Eaton Vance Corp.
Annual Report 2016

Download report
Get a demo

More annual reports from Eaton Vance Corp.:

2019 Report
2018 Report
2017 Report
2016 Report
2015 Report

Peers and competitors of Eaton Vance Corp.:

Artisan Partners Asset Management
Cadence Capital Limited
Augmentum Fintech plc
Curtis Banks Group PLC
RIV Capital

Plain-text annual report

Eaton Vance 2016 Annual Report 2016 annual.indd 1 1/12/17 5:18 PM “We believe that we are to play an imporant part in the evolution of the financial and economic life of our times. We must accept that responsibility and perform our task with enlightened purpose, vision, and imagination. We shall grow and prosper only as we make ourselves useful to others, and as we prove that we may be relied upon.” –Charles F. Eaton Jr. About the Cover: The images represent the six principal operating locations of Eaton Vance and its consolidated subsidiaries: (from left) New York, Atlanta, Boston, Seattle, Minneapolis and London. | 2016 Annual Report 2016 annual.indd 2 2 1/12/17 5:18 PM 1 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 1 1/12/17 12:34 PM To Shareholders and Friends of Eaton Vance: Our fiscal 2016 was a period of continuing challenge for the global asset management industry, as investor flows and investment performance trends favored lower-cost passive strategies over active management in most asset classes. According to Strategic Insight, an industry data provider, actively managed long-term funds offered in the United States experienced net outflows of $301 billion over the 12 months ended October 31, 2016; for the same period, index mutual funds and exchange-traded funds (ETFs) saw net inflows of $415 billion. Competition also drove down average fee rates in both active and passive investment strategies over the course of the fiscal year. In this difficult environment, Eaton Vance has done comparatively well. Our stock and business performance meaningfully exceeded that of most peer companies in fiscal 2016. Holders of our non-voting common stock realized a total return of 0.2 percent in the 12 months ended October 31, 2016. For comparison, the average total return of other U.S.-listed mid-cap and 2 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 2 1/12/17 12:35 PM large-cap asset manager stocks was -13.8 percent over the same period. While lagging the broad market, our stock returns have also exceeded the average of peer asset managers over periods of three, five and 10 years. Eaton Vance earned $2.12 per diluted share in the fiscal year ended October 31, 2016, an increase of 10 percent from $1.92 per diluted share in fiscal 2015. On an adjusted basis,1 the Company earned $2.13 per diluted share in fiscal 2016, a decrease of seven percent from $2.29 of adjusted earnings per diluted share in fiscal 2015. Adjusted earnings differed from earnings under generally accepted accounting principles to reflect the payment of $2.3 million of structuring fees in connection with the initial public offering of Eaton Vance High Income 2021 Target Term Trust in May 2016 and the January 2015 payment of $73.0 million to terminate service and additional compensation arrangements in place with a major distribution partner for certain previously offered Eaton Vance closed-end funds. In this difficult environment, Eaton Vance has done comparatively well. Our stock and business performance meaningfully exceeded that of most peer companies in fiscal 2016. In fiscal 2016, the Company’s consolidated revenue decreased four percent to $1.3 billion, as lower average fee rates more than offset higher average managed assets. Adjusting to remove the payments described in the previous paragraph, operating expenses were down less than one percent and adjusted operating income was 12 percent lower. Consolidated assets under management were $336.4 billion on October 31, 2016, an increase of eight percent from $311.4 billion at the end of fiscal 2015. Average consolidated managed assets were $320.9 billion in fiscal 2016, an increase of six percent. Excluding performance fees, annualized effective investment advisory and administrative fee rates on consolidated assets under management averaged 36 basis points in fiscal 2016 versus 39 basis points in fiscal 2015, a decline of nine percent. Changes in average fee rates reflect the ongoing shift in our business toward lower-fee offerings and fee rate compression in certain mandates. The Company had consolidated net inflows of $19.3 billion in fiscal 2016, a six percent internal growth rate (consolidated net inflows divided by beginning-of-period consolidated assets under management) and our 21st consecutive year of positive net flows. For comparison, the Company had consolidated net inflows of $16.7 billion and six percent internal growth in fiscal 2015. Reflecting lower average fee rates on inflows versus outflows, internal growth in investment advisory and administrative fee revenue was one percent in fiscal 2016 and minus two percent in fiscal 2015. Most other public asset managers experienced net outflows and negative organic revenue growth over the period of our fiscal 2016. 1See footnote 1 on page 14. 3 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 3 1/5/17 6:15 PM Eaton Vance’s fiscal 2016 consolidated net inflows were led by the portfolio implementation and exposure management businesses of Parametric Portfolio Associates (Parametric), with net inflows of $9.4 billion and $6.1 billion, respectively. Investment advisory and administrative fee rates for portfolio implementation and exposure management averaged 15 basis points and five basis points, respectively, down four percent and seven percent from fiscal 2015 category averages. Fixed-income net inflows in fiscal 2016 were $7.4 billion, driven by strong flows into laddered municipal and corporate bond separate accounts and high-yield bond strategies managed by Eaton Vance Management (EVM). Average management fee rates of the Company’s fixed-income mandates were 40 basis points, down seven percent from fiscal 2015 due primarily to growth in lower-fee laddered bond separate accounts. In the annual Barron’s/Lipper rankings of Best Mutual Fund Families released in February, Eaton Vance Funds ranked 2nd overall among 67 fund families rated for one-year performance. Floating-rate income mandates had net outflows of $3.8 billion, an improvement from $5.0 billion of net outflows in fiscal 2015. Flow trends also improved year-over-year in equities, where net outflows fell to $500 million from $4.9 billion in fiscal 2015, and alternatives, with fiscal 2016 net inflows of $700 million versus net outflows of $700 million in fiscal 2015. Average investment advisory and administrative fee rates across floating-rate income, equity and alternative mandates were little changed, down three percent, two percent and unchanged, respectively. We continued to achieve strong investment performance in fiscal 2016. In the annual Barron’s/Lipper rankings of Best Mutual Fund Families released in February, Eaton Vance Funds ranked 2nd overall among 67 fund families rated for one-year performance, 17th among 58 fund families based on five-year returns and 11th among 52 families for 10-year performance. At fiscal year-end, 57 of our U.S. mutual funds were rated four or five stars by Morningstar™ for at least one class of shares, including 24 five-star rated funds. As of that date, 74 percent of the net assets of Eaton Vance and Parametric mutual funds were in funds ranked in the top half of their Morningstar peer group for one-year total return, 78 percent for three-year total return, 72 percent for five-year total return and 71 percent for 10-year total return. Our long history of prudent financial management continued in fiscal 2016, as reflected in our A-/A3 credit rating and strong balance sheet. At fiscal year-end, we held $510 million of cash, cash equivalents and short-term debt instruments, and $313 million of seed capital investments, against $574 million of debt obligations maturing in 2017 and 2023. To provide additional financial flexibility, we have a $300 million credit facility, which was unused over the course of the fiscal year. 4 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 4 1/5/17 6:15 PM During fiscal 2016, we used $253 million to repurchase and retire 7.3 million shares of our non-voting common stock and paid $119 million of dividends to shareholders. Dividends declared per share increased six percent to $1.075 in fiscal 2016, marking our 36th consecutive year of regular dividend increases. A year ago, we identified four primary near-term priorities for addressing the ongoing difficult environment for asset management. These are: (1) capitalizing on our leading investment performance and distribution strengths to increase sales and gain market share in active strategies; (2) becoming a more global company by building the Company’s investment and distribution capabilities outside the United States; (3) expanding our Custom Beta lineup of separately managed account offerings and the distribution of Custom Beta strategies; and (4) achieving commercial success of NextShares™ exchange-traded managed funds (NextShares). Although actively managed investment strategies continue to lose ground to index investing, the market for active management remains enormous. Considering only U.S. mutual funds, assets invested in active strategies currently exceed $10 trillion and annual gross sales are approximately $2.5 trillion. Even with the strong growth of indexing, there remain numerous asset classes and market segments where active strategies continue to compete effectively against passive alternatives. With a current market share of less than one percent, we can grow our active business even if the overall market for active management remains in decline. In fiscal 2016, Eaton Vance had net outflows from active investment strategies of $1.2 billion, significantly improved from active-strategy net outflows of $6.0 billion in fiscal 2015. With strong investment performance across a range of actively managed Eaton Vance strategies and an improving trend of flows for our important floating-rate income franchise, we believe we can achieve positive organic growth in active strategies in fiscal 2017. Although actively managed investment strategies continue to lose ground to index investing, the market for active management remains enormous. Outside the United States, the Company is expanding our investment teams and committing greater distribution resources to support business growth. In fiscal 2016, EVM’s international affiliates added six new equity investment professionals and six income professionals, increasing EVM’s overseas investment staff from three at the end of fiscal 2014 to 25 at the end of fiscal 2016. In September, we hired Tjalling Halbertsma to head the London-based global sales organization that represents the Company’s strategies across Europe, the Middle East, Asia, Australia and Latin America. Although Eaton Vance’s business remains centered primarily on our home market in the United States, we are committed to growing aggressively 5 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 5 1/9/17 5:06 PM around the world. Through EVM’s international operations, Parametric’s expanding centralized portfolio management business in Australia and our 49 percent interest in Montreal-based global equity manager Hexavest, we now have a diverse range of investment offerings for international clients and the support of a growing distribution organization. In fiscal 2016, consolidated net inflows into investments managed for non-U.S. clients were $4.0 billion, compared to international net outflows of $2.3 billion in fiscal 2015. We believe we are positioned for further improvement in international net flows in fiscal 2017. Our suite of Custom Beta separately managed account offerings for retail and high-net-worth investors contributed significantly to the Company’s growth in fiscal 2016. Net inflows of $9.2 billion brought Custom Beta managed assets to $43.5 billion, equating to 28 percent organic growth. The Company’s Custom Beta lineup includes Parametric tax-managed and non-tax-managed custom core equity and EVM-managed laddered municipal and corporate bond strategies. Our Custom Beta offerings combine the benefits of passive investing with the ability to customize portfolios to meet individual investor preferences and needs. Compared to index mutual funds and ETFs, Custom Beta separate accounts give clients the ability to tailor their exposures to achieve better tax outcomes and to reflect client-specified responsible investing criteria, factor tilts and portfolio exclusions. Unlike mutual funds and ETFs, Custom Our suite of Custom Beta separately managed account offerings for retail and high-net-worth investors contributed significantly to the Company’s growth in fiscal 2016. Beta separate accounts can pass through harvested tax losses to offset client gains on other investments. In fiscal 2016, we increased the range of Custom Beta strategies available at major broker-dealers and made significant investments in technology to enhance the user experience of clients and advisors and to support the expanding scale of Custom Beta operations. We continue to view Custom Beta as a major growth opportunity going forward. The Company’s NextShares initiative achieved a series of milestones in fiscal 2016, including the launch of the first three Eaton Vance-sponsored NextShares funds in February and March, the July announcement that UBS Financial Services intends to begin offering NextShares through its U.S. financial advisors network in 2017 and the introduction by Ivy Funds of the first non-Eaton Vance NextShares funds in October. NextShares are a new type of fund combining proprietary active management with the conveniences and potential performance and tax advantages of exchange-traded products. Our NextShares Solutions subsidiary holds patents and other intellectual property rights related to NextShares, and is seeking to commercialize NextShares by entering into licensing and service agreements with fund companies. As the investment and trading advantages of NextShares are demonstrated over a broader range of funds and experienced by a growing number of investors, we expect to attract more broker-dealers and an ever-widening array of fund sponsors and fund strategies to the NextShares opportunity. We continue to be excited by the potential of NextShares, and expect significant progress toward commercial success in 2017. 6 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 6 1/5/17 6:15 PM Responding to the rapidly changing industry landscape, Eaton Vance committed to two strategic investments during fiscal 2016. In May, we announced the Company’s participation as lead investor in a private equity financing by SigFig, an industry-leading provider of digital technology to financial institutions across the wealth management, banking and insurance industries. In October, we announced the signing of a definitive agreement to acquire the business assets of Calvert Investment Management, Inc. (Calvert), a recognized leader in responsible investing with $12.3 billion of assets under management as of September 30, 2016. The Calvert Funds are one of the largest and most diversified families of responsibly invested mutual funds, encompassing actively and passively managed equity, fixed-income and asset allocation strategies managed in accordance with the Calvert Principles for Responsible Investment. As part of Eaton Vance, we see tremendous potential for Calvert to extend its leadership position in responsible investing. I believe Eaton Vance is exceptionally well-positioned to meet the challenges and opportunities that lie ahead. Since the purchase of controlling interests in Atlanta Capital Management in 2001, Parametric in 2003 and the Tax-Advantaged Bond Strategies business of M.D. Sass in 2008, acquisitions of complementary asset management businesses have been a key component of Eaton Vance’s business growth strategy. In the SigFig and Calvert transactions, we again seek to enhance our competitive position and growth prospects through timely capital investments. Looking ahead, the results of the November 2016 U.S. elections portend significant changes in geopolitics and the global business environment, with potentially major implications for financial markets and the asset management industry. While certain changes are likely to favor Eaton Vance, others could be detrimental to our business. As always, during periods of disruptive change we benefit from the diversity of our investment franchises, the strength of our business reputation and financial position, and a corporate culture that rewards nimbleness and innovation. I believe Eaton Vance is exceptionally well-positioned to meet the challenges and opportunities that lie ahead. In closing, I wish to thank the 1,510 Eaton Vance employees whose names appear on the back of this report for a job well done. Investment management is ultimately a people business, and the people of Eaton Vance set us apart. Sincerely, Thomas E. Faust Jr. Chairman, Chief Executive Officer and President 7 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 7 1/5/17 6:15 PM 8 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 8 1/5/17 6:15 PM 9 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 9 1/5/17 6:15 PM Historical Stock Returns Eaton Vance Corp. was formed by the merger on April 30, 1979 of two Boston-based investment managers: Eaton & Howard, Inc., founded in 1924, and Vance, Sanders & Company, organized in 1934. Eaton Vance Corp. Value of $1,000 invested April 30, 1979 $10,000,000 1,000,000 100,000 10,000 1,000 $2,351,696 4 4/79 A pr-7 9 A pr-8 0 A pr-8 1 A pr-8 2 A pr-8 3 A pr-8 4 10/86 A pr-8 5 A pr-8 6 A pr-8 7 A pr-8 8 10/91 A pr-8 9 A pr-9 0 A pr-9 1 A pr-9 2 A pr-9 3 A pr-9 4 A pr-9 5 A pr-9 6 A pr-9 7 10/01 A pr-9 8 A pr-9 9 A pr-0 0 A pr-0 1 A pr-0 2 A pr-0 3 10/06 A pr-0 4 10/96 A pr-0 5 A pr-0 6 A pr-0 7 A pr-0 8 A pr-0 9 10/11 A pr-1 0 A pr-11 A pr-1 2 10/16 Assumes reinvestment of all dividends and proceeds of 1995 spinoff of Investors Financial Services Corp. Sources: FactSet, Eaton Vance. Best-Performing Publicly Traded US Stocks April 30, 1979 to October 31, 2016 Rank Company Annual Return 1 2 3 4 5 Eaton Vance Corp. 23.0% Helen of Troy Limited Hasbro, Inc. TJX Companies, Inc. Kansas City Southern 22.4 22.2 22.1 21.7 Standard & Poor’s 500 Index 11.5 Total return with dividends reinvested. Source: FactSet. 10 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 10 1/9/17 5:21 PM Assets Under Management as of October 31, 2016 Consolidated Total: $336.4 billion by Investment Mandate (in billions) by Investment Affiliate (in billions) 100% Alternative $10.7 100% Floating-Rate Income $32.2 Fixed Income $60.5 Equity $90.0 Portfolio Implementation $71.4 Exposure Management $71.6 80 60 40 20 0 80 60 40 20 0 by Investment Vehicle (in billions) Open-End Funds $74.7 Private Funds $27.4 Closed-End Funds $23.6 Hexavest $13.71 Atlanta Capital $18.5 Parametric $174.12 Eaton Vance Management $143.83 Institutional Separate Accounts $136.5 Retail Managed Accounts $48.4 High-Net-Worth Separate Accounts $25.8 1Eaton Vance holds a 49% interest in Hexavest Inc., a Montreal-based investment adviser. Other than Eaton Vance-sponsored funds for which Hexavest is adviser or subadviser, the managed assets of Hexavest are not included in Eaton Vance’s consolidated totals. 2Includes managed assets of Parametric Risk Advisors LLC. 3Includes managed assets of Eaton Vance Investment Counsel. Also includes approximately $1.8 billion of Eaton Vance-sponsored funds and accounts managed by third-party advisers under Eaton Vance supervision. 11 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 11 1/9/17 5:24 PM Eaton Vance Investment Affiliates Our principal investment affiliates, Eaton Vance Management, Parametric, Atlanta Capital and Hexavest, offer a range of distinctive strategies. Investment approaches include bottom-up and top-down fundamental active management, rules-based systematic alpha investing and implementation of passive strategies. This broad diversification provides us the opportunity to address a wide range of investor needs and to offer products and services suited for various market environments. History dating to 1924 AUM: $143.8 billion Fundamental active managers: In-depth fundamental analysis is the primary basis for our investment decision-making across a broad range of equity, income and alternative strategies. Equity Dividend/Global Dividend Emerging/Frontier Markets Equity Option Global Developed Global Small-Cap Global ex-U.S. Developed Global ex-U.S. Small-Cap Health Care Large-Cap Core Large-Cap Growth Large-Cap Value Multi-Cap Growth Real Estate Small-Cap SMID-Cap Tax-Managed Multi-Asset Asset Allocation Balanced Global Diversified Income Alternative Commodity Currency Global Macro Hedged Equity Multi-Strategy Absolute Return Floating-Rate Income Floating-Rate Loans Taxable Fixed Income Cash Management Core Bond/Core Plus Emerging-Markets Debt High Yield Inflation-Linked Investment-Grade Corporate Laddered Corporate Mortgage-Backed Securities Multisector Preferred Securities Short Duration Taxable Municipal Tax-Advantaged/Municipal Income Laddered Municipal Municipal Income Floating Rate High Yield National State-Specific Opportunistic Municipal Tax-Advantaged Bond 12 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 12 1/9/17 5:30 PM Alternative and Income Commodity Enhanced Income Implementation Centralized Portfolio Management Custom Core Exposure Management Policy Overlay Fixed Income Core Bond Intermediate Duration Short Duration Founded in 1987 AUM: $174.1 billion Leaders in engineered portfolio solutions: Rules-based alpha-seeking equity, alternative and options strategies, custom core equity and centralized portfolio management implementation, and customized exposure management services. Founded in 1969 AUM: $18.5 billion Specialists in high-quality investing: Actively managed high-quality U.S. stock and bond portfolios constructed using bottom-up fundamental analysis. Founded in 2004 AUM: $13.7 billion Top-down global managers: Global equity strategies combining fundamental research and proprietary quantitative models. Equity Dividend Income Emerging Markets Global Global ex U.S. Tax-Managed U.S. Options Absolute Return Covered Call Defensive Equity Hedged Equity Equity Large-Cap Growth Mid-Large Cap Small-Cap SMID-Cap Responsible Equity Canadian Emerging Markets Global – All Country Global – Developed Global ex U.S. Eaton Vance also sponsors U.S. mutual funds managed by third-party subadvisers: BMO Global Asset Management (Asia) Greater China Growth Goldman Sachs Asset Management International Greater India Richard Bernstein Advisors All Asset Strategy Equity Strategy 13 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 13 1/9/17 5:30 PM Key Statistics Fiscal Year Ended October 31, (in $ millions, except per share and employee amounts) 2016 2015 % Change Ending consolidated assets under management Average consolidated assets under management Gross inflows Net inflows Revenue Operating income Operating income margin Net income attributable to Eaton Vance Corp. shareholders Adjusted net income attributable to Eaton Vance Corp. shareholders1 Earnings per diluted share Adjusted earnings per diluted share1 Dividends declared per share Cash and cash equivalents Debt Employees Market capitalization 336,380 311,354 320,860 303,770 125,057 124,773 19,304 1,343 16,684 1,404 414 30.8% 241 400 28.5% 230 8% 6% 0% 16% -4% 4% 8% 5% 243 275 -12% 2.12 2.13 1.075 424 574 1,510 3,981 1.92 2.29 1.015 466 574 1,448 4,170 10% -7% 6% -9% 0% 4% -5% 1Adjusted net income attributable to EVC shareholders differs from net income attributable to EVC shareholders as determined under U.S. generally accepted accounting principals (GAAP) due to adjustments in connection with changes in the estimated redemption value of noncontrolling interests in our affiliates redeemable at other than fair value, closed-end fund structuring fees, payments to end closed-end fund service and additional compensation arrangements, and other items management deems nonrecurring or nonoperating in nature, or otherwise outside the ordinary course (such as special dividends, costs associated with the extinguishment of debt and tax settlements). Adjusted earnings per diluted share applies the same adjustments to earnings per diluted share. The Company’s use of these adjusted numbers, including reconciliations of net income attributable to EVC shareholders to adjusted net income attributable to EVC shareholders and earnings per diluted share to adjusted earnings per diluted share, is discussed in “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” included within this Annual Report. 14 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 14 1/9/17 5:32 PM Performance Trends Assets Under Management (in billions) Gross Inflows (in billions) Net Inflows (in billions) $350 300 250 200 150 100 50 $150 120 90 60 30 $25 20 15 10 5 0 '06 '11 '16 0 '06 '11 '16 0 '06 '11 '16 Revenue (in millions) Operating Income (in millions) Employees $1500 1200 900 600 300 $600 500 400 300 200 100 1600 1200 800 400 0 '06 '11 '16 0 '06 '11 '16 0 '06 '11 '16 Earnings per Diluted Share Adjusted Earnings per Diluted Share1 Dividends per Share2 $3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 $3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 $2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 '06 '11 '16 0.0 '06 '11 '16 0.0 '06 '11 '16 1See footnote on previous page. 2The Company declared and paid a special dividend of $1.00 per share in fiscal 2013. 15 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 15 1/5/17 6:15 PM Financial Review Page 17 Five-Year Financial Summary 18 Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations 57 Consolidated Statements of Income 58 Consolidated Statements of Comprehensive Income 59 Consolidated Balance Sheets 60 Consolidated Statements of Shareholders’ Equity 63 Consolidated Statements of Cash Flows 65 Notes to Consolidated Financial Statements 117 Report of Independent Registered Public Accounting Firm 118 Investor Information 16 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 16 1/9/17 5:38 PM Five-Year Financial Summary The following table contains selected financial data for the last five years. This data should be read in conjunction with “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” and Consolidated Financial Statements and Notes to Consolidated Financial Statements included elsewhere in this Annual Report. Financial Highlights (in thousands, except per share data) Income Statement Data: Total revenue Operating income(1) Net income(1) Net income attributable to non-controlling and other beneficial interests(2) Net income attributable to Eaton Vance 2016 2015 2014 2013 2012 For the Years Ended October 31, $ 1,342,860 414,268 264,757 $ 1,403,563 400,447 238,191 $ 1,450,294 519,857 321,164 $ 1,357,503 453,007 230,426 $ 1,209,036 392,992 264,768 23,450 7,892 16,848 36,585 61,303 Corp. shareholders(1) 241,307 230,299 304,316 193,841 203,465 Adjusted net income attributable to Eaton Vance Corp. shareholders(3) 242,908 274,990 309,627 262,942 223,331 Balance Sheet Data: Total assets(4) Debt(5) Redeemable non-controlling interests (temporary equity) Total Eaton Vance Corp. shareholders' equity Non-redeemable non-controlling interests Total permanent equity Per Share Data: Earnings per share: Basic Diluted Adjusted diluted(3) Cash dividends declared $ 1,732,576 573,967 $ 2,116,471 573,811 $ 1,860,086 573,655 $ 2,407,249 573,499 $ 1,979,491 500,000 109,028 88,913 107,466 74,856 98,765 703,789 620,231 655,176 669,784 612,072 786 704,575 1,725 621,956 2,305 657,481 1,755 671,539 1,513 613,585 $ $ 2.20 2.12 2.13 1.075 $ 2.00 1.92 2.29 1.015 $ 2.55 2.44 2.48 0.91 $ 1.60 1.53 2.08 1.82 1.76 1.72 1.89 0.77 (1) Net income and net income attributable to Eaton Vance Corp. shareholders reflects a one-time payment of $73.0 million to terminate service and additional compensation arrangements in place with a major distribution partner for certain Eaton Vance closed-end funds in fiscal 2015. (2) Net income attributable to non-controlling and other beneficial interests reflects an increase (decrease) of $0.2 million, $(0.2) million, $5.3 million, $24.3 million and $19.9 million in the estimated redemption value of redeemable non-controlling interests in our majority-owned subsidiaries in fiscal 2016, 2015, 2014, 2013 and 2012, respectively. Net income attributable to non-controlling and other beneficial interests also includes net income (loss) of $9.8 million, $(5.8) million, $(4.1) million, $(8.5) million and $22.6 million, respectively, in fiscal 2016, 2015, 2014, 2013 and 2012 substantially borne by other beneficial interest holders of consolidated collateralized loan obligation (“CLO”) entities. (3) Represents a non-U.S. GAAP financial measure. The Company defines adjusted net income attributable to Eaton Vance Corp. shareholders and adjusted earnings per diluted share as net income attributable to Eaton Vance Corp. shareholders and earnings per diluted share, respectively, adjusted to exclude changes in the estimated redemption value of non-controlling interests in our affiliates redeemable at other than fair value ("non-controlling interest value adjustments"), closed-end fund structuring fees, payments to end closed-end fund service and additional compensation arrangements and other items management deems non-recurring or non-operating in nature, or otherwise outside the ordinary course of business (such as special dividends, costs associated with the extinguishment of debt and tax settlements). Adjusted net income attributable to Eaton Vance Corp. shareholders and adjusted earnings per diluted share should not be construed to be a substitute for, or superior to, net income attributable to Eaton Vance Corp. shareholders and earnings per diluted share computed in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America. Our use of these adjusted numbers, including reconciliations of net income attributable to Eaton Vance Corp. shareholders to adjusted net income attributable to Eaton Vance Corp. shareholders and earnings per diluted share to adjusted earnings per diluted share, is discussed in “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” included within this Annual Report. (4) Total assets on October 31, 2015, 2014, 2013 and 2012 include $467.1 million, $156.5 million, $728.1 million and $468.4 million of assets held by consolidated CLO entities, respectively. The Company did not have any consolidated CLO entities as of October 31, 2016. (5) In fiscal 2013, the Company tendered $250 million of its 6.5 percent Senior Notes due 2017 and issued $325 million of 3.625 percent Senior Notes due 2023. The Company recognized a loss on extinguishment of debt totaling $53.0 million in conjunction with the tender in fiscal 2013. 24482 Finn.CC17.indd 17 17 17 1/5/17 8:44 PM Management’s(cid:3)Discussion(cid:3)and(cid:3)Analysis(cid:3)of(cid:3)Financial(cid:3)Condition(cid:3)and(cid:3)Results(cid:3)of(cid:3)Operations(cid:3) (cid:3) CAUTIONARY(cid:3)NOTE(cid:3)REGARDING(cid:3)FORWARD(cid:882)LOOKING(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) (cid:3) This(cid:3)Annual(cid:3)Report(cid:3)for(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)(“Eaton(cid:3)Vance”(cid:3)or(cid:3)“the(cid:3)Company”)(cid:3)includes(cid:3)statements(cid:3)that(cid:3)are(cid:3) “forward(cid:882)looking(cid:3)statements”(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)meaning(cid:3)of(cid:3)Section(cid:3)27A(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Securities(cid:3)Act(cid:3)of(cid:3)1933,(cid:3)as(cid:3)amended,(cid:3) and(cid:3)Section(cid:3)21E(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Securities(cid:3)Exchange(cid:3)Act(cid:3)of(cid:3)1934,(cid:3)as(cid:3)amended,(cid:3)including(cid:3)statements(cid:3)regarding(cid:3)our(cid:3) expectations,(cid:3)intentions(cid:3)or(cid:3)strategies(cid:3)regarding(cid:3)the(cid:3)future.(cid:3)All(cid:3)statements,(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)statements(cid:3)of(cid:3) historical(cid:3)facts,(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)this(cid:3)Annual(cid:3)Report(cid:3)regarding(cid:3)our(cid:3)financial(cid:3)position,(cid:3)business(cid:3)strategy(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) plans(cid:3)and(cid:3)objectives(cid:3)for(cid:3)future(cid:3)operations(cid:3)are(cid:3)forward(cid:882)looking(cid:3)statements.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)terms(cid:3)“may,”(cid:3)“will,”(cid:3) “could,”(cid:3)“anticipate,”(cid:3)“plan,”(cid:3)“continue,”(cid:3)“project,”(cid:3)“intend,”(cid:3)“estimate,”(cid:3)“believe,”(cid:3)“expect”(cid:3)and(cid:3)similar(cid:3) expressions(cid:3)are(cid:3)intended(cid:3)to(cid:3)identify(cid:3)forward(cid:882)looking(cid:3)statements,(cid:3)although(cid:3)not(cid:3)all(cid:3)forward(cid:882)looking(cid:3) statements(cid:3)contain(cid:3)such(cid:3)words.(cid:3)Although(cid:3)we(cid:3)believe(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)assumptions(cid:3)and(cid:3)expectations(cid:3)reflected(cid:3)in(cid:3) such(cid:3)forward(cid:882)looking(cid:3)statements(cid:3)are(cid:3)reasonable,(cid:3)we(cid:3)can(cid:3)give(cid:3)no(cid:3)assurance(cid:3)that(cid:3)they(cid:3)will(cid:3)prove(cid:3)to(cid:3)have(cid:3)been(cid:3) correct(cid:3)or(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)will(cid:3)take(cid:3)any(cid:3)actions(cid:3)that(cid:3)may(cid:3)now(cid:3)be(cid:3)planned.(cid:3)Certain(cid:3)important(cid:3)factors(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)cause(cid:3) actual(cid:3)results(cid:3)to(cid:3)differ(cid:3)materially(cid:3)from(cid:3)our(cid:3)expectations(cid:3)are(cid:3)disclosed(cid:3)in(cid:3)Risk(cid:3)Factors(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)Annual(cid:3)Report.(cid:3)(cid:3) All(cid:3)subsequent(cid:3)written(cid:3)or(cid:3)oral(cid:3)forward(cid:882)looking(cid:3)statements(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)us(cid:3)or(cid:3)persons(cid:3)acting(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)behalf(cid:3) are(cid:3)expressly(cid:3)qualified(cid:3)in(cid:3)their(cid:3)entirety(cid:3)by(cid:3)such(cid:3)factors.(cid:3)We(cid:3)disclaim(cid:3)any(cid:3)intention(cid:3)or(cid:3)obligation(cid:3)to(cid:3)update(cid:3)or(cid:3) revise(cid:3)any(cid:3)forward(cid:882)looking(cid:3)statement,(cid:3)whether(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)new(cid:3)information,(cid:3)future(cid:3)events(cid:3)or(cid:3)otherwise.(cid:3) (cid:3) Overview(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)principal(cid:3)business(cid:3)is(cid:3)managing(cid:3)investment(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)providing(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)advisory(cid:3) services(cid:3)to(cid:3)high(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)individuals(cid:3)and(cid:3)institutions.(cid:3)Our(cid:3)core(cid:3)strategy(cid:3)is(cid:3)to(cid:3)develop(cid:3)and(cid:3)sustain(cid:3) management(cid:3)expertise(cid:3)across(cid:3)a(cid:3)range(cid:3)of(cid:3)investment(cid:3)disciplines(cid:3)and(cid:3)to(cid:3)offer(cid:3)leading(cid:3)investment(cid:3)products(cid:3)and(cid:3) services(cid:3)through(cid:3)multiple(cid:3)distribution(cid:3)channels.(cid:3)In(cid:3)executing(cid:3)this(cid:3)strategy,(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)developed(cid:3)broadly(cid:3) diversified(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)capabilities(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)highly(cid:3)functional(cid:3)marketing,(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)customer(cid:3) service(cid:3)organization.(cid:3)Although(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)and(cid:3)distribute(cid:3)a(cid:3)wide(cid:3)range(cid:3)of(cid:3)investment(cid:3)products(cid:3)and(cid:3)services,(cid:3)we(cid:3) operate(cid:3)in(cid:3)one(cid:3)business(cid:3)segment,(cid:3)namely(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)investment(cid:3)adviser(cid:3)to(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Through(cid:3)our(cid:3)subsidiaries(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Management(cid:3)and(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Management(cid:3)Company,(cid:3)LLC(cid:3)(“Atlanta(cid:3) Capital”)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)affiliates,(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)active(cid:3)equity,(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)alternative(cid:3)strategies(cid:3)across(cid:3)a(cid:3)range(cid:3)of(cid:3) investment(cid:3)styles(cid:3)and(cid:3)asset(cid:3)classes,(cid:3)including(cid:3)U.S.(cid:3)and(cid:3)global(cid:3)equities,(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)bank(cid:3)loans,(cid:3)municipal(cid:3) bonds,(cid:3)global(cid:3)income,(cid:3)high(cid:882)yield(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3)grade(cid:3)bonds.(cid:3)(cid:3)Through(cid:3)our(cid:3)subsidiary(cid:3)Parametric(cid:3)Portfolio(cid:3) Associates(cid:3)LLC(cid:3)(“Parametric”),(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)a(cid:3)range(cid:3)of(cid:3)engineered(cid:3)alpha(cid:3)strategies,(cid:3)including(cid:3)systematic(cid:3)equity,(cid:3) systematic(cid:3)alternatives(cid:3)and(cid:3)managed(cid:3)options(cid:3)strategies.(cid:3)Through(cid:3)Parametric,(cid:3)we(cid:3)also(cid:3)provide(cid:3)portfolio(cid:3) implementation(cid:3)and(cid:3)overlay(cid:3)services,(cid:3)including(cid:3)tax(cid:882)managed(cid:3)and(cid:3)non(cid:882)tax(cid:882)managed(cid:3)custom(cid:3)core(cid:3)equity(cid:3) strategies,(cid:3)centralized(cid:3)portfolio(cid:3)management(cid:3)of(cid:3)multi(cid:882)manager(cid:3)portfolios(cid:3)and(cid:3)customized(cid:3)exposure(cid:3) management(cid:3)services.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)also(cid:3)oversee(cid:3)the(cid:3)management(cid:3)of,(cid:3)and(cid:3)distribute,(cid:3)investment(cid:3)funds(cid:3)sub(cid:882)advised(cid:3)by(cid:3) unaffiliated(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)managers,(cid:3)including(cid:3)global(cid:3)and(cid:3)regional(cid:3)equity(cid:3)and(cid:3)asset(cid:3)allocation(cid:3)strategies.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3) breadth(cid:3)of(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)capabilities(cid:3)supports(cid:3)a(cid:3)wide(cid:3)range(cid:3)of(cid:3)products(cid:3)and(cid:3)services(cid:3)offered(cid:3)to(cid:3) fund(cid:3)shareholders,(cid:3)retail(cid:3)managed(cid:3)account(cid:3)investors,(cid:3)institutional(cid:3)investors(cid:3)and(cid:3)high(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)clients.(cid:3)Our(cid:3) equity(cid:3)strategies(cid:3)encompass(cid:3)a(cid:3)diversity(cid:3)of(cid:3)investment(cid:3)objectives,(cid:3)risk(cid:3)profiles,(cid:3)income(cid:3)levels(cid:3)and(cid:3)geographic(cid:3) representation.(cid:3)Our(cid:3)income(cid:3)investment(cid:3)strategies(cid:3)cover(cid:3)a(cid:3)broad(cid:3)duration(cid:3)and(cid:3)credit(cid:3)quality(cid:3)range(cid:3)and(cid:3)encompass(cid:3) both(cid:3)taxable(cid:3)and(cid:3)tax(cid:882)free(cid:3)investments.(cid:3)We(cid:3)also(cid:3)offer(cid:3)a(cid:3)range(cid:3)of(cid:3)alternative(cid:3)investment(cid:3)strategies,(cid:3)including(cid:3) commodity(cid:882)(cid:3)and(cid:3)currency(cid:882)based(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)spectrum(cid:3)of(cid:3)absolute(cid:3)return(cid:3)strategies.(cid:3)(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016,(cid:3)we(cid:3)had(cid:3)$336.4(cid:3)billion(cid:3)in(cid:3)consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management.(cid:3)(cid:3) (cid:3) We(cid:3)distribute(cid:3)our(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)retail(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)principally(cid:3)through(cid:3)financial(cid:3)intermediaries.(cid:3)We(cid:3)have(cid:3) broad(cid:3)market(cid:3)reach,(cid:3)with(cid:3)distribution(cid:3)partners(cid:3)including(cid:3)national(cid:3)and(cid:3)regional(cid:3)broker(cid:882)dealers,(cid:3)independent(cid:3) broker(cid:882)dealers,(cid:3)registered(cid:3)investment(cid:3)advisors,(cid:3)banks(cid:3)and(cid:3)insurance(cid:3)companies.(cid:3)We(cid:3)support(cid:3)these(cid:3)distribution(cid:3) partners(cid:3)with(cid:3)a(cid:3)team(cid:3)of(cid:3)approximately(cid:3)120(cid:3)sales(cid:3)professionals(cid:3)covering(cid:3)U.S.(cid:3)and(cid:3)international(cid:3)markets.(cid:3)(cid:3) We(cid:3)also(cid:3)commit(cid:3)significant(cid:3)resources(cid:3)to(cid:3)serving(cid:3)institutional(cid:3)and(cid:3)high(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)clients(cid:3)who(cid:3)access(cid:3)investment(cid:3) management(cid:3)services(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)direct(cid:3)basis(cid:3)and(cid:3)through(cid:3)investment(cid:3)consultants.(cid:3)Through(cid:3)our(cid:3)wholly(cid:3)owned(cid:3) affiliates(cid:3)and(cid:3)consolidated(cid:3)subsidiaries,(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)investments(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)broad(cid:3)range(cid:3)of(cid:3)clients(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)institutional(cid:3) and(cid:3)high(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)marketplace(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)and(cid:3)internationally,(cid:3)including(cid:3)corporations,(cid:3)sovereign(cid:3)wealth(cid:3) funds,(cid:3)endowments,(cid:3)foundations,(cid:3)family(cid:3)offices(cid:3)and(cid:3)public(cid:3)and(cid:3)private(cid:3)employee(cid:3)retirement(cid:3)plans.(cid:3)(cid:3) Our(cid:3)revenue(cid:3)is(cid:3)derived(cid:3)primarily(cid:3)from(cid:3)investment(cid:3)advisory,(cid:3)administrative,(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)fees(cid:3) received(cid:3)from(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)and(cid:3)Parametric(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)received(cid:3)from(cid:3)separate(cid:3) accounts.(cid:3)Our(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)based(cid:3)primarily(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3)portfolios(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)and(cid:3)fluctuate(cid:3)with(cid:3) changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)total(cid:3)value(cid:3)and(cid:3)mix(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management.(cid:3)(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)matter(cid:3)of(cid:3)course,(cid:3)investors(cid:3)in(cid:3)our(cid:3) sponsored(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)have(cid:3)the(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)redeem(cid:3)their(cid:3)investments(cid:3)at(cid:3)any(cid:3)time,(cid:3) without(cid:3)prior(cid:3)notice,(cid:3)and(cid:3)there(cid:3)are(cid:3)no(cid:3)material(cid:3)restrictions(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)prevent(cid:3)them(cid:3)from(cid:3)doing(cid:3)so.(cid:3)Our(cid:3)major(cid:3) expenses(cid:3)are(cid:3)employee(cid:3)compensation,(cid:3)distribution(cid:882)related(cid:3)expenses,(cid:3)facilities(cid:3)expense(cid:3)and(cid:3)information(cid:3) technology(cid:3)expense.(cid:3) Our(cid:3)discussion(cid:3)and(cid:3)analysis(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)financial(cid:3)condition,(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)upon(cid:3)our(cid:3) Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements,(cid:3)which(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)prepared(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)accounting(cid:3)principles(cid:3) generally(cid:3)accepted(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States(cid:3)of(cid:3)America(cid:3)(“U.S.(cid:3)GAAP”).(cid:3)The(cid:3)preparation(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)financial(cid:3) statements(cid:3)requires(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)make(cid:3)estimates(cid:3)and(cid:3)judgments(cid:3)that(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)reported(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)assets,(cid:3)liabilities,(cid:3) revenue(cid:3)and(cid:3)expenses,(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)disclosures(cid:3)of(cid:3)contingent(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities.(cid:3)On(cid:3)an(cid:3)ongoing(cid:3)basis,(cid:3)we(cid:3) evaluate(cid:3)our(cid:3)estimates,(cid:3)including(cid:3)those(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)goodwill(cid:3)and(cid:3)intangible(cid:3)assets,(cid:3)income(cid:3)taxes,(cid:3)investments(cid:3) and(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation.(cid:3)We(cid:3)base(cid:3)our(cid:3)estimates(cid:3)on(cid:3)historical(cid:3)experience(cid:3)and(cid:3)on(cid:3)various(cid:3)assumptions(cid:3) that(cid:3)we(cid:3)believe(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)reasonable(cid:3)under(cid:3)current(cid:3)circumstances,(cid:3)the(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)form(cid:3)the(cid:3)basis(cid:3)for(cid:3)making(cid:3) judgments(cid:3)about(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)readily(cid:3)available(cid:3)from(cid:3)other(cid:3)sources.(cid:3) Actual(cid:3)results(cid:3)may(cid:3)differ(cid:3)from(cid:3)these(cid:3)estimates.(cid:3) Business(cid:3)Developments(cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)we(cid:3)identified(cid:3)four(cid:3)primary(cid:3)near(cid:882)term(cid:3)priorities(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)our(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)growth.(cid:3)Those(cid:3)priorities(cid:3) are:(cid:3)(1)(cid:3)capitalizing(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)industry(cid:882)leading(cid:3)investment(cid:3)performance(cid:3)to(cid:3)grow(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)gain(cid:3)market(cid:3)share(cid:3)in(cid:3) active(cid:3)investment(cid:3)strategies;(cid:3)(2)(cid:3)further(cid:3)developing(cid:3)our(cid:3)global(cid:3)investment(cid:3)capabilities(cid:3)and(cid:3)distribution(cid:3)to(cid:3) address(cid:3)identified(cid:3)market(cid:3)opportunities;(cid:3)(3)(cid:3)expanding(cid:3)our(cid:3)Custom(cid:3)Beta(cid:3)lineup(cid:3)of(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)offerings(cid:3) and(cid:3)the(cid:3)distribution(cid:3)of(cid:3)Custom(cid:3)Beta(cid:3)strategies;(cid:3)and(cid:3)(4)(cid:3)achieving(cid:3)commercial(cid:3)success(cid:3)of(cid:3)NextSharesTM(cid:3) exchange(cid:882)traded(cid:3)managed(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3) As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)offered(cid:3)57(cid:3)U.S.(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)rated(cid:3)4(cid:3)or(cid:3)5(cid:3)stars(cid:3)by(cid:3)Morningstar™(cid:3)for(cid:3)at(cid:3) least(cid:3)one(cid:3)class(cid:3)of(cid:3)shares,(cid:3)including(cid:3)24(cid:3)five(cid:882)star(cid:3)rated(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3)Although(cid:3)actively(cid:3)managed(cid:3)strategies(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)whole(cid:3) are(cid:3)losing(cid:3)share(cid:3)to(cid:3)passive(cid:3)investments,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)believes(cid:3)that(cid:3)top(cid:882)performing(cid:3)active(cid:3)strategies(cid:3)can(cid:3) continue(cid:3)to(cid:3)grow,(cid:3)particularly(cid:3)in(cid:3)asset(cid:3)classes(cid:3)where(cid:3)competition(cid:3)versus(cid:3)passive(cid:3)alternatives(cid:3)is(cid:3)less(cid:3)acute.(cid:3)(cid:3)In(cid:3) fiscal(cid:3)2016,(cid:3)net(cid:3)flows(cid:3)into(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)active(cid:3)strategies(cid:3)were(cid:3)modestly(cid:3)positive.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Outside(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)continues(cid:3)to(cid:3)expand(cid:3)investment(cid:3)staff(cid:3)and(cid:3)commit(cid:3)additional(cid:3) distribution(cid:3)resources(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)business(cid:3)growth.(cid:3)EVMI(cid:3)has(cid:3)grown(cid:3)its(cid:3)equity(cid:3)and(cid:3)income(cid:3)teams(cid:3)from(cid:3)three(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 18 24482 Finn.CC17.indd 18 1/5/17 8:17 PM Management’s(cid:3)Discussion(cid:3)and(cid:3)Analysis(cid:3)of(cid:3)Financial(cid:3)Condition(cid:3)and(cid:3)Results(cid:3)of(cid:3)Operations(cid:3) CAUTIONARY(cid:3)NOTE(cid:3)REGARDING(cid:3)FORWARD(cid:882)LOOKING(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) This(cid:3)Annual(cid:3)Report(cid:3)for(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)(“Eaton(cid:3)Vance”(cid:3)or(cid:3)“the(cid:3)Company”)(cid:3)includes(cid:3)statements(cid:3)that(cid:3)are(cid:3) “forward(cid:882)looking(cid:3)statements”(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)meaning(cid:3)of(cid:3)Section(cid:3)27A(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Securities(cid:3)Act(cid:3)of(cid:3)1933,(cid:3)as(cid:3)amended,(cid:3) and(cid:3)Section(cid:3)21E(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Securities(cid:3)Exchange(cid:3)Act(cid:3)of(cid:3)1934,(cid:3)as(cid:3)amended,(cid:3)including(cid:3)statements(cid:3)regarding(cid:3)our(cid:3) expectations,(cid:3)intentions(cid:3)or(cid:3)strategies(cid:3)regarding(cid:3)the(cid:3)future.(cid:3)All(cid:3)statements,(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)statements(cid:3)of(cid:3) historical(cid:3)facts,(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)this(cid:3)Annual(cid:3)Report(cid:3)regarding(cid:3)our(cid:3)financial(cid:3)position,(cid:3)business(cid:3)strategy(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) plans(cid:3)and(cid:3)objectives(cid:3)for(cid:3)future(cid:3)operations(cid:3)are(cid:3)forward(cid:882)looking(cid:3)statements.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)terms(cid:3)“may,”(cid:3)“will,”(cid:3) “could,”(cid:3)“anticipate,”(cid:3)“plan,”(cid:3)“continue,”(cid:3)“project,”(cid:3)“intend,”(cid:3)“estimate,”(cid:3)“believe,”(cid:3)“expect”(cid:3)and(cid:3)similar(cid:3) expressions(cid:3)are(cid:3)intended(cid:3)to(cid:3)identify(cid:3)forward(cid:882)looking(cid:3)statements,(cid:3)although(cid:3)not(cid:3)all(cid:3)forward(cid:882)looking(cid:3) statements(cid:3)contain(cid:3)such(cid:3)words.(cid:3)Although(cid:3)we(cid:3)believe(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)assumptions(cid:3)and(cid:3)expectations(cid:3)reflected(cid:3)in(cid:3) such(cid:3)forward(cid:882)looking(cid:3)statements(cid:3)are(cid:3)reasonable,(cid:3)we(cid:3)can(cid:3)give(cid:3)no(cid:3)assurance(cid:3)that(cid:3)they(cid:3)will(cid:3)prove(cid:3)to(cid:3)have(cid:3)been(cid:3) correct(cid:3)or(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)will(cid:3)take(cid:3)any(cid:3)actions(cid:3)that(cid:3)may(cid:3)now(cid:3)be(cid:3)planned.(cid:3)Certain(cid:3)important(cid:3)factors(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)cause(cid:3) actual(cid:3)results(cid:3)to(cid:3)differ(cid:3)materially(cid:3)from(cid:3)our(cid:3)expectations(cid:3)are(cid:3)disclosed(cid:3)in(cid:3)Risk(cid:3)Factors(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)Annual(cid:3)Report.(cid:3)(cid:3) All(cid:3)subsequent(cid:3)written(cid:3)or(cid:3)oral(cid:3)forward(cid:882)looking(cid:3)statements(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)us(cid:3)or(cid:3)persons(cid:3)acting(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)behalf(cid:3) are(cid:3)expressly(cid:3)qualified(cid:3)in(cid:3)their(cid:3)entirety(cid:3)by(cid:3)such(cid:3)factors.(cid:3)We(cid:3)disclaim(cid:3)any(cid:3)intention(cid:3)or(cid:3)obligation(cid:3)to(cid:3)update(cid:3)or(cid:3) revise(cid:3)any(cid:3)forward(cid:882)looking(cid:3)statement,(cid:3)whether(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)new(cid:3)information,(cid:3)future(cid:3)events(cid:3)or(cid:3)otherwise.(cid:3) Overview(cid:3) Our(cid:3)principal(cid:3)business(cid:3)is(cid:3)managing(cid:3)investment(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)providing(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)advisory(cid:3) services(cid:3)to(cid:3)high(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)individuals(cid:3)and(cid:3)institutions.(cid:3)Our(cid:3)core(cid:3)strategy(cid:3)is(cid:3)to(cid:3)develop(cid:3)and(cid:3)sustain(cid:3) management(cid:3)expertise(cid:3)across(cid:3)a(cid:3)range(cid:3)of(cid:3)investment(cid:3)disciplines(cid:3)and(cid:3)to(cid:3)offer(cid:3)leading(cid:3)investment(cid:3)products(cid:3)and(cid:3) services(cid:3)through(cid:3)multiple(cid:3)distribution(cid:3)channels.(cid:3)In(cid:3)executing(cid:3)this(cid:3)strategy,(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)developed(cid:3)broadly(cid:3) diversified(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)capabilities(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)highly(cid:3)functional(cid:3)marketing,(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)customer(cid:3) service(cid:3)organization.(cid:3)Although(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)and(cid:3)distribute(cid:3)a(cid:3)wide(cid:3)range(cid:3)of(cid:3)investment(cid:3)products(cid:3)and(cid:3)services,(cid:3)we(cid:3) operate(cid:3)in(cid:3)one(cid:3)business(cid:3)segment,(cid:3)namely(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)investment(cid:3)adviser(cid:3)to(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Through(cid:3)our(cid:3)subsidiaries(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Management(cid:3)and(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Management(cid:3)Company,(cid:3)LLC(cid:3)(“Atlanta(cid:3) Capital”)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)affiliates,(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)active(cid:3)equity,(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)alternative(cid:3)strategies(cid:3)across(cid:3)a(cid:3)range(cid:3)of(cid:3) investment(cid:3)styles(cid:3)and(cid:3)asset(cid:3)classes,(cid:3)including(cid:3)U.S.(cid:3)and(cid:3)global(cid:3)equities,(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)bank(cid:3)loans,(cid:3)municipal(cid:3) bonds,(cid:3)global(cid:3)income,(cid:3)high(cid:882)yield(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3)grade(cid:3)bonds.(cid:3)(cid:3)Through(cid:3)our(cid:3)subsidiary(cid:3)Parametric(cid:3)Portfolio(cid:3) Associates(cid:3)LLC(cid:3)(“Parametric”),(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)a(cid:3)range(cid:3)of(cid:3)engineered(cid:3)alpha(cid:3)strategies,(cid:3)including(cid:3)systematic(cid:3)equity,(cid:3) systematic(cid:3)alternatives(cid:3)and(cid:3)managed(cid:3)options(cid:3)strategies.(cid:3)Through(cid:3)Parametric,(cid:3)we(cid:3)also(cid:3)provide(cid:3)portfolio(cid:3) implementation(cid:3)and(cid:3)overlay(cid:3)services,(cid:3)including(cid:3)tax(cid:882)managed(cid:3)and(cid:3)non(cid:882)tax(cid:882)managed(cid:3)custom(cid:3)core(cid:3)equity(cid:3) strategies,(cid:3)centralized(cid:3)portfolio(cid:3)management(cid:3)of(cid:3)multi(cid:882)manager(cid:3)portfolios(cid:3)and(cid:3)customized(cid:3)exposure(cid:3) management(cid:3)services.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)also(cid:3)oversee(cid:3)the(cid:3)management(cid:3)of,(cid:3)and(cid:3)distribute,(cid:3)investment(cid:3)funds(cid:3)sub(cid:882)advised(cid:3)by(cid:3) unaffiliated(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)managers,(cid:3)including(cid:3)global(cid:3)and(cid:3)regional(cid:3)equity(cid:3)and(cid:3)asset(cid:3)allocation(cid:3)strategies.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3) breadth(cid:3)of(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)capabilities(cid:3)supports(cid:3)a(cid:3)wide(cid:3)range(cid:3)of(cid:3)products(cid:3)and(cid:3)services(cid:3)offered(cid:3)to(cid:3) fund(cid:3)shareholders,(cid:3)retail(cid:3)managed(cid:3)account(cid:3)investors,(cid:3)institutional(cid:3)investors(cid:3)and(cid:3)high(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)clients.(cid:3)Our(cid:3) equity(cid:3)strategies(cid:3)encompass(cid:3)a(cid:3)diversity(cid:3)of(cid:3)investment(cid:3)objectives,(cid:3)risk(cid:3)profiles,(cid:3)income(cid:3)levels(cid:3)and(cid:3)geographic(cid:3) representation.(cid:3)Our(cid:3)income(cid:3)investment(cid:3)strategies(cid:3)cover(cid:3)a(cid:3)broad(cid:3)duration(cid:3)and(cid:3)credit(cid:3)quality(cid:3)range(cid:3)and(cid:3)encompass(cid:3) both(cid:3)taxable(cid:3)and(cid:3)tax(cid:882)free(cid:3)investments.(cid:3)We(cid:3)also(cid:3)offer(cid:3)a(cid:3)range(cid:3)of(cid:3)alternative(cid:3)investment(cid:3)strategies,(cid:3)including(cid:3) commodity(cid:882)(cid:3)and(cid:3)currency(cid:882)based(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)spectrum(cid:3)of(cid:3)absolute(cid:3)return(cid:3)strategies.(cid:3)(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016,(cid:3)we(cid:3)had(cid:3)$336.4(cid:3)billion(cid:3)in(cid:3)consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) We(cid:3)distribute(cid:3)our(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)retail(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)principally(cid:3)through(cid:3)financial(cid:3)intermediaries.(cid:3)We(cid:3)have(cid:3) broad(cid:3)market(cid:3)reach,(cid:3)with(cid:3)distribution(cid:3)partners(cid:3)including(cid:3)national(cid:3)and(cid:3)regional(cid:3)broker(cid:882)dealers,(cid:3)independent(cid:3) broker(cid:882)dealers,(cid:3)registered(cid:3)investment(cid:3)advisors,(cid:3)banks(cid:3)and(cid:3)insurance(cid:3)companies.(cid:3)We(cid:3)support(cid:3)these(cid:3)distribution(cid:3) partners(cid:3)with(cid:3)a(cid:3)team(cid:3)of(cid:3)approximately(cid:3)120(cid:3)sales(cid:3)professionals(cid:3)covering(cid:3)U.S.(cid:3)and(cid:3)international(cid:3)markets.(cid:3)(cid:3) (cid:3) We(cid:3)also(cid:3)commit(cid:3)significant(cid:3)resources(cid:3)to(cid:3)serving(cid:3)institutional(cid:3)and(cid:3)high(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)clients(cid:3)who(cid:3)access(cid:3)investment(cid:3) management(cid:3)services(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)direct(cid:3)basis(cid:3)and(cid:3)through(cid:3)investment(cid:3)consultants.(cid:3)Through(cid:3)our(cid:3)wholly(cid:3)owned(cid:3) affiliates(cid:3)and(cid:3)consolidated(cid:3)subsidiaries,(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)investments(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)broad(cid:3)range(cid:3)of(cid:3)clients(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)institutional(cid:3) and(cid:3)high(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)marketplace(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)and(cid:3)internationally,(cid:3)including(cid:3)corporations,(cid:3)sovereign(cid:3)wealth(cid:3) funds,(cid:3)endowments,(cid:3)foundations,(cid:3)family(cid:3)offices(cid:3)and(cid:3)public(cid:3)and(cid:3)private(cid:3)employee(cid:3)retirement(cid:3)plans.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)revenue(cid:3)is(cid:3)derived(cid:3)primarily(cid:3)from(cid:3)investment(cid:3)advisory,(cid:3)administrative,(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)fees(cid:3) received(cid:3)from(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)and(cid:3)Parametric(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)received(cid:3)from(cid:3)separate(cid:3) accounts.(cid:3)Our(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)based(cid:3)primarily(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3)portfolios(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)and(cid:3)fluctuate(cid:3)with(cid:3) changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)total(cid:3)value(cid:3)and(cid:3)mix(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management.(cid:3)(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)matter(cid:3)of(cid:3)course,(cid:3)investors(cid:3)in(cid:3)our(cid:3) sponsored(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)have(cid:3)the(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)redeem(cid:3)their(cid:3)investments(cid:3)at(cid:3)any(cid:3)time,(cid:3) without(cid:3)prior(cid:3)notice,(cid:3)and(cid:3)there(cid:3)are(cid:3)no(cid:3)material(cid:3)restrictions(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)prevent(cid:3)them(cid:3)from(cid:3)doing(cid:3)so.(cid:3)Our(cid:3)major(cid:3) expenses(cid:3)are(cid:3)employee(cid:3)compensation,(cid:3)distribution(cid:882)related(cid:3)expenses,(cid:3)facilities(cid:3)expense(cid:3)and(cid:3)information(cid:3) technology(cid:3)expense.(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)discussion(cid:3)and(cid:3)analysis(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)financial(cid:3)condition,(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)upon(cid:3)our(cid:3) Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements,(cid:3)which(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)prepared(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)accounting(cid:3)principles(cid:3) generally(cid:3)accepted(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States(cid:3)of(cid:3)America(cid:3)(“U.S.(cid:3)GAAP”).(cid:3)The(cid:3)preparation(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)financial(cid:3) statements(cid:3)requires(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)make(cid:3)estimates(cid:3)and(cid:3)judgments(cid:3)that(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)reported(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)assets,(cid:3)liabilities,(cid:3) revenue(cid:3)and(cid:3)expenses,(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)disclosures(cid:3)of(cid:3)contingent(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities.(cid:3)On(cid:3)an(cid:3)ongoing(cid:3)basis,(cid:3)we(cid:3) evaluate(cid:3)our(cid:3)estimates,(cid:3)including(cid:3)those(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)goodwill(cid:3)and(cid:3)intangible(cid:3)assets,(cid:3)income(cid:3)taxes,(cid:3)investments(cid:3) and(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation.(cid:3)We(cid:3)base(cid:3)our(cid:3)estimates(cid:3)on(cid:3)historical(cid:3)experience(cid:3)and(cid:3)on(cid:3)various(cid:3)assumptions(cid:3) that(cid:3)we(cid:3)believe(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)reasonable(cid:3)under(cid:3)current(cid:3)circumstances,(cid:3)the(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)form(cid:3)the(cid:3)basis(cid:3)for(cid:3)making(cid:3) judgments(cid:3)about(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)readily(cid:3)available(cid:3)from(cid:3)other(cid:3)sources.(cid:3) Actual(cid:3)results(cid:3)may(cid:3)differ(cid:3)from(cid:3)these(cid:3)estimates.(cid:3) (cid:3) Business(cid:3)Developments(cid:3) (cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)we(cid:3)identified(cid:3)four(cid:3)primary(cid:3)near(cid:882)term(cid:3)priorities(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)our(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)growth.(cid:3)Those(cid:3)priorities(cid:3) are:(cid:3)(1)(cid:3)capitalizing(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)industry(cid:882)leading(cid:3)investment(cid:3)performance(cid:3)to(cid:3)grow(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)gain(cid:3)market(cid:3)share(cid:3)in(cid:3) active(cid:3)investment(cid:3)strategies;(cid:3)(2)(cid:3)further(cid:3)developing(cid:3)our(cid:3)global(cid:3)investment(cid:3)capabilities(cid:3)and(cid:3)distribution(cid:3)to(cid:3) address(cid:3)identified(cid:3)market(cid:3)opportunities;(cid:3)(3)(cid:3)expanding(cid:3)our(cid:3)Custom(cid:3)Beta(cid:3)lineup(cid:3)of(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)offerings(cid:3) and(cid:3)the(cid:3)distribution(cid:3)of(cid:3)Custom(cid:3)Beta(cid:3)strategies;(cid:3)and(cid:3)(4)(cid:3)achieving(cid:3)commercial(cid:3)success(cid:3)of(cid:3)NextSharesTM(cid:3) exchange(cid:882)traded(cid:3)managed(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3) (cid:3) As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)offered(cid:3)57(cid:3)U.S.(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)rated(cid:3)4(cid:3)or(cid:3)5(cid:3)stars(cid:3)by(cid:3)Morningstar™(cid:3)for(cid:3)at(cid:3) least(cid:3)one(cid:3)class(cid:3)of(cid:3)shares,(cid:3)including(cid:3)24(cid:3)five(cid:882)star(cid:3)rated(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3)Although(cid:3)actively(cid:3)managed(cid:3)strategies(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)whole(cid:3) are(cid:3)losing(cid:3)share(cid:3)to(cid:3)passive(cid:3)investments,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)believes(cid:3)that(cid:3)top(cid:882)performing(cid:3)active(cid:3)strategies(cid:3)can(cid:3) continue(cid:3)to(cid:3)grow,(cid:3)particularly(cid:3)in(cid:3)asset(cid:3)classes(cid:3)where(cid:3)competition(cid:3)versus(cid:3)passive(cid:3)alternatives(cid:3)is(cid:3)less(cid:3)acute.(cid:3)(cid:3)In(cid:3) fiscal(cid:3)2016,(cid:3)net(cid:3)flows(cid:3)into(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)active(cid:3)strategies(cid:3)were(cid:3)modestly(cid:3)positive.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Outside(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)continues(cid:3)to(cid:3)expand(cid:3)investment(cid:3)staff(cid:3)and(cid:3)commit(cid:3)additional(cid:3) distribution(cid:3)resources(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)business(cid:3)growth.(cid:3)EVMI(cid:3)has(cid:3)grown(cid:3)its(cid:3)equity(cid:3)and(cid:3)income(cid:3)teams(cid:3)from(cid:3)three(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 19 19 1/5/17 8:17 PM (cid:3)Consolidated(cid:3)Assets(cid:3)Under(cid:3)Management(cid:3)by(cid:3)Investment(cid:3)Mandate(1)(cid:3)(2)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Equity(3)(cid:3) (cid:3)Fixed(cid:3)income(4)(cid:3) (cid:3)Floating(cid:882)rate(cid:3)income(cid:3)(cid:3) (cid:3)Alternative(cid:3)(cid:3) (cid:3)Portfolio(cid:3)implementation(cid:3)(cid:3) (cid:3)Exposure(cid:3)management(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)table(cid:3)above.(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)89,990(cid:3)(cid:3) (cid:3)60,513(cid:3)(cid:3) (cid:3)32,192(cid:3)(cid:3) (cid:3)10,687(cid:3)(cid:3) (cid:3)71,426(cid:3)(cid:3) (cid:3)71,572(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 27%(cid:3) $ (cid:3)90,013(cid:3)(cid:3) 29%(cid:3) $ (cid:3) October(cid:3)31, (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) %(cid:3)of (cid:3) (cid:3)Total (cid:3) (cid:3)52,373(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,619(cid:3)(cid:3) (cid:3)10,173(cid:3)(cid:3) (cid:3)59,487(cid:3)(cid:3) (cid:3)63,689(cid:3)(cid:3) 17%(cid:3) 11%(cid:3) 3%(cid:3) 19%(cid:3) 21%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) %(cid:3)of (cid:3)Total(cid:3) 18%(cid:3) 10%(cid:3) 3%(cid:3) 21%(cid:3) 21%(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) 2014(5)(cid:3)(cid:3) (cid:3)96,379(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)46,062(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)42,009(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)11,241(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)48,008(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)54,036(cid:3)(cid:3)(cid:3) 297,735(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) %(cid:3)of(cid:3) Total(cid:3) 33%(cid:3) 15%(cid:3) 14%(cid:3) 4%(cid:3) 16%(cid:3) 18%(cid:3) 100% 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 0%(cid:3) 16%(cid:3) (cid:882)10%(cid:3) 5%(cid:3) 20%(cid:3) 12%(cid:3) 8% (cid:882)7%(cid:3) 14%(cid:3) (cid:882)15%(cid:3) (cid:882)10%(cid:3) 24%(cid:3) 18%(cid:3) 5% (cid:3)336,380(cid:3)(cid:3) 100% $ 311,354 100% $ (1)(cid:3)(cid:3)Consolidated(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)See(cid:3)table(cid:3)on(cid:3)page(cid:3)25(cid:3)for(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)49(cid:3)percent(cid:882)owned(cid:3)Hexavest(cid:3)Inc.,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3)Assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)estimate(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)using(cid:3)significant(cid:3)unobservable(cid:3)inputs(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)material(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)total(cid:3)value(cid:3)of(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)we(cid:3)manage.(cid:3) (3)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)balanced(cid:3)and(cid:3)multi(cid:882)asset(cid:3)mandates.(cid:3) (4)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)management(cid:3)accounts.(cid:3) (5)(cid:3)(cid:3)Portfolio(cid:3)implementation(cid:3)and(cid:3)exposure(cid:3)management(cid:3)categories(cid:3)were(cid:3)reported(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)single(cid:3)category,(cid:3)implementation(cid:3)services,(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2014.(cid:3) Equity(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)included(cid:3)$31.4(cid:3)billion,(cid:3)$31.7(cid:3)billion(cid:3)and(cid:3)$31.7(cid:3)billion(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)managed(cid:3)for(cid:3) after(cid:882)tax(cid:3)returns(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)Portfolio(cid:3)implementation(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3) management(cid:3)included(cid:3)$48.5(cid:3)billion,(cid:3)$40.0(cid:3)billion(cid:3)and(cid:3)$34.1(cid:3)billion(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)managed(cid:3)for(cid:3)after(cid:882)tax(cid:3)returns(cid:3)on(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)Fixed(cid:3)income(cid:3)assets(cid:3)included(cid:3)$36.1(cid:3)billion,(cid:3)$30.3(cid:3)billion(cid:3)and(cid:3) $27.4(cid:3)billion(cid:3)of(cid:3)municipal(cid:3)income(cid:3)assets(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) investment(cid:3)professionals(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2014(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)current(cid:3)staff(cid:3)of(cid:3)26.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)also(cid:3) hired(cid:3)Tjalling(cid:3)Halbertsma(cid:3)to(cid:3)head(cid:3)our(cid:3)London(cid:882)based(cid:3)global(cid:3)sales(cid:3)organization.(cid:3)(cid:3) (cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)achieved(cid:3)significant(cid:3)growth(cid:3)for(cid:3)our(cid:3)Custom(cid:3)Beta(cid:3)suite(cid:3)of(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3) account(cid:3)strategies,(cid:3)which(cid:3)include(cid:3)Parametric(cid:3)core(cid:3)equities(cid:3)and(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Management(cid:882)managed(cid:3)municipal(cid:3) bond(cid:3)and(cid:3)corporate(cid:3)bond(cid:3)ladders.(cid:3)(cid:3)Different(cid:3)from(cid:3)index(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)exchange(cid:882)traded(cid:3)funds(cid:3)(“ETFs”),(cid:3)our(cid:3) Custom(cid:3)Beta(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)products(cid:3)give(cid:3)clients(cid:3)the(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)tailor(cid:3)their(cid:3)market(cid:3)exposures(cid:3)to(cid:3)achieve(cid:3) better(cid:3)tax(cid:3)outcomes(cid:3)and(cid:3)to(cid:3)reflect(cid:3)client(cid:882)specified(cid:3)responsible(cid:3)investing(cid:3)criteria,(cid:3)factor(cid:3)tilts(cid:3)and(cid:3)portfolio(cid:3) exclusions.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)NextShares(cid:3)initiative(cid:3)achieved(cid:3)a(cid:3)series(cid:3)of(cid:3)milestones(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)including(cid:3)the(cid:3)launch(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) first(cid:3)three(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:882)sponsored(cid:3)NextShares(cid:3)funds(cid:3)in(cid:3)February(cid:3)and(cid:3)March,(cid:3)the(cid:3)July(cid:3)announcement(cid:3)that(cid:3)UBS(cid:3) Financial(cid:3)Services(cid:3)intends(cid:3)to(cid:3)begin(cid:3)offering(cid:3)NextShares(cid:3)through(cid:3)its(cid:3)U.S.(cid:3)financial(cid:3)advisors(cid:3)network(cid:3)in(cid:3)2017(cid:3)and(cid:3) the(cid:3)introduction(cid:3)by(cid:3)Ivy(cid:3)Funds(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)first(cid:3)non(cid:882)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)NextShares(cid:3)funds(cid:3)in(cid:3)October.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3) NextShares(cid:3)Solutions(cid:3)LLC(cid:3)(“NextShares(cid:3)Solutions”)(cid:3)subsidiary(cid:3)remains(cid:3)focused(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)development(cid:3)and(cid:3) commercialization(cid:3)of(cid:3)NextShares,(cid:3)the(cid:3)only(cid:3)exchange(cid:882)traded(cid:3)product(cid:3)structure(cid:3)compatible(cid:3)with(cid:3)proprietary(cid:3) active(cid:3)management(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)approved(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)SEC.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Consolidated(cid:3)Assets(cid:3)under(cid:3)Management(cid:3) (cid:3) Prevailing(cid:3)equity(cid:3)and(cid:3)income(cid:3)market(cid:3)conditions(cid:3)and(cid:3)investor(cid:3)sentiment(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)redemptions(cid:3)of(cid:3) our(cid:3)investment(cid:3)products,(cid:3)managed(cid:3)asset(cid:3)levels,(cid:3)operating(cid:3)results(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)recoverability(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)investments.(cid:3)(cid:3) During(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)S&P(cid:3)500(cid:3)Index,(cid:3)a(cid:3)broad(cid:3)measure(cid:3)of(cid:3)U.S.(cid:3)equity(cid:3)market(cid:3)performance,(cid:3)had(cid:3)total(cid:3)returns(cid:3) of(cid:3)2.3(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)Barclays(cid:3)U.S.(cid:3)Aggregate(cid:3)Bond(cid:3)Index,(cid:3)a(cid:3)broad(cid:3)measure(cid:3)of(cid:3)U.S.(cid:3)bond(cid:3)market(cid:3)performance,(cid:3) had(cid:3)total(cid:3)returns(cid:3)of(cid:3)4.4(cid:3)percent.(cid:3)(cid:3)Over(cid:3)the(cid:3)same(cid:3)period,(cid:3)the(cid:3)MSCI(cid:3)Emerging(cid:3)Market(cid:3)Index,(cid:3)a(cid:3)broad(cid:3)measure(cid:3)of(cid:3) emerging(cid:3)market(cid:3)equity(cid:3)performance,(cid:3)had(cid:3)total(cid:3)returns(cid:3)of(cid:3)6.8(cid:3)percent.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)of(cid:3)$336.4(cid:3)billion(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)increased(cid:3)$25.0(cid:3)billion,(cid:3)or(cid:3)8(cid:3) percent,(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)$311.4(cid:3)billion(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015.(cid:3)Consolidated(cid:3) net(cid:3)inflows(cid:3)of(cid:3)$19.3(cid:3)billion(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)represent(cid:3)a(cid:3)6(cid:3)percent(cid:3)annualized(cid:3)internal(cid:3)growth(cid:3)rate(cid:3)(consolidated(cid:3) net(cid:3)inflows(cid:3)divided(cid:3)by(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management).(cid:3)For(cid:3)comparison,(cid:3)the(cid:3) Company(cid:3)had(cid:3)consolidated(cid:3)net(cid:3)inflows(cid:3)of(cid:3)$16.7(cid:3)billion(cid:3)and(cid:3)$2.8(cid:3)billion(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively,(cid:3) representing(cid:3)a(cid:3)6(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)1(cid:3)percent(cid:3)annualized(cid:3)internal(cid:3)growth(cid:3)rate,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)Market(cid:3)price(cid:3)inclines(cid:3)in(cid:3) managed(cid:3)assets(cid:3)increased(cid:3)consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)by(cid:3)$5.8(cid:3)billion(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3)Average(cid:3) consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)of(cid:3)$320.9(cid:3)billion(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)increased(cid:3)$17.1(cid:3) billion,(cid:3)or(cid:3)6(cid:3)percent,(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)$303.8(cid:3)billion(cid:3)of(cid:3)average(cid:3)consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3) year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)tables(cid:3)summarize(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)by(cid:3)investment(cid:3)mandate,(cid:3) investment(cid:3)vehicle(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3)affiliate(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014.(cid:3)Within(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3) mandate(cid:3)table,(cid:3)the(cid:3)“Portfolio(cid:3)Implementation”(cid:3)category(cid:3)consists(cid:3)of(cid:3)Parametric’s(cid:3)custom(cid:3)core(cid:3)equity(cid:3)strategies(cid:3) and(cid:3)centralized(cid:3)portfolio(cid:3)management(cid:3)services,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)“Exposure(cid:3)Management”(cid:3)category(cid:3)consists(cid:3)of(cid:3) Parametric’s(cid:3)futures(cid:882)(cid:3)and(cid:3)options(cid:882)based(cid:3)customized(cid:3)exposure(cid:3)management(cid:3)services.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 20 24482 Finn.CC17.indd 20 1/5/17 8:17 PM investment(cid:3)professionals(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2014(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)current(cid:3)staff(cid:3)of(cid:3)26.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)also(cid:3) hired(cid:3)Tjalling(cid:3)Halbertsma(cid:3)to(cid:3)head(cid:3)our(cid:3)London(cid:882)based(cid:3)global(cid:3)sales(cid:3)organization.(cid:3)(cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)achieved(cid:3)significant(cid:3)growth(cid:3)for(cid:3)our(cid:3)Custom(cid:3)Beta(cid:3)suite(cid:3)of(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3) account(cid:3)strategies,(cid:3)which(cid:3)include(cid:3)Parametric(cid:3)core(cid:3)equities(cid:3)and(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Management(cid:882)managed(cid:3)municipal(cid:3) bond(cid:3)and(cid:3)corporate(cid:3)bond(cid:3)ladders.(cid:3)(cid:3)Different(cid:3)from(cid:3)index(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)exchange(cid:882)traded(cid:3)funds(cid:3)(“ETFs”),(cid:3)our(cid:3) Custom(cid:3)Beta(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)products(cid:3)give(cid:3)clients(cid:3)the(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)tailor(cid:3)their(cid:3)market(cid:3)exposures(cid:3)to(cid:3)achieve(cid:3) better(cid:3)tax(cid:3)outcomes(cid:3)and(cid:3)to(cid:3)reflect(cid:3)client(cid:882)specified(cid:3)responsible(cid:3)investing(cid:3)criteria,(cid:3)factor(cid:3)tilts(cid:3)and(cid:3)portfolio(cid:3) exclusions.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)NextShares(cid:3)initiative(cid:3)achieved(cid:3)a(cid:3)series(cid:3)of(cid:3)milestones(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)including(cid:3)the(cid:3)launch(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) first(cid:3)three(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:882)sponsored(cid:3)NextShares(cid:3)funds(cid:3)in(cid:3)February(cid:3)and(cid:3)March,(cid:3)the(cid:3)July(cid:3)announcement(cid:3)that(cid:3)UBS(cid:3) Financial(cid:3)Services(cid:3)intends(cid:3)to(cid:3)begin(cid:3)offering(cid:3)NextShares(cid:3)through(cid:3)its(cid:3)U.S.(cid:3)financial(cid:3)advisors(cid:3)network(cid:3)in(cid:3)2017(cid:3)and(cid:3) the(cid:3)introduction(cid:3)by(cid:3)Ivy(cid:3)Funds(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)first(cid:3)non(cid:882)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)NextShares(cid:3)funds(cid:3)in(cid:3)October.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3) NextShares(cid:3)Solutions(cid:3)LLC(cid:3)(“NextShares(cid:3)Solutions”)(cid:3)subsidiary(cid:3)remains(cid:3)focused(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)development(cid:3)and(cid:3) commercialization(cid:3)of(cid:3)NextShares,(cid:3)the(cid:3)only(cid:3)exchange(cid:882)traded(cid:3)product(cid:3)structure(cid:3)compatible(cid:3)with(cid:3)proprietary(cid:3) active(cid:3)management(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)approved(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)SEC.(cid:3)(cid:3) Consolidated(cid:3)Assets(cid:3)under(cid:3)Management(cid:3) Prevailing(cid:3)equity(cid:3)and(cid:3)income(cid:3)market(cid:3)conditions(cid:3)and(cid:3)investor(cid:3)sentiment(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)redemptions(cid:3)of(cid:3) our(cid:3)investment(cid:3)products,(cid:3)managed(cid:3)asset(cid:3)levels,(cid:3)operating(cid:3)results(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)recoverability(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)investments.(cid:3)(cid:3) During(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)S&P(cid:3)500(cid:3)Index,(cid:3)a(cid:3)broad(cid:3)measure(cid:3)of(cid:3)U.S.(cid:3)equity(cid:3)market(cid:3)performance,(cid:3)had(cid:3)total(cid:3)returns(cid:3) of(cid:3)2.3(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)Barclays(cid:3)U.S.(cid:3)Aggregate(cid:3)Bond(cid:3)Index,(cid:3)a(cid:3)broad(cid:3)measure(cid:3)of(cid:3)U.S.(cid:3)bond(cid:3)market(cid:3)performance,(cid:3) had(cid:3)total(cid:3)returns(cid:3)of(cid:3)4.4(cid:3)percent.(cid:3)(cid:3)Over(cid:3)the(cid:3)same(cid:3)period,(cid:3)the(cid:3)MSCI(cid:3)Emerging(cid:3)Market(cid:3)Index,(cid:3)a(cid:3)broad(cid:3)measure(cid:3)of(cid:3) emerging(cid:3)market(cid:3)equity(cid:3)performance,(cid:3)had(cid:3)total(cid:3)returns(cid:3)of(cid:3)6.8(cid:3)percent.(cid:3)(cid:3) Consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)of(cid:3)$336.4(cid:3)billion(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)increased(cid:3)$25.0(cid:3)billion,(cid:3)or(cid:3)8(cid:3) percent,(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)$311.4(cid:3)billion(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015.(cid:3)Consolidated(cid:3) net(cid:3)inflows(cid:3)of(cid:3)$19.3(cid:3)billion(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)represent(cid:3)a(cid:3)6(cid:3)percent(cid:3)annualized(cid:3)internal(cid:3)growth(cid:3)rate(cid:3)(consolidated(cid:3) net(cid:3)inflows(cid:3)divided(cid:3)by(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management).(cid:3)For(cid:3)comparison,(cid:3)the(cid:3) Company(cid:3)had(cid:3)consolidated(cid:3)net(cid:3)inflows(cid:3)of(cid:3)$16.7(cid:3)billion(cid:3)and(cid:3)$2.8(cid:3)billion(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively,(cid:3) representing(cid:3)a(cid:3)6(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)1(cid:3)percent(cid:3)annualized(cid:3)internal(cid:3)growth(cid:3)rate,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)Market(cid:3)price(cid:3)inclines(cid:3)in(cid:3) managed(cid:3)assets(cid:3)increased(cid:3)consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)by(cid:3)$5.8(cid:3)billion(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3)Average(cid:3) consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)of(cid:3)$320.9(cid:3)billion(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)increased(cid:3)$17.1(cid:3) billion,(cid:3)or(cid:3)6(cid:3)percent,(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)$303.8(cid:3)billion(cid:3)of(cid:3)average(cid:3)consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3) year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015.(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)tables(cid:3)summarize(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)by(cid:3)investment(cid:3)mandate,(cid:3) investment(cid:3)vehicle(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3)affiliate(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014.(cid:3)Within(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3) mandate(cid:3)table,(cid:3)the(cid:3)“Portfolio(cid:3)Implementation”(cid:3)category(cid:3)consists(cid:3)of(cid:3)Parametric’s(cid:3)custom(cid:3)core(cid:3)equity(cid:3)strategies(cid:3) and(cid:3)centralized(cid:3)portfolio(cid:3)management(cid:3)services,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)“Exposure(cid:3)Management”(cid:3)category(cid:3)consists(cid:3)of(cid:3) Parametric’s(cid:3)futures(cid:882)(cid:3)and(cid:3)options(cid:882)based(cid:3)customized(cid:3)exposure(cid:3)management(cid:3)services.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)Assets(cid:3)Under(cid:3)Management(cid:3)by(cid:3)Investment(cid:3)Mandate(1)(cid:3)(2)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) October(cid:3)31, (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) %(cid:3)of (cid:3)Total(cid:3) %(cid:3)of (cid:3) (cid:3)Total (cid:3) 27%(cid:3) $ (cid:3) 18%(cid:3) (cid:3) 10%(cid:3) (cid:3) 3%(cid:3) (cid:3) 21%(cid:3) 21%(cid:3) (cid:3) 100% $ 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)89,990(cid:3)(cid:3) (cid:3)60,513(cid:3)(cid:3) (cid:3)32,192(cid:3)(cid:3) (cid:3)10,687(cid:3)(cid:3) (cid:3)71,426(cid:3)(cid:3) (cid:3)71,572(cid:3)(cid:3) (cid:3)336,380(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Equity(3)(cid:3) (cid:3)Fixed(cid:3)income(4)(cid:3) (cid:3)Floating(cid:882)rate(cid:3)income(cid:3)(cid:3) (cid:3)Alternative(cid:3)(cid:3) (cid:3)Portfolio(cid:3)implementation(cid:3)(cid:3) (cid:3)Exposure(cid:3)management(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Consolidated(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)See(cid:3)table(cid:3)on(cid:3)page(cid:3)25(cid:3)for(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)49(cid:3)percent(cid:882)owned(cid:3)Hexavest(cid:3)Inc.,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)table(cid:3)above.(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3)Assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)estimate(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)using(cid:3)significant(cid:3)unobservable(cid:3)inputs(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)material(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)total(cid:3)value(cid:3)of(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)we(cid:3)manage.(cid:3) (3)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)balanced(cid:3)and(cid:3)multi(cid:882)asset(cid:3)mandates.(cid:3) (4)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)management(cid:3)accounts.(cid:3) (5)(cid:3)(cid:3)Portfolio(cid:3)implementation(cid:3)and(cid:3)exposure(cid:3)management(cid:3)categories(cid:3)were(cid:3)reported(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)single(cid:3)category,(cid:3)implementation(cid:3)services,(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2014.(cid:3) 2014(5)(cid:3)(cid:3) (cid:3)96,379(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)46,062(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)42,009(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)11,241(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)48,008(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)54,036(cid:3)(cid:3)(cid:3) 297,735(cid:3)(cid:3)(cid:3) 29%(cid:3) $ 17%(cid:3) (cid:3)(cid:3) 11%(cid:3) 3%(cid:3) 19%(cid:3) 21%(cid:3) 100% $ (cid:3)90,013(cid:3)(cid:3) (cid:3)52,373(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,619(cid:3)(cid:3) (cid:3)10,173(cid:3)(cid:3) (cid:3)59,487(cid:3)(cid:3) (cid:3)63,689(cid:3)(cid:3) 311,354 %(cid:3)of(cid:3) Total(cid:3) 33%(cid:3) 15%(cid:3) 14%(cid:3) 4%(cid:3) 16%(cid:3) 18%(cid:3) 100% 0%(cid:3) 16%(cid:3) (cid:882)10%(cid:3) 5%(cid:3) 20%(cid:3) 12%(cid:3) 8% (cid:882)7%(cid:3) 14%(cid:3) (cid:882)15%(cid:3) (cid:882)10%(cid:3) 24%(cid:3) 18%(cid:3) 5% $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Equity(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)included(cid:3)$31.4(cid:3)billion,(cid:3)$31.7(cid:3)billion(cid:3)and(cid:3)$31.7(cid:3)billion(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)managed(cid:3)for(cid:3) after(cid:882)tax(cid:3)returns(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)Portfolio(cid:3)implementation(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3) management(cid:3)included(cid:3)$48.5(cid:3)billion,(cid:3)$40.0(cid:3)billion(cid:3)and(cid:3)$34.1(cid:3)billion(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)managed(cid:3)for(cid:3)after(cid:882)tax(cid:3)returns(cid:3)on(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)Fixed(cid:3)income(cid:3)assets(cid:3)included(cid:3)$36.1(cid:3)billion,(cid:3)$30.3(cid:3)billion(cid:3)and(cid:3) $27.4(cid:3)billion(cid:3)of(cid:3)municipal(cid:3)income(cid:3)assets(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 21 21 1/5/17 8:17 PM (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)Net(cid:3)Flows(cid:3)by(cid:3)Investment(cid:3)Mandate(1)(cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)Assets(cid:3)Under(cid:3)Management(cid:3)by(cid:3)Investment(cid:3)Vehicle(1)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) October(cid:3)31, (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) %(cid:3)of Total(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) %(cid:3)of (cid:3) Total (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Open(cid:882)end(cid:3)funds(2)(cid:3) (cid:3)Private(cid:3)funds(3)(cid:3) (cid:3)Closed(cid:882)end(cid:3)funds(4)(cid:3) (cid:3)Institutional(cid:3)separate(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:3) (cid:3)High(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)separate(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:3) (cid:3)Retail(cid:3)managed(cid:3)separate(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)74,721(cid:3)(cid:3) (cid:3)27,430(cid:3)(cid:3) (cid:3)23,571(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)136,451(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)25,806(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)48,401(cid:3)(cid:3) (cid:3)336,380(cid:3)(cid:3) 22%(cid:3) $ (cid:3) 8%(cid:3) (cid:3) 7%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)74,838(cid:3)(cid:3) (cid:3)26,647(cid:3)(cid:3) (cid:3)24,449(cid:3)(cid:3) 41%(cid:3) 8%(cid:3) 14%(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)119,987(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)24,516(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)40,917(cid:3)(cid:3) 100%(cid:3) $ (cid:3)311,354(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)83,176(cid:3)(cid:3) (cid:3)25,969(cid:3)(cid:3) (cid:3)25,419(cid:3)(cid:3) 24%(cid:3) $ 8%(cid:3) (cid:3)(cid:3) 8%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) 39%(cid:3) 8%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)106,443(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)22,235(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) %(cid:3)of(cid:3)(cid:3) Total(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 28%(cid:3) 9%(cid:3) 8%(cid:3) 36%(cid:3) 7%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:882)10%(cid:3) 3%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) 13%(cid:3) 10%(cid:3) 19%(cid:3) 5%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 0%(cid:3) 3%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) 14%(cid:3) 5%(cid:3) 18%(cid:3) 8%(cid:3) (cid:3)(cid:3) 13%(cid:3) (cid:3)34,493(cid:3)(cid:3) 100%(cid:3) $ (cid:3)297,735(cid:3)(cid:3) 12%(cid:3) 100%(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Consolidated(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)See(cid:3)table(cid:3)on(cid:3)page(cid:3)25(cid:3)for(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)49(cid:3)percent(cid:882)owned(cid:3)Hexavest(cid:3)Inc.,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not (1)(cid:3)(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)table(cid:3)above.(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)NextShares(cid:3)funds.(cid:3) (cid:3)(cid:3) (3)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)equity,(cid:3)fixed(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)income(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)CLO(cid:3)entities. (4)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)unit(cid:3)investment(cid:3)trusts.(cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)summarizes(cid:3)our(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)by(cid:3)investment(cid:3)affiliate(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3) 2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)Assets(cid:3)Under(cid:3)Management(cid:3)by(cid:3)Investment(cid:3)Affiliate(cid:3)(1)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Management(2)(cid:3) (cid:3)Parametric(cid:3)(cid:3) (cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)143,809(cid:3)(cid:3) (cid:3)174,084(cid:3)(cid:3) (cid:3)18,487(cid:3)(cid:3) (cid:3)336,380(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)141,415(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)152,506(cid:3)(cid:3) (cid:3)17,433(cid:3)(cid:3) (cid:3)311,354(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)143,100(cid:3)(cid:3) (cid:3)136,176(cid:3)(cid:3) (cid:3)18,459(cid:3)(cid:3) (cid:3)297,735(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2%(cid:3) 14%(cid:3) 6%(cid:3) 8%(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) 12%(cid:3) (cid:882)6%(cid:3) 5%(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Consolidated(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)See(cid:3)table(cid:3)on(cid:3)page(cid:3)25(cid:3)for(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)49(cid:3)percent(cid:882)owned(cid:3)Hexavest(cid:3)Inc.,(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)table(cid:3)above.(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)wholly(cid:3)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)and(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:882)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)accounts(cid:3)managed(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)by(cid:3)Hexavest(cid:3)and(cid:3)unaffiliated(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)advisers(cid:3)under(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)supervision. (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)tables(cid:3)summarize(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)asset(cid:3)flows(cid:3)by(cid:3)investment(cid:3) mandate(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3)vehicle(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3) (cid:3) 22 24482 Finn.CC17.indd 22 1/5/17 8:17 PM Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31, 2016 2015 2014(cid:3)(5)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) 2016 vs. 2015 2015 vs. 2014 $ $ $ $ $ $ $ (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Equity(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(2)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)Equity(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)Fixed(cid:3)income(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(4)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)Fixed(cid:3)income(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)Floating(cid:882)rate(cid:3)income(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)Floating(cid:882)rate(cid:3)income(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)Alternative(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)Alternative(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)Portfolio(cid:3)implementation(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)Portfolio(cid:3)implementation(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)Exposure(cid:3)management(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)Exposure(cid:3)management(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)fund(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)(cid:3)the(cid:3)table(cid:3)above.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) 90,013 15,337 (15,803) (466) (32) 475 89,990 52,373 20,429 (13,011) 7,418 23 699 60,513 35,619 7,237 (11,081) (3,844) (16) 433 32,192 10,173 4,184 (3,474) 710 (2) (194) 10,687 59,487 19,882 (10,455) 9,427 (3) 2,515 71,426 63,689 57,988 (51,929) 6,059 1,824 71,572 311,354 125,057 (105,753) 19,304 (30) 5,752 $ $ $ $ $ $ $ 96,379 18,082 (22,993) (4,911) 50 (1,505) 90,013 46,062 18,516 (11,325) 7,191 52 (932) 52,373 42,009 9,336 (14,376) (5,040) (136) (1,214) 35,619 11,241 3,219 (3,892) (673) 24 (419) 10,173 48,008 18,034 (7,217) 10,817 (cid:882) (cid:3)(cid:3) 662 59,487 54,036 57,586 (48,286) 9,300 353 63,689 297,735 124,773 (108,089) 16,684 (10) (3,055) $ $ $ $ $ $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)93,585(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,473(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(19,099)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(4,626)(cid:3)(cid:3) (cid:3)567(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)6,853(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)96,379(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)44,414(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)12,024(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(11,867)(cid:3)(cid:3) (cid:3)157(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)96(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,395(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)46,062(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)41,821(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)15,669(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(14,742)(cid:3)(cid:3) (cid:3)927(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(145)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(594)(cid:3)(cid:3) (cid:3)42,009(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)15,212(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,339(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(7,237)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(3,898)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(89)(cid:3)(cid:3) (cid:3)16(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)11,241(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)42,992(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)8,331(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(7,449)(cid:3)(cid:3) (cid:3)882(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(461)(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,595(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)48,008(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)42,645(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)52,914(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(43,604)(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,310(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,081(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)54,036(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)280,669(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)106,750(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(103,998)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,752(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(32)(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,346(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)297,735(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:882)7% (cid:882)15% (cid:882)31% (cid:882)91% NM(3) NM 0% 14% 10% 15% 3% (cid:882)56% NM 16% (cid:882)15% (cid:882)22% (cid:882)23% (cid:882)24% (cid:882)88% NM (cid:882)10% (cid:882)10% 30% (cid:882)11% NM NM (cid:882)54% 5% 24% 10% 45% (cid:882)13% NM 280% 20% 18% 1% 8% (cid:882)35% 417% 12% 5% 0% (cid:882)2% 16% 200% NM 8% 3% 25% 20% 6% (cid:882)91% NM (cid:882)7% 4% 54% (cid:882)5% NM (cid:882)46% NM 14% 0% (cid:882)40% (cid:882)2% NM (cid:882)6% 104% (cid:882)15% (cid:882)26% (cid:882)4% (cid:882)46% (cid:882)83% NM NM (cid:882)10% 12% 116% (cid:882)3% NM NM (cid:882)86% 24% 27% 9% 11% 0% (cid:882)83% 18% 6% 17% 4% 506% (cid:882)69% NM 5% (cid:3)Total(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) $ 336,380 $ 311,354 $ (1)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Consolidated(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)See(cid:3)table(cid:3)on(cid:3)page(cid:3)25(cid:3)for(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)49(cid:3)percent(cid:882)owned(cid:3)Hexavest(cid:3)Inc.,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)included(cid:3)in (2)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)balanced(cid:3)accounts(cid:3)holding(cid:3)income(cid:3)securities. (3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Not(cid:3)meaningful(cid:3)("NM").(cid:3) (4)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)management(cid:3)accounts.(cid:3) (5)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Portfolio(cid:3)implementation(cid:3)and(cid:3)exposure(cid:3)management(cid:3)categories(cid:3)were(cid:3)reported(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)single(cid:3)category,(cid:3)implementation(cid:3)services,(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2014. (cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)Assets(cid:3)Under(cid:3)Management(cid:3)by(cid:3)Investment(cid:3)Vehicle(1)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Open(cid:882)end(cid:3)funds(2)(cid:3) (cid:3)Private(cid:3)funds(3)(cid:3) (cid:3)Closed(cid:882)end(cid:3)funds(4)(cid:3) (cid:3)Institutional(cid:3)separate(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:3) (cid:3)High(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)separate(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:3) (cid:3)Retail(cid:3)managed(cid:3)separate(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)table(cid:3)above.(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)NextShares(cid:3)funds.(cid:3) (4)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)unit(cid:3)investment(cid:3)trusts.(cid:3) 2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)74,721(cid:3)(cid:3) (cid:3)27,430(cid:3)(cid:3) (cid:3)23,571(cid:3)(cid:3) %(cid:3)of Total(cid:3) October(cid:3)31, (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) %(cid:3)of (cid:3) Total (cid:3) 22%(cid:3) $ (cid:3)74,838(cid:3)(cid:3) 24%(cid:3) $ 8%(cid:3) 7%(cid:3) (cid:3)26,647(cid:3)(cid:3) (cid:3)24,449(cid:3)(cid:3) 8%(cid:3) 8%(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)83,176(cid:3)(cid:3) (cid:3)25,969(cid:3)(cid:3) (cid:3)25,419(cid:3)(cid:3) %(cid:3)of(cid:3)(cid:3) Total(cid:3) 28%(cid:3) 9%(cid:3) 8%(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 0%(cid:3) 3%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:882)10%(cid:3) 3%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) (cid:3)136,451(cid:3)(cid:3) 41%(cid:3) (cid:3)119,987(cid:3)(cid:3) 39%(cid:3) (cid:3)106,443(cid:3)(cid:3) 36%(cid:3) 14%(cid:3) 13%(cid:3) (cid:3)25,806(cid:3)(cid:3) 8%(cid:3) (cid:3)24,516(cid:3)(cid:3) 8%(cid:3) (cid:3)22,235(cid:3)(cid:3) 7%(cid:3) 5%(cid:3) 10%(cid:3) (cid:3)48,401(cid:3)(cid:3) 14%(cid:3) (cid:3)40,917(cid:3)(cid:3) (cid:3)336,380(cid:3)(cid:3) 100%(cid:3) $ (cid:3)311,354(cid:3)(cid:3) 13%(cid:3) (cid:3)34,493(cid:3)(cid:3) 100%(cid:3) $ (cid:3)297,735(cid:3)(cid:3) 12%(cid:3) 100%(cid:3) 18%(cid:3) 8%(cid:3) 19%(cid:3) 5%(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Consolidated(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)See(cid:3)table(cid:3)on(cid:3)page(cid:3)25(cid:3)for(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)49(cid:3)percent(cid:882)owned(cid:3)Hexavest(cid:3)Inc.,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not (3)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)equity,(cid:3)fixed(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)income(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)CLO(cid:3)entities. (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)summarizes(cid:3)our(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)by(cid:3)investment(cid:3)affiliate(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)Assets(cid:3)Under(cid:3)Management(cid:3)by(cid:3)Investment(cid:3)Affiliate(cid:3)(1)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Management(2)(cid:3) (cid:3)Parametric(cid:3)(cid:3) (cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)143,809(cid:3)(cid:3) (cid:3)174,084(cid:3)(cid:3) (cid:3)18,487(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)152,506(cid:3)(cid:3) (cid:3)17,433(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)141,415(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)336,380(cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)311,354(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)143,100(cid:3)(cid:3) (cid:3)136,176(cid:3)(cid:3) (cid:3)18,459(cid:3)(cid:3) (cid:3)297,735(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2%(cid:3) 14%(cid:3) 6%(cid:3) 8%(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) 12%(cid:3) (cid:882)6%(cid:3) 5%(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Consolidated(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)See(cid:3)table(cid:3)on(cid:3)page(cid:3)25(cid:3)for(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)49(cid:3)percent(cid:882)owned(cid:3)Hexavest(cid:3)Inc.,(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)table(cid:3)above.(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)wholly(cid:3)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)and(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:882)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)accounts(cid:3)managed(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)by(cid:3)Hexavest(cid:3)and(cid:3)unaffiliated(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)advisers(cid:3)under(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)supervision. (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)tables(cid:3)summarize(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)asset(cid:3)flows(cid:3)by(cid:3)investment(cid:3) mandate(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3)vehicle(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)Net(cid:3)Flows(cid:3)by(cid:3)Investment(cid:3)Mandate(1)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 2016 2014(cid:3)(5)(cid:3) 2016 vs. 2015 Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31, 2015 Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Equity(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(2)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)Equity(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)Fixed(cid:3)income(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(4)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)Fixed(cid:3)income(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)Floating(cid:882)rate(cid:3)income(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)Floating(cid:882)rate(cid:3)income(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)Alternative(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)Alternative(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)Portfolio(cid:3)implementation(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)Portfolio(cid:3)implementation(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)Exposure(cid:3)management(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)Exposure(cid:3)management(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)fund(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Consolidated(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)See(cid:3)table(cid:3)on(cid:3)page(cid:3)25(cid:3)for(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)49(cid:3)percent(cid:882)owned(cid:3)Hexavest(cid:3)Inc.,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)included(cid:3)in (1)(cid:3)(cid:3)(cid:3)the(cid:3)table(cid:3)above.(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)balanced(cid:3)accounts(cid:3)holding(cid:3)income(cid:3)securities. (3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Not(cid:3)meaningful(cid:3)("NM").(cid:3) (4)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)management(cid:3)accounts.(cid:3) (5)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Portfolio(cid:3)implementation(cid:3)and(cid:3)exposure(cid:3)management(cid:3)categories(cid:3)were(cid:3)reported(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)single(cid:3)category,(cid:3)implementation(cid:3)services,(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2014. (cid:3) (cid:3)93,585(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,473(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(19,099)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(4,626)(cid:3)(cid:3) (cid:3)567(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)6,853(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)96,379(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)44,414(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)12,024(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(11,867)(cid:3)(cid:3) (cid:3)157(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)96(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,395(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)46,062(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)41,821(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)15,669(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(14,742)(cid:3)(cid:3) (cid:3)927(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(145)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(594)(cid:3)(cid:3) (cid:3)42,009(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)15,212(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,339(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(7,237)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(3,898)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(89)(cid:3)(cid:3) (cid:3)16(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)11,241(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)42,992(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)8,331(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(7,449)(cid:3)(cid:3) (cid:3)882(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(461)(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,595(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)48,008(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)42,645(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)52,914(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(43,604)(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,310(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,081(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)54,036(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)280,669(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)106,750(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(103,998)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,752(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(32)(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,346(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)297,735(cid:3)(cid:3)(cid:3) 96,379 18,082 (22,993) (4,911) 50 (1,505) 90,013 46,062 18,516 (11,325) 7,191 52 (932) 52,373 42,009 9,336 (14,376) (5,040) (136) (1,214) 35,619 11,241 3,219 (3,892) (673) 24 (419) 10,173 48,008 18,034 (7,217) 10,817 (cid:882) (cid:3)(cid:3) 662 59,487 54,036 57,586 (48,286) 9,300 353 63,689 297,735 124,773 (108,089) 16,684 (10) (3,055) 311,354 90,013 15,337 (15,803) (466) (32) 475 89,990 52,373 20,429 (13,011) 7,418 23 699 60,513 35,619 7,237 (11,081) (3,844) (16) 433 32,192 10,173 4,184 (3,474) 710 (2) (194) 10,687 59,487 19,882 (10,455) 9,427 (3) 2,515 71,426 63,689 57,988 (51,929) 6,059 1,824 71,572 311,354 125,057 (105,753) 19,304 (30) 5,752 336,380 (cid:882)7% (cid:882)15% (cid:882)31% (cid:882)91% NM(3) NM 0% 14% 10% 15% 3% (cid:882)56% NM 16% (cid:882)15% (cid:882)22% (cid:882)23% (cid:882)24% (cid:882)88% NM (cid:882)10% (cid:882)10% 30% (cid:882)11% NM NM (cid:882)54% 5% 24% 10% 45% (cid:882)13% NM 280% 20% 18% 1% 8% (cid:882)35% 417% 12% 5% 0% (cid:882)2% 16% 200% NM 8% Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015 vs. 2014 3% 25% 20% 6% (cid:882)91% NM (cid:882)7% 4% 54% (cid:882)5% NM (cid:882)46% NM 14% 0% (cid:882)40% (cid:882)2% NM (cid:882)6% 104% (cid:882)15% (cid:882)26% (cid:882)4% (cid:882)46% (cid:882)83% NM NM (cid:882)10% 12% 116% (cid:882)3% NM NM (cid:882)86% 24% 27% 9% 11% 0% (cid:882)83% 18% 6% 17% 4% 506% (cid:882)69% NM 5% 24482 Finn.CC17.indd 23 23 1/5/17 8:17 PM (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)summarizes(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)asset(cid:3)flow(cid:3)information(cid:3)for(cid:3)Hexavest(cid:3)for(cid:3)the(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) Consolidated(cid:3)Net(cid:3)Flows(cid:3)by(cid:3)Investment(cid:3)Vehicle (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ $ $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:882)6%(cid:3) 13%(cid:3) 10%(cid:3) 14%(cid:3) (cid:3)(32)(cid:3) (cid:3)181(cid:3)(cid:3) (cid:3)216(cid:3)(cid:3) (cid:882)18%(cid:3) (cid:882)90%(cid:3) (cid:882)19%(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(208)(cid:3) (cid:3)(247)(cid:3) (cid:3)4,981(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,864(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,532(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,816(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,522(cid:3)(cid:3) 0%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(4,510)(cid:3) (cid:3)(2,669)(cid:3) (cid:3)(4,301)(cid:3) (cid:3)(2,933)(cid:3) (cid:3)13,999(cid:3)(cid:3) (cid:3)59,938(cid:3)(cid:3) (cid:3)75,568(cid:3)(cid:3) (cid:3)95,724(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,408(cid:3)(cid:3) (cid:3)32,029(cid:3)(cid:3) (cid:3)19,699(cid:3)(cid:3) (cid:3)22,235(cid:3)(cid:3) (cid:3)(54,957)(cid:3) (cid:3)(61,569)(cid:3) (cid:3)(38,077)(cid:3) (cid:3)(36,330)(cid:3) (cid:3)106,443(cid:3)(cid:3) (cid:3)133,401(cid:3)(cid:3) (cid:3)134,564(cid:3)(cid:3) (cid:3)134,564(cid:3)(cid:3) (cid:3)125,934(cid:3)(cid:3) (cid:3)106,443(cid:3)(cid:3) (cid:3)119,987(cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)119,987(cid:3)(cid:3) (cid:3)74,476(cid:3)(cid:3) (cid:3)(62,945)(cid:3) (cid:3)11,531(cid:3)(cid:3) (cid:3)420(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,513(cid:3)(cid:3) (cid:3)136,451(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)125,934(cid:3)(cid:3) (cid:3)29,890(cid:3)(cid:3) (cid:3)(29,535)(cid:3) (cid:3)355(cid:3)(cid:3) (cid:3)(94)(cid:3) (cid:3)(473)(cid:3) (cid:3)125,722(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Fund(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(2)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Fund(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) Institutional(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Institutional(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) High(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) High(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period Retail(cid:3)managed(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Retail(cid:3)managed(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) Total(cid:3)fund(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Total(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Consolidated(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)See(cid:3)table(cid:3)on(cid:3)page(cid:3)25(cid:3)for(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)49(cid:3)percent(cid:882)owned(cid:3)Hexavest(cid:3)Inc.,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)included(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)table(cid:3)above.(cid:3) (cid:3)(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)management(cid:3)funds.(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)24,516(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,832(cid:3)(cid:3) (cid:3)(4,841)(cid:3) (cid:3)991(cid:3)(cid:3) (cid:3)(309)(cid:3) (cid:3)608(cid:3)(cid:3) (cid:3)25,806(cid:3)(cid:3) (cid:3)40,917(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,859(cid:3)(cid:3) (cid:3)(8,432)(cid:3) (cid:3)6,427(cid:3)(cid:3) (cid:3)(47)(cid:3) (cid:3)1,104(cid:3)(cid:3) (cid:3)48,401(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)311,354(cid:3)(cid:3) (cid:3)125,057(cid:3)(cid:3) (cid:3)(105,753)(cid:3) (cid:3)19,304(cid:3)(cid:3) (cid:3)(30)(cid:3) (cid:3)5,752(cid:3)(cid:3) (cid:3)336,380(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)49(cid:3)percent(cid:882)owned(cid:3)affiliate(cid:3)Hexavest(cid:3)Inc.(cid:3)(“Hexavest”)(cid:3)managed(cid:3)$13.7(cid:3)billion(cid:3)of(cid:3)client(cid:3) assets,(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)of(cid:3)1(cid:3)percent(cid:3)from(cid:3)$13.9(cid:3)billion(cid:3)of(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015.(cid:3)Other(cid:3)than(cid:3)Eaton(cid:3) Vance(cid:882)sponsored(cid:3)funds(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)Hexavest(cid:3)is(cid:3)adviser(cid:3)or(cid:3)sub(cid:882)adviser,(cid:3)the(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)Hexavest(cid:3)are(cid:3)not(cid:3) included(cid:3)in(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)consolidated(cid:3)totals.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(108,089)(cid:3) (cid:3)(103,998)(cid:3) 18%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)311,354(cid:3)(cid:3) (cid:3)297,735(cid:3)(cid:3) (cid:3)297,735(cid:3)(cid:3) (cid:3)280,669(cid:3)(cid:3) (cid:3)124,773(cid:3)(cid:3) (cid:3)106,750(cid:3)(cid:3) (cid:3)24,516(cid:3)(cid:3) (cid:3)22,235(cid:3)(cid:3) (cid:3)40,917(cid:3)(cid:3) (cid:3)34,493(cid:3)(cid:3) (cid:3)34,493(cid:3)(cid:3) (cid:3)31,845(cid:3)(cid:3) (cid:3)12,360(cid:3)(cid:3) (cid:3)16,684(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,346(cid:3)(cid:3) (cid:3)(3,620)(cid:3) (cid:3)(7,257)(cid:3) (cid:3)(7,344)(cid:3) (cid:3)(3,055)(cid:3) (cid:3)1,883(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,338(cid:3)(cid:3) (cid:3)7,872(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,103(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,205(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,622(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,752(cid:3)(cid:3) (cid:3)(502)(cid:3) 212%(cid:3) 200%(cid:3) (cid:882)47%(cid:3) (cid:3)286(cid:3)(cid:3) (cid:3)497(cid:3)(cid:3) (cid:3)528(cid:3)(cid:3) (cid:3)116(cid:3)(cid:3) (cid:3)(88)(cid:3) (cid:3)(99)(cid:3) (cid:3)(10)(cid:3) (cid:3)(32)(cid:3) 21%(cid:3) 65%(cid:3) 22%(cid:3) 19%(cid:3) 20%(cid:3) 16%(cid:3) 26%(cid:3) 16%(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) 5%(cid:3) 8%(cid:3) 5%(cid:3) 0%(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ $ $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) 1%(cid:3) (cid:882)10%(cid:3) (cid:882)5%(cid:3) 61%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)6%(cid:3) (cid:3)(cid:3) 11%(cid:3) 26%(cid:3) 12%(cid:3) 181%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) 13%(cid:3) 13%(cid:3) 36%(cid:3) (cid:882)19%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)79%(cid:3) 10%(cid:3) 8%(cid:3) 57%(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) 866%(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)54%(cid:3) 19%(cid:3) (cid:3)(cid:3) 6%(cid:3) 17%(cid:3) 4%(cid:3) 506%(cid:3) (cid:882)69%(cid:3) NM(cid:3) 5%(cid:3) fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3)Hexavest(cid:3)Assets(cid:3)Under(cid:3)Management(cid:3)and(cid:3)Net(cid:3)Flows(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)distributed:(cid:3)(cid:3) (cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)–(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(1)(cid:3) (cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)–(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)distributed(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)–(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(2)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)distributed(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)–(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)distributed(cid:3)–(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)distributed(cid:3)–(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)Hexavest(cid:3)directly(cid:3)distributed(cid:3)–(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(3)(cid:3) (cid:3)Hexavest(cid:3)directly(cid:3)distributed(cid:3)–(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)Hexavest(cid:3)assets(cid:3)–(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)229(cid:3)(cid:3) (cid:3)22(cid:3)(cid:3) (cid:3)(33)(cid:3) (cid:3)(11)(cid:3) (cid:3)13(cid:3)(cid:3) (cid:3)231(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,440(cid:3)(cid:3) (cid:3)131(cid:3)(cid:3) (cid:3)(236)(cid:3) (cid:3)(105)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)157(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,492(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,669(cid:3)(cid:3) (cid:3)153(cid:3)(cid:3) (cid:3)(269)(cid:3) (cid:3)(116)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)170(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,723(cid:3)(cid:3) (cid:3)11,279(cid:3)(cid:3) (cid:3)985(cid:3)(cid:3) (cid:3)(1,919)(cid:3) (cid:3)(934)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)676(cid:3)(cid:3) (cid:3)11,021(cid:3)(cid:3) (cid:3)13,948(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,138(cid:3)(cid:3) (cid:3)(2,188)(cid:3) (cid:3)(1,050)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)846(cid:3)(cid:3) (cid:3)13,744(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)227(cid:3)(cid:3) (cid:3)22(cid:3)(cid:3) (cid:3)(21)(cid:3) (cid:3)1(cid:3)(cid:3) (cid:3)1(cid:3)(cid:3) (cid:3)229(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,367(cid:3)(cid:3) (cid:3)535(cid:3)(cid:3) (cid:3)(488)(cid:3) (cid:3)47(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)26(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,440(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,594(cid:3)(cid:3) (cid:3)557(cid:3)(cid:3) (cid:3)(509)(cid:3) (cid:3)48(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)27(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,669(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,101(cid:3)(cid:3) (cid:3)786(cid:3)(cid:3) (cid:3)(3,503)(cid:3) (cid:3)(2,717)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(105)(cid:3) (cid:3)11,279(cid:3)(cid:3) (cid:3)16,695(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,343(cid:3)(cid:3) (cid:3)(4,012)(cid:3) (cid:3)(2,669)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(78)(cid:3) (cid:3)13,948(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)211(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)58(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(57)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)15(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)227(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,574(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)531(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(260)(cid:3)(cid:3) (cid:3)271(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)389(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)133(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,367(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,785(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)589(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(317)(cid:3)(cid:3) (cid:3)272(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)389(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)148(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,594(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)15,136(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,637(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(3,046)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(1,409)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(389)(cid:3)(cid:3) (cid:3)763(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,101(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)16,921(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,226(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(3,363)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(1,137)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)911(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)16,695(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 1%(cid:3) NM(cid:3) 57%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) 1%(cid:3) 3%(cid:3) (cid:882)76%(cid:3) (cid:882)52%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) 504%(cid:3) 2%(cid:3) 3%(cid:3) (cid:882)73%(cid:3) (cid:882)47%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) 530%(cid:3) 2%(cid:3) (cid:882)20%(cid:3) 25%(cid:3) (cid:882)45%(cid:3) (cid:882)66%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) (cid:882)16%(cid:3) (cid:882)15%(cid:3) (cid:882)45%(cid:3) (cid:882)61%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) 8%(cid:3) (cid:882)62%(cid:3) (cid:882)63%(cid:3) 0%(cid:3) (cid:882)93%(cid:3) 1%(cid:3) 50%(cid:3) 1%(cid:3) 88%(cid:3) (cid:882)83%(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)80%(cid:3) 3%(cid:3) 45%(cid:3) (cid:882)5%(cid:3) 61%(cid:3) (cid:882)82%(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)82%(cid:3) 3%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:882)52%(cid:3) 15%(cid:3) 93%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)20%(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) (cid:882)40%(cid:3) 19%(cid:3) 135%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)16%(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)Hexavest(cid:3)assets(cid:3)–(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3) Managed(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:882)sponsored(cid:3)pooled(cid:3)investment(cid:3)vehicles(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)Hexavest(cid:3)is(cid:3)adviser(cid:3)or(cid:3)sub(cid:882)adviser.(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) receives(cid:3)management(cid:3)and/or(cid:3)distribution(cid:3)revenue(cid:3)on(cid:3)these(cid:3)assets,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)consolidated(cid:3)results.(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3) Managed(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:882)distributed(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)managed(cid:3)by(cid:3)Hexavest.(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)receives(cid:3)distribution(cid:3)revenue,(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) but(cid:3)not(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees,(cid:3)on(cid:3)these(cid:3)assets,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)consolidated(cid:3)results.(cid:3) (3)(cid:3)(cid:3) Managed(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)pre(cid:882)transaction(cid:3)Hexavest(cid:3)clients(cid:3)and(cid:3)post(cid:882)transaction(cid:3)Hexavest(cid:3)clients(cid:3)in(cid:3)Canada.(cid:3)(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)receives(cid:3)no(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) investment(cid:3)advisory(cid:3)or(cid:3)distribution(cid:3)revenue(cid:3)on(cid:3)these(cid:3)assets,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)consolidated(cid:3)results.(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) 24 24482 Finn.CC17.indd 24 1/5/17 8:17 PM Consolidated(cid:3)Net(cid:3)Flows(cid:3)by(cid:3)Investment(cid:3)Vehicle (1)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) Fund(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(2)(cid:3) $(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) Fund(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) Institutional(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)125,722(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Institutional(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) $ (cid:3)136,451(cid:3)(cid:3) (cid:3)119,987(cid:3)(cid:3) High(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period High(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period $ Retail(cid:3)managed(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) Retail(cid:3)managed(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) $ (cid:3)48,401(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Total(cid:3)fund(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)125,934(cid:3)(cid:3) (cid:3)29,890(cid:3)(cid:3) (cid:3)(29,535)(cid:3) (cid:3)355(cid:3)(cid:3) (cid:3)(94)(cid:3) (cid:3)(473)(cid:3) (cid:3)119,987(cid:3)(cid:3) (cid:3)74,476(cid:3)(cid:3) (cid:3)(62,945)(cid:3) (cid:3)11,531(cid:3)(cid:3) (cid:3)420(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,513(cid:3)(cid:3) (cid:3)24,516(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,832(cid:3)(cid:3) (cid:3)(4,841)(cid:3) (cid:3)991(cid:3)(cid:3) (cid:3)(309)(cid:3) (cid:3)608(cid:3)(cid:3) (cid:3)25,806(cid:3)(cid:3) (cid:3)40,917(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,859(cid:3)(cid:3) (cid:3)(8,432)(cid:3) (cid:3)6,427(cid:3)(cid:3) (cid:3)(47)(cid:3) (cid:3)1,104(cid:3)(cid:3) (cid:3)311,354(cid:3)(cid:3) (cid:3)125,057(cid:3)(cid:3) (cid:3)(105,753)(cid:3) (cid:3)19,304(cid:3)(cid:3) (cid:3)(30)(cid:3) (cid:3)5,752(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)134,564(cid:3)(cid:3) (cid:3)32,029(cid:3)(cid:3) (cid:3)(36,330)(cid:3) (cid:3)(4,301)(cid:3) (cid:3)181(cid:3)(cid:3) (cid:3)(4,510)(cid:3) (cid:3)125,934(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)106,443(cid:3)(cid:3) (cid:3)75,568(cid:3)(cid:3) (cid:3)(61,569)(cid:3) (cid:3)13,999(cid:3)(cid:3) (cid:3)(208)(cid:3) (cid:3)(247)(cid:3) (cid:3)22,235(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,816(cid:3)(cid:3) (cid:3)(2,933)(cid:3) (cid:3)1,883(cid:3)(cid:3) (cid:3)(99)(cid:3) (cid:3)497(cid:3)(cid:3) (cid:3)24,516(cid:3)(cid:3) (cid:3)34,493(cid:3)(cid:3) (cid:3)12,360(cid:3)(cid:3) (cid:3)(7,257)(cid:3) (cid:3)5,103(cid:3)(cid:3) (cid:3)116(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,205(cid:3)(cid:3) (cid:3)40,917(cid:3)(cid:3) (cid:3)297,735(cid:3)(cid:3) (cid:3)124,773(cid:3)(cid:3) (cid:3)(108,089)(cid:3) (cid:3)16,684(cid:3)(cid:3) (cid:3)(10)(cid:3) (cid:3)(3,055)(cid:3) (cid:3)311,354(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)133,401(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,408(cid:3)(cid:3) (cid:3)(38,077)(cid:3) (cid:3)(2,669)(cid:3) (cid:3)(32)(cid:3) (cid:3)3,864(cid:3)(cid:3) (cid:3)134,564(cid:3)(cid:3) (cid:3)95,724(cid:3)(cid:3) (cid:3)59,938(cid:3)(cid:3) (cid:3)(54,957)(cid:3) (cid:3)4,981(cid:3)(cid:3) (cid:3)216(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,522(cid:3)(cid:3) (cid:3)106,443(cid:3)(cid:3) (cid:3)19,699(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,532(cid:3)(cid:3) (cid:3)(3,620)(cid:3) (cid:3)(88)(cid:3) (cid:3)286(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,338(cid:3)(cid:3) (cid:3)22,235(cid:3)(cid:3) (cid:3)31,845(cid:3)(cid:3) (cid:3)7,872(cid:3)(cid:3) (cid:3)(7,344)(cid:3) (cid:3)528(cid:3)(cid:3) (cid:3)(502)(cid:3) (cid:3)2,622(cid:3)(cid:3) (cid:3)34,493(cid:3)(cid:3) (cid:3)280,669(cid:3)(cid:3) (cid:3)106,750(cid:3)(cid:3) (cid:3)(103,998)(cid:3) (cid:3)2,752(cid:3)(cid:3) (cid:3)(32)(cid:3) (cid:3)14,346(cid:3)(cid:3) (cid:3)297,735(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882)18%(cid:3) 181%(cid:3) (cid:882)6%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:882)19%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)90%(cid:3) 0%(cid:3) (cid:3)(cid:3) 13%(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) 2%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) 14%(cid:3) 10%(cid:3) 21%(cid:3) 65%(cid:3) (cid:882)47%(cid:3) 212%(cid:3) 22%(cid:3) 5%(cid:3) 19%(cid:3) 20%(cid:3) 16%(cid:3) 26%(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) 18%(cid:3) (cid:3)(cid:3) 5%(cid:3) 0%(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) 16%(cid:3) 200%(cid:3) NM(cid:3) 8%(cid:3) 1%(cid:3) (cid:882)10%(cid:3) (cid:882)5%(cid:3) 61%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)6%(cid:3) (cid:3)(cid:3) 11%(cid:3) 26%(cid:3) 12%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) 13%(cid:3) 13%(cid:3) 36%(cid:3) (cid:882)19%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)79%(cid:3) 10%(cid:3) 8%(cid:3) 57%(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) 866%(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)54%(cid:3) 19%(cid:3) (cid:3)(cid:3) 6%(cid:3) 17%(cid:3) 4%(cid:3) 506%(cid:3) (cid:882)69%(cid:3) NM(cid:3) 5%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Total(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)(cid:882)(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) $ (cid:3)336,380(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Consolidated(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)See(cid:3)table(cid:3)on(cid:3)page(cid:3)25(cid:3)for(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)49(cid:3)percent(cid:882)owned(cid:3)Hexavest(cid:3)Inc.,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)included(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)table(cid:3)above.(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)management(cid:3)funds.(cid:3) As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)49(cid:3)percent(cid:882)owned(cid:3)affiliate(cid:3)Hexavest(cid:3)Inc.(cid:3)(“Hexavest”)(cid:3)managed(cid:3)$13.7(cid:3)billion(cid:3)of(cid:3)client(cid:3) assets,(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)of(cid:3)1(cid:3)percent(cid:3)from(cid:3)$13.9(cid:3)billion(cid:3)of(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015.(cid:3)Other(cid:3)than(cid:3)Eaton(cid:3) Vance(cid:882)sponsored(cid:3)funds(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)Hexavest(cid:3)is(cid:3)adviser(cid:3)or(cid:3)sub(cid:882)adviser,(cid:3)the(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)Hexavest(cid:3)are(cid:3)not(cid:3) included(cid:3)in(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)consolidated(cid:3)totals.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ $ $ $ $ $(cid:3) (cid:3)1(cid:3)(cid:3) (cid:3)1(cid:3)(cid:3) (cid:3)22(cid:3)(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(21)(cid:3) (cid:3)535(cid:3)(cid:3) (cid:3)229(cid:3)(cid:3) (cid:3)227(cid:3)(cid:3) (cid:3)(488)(cid:3) (cid:3)2,367(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)229(cid:3)(cid:3) (cid:3)22(cid:3)(cid:3) (cid:3)(33)(cid:3) (cid:3)(11)(cid:3) (cid:3)13(cid:3)(cid:3) (cid:3)231(cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)summarizes(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)asset(cid:3)flow(cid:3)information(cid:3)for(cid:3)Hexavest(cid:3)for(cid:3)the(cid:3) fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3) (cid:3)Hexavest(cid:3)Assets(cid:3)Under(cid:3)Management(cid:3)and(cid:3)Net(cid:3)Flows(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)distributed:(cid:3)(cid:3) (cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)–(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(1)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)–(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)distributed(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)–(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(2)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)distributed(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)–(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)distributed(cid:3)–(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)distributed(cid:3)–(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)Hexavest(cid:3)directly(cid:3)distributed(cid:3)–(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Hexavest(cid:3)directly(cid:3)distributed(cid:3)–(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)Hexavest(cid:3)assets(cid:3)–(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)Hexavest(cid:3)assets(cid:3)–(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)211(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)58(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(57)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)15(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)227(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,574(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)531(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(260)(cid:3)(cid:3) (cid:3)271(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)389(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)133(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,367(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,785(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)589(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(317)(cid:3)(cid:3) (cid:3)272(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)389(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)148(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,594(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)15,136(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,637(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(3,046)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(1,409)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(389)(cid:3)(cid:3) (cid:3)763(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,101(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)16,921(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,226(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(3,363)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(1,137)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)911(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)16,695(cid:3)(cid:3)(cid:3) 1%(cid:3) NM(cid:3) 57%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) 1%(cid:3) 3%(cid:3) (cid:882)76%(cid:3) (cid:882)52%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) 504%(cid:3) 2%(cid:3) 3%(cid:3) (cid:882)73%(cid:3) (cid:882)47%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) 530%(cid:3) 2%(cid:3) (cid:882)20%(cid:3) 25%(cid:3) (cid:882)45%(cid:3) (cid:882)66%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) (cid:882)16%(cid:3) (cid:882)15%(cid:3) (cid:882)45%(cid:3) (cid:882)61%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)inflows(cid:3)(cid:3) Redemptions/outflows(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)flows(cid:3)(cid:3) Exchanges(cid:3)(cid:3) Market(cid:3)value(cid:3)change(cid:3)(cid:3) (cid:3)13,948(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,138(cid:3)(cid:3) (cid:3)(2,188)(cid:3) (cid:3)(1,050)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)846(cid:3)(cid:3) (cid:3)13,744(cid:3)(cid:3) (cid:3)11,279(cid:3)(cid:3) (cid:3)985(cid:3)(cid:3) (cid:3)(1,919)(cid:3) (cid:3)(934)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)676(cid:3)(cid:3) (cid:3)11,021(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,440(cid:3)(cid:3) (cid:3)131(cid:3)(cid:3) (cid:3)(236)(cid:3) (cid:3)(105)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)157(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,492(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,669(cid:3)(cid:3) (cid:3)153(cid:3)(cid:3) (cid:3)(269)(cid:3) (cid:3)(116)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)170(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,723(cid:3)(cid:3) (cid:3)(2,717)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(105)(cid:3) (cid:3)(2,669)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)48(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)27(cid:3)(cid:3) (cid:3)13,948(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,101(cid:3)(cid:3) (cid:3)11,279(cid:3)(cid:3) (cid:3)16,695(cid:3)(cid:3) (cid:3)(3,503)(cid:3) (cid:3)(4,012)(cid:3) (cid:3)2,669(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,343(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,440(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,594(cid:3)(cid:3) (cid:3)(509)(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)786(cid:3)(cid:3) (cid:3)557(cid:3)(cid:3) (cid:3)(78)(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)47(cid:3)(cid:3) (cid:3)26(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3) Managed(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:882)sponsored(cid:3)pooled(cid:3)investment(cid:3)vehicles(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)Hexavest(cid:3)is(cid:3)adviser(cid:3)or(cid:3)sub(cid:882)adviser.(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) receives(cid:3)management(cid:3)and/or(cid:3)distribution(cid:3)revenue(cid:3)on(cid:3)these(cid:3)assets,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)consolidated(cid:3)results.(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3) Managed(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:882)distributed(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)managed(cid:3)by(cid:3)Hexavest.(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)receives(cid:3)distribution(cid:3)revenue,(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) but(cid:3)not(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees,(cid:3)on(cid:3)these(cid:3)assets,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)consolidated(cid:3)results.(cid:3) (3)(cid:3)(cid:3) Managed(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)pre(cid:882)transaction(cid:3)Hexavest(cid:3)clients(cid:3)and(cid:3)post(cid:882)transaction(cid:3)Hexavest(cid:3)clients(cid:3)in(cid:3)Canada.(cid:3)(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)receives(cid:3)no(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) investment(cid:3)advisory(cid:3)or(cid:3)distribution(cid:3)revenue(cid:3)on(cid:3)these(cid:3)assets,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)consolidated(cid:3)results.(cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 25 (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 8%(cid:3) (cid:882)62%(cid:3) (cid:882)63%(cid:3) 0%(cid:3) (cid:882)93%(cid:3) 1%(cid:3) 50%(cid:3) 1%(cid:3) 88%(cid:3) (cid:882)83%(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)80%(cid:3) 3%(cid:3) 45%(cid:3) (cid:882)5%(cid:3) 61%(cid:3) (cid:882)82%(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)82%(cid:3) 3%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:882)52%(cid:3) 15%(cid:3) 93%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)20%(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) (cid:882)40%(cid:3) 19%(cid:3) 135%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)16%(cid:3) 25 1/5/17 8:17 PM (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Consolidated(cid:3)average(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)presented(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)following(cid:3)tables(cid:3)are(cid:3)derived(cid:3)by(cid:3)averaging(cid:3) the(cid:3)beginning(cid:3)and(cid:3)ending(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)month(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)period.(cid:3)These(cid:3)tables(cid:3)are(cid:3)intended(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3) information(cid:3)useful(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)analysis(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)asset(cid:882)based(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)distribution(cid:3)expenses.(cid:3)Separate(cid:3)account(cid:3) investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)percentage(cid:3)of(cid:3)either(cid:3)beginning,(cid:3)average(cid:3)or(cid:3)ending(cid:3) quarterly(cid:3)assets.(cid:3)Fund(cid:3)investment(cid:3)advisory,(cid:3)administrative,(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)fees,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)certain(cid:3) expenses,(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)percentage(cid:3)of(cid:3)average(cid:3)daily(cid:3)assets.(cid:3) (cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)Average(cid:3)Assets(cid:3)Under(cid:3)Management(cid:3)by(cid:3)Investment(cid:3)Mandate(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) October(cid:3)31, 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) 11%(cid:3) (cid:882)12%(cid:3) (cid:882)16%(cid:3) 15%(cid:3) 27%(cid:3) 5%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882)5%(cid:3) 14%(cid:3) (cid:882)14%(cid:3) (cid:882)5%(cid:3) 25%(cid:3) 13%(cid:3) 6%(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3) 2016(cid:3) (cid:3)94,822(cid:3)(cid:3) (cid:3)93,413(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)88,753(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)56,245(cid:3)(cid:3) (cid:3)44,372(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)49,263(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)32,843(cid:3)(cid:3) (cid:3)43,635(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)38,238(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)10,072(cid:3)(cid:3) (cid:3)12,555(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)10,584(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)65,766(cid:3)(cid:3) (cid:3)45,961(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)52,703(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)67,181(cid:3)(cid:3) (cid:3)46,861(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)59,569(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)320,860(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)303,770(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)288,206(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Equity(1)(cid:3) (cid:3)Fixed(cid:3)income(2)(cid:3) (cid:3)Floating(cid:882)rate(cid:3)income(cid:3)(cid:3) (cid:3)Alternative(cid:3)(cid:3) (cid:3)Portfolio(cid:3)implementation(cid:3)(cid:3) (cid:3)Exposure(cid:3)management(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)balanced(cid:3)and(cid:3)multi(cid:882)asset(cid:3)mandates. (2)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)management(cid:3)accounts.(cid:3) (cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)Average(cid:3)Assets(cid:3)Under(cid:3)Management(cid:3)by(cid:3)Investment(cid:3)Vehicle(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Open(cid:882)end(cid:3)funds(1)(cid:3) (cid:3)Private(cid:3)funds(2)(cid:3) (cid:3)Closed(cid:882)end(cid:3)funds(3)(cid:3) (cid:3)Institutional(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3) (cid:3)High(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3) (cid:3)Retail(cid:3)managed(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3) $(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)NextShares(cid:3)funds.(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)equity,(cid:3)fixed(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)income(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)CLO(cid:3)entities. (3)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)unit(cid:3)investment(cid:3)trusts.(cid:3) (cid:3) Results(cid:3)of(cid:3)Operations(cid:3) (cid:3) In(cid:3)evaluating(cid:3)operating(cid:3)performance,(cid:3)we(cid:3)consider(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3) and(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)basis(cid:3)consistent(cid:3)with(cid:3)U.S.(cid:3)GAAP,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)adjusted(cid:3) net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)adjusted(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share,(cid:3)both(cid:3)of(cid:3) which(cid:3)are(cid:3)internally(cid:3)derived(cid:3)non(cid:882)U.S.(cid:3)GAAP(cid:3)performance(cid:3)measures.(cid:3)(cid:3) (cid:3) 2016(cid:3) (cid:3) (cid:3)72,910(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)26,832(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)23,736(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)128,033(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)24,873(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)44,476(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)79,109(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)26,141(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)24,956(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)112,309(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)23,472(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)37,783(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)85,905(cid:3)(cid:3) (cid:3)23,617(cid:3)(cid:3) (cid:3)25,395(cid:3)(cid:3) (cid:3)99,224(cid:3)(cid:3) (cid:3)20,681(cid:3)(cid:3) (cid:3)33,384(cid:3)(cid:3) (cid:3)320,860(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)303,770(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)288,206(cid:3)(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) 3%(cid:3) (cid:882)5%(cid:3) 14%(cid:3) 6%(cid:3) 18%(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31, 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 6%(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) 11%(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) 13%(cid:3) 13%(cid:3) 13%(cid:3) 5%(cid:3) We(cid:3)define(cid:3)adjusted(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)adjusted(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3) diluted(cid:3)share(cid:3)as(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share,(cid:3) respectively,(cid:3)adjusted(cid:3)to(cid:3)exclude(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)our(cid:3) affiliates(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)(“non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)value(cid:3)adjustments”),(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3) structuring(cid:3)fees,(cid:3)payments(cid:3)to(cid:3)end(cid:3)service(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3)in(cid:3)place(cid:3)for(cid:3)certain(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)items(cid:3)management(cid:3)deems(cid:3)non(cid:882)recurring(cid:3)or(cid:3)non(cid:882)operating(cid:3)in(cid:3)nature,(cid:3) or(cid:3)otherwise(cid:3)outside(cid:3)the(cid:3)ordinary(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)business(cid:3)(such(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)special(cid:3)dividends,(cid:3)costs(cid:3)associated(cid:3) with(cid:3)the(cid:3)extinguishment(cid:3)of(cid:3)debt(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3)settlements).(cid:3)Adjusted(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3) shareholders(cid:3)and(cid:3)adjusted(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)should(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)construed(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)a(cid:3)substitute(cid:3)for,(cid:3)or(cid:3) superior(cid:3)to,(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3) computed(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)U.S.(cid:3)GAAP.(cid:3)We(cid:3)provide(cid:3)disclosures(cid:3)of(cid:3)adjusted(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3) Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)adjusted(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)to(cid:3)reflect(cid:3)the(cid:3)fact(cid:3)that(cid:3)our(cid:3)management(cid:3)and(cid:3) Board(cid:3)of(cid:3)Directors,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)our(cid:3)investors,(cid:3)consider(cid:3)these(cid:3)adjusted(cid:3)numbers(cid:3)a(cid:3)measure(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) underlying(cid:3)operating(cid:3)performance.(cid:3)Management(cid:3)believes(cid:3)adjusted(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3) Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)adjusted(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)are(cid:3)important(cid:3)indicators(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)operations(cid:3)because(cid:3) they(cid:3)exclude(cid:3)items(cid:3)that(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)indicative(cid:3)of,(cid:3)or(cid:3)are(cid:3)unrelated(cid:3)to,(cid:3)our(cid:3)core(cid:3)operating(cid:3)results,(cid:3)and(cid:3)may(cid:3) provide(cid:3)a(cid:3)useful(cid:3)baseline(cid:3)for(cid:3)analyzing(cid:3)trends(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)underlying(cid:3)business.(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)provides(cid:3)a(cid:3)reconciliation(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3) earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)to(cid:3)adjusted(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)adjusted(cid:3) earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share,(cid:3)respectively,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands,(cid:3)except(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)data)(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)(cid:3)(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)(cid:3) (cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)value(cid:3)adjustments(1)(cid:3) (cid:3)Payments(cid:3)to(cid:3)end(cid:3)certain(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)(cid:3)(cid:3) service(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)(cid:3) arrangements,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(2)(cid:3) (cid:3)Closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)structuring(cid:3)fees,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(3)(cid:3) (cid:3)Adjusted(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)(cid:3) (cid:3)Earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)(cid:3) (cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)value(cid:3)adjustments(cid:3)(cid:3) (cid:3)Payments(cid:3)to(cid:3)end(cid:3)certain(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)(cid:3) service(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)(cid:3)(cid:3) arrangements,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3)(cid:3) (cid:3)Closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)structuring(cid:3)fees,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3)(cid:3) (cid:3)Adjusted(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)241,307(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)230,299(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)304,316(cid:3)(cid:3) (cid:3)200(cid:3)(cid:3) (cid:3)(204)(cid:3) (cid:3)5,311(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,401(cid:3)(cid:3) (cid:3)44,895(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)242,908(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)274,990(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)309,627(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.12(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1.92(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.44(cid:3)(cid:3) (cid:3)0.04(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)0.01(cid:3)(cid:3) (cid:3)0.37(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.13(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)2.29(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)2.48(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 5%(cid:3) NM(cid:3) (cid:3)(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882)12%(cid:3) 10%(cid:3) NM(cid:3) (cid:3)(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882)24%(cid:3) NM(cid:3) (cid:3)(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882)11%(cid:3) (cid:882)21%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 26 24482 Finn.CC17.indd 26 1/5/17 8:17 PM Consolidated(cid:3)average(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)presented(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)following(cid:3)tables(cid:3)are(cid:3)derived(cid:3)by(cid:3)averaging(cid:3) the(cid:3)beginning(cid:3)and(cid:3)ending(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)month(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)period.(cid:3)These(cid:3)tables(cid:3)are(cid:3)intended(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3) information(cid:3)useful(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)analysis(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)asset(cid:882)based(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)distribution(cid:3)expenses.(cid:3)Separate(cid:3)account(cid:3) investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)percentage(cid:3)of(cid:3)either(cid:3)beginning,(cid:3)average(cid:3)or(cid:3)ending(cid:3) quarterly(cid:3)assets.(cid:3)Fund(cid:3)investment(cid:3)advisory,(cid:3)administrative,(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)fees,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)certain(cid:3) expenses,(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)percentage(cid:3)of(cid:3)average(cid:3)daily(cid:3)assets.(cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)Average(cid:3)Assets(cid:3)Under(cid:3)Management(cid:3)by(cid:3)Investment(cid:3)Mandate(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Equity(1)(cid:3) (cid:3)Fixed(cid:3)income(2)(cid:3) (cid:3)Floating(cid:882)rate(cid:3)income(cid:3)(cid:3) (cid:3)Alternative(cid:3)(cid:3) (cid:3)Portfolio(cid:3)implementation(cid:3)(cid:3) (cid:3)Exposure(cid:3)management(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) October(cid:3)31, 2016(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)88,753(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)93,413(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)94,822(cid:3)(cid:3) (cid:3)44,372(cid:3)(cid:3) (cid:3)43,635(cid:3)(cid:3) (cid:3)12,555(cid:3)(cid:3) (cid:3)45,961(cid:3)(cid:3) (cid:3)46,861(cid:3)(cid:3) (cid:3)49,263(cid:3)(cid:3) (cid:3)38,238(cid:3)(cid:3) (cid:3)10,584(cid:3)(cid:3) (cid:3)52,703(cid:3)(cid:3) (cid:3)59,569(cid:3)(cid:3) (cid:3)56,245(cid:3)(cid:3) (cid:3)32,843(cid:3)(cid:3) (cid:3)10,072(cid:3)(cid:3) (cid:3)65,766(cid:3)(cid:3) (cid:3)67,181(cid:3)(cid:3) (cid:3)320,860(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)303,770(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)288,206(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)balanced(cid:3)and(cid:3)multi(cid:882)asset(cid:3)mandates. (2)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)management(cid:3)accounts.(cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)Average(cid:3)Assets(cid:3)Under(cid:3)Management(cid:3)by(cid:3)Investment(cid:3)Vehicle(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31, 2016(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)72,910(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)79,109(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)85,905(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)26,832(cid:3)(cid:3) (cid:3)23,736(cid:3)(cid:3) (cid:3)24,873(cid:3)(cid:3) (cid:3)44,476(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)26,141(cid:3)(cid:3) (cid:3)24,956(cid:3)(cid:3) (cid:3)23,472(cid:3)(cid:3) (cid:3)37,783(cid:3)(cid:3) (cid:3)23,617(cid:3)(cid:3) (cid:3)25,395(cid:3)(cid:3) (cid:3)99,224(cid:3)(cid:3) (cid:3)20,681(cid:3)(cid:3) (cid:3)33,384(cid:3)(cid:3) (cid:3)128,033(cid:3)(cid:3) (cid:3)112,309(cid:3)(cid:3) (cid:3)320,860(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)303,770(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)288,206(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Open(cid:882)end(cid:3)funds(1)(cid:3) (cid:3)Private(cid:3)funds(2)(cid:3) (cid:3)Closed(cid:882)end(cid:3)funds(3)(cid:3) (cid:3)Institutional(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3) (cid:3)High(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3) (cid:3)Retail(cid:3)managed(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)assets(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)NextShares(cid:3)funds.(cid:3) (3)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)unit(cid:3)investment(cid:3)trusts.(cid:3) Results(cid:3)of(cid:3)Operations(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3)Includes(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)equity,(cid:3)fixed(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)income(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)CLO(cid:3)entities. (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882)5%(cid:3) 14%(cid:3) (cid:882)14%(cid:3) (cid:882)5%(cid:3) 25%(cid:3) 13%(cid:3) 6%(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) 3%(cid:3) (cid:882)5%(cid:3) 14%(cid:3) 6%(cid:3) 18%(cid:3) 6%(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) 11%(cid:3) (cid:882)12%(cid:3) (cid:882)16%(cid:3) 15%(cid:3) 27%(cid:3) 5%(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) 11%(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) 13%(cid:3) 13%(cid:3) 13%(cid:3) 5%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) In(cid:3)evaluating(cid:3)operating(cid:3)performance,(cid:3)we(cid:3)consider(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3) and(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)basis(cid:3)consistent(cid:3)with(cid:3)U.S.(cid:3)GAAP,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)adjusted(cid:3) net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)adjusted(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share,(cid:3)both(cid:3)of(cid:3) which(cid:3)are(cid:3)internally(cid:3)derived(cid:3)non(cid:882)U.S.(cid:3)GAAP(cid:3)performance(cid:3)measures.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) We(cid:3)define(cid:3)adjusted(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)adjusted(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3) diluted(cid:3)share(cid:3)as(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share,(cid:3) respectively,(cid:3)adjusted(cid:3)to(cid:3)exclude(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)our(cid:3) affiliates(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)(“non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)value(cid:3)adjustments”),(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3) structuring(cid:3)fees,(cid:3)payments(cid:3)to(cid:3)end(cid:3)service(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3)in(cid:3)place(cid:3)for(cid:3)certain(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)items(cid:3)management(cid:3)deems(cid:3)non(cid:882)recurring(cid:3)or(cid:3)non(cid:882)operating(cid:3)in(cid:3)nature,(cid:3) or(cid:3)otherwise(cid:3)outside(cid:3)the(cid:3)ordinary(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)business(cid:3)(such(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)special(cid:3)dividends,(cid:3)costs(cid:3)associated(cid:3) with(cid:3)the(cid:3)extinguishment(cid:3)of(cid:3)debt(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3)settlements).(cid:3)Adjusted(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3) shareholders(cid:3)and(cid:3)adjusted(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)should(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)construed(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)a(cid:3)substitute(cid:3)for,(cid:3)or(cid:3) superior(cid:3)to,(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3) computed(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)U.S.(cid:3)GAAP.(cid:3)We(cid:3)provide(cid:3)disclosures(cid:3)of(cid:3)adjusted(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3) Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)adjusted(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)to(cid:3)reflect(cid:3)the(cid:3)fact(cid:3)that(cid:3)our(cid:3)management(cid:3)and(cid:3) Board(cid:3)of(cid:3)Directors,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)our(cid:3)investors,(cid:3)consider(cid:3)these(cid:3)adjusted(cid:3)numbers(cid:3)a(cid:3)measure(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) underlying(cid:3)operating(cid:3)performance.(cid:3)Management(cid:3)believes(cid:3)adjusted(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3) Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)adjusted(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)are(cid:3)important(cid:3)indicators(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)operations(cid:3)because(cid:3) they(cid:3)exclude(cid:3)items(cid:3)that(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)indicative(cid:3)of,(cid:3)or(cid:3)are(cid:3)unrelated(cid:3)to,(cid:3)our(cid:3)core(cid:3)operating(cid:3)results,(cid:3)and(cid:3)may(cid:3) provide(cid:3)a(cid:3)useful(cid:3)baseline(cid:3)for(cid:3)analyzing(cid:3)trends(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)underlying(cid:3)business.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)provides(cid:3)a(cid:3)reconciliation(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3) earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)to(cid:3)adjusted(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)adjusted(cid:3) earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share,(cid:3)respectively,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands,(cid:3)except(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)data)(cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)(cid:3) (cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)value(cid:3)adjustments(1)(cid:3) (cid:3)Payments(cid:3)to(cid:3)end(cid:3)certain(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)(cid:3)(cid:3) service(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) arrangements,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(2)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)structuring(cid:3)fees,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(3)(cid:3) (cid:3)Adjusted(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)(cid:3) (cid:3)Earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)(cid:3) (cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)value(cid:3)adjustments(cid:3)(cid:3) (cid:3)Payments(cid:3)to(cid:3)end(cid:3)certain(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)(cid:3) service(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) arrangements,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)structuring(cid:3)fees,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3)(cid:3) (cid:3)Adjusted(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)241,307(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)230,299(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)304,316(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)5,311(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(204)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)200(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,401(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)44,895(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)242,908(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)274,990(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)309,627(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)2.12(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)0.01(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)2.13(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)1.92(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)0.37(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)2.29(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)2.44(cid:3)(cid:3) (cid:3)0.04(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.48(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882)24%(cid:3) NM(cid:3) (cid:3)(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882)11%(cid:3) (cid:882)21%(cid:3) NM(cid:3) (cid:3)(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 5%(cid:3) NM(cid:3) (cid:3)(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882)12%(cid:3) 10%(cid:3) NM(cid:3) (cid:3)(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 27 (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 27 1/5/17 8:17 PM (1) (1) (2) (1) (1) (3) (1) (cid:3)(cid:3)Please(cid:3)see(cid:3)page(cid:3)36(cid:3)"Net(cid:3)Income(cid:3)Attributable(cid:3)to(cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)Other(cid:3)Beneficial(cid:3)Interests,"(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)further(cid:3)discussion(cid:3)of(cid:3)the (cid:3)(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)value(cid:3)adjustments(cid:3)referenced(cid:3)above.(cid:3) (cid:3)(cid:3)Reflects(cid:3)a(cid:3)$73.0(cid:3)million(cid:3)payment(cid:3)to(cid:3)end(cid:3)certain(cid:3)fund(cid:3)services(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3)for(cid:3)certain(cid:3)Eaton(cid:3) (cid:3)(cid:3)Vance(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)funds,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)associated(cid:3)impact(cid:3)to(cid:3)taxes(cid:3)of(cid:3)$28.1(cid:3)million(cid:3)calculated(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate.(cid:3) (cid:3)(cid:3)See(cid:3)page(cid:3)33(cid:3)for(cid:3)further(cid:3)discussion.(cid:3) (cid:3)(cid:3)Reflects(cid:3)structuring(cid:3)fees(cid:3)of(cid:3)$2.3(cid:3)million(cid:3)paid(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)May(cid:3)2016(cid:3)initial(cid:3)public(cid:3)offering(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)High(cid:3)Income(cid:3) (cid:3)(cid:3)2021(cid:3)Target(cid:3)Term(cid:3)Trust,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)associated(cid:3)impact(cid:3)to(cid:3)taxes(cid:3)of(cid:3)$0.9(cid:3)million(cid:3)calculated(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate.(cid:3) 33333 6 The(cid:3)5(cid:3)percent(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)compared(cid:3) to(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)following:(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:120) A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)revenue(cid:3)of(cid:3)$60.7(cid:3)million,(cid:3)or(cid:3)4(cid:3)percent,(cid:3)primarily(cid:3)reflecting(cid:3)lower(cid:3)average(cid:3)managed(cid:3) assets(cid:3)in(cid:3)higher(cid:3)fee(cid:882)rate(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)income,(cid:3)alternative(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)mandates,(cid:3)partially(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3) growth(cid:3)in(cid:3)lower(cid:3)fee(cid:882)rate(cid:3)exposure(cid:3)management,(cid:3)portfolio(cid:3)implementation(cid:3)and(cid:3)laddered(cid:3)bond(cid:3) mandates.(cid:3)(cid:3) A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)expenses(cid:3)of(cid:3)$74.5(cid:3)million,(cid:3)or(cid:3)7(cid:3)percent,(cid:3)reflecting(cid:3)lower(cid:3)distribution(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)service(cid:3) fees,(cid:3)partially(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3)compensation,(cid:3)amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3)and(cid:3) other(cid:3)corporate(cid:3)expenses.(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)distribution(cid:3)expense(cid:3)relates(cid:3)principally(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3) $73.0(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)terminate(cid:3)certain(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)service(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3) in(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3)(cid:3)(cid:3) A(cid:3)$12.4(cid:3)million(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)primarily(cid:3)reflecting(cid:3) increases(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)income(cid:3)recognized(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)seed(cid:3)capital(cid:3)portfolio.(cid:3)(cid:3) A(cid:3)$12.5(cid:3)million(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)income(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities.(cid:3)(cid:3) An(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)of(cid:3)$10.4(cid:3)million,(cid:3)or(cid:3)7(cid:3)percent,(cid:3)reflecting(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) income(cid:3)before(cid:3)taxes.(cid:3)Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)income(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)allocated(cid:3)to(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interest(cid:3) holders(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)tax(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)provision.(cid:3)(cid:3) A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)affiliates,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax,(cid:3)of(cid:3)$1.7(cid:3)million,(cid:3)reflecting(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)proportionate(cid:3)net(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)earnings(cid:3)of(cid:3)Hexavest(cid:3)and(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)accounted(cid:3)for(cid:3) under(cid:3)the(cid:3)equity(cid:3)method.(cid:3) An(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)of(cid:3)$15.6(cid:3)million,(cid:3)primarily(cid:3)reflecting(cid:3) an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)borne(cid:3)by(cid:3)other(cid:3) beneficial(cid:3)interests(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds,(cid:3)partially(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3) non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries.(cid:3) (cid:3) Weighted(cid:3)average(cid:3)diluted(cid:3)shares(cid:3)outstanding(cid:3)decreased(cid:3)by(cid:3)4.2(cid:3)million(cid:3)shares,(cid:3)or(cid:3)4(cid:3)percent,(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3) compared(cid:3)to(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3)The(cid:3)change(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3)repurchased(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3) year(cid:3)and(cid:3)lower(cid:3)dilutive(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)unexercised(cid:3)options,(cid:3)partially(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)employee(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3) exercises(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)annual(cid:3)vesting(cid:3)of(cid:3)restricted(cid:3)stock.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)24(cid:3)percent(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)compared(cid:3) to(cid:3)fiscal(cid:3)2014(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)following:(cid:3) (cid:3) (cid:120) (cid:120) A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)revenue(cid:3)of(cid:3)$46.7(cid:3)million,(cid:3)or(cid:3)3(cid:3)percent,(cid:3)primarily(cid:3)reflecting(cid:3)lower(cid:3)average(cid:3)managed(cid:3) assets(cid:3)in(cid:3)higher(cid:3)fee(cid:882)rate(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)income,(cid:3)alternative(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)mandates,(cid:3)partially(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3) growth(cid:3)in(cid:3)lower(cid:3)fee(cid:882)rate(cid:3)exposure(cid:3)management,(cid:3)portfolio(cid:3)implementation(cid:3)and(cid:3)fixed(cid:3)income(cid:3) mandates.(cid:3)(cid:3) An(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)expenses(cid:3)of(cid:3)$72.7(cid:3)million,(cid:3)or(cid:3)8(cid:3)percent,(cid:3)primarily(cid:3)reflecting(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$73.0(cid:3) million(cid:3)to(cid:3)terminate(cid:3)certain(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)service(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) 28 24482 Finn.CC17.indd 28 1/9/17 5:46 PM (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:120) first(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3)(cid:3)Year(cid:882)over(cid:882)year(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3)compensation(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)corporate(cid:3)expenses(cid:3) were(cid:3)largely(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)decreases(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)distribution(cid:3)expenses,(cid:3)including(cid:3)the(cid:3)amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3) sales(cid:3)commissions(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)fee(cid:3)expenses.(cid:3)(cid:3) A(cid:3)$1.2(cid:3)million(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)primarily(cid:3)reflecting(cid:3)increases(cid:3) in(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3)recognized(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)seed(cid:3)capital(cid:3)portfolio,(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) income(cid:3)recognized(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)seed(cid:3)capital(cid:3)portfolio.(cid:3)(cid:3) A(cid:3)$1.7(cid:3)million(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3)income(cid:3)(expense)(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities.(cid:3) A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)of(cid:3)$43.5(cid:3)million,(cid:3)or(cid:3)23(cid:3)percent,(cid:3)reflecting(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) income(cid:3)before(cid:3)taxes.(cid:3)(cid:3) A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)affiliates,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax,(cid:3)of(cid:3)$4.7(cid:3)million,(cid:3)reflecting(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)net(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)earnings(cid:3)of(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)accounted(cid:3)for(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)equity(cid:3)method.(cid:3) A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)of(cid:3)$9.0(cid:3)million,(cid:3)reflecting(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3) in(cid:3)the(cid:3)annual(cid:3)adjustments(cid:3)made(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3) recognized(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)borne(cid:3)by(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3) and(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries,(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3) interest(cid:3)holders(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds.(cid:3) Weighted(cid:3)average(cid:3)diluted(cid:3)shares(cid:3)outstanding(cid:3)decreased(cid:3)by(cid:3)3.4(cid:3)million(cid:3)shares,(cid:3)or(cid:3)3(cid:3)percent,(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3) compared(cid:3)to(cid:3)fiscal(cid:3)2014.(cid:3)The(cid:3)change(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3)repurchased(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3) year,(cid:3)partially(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)employee(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)exercises(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)annual(cid:3)vesting(cid:3)of(cid:3)restricted(cid:3) Our(cid:3)revenue(cid:3)declined(cid:3)by(cid:3)4(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)reflecting(cid:3)lower(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees,(cid:3) distribution(cid:3)and(cid:3)underwriter(cid:3)fees,(cid:3)service(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)revenue.(cid:3)Fee(cid:3)revenue(cid:3)declined(cid:3)despite(cid:3)a(cid:3)6(cid:3)percent(cid:3) increase(cid:3)in(cid:3)average(cid:3)consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management,(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)revenue(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)growth(cid:3)in(cid:3)lower(cid:3)fee(cid:882)rate(cid:3) exposure(cid:3)management,(cid:3)portfolio(cid:3)implementation(cid:3)and(cid:3)fixed(cid:3)income(cid:3)mandates(cid:3)was(cid:3)more(cid:3)than(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)lower(cid:3) average(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)higher(cid:3)fee(cid:882)rate(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)income,(cid:3)alternative(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)mandates.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)shows(cid:3)our(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees,(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)underwriter(cid:3)fees,(cid:3) service(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)revenue(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3) (cid:3)(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3) Distribution(cid:3)and(cid:3)underwriter(cid:3)fees(cid:3) Service(cid:3)fees(cid:3) Other(cid:3)revenue(cid:3) Total(cid:3)revenue(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)1,151,198(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,196,866(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,231,188(cid:3)(cid:3) (cid:3)74,822(cid:3)(cid:3) (cid:3)107,684(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,156(cid:3)(cid:3) (cid:3)80,815(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,448(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,434(cid:3)(cid:3) (cid:3)85,514(cid:3)(cid:3) (cid:3)125,713(cid:3)(cid:3) (cid:3)7,879(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)1,342,860(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,403,563(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,450,294(cid:3)(cid:3) (cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) vs.(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) (cid:882)3%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) (cid:882)3%(cid:3) (cid:882)5%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) 20%(cid:3) (cid:882)3%(cid:3) (cid:3) stock.(cid:3) Revenue(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (1) (1) (2) (1) (1) (3) (1) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:3)(cid:3)Please(cid:3)see(cid:3)page(cid:3)36(cid:3)"Net(cid:3)Income(cid:3)Attributable(cid:3)to(cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)Other(cid:3)Beneficial(cid:3)Interests,"(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)further(cid:3)discussion(cid:3)of(cid:3)the (cid:3)(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)value(cid:3)adjustments(cid:3)referenced(cid:3)above.(cid:3) (cid:3)(cid:3)Reflects(cid:3)a(cid:3)$73.0(cid:3)million(cid:3)payment(cid:3)to(cid:3)end(cid:3)certain(cid:3)fund(cid:3)services(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3)for(cid:3)certain(cid:3)Eaton(cid:3) (cid:3)(cid:3)Vance(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)funds,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)associated(cid:3)impact(cid:3)to(cid:3)taxes(cid:3)of(cid:3)$28.1(cid:3)million(cid:3)calculated(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate.(cid:3) (cid:3)(cid:3)See(cid:3)page(cid:3)36(cid:3)for(cid:3)further(cid:3)discussion.(cid:3) (cid:3)(cid:3)Reflects(cid:3)structuring(cid:3)fees(cid:3)of(cid:3)$2.3(cid:3)million(cid:3)paid(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)May(cid:3)2016(cid:3)initial(cid:3)public(cid:3)offering(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)High(cid:3)Income(cid:3) 6 (cid:3)(cid:3)2021(cid:3)Target(cid:3)Term(cid:3)Trust,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)associated(cid:3)impact(cid:3)to(cid:3)taxes(cid:3)of(cid:3)$0.9(cid:3)million(cid:3)calculated(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate.(cid:3) The(cid:3)5(cid:3)percent(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)compared(cid:3) to(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)following:(cid:3)(cid:3) A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)revenue(cid:3)of(cid:3)$60.7(cid:3)million,(cid:3)or(cid:3)4(cid:3)percent,(cid:3)primarily(cid:3)reflecting(cid:3)lower(cid:3)average(cid:3)managed(cid:3) assets(cid:3)in(cid:3)higher(cid:3)fee(cid:882)rate(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)income,(cid:3)alternative(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)mandates,(cid:3)partially(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3) growth(cid:3)in(cid:3)lower(cid:3)fee(cid:882)rate(cid:3)exposure(cid:3)management,(cid:3)portfolio(cid:3)implementation(cid:3)and(cid:3)laddered(cid:3)bond(cid:3) mandates.(cid:3)(cid:3) in(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3)(cid:3)(cid:3) A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)expenses(cid:3)of(cid:3)$74.5(cid:3)million,(cid:3)or(cid:3)7(cid:3)percent,(cid:3)reflecting(cid:3)lower(cid:3)distribution(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)service(cid:3) fees,(cid:3)partially(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3)compensation,(cid:3)amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3)and(cid:3) other(cid:3)corporate(cid:3)expenses.(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)distribution(cid:3)expense(cid:3)relates(cid:3)principally(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3) $73.0(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)terminate(cid:3)certain(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)service(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3) A(cid:3)$12.4(cid:3)million(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)primarily(cid:3)reflecting(cid:3) increases(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)income(cid:3)recognized(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)seed(cid:3)capital(cid:3)portfolio.(cid:3)(cid:3) A(cid:3)$12.5(cid:3)million(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)income(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities.(cid:3)(cid:3) An(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)of(cid:3)$10.4(cid:3)million,(cid:3)or(cid:3)7(cid:3)percent,(cid:3)reflecting(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) income(cid:3)before(cid:3)taxes.(cid:3)Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)income(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)allocated(cid:3)to(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interest(cid:3) holders(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)tax(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)provision.(cid:3)(cid:3) A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)affiliates,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax,(cid:3)of(cid:3)$1.7(cid:3)million,(cid:3)reflecting(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)proportionate(cid:3)net(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)earnings(cid:3)of(cid:3)Hexavest(cid:3)and(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)accounted(cid:3)for(cid:3) under(cid:3)the(cid:3)equity(cid:3)method.(cid:3) An(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)of(cid:3)$15.6(cid:3)million,(cid:3)primarily(cid:3)reflecting(cid:3) an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)borne(cid:3)by(cid:3)other(cid:3) beneficial(cid:3)interests(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds,(cid:3)partially(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3) non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries.(cid:3) (cid:3) Weighted(cid:3)average(cid:3)diluted(cid:3)shares(cid:3)outstanding(cid:3)decreased(cid:3)by(cid:3)4.2(cid:3)million(cid:3)shares,(cid:3)or(cid:3)4(cid:3)percent,(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3) compared(cid:3)to(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3)The(cid:3)change(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3)repurchased(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3) year(cid:3)and(cid:3)lower(cid:3)dilutive(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)unexercised(cid:3)options,(cid:3)partially(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)employee(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3) exercises(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)annual(cid:3)vesting(cid:3)of(cid:3)restricted(cid:3)stock.(cid:3) The(cid:3)24(cid:3)percent(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)compared(cid:3) to(cid:3)fiscal(cid:3)2014(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)following:(cid:3) A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)revenue(cid:3)of(cid:3)$46.7(cid:3)million,(cid:3)or(cid:3)3(cid:3)percent,(cid:3)primarily(cid:3)reflecting(cid:3)lower(cid:3)average(cid:3)managed(cid:3) assets(cid:3)in(cid:3)higher(cid:3)fee(cid:882)rate(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)income,(cid:3)alternative(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)mandates,(cid:3)partially(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3) growth(cid:3)in(cid:3)lower(cid:3)fee(cid:882)rate(cid:3)exposure(cid:3)management,(cid:3)portfolio(cid:3)implementation(cid:3)and(cid:3)fixed(cid:3)income(cid:3) mandates.(cid:3)(cid:3) An(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)expenses(cid:3)of(cid:3)$72.7(cid:3)million,(cid:3)or(cid:3)8(cid:3)percent,(cid:3)primarily(cid:3)reflecting(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$73.0(cid:3) million(cid:3)to(cid:3)terminate(cid:3)certain(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)service(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:120) first(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3)(cid:3)Year(cid:882)over(cid:882)year(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3)compensation(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)corporate(cid:3)expenses(cid:3) were(cid:3)largely(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)decreases(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)distribution(cid:3)expenses,(cid:3)including(cid:3)the(cid:3)amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3) sales(cid:3)commissions(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)fee(cid:3)expenses.(cid:3)(cid:3) A(cid:3)$1.2(cid:3)million(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)primarily(cid:3)reflecting(cid:3)increases(cid:3) in(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3)recognized(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)seed(cid:3)capital(cid:3)portfolio,(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) income(cid:3)recognized(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)seed(cid:3)capital(cid:3)portfolio.(cid:3)(cid:3) A(cid:3)$1.7(cid:3)million(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3)income(cid:3)(expense)(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities.(cid:3) A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)of(cid:3)$43.5(cid:3)million,(cid:3)or(cid:3)23(cid:3)percent,(cid:3)reflecting(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) income(cid:3)before(cid:3)taxes.(cid:3)(cid:3) A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)affiliates,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax,(cid:3)of(cid:3)$4.7(cid:3)million,(cid:3)reflecting(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)net(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)earnings(cid:3)of(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)accounted(cid:3)for(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)equity(cid:3)method.(cid:3) A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)of(cid:3)$9.0(cid:3)million,(cid:3)reflecting(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3) in(cid:3)the(cid:3)annual(cid:3)adjustments(cid:3)made(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3) recognized(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)borne(cid:3)by(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3) and(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries,(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3) interest(cid:3)holders(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds.(cid:3) (cid:3) Weighted(cid:3)average(cid:3)diluted(cid:3)shares(cid:3)outstanding(cid:3)decreased(cid:3)by(cid:3)3.4(cid:3)million(cid:3)shares,(cid:3)or(cid:3)3(cid:3)percent,(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3) compared(cid:3)to(cid:3)fiscal(cid:3)2014.(cid:3)The(cid:3)change(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3)repurchased(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3) year,(cid:3)partially(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)employee(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)exercises(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)annual(cid:3)vesting(cid:3)of(cid:3)restricted(cid:3) stock.(cid:3) (cid:3) Revenue(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)revenue(cid:3)declined(cid:3)by(cid:3)4(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)reflecting(cid:3)lower(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees,(cid:3) distribution(cid:3)and(cid:3)underwriter(cid:3)fees,(cid:3)service(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)revenue.(cid:3)Fee(cid:3)revenue(cid:3)declined(cid:3)despite(cid:3)a(cid:3)6(cid:3)percent(cid:3) increase(cid:3)in(cid:3)average(cid:3)consolidated(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management,(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)revenue(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)growth(cid:3)in(cid:3)lower(cid:3)fee(cid:882)rate(cid:3) exposure(cid:3)management,(cid:3)portfolio(cid:3)implementation(cid:3)and(cid:3)fixed(cid:3)income(cid:3)mandates(cid:3)was(cid:3)more(cid:3)than(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)lower(cid:3) average(cid:3)managed(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)higher(cid:3)fee(cid:882)rate(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)income,(cid:3)alternative(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)mandates.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)shows(cid:3)our(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees,(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)underwriter(cid:3)fees,(cid:3) service(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)revenue(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)1,151,198(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,196,866(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,231,188(cid:3)(cid:3) (cid:3)85,514(cid:3)(cid:3) (cid:3)125,713(cid:3)(cid:3) (cid:3)7,879(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,342,860(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,403,563(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,450,294(cid:3)(cid:3) (cid:3)80,815(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,448(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,434(cid:3)(cid:3) (cid:3)74,822(cid:3)(cid:3) (cid:3)107,684(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,156(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3) (cid:3)(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3) Distribution(cid:3)and(cid:3)underwriter(cid:3)fees(cid:3) Service(cid:3)fees(cid:3) Other(cid:3)revenue(cid:3) Total(cid:3)revenue(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 29 (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) (cid:882)3%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) (cid:882)3%(cid:3) (cid:882)5%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) 20%(cid:3) (cid:882)3%(cid:3) 29 1/5/17 8:17 PM Investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3) The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3)of(cid:3)4(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)3(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3) 2015(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)higher(cid:882)fee(cid:3)investment(cid:3)mandates.(cid:3)Our(cid:3)average(cid:3) annualized(cid:3)effective(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fee(cid:3)rate,(cid:3)excluding(cid:3)performance(cid:882)based(cid:3)fees,(cid:3) declined(cid:3)to(cid:3)35.8(cid:3)basis(cid:3)points(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)from(cid:3)39.3(cid:3)basis(cid:3)points(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)42.4(cid:3)basis(cid:3)points(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3) 2014.(cid:3) (cid:3) Average(cid:3)annualized(cid:3)effective(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fee(cid:3)rates,(cid:3)excluding(cid:3)performance(cid:882)based(cid:3) fees,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)by(cid:3)investment(cid:3)mandate(cid:3)were(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)basis(cid:3)points(cid:3)on(cid:3)average(cid:3)managed(cid:3)assets)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Equity(cid:3) Fixed(cid:3)income(cid:3) Floating(cid:882)rate(cid:3)income(cid:3) Alternatives(cid:3) Portfolio(cid:3)implementation(cid:3) Exposure(cid:3)management(cid:3) Average(cid:3)effective(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fee(cid:3)rate(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 62.8(cid:3)(cid:3) 39.9(cid:3)(cid:3) 51.8(cid:3)(cid:3) 63.1(cid:3)(cid:3) 14.9(cid:3)(cid:3) 5.1(cid:3)(cid:3) 35.8(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) 64.1(cid:3)(cid:3) 42.8(cid:3)(cid:3) 53.2(cid:3)(cid:3) 62.8(cid:3)(cid:3) 15.5(cid:3)(cid:3) 5.4(cid:3)(cid:3) 39.3(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 64.6(cid:3)(cid:3) 44.8(cid:3)(cid:3) 54.2(cid:3)(cid:3) 62.2(cid:3)(cid:3) 15.7(cid:3)(cid:3) 5.3(cid:3)(cid:3) 42.4(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:882)3%(cid:3) 0%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882)9%(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) 1%(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) 2%(cid:3) (cid:3) (cid:882)7%(cid:3) Average(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)by(cid:3)investment(cid:3)mandate(cid:3)to(cid:3)which(cid:3)these(cid:3)fee(cid:3)rates(cid:3)apply(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)found(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) table(cid:3)“Consolidated(cid:3)Average(cid:3)Assets(cid:3)Under(cid:3)Management(cid:3)by(cid:3)Investment(cid:3)Mandate”(cid:3)on(cid:3)page(cid:3)26.(cid:3) (cid:3) Performance(cid:882)based(cid:3)fees(cid:3)were(cid:3)$3.4(cid:3)million,(cid:3)$3.7(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$8.3(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3) respectively.(cid:3) (cid:3) Distribution(cid:3)and(cid:3)underwriter(cid:3)fees(cid:3) Distribution(cid:3)fees,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)earned(cid:3)under(cid:3)contractual(cid:3)agreements(cid:3)with(cid:3)certain(cid:3)sponsored(cid:3)funds,(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3) as(cid:3)a(cid:3)percentage(cid:3)of,(cid:3)and(cid:3)fluctuate(cid:3)with,(cid:3)average(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)applicable(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)fund(cid:3) share(cid:3)classes.(cid:3)Underwriter(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)distribution(cid:3)income(cid:3)includes(cid:3)underwriter(cid:3)commissions(cid:3)earned(cid:3)on(cid:3) sales(cid:3)of(cid:3)fund(cid:3)share(cid:3)classes(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)those(cid:3)fees,(cid:3)contingent(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)charges(cid:3)received(cid:3)on(cid:3)certain(cid:3)Class(cid:3)A(cid:3) redemptions,(cid:3)unit(cid:3)investment(cid:3)trust(cid:3)sales(cid:3)charges(cid:3)and(cid:3)fundraising(cid:3)and(cid:3)servicing(cid:3)fees(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)The(cid:3)U.S.(cid:3) Charitable(cid:3)Gift(cid:3)Trust.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Distribution(cid:3)fees,(cid:3)underwriter(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)distribution(cid:3)income(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3) 2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)were(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) (cid:3) 30 24482 Finn.CC17.indd 30 1/5/17 8:17 PM (in(cid:3)thousands)(cid:3) Distribution(cid:3)fees:(cid:3) Class(cid:3)A(cid:3) Class(cid:3)B(cid:3) Class(cid:3)C(cid:3) Class(cid:3)N(cid:3) Class(cid:3)R(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Private(cid:3)funds(cid:3) Total(cid:3)distribution(cid:3)fees(cid:3) Underwriter(cid:3)fees(cid:3) Other(cid:3)distribution(cid:3)income(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)646(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)876(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)1,338(cid:3)(cid:3) (cid:3)60,031(cid:3)(cid:3) (cid:3)78(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,361(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,382(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,763(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,223(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,173(cid:3)(cid:3) (cid:3)64,809(cid:3)(cid:3) (cid:3)136(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,208(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,267(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,745(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,601(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)1,241(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,540(cid:3)(cid:3) (cid:3)67,739(cid:3)(cid:3) (cid:3)273(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,030(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,874(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,924(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,893(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882)26%(cid:3) (cid:882)38%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:882)43%(cid:3) 13%(cid:3) 3%(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) 1%(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:882)29%(cid:3) (cid:882)39%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) (cid:882)50%(cid:3) 17%(cid:3) 10%(cid:3) (cid:882)5%(cid:3) (cid:882)6%(cid:3) (cid:882)6%(cid:3) (cid:882)5%(cid:3) $ (cid:3)67,836(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)73,469(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)77,697(cid:3)(cid:3) Total(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)underwriter(cid:3)fees(cid:3) $ (cid:3)74,822(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)80,815(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)85,514(cid:3)(cid:3) Service(cid:3)fees,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3)EVD(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)distribution(cid:3)or(cid:3)service(cid:3)plans(cid:3)adopted(cid:3)by(cid:3)our(cid:3)sponsored(cid:3)mutual(cid:3) funds,(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)percent(cid:3)of,(cid:3)and(cid:3)fluctuate(cid:3)with,(cid:3)average(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)in(cid:3)specific(cid:3)mutual(cid:3) fund(cid:3)share(cid:3)classes(cid:3)(principally(cid:3)Classes(cid:3)A,(cid:3)B,(cid:3)C,(cid:3)N(cid:3)and(cid:3)R).(cid:3)(cid:3)Certain(cid:3)private(cid:3)funds(cid:3)also(cid:3)make(cid:3)service(cid:3)fee(cid:3)payments(cid:3) Service(cid:3)fee(cid:3)revenue(cid:3)decreased(cid:3)8(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)7(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively,(cid:3)primarily(cid:3) reflecting(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)average(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)classes(cid:3)of(cid:3)funds(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)service(cid:3)fees.(cid:3)(cid:3) Other(cid:3)revenue,(cid:3)which(cid:3)consists(cid:3)primarily(cid:3)of(cid:3)sub(cid:882)transfer(cid:3)agent(cid:3)fees,(cid:3)miscellaneous(cid:3)dealer(cid:3)income,(cid:3)custody(cid:3)fees,(cid:3) Hexavest(cid:882)related(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)sub(cid:882)lease(cid:3)income,(cid:3)decreased(cid:3)3(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3) primarily(cid:3)reflecting(cid:3)lower(cid:3)sub(cid:882)lease(cid:3)revenue.(cid:3)Other(cid:3)revenue(cid:3)increased(cid:3)20(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)primarily(cid:3) reflecting(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)Hexavest(cid:882)related(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)revenue.(cid:3) Service(cid:3)fees(cid:3) to(cid:3)EVD.(cid:3)(cid:3) Other(cid:3)revenue(cid:3) Expenses(cid:3) Operating(cid:3)expenses(cid:3)decreased(cid:3)7(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)from(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)reflecting(cid:3)lower(cid:3)distribution(cid:3)expenses,(cid:3) partially(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3)compensation(cid:3)costs,(cid:3)amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) expenses.(cid:3)Included(cid:3)in(cid:3)distribution(cid:3)expense(cid:3)for(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)one(cid:882)time(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$73.0(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)terminate(cid:3) certain(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)service(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3)with(cid:3)a(cid:3)distribution(cid:3)partner.(cid:3) Expenses(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)NextShares(cid:3)initiative(cid:3)totaled(cid:3)approximately(cid:3)$8.0(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3) 2016,(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)of(cid:3)8(cid:3)percent(cid:3)from(cid:3)$7.4(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)shows(cid:3)our(cid:3)operating(cid:3)expenses(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3) The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3)of(cid:3)4(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)3(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3) 2015(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)higher(cid:882)fee(cid:3)investment(cid:3)mandates.(cid:3)Our(cid:3)average(cid:3) annualized(cid:3)effective(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fee(cid:3)rate,(cid:3)excluding(cid:3)performance(cid:882)based(cid:3)fees,(cid:3) declined(cid:3)to(cid:3)35.8(cid:3)basis(cid:3)points(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)from(cid:3)39.3(cid:3)basis(cid:3)points(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)42.4(cid:3)basis(cid:3)points(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3) 2014.(cid:3) Average(cid:3)annualized(cid:3)effective(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fee(cid:3)rates,(cid:3)excluding(cid:3)performance(cid:882)based(cid:3) fees,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)by(cid:3)investment(cid:3)mandate(cid:3)were(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (in(cid:3)basis(cid:3)points(cid:3)on(cid:3)average(cid:3)managed(cid:3)assets)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) vs.(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 62.8(cid:3)(cid:3) 39.9(cid:3)(cid:3) 51.8(cid:3)(cid:3) 63.1(cid:3)(cid:3) 14.9(cid:3)(cid:3) 5.1(cid:3)(cid:3) 64.1(cid:3)(cid:3) 42.8(cid:3)(cid:3) 53.2(cid:3)(cid:3) 62.8(cid:3)(cid:3) 15.5(cid:3)(cid:3) 5.4(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 64.6(cid:3)(cid:3) 44.8(cid:3)(cid:3) 54.2(cid:3)(cid:3) 62.2(cid:3)(cid:3) 15.7(cid:3)(cid:3) 5.3(cid:3)(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:882)3%(cid:3) 0%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) 1%(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) 2%(cid:3) (cid:3) (cid:882)7%(cid:3) Average(cid:3)effective(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fee(cid:3)rate(cid:3) 35.8(cid:3)(cid:3) 39.3(cid:3)(cid:3) 42.4(cid:3)(cid:3) (cid:882)9%(cid:3) Equity(cid:3) Fixed(cid:3)income(cid:3) Floating(cid:882)rate(cid:3)income(cid:3) Alternatives(cid:3) Portfolio(cid:3)implementation(cid:3) Exposure(cid:3)management(cid:3) Average(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)by(cid:3)investment(cid:3)mandate(cid:3)to(cid:3)which(cid:3)these(cid:3)fee(cid:3)rates(cid:3)apply(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)found(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) table(cid:3)“Consolidated(cid:3)Average(cid:3)Assets(cid:3)Under(cid:3)Management(cid:3)by(cid:3)Investment(cid:3)Mandate”(cid:3)on(cid:3)page(cid:3)26.(cid:3) Performance(cid:882)based(cid:3)fees(cid:3)were(cid:3)$3.4(cid:3)million,(cid:3)$3.7(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$8.3(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3) respectively.(cid:3) Distribution(cid:3)and(cid:3)underwriter(cid:3)fees(cid:3) Charitable(cid:3)Gift(cid:3)Trust.(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)were(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) Distribution(cid:3)fees,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)earned(cid:3)under(cid:3)contractual(cid:3)agreements(cid:3)with(cid:3)certain(cid:3)sponsored(cid:3)funds,(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3) as(cid:3)a(cid:3)percentage(cid:3)of,(cid:3)and(cid:3)fluctuate(cid:3)with,(cid:3)average(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)applicable(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)fund(cid:3) share(cid:3)classes.(cid:3)Underwriter(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)distribution(cid:3)income(cid:3)includes(cid:3)underwriter(cid:3)commissions(cid:3)earned(cid:3)on(cid:3) sales(cid:3)of(cid:3)fund(cid:3)share(cid:3)classes(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)those(cid:3)fees,(cid:3)contingent(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)charges(cid:3)received(cid:3)on(cid:3)certain(cid:3)Class(cid:3)A(cid:3) redemptions,(cid:3)unit(cid:3)investment(cid:3)trust(cid:3)sales(cid:3)charges(cid:3)and(cid:3)fundraising(cid:3)and(cid:3)servicing(cid:3)fees(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)The(cid:3)U.S.(cid:3) Distribution(cid:3)fees,(cid:3)underwriter(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)distribution(cid:3)income(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) (cid:882)29%(cid:3) (cid:882)39%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) (cid:882)50%(cid:3) 17%(cid:3) 10%(cid:3) (cid:882)5%(cid:3) (cid:882)6%(cid:3) (cid:882)6%(cid:3) (cid:882)5%(cid:3) (cid:882)26%(cid:3) (cid:882)38%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:882)43%(cid:3) 13%(cid:3) 3%(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) 1%(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:3)1,241(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,540(cid:3)(cid:3) (cid:3)67,739(cid:3)(cid:3) (cid:3)273(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,030(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,874(cid:3)(cid:3) (cid:3)77,697(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,924(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,893(cid:3)(cid:3) (cid:3)85,514(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)876(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)2,173(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)64,809(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)136(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)1,208(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,267(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)73,469(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)2,745(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,601(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)80,815(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3)646(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)1,338(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)60,031(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)78(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)1,361(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,382(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)67,836(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)2,763(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,223(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)74,822(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3) Distribution(cid:3)fees:(cid:3) (cid:3) $ Class(cid:3)A(cid:3) (cid:3) Class(cid:3)B(cid:3) (cid:3) Class(cid:3)C(cid:3) (cid:3) Class(cid:3)N(cid:3) (cid:3) Class(cid:3)R(cid:3) (cid:3) Private(cid:3)funds(cid:3) $ Total(cid:3)distribution(cid:3)fees(cid:3) (cid:3) Underwriter(cid:3)fees(cid:3) Other(cid:3)distribution(cid:3)income(cid:3) (cid:3) Total(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)underwriter(cid:3)fees(cid:3) $ (cid:3) Service(cid:3)fees(cid:3) Service(cid:3)fees,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3)EVD(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)distribution(cid:3)or(cid:3)service(cid:3)plans(cid:3)adopted(cid:3)by(cid:3)our(cid:3)sponsored(cid:3)mutual(cid:3) funds,(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)percent(cid:3)of,(cid:3)and(cid:3)fluctuate(cid:3)with,(cid:3)average(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)in(cid:3)specific(cid:3)mutual(cid:3) fund(cid:3)share(cid:3)classes(cid:3)(principally(cid:3)Classes(cid:3)A,(cid:3)B,(cid:3)C,(cid:3)N(cid:3)and(cid:3)R).(cid:3)(cid:3)Certain(cid:3)private(cid:3)funds(cid:3)also(cid:3)make(cid:3)service(cid:3)fee(cid:3)payments(cid:3) to(cid:3)EVD.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Service(cid:3)fee(cid:3)revenue(cid:3)decreased(cid:3)8(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)7(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively,(cid:3)primarily(cid:3) reflecting(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)average(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)classes(cid:3)of(cid:3)funds(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)service(cid:3)fees.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Other(cid:3)revenue(cid:3) Other(cid:3)revenue,(cid:3)which(cid:3)consists(cid:3)primarily(cid:3)of(cid:3)sub(cid:882)transfer(cid:3)agent(cid:3)fees,(cid:3)miscellaneous(cid:3)dealer(cid:3)income,(cid:3)custody(cid:3)fees,(cid:3) Hexavest(cid:882)related(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)sub(cid:882)lease(cid:3)income,(cid:3)decreased(cid:3)3(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3) primarily(cid:3)reflecting(cid:3)lower(cid:3)sub(cid:882)lease(cid:3)revenue.(cid:3)Other(cid:3)revenue(cid:3)increased(cid:3)20(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)primarily(cid:3) reflecting(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)Hexavest(cid:882)related(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)revenue.(cid:3) (cid:3) Expenses(cid:3) (cid:3) Operating(cid:3)expenses(cid:3)decreased(cid:3)7(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)from(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)reflecting(cid:3)lower(cid:3)distribution(cid:3)expenses,(cid:3) partially(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3)compensation(cid:3)costs,(cid:3)amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) expenses.(cid:3)Included(cid:3)in(cid:3)distribution(cid:3)expense(cid:3)for(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)one(cid:882)time(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$73.0(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)terminate(cid:3) certain(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)service(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3)with(cid:3)a(cid:3)distribution(cid:3)partner.(cid:3) Expenses(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)NextShares(cid:3)initiative(cid:3)totaled(cid:3)approximately(cid:3)$8.0(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3) 2016,(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)of(cid:3)8(cid:3)percent(cid:3)from(cid:3)$7.4(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)shows(cid:3)our(cid:3)operating(cid:3)expenses(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 31 31 1/5/17 8:17 PM 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 1%(cid:3) 3%(cid:3) (cid:3)400,890(cid:3)(cid:3) (cid:3)60,548(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)491,115(cid:3)(cid:3) (cid:3)117,996(cid:3)(cid:3) (cid:3)98,494(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)419,515(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)71,600(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)414,307(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)69,520(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)15,451(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)35,899(cid:3)(cid:3) (cid:3)169,637(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)928,592(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,003,116(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Compensation(cid:3)and(cid:3)related(cid:3) (cid:3)(cid:3)costs:(cid:3) (cid:3)(cid:3) Cash(cid:3)compensation(cid:3) (cid:3)(cid:3) Stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3) Total(cid:3)compensation(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)costs(cid:3) Distribution(cid:3)expense(cid:3) Service(cid:3)fee(cid:3)expense(cid:3) Amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3) (cid:3)(cid:3)commissions(cid:3) Fund(cid:882)related(cid:3)expenses(cid:3) Other(cid:3)expenses(cid:3) Total(cid:3)expenses(cid:3) (cid:3) Compensation(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)costs(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)shows(cid:3)our(cid:3)compensation(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)costs(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3) 2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) (cid:3)17,590(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,415(cid:3)(cid:3) (cid:3)157,830(cid:3)(cid:3) (cid:3)930,437(cid:3)(cid:3) (cid:3)461,438(cid:3)(cid:3) (cid:3)141,544(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,620(cid:3)(cid:3) (cid:3)483,827(cid:3)(cid:3) (cid:3)198,155(cid:3)(cid:3) (cid:3)106,663(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,972(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,886(cid:3)(cid:3) (cid:3)163,613(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 3%(cid:3) 0%(cid:3) 4%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) 2%(cid:3) (cid:882)40%(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 3%(cid:3) 15%(cid:3) 5%(cid:3) 40%(cid:3) (cid:882)9%(cid:3) (cid:882)15%(cid:3) 1%(cid:3) 4%(cid:3) 8%(cid:3) Base(cid:3)salaries(cid:3)and(cid:3)employee(cid:3)benefits(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) Operating(cid:3)income(cid:882)based(cid:3)incentives(cid:3) (cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)incentives(cid:3) (cid:3)(cid:3) Other(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3) (cid:3)(cid:3) Total(cid:3)cash(cid:3)compensation(cid:3) (cid:3)(cid:3) Stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3) $(cid:3) Total(cid:3) (cid:3)226,463(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)217,289(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)204,935(cid:3)(cid:3) (cid:3)137,563(cid:3)(cid:3) (cid:3)134,052(cid:3)(cid:3) (cid:3)131,250(cid:3)(cid:3) (cid:3)54,989(cid:3)(cid:3) (cid:3)57,716(cid:3)(cid:3) (cid:3)55,550(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,403(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,250(cid:3)(cid:3) (cid:3)6,252(cid:3)(cid:3) (cid:3)400,890(cid:3)(cid:3) (cid:3)414,307(cid:3)(cid:3) (cid:3)419,515(cid:3)(cid:3) (cid:3)60,548(cid:3)(cid:3) (cid:3)69,520(cid:3)(cid:3) (cid:3)71,600(cid:3)(cid:3) (cid:3)491,115(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)483,827(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)461,438(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 4%(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) 19%(cid:3) 1%(cid:3) 3%(cid:3) 2%(cid:3) 6%(cid:3) (cid:882)3%(cid:3) 5%(cid:3) 54%(cid:3) 3%(cid:3) 15%(cid:3) 5%(cid:3) The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)base(cid:3)salaries(cid:3)and(cid:3)employee(cid:3)benefits(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)reflects(cid:3)a(cid:3)4(cid:3)percent(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)headcount,(cid:3) annual(cid:3)merit(cid:3)increases(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)corresponding(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)employee(cid:3)benefits.(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)operating(cid:3)income(cid:882) based(cid:3)incentives(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)reflects(cid:3)lower(cid:3)pre(cid:882)bonus(cid:3)adjusted(cid:3)operating(cid:3)income.(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)sales(cid:3) incentives(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)reflects(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)compensation(cid:882)eligible(cid:3)sales.(cid:3)Other(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3) increased(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)employee(cid:3)recruiting(cid:3)and(cid:3)terminations.(cid:3)The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3) stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)primarily(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)annual(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3) awards(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)headcount.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)base(cid:3)salaries(cid:3)and(cid:3)employee(cid:3)benefits(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)primarily(cid:3)reflects(cid:3)a(cid:3)4(cid:3)percent(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3) headcount(cid:3)and(cid:3)annual(cid:3)merit(cid:3)increases.(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)operating(cid:3)income(cid:882)based(cid:3)incentives(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3) reflects(cid:3)lower(cid:3)pre(cid:882)bonus(cid:3)adjusted(cid:3)operating(cid:3)income.(cid:3)The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)sales(cid:3)incentives(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)reflects(cid:3)an(cid:3) increase(cid:3)in(cid:3)compensation(cid:882)eligible(cid:3)sales.(cid:3)Other(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)increased(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)higher(cid:3)severance(cid:3)costs,(cid:3) 32 24482 Finn.CC17.indd 32 1/5/17 8:17 PM primarily(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)closing(cid:3)our(cid:3)New(cid:3)Jersey(cid:882)based(cid:3)affiliate(cid:3)Fox(cid:3)Asset(cid:3)Management(cid:3)LLC(cid:3)(“Fox(cid:3)Asset(cid:3) Management”),(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)associated with(cid:3)the(cid:3)expansion(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)global(cid:3) investment(cid:3)teams(cid:3)in(cid:3)London.(cid:3)The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3) annual(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)awards(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)headcount(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3) employee(cid:3)retirements(cid:3)and(cid:3)terminations.(cid:3) Distribution(cid:3)expense(cid:3) Distribution(cid:3)expense(cid:3)consists(cid:3)primarily(cid:3)of(cid:3)commissions(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3)broker(cid:882)dealers(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)Class(cid:3)A(cid:3)shares(cid:3)at(cid:3) net(cid:3)asset(cid:3)value,(cid:3)ongoing(cid:3)asset(cid:882)based(cid:3)payments(cid:3)made(cid:3)to(cid:3)distribution(cid:3)partners(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)third(cid:882)party(cid:3) distribution(cid:3)arrangements(cid:3)for(cid:3)Class(cid:3)C(cid:3)shares(cid:3)and(cid:3)certain(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)funds,(cid:3)marketing(cid:3)support(cid:3)arrangements(cid:3)to(cid:3) distribution(cid:3)partners(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)discretionary(cid:3)marketing(cid:3)expenses.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)shows(cid:3)our(cid:3)distribution(cid:3)expense(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3) 2014:(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Class(cid:3)A(cid:3)share(cid:3)commissions(cid:3) Class(cid:3)C(cid:3)share(cid:3)distribution(cid:3)fees(cid:3) Closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)structuring(cid:3)fees(cid:3) Payments(cid:3)to(cid:3)end(cid:3)certain(cid:3)fund(cid:3)service(cid:3)and(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3) Closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)dealer(cid:3)compensation(cid:3)payments(cid:3) Intermediary(cid:3)marketing(cid:3)support(cid:3)payments(cid:3) NextShares(cid:3)distribution(cid:3)expenses(cid:3) Discretionary(cid:3)marketing(cid:3)expenses(cid:3) Total(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) vs.(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)2,064(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)2,628(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)4,264(cid:3)(cid:3) (cid:3)53,462(cid:3)(cid:3) (cid:3)54,423(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)50,324(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,291(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,836(cid:3)(cid:3) (cid:3)40,308(cid:3)(cid:3) (cid:3)35(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)73,000(cid:3)(cid:3) (cid:3)6,575(cid:3)(cid:3) (cid:3)41,901(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)18,833(cid:3)(cid:3) (cid:3)46,950(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:882)21%(cid:3) (cid:882)6%(cid:3) NM(cid:3) (cid:3) NM(cid:3) (cid:882)42%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:882)38%(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) NM(cid:3) (cid:3) NM(cid:3) (cid:882)65%(cid:3) (cid:882)11%(cid:3) NM(cid:3) 21%(cid:3) 40%(cid:3) (cid:3)19,138(cid:3)(cid:3) (cid:3)20,589(cid:3)(cid:3) (cid:3)17,074(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)117,996(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)198,155(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)141,544(cid:3)(cid:3) (cid:882)40%(cid:3) Class(cid:3)A(cid:3)share(cid:3)commissions(cid:3)decreased(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)in(cid:3)both(cid:3)cases(cid:3)reflecting(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)Class(cid:3) A(cid:3)sales(cid:3)on(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)pay(cid:3)commissions.(cid:3)(cid:3)Class(cid:3)C(cid:3)share(cid:3)distribution(cid:3)fees(cid:3)also(cid:3)decreased(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)fiscal(cid:3) 2015,(cid:3)reflecting(cid:3)declines(cid:3)in(cid:3)Class(cid:3)C(cid:3)share(cid:3)assets(cid:3)held(cid:3)more(cid:3)than(cid:3)one(cid:3)year.(cid:3)Closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)structuring(cid:3)fees(cid:3)in(cid:3) fiscal(cid:3)2016(cid:3)reflect(cid:3)payments(cid:3)made(cid:3)in(cid:3)conjunction(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)May(cid:3)2016(cid:3)initial(cid:3)public(cid:3)offering(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3) High(cid:3)Income(cid:3)2021(cid:3)Target(cid:3)Term(cid:3)Trust.(cid:3)Expenses(cid:3)for(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)include(cid:3)a(cid:3)one(cid:882)time(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$73.0(cid:3)million(cid:3)in(cid:3) fiscal(cid:3)2015(cid:3)to(cid:3)terminate(cid:3)certain(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)service(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3)with(cid:3)a(cid:3) distribution(cid:3)partner(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)were(cid:3)obligated(cid:3)to(cid:3)make(cid:3)recurring(cid:3)payments(cid:3)over(cid:3)time(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) assets(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)funds(cid:3)covered(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)arrangements.(cid:3)Closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)dealer(cid:3)compensation(cid:3)payments(cid:3) decreased(cid:3)in(cid:3)both(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)reflecting(cid:3)the(cid:3)above(cid:882)described(cid:3)termination(cid:3)of(cid:3)fund(cid:3)service(cid:3)and(cid:3) additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements.(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)intermediary(cid:3)marketing(cid:3)support(cid:3)payments(cid:3)to(cid:3) distribution(cid:3)partners(cid:3)in(cid:3)both(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015(cid:3)reflects(cid:3)lower(cid:3)average(cid:3)assets(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)those(cid:3)arrangements.(cid:3) The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)discretionary(cid:3)marketing(cid:3)expenses(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)reflects(cid:3)lower(cid:3)spending(cid:3)on(cid:3)advertising(cid:3)and(cid:3) marketing(cid:3)communications;(cid:3)the(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)reflects(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)outside(cid:3)agencies(cid:3)in(cid:3) support(cid:3)of(cid:3)NextShares(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)strategic(cid:3)initiatives.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) Cash(cid:3)compensation(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)419,515(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)414,307(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)400,890(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3) (cid:3)71,600(cid:3)(cid:3) (cid:3)69,520(cid:3)(cid:3) (cid:3)60,548(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 1%(cid:3) 3%(cid:3) 2%(cid:3) (cid:882)40%(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) 3%(cid:3) 0%(cid:3) 4%(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) 3%(cid:3) 15%(cid:3) 5%(cid:3) 40%(cid:3) (cid:882)9%(cid:3) (cid:882)15%(cid:3) 1%(cid:3) 4%(cid:3) 8%(cid:3) (cid:3)491,115(cid:3)(cid:3) (cid:3)117,996(cid:3)(cid:3) (cid:3)98,494(cid:3)(cid:3) (cid:3)15,451(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,899(cid:3)(cid:3) (cid:3)169,637(cid:3)(cid:3) (cid:3)483,827(cid:3)(cid:3) (cid:3)198,155(cid:3)(cid:3) (cid:3)106,663(cid:3)(cid:3) (cid:3)461,438(cid:3)(cid:3) (cid:3)141,544(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,620(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,972(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,886(cid:3)(cid:3) (cid:3)17,590(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,415(cid:3)(cid:3) (cid:3)163,613(cid:3)(cid:3) (cid:3)157,830(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)928,592(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,003,116(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)930,437(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Compensation(cid:3)and(cid:3)related(cid:3) (cid:3)(cid:3)costs:(cid:3) Total(cid:3)compensation(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)costs(cid:3) Distribution(cid:3)expense(cid:3) Service(cid:3)fee(cid:3)expense(cid:3) Amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3) (cid:3)(cid:3)commissions(cid:3) Fund(cid:882)related(cid:3)expenses(cid:3) Other(cid:3)expenses(cid:3) Total(cid:3)expenses(cid:3) Compensation(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)costs(cid:3) 2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)shows(cid:3)our(cid:3)compensation(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)costs(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) Base(cid:3)salaries(cid:3)and(cid:3)employee(cid:3)benefits(cid:3) $(cid:3) (cid:3)226,463(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)217,289(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)204,935(cid:3)(cid:3) Operating(cid:3)income(cid:882)based(cid:3)incentives(cid:3) (cid:3)131,250(cid:3)(cid:3) (cid:3)134,052(cid:3)(cid:3) (cid:3)137,563(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)incentives(cid:3) Other(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3) Total(cid:3)cash(cid:3)compensation(cid:3) Stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3) (cid:3)55,550(cid:3)(cid:3) (cid:3)6,252(cid:3)(cid:3) (cid:3)419,515(cid:3)(cid:3) (cid:3)71,600(cid:3)(cid:3) (cid:3)57,716(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,250(cid:3)(cid:3) (cid:3)414,307(cid:3)(cid:3) (cid:3)69,520(cid:3)(cid:3) (cid:3)54,989(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,403(cid:3)(cid:3) (cid:3)400,890(cid:3)(cid:3) (cid:3)60,548(cid:3)(cid:3) Total(cid:3) $(cid:3) (cid:3)491,115(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)483,827(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)461,438(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 4%(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) 19%(cid:3) 1%(cid:3) 3%(cid:3) 2%(cid:3) 6%(cid:3) (cid:882)3%(cid:3) 5%(cid:3) 54%(cid:3) 3%(cid:3) 15%(cid:3) 5%(cid:3) The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)base(cid:3)salaries(cid:3)and(cid:3)employee(cid:3)benefits(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)reflects(cid:3)a(cid:3)4(cid:3)percent(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)headcount,(cid:3) annual(cid:3)merit(cid:3)increases(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)corresponding(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)employee(cid:3)benefits.(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)operating(cid:3)income(cid:882) based(cid:3)incentives(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)reflects(cid:3)lower(cid:3)pre(cid:882)bonus(cid:3)adjusted(cid:3)operating(cid:3)income.(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)sales(cid:3) incentives(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)reflects(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)compensation(cid:882)eligible(cid:3)sales.(cid:3)Other(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3) increased(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)employee(cid:3)recruiting(cid:3)and(cid:3)terminations.(cid:3)The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3) stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)primarily(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)annual(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3) awards(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)headcount.(cid:3) The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)base(cid:3)salaries(cid:3)and(cid:3)employee(cid:3)benefits(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)primarily(cid:3)reflects(cid:3)a(cid:3)4(cid:3)percent(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3) headcount(cid:3)and(cid:3)annual(cid:3)merit(cid:3)increases.(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)operating(cid:3)income(cid:882)based(cid:3)incentives(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3) reflects(cid:3)lower(cid:3)pre(cid:882)bonus(cid:3)adjusted(cid:3)operating(cid:3)income.(cid:3)The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)sales(cid:3)incentives(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)reflects(cid:3)an(cid:3) increase(cid:3)in(cid:3)compensation(cid:882)eligible(cid:3)sales.(cid:3)Other(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)increased(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)higher(cid:3)severance(cid:3)costs,(cid:3) primarily(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)closing(cid:3)our(cid:3)New(cid:3)Jersey(cid:882)based(cid:3)affiliate(cid:3)Fox(cid:3)Asset(cid:3)Management(cid:3)LLC(cid:3)(“Fox(cid:3)Asset(cid:3) Management”),(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)expansion(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)global(cid:3) investment(cid:3)teams(cid:3)in(cid:3)London.(cid:3)The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3) annual(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)awards(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)headcount(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3) employee(cid:3)retirements(cid:3)and(cid:3)terminations.(cid:3) (cid:3) Distribution(cid:3)expense(cid:3) Distribution(cid:3)expense(cid:3)consists(cid:3)primarily(cid:3)of(cid:3)commissions(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3)broker(cid:882)dealers(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)Class(cid:3)A(cid:3)shares(cid:3)at(cid:3) net(cid:3)asset(cid:3)value,(cid:3)ongoing(cid:3)asset(cid:882)based(cid:3)payments(cid:3)made(cid:3)to(cid:3)distribution(cid:3)partners(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)third(cid:882)party(cid:3) distribution(cid:3)arrangements(cid:3)for(cid:3)Class(cid:3)C(cid:3)shares(cid:3)and(cid:3)certain(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)funds,(cid:3)marketing(cid:3)support(cid:3)arrangements(cid:3)to(cid:3) distribution(cid:3)partners(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)discretionary(cid:3)marketing(cid:3)expenses.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)shows(cid:3)our(cid:3)distribution(cid:3)expense(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3) 2014:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) Class(cid:3)A(cid:3)share(cid:3)commissions(cid:3) Class(cid:3)C(cid:3)share(cid:3)distribution(cid:3)fees(cid:3) Closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)structuring(cid:3)fees(cid:3) Payments(cid:3)to(cid:3)end(cid:3)certain(cid:3)fund(cid:3)service(cid:3)and(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3) Closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)dealer(cid:3)compensation(cid:3)payments(cid:3) Intermediary(cid:3)marketing(cid:3)support(cid:3)payments(cid:3) NextShares(cid:3)distribution(cid:3)expenses(cid:3) Discretionary(cid:3)marketing(cid:3)expenses(cid:3) Total(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)50,324(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,291(cid:3)(cid:3) (cid:3)53,462(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,628(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)2,064(cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)117,996(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)198,155(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)73,000(cid:3)(cid:3) (cid:3)6,575(cid:3)(cid:3) (cid:3)41,901(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)20,589(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,836(cid:3)(cid:3) (cid:3)40,308(cid:3)(cid:3) (cid:3)35(cid:3)(cid:3) (cid:3)19,138(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,264(cid:3)(cid:3) (cid:3)54,423(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)18,833(cid:3)(cid:3) (cid:3)46,950(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)17,074(cid:3)(cid:3) (cid:3)141,544(cid:3)(cid:3) (cid:882)21%(cid:3) (cid:882)6%(cid:3) NM(cid:3) (cid:3) NM(cid:3) (cid:882)42%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)7%(cid:3) (cid:882)40%(cid:3) (cid:882)38%(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) NM(cid:3) (cid:3) NM(cid:3) (cid:882)65%(cid:3) (cid:882)11%(cid:3) NM(cid:3) 21%(cid:3) 40%(cid:3) Class(cid:3)A(cid:3)share(cid:3)commissions(cid:3)decreased(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)in(cid:3)both(cid:3)cases(cid:3)reflecting(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)Class(cid:3) A(cid:3)sales(cid:3)on(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)pay(cid:3)commissions.(cid:3)(cid:3)Class(cid:3)C(cid:3)share(cid:3)distribution(cid:3)fees(cid:3)also(cid:3)decreased(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)fiscal(cid:3) 2015,(cid:3)reflecting(cid:3)declines(cid:3)in(cid:3)Class(cid:3)C(cid:3)share(cid:3)assets(cid:3)held(cid:3)more(cid:3)than(cid:3)one(cid:3)year.(cid:3)Closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)structuring(cid:3)fees(cid:3)in(cid:3) fiscal(cid:3)2016(cid:3)reflect(cid:3)payments(cid:3)made(cid:3)in(cid:3)conjunction(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)May(cid:3)2016(cid:3)initial(cid:3)public(cid:3)offering(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3) High(cid:3)Income(cid:3)2021(cid:3)Target(cid:3)Term(cid:3)Trust.(cid:3)Expenses(cid:3)for(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)include(cid:3)a(cid:3)one(cid:882)time(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$73.0(cid:3)million(cid:3)in(cid:3) fiscal(cid:3)2015(cid:3)to(cid:3)terminate(cid:3)certain(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)service(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3)with(cid:3)a(cid:3) distribution(cid:3)partner(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)were(cid:3)obligated(cid:3)to(cid:3)make(cid:3)recurring(cid:3)payments(cid:3)over(cid:3)time(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) assets(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)funds(cid:3)covered(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)arrangements.(cid:3)Closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)dealer(cid:3)compensation(cid:3)payments(cid:3) decreased(cid:3)in(cid:3)both(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)reflecting(cid:3)the(cid:3)above(cid:882)described(cid:3)termination(cid:3)of(cid:3)fund(cid:3)service(cid:3)and(cid:3) additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements.(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)intermediary(cid:3)marketing(cid:3)support(cid:3)payments(cid:3)to(cid:3) distribution(cid:3)partners(cid:3)in(cid:3)both(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015(cid:3)reflects(cid:3)lower(cid:3)average(cid:3)assets(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)those(cid:3)arrangements.(cid:3) The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)discretionary(cid:3)marketing(cid:3)expenses(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)reflects(cid:3)lower(cid:3)spending(cid:3)on(cid:3)advertising(cid:3)and(cid:3) marketing(cid:3)communications;(cid:3)the(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)reflects(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)outside(cid:3)agencies(cid:3)in(cid:3) support(cid:3)of(cid:3)NextShares(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)strategic(cid:3)initiatives.(cid:3) (cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 33 33 1/5/17 8:17 PM Service(cid:3)fee(cid:3)expense(cid:3) Service(cid:3)fees(cid:3)we(cid:3)receive(cid:3)from(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)retained(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)first(cid:3)year(cid:3)and(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3)broker(cid:882) dealers(cid:3)thereafter(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)selling(cid:3)agreements.(cid:3)These(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3) average(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)share(cid:3)classes(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)(principally(cid:3)Classes(cid:3)A,(cid:3)B,(cid:3)C,(cid:3)N(cid:3) and(cid:3)R),(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)certain(cid:3)private(cid:3)funds.(cid:3)Service(cid:3)fee(cid:3)expense(cid:3)decreased(cid:3)by(cid:3)8(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)9(cid:3) percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)reflecting(cid:3)lower(cid:3)average(cid:3)fund(cid:3)assets(cid:3)retained(cid:3)more(cid:3)than(cid:3)one(cid:3)year(cid:3)in(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)share(cid:3) classes(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)service(cid:3)fees.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3) Amortization(cid:3)expense(cid:3)is(cid:3)affected(cid:3)by(cid:3)ongoing(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)redemptions(cid:3)of(cid:3)mutual(cid:3)fund(cid:3)Class(cid:3)C(cid:3)shares(cid:3)and(cid:3)certain(cid:3) private(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)redemptions(cid:3)of(cid:3)Class(cid:3)B(cid:3)shares.(cid:3)Amortization(cid:3)expense(cid:3)increased(cid:3)3(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3) reflecting(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)equity(cid:3)funds,(cid:3)partially(cid:3)offset(cid:3) by(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)average(cid:3)Class(cid:3)B(cid:3)shares(cid:3)and(cid:3)Class(cid:3)C(cid:3)shares(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions.(cid:3)Amortization(cid:3)expense(cid:3) decreased(cid:3)15(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)as(cid:3)lower(cid:3)average(cid:3)Class(cid:3)B(cid:3)shares(cid:3)and(cid:3)Class(cid:3)C(cid:3)shares(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3) commissions(cid:3)more(cid:3)than(cid:3)offset(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)equity(cid:3) funds.(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)4(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)total(cid:3)amortization(cid:3)expense(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)Class(cid:3)B(cid:3)shares,(cid:3)61(cid:3)percent(cid:3)to(cid:3)Class(cid:3)C(cid:3) shares(cid:3)and(cid:3)35(cid:3)percent(cid:3)to(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)equity(cid:3)funds.(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)8(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)total(cid:3)amortization(cid:3)expense(cid:3) related(cid:3)to(cid:3)Class(cid:3)B(cid:3)shares,(cid:3)70(cid:3)percent(cid:3)to(cid:3)Class(cid:3)C(cid:3)shares(cid:3)and(cid:3)22(cid:3)percent(cid:3)to(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)equity(cid:3)funds.(cid:3) (cid:3) Fund(cid:882)related(cid:3)expenses(cid:3) Fund(cid:882)related(cid:3)expenses(cid:3)consist(cid:3)primarily(cid:3)of(cid:3)fees(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3)sub(cid:882)advisers,(cid:3)compliance(cid:3)costs(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)fund(cid:882)related(cid:3) expenses(cid:3)we(cid:3)incur.(cid:3)Fund(cid:882)related(cid:3)expenses(cid:3)were(cid:3)substantially(cid:3)unchanged(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)increased(cid:3)1(cid:3)percent(cid:3) in(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)primarily(cid:3)reflecting(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)fund(cid:882)related(cid:3)expenses(cid:3)borne(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)on(cid:3)funds(cid:3) in(cid:3)which(cid:3)it(cid:3)earns(cid:3)an(cid:3)all(cid:882)in(cid:3)fee,(cid:3)partially(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)decreases(cid:3)in(cid:3)sub(cid:882)advisory(cid:3)expenses(cid:3)and(cid:3)fund(cid:3)subsidies.(cid:3) (cid:3) Other(cid:3)expenses(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)shows(cid:3)our(cid:3)other(cid:3)expense(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Information(cid:3)technology(cid:3) Facilities(cid:882)related(cid:3) Travel(cid:3) Professional(cid:3)services(cid:3) Communications(cid:3) Other(cid:3)corporate(cid:3)expense(cid:3) Total(cid:3) (cid:3) The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)information(cid:3)technology(cid:3)expense(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3) project(cid:882)related(cid:3)consulting(cid:3)and(cid:3)software(cid:3)maintenance(cid:3)fees.(cid:3)The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)travel(cid:3)expense(cid:3)relates(cid:3)to(cid:3)an(cid:3) increase(cid:3)in(cid:3)travel(cid:3)activity.(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)professional(cid:3)services(cid:3)expense(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)a(cid:3) decrease(cid:3)in(cid:3)corporate(cid:3)consulting(cid:3)engagements(cid:3)and(cid:3)external(cid:3)legal(cid:3)costs.(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)communications(cid:3) reflects(cid:3)a(cid:3)reduction(cid:3)in(cid:3)expenses(cid:3)primarily(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)shareholder(cid:3)communications.(cid:3)The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)other(cid:3) corporate(cid:3)expenses(cid:3)primarily(cid:3)reflects(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)corporate(cid:3)taxes.(cid:3)(cid:3) (cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)64,051(cid:3)(cid:3) (cid:3)67,834(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)38,761(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)40,771(cid:3)(cid:3) (cid:3)16,480(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)16,360(cid:3)(cid:3) (cid:3)12,065(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)13,854(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,250(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)5,272(cid:3)(cid:3) (cid:3)21,223(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)19,522(cid:3)(cid:3) (cid:3)169,637(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)163,613(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)157,830(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)72,718(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)40,806(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)16,663(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)13,331(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)5,081(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)21,038(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 6%(cid:3) 5%(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) 15%(cid:3) 0%(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) 4%(cid:3) 7%(cid:3) 0%(cid:3) 2%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) 8%(cid:3) 4%(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)information(cid:3)technology(cid:3)expense(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3) software(cid:3)maintenance(cid:3)fees,(cid:3)market(cid:3)data(cid:3)costs(cid:3)and(cid:3)project(cid:882)related(cid:3)consulting(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)budgeted(cid:3) technology(cid:3)projects.(cid:3)The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)facilities(cid:882)related(cid:3)expenses(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3) rent(cid:3)and(cid:3)depreciation(cid:3)expense.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)travel(cid:3)expense(cid:3)relates(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)travel(cid:3)activity.(cid:3)The(cid:3) increase(cid:3)in(cid:3)professional(cid:3)services(cid:3)expense(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)corporate(cid:3)consulting(cid:3) engagements(cid:3)(including(cid:3)engagements(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)NextShares(cid:3)initiative)(cid:3)and(cid:3)external(cid:3)legal(cid:3)costs.(cid:3)The(cid:3) decrease(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)corporate(cid:3)expenses(cid:3)reflects(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)corporate(cid:3)taxes(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3) amortization(cid:3)of(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)closing(cid:3)Fox(cid:3)Asset(cid:3)Management,(cid:3)and(cid:3)higher(cid:3)corporate(cid:3)membership(cid:3) and(cid:3)professional(cid:3)development(cid:3)expenses.(cid:3) Non(cid:882)operating(cid:3)Income(cid:3)(Expense)(cid:3) The(cid:3)main(cid:3)categories(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)operating(cid:3)income(cid:3)(expense)(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3) 2014(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) Gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)income,(cid:3)net(cid:3) Interest(cid:3)expense(cid:3) Other(cid:3)income(cid:3)(expense)(cid:3)of(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities:(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)12,411(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(31)(cid:3) $ (cid:3)1,139(cid:3)(cid:3) (cid:3)(29,410)(cid:3) (cid:3)(29,357)(cid:3) (cid:3)(29,892)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) NM(cid:3) 0%(cid:3) (cid:3) (cid:3) 373%(cid:3) 96%(cid:3) (cid:882)80%(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882)66%(cid:3) (cid:882)54%(cid:3) 8%(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)expense(cid:3) Total(cid:3)non(cid:882)operating(cid:3)expense(cid:3) (cid:3)24,069(cid:3)(cid:3) (cid:3)(13,286)(cid:3) (cid:3)5,092(cid:3)(cid:3) (cid:3)(6,767)(cid:3) (cid:3)14,892(cid:3)(cid:3) (cid:3)(14,847)(cid:3) $ (cid:3)(6,216)(cid:3) $ (cid:3)(31,063)(cid:3) $ (cid:3)(28,708)(cid:3) Gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)improved(cid:3)by(cid:3)$12.4(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)compared(cid:3)to(cid:3)fiscal(cid:3) 2015,(cid:3)reflecting(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)investment(cid:3)gains,(cid:3)interest(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)gains(cid:3)of(cid:3)$9.0(cid:3)million,(cid:3) $2.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$1.2(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)we(cid:3)recognized(cid:3)$0.1(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3)related(cid:3)to(cid:3) our(cid:3)seed(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)associated(cid:3)hedges,(cid:3)compared(cid:3)to(cid:3)$9.2(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3)(cid:3) Gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)declined(cid:3)by(cid:3)$1.2(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)compared(cid:3)to(cid:3)fiscal(cid:3) 2014,(cid:3)primarily(cid:3)reflecting(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)investment(cid:3)and(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)losses(cid:3)of(cid:3)$2.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$0.1(cid:3) million,(cid:3)respectively,(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)of(cid:3)$1.2(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3)income(cid:3)earned.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)we(cid:3) recognized(cid:3)$9.2(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)seed(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)associated(cid:3)hedges,(cid:3)compared(cid:3)to(cid:3)$6.9(cid:3) million(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2014.(cid:3)(cid:3) Interest(cid:3)expense(cid:3)was(cid:3)substantially(cid:3)unchanged(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)compared(cid:3)to(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)fiscal(cid:3)2014.(cid:3)(cid:3) Net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)were(cid:3)$10.6(cid:3)million,(cid:3)$(1.7(cid:3)million)(cid:3)and(cid:3)$(0.3(cid:3)million)(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3) 2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)Approximately(cid:3)$9.8(cid:3)million,(cid:3)$(5.8(cid:3)million)(cid:3)and(cid:3)$(4.1(cid:3)million)(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3) CLO(cid:3)entities’(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)were(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3) interests(cid:3)during(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively,(cid:3)reflecting(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)note(cid:3)holders’(cid:3)proportionate(cid:3) interests(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)(loss)(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity.(cid:3)Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3) Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)included(cid:3)$0.8(cid:3)million,(cid:3)$4.1(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$3.8(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)income(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3) consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)for(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively,(cid:3)representing(cid:3)management(cid:3)fees(cid:3)earned(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 34 24482 Finn.CC17.indd 34 1/5/17 8:17 PM Service(cid:3)fee(cid:3)expense(cid:3) Service(cid:3)fees(cid:3)we(cid:3)receive(cid:3)from(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)retained(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)first(cid:3)year(cid:3)and(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3)broker(cid:882) dealers(cid:3)thereafter(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)selling(cid:3)agreements.(cid:3)These(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3) average(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)share(cid:3)classes(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)(principally(cid:3)Classes(cid:3)A,(cid:3)B,(cid:3)C,(cid:3)N(cid:3) and(cid:3)R),(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)certain(cid:3)private(cid:3)funds.(cid:3)Service(cid:3)fee(cid:3)expense(cid:3)decreased(cid:3)by(cid:3)8(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)9(cid:3) percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)reflecting(cid:3)lower(cid:3)average(cid:3)fund(cid:3)assets(cid:3)retained(cid:3)more(cid:3)than(cid:3)one(cid:3)year(cid:3)in(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)share(cid:3) classes(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)service(cid:3)fees.(cid:3)(cid:3) Amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3) Amortization(cid:3)expense(cid:3)is(cid:3)affected(cid:3)by(cid:3)ongoing(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)redemptions(cid:3)of(cid:3)mutual(cid:3)fund(cid:3)Class(cid:3)C(cid:3)shares(cid:3)and(cid:3)certain(cid:3) private(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)redemptions(cid:3)of(cid:3)Class(cid:3)B(cid:3)shares.(cid:3)Amortization(cid:3)expense(cid:3)increased(cid:3)3(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3) reflecting(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)equity(cid:3)funds,(cid:3)partially(cid:3)offset(cid:3) by(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)average(cid:3)Class(cid:3)B(cid:3)shares(cid:3)and(cid:3)Class(cid:3)C(cid:3)shares(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions.(cid:3)Amortization(cid:3)expense(cid:3) decreased(cid:3)15(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)as(cid:3)lower(cid:3)average(cid:3)Class(cid:3)B(cid:3)shares(cid:3)and(cid:3)Class(cid:3)C(cid:3)shares(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3) commissions(cid:3)more(cid:3)than(cid:3)offset(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)equity(cid:3) funds.(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)4(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)total(cid:3)amortization(cid:3)expense(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)Class(cid:3)B(cid:3)shares,(cid:3)61(cid:3)percent(cid:3)to(cid:3)Class(cid:3)C(cid:3) shares(cid:3)and(cid:3)35(cid:3)percent(cid:3)to(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)equity(cid:3)funds.(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)8(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)total(cid:3)amortization(cid:3)expense(cid:3) related(cid:3)to(cid:3)Class(cid:3)B(cid:3)shares,(cid:3)70(cid:3)percent(cid:3)to(cid:3)Class(cid:3)C(cid:3)shares(cid:3)and(cid:3)22(cid:3)percent(cid:3)to(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)equity(cid:3)funds.(cid:3) Fund(cid:882)related(cid:3)expenses(cid:3) Fund(cid:882)related(cid:3)expenses(cid:3)consist(cid:3)primarily(cid:3)of(cid:3)fees(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3)sub(cid:882)advisers,(cid:3)compliance(cid:3)costs(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)fund(cid:882)related(cid:3) expenses(cid:3)we(cid:3)incur.(cid:3)Fund(cid:882)related(cid:3)expenses(cid:3)were(cid:3)substantially(cid:3)unchanged(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)increased(cid:3)1(cid:3)percent(cid:3) in(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)primarily(cid:3)reflecting(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)fund(cid:882)related(cid:3)expenses(cid:3)borne(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)on(cid:3)funds(cid:3) in(cid:3)which(cid:3)it(cid:3)earns(cid:3)an(cid:3)all(cid:882)in(cid:3)fee,(cid:3)partially(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)decreases(cid:3)in(cid:3)sub(cid:882)advisory(cid:3)expenses(cid:3)and(cid:3)fund(cid:3)subsidies.(cid:3) Other(cid:3)expenses(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)shows(cid:3)our(cid:3)other(cid:3)expense(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) Information(cid:3)technology(cid:3) (cid:3)72,718(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)67,834(cid:3)(cid:3) $ Facilities(cid:882)related(cid:3) Travel(cid:3) Professional(cid:3)services(cid:3) Communications(cid:3) Other(cid:3)corporate(cid:3)expense(cid:3) (cid:3)40,806(cid:3)(cid:3) (cid:3)16,663(cid:3)(cid:3) (cid:3)13,331(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,081(cid:3)(cid:3) (cid:3)21,038(cid:3)(cid:3) (cid:3)40,771(cid:3)(cid:3) (cid:3)16,360(cid:3)(cid:3) (cid:3)13,854(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,272(cid:3)(cid:3) (cid:3)19,522(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)64,051(cid:3)(cid:3) (cid:3)38,761(cid:3)(cid:3) (cid:3)16,480(cid:3)(cid:3) (cid:3)12,065(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,250(cid:3)(cid:3) (cid:3)21,223(cid:3)(cid:3) Total(cid:3) $(cid:3) (cid:3)169,637(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)163,613(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)157,830(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 7%(cid:3) 0%(cid:3) 2%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) (cid:882)4%(cid:3) 8%(cid:3) 4%(cid:3) 6%(cid:3) 5%(cid:3) (cid:882)1%(cid:3) 15%(cid:3) 0%(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) 4%(cid:3) The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)information(cid:3)technology(cid:3)expense(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3) project(cid:882)related(cid:3)consulting(cid:3)and(cid:3)software(cid:3)maintenance(cid:3)fees.(cid:3)The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)travel(cid:3)expense(cid:3)relates(cid:3)to(cid:3)an(cid:3) increase(cid:3)in(cid:3)travel(cid:3)activity.(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)professional(cid:3)services(cid:3)expense(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)a(cid:3) decrease(cid:3)in(cid:3)corporate(cid:3)consulting(cid:3)engagements(cid:3)and(cid:3)external(cid:3)legal(cid:3)costs.(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)communications(cid:3) reflects(cid:3)a(cid:3)reduction(cid:3)in(cid:3)expenses(cid:3)primarily(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)shareholder(cid:3)communications.(cid:3)The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)other(cid:3) corporate(cid:3)expenses(cid:3)primarily(cid:3)reflects(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)corporate(cid:3)taxes.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)information(cid:3)technology(cid:3)expense(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3) software(cid:3)maintenance(cid:3)fees,(cid:3)market(cid:3)data(cid:3)costs(cid:3)and(cid:3)project(cid:882)related(cid:3)consulting(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)budgeted(cid:3) technology(cid:3)projects.(cid:3)The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)facilities(cid:882)related(cid:3)expenses(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3) rent(cid:3)and(cid:3)depreciation(cid:3)expense.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)travel(cid:3)expense(cid:3)relates(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)travel(cid:3)activity.(cid:3)The(cid:3) increase(cid:3)in(cid:3)professional(cid:3)services(cid:3)expense(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)corporate(cid:3)consulting(cid:3) engagements(cid:3)(including(cid:3)engagements(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)NextShares(cid:3)initiative)(cid:3)and(cid:3)external(cid:3)legal(cid:3)costs.(cid:3)The(cid:3) decrease(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)corporate(cid:3)expenses(cid:3)reflects(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)corporate(cid:3)taxes(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3) amortization(cid:3)of(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)closing(cid:3)Fox(cid:3)Asset(cid:3)Management,(cid:3)and(cid:3)higher(cid:3)corporate(cid:3)membership(cid:3) and(cid:3)professional(cid:3)development(cid:3)expenses.(cid:3) (cid:3) Non(cid:882)operating(cid:3)Income(cid:3)(Expense)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) The(cid:3)main(cid:3)categories(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)operating(cid:3)income(cid:3)(expense)(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3) 2014(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)income,(cid:3)net(cid:3) Interest(cid:3)expense(cid:3) Other(cid:3)income(cid:3)(expense)(cid:3)of(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)expense(cid:3) Total(cid:3)non(cid:882)operating(cid:3)expense(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)12,411(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(29,410)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(6,216)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3)(31)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)5,092(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(6,767)(cid:3) (cid:3)(31,063)(cid:3) $ Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) NM(cid:3) 0%(cid:3) (cid:3) (cid:3) 373%(cid:3) 96%(cid:3) (cid:882)80%(cid:3) (cid:3)14,892(cid:3)(cid:3) (cid:3)(14,847)(cid:3) (cid:3)(28,708)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,139(cid:3)(cid:3) (cid:3)(29,892)(cid:3) (cid:3)24,069(cid:3)(cid:3) (cid:3)(13,286)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(29,357)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882)66%(cid:3) (cid:882)54%(cid:3) 8%(cid:3) Gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)improved(cid:3)by(cid:3)$12.4(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)compared(cid:3)to(cid:3)fiscal(cid:3) 2015,(cid:3)reflecting(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)investment(cid:3)gains,(cid:3)interest(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)gains(cid:3)of(cid:3)$9.0(cid:3)million,(cid:3) $2.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$1.2(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)we(cid:3)recognized(cid:3)$0.1(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3)related(cid:3)to(cid:3) our(cid:3)seed(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)associated(cid:3)hedges,(cid:3)compared(cid:3)to(cid:3)$9.2(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)declined(cid:3)by(cid:3)$1.2(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)compared(cid:3)to(cid:3)fiscal(cid:3) 2014,(cid:3)primarily(cid:3)reflecting(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)investment(cid:3)and(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)losses(cid:3)of(cid:3)$2.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$0.1(cid:3) million,(cid:3)respectively,(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)of(cid:3)$1.2(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3)income(cid:3)earned.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)we(cid:3) recognized(cid:3)$9.2(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)seed(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)associated(cid:3)hedges,(cid:3)compared(cid:3)to(cid:3)$6.9(cid:3) million(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2014.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Interest(cid:3)expense(cid:3)was(cid:3)substantially(cid:3)unchanged(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)compared(cid:3)to(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)fiscal(cid:3)2014.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)were(cid:3)$10.6(cid:3)million,(cid:3)$(1.7(cid:3)million)(cid:3)and(cid:3)$(0.3(cid:3)million)(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3) 2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)Approximately(cid:3)$9.8(cid:3)million,(cid:3)$(5.8(cid:3)million)(cid:3)and(cid:3)$(4.1(cid:3)million)(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3) CLO(cid:3)entities’(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)were(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3) interests(cid:3)during(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively,(cid:3)reflecting(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)note(cid:3)holders’(cid:3)proportionate(cid:3) interests(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)(loss)(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity.(cid:3)Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3) Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)included(cid:3)$0.8(cid:3)million,(cid:3)$4.1(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$3.8(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)income(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3) consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)for(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively,(cid:3)representing(cid:3)management(cid:3)fees(cid:3)earned(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 35 35 1/5/17 8:17 PM (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)(cid:3) (cid:3)Majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)43(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,752(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)318(cid:3)(cid:3) (cid:3)(13,525)(cid:3) (cid:3)(200)(cid:3) (cid:3)(9,768)(cid:3) (cid:3)(15,673)(cid:3) (cid:3)(15,950)(cid:3) (cid:3)204(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,825(cid:3)(cid:3) (cid:3)(5,311)(cid:3) (cid:3)4,095(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:882)98%(cid:3) (cid:882)14%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 451%(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) NM(cid:3) 42%(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(23,450)(cid:3) $ (cid:3)(7,892)(cid:3) $ (cid:3)(16,848)(cid:3) 197%(cid:3) (cid:882)53%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)value(cid:3)adjustments(1)(cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)(cid:3) (cid:3)Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Relates(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)adjusted(cid:3)for(cid:3)taxes(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) underlying(cid:3)tax(cid:3)status(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)subsidiaries,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)treated(cid:3)as(cid:3)partnerships(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)pass(cid:882)through(cid:3) entities(cid:3)for(cid:3)tax(cid:3)purposes.(cid:3)(cid:3)Funds(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)we(cid:3)consolidate(cid:3)are(cid:3)registered(cid:3)investment(cid:3)companies(cid:3)or(cid:3) private(cid:3)funds(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)treated(cid:3)as(cid:3)pass(cid:882)through(cid:3)entities(cid:3)for(cid:3)tax(cid:3)purposes.(cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)value(cid:3)adjustments(cid:3)reflect(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3) redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital.(cid:3)(cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2014,(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)Risk(cid:3) Advisors(cid:3)and(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)were(cid:3)$1.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$4.0(cid:3)million,(cid:3) respectively.(cid:3)(cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)Financial(cid:3)Condition,(cid:3)Liquidity(cid:3)and(cid:3)Capital(cid:3)Resources(cid:3) The(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)liquidity(cid:3)or(cid:3)capital(cid:3)resources.(cid:3)The(cid:3) collateral(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)are(cid:3)held(cid:3)solely(cid:3)to(cid:3)satisfy(cid:3)the(cid:3)obligations(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)and(cid:3) we(cid:3)have(cid:3)no(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)assets(cid:3)beyond(cid:3)our(cid:3)direct(cid:3)investment(cid:3)in,(cid:3)and(cid:3)management(cid:3)fees(cid:3)generated(cid:3)from,(cid:3) these(cid:3)entities.(cid:3)The(cid:3)note(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)have(cid:3)no(cid:3)recourse(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)general(cid:3)credit(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3) result,(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)are(cid:3)excluded(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)discussion(cid:3)of(cid:3)liquidity(cid:3) and(cid:3)capital(cid:3)resources(cid:3)below.(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)summarizes(cid:3)certain(cid:3)key(cid:3)financial(cid:3)data(cid:3)relating(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)liquidity(cid:3)and(cid:3)capital(cid:3)resources(cid:3)on(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)and(cid:3)uses(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)then(cid:3)ended:(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)proportionate(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3) entities.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Income(cid:3)Taxes(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate,(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)percentage(cid:3)of(cid:3)income(cid:3)before(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)in(cid:3) net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)affiliates,(cid:3)was(cid:3)37.6(cid:3)percent,(cid:3)38.8(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)38.0(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3) respectively.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)policy(cid:3)for(cid:3)accounting(cid:3)for(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)includes(cid:3)monitoring(cid:3)our(cid:3)business(cid:3)activities(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3)policies(cid:3)for(cid:3) compliance(cid:3)with(cid:3)federal,(cid:3)state(cid:3)and(cid:3)foreign(cid:3)tax(cid:3)laws.(cid:3)In(cid:3)the(cid:3)ordinary(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)business,(cid:3)various(cid:3)taxing(cid:3) authorities(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)agree(cid:3)with(cid:3)certain(cid:3)tax(cid:3)positions(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)taken,(cid:3)or(cid:3)applicable(cid:3)law(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)clear.(cid:3)We(cid:3) periodically(cid:3)review(cid:3)these(cid:3)tax(cid:3)positions(cid:3)and(cid:3)provide(cid:3)for(cid:3)and(cid:3)adjust(cid:3)as(cid:3)necessary(cid:3)estimated(cid:3)liabilities(cid:3)relating(cid:3)to(cid:3) such(cid:3)positions(cid:3)as(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)overall(cid:3)tax(cid:3)provision.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Equity(cid:3)in(cid:3)Net(cid:3)Income(cid:3)of(cid:3)Affiliates,(cid:3)Net(cid:3)of(cid:3)Tax(cid:3) (cid:3) Equity(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)affiliates,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax,(cid:3)primarily(cid:3)reflects(cid:3)our(cid:3)49(cid:3)percent(cid:3)equity(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Hexavest,(cid:3)our(cid:3) seven(cid:3)percent(cid:3)minority(cid:3)equity(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)private(cid:3)equity(cid:3)partnership(cid:3)managed(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)third(cid:3)party(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3) interests(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)funds(cid:3)we(cid:3)sponsor(cid:3)or(cid:3)manage.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)summarizes(cid:3)the(cid:3)components(cid:3)of(cid:3)equity(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)affiliates,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3) years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Investment(cid:3)in(cid:3)Hexavest,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) and(cid:3)amortization(cid:3) Investment(cid:3)in(cid:3)private(cid:3)equity(cid:3)partnership,(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3) Investment(cid:3)in(cid:3)sponsored(cid:3)funds,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3) Total(cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3)517(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)5,245(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)10,335(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)12,021(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)16,725(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) (cid:3)9,979(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)10,857(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)10,963(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:882)58%(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)14%(cid:3) 64%(cid:3) (cid:882)94%(cid:3) (cid:882)28%(cid:3) (cid:3)356(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)849(cid:3)(cid:3) (cid:3)315(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) (cid:3) (cid:882)1%(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) Net(cid:3)Income(cid:3)Attributable(cid:3)to(cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)Other(cid:3)Beneficial(cid:3)Interests(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)summarizes(cid:3)the(cid:3)components(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) beneficial(cid:3)interests(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3) (cid:3) 36 24482 Finn.CC17.indd 36 1/5/17 8:17 PM by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)proportionate(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3) entities.(cid:3)(cid:3) Income(cid:3)Taxes(cid:3) respectively.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Our(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate,(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)percentage(cid:3)of(cid:3)income(cid:3)before(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)in(cid:3) net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)affiliates,(cid:3)was(cid:3)37.6(cid:3)percent,(cid:3)38.8(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)38.0(cid:3)percent(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3) Our(cid:3)policy(cid:3)for(cid:3)accounting(cid:3)for(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)includes(cid:3)monitoring(cid:3)our(cid:3)business(cid:3)activities(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3)policies(cid:3)for(cid:3) compliance(cid:3)with(cid:3)federal,(cid:3)state(cid:3)and(cid:3)foreign(cid:3)tax(cid:3)laws.(cid:3)In(cid:3)the(cid:3)ordinary(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)business,(cid:3)various(cid:3)taxing(cid:3) authorities(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)agree(cid:3)with(cid:3)certain(cid:3)tax(cid:3)positions(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)taken,(cid:3)or(cid:3)applicable(cid:3)law(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)clear.(cid:3)We(cid:3) periodically(cid:3)review(cid:3)these(cid:3)tax(cid:3)positions(cid:3)and(cid:3)provide(cid:3)for(cid:3)and(cid:3)adjust(cid:3)as(cid:3)necessary(cid:3)estimated(cid:3)liabilities(cid:3)relating(cid:3)to(cid:3) such(cid:3)positions(cid:3)as(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)overall(cid:3)tax(cid:3)provision.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Equity(cid:3)in(cid:3)Net(cid:3)Income(cid:3)of(cid:3)Affiliates,(cid:3)Net(cid:3)of(cid:3)Tax(cid:3) Equity(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)affiliates,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax,(cid:3)primarily(cid:3)reflects(cid:3)our(cid:3)49(cid:3)percent(cid:3)equity(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Hexavest,(cid:3)our(cid:3) seven(cid:3)percent(cid:3)minority(cid:3)equity(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)private(cid:3)equity(cid:3)partnership(cid:3)managed(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)third(cid:3)party(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3) interests(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)funds(cid:3)we(cid:3)sponsor(cid:3)or(cid:3)manage.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)summarizes(cid:3)the(cid:3)components(cid:3)of(cid:3)equity(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)affiliates,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3) years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Investment(cid:3)in(cid:3)Hexavest,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) and(cid:3)amortization(cid:3) $ (cid:3)9,979(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)10,857(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)10,963(cid:3)(cid:3) Investment(cid:3)in(cid:3)private(cid:3)equity(cid:3)partnership,(cid:3)(cid:3) Investment(cid:3)in(cid:3)sponsored(cid:3)funds,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3) (cid:3)(cid:3) net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3) Total(cid:3) (cid:3)356(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)849(cid:3)(cid:3) (cid:3)315(cid:3)(cid:3) (cid:3)517(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,245(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)10,335(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)12,021(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)16,725(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882)8%(cid:3) (cid:882)58%(cid:3) NM(cid:3) (cid:882)14%(cid:3) (cid:3) (cid:882)1%(cid:3) 64%(cid:3) (cid:882)94%(cid:3) (cid:882)28%(cid:3) Net(cid:3)Income(cid:3)Attributable(cid:3)to(cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)Other(cid:3)Beneficial(cid:3)Interests(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)summarizes(cid:3)the(cid:3)components(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) beneficial(cid:3)interests(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:882)53%(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 197%(cid:3) (cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) vs.(cid:3) $ (cid:3)(23,450)(cid:3) $ (cid:3)(7,892)(cid:3) $ (cid:3)(16,848)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) (cid:882)98%(cid:3) (cid:882)14%(cid:3) NM(cid:3) NM(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(15,673)(cid:3) (cid:3)204(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,825(cid:3)(cid:3) (cid:3)(13,525)(cid:3) (cid:3)(200)(cid:3) (cid:3)(9,768)(cid:3) 451%(cid:3) (cid:882)2%(cid:3) NM(cid:3) 42%(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)318(cid:3)(cid:3) (cid:3)(15,950)(cid:3) (cid:3)(5,311)(cid:3) (cid:3)4,095(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)43(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)1,752(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)(cid:3) (cid:3)Majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)(cid:3) (cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)value(cid:3)adjustments(1)(cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)(cid:3) (cid:3)Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Relates(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3) (cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)adjusted(cid:3)for(cid:3)taxes(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) underlying(cid:3)tax(cid:3)status(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)subsidiaries,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)treated(cid:3)as(cid:3)partnerships(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)pass(cid:882)through(cid:3) entities(cid:3)for(cid:3)tax(cid:3)purposes.(cid:3)(cid:3)Funds(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)we(cid:3)consolidate(cid:3)are(cid:3)registered(cid:3)investment(cid:3)companies(cid:3)or(cid:3) private(cid:3)funds(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)treated(cid:3)as(cid:3)pass(cid:882)through(cid:3)entities(cid:3)for(cid:3)tax(cid:3)purposes.(cid:3) (cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)value(cid:3)adjustments(cid:3)reflect(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3) redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital.(cid:3)(cid:3) (cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2014,(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)Risk(cid:3) Advisors(cid:3)and(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)were(cid:3)$1.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$4.0(cid:3)million,(cid:3) respectively.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)Financial(cid:3)Condition,(cid:3)Liquidity(cid:3)and(cid:3)Capital(cid:3)Resources(cid:3) (cid:3) The(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)liquidity(cid:3)or(cid:3)capital(cid:3)resources.(cid:3)The(cid:3) collateral(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)are(cid:3)held(cid:3)solely(cid:3)to(cid:3)satisfy(cid:3)the(cid:3)obligations(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)and(cid:3) we(cid:3)have(cid:3)no(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)assets(cid:3)beyond(cid:3)our(cid:3)direct(cid:3)investment(cid:3)in,(cid:3)and(cid:3)management(cid:3)fees(cid:3)generated(cid:3)from,(cid:3) these(cid:3)entities.(cid:3)The(cid:3)note(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)have(cid:3)no(cid:3)recourse(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)general(cid:3)credit(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3) result,(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)are(cid:3)excluded(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)discussion(cid:3)of(cid:3)liquidity(cid:3) and(cid:3)capital(cid:3)resources(cid:3)below.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)summarizes(cid:3)certain(cid:3)key(cid:3)financial(cid:3)data(cid:3)relating(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)liquidity(cid:3)and(cid:3)capital(cid:3)resources(cid:3)on(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)and(cid:3)uses(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)then(cid:3)ended:(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 37 37 1/5/17 8:17 PM (cid:3)(cid:3) Balance(cid:3)Sheet(cid:3)and(cid:3)Cash(cid:3)Flow(cid:3)Data(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Balance(cid:3)sheet(cid:3)data:(cid:3) (cid:3)(cid:3) Assets:(cid:3) (cid:3)(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Total(cid:3)liquid(cid:3)assets(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Liabilities:(cid:3) (cid:3)(cid:3) Debt(cid:3) (cid:3)(cid:3) Investments(cid:3) (cid:3)(cid:3) Investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) $ $ (cid:3) (cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)424,174(cid:3)(cid:3) (cid:3)186,172(cid:3)(cid:3) (cid:3)610,346(cid:3)(cid:3) (cid:3)589,773(cid:3)(cid:3) (cid:3)573,967(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)465,558(cid:3)(cid:3) (cid:3)187,753(cid:3)(cid:3) (cid:3)653,311(cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3)507,020(cid:3)(cid:3) (cid:3)573,811(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)385,215(cid:3)(cid:3) (cid:3)186,344(cid:3)(cid:3) (cid:3)571,559(cid:3)(cid:3) (cid:3)624,605(cid:3)(cid:3) (cid:3)573,655(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)98,785(cid:3)(cid:3) (cid:3)185,460(cid:3)(cid:3) (cid:3)(359,378)(cid:3) (cid:3)219,867(cid:3)(cid:3) (cid:3)84,266(cid:3)(cid:3) (cid:3)(221,446)(cid:3) (cid:3)340,549(cid:3)(cid:3) (cid:3)(108,278)(cid:3) (cid:3)(270,199)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Cash(cid:3)flow(cid:3)data:(cid:3) (cid:3)(cid:3) Operating(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3) (cid:3)(cid:3) Investing(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3) (cid:3)(cid:3) Financing(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3) (cid:3) Liquidity(cid:3)and(cid:3)Capital(cid:3)Resources(cid:3) (cid:3) Liquid(cid:3)assets(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables.(cid:3)Cash(cid:3) and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)short(cid:882)term,(cid:3)highly(cid:3)liquid(cid:3)investments(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)readily(cid:3)convertible(cid:3)to(cid:3) cash.(cid:3)Investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3)primarily(cid:3)represent(cid:3)receivables(cid:3)due(cid:3)from(cid:3)sponsored(cid:3) funds(cid:3)and(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)distribution(cid:3)services(cid:3)provided.(cid:3)Liquid(cid:3) assets(cid:3)represented(cid:3)35(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)40(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)total(cid:3)assets(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively,(cid:3) excluding(cid:3)those(cid:3)assets(cid:3)identified(cid:3)as(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities.(cid:3)Not(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)liquid(cid:3)asset(cid:3) amounts(cid:3)are(cid:3)$85.8(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$77.4(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)highly(cid:3)liquid(cid:3)short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)with(cid:3)remaining(cid:3) maturities(cid:3)between(cid:3)three(cid:3)and(cid:3)12(cid:3)months(cid:3)held(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3) included(cid:3)within(cid:3)investments(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3)seed(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)consolidated(cid:3)funds(cid:3) and(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)treated(cid:3)as(cid:3)liquid(cid:3)assets(cid:3)because(cid:3)they(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)longer(cid:3)term(cid:3)in(cid:3)nature.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)$43.0(cid:3)million(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)liquid(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)primarily(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)repurchase(cid:3)of(cid:3)$253.0(cid:3)million(cid:3)of(cid:3) Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock,(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$118.6(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)dividends(cid:3)to(cid:3)shareholders,(cid:3)$82.6(cid:3)million(cid:3)from(cid:3)the(cid:3) investing(cid:3)and(cid:3)financing(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities,(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$15.7(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)acquire(cid:3) additional(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)and(cid:3)Parametric,(cid:3)a(cid:3)$10.1(cid:3)million(cid:3)contingent(cid:3)payment(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Tax(cid:3)Advantaged(cid:3)Bond(cid:3)Strategies(cid:3)(“TABS”)(cid:3)business,(cid:3)the(cid:3)addition(cid:3)of(cid:3)$10.7(cid:3)million(cid:3) in(cid:3)equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)$5.0(cid:3)million(cid:3)note(cid:3)receivable(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)affiliate(cid:3) Hexavest,(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)net(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3)$340.6(cid:3)million,(cid:3)proceeds(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3) Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)of(cid:3)$110.4(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)employee(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)and(cid:3) other(cid:3)employee(cid:3)stock(cid:3)purchases,(cid:3)and(cid:3)excess(cid:3)tax(cid:3)benefits(cid:3)of(cid:3)$2.9(cid:3)million(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)exercises.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)$81.8(cid:3)million(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)liquid(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)primarily(cid:3)reflects(cid:3)net(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3) activities(cid:3)of(cid:3)$219.9(cid:3)million,(cid:3)net(cid:3)proceeds(cid:3)from(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)purchases(cid:3)of(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)securities(cid:3)of(cid:3)$59.4(cid:3) million,(cid:3)proceeds(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)of(cid:3)$89.7(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)the(cid:3) exercise(cid:3)of(cid:3)employee(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)employee(cid:3)stock(cid:3)purchases,(cid:3)excess(cid:3)tax(cid:3)benefits(cid:3)of(cid:3)$10.0(cid:3)million(cid:3) associated(cid:3)with(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)exercises(cid:3)and(cid:3)$149.2(cid:3)million(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)investing(cid:3)and(cid:3)financing(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3) consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities,(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$116.0(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)dividends(cid:3)to(cid:3)shareholders,(cid:3)the(cid:3) repurchase(cid:3)of(cid:3)$283.4(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock,(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$20.0(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)acquire(cid:3)additional(cid:3) interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)and(cid:3)Parametric,(cid:3)a(cid:3)$9.1(cid:3)million(cid:3)contingent(cid:3)payment(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) acquisition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)TABS(cid:3)business(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)addition(cid:3)of(cid:3)$11.5(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements.(cid:3) Our(cid:3)debt(cid:3)consists(cid:3)of(cid:3)$250(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)aggregate(cid:3)principal(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)6.5(cid:3)percent(cid:3)Senior(cid:3)Notes(cid:3)due(cid:3)in(cid:3)October(cid:3) 2017(cid:3)and(cid:3)$325(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)aggregate(cid:3)principal(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)3.625(cid:3)percent(cid:3)Senior(cid:3)Notes(cid:3)due(cid:3)in(cid:3)June(cid:3)2023. The(cid:3) Company(cid:3)currently(cid:3)intends(cid:3)to(cid:3)seek(cid:3)refinancing(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)$250(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)due(cid:3)in(cid:3)October(cid:3)2017(cid:3)prior(cid:3)to(cid:3) maturity(cid:3)of(cid:3)those(cid:3)notes.(cid:3)In(cid:3)the(cid:3)event(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)notes(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)refinanced,(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)intent(cid:3)to(cid:3)retire(cid:3)the(cid:3) notes(cid:3)using(cid:3)existing(cid:3)liquid(cid:3)assets.(cid:3) We(cid:3)maintain(cid:3)a(cid:3)$300(cid:3)million(cid:3)unsecured(cid:3)revolving(cid:3)credit(cid:3)facility(cid:3)with(cid:3)several(cid:3)banks(cid:3)that(cid:3)expires(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)21,(cid:3) 2019.(cid:3)The(cid:3)facility(cid:3)provides(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)may(cid:3)borrow(cid:3)at(cid:3)LIBOR(cid:882)based(cid:3)rates(cid:3)of(cid:3)interest(cid:3)that(cid:3)vary(cid:3)depending(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) level(cid:3)of(cid:3)usage(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)facility(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)credit(cid:3)ratings.(cid:3)The(cid:3)agreement(cid:3)contains(cid:3)financial(cid:3)covenants(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3) leverage(cid:3)and(cid:3)interest(cid:3)coverage(cid:3)and(cid:3)requires(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)pay(cid:3)an(cid:3)annual(cid:3)facility(cid:3)fee(cid:3)on(cid:3)any(cid:3)unused(cid:3)portion.(cid:3)We(cid:3)had(cid:3)no(cid:3) borrowings(cid:3)under(cid:3)our(cid:3)revolving(cid:3)credit(cid:3)facility(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)or(cid:3)at(cid:3)any(cid:3)point(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year.(cid:3)We(cid:3) were(cid:3)in(cid:3)compliance(cid:3)with(cid:3)all(cid:3)debt(cid:3)covenants(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3) We(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)monitor(cid:3)our(cid:3)liquidity(cid:3)daily.(cid:3)We(cid:3)remain(cid:3)committed(cid:3)to(cid:3)growing(cid:3)our(cid:3)business(cid:3)and(cid:3)returning(cid:3) capital(cid:3)to(cid:3)shareholders.(cid:3)We(cid:3)expect(cid:3)that(cid:3)our(cid:3)main(cid:3)uses(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)paying(cid:3)dividends,(cid:3)acquiring(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)our(cid:3) Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock,(cid:3)making(cid:3)seed(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)new(cid:3)products(cid:3)and(cid:3)strategic(cid:3)acquisitions,(cid:3)enhancing(cid:3) our(cid:3)technology(cid:3)infrastructure(cid:3)and(cid:3)paying(cid:3)the(cid:3)operating(cid:3)expenses(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)business,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)largely(cid:3)variable(cid:3)in(cid:3) nature(cid:3)and(cid:3)fluctuate(cid:3)with(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)believe(cid:3)that(cid:3)our(cid:3)existing(cid:3)liquid(cid:3)assets,(cid:3) cash(cid:3)flows(cid:3)from(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)borrowing(cid:3)capacity(cid:3)under(cid:3)our(cid:3)existing(cid:3)credit(cid:3)facility(cid:3)are(cid:3)sufficient(cid:3)to(cid:3)meet(cid:3)our(cid:3) current(cid:3)and(cid:3)forecasted(cid:3)operating(cid:3)cash(cid:3)needs.(cid:3)The(cid:3)risk(cid:3)exists,(cid:3)however,(cid:3)that(cid:3)if(cid:3)we(cid:3)need(cid:3)to(cid:3)raise(cid:3)additional(cid:3) capital(cid:3)or(cid:3)refinance(cid:3)existing(cid:3)debt(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future,(cid:3)resources(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)available(cid:3)to(cid:3)us(cid:3)in(cid:3)sufficient(cid:3)amounts(cid:3)or(cid:3)on(cid:3) acceptable(cid:3)terms.(cid:3)Our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)enter(cid:3)the(cid:3)capital(cid:3)markets(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)timely(cid:3)manner(cid:3)depends(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)factors,(cid:3) including(cid:3)the(cid:3)state(cid:3)of(cid:3)global(cid:3)credit(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)markets,(cid:3)interest(cid:3)rates,(cid:3)credit(cid:3)spreads(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)credit(cid:3)ratings.(cid:3)If(cid:3) we(cid:3)are(cid:3)unable(cid:3)to(cid:3)access(cid:3)capital(cid:3)markets(cid:3)to(cid:3)issue(cid:3)new(cid:3)debt,(cid:3)refinance(cid:3)existing(cid:3)debt(cid:3)or(cid:3)sell(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)Non(cid:882) Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)as(cid:3)needed,(cid:3)or(cid:3)if(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)unable(cid:3)to(cid:3)obtain(cid:3)such(cid:3)financing(cid:3)on(cid:3)acceptable(cid:3)terms,(cid:3)our(cid:3) business(cid:3)could(cid:3)be(cid:3)adversely(cid:3)affected.(cid:3)(cid:3) Recoverability(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)Investments(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Our(cid:3)$589.8(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)consisted(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)49(cid:3)percent(cid:3)equity(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3) Hexavest,(cid:3)positions(cid:3)in(cid:3)Company(cid:882)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)and(cid:3) business(cid:3)development(cid:3)purposes,(cid:3)and(cid:3)certain(cid:3)other(cid:3)investments(cid:3)held(cid:3)directly(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3) Company(cid:882)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)and(cid:3)direct(cid:3)investments(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)in(cid:3) liquid(cid:3)debt(cid:3)or(cid:3)equity(cid:3)securities(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)market(cid:3)value.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)test(cid:3)our(cid:3)investments,(cid:3)other(cid:3)than(cid:3) equity(cid:3)method(cid:3)investments,(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)quarterly(cid:3)basis.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)evaluate(cid:3)our(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882) consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)and(cid:3)investments(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)using(cid:3)quantitative(cid:3) factors,(cid:3)including(cid:3)how(cid:3)long(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)net(cid:3)unrealized(cid:3)loss(cid:3)position,(cid:3)and(cid:3)qualitative(cid:3)factors,(cid:3) including(cid:3)the(cid:3)credit(cid:3)quality(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)underlying(cid:3)issuer(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)ability(cid:3)and(cid:3)intent(cid:3)to(cid:3)continue(cid:3)holding(cid:3)the(cid:3) 38 24482 Finn.CC17.indd 38 1/5/17 8:17 PM (cid:3)(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3) (cid:3)424,174(cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)465,558(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)385,215(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3) (cid:3)186,172(cid:3)(cid:3) (cid:3)187,753(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)186,344(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Total(cid:3)liquid(cid:3)assets(cid:3) (cid:3)610,346(cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)653,311(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)571,559(cid:3)(cid:3) Balance(cid:3)Sheet(cid:3)and(cid:3)Cash(cid:3)Flow(cid:3)Data(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Balance(cid:3)sheet(cid:3)data:(cid:3) (cid:3)(cid:3) Assets:(cid:3) Investments(cid:3) (cid:3)(cid:3) Liabilities:(cid:3) (cid:3)(cid:3) Debt(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Cash(cid:3)flow(cid:3)data:(cid:3) (cid:3)(cid:3) Operating(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3) (cid:3)(cid:3) Investing(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3) (cid:3)(cid:3) Financing(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3) Liquidity(cid:3)and(cid:3)Capital(cid:3)Resources(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ $ $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)589,773(cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)507,020(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)624,605(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)573,967(cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)573,811(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)573,655(cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)340,549(cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)219,867(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)98,785(cid:3)(cid:3) (cid:3)(108,278)(cid:3) (cid:3)(270,199)(cid:3) (cid:3)84,266(cid:3)(cid:3) (cid:3)(221,446)(cid:3) (cid:3)185,460(cid:3)(cid:3) (cid:3)(359,378)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Liquid(cid:3)assets(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables.(cid:3)Cash(cid:3) and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)short(cid:882)term,(cid:3)highly(cid:3)liquid(cid:3)investments(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)readily(cid:3)convertible(cid:3)to(cid:3) cash.(cid:3)Investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3)primarily(cid:3)represent(cid:3)receivables(cid:3)due(cid:3)from(cid:3)sponsored(cid:3) funds(cid:3)and(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)distribution(cid:3)services(cid:3)provided.(cid:3)Liquid(cid:3) assets(cid:3)represented(cid:3)35(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)40(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)total(cid:3)assets(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively,(cid:3) excluding(cid:3)those(cid:3)assets(cid:3)identified(cid:3)as(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities.(cid:3)Not(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)liquid(cid:3)asset(cid:3) amounts(cid:3)are(cid:3)$85.8(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$77.4(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)highly(cid:3)liquid(cid:3)short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)with(cid:3)remaining(cid:3) maturities(cid:3)between(cid:3)three(cid:3)and(cid:3)12(cid:3)months(cid:3)held(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3) included(cid:3)within(cid:3)investments(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3)seed(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)consolidated(cid:3)funds(cid:3) and(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)treated(cid:3)as(cid:3)liquid(cid:3)assets(cid:3)because(cid:3)they(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)longer(cid:3)term(cid:3)in(cid:3)nature.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)$43.0(cid:3)million(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)liquid(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)primarily(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)repurchase(cid:3)of(cid:3)$253.0(cid:3)million(cid:3)of(cid:3) Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock,(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$118.6(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)dividends(cid:3)to(cid:3)shareholders,(cid:3)$82.6(cid:3)million(cid:3)from(cid:3)the(cid:3) investing(cid:3)and(cid:3)financing(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities,(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$15.7(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)acquire(cid:3) additional(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)and(cid:3)Parametric,(cid:3)a(cid:3)$10.1(cid:3)million(cid:3)contingent(cid:3)payment(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Tax(cid:3)Advantaged(cid:3)Bond(cid:3)Strategies(cid:3)(“TABS”)(cid:3)business,(cid:3)the(cid:3)addition(cid:3)of(cid:3)$10.7(cid:3)million(cid:3) in(cid:3)equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)$5.0(cid:3)million(cid:3)note(cid:3)receivable(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)affiliate(cid:3) Hexavest,(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)net(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3)$340.6(cid:3)million,(cid:3)proceeds(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3) Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)of(cid:3)$110.4(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)employee(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)and(cid:3) other(cid:3)employee(cid:3)stock(cid:3)purchases,(cid:3)and(cid:3)excess(cid:3)tax(cid:3)benefits(cid:3)of(cid:3)$2.9(cid:3)million(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)exercises.(cid:3) The(cid:3)$81.8(cid:3)million(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)liquid(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)primarily(cid:3)reflects(cid:3)net(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3) activities(cid:3)of(cid:3)$219.9(cid:3)million,(cid:3)net(cid:3)proceeds(cid:3)from(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)purchases(cid:3)of(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)securities(cid:3)of(cid:3)$59.4(cid:3) million,(cid:3)proceeds(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)of(cid:3)$89.7(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)the(cid:3) exercise(cid:3)of(cid:3)employee(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)employee(cid:3)stock(cid:3)purchases,(cid:3)excess(cid:3)tax(cid:3)benefits(cid:3)of(cid:3)$10.0(cid:3)million(cid:3) associated(cid:3)with(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)exercises(cid:3)and(cid:3)$149.2(cid:3)million(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)investing(cid:3)and(cid:3)financing(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3) consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities,(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$116.0(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)dividends(cid:3)to(cid:3)shareholders,(cid:3)the(cid:3) repurchase(cid:3)of(cid:3)$283.4(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock,(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$20.0(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)acquire(cid:3)additional(cid:3) interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)and(cid:3)Parametric,(cid:3)a(cid:3)$9.1(cid:3)million(cid:3)contingent(cid:3)payment(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) acquisition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)TABS(cid:3)business(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)addition(cid:3)of(cid:3)$11.5(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements.(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)debt(cid:3)consists(cid:3)of(cid:3)$250(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)aggregate(cid:3)principal(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)6.5(cid:3)percent(cid:3)Senior(cid:3)Notes(cid:3)due(cid:3)in(cid:3)October(cid:3) 2017(cid:3)and(cid:3)$325(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)aggregate(cid:3)principal(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)3.625(cid:3)percent(cid:3)Senior(cid:3)Notes(cid:3)due(cid:3)in(cid:3)June(cid:3)2023. The(cid:3) Company(cid:3)currently(cid:3)intends(cid:3)to(cid:3)seek(cid:3)refinancing(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)$250(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)due(cid:3)in(cid:3)October(cid:3)2017(cid:3)prior(cid:3)to(cid:3) maturity(cid:3)of(cid:3)those(cid:3)notes.(cid:3)In(cid:3)the(cid:3)event(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)notes(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)refinanced,(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)intent(cid:3)to(cid:3)retire(cid:3)the(cid:3) notes(cid:3)using(cid:3)existing(cid:3)liquid(cid:3)assets.(cid:3) (cid:3) We(cid:3)maintain(cid:3)a(cid:3)$300(cid:3)million(cid:3)unsecured(cid:3)revolving(cid:3)credit(cid:3)facility(cid:3)with(cid:3)several(cid:3)banks(cid:3)that(cid:3)expires(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)21,(cid:3) 2019.(cid:3)The(cid:3)facility(cid:3)provides(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)may(cid:3)borrow(cid:3)at(cid:3)LIBOR(cid:882)based(cid:3)rates(cid:3)of(cid:3)interest(cid:3)that(cid:3)vary(cid:3)depending(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) level(cid:3)of(cid:3)usage(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)facility(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)credit(cid:3)ratings.(cid:3)The(cid:3)agreement(cid:3)contains(cid:3)financial(cid:3)covenants(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3) leverage(cid:3)and(cid:3)interest(cid:3)coverage(cid:3)and(cid:3)requires(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)pay(cid:3)an(cid:3)annual(cid:3)facility(cid:3)fee(cid:3)on(cid:3)any(cid:3)unused(cid:3)portion.(cid:3)We(cid:3)had(cid:3)no(cid:3) borrowings(cid:3)under(cid:3)our(cid:3)revolving(cid:3)credit(cid:3)facility(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)or(cid:3)at(cid:3)any(cid:3)point(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year.(cid:3)We(cid:3) were(cid:3)in(cid:3)compliance(cid:3)with(cid:3)all(cid:3)debt(cid:3)covenants(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3) (cid:3) We(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)monitor(cid:3)our(cid:3)liquidity(cid:3)daily.(cid:3)We(cid:3)remain(cid:3)committed(cid:3)to(cid:3)growing(cid:3)our(cid:3)business(cid:3)and(cid:3)returning(cid:3) capital(cid:3)to(cid:3)shareholders.(cid:3)We(cid:3)expect(cid:3)that(cid:3)our(cid:3)main(cid:3)uses(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)paying(cid:3)dividends,(cid:3)acquiring(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)our(cid:3) Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock,(cid:3)making(cid:3)seed(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)new(cid:3)products(cid:3)and(cid:3)strategic(cid:3)acquisitions,(cid:3)enhancing(cid:3) our(cid:3)technology(cid:3)infrastructure(cid:3)and(cid:3)paying(cid:3)the(cid:3)operating(cid:3)expenses(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)business,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)largely(cid:3)variable(cid:3)in(cid:3) nature(cid:3)and(cid:3)fluctuate(cid:3)with(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)believe(cid:3)that(cid:3)our(cid:3)existing(cid:3)liquid(cid:3)assets,(cid:3) cash(cid:3)flows(cid:3)from(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)borrowing(cid:3)capacity(cid:3)under(cid:3)our(cid:3)existing(cid:3)credit(cid:3)facility(cid:3)are(cid:3)sufficient(cid:3)to(cid:3)meet(cid:3)our(cid:3) current(cid:3)and(cid:3)forecasted(cid:3)operating(cid:3)cash(cid:3)needs.(cid:3)The(cid:3)risk(cid:3)exists,(cid:3)however,(cid:3)that(cid:3)if(cid:3)we(cid:3)need(cid:3)to(cid:3)raise(cid:3)additional(cid:3) capital(cid:3)or(cid:3)refinance(cid:3)existing(cid:3)debt(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future,(cid:3)resources(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)available(cid:3)to(cid:3)us(cid:3)in(cid:3)sufficient(cid:3)amounts(cid:3)or(cid:3)on(cid:3) acceptable(cid:3)terms.(cid:3)Our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)enter(cid:3)the(cid:3)capital(cid:3)markets(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)timely(cid:3)manner(cid:3)depends(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)factors,(cid:3) including(cid:3)the(cid:3)state(cid:3)of(cid:3)global(cid:3)credit(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)markets,(cid:3)interest(cid:3)rates,(cid:3)credit(cid:3)spreads(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)credit(cid:3)ratings.(cid:3)If(cid:3) we(cid:3)are(cid:3)unable(cid:3)to(cid:3)access(cid:3)capital(cid:3)markets(cid:3)to(cid:3)issue(cid:3)new(cid:3)debt,(cid:3)refinance(cid:3)existing(cid:3)debt(cid:3)or(cid:3)sell(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)Non(cid:882) Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)as(cid:3)needed,(cid:3)or(cid:3)if(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)unable(cid:3)to(cid:3)obtain(cid:3)such(cid:3)financing(cid:3)on(cid:3)acceptable(cid:3)terms,(cid:3)our(cid:3) business(cid:3)could(cid:3)be(cid:3)adversely(cid:3)affected.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Recoverability(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)Investments(cid:3)(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)$589.8(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)consisted(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)49(cid:3)percent(cid:3)equity(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3) Hexavest,(cid:3)positions(cid:3)in(cid:3)Company(cid:882)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)and(cid:3) business(cid:3)development(cid:3)purposes,(cid:3)and(cid:3)certain(cid:3)other(cid:3)investments(cid:3)held(cid:3)directly(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3) Company(cid:882)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)and(cid:3)direct(cid:3)investments(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)in(cid:3) liquid(cid:3)debt(cid:3)or(cid:3)equity(cid:3)securities(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)market(cid:3)value.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)test(cid:3)our(cid:3)investments,(cid:3)other(cid:3)than(cid:3) equity(cid:3)method(cid:3)investments,(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)quarterly(cid:3)basis.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)evaluate(cid:3)our(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882) consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)and(cid:3)investments(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)using(cid:3)quantitative(cid:3) factors,(cid:3)including(cid:3)how(cid:3)long(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)net(cid:3)unrealized(cid:3)loss(cid:3)position,(cid:3)and(cid:3)qualitative(cid:3)factors,(cid:3) including(cid:3)the(cid:3)credit(cid:3)quality(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)underlying(cid:3)issuer(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)ability(cid:3)and(cid:3)intent(cid:3)to(cid:3)continue(cid:3)holding(cid:3)the(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 39 39 1/5/17 8:17 PM (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) for(cid:882)sale(cid:3)securities,(cid:3)the(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)$5.0(cid:3)million(cid:3)note(cid:3)receivable(cid:3)to(cid:3)Hexavest(cid:3)and(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)of(cid:3)$1.0(cid:3)million(cid:3)in(cid:3) payment(cid:3)to(cid:3)sellers(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)TABS(cid:3)business(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016.(cid:3) Cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)investing(cid:3)activities(cid:3)totaled(cid:3)$84.3(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)compared(cid:3)to(cid:3)$185.5(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3) 2014.(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)investing(cid:3)activities(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)$9.1(cid:3)million(cid:3) payment(cid:3)to(cid:3)sellers(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)TABS(cid:3)business(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)of(cid:3)$8.6(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)proceeds(cid:3) from(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)purchases(cid:3)of(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)securities(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)of(cid:3)$79.6(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3) proceeds(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)investments.(cid:3)(cid:3) Financing(cid:3)Cash(cid:3)Flows(cid:3) Financing(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)primarily(cid:3)reflect(cid:3)distributions(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3) subsidiaries(cid:3)and(cid:3)consolidated(cid:3)funds,(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)additional(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)majority(cid:882) owned(cid:3)subsidiaries,(cid:3)the(cid:3)issuance(cid:3)and(cid:3)repurchase(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock,(cid:3)excess(cid:3)tax(cid:3)benefits(cid:3) associated(cid:3)with(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)exercises,(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)dividends(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)proceeds(cid:3)and(cid:3) payments(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)debt.(cid:3)Financing(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)also(cid:3)include(cid:3)proceeds(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)issuance(cid:3) of(cid:3)capital(cid:3)stock(cid:3)by(cid:3)consolidated(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3)meet(cid:3)redemptions(cid:3)by(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3) of(cid:3)these(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3) Cash(cid:3)used(cid:3)for(cid:3)financing(cid:3)activities(cid:3)totaled(cid:3)$270.2(cid:3)million,(cid:3)$221.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$359.4(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3) and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)we(cid:3)paid(cid:3)$15.7(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)acquire(cid:3)additional(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3) and(cid:3)Parametric,(cid:3)repurchased(cid:3)and(cid:3)retired(cid:3)approximately(cid:3)7.3(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3) for(cid:3)$253.0(cid:3)million(cid:3)under(cid:3)our(cid:3)authorized(cid:3)repurchase(cid:3)programs(cid:3)and(cid:3)issued(cid:3)5.4(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3) Common(cid:3)Stock(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)grant(cid:3)of(cid:3)restricted(cid:3)share(cid:3)awards,(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) employee(cid:3)stock(cid:3)purchases(cid:3)for(cid:3)total(cid:3)proceeds(cid:3)of(cid:3)$110.4(cid:3)million.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)authorization(cid:3) to(cid:3)purchase(cid:3)an(cid:3)additional(cid:3)2.9(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)under(cid:3)our(cid:3)current(cid:3)share(cid:3)repurchase(cid:3)authorization(cid:3)and(cid:3)anticipate(cid:3) that(cid:3)future(cid:3)repurchases(cid:3)will(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)an(cid:3)ongoing(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)cash.(cid:3)Our(cid:3)dividends(cid:3)declared(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)were(cid:3) $1.075(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)$1.015(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)$0.91(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2014.(cid:3)We(cid:3)currently(cid:3)expect(cid:3)to(cid:3)declare(cid:3)and(cid:3)pay(cid:3) quarterly(cid:3)dividends(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)Voting(cid:3)and(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)comparable(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)dividend(cid:3)declared(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) fourth(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)cash(cid:3)used(cid:3)for(cid:3)financing(cid:3)activities(cid:3)included(cid:3)$381.5(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)principal(cid:3)payments(cid:3)made(cid:3)on(cid:3)senior(cid:3) notes,(cid:3)lines(cid:3)of(cid:3)credit(cid:3)and(cid:3)redeemable(cid:3)preferred(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)$485.2(cid:3)million(cid:3) related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)proceeds(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)line(cid:3)of(cid:3)credit(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)new(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)and(cid:3)redeemable(cid:3)preferred(cid:3) shares(cid:3)of(cid:3)those(cid:3)entities.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2014,(cid:3)cash(cid:3)used(cid:3)for(cid:3)financing(cid:3)activities(cid:3)included(cid:3)$436.2(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)principal(cid:3) payments(cid:3)made(cid:3)on(cid:3)senior(cid:3)notes,(cid:3)lines(cid:3)of(cid:3)credit,(cid:3)and(cid:3)redeemable(cid:3)preferred(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities,(cid:3) as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)$429.6(cid:3)million(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)new(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)and(cid:3)redeemable(cid:3)preferred(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)those(cid:3) entities.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) investment.(cid:3)If(cid:3)markets(cid:3)deteriorate(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)quarters(cid:3)ahead,(cid:3)our(cid:3)assessment(cid:3)of(cid:3)impairment(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)quantitative(cid:3) basis(cid:3)may(cid:3)lead(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)impair(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)future(cid:3)quarters(cid:3)that(cid:3)were(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)unrealized(cid:3)loss(cid:3)position(cid:3)at(cid:3)October(cid:3) 31,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3) (cid:3) We(cid:3)test(cid:3)our(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees,(cid:3)goodwill(cid:3)and(cid:3)indefinite(cid:882)lived(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) fourth(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)fiscal(cid:3)year,(cid:3)or(cid:3)as(cid:3)facts(cid:3)and(cid:3)circumstances(cid:3)indicate(cid:3)that(cid:3)additional(cid:3)analysis(cid:3)is(cid:3)warranted.(cid:3) There(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)no(cid:3)significant(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)financial(cid:3)condition(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)indicate(cid:3)that(cid:3)an(cid:3) impairment(cid:3)loss(cid:3)exists(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3) (cid:3) We(cid:3)periodically(cid:3)review(cid:3)our(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3)and(cid:3)identifiable(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)as(cid:3) events(cid:3)or(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)circumstances(cid:3)indicate(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)assets(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)recoverable.(cid:3) There(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)no(cid:3)significant(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)financial(cid:3)condition(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)indicate(cid:3)that(cid:3)an(cid:3) impairment(cid:3)loss(cid:3)exists(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Operating(cid:3)Cash(cid:3)Flows(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)operating(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)by(cid:3)adjusting(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)to(cid:3)reflect(cid:3)other(cid:3)significant(cid:3)sources(cid:3)and(cid:3)uses(cid:3)of(cid:3) cash,(cid:3)certain(cid:3)significant(cid:3)non(cid:882)cash(cid:3)items(cid:3)and(cid:3)timing(cid:3)differences(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)cash(cid:3)settlement(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3) liabilities.(cid:3)Significant(cid:3)sources(cid:3)and(cid:3)uses(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)reflected(cid:3)in(cid:3)either(cid:3)revenue(cid:3)or(cid:3)expenses(cid:3)include(cid:3)net(cid:3) cash(cid:3)flows(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)our(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commission(cid:3)assets(cid:3)(capitalized(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3)paid(cid:3)net(cid:3)of(cid:3) contingent(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)charges(cid:3)received),(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)net(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)and(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3) investments(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)portfolios(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)(proceeds(cid:3) received(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)trading(cid:3)investments(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)outflows(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)trading(cid:3) investments).(cid:3)Significant(cid:3)non(cid:882)cash(cid:3)items(cid:3)include(cid:3)the(cid:3)amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3)and(cid:3)intangible(cid:3) assets,(cid:3)depreciation,(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)deferred(cid:3)income(cid:3)taxes.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3)totaled(cid:3)$340.5(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)of(cid:3)$120.7(cid:3)million(cid:3)from(cid:3) $219.9(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3)The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3)primarily(cid:3)reflects(cid:3)an(cid:3) increase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)and(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) timing(cid:3)differences(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)cash(cid:3)settlement(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities,(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)purchases(cid:3) of(cid:3)trading(cid:3)securities.(cid:3) (cid:3) Cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3)totaled(cid:3)$219.9(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)of(cid:3)$121.1(cid:3)million(cid:3)from(cid:3) $98.8(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2014.(cid:3)The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3)primarily(cid:3)reflects(cid:3)an(cid:3) increase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)sales(cid:3)of(cid:3)trading(cid:3)securities(cid:3)and(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)timing(cid:3)differences(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)cash(cid:3)settlement(cid:3)of(cid:3) other(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities,(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)cash(cid:3)used(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3)our(cid:3) consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities.(cid:3) (cid:3) Investing(cid:3)Cash(cid:3)Flows(cid:3) (cid:3) Cash(cid:3)flows(cid:3)from(cid:3)investing(cid:3)activities(cid:3)consist(cid:3)primarily(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3) improvements,(cid:3)cash(cid:3)paid(cid:3)in(cid:3)acquisitions(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)and(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3) sponsored(cid:3)funds(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)consolidate.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Cash(cid:3)used(cid:3)for(cid:3)investing(cid:3)activities(cid:3)totaled(cid:3)$108.3(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)compared(cid:3)to(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)investing(cid:3) activities(cid:3)of(cid:3)$84.3(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3)The(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)(used(cid:3)for)(cid:3)investing(cid:3)activities(cid:3)can(cid:3)be(cid:3) attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)of(cid:3)$128.1(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)proceeds(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3) entity(cid:3)investments,(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)of(cid:3)$59.2(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)proceeds(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)purchases(cid:3)of(cid:3)available(cid:882) 40 24482 Finn.CC17.indd 40 1/5/17 8:17 PM (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) investment.(cid:3)If(cid:3)markets(cid:3)deteriorate(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)quarters(cid:3)ahead,(cid:3)our(cid:3)assessment(cid:3)of(cid:3)impairment(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)quantitative(cid:3) basis(cid:3)may(cid:3)lead(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)impair(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)future(cid:3)quarters(cid:3)that(cid:3)were(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)unrealized(cid:3)loss(cid:3)position(cid:3)at(cid:3)October(cid:3) 31,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3) We(cid:3)test(cid:3)our(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees,(cid:3)goodwill(cid:3)and(cid:3)indefinite(cid:882)lived(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) fourth(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)fiscal(cid:3)year,(cid:3)or(cid:3)as(cid:3)facts(cid:3)and(cid:3)circumstances(cid:3)indicate(cid:3)that(cid:3)additional(cid:3)analysis(cid:3)is(cid:3)warranted.(cid:3) There(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)no(cid:3)significant(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)financial(cid:3)condition(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)indicate(cid:3)that(cid:3)an(cid:3) impairment(cid:3)loss(cid:3)exists(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3) We(cid:3)periodically(cid:3)review(cid:3)our(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3)and(cid:3)identifiable(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)as(cid:3) events(cid:3)or(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)circumstances(cid:3)indicate(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)assets(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)recoverable.(cid:3) There(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)no(cid:3)significant(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)financial(cid:3)condition(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)indicate(cid:3)that(cid:3)an(cid:3) impairment(cid:3)loss(cid:3)exists(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3) Operating(cid:3)Cash(cid:3)Flows(cid:3) Our(cid:3)operating(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)by(cid:3)adjusting(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)to(cid:3)reflect(cid:3)other(cid:3)significant(cid:3)sources(cid:3)and(cid:3)uses(cid:3)of(cid:3) cash,(cid:3)certain(cid:3)significant(cid:3)non(cid:882)cash(cid:3)items(cid:3)and(cid:3)timing(cid:3)differences(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)cash(cid:3)settlement(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3) liabilities.(cid:3)Significant(cid:3)sources(cid:3)and(cid:3)uses(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)reflected(cid:3)in(cid:3)either(cid:3)revenue(cid:3)or(cid:3)expenses(cid:3)include(cid:3)net(cid:3) cash(cid:3)flows(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)our(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commission(cid:3)assets(cid:3)(capitalized(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3)paid(cid:3)net(cid:3)of(cid:3) contingent(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)charges(cid:3)received),(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)net(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)and(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3) investments(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)portfolios(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)(proceeds(cid:3) received(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)trading(cid:3)investments(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)outflows(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)trading(cid:3) investments).(cid:3)Significant(cid:3)non(cid:882)cash(cid:3)items(cid:3)include(cid:3)the(cid:3)amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3)and(cid:3)intangible(cid:3) assets,(cid:3)depreciation,(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)deferred(cid:3)income(cid:3)taxes.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) Cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3)totaled(cid:3)$340.5(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)of(cid:3)$120.7(cid:3)million(cid:3)from(cid:3) $219.9(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3)The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3)primarily(cid:3)reflects(cid:3)an(cid:3) increase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)and(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) timing(cid:3)differences(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)cash(cid:3)settlement(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities,(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)purchases(cid:3) of(cid:3)trading(cid:3)securities.(cid:3) Cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3)totaled(cid:3)$219.9(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)of(cid:3)$121.1(cid:3)million(cid:3)from(cid:3) $98.8(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2014.(cid:3)The(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3)primarily(cid:3)reflects(cid:3)an(cid:3) increase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)sales(cid:3)of(cid:3)trading(cid:3)securities(cid:3)and(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)timing(cid:3)differences(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)cash(cid:3)settlement(cid:3)of(cid:3) other(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities,(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)cash(cid:3)used(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3)our(cid:3) consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities.(cid:3) Investing(cid:3)Cash(cid:3)Flows(cid:3) Cash(cid:3)flows(cid:3)from(cid:3)investing(cid:3)activities(cid:3)consist(cid:3)primarily(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3) improvements,(cid:3)cash(cid:3)paid(cid:3)in(cid:3)acquisitions(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)and(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3) sponsored(cid:3)funds(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)consolidate.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) Cash(cid:3)used(cid:3)for(cid:3)investing(cid:3)activities(cid:3)totaled(cid:3)$108.3(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)compared(cid:3)to(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)investing(cid:3) activities(cid:3)of(cid:3)$84.3(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3)The(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)(used(cid:3)for)(cid:3)investing(cid:3)activities(cid:3)can(cid:3)be(cid:3) attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)of(cid:3)$128.1(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)proceeds(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3) entity(cid:3)investments,(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)of(cid:3)$59.2(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)proceeds(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)purchases(cid:3)of(cid:3)available(cid:882) for(cid:882)sale(cid:3)securities,(cid:3)the(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)$5.0(cid:3)million(cid:3)note(cid:3)receivable(cid:3)to(cid:3)Hexavest(cid:3)and(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)of(cid:3)$1.0(cid:3)million(cid:3)in(cid:3) payment(cid:3)to(cid:3)sellers(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)TABS(cid:3)business(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016.(cid:3) (cid:3) Cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)investing(cid:3)activities(cid:3)totaled(cid:3)$84.3(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)compared(cid:3)to(cid:3)$185.5(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3) 2014.(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)investing(cid:3)activities(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)$9.1(cid:3)million(cid:3) payment(cid:3)to(cid:3)sellers(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)TABS(cid:3)business(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)of(cid:3)$8.6(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)proceeds(cid:3) from(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)purchases(cid:3)of(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)securities(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)of(cid:3)$79.6(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3) proceeds(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)investments.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Financing(cid:3)Cash(cid:3)Flows(cid:3) (cid:3) Financing(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)primarily(cid:3)reflect(cid:3)distributions(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3) subsidiaries(cid:3)and(cid:3)consolidated(cid:3)funds,(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)additional(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)majority(cid:882) owned(cid:3)subsidiaries,(cid:3)the(cid:3)issuance(cid:3)and(cid:3)repurchase(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock,(cid:3)excess(cid:3)tax(cid:3)benefits(cid:3) associated(cid:3)with(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)exercises,(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)dividends(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)proceeds(cid:3)and(cid:3) payments(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)debt.(cid:3)Financing(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)also(cid:3)include(cid:3)proceeds(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)issuance(cid:3) of(cid:3)capital(cid:3)stock(cid:3)by(cid:3)consolidated(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3)meet(cid:3)redemptions(cid:3)by(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3) of(cid:3)these(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Cash(cid:3)used(cid:3)for(cid:3)financing(cid:3)activities(cid:3)totaled(cid:3)$270.2(cid:3)million,(cid:3)$221.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$359.4(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3) and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)we(cid:3)paid(cid:3)$15.7(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)acquire(cid:3)additional(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3) and(cid:3)Parametric,(cid:3)repurchased(cid:3)and(cid:3)retired(cid:3)approximately(cid:3)7.3(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3) for(cid:3)$253.0(cid:3)million(cid:3)under(cid:3)our(cid:3)authorized(cid:3)repurchase(cid:3)programs(cid:3)and(cid:3)issued(cid:3)5.4(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3) Common(cid:3)Stock(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)grant(cid:3)of(cid:3)restricted(cid:3)share(cid:3)awards,(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) employee(cid:3)stock(cid:3)purchases(cid:3)for(cid:3)total(cid:3)proceeds(cid:3)of(cid:3)$110.4(cid:3)million.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)authorization(cid:3) to(cid:3)purchase(cid:3)an(cid:3)additional(cid:3)2.9(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)under(cid:3)our(cid:3)current(cid:3)share(cid:3)repurchase(cid:3)authorization(cid:3)and(cid:3)anticipate(cid:3) that(cid:3)future(cid:3)repurchases(cid:3)will(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)an(cid:3)ongoing(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)cash.(cid:3)Our(cid:3)dividends(cid:3)declared(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)were(cid:3) $1.075(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)$1.015(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)$0.91(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2014.(cid:3)We(cid:3)currently(cid:3)expect(cid:3)to(cid:3)declare(cid:3)and(cid:3)pay(cid:3) quarterly(cid:3)dividends(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)Voting(cid:3)and(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)comparable(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)dividend(cid:3)declared(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) fourth(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3) (cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)cash(cid:3)used(cid:3)for(cid:3)financing(cid:3)activities(cid:3)included(cid:3)$381.5(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)principal(cid:3)payments(cid:3)made(cid:3)on(cid:3)senior(cid:3) notes,(cid:3)lines(cid:3)of(cid:3)credit(cid:3)and(cid:3)redeemable(cid:3)preferred(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)$485.2(cid:3)million(cid:3) related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)proceeds(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)line(cid:3)of(cid:3)credit(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)new(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)and(cid:3)redeemable(cid:3)preferred(cid:3) shares(cid:3)of(cid:3)those(cid:3)entities.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2014,(cid:3)cash(cid:3)used(cid:3)for(cid:3)financing(cid:3)activities(cid:3)included(cid:3)$436.2(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)principal(cid:3) payments(cid:3)made(cid:3)on(cid:3)senior(cid:3)notes,(cid:3)lines(cid:3)of(cid:3)credit,(cid:3)and(cid:3)redeemable(cid:3)preferred(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities,(cid:3) as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)$429.6(cid:3)million(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)new(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)and(cid:3)redeemable(cid:3)preferred(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)those(cid:3) entities.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 41 41 1/5/17 8:17 PM (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Contractual(cid:3)Obligations(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)details(cid:3)our(cid:3)contractual(cid:3)obligations(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Operating(cid:3)leases(cid:3)–(cid:3)facilities(cid:3)and(cid:3)equipment(1)(cid:3) (cid:3)Senior(cid:3)notes(cid:3)(cid:3) (cid:3)Interest(cid:3)payment(cid:3)on(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)(cid:3) (cid:3)Payments(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)(cid:3) (cid:3)Unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefits(2)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)(cid:3) Total(cid:3) (cid:3)346(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)575(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)99(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Less(cid:3) than(cid:3)1(cid:3) Year(cid:3) $ (cid:3)1,025(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)3(cid:3)(cid:3) (cid:3)2(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)3(cid:3)(cid:3) (cid:3)1(cid:3)(cid:3) (cid:3)22(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)250(cid:3)(cid:3) (cid:3)27(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)303(cid:3)(cid:3) $ Payments(cid:3)due(cid:3)by(cid:3)period(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 4(cid:882)5(cid:3) 1(cid:882)3(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) More(cid:3) than(cid:3)5(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) Years(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3) (cid:3)45(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)24(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)43(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)24(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)236(cid:3)(cid:3) (cid:3)325(cid:3)(cid:3) (cid:3)24(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)70(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)67(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)585(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3) Minimum(cid:3)payments(cid:3)have(cid:3)not(cid:3)been(cid:3)reduced(cid:3)by(cid:3)minimum(cid:3)sublease(cid:3)rentals(cid:3)of(cid:3)$0.1(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)received(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future(cid:3)under(cid:3)non(cid:882)cancelable(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3) subleases.(cid:3) This(cid:3)amount(cid:3)includes(cid:3)unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefits(cid:3)along(cid:3)with(cid:3)accrued(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)penalties.(cid:3) Interests(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)and(cid:3)Parametric(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3) mandatory(cid:3)redemption.(cid:3)The(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)is(cid:3)predicated(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)series(cid:3)of(cid:3) puts(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)and(cid:3)calls(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)us.(cid:3)The(cid:3)puts(cid:3)provide(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3) holders(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)require(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)these(cid:3)retained(cid:3)interests(cid:3)at(cid:3)specific(cid:3)intervals(cid:3)over(cid:3)time,(cid:3)while(cid:3)the(cid:3) calls(cid:3)provide(cid:3)us(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)require(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)to(cid:3)sell(cid:3)their(cid:3)retained(cid:3)equity(cid:3) interests(cid:3)to(cid:3)us(cid:3)at(cid:3)specified(cid:3)intervals(cid:3)over(cid:3)time,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)upon(cid:3)the(cid:3)occurrence(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)events(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)death(cid:3) or(cid:3)permanent(cid:3)disability.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)there(cid:3)is(cid:3)significant(cid:3)uncertainty(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)timing(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3) interest(cid:3)purchase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future.(cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)are(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)or(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)multiple(cid:3)of(cid:3) earnings(cid:3)before(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)taxes(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)subsidiary,(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)measure(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)intended(cid:3)to(cid:3)represent(cid:3)fair(cid:3) value.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)there(cid:3)is(cid:3)significant(cid:3)uncertainty(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)purchase(cid:3)in(cid:3) the(cid:3)future.(cid:3)Accordingly,(cid:3)future(cid:3)payments(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)made(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)excluded(cid:3) from(cid:3)the(cid:3)above(cid:3)table,(cid:3)unless(cid:3)a(cid:3)put(cid:3)or(cid:3)call(cid:3)option(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)exercised(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)mandatory(cid:3)firm(cid:3)commitment(cid:3)exists(cid:3) for(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)such(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests.(cid:3)Although(cid:3)the(cid:3)timing(cid:3)and(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)purchases(cid:3)cannot(cid:3) be(cid:3)predicted(cid:3)with(cid:3)certainty,(cid:3)we(cid:3)anticipate(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3) subsidiaries(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)a(cid:3)significant(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)in(cid:3)future(cid:3)years.(cid:3) (cid:3) We(cid:3)have(cid:3)presented(cid:3)all(cid:3)redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)at(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3) Sheet(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)We(cid:3)have(cid:3)recorded(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)year(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3) non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)additional(cid:3)paid(cid:882)in(cid:3)capital(cid:3)and(cid:3)have(cid:3) recorded(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)year(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)redeemable(cid:3) at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)(non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)redeemable(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)multiple(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)before(cid:3)interest(cid:3) and(cid:3)taxes(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)subsidiary)(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3) interests.(cid:3)Based(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)calculations,(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests,(cid:3) redeemable(cid:3)at(cid:3)either(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)totaled(cid:3)$109.0(cid:3)million(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)compared(cid:3) to(cid:3)$88.9(cid:3)million(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015.(cid:3)(cid:3) (cid:3) 42 24482 Finn.CC17.indd 42 1/5/17 8:17 PM Redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)consisted(cid:3)of(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)investors’(cid:3)ownership(cid:3)in(cid:3) consolidated(cid:3)investment(cid:3)funds(cid:3)of(cid:3)$24.5(cid:3)million,(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)issued(cid:3)in(cid:3)conjunction(cid:3) with(cid:3)the(cid:3)Clifton(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)$13.9(cid:3)million,(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)issued(cid:3)in(cid:3)conjunction(cid:3)with(cid:3) the(cid:3)Parametric(cid:3)Risk(cid:3)Advisors(cid:3)final(cid:3)put(cid:3)option(cid:3)of(cid:3)$12.1(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)long(cid:882)term(cid:3) incentive(cid:3)plans(cid:3)of(cid:3)Parametric(cid:3)and(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)of(cid:3)$36.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$19.6(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)all(cid:3)of(cid:3)which(cid:3) are(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)Redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)also(cid:3)included(cid:3)non(cid:882) controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)$2.6(cid:3)million.(cid:3)Redeemable(cid:3)non(cid:882) controlling(cid:3)interests(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)consisted(cid:3)of(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)investors’(cid:3)ownership(cid:3)in(cid:3)consolidated(cid:3) investment(cid:3)funds(cid:3)of(cid:3)$11.9(cid:3)million,(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)issued(cid:3)in(cid:3)conjunction(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Clifton(cid:3) acquisition(cid:3)of(cid:3)$18.6(cid:3)million,(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)issued(cid:3)in(cid:3)conjunction(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3) Risk(cid:3)Advisors(cid:3)final(cid:3)put(cid:3)option(cid:3)of(cid:3)$10.8(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)incentive(cid:3)plans(cid:3) of(cid:3)Parametric(cid:3)and(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)of(cid:3)$28.5(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$16.4(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)all(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)redeemable(cid:3) at(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)Redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)also(cid:3)included(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3) interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)$2.7(cid:3)million.(cid:3) We(cid:3)have(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)table(cid:3)above(cid:3)$0.6(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$1.9(cid:3)million(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)execution(cid:3)of(cid:3)termination(cid:3)call(cid:3) options(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)indirect(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)incentive(cid:3)plans(cid:3)of(cid:3) Parametric(cid:3)and(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital,(cid:3)respectively,(cid:3)which(cid:3)were(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)employees(cid:3)whose(cid:3)employment(cid:3)terminated(cid:3)in(cid:3) fiscal(cid:3)2016.(cid:3)These(cid:3)transactions(cid:3)settled(cid:3)in(cid:3)November(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3) We(cid:3)are(cid:3)obligated(cid:3)to(cid:3)make(cid:3)a(cid:3)contingent(cid:3)payment(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)TABS(cid:3)business(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)a(cid:3) prescribed(cid:3)multiple(cid:3)of(cid:3)TABS’s(cid:3)revenue(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)twelve(cid:3)months(cid:3)ending(cid:3)December(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)Because(cid:3)there(cid:3)is(cid:3)no(cid:3) defined(cid:3)floor(cid:3)or(cid:3)ceiling,(cid:3)significant(cid:3)uncertainty(cid:3)exists(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)payment.(cid:3)Accordingly,(cid:3)an(cid:3)estimate(cid:3) cannot(cid:3)be(cid:3)reasonably(cid:3)made(cid:3)and(cid:3)this(cid:3)future(cid:3)payment(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)excluded(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)above(cid:3)table.(cid:3)(cid:3)(cid:3) We(cid:3)hold(cid:3)an(cid:3)option,(cid:3)exercisable(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2017,(cid:3)to(cid:3)acquire(cid:3)an(cid:3)additional(cid:3)26(cid:3)percent(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Hexavest.(cid:3)Because(cid:3) there(cid:3)is(cid:3)no(cid:3)defined(cid:3)floor(cid:3)or(cid:3)ceiling,(cid:3)significant(cid:3)uncertainty(cid:3)exists(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)payment.(cid:3)Accordingly,(cid:3)any(cid:3) payment(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)made(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)excluded(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)above(cid:3)table.(cid:3)Although(cid:3)the(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)payment(cid:3)cannot(cid:3) be(cid:3)predicted(cid:3)with(cid:3)certainty,(cid:3)it(cid:3)may(cid:3)represent(cid:3)a(cid:3)significant(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2018.(cid:3)(cid:3) In(cid:3)November(cid:3)2010,(cid:3)we(cid:3)acquired(cid:3)patents(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)intellectual(cid:3)property(cid:3)from(cid:3)Managed(cid:3)ETFs(cid:3)LLC,(cid:3)a(cid:3)developer(cid:3) of(cid:3)intellectual(cid:3)property(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)field(cid:3)of(cid:3)exchange(cid:882)traded(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3)This(cid:3)intellectual(cid:3)property(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)foundation(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)Company’s(cid:3)NextShares™(cid:3)exchange(cid:882)traded(cid:3)managed(cid:3)funds(cid:3)initiative.(cid:3)The(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) patents(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)intellectual(cid:3)property(cid:3)of(cid:3)Managed(cid:3)ETFs(cid:3)LLC(cid:3)include(cid:3)approximately(cid:3)$9.0(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)aggregate(cid:3) contingent(cid:3)milestone(cid:3)payments(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)specific(cid:3)events(cid:3)representing(cid:3)key(cid:3)developments(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) commercialization(cid:3)of(cid:3)NextShares.(cid:3)There(cid:3)is(cid:3)no(cid:3)defined(cid:3)timing(cid:3)on(cid:3)these(cid:3)payments,(cid:3)resulting(cid:3)in(cid:3)significant(cid:3) uncertainty(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)payment(cid:3)is(cid:3)due(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future.(cid:3)Accordingly,(cid:3)future(cid:3)payments(cid:3)to(cid:3)be(cid:3) made(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)excluded(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)above(cid:3)table(cid:3)until(cid:3)such(cid:3)time(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)uncertainty(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)resolved.(cid:3)(cid:3)If(cid:3)and(cid:3) when(cid:3)the(cid:3)milestones(cid:3)are(cid:3)reached,(cid:3)Managed(cid:3)ETFs(cid:3)LLC(cid:3)is(cid:3)also(cid:3)entitled(cid:3)to(cid:3)revenue(cid:882)sharing(cid:3)payments(cid:3)that(cid:3)are(cid:3) calculated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)percentage(cid:3)of(cid:3)licensing(cid:3)revenue(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)receive(cid:3)for(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)acquired(cid:3)intellectual(cid:3)property.(cid:3)(cid:3) Foreign(cid:3)Subsidiaries(cid:3) We(cid:3)consider(cid:3)the(cid:3)undistributed(cid:3)earnings(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)foreign(cid:3)subsidiaries(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)indefinitely(cid:3)reinvested(cid:3)in(cid:3) foreign(cid:3)operations(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3)Accordingly,(cid:3)no(cid:3)U.S.(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)provided(cid:3)thereon.(cid:3)As(cid:3) of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)had(cid:3)approximately(cid:3)$47.7(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)undistributed(cid:3)earnings(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3) Canadian,(cid:3)UK(cid:3)and(cid:3)Australian(cid:3)foreign(cid:3)subsidiaries(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)available(cid:3)to(cid:3)fund(cid:3)domestic(cid:3)operations(cid:3)or(cid:3)to(cid:3) distribute(cid:3)to(cid:3)shareholders(cid:3)unless(cid:3)repatriated.(cid:3)(cid:3)Repatriation(cid:3)would(cid:3)require(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)accrue(cid:3)and(cid:3)pay(cid:3)U.S.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Contractual(cid:3)Obligations(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)details(cid:3)our(cid:3)contractual(cid:3)obligations(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Senior(cid:3)notes(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)(cid:3) subleases.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Operating(cid:3)leases(cid:3)–(cid:3)facilities(cid:3)and(cid:3)equipment(1)(cid:3) $ (cid:3)346(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)22(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)45(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)43(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)Interest(cid:3)payment(cid:3)on(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)(cid:3) (cid:3)Payments(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)(cid:3) (cid:3)Unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefits(2)(cid:3) Payments(cid:3)due(cid:3)by(cid:3)period(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Total(cid:3) Less(cid:3) than(cid:3)1(cid:3) Year(cid:3) (cid:3)(cid:3) 1(cid:882)3(cid:3) (cid:3)(cid:3) 4(cid:882)5(cid:3) Years(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3) (cid:3)(cid:3) More(cid:3) than(cid:3)5(cid:3) Years(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)24(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)24(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)236(cid:3)(cid:3) (cid:3)325(cid:3)(cid:3) (cid:3)24(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)575(cid:3)(cid:3) (cid:3)99(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)3(cid:3)(cid:3) (cid:3)2(cid:3)(cid:3) (cid:3)250(cid:3)(cid:3) (cid:3)27(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)3(cid:3)(cid:3) (cid:3)1(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3)1,025(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)303(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)70(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)67(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)585(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3) Minimum(cid:3)payments(cid:3)have(cid:3)not(cid:3)been(cid:3)reduced(cid:3)by(cid:3)minimum(cid:3)sublease(cid:3)rentals(cid:3)of(cid:3)$0.1(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)received(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future(cid:3)under(cid:3)non(cid:882)cancelable(cid:3) This(cid:3)amount(cid:3)includes(cid:3)unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefits(cid:3)along(cid:3)with(cid:3)accrued(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)penalties.(cid:3) Interests(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)and(cid:3)Parametric(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3) mandatory(cid:3)redemption.(cid:3)The(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)is(cid:3)predicated(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)series(cid:3)of(cid:3) puts(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)and(cid:3)calls(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)us.(cid:3)The(cid:3)puts(cid:3)provide(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3) holders(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)require(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)these(cid:3)retained(cid:3)interests(cid:3)at(cid:3)specific(cid:3)intervals(cid:3)over(cid:3)time,(cid:3)while(cid:3)the(cid:3) calls(cid:3)provide(cid:3)us(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)require(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)to(cid:3)sell(cid:3)their(cid:3)retained(cid:3)equity(cid:3) interests(cid:3)to(cid:3)us(cid:3)at(cid:3)specified(cid:3)intervals(cid:3)over(cid:3)time,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)upon(cid:3)the(cid:3)occurrence(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)events(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)death(cid:3) or(cid:3)permanent(cid:3)disability.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)there(cid:3)is(cid:3)significant(cid:3)uncertainty(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)timing(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3) interest(cid:3)purchase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future.(cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)are(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)or(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)multiple(cid:3)of(cid:3) earnings(cid:3)before(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)taxes(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)subsidiary,(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)measure(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)intended(cid:3)to(cid:3)represent(cid:3)fair(cid:3) value.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)there(cid:3)is(cid:3)significant(cid:3)uncertainty(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)purchase(cid:3)in(cid:3) the(cid:3)future.(cid:3)Accordingly,(cid:3)future(cid:3)payments(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)made(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)excluded(cid:3) from(cid:3)the(cid:3)above(cid:3)table,(cid:3)unless(cid:3)a(cid:3)put(cid:3)or(cid:3)call(cid:3)option(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)exercised(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)mandatory(cid:3)firm(cid:3)commitment(cid:3)exists(cid:3) for(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)such(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests.(cid:3)Although(cid:3)the(cid:3)timing(cid:3)and(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)purchases(cid:3)cannot(cid:3) be(cid:3)predicted(cid:3)with(cid:3)certainty,(cid:3)we(cid:3)anticipate(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3) subsidiaries(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)a(cid:3)significant(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)in(cid:3)future(cid:3)years.(cid:3) We(cid:3)have(cid:3)presented(cid:3)all(cid:3)redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)at(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3) Sheet(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)We(cid:3)have(cid:3)recorded(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)year(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3) non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)additional(cid:3)paid(cid:882)in(cid:3)capital(cid:3)and(cid:3)have(cid:3) recorded(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)year(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)redeemable(cid:3) at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)(non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)redeemable(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)multiple(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)before(cid:3)interest(cid:3) and(cid:3)taxes(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)subsidiary)(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3) interests.(cid:3)Based(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)calculations,(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests,(cid:3) redeemable(cid:3)at(cid:3)either(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)totaled(cid:3)$109.0(cid:3)million(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)compared(cid:3) to(cid:3)$88.9(cid:3)million(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) Redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)consisted(cid:3)of(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)investors’(cid:3)ownership(cid:3)in(cid:3) consolidated(cid:3)investment(cid:3)funds(cid:3)of(cid:3)$24.5(cid:3)million,(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)issued(cid:3)in(cid:3)conjunction(cid:3) with(cid:3)the(cid:3)Clifton(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)$13.9(cid:3)million,(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)issued(cid:3)in(cid:3)conjunction(cid:3)with(cid:3) the(cid:3)Parametric(cid:3)Risk(cid:3)Advisors(cid:3)final(cid:3)put(cid:3)option(cid:3)of(cid:3)$12.1(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)long(cid:882)term(cid:3) incentive(cid:3)plans(cid:3)of(cid:3)Parametric(cid:3)and(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)of(cid:3)$36.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$19.6(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)all(cid:3)of(cid:3)which(cid:3) are(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)Redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)also(cid:3)included(cid:3)non(cid:882) controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)$2.6(cid:3)million.(cid:3)Redeemable(cid:3)non(cid:882) controlling(cid:3)interests(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)consisted(cid:3)of(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)investors’(cid:3)ownership(cid:3)in(cid:3)consolidated(cid:3) investment(cid:3)funds(cid:3)of(cid:3)$11.9(cid:3)million,(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)issued(cid:3)in(cid:3)conjunction(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Clifton(cid:3) acquisition(cid:3)of(cid:3)$18.6(cid:3)million,(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)issued(cid:3)in(cid:3)conjunction(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3) Risk(cid:3)Advisors(cid:3)final(cid:3)put(cid:3)option(cid:3)of(cid:3)$10.8(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)incentive(cid:3)plans(cid:3) of(cid:3)Parametric(cid:3)and(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)of(cid:3)$28.5(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$16.4(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)all(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)redeemable(cid:3) at(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)Redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)also(cid:3)included(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3) interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)$2.7(cid:3)million.(cid:3) (cid:3) We(cid:3)have(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)table(cid:3)above(cid:3)$0.6(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$1.9(cid:3)million(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)execution(cid:3)of(cid:3)termination(cid:3)call(cid:3) options(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)indirect(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)incentive(cid:3)plans(cid:3)of(cid:3) Parametric(cid:3)and(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital,(cid:3)respectively,(cid:3)which(cid:3)were(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)employees(cid:3)whose(cid:3)employment(cid:3)terminated(cid:3)in(cid:3) fiscal(cid:3)2016.(cid:3)These(cid:3)transactions(cid:3)settled(cid:3)in(cid:3)November(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3) (cid:3) We(cid:3)are(cid:3)obligated(cid:3)to(cid:3)make(cid:3)a(cid:3)contingent(cid:3)payment(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)TABS(cid:3)business(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)a(cid:3) prescribed(cid:3)multiple(cid:3)of(cid:3)TABS’s(cid:3)revenue(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)twelve(cid:3)months(cid:3)ending(cid:3)December(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)Because(cid:3)there(cid:3)is(cid:3)no(cid:3) defined(cid:3)floor(cid:3)or(cid:3)ceiling,(cid:3)significant(cid:3)uncertainty(cid:3)exists(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)payment.(cid:3)Accordingly,(cid:3)an(cid:3)estimate(cid:3) cannot(cid:3)be(cid:3)reasonably(cid:3)made(cid:3)and(cid:3)this(cid:3)future(cid:3)payment(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)excluded(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)above(cid:3)table.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) We(cid:3)hold(cid:3)an(cid:3)option,(cid:3)exercisable(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2017,(cid:3)to(cid:3)acquire(cid:3)an(cid:3)additional(cid:3)26(cid:3)percent(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Hexavest.(cid:3)Because(cid:3) there(cid:3)is(cid:3)no(cid:3)defined(cid:3)floor(cid:3)or(cid:3)ceiling,(cid:3)significant(cid:3)uncertainty(cid:3)exists(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)payment.(cid:3)Accordingly,(cid:3)any(cid:3) payment(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)made(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)excluded(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)above(cid:3)table.(cid:3)Although(cid:3)the(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)payment(cid:3)cannot(cid:3) be(cid:3)predicted(cid:3)with(cid:3)certainty,(cid:3)it(cid:3)may(cid:3)represent(cid:3)a(cid:3)significant(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2018.(cid:3)(cid:3) (cid:3) In(cid:3)November(cid:3)2010,(cid:3)we(cid:3)acquired(cid:3)patents(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)intellectual(cid:3)property(cid:3)from(cid:3)Managed(cid:3)ETFs(cid:3)LLC,(cid:3)a(cid:3)developer(cid:3) of(cid:3)intellectual(cid:3)property(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)field(cid:3)of(cid:3)exchange(cid:882)traded(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3)This(cid:3)intellectual(cid:3)property(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)foundation(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)Company’s(cid:3)NextShares™(cid:3)exchange(cid:882)traded(cid:3)managed(cid:3)funds(cid:3)initiative.(cid:3)The(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) patents(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)intellectual(cid:3)property(cid:3)of(cid:3)Managed(cid:3)ETFs(cid:3)LLC(cid:3)include(cid:3)approximately(cid:3)$9.0(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)aggregate(cid:3) contingent(cid:3)milestone(cid:3)payments(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)specific(cid:3)events(cid:3)representing(cid:3)key(cid:3)developments(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) commercialization(cid:3)of(cid:3)NextShares.(cid:3)There(cid:3)is(cid:3)no(cid:3)defined(cid:3)timing(cid:3)on(cid:3)these(cid:3)payments,(cid:3)resulting(cid:3)in(cid:3)significant(cid:3) uncertainty(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)payment(cid:3)is(cid:3)due(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future.(cid:3)Accordingly,(cid:3)future(cid:3)payments(cid:3)to(cid:3)be(cid:3) made(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)excluded(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)above(cid:3)table(cid:3)until(cid:3)such(cid:3)time(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)uncertainty(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)resolved.(cid:3)(cid:3)If(cid:3)and(cid:3) when(cid:3)the(cid:3)milestones(cid:3)are(cid:3)reached,(cid:3)Managed(cid:3)ETFs(cid:3)LLC(cid:3)is(cid:3)also(cid:3)entitled(cid:3)to(cid:3)revenue(cid:882)sharing(cid:3)payments(cid:3)that(cid:3)are(cid:3) calculated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)percentage(cid:3)of(cid:3)licensing(cid:3)revenue(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)receive(cid:3)for(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)acquired(cid:3)intellectual(cid:3)property.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Foreign(cid:3)Subsidiaries(cid:3) (cid:3) We(cid:3)consider(cid:3)the(cid:3)undistributed(cid:3)earnings(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)foreign(cid:3)subsidiaries(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)indefinitely(cid:3)reinvested(cid:3)in(cid:3) foreign(cid:3)operations(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3)Accordingly,(cid:3)no(cid:3)U.S.(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)provided(cid:3)thereon.(cid:3)As(cid:3) of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)had(cid:3)approximately(cid:3)$47.7(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)undistributed(cid:3)earnings(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3) Canadian,(cid:3)UK(cid:3)and(cid:3)Australian(cid:3)foreign(cid:3)subsidiaries(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)available(cid:3)to(cid:3)fund(cid:3)domestic(cid:3)operations(cid:3)or(cid:3)to(cid:3) distribute(cid:3)to(cid:3)shareholders(cid:3)unless(cid:3)repatriated.(cid:3)(cid:3)Repatriation(cid:3)would(cid:3)require(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)accrue(cid:3)and(cid:3)pay(cid:3)U.S.(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 43 43 1/5/17 8:17 PM corporate(cid:3)income(cid:3)taxes.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)unrecognized(cid:3)deferred(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)liability(cid:3)on(cid:3)these(cid:3)un(cid:882)repatriated(cid:3)funds,(cid:3)or(cid:3) temporary(cid:3)difference,(cid:3)is(cid:3)estimated(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)$5.8(cid:3)million.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)intend(cid:3)to(cid:3)repatriate(cid:3)these(cid:3)funds,(cid:3) has(cid:3)not(cid:3)previously(cid:3)repatriated(cid:3)funds(cid:3)from(cid:3)these(cid:3)entities,(cid:3)and(cid:3)has(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)liquidity(cid:3)to(cid:3)permanently(cid:3)leave(cid:3) these(cid:3)funds(cid:3)offshore.(cid:3) (cid:3) Off(cid:882)Balance(cid:3)Sheet(cid:3)Arrangements(cid:3) (cid:3) We(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)invest(cid:3)in(cid:3)any(cid:3)off(cid:882)balance(cid:3)sheet(cid:3)vehicles(cid:3)that(cid:3)provide(cid:3)financing,(cid:3)liquidity,(cid:3)market(cid:3)or(cid:3)credit(cid:3)risk(cid:3) support(cid:3)or(cid:3)engage(cid:3)in(cid:3)any(cid:3)leasing(cid:3)activities(cid:3)that(cid:3)expose(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)any(cid:3)liability(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)reflected(cid:3)in(cid:3)our(cid:3) Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Critical(cid:3)Accounting(cid:3)Policies(cid:3) (cid:3) We(cid:3)believe(cid:3)the(cid:3)following(cid:3)critical(cid:3)accounting(cid:3)policies(cid:3)reflect(cid:3)our(cid:3)accounting(cid:3)policies(cid:3)that(cid:3)require(cid:3)significant(cid:3) judgments(cid:3)and(cid:3)estimates(cid:3)used(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)preparation(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3)Actual(cid:3)results(cid:3)may(cid:3) differ(cid:3)from(cid:3)these(cid:3)estimates.(cid:3) (cid:3) Consolidation(cid:3)of(cid:3)Variable(cid:3)Interest(cid:3)Entities(cid:3) Accounting(cid:3)guidance(cid:3)provides(cid:3)a(cid:3)framework(cid:3)for(cid:3)determining(cid:3)whether(cid:3)an(cid:3)entity(cid:3)should(cid:3)be(cid:3)considered(cid:3)a(cid:3)variable(cid:3) interest(cid:3)entity(cid:3)(“VIE”),(cid:3)and,(cid:3)if(cid:3)so,(cid:3)whether(cid:3)our(cid:3)involvement(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)entity(cid:3)results(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)variable(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) entity.(cid:3)If(cid:3)we(cid:3)determine(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)do(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)variable(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)entity,(cid:3)we(cid:3)must(cid:3)then(cid:3)perform(cid:3)an(cid:3)analysis(cid:3)to(cid:3) determine(cid:3)whether(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE.(cid:3)If(cid:3)we(cid:3)determine(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3) beneficiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE,(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)consolidate(cid:3)the(cid:3)assets,(cid:3)liabilities,(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3) of(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)into(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)(cid:3) (cid:3) A(cid:3)company(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3)if(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)a(cid:3)controlling(cid:3)financial(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)VIE.(cid:3)A(cid:3)company(cid:3)is(cid:3) deemed(cid:3)to(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)controlling(cid:3)financial(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3)if(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)both(cid:3)(i)(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) VIE(cid:3)that(cid:3)most(cid:3)significantly(cid:3)impact(cid:3)the(cid:3)VIE’s(cid:3)economic(cid:3)performance(cid:3)and(cid:3)(ii)(cid:3)the(cid:3)obligation(cid:3)to(cid:3)absorb(cid:3)the(cid:3)losses(cid:3) of(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)potentially(cid:3)be(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)or(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)receive(cid:3)benefits(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)that(cid:3)could(cid:3) potentially(cid:3)be(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)VIE.(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)evaluation(cid:3)of(cid:3)whether(cid:3)we(cid:3)qualify(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3)is(cid:3)highly(cid:3)complex.(cid:3)In(cid:3)our(cid:3)analysis,(cid:3)we(cid:3) must(cid:3)make(cid:3)significant(cid:3)estimates(cid:3)and(cid:3)assumptions(cid:3)regarding(cid:3)future(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE.(cid:3)These(cid:3)estimates(cid:3)and(cid:3) assumptions(cid:3)relate(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)market(cid:3)interest(cid:3)rates,(cid:3)credit(cid:3)default(cid:3)rates,(cid:3)pre(cid:882)payment(cid:3)rates,(cid:3)discount(cid:3)rates,(cid:3) the(cid:3)marketability(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)securities(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)probability(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)outcomes.(cid:3)There(cid:3)is(cid:3)also(cid:3)judgment(cid:3)involved(cid:3) in(cid:3)assessing(cid:3)whether(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3)activities(cid:3)that(cid:3)most(cid:3)significantly(cid:3)impact(cid:3)the(cid:3)VIE’s(cid:3) economic(cid:3)performance(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)obligation(cid:3)to(cid:3)absorb(cid:3)losses(cid:3)of,(cid:3)or(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)receive(cid:3)benefits(cid:3)from,(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3) that(cid:3)could(cid:3)potentially(cid:3)be(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3) (cid:3) While(cid:3)we(cid:3)believe(cid:3)that(cid:3)our(cid:3)evaluation(cid:3)is(cid:3)appropriate,(cid:3)future(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)estimates,(cid:3)judgments,(cid:3)assumptions(cid:3) and/or(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3)may(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)determination(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3) beneficiary(cid:3)status(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)resulting(cid:3)consolidation(cid:3)or(cid:3)de(cid:882)consolidation(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)assets,(cid:3)liabilities(cid:3)and(cid:3)results(cid:3)of(cid:3) operations(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3)Measurements(cid:3) Accounting(cid:3)standards(cid:3)define(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)price(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)be(cid:3)received(cid:3)for(cid:3)an(cid:3)asset(cid:3)or(cid:3)the(cid:3)exit(cid:3)price(cid:3)that(cid:3) would(cid:3)be(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3)transfer(cid:3)a(cid:3)liability(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)principal(cid:3)or(cid:3)most(cid:3)advantageous(cid:3)market(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)orderly(cid:3)transaction(cid:3) between(cid:3)market(cid:3)participants(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)measurement(cid:3)date.(cid:3)The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)hierarchy(cid:3)established(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)standards(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) prioritizes(cid:3)the(cid:3)inputs(cid:3)to(cid:3)valuation(cid:3)techniques(cid:3)and(cid:3)gives(cid:3)the(cid:3)highest(cid:3)priority(cid:3)to(cid:3)quoted(cid:3)prices(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets(cid:3) for(cid:3)identical(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)lowest(cid:3)priority(cid:3)to(cid:3)unobservable(cid:3)inputs.(cid:3)(cid:3) Assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)measured(cid:3)and(cid:3)reported(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)and(cid:3)disclosed(cid:3)in(cid:3)one(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)following(cid:3) categories(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)inputs(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurements(cid:3)in(cid:3)their(cid:3) entirety.(cid:3)In(cid:3)certain(cid:3)cases,(cid:3)the(cid:3)inputs(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)measure(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)may(cid:3)fall(cid:3)into(cid:3)different(cid:3)levels(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)such(cid:3)cases,(cid:3)an(cid:3)investment’s(cid:3)classification(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3) hierarchy(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)lowest(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)input(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement.(cid:3) Level(cid:3)1(cid:3) Unadjusted(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3)prices(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets(cid:3)for(cid:3)identical(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)at(cid:3) the(cid:3)reporting(cid:3)date.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Level(cid:3)2(cid:3) Observable(cid:3)inputs(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)unadjusted(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3)prices,(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)quoted(cid:3) market(cid:3)prices(cid:3)for(cid:3)similar(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets,(cid:3)quoted(cid:3)prices(cid:3)for(cid:3) identical(cid:3)or(cid:3)similar(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)active,(cid:3)and(cid:3)inputs(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)quoted(cid:3) prices(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)observable(cid:3)or(cid:3)corroborated(cid:3)by(cid:3)observable(cid:3)market(cid:3)data.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Level(cid:3)3(cid:3) Unobservable(cid:3)inputs(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)supported(cid:3)by(cid:3)little(cid:3)or(cid:3)no(cid:3)market(cid:3)activity.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) Goodwill(cid:3)(cid:3) Goodwill(cid:3)represents(cid:3)the(cid:3)excess(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)acquired(cid:3)companies(cid:3)over(cid:3)the(cid:3) fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)underlying(cid:3)identifiable(cid:3)net(cid:3)assets(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)dates(cid:3)of(cid:3)acquisition.(cid:3)We(cid:3)attribute(cid:3)all(cid:3)goodwill(cid:3) associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)acquisitions(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital,(cid:3)Parametric(cid:3)and(cid:3)its(cid:3)wholly(cid:3)owned(cid:3)subsidiaries,(cid:3)which(cid:3)share(cid:3) similar(cid:3)economic(cid:3)characteristics,(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)single(cid:3)reporting(cid:3)unit.(cid:3)Management(cid:3)believes(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)inclusion(cid:3)of(cid:3)these(cid:3) entities(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)single(cid:3)reporting(cid:3)unit(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)purposes(cid:3)of(cid:3)goodwill(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)most(cid:3)accurately(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3) synergies(cid:3)achieved(cid:3)in(cid:3)acquiring(cid:3)these(cid:3)entities,(cid:3)namely(cid:3)centralized(cid:3)distribution(cid:3)of(cid:3)similar(cid:3)products(cid:3)and(cid:3)services(cid:3) to(cid:3)similar(cid:3)clients.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)attribute(cid:3)all(cid:3)goodwill(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)TABS(cid:3)business(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) acquisitions(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)second(cid:3)reporting(cid:3)unit.(cid:3)(cid:3) Goodwill(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)amortized(cid:3)but(cid:3)is(cid:3)tested(cid:3)annually(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fourth(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)by(cid:3) comparing(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)reporting(cid:3)units(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amounts,(cid:3)including(cid:3)goodwill.(cid:3)We(cid:3)establish(cid:3)fair(cid:3) value(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)purpose(cid:3)of(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)by(cid:3)averaging(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)established(cid:3)using(cid:3)an(cid:3)income(cid:3)approach(cid:3)and(cid:3) fair(cid:3)value(cid:3)established(cid:3)using(cid:3)a(cid:3)market(cid:3)approach(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)reporting(cid:3)unit.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)income(cid:3)approach(cid:3)employs(cid:3)a(cid:3)discounted(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)model(cid:3)that(cid:3)takes(cid:3)into(cid:3)account(cid:3)(1)(cid:3)assumptions(cid:3)that(cid:3) marketplace(cid:3)participants(cid:3)would(cid:3)use(cid:3)in(cid:3)their(cid:3)estimates(cid:3)of(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)(2)(cid:3)current(cid:3)period(cid:3)actual(cid:3)results,(cid:3)and(cid:3)(3)(cid:3) budget(cid:3)projections(cid:3)for(cid:3)future(cid:3)periods(cid:3)that(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)vetted(cid:3)by(cid:3)senior(cid:3)management(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)reporting(cid:3)unit(cid:3)level.(cid:3) Budget(cid:3)projections(cid:3)for(cid:3)future(cid:3)periods(cid:3)are(cid:3)most(cid:3)significantly(cid:3)impacted(cid:3)by(cid:3)assumptions(cid:3)made(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)growth(cid:3)in(cid:3) assets(cid:3)under(cid:3)management,(cid:3)future(cid:3)revenue(cid:3)run(cid:3)rates(cid:3)and(cid:3)future(cid:3)operating(cid:3)margins.(cid:3)The(cid:3)discounted(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3) model(cid:3)incorporates(cid:3)the(cid:3)same(cid:3)fundamental(cid:3)pricing(cid:3)concepts(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)calculate(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)acquisition(cid:3)due(cid:3) diligence(cid:3)process(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)discount(cid:3)rate(cid:3)that(cid:3)takes(cid:3)into(cid:3)consideration(cid:3)our(cid:3)estimated(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)capital(cid:3)adjusted(cid:3)for(cid:3) the(cid:3)uncertainty(cid:3)inherent(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)acquisition.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)market(cid:3)approach(cid:3)employs(cid:3)market(cid:3)multiples(cid:3)for(cid:3)comparable(cid:3)transactions(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)services(cid:3)industry(cid:3) obtained(cid:3)from(cid:3)industry(cid:3)sources,(cid:3)taking(cid:3)into(cid:3)consideration(cid:3)the(cid:3)nature,(cid:3)scope(cid:3)and(cid:3)size(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)acquired(cid:3)reporting(cid:3) unit.(cid:3)Estimates(cid:3)of(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)are(cid:3)established(cid:3)using(cid:3)historical(cid:3)and(cid:3)forward(cid:3)multiples(cid:3)of(cid:3)both(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3) earnings(cid:3)before(cid:3)interest,(cid:3)tax,(cid:3)depreciation(cid:3)and(cid:3)amortization(cid:3)(“EBITDA”)(cid:3)adjusted(cid:3)for(cid:3)size,(cid:3)growth(cid:3)rate(cid:3)and(cid:3) margin(cid:3)relative(cid:3)to(cid:3)peer(cid:3)companies.(cid:3)(cid:3) 44 24482 Finn.CC17.indd 44 1/5/17 8:17 PM (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) corporate(cid:3)income(cid:3)taxes.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)unrecognized(cid:3)deferred(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)liability(cid:3)on(cid:3)these(cid:3)un(cid:882)repatriated(cid:3)funds,(cid:3)or(cid:3) temporary(cid:3)difference,(cid:3)is(cid:3)estimated(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)$5.8(cid:3)million.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)intend(cid:3)to(cid:3)repatriate(cid:3)these(cid:3)funds,(cid:3) has(cid:3)not(cid:3)previously(cid:3)repatriated(cid:3)funds(cid:3)from(cid:3)these(cid:3)entities,(cid:3)and(cid:3)has(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)liquidity(cid:3)to(cid:3)permanently(cid:3)leave(cid:3) We(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)invest(cid:3)in(cid:3)any(cid:3)off(cid:882)balance(cid:3)sheet(cid:3)vehicles(cid:3)that(cid:3)provide(cid:3)financing,(cid:3)liquidity,(cid:3)market(cid:3)or(cid:3)credit(cid:3)risk(cid:3) support(cid:3)or(cid:3)engage(cid:3)in(cid:3)any(cid:3)leasing(cid:3)activities(cid:3)that(cid:3)expose(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)any(cid:3)liability(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)reflected(cid:3)in(cid:3)our(cid:3) these(cid:3)funds(cid:3)offshore.(cid:3) Off(cid:882)Balance(cid:3)Sheet(cid:3)Arrangements(cid:3) Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Critical(cid:3)Accounting(cid:3)Policies(cid:3) differ(cid:3)from(cid:3)these(cid:3)estimates.(cid:3) Consolidation(cid:3)of(cid:3)Variable(cid:3)Interest(cid:3)Entities(cid:3) We(cid:3)believe(cid:3)the(cid:3)following(cid:3)critical(cid:3)accounting(cid:3)policies(cid:3)reflect(cid:3)our(cid:3)accounting(cid:3)policies(cid:3)that(cid:3)require(cid:3)significant(cid:3) judgments(cid:3)and(cid:3)estimates(cid:3)used(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)preparation(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3)Actual(cid:3)results(cid:3)may(cid:3) Accounting(cid:3)guidance(cid:3)provides(cid:3)a(cid:3)framework(cid:3)for(cid:3)determining(cid:3)whether(cid:3)an(cid:3)entity(cid:3)should(cid:3)be(cid:3)considered(cid:3)a(cid:3)variable(cid:3) interest(cid:3)entity(cid:3)(“VIE”),(cid:3)and,(cid:3)if(cid:3)so,(cid:3)whether(cid:3)our(cid:3)involvement(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)entity(cid:3)results(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)variable(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) entity.(cid:3)If(cid:3)we(cid:3)determine(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)do(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)variable(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)entity,(cid:3)we(cid:3)must(cid:3)then(cid:3)perform(cid:3)an(cid:3)analysis(cid:3)to(cid:3) determine(cid:3)whether(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE.(cid:3)If(cid:3)we(cid:3)determine(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3) beneficiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE,(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)consolidate(cid:3)the(cid:3)assets,(cid:3)liabilities,(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3) of(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)into(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)(cid:3) A(cid:3)company(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3)if(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)a(cid:3)controlling(cid:3)financial(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)VIE.(cid:3)A(cid:3)company(cid:3)is(cid:3) deemed(cid:3)to(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)controlling(cid:3)financial(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3)if(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)both(cid:3)(i)(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) VIE(cid:3)that(cid:3)most(cid:3)significantly(cid:3)impact(cid:3)the(cid:3)VIE’s(cid:3)economic(cid:3)performance(cid:3)and(cid:3)(ii)(cid:3)the(cid:3)obligation(cid:3)to(cid:3)absorb(cid:3)the(cid:3)losses(cid:3) of(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)potentially(cid:3)be(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)or(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)receive(cid:3)benefits(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)that(cid:3)could(cid:3) potentially(cid:3)be(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)VIE.(cid:3) Our(cid:3)evaluation(cid:3)of(cid:3)whether(cid:3)we(cid:3)qualify(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3)is(cid:3)highly(cid:3)complex.(cid:3)In(cid:3)our(cid:3)analysis,(cid:3)we(cid:3) must(cid:3)make(cid:3)significant(cid:3)estimates(cid:3)and(cid:3)assumptions(cid:3)regarding(cid:3)future(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE.(cid:3)These(cid:3)estimates(cid:3)and(cid:3) assumptions(cid:3)relate(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)market(cid:3)interest(cid:3)rates,(cid:3)credit(cid:3)default(cid:3)rates,(cid:3)pre(cid:882)payment(cid:3)rates,(cid:3)discount(cid:3)rates,(cid:3) the(cid:3)marketability(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)securities(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)probability(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)outcomes.(cid:3)There(cid:3)is(cid:3)also(cid:3)judgment(cid:3)involved(cid:3) in(cid:3)assessing(cid:3)whether(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3)activities(cid:3)that(cid:3)most(cid:3)significantly(cid:3)impact(cid:3)the(cid:3)VIE’s(cid:3) economic(cid:3)performance(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)obligation(cid:3)to(cid:3)absorb(cid:3)losses(cid:3)of,(cid:3)or(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)receive(cid:3)benefits(cid:3)from,(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3) that(cid:3)could(cid:3)potentially(cid:3)be(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3) While(cid:3)we(cid:3)believe(cid:3)that(cid:3)our(cid:3)evaluation(cid:3)is(cid:3)appropriate,(cid:3)future(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)estimates,(cid:3)judgments,(cid:3)assumptions(cid:3) and/or(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3)may(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)determination(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3) beneficiary(cid:3)status(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)resulting(cid:3)consolidation(cid:3)or(cid:3)de(cid:882)consolidation(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)assets,(cid:3)liabilities(cid:3)and(cid:3)results(cid:3)of(cid:3) operations(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3)(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3)Measurements(cid:3) Accounting(cid:3)standards(cid:3)define(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)price(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)be(cid:3)received(cid:3)for(cid:3)an(cid:3)asset(cid:3)or(cid:3)the(cid:3)exit(cid:3)price(cid:3)that(cid:3) would(cid:3)be(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3)transfer(cid:3)a(cid:3)liability(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)principal(cid:3)or(cid:3)most(cid:3)advantageous(cid:3)market(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)orderly(cid:3)transaction(cid:3) between(cid:3)market(cid:3)participants(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)measurement(cid:3)date.(cid:3)The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)hierarchy(cid:3)established(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)standards(cid:3) prioritizes(cid:3)the(cid:3)inputs(cid:3)to(cid:3)valuation(cid:3)techniques(cid:3)and(cid:3)gives(cid:3)the(cid:3)highest(cid:3)priority(cid:3)to(cid:3)quoted(cid:3)prices(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets(cid:3) for(cid:3)identical(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)lowest(cid:3)priority(cid:3)to(cid:3)unobservable(cid:3)inputs.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)measured(cid:3)and(cid:3)reported(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)and(cid:3)disclosed(cid:3)in(cid:3)one(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)following(cid:3) categories(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)inputs(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurements(cid:3)in(cid:3)their(cid:3) entirety.(cid:3)In(cid:3)certain(cid:3)cases,(cid:3)the(cid:3)inputs(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)measure(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)may(cid:3)fall(cid:3)into(cid:3)different(cid:3)levels(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)such(cid:3)cases,(cid:3)an(cid:3)investment’s(cid:3)classification(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3) hierarchy(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)lowest(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)input(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement.(cid:3) (cid:3) Level(cid:3)1(cid:3) (cid:3) Level(cid:3)2(cid:3) (cid:3) Level(cid:3)3(cid:3) Unadjusted(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3)prices(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets(cid:3)for(cid:3)identical(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)at(cid:3) the(cid:3)reporting(cid:3)date.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Observable(cid:3)inputs(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)unadjusted(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3)prices,(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)quoted(cid:3) market(cid:3)prices(cid:3)for(cid:3)similar(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets,(cid:3)quoted(cid:3)prices(cid:3)for(cid:3) identical(cid:3)or(cid:3)similar(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)active,(cid:3)and(cid:3)inputs(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)quoted(cid:3) prices(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)observable(cid:3)or(cid:3)corroborated(cid:3)by(cid:3)observable(cid:3)market(cid:3)data.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Unobservable(cid:3)inputs(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)supported(cid:3)by(cid:3)little(cid:3)or(cid:3)no(cid:3)market(cid:3)activity.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Goodwill(cid:3)(cid:3) Goodwill(cid:3)represents(cid:3)the(cid:3)excess(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)acquired(cid:3)companies(cid:3)over(cid:3)the(cid:3) fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)underlying(cid:3)identifiable(cid:3)net(cid:3)assets(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)dates(cid:3)of(cid:3)acquisition.(cid:3)We(cid:3)attribute(cid:3)all(cid:3)goodwill(cid:3) associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)acquisitions(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital,(cid:3)Parametric(cid:3)and(cid:3)its(cid:3)wholly(cid:3)owned(cid:3)subsidiaries,(cid:3)which(cid:3)share(cid:3) similar(cid:3)economic(cid:3)characteristics,(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)single(cid:3)reporting(cid:3)unit.(cid:3)Management(cid:3)believes(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)inclusion(cid:3)of(cid:3)these(cid:3) entities(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)single(cid:3)reporting(cid:3)unit(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)purposes(cid:3)of(cid:3)goodwill(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)most(cid:3)accurately(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3) synergies(cid:3)achieved(cid:3)in(cid:3)acquiring(cid:3)these(cid:3)entities,(cid:3)namely(cid:3)centralized(cid:3)distribution(cid:3)of(cid:3)similar(cid:3)products(cid:3)and(cid:3)services(cid:3) to(cid:3)similar(cid:3)clients.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)attribute(cid:3)all(cid:3)goodwill(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)TABS(cid:3)business(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) acquisitions(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)second(cid:3)reporting(cid:3)unit.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Goodwill(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)amortized(cid:3)but(cid:3)is(cid:3)tested(cid:3)annually(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fourth(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)by(cid:3) comparing(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)reporting(cid:3)units(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amounts,(cid:3)including(cid:3)goodwill.(cid:3)We(cid:3)establish(cid:3)fair(cid:3) value(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)purpose(cid:3)of(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)by(cid:3)averaging(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)established(cid:3)using(cid:3)an(cid:3)income(cid:3)approach(cid:3)and(cid:3) fair(cid:3)value(cid:3)established(cid:3)using(cid:3)a(cid:3)market(cid:3)approach(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)reporting(cid:3)unit.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)income(cid:3)approach(cid:3)employs(cid:3)a(cid:3)discounted(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)model(cid:3)that(cid:3)takes(cid:3)into(cid:3)account(cid:3)(1)(cid:3)assumptions(cid:3)that(cid:3) marketplace(cid:3)participants(cid:3)would(cid:3)use(cid:3)in(cid:3)their(cid:3)estimates(cid:3)of(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)(2)(cid:3)current(cid:3)period(cid:3)actual(cid:3)results,(cid:3)and(cid:3)(3)(cid:3) budget(cid:3)projections(cid:3)for(cid:3)future(cid:3)periods(cid:3)that(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)vetted(cid:3)by(cid:3)senior(cid:3)management(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)reporting(cid:3)unit(cid:3)level.(cid:3) Budget(cid:3)projections(cid:3)for(cid:3)future(cid:3)periods(cid:3)are(cid:3)most(cid:3)significantly(cid:3)impacted(cid:3)by(cid:3)assumptions(cid:3)made(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)growth(cid:3)in(cid:3) assets(cid:3)under(cid:3)management,(cid:3)future(cid:3)revenue(cid:3)run(cid:3)rates(cid:3)and(cid:3)future(cid:3)operating(cid:3)margins.(cid:3)The(cid:3)discounted(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3) model(cid:3)incorporates(cid:3)the(cid:3)same(cid:3)fundamental(cid:3)pricing(cid:3)concepts(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)calculate(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)acquisition(cid:3)due(cid:3) diligence(cid:3)process(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)discount(cid:3)rate(cid:3)that(cid:3)takes(cid:3)into(cid:3)consideration(cid:3)our(cid:3)estimated(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)capital(cid:3)adjusted(cid:3)for(cid:3) the(cid:3)uncertainty(cid:3)inherent(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)acquisition.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)market(cid:3)approach(cid:3)employs(cid:3)market(cid:3)multiples(cid:3)for(cid:3)comparable(cid:3)transactions(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)services(cid:3)industry(cid:3) obtained(cid:3)from(cid:3)industry(cid:3)sources,(cid:3)taking(cid:3)into(cid:3)consideration(cid:3)the(cid:3)nature,(cid:3)scope(cid:3)and(cid:3)size(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)acquired(cid:3)reporting(cid:3) unit.(cid:3)Estimates(cid:3)of(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)are(cid:3)established(cid:3)using(cid:3)historical(cid:3)and(cid:3)forward(cid:3)multiples(cid:3)of(cid:3)both(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3) earnings(cid:3)before(cid:3)interest,(cid:3)tax,(cid:3)depreciation(cid:3)and(cid:3)amortization(cid:3)(“EBITDA”)(cid:3)adjusted(cid:3)for(cid:3)size,(cid:3)growth(cid:3)rate(cid:3)and(cid:3) margin(cid:3)relative(cid:3)to(cid:3)peer(cid:3)companies.(cid:3)(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 45 45 1/5/17 8:17 PM (cid:3) To(cid:3)evaluate(cid:3)the(cid:3)sensitivity(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)goodwill(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)calculation(cid:3)of(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)we(cid:3)apply(cid:3)a(cid:3) hypothetical(cid:3)10(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)20(cid:3)percent(cid:3)decrease(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)reporting(cid:3)unit.(cid:3)If(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3) amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)reporting(cid:3)unit(cid:3)exceeds(cid:3)its(cid:3)calculated(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)the(cid:3)second(cid:3)step(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)goodwill(cid:3)impairment(cid:3)test(cid:3) will(cid:3)be(cid:3)performed(cid:3)to(cid:3)measure(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)impairment(cid:3)loss,(cid:3)if(cid:3)any.(cid:3) (cid:3) Intangible(cid:3)Assets(cid:3) Amortized(cid:3)identifiable(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)generally(cid:3)represent(cid:3)the(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)client(cid:3)relationships(cid:3)and(cid:3)management(cid:3) contracts(cid:3)acquired.(cid:3)In(cid:3)valuing(cid:3)these(cid:3)assets,(cid:3)we(cid:3)make(cid:3)assumptions(cid:3)regarding(cid:3)useful(cid:3)lives(cid:3)and(cid:3)projected(cid:3)growth(cid:3) rates,(cid:3)and(cid:3)significant(cid:3)judgment(cid:3)is(cid:3)required.(cid:3)We(cid:3)periodically(cid:3)review(cid:3)identifiable(cid:3)intangibles(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)as(cid:3) events(cid:3)or(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)circumstances(cid:3)indicate(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)assets(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)recoverable.(cid:3)If(cid:3) the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)exceed(cid:3)their(cid:3)respective(cid:3)fair(cid:3)values,(cid:3)additional(cid:3)impairment(cid:3)tests(cid:3)are(cid:3) performed(cid:3)to(cid:3)measure(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)impairment(cid:3)loss,(cid:3)if(cid:3)any.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Non(cid:882)amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)generally(cid:3)represent(cid:3)the(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)mutual(cid:3)fund(cid:3)management(cid:3)contracts(cid:3)acquired.(cid:3)(cid:3) Non(cid:882)amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)tested(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fourth(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)by(cid:3) comparing(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)management(cid:3)contracts(cid:3)acquired(cid:3)to(cid:3)their(cid:3)carrying(cid:3)values.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3) establishes(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)for(cid:3)purposes(cid:3)of(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)approach.(cid:3)(cid:3)If(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)a(cid:3) management(cid:3)contract(cid:3)acquired(cid:3)exceeds(cid:3)its(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)an(cid:3)impairment(cid:3)loss(cid:3)is(cid:3)recognized(cid:3)equal(cid:3)to(cid:3)that(cid:3)excess.(cid:3) (cid:3) Accounting(cid:3)for(cid:3)Income(cid:3)Taxes(cid:3)(cid:3) Our(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)statutory(cid:3)tax(cid:3)rates(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)many(cid:3)jurisdictions(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)operate.(cid:3)(cid:3)Significant(cid:3) judgment(cid:3)is(cid:3)required(cid:3)in(cid:3)determining(cid:3)our(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate(cid:3)and(cid:3)in(cid:3)evaluating(cid:3)our(cid:3)tax(cid:3)positions.(cid:3)In(cid:3)the(cid:3)ordinary(cid:3) course(cid:3)of(cid:3)business,(cid:3)many(cid:3)transactions(cid:3)occur(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)ultimate(cid:3)tax(cid:3)outcome(cid:3)is(cid:3)uncertain,(cid:3)and(cid:3)we(cid:3)adjust(cid:3) our(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)provision(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)determine(cid:3)that(cid:3)actual(cid:3)outcomes(cid:3)will(cid:3)likely(cid:3)be(cid:3)different(cid:3)from(cid:3) our(cid:3)estimates.(cid:3)Accounting(cid:3)standards(cid:3)require(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3)effects(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)position(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)only(cid:3)if(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)more(cid:3) likely(cid:3)than(cid:3)not(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)sustained(cid:3)based(cid:3)solely(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)technical(cid:3)merits(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)reporting(cid:3)date.(cid:3)The(cid:3)more(cid:882)likely(cid:882) than(cid:882)not(cid:3)threshold(cid:3)must(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)met(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)reporting(cid:3)period(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)continued(cid:3)recognition(cid:3)of(cid:3)a(cid:3) benefit.(cid:3)Unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefits,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)related(cid:3)interest,(cid:3)are(cid:3)adjusted(cid:3)regularly(cid:3)to(cid:3)reflect(cid:3)changing(cid:3) facts(cid:3)and(cid:3)circumstances.(cid:3)While(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)considered(cid:3)future(cid:3)taxable(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)ongoing(cid:3)tax(cid:3)planning(cid:3)in(cid:3) assessing(cid:3)our(cid:3)taxes,(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)tax(cid:3)laws(cid:3)may(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)change(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)tax(cid:3)position(cid:3)and(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate.(cid:3)We(cid:3) classify(cid:3)any(cid:3)interest(cid:3)or(cid:3)penalties(cid:3)incurred(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)expense.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Management(cid:3)is(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)estimate(cid:3)the(cid:3)timing(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)recognition(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)and(cid:3)to(cid:3) make(cid:3)assumptions(cid:3)about(cid:3)the(cid:3)future(cid:3)deductibility(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)assets.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)assess(cid:3)whether(cid:3)a(cid:3)valuation(cid:3) allowance(cid:3)should(cid:3)be(cid:3)established(cid:3)against(cid:3)our(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)consideration(cid:3)of(cid:3)all(cid:3)available(cid:3) evidence,(cid:3)using(cid:3)a(cid:3)more(cid:882)likely(cid:882)than(cid:882)not(cid:3)standard.(cid:3)(cid:3)This(cid:3)assessment(cid:3)takes(cid:3)into(cid:3)account(cid:3)our(cid:3)forecast(cid:3)of(cid:3)future(cid:3) profitability,(cid:3)the(cid:3)duration(cid:3)of(cid:3)statutory(cid:3)carryback(cid:3)and(cid:3)carry(cid:882)forward(cid:3)periods,(cid:3)our(cid:3)experience(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3) attributes(cid:3)expiring(cid:3)unused,(cid:3)tax(cid:3)planning(cid:3)alternatives(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)tax(cid:3)considerations.(cid:3) (cid:3) Stock(cid:882)Based(cid:3)Compensation(cid:3) Stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)awards(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)grant(cid:3)date,(cid:3)is(cid:3) recognized(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)relevant(cid:3)service(cid:3)period(cid:3)(generally(cid:3)five(cid:3)years),(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)adjusted(cid:3)each(cid:3) period(cid:3)for(cid:3)anticipated(cid:3)forfeitures.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)option(cid:3)awards(cid:3)granted(cid:3)is(cid:3)estimated(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)grant(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)Black(cid:882)Scholes(cid:3)option(cid:3) valuation(cid:3)model.(cid:3)The(cid:3)Black(cid:882)Scholes(cid:3)option(cid:3)valuation(cid:3)model(cid:3)incorporates(cid:3)assumptions(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)dividend(cid:3)yield,(cid:3) volatility,(cid:3)an(cid:3)appropriate(cid:3)risk(cid:882)free(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)expected(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)option.(cid:3)Many(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)assumptions(cid:3) 46 24482 Finn.CC17.indd 46 1/5/17 8:17 PM require(cid:3)management’s(cid:3)judgment(cid:3)but(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)significant(cid:3)variability.(cid:3)Management(cid:3)must(cid:3)also(cid:3)apply(cid:3) judgment(cid:3)in(cid:3)developing(cid:3)an(cid:3)expectation(cid:3)of(cid:3)awards(cid:3)that(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)forfeited.(cid:3)If(cid:3)actual(cid:3)experience(cid:3)differs(cid:3) significantly(cid:3)from(cid:3)these(cid:3)estimates,(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)could(cid:3)be(cid:3) materially(cid:3)affected.(cid:3) The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)subsidiary(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)equity(cid:3)plans(cid:3)is(cid:3)estimated(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3) grant(cid:3)by(cid:3)averaging(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)established(cid:3)using(cid:3)an(cid:3)income(cid:3)approach(cid:3)and(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)established(cid:3)using(cid:3)a(cid:3)market(cid:3) approach(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)subsidiary.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)approaches(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)establish(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)subsidiary(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)mirror(cid:3)those(cid:3) described(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)significant(cid:3)accounting(cid:3)policy(cid:3)for(cid:3)Goodwill(cid:3)as(cid:3)described(cid:3)above.(cid:3) Non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3) Certain(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)are(cid:3)puttable(cid:3)at(cid:3)established(cid:3)multiples(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)before(cid:3) interest(cid:3)and(cid:3)taxes(cid:3)and,(cid:3)as(cid:3)such,(cid:3)are(cid:3)considered(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)non(cid:882) controlling(cid:3)interests(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)temporary(cid:3)equity(cid:3)at(cid:3)estimated(cid:3) redemption(cid:3)value(cid:3)and(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)earnings.(cid:3)(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)net(cid:3) income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)basic(cid:3)and(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)are(cid:3)impacted(cid:3) by(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests.(cid:3) Accounting(cid:3)Developments(cid:3) See(cid:3)Note(cid:3)2,(cid:3)“New(cid:3)Accounting(cid:3)Standards(cid:3)Not(cid:3)Yet(cid:3)Adopted”(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Notes(cid:3)to(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements. Quantitative(cid:3)and(cid:3)Qualitative(cid:3)Disclosures(cid:3)About(cid:3)Market(cid:3)Risk(cid:3) In(cid:3)the(cid:3)normal(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)business,(cid:3)our(cid:3)financial(cid:3)position(cid:3)is(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)different(cid:3)types(cid:3)of(cid:3)risk,(cid:3)including(cid:3)market(cid:3) risk.(cid:3)Market(cid:3)risk(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)risk(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)will(cid:3)incur(cid:3)losses(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)adverse(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)and(cid:3)bond(cid:3)prices,(cid:3)interest(cid:3) rates,(cid:3)credit(cid:3)events(cid:3)or(cid:3)currency(cid:3)exchange(cid:3)rates.(cid:3)Management(cid:3)is(cid:3)responsible(cid:3)for(cid:3)identifying,(cid:3)assessing(cid:3)and(cid:3) managing(cid:3)market(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)risks.(cid:3) In(cid:3)evaluating(cid:3)market(cid:3)risk,(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)important(cid:3)to(cid:3)note(cid:3)that(cid:3)most(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)revenue(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)market(cid:3)value(cid:3)of(cid:3) assets(cid:3)under(cid:3)management.(cid:3)As(cid:3)noted(cid:3)in(cid:3)“Risk(cid:3)Factors”(cid:3)in(cid:3)this(cid:3)Annual(cid:3)Report,(cid:3)declines(cid:3)of(cid:3)financial(cid:3)market(cid:3)values(cid:3) negatively(cid:3)impact(cid:3)our(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)income.(cid:3) Our(cid:3)primary(cid:3)direct(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)equity(cid:3)price(cid:3)risk(cid:3)arises(cid:3)from(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)securities(cid:3)made(cid:3)by(cid:3)consolidated(cid:3) sponsored(cid:3)funds,(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)securities(cid:3)held(cid:3)in(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)seeded(cid:3)for(cid:3)new(cid:3)product(cid:3) development(cid:3)purposes(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)sponsored(cid:3)equity(cid:3)funds(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)consolidated.(cid:3)Equity(cid:3)price(cid:3)risk(cid:3) as(cid:3)it(cid:3)relates(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)investments(cid:3)represents(cid:3)the(cid:3)potential(cid:3)future(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)value(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)result(cid:3)from(cid:3)a(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3) the(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fund(cid:3)shares(cid:3)or(cid:3)underlying(cid:3)equity(cid:3)securities.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)effect(cid:3)that(cid:3)a(cid:3)10(cid:3)percent(cid:3)increase(cid:3)or(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)prices(cid:3)would(cid:3)have(cid:3)on(cid:3)our(cid:3) investments(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)equity(cid:3)price(cid:3)fluctuations(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) To(cid:3)evaluate(cid:3)the(cid:3)sensitivity(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)goodwill(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)calculation(cid:3)of(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)we(cid:3)apply(cid:3)a(cid:3) hypothetical(cid:3)10(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)20(cid:3)percent(cid:3)decrease(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)reporting(cid:3)unit.(cid:3)If(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3) amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)reporting(cid:3)unit(cid:3)exceeds(cid:3)its(cid:3)calculated(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)the(cid:3)second(cid:3)step(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)goodwill(cid:3)impairment(cid:3)test(cid:3) will(cid:3)be(cid:3)performed(cid:3)to(cid:3)measure(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)impairment(cid:3)loss,(cid:3)if(cid:3)any.(cid:3) Intangible(cid:3)Assets(cid:3) Amortized(cid:3)identifiable(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)generally(cid:3)represent(cid:3)the(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)client(cid:3)relationships(cid:3)and(cid:3)management(cid:3) contracts(cid:3)acquired.(cid:3)In(cid:3)valuing(cid:3)these(cid:3)assets,(cid:3)we(cid:3)make(cid:3)assumptions(cid:3)regarding(cid:3)useful(cid:3)lives(cid:3)and(cid:3)projected(cid:3)growth(cid:3) rates,(cid:3)and(cid:3)significant(cid:3)judgment(cid:3)is(cid:3)required.(cid:3)We(cid:3)periodically(cid:3)review(cid:3)identifiable(cid:3)intangibles(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)as(cid:3) events(cid:3)or(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)circumstances(cid:3)indicate(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)assets(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)recoverable.(cid:3)If(cid:3) the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)exceed(cid:3)their(cid:3)respective(cid:3)fair(cid:3)values,(cid:3)additional(cid:3)impairment(cid:3)tests(cid:3)are(cid:3) performed(cid:3)to(cid:3)measure(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)impairment(cid:3)loss,(cid:3)if(cid:3)any.(cid:3)(cid:3) Non(cid:882)amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)generally(cid:3)represent(cid:3)the(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)mutual(cid:3)fund(cid:3)management(cid:3)contracts(cid:3)acquired.(cid:3)(cid:3) Non(cid:882)amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)tested(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fourth(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)by(cid:3) comparing(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)management(cid:3)contracts(cid:3)acquired(cid:3)to(cid:3)their(cid:3)carrying(cid:3)values.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3) establishes(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)for(cid:3)purposes(cid:3)of(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)approach.(cid:3)(cid:3)If(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)a(cid:3) management(cid:3)contract(cid:3)acquired(cid:3)exceeds(cid:3)its(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)an(cid:3)impairment(cid:3)loss(cid:3)is(cid:3)recognized(cid:3)equal(cid:3)to(cid:3)that(cid:3)excess.(cid:3) Accounting(cid:3)for(cid:3)Income(cid:3)Taxes(cid:3)(cid:3) Our(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)statutory(cid:3)tax(cid:3)rates(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)many(cid:3)jurisdictions(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)operate.(cid:3)(cid:3)Significant(cid:3) judgment(cid:3)is(cid:3)required(cid:3)in(cid:3)determining(cid:3)our(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate(cid:3)and(cid:3)in(cid:3)evaluating(cid:3)our(cid:3)tax(cid:3)positions.(cid:3)In(cid:3)the(cid:3)ordinary(cid:3) course(cid:3)of(cid:3)business,(cid:3)many(cid:3)transactions(cid:3)occur(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)ultimate(cid:3)tax(cid:3)outcome(cid:3)is(cid:3)uncertain,(cid:3)and(cid:3)we(cid:3)adjust(cid:3) our(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)provision(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)determine(cid:3)that(cid:3)actual(cid:3)outcomes(cid:3)will(cid:3)likely(cid:3)be(cid:3)different(cid:3)from(cid:3) our(cid:3)estimates.(cid:3)Accounting(cid:3)standards(cid:3)require(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3)effects(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)position(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)only(cid:3)if(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)more(cid:3) likely(cid:3)than(cid:3)not(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)sustained(cid:3)based(cid:3)solely(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)technical(cid:3)merits(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)reporting(cid:3)date.(cid:3)The(cid:3)more(cid:882)likely(cid:882) than(cid:882)not(cid:3)threshold(cid:3)must(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)met(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)reporting(cid:3)period(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)continued(cid:3)recognition(cid:3)of(cid:3)a(cid:3) benefit.(cid:3)Unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefits,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)related(cid:3)interest,(cid:3)are(cid:3)adjusted(cid:3)regularly(cid:3)to(cid:3)reflect(cid:3)changing(cid:3) facts(cid:3)and(cid:3)circumstances.(cid:3)While(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)considered(cid:3)future(cid:3)taxable(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)ongoing(cid:3)tax(cid:3)planning(cid:3)in(cid:3) assessing(cid:3)our(cid:3)taxes,(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)tax(cid:3)laws(cid:3)may(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)change(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)tax(cid:3)position(cid:3)and(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate.(cid:3)We(cid:3) classify(cid:3)any(cid:3)interest(cid:3)or(cid:3)penalties(cid:3)incurred(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)expense.(cid:3)(cid:3) Management(cid:3)is(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)estimate(cid:3)the(cid:3)timing(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)recognition(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)and(cid:3)to(cid:3) make(cid:3)assumptions(cid:3)about(cid:3)the(cid:3)future(cid:3)deductibility(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)assets.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)assess(cid:3)whether(cid:3)a(cid:3)valuation(cid:3) allowance(cid:3)should(cid:3)be(cid:3)established(cid:3)against(cid:3)our(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)consideration(cid:3)of(cid:3)all(cid:3)available(cid:3) evidence,(cid:3)using(cid:3)a(cid:3)more(cid:882)likely(cid:882)than(cid:882)not(cid:3)standard.(cid:3)(cid:3)This(cid:3)assessment(cid:3)takes(cid:3)into(cid:3)account(cid:3)our(cid:3)forecast(cid:3)of(cid:3)future(cid:3) profitability,(cid:3)the(cid:3)duration(cid:3)of(cid:3)statutory(cid:3)carryback(cid:3)and(cid:3)carry(cid:882)forward(cid:3)periods,(cid:3)our(cid:3)experience(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3) attributes(cid:3)expiring(cid:3)unused,(cid:3)tax(cid:3)planning(cid:3)alternatives(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)tax(cid:3)considerations.(cid:3) Stock(cid:882)Based(cid:3)Compensation(cid:3) Stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)awards(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)grant(cid:3)date,(cid:3)is(cid:3) recognized(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)relevant(cid:3)service(cid:3)period(cid:3)(generally(cid:3)five(cid:3)years),(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)adjusted(cid:3)each(cid:3) period(cid:3)for(cid:3)anticipated(cid:3)forfeitures.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)option(cid:3)awards(cid:3)granted(cid:3)is(cid:3)estimated(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)grant(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)Black(cid:882)Scholes(cid:3)option(cid:3) valuation(cid:3)model.(cid:3)The(cid:3)Black(cid:882)Scholes(cid:3)option(cid:3)valuation(cid:3)model(cid:3)incorporates(cid:3)assumptions(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)dividend(cid:3)yield,(cid:3) volatility,(cid:3)an(cid:3)appropriate(cid:3)risk(cid:882)free(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)expected(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)option.(cid:3)Many(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)assumptions(cid:3) require(cid:3)management’s(cid:3)judgment(cid:3)but(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)significant(cid:3)variability.(cid:3)Management(cid:3)must(cid:3)also(cid:3)apply(cid:3) judgment(cid:3)in(cid:3)developing(cid:3)an(cid:3)expectation(cid:3)of(cid:3)awards(cid:3)that(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)forfeited.(cid:3)If(cid:3)actual(cid:3)experience(cid:3)differs(cid:3) significantly(cid:3)from(cid:3)these(cid:3)estimates,(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)could(cid:3)be(cid:3) materially(cid:3)affected.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)subsidiary(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)equity(cid:3)plans(cid:3)is(cid:3)estimated(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3) grant(cid:3)by(cid:3)averaging(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)established(cid:3)using(cid:3)an(cid:3)income(cid:3)approach(cid:3)and(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)established(cid:3)using(cid:3)a(cid:3)market(cid:3) approach(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)subsidiary.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)approaches(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)establish(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)subsidiary(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)mirror(cid:3)those(cid:3) described(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)significant(cid:3)accounting(cid:3)policy(cid:3)for(cid:3)Goodwill(cid:3)as(cid:3)described(cid:3)above.(cid:3) (cid:3) Non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3) Certain(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)are(cid:3)puttable(cid:3)at(cid:3)established(cid:3)multiples(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)before(cid:3) interest(cid:3)and(cid:3)taxes(cid:3)and,(cid:3)as(cid:3)such,(cid:3)are(cid:3)considered(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)non(cid:882) controlling(cid:3)interests(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)temporary(cid:3)equity(cid:3)at(cid:3)estimated(cid:3) redemption(cid:3)value(cid:3)and(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)earnings.(cid:3)(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)net(cid:3) income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)basic(cid:3)and(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)are(cid:3)impacted(cid:3) by(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests.(cid:3) (cid:3) Accounting(cid:3)Developments(cid:3) (cid:3) See(cid:3)Note(cid:3)2,(cid:3)“New(cid:3)Accounting(cid:3)Standards(cid:3)Not(cid:3)Yet(cid:3)Adopted”(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Notes(cid:3)to(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements. (cid:3) Quantitative(cid:3)and(cid:3)Qualitative(cid:3)Disclosures(cid:3)About(cid:3)Market(cid:3)Risk(cid:3) (cid:3) In(cid:3)the(cid:3)normal(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)business,(cid:3)our(cid:3)financial(cid:3)position(cid:3)is(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)different(cid:3)types(cid:3)of(cid:3)risk,(cid:3)including(cid:3)market(cid:3) risk.(cid:3)Market(cid:3)risk(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)risk(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)will(cid:3)incur(cid:3)losses(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)adverse(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)and(cid:3)bond(cid:3)prices,(cid:3)interest(cid:3) rates,(cid:3)credit(cid:3)events(cid:3)or(cid:3)currency(cid:3)exchange(cid:3)rates.(cid:3)Management(cid:3)is(cid:3)responsible(cid:3)for(cid:3)identifying,(cid:3)assessing(cid:3)and(cid:3) managing(cid:3)market(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)risks.(cid:3) (cid:3) In(cid:3)evaluating(cid:3)market(cid:3)risk,(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)important(cid:3)to(cid:3)note(cid:3)that(cid:3)most(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)revenue(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)market(cid:3)value(cid:3)of(cid:3) assets(cid:3)under(cid:3)management.(cid:3)As(cid:3)noted(cid:3)in(cid:3)“Risk(cid:3)Factors”(cid:3)in(cid:3)this(cid:3)Annual(cid:3)Report,(cid:3)declines(cid:3)of(cid:3)financial(cid:3)market(cid:3)values(cid:3) negatively(cid:3)impact(cid:3)our(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)income.(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)primary(cid:3)direct(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)equity(cid:3)price(cid:3)risk(cid:3)arises(cid:3)from(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)securities(cid:3)made(cid:3)by(cid:3)consolidated(cid:3) sponsored(cid:3)funds,(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)securities(cid:3)held(cid:3)in(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)seeded(cid:3)for(cid:3)new(cid:3)product(cid:3) development(cid:3)purposes(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)sponsored(cid:3)equity(cid:3)funds(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)consolidated.(cid:3)Equity(cid:3)price(cid:3)risk(cid:3) as(cid:3)it(cid:3)relates(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)investments(cid:3)represents(cid:3)the(cid:3)potential(cid:3)future(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)value(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)result(cid:3)from(cid:3)a(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3) the(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fund(cid:3)shares(cid:3)or(cid:3)underlying(cid:3)equity(cid:3)securities.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)effect(cid:3)that(cid:3)a(cid:3)10(cid:3)percent(cid:3)increase(cid:3)or(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)prices(cid:3)would(cid:3)have(cid:3)on(cid:3)our(cid:3) investments(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)equity(cid:3)price(cid:3)fluctuations(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016:(cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 47 47 1/5/17 8:17 PM (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Carrying(cid:3) Value(cid:3) Assuming(cid:3) a(cid:3)10%(cid:3) Increase(cid:3) Carrying(cid:3) Value(cid:3) Assuming(cid:3) a(cid:3)10%(cid:3) Decrease(cid:3) (cid:3)(cid:3) Carrying(cid:3) Value(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)13,379(cid:3)(cid:3) (cid:3)122,428(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)10,947(cid:3)(cid:3) (cid:3)133,375(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)149,634(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)163,013(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3)136,031(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)12,163(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)148,194(cid:3)(cid:3) $ Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Sponsored(cid:3)funds(cid:3) Total(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)we(cid:3)were(cid:3)exposed(cid:3)to(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)risk(cid:3)and(cid:3)credit(cid:3)spread(cid:3)risk(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)approximately(cid:3) $278.0(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)fixed(cid:3)and(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)income(cid:3)funds(cid:3)sponsored(cid:3)or(cid:3)managed(cid:3)by(cid:3)us,(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3) held(cid:3)by(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)we(cid:3)consolidate,(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)held(cid:3)in(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)seeded(cid:3)for(cid:3)new(cid:3) product(cid:3)development(cid:3)purposes(cid:3)and(cid:3)short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)held(cid:3)directly(cid:3)by(cid:3)us.(cid:3)Management(cid:3)considered(cid:3)a(cid:3) hypothetical(cid:3)100(cid:3)basis(cid:3)point(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3)rates(cid:3)and(cid:3)determined(cid:3)that(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)magnitude(cid:3)would(cid:3) result(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)of(cid:3)approximately(cid:3)$2.8(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)debt(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)that(cid:3)a(cid:3) decrease(cid:3)of(cid:3)100(cid:3)basis(cid:3)points(cid:3)would(cid:3)increase(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)investments(cid:3)by(cid:3)approximately(cid:3)$2.8(cid:3) million.(cid:3) (cid:3) Currently(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)corporate(cid:3)hedging(cid:3)program(cid:3)in(cid:3)place(cid:3)to(cid:3)hedge(cid:3)currency(cid:3)risk,(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)risk(cid:3)and(cid:3)market(cid:3)price(cid:3) exposures(cid:3)on(cid:3)certain(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)seeded(cid:3)for(cid:3) new(cid:3)product(cid:3)development(cid:3)purposes.(cid:3)As(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)program,(cid:3)we(cid:3)enter(cid:3)into(cid:3)forwards,(cid:3)futures(cid:3)and(cid:3)swap(cid:3)contracts(cid:3) to(cid:3)hedge(cid:3)certain(cid:3)exposures(cid:3)held(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)portfolios(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separately(cid:3) managed(cid:3)accounts.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)contracts(cid:3)negotiated(cid:3)are(cid:3)short(cid:3)term(cid:3)in(cid:3)nature.(cid:3)We(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)enter(cid:3)into(cid:3)derivative(cid:3) instruments(cid:3)for(cid:3)speculative(cid:3)purposes.(cid:3) (cid:3) At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)we(cid:3)had(cid:3)outstanding(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)forward(cid:3)contracts,(cid:3)stock(cid:3)index(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3)and(cid:3) total(cid:3)return(cid:3)swap(cid:3)contracts(cid:3)with(cid:3)aggregate(cid:3)notional(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)approximately(cid:3)$18.6(cid:3)million,(cid:3)$125.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$40(cid:3) million,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)estimate(cid:3)that(cid:3)a(cid:3)10(cid:3)percent(cid:3)adverse(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)market(cid:3)prices(cid:3)would(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)of(cid:3) approximately(cid:3)$8,000,(cid:3)$200,000(cid:3)and(cid:3)$42,000,(cid:3)respectively,(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)open(cid:3)currency,(cid:3)equity(cid:3)and(cid:3)swap(cid:3) derivative(cid:3)contracts(cid:3)held(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) We(cid:3)are(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)maintain(cid:3)cash(cid:3)collateral(cid:3)for(cid:3)margin(cid:3)accounts(cid:3)established(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)certain(cid:3)derivative(cid:3) positions.(cid:3)Our(cid:3)initial(cid:3)margin(cid:3)requirements(cid:3)are(cid:3)currently(cid:3)equal(cid:3)to(cid:3)five(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)initial(cid:3)underlying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) stock(cid:3)index(cid:3)futures(cid:3)contracts.(cid:3)Additional(cid:3)margin(cid:3)requirements(cid:3)include(cid:3)daily(cid:3)posting(cid:3)of(cid:3)variation(cid:3)margin(cid:3)equal(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)daily(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)position(cid:3)value.(cid:3)We(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)collateral(cid:3)requirement(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3) forward(cid:3)contracts(cid:3)or(cid:3)total(cid:3)return(cid:3)swap(cid:3)contracts.(cid:3)Cash(cid:3)collateral(cid:3)supporting(cid:3)margin(cid:3)requirements(cid:3)is(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3) restricted(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)included(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets.(cid:3)(cid:3)At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016,(cid:3)cash(cid:3)collateral(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets(cid:3)totaled(cid:3)$8.1(cid:3)million.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Direct(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)credit(cid:3)risk(cid:3)arises(cid:3)from(cid:3)our(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)included(cid:3)in(cid:3) investments(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)our(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)are(cid:3) eliminated(cid:3)in(cid:3)consolidation.(cid:3)Our(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)investments(cid:3)entitle(cid:3)us(cid:3)only(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)residual(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entity,(cid:3) making(cid:3)these(cid:3)investments(cid:3)highly(cid:3)sensitive(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)default(cid:3)and(cid:3)recovery(cid:3)experiences(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)underlying(cid:3)instruments(cid:3) held(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entity.(cid:3)Our(cid:3)CLO(cid:3)investments(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)impairment(cid:3)loss(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)event(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) generated(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)collateral(cid:3)securities(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)sufficient(cid:3)to(cid:3)allow(cid:3)equity(cid:3)holders(cid:3)to(cid:3)recover(cid:3)their(cid:3)investments.(cid:3)If(cid:3) there(cid:3)is(cid:3)deterioration(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)credit(cid:3)quality(cid:3)of(cid:3)collateral(cid:3)and(cid:3)reference(cid:3)securities(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)corresponding(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3) defaults,(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)adversely(cid:3)impacted(cid:3)and(cid:3)we(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)unable(cid:3)to(cid:3)recover(cid:3)our(cid:3)investment.(cid:3)Our(cid:3) total(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)was(cid:3)$3.8(cid:3)million(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)representing(cid:3)our(cid:3)total(cid:3) value(cid:3)at(cid:3)risk(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)such(cid:3)entities(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)hold(cid:3)any(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3) consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3) We(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)exchange(cid:3)risk(cid:3)through(cid:3)our(cid:3)international(cid:3)operations.(cid:3)While(cid:3)we(cid:3)operate(cid:3)primarily(cid:3) in(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States(cid:3)and,(cid:3)accordingly,(cid:3)most(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)associated(cid:3)expenses(cid:3)are(cid:3)denominated(cid:3) in(cid:3)U.S.(cid:3)dollars,(cid:3)we(cid:3)also(cid:3)provide(cid:3)services(cid:3)and(cid:3)earn(cid:3)revenue(cid:3)outside(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States.(cid:3)Revenue(cid:3)and(cid:3)expenses(cid:3) denominated(cid:3)in(cid:3)foreign(cid:3)currencies(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)impacted(cid:3)by(cid:3)movements(cid:3)in(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)exchange(cid:3)rates.(cid:3)The(cid:3) exposure(cid:3)to(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)exchange(cid:3)risk(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets(cid:3)relates(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)equity(cid:3) method(cid:3)investment(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)denominated(cid:3)in(cid:3)foreign(cid:3)currencies,(cid:3)principally(cid:3) Canadian(cid:3)dollars.(cid:3)This(cid:3)risk(cid:3)will(cid:3)likely(cid:3)increase(cid:3)as(cid:3)our(cid:3)business(cid:3)outside(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States(cid:3)grows.(cid:3)We(cid:3)generally(cid:3)do(cid:3) not(cid:3)use(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)to(cid:3)manage(cid:3)the(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)exchange(cid:3)risk(cid:3)exposure(cid:3)we(cid:3)assume(cid:3)in(cid:3) connection(cid:3)with(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)international(cid:3)operations.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)both(cid:3)positive(cid:3)and(cid:3)negative(cid:3)currency(cid:3) fluctuations(cid:3)against(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)dollar(cid:3)may(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3) income(cid:3)(loss).(cid:3)We(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)enter(cid:3)into(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)transactions(cid:3)for(cid:3)speculative(cid:3)purposes.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Risk(cid:3)Factors(cid:3)(cid:3) We(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)substantial(cid:3)competition(cid:3)in(cid:3)all(cid:3)aspects(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)business.(cid:3)Our(cid:3)funds(cid:3) and(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)compete(cid:3)against(cid:3)a(cid:3)large(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)investment(cid:3)products(cid:3)and(cid:3)services(cid:3)sold(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)public(cid:3) by(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)companies,(cid:3)investment(cid:3)dealers,(cid:3)banks,(cid:3)insurance(cid:3)companies(cid:3)and(cid:3)others.(cid:3)Many(cid:3) institutions(cid:3)we(cid:3)compete(cid:3)with(cid:3)have(cid:3)greater(cid:3)financial(cid:3)resources(cid:3)than(cid:3)us(cid:3)and(cid:3)there(cid:3)are(cid:3)few(cid:3)barriers(cid:3)to(cid:3)entry.(cid:3)We(cid:3) compete(cid:3)with(cid:3)these(cid:3)firms(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)basis(cid:3)of(cid:3)investment(cid:3)performance,(cid:3)diversity(cid:3)of(cid:3)products,(cid:3)distribution(cid:3) capability,(cid:3)scope(cid:3)and(cid:3)quality(cid:3)of(cid:3)services,(cid:3)reputation(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)develop(cid:3)new(cid:3)investment(cid:3)strategies(cid:3)and(cid:3) products(cid:3)to(cid:3)meet(cid:3)the(cid:3)changing(cid:3)needs(cid:3)of(cid:3)investors.(cid:3)(cid:3)To(cid:3)the(cid:3)extent(cid:3)that(cid:3)current(cid:3)or(cid:3)potential(cid:3)customers(cid:3)decide(cid:3)to(cid:3) invest(cid:3)in(cid:3)products(cid:3)sponsored(cid:3)by(cid:3)our(cid:3)competitors,(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)products(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)our(cid:3)market(cid:3)share,(cid:3) revenue(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)could(cid:3)decline.(cid:3) The(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)industry(cid:3)is(cid:3)highly(cid:3)competitive(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)customers(cid:3)are(cid:3) increasingly(cid:3)fee(cid:3)sensitive.(cid:3)In(cid:3)the(cid:3)event(cid:3)that(cid:3)competitors(cid:3)charge(cid:3)lower(cid:3)fees(cid:3)for(cid:3)substantially(cid:3)similar(cid:3)products,(cid:3) we(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)forced(cid:3)to(cid:3)compete(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)basis(cid:3)of(cid:3)price(cid:3)in(cid:3)order(cid:3)to(cid:3)attract(cid:3)and(cid:3)retain(cid:3)customers.(cid:3)Rules(cid:3)and(cid:3) regulations(cid:3)applicable(cid:3)to(cid:3)registered(cid:3)investment(cid:3)companies(cid:3)provide,(cid:3)in(cid:3)substance,(cid:3)that(cid:3)each(cid:3)investment(cid:3) advisory(cid:3)agreement(cid:3)between(cid:3)a(cid:3)fund(cid:3)and(cid:3)its(cid:3)investment(cid:3)adviser(cid:3)continues(cid:3)in(cid:3)effect(cid:3)from(cid:3)year(cid:3)to(cid:3)year(cid:3)only(cid:3)if(cid:3)its(cid:3) continuation(cid:3)is(cid:3)approved(cid:3)at(cid:3)least(cid:3)annually(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)fund’s(cid:3)board(cid:3)of(cid:3)trustees.(cid:3)Periodic(cid:3)review(cid:3)of(cid:3)fund(cid:3)advisory(cid:3) agreements(cid:3)could(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)reduction(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)advisory(cid:3)fee(cid:3)revenues(cid:3)from(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3)Fee(cid:3)reductions(cid:3)on(cid:3) existing(cid:3)or(cid:3)future(cid:3)business(cid:3)and/or(cid:3)the(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)evolving(cid:3)industry(cid:3)fee(cid:3)structures(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)an(cid:3)adverse(cid:3)impact(cid:3) on(cid:3)our(cid:3)future(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)profitability.(cid:3) The(cid:3)inability(cid:3)to(cid:3)access(cid:3)clients(cid:3)through(cid:3)intermediaries(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)adverse(cid:3)effect(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)business.(cid:3) Our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)market(cid:3)investment(cid:3)products(cid:3)is(cid:3)highly(cid:3)dependent(cid:3)on(cid:3)access(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)various(cid:3)distribution(cid:3)systems(cid:3)of(cid:3) national(cid:3)and(cid:3)regional(cid:3)securities(cid:3)dealer(cid:3)firms,(cid:3)which(cid:3)generally(cid:3)offer(cid:3)competing(cid:3)products(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)limit(cid:3)the(cid:3) distribution(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)investment(cid:3)products.(cid:3)(cid:3)There(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)no(cid:3)assurance(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)able(cid:3)to(cid:3)retain(cid:3)access(cid:3)to(cid:3) these(cid:3)intermediaries.(cid:3)The(cid:3)inability(cid:3)to(cid:3)have(cid:3)such(cid:3)access(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)adverse(cid:3)effect(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)business.(cid:3)To(cid:3) the(cid:3)extent(cid:3)that(cid:3)existing(cid:3)or(cid:3)potential(cid:3)customers,(cid:3)including(cid:3)securities(cid:3)broker(cid:882)dealers,(cid:3)decide(cid:3)to(cid:3)invest(cid:3)in(cid:3)or(cid:3) broaden(cid:3)distribution(cid:3)relationships(cid:3)with(cid:3)our(cid:3)competitors,(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)products(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)our(cid:3)market(cid:3)share,(cid:3) 48 24482 Finn.CC17.indd 48 1/5/17 8:17 PM (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3) $ (cid:3)136,031(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)149,634(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)122,428(cid:3)(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Sponsored(cid:3)funds(cid:3) Total(cid:3) (cid:3)12,163(cid:3)(cid:3) (cid:3)13,379(cid:3)(cid:3) (cid:3)10,947(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)148,194(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)163,013(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)133,375(cid:3)(cid:3) Carrying(cid:3) Value(cid:3) Assuming(cid:3) a(cid:3)10%(cid:3) Increase(cid:3) Carrying(cid:3) Value(cid:3) Assuming(cid:3) a(cid:3)10%(cid:3) Decrease(cid:3) Carrying(cid:3) Value(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)we(cid:3)were(cid:3)exposed(cid:3)to(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)risk(cid:3)and(cid:3)credit(cid:3)spread(cid:3)risk(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)approximately(cid:3) $278.0(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)fixed(cid:3)and(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)income(cid:3)funds(cid:3)sponsored(cid:3)or(cid:3)managed(cid:3)by(cid:3)us,(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3) held(cid:3)by(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)we(cid:3)consolidate,(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)held(cid:3)in(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)seeded(cid:3)for(cid:3)new(cid:3) product(cid:3)development(cid:3)purposes(cid:3)and(cid:3)short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)held(cid:3)directly(cid:3)by(cid:3)us.(cid:3)Management(cid:3)considered(cid:3)a(cid:3) hypothetical(cid:3)100(cid:3)basis(cid:3)point(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3)rates(cid:3)and(cid:3)determined(cid:3)that(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)magnitude(cid:3)would(cid:3) result(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)of(cid:3)approximately(cid:3)$2.8(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)debt(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)that(cid:3)a(cid:3) decrease(cid:3)of(cid:3)100(cid:3)basis(cid:3)points(cid:3)would(cid:3)increase(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)investments(cid:3)by(cid:3)approximately(cid:3)$2.8(cid:3) million.(cid:3) Currently(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)corporate(cid:3)hedging(cid:3)program(cid:3)in(cid:3)place(cid:3)to(cid:3)hedge(cid:3)currency(cid:3)risk,(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)risk(cid:3)and(cid:3)market(cid:3)price(cid:3) exposures(cid:3)on(cid:3)certain(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)seeded(cid:3)for(cid:3) new(cid:3)product(cid:3)development(cid:3)purposes.(cid:3)As(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)program,(cid:3)we(cid:3)enter(cid:3)into(cid:3)forwards,(cid:3)futures(cid:3)and(cid:3)swap(cid:3)contracts(cid:3) to(cid:3)hedge(cid:3)certain(cid:3)exposures(cid:3)held(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)portfolios(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separately(cid:3) managed(cid:3)accounts.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)contracts(cid:3)negotiated(cid:3)are(cid:3)short(cid:3)term(cid:3)in(cid:3)nature.(cid:3)We(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)enter(cid:3)into(cid:3)derivative(cid:3) instruments(cid:3)for(cid:3)speculative(cid:3)purposes.(cid:3) At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)we(cid:3)had(cid:3)outstanding(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)forward(cid:3)contracts,(cid:3)stock(cid:3)index(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3)and(cid:3) total(cid:3)return(cid:3)swap(cid:3)contracts(cid:3)with(cid:3)aggregate(cid:3)notional(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)approximately(cid:3)$18.6(cid:3)million,(cid:3)$125.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$40(cid:3) million,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)estimate(cid:3)that(cid:3)a(cid:3)10(cid:3)percent(cid:3)adverse(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)market(cid:3)prices(cid:3)would(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)of(cid:3) approximately(cid:3)$8,000,(cid:3)$200,000(cid:3)and(cid:3)$42,000,(cid:3)respectively,(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)open(cid:3)currency,(cid:3)equity(cid:3)and(cid:3)swap(cid:3) derivative(cid:3)contracts(cid:3)held(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) We(cid:3)are(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)maintain(cid:3)cash(cid:3)collateral(cid:3)for(cid:3)margin(cid:3)accounts(cid:3)established(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)certain(cid:3)derivative(cid:3) positions.(cid:3)Our(cid:3)initial(cid:3)margin(cid:3)requirements(cid:3)are(cid:3)currently(cid:3)equal(cid:3)to(cid:3)five(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)initial(cid:3)underlying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) stock(cid:3)index(cid:3)futures(cid:3)contracts.(cid:3)Additional(cid:3)margin(cid:3)requirements(cid:3)include(cid:3)daily(cid:3)posting(cid:3)of(cid:3)variation(cid:3)margin(cid:3)equal(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)daily(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)position(cid:3)value.(cid:3)We(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)collateral(cid:3)requirement(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3) forward(cid:3)contracts(cid:3)or(cid:3)total(cid:3)return(cid:3)swap(cid:3)contracts.(cid:3)Cash(cid:3)collateral(cid:3)supporting(cid:3)margin(cid:3)requirements(cid:3)is(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3) restricted(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)included(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets.(cid:3)(cid:3)At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016,(cid:3)cash(cid:3)collateral(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets(cid:3)totaled(cid:3)$8.1(cid:3)million.(cid:3)(cid:3) Direct(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)credit(cid:3)risk(cid:3)arises(cid:3)from(cid:3)our(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)included(cid:3)in(cid:3) investments(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)our(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)are(cid:3) eliminated(cid:3)in(cid:3)consolidation.(cid:3)Our(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)investments(cid:3)entitle(cid:3)us(cid:3)only(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)residual(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entity,(cid:3) making(cid:3)these(cid:3)investments(cid:3)highly(cid:3)sensitive(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)default(cid:3)and(cid:3)recovery(cid:3)experiences(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)underlying(cid:3)instruments(cid:3) held(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entity.(cid:3)Our(cid:3)CLO(cid:3)investments(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)impairment(cid:3)loss(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)event(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3) generated(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)collateral(cid:3)securities(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)sufficient(cid:3)to(cid:3)allow(cid:3)equity(cid:3)holders(cid:3)to(cid:3)recover(cid:3)their(cid:3)investments.(cid:3)If(cid:3) there(cid:3)is(cid:3)deterioration(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)credit(cid:3)quality(cid:3)of(cid:3)collateral(cid:3)and(cid:3)reference(cid:3)securities(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)corresponding(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3) defaults,(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)adversely(cid:3)impacted(cid:3)and(cid:3)we(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)unable(cid:3)to(cid:3)recover(cid:3)our(cid:3)investment.(cid:3)Our(cid:3) total(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)was(cid:3)$3.8(cid:3)million(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)representing(cid:3)our(cid:3)total(cid:3) value(cid:3)at(cid:3)risk(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)such(cid:3)entities(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)hold(cid:3)any(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3) consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3) (cid:3) We(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)exchange(cid:3)risk(cid:3)through(cid:3)our(cid:3)international(cid:3)operations.(cid:3)While(cid:3)we(cid:3)operate(cid:3)primarily(cid:3) in(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States(cid:3)and,(cid:3)accordingly,(cid:3)most(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)consolidated(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)associated(cid:3)expenses(cid:3)are(cid:3)denominated(cid:3) in(cid:3)U.S.(cid:3)dollars,(cid:3)we(cid:3)also(cid:3)provide(cid:3)services(cid:3)and(cid:3)earn(cid:3)revenue(cid:3)outside(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States.(cid:3)Revenue(cid:3)and(cid:3)expenses(cid:3) denominated(cid:3)in(cid:3)foreign(cid:3)currencies(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)impacted(cid:3)by(cid:3)movements(cid:3)in(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)exchange(cid:3)rates.(cid:3)The(cid:3) exposure(cid:3)to(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)exchange(cid:3)risk(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets(cid:3)relates(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)equity(cid:3) method(cid:3)investment(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)denominated(cid:3)in(cid:3)foreign(cid:3)currencies,(cid:3)principally(cid:3) Canadian(cid:3)dollars.(cid:3)This(cid:3)risk(cid:3)will(cid:3)likely(cid:3)increase(cid:3)as(cid:3)our(cid:3)business(cid:3)outside(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States(cid:3)grows.(cid:3)We(cid:3)generally(cid:3)do(cid:3) not(cid:3)use(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)to(cid:3)manage(cid:3)the(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)exchange(cid:3)risk(cid:3)exposure(cid:3)we(cid:3)assume(cid:3)in(cid:3) connection(cid:3)with(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)international(cid:3)operations.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)both(cid:3)positive(cid:3)and(cid:3)negative(cid:3)currency(cid:3) fluctuations(cid:3)against(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)dollar(cid:3)may(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3) income(cid:3)(loss).(cid:3)We(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)enter(cid:3)into(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)transactions(cid:3)for(cid:3)speculative(cid:3)purposes.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Risk(cid:3)Factors(cid:3)(cid:3) (cid:3) We(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)substantial(cid:3)competition(cid:3)in(cid:3)all(cid:3)aspects(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)business.(cid:3)Our(cid:3)funds(cid:3) and(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)compete(cid:3)against(cid:3)a(cid:3)large(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)investment(cid:3)products(cid:3)and(cid:3)services(cid:3)sold(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)public(cid:3) by(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)companies,(cid:3)investment(cid:3)dealers,(cid:3)banks,(cid:3)insurance(cid:3)companies(cid:3)and(cid:3)others.(cid:3)Many(cid:3) institutions(cid:3)we(cid:3)compete(cid:3)with(cid:3)have(cid:3)greater(cid:3)financial(cid:3)resources(cid:3)than(cid:3)us(cid:3)and(cid:3)there(cid:3)are(cid:3)few(cid:3)barriers(cid:3)to(cid:3)entry.(cid:3)We(cid:3) compete(cid:3)with(cid:3)these(cid:3)firms(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)basis(cid:3)of(cid:3)investment(cid:3)performance,(cid:3)diversity(cid:3)of(cid:3)products,(cid:3)distribution(cid:3) capability,(cid:3)scope(cid:3)and(cid:3)quality(cid:3)of(cid:3)services,(cid:3)reputation(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)develop(cid:3)new(cid:3)investment(cid:3)strategies(cid:3)and(cid:3) products(cid:3)to(cid:3)meet(cid:3)the(cid:3)changing(cid:3)needs(cid:3)of(cid:3)investors.(cid:3)(cid:3)To(cid:3)the(cid:3)extent(cid:3)that(cid:3)current(cid:3)or(cid:3)potential(cid:3)customers(cid:3)decide(cid:3)to(cid:3) invest(cid:3)in(cid:3)products(cid:3)sponsored(cid:3)by(cid:3)our(cid:3)competitors,(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)products(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)our(cid:3)market(cid:3)share,(cid:3) revenue(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)could(cid:3)decline.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)industry(cid:3)is(cid:3)highly(cid:3)competitive(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)customers(cid:3)are(cid:3) increasingly(cid:3)fee(cid:3)sensitive.(cid:3)In(cid:3)the(cid:3)event(cid:3)that(cid:3)competitors(cid:3)charge(cid:3)lower(cid:3)fees(cid:3)for(cid:3)substantially(cid:3)similar(cid:3)products,(cid:3) we(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)forced(cid:3)to(cid:3)compete(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)basis(cid:3)of(cid:3)price(cid:3)in(cid:3)order(cid:3)to(cid:3)attract(cid:3)and(cid:3)retain(cid:3)customers.(cid:3)Rules(cid:3)and(cid:3) regulations(cid:3)applicable(cid:3)to(cid:3)registered(cid:3)investment(cid:3)companies(cid:3)provide,(cid:3)in(cid:3)substance,(cid:3)that(cid:3)each(cid:3)investment(cid:3) advisory(cid:3)agreement(cid:3)between(cid:3)a(cid:3)fund(cid:3)and(cid:3)its(cid:3)investment(cid:3)adviser(cid:3)continues(cid:3)in(cid:3)effect(cid:3)from(cid:3)year(cid:3)to(cid:3)year(cid:3)only(cid:3)if(cid:3)its(cid:3) continuation(cid:3)is(cid:3)approved(cid:3)at(cid:3)least(cid:3)annually(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)fund’s(cid:3)board(cid:3)of(cid:3)trustees.(cid:3)Periodic(cid:3)review(cid:3)of(cid:3)fund(cid:3)advisory(cid:3) agreements(cid:3)could(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)reduction(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)advisory(cid:3)fee(cid:3)revenues(cid:3)from(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3)Fee(cid:3)reductions(cid:3)on(cid:3) existing(cid:3)or(cid:3)future(cid:3)business(cid:3)and/or(cid:3)the(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)evolving(cid:3)industry(cid:3)fee(cid:3)structures(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)an(cid:3)adverse(cid:3)impact(cid:3) on(cid:3)our(cid:3)future(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)profitability.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)inability(cid:3)to(cid:3)access(cid:3)clients(cid:3)through(cid:3)intermediaries(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)adverse(cid:3)effect(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)business.(cid:3) Our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)market(cid:3)investment(cid:3)products(cid:3)is(cid:3)highly(cid:3)dependent(cid:3)on(cid:3)access(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)various(cid:3)distribution(cid:3)systems(cid:3)of(cid:3) national(cid:3)and(cid:3)regional(cid:3)securities(cid:3)dealer(cid:3)firms,(cid:3)which(cid:3)generally(cid:3)offer(cid:3)competing(cid:3)products(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)limit(cid:3)the(cid:3) distribution(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)investment(cid:3)products.(cid:3)(cid:3)There(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)no(cid:3)assurance(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)able(cid:3)to(cid:3)retain(cid:3)access(cid:3)to(cid:3) these(cid:3)intermediaries.(cid:3)The(cid:3)inability(cid:3)to(cid:3)have(cid:3)such(cid:3)access(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)adverse(cid:3)effect(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)business.(cid:3)To(cid:3) the(cid:3)extent(cid:3)that(cid:3)existing(cid:3)or(cid:3)potential(cid:3)customers,(cid:3)including(cid:3)securities(cid:3)broker(cid:882)dealers,(cid:3)decide(cid:3)to(cid:3)invest(cid:3)in(cid:3)or(cid:3) broaden(cid:3)distribution(cid:3)relationships(cid:3)with(cid:3)our(cid:3)competitors,(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)products(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)our(cid:3)market(cid:3)share,(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 49 49 1/5/17 8:17 PM revenue(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)could(cid:3)decline.(cid:3)(cid:3)Certain(cid:3)intermediaries(cid:3)with(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)conduct(cid:3)business(cid:3)charge(cid:3)the(cid:3) Company(cid:3)fees(cid:3)to(cid:3)maintain(cid:3)access(cid:3)to(cid:3)their(cid:3)distribution(cid:3)networks.(cid:3)(cid:3)If(cid:3)we(cid:3)choose(cid:3)not(cid:3)to(cid:3)pay(cid:3)such(cid:3)fees,(cid:3)our(cid:3)ability(cid:3) to(cid:3)distribute(cid:3)through(cid:3)those(cid:3)intermediaries(cid:3)would(cid:3)be(cid:3)limited.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)agreements(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)termination(cid:3)on(cid:3)short(cid:3)notice(cid:3)or(cid:3)non(cid:882)renewal.(cid:3)We(cid:3)derive(cid:3) almost(cid:3)all(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)revenue(cid:3)from(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees,(cid:3)distribution(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)service(cid:3) fees(cid:3)received(cid:3)from(cid:3)managed(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)dependent(cid:3)upon(cid:3)management(cid:3) contracts,(cid:3)administrative(cid:3)contracts,(cid:3)distribution(cid:3)contracts,(cid:3)underwriting(cid:3)contracts(cid:3)or(cid:3)service(cid:3)contracts(cid:3)under(cid:3) which(cid:3)these(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)paid.(cid:3)Generally,(cid:3)these(cid:3)contracts(cid:3)are(cid:3)terminable(cid:3)upon(cid:3)30(cid:3)to(cid:3)60(cid:3)days’(cid:3)notice(cid:3)without(cid:3) penalty.(cid:3)(cid:3)If(cid:3)any(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)contracts(cid:3)are(cid:3)terminated,(cid:3)not(cid:3)renewed,(cid:3)or(cid:3)amended(cid:3)to(cid:3)reduce(cid:3)fees,(cid:3)our(cid:3)financial(cid:3) results(cid:3)could(cid:3)be(cid:3)adversely(cid:3)affected.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management,(cid:3)which(cid:3)impact(cid:3)revenue,(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)significant(cid:3)fluctuations.(cid:3)Our(cid:3)major(cid:3) sources(cid:3)of(cid:3)revenue,(cid:3)including(cid:3)investment(cid:3)advisory,(cid:3)administrative,(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)fees,(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3) calculated(cid:3)as(cid:3)percentages(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management.(cid:3)Fee(cid:3)rates(cid:3)for(cid:3)our(cid:3)investment(cid:3)products(cid:3)generally(cid:3)vary(cid:3) by(cid:3)investment(cid:3)mandate(cid:3)(e.g.,(cid:3)equity,(cid:3)fixed(cid:3)income,(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)income,(cid:3)alternative,(cid:3)portfolio(cid:3)implementation(cid:3) or(cid:3)exposure(cid:3)management(cid:3)services)(cid:3)and(cid:3)vehicle(cid:3)(e.g.,(cid:3)fund(cid:3)or(cid:3)separate(cid:3)account).(cid:3)An(cid:3)adverse(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)asset(cid:3) mix(cid:3)by(cid:3)mandate(cid:3)or(cid:3)vehicle,(cid:3)independent(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management,(cid:3)may(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3) our(cid:3)overall(cid:3)average(cid:3)effective(cid:3)fee(cid:3)rate,(cid:3)thereby(cid:3)reducing(cid:3)our(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)income.(cid:3)(cid:3)Any(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)level(cid:3) of(cid:3)our(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)generally(cid:3)would(cid:3)also(cid:3)reduce(cid:3)our(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)income.(cid:3)(cid:3)Assets(cid:3)under(cid:3) management(cid:3)could(cid:3)decrease(cid:3)due(cid:3)to,(cid:3)among(cid:3)other(cid:3)things,(cid:3)a(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3)securities(cid:3)prices,(cid:3)a(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3)of(cid:3) our(cid:3)investment(cid:3)products,(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)redemptions(cid:3)or(cid:3)client(cid:3)withdrawals,(cid:3)repurchases(cid:3)of(cid:3)or(cid:3) other(cid:3)reductions(cid:3)in(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)shares(cid:3)outstanding,(cid:3)or(cid:3)reductions(cid:3)in(cid:3)leverage(cid:3)used(cid:3)by(cid:3)investment(cid:3)vehicles.(cid:3) Adverse(cid:3)market(cid:3)conditions(cid:3)and/or(cid:3)lack(cid:3)of(cid:3)investor(cid:3)confidence(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)markets(cid:3)could(cid:3)lead(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3) in(cid:3)investor(cid:3)risk(cid:3)tolerance.(cid:3)(cid:3)A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)investor(cid:3)risk(cid:3)tolerance(cid:3)could(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)investors(cid:3)withdrawing(cid:3)from(cid:3) markets(cid:3)or(cid:3)decreasing(cid:3)their(cid:3)rate(cid:3)of(cid:3)investment,(cid:3)thereby(cid:3)reducing(cid:3)our(cid:3)overall(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)and(cid:3) adversely(cid:3)affecting(cid:3)our(cid:3)revenue,(cid:3)earnings(cid:3)and(cid:3)growth(cid:3)prospects.(cid:3)(cid:3)Changes(cid:3)in(cid:3)investor(cid:3)risk(cid:3)tolerance(cid:3)could(cid:3)also(cid:3) result(cid:3)in(cid:3)investor(cid:3)allocation(cid:3)away(cid:3)from(cid:3)higher(cid:882)fee(cid:3)products(cid:3)to(cid:3)lower(cid:882)fee(cid:3)products,(cid:3)which(cid:3)could(cid:3)adversely(cid:3)affect(cid:3) our(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)earnings.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3)overall(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)tandem(cid:3)with(cid:3)overall(cid:3) market(cid:3)conditions,(cid:3)as(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)total(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)may(cid:3)lag(cid:3)improvements(cid:3)or(cid:3)declines(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) market(cid:3)based(cid:3)upon(cid:3)product(cid:3)mix(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3)performance.(cid:3) (cid:3) Poor(cid:3)investment(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)products(cid:3)could(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)sales(cid:3)or(cid:3)reduce(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3) management,(cid:3)negatively(cid:3)impacting(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)income.(cid:3)Investment(cid:3)performance(cid:3)is(cid:3)critical(cid:3)to(cid:3)our(cid:3) success.(cid:3)Poor(cid:3)investment(cid:3)performance(cid:3)on(cid:3)an(cid:3)absolute(cid:3)basis(cid:3)or(cid:3)as(cid:3)compared(cid:3)to(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)benchmarks(cid:3)or(cid:3) competitor(cid:3)products(cid:3)could(cid:3)lead(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)stimulate(cid:3)higher(cid:3)redemptions,(cid:3)thereby(cid:3)lowering(cid:3)the(cid:3) amount(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)reducing(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)we(cid:3)earn.(cid:3)(cid:3)A(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3) investment(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)investment(cid:3)franchise(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)adverse(cid:3)effect(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)level(cid:3)of(cid:3) assets(cid:3)under(cid:3)management,(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)that(cid:3)franchise.(cid:3)(cid:3)Past(cid:3)or(cid:3)present(cid:3)performance(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) investment(cid:3)products(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)indicative(cid:3)of(cid:3)future(cid:3)performance.(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)clients(cid:3)can(cid:3)withdraw(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)on(cid:3)short(cid:3)notice,(cid:3)making(cid:3)our(cid:3)future(cid:3)client(cid:3)and(cid:3)revenue(cid:3)base(cid:3) unpredictable.(cid:3)Our(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)clients(cid:3)generally(cid:3)may(cid:3)redeem(cid:3)their(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)funds(cid:3)each(cid:3) business(cid:3)day(cid:3)without(cid:3)prior(cid:3)notice.(cid:3)While(cid:3)not(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)daily(cid:3)redemption,(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)funds(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3) may(cid:3)shrink(cid:3)in(cid:3)size(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)repurchases(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3)in(cid:3)open(cid:882)market(cid:3)transactions(cid:3)or(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)tender(cid:3)offers,(cid:3)or(cid:3)in(cid:3) connection(cid:3)with(cid:3)distributions(cid:3)in(cid:3)excess(cid:3)of(cid:3)realized(cid:3)returns.(cid:3)Institutional(cid:3)and(cid:3)individual(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)clients(cid:3) can(cid:3)terminate(cid:3)their(cid:3)relationships(cid:3)with(cid:3)us(cid:3)generally(cid:3)at(cid:3)any(cid:3)time.(cid:3)In(cid:3)a(cid:3)declining(cid:3)stock(cid:3)market,(cid:3)the(cid:3)pace(cid:3)of(cid:3)open(cid:882) end(cid:3)fund(cid:3)redemptions(cid:3)could(cid:3)accelerate.(cid:3)Poor(cid:3)performance(cid:3)relative(cid:3)to(cid:3)other(cid:3)asset(cid:3)management(cid:3)firms(cid:3)can(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) result(cid:3)in(cid:3)decreased(cid:3)purchases(cid:3)of(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)shares,(cid:3)increased(cid:3)redemptions(cid:3)of(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)shares,(cid:3)and(cid:3) the(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)institutional(cid:3)or(cid:3)individual(cid:3)separate(cid:3)accounts.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)revenue(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)result(cid:3)from(cid:3)any(cid:3)of(cid:3) these(cid:3)events(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)adverse(cid:3)effect(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)business.(cid:3)(cid:3) We(cid:3)could(cid:3)be(cid:3)impacted(cid:3)by(cid:3)counterparty(cid:3)or(cid:3)client(cid:3)defaults.(cid:3)As(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)seen(cid:3)in(cid:3)periods(cid:3)of(cid:3)significant(cid:3)market(cid:3) volatility,(cid:3)the(cid:3)deteriorating(cid:3)financial(cid:3)condition(cid:3)of(cid:3)one(cid:3)financial(cid:3)institution(cid:3)may(cid:3)materially(cid:3)and(cid:3)adversely(cid:3)impact(cid:3) the(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)others.(cid:3)(cid:3)We,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)accounts(cid:3)we(cid:3)manage,(cid:3)have(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)many(cid:3)different(cid:3) counterparties,(cid:3)and(cid:3)routinely(cid:3)execute(cid:3)transactions(cid:3)with(cid:3)counterparties(cid:3)across(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)industry.(cid:3)(cid:3)We,(cid:3)and(cid:3) the(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)accounts(cid:3)we(cid:3)manage,(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)exposed(cid:3)to(cid:3)credit,(cid:3)operational(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)risk(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)event(cid:3)of(cid:3)a(cid:3) default(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)counterparty(cid:3)or(cid:3)client,(cid:3)or(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)event(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)unrelated(cid:3)systemic(cid:3)market(cid:3)failures.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Our(cid:3)success(cid:3)depends(cid:3)on(cid:3)key(cid:3)personnel(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)financial(cid:3)performance(cid:3)could(cid:3)be(cid:3)negatively(cid:3)affected(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)loss(cid:3) of(cid:3)their(cid:3)services.(cid:3)Our(cid:3)success(cid:3)depends(cid:3)upon(cid:3)our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)attract, retain(cid:3)and(cid:3)motivate(cid:3)qualified(cid:3)portfolio(cid:3) managers,(cid:3)analysts,(cid:3)investment(cid:3)counselors,(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)management(cid:3)personnel(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)key(cid:3)professionals,(cid:3) including(cid:3)our(cid:3)executive(cid:3)officers.(cid:3)Our(cid:3)key(cid:3)employees(cid:3)generally(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)have(cid:3)employment(cid:3)contracts(cid:3)and(cid:3)may(cid:3) voluntarily(cid:3)terminate(cid:3)their(cid:3)employment(cid:3)at(cid:3)any(cid:3)time.(cid:3)Certain(cid:3)senior(cid:3)executives(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)employee(cid:3) members(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)Board(cid:3)of(cid:3)Directors(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)mandatory(cid:3)retirement(cid:3)policy(cid:3)at(cid:3)age(cid:3)65(cid:3)and(cid:3)age(cid:3)72,(cid:3) respectively.(cid:3)The(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)services(cid:3)of(cid:3)key(cid:3)personnel(cid:3)or(cid:3)our(cid:3)failure(cid:3)to(cid:3)attract(cid:3)replacement(cid:3)or(cid:3)additional(cid:3) qualified(cid:3)personnel(cid:3)could(cid:3)negatively(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)financial(cid:3)performance.(cid:3)An(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)compensation(cid:3)to(cid:3)attract(cid:3) or(cid:3)retain(cid:3)personnel(cid:3)could(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income.(cid:3) Our(cid:3)expenses(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)fluctuations(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)materially(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)operating(cid:3)results.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3)results(cid:3)of(cid:3) operations(cid:3)are(cid:3)dependent(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)expenses,(cid:3)which(cid:3)can(cid:3)vary(cid:3)significantly(cid:3)from(cid:3)period(cid:3)to(cid:3)period.(cid:3)Our(cid:3) expenses(cid:3)may(cid:3)fluctuate(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of,(cid:3)among(cid:3)other(cid:3)things,(cid:3)variations(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)compensation,(cid:3)expenses(cid:3) incurred(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)distribution(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)investment(cid:3)products,(cid:3)expenses(cid:3)incurred(cid:3)to(cid:3)develop(cid:3)new(cid:3)products(cid:3)and(cid:3) franchises,(cid:3)expenses(cid:3)incurred(cid:3)to(cid:3)enhance(cid:3)our(cid:3)infrastructure(cid:3)(including(cid:3)technology(cid:3)and(cid:3)compliance)(cid:3)and(cid:3) impairments(cid:3)of(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)goodwill.(cid:3)Increases(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)expenses,(cid:3)or(cid:3)our(cid:3)inability(cid:3)to(cid:3)reduce(cid:3)our(cid:3) level(cid:3)of(cid:3)expenses(cid:3)when(cid:3)necessary,(cid:3)could(cid:3)materially(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)operating(cid:3)results.(cid:3)(cid:3) Our(cid:3)business(cid:3)is(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)operational(cid:3)risk.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)the(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)administration(cid:3)of(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)client(cid:3) accounts,(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)risk(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)commit(cid:3)errors(cid:3)that(cid:3)cause(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)incur(cid:3)financial(cid:3)losses(cid:3) and(cid:3)damage(cid:3)our(cid:3)reputation.(cid:3)(cid:3)Because(cid:3)they(cid:3)involve(cid:3)large(cid:3)numbers(cid:3)of(cid:3)accounts(cid:3)and(cid:3)operate(cid:3)at(cid:3)generally(cid:3)low(cid:3)fee(cid:3) rates,(cid:3)our(cid:3)portfolio(cid:3)implementation(cid:3)and(cid:3)exposure(cid:3)management(cid:3)services(cid:3)businesses(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)particularly(cid:3) susceptible(cid:3)to(cid:3)losses(cid:3)from(cid:3)operational(cid:3)or(cid:3)trading(cid:3)errors.(cid:3) Our(cid:3)reputation(cid:3)could(cid:3)be(cid:3)damaged.(cid:3)We(cid:3)have(cid:3)built(cid:3)a(cid:3)reputation(cid:3)of(cid:3)high(cid:3)integrity,(cid:3)prudent(cid:3)investment(cid:3) management(cid:3)and(cid:3)superior(cid:3)client(cid:3)service.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3)reputation(cid:3)is(cid:3)extremely(cid:3)important(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)success.(cid:3)Any(cid:3)damage(cid:3) to(cid:3)our(cid:3)reputation(cid:3)could(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)client(cid:3)withdrawals(cid:3)from(cid:3)funds(cid:3)or(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)advised(cid:3)by(cid:3)us(cid:3)and(cid:3) ultimately(cid:3)impede(cid:3)our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)attract(cid:3)and(cid:3)retain(cid:3)key(cid:3)personnel.(cid:3)The(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)either(cid:3)client(cid:3)relationships(cid:3)or(cid:3)key(cid:3) personnel(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)damage(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)reputation(cid:3)could(cid:3)reduce(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)cause(cid:3) us(cid:3)to(cid:3)suffer(cid:3)a(cid:3)loss(cid:3)in(cid:3)revenue(cid:3)or(cid:3)a(cid:3)reduction(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income.(cid:3) Success(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)NextShares(cid:3)initiative(cid:3)is(cid:3)highly(cid:3)uncertain.(cid:3)In(cid:3)recent(cid:3)years,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)devoted(cid:3)substantial(cid:3) resources(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)development(cid:3)of(cid:3)NextShares(cid:3)exchange(cid:882)traded(cid:3)managed(cid:3)funds,(cid:3)a(cid:3)new(cid:3)type(cid:3)of(cid:3)actively(cid:3)managed(cid:3) fund(cid:3)designed(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)better(cid:3)performance(cid:3)for(cid:3)investors.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)made(cid:3)progress(cid:3)advancing(cid:3)its(cid:3) NextShares(cid:3)initiative(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)and(cid:3)expects(cid:3)to(cid:3)continue(cid:3)the(cid:3)staged(cid:3)introduction(cid:3)of(cid:3)NextShares(cid:3)funds(cid:3)in(cid:3) fiscal(cid:3)2017.(cid:3)(cid:3)Broad(cid:3)market(cid:3)adoption(cid:3)and(cid:3)commercial(cid:3)success(cid:3)requires(cid:3)the(cid:3)development(cid:3)of(cid:3)expanded(cid:3) 50 24482 Finn.CC17.indd 50 1/5/17 8:17 PM (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) revenue(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)could(cid:3)decline.(cid:3)(cid:3)Certain(cid:3)intermediaries(cid:3)with(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)conduct(cid:3)business(cid:3)charge(cid:3)the(cid:3) Company(cid:3)fees(cid:3)to(cid:3)maintain(cid:3)access(cid:3)to(cid:3)their(cid:3)distribution(cid:3)networks.(cid:3)(cid:3)If(cid:3)we(cid:3)choose(cid:3)not(cid:3)to(cid:3)pay(cid:3)such(cid:3)fees,(cid:3)our(cid:3)ability(cid:3) to(cid:3)distribute(cid:3)through(cid:3)those(cid:3)intermediaries(cid:3)would(cid:3)be(cid:3)limited.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) Our(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)agreements(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)termination(cid:3)on(cid:3)short(cid:3)notice(cid:3)or(cid:3)non(cid:882)renewal.(cid:3)We(cid:3)derive(cid:3) almost(cid:3)all(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)revenue(cid:3)from(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees,(cid:3)distribution(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)service(cid:3) fees(cid:3)received(cid:3)from(cid:3)managed(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)dependent(cid:3)upon(cid:3)management(cid:3) contracts,(cid:3)administrative(cid:3)contracts,(cid:3)distribution(cid:3)contracts,(cid:3)underwriting(cid:3)contracts(cid:3)or(cid:3)service(cid:3)contracts(cid:3)under(cid:3) which(cid:3)these(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)paid.(cid:3)Generally,(cid:3)these(cid:3)contracts(cid:3)are(cid:3)terminable(cid:3)upon(cid:3)30(cid:3)to(cid:3)60(cid:3)days’(cid:3)notice(cid:3)without(cid:3) penalty.(cid:3)(cid:3)If(cid:3)any(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)contracts(cid:3)are(cid:3)terminated,(cid:3)not(cid:3)renewed,(cid:3)or(cid:3)amended(cid:3)to(cid:3)reduce(cid:3)fees,(cid:3)our(cid:3)financial(cid:3) results(cid:3)could(cid:3)be(cid:3)adversely(cid:3)affected.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Our(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management,(cid:3)which(cid:3)impact(cid:3)revenue,(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)significant(cid:3)fluctuations.(cid:3)Our(cid:3)major(cid:3) sources(cid:3)of(cid:3)revenue,(cid:3)including(cid:3)investment(cid:3)advisory,(cid:3)administrative,(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)fees,(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3) calculated(cid:3)as(cid:3)percentages(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management.(cid:3)Fee(cid:3)rates(cid:3)for(cid:3)our(cid:3)investment(cid:3)products(cid:3)generally(cid:3)vary(cid:3) by(cid:3)investment(cid:3)mandate(cid:3)(e.g.,(cid:3)equity,(cid:3)fixed(cid:3)income,(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)income,(cid:3)alternative,(cid:3)portfolio(cid:3)implementation(cid:3) or(cid:3)exposure(cid:3)management(cid:3)services)(cid:3)and(cid:3)vehicle(cid:3)(e.g.,(cid:3)fund(cid:3)or(cid:3)separate(cid:3)account).(cid:3)An(cid:3)adverse(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)asset(cid:3) mix(cid:3)by(cid:3)mandate(cid:3)or(cid:3)vehicle,(cid:3)independent(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management,(cid:3)may(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3) our(cid:3)overall(cid:3)average(cid:3)effective(cid:3)fee(cid:3)rate,(cid:3)thereby(cid:3)reducing(cid:3)our(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)income.(cid:3)(cid:3)Any(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)level(cid:3) of(cid:3)our(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)generally(cid:3)would(cid:3)also(cid:3)reduce(cid:3)our(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)income.(cid:3)(cid:3)Assets(cid:3)under(cid:3) management(cid:3)could(cid:3)decrease(cid:3)due(cid:3)to,(cid:3)among(cid:3)other(cid:3)things,(cid:3)a(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3)securities(cid:3)prices,(cid:3)a(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3)of(cid:3) our(cid:3)investment(cid:3)products,(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)redemptions(cid:3)or(cid:3)client(cid:3)withdrawals,(cid:3)repurchases(cid:3)of(cid:3)or(cid:3) other(cid:3)reductions(cid:3)in(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)shares(cid:3)outstanding,(cid:3)or(cid:3)reductions(cid:3)in(cid:3)leverage(cid:3)used(cid:3)by(cid:3)investment(cid:3)vehicles.(cid:3) Adverse(cid:3)market(cid:3)conditions(cid:3)and/or(cid:3)lack(cid:3)of(cid:3)investor(cid:3)confidence(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)markets(cid:3)could(cid:3)lead(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3) in(cid:3)investor(cid:3)risk(cid:3)tolerance.(cid:3)(cid:3)A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)investor(cid:3)risk(cid:3)tolerance(cid:3)could(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)investors(cid:3)withdrawing(cid:3)from(cid:3) markets(cid:3)or(cid:3)decreasing(cid:3)their(cid:3)rate(cid:3)of(cid:3)investment,(cid:3)thereby(cid:3)reducing(cid:3)our(cid:3)overall(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)and(cid:3) adversely(cid:3)affecting(cid:3)our(cid:3)revenue,(cid:3)earnings(cid:3)and(cid:3)growth(cid:3)prospects.(cid:3)(cid:3)Changes(cid:3)in(cid:3)investor(cid:3)risk(cid:3)tolerance(cid:3)could(cid:3)also(cid:3) result(cid:3)in(cid:3)investor(cid:3)allocation(cid:3)away(cid:3)from(cid:3)higher(cid:882)fee(cid:3)products(cid:3)to(cid:3)lower(cid:882)fee(cid:3)products,(cid:3)which(cid:3)could(cid:3)adversely(cid:3)affect(cid:3) our(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)earnings.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3)overall(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)tandem(cid:3)with(cid:3)overall(cid:3) market(cid:3)conditions,(cid:3)as(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)total(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)may(cid:3)lag(cid:3)improvements(cid:3)or(cid:3)declines(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) market(cid:3)based(cid:3)upon(cid:3)product(cid:3)mix(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3)performance.(cid:3) Poor(cid:3)investment(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)products(cid:3)could(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)sales(cid:3)or(cid:3)reduce(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3) management,(cid:3)negatively(cid:3)impacting(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)income.(cid:3)Investment(cid:3)performance(cid:3)is(cid:3)critical(cid:3)to(cid:3)our(cid:3) success.(cid:3)Poor(cid:3)investment(cid:3)performance(cid:3)on(cid:3)an(cid:3)absolute(cid:3)basis(cid:3)or(cid:3)as(cid:3)compared(cid:3)to(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)benchmarks(cid:3)or(cid:3) competitor(cid:3)products(cid:3)could(cid:3)lead(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)stimulate(cid:3)higher(cid:3)redemptions,(cid:3)thereby(cid:3)lowering(cid:3)the(cid:3) amount(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)reducing(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)we(cid:3)earn.(cid:3)(cid:3)A(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3) investment(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)investment(cid:3)franchise(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)adverse(cid:3)effect(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)level(cid:3)of(cid:3) assets(cid:3)under(cid:3)management,(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)that(cid:3)franchise.(cid:3)(cid:3)Past(cid:3)or(cid:3)present(cid:3)performance(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) investment(cid:3)products(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)indicative(cid:3)of(cid:3)future(cid:3)performance.(cid:3) Our(cid:3)clients(cid:3)can(cid:3)withdraw(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)on(cid:3)short(cid:3)notice,(cid:3)making(cid:3)our(cid:3)future(cid:3)client(cid:3)and(cid:3)revenue(cid:3)base(cid:3) unpredictable.(cid:3)Our(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)clients(cid:3)generally(cid:3)may(cid:3)redeem(cid:3)their(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)funds(cid:3)each(cid:3) business(cid:3)day(cid:3)without(cid:3)prior(cid:3)notice.(cid:3)While(cid:3)not(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)daily(cid:3)redemption,(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)funds(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3) may(cid:3)shrink(cid:3)in(cid:3)size(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)repurchases(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3)in(cid:3)open(cid:882)market(cid:3)transactions(cid:3)or(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)tender(cid:3)offers,(cid:3)or(cid:3)in(cid:3) connection(cid:3)with(cid:3)distributions(cid:3)in(cid:3)excess(cid:3)of(cid:3)realized(cid:3)returns.(cid:3)Institutional(cid:3)and(cid:3)individual(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)clients(cid:3) can(cid:3)terminate(cid:3)their(cid:3)relationships(cid:3)with(cid:3)us(cid:3)generally(cid:3)at(cid:3)any(cid:3)time.(cid:3)In(cid:3)a(cid:3)declining(cid:3)stock(cid:3)market,(cid:3)the(cid:3)pace(cid:3)of(cid:3)open(cid:882) end(cid:3)fund(cid:3)redemptions(cid:3)could(cid:3)accelerate.(cid:3)Poor(cid:3)performance(cid:3)relative(cid:3)to(cid:3)other(cid:3)asset(cid:3)management(cid:3)firms(cid:3)can(cid:3) result(cid:3)in(cid:3)decreased(cid:3)purchases(cid:3)of(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)shares,(cid:3)increased(cid:3)redemptions(cid:3)of(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)shares,(cid:3)and(cid:3) the(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)institutional(cid:3)or(cid:3)individual(cid:3)separate(cid:3)accounts.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)revenue(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)result(cid:3)from(cid:3)any(cid:3)of(cid:3) these(cid:3)events(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)adverse(cid:3)effect(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)business.(cid:3)(cid:3) (cid:3) We(cid:3)could(cid:3)be(cid:3)impacted(cid:3)by(cid:3)counterparty(cid:3)or(cid:3)client(cid:3)defaults.(cid:3)As(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)seen(cid:3)in(cid:3)periods(cid:3)of(cid:3)significant(cid:3)market(cid:3) volatility,(cid:3)the(cid:3)deteriorating(cid:3)financial(cid:3)condition(cid:3)of(cid:3)one(cid:3)financial(cid:3)institution(cid:3)may(cid:3)materially(cid:3)and(cid:3)adversely(cid:3)impact(cid:3) the(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)others.(cid:3)(cid:3)We,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)accounts(cid:3)we(cid:3)manage,(cid:3)have(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)many(cid:3)different(cid:3) counterparties,(cid:3)and(cid:3)routinely(cid:3)execute(cid:3)transactions(cid:3)with(cid:3)counterparties(cid:3)across(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)industry.(cid:3)(cid:3)We,(cid:3)and(cid:3) the(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)accounts(cid:3)we(cid:3)manage,(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)exposed(cid:3)to(cid:3)credit,(cid:3)operational(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)risk(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)event(cid:3)of(cid:3)a(cid:3) default(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)counterparty(cid:3)or(cid:3)client,(cid:3)or(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)event(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)unrelated(cid:3)systemic(cid:3)market(cid:3)failures.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)success(cid:3)depends(cid:3)on(cid:3)key(cid:3)personnel(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)financial(cid:3)performance(cid:3)could(cid:3)be(cid:3)negatively(cid:3)affected(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)loss(cid:3) of(cid:3)their(cid:3)services.(cid:3)Our(cid:3)success(cid:3)depends(cid:3)upon(cid:3)our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)attract,(cid:3)retain(cid:3)and(cid:3)motivate(cid:3)qualified(cid:3)portfolio(cid:3) managers,(cid:3)analysts,(cid:3)investment(cid:3)counselors,(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)management(cid:3)personnel(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)key(cid:3)professionals,(cid:3) including(cid:3)our(cid:3)executive(cid:3)officers.(cid:3)Our(cid:3)key(cid:3)employees(cid:3)generally(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)have(cid:3)employment(cid:3)contracts(cid:3)and(cid:3)may(cid:3) voluntarily(cid:3)terminate(cid:3)their(cid:3)employment(cid:3)at(cid:3)any(cid:3)time.(cid:3)Certain(cid:3)senior(cid:3)executives(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)employee(cid:3) members(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)Board(cid:3)of(cid:3)Directors(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)mandatory(cid:3)retirement(cid:3)policy(cid:3)at(cid:3)age(cid:3)65(cid:3)and(cid:3)age(cid:3)72,(cid:3) respectively.(cid:3)The(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)services(cid:3)of(cid:3)key(cid:3)personnel(cid:3)or(cid:3)our(cid:3)failure(cid:3)to(cid:3)attract(cid:3)replacement(cid:3)or(cid:3)additional(cid:3) qualified(cid:3)personnel(cid:3)could(cid:3)negatively(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)financial(cid:3)performance.(cid:3)An(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)compensation(cid:3)to(cid:3)attract(cid:3) or(cid:3)retain(cid:3)personnel(cid:3)could(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income.(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)expenses(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)fluctuations(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)materially(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)operating(cid:3)results.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3)results(cid:3)of(cid:3) operations(cid:3)are(cid:3)dependent(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)expenses,(cid:3)which(cid:3)can(cid:3)vary(cid:3)significantly(cid:3)from(cid:3)period(cid:3)to(cid:3)period.(cid:3)Our(cid:3) expenses(cid:3)may(cid:3)fluctuate(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of,(cid:3)among(cid:3)other(cid:3)things,(cid:3)variations(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)compensation,(cid:3)expenses(cid:3) incurred(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)distribution(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)investment(cid:3)products,(cid:3)expenses(cid:3)incurred(cid:3)to(cid:3)develop(cid:3)new(cid:3)products(cid:3)and(cid:3) franchises,(cid:3)expenses(cid:3)incurred(cid:3)to(cid:3)enhance(cid:3)our(cid:3)infrastructure(cid:3)(including(cid:3)technology(cid:3)and(cid:3)compliance)(cid:3)and(cid:3) impairments(cid:3)of(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)goodwill.(cid:3)Increases(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)expenses,(cid:3)or(cid:3)our(cid:3)inability(cid:3)to(cid:3)reduce(cid:3)our(cid:3) level(cid:3)of(cid:3)expenses(cid:3)when(cid:3)necessary,(cid:3)could(cid:3)materially(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)operating(cid:3)results.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)business(cid:3)is(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)operational(cid:3)risk.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)the(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)administration(cid:3)of(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)client(cid:3) accounts,(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)risk(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)commit(cid:3)errors(cid:3)that(cid:3)cause(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)incur(cid:3)financial(cid:3)losses(cid:3) and(cid:3)damage(cid:3)our(cid:3)reputation.(cid:3)(cid:3)Because(cid:3)they(cid:3)involve(cid:3)large(cid:3)numbers(cid:3)of(cid:3)accounts(cid:3)and(cid:3)operate(cid:3)at(cid:3)generally(cid:3)low(cid:3)fee(cid:3) rates,(cid:3)our(cid:3)portfolio(cid:3)implementation(cid:3)and(cid:3)exposure(cid:3)management(cid:3)services(cid:3)businesses(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)particularly(cid:3) susceptible(cid:3)to(cid:3)losses(cid:3)from(cid:3)operational(cid:3)or(cid:3)trading(cid:3)errors.(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)reputation(cid:3)could(cid:3)be(cid:3)damaged.(cid:3)We(cid:3)have(cid:3)built(cid:3)a(cid:3)reputation(cid:3)of(cid:3)high(cid:3)integrity,(cid:3)prudent(cid:3)investment(cid:3) management(cid:3)and(cid:3)superior(cid:3)client(cid:3)service.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3)reputation(cid:3)is(cid:3)extremely(cid:3)important(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)success.(cid:3)Any(cid:3)damage(cid:3) to(cid:3)our(cid:3)reputation(cid:3)could(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)client(cid:3)withdrawals(cid:3)from(cid:3)funds(cid:3)or(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)advised(cid:3)by(cid:3)us(cid:3)and(cid:3) ultimately(cid:3)impede(cid:3)our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)attract(cid:3)and(cid:3)retain(cid:3)key(cid:3)personnel.(cid:3)The(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)either(cid:3)client(cid:3)relationships(cid:3)or(cid:3)key(cid:3) personnel(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)damage(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)reputation(cid:3)could(cid:3)reduce(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)cause(cid:3) us(cid:3)to(cid:3)suffer(cid:3)a(cid:3)loss(cid:3)in(cid:3)revenue(cid:3)or(cid:3)a(cid:3)reduction(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income.(cid:3) (cid:3) Success(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)NextShares(cid:3)initiative(cid:3)is(cid:3)highly(cid:3)uncertain.(cid:3)In(cid:3)recent(cid:3)years,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)devoted(cid:3)substantial(cid:3) resources(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)development(cid:3)of(cid:3)NextShares(cid:3)exchange(cid:882)traded(cid:3)managed(cid:3)funds,(cid:3)a(cid:3)new(cid:3)type(cid:3)of(cid:3)actively(cid:3)managed(cid:3) fund(cid:3)designed(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)better(cid:3)performance(cid:3)for(cid:3)investors.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)made(cid:3)progress(cid:3)advancing(cid:3)its(cid:3) NextShares(cid:3)initiative(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)and(cid:3)expects(cid:3)to(cid:3)continue(cid:3)the(cid:3)staged(cid:3)introduction(cid:3)of(cid:3)NextShares(cid:3)funds(cid:3)in(cid:3) fiscal(cid:3)2017.(cid:3)(cid:3)Broad(cid:3)market(cid:3)adoption(cid:3)and(cid:3)commercial(cid:3)success(cid:3)requires(cid:3)the(cid:3)development(cid:3)of(cid:3)expanded(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 51 51 1/5/17 8:17 PM distribution,(cid:3)the(cid:3)launch(cid:3)of(cid:3)NextShares(cid:3)by(cid:3)other(cid:3)fund(cid:3)sponsors(cid:3)and(cid:3)acceptance(cid:3)by(cid:3)market(cid:3)participants,(cid:3)which(cid:3) cannot(cid:3)be(cid:3)assured.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Support(cid:3)provided(cid:3)to(cid:3)new(cid:3)products(cid:3)may(cid:3)reduce(cid:3)fee(cid:3)income,(cid:3)increase(cid:3)expenses(cid:3)and(cid:3)expose(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)potential(cid:3)loss(cid:3) on(cid:3)invested(cid:3)capital.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)may(cid:3)support(cid:3)the(cid:3)development(cid:3)of(cid:3)new(cid:3)investment(cid:3)products(cid:3)by(cid:3)waiving(cid:3)all(cid:3)or(cid:3)a(cid:3)portion(cid:3) of(cid:3)the(cid:3)fees(cid:3)we(cid:3)receive(cid:3)for(cid:3)managing(cid:3)such(cid:3)products,(cid:3)by(cid:3)subsidizing(cid:3)expenses(cid:3)or(cid:3)by(cid:3)making(cid:3)seed(cid:3)capital(cid:3) investments.(cid:3)(cid:3)Seed(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)new(cid:3)products(cid:3)utilize(cid:3)Company(cid:3)capital(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)otherwise(cid:3)be(cid:3)available(cid:3)for(cid:3) general(cid:3)corporate(cid:3)purposes(cid:3)and(cid:3)expose(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)capital(cid:3)losses(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)extent(cid:3)that(cid:3)realized(cid:3)investment(cid:3)losses(cid:3)are(cid:3) not(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)hedging(cid:3)gains.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)risk(cid:3)of(cid:3)loss(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)greater(cid:3)for(cid:3)seed(cid:3)capital(cid:3)investments(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)hedged,(cid:3) or(cid:3)if(cid:3)an(cid:3)intended(cid:3)hedge(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)perform(cid:3)as(cid:3)expected.(cid:3)(cid:3)Failure(cid:3)to(cid:3)have(cid:3)or(cid:3)devote(cid:3)sufficient(cid:3)capital(cid:3)to(cid:3)support(cid:3) new(cid:3)products(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)an(cid:3)adverse(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)future(cid:3)growth.(cid:3) (cid:3) We(cid:3)may(cid:3)need(cid:3)to(cid:3)raise(cid:3)additional(cid:3)capital(cid:3)or(cid:3)refinance(cid:3)existing(cid:3)debt(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future,(cid:3)and(cid:3)resources(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3) available(cid:3)to(cid:3)us(cid:3)in(cid:3)sufficient(cid:3)amounts(cid:3)or(cid:3)on(cid:3)acceptable(cid:3)terms.(cid:3)Significant(cid:3)future(cid:3)demands(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)capital(cid:3) include(cid:3)contractual(cid:3)obligations(cid:3)to(cid:3)service(cid:3)our(cid:3)debt,(cid:3)satisfy(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)cancelable(cid:3)operating(cid:3)leases(cid:3)and(cid:3) purchase(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)as(cid:3)described(cid:3)more(cid:3)fully(cid:3)in(cid:3)Contractual(cid:3) Obligations(cid:3)in(cid:3)Management’s(cid:3)Discussion(cid:3)and(cid:3)Analysis(cid:3)of(cid:3)Financial(cid:3)Condition(cid:3)and(cid:3)Results(cid:3)of(cid:3)Operations(cid:3)in(cid:3)this(cid:3) Annual(cid:3)Report(cid:3)and(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)10(cid:3)in(cid:3)this(cid:3)Annual(cid:3)Report.(cid:3)Although(cid:3)we(cid:3)believe(cid:3)our(cid:3)existing(cid:3)liquid(cid:3)assets,(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3) from(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)borrowing(cid:3)capacity(cid:3)under(cid:3)our(cid:3)credit(cid:3)facility(cid:3)are(cid:3)sufficient(cid:3)to(cid:3)meet(cid:3)our(cid:3)current(cid:3)and(cid:3) forecasted(cid:3)operating(cid:3)cash(cid:3)needs,(cid:3)our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)satisfy(cid:3)our(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)contractual(cid:3)obligations(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)dependent(cid:3) on(cid:3)our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)access(cid:3)capital(cid:3)markets.(cid:3)Our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)access(cid:3)capital(cid:3)markets(cid:3)efficiently(cid:3)depends(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)number(cid:3) of(cid:3)factors,(cid:3)including(cid:3)the(cid:3)state(cid:3)of(cid:3)global(cid:3)credit(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)markets,(cid:3)interest(cid:3)rates,(cid:3)credit(cid:3)spreads(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)credit(cid:3) ratings.(cid:3)If(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)unable(cid:3)to(cid:3)access(cid:3)capital(cid:3)markets(cid:3)to(cid:3)issue(cid:3)new(cid:3)debt,(cid:3)refinance(cid:3)existing(cid:3)debt(cid:3)or(cid:3)sell(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3) our(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)as(cid:3)needed,(cid:3)or(cid:3)if(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)unable(cid:3)to(cid:3)obtain(cid:3)such(cid:3)financing(cid:3)on(cid:3)acceptable(cid:3)terms,(cid:3) our(cid:3)business(cid:3)could(cid:3)be(cid:3)adversely(cid:3)impacted.(cid:3)(cid:3) (cid:3) We(cid:3)could(cid:3)be(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)losses(cid:3)and(cid:3)reputational(cid:3)harm(cid:3)if(cid:3)we,(cid:3)or(cid:3)our(cid:3)agents,(cid:3)fail(cid:3)to(cid:3)properly(cid:3)safeguard(cid:3)sensitive(cid:3) and(cid:3)confidential(cid:3)information(cid:3)or(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)cyber(cid:3)attacks.(cid:3)(cid:3)(cid:3)We(cid:3)are(cid:3)dependent(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)effectiveness(cid:3)of(cid:3)our(cid:3) information(cid:3)and(cid:3)cyber(cid:3)security(cid:3)policies,(cid:3)procedures(cid:3)and(cid:3)capabilities(cid:3)to(cid:3)protect(cid:3)our(cid:3)computer(cid:3)and(cid:3) telecommunications(cid:3)systems(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)data(cid:3)that(cid:3)resides(cid:3)in(cid:3)or(cid:3)is(cid:3)transmitted(cid:3)through(cid:3)such(cid:3)systems.(cid:3)As(cid:3)part(cid:3)of(cid:3) our(cid:3)normal(cid:3)operations,(cid:3)we(cid:3)maintain(cid:3)and(cid:3)transmit(cid:3)confidential(cid:3)information(cid:3)about(cid:3)our(cid:3)clients(cid:3)and(cid:3)employees(cid:3)as(cid:3) well(cid:3)as(cid:3)proprietary(cid:3)information(cid:3)relating(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)business(cid:3)operations.(cid:3)We(cid:3)maintain(cid:3)a(cid:3)system(cid:3)of(cid:3)internal(cid:3)controls(cid:3) designed(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)reasonable(cid:3)assurance(cid:3)that(cid:3)fraudulent(cid:3)activity,(cid:3)including(cid:3)misappropriation(cid:3)of(cid:3)assets,(cid:3) fraudulent(cid:3)financial(cid:3)reporting(cid:3)and(cid:3)unauthorized(cid:3)access(cid:3)to(cid:3)sensitive(cid:3)or(cid:3)confidential(cid:3)data,(cid:3)is(cid:3)either(cid:3)prevented(cid:3)or(cid:3) detected(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)timely(cid:3)basis.(cid:3)Nevertheless,(cid:3)all(cid:3)technology(cid:3)systems(cid:3)remain(cid:3)vulnerable(cid:3)to(cid:3)unauthorized(cid:3)access(cid:3)and(cid:3) may(cid:3)be(cid:3)corrupted(cid:3)by(cid:3)cyber(cid:3)attacks,(cid:3)computer(cid:3)viruses(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)malicious(cid:3)software(cid:3)code,(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)which(cid:3) threats(cid:3)are(cid:3)constantly(cid:3)evolving(cid:3)and(cid:3)becoming(cid:3)increasingly(cid:3)sophisticated.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)authorized(cid:3)persons(cid:3)could(cid:3) inadvertently(cid:3)or(cid:3)intentionally(cid:3)release(cid:3)confidential(cid:3)or(cid:3)proprietary(cid:3)information.(cid:3)Although(cid:3)we(cid:3)take(cid:3)precautions(cid:3)to(cid:3) password(cid:3)protect(cid:3)and(cid:3)encrypt(cid:3)our(cid:3)mobile(cid:3)electronic(cid:3)hardware,(cid:3)if(cid:3)such(cid:3)hardware(cid:3)is(cid:3)stolen,(cid:3)misplaced(cid:3)or(cid:3)left(cid:3) unattended,(cid:3)it(cid:3)may(cid:3)become(cid:3)vulnerable(cid:3)to(cid:3)hacking(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)unauthorized(cid:3)use,(cid:3)creating(cid:3)a(cid:3)possible(cid:3)security(cid:3)risk(cid:3) and(cid:3)resulting(cid:3)in(cid:3)potentially(cid:3)costly(cid:3)actions(cid:3)by(cid:3)us.(cid:3)(cid:3)Breach(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)failure(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)technology(cid:3)systems,(cid:3)including(cid:3) those(cid:3)of(cid:3)third(cid:3)parties(cid:3)with(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)do(cid:3)business,(cid:3)or(cid:3)failure(cid:3)to(cid:3)timely(cid:3)and(cid:3)effectively(cid:3)identify(cid:3)and(cid:3)respond(cid:3)to(cid:3) any(cid:3)such(cid:3)breach(cid:3)or(cid:3)failure,(cid:3)could(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)valuable(cid:3)information,(cid:3)liability(cid:3)for(cid:3)stolen(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3) information,(cid:3)remediation(cid:3)costs(cid:3)to(cid:3)repair(cid:3)damage(cid:3)caused(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)incident,(cid:3)additional(cid:3)security(cid:3)costs(cid:3)to(cid:3)mitigate(cid:3) against(cid:3)future(cid:3)incidents(cid:3)and(cid:3)litigation(cid:3)costs(cid:3)resulting(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)incident.(cid:3)Moreover,(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)confidential(cid:3) customer(cid:3)identification(cid:3)information(cid:3)could(cid:3)harm(cid:3)our(cid:3)reputation,(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)termination(cid:3)of(cid:3)contracts(cid:3)by(cid:3)our(cid:3) existing(cid:3)customers(cid:3)and(cid:3)subject(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)liability(cid:3)under(cid:3)laws(cid:3)that(cid:3)protect(cid:3)confidential(cid:3)personal(cid:3)data,(cid:3)resulting(cid:3)in(cid:3) increased(cid:3)costs(cid:3)or(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)revenues.(cid:3)(cid:3)Recent(cid:3)well(cid:882)publicized(cid:3)security(cid:3)breaches(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)companies(cid:3)have(cid:3)led(cid:3)to(cid:3) enhanced(cid:3)government(cid:3)and(cid:3)regulatory(cid:3)scrutiny(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)measures(cid:3)taken(cid:3)by(cid:3)companies(cid:3)to(cid:3)protect(cid:3)against(cid:3)cyber(cid:3) attacks,(cid:3)and(cid:3)may(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)heightened(cid:3)cyber(cid:3)security(cid:3)requirements,(cid:3)including(cid:3)additional(cid:3)regulatory(cid:3) expectations(cid:3)for(cid:3)oversight(cid:3)of(cid:3)vendors(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)providers.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Failure(cid:3)to(cid:3)maintain(cid:3)adequate(cid:3)infrastructure(cid:3)could(cid:3)impede(cid:3)our(cid:3)productivity(cid:3)and(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)business(cid:3) growth.(cid:3)Our(cid:3)infrastructure,(cid:3)including(cid:3)our(cid:3)technological(cid:3)capacity,(cid:3)data(cid:3)centers(cid:3)and(cid:3)office(cid:3)space,(cid:3)is(cid:3)vital(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) operations(cid:3)and(cid:3)competitiveness(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)business.(cid:3)The(cid:3)failure(cid:3)to(cid:3)maintain(cid:3)an(cid:3)infrastructure(cid:3)commensurate(cid:3)with(cid:3) the(cid:3)size(cid:3)and(cid:3)scope(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)business,(cid:3)including(cid:3)any(cid:3)expansion,(cid:3)could(cid:3)impede(cid:3)our(cid:3)productivity(cid:3)and(cid:3)growth,(cid:3)which(cid:3) could(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)earnings.(cid:3) Failure(cid:3)to(cid:3)maintain(cid:3)adequate(cid:3)business(cid:3)continuity(cid:3)plans(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)adverse(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)us(cid:3)and(cid:3)our(cid:3) products.(cid:3)Significant(cid:3)portions(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)business(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)those(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)critical(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)service(cid:3)providers(cid:3) are(cid:3)concentrated(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)few(cid:3)geographic(cid:3)areas,(cid:3)including(cid:3)Boston,(cid:3)Massachusetts(cid:3)and(cid:3)Seattle,(cid:3)Washington.(cid:3)Critical(cid:3) operations(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)geographically(cid:3)concentrated(cid:3)in(cid:3)Boston(cid:3)and/or(cid:3)Seattle(cid:3)include(cid:3)trading(cid:3)operations,(cid:3) information(cid:3)technology,(cid:3)fund(cid:3)administration,(cid:3)and(cid:3)custody(cid:3)and(cid:3)portfolio(cid:3)accounting(cid:3)services(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) products.(cid:3)Should(cid:3)we,(cid:3)or(cid:3)any(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)critical(cid:3)service(cid:3)providers,(cid:3)experience(cid:3)a(cid:3)significant(cid:3)local(cid:3)or(cid:3)regional(cid:3)disaster(cid:3) or(cid:3)other(cid:3)business(cid:3)continuity(cid:3)problem,(cid:3)our(cid:3)continued(cid:3)success(cid:3)will(cid:3)depend(cid:3)in(cid:3)part(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)safety(cid:3)and(cid:3)availability(cid:3) of(cid:3)our(cid:3)personnel,(cid:3)our(cid:3)office(cid:3)facilities,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)proper(cid:3)functioning(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)computer,(cid:3)telecommunication(cid:3)and(cid:3) other(cid:3)related(cid:3)systems(cid:3)and(cid:3)operations.(cid:3)The(cid:3)failure(cid:3)by(cid:3)us,(cid:3)or(cid:3)any(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)critical(cid:3)service(cid:3)providers,(cid:3)to(cid:3)maintain(cid:3) updated(cid:3)adequate(cid:3)business(cid:3)continuity(cid:3)plans,(cid:3)including(cid:3)backup(cid:3)facilities,(cid:3)could(cid:3)impede(cid:3)our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)operate(cid:3)in(cid:3) the(cid:3)event(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)disruption,(cid:3)which(cid:3)could(cid:3)cause(cid:3)our(cid:3)earnings(cid:3)to(cid:3)decline.(cid:3)We(cid:3)have(cid:3)developed(cid:3)various(cid:3)backup(cid:3) systems(cid:3)and(cid:3)contingency(cid:3)plans(cid:3)but(cid:3)we(cid:3)cannot(cid:3)be(cid:3)assured(cid:3)that(cid:3)they(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)adequate(cid:3)in(cid:3)all(cid:3)circumstances(cid:3)that(cid:3) could(cid:3)arise(cid:3)or(cid:3)that(cid:3)material(cid:3)interruptions(cid:3)and(cid:3)disruptions(cid:3)will(cid:3)not(cid:3)occur.(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)we(cid:3)rely(cid:3)to(cid:3)varying(cid:3)degrees(cid:3) on(cid:3)outside(cid:3)vendors(cid:3)for(cid:3)disaster(cid:3)contingency(cid:3)support,(cid:3)and(cid:3)we(cid:3)cannot(cid:3)be(cid:3)assured(cid:3)that(cid:3)these(cid:3)vendors(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)able(cid:3) to(cid:3)perform(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)adequate(cid:3)and(cid:3)timely(cid:3)manner.(cid:3)If(cid:3)we,(cid:3)or(cid:3)any(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)critical(cid:3)service(cid:3)providers,(cid:3)are(cid:3)unable(cid:3)to(cid:3) respond(cid:3)adequately(cid:3)to(cid:3)such(cid:3)an(cid:3)event(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)timely(cid:3)manner,(cid:3)we(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)unable(cid:3)to(cid:3)continue(cid:3)our(cid:3)business(cid:3) operations,(cid:3)which(cid:3)could(cid:3)lead(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)damaged(cid:3)reputation(cid:3)and(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)customers(cid:3)that(cid:3)results(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3) assets(cid:3)under(cid:3)management,(cid:3)lower(cid:3)revenues(cid:3)and(cid:3)reduced(cid:3)net(cid:3)income.(cid:3) We(cid:3)pursue(cid:3)growth(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States(cid:3)and(cid:3)abroad(cid:3)in(cid:3)part(cid:3)through(cid:3)acquisitions,(cid:3)which(cid:3)exposes(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)risks(cid:3) inherent(cid:3)in(cid:3)assimilating(cid:3)new(cid:3)operations,(cid:3)expanding(cid:3)into(cid:3)new(cid:3)jurisdictions(cid:3)and(cid:3)executing(cid:3)on(cid:3)new(cid:3) development(cid:3)opportunities.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3)growth(cid:3)strategy(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)in(cid:3)part(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)selective(cid:3)development(cid:3)or(cid:3)acquisition(cid:3) of(cid:3)asset(cid:3)management(cid:3)or(cid:3)related(cid:3)businesses(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)believe(cid:3)will(cid:3)add(cid:3)value(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)business(cid:3)and(cid:3)generate(cid:3) positive(cid:3)net(cid:3)returns.(cid:3)(cid:3)This(cid:3)strategy(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)effective,(cid:3)and(cid:3)failure(cid:3)to(cid:3)successfully(cid:3)develop(cid:3)and(cid:3)implement(cid:3) such(cid:3)a(cid:3)strategy(cid:3)may(cid:3)decrease(cid:3)earnings(cid:3)and(cid:3)harm(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)competitive(cid:3)position(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3) management(cid:3)industry.(cid:3)We(cid:3)cannot(cid:3)guarantee(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)will(cid:3)identify(cid:3)and(cid:3)consummate(cid:3)any(cid:3)such(cid:3)transactions(cid:3)on(cid:3) acceptable(cid:3)terms(cid:3)or(cid:3)have(cid:3)sufficient(cid:3)resources(cid:3)to(cid:3)accomplish(cid:3)such(cid:3)a(cid:3)strategy.(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)any(cid:3)strategic(cid:3) transaction,(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)our(cid:3)pending(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)business(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)Calvert,(cid:3)can(cid:3)involve(cid:3)a(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)risks,(cid:3) including(cid:3)additional(cid:3)demands(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)staff;(cid:3)unanticipated(cid:3)problems(cid:3)regarding(cid:3)integration(cid:3)of(cid:3)operating(cid:3)facilities,(cid:3) technologies(cid:3)and(cid:3)new(cid:3)employees;(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)existence(cid:3)of(cid:3)liabilities(cid:3)or(cid:3)contingencies(cid:3)not(cid:3)disclosed(cid:3)to(cid:3)or(cid:3)otherwise(cid:3) known(cid:3)by(cid:3)us(cid:3)prior(cid:3)to(cid:3)closing(cid:3)a(cid:3)transaction.(cid:3)(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)able(cid:3)to(cid:3)realize(cid:3)all(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) benefits(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)hoped(cid:3)to(cid:3)achieve(cid:3)from(cid:3)such(cid:3)transactions.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)we(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)spend(cid:3)additional(cid:3) time(cid:3)or(cid:3)money(cid:3)on(cid:3)integration(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)otherwise(cid:3)be(cid:3)spent(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)development(cid:3)and(cid:3)expansion(cid:3)of(cid:3)our(cid:3) business(cid:3)and(cid:3)services.(cid:3)(cid:3) Expansion(cid:3)into(cid:3)international(cid:3)markets(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)introduction(cid:3)of(cid:3)new(cid:3)products(cid:3)and/or(cid:3)services(cid:3)increases(cid:3)our(cid:3) operational,(cid:3)regulatory(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)risks.(cid:3)We(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)increase(cid:3)our(cid:3)product(cid:3)offerings(cid:3)and(cid:3)international(cid:3) business(cid:3)activities.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)expansion,(cid:3)we(cid:3)face(cid:3)increased(cid:3)operational,(cid:3)regulatory,(cid:3)compliance(cid:3)and(cid:3) reputational(cid:3)risks.(cid:3)The(cid:3)failure(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)compliance(cid:3)and(cid:3)internal(cid:3)control(cid:3)systems(cid:3)to(cid:3)properly(cid:3)mitigate(cid:3)such(cid:3) additional(cid:3)risks,(cid:3)or(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)operating(cid:3)infrastructure(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)such(cid:3)expansion,(cid:3)could(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)operational(cid:3) failures(cid:3)and(cid:3)regulatory(cid:3)fines(cid:3)or(cid:3)sanctions.(cid:3)Our(cid:3)operations(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)Kingdom,(cid:3)the(cid:3)European(cid:3)Economic(cid:3)Area,(cid:3) 52 24482 Finn.CC17.indd 52 1/5/17 8:17 PM distribution,(cid:3)the(cid:3)launch(cid:3)of(cid:3)NextShares(cid:3)by(cid:3)other(cid:3)fund(cid:3)sponsors(cid:3)and(cid:3)acceptance(cid:3)by(cid:3)market(cid:3)participants,(cid:3)which(cid:3) cannot(cid:3)be(cid:3)assured.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Support(cid:3)provided(cid:3)to(cid:3)new(cid:3)products(cid:3)may(cid:3)reduce(cid:3)fee(cid:3)income,(cid:3)increase(cid:3)expenses(cid:3)and(cid:3)expose(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)potential(cid:3)loss(cid:3) on(cid:3)invested(cid:3)capital.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)may(cid:3)support(cid:3)the(cid:3)development(cid:3)of(cid:3)new(cid:3)investment(cid:3)products(cid:3)by(cid:3)waiving(cid:3)all(cid:3)or(cid:3)a(cid:3)portion(cid:3) of(cid:3)the(cid:3)fees(cid:3)we(cid:3)receive(cid:3)for(cid:3)managing(cid:3)such(cid:3)products,(cid:3)by(cid:3)subsidizing(cid:3)expenses(cid:3)or(cid:3)by(cid:3)making(cid:3)seed(cid:3)capital(cid:3) investments.(cid:3)(cid:3)Seed(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)new(cid:3)products(cid:3)utilize(cid:3)Company(cid:3)capital(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)otherwise(cid:3)be(cid:3)available(cid:3)for(cid:3) general(cid:3)corporate(cid:3)purposes(cid:3)and(cid:3)expose(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)capital(cid:3)losses(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)extent(cid:3)that(cid:3)realized(cid:3)investment(cid:3)losses(cid:3)are(cid:3) not(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)hedging(cid:3)gains.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)risk(cid:3)of(cid:3)loss(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)greater(cid:3)for(cid:3)seed(cid:3)capital(cid:3)investments(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)hedged,(cid:3) or(cid:3)if(cid:3)an(cid:3)intended(cid:3)hedge(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)perform(cid:3)as(cid:3)expected.(cid:3)(cid:3)Failure(cid:3)to(cid:3)have(cid:3)or(cid:3)devote(cid:3)sufficient(cid:3)capital(cid:3)to(cid:3)support(cid:3) new(cid:3)products(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)an(cid:3)adverse(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)future(cid:3)growth.(cid:3) We(cid:3)may(cid:3)need(cid:3)to(cid:3)raise(cid:3)additional(cid:3)capital(cid:3)or(cid:3)refinance(cid:3)existing(cid:3)debt(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future,(cid:3)and(cid:3)resources(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3) available(cid:3)to(cid:3)us(cid:3)in(cid:3)sufficient(cid:3)amounts(cid:3)or(cid:3)on(cid:3)acceptable(cid:3)terms.(cid:3)Significant(cid:3)future(cid:3)demands(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)capital(cid:3) include(cid:3)contractual(cid:3)obligations(cid:3)to(cid:3)service(cid:3)our(cid:3)debt,(cid:3)satisfy(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)cancelable(cid:3)operating(cid:3)leases(cid:3)and(cid:3) purchase(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)as(cid:3)described(cid:3)more(cid:3)fully(cid:3)in(cid:3)Contractual(cid:3) Obligations(cid:3)in(cid:3)Management’s(cid:3)Discussion(cid:3)and(cid:3)Analysis(cid:3)of(cid:3)Financial(cid:3)Condition(cid:3)and(cid:3)Results(cid:3)of(cid:3)Operations(cid:3)in(cid:3)this(cid:3) Annual(cid:3)Report(cid:3)and(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)10(cid:3)in(cid:3)this(cid:3)Annual(cid:3)Report.(cid:3)Although(cid:3)we(cid:3)believe(cid:3)our(cid:3)existing(cid:3)liquid(cid:3)assets,(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3) from(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)borrowing(cid:3)capacity(cid:3)under(cid:3)our(cid:3)credit(cid:3)facility(cid:3)are(cid:3)sufficient(cid:3)to(cid:3)meet(cid:3)our(cid:3)current(cid:3)and(cid:3) forecasted(cid:3)operating(cid:3)cash(cid:3)needs,(cid:3)our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)satisfy(cid:3)our(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)contractual(cid:3)obligations(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)dependent(cid:3) on(cid:3)our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)access(cid:3)capital(cid:3)markets.(cid:3)Our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)access(cid:3)capital(cid:3)markets(cid:3)efficiently(cid:3)depends(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)number(cid:3) of(cid:3)factors,(cid:3)including(cid:3)the(cid:3)state(cid:3)of(cid:3)global(cid:3)credit(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)markets,(cid:3)interest(cid:3)rates,(cid:3)credit(cid:3)spreads(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)credit(cid:3) ratings.(cid:3)If(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)unable(cid:3)to(cid:3)access(cid:3)capital(cid:3)markets(cid:3)to(cid:3)issue(cid:3)new(cid:3)debt,(cid:3)refinance(cid:3)existing(cid:3)debt(cid:3)or(cid:3)sell(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3) our(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)as(cid:3)needed,(cid:3)or(cid:3)if(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)unable(cid:3)to(cid:3)obtain(cid:3)such(cid:3)financing(cid:3)on(cid:3)acceptable(cid:3)terms,(cid:3) our(cid:3)business(cid:3)could(cid:3)be(cid:3)adversely(cid:3)impacted.(cid:3)(cid:3) We(cid:3)could(cid:3)be(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)losses(cid:3)and(cid:3)reputational(cid:3)harm(cid:3)if(cid:3)we,(cid:3)or(cid:3)our(cid:3)agents,(cid:3)fail(cid:3)to(cid:3)properly(cid:3)safeguard(cid:3)sensitive(cid:3) and(cid:3)confidential(cid:3)information(cid:3)or(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)cyber(cid:3)attacks.(cid:3)(cid:3)(cid:3)We(cid:3)are(cid:3)dependent(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)effectiveness(cid:3)of(cid:3)our(cid:3) information(cid:3)and(cid:3)cyber(cid:3)security(cid:3)policies,(cid:3)procedures(cid:3)and(cid:3)capabilities(cid:3)to(cid:3)protect(cid:3)our(cid:3)computer(cid:3)and(cid:3) telecommunications(cid:3)systems(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)data(cid:3)that(cid:3)resides(cid:3)in(cid:3)or(cid:3)is(cid:3)transmitted(cid:3)through(cid:3)such(cid:3)systems.(cid:3)As(cid:3)part(cid:3)of(cid:3) our(cid:3)normal(cid:3)operations,(cid:3)we(cid:3)maintain(cid:3)and(cid:3)transmit(cid:3)confidential(cid:3)information(cid:3)about(cid:3)our(cid:3)clients(cid:3)and(cid:3)employees(cid:3)as(cid:3) well(cid:3)as(cid:3)proprietary(cid:3)information(cid:3)relating(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)business(cid:3)operations.(cid:3)We(cid:3)maintain(cid:3)a(cid:3)system(cid:3)of(cid:3)internal(cid:3)controls(cid:3) designed(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)reasonable(cid:3)assurance(cid:3)that(cid:3)fraudulent(cid:3)activity,(cid:3)including(cid:3)misappropriation(cid:3)of(cid:3)assets,(cid:3) fraudulent(cid:3)financial(cid:3)reporting(cid:3)and(cid:3)unauthorized(cid:3)access(cid:3)to(cid:3)sensitive(cid:3)or(cid:3)confidential(cid:3)data,(cid:3)is(cid:3)either(cid:3)prevented(cid:3)or(cid:3) detected(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)timely(cid:3)basis.(cid:3)Nevertheless,(cid:3)all(cid:3)technology(cid:3)systems(cid:3)remain(cid:3)vulnerable(cid:3)to(cid:3)unauthorized(cid:3)access(cid:3)and(cid:3) may(cid:3)be(cid:3)corrupted(cid:3)by(cid:3)cyber(cid:3)attacks,(cid:3)computer(cid:3)viruses(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)malicious(cid:3)software(cid:3)code,(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)which(cid:3) threats(cid:3)are(cid:3)constantly(cid:3)evolving(cid:3)and(cid:3)becoming(cid:3)increasingly(cid:3)sophisticated.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)authorized(cid:3)persons(cid:3)could(cid:3) inadvertently(cid:3)or(cid:3)intentionally(cid:3)release(cid:3)confidential(cid:3)or(cid:3)proprietary(cid:3)information.(cid:3)Although(cid:3)we(cid:3)take(cid:3)precautions(cid:3)to(cid:3) password(cid:3)protect(cid:3)and(cid:3)encrypt(cid:3)our(cid:3)mobile(cid:3)electronic(cid:3)hardware,(cid:3)if(cid:3)such(cid:3)hardware(cid:3)is(cid:3)stolen,(cid:3)misplaced(cid:3)or(cid:3)left(cid:3) unattended,(cid:3)it(cid:3)may(cid:3)become(cid:3)vulnerable(cid:3)to(cid:3)hacking(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)unauthorized(cid:3)use,(cid:3)creating(cid:3)a(cid:3)possible(cid:3)security(cid:3)risk(cid:3) and(cid:3)resulting(cid:3)in(cid:3)potentially(cid:3)costly(cid:3)actions(cid:3)by(cid:3)us.(cid:3)(cid:3)Breach(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)failure(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)technology(cid:3)systems,(cid:3)including(cid:3) those(cid:3)of(cid:3)third(cid:3)parties(cid:3)with(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)do(cid:3)business,(cid:3)or(cid:3)failure(cid:3)to(cid:3)timely(cid:3)and(cid:3)effectively(cid:3)identify(cid:3)and(cid:3)respond(cid:3)to(cid:3) any(cid:3)such(cid:3)breach(cid:3)or(cid:3)failure,(cid:3)could(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)valuable(cid:3)information,(cid:3)liability(cid:3)for(cid:3)stolen(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3) information,(cid:3)remediation(cid:3)costs(cid:3)to(cid:3)repair(cid:3)damage(cid:3)caused(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)incident,(cid:3)additional(cid:3)security(cid:3)costs(cid:3)to(cid:3)mitigate(cid:3) against(cid:3)future(cid:3)incidents(cid:3)and(cid:3)litigation(cid:3)costs(cid:3)resulting(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)incident.(cid:3)Moreover,(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)confidential(cid:3) customer(cid:3)identification(cid:3)information(cid:3)could(cid:3)harm(cid:3)our(cid:3)reputation,(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)termination(cid:3)of(cid:3)contracts(cid:3)by(cid:3)our(cid:3) existing(cid:3)customers(cid:3)and(cid:3)subject(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)liability(cid:3)under(cid:3)laws(cid:3)that(cid:3)protect(cid:3)confidential(cid:3)personal(cid:3)data,(cid:3)resulting(cid:3)in(cid:3) increased(cid:3)costs(cid:3)or(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)revenues.(cid:3)(cid:3)Recent(cid:3)well(cid:882)publicized(cid:3)security(cid:3)breaches(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)companies(cid:3)have(cid:3)led(cid:3)to(cid:3) enhanced(cid:3)government(cid:3)and(cid:3)regulatory(cid:3)scrutiny(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)measures(cid:3)taken(cid:3)by(cid:3)companies(cid:3)to(cid:3)protect(cid:3)against(cid:3)cyber(cid:3) attacks,(cid:3)and(cid:3)may(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)heightened(cid:3)cyber(cid:3)security(cid:3)requirements,(cid:3)including(cid:3)additional(cid:3)regulatory(cid:3) expectations(cid:3)for(cid:3)oversight(cid:3)of(cid:3)vendors(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)providers.(cid:3) (cid:3) Failure(cid:3)to(cid:3)maintain(cid:3)adequate(cid:3)infrastructure(cid:3)could(cid:3)impede(cid:3)our(cid:3)productivity(cid:3)and(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)business(cid:3) growth.(cid:3)Our(cid:3)infrastructure,(cid:3)including(cid:3)our(cid:3)technological(cid:3)capacity,(cid:3)data(cid:3)centers(cid:3)and(cid:3)office(cid:3)space,(cid:3)is(cid:3)vital(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) operations(cid:3)and(cid:3)competitiveness(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)business.(cid:3)The(cid:3)failure(cid:3)to(cid:3)maintain(cid:3)an(cid:3)infrastructure(cid:3)commensurate(cid:3)with(cid:3) the(cid:3)size(cid:3)and(cid:3)scope(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)business,(cid:3)including(cid:3)any(cid:3)expansion,(cid:3)could(cid:3)impede(cid:3)our(cid:3)productivity(cid:3)and(cid:3)growth,(cid:3)which(cid:3) could(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)earnings.(cid:3) (cid:3) Failure(cid:3)to(cid:3)maintain(cid:3)adequate(cid:3)business(cid:3)continuity(cid:3)plans(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)adverse(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)us(cid:3)and(cid:3)our(cid:3) products.(cid:3)Significant(cid:3)portions(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)business(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)those(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)critical(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)service(cid:3)providers(cid:3) are(cid:3)concentrated(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)few(cid:3)geographic(cid:3)areas,(cid:3)including(cid:3)Boston,(cid:3)Massachusetts(cid:3)and(cid:3)Seattle,(cid:3)Washington.(cid:3)Critical(cid:3) operations(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)geographically(cid:3)concentrated(cid:3)in(cid:3)Boston(cid:3)and/or(cid:3)Seattle(cid:3)include(cid:3)trading(cid:3)operations,(cid:3) information(cid:3)technology,(cid:3)fund(cid:3)administration,(cid:3)and(cid:3)custody(cid:3)and(cid:3)portfolio(cid:3)accounting(cid:3)services(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) products.(cid:3)Should(cid:3)we,(cid:3)or(cid:3)any(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)critical(cid:3)service(cid:3)providers,(cid:3)experience(cid:3)a(cid:3)significant(cid:3)local(cid:3)or(cid:3)regional(cid:3)disaster(cid:3) or(cid:3)other(cid:3)business(cid:3)continuity(cid:3)problem,(cid:3)our(cid:3)continued(cid:3)success(cid:3)will(cid:3)depend(cid:3)in(cid:3)part(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)safety(cid:3)and(cid:3)availability(cid:3) of(cid:3)our(cid:3)personnel,(cid:3)our(cid:3)office(cid:3)facilities,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)proper(cid:3)functioning(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)computer,(cid:3)telecommunication(cid:3)and(cid:3) other(cid:3)related(cid:3)systems(cid:3)and(cid:3)operations.(cid:3)The(cid:3)failure(cid:3)by(cid:3)us,(cid:3)or(cid:3)any(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)critical(cid:3)service(cid:3)providers,(cid:3)to(cid:3)maintain(cid:3) updated(cid:3)adequate(cid:3)business(cid:3)continuity(cid:3)plans,(cid:3)including(cid:3)backup(cid:3)facilities,(cid:3)could(cid:3)impede(cid:3)our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)operate(cid:3)in(cid:3) the(cid:3)event(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)disruption,(cid:3)which(cid:3)could(cid:3)cause(cid:3)our(cid:3)earnings(cid:3)to(cid:3)decline.(cid:3)We(cid:3)have(cid:3)developed(cid:3)various(cid:3)backup(cid:3) systems(cid:3)and(cid:3)contingency(cid:3)plans(cid:3)but(cid:3)we(cid:3)cannot(cid:3)be(cid:3)assured(cid:3)that(cid:3)they(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)adequate(cid:3)in(cid:3)all(cid:3)circumstances(cid:3)that(cid:3) could(cid:3)arise(cid:3)or(cid:3)that(cid:3)material(cid:3)interruptions(cid:3)and(cid:3)disruptions(cid:3)will(cid:3)not(cid:3)occur.(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)we(cid:3)rely(cid:3)to(cid:3)varying(cid:3)degrees(cid:3) on(cid:3)outside(cid:3)vendors(cid:3)for(cid:3)disaster(cid:3)contingency(cid:3)support,(cid:3)and(cid:3)we(cid:3)cannot(cid:3)be(cid:3)assured(cid:3)that(cid:3)these(cid:3)vendors(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)able(cid:3) to(cid:3)perform(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)adequate(cid:3)and(cid:3)timely(cid:3)manner.(cid:3)If(cid:3)we,(cid:3)or(cid:3)any(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)critical(cid:3)service(cid:3)providers,(cid:3)are(cid:3)unable(cid:3)to(cid:3) respond(cid:3)adequately(cid:3)to(cid:3)such(cid:3)an(cid:3)event(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)timely(cid:3)manner,(cid:3)we(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)unable(cid:3)to(cid:3)continue(cid:3)our(cid:3)business(cid:3) operations,(cid:3)which(cid:3)could(cid:3)lead(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)damaged(cid:3)reputation(cid:3)and(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)customers(cid:3)that(cid:3)results(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3) assets(cid:3)under(cid:3)management,(cid:3)lower(cid:3)revenues(cid:3)and(cid:3)reduced(cid:3)net(cid:3)income.(cid:3) (cid:3) We(cid:3)pursue(cid:3)growth(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States(cid:3)and(cid:3)abroad(cid:3)in(cid:3)part(cid:3)through(cid:3)acquisitions,(cid:3)which(cid:3)exposes(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)risks(cid:3) inherent(cid:3)in(cid:3)assimilating(cid:3)new(cid:3)operations,(cid:3)expanding(cid:3)into(cid:3)new(cid:3)jurisdictions(cid:3)and(cid:3)executing(cid:3)on(cid:3)new(cid:3) development(cid:3)opportunities.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3)growth(cid:3)strategy(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)in(cid:3)part(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)selective(cid:3)development(cid:3)or(cid:3)acquisition(cid:3) of(cid:3)asset(cid:3)management(cid:3)or(cid:3)related(cid:3)businesses(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)believe(cid:3)will(cid:3)add(cid:3)value(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)business(cid:3)and(cid:3)generate(cid:3) positive(cid:3)net(cid:3)returns.(cid:3)(cid:3)This(cid:3)strategy(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)effective,(cid:3)and(cid:3)failure(cid:3)to(cid:3)successfully(cid:3)develop(cid:3)and(cid:3)implement(cid:3) such(cid:3)a(cid:3)strategy(cid:3)may(cid:3)decrease(cid:3)earnings(cid:3)and(cid:3)harm(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)competitive(cid:3)position(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3) management(cid:3)industry.(cid:3)We(cid:3)cannot(cid:3)guarantee(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)will(cid:3)identify(cid:3)and(cid:3)consummate(cid:3)any(cid:3)such(cid:3)transactions(cid:3)on(cid:3) acceptable(cid:3)terms(cid:3)or(cid:3)have(cid:3)sufficient(cid:3)resources(cid:3)to(cid:3)accomplish(cid:3)such(cid:3)a(cid:3)strategy.(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)any(cid:3)strategic(cid:3) transaction,(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)our(cid:3)pending(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)business(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)Calvert,(cid:3)can(cid:3)involve(cid:3)a(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)risks,(cid:3) including(cid:3)additional(cid:3)demands(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)staff;(cid:3)unanticipated(cid:3)problems(cid:3)regarding(cid:3)integration(cid:3)of(cid:3)operating(cid:3)facilities,(cid:3) technologies(cid:3)and(cid:3)new(cid:3)employees;(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)existence(cid:3)of(cid:3)liabilities(cid:3)or(cid:3)contingencies(cid:3)not(cid:3)disclosed(cid:3)to(cid:3)or(cid:3)otherwise(cid:3) known(cid:3)by(cid:3)us(cid:3)prior(cid:3)to(cid:3)closing(cid:3)a(cid:3)transaction.(cid:3)(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)able(cid:3)to(cid:3)realize(cid:3)all(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) benefits(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)hoped(cid:3)to(cid:3)achieve(cid:3)from(cid:3)such(cid:3)transactions.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)we(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)spend(cid:3)additional(cid:3) time(cid:3)or(cid:3)money(cid:3)on(cid:3)integration(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)otherwise(cid:3)be(cid:3)spent(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)development(cid:3)and(cid:3)expansion(cid:3)of(cid:3)our(cid:3) business(cid:3)and(cid:3)services.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Expansion(cid:3)into(cid:3)international(cid:3)markets(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)introduction(cid:3)of(cid:3)new(cid:3)products(cid:3)and/or(cid:3)services(cid:3)increases(cid:3)our(cid:3) operational,(cid:3)regulatory(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)risks.(cid:3)We(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)increase(cid:3)our(cid:3)product(cid:3)offerings(cid:3)and(cid:3)international(cid:3) business(cid:3)activities.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)expansion,(cid:3)we(cid:3)face(cid:3)increased(cid:3)operational,(cid:3)regulatory,(cid:3)compliance(cid:3)and(cid:3) reputational(cid:3)risks.(cid:3)The(cid:3)failure(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)compliance(cid:3)and(cid:3)internal(cid:3)control(cid:3)systems(cid:3)to(cid:3)properly(cid:3)mitigate(cid:3)such(cid:3) additional(cid:3)risks,(cid:3)or(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)operating(cid:3)infrastructure(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)such(cid:3)expansion,(cid:3)could(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)operational(cid:3) failures(cid:3)and(cid:3)regulatory(cid:3)fines(cid:3)or(cid:3)sanctions.(cid:3)Our(cid:3)operations(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)Kingdom,(cid:3)the(cid:3)European(cid:3)Economic(cid:3)Area,(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 53 53 1/5/17 8:17 PM Australia(cid:3)and(cid:3)Singapore(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)significant(cid:3)compliance,(cid:3)disclosure(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)obligations.(cid:3)We(cid:3)incur(cid:3) additional(cid:3)costs(cid:3)to(cid:3)satisfy(cid:3)the(cid:3)requirements(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)European(cid:3)Union(cid:3)Directive(cid:3)on(cid:3)Undertakings(cid:3)for(cid:3)Collective(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)Transferable(cid:3)Securities,(cid:3)the(cid:3)Alternative(cid:3)Investment(cid:3)Fund(cid:3)Managers(cid:3)Directive(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)Markets(cid:3) in(cid:3)Financial(cid:3)Instruments(cid:3)Directive(cid:3)(together,(cid:3)the(cid:3)“Directives”).(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Directives(cid:3)may(cid:3)also(cid:3)limit(cid:3)our(cid:3)operating(cid:3) flexibility(cid:3)and(cid:3)impact(cid:3)our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)expand(cid:3)in(cid:3)European(cid:3)markets.(cid:3)Activity(cid:3)in(cid:3)international(cid:3)markets(cid:3)also(cid:3)exposes(cid:3) us(cid:3)to(cid:3)fluctuations(cid:3)in(cid:3)currency(cid:3)exchange(cid:3)rates,(cid:3)which(cid:3)may(cid:3)adversely(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)dollar(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)revenues,(cid:3) expenses(cid:3)and(cid:3)assets(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)our(cid:3)business(cid:3)activities(cid:3)outside(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States.(cid:3)Actual(cid:3)and(cid:3)anticipated(cid:3) changes(cid:3)in(cid:3)current(cid:3)exchange(cid:3)rates(cid:3)may(cid:3)also(cid:3)adversely(cid:3)affect(cid:3)international(cid:3)demand(cid:3)for(cid:3)our(cid:3)investment(cid:3)products(cid:3) and(cid:3)services,(cid:3)most(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)represent(cid:3)investments(cid:3)primarily(cid:3)in(cid:3)U.S.(cid:3)dollar(cid:882)based(cid:3)assets.(cid:3)Because(cid:3)certain(cid:3)of(cid:3)our(cid:3) costs(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)international(cid:3)business(cid:3)activities(cid:3)are(cid:3)based(cid:3)in(cid:3)local(cid:3)currencies,(cid:3)the(cid:3)profitability(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)activities(cid:3) in(cid:3)U.S.(cid:3)dollar(cid:3)terms(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)adversely(cid:3)affected(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)weakening(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)dollar(cid:3)versus(cid:3)other(cid:3)currencies(cid:3)in(cid:3) which(cid:3)we(cid:3)derive(cid:3)significant(cid:3)revenues.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Legal(cid:3)and(cid:3)regulatory(cid:3)developments(cid:3)affecting(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3)industry(cid:3)could(cid:3)increase(cid:3)our(cid:3)regulatory(cid:3)costs(cid:3) and/or(cid:3)reduce(cid:3)our(cid:3)revenues.(cid:3)Our(cid:3)business(cid:3)is(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)complex(cid:3)and(cid:3)extensive(cid:3)regulation(cid:3)by(cid:3)various(cid:3)regulatory(cid:3) authorities(cid:3)in(cid:3)jurisdictions(cid:3)around(cid:3)the(cid:3)world.(cid:3)(cid:3)This(cid:3)regulatory(cid:3)environment(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)altered(cid:3)without(cid:3)notice(cid:3)by(cid:3) new(cid:3)laws(cid:3)or(cid:3)regulations,(cid:3)revisions(cid:3)to(cid:3)existing(cid:3)regulations(cid:3)or(cid:3)new(cid:3)interpretations(cid:3)or(cid:3)guidance.(cid:3)(cid:3)Global(cid:3)financial(cid:3) regulatory(cid:3)reform(cid:3)initiatives(cid:3)may(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)more(cid:3)stringent(cid:3)regulation,(cid:3)and(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)laws(cid:3)or(cid:3)regulations(cid:3)and(cid:3) their(cid:3)application(cid:3)to(cid:3)us(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)adverse(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)business,(cid:3)our(cid:3)profitability(cid:3)and(cid:3)mode(cid:3)of(cid:3) operations.(cid:3)In(cid:3)recent(cid:3)years,(cid:3)regulators(cid:3)in(cid:3)both(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States(cid:3)and(cid:3)abroad(cid:3)have(cid:3)increased(cid:3)oversight(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) financial(cid:3)sector(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)economy.(cid:3)Some(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)newly(cid:3)adopted(cid:3)and(cid:3)proposed(cid:3)regulations(cid:3)are(cid:3)focused(cid:3)directly(cid:3)on(cid:3) the(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)industry,(cid:3)while(cid:3)others(cid:3)are(cid:3)more(cid:3)broadly(cid:3)focused,(cid:3)but(cid:3)impact(cid:3)our(cid:3)industry.(cid:3)It(cid:3)is(cid:3) uncertain(cid:3)how(cid:3)regulatory(cid:3)trends(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)affected(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)administration(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)next(cid:3)U.S.(cid:3)President.(cid:3) (cid:3) Under(cid:3)a(cid:3)final(cid:3)rule(cid:3)and(cid:3)interpretive(cid:3)guidance(cid:3)issued(cid:3)by(cid:3)FSOC(cid:3)in(cid:3)April(cid:3)2012,(cid:3)certain(cid:3)non(cid:882)bank(cid:3)financial(cid:3) institutions(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)designated(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Federal(cid:3)Reserve’s(cid:3)supervision(cid:3)as(cid:3)SIFIs.(cid:3)Additional(cid:3)non(cid:882)bank(cid:3)financial(cid:3) companies,(cid:3)which(cid:3)may(cid:3)include(cid:3)large(cid:3)asset(cid:3)management(cid:3)companies(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)us,(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)designated(cid:3)as(cid:3)SIFIs(cid:3)in(cid:3) the(cid:3)future.(cid:3)(cid:3)If(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)designated(cid:3)a(cid:3)SIFI,(cid:3)we(cid:3)would(cid:3)be(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)enhanced(cid:3)prudential(cid:3)measures,(cid:3)which(cid:3)could(cid:3) include(cid:3)capital(cid:3)and(cid:3)liquidity(cid:3)requirements,(cid:3)leverage(cid:3)limits,(cid:3)enhanced(cid:3)public(cid:3)disclosures(cid:3)and(cid:3)risk(cid:3)management(cid:3) requirements,(cid:3)annual(cid:3)stress(cid:3)testing(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Federal(cid:3)Reserve,(cid:3)credit(cid:3)exposure(cid:3)and(cid:3)concentration(cid:3)limits,(cid:3) supervisory(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)requirements.(cid:3)(cid:3)These(cid:3)heightened(cid:3)regulatory(cid:3)obligations(cid:3)could,(cid:3)individually(cid:3)or(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) aggregate,(cid:3)adversely(cid:3)impact(cid:3)our(cid:3)business(cid:3)and(cid:3)operations.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Management,(cid:3)BMR(cid:3)and(cid:3)Parametric(cid:3)are(cid:3)registered(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Commodity(cid:3)Futures(cid:3)Trading(cid:3) Commission(cid:3)(“CFTC”)(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)National(cid:3)Futures(cid:3)Association(cid:3)(“NFA”)(cid:3)as(cid:3)Commodity(cid:3)Pool(cid:3)Operators(cid:3)and(cid:3) Commodity(cid:3)Trading(cid:3)Advisors;(cid:3)other(cid:3)subsidiaries(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)claim(cid:3)exemptions(cid:3)from(cid:3)registration.(cid:3)(cid:3)In(cid:3) August(cid:3)2013,(cid:3)the(cid:3)CFTC(cid:3)adopted(cid:3)rules(cid:3)for(cid:3)operators(cid:3)of(cid:3)registered(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)registration(cid:3) as(cid:3)Commodity(cid:3)Pool(cid:3)Operators(cid:3)generally(cid:3)allowing(cid:3)such(cid:3)commodity(cid:3)pools(cid:3)to(cid:3)comply(cid:3)with(cid:3)SEC(cid:3)disclosure,(cid:3) reporting(cid:3)and(cid:3)recordkeeping(cid:3)rules(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)means(cid:3)of(cid:3)complying(cid:3)with(cid:3)CFTC’s(cid:3)similar(cid:3)requirements.(cid:3)These(cid:3)CFTC(cid:3) rules(cid:3)do(cid:3)not,(cid:3)however,(cid:3)relieve(cid:3)registered(cid:3)Commodity(cid:3)Pool(cid:3)Operators(cid:3)from(cid:3)compliance(cid:3)with(cid:3)applicable(cid:3)anti(cid:882) fraud(cid:3)provisions(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)certain(cid:3)performance(cid:3)reporting(cid:3)and(cid:3)recordkeeping(cid:3)requirements.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3) incur(cid:3)ongoing(cid:3)costs(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)monitoring(cid:3)compliance(cid:3)with(cid:3)these(cid:3)requirements,(cid:3)including,(cid:3)but(cid:3)not(cid:3)limited(cid:3) to,(cid:3)CFTC(cid:3)and(cid:3)NFA(cid:3)registration(cid:3)and(cid:3)exemption(cid:3)obligations(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)periodic(cid:3)reporting(cid:3)requirements(cid:3)of(cid:3) Commodity(cid:3)Pool(cid:3)Operators(cid:3)and(cid:3)Commodity(cid:3)Trading(cid:3)Advisors.(cid:3) (cid:3) Recent(cid:3)regulations(cid:3)promulgated(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Dodd(cid:882)Frank(cid:3)Wall(cid:3)Street(cid:3)Reform(cid:3)and(cid:3)Consumer(cid:3)Protection(cid:3)Act(cid:3) (“Dodd(cid:882)Frank(cid:3)Act”)(cid:3)require(cid:3)many(cid:3)types(cid:3)of(cid:3)derivatives(cid:3)that(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)traded(cid:3)over(cid:882)the(cid:882)counter(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)executed(cid:3) in(cid:3)regulated(cid:3)markets(cid:3)and(cid:3)submitted(cid:3)for(cid:3)clearing(cid:3)to(cid:3)regulated(cid:3)clearinghouses.(cid:3)(cid:3)Complying(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)new(cid:3) regulations(cid:3)may(cid:3)significantly(cid:3)increase(cid:3)the(cid:3)costs(cid:3)of(cid:3)derivatives(cid:3)trading(cid:3)on(cid:3)behalf(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)clients.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Dodd(cid:882)Frank(cid:3) Act(cid:3)also(cid:3)expanded(cid:3)the(cid:3)CFTC’s(cid:3)authority(cid:3)to(cid:3)limit(cid:3)the(cid:3)maximum(cid:3)long(cid:3)or(cid:3)short(cid:3)position(cid:3)that(cid:3)any(cid:3)person(cid:3)may(cid:3)take(cid:3) in(cid:3)futures(cid:3)contracts,(cid:3)options(cid:3)on(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3)and(cid:3)certain(cid:3)swaps.(cid:3)(cid:3)Final(cid:3)rules(cid:3)implementing(cid:3)this(cid:3)authority(cid:3) may(cid:3)be(cid:3)adopted(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)CFTC(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)require(cid:3)all(cid:3)accounts(cid:3)owned(cid:3)or(cid:3)managed(cid:3)by(cid:3)Commodity(cid:3)Trading(cid:3) Advisors(cid:3)like(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Management(cid:3)or(cid:3)BMR(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)aggregated(cid:3)towards(cid:3)such(cid:3)“speculative(cid:3)position(cid:3)limits.”(cid:3)(cid:3) Complying(cid:3)with(cid:3)these(cid:3)rules(cid:3)may(cid:3)adversely(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)financial(cid:3)condition(cid:3)or(cid:3)performance(cid:3)by(cid:3) requiring(cid:3)changes(cid:3)to(cid:3)existing(cid:3)strategies(cid:3)or(cid:3)preventing(cid:3)an(cid:3)investment(cid:3)strategy(cid:3)from(cid:3)being(cid:3)fully(cid:3)implemented.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Certain(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)subsidiaries(cid:3)are(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)file(cid:3)quarterly(cid:3)reports(cid:3)on(cid:3)Form(cid:3)PF(cid:3)for(cid:3)private(cid:3)funds(cid:3)they(cid:3)manage,(cid:3) pursuant(cid:3)to(cid:3)systemic(cid:3)risk(cid:3)reporting(cid:3)requirements(cid:3)adopted(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)SEC.(cid:3)(cid:3)These(cid:3)filings(cid:3)require(cid:3)significant(cid:3) investments(cid:3)in(cid:3)people(cid:3)and(cid:3)systems(cid:3)to(cid:3)ensure(cid:3)timely(cid:3)and(cid:3)accurate(cid:3)reporting.(cid:3)(cid:3)Further(cid:3)investment(cid:3)will(cid:3)be(cid:3) necessary(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)coming(cid:3)years(cid:3)as(cid:3)we(cid:3)implement(cid:3)rules(cid:3)adopted(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)SEC(cid:3)in(cid:3)2016(cid:3)that(cid:3)amended(cid:3)Form(cid:3)ADV(cid:3)and(cid:3) established(cid:3)Form(cid:3)N(cid:882)PORT(cid:3)to(cid:3)require(cid:3)additional(cid:3)reporting(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)and(cid:3)Registered(cid:3)Funds(cid:3)we(cid:3) manage,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3) Effective(cid:3)December(cid:3)24,(cid:3)2016,(cid:3)all(cid:3)securitization(cid:3)transactions(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)risk(cid:3)retention(cid:3)rules,(cid:3)requiring(cid:3)the(cid:3) Company(cid:3)to(cid:3)hold(cid:3)interests(cid:3)equal(cid:3)to(cid:3)at(cid:3)least(cid:3)5(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)credit(cid:3)risk(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)new(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3) that(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)(unless(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)invests(cid:3)only(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)qualifying(cid:3)loans)(cid:3)and(cid:3)limiting(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) ability(cid:3)to(cid:3)sell(cid:3)or(cid:3)hedge(cid:3)those(cid:3)interests.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)mandatory(cid:3)risk(cid:3)retention(cid:3)requirement(cid:3)for(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)may(cid:3) result(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)having(cid:3)to(cid:3)invest(cid:3)money(cid:3)to(cid:3)launch(cid:3)new(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)otherwise(cid:3)be(cid:3)available(cid:3)for(cid:3) other(cid:3)uses.(cid:3)Such(cid:3)investments(cid:3)would(cid:3)also(cid:3)subject(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)underlying(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)and(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)an(cid:3)adverse(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)or(cid:3)financial(cid:3) condition.(cid:3)(cid:3) In(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)Department(cid:3)of(cid:3)Labor(cid:3)finalized(cid:3)changes(cid:3)to(cid:3)definitions(cid:3)and(cid:3)rules(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)fiduciaries.(cid:3)(cid:3)These(cid:3) changes(cid:3)may(cid:3)materially(cid:3)impact(cid:3)how(cid:3)advice(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)provided(cid:3)to(cid:3)retirement(cid:3)account(cid:3)holders(cid:3)in(cid:3)401(k)(cid:3)plans,(cid:3) individual(cid:3)retirement(cid:3)accounts(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)qualified(cid:3)retirement(cid:3)programs.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)may(cid:3)need(cid:3)to(cid:3)modify(cid:3)our(cid:3) interactions(cid:3)or(cid:3)limit(cid:3)distribution(cid:3)to(cid:3)retirement(cid:3)plans,(cid:3)which(cid:3)could(cid:3)negatively(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations.(cid:3)(cid:3) Our(cid:3)revenues(cid:3)and(cid:3)expenses(cid:3)may(cid:3)also(cid:3)be(cid:3)adversely(cid:3)affected(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)new(cid:3)rule(cid:3)adopted(cid:3)in(cid:3)2016(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)SEC(cid:3)to(cid:3) address(cid:3)liquidity(cid:3)risk(cid:3)management(cid:3)by(cid:3)registered(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)new(cid:3)rule(cid:3)proposed(cid:3)in(cid:3)2015(cid:3)to(cid:3)address(cid:3) use(cid:3)of(cid:3)derivatives(cid:3)by(cid:3)registered(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)and(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3)These(cid:3)rules(cid:3)could(cid:3)limit(cid:3)investment(cid:3) opportunities(cid:3)for(cid:3)certain(cid:3)funds(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)and(cid:3)increase(cid:3)our(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)administration(cid:3)costs.(cid:3) All(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)new(cid:3)and(cid:3)developing(cid:3)laws(cid:3)and(cid:3)regulations(cid:3)will(cid:3)likely(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)greater(cid:3)compliance(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3) burdens(cid:3)on(cid:3)us,(cid:3)increasing(cid:3)our(cid:3)expenses.(cid:3) Our(cid:3)business(cid:3)is(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)risk(cid:3)from(cid:3)regulatory(cid:3)investigation,(cid:3)potential(cid:3)securities(cid:3)laws,(cid:3)liability(cid:3)and(cid:3) litigation.(cid:3)We(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)federal(cid:3)securities(cid:3)laws,(cid:3)state(cid:3)laws(cid:3)regarding(cid:3)securities(cid:3)fraud,(cid:3)other(cid:3)federal(cid:3)and(cid:3) state(cid:3)laws(cid:3)and(cid:3)rules,(cid:3)and(cid:3)regulations(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)regulatory,(cid:3)self(cid:882)regulatory(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)organizations,(cid:3)including,(cid:3) among(cid:3)others,(cid:3)the(cid:3)SEC,(cid:3)FINRA,(cid:3)the(cid:3)CFTC,(cid:3)the(cid:3)NFA,(cid:3)the(cid:3)FCA(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)New(cid:3)York(cid:3)Stock(cid:3)Exchange.(cid:3)(cid:3)While(cid:3)we(cid:3)have(cid:3) focused(cid:3)significant(cid:3)attention(cid:3)and(cid:3)resources(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)development(cid:3)and(cid:3)implementation(cid:3)of(cid:3)compliance(cid:3)policies,(cid:3) procedures(cid:3)and(cid:3)practices,(cid:3)non(cid:882)compliance(cid:3)with(cid:3)applicable(cid:3)laws,(cid:3)rules(cid:3)or(cid:3)regulations,(cid:3)either(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)United(cid:3) States(cid:3)or(cid:3)abroad,(cid:3)or(cid:3)our(cid:3)inability(cid:3)to(cid:3)adapt(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)complex(cid:3)and(cid:3)ever(cid:882)changing(cid:3)regulatory(cid:3)environment(cid:3)could(cid:3)result(cid:3) in(cid:3)sanctions(cid:3)against(cid:3)us,(cid:3)which(cid:3)could(cid:3)adversely(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)reputation,(cid:3)business,(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)earnings.(cid:3)From(cid:3) time(cid:3)to(cid:3)time,(cid:3)various(cid:3)claims(cid:3)or(cid:3)potential(cid:3)claims(cid:3)against(cid:3)us(cid:3)arise(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)ordinary(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)business,(cid:3)including(cid:3) employment(cid:3)related(cid:3)claims.(cid:3)We(cid:3)carry(cid:3)insurance(cid:3)in(cid:3)amounts(cid:3)and(cid:3)under(cid:3)terms(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)believe(cid:3)are(cid:3)appropriate.(cid:3) We(cid:3)cannot(cid:3)guarantee(cid:3)that(cid:3)our(cid:3)insurance(cid:3)will(cid:3)cover(cid:3)most(cid:3)liabilities(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3)to(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)exposed,(cid:3)or(cid:3) that(cid:3)our(cid:3)insurance(cid:3)policies(cid:3)will(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)available(cid:3)at(cid:3)acceptable(cid:3)terms(cid:3)and(cid:3)fees.(cid:3)Certain(cid:3)insurance(cid:3) coverage(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)available(cid:3)or(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)prohibitively(cid:3)expensive(cid:3)in(cid:3)future(cid:3)periods.(cid:3)As(cid:3)our(cid:3)insurance(cid:3)policies(cid:3) 54 24482 Finn.CC17.indd 54 1/5/17 8:17 PM Australia(cid:3)and(cid:3)Singapore(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)significant(cid:3)compliance,(cid:3)disclosure(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)obligations.(cid:3)We(cid:3)incur(cid:3) additional(cid:3)costs(cid:3)to(cid:3)satisfy(cid:3)the(cid:3)requirements(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)European(cid:3)Union(cid:3)Directive(cid:3)on(cid:3)Undertakings(cid:3)for(cid:3)Collective(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)Transferable(cid:3)Securities,(cid:3)the(cid:3)Alternative(cid:3)Investment(cid:3)Fund(cid:3)Managers(cid:3)Directive(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)Markets(cid:3) in(cid:3)Financial(cid:3)Instruments(cid:3)Directive(cid:3)(together,(cid:3)the(cid:3)“Directives”).(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Directives(cid:3)may(cid:3)also(cid:3)limit(cid:3)our(cid:3)operating(cid:3) flexibility(cid:3)and(cid:3)impact(cid:3)our(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)expand(cid:3)in(cid:3)European(cid:3)markets.(cid:3)Activity(cid:3)in(cid:3)international(cid:3)markets(cid:3)also(cid:3)exposes(cid:3) us(cid:3)to(cid:3)fluctuations(cid:3)in(cid:3)currency(cid:3)exchange(cid:3)rates,(cid:3)which(cid:3)may(cid:3)adversely(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)dollar(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)revenues,(cid:3) expenses(cid:3)and(cid:3)assets(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)our(cid:3)business(cid:3)activities(cid:3)outside(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States.(cid:3)Actual(cid:3)and(cid:3)anticipated(cid:3) changes(cid:3)in(cid:3)current(cid:3)exchange(cid:3)rates(cid:3)may(cid:3)also(cid:3)adversely(cid:3)affect(cid:3)international(cid:3)demand(cid:3)for(cid:3)our(cid:3)investment(cid:3)products(cid:3) and(cid:3)services,(cid:3)most(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)represent(cid:3)investments(cid:3)primarily(cid:3)in(cid:3)U.S.(cid:3)dollar(cid:882)based(cid:3)assets.(cid:3)Because(cid:3)certain(cid:3)of(cid:3)our(cid:3) costs(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)international(cid:3)business(cid:3)activities(cid:3)are(cid:3)based(cid:3)in(cid:3)local(cid:3)currencies,(cid:3)the(cid:3)profitability(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)activities(cid:3) in(cid:3)U.S.(cid:3)dollar(cid:3)terms(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)adversely(cid:3)affected(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)weakening(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)dollar(cid:3)versus(cid:3)other(cid:3)currencies(cid:3)in(cid:3) which(cid:3)we(cid:3)derive(cid:3)significant(cid:3)revenues.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) Legal(cid:3)and(cid:3)regulatory(cid:3)developments(cid:3)affecting(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3)industry(cid:3)could(cid:3)increase(cid:3)our(cid:3)regulatory(cid:3)costs(cid:3) and/or(cid:3)reduce(cid:3)our(cid:3)revenues.(cid:3)Our(cid:3)business(cid:3)is(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)complex(cid:3)and(cid:3)extensive(cid:3)regulation(cid:3)by(cid:3)various(cid:3)regulatory(cid:3) authorities(cid:3)in(cid:3)jurisdictions(cid:3)around(cid:3)the(cid:3)world.(cid:3)(cid:3)This(cid:3)regulatory(cid:3)environment(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)altered(cid:3)without(cid:3)notice(cid:3)by(cid:3) new(cid:3)laws(cid:3)or(cid:3)regulations,(cid:3)revisions(cid:3)to(cid:3)existing(cid:3)regulations(cid:3)or(cid:3)new(cid:3)interpretations(cid:3)or(cid:3)guidance.(cid:3)(cid:3)Global(cid:3)financial(cid:3) regulatory(cid:3)reform(cid:3)initiatives(cid:3)may(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)more(cid:3)stringent(cid:3)regulation,(cid:3)and(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)laws(cid:3)or(cid:3)regulations(cid:3)and(cid:3) their(cid:3)application(cid:3)to(cid:3)us(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)adverse(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)business,(cid:3)our(cid:3)profitability(cid:3)and(cid:3)mode(cid:3)of(cid:3) operations.(cid:3)In(cid:3)recent(cid:3)years,(cid:3)regulators(cid:3)in(cid:3)both(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States(cid:3)and(cid:3)abroad(cid:3)have(cid:3)increased(cid:3)oversight(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) financial(cid:3)sector(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)economy.(cid:3)Some(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)newly(cid:3)adopted(cid:3)and(cid:3)proposed(cid:3)regulations(cid:3)are(cid:3)focused(cid:3)directly(cid:3)on(cid:3) the(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)industry,(cid:3)while(cid:3)others(cid:3)are(cid:3)more(cid:3)broadly(cid:3)focused,(cid:3)but(cid:3)impact(cid:3)our(cid:3)industry.(cid:3)It(cid:3)is(cid:3) uncertain(cid:3)how(cid:3)regulatory(cid:3)trends(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)affected(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)administration(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)next(cid:3)U.S.(cid:3)President.(cid:3) Under(cid:3)a(cid:3)final(cid:3)rule(cid:3)and(cid:3)interpretive(cid:3)guidance(cid:3)issued(cid:3)by(cid:3)FSOC(cid:3)in(cid:3)April(cid:3)2012,(cid:3)certain(cid:3)non(cid:882)bank(cid:3)financial(cid:3) institutions(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)designated(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Federal(cid:3)Reserve’s(cid:3)supervision(cid:3)as(cid:3)SIFIs.(cid:3)Additional(cid:3)non(cid:882)bank(cid:3)financial(cid:3) companies,(cid:3)which(cid:3)may(cid:3)include(cid:3)large(cid:3)asset(cid:3)management(cid:3)companies(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)us,(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)designated(cid:3)as(cid:3)SIFIs(cid:3)in(cid:3) the(cid:3)future.(cid:3)(cid:3)If(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)designated(cid:3)a(cid:3)SIFI,(cid:3)we(cid:3)would(cid:3)be(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)enhanced(cid:3)prudential(cid:3)measures,(cid:3)which(cid:3)could(cid:3) include(cid:3)capital(cid:3)and(cid:3)liquidity(cid:3)requirements,(cid:3)leverage(cid:3)limits,(cid:3)enhanced(cid:3)public(cid:3)disclosures(cid:3)and(cid:3)risk(cid:3)management(cid:3) requirements,(cid:3)annual(cid:3)stress(cid:3)testing(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Federal(cid:3)Reserve,(cid:3)credit(cid:3)exposure(cid:3)and(cid:3)concentration(cid:3)limits,(cid:3) supervisory(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)requirements.(cid:3)(cid:3)These(cid:3)heightened(cid:3)regulatory(cid:3)obligations(cid:3)could,(cid:3)individually(cid:3)or(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) aggregate,(cid:3)adversely(cid:3)impact(cid:3)our(cid:3)business(cid:3)and(cid:3)operations.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Management,(cid:3)BMR(cid:3)and(cid:3)Parametric(cid:3)are(cid:3)registered(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Commodity(cid:3)Futures(cid:3)Trading(cid:3) Commission(cid:3)(“CFTC”)(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)National(cid:3)Futures(cid:3)Association(cid:3)(“NFA”)(cid:3)as(cid:3)Commodity(cid:3)Pool(cid:3)Operators(cid:3)and(cid:3) Commodity(cid:3)Trading(cid:3)Advisors;(cid:3)other(cid:3)subsidiaries(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)claim(cid:3)exemptions(cid:3)from(cid:3)registration.(cid:3)(cid:3)In(cid:3) August(cid:3)2013,(cid:3)the(cid:3)CFTC(cid:3)adopted(cid:3)rules(cid:3)for(cid:3)operators(cid:3)of(cid:3)registered(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)registration(cid:3) as(cid:3)Commodity(cid:3)Pool(cid:3)Operators(cid:3)generally(cid:3)allowing(cid:3)such(cid:3)commodity(cid:3)pools(cid:3)to(cid:3)comply(cid:3)with(cid:3)SEC(cid:3)disclosure,(cid:3) reporting(cid:3)and(cid:3)recordkeeping(cid:3)rules(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)means(cid:3)of(cid:3)complying(cid:3)with(cid:3)CFTC’s(cid:3)similar(cid:3)requirements.(cid:3)These(cid:3)CFTC(cid:3) rules(cid:3)do(cid:3)not,(cid:3)however,(cid:3)relieve(cid:3)registered(cid:3)Commodity(cid:3)Pool(cid:3)Operators(cid:3)from(cid:3)compliance(cid:3)with(cid:3)applicable(cid:3)anti(cid:882) fraud(cid:3)provisions(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)certain(cid:3)performance(cid:3)reporting(cid:3)and(cid:3)recordkeeping(cid:3)requirements.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3) incur(cid:3)ongoing(cid:3)costs(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)monitoring(cid:3)compliance(cid:3)with(cid:3)these(cid:3)requirements,(cid:3)including,(cid:3)but(cid:3)not(cid:3)limited(cid:3) to,(cid:3)CFTC(cid:3)and(cid:3)NFA(cid:3)registration(cid:3)and(cid:3)exemption(cid:3)obligations(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)periodic(cid:3)reporting(cid:3)requirements(cid:3)of(cid:3) Commodity(cid:3)Pool(cid:3)Operators(cid:3)and(cid:3)Commodity(cid:3)Trading(cid:3)Advisors.(cid:3) Recent(cid:3)regulations(cid:3)promulgated(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Dodd(cid:882)Frank(cid:3)Wall(cid:3)Street(cid:3)Reform(cid:3)and(cid:3)Consumer(cid:3)Protection(cid:3)Act(cid:3) (“Dodd(cid:882)Frank(cid:3)Act”)(cid:3)require(cid:3)many(cid:3)types(cid:3)of(cid:3)derivatives(cid:3)that(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)traded(cid:3)over(cid:882)the(cid:882)counter(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)executed(cid:3) in(cid:3)regulated(cid:3)markets(cid:3)and(cid:3)submitted(cid:3)for(cid:3)clearing(cid:3)to(cid:3)regulated(cid:3)clearinghouses.(cid:3)(cid:3)Complying(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)new(cid:3) regulations(cid:3)may(cid:3)significantly(cid:3)increase(cid:3)the(cid:3)costs(cid:3)of(cid:3)derivatives(cid:3)trading(cid:3)on(cid:3)behalf(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)clients.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Dodd(cid:882)Frank(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Act(cid:3)also(cid:3)expanded(cid:3)the(cid:3)CFTC’s(cid:3)authority(cid:3)to(cid:3)limit(cid:3)the(cid:3)maximum(cid:3)long(cid:3)or(cid:3)short(cid:3)position(cid:3)that(cid:3)any(cid:3)person(cid:3)may(cid:3)take(cid:3) in(cid:3)futures(cid:3)contracts,(cid:3)options(cid:3)on(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3)and(cid:3)certain(cid:3)swaps.(cid:3)(cid:3)Final(cid:3)rules(cid:3)implementing(cid:3)this(cid:3)authority(cid:3) may(cid:3)be(cid:3)adopted(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)CFTC(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)require(cid:3)all(cid:3)accounts(cid:3)owned(cid:3)or(cid:3)managed(cid:3)by(cid:3)Commodity(cid:3)Trading(cid:3) Advisors(cid:3)like(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Management(cid:3)or(cid:3)BMR(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)aggregated(cid:3)towards(cid:3)such(cid:3)“speculative(cid:3)position(cid:3)limits.”(cid:3)(cid:3) Complying(cid:3)with(cid:3)these(cid:3)rules(cid:3)may(cid:3)adversely(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)financial(cid:3)condition(cid:3)or(cid:3)performance(cid:3)by(cid:3) requiring(cid:3)changes(cid:3)to(cid:3)existing(cid:3)strategies(cid:3)or(cid:3)preventing(cid:3)an(cid:3)investment(cid:3)strategy(cid:3)from(cid:3)being(cid:3)fully(cid:3)implemented.(cid:3) (cid:3) Certain(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)subsidiaries(cid:3)are(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)file(cid:3)quarterly(cid:3)reports(cid:3)on(cid:3)Form(cid:3)PF(cid:3)for(cid:3)private(cid:3)funds(cid:3)they(cid:3)manage,(cid:3) pursuant(cid:3)to(cid:3)systemic(cid:3)risk(cid:3)reporting(cid:3)requirements(cid:3)adopted(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)SEC.(cid:3)(cid:3)These(cid:3)filings(cid:3)require(cid:3)significant(cid:3) investments(cid:3)in(cid:3)people(cid:3)and(cid:3)systems(cid:3)to(cid:3)ensure(cid:3)timely(cid:3)and(cid:3)accurate(cid:3)reporting.(cid:3)(cid:3)Further(cid:3)investment(cid:3)will(cid:3)be(cid:3) necessary(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)coming(cid:3)years(cid:3)as(cid:3)we(cid:3)implement(cid:3)rules(cid:3)adopted(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)SEC(cid:3)in(cid:3)2016(cid:3)that(cid:3)amended(cid:3)Form(cid:3)ADV(cid:3)and(cid:3) established(cid:3)Form(cid:3)N(cid:882)PORT(cid:3)to(cid:3)require(cid:3)additional(cid:3)reporting(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)and(cid:3)Registered(cid:3)Funds(cid:3)we(cid:3) manage,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Effective(cid:3)December(cid:3)24,(cid:3)2016,(cid:3)all(cid:3)securitization(cid:3)transactions(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)risk(cid:3)retention(cid:3)rules,(cid:3)requiring(cid:3)the(cid:3) Company(cid:3)to(cid:3)hold(cid:3)interests(cid:3)equal(cid:3)to(cid:3)at(cid:3)least(cid:3)5(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)credit(cid:3)risk(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)new(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3) that(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)(unless(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)invests(cid:3)only(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)qualifying(cid:3)loans)(cid:3)and(cid:3)limiting(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) ability(cid:3)to(cid:3)sell(cid:3)or(cid:3)hedge(cid:3)those(cid:3)interests.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)mandatory(cid:3)risk(cid:3)retention(cid:3)requirement(cid:3)for(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)may(cid:3) result(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)having(cid:3)to(cid:3)invest(cid:3)money(cid:3)to(cid:3)launch(cid:3)new(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)otherwise(cid:3)be(cid:3)available(cid:3)for(cid:3) other(cid:3)uses.(cid:3)Such(cid:3)investments(cid:3)would(cid:3)also(cid:3)subject(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)underlying(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)and(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)an(cid:3)adverse(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)or(cid:3)financial(cid:3) condition.(cid:3)(cid:3) (cid:3) In(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)Department(cid:3)of(cid:3)Labor(cid:3)finalized(cid:3)changes(cid:3)to(cid:3)definitions(cid:3)and(cid:3)rules(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)fiduciaries.(cid:3)(cid:3)These(cid:3) changes(cid:3)may(cid:3)materially(cid:3)impact(cid:3)how(cid:3)advice(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)provided(cid:3)to(cid:3)retirement(cid:3)account(cid:3)holders(cid:3)in(cid:3)401(k)(cid:3)plans,(cid:3) individual(cid:3)retirement(cid:3)accounts(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)qualified(cid:3)retirement(cid:3)programs.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)may(cid:3)need(cid:3)to(cid:3)modify(cid:3)our(cid:3) interactions(cid:3)or(cid:3)limit(cid:3)distribution(cid:3)to(cid:3)retirement(cid:3)plans,(cid:3)which(cid:3)could(cid:3)negatively(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations.(cid:3)(cid:3) Our(cid:3)revenues(cid:3)and(cid:3)expenses(cid:3)may(cid:3)also(cid:3)be(cid:3)adversely(cid:3)affected(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)new(cid:3)rule(cid:3)adopted(cid:3)in(cid:3)2016(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)SEC(cid:3)to(cid:3) address(cid:3)liquidity(cid:3)risk(cid:3)management(cid:3)by(cid:3)registered(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)new(cid:3)rule(cid:3)proposed(cid:3)in(cid:3)2015(cid:3)to(cid:3)address(cid:3) use(cid:3)of(cid:3)derivatives(cid:3)by(cid:3)registered(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)and(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3)These(cid:3)rules(cid:3)could(cid:3)limit(cid:3)investment(cid:3) opportunities(cid:3)for(cid:3)certain(cid:3)funds(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)and(cid:3)increase(cid:3)our(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)administration(cid:3)costs.(cid:3) (cid:3) All(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)new(cid:3)and(cid:3)developing(cid:3)laws(cid:3)and(cid:3)regulations(cid:3)will(cid:3)likely(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)greater(cid:3)compliance(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3) burdens(cid:3)on(cid:3)us,(cid:3)increasing(cid:3)our(cid:3)expenses.(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)business(cid:3)is(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)risk(cid:3)from(cid:3)regulatory(cid:3)investigation,(cid:3)potential(cid:3)securities(cid:3)laws,(cid:3)liability(cid:3)and(cid:3) litigation.(cid:3)We(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)federal(cid:3)securities(cid:3)laws,(cid:3)state(cid:3)laws(cid:3)regarding(cid:3)securities(cid:3)fraud,(cid:3)other(cid:3)federal(cid:3)and(cid:3) state(cid:3)laws(cid:3)and(cid:3)rules,(cid:3)and(cid:3)regulations(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)regulatory,(cid:3)self(cid:882)regulatory(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)organizations,(cid:3)including,(cid:3) among(cid:3)others,(cid:3)the(cid:3)SEC,(cid:3)FINRA,(cid:3)the(cid:3)CFTC,(cid:3)the(cid:3)NFA,(cid:3)the(cid:3)FCA(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)New(cid:3)York(cid:3)Stock(cid:3)Exchange.(cid:3)(cid:3)While(cid:3)we(cid:3)have(cid:3) focused(cid:3)significant(cid:3)attention(cid:3)and(cid:3)resources(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)development(cid:3)and(cid:3)implementation(cid:3)of(cid:3)compliance(cid:3)policies,(cid:3) procedures(cid:3)and(cid:3)practices,(cid:3)non(cid:882)compliance(cid:3)with(cid:3)applicable(cid:3)laws,(cid:3)rules(cid:3)or(cid:3)regulations,(cid:3)either(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)United(cid:3) States(cid:3)or(cid:3)abroad,(cid:3)or(cid:3)our(cid:3)inability(cid:3)to(cid:3)adapt(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)complex(cid:3)and(cid:3)ever(cid:882)changing(cid:3)regulatory(cid:3)environment(cid:3)could(cid:3)result(cid:3) in(cid:3)sanctions(cid:3)against(cid:3)us,(cid:3)which(cid:3)could(cid:3)adversely(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)reputation,(cid:3)business,(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)earnings.(cid:3)From(cid:3) time(cid:3)to(cid:3)time,(cid:3)various(cid:3)claims(cid:3)or(cid:3)potential(cid:3)claims(cid:3)against(cid:3)us(cid:3)arise(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)ordinary(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)business,(cid:3)including(cid:3) employment(cid:3)related(cid:3)claims.(cid:3)We(cid:3)carry(cid:3)insurance(cid:3)in(cid:3)amounts(cid:3)and(cid:3)under(cid:3)terms(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)believe(cid:3)are(cid:3)appropriate.(cid:3) We(cid:3)cannot(cid:3)guarantee(cid:3)that(cid:3)our(cid:3)insurance(cid:3)will(cid:3)cover(cid:3)most(cid:3)liabilities(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3)to(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)exposed,(cid:3)or(cid:3) that(cid:3)our(cid:3)insurance(cid:3)policies(cid:3)will(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)available(cid:3)at(cid:3)acceptable(cid:3)terms(cid:3)and(cid:3)fees.(cid:3)Certain(cid:3)insurance(cid:3) coverage(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)available(cid:3)or(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)prohibitively(cid:3)expensive(cid:3)in(cid:3)future(cid:3)periods.(cid:3)As(cid:3)our(cid:3)insurance(cid:3)policies(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 55 55 1/5/17 8:17 PM come(cid:3)up(cid:3)for(cid:3)renewal,(cid:3)we(cid:3)may(cid:3)need(cid:3)to(cid:3)assume(cid:3)higher(cid:3)deductibles(cid:3)or(cid:3)pay(cid:3)higher(cid:3)premiums,(cid:3)which(cid:3)would(cid:3) increase(cid:3)our(cid:3)expenses(cid:3)and(cid:3)reduce(cid:3)our(cid:3)net(cid:3)income.(cid:3) (cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)corporate(cid:3)tax(cid:3)laws(cid:3)or(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)additional(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)liabilities(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)impact(cid:3) on(cid:3)our(cid:3)financial(cid:3)condition,(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)and/or(cid:3)liquidity.(cid:3)Tax(cid:3)authorities(cid:3)may(cid:3)disagree(cid:3)with(cid:3)certain(cid:3) positions(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)taken(cid:3)and(cid:3)assess(cid:3)additional(cid:3)taxes.(cid:3)We(cid:3)regularly(cid:3)assess(cid:3)the(cid:3)likely(cid:3)outcomes(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)audits(cid:3)in(cid:3) order(cid:3)to(cid:3)determine(cid:3)the(cid:3)appropriateness(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)tax(cid:3)provision.(cid:3)However,(cid:3)there(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)no(cid:3)assurance(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)will(cid:3) accurately(cid:3)predict(cid:3)the(cid:3)outcomes(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)audits,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)actual(cid:3)outcomes(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)audits(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3) impact(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)financial(cid:3)statements.(cid:3)We(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)ongoing(cid:3)tax(cid:3)audits(cid:3)in(cid:3)various(cid:3)jurisdictions,(cid:3)including(cid:3) several(cid:3)states.(cid:3)Changes(cid:3)in(cid:3)tax(cid:3)laws(cid:3)or(cid:3)tax(cid:3)rulings(cid:3)could(cid:3)materially(cid:3)impact(cid:3)our(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate.(cid:3) (cid:3) We(cid:3)could(cid:3)be(cid:3)impacted(cid:3)by(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)tax(cid:3)policy.(cid:3)Changes(cid:3)in(cid:3)U.S.(cid:3)tax(cid:3)policy(cid:3)may(cid:3)affect(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)greater(cid:3)degree(cid:3) than(cid:3)many(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)competitors(cid:3)because(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)significant(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)with(cid:3)an(cid:3) after(cid:882)tax(cid:3)return(cid:3)objective.(cid:3)A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)rates(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)an(cid:3)adverse(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)municipal(cid:3) income(cid:3)and(cid:3)tax(cid:882)managed(cid:3)equity(cid:3)businesses.(cid:3)Changes(cid:3)in(cid:3)tax(cid:3)policy(cid:3)could(cid:3)also(cid:3)adversely(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)privately(cid:3) offered(cid:3)equity(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Our(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)lacks(cid:3)voting(cid:3)rights.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)has(cid:3)no(cid:3)voting(cid:3)rights(cid:3)under(cid:3) any(cid:3)circumstances.(cid:3)(cid:3)All(cid:3)voting(cid:3)power(cid:3)resides(cid:3)with(cid:3)our(cid:3)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock,(cid:3)all(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)held(cid:3)by(cid:3) officers(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)subsidiaries(cid:3)and(cid:3)deposited(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)voting(cid:3)trust(cid:3)(the(cid:3)“Voting(cid:3)Trust”)(cid:3)in(cid:3)exchange(cid:3) for(cid:3)Voting(cid:3)Trust(cid:3)Receipts.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)there(cid:3)were(cid:3)23(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)Voting(cid:3)Trust(cid:3)Receipts(cid:3)representing(cid:3) Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock,(cid:3)each(cid:3)holder(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)Voting(cid:3)Trustee(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Voting(cid:3)Trust.(cid:3)(cid:3)Holders(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3) Common(cid:3)Stock(cid:3)should(cid:3)understand(cid:3)that(cid:3)such(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)have(cid:3)no(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)vote(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)election(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)Board(cid:3)of(cid:3)Directors(cid:3)or(cid:3)otherwise(cid:3)to(cid:3)influence(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)strategic(cid:3)direction.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Evaluation(cid:3)of(cid:3)Disclosure(cid:3)Controls(cid:3)and(cid:3)Procedures(cid:3) (cid:3) We(cid:3)evaluated(cid:3)the(cid:3)effectiveness(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)disclosure(cid:3)controls(cid:3)and(cid:3)procedures(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3)Disclosure(cid:3) controls(cid:3)and(cid:3)procedures(cid:3)are(cid:3)designed(cid:3)to(cid:3)ensure(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)information(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)disclose(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)reports(cid:3) that(cid:3)we(cid:3)file(cid:3)or(cid:3)submit(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Exchange(cid:3)Act(cid:3)is(cid:3)recorded,(cid:3)processed,(cid:3)summarized(cid:3)and(cid:3)reported(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)time(cid:3) period(cid:3)specified(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)SEC’s(cid:3)rule(cid:3)and(cid:3)forms.(cid:3)Disclosure(cid:3)controls(cid:3)and(cid:3)procedures(cid:3)include,(cid:3)without(cid:3)limitation,(cid:3) controls(cid:3)and(cid:3)procedures(cid:3)designed(cid:3)to(cid:3)ensure(cid:3)that(cid:3)information(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)disclose(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)reports(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)file(cid:3) or(cid:3)submit(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Exchange(cid:3)Act(cid:3)is(cid:3)accumulated(cid:3)and(cid:3)communicated(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)management,(cid:3)including(cid:3)our(cid:3)Chief(cid:3) Executive(cid:3)Officer(cid:3)(“CEO”)(cid:3)and(cid:3)Chief(cid:3)Financial(cid:3)Officer(cid:3)(“CFO”),(cid:3)to(cid:3)allow(cid:3)timely(cid:3)decisions(cid:3)regarding(cid:3)required(cid:3) disclosure.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3)CEO(cid:3)and(cid:3)CFO(cid:3)participated(cid:3)in(cid:3)this(cid:3)evaluation(cid:3)and(cid:3)concluded(cid:3)that,(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)our(cid:3) disclosure(cid:3)controls(cid:3)and(cid:3)procedures(cid:3)were(cid:3)effective.(cid:3)(cid:3) (cid:3) There(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)no(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)internal(cid:3)control(cid:3)over(cid:3)financial(cid:3)reporting(cid:3)that(cid:3)occurred(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)fourth(cid:3) quarter(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)that(cid:3)materially(cid:3)affected,(cid:3)or(cid:3)are(cid:3)reasonably(cid:3)likely(cid:3)to(cid:3)materially(cid:3) affect,(cid:3)our(cid:3)internal(cid:3)control(cid:3)over(cid:3)financial(cid:3)reporting.(cid:3) Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Revenue:(cid:3) (in(cid:3)thousands,(cid:3)except(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)data)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3) $ (cid:3)1,151,198(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,196,866(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,231,188(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Distribution(cid:3)and(cid:3)underwriter(cid:3)fees(cid:3) Service(cid:3)fees(cid:3) Other(cid:3)revenue(cid:3) (cid:3)(cid:3) Total(cid:3)revenue(cid:3) Expenses:(cid:3) Compensation(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)costs(cid:3) Distribution(cid:3)expense(cid:3) Service(cid:3)fee(cid:3)expense(cid:3) Amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3) Fund(cid:882)related(cid:3)expenses(cid:3) Other(cid:3)expenses(cid:3) (cid:3)(cid:3) Total(cid:3)expenses(cid:3) Operating(cid:3)income(cid:3) Non(cid:882)operating(cid:3)income(cid:3)(expense):(cid:3) Gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net(cid:3) Interest(cid:3)expense(cid:3) Other(cid:3)income(cid:3)(expense)(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)collateralized(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) loan(cid:3)obligation(cid:3)(“CLO”)(cid:3)entities:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)expense(cid:3) Total(cid:3)non(cid:882)operating(cid:3)expense(cid:3) Income(cid:3)before(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)affiliates(cid:3) Equity(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)affiliates,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3) Income(cid:3)taxes(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3) Earnings(cid:3)per(cid:3)share:(cid:3) Basic(cid:3) Diluted(cid:3) Basic(cid:3) Diluted(cid:3) Weighted(cid:3)average(cid:3)shares(cid:3)outstanding:(cid:3) Dividends(cid:3)declared(cid:3)per(cid:3)share(cid:3) See(cid:3)notes(cid:3)to(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3) (cid:3)1,342,860(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,403,563(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,450,294(cid:3)(cid:3) (cid:3)414,268(cid:3)(cid:3) (cid:3)400,447(cid:3)(cid:3) (cid:3)519,857(cid:3)(cid:3) (cid:3)12,411(cid:3)(cid:3) (cid:3)(29,410)(cid:3) (cid:3)(31)(cid:3) (cid:3)(29,357)(cid:3) (cid:3)1,139(cid:3)(cid:3) (cid:3)(29,892)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) $ $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)74,822(cid:3)(cid:3) (cid:3)107,684(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,156(cid:3)(cid:3) (cid:3)491,115(cid:3)(cid:3) (cid:3)117,996(cid:3)(cid:3) (cid:3)98,494(cid:3)(cid:3) (cid:3)15,451(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,899(cid:3)(cid:3) (cid:3)169,637(cid:3)(cid:3) (cid:3)928,592(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)24,069(cid:3)(cid:3) (cid:3)(13,286)(cid:3) (cid:3)(6,216)(cid:3) (cid:3)408,052(cid:3)(cid:3) (cid:3)10,335(cid:3)(cid:3) (cid:3)264,757(cid:3)(cid:3) (cid:3)(23,450)(cid:3) (cid:3)241,307(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.20(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.12(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)80,815(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,448(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,434(cid:3)(cid:3) (cid:3)483,827(cid:3)(cid:3) (cid:3)198,155(cid:3)(cid:3) (cid:3)106,663(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,972(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,886(cid:3)(cid:3) (cid:3)163,613(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,003,116(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)5,092(cid:3)(cid:3) (cid:3)(6,767)(cid:3) (cid:3)(31,063)(cid:3) (cid:3)369,384(cid:3)(cid:3) (cid:3)12,021(cid:3)(cid:3) (cid:3)238,191(cid:3)(cid:3) (cid:3)(7,892)(cid:3) (cid:3)230,299(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.00(cid:3)(cid:3) (cid:3)1.92(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)109,914(cid:3)(cid:3) (cid:3)113,982(cid:3)(cid:3) (cid:3)113,318(cid:3)(cid:3) (cid:3)118,155(cid:3)(cid:3) (cid:3)1.075(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1.015(cid:3)(cid:3) (cid:3)85,514(cid:3)(cid:3) (cid:3)125,713(cid:3)(cid:3) (cid:3)7,879(cid:3)(cid:3) (cid:3)461,438(cid:3)(cid:3) (cid:3)141,544(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,620(cid:3)(cid:3) (cid:3)17,590(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,415(cid:3)(cid:3) (cid:3)157,830(cid:3)(cid:3) (cid:3)930,437(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)14,892(cid:3)(cid:3) (cid:3)(14,847)(cid:3) (cid:3)(28,708)(cid:3) (cid:3)491,149(cid:3)(cid:3) (cid:3)16,725(cid:3)(cid:3) (cid:3)321,164(cid:3)(cid:3) (cid:3)(16,848)(cid:3) (cid:3)304,316(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.55(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.44(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,440(cid:3)(cid:3) (cid:3)121,595(cid:3)(cid:3) (cid:3)0.910(cid:3)(cid:3) (cid:3)(153,630)(cid:3) (cid:3)(143,214)(cid:3) (cid:3)(186,710)(cid:3) 56 24482 Finn.CC17.indd 56 1/5/17 8:17 PM Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)corporate(cid:3)tax(cid:3)laws(cid:3)or(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)additional(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)liabilities(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)impact(cid:3) on(cid:3)our(cid:3)financial(cid:3)condition,(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)and/or(cid:3)liquidity.(cid:3)Tax(cid:3)authorities(cid:3)may(cid:3)disagree(cid:3)with(cid:3)certain(cid:3) positions(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)taken(cid:3)and(cid:3)assess(cid:3)additional(cid:3)taxes.(cid:3)We(cid:3)regularly(cid:3)assess(cid:3)the(cid:3)likely(cid:3)outcomes(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)audits(cid:3)in(cid:3) order(cid:3)to(cid:3)determine(cid:3)the(cid:3)appropriateness(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)tax(cid:3)provision.(cid:3)However,(cid:3)there(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)no(cid:3)assurance(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)will(cid:3) accurately(cid:3)predict(cid:3)the(cid:3)outcomes(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)audits,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)actual(cid:3)outcomes(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)audits(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3) impact(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)financial(cid:3)statements.(cid:3)We(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)ongoing(cid:3)tax(cid:3)audits(cid:3)in(cid:3)various(cid:3)jurisdictions,(cid:3)including(cid:3) several(cid:3)states.(cid:3)Changes(cid:3)in(cid:3)tax(cid:3)laws(cid:3)or(cid:3)tax(cid:3)rulings(cid:3)could(cid:3)materially(cid:3)impact(cid:3)our(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate.(cid:3) We(cid:3)could(cid:3)be(cid:3)impacted(cid:3)by(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)tax(cid:3)policy.(cid:3)Changes(cid:3)in(cid:3)U.S.(cid:3)tax(cid:3)policy(cid:3)may(cid:3)affect(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)greater(cid:3)degree(cid:3) than(cid:3)many(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)competitors(cid:3)because(cid:3)we(cid:3)manage(cid:3)significant(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)with(cid:3)an(cid:3) after(cid:882)tax(cid:3)return(cid:3)objective.(cid:3)A(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)rates(cid:3)could(cid:3)have(cid:3)an(cid:3)adverse(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)municipal(cid:3) income(cid:3)and(cid:3)tax(cid:882)managed(cid:3)equity(cid:3)businesses.(cid:3)Changes(cid:3)in(cid:3)tax(cid:3)policy(cid:3)could(cid:3)also(cid:3)adversely(cid:3)affect(cid:3)our(cid:3)privately(cid:3) offered(cid:3)equity(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Our(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)lacks(cid:3)voting(cid:3)rights.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)has(cid:3)no(cid:3)voting(cid:3)rights(cid:3)under(cid:3) any(cid:3)circumstances.(cid:3)(cid:3)All(cid:3)voting(cid:3)power(cid:3)resides(cid:3)with(cid:3)our(cid:3)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock,(cid:3)all(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)held(cid:3)by(cid:3) officers(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)subsidiaries(cid:3)and(cid:3)deposited(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)voting(cid:3)trust(cid:3)(the(cid:3)“Voting(cid:3)Trust”)(cid:3)in(cid:3)exchange(cid:3) for(cid:3)Voting(cid:3)Trust(cid:3)Receipts.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)there(cid:3)were(cid:3)23(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)Voting(cid:3)Trust(cid:3)Receipts(cid:3)representing(cid:3) Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock,(cid:3)each(cid:3)holder(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)Voting(cid:3)Trustee(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Voting(cid:3)Trust.(cid:3)(cid:3)Holders(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3) Common(cid:3)Stock(cid:3)should(cid:3)understand(cid:3)that(cid:3)such(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)have(cid:3)no(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)vote(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)election(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)Board(cid:3)of(cid:3)Directors(cid:3)or(cid:3)otherwise(cid:3)to(cid:3)influence(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)strategic(cid:3)direction.(cid:3)(cid:3) Evaluation(cid:3)of(cid:3)Disclosure(cid:3)Controls(cid:3)and(cid:3)Procedures(cid:3) We(cid:3)evaluated(cid:3)the(cid:3)effectiveness(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)disclosure(cid:3)controls(cid:3)and(cid:3)procedures(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3)Disclosure(cid:3) controls(cid:3)and(cid:3)procedures(cid:3)are(cid:3)designed(cid:3)to(cid:3)ensure(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)information(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)disclose(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)reports(cid:3) that(cid:3)we(cid:3)file(cid:3)or(cid:3)submit(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Exchange(cid:3)Act(cid:3)is(cid:3)recorded,(cid:3)processed,(cid:3)summarized(cid:3)and(cid:3)reported(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)time(cid:3) period(cid:3)specified(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)SEC’s(cid:3)rule(cid:3)and(cid:3)forms.(cid:3)Disclosure(cid:3)controls(cid:3)and(cid:3)procedures(cid:3)include,(cid:3)without(cid:3)limitation,(cid:3) controls(cid:3)and(cid:3)procedures(cid:3)designed(cid:3)to(cid:3)ensure(cid:3)that(cid:3)information(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)disclose(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)reports(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)file(cid:3) or(cid:3)submit(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Exchange(cid:3)Act(cid:3)is(cid:3)accumulated(cid:3)and(cid:3)communicated(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)management,(cid:3)including(cid:3)our(cid:3)Chief(cid:3) Executive(cid:3)Officer(cid:3)(“CEO”)(cid:3)and(cid:3)Chief(cid:3)Financial(cid:3)Officer(cid:3)(“CFO”),(cid:3)to(cid:3)allow(cid:3)timely(cid:3)decisions(cid:3)regarding(cid:3)required(cid:3) disclosure.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3)CEO(cid:3)and(cid:3)CFO(cid:3)participated(cid:3)in(cid:3)this(cid:3)evaluation(cid:3)and(cid:3)concluded(cid:3)that,(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)our(cid:3) disclosure(cid:3)controls(cid:3)and(cid:3)procedures(cid:3)were(cid:3)effective.(cid:3)(cid:3) There(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)no(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)our(cid:3)internal(cid:3)control(cid:3)over(cid:3)financial(cid:3)reporting(cid:3)that(cid:3)occurred(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)fourth(cid:3) quarter(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)that(cid:3)materially(cid:3)affected,(cid:3)or(cid:3)are(cid:3)reasonably(cid:3)likely(cid:3)to(cid:3)materially(cid:3) affect,(cid:3)our(cid:3)internal(cid:3)control(cid:3)over(cid:3)financial(cid:3)reporting.(cid:3) come(cid:3)up(cid:3)for(cid:3)renewal,(cid:3)we(cid:3)may(cid:3)need(cid:3)to(cid:3)assume(cid:3)higher(cid:3)deductibles(cid:3)or(cid:3)pay(cid:3)higher(cid:3)premiums,(cid:3)which(cid:3)would(cid:3) increase(cid:3)our(cid:3)expenses(cid:3)and(cid:3)reduce(cid:3)our(cid:3)net(cid:3)income.(cid:3) (in(cid:3)thousands,(cid:3)except(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)data)(cid:3) Revenue:(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3) Distribution(cid:3)and(cid:3)underwriter(cid:3)fees(cid:3) Service(cid:3)fees(cid:3) Other(cid:3)revenue(cid:3) (cid:3)(cid:3) Total(cid:3)revenue(cid:3) Expenses:(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Compensation(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)costs(cid:3) Distribution(cid:3)expense(cid:3) Service(cid:3)fee(cid:3)expense(cid:3) Amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3) Fund(cid:882)related(cid:3)expenses(cid:3) Other(cid:3)expenses(cid:3) (cid:3)(cid:3) Total(cid:3)expenses(cid:3) Operating(cid:3)income(cid:3) Non(cid:882)operating(cid:3)income(cid:3)(expense):(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net(cid:3) Interest(cid:3)expense(cid:3) Other(cid:3)income(cid:3)(expense)(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)collateralized(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) loan(cid:3)obligation(cid:3)(“CLO”)(cid:3)entities:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)expense(cid:3) Total(cid:3)non(cid:882)operating(cid:3)expense(cid:3) Income(cid:3)before(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)affiliates(cid:3) Income(cid:3)taxes(cid:3) Equity(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)affiliates,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3) Earnings(cid:3)per(cid:3)share:(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Basic(cid:3) Diluted(cid:3) Weighted(cid:3)average(cid:3)shares(cid:3)outstanding:(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Basic(cid:3) Diluted(cid:3) Dividends(cid:3)declared(cid:3)per(cid:3)share(cid:3) See(cid:3)notes(cid:3)to(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)1,151,198(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,196,866(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) $ $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)74,822(cid:3)(cid:3) (cid:3)107,684(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,156(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,342,860(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)491,115(cid:3)(cid:3) (cid:3)117,996(cid:3)(cid:3) (cid:3)98,494(cid:3)(cid:3) (cid:3)15,451(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,899(cid:3)(cid:3) (cid:3)169,637(cid:3)(cid:3) (cid:3)928,592(cid:3)(cid:3) (cid:3)414,268(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)12,411(cid:3)(cid:3) (cid:3)(29,410)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)24,069(cid:3)(cid:3) (cid:3)(13,286)(cid:3) (cid:3)(6,216)(cid:3) (cid:3)408,052(cid:3)(cid:3) (cid:3)(153,630)(cid:3) (cid:3)10,335(cid:3)(cid:3) (cid:3)264,757(cid:3)(cid:3) (cid:3)(23,450)(cid:3) (cid:3)241,307(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.20(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.12(cid:3)(cid:3) (cid:3)109,914(cid:3)(cid:3) (cid:3)113,982(cid:3)(cid:3) (cid:3)1.075(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) $ $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)80,815(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,448(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,434(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,403,563(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)483,827(cid:3)(cid:3) (cid:3)198,155(cid:3)(cid:3) (cid:3)106,663(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,972(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,886(cid:3)(cid:3) (cid:3)163,613(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,003,116(cid:3)(cid:3) (cid:3)400,447(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(31)(cid:3) (cid:3)(29,357)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)5,092(cid:3)(cid:3) (cid:3)(6,767)(cid:3) (cid:3)(31,063)(cid:3) (cid:3)369,384(cid:3)(cid:3) (cid:3)(143,214)(cid:3) (cid:3)12,021(cid:3)(cid:3) (cid:3)238,191(cid:3)(cid:3) (cid:3)(7,892)(cid:3) (cid:3)230,299(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.00(cid:3)(cid:3) (cid:3)1.92(cid:3)(cid:3) (cid:3)113,318(cid:3)(cid:3) (cid:3)118,155(cid:3)(cid:3) (cid:3)1.015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,231,188(cid:3)(cid:3) (cid:3)85,514(cid:3)(cid:3) (cid:3)125,713(cid:3)(cid:3) (cid:3)7,879(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,450,294(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)461,438(cid:3)(cid:3) (cid:3)141,544(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,620(cid:3)(cid:3) (cid:3)17,590(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,415(cid:3)(cid:3) (cid:3)157,830(cid:3)(cid:3) (cid:3)930,437(cid:3)(cid:3) (cid:3)519,857(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)1,139(cid:3)(cid:3) (cid:3)(29,892)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)14,892(cid:3)(cid:3) (cid:3)(14,847)(cid:3) (cid:3)(28,708)(cid:3) (cid:3)491,149(cid:3)(cid:3) (cid:3)(186,710)(cid:3) (cid:3)16,725(cid:3)(cid:3) (cid:3)321,164(cid:3)(cid:3) (cid:3)(16,848)(cid:3) (cid:3)304,316(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.55(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.44(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,440(cid:3)(cid:3) (cid:3)121,595(cid:3)(cid:3) (cid:3)0.910(cid:3)(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 57 57 1/5/17 8:17 PM Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Comprehensive(cid:3)Income(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss):(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Amortization(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)derivatives,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Unrealized(cid:3)holding(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)reclassification(cid:3)adjustments,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Foreign(cid:3)currency(cid:3)translation(cid:3)adjustments,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Other(cid:3)comprehensive(cid:3)loss,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3) Total(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3) Comprehensive(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3) Total(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3) See(cid:3)notes(cid:3)to(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)264,757(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)13(cid:3)(cid:3) (cid:3)(790)(cid:3) (cid:3)(8,220)(cid:3) (cid:3)(8,997)(cid:3) (cid:3)255,760(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(23,450)(cid:3) (cid:3)232,310(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)238,191(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)321,164(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)13(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(1,895)(cid:3) (cid:3)(28,708)(cid:3) (cid:3)(30,590)(cid:3) (cid:3)207,601(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(7,892)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)13(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)1,124(cid:3)(cid:3) (cid:3)(18,956)(cid:3) (cid:3)(17,819)(cid:3) (cid:3)303,345(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(16,848)(cid:3) (cid:3)199,709(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)286,497(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands,(cid:3)except(cid:3)share(cid:3)data)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Assets(cid:3)(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)(cid:3) Investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3)(cid:3) Investments(cid:3)(cid:3) Assets(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Bank(cid:3)loan(cid:3)investments(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Other(cid:3)assets(cid:3)(cid:3) Deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3)(cid:3) Deferred(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)(cid:3) Equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements,(cid:3)net(cid:3)(cid:3) Intangible(cid:3)assets,(cid:3)net(cid:3)(cid:3) Goodwill(cid:3)(cid:3) Loan(cid:3)to(cid:3)affiliate(cid:3)(cid:3) Other(cid:3)assets(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Total(cid:3)assets(cid:3)(cid:3) Liabilities,(cid:3)Temporary(cid:3)Equity(cid:3)and(cid:3)Permanent(cid:3)Equity(cid:3)(cid:3) Liabilities:(cid:3)(cid:3) Accrued(cid:3)compensation(cid:3)(cid:3) Dividend(cid:3)payable(cid:3)(cid:3) Debt(cid:3)(cid:3) Accounts(cid:3)payable(cid:3)and(cid:3)accrued(cid:3)expenses(cid:3)(cid:3) Liabilities(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Senior(cid:3)and(cid:3)subordinated(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Other(cid:3)liabilities(cid:3)(cid:3) Other(cid:3)liabilities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Total(cid:3)liabilities(cid:3)(cid:3) Commitments(cid:3)and(cid:3)contingencies(cid:3)(Note(cid:3)20)(cid:3)(cid:3) Temporary(cid:3)Equity:(cid:3)(cid:3) Redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)(cid:3) Permanent(cid:3)Equity:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ October(cid:3)31,(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3)424,174(cid:3) (cid:3)186,172(cid:3) (cid:3)589,773(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)27,076(cid:3) (cid:3)73,295(cid:3) (cid:3)44,427(cid:3) (cid:3)46,809(cid:3) (cid:3)248,091(cid:3) (cid:3)5,000(cid:3) (cid:3)87,759(cid:3) (cid:3)1,732,576(cid:3) (cid:3)173,485(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)59,927(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)36,525(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)573,967(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)75,069(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)918,973(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)444(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(12,074)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(57,583)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)773,000(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)703,789(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)786(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)704,575(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,732,576(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)465,558(cid:3) (cid:3)187,753(cid:3) (cid:3)507,020(cid:3) (cid:3)162,704(cid:3) (cid:3)304,250(cid:3) (cid:3)128(cid:3) (cid:3)25,161(cid:3) (cid:3)42,164(cid:3) (cid:3)44,943(cid:3) (cid:3)55,433(cid:3) (cid:3)237,961(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)83,396(cid:3) (cid:3)2,116,471(cid:3) (cid:3)178,875(cid:3) (cid:3)65,249(cid:3) (cid:3)32,923(cid:3) (cid:3)573,811(cid:3) (cid:3)397,039(cid:3) (cid:3)70,814(cid:3) (cid:3)86,891(cid:3) (cid:3)1,405,602(cid:3) (cid:3)451(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(11,143) (cid:3)(48,586) (cid:3)(5,338) (cid:3)684,845(cid:3) (cid:3)620,231(cid:3) (cid:3)1,725(cid:3) (cid:3)621,956(cid:3) (cid:3)2,116,471(cid:3) (cid:3)109,028(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)88,913(cid:3) (cid:3)2(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2(cid:3) Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock,(cid:3)par(cid:3)value(cid:3)$0.00390625(cid:3)per(cid:3)share:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Authorized,(cid:3)1,280,000(cid:3)shares(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Issued(cid:3)and(cid:3)outstanding,(cid:3)442,932(cid:3)and(cid:3)415,078(cid:3)shares,(cid:3)respectively(cid:3)(cid:3) Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock,(cid:3)par(cid:3)value(cid:3)$0.00390625(cid:3)per(cid:3)share:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Authorized,(cid:3)190,720,000(cid:3)shares(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Issued(cid:3)and(cid:3)outstanding,(cid:3)113,545,008(cid:3)and(cid:3)115,470,485(cid:3)shares,(cid:3)respectively(cid:3)(cid:3) Additional(cid:3)paid(cid:882)in(cid:3)capital(cid:3)(cid:3) Notes(cid:3)receivable(cid:3)from(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)exercises(cid:3)(cid:3) Accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)loss(cid:3)(cid:3) Appropriated(cid:3)deficit(cid:3)(cid:3) Retained(cid:3)earnings(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Total(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders'(cid:3)equity(cid:3)(cid:3) Non(cid:882)redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Total(cid:3)permanent(cid:3)equity(cid:3)(cid:3) Total(cid:3)liabilities,(cid:3)temporary(cid:3)equity(cid:3)and(cid:3)permanent(cid:3)equity(cid:3)(cid:3) See(cid:3)notes(cid:3)to(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) 58 24482 Finn.CC17.indd 58 1/5/17 8:17 PM Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Comprehensive(cid:3)Income(cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)264,757(cid:3)(cid:3) (cid:3)238,191(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)321,164(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss):(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Amortization(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)derivatives,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Unrealized(cid:3)holding(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)reclassification(cid:3)adjustments,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Foreign(cid:3)currency(cid:3)translation(cid:3)adjustments,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Other(cid:3)comprehensive(cid:3)loss,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)13(cid:3)(cid:3) (cid:3)(790)(cid:3) (cid:3)(8,220)(cid:3) (cid:3)(8,997)(cid:3) (cid:3)13(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(1,895)(cid:3) (cid:3)(28,708)(cid:3) (cid:3)(30,590)(cid:3) Total(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3) (cid:3)255,760(cid:3)(cid:3) (cid:3)207,601(cid:3)(cid:3) (cid:3)303,345(cid:3)(cid:3) Comprehensive(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3) (cid:3)(23,450)(cid:3) (cid:3)(7,892)(cid:3) (cid:3)(16,848)(cid:3) Total(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3) (cid:3)232,310(cid:3)(cid:3) (cid:3)199,709(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)286,497(cid:3)(cid:3) See(cid:3)notes(cid:3)to(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)13(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,124(cid:3)(cid:3) (cid:3)(18,956)(cid:3) (cid:3)(17,819)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands,(cid:3)except(cid:3)share(cid:3)data)(cid:3)(cid:3) Assets(cid:3)(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)(cid:3) Investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3)(cid:3) Investments(cid:3)(cid:3) Assets(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Bank(cid:3)loan(cid:3)investments(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Other(cid:3)assets(cid:3)(cid:3) Deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3)(cid:3) Deferred(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)(cid:3) Equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements,(cid:3)net(cid:3)(cid:3) Intangible(cid:3)assets,(cid:3)net(cid:3)(cid:3) Goodwill(cid:3)(cid:3) Loan(cid:3)to(cid:3)affiliate(cid:3)(cid:3) Other(cid:3)assets(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Total(cid:3)assets(cid:3)(cid:3) Liabilities,(cid:3)Temporary(cid:3)Equity(cid:3)and(cid:3)Permanent(cid:3)Equity(cid:3)(cid:3) Liabilities:(cid:3)(cid:3) Accrued(cid:3)compensation(cid:3)(cid:3) Accounts(cid:3)payable(cid:3)and(cid:3)accrued(cid:3)expenses(cid:3)(cid:3) Dividend(cid:3)payable(cid:3)(cid:3) Debt(cid:3)(cid:3) Liabilities(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Senior(cid:3)and(cid:3)subordinated(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Other(cid:3)liabilities(cid:3)(cid:3) Other(cid:3)liabilities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Total(cid:3)liabilities(cid:3)(cid:3) Commitments(cid:3)and(cid:3)contingencies(cid:3)(Note(cid:3)20)(cid:3)(cid:3) Temporary(cid:3)Equity:(cid:3)(cid:3) Redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)(cid:3) Permanent(cid:3)Equity:(cid:3)(cid:3) Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock,(cid:3)par(cid:3)value(cid:3)$0.00390625(cid:3)per(cid:3)share:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Authorized,(cid:3)1,280,000(cid:3)shares(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Issued(cid:3)and(cid:3)outstanding,(cid:3)442,932(cid:3)and(cid:3)415,078(cid:3)shares,(cid:3)respectively(cid:3)(cid:3) Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock,(cid:3)par(cid:3)value(cid:3)$0.00390625(cid:3)per(cid:3)share:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Authorized,(cid:3)190,720,000(cid:3)shares(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Issued(cid:3)and(cid:3)outstanding,(cid:3)113,545,008(cid:3)and(cid:3)115,470,485(cid:3)shares,(cid:3)respectively(cid:3)(cid:3) Additional(cid:3)paid(cid:882)in(cid:3)capital(cid:3)(cid:3) Notes(cid:3)receivable(cid:3)from(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)exercises(cid:3)(cid:3) Accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)loss(cid:3)(cid:3) Appropriated(cid:3)deficit(cid:3)(cid:3) Retained(cid:3)earnings(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Total(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders'(cid:3)equity(cid:3)(cid:3) Non(cid:882)redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Total(cid:3)permanent(cid:3)equity(cid:3)(cid:3) Total(cid:3)liabilities,(cid:3)temporary(cid:3)equity(cid:3)and(cid:3)permanent(cid:3)equity(cid:3)(cid:3) See(cid:3)notes(cid:3)to(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)424,174(cid:3) (cid:3)186,172(cid:3) (cid:3)589,773(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)27,076(cid:3) (cid:3)73,295(cid:3) (cid:3)44,427(cid:3) (cid:3)46,809(cid:3) (cid:3)248,091(cid:3) (cid:3)5,000(cid:3) (cid:3)87,759(cid:3) (cid:3)1,732,576(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)173,485(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)59,927(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)36,525(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)573,967(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)75,069(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)918,973(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)109,028(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)2(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)444(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(12,074)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(57,583)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)773,000(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)703,789(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)786(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)704,575(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,732,576(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)465,558(cid:3) (cid:3)187,753(cid:3) (cid:3)507,020(cid:3) (cid:3)162,704(cid:3) (cid:3)304,250(cid:3) (cid:3)128(cid:3) (cid:3)25,161(cid:3) (cid:3)42,164(cid:3) (cid:3)44,943(cid:3) (cid:3)55,433(cid:3) (cid:3)237,961(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)83,396(cid:3) (cid:3)2,116,471(cid:3) (cid:3)178,875(cid:3) (cid:3)65,249(cid:3) (cid:3)32,923(cid:3) (cid:3)573,811(cid:3) (cid:3)397,039(cid:3) (cid:3)70,814(cid:3) (cid:3)86,891(cid:3) (cid:3)1,405,602(cid:3) (cid:3)88,913(cid:3) (cid:3)2(cid:3) (cid:3)451(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(11,143) (cid:3)(48,586) (cid:3)(5,338) (cid:3)684,845(cid:3) (cid:3)620,231(cid:3) (cid:3)1,725(cid:3) (cid:3)621,956(cid:3) (cid:3)2,116,471(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 59 59 1/5/17 8:17 PM 8 2 2 6 , (cid:3) , 6 1 3 4 0 3 (cid:3) ) 5 9 0 4 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) n o N (cid:3) s e t o N (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) y t i u q E (cid:3) y r a r o p m e T (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) y t i u q E (cid:3) t n e n a m r e P (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) y t i u q E l (cid:3) ' s r e d o h e r a h S (cid:3) f o (cid:3) s t n e m e t a t S d e t a d (cid:3) i l o s n o C 60 (cid:3) l e b a m e e d e R (cid:882) n o N (cid:3) g n i l l o r t n o C (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 6 5 8 4 7 , (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s t s e r e t n I $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) l a t o T (cid:3) t n e n a m r e P (cid:3) y t i u q E (cid:3) (cid:3) s t s e r e t n I (cid:3) (cid:3) g n i l l o r t n o C (cid:3) i d e n a t e R i (cid:3) s g n n r a E (cid:3) i d e n a t e R i (cid:3) (cid:3) s g n n r a E (cid:3) e v i s n e h e r p m o C (cid:3) l e b a m e e d e R (cid:3) l d e t a u m u c c A (cid:3) (cid:882) n o N (cid:3) d e t a i r p o r p p A (cid:3) r e h t O (cid:3) l e b a v i e c e R (cid:3) (cid:3) d n a g n i t o V (cid:3) k c o t S m o r f (cid:3) (cid:3) n o i t p O (cid:3) l a n o i t i d d A (cid:3) n o m m o C (cid:3) n o m m o C (cid:3) n o m m o C (cid:3) g n i t o V (cid:882) n o N (cid:3) g n i t o V (cid:3) g n i t o V (cid:882) n o N (cid:3) (cid:3) s s o L (cid:3) (cid:3) s e s i c r e x E (cid:3) l (cid:3) a t i p a C n I (cid:882) d a P i (cid:3) (cid:3) k c o t S (cid:3) (cid:3) k c o t S (cid:3) s e r a h S (cid:3) (cid:3) ) s d n a s u o h t (cid:3) n i ( 5 5 7 1 , (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) , 1 2 5 1 4 5 (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) 9 4 2 0 1 , (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) ) 7 7 1 ( (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 2 2 1 7 ( (cid:3) , $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) 7 3 8 4 2 1 , (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 4 7 4 (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2 (cid:3) $ 2 3 6 1 2 1 , (cid:3) (cid:3) 3 1 0 2 (cid:3) , 1 (cid:3) r e b m e v o N (cid:3) , e c n a a B l (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 6 6 4 7 0 1 , (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) , 1 8 4 7 5 6 (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 5 0 3 2 , (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) , 1 6 0 9 7 6 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 7 6 4 2 , (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 6 9 9 7 1 ( (cid:3) , $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 8 1 8 8 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 5 1 7 4 1 , (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2 6 1 (cid:3) ) 9 1 8 7 1 ( (cid:3) , , ) 0 2 0 9 0 1 ( (cid:3) 9 6 1 1 8 , (cid:3) 9 0 7 3 , (cid:3) 3 5 3 3 , (cid:3) , 9 4 4 6 0 3 (cid:3) , 9 3 5 1 7 6 (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 5 (cid:3) 1 8 2 0 6 , (cid:3) 0 7 5 8 1 , (cid:3) ) 7 7 ( (cid:3) , ) 0 2 0 2 2 3 ( (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 3 5 8 1 , (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 6 7 3 ( (cid:3) ) 6 2 3 5 ( (cid:3) , ) 6 2 3 5 ( (cid:3) , (cid:3) 2 5 3 (cid:3) ) 1 1 1 4 ( (cid:3) , ) 3 1 2 9 1 ( (cid:3) , (cid:3) 5 3 9 9 , (cid:3) (cid:3) 8 0 3 1 3 , (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 2 5 3 ( (cid:3) ) 7 8 6 3 ( (cid:3) , ) 8 0 3 1 3 ( (cid:3) , (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 2 5 3 ( (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) , ) 0 2 0 9 0 1 ( (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 6 2 4 5 5 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 0 3 3 2 ( (cid:3) , (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 7 8 6 3 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 9 1 8 7 1 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 9 4 5 3 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2 6 1 (cid:3) (cid:3) (cid:3) 4 0 7 4 8 , (cid:3) (cid:3) 9 0 7 3 , (cid:3) (cid:3) 3 5 3 3 , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 1 8 2 0 6 , (cid:3) (cid:3) 0 7 5 8 1 , (cid:3) ) 7 7 ( (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 4 1 (cid:3) (cid:3) 5 (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) , ) 1 6 5 6 6 2 ( (cid:3) ) 3 3 ( (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 0 3 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 0 1 1 (cid:3) 9 9 (cid:3) 2 3 7 3 , (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 6 7 1 1 , (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 4 1 ( (cid:3) ) 4 0 5 8 ( (cid:3) , (cid:3) l (cid:3) (cid:3) s n a p e v i t n e c n i (cid:3) (cid:3) e s a h c r u p k c o t s (cid:3) e e y o p m e (cid:3) r e d n U l (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s e r u t i e f r o f (cid:3) f o (cid:3) t e n (cid:3) l (cid:3) , s n a p k c o t s (cid:3) d e t c i r t s e r (cid:3) r e d n U (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) l (cid:3) s n a p e s a h c r u p k c o t s (cid:3) e e y o p m e (cid:3) r e d n U l (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s n o i t p o k c o t s (cid:3) f o e s i c r e x e n O (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) : k c o t S n o m m o C g n i t o V (cid:882) n o N (cid:3) (cid:3) (cid:3) f o e c n a u s s I (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) k c o t S n o m m o C g n i t o V (cid:3) f o e c n a u s s I (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) . (cid:3) ) e r a h s (cid:3) r e p 0 1 9 0 $ ( (cid:3) d e r a l c e d (cid:3) s d n e d i v i D (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s s o l (cid:3) e v i s n e h e r p m o c (cid:3) r e h t O (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s e s i c r e x e n o i t p o k c o t s (cid:3) f o (cid:3) t i f e n e b (cid:3) x a T (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) n o i t a s n e p m o c (cid:3) d e s a b (cid:882) k c o t S (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) e m o c n i (cid:3) t e N (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) k c o t S n o m m o C g n i t o V (cid:882) n o N (cid:3) (cid:3) (cid:3) f o e s a h c r u p e R (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) k c o t S n o m m o C g n i t o V (cid:3) f o e s a h c r u p e R (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) l (cid:3) e b a v i e c e r (cid:3) s e t o n n o (cid:3) s t n e m y a p e r (cid:3) l (cid:3) a p i c n i r P (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 3 5 8 1 , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 8 7 9 8 2 ( (cid:3) , $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) f o (cid:3) ) s n o i t u b i r t s i d / s n o i t p m e d e r ( (cid:3) s n o i t p i r c s b u s (cid:3) t e N (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) l (cid:3) (cid:3) s r e d o h (cid:3) t s e r e t n i (cid:3) g n i l l o r t n o c (cid:882) n o n (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s e s i c r e x e n o i t p o k c o t s (cid:3) (cid:3) m o r f (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) f o (cid:3) ) s n o i t a d i l o s n o c e d ( (cid:3) s n o i t a d i l o s n o c (cid:3) t e N (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s e i t i t n e O L C d n a (cid:3) s d n u f (cid:3) t n e m t s e v n i (cid:3) d e r o s n o p s (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s t s e r e t n i (cid:3) g n i l l o r t n o c (cid:882) n o n n (cid:3) i (cid:3) s e g n a h c (cid:3) r e h t O (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s t s e r e t n i (cid:3) g n i l l o r t n o c (cid:882) n o n (cid:3) f o e s a h c r u P (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) i (cid:3) y t i u q e y r a d i s b u s (cid:3) f o e c n a u s s I (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) y t i u q e y r a r o p m e t (cid:3) o t (cid:3) s s a l c e R (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 0 6 4 (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2 (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 1 6 2 8 1 1 , (cid:3) (cid:3) 4 1 0 2 (cid:3) , 1 3 (cid:3) r e b o t c O (cid:3) , e c n a a B l (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) . s t n e m e t a t S (cid:3) l i a i c n a n F d e t a d (cid:3) i l (cid:3) o s n o C o t (cid:3) s e t o n e e S (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 60 1/5/17 8:17 PM (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 8 6 6 9 , (cid:3) (cid:3) 7 9 5 (cid:3) ) 3 2 6 2 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 3 1 9 8 8 , (cid:3) ) 4 7 4 8 1 ( (cid:3) , ) 8 5 8 3 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 6 6 4 7 0 1 , (cid:3) (cid:3) s t s e r e t n I $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) n o N (cid:3) s e t o N (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) y t i u q E (cid:3) y r a r o p m e T (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) y t i u q E (cid:3) t n e n a m r e P (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) d e u n i t n o c ( (cid:3) y t i u q E l (cid:3) ' s r e d o h e r a h S (cid:3) f o (cid:3) s t n e m e t a t S d e t a d (cid:3) i l o s n o C 24482 Finn.CC17.indd 61 (cid:3) l e b a m e e d e R (cid:3) l e b a m e e d e R (cid:3) (cid:882) n o N (cid:3) (cid:882) n o N (cid:3) g n i l l o r t n o C (cid:3) t n e n a m r e P (cid:3) l a t o T (cid:3) g n i l l o r t n o C (cid:3) y t i u q E (cid:3) (cid:3) s t s e r e t n I (cid:3) (cid:3) i d e n a t e R i (cid:3) s g n n r a E (cid:3) d e t a i r p o r p p A (cid:3) ) t i c i f e D ( (cid:3) i d e n a t e R i (cid:3) s g n n r a E (cid:3) (cid:3) r e h t O d e t a u m u c c A l (cid:3) k c o t S m o r f (cid:3) (cid:3) l a n o i t i d d A (cid:3) l e b a v i e c e R (cid:3) e v i s n e h e r p m o C (cid:3) n o i t p O (cid:3) n I (cid:882) d a P i (cid:3) n o m m o C (cid:3) n o m m o C (cid:3) n o m m o C (cid:882) n o N (cid:3) g n i t o V (cid:3) g n i t o V (cid:3) g n i t o V (cid:882) n o N (cid:3) (cid:3) d n a g n i t o V (cid:3) (cid:3) s s o L (cid:3) (cid:3) s e s i c r e x E (cid:3) (cid:3) l a t i p a C (cid:3) (cid:3) k c o t S (cid:3) (cid:3) k c o t S (cid:3) s e r a h S (cid:3) (cid:3) ) s d n a s u o h t (cid:3) n i ( ) 3 6 8 3 ( (cid:3) , ) 2 3 0 4 ( (cid:3) , ) 2 3 0 4 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 7 7 (cid:3) ) 0 9 5 0 3 ( (cid:3) , , ) 9 1 7 8 1 1 ( (cid:3) 7 8 8 2 8 , (cid:3) 4 2 3 3 , (cid:3) 3 8 4 3 , (cid:3) , 3 2 5 8 2 2 (cid:3) , 1 8 4 7 5 6 (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 5 (cid:3) 9 7 2 9 6 , (cid:3) 9 7 9 9 , (cid:3) 7 2 4 2 , (cid:3) ) 7 7 ( (cid:3) , ) 2 7 3 3 8 2 ( (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 5 0 3 2 , (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) 9 4 0 4 , (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 7 9 5 ( (cid:3) ) 0 8 9 1 ( (cid:3) , 8 5 8 3 , (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 7 9 5 ( (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) , 1 6 0 9 7 6 (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) 7 6 4 2 , (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) ) 6 9 9 7 1 ( (cid:3) , $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 8 1 8 8 ( (cid:3) , $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 0 6 4 (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2 (cid:3) $ (cid:3) 1 6 2 8 1 1 , (cid:3) (cid:3) 4 1 0 2 (cid:3) , 1 (cid:3) r e b m e v o N (cid:3) , e c n a a B l , 9 9 2 0 3 2 (cid:3) ) 5 2 8 5 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) , ) 9 1 7 8 1 1 ( (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) , ) 6 9 7 5 0 1 ( (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 0 9 5 0 3 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 2 5 7 4 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 7 7 (cid:3) (cid:3) (cid:3) 5 2 6 7 8 , (cid:3) (cid:3) 4 2 3 3 , (cid:3) (cid:3) 3 8 4 3 , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 9 7 2 9 6 , (cid:3) (cid:3) 9 7 9 9 , (cid:3) ) 7 7 ( (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 4 1 (cid:3) (cid:3) 5 (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) , ) 8 4 5 7 7 1 ( (cid:3) ) 8 2 ( (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 4 1 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 0 0 5 3 , (cid:3) (cid:3) 1 0 1 (cid:3) (cid:3) 4 9 (cid:3) (cid:3) 4 0 3 1 , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 4 1 ( (cid:3) ) 4 7 3 7 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) l n a p e v i t n e c n i (cid:3) (cid:3) e s a h c r u p k c o t s (cid:3) e e y o p m e (cid:3) r e d n U l (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) l (cid:3) (cid:3) s n a p e s a h c r u p k c o t s (cid:3) e e y o p m e (cid:3) r e d n U l (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s n o i t p o k c o t s (cid:3) f o e s i c r e x e n O (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) . (cid:3) ) e r a h s (cid:3) r e p 5 1 0 1 $ ( (cid:3) d e r a l c e d (cid:3) s d n e d i v i D (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s s o l (cid:3) e v i s n e h e r p m o c (cid:3) r e h t O (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) k c o t S n o m m o C g n i t o V (cid:3) f o e c n a u s s I (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) : k c o t S n o m m o C g n i t o V (cid:882) n o N (cid:3) (cid:3) (cid:3) f o e c n a u s s I (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) e m o c n i (cid:3) t e N (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s e r u t i e f r o f (cid:3) f o (cid:3) t e n (cid:3) , (cid:3) l n a p k c o t s (cid:3) d e t c i r t s e r (cid:3) r e d n U (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s e s i c r e x e n o i t p o k c o t s (cid:3) f o (cid:3) t i f e n e b (cid:3) x a T (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) n o i t a s n e p m o c (cid:3) d e s a b (cid:882) k c o t S (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) k c o t S n o m m o C g n i t o V (cid:882) n o N (cid:3) (cid:3) (cid:3) f o e s a h c r u p e R (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) k c o t S n o m m o C g n i t o V (cid:3) f o e s a h c r u p e R (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) l (cid:3) e b a v i e c e r (cid:3) s e t o n n o (cid:3) s t n e m y a p e r (cid:3) l (cid:3) a p i c n i r P (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 0 8 9 1 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 7 2 4 2 , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 8 5 8 3 , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) f o (cid:3) ) s n o i t u b i r t s i d / s n o i t p m e d e r ( (cid:3) s n o i t p i r c s b u s (cid:3) t e N (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) l (cid:3) (cid:3) s r e d o h (cid:3) t s e r e t n i (cid:3) g n i l l o r t n o c (cid:882) n o n (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s e s i c r e x e n o i t p o k c o t s (cid:3) (cid:3) m o r f (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) f o (cid:3) ) s n o i t a d i l o s n o c e d ( (cid:3) s n o i t a d i l o s n o c (cid:3) t e N (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s e i t i t n e O L C d n a (cid:3) s d n u f (cid:3) t n e m t s e v n i (cid:3) d e r o s n o p s (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s t s e r e t n i (cid:3) g n i l l o r t n o c (cid:882) n o n n (cid:3) i (cid:3) s e g n a h c (cid:3) r e h t O (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s t s e r e t n i (cid:3) g n i l l o r t n o c (cid:882) n o n (cid:3) f o e s a h c r u P (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) y t i u q e y r a r o p m e t (cid:3) o t (cid:3) s s a l c e R (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) , 6 5 9 1 2 6 (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 5 2 7 1 , (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) , 5 4 8 4 8 6 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 8 3 3 5 ( (cid:3) , $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 6 8 5 8 4 ( (cid:3) , $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 3 4 1 1 1 ( (cid:3) , $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 1 5 4 (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) 6 8 8 5 1 1 , (cid:3) (cid:3) 5 1 0 2 (cid:3) , 1 3 (cid:3) r e b o t c O (cid:3) , e c n a a B l (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) . s t n e m e t a t S (cid:3) l i a i c n a n F d e t a d (cid:3) i l (cid:3) o s n o C o t (cid:3) s e t o n e e S (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 61 1/5/17 8:17 PM Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Cash(cid:3)Flows(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3) Cash(cid:3)Flows(cid:3)From(cid:3)Operating(cid:3)Activities:(cid:3) Adjustments(cid:3)to(cid:3)reconcile(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)to(cid:3)net(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3) (cid:3)(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3)activities:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Depreciation(cid:3)and(cid:3)amortization(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Deferred(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)(gains)(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)derivatives (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Impairment(cid:3)loss(cid:3)on(cid:3)investments(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Equity(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)affiliates,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)amortization (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Dividends(cid:3)received(cid:3)from(cid:3)affiliates(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities’(cid:3)operating(cid:3)activities: (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)(gains)(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)bank(cid:3)loans,(cid:3)other(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)note(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)obligations(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Amortization(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)increase(cid:3)(decrease)(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities,(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)including(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)operating(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)trading(cid:3)securities(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Other(cid:3)assets(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Accrued(cid:3)compensation(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Accounts(cid:3)payable(cid:3)and(cid:3)accrued(cid:3)expenses(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Other(cid:3)liabilities(cid:3) Net(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3) Cash(cid:3)Flows(cid:3)From(cid:3)Investing(cid:3)Activities:(cid:3) Additions(cid:3)to(cid:3)equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements Net(cid:3)cash(cid:3)paid(cid:3)in(cid:3)acquisition(cid:3) Cash(cid:3)paid(cid:3)for(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3) Issuance(cid:3)of(cid:3)loan(cid:3)to(cid:3)affiliate(cid:3) Proceeds(cid:3)from(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3) Purchase(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)(cid:3) Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities’(cid:3)investing(cid:3)activities: (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Proceeds(cid:3)from(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)maturities(cid:3)of(cid:3)bank(cid:3)loans(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)investments(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Purchase(cid:3)of(cid:3)bank(cid:3)loans(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investments(cid:3) Net(cid:3)cash(cid:3)(used(cid:3)for)(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)investing(cid:3)activities (cid:3)(cid:3) (cid:3) See(cid:3)notes(cid:3)to(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)80,468(cid:3) (cid:3) (cid:3)(141,450) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(114,974) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31, (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2014 $ 264,757 $ (cid:3)238,191(cid:3)(cid:3)(cid:3) $ 321,164 (cid:3)20,798(cid:3)(cid:3)(cid:3) 15,458 71,337 22,089 (534) 650 (10,552) 11,460 (cid:3)(6,094) (cid:3) (624) 1,334 (93,420) (17,380) (4,051) (4,845) (5,482) (4,820) 340,549 (10,682) (10,130) (25) (cid:3)(5,000) (cid:3) 17,375 (17,177) (cid:3)166,460(cid:3)(cid:3)(cid:3) (249,099) (108,278) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)21,749(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,976(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)69,279(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,784(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,151(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(12,734)(cid:3)(cid:3) (cid:3)15,908(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(1,625) (cid:3)(cid:3) (cid:3)3(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(1,151)(cid:3)(cid:3) (cid:3)639(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(22,294)(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,466(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(2,078)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,308(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)21,745(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)219,867(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(11,480)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(9,085) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)69,946(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(10,583)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)147,766(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(102,298) (cid:3)(cid:3) (cid:3)84,266(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)21,398(cid:3) 17,664 60,281 11,382 6,946 (cid:882) (20,274) 16,079 (cid:3)1,282(cid:3) (754) (16,206) (187,295) (17,580) (8,092) 11,140 5,911 (9,287) 98,785 (7,580) (cid:882) (cid:882) (cid:3)(cid:882)(cid:3) 95,788 (27,846) (cid:3)378,100(cid:3) (253,002) 185,460 (cid:3) 6 6 0 4 , (cid:3) , 7 0 3 1 4 2 (cid:3) (cid:3) 8 6 7 9 , (cid:3) (cid:882) n o N (cid:3) s e t o N (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) y t i u q E (cid:3) y r a r o p m e T (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) y t i u q E (cid:3) t n e n a m r e P (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) l (cid:3) ) d e u n i t n o c ( (cid:3) y t i u q E (cid:3) ’ s r e d o h e r a h S (cid:3) f o (cid:3) s t n e m e t a t S d e t a d (cid:3) i l o s n o C 62 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s t s e r e t n I (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) y t i u q E (cid:3) l e b a m e e d e R (cid:882) n o N (cid:3) g n i l l o r t n o C (cid:3) l a t o T (cid:3) t n e n a m r e P $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) l e b a m e e d e R (cid:3) l d e t a u m u c c A (cid:3) l e b a v i e c e R (cid:3) (cid:3) d n a g n i t o V (cid:3) (cid:882) n o N (cid:3) r e h t O (cid:3) k c o t S m o r f (cid:3) (cid:3) l a n o i t i d d A (cid:3) g n i t o V (cid:882) n o N (cid:3) g n i t o V (cid:3) g n i t o V (cid:882) n o N (cid:3) g n i l l o r t n o C (cid:3) s t s e r e t n I (cid:3) (cid:3) i d e n a t e R i (cid:3) s g n n r a E (cid:3) d e t a i r p o r p p A (cid:3) e v i s n e h e r p m o C (cid:3) n o i t p O (cid:3) n I (cid:882) d a P i (cid:3) n o m m o C (cid:3) n o m m o C (cid:3) n o m m o C (cid:3) (cid:3) t i c i f e D (cid:3) s s o L (cid:3) (cid:3) (cid:3) s e s i c r e x E (cid:3) (cid:3) l a t i p a C (cid:3) (cid:3) k c o t S (cid:3) (cid:3) k c o t S (cid:3) s e r a h S (cid:3) (cid:3) ) s d n a s u o h t (cid:3) n i ( (cid:3) (cid:3) 5 2 7 1 , (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) , 5 4 8 4 8 6 (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) ) 8 3 3 5 ( (cid:3) , $ (cid:3) ) 6 8 5 8 4 ( (cid:3) , $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 3 4 1 1 1 ( (cid:3) , $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 1 5 4 (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2 (cid:3) $ (cid:3) 6 8 8 5 1 1 , (cid:3) (cid:3) 5 1 0 2 (cid:3) , 1 (cid:3) r e b m e v o N (cid:3) , e c n a a B l (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 3 1 9 8 8 , (cid:3) (cid:3) 6 1 6 9 , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 6 3 7 1 , (cid:3) ) 7 6 5 1 ( (cid:3) , (cid:3) 9 1 1 (cid:3) ) 1 2 8 8 ( (cid:3) , (cid:3) 2 3 0 9 1 , (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) , 6 5 9 1 2 6 (cid:3) , 1 4 1 5 5 2 (cid:3) ) 7 9 9 8 ( (cid:3) , , ) 4 5 1 2 2 1 ( (cid:3) (cid:3) 2 3 2 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) , 8 7 6 3 0 1 (cid:3) (cid:3) 5 4 1 3 , (cid:3) (cid:3) 7 9 5 3 , (cid:3) (cid:3) 5 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 7 7 ( (cid:3) , ) 5 7 9 2 5 2 ( (cid:3) (cid:3) 7 5 6 2 5 , (cid:3) (cid:3) 7 5 2 3 , (cid:3) (cid:3) 7 3 3 1 7 , (cid:3) (cid:3) 0 4 2 2 , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 8 2 0 9 0 1 , (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) , 5 7 5 4 0 7 (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 6 8 7 (cid:3) ) 6 8 8 4 ( (cid:3) , ) 6 8 8 4 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 9 1 1 ( (cid:3) ) 0 3 4 4 ( (cid:3) , ) 2 3 0 9 1 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 9 1 1 ( (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) , 0 0 0 3 7 7 (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 0 3 4 4 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 7 5 2 3 , (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) ) 3 8 5 7 5 ( (cid:3) , $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 4 7 0 2 1 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 2 3 0 9 1 ( (cid:3) , $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 8 9 9 0 3 ( (cid:3) , (cid:882) (cid:3) , ) 4 5 1 2 2 1 ( (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 7 9 9 8 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 2 3 2 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 8 8 1 4 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:3) (cid:3) 1 5 8 7 0 1 , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 5 4 1 3 , (cid:3) (cid:3) 6 9 5 3 , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 7 3 3 1 7 , (cid:3) (cid:3) 0 4 2 2 , (cid:3) ) 7 7 ( (cid:3) (cid:3) 7 5 6 2 5 , (cid:3) (cid:3) 1 (cid:3) (cid:3) 5 (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 5 1 (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) , ) 9 4 9 1 2 2 ( (cid:3) ) 8 2 ( (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 6 5 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 5 0 8 3 , (cid:3) (cid:3) 8 9 (cid:3) (cid:3) 4 3 1 (cid:3) (cid:3) 6 6 3 1 , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 8 2 ( (cid:3) ) 9 2 3 7 ( (cid:3) , (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) l n a p e v i t n e c n i (cid:3) (cid:3) e s a h c r u p k c o t s (cid:3) e e y o p m e (cid:3) r e d n U l (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) : k c o t S n o m m o C g n i t o V (cid:882) n o N (cid:3) (cid:3) (cid:3) f o e c n a u s s I (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s n o i t p o k c o t s (cid:3) f o e s i c r e x e n O (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) l (cid:3) s n a p e s a h c r u p k c o t s (cid:3) e e y o p m e (cid:3) r e d n U l (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) . (cid:3) ) e r a h s (cid:3) r e p 5 7 0 1 $ ( (cid:3) d e r a l c e d (cid:3) s d n e d i v i D (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s s o l (cid:3) e v i s n e h e r p m o c (cid:3) r e h t O (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) k c o t S n o m m o C g n i t o V (cid:3) f o e c n a u s s I (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) e m o c n i (cid:3) t e N (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s e r u t i e f r o f (cid:3) f o (cid:3) t e n (cid:3) , (cid:3) l n a p k c o t s (cid:3) d e t c i r t s e r (cid:3) r e d n U (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) k c o t S n o m m o C g n i t o V (cid:882) n o N (cid:3) (cid:3) (cid:3) f o e s a h c r u p e R l (cid:3) e b a v i e c e r (cid:3) s e t o n n o (cid:3) s t n e m y a p e r (cid:3) l (cid:3) a p i c n i r P (cid:3) (cid:3) (cid:3) k c o t S n o m m o C g n i t o V (cid:3) f o e s a h c r u p e R (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) t s e r e t n i (cid:3) g n i l l o r t n o c (cid:882) n o n (cid:3) f o (cid:3) t i f e n e b (cid:3) x a T (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 6 1 e t o N e e S ( (cid:3) s e s a h c r u p e r (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s e s i c r e x e n o i t p o k c o t s (cid:3) (cid:3) m o r f (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) f o (cid:3) ) s n o i t u b i r t s i d / s n o i t p m e d e r ( (cid:3) s n o i t p i r c s b u s (cid:3) t e N (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) l (cid:3) s r e d o h (cid:3) t s e r e t n i (cid:3) g n i l l o r t n o c (cid:882) n o n (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s e s i c r e x e n o i t p o k c o t s (cid:3) f o (cid:3) t i f e n e b (cid:3) x a T (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) n o i t a s n e p m o c (cid:3) d e s a b (cid:882) k c o t S (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s e i t i t n e O L C d n a (cid:3) s d n u f (cid:3) t n e m t s e v n i (cid:3) d e r o s n o p s (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s t s e r e t n i (cid:3) g n i l l o r t n o c (cid:882) n o n n (cid:3) i (cid:3) s e g n a h c (cid:3) r e h t O (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s t s e r e t n i (cid:3) g n i l l o r t n o c (cid:882) n o n (cid:3) f o e s a h c r u P (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) y t i u q e y r a r o p m e t (cid:3) o t (cid:3) s s a l c e R (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) f o (cid:3) ) s n o i t a d i l o s n o c e d ( (cid:3) s n o i t a d i l o s n o c (cid:3) t e N (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 4 4 4 (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2 (cid:3) $ (cid:3) 8 8 9 3 1 1 , (cid:3) (cid:3) 6 1 0 2 (cid:3) , 1 3 (cid:3) r e b o t c O (cid:3) , e c n a a B l (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) . s t n e m e t a t S (cid:3) l i a i c n a n F d e t a d (cid:3) i l (cid:3) o s n o C o t (cid:3) s e t o n e e S (cid:3) (cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 62 1/5/17 8:17 PM Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Cash(cid:3)Flows(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Cash(cid:3)Flows(cid:3)From(cid:3)Operating(cid:3)Activities:(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3) Adjustments(cid:3)to(cid:3)reconcile(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)to(cid:3)net(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3) (cid:3)(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3)activities:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Depreciation(cid:3)and(cid:3)amortization(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Deferred(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)(gains)(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)derivatives (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Impairment(cid:3)loss(cid:3)on(cid:3)investments(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Equity(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)affiliates,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)amortization (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Dividends(cid:3)received(cid:3)from(cid:3)affiliates(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities’(cid:3)operating(cid:3)activities: (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)(gains)(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)bank(cid:3)loans,(cid:3)other(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)note(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)obligations(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Amortization(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)increase(cid:3)(decrease)(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities,(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)including(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)operating(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)trading(cid:3)securities(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Other(cid:3)assets(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Accrued(cid:3)compensation(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Accounts(cid:3)payable(cid:3)and(cid:3)accrued(cid:3)expenses(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Other(cid:3)liabilities(cid:3) Net(cid:3)cash(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3) Cash(cid:3)Flows(cid:3)From(cid:3)Investing(cid:3)Activities:(cid:3) Additions(cid:3)to(cid:3)equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements Net(cid:3)cash(cid:3)paid(cid:3)in(cid:3)acquisition(cid:3) Cash(cid:3)paid(cid:3)for(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3) Issuance(cid:3)of(cid:3)loan(cid:3)to(cid:3)affiliate(cid:3) Proceeds(cid:3)from(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3) Purchase(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)(cid:3) Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities’(cid:3)investing(cid:3)activities: (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Proceeds(cid:3)from(cid:3)sales(cid:3)and(cid:3)maturities(cid:3)of(cid:3)bank(cid:3)loans(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)investments(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Purchase(cid:3)of(cid:3)bank(cid:3)loans(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investments(cid:3) Net(cid:3)cash(cid:3)(used(cid:3)for)(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)investing(cid:3)activities (cid:3)(cid:3) See(cid:3)notes(cid:3)to(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31, 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2014 2016 $ 264,757 $ (cid:3)20,798(cid:3)(cid:3)(cid:3) 15,458 71,337 22,089 (534) 650 (10,552) 11,460 (cid:3)(cid:3) (cid:3)238,191(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)21,749(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,976(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)69,279(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,784(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,151(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(12,734)(cid:3)(cid:3) (cid:3)15,908(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ 321,164 (cid:3)21,398(cid:3) 17,664 60,281 11,382 6,946 (cid:882) (20,274) 16,079 (cid:3)(6,094) (cid:3) (624) (cid:3)(1,625) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)3(cid:3) (cid:3)1,282(cid:3) (754) (cid:3)80,468(cid:3) (cid:3) (cid:3)(141,450) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(114,974) 1,334 (93,420) (17,380) (4,051) (4,845) (5,482) (4,820) 340,549 (10,682) (10,130) (25) (cid:3)(5,000) (cid:3) 17,375 (17,177) (cid:3)166,460(cid:3)(cid:3)(cid:3) (249,099) (108,278) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(1,151)(cid:3)(cid:3) (cid:3)639(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(22,294)(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,466(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(2,078)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,308(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)21,745(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)219,867(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(11,480)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(9,085) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)69,946(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(10,583)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)147,766(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(102,298) (cid:3)(cid:3) (cid:3)84,266(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (16,206) (187,295) (17,580) (8,092) 11,140 5,911 (9,287) 98,785 (7,580) (cid:882) (cid:882) (cid:3)(cid:882)(cid:3) 95,788 (27,846) (cid:3)378,100(cid:3) (253,002) 185,460 24482 Finn.CC17.indd 63 63 1/5/17 8:17 PM Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Cash(cid:3)Flows(cid:3)(continued)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Cash(cid:3)Flows(cid:3)From(cid:3)Financing(cid:3)Activities:(cid:3) Purchase(cid:3)of(cid:3)additional(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest Line(cid:3)of(cid:3)credit(cid:3)issuance(cid:3)costs(cid:3) Proceeds(cid:3)from(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock Proceeds(cid:3)from(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock Repurchase(cid:3)of(cid:3)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3) Repurchase(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3) Principal(cid:3)repayments(cid:3)on(cid:3)notes(cid:3)receivable(cid:3)from(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)exercises Excess(cid:3)tax(cid:3)benefit(cid:3)of(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)exercises(cid:3) Dividends(cid:3)paid(cid:3) Net(cid:3)subscriptions(cid:3)received(cid:3)from(cid:3)(redemptions/distributions(cid:3)paid (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)to)(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3) Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities’(cid:3)financing(cid:3)activities: (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Proceeds(cid:3)from(cid:3)line(cid:3)of(cid:3)credit(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Repayment(cid:3)of(cid:3)line(cid:3)of(cid:3)credit (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Repayment(cid:3)of(cid:3)redeemable(cid:3)preferred(cid:3)shares (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Issuance(cid:3)of(cid:3)senior(cid:3)and(cid:3)subordinated(cid:3)notes(cid:3)and(cid:3)preferred(cid:3)shares (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Principal(cid:3)repayments(cid:3)of(cid:3)senior(cid:3)and(cid:3)subordinated(cid:3)note(cid:3)obligations Net(cid:3)cash(cid:3)used(cid:3)for(cid:3)financing(cid:3)activities(cid:3) Effect(cid:3)of(cid:3)currency(cid:3)rate(cid:3)changes(cid:3)on(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents Net(cid:3)increase(cid:3)(decrease)(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents,(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)year(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents,(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)year(cid:3) Supplemental(cid:3)Cash(cid:3)Flow(cid:3)Information:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Cash(cid:3)paid(cid:3)for(cid:3)interest(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Cash(cid:3)paid(cid:3)for(cid:3)interest(cid:3)by(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Cash(cid:3)paid(cid:3)for(cid:3)income(cid:3)taxes,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)refunds(cid:3) Supplemental(cid:3)Disclosure(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Cash(cid:3)Information: (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Increase(cid:3)in(cid:3)equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements(cid:3)due(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)cash(cid:3)additions(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Exercise(cid:3)of(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)through(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)notes(cid:3)receivable (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Acquisition(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)through(cid:3)issuance(cid:3)of (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)subsidiary(cid:3)equity(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)call(cid:3)option(cid:3)exercises(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)other (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)liabilities(cid:3) Initial(cid:3)Consolidation(cid:3)of(cid:3)CLO(cid:3)Entity:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Increase(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)liabilities (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Increase(cid:3)in(cid:3)investments(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Increase(cid:3)in(cid:3)borrowings(cid:3) Deconsolidation(cid:3)of(cid:3)CLO(cid:3)Entity: (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Decrease(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)liabilities (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Decrease(cid:3)in(cid:3)investments(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Decrease(cid:3)in(cid:3)borrowings(cid:3) Net(cid:3)Consolidations(cid:3)(Deconsolidations)(cid:3)of(cid:3)Sponsored (cid:3)(cid:3)(cid:3)Investment(cid:3)Funds:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Decrease(cid:3)in(cid:3)investments(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Increase(cid:3)(decrease)(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)liabilities (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Decrease(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3) (cid:3)(cid:3) See(cid:3)notes(cid:3)to(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3) $ $ $ $ $ $ (cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016 Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014 (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (15,673) (cid:882) 232 110,425 (77) (252,975) (cid:3)3,257(cid:3)(cid:3)(cid:3) 2,931 (118,621) (cid:3)(19,964) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)77(cid:3) (cid:3)89,699(cid:3) (cid:3)(77) (cid:3)(283,372) (cid:3)2,427(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,979(cid:3) (cid:3)(116,016) (26,872) (1,111) 162 88,236 (77) (322,020) (cid:3)1,853(cid:3) 18,570 (105,848) 302 (cid:3)(7,895) (5,702) (cid:882) (cid:882) (cid:882) (cid:882) (cid:882) (270,199) (3,456) (41,384) 465,558 424,174 28,413 11,024 128,845 453 4,188 (cid:882) 2,510 (cid:882) (cid:882) (cid:882) (12,118) (389,856) (397,544) (2,737) (222) (1,567) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) (cid:3) (cid:3) $(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)83,612(cid:3) (cid:3)(202,357) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)401,607(cid:3) (cid:3)(179,166) (cid:3)(221,446) (cid:3)(2,344) (cid:3)80,343(cid:3) (cid:3)385,215(cid:3) (cid:3)465,558(cid:3) (cid:3)28,390(cid:3) (cid:3)2,388(cid:3) (cid:3)120,496(cid:3) (cid:3)389(cid:3) (cid:3)4,752(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)10,105(cid:3) (cid:3)(54,578) (cid:3)207,371(cid:3) (cid:3)153,745(cid:3) (cid:3)(3,566) (cid:3)(1,559) (cid:3)(4,097) (cid:3)(21,029) (cid:3)18,992(cid:3) (cid:3)(2,623) (cid:3)(cid:3) $ $ $ $ $ $ (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:882) (247,789) (60,000) 429,582 (128,362) (359,378) (1,558) (76,691) 461,906 385,215 29,298 7,103 172,119 154 3,549 9,935 11,594 (cid:882) (cid:882) (cid:882) (19,210) (411,897) (427,418) (4,122) (cid:882) (4,111) 64 24482 Finn.CC17.indd 64 1/5/17 8:17 PM Notes(cid:3)to(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3) 1.(cid:3) Summary(cid:3)of(cid:3)Significant(cid:3)Accounting(cid:3)Policies(cid:3) Business(cid:3)and(cid:3)organization(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)and(cid:3)its(cid:3)subsidiaries(cid:3)(the(cid:3)“Company”)(cid:3)manage(cid:3)investment(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)provide(cid:3)investment(cid:3) management(cid:3)and(cid:3)advisory(cid:3)services(cid:3)to(cid:3)high(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)individuals(cid:3)and(cid:3)institutions(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States,(cid:3)Europe(cid:3) and(cid:3)certain(cid:3)other(cid:3)international(cid:3)markets.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)distributes(cid:3)its(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)retail(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3) principally(cid:3)through(cid:3)financial(cid:3)intermediaries.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)also(cid:3)commits(cid:3)significant(cid:3)resources(cid:3)to(cid:3)serving(cid:3) institutional(cid:3)and(cid:3)high(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)clients(cid:3)who(cid:3)access(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)services(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)direct(cid:3)basis.(cid:3) Revenue(cid:3)is(cid:3)largely(cid:3)dependent(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)total(cid:3)value(cid:3)and(cid:3)composition(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management,(cid:3)which(cid:3)include(cid:3) sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts.(cid:3)Accordingly,(cid:3)fluctuations(cid:3)in(cid:3)financial(cid:3)markets(cid:3)and(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) composition(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)impact(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations.(cid:3)(cid:3) Basis(cid:3)of(cid:3)presentation(cid:3) The(cid:3)preparation(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)in(cid:3)conformity(cid:3)with(cid:3)accounting(cid:3) principles(cid:3)generally(cid:3)accepted(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States(cid:3)of(cid:3)America(cid:3)(“GAAP”)(cid:3)requires(cid:3)management(cid:3)to(cid:3)make(cid:3) judgments,(cid:3)estimates(cid:3)and(cid:3)assumptions(cid:3)that(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)amounts(cid:3)reported(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3) Statements(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)notes(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3)However,(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)inherent(cid:3) uncertainties(cid:3)in(cid:3)making(cid:3)estimates,(cid:3)actual(cid:3)results(cid:3)could(cid:3)differ(cid:3)from(cid:3)those(cid:3)estimates.(cid:3) During(cid:3)the(cid:3)first(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)made(cid:3)a(cid:3)one(cid:882)time(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$73.0(cid:3)million(cid:3)to(cid:3) terminate(cid:3)certain(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)service(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3)with(cid:3)a(cid:3)distribution(cid:3) partner.(cid:3)The(cid:3)payment(cid:3)was(cid:3)included(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)distribution(cid:3)expense(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) Consolidated(cid:3)Statement(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015.(cid:3) Principles(cid:3)of(cid:3)consolidation(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)include(cid:3)the(cid:3)accounts(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)and(cid:3)its(cid:3)controlled(cid:3)affiliates.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)consolidates(cid:3)any(cid:3)voting(cid:3)interest(cid:3)entity(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)voting(cid:3)ownership(cid:3)exceeds(cid:3)50(cid:3) percent(cid:3)or(cid:3)where(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)control.(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)consolidates(cid:3)any(cid:3)variable(cid:3)interest(cid:3) entity(cid:3)(“VIE”)(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)considered(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)recognizes(cid:3)non(cid:882) controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)consolidated(cid:3)affiliates(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)ownership(cid:3)is(cid:3) less(cid:3)than(cid:3)100(cid:3)percent.(cid:3)All(cid:3)intercompany(cid:3)accounts(cid:3)and(cid:3)transactions(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)eliminated(cid:3)in(cid:3)consolidation.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)considered(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)collateralized(cid:3)loan(cid:3)obligation(cid:3)(“CLO”)(cid:3) entities(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)it(cid:3)acts(cid:3)as(cid:3)collateral(cid:3)manager.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)these(cid:3)instances,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)consolidates(cid:3)the(cid:3)assets,(cid:3) liabilities,(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3) Statements.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)cannot(cid:3)be(cid:3)used(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company,(cid:3)and(cid:3)senior(cid:3)and(cid:3) subordinated(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)have(cid:3)no(cid:3)recourse(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)general(cid:3)credit(cid:3)or(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Company.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3)maintain(cid:3)a(cid:3)controlling(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)registered(cid:3)investment(cid:3)company(cid:3)that(cid:3)it(cid:3) sponsors(cid:3)(a(cid:3)“sponsored(cid:3)fund”).(cid:3)(cid:3)Under(cid:3)the(cid:3)accounting(cid:3)guidance(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)companies,(cid:3)underlying(cid:3) investments(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)with(cid:3)corresponding(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3) Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Cash(cid:3)Flows(cid:3)(continued)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Cash(cid:3)Flows(cid:3)From(cid:3)Financing(cid:3)Activities:(cid:3) Purchase(cid:3)of(cid:3)additional(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest Line(cid:3)of(cid:3)credit(cid:3)issuance(cid:3)costs(cid:3) Proceeds(cid:3)from(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock Proceeds(cid:3)from(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock Repurchase(cid:3)of(cid:3)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3) Repurchase(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3) Principal(cid:3)repayments(cid:3)on(cid:3)notes(cid:3)receivable(cid:3)from(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)exercises Excess(cid:3)tax(cid:3)benefit(cid:3)of(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)exercises(cid:3) Dividends(cid:3)paid(cid:3) Net(cid:3)subscriptions(cid:3)received(cid:3)from(cid:3)(redemptions/distributions(cid:3)paid (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)to)(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3) Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities’(cid:3)financing(cid:3)activities: (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Proceeds(cid:3)from(cid:3)line(cid:3)of(cid:3)credit(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Repayment(cid:3)of(cid:3)line(cid:3)of(cid:3)credit (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Repayment(cid:3)of(cid:3)redeemable(cid:3)preferred(cid:3)shares (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Issuance(cid:3)of(cid:3)senior(cid:3)and(cid:3)subordinated(cid:3)notes(cid:3)and(cid:3)preferred(cid:3)shares (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Principal(cid:3)repayments(cid:3)of(cid:3)senior(cid:3)and(cid:3)subordinated(cid:3)note(cid:3)obligations Net(cid:3)cash(cid:3)used(cid:3)for(cid:3)financing(cid:3)activities(cid:3) Effect(cid:3)of(cid:3)currency(cid:3)rate(cid:3)changes(cid:3)on(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents Net(cid:3)increase(cid:3)(decrease)(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents,(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)year(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents,(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)year(cid:3) Supplemental(cid:3)Cash(cid:3)Flow(cid:3)Information:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Cash(cid:3)paid(cid:3)for(cid:3)interest(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Cash(cid:3)paid(cid:3)for(cid:3)interest(cid:3)by(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Cash(cid:3)paid(cid:3)for(cid:3)income(cid:3)taxes,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)refunds(cid:3) Supplemental(cid:3)Disclosure(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Cash(cid:3)Information: (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Increase(cid:3)in(cid:3)equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements(cid:3)due(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)cash(cid:3)additions(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Exercise(cid:3)of(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)through(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)notes(cid:3)receivable (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Acquisition(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)through(cid:3)issuance(cid:3)of (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)subsidiary(cid:3)equity(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)liabilities(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)call(cid:3)option(cid:3)exercises(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)other Initial(cid:3)Consolidation(cid:3)of(cid:3)CLO(cid:3)Entity:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Increase(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)liabilities (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Increase(cid:3)in(cid:3)investments(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Increase(cid:3)in(cid:3)borrowings(cid:3) Deconsolidation(cid:3)of(cid:3)CLO(cid:3)Entity: (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Decrease(cid:3)in(cid:3)investments(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Decrease(cid:3)in(cid:3)borrowings(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Investment(cid:3)Funds:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Decrease(cid:3)in(cid:3)investments(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Decrease(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)liabilities Net(cid:3)Consolidations(cid:3)(Deconsolidations)(cid:3)of(cid:3)Sponsored $ $ $ $ $ $ Years(cid:3)Ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016 2015(cid:3)(cid:3) 2014 (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (15,673) (cid:3)(19,964) (cid:882) 232 110,425 (77) (252,975) (cid:3)3,257(cid:3)(cid:3)(cid:3) 2,931 (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)77(cid:3) (cid:3)89,699(cid:3) (cid:3)(77) (cid:3)(283,372) (cid:3)2,427(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,979(cid:3) (118,621) (cid:3)(116,016) 302 (cid:3)(7,895) (5,702) (cid:3)83,612(cid:3) (cid:3)(202,357) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)401,607(cid:3) (cid:3)(179,166) (cid:3)(221,446) (cid:3)(2,344) (cid:3)80,343(cid:3) (cid:3)385,215(cid:3) (cid:3)465,558(cid:3) (cid:3)28,390(cid:3) (cid:3)2,388(cid:3) (cid:3)120,496(cid:3) $ $ $ $ (270,199) (3,456) (41,384) 465,558 424,174 28,413 11,024 128,845 453 4,188 (cid:882) (cid:882) (cid:882) (cid:882) (cid:882) (cid:882) (cid:882) (cid:882) (cid:882) $(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)389(cid:3) $ (cid:3)4,752(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) 154 3,549 9,935 2,510 (cid:3)10,105(cid:3) 11,594 (cid:3)(54,578) (cid:3)207,371(cid:3) (cid:3)153,745(cid:3) (cid:3)(3,566) (cid:3)(1,559) (cid:3)(4,097) (12,118) $(cid:3) (389,856) (397,544) (26,872) (1,111) 162 88,236 (77) (322,020) (cid:3)1,853(cid:3) 18,570 (105,848) (cid:882) (247,789) (60,000) 429,582 (128,362) (359,378) (1,558) (76,691) 461,906 385,215 29,298 7,103 172,119 (19,210) (411,897) (427,418) (cid:882) (cid:882) (cid:882) (cid:882) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Increase(cid:3)(decrease)(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)liabilities (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Decrease(cid:3)in non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3) (cid:3)(cid:3) See(cid:3)notes(cid:3)to(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3) (222) (1,567) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)18,992(cid:3) (cid:3)(2,623) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (4,111) (2,737) $(cid:3) (cid:3)(21,029) $ (4,122) Notes(cid:3)to(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3) (cid:3) 1.(cid:3) Summary(cid:3)of(cid:3)Significant(cid:3)Accounting(cid:3)Policies(cid:3) (cid:3) Business(cid:3)and(cid:3)organization(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)and(cid:3)its(cid:3)subsidiaries(cid:3)(the(cid:3)“Company”)(cid:3)manage(cid:3)investment(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)provide(cid:3)investment(cid:3) management(cid:3)and(cid:3)advisory(cid:3)services(cid:3)to(cid:3)high(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)individuals(cid:3)and(cid:3)institutions(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States,(cid:3)Europe(cid:3) and(cid:3)certain(cid:3)other(cid:3)international(cid:3)markets.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)distributes(cid:3)its(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)retail(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3) principally(cid:3)through(cid:3)financial(cid:3)intermediaries.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)also(cid:3)commits(cid:3)significant(cid:3)resources(cid:3)to(cid:3)serving(cid:3) institutional(cid:3)and(cid:3)high(cid:882)net(cid:882)worth(cid:3)clients(cid:3)who(cid:3)access(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)services(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)direct(cid:3)basis.(cid:3) (cid:3) Revenue(cid:3)is(cid:3)largely(cid:3)dependent(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)total(cid:3)value(cid:3)and(cid:3)composition(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management,(cid:3)which(cid:3)include(cid:3) sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts.(cid:3)Accordingly,(cid:3)fluctuations(cid:3)in(cid:3)financial(cid:3)markets(cid:3)and(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) composition(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)impact(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations.(cid:3)(cid:3) Basis(cid:3)of(cid:3)presentation(cid:3) The(cid:3)preparation(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)in(cid:3)conformity(cid:3)with(cid:3)accounting(cid:3) principles(cid:3)generally(cid:3)accepted(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States(cid:3)of(cid:3)America(cid:3)(“GAAP”)(cid:3)requires(cid:3)management(cid:3)to(cid:3)make(cid:3) judgments,(cid:3)estimates(cid:3)and(cid:3)assumptions(cid:3)that(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)amounts(cid:3)reported(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3) Statements(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)notes(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3)However,(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)inherent(cid:3) uncertainties(cid:3)in(cid:3)making(cid:3)estimates,(cid:3)actual(cid:3)results(cid:3)could(cid:3)differ(cid:3)from(cid:3)those(cid:3)estimates.(cid:3) During(cid:3)the(cid:3)first(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)made(cid:3)a(cid:3)one(cid:882)time(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$73.0(cid:3)million(cid:3)to(cid:3) terminate(cid:3)certain(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)fund(cid:3)service(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3)with(cid:3)a(cid:3)distribution(cid:3) partner.(cid:3)The(cid:3)payment(cid:3)was(cid:3)included(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)distribution(cid:3)expense(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) Consolidated(cid:3)Statement(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015.(cid:3) Principles(cid:3)of(cid:3)consolidation(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)include(cid:3)the(cid:3)accounts(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)and(cid:3)its(cid:3)controlled(cid:3)affiliates.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)consolidates(cid:3)any(cid:3)voting(cid:3)interest(cid:3)entity(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)voting(cid:3)ownership(cid:3)exceeds(cid:3)50(cid:3) percent(cid:3)or(cid:3)where(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)control.(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)consolidates(cid:3)any(cid:3)variable(cid:3)interest(cid:3) entity(cid:3)(“VIE”)(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)considered(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)recognizes(cid:3)non(cid:882) controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)consolidated(cid:3)affiliates(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)ownership(cid:3)is(cid:3) less(cid:3)than(cid:3)100(cid:3)percent.(cid:3)All(cid:3)intercompany(cid:3)accounts(cid:3)and(cid:3)transactions(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)eliminated(cid:3)in(cid:3)consolidation.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)considered(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)collateralized(cid:3)loan(cid:3)obligation(cid:3)(“CLO”)(cid:3) entities(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)it(cid:3)acts(cid:3)as(cid:3)collateral(cid:3)manager.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)these(cid:3)instances,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)consolidates(cid:3)the(cid:3)assets,(cid:3) liabilities,(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3) Statements.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)cannot(cid:3)be(cid:3)used(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company,(cid:3)and(cid:3)senior(cid:3)and(cid:3) subordinated(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)have(cid:3)no(cid:3)recourse(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)general(cid:3)credit(cid:3)or(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Company.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3)maintain(cid:3)a(cid:3)controlling(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)registered(cid:3)investment(cid:3)company(cid:3)that(cid:3)it(cid:3) sponsors(cid:3)(a(cid:3)“sponsored(cid:3)fund”).(cid:3)(cid:3)Under(cid:3)the(cid:3)accounting(cid:3)guidance(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)companies,(cid:3)underlying(cid:3) investments(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)with(cid:3)corresponding(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 65 65 1/5/17 8:17 PM fair(cid:3)value(cid:3)reflected(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3) Statements(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3)(cid:3)Upon(cid:3)consolidation,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)retains(cid:3)the(cid:3)specialized(cid:3)accounting(cid:3)treatment(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)sponsored(cid:3)fund.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) With(cid:3)limited(cid:3)exceptions,(cid:3)each(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)sponsored(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)is(cid:3)organized(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)separately(cid:3) managed(cid:3)component(cid:3)(or(cid:3)“series”)(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)series(cid:3)trust.(cid:3)The(cid:3)trusts(cid:3)qualify(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)deferral(cid:3)of(cid:3)accounting(cid:3) guidance(cid:3)that(cid:3)requires(cid:3)separate(cid:3)evaluation(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)company(cid:3)VIEs(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)VIEs(cid:3)(see(cid:3) “Consolidation(cid:3)of(cid:3)VIEs”(cid:3)below).(cid:3)All(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)series(cid:3)irrevocably(cid:3)belong(cid:3)to(cid:3)that(cid:3)series(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) liabilities(cid:3)of(cid:3)that(cid:3)series;(cid:3)under(cid:3)no(cid:3)circumstances(cid:3)are(cid:3)the(cid:3)liabilities(cid:3)of(cid:3)one(cid:3)series(cid:3)payable(cid:3)by(cid:3)another(cid:3)series.(cid:3) Series(cid:3)trusts(cid:3)themselves(cid:3)have(cid:3)no(cid:3)equity(cid:3)investment(cid:3)at(cid:3)risk,(cid:3)but(cid:3)decisions(cid:3)regarding(cid:3)the(cid:3)trustees(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)trust(cid:3) and(cid:3)certain(cid:3)key(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)trust,(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)appointment(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)sponsored(cid:3) fund’s(cid:3)investment(cid:3)adviser,(cid:3)typically(cid:3)reside(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)trust(cid:3)level.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)shareholders(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3) that(cid:3)is(cid:3)organized(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)series(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)series(cid:3)trust(cid:3)lack(cid:3)the(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)control(cid:3)the(cid:3)key(cid:3)decision(cid:882)making(cid:3)processes(cid:3) that(cid:3)most(cid:3)directly(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)sponsored(cid:3)fund.(cid:3)Accordingly,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)believes(cid:3)that(cid:3) each(cid:3)trust(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3)and(cid:3)each(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)silo(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3)that(cid:3)also(cid:3)meets(cid:3)the(cid:3)definition(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)VIE.(cid:3)Having(cid:3) concluded(cid:3)that(cid:3)each(cid:3)silo(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)VIE,(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)evaluation(cid:3)is(cid:3)focused(cid:3)on(cid:3)an(cid:3)analysis(cid:3)of(cid:3)economic(cid:3) interest.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3)hold(cid:3)the(cid:3)majority(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)corresponding(cid:3)to(cid:3)a(cid:3) majority(cid:3)economic(cid:3)interest(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)seed(cid:3)investment(cid:3)stage(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)sponsored(cid:3)fund’s(cid:3)investment(cid:3)track(cid:3) record(cid:3)is(cid:3)being(cid:3)established(cid:3)or(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)fund(cid:3)is(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)early(cid:3)stages(cid:3)of(cid:3)soliciting(cid:3)outside(cid:3)investors.(cid:3)The(cid:3) Company(cid:3)consolidates(cid:3)the(cid:3)fund(cid:3)as(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)during(cid:3)this(cid:3)period.(cid:3)Fee(cid:3)revenue(cid:3)earned(cid:3)on(cid:3) sponsored(cid:3)funds(cid:3)is(cid:3)eliminated(cid:3)in(cid:3)consolidation.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)regularly(cid:3)seeds(cid:3)new(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)therefore(cid:3)may(cid:3)consolidate(cid:3)a(cid:3)variety(cid:3)of(cid:3)sponsored(cid:3) funds(cid:3)during(cid:3)a(cid:3)given(cid:3)reporting(cid:3)period.(cid:3)(cid:3)Due(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)similarity(cid:3)of(cid:3)risks(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)involvement(cid:3) with(cid:3)each(cid:3)sponsored(cid:3)fund,(cid:3)disclosures(cid:3)required(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)model(cid:3)are(cid:3)aggregated,(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)those(cid:3) disclosures(cid:3)regarding(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)and(cid:3)classification(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)gains(cid:3) and(cid:3)losses(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)recognizes(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)sponsored(cid:3)funds.(cid:3) (cid:3) When(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)no(cid:3)longer(cid:3)deemed(cid:3)to(cid:3)hold(cid:3)a(cid:3)controlling(cid:3)financial(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)sponsored(cid:3)fund,(cid:3)which(cid:3) occurs(cid:3)when(cid:3)either(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)redeems(cid:3)its(cid:3)shares(cid:3)or(cid:3)shares(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)third(cid:3)parties(cid:3)exceed(cid:3)the(cid:3)number(cid:3)of(cid:3) shares(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)deconsolidates(cid:3)the(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)and(cid:3)removes(cid:3)the(cid:3)related(cid:3) assets,(cid:3)liabilities(cid:3)and(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)from(cid:3)its(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)and(cid:3)classifies(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) remaining(cid:3)investment(cid:3)as(cid:3)either(cid:3)an(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investment(cid:3)or(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale,(cid:3)as(cid:3)applicable.(cid:3) Because(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)utilize(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurements,(cid:3)there(cid:3)is(cid:3)no(cid:3)incremental(cid:3)gain(cid:3)or(cid:3)loss(cid:3) recognized(cid:3)upon(cid:3)de(cid:882)consolidation.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)extent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)loss(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3) of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)sponsored(cid:3)fund.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)obligated(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)financial(cid:3) support(cid:3)to(cid:3)sponsored(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3)Only(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)are(cid:3)available(cid:3)to(cid:3)settle(cid:3)its(cid:3)obligations.(cid:3)(cid:3) Beneficial(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)have(cid:3)recourse(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)general(cid:3)credit(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) Consolidation(cid:3)of(cid:3)VIEs(cid:3) Accounting(cid:3)guidance(cid:3)provides(cid:3)a(cid:3)framework(cid:3)for(cid:3)determining(cid:3)whether(cid:3)an(cid:3)entity(cid:3)should(cid:3)be(cid:3)considered(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3) and,(cid:3)if(cid:3)so,(cid:3)whether(cid:3)a(cid:3)company’s(cid:3)involvement(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)entity(cid:3)results(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)variable(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3)(cid:3)If(cid:3) the(cid:3)Company(cid:3)determines(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)does(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)variable(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)entity,(cid:3)it(cid:3)must(cid:3)perform(cid:3)an(cid:3)analysis(cid:3)to(cid:3) determine(cid:3)whether(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE.(cid:3)(cid:3)If(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)determines(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) beneficiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE,(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)consolidate(cid:3)the(cid:3)assets,(cid:3)liabilities,(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3) flows(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)into(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)evaluation(cid:3)of(cid:3)whether(cid:3)it(cid:3)qualifies(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3)is(cid:3)highly(cid:3)complex.(cid:3)(cid:3) With(cid:3)the(cid:3)exception(cid:3)of(cid:3)entities(cid:3)described(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)next(cid:3)paragraph,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3) a(cid:3)VIE(cid:3)if(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)a(cid:3)controlling(cid:3)financial(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)VIE.(cid:3)A(cid:3)company(cid:3)is(cid:3)deemed(cid:3)to(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)controlling(cid:3)financial(cid:3) interest(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3)if(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)both(cid:3)(i)(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)that(cid:3)most(cid:3)significantly(cid:3)impact(cid:3) the(cid:3)VIE’s(cid:3)economic(cid:3)performance,(cid:3)and(cid:3)(ii)(cid:3)the(cid:3)obligation(cid:3)to(cid:3)absorb(cid:3)losses(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)potentially(cid:3) be(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)or(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)receive(cid:3)benefits(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)potentially(cid:3)be(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)VIE.(cid:3)(cid:3)(cid:3) For(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)VIEs(cid:3)that(cid:3)qualify(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)deferral(cid:3)of(cid:3)accounting(cid:3)guidance(cid:3)that(cid:3)requires(cid:3)separate(cid:3) evaluation(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)company(cid:3)VIEs(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)VIEs(cid:3)(the(cid:3)“Investment(cid:3)Company(cid:3)deferral”),(cid:3)the(cid:3) Company(cid:3)must(cid:3)make(cid:3)significant(cid:3)estimates(cid:3)and(cid:3)assumptions(cid:3)regarding(cid:3)future(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)VIE(cid:3)to(cid:3) determine(cid:3)whether(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)the(cid:3)majority(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)risks(cid:3)and(cid:3)rewards(cid:3)of(cid:3)ownership(cid:3)and(cid:3)thus(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3) beneficiary(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)VIEs.(cid:3) For(cid:3)CLO(cid:3)entities,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)concluded(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)qualify(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Investment(cid:3)Company(cid:3)deferral(cid:3) and(cid:3)therefore(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)must(cid:3)evaluate(cid:3)estimates(cid:3)and(cid:3)assumptions(cid:3)relating(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)market(cid:3)interest(cid:3) rates,(cid:3)credit(cid:3)default(cid:3)rates,(cid:3)pre(cid:882)payment(cid:3)rates,(cid:3)discount(cid:3)rates,(cid:3)the(cid:3)marketability(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)securities(cid:3)and(cid:3) the(cid:3)probability(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)outcomes.(cid:3)There(cid:3)is(cid:3)also(cid:3)judgment(cid:3)involved(cid:3)in(cid:3)assessing(cid:3)whether(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3) has(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3)activities(cid:3)that(cid:3)most(cid:3)significantly(cid:3)impact(cid:3)the(cid:3)VIE’s(cid:3)economic(cid:3)performance(cid:3)and(cid:3) the(cid:3)obligation(cid:3)to(cid:3)absorb(cid:3)losses(cid:3)of(cid:3)or(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)receive(cid:3)benefits(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)potentially(cid:3)be(cid:3) significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3) While(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)believes(cid:3)its(cid:3)overall(cid:3)evaluation(cid:3)of(cid:3)VIEs(cid:3)is(cid:3)appropriate,(cid:3)future(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)(cid:3)estimates,(cid:3) judgments(cid:3)and(cid:3)assumptions,(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)VIE,(cid:3)and/or(cid:3)future(cid:3) accounting(cid:3)pronouncements(cid:3)may(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)resulting(cid:3)consolidation,(cid:3)or(cid:3)de(cid:882)consolidation,(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)assets,(cid:3) liabilities,(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)VIE.(cid:3)(cid:3) Segment(cid:3)information(cid:3) Management(cid:3)has(cid:3)determined(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)operates(cid:3)in(cid:3)one(cid:3)segment,(cid:3)namely(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)investment(cid:3) adviser(cid:3)managing(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)determination(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)operates(cid:3)in(cid:3)one(cid:3) business(cid:3)segment(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)fact(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Chief(cid:3)Executive(cid:3)Officer(cid:3)reviews(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) financial(cid:3)performance(cid:3)at(cid:3)an(cid:3)aggregate(cid:3)level.(cid:3)All(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)products(cid:3)and(cid:3)services(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3) relate(cid:3)to(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)similar(cid:3)regulatory(cid:3)frameworks.(cid:3)Investment(cid:3) management(cid:3)teams(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)not(cid:3)aligned(cid:3)with(cid:3)specific(cid:3)product(cid:3)lines(cid:3)or(cid:3)distribution(cid:3) channels;(cid:3)in(cid:3)many(cid:3)instances,(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3)professionals(cid:3)who(cid:3)manage(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3) are(cid:3)the(cid:3)same(cid:3)investment(cid:3)professionals(cid:3)who(cid:3)manage(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts.(cid:3)(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)consist(cid:3)principally(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)short(cid:882)term,(cid:3)highly(cid:3)liquid(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)money(cid:3) market(cid:3)funds,(cid:3)commercial(cid:3)paper,(cid:3)certificates(cid:3)of(cid:3)deposit(cid:3)and(cid:3)holdings(cid:3)of(cid:3)Treasury(cid:3)and(cid:3)government(cid:3)agency(cid:3) securities,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)readily(cid:3)convertible(cid:3)to(cid:3)cash.(cid:3)Cash(cid:3)equivalents(cid:3)have(cid:3)maturities(cid:3)of(cid:3)less(cid:3)than(cid:3)three(cid:3) months(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)acquisition(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)stated(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)or(cid:3)cost,(cid:3)which(cid:3)approximates(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)due(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)short(cid:882)term(cid:3)maturities(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)underlying(cid:3)investments.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 66 24482 Finn.CC17.indd 66 1/5/17 8:17 PM fair(cid:3)value(cid:3)reflected(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3) Statements(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3)(cid:3)Upon(cid:3)consolidation,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)retains(cid:3)the(cid:3)specialized(cid:3)accounting(cid:3)treatment(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)sponsored(cid:3)fund.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) With(cid:3)limited(cid:3)exceptions,(cid:3)each(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)sponsored(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)is(cid:3)organized(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)separately(cid:3) managed(cid:3)component(cid:3)(or(cid:3)“series”)(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)series(cid:3)trust.(cid:3)The(cid:3)trusts(cid:3)qualify(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)deferral(cid:3)of(cid:3)accounting(cid:3) guidance(cid:3)that(cid:3)requires(cid:3)separate(cid:3)evaluation(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)company(cid:3)VIEs(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)VIEs(cid:3)(see(cid:3) “Consolidation(cid:3)of(cid:3)VIEs”(cid:3)below).(cid:3)All(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)series(cid:3)irrevocably(cid:3)belong(cid:3)to(cid:3)that(cid:3)series(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) liabilities(cid:3)of(cid:3)that(cid:3)series;(cid:3)under(cid:3)no(cid:3)circumstances(cid:3)are(cid:3)the(cid:3)liabilities(cid:3)of(cid:3)one(cid:3)series(cid:3)payable(cid:3)by(cid:3)another(cid:3)series.(cid:3) Series(cid:3)trusts(cid:3)themselves(cid:3)have(cid:3)no(cid:3)equity(cid:3)investment(cid:3)at(cid:3)risk,(cid:3)but(cid:3)decisions(cid:3)regarding(cid:3)the(cid:3)trustees(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)trust(cid:3) and(cid:3)certain(cid:3)key(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)trust,(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)appointment(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)sponsored(cid:3) fund’s(cid:3)investment(cid:3)adviser,(cid:3)typically(cid:3)reside(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)trust(cid:3)level.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)shareholders(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3) that(cid:3)is(cid:3)organized(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)series(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)series(cid:3)trust(cid:3)lack(cid:3)the(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)control(cid:3)the(cid:3)key(cid:3)decision(cid:882)making(cid:3)processes(cid:3) that(cid:3)most(cid:3)directly(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)sponsored(cid:3)fund.(cid:3)Accordingly,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)believes(cid:3)that(cid:3) each(cid:3)trust(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3)and(cid:3)each(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)silo(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3)that(cid:3)also(cid:3)meets(cid:3)the(cid:3)definition(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)VIE.(cid:3)Having(cid:3) concluded(cid:3)that(cid:3)each(cid:3)silo(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)VIE,(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)evaluation(cid:3)is(cid:3)focused(cid:3)on(cid:3)an(cid:3)analysis(cid:3)of(cid:3)economic(cid:3) interest.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3)hold(cid:3)the(cid:3)majority(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)corresponding(cid:3)to(cid:3)a(cid:3) majority(cid:3)economic(cid:3)interest(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)seed(cid:3)investment(cid:3)stage(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)sponsored(cid:3)fund’s(cid:3)investment(cid:3)track(cid:3) record(cid:3)is(cid:3)being(cid:3)established(cid:3)or(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)fund(cid:3)is(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)early(cid:3)stages(cid:3)of(cid:3)soliciting(cid:3)outside(cid:3)investors.(cid:3)The(cid:3) Company(cid:3)consolidates(cid:3)the(cid:3)fund(cid:3)as(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)during(cid:3)this(cid:3)period.(cid:3)Fee(cid:3)revenue(cid:3)earned(cid:3)on(cid:3) sponsored(cid:3)funds(cid:3)is(cid:3)eliminated(cid:3)in(cid:3)consolidation.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)regularly(cid:3)seeds(cid:3)new(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)therefore(cid:3)may(cid:3)consolidate(cid:3)a(cid:3)variety(cid:3)of(cid:3)sponsored(cid:3) funds(cid:3)during(cid:3)a(cid:3)given(cid:3)reporting(cid:3)period.(cid:3)(cid:3)Due(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)similarity(cid:3)of(cid:3)risks(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)involvement(cid:3) with(cid:3)each(cid:3)sponsored(cid:3)fund,(cid:3)disclosures(cid:3)required(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)model(cid:3)are(cid:3)aggregated,(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)those(cid:3) disclosures(cid:3)regarding(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)and(cid:3)classification(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)gains(cid:3) and(cid:3)losses(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)recognizes(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)sponsored(cid:3)funds.(cid:3) When(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)no(cid:3)longer(cid:3)deemed(cid:3)to(cid:3)hold(cid:3)a(cid:3)controlling(cid:3)financial(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)sponsored(cid:3)fund,(cid:3)which(cid:3) occurs(cid:3)when(cid:3)either(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)redeems(cid:3)its(cid:3)shares(cid:3)or(cid:3)shares(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)third(cid:3)parties(cid:3)exceed(cid:3)the(cid:3)number(cid:3)of(cid:3) shares(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)deconsolidates(cid:3)the(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)and(cid:3)removes(cid:3)the(cid:3)related(cid:3) assets,(cid:3)liabilities(cid:3)and(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)from(cid:3)its(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)and(cid:3)classifies(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) remaining(cid:3)investment(cid:3)as(cid:3)either(cid:3)an(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investment(cid:3)or(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale,(cid:3)as(cid:3)applicable.(cid:3) Because(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)utilize(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurements,(cid:3)there(cid:3)is(cid:3)no(cid:3)incremental(cid:3)gain(cid:3)or(cid:3)loss(cid:3) recognized(cid:3)upon(cid:3)de(cid:882)consolidation.(cid:3) The(cid:3)extent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)loss(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3) of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)sponsored(cid:3)fund.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)obligated(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)financial(cid:3) support(cid:3)to(cid:3)sponsored(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3)Only(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)are(cid:3)available(cid:3)to(cid:3)settle(cid:3)its(cid:3)obligations.(cid:3)(cid:3) Beneficial(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)have(cid:3)recourse(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)general(cid:3)credit(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) Consolidation(cid:3)of(cid:3)VIEs(cid:3) Accounting(cid:3)guidance(cid:3)provides(cid:3)a(cid:3)framework(cid:3)for(cid:3)determining(cid:3)whether(cid:3)an(cid:3)entity(cid:3)should(cid:3)be(cid:3)considered(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3) and,(cid:3)if(cid:3)so,(cid:3)whether(cid:3)a(cid:3)company’s(cid:3)involvement(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)entity(cid:3)results(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)variable(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3)(cid:3)If(cid:3) the(cid:3)Company(cid:3)determines(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)does(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)variable(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)entity,(cid:3)it(cid:3)must(cid:3)perform(cid:3)an(cid:3)analysis(cid:3)to(cid:3) determine(cid:3)whether(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE.(cid:3)(cid:3)If(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)determines(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3) beneficiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE,(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)consolidate(cid:3)the(cid:3)assets,(cid:3)liabilities,(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3) flows(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)into(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)evaluation(cid:3)of(cid:3)whether(cid:3)it(cid:3)qualifies(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3)is(cid:3)highly(cid:3)complex.(cid:3)(cid:3) With(cid:3)the(cid:3)exception(cid:3)of(cid:3)entities(cid:3)described(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)next(cid:3)paragraph,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3) a(cid:3)VIE(cid:3)if(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)a(cid:3)controlling(cid:3)financial(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)VIE.(cid:3)A(cid:3)company(cid:3)is(cid:3)deemed(cid:3)to(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)controlling(cid:3)financial(cid:3) interest(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)VIE(cid:3)if(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)both(cid:3)(i)(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)that(cid:3)most(cid:3)significantly(cid:3)impact(cid:3) the(cid:3)VIE’s(cid:3)economic(cid:3)performance,(cid:3)and(cid:3)(ii)(cid:3)the(cid:3)obligation(cid:3)to(cid:3)absorb(cid:3)losses(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)potentially(cid:3) be(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)or(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)receive(cid:3)benefits(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)potentially(cid:3)be(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)VIE.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) For(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)VIEs(cid:3)that(cid:3)qualify(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)deferral(cid:3)of(cid:3)accounting(cid:3)guidance(cid:3)that(cid:3)requires(cid:3)separate(cid:3) evaluation(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)company(cid:3)VIEs(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)VIEs(cid:3)(the(cid:3)“Investment(cid:3)Company(cid:3)deferral”),(cid:3)the(cid:3) Company(cid:3)must(cid:3)make(cid:3)significant(cid:3)estimates(cid:3)and(cid:3)assumptions(cid:3)regarding(cid:3)future(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)VIE(cid:3)to(cid:3) determine(cid:3)whether(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)the(cid:3)majority(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)risks(cid:3)and(cid:3)rewards(cid:3)of(cid:3)ownership(cid:3)and(cid:3)thus(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3) beneficiary(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)VIEs.(cid:3) (cid:3) For(cid:3)CLO(cid:3)entities,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)concluded(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)qualify(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Investment(cid:3)Company(cid:3)deferral(cid:3) and(cid:3)therefore(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)must(cid:3)evaluate(cid:3)estimates(cid:3)and(cid:3)assumptions(cid:3)relating(cid:3)primarily(cid:3)to(cid:3)market(cid:3)interest(cid:3) rates,(cid:3)credit(cid:3)default(cid:3)rates,(cid:3)pre(cid:882)payment(cid:3)rates,(cid:3)discount(cid:3)rates,(cid:3)the(cid:3)marketability(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)securities(cid:3)and(cid:3) the(cid:3)probability(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)outcomes.(cid:3)There(cid:3)is(cid:3)also(cid:3)judgment(cid:3)involved(cid:3)in(cid:3)assessing(cid:3)whether(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3) has(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3)activities(cid:3)that(cid:3)most(cid:3)significantly(cid:3)impact(cid:3)the(cid:3)VIE’s(cid:3)economic(cid:3)performance(cid:3)and(cid:3) the(cid:3)obligation(cid:3)to(cid:3)absorb(cid:3)losses(cid:3)of(cid:3)or(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)receive(cid:3)benefits(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)VIE(cid:3)that(cid:3)could(cid:3)potentially(cid:3)be(cid:3) significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3) (cid:3) While(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)believes(cid:3)its(cid:3)overall(cid:3)evaluation(cid:3)of(cid:3)VIEs(cid:3)is(cid:3)appropriate,(cid:3)future(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)(cid:3)estimates,(cid:3) judgments(cid:3)and(cid:3)assumptions,(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)VIE,(cid:3)and/or(cid:3)future(cid:3) accounting(cid:3)pronouncements(cid:3)may(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)resulting(cid:3)consolidation,(cid:3)or(cid:3)de(cid:882)consolidation,(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)assets,(cid:3) liabilities,(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)VIE.(cid:3)(cid:3) Segment(cid:3)information(cid:3) Management(cid:3)has(cid:3)determined(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)operates(cid:3)in(cid:3)one(cid:3)segment,(cid:3)namely(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)investment(cid:3) adviser(cid:3)managing(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)accounts.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)determination(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)operates(cid:3)in(cid:3)one(cid:3) business(cid:3)segment(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)fact(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Chief(cid:3)Executive(cid:3)Officer(cid:3)reviews(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) financial(cid:3)performance(cid:3)at(cid:3)an(cid:3)aggregate(cid:3)level.(cid:3)All(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)products(cid:3)and(cid:3)services(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3) relate(cid:3)to(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)similar(cid:3)regulatory(cid:3)frameworks.(cid:3)Investment(cid:3) management(cid:3)teams(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)not(cid:3)aligned(cid:3)with(cid:3)specific(cid:3)product(cid:3)lines(cid:3)or(cid:3)distribution(cid:3) channels;(cid:3)in(cid:3)many(cid:3)instances,(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3)professionals(cid:3)who(cid:3)manage(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3) are(cid:3)the(cid:3)same(cid:3)investment(cid:3)professionals(cid:3)who(cid:3)manage(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts.(cid:3)(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)consist(cid:3)principally(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)short(cid:882)term,(cid:3)highly(cid:3)liquid(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)money(cid:3) market(cid:3)funds,(cid:3)commercial(cid:3)paper,(cid:3)certificates(cid:3)of(cid:3)deposit(cid:3)and(cid:3)holdings(cid:3)of(cid:3)Treasury(cid:3)and(cid:3)government(cid:3)agency(cid:3) securities,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)readily(cid:3)convertible(cid:3)to(cid:3)cash.(cid:3)Cash(cid:3)equivalents(cid:3)have(cid:3)maturities(cid:3)of(cid:3)less(cid:3)than(cid:3)three(cid:3) months(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)acquisition(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)stated(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)or(cid:3)cost,(cid:3)which(cid:3)approximates(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)due(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)short(cid:882)term(cid:3)maturities(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)underlying(cid:3)investments.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 67 67 1/5/17 8:17 PM Restricted(cid:3)cash(cid:3) (cid:3) Restricted(cid:3)cash(cid:3)consists(cid:3)principally(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)collateral(cid:3)required(cid:3)for(cid:3)margin(cid:3)accounts(cid:3)established(cid:3)to(cid:3)support(cid:3) derivative(cid:3)positions,(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)included(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3) Balance(cid:3)Sheets.(cid:3)Such(cid:3)derivatives(cid:3)are(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)hedge(cid:3)certain(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3) and(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)seeded(cid:3)for(cid:3)product(cid:3)development(cid:3)purposes(cid:3)(“consolidated(cid:3)seed(cid:3) investments”).(cid:3)Because(cid:3)the(cid:3)accounts(cid:3)are(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)trading(cid:3)activities,(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)restricted(cid:3)cash(cid:3) balances(cid:3)are(cid:3)reflected(cid:3)as(cid:3)operating(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Cash(cid:3)Flows.(cid:3)(cid:3) Investments(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading(cid:3) Marketable(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)trading(cid:3)securities(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)debt(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)securities(cid:3) held(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)portfolios(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)seed(cid:3)investments,(cid:3)bank(cid:3)obligations,(cid:3)certificates(cid:3)of(cid:3)deposit,(cid:3) commercial(cid:3)paper(cid:3)and(cid:3)corporate(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)with(cid:3)remaining(cid:3)maturities(cid:3)(upon(cid:3)purchase(cid:3)by(cid:3)the(cid:3) Company)(cid:3)ranging(cid:3)from(cid:3)three(cid:3)months(cid:3)to(cid:3)12(cid:3)months.(cid:3) (cid:3) Investment(cid:3)securities(cid:3)held(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)portfolios(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)seed(cid:3)investments(cid:3)and/or(cid:3)held(cid:3)directly(cid:3)by(cid:3)the(cid:3) Company(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3)prices.(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)realized(cid:3)and(cid:3)unrealized(cid:3)gains(cid:3)or(cid:3) losses(cid:3)are(cid:3)reflected(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income.(cid:3)The(cid:3)specific(cid:3)identified(cid:3) cost(cid:3)method(cid:3)is(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)determine(cid:3)the(cid:3)realized(cid:3)gains(cid:3)or(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)all(cid:3)trading(cid:3)securities(cid:3)sold.(cid:3) (cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3) Marketable(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)consist(cid:3)primarily(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3) sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3)prices.(cid:3)Unrealized(cid:3)holding(cid:3)gains(cid:3)or(cid:3) losses(cid:3)(to(cid:3)the(cid:3)extent(cid:3)such(cid:3)losses(cid:3)are(cid:3)considered(cid:3)temporary)(cid:3)are(cid:3)reported(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)separate(cid:3) component(cid:3)of(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss)(cid:3)until(cid:3)realized.(cid:3)Realized(cid:3)gains(cid:3)or(cid:3)losses(cid:3)are(cid:3) reflected(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income.(cid:3)The(cid:3)specific(cid:3)identified(cid:3)cost(cid:3) method(cid:3)is(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)determine(cid:3)the(cid:3)realized(cid:3)gains(cid:3)or(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)sponsored(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)evaluates(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)marketable(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)for(cid:3) impairment(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)quarterly(cid:3)basis.(cid:3)In(cid:3)its(cid:3)impairment(cid:3)analysis,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)takes(cid:3)into(cid:3)consideration(cid:3) numerous(cid:3)criteria,(cid:3)including(cid:3)the(cid:3)duration(cid:3)and(cid:3)extent(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)intent(cid:3) with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)given(cid:3)security.(cid:3)If(cid:3)the(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3)value(cid:3)is(cid:3)determined(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)other(cid:882)than(cid:882)temporary,(cid:3)the(cid:3) carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)security(cid:3)is(cid:3)written(cid:3)down(cid:3)to(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)through(cid:3)earnings.(cid:3)(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)amortized(cid:3)cost(cid:3)unless(cid:3)impaired.(cid:3)The(cid:3)excess(cid:3)of(cid:3) actual(cid:3)and(cid:3)anticipated(cid:3)future(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)initial(cid:3)investment(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)purchase(cid:3)is(cid:3)recognized(cid:3)in(cid:3) gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)effective(cid:3)yield(cid:3) method.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)reviews(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)estimates(cid:3)throughout(cid:3)the(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3) entity.(cid:3)If(cid:3)the(cid:3)updated(cid:3)estimate(cid:3)of(cid:3)future(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)(taking(cid:3)into(cid:3)account(cid:3)both(cid:3)timing(cid:3)and(cid:3)amounts)(cid:3)is(cid:3)less(cid:3) than(cid:3)the(cid:3)last(cid:3)revised(cid:3)estimate,(cid:3)an(cid:3)impairment(cid:3)loss(cid:3)is(cid:3)recognized(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)extent(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) investment(cid:3)exceeds(cid:3)its(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)controlled(cid:3)affiliates(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)ownership(cid:3)ranges(cid:3)from(cid:3)20(cid:3)to(cid:3)50(cid:3)percent,(cid:3) or(cid:3)in(cid:3)instances(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)able(cid:3)to(cid:3)exercise(cid:3)significant(cid:3)influence(cid:3)but(cid:3)not(cid:3)control,(cid:3)are(cid:3) accounted(cid:3)for(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)of(cid:3)accounting.(cid:3)Under(cid:3)the(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)of(cid:3)accounting,(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)share(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)investee’s(cid:3)underlying(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)or(cid:3)loss(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)as(cid:3)equity(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3) affiliates,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax.(cid:3)(cid:3)Distributions(cid:3)received(cid:3)from(cid:3)investees(cid:3)reduce(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)investment(cid:3)balance.(cid:3)(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees(cid:3)are(cid:3)evaluated(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)as(cid:3)events(cid:3)or(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3) circumstances(cid:3)indicate(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)assets(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)recoverable.(cid:3)(cid:3)If(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3) amounts(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)exceed(cid:3)their(cid:3)respective(cid:3)fair(cid:3)values,(cid:3)additional(cid:3)impairment(cid:3)tests(cid:3)are(cid:3)performed(cid:3)to(cid:3) measure(cid:3)the(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)impairment(cid:3)losses,(cid:3)if(cid:3)any.(cid:3) Investments,(cid:3)other(cid:3) Certain(cid:3)investments(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)cost.(cid:3)The(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)cost(cid:882)method(cid:3)investments(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)estimated(cid:3)if(cid:3) there(cid:3)are(cid:3)no(cid:3)identified(cid:3)events(cid:3)or(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)circumstances(cid:3)that(cid:3)may(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)significant(cid:3)adverse(cid:3)effect(cid:3)on(cid:3) the(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)investments.(cid:3)(cid:3) Fair(cid:3)value(cid:3)measurements(cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)accounting(cid:3)standards(cid:3)for(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)provide(cid:3)a(cid:3)framework(cid:3)for(cid:3)measuring(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)and(cid:3) require(cid:3)expanded(cid:3)disclosures(cid:3)regarding(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurements.(cid:3)Fair(cid:3)value(cid:3)is(cid:3)defined(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)price(cid:3)that(cid:3) would(cid:3)be(cid:3)received(cid:3)for(cid:3)an(cid:3)asset(cid:3)or(cid:3)the(cid:3)exit(cid:3)price(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)be(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3)transfer(cid:3)a(cid:3)liability(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)principal(cid:3)or(cid:3) most(cid:3)advantageous(cid:3)market(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)orderly(cid:3)transaction(cid:3)between(cid:3)market(cid:3)participants(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)measurement(cid:3) date.(cid:3)The(cid:3)accounting(cid:3)standards(cid:3)establish(cid:3)a(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy,(cid:3)which(cid:3)requires(cid:3)an(cid:3)entity(cid:3)to(cid:3) maximize(cid:3)the(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)observable(cid:3)inputs(cid:3)where(cid:3)available.(cid:3)This(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy(cid:3)gives(cid:3)the(cid:3) highest(cid:3)priority(cid:3)to(cid:3)quoted(cid:3)prices(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets(cid:3)for(cid:3)identical(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)lowest(cid:3)priority(cid:3) to(cid:3)unobservable(cid:3)inputs.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)utilizes(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)pricing(cid:3)services(cid:3)to(cid:3)value(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)various(cid:3)asset(cid:3)classes,(cid:3)including(cid:3) interests(cid:3)in(cid:3)senior(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)loans(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)debt(cid:3)obligations,(cid:3)derivatives(cid:3)and(cid:3)certain(cid:3)foreign(cid:3)equity(cid:3) securities,(cid:3)as(cid:3)further(cid:3)discussed(cid:3)below.(cid:3)Valuations(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)pricing(cid:3)services(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)exception(cid:3) reporting(cid:3)that(cid:3)identifies(cid:3)securities(cid:3)with(cid:3)significant(cid:3)movements(cid:3)in(cid:3)valuation,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)investments(cid:3)with(cid:3)no(cid:3) movements(cid:3)in(cid:3)valuation.(cid:3)These(cid:3)exceptions(cid:3)are(cid:3)reviewed(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)daily(cid:3)basis.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3) compares(cid:3)the(cid:3)price(cid:3)of(cid:3)trades(cid:3)executed(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)valuations(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)third(cid:882)party(cid:3) pricing(cid:3)services(cid:3)to(cid:3)identify(cid:3)and(cid:3)research(cid:3)significant(cid:3)variances.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)periodically(cid:3)compares(cid:3)the(cid:3) pricing(cid:3)service(cid:3)valuations(cid:3)to(cid:3)valuations(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)secondary(cid:3)independent(cid:3)source(cid:3)when(cid:3)available.(cid:3) Market(cid:3)data(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)pricing(cid:3)services(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)market(cid:3)participants,(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)Loan(cid:3)Syndication(cid:3) and(cid:3)Trading(cid:3)Association(cid:3)(“LSTA”)(cid:3)trade(cid:3)study,(cid:3)is(cid:3)reviewed(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)assess(cid:3)the(cid:3)reliability(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) provided(cid:3)data.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)Valuation(cid:3)Committee(cid:3)reviews(cid:3)the(cid:3)general(cid:3)assumptions(cid:3)underlying(cid:3)the(cid:3) methodologies(cid:3)used(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)pricing(cid:3)services(cid:3)to(cid:3)value(cid:3)various(cid:3)asset(cid:3)classes(cid:3)at(cid:3)least(cid:3)annually.(cid:3)Throughout(cid:3)the(cid:3) year,(cid:3)members(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Valuation(cid:3)Committee(cid:3)or(cid:3)its(cid:3)designees(cid:3)meet(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)service(cid:3)providers(cid:3)to(cid:3) discuss(cid:3)any(cid:3)significant(cid:3)changes(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)service(cid:3)providers’(cid:3)valuation(cid:3)methodologies(cid:3)or(cid:3)operational(cid:3)processes.(cid:3)(cid:3) Assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)measured(cid:3)and(cid:3)reported(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)and(cid:3)disclosed(cid:3)in(cid:3)one(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) following(cid:3)categories(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)inputs(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurements(cid:3) in(cid:3)their(cid:3)entirety.(cid:3)In(cid:3)certain(cid:3)cases,(cid:3)the(cid:3)inputs(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)measure(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)may(cid:3)fall(cid:3)into(cid:3)different(cid:3)levels(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)such(cid:3)cases,(cid:3)an(cid:3)investment’s(cid:3)classification(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) measurement(cid:3)hierarchy(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)lowest(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)input(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) measurement.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 68 24482 Finn.CC17.indd 68 1/5/17 8:17 PM Restricted(cid:3)cash(cid:3) Restricted(cid:3)cash(cid:3)consists(cid:3)principally(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)collateral(cid:3)required(cid:3)for(cid:3)margin(cid:3)accounts(cid:3)established(cid:3)to(cid:3)support(cid:3) derivative(cid:3)positions,(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)included(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3) Balance(cid:3)Sheets.(cid:3)Such(cid:3)derivatives(cid:3)are(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)hedge(cid:3)certain(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3) and(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)seeded(cid:3)for(cid:3)product(cid:3)development(cid:3)purposes(cid:3)(“consolidated(cid:3)seed(cid:3) investments”).(cid:3)Because(cid:3)the(cid:3)accounts(cid:3)are(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)trading(cid:3)activities,(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)restricted(cid:3)cash(cid:3) balances(cid:3)are(cid:3)reflected(cid:3)as(cid:3)operating(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Cash(cid:3)Flows.(cid:3)(cid:3) Investments(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading(cid:3) Marketable(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)trading(cid:3)securities(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)debt(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)securities(cid:3) held(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)portfolios(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)seed(cid:3)investments,(cid:3)bank(cid:3)obligations,(cid:3)certificates(cid:3)of(cid:3)deposit,(cid:3) commercial(cid:3)paper(cid:3)and(cid:3)corporate(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)with(cid:3)remaining(cid:3)maturities(cid:3)(upon(cid:3)purchase(cid:3)by(cid:3)the(cid:3) Company)(cid:3)ranging(cid:3)from(cid:3)three(cid:3)months(cid:3)to(cid:3)12(cid:3)months.(cid:3) Investment(cid:3)securities(cid:3)held(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)portfolios(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)seed(cid:3)investments(cid:3)and/or(cid:3)held(cid:3)directly(cid:3)by(cid:3)the(cid:3) Company(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3)prices.(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)realized(cid:3)and(cid:3)unrealized(cid:3)gains(cid:3)or(cid:3) losses(cid:3)are(cid:3)reflected(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income.(cid:3)The(cid:3)specific(cid:3)identified(cid:3) cost(cid:3)method(cid:3)is(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)determine(cid:3)the(cid:3)realized(cid:3)gains(cid:3)or(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)all(cid:3)trading(cid:3)securities(cid:3)sold.(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3) Marketable(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)consist(cid:3)primarily(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3) sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3)prices.(cid:3)Unrealized(cid:3)holding(cid:3)gains(cid:3)or(cid:3) losses(cid:3)(to(cid:3)the(cid:3)extent(cid:3)such(cid:3)losses(cid:3)are(cid:3)considered(cid:3)temporary)(cid:3)are(cid:3)reported(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)separate(cid:3) component(cid:3)of(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss)(cid:3)until(cid:3)realized.(cid:3)Realized(cid:3)gains(cid:3)or(cid:3)losses(cid:3)are(cid:3) reflected(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income.(cid:3)The(cid:3)specific(cid:3)identified(cid:3)cost(cid:3) method(cid:3)is(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)determine(cid:3)the(cid:3)realized(cid:3)gains(cid:3)or(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)sponsored(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)evaluates(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)marketable(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)for(cid:3) impairment(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)quarterly(cid:3)basis.(cid:3)In(cid:3)its(cid:3)impairment(cid:3)analysis,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)takes(cid:3)into(cid:3)consideration(cid:3) numerous(cid:3)criteria,(cid:3)including(cid:3)the(cid:3)duration(cid:3)and(cid:3)extent(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)intent(cid:3) with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)given(cid:3)security.(cid:3)If(cid:3)the(cid:3)decline(cid:3)in(cid:3)value(cid:3)is(cid:3)determined(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)other(cid:882)than(cid:882)temporary,(cid:3)the(cid:3) carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)security(cid:3)is(cid:3)written(cid:3)down(cid:3)to(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)through(cid:3)earnings.(cid:3)(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)amortized(cid:3)cost(cid:3)unless(cid:3)impaired.(cid:3)The(cid:3)excess(cid:3)of(cid:3) actual(cid:3)and(cid:3)anticipated(cid:3)future(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)initial(cid:3)investment(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)purchase(cid:3)is(cid:3)recognized(cid:3)in(cid:3) gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)effective(cid:3)yield(cid:3) method.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)reviews(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)estimates(cid:3)throughout(cid:3)the(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3) entity.(cid:3)If(cid:3)the(cid:3)updated(cid:3)estimate(cid:3)of(cid:3)future(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)(taking(cid:3)into(cid:3)account(cid:3)both(cid:3)timing(cid:3)and(cid:3)amounts)(cid:3)is(cid:3)less(cid:3) than(cid:3)the(cid:3)last(cid:3)revised(cid:3)estimate,(cid:3)an(cid:3)impairment(cid:3)loss(cid:3)is(cid:3)recognized(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)extent(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) investment(cid:3)exceeds(cid:3)its(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)controlled(cid:3)affiliates(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)ownership(cid:3)ranges(cid:3)from(cid:3)20(cid:3)to(cid:3)50(cid:3)percent,(cid:3) or(cid:3)in(cid:3)instances(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)able(cid:3)to(cid:3)exercise(cid:3)significant(cid:3)influence(cid:3)but(cid:3)not(cid:3)control,(cid:3)are(cid:3) accounted(cid:3)for(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)of(cid:3)accounting.(cid:3)Under(cid:3)the(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)of(cid:3)accounting,(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)share(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)investee’s(cid:3)underlying(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)or(cid:3)loss(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)as(cid:3)equity(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3) affiliates,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax.(cid:3)(cid:3)Distributions(cid:3)received(cid:3)from(cid:3)investees(cid:3)reduce(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)investment(cid:3)balance.(cid:3)(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees(cid:3)are(cid:3)evaluated(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)as(cid:3)events(cid:3)or(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3) circumstances(cid:3)indicate(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)assets(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)recoverable.(cid:3)(cid:3)If(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3) amounts(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)exceed(cid:3)their(cid:3)respective(cid:3)fair(cid:3)values,(cid:3)additional(cid:3)impairment(cid:3)tests(cid:3)are(cid:3)performed(cid:3)to(cid:3) measure(cid:3)the(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)impairment(cid:3)losses,(cid:3)if(cid:3)any.(cid:3) (cid:3) Investments,(cid:3)other(cid:3) Certain(cid:3)investments(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)cost.(cid:3)The(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)cost(cid:882)method(cid:3)investments(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)estimated(cid:3)if(cid:3) there(cid:3)are(cid:3)no(cid:3)identified(cid:3)events(cid:3)or(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)circumstances(cid:3)that(cid:3)may(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)significant(cid:3)adverse(cid:3)effect(cid:3)on(cid:3) the(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)investments.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) Fair(cid:3)value(cid:3)measurements(cid:3) The(cid:3)accounting(cid:3)standards(cid:3)for(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)provide(cid:3)a(cid:3)framework(cid:3)for(cid:3)measuring(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)and(cid:3) require(cid:3)expanded(cid:3)disclosures(cid:3)regarding(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurements.(cid:3)Fair(cid:3)value(cid:3)is(cid:3)defined(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)price(cid:3)that(cid:3) would(cid:3)be(cid:3)received(cid:3)for(cid:3)an(cid:3)asset(cid:3)or(cid:3)the(cid:3)exit(cid:3)price(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)be(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3)transfer(cid:3)a(cid:3)liability(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)principal(cid:3)or(cid:3) most(cid:3)advantageous(cid:3)market(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)orderly(cid:3)transaction(cid:3)between(cid:3)market(cid:3)participants(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)measurement(cid:3) date.(cid:3)The(cid:3)accounting(cid:3)standards(cid:3)establish(cid:3)a(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy,(cid:3)which(cid:3)requires(cid:3)an(cid:3)entity(cid:3)to(cid:3) maximize(cid:3)the(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)observable(cid:3)inputs(cid:3)where(cid:3)available.(cid:3)This(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy(cid:3)gives(cid:3)the(cid:3) highest(cid:3)priority(cid:3)to(cid:3)quoted(cid:3)prices(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets(cid:3)for(cid:3)identical(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)lowest(cid:3)priority(cid:3) to(cid:3)unobservable(cid:3)inputs.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)utilizes(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)pricing(cid:3)services(cid:3)to(cid:3)value(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)various(cid:3)asset(cid:3)classes,(cid:3)including(cid:3) interests(cid:3)in(cid:3)senior(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)loans(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)debt(cid:3)obligations,(cid:3)derivatives(cid:3)and(cid:3)certain(cid:3)foreign(cid:3)equity(cid:3) securities,(cid:3)as(cid:3)further(cid:3)discussed(cid:3)below.(cid:3)Valuations(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)pricing(cid:3)services(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)exception(cid:3) reporting(cid:3)that(cid:3)identifies(cid:3)securities(cid:3)with(cid:3)significant(cid:3)movements(cid:3)in(cid:3)valuation,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)investments(cid:3)with(cid:3)no(cid:3) movements(cid:3)in(cid:3)valuation.(cid:3)These(cid:3)exceptions(cid:3)are(cid:3)reviewed(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)daily(cid:3)basis.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3) compares(cid:3)the(cid:3)price(cid:3)of(cid:3)trades(cid:3)executed(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)valuations(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)third(cid:882)party(cid:3) pricing(cid:3)services(cid:3)to(cid:3)identify(cid:3)and(cid:3)research(cid:3)significant(cid:3)variances.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)periodically(cid:3)compares(cid:3)the(cid:3) pricing(cid:3)service(cid:3)valuations(cid:3)to(cid:3)valuations(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)secondary(cid:3)independent(cid:3)source(cid:3)when(cid:3)available.(cid:3) Market(cid:3)data(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)pricing(cid:3)services(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)market(cid:3)participants,(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)Loan(cid:3)Syndication(cid:3) and(cid:3)Trading(cid:3)Association(cid:3)(“LSTA”)(cid:3)trade(cid:3)study,(cid:3)is(cid:3)reviewed(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)assess(cid:3)the(cid:3)reliability(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) provided(cid:3)data.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)Valuation(cid:3)Committee(cid:3)reviews(cid:3)the(cid:3)general(cid:3)assumptions(cid:3)underlying(cid:3)the(cid:3) methodologies(cid:3)used(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)pricing(cid:3)services(cid:3)to(cid:3)value(cid:3)various(cid:3)asset(cid:3)classes(cid:3)at(cid:3)least(cid:3)annually.(cid:3)Throughout(cid:3)the(cid:3) year,(cid:3)members(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Valuation(cid:3)Committee(cid:3)or(cid:3)its(cid:3)designees(cid:3)meet(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)service(cid:3)providers(cid:3)to(cid:3) discuss(cid:3)any(cid:3)significant(cid:3)changes(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)service(cid:3)providers’(cid:3)valuation(cid:3)methodologies(cid:3)or(cid:3)operational(cid:3)processes.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)measured(cid:3)and(cid:3)reported(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)and(cid:3)disclosed(cid:3)in(cid:3)one(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) following(cid:3)categories(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)inputs(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurements(cid:3) in(cid:3)their(cid:3)entirety.(cid:3)In(cid:3)certain(cid:3)cases,(cid:3)the(cid:3)inputs(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)measure(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)may(cid:3)fall(cid:3)into(cid:3)different(cid:3)levels(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)such(cid:3)cases,(cid:3)an(cid:3)investment’s(cid:3)classification(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) measurement(cid:3)hierarchy(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)lowest(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)input(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) measurement.(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 69 69 1/5/17 8:17 PM (cid:3) Level(cid:3)1(cid:3) Unadjusted(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3)prices(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets(cid:3)for(cid:3)identical(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)at(cid:3)the(cid:3) reporting(cid:3)date.(cid:3)(cid:3) (cid:3) distribution(cid:3)fees(cid:3)over(cid:3)its(cid:3)remaining(cid:3)useful(cid:3)life(cid:3)to(cid:3)determine(cid:3)whether(cid:3)impairment(cid:3)has(cid:3)occurred.(cid:3)If(cid:3)the(cid:3) carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)asset(cid:3)exceeds(cid:3)the(cid:3)undiscounted(cid:3)cash(cid:3)flows,(cid:3)the(cid:3)asset(cid:3)is(cid:3)written(cid:3)down(cid:3)to(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) based(cid:3)on(cid:3)discounted(cid:3)cash(cid:3)flows.(cid:3)Impairment(cid:3)adjustments(cid:3)are(cid:3)recognized(cid:3)in(cid:3)operating(cid:3)income(cid:3)as(cid:3)a(cid:3) component(cid:3)of(cid:3)amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions.(cid:3)(cid:3) Level(cid:3)2(cid:3) Observable(cid:3)inputs(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)unadjusted(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3)prices,(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3) prices(cid:3)for(cid:3)similar(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets,(cid:3)quoted(cid:3)prices(cid:3)for(cid:3)identical(cid:3)or(cid:3)similar(cid:3) assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)active,(cid:3)and(cid:3)inputs(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)quoted(cid:3)prices(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)observable(cid:3) or(cid:3)corroborated(cid:3)by(cid:3)observable(cid:3)market(cid:3)data.(cid:3) Income(cid:3)taxes(cid:3) Level(cid:3)3(cid:3) Unobservable(cid:3)inputs(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)supported(cid:3)by(cid:3)little(cid:3)or(cid:3)no(cid:3)market(cid:3)activity.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)recognizes(cid:3)any(cid:3)transfers(cid:3)between(cid:3)levels(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)quarter.(cid:3)(cid:3) Derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3)utilize(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)to(cid:3)hedge(cid:3)market,(cid:3)commodity(cid:3)and(cid:3)currency(cid:3)risks(cid:3) associated(cid:3)with(cid:3)its(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)and(cid:3)certain(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)seeded(cid:3)for(cid:3) new(cid:3)product(cid:3)development(cid:3)purposes,(cid:3)exposures(cid:3)to(cid:3)fluctuations(cid:3)in(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)exchange(cid:3)rates(cid:3) associated(cid:3)with(cid:3)investments(cid:3)denominated(cid:3)in(cid:3)foreign(cid:3)currencies(cid:3)and(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)risk(cid:3)inherent(cid:3)in(cid:3)debt(cid:3) offerings.(cid:3)These(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)may(cid:3)or(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)qualify(cid:3)as(cid:3)hedges(cid:3)for(cid:3)accounting(cid:3) purposes.(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)certain(cid:3)consolidated(cid:3)seed(cid:3)investments(cid:3)may(cid:3)enter(cid:3)into(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3) instruments(cid:3)within(cid:3)their(cid:3)portfolios(cid:3)to(cid:3)achieve(cid:3)stated(cid:3)investment(cid:3)objectives.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)use(cid:3) derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)for(cid:3)speculative(cid:3)purposes.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)records(cid:3)all(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)as(cid:3)either(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3) Balance(cid:3)Sheets(cid:3)and(cid:3)measures(cid:3)these(cid:3)instruments(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)Derivative(cid:3)transactions(cid:3)are(cid:3)presented(cid:3)on(cid:3)a(cid:3) gross(cid:3)basis(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets.(cid:3)For(cid:3)a(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instrument(cid:3)that(cid:3)is(cid:3) designated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)hedging(cid:3)instrument,(cid:3)the(cid:3)effective(cid:3)portion(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)derivative’s(cid:3)gain(cid:3)or(cid:3)loss(cid:3)is(cid:3) initially(cid:3)reported(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss)(cid:3)and(cid:3)subsequently(cid:3)reclassified(cid:3)into(cid:3) earnings(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)hedge.(cid:3)The(cid:3)ineffective(cid:3)portion(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)gain(cid:3)or(cid:3)loss(cid:3)is(cid:3)reported(cid:3)in(cid:3)earnings(cid:3) immediately.(cid:3)Changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)other(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)are(cid:3) recognized(cid:3)in(cid:3)earnings(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)period.(cid:3)(cid:3) Deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3) Sales(cid:3)commissions(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3)broker(cid:882)dealers(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)classes(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3) sponsored(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)and(cid:3)private(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)deferred(cid:3)and(cid:3)amortized(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)during(cid:3)which(cid:3) redemptions(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)purchasing(cid:3)shareholder(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)contingent(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)charge,(cid:3)which(cid:3)does(cid:3) not(cid:3)exceed(cid:3)six(cid:3)years(cid:3)from(cid:3)purchase.(cid:3)Distribution(cid:3)plan(cid:3)payments(cid:3)received(cid:3)from(cid:3)these(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3) revenue(cid:3)as(cid:3)earned.(cid:3)Contingent(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)charges(cid:3)and(cid:3)early(cid:3)withdrawal(cid:3)charges(cid:3)received(cid:3)from(cid:3) redeeming(cid:3)shareholders(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)applied(cid:3)to(cid:3)reduce(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) unamortized(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commission(cid:3)assets.(cid:3)(cid:3)Should(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)lose(cid:3)its(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)recover(cid:3)such(cid:3)sales(cid:3) commissions(cid:3)through(cid:3)distribution(cid:3)plan(cid:3)payments(cid:3)and(cid:3)contingent(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)charges,(cid:3)the(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)its(cid:3) deferred(cid:3)sales(cid:3)commission(cid:3)asset(cid:3)would(cid:3)immediately(cid:3)decline,(cid:3)as(cid:3)would(cid:3)related(cid:3)future(cid:3)cash(cid:3)flows.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)evaluates(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commission(cid:3)asset(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)on(cid:3)a(cid:3) quarterly(cid:3)basis.(cid:3)In(cid:3)its(cid:3)impairment(cid:3)analysis,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)compares(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3) commission(cid:3)asset(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)undiscounted(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)expected(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)generated(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)asset(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)form(cid:3)of(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 70 24482 Finn.CC17.indd 70 1/5/17 8:17 PM (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Deferred(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)reflect(cid:3)the(cid:3)expected(cid:3)future(cid:3)tax(cid:3)consequences(cid:3)of(cid:3)temporary(cid:3)differences(cid:3)between(cid:3) the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3)bases(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)measured(cid:3)using(cid:3)rates(cid:3)expected(cid:3) to(cid:3)be(cid:3)in(cid:3)effect(cid:3)when(cid:3)such(cid:3)differences(cid:3)reverse.(cid:3)To(cid:3)the(cid:3)extent(cid:3)that(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)considered(cid:3)more(cid:3) likely(cid:3)than(cid:3)not(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)unrealizable,(cid:3)valuation(cid:3)allowances(cid:3)are(cid:3)provided.(cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)statutory(cid:3)tax(cid:3)rates(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)many(cid:3)jurisdictions(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)it(cid:3) operates.(cid:3)Significant(cid:3)judgment(cid:3)is(cid:3)required(cid:3)in(cid:3)evaluating(cid:3)its(cid:3)tax(cid:3)positions.(cid:3)In(cid:3)the(cid:3)ordinary(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)business,(cid:3) many(cid:3)transactions(cid:3)occur(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)ultimate(cid:3)tax(cid:3)outcome(cid:3)is(cid:3)uncertain.(cid:3)Accounting(cid:3)standards(cid:3)governing(cid:3) the(cid:3)accounting(cid:3)for(cid:3)uncertainty(cid:3)in(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)tax(cid:3)position(cid:3)taken(cid:3)or(cid:3)expected(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)taken(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)tax(cid:3) return(cid:3)require(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3)effects(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)position(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)only(cid:3)if(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)more(cid:3)likely(cid:3)than(cid:3)not(cid:3)to(cid:3)be(cid:3) sustained(cid:3)based(cid:3)solely(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)technical(cid:3)merits(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)reporting(cid:3)date.(cid:3)The(cid:3)more(cid:882)likely(cid:882)than(cid:882)not(cid:3)threshold(cid:3) must(cid:3)be(cid:3)met(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)reporting(cid:3)period(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)continued(cid:3)recognition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)benefit.(cid:3)The(cid:3)difference(cid:3) between(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3)benefit(cid:3)recognized(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)tax(cid:3)position(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3)benefit(cid:3) claimed(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)return(cid:3)is(cid:3)referred(cid:3)to(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefit.(cid:3)Unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefits,(cid:3) as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)related(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)penalties,(cid:3)are(cid:3)adjusted(cid:3)regularly(cid:3)to(cid:3)reflect(cid:3)changing(cid:3)facts(cid:3)and(cid:3) circumstances.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)classifies(cid:3)any(cid:3)interest(cid:3)or(cid:3)penalties(cid:3)incurred(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3) expense.(cid:3)(cid:3) Equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements(cid:3) Equipment(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)fixed(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)at(cid:3)cost(cid:3)and(cid:3)depreciated(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)their(cid:3) estimated(cid:3)useful(cid:3)lives,(cid:3)which(cid:3)range(cid:3)from(cid:3)three(cid:3)to(cid:3)five(cid:3)years.(cid:3)Accelerated(cid:3)methods(cid:3)are(cid:3)used(cid:3)for(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3) purposes.(cid:3)Leasehold(cid:3)improvements(cid:3)are(cid:3)amortized(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)shorter(cid:3)of(cid:3)their(cid:3) estimated(cid:3)useful(cid:3)lives(cid:3)or(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)leases.(cid:3)Expenditures(cid:3)for(cid:3)repairs(cid:3)and(cid:3)maintenance(cid:3)are(cid:3)charged(cid:3)to(cid:3) expense(cid:3)when(cid:3)incurred.(cid:3)Equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements(cid:3)are(cid:3)tested(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)whenever(cid:3) changes(cid:3)in(cid:3)facts(cid:3)or(cid:3)circumstances(cid:3)indicate(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)an(cid:3)asset(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)recoverable.(cid:3) Certain(cid:3)internal(cid:3)and(cid:3)external(cid:3)costs(cid:3)incurred(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)developing(cid:3)or(cid:3)obtaining(cid:3)software(cid:3)for(cid:3) internal(cid:3)use(cid:3)are(cid:3)capitalized(cid:3)and(cid:3)amortized(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)shorter(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)useful(cid:3) life(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)software(cid:3)or(cid:3)three(cid:3)years,(cid:3)beginning(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)software(cid:3)project(cid:3)is(cid:3)complete(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)application(cid:3)is(cid:3) put(cid:3)into(cid:3)production.(cid:3)These(cid:3)costs(cid:3)are(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets.(cid:3)(cid:3) Goodwill(cid:3) Goodwill(cid:3)represents(cid:3)the(cid:3)excess(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)acquired(cid:3) companies(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)underlying(cid:3)identifiable(cid:3)net(cid:3)assets(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)dates(cid:3)of(cid:3)acquisition.(cid:3)The(cid:3) Company(cid:3)attributes(cid:3)all(cid:3)goodwill(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)its(cid:3)acquisitions(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Management(cid:3)Company,(cid:3) LLC(cid:3)(“Atlanta(cid:3)Capital”),(cid:3)Parametric(cid:3)Portfolio(cid:3)Associates(cid:3)LLC(cid:3)(“Parametric”)(cid:3)and(cid:3)The(cid:3)Clifton(cid:3)Group(cid:3) Investment(cid:3)Management(cid:3)Company(cid:3)(“Clifton”),(cid:3)which(cid:3)share(cid:3)similar(cid:3)economic(cid:3)characteristics,(cid:3)to(cid:3)one(cid:3) reporting(cid:3)unit.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)attributes(cid:3)all(cid:3)goodwill(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)its(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Tax(cid:3)Advantaged(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Level(cid:3)1(cid:3) Unadjusted(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3)prices(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets(cid:3)for(cid:3)identical(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)at(cid:3)the(cid:3) reporting(cid:3)date.(cid:3)(cid:3) Level(cid:3)2(cid:3) Observable(cid:3)inputs(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)unadjusted(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3)prices,(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3) prices(cid:3)for(cid:3)similar(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets,(cid:3)quoted(cid:3)prices(cid:3)for(cid:3)identical(cid:3)or(cid:3)similar(cid:3) assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)active,(cid:3)and(cid:3)inputs(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)quoted(cid:3)prices(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)observable(cid:3) or(cid:3)corroborated(cid:3)by(cid:3)observable(cid:3)market(cid:3)data.(cid:3) Level(cid:3)3(cid:3) Unobservable(cid:3)inputs(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)supported(cid:3)by(cid:3)little(cid:3)or(cid:3)no(cid:3)market(cid:3)activity.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)recognizes(cid:3)any(cid:3)transfers(cid:3)between(cid:3)levels(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)quarter.(cid:3)(cid:3) Derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3)utilize(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)to(cid:3)hedge(cid:3)market,(cid:3)commodity(cid:3)and(cid:3)currency(cid:3)risks(cid:3) associated(cid:3)with(cid:3)its(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)separate(cid:3)accounts(cid:3)and(cid:3)certain(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)seeded(cid:3)for(cid:3) new(cid:3)product(cid:3)development(cid:3)purposes,(cid:3)exposures(cid:3)to(cid:3)fluctuations(cid:3)in(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)exchange(cid:3)rates(cid:3) associated(cid:3)with(cid:3)investments(cid:3)denominated(cid:3)in(cid:3)foreign(cid:3)currencies(cid:3)and(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)risk(cid:3)inherent(cid:3)in(cid:3)debt(cid:3) offerings.(cid:3)These(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)may(cid:3)or(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)qualify(cid:3)as(cid:3)hedges(cid:3)for(cid:3)accounting(cid:3) purposes.(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)certain(cid:3)consolidated(cid:3)seed(cid:3)investments(cid:3)may(cid:3)enter(cid:3)into(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3) instruments(cid:3)within(cid:3)their(cid:3)portfolios(cid:3)to(cid:3)achieve(cid:3)stated(cid:3)investment(cid:3)objectives.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)use(cid:3) derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)for(cid:3)speculative(cid:3)purposes.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)records(cid:3)all(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)as(cid:3)either(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)liabilities(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3) Balance(cid:3)Sheets(cid:3)and(cid:3)measures(cid:3)these(cid:3)instruments(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)Derivative(cid:3)transactions(cid:3)are(cid:3)presented(cid:3)on(cid:3)a(cid:3) gross(cid:3)basis(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets.(cid:3)For(cid:3)a(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instrument(cid:3)that(cid:3)is(cid:3) designated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)hedging(cid:3)instrument,(cid:3)the(cid:3)effective(cid:3)portion(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)derivative’s(cid:3)gain(cid:3)or(cid:3)loss(cid:3)is(cid:3) initially(cid:3)reported(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss)(cid:3)and(cid:3)subsequently(cid:3)reclassified(cid:3)into(cid:3) earnings(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)hedge.(cid:3)The(cid:3)ineffective(cid:3)portion(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)gain(cid:3)or(cid:3)loss(cid:3)is(cid:3)reported(cid:3)in(cid:3)earnings(cid:3) immediately.(cid:3)Changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)other(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)are(cid:3) recognized(cid:3)in(cid:3)earnings(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)period.(cid:3)(cid:3) Deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3) Sales(cid:3)commissions(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3)broker(cid:882)dealers(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)classes(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3) sponsored(cid:3)open(cid:882)end(cid:3)and(cid:3)private(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)deferred(cid:3)and(cid:3)amortized(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)during(cid:3)which(cid:3) redemptions(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)purchasing(cid:3)shareholder(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)contingent(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)charge,(cid:3)which(cid:3)does(cid:3) not(cid:3)exceed(cid:3)six(cid:3)years(cid:3)from(cid:3)purchase.(cid:3)Distribution(cid:3)plan(cid:3)payments(cid:3)received(cid:3)from(cid:3)these(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3) revenue(cid:3)as(cid:3)earned.(cid:3)Contingent(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)charges(cid:3)and(cid:3)early(cid:3)withdrawal(cid:3)charges(cid:3)received(cid:3)from(cid:3) redeeming(cid:3)shareholders(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)applied(cid:3)to(cid:3)reduce(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) unamortized(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commission(cid:3)assets.(cid:3)(cid:3)Should(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)lose(cid:3)its(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)recover(cid:3)such(cid:3)sales(cid:3) commissions(cid:3)through(cid:3)distribution(cid:3)plan(cid:3)payments(cid:3)and(cid:3)contingent(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)charges,(cid:3)the(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)its(cid:3) deferred(cid:3)sales(cid:3)commission(cid:3)asset(cid:3)would(cid:3)immediately(cid:3)decline,(cid:3)as(cid:3)would(cid:3)related(cid:3)future(cid:3)cash(cid:3)flows.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)evaluates(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commission(cid:3)asset(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)on(cid:3)a(cid:3) quarterly(cid:3)basis.(cid:3)In(cid:3)its(cid:3)impairment(cid:3)analysis,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)compares(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3) commission(cid:3)asset(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)undiscounted(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)expected(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)generated(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)asset(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)form(cid:3)of(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) distribution(cid:3)fees(cid:3)over(cid:3)its(cid:3)remaining(cid:3)useful(cid:3)life(cid:3)to(cid:3)determine(cid:3)whether(cid:3)impairment(cid:3)has(cid:3)occurred.(cid:3)If(cid:3)the(cid:3) carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)asset(cid:3)exceeds(cid:3)the(cid:3)undiscounted(cid:3)cash(cid:3)flows,(cid:3)the(cid:3)asset(cid:3)is(cid:3)written(cid:3)down(cid:3)to(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) based(cid:3)on(cid:3)discounted(cid:3)cash(cid:3)flows.(cid:3)Impairment(cid:3)adjustments(cid:3)are(cid:3)recognized(cid:3)in(cid:3)operating(cid:3)income(cid:3)as(cid:3)a(cid:3) component(cid:3)of(cid:3)amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions.(cid:3)(cid:3) Income(cid:3)taxes(cid:3) Deferred(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)reflect(cid:3)the(cid:3)expected(cid:3)future(cid:3)tax(cid:3)consequences(cid:3)of(cid:3)temporary(cid:3)differences(cid:3)between(cid:3) the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3)bases(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)measured(cid:3)using(cid:3)rates(cid:3)expected(cid:3) to(cid:3)be(cid:3)in(cid:3)effect(cid:3)when(cid:3)such(cid:3)differences(cid:3)reverse.(cid:3)To(cid:3)the(cid:3)extent(cid:3)that(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)considered(cid:3)more(cid:3) likely(cid:3)than(cid:3)not(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)unrealizable,(cid:3)valuation(cid:3)allowances(cid:3)are(cid:3)provided.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)statutory(cid:3)tax(cid:3)rates(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)many(cid:3)jurisdictions(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)it(cid:3) operates.(cid:3)Significant(cid:3)judgment(cid:3)is(cid:3)required(cid:3)in(cid:3)evaluating(cid:3)its(cid:3)tax(cid:3)positions.(cid:3)In(cid:3)the(cid:3)ordinary(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)business,(cid:3) many(cid:3)transactions(cid:3)occur(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)ultimate(cid:3)tax(cid:3)outcome(cid:3)is(cid:3)uncertain.(cid:3)Accounting(cid:3)standards(cid:3)governing(cid:3) the(cid:3)accounting(cid:3)for(cid:3)uncertainty(cid:3)in(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)tax(cid:3)position(cid:3)taken(cid:3)or(cid:3)expected(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)taken(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)tax(cid:3) return(cid:3)require(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3)effects(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)position(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)only(cid:3)if(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)more(cid:3)likely(cid:3)than(cid:3)not(cid:3)to(cid:3)be(cid:3) sustained(cid:3)based(cid:3)solely(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)technical(cid:3)merits(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)reporting(cid:3)date.(cid:3)The(cid:3)more(cid:882)likely(cid:882)than(cid:882)not(cid:3)threshold(cid:3) must(cid:3)be(cid:3)met(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)reporting(cid:3)period(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)continued(cid:3)recognition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)benefit.(cid:3)The(cid:3)difference(cid:3) between(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3)benefit(cid:3)recognized(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)tax(cid:3)position(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3)benefit(cid:3) claimed(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)return(cid:3)is(cid:3)referred(cid:3)to(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefit.(cid:3)Unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefits,(cid:3) as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)related(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)penalties,(cid:3)are(cid:3)adjusted(cid:3)regularly(cid:3)to(cid:3)reflect(cid:3)changing(cid:3)facts(cid:3)and(cid:3) circumstances.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)classifies(cid:3)any(cid:3)interest(cid:3)or(cid:3)penalties(cid:3)incurred(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3) expense.(cid:3)(cid:3) Equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements(cid:3) Equipment(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)fixed(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)at(cid:3)cost(cid:3)and(cid:3)depreciated(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)their(cid:3) estimated(cid:3)useful(cid:3)lives,(cid:3)which(cid:3)range(cid:3)from(cid:3)three(cid:3)to(cid:3)five(cid:3)years.(cid:3)Accelerated(cid:3)methods(cid:3)are(cid:3)used(cid:3)for(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3) purposes.(cid:3)Leasehold(cid:3)improvements(cid:3)are(cid:3)amortized(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)shorter(cid:3)of(cid:3)their(cid:3) estimated(cid:3)useful(cid:3)lives(cid:3)or(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)leases.(cid:3)Expenditures(cid:3)for(cid:3)repairs(cid:3)and(cid:3)maintenance(cid:3)are(cid:3)charged(cid:3)to(cid:3) expense(cid:3)when(cid:3)incurred.(cid:3)Equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements(cid:3)are(cid:3)tested(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)whenever(cid:3) changes(cid:3)in(cid:3)facts(cid:3)or(cid:3)circumstances(cid:3)indicate(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)an(cid:3)asset(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)recoverable.(cid:3) (cid:3) Certain(cid:3)internal(cid:3)and(cid:3)external(cid:3)costs(cid:3)incurred(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)developing(cid:3)or(cid:3)obtaining(cid:3)software(cid:3)for(cid:3) internal(cid:3)use(cid:3)are(cid:3)capitalized(cid:3)and(cid:3)amortized(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)shorter(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)useful(cid:3) life(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)software(cid:3)or(cid:3)three(cid:3)years,(cid:3)beginning(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)software(cid:3)project(cid:3)is(cid:3)complete(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)application(cid:3)is(cid:3) put(cid:3)into(cid:3)production.(cid:3)These(cid:3)costs(cid:3)are(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets.(cid:3)(cid:3) Goodwill(cid:3) Goodwill(cid:3)represents(cid:3)the(cid:3)excess(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)acquired(cid:3) companies(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)underlying(cid:3)identifiable(cid:3)net(cid:3)assets(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)dates(cid:3)of(cid:3)acquisition.(cid:3)The(cid:3) Company(cid:3)attributes(cid:3)all(cid:3)goodwill(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)its(cid:3)acquisitions(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Management(cid:3)Company,(cid:3) LLC(cid:3)(“Atlanta(cid:3)Capital”),(cid:3)Parametric(cid:3)Portfolio(cid:3)Associates(cid:3)LLC(cid:3)(“Parametric”)(cid:3)and(cid:3)The(cid:3)Clifton(cid:3)Group(cid:3) Investment(cid:3)Management(cid:3)Company(cid:3)(“Clifton”),(cid:3)which(cid:3)share(cid:3)similar(cid:3)economic(cid:3)characteristics,(cid:3)to(cid:3)one(cid:3) reporting(cid:3)unit.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)attributes(cid:3)all(cid:3)goodwill(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)its(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Tax(cid:3)Advantaged(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 71 71 1/5/17 8:17 PM Bond(cid:3)Strategies(cid:3)(“TABS”)(cid:3)business(cid:3)of(cid:3)M.D.(cid:3)Sass(cid:3)Investor(cid:3)Services(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)acquisitions(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)second(cid:3) reporting(cid:3)unit.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Goodwill(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)amortized(cid:3)but(cid:3)is(cid:3)tested(cid:3)annually(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fourth(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)by(cid:3) comparing(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)identified(cid:3)reporting(cid:3)units(cid:3)to(cid:3)their(cid:3)respective(cid:3)carrying(cid:3)amounts,(cid:3)including(cid:3) goodwill.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)establishes(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)purpose(cid:3)of(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)reporting(cid:3)unit(cid:3) by(cid:3)using(cid:3)an(cid:3)income(cid:3)approach(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)market(cid:3)approach.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)income(cid:3)approach(cid:3)employs(cid:3)a(cid:3)discounted(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)model(cid:3)that(cid:3)takes(cid:3)into(cid:3)account(cid:3)(1)(cid:3)assumptions(cid:3)that(cid:3) market(cid:3)participants(cid:3)would(cid:3)use(cid:3)in(cid:3)their(cid:3)estimates(cid:3)of(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)(2)(cid:3)current(cid:3)period(cid:3)actual(cid:3)results(cid:3)and(cid:3)(3)(cid:3) budget(cid:3)projections(cid:3)for(cid:3)future(cid:3)periods(cid:3)that(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)vetted(cid:3)by(cid:3)senior(cid:3)management.(cid:3)The(cid:3)discounted(cid:3)cash(cid:3) flow(cid:3)model(cid:3)incorporates(cid:3)the(cid:3)same(cid:3)fundamental(cid:3)pricing(cid:3)concepts(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)calculate(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) acquisition(cid:3)due(cid:3)diligence(cid:3)process(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)discount(cid:3)rate(cid:3)that(cid:3)takes(cid:3)into(cid:3)consideration(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) estimated(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)capital(cid:3)adjusted(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)uncertainty(cid:3)inherent(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)forecasted(cid:3)information.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)market(cid:3)approach(cid:3)employs(cid:3)market(cid:3)multiples(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)comparable(cid:3)publicly(cid:3)traded(cid:3)companies(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) financial(cid:3)services(cid:3)industry,(cid:3)calculated(cid:3)with(cid:3)data(cid:3)from(cid:3)industry(cid:3)sources.(cid:3)Estimates(cid:3)of(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)are(cid:3) established(cid:3)using(cid:3)current(cid:3)and(cid:3)forward(cid:3)multiples(cid:3)of(cid:3)both(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)earnings(cid:3)before(cid:3)interest,(cid:3)taxes,(cid:3) depreciation(cid:3)and(cid:3)amortization(cid:3)(“EBITDA”),(cid:3)adjusted(cid:3)for(cid:3)size(cid:3)and(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)reporting(cid:3)unit(cid:3)relative(cid:3) to(cid:3)peer(cid:3)companies.(cid:3)(cid:3) (cid:3) If(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)reporting(cid:3)unit(cid:3)exceeds(cid:3)its(cid:3)calculated(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)the(cid:3)second(cid:3)step(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) goodwill(cid:3)impairment(cid:3)test(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)performed(cid:3)to(cid:3)measure(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)impairment(cid:3)loss,(cid:3)if(cid:3)any.(cid:3) Intangible(cid:3)assets(cid:3) (cid:3) Amortizing(cid:3)identifiable(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)generally(cid:3)represent(cid:3)the(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)client(cid:3)relationships,(cid:3)intellectual(cid:3) property(cid:3)and(cid:3)management(cid:3)contracts(cid:3)acquired.(cid:3)In(cid:3)valuing(cid:3)these(cid:3)assets,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)makes(cid:3)assumptions(cid:3) regarding(cid:3)useful(cid:3)lives(cid:3)and(cid:3)projected(cid:3)growth(cid:3)rates,(cid:3)and(cid:3)significant(cid:3)judgment(cid:3)is(cid:3)required.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3) periodically(cid:3)reviews(cid:3)its(cid:3)identifiable(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)as(cid:3)events(cid:3)or(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)circumstances(cid:3) indicate(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)assets(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)recoverable.(cid:3)If(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)those(cid:3) assets(cid:3)exceed(cid:3)their(cid:3)respective(cid:3)fair(cid:3)values,(cid:3)additional(cid:3)impairment(cid:3)tests(cid:3)are(cid:3)performed(cid:3)to(cid:3)measure(cid:3)the(cid:3) amounts(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)impairment(cid:3)losses,(cid:3)if(cid:3)any.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Non(cid:882)amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)generally(cid:3)represent(cid:3)the(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)mutual(cid:3)fund(cid:3)management(cid:3)contracts(cid:3) acquired.(cid:3)Non(cid:882)amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)tested(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fourth(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)fiscal(cid:3) year(cid:3)by(cid:3)comparing(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)management(cid:3)contracts(cid:3)acquired(cid:3)to(cid:3)their(cid:3)carrying(cid:3)values.(cid:3)The(cid:3) Company(cid:3)establishes(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)for(cid:3)purposes(cid:3)of(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)approach.(cid:3)If(cid:3)the(cid:3) carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)management(cid:3)contract(cid:3)acquired(cid:3)exceeds(cid:3)its(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)an(cid:3)impairment(cid:3)loss(cid:3)is(cid:3)recognized(cid:3) equal(cid:3)to(cid:3)that(cid:3)excess.(cid:3)(cid:3) Debt(cid:3)issuance(cid:3)costs(cid:3) Deferred(cid:3)debt(cid:3)issuance(cid:3)costs(cid:3)are(cid:3)amortized(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)effective(cid:3)interest(cid:3)method(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)related(cid:3)debt(cid:3)term(cid:3) and(cid:3)are(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets.(cid:3)The(cid:3)amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)debt(cid:3)issuance(cid:3)costs(cid:3)is(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3) expense.(cid:3)(cid:3) Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3)(cid:3) Distribution,(cid:3)underwriter(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)fees(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Appropriated(cid:3)retained(cid:3)earnings(cid:3)(deficit)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)records(cid:3)appropriated(cid:3)retained(cid:3)earnings(cid:3)(deficit)(cid:3)equal(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)difference(cid:3)between(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3) value(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)liabilities(cid:3)that(cid:3)can(cid:3)be(cid:3) attributed(cid:3)to(cid:3)external(cid:3)investors.(cid:3)The(cid:3)amount(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)as(cid:3)appropriated(cid:3)retained(cid:3)earnings(cid:3)(deficit)(cid:3)since(cid:3) the(cid:3)other(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entity’s(cid:3)beneficial(cid:3)interests,(cid:3)not(cid:3)the(cid:3)Company,(cid:3)will(cid:3)receive(cid:3)the(cid:3)benefits(cid:3)or(cid:3) absorb(cid:3)the(cid:3)losses(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)their(cid:3)proportionate(cid:3)share(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entity’s(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities.(cid:3)For(cid:3)all(cid:3) periods(cid:3)presented,(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)that(cid:3) can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entity’s(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)recorded(cid:3)as(cid:3)net(cid:3)income(cid:3) attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)and(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)adjustment(cid:3)to(cid:3)appropriated(cid:3) retained(cid:3)earnings(cid:3)(deficit).(cid:3)(cid:3) Revenue(cid:3)recognition(cid:3) Investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3) Investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)for(cid:3)separate(cid:3) accounts(cid:3)managed(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)revenue(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)services(cid:3)are(cid:3)performed.(cid:3)Such(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3) based(cid:3)primarily(cid:3)on(cid:3)predetermined(cid:3)percentages(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)market(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)fund(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)principally(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)percentage(cid:3) of(cid:3)average(cid:3)daily(cid:3)net(cid:3)assets.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3) percentage(cid:3)of(cid:3)either(cid:3)beginning,(cid:3)average(cid:3)or(cid:3)ending(cid:3)monthly(cid:3)or(cid:3)quarterly(cid:3)net(cid:3)assets.(cid:3)Investment(cid:3)advisory(cid:3) and(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)earned(cid:3)daily(cid:3)and(cid:3)paid(cid:3)monthly;(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)for(cid:3) separate(cid:3)accounts(cid:3)are(cid:3)earned(cid:3)daily(cid:3)and(cid:3)paid(cid:3)either(cid:3)monthly(cid:3)or(cid:3)quarterly.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3)waive(cid:3)certain(cid:3) fees(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)services(cid:3)at(cid:3)its(cid:3)discretion.(cid:3)(cid:3) Performance(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)generated(cid:3)on(cid:3)certain(cid:3)fund(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)management(cid:3)contracts(cid:3)when(cid:3) specific(cid:3)performance(cid:3)hurdles(cid:3)are(cid:3)met.(cid:3)Such(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3) fees(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)performance(cid:3)measurement(cid:3)date,(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)outcome(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)reasonably(cid:3)assured(cid:3)and(cid:3) measured(cid:3)reliably.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)contractual(cid:3)arrangements(cid:3)with(cid:3)third(cid:3)parties(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)certain(cid:3)fund(cid:882)related(cid:3)services,(cid:3) including(cid:3)sub(cid:882)advisory(cid:3)and(cid:3)distribution(cid:882)related(cid:3)services.(cid:3)Management’s(cid:3)determination(cid:3)of(cid:3)whether(cid:3)revenue(cid:3) should(cid:3)be(cid:3)reported(cid:3)gross(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)paid(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)funds(cid:3)or(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)payments(cid:3)to(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)service(cid:3) providers(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)management’s(cid:3)assessment(cid:3)of(cid:3)whether(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)acting(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)principal(cid:3)service(cid:3) provider(cid:3)or(cid:3)is(cid:3)acting(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)agent.(cid:3)The(cid:3)primary(cid:3)factors(cid:3)considered(cid:3)in(cid:3)assessing(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) role(cid:3)include(cid:3)(1)(cid:3)whether(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)responsible(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fulfillment(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)obligation,(cid:3)including(cid:3)the(cid:3) acceptability(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)services(cid:3)provided;(cid:3)(2)(cid:3)whether(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)reasonable(cid:3)latitude(cid:3)to(cid:3)establish(cid:3)the(cid:3) price(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)service(cid:3)provided;(cid:3)(3)(cid:3)whether(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)the(cid:3)discretion(cid:3)to(cid:3)select(cid:3)the(cid:3)service(cid:3)provider;(cid:3) and(cid:3)(4)(cid:3)whether(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)assumes(cid:3)credit(cid:3)risk(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)arrangement.(cid:3) (cid:3) Pursuant(cid:3)to(cid:3)management’s(cid:3)assessment(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)criteria(cid:3)described(cid:3)above,(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3) administrative(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)gross(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)sub(cid:882)advisory(cid:3)payments,(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)corresponding(cid:3)fees(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3) any(cid:3)sub(cid:882)adviser(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)those(cid:3)arrangements(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)fund(cid:882)related(cid:3)expenses(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Distribution(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)fees(cid:3)for(cid:3)all(cid:3)share(cid:3)classes(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)percentage(cid:3)of(cid:3) average(cid:3)daily(cid:3)net(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)revenue(cid:3)as(cid:3)earned,(cid:3)gross(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 72 24482 Finn.CC17.indd 72 1/5/17 8:17 PM Bond(cid:3)Strategies(cid:3)(“TABS”)(cid:3)business(cid:3)of(cid:3)M.D.(cid:3)Sass(cid:3)Investor(cid:3)Services(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)acquisitions(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)second(cid:3) Appropriated(cid:3)retained(cid:3)earnings(cid:3)(deficit)(cid:3) reporting(cid:3)unit.(cid:3)(cid:3) Goodwill(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)amortized(cid:3)but(cid:3)is(cid:3)tested(cid:3)annually(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fourth(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)by(cid:3) comparing(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)identified(cid:3)reporting(cid:3)units(cid:3)to(cid:3)their(cid:3)respective(cid:3)carrying(cid:3)amounts,(cid:3)including(cid:3) goodwill.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)establishes(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)purpose(cid:3)of(cid:3)impairment(cid:3)testing for(cid:3)each(cid:3)reporting(cid:3)unit(cid:3) by(cid:3)using(cid:3)an(cid:3)income(cid:3)approach(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)market(cid:3)approach.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)income(cid:3)approach(cid:3)employs(cid:3)a(cid:3)discounted(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)model(cid:3)that(cid:3)takes(cid:3)into(cid:3)account(cid:3)(1)(cid:3)assumptions(cid:3)that(cid:3) market(cid:3)participants(cid:3)would(cid:3)use(cid:3)in(cid:3)their(cid:3)estimates(cid:3)of(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)(2)(cid:3)current(cid:3)period(cid:3)actual(cid:3)results(cid:3)and(cid:3)(3)(cid:3) budget(cid:3)projections(cid:3)for(cid:3)future(cid:3)periods(cid:3)that(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)vetted(cid:3)by(cid:3)senior(cid:3)management.(cid:3)The(cid:3)discounted(cid:3)cash(cid:3) flow(cid:3)model(cid:3)incorporates(cid:3)the(cid:3)same(cid:3)fundamental(cid:3)pricing(cid:3)concepts(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)calculate(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) acquisition(cid:3)due(cid:3)diligence(cid:3)process(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)discount(cid:3)rate(cid:3)that(cid:3)takes(cid:3)into(cid:3)consideration(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) estimated(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)capital(cid:3)adjusted(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)uncertainty(cid:3)inherent(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)forecasted(cid:3)information.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)market(cid:3)approach(cid:3)employs(cid:3)market(cid:3)multiples(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)comparable(cid:3)publicly(cid:3)traded(cid:3)companies(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) financial(cid:3)services(cid:3)industry,(cid:3)calculated(cid:3)with(cid:3)data(cid:3)from(cid:3)industry(cid:3)sources.(cid:3)Estimates(cid:3)of(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)are(cid:3) established(cid:3)using(cid:3)current(cid:3)and(cid:3)forward(cid:3)multiples(cid:3)of(cid:3)both(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)earnings(cid:3)before(cid:3)interest,(cid:3)taxes,(cid:3) depreciation(cid:3)and(cid:3)amortization(cid:3)(“EBITDA”),(cid:3)adjusted(cid:3)for(cid:3)size(cid:3)and(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)reporting(cid:3)unit(cid:3)relative(cid:3) If(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)reporting(cid:3)unit(cid:3)exceeds(cid:3)its(cid:3)calculated(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)the(cid:3)second(cid:3)step(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) goodwill(cid:3)impairment(cid:3)test(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)performed(cid:3)to(cid:3)measure(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)impairment(cid:3)loss,(cid:3)if(cid:3)any.(cid:3) to(cid:3)peer(cid:3)companies.(cid:3)(cid:3) Intangible(cid:3)assets(cid:3) Amortizing(cid:3)identifiable(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)generally(cid:3)represent(cid:3)the(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)client(cid:3)relationships,(cid:3)intellectual(cid:3) property(cid:3)and(cid:3)management(cid:3)contracts(cid:3)acquired.(cid:3)In(cid:3)valuing(cid:3)these(cid:3)assets,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)makes(cid:3)assumptions(cid:3) regarding(cid:3)useful(cid:3)lives(cid:3)and(cid:3)projected(cid:3)growth(cid:3)rates,(cid:3)and(cid:3)significant(cid:3)judgment(cid:3)is(cid:3)required.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3) periodically(cid:3)reviews(cid:3)its(cid:3)identifiable(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)as(cid:3)events(cid:3)or(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)circumstances(cid:3) indicate(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)assets(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)recoverable.(cid:3)If(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)those(cid:3) assets(cid:3)exceed(cid:3)their(cid:3)respective(cid:3)fair(cid:3)values,(cid:3)additional(cid:3)impairment(cid:3)tests(cid:3)are(cid:3)performed(cid:3)to(cid:3)measure(cid:3)the(cid:3) amounts(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)impairment(cid:3)losses,(cid:3)if(cid:3)any.(cid:3)(cid:3) Non(cid:882)amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)generally(cid:3)represent(cid:3)the(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)mutual(cid:3)fund(cid:3)management(cid:3)contracts(cid:3) acquired.(cid:3)Non(cid:882)amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)tested(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fourth(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)fiscal(cid:3) year(cid:3)by(cid:3)comparing(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)management(cid:3)contracts(cid:3)acquired(cid:3)to(cid:3)their(cid:3)carrying(cid:3)values.(cid:3)The(cid:3) Company(cid:3)establishes(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)for(cid:3)purposes(cid:3)of(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)approach.(cid:3)If(cid:3)the(cid:3) carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)management(cid:3)contract(cid:3)acquired(cid:3)exceeds(cid:3)its(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)an(cid:3)impairment(cid:3)loss(cid:3)is(cid:3)recognized(cid:3) equal(cid:3)to(cid:3)that(cid:3)excess.(cid:3)(cid:3) Debt(cid:3)issuance(cid:3)costs(cid:3) expense.(cid:3)(cid:3) Deferred(cid:3)debt(cid:3)issuance(cid:3)costs(cid:3)are(cid:3)amortized(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)effective(cid:3)interest(cid:3)method(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)related(cid:3)debt(cid:3)term(cid:3) and(cid:3)are(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets.(cid:3)The(cid:3)amortization(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)debt(cid:3)issuance(cid:3)costs(cid:3)is(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)records(cid:3)appropriated(cid:3)retained(cid:3)earnings(cid:3)(deficit)(cid:3)equal(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)difference(cid:3)between(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3) value(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)liabilities(cid:3)that(cid:3)can(cid:3)be(cid:3) attributed(cid:3)to(cid:3)external(cid:3)investors.(cid:3)The(cid:3)amount(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)as(cid:3)appropriated(cid:3)retained(cid:3)earnings(cid:3)(deficit)(cid:3)since(cid:3) the(cid:3)other(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entity’s(cid:3)beneficial(cid:3)interests,(cid:3)not(cid:3)the(cid:3)Company,(cid:3)will(cid:3)receive(cid:3)the(cid:3)benefits(cid:3)or(cid:3) absorb(cid:3)the(cid:3)losses(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)their(cid:3)proportionate(cid:3)share(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entity’s(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities.(cid:3)For(cid:3)all(cid:3) periods(cid:3)presented,(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)that(cid:3) can(cid:3)be(cid:3)attributed(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)entity’s(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)recorded(cid:3)as(cid:3)net(cid:3)income(cid:3) attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)and(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)adjustment(cid:3)to(cid:3)appropriated(cid:3) retained(cid:3)earnings(cid:3)(deficit).(cid:3)(cid:3) Revenue(cid:3)recognition(cid:3) Investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3) Investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)for(cid:3)separate(cid:3) accounts(cid:3)managed(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)revenue(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)services(cid:3)are(cid:3)performed.(cid:3)Such(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3) based(cid:3)primarily(cid:3)on(cid:3)predetermined(cid:3)percentages(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)market(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)fund(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)principally(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)percentage(cid:3) of(cid:3)average(cid:3)daily(cid:3)net(cid:3)assets.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3) percentage(cid:3)of(cid:3)either(cid:3)beginning,(cid:3)average(cid:3)or(cid:3)ending(cid:3)monthly(cid:3)or(cid:3)quarterly(cid:3)net(cid:3)assets.(cid:3)Investment(cid:3)advisory(cid:3) and(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)earned(cid:3)daily(cid:3)and(cid:3)paid(cid:3)monthly;(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)for(cid:3) separate(cid:3)accounts(cid:3)are(cid:3)earned(cid:3)daily(cid:3)and(cid:3)paid(cid:3)either(cid:3)monthly(cid:3)or(cid:3)quarterly.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3)waive(cid:3)certain(cid:3) fees(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)services(cid:3)at(cid:3)its(cid:3)discretion.(cid:3)(cid:3) Performance(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)generated(cid:3)on(cid:3)certain(cid:3)fund(cid:3)and(cid:3)separate(cid:3)account(cid:3)management(cid:3)contracts(cid:3)when(cid:3) specific(cid:3)performance(cid:3)hurdles(cid:3)are(cid:3)met.(cid:3)Such(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3) fees(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)performance(cid:3)measurement(cid:3)date,(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)outcome(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)reasonably(cid:3)assured(cid:3)and(cid:3) measured(cid:3)reliably.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)contractual(cid:3)arrangements(cid:3)with(cid:3)third(cid:3)parties(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)certain(cid:3)fund(cid:882)related(cid:3)services,(cid:3) including(cid:3)sub(cid:882)advisory(cid:3)and(cid:3)distribution(cid:882)related(cid:3)services.(cid:3)Management’s(cid:3)determination(cid:3)of(cid:3)whether(cid:3)revenue(cid:3) should(cid:3)be(cid:3)reported(cid:3)gross(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)paid(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)funds(cid:3)or(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)payments(cid:3)to(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)service(cid:3) providers(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)management’s(cid:3)assessment(cid:3)of(cid:3)whether(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)acting(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)principal(cid:3)service(cid:3) provider(cid:3)or(cid:3)is(cid:3)acting(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)agent.(cid:3)The(cid:3)primary(cid:3)factors(cid:3)considered(cid:3)in(cid:3)assessing(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) role(cid:3)include(cid:3)(1)(cid:3)whether(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)responsible(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fulfillment(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)obligation,(cid:3)including(cid:3)the(cid:3) acceptability(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)services(cid:3)provided;(cid:3)(2)(cid:3)whether(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)reasonable(cid:3)latitude(cid:3)to(cid:3)establish(cid:3)the(cid:3) price(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)service(cid:3)provided;(cid:3)(3)(cid:3)whether(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)the(cid:3)discretion(cid:3)to(cid:3)select(cid:3)the(cid:3)service(cid:3)provider;(cid:3) and(cid:3)(4)(cid:3)whether(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)assumes(cid:3)credit(cid:3)risk(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)arrangement.(cid:3) (cid:3) Pursuant(cid:3)to(cid:3)management’s(cid:3)assessment(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)criteria(cid:3)described(cid:3)above,(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3) administrative(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)gross(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)sub(cid:882)advisory(cid:3)payments,(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)corresponding(cid:3)fees(cid:3)paid(cid:3)to(cid:3) any(cid:3)sub(cid:882)adviser(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)those(cid:3)arrangements(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)fund(cid:882)related(cid:3)expenses(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3)(cid:3) Distribution,(cid:3)underwriter(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)fees(cid:3) Distribution(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)fees(cid:3)for(cid:3)all(cid:3)share(cid:3)classes(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)percentage(cid:3)of(cid:3) average(cid:3)daily(cid:3)net(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)revenue(cid:3)as(cid:3)earned,(cid:3)gross(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 73 73 1/5/17 8:17 PM service(cid:3)fee(cid:3)payments(cid:3)made.(cid:3)Distribution(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)earned(cid:3)daily(cid:3)and(cid:3)paid(cid:3)monthly.(cid:3)The(cid:3)expenses(cid:3) associated(cid:3)with(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)fee(cid:3)arrangements(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3) service(cid:3)fee(cid:3)expense,(cid:3)respectively,(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)services(cid:3)are(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)third(cid:3)party.(cid:3)These(cid:3)expenses(cid:3)are(cid:3)also(cid:3) paid(cid:3)monthly.(cid:3) (cid:3) Underwriter(cid:3)commissions(cid:3)are(cid:3)earned(cid:3)on(cid:3)sales(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)sponsored(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)on(cid:3)which(cid:3)investors(cid:3)pay(cid:3) a(cid:3)sales(cid:3)charge(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)time(cid:3)of(cid:3)purchase.(cid:3)Sales(cid:3)charges(cid:3)and(cid:3)underwriter(cid:3)commissions(cid:3)are(cid:3)waived(cid:3)or(cid:3)reduced(cid:3) on(cid:3)shareholder(cid:3)purchases(cid:3)that(cid:3)exceed(cid:3)specified(cid:3)minimum(cid:3)amounts(cid:3)and(cid:3)on(cid:3)purchases(cid:3)by(cid:3)certain(cid:3)categories(cid:3) of(cid:3)investors.(cid:3)(cid:3) Advertising(cid:3)and(cid:3)promotion(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)expenses(cid:3)all(cid:3)advertising(cid:3)and(cid:3)promotional(cid:3)costs(cid:3)as(cid:3)incurred.(cid:3)Advertising(cid:3)costs(cid:3)incurred(cid:3)were(cid:3) not(cid:3)material(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016,(cid:3)2015(cid:3)or(cid:3)2014.(cid:3)(cid:3) Leases(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)leases(cid:3)office(cid:3)space(cid:3)under(cid:3)various(cid:3)leasing(cid:3)arrangements.(cid:3)As(cid:3)leases(cid:3)expire,(cid:3)they(cid:3)are(cid:3)normally(cid:3) renewed(cid:3)or(cid:3)replaced(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)ordinary(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)business.(cid:3)Most(cid:3)lease(cid:3)agreements(cid:3)contain(cid:3)renewal(cid:3)options,(cid:3) rent(cid:3)escalation(cid:3)clauses(cid:3)and/or(cid:3)other(cid:3)inducements(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)landlord.(cid:3)Rent(cid:3)expense(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)on(cid:3)a(cid:3) straight(cid:882)line(cid:3)basis,(cid:3)including(cid:3)escalations(cid:3)and(cid:3)inducements,(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)lease(cid:3)term.(cid:3) they(cid:3)occur.(cid:3)(cid:3) Comprehensive(cid:3)income(cid:3) Earnings(cid:3)per(cid:3)share(cid:3) Earnings(cid:3)per(cid:3)basic(cid:3)and(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)two(cid:882)class(cid:3)method.(cid:3)Pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)two(cid:882)class(cid:3) method,(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)unvested(cid:3)restricted(cid:3)stock(cid:3)awards(cid:3)with(cid:3)non(cid:882)forfeitable(cid:3)rights(cid:3)to(cid:3)dividends,(cid:3)which(cid:3) relate(cid:3)exclusively(cid:3)to(cid:3)restricted(cid:3)stock(cid:3)awards(cid:3)granted(cid:3)on(cid:3)or(cid:3)before(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2012,(cid:3)are(cid:3)considered(cid:3) participating(cid:3)securities and(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)is(cid:3)adjusted(cid:3)for(cid:3)the(cid:3) allocation(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)participating(cid:3)securities.(cid:3)Earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)is(cid:3)then(cid:3)computed(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) basis(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)common(cid:3)shares(cid:3)outstanding(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)plus(cid:3)the(cid:3)dilutive(cid:3) effect(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)potential(cid:3)common(cid:3)shares(cid:3)outstanding(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)using the(cid:3)more(cid:3)dilutive(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)treasury(cid:3) method(cid:3)or(cid:3)two(cid:882)class(cid:3)method.(cid:3) Stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)accounts(cid:3)for(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)Under(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)method,(cid:3) stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)expense,(cid:3)which(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)awards(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)grant(cid:3) date,(cid:3)is(cid:3)recognized(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)relevant(cid:3)service(cid:3)period(cid:3)(generally(cid:3)five(cid:3)years)(cid:3)and(cid:3)is(cid:3) adjusted(cid:3)each(cid:3)period(cid:3)for(cid:3)anticipated(cid:3)forfeitures.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)option(cid:3)award(cid:3)granted(cid:3)is(cid:3)estimated(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)Black(cid:882)Scholes(cid:3)option(cid:3)valuation(cid:3)model.(cid:3) The(cid:3)Black(cid:882)Scholes(cid:3)option(cid:3)valuation(cid:3)model(cid:3)incorporates(cid:3)assumptions(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)dividend(cid:3)yield,(cid:3)expected(cid:3) volatility,(cid:3)an(cid:3)appropriate(cid:3)risk(cid:882)free(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)expected(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)option.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)subsidiary(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)equity(cid:3)plans(cid:3)is(cid:3)estimated(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)grant(cid:3) date(cid:3)by(cid:3)averaging(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)established(cid:3)using(cid:3)an(cid:3)income(cid:3)approach(cid:3)and(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)established(cid:3)using(cid:3)a(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) market(cid:3)approach(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)subsidiary.(cid:3)The(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)approaches(cid:3)used(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)determination(cid:3)of(cid:3) grant(cid:3)date(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)are(cid:3)consistent(cid:3)with(cid:3)those(cid:3)described(cid:3)in(cid:3)Goodwill(cid:3)above.(cid:3) Tax(cid:3)benefits(cid:3)realized(cid:3)upon(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)in(cid:3)excess(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)expense(cid:3)previously(cid:3) recognized(cid:3)for(cid:3)financial(cid:3)reporting(cid:3)purposes(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)shareholders’(cid:3)equity(cid:3)and(cid:3)reflected(cid:3)as(cid:3)a(cid:3) financing(cid:3)activity(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Cash(cid:3)Flows.(cid:3)If(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3)benefit(cid:3)realized(cid:3)is(cid:3) less(cid:3)than(cid:3)the(cid:3)expense(cid:3)previously(cid:3)recorded,(cid:3)the(cid:3)shortfall(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)shareholders’(cid:3)equity.(cid:3)To(cid:3)the(cid:3)extent(cid:3) the(cid:3)expense(cid:3)exceeds(cid:3)available(cid:3)windfall(cid:3)tax(cid:3)benefits,(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3) Statements(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)and(cid:3)reflected(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)operating(cid:3)activity(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3) Cash(cid:3)Flows.(cid:3)(cid:3) Foreign(cid:3)currency(cid:3)translation(cid:3) Substantially(cid:3)all(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)foreign(cid:3)subsidiaries(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)functional(cid:3)currency(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)something(cid:3)other(cid:3) than(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)dollar.(cid:3)Assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)subsidiaries(cid:3)are(cid:3)translated(cid:3)into(cid:3)U.S.(cid:3)dollars(cid:3)at(cid:3)current(cid:3) exchange(cid:3)rates(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)accounting(cid:3)period.(cid:3)Related(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)expenses(cid:3)are(cid:3)translated(cid:3)at(cid:3) average(cid:3)exchange(cid:3)rates(cid:3)in(cid:3)effect(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)accounting(cid:3)period.(cid:3)Net(cid:3)translation(cid:3)exchange(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3) are(cid:3)excluded(cid:3)from(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss).(cid:3)Foreign(cid:3) currency(cid:3)transaction(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3)are(cid:3)reflected(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)as(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)reports(cid:3)all(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)in(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3) Comprehensive(cid:3)Income.(cid:3)Comprehensive(cid:3)income(cid:3)includes(cid:3)net(cid:3)income,(cid:3)the(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)unrealized(cid:3)gains(cid:3)on(cid:3) certain(cid:3)derivatives,(cid:3)the(cid:3)amortization(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)certain(cid:3)derivatives,(cid:3)unrealized(cid:3)holding(cid:3)gains(cid:3) and(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)investment(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)and(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)translation(cid:3) adjustments,(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)case(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax.(cid:3)When(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)established(cid:3)an(cid:3)indefinite(cid:3)reinvestment(cid:3) assertion(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)foreign(cid:3)subsidiary,(cid:3)deferred(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)provided(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)related(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3) translation.(cid:3) Non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3) Non(cid:882)redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)consist(cid:3)entirely(cid:3)of(cid:3)unvested(cid:3)interests(cid:3)granted(cid:3)to(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)Company’s(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)under(cid:3)subsidiary(cid:882)specific(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)equity(cid:3)plans.(cid:3)These(cid:3)grants(cid:3) become(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)holder(cid:3)put(cid:3)rights(cid:3)upon(cid:3)vesting(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)reclassified(cid:3)to(cid:3)temporary(cid:3)equity(cid:3)as(cid:3)vesting(cid:3) occurs.(cid:3)(cid:3) Non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)consolidated(cid:3) sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)certain(cid:3)vested(cid:3)interests(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)that(cid:3) were(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)subsidiaries’(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)equity(cid:3)plans.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3) redeemable(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)temporary(cid:3)equity(cid:3)at(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)and(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3) the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)interests(cid:3)are(cid:3)recognized(cid:3)as(cid:3)increases(cid:3)or(cid:3)decreases(cid:3)to(cid:3)additional(cid:3) paid(cid:882)in(cid:3)capital.(cid:3)(cid:3) Non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)other(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries.(cid:3)These(cid:3)interests(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)holder(cid:3)put(cid:3)rights(cid:3)and(cid:3)Company(cid:3)call(cid:3) rights(cid:3)at(cid:3)established(cid:3)multiples(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)before(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)taxes(cid:3)and,(cid:3)as(cid:3)such,(cid:3)are(cid:3)considered(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 74 24482 Finn.CC17.indd 74 1/5/17 8:17 PM service(cid:3)fee(cid:3)payments(cid:3)made.(cid:3)Distribution(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)fees(cid:3)are(cid:3)earned(cid:3)daily(cid:3)and(cid:3)paid(cid:3)monthly.(cid:3)The(cid:3)expenses(cid:3) associated(cid:3)with(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)fee(cid:3)arrangements(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)distribution(cid:3)and(cid:3) service(cid:3)fee(cid:3)expense,(cid:3)respectively,(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)services(cid:3)are(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)third(cid:3)party.(cid:3)These(cid:3)expenses(cid:3)are(cid:3)also(cid:3) paid(cid:3)monthly.(cid:3) Underwriter(cid:3)commissions(cid:3)are(cid:3)earned(cid:3)on(cid:3)sales(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)sponsored(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)on(cid:3)which(cid:3)investors(cid:3)pay(cid:3) a(cid:3)sales(cid:3)charge(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)time(cid:3)of(cid:3)purchase.(cid:3)Sales(cid:3)charges(cid:3)and(cid:3)underwriter(cid:3)commissions(cid:3)are(cid:3)waived(cid:3)or(cid:3)reduced(cid:3) on(cid:3)shareholder(cid:3)purchases(cid:3)that(cid:3)exceed(cid:3)specified(cid:3)minimum(cid:3)amounts(cid:3)and(cid:3)on(cid:3)purchases(cid:3)by(cid:3)certain(cid:3)categories(cid:3) of(cid:3)investors.(cid:3)(cid:3) Advertising(cid:3)and(cid:3)promotion(cid:3) 2016,(cid:3)2015(cid:3)or(cid:3)2014.(cid:3)(cid:3) Leases(cid:3) Earnings(cid:3)per(cid:3)share(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)expenses(cid:3)all(cid:3)advertising(cid:3)and(cid:3)promotional(cid:3)costs(cid:3)as(cid:3)incurred.(cid:3)Advertising(cid:3)costs(cid:3)incurred(cid:3)were(cid:3) not(cid:3)material(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)leases(cid:3)office(cid:3)space(cid:3)under(cid:3)various(cid:3)leasing(cid:3)arrangements.(cid:3)As(cid:3)leases(cid:3)expire,(cid:3)they(cid:3)are(cid:3)normally(cid:3) renewed(cid:3)or(cid:3)replaced(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)ordinary(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)business.(cid:3)Most(cid:3)lease(cid:3)agreements(cid:3)contain(cid:3)renewal(cid:3)options,(cid:3) rent(cid:3)escalation(cid:3)clauses(cid:3)and/or(cid:3)other(cid:3)inducements(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)landlord.(cid:3)Rent(cid:3)expense(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)on(cid:3)a(cid:3) straight(cid:882)line(cid:3)basis,(cid:3)including(cid:3)escalations(cid:3)and(cid:3)inducements,(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)lease(cid:3)term.(cid:3) Earnings(cid:3)per(cid:3)basic(cid:3)and(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)two(cid:882)class(cid:3)method.(cid:3)Pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)two(cid:882)class(cid:3) method,(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)unvested(cid:3)restricted(cid:3)stock(cid:3)awards(cid:3)with(cid:3)non(cid:882)forfeitable(cid:3)rights(cid:3)to(cid:3)dividends,(cid:3)which(cid:3) relate(cid:3)exclusively(cid:3)to(cid:3)restricted(cid:3)stock(cid:3)awards(cid:3)granted(cid:3)on(cid:3)or(cid:3)before(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2012,(cid:3)are(cid:3)considered(cid:3) participating(cid:3)securities and(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)is(cid:3)adjusted(cid:3)for(cid:3)the(cid:3) allocation(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)participating(cid:3)securities.(cid:3)Earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)is(cid:3)then(cid:3)computed(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) basis(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)common(cid:3)shares(cid:3)outstanding(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)plus(cid:3)the(cid:3)dilutive(cid:3) effect(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)potential(cid:3)common(cid:3)shares(cid:3)outstanding(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)more(cid:3)dilutive(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)treasury(cid:3) method(cid:3)or(cid:3)two(cid:882)class(cid:3)method.(cid:3) Stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)accounts(cid:3)for(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)Under(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)method,(cid:3) stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)expense,(cid:3)which(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)awards(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)grant(cid:3) date,(cid:3)is(cid:3)recognized(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)relevant(cid:3)service(cid:3)period(cid:3)(generally(cid:3)five(cid:3)years)(cid:3)and(cid:3)is(cid:3) adjusted(cid:3)each(cid:3)period(cid:3)for(cid:3)anticipated(cid:3)forfeitures.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)option(cid:3)award(cid:3)granted(cid:3)is(cid:3)estimated(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)Black(cid:882)Scholes(cid:3)option(cid:3)valuation(cid:3)model.(cid:3) The(cid:3)Black(cid:882)Scholes(cid:3)option(cid:3)valuation(cid:3)model(cid:3)incorporates(cid:3)assumptions(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)dividend(cid:3)yield,(cid:3)expected(cid:3) volatility,(cid:3)an(cid:3)appropriate(cid:3)risk(cid:882)free(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)expected(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)option.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)subsidiary(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)equity(cid:3)plans(cid:3)is(cid:3)estimated(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)grant(cid:3) date(cid:3)by(cid:3)averaging(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)established(cid:3)using(cid:3)an(cid:3)income(cid:3)approach(cid:3)and(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)established(cid:3)using(cid:3)a(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) market(cid:3)approach(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)subsidiary.(cid:3)The(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)approaches(cid:3)used(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)determination(cid:3)of(cid:3) grant(cid:3)date(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)are(cid:3)consistent(cid:3)with(cid:3)those(cid:3)described(cid:3)in(cid:3)Goodwill(cid:3)above.(cid:3) (cid:3) Tax(cid:3)benefits(cid:3)realized(cid:3)upon(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)in(cid:3)excess(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)expense(cid:3)previously(cid:3) recognized(cid:3)for financial(cid:3)reporting(cid:3)purposes(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)shareholders’(cid:3)equity(cid:3)and(cid:3)reflected(cid:3)as(cid:3)a(cid:3) financing(cid:3)activity(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Cash(cid:3)Flows.(cid:3)If(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3)benefit(cid:3)realized(cid:3)is(cid:3) less(cid:3)than(cid:3)the(cid:3)expense(cid:3)previously(cid:3)recorded,(cid:3)the(cid:3)shortfall(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)shareholders’(cid:3)equity.(cid:3)To(cid:3)the(cid:3)extent(cid:3) the(cid:3)expense(cid:3)exceeds(cid:3)available(cid:3)windfall(cid:3)tax(cid:3)benefits,(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3) Statements(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)and(cid:3)reflected(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)operating(cid:3)activity(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3) Cash(cid:3)Flows.(cid:3)(cid:3) Foreign(cid:3)currency(cid:3)translation(cid:3) (cid:3) Substantially(cid:3)all(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)foreign(cid:3)subsidiaries(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)functional(cid:3)currency(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)something(cid:3)other(cid:3) than(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)dollar.(cid:3)Assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)subsidiaries(cid:3)are(cid:3)translated(cid:3)into(cid:3)U.S.(cid:3)dollars(cid:3)at(cid:3)current(cid:3) exchange(cid:3)rates(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)accounting(cid:3)period.(cid:3)Related(cid:3)revenue(cid:3)and(cid:3)expenses(cid:3)are(cid:3)translated(cid:3)at(cid:3) average(cid:3)exchange(cid:3)rates(cid:3)in(cid:3)effect(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)accounting(cid:3)period.(cid:3)Net(cid:3)translation(cid:3)exchange(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3) are(cid:3)excluded(cid:3)from(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss).(cid:3)Foreign(cid:3) currency(cid:3)transaction(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3)are(cid:3)reflected(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)as(cid:3) they(cid:3)occur.(cid:3)(cid:3) Comprehensive(cid:3)income(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)reports(cid:3)all(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)in(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3) Comprehensive(cid:3)Income.(cid:3)Comprehensive(cid:3)income(cid:3)includes(cid:3)net(cid:3)income,(cid:3)the(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)unrealized(cid:3)gains(cid:3)on(cid:3) certain(cid:3)derivatives,(cid:3)the(cid:3)amortization(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)certain(cid:3)derivatives,(cid:3)unrealized(cid:3)holding(cid:3)gains(cid:3) and(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)investment(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)and(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)translation(cid:3) adjustments,(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)case(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax.(cid:3)When(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)established(cid:3)an(cid:3)indefinite(cid:3)reinvestment(cid:3) assertion(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)foreign(cid:3)subsidiary,(cid:3)deferred(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)provided(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)related(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3) translation.(cid:3) Non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3) (cid:3) Non(cid:882)redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)consist(cid:3)entirely(cid:3)of(cid:3)unvested(cid:3)interests(cid:3)granted(cid:3)to(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)Company’s(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)under(cid:3)subsidiary(cid:882)specific(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)equity(cid:3)plans.(cid:3)These(cid:3)grants(cid:3) become(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)holder(cid:3)put(cid:3)rights(cid:3)upon(cid:3)vesting(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)reclassified(cid:3)to(cid:3)temporary(cid:3)equity(cid:3)as(cid:3)vesting(cid:3) occurs.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)consolidated(cid:3) sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)certain(cid:3)vested(cid:3)interests(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)that(cid:3) were(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)subsidiaries’(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)equity(cid:3)plans.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3) redeemable(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)temporary(cid:3)equity(cid:3)at(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)and(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3) the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)interests(cid:3)are(cid:3)recognized(cid:3)as(cid:3)increases(cid:3)or(cid:3)decreases(cid:3)to(cid:3)additional(cid:3) paid(cid:882)in(cid:3)capital.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)other(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries.(cid:3)These(cid:3)interests(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)holder(cid:3)put(cid:3)rights(cid:3)and(cid:3)Company(cid:3)call(cid:3) rights(cid:3)at(cid:3)established(cid:3)multiples(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)before(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)taxes(cid:3)and,(cid:3)as(cid:3)such,(cid:3)are(cid:3)considered(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 75 75 1/5/17 8:17 PM (cid:3) redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)The(cid:3)put(cid:3)and(cid:3)call(cid:3)rights(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)legally(cid:3)detachable(cid:3)or(cid:3)separately(cid:3) exercisable(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)deemed(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)embedded(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)related(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests.(cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3) interests(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets(cid:3) in(cid:3)temporary(cid:3)equity(cid:3)at(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value,(cid:3)and(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)these(cid:3) interests(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)as(cid:3)increases(cid:3)or(cid:3)decreases(cid:3)to(cid:3) net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests.(cid:3) Loss(cid:3)contingencies(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)continuously(cid:3)reviews(cid:3)any(cid:3)investor,(cid:3)employee(cid:3)or(cid:3)vendor(cid:3)complaints(cid:3)and(cid:3)pending(cid:3)or(cid:3) threatened(cid:3)litigation.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)evaluates(cid:3)the(cid:3)likelihood(cid:3)that(cid:3)a(cid:3)loss(cid:3)contingency(cid:3)exists(cid:3)under(cid:3)the(cid:3) criteria(cid:3)of(cid:3)applicable(cid:3)accounting(cid:3)standards(cid:3)through(cid:3)consultation(cid:3)with(cid:3)legal(cid:3)counsel(cid:3)and(cid:3)records(cid:3)a(cid:3)loss(cid:3) contingency,(cid:3)inclusive(cid:3)of(cid:3)legal(cid:3)costs,(cid:3)if(cid:3)the(cid:3)contingency(cid:3)is(cid:3)probable(cid:3)and(cid:3)reasonably(cid:3)estimable(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)financial(cid:3)statements.(cid:3)There(cid:3)are(cid:3)no(cid:3)losses(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)nature(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)currently(cid:3)deemed(cid:3)probable(cid:3)and(cid:3) reasonably(cid:3)estimable,(cid:3)and,(cid:3)thus,(cid:3)none(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)accompanying(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3) Statements.(cid:3) (cid:3) 2.(cid:3)(cid:3) New(cid:3)Accounting(cid:3)Standards(cid:3)Not(cid:3)Yet(cid:3)Adopted(cid:3) (cid:3) (cid:3) Consolidation(cid:3) (cid:3) In(cid:3)February(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)Financial(cid:3)Accounting(cid:3)Standards(cid:3)Board(cid:3)(“FASB”)(cid:3)issued(cid:3)an(cid:3)amendment(cid:3)to(cid:3)existing(cid:3) consolidation(cid:3)guidance.(cid:3)The(cid:3)amendment(cid:3)modifies(cid:3)the(cid:3)consolidation(cid:3)framework(cid:3)for(cid:3)certain(cid:3)investment(cid:3) entities(cid:3)and(cid:3)all(cid:3)limited(cid:3)partnerships(cid:3)and(cid:3)eliminates(cid:3)the(cid:3)deferral(cid:3)of(cid:3)accounting(cid:3)guidance(cid:3)that(cid:3)requires(cid:3) separate(cid:3)evaluation(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)company(cid:3)VIEs(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)VIEs.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)is(cid:3)effective(cid:3)for(cid:3)annual(cid:3) periods,(cid:3)and(cid:3)interim(cid:3)periods(cid:3)within(cid:3)those(cid:3)annual(cid:3)periods,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)that(cid:3)begins(cid:3)on(cid:3) November(cid:3)1,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)allows(cid:3)for(cid:3)either(cid:3)a(cid:3)full(cid:3)retrospective(cid:3)or(cid:3)a(cid:3)modified(cid:3)retrospective(cid:3)adoption(cid:3)approach.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)intends(cid:3)to(cid:3)adopt(cid:3)the(cid:3)guidance(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)modified(cid:3)retrospective(cid:3)basis(cid:3)and(cid:3)further(cid:3)anticipates(cid:3)that(cid:3) certain(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)sponsored(cid:3)investment(cid:3)vehicles(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)consolidation(cid:3)at(cid:3)an(cid:3)ownership(cid:3)percentage(cid:3) that(cid:3)is(cid:3)lower(cid:3)than(cid:3)the(cid:3)currently(cid:3)employed(cid:3)threshold(cid:3)of(cid:3)50(cid:3)percent.(cid:3) (cid:3) Financial(cid:3)Instruments(cid:3) (cid:3) In(cid:3)January(cid:3)2016,(cid:3)FASB(cid:3)issued(cid:3)an(cid:3)amendment(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)guidance.(cid:3)The(cid:3)amendment(cid:3) requires(cid:3)substantially(cid:3)all(cid:3)equity(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)entities(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)with(cid:3) changes(cid:3)in(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)recognized(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income,(cid:3)except(cid:3)for(cid:3)those(cid:3)investments(cid:3)accounted(cid:3)for(cid:3)using(cid:3)the(cid:3) equity(cid:3)method(cid:3)of(cid:3)accounting.(cid:3)There(cid:3)will(cid:3)no(cid:3)longer(cid:3)be(cid:3)an(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)classification(cid:3)for(cid:3)equity(cid:3) securities(cid:3)with(cid:3)readily(cid:3)determinable(cid:3)fair(cid:3)values.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)is(cid:3)effective(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3) that(cid:3)begins(cid:3)on(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2018(cid:3)and(cid:3)requires(cid:3)a(cid:3)modified(cid:3)retrospective(cid:3)approach(cid:3)to(cid:3)adoption.(cid:3)The(cid:3) Company(cid:3)is(cid:3)currently(cid:3)evaluating(cid:3)the(cid:3)potential(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)and(cid:3)related(cid:3) disclosures.(cid:3)As(cid:3)indicated,(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)investment(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3) available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)will(cid:3)no(cid:3)longer(cid:3)be(cid:3)reported(cid:3)through(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income,(cid:3)but(cid:3)rather(cid:3)through(cid:3) earnings.(cid:3) (cid:3) In(cid:3)June(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)FASB(cid:3)issued(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)accounting(cid:3)for(cid:3)credit(cid:3)losses,(cid:3)which(cid:3)changes(cid:3)the(cid:3) impairment(cid:3)model(cid:3)for(cid:3)most(cid:3)financial(cid:3)assets.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)requires(cid:3)the(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)an(cid:3)“expected(cid:3)loss”(cid:3) model(cid:3)for(cid:3)instruments(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)amortized(cid:3)cost(cid:3)and(cid:3)an(cid:3)allowance(cid:3)for(cid:3)credit(cid:3)loss(cid:3)model(cid:3)for(cid:3)available(cid:882) for(cid:882)sale(cid:3)debt(cid:3)securities.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)is(cid:3)effective(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)that(cid:3)begins(cid:3)on(cid:3) November(cid:3)1,(cid:3)2020(cid:3)and(cid:3)requires(cid:3)a(cid:3)modified(cid:3)retrospective(cid:3)approach(cid:3)to(cid:3)adoption.(cid:3)(cid:3)Early(cid:3)adoption(cid:3)is(cid:3) permitted(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)beginning(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2019.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)currently(cid:3)evaluating(cid:3)the(cid:3) potential(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)disclosures.(cid:3)(cid:3) Debt(cid:3)issuance(cid:3)costs(cid:3) Leases(cid:3) In(cid:3)April(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)FASB(cid:3)issued(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)requiring(cid:3)debt(cid:3)issuance(cid:3)costs(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)recognized(cid:3)debt(cid:3) liability(cid:3)be(cid:3)presented(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)direct(cid:3)deduction(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)that(cid:3)debt(cid:3) liability,(cid:3)consistent(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)presentation(cid:3)of(cid:3)debt(cid:3)discounts(cid:3)and(cid:3)premiums.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)is(cid:3)effective(cid:3) for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)that(cid:3)begins(cid:3)on(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)requires(cid:3)retrospective(cid:3)application(cid:3)for(cid:3) each(cid:3)prior(cid:3)period(cid:3)presented.(cid:3)At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)had(cid:3)$2.9(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)debt(cid:3)issuance(cid:3)costs(cid:3)in(cid:3) other(cid:3)assets(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheet(cid:3)that(cid:3)meet(cid:3)the(cid:3)criteria(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)amendment.(cid:3)(cid:3) In(cid:3)February(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)FASB(cid:3)issued(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)accounting(cid:3)for(cid:3)leases,(cid:3)which(cid:3)requires(cid:3)a(cid:3)lessee(cid:3)to(cid:3) recognize(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)rights(cid:3)and(cid:3)obligations(cid:3)created(cid:3)by(cid:3)those(cid:3) leases(cid:3)with(cid:3)a(cid:3)lease(cid:3)term(cid:3)of(cid:3)more(cid:3)than(cid:3)twelve(cid:3)months.(cid:3)Leases(cid:3)will(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)either(cid:3) financing(cid:3)or(cid:3)operating,(cid:3)with(cid:3)classification(cid:3)affecting(cid:3)the(cid:3)recognition,(cid:3)measurement(cid:3)and(cid:3)presentation(cid:3)of(cid:3) expenses(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)arising(cid:3)from(cid:3)a(cid:3)lease.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)is(cid:3)effective(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3) that(cid:3)begins(cid:3)on(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2019(cid:3)and(cid:3)requires(cid:3)a(cid:3)modified(cid:3)retrospective(cid:3)approach(cid:3)to(cid:3)adoption.(cid:3)Early(cid:3) adoption(cid:3)is(cid:3)permitted.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)currently(cid:3)evaluating(cid:3)the(cid:3)potential(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3) Financial(cid:3)Statements(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)disclosures.(cid:3)(cid:3) Stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3) In(cid:3)March(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)FASB(cid:3)issued(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)accounting(cid:3)for(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3) guidance(cid:3)requires(cid:3)all(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)effects(cid:3)of(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)as(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3) expense(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)awards(cid:3)vest(cid:3)or(cid:3)settle,(cid:3)provides(cid:3)an(cid:3)election(cid:3)to(cid:3)account(cid:3)for(cid:3)forfeitures(cid:3)as(cid:3)they(cid:3)occur(cid:3)and(cid:3) clarifies(cid:3)the(cid:3)classification(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)transactions(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)statement(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)flows.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)is(cid:3) effective(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)that(cid:3)begins(cid:3)on(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2017(cid:3)with(cid:3)early(cid:3)adoption(cid:3)permitted.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)currently(cid:3)evaluating(cid:3)the(cid:3)potential(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)and(cid:3) related(cid:3)disclosures.(cid:3) Revenue(cid:3)recognition(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) In(cid:3)May(cid:3)2014,(cid:3)the(cid:3)FASB(cid:3)issued(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)for(cid:3)revenue(cid:3)recognition.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)seeks(cid:3)to(cid:3)improve(cid:3) comparability(cid:3)by(cid:3)removing(cid:3)inconsistencies(cid:3)in(cid:3)revenue(cid:3)recognition(cid:3)practices.(cid:3)The(cid:3)core(cid:3)principle(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) guidance(cid:3)requires(cid:3)companies(cid:3)to(cid:3)recognize(cid:3)revenue(cid:3)upon(cid:3)the(cid:3)transfer(cid:3)of(cid:3)promised(cid:3)goods(cid:3)or(cid:3)services(cid:3)to(cid:3) customers(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)amount(cid:3)that(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)expected(cid:3)consideration(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)received(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)goods(cid:3)or(cid:3)services.(cid:3) This(cid:3)guidance(cid:3)was(cid:3)further(cid:3)updated(cid:3)in(cid:3)March(cid:3)2016(cid:3)to(cid:3)clarify(cid:3)how(cid:3)companies(cid:3)should(cid:3)evaluate(cid:3)the(cid:3)principal(cid:3) versus(cid:3)agent(cid:3)aspects(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)previously(cid:3)issued(cid:3)revenue(cid:3)guidance.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)is(cid:3)effective(cid:3)for(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)that(cid:3)begins(cid:3)on(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2018(cid:3)and(cid:3)requires(cid:3)a(cid:3)modified(cid:3)retrospective(cid:3)approach(cid:3)to(cid:3) adoption.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)currently(cid:3)evaluating(cid:3)the(cid:3)potential(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3) (cid:3) Statements(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)disclosures.(cid:3)(cid:3) (cid:3) 76 24482 Finn.CC17.indd 76 1/5/17 8:17 PM redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)The(cid:3)put(cid:3)and(cid:3)call(cid:3)rights(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)legally(cid:3)detachable(cid:3)or(cid:3)separately(cid:3) exercisable(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)deemed(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)embedded(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)related(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests.(cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3) interests(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets(cid:3) in(cid:3)temporary(cid:3)equity(cid:3)at(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value,(cid:3)and(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)these(cid:3) interests(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)as(cid:3)increases(cid:3)or(cid:3)decreases(cid:3)to(cid:3) net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests.(cid:3) Loss(cid:3)contingencies(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)continuously(cid:3)reviews(cid:3)any(cid:3)investor,(cid:3)employee(cid:3)or(cid:3)vendor(cid:3)complaints(cid:3)and(cid:3)pending(cid:3)or(cid:3) threatened(cid:3)litigation.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)evaluates(cid:3)the(cid:3)likelihood(cid:3)that(cid:3)a(cid:3)loss(cid:3)contingency(cid:3)exists(cid:3)under(cid:3)the(cid:3) criteria(cid:3)of(cid:3)applicable(cid:3)accounting(cid:3)standards(cid:3)through(cid:3)consultation(cid:3)with(cid:3)legal(cid:3)counsel(cid:3)and(cid:3)records(cid:3)a(cid:3)loss(cid:3) contingency,(cid:3)inclusive(cid:3)of(cid:3)legal(cid:3)costs,(cid:3)if(cid:3)the(cid:3)contingency(cid:3)is(cid:3)probable(cid:3)and(cid:3)reasonably(cid:3)estimable(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)financial(cid:3)statements.(cid:3)There(cid:3)are(cid:3)no(cid:3)losses(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)nature(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)currently(cid:3)deemed(cid:3)probable(cid:3)and(cid:3) reasonably(cid:3)estimable,(cid:3)and,(cid:3)thus,(cid:3)none(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)accompanying(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3) 2.(cid:3)(cid:3) New(cid:3)Accounting(cid:3)Standards(cid:3)Not(cid:3)Yet(cid:3)Adopted(cid:3) Statements.(cid:3) (cid:3) Consolidation(cid:3) In(cid:3)February(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)Financial(cid:3)Accounting(cid:3)Standards(cid:3)Board(cid:3)(“FASB”)(cid:3)issued(cid:3)an(cid:3)amendment(cid:3)to(cid:3)existing(cid:3) consolidation(cid:3)guidance.(cid:3)The(cid:3)amendment(cid:3)modifies(cid:3)the(cid:3)consolidation(cid:3)framework(cid:3)for(cid:3)certain(cid:3)investment(cid:3) entities(cid:3)and(cid:3)all(cid:3)limited(cid:3)partnerships(cid:3)and(cid:3)eliminates(cid:3)the(cid:3)deferral(cid:3)of(cid:3)accounting(cid:3)guidance(cid:3)that(cid:3)requires(cid:3) separate(cid:3)evaluation(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)company(cid:3)VIEs(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)VIEs.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)is(cid:3)effective(cid:3)for(cid:3)annual(cid:3) periods,(cid:3)and(cid:3)interim(cid:3)periods(cid:3)within(cid:3)those(cid:3)annual(cid:3)periods,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)that(cid:3)begins(cid:3)on(cid:3) November(cid:3)1,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)allows(cid:3)for(cid:3)either(cid:3)a(cid:3)full(cid:3)retrospective(cid:3)or(cid:3)a(cid:3)modified(cid:3)retrospective(cid:3)adoption(cid:3)approach.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)intends(cid:3)to(cid:3)adopt(cid:3)the(cid:3)guidance(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)modified(cid:3)retrospective(cid:3)basis(cid:3)and(cid:3)further(cid:3)anticipates(cid:3)that(cid:3) certain(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)sponsored(cid:3)investment(cid:3)vehicles(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)consolidation(cid:3)at(cid:3)an(cid:3)ownership(cid:3)percentage(cid:3) that(cid:3)is(cid:3)lower(cid:3)than(cid:3)the(cid:3)currently(cid:3)employed(cid:3)threshold(cid:3)of(cid:3)50(cid:3)percent.(cid:3) Financial(cid:3)Instruments(cid:3) In(cid:3)January(cid:3)2016,(cid:3)FASB(cid:3)issued(cid:3)an(cid:3)amendment(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)guidance.(cid:3)The(cid:3)amendment(cid:3) requires(cid:3)substantially(cid:3)all(cid:3)equity(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)entities(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)with(cid:3) changes(cid:3)in(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)recognized(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income,(cid:3)except(cid:3)for(cid:3)those(cid:3)investments(cid:3)accounted(cid:3)for(cid:3)using(cid:3)the(cid:3) equity(cid:3)method(cid:3)of(cid:3)accounting.(cid:3)There(cid:3)will(cid:3)no(cid:3)longer(cid:3)be(cid:3)an(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)classification(cid:3)for(cid:3)equity(cid:3) securities(cid:3)with(cid:3)readily(cid:3)determinable(cid:3)fair(cid:3)values.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)is(cid:3)effective(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3) that(cid:3)begins(cid:3)on(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2018(cid:3)and(cid:3)requires(cid:3)a(cid:3)modified(cid:3)retrospective(cid:3)approach(cid:3)to(cid:3)adoption.(cid:3)The(cid:3) Company(cid:3)is(cid:3)currently(cid:3)evaluating(cid:3)the(cid:3)potential(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)and(cid:3)related(cid:3) disclosures.(cid:3)As(cid:3)indicated,(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)investment(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3) available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)will(cid:3)no(cid:3)longer(cid:3)be(cid:3)reported(cid:3)through(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income,(cid:3)but(cid:3)rather(cid:3)through(cid:3) earnings.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) In(cid:3)June(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)FASB(cid:3)issued(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)accounting(cid:3)for(cid:3)credit(cid:3)losses,(cid:3)which(cid:3)changes(cid:3)the(cid:3) impairment(cid:3)model(cid:3)for(cid:3)most(cid:3)financial(cid:3)assets.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)requires(cid:3)the(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)an(cid:3)“expected(cid:3)loss”(cid:3) model(cid:3)for(cid:3)instruments(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)amortized(cid:3)cost(cid:3)and(cid:3)an(cid:3)allowance(cid:3)for(cid:3)credit(cid:3)loss(cid:3)model(cid:3)for(cid:3)available(cid:882) for(cid:882)sale(cid:3)debt(cid:3)securities.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)is(cid:3)effective(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)that(cid:3)begins(cid:3)on(cid:3) (cid:3) November(cid:3)1,(cid:3)2020(cid:3)and(cid:3)requires(cid:3)a(cid:3)modified(cid:3)retrospective(cid:3)approach(cid:3)to(cid:3)adoption.(cid:3)(cid:3)Early(cid:3)adoption(cid:3)is(cid:3) permitted(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)beginning(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2019.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)currently(cid:3)evaluating(cid:3)the(cid:3) potential(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)disclosures.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Debt(cid:3)issuance(cid:3)costs(cid:3) (cid:3) In(cid:3)April(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)FASB(cid:3)issued(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)requiring(cid:3)debt(cid:3)issuance(cid:3)costs(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)recognized(cid:3)debt(cid:3) liability(cid:3)be(cid:3)presented(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)direct(cid:3)deduction(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)that(cid:3)debt(cid:3) liability,(cid:3)consistent(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)presentation(cid:3)of(cid:3)debt(cid:3)discounts(cid:3)and(cid:3)premiums.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)is(cid:3)effective(cid:3) for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)that(cid:3)begins(cid:3)on(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)requires(cid:3)retrospective(cid:3)application(cid:3)for(cid:3) each(cid:3)prior(cid:3)period(cid:3)presented.(cid:3)At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)had(cid:3)$2.9(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)debt(cid:3)issuance(cid:3)costs(cid:3)in(cid:3) other(cid:3)assets(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheet(cid:3)that(cid:3)meet(cid:3)the(cid:3)criteria(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)amendment.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Leases(cid:3) (cid:3) In(cid:3)February(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)FASB(cid:3)issued(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)accounting(cid:3)for(cid:3)leases,(cid:3)which(cid:3)requires(cid:3)a(cid:3)lessee(cid:3)to(cid:3) recognize(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)rights(cid:3)and(cid:3)obligations(cid:3)created(cid:3)by(cid:3)those(cid:3) leases(cid:3)with(cid:3)a(cid:3)lease(cid:3)term(cid:3)of(cid:3)more(cid:3)than(cid:3)twelve(cid:3)months.(cid:3)Leases(cid:3)will(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)either(cid:3) financing(cid:3)or(cid:3)operating,(cid:3)with(cid:3)classification(cid:3)affecting(cid:3)the(cid:3)recognition,(cid:3)measurement(cid:3)and(cid:3)presentation(cid:3)of(cid:3) expenses(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)arising(cid:3)from(cid:3)a(cid:3)lease.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)is(cid:3)effective(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3) that(cid:3)begins(cid:3)on(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2019(cid:3)and(cid:3)requires(cid:3)a(cid:3)modified(cid:3)retrospective(cid:3)approach(cid:3)to(cid:3)adoption.(cid:3)Early(cid:3) adoption(cid:3)is(cid:3)permitted.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)currently(cid:3)evaluating(cid:3)the(cid:3)potential(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3) Financial(cid:3)Statements(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)disclosures.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3) (cid:3) In(cid:3)March(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)FASB(cid:3)issued(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)accounting(cid:3)for(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3) guidance(cid:3)requires(cid:3)all(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)effects(cid:3)of(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)as(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3) expense(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)awards(cid:3)vest(cid:3)or(cid:3)settle,(cid:3)provides(cid:3)an(cid:3)election(cid:3)to(cid:3)account(cid:3)for(cid:3)forfeitures(cid:3)as(cid:3)they(cid:3)occur(cid:3)and(cid:3) clarifies(cid:3)the(cid:3)classification(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)transactions(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)statement(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)flows.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)is(cid:3) effective(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)that(cid:3)begins(cid:3)on(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2017(cid:3)with(cid:3)early(cid:3)adoption(cid:3)permitted.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)currently(cid:3)evaluating(cid:3)the(cid:3)potential(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)and(cid:3) related(cid:3)disclosures.(cid:3) (cid:3) Revenue(cid:3)recognition(cid:3) (cid:3) In(cid:3)May(cid:3)2014,(cid:3)the(cid:3)FASB(cid:3)issued(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)for(cid:3)revenue(cid:3)recognition.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)seeks(cid:3)to(cid:3)improve(cid:3) comparability(cid:3)by(cid:3)removing(cid:3)inconsistencies(cid:3)in(cid:3)revenue(cid:3)recognition(cid:3)practices.(cid:3)The(cid:3)core(cid:3)principle(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) guidance(cid:3)requires(cid:3)companies(cid:3)to(cid:3)recognize(cid:3)revenue(cid:3)upon(cid:3)the(cid:3)transfer(cid:3)of(cid:3)promised(cid:3)goods(cid:3)or(cid:3)services(cid:3)to(cid:3) customers(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)amount(cid:3)that(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3)expected(cid:3)consideration(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)received(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)goods(cid:3)or(cid:3)services.(cid:3) This(cid:3)guidance(cid:3)was(cid:3)further(cid:3)updated(cid:3)in(cid:3)March(cid:3)2016(cid:3)to(cid:3)clarify(cid:3)how(cid:3)companies(cid:3)should(cid:3)evaluate(cid:3)the(cid:3)principal(cid:3) versus(cid:3)agent(cid:3)aspects(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)previously(cid:3)issued(cid:3)revenue(cid:3)guidance.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)is(cid:3)effective(cid:3)for(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)that(cid:3)begins(cid:3)on(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2018(cid:3)and(cid:3)requires(cid:3)a(cid:3)modified(cid:3)retrospective(cid:3)approach(cid:3)to(cid:3) adoption.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)currently(cid:3)evaluating(cid:3)the(cid:3)potential(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3) Statements(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)disclosures.(cid:3)(cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 77 77 1/5/17 8:17 PM Statement(cid:3)of(cid:3)Cash(cid:3)Flows(cid:3) (cid:3) In(cid:3)August(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)FASB(cid:3)issued(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)that(cid:3)addresses(cid:3)eight(cid:3)specific(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)issues(cid:3)to(cid:3)reduce(cid:3) diversity(cid:3)in(cid:3)practice(cid:3)in(cid:3)how(cid:3)certain(cid:3)cash(cid:3)receipts(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)payments(cid:3)are(cid:3)presented(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3) Cash(cid:3)Flows.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)is(cid:3)effective(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)that(cid:3)begins(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2018(cid:3)and(cid:3) requires(cid:3)a(cid:3)retrospective(cid:3)transition(cid:3)method.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)evaluating(cid:3)the(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3) Financial(cid:3)Statements(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)disclosures.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) 3.(cid:3) Consolidated(cid:3)Sponsored(cid:3)Funds(cid:3) (cid:3) Underlying(cid:3)investments(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)were(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)investments(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets(cid:3)and(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)trading(cid:3)securities(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015.(cid:3) Net(cid:3)investment(cid:3)income(cid:3)or(cid:3)(loss)(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)was(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3) other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)for(cid:3)all(cid:3)periods(cid:3) presented.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds’(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)or(cid:3)(loss)(cid:3)on(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3) to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)was(cid:3)reduced(cid:3)by(cid:3)amounts(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3) holders,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)on(cid:3) the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)for(cid:3)all(cid:3)periods(cid:3)presented.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)risk(cid:3)with(cid:3) respect(cid:3)to(cid:3)each(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)is(cid:3)limited(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)equity(cid:3)ownership(cid:3)and(cid:3)any(cid:3) uncollected(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)performance(cid:3)fees.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)sets(cid:3)forth(cid:3)the(cid:3)balances(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3) and(cid:3)2015,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)net(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)funds:(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Investments(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Other(cid:3)assets(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Other(cid:3)liabilities(cid:3) (cid:3)Redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Net(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(1)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Excludes(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)its(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity,(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)discussed(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)8.(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)248,036(cid:3)(cid:3) (cid:3)10,984(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(23,947)(cid:3) (cid:3)(24,474)(cid:3) $ (cid:3)210,599(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)196,395(cid:3)(cid:3) (cid:3)6,011(cid:3)(cid:3) (cid:3)(25,729)(cid:3) (cid:3)(11,939)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)164,738(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 78 24482 Finn.CC17.indd 78 1/5/17 8:17 PM 4.(cid:3) Investments(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Total(cid:3)investment(cid:3)securities,(cid:3)trading(cid:3)(cid:3) (cid:3)Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)(cid:3) (cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)(cid:3) (cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees(cid:3)(cid:3) (cid:3)Investments,(cid:3)other(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)investments(1)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)85,822(cid:3)(cid:3) (cid:3)248,036(cid:3)(cid:3) (cid:3)79,683(cid:3)(cid:3) (cid:3)413,541(cid:3)(cid:3) (cid:3)13,312(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,837(cid:3)(cid:3) (cid:3)139,929(cid:3)(cid:3) (cid:3)19,154(cid:3)(cid:3) (cid:3)589,773(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)77,395(cid:3)(cid:3) (cid:3)196,395(cid:3)(cid:3) (cid:3)56,859(cid:3)(cid:3) (cid:3)330,649(cid:3)(cid:3) (cid:3)25,720(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,363(cid:3)(cid:3) (cid:3)144,137(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,151(cid:3)(cid:3) (cid:3)507,020(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Excludes(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)its(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity,(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)discussed(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)8.(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading(cid:3) 2015:(cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)trading(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3) Other(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3) Equity(cid:3)securities(cid:3) Total(cid:3)investment(cid:3)securities,(cid:3)trading(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)85,822(cid:3)(cid:3) (cid:3)191,688(cid:3)(cid:3) (cid:3)136,031(cid:3)(cid:3) (cid:3)413,541(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)77,395(cid:3)(cid:3) (cid:3)136,959(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,295(cid:3)(cid:3) (cid:3)330,649(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)recognized(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)trading(cid:3)securities(cid:3)still(cid:3)held(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)reporting(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)$11.3(cid:3) million,(cid:3)$(14.7)(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$(6.9)(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3) respectively,(cid:3)within(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3) (cid:3) $ Statements(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3)(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)gross(cid:3)unrealized(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3) comprehensive(cid:3)loss(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3) (cid:3)8,528(cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)4,798(cid:3)(cid:3) (cid:3) $(cid:3) (cid:3)(14)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)13,312(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) Cost(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) Gross(cid:3)Unrealized(cid:3) (cid:3)(cid:3) Gains(cid:3) (cid:3) Losses(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Statement(cid:3)of(cid:3)Cash(cid:3)Flows(cid:3) (cid:3) In(cid:3)August(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)FASB(cid:3)issued(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)that(cid:3)addresses(cid:3)eight(cid:3)specific(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)issues(cid:3)to(cid:3)reduce(cid:3) diversity(cid:3)in(cid:3)practice(cid:3)in(cid:3)how(cid:3)certain(cid:3)cash(cid:3)receipts(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)payments(cid:3)are(cid:3)presented(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3) Cash(cid:3)Flows.(cid:3)The(cid:3)new(cid:3)guidance(cid:3)is(cid:3)effective(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)that(cid:3)begins(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2018(cid:3)and(cid:3) requires(cid:3)a(cid:3)retrospective(cid:3)transition(cid:3)method.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)evaluating(cid:3)the(cid:3)impact(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3) Financial(cid:3)Statements(cid:3)and(cid:3)related(cid:3)disclosures.(cid:3)(cid:3)(cid:3) 3.(cid:3) Consolidated(cid:3)Sponsored(cid:3)Funds(cid:3) Underlying(cid:3)investments(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)were(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)investments(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets(cid:3)and(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)trading(cid:3)securities(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015.(cid:3) Net(cid:3)investment(cid:3)income(cid:3)or(cid:3)(loss)(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)was(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3) other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)for(cid:3)all(cid:3)periods(cid:3) presented.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)impact(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds’(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)or(cid:3)(loss)(cid:3)on(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3) to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)was(cid:3)reduced(cid:3)by(cid:3)amounts(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3) holders,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)on(cid:3) the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)for(cid:3)all(cid:3)periods(cid:3)presented.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)risk(cid:3)with(cid:3) respect(cid:3)to(cid:3)each(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)is(cid:3)limited(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)equity(cid:3)ownership(cid:3)and(cid:3)any(cid:3) uncollected(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)performance(cid:3)fees.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)sets(cid:3)forth(cid:3)the(cid:3)balances(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3) and(cid:3)2015,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)net(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)funds:(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)Investments(cid:3)(cid:3) (cid:3)Other(cid:3)assets(cid:3) (cid:3)Other(cid:3)liabilities(cid:3) (cid:3)Redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3) (cid:3)Net(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(1)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Excludes(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)its(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity,(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)discussed(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)8.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)248,036(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)196,395(cid:3)(cid:3) (cid:3)10,984(cid:3)(cid:3) (cid:3)(23,947)(cid:3) (cid:3)(24,474)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)6,011(cid:3)(cid:3) (cid:3)(25,729)(cid:3) (cid:3)(11,939)(cid:3) $ (cid:3)210,599(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)164,738(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Investments(cid:3) 4.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Total(cid:3)investment(cid:3)securities,(cid:3)trading(cid:3)(cid:3) (cid:3)Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)(cid:3) (cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)(cid:3) (cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees(cid:3)(cid:3) (cid:3)Investments,(cid:3)other(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)investments(1)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Excludes(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)its(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity,(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)discussed(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)8.(cid:3) (cid:3)85,822(cid:3)(cid:3) (cid:3)248,036(cid:3)(cid:3) (cid:3)79,683(cid:3)(cid:3) (cid:3)413,541(cid:3)(cid:3) (cid:3)13,312(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,837(cid:3)(cid:3) (cid:3)139,929(cid:3)(cid:3) (cid:3)19,154(cid:3)(cid:3) (cid:3)589,773(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)77,395(cid:3)(cid:3) (cid:3)196,395(cid:3)(cid:3) (cid:3)56,859(cid:3)(cid:3) (cid:3)330,649(cid:3)(cid:3) (cid:3)25,720(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,363(cid:3)(cid:3) (cid:3)144,137(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,151(cid:3)(cid:3) (cid:3)507,020(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)trading(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3) 2015:(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3) Other(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3) Equity(cid:3)securities(cid:3) Total(cid:3)investment(cid:3)securities,(cid:3)trading(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)85,822(cid:3)(cid:3) (cid:3)191,688(cid:3)(cid:3) (cid:3)136,031(cid:3)(cid:3) (cid:3)413,541(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) $ 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)77,395(cid:3)(cid:3) (cid:3)136,959(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,295(cid:3)(cid:3) (cid:3)330,649(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)recognized(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)trading(cid:3)securities(cid:3)still(cid:3)held(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)reporting(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)$11.3(cid:3) million,(cid:3)$(14.7)(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$(6.9)(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3) respectively,(cid:3)within(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3) Statements(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3)(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)gross(cid:3)unrealized(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3) comprehensive(cid:3)loss(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3)(cid:3) Cost(cid:3) (cid:3)8,528(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ Gross(cid:3)Unrealized(cid:3) Gains(cid:3) (cid:3)4,798(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) $(cid:3) Losses(cid:3) (cid:3)(14)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3) (cid:3)13,312(cid:3)(cid:3) 79 1/5/17 8:17 PM 24482 Finn.CC17.indd 79 October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) Cost(cid:3) $ (cid:3)19,586(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ Gross(cid:3)Unrealized(cid:3) Gains(cid:3) (cid:3)6,450(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) $(cid:3) Losses(cid:3) (cid:3)(316)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3) (cid:3)25,720(cid:3)(cid:3) Net(cid:3)unrealized(cid:3)holding(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)investment(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)included(cid:3)in(cid:3) other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss)(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Comprehensive(cid:3)Income(cid:3) were(cid:3)$0.7(cid:3)million,(cid:3)$(8,000)(cid:3)and(cid:3)$1.9(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3) respectively.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)recognized(cid:3)$0.3(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)other(cid:882)than(cid:882)temporary(cid:3)impairment(cid:3)losses(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)investment(cid:3) securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale,(cid:3)which(cid:3)amount(cid:3)is(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3) income,(cid:3)net,(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statement(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)recognize(cid:3)any(cid:3)impairment(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)investment(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882) sale(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)or(cid:3)2014.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)aggregate(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)with(cid:3)unrealized(cid:3)losses(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)was(cid:3)$0.3(cid:3)million;(cid:3) unrealized(cid:3)losses(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)investments(cid:3)totaled(cid:3)$14,000.(cid:3)No(cid:3)investment(cid:3)with(cid:3)a(cid:3)gross(cid:3)unrealized(cid:3)loss(cid:3) has(cid:3)been(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)loss(cid:3)position(cid:3)for(cid:3)greater(cid:3)than(cid:3)one(cid:3)year.(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)realized(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3)recognized(cid:3)upon(cid:3)disposition(cid:3)of(cid:3) investments(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Gains(cid:3) Losses(cid:3) Net(cid:3)realized(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) $ (cid:3)2,191(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(37)(cid:3) (cid:3) (cid:3)2,154(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)7,828(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(3,885)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)3,943(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)823(cid:3)(cid:3) (cid:3)(904)(cid:3) (cid:3)(81)(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)provides(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)services(cid:3)for,(cid:3)and(cid:3)has(cid:3)made(cid:3)investments(cid:3)in,(cid:3)a(cid:3)number(cid:3)of(cid:3) CLO(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)consolidate(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3) ownership(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)amortized(cid:3)cost(cid:3)unless(cid:3)impaired.(cid:3)The(cid:3) Company(cid:3)earns(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)fees,(cid:3)including(cid:3)subordinated(cid:3)management(cid:3)fees,(cid:3)for(cid:3)managing(cid:3)the(cid:3) collateral(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)CLO(cid:3)entities.(cid:3)At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)combined(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) pools(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)were(cid:3)$2.0(cid:3)billion(cid:3)and(cid:3)$2.1(cid:3)billion,(cid:3)respectively.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3) maximum(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)loss(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)equity(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)is(cid:3) the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)investments,(cid:3)which(cid:3)was(cid:3)$3.8(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$4.4(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3) 2015,(cid:3)respectively.(cid:3)Investors(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)have(cid:3)no(cid:3)recourse(cid:3)against(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)for(cid:3)any(cid:3)losses(cid:3) sustained(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)structures.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)recognized(cid:3)a(cid:3)$0.3(cid:3)million(cid:3)impairment(cid:3)loss(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)one(cid:3)of(cid:3)its(cid:3) non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)recognize(cid:3)any(cid:3)impairment(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3) investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)or(cid:3)2014.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) 80 24482 Finn.CC17.indd 80 1/5/17 8:17 PM Investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)a(cid:3)49(cid:3)percent(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Hexavest(cid:3)Inc.(cid:3)(“Hexavest”),(cid:3)a(cid:3)Montreal,(cid:3)Canada(cid:882)based(cid:3) investment(cid:3)adviser.(cid:3)The(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)investment(cid:3)was(cid:3)$137.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$142.1(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)October(cid:3) 31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively.(cid:3)At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)Hexavest(cid:3)consisted(cid:3)of(cid:3) $5.3(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)equity(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)Hexavest,(cid:3)definite(cid:882)lived(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)$24.5(cid:3)million(cid:3)and(cid:3) goodwill(cid:3)of(cid:3)$114.1(cid:3)million,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)liability(cid:3)of(cid:3)$6.6(cid:3)million.(cid:3)At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)Hexavest(cid:3)consisted(cid:3)of(cid:3)$5.5(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)equity(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)Hexavest,(cid:3) definite(cid:882)lived(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)$27.0(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)goodwill(cid:3)of(cid:3)$116.9(cid:3)million,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)liability(cid:3) of(cid:3)$7.3(cid:3)million.(cid:3)The(cid:3)investment(cid:3)is(cid:3)denominated(cid:3)in(cid:3)Canadian(cid:3)dollars(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3) translation(cid:3)adjustments,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss).(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)an(cid:3)option,(cid:3)exercisable(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2017,(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)an(cid:3)additional(cid:3)26(cid:3)percent(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3) Hexavest.(cid:3)(cid:3)As(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)price(cid:3)allocation,(cid:3)a(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)$8.3(cid:3)million(cid:3)was(cid:3)assigned(cid:3)to(cid:3)this(cid:3)option.(cid:3)(cid:3)The(cid:3) option(cid:3)is(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3) 2015.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)also(cid:3)has(cid:3)a(cid:3)seven(cid:3)percent(cid:3)equity(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)private(cid:3)equity(cid:3)partnership(cid:3)managed(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)third(cid:3) party(cid:3)that(cid:3)invests(cid:3)in(cid:3)companies(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)services(cid:3)industry.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) partnership(cid:3)was(cid:3)$2.6(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$2.0(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively.(cid:3) Summarized(cid:3)financial(cid:3)information(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)stand(cid:882)alone(cid:3)basis(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees(cid:3)at(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)is(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3) Outside(cid:3)equity(cid:3)interests(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Assets(cid:3) Liabilities(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Revenue(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3)78,214(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)16,224(cid:3)(cid:3) (cid:3)54,087(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)62,180(cid:3)(cid:3) (cid:3)11,979(cid:3)(cid:3) (cid:3)42,670(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)50,506(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)36,575(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)52,899(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)51,013(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)58,281(cid:3)(cid:3) (cid:3)67,966(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)recognize(cid:3)any(cid:3)impairment(cid:3)losses(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3) investees(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)or(cid:3)2014.(cid:3) During(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)received(cid:3)dividends(cid:3)of(cid:3)$11.5(cid:3) million,(cid:3)$15.9(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$16.1(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)from(cid:3)its(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees.(cid:3) Investments,(cid:3)other(cid:3) of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015.(cid:3) Investments,(cid:3)other,(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)investments(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)cost(cid:3)totaling(cid:3)$19.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$2.2(cid:3)million(cid:3)as(cid:3) During(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)participated(cid:3)as(cid:3)lead(cid:3)investor(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)equity(cid:3) financing(cid:3)in(cid:3)SigFig,(cid:3)an(cid:3)independent(cid:3)San(cid:3)Francisco(cid:882)based(cid:3)wealth(cid:3)management(cid:3)technology(cid:3)firm.(cid:3)The(cid:3) Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)SigFig(cid:3)was(cid:3)$17.0(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) Cost(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Gross(cid:3)Unrealized(cid:3) (cid:3)(cid:3) Gains(cid:3) (cid:3) Losses(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3) $ (cid:3)19,586(cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)6,450(cid:3)(cid:3) (cid:3) $(cid:3) (cid:3)(316)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)25,720(cid:3)(cid:3) Net(cid:3)unrealized(cid:3)holding(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)investment(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)included(cid:3)in(cid:3) other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss)(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Comprehensive(cid:3)Income(cid:3) were(cid:3)$0.7(cid:3)million,(cid:3)$(8,000)(cid:3)and $1.9(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3) respectively.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)recognized(cid:3)$0.3(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)other(cid:882)than(cid:882)temporary(cid:3)impairment(cid:3)losses(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)investment(cid:3) securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale,(cid:3)which(cid:3)amount(cid:3)is(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3) income,(cid:3)net,(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statement(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)recognize(cid:3)any(cid:3)impairment(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)investment(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882) sale(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)or(cid:3)2014.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)aggregate(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)with(cid:3)unrealized(cid:3)losses(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)was(cid:3)$0.3(cid:3)million;(cid:3) unrealized(cid:3)losses(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)investments(cid:3)totaled(cid:3)$14,000.(cid:3)No(cid:3)investment(cid:3)with(cid:3)a(cid:3)gross(cid:3)unrealized(cid:3)loss(cid:3) has(cid:3)been(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)loss(cid:3)position(cid:3)for(cid:3)greater(cid:3)than(cid:3)one(cid:3)year.(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)realized(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3)recognized(cid:3)upon(cid:3)disposition(cid:3)of(cid:3) investments(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Gains(cid:3) Losses(cid:3) Net(cid:3)realized(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) $ (cid:3)2,191(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(37)(cid:3) (cid:3) (cid:3)2,154(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)7,828(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(3,885)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)3,943(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)823(cid:3)(cid:3) (cid:3)(904)(cid:3) (cid:3)(81)(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)provides(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)services(cid:3)for,(cid:3)and(cid:3)has(cid:3)made(cid:3)investments(cid:3)in,(cid:3)a(cid:3)number(cid:3)of(cid:3) CLO(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)consolidate(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3) ownership(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)amortized(cid:3)cost(cid:3)unless(cid:3)impaired.(cid:3)The(cid:3) Company(cid:3)earns(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)fees,(cid:3)including(cid:3)subordinated(cid:3)management(cid:3)fees,(cid:3)for(cid:3)managing(cid:3)the(cid:3) collateral(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)CLO(cid:3)entities.(cid:3)At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)combined(cid:3)assets(cid:3)under(cid:3)management(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) pools(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)were(cid:3)$2.0(cid:3)billion(cid:3)and(cid:3)$2.1(cid:3)billion,(cid:3)respectively.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3) maximum(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)loss(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)equity(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)is(cid:3) the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)investments,(cid:3)which(cid:3)was(cid:3)$3.8(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$4.4(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3) 2015,(cid:3)respectively.(cid:3)Investors(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)have(cid:3)no(cid:3)recourse(cid:3)against(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)for(cid:3)any(cid:3)losses(cid:3) sustained(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)structures.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)recognized(cid:3)a(cid:3)$0.3(cid:3)million(cid:3)impairment(cid:3)loss(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)one(cid:3)of(cid:3)its(cid:3) non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)recognize(cid:3)any(cid:3)impairment(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3) investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)or(cid:3)2014.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)a(cid:3)49(cid:3)percent(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Hexavest(cid:3)Inc.(cid:3)(“Hexavest”),(cid:3)a(cid:3)Montreal,(cid:3)Canada(cid:882)based(cid:3) investment(cid:3)adviser.(cid:3)The(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)investment(cid:3)was(cid:3)$137.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$142.1(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)October(cid:3) 31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively.(cid:3)At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)Hexavest(cid:3)consisted(cid:3)of(cid:3) $5.3(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)equity(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)Hexavest,(cid:3)definite(cid:882)lived(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)$24.5(cid:3)million(cid:3)and(cid:3) goodwill(cid:3)of(cid:3)$114.1(cid:3)million,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)liability(cid:3)of(cid:3)$6.6(cid:3)million.(cid:3)At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)Hexavest(cid:3)consisted(cid:3)of(cid:3)$5.5(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)equity(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)Hexavest,(cid:3) definite(cid:882)lived(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)$27.0(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)goodwill(cid:3)of(cid:3)$116.9(cid:3)million,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)liability(cid:3) of(cid:3)$7.3(cid:3)million.(cid:3)The(cid:3)investment(cid:3)is(cid:3)denominated(cid:3)in(cid:3)Canadian(cid:3)dollars(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3) translation(cid:3)adjustments,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss).(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)an(cid:3)option,(cid:3)exercisable(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2017,(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)an(cid:3)additional(cid:3)26(cid:3)percent(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3) Hexavest.(cid:3)(cid:3)As(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)price(cid:3)allocation,(cid:3)a(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)$8.3(cid:3)million(cid:3)was(cid:3)assigned(cid:3)to(cid:3)this(cid:3)option.(cid:3)(cid:3)The(cid:3) option(cid:3)is(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3) 2015.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)also(cid:3)has(cid:3)a(cid:3)seven(cid:3)percent(cid:3)equity(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)private(cid:3)equity(cid:3)partnership(cid:3)managed(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)third(cid:3) party(cid:3)that(cid:3)invests(cid:3)in(cid:3)companies(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)services(cid:3)industry.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) partnership(cid:3)was(cid:3)$2.6(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$2.0(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively.(cid:3) Summarized(cid:3)financial(cid:3)information(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)stand(cid:882)alone(cid:3)basis(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees(cid:3)at(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)is(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Assets(cid:3) Liabilities(cid:3) Outside(cid:3)equity(cid:3)interests(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Revenue(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3)78,214(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)16,224(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)54,087(cid:3)(cid:3) (cid:3)62,180(cid:3)(cid:3) (cid:3)11,979(cid:3)(cid:3) (cid:3)42,670(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)50,506(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)36,575(cid:3)(cid:3) (cid:3)52,899(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)51,013(cid:3)(cid:3) (cid:3)58,281(cid:3)(cid:3) (cid:3)67,966(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)recognize(cid:3)any(cid:3)impairment(cid:3)losses(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3) investees(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)or(cid:3)2014.(cid:3) (cid:3) During(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)received(cid:3)dividends(cid:3)of(cid:3)$11.5(cid:3) million,(cid:3)$15.9(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$16.1(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)from(cid:3)its(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees.(cid:3) (cid:3) Investments,(cid:3)other(cid:3) (cid:3) Investments,(cid:3)other,(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)investments(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)cost(cid:3)totaling(cid:3)$19.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$2.2(cid:3)million(cid:3)as(cid:3) of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015.(cid:3) (cid:3) During(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)participated(cid:3)as(cid:3)lead(cid:3)investor(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)equity(cid:3) financing(cid:3)in(cid:3)SigFig,(cid:3)an(cid:3)independent(cid:3)San(cid:3)Francisco(cid:882)based(cid:3)wealth(cid:3)management(cid:3)technology(cid:3)firm.(cid:3)The(cid:3) Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)SigFig(cid:3)was(cid:3)$17.0(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 81 81 1/5/17 8:17 PM The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)not(cid:3)elected(cid:3)to(cid:3)offset(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)amounts(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)derivative(cid:3)instruments(cid:3)executed(cid:3)with(cid:3) the(cid:3)same(cid:3)counterparty(cid:3)under(cid:3)master(cid:3)netting(cid:3)arrangements;(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)records(cid:3)all(cid:3)derivative(cid:3) financial(cid:3)instruments(cid:3)as(cid:3)either(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)liabilities,(cid:3)gross,(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets(cid:3) and(cid:3)measures(cid:3)them(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)(see(cid:3)Note(cid:3)1).(cid:3)The(cid:3)following(cid:3)tables(cid:3)present(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)derivative(cid:3) financial(cid:3)instruments,(cid:3)excluding(cid:3)consolidated(cid:3)seed(cid:3)investments,(cid:3)not(cid:3)designated(cid:3)for(cid:3)hedge(cid:3)accounting,(cid:3)and(cid:3) how(cid:3)they(cid:3)are(cid:3)reflected(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3) 2015:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) Other(cid:3) assets(cid:3) Other(cid:3) liabilities(cid:3) Other(cid:3) assets(cid:3) Other(cid:3) (cid:3)(cid:3) liabilities(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Stock(cid:3)index(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3) Foreign(cid:3)exchange(cid:3)contracts(cid:3) Total(cid:3)return(cid:3)swap(cid:3)contracts(cid:3) Commodity(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)1,722(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)350(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)130(cid:3)(cid:3) (cid:3)267(cid:3)(cid:3) (cid:3)418(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)53(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)4,712(cid:3)(cid:3) (cid:3)133(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)112(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)540(cid:3)(cid:3) (cid:3)128(cid:3)(cid:3) (cid:3)43(cid:3)(cid:3) Total(cid:3) (cid:3)2,072(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)815(cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)298(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)5,423(cid:3)(cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)derivative(cid:3)contracts(cid:3)are(cid:3)recognized(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3) income,(cid:3)net(cid:3)(see(cid:3)Note(cid:3)15).(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)recognized(cid:3)the(cid:3)following(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3) instruments(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)Stock(cid:3)index(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)return(cid:3)swap(cid:3)contracts(cid:3)(cid:3) (cid:3)Foreign(cid:3)exchange(cid:3)contracts(cid:3)(cid:3) (cid:3)Commodity(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3)(cid:3) (cid:3)Interest(cid:3)rate(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3)(cid:3) (cid:3)Interest(cid:3)rate(cid:3)swap(cid:3)contracts(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(2,931)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)640(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(12,902)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)157(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,948(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,396(cid:3)(cid:3) (cid:3)(181)(cid:3) (cid:3)(21)(cid:3) (cid:3)(2,935)(cid:3) (cid:3)(590)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)15(cid:3)(cid:3) (cid:3)720(cid:3)(cid:3) (cid:3)(75)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)total(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(6,456)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)5,939(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(12,242)(cid:3) In(cid:3)addition(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)derivative(cid:3)contracts(cid:3)described(cid:3)above,(cid:3)certain(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3) separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)may(cid:3)utilize(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)within(cid:3)their(cid:3)portfolios(cid:3)in(cid:3)pursuit(cid:3) of(cid:3)their(cid:3)stated(cid:3)investment(cid:3)objectives.(cid:3)See(cid:3)Note(cid:3)3(cid:3)for(cid:3)discussion(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) Management(cid:3)believes(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)other(cid:3)investments,(cid:3)including(cid:3)its(cid:3) investment(cid:3)in(cid:3)SigFig,(cid:3)approximates(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) 5.(cid:3) Derivative(cid:3)Financial(cid:3)Instruments(cid:3) (cid:3) Derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)designated(cid:3)as(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)hedges(cid:3) (cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2013,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)a(cid:3)forward(cid:882)starting(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)swap(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)the(cid:3) offering(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)3.625(cid:3)percent(cid:3)unsecured(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)due(cid:3)June(cid:3)15,(cid:3)2023(cid:3)(“2023(cid:3)Senior(cid:3)Notes”)(cid:3)and(cid:3)recorded(cid:3) the(cid:3)unamortized(cid:3)gain(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)swap(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss).(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)reclassified(cid:3)$0.2(cid:3) million(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)deferred(cid:3)gain(cid:3)into(cid:3)interest(cid:3)expense(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3) and(cid:3)2014(cid:3)and(cid:3)will(cid:3)reclassify(cid:3)the(cid:3)remaining(cid:3)$1.3(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)unamortized(cid:3)gain(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)to(cid:3) earnings(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)interest(cid:3)expense(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)remaining(cid:3)term(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)debt.(cid:3)During(cid:3)the(cid:3)next(cid:3)twelve(cid:3) months,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)expects(cid:3)to(cid:3)reclassify(cid:3)approximately(cid:3)$0.2(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)gain(cid:3)into(cid:3)interest(cid:3)expense.(cid:3) (cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2007,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)a(cid:3)Treasury(cid:3)lock(cid:3)transaction(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)offering(cid:3)of(cid:3)its(cid:3) 6.5(cid:3)percent(cid:3)unsecured(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)due(cid:3)October(cid:3)2,(cid:3)2017(cid:3)(“2017(cid:3)Senior(cid:3)Notes”)(cid:3)and(cid:3)recorded(cid:3)the(cid:3) unamortized(cid:3)loss(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)lock(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss).(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)reclassified(cid:3)$0.2(cid:3)million(cid:3) of(cid:3)the(cid:3)deferred(cid:3)loss(cid:3)into(cid:3)interest(cid:3)expense(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3) 2014(cid:3)and(cid:3)will(cid:3)reclassify(cid:3)the(cid:3)remaining(cid:3)$0.2(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)unamortized(cid:3)loss(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)to(cid:3)earnings(cid:3)as(cid:3)a(cid:3) component(cid:3)of(cid:3)interest(cid:3)expense(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)next(cid:3)twelve(cid:3)months,(cid:3)which(cid:3)represents(cid:3)the(cid:3)remaining(cid:3)term(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) debt.(cid:3) Other(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)not(cid:3)designated(cid:3)for(cid:3)hedge(cid:3)accounting(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)utilizes(cid:3)stock(cid:3)index(cid:3)futures(cid:3)contracts,(cid:3)total(cid:3)return(cid:3)swap(cid:3)contracts,(cid:3)foreign(cid:3)exchange(cid:3) contracts,(cid:3)commodity(cid:3)futures(cid:3)contracts,(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3)and(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)swap(cid:3)contracts(cid:3)to(cid:3) hedge(cid:3)the(cid:3)market,(cid:3)commodity(cid:3)and(cid:3)currency(cid:3)risks(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)its(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)consolidated(cid:3) sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)seeded(cid:3)for(cid:3)new(cid:3)product(cid:3)development(cid:3)purposes(cid:3) (“consolidated(cid:3)seed(cid:3)investments”).(cid:3)(cid:3) (cid:3) Excluding(cid:3)consolidated(cid:3)seed(cid:3)investments,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)was(cid:3)a(cid:3)party(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)following(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3) instruments(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Stock(cid:3)index(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3) Total(cid:3)return(cid:3)swap(cid:3)contracts(cid:3) Foreign(cid:3)exchange(cid:3)contracts(cid:3) Commodity(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3) Number(cid:3)of(cid:3) contracts(cid:3) (cid:3) (cid:3)1,721(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)32(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ Notional(cid:3) value(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions) (cid:3)125.4(cid:3)(cid:3) (cid:3)40.0(cid:3)(cid:3) (cid:3)18.7(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) Number(cid:3)of(cid:3) contracts(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)1,366(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)2(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)28(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)56(cid:3)(cid:3) $(cid:3) Notional(cid:3) value(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions) (cid:3)97.2(cid:3)(cid:3) (cid:3)49.5(cid:3)(cid:3) (cid:3)27.2(cid:3)(cid:3) (cid:3)3.1(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)not(cid:3)designated(cid:3)any(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)derivative(cid:3)contracts(cid:3)as(cid:3)hedging(cid:3)instruments(cid:3)for(cid:3)accounting(cid:3) purposes.(cid:3)The(cid:3)derivative(cid:3)contracts(cid:3)outstanding(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)notional(cid:3)values(cid:3)they(cid:3)represent(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3) and(cid:3)2015(cid:3)are(cid:3)representative(cid:3)of(cid:3)derivative(cid:3)balances(cid:3)throughout(cid:3)each(cid:3)respective(cid:3)year.(cid:3)The(cid:3)weighted(cid:882) average(cid:3)remaining(cid:3)contract(cid:3)term(cid:3)for(cid:3)derivative(cid:3)contracts(cid:3)outstanding(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)was(cid:3)2.2(cid:3)months.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) 82 24482 Finn.CC17.indd 82 1/5/17 8:17 PM Management(cid:3)believes(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)other(cid:3)investments,(cid:3)including(cid:3)its(cid:3) investment(cid:3)in(cid:3)SigFig,(cid:3)approximates(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) 5.(cid:3) Derivative(cid:3)Financial(cid:3)Instruments(cid:3) Derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)designated(cid:3)as(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)hedges(cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2013,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)a(cid:3)forward(cid:882)starting(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)swap(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)the(cid:3) offering(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)3.625(cid:3)percent(cid:3)unsecured(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)due(cid:3)June(cid:3)15,(cid:3)2023(cid:3)(“2023(cid:3)Senior(cid:3)Notes”)(cid:3)and(cid:3)recorded(cid:3) the(cid:3)unamortized(cid:3)gain(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)swap(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss).(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)reclassified(cid:3)$0.2(cid:3) million(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)deferred(cid:3)gain(cid:3)into(cid:3)interest(cid:3)expense(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3) and(cid:3)2014(cid:3)and(cid:3)will(cid:3)reclassify(cid:3)the(cid:3)remaining(cid:3)$1.3(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)unamortized(cid:3)gain(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)to(cid:3) earnings(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)interest(cid:3)expense(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)remaining(cid:3)term(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)debt.(cid:3)During(cid:3)the(cid:3)next(cid:3)twelve(cid:3) months,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)expects(cid:3)to(cid:3)reclassify(cid:3)approximately(cid:3)$0.2(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)gain(cid:3)into(cid:3)interest(cid:3)expense.(cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2007,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)a(cid:3)Treasury(cid:3)lock(cid:3)transaction(cid:3)in(cid:3)connection(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)offering(cid:3)of(cid:3)its(cid:3) 6.5(cid:3)percent(cid:3)unsecured(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)due(cid:3)October(cid:3)2,(cid:3)2017(cid:3)(“2017(cid:3)Senior(cid:3)Notes”)(cid:3)and(cid:3)recorded(cid:3)the(cid:3) unamortized(cid:3)loss(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)lock(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss).(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)reclassified(cid:3)$0.2(cid:3)million(cid:3) of(cid:3)the(cid:3)deferred(cid:3)loss(cid:3)into(cid:3)interest(cid:3)expense(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3) 2014(cid:3)and(cid:3)will(cid:3)reclassify(cid:3)the(cid:3)remaining(cid:3)$0.2(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)unamortized(cid:3)loss(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)to(cid:3)earnings(cid:3)as(cid:3)a(cid:3) component(cid:3)of(cid:3)interest(cid:3)expense(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)next(cid:3)twelve(cid:3)months,(cid:3)which(cid:3)represents(cid:3)the(cid:3)remaining(cid:3)term(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) debt.(cid:3) Other(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)not(cid:3)designated(cid:3)for(cid:3)hedge(cid:3)accounting(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)utilizes(cid:3)stock(cid:3)index(cid:3)futures(cid:3)contracts,(cid:3)total(cid:3)return(cid:3)swap(cid:3)contracts,(cid:3)foreign(cid:3)exchange(cid:3) contracts,(cid:3)commodity(cid:3)futures(cid:3)contracts,(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3)and(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)swap(cid:3)contracts(cid:3)to(cid:3) hedge(cid:3)the(cid:3)market,(cid:3)commodity(cid:3)and(cid:3)currency(cid:3)risks(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)its(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)consolidated(cid:3) sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)seeded(cid:3)for(cid:3)new(cid:3)product(cid:3)development(cid:3)purposes(cid:3) (“consolidated(cid:3)seed(cid:3)investments”).(cid:3)(cid:3) Excluding(cid:3)consolidated(cid:3)seed(cid:3)investments,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)was(cid:3)a(cid:3)party(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)following(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3) instruments(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) Number(cid:3)of(cid:3) Number(cid:3)of(cid:3) contracts(cid:3) (cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions) contracts(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)millions) Notional(cid:3) value(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) Notional(cid:3) value(cid:3) Stock(cid:3)index(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3) (cid:3)1,721(cid:3)(cid:3) $ Total(cid:3)return(cid:3)swap(cid:3)contracts(cid:3) Foreign(cid:3)exchange(cid:3)contracts(cid:3) Commodity(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3) (cid:3)1(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)32(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)125.4(cid:3)(cid:3) (cid:3)40.0(cid:3)(cid:3) (cid:3)18.7(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,366(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)2(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)28(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)56(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)97.2(cid:3)(cid:3) (cid:3)49.5(cid:3)(cid:3) (cid:3)27.2(cid:3)(cid:3) (cid:3)3.1(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)not(cid:3)designated(cid:3)any(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)derivative(cid:3)contracts(cid:3)as(cid:3)hedging(cid:3)instruments(cid:3)for(cid:3)accounting(cid:3) purposes.(cid:3)The(cid:3)derivative(cid:3)contracts(cid:3)outstanding(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)notional(cid:3)values(cid:3)they(cid:3)represent(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3) and(cid:3)2015(cid:3)are(cid:3)representative(cid:3)of(cid:3)derivative(cid:3)balances(cid:3)throughout(cid:3)each(cid:3)respective(cid:3)year.(cid:3)The(cid:3)weighted(cid:882) average(cid:3)remaining(cid:3)contract(cid:3)term(cid:3)for(cid:3)derivative(cid:3)contracts(cid:3)outstanding(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)was(cid:3)2.2(cid:3)months.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)not(cid:3)elected(cid:3)to(cid:3)offset(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)amounts(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)derivative(cid:3)instruments(cid:3)executed(cid:3)with(cid:3) the(cid:3)same(cid:3)counterparty(cid:3)under(cid:3)master(cid:3)netting(cid:3)arrangements;(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)records(cid:3)all(cid:3)derivative(cid:3) financial(cid:3)instruments(cid:3)as(cid:3)either(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)liabilities,(cid:3)gross,(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets(cid:3) and(cid:3)measures(cid:3)them(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)(see(cid:3)Note(cid:3)1).(cid:3)The(cid:3)following(cid:3)tables(cid:3)present(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)derivative(cid:3) financial(cid:3)instruments,(cid:3)excluding(cid:3)consolidated(cid:3)seed(cid:3)investments,(cid:3)not(cid:3)designated(cid:3)for(cid:3)hedge(cid:3)accounting,(cid:3)and(cid:3) how(cid:3)they(cid:3)are(cid:3)reflected(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Financial(cid:3)Statements(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3) 2015:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Stock(cid:3)index(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3) Foreign(cid:3)exchange(cid:3)contracts(cid:3) Total(cid:3)return(cid:3)swap(cid:3)contracts(cid:3) Commodity(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3) Total(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) Other(cid:3) assets(cid:3) (cid:3) (cid:3)1,722(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)350(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,072(cid:3)(cid:3) $ Other(cid:3) liabilities(cid:3) (cid:3)130(cid:3)(cid:3) (cid:3)267(cid:3)(cid:3) (cid:3)418(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)815(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ 2015(cid:3)(cid:3) Other(cid:3) assets(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)53(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)133(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)112(cid:3)(cid:3) (cid:3)298(cid:3)(cid:3) $(cid:3) Other(cid:3) liabilities(cid:3) (cid:3)4,712(cid:3)(cid:3) (cid:3)540(cid:3)(cid:3) (cid:3)128(cid:3)(cid:3) (cid:3)43(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,423(cid:3)(cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)derivative(cid:3)contracts(cid:3)are(cid:3)recognized(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3) income,(cid:3)net(cid:3)(see(cid:3)Note(cid:3)15).(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)recognized(cid:3)the(cid:3)following(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3) instruments(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)Stock(cid:3)index(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)return(cid:3)swap(cid:3)contracts(cid:3)(cid:3) (cid:3)Foreign(cid:3)exchange(cid:3)contracts(cid:3)(cid:3) (cid:3)Commodity(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3)(cid:3) (cid:3)Interest(cid:3)rate(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3)(cid:3) (cid:3)Interest(cid:3)rate(cid:3)swap(cid:3)contracts(cid:3)(cid:3) (cid:3)Net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)total(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)(2,931)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(2,935)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(590)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(6,456)(cid:3) $(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)640(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(12,902)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)157(cid:3)(cid:3) (cid:3)15(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,948(cid:3)(cid:3) (cid:3)720(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,396(cid:3)(cid:3) (cid:3)(75)(cid:3) (cid:3)(181)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(21)(cid:3) (cid:3)5,939(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(12,242)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) In(cid:3)addition(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)derivative(cid:3)contracts(cid:3)described(cid:3)above,(cid:3)certain(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3) separately(cid:3)managed(cid:3)accounts(cid:3)may(cid:3)utilize(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)within(cid:3)their(cid:3)portfolios(cid:3)in(cid:3)pursuit(cid:3) of(cid:3)their(cid:3)stated(cid:3)investment(cid:3)objectives.(cid:3)See(cid:3)Note(cid:3)3(cid:3)for(cid:3)discussion(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 83 83 1/5/17 8:17 PM 6.(cid:3) VIEs(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) In(cid:3)the(cid:3)normal(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)business,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)maintains(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)sponsored(cid:3)products(cid:3)that(cid:3)are(cid:3) considered(cid:3)VIEs.(cid:3)These(cid:3)variable(cid:3)interests(cid:3)generally(cid:3)represent(cid:3)seed(cid:3)investments(cid:3)made(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company,(cid:3)as(cid:3) collateral(cid:3)manager(cid:3)or(cid:3)investment(cid:3)adviser,(cid:3)to(cid:3)launch(cid:3)or(cid:3)market(cid:3)these(cid:3)vehicles.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)receives(cid:3) management(cid:3)fees(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)services(cid:3)it(cid:3)provides(cid:3)as(cid:3)collateral(cid:3)manager(cid:3)or(cid:3)investment(cid:3)adviser(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)entities.(cid:3) These(cid:3)fees(cid:3)may(cid:3)also(cid:3)be(cid:3)considered(cid:3)variable(cid:3)interests.(cid:3) (cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)VIEs(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)consolidated(cid:3) Consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)invests(cid:3)in(cid:3)investment(cid:3)companies(cid:3)that(cid:3)meet(cid:3)the(cid:3)definition(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)VIE.(cid:3)(cid:3)Disclosure(cid:3)regarding(cid:3)such(cid:3) consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)is(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)3.(cid:3)(cid:3) Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3) As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)was(cid:3)not(cid:3)deemed(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)non(cid:882)recourse(cid:3) CLO(cid:3)entities.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)previously(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)were(cid:3)held(cid:3)solely(cid:3)as(cid:3)collateral(cid:3)to(cid:3)satisfy(cid:3)the(cid:3)obligations(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)entity.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)had(cid:3)no(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)benefits(cid:3)from,(cid:3)nor(cid:3)did(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)bear(cid:3)the(cid:3)risks(cid:3)associated(cid:3) with,(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)beyond(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)beneficial(cid:3)interest(cid:3)therein(cid:3)and(cid:3) management(cid:3)fees(cid:3)generated(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3)The(cid:3)note(cid:3)holders(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)creditors(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3) entities(cid:3)had(cid:3)no(cid:3)recourse(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)general(cid:3)assets.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)was(cid:3)not(cid:3)a(cid:3)party(cid:3)to(cid:3)any(cid:3)explicit(cid:3) arrangements(cid:3)nor(cid:3)did(cid:3)it(cid:3)hold(cid:3)any(cid:3)implicit(cid:3)variable(cid:3)interests(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)require(cid:3)it(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)any(cid:3)ongoing(cid:3) financial(cid:3)support(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)entities.(cid:3) (cid:3) Interest(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)expense(cid:3)were(cid:3)recorded(cid:3)on(cid:3)an(cid:3)accrual(cid:3)basis(cid:3)and(cid:3)reported(cid:3)as(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)and(cid:3)as(cid:3)interest(cid:3)expense(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)expense,(cid:3)respectively,(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014.(cid:3)Substantially(cid:3)all(cid:3)ongoing(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3) entities’(cid:3)bank(cid:3)loans,(cid:3)other(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)and(cid:3)redeemable(cid:3)preferred(cid:3)shares(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3) earnings(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)periods(cid:3)presented(cid:3)are(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)instrument(cid:882)specific(cid:3)credit(cid:3)considerations.(cid:3) (cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)began(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)warehouse(cid:882)stage(cid:3)CLO(cid:3)in(cid:3)February(cid:3)2015.(cid:3)The(cid:3)pricing(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3) CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)occurred(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)6,(cid:3)2015,(cid:3)at(cid:3)which(cid:3)time(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)assumed(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3) activities(cid:3)that(cid:3)most(cid:3)significantly(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3)At(cid:3)pricing,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3) entered(cid:3)into(cid:3)a(cid:3)trade(cid:3)commitment(cid:3)to(cid:3)acquire(cid:3)approximately(cid:3)16.1(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)subordinated(cid:3)interests(cid:3)to(cid:3) be(cid:3)issued(cid:3)at(cid:3)closing(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)29,(cid:3)2015,(cid:3)representing(cid:3)a(cid:3)controlling(cid:3)financial(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3) result,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)began(cid:3)consolidating(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)from(cid:3)October(cid:3)6,(cid:3)2015.(cid:3)On(cid:3)September(cid:3) 21,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)sold(cid:3)its(cid:3)16.1(cid:3)percent(cid:3)subordinated(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)to(cid:3)an(cid:3) unrelated(cid:3)third(cid:3)party,(cid:3)recognizing(cid:3)a(cid:3)gain(cid:3)on(cid:3)disposal(cid:3)of(cid:3)$0.1(cid:3)million.(cid:3)Although(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)continues(cid:3)to(cid:3) serve(cid:3)as(cid:3)collateral(cid:3)manager(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity(cid:3)and(cid:3)therefore(cid:3)has(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3)activities(cid:3)that(cid:3)most(cid:3) significantly(cid:3)impact(cid:3)the(cid:3)economic(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)concluded(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)was(cid:3)no(cid:3)longer(cid:3) the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity(cid:3)upon(cid:3)disposition(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)16.1(cid:3)percent(cid:3)residual(cid:3)interest.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)the(cid:3) Company(cid:3)deconsolidated(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)effective(cid:3)September(cid:3)21,(cid:3)2016.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)irrevocably(cid:3)elected(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)option(cid:3)for(cid:3)measurement(cid:3)of(cid:3)substantially(cid:3)all(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3) of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)at(cid:3)pricing.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)irrevocably(cid:3)elected(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)option(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)senior(cid:3) and(cid:3)subordinated(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)upon(cid:3)their(cid:3)issuance(cid:3)to(cid:3)mitigate(cid:3)any(cid:3) accounting(cid:3)mismatches(cid:3)between(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) assets(cid:3)held(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)the(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)for(cid:3)those(cid:3)note(cid:3)obligations.(cid:3)Unrealized(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3) liabilities(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)option(cid:3)was(cid:3)elected(cid:3)are(cid:3)reported(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3) net,(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)presents,(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1’s(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3) liabilities(cid:3)that(cid:3)were(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)accounting:(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Unpaid(cid:3)principal(cid:3)balance(cid:3) Unpaid(cid:3)principal(cid:3)balance(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)over(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) Fair(cid:3)value(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) CLO(cid:3)Bank(cid:3)Loan(cid:3)Investments(cid:3) Total(cid:3)CLO(cid:3) bank(cid:3)loan(cid:3) investments(cid:3) 90(cid:3)days(cid:3)or(cid:3) more(cid:3)past(cid:3) due(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3) (cid:3) $(cid:3) (cid:3)306,483(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3) (cid:3)(2,233)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)304,250(cid:3)(cid:3) $(cid:3) Senior(cid:3)and(cid:3) subordinated(cid:3) note(cid:3)obligations(cid:3) (cid:3)397,039(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)397,039(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) During(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)recorded(cid:3)approximately(cid:3)$2.4(cid:3)million(cid:3)of(cid:3) organizational(cid:3)and(cid:3)structuring(cid:3)costs(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)expenses(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)closing(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3) 2015(cid:882)1(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)expense(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3) Statement(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3)(cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1’s(cid:3)bank(cid:3)loans(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investments(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3)net(cid:3) gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3)$2.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$(28,550)(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3) respectively,(cid:3)while(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1’s(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3)net(cid:3) gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3)$3.7(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)The(cid:3)combined(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3) $6.1(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$(28,550),(cid:3)respectively,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015(cid:3)were(cid:3) recorded(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)for(cid:3)these(cid:3)periods.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) For(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)recorded(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3)$10.6(cid:3) million(cid:3)(including(cid:3)a(cid:3)gain(cid:3)on(cid:3)disposal(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)subordinated(cid:3)interest(cid:3)of(cid:3)$0.1(cid:3)million(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016)(cid:3)and(cid:3)$(4.2)(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3) recorded(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)of(cid:3)$9.8(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$(4.4)(cid:3)million(cid:3)for(cid:3) the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively.(cid:3)Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3) Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)was(cid:3)$0.8(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$0.2(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3) respectively.(cid:3) The(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)are(cid:3)separately(cid:3)identified(cid:3) on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheet(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)subordinated(cid:3)interest(cid:3) in(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)of(cid:3)$4.6(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)was(cid:3)eliminated(cid:3)in(cid:3)consolidation.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) 84 24482 Finn.CC17.indd 84 1/5/17 8:17 PM 6.(cid:3) VIEs(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) In(cid:3)the(cid:3)normal(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)business,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)maintains(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)sponsored(cid:3)products(cid:3)that(cid:3)are(cid:3) considered(cid:3)VIEs.(cid:3)These(cid:3)variable(cid:3)interests(cid:3)generally(cid:3)represent(cid:3)seed(cid:3)investments(cid:3)made(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company,(cid:3)as(cid:3) collateral(cid:3)manager(cid:3)or(cid:3)investment(cid:3)adviser,(cid:3)to(cid:3)launch(cid:3)or(cid:3)market(cid:3)these(cid:3)vehicles.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)receives(cid:3) management(cid:3)fees(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)services(cid:3)it(cid:3)provides(cid:3)as(cid:3)collateral(cid:3)manager(cid:3)or(cid:3)investment(cid:3)adviser(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)entities.(cid:3) These(cid:3)fees(cid:3)may(cid:3)also(cid:3)be(cid:3)considered(cid:3)variable(cid:3)interests.(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)VIEs(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)consolidated(cid:3) Consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)invests(cid:3)in(cid:3)investment(cid:3)companies(cid:3)that(cid:3)meet(cid:3)the(cid:3)definition(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)VIE.(cid:3)(cid:3)Disclosure(cid:3)regarding(cid:3)such(cid:3) consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)is(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)3.(cid:3)(cid:3) Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3) CLO(cid:3)entities.(cid:3)(cid:3) As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)was(cid:3)not(cid:3)deemed(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)non(cid:882)recourse(cid:3) The(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)previously(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)were(cid:3)held(cid:3)solely(cid:3)as(cid:3)collateral(cid:3)to(cid:3)satisfy(cid:3)the(cid:3)obligations(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)entity.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)had(cid:3)no(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)benefits(cid:3)from,(cid:3)nor(cid:3)did(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)bear(cid:3)the(cid:3)risks(cid:3)associated(cid:3) with,(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)beyond(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)beneficial(cid:3)interest(cid:3)therein(cid:3)and(cid:3) management(cid:3)fees(cid:3)generated(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3)The(cid:3)note(cid:3)holders(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)creditors(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3) entities(cid:3)had(cid:3)no(cid:3)recourse(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)general assets.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)was(cid:3)not(cid:3)a(cid:3)party(cid:3)to(cid:3)any(cid:3)explicit(cid:3) arrangements(cid:3)nor(cid:3)did(cid:3)it(cid:3)hold(cid:3)any(cid:3)implicit(cid:3)variable(cid:3)interests(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)require(cid:3)it(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)any(cid:3)ongoing(cid:3) financial(cid:3)support(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)entities.(cid:3) Interest(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)expense(cid:3)were(cid:3)recorded(cid:3)on(cid:3)an(cid:3)accrual(cid:3)basis(cid:3)and(cid:3)reported(cid:3)as(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)and(cid:3)as(cid:3)interest(cid:3)expense(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)expense,(cid:3)respectively,(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014.(cid:3)Substantially(cid:3)all(cid:3)ongoing(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3) entities’(cid:3)bank(cid:3)loans,(cid:3)other(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)and(cid:3)redeemable(cid:3)preferred(cid:3)shares(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3) earnings(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)periods(cid:3)presented(cid:3)are(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)instrument(cid:882)specific(cid:3)credit(cid:3)considerations.(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)began(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)warehouse(cid:882)stage(cid:3)CLO(cid:3)in(cid:3)February(cid:3)2015.(cid:3)The(cid:3)pricing(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3) CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)occurred(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)6,(cid:3)2015,(cid:3)at(cid:3)which(cid:3)time(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)assumed(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3) activities(cid:3)that(cid:3)most(cid:3)significantly(cid:3)affect(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3)At(cid:3)pricing,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3) entered(cid:3)into(cid:3)a(cid:3)trade(cid:3)commitment(cid:3)to(cid:3)acquire(cid:3)approximately(cid:3)16.1(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)subordinated(cid:3)interests(cid:3)to(cid:3) be(cid:3)issued(cid:3)at(cid:3)closing(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)29,(cid:3)2015,(cid:3)representing(cid:3)a(cid:3)controlling(cid:3)financial(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3) result,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)began(cid:3)consolidating(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)from(cid:3)October(cid:3)6,(cid:3)2015.(cid:3)On(cid:3)September(cid:3) 21,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)sold(cid:3)its(cid:3)16.1(cid:3)percent(cid:3)subordinated(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)to(cid:3)an(cid:3) unrelated(cid:3)third(cid:3)party,(cid:3)recognizing(cid:3)a(cid:3)gain(cid:3)on(cid:3)disposal(cid:3)of(cid:3)$0.1(cid:3)million.(cid:3)Although(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)continues(cid:3)to(cid:3) serve(cid:3)as(cid:3)collateral(cid:3)manager(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity(cid:3)and(cid:3)therefore(cid:3)has(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3)activities(cid:3)that(cid:3)most(cid:3) significantly(cid:3)impact(cid:3)the(cid:3)economic(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)concluded(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)was(cid:3)no(cid:3)longer(cid:3) the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity(cid:3)upon(cid:3)disposition(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)16.1(cid:3)percent(cid:3)residual(cid:3)interest.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)the(cid:3) Company(cid:3)deconsolidated(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)effective(cid:3)September(cid:3)21,(cid:3)2016.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)irrevocably(cid:3)elected(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)option(cid:3)for(cid:3)measurement(cid:3)of(cid:3)substantially(cid:3)all(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3) of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)at(cid:3)pricing.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)irrevocably(cid:3)elected(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)option(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)senior(cid:3) and(cid:3)subordinated(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)upon(cid:3)their(cid:3)issuance(cid:3)to(cid:3)mitigate(cid:3)any(cid:3) accounting(cid:3)mismatches(cid:3)between(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) assets(cid:3)held(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)the(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)for(cid:3)those(cid:3)note(cid:3)obligations.(cid:3)Unrealized(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3) liabilities(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)option(cid:3)was(cid:3)elected(cid:3)are(cid:3)reported(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3) net,(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)presents,(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1’s(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3) liabilities(cid:3)that(cid:3)were(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)accounting:(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Unpaid(cid:3)principal(cid:3)balance(cid:3) Unpaid(cid:3)principal(cid:3)balance(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)over(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) Fair(cid:3)value(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3) (cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) CLO(cid:3)Bank(cid:3)Loan(cid:3)Investments(cid:3) (cid:3)(cid:3) Total(cid:3)CLO(cid:3) bank(cid:3)loan(cid:3) investments(cid:3) (cid:3)306,483(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(2,233)(cid:3) (cid:3)304,250(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3) (cid:3) $(cid:3) 90(cid:3)days(cid:3)or(cid:3) more(cid:3)past(cid:3) due(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Senior(cid:3)and(cid:3) subordinated(cid:3) note(cid:3)obligations(cid:3) (cid:3)397,039(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)397,039(cid:3)(cid:3) During(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)recorded(cid:3)approximately(cid:3)$2.4(cid:3)million(cid:3)of(cid:3) organizational(cid:3)and(cid:3)structuring(cid:3)costs(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)expenses(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)closing(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3) 2015(cid:882)1(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)expense(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3) Statement(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1’s(cid:3)bank(cid:3)loans(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investments(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3)net(cid:3) gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3)$2.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$(28,550)(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3) respectively,(cid:3)while(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1’s(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3)net(cid:3) gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3)$3.7(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)The(cid:3)combined(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3) $6.1(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$(28,550),(cid:3)respectively,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015(cid:3)were(cid:3) recorded(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)for(cid:3)these(cid:3)periods.(cid:3)(cid:3) (cid:3) For(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)recorded(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3)$10.6(cid:3) million(cid:3)(including(cid:3)a(cid:3)gain(cid:3)on(cid:3)disposal(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)subordinated(cid:3)interest(cid:3)of(cid:3)$0.1(cid:3)million(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016)(cid:3)and(cid:3)$(4.2)(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3) recorded(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)of(cid:3)$9.8(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$(4.4)(cid:3)million(cid:3)for(cid:3) the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively.(cid:3)Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3) Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)was(cid:3)$0.8(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$0.2(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3) respectively.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)are(cid:3)separately(cid:3)identified(cid:3) on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheet(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)subordinated(cid:3)interest(cid:3) in(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)of(cid:3)$4.6(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)was(cid:3)eliminated(cid:3)in(cid:3)consolidation.(cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 85 85 1/5/17 8:17 PM Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)irrevocably(cid:3)elected(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)option(cid:3)for(cid:3)all(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3) CLO(cid:3)IX(cid:3)upon(cid:3)its(cid:3)initial(cid:3)consolidation(cid:3)on(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2010.(cid:3)Unrealized(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3) liabilities(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)were(cid:3)reported(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3) CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3)On(cid:3)November(cid:3)13,(cid:3)2014,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3) sold(cid:3)its(cid:3)8(cid:3)percent(cid:3)residual(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)unrelated(cid:3)third(cid:3)party(cid:3)and(cid:3)recognized(cid:3)a(cid:3)loss(cid:3) on(cid:3)disposal(cid:3)of(cid:3)$0.3(cid:3)million.(cid:3)During(cid:3)the(cid:3)third(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)a(cid:3)majority(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) subordinated(cid:3)notes(cid:3)elected(cid:3)to(cid:3)liquidate(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX,(cid:3)with(cid:3)redemption(cid:3)occurring(cid:3)nearly(cid:3)in(cid:3)full(cid:3)on(cid:3) the(cid:3)scheduled(cid:3)July(cid:3)20,(cid:3)2015(cid:3)payment(cid:3)date.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)will(cid:3)remain(cid:3)the(cid:3)collateral(cid:3)manager(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3) Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX(cid:3)through(cid:3)resolution(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)disposal(cid:3)of(cid:3)all(cid:3)remaining(cid:3)collateral(cid:3)assets.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)made(cid:3)the(cid:3) decision(cid:3)to(cid:3)deconsolidate(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fourth(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)remaining(cid:3)net(cid:3) assets(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX(cid:3)of(cid:3)$4.9(cid:3)million(cid:3)were(cid:3)not(cid:3)material(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)financial(cid:3)position.(cid:3) (cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX’s(cid:3)bank(cid:3)loans(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investments(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3) of(cid:3)$3.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$2.4(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively,(cid:3)while(cid:3) changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX’s(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3)$5.1(cid:3) million(cid:3)and(cid:3)$(1.2)(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014.(cid:3)The(cid:3) combined(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3)$1.9(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$(3.6)(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)were(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3) entities(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)for(cid:3)these(cid:3)periods.(cid:3)(cid:3) (cid:3) During(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)$144.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$128.4(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3) of(cid:3)prepayments(cid:3)were(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)pay(cid:3)down(cid:3)the(cid:3)entity’s(cid:3)note(cid:3)obligations.(cid:3)The(cid:3)entity’s(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)were(cid:3)paid(cid:3) down(cid:3)in(cid:3)full(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)majority(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)subordinated(cid:3)notes(cid:3)electing(cid:3)to(cid:3)liquidate(cid:3)Eaton(cid:3) Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)third(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3) (cid:3) For(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)recorded(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3)$2.0(cid:3) million(cid:3)(including(cid:3)the(cid:3)loss(cid:3)on(cid:3)disposal(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)subordinated(cid:3)interest(cid:3)of(cid:3)$(0.3)(cid:3)million)(cid:3)and(cid:3)$(2.2)(cid:3)million,(cid:3) respectively,(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)recorded(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)other(cid:3) beneficial(cid:3)interests(cid:3)of(cid:3)$1.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$5.1(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3) respectively.(cid:3)Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)was(cid:3)$3.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$2.9(cid:3)million(cid:3) for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3) (cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)irrevocably(cid:3)elected(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)option(cid:3)for(cid:3)measurement(cid:3)of(cid:3)substantially(cid:3)all(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3) of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1(cid:3)upon(cid:3)its(cid:3)initial(cid:3)consolidation(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)11,(cid:3)2013,(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)senior(cid:3)note(cid:3) obligations(cid:3)and(cid:3)redeemable(cid:3)preferred(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)were(cid:3)priced.(cid:3)At(cid:3)pricing,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3) a(cid:3)trade(cid:3)commitment(cid:3)to(cid:3)acquire(cid:3)20(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)redeemable(cid:3)preferred(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)issued(cid:3)at(cid:3) closing(cid:3)on(cid:3)November(cid:3)13,(cid:3)2013,(cid:3)representing(cid:3)a(cid:3)variable,(cid:3)although(cid:3)not(cid:3)beneficial,(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3)The(cid:3) Company(cid:3)irrevocably(cid:3)elected(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)option(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)senior(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)and(cid:3)redeemable(cid:3) preferred(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1(cid:3)upon(cid:3)their(cid:3)issuance.(cid:3)On(cid:3)May(cid:3)1,(cid:3)2014,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)sold(cid:3)its(cid:3)20(cid:3) percent(cid:3)residual(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1.(cid:3)Although(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)continues(cid:3)to(cid:3)serve(cid:3)as(cid:3) collateral(cid:3)manager(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity(cid:3)and(cid:3)therefore(cid:3)has(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3)activities(cid:3)that(cid:3)most(cid:3)significantly(cid:3) impact(cid:3)the(cid:3)economic(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)concluded(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)was(cid:3)no(cid:3)longer(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3) beneficiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity(cid:3)upon(cid:3)disposition(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)20(cid:3)percent(cid:3)residual(cid:3)interest,(cid:3)at(cid:3)which(cid:3)time(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3) deconsolidated(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)continues(cid:3)to(cid:3)hold(cid:3)a(cid:3)$1.4(cid:3)million(cid:3)beneficial(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)form(cid:3)of(cid:3) note(cid:3)obligations(cid:3)issued(cid:3)by(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1,(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)amortized(cid:3)cost.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) 86 24482 Finn.CC17.indd 86 1/5/17 8:17 PM (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Unrealized(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)option(cid:3)was(cid:3)elected(cid:3)are(cid:3) reported(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) Consolidated(cid:3)Statement(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3) (cid:3) (cid:3) During(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2014,(cid:3)approximately(cid:3)$4.8(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)organizational(cid:3)and(cid:3)structuring(cid:3) costs(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)closing(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1(cid:3)were(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)expense(cid:3) of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statement(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1’s(cid:3)bank(cid:3)loans(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investments(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)net(cid:3) loss(cid:3)of(cid:3)$39,000(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2014,(cid:3)while(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3) Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1’s(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)net(cid:3)gain(cid:3)of(cid:3)$2.4(cid:3)million(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2014.(cid:3)The(cid:3)combined(cid:3)net(cid:3)gain(cid:3)of(cid:3)$2.4(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2014(cid:3)was(cid:3) recorded(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) Consolidated(cid:3)Statement(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)for(cid:3)that(cid:3)period.(cid:3)(cid:3) For(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2014(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)recorded(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)$2.0(cid:3)million(cid:3)related(cid:3)to(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)recorded(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)of(cid:3) $1.1(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2014.(cid:3)Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3) shareholders(cid:3)was(cid:3)$0.9(cid:3)million(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2014.(cid:3)(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)VIEs(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)consolidated(cid:3) Sponsored(cid:3)funds(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)classifies(cid:3)its(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)considered(cid:3)VIEs(cid:3)as(cid:3)either(cid:3)equity(cid:3) method(cid:3)investments(cid:3)(generally(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)owns(cid:3)more(cid:3)than(cid:3)20(cid:3)percent(cid:3)but(cid:3)less(cid:3)than(cid:3)50(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)fund)(cid:3)or(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)investments(cid:3)(generally(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)owns(cid:3)less(cid:3)than(cid:3)20(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)fund)(cid:3)when(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)considered(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)VIEs.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)provides(cid:3) aggregated(cid:3)disclosures(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)VIEs(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)4.(cid:3) Non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)deemed(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)several(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)it(cid:3)holds(cid:3)variable(cid:3) interests.(cid:3)In(cid:3)its(cid:3)role(cid:3)as(cid:3)collateral(cid:3)manager,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)often(cid:3)has(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) CLO(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)most(cid:3)significantly(cid:3)impact(cid:3)the(cid:3)economic(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)entities.(cid:3)In(cid:3)developing(cid:3)its(cid:3) conclusion(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)entities,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)determined(cid:3)that,(cid:3)for(cid:3) certain(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)entities,(cid:3)although(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)variable(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)by(cid:3)virtue(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)residual(cid:3)interests(cid:3)therein(cid:3) and(cid:3)the(cid:3)collateral(cid:3)management(cid:3)fees(cid:3)it(cid:3)receives,(cid:3)its(cid:3)variable(cid:3)interests(cid:3)neither(cid:3)individually(cid:3)nor(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) aggregate(cid:3)represent(cid:3)an(cid:3)obligation(cid:3)to(cid:3)absorb(cid:3)losses(cid:3)of,(cid:3)or(cid:3)a(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)receive(cid:3)benefits(cid:3)from,(cid:3)any(cid:3)such(cid:3)entity(cid:3) that(cid:3)could(cid:3)potentially(cid:3)be(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)that(cid:3)entity.(cid:3)Quantitative(cid:3)factors(cid:3)supporting(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) qualitative(cid:3)conclusion(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)case(cid:3)included(cid:3)the(cid:3)relative(cid:3)size(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)residual(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)the(cid:3) overall(cid:3)magnitude(cid:3)and(cid:3)design(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)collateral(cid:3)management(cid:3)fees(cid:3)within(cid:3)each(cid:3)structure.(cid:3) Non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)had(cid:3)total(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)$2.0(cid:3)billion(cid:3)and(cid:3)$2.1(cid:3)billion(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3) 2015,(cid:3)respectively.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)variable(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)direct(cid:3) ownership(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)and(cid:3)any(cid:3)subordinated(cid:3)management(cid:3)fees(cid:3)earned(cid:3)but(cid:3)uncollected.(cid:3)The(cid:3) Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)totaled(cid:3)$3.8(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$4.4(cid:3)million(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3) 2015,(cid:3)respectively.(cid:3)Collateral(cid:3)management(cid:3)fees(cid:3)receivable(cid:3)for(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)totaled(cid:3)$1.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$1.8(cid:3) million(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)provide(cid:3)any(cid:3)financial(cid:3)or(cid:3)other(cid:3) support(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)was(cid:3)not(cid:3)previously(cid:3)contractually(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)in(cid:3)any(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)irrevocably(cid:3)elected(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)option(cid:3)for(cid:3)all(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3) CLO(cid:3)IX(cid:3)upon(cid:3)its(cid:3)initial(cid:3)consolidation(cid:3)on(cid:3)November(cid:3)1,(cid:3)2010.(cid:3)Unrealized(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3) liabilities(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)were(cid:3)reported(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3) CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3)On(cid:3)November(cid:3)13,(cid:3)2014,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3) sold(cid:3)its(cid:3)8(cid:3)percent(cid:3)residual(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)unrelated(cid:3)third(cid:3)party(cid:3)and(cid:3)recognized(cid:3)a(cid:3)loss(cid:3) on(cid:3)disposal(cid:3)of(cid:3)$0.3(cid:3)million.(cid:3)During(cid:3)the(cid:3)third(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)a(cid:3)majority(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) subordinated(cid:3)notes(cid:3)elected(cid:3)to(cid:3)liquidate(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX,(cid:3)with(cid:3)redemption(cid:3)occurring(cid:3)nearly(cid:3)in(cid:3)full(cid:3)on(cid:3) the(cid:3)scheduled(cid:3)July(cid:3)20,(cid:3)2015(cid:3)payment(cid:3)date.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)will(cid:3)remain(cid:3)the(cid:3)collateral(cid:3)manager(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3) Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX(cid:3)through(cid:3)resolution(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)disposal(cid:3)of(cid:3)all(cid:3)remaining(cid:3)collateral(cid:3)assets.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)made(cid:3)the(cid:3) decision(cid:3)to(cid:3)deconsolidate(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fourth(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)remaining(cid:3)net(cid:3) assets(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX(cid:3)of(cid:3)$4.9(cid:3)million(cid:3)were(cid:3)not(cid:3)material(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)financial(cid:3)position.(cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX’s(cid:3)bank(cid:3)loans(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investments(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3) of(cid:3)$3.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$2.4(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively,(cid:3)while(cid:3) changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX’s(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3)$5.1(cid:3) million(cid:3)and(cid:3)$(1.2)(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014.(cid:3)The(cid:3) combined(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3)$1.9(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$(3.6)(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)were(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3) entities(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)for(cid:3)these(cid:3)periods.(cid:3)(cid:3) (cid:3) During(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)$144.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$128.4(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3) of(cid:3)prepayments(cid:3)were(cid:3)used(cid:3)to(cid:3)pay(cid:3)down(cid:3)the(cid:3)entity’s(cid:3)note(cid:3)obligations.(cid:3)The(cid:3)entity’s(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)were(cid:3)paid(cid:3) down(cid:3)in(cid:3)full(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)majority(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)subordinated(cid:3)notes(cid:3)electing(cid:3)to(cid:3)liquidate(cid:3)Eaton(cid:3) Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)third(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3) For(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)recorded(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)of(cid:3)$2.0(cid:3) million(cid:3)(including(cid:3)the(cid:3)loss(cid:3)on(cid:3)disposal(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)subordinated(cid:3)interest(cid:3)of(cid:3)$(0.3)(cid:3)million)(cid:3)and(cid:3)$(2.2)(cid:3)million,(cid:3) respectively,(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)IX.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)recorded(cid:3)net(cid:3)losses(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)other(cid:3) beneficial(cid:3)interests(cid:3)of(cid:3)$1.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$5.1(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3) respectively.(cid:3)Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)shareholders(cid:3)was(cid:3)$3.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$2.9(cid:3)million(cid:3) for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3) (cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)irrevocably(cid:3)elected(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)option(cid:3)for(cid:3)measurement(cid:3)of(cid:3)substantially(cid:3)all(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3) of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1(cid:3)upon(cid:3)its(cid:3)initial(cid:3)consolidation(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)11,(cid:3)2013,(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)senior(cid:3)note(cid:3) obligations(cid:3)and(cid:3)redeemable(cid:3)preferred(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)CLO(cid:3)were(cid:3)priced.(cid:3)At(cid:3)pricing,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3) a(cid:3)trade(cid:3)commitment(cid:3)to(cid:3)acquire(cid:3)20(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)redeemable(cid:3)preferred(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)issued(cid:3)at(cid:3) closing(cid:3)on(cid:3)November(cid:3)13,(cid:3)2013,(cid:3)representing(cid:3)a(cid:3)variable,(cid:3)although(cid:3)not(cid:3)beneficial,(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3)The(cid:3) Company(cid:3)irrevocably(cid:3)elected(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)option(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)senior(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)and(cid:3)redeemable(cid:3) preferred(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1(cid:3)upon(cid:3)their(cid:3)issuance.(cid:3)On(cid:3)May(cid:3)1,(cid:3)2014,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)sold(cid:3)its(cid:3)20(cid:3) percent(cid:3)residual(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1.(cid:3)Although(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)continues(cid:3)to(cid:3)serve(cid:3)as(cid:3) collateral(cid:3)manager(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity(cid:3)and(cid:3)therefore(cid:3)has(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3)activities(cid:3)that(cid:3)most(cid:3)significantly(cid:3) impact(cid:3)the(cid:3)economic(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)concluded(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)was(cid:3)no(cid:3)longer(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3) beneficiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity(cid:3)upon(cid:3)disposition(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)20(cid:3)percent(cid:3)residual(cid:3)interest,(cid:3)at(cid:3)which(cid:3)time(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3) deconsolidated(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)continues(cid:3)to(cid:3)hold(cid:3)a(cid:3)$1.4(cid:3)million(cid:3)beneficial(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)form(cid:3)of(cid:3) note(cid:3)obligations(cid:3)issued(cid:3)by(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1,(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)amortized(cid:3)cost.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Unrealized(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)option(cid:3)was(cid:3)elected(cid:3)are(cid:3) reported(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) Consolidated(cid:3)Statement(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3) (cid:3) During(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2014,(cid:3)approximately(cid:3)$4.8(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)organizational(cid:3)and(cid:3)structuring(cid:3) costs(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)closing(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1(cid:3)were(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)expense(cid:3) of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statement(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1’s(cid:3)bank(cid:3)loans(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investments(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)net(cid:3) loss(cid:3)of(cid:3)$39,000(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2014,(cid:3)while(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3) Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1’s(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)net(cid:3)gain(cid:3)of(cid:3)$2.4(cid:3)million(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2014.(cid:3)The(cid:3)combined(cid:3)net(cid:3)gain(cid:3)of(cid:3)$2.4(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2014(cid:3)was(cid:3) recorded(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) Consolidated(cid:3)Statement(cid:3)of(cid:3)Income(cid:3)for(cid:3)that(cid:3)period.(cid:3)(cid:3) (cid:3) For(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2014(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)recorded(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)$2.0(cid:3)million(cid:3)related(cid:3)to(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2013(cid:882)1.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)recorded(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)of(cid:3) $1.1(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2014.(cid:3)Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3) shareholders(cid:3)was(cid:3)$0.9(cid:3)million(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2014.(cid:3)(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)VIEs(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)consolidated(cid:3) Sponsored(cid:3)funds(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)classifies(cid:3)its(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)considered(cid:3)VIEs(cid:3)as(cid:3)either(cid:3)equity(cid:3) method(cid:3)investments(cid:3)(generally(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)owns(cid:3)more(cid:3)than(cid:3)20(cid:3)percent(cid:3)but(cid:3)less(cid:3)than(cid:3)50(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)fund)(cid:3)or(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)investments(cid:3)(generally(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)owns(cid:3)less(cid:3)than(cid:3)20(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)fund)(cid:3)when(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)considered(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)VIEs.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)provides(cid:3) aggregated(cid:3)disclosures(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)VIEs(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)4.(cid:3) Non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)deemed(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)several(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)it(cid:3)holds(cid:3)variable(cid:3) interests.(cid:3)In(cid:3)its(cid:3)role(cid:3)as(cid:3)collateral(cid:3)manager,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)often(cid:3)has(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3)activities(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) CLO(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)most(cid:3)significantly(cid:3)impact(cid:3)the(cid:3)economic(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)entities.(cid:3)In(cid:3)developing(cid:3)its(cid:3) conclusion(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)entities,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)determined(cid:3)that,(cid:3)for(cid:3) certain(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)entities,(cid:3)although(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)variable(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)by(cid:3)virtue(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)residual(cid:3)interests(cid:3)therein(cid:3) and(cid:3)the(cid:3)collateral(cid:3)management(cid:3)fees(cid:3)it(cid:3)receives,(cid:3)its(cid:3)variable(cid:3)interests(cid:3)neither(cid:3)individually(cid:3)nor(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) aggregate(cid:3)represent(cid:3)an(cid:3)obligation(cid:3)to(cid:3)absorb(cid:3)losses(cid:3)of,(cid:3)or(cid:3)a(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)receive(cid:3)benefits(cid:3)from,(cid:3)any(cid:3)such(cid:3)entity(cid:3) that(cid:3)could(cid:3)potentially(cid:3)be(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3)that(cid:3)entity.(cid:3)Quantitative(cid:3)factors(cid:3)supporting(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) qualitative(cid:3)conclusion(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)case(cid:3)included(cid:3)the(cid:3)relative(cid:3)size(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)residual(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)the(cid:3) overall(cid:3)magnitude(cid:3)and(cid:3)design(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)collateral(cid:3)management(cid:3)fees(cid:3)within(cid:3)each(cid:3)structure.(cid:3) Non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)had(cid:3)total(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)$2.0(cid:3)billion(cid:3)and(cid:3)$2.1(cid:3)billion(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3) 2015,(cid:3)respectively.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)variable(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)direct(cid:3) ownership(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)and(cid:3)any(cid:3)subordinated(cid:3)management(cid:3)fees(cid:3)earned(cid:3)but(cid:3)uncollected.(cid:3)The(cid:3) Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)totaled(cid:3)$3.8(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$4.4(cid:3)million(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3) 2015,(cid:3)respectively.(cid:3)Collateral(cid:3)management(cid:3)fees(cid:3)receivable(cid:3)for(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)totaled(cid:3)$1.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$1.8(cid:3) million(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)provide(cid:3)any(cid:3)financial(cid:3)or(cid:3)other(cid:3) support(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)was(cid:3)not(cid:3)previously(cid:3)contractually(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)in(cid:3)any(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 87 87 1/5/17 8:17 PM years(cid:3)presented.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)risk(cid:3)of(cid:3)loss(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)managed(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)is(cid:3)limited(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)investments(cid:3)in,(cid:3)and(cid:3)collateral(cid:3)management(cid:3)fees(cid:3)receivable(cid:3)from,(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)as(cid:3)of(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)is(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)amortized(cid:3)cost(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)disclosed(cid:3)as(cid:3) a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)4.(cid:3)Income(cid:3)from(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)gains(cid:3) and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income,(cid:3)based(cid:3)upon(cid:3) projected(cid:3)investment(cid:3)yields.(cid:3) (cid:3) Other(cid:3)entities(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)holds(cid:3)variable(cid:3)interests(cid:3)in,(cid:3)but(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)deemed(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of,(cid:3)certain(cid:3) sponsored(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)equity(cid:3)funds(cid:3)with(cid:3)total(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)$13.5(cid:3)billion(cid:3)and(cid:3)$12.7(cid:3)billion(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3) 31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)determined(cid:3)that(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)qualify(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)deferral(cid:3) of(cid:3)accounting(cid:3)guidance(cid:3)that(cid:3)requires(cid:3)separate(cid:3)evaluation(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)company(cid:3)VIEs(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)VIEs,(cid:3)and(cid:3) thus(cid:3)assesses(cid:3)whether(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)expected(cid:3)losses(cid:3)and(cid:3)expected(cid:3)residual(cid:3)returns(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)variable(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)these(cid:3) entities(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)direct(cid:3)ownership(cid:3)therein,(cid:3)which(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)case(cid:3)is(cid:3)insignificant(cid:3)relative(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)total(cid:3)ownership(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fund,(cid:3)and(cid:3)any(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)earned(cid:3)but(cid:3)uncollected.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3) held(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)totaling(cid:3)$2.2(cid:3)million(cid:3)on(cid:3)both(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)and(cid:3) investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)receivable(cid:3)totaling(cid:3)$0.8(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$0.7(cid:3)million(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3) respectively.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)provide(cid:3)any(cid:3)financial(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)support(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)was(cid:3)not(cid:3) contractually(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)in(cid:3)any(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)presented.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)risk(cid:3)of(cid:3)loss(cid:3)with(cid:3) respect(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)managed(cid:3)entities(cid:3)is(cid:3)limited(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)investments(cid:3)in,(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3) advisory(cid:3)fees(cid:3)receivable(cid:3)from,(cid:3)the(cid:3)entities(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)consolidate(cid:3) these(cid:3)VIEs(cid:3)because(cid:3)it(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)hold(cid:3)the(cid:3)majority(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)risks(cid:3)and(cid:3)rewards(cid:3)of(cid:3)ownership.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)equity(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)and(cid:3)included(cid:3)in(cid:3) investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)disclosed(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)4.(cid:3)The(cid:3) Company(cid:3)records(cid:3)any(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)income(cid:3)tax,(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss).(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) 7.(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3)of(cid:3)Assets(cid:3)and(cid:3)Liabilities(cid:3)Measured(cid:3)at(cid:3)Fair(cid:3)Value(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)Recurring(cid:3)Basis(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)tables(cid:3)summarize(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)recurring(cid:3)basis(cid:3) and(cid:3)their(cid:3)assigned(cid:3)levels(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)valuation(cid:3)hierarchy(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3) (cid:3) (cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Financial(cid:3)assets:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)Cash(cid:3)equivalents(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)Investments:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Other(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Equity(cid:3)securities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)entities(1)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees(2)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments,(cid:3)other(3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)Derivative(cid:3)instruments(cid:3)(cid:3) Total(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3)(cid:3) (cid:3) Financial(cid:3)liabilities:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)Derivative(cid:3)instruments(cid:3)(cid:3) Total(cid:3)financial(cid:3)liabilities(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ $ Level(cid:3)1(cid:3) (cid:3) Level(cid:3)2(cid:3) (cid:3) Level(cid:3)3(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3)(cid:3) (cid:3) Total(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)21,875(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)35,913(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)57,788(cid:3)(cid:3) (cid:3)18,757(cid:3)(cid:3) (cid:3)93,491(cid:3)(cid:3) (cid:3)11,051(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)85,822(cid:3)(cid:3) (cid:3)172,931(cid:3)(cid:3) (cid:3)42,540(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,261(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)120(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,072(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Other(cid:3) Assets(cid:3)Not(cid:3) Held(cid:3)at(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)3,837(cid:3)(cid:3) (cid:3)139,929(cid:3)(cid:3) (cid:3)19,034(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)85,822(cid:3)(cid:3) (cid:3)191,688(cid:3)(cid:3) (cid:3)136,031(cid:3)(cid:3) (cid:3)13,312(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,837(cid:3)(cid:3) (cid:3)139,929(cid:3)(cid:3) (cid:3)19,154(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,072(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) $ (cid:3)145,174(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)341,659(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)162,800(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)649,633(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)815(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)815(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)815(cid:3)(cid:3) (cid:3)815(cid:3)(cid:3) 88 24482 Finn.CC17.indd 88 1/5/17 8:17 PM years(cid:3)presented.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)risk(cid:3)of(cid:3)loss(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)managed(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)is(cid:3)limited(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)investments(cid:3)in,(cid:3)and(cid:3)collateral(cid:3)management(cid:3)fees(cid:3)receivable(cid:3)from,(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)as(cid:3)of(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)is(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)amortized(cid:3)cost(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)disclosed(cid:3)as(cid:3) a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)4.(cid:3)Income(cid:3)from(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)gains(cid:3) and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income,(cid:3)based(cid:3)upon(cid:3) (cid:3) (cid:3) projected(cid:3)investment(cid:3)yields.(cid:3) Other(cid:3)entities(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)holds(cid:3)variable(cid:3)interests(cid:3)in,(cid:3)but(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)deemed(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of,(cid:3)certain(cid:3) sponsored(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)equity(cid:3)funds(cid:3)with(cid:3)total(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)$13.5(cid:3)billion(cid:3)and(cid:3)$12.7(cid:3)billion(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3) 31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)determined(cid:3)that(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)qualify(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)deferral(cid:3) of(cid:3)accounting(cid:3)guidance(cid:3)that(cid:3)requires(cid:3)separate(cid:3)evaluation(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)company(cid:3)VIEs(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)VIEs,(cid:3)and(cid:3) thus(cid:3)assesses(cid:3)whether(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)beneficiary(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)expected(cid:3)losses(cid:3)and(cid:3)expected(cid:3)residual(cid:3)returns(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)entity.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)variable(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)these(cid:3) entities(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)direct(cid:3)ownership(cid:3)therein,(cid:3)which(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)case(cid:3)is(cid:3)insignificant(cid:3)relative(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)total(cid:3)ownership(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fund,(cid:3)and(cid:3)any(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)earned(cid:3)but(cid:3)uncollected.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3) held(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)totaling(cid:3)$2.2(cid:3)million(cid:3)on(cid:3)both(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)and(cid:3) investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)receivable(cid:3)totaling(cid:3)$0.8(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$0.7(cid:3)million(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3) respectively.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)provide(cid:3)any(cid:3)financial(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)support(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)was(cid:3)not(cid:3) contractually(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)in(cid:3)any(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)presented.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)risk(cid:3)of(cid:3)loss(cid:3)with(cid:3) respect(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)managed(cid:3)entities(cid:3)is(cid:3)limited(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)investments(cid:3)in,(cid:3)and(cid:3)investment(cid:3) advisory(cid:3)fees(cid:3)receivable(cid:3)from,(cid:3)the(cid:3)entities(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)consolidate(cid:3) these(cid:3)VIEs(cid:3)because(cid:3)it(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)hold(cid:3)the(cid:3)majority(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)risks(cid:3)and(cid:3)rewards(cid:3)of(cid:3)ownership.(cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)equity(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)and(cid:3)included(cid:3)in(cid:3) investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)disclosed(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)4.(cid:3)The(cid:3) Company(cid:3)records(cid:3)any(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)income(cid:3)tax,(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss).(cid:3)(cid:3)(cid:3) 7.(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3)of(cid:3)Assets(cid:3)and(cid:3)Liabilities(cid:3)Measured(cid:3)at(cid:3)Fair(cid:3)Value(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)Recurring(cid:3)Basis(cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)tables(cid:3)summarize(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)recurring(cid:3)basis(cid:3) and(cid:3)their(cid:3)assigned(cid:3)levels(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)valuation(cid:3)hierarchy(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Financial(cid:3)assets:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)Cash(cid:3)equivalents(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)Investments:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Other(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Equity(cid:3)securities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)entities(1)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees(2)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments,(cid:3)other(3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)Derivative(cid:3)instruments(cid:3)(cid:3) Total(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3)(cid:3) (cid:3) Financial(cid:3)liabilities:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)Derivative(cid:3)instruments(cid:3)(cid:3) Total(cid:3)financial(cid:3)liabilities(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) $ $ Level(cid:3)1(cid:3) (cid:3) Level(cid:3)2(cid:3) (cid:3) (cid:3)21,875(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)35,913(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)18,757(cid:3)(cid:3) (cid:3)93,491(cid:3)(cid:3) (cid:3)11,051(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)145,174(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)85,822(cid:3)(cid:3) (cid:3)172,931(cid:3)(cid:3) (cid:3)42,540(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,261(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)120(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)2,072(cid:3)(cid:3) (cid:3)341,659(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)815(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)815(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Other(cid:3) Assets(cid:3)Not(cid:3) Held(cid:3)at(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Level(cid:3)3(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) Total(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)3,837(cid:3)(cid:3) (cid:3)139,929(cid:3)(cid:3) (cid:3)19,034(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)162,800(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)57,788(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)85,822(cid:3)(cid:3) (cid:3)191,688(cid:3)(cid:3) (cid:3)136,031(cid:3)(cid:3) (cid:3)13,312(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)3,837(cid:3)(cid:3) (cid:3)139,929(cid:3)(cid:3) (cid:3)19,154(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,072(cid:3)(cid:3) (cid:3)649,633(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)815(cid:3)(cid:3) (cid:3)815(cid:3)(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 89 89 1/5/17 8:17 PM (cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) Level(cid:3)1(cid:3) Level(cid:3)3(cid:3) Level(cid:3)2(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)14,599(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)39,447(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)20,822(cid:3)(cid:3) (cid:3)71,535(cid:3)(cid:3) (cid:3)23,544(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)77,395(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,137(cid:3)(cid:3) (cid:3)44,760(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,176(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Financial(cid:3)assets:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Cash(cid:3)equivalents(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Other(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Equity(cid:3)securities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)entities(1)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees(2)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments,(cid:3)other(3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Derivative(cid:3)instruments(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Assets(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Bank(cid:3)loan(cid:3)investments(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Financial(cid:3)liabilities:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Derivative(cid:3)instruments(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Securities(cid:3)sold,(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)purchased(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Liabilities(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Senior(cid:3)and(cid:3)subordinated(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)financial(cid:3)liabilities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)are(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)non(cid:882)recurring(cid:3)basis(cid:3)using(cid:3)Level(cid:3)3(cid:3)inputs.(cid:3) (cid:3) (cid:3)130,500(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)584,566(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)4,363(cid:3)(cid:3) (cid:3)144,137(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,048(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)5,423(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)3,034(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)103(cid:3)(cid:3) (cid:3)298(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)405,496(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)304,250(cid:3)(cid:3) (cid:3)397,039(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)150,548(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)54,046(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)77,395(cid:3)(cid:3) (cid:3)136,959(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,295(cid:3)(cid:3) (cid:3)25,720(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)4,363(cid:3)(cid:3) (cid:3)144,137(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,151(cid:3)(cid:3) (cid:3)298(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)304,250(cid:3)(cid:3) (cid:3)865,614(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)397,039(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)405,496(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) The(cid:3)investments(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)amortized(cid:3)cost(cid:3)unless(cid:3)facts(cid:3)and(cid:3)circumstances(cid:3)indicate(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)investments(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)impaired,(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) at(cid:3)which(cid:3)time(cid:3)the(cid:3)investments(cid:3)are(cid:3)written(cid:3)down(cid:3)to(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)During(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)recognized(cid:3)$0.3(cid:3)million(cid:3)of(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) other(cid:882)than(cid:882)temporary(cid:3)impairment(cid:3)losses(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)one(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) not(cid:3)recognize(cid:3)any(cid:3)impairment(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)during(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)or(cid:3)2014.(cid:3) (cid:3) (2)(cid:3)(cid:3) (3)(cid:3)(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)GAAP.(cid:3)(cid:3) Investments,(cid:3)other,(cid:3)include(cid:3)investments(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)cost(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)GAAP.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) Valuation(cid:3)methodologies(cid:3) (cid:3) Cash(cid:3)equivalents(cid:3) Cash(cid:3)equivalents(cid:3)include(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)money(cid:3)market(cid:3)funds,(cid:3)government(cid:3)agency(cid:3)securities,(cid:3)certificates(cid:3)of(cid:3) deposit(cid:3)and(cid:3)commercial(cid:3)paper(cid:3)with(cid:3)original(cid:3)maturities(cid:3)of(cid:3)less(cid:3)than(cid:3)three(cid:3)months.(cid:3)Cash(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3) actively(cid:3)traded(cid:3)money(cid:3)market(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)using(cid:3)published(cid:3)net(cid:3)asset(cid:3)values(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3) 1(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3)Government(cid:3)agency(cid:3)securities(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)based(cid:3)upon(cid:3) quoted(cid:3)market(cid:3)prices(cid:3)for(cid:3)similar(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets,(cid:3)quoted(cid:3)prices(cid:3)for(cid:3)identical(cid:3)or(cid:3)similar(cid:3)assets(cid:3)that(cid:3) 90 24482 Finn.CC17.indd 90 1/5/17 8:17 PM are(cid:3)not(cid:3)active(cid:3)and(cid:3)inputs(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)quoted(cid:3)prices(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)observable(cid:3)or(cid:3)corroborated(cid:3)by(cid:3)observable(cid:3) market(cid:3)data.(cid:3)The(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)certificates(cid:3)of(cid:3)deposit(cid:3)and(cid:3)commercial(cid:3)paper(cid:3)are(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3) amortized(cid:3)cost,(cid:3)which(cid:3)approximates(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)short(cid:3)time(cid:3)between(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)and(cid:3)expected(cid:3) maturity(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)investments.(cid:3)Depending(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)inputs,(cid:3)these(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3) (cid:3) Total(cid:3)(cid:3) Level(cid:3)1(cid:3)or(cid:3)2(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3) Other(cid:3) Assets(cid:3)Not(cid:3) Held(cid:3)at(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)5,423(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,034(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading(cid:3)–(cid:3)equity(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading(cid:3)–(cid:3)short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3) Short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)include(cid:3)certificates(cid:3)of(cid:3)deposit,(cid:3)commercial(cid:3)paper(cid:3)and(cid:3)corporate(cid:3)debt(cid:3) obligations(cid:3)with(cid:3)remaining(cid:3)maturities(cid:3)from(cid:3)three(cid:3)months(cid:3)to(cid:3)12(cid:3)months.(cid:3)Short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)held(cid:3) are(cid:3)generally(cid:3)valued(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)basis(cid:3)of(cid:3)valuations(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)pricing(cid:3)services,(cid:3)as(cid:3)derived(cid:3)from(cid:3) such(cid:3)services’(cid:3)pricing(cid:3)models.(cid:3)Inputs(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)models(cid:3)may(cid:3)include,(cid:3)but(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)limited(cid:3)to,(cid:3)reported(cid:3)trades,(cid:3) executable(cid:3)bid(cid:3)and(cid:3)ask(cid:3)prices,(cid:3)broker(cid:882)dealer(cid:3)quotations,(cid:3)prices(cid:3)or(cid:3)yields(cid:3)of(cid:3)securities(cid:3)with(cid:3)similar(cid:3) characteristics,(cid:3)benchmark(cid:3)curves(cid:3)or(cid:3)information(cid:3)pertaining(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)issuer,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)industry(cid:3)and(cid:3)economic(cid:3) events.(cid:3)The(cid:3)pricing(cid:3)services(cid:3)may(cid:3)use(cid:3)a(cid:3)matrix(cid:3)approach,(cid:3)which(cid:3)considers(cid:3)information(cid:3)regarding(cid:3)securities(cid:3) with(cid:3)similar(cid:3)characteristics(cid:3)to(cid:3)determine(cid:3)the(cid:3)valuation(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)security.(cid:3)Depending(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) inputs,(cid:3)these(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)or(cid:3)2(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading(cid:3)–(cid:3)other(cid:3)debt(cid:3) Other(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)trading(cid:3)include(cid:3)debt(cid:3)obligations(cid:3)held(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)portfolios(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3) sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts.(cid:3)Other(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)held(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)valued(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) basis(cid:3)of(cid:3)valuations(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)pricing(cid:3)services(cid:3)as(cid:3)described(cid:3)above(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)securities,(cid:3) trading(cid:3)–(cid:3)short(cid:882)term(cid:3)debt.(cid:3)Other(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)purchased(cid:3)with(cid:3)a(cid:3)remaining(cid:3)maturity(cid:3)of(cid:3)60(cid:3)days(cid:3)or(cid:3)less(cid:3) (excluding(cid:3)those(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)non(cid:882)U.S.(cid:3)denominated,(cid:3)which(cid:3)typically(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)pricing(cid:3)service(cid:3) or(cid:3)dealer(cid:3)quotes)(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)valued(cid:3)at(cid:3)amortized(cid:3)cost,(cid:3)which(cid:3)approximates(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)Depending(cid:3)upon(cid:3) the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)inputs,(cid:3)these(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)or(cid:3)2(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Equity(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)trading(cid:3)include(cid:3)foreign(cid:3)and(cid:3)domestic(cid:3)equity(cid:3)securities(cid:3)held(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)portfolios(cid:3)of(cid:3) consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts.(cid:3)Equity(cid:3)securities(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)last(cid:3) sale,(cid:3)official(cid:3)close(cid:3)or,(cid:3)if(cid:3)there(cid:3)are(cid:3)no(cid:3)reported(cid:3)sales(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)valuation(cid:3)date,(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)mean(cid:3)between(cid:3)the(cid:3)latest(cid:3) available(cid:3)bid(cid:3)and(cid:3)ask(cid:3)prices(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)exchange(cid:3)on(cid:3)which(cid:3)they(cid:3)are(cid:3)traded.(cid:3)When(cid:3)valuing(cid:3)foreign(cid:3) equity(cid:3)securities(cid:3)that(cid:3)meet(cid:3)certain(cid:3)criteria,(cid:3)the(cid:3)portfolios(cid:3)use(cid:3)a(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)service(cid:3)that(cid:3)values(cid:3)such(cid:3)securities(cid:3) to(cid:3)reflect(cid:3)market(cid:3)trading(cid:3)that(cid:3)occurs(cid:3)after(cid:3)the(cid:3)close(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)applicable(cid:3)foreign(cid:3)markets(cid:3)of(cid:3)comparable(cid:3) securities(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)instruments(cid:3)that(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)strong(cid:3)correlation(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)fair(cid:882)valued(cid:3)securities.(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)the(cid:3) Company(cid:3)performs(cid:3)its(cid:3)own(cid:3)independent(cid:3)back(cid:3)test(cid:3)review(cid:3)of(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)versus(cid:3)the(cid:3)subsequent(cid:3)local(cid:3)market(cid:3) opening(cid:3)prices(cid:3)when(cid:3)available.(cid:3)Depending(cid:3)upon(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)inputs,(cid:3)these(cid:3)assets(cid:3)generally(cid:3)are(cid:3) classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)or(cid:3)2(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3) (cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3) Investment(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)include(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)sponsored(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3) privately(cid:3)offered(cid:3)equity(cid:3)funds.(cid:3)Sponsored(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)using(cid:3)published(cid:3)net(cid:3)asset(cid:3)values(cid:3)and(cid:3) are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)sponsored(cid:3)privately(cid:3) offered(cid:3)equity(cid:3)funds(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)listed(cid:3)on(cid:3)an(cid:3)active(cid:3)exchange(cid:3)but(cid:3)have(cid:3)net(cid:3)asset(cid:3)values(cid:3)that(cid:3)are(cid:3) comparable(cid:3)to(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)have(cid:3)no(cid:3)redemption(cid:3)restrictions(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3) (cid:3) value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Other(cid:3) Assets(cid:3)Not(cid:3) Held(cid:3)at(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) Level(cid:3)1(cid:3) (cid:3) Level(cid:3)2(cid:3) (cid:3) Level(cid:3)3(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3)(cid:3) (cid:3) Total(cid:3)(cid:3) (cid:3)14,599(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)39,447(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)54,046(cid:3)(cid:3) (cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Financial(cid:3)assets:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Cash(cid:3)equivalents(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Other(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Equity(cid:3)securities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)entities(1)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees(2)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments,(cid:3)other(3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Derivative(cid:3)instruments(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Assets(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Bank(cid:3)loan(cid:3)investments(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Financial(cid:3)liabilities:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Derivative(cid:3)instruments(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Securities(cid:3)sold,(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)purchased(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Liabilities(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Senior(cid:3)and(cid:3)subordinated(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)financial(cid:3)liabilities(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)20,822(cid:3)(cid:3) (cid:3)71,535(cid:3)(cid:3) (cid:3)23,544(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)77,395(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,137(cid:3)(cid:3) (cid:3)44,760(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,176(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)103(cid:3)(cid:3) (cid:3)298(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)304,250(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)5,423(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)3,034(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)397,039(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)405,496(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)130,500(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)584,566(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)150,548(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)4,363(cid:3)(cid:3) (cid:3)144,137(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,048(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)77,395(cid:3)(cid:3) (cid:3)136,959(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,295(cid:3)(cid:3) (cid:3)25,720(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,363(cid:3)(cid:3) (cid:3)144,137(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,151(cid:3)(cid:3) (cid:3)298(cid:3)(cid:3) (cid:3)304,250(cid:3)(cid:3) (cid:3)865,614(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,423(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,034(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)397,039(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)405,496(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)these(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)are(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)non(cid:882)recurring(cid:3)basis(cid:3)using(cid:3)Level(cid:3)3(cid:3)inputs.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) The(cid:3)investments(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)amortized(cid:3)cost(cid:3)unless(cid:3)facts(cid:3)and(cid:3)circumstances(cid:3)indicate(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)investments(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)impaired,(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) at(cid:3)which(cid:3)time(cid:3)the(cid:3)investments(cid:3)are(cid:3)written(cid:3)down(cid:3)to(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)During(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)recognized(cid:3)$0.3(cid:3)million(cid:3)of(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) other(cid:882)than(cid:882)temporary(cid:3)impairment(cid:3)losses(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)one(cid:3)non(cid:882)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) not(cid:3)recognize(cid:3)any(cid:3)impairment(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)during(cid:3)fiscal(cid:3)2015(cid:3)or(cid:3)2014.(cid:3) Investments(cid:3)in(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)investees(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)GAAP.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Investments,(cid:3)other,(cid:3)include(cid:3)investments(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)cost(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)GAAP.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3) (3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) Valuation(cid:3)methodologies(cid:3) (cid:3) Cash(cid:3)equivalents(cid:3) Cash(cid:3)equivalents(cid:3)include(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)money(cid:3)market(cid:3)funds,(cid:3)government(cid:3)agency(cid:3)securities,(cid:3)certificates(cid:3)of(cid:3) deposit(cid:3)and(cid:3)commercial(cid:3)paper(cid:3)with(cid:3)original(cid:3)maturities(cid:3)of(cid:3)less(cid:3)than(cid:3)three(cid:3)months.(cid:3)Cash(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3) actively(cid:3)traded(cid:3)money(cid:3)market(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)using(cid:3)published(cid:3)net(cid:3)asset(cid:3)values(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3) 1(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3)Government(cid:3)agency(cid:3)securities(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)based(cid:3)upon(cid:3) quoted(cid:3)market(cid:3)prices(cid:3)for(cid:3)similar(cid:3)assets(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets,(cid:3)quoted(cid:3)prices(cid:3)for(cid:3)identical(cid:3)or(cid:3)similar(cid:3)assets(cid:3)that(cid:3) are(cid:3)not(cid:3)active(cid:3)and(cid:3)inputs(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)quoted(cid:3)prices(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)observable(cid:3)or(cid:3)corroborated(cid:3)by(cid:3)observable(cid:3) market(cid:3)data.(cid:3)The(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)certificates(cid:3)of(cid:3)deposit(cid:3)and(cid:3)commercial(cid:3)paper(cid:3)are(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3) amortized(cid:3)cost,(cid:3)which(cid:3)approximates(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)short(cid:3)time(cid:3)between(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)and(cid:3)expected(cid:3) maturity(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)investments.(cid:3)Depending(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)inputs,(cid:3)these(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3) Level(cid:3)1(cid:3)or(cid:3)2(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading(cid:3)–(cid:3)short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3) Short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)include(cid:3)certificates(cid:3)of(cid:3)deposit,(cid:3)commercial(cid:3)paper(cid:3)and(cid:3)corporate(cid:3)debt(cid:3) obligations(cid:3)with(cid:3)remaining(cid:3)maturities(cid:3)from(cid:3)three(cid:3)months(cid:3)to(cid:3)12(cid:3)months.(cid:3)Short(cid:882)term(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)held(cid:3) are(cid:3)generally(cid:3)valued(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)basis(cid:3)of(cid:3)valuations(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)pricing(cid:3)services,(cid:3)as(cid:3)derived(cid:3)from(cid:3) such(cid:3)services’(cid:3)pricing(cid:3)models.(cid:3)Inputs(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)models(cid:3)may(cid:3)include,(cid:3)but(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)limited(cid:3)to,(cid:3)reported(cid:3)trades,(cid:3) executable(cid:3)bid(cid:3)and(cid:3)ask(cid:3)prices,(cid:3)broker(cid:882)dealer(cid:3)quotations,(cid:3)prices(cid:3)or(cid:3)yields(cid:3)of(cid:3)securities(cid:3)with(cid:3)similar(cid:3) characteristics,(cid:3)benchmark(cid:3)curves(cid:3)or(cid:3)information(cid:3)pertaining(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)issuer,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)industry(cid:3)and(cid:3)economic(cid:3) events.(cid:3)The(cid:3)pricing(cid:3)services(cid:3)may(cid:3)use(cid:3)a(cid:3)matrix(cid:3)approach,(cid:3)which(cid:3)considers(cid:3)information(cid:3)regarding(cid:3)securities(cid:3) with(cid:3)similar(cid:3)characteristics(cid:3)to(cid:3)determine(cid:3)the(cid:3)valuation(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)security.(cid:3)Depending(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) inputs,(cid:3)these(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)or(cid:3)2(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading(cid:3)–(cid:3)other(cid:3)debt(cid:3) Other(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)trading(cid:3)include(cid:3)debt(cid:3)obligations(cid:3)held(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)portfolios(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3) sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts.(cid:3)Other(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)held(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)valued(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) basis(cid:3)of(cid:3)valuations(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)pricing(cid:3)services(cid:3)as(cid:3)described(cid:3)above(cid:3)for(cid:3)investment(cid:3)securities,(cid:3) trading(cid:3)–(cid:3)short(cid:882)term(cid:3)debt.(cid:3)Other(cid:3)debt(cid:3)securities(cid:3)purchased(cid:3)with(cid:3)a(cid:3)remaining(cid:3)maturity(cid:3)of(cid:3)60(cid:3)days(cid:3)or(cid:3)less(cid:3) (excluding(cid:3)those(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)non(cid:882)U.S.(cid:3)denominated,(cid:3)which(cid:3)typically(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)pricing(cid:3)service(cid:3) or(cid:3)dealer(cid:3)quotes)(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)valued(cid:3)at(cid:3)amortized(cid:3)cost,(cid:3)which(cid:3)approximates(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)Depending(cid:3)upon(cid:3) the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)inputs,(cid:3)these(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)or(cid:3)2(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)trading(cid:3)–(cid:3)equity(cid:3) Equity(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)trading(cid:3)include(cid:3)foreign(cid:3)and(cid:3)domestic(cid:3)equity(cid:3)securities(cid:3)held(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)portfolios(cid:3)of(cid:3) consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts.(cid:3)Equity(cid:3)securities(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)last(cid:3) sale,(cid:3)official(cid:3)close(cid:3)or,(cid:3)if(cid:3)there(cid:3)are(cid:3)no(cid:3)reported(cid:3)sales(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)valuation(cid:3)date,(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)mean(cid:3)between(cid:3)the(cid:3)latest(cid:3) available(cid:3)bid(cid:3)and(cid:3)ask(cid:3)prices(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)primary(cid:3)exchange(cid:3)on(cid:3)which(cid:3)they(cid:3)are(cid:3)traded.(cid:3)When(cid:3)valuing(cid:3)foreign(cid:3) equity(cid:3)securities(cid:3)that(cid:3)meet(cid:3)certain(cid:3)criteria,(cid:3)the(cid:3)portfolios(cid:3)use(cid:3)a(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)service(cid:3)that(cid:3)values(cid:3)such(cid:3)securities(cid:3) to(cid:3)reflect(cid:3)market(cid:3)trading(cid:3)that(cid:3)occurs(cid:3)after(cid:3)the(cid:3)close(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)applicable(cid:3)foreign(cid:3)markets(cid:3)of(cid:3)comparable(cid:3) securities(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)instruments(cid:3)that(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)strong(cid:3)correlation(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)fair(cid:882)valued(cid:3)securities.(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)the(cid:3) Company(cid:3)performs(cid:3)its(cid:3)own(cid:3)independent(cid:3)back(cid:3)test(cid:3)review(cid:3)of(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)versus(cid:3)the(cid:3)subsequent(cid:3)local(cid:3)market(cid:3) opening(cid:3)prices(cid:3)when(cid:3)available.(cid:3)Depending(cid:3)upon(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)inputs,(cid:3)these(cid:3)assets(cid:3)generally(cid:3)are(cid:3) classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)or(cid:3)2(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3) (cid:3) Investment(cid:3)securities,(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3) Investment(cid:3)securities(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale(cid:3)include(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)sponsored(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3) privately(cid:3)offered(cid:3)equity(cid:3)funds.(cid:3)Sponsored(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)using(cid:3)published(cid:3)net(cid:3)asset(cid:3)values(cid:3)and(cid:3) are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)sponsored(cid:3)privately(cid:3) offered(cid:3)equity(cid:3)funds(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)listed(cid:3)on(cid:3)an(cid:3)active(cid:3)exchange(cid:3)but(cid:3)have(cid:3)net(cid:3)asset(cid:3)values(cid:3)that(cid:3)are(cid:3) comparable(cid:3)to(cid:3)mutual(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)have(cid:3)no(cid:3)redemption(cid:3)restrictions(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3) value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 91 91 1/5/17 8:17 PM Derivative(cid:3)instruments(cid:3) Derivative(cid:3)instruments,(cid:3)which(cid:3)include(cid:3)stock(cid:3)index(cid:3)futures(cid:3)contracts,(cid:3)foreign(cid:3)exchange(cid:3)contracts,(cid:3)total(cid:3) return(cid:3)swap(cid:3)contracts(cid:3)and(cid:3)commodity(cid:3)futures(cid:3)contracts,(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)as(cid:3)either(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)other(cid:3) liabilities(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets.(cid:3)Stock(cid:3)index(cid:3)futures(cid:3)contracts,(cid:3)total(cid:3)return(cid:3)swap(cid:3) contracts(cid:3)and(cid:3)commodity(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)using(cid:3)a(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)pricing(cid:3)service(cid:3)that(cid:3)determines(cid:3) fair(cid:3)value(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)bid(cid:3)and(cid:3)ask(cid:3)prices.(cid:3)Foreign(cid:3)exchange(cid:3)contracts(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)by(cid:3)interpolating(cid:3)a(cid:3)value(cid:3)using(cid:3) the(cid:3)spot(cid:3)foreign(cid:3)exchange(cid:3)rate(cid:3)and(cid:3)forward(cid:3)points,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)spot(cid:3)rate(cid:3)and(cid:3)currency(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3) differentials.(cid:3)Derivative(cid:3)instruments(cid:3)generally(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3) hierarchy.(cid:3) Assets(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3) Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)assets(cid:3)include(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)bank(cid:3)loans.(cid:3)Fair(cid:3)value(cid:3)is(cid:3)determined(cid:3)utilizing(cid:3) unadjusted(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3)prices(cid:3)when(cid:3)available.(cid:3)Interests(cid:3)in(cid:3)senior(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)loans(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)reliable(cid:3) market(cid:3)quotations(cid:3)are(cid:3)readily(cid:3)available(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)generally(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)average(cid:3)mid(cid:882)point(cid:3)of(cid:3)bid(cid:3)and(cid:3)ask(cid:3) quotations(cid:3)obtained(cid:3)from(cid:3)a(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)pricing(cid:3)service.(cid:3)Fair(cid:3)value(cid:3)may(cid:3)also(cid:3)be(cid:3)based(cid:3)upon(cid:3)valuations(cid:3) obtained(cid:3)from(cid:3)independent(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)brokers(cid:3)or(cid:3)dealers(cid:3)utilizing(cid:3)matrix(cid:3)pricing(cid:3)models(cid:3)that(cid:3)consider(cid:3) information(cid:3)regarding(cid:3)securities(cid:3)with(cid:3)similar(cid:3)characteristics.(cid:3)In(cid:3)certain(cid:3)instances,(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)has(cid:3)been(cid:3) determined(cid:3)utilizing(cid:3)discounted(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)analyses(cid:3)or(cid:3)single(cid:3)broker(cid:3)non(cid:882)binding(cid:3)quotes.(cid:3)Depending(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)inputs,(cid:3)these(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)or(cid:3)3(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3) hierarchy.(cid:3)(cid:3) Securities(cid:3)sold,(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)purchased(cid:3) Securities(cid:3)sold,(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)purchased,(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)as(cid:3)other(cid:3)liabilities(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3) Sheets(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)pricing(cid:3)service(cid:3)that(cid:3)determines(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)bid(cid:3)and(cid:3)ask(cid:3) prices.(cid:3)Securities(cid:3)sold,(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)purchased,(cid:3)generally(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3) Liabilities(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3) Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)liabilities(cid:3)include(cid:3)senior(cid:3)and(cid:3)subordinated(cid:3)note(cid:3)obligations.(cid:3)Senior(cid:3)and(cid:3) subordinated(cid:3)notes(cid:3)generally(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)utilizing(cid:3)an(cid:3)income(cid:882)approach(cid:3)model(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)one(cid:3)or(cid:3)more(cid:3) significant(cid:3)inputs(cid:3)are(cid:3)unobservable(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)market.(cid:3)Depending(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)inputs,(cid:3)these(cid:3)liabilities(cid:3) are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)or(cid:3)3(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Transfers(cid:3)in(cid:3)and(cid:3)out(cid:3)of(cid:3)Levels(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)summarizes(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)transfers(cid:3)between(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)and(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) measurement(cid:3)hierarchy(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Transfers(cid:3)from(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)into(cid:3)Level(cid:3)2(1)(cid:3) (cid:3)Transfers(cid:3)from(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)into(cid:3)Level(cid:3)1(2)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3) Transfers(cid:3)from(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)into(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)primarily(cid:3)represent(cid:3)debt(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)securities(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)unadjusted(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3) (cid:3)87(cid:3)(cid:3) (cid:3)15(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)314(cid:3)(cid:3) (cid:3)29(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) prices(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets(cid:3)became(cid:3)unavailable(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)period.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3) Transfers(cid:3)from(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)into(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)primarily(cid:3)represent(cid:3)debt(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)securities(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)unadjusted(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) prices(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets(cid:3)became(cid:3)available(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)period.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) 92 24482 Finn.CC17.indd 92 1/5/17 8:17 PM Level(cid:3)3(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)shows(cid:3)a(cid:3)reconciliation(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)beginning(cid:3)and(cid:3)ending(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurements(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3) and(cid:3)liabilities(cid:3)valued(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)recurring(cid:3)basis(cid:3)and(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)3(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3) hierarchy(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) Bank(cid:3)loans(cid:3) and(cid:3)other(cid:3) investments(cid:3)of(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3) CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3) Senior(cid:3)and(cid:3) subordinated(cid:3) note(cid:3) obligations(cid:3)of(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3) CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3) Bank(cid:3)loans(cid:3) and(cid:3)other(cid:3) investments(cid:3)of(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3) CLO(cid:3)IX(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)2,846(cid:3)(cid:3) (cid:3)457(cid:3)(cid:3) (cid:3)390,654(cid:3)(cid:3) (cid:3)(393,957)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)56(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)72(cid:3)(cid:3) (cid:3)(756)(cid:3) (cid:3)700(cid:3)(cid:3) (cid:3)(72)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) Senior(cid:3)and(cid:3) subordinated(cid:3) note(cid:3) obligations(cid:3)of(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3) CLO(cid:3)IX(cid:3) (cid:3)149,310(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(2,426)(cid:3) (cid:3)1,379(cid:3)(cid:3) (cid:3)(144,166)(cid:3) (cid:3)(4,097)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)801(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(281)(cid:3) (cid:3)(137)(cid:3) (cid:3)(383)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3)(cid:3) Beginning(cid:3)balance(cid:3)(cid:3) Net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)note(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)obligations(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(1)(cid:3) Additions(2)(cid:3) Purchases(cid:3)(cid:3) Sales(cid:3)(cid:3) Amortization(cid:3)of(cid:3)original(cid:3)issue(cid:3)discount(cid:3)(cid:3) Principal(cid:3)paydown(cid:3)(cid:3) Transfers(cid:3)into(cid:3)Level(cid:3)3(3)(cid:3) Transfers(cid:3)out(cid:3)of(cid:3)Level(cid:3)3(4)(cid:3) Deconsolidation(cid:3)of(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)(cid:3) Ending(cid:3)balance(cid:3)(cid:3) Change(cid:3)in(cid:3)unrealized(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)relating(cid:3)to(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)held(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Substantially(cid:3)all(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)borrowings(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)consolidated (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)are(cid:3)allocated(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3)Represents(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)subordinated(cid:3)interest,(cid:3)which(cid:3)was(cid:3)previously(cid:3)eliminated(cid:3)in(cid:3)consolidation.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)sold(cid:3)its(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) (3)(cid:3)(cid:3)Transfers(cid:3)into(cid:3)Level(cid:3)3(cid:3)were(cid:3)the(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)reduction(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)availability(cid:3)of(cid:3)significant(cid:3)observable(cid:3)inputs(cid:3)used(cid:3)in(cid:3)determining(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)first(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3)Refer(cid:3)to(cid:3)Note(cid:3)6.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)certain(cid:3)instruments.(cid:3) (4)(cid:3)(cid:3)Transfers(cid:3)out(cid:3)of(cid:3)Level(cid:3)3(cid:3)were(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)observability(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)inputs(cid:3)used(cid:3)in(cid:3)determining(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)instruments.(cid:3) As(cid:3)discussed(cid:3)more(cid:3)fully(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)6,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)deconsolidated(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)and(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3) CLO(cid:3)IX(cid:3)on(cid:3)September(cid:3)21,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)August(cid:3)1,(cid:3)2015,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) 8.(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3)Measurements(cid:3)of(cid:3)Other(cid:3)Financial(cid:3)Instruments(cid:3) (cid:3) Certain(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)but(cid:3)their(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)is(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)disclosed.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)and(cid:3)estimated(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)financial(cid:3) instruments(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) Derivative(cid:3)instruments(cid:3) Derivative(cid:3)instruments,(cid:3)which(cid:3)include(cid:3)stock(cid:3)index(cid:3)futures(cid:3)contracts,(cid:3)foreign(cid:3)exchange(cid:3)contracts,(cid:3)total(cid:3) return(cid:3)swap(cid:3)contracts(cid:3)and(cid:3)commodity(cid:3)futures(cid:3)contracts,(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)as(cid:3)either(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)other(cid:3) liabilities(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets.(cid:3)Stock(cid:3)index(cid:3)futures(cid:3)contracts,(cid:3)total(cid:3)return(cid:3)swap(cid:3) contracts(cid:3)and(cid:3)commodity(cid:3)futures(cid:3)contracts(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)using(cid:3)a(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)pricing(cid:3)service(cid:3)that(cid:3)determines(cid:3) fair(cid:3)value(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)bid(cid:3)and(cid:3)ask(cid:3)prices.(cid:3)Foreign(cid:3)exchange(cid:3)contracts(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)by(cid:3)interpolating(cid:3)a(cid:3)value(cid:3)using(cid:3) the(cid:3)spot(cid:3)foreign(cid:3)exchange(cid:3)rate(cid:3)and(cid:3)forward(cid:3)points,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)spot(cid:3)rate(cid:3)and(cid:3)currency(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3) differentials.(cid:3)Derivative(cid:3)instruments(cid:3)generally(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3) hierarchy.(cid:3) Assets(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3) Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)assets(cid:3)include(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)bank(cid:3)loans.(cid:3)Fair(cid:3)value(cid:3)is(cid:3)determined(cid:3)utilizing(cid:3) unadjusted(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3)prices(cid:3)when(cid:3)available.(cid:3)Interests(cid:3)in(cid:3)senior(cid:3)floating(cid:882)rate(cid:3)loans(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)reliable(cid:3) market(cid:3)quotations(cid:3)are(cid:3)readily(cid:3)available(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)generally(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)average(cid:3)mid(cid:882)point(cid:3)of(cid:3)bid(cid:3)and(cid:3)ask(cid:3) quotations(cid:3)obtained(cid:3)from(cid:3)a(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)pricing(cid:3)service.(cid:3)Fair(cid:3)value(cid:3)may(cid:3)also(cid:3)be(cid:3)based(cid:3)upon(cid:3)valuations(cid:3) obtained(cid:3)from(cid:3)independent(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)brokers(cid:3)or(cid:3)dealers(cid:3)utilizing(cid:3)matrix(cid:3)pricing(cid:3)models(cid:3)that(cid:3)consider(cid:3) information(cid:3)regarding(cid:3)securities(cid:3)with(cid:3)similar(cid:3)characteristics.(cid:3)In(cid:3)certain(cid:3)instances,(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)has(cid:3)been(cid:3) determined(cid:3)utilizing(cid:3)discounted(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)analyses(cid:3)or(cid:3)single(cid:3)broker(cid:3)non(cid:882)binding(cid:3)quotes.(cid:3)Depending(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)inputs,(cid:3)these(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)or(cid:3)3(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3) hierarchy.(cid:3)(cid:3) Securities(cid:3)sold,(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)purchased(cid:3) measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3) Liabilities(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3) Securities(cid:3)sold,(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)purchased,(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)as(cid:3)other(cid:3)liabilities(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3) Sheets(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)third(cid:882)party(cid:3)pricing(cid:3)service(cid:3)that(cid:3)determines(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)bid(cid:3)and(cid:3)ask(cid:3) prices.(cid:3)Securities(cid:3)sold,(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)purchased,(cid:3)generally(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)liabilities(cid:3)include(cid:3)senior(cid:3)and(cid:3)subordinated(cid:3)note(cid:3)obligations.(cid:3)Senior(cid:3)and(cid:3) subordinated(cid:3)notes(cid:3)generally(cid:3)are(cid:3)valued(cid:3)utilizing(cid:3)an(cid:3)income(cid:882)approach(cid:3)model(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)one(cid:3)or(cid:3)more(cid:3) significant(cid:3)inputs(cid:3)are(cid:3)unobservable(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)market.(cid:3)Depending(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)inputs,(cid:3)these(cid:3)liabilities(cid:3) are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)or(cid:3)3(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3)hierarchy.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Transfers(cid:3)in(cid:3)and(cid:3)out(cid:3)of(cid:3)Levels(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)summarizes(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)transfers(cid:3)between(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)and(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) measurement(cid:3)hierarchy(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Transfers(cid:3)from(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)into(cid:3)Level(cid:3)2(1)(cid:3) (cid:3)Transfers(cid:3)from(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)into(cid:3)Level(cid:3)1(2)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)87(cid:3)(cid:3) (cid:3)15(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)314(cid:3)(cid:3) (cid:3)29(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3) Transfers(cid:3)from(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)into(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)primarily(cid:3)represent(cid:3)debt(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)securities(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)unadjusted(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) prices(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets(cid:3)became(cid:3)unavailable(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)period.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3) Transfers(cid:3)from(cid:3)Level(cid:3)2(cid:3)into(cid:3)Level(cid:3)1(cid:3)primarily(cid:3)represent(cid:3)debt(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)securities(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)unadjusted(cid:3)quoted(cid:3)market(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) prices(cid:3)in(cid:3)active(cid:3)markets(cid:3)became(cid:3)available(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)period.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) Level(cid:3)3(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)shows(cid:3)a(cid:3)reconciliation(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)beginning(cid:3)and(cid:3)ending(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurements(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3) and(cid:3)liabilities(cid:3)valued(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)recurring(cid:3)basis(cid:3)and(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)Level(cid:3)3(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)measurement(cid:3) hierarchy(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) Senior(cid:3)and(cid:3) subordinated(cid:3) note(cid:3) obligations(cid:3)of(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3) CLO(cid:3)IX(cid:3) (cid:3)149,310(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(2,426)(cid:3) (cid:3)1,379(cid:3)(cid:3) Bank(cid:3)loans(cid:3) and(cid:3)other(cid:3) investments(cid:3)of(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3) CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3) Senior(cid:3)and(cid:3) subordinated(cid:3) note(cid:3) obligations(cid:3)of(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3) CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3) Bank(cid:3)loans(cid:3) and(cid:3)other(cid:3) investments(cid:3)of(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3) CLO(cid:3)IX(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(281)(cid:3) (cid:3)2,846(cid:3)(cid:3) (cid:3)801(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Beginning(cid:3)balance(cid:3)(cid:3) (cid:3) Net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)note(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)obligations(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(1)(cid:3) (cid:3) Additions(2)(cid:3) (cid:3) Purchases(cid:3)(cid:3) (cid:3) Sales(cid:3)(cid:3) (cid:3) Amortization(cid:3)of(cid:3)original(cid:3)issue(cid:3)discount(cid:3)(cid:3) (cid:3) Principal(cid:3)paydown(cid:3)(cid:3) (cid:3) Transfers(cid:3)into(cid:3)Level(cid:3)3(3)(cid:3) (cid:3) Transfers(cid:3)out(cid:3)of(cid:3)Level(cid:3)3(4)(cid:3) (cid:3) Deconsolidation(cid:3)of(cid:3)CLO(cid:3)entity(cid:3)(cid:3) (cid:3) Ending(cid:3)balance(cid:3)(cid:3) (cid:3) Change(cid:3)in(cid:3)unrealized(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)relating(cid:3)to(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)held(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Substantially(cid:3)all(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)borrowings(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)consolidated (cid:3)56(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)72(cid:3)(cid:3) (cid:3)(756)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)700(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(72)(cid:3) (cid:3)(393,957)(cid:3) (cid:3)390,654(cid:3)(cid:3) (cid:3)(137)(cid:3) (cid:3)(383)(cid:3) (cid:3)457(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) $ $ $ $ $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(144,166)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(4,097)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)are(cid:3)allocated(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3) (2)(cid:3)(cid:3)Represents(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)subordinated(cid:3)interest,(cid:3)which(cid:3)was(cid:3)previously(cid:3)eliminated(cid:3)in(cid:3)consolidation.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)sold(cid:3)its(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)first(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3)Refer(cid:3)to(cid:3)Note(cid:3)6.(cid:3) (3)(cid:3)(cid:3)Transfers(cid:3)into(cid:3)Level(cid:3)3(cid:3)were(cid:3)the(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)reduction(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)availability(cid:3)of(cid:3)significant(cid:3)observable(cid:3)inputs(cid:3)used(cid:3)in(cid:3)determining(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)certain(cid:3)instruments.(cid:3) (4)(cid:3)(cid:3)Transfers(cid:3)out(cid:3)of(cid:3)Level(cid:3)3(cid:3)were(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)observability(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)inputs(cid:3)used(cid:3)in(cid:3)determining(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)instruments.(cid:3) As(cid:3)discussed(cid:3)more(cid:3)fully(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)6,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)deconsolidated(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)CLO(cid:3)2015(cid:882)1(cid:3)and(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3) CLO(cid:3)IX(cid:3)on(cid:3)September(cid:3)21,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)August(cid:3)1,(cid:3)2015,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) 8.(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3)Measurements(cid:3)of(cid:3)Other(cid:3)Financial(cid:3)Instruments(cid:3) (cid:3) Certain(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)but(cid:3)their(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)is(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)disclosed.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)and(cid:3)estimated(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)financial(cid:3) instruments(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3) (cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 93 93 1/5/17 8:17 PM (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Loan(cid:3)to(cid:3)affiliate(cid:3) Investments,(cid:3)other(cid:3) Other(cid:3)assets(cid:3) Debt(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Carrying(cid:3) Value(cid:3) (cid:3) (cid:3)5,000(cid:3)(cid:3) $ Fair(cid:3) Value(cid:3) (cid:3)5,000(cid:3)(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3) Level(cid:3) 3(cid:3)(cid:3) (cid:3)19,034(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)19,034(cid:3)(cid:3) (cid:3)6,194(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)4,328(cid:3)(cid:3) (cid:3)573,967(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)603,625(cid:3)(cid:3) 3(cid:3)(cid:3) 3(cid:3)(cid:3) 2(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) $ $ $ $ 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Carrying(cid:3) Value(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) Fair(cid:3) Value(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3) Level(cid:3) 3(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,048(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)2,048(cid:3)(cid:3) (cid:3)6,345(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)6,345(cid:3)(cid:3) (cid:3)573,811(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)600,930(cid:3)(cid:3) 3(cid:3)(cid:3) 3(cid:3)(cid:3) 2(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) As(cid:3)discussed(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)21,(cid:3)on(cid:3)December(cid:3)23,(cid:3)2015,(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Management(cid:3)Canada(cid:3)Ltd.(cid:3)(“EVMC”),(cid:3)a(cid:3)wholly(cid:3) owned(cid:3)subsidiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company,(cid:3)loaned(cid:3)$5.0(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)Hexavest(cid:3)under(cid:3)a(cid:3)term(cid:3)loan(cid:3)agreement(cid:3)to(cid:3)seed(cid:3)a(cid:3) new(cid:3)investment(cid:3)strategy.(cid:3)The(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)loan(cid:3)approximates(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)is(cid:3) determined(cid:3)annually(cid:3)using(cid:3)a(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)model(cid:3)that(cid:3)projects(cid:3)future(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)based(cid:3)upon(cid:3)contractual(cid:3) obligations,(cid:3)to(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)then(cid:3)applies(cid:3)an(cid:3)appropriate(cid:3)discount(cid:3)rate.(cid:3) (cid:3) Included(cid:3)in(cid:3)investments,(cid:3)other,(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)capital(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)SigFig(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)$17(cid:3)million(cid:3)at(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)(see(cid:3)Note(cid:3)4).(cid:3)The(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)investment(cid:3)approximates(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3) (cid:3) Included(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015(cid:3)is(cid:3)an(cid:3)option(cid:3)exercisable(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2017(cid:3)to(cid:3)acquire(cid:3)an(cid:3) additional(cid:3)26(cid:3)percent(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Hexavest(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)$6.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$6.3(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3)The(cid:3)fair(cid:3) value(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)option(cid:3)is(cid:3)determined(cid:3)using(cid:3)a(cid:3)Monte(cid:3)Carlo(cid:3)model,(cid:3)which(cid:3)simulates(cid:3)potential(cid:3)future(cid:3)market(cid:3) multiples(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)before(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)taxes(cid:3)(“EBIT”)(cid:3)and(cid:3)compares(cid:3)this(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)contractually(cid:3)fixed(cid:3) multiple(cid:3)of(cid:3)Hexavest’s(cid:3)EBIT(cid:3)at(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)option(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)exercised.(cid:3)The(cid:3)Monte(cid:3)Carlo(cid:3)model(cid:3)uses(cid:3)this(cid:3)array(cid:3)of(cid:3) simulated(cid:3)multiples(cid:3)and(cid:3)their(cid:3)difference(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)contractual(cid:3)multiple(cid:3)times(cid:3)the(cid:3)projected(cid:3)EBIT(cid:3)for(cid:3) Hexavest(cid:3)to(cid:3)estimate(cid:3)the(cid:3)future(cid:3)exercise(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)option,(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)then(cid:3)adjusted(cid:3)to(cid:3)present(cid:3)value.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)debt(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)determined(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)quoted(cid:3)prices(cid:3)in(cid:3)inactive(cid:3)markets.(cid:3)(cid:3) (cid:3) 9.(cid:3) Equipment(cid:3)and(cid:3)Leasehold(cid:3)Improvements(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Equipment(cid:3) Leasehold(cid:3)improvements(cid:3) Subtotal(cid:3) Less:(cid:3)Accumulated(cid:3)depreciation(cid:3)and(cid:3)amortization(cid:3) Equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements,(cid:3)net(cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)78,460(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)54,884(cid:3)(cid:3) (cid:3)133,344(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(88,917)(cid:3) (cid:3)44,427(cid:3)(cid:3) $(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)75,492(cid:3)(cid:3) (cid:3)56,364(cid:3)(cid:3) (cid:3)131,856(cid:3)(cid:3) (cid:3)(86,913)(cid:3) (cid:3)44,943(cid:3)(cid:3) Depreciation(cid:3)and(cid:3)amortization(cid:3)expense(cid:3)was(cid:3)$10.9(cid:3)million,(cid:3)$11.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$10.9(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) 94 24482 Finn.CC17.indd 94 1/5/17 8:17 PM 10.(cid:3) Acquisitions,(cid:3)Goodwill(cid:3)and(cid:3)Intangible(cid:3)Assets(cid:3) Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Management(cid:3)Company,(cid:3)LLC(cid:3)(“Atlanta(cid:3)Capital”)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)purchased(cid:3)an(cid:3)additional(cid:3)0.9(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)0.4(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3)interest(cid:3) in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)for(cid:3)$1.9(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$0.5(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)put(cid:3)and(cid:3)call(cid:3)provisions(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Plan.(cid:3)Please(cid:3)see(cid:3)Note(cid:3)12(cid:3)for(cid:3)additional(cid:3)information(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Plan.(cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)purchased(cid:3)an(cid:3)additional(cid:3)0.02(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)1.4(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3)interest(cid:3) in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)for(cid:3)$0.1(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$6.8(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)original(cid:3) acquisition(cid:3)agreement,(cid:3)as(cid:3)amended.(cid:3)The(cid:3)purchase(cid:3)price(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)instance(cid:3)was(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)multiple(cid:3)of(cid:3) Atlanta(cid:3)Capital’s(cid:3)earnings(cid:3)before(cid:3)taxes(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)relevant(cid:3)fiscal(cid:3)period.(cid:3) As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)retained(cid:3)a(cid:3)0.5(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3) interest(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)original(cid:3)acquisition.(cid:3)Pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)original(cid:3) acquisition(cid:3)agreement,(cid:3)as(cid:3)amended,(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)have(cid:3)the(cid:3)right(cid:3) to(cid:3)sell(cid:3)an(cid:3)additional(cid:3)0.1(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)multiple(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3) Capital’s(cid:3)earnings(cid:3)before(cid:3)taxes(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2017.(cid:3)To(cid:3)the(cid:3)extent(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)put(cid:3)is(cid:3)not(cid:3) fully(cid:3)exercised(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)fiscal(cid:3)2017(cid:3)results,(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)have(cid:3)the(cid:3)opportunity(cid:3)to(cid:3)sell(cid:3) the(cid:3)0.1(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3)interest,(cid:3)less(cid:3)any(cid:3)portion(cid:3)sold(cid:3)in(cid:3)prior(cid:3)years,(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3) Capital(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)thereafter.(cid:3)Also(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)original(cid:3)acquisition(cid:3)agreement,(cid:3)as(cid:3) amended,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)100(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)original(cid:3) acquisition(cid:3)retained(cid:3)by(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2017(cid:3)and(cid:3)annually(cid:3)thereafter,(cid:3)at(cid:3) prices(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)for(cid:3)those(cid:3)fiscal(cid:3)years.(cid:3)Neither(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) puts(cid:3)nor(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)calls(cid:3)is(cid:3)contingent(cid:3)upon(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3) remaining(cid:3)employees.(cid:3)(cid:3) Total(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders,(cid:3)including(cid:3)direct(cid:3)profit(cid:3) interests(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)original(cid:3)acquisition(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)indirect(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)issued(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Atlanta(cid:3) Capital(cid:3)Plan,(cid:3)decreased(cid:3)to(cid:3)13.0(cid:3)percent(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)from(cid:3)13.1(cid:3)percent(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015,(cid:3) reflecting(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)puts(cid:3)and(cid:3)calls(cid:3)as(cid:3)described(cid:3)above,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)grant(cid:3)of(cid:3)an(cid:3)additional(cid:3)1.4(cid:3) percent(cid:3)profit(cid:3)interest(cid:3)to(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Plan(cid:3)in(cid:3) fiscal(cid:3)2016.(cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)hold(cid:3)any(cid:3)capital(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)as(cid:3)of(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015.(cid:3) Parametric(cid:3)Portfolio(cid:3)Associates(cid:3)LLC(cid:3)(“Parametric”)(cid:3) In(cid:3)November(cid:3)2013,(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)Parametric(cid:3)Risk(cid:3)Advisors(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)a(cid:3)Unit(cid:3) Acquisition(cid:3)Agreement(cid:3)with(cid:3)Parametric(cid:3)to(cid:3)exchange(cid:3)their(cid:3)remaining(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)Risk(cid:3) Advisors(cid:3)(representing(cid:3)a(cid:3)20(cid:3)percent(cid:3)ownership(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)entity)(cid:3)for(cid:3)additional(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3) Parametric(cid:3)Portfolio(cid:3)LP(cid:3)(“Parametric(cid:3)LP”),(cid:3)whose(cid:3)sole(cid:3)asset(cid:3)is(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric.(cid:3)The(cid:3) Parametric(cid:3)LP(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)issued(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)exchange,(cid:3)representing(cid:3)a(cid:3)0.8(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)a(cid:3) 0.8(cid:3)percent(cid:3)capital(cid:3)interest,(cid:3)contain(cid:3)put(cid:3)and(cid:3)call(cid:3)features(cid:3)that(cid:3)become(cid:3)exercisable(cid:3)over(cid:3)a(cid:3)four(cid:882)year(cid:3)period(cid:3) starting(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2018.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)exchange,(cid:3)Parametric(cid:3)Risk(cid:3)Advisors(cid:3)became(cid:3)a(cid:3)wholly(cid:3)owned(cid:3) subsidiary(cid:3)of(cid:3)Parametric.(cid:3) In(cid:3)December(cid:3)2012,(cid:3)Parametric(cid:3)acquired(cid:3)Clifton.(cid:3)As(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)transaction,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)issued(cid:3)indirect(cid:3) ownership(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)LP(cid:3)to(cid:3)certain(cid:3)former(cid:3)Clifton(cid:3)employees.(cid:3)These(cid:3)indirect(cid:3)interests,(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Carrying(cid:3) Value(cid:3) (cid:3) Fair(cid:3) Value(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3) Level(cid:3) Carrying(cid:3) Value(cid:3) Fair(cid:3) Value(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3) Level(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Loan(cid:3)to(cid:3)affiliate(cid:3) (cid:3)5,000(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)5,000(cid:3)(cid:3) Investments,(cid:3)other(cid:3) (cid:3)19,034(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)19,034(cid:3)(cid:3) Other(cid:3)assets(cid:3) Debt(cid:3) (cid:3)6,194(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)4,328(cid:3)(cid:3) (cid:3)573,967(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)603,625(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) 3(cid:3)(cid:3) 3(cid:3)(cid:3) 3(cid:3)(cid:3) 2(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) $ $ $ $ 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,048(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)2,048(cid:3)(cid:3) (cid:3)6,345(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)6,345(cid:3)(cid:3) (cid:3)573,811(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)600,930(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 3(cid:3)(cid:3) 3(cid:3)(cid:3) 3(cid:3)(cid:3) 2(cid:3)(cid:3) As(cid:3)discussed(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)21,(cid:3)on(cid:3)December(cid:3)23,(cid:3)2015,(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Management(cid:3)Canada(cid:3)Ltd.(cid:3)(“EVMC”),(cid:3)a(cid:3)wholly(cid:3) owned(cid:3)subsidiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company,(cid:3)loaned(cid:3)$5.0(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)Hexavest(cid:3)under(cid:3)a(cid:3)term(cid:3)loan(cid:3)agreement(cid:3)to(cid:3)seed(cid:3)a(cid:3) new(cid:3)investment(cid:3)strategy.(cid:3)The(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)loan(cid:3)approximates(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)is(cid:3) determined(cid:3)annually(cid:3)using(cid:3)a(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)model(cid:3)that(cid:3)projects(cid:3)future(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)based(cid:3)upon(cid:3)contractual(cid:3) obligations,(cid:3)to(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)then(cid:3)applies(cid:3)an(cid:3)appropriate(cid:3)discount(cid:3)rate.(cid:3) Included(cid:3)in(cid:3)investments,(cid:3)other,(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)capital(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)SigFig(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)$17(cid:3)million(cid:3)at(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)(see(cid:3)Note(cid:3)4).(cid:3)The(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)investment(cid:3)approximates(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3) Included(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015(cid:3)is(cid:3)an(cid:3)option(cid:3)exercisable(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2017(cid:3)to(cid:3)acquire(cid:3)an(cid:3) additional(cid:3)26(cid:3)percent(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Hexavest(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)$6.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$6.3(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3)The(cid:3)fair(cid:3) value(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)option(cid:3)is(cid:3)determined(cid:3)using(cid:3)a(cid:3)Monte(cid:3)Carlo(cid:3)model,(cid:3)which(cid:3)simulates(cid:3)potential(cid:3)future(cid:3)market(cid:3) multiples(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)before(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)taxes(cid:3)(“EBIT”)(cid:3)and(cid:3)compares(cid:3)this(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)contractually(cid:3)fixed(cid:3) multiple(cid:3)of(cid:3)Hexavest’s(cid:3)EBIT(cid:3)at(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)option(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)exercised.(cid:3)The(cid:3)Monte(cid:3)Carlo(cid:3)model(cid:3)uses(cid:3)this(cid:3)array(cid:3)of(cid:3) simulated(cid:3)multiples(cid:3)and(cid:3)their(cid:3)difference(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)contractual(cid:3)multiple(cid:3)times(cid:3)the(cid:3)projected(cid:3)EBIT(cid:3)for(cid:3) Hexavest(cid:3)to(cid:3)estimate(cid:3)the(cid:3)future(cid:3)exercise(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)option,(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)then(cid:3)adjusted(cid:3)to(cid:3)present(cid:3)value.(cid:3) The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)debt(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)determined(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)quoted(cid:3)prices(cid:3)in(cid:3)inactive(cid:3)markets.(cid:3)(cid:3) 9.(cid:3) Equipment(cid:3)and(cid:3)Leasehold(cid:3)Improvements(cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Equipment(cid:3) Leasehold(cid:3)improvements(cid:3) Subtotal(cid:3) Less:(cid:3)Accumulated(cid:3)depreciation(cid:3)and(cid:3)amortization(cid:3) Equipment(cid:3)and(cid:3)leasehold(cid:3)improvements,(cid:3)net(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)78,460(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)75,492(cid:3)(cid:3) (cid:3)54,884(cid:3)(cid:3) (cid:3)133,344(cid:3)(cid:3) (cid:3)(88,917)(cid:3) (cid:3)56,364(cid:3)(cid:3) (cid:3)131,856(cid:3)(cid:3) (cid:3)(86,913)(cid:3) (cid:3)44,427(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)44,943(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Depreciation(cid:3)and(cid:3)amortization(cid:3)expense(cid:3)was(cid:3)$10.9(cid:3)million,(cid:3)$11.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$10.9(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3) 10.(cid:3) Acquisitions,(cid:3)Goodwill(cid:3)and(cid:3)Intangible(cid:3)Assets(cid:3) (cid:3) Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Management(cid:3)Company,(cid:3)LLC(cid:3)(“Atlanta(cid:3)Capital”)(cid:3) (cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)purchased(cid:3)an(cid:3)additional(cid:3)0.9(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)0.4(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3)interest(cid:3) in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)for(cid:3)$1.9(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$0.5(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)put(cid:3)and(cid:3)call(cid:3)provisions(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Plan.(cid:3)Please(cid:3)see(cid:3)Note(cid:3)12(cid:3)for(cid:3)additional(cid:3)information(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Plan.(cid:3) (cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)purchased(cid:3)an(cid:3)additional(cid:3)0.02(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)1.4(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3)interest(cid:3) in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)for(cid:3)$0.1(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$6.8(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)original(cid:3) acquisition(cid:3)agreement,(cid:3)as(cid:3)amended.(cid:3)The(cid:3)purchase(cid:3)price(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)instance(cid:3)was(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)multiple(cid:3)of(cid:3) Atlanta(cid:3)Capital’s(cid:3)earnings(cid:3)before(cid:3)taxes(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)relevant(cid:3)fiscal(cid:3)period.(cid:3) (cid:3) (cid:3) As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)retained(cid:3)a(cid:3)0.5(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3) interest(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)original(cid:3)acquisition.(cid:3)Pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)original(cid:3) acquisition(cid:3)agreement,(cid:3)as(cid:3)amended,(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)have(cid:3)the(cid:3)right(cid:3) to(cid:3)sell(cid:3)an(cid:3)additional(cid:3)0.1(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)multiple(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3) Capital’s(cid:3)earnings(cid:3)before(cid:3)taxes(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2017.(cid:3)To(cid:3)the(cid:3)extent(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)put(cid:3)is(cid:3)not(cid:3) fully(cid:3)exercised(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)fiscal(cid:3)2017(cid:3)results,(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)have(cid:3)the(cid:3)opportunity(cid:3)to(cid:3)sell(cid:3) the(cid:3)0.1(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3)interest,(cid:3)less(cid:3)any(cid:3)portion(cid:3)sold(cid:3)in(cid:3)prior(cid:3)years,(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3) Capital(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)thereafter.(cid:3)Also(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)original(cid:3)acquisition(cid:3)agreement,(cid:3)as(cid:3) amended,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)100(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)original(cid:3) acquisition(cid:3)retained(cid:3)by(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2017(cid:3)and(cid:3)annually(cid:3)thereafter,(cid:3)at(cid:3) prices(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)for(cid:3)those(cid:3)fiscal(cid:3)years.(cid:3)Neither(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) puts(cid:3)nor(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)calls(cid:3)is(cid:3)contingent(cid:3)upon(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3) remaining(cid:3)employees.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Total(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders,(cid:3)including(cid:3)direct(cid:3)profit(cid:3) interests(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)original(cid:3)acquisition(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)indirect(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)issued(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Atlanta(cid:3) Capital(cid:3)Plan,(cid:3)decreased(cid:3)to(cid:3)13.0(cid:3)percent(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)from(cid:3)13.1(cid:3)percent(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015,(cid:3) reflecting(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)puts(cid:3)and(cid:3)calls(cid:3)as(cid:3)described(cid:3)above,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)grant(cid:3)of(cid:3)an(cid:3)additional(cid:3)1.4(cid:3) percent(cid:3)profit(cid:3)interest(cid:3)to(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Plan(cid:3)in(cid:3) fiscal(cid:3)2016.(cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)hold(cid:3)any(cid:3)capital(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)as(cid:3)of(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015.(cid:3) Parametric(cid:3)Portfolio(cid:3)Associates(cid:3)LLC(cid:3)(“Parametric”)(cid:3) (cid:3) In(cid:3)November(cid:3)2013,(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)Parametric(cid:3)Risk(cid:3)Advisors(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)a(cid:3)Unit(cid:3) Acquisition(cid:3)Agreement(cid:3)with(cid:3)Parametric(cid:3)to(cid:3)exchange(cid:3)their(cid:3)remaining(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)Risk(cid:3) Advisors(cid:3)(representing(cid:3)a(cid:3)20(cid:3)percent(cid:3)ownership(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)entity)(cid:3)for(cid:3)additional(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3) Parametric(cid:3)Portfolio(cid:3)LP(cid:3)(“Parametric(cid:3)LP”),(cid:3)whose(cid:3)sole(cid:3)asset(cid:3)is(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric.(cid:3)The(cid:3) Parametric(cid:3)LP(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)issued(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)exchange,(cid:3)representing(cid:3)a(cid:3)0.8(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)a(cid:3) 0.8(cid:3)percent(cid:3)capital(cid:3)interest,(cid:3)contain(cid:3)put(cid:3)and(cid:3)call(cid:3)features(cid:3)that(cid:3)become(cid:3)exercisable(cid:3)over(cid:3)a(cid:3)four(cid:882)year(cid:3)period(cid:3) starting(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2018.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)exchange,(cid:3)Parametric(cid:3)Risk(cid:3)Advisors(cid:3)became(cid:3)a(cid:3)wholly(cid:3)owned(cid:3) subsidiary(cid:3)of(cid:3)Parametric.(cid:3) (cid:3) In(cid:3)December(cid:3)2012,(cid:3)Parametric(cid:3)acquired(cid:3)Clifton.(cid:3)As(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)transaction,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)issued(cid:3)indirect(cid:3) ownership(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)LP(cid:3)to(cid:3)certain(cid:3)former(cid:3)Clifton(cid:3)employees.(cid:3)These(cid:3)indirect(cid:3)interests,(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 95 95 1/5/17 8:17 PM representing(cid:3)a(cid:3)1.9(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)1.9(cid:3)percent(cid:3)capital(cid:3)interest,(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)certain(cid:3)put(cid:3)and(cid:3) call(cid:3)features(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)exercisable(cid:3)over(cid:3)a(cid:3)four(cid:882)year(cid:3)period(cid:3)that(cid:3)began(cid:3)at(cid:3)closing.(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3) associated(cid:3)holders(cid:3)exercised(cid:3)a(cid:3)put(cid:3)option(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)exercised(cid:3)a(cid:3)call(cid:3)option(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) Parametric(cid:3)LP(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)issued(cid:3)in(cid:3)conjunction(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Clifton(cid:3)acquisition,(cid:3)resulting(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)an(cid:3)indirect(cid:3)0.5(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)0.5(cid:3)percent(cid:3)capital(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3) Parametric(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)total(cid:3)of(cid:3)$6.7(cid:3)million.(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)associated(cid:3)holders(cid:3)exercised(cid:3)a(cid:3)put(cid:3)option(cid:3)and(cid:3)the(cid:3) Company(cid:3)exercised(cid:3)a(cid:3)call(cid:3)option(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)LP(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)issued(cid:3)in(cid:3) conjunction(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Clifton(cid:3)acquisition,(cid:3)resulting(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)an(cid:3)indirect(cid:3)0.5(cid:3)percent(cid:3) profit(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)0.5(cid:3)percent(cid:3)capital(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)total(cid:3)of(cid:3)$6.2(cid:3)million.(cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)purchased(cid:3)additional(cid:3)0.1(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)0.5(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3) Parametric(cid:3)for(cid:3)$0.6(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$4.2(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)put(cid:3)and(cid:3)call(cid:3)provisions(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Parametric(cid:3)Plan.(cid:3)Please(cid:3)see(cid:3)Note(cid:3)12(cid:3)for(cid:3)additional(cid:3)information(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Plan.(cid:3)(cid:3) Total(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders,(cid:3)including(cid:3)indirect(cid:3)profit(cid:3) interests(cid:3)issued(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Plan,(cid:3)decreased(cid:3)to(cid:3)7.0(cid:3)percent(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)from(cid:3)7.4(cid:3) percent(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015,(cid:3)reflecting(cid:3)the(cid:3)transactions(cid:3)described(cid:3)above,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)grant(cid:3)of(cid:3)0.5(cid:3) percent(cid:3)profit(cid:3)interest(cid:3)to(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3)Parametric(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Plan(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3) 2016.(cid:3)Total(cid:3)capital(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)decreased(cid:3)to(cid:3)1.8(cid:3) percent(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)from(cid:3)2.2(cid:3)percent(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015.(cid:3) Tax(cid:3)Advantaged(cid:3)Bond(cid:3)Strategies(cid:3)(“TABS”)(cid:3) (cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2009,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)acquired(cid:3)the(cid:3)TABS(cid:3)business(cid:3)of(cid:3)M.D.(cid:3)Sass(cid:3)Investors(cid:3)Services,(cid:3)a(cid:3)privately(cid:3)held(cid:3) investment(cid:3)manager(cid:3)based(cid:3)in(cid:3)New(cid:3)York,(cid:3)New(cid:3)York(cid:3)for(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)future(cid:3)consideration.(cid:3)Subsequent(cid:3)to(cid:3) closing,(cid:3)the(cid:3)TABS(cid:3)business(cid:3)was(cid:3)reorganized(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)Tax(cid:882)Advantaged(cid:3)Bond(cid:3)Strategies(cid:3)division(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3) Management.(cid:3)The(cid:3)acquisition(cid:3)was(cid:3)completed(cid:3)prior(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)accounting(cid:3)for(cid:3)contingent(cid:3)purchase(cid:3) price(cid:3)consideration.(cid:3)Accordingly,(cid:3)all(cid:3)contingent(cid:3)purchase(cid:3)price(cid:3)payments(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)this(cid:3)acquisition(cid:3)are(cid:3) treated(cid:3)as(cid:3)adjustments(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)price(cid:3)allocation.(cid:3) (cid:3) During(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)made(cid:3)a(cid:3)contingent(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$10.1(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)selling(cid:3)group(cid:3)based(cid:3) upon(cid:3)prescribed(cid:3)multiples(cid:3)of(cid:3)TABS’s(cid:3)revenue(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)twelve(cid:3)months(cid:3)ended(cid:3)December(cid:3)31,(cid:3)2015,(cid:3)increasing(cid:3) goodwill(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)amount,(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)acquisition(cid:3)was(cid:3)completed(cid:3)prior(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)accounting(cid:3)for(cid:3) contingent(cid:3)purchase(cid:3)price(cid:3)consideration.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)obligated(cid:3)to(cid:3)make(cid:3)one(cid:3)additional(cid:3)annual(cid:3)contingent(cid:3)payment(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)selling(cid:3)group(cid:3)based(cid:3) on(cid:3)prescribed(cid:3)multiples of(cid:3)TABS’s(cid:3)revenue(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)twelve(cid:3)months(cid:3)ending(cid:3)December(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)This(cid:3)future(cid:3) payment(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)will(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)addition(cid:3)to(cid:3)goodwill.(cid:3)An(cid:3)estimate(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)payment(cid:3)cannot(cid:3)be(cid:3) reasonably(cid:3)made.(cid:3)This(cid:3)payment(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)contingent(cid:3)upon(cid:3)any(cid:3)member(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)selling(cid:3)group(cid:3)remaining(cid:3)an(cid:3) employee(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Goodwill(cid:3) (cid:3) The(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)goodwill(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Balance,(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) Goodwill(cid:3)acquired(cid:3) Balance,(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) $ (cid:3)237,961(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)228,876(cid:3)(cid:3) (cid:3)10,130(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)9,085(cid:3)(cid:3) (cid:3)248,091(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)237,961(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) All(cid:3)acquired(cid:3)goodwill(cid:3)is(cid:3)deductible(cid:3)for(cid:3)tax(cid:3)purposes.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)completed(cid:3)its(cid:3)most(cid:3)recent(cid:3)goodwill(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fourth(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3) and(cid:3)determined(cid:3)that(cid:3)there(cid:3)was(cid:3)no(cid:3)impairment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)asset(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)September(cid:3)30,(cid:3)2016.(cid:3) To(cid:3)evaluate(cid:3)the(cid:3)sensitivity(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)goodwill(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)calculation(cid:3)of(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3) applied(cid:3)a(cid:3)hypothetical(cid:3)10(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)20(cid:3)percent(cid:3)decrease(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)reporting(cid:3)unit.(cid:3)Based(cid:3) on(cid:3)such(cid:3)hypothetical(cid:3)scenarios,(cid:3)the(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)would(cid:3)not(cid:3)change,(cid:3)as(cid:3)the(cid:3) reporting(cid:3)units(cid:3)still(cid:3)had(cid:3)an(cid:3)excess(cid:3)of(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)under(cid:3)both(cid:3)hypothetical(cid:3)scenarios.(cid:3)(cid:3) No(cid:3)impairment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)goodwill(cid:3)was(cid:3)recognized(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)or(cid:3) 2014.(cid:3) Intangible(cid:3)assets(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3)(cid:3)(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Weighted(cid:882) average(cid:3) remaining(cid:3) amortization(cid:3) period(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)years)(cid:3) Gross(cid:3) carrying(cid:3) amount(cid:3) Accumulated(cid:3) amortization(cid:3) Net(cid:3) carrying(cid:3) amount(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)133,927(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(94,873)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)39,054(cid:3)(cid:3) 8.5(cid:3)(cid:3) 9.6(cid:3)(cid:3) 3.2(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)1,025(cid:3)(cid:3) (cid:3)900(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)6,708(cid:3)(cid:3) (cid:3)640(cid:3)(cid:3) (cid:3)407(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(385)(cid:3) (cid:3)(493)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)142,560(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(95,751)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)46,809(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)6,708(cid:3)(cid:3) (dollars(cid:3)in(cid:3)thousands)(cid:3) Amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets:(cid:3) (cid:3)(cid:3)Client(cid:3)relationships(cid:3)acquired(cid:3) (cid:3)(cid:3)Intellectual(cid:3)property(cid:3)acquired(cid:3) (cid:3)(cid:3)Trademark(cid:3)acquired(cid:3) Non(cid:882)amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets:(cid:3) (cid:3)(cid:3)Mutual(cid:3)fund(cid:3)management(cid:3)contracts(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)acquired(cid:3) Total(cid:3) (cid:3) 96 24482 Finn.CC17.indd 96 1/5/17 8:17 PM representing(cid:3)a(cid:3)1.9(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)1.9(cid:3)percent(cid:3)capital(cid:3)interest,(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)certain(cid:3)put(cid:3)and(cid:3) call(cid:3)features(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)exercisable(cid:3)over(cid:3)a(cid:3)four(cid:882)year(cid:3)period(cid:3)that(cid:3)began(cid:3)at(cid:3)closing.(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3) associated(cid:3)holders(cid:3)exercised(cid:3)a(cid:3)put(cid:3)option(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)exercised(cid:3)a(cid:3)call(cid:3)option(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) Parametric(cid:3)LP(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)issued(cid:3)in(cid:3)conjunction(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Clifton(cid:3)acquisition,(cid:3)resulting(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)an(cid:3)indirect(cid:3)0.5(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)0.5(cid:3)percent(cid:3)capital(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3) Parametric(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)total(cid:3)of(cid:3)$6.7(cid:3)million.(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)associated(cid:3)holders(cid:3)exercised(cid:3)a(cid:3)put(cid:3)option(cid:3)and(cid:3)the(cid:3) Company(cid:3)exercised(cid:3)a(cid:3)call(cid:3)option(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)LP(cid:3)ownership(cid:3)interests(cid:3)issued(cid:3)in(cid:3) conjunction(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Clifton(cid:3)acquisition,(cid:3)resulting(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)an(cid:3)indirect(cid:3)0.5(cid:3)percent(cid:3) profit(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)0.5(cid:3)percent(cid:3)capital(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)total(cid:3)of(cid:3)$6.2(cid:3)million.(cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)purchased(cid:3)additional(cid:3)0.1(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)0.5(cid:3)percent(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3) Parametric(cid:3)for(cid:3)$0.6(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$4.2(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)put(cid:3)and(cid:3)call(cid:3)provisions(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Parametric(cid:3)Plan.(cid:3)Please(cid:3)see(cid:3)Note(cid:3)12(cid:3)for(cid:3)additional(cid:3)information(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Plan.(cid:3)(cid:3) Total(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders,(cid:3)including(cid:3)indirect(cid:3)profit(cid:3) interests(cid:3)issued(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Plan,(cid:3)decreased(cid:3)to(cid:3)7.0(cid:3)percent(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)from(cid:3)7.4(cid:3) percent(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015,(cid:3)reflecting(cid:3)the(cid:3)transactions(cid:3)described(cid:3)above,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)grant(cid:3)of(cid:3)0.5(cid:3) percent(cid:3)profit(cid:3)interest(cid:3)to(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3)Parametric(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Plan(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3) 2016.(cid:3)Total(cid:3)capital(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)decreased(cid:3)to(cid:3)1.8(cid:3) percent(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)from(cid:3)2.2(cid:3)percent(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015.(cid:3) Tax(cid:3)Advantaged(cid:3)Bond(cid:3)Strategies(cid:3)(“TABS”)(cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2009,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)acquired(cid:3)the(cid:3)TABS(cid:3)business(cid:3)of(cid:3)M.D.(cid:3)Sass(cid:3)Investors(cid:3)Services,(cid:3)a(cid:3)privately(cid:3)held(cid:3) investment(cid:3)manager(cid:3)based(cid:3)in(cid:3)New(cid:3)York,(cid:3)New(cid:3)York(cid:3)for(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)future(cid:3)consideration.(cid:3)Subsequent(cid:3)to(cid:3) closing,(cid:3)the(cid:3)TABS(cid:3)business(cid:3)was(cid:3)reorganized(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)Tax(cid:882)Advantaged(cid:3)Bond(cid:3)Strategies(cid:3)division(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3) Management.(cid:3)The(cid:3)acquisition(cid:3)was(cid:3)completed(cid:3)prior(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)accounting(cid:3)for(cid:3)contingent(cid:3)purchase(cid:3) price(cid:3)consideration.(cid:3)Accordingly,(cid:3)all(cid:3)contingent(cid:3)purchase(cid:3)price(cid:3)payments(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)this(cid:3)acquisition(cid:3)are(cid:3) treated(cid:3)as(cid:3)adjustments(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)price(cid:3)allocation.(cid:3) During(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)made(cid:3)a(cid:3)contingent(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)$10.1(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)selling(cid:3)group(cid:3)based(cid:3) upon(cid:3)prescribed(cid:3)multiples(cid:3)of(cid:3)TABS’s(cid:3)revenue(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)twelve(cid:3)months(cid:3)ended(cid:3)December(cid:3)31,(cid:3)2015,(cid:3)increasing(cid:3) goodwill(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)amount,(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)acquisition(cid:3)was(cid:3)completed(cid:3)prior(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)accounting(cid:3)for(cid:3) contingent(cid:3)purchase(cid:3)price(cid:3)consideration.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)obligated(cid:3)to(cid:3)make(cid:3)one(cid:3)additional(cid:3)annual(cid:3)contingent(cid:3)payment(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)selling(cid:3)group(cid:3)based(cid:3) on(cid:3)prescribed(cid:3)multiples(cid:3)of(cid:3)TABS’s(cid:3)revenue(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)twelve(cid:3)months(cid:3)ending(cid:3)December(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)This(cid:3)future(cid:3) payment(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)will(cid:3)result(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)addition(cid:3)to(cid:3)goodwill.(cid:3)An(cid:3)estimate(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)payment(cid:3)cannot(cid:3)be(cid:3) reasonably(cid:3)made.(cid:3)This(cid:3)payment(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)contingent(cid:3)upon(cid:3)any(cid:3)member(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)selling(cid:3)group(cid:3)remaining(cid:3)an(cid:3) employee(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Goodwill(cid:3) The(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)goodwill(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Balance,(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) Goodwill(cid:3)acquired(cid:3) Balance,(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)237,961(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)248,091(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)10,130(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)228,876(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,085(cid:3)(cid:3) (cid:3)237,961(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) $ All(cid:3)acquired(cid:3)goodwill(cid:3)is(cid:3)deductible(cid:3)for(cid:3)tax(cid:3)purposes.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)completed(cid:3)its(cid:3)most(cid:3)recent(cid:3)goodwill(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fourth(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3) and(cid:3)determined(cid:3)that(cid:3)there(cid:3)was(cid:3)no(cid:3)impairment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)asset(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)September(cid:3)30,(cid:3)2016.(cid:3) To(cid:3)evaluate(cid:3)the(cid:3)sensitivity(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)goodwill(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)calculation(cid:3)of(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3) applied(cid:3)a(cid:3)hypothetical(cid:3)10(cid:3)percent(cid:3)and(cid:3)20(cid:3)percent(cid:3)decrease(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)reporting(cid:3)unit.(cid:3)Based(cid:3) on(cid:3)such(cid:3)hypothetical(cid:3)scenarios,(cid:3)the(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)would(cid:3)not(cid:3)change,(cid:3)as(cid:3)the(cid:3) reporting(cid:3)units(cid:3)still(cid:3)had(cid:3)an(cid:3)excess(cid:3)of(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)under(cid:3)both(cid:3)hypothetical(cid:3)scenarios.(cid:3)(cid:3) (cid:3) No(cid:3)impairment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)goodwill(cid:3)was(cid:3)recognized(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)or(cid:3) 2014.(cid:3) Intangible(cid:3)assets(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015:(cid:3)(cid:3)(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Weighted(cid:882) average(cid:3) remaining(cid:3) amortization(cid:3) period(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)years)(cid:3) Gross(cid:3) carrying(cid:3) amount(cid:3) Accumulated(cid:3) amortization(cid:3) Net(cid:3) carrying(cid:3) amount(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 8.5(cid:3)(cid:3) 9.6(cid:3)(cid:3) 3.2(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)133,927(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)1,025(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)900(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(94,873)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(385)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(493)(cid:3) (cid:3)39,054(cid:3)(cid:3) (cid:3)640(cid:3)(cid:3) (cid:3)407(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)6,708(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)142,560(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(95,751)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)6,708(cid:3)(cid:3) (cid:3)46,809(cid:3)(cid:3) (dollars(cid:3)in(cid:3)thousands)(cid:3) Amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets:(cid:3) (cid:3)(cid:3)Client(cid:3)relationships(cid:3)acquired(cid:3) (cid:3)(cid:3)Intellectual(cid:3)property(cid:3)acquired(cid:3) (cid:3)(cid:3)Trademark(cid:3)acquired(cid:3) Non(cid:882)amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets:(cid:3) (cid:3)(cid:3)Mutual(cid:3)fund(cid:3)management(cid:3)contracts(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)acquired(cid:3) Total(cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 97 97 1/5/17 8:17 PM (cid:3)(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Senior(cid:3)notes(cid:3)due(cid:3)2023(cid:3) Weighted(cid:882) average(cid:3) remaining(cid:3) amortization(cid:3) period(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)years)(cid:3) Gross(cid:3) carrying(cid:3) amount(cid:3) Accumulated(cid:3) amortization(cid:3) Net(cid:3) carrying(cid:3) amount(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 8.8(cid:3)(cid:3) 10.6(cid:3)(cid:3) 4.2(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)133,927(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)1,000(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)900(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(86,419)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(319)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(364)(cid:3) (cid:3)47,508(cid:3)(cid:3) (cid:3)681(cid:3)(cid:3) (cid:3)536(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)6,708(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)142,535(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(87,102)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)6,708(cid:3)(cid:3) (cid:3)55,433(cid:3)(cid:3) (dollars(cid:3)in(cid:3)thousands)(cid:3) Amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets:(cid:3) (cid:3)(cid:3)Client(cid:3)relationships(cid:3)acquired(cid:3) (cid:3)(cid:3)Intellectual(cid:3)property(cid:3)acquired(cid:3) (cid:3)(cid:3)Trademark(cid:3)acquired(cid:3) Non(cid:882)amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets:(cid:3) (cid:3)(cid:3)Mutual(cid:3)fund(cid:3)management(cid:3)contracts(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)acquired(cid:3) Total(cid:3) No(cid:3)impairment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)amortizing(cid:3)or(cid:3)non(cid:882)amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)was(cid:3)recognized(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)years(cid:3) ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)or(cid:3)2014.(cid:3) (cid:3) Amortization(cid:3)expense(cid:3)was(cid:3)$8.6(cid:3)million,(cid:3)$9.7(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$9.4(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3) 2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)Estimated(cid:3)amortization(cid:3)expense(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)next(cid:3) five(cid:3)years(cid:3)is(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3)(cid:3) Year(cid:3)Ending(cid:3)October(cid:3)31, (in(cid:3)thousands) 2017(cid:3) 2018(cid:3) 2019(cid:3) 2020(cid:3) 2021(cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Estimated(cid:3)amortization(cid:3)(cid:3) expense(cid:3)(cid:3) (cid:3)8,537(cid:3)(cid:3) (cid:3)8,508(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,531(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,510(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,021(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 11.(cid:3) Debt(cid:3) (cid:3) Senior(cid:3)notes(cid:3)due(cid:3)2017(cid:3) (cid:3) During(cid:3)fiscal(cid:3)2007,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)issued(cid:3)$500(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)aggregate(cid:3)principal(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)6.5(cid:3)percent(cid:3) unsecured(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)due(cid:3)October(cid:3)2,(cid:3)2017.(cid:3)Interest(cid:3)is(cid:3)payable(cid:3)semi(cid:882)annually(cid:3)in(cid:3)arrears(cid:3)on(cid:3)April(cid:3)2nd(cid:3)and(cid:3) October(cid:3)2nd(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)year.(cid:3)There(cid:3)are(cid:3)no(cid:3)covenants(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)2017(cid:3)Senior(cid:3)Notes.(cid:3) (cid:3) During(cid:3)fiscal(cid:3)2013,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)purchased(cid:3)$250(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)aggregate(cid:3)principal(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)outstanding(cid:3) 2017(cid:3)Senior(cid:3)Notes(cid:3)through(cid:3)a(cid:3)tender(cid:3)offer.(cid:3)At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)aggregate(cid:3)principal(cid:3)amount(cid:3) due(cid:3)was(cid:3)$250(cid:3)million.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) During(cid:3)fiscal(cid:3)2013,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)issued(cid:3)$325(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)aggregate(cid:3)principal(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)3.625(cid:3)percent(cid:3)ten(cid:882) year(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)due(cid:3)June(cid:3)15,(cid:3)2023.(cid:3)Interest(cid:3)is(cid:3)payable(cid:3)semi(cid:882)annually(cid:3)in(cid:3)arrears(cid:3)on(cid:3)June(cid:3)15th(cid:3)and(cid:3) December(cid:3)15th(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)year.(cid:3)At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)2023(cid:3)Senior(cid:3)Notes(cid:3) was(cid:3)$324.0(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$323.8(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3)The(cid:3)2023(cid:3)Senior(cid:3)Notes(cid:3)are(cid:3)unsecured(cid:3)and(cid:3) unsubordinated(cid:3)obligations(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)There(cid:3)are(cid:3)no(cid:3)covenants(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)2023(cid:3)Senior(cid:3) Notes.(cid:3)(cid:3) Corporate(cid:3)credit(cid:3)facility(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)a(cid:3)$300(cid:3)million(cid:3)senior(cid:3)unsecured(cid:3)revolving(cid:3)credit(cid:3)facility(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)21,(cid:3)2014.(cid:3)The(cid:3) credit(cid:3)facility(cid:3)has(cid:3)a(cid:3)five(cid:882)year(cid:3)term,(cid:3)expiring(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)21,(cid:3)2019.(cid:3)Under(cid:3)the(cid:3)facility,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3)borrow(cid:3) up(cid:3)to(cid:3)$300(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)LIBOR(cid:882)based(cid:3)rates(cid:3)of(cid:3)interest(cid:3)that(cid:3)vary(cid:3)depending(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)usage(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)facility(cid:3)and(cid:3) credit(cid:3)ratings(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)The(cid:3)credit(cid:3)facility(cid:3)is(cid:3)unsecured,(cid:3)contains(cid:3)financial(cid:3)covenants(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3) leverage(cid:3)and(cid:3)interest(cid:3)coverage,(cid:3)and(cid:3)requires(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)pay(cid:3)an(cid:3)annual(cid:3)commitment(cid:3)fee(cid:3)on(cid:3)any(cid:3)unused(cid:3) portion.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)had(cid:3)no(cid:3)borrowings(cid:3)under(cid:3)its(cid:3)unsecured(cid:3)revolving(cid:3)credit(cid:3)facility.(cid:3)(cid:3) 12.(cid:3) Stock(cid:882)Based(cid:3)Compensation(cid:3)Plans(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)recognized(cid:3)compensation(cid:3)cost(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)plans(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3) ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Omnibus(cid:3)Incentive(cid:3)Plans:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Stock(cid:3)options(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Restricted(cid:3)shares(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Phantom(cid:3)stock(cid:3)units(cid:3) Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Plans(cid:3) Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Incentive(cid:3)Plans(cid:3) Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Plan(cid:3) Parametric(cid:3)Plan(cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)18,870(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)17,606(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)16,291(cid:3)(cid:3) (cid:3)43,199(cid:3)(cid:3) (cid:3)41,789(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,672(cid:3)(cid:3) (cid:3)263(cid:3)(cid:3) (cid:3)389(cid:3)(cid:3) (cid:3)601(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,905(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,373(cid:3)(cid:3) (cid:3)241(cid:3)(cid:3) (cid:3)624(cid:3)(cid:3) (cid:3)512(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,534(cid:3)(cid:3) (cid:3)6,214(cid:3)(cid:3) (cid:3)267(cid:3)(cid:3) (cid:3)607(cid:3)(cid:3) (cid:3)393(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,360(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,958(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Total(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3) $ (cid:3)71,600(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)69,520(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)60,548(cid:3)(cid:3) The(cid:3)total(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)benefit(cid:3)recognized(cid:3)for(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3)was(cid:3)$24.8(cid:3)million,(cid:3) $23.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$20.5(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3) Omnibus(cid:3)Incentive(cid:3)Plans(cid:3) The(cid:3)2013(cid:3)Omnibus(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3)(the(cid:3)“2013(cid:3)Plan”),(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)administered(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Compensation(cid:3) Committee(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Board,(cid:3)allows(cid:3)for(cid:3)awards(cid:3)of(cid:3)stock(cid:3)options,(cid:3)restricted(cid:3)shares(cid:3)and(cid:3)phantom(cid:3)stock(cid:3)units(cid:3)to(cid:3) eligible(cid:3)employees(cid:3)and(cid:3)non(cid:882)employee(cid:3)Directors.(cid:3)Options(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)granted(cid:3) under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan(cid:3)expire(cid:3)ten(cid:3)years(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)grant,(cid:3)vest(cid:3)over(cid:3)five(cid:3)years(cid:3)and(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)granted(cid:3) with(cid:3)an(cid:3)exercise(cid:3)price(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)less(cid:3)than(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)market(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)stock(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)close(cid:3)of(cid:3)business(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) date(cid:3)of(cid:3)grant.(cid:3)Restricted(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan(cid:3)vest(cid:3)over(cid:3)five(cid:3) years(cid:3)and(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)performance(cid:3)goals.(cid:3)These(cid:3)performance(cid:3)goals(cid:3)generally(cid:3)relate(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) achievement(cid:3)of(cid:3)specified(cid:3)levels(cid:3)of(cid:3)adjusted(cid:3)operating(cid:3)income.(cid:3)Phantom(cid:3)stock(cid:3)units(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3) 98 24482 Finn.CC17.indd 98 1/5/17 8:17 PM (cid:3)(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Weighted(cid:882) average(cid:3) remaining(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (dollars(cid:3)in(cid:3)thousands)(cid:3) Amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets:(cid:3) (cid:3)(cid:3)Client(cid:3)relationships(cid:3)acquired(cid:3) (cid:3)(cid:3)Intellectual(cid:3)property(cid:3)acquired(cid:3) (cid:3)(cid:3)Trademark(cid:3)acquired(cid:3) Non(cid:882)amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets:(cid:3) (cid:3)(cid:3)Mutual(cid:3)fund(cid:3)management(cid:3)contracts(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)acquired(cid:3) Total(cid:3) amortization(cid:3) period(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)years)(cid:3) Gross(cid:3) carrying(cid:3) amount(cid:3) Accumulated(cid:3) amortization(cid:3) Net(cid:3) carrying(cid:3) amount(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 8.8(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)133,927(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(86,419)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)47,508(cid:3)(cid:3) 10.6(cid:3)(cid:3) 4.2(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)1,000(cid:3)(cid:3) (cid:3)900(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)6,708(cid:3)(cid:3) (cid:3)681(cid:3)(cid:3) (cid:3)536(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(319)(cid:3) (cid:3)(364)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)142,535(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(87,102)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)55,433(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)6,708(cid:3)(cid:3) No(cid:3)impairment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)amortizing(cid:3)or(cid:3)non(cid:882)amortizing(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)was(cid:3)recognized(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)years(cid:3) ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)or(cid:3)2014.(cid:3) Amortization(cid:3)expense(cid:3)was(cid:3)$8.6(cid:3)million,(cid:3)$9.7(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$9.4(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3) 2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)Estimated(cid:3)amortization(cid:3)expense(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)next(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Estimated(cid:3)amortization(cid:3)(cid:3) expense(cid:3)(cid:3) (cid:3)8,537(cid:3)(cid:3) (cid:3)8,508(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,531(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,510(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,021(cid:3)(cid:3) five(cid:3)years(cid:3)is(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3)(cid:3) Year(cid:3)Ending(cid:3)October(cid:3)31, (in(cid:3)thousands) 2017(cid:3) 2018(cid:3) 2019(cid:3) 2020(cid:3) 2021(cid:3) 11.(cid:3) Debt(cid:3) Senior(cid:3)notes(cid:3)due(cid:3)2017(cid:3) During(cid:3)fiscal(cid:3)2007,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)issued(cid:3)$500(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)aggregate(cid:3)principal(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)6.5(cid:3)percent(cid:3) unsecured(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)due(cid:3)October(cid:3)2,(cid:3)2017.(cid:3)Interest(cid:3)is(cid:3)payable(cid:3)semi(cid:882)annually(cid:3)in(cid:3)arrears(cid:3)on(cid:3)April(cid:3)2nd(cid:3)and(cid:3) October(cid:3)2nd(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)year.(cid:3)There(cid:3)are(cid:3)no(cid:3)covenants(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)2017(cid:3)Senior(cid:3)Notes.(cid:3) During(cid:3)fiscal(cid:3)2013,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)purchased(cid:3)$250(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)aggregate(cid:3)principal(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)outstanding(cid:3) 2017(cid:3)Senior(cid:3)Notes(cid:3)through(cid:3)a(cid:3)tender(cid:3)offer.(cid:3)At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)aggregate(cid:3)principal(cid:3)amount(cid:3) due(cid:3)was(cid:3)$250(cid:3)million.(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Senior(cid:3)notes(cid:3)due(cid:3)2023(cid:3) (cid:3) During(cid:3)fiscal(cid:3)2013,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)issued(cid:3)$325(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)aggregate(cid:3)principal(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)3.625(cid:3)percent(cid:3)ten(cid:882) year(cid:3)senior(cid:3)notes(cid:3)due(cid:3)June(cid:3)15,(cid:3)2023.(cid:3)Interest(cid:3)is(cid:3)payable(cid:3)semi(cid:882)annually(cid:3)in(cid:3)arrears(cid:3)on(cid:3)June(cid:3)15th(cid:3)and(cid:3) December(cid:3)15th(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)year.(cid:3)At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)2023(cid:3)Senior(cid:3)Notes(cid:3) was(cid:3)$324.0(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$323.8(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3)The(cid:3)2023(cid:3)Senior(cid:3)Notes(cid:3)are(cid:3)unsecured(cid:3)and(cid:3) unsubordinated(cid:3)obligations(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)There(cid:3)are(cid:3)no(cid:3)covenants(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)2023(cid:3)Senior(cid:3) Notes.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Corporate(cid:3)credit(cid:3)facility(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)a(cid:3)$300(cid:3)million(cid:3)senior(cid:3)unsecured(cid:3)revolving(cid:3)credit(cid:3)facility(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)21,(cid:3)2014.(cid:3)The(cid:3) credit(cid:3)facility(cid:3)has(cid:3)a(cid:3)five(cid:882)year(cid:3)term,(cid:3)expiring(cid:3)on(cid:3)October(cid:3)21,(cid:3)2019.(cid:3)Under(cid:3)the(cid:3)facility,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3)borrow(cid:3) up(cid:3)to(cid:3)$300(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)LIBOR(cid:882)based(cid:3)rates(cid:3)of(cid:3)interest(cid:3)that(cid:3)vary(cid:3)depending(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)usage(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)facility(cid:3)and(cid:3) credit(cid:3)ratings(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)The(cid:3)credit(cid:3)facility(cid:3)is(cid:3)unsecured,(cid:3)contains(cid:3)financial(cid:3)covenants(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3) leverage(cid:3)and(cid:3)interest(cid:3)coverage,(cid:3)and(cid:3)requires(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)pay(cid:3)an(cid:3)annual(cid:3)commitment(cid:3)fee(cid:3)on(cid:3)any(cid:3)unused(cid:3) portion.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)had(cid:3)no(cid:3)borrowings(cid:3)under(cid:3)its(cid:3)unsecured(cid:3)revolving(cid:3)credit(cid:3)facility.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) 12.(cid:3) Stock(cid:882)Based(cid:3)Compensation(cid:3)Plans(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)recognized(cid:3)compensation(cid:3)cost(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)plans(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3) ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Omnibus(cid:3)Incentive(cid:3)Plans:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Stock(cid:3)options(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Restricted(cid:3)shares(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Phantom(cid:3)stock(cid:3)units(cid:3) Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Plans(cid:3) Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Incentive(cid:3)Plans(cid:3) Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Plan(cid:3) Parametric(cid:3)Plan(cid:3) Total(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)18,870(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)17,606(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)43,199(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)263(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)389(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)601(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)2,905(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)5,373(cid:3)(cid:3) (cid:3)71,600(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)69,520(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)41,789(cid:3)(cid:3) (cid:3)241(cid:3)(cid:3) (cid:3)624(cid:3)(cid:3) (cid:3)512(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,534(cid:3)(cid:3) (cid:3)6,214(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)16,291(cid:3)(cid:3) (cid:3)35,672(cid:3)(cid:3) (cid:3)267(cid:3)(cid:3) (cid:3)607(cid:3)(cid:3) (cid:3)393(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,360(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,958(cid:3)(cid:3) (cid:3)60,548(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)total(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)benefit(cid:3)recognized(cid:3)for(cid:3)stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3)arrangements(cid:3)was(cid:3)$24.8(cid:3)million,(cid:3) $23.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$20.5(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3) (cid:3) Omnibus(cid:3)Incentive(cid:3)Plans(cid:3) The(cid:3)2013(cid:3)Omnibus(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3)(the(cid:3)“2013(cid:3)Plan”),(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)administered(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Compensation(cid:3) Committee(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Board,(cid:3)allows(cid:3)for(cid:3)awards(cid:3)of(cid:3)stock(cid:3)options,(cid:3)restricted(cid:3)shares(cid:3)and(cid:3)phantom(cid:3)stock(cid:3)units(cid:3)to(cid:3) eligible(cid:3)employees(cid:3)and(cid:3)non(cid:882)employee(cid:3)Directors.(cid:3)Options(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)granted(cid:3) under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan(cid:3)expire(cid:3)ten(cid:3)years(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)grant,(cid:3)vest(cid:3)over(cid:3)five(cid:3)years(cid:3)and(cid:3)may(cid:3)not(cid:3)be(cid:3)granted(cid:3) with(cid:3)an(cid:3)exercise(cid:3)price(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)less(cid:3)than(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)market(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)stock(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)close(cid:3)of(cid:3)business(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) date(cid:3)of(cid:3)grant.(cid:3)Restricted(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan(cid:3)vest(cid:3)over(cid:3)five(cid:3) years(cid:3)and(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)performance(cid:3)goals.(cid:3)These(cid:3)performance(cid:3)goals(cid:3)generally(cid:3)relate(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) achievement(cid:3)of(cid:3)specified(cid:3)levels(cid:3)of(cid:3)adjusted(cid:3)operating(cid:3)income.(cid:3)Phantom(cid:3)stock(cid:3)units(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 99 99 1/5/17 8:17 PM 2013(cid:3)Plan(cid:3)vest(cid:3)over(cid:3)two(cid:3)years.(cid:3)The(cid:3)2013(cid:3)Plan(cid:3)contains(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)control(cid:3)provisions(cid:3)that(cid:3)may(cid:3)accelerate(cid:3) the(cid:3)vesting(cid:3)of(cid:3)awards.(cid:3)A(cid:3)total(cid:3)of(cid:3)18.5(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)reserved(cid:3)for(cid:3) issuance(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan.(cid:3)Through(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)4.0(cid:3)million(cid:3)restricted(cid:3)shares(cid:3)and(cid:3)options(cid:3)to(cid:3) purchase(cid:3)7.9(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)issued(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Stock(cid:3)options(cid:3) The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)award(cid:3)is(cid:3)estimated(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)grant(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)Black(cid:882)Scholes(cid:3)option(cid:3) valuation(cid:3)model.(cid:3)The(cid:3)Black(cid:882)Scholes(cid:3)option(cid:3)valuation(cid:3)model(cid:3)incorporates(cid:3)assumptions(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)dividend(cid:3)yield,(cid:3) volatility,(cid:3)an(cid:3)appropriate(cid:3)risk(cid:882)free(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)expected(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)option.(cid:3)Many(cid:3)of(cid:3)these(cid:3) assumptions(cid:3)require(cid:3)management’s(cid:3)judgment.(cid:3)The(cid:3)dividend(cid:3)yield(cid:3)assumption(cid:3)represents(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) expected(cid:3)dividend(cid:3)yield(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)historical(cid:3)dividend(cid:3)payouts(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)stock(cid:3)price(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)grant.(cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)stock(cid:3)volatility(cid:3)assumption(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)upon(cid:3)its(cid:3)historical(cid:3)stock(cid:3)price(cid:3)fluctuations.(cid:3)The(cid:3) Company(cid:3)uses(cid:3)historical(cid:3)data(cid:3)to(cid:3)estimate(cid:3)option(cid:3)forfeiture(cid:3)rates(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)expected(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)options(cid:3)granted.(cid:3) The(cid:3)risk(cid:882)free(cid:3)rate(cid:3)for(cid:3)periods(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)contractual(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)option(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)Treasury(cid:3)yield(cid:3) curve(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)time(cid:3)of(cid:3)grant.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)of(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)granted(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)Black(cid:882)Scholes(cid:3)option(cid:3)valuation(cid:3)model(cid:3)were(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Weighted(cid:882)average(cid:3)grant(cid:3)date(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)of(cid:3)options(cid:3)granted(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Assumptions:(cid:3) Dividend(cid:3)yield(cid:3) Expected(cid:3)volatility(cid:3) Risk(cid:882)free(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3) Expected(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)options(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3)7.39(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3)10.13(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3)13.25(cid:3)(cid:3) (cid:3) 2.9%(cid:3)to(cid:3)3.8%(cid:3) 25%(cid:3)to(cid:3)27%(cid:3) 1.3%(cid:3)to(cid:3)2.0%(cid:3) 6.9(cid:3)years(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2.3%(cid:3)to(cid:3)2.7%(cid:3) 27%(cid:3)to(cid:3)34%(cid:3) 1.7%(cid:3)to(cid:3)2.1%(cid:3) 6.7(cid:3)years(cid:3) (cid:3) 2.1%(cid:3)to(cid:3)2.4%(cid:3) 36%(cid:3)to(cid:3)37%(cid:3) 2.1%(cid:3)to(cid:3)2.4%(cid:3) 6.9(cid:3)years(cid:3) Stock(cid:3)option(cid:3)transactions(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan(cid:3)and(cid:3)predecessor(cid:3)omnibus(cid:3)incentive(cid:3)plans(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3) ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)are(cid:3)summarized(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3) (share(cid:3)and(cid:3)intrinsic(cid:3)value(cid:3)figures(cid:3)in(cid:3)thousands)(cid:3) Options(cid:3)outstanding,(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) Granted(cid:3) Exercised(cid:3) Forfeited/expired(cid:3) Options(cid:3)outstanding,(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) Shares(cid:3) (cid:3)21,076(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)3,348(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(3,805)(cid:3) (cid:3)(308)(cid:3) (cid:3) (cid:3)20,311(cid:3)(cid:3) $ Options(cid:3)exercisable,(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)11,391(cid:3)(cid:3) $ Vested(cid:3)or(cid:3)expected(cid:3)to(cid:3)vest(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3) (cid:3)20,272(cid:3)(cid:3) $ Weighted(cid:882) Average(cid:3) Exercise(cid:3) Price(cid:3) (cid:3)32.23(cid:3)(cid:3) (cid:3)36.06(cid:3)(cid:3) (cid:3)28.35(cid:3)(cid:3) (cid:3)36.64(cid:3)(cid:3) (cid:3)33.52(cid:3)(cid:3) (cid:3)32.31(cid:3)(cid:3) (cid:3)33.51(cid:3)(cid:3) Weighted(cid:882) Average(cid:3) Remaining(cid:3) Contractual(cid:3) Term(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)years)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)5.3(cid:3)(cid:3) $ Aggregate(cid:3) Intrinsic(cid:3) Value(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)87,568(cid:3)(cid:3) (cid:3)3.4(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)69,301(cid:3)(cid:3) (cid:3)5.3(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)87,543(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 100 24482 Finn.CC17.indd 100 1/5/17 8:18 PM (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)received(cid:3)$103.7(cid:3)million,(cid:3)$82.9(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$81.2(cid:3)million(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)options(cid:3)for(cid:3) the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)Shares(cid:3)issued(cid:3)upon(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3) options(cid:3)represent(cid:3)newly(cid:3)issued(cid:3)shares.(cid:3)The(cid:3)total(cid:3)intrinsic(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)options(cid:3)exercised(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)years(cid:3) ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)was(cid:3)$32.2(cid:3)million,(cid:3)$46.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$59.9(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3) The(cid:3)total(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)options(cid:3)that(cid:3)vested(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)was(cid:3)$20.7(cid:3)million.(cid:3) As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)there(cid:3)was(cid:3)$47.9(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)compensation(cid:3)cost(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)unvested(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3) granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Omnibus(cid:3)Incentive(cid:3)Plans(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)recognized.(cid:3)That(cid:3)cost(cid:3)is(cid:3)expected(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)over(cid:3) a(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)period(cid:3)of(cid:3)2.6(cid:3)years.(cid:3)(cid:3)(cid:3) In(cid:3)November(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)granted(cid:3)options(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)2.8(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Non(cid:882) Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)price(cid:3)of(cid:3)$34.84(cid:3)per(cid:3)share,(cid:3)the(cid:3)then(cid:3)current(cid:3)trading(cid:3)price(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)underlying(cid:3)securities.(cid:3)(cid:3) Restricted(cid:3)shares(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)restricted(cid:3)share(cid:3)awards(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)graduated(cid:3)vesting(cid:3)schedules.(cid:3) Compensation(cid:3)expense(cid:3)is(cid:3)adjusted(cid:3)for(cid:3)estimated(cid:3)forfeitures(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)recognized(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3) the(cid:3)service(cid:3)periods(cid:3)underlying(cid:3)the(cid:3)awards.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)there(cid:3)was(cid:3)$89.0(cid:3)million(cid:3)of(cid:3) compensation(cid:3)cost(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)unvested(cid:3)awards(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan(cid:3)and(cid:3)predecessor(cid:3)plans(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3) recognized.(cid:3)That(cid:3)cost(cid:3)is(cid:3)expected(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)over(cid:3)a(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)period(cid:3)of(cid:3)2.7(cid:3)years.(cid:3) A(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)restricted(cid:3)share(cid:3)activity(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3) Plan(cid:3)and(cid:3)predecessor(cid:3)plans(cid:3)is(cid:3)presented(cid:3)below:(cid:3) (share(cid:3)figures(cid:3)in(cid:3)thousands)(cid:3) Shares(cid:3) Unvested,(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)3,988(cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Weighted(cid:882)(cid:3) Average(cid:3) Grant(cid:3)Date(cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)1,546(cid:3)(cid:3) (cid:3)(1,197)(cid:3) (cid:3)(180)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)34.43(cid:3)(cid:3) (cid:3)35.23(cid:3)(cid:3) (cid:3)31.87(cid:3)(cid:3) (cid:3)35.14(cid:3)(cid:3) (cid:3)35.43(cid:3)(cid:3) Unvested,(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3)4,157(cid:3)(cid:3) (cid:3) $ The(cid:3)total(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)restricted(cid:3)stock(cid:3)vested(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)was(cid:3) $38.1(cid:3)million,(cid:3)$33.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$35.9(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3)In(cid:3)November(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)awarded(cid:3)a(cid:3) total(cid:3)of(cid:3)1.5(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)restricted(cid:3)shares(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)grant(cid:3)date(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)$34.84(cid:3)per(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Granted(cid:3) Vested(cid:3) Forfeited(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) share.(cid:3) (cid:3) Phantom(cid:3)stock(cid:3)units(cid:3) During(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)7,965(cid:3)phantom(cid:3)stock(cid:3)units(cid:3)were(cid:3)issued(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)employee(cid:3)Directors(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) 2013(cid:3)Plan.(cid:3)Because(cid:3)these(cid:3)units(cid:3)are(cid:3)contingently(cid:3)forfeitable,(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)over(cid:3)the(cid:3) forfeiture(cid:3)period.(cid:3)The(cid:3)total(cid:3)liability(cid:3)paid(cid:3)out(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)phantom(cid:3)stock(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)was(cid:3)$0.3(cid:3)million,(cid:3)$0.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$0.5(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)there(cid:3)was(cid:3)$0.1(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)compensation(cid:3)cost(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)unvested(cid:3)awards(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3) the(cid:3)2013(cid:3)Plan(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)recognized.(cid:3)That(cid:3)cost(cid:3)is(cid:3)expected(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)over(cid:3)a(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)period(cid:3) of(cid:3)one(cid:3)year.(cid:3)(cid:3) 2013(cid:3)Plan(cid:3)vest(cid:3)over(cid:3)two(cid:3)years.(cid:3)The(cid:3)2013(cid:3)Plan(cid:3)contains(cid:3)change(cid:3)in(cid:3)control(cid:3)provisions(cid:3)that(cid:3)may(cid:3)accelerate(cid:3) the(cid:3)vesting(cid:3)of(cid:3)awards.(cid:3)A(cid:3)total(cid:3)of(cid:3)18.5(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)reserved(cid:3)for(cid:3) issuance(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan.(cid:3)Through(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)4.0(cid:3)million(cid:3)restricted(cid:3)shares(cid:3)and(cid:3)options(cid:3)to(cid:3) purchase(cid:3)7.9(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)issued(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan.(cid:3)(cid:3) Stock(cid:3)options(cid:3) The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)award(cid:3)is(cid:3)estimated(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)grant(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)Black(cid:882)Scholes(cid:3)option(cid:3) valuation(cid:3)model.(cid:3)The(cid:3)Black(cid:882)Scholes(cid:3)option(cid:3)valuation(cid:3)model(cid:3)incorporates(cid:3)assumptions(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)dividend(cid:3)yield,(cid:3) volatility,(cid:3)an(cid:3)appropriate(cid:3)risk(cid:882)free(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)expected(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)option.(cid:3)Many(cid:3)of(cid:3)these(cid:3) assumptions(cid:3)require(cid:3)management’s(cid:3)judgment.(cid:3)The(cid:3)dividend(cid:3)yield(cid:3)assumption(cid:3)represents(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) expected(cid:3)dividend(cid:3)yield(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)historical(cid:3)dividend(cid:3)payouts(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)stock(cid:3)price(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)grant.(cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)stock(cid:3)volatility(cid:3)assumption(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)upon(cid:3)its(cid:3)historical(cid:3)stock(cid:3)price(cid:3)fluctuations.(cid:3)The(cid:3) Company(cid:3)uses(cid:3)historical(cid:3)data(cid:3)to(cid:3)estimate(cid:3)option(cid:3)forfeiture(cid:3)rates(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)expected(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)options(cid:3)granted.(cid:3) The(cid:3)risk(cid:882)free(cid:3)rate(cid:3)for(cid:3)periods(cid:3)within(cid:3)the(cid:3)contractual(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)option(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)Treasury(cid:3)yield(cid:3) curve(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)time(cid:3)of(cid:3)grant.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)of(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)granted(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)Black(cid:882)Scholes(cid:3)option(cid:3)valuation(cid:3)model(cid:3)were(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Weighted(cid:882)average(cid:3)grant(cid:3)date(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)of(cid:3)options(cid:3)granted(cid:3) $(cid:3)7.39(cid:3)(cid:3) $(cid:3)10.13(cid:3)(cid:3) $(cid:3)13.25(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2.9%(cid:3)to(cid:3)3.8%(cid:3) 2.3%(cid:3)to(cid:3)2.7%(cid:3) 2.1%(cid:3)to(cid:3)2.4%(cid:3) 25%(cid:3)to(cid:3)27%(cid:3) 27%(cid:3)to(cid:3)34%(cid:3) 36%(cid:3)to(cid:3)37%(cid:3) 1.3%(cid:3)to(cid:3)2.0%(cid:3) 1.7%(cid:3)to(cid:3)2.1%(cid:3) 2.1%(cid:3)to(cid:3)2.4%(cid:3) 6.9(cid:3)years(cid:3) 6.7(cid:3)years(cid:3) 6.9(cid:3)years(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Assumptions:(cid:3) Dividend(cid:3)yield(cid:3) Expected(cid:3)volatility(cid:3) Risk(cid:882)free(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3) Expected(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)options(cid:3) Stock(cid:3)option(cid:3)transactions(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan(cid:3)and(cid:3)predecessor(cid:3)omnibus(cid:3)incentive(cid:3)plans(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3) ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)are(cid:3)summarized(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3) (share(cid:3)and(cid:3)intrinsic(cid:3)value(cid:3)figures(cid:3)in(cid:3)thousands)(cid:3) Shares(cid:3) Options(cid:3)outstanding,(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) Granted(cid:3) Exercised(cid:3) Forfeited/expired(cid:3) Options(cid:3)outstanding,(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) Options(cid:3)exercisable,(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) Vested(cid:3)or(cid:3)expected(cid:3)to(cid:3)vest(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3) (cid:3)20,272(cid:3)(cid:3) $ Weighted(cid:882) Average(cid:3) Exercise(cid:3) Price(cid:3) (cid:3)32.23(cid:3)(cid:3) (cid:3)36.06(cid:3)(cid:3) (cid:3)28.35(cid:3)(cid:3) (cid:3)36.64(cid:3)(cid:3) (cid:3)33.52(cid:3)(cid:3) (cid:3)32.31(cid:3)(cid:3) (cid:3)33.51(cid:3)(cid:3) (cid:3)21,076(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)3,348(cid:3)(cid:3) (cid:3)(3,805)(cid:3) (cid:3)(308)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)20,311(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)11,391(cid:3)(cid:3) $ Weighted(cid:882) Average(cid:3) Remaining(cid:3) Contractual(cid:3) Term(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)years)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Aggregate(cid:3) Intrinsic(cid:3) Value(cid:3) (cid:3)5.3(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)87,568(cid:3)(cid:3) (cid:3)3.4(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)69,301(cid:3)(cid:3) (cid:3)5.3(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)87,543(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)received(cid:3)$103.7(cid:3)million,(cid:3)$82.9(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$81.2(cid:3)million(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)options(cid:3)for(cid:3) the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)Shares(cid:3)issued(cid:3)upon(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3) options(cid:3)represent(cid:3)newly(cid:3)issued(cid:3)shares.(cid:3)The(cid:3)total(cid:3)intrinsic(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)options(cid:3)exercised(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)years(cid:3) ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)was(cid:3)$32.2(cid:3)million,(cid:3)$46.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$59.9(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3) The(cid:3)total(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)options(cid:3)that(cid:3)vested(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)was(cid:3)$20.7(cid:3)million.(cid:3) (cid:3) As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)there(cid:3)was(cid:3)$47.9(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)compensation(cid:3)cost(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)unvested(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3) granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Omnibus(cid:3)Incentive(cid:3)Plans(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)recognized.(cid:3)That(cid:3)cost(cid:3)is(cid:3)expected(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)over(cid:3) a(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)period(cid:3)of(cid:3)2.6(cid:3)years.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) In(cid:3)November(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)granted(cid:3)options(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)2.8(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Non(cid:882) Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)price(cid:3)of(cid:3)$34.84(cid:3)per(cid:3)share,(cid:3)the(cid:3)then(cid:3)current(cid:3)trading(cid:3)price(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)underlying(cid:3)securities.(cid:3)(cid:3) Restricted(cid:3)shares(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)restricted(cid:3)share(cid:3)awards(cid:3)are(cid:3)generally(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)graduated(cid:3)vesting(cid:3)schedules.(cid:3) Compensation(cid:3)expense(cid:3)is(cid:3)adjusted(cid:3)for(cid:3)estimated(cid:3)forfeitures(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)recognized(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3) the(cid:3)service(cid:3)periods(cid:3)underlying(cid:3)the(cid:3)awards.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)there(cid:3)was(cid:3)$89.0(cid:3)million(cid:3)of(cid:3) compensation(cid:3)cost(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)unvested(cid:3)awards(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan(cid:3)and(cid:3)predecessor(cid:3)plans(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3) recognized.(cid:3)That(cid:3)cost(cid:3)is(cid:3)expected(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)over(cid:3)a(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)period(cid:3)of(cid:3)2.7(cid:3)years.(cid:3) (cid:3) A(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)restricted(cid:3)share(cid:3)activity(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3) Plan(cid:3)and(cid:3)predecessor(cid:3)plans(cid:3)is(cid:3)presented(cid:3)below:(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (share(cid:3)figures(cid:3)in(cid:3)thousands)(cid:3) Unvested,(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) Granted(cid:3) Vested(cid:3) Forfeited(cid:3) Unvested,(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)period(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Shares(cid:3) (cid:3)3,988(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,546(cid:3)(cid:3) (cid:3)(1,197)(cid:3) (cid:3)(180)(cid:3) (cid:3)4,157(cid:3)(cid:3) (cid:3) Weighted(cid:882)(cid:3) Average(cid:3) (cid:3) Grant(cid:3)Date(cid:3) (cid:3) (cid:3) Fair(cid:3)Value(cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3)34.43(cid:3)(cid:3) (cid:3)35.23(cid:3)(cid:3) (cid:3)31.87(cid:3)(cid:3) (cid:3)35.14(cid:3)(cid:3) (cid:3)35.43(cid:3)(cid:3) The(cid:3)total(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)restricted(cid:3)stock(cid:3)vested(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)was(cid:3) $38.1(cid:3)million,(cid:3)$33.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$35.9(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3)In(cid:3)November(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)awarded(cid:3)a(cid:3) total(cid:3)of(cid:3)1.5(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)restricted(cid:3)shares(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)grant(cid:3)date(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)$34.84(cid:3)per(cid:3) share.(cid:3) (cid:3) Phantom(cid:3)stock(cid:3)units(cid:3) During(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)7,965(cid:3)phantom(cid:3)stock(cid:3)units(cid:3)were(cid:3)issued(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)employee(cid:3)Directors(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) 2013(cid:3)Plan.(cid:3)Because(cid:3)these(cid:3)units(cid:3)are(cid:3)contingently(cid:3)forfeitable,(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)over(cid:3)the(cid:3) forfeiture(cid:3)period.(cid:3)The(cid:3)total(cid:3)liability(cid:3)paid(cid:3)out(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)phantom(cid:3)stock(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)was(cid:3)$0.3(cid:3)million,(cid:3)$0.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$0.5(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)there(cid:3)was(cid:3)$0.1(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)compensation(cid:3)cost(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)unvested(cid:3)awards(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3) the(cid:3)2013(cid:3)Plan(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)recognized.(cid:3)That(cid:3)cost(cid:3)is(cid:3)expected(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)over(cid:3)a(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)period(cid:3) of(cid:3)one(cid:3)year.(cid:3)(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 101 101 1/5/17 8:18 PM (cid:3) (cid:3) Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Plans(cid:3) (cid:3) The(cid:3)2013(cid:3)Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Plan(cid:3)(the(cid:3)“Qualified(cid:3)ESPP”)(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Nonqualified(cid:3)Employee(cid:3)Stock(cid:3) Purchase(cid:3)Plan(cid:3)(the(cid:3)“Nonqualified(cid:3)ESPP”)(cid:3)(together,(cid:3)the(cid:3)“Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Plans”),(cid:3)which(cid:3)are(cid:3) administered(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Compensation(cid:3)Committee(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Board,(cid:3)permit(cid:3)eligible(cid:3)employees(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)up(cid:3)to(cid:3)a(cid:3) maximum(cid:3)of(cid:3)$12,500(cid:3)per(cid:3)six(cid:882)month(cid:3)offering(cid:3)period(cid:3)toward(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)at(cid:3) the(cid:3)lower(cid:3)of(cid:3)90(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)market(cid:3)price(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)beginning(cid:3)or(cid:3)at(cid:3)the(cid:3) end(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)offering(cid:3)period.(cid:3)The(cid:3)Qualified(cid:3)ESPP(cid:3)qualifies(cid:3)under(cid:3)Section(cid:3)423(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)Internal(cid:3)Revenue(cid:3) Code(cid:3)of(cid:3)1986,(cid:3)as(cid:3)amended(cid:3)(“Internal(cid:3)Revenue(cid:3)Code”).(cid:3)A(cid:3)total(cid:3)of(cid:3)0.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)0.1(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)reserved(cid:3)for(cid:3)issuance(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Qualified(cid:3)ESPP(cid:3)and(cid:3) Nonqualified(cid:3)ESPP,(cid:3)respectively.(cid:3)Through(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)0.3(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)issued(cid:3)pursuant(cid:3) to(cid:3)the(cid:3)Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Plans.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)received(cid:3)$3.1(cid:3)million,(cid:3)$3.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$3.7(cid:3)million(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)shares(cid:3)issued(cid:3)under(cid:3)the(cid:3) Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Plans(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3) (cid:3) The(cid:3)2013(cid:3)Incentive(cid:3)Compensation(cid:3)Nonqualified(cid:3)Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Plan(cid:3)(the(cid:3)“Employee(cid:3)Stock(cid:3) Purchase(cid:3)Incentive(cid:3)Plan”),(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)administered(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Compensation(cid:3)Committee(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Board,(cid:3)permits(cid:3) employees(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)up(cid:3)to(cid:3)half(cid:3)of(cid:3)their(cid:3)incentive(cid:3)bonuses(cid:3)and(cid:3)commissions(cid:3)toward(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)lower(cid:3)of(cid:3)90(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)market(cid:3)price(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3) Common(cid:3)Stock(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)beginning(cid:3)or(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)quarterly(cid:3)offering(cid:3)period.(cid:3)A(cid:3)total(cid:3)of(cid:3)0.6(cid:3)million(cid:3) shares(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)reserved(cid:3)for(cid:3)issuance(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Employee(cid:3) Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Incentive(cid:3)Plan.(cid:3)Through(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)0.3(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)issued(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)plan.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)received(cid:3)$3.6(cid:3)million,(cid:3)$3.5(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$3.3(cid:3)million(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)shares(cid:3)issued(cid:3)under(cid:3)the(cid:3) Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3) respectively.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)and(cid:3)Parametric(cid:3)Incentive(cid:3)Plans(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Management(cid:3)Company,(cid:3)LLC(cid:3)Long(cid:882)term(cid:3)Equity(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3)(the(cid:3)“Atlanta(cid:3)Capital(cid:3) Plan”)(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Portfolio(cid:3)Associates(cid:3)LLC(cid:3)Long(cid:882)term(cid:3)Equity(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3)(the(cid:3)“Parametric(cid:3)Plan”)(cid:3) allow(cid:3)for(cid:3)awards(cid:3)of(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)and(cid:3)Parametric,(cid:3)respectively,(cid:3)to(cid:3)key(cid:3)employees.(cid:3)Profit(cid:3) units(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)and(cid:3)Parametric(cid:3)Plans(cid:3)vest(cid:3)over(cid:3)five(cid:3)years(cid:3)and(cid:3)entitle(cid:3)the(cid:3)holders(cid:3)to(cid:3) quarterly(cid:3)distributions(cid:3)of(cid:3)available(cid:3)cash(cid:3)flow.(cid:3)Fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)awards(cid:3)is(cid:3)determined(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)grant(cid:3)date(cid:3) utilizing(cid:3)an(cid:3)annual(cid:3)appraisal(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)entity.(cid:3)The(cid:3)annual(cid:3)appraisal(cid:3)is(cid:3)developed(cid:3)using(cid:3)two(cid:3)models,(cid:3)an(cid:3)income(cid:3) approach(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)market(cid:3)approach,(cid:3)as(cid:3)described(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)1.(cid:3)These(cid:3)models(cid:3)utilize(cid:3)appropriate(cid:3)discount(cid:3)rates(cid:3) as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)relevant(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)industry(cid:3)market(cid:3)multiples.(cid:3)Vested(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)are(cid:3)redeemable(cid:3) upon(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)limited(cid:3)in(cid:882)service(cid:3)put(cid:3)rights(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)employee(cid:3)or(cid:3)call(cid:3)rights(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3) The(cid:3)call(cid:3)rights(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)entitle(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)repurchase(cid:3)the(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)ten(cid:882) year(cid:3)call(cid:3)period(cid:3)and(cid:3)each(cid:3)year(cid:3)thereafter,(cid:3)and(cid:3)upon(cid:3)termination(cid:3)of(cid:3)employment.(cid:3)Execution(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)puts(cid:3)and(cid:3) calls(cid:3)takes(cid:3)place(cid:3)upon(cid:3)availability(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)annual(cid:3)appraisal(cid:3)to(cid:3)ensure(cid:3)the(cid:3)transactions(cid:3)take(cid:3)place(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3) value.(cid:3)Profit(cid:3)units(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)reserved(cid:3)for(cid:3)issuance;(cid:3)the(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)authorized(cid:3)for(cid:3)awards(cid:3)is(cid:3) determined(cid:3)annually(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)first(cid:3)calendar(cid:3)day(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year.(cid:3)The(cid:3)awards(cid:3)under(cid:3)the(cid:3) Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)and(cid:3)Parametric(cid:3)Plans(cid:3)are(cid:3)accounted(cid:3)for(cid:3)as(cid:3)equity(cid:3)awards.(cid:3)(cid:3) During(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)30,690(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)were(cid:3)issued(cid:3)to(cid:3)certain(cid:3) employees(cid:3)of(cid:3)that(cid:3)entity(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Plan(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)per(cid:3)unit(cid:3)price(cid:3)of(cid:3) $135.59.(cid:3)Because(cid:3)the(cid:3)units(cid:3)are(cid:3)contingently(cid:3)forfeitable,(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882) line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)forfeiture(cid:3)period(cid:3)of(cid:3)five(cid:3)years.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)there(cid:3)was(cid:3)$7.1(cid:3)million(cid:3)of(cid:3) compensation(cid:3)cost(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)unvested(cid:3)awards(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)plan(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)recognized.(cid:3)That(cid:3)cost(cid:3)is(cid:3) expected(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)over(cid:3)a(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)period(cid:3)of(cid:3)3.1(cid:3)years.(cid:3)Through(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3) 297,355(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)issued(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Plan.(cid:3)(cid:3) During(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)3,358(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)of(cid:3)Parametric(cid:3)were(cid:3)issued(cid:3)to(cid:3)certain(cid:3) employees(cid:3)of(cid:3)that(cid:3)entity(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Plan(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)per(cid:3)unit(cid:3)price(cid:3)of(cid:3) $2,035.91.(cid:3)Because(cid:3)these(cid:3)units(cid:3)are(cid:3)contingently(cid:3)forfeitable,(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)on(cid:3)a(cid:3) straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)forfeiture(cid:3)period(cid:3)of(cid:3)five(cid:3)years.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)there(cid:3)was(cid:3)$10.8(cid:3)million(cid:3) of(cid:3)compensation(cid:3)cost(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)unvested(cid:3)awards(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)plan(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)recognized.(cid:3)That(cid:3)cost(cid:3)is(cid:3) expected(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)over(cid:3)a(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)period(cid:3)of(cid:3)3.3(cid:3)years.(cid:3)Through(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)39,423(cid:3) profit(cid:3)units(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)issued(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Plan.(cid:3)(cid:3) In(cid:3)November(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)granted(cid:3)a(cid:3)total(cid:3)of(cid:3)25,661(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)grant(cid:3)date(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)$153.85(cid:3) per(cid:3)unit(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Plan.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)grant(cid:3)any(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)under(cid:3)the(cid:3) Parametric(cid:3)Plan(cid:3)during(cid:3)November(cid:3)2016.(cid:3) Parametric(cid:3)Phantom(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3) On(cid:3)October(cid:3)26,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Compensation(cid:3)Committee(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Board(cid:3)recommended,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) Board(cid:3)approved,(cid:3)the(cid:3)2016(cid:3)Parametric(cid:3)Phantom(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3)(the(cid:3)“Parametric(cid:3)Phantom(cid:3)Incentive(cid:3)Plan”).(cid:3) The(cid:3)Parametric(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)equity(cid:3)incentive(cid:3)plan(cid:3)that(cid:3)provides(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)award(cid:3)of(cid:3)phantom(cid:3) incentive(cid:3)units(cid:3)to(cid:3)eligible(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3)Parametric.(cid:3)The(cid:3)initial(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)phantom(cid:3)incentive(cid:3)units(cid:3)is(cid:3)tied(cid:3) to(cid:3)the(cid:3)enterprise(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)Parametric(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)grant,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)units(cid:3)vest(cid:3)over(cid:3)five(cid:3)years.(cid:3)At(cid:3)each(cid:3) vesting(cid:3)date,(cid:3)the(cid:3)vested(cid:3)portion(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)award(cid:3)is(cid:3)adjusted(cid:3)to(cid:3)reflect(cid:3)the(cid:3)then(cid:3)enterprise(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)Parametric(cid:3) and(cid:3)the(cid:3)adjusted(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)vested(cid:3)award(cid:3)is(cid:3)settled(cid:3)in(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)under(cid:3)the(cid:3) 2013(cid:3)Plan.(cid:3)The(cid:3)enterprise(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)awards(cid:3)are(cid:3)determined(cid:3)utilizing(cid:3)an(cid:3)annual(cid:3)appraisal(cid:3)of(cid:3)Parametric.(cid:3) The(cid:3)annual(cid:3)appraisal(cid:3)is(cid:3)developed(cid:3)using(cid:3)two(cid:3)models,(cid:3)an(cid:3)income(cid:3)approach(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)market(cid:3)approach,(cid:3)as(cid:3) described(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)1.(cid:3)These(cid:3)models(cid:3)utilize(cid:3)appropriate(cid:3)discount(cid:3)rates(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)relevant(cid:3)investment(cid:3) management(cid:3)industry(cid:3)market(cid:3)multiples.(cid:3)Phantom(cid:3)incentive(cid:3)units(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)reserved(cid:3)for(cid:3)issuance;(cid:3)the(cid:3) number(cid:3)of(cid:3)phantom(cid:3)incentive(cid:3)units(cid:3)authorized(cid:3)for(cid:3)awards(cid:3)is(cid:3)determined(cid:3)annually(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) first(cid:3)calendar(cid:3)day(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year.(cid:3)However,(cid:3)since(cid:3)the(cid:3)awards(cid:3)are(cid:3)settled(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan,(cid:3)the(cid:3)awards(cid:3) are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)reserves(cid:3)defined(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan.(cid:3)As(cid:3)described(cid:3)above,(cid:3)a(cid:3) total(cid:3)of(cid:3)18.5(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)reserved(cid:3)for(cid:3)issuance(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3) Plan.(cid:3)The(cid:3)awards(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Phantom(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)accounted(cid:3)for(cid:3)as(cid:3)equity(cid:3)awards.(cid:3) There(cid:3)were(cid:3)no(cid:3)grants(cid:3)made(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Phantom(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3)during(cid:3)fiscal(cid:3)2016.(cid:3)However,(cid:3)in(cid:3) November(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)granted(cid:3)a(cid:3)total(cid:3)of(cid:3)3,212(cid:3)phantom(cid:3)incentive(cid:3)units(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)grant(cid:3)date(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) of(cid:3)$2,352.63(cid:3)per(cid:3)unit(cid:3)pursuant(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Phantom(cid:3)Incentive(cid:3)Plan.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 102 24482 Finn.CC17.indd 102 1/5/17 8:18 PM (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Plans(cid:3) The(cid:3)2013(cid:3)Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Plan(cid:3)(the(cid:3)“Qualified(cid:3)ESPP”)(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Nonqualified(cid:3)Employee(cid:3)Stock(cid:3) Purchase(cid:3)Plan(cid:3)(the(cid:3)“Nonqualified(cid:3)ESPP”)(cid:3)(together,(cid:3)the(cid:3)“Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Plans”),(cid:3)which(cid:3)are(cid:3) administered(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Compensation(cid:3)Committee(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Board,(cid:3)permit(cid:3)eligible(cid:3)employees(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)up(cid:3)to(cid:3)a(cid:3) maximum(cid:3)of(cid:3)$12,500(cid:3)per(cid:3)six(cid:882)month(cid:3)offering(cid:3)period(cid:3)toward(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)at(cid:3) the(cid:3)lower(cid:3)of(cid:3)90(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)market(cid:3)price(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)beginning(cid:3)or(cid:3)at(cid:3)the(cid:3) end(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)offering(cid:3)period.(cid:3)The(cid:3)Qualified(cid:3)ESPP(cid:3)qualifies(cid:3)under(cid:3)Section(cid:3)423(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)Internal(cid:3)Revenue(cid:3) Code(cid:3)of(cid:3)1986,(cid:3)as(cid:3)amended(cid:3)(“Internal(cid:3)Revenue(cid:3)Code”).(cid:3)A(cid:3)total(cid:3)of(cid:3)0.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)0.1(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)reserved(cid:3)for(cid:3)issuance(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Qualified(cid:3)ESPP(cid:3)and(cid:3) Nonqualified(cid:3)ESPP,(cid:3)respectively.(cid:3)Through(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)0.3(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)issued(cid:3)pursuant(cid:3) to(cid:3)the(cid:3)Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Plans.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)received(cid:3)$3.1(cid:3)million,(cid:3)$3.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$3.7(cid:3)million(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)shares(cid:3)issued(cid:3)under(cid:3)the(cid:3) Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Plans(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3) The(cid:3)2013(cid:3)Incentive(cid:3)Compensation(cid:3)Nonqualified(cid:3)Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Plan(cid:3)(the(cid:3)“Employee(cid:3)Stock(cid:3) Purchase(cid:3)Incentive(cid:3)Plan”),(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)administered(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Compensation(cid:3)Committee(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Board,(cid:3)permits(cid:3) employees(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)up(cid:3)to(cid:3)half(cid:3)of(cid:3)their(cid:3)incentive(cid:3)bonuses(cid:3)and(cid:3)commissions(cid:3)toward(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)lower(cid:3)of(cid:3)90(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)market(cid:3)price(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3) Common(cid:3)Stock(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)beginning(cid:3)or(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)quarterly(cid:3)offering(cid:3)period.(cid:3)A(cid:3)total(cid:3)of(cid:3)0.6(cid:3)million(cid:3) shares(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)reserved(cid:3)for(cid:3)issuance(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Employee(cid:3) Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Incentive(cid:3)Plan.(cid:3)Through(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)0.3(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)issued(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)plan.(cid:3) respectively.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)received(cid:3)$3.6(cid:3)million,(cid:3)$3.5(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$3.3(cid:3)million(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)shares(cid:3)issued(cid:3)under(cid:3)the(cid:3) Employee(cid:3)Stock(cid:3)Purchase(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3) Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)and(cid:3)Parametric(cid:3)Incentive(cid:3)Plans(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Management(cid:3)Company,(cid:3)LLC(cid:3)Long(cid:882)term(cid:3)Equity(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3)(the(cid:3)“Atlanta(cid:3)Capital(cid:3) Plan”)(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Portfolio(cid:3)Associates(cid:3)LLC(cid:3)Long(cid:882)term(cid:3)Equity(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3)(the(cid:3)“Parametric(cid:3)Plan”)(cid:3) allow(cid:3)for(cid:3)awards(cid:3)of(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)and(cid:3)Parametric,(cid:3)respectively,(cid:3)to(cid:3)key(cid:3)employees.(cid:3)Profit(cid:3) units(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)and(cid:3)Parametric(cid:3)Plans(cid:3)vest(cid:3)over(cid:3)five(cid:3)years(cid:3)and(cid:3)entitle(cid:3)the(cid:3)holders(cid:3)to(cid:3) quarterly(cid:3)distributions(cid:3)of(cid:3)available(cid:3)cash(cid:3)flow.(cid:3)Fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)awards(cid:3)is(cid:3)determined(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)grant(cid:3)date(cid:3) utilizing(cid:3)an(cid:3)annual(cid:3)appraisal(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)entity.(cid:3)The(cid:3)annual(cid:3)appraisal(cid:3)is(cid:3)developed(cid:3)using(cid:3)two(cid:3)models,(cid:3)an(cid:3)income(cid:3) approach(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)market(cid:3)approach,(cid:3)as(cid:3)described(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)1.(cid:3)These(cid:3)models(cid:3)utilize(cid:3)appropriate(cid:3)discount(cid:3)rates(cid:3) as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)relevant(cid:3)investment(cid:3)management(cid:3)industry(cid:3)market(cid:3)multiples.(cid:3)Vested(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)are(cid:3)redeemable(cid:3) upon(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)limited(cid:3)in(cid:882)service(cid:3)put(cid:3)rights(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)employee(cid:3)or(cid:3)call(cid:3)rights(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3) The(cid:3)call(cid:3)rights(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)entitle(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)repurchase(cid:3)the(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)ten(cid:882) year(cid:3)call(cid:3)period(cid:3)and(cid:3)each(cid:3)year(cid:3)thereafter,(cid:3)and(cid:3)upon(cid:3)termination(cid:3)of(cid:3)employment.(cid:3)Execution(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)puts(cid:3)and(cid:3) calls(cid:3)takes(cid:3)place(cid:3)upon(cid:3)availability(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)annual(cid:3)appraisal(cid:3)to(cid:3)ensure(cid:3)the(cid:3)transactions(cid:3)take(cid:3)place(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3) value.(cid:3)Profit(cid:3)units(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)reserved(cid:3)for(cid:3)issuance;(cid:3)the(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)authorized(cid:3)for(cid:3)awards(cid:3)is(cid:3) determined(cid:3)annually(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)first(cid:3)calendar(cid:3)day(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year.(cid:3)The(cid:3)awards(cid:3)under(cid:3)the(cid:3) Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)and(cid:3)Parametric(cid:3)Plans(cid:3)are(cid:3)accounted(cid:3)for(cid:3)as(cid:3)equity(cid:3)awards.(cid:3)(cid:3) (cid:3) During(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)30,690(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)were(cid:3)issued(cid:3)to(cid:3)certain(cid:3) employees(cid:3)of(cid:3)that(cid:3)entity(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Plan(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)per(cid:3)unit(cid:3)price(cid:3)of(cid:3) $135.59.(cid:3)Because(cid:3)the(cid:3)units(cid:3)are(cid:3)contingently(cid:3)forfeitable,(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882) line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)forfeiture(cid:3)period(cid:3)of(cid:3)five(cid:3)years.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)there(cid:3)was(cid:3)$7.1(cid:3)million(cid:3)of(cid:3) compensation(cid:3)cost(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)unvested(cid:3)awards(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)plan(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)recognized.(cid:3)That(cid:3)cost(cid:3)is(cid:3) expected(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)over(cid:3)a(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)period(cid:3)of(cid:3)3.1(cid:3)years.(cid:3)Through(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3) 297,355(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)issued(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Plan.(cid:3)(cid:3) (cid:3) During(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)3,358(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)of(cid:3)Parametric(cid:3)were(cid:3)issued(cid:3)to(cid:3)certain(cid:3) employees(cid:3)of(cid:3)that(cid:3)entity(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Plan(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)per(cid:3)unit(cid:3)price(cid:3)of(cid:3) $2,035.91.(cid:3)Because(cid:3)these(cid:3)units(cid:3)are(cid:3)contingently(cid:3)forfeitable,(cid:3)compensation(cid:3)expense(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)on(cid:3)a(cid:3) straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)forfeiture(cid:3)period(cid:3)of(cid:3)five(cid:3)years.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)there(cid:3)was(cid:3)$10.8(cid:3)million(cid:3) of(cid:3)compensation(cid:3)cost(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)unvested(cid:3)awards(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)plan(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)recognized.(cid:3)That(cid:3)cost(cid:3)is(cid:3) expected(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)over(cid:3)a(cid:3)weighted(cid:882)average(cid:3)period(cid:3)of(cid:3)3.3(cid:3)years.(cid:3)Through(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)39,423(cid:3) profit(cid:3)units(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)issued(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Plan.(cid:3)(cid:3) (cid:3) In(cid:3)November(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)granted(cid:3)a(cid:3)total(cid:3)of(cid:3)25,661(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)grant(cid:3)date(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)$153.85(cid:3) per(cid:3)unit(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Plan.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)grant(cid:3)any(cid:3)profit(cid:3)units(cid:3)under(cid:3)the(cid:3) Parametric(cid:3)Plan(cid:3)during(cid:3)November(cid:3)2016.(cid:3) (cid:3) Parametric(cid:3)Phantom(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3) (cid:3) On(cid:3)October(cid:3)26,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Compensation(cid:3)Committee(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Board(cid:3)recommended,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) Board(cid:3)approved,(cid:3)the(cid:3)2016(cid:3)Parametric(cid:3)Phantom(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3)(the(cid:3)“Parametric(cid:3)Phantom(cid:3)Incentive(cid:3)Plan”).(cid:3) The(cid:3)Parametric(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)equity(cid:3)incentive(cid:3)plan(cid:3)that(cid:3)provides(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)award(cid:3)of(cid:3)phantom(cid:3) incentive(cid:3)units(cid:3)to(cid:3)eligible(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3)Parametric.(cid:3)The(cid:3)initial(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)phantom(cid:3)incentive(cid:3)units(cid:3)is(cid:3)tied(cid:3) to(cid:3)the(cid:3)enterprise(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)Parametric(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)grant,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)units(cid:3)vest(cid:3)over(cid:3)five(cid:3)years.(cid:3)At(cid:3)each(cid:3) vesting(cid:3)date,(cid:3)the(cid:3)vested(cid:3)portion(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)award(cid:3)is(cid:3)adjusted(cid:3)to(cid:3)reflect(cid:3)the(cid:3)then(cid:3)enterprise(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)Parametric(cid:3) and(cid:3)the(cid:3)adjusted(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)vested(cid:3)award(cid:3)is(cid:3)settled(cid:3)in(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)under(cid:3)the(cid:3) 2013(cid:3)Plan.(cid:3)The(cid:3)enterprise(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)awards(cid:3)are(cid:3)determined(cid:3)utilizing(cid:3)an(cid:3)annual(cid:3)appraisal(cid:3)of(cid:3)Parametric.(cid:3) The(cid:3)annual(cid:3)appraisal(cid:3)is(cid:3)developed(cid:3)using(cid:3)two(cid:3)models,(cid:3)an(cid:3)income(cid:3)approach(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)market(cid:3)approach,(cid:3)as(cid:3) described(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)1.(cid:3)These(cid:3)models(cid:3)utilize(cid:3)appropriate(cid:3)discount(cid:3)rates(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)relevant(cid:3)investment(cid:3) management(cid:3)industry(cid:3)market(cid:3)multiples.(cid:3)Phantom(cid:3)incentive(cid:3)units(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)reserved(cid:3)for(cid:3)issuance;(cid:3)the(cid:3) number(cid:3)of(cid:3)phantom(cid:3)incentive(cid:3)units(cid:3)authorized(cid:3)for(cid:3)awards(cid:3)is(cid:3)determined(cid:3)annually(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) first(cid:3)calendar(cid:3)day(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)year.(cid:3)However,(cid:3)since(cid:3)the(cid:3)awards(cid:3)are(cid:3)settled(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan,(cid:3)the(cid:3)awards(cid:3) are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)reserves(cid:3)defined(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3)Plan.(cid:3)As(cid:3)described(cid:3)above,(cid:3)a(cid:3) total(cid:3)of(cid:3)18.5(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)reserved(cid:3)for(cid:3)issuance(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)2013(cid:3) Plan.(cid:3)The(cid:3)awards(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Phantom(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)accounted(cid:3)for(cid:3)as(cid:3)equity(cid:3)awards.(cid:3) (cid:3) There(cid:3)were(cid:3)no(cid:3)grants(cid:3)made(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Phantom(cid:3)Incentive(cid:3)Plan(cid:3)during(cid:3)fiscal(cid:3)2016.(cid:3)However,(cid:3)in(cid:3) November(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)granted(cid:3)a(cid:3)total(cid:3)of(cid:3)3,212(cid:3)phantom(cid:3)incentive(cid:3)units(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)grant(cid:3)date(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) of(cid:3)$2,352.63(cid:3)per(cid:3)unit(cid:3)pursuant(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Phantom(cid:3)Incentive(cid:3)Plan.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 103 103 1/5/17 8:18 PM Stock(cid:3)Option(cid:3)Income(cid:3)Deferral(cid:3)Plan(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)established(cid:3)an(cid:3)unfunded,(cid:3)non(cid:882)qualified(cid:3)Stock(cid:3)Option(cid:3)Income(cid:3)Deferral(cid:3)Plan(cid:3)to(cid:3)permit(cid:3)key(cid:3) employees(cid:3)to(cid:3)defer(cid:3)recognition(cid:3)of(cid:3)income(cid:3)upon(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)qualified(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)previously(cid:3)granted(cid:3) by(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)options(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)0.2(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)exercised(cid:3)and(cid:3) placed(cid:3)in(cid:3)trust(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)(cid:3) (cid:3) 13.(cid:3) Employee(cid:3)Benefit(cid:3)Plans(cid:3) (cid:3) Profit(cid:3)Sharing(cid:3)and(cid:3)Savings(cid:3)Plan(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)a(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3)and(cid:3)Savings(cid:3)Plan(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)benefit(cid:3)of(cid:3)employees.(cid:3)The(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3)and(cid:3) Savings(cid:3)Plan(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)defined(cid:3)contribution(cid:3)profit(cid:3)sharing(cid:3)plan(cid:3)with(cid:3)a(cid:3)401(k)(cid:3)deferral(cid:3)component.(cid:3)All(cid:3)full(cid:882)time(cid:3) employees(cid:3)who(cid:3)have(cid:3)met(cid:3)certain(cid:3)age(cid:3)and(cid:3)length(cid:3)of(cid:3)service(cid:3)requirements(cid:3)are(cid:3)eligible(cid:3)to(cid:3)participate(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) plan.(cid:3)The(cid:3)plan(cid:3)allows(cid:3)participating(cid:3)employees(cid:3)to(cid:3)make(cid:3)elective(cid:3)deferrals(cid:3)of(cid:3)compensation(cid:3)up(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)plan’s(cid:3) annual(cid:3)limits.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)then(cid:3)matches(cid:3)each(cid:3)participant’s(cid:3)contribution(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)dollar(cid:882)for(cid:882)dollar(cid:3)basis(cid:3)to(cid:3)a(cid:3) maximum(cid:3)of(cid:3)$1,040(cid:3)per(cid:3)annum.(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)may,(cid:3)at(cid:3)its(cid:3)discretion,(cid:3)contribute(cid:3)up(cid:3)to(cid:3)15(cid:3) percent(cid:3)of(cid:3)eligible(cid:3)employee(cid:3)compensation(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)plan,(cid:3)up(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)maximum(cid:3)of(cid:3)$39,750,(cid:3)$39,000(cid:3)and(cid:3)$38,250(cid:3) per(cid:3)employee(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)expense(cid:3) under(cid:3)the(cid:3)plan(cid:3)was(cid:3)$23.9(cid:3)million,(cid:3)$22.7(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$21.8(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3) 2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3) (cid:3) Supplemental(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3)Retirement(cid:3)Plan(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)an(cid:3)unfunded,(cid:3)non(cid:882)qualified(cid:3)Supplemental(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3)Retirement(cid:3)Plan(cid:3)whereby(cid:3) certain(cid:3)key(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3)receive(cid:3)profit(cid:3)sharing(cid:3)contributions(cid:3)in(cid:3)excess(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)amounts(cid:3) allowed(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3)and(cid:3)Savings(cid:3)Plan.(cid:3)Participation(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Supplemental(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3) Retirement(cid:3)Plan(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)frozen(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)restricted(cid:3)to(cid:3)employees(cid:3)who(cid:3)qualified(cid:3)as(cid:3)participants(cid:3)on(cid:3)November(cid:3) 1,(cid:3)2002.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)make(cid:3)any(cid:3)contributions(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)plan(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016.(cid:3)Participants(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Supplemental(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3)Retirement(cid:3)Plan(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)earn(cid:3)investment(cid:3)returns(cid:3)on(cid:3)their(cid:3)balances(cid:3) commensurate(cid:3)with(cid:3)those(cid:3)earned(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)employer(cid:882)directed(cid:3)portion(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3)and(cid:3)Savings(cid:3)Plan.(cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)expense(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Supplemental(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3)Retirement(cid:3)Plan(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)was(cid:3)$12,320,(cid:3)$1,486(cid:3)and(cid:3)$21,576,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) 14.(cid:3) Common(cid:3)Stock(cid:3) (cid:3) All(cid:3)outstanding(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)are(cid:3)deposited(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)voting(cid:3)trust,(cid:3)the(cid:3)trustees(cid:3)of(cid:3) which(cid:3)have(cid:3)unrestricted(cid:3)voting(cid:3)rights(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock.(cid:3)The(cid:3)trustees(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)voting(cid:3) trust(cid:3)are(cid:3)all(cid:3)officers(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)shares(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)have(cid:3)voting(cid:3)rights(cid:3)under(cid:3)any(cid:3) circumstances.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)issued(cid:3)55,708(cid:3)shares(cid:3)and(cid:3)repurchased(cid:3)27,854(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)Voting(cid:3) Common(cid:3)Stock.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)current(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)share(cid:3)repurchase(cid:3)program(cid:3)was(cid:3)announced(cid:3)on(cid:3)January(cid:3) 13,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Board(cid:3)authorized(cid:3)management(cid:3)to(cid:3)repurchase(cid:3)and(cid:3)retire(cid:3)up(cid:3)to(cid:3)8.0(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)Non(cid:882) Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)open(cid:3)market(cid:3)and(cid:3)in(cid:3)private(cid:3)transactions(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)applicable(cid:3) securities(cid:3)laws.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)timing(cid:3)and(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)share(cid:3)purchases(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)management’s(cid:3)discretion.(cid:3)The(cid:3) Company’s(cid:3)share(cid:3)repurchase(cid:3)program(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)expiration(cid:3)date.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) 104 24482 Finn.CC17.indd 104 1/5/17 8:18 PM In(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)purchased(cid:3)and(cid:3)retired(cid:3)approximately(cid:3)5.1(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3) Common(cid:3)Stock(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)repurchase(cid:3)authorization(cid:3)and(cid:3)approximately(cid:3)2.2(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)under(cid:3)a(cid:3) previous(cid:3)repurchase(cid:3)authorization.(cid:3)Approximately(cid:3)2.9(cid:3)million(cid:3)additional(cid:3)shares(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)repurchased(cid:3)under(cid:3) the(cid:3)current(cid:3)authorization(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3)(cid:3) The(cid:3)components(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)operating(cid:3)income(cid:3)(expense)(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3) 15.(cid:3) Non(cid:882)operating(cid:3)Income(cid:3)(Expense)(cid:3)(cid:3) (cid:3) were(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Non(cid:882)operating(cid:3)income(cid:3)(expense):(cid:3) (cid:3)(cid:3) Interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)income(cid:3) (cid:3)(cid:3) Net(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)derivatives(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Net(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net(cid:3) (cid:3)(cid:3) Other(cid:3)income(cid:3)(expense)(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3) Interest(cid:3)expense(cid:3) (cid:3)(cid:3) CLO(cid:3)entities:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Interest(cid:3)income(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)bank(cid:3)loans,(cid:3)other(cid:3)investments,(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)and(cid:3)preferred(cid:3)shares(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Structuring(cid:3)and(cid:3)closing(cid:3)fees(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Interest(cid:3)expense(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)expense(cid:3) (cid:3)(cid:3) Total(cid:3)non(cid:882)operating(cid:3)expense(cid:3) 16.(cid:3) Income(cid:3)Taxes(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)8,182(cid:3)(cid:3) (cid:3)(6,946)(cid:3) (cid:3)(97)(cid:3) (cid:3)1,139(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)11,515(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)9,346(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(116)(cid:3) (cid:3)1,012(cid:3)(cid:3) (cid:3)12,411(cid:3)(cid:3) (cid:3)(9,151)(cid:3) (cid:3)(226)(cid:3) (cid:3)(31)(cid:3) (cid:3)(29,410)(cid:3) (cid:3)(29,357)(cid:3) (cid:3)(29,892)(cid:3) (cid:3)17,975(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,467(cid:3)(cid:3) (cid:3)16,174(cid:3)(cid:3) (cid:3)6,094(cid:3)(cid:3) (cid:3)24,069(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(13,286)(cid:3) (cid:3)(13,286)(cid:3) (cid:3)1,625(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,092(cid:3)(cid:3) (cid:3)(2,359)(cid:3) (cid:3)(4,408)(cid:3) (cid:3)(6,767)(cid:3) (cid:3)(1,282)(cid:3) (cid:3)14,892(cid:3)(cid:3) (cid:3)(4,847)(cid:3) (cid:3)(10,000)(cid:3) (cid:3)(14,847)(cid:3) $ (cid:3)(6,216)(cid:3) $ (cid:3)(31,063)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(28,708)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)provision(cid:3)for(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)consists(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) following:(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Current:(cid:3) (cid:3)(cid:3)Federal(cid:3) (cid:3)(cid:3)State(cid:3) Deferred:(cid:3) (cid:3)(cid:3)Federal(cid:3) (cid:3)(cid:3)State(cid:3) Total(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)114,350(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)117,682(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)149,999(cid:3)(cid:3) (cid:3)17,305(cid:3)(cid:3) (cid:3)20,837(cid:3)(cid:3) (cid:3)25,329(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)18,391(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,584(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)4,614(cid:3)(cid:3) (cid:3)81(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)10,653(cid:3)(cid:3) (cid:3)729(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)153,630(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)143,214(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)186,710(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)established(cid:3)an(cid:3)unfunded,(cid:3)non(cid:882)qualified(cid:3)Stock(cid:3)Option(cid:3)Income(cid:3)Deferral(cid:3)Plan(cid:3)to(cid:3)permit(cid:3)key(cid:3) employees(cid:3)to(cid:3)defer(cid:3)recognition(cid:3)of(cid:3)income(cid:3)upon(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)qualified(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)previously(cid:3)granted(cid:3) by(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)options(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)0.2(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)exercised(cid:3)and(cid:3) Stock(cid:3)Option(cid:3)Income(cid:3)Deferral(cid:3)Plan(cid:3) placed(cid:3)in(cid:3)trust(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)(cid:3) 13.(cid:3) Employee(cid:3)Benefit(cid:3)Plans(cid:3) Profit(cid:3)Sharing(cid:3)and(cid:3)Savings(cid:3)Plan(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)a(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3)and(cid:3)Savings(cid:3)Plan(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)benefit(cid:3)of(cid:3)employees.(cid:3)The(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3)and(cid:3) Savings(cid:3)Plan(cid:3)is(cid:3)a(cid:3)defined(cid:3)contribution(cid:3)profit(cid:3)sharing(cid:3)plan(cid:3)with(cid:3)a(cid:3)401(k)(cid:3)deferral(cid:3)component.(cid:3)All(cid:3)full(cid:882)time(cid:3) employees(cid:3)who(cid:3)have(cid:3)met(cid:3)certain(cid:3)age(cid:3)and(cid:3)length(cid:3)of(cid:3)service(cid:3)requirements(cid:3)are(cid:3)eligible(cid:3)to(cid:3)participate(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) plan.(cid:3)The(cid:3)plan(cid:3)allows(cid:3)participating(cid:3)employees(cid:3)to(cid:3)make(cid:3)elective(cid:3)deferrals(cid:3)of(cid:3)compensation(cid:3)up(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)plan’s(cid:3) annual(cid:3)limits.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)then(cid:3)matches(cid:3)each(cid:3)participant’s(cid:3)contribution(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)dollar(cid:882)for(cid:882)dollar(cid:3)basis(cid:3)to(cid:3)a(cid:3) maximum(cid:3)of(cid:3)$1,040(cid:3)per(cid:3)annum.(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)may,(cid:3)at(cid:3)its(cid:3)discretion,(cid:3)contribute(cid:3)up(cid:3)to(cid:3)15(cid:3) percent(cid:3)of(cid:3)eligible(cid:3)employee(cid:3)compensation(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)plan,(cid:3)up(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)maximum(cid:3)of(cid:3)$39,750,(cid:3)$39,000(cid:3)and(cid:3)$38,250(cid:3) per(cid:3)employee(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)expense(cid:3) under(cid:3)the(cid:3)plan(cid:3)was(cid:3)$23.9(cid:3)million,(cid:3)$22.7(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$21.8(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3) 2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3) Supplemental(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3)Retirement(cid:3)Plan(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)an(cid:3)unfunded,(cid:3)non(cid:882)qualified(cid:3)Supplemental(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3)Retirement(cid:3)Plan(cid:3)whereby(cid:3) certain(cid:3)key(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)may(cid:3)receive(cid:3)profit(cid:3)sharing(cid:3)contributions(cid:3)in(cid:3)excess(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)amounts(cid:3) allowed(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3)and Savings(cid:3)Plan.(cid:3)Participation(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Supplemental(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3) Retirement(cid:3)Plan(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)frozen(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)restricted(cid:3)to(cid:3)employees(cid:3)who(cid:3)qualified(cid:3)as(cid:3)participants(cid:3)on(cid:3)November(cid:3) 1,(cid:3)2002.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)make(cid:3)any(cid:3)contributions(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)plan(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016.(cid:3)Participants(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Supplemental(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3)Retirement(cid:3)Plan(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)earn(cid:3)investment(cid:3)returns(cid:3)on(cid:3)their(cid:3)balances(cid:3) commensurate(cid:3)with(cid:3)those(cid:3)earned(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)employer(cid:882)directed(cid:3)portion(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3)and(cid:3)Savings(cid:3)Plan.(cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)expense(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)Supplemental(cid:3)Profit(cid:3)Sharing(cid:3)Retirement(cid:3)Plan(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)was(cid:3)$12,320,(cid:3)$1,486(cid:3)and(cid:3)$21,576,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) 14.(cid:3) Common(cid:3)Stock(cid:3) All(cid:3)outstanding(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)are(cid:3)deposited(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)voting(cid:3)trust,(cid:3)the(cid:3)trustees(cid:3)of(cid:3) which(cid:3)have(cid:3)unrestricted(cid:3)voting(cid:3)rights(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock.(cid:3)The(cid:3)trustees(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)voting(cid:3) trust(cid:3)are(cid:3)all(cid:3)officers(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)shares(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)have(cid:3)voting(cid:3)rights(cid:3)under(cid:3)any(cid:3) circumstances.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)issued(cid:3)55,708(cid:3)shares(cid:3)and(cid:3)repurchased(cid:3)27,854(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)Voting(cid:3) Common(cid:3)Stock.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company’s(cid:3)current(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)share(cid:3)repurchase(cid:3)program(cid:3)was(cid:3)announced(cid:3)on(cid:3)January(cid:3) 13,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Board(cid:3)authorized(cid:3)management(cid:3)to(cid:3)repurchase(cid:3)and(cid:3)retire(cid:3)up(cid:3)to(cid:3)8.0(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)Non(cid:882) Voting(cid:3)Common(cid:3)Stock(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)open(cid:3)market(cid:3)and(cid:3)in(cid:3)private(cid:3)transactions(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)applicable(cid:3) securities(cid:3)laws.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)timing(cid:3)and(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)share(cid:3)purchases(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)management’s(cid:3)discretion.(cid:3)The(cid:3) Company’s(cid:3)share(cid:3)repurchase(cid:3)program(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)expiration(cid:3)date.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) In(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)purchased(cid:3)and(cid:3)retired(cid:3)approximately(cid:3)5.1(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)Non(cid:882)Voting(cid:3) Common(cid:3)Stock(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)repurchase(cid:3)authorization(cid:3)and(cid:3)approximately(cid:3)2.2(cid:3)million(cid:3)shares(cid:3)under(cid:3)a(cid:3) previous(cid:3)repurchase(cid:3)authorization.(cid:3)Approximately(cid:3)2.9(cid:3)million(cid:3)additional(cid:3)shares(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)repurchased(cid:3)under(cid:3) the(cid:3)current(cid:3)authorization(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) 15.(cid:3) Non(cid:882)operating(cid:3)Income(cid:3)(Expense)(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)components(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)operating(cid:3)income(cid:3)(expense)(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3) were(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Interest(cid:3)expense(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Non(cid:882)operating(cid:3)income(cid:3)(expense):(cid:3) (cid:3)(cid:3) Interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)income(cid:3) (cid:3)(cid:3) Net(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)investments(cid:3)and(cid:3)derivatives(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Net(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Other(cid:3)income(cid:3)(expense)(cid:3)of(cid:3)consolidated(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Total(cid:3)non(cid:882)operating(cid:3)expense(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Interest(cid:3)income(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)bank(cid:3)loans,(cid:3)other(cid:3)investments,(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)note(cid:3)obligations(cid:3)and(cid:3)preferred(cid:3)shares(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Gains(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Structuring(cid:3)and(cid:3)closing(cid:3)fees(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Interest(cid:3)expense(cid:3) (cid:3)(cid:3) CLO(cid:3)entities:(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Interest(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)expense(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)11,515(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(116)(cid:3) (cid:3) (cid:3)1,012(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)12,411(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)9,346(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(9,151)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(226)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(31)(cid:3) (cid:3)(29,410)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)17,975(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)6,094(cid:3)(cid:3) (cid:3)24,069(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(13,286)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(29,357)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)3,467(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)1,625(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,092(cid:3)(cid:3) (cid:3)(2,359)(cid:3) (cid:3)(4,408)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(13,286)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(6,216)(cid:3) $ (cid:3)(31,063)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(6,767)(cid:3) (cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)8,182(cid:3)(cid:3) (cid:3)(6,946)(cid:3) (cid:3)(97)(cid:3) (cid:3)1,139(cid:3)(cid:3) (cid:3)(29,892)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)16,174(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(1,282)(cid:3) (cid:3)14,892(cid:3)(cid:3) (cid:3)(4,847)(cid:3) (cid:3)(10,000)(cid:3) (cid:3)(14,847)(cid:3) (cid:3)(28,708)(cid:3) 16.(cid:3) Income(cid:3)Taxes(cid:3) (cid:3) The(cid:3)provision(cid:3)for(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)consists(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) following:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Current:(cid:3) (cid:3)(cid:3)Federal(cid:3) (cid:3)(cid:3)State(cid:3) Deferred:(cid:3) (cid:3)(cid:3)Federal(cid:3) (cid:3)(cid:3)State(cid:3) Total(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)114,350(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)17,305(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)18,391(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)3,584(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)153,630(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)117,682(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)149,999(cid:3)(cid:3) (cid:3)25,329(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)10,653(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)729(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)143,214(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)186,710(cid:3)(cid:3) (cid:3)20,837(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)4,614(cid:3)(cid:3) (cid:3)81(cid:3)(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 105 105 1/5/17 8:18 PM Deferred(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)reflect(cid:3)the(cid:3)expected(cid:3)future(cid:3)tax(cid:3)consequences(cid:3)of(cid:3)temporary(cid:3)differences(cid:3)between(cid:3) the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3)bases(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities.(cid:3)The(cid:3)significant(cid:3)components(cid:3)of(cid:3) deferred(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3)(cid:3) The(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)qualified(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)reduction(cid:3)of(cid:3)taxes(cid:3)payable(cid:3)of(cid:3)approximately(cid:3)$2.2(cid:3) million,(cid:3)$10.0(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$18.6(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3) Such(cid:3)benefit(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)reflected(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)shareholders’(cid:3)equity.(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)assets:(cid:3) (cid:3)(cid:3) Stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Deferred(cid:3)rent(cid:3) Investment(cid:3)basis(cid:3)in(cid:3)partnerships(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Compensation(cid:3)and(cid:3)benefit(cid:3)expense(cid:3) (cid:3)(cid:3) Differences(cid:3)between(cid:3)book(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3)bases(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3) Federal(cid:3)benefit(cid:3)of(cid:3)unrecognized(cid:3)state(cid:3)tax(cid:3)benefits(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Other(cid:3) Total(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)asset(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)liabilities:(cid:3) (cid:3)(cid:3) Deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3) (cid:3)(cid:3) Differences(cid:3)between(cid:3)book(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3)bases(cid:3)of(cid:3)property(cid:3) (cid:3)(cid:3) Unrealized(cid:3)net(cid:3)holding(cid:3)gains(cid:3)on(cid:3)investments(cid:3) (cid:3)(cid:3) Differences(cid:3)between(cid:3)book(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3)bases(cid:3)of(cid:3)goodwill(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Unrealized(cid:3)gains(cid:3)on(cid:3)derivative(cid:3)instruments(cid:3) Total(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)liability(cid:3) Net(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)asset(cid:3) (cid:3)(cid:3)and(cid:3)intangibles(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)66,221(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)12,575(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)7,478(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)4,193(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)3,233(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)716(cid:3)(cid:3) (cid:3)409(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)94,825(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(10,407)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(7,537)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(1,821)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(1,322)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(443)(cid:3) (cid:3)(21,530)(cid:3) $ (cid:3)73,295(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)69,133(cid:3)(cid:3) (cid:3)12,776(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,190(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,268(cid:3)(cid:3) (cid:3)883(cid:3)(cid:3) (cid:3)460(cid:3)(cid:3) (cid:3)97,710(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(9,760)(cid:3) (cid:3)(6,117)(cid:3) (cid:3)(2,380)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(36,855)(cid:3) (cid:3)(434)(cid:3) (cid:3)(55,546)(cid:3) (cid:3)42,164(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)records(cid:3)a(cid:3)valuation(cid:3)allowance(cid:3)when(cid:3)necessary(cid:3)to(cid:3)reduce(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)amount(cid:3) that(cid:3)is(cid:3)more(cid:3)likely(cid:3)than(cid:3)not(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)realized.(cid:3)No(cid:3)valuation(cid:3)allowance(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)recorded(cid:3)for(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3) assets,(cid:3)reflecting(cid:3)management’s(cid:3)belief(cid:3)that(cid:3)all(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)utilized.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)reconciles(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)federal(cid:3)statutory(cid:3)tax(cid:3)rate(cid:3)to(cid:3) such(cid:3)amount(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)gross(cid:3)unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefits,(cid:3)excluding(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)penalties,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Beginning(cid:3)Balance(cid:3) Additions(cid:3)for(cid:3)tax(cid:3)positions(cid:3)of(cid:3)prior(cid:3)years(cid:3) Additions(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)tax(cid:3)positions(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)current(cid:3)year(cid:3) Reductions(cid:3)for(cid:3)tax(cid:3)positions(cid:3)of(cid:3)prior(cid:3)years(cid:3) Lapse(cid:3)of(cid:3)statute(cid:3)of(cid:3)limitations(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,100(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,798(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)6(cid:3)(cid:3) (cid:3)57(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(304)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)437(cid:3)(cid:3) (cid:3)62(cid:3)(cid:3) (cid:3)(130)(cid:3) (cid:3)(67)(cid:3) (cid:3)857(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,117(cid:3)(cid:3) (cid:3)(176)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3)(cid:3) Ending(cid:3)Balance(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,859(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)2,100(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,798(cid:3)(cid:3) The(cid:3)total(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefits(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)that,(cid:3)if(cid:3)recognized,(cid:3) would(cid:3)impact(cid:3)the(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate(cid:3)is(cid:3)$1.9(cid:3)million,(cid:3)$2.1(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$1.8(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3) In(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)recognized(cid:3)$(0.2)(cid:3)million,(cid:3)$0.1(cid:3)million(cid:3) and(cid:3)$0.2(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)penalties(cid:3)in(cid:3)its(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)provision.(cid:3)Accrued(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3) penalties,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)included(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefits,(cid:3)totaled(cid:3)$0.6(cid:3)million,(cid:3)$0.8(cid:3) million(cid:3)and(cid:3)$0.7(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)believes(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)reasonably(cid:3)possible(cid:3)that(cid:3)approximately(cid:3)$1.0(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)currently(cid:3) remaining(cid:3)unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefits,(cid:3)each(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)individually(cid:3)insignificant,(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)within(cid:3) the(cid:3)next(cid:3)12(cid:3)months(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)lapse(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)statute(cid:3)of(cid:3)limitations(cid:3)and(cid:3)settlements(cid:3)with(cid:3)state(cid:3)taxing(cid:3) authorities. The(cid:3)Company(cid:3)considers(cid:3)the(cid:3)undistributed(cid:3)earnings(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)foreign(cid:3)subsidiaries(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)indefinitely(cid:3) reinvested(cid:3)in(cid:3)foreign(cid:3)operations(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)Accordingly,(cid:3)no(cid:3)U.S.(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)have(cid:3)been(cid:3) provided(cid:3)thereon.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)had(cid:3)approximately(cid:3)$47.7(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)undistributed(cid:3) earnings(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)Canadian,(cid:3)United(cid:3)Kingdom(cid:3)and(cid:3)Australian(cid:3)foreign(cid:3)subsidiaries(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)available(cid:3)to(cid:3) fund(cid:3)domestic(cid:3)operations(cid:3)or(cid:3)to(cid:3)distribute(cid:3)to(cid:3)shareholders(cid:3)unless(cid:3)repatriated.(cid:3)Repatriation(cid:3)would(cid:3)require(cid:3) the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)accrue(cid:3)and(cid:3)pay(cid:3)U.S.(cid:3)corporate(cid:3)income(cid:3)taxes.(cid:3)The(cid:3)unrecognized(cid:3)deferred(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3) liability(cid:3)on(cid:3)these(cid:3)un(cid:882)repatriated(cid:3)funds,(cid:3)or(cid:3)temporary(cid:3)difference,(cid:3)is(cid:3)estimated(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)$5.8(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)October(cid:3) 31,(cid:3)2016.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)intend(cid:3)to(cid:3)repatriate(cid:3)these(cid:3)funds,(cid:3)has(cid:3)not(cid:3)previously(cid:3)repatriated(cid:3)funds(cid:3) from(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)and(cid:3)has(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)liquidity(cid:3)to(cid:3)permanently(cid:3)leave(cid:3)these(cid:3)funds(cid:3)offshore.(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)generally(cid:3)no(cid:3)longer(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)examinations(cid:3)by(cid:3)U.S.(cid:3)federal,(cid:3)state,(cid:3)local(cid:3)or(cid:3)non(cid:882) U.S.(cid:3)taxing(cid:3)authorities(cid:3)for(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)prior(cid:3)to(cid:3)fiscal(cid:3)2012.(cid:3) The(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheet(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)adjusted(cid:3)to(cid:3)reflect(cid:3)a(cid:3)correction(cid:3)of(cid:3)an(cid:3) immaterial(cid:3)error(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)basis(cid:3)adjustments(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)partnership(cid:3)interests(cid:3)arising(cid:3)from(cid:3)Company(cid:3) repurchases(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)majority(cid:3)owned(cid:3)subsidiaries.(cid:3)The(cid:3)cumulative(cid:3)error(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3) an(cid:3)understatement(cid:3)of(cid:3)both(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)deferred(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)asset(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)paid(cid:882)in(cid:882)capital(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) amount(cid:3)of(cid:3)$50.5(cid:3)million(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015.(cid:3)The(cid:3)error(cid:3)was(cid:3)not(cid:3)considered(cid:3)material(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheet(cid:3)or(cid:3)Consolidated(cid:3)Statement(cid:3)of(cid:3)Equity(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015,(cid:3)and(cid:3)had(cid:3)no(cid:3)effect(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Federal(cid:3)statutory(cid:3)rate(cid:3) State(cid:3)and(cid:3)local(cid:3)income(cid:3)tax,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3) (cid:3)(cid:3)federal(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)benefit(cid:3) Non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3) Stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3) Other(cid:3) Effective(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)rate(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)35.0(cid:3)(cid:3) % (cid:3)35.0(cid:3)(cid:3) %(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)37.7(cid:3)(cid:3) % (cid:3)38.8(cid:3)(cid:3) %(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)35.0(cid:3)(cid:3) % (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)3.5(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(0.8)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)0.4(cid:3)(cid:3) (cid:3)(0.1)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)38.0(cid:3)(cid:3) % (cid:3)(cid:3) (cid:3)3.8(cid:3)(cid:3) (cid:3)(0.8)(cid:3) (cid:3)0.8(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)3.5(cid:3)(cid:3) (cid:3)(2.0)(cid:3) (cid:3)0.6(cid:3)(cid:3) (cid:3)0.6(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) 106 24482 Finn.CC17.indd 106 1/5/17 8:18 PM Deferred(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)reflect(cid:3)the(cid:3)expected(cid:3)future(cid:3)tax(cid:3)consequences(cid:3)of(cid:3)temporary(cid:3)differences(cid:3)between(cid:3) the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3)bases(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities.(cid:3)The(cid:3)significant(cid:3)components(cid:3)of(cid:3) deferred(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)assets:(cid:3) Stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3) (cid:3)(cid:3) Deferred(cid:3)rent(cid:3) Investment(cid:3)basis(cid:3)in(cid:3)partnerships(cid:3) (cid:3)(cid:3) Compensation(cid:3)and(cid:3)benefit(cid:3)expense(cid:3) (cid:3)(cid:3) Differences(cid:3)between(cid:3)book(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3)bases(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3) Federal(cid:3)benefit(cid:3)of(cid:3)unrecognized(cid:3)state(cid:3)tax(cid:3)benefits(cid:3) (cid:3)(cid:3) Other(cid:3) Total(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)asset(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)liabilities:(cid:3) (cid:3)(cid:3) Deferred(cid:3)sales(cid:3)commissions(cid:3) (cid:3)(cid:3) Differences(cid:3)between(cid:3)book(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3)bases(cid:3)of(cid:3)property(cid:3) (cid:3)(cid:3) Unrealized(cid:3)net(cid:3)holding(cid:3)gains(cid:3)on(cid:3)investments(cid:3) (cid:3)(cid:3) Differences(cid:3)between(cid:3)book(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3)bases(cid:3)of(cid:3)goodwill(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)and(cid:3)intangibles(cid:3) (cid:3)(cid:3) Unrealized(cid:3)gains(cid:3)on(cid:3)derivative(cid:3)instruments(cid:3) Total(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)liability(cid:3) Net(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)asset(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)66,221(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)12,575(cid:3)(cid:3) (cid:3)7,478(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,193(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,233(cid:3)(cid:3) (cid:3)716(cid:3)(cid:3) (cid:3)409(cid:3)(cid:3) (cid:3)(10,407)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(7,537)(cid:3) (cid:3)(1,821)(cid:3) (cid:3)(1,322)(cid:3) (cid:3)(443)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) $(cid:3) (cid:3)69,133(cid:3)(cid:3) (cid:3)12,776(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,190(cid:3)(cid:3) (cid:3)9,268(cid:3)(cid:3) (cid:3)883(cid:3)(cid:3) (cid:3)460(cid:3)(cid:3) (cid:3)(9,760)(cid:3) (cid:3)(6,117)(cid:3) (cid:3)(2,380)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(36,855)(cid:3) (cid:3)(434)(cid:3) (cid:3)(21,530)(cid:3) $ (cid:3)(55,546)(cid:3) (cid:3)73,295(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)42,164(cid:3)(cid:3) (cid:3)94,825(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)97,710(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)records(cid:3)a(cid:3)valuation(cid:3)allowance(cid:3)when(cid:3)necessary(cid:3)to(cid:3)reduce(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)amount(cid:3) that(cid:3)is(cid:3)more(cid:3)likely(cid:3)than(cid:3)not(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)realized.(cid:3)No(cid:3)valuation(cid:3)allowance(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)recorded(cid:3)for(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3) assets,(cid:3)reflecting(cid:3)management’s(cid:3)belief(cid:3)that(cid:3)all(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)utilized.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)reconciles(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)U.S.(cid:3)federal(cid:3)statutory(cid:3)tax(cid:3)rate(cid:3)to(cid:3) such(cid:3)amount(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3) Federal(cid:3)statutory(cid:3)rate(cid:3) State(cid:3)and(cid:3)local(cid:3)income(cid:3)tax,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3) (cid:3)(cid:3)federal(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)benefit(cid:3) Non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3) Stock(cid:882)based(cid:3)compensation(cid:3) Other(cid:3) Effective(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)rate(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)35.0(cid:3)(cid:3) % (cid:3)35.0(cid:3)(cid:3) %(cid:3) (cid:3)35.0(cid:3)(cid:3) % (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)3.8(cid:3)(cid:3) (cid:3)(0.8)(cid:3) (cid:3)0.8(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)3.5(cid:3)(cid:3) (cid:3)(0.8)(cid:3) (cid:3)0.4(cid:3)(cid:3) (cid:3)(0.1)(cid:3) (cid:3) (cid:3)3.5(cid:3)(cid:3) (cid:3)(2.0)(cid:3) (cid:3)0.6(cid:3)(cid:3) (cid:3)0.6(cid:3)(cid:3) (cid:3)37.7(cid:3)(cid:3) % (cid:3)38.8(cid:3)(cid:3) %(cid:3) (cid:3)38.0(cid:3)(cid:3) % (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)qualified(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)reduction(cid:3)of(cid:3)taxes(cid:3)payable(cid:3)of(cid:3)approximately(cid:3)$2.2(cid:3) million,(cid:3)$10.0(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$18.6(cid:3)million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3) Such(cid:3)benefit(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)reflected(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)shareholders’(cid:3)equity.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)gross(cid:3)unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefits,(cid:3)excluding(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)penalties,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Beginning(cid:3)Balance(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Ending(cid:3)Balance(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Additions(cid:3)for(cid:3)tax(cid:3)positions(cid:3)of(cid:3)prior(cid:3)years(cid:3) Additions(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)tax(cid:3)positions(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)current(cid:3)year(cid:3) Reductions(cid:3)for(cid:3)tax(cid:3)positions(cid:3)of(cid:3)prior(cid:3)years(cid:3) Lapse(cid:3)of(cid:3)statute(cid:3)of(cid:3)limitations(cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,100(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)6(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)57(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(304)(cid:3) (cid:3) (cid:3)1,859(cid:3)(cid:3) $ 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)1,798(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)437(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)62(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(130)(cid:3) (cid:3)(67)(cid:3) (cid:3) (cid:3)2,100(cid:3)(cid:3) $ 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)857(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,117(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(176)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,798(cid:3)(cid:3) The(cid:3)total(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefits(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)that,(cid:3)if(cid:3)recognized,(cid:3) would(cid:3)impact(cid:3)the(cid:3)effective(cid:3)tax(cid:3)rate(cid:3)is(cid:3)$1.9(cid:3)million,(cid:3)$2.1(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$1.8(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3) (cid:3) In(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)recognized(cid:3)$(0.2)(cid:3)million,(cid:3)$0.1(cid:3)million(cid:3) and(cid:3)$0.2(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)penalties(cid:3)in(cid:3)its(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)provision.(cid:3)Accrued(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3) penalties,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)included(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)component(cid:3)of(cid:3)unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefits,(cid:3)totaled(cid:3)$0.6(cid:3)million,(cid:3)$0.8(cid:3) million(cid:3)and(cid:3)$0.7(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)believes(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)reasonably(cid:3)possible(cid:3)that(cid:3)approximately(cid:3)$1.0(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)currently(cid:3) remaining(cid:3)unrecognized(cid:3)tax(cid:3)benefits,(cid:3)each(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)individually(cid:3)insignificant,(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)within(cid:3) the(cid:3)next(cid:3)12(cid:3)months(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)lapse(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)statute(cid:3)of(cid:3)limitations(cid:3)and(cid:3)settlements(cid:3)with(cid:3)state(cid:3)taxing(cid:3) authorities.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)considers(cid:3)the(cid:3)undistributed(cid:3)earnings(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)foreign(cid:3)subsidiaries(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)indefinitely(cid:3) reinvested(cid:3)in(cid:3)foreign(cid:3)operations(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)Accordingly,(cid:3)no(cid:3)U.S.(cid:3)income(cid:3)taxes(cid:3)have(cid:3)been(cid:3) provided(cid:3)thereon.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)had(cid:3)approximately(cid:3)$47.7(cid:3)million(cid:3)of(cid:3)undistributed(cid:3) earnings(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)Canadian,(cid:3)United(cid:3)Kingdom(cid:3)and(cid:3)Australian(cid:3)foreign(cid:3)subsidiaries(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)available(cid:3)to(cid:3) fund(cid:3)domestic(cid:3)operations(cid:3)or(cid:3)to(cid:3)distribute(cid:3)to(cid:3)shareholders(cid:3)unless(cid:3)repatriated.(cid:3)Repatriation(cid:3)would(cid:3)require(cid:3) the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)accrue(cid:3)and(cid:3)pay(cid:3)U.S.(cid:3)corporate(cid:3)income(cid:3)taxes.(cid:3)The(cid:3)unrecognized(cid:3)deferred(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3) liability(cid:3)on(cid:3)these(cid:3)un(cid:882)repatriated(cid:3)funds,(cid:3)or(cid:3)temporary(cid:3)difference,(cid:3)is(cid:3)estimated(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)$5.8(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)October(cid:3) 31,(cid:3)2016.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)intend(cid:3)to(cid:3)repatriate(cid:3)these(cid:3)funds,(cid:3)has(cid:3)not(cid:3)previously(cid:3)repatriated(cid:3)funds(cid:3) from(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)and(cid:3)has(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)liquidity(cid:3)to(cid:3)permanently(cid:3)leave(cid:3)these(cid:3)funds(cid:3)offshore.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)generally(cid:3)no(cid:3)longer(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)examinations(cid:3)by(cid:3)U.S.(cid:3)federal,(cid:3)state,(cid:3)local(cid:3)or(cid:3)non(cid:882) U.S.(cid:3)taxing(cid:3)authorities(cid:3)for(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)prior(cid:3)to(cid:3)fiscal(cid:3)2012.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheet(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)adjusted(cid:3)to(cid:3)reflect(cid:3)a(cid:3)correction(cid:3)of(cid:3)an(cid:3) immaterial(cid:3)error(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)basis(cid:3)adjustments(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)partnership(cid:3)interests(cid:3)arising(cid:3)from(cid:3)Company(cid:3) repurchases(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)majority(cid:3)owned(cid:3)subsidiaries.(cid:3)The(cid:3)cumulative(cid:3)error(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3) an(cid:3)understatement(cid:3)of(cid:3)both(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)deferred(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)asset(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)paid(cid:882)in(cid:882)capital(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) amount(cid:3)of(cid:3)$50.5(cid:3)million(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015.(cid:3)The(cid:3)error(cid:3)was(cid:3)not(cid:3)considered(cid:3)material(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3) Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheet(cid:3)or(cid:3)Consolidated(cid:3)Statement(cid:3)of(cid:3)Equity(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015,(cid:3)and(cid:3)had(cid:3)no(cid:3)effect(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 107 107 1/5/17 8:18 PM increases(cid:3)or(cid:3)decreases(cid:3)to(cid:3)additional(cid:3)paid(cid:882)in(cid:3)capital.(cid:3)Any(cid:3)future(cid:3)payments(cid:3)made(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3) interest(cid:3)holders(cid:3)will(cid:3)reduce(cid:3)temporary(cid:3)equity.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)components(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3) ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)were(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)(cid:3) (cid:3)Majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)(cid:3) (cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)value(cid:3)adjustments(1)(cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)(cid:3) (cid:3)Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Relates(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(13,525)(cid:3) (cid:3)(200)(cid:3) (cid:3)(9,768)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)43(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,752(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)318(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(15,673)(cid:3) (cid:3)(15,950)(cid:3) (cid:3)204(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,825(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(5,311)(cid:3) (cid:3)4,095(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(23,450)(cid:3) $ (cid:3)(7,892)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(16,848)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) on(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income,(cid:3)Comprehensive(cid:3)Income,(cid:3)or(cid:3)Cash(cid:3)Flows(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)and(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3) ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014.(cid:3)The(cid:3)current(cid:3)year(cid:3)basis(cid:3)adjustment(cid:3)of(cid:3)$2.2(cid:3)million(cid:3)is(cid:3)reflected(cid:3) within(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)deferred(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)asset(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)paid(cid:882)in(cid:882)capital(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)accompanying(cid:3) Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) 17.(cid:3) Non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)Other(cid:3)Beneficial(cid:3)Interests(cid:3) (cid:3) Non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) Non(cid:882)redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3) (cid:3) Non(cid:882)redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)consist(cid:3)entirely(cid:3)of(cid:3)unvested(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)granted(cid:3)to(cid:3) employees(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)under(cid:3)subsidiary(cid:882)specific(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)equity(cid:3)plans.(cid:3) These(cid:3)grants(cid:3)become(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)put(cid:3)rights(cid:3)upon(cid:3)vesting(cid:3)and(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)reclassified(cid:3)to(cid:3)temporary(cid:3)equity(cid:3)as(cid:3) vesting(cid:3)occurs.(cid:3) (cid:3) Redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) (cid:3) As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3) Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)retained(cid:3)by(cid:3)selling(cid:3)shareholders(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)time(cid:3)of(cid:3)acquisition.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3) these(cid:3)remaining(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)mandatory(cid:3)redemption,(cid:3)is(cid:3)predicated(cid:3) on(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)series(cid:3)of(cid:3)puts(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)and(cid:3)calls(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3) These(cid:3)put(cid:3)and(cid:3)call(cid:3)rights(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)legally(cid:3)detachable(cid:3)or(cid:3)separately(cid:3)exercisable(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)deemed(cid:3)to(cid:3)be(cid:3) embedded(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)related(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests.(cid:3)The(cid:3)puts(cid:3)provide(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)the(cid:3) right(cid:3)to(cid:3)require(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)these(cid:3)retained(cid:3)interests(cid:3)at(cid:3)specific(cid:3)intervals(cid:3)over(cid:3)time,(cid:3)while(cid:3)the(cid:3) calls(cid:3)provide(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)require(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)to(cid:3)sell(cid:3)their(cid:3)retained(cid:3) equity(cid:3)interests(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)at(cid:3)specific(cid:3)intervals(cid:3)over(cid:3)time,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)upon(cid:3)the(cid:3)occurrence(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3) events(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)death(cid:3)or(cid:3)permanent(cid:3)disability.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)there(cid:3)is(cid:3)significant(cid:3)uncertainty(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)timing(cid:3)of(cid:3) any(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)purchases(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future.(cid:3)The(cid:3)value(cid:3)assigned(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)non(cid:882) controlling(cid:3)interest(cid:3)is(cid:3)based,(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)case,(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)multiple(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)before(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)taxes(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3) Capital(cid:3)at(cid:3)specified(cid:3)points(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)these(cid:3)interests(cid:3)are(cid:3)considered(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3) than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)and(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)interests(cid:3)are(cid:3)recognized(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3) attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015(cid:3)reflects(cid:3)an(cid:3) increase(cid:3)of(cid:3)$0.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)of(cid:3)$0.2(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3) redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital.(cid:3)Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3) other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2014(cid:3)reflects(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)of(cid:3)$5.3(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3) value(cid:3)of(cid:3)redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)and(cid:3)Parametric(cid:3)Risk(cid:3)Advisors.(cid:3)Non(cid:882) controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)Risk(cid:3)Advisors(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)were(cid:3)fully(cid:3)redeemed(cid:3) in(cid:3)fiscal(cid:3)2014.(cid:3)Any(cid:3)future(cid:3)payments(cid:3)made(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)upon(cid:3) execution(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)puts(cid:3)and(cid:3)calls(cid:3)described(cid:3)above(cid:3)will(cid:3)reduce(cid:3)temporary(cid:3)equity.(cid:3) (cid:3) Redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) (cid:3) Interests(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)consolidated(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)vested(cid:3)interests(cid:3)granted(cid:3)to(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)under(cid:3)subsidiary(cid:882)specific(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)equity(cid:3)plans(cid:3)are(cid:3)considered(cid:3) redeemable(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)Future(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)interests(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)as(cid:3) 108 24482 Finn.CC17.indd 108 1/5/17 8:18 PM increases(cid:3)or(cid:3)decreases(cid:3)to(cid:3)additional(cid:3)paid(cid:882)in(cid:3)capital.(cid:3)Any(cid:3)future(cid:3)payments(cid:3)made(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3) interest(cid:3)holders(cid:3)will(cid:3)reduce(cid:3)temporary(cid:3)equity.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)components(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3) ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)were(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)(cid:3) (cid:3)Majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)(cid:3) (cid:3)Non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)value(cid:3)adjustments(1)(cid:3) (cid:3)Consolidated(cid:3)CLO(cid:3)entities(cid:3)(cid:3) (cid:3)Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Relates(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3) $ (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3) (cid:3) (cid:3)43(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(13,525)(cid:3) (cid:3)(200)(cid:3) (cid:3)(9,768)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(23,450)(cid:3) $ 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)1,752(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(15,673)(cid:3) (cid:3)204(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,825(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)318(cid:3)(cid:3) (cid:3)(15,950)(cid:3) (cid:3)(5,311)(cid:3) (cid:3)4,095(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(7,892)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(16,848)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) on(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income,(cid:3)Comprehensive(cid:3)Income,(cid:3)or(cid:3)Cash(cid:3)Flows(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)and(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3) ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014.(cid:3)The(cid:3)current(cid:3)year(cid:3)basis(cid:3)adjustment(cid:3)of(cid:3)$2.2(cid:3)million(cid:3)is(cid:3)reflected(cid:3) within(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)deferred(cid:3)income(cid:3)tax(cid:3)asset(cid:3)and(cid:3)additional(cid:3)paid(cid:882)in(cid:882)capital(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)accompanying(cid:3) Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheets.(cid:3)(cid:3)(cid:3) 17.(cid:3) Non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)Other(cid:3)Beneficial(cid:3)Interests(cid:3) (cid:3) (cid:3) Non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) Non(cid:882)redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Non(cid:882)redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)consist(cid:3)entirely(cid:3)of(cid:3)unvested(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)granted(cid:3)to(cid:3) employees(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)under(cid:3)subsidiary(cid:882)specific(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)equity(cid:3)plans.(cid:3) These(cid:3)grants(cid:3)become(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)put(cid:3)rights(cid:3)upon(cid:3)vesting(cid:3)and(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)reclassified(cid:3)to(cid:3)temporary(cid:3)equity(cid:3)as(cid:3) vesting(cid:3)occurs.(cid:3) Redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3) Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)retained(cid:3)by(cid:3)selling(cid:3)shareholders(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)time(cid:3)of(cid:3)acquisition.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company’s(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3) these(cid:3)remaining(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)mandatory(cid:3)redemption,(cid:3)is(cid:3)predicated(cid:3) on(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)series(cid:3)of(cid:3)puts(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)and(cid:3)calls(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3) These(cid:3)put(cid:3)and(cid:3)call(cid:3)rights(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)legally(cid:3)detachable(cid:3)or(cid:3)separately(cid:3)exercisable(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)deemed(cid:3)to(cid:3)be(cid:3) embedded(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)related(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests.(cid:3)The(cid:3)puts(cid:3)provide(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)the(cid:3) right(cid:3)to(cid:3)require(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)purchase(cid:3)these(cid:3)retained(cid:3)interests(cid:3)at(cid:3)specific(cid:3)intervals(cid:3)over(cid:3)time,(cid:3)while(cid:3)the(cid:3) calls(cid:3)provide(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)require(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)to(cid:3)sell(cid:3)their(cid:3)retained(cid:3) equity(cid:3)interests(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)at(cid:3)specific(cid:3)intervals(cid:3)over(cid:3)time,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)upon(cid:3)the(cid:3)occurrence(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3) events(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)death(cid:3)or(cid:3)permanent(cid:3)disability.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)there(cid:3)is(cid:3)significant(cid:3)uncertainty(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)timing(cid:3)of(cid:3) any(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)purchases(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future.(cid:3)The(cid:3)value(cid:3)assigned(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)non(cid:882) controlling(cid:3)interest(cid:3)is(cid:3)based,(cid:3)in(cid:3)each(cid:3)case,(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)multiple(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)before(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)taxes(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3) Capital(cid:3)at(cid:3)specified(cid:3)points(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future.(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result,(cid:3)these(cid:3)interests(cid:3)are(cid:3)considered(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3) than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)and(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)interests(cid:3)are(cid:3)recognized(cid:3)in(cid:3)net(cid:3)income(cid:3) attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests.(cid:3)(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015(cid:3)reflects(cid:3)an(cid:3) increase(cid:3)of(cid:3)$0.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)decrease(cid:3)of(cid:3)$0.2(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3) redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital.(cid:3)Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)and(cid:3) other(cid:3)beneficial(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2014(cid:3)reflects(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)of(cid:3)$5.3(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3)redemption(cid:3) value(cid:3)of(cid:3)redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)and(cid:3)Parametric(cid:3)Risk(cid:3)Advisors.(cid:3)Non(cid:882) controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Parametric(cid:3)Risk(cid:3)Advisors(cid:3)redeemable(cid:3)at(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)were(cid:3)fully(cid:3)redeemed(cid:3) in(cid:3)fiscal(cid:3)2014.(cid:3)Any(cid:3)future(cid:3)payments(cid:3)made(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3)holders(cid:3)of(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)upon(cid:3) execution(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)puts(cid:3)and(cid:3)calls(cid:3)described(cid:3)above(cid:3)will(cid:3)reduce(cid:3)temporary(cid:3)equity.(cid:3) Redeemable(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) Interests(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)consolidated(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)vested(cid:3)interests(cid:3)granted(cid:3)to(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)majority(cid:882)owned(cid:3)subsidiaries(cid:3)under(cid:3)subsidiary(cid:882)specific(cid:3)long(cid:882)term(cid:3)equity(cid:3)plans(cid:3)are(cid:3)considered(cid:3) redeemable(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)Future(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)redemption(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)interests(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)as(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 109 109 1/5/17 8:18 PM 18.(cid:3) Accumulated(cid:3)Other(cid:3)Comprehensive(cid:3)Income(cid:3)(Loss)(cid:3) (cid:3) 19.(cid:3) Earnings(cid:3)per(cid:3)Share(cid:3) The(cid:3)components(cid:3)of(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss),(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)sets(cid:3)forth(cid:3)the(cid:3)calculation(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)basic(cid:3)and(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) Unamortized(cid:3) net(cid:3)gains(cid:3) (losses)(cid:3)on(cid:3) derivatives(1)(cid:3) (cid:3)648(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)22(cid:3) (cid:3)(9) (cid:3)13(cid:3)(cid:3) (cid:3)661(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)22(cid:3) (cid:3)(9) (cid:3)13(cid:3)(cid:3) (cid:3)674(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)22(cid:3) (cid:3)(9) Net(cid:3)unrealized(cid:3) holding(cid:3)gains(cid:3) (losses)(cid:3)on(cid:3) available(cid:882)for(cid:882) sale(cid:3) investments(2)(cid:3) (cid:3)4,504(cid:3) (cid:3) Foreign(cid:3) currency(cid:3) translation(cid:3) adjustments(3)(cid:3) (cid:3)(5,329) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3) Total(cid:3) (cid:3)(177)(cid:3) (cid:3)1,735(cid:3) (cid:3)(690) (cid:3)131(cid:3) (cid:3)(52) (cid:3)(15,984) (cid:3)(2,972) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(14,249) (cid:3)(3,662) (cid:3)153(cid:3) (cid:3)(61) (cid:3)1,124(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,628(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(18,956)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(24,285) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(17,819)(cid:3) (cid:3)(17,996)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(8) (cid:3)3(cid:3) (cid:3)(2,992) (cid:3)1,102(cid:3) (cid:3)(1,895)(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,733(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3) (cid:3)732(cid:3) (cid:3)(303) (cid:3)(2,082) (cid:3)863(cid:3) (cid:3)(28,877) (cid:3)(115) (cid:3)463(cid:3) (cid:3)(179) (cid:3)(28,885) (cid:3)(112) (cid:3)(2,507) (cid:3)914(cid:3) (cid:3)(28,708)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(52,993) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(30,590)(cid:3) (cid:3)(48,586)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(8,220) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(7,488) (cid:3)(303) (cid:3)(2,060) (cid:3)854(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)13(cid:3)(cid:3) (cid:3)687(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(790)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,943(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(8,220)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(61,213)(cid:3) $ (cid:3)(8,997)(cid:3) (cid:3)(57,583)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)Balance(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2013(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss),(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)before(cid:3)reclassifications(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Tax(cid:3)impact(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Reclassification(cid:3)adjustments,(cid:3)before(cid:3)tax (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Tax(cid:3)impact(cid:3) Net(cid:3)current(cid:3)period(cid:3)other(cid:3) comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Balance(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2014(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Other(cid:3)comprehensive(cid:3)loss,(cid:3)before(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Reclassification(cid:3)adjustments,(cid:3)before(cid:3)tax (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)reclassifications(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Tax(cid:3)impact(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Tax(cid:3)impact(cid:3) Net(cid:3)current(cid:3)period(cid:3)other(cid:3) comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Balance(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss),(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)before(cid:3)reclassifications(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Tax(cid:3)impact(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Reclassification(cid:3)adjustments,(cid:3)before(cid:3)tax (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Tax(cid:3)impact(cid:3) Net(cid:3)current(cid:3)period(cid:3)other(cid:3) comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Balance(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3) (cid:3)(cid:3) (1) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)Amounts(cid:3)reclassified(cid:3)from(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss),(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax,(cid:3)represent(cid:3)the(cid:3)amortization(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)swaps(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)Senior(cid:3)Notes(cid:3)into(cid:3)interest(cid:3)expense(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income. (2) (cid:3)(cid:3)Amounts(cid:3)reclassified(cid:3)from(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss),(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax,(cid:3)represent(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)disposal(cid:3)of(cid:3)available(cid:882) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)for(cid:882)sale(cid:3)securities(cid:3)that(cid:3)were(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income. (3) (cid:3)(cid:3)Amounts(cid:3)reclassified(cid:3)from(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss),(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax,(cid:3)represent(cid:3)the(cid:3)realization(cid:3)of(cid:3)foreign(cid:3)currency (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)translation(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)denominated(cid:3)in(cid:3)Euros(cid:3)that(cid:3)was(cid:3)deconsolidated(cid:3)during(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3)These(cid:3)amounts (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)were(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 110 24482 Finn.CC17.indd 110 1/5/17 8:18 PM (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (in(cid:3)thousands,(cid:3)except(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)data)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)shareholders(cid:3) $ (cid:3)241,307(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)230,299(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)304,316(cid:3)(cid:3) Less:(cid:3)Allocation(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)to(cid:3)participating(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)restricted(cid:3)shares(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)available(cid:3)to(cid:3)common(cid:3)shareholders(cid:3) $ (cid:3)241,307(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)226,414(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)296,705(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Weighted(cid:882)average(cid:3)shares(cid:3)outstanding(cid:3)–(cid:3)basic(cid:3) (cid:3)109,914(cid:3)(cid:3) (cid:3)113,318(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,440(cid:3)(cid:3) Incremental(cid:3)common(cid:3)shares(cid:3) (cid:3)4,068(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,837(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,155(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Weighted(cid:882)average(cid:3)shares(cid:3)outstanding(cid:3)–(cid:3)diluted(cid:3) (cid:3)113,982(cid:3)(cid:3) (cid:3)118,155(cid:3)(cid:3) (cid:3)121,595(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ $ (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)3,885(cid:3)(cid:3) (cid:3)7,611(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)2.20(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)2.12(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)2.00(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)1.92(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)2.55(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.44(cid:3)(cid:3) Earnings(cid:3)per(cid:3)share:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Basic(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Diluted(cid:3) Antidilutive(cid:3)common(cid:3)shares(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)and(cid:3)unvested(cid:3)restricted(cid:3)stock(cid:3)excluded(cid:3)from(cid:3)the(cid:3) computation(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)were(cid:3)approximately(cid:3)11.9(cid:3)million,(cid:3)7.8(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)5.1(cid:3)million(cid:3)for(cid:3) the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) 20.(cid:3) Commitments(cid:3)and(cid:3)Contingencies(cid:3) (cid:3) (cid:3) In(cid:3)the(cid:3)normal(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)business,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)enters(cid:3)into(cid:3)agreements(cid:3)that(cid:3)include(cid:3)indemnities(cid:3)in(cid:3)favor(cid:3)of(cid:3) third(cid:3)parties,(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)engagement(cid:3)letters(cid:3)with(cid:3)advisors(cid:3)and(cid:3)consultants,(cid:3)information(cid:3)technology(cid:3) agreements,(cid:3)distribution(cid:3)agreements(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)agreements.(cid:3)In(cid:3)certain(cid:3)circumstances,(cid:3)these(cid:3)indemnities(cid:3) in(cid:3)favor(cid:3)of(cid:3)third(cid:3)parties(cid:3)relate(cid:3)to(cid:3)service(cid:3)agreements(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)by(cid:3)investment(cid:3)funds(cid:3)managed(cid:3)and/or(cid:3) advised(cid:3)by(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Management(cid:3)or(cid:3)Boston(cid:3)Management(cid:3)and(cid:3)Research,(cid:3)both(cid:3)wholly(cid:3)owned(cid:3) subsidiaries(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)also(cid:3)agreed(cid:3)to(cid:3)indemnify(cid:3)its(cid:3)directors,(cid:3)officers(cid:3)and(cid:3) employees(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Articles(cid:3)of(cid:3)Incorporation,(cid:3)as(cid:3)amended.(cid:3)Certain(cid:3)agreements(cid:3) do(cid:3)not(cid:3)contain(cid:3)any(cid:3)limits(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)liability(cid:3)and,(cid:3)therefore,(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)possible(cid:3)to(cid:3)estimate(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)potential(cid:3)liability(cid:3)under(cid:3)these(cid:3)indemnities.(cid:3)In(cid:3)certain(cid:3)cases,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)recourse(cid:3)against(cid:3) third(cid:3)parties(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)indemnities.(cid:3)Further,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)maintains(cid:3)insurance(cid:3)policies(cid:3)that(cid:3) may(cid:3)provide(cid:3)coverage(cid:3)against(cid:3)certain(cid:3)claims(cid:3)under(cid:3)these(cid:3)indemnities.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)and(cid:3)its(cid:3)subsidiaries(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)various(cid:3)legal(cid:3)proceedings.(cid:3)In(cid:3)the(cid:3)opinion(cid:3)of(cid:3)management,(cid:3) after(cid:3)discussions(cid:3)with(cid:3)legal(cid:3)counsel,(cid:3)the(cid:3)ultimate(cid:3)resolution(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)matters(cid:3)will(cid:3)not(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)effect(cid:3) on(cid:3)the(cid:3)consolidated(cid:3)financial(cid:3)condition,(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)or(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3) In(cid:3)November(cid:3)2010,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)acquired(cid:3)patents(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)intellectual(cid:3)property(cid:3)from(cid:3)Managed(cid:3)ETFs(cid:3)LLC,(cid:3) a(cid:3)developer(cid:3)of(cid:3)intellectual(cid:3)property(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)field(cid:3)of(cid:3)exchange(cid:882)traded(cid:3)funds.(cid:3)This(cid:3)intellectual(cid:3)property(cid:3)is(cid:3)the(cid:3) foundation(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)NextShares™(cid:3)exchange(cid:882)traded(cid:3)managed(cid:3)funds(cid:3)initiative.(cid:3)The(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) acquisition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)patents(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)intellectual(cid:3)property(cid:3)of(cid:3)Managed(cid:3)ETFs(cid:3)LLC(cid:3)include(cid:3)approximately(cid:3)$9.0(cid:3) million(cid:3)in(cid:3)aggregate(cid:3)contingent(cid:3)milestone(cid:3)payments(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)specific(cid:3)events(cid:3)representing(cid:3)key(cid:3) developments(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)commercialization(cid:3)of(cid:3)NextShares.(cid:3)There(cid:3)is(cid:3)no(cid:3)defined(cid:3)timing(cid:3)on(cid:3)these(cid:3)payments,(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (2) (3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Unamortized(cid:3) net(cid:3)gains(cid:3) (losses)(cid:3)on(cid:3) derivatives(1)(cid:3) Net(cid:3)unrealized(cid:3) holding(cid:3)gains(cid:3) (losses)(cid:3)on(cid:3) available(cid:882)for(cid:882) sale(cid:3) investments(2)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)648(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)22(cid:3) (cid:3)(9) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)22(cid:3) (cid:3)(9) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)22(cid:3) (cid:3)(9) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)4,504(cid:3) (cid:3)1,735(cid:3) (cid:3)(690) (cid:3)131(cid:3) (cid:3)(52) (cid:3)(8) (cid:3)3(cid:3) (cid:3)(2,992) (cid:3)1,102(cid:3) (cid:3)732(cid:3) (cid:3)(303) (cid:3)(2,082) (cid:3)863(cid:3) Foreign(cid:3) currency(cid:3) translation(cid:3) adjustments(3)(cid:3) (cid:3)(5,329) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ Total(cid:3) (cid:3)(177)(cid:3) (cid:3)(15,984) (cid:3)(2,972) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(14,249) (cid:3)(3,662) (cid:3)153(cid:3) (cid:3)(61) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(28,877) (cid:3)(28,885) (cid:3)(115) (cid:3)463(cid:3) (cid:3)(179) (cid:3)(112) (cid:3)(2,507) (cid:3)914(cid:3) (cid:3)(8,220) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3) (cid:3)(7,488) (cid:3)(303) (cid:3)(2,060) (cid:3)854(cid:3) (cid:3)13(cid:3)(cid:3) (cid:3)674(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(1,895)(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,733(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(28,708)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(52,993) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(30,590)(cid:3) (cid:3)(48,586)(cid:3) (cid:3)13(cid:3)(cid:3) (cid:3)661(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,124(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,628(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(18,956)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(24,285) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(17,819)(cid:3) (cid:3)(17,996)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)Balance(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2013(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss),(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)before(cid:3)reclassifications(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Reclassification(cid:3)adjustments,(cid:3)before(cid:3)tax (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Tax(cid:3)impact(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Tax(cid:3)impact(cid:3) Net(cid:3)current(cid:3)period(cid:3)other(cid:3) comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss)(cid:3) (cid:3)Balance(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2014(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Other(cid:3)comprehensive(cid:3)loss,(cid:3)before(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)reclassifications(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Reclassification(cid:3)adjustments,(cid:3)before(cid:3)tax (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Tax(cid:3)impact(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Tax(cid:3)impact(cid:3) Net(cid:3)current(cid:3)period(cid:3)other(cid:3) comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss)(cid:3) (cid:3)Balance(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss),(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)before(cid:3)reclassifications(cid:3)and(cid:3)tax(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Reclassification(cid:3)adjustments,(cid:3)before(cid:3)tax (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Tax(cid:3)impact(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Tax(cid:3)impact(cid:3) Net(cid:3)current(cid:3)period(cid:3)other(cid:3) comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss)(cid:3) (cid:3)Balance(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (1) $ $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3)13(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)687(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(790)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)2,943(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(8,220)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(8,997)(cid:3) (cid:3)(61,213)(cid:3) $ (cid:3)(57,583)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:3)Amounts(cid:3)reclassified(cid:3)from(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss),(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax,(cid:3)represent(cid:3)the(cid:3)amortization(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)swaps(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)Senior(cid:3)Notes(cid:3)into(cid:3)interest(cid:3)expense(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income. (cid:3)(cid:3)Amounts(cid:3)reclassified(cid:3)from(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss),(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax,(cid:3)represent(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)on(cid:3)disposal(cid:3)of(cid:3)available(cid:882) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)for(cid:882)sale(cid:3)securities(cid:3)that(cid:3)were(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income. (cid:3)(cid:3)Amounts(cid:3)reclassified(cid:3)from(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss),(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax,(cid:3)represent(cid:3)the(cid:3)realization(cid:3)of(cid:3)foreign(cid:3)currency (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)translation(cid:3)losses(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)consolidated(cid:3)sponsored(cid:3)fund(cid:3)denominated(cid:3)in(cid:3)Euros(cid:3)that(cid:3)was(cid:3)deconsolidated(cid:3)during(cid:3)fiscal(cid:3)2015.(cid:3)These(cid:3)amounts (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)were(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Consolidated(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3) 18.(cid:3) Accumulated(cid:3)Other(cid:3)Comprehensive(cid:3)Income(cid:3)(Loss)(cid:3) 19.(cid:3) Earnings(cid:3)per(cid:3)Share(cid:3) (cid:3) The(cid:3)components(cid:3)of(cid:3)accumulated(cid:3)other(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)(loss),(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3)(cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)sets(cid:3)forth(cid:3)the(cid:3)calculation(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)basic(cid:3)and(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014:(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands,(cid:3)except(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)data)(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)shareholders(cid:3) Less:(cid:3)Allocation(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)to(cid:3)participating(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)restricted(cid:3)shares(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)available(cid:3)to(cid:3)common(cid:3)shareholders(cid:3) (cid:3)(cid:3) Weighted(cid:882)average(cid:3)shares(cid:3)outstanding(cid:3)–(cid:3)basic(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Weighted(cid:882)average(cid:3)shares(cid:3)outstanding(cid:3)–(cid:3)diluted(cid:3) Incremental(cid:3)common(cid:3)shares(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Earnings(cid:3)per(cid:3)share:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Basic(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Diluted(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)241,307(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)230,299(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3)241,307(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)226,414(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)3,885(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:882)(cid:3)(cid:3) (cid:3)109,914(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,068(cid:3)(cid:3) (cid:3)113,982(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)113,318(cid:3)(cid:3) (cid:3)4,837(cid:3)(cid:3) (cid:3)118,155(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)304,316(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)7,611(cid:3)(cid:3) (cid:3)296,705(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,440(cid:3)(cid:3) (cid:3)5,155(cid:3)(cid:3) (cid:3)121,595(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)2.20(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)2.00(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)2.12(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1.92(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)2.55(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.44(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ $ Antidilutive(cid:3)common(cid:3)shares(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)stock(cid:3)options(cid:3)and(cid:3)unvested(cid:3)restricted(cid:3)stock(cid:3)excluded(cid:3)from(cid:3)the(cid:3) computation(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)diluted(cid:3)share(cid:3)were(cid:3)approximately(cid:3)11.9(cid:3)million,(cid:3)7.8(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)5.1(cid:3)million(cid:3)for(cid:3) the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) 20.(cid:3) Commitments(cid:3)and(cid:3)Contingencies(cid:3) (cid:3) In(cid:3)the(cid:3)normal(cid:3)course(cid:3)of(cid:3)business,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)enters(cid:3)into(cid:3)agreements(cid:3)that(cid:3)include(cid:3)indemnities(cid:3)in(cid:3)favor(cid:3)of(cid:3) third(cid:3)parties,(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)engagement(cid:3)letters(cid:3)with(cid:3)advisors(cid:3)and(cid:3)consultants,(cid:3)information(cid:3)technology(cid:3) agreements,(cid:3)distribution(cid:3)agreements(cid:3)and(cid:3)service(cid:3)agreements.(cid:3)In(cid:3)certain(cid:3)circumstances,(cid:3)these(cid:3)indemnities(cid:3) in(cid:3)favor(cid:3)of(cid:3)third(cid:3)parties(cid:3)relate(cid:3)to(cid:3)service(cid:3)agreements(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)by(cid:3)investment(cid:3)funds(cid:3)managed(cid:3)and/or(cid:3) advised(cid:3)by(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Management(cid:3)or(cid:3)Boston(cid:3)Management(cid:3)and(cid:3)Research,(cid:3)both(cid:3)wholly(cid:3)owned(cid:3) subsidiaries(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)also(cid:3)agreed(cid:3)to(cid:3)indemnify(cid:3)its(cid:3)directors,(cid:3)officers(cid:3)and(cid:3) employees(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Articles(cid:3)of(cid:3)Incorporation,(cid:3)as(cid:3)amended.(cid:3)Certain(cid:3)agreements(cid:3) do(cid:3)not(cid:3)contain(cid:3)any(cid:3)limits(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)liability(cid:3)and,(cid:3)therefore,(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)possible(cid:3)to(cid:3)estimate(cid:3)the(cid:3) Company’s(cid:3)potential(cid:3)liability(cid:3)under(cid:3)these(cid:3)indemnities.(cid:3)In(cid:3)certain(cid:3)cases,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)recourse(cid:3)against(cid:3) third(cid:3)parties(cid:3)with(cid:3)respect(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)indemnities.(cid:3)Further,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)maintains(cid:3)insurance(cid:3)policies(cid:3)that(cid:3) may(cid:3)provide(cid:3)coverage(cid:3)against(cid:3)certain(cid:3)claims(cid:3)under(cid:3)these(cid:3)indemnities.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)and(cid:3)its(cid:3)subsidiaries(cid:3)are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)various(cid:3)legal(cid:3)proceedings.(cid:3)In(cid:3)the(cid:3)opinion(cid:3)of(cid:3)management,(cid:3) after(cid:3)discussions(cid:3)with(cid:3)legal(cid:3)counsel,(cid:3)the(cid:3)ultimate(cid:3)resolution(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)matters(cid:3)will(cid:3)not(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)effect(cid:3) on(cid:3)the(cid:3)consolidated(cid:3)financial(cid:3)condition,(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)or(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3) In(cid:3)November(cid:3)2010,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)acquired(cid:3)patents(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)intellectual(cid:3)property(cid:3)from(cid:3)Managed(cid:3)ETFs(cid:3)LLC,(cid:3) a(cid:3)developer(cid:3)of(cid:3)intellectual(cid:3)property(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)field(cid:3)of(cid:3)exchange(cid:882)traded(cid:3)funds.(cid:3)This(cid:3)intellectual(cid:3)property(cid:3)is(cid:3)the(cid:3) foundation(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)NextShares™(cid:3)exchange(cid:882)traded(cid:3)managed(cid:3)funds(cid:3)initiative.(cid:3)The(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) acquisition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)patents(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)intellectual(cid:3)property(cid:3)of(cid:3)Managed(cid:3)ETFs(cid:3)LLC(cid:3)include(cid:3)approximately(cid:3)$9.0(cid:3) million(cid:3)in(cid:3)aggregate(cid:3)contingent(cid:3)milestone(cid:3)payments(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)specific(cid:3)events(cid:3)representing(cid:3)key(cid:3) developments(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)commercialization(cid:3)of(cid:3)NextShares.(cid:3)There(cid:3)is(cid:3)no(cid:3)defined(cid:3)timing(cid:3)on(cid:3)these(cid:3)payments,(cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 111 111 1/5/17 8:18 PM resulting(cid:3)in(cid:3)significant(cid:3)uncertainty(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)payment(cid:3)is(cid:3)due(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future.(cid:3)If(cid:3)and(cid:3)when(cid:3) the(cid:3)milestones(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)accomplished,(cid:3)Managed(cid:3)ETFs(cid:3)LLC(cid:3)is(cid:3)also(cid:3)entitled(cid:3)to(cid:3)revenue(cid:882)sharing(cid:3)payments(cid:3) that(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)percentage(cid:3)of(cid:3)licensing(cid:3)revenue(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)receives(cid:3)for(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) acquired(cid:3)intellectual(cid:3)property.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)transactions(cid:3)in(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)sold(cid:3)securities,(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3) purchased,(cid:3)as(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)corporate(cid:3)hedging(cid:3)program.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)had(cid:3)$3.0(cid:3) million(cid:3)included(cid:3)within(cid:3)other(cid:3)liabilities(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheet(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)securities(cid:3)sold,(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3) purchased.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)hold(cid:3)any(cid:3)positions(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)securities(cid:3)sold,(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)purchased(cid:3)on(cid:3)its(cid:3) Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheet(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)leases(cid:3)certain(cid:3)office(cid:3)space(cid:3)and(cid:3)equipment(cid:3)under(cid:3)non(cid:882)cancelable(cid:3)operating(cid:3)leases.(cid:3)The(cid:3)office(cid:3) space(cid:3)leases(cid:3)expire(cid:3)over(cid:3)various(cid:3)terms(cid:3)that(cid:3)extend(cid:3)through(cid:3)2034.(cid:3)Certain(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)leases(cid:3)contain(cid:3)renewal(cid:3) options.(cid:3)The(cid:3)lease(cid:3)payments(cid:3)are(cid:3)recognized(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)cancelable(cid:3)term(cid:3)of(cid:3)each(cid:3) lease(cid:3)plus(cid:3)any(cid:3)anticipated(cid:3)extensions.(cid:3)Rent(cid:3)expense(cid:3)under(cid:3)these(cid:3)leases(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3) totaled(cid:3)$21.2(cid:3)million,(cid:3)$21.5(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$20.7(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3)Future(cid:3)minimum(cid:3)lease(cid:3)commitments(cid:3) are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Amount(1)(cid:3) (cid:3)Year(cid:3)Ending(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)2017(cid:3)(cid:3) (cid:3)2018(cid:3)(cid:3) (cid:3)2019(cid:3)(cid:3) (cid:3)2020(cid:3)(cid:3) (cid:3)2021(cid:3)(cid:3) (cid:3)2022(cid:3)–(cid:3)thereafter(cid:3) (cid:3)Total(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Future(cid:3)minimum(cid:3)lease(cid:3)payments(cid:3)have(cid:3)not(cid:3)been(cid:3)reduced(cid:3)by(cid:3)minimum(cid:3)sublease(cid:3)rentals(cid:3)of(cid:3)$0.1(cid:3)million(cid:3)due(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)subleases(cid:3)to(cid:3)unaffiliated(cid:3)third(cid:3)parties(cid:3)office(cid:3)space(cid:3)under(cid:3)operating(cid:3)leases(cid:3)that(cid:3)expire(cid:3)over(cid:3) various(cid:3)terms.(cid:3)The(cid:3)sublease(cid:3)payments(cid:3)are(cid:3)recognized(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)cancelable(cid:3) terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)subleases.(cid:3)Rental(cid:3)income(cid:3)under(cid:3)these(cid:3)subleases(cid:3)totaled(cid:3)$0.3(cid:3)million,(cid:3)$1.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$1.2(cid:3) million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)Future(cid:3)minimum(cid:3)rental(cid:3) payments(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)received(cid:3)under(cid:3)subleases(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3) (cid:3)21,887(cid:3)(cid:3) (cid:3)22,554(cid:3)(cid:3) (cid:3)22,821(cid:3)(cid:3) (cid:3)22,396(cid:3)(cid:3) (cid:3)20,149(cid:3)(cid:3) (cid:3)236,476(cid:3)(cid:3) (cid:3)346,283(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)Year(cid:3)Ending(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2017(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2018(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2019(1)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) Amount(cid:3) (cid:3)53(cid:3)(cid:3) (cid:3)53(cid:3)(cid:3) (cid:3)30(cid:3)(cid:3) (cid:3)136(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)There(cid:3)are(cid:3)no(cid:3)future(cid:3)minimum(cid:3)lease(cid:3)payments(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)in(cid:3)periods(cid:3)after(cid:3)fiscal(cid:3)2019.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Other(cid:3)commitments(cid:3)and(cid:3)contingencies(cid:3)include(cid:3)future(cid:3)payments(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)made(cid:3)upon(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)puts(cid:3)and(cid:3) calls(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital;(cid:3)puts(cid:3)and(cid:3)calls(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)indirect(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)issued(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 112 24482 Finn.CC17.indd 112 1/5/17 8:18 PM pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Plan(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Plan;(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)contingent(cid:3)payment(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)made(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)selling(cid:3)shareholders(cid:3)of(cid:3)TABS,(cid:3)as(cid:3)more(cid:3)fully(cid:3)described(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)10.(cid:3) 21.(cid:3) Related(cid:3)Party(cid:3)Transactions(cid:3) Sponsored(cid:3)Funds(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)an(cid:3)investment(cid:3)adviser(cid:3)to,(cid:3)and(cid:3)has(cid:3)administrative(cid:3)agreements(cid:3)with,(cid:3)certain(cid:3)sponsored(cid:3) mutual(cid:3)funds,(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)funds(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)certain(cid:3)employees(cid:3)are(cid:3)officers(cid:3) and/or(cid:3)directors.(cid:3)Substantially(cid:3)all(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)services(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)earns(cid:3)a(cid:3)fee,(cid:3) including(cid:3)investment(cid:3)advisory,(cid:3)distribution,(cid:3)shareholder(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)services,(cid:3)are(cid:3)provided(cid:3)under(cid:3) contracts(cid:3)that(cid:3)set(cid:3)forth(cid:3)the(cid:3)services(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)provided(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)fees(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)charged.(cid:3)Certain(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)contracts(cid:3) are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)annual(cid:3)review(cid:3)and(cid:3)approval(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)funds’(cid:3)boards(cid:3)of(cid:3)directors(cid:3)or(cid:3)trustees.(cid:3)Revenues(cid:3)for(cid:3) services(cid:3)provided(cid:3)or(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)funds(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)are(cid:3)as(cid:3) Investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3) follows:(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Distribution(cid:3)fees(cid:3) Service(cid:3)fees(cid:3) Shareholder(cid:3)service(cid:3)fees(cid:3) Other(cid:3)revenue(cid:3) Total(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)809,102(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)865,792(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)71,784(cid:3)(cid:3) (cid:3)107,684(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,433(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,133(cid:3)(cid:3) (cid:3)73,468(cid:3)(cid:3) (cid:3)116,448(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,641(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,384(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)900,478(cid:3)(cid:3) (cid:3)77,697(cid:3)(cid:3) (cid:3)125,713(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,315(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,093(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)993,136(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)1,060,733(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,108,296(cid:3)(cid:3) For(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)had(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)agreements(cid:3) with(cid:3)certain(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)contractually(cid:3)waived(cid:3)$15.1(cid:3)million,(cid:3)$13.0(cid:3) million(cid:3)and(cid:3)$12.3(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)of(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)it(cid:3)was(cid:3)otherwise(cid:3)entitled(cid:3)to(cid:3)receive.(cid:3) Sales(cid:3)proceeds(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)realized(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)from(cid:3) investments(cid:3)in(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale,(cid:3)including(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)accounted(cid:3)for(cid:3) under(cid:3)the(cid:3)equity(cid:3)method,(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Proceeds(cid:3)from(cid:3)sales(cid:3)(cid:3) Net(cid:3)realized(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)10,895(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)44,736(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)79,829(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,154(cid:3)(cid:3) (cid:3)3,943(cid:3)(cid:3) (cid:3)(81)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)bears(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)advisory(cid:3)expenses(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)it(cid:3)earns(cid:3)an(cid:3)all(cid:882)in(cid:3) management(cid:3)fee(cid:3)and(cid:3)provides(cid:3)subsidies(cid:3)to(cid:3)startup(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)smaller(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)to(cid:3)enhance(cid:3)their(cid:3) competitiveness.(cid:3)For(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)expenses(cid:3)of(cid:3)$24.4(cid:3)million,(cid:3)$22.5(cid:3) million(cid:3)and(cid:3)$21.7million,(cid:3)respectively,(cid:3)were(cid:3)incurred(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)arrangements.(cid:3)(cid:3) Included(cid:3)in(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015(cid:3)are(cid:3)receivables(cid:3)due(cid:3) from(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)of(cid:3)$88.7(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$89.2(cid:3)million,(cid:3)respectively(cid:3)and(cid:3)payables(cid:3)to(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)of(cid:3) $1.6(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$0.6(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) resulting(cid:3)in(cid:3)significant(cid:3)uncertainty(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)payment(cid:3)is(cid:3)due(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future.(cid:3)If(cid:3)and(cid:3)when(cid:3) the(cid:3)milestones(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)accomplished,(cid:3)Managed(cid:3)ETFs(cid:3)LLC(cid:3)is(cid:3)also(cid:3)entitled(cid:3)to(cid:3)revenue(cid:882)sharing(cid:3)payments(cid:3) that(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)percentage(cid:3)of(cid:3)licensing(cid:3)revenue(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)receives(cid:3)for(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) acquired(cid:3)intellectual(cid:3)property.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)transactions(cid:3)in(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)sold(cid:3)securities,(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3) purchased,(cid:3)as(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)corporate(cid:3)hedging(cid:3)program.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2015,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)had(cid:3)$3.0(cid:3) million(cid:3)included(cid:3)within(cid:3)other(cid:3)liabilities(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheet(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)securities(cid:3)sold,(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3) purchased.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)hold(cid:3)any(cid:3)positions(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)securities(cid:3)sold,(cid:3)not(cid:3)yet(cid:3)purchased(cid:3)on(cid:3)its(cid:3) Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheet(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)leases(cid:3)certain(cid:3)office(cid:3)space(cid:3)and(cid:3)equipment(cid:3)under(cid:3)non(cid:882)cancelable(cid:3)operating(cid:3)leases.(cid:3)The(cid:3)office(cid:3) space(cid:3)leases(cid:3)expire(cid:3)over(cid:3)various(cid:3)terms(cid:3)that(cid:3)extend(cid:3)through(cid:3)2034.(cid:3)Certain(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)leases(cid:3)contain(cid:3)renewal(cid:3) options.(cid:3)The(cid:3)lease(cid:3)payments(cid:3)are(cid:3)recognized(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)cancelable(cid:3)term(cid:3)of(cid:3)each(cid:3) lease(cid:3)plus(cid:3)any(cid:3)anticipated(cid:3)extensions.(cid:3)Rent(cid:3)expense(cid:3)under(cid:3)these(cid:3)leases(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3) totaled(cid:3)$21.2(cid:3)million,(cid:3)$21.5(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$20.7(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3)Future(cid:3)minimum(cid:3)lease(cid:3)commitments(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Amount(1)(cid:3) (cid:3)21,887(cid:3)(cid:3) (cid:3)22,554(cid:3)(cid:3) (cid:3)22,821(cid:3)(cid:3) (cid:3)22,396(cid:3)(cid:3) (cid:3)20,149(cid:3)(cid:3) (cid:3)236,476(cid:3)(cid:3) (cid:3)346,283(cid:3)(cid:3) Amount(cid:3) (cid:3)53(cid:3)(cid:3) (cid:3)53(cid:3)(cid:3) (cid:3)30(cid:3)(cid:3) (cid:3)136(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)Future(cid:3)minimum(cid:3)lease(cid:3)payments(cid:3)have(cid:3)not(cid:3)been(cid:3)reduced(cid:3)by(cid:3)minimum(cid:3)sublease(cid:3)rentals(cid:3)of(cid:3)$0.1(cid:3)million(cid:3)due(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)subleases(cid:3)to(cid:3)unaffiliated(cid:3)third(cid:3)parties(cid:3)office(cid:3)space(cid:3)under(cid:3)operating(cid:3)leases(cid:3)that(cid:3)expire(cid:3)over(cid:3) various(cid:3)terms.(cid:3)The(cid:3)sublease(cid:3)payments(cid:3)are(cid:3)recognized(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)cancelable(cid:3) terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)subleases.(cid:3)Rental(cid:3)income(cid:3)under(cid:3)these(cid:3)subleases(cid:3)totaled(cid:3)$0.3(cid:3)million,(cid:3)$1.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$1.2(cid:3) million(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively.(cid:3)Future(cid:3)minimum(cid:3)rental(cid:3) payments(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)received(cid:3)under(cid:3)subleases(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3)(cid:3) (1)(cid:3)(cid:3)There(cid:3)are(cid:3)no(cid:3)future(cid:3)minimum(cid:3)lease(cid:3)payments(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)in(cid:3)periods(cid:3)after(cid:3)fiscal(cid:3)2019.(cid:3) Other(cid:3)commitments(cid:3)and(cid:3)contingencies(cid:3)include(cid:3)future(cid:3)payments(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)made(cid:3)upon(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)puts(cid:3)and(cid:3) calls(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)controlling(cid:3)interests(cid:3)in(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital;(cid:3)puts(cid:3)and(cid:3)calls(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)indirect(cid:3)profit(cid:3)interests(cid:3)issued(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3)Year(cid:3)Ending(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3) (cid:3)2017(cid:3)(cid:3) (cid:3)2018(cid:3)(cid:3) (cid:3)2019(cid:3)(cid:3) (cid:3)2020(cid:3)(cid:3) (cid:3)2021(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3) (cid:3)2022(cid:3)–(cid:3)thereafter(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)future.(cid:3)(cid:3) (cid:3)Year(cid:3)Ending(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)(cid:3) (cid:3)(in(cid:3)thousands)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2017(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2018(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)2019(1)(cid:3)(cid:3) (cid:3)Total(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) pursuant(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Atlanta(cid:3)Capital(cid:3)Plan(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)Parametric(cid:3)Plan;(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)contingent(cid:3)payment(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)made(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)selling(cid:3)shareholders(cid:3)of(cid:3)TABS,(cid:3)as(cid:3)more(cid:3)fully(cid:3)described(cid:3)in(cid:3)Note(cid:3)10.(cid:3) (cid:3) 21.(cid:3) Related(cid:3)Party(cid:3)Transactions(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) Sponsored(cid:3)Funds(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)an(cid:3)investment(cid:3)adviser(cid:3)to,(cid:3)and(cid:3)has(cid:3)administrative(cid:3)agreements(cid:3)with,(cid:3)certain(cid:3)sponsored(cid:3) mutual(cid:3)funds,(cid:3)privately(cid:3)offered(cid:3)funds(cid:3)and(cid:3)closed(cid:882)end(cid:3)funds(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)certain(cid:3)employees(cid:3)are(cid:3)officers(cid:3) and/or(cid:3)directors.(cid:3)Substantially(cid:3)all(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)services(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)entities(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)earns(cid:3)a(cid:3)fee,(cid:3) including(cid:3)investment(cid:3)advisory,(cid:3)distribution,(cid:3)shareholder(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)services,(cid:3)are(cid:3)provided(cid:3)under(cid:3) contracts(cid:3)that(cid:3)set(cid:3)forth(cid:3)the(cid:3)services(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)provided(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)fees(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)charged.(cid:3)Certain(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)contracts(cid:3) are(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)annual(cid:3)review(cid:3)and(cid:3)approval(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)funds’(cid:3)boards(cid:3)of(cid:3)directors(cid:3)or(cid:3)trustees.(cid:3)Revenues(cid:3)for(cid:3) services(cid:3)provided(cid:3)or(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)funds(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)are(cid:3)as(cid:3) follows:(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)administrative(cid:3)fees(cid:3) Distribution(cid:3)fees(cid:3) Service(cid:3)fees(cid:3) Shareholder(cid:3)service(cid:3)fees(cid:3) Other(cid:3)revenue(cid:3) Total(cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) $ 2014(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)809,102(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)71,784(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)107,684(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)2,433(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)2,133(cid:3)(cid:3) (cid:3)900,478(cid:3)(cid:3) (cid:3)77,697(cid:3)(cid:3) (cid:3)125,713(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,315(cid:3)(cid:3) (cid:3)2,093(cid:3)(cid:3) (cid:3)993,136(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)1,060,733(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,108,296(cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)865,792(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)73,468(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)116,448(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)2,641(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)2,384(cid:3)(cid:3) For(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)had(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)agreements(cid:3) with(cid:3)certain(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)contractually(cid:3)waived(cid:3)$15.1(cid:3)million,(cid:3)$13.0(cid:3) million(cid:3)and(cid:3)$12.3(cid:3)million,(cid:3)respectively,(cid:3)of(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)fees(cid:3)it(cid:3)was(cid:3)otherwise(cid:3)entitled(cid:3)to(cid:3)receive.(cid:3) (cid:3) Sales(cid:3)proceeds(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)realized(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)from(cid:3) investments(cid:3)in(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)available(cid:882)for(cid:882)sale,(cid:3)including(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)accounted(cid:3)for(cid:3) under(cid:3)the(cid:3)equity(cid:3)method,(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Proceeds(cid:3)from(cid:3)sales(cid:3)(cid:3) Net(cid:3)realized(cid:3)gains(cid:3)(losses)(cid:3) (cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)10,895(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)2,154(cid:3)(cid:3) (cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)44,736(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)3,943(cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)79,829(cid:3)(cid:3) (cid:3)(81)(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)bears(cid:3)the(cid:3)non(cid:882)advisory(cid:3)expenses(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)it(cid:3)earns(cid:3)an(cid:3)all(cid:882)in(cid:3) management(cid:3)fee(cid:3)and(cid:3)provides(cid:3)subsidies(cid:3)to(cid:3)startup(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)smaller(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)to(cid:3)enhance(cid:3)their(cid:3) competitiveness.(cid:3)For(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)expenses(cid:3)of(cid:3)$24.4(cid:3)million,(cid:3)$22.5(cid:3) million(cid:3)and(cid:3)$21.7million,(cid:3)respectively,(cid:3)were(cid:3)incurred(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)arrangements.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Included(cid:3)in(cid:3)investment(cid:3)advisory(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015(cid:3)are(cid:3)receivables(cid:3)due(cid:3) from(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)of(cid:3)$88.7(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$89.2(cid:3)million,(cid:3)respectively(cid:3)and(cid:3)payables(cid:3)to(cid:3)sponsored(cid:3)funds(cid:3)of(cid:3) $1.6(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$0.6(cid:3)million,(cid:3)respectively.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 113 113 1/5/17 8:18 PM uniform(cid:3)net(cid:3)capital(cid:3)rule,(cid:3)which(cid:3)requires(cid:3)the(cid:3)maintenance(cid:3)of(cid:3)minimum(cid:3)net(cid:3)capital.(cid:3)For(cid:3)purposes(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)rule,(cid:3) EVD(cid:3)had(cid:3)net(cid:3)capital(cid:3)of(cid:3)$67.1(cid:3)million,(cid:3)which(cid:3)exceeds(cid:3)its(cid:3)minimum(cid:3)net(cid:3)capital(cid:3)requirement(cid:3)of(cid:3)$3.6(cid:3)million(cid:3)at(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)The(cid:3)ratio(cid:3)of(cid:3)aggregate(cid:3)indebtedness(cid:3)to(cid:3)net(cid:3)capital(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)was(cid:3)0.80(cid:882)to(cid:882)1.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)was(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)maintain(cid:3)net(cid:3)capital(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)other(cid:3)regulated(cid:3) subsidiaries.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)was(cid:3)in(cid:3)compliance(cid:3)with(cid:3)all(cid:3)applicable(cid:3)regulatory(cid:3)minimum(cid:3)net(cid:3)capital(cid:3) requirements.(cid:3)(cid:3) 23.(cid:3) Concentrations(cid:3)of(cid:3)Credit(cid:3)Risk(cid:3)and(cid:3)Significant(cid:3)Relationships(cid:3) Financial(cid:3)instruments(cid:3)that(cid:3)potentially(cid:3)subject(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)concentrations(cid:3)of(cid:3)credit(cid:3)risk(cid:3)consist(cid:3) primarily(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)held.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)maintains(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)with(cid:3) various(cid:3)financial(cid:3)institutions.(cid:3)Cash(cid:3)deposits(cid:3)maintained(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)financial(cid:3)institution(cid:3)may(cid:3)exceed(cid:3)the(cid:3)federally(cid:3) insured(cid:3)limit.(cid:3)(cid:3) During(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)there(cid:3)were(cid:3)no(cid:3)managed(cid:3)portfolios,(cid:3)related(cid:3) funds(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)clients(cid:3)that(cid:3)provided(cid:3)over(cid:3)10(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)total(cid:3)revenue(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3) 24.(cid:3) Geographic(cid:3)Information(cid:3) Revenues(cid:3)and(cid:3)long(cid:882)lived(cid:3)assets(cid:3)by(cid:3)principal(cid:3)geographic(cid:3)areas(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)and(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Revenue:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)U.S.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)International(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Total(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Long(cid:882)lived(cid:3)Assets:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)U.S.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)International(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Total(cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) $ 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,289,830(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,340,760(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)1,376,107(cid:3)(cid:3) (cid:3)53,030(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)62,803(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)74,187(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,342,860(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,403,563(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)1,450,294(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3)2015 (cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)42,153(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)2,274(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)44,427(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)43,596(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)1,347(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)44,943(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)44,279(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,372(cid:3)(cid:3) (cid:3)45,651(cid:3)(cid:3) International(cid:3)revenues(cid:3)and(cid:3)long(cid:882)lived(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)attributed(cid:3)to(cid:3)countries(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)location(cid:3)in(cid:3)which(cid:3) revenues(cid:3)are(cid:3)earned.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) Loan(cid:3)to(cid:3)Affiliate(cid:3) (cid:3) On(cid:3)December(cid:3)23,(cid:3)2015,(cid:3)EVMC,(cid:3)a(cid:3)wholly(cid:3)owned(cid:3)subsidiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company,(cid:3)loaned(cid:3)$5.0(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)Hexavest(cid:3) under(cid:3)a(cid:3)term(cid:3)loan(cid:3)agreement(cid:3)to(cid:3)seed(cid:3)a(cid:3)new(cid:3)investment(cid:3)strategy.(cid:3)The(cid:3)loan(cid:3)renews(cid:3)automatically(cid:3)for(cid:3)an(cid:3) additional(cid:3)one(cid:882)year(cid:3)period(cid:3)on(cid:3)each(cid:3)anniversary(cid:3)date(cid:3)unless(cid:3)written(cid:3)termination(cid:3)notice(cid:3)is(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3) EVMC.(cid:3)The(cid:3)loan(cid:3)earns(cid:3)interest(cid:3)equal(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)one(cid:882)year(cid:3)Canadian(cid:3)Dollar(cid:3)Offered(cid:3)Rate(cid:3)plus(cid:3)200(cid:3)basis(cid:3)points,(cid:3) which(cid:3)is(cid:3)payable(cid:3)quarterly(cid:3)in(cid:3)arrears.(cid:3)Hexavest(cid:3)may(cid:3)prepay(cid:3)the(cid:3)loan(cid:3)in(cid:3)whole(cid:3)or(cid:3)in(cid:3)part(cid:3)at(cid:3)any(cid:3)time(cid:3)without(cid:3) penalty.(cid:3)During(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)recorded(cid:3)$128,000(cid:3)of(cid:3)interest(cid:3)income(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)loan(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3) (losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statement(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)included(cid:3)$13,000(cid:3)of(cid:3)interest(cid:3)receivable(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)loan(cid:3)within(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3) on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheet.(cid:3) (cid:3) Hexavest(cid:3)Agreements(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)an(cid:3)agreement(cid:3)with(cid:3)Hexavest(cid:3)whereby(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)compensates(cid:3)Hexavest(cid:3)for(cid:3)sub(cid:882) advisory(cid:3)services(cid:3)and(cid:3)Hexavest(cid:3)reimburses(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)portion(cid:3)of(cid:3)fund(cid:3)subsidies(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)certain(cid:3) investment(cid:3)companies(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3)adviser.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)paid(cid:3)Hexavest(cid:3)$0.3(cid:3) million,(cid:3)$0.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$0.2(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)sub(cid:882)advisory(cid:3)fees(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively,(cid:3)and(cid:3) the(cid:3)Company(cid:3)received(cid:3)$0.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$1.2(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively,(cid:3)from(cid:3)Hexavest(cid:3) for(cid:3)reimbursement(cid:3)of(cid:3)fund(cid:3)subsidies.(cid:3)The(cid:3)reimbursement(cid:3)of(cid:3)fund(cid:3)subsidies(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)received(cid:3)from(cid:3) Hexavest(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2014(cid:3)were(cid:3)negligible.(cid:3)The(cid:3)net(cid:3)amount(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)Hexavest(cid:3)under(cid:3)this(cid:3)arrangement(cid:3)and(cid:3) included(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)liabilities(cid:3)at(cid:3)both(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015(cid:3)was(cid:3)$0.1(cid:3)million.(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3) has(cid:3)an(cid:3)agreement(cid:3)with(cid:3)Hexavest(cid:3)whereby(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)reimbursed(cid:3)for(cid:3)costs(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3) certain(cid:3)institutional(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts.(cid:3)(cid:3)During(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3) earned(cid:3)$2.4(cid:3)million,(cid:3)$2.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$2.1(cid:3)million(cid:3)under(cid:3)this(cid:3)arrangement.(cid:3)The(cid:3)net(cid:3)amount(cid:3)due(cid:3)from(cid:3) Hexavest(cid:3)under(cid:3)this(cid:3)arrangement(cid:3)and(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)was(cid:3)$0.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$0.2(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)October(cid:3) 31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively.(cid:3) (cid:3) Employee(cid:3)Loan(cid:3)Program(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)established(cid:3)an(cid:3)Employee(cid:3)Loan(cid:3)Program(cid:3)under(cid:3)which(cid:3)a(cid:3)maximum(cid:3)of(cid:3)$20.0(cid:3)million(cid:3)is(cid:3) available(cid:3)for(cid:3)loans(cid:3)to(cid:3)officers(cid:3)(other(cid:3)than(cid:3)executive(cid:3)officers)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)key(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)for(cid:3) purposes(cid:3)of(cid:3)financing(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)employee(cid:3)stock(cid:3)options.(cid:3)Loans(cid:3)are(cid:3)written(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)seven(cid:882)year(cid:3)period,(cid:3)at(cid:3) varying(cid:3)fixed(cid:3)interest(cid:3)rates(cid:3)(currently(cid:3)ranging(cid:3)from(cid:3)0.9(cid:3)percent(cid:3)to(cid:3)2.9(cid:3)percent),(cid:3)are(cid:3)payable(cid:3)in(cid:3)annual(cid:3) installments(cid:3)commencing(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)third(cid:3)year(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)loan(cid:3)is(cid:3)outstanding,(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)collateralized(cid:3)by(cid:3)the(cid:3) stock(cid:3)issued(cid:3)upon(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)option.(cid:3)All(cid:3)loans(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)program(cid:3)must(cid:3)be(cid:3)made(cid:3)on(cid:3)or(cid:3)before(cid:3)October(cid:3) 31,(cid:3)2018.(cid:3)Loans(cid:3)outstanding(cid:3)under(cid:3)this(cid:3)program,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)full(cid:3)recourse(cid:3)in(cid:3)nature,(cid:3)are(cid:3)reflected(cid:3)as(cid:3)notes(cid:3) receivable(cid:3)from(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)exercises(cid:3)in(cid:3)shareholders’(cid:3)equity,(cid:3)and(cid:3)totaled(cid:3)$12.1(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$11.1(cid:3)million(cid:3) at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) 22.(cid:3) Regulatory(cid:3)Requirements(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)maintain(cid:3)net(cid:3)capital(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)regulated(cid:3)subsidiaries(cid:3)within(cid:3)a(cid:3)number(cid:3)of(cid:3) jurisdictions.(cid:3)Such(cid:3)requirements(cid:3)may(cid:3)limit(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)make(cid:3)withdrawals(cid:3)of(cid:3)capital(cid:3)from(cid:3)these(cid:3) subsidiaries.(cid:3) (cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Distributors,(cid:3)Inc.(cid:3)(“EVD”),(cid:3)a(cid:3)wholly(cid:3)owned(cid:3)subsidiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)and(cid:3)principal(cid:3)underwriter(cid:3) of(cid:3)the(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)and(cid:3)Parametric(cid:3)funds,(cid:3)is(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)U.S(cid:3)Securities(cid:3)and(cid:3)Exchange(cid:3)Commission’s(cid:3) 114 24482 Finn.CC17.indd 114 1/5/17 8:18 PM (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Loan(cid:3)to(cid:3)Affiliate(cid:3) On(cid:3)December(cid:3)23,(cid:3)2015,(cid:3)EVMC,(cid:3)a(cid:3)wholly(cid:3)owned(cid:3)subsidiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company,(cid:3)loaned(cid:3)$5.0(cid:3)million(cid:3)to(cid:3)Hexavest(cid:3) under(cid:3)a(cid:3)term(cid:3)loan(cid:3)agreement(cid:3)to(cid:3)seed(cid:3)a(cid:3)new(cid:3)investment(cid:3)strategy.(cid:3)The(cid:3)loan(cid:3)renews(cid:3)automatically(cid:3)for(cid:3)an(cid:3) additional(cid:3)one(cid:882)year(cid:3)period(cid:3)on(cid:3)each(cid:3)anniversary(cid:3)date(cid:3)unless(cid:3)written(cid:3)termination(cid:3)notice(cid:3)is(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3) EVMC.(cid:3)The(cid:3)loan(cid:3)earns(cid:3)interest(cid:3)equal(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)one(cid:882)year(cid:3)Canadian(cid:3)Dollar(cid:3)Offered(cid:3)Rate(cid:3)plus(cid:3)200(cid:3)basis(cid:3)points,(cid:3) which(cid:3)is(cid:3)payable(cid:3)quarterly(cid:3)in(cid:3)arrears.(cid:3)Hexavest(cid:3)may(cid:3)prepay(cid:3)the(cid:3)loan(cid:3)in(cid:3)whole(cid:3)or(cid:3)in(cid:3)part(cid:3)at(cid:3)any(cid:3)time(cid:3)without(cid:3) penalty.(cid:3)During(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)recorded(cid:3)$128,000(cid:3)of(cid:3)interest(cid:3)income(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)loan(cid:3)in(cid:3)gains(cid:3) (losses)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)investment(cid:3)income,(cid:3)net,(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)Consolidated(cid:3)Statement(cid:3)of(cid:3)Income.(cid:3)As(cid:3)of(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)included(cid:3)$13,000(cid:3)of(cid:3)interest(cid:3)receivable(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)loan(cid:3)within(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3) on(cid:3)its(cid:3)Consolidated(cid:3)Balance(cid:3)Sheet.(cid:3) Hexavest(cid:3)Agreements(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)an(cid:3)agreement(cid:3)with(cid:3)Hexavest(cid:3)whereby(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)compensates(cid:3)Hexavest(cid:3)for(cid:3)sub(cid:882) advisory(cid:3)services(cid:3)and(cid:3)Hexavest(cid:3)reimburses(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)portion(cid:3)of(cid:3)fund(cid:3)subsidies(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)certain(cid:3) investment(cid:3)companies(cid:3)for(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3)adviser.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)paid(cid:3)Hexavest(cid:3)$0.3(cid:3) million,(cid:3)$0.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$0.2(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)sub(cid:882)advisory(cid:3)fees(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)respectively,(cid:3)and(cid:3) the(cid:3)Company(cid:3)received(cid:3)$0.2(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$1.2(cid:3)million(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively,(cid:3)from(cid:3)Hexavest(cid:3) for(cid:3)reimbursement(cid:3)of(cid:3)fund(cid:3)subsidies.(cid:3)The(cid:3)reimbursement(cid:3)of(cid:3)fund(cid:3)subsidies(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)received(cid:3)from(cid:3) Hexavest(cid:3)in(cid:3)fiscal(cid:3)2014(cid:3)were(cid:3)negligible.(cid:3)The(cid:3)net(cid:3)amount(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)Hexavest(cid:3)under(cid:3)this(cid:3)arrangement(cid:3)and(cid:3) included(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)liabilities(cid:3)at(cid:3)both(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015(cid:3)was(cid:3)$0.1(cid:3)million.(cid:3)In(cid:3)addition,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3) has(cid:3)an(cid:3)agreement(cid:3)with(cid:3)Hexavest(cid:3)whereby(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)reimbursed(cid:3)for(cid:3)costs(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3) certain(cid:3)institutional(cid:3)separately(cid:3)managed(cid:3)accounts.(cid:3)(cid:3)During(cid:3)fiscal(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3) earned(cid:3)$2.4(cid:3)million,(cid:3)$2.4(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$2.1(cid:3)million(cid:3)under(cid:3)this(cid:3)arrangement.(cid:3)The(cid:3)net(cid:3)amount(cid:3)due(cid:3)from(cid:3) Hexavest(cid:3)under(cid:3)this(cid:3)arrangement(cid:3)and(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)was(cid:3)$0.3(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$0.2(cid:3)million(cid:3)at(cid:3)October(cid:3) 31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively.(cid:3) Employee(cid:3)Loan(cid:3)Program(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)established(cid:3)an(cid:3)Employee(cid:3)Loan(cid:3)Program(cid:3)under(cid:3)which(cid:3)a(cid:3)maximum(cid:3)of(cid:3)$20.0(cid:3)million(cid:3)is(cid:3) available(cid:3)for(cid:3)loans(cid:3)to(cid:3)officers(cid:3)(other(cid:3)than(cid:3)executive(cid:3)officers)(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)key(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)for(cid:3) purposes(cid:3)of(cid:3)financing(cid:3)the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)employee(cid:3)stock(cid:3)options.(cid:3)Loans(cid:3)are(cid:3)written(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)seven(cid:882)year(cid:3)period,(cid:3)at(cid:3) varying(cid:3)fixed(cid:3)interest(cid:3)rates(cid:3)(currently(cid:3)ranging(cid:3)from(cid:3)0.9(cid:3)percent(cid:3)to(cid:3)2.9(cid:3)percent),(cid:3)are(cid:3)payable(cid:3)in(cid:3)annual(cid:3) installments(cid:3)commencing(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)third(cid:3)year(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)loan(cid:3)is(cid:3)outstanding,(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)collateralized(cid:3)by(cid:3)the(cid:3) stock(cid:3)issued(cid:3)upon(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)option.(cid:3)All(cid:3)loans(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)program(cid:3)must(cid:3)be(cid:3)made(cid:3)on(cid:3)or(cid:3)before(cid:3)October(cid:3) 31,(cid:3)2018.(cid:3)Loans(cid:3)outstanding(cid:3)under(cid:3)this(cid:3)program,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)full(cid:3)recourse(cid:3)in(cid:3)nature,(cid:3)are(cid:3)reflected(cid:3)as(cid:3)notes(cid:3) receivable(cid:3)from(cid:3)stock(cid:3)option(cid:3)exercises(cid:3)in(cid:3)shareholders’(cid:3)equity,(cid:3)and(cid:3)totaled(cid:3)$12.1(cid:3)million(cid:3)and(cid:3)$11.1(cid:3)million(cid:3) at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)(cid:3) 22.(cid:3) Regulatory(cid:3)Requirements(cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)is(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)maintain(cid:3)net(cid:3)capital(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)regulated(cid:3)subsidiaries(cid:3)within(cid:3)a(cid:3)number(cid:3)of(cid:3) jurisdictions.(cid:3)Such(cid:3)requirements(cid:3)may(cid:3)limit(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)make(cid:3)withdrawals(cid:3)of(cid:3)capital(cid:3)from(cid:3)these(cid:3) subsidiaries.(cid:3) Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Distributors,(cid:3)Inc.(cid:3)(“EVD”),(cid:3)a(cid:3)wholly(cid:3)owned(cid:3)subsidiary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)and(cid:3)principal(cid:3)underwriter(cid:3) of(cid:3)the(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)and(cid:3)Parametric(cid:3)funds,(cid:3)is(cid:3)subject(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)U.S(cid:3)Securities(cid:3)and(cid:3)Exchange(cid:3)Commission’s(cid:3) uniform(cid:3)net(cid:3)capital(cid:3)rule,(cid:3)which(cid:3)requires(cid:3)the(cid:3)maintenance(cid:3)of(cid:3)minimum(cid:3)net(cid:3)capital.(cid:3)For(cid:3)purposes(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)rule,(cid:3) EVD(cid:3)had(cid:3)net(cid:3)capital(cid:3)of(cid:3)$67.1(cid:3)million,(cid:3)which(cid:3)exceeds(cid:3)its(cid:3)minimum(cid:3)net(cid:3)capital(cid:3)requirement(cid:3)of(cid:3)$3.6(cid:3)million(cid:3)at(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)The(cid:3)ratio(cid:3)of(cid:3)aggregate(cid:3)indebtedness(cid:3)to(cid:3)net(cid:3)capital(cid:3)at(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)was(cid:3)0.80(cid:882)to(cid:882)1.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) At(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)was(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)maintain(cid:3)net(cid:3)capital(cid:3)in(cid:3)certain(cid:3)other(cid:3)regulated(cid:3) subsidiaries.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)was(cid:3)in(cid:3)compliance(cid:3)with(cid:3)all(cid:3)applicable(cid:3)regulatory(cid:3)minimum(cid:3)net(cid:3)capital(cid:3) requirements.(cid:3)(cid:3) (cid:3) 23.(cid:3) Concentrations(cid:3)of(cid:3)Credit(cid:3)Risk(cid:3)and(cid:3)Significant(cid:3)Relationships(cid:3) (cid:3) Financial(cid:3)instruments(cid:3)that(cid:3)potentially(cid:3)subject(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)concentrations(cid:3)of(cid:3)credit(cid:3)risk(cid:3)consist(cid:3) primarily(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)held.(cid:3)The(cid:3)Company(cid:3)maintains(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)with(cid:3) various(cid:3)financial(cid:3)institutions.(cid:3)Cash(cid:3)deposits(cid:3)maintained(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)financial(cid:3)institution(cid:3)may(cid:3)exceed(cid:3)the(cid:3)federally(cid:3) insured(cid:3)limit.(cid:3)(cid:3) (cid:3) During(cid:3)the(cid:3)fiscal(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014,(cid:3)there(cid:3)were(cid:3)no(cid:3)managed(cid:3)portfolios,(cid:3)related(cid:3) funds(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)clients(cid:3)that(cid:3)provided(cid:3)over(cid:3)10(cid:3)percent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)total(cid:3)revenue(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Company.(cid:3) (cid:3) 24.(cid:3) Geographic(cid:3)Information(cid:3) (cid:3) Revenues(cid:3)and(cid:3)long(cid:882)lived(cid:3)assets(cid:3)by(cid:3)principal(cid:3)geographic(cid:3)areas(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)years(cid:3)ended(cid:3)and(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3) 2016,(cid:3)2015(cid:3)and(cid:3)2014(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Revenue:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)U.S.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)International(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Total(cid:3) (in(cid:3)thousands)(cid:3) Long(cid:882)lived(cid:3)Assets:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)U.S.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)International(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)Total(cid:3) (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) $ (cid:3) (cid:3) $ (cid:3) $ 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,289,830(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)53,030(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,340,760(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)62,803(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,376,107(cid:3)(cid:3) (cid:3)74,187(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,342,860(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)1,403,563(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)1,450,294(cid:3)(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)42,153(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)2,274(cid:3)(cid:3) (cid:3)44,427(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)43,596(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)1,347(cid:3)(cid:3) (cid:3)44,943(cid:3)(cid:3) $(cid:3) 2014(cid:3)(cid:3) (cid:3)44,279(cid:3)(cid:3) (cid:3)1,372(cid:3)(cid:3) (cid:3)45,651(cid:3)(cid:3) International(cid:3)revenues(cid:3)and(cid:3)long(cid:882)lived(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)attributed(cid:3)to(cid:3)countries(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)location(cid:3)in(cid:3)which(cid:3) revenues(cid:3)are(cid:3)earned.(cid:3)(cid:3)(cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 115 115 1/5/17 8:18 PM REPORT(cid:3)OF(cid:3)INDEPENDENT(cid:3)REGISTERED(cid:3)PUBLIC(cid:3)ACCOUNTING(cid:3)FIRM(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) To(cid:3)the(cid:3)Board(cid:3)of(cid:3)Directors(cid:3)and(cid:3)Shareholders(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.:(cid:3) We(cid:3)have(cid:3)audited(cid:3)the(cid:3)accompanying(cid:3)consolidated(cid:3)balance(cid:3)sheets(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)and(cid:3)subsidiaries(cid:3)(the(cid:3) “Company”)(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)related(cid:3)consolidated(cid:3)statements(cid:3)of(cid:3)income,(cid:3) comprehensive(cid:3)income,(cid:3)shareholders’(cid:3)equity,(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)three(cid:3)years(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)These(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)are(cid:3)the(cid:3)responsibility(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)management.(cid:3)Our(cid:3) responsibility(cid:3)is(cid:3)to(cid:3)express(cid:3)an(cid:3)opinion(cid:3)on(cid:3)these(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)audits.(cid:3) We(cid:3)conducted(cid:3)our(cid:3)audits(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)standards(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Public(cid:3)Company(cid:3)Accounting(cid:3)Oversight(cid:3)Board(cid:3) (United(cid:3)States).(cid:3)(cid:3)Those(cid:3)standards(cid:3)require(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)plan(cid:3)and(cid:3)perform(cid:3)the(cid:3)audit(cid:3)to(cid:3)obtain(cid:3)reasonable(cid:3)assurance(cid:3) about(cid:3)whether(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)are(cid:3)free(cid:3)of(cid:3)material(cid:3)misstatement.(cid:3)An(cid:3)audit(cid:3)includes(cid:3)examining,(cid:3)on(cid:3)a(cid:3) test(cid:3)basis,(cid:3)evidence(cid:3)supporting(cid:3)the(cid:3)amounts(cid:3)and(cid:3)disclosures(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)statements.(cid:3)An(cid:3)audit(cid:3)also(cid:3)includes(cid:3) assessing(cid:3)the(cid:3)accounting(cid:3)principles(cid:3)used(cid:3)and(cid:3)significant(cid:3)estimates(cid:3)made(cid:3)by(cid:3)management,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)evaluating(cid:3) the(cid:3)overall(cid:3)financial(cid:3)statement(cid:3)presentation.(cid:3)We(cid:3)believe(cid:3)that(cid:3)our(cid:3)audits(cid:3)provide(cid:3)a(cid:3)reasonable(cid:3)basis(cid:3)for(cid:3)our(cid:3) opinion.(cid:3) In(cid:3)our(cid:3)opinion,(cid:3)such(cid:3)consolidated(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)present(cid:3)fairly,(cid:3)in(cid:3)all(cid:3)material(cid:3)respects,(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3) position(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)and(cid:3)subsidiaries(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)their(cid:3) operations(cid:3)and(cid:3)their(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)three(cid:3)years(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)in(cid:3) conformity(cid:3)with(cid:3)accounting(cid:3)principles(cid:3)generally(cid:3)accepted(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States(cid:3)of(cid:3)America.(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 25.(cid:3) Comparative(cid:3)Quarterly(cid:3)Financial(cid:3)Information(cid:3)(Unaudited)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands,(cid:3)except(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)data)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) First(cid:3) Quarter(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) Second(cid:3) Quarter(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) Third(cid:3) Quarter(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) Fourth(cid:3) Quarter(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) $ (cid:3)331,556(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)323,290(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)341,168(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)95,768(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)106,725(cid:3)(cid:3) $(cid:3) $ (cid:3)100,625(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)65,774(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)69,455(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)63,232(cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3)346,846(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)111,150(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)66,296(cid:3)(cid:3) $ Full(cid:3)Year(cid:3) (cid:3) 1,342,860(cid:3)(cid:3) (cid:3)414,268(cid:3)(cid:3) (cid:3)264,757(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) $ $ (cid:3) (cid:3)58,386(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)0.52(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)0.50(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)54,967(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)0.50(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)0.48(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)62,899(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)0.57(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)0.55(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)65,055(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)0.59(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)0.57(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)241,307(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.20(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.12(cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands,(cid:3)except(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)data)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) First(cid:3) Quarter(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) Second(cid:3) Quarter(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) Third(cid:3) Quarter(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) Fourth(cid:3) Quarter(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Total(cid:3)revenue(cid:3) (cid:3)(cid:3) Operating(cid:3)income(cid:3) (cid:3)(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)shareholders(cid:3) Earnings(cid:3)per(cid:3)Share:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Basic(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Diluted(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Total(cid:3)revenue(cid:3) (cid:3)(cid:3) Operating(cid:3)income(cid:3) (cid:3)(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)shareholders(cid:3) Earnings(cid:3)per(cid:3)Share:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Basic(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Diluted(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Full(cid:3)Year(cid:3) (cid:3) 1,403,563(cid:3)(cid:3) (cid:3)400,447(cid:3)(cid:3) (cid:3)238,191(cid:3)(cid:3) /s/(cid:3)DELOITTE(cid:3)&(cid:3)TOUCHE(cid:3)LLP(cid:3) Boston,(cid:3)Massachusetts(cid:3) December(cid:3)21,(cid:3)2016(cid:3) $ (cid:3)354,930(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)351,664(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)355,511(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)50,560(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)122,221(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)116,733(cid:3)(cid:3) $(cid:3) $ (cid:3)68,974(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)75,893(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)32,509(cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3)341,458(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)110,933(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)60,815(cid:3)(cid:3) $ $ (cid:3) $ $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)29,003(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)0.25(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)0.24(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)70,384(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) (cid:3)0.61(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)0.58(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)68,709(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)0.60(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)0.57(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)62,203(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)230,299(cid:3)(cid:3) (cid:3)0.55(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)0.53(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)2.00(cid:3)(cid:3) (cid:3)1.92(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 116 24482 Finn.CC17.indd 116 1/5/17 8:18 PM 25.(cid:3) Comparative(cid:3)Quarterly(cid:3)Financial(cid:3)Information(cid:3)(Unaudited)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (in(cid:3)thousands,(cid:3)except(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)data)(cid:3) First(cid:3) Quarter(cid:3) Second(cid:3) Quarter(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) Fourth(cid:3) Quarter(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Full(cid:3)Year(cid:3) 2016(cid:3)(cid:3) Third(cid:3) Quarter(cid:3) Total(cid:3)revenue(cid:3) (cid:3)(cid:3) Operating(cid:3)income(cid:3) (cid:3)(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)331,556(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)323,290(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)341,168(cid:3)(cid:3) $(cid:3) $ (cid:3)100,625(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)95,768(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)106,725(cid:3)(cid:3) $(cid:3) $ (cid:3)63,232(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)69,455(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)65,774(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)346,846(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)111,150(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)66,296(cid:3)(cid:3) $ 1,342,860(cid:3)(cid:3) (cid:3)414,268(cid:3)(cid:3) (cid:3)264,757(cid:3)(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)shareholders(cid:3) Earnings(cid:3)per(cid:3)Share:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Basic(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Diluted(cid:3) (cid:3)58,386(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)54,967(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)62,899(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)65,055(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)241,307(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)0.52(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)0.50(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)0.50(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)0.48(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)0.57(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)0.55(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)0.59(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)0.57(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)2.20(cid:3)(cid:3) (cid:3)2.12(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) 2015(cid:3)(cid:3) Third(cid:3) Quarter(cid:3) (in(cid:3)thousands,(cid:3)except(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)data)(cid:3) First(cid:3) Quarter(cid:3) Second(cid:3) Quarter(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) Fourth(cid:3) Quarter(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) Full(cid:3)Year(cid:3) Total(cid:3)revenue(cid:3) (cid:3)(cid:3) Operating(cid:3)income(cid:3) (cid:3)(cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)354,930(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)351,664(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)355,511(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)50,560(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)122,221(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)116,733(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)32,509(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)75,893(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)68,974(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)341,458(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)110,933(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)60,815(cid:3)(cid:3) $ 1,403,563(cid:3)(cid:3) (cid:3)400,447(cid:3)(cid:3) (cid:3)238,191(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) Net(cid:3)income(cid:3)attributable(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)to(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)shareholders(cid:3) Earnings(cid:3)per(cid:3)Share:(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Basic(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Diluted(cid:3) (cid:3)29,003(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)70,384(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)68,709(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)62,203(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)230,299(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3)0.25(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)0.24(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)0.61(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)0.58(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)0.60(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)0.57(cid:3)(cid:3) $(cid:3) (cid:3)0.55(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)0.53(cid:3)(cid:3) $ (cid:3)2.00(cid:3)(cid:3) (cid:3)1.92(cid:3)(cid:3) $ (cid:3) $ $ (cid:3) $ $ $ (cid:3) $ $ (cid:3)(cid:3) REPORT(cid:3)OF(cid:3)INDEPENDENT(cid:3)REGISTERED(cid:3)PUBLIC(cid:3)ACCOUNTING(cid:3)FIRM(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) To(cid:3)the(cid:3)Board(cid:3)of(cid:3)Directors(cid:3)and(cid:3)Shareholders(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.:(cid:3) (cid:3) We(cid:3)have(cid:3)audited(cid:3)the(cid:3)accompanying(cid:3)consolidated(cid:3)balance(cid:3)sheets(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)and(cid:3)subsidiaries(cid:3)(the(cid:3) “Company”)(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)related(cid:3)consolidated(cid:3)statements(cid:3)of(cid:3)income,(cid:3) comprehensive(cid:3)income,(cid:3)shareholders’(cid:3)equity,(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)three(cid:3)years(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)ended(cid:3) October(cid:3)31,(cid:3)2016.(cid:3)These(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)are(cid:3)the(cid:3)responsibility(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company's(cid:3)management.(cid:3)Our(cid:3) responsibility(cid:3)is(cid:3)to(cid:3)express(cid:3)an(cid:3)opinion(cid:3)on(cid:3)these(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)audits.(cid:3) (cid:3) We(cid:3)conducted(cid:3)our(cid:3)audits(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)standards(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Public(cid:3)Company(cid:3)Accounting(cid:3)Oversight(cid:3)Board(cid:3) (United(cid:3)States).(cid:3)(cid:3)Those(cid:3)standards(cid:3)require(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)plan(cid:3)and(cid:3)perform(cid:3)the(cid:3)audit(cid:3)to(cid:3)obtain(cid:3)reasonable(cid:3)assurance(cid:3) about(cid:3)whether(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)are(cid:3)free(cid:3)of(cid:3)material(cid:3)misstatement.(cid:3)An(cid:3)audit(cid:3)includes(cid:3)examining,(cid:3)on(cid:3)a(cid:3) test(cid:3)basis,(cid:3)evidence(cid:3)supporting(cid:3)the(cid:3)amounts(cid:3)and(cid:3)disclosures(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)statements.(cid:3)An(cid:3)audit(cid:3)also(cid:3)includes(cid:3) assessing(cid:3)the(cid:3)accounting(cid:3)principles(cid:3)used(cid:3)and(cid:3)significant(cid:3)estimates(cid:3)made(cid:3)by(cid:3)management,(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)evaluating(cid:3) the(cid:3)overall(cid:3)financial(cid:3)statement(cid:3)presentation.(cid:3)We(cid:3)believe(cid:3)that(cid:3)our(cid:3)audits(cid:3)provide(cid:3)a(cid:3)reasonable(cid:3)basis(cid:3)for(cid:3)our(cid:3) opinion.(cid:3) (cid:3) In(cid:3)our(cid:3)opinion,(cid:3)such(cid:3)consolidated(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)present(cid:3)fairly,(cid:3)in(cid:3)all(cid:3)material(cid:3)respects,(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3) position(cid:3)of(cid:3)Eaton(cid:3)Vance(cid:3)Corp.(cid:3)and(cid:3)subsidiaries(cid:3)as(cid:3)of(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016(cid:3)and(cid:3)2015,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)their(cid:3) operations(cid:3)and(cid:3)their(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)three(cid:3)years(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)ended(cid:3)October(cid:3)31,(cid:3)2016,(cid:3)in(cid:3) conformity(cid:3)with(cid:3)accounting(cid:3)principles(cid:3)generally(cid:3)accepted(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)United(cid:3)States(cid:3)of(cid:3)America.(cid:3) (cid:3) (cid:3) /s/(cid:3)DELOITTE(cid:3)&(cid:3)TOUCHE(cid:3)LLP(cid:3) (cid:3) Boston,(cid:3)Massachusetts(cid:3) December(cid:3)21,(cid:3)2016(cid:3) (cid:3) 24482 Finn.CC17.indd 117 117 1/5/17 8:18 PM Investor Information Eaton Vance Corp. has filed an Annual Report on Form 10-K with the Securities and Exchange Commission for the 2016 fiscal year. For a copy of the Company’s Form 10-K, which is available free of charge to shareholders upon request, or other information regarding the Company, please contact: Laurie G. Hylton Chief Financial Officer Eaton Vance Corp. Two International Place Boston MA 02110 (617) 482-8260 The Company’s Form 10-K and other information about Eaton Vance Corp. are also available on the Company’s website: eatonvance.com. The Company has submitted to the New York Stock Exchange a certificate of the chief executive officer representing that he is not aware of any violation by the Company of New York Stock Exchange corporate governance listing standards. Transfer Agent and Registrar Computershare Investor Services P.O. Box 30170 College Station, TX 77842-3170 (877) 282-1168 computershare.com/investor The Transfer Agent maintains shareholder account records and should be contacted regarding changes in address, name or ownership, lost certificates and consolidation of accounts. When corresponding with the Transfer Agent, shareholders should state the exact name(s) in which their stock is registered and the certificate number, as well as other pertinent account information. Independent Registered Public Accounting Firm Deloitte & Touche LLP 200 Berkeley Street Boston, MA 02116 (617) 437-2000 deloitte.com 118 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 118 1/6/17 4:38 PM Directors and Officers Directors Ann E. Berman (1,2,3) Dorothy E. Puhy (1,3) Thomas E. Faust Jr. Winthrop H. Smith Jr. (1,2,3) Leo I. Higdon Jr.*(2) Brian D. Langstraat Richard A. Spillane Jr. (2,3) *Lead Independent Director. Board Committees: 1. Audit, 2. Compensation, 3. Nominating and Governance Officers Thomas E. Faust Jr. Chairman, Chief Executive Officer and President Jeffrey P. Beale Vice President and Chief Administrative Officer Daniel C. Cataldo Vice President and Treasurer Laurie G. Hylton Vice President, Chief Financial Officer and Chief Accounting Officer Frederick S. Marius Vice President, Secretary and Chief Legal Officer | 2016 Annual Report 119 | 2016 Annual Report 24482_Narr.CC17.indd 119 1/6/17 4:00 PM Our mission and core values Eaton Vance strives to be the premier investment management organization. • We seek to provide clients with superior performance, top-quality service and value-added products across a range of investment disciplines and distribution channels. • We seek to provide an attractive work environment and fulfilling careers for our dedicated employees. • Through the success of clients and associates, we thereby seek to build long-term shareholder value. Integrity Professionalism Is honest in word and deed. Adheres to the company’s code of ethics, industry standards of business conduct and applicable law. Deals fairly and forthrightly with clients, colleagues and business partners. Demonstrates maturity, dedication and a strong work ethic. Behaves appropriately; is respectful of clients, colleagues and business partners. Uses the company’s resources wisely. Teamwork Client Focus Works collaboratively with others to achieve shared goals. Communicates openly and follows through on commitments. Enhances the work experience of colleagues. Meets or exceeds client performance expectations. Places the interests of clients first. Creativity/Adaptability Excellence Develops business opportunities and process improvements. Is open and adaptable to change. Works to achieve personal development. Achieves outstanding results for clients and shareholders. Advances the record and reputation of Eaton Vance as an industry leader. 120 | 2016 Annual Report Printed on 100% PC Recycled Paper 24482_Narr.CC17.indd 120 1/5/17 9:05 PM Our mission and core values Eaton Vance strives to be the premier investment management organization. • We seek to provide clients with superior performance, top-quality service and value-added products across a range of investment disciplines and distribution channels. • We seek to provide an attractive work environment and fulfilling careers for our dedicated employees. shareholder value. “Managing other people’s money carries with it, of course, great responsibility. No one can lightly undertake the burden of advising others as to the handling of their investments. We have chosen to assume that responsibility and so we have a profound obligation to those who have placed their confidence in us. That obligation is to put forth our best efforts, with the full realization that others • Through the success of clients and associates, we thereby seek to build long-term look to us for leadership in an undertaking which, at its best, requires to the highest degree, integrity, intelligence, and hard work.” –Charles F. Eaton Jr. continued from back cover Erin Canon Holly Bragdon Christopher Brown Robert Zaccardi David Glen William Reardon Ashley Peterson Michael Askew Diogenes Balsam Nagabhushan Beeram Tracy Potorski Jesse Tobiason Macki Anderson Amy Arslain Ryan Balko Matthew Cullen Michael Hebert Qiwen Liu Laura Sanders Punit Shetty Yi Sun Robert Cruice Craig McHaffie Robert Pellow John Jaje Rakshya Sigdel Scott Sovine Benjamin Lazarus Lee Bertram Allison Li Jennifer Rodas Jenna Alleva Micaela Curley Joshua Rock Carolyn Cawley Steven Heck Andrea Vaitkus Ashley Boecker Shiva Iyer Jacob Homchick Glenn Pardo Raewyn Williams Timothy Gaudette Erin Kandamar Elizabeth McDonough Alba Shkurti Michael Sullivan Alexis Walsh John Flanagan Patrick Keogh Julie Smith Scott VanSickle Jason Chalmers Paul Cocanour Heather Anderson Kathryn Salzl Daniel Cozzi Edward Perkin Ashok Nayak Sheila Pechacek Bradford Thomas Andrew Spero Darrell Thompson Joseph Cinar Glenn Fitzsimmons Alexandra Monaco Christopher Arthur James Allen Madeline Anderson Dial Boehmer Michael Bortnick Emily Crandall Allison Goldie Blair McGreenery Peter Milinazzo Michael Rabinowitz Nicholas Stahelski Jason Nelson Mark Bumann Miles Ferguson Elaina Kenney Donald Schofield Max Chou Patrick Curran Wei Ge Michael Gose Audrey Grant Justin Horner Kurt Kostyu Joonmo Ku Michael Lopesciolo Tyler Nowicki Caitlyn Olson Adam Swinney Alli Bayko Lauren McAllister Abbas Jaffri Shannon Larson Leonard Williams Baharan MacLean Jeffrey Miller Samuel Tripp Laura Zilewicz Devin Greaney Alfred Walterscheit Keith Schweitzer Emi Yajima Katherine Campbell Erin Nygard Lynn Parker Maya Calabrese Alfred Bonfantini Lindsay Dahlstrom Carlos Del Valle-Ortiz Jeffrey Feccia David Grean Jonathan Lahey Desmond Gallacher Kimberly Matisoff Branden Tanga Roy Belen Karen Long Onix Marrero Nicolette Mills Clinton Talmo Cory Gately Yuepeng Li Danielle Carr William Murray Vincent Primavera Nicole Stenerson Thomas Roslansky Kevin DeVito Andrew Scanlon Azyzah Sasry David Turk Jackson Bennett Christopher Ferrier Domini Gardner Joseph Zeck Malia Bandli Amir Aliabadi Brock Griffin Mark Grube Dorothy Maloney Richard Bissell Steven Abbiuso John Garvey Omar Yassin Matthew Butorac Kattie Elder Matthew Calos Isaac Beckel Max Chisaka Kristine Delano Holly DiCostanzo Robert Pieroni Alec Szczerbinski Nataliya Zubrylova Cory Gorski Alexander Lee Michael McDonough Abraham Hyun William Busch Monica Durango Kathryn Griffin Tyler Pascucci Corinne Pekoske Samuel Reinhart Prachi Samudra Briton Wheeler Rob Anketell Peter Iodice Jun Li Paul Metheny David Morley Whitlam Zhang Lynn Mach Lucas Anderson Matthew Johnson Jennifer Kilroy Theodore Zwieg Carolyn Foster Gabriela Paz Riley Allen Diana Granger Hasmid Haro Brian King Craig Letendre Scott Linari Jennifer Magazu David Mattson Jeffrey Mueller Glenn Bowens Andrew Cantrall Veronika Karova Kyle Shannon Patrice Spencer Bradley Gagnon-Palick Ryan Jenkins Colin Egan Mary Primiterra Russell Smith Kathleen Colangelo Kyle Shanafelt David Miles Elizabeth Royer August Kristoferson Kiva Boddy Kathrine Vinciguerra Nicholas Hunter Ryan Olsen Alexander Payne Helena Racette Bradley Vopni Anne Darlington Adam Homicz Tasha Thomas Heather Wolf Steven Fahey Juan Garcia Corey O’Connor Georgia Emms Joseph Hudepohl John Kowalczik Jan Mowbray John Schneider Colt Wolfram Nicholas Burdeau Paul Chang Mark Collins Christopher Dyer Aidan Farrell Marielle Gallant Andrew Lebowitz Jake McDougall John O’Brien Jeffrey Parsons Christopher Rios Katharine Maretz Alison Wagner Emily Cetlin Peter Correggio Justin David Sean Gildea Kathryn Mohrfeld Matthew Morin Maria van Heeckeren Justin Ziegler Deanna Young Neal Cabanos Jeremy Catt Joshua Schramm Jonathan Alexander Cailly Carroll Kristin Chan John Henry Jonathan Schlaudraff Suresh Sundaram Dane Fickel Carmen Boscia Gregory Gelinas Peter Smith Sandy Tam Marissa Simmons Beau Bowman Stelios Kousettis Andrew Mangin James McCourt Patricia Odnakk Joshua Ford Hunter Hayes Jo-Ellen Kenney Paul Oh Quinn Christofferson Gregory Lawson Sterling Tran Gavin Kennedy Audrey Ford Andrew McKee Raymond Singh Brian Austin Julija Coloma Alexander Dyson Julianne Williams Nicholas Kirsch Hillary Kloeckner Mary Rouse Gregory Bauer Maryanne Cronin Sean Melville Steven Perlmutter Brian Reilly Robert Ankenbauer Katherine Baker Hannah Gottas Elizabeth Pringle Katelyn Daignault Donandrea Myette Edward Smith Jacqueline Mills Tianchuan Li Anna Calcagno Henry Meuret Stephanie Uvwo Claus Roller Brian Johnson Alex Provencal Emily Santa Fe Abigail Cammack William Bergen Kristin Carcio Stephen Munoz Amelia Wren Tiffany Lee Allen Mayer Samantha Pandolfi Alexa Whiteman Ian Kirwan Maria Calabrese Joshua Chao Stephanie Hammond Kevin Karales Iain McNaught Nakaba Minai Devendra Singh Manoj Sukumaran Caitlyn Lacey Sydni Arnett Laura Bourgeois Kyle Buswell Thomas Coan Sarah Yates Kristopher Brassard Timothy George Krista Lacolla Matthew Robson Michael Zaslavsky Kashif Ditta Ryan Dalzell Sandy Fortin John Holberg Shawn Klopp Dina Putrya-Momotok Kelly Riley Morgan Woods Jennifer Bullock Mark Lobbestael Taylor Mackinnon Leah Smith Angie Wu Nehemie Alcindor Bryan Holdt Robert Buckley Paul Kimani Brent Sullivan Amanda Woodgate Seth Goldzweig Clinton Barber James Croom Tyler DeCotis Daniel Lungu David White Joseph Whiting Bradford Cadigan Jenna DiSalvio Kristen Grant Ryan Hartung Alexander Hovsepian Reed Lerner John Lockwood Clark McMahon Scott Price Jacob Rife Samuel Shankel Tyrone Gamby Charlotte Keith Joseph Bustros Jamie Manzo Sandra Oles Joel Turba Kerry Wasgatt Davina Armstrong-Cruz Timothy Finnell Colton Blackman Nancy Curtin Timothy Grossman Ryan Potter Jorge Valcarcel Michelle Capriotti Mohamed Masoud Lillian Pena William Poillucci Surya Rai Martha Strebinger Kirby Arens Doug Keagle Luke Murdock Matias Vera Andrew Carlson Randall Hegarty Christine Japhet Scott Tice Anthony Emde Jennifer Everett Erik Stumo Krishna Das Peter Graham Gina Hutter Scott Kudlacik Kyle Lunde Esther Tam Vivek Vinayak Meaghan Buckley Michael Esposito Michael Broughton Nicole Haberer Erin Mellen Lawrence Gingrow Scott Lindsay Chris Morahan Joseph Brody Natividad Lozada Cheryl Swanberg David Dodson Robel Ghebremichael Leah Lam Alex Meyer Lisa Weiler Marc Fiore Scott Habeeb Katherine Walsh Andrew Grennon Ainsley Haughton Michael Hill Ryan Martin Kittisak Toyparn Alec Macmillan Kimberly McGinn Agneta Sheire Terry Stebner Matthew Groth Samuel Juliano Tin Mai Wei Mei Alexander Arnold Ashley Beckham Nicholas Bertonazzi Jesse Cauble Benjamin Cheung Taryn Donohue Marston Fries Gray Gibson Sam Hodgson Lindsay Hydorn Joshua Latimer Michael LaVita Michael Maddahi Carly McCarthy Dylan McGuire Jason Michonski Patrick Mullin Kellen Smith Daniel Sullivan Sarah Wood Ryan Richard Digajara Degaga Brenda Anguiano Aaron Benedict Carolina Concannon Michael Dietrich Erik Dunn Adam Gardner Christopher Stadtler Daniel Streppa Justin Ward Alexandros Apostolidis Jie Yuan Taylor Jenkins Brian Smith Andrew Furney Walter Lindsay Jay Schwartz Francis Coughlin Matthew Morse Erik Saarinen John Spence Hari Thirumalai Zachary Gears Andrew Goodale Anthony Mitrano Abigail Torrisi Moran Zhang John Gordon Nicholas Scalia Ash Islam Thomas Deang Richard Perrins Alex Woolbert Julie Brezen Stephen Antanavige David Bloom Robert Blood Emily Casey Jennette Erickson John Hemingway John Perna Razzie Smith Jeffrey Leighton Connor O’Leary Tjalling Halbertsma Timothy Mamis Fan Bu Laurie Halulakos William Heffernan Billy Savanh Nicole Vicino Galina Warner Ryan Cox Brian Hertzog Lynne Milinganyo Ryan Spengler Christopher Reed Tyler Anderl Arthur Driscoll Cristy O’Neil Paula Shea Kriti Khanna | 2016 Annual Report 2016 annual.indd 23 1/12/17 5:19 PM Dallas Lundy Linda Hanson Nora Bernazzani Wayne Saulnier Deborah Bishop William Austin Daniel Cataldo Jenilde Mastrangelo Jane Nussbaum Linda Doherty Thomas Faust Cynthia Clemson Lauren Mannone Donna D’Addario Marlo-Jean Tulis Anne Marie Gallagher Stephanie Brady Mary Maestranzi James Foley Veth Huorn William Gillen Mary Little Kelley Creedon Douglas McMahon Diane Brissette Rosemary Leavitt Scott Page Lynn Ostberg Brian Langstraat James Thebado Lynne Hetu Mary Byrom Payson Swaffield Michael Weilheimer Amy Ursillo Perry Hooker John Gibson Gregory Parker Hadi Mezher Delores Wood Julie Andrade Jeffrey Beale John Murphy Deanna Berry Jane Rudnick Leighton Young Geoffrey Marshall Robert Bortnick Cecilia O’Keefe Louann Penzo Maureen Gemma David Michaud John Trotsky David Olivieri Laurie Hylton Jie Lu Margaret Taylor James Womack Kathleen Fryer Jonathan Isaac Kathleen Krivelow Thomas Luster William Hackney John Pumphrey James Godfrey Katherine Kreider Marie Preston William Cross Lewis Piantedosi Christopher Gaylord Kelly Williams Elizabeth Prall John Macejka Marie Charles Brian Dunkley Leanne Parziale Mark Burkhard Peter Crowley Craig Russ Michelle Green Roseann Sulano Yana Barton Michael Botthof Deborah Trachtenberg John Redding Paul O’Neil Kristin Anagnost Duke Laflamme Tiffany Cayarga Sotiria Kourtelidis Joanne Mey Jeffrey DuVall William Delahunty Gillian Moore Linda Carter John Crowley Michael McGurn Michael Kinahan Daniel Ethier John Ullman Richard Wilson Maria Cappellano Suzanne Marger Steven O’Brien Noah Coons Daniel Puopolo Adam Weigold Shannon Price Lee Thacker Craig Brandon Kirsten Ulich Charles Reed Stephen Jones Thomas Seto Far Salimian Scott Firth Catherine Gagnon David Zimmerman Eric Caplinger Andrew Sveen Simone Santiago Robert Breshock Joseph Roman Carolee MacLellan Mary Arutyunyan Shalamar Kanemoto Jeanene Montgomery Amanda Madison Gregory Walsh Jeremiah Casey Amanda Kokan Donald McCaughey Robert Walton William Bell Erica Burke Lilly Scher Jeffrey Hesselbein Tina Holmes Ira Baron Timothy McEwen Robert Curtis Lisa Flynn Jared Gray Jeffrey Brown Philip Pace Linda Nishi Xiaozhen Li Michael Allison John Gill Elizabeth McNamara Deborah Chlebek Samuel Scholz Stephen Concannon Craig Castriano Bruce McIntosh Christine Bogossian Michael Nappi Catherine McDermott Stephen Soltys Randall Skarda Steven Leveille Kimberly Pacheco Kevin Sullivan Patrick Cosgrove Douglas Rogers James McCuddy Michael Devlin Lidia Pavlotsky Michael Costello Katharine Walker Randall Clark Steven Widder Michelle Baran Troy Evans Michael McLean Paul Rose James Durocher James Putman Coleen Lynch Elizabeth Johnson Kristen Abruzzese John Santoro Jay McKenney Christopher Berry Linda Bailey James Skesavage Timothy Breer Robert Ellerbeck Deborah Henry David Lochiatto Daniel Yifru Christopher Mason Brian Herbert Joseph Furey Bradford Godfrey Amy Schwartz Lawrence Fahey Matthew Hereford Katherine Cameron John Greenway Dorothy Kopp Deidre Walsh Gregor Yuska John Simchuk Michael Cirami Christian Howe Vassilii Nemtchinov Heath Christensen Ralph Hinckley Eugene Lee Peter Campo Christopher Hayes Lori Miller Paul Nicely Darin Clauson Charles Gaffney Ian McGinn West Saltonstall Ian Schuelke James Reber Meghann Clark Maureen Emmerso Earl Brown Frederick Marius John Brodbine Ronald Randall Sheila Irizarry Mark Milan Laurie Allard Michael Keffer Joshua Lipchin Benjamin Pomeroy William Pannella Kristin Chisholm John Croft Megan Keaty Noriko Ogawa-Ishii Eileen Tam Leonard Dolan Samuel Perry Jonathan Treat Kevin Darrow George Nelson Marc Moran Jodi Wong David Richman Richard England Melinda Olson Erin Kace John Murphy Jamie Babineau Nicole Hoitt Sharon Gordon Jason Fisher Daniel McElaney Brian Kiernan Christopher Teixeira Joseph Hernandez Charles Manning William Holt Gordon Wotherspoon Gary LeFave Barbara Jean Jeffrey Sine Richard Michaels Geoff Longmeier Erick Lopez Matthew McNamara Scott Craig Richard Milano Brendan MacKenzie Jamie Mullen Stewart Taylor Sean Broussard Thomas Tajmajer David Lefcourt Aamir Moin Dennis Carson Anatoliy Eybelman Kathryn McElroy Kevin Connerty Michael O’Brien Bridget Fangueiro Kelley Baccei Jordana Mirel Raymond Sleight Adam Pacelli Michael Parker Jeffrey Rawlins Dan Strelow Kimberly Williams Peter Popovics John Baur Richard Kelly Scott Timmerman Timothy Fetter Christopher Marek Michael Reidy Sebastian Vargas Jay Schlott Stephanie Douglas Patrick Gill Eric Stein Kate Chanoux Marsh Enquist Thomas Guiendon Juliene Ehmig Matthew Buckley Eric Robertson Ryan Landers Ross Chapin Walter Fullerton Carla Lopez-Codio Laura Donovan Ivan Huerta Jennifer Mihara Brittany Barber Rainer Germann Dan Maalouly Coreen Kraysler Louis Membrino Adan Gutierrez Stephen Byrnes Tracey Carter Bernadette Mahoney David McCabe Michael Striglio Michael Keogh Daniel Clayton Hemambara Vadlamudi Michaella Callaghan Patricia Greene Nancy Tooke Patricia Bishop Susan Brengle Francine Craig Gayle Hodus Kevin Taylor Henry Hong Daniel Grover Egan Ludwig Robert Allen Jean Carlos Michelle Berardinelli Paul Bouchey Bernard Scozzafava Andrew Frenette Brian Taranto Michelle Wu Brian Pomerleau Michael Shea Alan Simeon Adam Bodnarchuk Rhonda Forde Katy Burke Christopher Doyle Melissa Fell Eleanor McDonough Meghan Moses John Casamassima John Shea Brian Shuell Derek DiGregorio Brian Hassler Michael Turgel Phuong Cam Travis Bohon Aubin Quesnell Michael Roppolo Annemarie Ng Sean Caplice Melissa Marks Brian Mazzocchi Eric Dorman Brian Coole Steven Kleyn Justin Bourgette Tullan Cunningham Kim Day Steven Pietricola David Andrews Pamela Parker Irene Deane Scott Forst Stacey McAllister Michael Mazzei Daniel McCarthy Stuart Muter Tristan Benoit Christopher Sansone Jeanmarie Lee David Gordon David Perry Christian Johnson Nelson Cohn Ryan DeBoe George Hopkins Christopher Hackman Janice Korpusik Collette Keenan Raphael Leeman Danat Abdrakhmanov Randolph Verzillo Katie McBride Andrew Szczurowski Virginia Gockelman Jessica Savageau Marconi Bomfim Bradley Berggren Lawrence Berman Kenneth Everding Helen Hedberg Jonathan Orseck Kenneth Lyons John Ring Patrick Escarcega Jennifer Johnson Kevin Longacre John Jannino Maureen Renzi Matthew Witkos Elaine Peretti Stephanie Rosander Kathleen Walsh Eileen Storz-Salino Brooke Beresh Taylor Evans Trevor Harlow James Kirchner Tatiana Koltsova Rose-Lucie Croisiere Lance Garrison James Stafford Kyle Johns Ross Anderson Mary Gillespie Robert Bastien Jake Lemle Robert Greene Donna Drewes Natasha Balagula Christopher Mitchell Roger Weber Steven Dansreau Tara O’Brien Jaime Smoller Michael Ferreira Gonzalo Cabello Judith Cranna Michelle Rousseau Mary Proler Stephanie McEvoy Andrew Valk Yingying Liu Laura Maguire Heather Dennehy Christopher Eustance Marc Bertrand Kyle Lee Andrew Waples Sharon Pinkston Sean Kelly Louis Cobuccio Thomas Hardy Scott Weisel David Hanley Dan Stanger Praveenkumar Rapol Lisa Wolff Michael Deich Rey Santodomingo Zamir Klinger John Loy Mary Panza John Cullen Raya McAnern Albert Festa Benjamin Finley James Maynard Nathan Flint Rachael Carey Michael Kelly Margaret Egan Christopher Nebons James Roccas Alice Li Charles McCrosson Michael Shattuck Michael Alexander Scott Casey Bernard Cassamajor Edward Greenaway Samuel Swartz Richard Hein James McInerney Matthew Navins David Guarino Cheryl Innerarity Avia Johnston Kevin Hickey Michele Sheperd Christopher Remington Andrew Beaton Darwin Macapagal Christopher Nabhan Eric Trottier Lauren Kashmanian Wiwik Soetanto Nicholas Vose Lorraine Lake John Murray Velvet Regan Marcos Rojas-Sosa Marie Elliott Luke England-Markun Jennifer Madden Emily Gray James Maki Kristen O’Riordan Ashley Walsh John Harrington Michael McGrail Robert Osborne Patrick Campbell Brian Eriksen Alexander Martin Michael Ortiz Andrew Collins Sarah Orvin Davendra Rao Timothy Williamson Hydn Vales Brian Blair Anna Zeinieh Dustin Cole Joshua Rolstad Andrew Hinkelman Alain Auguste Robyn Tice Susan Perry Elizabeth Stohlman Dana Wood Diane Tracey Brian Barney Devin Cooch Joseph Davolio James Evans John Hanna Nisha Patel Jonathan Rocafort Evan Rourke Robert Runge Robert Salmon Colin Shaw Elizabeth Driscoll Liselle Aresty Hirotake Yamamoto Mitchell Matthews Patrick Cerrato Christopher Harshman Patrick McCarthy Ryan Walsh Diana Atanasova Antoinette Russell Anthony Gigante Jonathan Futterman Justin Serevitch Justine Abbadessa Joseph Kosciuszek Kevin Rookey Michelle Graham Kevin Amell Kerianne Austin Jason DesLauriers Eric Filkins Matthew Manning Vibhawari Naik Jeffrey Selby Kevin Andrade William Kennedy Brian Shaw Lisa Falotico William Buie Nicholas Bender Kelsey Hill Howard Lee Tro Hallajian Deanna Foley Marcus Jurado Kha Ta Theodore Hovivian Issac Kuo Stuart Shaw William Jervey Paul Leonardo Timothy Atwill Jessica Hemenway Maeve Flanagan Jeanette Liu Robert Quinn Johnathan Komich Daniel Grzywacz Sandra Snow Sean Bakhtiari Robert Nichols Aaron Burke Sarah Kenyon Aida Jovani Jeffrey Timbas Brian Ventura Trevor Smith Harsh Vahalia Monica Marois Cyril Legrand Steven DeAlmo Dori Hetrick Alfonso Hernandez Marc Savaria Jessica Roeder Timothy Russo Sabina Duborg Federico Sequeda Rodolfo Galgana Samantha Higgins Geoffrey Underwood Christopher Fortier Robert White James Birkins Jenny Winters Kristen Gaspar Diane Hallett Madhuleena Saha David Barr William O’Brien Stephen Tilson Timothy Walsh Kelly Maneman Courtney Graham Amarnath Jayam Isabelle Cazales-Evans Charles Cordeiro Amy Laliberte Thomas Nitroy Deirdre O’Connell Richard Raymond Robert Howell Michael Guertin James Barrett Ryan Gagliastre David Smith Rafika Shibly Duncan Hodnett Robert Yocum Anna Semakhin Jarir Mallah Charles Turgeon Stephen Kistner Andrew Subkoviak Andrew Haycock Jennifer Klempa Richard Lints Thomas Shively Brian Dailey David Callard Anne Chaisiriwatanasai John Paolella Anthony Pell Rodrigo Soto Erik Lanhaus Miranda Hill Anthony Zanetti Daryl Johnson Kai Xie Michael Yip Eric Britt Timothy Giles Darcy Fernandes Justin Brown Leidy Hoffman Ross Taylor Christopher McKenzie Jacob Greene Victor Joita Colleen Lavery Ryan Gallagher Toebe Hinckle Julia LeGacy Monica McGillicuddy Emily Coville Mark Haskell Jason Rendon Carl Thompson Jason Jung Reuben Butler Lauren Gassel Syed Rahman Jeffrey Brody Timothy Kierstead Isabel Clark Matthew Murphy Schuyler Hooper Michael Wagner Courtney Collura Derek Brown Pamela Begin Kenneth DeJesus Robert Faulkner David Oliveri Christopher Rohan Rebecca Moles Benjamin Garforth Suzanne Hingel Michael Swirski Mark Hogan Daniel Sugameli Emma Hutchinson Stephen Clarke Nathan Goldman John Northrop Masha Carey Jeremy McLeod Peter Lonergan Megan Dooley Rachael Boggia Kim Le Jeffrey Schenkman Rocco Scanniello Tyler Cortelezzi Adrian Jackson Hottis McGovern Kenneth Zinner Mary Pollard Robert D’Amato Matthew Williams Brian Arcara Kathryn Johnson Michael Kincheloe Daniel Sullivan Vinh-Quang Van Ha Jeremy Milleson Cory McGrath William King Colin Looby Gregory Johnsen David Chafin Gregory Chalas Yu Fu Justin Wilson David Zigas Kara Boon Matthew Clenney Yanling Zhang Sheila Doherty Robert Holmes Katherine Johnson Thomas Leonard Jason Vanas Laura Foster Steven Pasquantonio James DeCaprio Alexander Paulsen David Pychewicz Frederick Wright Peter Avallone Sachiko McHugh Lori Abboud Enrico Coscia Steven U Aaron Dunn Jacqueline Poke John Wilton Philip Casalini Candice Flemming Lindsay Mallett John Noble Steven Reece Jason Kritzer David Doggett Collin Weir Luke Bruno Matthew Gibbons Kirk Heelen Megan Kanter Kevin Liederbach Anthony Scalese Lei Chen Matthew Furan Teresa Curtis Marquisa Gaines Bradford Richards Daniel Lee William Lesler Hang Nguyen Paulina Koutroubis William Bohensky John Jezowski Leonard Senkovsky Andrius Balta Chad Brown Andrew Dillon Christopher Hearne Dorothy Jones Dylan Kline Adam White Eric Zeigler Sarah Sheehan Stephannie Workman Qihua Liu Daniel Sunderland Michael Pogson Elaine Sullivan Jennifer Flynn Laura Nykreim Christopher Loger Patrick O’Brien Alexander Randall Jennifer Ranahan Jeremy Davis Jill Holland Karl Saur Huong Strong Kathleen Gaffney Brendan Lanahan Danforth Sullivan Megan Fiorito Teresa Watkins Cynthia Danger Melissa Perry Michael Spear Dean Graves John Moninger Jennifer Casey Harrison Kent Dan Codreanu David Sacco Rachel Goering David Irizarry Mary Anderson Matthew Bailey Gregory Baranivsky Steven Bedell Alexander Braun Allison Brunette Orison Chaffee Michael Cole Richard Fong Alexander Gomelsky Vladimir Gomelsky Jack Hansen Christopher Haskamp Justin Henne Jane Henning Hong Huo Thomas Lee Gregory Liebl RaeAnn McDonnell Antony Motl Alicia Neese Timothy Post Eric Prawalsky Ashley Schulzetenberg Kelly Shelquist Jay Strohmaier Denise Timmons Christopher Uhas Mark Wacker Daniel Wamre Alyssa Wiechmann Alex Zweber Mark Saindon Robert Ciro Scott Brindle Brian Gudely Hussein Khattab Henry Rehberg Jennifer Sireklove AnnMarie DuBose Alexander Macrokanis Emily Finn Deborah Flood Jeffrey Boutin Timothy Robey Robert Swidey Mary Barsoom Benjamin King John Simeone Sarah Castanheira Simon Mui Louise Bradshaw Patrick Duffy Jeffrey Keady A.J. Leimenstoll Benjamin Spitz Faisal Zahoor Joshua Lipinski Kelly Finneran Milind Kanitkar Rachel Schaefbauer Melanie Kramer Sean Sorensen Robert Cunha Katherine Todd Diane Gordon Thomas McMahon Michi McDonough Christopher Wisdom Michael Finney Benjamin Hammes Christopher Burnet Jerome D’Alessandro Raffi Samkiranian Brittany Isenhart Jeffrey Norton Adriana Tacu Serena Lee Craig Melillo Todd Johnson Mahesh Pritamani Juliet Todd Patrick Huerta Chris Smith Mei Chang Matthew Mueller Timothy Nelson Jared Pawelk Matthew Tesone Christopher Belnap Elizabeth McManus Troy Neville Jeffrey Sayman Caitlin Schlesinger Spencer Swan Charlotte Watkins Christopher Webb Alexander Amado Christopher Briant Heather Chapman Bradley Galko Daniel Saltus James Thorson Marshall Stocker Jared Allen Amanda Lyons Tyler Smith Ryan Cavanaugh Derrick Leung Jared Proske Sophie Murray Patrick Gennaco Zachary Camara Christopher Cook Matthew Gile Henry Peabody David Brinker Nicholas Hailey Benjamin LeFevre Robert Rowe William Turner Charles Norvish Biana Perez Stephanie Nevin Rachel LeBlanc Anne Mitchell Nokio Twumasi Steven Vanne Lisa Brown Amir Vaziri Alan Arrington Kevin Pih Michael Szyska Mamatha Chilumuthuru Isaiah Petersen Victor La Ryan Smith William Spring Daniel Ryan Casey Foskett Caroline Spellman Wenlei Sun Benjamin Adams Allen Wagner David Butters 2016 annual.indd 24 1/12/17 5:19 PM

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above