
—
2
(3)
(3)
43
43
(3)
3
$
$
$
4
—
—
(1)
—
3
3
$
$
$
3
—
—
—
—
3
3
$
$
$
4
—
—
(1)
—
3
3
$ — $ — $ —
—
—
—
Duke
Energy
$ 331
2
12
(17)
(24)
$ 304
$ 304
$
(24)
24
$ —
$ —
$ —
$ —
$ — $ — $ — $ —
Year Ended December 31, 2017
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana Piedmont
$
$
$
$
332
2
13
15
(31)
331
331
(31)
31
$
$
$
$
14
1
1
—
(2)
14
14
(2)
2
$ 114
—
5
5
(8)
$ 116
$ 116
$
(8)
8
$
$
$
$
33
—
1
4
(3)
35
35
(3)
3
$
$
$
$
46
—
2
2
(3)
47
47
(3)
3
$
$
$
4
—
—
—
—
4
4
$
$
$
3
—
—
—
—
3
3
$
$
$
4
—
—
—
—
4
4
$ — $ — $ —
—
—
—
$ —
$ —
$ —
$ —
$ — $ — $ — $ —
204
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Amounts Recognized in the Consolidated Balance Sheets
(in millions)
Current pension liability(a)
Noncurrent pension liability(b)
Total accrued pension liability
Regulatory assets
Accumulated other comprehensive (income) loss
Deferred income tax benefit
Prior service credit
Net actuarial loss
Net amounts recognized in accumulated other comprehensive loss
Amounts to be recognized in net periodic pension
expense in the next year
Unrecognized net actuarial loss
Unrecognized prior service credit
(in millions)
Current pension liability(a)
Noncurrent pension liability(b)
Total accrued pension liability
Regulatory assets
Accumulated other comprehensive (income) loss
Deferred income tax benefit
Prior service credit
Net actuarial loss
Net amounts recognized in accumulated other comprehensive loss
Amounts to be recognized in net periodic pension
expense in the next year
Unrecognized net actuarial loss
Unrecognized prior service credit
Duke
Energy
$
$
$
$
$
$
21
283
304
62
(3)
(1)
8
4
6
(2)
Duke
Energy
$
$
$
$
$
$
$
23
308
331
78
(4)
(1)
12
7
8
(2)
Duke
Energy
Carolinas
$
$
$
2
12
14
5
Progress
Energy
$
$
$
8
98
106
15
$ — $
—
—
$ — $
$ — $
—
(2)
—
6
4
2
—
December 31, 2018
Duke
Energy
Progress
$
$
$
3
28
31
5
$ —
—
—
$ —
Duke
Energy
Florida
$
$
$
3
40
43
10
$ —
—
—
$ —
Duke
Energy
Ohio
$ —
3
3
1
$
$
$ —
—
—
$ —
Duke
Energy
Indiana
$ —
3
$
3
$ —
$ —
—
—
$ —
Piedmont
$ —
3
3
1
$
$
$ —
—
—
$ —
$
1
—
$
1
—
$ —
—
$ —
—
$ —
—
December 31, 2017
Duke
Energy
Carolinas
$
$
$
2
12
14
4
$ — $
—
—
$ — $
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
$
$
$
8
108
116
21
(3)
—
9
6
$
$
$
3
32
35
8
$ —
—
—
$ —
Duke
Energy
Florida
$
$
$
3
44
47
13
$ —
—
—
$ —
Duke
Energy
Ohio
$ —
4
4
1
$
$
$ —
—
—
$ —
Duke
Energy
Indiana
$ —
3
$
3
$ —
$ —
—
—
$ —
Piedmont
$ —
4
4
1
$
$
$ —
—
—
$ —
$ — $
2
$ — $ —
$
1
$ —
$
1
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
(a)
(b)
Included in Other within Current Liabilities on the Consolidated Balance Sheets.
Included in Accrued pension and other post-retirement benefit costs on the Consolidated Balance Sheets.
205
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Information for Plans with Accumulated Benefit Obligation in Excess of Plan Assets
(in millions)
Projected benefit obligation
Accumulated benefit obligation
(in millions)
Projected benefit obligation
Accumulated benefit obligation
December 31, 2018
Duke
Energy
304
304
$
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Carolinas
Energy
Progress
$
14
14
$
106
106
$
31
31
Duke
Energy
Florida
$
43
43
December 31, 2017
Duke
Energy
331
331
$
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Carolinas
Energy
Progress
$
14
14
$
116
116
$
35
35
Duke
Energy
Florida
$
47
47
Duke
Energy
Ohio
$
3
3
Duke
Energy
Ohio
$
4
4
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$
3
3
$
3
3
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$
3
3
$
4
4
Assumptions Used for Pension Benefits Accounting
The discount rate used to determine the current year pension obligation and following year’s pension expense is based on a bond selection-settlement portfolio
approach. This approach develops a discount rate by selecting a portfolio of high quality corporate bonds that generate sufficient cash flow to provide for projected
benefit payments of the plan. The selected bond portfolio is derived from a universe of non-callable corporate bonds rated Aa quality or higher. After the bond portfolio
is selected, a single interest rate is determined that equates the present value of the plan’s projected benefit payments discounted at this rate with the market value
of the bonds selected.
The average remaining service period of active covered employees is 10 years for Duke Energy, 13 years for Progress Energy, 11 years for Duke Energy Progress,
15 years for Duke Energy Florida, eight years for Duke Energy Carolinas, Duke Energy Ohio, Duke Energy Indiana and Piedmont. The following tables present the
assumptions used for pension benefit accounting.
Benefit Obligations
Discount rate
Salary increase
Net Periodic Benefit Cost
Discount rate
Salary increase
Benefit Obligations
Discount rate
Net Periodic Benefit Cost
Discount rate
December 31,
2018
2017
4.30%
3.50% – 4.00%
3.60%
3.50% – 4.00%
3.60%
3.50% – 4.00%
4.10%
4.40%
2016
4.10%
4.40%
4.40%
4.40%
Piedmont
Two Months Ended
December 31, 2016
Year Ended
October 31, 2016
4.10%
3.80%
3.80%
3.85%
206
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Expected Benefit Payments
(in millions)
Years ending December 31,
2019
2020
2021
2022
2023
2024-2028
Duke
Energy
$
22
21
23
25
25
125
Duke
Energy
Carolinas
$
2
1
1
1
3
10
Progress
Energy
$
8
8
8
8
7
37
Duke
Energy
Progress
$
3
2
2
2
2
11
Duke
Energy
Florida
$
3
3
3
3
3
15
Duke
Energy
Ohio
$ —
—
—
—
—
1
Duke
Energy
Indiana
$ —
—
—
—
—
1
Piedmont
$ —
—
—
—
—
2
OTHER POST-RETIREMENT BENEFIT PLANS
Duke Energy provides, and the Subsidiary Registrants participate in, some health care and life insurance benefits for retired employees on a contributory and
non-contributory basis. Employees are eligible for these benefits if they have met age and service requirements at retirement, as defined in the plans. The health care
benefits include medical, dental and prescription drug coverage and are subject to certain limitations, such as deductibles and copayments.
Duke Energy did not make any pre-funding contributions to its other post-retirement benefit plans during the years ended December 31, 2018, 2017 or 2016.
Components of Net Periodic Other Post-Retirement Benefit Costs
Year Ended December 31, 2018
(in millions)
Service cost
Interest cost on accumulated post-retirement
benefit obligation
Expected return on plan assets
Amortization of actuarial loss
Amortization of prior service credit
Duke
Energy
$
6
28
(13)
6
(19)
Duke
Energy
Carolinas
$
1
Progress
Energy
$
1
12
—
1
(8)
Duke
Energy
Progress
$ —
6
—
1
(1)
6
Duke
Energy
Florida
$
1
6
—
—
(7)
Duke
Energy
Ohio
$
1
1
—
—
(1)
Duke
Energy
Indiana
$
1
3
—
4
(1)
Piedmont
$
1
1
(2)
—
(2)
(2)
Net periodic post-retirement benefit costs(a)(b)
$
8
$
$
6
$
$ —
$
1
$
7
$
7
(8)
3
(5)
(2)
8
(8)
(2)
(10)
(4)
Duke
Energy
Carolinas
$
1
Progress
Energy
$ —
Year Ended December 31, 2017
Duke
Energy
Progress
$ —
7
—
12
(54)
—
(35)
$
Duke
Energy
Florida
$ —
6
—
9
(30)
(16)
(31)
$
Duke
Energy
Ohio
$ —
1
—
(2)
—
(2)
(3)
$
Duke
Energy
Indiana
$ —
3
(1)
(1)
(1)
(2)
(2)
$
Piedmont
$
1
1
(2)
1
—
—
1
$
13
—
21
(84)
(16)
(66)
(in millions)
Service cost
Interest cost on accumulated post-retirement
benefit obligation
Expected return on plan assets
Amortization of actuarial loss (gain)
Amortization of prior service credit
Curtailment credit(c)
Duke
Energy
$
4
34
(14)
10
(115)
(30)
Net periodic post-retirement benefit costs(a)(b)
$ (111)
$ (15)
$
207
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
(in millions)
Service cost
Interest cost on accumulated post-retirement
benefit obligation
Expected return on plan assets
Amortization of actuarial loss (gain)
Amortization of prior service credit
Net periodic post-retirement benefit costs(a)(b)
Year Ended December 31, 2016
Duke
Energy
$
3
35
(12)
6
(141)
Duke
Energy
Carolinas
$
1
8
(8)
(3)
(14)
Progress
Energy
$
1
15
—
22
(103)
Duke
Energy
Progress
$ —
8
—
13
(68)
Duke
Energy
Florida
$
1
7
—
9
(35)
Duke
Energy
Ohio
$ —
1
—
(2)
—
$ (109)
$ (16)
$ (65)
$ (47)
$ (18)
$
(1)
$
Duke
Energy
Indiana
$ —
4
(1)
(1)
(1)
1
(a) Duke Energy amounts exclude $7 million, $7 million and $8 million for the years ended December 2018, 2017 and 2016, respectively, of regulatory asset amortization resulting from purchase accounting adjustments
associated with Duke Energy’s merger with Cinergy in April 2006.
(b) Duke Energy Ohio amounts exclude $2 million, $2 million and $2 million for the years ended December 2018, 2017 and 2016, respectively, of regulatory asset amortization resulting from purchase accounting adjustments
associated with Duke Energy’s merger with Cinergy in April 2006.
(c) Curtailment credit resulted from a reduction in average future service of plan participants due to a plan amendment.
(in millions)
Service cost
Interest cost on projected benefit obligation
Expected return on plan assets
Amortization of actuarial loss
Net periodic pension costs
Amounts Recognized in Accumulated Other Comprehensive Income and Regulatory Assets and Liabilities
Piedmont
Year Ended
October 31, 2016
1
1
(2)
1
$
$
1
(in millions)
Regulatory assets, net increase (decrease)
Regulatory liabilities, net increase (decrease)
Accumulated other comprehensive (income) loss
Deferred income tax benefit
Amortization of prior year actuarial gain
Net amount recognized in accumulated other
comprehensive income
(in millions)
Regulatory assets, net increase (decrease)
Regulatory liabilities, net increase (decrease)
Accumulated other comprehensive (income) loss
Deferred income tax benefit
Amortization of prior year prior service credit
Net amount recognized in accumulated other
comprehensive income
Year Ended December 31, 2018
Duke
Energy
$ 137
$ 154
$
(1)
1
Duke
Energy
Carolinas
$ —
(6)
$
$ —
—
Progress
Energy
$ 133
$ 149
$ —
—
Duke
Energy
Progress
$ 84
$ 93
$ —
—
Duke
Energy
Florida
$ 49
$ 56
$ —
—
Duke
Energy
Ohio
$ —
2
$
$ —
—
Duke
Energy
Indiana
$ (5)
3
$
$ —
—
Piedmont
$
4
$ —
$ —
—
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
Year Ended December 31, 2017
Duke
Energy
Carolinas
$ —
(2)
$
$ —
—
Progress
Energy
81
$
$ —
$ —
—
Duke
Energy
Progress
$ 42
$ —
$ —
—
Duke
Energy
Florida
39
$
$ —
$ —
—
Duke
Energy
Ohio
$ —
(3)
$
$ —
—
Duke
Energy
Indiana
$ (5)
$ (7)
$ —
—
Piedmont
$ (11)
$ —
$ —
—
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
Duke
Energy
$
$
$
$
71
(27)
(1)
3
2
208
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Piedmont’s regulatory assets net decreased $1 million for the two months ended December 31, 2016, and increased $2 million for the year ended October 31, 2016.
Reconciliation of Funded Status to Accrued Other Post-Retirement Benefit Costs
Year Ended December 31, 2018
Duke
Energy
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
Funded status of plan
$ (533)
$ (21)
$ (62)
(in millions)
Change in Projected Benefit Obligation
Accumulated post-retirement benefit obligation
at prior measurement date
Service cost
Interest cost
Plan participants’ contributions
Actuarial gains
Transfers
Benefits paid
Accumulated post-retirement benefit obligation
at measurement date
Change in Fair Value of Plan Assets
Plan assets at prior measurement date
Actual return on plan assets
Benefits paid
Employer contributions
Plan participants' contributions
Plan assets at measurement date
$
$
$
$
813
6
28
18
(51)
—
(86)
728
225
(8)
(86)
46
18
195
Duke
Energy
$ 868
4
34
17
4
—
(28)
(86)
$ 189
1
7
3
(8)
—
(18)
$
342
1
12
6
(23)
—
(35)
$ 184
—
6
4
(9)
—
(19)
$ 156
1
6
3
(13)
—
(16)
$ 30
1
1
1
(2)
—
(2)
$ 174
$
303
$ 166
$ 137
$ 29
$ 133
(5)
(18)
2
3
$ 115
$ (59)
$ —
—
(35)
29
6
$ —
$ (303)
$ —
—
(19)
15
4
$ —
$ (166)
$ —
—
(16)
13
3
$ —
$ (137)
$
$
7
—
(2)
2
1
8
$
$
$
$
78
1
3
2
(5)
—
(12)
67
11
—
(12)
4
2
5
$ 32
1
1
—
(1)
(1)
(2)
$ 30
$ 31
(1)
(2)
1
—
$ 29
$
(1)
Year Ended December 31, 2017
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$ 191
—
7
3
1
—
(1)
(17)
$ 164
—
6
3
3
(1)
(2)
(17)
$ 32
—
1
1
—
1
(2)
(3)
$ 83
—
3
2
3
—
(2)
(11)
$ 184
$ 156
$ 30
$ 78
$ —
—
(17)
14
3
$ —
$ (184)
$ —
—
(17)
14
3
$ —
$ (156)
$
7
2
(3)
—
1
$
7
$ (23)
$ 22
1
(11)
(3)
2
$ 11
$ (67)
$
$
$
$
$
39
1
1
—
1
—
(9)
(1)
32
29
3
(1)
—
—
31
(1)
$
$
$
357
—
13
6
4
(1)
(3)
(34)
342
1
1
(34)
26
6
$ —
$ (342)
209
(in millions)
Change in Projected Benefit Obligation
Accumulated post-retirement benefit obligation
at prior measurement date
Service cost
Interest cost
Plan participants’ contributions
Actuarial losses (gains)
Transfers
Plan amendments
Benefits paid
Accumulated post-retirement benefit obligation
at measurement date
Change in Fair Value of Plan Assets
Plan assets at prior measurement date
Actual return on plan assets
Benefits paid
Employer contributions (reimbursements)
Plan participants’ contributions
Plan assets at measurement date
Funded status of plan
$ 201
1
8
3
(3)
2
(5)
(18)
$ 813
$ 189
$ 244
25
(86)
25
17
$ 225
$ (588)
$ 137
15
(18)
(4)
3
$ 133
$ (56)
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Amounts Recognized in the Consolidated Balance Sheets
(in millions)
Current post-retirement liability(a)
Noncurrent post-retirement liability(b)
Total accrued post-retirement liability
Regulatory assets
Regulatory liabilities
Accumulated other comprehensive (income) loss
Deferred income tax expense
Prior service credit
Net actuarial gain
Net amounts recognized in accumulated
other comprehensive income
Amounts to be recognized in net periodic pension
expense in the next year
Unrecognized net actuarial loss
Unrecognized prior service credit
(in millions)
Current post-retirement liability(a)
Noncurrent post-retirement liability(b)
Total accrued post-retirement liability
Regulatory assets
Regulatory liabilities
Accumulated other comprehensive (income) loss
Deferred income tax expense
Prior service credit
Net actuarial gain
Net amounts recognized in accumulated
other comprehensive income
Amounts to be recognized in net periodic pension
expense in the next year
Unrecognized net actuarial loss (gain)
Unrecognized prior service credit
December 31, 2018
Duke
Energy
$
8
525
$ 533
$ 262
$ 301
$
3
(2)
(9)
Duke
Energy
Carolinas
$ —
59
59
$
$ —
$
38
$ —
—
—
Progress
Energy
$
5
298
$ 303
$ 262
$ 149
$ —
—
—
Duke
Energy
Progress
$
3
163
$ 166
$ 164
$
93
$ —
—
—
Duke
Energy
Florida
$
2
135
$ 137
$
$
98
56
$ —
—
—
Duke
Energy
Ohio
$
2
19
$ 21
$ —
$ 18
$ —
—
—
Duke
Energy
Indiana
$ —
62
62
$
$
$
41
67
$ —
—
—
Piedmont
$ —
1
1
$
$ —
$ —
$ —
—
—
$
(8)
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
$
4
(19)
$
2
(5)
$
1
(7)
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
(1)
(6 )
(1)
(1)
(2)
December 31, 2017
Duke
Energy
$
36
552
$ 588
$ 125
$ 147
$
4
(2)
(10)
Duke
Energy
Carolinas
$ —
56
56
$
$ —
$
44
$ —
—
—
Progress
Energy
$
29
313
$ 342
$ 129
$ —
$ —
—
—
Duke
Energy
Progress
$
15
169
$ 184
$
80
$ —
$ —
—
—
Duke
Energy
Florida
$
14
142
$ 156
$
49
$ —
$ —
—
—
Duke
Energy
Ohio
$
$
2
21
23
$ —
$
16
$ —
—
—
Duke
Energy
Indiana
$ —
67
67
$
$
$
46
64
$ —
—
—
Piedmont
$ —
1
1
$
$
(4)
$ —
$ —
—
—
$
(8)
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
$ —
$
5
(19)
$
3
(5)
$
1
(7)
$ —
$
(1)
1
(6 )
$ —
$ —
$ —
(1)
(1)
(2)
(a)
(b)
Included in Other within Current Liabilities on the Consolidated Balance Sheets.
Included in Accrued pension and other post-retirement benefit costs on the Consolidated Balance Sheets.
210
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Assumptions Used for Other Post-Retirement Benefits Accounting
The discount rate used to determine the current year other post-retirement benefits obligation and following year’s other post-retirement benefits expense is
based on a bond selection-settlement portfolio approach. This approach develops a discount rate by selecting a portfolio of high quality corporate bonds that generate
sufficient cash flow to provide for projected benefit payments of the plan. The selected bond portfolio is derived from a universe of non-callable corporate bonds rated
Aa quality or higher. After the bond portfolio is selected, a single interest rate is determined that equates the present value of the plan’s projected benefit payments
discounted at this rate with the market value of the bonds selected. The average remaining service period of active covered employees is nine years for Duke Energy,
eight years for Duke Energy Carolinas, seven years for Duke Energy Florida, Duke Energy Ohio, and Piedmont, and six years for Progress Energy, Duke Energy Progress,
and Duke Energy Indiana.
The following tables present the assumptions used for other post-retirement benefits accounting.
Benefit Obligations
Discount rate
Net Periodic Benefit Cost
Discount rate
Expected long-term rate of return on plan assets
Assumed tax rate
Benefit Obligations
Discount rate
Net Periodic Benefit Cost
Discount rate
Expected long-term rate of return on plan assets
Assumed Health Care Cost Trend Rate
Health care cost trend rate assumed for next year
Rate to which the cost trend is assumed to decline (the ultimate trend rate)
Year that rate reaches ultimate trend
Sensitivity to Changes in Assumed Health Care Cost Trend Rates
December 31,
2018
2017
2016
4.30%
3.60%
4.10%
3.60%
6.50%
35%
4.10%
6.50%
35%
4.40%
6.50%
35%
Piedmont
Two Months Ended
December 31, 2016
Year Ended
October 31, 2016
4.10%
3.80%
6.75%
3.80%
4.38%
7.25%
2017
7.00%
4.75%
2024
December 31,
2018
6.50%
4.75%
2024
(in millions)
1-Percentage Point Increase
Effect on total service and interest costs
Effect on post-retirement benefit obligation
1-Percentage Point Decrease
Effect on total service and interest costs
Effect on post-retirement benefit obligation
Year Ended December 31, 2018
Duke
Energy
$
1
22
(1)
(20)
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
$ —
5
$
—
(5)
1
9
(1)
(8)
$
1
5
(1 )
(5 )
Duke
Energy
Florida
$ —
4
—
(4)
Duke
Energy
Ohio
$ —
1
—
(1)
Duke
Energy
Indiana
$ —
2
—
(2)
Piedmont
$ —
1
—
(1)
211
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Expected Benefit Payments
(in millions)
Years ending December 31,
2019
2020
2021
2022
2023
2024–2028
PLAN ASSETS
Duke
Energy
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$ 81
75
71
68
64
266
$19
18
18
17
16
64
$ 30
29
28
27
26
109
$16
15
15
14
14
59
$14
13
13
12
12
50
$ 3
3
3
3
3
11
$ 9
8
7
7
6
26
$ 2
2
2
3
3
12
Description and Allocations
Duke Energy Master Retirement Trust
Assets for both the qualified pension and other post-retirement benefits
are maintained in the Duke Energy Master Retirement Trust. Qualified pension
and other post-retirement assets related to Piedmont were transferred into the
Duke Energy Master Retirement Trust during 2017. Approximately 98 percent
of the Duke Energy Master Retirement Trust assets were allocated to qualified
pension plans and approximately 2 percent were allocated to other post-
retirement plans (comprised of 401(h) accounts), as of December 31, 2018,
and 2017. The investment objective of the Duke Energy Master Retirement Trust
is to invest in a diverse portfolio of assets that is expected to generate positive
surplus return over time (i.e. asset growth greater than liability growth) subject
to a prudent level of portfolio risk, for the purpose of enhancing the security of
benefits for plan participants.
As of December 31, 2018, Duke Energy assumes pension and other
post-retirement plan assets will generate a long-term rate of return of
6.85 percent. The expected long-term rate of return was developed using a
weighted average calculation of expected returns based primarily on future
expected returns across asset classes considering the use of active asset
managers, where applicable. The asset allocation targets were set after
considering the investment objective and the risk profile. Equity securities are
held for their higher expected returns. Debt securities are primarily held to hedge
the qualified pension plan liability. Real assets, return seeking fixed income,
hedge funds and other global securities are held for diversification. Investments
within asset classes are diversified to achieve broad market participation and
reduce the impact of individual managers or investments.
Effective January 1, 2019, the target asset allocation for the Duke Energy
Retirement Master Trust is 58 percent liability hedging assets and 42 percent
return-seeking assets. Duke Energy periodically reviews its asset allocation
targets, and over time, as the funded status of the benefit plans increase, the
level of asset risk relative to plan liabilities may be reduced to better manage
Duke Energy’s benefit plan liabilities and reduce funded status volatility.
The Duke Energy Master Retirement Trust is authorized to engage in the
lending of certain plan assets. Securities lending is an investment management
enhancement that utilizes certain existing securities of the Duke Energy Master
Retirement Trust to earn additional income. Securities lending involves the
loaning of securities to approved parties. In return for the loaned securities, the
Duke Energy Master Retirement Trust receives collateral in the form of cash and
securities as a safeguard against possible default of any borrower on the return
of the loan under terms that permit the Duke Energy Master Retirement Trust
to sell the securities. The Duke Energy Master Retirement Trust mitigates credit
risk associated with securities lending arrangements by monitoring the fair
value of the securities loaned, with additional collateral obtained or refunded as
necessary. The fair value of securities on loan was approximately $154 million
and $195 million at December 31, 2018, and 2017, respectively. Cash and
securities obtained as collateral exceeded the fair value of the securities loaned
at December 31, 2018, and 2017, respectively. Securities lending income
earned by the Duke Energy Master Retirement Trust was immaterial for the years
ended December 31, 2018, 2017 and 2016, respectively.
Qualified pension and other post-retirement benefits for the Subsidiary
Registrants are derived from the Duke Energy Master Retirement Trust, as such,
each are allocated their proportionate share of the assets discussed below.
The following table includes the target asset allocations by asset class at December 31, 2018, and the actual asset allocations for the Duke Energy Master
Retirement Trust.
U.S. equity securities
Non-U.S. equity securities
Global equity securities
Global private equity securities
Debt securities
Hedge funds
Real estate and cash
Other global securities
Total
Target
Allocation
10%
8%
10%
3%
63%
2%
2%
2%
100%
Actual Allocation at December 31,
2018
11%
8%
10%
2%
63%
2%
2%
2%
100%
2017
11%
8%
10%
2%
63%
2%
2%
2%
100%
212
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Other post-retirement assets
Duke Energy’s other post-retirement assets are comprised of VEBA trusts and 401(h) accounts held within the Duke Energy Master Retirement Trust. Duke
Energy’s investment objective is to achieve sufficient returns, subject to a prudent level of portfolio risk, for the purpose of promoting the security of plan benefits for
participants.
The following table presents target and actual asset allocations for the VEBA trusts at December 31, 2018.
U.S. equity securities
Non-U.S. equity securities
Real estate
Debt securities
Cash
Total
Target
Allocation
32%
6%
2%
45%
15%
100%
Actual Allocation at December 31,
2018
43%
8%
2%
40%
7%
100%
2017
41%
8%
2%
36%
13%
100%
Fair Value Measurements
Investments in real estate limited partnerships
Duke Energy classifies recurring and non-recurring fair value
measurements based on the fair value hierarchy as discussed in Note 16.
Valuation methods of the primary fair value measurements disclosed
below are as follows:
Investments in equity securities
Investments in equity securities are typically valued at the closing price in
the principal active market as of the last business day of the reporting period.
Principal active markets for equity prices include published exchanges such
as NASDAQ and NYSE. Foreign equity prices are translated from their trading
currency using the currency exchange rate in effect at the close of the principal
active market. Prices have not been adjusted to reflect after-hours market
activity. The majority of investments in equity securities are valued using
Level 1 measurements. When the price of an institutional commingled fund is
unpublished, it is not categorized in the fair value hierarchy, even though the
funds are readily available at the fair value.
Investments in corporate debt securities and U.S. government securities
Most debt investments are valued based on a calculation using interest
rate curves and credit spreads applied to the terms of the debt instrument
(maturity and coupon interest rate) and consider the counterparty credit rating.
Most debt valuations are Level 2 measurements. If the market for a particular
fixed-income security is relatively inactive or illiquid, the measurement is
Level 3. U.S. Treasury debt is typically Level 2.
Investments in short-term investment funds
Investments in short-term investment funds are valued at the net asset
value of units held at year end and are readily redeemable at the measurement
date. Investments in short-term investment funds with published prices
are valued as Level 1. Investments in short-term investment funds with
unpublished prices are valued as Level 2.
Investments in real estate limited partnerships are valued by the trustee
at each valuation date (monthly). As part of the trustee’s valuation process,
properties are externally appraised generally on an annual basis, conducted
by reputable, independent appraisal firms, and signed by appraisers that are
members of the Appraisal Institute, with the professional designation MAI. Fair
value is defined as the price that would be received to sell an asset or paid to
transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the
measurement date. There are three valuation techniques that can be used to
value investments in real estate assets: the market, income or cost approach.
The appropriateness of each valuation technique depends on the type of
asset or business being valued. In addition, the trustee may cause additional
appraisals to be performed as warranted by specific asset or market conditions.
Property valuations and the salient valuation-sensitive assumptions of each
direct investment property are reviewed by the trustee quarterly and values
are adjusted if there has been a significant change in circumstances related to
the investment property since the last valuation. Value adjustments for interim
capital expenditures are only recognized to the extent that the valuation process
acknowledges a corresponding increase in fair value. An independent firm is
hired to review and approve quarterly direct real estate valuations. Key inputs
and assumptions used to determine fair value includes among others, rental
revenue and expense amounts and related revenue and expense growth rates,
terminal capitalization rates and discount rates. Development investments
are valued using cost incurred to date as a primary input until substantive
progress is achieved in terms of mitigating construction and leasing risk at
which point a discounted cash flow approach is more heavily weighted. Key
inputs and assumptions in addition to those noted above used to determine
the fair value of development investments include construction costs and the
status of construction completion and leasing. Investments in real estate limited
partnerships are valued at net asset value of units held at year end and are not
readily redeemable at the measurement date. Investments in real estate limited
partnerships are not categorized within the fair value hierarchy.
213
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Duke Energy Master Retirement Trust
The following tables provide the fair value measurement amounts for the Duke Energy Master Retirement Trust qualified pension and other post-retirement assets.
(in millions)
Equity securities
Corporate debt securities
Short-term investment funds
Partnership interests
Hedge funds
Real estate limited partnerships
U.S. government securities
Guaranteed investment contracts
Governments bonds – foreign
Cash
Net pending transactions and other investments
Total assets(a)
December 31, 2018
Total Fair Value
$2,373
4,054
363
120
226
144
961
27
30
28
Level 1
$1,751
—
279
—
—
—
—
—
—
28
Level 2
$ —
4,054
84
—
—
—
961
—
30
—
Level 3
$ —
—
—
—
—
—
—
27
—
—
Not
Categorized(b)
622
$
—
—
120
226
144
—
—
—
—
(2)
(6)
4
—
—
$8,324
$2,052
$5,133
$ 27
$ 1,112
(a) Duke Energy Carolinas, Progress Energy, Duke Energy Progress, Duke Energy Florida, Duke Energy Ohio, Duke Energy Indiana, and Piedmont were allocated approximately 27 percent, 31 percent, 15 percent, 16 percent,
5 percent, 7 percent, and 4 percent, respectively, of the Duke Energy Master Retirement Trust at December 31, 2018. Accordingly, all amounts included in the table above are allocable to the Subsidiary Registrants using these
percentages.
(b) Certain investments that are measured at fair value using the net asset value per share practical expedient have not been categorized in the fair value hierarchy.
(in millions)
Equity securities
Corporate debt securities
Short-term investment funds
Partnership interests
Hedge funds
Real estate limited partnerships
U.S. government securities
Guaranteed investment contracts
Governments bonds – foreign
Cash
Government and commercial mortgage backed securities
Net pending transactions and other investments
Total assets(a)
December 31, 2017
Total Fair Value
$2,823
4,694
246
137
226
135
762
28
38
6
2
17
Level 1
$1,976
—
192
—
—
—
—
—
—
6
—
15
Level 2
$ —
4,694
54
—
—
—
762
—
38
—
2
2
Level 3
$ —
—
—
—
—
—
—
28
—
—
—
—
Not
Categorized(b)
847
$
—
—
137
226
135
—
—
—
—
—
—
$9,114
$2,189
$5,552
$ 28
$ 1,345
(a) Duke Energy Carolinas, Progress Energy, Duke Energy Progress, Duke Energy Florida, Duke Energy Ohio, Duke Energy Indiana, and Piedmont were allocated approximately 27 percent, 30 percent, 15 percent, 15 percent,
5 percent, 8 percent, and 4 percent, respectively, of the Duke Energy Master Retirement Trust and Piedmont’s Pension assets at December 31, 2017. Accordingly, all amounts included in the table above are allocable to the
Subsidiary Registrants using these percentages.
(b) Certain investments that are measured at fair value using the net asset value per share practical expedient have not been categorized in the fair value hierarchy.
The following table provides a reconciliation of beginning and ending balances of Duke Energy Master Retirement Trust qualified pension and other post-retirement
assets at fair value on a recurring basis where the determination of fair value includes significant unobservable inputs (Level 3).
(in millions)
Balance at January 1
Sales
Total gains and other, net
Transfer of Level 3 assets to other classifications
Balance at December 31
(a) Balance at January 1 includes $9 million associated with Piedmont pension assets.
214
2018
$ 28
(1)
—
—
$ 27
2017(a)
$ 38
(2)
1
(9)
$ 28
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Other post-retirement assets
The following tables provide the fair value measurement amounts for VEBA trust assets.
(in millions)
Cash and cash equivalents
Real estate
Equity securities
Debt securities
Total assets
(in millions)
Cash and cash equivalents
Real estate
Equity securities
Debt securities
Total assets
EMPLOYEE SAVINGS PLANS
Retirement Savings Plan
Duke Energy or its affiliates sponsor, and the Subsidiary Registrants
participate in, employee savings plans that cover substantially all U.S. employees.
Most employees participate in a matching contribution formula where Duke
Energy provides a matching contribution generally equal to 100 percent of
employee before-tax and Roth 401(k) contributions of up to 6 percent of eligible
pay per pay period. Dividends on Duke Energy shares held by the savings plans
$
$
December 31, 2018
Total Fair Value Level 2
3
3
1
1
25
25
20
20
$ 49
49
$
$
$
December 31, 2017
Total Fair Value Level 2
8
8
1
1
28
28
21
21
$ 58
58
$
are charged to retained earnings when declared and shares held in the plans are
considered outstanding in the calculation of basic and diluted EPS.
For new and rehired employees who are not eligible to participate in
Duke Energy’s defined benefit plans, an additional employer contribution of
4 percent of eligible pay per pay period, which is subject to a three-year vesting
schedule, is provided to the employee’s savings plan account. Certain Piedmont
employees whose participation in a prior Piedmont defined benefit plan (that
was frozen as of December 31, 2017) are eligible for employer transition credit
contributions of 3 to 5 percent of eligible pay per period, for each pay period
during the three-year period ending December 31, 2020.
The following table includes pretax employer matching contributions made by Duke Energy and expensed by the Subsidiary Registrants.
(in millions)
Years ended December 31,
2018
2017
2016
Duke
Energy
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
$213
179
169
$68
61
57
$58
53
50
$40
37
35
$19
16
15
$4
3
3
$ 10
9
8
Piedmont(a)
$ 12
7
(a) Piedmont’s pretax employer matching contributions were $1 million and $7 million during the two months ended December 31, 2016, and for the year ended October 31, 2016, respectively.
Money Purchase Pension Plan
Piedmont sponsored the MPP plan, which is a defined contribution
pension plan that allowed employees to direct investments and assume risk
of investment returns. Under the MPP plan, Piedmont annually deposited a
percentage of each participant’s pay into an account of the MPP plan. This
contribution equaled 4 percent of the participant’s eligible compensation plus
an additional 4 percent of eligible compensation above the Social Security
wage base up to the IRS compensation limit. The participant was vested in
MPP plan after three years of service. No contributions were made to the MPP
plan during the two months ended December 31, 2016. Piedmont contributed
$2 million to the MPP plan during each of the years ended December 31,
2017, and October 31, 2016. Effective December 31, 2017, the MPP Plan was
merged into the Retirement Savings Plan and the money purchase plan formula
was discontinued. Beginning with the 2018 plan year, the former MPP Plan
participants are eligible to receive the additional employer contribution under
the Retirement Savings Plan, discussed above.
215
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
23.
INCOME TAXES
Tax Act
On December 22, 2017, President Trump signed the Tax Act into law.
Among other provisions, the Tax Act lowered the corporate federal income tax
rate from 35 to 21 percent, limits interest deductions outside of regulated utility
operations, requires the normalization of excess deferred taxes associated
with property under the average rate assumption method as a prerequisite to
qualifying for accelerated depreciation and repealed the federal manufacturing
deduction. The Tax Act also repealed the corporate AMT and stipulates a refund
of 50 percent of remaining AMT credit carryforwards (to the extent the credits
exceed regular tax for the year) for tax years 2018, 2019 and 2020 with all
remaining AMT credits to be refunded in tax year 2021.
On December 22, 2017, the SEC staff issued SAB 118, Income Tax
Accounting Implications of the Tax Cuts and Jobs Act, which provides guidance
on accounting for the Tax Act’s impact. SAB 118 provides a measurement
period, which in no case should extend beyond one year from the Tax Act
enactment date, during which a company acting in good faith may complete the
accounting for the impacts of the Tax Act under ASC Topic 740. In accordance
with SAB 118, a company must reflect the income tax effects of the Tax Act in
the reporting period in which the accounting under ASC Topic 740 is complete.
To the extent that a company’s accounting for certain income tax effects of the
Tax Act is incomplete, a company can determine a reasonable estimate for those
effects and record a provisional estimate in the financial statements in the first
reporting period in which a reasonable estimate can be determined.
As of December 31, 2018, the accounting for the effects of the Tax Act is
complete. During the year ended December 31, 2018, Duke Energy recorded the
following measurement period adjustments in accordance with SAB 118:
(cid:116)(cid:1)Additional tax expense of $23 million related to the completion of
the analysis of Duke Energy’s existing regulatory liability related to
deferred taxes;
(cid:116)(cid:1)A $10 million tax benefit for the remeasurement of deferred tax
assets and deferred tax liabilities primarily related to the guidance
on bonus depreciation issued by the IRS in August 2018 affecting the
computation of the Company’s 2017 Federal income tax liability;
(cid:116)(cid:1)Additional tax expense of $7 million related to the portion of the deferred
tax asset as of December 31, 2017, that represents nondeductible
long-term incentives under the Tax Act’s limitation on the deductibility
of executive compensation; and
(cid:116)(cid:1)During the fourth quarter of 2018, the Company released the
$76 million valuation allowance that it recorded in the first quarter of
2018 as a result of additional guidance published by the IRS that stated
refundable AMT credits would not be subject to sequestration.
(cid:116)(cid:1)The majority of Duke Energy’s operations are regulated and it is
expected that the Subsidiary Registrants will ultimately pass on the
savings associated with the amount representing the remeasurement of
deferred tax balances related to regulated operations to customers. For
Duke Energy’s regulated operations, where the reduction is expected to
be returned to customers in future rates, the remeasurement has been
deferred as a regulatory liability. During 2018, Duke Energy recorded
an additional regulatory liability of $83 million, representing the
revaluation of those deferred tax balances. The Subsidiary Registrants
continue to respond to requests from regulators in various jurisdictions
to determine the timing and magnitude of savings they will pass on
to customers.
In addition, during 2018 Duke Energy reclassified $573 million of AMT
credit carryforwards from noncurrent deferred tax liabilities to a current federal
income tax receivable as the Company expects to receive this amount via a
refund from the IRS in 2019, based on the expected filing of Duke Energy’s 2018
income tax return in the second quarter of 2019.
216
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Income Tax Expense
Components of Income Tax Expense
(in millions)
Current income taxes
Federal
State
Foreign
Total current income taxes
Deferred income taxes
Federal
State
Total deferred income taxes(a)(b)
Investment tax credit amortization
Income tax expense from continuing operations
Tax benefit from discontinued operations
Total income tax expense included in Consolidated
Statements of Operations
Duke
Energy
$ (647)
(11)
3
(655)
1,064
49
1,113
(10)
448
(26)
Duke
Energy
Carolinas
$
(8)
6
—
(2)
299
11
310
(5)
303
—
Progress
Energy
$ (135)
(5)
—
(140)
341
20
361
(3)
218
—
Year Ended December 31, 2018
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
$ (71)
(5)
—
(76)
256
(17)
239
(3)
160
—
$
(49)
(10)
—
(59)
115
45
160
—
101
—
Duke
Energy
Ohio
$ 20
(1)
—
19
21
3
24
—
43
—
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$ 29
3
—
32
74
22
96
—
128
—
$ 67
1
—
68
(36)
5
(31)
—
37
—
$
422
$
303
$ 218
$ 160
$
101
$ 43
$ 128
$ 37
(a)
Includes benefits of NOL carryforwards and tax credit carryforwards of $22 million at Duke Energy Carolinas, $293 million at Progress Energy, $59 million at Duke Energy Progress, $219 million at Duke Energy Florida,
$17 million at Duke Energy Ohio, $21 million at Duke Energy Indiana and $39 million at Piedmont. In addition, total deferred income taxes includes utilization of NOL carryforwards and tax credit carryforwards of $18 million
at Duke Energy.
(b) For the year ended December 31, 2018, the Company has revised the December 31, 2017, estimates of the income tax effects of the Tax Act, in accordance with SAB 118. See the Statutory Rate Reconciliation section below
for additional information on the Tax Act’s impact on income tax expense.
(in millions)
Current income taxes
Federal
State
Foreign
Total current income taxes
Deferred income taxes
Federal
State
Total deferred income taxes(a)(b)
Investment tax credit amortization
Income tax expense from continuing operations
Tax benefit from discontinued operations
Total income tax expense included in Consolidated
Statements of Operations
Year Ended December 31, 2017
Duke
Energy
$ (247)
4
3
(240)
1,344
102
1,446
(10)
1,196
(6)
Duke
Energy
Carolinas
$
221
20
—
241
381
35
416
(5)
652
—
Progress
Energy
$ (436)
(5)
—
(441)
664
44
708
(3)
264
—
Duke
Energy
Progress
$ (95)
2
—
(93)
378
10
388
(3)
292
—
Duke
Energy
Florida
$ (188)
(11)
—
(199)
194
51
245
—
46
—
Duke
Energy
Ohio
$ (37)
2
—
(35)
99
(4)
95
(1)
59
—
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$ 128
21
—
149
138
14
152
—
301
—
$ (90)
(3)
—
(93)
147
8
155
—
62
—
$ 1,190
$
652
$ 264
$ 292
$
46
$ 59
$ 301
$ 62
(a)
Includes utilization of NOL carryforwards and tax credit carryforwards of $428 million at Duke Energy, $74 million at Progress Energy, $36 million at Duke Energy Florida, $17 million at Duke Energy Ohio, $42 million at Duke
Energy Indiana and $79 million at Piedmont. In addition, total deferred income taxes includes benefits of NOL carryforwards and tax credit carryforwards of $10 million at Duke Energy Carolinas and $1 million at Duke Energy
Progress.
(b) As a result of the Tax Act, Duke Energy’s deferred tax assets and liabilities were revalued as of December 31, 2017. See the Statutory Rate Reconciliation section below for additional information on the Tax Act’s impact on
income tax expense.
217
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
(in millions)
Current income taxes
Federal
State
Foreign
Total current income taxes
Deferred income taxes
Federal
State
Total deferred income taxes(a)
Investment tax credit amortization
Income tax expense from continuing operations
Tax (benefit) expense from discontinued operations
Total income tax expense included in Consolidated
Statements of Operations
Year Ended December 31, 2016
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
$
139
25
—
164
430
45
475
(5)
634
—
$
15
(19)
—
(4)
486
50
536
(5)
527
1
$ (59)
(25)
—
(84)
350
40
390
(5)
301
—
$ 76
22
—
98
199
25
224
—
322
—
$
(7)
(13)
—
(20)
88
11
99
(1)
78
(36)
$
7
6
—
13
202
11
213
(1)
225
—
Duke
Energy
$ —
(15)
2
(13)
1,064
117
1,181
(12)
1,156
(30)
$ 1,126
$
634
$ 528
$ 301
$ 322
$ 42
$ 225
(a)
Includes benefits of NOL carryforwards and utilization of NOL and tax credit carryforwards of $648 million at Duke Energy, $4 million at Duke Energy Carolinas, $190 million at Progress Energy, $60 million at Duke Energy
Progress, $49 million at Duke Energy Florida, $26 million at Duke Energy Ohio and $58 million at Duke Energy Indiana.
(in millions)
Current income taxes
Federal
State
Total current income taxes
Deferred income taxes
Federal
State
Total deferred income taxes(a)
Total income tax expense from continuing operations included in Consolidated Statements of Operations
Piedmont
Two Months Ended
Year Ended October 31,
December 31, 2016
2016
$
$
4
(2)
2
24
6
30
32
$
27
12
39
79
6
85
$ 124
(a)
Includes benefits of NOL and tax carryforwards of $17 million and $91 million for the two months ended December 31, 2016, and the year ended October 31, 2016, respectively.
Duke Energy Income from Continuing Operations before Income Taxes
(in millions)
Domestic(a)
Foreign
Income from continuing operations before income taxes
Years Ended December 31,
2018
$ 3,018
55
$ 3,073
2017
$ 4,207
59
$ 4,266
2016
$ 3,689
45
$ 3,734
(a)
Includes a $16 million expense in 2017 related to the Tax Act impact on equity earnings included within Equity in earnings (losses) of unconsolidated affiliates on the Consolidated Statement of Operations.
218
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
Taxes on Foreign Earnings
In February 2016, Duke Energy announced it had initiated a process to
divest the International Disposal Group and, accordingly, no longer intended to
indefinitely reinvest post-2014 undistributed foreign earnings. This change in
the company’s intent, combined with the extension of bonus depreciation by
Congress in late 2015, allowed Duke Energy to more efficiently utilize foreign
tax credits and reduce U.S. deferred tax liabilities associated with the historical
unremitted foreign earnings by approximately $95 million during the year ended
December 31, 2016.
Statutory Rate Reconciliation
Due to the classification of the International Disposal Group as
discontinued operations beginning in the fourth quarter of 2016, income tax
amounts related to the International Disposal Group’s foreign earnings are
presented within Income (Loss) From Discontinued Operations, net of tax on the
Consolidated Statements of Operations. In December 2016, Duke Energy closed
on the sale of the International Disposal Group in two separate transactions to
execute the divestiture. See Note 2 for additional information on the sale.
The following tables present a reconciliation of income tax expense at the U.S. federal statutory tax rate to the actual tax expense from continuing operations.
(in millions)
Income tax expense, computed at the statutory rate of
21 percent
State income tax, net of federal income tax effect
Amortization of excess deferred income tax
AFUDC equity income
AFUDC equity depreciation
Renewable energy production tax credits
Other tax credits
Tax Act(a)
Other items, net
Year Ended December 31, 2018
Duke
Energy
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$
645
30
(61)
(42)
31
(129)
(28)
20
(18)
$
288
14
—
(15)
18
—
(7)
1
4
$ 263
13
(55)
(22)
9
—
(13)
25
(2)
$ 218
$ 174
(17)
(1)
(12)
5
—
(5)
19
(3)
$ 160
$ 137
28
(54)
(10)
4
—
(8)
—
4
$ 101
$ 46
2
(3)
(2)
1
—
(1)
2
(2)
$ 43
$ 109
20
(2)
(2)
4
—
(1)
—
—
$ 128
$ 35
4
—
—
—
—
(3)
—
1
$ 37
Income tax expense from continuing operations
$
448
$
303
Effective tax rate
14.6%
22.1%
17.4%
19.3%
15.4%
19.6%
24.6%
22.3%
(a) For the year ended December 31, 2018, the Company revised the December 31, 2017 estimates of the income tax effects of the Tax Act, in accordance with SAB 118. Amounts primarily include but are not limited to items that
are excluded for ratemaking purposes related certain wholesale fixed rate contracts, remeasurement of nonregulated net deferred tax liabilities, Federal net operating losses, and valuation allowance on foreign tax credits.
(in millions)
Income tax expense, computed at the statutory rate of
35 percent
State income tax, net of federal income tax effect
AFUDC equity income
Renewable energy production tax credits
Tax Act(a)
Tax true up
Other items, net
Income tax expense from continuing operations
Year Ended December 31, 2017
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
$
653
36
(37)
—
15
(24)
9
$
652
$ 536
25
(32)
—
(246)
(19)
—
$ 264
$ 353
8
(17)
—
(40)
(13)
1
$ 292
$ 265
26
(16)
—
(226)
(7)
4
$ 46
$ 88
(1)
(4)
—
(23)
(5)
4
$ 59
$ 229
23
(8)
—
55
(6)
8
$ 301
Duke
Energy
$ 1,493
69
(81)
(132)
(112)
(52)
11
$ 1,196
Piedmont
$ 70
3
—
—
(12)
—
1
$ 62
Effective tax rate
28.0%
34.9%
17.2%
29.0%
6.1%
23.4%
46.0%
30.8%
(a) Amounts primarily include but are not limited to items that are excluded for ratemaking purposes related to abandoned or impaired assets, certain wholesale fixed rate contracts, remeasurement of nonregulated net deferred
tax liabilities, Federal net operating losses, and valuation allowance on foreign tax credits.
219
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
(in millions)
Income tax expense, computed at the statutory rate of 35 percent
State income tax, net of federal income tax effect
AFUDC equity income
Renewable energy production tax credits
Audit adjustment
Tax true up
Other items, net
Income tax expense from continuing operations
Duke
Energy
$ 1,307
64
(70)
(97)
5
(14)
(39)
$ 1,156
Duke
Energy
Carolinas
$
630
46
(36)
—
3
(14)
5
$
634
Year Ended December 31, 2016
Progress
Energy
$ 548
20
(26)
—
—
(11)
(4)
$ 527
Duke
Energy
Progress
$ 315
10
(17)
—
—
(3)
(4)
$ 301
Duke
Energy
Florida
$ 306
30
(9)
—
—
(9)
4
$ 322
Duke
Energy
Ohio
$ 95
(2)
(2)
—
—
(16)
3
$ 78
Duke
Energy
Indiana
$ 212
11
(6)
—
—
2
6
$ 225
Effective tax rate
31.0%
35.2%
33.7%
33.4%
36.9%
28.9%
37.1%
(in millions)
Income tax expense, computed at the statutory rate of 35 percent
State income tax, net of federal income tax effect
Other items, net
Income tax expense from continuing operations
Effective tax rate
Piedmont
Two Months Ended
Year Ended October 31,
December 31, 2016
$
$
30
1
1
32
37.2%
$
$
2016
111
11
2
124
39.1%
Valuation allowances have been established for certain state NOL carryforwards and state income tax credits that reduce deferred tax assets to an amount that
will be realized on a more-likely-than-not basis. The net change in the total valuation allowance is included in the State income tax, net of federal income tax effect in
the above tables.
DEFERRED TAXES
Net Deferred Income Tax Liability Components
(in millions)
Deferred credits and other liabilities
Capital lease obligations
Pension, post-retirement and other employee benefits
Progress Energy merger purchase accounting adjustments(a)
Tax credits and NOL carryforwards
Regulatory liabilities and deferred credits
Investments and other assets
Other
Valuation allowance
Total deferred income tax assets
Investments and other assets
Accelerated depreciation rates
Regulatory assets and deferred debits, net
Other
Total deferred income tax liabilities
December 31, 2018
$
Duke
Energy
164
60
347
483
4,580
—
—
25
(484)
5,175
(1,317)
(10,124)
(1,540)
—
(12,981)
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
$
64
26
24
—
257
—
—
6
—
377
$
35
—
110
—
693
—
—
5
—
843
(795)
(3,207)
(64)
—
(4,066)
(430)
(3,369)
(985)
—
(4,784)
$
53
—
47
—
215
—
—
5
—
320
(272)
(1,735)
(432)
—
(2,439)
Duke
Energy
Florida
$ —
—
58
—
363
—
—
—
—
421
(163)
(1,670)
(574)
—
(2,407)
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
$
17
—
16
—
42
56
18
1
—
150
—
(967)
—
—
(967)
$
6
2
24
—
237
—
—
(1)
—
268
(5)
(1,081)
(191)
—
(1,277)
$
Piedmont
17
—
(1)
—
110
48
16
—
—
190
—
(733)
—
(8)
(741)
Net deferred income tax liabilities
$ (7,806)
$(3,689)
$(3,941)
$(2,119)
$(1,986)
$ (817)
$(1,009)
$ (551)
(a) Primarily related to capital lease obligations and debt fair value adjustments.
220
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
The following table presents the expiration of tax credits and NOL carryforwards.
(in millions)
Investment tax credits
Alternative minimum tax credits
Federal NOL carryforwards(a)(e)
State NOL carryforwards and credits(b)(e)
Foreign NOL carryforwards(c)
Foreign Tax Credits(d)
Charitable contribution carryforwards
Total tax credits and NOL carryforwards
December 31, 2018
Amount
$ 1,614
574
788
301
12
1,271
20
$ 4,580
Expiration Year
2024 –
2038
Refundable by 2021
2022 – Indefinite
2019 – Indefinite
2037
2027 –
2027
2024 –
2023
2019 –
(a) A valuation allowance of $4 million has been recorded on the Federal NOL carryforwards, as presented in the Net Deferred Income Tax Liability Components table.
(b) A valuation allowance of $85 million has been recorded on the state NOL carryforwards, as presented in the Net Deferred Income Tax Liability Components table.
(c) A valuation allowance of $12 million has been recorded on the foreign NOL carryforwards, as presented in the Net Deferred Income Tax Liability Components table.
(d) A valuation allowance of $383 million has been recorded on the foreign tax credits, as presented in the Net Deferred Income Tax Liability Components table.
(e)
Indefinite carryforward for Federal NOLs, and NOLs for states that have adopted the Tax Act’s NOL provisions, generated in tax years beginning after December 31, 2017.
(in millions)
Deferred credits and other liabilities
Capital lease obligations
Pension, post-retirement and other employee benefits
Progress Energy merger purchase accounting adjustments(a)
Tax credits and NOL carryforwards
Regulatory liabilities and deferred credits
Investments and other assets
Other
Valuation allowance
Total deferred income tax assets
Investments and other assets
Accelerated depreciation rates
Regulatory assets and deferred debits, net
Other
Total deferred income tax liabilities
Net deferred income tax liabilities
December 31, 2017
$
Duke
Energy
143
49
295
536
4,527
—
—
73
(519)
5,104
(1,419)
(9,216)
(1,090)
—
(11,725)
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
$
33
14
(17)
—
234
222
—
10
—
496
(849)
(3,060)
—
—
(3,909)
$
78
—
111
—
402
—
—
1
(14)
578
(470)
(2,803)
(807)
—
(4,080)
$
23
—
44
—
156
—
—
4
—
227
(289)
(1,583)
(238)
—
(2,110)
$
49
—
60
—
143
—
—
—
—
252
(187)
(1,257)
(569)
—
(2,013)
$
11
—
14
—
25
65
—
—
—
115
—
(896)
—
—
(896)
$
6
2
18
—
216
—
1
—
—
243
(14)
(966)
(188)
—
(1,168)
$
(5)
—
(4)
—
70
61
18
—
—
140
—
(697)
—
(7)
(704)
$ (6,621)
$ (3,413)
$ (3,502)
$ (1,883)
$ (1,761)
$
(781)
$
(925)
$ (564)
(a) Primarily related to capital lease obligations and debt fair value adjustments.
On June 28, 2017, the North Carolina General Assembly amended
N.C. Gen. Stat. 105-130.3, reducing the North Carolina corporate income tax
rate from a statutory rate of 3.0 to 2.5 percent beginning January 1, 2019.
Duke Energy recorded a net reduction of approximately $55 million to their
North Carolina deferred tax liabilities in the second quarter of 2017. The
significant majority of this deferred tax liability reduction was offset by
recording a regulatory liability pending NCUC determination of the disposition
of amounts related to Duke Energy Carolinas, Duke Energy Progress and
Piedmont. The impact did not have a significant impact on the financial position,
results of operation or cash flows of Duke Energy, Duke Energy Carolinas,
Progress Energy or Duke Energy Progress.
221
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
UNRECOGNIZED TAX BENEFITS
The following tables present changes to unrecognized tax benefits.
(in millions)
Unrecognized tax benefits – January 1
Unrecognized tax benefits increases (decreases)
Gross decreases – tax positions in prior periods
Gross increases – current period tax positions
Decreases due to settlements
Total changes
Unrecognized tax benefits – December 31
(in millions)
Unrecognized tax benefits – January 1
Unrecognized tax benefits increases (decreases)
Gross increases – tax positions in prior periods
Gross decreases – tax positions in prior periods
Total changes
Unrecognized tax benefits – December 31
(in millions)
Unrecognized tax benefits – January 1
Unrecognized tax benefits increases (decreases)
Gross increases – tax positions in prior periods
Gross decreases – tax positions in prior periods
Decreases due to settlements
Reduction due to lapse of statute of limitations
Total changes
Unrecognized tax benefits – December 31
Year Ended December 31, 2018
Duke
Energy
$ 25
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
$ 5
$ 5
$
5
Duke
Energy
Florida
$
5
Duke
Energy
Ohio
$
1
Duke
Energy
Indiana
$
1
Piedmont
$
3
(2)
7
(6)
(1)
(1)
2
—
1
—
4
—
4
—
1
—
1
(4)
2
—
(2)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1
—
1
$ 24
$ 6
$ 9
$
6
$
3
$
1
$
1
$
4
Year Ended December 31, 2017
Duke
Energy
$ 17
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
$
1
$ 2
$
2
Duke
Energy
Florida
$
4
Duke
Energy
Ohio
$
4
Duke
Energy
Indiana
$ —
12
(4)
8
4
—
4
3
—
3
3
—
3
1
—
1
1
(4)
(3)
1
—
1
Piedmont
$ —
3
—
3
$ 25
$
5
$ 5
$
5
$
5
$
1
$
1
$
3
Year Ended December 31, 2016
Duke
Energy
$ 88
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
$ 72
$ 1
$
3
Duke
Energy
Florida
$ —
Duke
Energy
Ohio
$ —
Duke
Energy
Indiana
$
1
—
(4)
(68)
1
(71)
—
(4)
(67)
—
(71)
—
(1)
—
2
1
—
(1)
—
—
(1)
4
—
—
—
4
4
—
—
—
4
—
—
(1)
—
(1)
$ 17
$
1
$ 2
$
2
$
4
$
4
$ —
The following table includes additional information regarding the Duke Energy Registrants’ unrecognized tax benefits at December 31, 2018. All Duke Energy
Registrants do not anticipate a material increase or decrease in unrecognized tax benefits within the next 12 months.
(in millions)
December 31, 2018
Duke
Energy
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
Amount that if recognized, would affect the effective tax rate or regulatory
liability(a)
Amount that if recognized, would be recorded as a component of
discontinued operations
$21
2
$ 6
$ 9
$ 6
$ 3
$ 1
$ 1
$ 4
—
—
—
—
—
—
—
(a) Duke Energy, Duke Energy Carolinas, Progress Energy, Duke Energy Progress, Duke Energy Florida, Duke Energy Ohio, Duke Energy Indiana and Piedmont are unable to estimate the specific amounts that would affect the
effective tax rate versus the regulatory liability.
222
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
OTHER TAX MATTERS
The following tables include interest recognized in the Consolidated Statements of Operations and the Consolidated Balance Sheets.
(in millions)
Net interest income recognized related to income taxes
Interest payable related to income taxes
(in millions)
Net interest income recognized related to income taxes
Net interest expense recognized related to income taxes
Interest payable related to income taxes
(in millions)
Net interest income recognized related to income taxes
Net interest expense recognized related to income taxes
Interest payable related to income taxes
Year Ended December 31, 2018
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
$
2
3
$ — $ —
1
1
Year Ended December 31, 2017
Duke
Energy
$ —
—
5
Duke
Energy
Carolinas
$ —
2
25
Progress
Energy
$
1
—
1
Duke
Energy
Progress
$ —
—
1
Year Ended December 31, 2016
Duke
Energy
$ —
—
4
Duke
Energy
Carolinas
$ —
7
23
Progress
Energy
$
1
—
1
Duke
Energy
Progress
$ —
—
1
Duke
Energy
Florida
$
1
—
—
Duke
Energy
Florida
$
2
—
—
Piedmont recognized $1 million in net interest income related to income taxes in the Consolidated Statements of Operations for the year ended
October 31, 2016.
Duke Energy and its subsidiaries are no longer subject to U.S. federal examination for years before 2015. With few exceptions, Duke Energy and its
subsidiaries are no longer subject to state, local or non-U.S. income tax examinations by tax authorities for years before 2015.
223
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
24. OTHER INCOME AND EXPENSES, NET
The components of Other income and expenses, net on the Consolidated Statements of Operations are as follows.
(in millions)
Interest income
AFUDC equity
Post in-service equity returns
Nonoperating income, other
Other income and expense, net
(in millions)
Interest income
AFUDC equity
Post in-service equity returns
Nonoperating income, other
Other income and expense, net
(in millions)
Interest income
AFUDC equity
Post in-service equity returns
Nonoperating income, other
Other income and expense, net(a)
Year Ended December 31, 2018
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
$
1
73
9
70
$153
$ 18
104
5
38
$ 165
$
1
57
5
24
$ 87
$ 18
47
—
21
$ 86
Duke
Energy
Ohio
$
7
11
1
4
Duke
Energy
Indiana
$
9
32
—
4
Piedmont
$
1
—
—
13
$ 23
$ 45
$ 14
Year Ended December 31, 2017
Duke
Energy
Carolinas
$
2
106
28
63
$199
Progress
Energy
$
6
92
12
99
Duke
Energy
Progress
$
2
47
12
54
Duke
Energy
Florida
$
5
45
—
46
Duke
Energy
Ohio
$
6
11
—
6
Duke
Energy
Indiana
$
8
28
—
11
$ 209
$ 115
$ 96
$ 23
$ 47
Piedmont
$ —
—
—
(11)
$ (11)
Duke
Energy
$ 20
221
15
143
$399
Duke
Energy
$ 13
237
40
218
$ 508
Year Ended December 31, 2016
Duke
Energy
$
21
200
67
175
Duke
Energy
Carolinas
$
4
102
55
53
Progress
Energy
$
4
76
12
94
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
$
3
50
12
67
$
$
2
26
—
35
63
$
$
5
6
—
—
11
$
$
6
16
—
4
26
$
463
$
214
$
186
$
132
(a) Amounts for Piedmont for the two months ended December 31, 2016, and for the year ended October 31, 2016, were not material.
25. SUBSEQUENT EVENTS
For information on subsequent events related to the adoption of the new lease accounting standard, regulatory matters, commitments and contingencies and debt and
credit facilities, see Notes 1, 4, 5 and 6, respectively.
224
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
26. QUARTERLY FINANCIAL DATA (UNAUDITED)
DUKE ENERGY
Quarterly EPS amounts may not sum to the full-year total due to changes
in the weighted average number of common shares outstanding and rounding.
(in millions, except per share data)
First
Quarter
Second
Quarter
Third
Quarter
Fourth
Quarter
Total
The following table includes unusual or infrequently occurring items in
each quarter during the two most recently completed fiscal years. All amounts
discussed below are pretax.
(in millions)
2018
Costs to Achieve Piedmont Merger
First
Quarter
Second
Quarter
Third
Quarter
Fourth
Quarter
Total
(see Note 2)
$
(17) $ (20) $ (16) $ (31) $
(84)
Regulatory and Legislative Impacts
(see Note 4)
Sale of Retired Plant (see Note 3)
Impairment Charges (see Notes 4,
11 and 12)
Severance Charges (see Note 20)
Impacts of the Tax Act (see Note 23)
(86)
(107)
(179)
—
—
—
— (265)
— (107)
(55)
—
(76)
—
—
—
(93)
(60)
— (187)
53
3
(208)
(187)
(20)
Total
$ (341) $ (199) $ (106) $ (225) $ (871)
2017
Costs to Achieve Mergers (see Note 2)
Regulatory Settlements (see Note 4)
Commercial Renewables Impairments
(see Notes 10 and 11)
Impacts of the Tax Act (see Note 23)
$
(16) $
—
(23) $
(30) $
— (135)
(34) $
(23)
(103)
(158)
—
—
—
—
(84)
—
(18)
102
(102)
102
Total
$
(16) $
(30) $ (242) $
27 $
(261)
$6,135
1,256
622
$5,643
979
507
$6,628
1,579
1,062
$6,115 $24,521
4,685
2,625
871
434
—
622
620
(5)
502
4
1,066
20
454
19
2,644
500
1,082
464
2,666
$ 0.88
$ 0.88
$ 0.72
$ 0.72
$ 1.51
$ 1.51
$ 0.62 $
$ 0.62 $
3.73
3.73
$ — $ (0.01) $ — $ 0.03 $
$ — $ (0.01) $ — $ 0.03 $
0.03
0.03
DUKE ENERGY CAROLINAS
$ 0.88
$ 0.88
$ 0.71
$ 0.71
$ 1.51
$ 1.51
$ 0.65 $
$ 0.65 $
3.76
3.76
$5,729
1,402
717
$5,555
1,353
691
$6,482
1,661
957
$5,799 $23,565
5,625
3,070
1,209
705
—
717
716
(2)
689
(2)
955
(2)
703
(6)
3,064
686
954
703
3,059
$ 1.02
$ 1.02
$ 0.98
$ 0.98
$ 1.36
$ 1.36
$ 1.00 $
$ 1.00 $
4.37
4.37
$ — $ — $ — $ — $ (0.01)
$ — $ — $ — $ — $ (0.01)
$ 1.02
$ 1.02
$ 0.98
$ 0.98
$ 1.36
$ 1.36
$ 1.00 $
$ 1.00 $
4.36
4.36
225
(in millions)
2018
Operating revenues
Operating income
Net income
2017
Operating revenues
Operating income
Net income
First
Quarter
Second
Quarter
Third
Quarter
Fourth
Quarter
Total
$ 1,763 $ 1,672 $ 2,090 $ 1,775 $7,300
1,660
1,071
713
496
482
323
224
117
241
135
$ 1,716 $ 1,729 $ 2,136 $ 1,721 $7,302
2,089
1,214
471
273
384
205
471
270
763
466
The following table includes unusual or infrequently occurring items in
each quarter during the two most recently completed fiscal years. All amounts
discussed below are pretax.
(in millions)
2018
Costs to Achieve Piedmont Merger
First
Quarter
Second
Quarter
Third
Quarter
Fourth
Quarter
Total
(see Note 2)
$
(4) $
(2) $
(2) $
(1) $
(9)
Regulatory and Legislative Impacts
(see Note 4)
Severance Charges (see Note 20)
Impacts of the Tax Act (see Note 23)
Total
2017
Costs to Achieve Piedmont Merger
(see Note 2)
Impacts of the Tax Act (see Note 23)
Total
(19)
—
—
(179)
—
—
$ (23) $ (181) $
— (198)
—
(102)
— (102)
(1) —
(1)
(3) $ (103) $ (310)
$
$
(4) $
—
(4) $
(6) $
—
(6) $
(5) $
—
(5) $
(5) $
(15)
(20) $
(20)
(15)
(35)
2018
Operating revenues
Operating income
Income from continuing operations
(Loss) Income from discontinued
operations, net of tax
Net income
Net income attributable to
Duke Energy Corporation
Earnings per share:
Income from continuing operations
attributable to Duke Energy
Corporation common stockholders
Basic
Diluted
(Loss) Income from discontinued
operations attributable to Duke Energy
Corporation common stockholders
Basic
Diluted
Net income attributable to Duke Energy
Corporation common stockholders
Basic
Diluted
2017
Operating revenues
Operating income
Income from continuing operations
Loss from discontinued operations,
net of tax
Net income
Net income attributable to
Duke Energy Corporation
Earnings per share:
Income from continuing
operations attributable to
Duke Energy Corporation
common stockholders
Basic
Diluted
Loss from discontinued operations
attributable to Duke Energy
Corporation common stockholders
Basic
Diluted
Net income attributable to
Duke Energy Corporation
common stockholders
Basic
Diluted
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
PROGRESS ENERGY
(in millions)
2018
Operating revenues
Operating income
Net income
Net income attributable to Parent
2017
Operating revenues
Operating income
Net income
Net income attributable to Parent
First
Quarter
Second
Quarter
Third
Quarter
Fourth
Quarter
Total
$ 2,576 $ 2,498 $ 3,045
663
406
404
447
237
235
484
267
265
$ 2,179 $ 2,392 $ 2,864
641
343
341
576
277
274
471
201
199
$ 2,609 $10,728
1,928
1,033
1,027
334
123
123
$ 2,348 $ 9,783
2,147
1,268
1,258
459
447
444
The following table includes unusual or infrequently occurring items
in each quarter during the two most recently completed fiscal years. All
amounts discussed below are pretax.
(in millions)
2018
Costs to Achieve Piedmont Merger
First
Quarter
Second
Quarter
Third
Quarter
Fourth
Quarter
Total
(see Note 2)
$
(2) $
(2) $
(1) $
(1) $
(6)
Regulatory and Legislative Impacts
(see Note 4)
Severance Charges (see Note 20)
Impacts of the Tax Act (see Note 23)
(67)
—
—
—
—
—
—
—
(4)
—
(52)
(15)
(67)
(52)
(19)
Total
$ (69) $
(2) $
(5) $ (68) $ (144)
The following table includes unusual or infrequently occurring items in
each quarter during the two most recently completed fiscal years. All amounts
discussed below are pretax.
2017
Costs to Achieve Piedmont Merger
(see Note 2)
Regulatory Settlements (see Note 4)
Impacts of the Tax Act (see Note 23)
(in millions)
2018
Costs to Achieve Piedmont Merger
First
Quarter
Second
Quarter
Third
Quarter
Fourth
Quarter
Total
Total
DUKE ENERGY FLORIDA
(in millions)
2018
Operating revenues
Operating income
Net income
2017
Operating revenues
Operating income
Net income
(see Note 2)
$ (4)
$
(3) $
(1)
$
(2) $ (10)
Regulatory and Legislative Impacts
(see Note 4)
Impairment Charges (see Note 4)
Severance Charges (see Note 20)
Impacts of the Tax Act (see Note 23)
(67)
—
—
(1)
—
—
—
—
—
—
—
(5)
—
(60)
(69)
(19)
(67)
(60)
(69)
(25)
Total
$(72)
$
(3) $
(6)
$(150) $ (231)
2017
Costs to Achieve Piedmont Merger
(see Note 2)
Regulatory Settlements (see Note 4)
Impacts of the Tax Act (see Note 23)
Total
DUKE ENERGY PROGRESS
(in millions)
2018
Operating revenues
Operating income
Net income
2017
Operating revenues
Operating income
Net income
$ (4)
—
—
$
(7) $
(6)
— (135)
—
—
$
(6) $ (23)
(158)
(23)
246
246
$ (4)
$
(7) $ (141)
$ 217
$
65
First
Quarter
Second
Quarter
Third
Quarter
Fourth
Quarter
Total
$ 1,460 $ 1,291 $ 1,582 $ 1,366 $ 5,699
1,059
667
233
139
330
216
227
135
269
177
$ 1,219 $ 1,199 $ 1,460 $ 1,251 $ 5,129
1,185
715
243
168
398
246
274
147
270
154
$
(2) $
(4) $
(4) $
(4) $
—
—
(2) $
—
—
(4) $
—
—
(4) $
(23)
40
13
$
$
(14)
(23)
40
3
First
Quarter
Second
Quarter
Third
Quarter
Fourth
Quarter
Total
$ 1,115
173
103
$
959
192
90
$ 1,203 $ 1,462 $ 1,241 $5,021
856
554
245
168
331
243
107
40
$ 1,191 $ 1,401 $ 1,095 $4,646
941
712
236
120
212
344
301
158
The following table includes unusual or infrequently occurring items in
each quarter during the two most recently completed fiscal years. All amounts
discussed below are pretax.
(in millions)
2018
Costs to Achieve Piedmont Merger
(see Note 2)
Impairment Charges (see Note 4)
Severance Charges (see Note 20)
Impacts of the Tax Act (see Note 23)
Total
2017
Costs to Achieve Piedmont Merger
First
Quarter
Second
Quarter
Third
Quarter
Fourth
Quarter
Total
$ (2)
—
—
—
$ (2)
$ (1) $ — $
—
—
—
$ (1) $
(4)
(1) $
(60)
(60)
—
(17)
(17)
—
(2)
—
2
(2) $ (76) $ (81)
(see Note 2)
$ (2)
$ (3) $
(2) $
(2)
$
(9)
Regulatory Settlements (see Note 4)
Impacts of the Tax Act (see Note 23)
—
—
— (135)
— (135)
—
—
226
226
Total
$ (2)
$ (3) $ (137) $ 224
$
82
226
PART II
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:51)(cid:49)(cid:48)(cid:51)(cid:34)(cid:53)(cid:42)(cid:48)(cid:47)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:36)(cid:34)(cid:51)(cid:48)(cid:45)(cid:42)(cid:47)(cid:34)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:49)(cid:51)(cid:48)(cid:40)(cid:51)(cid:38)(cid:52)(cid:52)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1)
(cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:39)(cid:45)(cid:48)(cid:51)(cid:42)(cid:37)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:48)(cid:41)(cid:42)(cid:48)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:37)(cid:54)(cid:44)(cid:38)(cid:1)(cid:38)(cid:47)(cid:38)(cid:51)(cid:40)(cid:58)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:37)(cid:42)(cid:34)(cid:47)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:45)(cid:45)(cid:36)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:49)(cid:42)(cid:38)(cid:37)(cid:46)(cid:48)(cid:47)(cid:53)(cid:1)(cid:47)(cid:34)(cid:53)(cid:54)(cid:51)(cid:34)(cid:45)(cid:1)(cid:40)(cid:34)(cid:52)(cid:1)(cid:36)(cid:48)(cid:46)(cid:49)(cid:34)(cid:47)(cid:58)(cid:13)(cid:1)(cid:42)(cid:47)(cid:36)(cid:15)
Combined Notes to Consolidated Financial Statements – (Continued)
DUKE ENERGY OHIO
(in millions)
2018
Operating revenues
Operating (loss) income
Net (loss) income
2017
Operating revenues
Operating income
Loss from discontinued
operations, net of tax
Net income
First
Quarter
Second
Quarter
Third
Quarter
Fourth
Quarter
Total
$
$
$ 524
(21)
(25)
$ 518
82
—
42
459
77
46
437
64
—
30
$
$
$
$
469
139
100
471
101
505 $ 1,957
288
93
176
55
497 $ 1,923
320
73
(1)
55
—
65
(1)
192
The following table includes unusual or infrequently occurring items in
each quarter during the two most recently completed fiscal years. All amounts
discussed below are pretax.
First
Quarter
Second
Quarter
Third
Quarter
Fourth
Quarter
Total
$
(3) $
(5) $ — $
(6) $ (14)
(107)
—
—
—
—
—
—
—
—
— (107)
(6)
(2)
(6)
(2)
$ (110) $
(5) $ — $ (14) $ (129)
The following table includes unusual or infrequently occurring items in
each quarter during the two most recently completed fiscal years. All amounts
discussed below are pretax.
(in millions)
2018
Costs to Achieve Piedmont Merger
(see Note 2)
Severance Charges (see Note 20)
Total
2017
Costs to Achieve Piedmont Merger
(see Note 2)
Impacts of the Tax Act (see Note 23)
Total
PIEDMONT
First
Quarter
Second
Quarter
Third
Quarter
Fourth
Quarter
Total
$ — $ — $
(2) $ — $
—
—
—
(7)
$ — $ — $
(2) $
(7) $
(2)
(7)
(9)
$
$
(1) $
(2) $
(2) $
(1)
$
(6)
—
—
—
(1) $
(2) $
(2) $
(55)
(56)
(55)
$ (61)
(in millions)
2018
Operating revenues
Operating income (loss)
Net income (loss)
2017
Operating revenues
Operating income (loss)
Net income (loss)
First
Quarter
Second
Quarter
Third
Quarter
Fourth
Quarter
Total
$ 553
161
110
$ 500
170
95
$ 215
5
(8)
$ 172
(19)
(21)
$ 435 $ 1,375
226
129
79
48
$ 201
5
(8)
$ 183
(4)
(11)
$ 444 $ 1,328
297
139
126
63
$
$
(1) $
(1) $
(2) $
(2) $
(6)
—
—
—
23
(1) $
(1) $
(2) $
21 $
23
17
The following table includes unusual or infrequently occurring items in
each quarter during the two most recently completed fiscal years. All amounts
discussed below are pretax.
First
Quarter
Second
Quarter
Third
Quarter
Fourth
Quarter
Total
$ 731
168
100
$ 758
184
91
$ 738
169
98
$ 742
208
106
$ 819
173
119
$ 802
228
121
$ 771 $ 3,059
643
393
133
76
$ 745 $ 3,047
786
354
166
36
(in millions)
2018
Costs to Achieve Piedmont Merger
(see Note 2)
Severance Charges (see Note 20)
Total
2017
Costs to Achieve Piedmont Merger
First
Quarter
Second
Quarter
Third
Quarter
Fourth
Quarter
Total
$
$
(6)
—
(6)
$ (9)
—
$ (9)
$ (11)
—
$ (11)
$ (22) $ (48)
(2)
$ (24) $ (50)
(2)
(see Note 2)
$
(6)
$ (13)
$ (8)
$ (19) $
(46)
Impacts of the Tax Act (see Note 23)
—
—
—
2
2
Total
$
(6)
$ (13)
$ (8)
$ (17) $
(44)
227
(in millions)
2018
Costs to Achieve Piedmont Merger
(see Note 2)
Sale of Retired Plant (see Note 3)
Severance Charges (see Note 20)
Impacts of the Tax Act (see Note 23)
Total
2017
Costs to Achieve Piedmont Merger
(see Note 2)
Impacts of the Tax Act (see Note 23)
Total
DUKE ENERGY INDIANA
(in millions)
2018
Operating revenues
Operating income
Net income
2017
Operating revenues
Operating income
Net income
PART II
ITEM 9. CHANGES IN AND DISAGREEMENTS WITH ACCOUNTANTS ON ACCOUNTING AND FINANCIAL DISCLOSURE
None.
ITEM 9A. CONTROLS AND PROCEDURES
Disclosure Controls and Procedures
Management’s Annual Report on Internal Control Over Financial Reporting
Disclosure controls and procedures are controls and other procedures
that are designed to ensure that information required to be disclosed by the
Duke Energy Registrants in the reports they file or submit under the Exchange
Act is recorded, processed, summarized and reported, within the time periods
specified by the SEC rules and forms.
Disclosure controls and procedures include, without limitation, controls
and procedures designed to provide reasonable assurance that information
required to be disclosed by the Duke Energy Registrants in the reports they
file or submit under the Exchange Act is accumulated and communicated to
management, including the Chief Executive Officer and Chief Financial Officer,
as appropriate, to allow timely decisions regarding required disclosure.
Under the supervision and with the participation of management,
including the Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, the Duke Energy
Registrants have evaluated the effectiveness of their disclosure controls and
procedures (as such term is defined in Rule 13a-15(e) and 15d-15(e) under the
Exchange Act) as of December 31, 2018, and, based upon this evaluation, the
Chief Executive Officer and Chief Financial Officer have concluded that these
controls and procedures are effective in providing reasonable assurance of
compliance.
Changes in Internal Control Over Financial Reporting
Under the supervision and with the participation of management,
including the Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, the Duke Energy
Registrants have evaluated changes in internal control over financial reporting
(as such term is defined in Rules 13a-15 and 15d-15 under the Exchange
Act) that occurred during the fiscal quarter ended December 31, 2018, and
have concluded no change has materially affected, or is reasonably likely to
materially affect, internal control over financial reporting.
The Duke Energy Registrants’ management is responsible for establishing
and maintaining an adequate system of internal control over financial reporting,
as such term is defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f). The
Duke Energy Registrants’ internal control system was designed to provide
reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the
preparation of financial statements for external purposes, in accordance with
generally accepted accounting principles in the United States. Due to inherent
limitations, internal control over financial reporting may not prevent or detect
misstatements. Also, projections of any evaluation of effectiveness of the
internal control over financial reporting to future periods are subject to the risk
that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that
the degree of compliance with policies and procedures may deteriorate.
The Duke Energy Registrants’ management, including their Chief
Executive Officer and Chief Financial Officer, has conducted an evaluation of the
effectiveness of their internal control over financial reporting as of December 31,
2018, based on the framework in the Internal Control – Integrated Framework
(2013) issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway
Commission. Based on that evaluation, management concluded that its internal
controls over financial reporting were effective as of December 31, 2018.
Deloitte & Touche LLP, Duke Energy’s independent registered public
accounting firm, has issued an attestation report on the effectiveness of Duke
Energy’s internal control over financial reporting, which is included herein. This
report is not applicable to the Subsidiary Registrants as these companies are
not accelerated or large accelerated filers.
228
PART II
REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM
To the shareholders and the Board of Directors of
Duke Energy Corporation
Opinion on Internal Control over Financial Reporting
We have audited the internal control over financial reporting of Duke Energy Corporation and subsidiaries (the “Company”) as of December 31, 2018, based
on criteria established in Internal Control - Integrated Framework (2013) issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO).
In our opinion, the Company maintained, in all material respects, effective internal control over financial reporting as of December 31, 2018, based on criteria
established in Internal Control - Integrated Framework (2013) issued by COSO.
We have also audited, in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB), the consolidated financial
statements as of December 31, 2018, of the Company and our report dated February 28, 2019, expressed an unqualified opinion on those financial statements.
Basis for Opinion
The Company’s management is responsible for maintaining effective internal control over financial reporting and for its assessment of the effectiveness of
internal control over financial reporting, included in the accompanying Management’s Annual Report on Internal Control Over Financial Reporting. Our responsibility
is to express an opinion on the Company’s internal control over financial reporting based on our audit. We are a public accounting firm registered with the PCAOB
and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the
Securities and Exchange Commission and the PCAOB.
We conducted our audit in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable
assurance about whether effective internal control over financial reporting was maintained in all material respects. Our audit included obtaining an understanding of
internal control over financial reporting, assessing the risk that a material weakness exists, testing and evaluating the design and operating effectiveness of internal
control based on the assessed risk, and performing such other procedures as we considered necessary in the circumstances. We believe that our audit provides a
reasonable basis for our opinion.
Definition and Limitations of Internal Control over Financial Reporting
A company’s internal control over financial reporting is a process designed to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and
the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles. A company’s internal control over financial
reporting includes those policies and procedures that (1) pertain to the maintenance of records that, in reasonable detail, accurately and fairly reflect the transactions
and dispositions of the assets of the company; (2) provide reasonable assurance that transactions are recorded as necessary to permit preparation of financial
statements in accordance with generally accepted accounting principles, and that receipts and expenditures of the company are being made only in accordance
with authorizations of management and directors of the company; and (3) provide reasonable assurance regarding prevention or timely detection of unauthorized
acquisition, use, or disposition of the company’s assets that could have a material effect on the financial statements.
Because of its inherent limitations, internal control over financial reporting may not prevent or detect misstatements. Also, projections of any evaluation of
effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree of compliance with
the policies or procedures may deteriorate.
/s/ Deloitte & Touche LLP
Charlotte, North Carolina
February 28, 2019
229
PART III
ITEM 10. DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE
Information regarding Duke Energy’s Executive Officers is set forth in Part I, Item 1, “Business – Executive Officers of the Registrants,” in this Annual Report
on Form 10-K. Duke Energy will provide information that is responsive to the remainder of this Item 10 in its definitive proxy statement or in an amendment to this
Annual Report not later than 120 days after the end of the fiscal year covered by this Annual Report. That information is incorporated in this Item 10 by reference.
ITEM 11. EXECUTIVE COMPENSATION
Duke Energy will provide information that is responsive to this Item 11 in its definitive proxy statement or in an amendment to this Annual Report not later than
120 days after the end of the fiscal year covered by this Annual Report. That information is incorporated in this Item 11 by reference.
ITEM 12. SECURITY OWNERSHIP OF CERTAIN BENEFICIAL OWNERS AND MANAGEMENT AND RELATED STOCKHOLDER MATTERS
Equity Compensation Plan Information
The following table shows information as of December 31, 2018, about securities to be issued upon exercise of outstanding options, warrants and rights
under Duke Energy’s equity compensation plans, along with the weighted-average exercise price of the outstanding options, warrants and rights and the number of
securities remaining available for future issuance under the plans.
Plan Category
Equity compensation plans approved by security holders
Equity compensation plans not approved by security holders
Total
Number of securities
to be issued upon exercise
of outstanding options,
warrants and rights
(a)
Weighted average exercise
price of outstanding
options, warrants and rights
(b)(1)
Number of securities
remaining available for
future issuance under
equity compensation
plans (excluding securities
reflected in column (a))
(c)
3,729,606(2)
186,900(4)
3,916,506
n/a
n/a
n/a
6,080,741(3)
n/a(5)
6,080,741
(1) As of December 31, 2018, no options were outstanding under equity compensation plans.
(2)
Includes restricted stock units and performance shares (assuming the maximum payout level) granted under the Duke Energy Corporation 2015 Long-Term Incentive Plan, as well as shares that could be payable with respect
to certain compensation deferred under the Executive Savings Plan or the Directors’ Savings Plan.
Includes shares remaining available for issuance pursuant to stock awards under the Duke Energy Corporation 2015 Long-Term Incentive Plan.
Includes shares that could be payable with respect to certain compensation deferred under the Executive Savings Plan or and the Directors’ Savings Plan, each of which is a non-qualified deferred compensation plan
described in more detail below.
(3)
(4)
(5) The number of shares remaining available for future issuance under equity compensation plans not approved by security holders cannot be determined because it is based on the amount of future voluntary deferrals, if any,
under the Executive Savings Plan and the Directors’ Savings Plan.
Under the Executive Savings Plan, participants can elect to defer a portion
of their base salary and short-term incentive compensation. Participants also
receive a company matching contribution in excess of the contribution limits
prescribed by the Internal Revenue Code under the Duke Energy Retirement
Savings Plan, which is the 401(k) plan in which employees are generally
eligible to participate. In general, payments are made following termination of
employment or death in the form of a lump sum or installments, as selected
by the participant. Participants may direct the deemed investment of base
salary deferrals, short-term incentive compensation deferrals and matching
contributions among investment options available under the Duke Energy
Retirement Savings Plan, including the Duke Energy Common Stock Fund.
Participants may change their investment elections on a daily basis. Deferrals of
equity awards are credited with earnings and losses based on the performance
of the Duke Energy Common Stock Fund. The benefits payable under the plan
are unfunded and subject to the claims of Duke Energy’s creditors.
Under the Directors’ Savings Plan, outside directors may elect to defer
all or a portion of their annual compensation, generally consisting of retainers.
Deferred amounts are credited to an unfunded account, the balance of which is
adjusted for the performance of phantom investment options, including the Duke
Energy common stock fund, as elected by the director, and generally are paid
when the director terminates his or her service from the Board of Directors.
Duke Energy will provide additional information that is responsive to this
Item 12 in its definitive proxy statement or in an amendment to this Annual
Report not later than 120 days after the end of the fiscal year covered by this
Annual Report. That information is incorporated in this Item 12 by reference.
ITEM 13. CERTAIN RELATIONSHIPS AND RELATED TRANSACTIONS AND DIRECTOR INDEPENDENCE
Duke Energy will provide information that is responsive to this Item 13 in its definitive proxy statement or in an amendment to this Annual Report not later than
120 days after the end of the fiscal year covered by this Annual Report. That information is incorporated in this Item 13 by reference.
230
PART III
ITEM 14. PRINCIPAL ACCOUNTING FEES AND SERVICES
Deloitte provided professional services to the Duke Energy Registrants. The following tables present the Deloitte fees for services rendered to the Duke Energy
Registrants during 2018 and 2017.
(in millions)
Types of Fees
Audit Fees(a)
Audit-Related Fees(b)
Tax Fees(c)
Other Fees(d)
Total Fees
(in millions)
Types of Fees
Audit Fees(a)
Audit-Related Fees(b)
Tax Fees(c)
Other Fees(d)
Total Fees
Year Ended December 31, 2018
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana Piedmont
$ 5.0
—
0.2
—
$ 5.2
$ 5.5
0.1
0.2
—
$ 5.8
$ 3.3
—
0.1
—
$ 3.4
$ 2.2
0.1
0.1
—
$ 2.4
$ 0.9
—
—
—
$ 0.9
$ 1.4
—
0.1
—
$ 1.5
$ 0.8
—
0.1
—
$ 0.9
Year Ended December 31, 2017
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana Piedmont
$ 4.7
—
0.6
—
$ 5.3
$ 5.6
—
0.1
—
$ 5.7
$ 3.1
—
0.4
—
$ 3.5
$ 2.4
—
—
—
$ 2.4
$ 0.8
—
0.1
—
$ 0.9
$ 1.4
—
0.1
—
$ 1.5
$ 0.8
—
0.1
—
$ 0.9
Duke
Energy
$ 14.0
0.4
0.6
—
$ 15.0
Duke
Energy
$ 13.6
0.2
1.7
0.1
$ 15.6
(a) Audit Fees are fees billed, or expected to be billed, by Deloitte for professional services for the financial statement audits, audit of the Duke Energy Registrants’ financial statements included in the Annual Report on Form
10-K, reviews of financial statements included in Quarterly Reports on Form 10-Q, and services associated with securities filings such as comfort letters and consents.
(b) Audit-Related Fees are fees billed, or expected to be billed, by Deloitte for assurance and related services that are reasonably related to the performance of an audit or review of financial statements, including statutory
reporting requirements.
(c) Tax Fees are fees billed by Deloitte for tax return assistance and preparation, tax examination assistance and professional services related to tax planning and tax strategy.
(d) Other Fees are billed by Deloitte for attendance at Deloitte-sponsored conferences and access to Deloitte research tools and subscription services.
To safeguard the continued independence of the independent auditor, the
Audit Committee of Duke Energy adopted a policy that all services provided by
the independent auditor require preapproval by the Audit Committee. Pursuant
to the policy, certain audit services, audit-related services, tax services and
other services have been specifically preapproved up to fee limits. In the event
the cost of any of these services may exceed the fee limits, the Audit Committee
must specifically approve the service. All services performed in 2018 and 2017
by the independent accountant were approved by the Audit Committee pursuant
to the preapproval policy.
231
PART IV
ITEM 15. EXHIBITS AND FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES
(a) Consolidated Financial Statements, Supplemental Financial Data and Supplemental Schedules included in Part II of this Annual Report are as follows:
Duke Energy Corporation
Consolidated Financial Statements
Consolidated Statements of Operations for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Consolidated Statements of Comprehensive Income for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2018, and 2017
Consolidated Statements of Cash Flows for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Consolidated Statements of Changes in Equity for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Notes to the Consolidated Financial Statements
Quarterly Financial Data, (unaudited, included in Note 26 to the Consolidated Financial Statements)
Report of Independent Registered Public Accounting Firm
All other schedules are omitted because they are not required, or because the required information is included in the Consolidated Financial Statements or Notes.
Duke Energy Carolinas, LLC
Consolidated Financial Statements
Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2018, and 2017
Consolidated Statements of Cash Flows for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Consolidated Statements of Changes in Equity for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Notes to the Consolidated Financial Statements
Quarterly Financial Data, (unaudited, included in Note 26 to the Consolidated Financial Statements)
Report of Independent Registered Public Accounting Firm
All other schedules are omitted because they are not required, or because the required information is included in the Consolidated Financial Statements or Notes.
Progress Energy, Inc.
Consolidated Financial Statements
Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2018, and 2017
Consolidated Statements of Cash Flows for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Consolidated Statements of Changes in Equity for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Notes to the Consolidated Financial Statements
Quarterly Financial Data, (unaudited, included in Note 26 to the Consolidated Financial Statements)
Report of Independent Registered Public Accounting Firm
All other schedules are omitted because they are not required, or because the required information is included in the Consolidated Financial Statements or Notes.
Duke Energy Progress, LLC
Consolidated Financial Statements
Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2018, and 2017
Consolidated Statements of Cash Flows for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Consolidated Statements of Changes in Equity for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Notes to the Consolidated Financial Statements
Quarterly Financial Data, (unaudited, included in Note 26 to the Consolidated Financial Statements)
Report of Independent Registered Public Accounting Firm
All other schedules are omitted because they are not required, or because the required information is included in the Consolidated Financial Statements or Notes.
Duke Energy Florida, LLC
Consolidated Financial Statements
Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2018, and 2017
Consolidated Statements of Cash Flows for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Consolidated Statements of Changes in Equity for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Notes to the Consolidated Financial Statements
Quarterly Financial Data, (unaudited, included in Note 26 to the Consolidated Financial Statements)
Report of Independent Registered Public Accounting Firm
All other schedules are omitted because they are not required, or because the required information is included in the Consolidated Financial Statements or Notes.
232
PART IV
Duke Energy Ohio, Inc.
Consolidated Financial Statements
Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2018, and 2017
Consolidated Statements of Cash Flows for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Consolidated Statements of Changes in Equity for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Notes to the Consolidated Financial Statements
Quarterly Financial Data, (unaudited, included in Note 26 to the Consolidated Financial Statements)
Report of Independent Registered Public Accounting Firm
All other schedules are omitted because they are not required, or because the required information is included in the Consolidated Financial Statements or Notes.
Duke Energy Indiana, LLC
Consolidated Financial Statements
Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2018, and 2017
Consolidated Statements of Cash Flows for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Consolidated Statements of Changes in Equity for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016
Notes to the Consolidated Financial Statements
Quarterly Financial Data, (unaudited, included in Note 26 to the Consolidated Financial Statements)
Report of Independent Registered Public Accounting Firm
All other schedules are omitted because they are not required, or because the required information is included in the Consolidated Financial Statements or Notes.
Piedmont Natural Gas Company, Inc.
Consolidated Financial Statements
Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income for the Years Ended December 31, 2018, and 2017, Two Months Ended December 31, 2016,
and the Year Ended October 31, 2016
Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2018, and 2017
Consolidated Statements of Cash Flows for the Years Ended December 31, 2018, and 2017, Two Months Ended December 31, 2016, and the Year Ended
October 31, 2016
Consolidated Statements of Changes in Equity for the Years Ended December 31, 2018, and 2017, Two Months Ended December 31, 2016, and the Year Ended
October 31, 2016
Notes to the Consolidated Financial Statements
Quarterly Financial Data, (unaudited, included in Note 26 to the Consolidated Financial Statements)
Report of Independent Registered Public Accounting Firm
All other schedules are omitted because they are not required, or because the required information is included in the Consolidated Financial Statements or Notes.
233
PART IV
EXHIBIT INDEX
Exhibits filed herewithin are designated by an asterisk (*). All exhibits not so designated are incorporated by reference to a prior filing, as indicated. Items
constituting management contracts or compensatory plans or arrangements are designated by a double asterisk (**). The Company agrees to furnish upon request to the
Commission a copy of any omitted schedules or exhibits upon request on all items designated by a triple asterisk (***).
Exhibit
Number
2.1
2.2
3.1
3.2
3.3
3.3.1
3.4
3.4.1
3.5
3.5.1
3.5.2
3.5.3
3.5.4
3.6
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
X
Agreement and Plan of Merger between Duke Energy Corporation, Diamond
Acquisition Corporation and Progress Energy, Inc., dated as of January 8, 2011
(incorporated by reference to Exhibit 2.1 to Duke Energy Corporation’s Current
Report on Form 8-K filed on January 11, 2011, File No. 1-32853).
Agreement and Plan of Merger between Piedmont Natural Gas Company, Duke
Energy Corporation and Forest Subsidiary, Inc. (incorporated by reference to
Exhibit 2.1 to Duke Energy Corporation’s Current Report on Form 8-K filed on
October 26, 2015, File No. 1-32853).
Amended and Restated Certificate of Incorporation (incorporated by reference
to Exhibit 3.1 to Duke Energy Corporation’s Current Report on Form 8-K filed on
May 20, 2014, File No. 1-32853).
Amended and Restated By-Laws of Duke Energy Corporation (incorporated by
reference to Exhibit 3.1 to Duke Energy Corporation’s Current Report on Form
8-K filed on January 4, 2016, File No. 1-32853).
Articles of Organization including Articles of Conversion (incorporated by
reference to Exhibit 3.1 to Duke Energy Carolinas, LLC’s Current Report on Form
8-K filed on April 7, 2006, File No. 1-4928).
Amended Articles of Organization, effective October 1, 2006, (incorporated by
reference to Exhibit 3.1 to Duke Energy Carolinas, LLC’s Quarterly Report on
Form 10-Q for the quarter ended September 30, 2006, filed on November 13,
2006, File No. 1-4928).
Amended Articles of Incorporation of Duke Energy Ohio, Inc. (formerly The
Cincinnati Gas & Electric Company), effective October 23, 1996, (incorporated
by reference to Exhibit 3(a) to registrant’s Quarterly Report on Form 10-Q for
the quarter ended September 30, 1996, filed on November 13, 1996,
File No. 1-1232).
Amended Articles of Incorporation, effective September 19, 2006, (incorporated
by reference to Exhibit 3.1 to Duke Energy Ohio, Inc.’s (formerly The Cincinnati
Gas & Electric Company) Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended
September 30, 2006, filed on November 17, 2006, File No. 1-1232).
Certificate of Conversion of Duke Energy Indiana, LLC (incorporated by reference
to Exhibit 3.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on January 4,
2016, File No. 1-3543).
Articles of Entity Conversion of Duke Energy Indiana, LLC (incorporated by
reference to Exhibit 3.2 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
January 4, 2016, File No. 1-3543).
Plan of Entity Conversion of Duke Energy Indiana, LLC (incorporated by
reference to Exhibit 3.3 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
January 4, 2016, File No. 1-3543).
Articles of Organization of Duke Energy Indiana, LLC (incorporated by reference
to Exhibit 3.4 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on January 4,
2016, File No. 1-3543).
Limited Liability Company Operating Agreement of Duke Energy Indiana, LLC
(incorporated by reference to Exhibit 3.5 to registrant’s Current Report on
Form 8-K filed on January 4, 2016, File No. 1-3543).
Limited Liability Company Operating Agreement of Duke Energy Carolinas,
LLC (incorporated by reference to Exhibit 3.2 to registrant’s Current Report on
Form 8-K filed on April 7, 2006, File No. 1-4928).
E-1
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
PART IV
Exhibit
Number
3.7
3.8
3.8.1
3.8.2
3.9
3.9.1
3.9.2
3.9.3
3.10
3.10.1
3.10.2
3.10.3
3.11
3.11.1
Regulations of Duke Energy Ohio, Inc. (formerly The Cincinnati Gas & Electric
Company), effective July 23, 2003, (incorporated by reference to Exhibit 3.2 to
registrant’s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2003,
filed on August 13, 2003, File No. 1-1232).
Articles of Organization including Articles of Conversion for Duke Energy
Progress, LLC (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to registrant’s Current
Report on Form 8-K filed on August 4, 2015, File No. 1-3382).
Plan of Conversion of Duke Energy Progress, Inc. (incorporated by reference to
Exhibit 3.2 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on August 4, 2015,
File No. 1-3382).
Limited Liability Company Operating Agreement of Duke Energy Progress, LLC
(incorporated by reference to Exhibit 3.3 to registrant’s Current Report on Form
8-K filed on August 4, 2015, File No. 1-3382).
Amended and Restated Articles of Incorporation of Progress Energy, Inc.
(formerly CP&L Energy, Inc.), effective June 15, 2000, (incorporated by
reference to Exhibit 3(a)(1) to registrant’s Quarterly Report on Form 10-Q for the
quarter ended June 30, 2000, filed on August 14, 2000, File No. 1-3382).
Articles of Amendment to the Amended and Restated Articles of Incorporation of
Progress Energy, Inc. (formerly CP&L Energy, Inc.), effective December 4, 2000,
(incorporated by reference to Exhibit 3(b)(1) to registrant’s Annual Report on
Form 10-K for the year ended December 31, 2001, filed on March 28, 2002,
File No. 1-3382).
Articles of Amendment to the Amended and Restated Articles of Incorporation
of Progress Energy, Inc. (formerly CP&L Energy, Inc.), effective May 10, 2006,
(incorporated by reference to Exhibit 3(a) to registrant’s Quarterly Report on
Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2006, filed on August 9, 2006,
File No. 1-15929).
By-Laws of Progress Energy, Inc. (formerly CP&L Energy, Inc.), effective May 10,
2006, (incorporated by reference to Exhibit 3(b) to registrant’s Quarterly Report
on Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2006, filed on August 9, 2006,
File No. 1-15929).
Articles of Conversion for Duke Energy Florida, LLC (incorporated by reference to
Exhibit 3.4 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on August 4, 2015,
File No. 1-3274).
Articles of Organization for Duke Energy Florida, LLC (incorporated by reference
to Exhibit 3.5 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on August 4,
2015, File No. 1-3274).
Plan of Conversion of Duke Energy Florida, Inc. (incorporated by reference to
Exhibit 3.6 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on August 4, 2015,
File No. 1-3274).
Limited Liability Company Operating Agreement of Duke Energy Florida, LLC
(incorporated by reference to Exhibit 3.7 to registrant’s Current Report on
Form 8-K filed on August 4, 2015, File No. 1-3274).
Amended and Restated Articles of Incorporation of Piedmont Natural
Gas Company, Inc., dated as of October 3, 2016 (incorporated by reference to
Exhibit 3.1 to registrant’s Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended
October 31, 2016, filed on December 22, 2016, File No. 001-06196).
Bylaws of Piedmont Natural Gas Company, Inc., as amended and restated
effective October 3, 2016 (incorporated by reference to Exhibit 3.2 to
registrant’s Current Report on Form 8-K filed on October 3, 2016,
File No. 1-06196).
E-2
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
PART IV
Exhibit
Number
4.1
4.1.1
4.1.2
4.1.3
4.1.4
4.1.5
4.1.6
4.1.7
4.1.8
4.1.9
4.1.10
4.1.11
4.1.12
4.1.13
4.1.14
4.1.15
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
Indenture between Duke Energy Corporation and The Bank of New York Mellon
Trust Company, N.A., as Trustee, dated as of June 3, 2008, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Corporation’s Current Report on
Form 8-K filed on June 16, 2008, File No. 1-32853).
First Supplemental Indenture, dated as of June 16, 2008, (incorporated
by reference to Exhibit 4.2 to Duke Energy Corporation’s Current Report on
Form 8-K filed on June 16, 2008, File No. 1-32853).
Second Supplemental Indenture, dated as of January 26, 2009, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Corporation’s Current Report on
Form 8-K filed on January 26, 2009, File No. 1-32853).
Third Supplemental Indenture, dated as of August 28, 2009, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Corporation’s Current Report on
Form 8-K filed on August 28, 2009, File No. 1-32853).
Fourth Supplemental Indenture, dated as of March 25, 2010, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Corporation’s Current Report on
Form 8-K filed on March 25, 2010, File No. 1-32853).
Fifth Supplemental Indenture, dated as of August 25, 2011, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Corporation’s Current Report on
Form 8-K filed on August 25, 2011, File No. 1-32853).
Sixth Supplemental Indenture, dated as of November 17, 2011, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Corporation’s Current Report on
Form 8-K filed on November 17, 2011, File No. 1-32853).
Seventh Supplemental Indenture, dated as of August 16, 2012, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Corporation’s Current Report on
Form 8-K filed on August 16, 2012, File No. 1-32853).
Eighth Supplemental Indenture, dated as of January 14, 2013, (incorporated by
reference to Exhibit 2 to the Registration Statement of Form 8-A of the Company
filed on January 14, 2013, File No. 1-32853).
Ninth Supplemental Indenture, dated as of June 13, 2013, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Corporation’s Current Report on
Form 8-K filed on June 13, 2013, File No. 1-32853).
Tenth Supplemental Indenture, dated as of October 11, 2013, (incorporated by
reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Corporation’s Current Report on Form
8-K filed on October 11, 2013, File No. 1-32853).
Eleventh Supplemental Indenture, dated as of April 4, 2014, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Corporation’s Current Report on
Form 8-K filed on April 4, 2014, File No. 1-32853).
Twelfth Supplemental Indenture, dated as of November 19, 2015, (incorporated
by reference to Exhibit 4.2 to Duke Energy Corporation’s Current Report on
Form 8-K filed on November 19, 2015, File No. 1-32853).
Thirteenth Supplemental Indenture, dated as of April 18, 2016, to the indenture
dated as of June 3, 2008, between Duke Energy Corporation and The Bank of
New York Mellon Trust Company, N.A., as Trustee (incorporated by reference to
Exhibit 4.1 to Duke Energy Corporation’s Quarterly Report on Form 10-Q for the
quarter ended March 31, 2016, filed on May 5, 2016, File No. 1-32853).
Fourteenth Supplemental Indenture, dated as of August 12, 2016, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
August 12, 2016, File No. 1-32853).
Fifteenth Supplemental Indenture, dated as of April 11, 2017 (incorporated by
reference to Exhibit 4.2 to registrant’s Quarterly Report on Form 10-Q for the
quarter ended March 31, 2017 filed on May 9, 2017, File No. 1-32853).
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
E-3
PART IV
Exhibit
Number
4.1.16
4.1.17
4.1.18
4.1.19
4.1.20
4.2
4.2.1
4.2.2
4.3
4.3.1
4.3.2
4.3.3
4.3.4
4.3.5
4.3.6
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
X
X
Sixteenth Supplemental Indenture, dated as of June 13, 2017 (incorporated by
reference to Exhibit 4.1 to registrant’s Quarterly Report on Form 10-Q for the
quarter ended June 30, 2017 filed on August 3, 2017, File No. 1-32853).
Seventeenth Supplemental Indenture, dated as of August 10, 2017
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to registrant’s Current Report on
Form 8-K filed on August 10, 2017, File No. 1-32853).
Eighteenth Supplemental Indenture, dated as of March 29, 2018 (incorporated
by reference to Exhibit 4.2 to registrant’s Quarterly Report on Form 10-Q for the
quarter ended March 31, 2018 filed on May 10, 2018, File No. 1-32853).
Nineteenth Supplemental Indenture, dated as of May 16, 2018 (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to registrant’s Quarterly Report on Form 10-Q for the
quarter ended June 30, 2018 filed on August 2, 2018, File No. 1-32853).
Twentieth Supplemental Indenture (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to
registrant’s Registration Statement on Form 8-A filed on September 17, 2018,
File No. 1-32853).
Senior Indenture between Duke Energy Carolinas, LLC and The Bank of New York
Mellon Trust Company, N.A., as successor trustee to JPMorgan Chase Bank
(formerly known as The Chase Manhattan Bank), dated as of September 1,
1998, (incorporated by reference to Exhibit 4-D-1 to registrant’s Post-Effective
Amendment No. 2 to Registration Statement on Form S-3 filed on April 7, 1999,
File No. 333-14209).
Fifteenth Supplemental Indenture, dated as of April 3, 2006, (incorporated by
reference to Exhibit 4.4.1 to registrant’s Registration Statement on Form S-3
filed on October 3, 2007, File No. 333-146483-03).
Sixteenth Supplemental Indenture, dated as of June 5, 2007, (incorporated by
reference to Exhibit 4.1 registrant’s Current Report on Form 8-K filed on June 6,
2007, File No. 1-4928).
First and Refunding Mortgage from Duke Energy Carolinas, LLC to The Bank
of New York Mellon Trust Company, N.A., successor trustee to Guaranty
Trust Company of New York, dated as of December 1, 1927, (incorporated by
reference to Exhibit 7(a) to registrant’s Form S-1, effective October 15, 1947,
File No. 2-7224).
Instrument of Resignation, Appointment and Acceptance among Duke Energy
Carolinas, LLC, JPMorgan Chase Bank, N.A., as Trustee, and The Bank of New
York Mellon Trust Company, N.A., as Successor Trustee, dated as of September 24,
2007, (incorporated by reference to Exhibit 4.6.1 to registrant’s Registration
Statement on Form S-3 filed on October 3, 2007, File No. 333-146483).
Ninth Supplemental Indenture, dated as of February 1, 1949, (incorporated by
reference to Exhibit 7(j) to registrant’s Form S-1 filed on February 3, 1949,
File No. 2-7808).
Twentieth Supplemental Indenture, dated as of June 15, 1964, (incorporated by
reference to Exhibit 4-B-20 to registrant’s Form S-1 filed on August 23, 1966,
File No. 2-25367).
Twenty-third Supplemental Indenture, dated as of February 1, 1968,
(incorporated by reference to Exhibit 2-B-26 to registrant’s Form S-9 filed on
January 21, 1969, File No. 2-31304).
Sixtieth Supplemental Indenture, dated as of March 1, 1990, (incorporated by
reference to Exhibit 4-B-61 to registrant’s Annual Report on Form 10-K for the
year ended December 31, 1990, File No.1-4928).
Sixty-third Supplemental Indenture, dated as of July 1, 1991, (incorporated by
reference to Exhibit 4-B-64 to registrant’s Registration Statement on Form S-3
filed on February 13, 1992, File No. 33-45501).
E-4
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
PART IV
Exhibit
Number
4.3.7
4.3.8
4.3.9
4.3.10
4.3.11
4.3.12
4.3.13
4.3.14
4.3.15
4.3.16
4.3.17
4.3.18
4.3.19
4.3.20
4.4
4.4.1
4.4.2
Eighty-fourth Supplemental Indenture, dated as of March 20, 2006,
(incorporated by reference to Exhibit 4.6.9 to registrant’s Registration Statement
on Form S-3 filed on October 3, 2007, File No. 333-146483-03).
Eighty-fifth Supplemental Indenture, dated as of January 10, 2008,
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Carolinas, LLC’s
Current Report on Form 8-K filed on January 11, 2008, File No.1-4928).
Eighty-seventh Supplemental Indenture, dated as of April 14, 2008,
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Carolinas, LLC’s
Current Report on Form 8-K filed on April 15, 2008, File No.1-4928).
Eighty-eighth Supplemental Indenture, dated as of November 17, 2008,
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Carolinas, LLC’s
Current Report on Form 8-K filed on November 20, 2008, File No.1-4928).
Ninetieth Supplemental Indenture, dated as of November 19, 2009,
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Carolinas, LLC’s
Current Report on Form 8-K filed on November 19, 2009, File No.1-4928).
Ninety-first Supplemental Indenture, dated as of June 7, 2010, (incorporated by
reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Carolinas, LLC’s Current Report on
Form 8-K filed on June 7, 2010, File No.1-4928).
Ninety-third Supplemental Indenture, dated as of May 19, 2011, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Carolinas, LLC’s Current Report on
Form 8-K filed on May 19, 2011, File No.1-4928).
Ninety-fourth Supplemental Indenture, dated as of December 8, 2011,
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Carolinas, LLC’s
Current Report on Form 8-K filed on December 8, 2011, File No.1-4928).
Ninety-fifth Supplemental Indenture, dated as of September 21, 2012,
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Carolinas, LLC’s
Current Report on Form 8-K filed on September 21, 2012, File No.1-4928).
Ninety-sixth Supplemental Indenture, dated as of March 12, 2015, between
Duke Energy Carolinas, LLC and The Bank of New York Mellon Trust Company,
N.A., as Trustee (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy
Carolinas, LLC’s Current Report on Form 8-K filed on March 12, 2015,
File No. 1-4928).
Ninety-seventh Supplemental Indenture, dated as of March 11, 2016,
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Carolinas, LLC’s
Current Report on Form 8-K filed on March 11, 2016, File No. 1-4928).
Ninety-eighth Supplemental Indenture, dated as of November 17, 2016,
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Carolinas, LLC’s
Current Report on Form 8-K filed on November 17, 2016, File No. 1-4928).
Ninety-ninth Supplemental Indenture, dated as of November 14, 2017,
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Carolinas, LLC Current
Report on Form 8-K filed on November 14, 2017, File No. 1-4928).
One Hundredth Supplemental Indenture, dated as of March 1, 2018
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Registrant’s Current Report on
Form 8-K filed on March 1, 2018, File No. 1-4928).
Mortgage and Deed of Trust between Duke Energy Progress, Inc. (formerly
Carolina Power & Light Company) and The Bank of New York Mellon (formerly
Irving Trust Company) and Frederick G. Herbst (Tina D. Gonzalez, successor),
as Trustees, dated as of May 1, 1940.
First through Fifth Supplemental Indentures thereto (incorporated by reference
to Exhibit 2(b), File No. 2-64189).
Sixth Supplemental Indenture dated April 1, 1960 (incorporated by reference
to Exhibit 2(b)-5, File No. 2-16210).
E-5
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
PART IV
Exhibit
Number
4.4.3
4.4.4
4.4.5
4.4.6
4.4.7
4.4.8
4.4.9
4.4.10
4.4.11
4.4.12
4.4.13
4.4.14
4.4.15
4.4.16
4.4.17
4.4.18
4.4.19
4.4.20
4.4.21
4.4.22
4.4.23
4.4.24
4.4.25
4.4.26
Seventh Supplemental Indenture dated November 1, 1961 (incorporated by
reference to Exhibit 2(b)-6, File No. 2-16210).
Eighth Supplemental Indenture dated July 1, 1964 (incorporated by reference
to Exhibit 4(b)-8, File No. 2-19118).
Ninth Supplemental Indenture dated April 1, 1966 (incorporated by reference
to Exhibit 4(b)-2, File No. 2-22439).
Tenth Supplemental Indenture dated October 1, 1967 (incorporated by reference
to Exhibit 4(b)-2, File No. 2-24624).
Eleventh Supplemental Indenture dated October 1, 1968 (incorporated by
reference to Exhibit 2(c), File No. 2-27297).
Twelfth Supplemental Indenture dated January 1, 1970 (incorporated by
reference to Exhibit 2(c), File No. 2-30172).
Thirteenth Supplemental Indenture dated August 1, 1970 (incorporated by
reference to Exhibit 2(c), File No. 2-35694).
Fourteenth Supplemental Indenture dated January 1, 1971 (incorporated by
reference to Exhibit 2(c), File No. 2-37505).
Fifteenth Supplemental Indenture dated October 1, 1971 (incorporated by
reference to Exhibit 2(c), File No. 2-39002).
Sixteenth Supplemental Indenture dated May 1, 1972 (incorporated by reference
to Exhibit 2(c), File No. 2-41738).
Seventeenth Supplemental Indenture dated November 1, 1973 (incorporated by
reference to Exhibit 2(c), File No. 2-43439).
Eighteenth Supplemental Indenture dated (incorporated by reference to
Exhibit 2(c), File No. 2-47751).
Nineteenth Supplemental Indenture dated May 1, 1974 (incorporated by
reference to Exhibit 2(c), File No. 2-49347).
Twentieth Supplemental Indenture dated December 1, 1974 (incorporated by
reference to Exhibit 2(c), File No. 2-53113).
Twenty-first Supplemental Indenture dated April 15, 1975 (incorporated by
reference to Exhibit 2(d), File No. 2-53113).
Twenty-second Supplemental Indenture dated October 1, 1977 (incorporated by
reference to Exhibit 2(c), File No. 2-59511).
Twenty-third Supplemental Indenture dated June 1, 1978 (incorporated by
reference to Exhibit 2(c), File No. 2-61611).
Twenty-fourth Supplemental Indenture dated May 15, 1979 (incorporated by
reference to Exhibit 2(d), File No. 2-64189).
Twenty-fifth Supplemental Indenture dated November 1, 1979 (incorporated by
reference to Exhibit 2(c), File No. 2-65514).
Twenty-sixth Supplemental Indenture dated November 1, 1979 (incorporated by
reference to Exhibit 2(c), File No. 2-66851).
Twenty-seventh Supplemental Indenture dated April 1, 1980 (incorporated by
reference to Exhibit 2 (d), File No. 2-66851).
Twenty-eighth Supplemental Indenture dated October 1, 1980 (incorporated by
reference to Exhibit 4(b)-1, File No. 2-81299).
Twenty-ninth Supplemental Indenture dated October 1, 1980 (incorporated by
reference to Exhibit 4(b)-2, File No. 2-81299).
Thirtieth Supplemental Indenture dated December 1, 1982 (incorporated by
reference to Exhibit 4(b)-3, File No. 2-81299).
E-6
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
PART IV
Exhibit
Number
4.4.27
4.4.28
4.4.29
4.4.30
4.4.31
4.4.32
4.4.33
4.4.34
4.4.35
4.4.36
4.4.37
4.4.38
4.4.39
4.4.40
4.4.41
4.4.42
4.4.43
4.4.44
4.4.45
4.4.46
4.4.47
4.4.48
4.4.49
4.4.50
Thirty-first Supplemental Indenture dated March 15, 1983 (incorporated by
reference to Exhibit 4(c)-1, File No. 2-95505).
Thirty-second Supplemental Indenture dated March 15, 1983 (incorporated by
reference to Exhibit 4(c)-2, File No. 2-95505).
Thirty-third Supplemental Indenture dated December 1, 1983 (incorporated by
reference to Exhibit 4(c)-3, File No. 2-95505).
Thirty-fourth Supplemental Indenture dated December 15, 1983 (incorporated
by reference to Exhibit 4(c)-4, File No. 2-95505).
Thirty-fifth Supplemental Indenture dated April 1, 1984 (incorporated by
reference to Exhibit 4(c)-5, File No. 2-95505).
Thirty-sixth Supplemental Indenture dated June 1, 1984 (incorporated by
reference to Exhibit 4(c)-6, File No. 2-95505).
Thirty-seventh Supplemental Indenture dated June 1, 1984 (incorporated by
reference to Exhibit 4(c)-7, File No. 2-95505).
Thirty-eighth Supplemental Indenture dated June 1, 1984 (incorporated by
reference to Exhibit 4(c)-8, File No. 2-95505).
Thirty-ninth Supplemental Indenture dated April 1, 1985 (incorporated by
reference to Exhibit 4(b), File No. 33-25560).
Fortieth Supplemental Indenture dated October 1, 1985 (incorporated by
reference to Exhibit 4(c), File No. 33-25560).
Forty-first Supplemental Indenture dated March 1, 1986 (incorporated by
reference to Exhibit 4(d), File No. 33-25560).
Forty-second Supplemental Indenture dated July 1, 1986 (incorporated by
reference to Exhibit 4(e), File No. 33-25560).
Forty-third Supplemental Indenture dated January 1, 1987 (incorporated by
reference to Exhibit 4(f), File No. 33-25560).
Forty-fourth Supplemental Indenture dated December 1, 1987 (incorporated by
reference to Exhibit 4(g), File No. 33-25560).
Forty-fifth supplemental Indenture dated September 1, 1988 (incorporated by
reference to Exhibit 4(h), File No. 33-25560).
Forty-sixth Supplemental Indenture dated April 1, 1989 (incorporated by
reference to Exhibit 4(b), File No. 33-33431).
Forty-seventh Supplemental Indenture dated August 1, 1989 (incorporated by
reference to Exhibit 4(c), File No. 33-33431).
Forty-eighth Supplemental Indenture dated November 15, 1990 (incorporated
by reference to Exhibit 4(b), File No. 33-38298).
Forty-ninth Supplemental Indenture dated November 15, 1990 (incorporated by
reference to Exhibit 4(c), File No. 33-38298).
Fiftieth Supplemental Indenture dated February 15, 1991 (incorporated by
reference to Exhibit 4(h), File No. 33-42869).
Fifty-first Supplemental Indenture dated April 1, 1991 (incorporated by
reference to Exhibit 4(i), File No. 33-42869).
Fifty-second Supplemental Indenture dated September 15, 1991 (incorporated
by reference to Exhibit 4(e), File No. 33-48607).
Fifty-third Supplemental Indenture dated January 1, 1992 (incorporated by
reference to Exhibit 4(f), File No. 33-48607).
Fifty-fourth Supplemental Indenture dated April 15, 1992 (incorporated by
reference to Exhibit 4 (g), File No. 33-48607).
E-7
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
PART IV
Exhibit
Number
4.4.51
4.4.52
4.4.53
4.4.54
4.4.55
4.4.56
4.4.57
4.4.58
4.4.59
4.4.60
4.4.61
4.4.62
4.4.63
4.4.64
4.4.65
4.4.66
4.4.67
4.4.68
4.4.69
Fifty-fifth Supplemental Indenture dated July 1, 1992 (incorporated by reference
to Exhibit 4(e), File No. 33-55060).
Fifty-sixth Supplemental Indenture dated October 1, 1992 (incorporated by
reference to Exhibit 4(f), File No. 33-55060).
Fifty-seventh Supplemental Indenture dated February 1, 1993 (incorporated by
reference to Exhibit 4(e), File No. 33-60014).
Fifty-eighth Supplemental Indenture dated March 1, 1993 (incorporated by
reference to Exhibit 4(f), File No. 33-60014).
Fifty-ninth Supplemental Indenture dated July 1, 1993 (incorporated by reference
to Exhibit 4(a) to Post-Effective Amendment No. 1, File No. 33-38349).
Sixtieth Supplemental Indenture dated July 1, 1993 (incorporated by reference
to Exhibit 4(b) to Post-Effective Amendment No. 1, File No. 33-38349).
Sixty-first Supplemental Indenture dated August 15, 1993 (incorporated by
reference to Exhibit 4(e), File No. 33-50597).
Sixty-second Supplemental Indenture dated January 15, 1994 (incorporated
by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Progress’ Current Report on Form 8-K
dated January 19, 1994, File No. 1-3382).
Sixty-third Supplemental Indenture dated May 1, 1994 (incorporated by reference
to Exhibit 4(f) for Duke Energy Progress’ Form S-3, File No. 033-57835).
Sixty-fourth Supplemental Indenture dated August 15, 1997 (incorporated by
reference to Exhibit to Duke Energy Progress’ Current Report on Form 8-K dated
August 26, 1997, File No. 1-3382).
Sixty-fifth Supplemental Indenture dated April 1, 1998 (incorporated by
reference to Exhibit 4(b) for Duke Energy Progress’ Registration Statement on
Form S-3 filed December 18, 1998, File No. 333-69237).
Sixty-sixth Supplemental Indenture dated March 1, 1999 (incorporated by
reference to Exhibit 4(c) to Duke Energy Progress’ Current Report on Form 8-K
dated March 19, 1999, File No. 1-3382).
Form of Carolina Power & Light Company First Mortgage Bond, 6.80% Series
Due August 15, 2007 (incorporated by reference to Exhibit 4 to Duke Energy
Progress’ Form 10-Q for the period ended September 30, 1998,
File No. 1-3382).
Sixty-eighth Supplemental Indenture dated April 1, 2000 (incorporated by
reference to Exhibit No. 4(b) to Duke Energy Progress’ Current Report on
Form 8-K dated April 20, 2000, File No. 1-3382).
Sixty-ninth Supplemental Indenture dated June 1, 2000 (incorporated by
reference to Exhibit No. 4b(2) to Duke Energy Progress’ Annual Report on
Form 10-K dated March 29, 2001, File No. 1-3382).
Seventieth Supplemental Indenture dated July 1, 2000 (incorporated by
reference to Exhibit 4b(3) to Duke Energy Progress’ Annual Report on Form 10-K
dated March 29, 2001, File No. 1-3382).
Seventy-first Supplemental Indenture dated February 1, 2002 (incorporated by
reference to Exhibit 4b(2) to Duke Energy Progress’ Annual Report on Form 10-K
dated March 28, 2002, File No. 1-3382 and 1-15929).
Seventy-second Supplemental Indenture, dated as of September 1, 2003,
(incorporated by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Progress, Inc.’s (formerly
Carolina Power & Light Company (d/b/a Progress Energy Carolinas, Inc.))
Current Report on Form 8-K filed on September 12, 2003, File No. 1-3382).
Seventy-third Supplemental Indenture, dated as of March 1, 2005,
(incorporated by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Progress, Inc.’s (formerly
Carolina Power & Light Company (d/b/a Progress Energy Carolinas, Inc.))
Current Report on Form 8-K filed on March 22, 2005, File No. 1-3382).
E-8
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
PART IV
Exhibit
Number
4.4.70
4.4.71
4.4.72
4.4.73
4.4.74
4.4.75
4.4.76
4.4.77
4.4.78
4.4.79
4.4.80
4.4.81
4.5
Seventy-fourth Supplemental Indenture, dated as of November 1, 2005,
(incorporated by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Progress, Inc.’s (formerly
Carolina Power & Light Company (d/b/a Progress Energy Carolinas, Inc.))
Current Report on Form 8-K filed on November 30, 2005, File No. 1-3382).
Seventy-fifth Supplemental Indenture, dated as of March 1, 2008, (incorporated
by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Progress, Inc.’s (formerly Carolina
Power & Light Company (d/b/a Progress Energy Carolinas, Inc.)) Current Report
on Form 8-K filed on March 13, 2008, File No. 1-3382).
Seventy-sixth Supplemental Indenture, dated as of January 1, 2009,
(incorporated by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Progress, Inc.’s (formerly
Carolina Power & Light Company (d/b/a Progress Energy Carolinas, Inc.))
Current Report on Form 8-K filed on January 15, 2009, File No. 1-3382).
Seventy-seventh Supplemental Indenture, dated as of June 18, 2009,
(incorporated by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Progress, Inc.’s (formerly
Carolina Power & Light Company (d/b/a Progress Energy Carolinas, Inc.))
Current Report on Form 8-K filed on June 23, 2009, File No. 1-3382).
Seventy-eighth Supplemental Indenture, dated as of September 1, 2011,
(incorporated by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Progress, Inc.’s (formerly
Carolina Power & Light Company (d/b/a Progress Energy Carolinas, Inc.))
Current Report on Form 8-K filed on September 15, 2011, File No. 1-3382).
Seventy-ninth Supplemental Indenture, dated as of May 1, 2012, (incorporated
by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Progress, Inc.’s (formerly Carolina
Power & Light Company (d/b/a Progress Energy Carolinas, Inc.)) Current Report
on Form 8-K filed on May 18, 2012, File No. 1-3382).
Eightieth Supplemental Indenture, dated as of March 1, 2013, (incorporated by
reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Progress, Inc.’s (formerly Carolina Power
& Light Company (d/b/a Progress Energy Carolinas, Inc.)) Current Report on
Form 8-K filed on March 12, 2013, File No. 1-3382).
Eighty-second Supplemental Indenture, dated as of March 1, 2014, between the
Company and The Bank of New York Mellon (formerly Irving Trust Company) and
Tina D. Gonzalez (successor to Frederick G. Herbst) and forms of global notes
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Progress, Inc.’s Current
Report on Form 8-K filed on March 6, 2014, File No. 1-3382).
Eighty-third Supplemental Indenture, dated as of November 1, 2014, between
the Company and The Bank of New York Mellon (formerly Irving Trust Company)
and Tina D. Gonzalez (successor to Frederick G. Herbst) and forms of global
notes (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Progress, Inc.’s
Current Report on Form 8-K filed on November 20, 2014, File No. 1-3382).
Eighty-fifth Supplemental Indenture, dated as of August 1, 2015, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Progress, LLC’s Current Report on
Form 8-K filed on August 13, 2015, File No. 1-3382).
Eighty-sixth Supplemental Indenture, dated as of September 1, 2016,
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to registrant’s Current Report on
Form 8-K filed on September 16, 2016, File No. 1-15929).
Eighty-seventh Supplemental Indenture, dated as of September 1, 2017
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to registrant’s Current Report on
Form 8-K filed on September 8, 2017, File No. 1-3382).
Indenture (for Debt Securities) between Duke Energy Progress, Inc. (formerly
Carolina Power & Light Company) and The Bank of New York Mellon (successor
in interest to The Chase Manhattan Bank), as Trustee (incorporated by reference
to Exhibit 4(a) to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on November 5,
1999, File No. 1-3382).
E-9
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
PART IV
Exhibit
Number
4.6
4.7
4.7.1
4.7.2
4.7.3
4.7.4
4.7.5
4.7.6
4.7.7
4.7.8
4.7.9
4.7.10
4.7.11
4.7.12
Indenture (for [Subordinated] Debt Securities) (open ended) (incorporated by
reference to Exhibit 4(a)(2) to Duke Energy Progress, Inc.’s (formerly Carolina
Power & Light Company (d/b/a Progress Energy Carolinas, Inc.)) Registration
Statement on Form S-3 filed on November 18, 2008, File No. 333-155418).
Indenture (for First Mortgage Bonds) between Duke Energy Florida, Inc.
(formerly Florida Power Corporation) and The Bank of New York Mellon
(as successor to Guaranty Trust Company of New York and The Florida National
Bank of Jacksonville), as Trustee, dated as of January 1, 1944, (incorporated by
reference to Exhibit B-18 to registrant’s Form A-2, File No. 2-5293).
Seventh Supplemental Indenture (incorporated by reference to Exhibit 4(b) to
Duke Energy Florida, Inc.’s (formerly Florida Power Corporation) Registration
Statement on Form S-3 filed on September 27, 1991, File No. 33-16788).
Eighth Supplemental Indenture (incorporated by reference to Exhibit 4(c) to
Duke Energy Florida, Inc.’s (formerly Florida Power Corporation) Registration
Statement on Form S-3 filed on September 27, 1991, File No. 33-16788).
Sixteenth Supplemental Indenture (incorporated by reference to Exhibit 4(d) to
Duke Energy Florida, Inc.’s (formerly Florida Power Corporation) Registration
Statement on Form S-3 filed on September 27, 1991, File No. 33-16788).
Twenty-ninth Supplemental Indenture (incorporated by reference to Exhibit 4(c)
to Duke Energy Florida, Inc.’s (formerly Florida Power Corporation) Registration
Statement on Form S-3 filed on September 17, 1982, File No. 2-79832).
Thirty-eighth Supplemental Indenture, dated as of July 25, 1994, (incorporated
by reference to exhibit 4(f) to Duke Energy Florida, Inc.’s (formerly Florida Power
Corporation) Registration Statement on Form S-3 filed on August 29, 1994,
File No. 33-55273).
Forty-first Supplemental Indenture, dated as of February 1, 2003, (incorporated
by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Florida, Inc.’s (formerly Duke Energy
Florida Power Corporation (d/b/a Progress Energy Florida, Inc.)) Current Report
on Form 8-K filed on February 21, 2003, File No. 1-3274).
Forty-second Supplemental Indenture, dated as of April 1, 2003, (incorporated
by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Florida, Inc.’s (formerly Florida
Power Corporation (d/b/a Progress Energy Florida, Inc.)) Quarterly Report on
Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2003, filed on August 11, 2003,
File No. 1-3274).
Forty-third Supplemental Indenture, dated as of November 1, 2003,
(incorporated by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Florida, Inc.’s (formerly
Florida Power Corporation (d/b/a Progress Energy Florida, Inc.)) Current Report
on Form 8-K filed on November 21, 2003, File No. 1-3274).
Forty-fourth Supplemental Indenture, dated as of August 1, 2004, (incorporated
by reference to Exhibit 4(m) to Duke Energy Florida, Inc.’s (formerly Florida
Power Corporation (d/b/a Progress Energy Florida, Inc.)) Annual Report on Form
10-K for the year ended December 31, 2004, filed on March 16, 2005,
File No. 1-3274).
Forty-sixth Supplemental Indenture, dated as of September 1, 2007,
(incorporated by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Florida, Inc.’s (formerly
Florida Power Corporation (d/b/a Progress Energy Florida, Inc.)) Current Report
on Form 8-K filed on September 19, 2007, File No. 1-3274).
Forty-seventh Supplemental Indenture, dated as of December 1, 2007,
(incorporated by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Florida, Inc.’s (formerly
Florida Power Corporation (d/b/a Progress Energy Florida, Inc.)) Current Report
on Form 8-K filed on December 13, 2007, File No. 1-3274).
Forty-eighth Supplemental Indenture, dated as of June 1, 2008, (incorporated
by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Florida, Inc.’s (formerly Florida Power
Corporation (d/b/a Progress Energy Florida, Inc.)) Current Report on Form 8-K
filed on June 18, 2008, File No. 1-3274).
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
E-10
PART IV
Exhibit
Number
4.7.13
4.7.14
4.7.15
4.7.16
4.7.17
4.8
4.8.1
4.9
4.10
4.10.1
4.10.2
4.11
4.11.1
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
Forty-ninth Supplemental Indenture, dated as of March 1, 2010, (incorporated
by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Florida, Inc.’s (formerly Florida Power
Corporation (d/b/a Progress Energy Florida, Inc.)) Current Report on Form 8-K
filed on March 25, 2010, File No. 1-3274).
Fiftieth Supplemental Indenture, dated as of August 11, 2011, (incorporated
by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Florida, Inc.’s (formerly Florida Power
Corporation (d/b/a Progress Energy Florida, Inc.)) Current Report on Form 8-K
filed on August 18, 2011, File No. 1-3274).
Fifty-first Supplemental Indenture, dated as of November 1, 2012, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Florida, Inc.’s (formerly Florida Power
Corporation (d/b/a Progress Energy Florida, Inc.)) Current Report on Form 8-K
filed on November 20, 2012, File No. 1-3274).
Fifty-third Supplemental Indenture, dated as of September 1, 2016,
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to registrant’s Current Report on Form
8-K filed on September 9, 2016, File No. 1-03274).
Fifty-fifth Supplemental Indenture, dated as of June 1, 2018, (incorporated by
reference to Exhibit 4.1 to Registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
June 21, 2018, File No. 1-3274).
Indenture (for Debt Securities) between Duke Energy Florida, Inc. (formerly
Florida Power Corporation (d/b/a Progress Energy Florida, Inc.)) and The Bank
of New York Mellon Trust Company, National Association (successor in interest
to J.P. Morgan Trust Company, National Association), as Trustee, dated as of
December 7, 2005, (incorporated by reference to Exhibit 4(a) to registrant’s
Current Report on Form 8-K filed on December 13, 2005, File No. 1-3274).
First Supplemental Indenture, dated as of December 12, 2017, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
December 12, 2017, File No. 1-03274).
Indenture (for [Subordinated] Debt Securities) (open ended) (incorporated by
reference to Exhibit 4(a)(2) Duke Energy Florida, Inc.’s (formerly Florida Power
Corporation (d/b/a Progress Energy Florida, Inc.)) Registration Statement on
Form S-3 filed on November 18, 2008, File No. 333-155418).
Original Indenture (Unsecured Debt Securities) between Duke Energy Ohio, Inc.
(formerly The Cincinnati Gas & Electric Company) and The Bank of New York
Mellon Trust Company, N.A., as Successor Trustee, dated as of May 15, 1995,
(incorporated by reference to Exhibit 3 to registrant’s Form 8-A filed on July 27,
1995, File No. 1-1232).
First Supplemental Indenture, dated as of June 1, 1995, (incorporated by
reference to Exhibit 4 B to Duke Energy Ohio, Inc.’s (formerly The Cincinnati
Gas & Electric Company) Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended
June 30, 1995, filed on August 11, 1995, File No. 1-1232).
Seventh Supplemental Indenture, dated as of June 15, 2003, (incorporated by
reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Ohio, Inc.’s (formerly The Cincinnati
Gas & Electric Company) Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended
June 30, 2003, filed on August 13, 2003, File No. 1-1232).
Original Indenture (First Mortgage Bonds) between Duke Energy Ohio, Inc.
(formerly The Cincinnati Gas & Electric Company) and The Bank of New York
Mellon Trust Company, N.A., as Successor Trustee, dated as of August 1, 1936,
(incorporated by reference to an exhibit to registrant’s Registration Statement
No. 2-2374).
Fortieth Supplemental Indenture, dated as of March 23, 2009, (incorporated by
reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Ohio, Inc.’s (formerly The Cincinnati Gas
& Electric Company) Current Report on Form 8-K filed on March 24, 2009,
File No. 1-1232).
E-11
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
PART IV
Exhibit
Number
4.11.2
4.11.3
4.11.4
4.11.5
4.12
4.12.1
4.12.2
4.12.3
4.12.4
4.13
4.13.1
4.13.2
4.13.3
4.13.4
4.13.5
4.13.6
4.13.7
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
Forty-second Supplemental Indenture, dated as of September 6, 2013,
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Ohio, Inc.’s (formerly
The Cincinnati Gas & Electric Company) Current Report on Form 8-K filed on
September 6, 2013, File No. 1-1232).
Forty-fourth Supplemental Indenture, dated as of June 23, 2016, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
June 23, 2016, File No. 1-1232).
Forty-fifth Supplemental Indenture, dated as of March 27, 2017 (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
March 27,2017, File No. 1-01232).
Forty-sixth Supplemental Indenture, dated as of January 8, 2019, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
January 8, 2019, File No. 1-1232).
Indenture between Duke Energy Indiana, LLC (formerly PSI Energy, Inc.) and The
Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as Successor Trustee, dated as
of November 15, 1996, (incorporated by reference to Exhibit 4(v) to the Cinergy
Corp. Form 10-K for the year ended December 31, 1996, filed on March 27,
1997, File No. 1-11377).
Third Supplemental Indenture, dated as of March 15, 1998, (incorporated by
reference to Exhibit 4-w to Cinergy Corp.’s Annual Report on Form 10-K for the
year ended December 31, 1997, filed on March 27, 1998, File No. 1-11377).
Eighth Supplemental Indenture, dated as of September 23, 2003, (incorporated
by reference to Exhibit 4.2 to Duke Energy Indiana, LLC’s (formerly PSI Energy,
Inc.) Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended September 30, 2003,
filed on November 13, 2003, File No. 1-3543).
Ninth Supplemental Indenture, dated as of October 21, 2005, (incorporated by
reference to Exhibit 4.7.3 to Duke Energy Indiana, LLC’s (formerly PSI Energy,
Inc.) Registration Statement on Form S-3 filed on September 29, 2010,
File No. 333-169633).
Tenth Supplemental Indenture, dated as of June 9, 2006, (incorporated by
reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Indiana, LLC’s (formerly PSI Energy, Inc.)
Current Report on Form 8-K filed on June 15, 2006, File No. 1-3543).
Original Indenture (First Mortgage Bonds) between Duke Energy Indiana, LLC
(formerly PSI Energy, Inc.) and Deutsche Bank National Trust Company, as
Successor Trustee, dated as of September 1, 1939, (filed as an exhibit in
File No. 70-258).
Tenth Supplemental Indenture, dated as of July 1, 1952, (filed as an exhibit in
File No. 2-9687).
Twenty-third Supplemental Indenture, dated as of January 1, 1977, (filed as an
exhibit in File No. 2-57828).
Twenty-fifth Supplemental Indenture, dated as of September 1, 1978, (filed as
an exhibit in File No. 2-62543).
Twenty-sixth Supplemental Indenture, dated as of September 1, 1978, (filed as
an exhibit in File No. 2-62543).
Thirtieth Supplemental Indenture, dated as of August 1, 1980, (filed as an
exhibit in File No. 2-68562).
Thirty-fifth Supplemental Indenture, dated as of March 30, 1984, (filed as
an exhibit to registrant’s Annual Report on Form 10-K for the year ended
December 31, 1984, File No. 1-3543).
Forty-sixth Supplemental Indenture, dated as of June 1, 1990, (filed as
an exhibit to registrant’s Annual Report on Form 10-K for the year ended
December 31, 1991, File No. 1-3543).
E-12
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
PART IV
Exhibit
Number
4.13.8
4.13.9
4.13.10
4.13.11
4.13.12
4.13.13
4.13.14
4.13.15
4.13.16
4.13.17
4.13.18
4.13.19
4.13.20
4.13.21
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
Forty-seventh Supplemental Indenture, dated as of July 15, 1991, (filed as
an exhibit to registrant’s Annual Report on Form 10-K for the year ended
December 31, 1991, File No. 1-3543).
Forty-eighth Supplemental Indenture, dated as of July 15, 1992, (filed as
an exhibit to registrant’s Annual Report on Form 10-K for the year ended
December 31, 1992, File No. 1-3543).
Fifty-second Supplemental Indenture, dated as of April 30, 1999, (incorporated
by reference to Exhibit 4 to Duke Energy Indiana, LLC’s (formerly PSI Energy,
Inc.) Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended March 31, 1999,
filed on May 13, 1999, File No. 1-3543).
Fifty-seventh Supplemental Indenture, dated as of August 21, 2008,
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Indiana, LLC’s (formerly
PSI Energy, Inc.) Current Report Form 8-K filed on August 21, 2008,
File No. 1-3543).
Fifty-eighth Supplemental Indenture, dated as of December 19, 2008,
(incorporated by reference to Exhibit 4.8.12 to Duke Energy Indiana, LLC’s
(formerly PSI Energy, Inc.) Registration Statement on Form S-3 filed on
September 29, 2010, File No. 333-169633-02).
Fifty-ninth Supplemental Indenture, dated as of March 23, 2009, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Indiana, LLC’s (formerly PSI Energy,
Inc.) Current Report on Form 8-K filed on March 24, 2009, File No. 1-3543).
Sixtieth Supplemental Indenture, dated as of June 1, 2009, (incorporated by
reference to Exhibit 4.8.14 to Duke Energy Indiana, LLC’s (formerly PSI Energy,
Inc.) Registration Statement on Form S-3 filed on September 29, 2010,
File No. 333-169633-02).
Sixty-first Supplemental Indenture, dated as of October 1, 2009, (incorporated
by reference to Exhibit 4.8.15 to Duke Energy Indiana, LLC’s (formerly PSI
Energy, Inc.) Registration Statement on Form S-3 filed on September 29, 2010,
File No. 333-169633-02).
Sixty-second Supplemental Indenture, dated as of July 9, 2010, (incorporated by
reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Indiana, LLC’s (formerly PSI Energy, Inc.)
Current Report on Form 8-K filed on July 9, 2010, File No. 1-3543).
Sixty-third Supplemental Indenture, dated as of September 23, 2010,
(incorporated by reference to Exhibit 4.8.17 to Duke Energy Indiana, LLC’s
(formerly PSI Energy, Inc.) Registration Statement on Form S-3 filed on
September 29, 2010, File No. 333-169633-02).
Sixty-fourth Supplemental Indenture, dated as of December 1, 2011,
(incorporated by reference to Exhibit 4(d)(2)(xviii) to Duke Energy Indiana,
LLC’s (formerly PSI Energy, Inc.) Registration Statement on Form S-3 filed on
September 30, 2013, File No. 333-191462-03).
Sixty-fifth Supplemental Indenture, dated as of March 15, 2012, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Indiana, LLC’s (formerly PSI Energy,
Inc.) Current Report on Form 8-K filed on March 15, 2012, File No. 1-3543).
Sixty-sixth Supplemental Indenture, dated as of July 11, 2013, (incorporated by
reference to Exhibit 4.1 to Duke Energy Indiana, LLC’s (formerly PSI Energy, Inc.)
Current Report on Form 8-K filed on July 11, 2013, File No. 1-3543).
Sixty-seventh Supplemental Indenture, dated as of January 1, 2016, between
Duke Energy Indiana, Inc. and Deutsche Bank National Trust Company, as
Trustee, supplementing and amending the Indenture of Mortgage or Deed
of Trust, dated September 1, 1939, between Duke Energy Indiana, Inc. and
Deutsche Bank National Trust Company, as Trustee (incorporated by reference
to Exhibit 4.2 to Duke Energy Indiana, LLC’s (formerly PSI Energy, Inc.) Quarterly
Report on Form 10-Q for the quarter ended March 31, 2016, filed on May 5,
2016, File No. 1-3543).
E-13
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
PART IV
Exhibit
Number
4.13.22
4.14
4.15
4.16
4.17
4.18
4.19
4.20
4.21
4.22
4.23
4.24
4.25
4.26
Sixty-eighth Supplemental Indenture, dated as of May 12, 2016, (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
May 12, 2016, File No. 1-3543).
Repayment Agreement between Duke Energy Ohio, Inc. (formerly The Cincinnati
Gas & Electric Company) and The Dayton Power and Light Company, dated as of
December 23, 1992, (filed with registrant’s Annual Report on Form 10-K for the
year ended December 31, 1992, File No. 1-1232).
Unsecured Promissory Note between Duke Energy Indiana, LLC (formerly PSI
Energy, Inc.) and the Rural Utilities Service, dated as of October 14, 1998,
(incorporated by reference to Exhibit 4 to registrant’s Annual Report on
Form 10-K for the year ended December 31, 1998, filed on March 8, 1999,
File No. 1-3543).
6.302% Subordinated Note between Duke Energy Indiana, LLC (formerly PSI
Energy, Inc.) and Cinergy Corp., dated as of February 5, 2003, (incorporated by
reference to Exhibit 4(yyy) to registrant’s Quarterly Report on Form 10-Q for the
quarter ended March 31, 2003, filed on May 12,2003, File No. 1-3543).
6.403% Subordinated Note between Duke Energy Indiana, LLC (formerly PSI
Energy, Inc.) and Cinergy Corp., dated as of February 5, 2003, (incorporated by
reference to Exhibit 4(zzz) to registrant’s Quarterly Report on Form 10-Q for the
quarter ended March 31, 2003, filed on May 12, 2003, File No. 1-3543).
Contingent Value Obligation Agreement between Progress Energy, Inc. (formerly
CP&L Energy, Inc.) and The Chase Manhattan Bank, as Trustee, dated as of
November 30, 2000, (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to registrant’s
Current Report on Form 8-K filed on December 1, 2000, File No. 1-3382).
Form of 3.47% Series A Senior Notes due July 16, 2027 (incorporated by
reference to Exhibit 4.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
March 29, 2012, File No. 1-06196).
Form of 3.57% Series B Senior Notes due July 16, 2027 (incorporated by
reference to Exhibit 4.2 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
March 29, 2012, File No. 1-06196).
Form of 4.65% Senior Notes due 2043 (incorporated by reference to Exhibit 4.2
to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on August 1, 2013,
File No. 1-06196).
Form of 4.10% Senior Notes due 2034 (incorporated by reference to Exhibit 4.2
to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on September 18, 2014,
File No. 1-06196).
Form of 3.60% Senior Notes due 2025 (incorporated by reference to Exhibit 4.2
to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on September 14, 2015,
File No. 1-06196).
Form of 3.64% Senior Notes due 2046 (incorporated by reference to Exhibit 4.2
to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on July 28, 2016,
File No. 1-06196).
Form of 4.24% Series B Senior Notes due June 6, 2021 (incorporated by
reference to Exhibit 4.2 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
May 12, 2011, File No. 1-06196).
Indenture, dated as of April 1, 1993, between Piedmont and The Bank of
New York Mellon Trust Company, N.A. (as successor to Citibank, N.A.), Trustee
(incorporated by reference to Exhibit 4.1 to registrant’s Registration Statement
on Form S-3 filed on May 16, 1995, File No. 33-59369).
4.26.1
Second Supplemental Indenture, dated as of June 15, 2003, between
Piedmont and Citibank, N.A., Trustee (incorporated by reference to Exhibit 4.3
to registrant’s Registration Statement on Form S-3 filed on June 19, 2003,
File No. 333-106268).
E-14
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
PART IV
Exhibit
Number
4.26.2
4.26.3
4.26.4
4.26.5
4.26.6
4.27
4.28
4.29
4.30
4.31
4.32
4.33
4.34
10.1
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
Fourth Supplemental Indenture, dated as of May 6, 2011, between Piedmont
Natural Gas Company, Inc. and The Bank of New York Mellon Trust Company,
N.A., as trustee (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to registrant’s
Registration Statement on Form S-3-ASR filed on July 7, 2011, File No.
333-175386).
Fifth Supplemental Indenture, dated August 1, 2013, between the Company and
The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A. (incorporated by reference to
Exhibit 4.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on August 1, 2013,
File No. 1-06196).
Sixth Supplemental Indenture, dated September 18, 2014, between the
Company and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A. (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
September 18, 2014, File No. 1-06196).
Seventh Supplemental Indenture, dated September 14, 2015, between the
Company and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A. (incorporated
by reference to Exhibit 4.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
September 14, 2015, File No. 1-06196).
Eighth Supplemental Indenture, dated July 28, 2016, between the Company and
The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A. (incorporated by reference
to Exhibit 4.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on July 28, 2016,
File No. 1-06196).
Medium-Term Note, Series A, dated as of October 6, 1993 (incorporated by
reference to Exhibit 4.8 to registrant’s Annual Report on Form 10-K for the year
ended October 31, 1993, File No. 1-06196).
Medium-Term Note, Series A, dated as of September 19, 1994 (incorporated by
reference to Exhibit 4.9 to registrant’s Annual Report on Form 10-K for the year
ended October 31, 1994, File No. 1-06196).
Form of 6% Medium-Term Note, Series E, dated as of December 19, 2003
(incorporated by reference to Exhibit 99.2 to registrant’s Current Report on Form
8-K filed on December 23, 2003, File No. 1-06196).
Form of Master Global Note (incorporated by reference to Exhibit 4.4 to
registrant’s Registration Statement on Form S-3 filed on April 30, 1997,
File No. 333-26161).
Pricing Supplement of Medium-Term Notes, Series B, dated October 3, 1995
(incorporated by reference to Exhibit 4.10 to registrant’s Annual Report
on Form 10-K for the year ended October 31, 1995, File No. 1-06196).
Pricing Supplement of Medium-Term Notes, Series B, dated October 4, 1996
(incorporated by reference to Exhibit 4.11 to registrant’s Annual Report on
Form 10-K for the year ended October 31, 1996, File No. 1-06196).
Pricing Supplement of Medium-Term Notes, Series C, dated September 15, 1999
(incorporated by reference to Rule 424(b)(3) Pricing Supplement to Form S-3
Registration Statement Nos. 33-59369 and 333-26161).
Agreement of Resignation, Appointment and Acceptance dated as of March 29,
2007, by and among Piedmont Natural Gas Company, Inc., Citibank, N.A., and
The Bank of New York Trust Company, N.A. (incorporated by reference to Exhibit
4.1 to registrant’s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended April 30,
2007, filed on June 8, 2007, File No. 1-06196).
Agreements with Piedmont Electric Membership Corporation, Rutherford Electric
Membership Corporation and Blue Ridge Electric Membership Corporation
(incorporated by reference to Exhibit 10.15 to Duke Energy Corporation’s
Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2006, filed on
August 9, 2006, File No. 1-32853).
E-15
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
PART IV
Exhibit
Number
10.2
10.3
10.4
10.5
10.6
10.7
10.8
10.9
Asset Purchase Agreement between Saluda River Electric Cooperative, Inc., as
Seller, and Duke Energy Carolinas, LLC, as Purchaser, dated as of December 20,
2006, (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to registrant’s Current Report
on Form 8-K filed on December 27, 2006, File No. 1-4928).
Settlement between Duke Energy Corporation, Duke Energy Carolinas, LLC
and the U.S. Department of Justice resolving Duke Energy’s used nuclear fuel
litigation against the U.S. Department of Energy, dated as of March 6, 2007,
(incorporated by reference to Item 8.01 to registrant’s Current Report on Form
8-K filed on March 12, 2007, File No. 1-4928).
Letter Agreement between Georgia Natural Gas Company and Piedmont Energy
Company dated February 12, 2016 (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to
registrant’s Current Report on Form 8-K filed on February 18, 2016,
File No. 1-06196).
Assignment of Membership Interests dated as of October 3, 2016 between
Piedmont ACP Company, LLC and Dominion Atlantic Coast Pipeline, LLC,
(incorporated by reference to Exhibit 10.1 to registrant’s Current Report on
Form 8-K filed on October 7, 2016, File No. 1-06196).
Agreements between Piedmont Electric Membership Corporation, Rutherford
Electric Membership Corporation and Blue Ridge Electric Membership
Corporation (incorporated by reference to Exhibit 10.15 to Duke Energy
Corporation’s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended June 30,
2006 filed on August 9, 2006, File No. 1-32853).
Conveyance and Assignment Agreement, dated as of October 3, 2016, by
and between Piedmont Energy Company and Georgia Natural Gas Company
(incorporated by reference to Exhibit 10.1 to registrant’s Current Report on
Form 8-K filed on October 3, 2016, File No. 1-06196).
Engineering, Procurement and Construction Management Agreement between
Duke Energy Indiana, LLC (formerly PSI Energy, Inc.) and Bechtel Power
Corporation, dated as of December 15, 2008, (incorporated by reference to
Exhibit 10.16 to registrant’s Annual Report on Form 10-K for the year ended
December 31, 2008, filed on March 13, 2009, File No. 1-3543). (Portions
of the exhibit have been omitted and filed separately with the Securities
and Exchange Commission pursuant to a request for confidential treatment
pursuant to Rule 24b-2 under the Securities Exchange Act of 1934, as
amended.)
Formation and Sale Agreement between Duke Ventures, LLC, Crescent
Resources, LLC, Morgan Stanley Real Estate Fund V U.S. L.P., Morgan Stanley
Real Estate Fund V Special U.S., L.P., Morgan Stanley Real Estate Investors
V U.S., L.P., MSP Real Estate Fund V, L.P., and Morgan Stanley Strategic
Investments, Inc., dated as of September 7, 2006, (incorporated by reference to
Exhibit 10.3 to Duke Energy Corporation’s Quarterly Report on Form 10-Q for the
quarter ended September 30, 2006, filed on November 9, 2006,
File No. 1-32853).
10.10
10.11**
Operating Agreement of Pioneer Transmission, LLC (incorporated by reference
to Exhibit 10.1 to Duke Energy Corporation’s Quarterly Report on Form 10-Q
for the quarter ended September 30, 2008, filed on November 7, 2008,
File No. 1-32853).
Amended and Restated Duke Energy Corporation Directors’ Saving Plan,
dated as of January 1, 2014, (incorporated by reference to Exhibit 10.32 to
Duke Energy Corporation’s Annual Report on Form 10-K for the year ended
December 31, 2013, filed on February 28, 2014, File No. 1-32853).
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
E-16
PART IV
Exhibit
Number
10.12
10.13**
10.14
10.14.1
10.14.2
10.14.3
Engineering, Procurement and Construction Management Agreement between
Duke Energy Indiana, LLC (formerly PSI Energy, Inc.) and Bechtel Power
Corporation, dated as of December 15, 2008, (incorporated by reference to
Item 1.01 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on December 19,
2008, File Nos. 1-32853 and 1-3543). (Portions of the exhibit have been
omitted and filed separately with the Securities and Exchange Commission
pursuant to a request for confidential treatment pursuant to Rule 24b-2 under
the Securities Exchange Act of 1934, as amended.)
Duke Energy Corporation Executive Severance Plan (incorporated by reference
to Exhibit 10.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on January 13,
2011, File No. 1-32853).
$6,000,000,000 Five-Year Credit Agreement between Duke Energy Corporation,
Duke Energy Carolinas, LLC, Duke Energy Ohio, Inc., Duke Energy Indiana, LLC,
Duke Energy Kentucky, Inc., Carolina Power and Light Company d/b/a Duke
Energy Progress, Inc. and Florida Power Corporation, d/b/a Duke Energy Florida,
Inc., as Borrowers, the lenders listed therein, Wells Fargo Bank, National
Association, as Administrative Agent, Bank of America, N.A. and The Royal Bank
of Scotland plc, as Co-Syndication Agents and Bank of China, New York Branch,
Barclays Bank PLC, Citibank, N.A., Credit Suisse AG, Cayman Islands Branch,
Industrial and Commercial Bank of China Limited, New York Branch, JPMorgan
Chase Bank, N.A. and UBS Securities LLC, as Co-Documentation Agents,
dated as of November 18, 2011, (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to
registrant’s Current Report on Form 8-K filed on November 25, 2011, File Nos.
1-32853, 1-4928, 1-1232 and 1-3543).
Amendment No. 1 and Consent between Duke Energy Corporation, Duke
Energy Carolinas, LLC, Duke Energy Ohio, Inc., Duke Energy Indiana, LLC, Duke
Energy Kentucky, Inc., Duke Energy Progress, Inc., Duke Energy Florida, Inc.,
and Wells Fargo Bank, National Association, dated as of December 18, 2013,
(incorporated by reference to Exhibit 10.1 to registrant’s Current Report on
Form 8-K filed on December 23, 2013, File Nos. 1-32853, 1-4928, 1-3382,
1-3274, 1-1232 and 1-3543).
Amendment No. 2 and Consent between Duke Energy Corporation, Duke Energy
Carolinas, LLC, Duke Energy Ohio, Inc., Duke Energy Indiana, LLC, Duke Energy
Kentucky, Inc., Duke Energy Progress, Inc., and Duke Energy Florida, Inc., the
Lenders party hereto, the issuing Lenders party hereto, Wells Fargo Bank,
National Association, as Administrative Agent and Swingline Lender, dated as
of January 30, 2015, (incorporated by reference to Exhibit 10.1 of registrant’s
Current Report on Form 8-K filed on February 5, 2015, File Nos. 1-32853,
1-4928, 1-1232, 1-3543, 1-3382 and 1-3274).
Amendment No. 3 and Consent, dated as of March 16, 2017, among the
registrants, the Lenders party thereto, the issuing Lenders party thereto, and
Wells Fargo Bank, National Association, as Administrative Agent and Swingline
Lender (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to registrants’ Current Report
on Form 8-K filed on March 17, 2017, File Nos. 1-32853, 1-04928, 1-03382,
1-03274, 1-01232, 1-03543, 1-06196).
10.15**
Duke Energy Corporation 2010 Long-Term Incentive Plan (incorporated by
reference to Appendix A to registrant’s Form DEF 14A filed on March 22, 2010,
File No. 1-32853).
10.15.1** Amendment to Duke Energy Corporation 2010 Long-Term Incentive Plan
(incorporated by reference to Exhibit 10.3 to registrant’s Quarterly Report on
Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2012, filed on August 8, 2012,
File No. 1-32853).
10.16**
Duke Energy Corporation 2015 Long-Term Incentive Plan (incorporated by
reference to Appendix C to registrant’s DEF 14A filed on March 26, 2015,
File No. 1-32853).
*10.16.1** Amendment to Duke Energy Corporation 2015 Long-Term Incentive Plan.
E-17
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
PART IV
Exhibit
Number
10.17**
10.18**
10.19**
10.20**
10.21**
10.22**
10.23**
10.24
10.25
10.26**
10.27**
10.28
10.29
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
Form of Performance Award Agreement of Duke Energy Corporation under
the Duke Energy Corporation 2015 Long-Term Incentive Plan (incorporated by
reference to Exhibit 10.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
February 18, 2016, File No. 1-32853).
Form of Restricted Stock Unit Award Agreement of Duke Energy Corporation
under the Duke Energy Corporation 2015 Long-Term Incentive Plan (incorporated
by reference to Exhibit 10.2 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
February 18, 2016, File No. 1-32853).
Restricted Stock Unit Award Agreement (incorporated by reference to Exhibit
10.4 to registrant’s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended March
31, 2017 filed on May 9, 2017, File No. 1-32853).
Restricted Stock Unit Award Agreement (incorporated by reference to Exhibit
10.24 to Duke Energy Corporation’s Annual Report on Form 10-K for the year
ended December 31, 2017 filed on February 21, 2018, File No. 1-32853).
Performance-Based Retention Award Agreement (incorporated by reference to
Exhibit 10.2 to registrant’s Current Report on Form 10-Q for the quarter ended
March 31, 2017 filed on May 9, 2017, File No. 1-32853).
Performance Award Agreement (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to
registrant’s Current Report on Form 10-Q for the quarter ended March 31, 2017
filed on May 9, 2017, File No. 1-32853).
Performance Award Agreement (incorporated by reference to Exhibit 10.27
to Duke Energy Corporation’s Annual Report on Form 10-K for the year ended
December 31, 2017 filed on February 21, 2018, File No. 1-32853).
Settlement Agreement between Duke Energy Corporation, the North Carolina
Utilities Commission Staff and the North Carolina Public Staff, dated as of
November 28, 2012, (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to registrant’s
Current Report on Form 8-K filed on November 29, 2012, File No. 1-32853).
Settlement Agreement between Duke Energy Corporation and the North Carolina
Attorney General, dated as of December 3, 2012, (incorporated by reference
Item 7.01 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on December 3,
2012, File No. 1-32853).
Form of Change-in-Control Agreement (incorporated by reference to Exhibit
10.58 to Duke Energy Corporation’s Annual Report on Form 10-K for the year
ended December 31, 2012, filed on March 1, 2013, File No. 1-32853).
Amended and Restated Duke Energy Corporation Executive Cash Balance Plan,
dated as of January 1, 2014, (incorporated by reference to Exhibit 10.52 to
Duke Energy Corporation’s Annual Report on Form 10-K for the year ended
December 31, 2013, filed on February 28, 2014, File No. 1-32852).
Purchase, Construction and Ownership Agreement, dated as of July 30, 1981,
between Duke Energy Progress, Inc. (formerly Carolina Power & Light Company)
and North Carolina Municipal Power Agency Number 3 and Exhibits, together
with resolution, dated as of December 16, 1981, changing name to North
Carolina Eastern Municipal Power Agency, amending letter, dated as of
February 18, 1982, and amendment, dated as of February 24, 1982,
(incorporated by reference to Exhibit 10(a) to registrant’s File No. 33-25560).
Operating and Fuel Agreement, dated as of July 30, 1981, between Duke Energy
Progress, Inc. (formerly Carolina Power & Light Company) and North Carolina
Municipal Power Agency Number 3 and Exhibits, together with resolution, dated
as of December 16, 1981, changing name to North Carolina Eastern Municipal
Power Agency, amending letters, dated as of August 21, 1981, and December
15, 1981, and amendment, dated as of February 24, 1982, (incorporated by
reference to Exhibit 10(b) to registrant’s File No. 33-25560).
E-18
X
X
PART IV
Exhibit
Number
10.30
10.31
10.32**
10.33
10.34
Power Coordination Agreement, dated as of July 30, 1981, between Duke Energy
Progress, Inc. (formerly Carolina Power & Light Company) and North Carolina
Municipal Power Agency Number 3 and Exhibits, together with resolution, dated
as of December 16, 1981, changing name to North Carolina Eastern Municipal
Power Agency and amending letter, dated as of January 29, 1982, (incorporated
by reference to Exhibit 10(c) to registrant’s File No. 33-25560).
Amendment, dated as of December 16, 1982, to Purchase, Construction
and Ownership Agreement, dated as of July 30, 1981, between Duke Energy
Progress, Inc. (formerly Carolina Power & Light Company) and North Carolina
Eastern Municipal Power Agency (incorporated by reference to Exhibit 10(d) to
registrant’s File No. 33-25560).
Progress Energy, Inc. 2007 Equity Incentive Plan (incorporated by reference to
Exhibit C to registrant’s Form DEF 14A filed on March 30, 2007,
File No. 1-15929).
Precedent and Related Agreements between Duke Energy Florida, Inc. (formerly
Florida Power Corporation d/b/a Progress Energy Florida, Inc. (“PEF”)),
Southern Natural Gas Company, Florida Gas Transmission Company (“FGT”),
and BG LNG Services, LLC (“BG”), including: a) Precedent Agreement between
Southern Natural Gas Company and PEF, dated as of December 2, 2004; b)
Gas Sale and Purchase Contract between BG and PEF, dated as of December
1, 2004; c) Interim Firm Transportation Service Agreement by and between
FGT and PEF, dated as of December 2, 2004; d) Letter Agreement between
FGT and PEF, dated as of December 2, 2004, and Firm Transportation Service
Agreement between FGT and PEF to be entered into upon satisfaction of certain
conditions precedent; e) Discount Agreement between FGT and PEF, dated as of
December 2, 2004; f) Amendment to Gas Sale and Purchase Contract between
BG and PEF, dated as of January 28, 2005; and g) Letter Agreement between
FGT and PEF, dated as of January 31, 2005, (incorporated by reference to Exhibit
10.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K/A filed on March 15, 2005, File
Nos. 1-15929 and 1-3274). (Portions of the exhibit have been omitted and filed
separately with the Securities and Exchange Commission pursuant to a request
for confidential treatment pursuant to Rule 24b-2 under the Securities Exchange
Act of 1934, as amended.)
Engineering, Procurement and Construction Agreement between Duke Energy
Florida, Inc. (formerly Florida Power Corporation d/b/a/ Progress Energy Florida,
Inc.), as owner, and a consortium consisting of Westinghouse Electric Company
LLC and Stone & Webster, Inc., as contractor, for a two-unit AP1000 Nuclear
Power Plant, dated as of December 31, 2008, (incorporated by reference to
Exhibit 10.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on March 2, 2009,
File Nos. 1-15929 and 1-3274). (Portions of the exhibit have been omitted and
filed separately with the Securities and Exchange Commission pursuant to a
request for confidential treatment pursuant to Rule 24b-2 under the Securities
Exchange Act of 1934, as amended.)
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
X
X
X
X
10.35**
Employment Agreement between Duke Energy Corporation and Lynn J. Good,
dated as of June 17, 2013, (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Duke
Energy Corporation’s Current Report on Form 8-K filed on June 18, 2013,
File No. 1-32853).
10.35.1** Amendment to Employment Agreement between Duke Energy Corporation and
Lynn J. Good, dated as of June 25, 2015, (incorporated by reference to Exhibit
10.1 to Duke Energy Corporation’s Current Report on Form 8-K filed on June 29,
2015, File No. 1-32853).
10.36**
Duke Energy Corporation Executive Short-Term Incentive Plan, effective
February 25, 2013, (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Duke Energy
Corporation’s Current Report on Form 8-K filed on May 7, 2013,
File No. 1-32853).
X
X
X
E-19
PART IV
Exhibit
Number
10.37**
10.38**
10.38.1
10.39
10.40
10.41
10.42
10.43
10.44
10.45
10.46
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
Duke Energy Corporation 2017 Director Compensation Program Summary
(incorporated by reference to Exhibit 10.3 to Duke Energy Corporation’s
Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2017 filed on
August 3, 2017, File No. 1-32853).
Amended and Restated Duke Energy Corporation Executive Savings Plan, dated
as of January 1, 2014, (incorporated by reference to Exhibit 10.82 to Duke Energy
Corporation’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31,
2013, filed on February 28, 2014, File No. 1-32853).
Amendment to Duke Energy Corporation Executive Savings Plan, effective
as of January 1, 2014 (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Duke
Energy Corporation’s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended
September 30, 2017, filed on November 3, 2017, File No. 1-32853).
Agreement between Duke Energy SAM, LLC, Duke Energy Ohio, Inc., Duke Energy
Commercial Enterprise, Inc. and Dynegy Resource I, LLC, dated as of August 21,
2014, (incorporated by reference to Exhibit 10.61 to Duke Energy Corporation’s
Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2014, filed on
March 2, 2015, File No. 1-32853).
Asset Purchase Agreement between Duke Energy Progress, Inc. and North
Carolina Eastern Municipal Power Agency, dated as of September 5, 2014,
(incorporated by reference to Exhibit 10.62 to Duke Energy Corporation’s Annual
Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2014, filed on March 2,
2015, File No. 1-32853).
Change in Control Agreement between Duke Energy Corporation and Lloyd M.
Yates, dated as of April 30, 2014, (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to
Duke Energy Corporation’s Current Report on Form 8-K filed on May 6, 2014,
File No. 1-32853).
Accelerated Stock Repurchase Program executed by Goldman, Sachs & Co.,
and JPMorgan Chase Bank, N.A. on April 6, 2015, under an agreement with
Duke Energy Corporation (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Duke
Energy Corporation’s Current Report on Form 8-K filed on April 6, 2015,
File No. 1-32853).
Plea Agreement between Duke Energy Corporation and the Court of the Eastern
District of North Carolina in connection with the May 14, 2015, Dan River Grand Jury
Settlement (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to Duke Energy Corporation’s
Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2015, filed on
August 7, 2015, File No. 1-32853).
Plea Agreement between Duke Energy Corporation and the Court of the Eastern
District of North Carolina in connection with the May 14, 2015, Dan River
Grand Jury Settlement (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to Duke
Energy Corporation’s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended
June 30, 2015, filed on August 7, 2015, File No. 1-32853).
$1,500,000,000 Amended and Restated Term Loan Agreement among Duke
Energy Corporation, as Borrower, the Lenders listed therein, The Bank of Tokyo-
Mitsubishi UFJ, Ltd., as Administrative Agent, and The Bank of Tokyo-Mitsubishi
UFJ, Ltd., Santander Bank, N.A. and TD Bank, N.A., as Joint Lead Arrangers
and Bookrunners, dated as of August 1, 2016, (incorporated by reference to
Exhibit 10.1 to Duke Energy Corporation’s Quarterly Report on Form 10-Q for the
quarter ended June 30,2016, filed on August 4, 2016, File No. 1-32853).
Purchase and Sale Agreement by and among Duke Energy International Group
S.à.r.l., Duke Energy International Brazil Holdings S.à.r.l. and China Three Gorges
(Luxembourg) Energy S.à.r.l., dated as of October 10, 2016, (incorporated by
reference to Exhibit 2.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
October 13, 2016, File No. 1-32853).
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
E-20
PART IV
Exhibit
Number
10.47
10.48**
10.49**
10.50**
Purchase and Sale Agreement by and among Duke Energy Brazil Holdings
II, C.V., Duke Energy International Uruguay Investments SRL, Duke Energy
International Group S.à.r.l., Duke Energy International España Holdings SL,
Duke Energy International Investments No. 2 Ltd., ISQ Enerlam Aggregator, L.P.,
and Enerlam (UK) Holdings Ltd., dated as of October 10, 2016, (incorporated
by reference to Exhibit 2.2. to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on
October 13, 2016, File No. 1-32853).
Amended and Restated Employment Agreement, dated May 25, 2012, between
Piedmont Natural Gas Company, Inc. and Franklin H. Yoho (incorporated by
reference to Exhibits 10.1 and 10.2 to Piedmont Natural Gas Company, Inc.’s
Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended July 31, 2012, filed on
September 7, 2012, File No. 1-06196).
Severance Agreements with Thomas E. Skains and Franklin H. Yoho, dated
September 4, 2007, (incorporated by reference to Exhibits 10.2 and 10.2a to
Piedmont Natural Gas Company, Inc’s Quarterly Report on Form 10-Q for the
quarter ended July 31, 2007, filed on September 7, 2007, File No. 1-06196).
Piedmont Natural Gas Company, Inc. Incentive Compensation Plan
(incorporated by reference to Exhibit 10.64 to registrant’s Annual Report on
Form 10-K for the year ended December 31, 2016 filed on February 24, 2017,
File No. 1-32853).
10.50.1** First Amendment to Piedmont Natural Gas Company, Inc. Incentive
Compensation Plan (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to registrant’s
Registration Statement on Form S-8 filed on October 3, 2016, File No.
1-32853).
10.51**
10.52**
10.53**
10.54**
10.55
10.56
Form of Performance Unit Award Agreement (incorporated by reference to
Exhibit 10.4 to registrant’s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended
January 31, 2016, filed on March 9, 2016, File No. 1-06196).
Waiver of Certain Rights to Terminate for Good Reason between Duke Energy
Corporation and Franklin H. Yoho (incorporated by reference to Exhibit 10.66 to
registrant’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2016
filed on February 24, 2017, File No. 1-32853).
Notice of Non-Renewal of Employment Agreement between Duke Energy
Corporation and Franklin H. Yoho (incorporated by reference to Exhibit 10.67 to
registrant’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2016
filed on February 24, 2017, File No. 1-32853).
Retention Award Agreement, dated as of October 24, 2015, between Duke
Energy Corporation and Franklin H. Yoho (incorporated by reference to
Exhibit 10.68 to registrant’s Annual Report on Form 10-K for the year ended
December 31, 2016 filed on February 24, 2017, File No. 1-32853).
$1,000,000,000 Credit Agreement, dated as of June 14, 2017, among Duke
Energy Corporation, the lenders listed therein, The Bank of Nova Scotia, as
Administrative Agent, PNC Bank, National Association, Sumitomo Mitsui
Banking Corporation and TD Bank, N.A., as C0-Syndication Agents, and Bank
of China, New York Branch, BNP Paribas, Santander Bank, N.A. and U.S. Bank
National Association, as Co-Documentation Agents (incorporated by reference
to Exhibit 10.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on June 14,
2017, File No. 1-32853).
$250,000,000 Term Loan Credit Agreement, dated as of June 14, 2017, among
Piedmont Natural Gas Company, Inc. the lenders listed therein, U.S. Bank
National Association, as Administrative Agent, Branch Banking and Trust
Company and Regions Bank, as Co-Syndication Agents and PNC Bank, National
Association, as Documentation Agent (incorporated by reference to Exhibit 10.1
to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on June 14, 2017,
File No. 1-06196).
E-21
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
Duke
Energy
Carolinas
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
Duke
Energy
X
PART IV
Exhibit
Number
10.56.1
10.57
10.58
10.58.1
10.58.2
10.59
10.60
Amendment No. 1 to the Term Loan Credit Agreement, dated as of September 13,
2018, among Piedmont Natural Gas Company, Inc., the lenders listed
therein, U.S. Bank National Association, as Administrative Agent, and PNC
Bank, National Association, Bank of New York Mellon and KeyBank, National
Association, as Co-Documentation Agents (incorporated by reference to Exhibit
10.1 to registrant’s Quarterly Report on Form 10-Q filed on November 2, 2018,
File No. 1-32853).
Note Purchase Agreement, dated as of May 6, 2011, among Piedmont Natural
Gas Company, Inc. and the Purchasers party thereto (incorporated by reference
to Exhibit 10 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on May 12, 2011,
File No. 1-06196).
Amended and Restated Limited Liability Company Agreement of Constitution
Pipeline Company, LLC dated April 9, 2012, by and among Williams Partners
Operating LLC and Cabot Pipeline Holdings LLC (incorporated by reference to
Exhibit 10.1 to registrant’s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended
January 31, 2013, filed on March 6, 2013, File No. 1-06196).
First Amendment to Amended and Restated Limited Liability Company
Agreement of Constitution Pipeline Company, LLC, dated as of November 9,
2012, by and among Constitution Pipeline Company, LLC, Williams Partners
Operating LLC, Cabot Pipeline Holdings LLC, and Piedmont Constitution
Pipeline Company, LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to registrant’s
Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended January 31, 2013, filed on
March 6, 2013, File No. 1-06196).
Second Amendment to Amended and Restated Limited Liability Company
Agreement of Constitution Pipeline Company, LLC, dated as of May 29,
2013, by and among Constitution Pipeline Company, LLC, Williams Partners
Operating LLC, Cabot Pipeline Holdings LLC, Piedmont Constitution Pipeline
Company, LLC, and Capitol Energy Ventures Corp. (incorporated by reference to
Exhibit 99.1 to registrant’s Current Report on Form 8-K filed on September 4,
2013, File No. 1-06196).
Second Amended and Restated Limited Liability Company Agreement of
SouthStar Energy Services LLC, dated as of September 1, 2013, by and between
Georgia Natural Gas Company and Piedmont Energy Company (incorporated by
reference to Exhibit 10.39 to registrant’s Annual Report on Form 10-K for the
year ended October 31, 2013, filed on December 23, 2013, File No. 1-06196).
Limited Liability Company Agreement of Atlantic Coast Pipeline, LLC, dated as
of September 2, 2014, by and between Dominion Atlantic Coast Pipeline, LLC,
Duke Energy ACP, LLC, Piedmont ACP Company, LLC, and Maple Enterprise
Holdings, Inc. (incorporated by reference to Exhibit 10.35 to registrant’s Annual
Report on Form 10-K for the year ended October 31, 2014, filed on December
23, 2014, File No. 1-06196).
*21
List of Subsidiaries
*23.1.1
Consent of Independent Registered Public Accounting Firm.
X
X
*23.1.2
Consent of Independent Registered Public Accounting Firm.
X
*23.1.3
Consent of Independent Registered Public Accounting Firm.
X
*23.1.4
Consent of Independent Registered Public Accounting Firm.
*23.1.5
Consent of Independent Registered Public Accounting Firm.
*23.1.6
Consent of Independent Registered Public Accounting Firm.
*23.1.7
Consent of Independent Registered Public Accounting Firm.
*24.1
Power of attorney authorizing Lynn J. Good and others to sign the Annual Report
on behalf of the registrant and certain of its directors and officers.
X
E-22
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
PART IV
Exhibit
Number
*24.2
*31.1.1
*31.1.2
*31.1.3
*31.1.4
*31.1.5
*31.1.6
*31.1.7
*31.1.8
*31.2.1
*31.2.2
*31.2.3
*31.2.4
*31.2.5
*31.2.6
*31.2.7
*31.2.8
*32.1.1
*32.1.2
*32.1.3
*32.1.4
*32.1.5
*32.1.6
*32.1.7
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
Certified copy of resolution of the Board of Directors of the registrant authorizing
power of attorney.
Certification of the Chief Executive Officer Pursuant to Section 302 of the
Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification of the Chief Executive Officer Pursuant to Section 302 of the
Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification of the Chief Executive Officer Pursuant to Section 302 of the
Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification of the Chief Executive Officer Pursuant to Section 302 of the
Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification of the Chief Executive Officer Pursuant to Section 302 of the
Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification of the Chief Executive Officer Pursuant to Section 302 of the
Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification of the Chief Executive Officer Pursuant to Section 302 of the
Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification of the Chief Executive Officer Pursuant to Section 302 of the
Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification of the Chief Financial Officer Pursuant to Section 302 of the
Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification of the Chief Financial Officer Pursuant to Section 302 of the
Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification of the Chief Financial Officer Pursuant to Section 302 of the
Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification of the Chief Financial Officer Pursuant to Section 302 of the
Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification of the Chief Financial Officer Pursuant to Section 302 of the
Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification of the Chief Financial Officer Pursuant to Section 302 of the
Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification of the Chief Financial Officer Pursuant to Section 302 of the
Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification of the Chief Financial Officer Pursuant to Section 302 of the
Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to
Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
X
Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to
Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to
Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to
Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to
Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to
Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to
Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
E-23
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
PART IV
Exhibit
Number
*32.1.8
*32.2.1
*32.2.2
*32.2.3
*32.2.4
*32.2.5
*32.2.6
*32.2.7
*32.2.8
Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to
Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to
Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
X
Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to
Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to
Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to
Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to
Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to
Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to
Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to
Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
*101.INS
XBRL Instance Document
*101.SCH
XBRL Taxonomy Extension Schema Document
*101.CAL
XBRL Taxonomy Calculation Linkbase Document
*101.LAB
XBRL Taxonomy Label Linkbase Document
*101.PRE
XBRL Taxonomy Presentation Linkbase Document
*101.DEF
XBRL Taxonomy Definition Linkbase Document
X
X
X
X
X
X
Duke
Energy
Carolinas
Duke
Energy
Progress
Energy
Duke
Energy
Progress
Duke
Energy
Florida
Duke
Energy
Ohio
Duke
Energy
Indiana
Piedmont
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
The total amount of securities of each respective registrant or its subsidiaries authorized under any instrument with respect to long-term debt not filed as an exhibit
does not exceed 10 percent of the total assets of such registrant and its subsidiaries on a consolidated basis. Each registrant agrees, upon request of the SEC, to
furnish copies of any or all of such instruments to it.
E-24
PART IV
SIGNATURES
Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrants have duly caused this report to be signed
on their behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.
Date: February 28, 2019
DUKE ENERGY CORPORATION
(Registrant)
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the
registrant and in the capacities and on the date indicated.
By:
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
Chairman, President and Chief Executive Officer
(i)
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
Chairman, President and Chief Executive Officer (Principal Executive Officer and Director)
(ii)
/s/ STEVEN K. YOUNG
Steven K. Young
Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)
(iii)
/s/ DWIGHT L. JACOBS
Dwight L. Jacobs
Senior Vice President, Chief Accounting Officer, Tax and Controller (Principal Accounting Officer)
(iv) Directors:
Michael G. Browning*
Annette K. Clayton*
Theodore F. Craver, Jr.*
Robert M. Davis*
Daniel R. DiMicco*
John H. Forsgren*
Lynn J. Good*
John T. Herron*
James B. Hyler, Jr.*
William E. Kennard*
E. Marie McKee*
Charles W. Moorman IV*
Carlos A. Saladrigas*
Thomas E. Skains*
William E. Webster, Jr.*
Steven K. Young, by signing his name hereto, does hereby sign this document on behalf of the registrant and on behalf of each of the above-named persons previously
indicated by asterisk (*) pursuant to a power of attorney duly executed by the registrant and such persons, filed with the Securities and Exchange Commission as an exhibit hereto.
By:
/s/ STEVEN K. YOUNG
Attorney-In-Fact
Date: February 28, 2019
E-25
PART IV
SIGNATURES
Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on
its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.
Date: February 28, 2019
DUKE ENERGY CAROLINAS, LLC
(Registrant)
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the
By:
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
Chief Executive Officer
registrant and in the capacities and on the date indicated.
(i)
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)
(ii)
/s/ STEVEN K. YOUNG
Steven K. Young
Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)
(iii)
/s/ DWIGHT L. JACOBS
Dwight L. Jacobs
Senior Vice President, Chief Accounting Officer, Tax and Controller (Principal Accounting Officer)
(iv) Directors:
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
/s/ DHIAA M. JAMIL
Dhiaa M. Jamil
/s/ LLOYD M. YATES
Lloyd M. Yates
Date: February 28, 2019
E-26
PART IV
SIGNATURES
Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on
its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.
Date: February 28, 2019
PROGRESS ENERGY, INC.
(Registrant)
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the
By:
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
Chief Executive Officer
registrant and in the capacities and on the date indicated.
(i)
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)
(ii)
/s/ STEVEN K. YOUNG
Steven K. Young
Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)
(iii)
/s/ DWIGHT L. JACOBS
Dwight L. Jacobs
Senior Vice President, Chief Accounting Officer, Tax and Controller (Principal Accounting Officer)
(iv) Directors:
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
/s/ JULIA S. JANSON
Julia S. Janson
Date: February 28, 2019
E-27
PART IV
SIGNATURES
Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on
its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.
Date: February 28, 2019
DUKE ENERGY PROGRESS, LLC
(Registrant)
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the
By:
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
Chief Executive Officer
registrant and in the capacities and on the date indicated.
(i)
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)
(ii)
/s/ STEVEN K. YOUNG
Steven K. Young
Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)
(iii)
/s/ DWIGHT L. JACOBS
Dwight L. Jacobs
Senior Vice President, Chief Accounting Officer, Tax and Controller (Principal Accounting Officer)
(iv) Directors:
/s/ DOUGLAS F ESAMANN
Douglas F Esamann
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
/s/ DHIAA M. JAMIL
Dhiaa M. Jamil
/s/ JULIA S. JANSON
Julia S. Janson
/s/ LLOYD M. YATES
Lloyd M. Yates
Date: February 28, 2019
E-28
PART IV
SIGNATURES
Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on
its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.
Date: February 28, 2019
DUKE ENERGY FLORIDA, LLC
(Registrant)
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the
registrant and in the capacities and on the date indicated.
By:
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
Chief Executive Officer
(i)
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)
(ii)
/s/ STEVEN K. YOUNG
Steven K. Young
Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)
(iii)
/s/ DWIGHT L. JACOBS
Dwight L. Jacobs
Senior Vice President, Chief Accounting Officer, Tax and Controller (Principal Accounting Officer)
(iv) Directors:
/s/ DOUGLAS F ESAMANN
Douglas F Esamann
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
/s/ DHIAA M. JAMIL
Dhiaa M. Jamil
/s/ JULIA S. JANSON
Julia S. Janson
/s/ LLOYD M. YATES
Lloyd M. Yates
Date: February 28, 2019
E-29
PART IV
SIGNATURES
Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on
its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.
Date: February 28, 2019
DUKE ENERGY OHIO, INC.
(Registrant)
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the
registrant and in the capacities and on the date indicated.
By:
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
Chief Executive Officer
(i)
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)
(ii)
/s/ STEVEN K. YOUNG
Steven K. Young
Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)
(iii)
/s/ DWIGHT L. JACOBS
Dwight L. Jacobs
Senior Vice President, Chief Accounting Officer, Tax and Controller (Principal Accounting Officer)
(iv) Directors:
/s/ DOUGLAS F ESAMANN
Douglas F Esamann
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
/s/ DHIAA M. JAMIL
Dhiaa M. Jamil
Date: February 28, 2019
E-30
PART IV
SIGNATURES
Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on
its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.
Date: February 28, 2019
DUKE ENERGY INDIANA, LLC
(Registrant)
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the
registrant and in the capacities and on the date indicated.
By:
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
Chief Executive Officer
(i)
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)
(ii)
/s/ STEVEN K. YOUNG
Steven K. Young
Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)
(iii)
/s/ DWIGHT L. JACOBS
Dwight L. Jacobs
Senior Vice President, Chief Accounting Officer, Tax and Controller (Principal Accounting Officer)
(iv) Directors:
/s/ DOUGLAS F ESAMANN
Douglas F Esamann
/s/ KELLEY A. KARN
Kelley A. Karn
/s/ STAN PINEGAR
Stan Pinegar
Date: February 28, 2019
E-31
PART IV
SIGNATURES
Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on
its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.
Date: February 28, 2019
PIEDMONT NATURAL GAS COMPANY, INC.
(Registrant)
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the
registrant and in the capacities and on the date indicated.
By:
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
Chief Executive Officer
(i)
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)
(ii)
/s/ STEVEN K. YOUNG
Steven K. Young
Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)
(iii)
/s/ DWIGHT L. JACOBS
Dwight L. Jacobs
Senior Vice President, Chief Accounting Officer, Tax and Controller (Principal Accounting Officer)
(iv) Directors:
/s/ LYNN J. GOOD
Lynn J. Good
/s/ DHIAA M. JAMIL
Dhiaa M. Jamil
/s/ FRANKLIN H. YOHO
Franklin H. Yoho
Date: February 28, 2019
E-32