ENGlobal
Annual Report 2016

Plain-text annual report

ENGLOBAL CORP FORM 10-K (Annual Report) Filed 03/10/17 for the Period Ending 12/31/16 Address 654 N. SAM HOUSTON PKWY E SUITE 400 HOUSTON, TX 77060-5914 281-878-1000 0000933738 ENG 8711 - Engineering Services Industry Construction & Engineering Telephone CIK Symbol SIC Code Sector Fiscal Year Industrials 12/31 http://www.edgar-online.com © Copyright 2017, EDGAR Online, Inc. All Rights Reserved. Distribution and use of this document restricted under EDGAR Online, Inc. Terms of Use.   UNITED STATESSECURITIES AND EXCHANGE COMMISSIONWashington, D.C. 20549   Form 10-K   [X] ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2016 or [  ] TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File No. 001-14217 ENGlobal Corporation(Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 88-0322261(State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S Employer Identification No.)   654 North Sam Houston Parkway East, Suite 400 77060-5914(Address of principal executive offices) (Zip code) Registrant’s telephone number, including area code: (281) 878-1000 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Exchange Act: Title of each class Name of each exchange on which registeredCommon Stock, $0.001 par value NASDAQ Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Exchange Act:None Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act: Yes [  ] No [X] Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15 (d) of the Act: Yes [  ] No [X] Indicate by check mark whether the registrant: (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during thepreceding 12 months (or for such shortened period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for thepast 90 days. Yes [X] No [  ] Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically and posted on its corporate Web site, if any, every Interactive Data File required to besubmitted and posted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submitand post such files). Yes [X] No [  ] Indicate by check mark if disclosure of delinquent filers pursuant to Item 405 of Regulation S-K is not contained herein, and will not be contained, to the best ofthe registrant’s knowledge, in definitive proxy or information statements incorporated by reference in Part III of this Form 10-K or any amendment to this Form10-K. Yes [X] No [  ] Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, or a smaller reporting company. Seedefinitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer” and “smaller reporting company” per Rule 12b-2 of the Exchange Act. (Check one): Large accelerated filer [  ]Accelerated filer [  ]Non-accelerated filer [  ]Smaller reporting company [X] Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act) Yes [  ] No [X] The aggregate market value of the registrant’s common stock held by non-affiliates of the registrant on June 25, 2016 (the last business day of the registrant’s mostrecently completed second fiscal quarter) was $14,470,879 (based upon the closing price for shares of common stock as reported by the NASDAQ on June 24,2016). The number of shares outstanding of the registrant’s $0.001 par value common stock on March 7, 2017 is as follows: 27,190,082 shares. Documents incorporated by reference: Responses to Items 10, 11, 12, 13 and 14 of Part III of this Report are incorporated herein by reference to informationcontained in the Company’s definitive proxy statement for its 2017 Annual Meeting of Stockholders to be filed with the Securities and Exchange Commission onor before May 1, 2017.   Table of Contents   ENGLOBAL CORPORATION 2016 ANNUAL REPORT ON FORM 10-K TABLE OF CONTENTS   PAGE   PART I   ITEM 1.BUSINESS3ITEM 1A.RISK FACTORS12ITEM 2.PROPERTIES19ITEM 3.LEGAL PROCEEDINGS19   PART II   ITEM 5.MARKET FOR REGISTRANT’S COMMON EQUITY, RELATED STOCKHOLDER MATTERS AND ISSUER PURCHASESOF EQUITY SECURITIES20ITEM 7.MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS21ITEM 8.FINANCIAL STATEMENTS AND SUPPLEMENTARY DATA29ITEM 9.CHANGES IN AND DISAGREEMENTS WITH ACCOUNTANTS ON ACCOUNTING AND FINANCIAL DISCLOSURE48ITEM 9A.CONTROLS AND PROCEDURES48   PART III   ITEM 10.DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE50ITEM 11.EXECUTIVE COMPENSATION50ITEM 12.SECURITY OWNERSHIP OF CERTAIN BENEFICIAL OWNERS AND MANAGEMENT AND RELATEDSTOCKHOLDERS MATTERS50ITEM 13.CERTAIN RELATIONSHIPS AND RELATED TRANSACTIONS AND DIRECTOR INDEPENDENCE50ITEM 14.PRINCIPAL ACCOUNTING FEES AND SERVICES50   PART IV   ITEM 15.EXHIBITS, FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES51ITEM 16.10-K SUMMARY53   SIGNATURES    SIGNATURES54 2Table of Contents   PART I CAUTIONARY NOTICE REGARDING FORWARD-LOOKING STATEMENTS This Annual Report on Form 10-K (“Report”), including “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations,” aswell as oral statements made by the Company and its officers, directors or employees, contains forward-looking statements within the meaning of Section 21E ofthe Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”). Such forward-looking statements are based on management’s beliefs, currentexpectations, estimates and projections about the industries that the Company and its subsidiaries’ serve, the economy and the Company in general. The words“expect,” “anticipate,” “intend,” “plan,” “believe,” “seek,” “estimate” and similar expressions are intended to identify such forward-looking statements;however, this Report also contains other forward-looking statements in addition to historical information. Although we believe that the expectations reflected inthe forward-looking statements are reasonable, such forward-looking statements are not guarantees of future performance and are subject to risks, uncertaintiesand other factors that may cause the actual results, performance or achievements of the Company to differ materially from historical results or from any resultsexpressed or implied by such forward-looking statements. The Company cautions readers that the following important factors and the risks described in the sectionof this Report entitled “Risk Factors,” among others, could cause the Company’s actual results to differ materially from the forward-looking statements containedin this Report: (1) the effect of economic downturns and the volatility and level of oil and natural gas prices; (2) our ability to retain existing customers and attractnew customers; (3) our ability to accurately estimate the overall risks, revenue or costs on a contract; (4) the risk of providing services in excess of original projectscope without having an approved change order; (5) our ability to execute our plan to enter into the modular solutions market; (6) our ability to attract and retainkey professional personnel; (7) our inability to borrow under our credit facility may limit our ability to finance operations or engage in other business activitieswhich could have a material impact on our financial condition; (8) our dependence on one or a few customers; (9) the risks of internal system failures of ourinformation technology systems, whether caused by us, third-party service providers, intruders or hackers, computer viruses, natural disasters, power shortages orterrorist attacks; (10) our ability to realize revenue projected in our backlog and our ability to collect accounts receivable and process accounts payable in atimely manner; (11) the uncertainties related to the U.S. Government’s budgetary process and their effects on our long-term U.S. Government contracts; (12)operational and political risks in Russia and Kazakhstan along the Caspian Sea; (13) the risk of unexpected liability claims or poor safety performance; (14) ourability to identify, consummate and integrate potential acquisitions; (15) our reliance on third-party subcontractors and equipment manufacturers; and (16) ourability to purchase shares under our stock purchase program due to changes in stock price and other considerations. Actual results and the timing of certainevents could differ materially from those projected in or contemplated by the forward-looking statements due to a number of factors detailed from time to time inENGlobal’s filings with the Securities and Exchange Commission. In addition, reference is hereby made to cautionary statements set forth in the Company’s mostrecent reports on Form 10-K and 10-Q, and other SEC filings. The Company cautions that the foregoing list of important factors is not exclusive. We are under no duty and have no plans to update any of the forward-looking statements after the date of this Report to conform such statements to actual results. ITEM 1. BUSINESS ENGlobal Corporation (which may be referred to as “ENGlobal,” the “Company,” “we,” “us” or “our”), incorporated in the State of Nevada in June 1994,is a leading provider of engineering and professional services principally to the energy industry. All of the information contained in this Annual Report on Form10-K relates to the annual periods ended December 31, 2016, which contained 53 weeks, and December 26, 2015, which contained 52 weeks. We have historicallypositioned ourselves as a leading, reliable, high quality service provider of engineering services and engineered solutions to our customers primarily in the energyindustry. As energy commodity prices began falling at the end of 2014, our clients had incomplete capital projects either earmarked or underway that we werealready working on or were awarded to us. As these projects were completed throughout 2015 and 2016, there were fewer replacement awards of capital projects.Although we continued our work on maintenance related and smaller capital projects, our revenues declined as a result. During this period of reduced activity, we have taken the opportunity to expand our capabilities and refocus our business on providing engineered,repeatable and modularized solutions for our clients. These solutions are typically larger in scope than our traditional projects. To that end, we have made severalstrategic hires in the key areas of business development and project management and have opened a fabrication facility to accommodate the expected additionalproject scope. With this addition, we are now vertically integrated from engineering and design to fabrication and integration. One result of this process is thedevelopment of a patent pending, modularized approach to well site oil and gas production systems that, in addition to other benefits, is intended to reduce wellcompletion time and overall costs for certain clients. This methodology can be duplicated for other processes that our clients perform repeatedly. The addition ofour fabrication facility is expected to allow us to capture additional scope on future projects and self-perform work that we historically have outsourced allowing usto be more competitive in the market place. Our proposal pipeline continues to increase both for our traditional engineering and automation services and for the services we now provide with ouradded modular fabrication capabilities. Many of these proposals have not been awarded and have exceeded our expected award timing, which would imply thatmany of our customers will release awards when they are more comfortable that commodity prices have stabilized at a sufficient level. 3Table of Contents   We continue to be mindful of our overhead structure. While we have made investments in key individuals, product developments and new facilities andequipment, which all negatively impact our SG&A, our SG&A costs have continued to decrease. We recognize that the level of our SG&A is greater than it couldbe for a company our size; however, we have maintained our overhead structure in anticipation of higher revenue levels. As a result of these steps, we believe we are well positioned to take advantage of the anticipated increase in demand as the energy markets rebound. See“Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations – Liquidity and Capital Resources.” Available Information We are currently subject to the information reporting requirements of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”), and we fileannual, quarterly and current reports and other information with the Securities and Exchange Commission (the “SEC”). Our SEC filings are available to the publicat the SEC’s website at http://www.sec.gov . Our SEC filings are also available at our website at www.englobal.com . ENGlobal Website You can find financial and other information about ENGlobal at our website at www.englobal.com . Copies of our annual reports on Form 10-K, quarterlyreports on Form 10-Q, current reports on Form 8-K, and amendments to those reports filed or furnished pursuant to Section 13(a) or 15(d) of the Exchange Act areprovided free of charge through our website and are available as soon as reasonably practicable after filing electronically or otherwise furnishing reports to theSEC. Information relating to corporate governance at ENGlobal, including: (i) our Code of Business Conduct and Ethics for all of our employees, including ourChief Executive Officer and our Chief Financial Officer; (ii) our Code of Ethics for our Chief Executive Officer and our Senior Financial Officers; (iii) informationconcerning our directors and our Board of Directors Committees, including Committee charters; and (iv) information concerning transactions in ENGlobalsecurities by directors and executive officers, is available on our website under the Investors link. Information on our website or any other website is not a part ofthis Report. We will provide any of the foregoing information, for a reasonable fee, upon written request to Investor Relations, ENGlobal Corporation, 654 NorthSam Houston Parkway East, Suite 400, Houston, Texas 77060-5914. 4Table of Contents   Business Segments Our segments are strategic business units that offer different services and products and therefore require different marketing and management strategies.Below is the percentage of revenue for each operating segment:   Percentage of Revenues Segments 2016 2015 EPCM  56.2%  61.9%Automation  43.8%  38.1%Total  100.0%  100.0% The decline in the percentage of revenue contributed by the EPCM segment is the result of a significant decline on the overall energy industry. Engineering, Procurement and Construction Management (“EPCM”) Segment Selected financial data for this segment for the years ended December 31, 2016 and December 26, 2015, respectively, is summarized as follows (amountsin thousands):   2016 2015 Revenue $33,266  $49,277 Operating income $731  $4,219 Total assets $6,530  $13,009  The EPCM segment provides multi-disciplined engineering services relating to the development, management and execution of projects requiringprofessional engineering and related project management services primarily to the energy industry throughout the United States of America (“United States” or“U.S.”) and to the U.S. Government globally. Our EPCM segment offers feasibility studies, engineering, design, procurement, and construction management. TheEPCM segment includes the government services group, which provides engineering, design, installation and operation and maintenance of various government,public sector and international facilities. The EPCM segment offers a wide range of services as a single source provider for project delivery. ENGlobal’s engineering staff has the capability ofdeveloping a project from the initial planning stages through detailed design and construction management. Our services include conceptual studies, projectdefinition, cost estimating, engineering design, environmental compliance, material procurement, project management and construction management. The EPCMsegment currently operates through ENGlobal’s wholly-owned subsidiaries, ENGlobal U.S., Inc. (“ENGlobal U.S.”) and ENGlobal Government Services, Inc.(“EGS”). ENGlobal U.S. focuses on providing its services to the energy industry, chemical and petrochemical manufacturers and utilities. The EPCM segment has existing blanket service contracts under which it provides clients with services either on a time-and-material or fixed-price basis.We strive to establish longer term “alliance” or “preferred provider” relationships with our clients that can be expected to provide a steadier stream of work. Inaddition, this segment provides outsourced personnel to our clients, a service that contributes to a more stable business mix for us. The EPCM segment has recently expanded its service offerings to include the fabrication of certain components that it engineers at our 31 acre fabricationfacility located in Henderson, Texas. While this additional service will allow us to potentially capture more project scope in the near term, the primary purpose foradding this service, in addition to our current engineering, automation and integration services, is to provide a differentiated, lower cost alternative for highly-engineered modularized systems and thereby providing higher value to our clients. EGS primarily provides automated fuel handling systems and maintenance services to branches of the U.S. military and public sector entities. Otherclients of this division are government agencies, refineries, petrochemical and process industry customers worldwide. EGS provides electrical and instrumentinstallation, technical services, and ongoing maintenance, calibration and repair services. As a service-based business, the EPCM segment is more labor than capital intensive. This segment’s results primarily depend on our ability to generaterevenue and collect cash in excess of any cost for employees and benefits, material, equipment and subcontracts, plus our selling, general and administrative(“SG&A”) expenses. 5Table of Contents   The EPCM segment derives revenue primarily on contracts from time-and-material fees charged for professional and technical services. Its operatingincome is derived primarily from services it provides to the oil and gas industry and to the U.S. government. The segment sometimes enters into contractsproviding for the execution of projects on a fixed-price basis, whereby some, or all, of the project activities related to engineering, material procurement andconstruction management are performed for a fixed amount. Our EPCM segment competes with a large number of public and private firms of various sizes, ranging from the industry’s largest firms, which operateon a worldwide basis to much smaller regional and local firms. Many of our competitors are larger than we are and have significantly greater financial and otherresources available to them than we do. However, the largest firms in our industry are sometimes our clients, performing as program managers for very large scaleprojects who subcontract a portion of their work to us. We also have many competitors who are smaller than us and who, as a result, may be able to offer servicesat more competitive prices. Competition is centered on performance and the ability to provide the engineering, planning and project delivery skills required for completing projects ina timely, cost-efficient manner. The expertise of our management and technical personnel and the timeliness and quality of our support services are keycompetitive factors. Automation Segment Selected financial data for this segment for the years ended December 31, 2016 and December 26, 2015, respectively, is summarized as follows (amountsin thousands):   2016 2015 Revenue $25,958  $30,328 Operating income $3,281  $6,832 Total assets $10,296  $19,570  The Automation segment provides services related to the design, integration and implementation of process distributed control and analyzer systems,advanced automated data gathering systems and information technology primarily to the energy industry throughout the United States, as well as a specific projectin Central Asia. This segment also designs, assembles, integrates and services control and instrumentation systems for specific applications in the energy andprocessing related industries. These services are offered to clients in the petroleum refining, petrochemical, pipeline, production, process and pulp and paperindustries throughout the United States and in Kazakhstan and Russia. Currently, we are working on a project in Kazakhstan and Russia, the Caspian Pipeline Consortium Project (“CPC Project”) that was awarded to us in2010. Under the Russian Federation contract pursuant to the CPC Project, ENGlobal’s scope includes engineering, procuring equipment, integrating, programming,and fabricating of 230 control system panels for eight new pump stations and the upgrade of three existing pump stations, storage facilities, and a marine terminal.The contract for the Republic of Kazakhstan pursuant to the CPC Project consists of engineering, procuring equipment, integrating, and fabricating 78 controlsystem panels for two new and two existing pump stations, in addition to start-up and commissioning services for the local control systems and valves. The CPCProject generated $8.3 million and $11.8 million of revenues in 2016 and 2015, respectively. We are in the final commissioning stages of this project and expectthe final revenues of approximately $8.0 million in 2017 as the project is completed. The Automation segment operates through ENGlobal’s wholly-owned subsidiary, ENGlobal U.S. and derives revenue from both time-and-material feesand fees charged for professional and technical services on a fixed-price basis. As a service provider, our Automation segment is more labor than capital intensive.The segment’s results primarily depend on our ability to accurately estimate costs on fixed-price contracts, generate revenue and collect amounts due under time-and-material contracts in excess of the cost of employees and benefits, material, equipment, subcontracts, and applicable SG&A expenses. Our Automationsegment primarily operates out of our offices in Houston, Texas. Our Automation segment competes with a large number of public and private firms of various sizes, ranging from the industry’s largest firms, whichoperate on a worldwide basis to much smaller regional and local firms. Many of our competitors are larger than we are and have significantly greater financial andother resources available to them than we do. We also have many competitors who are smaller than us and who, as a result, may be able to offer services at morecompetitive prices. Competition is centered on performance and the ability to provide the engineering, assembly and integration required to complete projects in a timely andcost-efficient manner. The technical expertise of our management team and technical personnel and the timeliness and quality of our support services are keycompetitive factors. 6Table of Contents   Business Development During 2015 and 2016, we have expanded our capabilities and refocused our business to provide engineered, repeatable and modularized solutions for ourclients. These solutions are typically larger in scope than our traditional projects. To that end, we have made several strategic hires in the key areas of businessdevelopment and project management and we have opened a fabrication facility to accommodate the expected additional project scope. With this addition, we arenow vertically integrated from engineering and design to fabrication and integration. We are focused on operating our core EPCM and Automation businesses,processes and infrastructure to position ourselves to take advantage of growth opportunities as they are presented, both organic and external and which may beoutside of the energy industry. Seasonality Our revenues are primarily generated by services, and therefore holidays and employee vacations during our first and fourth quarter negatively impactrevenues in those quarters, which is only partially offset by the year-end efforts on the part of many clients to spend any remaining funds budgeted for services andcapital expenditures during the year. Our clients’ annual budget process is normally completed in the first quarter, which can slow the award of new work at thebeginning of the year. In addition, weather conditions have been more difficult in the geographic markets where we operate during the winter months. Principallydue to these factors, our first and fourth quarters are typically less robust than our second and third quarters. Business Strategy Our primary objective is to position ourselves as a leading, reliable, high quality service provider of engineering services and engineered solutions to ourcustomers primarily in the energy industry. Additionally we plan to continue to develop our own proprietary products and services in addition to strengthening ourposition as a leading full service provider of project delivery services by enhancing our overall range of capabilities in the areas of engineering and constructionmanagement and automation services. During 2015 and 2016, we have expanded our capabilities and refocused our business on providing engineered, repeatableand modularized solutions for our clients. Specifically, we are focused on the following: ●Business Strengths – Over the last several years we have focused our efforts on our core business segments, EPCM and Automation, and our project mixwith the intent of significantly reducing our lower margin procurement services and focusing on attaining higher margins from our existing proprietaryproducts and services in addition to those in development. As such, we have made several strategic hires in the key areas of business development andproject management and we have opened a fabrication facility in Henderson, Texas to accommodate the larger scope projects. With this addition, we arenow vertically integrated from engineering and design to fabrication and integration. One result of this process is the development of a patent pending,modularized approach to well site oil and gas production systems that, in addition to other benefits, is intended to reduce well completion time and overallcosts for certain clients. This methodology can be duplicated for other processes that our clients perform repeatedly. The addition of our fabricationfacility is expected to allow us to capture additional scope on future projects and self-perform work that we historically have had to outsource allowing usto be more competitive in the market place. Going forward, we expect to continue our relationships with our repeat clients; forge new relationships withinour core expertise and experience; and develop additional proprietary products.  ●Financial Relationships – While we believe our current cash on hand, internally generated funds and other working capital are sufficient to fund ourcurrent operations, we are currently negotiating with the lender under our credit facility to address the outstanding event of default resulting from ourfailure to comply with the fixed charge coverage ratio financial covenant and our ability to borrow under the credit facility in the future. See “Item 7.Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations – Liquidity and Capital Resources.” Sales and Marketing ENGlobal derives revenues primarily from three sources: (1) business development, (2) preferred provider or alliance agreements with strategic clients,and (3) referrals from existing customers and industry members. Our Senior Vice President of Business Development collaborates with our General Managers andin-house business development professionals assigned to clients and territories within the United States. Client relationships are nurtured by our geographicadvantage of having office locations near our larger customers. By having clients in close proximity, we are able to provide single, dedicated points of contact. Ourgrowth depends in large measure on our ability to attract and retain qualified business development managers and business development personnel with a respectedreputation in the energy industry. Management believes that in-house marketing allows for more accountability and control, thus increasing profitability. Our business development focuses on building long-term relationships with customers and clients in order to provide solutions throughout the life-cycleof their facilities. Additionally, we seek to capitalize on cross-selling opportunities between our EPCM and Automation segments. Sales leads are often jointlydeveloped and pursued by our business development personnel from both of these segments. 7Table of Contents   Products and services are also promoted through trade advertising, participation in industry conferences and on-line Internet communication via ourcorporate home page at www.englobal.com . The ENGlobal website provides information about our operating segments and illustrates our Company’s full range ofservices and capabilities. We use internal and external resources to maintain and update our website on an ongoing basis. Through the ENGlobal website, we seekto provide visitors and investors with a single point of contact for obtaining information about our company. We develop preferred provider and allianceagreements with clients in order to facilitate repeat business. These preferred provider agreements, also known as master services agreements or umbrellaagreements, are typically two to three years in length. Although the agreement is not a guarantee for work under a certain project, ENGlobal generally offers aslightly reduced billing structure to clients willing to commit to arrangements that are expected to provide a steady stream of work. With the terms of the contractsettled, add-on projects with these customers are easier to negotiate and can be accepted quickly, without the necessity of a bidding process. Management believesthat these agreements can serve to stabilize project-centered operations. Much of our business is repeat business and we are introduced to new customers in many cases by referrals from existing customers and industrymembers. Management believes referral marketing provides the opportunity for increased profitability because referrals do not involve direct selling. Rather, theyallow satisfied customers to sell our services and products on our behalf. ENGlobal strives to develop our clients’ trust and then benefit by word-of-mouthreferrals. Customers Our customer base consists primarily of Fortune 500 companies in the energy industry. While we do not have continuing dependence on any single clientor a limited group of clients, one or a few clients may contribute a substantial portion of our revenue in any given year or over a period of several consecutive yearsdue to the longevity of major projects, such as facility upgrades or expansions. ENGlobal may work for many different subsidiaries or divisions of our clients,which involves multiple parties to material contracts. The loss of a single large customer, including all of its subsidiaries or divisions, or the reduction in demandfor our services by several customers in the same year could have a material impact on our financial results. We continue to focus substantial attention onimproving customer services in order to enhance satisfaction and increase customer retention. Revenue generated through sources such as preferred providerrelationships are longer-term in nature and are not typically limited to one project. A significant long-term trend among our clients and their industry counterparts has been outsourcing engineering services. This trend has fostered thedevelopment of ongoing, longer-term client arrangements, rather than one-time limited engagements. These arrangements vary in scope, duration and degree ofcommitment. While there is typically no guarantee that work will result from these agreements, often the arrangements form the basis for a longer-term clientrelationship. Despite their variety, we believe that these partnering relationships have a stabilizing influence on our revenue. These engagements may provide forany of the following:  ●a minimum number of work man-hours over a specified period;    ●the provision of at least a designated percentage of the client’s requirements;    ●the designation of the Company as the client’s sole or preferred source of services at specific locations or on specific projects; or    ●a non-binding preference or intent, or a general contractual framework, for what the parties expect will be an ongoing relationship. Overall, our ten largest customers, who vary from one period to the next, accounted for 73.4% of our total revenues for 2016 and 70.9% of our totalrevenues for 2015. Most of our projects are specific in nature and we generally have multiple projects with the same clients. If we were to lose one or more of oursignificant clients and were unable to replace them with other customers or other projects, our business could be materially adversely affected. Our top two clientsin 2016 were the U.S. Government and the Caspian Pipeline Consortium. Even though we frequently receive work from repeat clients, our client list may varysignificantly from year to year. Our potential revenue in all segments is dependent on continuing relationships with our customers. For the years ended December 31, 2016 and December 26, 2015, we had approximately 104 and 121 active customers, respectively. 8Table of Contents   Contracts We generally enter into two principal types of contracts with our clients: time-and-material contracts and fixed-price contracts. Our mix of net revenuebetween time-and-material and fixed-price contracts is shown in the table below. Our clients typically determine the type of contract to be utilized for a particularengagement, with the specific terms and conditions of a contract resulting from a negotiation process between us and our client. (amounts in thousands) Time-and-Material Contracts  Fixed-Price Contracts   Revenue % Revenue % 2016            EPCM $31,532   53.3% $1,734   2.9%Automation  8,760   14.8%  17,198   29.0%Total $40,292   68.1% $18,932   31.9%2015                EPCM $45,237   56.8% $4,040   5.1%Automation  12,256   15.4%  18,072   22.7%Total $57,493   72.2% $22,112   27.8% Time-and-Material - Under our time-and-material contracts, we are paid for labor at either negotiated hourly billing rates, a multiple of our actual laborrate or through reimbursement for allowable hourly rates and other expenses. We are paid for material and contracted services at an agreed upon multiplier of ourcost, and at times we pass non-labor costs for equipment, materials and subcontractor services through with little or no profit. Profitability on these contracts isdriven by billable headcount, the amount of non-labor related services and cost control. Many of these contracts have upper limits, referred to as “not-to-exceed”amounts. Generally, our scope is not defined under a “not-to-exceed” agreement, and we are not under any obligation to provide services beyond the limits of thecontract, but if we generate costs and billings that exceed the upper limits of the contract ceiling or are not allowable, we may be unable to obtain reimbursementfor the excess cost. Further, the continuation of each contract partially depends upon the customer’s discretionary periodic assessment of our performance on thatcontract. Fixed-Price - Under a fixed-price contract, we provide the customer a total project for an agreed-upon price, subject to project circumstances and changesin scope. Fixed-price projects vary in size and may include engineering activities and related services, responsibility for the procurement of materials andequipment, and oversight of any construction through a subcontractor. Fixed-price contracts carry certain inherent risks, including risks of losses fromunderestimating costs, delays in project completion, problems with new technologies, the impact of the economy on labor shortages, increases in equipment andmaterials costs, natural disasters, and other events and changes that may occur over the contract period. Another risk is our ability (or inability) to secure writtenchange orders prior to commencing work on contract changes in scope, without which we may not receive payment for work performed. Consequently, theprofitability of fixed-price contracts may vary substantially. Generally, a fixed-price project in excess of $250,000 contract value contains a contingency amount in its estimated cost at the beginning of the project.This contingency amount effectively reduces the amount of revenue recognized on the project as costs are incurred. The contingency amount is used to coverunforeseen costs incurred during the project, if any. When a project is approximately 70% complete and any remaining project risks become quantifiable orunlikely, any remaining contingency is released over the remainder of the project. Our project durations range from less than one month to several years, therefore,if no contingency were used during the life of a project, the profit margin reflected in our financial statements at the end of the project could be higher than at thebeginning of the project. Backlog Backlog represents an estimate of gross revenues of all awarded contracts that have not been completed and will be recognized as revenue over the life ofthe project. Although backlog reflects business that we consider to be firm, cancellations or scope adjustments may occur. Further, most contracts with clients maybe terminated by either party at will, in which case the client would only be obligated to pay us for services provided through the termination date. As a result, noassurances can be given that the amounts included in backlog will ultimately be realized. In addition, it is not clear how our backlog will be impacted by current orfuture economic conditions. Over 30% of our revenue is generated from master service agreements with our clients which may not be represented in our backlog. 9Table of Contents   At December 31, 2016, our backlog was approximately $37 million, including approximately $8 million on the CPC Project, compared to approximately$36 million, including approximately $14 million on the CPC Project at December 26, 2015. We expect the majority of our backlog to be completed during 2017.The backlog at December 31, 2016 and December 26, 2015 consisted of approximately $26 million and $33 million, respectively, with commercial customers andapproximately $11 million and $3 million, respectively, with the U.S. Government. Backlog on federal programs includes only the portion of the contract awardthat has been funded. The backlog for each of our segments at December 31, 2016 and December 26, 2015 was as follows (amounts in millions):   2016 2015 Automation $17  $22 EPCM $20  $14 Total backlog $37  $36  Backlog includes contracts for which work authorizations have been received on a fixed-price basis or time-and-material projects that are well defined.No assurance can be given that the amounts in backlog will ultimately be recognized under these contracts. Suppliers Our ability to provide clients with services and systems in a timely and competitive manner depends on the availability of products and parts from oursuppliers at competitive prices and on reasonable terms. Our suppliers are not obligated to have products on hand for timely delivery nor can they guaranteeproduct availability in sufficient quantities to meet our demands. There can be no assurance that we will be able to obtain necessary supplies at prices or on termswe find acceptable. However, in an effort to maximize availability and maintain quality control, we generally procure components from multiple distributors onour clients’ behalf and in some cases we can take advantage of national agreements our clients may have entered into. For example, all of the product components used by our Automation segment are assembled using components and materials that are available fromnumerous domestic manufacturers and suppliers. There are approximately five principal suppliers of distributed control systems, each of which can be replaced byan equally viable competitor, and our clients typically direct the selection of their preferred supplier. Thus, in the vast majority of cases, we anticipate little or nodifficulty in obtaining components in sufficient quantities and in a timely manner to support our installation and assembly operations in the Automation segment.Units produced through the Automation segment are not produced for inventory and component parts; rather, they are typically purchased on an as-needed basis.By being vendor neutral, ENGlobal is able to provide quality technology and platforms for the design of plant systems such as 3D modeling, process simulationand other technical applications. Despite the foregoing, our Automation segment relies on certain suppliers for necessary components and there can be no assurance that these componentswill continue to be available on acceptable terms. If a vendor does not continue to contract with us, it may be difficult to obtain alternative sources of supplywithout a material disruption in our ability to provide products and services to our customers. While we do not believe that such a disruption is likely, if it didoccur, it could have a material adverse effect on our financial condition and results of operations. Patents, Trademarks, Licenses Our success depends in part upon our ability to protect our proprietary technology, which we do primarily through protection of our trade secrets andconfidentiality agreements. In addition, the U.S. Patent and Trademark Office issued our “Integrated Rack” patent No. 7,419,061 B1 in 2008, our “UniversalMaster Control Station System” patent No. 8,601,491 B1 in 2013, our “Modular HVAC System for Providing Positive Pressure to an Interior of a Positive PressureFacility” patent No. 8,670,870 in 2014, our “Method of Controlling a Plurality of Master Control Stations” patent No. 8,959,447 B1 and our “Client ConfigurationTool” patent No. 8,983,636 B1 in 2015. In January 2017, we filed two provisional patent applications: serial No. 62/446,328, titled “Method for Monitoring andOnline Management of Equipment Modules that Operationally Fluidly Connect Together for the Transfer of Fluid” and serial No. 62/446,336, titled “System forMonitoring and Online Management of Equipment Modules that Operationally Fluidly Connect Together for the Transfer of Fluid.” Our trade names are protected by registration as well as by common law trademark rights. Our trademark for the use of “ENGlobal” ® - “Engineered forGrowth” ®, and “viMAC” ® in connection with our products are registered with the U.S. Patent and Trademark Office and we claim common law trademark rightsfor “ENGlobal” TM in connection with our services. We also claim common law trademark rights for “Global Thinking…Global Solutions” TM , “CARES -Communicating Appropriate Responses in Emergency Situations” TM, “riFAT” TM, “ACE” TM, and “ENGlobal Power Islands” TM . 10Table of Contents   There can be no assurance that the protective measures we currently employ will be adequate to prevent the unauthorized use or disclosure of ourtechnology, or the independent third party development of the same or similar technology. Although our competitive position to some extent depends on our abilityto protect our proprietary and trade secret information, we believe that other factors, such as the technical expertise and knowledge base of our management andtechnical personnel, as well as the timeliness and quality of the support services we provide, will also help us to maintain our competitive position. Employees As of December 31, 2016, we employed approximately 279 individuals on a full-time equivalent basis compared to approximately 344 individuals on afull-time equivalent basis as of December 26, 2015. The 19% decrease in personnel in 2016 was primarily attributable to the attrition of employees as upstream oiland gas industry projects were canceled and the awards for new projects declined overall. We believe that our ability to recruit and retain highly skilled andexperienced professional and technical personnel has been and will continue to be critical to our ability to execute our business plan. While the overall number ofemployees has declined, during 2015 and 2016 we strategically hired several talented, experienced individuals with significant relationships with our current andnew customers to expand our product offerings to our existing customers and to gain market share. None of our employees are represented by a labor union or issubject to a collective bargaining agreement. We believe that relations with our employees are good. Government Regulations ENGlobal and certain of its subsidiaries are subject to various foreign, federal, state, and local laws and regulations relating to our business andoperations, and various health and safety regulations established by the Occupational Safety and Health Administration (OSHA). We are subject to a variety ofstate, local and foreign licensing, registration and other regulatory requirements governing the practice of engineering and other professional disciplines. Forexample, OSHA requires Process Safety Management to prevent the release of hazardous chemicals, the Department of Transportation (DOT) requires thatpipeline operators are in full compliance with pipeline safety regulations, and the Environmental and Protection Agency (EPA) provides incentives to reducechemical emissions. Currently, we are not aware of any situation or condition relating to the regulation of the Company, its subsidiaries, or personnel that webelieve is likely to have a material adverse effect on our results of operations or financial condition. Benefit Plans ENGlobal sponsors a 401(k) retirement plan for its employees. The Company, at the direction of the Board of Directors, may make discretionarycontributions. Our employees may elect to make contributions pursuant to a salary reduction agreement upon meeting age and length-of-service requirements. Foractive participants, we match 33.3% of elective deferrals up to 6%, for a maximum of 2% of an employee’s compensation. We have made contributions totaling$0.3 million and $0.4 million to the plan for the years ended December 31, 2016 and December 26, 2015, respectively. Geographic Areas In 2016 and 2015, substantially all of our operations were in the United States except for the project located in Russia and Kazakhstan known as the CPCProject. The CPC Project is engineering, procurement, and commissioning services agreement with the Caspian Pipeline Consortium. Granted under two contracts,one in the Russian Federation and one in the Republic of Kazakhstan, the three-phase project are expected to have a total value of approximately $89 million overthe life of the contract, of which approximately $8.0 million remains in our backlog as of December 31, 2016 and is expected to be completed in 2017. This projectcontributed revenues of approximately $8.3 million and $11.8 million for the years ended December 31, 2016 and December 26, 2015, respectively. 11Table of Contents   ITEM 1A. RISK FACTORS Set forth below and elsewhere in this Report and in other documents that we file with the SEC are risks and uncertainties that could cause actual results todiffer materially from the results contemplated by the forward-looking statements contained in this Report. You should be aware that the occurrence of any of theevents described in these risk factors and elsewhere in this Report could have a material adverse effect on our business, financial condition and results of operationsand that upon the occurrence of any of these events, the trading price of our common stock could decline. RISKS RELATED TO OUR BUSINESS, INDUSTRY AND STRATEGY Economic downturns and the volatility and level of oil and natural gas prices could have a negative impact on our businesses . Demand for theservices offered by us has been and is expected to continue to be, subject to significant fluctuations due to a variety of factors beyond our control, includingdemand for engineering services in the petroleum refining, petroleum chemical and pipeline industries and in other industries that we provide services to. Duringeconomic downturns in these industries, our customers’ need to engage us may decline significantly and projects may be delayed or cancelled. We cannot predicthow long the current economic downturn will last or how long the price of oil will remain relatively low. However, these factors can cause our profitability todecline significantly. In addition, demand for our services in the upstream oil and gas industry fluctuates and relies on our clients’ willingness to make future expenditures toexplore for, develop, produce and transport oil and natural gas in the United States. For example, during 2016, our revenues were negatively impacted by thesustained reduction in oil and gas prices and the resulting drop in our clients’ activities in the upstream, midstream and downstream sectors of the energy industry.Our clients’ willingness to undertake these activities depends largely on the following factors:  ●Prices and expectations about future prices of oil and natural gas; ●Domestic and foreign supply of and demand for oil and natural gas; ●The cost of exploring for, developing, producing and delivering oil and natural gas; ●Weather conditions, such as hurricanes, which may affect our clients’ ability to produce oil and natural gas; ●Available pipeline, storage and other transportation capacity; ●Federal, state and local regulation of oilfield activities; ●Environmental concerns regarding the methods our customers use to produce oil and natural gas; ●The availability of water resources and the cost of disposal and recycling services; and ●Seasonal limitations on access to work locations. Anticipated future prices for oil and natural gas are a primary factor affecting spending by our clients. Historically, the markets for oil and natural gashave been volatile and lower prices or volatility in prices for oil and natural gas typically decreases spending by our clients, which can cause rapid and materialdeclines in demand for our services and in the prices we are able to charge for our services. Further, a sustained period of lower prices and volatility in prices foroil and natural gas can exacerbate the potential for cancellations and adjustments to our backlog from our clients in the oil and natural gas industry. Our future revenue depends on our ability to consistently bid and win new contracts, provide high quality, cost-effective services, and to maintain andrenew existing contracts. Our failure to effectively obtain future contracts could adversely affect our profitability. Our future revenue and overall results ofoperations require us to successfully bid on new contracts, provide high quality, cost-effective services, and renew existing contracts. Contract proposals andnegotiations are complex and frequently involve a lengthy bidding and selection process, which is affected by a number of factors, such as market conditions,financing arrangements and required governmental approvals. For example, a client may require us to provide a bond or letter of credit to protect the client shouldwe fail to perform under the terms of the contract. When negative market conditions arise, or if we fail to secure adequate financial arrangements or requiredgovernmental approvals, we may not be able to pursue particular projects, which could adversely affect our profitability. These factors have impacted ouroperations in the past several years and may continue to do so. Our business and operating results could be adversely affected by our inability to accurately estimate the overall risks, revenue or costs on a contract.Revenue recognition for a contract requires judgment relative to assessing the contracts estimated risks, revenue and costs and technical issues. Due to the size,complexity and nature of many of our contracts, the estimation of overall risk, revenue and cost at completion is complicated and subject to many variables.Changes in underlying assumptions, circumstances or estimates have in the past and may continue to adversely affect future period financial performance. 12Table of Contents   We may incur significant costs in providing services in excess of original project scope without having an approved change order. Aftercommencement of a contract, we may perform, without the benefit of an approved change order from the customer, additional services requested by the customerthat were not contemplated in our contract price due to customer changes or to incomplete or inaccurate engineering, project specifications, and other similarinformation provided to us by the customer. Our construction contracts generally require the customer to compensate us for additional work or expenses incurredunder these circumstances as long as we obtain prior written approval. A failure to obtain adequate written approvals prior to performing the work could require usto record an adjustment to revenue and profit recognized in prior periods under the percentage-of-completion accounting method. Any such adjustments, ifsubstantial, could have a material adverse effect on our results of operations and financial condition, particularly for the period in which such adjustments aremade. There can be no assurance that we will be successful in obtaining, through negotiation, arbitration, litigation or otherwise, approved change orders in anamount sufficient to compensate us for our additional, unapproved work or expenses. Our expansion into the modular solutions market could subject us to increased costs and risks related and may not achieve the intended results.Expanding our business activities into the modular solutions market could subject us to unexpected costs and risks. Such activities could subject us to increasedoperating costs, product liability, regulatory requirements and reputational risks. Our expansion into new and existing markets may present competitive anddistribution challenges that differ from current ones. We may be less familiar with the target customers and may face different or additional risks, as well asincreased or unexpected costs, compared to existing operations. Growth into new markets may also bring us into direct competition with companies with whom wehave little or no past experience as competitors. To the extent we are reliant upon expansion into new product markets for growth and do not meet the newchallenges posed by such expansion, our future sales growth could be negatively impacted, our operating costs could increase, and our business operations andfinancial results could be negatively affected. Expanding into the modular solutions market has required additional investments, and if not successful, we may notrealize the return on our investments as anticipated or our operating results could be adversely affected by slower than expected sales growth or additional costs. The failure to attract and retain key professional personnel could materially adversely affect our business. Our success depends on attracting andretaining qualified personnel even in an environment where the contracting process is more difficult. We are dependent upon our ability to attract and retain highlyqualified managerial, technical and business development personnel. In particular, competition for key management personnel continues to be intense. We cannotbe certain that we will retain our key managerial, technical and business development personnel or be able to attract or assimilate key personnel in the future.Failure to attract and retain such personnel would materially adversely affect our businesses, financial position, results of operations and cash flows. We currently cannot borrow under our credit facility which may limit our ability to finance operations or engage in other business activities whichcould have a material impact on our financial condition. Our current credit facility consists of a revolving loan facility of up to the lesser of $10.0 million or theBorrowing Base (as defined in the Loan Agreement) in addition to a sub-facility for standby and / or trade letters of credit up to $2.5 million and restricts us frommergers, acquisitions, sales of assets, and paying dividends, among other provisions which could restrict opportunities for growth. However, we currently cannotborrow under our credit facility due to an existing event of default resulting from our failure to comply with the fixed charge coverage ratio financial covenant.While there are no revolving loans currently outstanding under the Loan Agreement, during February 2017, a letter of credit in the amount of $682,000 and with atermination date of December 31, 2017 was issued under this facility that we collateralized with cash. While we are currently negotiating with the lender to addressthe outstanding event of default and our ability to borrow under the facility in the future, we cannot assure you that we will reach an agreement with the lender. Ifwe are unable to address the outstanding event of default, we or the Lender may terminate the Loan Agreement and the lender may accelerate any outstanding loanamounts. While we believe our current cash on hand, internally generated funds and other working capital are sufficient to fund our current operations, not havingaccess to this or a replacement credit facility may limit our ability to finance operations or engage in other business activities, which could have a material impacton our financial condition. Our dependence on one or a few customers could adversely affect us. One or a few clients have in the past and may in the future contribute a significantportion of our consolidated revenue in any one year or over a period of several consecutive years. In 2016, our top three clients accounted for 15.4%, 14.0% and9.2% of our revenue, respectively, and our ten largest customers accounted for 73.4% of our revenue. As our backlog frequently reflects multiple projects forindividual clients, one major customer may comprise a significant percentage of our backlog at any point in time. Because these significant customers generallycontract with us for specific projects, we may lose them in other years as their projects with us are completed. If we do not continually replace them with othercustomers or other projects, our business could be materially adversely affected. Also, the majority of our contracts can be terminated at will. Although we havelong-standing relationships with many of our significant customers, our contracts with these customers are on a project-by-project basis and the customers mayunilaterally reduce or discontinue their purchases at any time. In addition, dissatisfaction with the results of a single project could have a much more widespreadimpact on our ability to get additional projects from a single major client. The loss of business from any one of such customers could have a material adverse effecton our business or results of operations. 13Table of Contents   Internal system or service failures could disrupt our business and impair our ability to effectively provide our services and products to our clients,which could damage our reputation and adversely affect our revenue, profitability and operating results. Our information technology systems are subject tosystems failures, including network, software or hardware failures, whether caused by us, third-party service providers, intruders or hackers, computer viruses,natural disasters, power shortages or terrorist attacks. Any such failures could cause loss of data and interruptions or delays in our business, cause us to incurremediation costs, subject us to claims and damage our reputation. Failure or disruption of our communications or utilities could cause us to interrupt or suspendour operations or otherwise adversely affect our business. Any system or service disruptions if not anticipated and appropriately mitigated could have a materialadverse effect on our business including, among other things, an adverse effect on our ability to bill our clients for work performed on our contracts, collect theamounts that have been billed and produce accurate financial statements in a timely manner. Our property and business interruption insurance may be inadequate tocompensate us for all losses that may occur as a result of any system or operational failure or disruption and, as a result, our results of operations could bematerially and adversely affected. We have invested and will continue to pursue further investments in systems that will allow us to achieve and remain incompliance with the regulations governing our business; however, there can be no assurance that such systems will be effective at achieving and maintainingcompliance or that we will not incur additional costs in order to make such systems effective. If we are unable to collect our receivables, our results of operations and cash flows could be adversely affected. Our business depends on our ability tosuccessfully obtain payment from our clients of the amounts they owe us for work performed and materials supplied. In the ordinary course of business, we extendunsecured credit to our customers. We may also agree to allow our customers to defer payment on projects until certain milestones have been met or until theprojects are substantially completed, and customers typically withhold some portion of amounts due to us as retainage. For example, as of December 31, 2016, ourcustomer for the CPC Project had $1.4 million in retainage. We bear the risk that our clients will pay us late or not at all. Though we evaluate and attempt tomonitor our clients’ financial condition, there is no guarantee that we will accurately assess their creditworthiness. To the extent the credit quality of our clientsdeteriorates or our clients seek bankruptcy protection, our ability to collect receivables and our results of operations could be adversely affected. Even if our clientsare credit-worthy, they may delay payments in an effort to manage their cash flow. Financial difficulties or business failure experienced by one or more of ourmajor customers has had and could, in the future, continue to have a material adverse effect on both our ability to collect receivables and our results of operations. Our backlog is subject to unexpected adjustments and cancellations and is, therefore, an uncertain indicator of our future revenue or earnings. As ofDecember 31, 2016, our backlog was approximately $37 million, including $8 million for the CPC Project. We expect a majority of this backlog to be completed in2017. We cannot assure investors that the revenue projected in our backlog will be realized or, if realized, will result in profits. Projects currently in our backlogmay be canceled or may remain in our backlog for an extended period of time prior to project execution and, once project execution begins, it may occur unevenlyover the current and multiple future periods. In addition, project terminations, suspensions or reductions in scope occur from time to time with respect to contractsreflected in our backlog, reducing the revenue and profit we actually receive from contracts reflected in our backlog. Future project cancellations and scopeadjustments could further reduce the dollar amount of our backlog in addition to the revenue and profits that we actually earn. The potential for cancellations andadjustments to our backlog are exacerbated by economic conditions, particularly in our chosen area of concentration, the energy industry. The energy industry hasexperienced a sustained period of low crude oil and natural gas prices which has reduced our clients’ activities in the energy industry. 14Table of Contents   We derive a portion of our revenue from U.S. federal, state and local government agencies, and as a result, any disruption in government funding,any change in our ability to comply with various procurement laws and regulations as a U.S. Government contractor, or any exercise by the U.S. Governmentof certain rights to modify, delay, curtail, renegotiate, or terminate existing contracts for convenience could adversely affect our business. In 2016, wegenerated approximately 15.4% of our revenue from contracts with U.S. federal, state and local government agencies. A significant amount of this revenue isderived under multi-year contracts, many of which are appropriated on an annual basis. As a result, at the beginning of a project, the related contract may be onlypartially funded, and additional funding is normally committed only as appropriations are made in each subsequent year. Our backlog includes only the portion ofthe contract award for which funding has been appropriated. Whether appropriations are made, and the timing of payment of appropriated amounts, may beinfluenced by numerous factors that could affect our U.S. Government contracting business, including the following:  ●The failure of the U.S. Government to complete its budget and appropriations process before its fiscal year-end, which may result in U.S. Governmentagencies delaying the procurement of services; ●Budget constraints or policy changes resulting in delay or curtailment of expenditures related to the services we provide; ●The timing and amount of tax revenue received by federal, and state and local governments, and the overall level of government expenditures; ●Delays associated with insufficient numbers of government staff to oversee contracts; ●Competing political priorities and changes in the political climate with regard to the funding or operation of the services we provide; ●Unsatisfactory performance on government contracts by us or one of our subcontractors, negative government audits or other events that may impair ourrelationship with federal, state or local governments; ●A dispute with or improper activity by any of our subcontractors; and ●General economic or political conditions. In addition, we must comply with and are affected by U.S. federal, state, local, and foreign laws and regulations relating to the formation, administrationand performance of government contracts. These laws and regulations affect how we do business with our clients and, in some instances, impose additional costson our business operations. Although we take precautions to prevent and deter fraud, misconduct, and non-compliance, we face the risk that our employees oroutside partners may engage in misconduct, fraud, or other improper activities. U.S. government agencies, such as the DCAA, routinely audit and investigategovernment contractors and evaluate compliance with applicable laws, regulations, and standards. In addition, during the course of its audits, the DCAA mayquestion our incurred project costs. If the DCAA believes we have accounted for such costs in a manner inconsistent with the requirements of applicable laws,regulations and standards, the DCAA auditor may recommend that such costs be disallowed. Historically, we have not experienced significant disallowed costs asa result of government audits. However, we can provide no assurance that the DCAA or other government audits will not result in material disallowances forincurred costs in the future. Also, U.S. Government projects in which we participate as a contractor or subcontractor may extend for several years. Generally, government contractsinclude the right to modify, delay, curtail, renegotiate, or terminate contracts and subcontracts at the government’s convenience any time prior to their completion.Any decision by a U.S. Government client to modify, delay, curtail, renegotiate, or terminate our contracts at their convenience may result in a decline in ourprofits and revenue. 15Table of Contents   The CPC Project, which represents a significant portion of our current business, involves a pipeline expansion project in Russia and Kazakhstanalong the Caspian Sea, and we may be adversely affected by operational and political risks in that geographic region that are greater than in the United States.The CPC Project is engineering, procurement, and commissioning services agreement with the Caspian Pipeline Consortium that is expected to have a total valueof approximately $89 million over the life of the contract and represents approximately $8 million of our backlog at December 31, 2016. This contract involves apipeline expansion project in Russia and Kazakhstan along the Caspian Sea. This region, specifically Russia, has undergone significant political, economic andsocial change in recent years, and the risk of unforeseen changes in this region may be greater than in the United States. For example, Russia and the Ukraine areexperiencing significant unrest, which has involved, among other things, Russia’s annexation of the Crimean region of Ukraine in 2014. As a result, economicsanctions by the U.S., United Nations and other countries remain in place against Russia, and additional sanctions are possible as the situation continues into 2017.In addition, changes in laws or regulations, including with respect to payment of service providers, taxation, transportation, information technology, datatransmission and the Internet, or in the interpretation of existing laws or regulations, whether caused by a change in government or otherwise, could materiallyadversely affect our ability to perform under the CPC Project and, thus, our business, operating results and financial condition. While we do not believe that thepossibility of a continued armed conflict with respect to Russia and Ukraine will affect the region in which we perform services under the CPC Project, conductingand expanding our international operations through the CPC Project subjects us to other risks that we do not generally face in the United States. These include:  ●Difficulties in managing the staffing of our international operations, including hiring and retaining qualified employees and transportation of employees toand from the region; ●Difficulties and increased expense introducing corporate policies and controls in our international operations; ●Increased expense to comply with foreign laws and legal standards, including laws that regulate pricing and promotion activities and the import and exportof information technology, which can be difficult to monitor and are often subject to change; ●Increased expense to comply with U.S. laws that apply to foreign operations, including the Foreign Corrupt Practices Act and Office of Foreign AssetsControl regulations; ●Longer accounts receivable payment cycles and difficulties in collecting accounts receivable; ●Political, social and economic instability; and ●Expropriation of assets by foreign governments. The occurrence of one or more of these events could negatively affect our operations under the CPC Project and, consequently, our operating results.Further, operating in international markets requires significant management attention and financial resources, and we cannot be certain that the resources requiredto perform our services under the CPC Project in these other countries will produce desired levels of revenue or profitability. Liability claims could result in losses. Providing engineering and design services involves the risk of contract, professional errors and omissions andother liability claims, as well as adverse publicity. Further, many of our contracts require us to indemnify our clients not only for our negligence, if any, but also forthe concurrent negligence of our clients. We currently maintain liability insurance coverage, including coverage for professional errors and omissions. However,claims outside of or exceeding our insurance coverage may be made. A significant claim could result in unexpected liabilities, take management time away fromoperations, and have a material adverse impact on our cash flow. Unsatisfactory safety performance can affect customer relationships, result in higher operating costs and result in high employee turnover. Ourworkers are subject to the normal hazards associated with providing services on construction sites and industrial facilities. Even with proper safety precautions,these hazards can lead to personal injury, loss of life, damage to, or destruction of property, plant and equipment, and environmental damages. We are intenselyfocused on maintaining a safe environment and reducing the risk of accidents across all of our job sites. However, poor safety performance may limit or eliminatepotential revenue streams from many of our largest customers and may materially increase our future insurance and other operating costs. In hiring new employees,we normally target experienced personnel; however, we also hire inexperienced employees. Even with thorough safety training, inexperienced employees have ahigher likelihood of injury which could lead to higher operating costs and insurance rates. We may consider growing through acquisitions and may not be successful in doing so or in integrating effectively any business or operations we mayacquire. As part of our historic business strategy, we have expanded our business through strategic acquisitions. Appropriate acquisitions could allow us to expandinto new geographical locations, offer new services, add complementary businesses to expand our portfolio of services, enhance our capital strength or acquireadditional talent. Accordingly, our future performance will be impacted by our ability to identify appropriate businesses to acquire, negotiate favorable terms forsuch acquisitions and effectively and efficiently integrate such acquisitions into our existing businesses. There is no certainty that we will succeed in completingany future acquisitions or whether we will be able to successfully integrate any acquired businesses or to operate them profitably. 16Table of Contents   Acquisitions involve numerous risks, any of which could harm our business, including:  ●Difficulties in integrating the operations, technologies, products, existing contracts, accounting and personnel of the target company and realizing theanticipated synergies of the combined businesses; ●Difficulties in supporting and transitioning customers, if any, of the target company; ●Diversion of our financial and management resources from existing operations; ●The price we pay or other resources that we devote may exceed the value we realize, or the value we could have realized if we had allocated the purchaseprice or other resources to another opportunity; ●Risks of entering new markets in which we have limited or no experience; ●Potential loss of key employees, customers and strategic alliances from either our current business or the target company’s business; ●Assumption of unanticipated problems or latent liabilities, such as problems with the quality of the target company’s services; ●Risks associated with possible violations of the Foreign Corrupt Practices Act and other anti-corruption laws as a result of any acquisition or otherwiseapplicable to our business; and ●Inability to generate sufficient net income to justify the acquisition costs. Acquisitions also frequently result in the recording of goodwill and other intangible assets which are subject to potential impairment in the future thatcould harm our financial results. In addition, if we finance acquisitions by issuing convertible debt or equity securities, our existing stockholders may be diluted,which could lower the market price of our common stock. As a result, if we fail to properly evaluate acquisitions or investments, we may not achieve theanticipated benefits of any such acquisitions, and we may incur costs in excess of amounts that we anticipate. Our dependence on third party subcontractors and equipment manufacturers could adversely affect us. We rely on third party subcontractors as well asthird party suppliers and manufacturers to complete our projects. To the extent that we cannot engage subcontractors or acquire supplies or materials, our ability tocomplete a project in a timely fashion may be impaired. If the amount we are required to pay for these goods and services exceeds the amount we have estimated inbidding for fixed-price or time-and-material contracts, we could experience losses on these contracts. In addition, if a subcontractor or supplier is unable to deliverits services or materials according to the negotiated contract terms for any reason, including the deterioration of its financial condition or over-commitment of itsresources, we may be required to purchase the services or materials from another source at a higher price. This may reduce the profit to be realized or result in aloss on a project for which the services or materials were needed. Force majeure events such as natural disasters could negatively impact the economy and the industries we service, which may negatively affect ourfinancial condition, results of operations and cash flows. Force majeure events, such as hurricanes, could negatively impact the economies of the areas in whichwe operate. For example, Hurricanes Gustav and Ike caused considerable damage along the Gulf Coast not only to the refining and petrochemical industry, but alsothe commercial segment which competes for labor, materials and equipment resources needed throughout the entire United States. In some cases, we remainobligated to perform our services after a natural disaster even though our contracts may contain force majeure clauses. In those cases, if we are not able to reactquickly and/or negotiate contractual relief on favorable terms to us, our operations may be significantly and adversely affected, which would have a negativeimpact on our financial condition, results of operations and cash flows. RISKS RELATED TO OUR COMMON STOCK OUTSTANDING Our stock price could be volatile, which could cause you to lose part or all of your investment. The stock market has from time to time experiencedsignificant price and volume fluctuations that may be unrelated to the operating performance of particular companies. In particular, the market price of ourcommon stock, like that of the securities of other energy companies, has been and may continue to be highly volatile. During 2016, the sales price of our stockranged from a low of $0.68 per share in January 2016, to a high of $2.72 per share in December 2016. Factors such as announcements concerning our financial andoperating results, the availability of capital, and economic and other external factors, as well as period-to-period fluctuations and financial results, may have asignificant effect on the market price of our common stock. From time to time, there has been limited trading volume in our common stock. In addition, there canbe no assurance that there will continue to be a trading market or that any securities research analysts will continue to provide research coverage with respect to ourcommon stock. It is possible that such factors will adversely affect the market for our common stock. 17Table of Contents   Our stock repurchase program could increase the volatility of the price of our common stock and will diminish our cash reserves . In April 2015, weannounced that the Board of Directors had authorized the repurchase of up to $2.0 million of our common stock from time to time through open market or privatelynegotiated transactions, based on prevailing market conditions. We are not obligated to repurchase any dollar amount or specific number of shares of commonstock under the repurchase program, which may be suspended or discontinued at any time. Repurchases pursuant to our stock repurchase program could affect thetrading price of our common stock and increase its volatility. The existence of a stock repurchase program could also cause the trading price of our common stockto be higher than it would be in the absence of such a program and could potentially reduce the market liquidity for our common stock. Additionally, repurchasesunder our stock repurchase program will diminish our cash reserves, which could impact our ability to pursue possible future strategic opportunities andacquisitions and could result in lower overall returns on our cash balances. A small number of stockholders own a significant portion of our outstanding common stock, thus limiting the extent to which other stockholders caneffect decisions subject to stockholder vote. Directors, executive officers and principal stockholders of ENGlobal and their affiliates, beneficially ownapproximately 57% of our outstanding common stock on a fully diluted basis as of the date of this Report. Accordingly, these stockholders, as a group, are able toaffect the outcome of stockholder votes, including votes concerning the adoption or amendment of provisions in our Articles of Incorporation or bylaws and theapproval of mergers and other significant corporate transactions. The existence of these levels of ownership concentrated in a few persons makes it unlikely that any other holder of common stock will be able to affectthe management or direction of the Company. These factors may also have the effect of delaying or preventing a change in management or voting control of theCompany. Our Board of Directors may authorize future sales of ENGlobal common stock, which could result in a decrease in the market value to existingstockholders of the shares they hold. Our Articles of Incorporation authorize our Board of Directors to issue up to an additional 47,809,918 shares of commonstock and an additional 2,000,000 shares of blank check preferred stock as of December 31, 2016. These shares may be issued without stockholder approval unlessthe issuance is 20% or more of our outstanding common stock, in which case the NASDAQ requires stockholder approval. We may issue shares of stock in thefuture in connection with acquisitions or financings. In addition, we may issue restricted stock or options under our 2009 Equity Incentive Plan. Future issuances ofsubstantial amounts of common stock, or the perception that these sales could occur, may affect the market price of our common stock. In addition, the ability ofthe Board of Directors to issue additional stock may discourage transactions involving actual or potential changes of control of the Company, includingtransactions that otherwise could involve payment of a premium over prevailing market prices to holders of our common stock. Future issuances of our securities in connection with financing transactions or under equity incentive plans could dilute current stockholders’ownership. We may decide to raise additional funds to fund our operations through the issuance of public or private debt or equity securities. We cannot predict theeffect, if any, that future issuances of debt, our common stock, other equity securities or securities convertible into or exchangeable for our common stock or otherequity securities or the availability of any of the foregoing for future sale, will have on the market price of our common stock. The issuance of substantial amountsof our common stock or securities convertible into or exchangeable for our common stock (including shares issued upon the exercise of stock options or theconversion or exchange of any convertible or exchangeable securities outstanding now or in the future), or the perception that such issuances could occur, mayadversely affect prevailing market prices for our common stock. In addition, further dilution to our existing stockholders will result, and new investors could haverights superior to existing stockholders. 18Table of Contents   ITEM 2. PROPERTIES Facilities We lease space in five buildings in the U.S. totaling approximately 192,000 square feet. The leases have remaining terms ranging from eight months tothree years and are on terms that we consider commercially reasonable. ENGlobal is in discussions to extend leases with remaining terms of less than one year orenter into new leases for comparable space. ENGlobal has no major encumbrances related to these properties. Our principal office is located in Houston, Texas. We have other offices in Tulsa, Oklahoma; Denver, Colorado; and Henderson, Texas. Approximately100,000 square feet of our total office space is designated for our professional, technical and administrative personnel. We believe that our office and otherfacilities are well maintained and adequate for existing and planned operations at each operating location. Our Automation segment performs assembly services inits Houston, Texas shop facility with approximately 81,000 square feet of space. Our EPCM segment performs fabrication services in its Henderson, Texas facilityon 31 acres with approximately 22,000 square feet of shop space. ITEM 3. LEGAL PROCEEDINGS From time to time, ENGlobal or one or more of its subsidiaries is involved in various legal proceedings or is subject to claims that arise in the ordinarycourse of business alleging, among other things, claims of breach of contract or negligence in connection with the performance or delivery of goods and/orservices. The outcome of any such claims or proceedings cannot be predicted with certainty. As of the date of this filing, management believes that all such activeproceedings and claims of substance that have been raised against the Company or any subsidiary business entity have been adequately allowed for, or are coveredby insurance, such that, if determined adversely to the Company, individually or in the aggregate, they would not have a material adverse effect on our results ofoperations or financial position. 19Table of Contents   PART II ITEM 5. MARKET FOR REGISTRANT’S COMMON EQUITY, RELATED STOCKHOLDER MATTERS AND ISSUER PURCHASES OF EQUITYSECURITIES Market Information and Holders Our common stock has been quoted on the NASDAQ Capital Market (NASDAQ - CM) under the symbol “ENG” since April 16, 2013 and the NASDAQGlobal Market prior to that date. Newspaper and on-line stock listings identify us as “ENGlobal.” The following table sets forth the high and low sales prices ofour common stock for the periods indicated.   Fiscal Year Ended   December 31, 2016  December 26, 2015   High Low High Low First quarter $1.24  $0.68  $2.28  $1.63 Second quarter $1.42  $0.97  $1.74  $1.35 Third quarter $1.72  $1.07  $1.42  $0.88 Fourth quarter $2.72  $1.20  $1.30  $0.92  The foregoing prices, based on information published by NASDAQ, do not reflect retail mark-ups or markdowns and may not represent actual trades. Asof December 31, 2016, approximately 250 stockholders of record held our common stock. We do not have information regarding the number of holders ofbeneficial interests in our common stock. We are authorized to issue 2,000,000 shares of Preferred Stock, par value $0.001 per share (the “Preferred Stock”). The Board of Directors has theauthority to approve the issuance of all or any of these shares of the Preferred Stock in one or more series, to determine the number of shares constituting any seriesand to determine any voting powers, conversion rights, dividend rights and other designations, preferences, limitations, restrictions and rights relating to suchshares without any further action by the stockholders. While there are no current plans to issue the Preferred Stock, it was authorized in order to provide theCompany with flexibility, such as businesses becoming available for acquisition. Issuer Purchases of Equity Securities The following table sets forth certain information with respect to repurchases of our common stock for the fourth quarter of 2016: Period Total Number ofShares Purchased Average Price Paidper Share Total Number ofShares Purchased asPart of PubliclyAnnounced Plans orPrograms (1) Maximum Number(or ApproximateDollar Value) ofShares That May Yetbe Purchased UnderPlans or Programs(1) September 25, 2016 to October 22, 2016  32,648  $1.50   983,559  $796,728 October 23, 2016 to November 26, 2016  80,826   1.38   1,064,385   683,595 November 27, 2016 to December 31, 2016  63,509   1.41   1,127,894   592,894 Total  176,983       1,127,894   592,894  (1) On April 21, 2015, the Company announced that its Board of Directors had authorized the repurchase of up to $2.0 million of the Company’s common stockfrom time to time through open market or privately negotiated transactions, based on prevailing market conditions. The Company is not obligated to repurchaseany dollar amount or specific number of shares of common stock under the repurchase program, which may be suspended or discontinued at any time. As ofDecember 31, 2016, the Company had purchased and retired 1,127,894 shares at an aggregate cost of $1.4 million under this repurchase program. 20Table of Contents   Dividend Policy We have never declared or paid a cash dividend on our common stock. We intend to retain any future earnings for reinvestment in our business and we donot intend to pay cash dividends in the foreseeable future. In addition, restrictions contained in our credit facility do not permit the declaration, payment ordistribution of dividends on our common or preferred stock. In addition, no funds, property or assets may be used to purchase or redeem common or preferredstock. The payment of dividends in the future, if any, will depend on numerous factors, including our earnings, capital requirements and operating and financialposition as well as general business conditions. ITEM 7. MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS The following discussion is qualified in its entirety by, and should be read in conjunction with, our Consolidated Financial Statements and Notes thereto,included elsewhere in this Annual Report on Form 10-K. Overview We have historically positioned ourselves as a leading, reliable, high quality service provider of engineering services and engineered solutions to ourcustomers primarily in the energy industry. As energy commodity prices began falling at the end of 2014, our clients had incomplete capital projects eitherearmarked or underway that we were already working on or were awarded to us. As these projects were completed throughout 2015 and 2016, there were fewerreplacement awards of capital projects. Although we continued our work on maintenance related and smaller capital projects, our revenues declined as a result. During this period of reduced activity, we have taken the opportunity to expand our capabilities and refocus our business on providing engineered,repeatable and modularized solutions for our clients. These solutions are typically larger in scope than our traditional projects. To that end, we have made severalstrategic hires in the key areas of business development and project management and have opened a fabrication facility to accommodate the expected additionalproject scope. With this addition, we are now vertically integrated from engineering and design to fabrication and integration. One result of this process is thedevelopment of a patent pending, modularized approach to well site oil and gas production systems that, in addition to other benefits, is intended to reduce wellcompletion time and overall costs for certain clients. This methodology can be duplicated for other processes that our clients perform repeatedly. The addition ofour fabrication facility is expected to allow us to capture additional scope on future projects and self-perform work that we historically have outsourced allowing usto be more competitive in the market place. We continue to be mindful of our overhead structure. While we have made investments in key individuals, product developments and new facilities andequipment, which all negatively impact our SG&A, our SG&A costs have continued to decrease. We recognize that the level of our SG&A is greater than it couldbe for a company our size; however, we have retained our overhead structure in anticipation of higher revenue levels. As a result of these steps, we believe we arewell positioned to take advantage of the anticipated increase in demand as the energy markets rebound. The outlook for the energy industry is uncertain at best given the sustained reduction in crude oil and natural gas prices. Pricing for our services continuesto be very competitive in this environment. Going into 2017, we have an ongoing, extremely focused marketing effort and are observing an adequate amount ofproposal activity, which we believe will translate into maintaining our backlog. In particular, we are focused on higher margins and lower risks associated withsignificant projects located inside of the United States. Results of Operations Our revenue from operations is comprised of EPCM services revenue and the sale of integrated engineered automation systems and other automationengineering services. We recognize service revenue as soon as the services are performed. The majority of our engineering services have historically been providedthrough time-and-material contracts whereas a majority of our integrated engineered automation system revenues are earned on fixed-price contracts. In the course of providing our services, we routinely provide materials and equipment and may provide construction or construction management serviceson a subcontractor basis. Generally, these materials, equipment and subcontractor costs are passed through to our clients and reimbursed, along with handling fees,which in total are at margins lower than those of our services business. In accordance with industry practice and generally accepted accounting principles, all suchcosts and fees are included in revenue. The use of subcontractor services can change significantly from project to project; therefore, changes in revenue and grossprofit, SG&A expense and operating income as a percent of revenue may not be indicative of our core business trends. 21Table of Contents   Segment operating SG&A expense includes management, business development and staff compensation, office costs such as rents and utilities,depreciation, amortization, travel, bad debt and other expenses generally unrelated to specific client contracts, but directly related to the support of a segment’soperations. Corporate SG&A expenses includes investor relations, governance, finance, accounting, health, safety, environmental, human resources, legal andinformation technology which are unrelated to specific projects but which are incurred to support corporate activities. Comparison of the years ended December 31, 2016 and December 26, 2015 The following table set forth below, for the years ended December 31, 2016 and December 26, 2015, provides financial data that is derived from ourconsolidated statements of operations (amounts in thousands, except per share data). Operations Data EPCM Automation Corporate Consolidated    For the Year Ended December 31, 2016:                    Revenue $33,266  $25,958  $—  $59,224   100.0%Gross profit  4,011   6,101   —   10,112   17.1%SG&A  3,280   2,820   7,250   13,350   22.5%Operating income (loss)  731   3,281   (7,250)  (3,238)  (5.5)%Other income, net              42   0.1%Interest expense, net              (173)  (0.3)%Tax benefit              1,027   1.7%Net loss             $(2,342)  (4.0)%Loss per share             $(0.08)                         For the Year Ended December 26, 2015:                    Revenue $49,277  $30,328  $—  $79,605   100.0%Gross profit  6,963   9,305   —   16,268   20.4%SG&A  2,744   2,473   8,951   14,168   17.8%Operating income (loss)  4,219   6,832   (8,951)  2,100   2.6%Other income, net              357   0.4%Interest expense, net              (135)  (0.2)%Tax benefit              8,214   10.3%Net income             $10,536   13.2%Earnings per share             $0.38                          Year Over Year Increase (Decrease) in OperatingResults:                    Revenue $(16,011) $(4,370) $—  $(20,381)  (25.6)%Gross profit  (2,952)  (3,204)  —   (6,156)  (37.8)%SG&A  536   347   (1,701)  (818)  (5.8)%Operating income (loss)  (3,488)  (3,551)  1,701   (5,338)  (254.2)%Other income, net              (315)  (88.2)%Interest expense, net              (38)  28.1%Tax benefit              (7,187)  (87.5)%Net income (loss)             $(12,878)  (122.2)%Earnings (loss) per share             $(0.46)     22Table of Contents   Revenue – Overall, our revenue for the year ended December 31, 2016, as compared to the year ended December 26, 2015 decreased $20.4 million, or25.6%, to $59.2 million from $79.6 million. Revenue from the Automation segment decreased $4.4 million, or 14.4%, to $26.0 million for the year endedDecember 31, 2016, as compared to $30.3 million for the comparable period in 2015 and revenues from the EPCM segment decreased $16.0 million, or 32.5%, to$33.3 million for the year ended December 31, 2016 as compared to $49.3 million for the comparable period in 2015. Our 2016 revenue for both the EPCM andAutomation segments have been negatively impacted by the sustained reduction in oil and gas prices and the resulting drop in our clients’ activities in theupstream, midstream and downstream sectors of the energy industry. As a result of the sustained reduction in oil and gas prices and the resulting drop in our clients’ activities, we have taken steps to mitigate and reverse thedeclining revenue trends. In the latter half of 2015, we hired three seasoned business development professionals and another in the first quarter of 2016. While itwill require time for these efforts to generate revenue, our proposal activity has increased and our backlog has remained steady even though the time from proposalto award has increased. While the cost of these initiatives is immediately reflected in increased SG&A expense, we expect to recognize the benefits of these effortsover time subject to the overall level of spending in the energy sectors in which we provide services. Gross Profit – Gross profit for the year ended December 31, 2016 was $10.1 million, a decrease of $6.2 million, or 37.8%, from $16.3 million for thecomparable prior year period. Gross profit margin was 17.1% for the year ended December 31, 2016, a decrease from the 20.4% gross profit margin for the yearended December 26, 2015. Gross profit in the Automation segment decreased $3.2 million, or 34.4%, to $6.1 million for a gross profit margin of 23.5% for the year ended December31, 2016 as compared to $9.3 million with a gross profit margin of 30.7% for the year ended December 26, 2015. Gross profit in our EPCM segment decreased$3.0 million, or 42.4% to $4.0 million for a gross profit margin of 12.1% for the year ended December 31, 2016 as compared to $7.0 million for a gross profitmargin of 14.1% for the year ended December 26, 2015. The declines in both the EPCM and Automation segment’s 2016 gross profit margins are primarily due to lower manpower utilization, which increasedour variable labor operating costs, resulting from the decline in our clients’ activities and corresponding reduction in the number of new projects. In the secondquarter of 2016, we initiated cost savings measures by introducing a furlough program and reducing our payroll burden. We also took additional steps in the thirdquarter of 2016 by limiting hours spent on indirect activities. We expect these measures to positively impact our gross profit margins in 2017. Additionally, weintend to monitor labor utilization for both the EPCM and the Automation segments with the goal of improving gross profit margins while remaining positioned fora potential rebound and growth in future periods. Selling, General and Administrative – Overall, our SG&A expenses decreased by $0.8 million for the year ended December 31, 2016 as compared to theyear ended December 26, 2015. While we made a significant investment in strategic business development resources and incurred costs in support of the startup ofour fabrication facility during 2016, totaling approximately $1.0 million, we have more than offset this investment by reducing our SG&A expenses over $1.8million by streamlining our business processes, reducing our reliance on outside services and reducing our capital spending. We continue to look for ways tostreamline our processes and delay expenditures while we continue to invest in our business development activities. Other Income – Other income decreased by $0.3 million for the year ended December 31, 2016 as compared to the year ended December 26, 2015, due tothe resolution and ultimate liquidation and collection of certain notes receivable in 2015 partially offset by approximately $0.3 million of expense for a potentialacquisition that did not close. Interest Expense, net – Interest expense is less than $0.2 million for the years ended December 31, 2016 and December 26, 2015. Our interest expenseconsists primarily of interest on our capital leases, amortization of the cost of obtaining the Loan Agreement with Regions Bank, unused Loan Agreement line feesand other fees associated with the Loan Agreement. Tax Benefit – Our effective tax rates for the years ended December 31, 2016 and December 26, 2015 were 30.5% and (353.8) %, respectively. Oureffective tax rate for 2016 differs from the federal statutory income tax rate primarily due to return to accrual adjustments and true-ups of deferred tax assets andliabilities and foreign taxes payable, current year expiration of stock options, estimated research and development credits, nondeductible expenses and valuationallowances related to deferred tax assets. Our effective tax rate for 2015 differs from the federal statutory income tax rate primarily due to changes in the valuationallowance placed against our deferred tax assets partially offset by true-ups to deferred tax assets and liabilities, in part, from amended federal returns. 23Table of Contents   Liquidity and Capital Resources Overview We define liquidity as our ability to pay liabilities as they become due, fund business operations and meet monetary contractual obligations. Our primary sources ofliquidity are internally generated funds as we currently cannot borrow under our Loan Agreement with Regions Bank due to an existing event of default resultingfrom our failure to comply with the fixed charge coverage ratio financial covenant. We had cash of $15.7 million and $7.8 million at December 31, 2016 andDecember 26, 2015, respectively. Our working capital as of December 31, 2016 was $22.2 million as compared to $25.6 million as of December 26, 2015. Webelieve our current cash on hand, internally generated funds and our other working capital is sufficient to fund our current operations. Cash and the availability of cash could be materially restricted if (1) outstanding invoices billed are not collected or are not collected in a timely manner,(2) circumstances prevent the timely internal processing of invoices, (3) we lose one or more of our major customers, or (4) we are unable to win new projects thatwe can perform on a profitable basis. Cash Flows from Operating Activities Operating activities provided approximately $9.6 million in net cash during the year ended December 31, 2016, compared with net cash used of $2.8million during the comparable period in 2015. The primary drivers of the increase in our cash provided by operations for the year ended December 31, 2016 were a$7.8 million increase in the collection of accounts receivable, a $5.5 million reduction in net costs incurred in excess of billings for uncompleted contracts and a$3.7 million increase in cash provided by other working capital items partially offset by a decrease of $4.6 million in net income net of deferred income taxes andother non-cash items. Cash Flows from Investing Activities Investing activities provided cash of $51,000 during the year ended December 31, 2016 and $5.1 million for the comparable period in 2015. The primarydriver of the decrease in our cash provided by investing activities was a decrease in the collection of notes receivable of $6.0 million partially offset by a decreasein capital expenditures of $0.9 million. Cash Flows from Financing Activities Financing activities used cash of $1.7 million during the year ended December 31, 2016 and $0.6 million during the year ended December 26, 2015. Theprimary driver of the increase in our cash used in financing activities was our increase in repurchases of our common stock pursuant to our stock repurchaseprogram (see “Note 10 – Treasury Stock”). Line of Credit Facility On September 16, 2014, we entered into a three year Loan and Security Agreement (“Loan Agreement”) with Regions Bank (“Lender”) pursuant to whichthe Lender agreed to extend credit to us in the form of revolving loans of up to the lesser of $10.0 million (the “Commitment”) or the Borrowing Base (as definedin the Loan Agreement). The Loan Agreement includes a sub-facility for standby and / or trade letters of credit up to an amount not to exceed $2.5 million. Therewere no loans outstanding under the Loan Agreement as of December 31, 2016 or December 26, 2015. On June 16, 2016, but effective May 29, 2016, we entered into the Second Amendment to the Loan Agreement (“Second Amendment”) with the Lenderpursuant to which the Company was not required to comply with the fixed charge coverage ratio financial covenant from the fiscal month ending April 30, 2016through the fiscal month ending December 31, 2016, provided that the Company was not permitted to have any obligations or borrowings related to workingcapital outstanding and the Company was required to retain a cash balance of at least $5.0 million in collection accounts with the Lender. We currently cannot borrow under the Loan Agreement due to an existing event of default resulting from our failure to comply with the fixed chargecoverage ratio financial covenant after December 31, 2016. While there are no revolving loans currently outstanding under the Loan Agreement, during February2017, a letter of credit in the amount of $628,000 and with a termination date of December 31, 2017 was issued under the Loan Agreement that we collateralizedwith cash. While we are currently negotiating with the Lender to address the outstanding event of default and our ability to borrow under the Loan Agreement inthe future, we cannot assure you that we will reach an agreement with the Lender. If we are unable to address the outstanding event of default, we or the Lendermay terminate the Loan Agreement and the Lender may accelerate any outstanding loan amounts. See “Item 1A. Risk Factors – Risk Related to our Business,Industry and Strategy - We currently cannot borrow under our credit facility which may limit our ability to finance operations or engage in other business activitieswhich could have a material impact on our financial condition.” 24Table of Contents   Borrowing Base – The Borrowing Base is an amount equal to the sum of (a) 85% of the total amount of Eligible Approved Cost Plus Contract Amounts,plus (b) the lesser of (i) 85% of the total amount of Eligible Approved Fixed Price Contract Accounts or (ii) $2,500,000, plus (c) the lesser of (i) 85% of the totalamount of Eligible Approved Government Contract Accounts or (ii) $1,000,000, plus (d) the lesser of (i) 75% of the total amount of Eligible Unbilled Accounts or(ii) total revenues from all Accounts over the preceding 30-day period, provided that to the extent that any Eligible Unbilled Accounts consist of Accounts thatwould be Eligible Approved Government Contracts and be included in provision (c) above if billed there shall be a limitation in eligibility thereof under thisprovision (d) of $800,000, plus (e) 75% of the total amount of Eligible Costs in Excess of Billings, and minus (f) such amounts as may be required by Lender to bereserved at any time and from time to time. Interest – Any loans will bear interest at a rate per annum equal to the LIBOR Index Rate plus 2.25%. If the loan is converted to a Base Rate Loan, thensuch loan will bear interest at a rate per annum equal to the Base Rate (defined as a rate per annum equal to the greatest of (a) the Federal Funds Rate in effect onsuch day plus 0.50%, (b) the Prime Rate in effect on such day, or (c) a per annum rate equal to LIBOR determined with respect to an interest period of one monthplus 1.00%) plus 1.25%. Collateral – All obligations of the Company under the Loan Agreement are secured by a first priority perfected lien against any and all personal propertyassets of the Company (other than certain excluded property). Term – All loans and all other obligations outstanding under the Loan Agreement shall be payable in full on September 14, 2017, unless otherwiseterminated pursuant to the terms of the Loan Agreement. Material Covenants – The Loan Agreement requires the Company to comply with various financial, affirmative and negative covenants affecting itsbusinesses and operations, including:  ●The Company will not be a party to mergers, acquisitions, consolidations, reorganizations or similar transactions. ●The Company will not sell, lease, transfer or otherwise dispose of any of its properties or assets (subject to certain exceptions set forth in theLoan Agreement). ●The Company will not declare, pay or make any dividend or distribution on any shares of common or preferred stock or make any cash paymentto repurchase or otherwise retire any common or preferred stock, provided that the Company may repurchase up to $2.0 million of its commonstock pursuant to its announced stock repurchase program, subject to certain conditions. ●The fixed charge coverage ratio must not be less than 1.10 to 1.00. ●The Company will not permit capital expenditures during any fiscal year to exceed $3.5 million. While the Company was in compliance with all of the material covenants of the Loan Agreement as of December 31, 2016, the Company is not presentlyin compliance with the fixed charge coverage ratio financial covenant, which is an event of default under the Loan Agreement as described above. Stock Repurchase Program : On April 21, 2015, the Company announced that our Board of Directors had authorized the repurchase of up to $2.0 millionof our common stock from time to time through open market or privately negotiated transactions, based on prevailing market conditions. We were not obligated torepurchase any dollar amount or specific number of shares of common stock under the repurchase program, which may be suspended or discontinued at any time.During the year ended December 31, 2016, we purchased and retired 1,074,150 shares at a cost of $1.3 million under this program and during the year endedDecember 26, 2015, we purchased and retired 53,744 shares at a cost of $0.1 million. Notes Receivable As of December 31, 2016 and December 26, 2015, the Company had $0.1 million and $0.2 million, respectively, in current notes receivable outstanding,net of reserves of $0 and $0.5 million, respectively. The Aspen note receivable for $0.5 million, which was fully reserved for in 2015, was settled for $0.1 millionin 2016 with the remaining balance written off against the reserve resulting in no impact on 2016 earnings. The Increased Performance note receivable was a tradereceivable converted to a note during 2015, bearing interest at 0% per annum and payable in installments through its maturity on October 1, 2016. During 2016, thecustomer made minimal payments on this note and as a result $0.1 million remains outstanding as of December 31, 2016. The Company continues to pursuecollection of this note from the customer. Accounts Receivables We typically sell our products and services on short-term credit and seek to minimize our credit risk by performing credit checks and conducting our owncollection efforts. Our trade accounts receivable decreased $13.6 million, or 56.6%, to $10.5 million as of December 31, 2016 compared to $24.1 million as ofDecember 26, 2015. Bad debt expense was $0.1 million and $0 for the years ended December 31, 2016 and December 26, 2015, respectively. Our allowance foruncollectible accounts decreased $0.7 million to $0.4 million as of December 31, 2016 and decreased as a percentage of trade accounts receivable to 3.9% from4.6% for 2016 from 2015. We continue to manage this portion of our business very carefully. 25Table of Contents   Risk Management In performing services for our clients, we could potentially face liability for breach of contract, personal injury, property damage or negligence, includingprofessional errors and omissions. We often agree to indemnify our clients for losses and expenses incurred as a result of our negligence and, in certain cases, thesole or concurrent negligence of our clients. Our quality control and assurance program includes a control function to establish standards and procedures forperformance and for documentation of project tasks, and an assurance function to audit and to monitor compliance with procedures and quality standards. Wemaintain liability insurance for bodily injury and third party property damage, professional errors and omissions, and workers’ compensation coverage, which weconsider sufficient to insure against these risks, subject to self-insured amounts. Seasonality Our revenues are generated by services, and therefore holidays and employee vacations during our fourth quarter negatively impact revenues for thatquarter, which is only partially offset by the year-end efforts on the part of many clients to spend any remaining funds budgeted for services and capitalexpenditures during the year. Our clients’ annual budget process is normally completed in the first quarter, which can slow the award of new work at the beginningof the year. Principally due to these factors, our first and fourth quarters are typically less robust than our second and third quarters. Critical Accounting Policies Revenue Recognition A large portion of our revenue is recognized under time-and-material contracts. Significant estimates are generally not involved in determining revenuerecognition for these types of contracts. Significant estimates are involved in determining revenue recognition for fixed-price contracts. Most of our contracts arewith Fortune 500 companies. As a result, collection risk is generally not a relevant factor in the recognition of revenue. However, timing of accounts receivablecollections could have a serious impact on our liquidity. We have instituted policies to determine the creditworthiness of new customers. Adverse changes in theeconomy are likely to impact smaller companies’ ability to undertake and finance projects. Our revenue is largely comprised of engineering service revenue and product sales. The majority of our services are provided through time-and-materialcontracts (also referred to as cost-plus contracts). Some contracts have “not-to-exceed” provisions that place a cap on the revenue that we may receive under aparticular contract. The contract is awarded with the maximum aggregate revenue, referred to as the not-to-exceed amount. We do not recognize revenue over thenot-to-exceed amount until we receive either a written authorization or payment. Accordingly, we had deferred recognition of revenues of $0.1 million as ofDecember 31, 2016 and December 26, 2015. We are not obligated to complete the contract once the not-to-exceed amount has been reached. However, if weperform work over the not-to-exceed amount prior to obtaining a valid change order, our gross profit margins are negatively impacted. Billings on time-and-material contracts are typically produced every two weeks. Revenue on fixed-price contracts is recorded primarily using the percentage-of-completion (cost-to-cost) method. Under this method, revenue on long-term projects is recognized in the ratio that actual costs incurred bear to total estimated contract costs. Revenue and gross margin on fixed-price projects are subjectto revision throughout the life of the project and any required adjustments are made in the period in which the revisions become known. To manage unknown risks,management uses contingency amounts to increase the total estimated costs of the project; therefore, lowering the earned revenues and gross profit marginrecognized until the risks are better identified and quantified or have been mitigated. Losses on contracts are recorded in full as they are identified. Costs related tochange orders are recognized when they are incurred. Change orders are included in the total estimated revenue when it is more likely than not that the changeorders will result in a bona fide addition to value that can be reliably estimated. The asset, “costs and estimated earnings in excess of billings on uncompleted contracts,” represents revenue recognized in excess of amounts billed onfixed-price contracts. Our inability to manage significant levels or increases in “costs and estimated earnings in excess of billings on uncompleted contracts” couldhave a serious impact on our cash flow. The liability “billings in excess of costs and estimated profits on uncompleted contracts” represents amounts billed inexcess of revenue recognized on fixed-price contracts. Fair Value Measurements Fair value is defined as the amount that would be received for the sale of an asset or paid for the transfer of a liability in an orderly transaction betweenunrelated third party market participants at the measurement date. In determination of fair value measurements for assets and liabilities we consider the principal,or most advantageous market, and assumptions that market participants would use when pricing the asset or liability. 26Table of Contents   Goodwill Goodwill represents the excess of the purchase price of acquisitions over the fair value of the net assets acquired and liabilities assumed. Goodwill is notamortized but rather is tested and assessed for impairment annually, or more frequently if certain events or changes in circumstance indicate the carrying amountmay exceed fair value. The annual test for goodwill impairment is performed in the fourth quarter of each year and begins with a qualitative assessment todetermine whether it is “more likely than not” that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount and bypass the two-step impairment test. Ourqualitative assessment of goodwill at December 31, 2016 determined that it was not “more likely than not” that the fair value of the reporting units were less thanthe carrying value of the remaining goodwill and, therefore, no goodwill impairment adjustment was required. Income Taxes We account for deferred income taxes in accordance with Financial Accounting Standards Board (“FASB”) ASC Topic 740 (“ASC 740”), which providesfor recording deferred taxes using an asset and liability method. We recognize deferred tax assets and liabilities based on differences between the financialstatement carrying amounts and the tax bases of assets and liabilities including net operating loss and tax credit carryforwards using enacted tax rates in effect forthe year in which the differences are expected to reverse. The provision for income taxes represents the current taxes payable or refundable for the period plus orminus the tax effect of the net change in the deferred tax assets and liabilities during the period. Tax law and rate changes are reflected in income in the period suchchanges are enacted. A valuation allowance is recorded to reduce previously recorded tax assets when it becomes more-likely-than-not such asset will not be realized. Weevaluate the realizability of deferred tax assets based on all available evidence, both positive and negative, regarding historical operating results, including theestimated timing of future reversals of existing taxable temporary differences, estimated future taxable income exclusive of reversing temporary differences andcarryforwards and potential tax planning strategies which may be employed to prevent an operating loss or tax credit carryforward from expiring unused. We account for uncertain tax positions in accordance with ASC 740. When uncertain tax positions exist, we recognize the tax benefit of the tax positionsto the extent that the benefit will more likely than not be realized. The determination as to whether the tax benefit will more likely than not be realized is basedupon technical merits of the tax positions as well as consideration of the available facts and circumstances. The Company recognizes interest and penalties relatedto unrecognized tax benefits in the provision for income taxes. As of December 31, 2016 and December 26, 2015, we do not have any significant uncertain taxpositions. Changes in Accounting Policies In November 2015, the FASB issued Accounting Standards Update (“ASU”) No. 2015-17, Balance Sheet Classification of Deferred Taxes (Topic 740) :which requires deferred tax liabilities and assets to be classified as noncurrent in the Balance Sheet. The standard will be effective for financial statements issuedfor annual periods beginning after December 15, 2016, and interim periods within those annual periods. Early adoption is permitted for financial statements thathave not been previously issued. The ASU may be applied either prospectively to all deferred tax liabilities and assets or retrospectively to all periods presented.We adopted this ASU on a prospective basis in the fourth quarter of fiscal 2015. The change in accounting principle does not have an impact on the Company’sresults of operations, cash flows or stockholders’ equity. In August 2015, the FASB issued ASU No. 2015-15, Interest-Imputation of Interest (Topic 835-30): Presentation and Subsequent Measurement of DebtIssuance Costs Associated with Line-of-Credit Arrangements. This amendment allows for the deferral and presentation of debt issuance costs as an asset to beratably amortized over the term of the line-of-credit arrangement, regardless of whether there are any outstanding borrowings on the line-of-credit arrangement.We have historically accounted for our debt issuance costs related to revolving credit agreements in accordance with this amendment and therefore thispronouncement did not have an impact on the Company’s financial statements or related disclosures. In April 2015, the FASB issued ASU No. 2015-03, Interest - Imputation of Interest (Subtopic 835-30): Simplifying the Presentation of Debt IssuanceCosts. This amendment requires debt issuance costs related to a recognized debt liability be presented in the balance sheet as a direct deduction from the carryingamount of that debt liability, consistent with the treatment of debt discounts. This pronouncement is effective for interim and annual financial statements issued forfiscal years beginning after December 15, 2015. We adopted this pronouncement in the first quarter of fiscal 2016 and because the Company did not have any debtoutstanding at fiscal year-end 2015 or any period during 2016, this pronouncement did not have an impact on the Company’s financial statements or relateddisclosures. 27Table of Contents   New Accounting Pronouncements Not Yet Adopted In May 2014, the FASB issued ASU No. 2014-09, Revenue from Contracts with Customers (Topic 606): The ASU will supersede most of the existingrevenue recognition requirements in U.S. GAAP and will require entities to recognize revenue at an amount that reflects the consideration to which we expect to beentitled in exchange for transferring goods or services to a customer. The new standard also requires significantly expanded disclosures regarding the qualitativeand quantitative information of an entity’s nature, amount, timing, and uncertainty of revenue and cash flows arising from contracts with customers. In May 2016,the FASB issued ASU No. 2016-12 to clarify certain narrow aspects of Topic 606 such as assessing the collectability criterion, presentation of sales taxes and othersimilar taxes collected from customers, non-cash consideration, contract modifications at transition, completed contracts at transition, and other technicalcorrections. This new accounting standard, as updated, is effective for interim and annual reporting periods beginning after December 15, 2017. We are currentlyevaluating the provisions of this pronouncement and are assessing its potential impact on our financial position, results of operations, cash flows and relateddisclosures. However we are currently unable to reasonably estimate the impact this pronouncement will have on our financial statements and related disclosures. In February 2016, the FASB issued ASU No. 2016-02, Leases (Topic 842) , that will amend the accounting standards for leases. This new standard retainsa distinction between finance leases and operating leases but the primary change is the recognition of lease assets and lease liabilities by lessees for those leasesclassified as operating leases on the lessee’s balance sheet and certain aspects of lease accounting have been simplified. This new standard requires additionalqualitative and quantitative disclosures along with specific quantitative disclosures required by lessees and lessors to meet the objective of enabling users offinancial statements to assess the amount, timing, and uncertainty of cash flows arising from leases. This pronouncement is effective for interim and annualreporting periods beginning after December 15, 2018, with early application permitted. We are currently evaluating the provisions of this pronouncement and areassessing its potential impact on our financial position, results of operations, cash flows and related disclosures. However we are currently unable to reasonablyestimate the impact this pronouncement will have on our financial statements and related disclosures. In March 2016, the FASB issued ASU No. 2016-09, Compensation – Stock Compensation (Topic 718): Improvements to Employee Share-Based PaymentAccounting , to changes several aspects of accounting for share-based payment transactions, including a requirement to recognize all excess tax benefits and taxdeficiencies as income tax expense or benefit in the income statement, classification of awards as either equity or liabilities, and classification on the statement ofcash flows. This pronouncement is effective for interim and annual reporting periods beginning after December 31, 2016, with early adoption permitted. Varyingtransition methods (modified retrospective, retrospective or prospective) are applied to different provisions of the standard. We will adopt this pronouncement inthe first quarter of 2017 by electing to account for forfeitures in compensation costs as they occur and reflecting this change in accounting policy on a modifiedretrospective basis through a non-material cumulative-effect adjustment reducing accumulated earnings as of the beginning of 2017. In August 2016, the FASB issued ASU No. 2016-15, Statement of Cash Flows (Topic 230): Classification of Certain Cash Receipts and Cash Payments.This amendment addresses how certain specified cash receipts and cash payments are presented in the statement of cash flows. This guidance becomes effective forinterim and annual reporting periods beginning after December 15, 2017. We are currently evaluating the provisions of this pronouncement and are assessing itspotential impact on our financial position, results of operations, cash flows and related disclosures. In January 2017, the FASB issued ASU No. 2017-04, Intangibles—Goodwill and Other (Topic 350): Simplifying the Test for Goodwill Impairment. Thisamendment removes the second step of the two-step goodwill impairment test. When adopted, an entity will apply a one-step quantitative test and record theamount of goodwill impairment as the excess of a reporting unit’s carrying amount over its fair value, not to exceed the total amount of goodwill allocated to thereporting unit. This pronouncement is effective for the Company’s annual or any interim goodwill impairment tests in fiscal years beginning after December 15,2019, with early adoption permitted. We are currently evaluating the provisions of this pronouncement and are assessing its potential impact on our financialposition, results of operations, cash flows and related disclosures. 28Table of Contents   ITEM 8. FINANCIAL STATEMENTS AND SUPPLEMENTARY DATA The audited financial information below is attached hereto and made part hereof: INDEX  PAGE  REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM30  CONSOLIDATED BALANCE SHEETS31  CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS32  CONSOLIDATED STATEMENTS OF STOCKHOLDERS’ EQUITY33  CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS34  NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS35 29Table of Contents   Report of Independent Registered Public Accounting Firm Board of DirectorsENGlobal Corporation We have audited the accompanying consolidated balance sheets of ENGlobal Corporation and subsidiaries as of December 31, 2016 and December 26, 2015, andthe related consolidated statements of operations, stockholders’ equity and cash flows for the years then ended. These consolidated financial statements are theresponsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audits. We conducted our audits in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States). Those standards require that weplan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the consolidated financial statements are free of material misstatement. The Company isnot required to have, nor were we engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. Our audit included consideration of internal controlover financial reporting as a basis for designing audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on theeffectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we express no such opinion. An audit also includes examining, on a testbasis, evidence supporting the amounts and disclosures in the consolidated financial statements, assessing the accounting principles used and significant estimatesmade by management, as well as evaluating the overall consolidated financial statement presentations. We believe that our audits provide a reasonable basis for ouropinion. In our opinion, the consolidated financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the financial position of ENGlobal Corporation andsubsidiaries as of December 31, 2016 and December 26, 2015, and the results of their operations and their cash flows for the years then ended, in conformity withU.S. generally accepted accounting principles. /s/ Hein & Associates LLP Houston, Texas March 9, 2017 30Table of Contents   ENGLOBAL CORPORATION AND SUBSIDIARIESCONSOLIDATED BALANCE SHEETS(amounts in thousands, except per share amounts)   December 31, 2016 December 26, 2015 ASSETS        Current Assets:        Cash and cash equivalents $15,687  $7,806 Trade receivables, net of allowances of $422 and $1,150  10,455   24,097 Prepaid expenses and other current assets  1,021   1,308 Notes receivable  116   151 Income tax receivable  103   — Costs and estimated earnings in excess of billings on uncompleted contracts  2,434   4,062 Total Current Assets  29,816   37,424 Property and Equipment, net  1,194   2,145 Goodwill  2,806   2,806 Deferred tax asset  10,208   9,137 Other Assets  412   688 Total Assets $44,436  $52,200 LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY        Current Liabilities:        Accounts payable $2,876  $3,182 Accrued compensation and benefits  2,099   3,086 Billings in excess of costs and estimated earnings on uncompleted contracts  1,371   3,912 Other current liabilities  1,270   1,690 Total Current Liabilities  7,616   11,870 Long-term Leases  14   318 Total Liabilities  7,630   12,188 Commitments and Contingencies (Notes 7 and 14)        Stockholders’ Equity:        Common stock - $0.001 par value; 75,000,000 shares authorized; 27,190,082 and28,058,513 shares issued and outstanding at December 31, 2016 and December 26, 2015  27   28 Additional paid-in capital  36,322   37,185 Accumulated earnings  457   2,799 Total Stockholders’ Equity  36,806   40,012 Total Liabilities and Stockholders’ Equity $44,436  $52,200  See accompanying notes to consolidated financial statements. 31Table of Contents   ENGLOBAL CORPORATION AND SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS(amounts in thousands, except per share amounts)   Year Ended Year Ended   December 31, 2016 December 26, 2015        Operating revenues $59,224  $79,605 Operating costs  49,112   63,337 Gross profit  10,112   16,268 Operating costs and expenses:        Selling, general, and administrative expenses  13,350   14,168 Operating income (loss)  (3,238)  2,100 Other income (expense)        Interest expense, net  (173)  (135)Other income, net  42   357 Income (loss) before income taxes  (3,369)  2,322          Benefit for federal and state income taxes  1,027   8,214          Net income (loss) $(2,342) $10,536          Basic and diluted income (loss) per common share $(0.08) $0.38          Basic and diluted weighted average shares used in computing income (loss) per share:  27,653   28,023  See accompanying notes to consolidated financial statements. 32Table of Contents   ENGLOBAL CORPORATION AND SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENTS OF STOCKHOLDERS’ EQUITY(amounts in thousands)   Year Ended Year Ended   December 31, 2016 December 26, 2015        Common Stock        Balance at beginning of year $28  $28 Treasury stock retired  (1)  — Balance at end of year  27   28          Additional Paid-in Capital        Balance at beginning of year  37,185   39,103 Share-based compensation  489   498 Treasury stock retired  (1,352)  (2,416)Balance at end of year  36,322   37,185          Accumulated Earnings (Deficit)        Balance at beginning of year  2,799   (7,737)Net income (loss)  (2,342)  10,536 Balance at end of year  457   2,799          Treasury Stock        Balance at beginning of year  —   (2,362)Stock repurchased  (1,353)  (54)Treasury stock retired  1,353   2,416 Balance at end of year  —   —          Total Stockholders’ Equity $36,806  $40,012  See accompanying notes to consolidated financial statements. 33Table of Contents   ENGLOBAL CORPORATION AND SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS(amounts in thousands)   Year Ended Year Ended   December 31, 2016 December 26, 2015 Cash Flows from Operating Activities:        Net Income (loss) $(2,342) $10,536 Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash (used in) provided by operatingactivities:        Depreciation and amortization  1,143   1,456 Deferred income tax benefit  (1,071)  (9,137)Share-based compensation expense  489   498 Loss on disposal of asset  (6)  — Noncash change in note receivable  —   (635)Changes in current assets and liabilities, net of acquisitions and dispositions:        Trade receivables  13,562   5,777 Costs and estimated earnings in excess of billings on uncompleted contracts  1,628   (516)Prepaid expenses and other assets  461   (333)Accounts payable  (306)  (2,675)Accrued compensation and benefits  (987)  (551)Billings in excess of costs and estimated earnings on uncompleted contracts  (2,541)  (5,920)Other liabilities  (98)  (1,213)Income taxes receivable (payable)  (367)  (134)Net cash provided by (used in) operating activities  9,565   (2,847)Cash Flows from Investing Activities:        Property and equipment acquired  (64)  (1,005)Proceeds from notes receivable  115   6,083 Net cash provided by investing activities  51   5,078 Cash Flows from Financing Activities:        Purchase of treasury stock  (1,353)  (54)Debt issuance costs  (20)  (7)Payments on capitalized leases  (362)  (577)Net cash used in financing activities  (1,735)  (638)Net change in cash and cash equivalents  7,881   1,593 Cash and cash equivalents, at beginning of year  7,806   6,213 Cash and cash equivalents, at end of year $15,687  $7,806 Supplemental disclosures of cash flow information        Cash paid during the period for:        Income taxes, net of refunds $410  $485 Interest $410  $485 Noncash activity:        Trade receivable converted to note receivable $—  $151          Supplemental disclosures of noncash investment and financing activities        Property and equipment purchased under capital leases $—  $415  See accompanying notes to consolidated financial statements. 34Table of Contents   ENGLOBAL CORPORATION AND SUBSIDIARIESNOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTE 1 - ORGANIZATION AND BASIS OF PRESENTATION Organization and Operations – ENGlobal Corporation is a Nevada corporation formed in 1994. Unless the context requires otherwise, references to “we”,“us”, “our”, “the Company” or “ENGlobal” are intended to mean the consolidated business and operations of ENGlobal Corporation. Our business operationsconsist of providing engineering and other professional project services related to design, assembly, procurement, maintenance, environmental and othergovernmental compliance and construction management, primarily with respect to energy sector infrastructure facilities throughout the United States of America(“U.S.”). Please see “Note 13 - Segment Information” for a description of our segments and segment operations. Basis of Presentation – The accompanying consolidated financial statements and related notes present our consolidated financial position as of December31, 2016 and December 26, 2015, and the results of our operations, cash flows and changes in stockholders’ equity for the 53 week period ended December 31,2016 and for the 52 week period ended December 26, 2015. They are prepared in accordance with accounting principles generally accepted in the U.S. Certainamounts for prior periods have been reclassified to conform to the current presentation. In preparing financial statements, management makes informed judgmentsand estimates that affect the reported amounts of assets and liabilities as of the date of the financial statements and affect the reported amounts of revenues andexpenses during the reporting periods. On an ongoing basis, management reviews its estimates, including those related to percentage-of-completion contracts inprogress, litigation, income taxes, impairment of long-lived assets and fair values. Changes in facts and circumstances or discovery of new information may resultin revised estimates. Actual results could differ from these estimates. NOTE 2 - ACCOUNTING POLICIES AND NEW ACCOUNTING PRONOUNCEMENTS Consolidation Policy – Our consolidated financial statements include our accounts and those of our majority-owned subsidiaries in which we have acontrolling interest after the elimination of all material inter-company accounts and transactions. Currently, all of our subsidiaries are wholly-owned. Fair Value Measurements – Fair value is defined as the amount that would be received for the sale of an asset or paid for the transfer of a liability in anorderly transaction between unrelated third party market participants at the measurement date. In determination of fair value measurements for assets and liabilitieswe consider the principal, or most advantageous market, and assumptions that market participants would use when pricing the asset or liability. Cash and cash equivalents – Cash and cash equivalents include all cash on hand, demand deposits and investments with original maturities of threemonths or less. We consider cash equivalents to include short-term, highly liquid investments that are readily convertible to known amounts of cash and which aresubject to an insignificant risk of changes in value. We have $0.8 million in cash in foreign banks as of December 31, 2016. We utilize a cash management system whereby U.S. bank accounts are swept daily. Major operating bank accounts are automatically replenished daily tomeet check-clearing requirements. Outstanding checks are recorded as a reduction of cash when they are issued. Our checks that have not yet been paid by banks atthe reporting date are reclassified to accounts payable in the financial statements. The reclassification to accounts payable for outstanding checks was $0 and $0.3million as of December 31, 2016 and December 26, 2015, respectively. Receivables – Our components of trade receivables include amounts billed, amounts unbilled, retainage and allowance for uncollectible accounts. Subjectto our allowance for uncollectible accounts, all amounts are believed to be collectible within a year. There are no amounts unbilled representing claims or othersimilar items subject to uncertainty concerning their determination or ultimate realization. In estimating the allowance for uncollectible accounts, we consider thelength of time receivable balances have been outstanding, historical collection experience, current economic conditions and customer specific information. Whenwe ultimately conclude that a receivable is uncollectible, the balance is charged against the allowance for uncollectible accounts. Concentration of Credit Risk – Financial instruments which potentially subject ENGlobal to concentrations of credit risk consist primarily of tradeaccounts and notes receivable. Although our services are provided largely to the energy sector, management believes the risk due to this concentration is limitedbecause a significant portion of our services are provided under contracts with major integrated oil and gas companies and other industry leaders. When we enterinto contracts with smaller customers, it incurs an increased credit risk. 35Table of Contents   Our businesses or product lines are largely dependent on a relatively few large customers. Although we believe we have an extensive customer base, theloss of one of these large customers or if such customers were to incur a prolonged period of decline in business, our financial condition and results of operationscould be adversely affected. For the year ended December 31, 2016, each of two customers provided more than 10% of our consolidated operating revenues(15.4% and 14.0%). Two customers provided more than 10% of our consolidated operating revenues for the year ended December 26, 2015 (15.0% and 14.8%).Amounts included in trade receivables related to these customers totaled $0.3 million and $1.1 million at December 31, 2016 and $1.8 million and $5.4 million atDecember 26, 2015. We extend credit to customers in the normal course of business. We have established various procedures to manage our credit exposure, including initialcredit approvals, credit limits and terms, letters of credit, and occasionally through rights of offset. We also use prepayments and guarantees to limit credit risk toensure that our established credit criteria are met. Our most significant exposure to credit risks relates to situations under which we provide services early in the lifeof a project that is dependent on financing. Risks increase in times of general economic downturns and under conditions that threaten project feasibility. Property and Equipment – Property and equipment are stated at cost less accumulated depreciation and amortization. Depreciation is computed using thestraight-line method over the estimated useful lives of the assets. The estimated service lives of our asset groups are as follows: Asset Group Years Shop equipment  5 - 10   Furniture and fixtures  5 - 7   Computer equipment; Autos and trucks  3 - 5   Software  3 - 5    Leasehold improvements are amortized over the term of the related lease. See Note 4 for details related to property and equipment and relateddepreciation. Expenditures for maintenance and repairs are expensed as incurred. Upon disposition or retirement of property and equipment, any gain or loss ischarged to operations. Debt Issue Costs – Costs incurred in connection with the issuance of long-term debt are capitalized and charged to interest expense over the term of therelated debt on a straight-line basis, which approximates the interest method. The total amount of debt issue costs capitalized was $38,000 and $90,000 atDecember 31, 2016 and December 26, 2015, respectively. Goodwill – Goodwill represents the excess of the purchase price of acquisitions over the fair value of the net assets acquired and liabilities assumed.Goodwill is not amortized but rather is tested and assessed for impairment annually, or more frequently if certain events or changes in circumstance indicate thecarrying amount may exceed fair value. The annual test for goodwill impairment is performed in the fourth quarter of each year and begins with a qualitativeassessment of whether it is “more likely than not” that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount and bypass the two-step goodwillimpairment test. If the qualitative analysis indicates that it is “more likely than not” that our business’ fair value is less than its carrying value, the resultinggoodwill impairment test would consist of a two-step accounting test. The first step of the goodwill impairment test identifies the potential impairment, resulting ifthe fair value of a reporting unit (including goodwill) is less than its carrying amount. If during testing, it is determined that the fair value of net assets (includinggoodwill) exceeds its carrying amount, the goodwill of such net assets are not considered impaired and the second step of the goodwill impairment test is notapplicable. However, if the fair value of net assets (including goodwill) is less than its carrying amount, we would then proceed to the second step in the goodwillimpairment test. The second step includes hypothetically valuing the net assets as if they had been acquired in a business combination. Then, the implied fair valueof the net assets’ goodwill is compared to the carrying value of that goodwill. If the carrying value of net assets’ goodwill exceeds the implied fair value of thegoodwill, an impairment loss is recognized in an amount equal to the excess, not to exceed the carrying value. Our 2016 and 2015 qualitative assessments ofgoodwill determined it was not “more likely than not” that the fair value of our reporting units were less than the carrying value of the remaining goodwill and,therefore, no goodwill impairment adjustment was required in either year. Goodwill was $2.8 million at both December 31, 2016 and December 26, 2015, with$2.1 million attributable to our Automation segment and $0.7 million attributable to our EPCM segment. 36Table of Contents   Other intangible assets – Intangible assets are comprised primarily of non-competition covenants, customer relationships and developed technologyacquired through acquisitions and are amortized using the straight-line method based on the estimated useful life of the intangible assets. We review intangibleassets for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that the carrying amount of such assets may not be recoverable. This review consistsof comparing the carrying value of the asset with the asset’s expected future undiscounted cash flows. Estimates of expected future cash flows representmanagement’s best estimate based on reasonable and supportable assumptions. If such a review should indicate that the carrying amount of intangible assets is notrecoverable, we reduce the carrying amount of such assets to fair value. We performed a qualitative assessment of intangible assets at December 31, 2016 andDecember 26, 2015 and determined the asset’s expected future undiscounted cash flows exceeded the carrying value of the related asset and as a result noimpairment adjustments were necessary. Other intangible assets are included in Other Assets on the respective balance sheets. Intangible assets were $0.1 million,net of accumulated amortization of $3.1 million, at December 31, 2016 and $0.2 million, net of accumulated amortization of $3.0 million, at December 26, 2015,all of which is attributable to our Automation segment. Amortization expense was $0.1 million and $0.2 million for the years ended December 31, 2016 andDecember 26, 2015, respectively. Impairment of Long-Lived Assets – We review property and equipment for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that thecarrying amount of such assets may not be recoverable. The recoverability of long-lived assets is measured by comparison the future undiscounted cash flowsexpected to result from the use and eventual disposition of the asset to the carrying value of the asset. Estimates of expected future cash flows representmanagement’s best estimate based on reasonable and supportable assumptions. If the carrying amount is not recoverable, an impairment loss is measured as theexcess of the asset’s carrying value over its fair value. We assess the fair value of long-lived assets using commonly accepted techniques, and may use more thanone method, including, but not limited to, recent third party comparable sales, internally developed discounted cash flow analysis and analysis from outsideadvisors. During 2016 and 2015 there were no events or changes in circumstances that indicated that the carrying amount of our assets may not be recoverable. Revenue Recognition – Our revenue is comprised of engineering, construction management and procurement service fees and sales of integrated controlsystems that we design and assemble. In general, we recognize revenues when all of the following criteria are met: (1) persuasive evidence of an arrangementexists, (2) delivery has occurred or services have been rendered, (3) the price is fixed or determinable, and (4) collection is reasonably assured. We recognizeservice revenue as the services are performed. The majority of our engineering services are provided under time-and-material contracts. Some time-and-materialcontracts may have upper limits referred to as “not-to-exceed” amounts. Revenue is not recognized over these amounts until a change order or authorization by theclient has been received. A majority of sales of assembled systems are under fixed-price contracts that may also include a service element covered under thatcontract price. Profits and losses on our fixed-price contracts are recognized on the percentage-of-completion method of accounting, measured by the percentage-of-contract cost incurred to date relative to estimated total contract cost. Contract costs used for estimating percentage-of-completion factors include professionalcompensation and related benefits, materials, subcontractor services and other direct cost of projects. Costs recognized for labor include all actual employeecompensation plus a burden factor to cover estimated variable labor expenses. These variable labor expenses consist of payroll taxes, self-insured medical planexpenses, workers’ compensation insurance, general liability insurance and paid time off. Under the percentage-of-completion method, revenue recognition is dependent upon the accuracy of a variety of estimates, including the progress ofengineering and design efforts, material installation, labor productivity, cost estimates and others. These estimates are based on various professional judgments andare difficult to accurately determine until projects are significantly underway. Due to uncertainties inherent to the estimation process, it is possible that actualpercentage-of-completion may vary materially from our estimates. Estimating errors may cause errors in revenue recognition on uncompleted contracts and mayeven result in losses on the contracts. Anticipated losses on uncompleted contracts are charged to operations as soon as such losses can be estimated. Changes injob performance, job conditions, estimated profitability and final contract settlements may result in revisions to costs and revenues and are recognized in the periodin which the revisions are determined. Costs related to change orders are recognized when they are incurred. Change orders are included in the total estimatedcontract revenue when it is more likely than not that the change orders will result in a bona fide addition to value that can be reliably estimated. Income Taxes – We account for deferred income taxes in accordance with Financial Accounting Standards Board (“FASB”) ASC Topic 740 “IncomeTaxes” (“ASC 740”), which provides for recording deferred taxes using an asset and liability method. We recognize deferred tax assets and liabilities based ondifferences between the financial statement carrying amounts and the tax bases of assets and liabilities including net operating loss and tax credit carryforwardsusing enacted tax rates in effect for the year in which the differences are expected to reverse. The provision for income taxes represents the current taxes payable orrefundable for the period plus or minus the tax effect of the net change in the deferred tax assets and liabilities during the period. Tax law and rate changes arereflected in income in the period such changes are enacted. 37Table of Contents   A valuation allowance is recorded to reduce previously recorded tax assets when it becomes more-likely-than-not such asset will not be realized. Weevaluate the realizability of deferred tax assets based on all available evidence, both positive and negative, regarding historical operating results, including theestimated timing of future reversals of existing taxable temporary differences, estimated future taxable income exclusive of reversing temporary differences andcarryforwards and potential tax planning strategies which may be employed to prevent an operating loss or tax credit carryforward from expiring unused. We account for uncertain tax positions in accordance with ASC 740. When uncertain tax positions exist, we recognize the tax benefit of the tax positionsto the extent that the benefit will more-likely-than-not be realized. The determination as to whether the tax benefit will more-likely-than-not be realized is basedupon technical merits of the tax positions as well as consideration of the available facts and circumstances. The Company recognizes interest and penalties relatedto unrecognized tax benefits in the provision for income taxes. Earnings per Share – Our basic earnings per share (“EPS”) amounts have been computed based on the average number of shares of common stockoutstanding for the period. Diluted EPS amounts include the effect of common stock equivalents associated with outstanding stock options, restricted stock awardsand restricted stock units, if including such potential shares of common stock is dilutive. Because the exercise price on options granted to employees and directorshave been above our stock price, these common stock equivalents were antidilutive, thus not included in the calculation of earnings (loss) per share. Treasury Stock – We use the cost method to record treasury stock purchases whereby the entire cost of the acquired shares of our common stock isrecorded as treasury stock (at cost). When we subsequently retire these shares, the cost of the shares acquired are recorded in common stock and additional paid incapital. Stock–Based Compensation – We have issued stock-based compensation in the form of stock options and non-vested restricted stock awards to directors,employees and officers. We apply the provisions of ASC Topic 718 “Compensation - Stock Compensation” (“ASC 718”) and recognize compensation expenseover the applicable service for all stock-based compensation based on the grant date fair value of the award. Changes in Accounting Policies – In November 2015, Financial Accounting Standards Board (“FASB”) issued Accounting Standards Update (“ASU”)No. 2015-17, Balance Sheet Classification of Deferred Taxes (Topic 740) : which requires deferred tax liabilities and assets to be classified as noncurrent in theBalance Sheet. The standard will be effective for financial statements issued for annual periods beginning after December 15, 2016, and interim periods withinthose annual periods. Early adoption is permitted for financial statements that have not been previously issued. The ASU may be applied either prospectively to alldeferred tax liabilities and assets or retrospectively to all periods presented. We adopted this ASU on a prospective basis in the fourth quarter of fiscal 2015. Thechange in accounting principle does not have an impact on the Company’s results of operations, cash flows or stockholders’ equity. In August 2015, the FASB issued ASU No. 2015-15, Interest-Imputation of Interest (Topic 835-30): Presentation and Subsequent Measurement of DebtIssuance Costs Associated with Line-of-Credit Arrangements. This amendment allows for the deferral and presentation of debt issuance costs as an asset to beratably amortized over the term of the line-of-credit arrangement, regardless of whether there are any outstanding borrowings on the line-of-credit arrangement.We have historically accounted for our debt issuance costs related to revolving credit agreements in accordance with this amendment and therefore thispronouncement did not have an impact on the Company’s financial statements or related disclosures. In April 2015, the FASB issued ASU No. 2015-03, Interest - Imputation of Interest (Subtopic 835-30): Simplifying the Presentation of Debt IssuanceCosts. This amendment requires debt issuance costs related to a recognized debt liability be presented in the balance sheet as a direct deduction from the carryingamount of that debt liability, consistent with the treatment of debt discounts. This pronouncement is effective for interim and annual financial statements issued forfiscal years beginning after December 15, 2015. We adopted this pronouncement in the first quarter of fiscal 2016 and because the Company did not have any debtoutstanding at fiscal year-end 2015 or any period during 2016, this pronouncement did not have an impact on the Company’s financial statements or relateddisclosures. 38Table of Contents   New Accounting Pronouncements Not Yet Adopted – In May 2014, the FASB issued ASU No. 2014-09, Revenue from Contracts with Customers (Topic606): The ASU will supersede most of the existing revenue recognition requirements in U.S. GAAP and will require entities to recognize revenue at an amountthat reflects the consideration to which we expect to be entitled in exchange for transferring goods or services to a customer. The new standard also requiressignificantly expanded disclosures regarding the qualitative and quantitative information of an entity’s nature, amount, timing, and uncertainty of revenue and cashflows arising from contracts with customers. In May 2016, the FASB issued ASU No. 2016-12 to clarify certain narrow aspects of Topic 606 such as assessing thecollectability criterion, presentation of sales taxes and other similar taxes collected from customers, non-cash consideration, contract modifications at transition,completed contracts at transition, and other technical corrections. This new accounting standard, as updated, is effective for interim and annual reporting periodsbeginning after December 15, 2017. We are currently evaluating the provisions of this pronouncement and are assessing its potential impact on our financialposition, results of operations, cash flows and related disclosures. However we are currently unable to reasonably estimate the impact this pronouncement will haveon our financial statements and related disclosures. In February 2016, the FASB issued ASU No. 2016-02, Leases (Topic 842) , that will amend the accounting standards for leases. This new standard retainsa distinction between finance leases and operating leases but the primary change is the recognition of lease assets and lease liabilities by lessees for those leasesclassified as operating leases on the lessee’s balance sheet and certain aspects of lease accounting have been simplified. This new standard requires additionalqualitative and quantitative disclosures along with specific quantitative disclosures required by lessees and lessors to meet the objective of enabling users offinancial statements to assess the amount, timing, and uncertainty of cash flows arising from leases. This pronouncement is effective for interim and annualreporting periods beginning after December 15, 2018, with early application permitted. We are currently evaluating the provisions of this pronouncement and areassessing its potential impact on our financial position, results of operations, cash flows and related disclosures. However we are currently unable to reasonablyestimate the impact this pronouncement will have on our financial statements and related disclosures. In March 2016, the FASB issued ASU No. 2016-09, Compensation – Stock Compensation (Topic 718): Improvements to Employee Share-Based PaymentAccounting , to change several aspects of accounting for share-based payment transactions, including a requirement to recognize all excess tax benefits and taxdeficiencies as income tax expense or benefit in the income statement, classification of awards as either equity or liabilities, and classification on the statement ofcash flows. This pronouncement is effective for interim and annual reporting periods beginning after December 31, 2016, with early adoption permitted. Varyingtransition methods (modified retrospective, retrospective or prospective) are applied to different provisions of the standard. We will adopt this pronouncement inthe first quarter of 2017 by electing to account for forfeitures in compensation costs as they occur and reflecting this change in accounting policy on a modifiedretrospective basis through a non-material, cumulative-effect adjustment reducing accumulated earnings as of the beginning of 2017. In August 2016, the FASB issued ASU No. 2016-15, Statement of Cash Flows (Topic 230): Classification of Certain Cash Receipts and Cash Payments.This amendment addresses how certain specified cash receipts and cash payments are presented in the statement of cash flows. This guidance becomes effective forinterim and annual reporting periods beginning after December 15, 2017. We are currently evaluating the provisions of this pronouncement and are assessing itspotential impact on our financial position, results of operations, cash flows and related disclosures. In January 2017, the FASB issued ASU No. 2017-04, Intangibles—Goodwill and Other (Topic 350): Simplifying the Test for Goodwill Impairment. Thisamendment removes the second step of the two-step goodwill impairment test. When adopted, an entity will apply a one-step quantitative test and record theamount of goodwill impairment as the excess of a reporting unit’s carrying amount over its fair value, not to exceed the total amount of goodwill allocated to thereporting unit. This pronouncement is effective for the Company’s annual or any interim goodwill impairment tests in fiscal years beginning after December 15,2019, with early adoption permitted. We are currently evaluating the provisions of this pronouncement and are assessing its potential impact on our financialposition, results of operations, cash flows and related disclosures. NOTE 3 - DETAIL OF CERTAIN BALANCE SHEET ACCOUNTS The components of trade receivables, net as of December 31, 2016 and December 26, 2015, are as follows (amounts in thousands):   2016 2015 Amounts billed $6,699  $12,214 Amounts unbilled  2,729   6,175 Retainage  1,449   6,858 Less: Allowance for uncollectible accounts  (422)  (1,150)Trade receivables, net $10,455  $24,097  39Table of Contents   The components of short-term and long-term notes receivable as of December 31, 2016 and December 26, 2015, are as follows (amounts in thousands):   2016 2015 Aspen $—  $514 Increased Performance  116   151 Reserve for uncollectible accounts  —   (514)Total notes receivable  116   151 Less current portion  (116)  (151)Notes Receivable, net of current portion $—  $—  The Increased Performance note receivable was a trade receivable converted to a note during 2015, bearing interest at 0% per annum and payable ininstallments through its maturity on October 1, 2016. During 2016, Increased Performance made minimal payments on this note and the Company continues topursue its collection. The Aspen note bears interest at 6% per annum, was due and payable in September 2011, and was fully reserved in 2015. During 2016, the Companysettled the Aspen note for $0.1 million and wrote-off the remaining balance against the reserve resulting in no impact on 2016 earnings. The components of other current liabilities are as follows as of December 31, 2016 and December 26, 2015 (amounts in thousands):   2016 2015 Accrual for known contingencies $747  $781 Customer prepayments  150   91 Deferred rent  140   263 Current portion of capital leases  229   287 Federal and state income taxes payable  —   264 Accrued interest and other  4   4 Other current liabilities $1,270  $1,690  Our reserve for known contingencies includes litigation accruals and related legal fees, if any. See “Note 14 – Commitments and Contingencies” forfurther information. NOTE 4 - PROPERTY AND EQUIPMENT Property and equipment consist of the following at December 31, 2016 and December 26, 2015 (amounts in thousands):   2016 2015 Computer equipment and software $3,768  $6,961 Shop equipment  879   1,044 Furniture and fixtures  286   542 Building and leasehold improvements  2,032   2,383 Autos and trucks  85   159   $7,050  $11,089 Accumulated depreciation and amortization  (5,856)  (8,971)  $1,194  $2,118 Property and equipment implementations in process  —   27 Property and equipment, net $1,194  $2,145  Depreciation expense was $1.0 million and $1.2 million for the years ended December 31, 2016 and December 26, 2015, respectively. 40Table of Contents   NOTE 5 - CONTRACTS Costs, estimated earnings and billings on uncompleted contracts consist of the following at December 31, 2016 and December 26, 2015 (amounts inthousands):   2016 2015 Costs incurred on uncompleted contracts $58,933  $67,488 Estimated earnings on uncompleted contracts  24,694   27,492 Earned revenues  83,627   94,980 Less: billings to date  82,564   94,830 Net costs in excess of billings on uncompleted contracts $1,063  $150 Costs and estimated earnings in excess of billings on uncompleted contracts $2,434  $4,062 Billings in excess of costs and estimated earnings on uncompleted contracts  (1,371)  (3,912)Net costs in excess of billings on uncompleted contracts $1,063  $150  Revenue on fixed-price contracts is recorded primarily using the percentage-of-completion (cost-to-cost) method. Revenue and gross margin on fixed-price contracts are subject to revision throughout the lives of the contracts and any required adjustments are made in the period in which the revisions becomeknown. To manage unknown risks, management may use contingency amounts to increase the estimated costs, therefore, lowering the earned revenues until therisks are better identified and quantified or have been mitigated. We currently have $0.9 million in contingency amounts as of December 31, 2016 compared to$2.4 million as of December 26, 2015. Losses on contracts are recorded in full as they are identified. We recognize service revenue as soon as the services are performed. For clients that we consider higher risk, due to past payment history or history of notproviding written work authorizations, we have deferred revenue recognition until we receive either a written authorization or a payment. We currently have $0.1million in deferred revenue recognition as of December 31, 2016 and December 26, 2015. This deferred revenue represents work on not to exceed contracts thathas been performed but has not been billed nor been booked as revenue due to our revenue recognition policies as the work was performed outside the contractedamount without obtaining proper work order changes. It is uncertain as to whether these revenues will eventually be recognized by us or the proceeds collected.The costs associated with these billings have been expensed as incurred. NOTE 6 - CREDIT FACILITIES Line of Credit Facility On September 16, 2014, we entered into a three year Loan and Security Agreement (“Loan Agreement”) with Regions Bank (“Lender”) pursuant to whichthe Lender agreed to extend credit to the Company in the form of revolving loans of up to the lesser of $10.0 million (the “Commitment”) or the Borrowing Base.The Loan Agreement includes a sub-facility for standby and / or trade letters of credit up to an amount not to exceed $2.5 million. There were no loans outstandingunder this Loan Agreement as of December 31, 2016 or as of December 26, 2015. On June 16, 2016, but effective May 29, 2016, we entered into the Second Amendment to the Loan Agreement (“Second Amendment”) with the Lenderpursuant to which the Company was not required to comply with the fixed charge coverage ratio financial covenant from the fiscal month ending April 30, 2016through the fiscal month ending December 31, 2016, provided that the Company was not permitted to have any obligations or borrowings related to workingcapital outstanding and the Company was required to retain a cash balance of at least $5.0 million in collection accounts with the Lender. We currently cannot borrow under the Loan Agreement due to an existing event of default resulting from our failure to comply with the fixed chargecoverage ratio financial covenant after December 31, 2016. While there are no revolving loans currently outstanding under the Loan Agreement, during February2017, a letter of credit in the amount of $628,000 and with a termination date of December 31, 2017 was issued under the Loan Agreement that we collateralizedwith cash. While we are currently negotiating with the Lender to address the outstanding event of default and our ability to borrow under the Loan Agreement inthe future, we cannot assure you that we will reach an agreement with the Lender. If we are unable to address the outstanding event of default, we or the Lendermay terminate the Loan Agreement and the Lender may accelerate any outstanding loan amounts. 41Table of Contents   Borrowing Base – The Borrowing Base is an amount equal to the sum of (a) 85% of the total amount of Eligible Approved Cost Plus Contract Amounts,plus (b) the lesser of (i) 85% of the total amount of Eligible Approved Fixed Price Contract Accounts or (ii) $2,500,000, plus (c) the lesser of (i) 85% of the totalamount of Eligible Approved Government Contract Accounts or (ii) $1,000,000, plus (d) the lesser of (i) 75% of the total amount of Eligible Unbilled Accounts or(ii) total revenues from all Accounts over the preceding 30-day period, provided that to the extent that any Eligible Unbilled Accounts consist of Accounts thatwould be Eligible Approved Government Contracts and be included in provision (c) above if billed there shall be a limitation in eligibility thereof under thisprovision (d) of $800,000, plus (e) 75% of the total amount of Eligible Costs in Excess of Billings, and minus (f) such amounts as may be required by Lender to bereserved at any time and from time to time. Interest – Any loans will bear interest at a rate per annum equal to the LIBOR Index Rate plus 2.25%. If the loan is converted to a Base Rate Loan, thensuch loan will bear interest at a rate per annum equal to the Base Rate (defined as a rate per annum equal to the greatest of (a) the Federal Funds Rate in effect onsuch day plus 0.50%, (b) the Prime Rate in effect on such day, or (c) a per annum rate equal to LIBOR determined with respect to an interest period of one monthplus 1.00%) plus 1.25%. Collateral – All obligations of the Company under the Loan Agreement are secured by a first priority perfected lien against any and all personal propertyassets of the Company (other than certain excluded property). Term – All loans and all other obligations outstanding under the Loan Agreement shall be payable in full on September 14, 2017, unless otherwiseterminated pursuant to the terms of the Loan Agreement. Material Covenants – The Loan Agreement requires the Company to comply with various financial, affirmative and negative covenants affecting itsbusinesses and operations, including:  ●The Company will not be a party to mergers, acquisitions, consolidations, reorganizations or similar transactions. ●The Company will not sell, lease, transfer or otherwise dispose of any of its properties or assets (subject to certain exceptions set forthin the Loan Agreement). ●The Company will not declare, pay or make any dividend or distribution on any shares of common or preferred stock or make any cashpayment to repurchase or otherwise retire any common or preferred stock, provided that the Company may repurchase up to $2.0million of its common stock pursuant to its announced stock repurchase plan, subject to certain conditions. ●The fixed charge coverage ratio must not be less than 1.10 to 1.00. ●The Company will not permit capital expenditures during any fiscal year to exceed $3.5 million. While the Company was in compliance with all of the material covenants of the Loan Agreement as of December 31, 2016, the Company is not presentlyin compliance with the fixed charge coverage ratio financial covenant, which is an event of default under the Loan Agreement as described above. NOTE 7 - OPERATING LEASES We lease equipment and office space under long-term operating lease agreements. The future minimum lease payments on leases (with initial orremaining non-cancelable terms in excess of one year) as of December 31, 2016 are as follows (amounts in thousands): Years Ending Amount December 30, 2017 $1,944 December 29, 2018  993 December 28, 2019  458 December 26, 2020  — December 25, 2021 and after  — Total minimum lease payments $3,395  Rent expense was $2.4 million for the year ended December 31, 2016 and $2.5 million for the year ended December 26, 2015. Certain of our leaseagreements may include items such as abated lease payments, capital improvement funding, step rent provisions and escalation clauses that affect the leasepayment schedule and do not qualify as contingent rentals. These items have been included in the minimum lease payment amount on a straight-line basis over theminimum lease term. Any lease payments that are dependent on a factor related to the future use of the property have been excluded from the minimum leasepayment amount and are recognized as incurred. 42Table of Contents   NOTE 8 - EMPLOYEE BENEFIT PLANS ENGlobal sponsors a 401(k) profit sharing plan for its employees. The Company, at the direction of the Board of Directors, may make discretionarycontributions. Our employees may elect to make contributions pursuant to a salary reduction agreement upon meeting age and length-of-service requirements. Foractive participants, we match 33.3% of elective deferrals up to 6%, for a maximum of 2% of employee’s compensation. We have made contributions totaling $0.3million and $0.4 million to the plan for the year ended December 31, 2016 and December 26, 2015, respectively. NOTE 9 - STOCK COMPENSATION PLANS The Company’s 2009 Equity Incentive Plan, as amended (the “Equity Plan,” or the “Plan”) provides for the aggregate issuance of up to 2,580,000 sharesof common stock. The Equity Plan provides for grants of non-statutory options, incentive stock options, restricted stock awards, performance shares, performanceunits, restricted stock units and other stock-based awards, in order to enhance the ability of ENGlobal to motivate current employees, to attract employees ofoutstanding ability and to provide for grants to be made to non-employee directors. Grants to employees will generally vest in four equal annual installments on theanniversary date of grant. Grants to non-employee directors will generally vest quarterly over a one-year period coinciding with their service term. At December31, 2016, 727,507 shares of common stock are available to be issued pursuant to the Equity Plan. We recognized non-cash stock-based compensation expense related to our Equity Plan of $0.5 million and $0.5 million, with a tax impact of $0.2 millionand $70,000, for the fiscal years ended December 31, 2016 and December 26, 2015, respectively. Stock Option Awards – We did not grant any stock options in 2016 or 2015. The following table summarizes our stock option activity for the year endedDecember 31, 2016:   Vested andExercisableBalance Number ofSharesOutstanding WeightedAverageExercise Price Balance at December 26, 2015  300,000   300,000  $10.04 Cancelled or expired  (150,000)  (150,000)  9.15 Balance at December 31, 2016,  150,000   150,000  $10.93  The number of options exercisable at December 31, 2016 was 150,000 with a weighted average remaining contractual life of 0.45 years and a weighted-average exercise price of $10.93 per share. All outstanding stock options during 2016 and 2015 were fully vested prior to 2015 and therefore we did not recognize any stock compensation expenserelated to stock options in 2016 or 2015. Restricted Stock Awards – Restricted stock awards granted to directors are intended to compensate and retain the directors over the one-year serviceperiod commencing July 1 of the year of service. These awards generally vest in quarterly installments beginning September 30 th of the year of grant, so long asthe grantee continues to serve as a director of the Company as of each vesting date. Restricted stock awards granted to employees generally vest in four equalannual installments on the anniversary date of grant, so long as the grantee remains employed full-time with us as of each vesting date. Shares are generally issuedfrom new shares at the time of grant. The grant-date fair value of restricted stock grants is determined using the closing quoted market price on the grant date. The following is a summary of the status of our restricted stock awards and of changes in restricted stock outstanding for the year ended December 31,2016:   Number of unvested restricted shares Weighted- average grant-date fair value Outstanding at December 26, 2015  542,462  $1.38 Granted  297,949   1.03 Vested  (288,311)  1.57 Forfeited  (45,350)  1.85 Outstanding at December 31,2016  506,750  $1.27  43Table of Contents   As of December 31, 2016, there was $0.6 million of total unrecognized compensation cost related to unvested restricted stock awards which is expected tobe recognized over a weighted-average period of 2.1 years. During 2016 and 2015, the Company granted the following restricted stock awards. Date Issued Issued to Number ofShares Market Price Fair Value June 16, 2016  Directors (3)   122,949  $1.22  $150,000 June 2, 2016  Employees (1)   40,000  $1.05  $42,000 March 1, 2016  Employees (9)   135,000  $0.86  $116,100 June 18, 2015  Directors (3)   107,913  $1.39  $150,000 February 9, 2015  Employees (17)   305,100  $1.98  $604,100 January 8, 2015  Employees (1)   4,000  $1.89  $7,560  NOTE 10 - TREASURY STOCK On July 22, 2015, the Board approved the retirement of 981,099 shares of existing treasury shares. On April 21, 2015, we announced the Board of Directors had authorized the repurchase of up to $2.0 million of our common stock from time to timethrough open market or privately negotiated transactions, based on prevailing market conditions. We are not obligated to repurchase any dollar amount or specificnumber of shares of common stock under the repurchase program, which may be suspended or discontinued at any time. Under this program, we purchased andretired 1,074,150 shares at a cost of $1.3 million during the year ended December 31, 2016 and we purchased and retired 53,744 shares at a cost of $0.1 millionduring the year ended December 26, 2015. NOTE 11 - REDEEMABLE PREFERRED STOCK We are authorized to issue 2,000,000 shares of Preferred Stock, par value $0.001 per share (the “Preferred Stock”). The Board of Directors has theauthority to approve the issuance of all or any of these shares of the Preferred Stock in one or more series, to determine the number of shares constituting any seriesand to determine any voting powers, conversion rights, dividend rights and other designations, preferences, limitations, restrictions and rights relating to suchshares without any further action by the stockholders. While there are no current plans to issue the Preferred Stock, it was authorized in order to provide theCompany with flexibility to take advantage of contingencies such as favorable acquisition opportunities. NOTE 12 - FEDERAL AND STATE INCOME TAXES The components of our income tax benefit for the years ended December 31, 2016 and December 26, 2015 were as follows (amounts in thousands):   2016 2015 Current:        Federal $—  $(21)Foreign Tax  81   805 State  (37)  139 Total current  44   923 Deferred:        Federal  (986)  (8,631)State  (85)  (506)Total deferred  (1,071)  (9,137)Total income tax benefit $(1,027) $(8,214) 44Table of Contents   The following is a reconciliation of expected income tax expense (benefit) to actual income tax benefit for the years ended December 31, 2016 andDecember 26, 2015 (amounts in thousands):   2016 2015 Federal income tax expense (benefit) at 35% $(1,179) $813 State income tax, net of federal income tax effect  (12)  (416)Change of effective state tax rate  4   — Nondeductible expenses  80   222 Research and development credit  (72)  (297)Current year expiration of stock options  436   163 Prior year adjustments and true-ups  (354)  2,261 Change in valuation allowance  70   (10,960)Total tax benefit $(1,027) $(8,214) The components of the deferred tax asset (liability) consisted of the following at December 31, 2016 and December 26, 2015 (amounts in thousands):   2016 2015 Deferred tax asset (liabilities)        Federal net operating loss carry-forward $6,417  $4,339 Tax credit carryforwards  2,126   1,873 Allowance for uncollectible accounts  156   616 Accruals not yet deductible for tax purposes  755   1,182 Goodwill  948   1,122 Depreciation  339   64 Other  60   464 Deferred tax assets  10,801   9,660 Less: Valuation allowance  (593)  (523)Deferred tax assets, net $10,208  $9,137  We account for deferred income taxes in accordance with ASC 740, which provides for recording deferred taxes using an asset and liability method. Werecognize deferred tax assets and liabilities based on differences between the financial statement carrying amounts and the tax bases of assets and liabilitiesincluding net operating loss and tax credit carryforwards using enacted tax rates in effect for the year in which the differences are expected to reverse. Theprovision for income taxes represents the current taxes payable or refundable for the period plus or minus the tax effect of the net change in the deferred tax assetsand liabilities during the period. Tax law and rate changes are reflected in income in the period such changes are enacted. We record a valuation allowance to reduce the carrying value of our deferred tax assets when it is more likely than not that a portion or all of the deferredtax assets will expire before realization of the benefit or future deductibility is not probable. The ultimate realization of the deferred tax assets depends on theability to generate sufficient taxable income of the appropriate character and in the related jurisdiction in the future. In evaluating our ability to recover ourdeferred tax assets, we consider the available positive and negative evidence, including our past operating results, the existence of cumulative losses in the mostrecent years and our forecast of future taxable income. In estimating future taxable income, we develop assumptions, including the amount of pretax operatingincome, the reversal of temporary differences and the implementation of feasible and prudent tax planning strategies. These assumptions require significantjudgment. For the year ended December 31, 2016, we recognized an income tax benefit of $1.0 million on a pre-tax loss of $3.4 million as compared to an incometax benefit of $8.2 million on $2.3 million of pre-tax income for year ended December 26, 2015. During 2016, our tax benefit was (A) increased primarily by (i)$354,000 resulting from return to accrual adjustments and true-ups of deferred tax assets and liabilities and foreign taxes payable and (ii) $72,000 for an estimatedresearch and development credit and (B) decreased by (i) $436,000 due to the current year expiration of stock options, (ii) a $70,000 increase in the valuationallowance and (iii) $80,000 associated with permanent differences. During 2015, a significant tax benefit was recognized primarily related to the reversal of $11.0million of valuation allowance on certain of our deferred tax assets. We account for uncertain tax positions in accordance with ASC 740. When uncertain tax positions exist, we recognize the tax benefit of the tax positionsto the extent that the benefit will more likely than not be realized. The determination as to whether the tax benefit will more likely than not be realized is basedupon technical merits of the tax positions as well as consideration of the available facts and circumstances. The Company recognizes interest and penalties relatedto unrecognized tax benefits in the provision for income taxes. As of December 31, 2016 and December 26, 2015, we do not have any significant uncertain taxpositions. 45Table of Contents   We had a federal net operating loss carry-forward at December 31, 2016 of approximately $17.0 million, which will begin to expire starting in 2032. AtDecember 31, 2016, we had Alternative Minimum Tax (AMT) and federal research and development tax credit carryforwards of approximately $0.1 and $1.0million, respectively, available to reduce future tax liabilities. The AMT credit is available for an indefinite carryforward period and the research and developmenttax credit will begin to expire starting in 2030. At December 31, 2016, we had foreign tax credits of approximately $0.9 million which will begin to expire startingin 2025. However, to the uncertainty of realization, the Company has recorded a valuation allowance of $0.6 million against this asset as of December 31, 2016. NOTE 13 - SEGMENT INFORMATION The Engineering, Procurement and Construction Management (“EPCM”) segment provides services relating to the development, management andexecution of projects requiring professional engineering and related project services primarily to the energy industry throughout the United States. The EPCMsegment includes the government services group, which provides engineering, design, installation and operation and maintenance of various government, publicsector and international facilities. The Automation segment provides services related to the design, fabrication and implementation of process distributed controland analyzer systems, advanced automation, information technology and electrical projects primarily to the upstream and downstream sectors throughout theUnited States as well as a specific project in Central Asia. Sales, operating income, identifiable assets, capital expenditures and depreciation for each segment are set forth in the following table. The amountidentified as Corporate includes those activities that are not allocated to the operating segments and include costs related to business development, executivefunctions, finance, accounting, safety, human resources and information technology that are not specifically identifiable with the segments. Segment informationfor the years ended December 31, 2016 and December 26, 2015 is as follows (amounts in thousands): For the year endedDecember 31, 2016: EPCM    Automation  Corporate  Consolidated              Operating revenues $33,266  $25,958  $—  $59,224 Operating income (loss)  731   3,281   (7,250)  (3,238)Depreciation and amortization  28   381   734   1,143 Tangible assets  5,810   8,100   27,610   41,520 Goodwill  720   2,086   —   2,806 Other intangible assets  —   110   —   110 Total assets  6,530   10,296   27,610   44,436 Capital expenditures  44   14   6   64  For the year endedDecember 26, 2015: EPCM Automation Corporate Consolidated              Operating revenues $49,277  $30,328  $—  $79,605 Operating income (loss)  4,219   6,832   (8,951)  2,100 Depreciation and amortization  177   614   665   1,456 Tangible assets  12,289   17,253   19,621   49,163 Goodwill  720   2,086   —   2,806 Other intangible assets  —   231   —   231 Total assets  13,009   19,570   19,621   52,200 Capital expenditures  16   189   800   1,005  Financial Information by Geographic Area and Segments Revenue from our Caspian Pipeline Consortium Project in Russia and Kazakhstan contributed $8.3 million and $11.8 million in revenues in ourAutomation segment for the years ended December 31, 2016 and December 26, 2015, respectively. Company assets, other than cash and trade receivables, locatedin this region are insignificant. 46Table of Contents   NOTE 14 - COMMITMENTS AND CONTINGENCIES Employment Agreements We have employment agreements with certain of our executive and other officers with severance terms ranging from six to twelve months. Suchagreements provide for minimum salary levels. If employment is terminated for any reason other than 1) termination for cause, 2) voluntary resignation or 3) theemployee’s death, we are obligated to provide a severance benefit equal to six months of the employee’s salary, and, at our option, an additional six months at 50%of the employee’s salary in exchange for an extension of a non-competition agreement. The terms of these agreements include evergreen provisions allowing forautomatic renewal. No liability is recorded for our obligations under employment agreements as the amounts that will ultimately be paid cannot be reasonablyestimated, if any. From time to time, ENGlobal or one or more of its subsidiaries is involved in various legal proceedings or is subject to claims that arise in the ordinarycourse of business alleging, among other things, claims of breach of contract or negligence in connection with the performance or delivery of goods and/orservices. The outcome of any such claims or proceedings cannot be predicted with certainty. Management is not aware of any pending or threatened lawsuits orproceedings that are expected, either individually or in the aggregate, to have a material adverse effect on our financial position, results of operations or liquidity. Insurance We carry a broad range of insurance coverage, including general and business automobile liability, commercial property, professional errors andomissions, workers’ compensation insurance, directors’ and officers’ liability insurance and a general umbrella policy, all with standard self-insuredretentions/deductibles. We also provides health insurance to its employees (including vision and dental), and is partially self-funded for these claims. Provisions forexpected future payments are accrued based on our experience, and specific stop loss levels provide protection for the Company. We believe we have adequatereserves for the self-funded portion of its insurance policies. We are not aware of any material litigation or claims that are not covered by these policies or whichare likely to materially exceed the Company’s insurance limits. 47Table of Contents   ITEM 9. CHANGES IN AND DISAGREEMENTS WITH ACCOUNTANTS ON ACCOUNTING AND FINANCIAL DISCLOSURE None. ITEM 9A. CONTROLS AND PROCEDURES (a) Disclosure Controls and Procedures Disclosure controls and procedures are controls and other procedures of a registrant designed to ensure that information required to be disclosed by theregistrant in the reports that it files or submits under the Exchange Act is properly recorded, processed, summarized and reported, within the time periods specifiedin the Securities and Exchange Commission’s (“SEC”) rules and forms. Disclosure controls and procedures include processes to accumulate and evaluate relevantinformation and communicate such information to a registrant’s management, including its Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, as appropriate, toallow for timely decisions regarding required disclosures. We evaluated the effectiveness of the design and operation of our disclosure controls and procedures as of December 31, 2016, as required by Rule 13a-15 of the Exchange Act. Based on the evaluation described above, our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer have concluded that, as of December31, 2016, our disclosure controls and procedures were effective insofar as they are designed to ensure that information required to be disclosed by us in the reportsthat we file or submit under the Exchange Act is recorded, processed, summarized and reported, within the time periods specified in the Commission’s rules andforms. Our disclosure controls and procedures include, without limitation, controls and procedures designed to ensure that information required to be disclosed byus in the reports that we file or submit under the Exchange Act is accumulated and communicated to our management, including our principal executive andprincipal financial officers, or persons performing similar functions, as appropriate to allow timely decisions regarding required disclosure. (b) Management’s Annual Report on Internal Control over Financial Reporting Our management is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting as that term is defined in Exchange ActRule 13a-15(f). Our internal control over financial reporting is a process designed to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reportingand the preparation of our financial statements for external reporting purposes in accordance with generally accepted accounting principles (“GAAP”). Our internalcontrol over financial reporting includes those policies and procedures that (i) pertain to the maintenance of records that, in reasonable detail, accurately and fairlyreflect our transactions and dispositions of our assets; (ii) provide reasonable assurance that transactions are recorded as necessary to permit preparation of ourfinancial statements in accordance with GAAP, and that our receipts and expenditures are being made only in accordance with authorizations of our managementand directors; and (iii) provide reasonable assurance regarding prevention or timely detection of unauthorized acquisition, use or disposition of our assets that couldhave a material effect on our financial statements. Internal control over financial reporting cannot provide absolute assurance of achieving financial reporting objectives because of its inherent limitations.Internal control over financial reporting is a process that involves human diligence and compliance and is subject to lapses in judgment and breakdowns resultingfrom human failures. Internal control over financial reporting also can be circumvented by collusion or improper management override. Because of suchlimitations, there is a risk that material misstatements may not be prevented or detected on a timely basis by internal control over financial reporting. However,these inherent limitations are known features of the financial reporting process. Therefore, it is possible to design safeguards into the process to reduce, althoughnot eliminate, this risk. In addition, projections of any evaluation of effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequatebecause of changes in conditions or because the degree of compliance with the policies or procedures may deteriorate. 48Table of Contents   In order to evaluate the effectiveness of our internal control over financial reporting as of December 31, 2016, as required by Section 404 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, our management conducted an assessment, including testing, based on the criteria set forth in Internal Control-Integrated Framework issued bythe Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (the “COSO Framework”). A material weakness is a control deficiency, or acombination of control deficiencies, that results in more than a remote likelihood that a material misstatement of our annual or interim financial statements will notbe prevented or detected. In assessing the effectiveness of our internal control over financial reporting, management did not identify a material weakness in internalcontrol over financial reporting as of December 31, 2016. We have concluded that our internal control over financial reporting at December 31, 2016 was effective. (c) No Attestation Report of the Registered Public Accounting Firm This Report does not include an attestation report of the Company’s independent registered public accounting firm regarding the Company’s internalcontrol over financial reporting. Management’s report was not subject to attestation by the Company’s independent registered public accounting firm pursuant toan exemption for smaller reporting companies under Section 989G of the Dodd-Frank Act. We qualify for the Dodd-Frank Act exemption from the independentauditor attestation requirement under Section 404(b) of the Sarbanes-Oxley Act for smaller reporting companies. (d) Changes in Internal Control over Financial Reporting No changes in our internal controls over financial reporting occurred during the quarter ended December 31, 2016, that materially affected, or isreasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting. 49Table of Contents   PART III ITEM 10. DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE The information required by Items 401, 405, 406 and 407(c)(3), (d)(4) and (d)(5) of Regulation S-K will appear under the captions “Election ofDirectors,” “Section 16(a) Beneficial Ownership Reporting Compliance” and “Corporate Governance” in our 2017 Proxy Statement. For the limited purpose ofproviding the information necessary to comply with this Item 10, the 2017 Proxy Statement is incorporated herein by this reference. ITEM 11. EXECUTIVE COMPENSATION The information required by Item 402 and paragraphs (e)(4) and (e)(5) of Item 407 of Regulation S-K will appear under the captions “DirectorCompensation” and “Executive Compensation Tables” including “Compensation Discussion and Analysis,” in our 2017 Proxy Statement. For the limited purposeof providing the information necessary to comply with this Item 11, the 2017 Proxy Statement is incorporated herein by this reference. ITEM 12. SECURITY OWNERSHIP OF CERTAIN BENEFICIAL OWNERS AND MANAGEMENT The information required by Items 201(d) and 403 of Regulation S-K will appear under the headings “Beneficial Ownership of Common Stock” and“Securities Authorized for Issuance under Equity Compensation Plans” in our 2017 Proxy Statement. For the limited purpose of providing the informationnecessary to comply with this Item 12, the 2017 Proxy Statement is incorporated herein by this reference. ITEM 13. CERTAIN RELATIONSHIPS AND RELATED TRANSACTIONS AND DIRECTOR INDEPENDENCE The information required by Items 404 and 407(a) of Regulation S-K will appear under the captions “Certain Relationships and Related Transactions” and“Director Independence” in our 2017 Proxy Statement. For the limited purpose of providing the information necessary to comply with this Item 13, the 2017 ProxyStatement is incorporated herein by this reference. ITEM 14. PRINCIPAL ACCOUNTING FEES AND SERVICES This information required by Item 9(e) of Schedule 14A will appear under the caption “Principal Auditor Fees and Services” in our 2017 ProxyStatement. For the limited purpose of providing the information necessary to comply with this Item 14, the 2017 Proxy Statement is incorporated herein by thisreference. 50Table of Contents   PART IV ITEM 15. EXHIBITS, FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES (a)(1) Financial Statements The consolidated financial statements filed as part of this Form 10-K are listed and indexed in Part II, Item 8. (a)(2) Schedules All schedules have been omitted since the information required by the schedule is not applicable, or is not present in amounts sufficientto require submission of the schedule, or because the information required is included in the consolidated financial statements and notesthereto. (a)(3) Exhibits EXHIBIT INDEX     Incorporated by Reference to:ExhibitNo. Description Form orSchedule ExhibitNo. Filing Datewith SEC SEC FileNumber3.1 Restated Articles of Incorporation of Registrant dated August 8, 2002 10-Q 3.16 11/14/2002 001-14217           3.2 Amendment to the Restated Articles of Incorporation of theRegistrant, filed with the Nevada Secretary of State on June 2, 2006 8-A12B 3.1 12/17/2007 001-14217           3.3 Second Amended and Restated Bylaws of Registrant dated April 14,2016 8-K 3.1 4/15/2016 001-14217           4.1 Registrant’s specimen common stock certificate S-3 4.1 10/31/2005 333-29336           +10.1 ENGlobal Corporation Incentive Bonus Plan Dated effective July 1,2009 8-K 10.1 8/17/2009 001-14217           +10.2 First Amended and Restated ENGlobal Corporation Incentive BonusPlan effective January 1, 2010 10-Q 10.1 5/5/2010 001-14217           +10.3 Amended and Restated 1998 Incentive Plan of Registrant dated June8, 2006 10-K 10.6 3/28/2008 001-14217           +10.4 First Amendment to the Amended and Restated 1998 Incentive Planof Registrant dated June 14, 2007 10-K 10.7 3/28/2008 001-14217           +10.5 Form of Incentive Stock Option Award Agreement of 1998 IncentivePlan of Registrant 10-K 10.8 3/28/2008 001-14217           +10.6 Form of Restricted Stock Unit Award Agreement between Registrantand its Independent Non-employee Directors 10-Q 10.2 8/11/2008 001-14217           +10.7 Form of Restricted Stock Award Agreement of 2009 Equity IncentivePlan between Registrant and its independent directors 10-Q 10.1 8/10/2009 001-14217           10.8 Lease Agreement between Oral Roberts University and ENGlobalEngineering, Inc. dated January 27, 2005 10-K 10.11 3/28/2008 001-14217 51Table of Contents       Incorporated by Reference to:  ExhibitNo. Description Form orSchedule ExhibitNo. Filing Datewith SEC SEC FileNumber10.9 First Amendment to the Lease Agreement between Oral RobertsUniversity and ENGlobal Engineering, Inc. dated April 5, 2005 10-K/A 10.26 3/29/2007 001-14217           10.10 Second Amendment to the Lease Agreement between Oral RobertsUniversity and ENGlobal Engineering, Inc. dated June 15, 2005 10-K/A 10.27 3/29/2007 001-14217           10.11 Third Amendment to the Lease Agreement between Oral RobertsUniversity and ENGlobal Eng, Inc. dated December 28, 2005 10-K/A 10.28 3/29/2007 001-14217           10.12 Fourth Amendment to the Lease Agreement between Oral RobertsUniversity and ENGlobal Eng, Inc. dated February 27, 2006 10-K/A 10.29 3/29/2007 001-14217           10.13 Fifth Amendment to the Lease Agreement between Oral RobertsUniversity and ENGlobal Engineering, Inc. dated July 28, 2006 10-K/A 10.30 3/29/2007 001-14217           10.14 Sixth Amendment to the Lease agreement between Oral RobertsUniversity and ENGlobal Engineering, Inc. dated June 20, 2007 10-K 10.17 3/28/2008 001-14217           10.15 Fourth Amendment to the Lease Agreement between YPI North BeltPortfolio, LLC and ENGlobal Corporate Services, Inc. dated March 1,2010 10-Q 10.2 5/5/2010 001-14217           +10.16 Key executive Employment Agreement between Registrant andWilliam A. Coskey effective May 3, 2010 8-K 99.1 6/14/2010 001-14217           +10.17 Form of Indemnification Agreement between Registrant and itsDirectors and Executive Officers 10-Q 10.1 8/11/2008 001-14217           +10.18 ENGlobal Corporation 2009 Equity Incentive Plan. DEF 14A Appendix A  4/30/2009 001-14217           +10.19 Amendment to ENGlobal Corporation 2009 Equity Incentive Plan. DEF 14A Appendix A  4/30/2012  001-14217           +10.20 Amendment to ENGlobal Corporation 2009 Equity Incentive Plan. DEF 14A Appendix A  11/8/2013 001-14217           +10.21 Amendment to ENGlobal Corporation 2009 Equity Incentive Plan. DEF 14A Appendix A 4/24/2015 001-14217           10.22 Asset Purchase Agreement by and between the Registrant and SteeleLand and Insp., LLC dated September 7, 2012. 10-Q 10.4 11/19/2012 001-14217           10.23 Amendment One to Asset Purchase Agreement by and between theRegistrant and Steele Land and Inspection, LLC dated November 2,2012 10-Q 10.5 11/19/2012 001-14217 52Table of Contents       Incorporated by Reference to:Exhibit No. Description Form orSchedule ExhibitNo. Filing Datewith SEC SEC FileNumber           +10.24 Employment Agreement between ENGlobal Corporation and MarkA. Hess effective December 18, 2012 8-K 10.7 12/20/2012 001-14217           10.25 Asset Purchase Agreement by and between ENGlobal Corporationand Furmanite America, Inc. dated December 11, 2012 10-K 10.76 4/15/2013 001-14217           10.26 Asset Purchase Agreement by and between ENGlobal U.S., Inc. andFurmanite America, Inc. dated July 15, 2013 8-K 2.1 7/11/2013 001-14217           10.27 Loan and Security Agreement dated as of September 16, 2014, by andamong ENGlobal Corporation, ENGlobal U.S., Inc., ENGlobalGovernment Services, Inc., ENGlobal International, Inc., ENGlobalEmerging Markets and Regions Bank, an Alabama bank. 8-K 10.1 9/17/2014 001-14217           10.28 Revolving Note dated as of September 16, 2014, executed byENGlobal Corporation, ENGlobal U.S., Inc. and ENGlobalGovernment Services, Inc. and made payable to Regions Bank, anAlabama bank. 8-K 10.2 9/17/2014 001-14217           10.29 First Amendment to Loan and Security Agreement as of April 16,2015, by and among ENGlobal Corporation, ENGlobal U.S., Inc.,ENGlobal Government Services, Inc., ENGlobal International, Inc.,ENGlobal Emerging Markets and Regions Bank, an Alabama Bank 8-K 10.1 4/21/2015 001-14217           10.30 Second Amendment to Loan and Security Agreement as of May 29,2016, and signed June 16, 2016, by and among ENGlobalCorporation, ENGlobal U.S., Inc., ENGlobal Government Services,Inc., ENGlobal International, Inc., ENGlobal Emerging Markets andRegions Bank, an Alabama Bank 8-K 10.1 6/17/2016 001-14217           *10.31 Third Amendment to Loan and Security Agreement as of February 9,2017, by and among ENGlobal Corporation, ENGlobal U.S., Inc.,ENGlobal Government Services, Inc., ENGlobal International, Inc.,ENGlobal Emerging Markets and Regions Bank, an Alabama Bank                   14.1 Code of Business Conduct and Ethics of Registrant dated June 17,2010 10-K 14.1 4/12/2012 001-14217          14.2 Code of Ethics for Chief Executive Officer and Senior FinancialOfficers of Registrant dated June 17, 2010 10-K 14.2 4/12/2012 001-14217          *21.1 Subsidiaries of the Registrant                   *23.1 Consent of Hein & Associates LLP                  *31.1 Certification of Chief Executive Officer pursuant to Exchange ActRules 13a-14 or 15d-14                  *31.2 Certification of Chief Financial Officer pursuant to Exchange ActRules 13a-14 or 15d-14                  *32.1 Certification of Chief Executive Officer pursuant to Exchange ActRules 13a-14(b) or 15d-14(b) and 18 U.S.C. Section 1350                  *32.2 Certification of Chief Financial Officer pursuant to Exchange ActRules 13a-14(b) or 15d-14(b) and U.S.C. Section 1350                   *101.ins XBRL instance document                   *101.sch XBRL taxonomy extension schema document                   *101.cal XBRL taxonomy extension calculation linkbase document                   *101.def XBRL taxonomy extension definition linkbase document                   *101.lab XBRL taxonomy extension label linkbase document                   *101.pre XBRL taxonomy extension presentation linkbase document         * Filed herewith+ Management contract or compensatory plan or arrangement ITEM 16. 10-K SUMMARY None. 53Table of Contents   SIGNATURES Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the Registrant has caused this Report to be signed on its behalf by theundersigned, thereunto duly authorized. ENGlobal Corporation      Dated: March 9, 2017By:/s/ William A. Coskey   William A. Coskey, P.E.   Chief Executive Officer  Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this Report has been signed below by the following persons on behalf of the Registrant and inthe capacities and on the dates indicated:  By:/s/ Mark A. HessMarch 9, 2017  Mark A. Hess   Chief Financial Officer, Treasurer(Principal Financial and Accounting Officer)      By:/s / William A. CoskeyMarch 9, 2017  William A. Coskey, P.E.   Chief Executive Officer,Chairman of the Board, Director(Principal Executive Officer)      By:/s/ David W. GentMarch 9, 2017  David W. Gent, P.E., Director      By:/s/ Randall B. HaleMarch 9, 2017  Randall B. Hale, Director      By:/ s/ David C. RousselMarch 9, 2017  David C. Roussel, Director      By:/ s/ Kevin M. PalmaMarch 9, 2017  Kevin M. Palma, Director  54Table of Contents                                                               EXHIBIT 21.1 SUBSIDIARIES OF REGISTRANT ENGlobal U.S., Inc. Incorporated in the State of Texas   ENGlobal Government Services, Inc. Incorporated in the State of Texas   ENGlobal International, Inc. Incorporated in British Virgin Islands under the BVI Business Companies Actof 2004   ENGlobal Emerging Markets, Inc. Incorporated in the State of Texas      EXHIBIT 23.1 CONSENT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM We consent to the incorporation by reference in the Registration Statements (No. 333-127803, No. 333-161246, No. 333-193214 and No. 333-205378) on Form S-8 and in the Registration Statements (No. 333-136830 and No. 333-129336) on Form S-3 of ENGlobal Corporation of our report dated March 9, 2017, relating toour audit of the consolidated financial statements, which appears in the Annual Report on Form 10-K of ENGlobal Corporation for the year ended December 31,2016. Hein & Associates LLPHouston, Texas March 9, 2017     EXHIBIT 31.1 Certification by the Chief Executive Officer Pursuantto Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 I, William A. Coskey, certify that: 1. I have reviewed this Report on Form 10-K of ENGlobal Corporation; 2. Based on my knowledge, this Report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statementsmade, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this Report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this Report, fairly present in all material respects the financialcondition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this Report; 4. The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange ActRules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant andhave: a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensurethat material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularlyduring the period in which this Report is being prepared; b) Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, toprovide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes inaccordance with generally accepted accounting principles; c) Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this Report our conclusions about the effectivenessof the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this Report based on such evaluation; and d) Disclosed in this Report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscalquarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, theregistrant’s internal control over financial reporting; and 5. The registrant’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant’sauditors and the audit committee of the registrant’s Board of Directors (or persons performing the equivalent functions): a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likelyto adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and b) Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control overfinancial reporting. Date:March 9, 2017/s/ William A. Coskey   William A. Coskey   Chief Executive Officer       EXHIBIT 31.2 Certification by the Chief Financial Officer Pursuantto Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 I, Mark A. Hess, certify that: 1. I have reviewed this Report on Form 10-K of ENGlobal Corporation; 2. Based on my knowledge, this Report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statementsmade, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this Report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this Report, fairly present in all material respects the financialcondition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this Report; 4. The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange ActRules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant andhave: a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensurethat material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularlyduring the period in which this Report is being prepared; b) Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, toprovide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes inaccordance with generally accepted accounting principles; c) Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this Report our conclusions about the effectivenessof the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this Report based on such evaluation; and d) Disclosed in this Report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscalquarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, theregistrant’s internal control over financial reporting; and 5. The registrant’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant’sauditors and the audit committee of the registrant’s Board of Directors (or persons performing the equivalent functions): a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likelyto adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and b) Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control overfinancial reporting. Date:March 9, 2017/s/ Mark A. Hess   Mark A. Hess   Chief Financial Officer      EXHIBIT 32.1 Certification by the Chief Executive Officer Pursuant to 18 U. S. C. Section 1350,as Adopted Pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 Pursuant to 18 U. S. C. Section 1350, I, William A. Coskey, hereby certify that, to my knowledge, the Annual Report on Form 10-K of ENGlobalCorporation for the fiscal year ended December 31, 2016 (the “Report”) fully complies with the requirements of Section 13(a) or Section 15(d) of the SecuritiesExchange Act of 1934, and that the information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations ofENGlobal Corporation. Date:March 9, 2017/s/ William A. Coskey   William A. Coskey   Chief Executive Officer  This certification accompanies this Report on Form 10-K pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 and shall not, except to the extentrequired by such Act, be deemed filed by the Company for purposes of Section 18 of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”). Suchcertification will not be deemed to be incorporated by reference into any filing under the Securities Act of 1933, as amended, or the Exchange Act, except to theextent that the Company specifically incorporates it by reference.     EXHIBIT 32.2 Certification by the Chief Financial Officer Pursuant to 18 U. S. C. Section 1350,as Adopted Pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 Pursuant to 18 U. S. C. Section 1350, I, Mark A. Hess, hereby certify that, to my knowledge, the Annual Report on Form 10-K of ENGlobal Corporationfor the fiscal year ended December 31, 2016 (the “Report”) fully complies with the requirements of Section 13(a) or Section 15(d) of the Securities Exchange Actof 1934, and that the information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of ENGlobalCorporation. Date:March 9, 2017/s/ Mark A. Hess   Mark A. Hess   Chief Financial Officer  This certification accompanies this Report on Form 10-K pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 and shall not, except to the extentrequired by such Act, be deemed filed by the Company for purposes of Section 18 of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”). Suchcertification will not be deemed to be incorporated by reference into any filing under the Securities Act of 1933, as amended, or the Exchange Act, except to theextent that the Company specifically incorporates it by reference.    

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above