Evotec
Annual Report 2016

Plain-text annual report

A B N 5 1 0 0 0 0 0 5 1 0 3 EVENT HOSPITALITY & ENTERTAINMENT LIMITED Annual Report 2016 E V E N T H O S P I T A L I T Y & E N T E R T A I N M E N T L I M I T E D A B N 5 1 0 0 0 0 0 5 1 0 3 2 0 1 6 A N N U A L R E P O R T C O N T E N T S Section  Page  Directors’ Report  Message from the Chairman regarding the Remuneration Report  Directors’ Report: Remuneration Report  Lead Auditor’s Independence Declaration  Statement of Financial Position  Income Statement  Statement of Comprehensive Income       Statement of Changes in Equity  Statement of Cash Flows  Notes to the Financial Statements  Section 1 – Basis of preparation  1.1 – Reporting entity  1.2 – Basis of preparation  1.3 – Foreign currency  1.4 – Change in significant accounting policies  1.5 – New standards and interpretations not yet adopted  Section 2 – Performance for the year  2.1 – Revenue  2.2 – Segment reporting  2.3 – Individually significant items  2.4 – Taxation  2.5 – Earnings per share  Section 3 – Operating assets and liabilities  3.1 – Trade and other receivables  3.2 – Inventories  3.3 – Property, plant and equipment  3.4 – Investment properties  3.5 – Goodwill and other intangible assets  3.6 – Trade and other payables  3.7 – Provisions  3.8 – Other liabilities  Section 4 – Capital structure and financing  4.1 – Share capital  4.2 – Dividends  4.3 – Reserves  4.4 – Loans, borrowings and financing arrangements  4.5 – Financial risk management  Section 5 – Group composition  5.1 – Business combinations  5.2 – Subsidiaries  5.3 – Interests in other entities  5.4 – Acquisition of additional interests in joint arrangements  Section 6 – Employee benefits and related party transactions  6.1 – Share‐based payments  6.2 – Director and executive disclosures  6.3 – Related parties  Section 7 – Other information  7.1 – Commitments and leases  7.2 – Contingent liabilities  7.3 – Reconciliation of profit for the year to net cash provided by operating activities  7.4 – Auditors’ remuneration  7.5 – Parent entity disclosures  7.6 – Events subsequent to reporting date  7.7 – Deed of Cross Guarantee  Directors’ Declaration  Independent Auditor’s Report  Shareholder Information  Other Information  1 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016  2  16  17  30  31  32  33  34  35  36  36  37  38  38  39  40  45  45  48  49  50  50  54  55  57  57  58  59  60  61  62  63  68  70  73  76  77  80  81  82  83  83  84  84  85  86  88  89  91  93                                  D I R E C T O R S ’ R E P O R T The  directors  present  their  report  together  with  the  financial  report  of  EVENT  Hospitality  &  Entertainment  Limited  (formerly  Amalgamated Holdings Limited), being the Company and its controlled entities (“Group”), for the year ended 30 June 2016 and the  auditor’s report thereon.  The Company changed its name to EVENT Hospitality & Entertainment Limited on 17 December 2015.  DIRECTORS  The directors of the Company in office at any time during or since the end of the year are:  AG Rydge (Chairman)  Director since 1978  KG Chapman  Director since 2010  PR Coates   Director since 2009  VA Davies  Director since 2011  DC Grant  Director since 2013  PM Mann  Director since 2013  RG Newton  Director since 2008  DC Seargeant (Managing Director)  Director since 2001 and Managing Director since 2002.  Directors’ qualifications, experience and independent status  Alan Rydge  Age  64.  Non‐executive  Chairman,  Board  member  since  1978,  Chairman  of  the  Board  since  1980,  Audit  and  Risk  Committee  member and Nomination and Remuneration Committee member.  Experience  A company director with 40‐plus years experience in the film, hospitality, leisure and tourism industries. Joined the Greater  Union group in 1971 and was formerly the Group Managing Director.   Directorships  Mr  Rydge  is  also  a  director  of  the  listed  company,  Carlton  Investments  Limited  (appointed  1980,  chairman  since  1980).  In  addition, Mr Rydge is chairman of Alphoeb Pty Limited and Enbeear Pty Limited.  Kenneth Chapman MB BS, FAICD, FAIM, AFRACMA  Age 54. Independent non‐executive director and Board member since 2010.  Experience  A  company  director  with  20‐plus  years  senior  executive  experience  in  the  tourism  and  real  estate  sectors.  Currently,  chief  executive officer of Skyrail‐ITM and executive director of the Chapman group of companies.  Directorships  Positions held by Mr Chapman during the last three years include:       director of Aquis Entertainment Limited (appointed 14 August 2015);  chairman of Far North Queensland Hospital Foundation;  chairman of Skyrail Rainforest Foundation Limited; and  director of various entities associated with the privately held Chapman group of companies.  2 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                     Directors’ qualifications, experience and independent status (continued)  D I R E C T O R S ’ R E P O R T Peter Coates AO  Age 70. Independent non‐executive director and Board member since 2009. Mr Coates served as a member of the Audit and  Risk Committee and as a member and Chairman of the Nomination and Remuneration Committee until 22 October 2015. Mr  Coates is the lead independent director.  Experience   A company director with 40‐plus years senior executive experience in the mining and commodities industries. Mr Coates is  currently non‐executive chairman of Santos Limited, a non‐executive director of Glencore plc and non‐executive chairman of  Glencore majority owned Sphere Minerals Limited. Mr Coates was formerly non‐executive chairman of Xstrata Australia Pty  Limited and chief executive of Xstrata Coal.  Directorships  Positions held by Mr Coates during the last three years include:     director of Santos Limited (Chairman from 30 April 2016, Executive Chairman from August 2015 to January 2016);  director of Glencore plc; and  director of Sphere Minerals Limited (Chairman).  Valerie Davies FAICD  Age 65. Independent non‐executive director and Board member since 2011.  Experience  A  company  director  with  20‐plus  years  senior  executive  experience  within  the  corporate  communications  area.  Currently,  managing director and principal of One.2.One Communications Pty Limited, a consultancy firm that specialises in  strategic  communication and issues management.  Directorships  Positions held by Ms Davies during the last three years include:    director of HBF Health Limited; and  commissioner of Tourism Western Australia.  David Grant BComm, CA, GAICD  Age  52.  Independent  non‐executive  director,  Board  member  since  2013,  Chairman  of  the  Audit  and  Risk  Committee  and  Chairman of the Nomination and Remuneration Committee.  Experience  Mr  Grant  is  a  Chartered  Accountant  with  25‐plus  years  accounting  and  finance  experience  spanning  both  the  accounting  profession and the commercial sector. Mr Grant’s executive career included roles with Goodman Fielder Limited and Iluka  Resources  Limited  as  well  as  co‐founding  a  privately  held  resource  exploration  venture  in  New  Zealand.  Mr  Grant  was  formerly a non‐executive director of Consolidated Rutile Limited.  Directorships  Positions held by Mr Grant during the last three years include:    director of iiNet Limited (resigned 7 September 2015); and  director of Stylematch Pty Limited.  Patria Mann BEc, CA, FAICD  Age 54. Independent non‐executive director and Board member since 2013. Mrs Mann was appointed to serve as a member  of the Audit and Risk Committee and Nomination and Remuneration Committee on 22 October 2015.  Experience  A company director with over 25 years experience. Mrs Mann is a Chartered Accountant and former partner of KPMG. She  has  been  a  professional  non‐executive  director  for  over  10  years.  Mrs  Mann  has  extensive  audit,  investigation,  risk  management and corporate governance experience.   Directorships  Positions held by Mrs Mann during the last three years include:       director of Bellamy’s Australia Limited (appointed 10 March 2016);  director of Ridley Corporation Limited;  director of First State Superannuation Trustee Corporation (resigned 2015);  director of Perpetual Superannuation Limited; and  director of Allianz Australia Limited.  3 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                   Directors’ qualifications, experience and independent status (continued) D I R E C T O R S ’ R E P O R T Richard Newton BBus (Marketing), FAICD                              Age 56. Independent non‐executive director and Board member since 2008.  Experience  A company director with 20‐plus years senior executive experience in property investment and development, specifically in  hotel operations.  Directorships  Positions held by Mr Newton during the last three years include:    chairman of Capricorn Village Joint Venture, WA;   director of Carlton Football Club (resigned 2013); and   chairman and director of Selpam (Australia) Pty Limited and a director of various companies wholly owned by Selpam  (Australia) Pty Limited.  David Seargeant  Age 66. Managing Director, Board member since 2001 and appointed Managing Director in January 2002.  Experience  Managing Director with 40‐plus years experience in the hospitality and leisure industries. Former managing director of the  Rydges Hotels group (1988 – 2002) and the Greater Union group (2000 – 2002).  Directorships  Mr  Seargeant  is  also  chairman  of  the  National  Association  of  Cinema  Operators,  deputy  chair  of  Tourism  Accommodation  Australia and a director of Tourism Training Australia.  Explanation of abbreviations and degrees:  AFRACMA Associate Fellow of The Royal Australasian College of Medical Administrators; AO Officer in the Order  of  Australia;  BBus  (Marketing)  Bachelor  of  Business  (Marketing);  BComm  Bachelor  of  Commerce;  BEc  Bachelor  of  Economics;  CA  Member  of  Chartered  Accountants  Australia  and  New  Zealand;  FAICD  Fellow  of  the  Australian  Institute  of  Company  Directors;  FAIM  Fellow  of  the  Australian  Institute  of  Management; GAICD Graduate Member of the Australian Institute of Company Directors; and MB BS Bachelor of Medicine and Bachelor of Surgery. DIRECTORS’ MEETINGS  The number of directors’ meetings (including meetings of committees of directors) and the number of meetings attended by each  of the directors of the Company during the year are set out below:  Directors’   meetings  Audit and Risk  Committee   Meetings  Nomination and  Remuneration  Committee meetings  Entitled  to attend  Attended  Entitled  to attend  Attended  Entitled  to attend  Attended  8  8  8  8  8  8  8  8  8  8  6  8  8  8  8  8  4  –  1  –  4  3  –  4  4  –  1  –  4  3  –  4  3  –  1  –  3  2  –  3  3  –  1  –  3  2  –  3  AG Rydge  KG Chapman  PR Coates    VA Davies  DC Grant  PM Mann  RG Newton   DC Seargeant (a)  (a) DC Seargeant attended Audit and Risk Committee and certain Nomination and Remuneration Committee meetings by invitation. Other directors who are  not members of a committee may attend meetings by invitation from time to time.  During the year, directors also visited various sites to improve their understanding of the Group’s locations and operations.  4 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                            D I R E C T O R S ’ R E P O R T COMPANY SECRETARIES  GC  Dean  CA,  ACIS  was  appointed  to  the  position  of  Company  Secretary  for  EVENT  Hospitality  &  Entertainment  Limited  in  December  2002.  GC  Dean  was  Accounting  Manager  for  the  Company  (2001  –  2002)  and  was  previously  employed  by  an  international  mining  corporation  and  a  regional  accounting  practice.  GC  Dean  is  a  Chartered  Accountant  and  a  member  of  the  Governance Institute of Australia.  DI  Stone  FCA,  ACIS  was  appointed  to  the  position  of  Company  Secretary  for  EVENT  Hospitality  &  Entertainment  Limited  in  February 2012. Prior to this appointment, DI Stone was an audit senior manager at KPMG. DI Stone is a Fellow of the Institute of  Chartered Accountants in England and Wales and a member of the Governance Institute of Australia.  CORPORATE GOVERNANCE  The  Board  endorses  the  ASX  Corporate  Governance  Principles  and  Recommendations,  3rd  Edition.  The  Group  has  disclosed  its  EVENT  website  2016  Corporate  Governance  (https://www.evt.com/investors/).  As  required,  the  Group  has  also  lodged  the  2016  Corporate  Governance  Statement  and  Appendix 4G with the ASX.  the  Corporate  Governance  Statement  section  the  on  in  PRINCIPAL ACTIVITIES  The principal activities of the Group during the course of the year include the following:        cinema exhibition operations in Australia, including technology equipment supply and servicing, and the State Theatre;  cinema exhibition operations in New Zealand and Fiji;  cinema exhibition operations in Germany;  ownership, operation and management of hotels and resorts in Australia and overseas;  operation of the Thredbo resort including property development activities; and   property development, investment properties, and investment in shares in listed and unlisted companies.   There were no significant changes in the nature of the activities of the Group during the year.  SIGNIFICANT CHANGES IN THE STATE OF AFFAIRS  There were no significant changes in the state of affairs of the Group during the year.  OPERATING AND FINANCIAL REVIEW  Overview of the Group  Net profit after tax was $130,248,000 (2015: $108,890,000), an increase of $21,358,000 or 19.6% above the prior year result. The  normalised result* before interest and income tax expense was $185,945,000 (2015: $158,974,000), an increase of $26,971,000 or  17.0% and the normalised result after tax was $125,980,000 (2015: $109,300,000), an increase of $16,680,000 or 15.3% above the  prior year result.  The individually significant items for the year included a profit of $19,615,000 on disposal of the Group’s former cinema site in  Mosman, reversal of impairment charges booked in previous years of $1,712,000 (2015: $11,400,000) and offset by impairments  booked  against  certain  hotel  properties  and  redundant  plant  and  equipment  totalling  $13,415,000  (2015:  $11,900,000).  The  individually significant items were a net income item after tax of $4,268,000 (2015: net expense item after tax of $410,000).  5 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                      D I R E C T O R S ’ R E P O R T Overview of the Group (continued)  A summary of the normalised result is outlined below:  Entertainment  Australia  New Zealand  Germany  Hospitality and Leisure  Hotels and Resorts  Thredbo Alpine Resort  Property and Other Investments  Unallocated revenues and expenses  Finance revenue  Finance costs  Income tax expense   Individually significant items – net of tax  Profit for the year  2016 2015 Normalised  result *  $’000 Reconciliation  to reported net  profit  $’000 Normalised  result *  $’000  Reconciliation  to reported net  profit  $’000 88,515  10,508  36,042  51,849  15,007  5,332  (21,308)  185,945  915  (8,946)  177,914  (51,934)  125,980  78,576  8,264  25,126  41,400  13,410  7,440  (15,242)  158,974  1,290  (7,897)  152,367  (43,067)  109,300  88,515  10,508  36,042  51,849  15,007  5,332  (21,308)  185,945  915  (8,946)  177,914  (51,934)  125,980  4,268  130,248  78,576  8,264  25,126  41,400  13,410  7,440  (15,242)  158,974  1,290  (7,897)  152,367  (43,067)  109,300  (410)  108,890  * Normalised  result  is  profit  for  the  year  before  individually  significant  items  (as  outlined  in  Note  2.3  to  the  financial  statements  and  in  the  table  below).  As  outlined  in  Note  2.2  to  the  financial  statements,  this  measure  is  used  by  the  Group’s  Managing  Director  to  allocate  resources  and  in  assessing  the  relative  performance of the Group’s operations. The normalised result is an unaudited non‐International Financial Reporting Standards (“IFRS”) measure.  An analysis of the last five years is outlined below:  Total revenue and other income (a) ($’000)  Basic earnings per share (cents)  Dividends declared (b) ($’000)  Dividends per share (cents)   Special dividend per share (cents)   2016 2015 2014  2013 2012 1,280,889  82.2  81,886  51  –  1,174,662  68.9  85,097  45  8  1,097,138  49.7  67,435  42  –  1,039,535  54.3  67,435  42  –  790,285  50.6  62,618  39  –  (a) Total revenue and other income for 2013 to 2016 reflects the adoption of AASB 11 Joint Arrangements with effect from 1 July 2012.  (b) Includes the interim dividend paid and the final and special dividends declared in relation to the financial year ended 30 June.   6 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                    Individually significant items comprised the following: D I R E C T O R S ’ R E P O R T Profit on sale of Mosman cinema site  Impairments of land, buildings and plant and equipment Reversal of impairment charges booked in previous years Total individually significant items before income tax (expense)/benefit  Income tax (expense)/benefit relating to individually significant items   Total individually significant items after income tax (expense)/benefit  2016 $’000  2015 $’000  19,615 (13,415) 1,712 7,912  (3,644)  4,268   (11,900) 11,400 (500)  90  (410)  Investments  The Group acquired property, plant and equipment totalling $195,338,000 during the year. The significant acquisitions and capital  additions include the following:     the acquisition of the Museum Art Hotel, Wellington, New Zealand;  the QT Melbourne and QT Queenstown hotel developments;  cinema developments at North Lakes, Pacific Fair and Springfield (Queensland), Hurstville and Kotara (New South Wales) and  Glenelg (South Australia);  refurbishment requirements for the cinemas, hotels and resorts;  infrastructure and operational requirements for the Thredbo Alpine Resort; and  the completion of the development of the Group’s corporate office at 478 George Street, Sydney.     Property  The  Group’s  interest  in  land  and  buildings  and  integral  plant  and  equipment,  including  long  term  leasehold  land  and  improvements,  is  independently  valued  by  registered qualified  valuers  on  a progressive  three year cycle.  The  total  value  of  the  Group’s interest in land and buildings, excluding investment properties, based on independent valuations is $1,333,121,000 (refer  to Note 3.3 to the financial statements) whilst the total written‐down book value of these land and buildings including integral  plant  and  equipment  at  30 June  2016  was  $843,646,000.  The  total  value  of  the  investment  properties  at  30  June  2016  was  $68,500,000.  Capital structure  Cash and term deposits at 30 June 2016 totalled $145,040,000 and total bank debt outstanding was $201,416,000.  Treasury policy  The  Group  manages  interest  rate  risk  in  accordance  with  a  Board  approved  policy  covering  the  types  of  instruments,  range  of  protection  and  duration  of  instruments.  The  financial  instruments  cover  interest  rate  swaps  and  forward  rate  agreements.  Maturities of these instruments are up to a maximum of five years. Interest rate swaps and forward rate agreements allow the  Group to raise long term borrowings at floating rates and swap a portion of those borrowings into fixed rates.  The approved range of interest rate cover is based on the projected debt levels for each currency and reduced for each future  year. At 30 June 2016, the Group had no interest rate hedges (2015: no interest rate hedges) due to the low level of Group debt.  Liquidity and funding  The Group’s secured bank debt facilities comprise the following:     $350,000,000 revolving multi‐currency loan facility;  $30,000,000 credit support facility (for the issue of letters of credit and bank guarantees); and  $50,000 overdraft limit to support its transactional banking facilities.  The above facilities were extended during the prior year and mature on 12 September 2017 and are supported by interlocking  guarantees  from  most  Group  entities  and  are  secured  by  specific  property  mortgages  (refer  to  Note  3.3  to  the  financial  statements).  Cash flows from operations  Net  operating  cash  inflows  decreased  slightly  to  $212,470,000  from  $213,310,000  recorded  in  the  prior  comparable  year.  An  increase in operating cash flows from all the Group’s major operating businesses was offset by an increase in income tax paid.  Impact of legislation and other external requirements  There  were  no  changes  in  environmental  or  other  legislative  requirements  during  the  year  that  have  significantly impacted  the  results of operations of the Group.  7 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                         D I R E C T O R S ’ R E P O R T REVIEW OF OPERATIONS BY DIVISION  ENTERTAINMENT  Cinema Exhibition – Australia  As at 30 June  Cinema locations *  Cinema screens *  2016  72 668 2015  Movement  67  628  5 40 * Managed and joint venture cinema sites (excludes Moonlight Cinema sites and screens).  The normalised profit before interest and income tax expense was $88,515,000, an increase of $9,939,000 or 12.6% above the  prior comparable year. The result was driven by a generally strong film line‐up, which predominately occurred in the first half of  the year, increased advertising and merchandising revenues and tight cost controls, as well as the impact of new sites opened  during the current and previous financial year.   Box office revenues increased 7.0% and the strong film line‐up was dominated by the standout December 2015 release of Star  Wars: The Force Awakens which grossed $93.7 million, and is second only to the very successful Avatar, which was released in  2009 and grossed in excess of $115 million at the Australian Box Office. A further three titles grossed in excess of $30 million at  the Australian Box Office during the year, including: Deadpool ($43.2 million); Spectre ($35.7 million); and Captain America: Civil  War ($33.7 million). A total of 10 films grossed more than $25 million at the Australian Box Office compared to eight films in the  prior comparable year.   The uplift in premium admissions (both Vmax and Gold Class) and increased ratio of 3D content favourably impacted the average  ticket price. Merchandising revenue spend per admission achieved positive growth across both the Gold Class and Scoop Alley  Candy Bars and the increased merchandising revenue, together with a strong cost focus and implementation of additional tight  cost controls over the cost of goods sold, assisted in driving the profit growth.   One of the Group’s main areas of focus continues to be the Cinebuzz loyalty program. The program is used to build and maintain  cinema visitation loyalty to increase market share.  During  the  year,  the  Group  opened  five  new  cinema  complexes  (including  one  that  was  reopened  after  redevelopment)  and  relaunched  another  after  completing  a  refurbishment.  These  complexes  include  a  total  of  48  screens,  including  16  premium  screens (Gold Class and Vmax) that feature the latest Dolby Atmos immersive audio. The cinemas include:  Event Springfield opened in October 2015 (two Gold Class, two Vmax screens and four traditional screens);  Event Pacific Fair reopened in November 2015 (three Gold Class, one Vmax and seven traditional screens);   Event Hurstville relaunched in November 2015 (one Vmax and six traditional screens);   Event Kotara opened in December 2015 (two Gold Class, one Vmax and five traditional screens);  Event North Lakes opened in March 2016 (two Gold Class, two Vmax and four traditional screens); and        GU Film House Glenelg opened in March 2016 (six traditional screens with a focus on crossover and arthouse product).  Cinema Exhibition – New Zealand  As at 30 June  Cinema locations *  Cinema screens *  * Managed and joint venture cinema sites.  2016  19 132 2015  Movement  19  132  – – The  normalised  profit before  interest  and  income  tax  expense  was  $10,508,000,  an increase  of $2,244,000  or 27.2%  above  the  prior  year.  The  result  was  predominately  achieved  through  improved  merchandising  revenues  and  cost  saving  initiatives,  particularly relating to payroll and cost of goods sold.   Box office revenues were marginally above the prior year. The key titles included: Star Wars: The Force Awakens (NZ$14.6 million);  the very successful New Zealand movie, Hunt for the Wilderpeople (NZ$11.6 million); Spectre (NZ$5.9 million); The Hunger Games:  Mockingjay Part 2 (NZ$5.1 million); and The Jungle Book (NZ$5.0 million). These five titles achieved a combined total of NZ$42.2  million compared to the top five titles in the prior year which collectively grossed NZ$34.8 million.  8 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                   D I R E C T O R S ’ R E P O R T Cinema Exhibition – New Zealand (continued)  Similar  to  the  Australian  circuit,  the  New  Zealand  circuit  continues  to  pursue  market  share,  particularly  through  the  Cinebuzz  loyalty program.   Subsequent  to  year  end,  the  Group  acquired  the  Downtown  Cinemas  business,  which  comprised  three  cinemas  that  in  total  include 15 cinema screens in Palmerston North, Havelock North and Paraparaumu.   Entertainment – Germany  As at 30 June  Cinema locations *  Cinema screens *  * Managed and joint venture cinema sites.  2016  53 411 2015  Movement  53  411  – – The normalised profit before interest and income tax expense was $36,042,000, an increase of $10,916,000 or 43.4% above the  prior  comparable  year.  The  result  benefited  from  improved  box  office,  merchandising  and  advertising  revenues,  as  well  as  a  continued micro‐focus on payroll and other costs. The result was also positively impacted by a weakening A$ to the Euro.  The  strong  result  from  the  first  half  of  the  year  was  marginally  offset  by  the  second  half  which,  on  a  comparative  basis,  was  impacted  by  a  softer  film  line‐up  and  the  staging  of  the  European  Championships  in  June  2016.  The  total  box  office  revenue  increased  by  2.2%  and  the  films  which  achieved  in  excess  of  2  million  admissions  at  the  German  Box  Office  during  the  year  included:  Star  Wars:  The  Force  Awakens  (9.0  million  admissions);  Minions  (6.8  million  admissions);  Spectre  (6.8  million  admissions);  Zootopia  (4.1  million  admissions);  The  Hunger  Games:  Mockingjay  Part  2  (3.9  million  admissions);  Inside  Out  (3.7  million  admissions);  The  Revenant  (3.7  million  admissions);  Deadpool  (3.2  million  admissions);  and  the  German‐produced  films,  Fack ju Göhte 2 (7.8 million admissions) and Er Ist Wieder Da (2.6 million admissions). These 10 films achieved a combined total of  51.6  million  admissions  compared  to  the  top  10  films  of  the  prior  comparable  year  which  collectively  achieved  39.4  million  admissions.   German‐produced films managed to attain a 16.8% share of the total German Box Office compared to 18.8% achieved in the prior  comparable year. Alternative content, which included broadcasts of opera and other content, maintained its popularity during the  year.  Similar to the Australian and New Zealand cinema businesses, the Group has a loyalty program for the German cinema operations.   The  Group  acquired  two  freehold  properties,  located  at  Stade  and  Düsseldorf,  during  the  year.  The  combined  acquisition  price  totalled  €11.2  million  (A$16.7  million)  and  the  sites  include  cinemas  already  operated  by  the  Group.  The  freehold  property  at  Stade also includes a 65 room hotel (leased to an unrelated hotel group) and a number of retail outlets.   HOSPITALITY AND LEISURE  Hotels and Resorts  As at 30 June  Locations *  Rooms *  * Owned and managed hotels.  2016  55 8,871 2015  54  8,877  Movement  1 (6) The normalised profit before interest and income tax expense was $51,849,000, an increase of $10,449,000 or 25.2% above the  prior comparable year. Occupancy in the Group’s owned hotels increased by two percentage points to 77.0% and average room  rate  increased  by  4.4%  to  $168,  resulting  in  an  increase  in  revenue  per  room  (revpar)  of  7.2%.  The  result  was  predominately  driven by: continued positive growth from QT Sydney and QT Canberra, contributing $2,127,000 and $1,570,000 respectively to  the increase in profit; Museum Art Hotel in Wellington which contributed profit of $3,187,000; and the Group’s Atura Hotels,  which all experienced strong profit growth during the year. The Rydges result was consistent with the prior year and generally  good trading results were mostly offset by the results from some regional sites, the impact of major refurbishment at Rydges  Parramatta and Rydges Cronulla and the loss of some room stock during redevelopment at Rydges Queenstown.  9 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                       D I R E C T O R S ’ R E P O R T Hotels and Resorts (continued)  Favourable  trading  conditions  were  experienced  in  the  majority  of  locations,  with  the  only  material  exception  being  ongoing  softness in those markets that are reliant upon the resource and mining sectors. Strong growth from inbound arrivals assisted in  boosting the overall result, particularly in key city and resort locations, and this was particularly evident in the results from Cairns,  Rotorua and Queenstown. Hotels located in the major cities benefited from good corporate demand, however this demand did  soften towards the end of the financial year. Domestic leisure volumes have been pleasing but remain price sensitive and a strong  promotional focus has been required to maintain the Group’s market share.   The Group’s managed hotels performed well with the exception of results in Darwin, Perth and Brisbane, which were negatively  impacted by the continued weakness in the resource and mining sectors as well as material additions to supply. In addition, there  was some profit disruption from the refurbishment program at Rydges World Square and Rydges Southbank Brisbane. The Group  added two managed properties, Rydges Palmerston in the Northern Territory and Rydges Fortitude Valley in Brisbane, whilst the  management  agreements  for  Rydges  Darwin  Airport  Hotel,  Rydges  Darwin  Airport  Resort  and  Rydges  Perth  were  terminated  during the year.  The Group’s loyalty platform, Priority Guest Rewards, continues to underpin the Group’s efforts to drive higher levels of repeat  visitation, more direct business and improving the guest experience.   QT  Bondi  opened  in  December  2015,  QT  Melbourne  is  scheduled  to  open  in  early  September  2016  and  QT  Queenstown  is  expected to open late in the 2017 financial year. The Museum Art Hotel in Wellington, which was acquired in August 2015, will be  rebranded as QT Museum Wellington prior to the end of the 2016 calendar year.   Thredbo Alpine Resort  The normalised profit before interest and income tax expense was $15,007,000, an increase of $1,597,000 or 11.9% above the  prior comparable year.  The result reflects another outstanding ski season, which despite lower than average snowfall, was one  of the most successful on record. Skiers were able to enjoy top‐to‐bottom skiing from the opening weekend in June 2015 to the  close of the season in October 2015 due to excellent snow making conditions and cold night time temperatures, which assisted  with cost effective snow production.  Growth in lift pass yields, tourist and bobsled rides, retail sales, mountain biking and food and beverage revenues contributed to  the growth in revenue and profit. The acquisition of the on‐mountain food outlet, Merritts Mountain House, also assisted to the  growth in food and beverage revenue.  Revenue derived from mountain biking grew 49.2% on prior year to over $1,091,000 and  contributed to growth in summer operating revenues (excluding property income) of 9.2%.  PROPERTY AND OTHER INVESTMENTS  The normalised profit before interest and income tax expense was $5,332,000 or 28.3% below the prior comparable year. The  result was impacted by pre‐opening and depreciation costs on two recently completed property developments, and a reduction  in the fair value increment recognised for investment properties. The two recently completed property developments include:   the  redevelopment  of  the  Group’s  former  cinema  site  at  Double  Bay,  which  was  completed  in  August  2015,  and  incorporates ground floor retail and four levels of serviced office facilities; and  the 16 level redevelopment at 478 George Street in Sydney, which was completed in October 2015, and accommodates the  Group’s corporate office. The development also incorporates four levels of serviced office facilities and three levels of retail  occupied by Flight Centre.   During the year, the NSW State Government issued a compulsory acquisition order relating to one of the Group’s properties. The  property, situated in the Sydney suburb of Mosman, had been previously used as a cinema and was under review for potential  redevelopment by the Group. The compulsory acquisition was completed in June 2016, and included a total compensation of  $22.0 million and profit on disposal of $19.6 million. The profit relating to the compulsory acquisition has been reported as an  individually significant item in the 2016 Annual Report.  10 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                      D I R E C T O R S ’ R E P O R T BUSINESS STRATEGIES AND PROSPECTS FOR FUTURE FINANCIAL YEARS  The  Group’s  strategic  plan,  which  includes  future  expansion,  will  depend  on  industry,  economic  and  political  conditions,  the  potential impact of global events, the future financial performance and available capital, the competitive environment, evolving  customer needs and trends, and the availability of attractive opportunities. It is likely that the Group’s strategies will continue to  evolve and change in response to these and other factors, and there can be no absolute assurance that these current strategies, as  detailed below, will be achieved.  ENTERTAINMENT  The strategic plans for Entertainment are applicable to the Australian, New Zealand and German cinema businesses.  Cinema Exhibition  Whilst the Group has no control over the general audience appeal of available films, providing consumers with a demonstrably  superior  experience  in  the  cinema  to  that  which  can  be  achieved  in  the  home  is  a  central  strategic  platform.  To  provide  this  enhanced cinema experience, the Group will pursue the following strategies:   continued  refurbishment  of  existing  cinemas  and  expansion  of  the  number  of  cinemas  with  the  Event  Cinemas  brand  in  Australia and New Zealand;  seeking of opportunities to grow market share in Germany by expanding the footprint at select locations;  expansion of the Gold Class cinema concept to certain cinema locations within the Australian domestic circuit;  expansion of the Vmax cinema concept which provides the ultimate big screen cinema experience through larger screens and  seats than a traditional auditorium;  continued  improvement  of  food  and  beverage  outlets  within  the  cinemas  to  maximise  food  and  beverage  revenue  opportunities; and  enhanced customer communication and ticketing through online applications.       Industry developments  The Group believes that there are certain current issues pertaining to the industry that have the capacity to impact the strategic  plans and future direction of the cinema operations. The Group will continue to monitor developments in relation to the following  issues:   alternative film delivery methods and the rise in popularity of other forms of entertainment (including over‐the‐top (“OTT”)  internet content, video on demand (“VOD”), DVD ownership and home entertainment systems);  shortening of the release window of film to other formats such as OTT, VOD and DVD; and  increase  in  unauthorised  recording  (piracy)  of  audio  and  visual  recordings  for  commercial  sale  and  distribution  via  the  internet.    Entertainment Technology  The Group will continue to build knowledge in relation to evolving cinema systems, including immersive audio systems. The Group  is  focusing  on  restructuring  business  processes  to  reduce  the  level  of  operating  costs  of  the  existing  business  and  ensuring  the  appropriate structures are in place for the digital platform. The Group is assessing potential income streams from digital content  delivery platforms, including alternate content distribution.  HOSPITALITY AND LEISURE  Rydges Hotels & Resorts  The Group will continue to provide hotel guests with quality 4 star accommodation that consistently delivers a product and service  that meets or exceeds guest expectations. To provide this, the Group will continue to pursue the following strategies:   constant focus on effective recruitment and training practices to ensure talented and dynamic people are attracted to work in  the Group’s hotels and resorts;   maintenance of all hotels at an appropriate standard and when required, rejuvenation of key areas of hotels to ensure the   Group’s reputation continues to be enhanced;  specific  focus  on  creating  standout  food  and  beverage  experiences  that  build  incremental  spend  and  enhance  each  hotel’s  reputation; and   maintenance of a leadership position in the online distribution and booking capabilities for guests. The Priority Guest Rewards  program and the sales and revenue structure are important support functions for the online strategy.  11 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016              D I R E C T O R S ’ R E P O R T QT Hotels and Resorts  The Group recognised a market opportunity in the 4.5 star design hotel segment, which presents opportunities for an increased  level  of  average  room  rate,  with  the  level  of  operating  costs  not  significantly  greater  than  those  for  the  4  star  segment  of  the  Rydges  brand.  The  segment requires  an  innovative  approach to  the operation  of the  hotel  restaurant  and  bar, and  again  these  operate at a higher margin level.  The flagship QT Sydney opened in 2012 and has set new standards of style and vibrancy within the Australian hotel market and  has received many local and international awards and accolades. The Group currently has a total of six QT properties comprising  QT Sydney, QT Canberra, QT Bondi (opened in December 2015) and the QT resorts at Gold Coast, Port Douglas and Falls Creek. In  addition, QT Melbourne will open in September 2016, and the Museum Art Hotel in Wellington (New Zealand) will be rebranded  as  QT  Museum  Wellington  upon  completion  of  the  current  refurbishment  in  the  second  quarter  of  the  current  year.  Work  has  commenced on the new QT Perth and several management agreements for additional hotels are currently under consideration.  Atura Hotels  The Group recognised a market opportunity in the 3.5 star design hotel segment which presents opportunities for a lower level of  operating costs, whilst at the same time delivering hotel guests with quality and service. Atura offers an experience and amenities  currently unavailable in the mid‐level market including state‐of‐the‐art technology and free WiFi. The Group intends to roll out the  Atura brand across Australia in fringe city CBD suburbs and business parks.  The Group currently has a total of three Atura Hotels, comprising Atura Blacktown which opened in 2013, Atura Albury (formerly  Rydges Albury) which was converted during the prior year, and Atura Dandenong which was acquired during the prior year. The  Group  is  seeking  to  identify  other  potential  Atura  hotel  sites  whether  through  redevelopment  of  existing  hotels  or  freehold  acquisitions.  Increasing the number of hotel rooms  The  Group  will  continue  to  seek  opportunities  for  future  growth  through  gaining  of  new  hotel  management  agreements  and  freehold acquisitions.  Maximising returns from existing locations  The  Group  anticipates  achieving  continuing  improvements  in  results  through  growth  in  market  share  and  initiatives  that  drive  increased spend and capture rates in all hotels.   THREDBO ALPINE RESORT  Premier holiday destination  The key strategy for the Thredbo Alpine Resort is to maintain the facility as one of the premier Australian holiday destinations. This  strategy includes:       continuing to ensure the popularity, high‐quality and ambience of the winter‐time resort facility;  continuing to improve snow making capability to mitigate risk in poor snow seasons;  increasing the number and quality of sporting and cultural events to increase visitation outside of the snow season;  expanding the mountain bike trail network to appeal to a broader range of riders; and  ensuring that the environmental integrity of the Resort is maintained and, where possible, improved.  Maximising returns from existing facility  The  Group  anticipates  that  the  Resort  will  achieve  growth  through  shoulder  periods, summer  revenue  and  cost  improvements,  increased visitation and increased occupancy rates.  12 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                       D I R E C T O R S ’ R E P O R T DIVIDENDS  Dividends paid or declared by the Company since the end of the previous year were:  Declared and paid during the year Final 2015 dividend  Special dividend  Interim 2016 dividend  Declared after the end of the year  Final 2016 dividend  Per share  Cents  29  8 20 Total  amount  $’000  46,562  12,845 32,112 91,519 Date of payment  Tax rate for  franking  credit  17 September 2015  17 September 2015  17 March 2016  30%  30% 30% 31  49,774  22 September 2016  30%  All the dividends paid or declared by the Company since the end of the previous year were 100% franked.  REMUNERATION REPORT  The  Remuneration  Report,  which  forms  part  of  the  Directors’  Report,  is  set  out  on  pages  17  to  29  and  has  been  audited  as  required by section 308(3C) of the Corporations Act 2001.  EVENTS SUBSEQUENT TO REPORTING DATE  There has not arisen in the interval between the end of the year and the date of this report, any item, transaction or event of a  material  and  unusual  nature  likely,  in  the  opinion  of  the  directors  of  the  Company,  to  affect  significantly  the  operations  of  the  Group, the results of those operations, or the state of affairs of the Group, in future years.  LIKELY DEVELOPMENTS  Likely developments in the operations of the Group are referred to in the Review of Operations by Division, set out within this  report.   DIRECTORS’ INTERESTS  The relevant interest of each director of the Company in share capital of the Company, as notified by the directors to the ASX in  accordance with section 205G(1) of the Corporations Act 2001, at the date of this report is as follows:  Director  AG Rydge  KG Chapman  PR Coates  VA Davies  DC Grant  PM Mann  RG Newton  DC Seargeant  Ordinary shares held  directly  3,824,163  3,000      3,000      453,490  Ordinary shares held  by companies in which  a director has a  beneficial interest (a)  68,948,033  54,000 46,960 10,000  6,000 66,000 16,000 Performance shares  held directly                402,500  Performance rights  held directly         515,000 (a) Relevant  interest  under  the  Corporations  Act  2001  differs  from  the  disclosure  required  under  Australian  Accounting  Standards  as  presented  in  the  Remuneration Report.  INDEMNIFICATION AND INSURANCE OF DIRECTORS AND OFFICERS  The Company’s Constitution provides an indemnity to each person, including AG Rydge, KG Chapman, PR Coates, VA Davies, DC  Grant, PM Mann, RG Newton and DC Seargeant, who is or who has been a director or alternate director of the Company or of any  related body corporate of the Company. The indemnity also extends to such other officers or former officers, including executive  officers or former executive officers, of the Company and of any related body corporate of the Company as the directors of the  Company determine.  13 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                    D I R E C T O R S ’ R E P O R T In terms of the indemnity, the Company will indemnify the directors and other officers of the Company acting as such, to the full  extent permitted by law, against any liability to another person (other than the Company or a related body corporate) incurred in  acting as a director or officer of the Company, unless the liability arises out of conduct involving a lack of good faith. The indemnity  includes any liability for costs and expenses incurred by such person in defending any proceedings, whether civil or criminal, in  which judgement is given in that person’s favour, or in which the person is acquitted and in making an application in relation to  any proceedings in which the court grants relief to the person under the law.  The  Company  has  provided  directors’  and  officers’  liability  insurance  policies  that  cover  all  the  directors  and  officers  of  the  Company and its controlled entities. The terms of the policies prohibit disclosure of details of the amount of the insurance cover,  its nature and the premium paid.  OFFICERS WHO WERE PREVIOUSLY PARTNERS OF THE AUDIT FIRM  Mrs PM Mann was previously a partner of the current audit firm, KPMG, at a time when KPMG undertook an audit of the Group.  AUDITOR INDEPENDENCE  The lead auditor’s independence declaration is set out on page 30 and forms part of the Directors’ Report for the year ended 30  June 2016.  NON‐AUDIT SERVICES PROVIDED BY KPMG  During the year, KPMG, the Group’s auditor, performed certain other services in addition to their statutory duties.  The Board has considered the non‐audit services provided during the year by the auditor and in accordance with written advice  provided by resolution of the Audit and Risk Committee is satisfied that the provision of those non‐audit services during the year  by the auditor is compatible with, and did not compromise, the auditor independence requirements of the Corporations Act 2001  for the following reasons:    all non‐audit services were subject to the corporate governance procedures adopted by the Group and have been reviewed  by the Audit and Risk Committee to ensure they do not impact the integrity and objectivity of the auditor; and  the non‐audit services provided do not undermine the general principles relating to auditor independence as set out in APES  110 Code of Ethics for Professional Accountants, as they did not involve reviewing or auditing the auditor’s own work, acting  in a management or decision‐making capacity for the Group, acting as an advocate for the Group or jointly sharing risks and  rewards.  A copy of the auditors’ independence declaration as required under section 307C of the Corporations Act 2001 has been included  in this Directors’ Report.  Details of the amounts paid to the auditor of the Group, KPMG, and its related practices for audit and non‐audit services provided  during the year are set out below:  Audit services:  Auditors of the Group – KPMG Australia  Audit and review of financial statements  Other assurance services  Overseas KPMG firms  Audit and review of financial statements  Other assurance services  Other services:  Auditors of the Group – KPMG Australia  Tax compliance and advice Other services  Overseas KPMG firms  Tax compliance and advice 14 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016  2016 $  2015 $  1,157,000 110,368 404,000  20,083 1,691,451 207,815 139,276 347,091 251,800 598,891 1,091,640 123,208 335,920  40,254 1,591,022 332,004 85,388 417,392 331,655 749,047                                                                             D I R E C T O R S ’ R E P O R T ROUNDING OFF  The  Company  is  of  a  kind  referred  to  in  ASIC  Corporations  (Rounding  in  Financial/Directors’  Reports)  Instrument  2016/191  as  issued  by  the  Australian  Securities  and  Investments  Commission  (“ASIC”).  In  accordance  with  that  Instrument,  amounts  in  the  Directors’ Report and financial report have been rounded off to the nearest thousand dollars, unless otherwise stated.  Signed in accordance with a resolution of the directors:  AG Rydge  Director  DC Seargeant Director  Dated at Sydney this 25th day of August 2016.  15 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016            D I R E C T O R S ’ R E P O R T MESSAGE FROM THE CHAIRMAN REGARDING THE REMUNERATION REPORT  Dear Shareholder,  On behalf of the Board, I am pleased to introduce the EVENT Hospitality & Entertainment Limited 2016 Remuneration Report.  The  Board  continues  to  employ  remuneration  arrangements  that  are  consistent  with  the  strategic  objectives  set  by  the  Board,  reflect the specific needs and circumstances of the Group, and ensure alignment with the interests of shareholders.  External review of remuneration arrangements  During the prior year the Nomination and Remuneration Committee, on behalf of the Board, engaged the services of an external  consultant to review the remuneration arrangements of the Managing Director, and an adjustment was made to the Managing  Director’s fixed annual remuneration which is reflected in the Remuneration Report for the year ended 30 June 2016 (see page  23).  It is anticipated that a further external review of the Managing Director’s remuneration arrangements will be undertaken prior to  making any further adjustment to these arrangements.  Short term incentive (“STI”)  The STI payment for the Managing Director disclosed in this Remuneration Report represented 100% of the total potential STI for  the year. This reflects the outstanding performance for the year ended 30 June 2015, and the full achievement by the Managing  Director of the other STI targets set by the Board. Whilst the specific STI targets are considered commercially sensitive, the STI  payment substantially reflects the achievements discussed in the Review of Operations in the Directors’ Report.  Further details regarding the Group STI arrangements are set out on pages 18 and 25.  Long term incentive (“LTI”)  There have been no changes in the Group’s LTI arrangements during the year, details of which are set out on page 19.  There was an increase in accounting share‐based payment expense disclosed on page 23 in relation to the Managing Director due  to a true‐up recognised in 2015, which resulted in a reversal of the previous expense recognised in respect of certain performance  shares that did not vest. There was no equivalent true‐up in the 2016 year.  The  Remuneration  Report  provides  further  details  regarding  the  above  matters  as  well  as  important  material  on  remuneration  strategy, structure and outcomes. The Board commends the Remuneration Report to you.  AG Rydge  Chairman  16 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                        D I R E C T O R S ’ R E P O R T REMUNERATION REPORT – AUDITED  This report outlines the remuneration arrangements in place for the Group’s key management personnel (“KMP”) as defined in  AASB  124  Related  Party  Disclosures  including  non‐executive  directors,  the  Managing  Director,  and  other  senior  executives  who  have  authority  for  planning, directing  and controlling  the  activities  of  the  Group.  The  KMP  for  the  financial year  are  set  out  on  page 22.  Remuneration philosophy  The Nomination and Remuneration Committee is responsible for making recommendations to the Board on remuneration policy  and packages applicable to the Board members and senior executives. The objective of the remuneration policy is to ensure the  remuneration  package  properly  reflects  the  person’s  duties  and  responsibilities,  and  that  remuneration  is  competitive  in  attracting, motivating and retaining people of the appropriate quality.  Remuneration  levels  are  competitively  set  to  attract  appropriately  qualified  and  experienced  directors  and  executives.  The  Nomination and Remuneration Committee obtains independent advice on the level of remuneration packages. The remuneration  packages of the Managing Director and senior executives include an at‐risk component that is linked to the overall financial and  operational performance of the Group and based on the achievement of specific goals of the Group. Executives participate in the  Group’s Executive Performance Rights Plan. The long term benefits of the Executive Performance Rights Plan are conditional upon  the Group achieving certain performance criteria, details of which are outlined below.  Further details in relation to the Group’s share plans are provided in Note 6.1 to the financial statements.  Remuneration structure  In  accordance  with  best  practice  corporate  governance,  the  structure  of  non‐executive  director  remuneration  is  separate  and  distinct from senior executive remuneration.  Non‐executive director remuneration  Objective  The Group’s remuneration policy for non‐executive directors aims to ensure that the Group can attract, retain and appropriately  remunerate suitably skilled, experienced and committed individuals to serve on the Board and its committees.  Structure  The Constitution and the ASX Listing Rules specify that the aggregate remuneration of non‐executive directors shall be determined  from time to time by a general meeting. The latest determination was at the Annual General Meeting held on 22 October 2010  when shareholders approved a maximum aggregate remuneration of $1,500,000 per year. Non‐executive directors do not receive  any performance related remuneration nor are they issued shares or performance rights.  The amount of aggregate remuneration sought to be approved by shareholders and the manner in which it is apportioned among  directors are reviewed annually. The Board considers advice from external consultants as well as the fees paid to non‐executive  directors  of  comparable  companies  when  undertaking  the  annual  review  process.  Further  information  regarding  the  use  of  remuneration consultants has been detailed on page 21 in this report.   Each director receives a fee for being a director of the Company. A committee fee is also paid for being a member of the Audit and  Risk Committee and the Nomination and Remuneration Committee. The payment of the committee fee recognises the additional  time commitment required by directors who serve on those committees. Other Board committees may be appointed from time to  time to deal with issues associated with the conduct of the Group’s various activities, and directors serving on such committees  may receive an additional fee in recognition of this additional commitment.  The Board has approved non‐executive director fees for the year ending 30 June 2017 as follows:  Chairman  Other non‐executive directors  Base fee  Committee fee  Additional fee for the Chairman of the Audit and Risk Committee Additional fee for the Chairman of the Nomination and Remuneration Committee 17 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016  2017 $  313,000 128,000 20,000 12,000 6,000 2016 $  313,000 128,000 20,000 12,000 6,000                             D I R E C T O R S ’ R E P O R T Structure (continued)  The remuneration of non‐executive directors for the year ended 30 June 2016 is detailed on page 23 in this report.  Directors’  fees  cover  all  main  Board  activities.  Non‐executive  directors  are  also  entitled  to  be  reimbursed  for  all  reasonable  business related expenses, including travel, as may be incurred in the discharge of their duties.  Managing Director and other executive remuneration  Objective  The Group’s remuneration policy aims to reward the Managing Director and other executives with a level and mix of remuneration  commensurate with their position and responsibilities within the Group, and to:   reward  executives  for  Group,  business  unit  and  individual  performance  against  targets  set  by  reference  to  appropriate  benchmarks and key performance indicators (“KPIs”);  align the interests of executives with those of shareholders;  link reward with the strategic goals and performance of the Group; and  ensure total remuneration is competitive by market standards.     Structure  In  determining  the  level  and  composition  of  executive  remuneration,  the  Nomination  and  Remuneration  Committee  obtains  independent advice on the appropriateness of remuneration packages for senior executives, based on remuneration trends in the  market, from which recommendations are made to the Board.  It  is  the  Group’s  policy  that  employment  contracts  are  entered  into  with  the  Managing  Director  and  other  senior  executives.  Details of these employment contracts are provided on page 21 in this report.  Remuneration  consists  of  both  fixed  and  variable  remuneration  components.  The  variable  remuneration  component  includes  a  short  term  incentive  (“STI”)  plan  and  a  long  term  incentive  (“LTI”)  plan.  The  proportion  of  fixed  and  variable  remuneration  (potential  short  term  and  long  term  incentives)  is  set  and  approved  for  each  senior  executive  by  the  Nomination  and  Remuneration Committee.  Fixed annual remuneration  Objective  Remuneration  levels  for  executives  are  reviewed  annually  to  ensure  that  they  are  appropriate  for  the  responsibilities,  qualifications and experience of each executive and are competitive with the market.  The  Nomination  and  Remuneration  Committee  establishes  and  issues  an  appropriate  guideline  for  the  purpose  of  the  annual  review  of  fixed  remuneration  levels.  The  guideline  is  based  on  both  current  and  forecast  Consumer  Price  Index  and  market  conditions. There are no guaranteed fixed remuneration increases in any executives’ contracts.  Structure  Executives have the option to receive their fixed annual remuneration in cash and a limited range of prescribed fringe benefits  such  as  motor  vehicles  and  car  parking.  Fixed  annual  remuneration  includes  superannuation  and  all  prescribed  fringe  benefits,  including fringe benefits tax.  Variable remuneration – STI  Objective  The  objective  of  the  STI  program  is  to  link  the  achievement  of  the  operational  targets  with  the  remuneration  received  by  the  executives charged with meeting those targets. The total potential STI available is set at a level to provide sufficient incentive to  the executive to achieve the operational targets and such that the cost to the Group is reasonable in the circumstances.  Structure  Actual  STI  payments  to  each  executive  are  determined  based  on  the  extent  to  which  specific  operating  targets,  set  at  the  beginning  of  the  year,  are  met.  The  operational  targets  consist  of  a  number  of  KPIs  covering  both  financial  and  non‐financial  measures of performance. Typically, KPIs and assessment criteria include:   meeting of pre‐determined growth in Group earnings over the prior year;   meeting of strategic and operational objectives; and   assessed personal effort and contribution.  The Group has pre‐determined benchmarks which must be met in order to trigger payments under the STI. The measures were  chosen to directly align the individual’s STI to the KPIs of the Group and to its strategies and performance.  18 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                        D I R E C T O R S ’ R E P O R T Structure (continued)  On an annual basis, an earnings performance rating for the Group and each division is assessed and approved by the Nomination  and Remuneration Committee. The individual performance of each executive is also assessed and rated and the ratings are taken  into account when determining the amount, if any, of the STI to be allocated to each executive.  The aggregate of annual STI payments available for executives across the Group is subject to the approval of the Nomination and  Remuneration Committee. STI payments are delivered as a cash bonus.  For the Managing Director and other executive KMP, the general target bonus opportunity range is from 50% to 100% of fixed  annual remuneration. The target bonus range for the Managing Director and other executive KMP is detailed below:  Maximum STI calculated  on fixed annual  remuneration (a)  Group earnings  Allocated between:  Divisional earnings  Special  projects  Managing Director  DC Seargeant (b)  Other executive KMP  NC Arundel  GC Dean  MR Duff  HR Eberstaller  100%  (c) 40% 50%  50%  50%  50%  16.7% 25% 16.7% 16.7% – 16.7% – – 16.7% 15%  –  –  6.7%  –  Other KPIs  45% 16.6% 25% 26.6% 16.6% (a) Fixed annual remuneration is comprised of base salary, superannuation and benefits provided through salary sacrificing arrangements.  (b) The targets set for the Managing Director’s STI relate to the Group’s performance, the management of current property developments and other business  growth targets. The Board considers the specific targets to be commercially sensitive and accordingly further details of these targets have not been disclosed.  (c) The STI payment to the Managing Director related to Group earnings is calculated on a sliding scale according to the annual growth in normalised earnings.  The maximum incentive will only be achieved if there is growth of 10% or more in the Group’s normalised profit before tax.  Bonuses may be paid above these levels at the discretion of the Nomination and Remuneration Committee and the Board, if it is  assessed that an exceptional contribution has been made by an executive. There is no separate profit‐share plan.  Variable remuneration – LTI  Objective  The objectives of the LTI plan are to:     align executive incentives with shareholder interests;  balance the short term with the long term Group focus; and  retain  high  calibre  executives  by  providing  an  attractive  equity‐based  incentive  that  builds  an  ownership  of  the  Group  mindset.  Structure  Executives are awarded performance rights which will only vest on the achievement of certain performance hurdles and service  conditions.  An  offer  is  made  under  the  Executive  Performance  Rights  Plan  to  executives  each  financial  year  and  is  based  on  individual  performance  as  assessed  by  the  annual  appraisal  process.  If  an  executive  does  not  sustain  a  consistent  level  of  high  performance, they will not be nominated for Executive Performance Rights Plan participation. The Nomination and Remuneration  Committee reviews details of executives nominated for participation subject to final Board approval. In accordance with the ASX  Listing Rules, approval from shareholders is obtained before participation in the Executive Performance Rights Plan commences  for the Managing Director.  Only executives who are able to directly influence the long term success of the Group participate in the Executive Performance  Rights Plan.  Each  award  of  performance  rights  is  divided  into  equal  portions,  with  each  portion  being  subject  to  a  different  performance  hurdle. The performance hurdles are based on earnings per share (“EPS”) and total shareholder return (“TSR”) growth of EVENT  Hospitality & Entertainment Limited as determined by the Board over a three year period (“Performance Period”). The extent to  which the performance hurdles have been met will be assessed by the Board at the expiry of the Performance Period.  Performance rights do not carry the right to vote or to receive dividends during the Performance Period.  19 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                              D I R E C T O R S ’ R E P O R T Structure (continued)  The performance hurdles for the awards of performance rights to executives in the financial year ended 30 June 2016 are based  on EVENT Hospitality & Entertainment Limited’s EPS and TSR growth over the Performance Period of the three years to 30 June  2018, with performance measured against the year ended 30 June 2015 (being the base year).  The  performance  hurdles  for  the  awards  of  performance  rights  to  executives  in  the  financial  year  ended  30  June  2016  are  as  follows:  EPS hurdle  The EPS hurdle requires that the Group’s EPS growth for the Performance Period must be greater than the target set by the Board.  The EPS hurdle was chosen as it provides evidence of the Group’s growth in earnings. The hurdle is as follows:   if  annual  compound  EPS  growth  over  the  Performance  Period  is  less  than  4%,  no  performance  rights  will  vest  with  the  executive;  if annual compound EPS growth over the Performance Period is equal to or greater than 4% but less than 6%, the proportion  of performance rights vesting will be increased on a pro‐rata basis between 50% and 100%; or  if annual compound EPS growth over the Performance Period is equal to or greater than 6%, all of the performance rights  awarded (and attaching to this hurdle) will vest with the executive.    TSR hurdle  The  TSR  hurdle  requires  that  the  Group’s  relative  TSR  performance  must  be  above  the  median  of  the  Company’s  comparator  group  (“comparator  group”).  The  comparator  group  is  the  S&P/ASX  200  (excluding  trusts,  infrastructure  groups  and  mining  companies). TSR is defined as share price growth and dividends paid and reinvested on the ex‐dividend date (adjusted for rights,  bonus issues and any capital reconstructions) measured from the beginning to the end of the Performance Period.  The TSR performance hurdle was chosen as it is widely recognised as one of the best indicators of shareholder value creation. The  comparator group for TSR purposes has been chosen as it represents the group with which the Group competes for shareholders’  capital. The hurdle is as follows:   if the Company’s TSR ranking relative to the comparator group over the Performance Period is less than the 51st percentile,  no rights will vest;  if the Company’s TSR ranking relative to the comparator group over the Performance Period is equal to or exceeds the 51st  percentile but is less than the 75th percentile, the proportion of rights vesting will be increased on a pro‐rata basis between  50% and 100%; or  if the Company’s TSR ranking relative to the comparator group over the Performance Period is equal to or greater than the  75th percentile all of the rights awarded will vest.    After the Board has assessed the extent to which the above performance hurdles and criteria have been achieved, executives will  be allocated ordinary shares equal to the number of vested performance rights held.  The Board has retained the discretion to vary the performance hurdles and criteria.  Group performance  In considering the Group’s performance and benefits for shareholders’ wealth, the Nomination and Remuneration Committee has  regard to the following indices in respect of the current year and the previous four years:  2016 2015 2014 2013 2012 Net profit before individually  significant items and income tax ($) (a)  Dividends per share (cents)   Special dividend per share (cents)   Share price at year end ($)  177,914,000  51  –  14.53  152,367,000  45  8  12.54  108,304,000  42  –  9.33  114,745,000  42  –  8.27  106,564,000  39  –  6.45  (a) Refer to page 6 in the Directors’ Report for a reconciliation to reported net profit for the year.   20 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                            D I R E C T O R S ’ R E P O R T Employment contracts  It is the Group’s policy that employment contracts for the Managing Director and other senior executives are unlimited in term.  The  employment  contracts  typically  outline  the  components  of  remuneration  paid  to  the  Managing  Director  and  other  senior  executives but do not prescribe how remuneration levels are to be modified from year to year. Generally, remuneration levels are  reviewed  each  year to  take  into  account  Consumer  Price  Index changes,  remuneration  trends  in  the  market,  any change  in  the  scope of the role performed by the executive and any changes required to meet the principles of the remuneration policy.  Termination provisions in the employment contracts with the Managing Director and other executive KMP are summarised in the  table below:  Executive  DC Seargeant  Termination by  the executive  The notice  period is six  months.  Expiry date of  contract  Not applicable,  rolling contracts.  Termination by the Group  The notice period is six months.  On  termination,  the  Group  may  at  its  discretion  make  a  payment  in  lieu  of  all  or  part  of  the  notice  period.  Mr  Seargeant may also be entitled to a pro‐rata STI bonus for  the  portion  of  the  performance  period  that  Mr  Seargeant  has worked, and any entitlement under the LTI (or pro‐rata  thereof)  according  to  the  rules  in  operation  at  the  termination  date.  Mr  Seargeant  will  also  be  entitled  to  a  separation  payment  of  one  year’s  fixed  annual  remuneration,  reduced  by  any  payment  in  lieu  of  notice.  Mr Seargeant will also be entitled to accrued annual leave  and long service leave benefits.  The  Group  may  terminate  the  agreement  immediately  in  certain circumstances, in which case there is no payment in  lieu of notice, no STI or LTI is payable, and the Board may  decide not to pay the separation payment.  The notice period is one month. On termination, the Group  may make a payment in lieu of notice, equal to the notice  period.   NC Arundel   GC Dean  MR Duff  HR Eberstaller  The notice  period is one  month.  The  Group  retains  the  right  to  terminate  the  contract  immediately under certain conditions. On termination, the  executive  is  entitled  to  accrued  annual  and  long  service  benefits. There are no other termination payments.   Payment  of  any  LTI  (or  pro‐rata  thereof)  is  subject  to  the  rules  in  operation  at  the  termination  date  and  at  the  discretion of the Board.  Use of remuneration consultants  No remuneration consultants were engaged during the year to provide remuneration recommendations as defined in section 9B  of the Corporations Act 2001.  21 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                  D I R E C T O R S ’ R E P O R T Key management personnel  The KMP for the financial year are set out in the table below:  Name  Position  Period of responsibility  Employing company  Non‐executive directors  Alan Rydge  Chairman and non‐executive director 1 July 2015 to 30 June 2016  Kenneth Chapman  Independent non‐executive director 1 July 2015 to 30 June 2016  Peter Coates  Independent non‐executive director  and lead independent director  1 July 2015 to 30 June 2016  Valerie Davies  Independent non‐executive director 1 July 2015 to 30 June 2016  David Grant  Independent non‐executive director 1 July 2015 to 30 June 2016  Patria Mann  Independent non‐executive director 1 July 2015 to 30 June 2016  Richard Newton  Independent non‐executive director 1 July 2015 to 30 June 2016  EVENT Hospitality &  Entertainment Limited  EVENT Hospitality &  Entertainment Limited  EVENT Hospitality &  Entertainment Limited  EVENT Hospitality &  Entertainment Limited  EVENT Hospitality &  Entertainment Limited  EVENT Hospitality &  Entertainment Limited  EVENT Hospitality &  Entertainment Limited  Executive director  David Seargeant  Other executive KMP  Norman Arundel  Managing Director and Chief Executive  Officer  1 July 2015 to 30 June 2016  EVENT Hospitality &  Entertainment Limited  Managing Director Rydges Hotels &  Resorts  1 July 2015 to 30 June 2016  Rydges Hotels Limited Gregory Dean  Director Finance & Accounting,  Company Secretary  1 July 2015 to 30 June 2016  Mathew Duff  Director Commercial  1 July 2015 to 30 June 2016  Hans Eberstaller  Managing Director of Commercial, UK and Europe  1 July 2015 to 30 June 2016  EVENT Hospitality & Entertainment Limited  EVENT Hospitality &  Entertainment Limited  The Greater Union  Organisation Pty Limited  22 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                        d e t a e r l f o n o i t r o p o r P n o i t a r e n u m e r e c n a m r o f r e p $ l a t o T – – – – – – – – – – – – – – % 6 1 6 . % 0 1 5 . 0 0 0 3 1 3 , 0 0 0 4 0 3 , 0 0 0 8 2 1 , 0 0 0 4 2 1 , 7 6 6 6 3 1 , 0 0 0 9 4 1 , 0 0 0 8 2 1 , 0 0 0 4 2 1 , 0 0 0 4 6 1 , 0 0 0 5 5 1 , 3 3 3 1 4 1 , 0 0 0 4 2 1 , 0 0 0 8 2 1 , 0 0 0 4 2 1 , , 3 0 3 4 7 3 5 , , 4 2 5 0 8 9 3 , $ – – – – – – – – – – – – – – $ – – – – – – – – – – – – – – g n o l d e u r c c A e v a e l e c i v r e s e v a e l l a u n n a d e u r c c A 3 8 1 6 6 , 9 0 6 9 7 , 2 8 7 8 2 , ) 5 7 5 2 2 ( , – – – – – – – – – – – – – – 7 5 4 3 4 6 , , 8 7 0 3 9 2 1 , – – – – – – – – – – – – – – 0 6 2 6 2 1 , ) 3 4 3 5 2 1 ( , $ 8 0 3 9 1 , 3 8 7 8 1 , 5 0 1 1 1 , 8 5 7 0 1 , 7 5 8 1 1 , 7 2 9 2 1 , 5 0 1 1 1 , 8 5 7 0 1 , 8 2 2 4 1 , 7 4 4 3 1 , 2 6 2 2 1 , 8 5 7 0 1 , 5 0 1 1 1 , 8 5 7 0 1 , 8 0 3 9 1 , 3 8 7 8 1 , m r e t g n o l r e h t O d e s a b ‐ e r a h S ‐ t s o P t n e m y o p m e l ) b ( $ s t h g i r ) b ( $ s e r a h s s n o i t u b i r t n o c e c n a m r o f r e P e c n a m r o f r e P n o i t a u n n a r e p u S e c n a r u s n I ) a ( $ – – – – – – – – – – – – – – – s i m u m e r p 2 2 5 4 , s t i f e n e b h s a c ‐ n o N I T S s e s u n o b m r e t t r o h S $ – – – – – – – – – – – – – – – – $ – – – – – – – – – – – – – – , 0 0 0 0 9 8 1 , , 0 0 0 2 1 5 1 , $ s e e f d n a l a u n n a d e x i F n o i t a r e n u m e r 2 9 6 3 9 2 , 7 1 2 5 8 2 , 5 9 8 6 1 1 , 2 4 2 3 1 1 , 0 1 8 4 2 1 , 3 7 0 6 3 1 , 5 9 8 6 1 1 , 2 4 2 3 1 1 , 2 7 7 9 4 1 , 3 5 5 1 4 1 , 1 7 0 9 2 1 , 2 4 2 3 1 1 , 5 9 8 6 1 1 , 2 4 2 3 1 1 , , 2 9 6 0 5 9 1 , , 1 7 0 0 7 8 1 , 6 1 0 2 5 1 0 2 6 1 0 2 5 1 0 2 6 1 0 2 5 1 0 2 6 1 0 2 5 1 0 2 6 1 0 2 5 1 0 2 6 1 0 2 5 1 0 2 6 1 0 2 5 1 0 2 6 1 0 2 5 1 0 2 e v i t u c e x e ‐ n o N S R O T C E R D I e g d y R G A n a m p a h C G K s e t a o C R P s e i v a D A V t n a r G C D n n a M M P n o t w e N G R t n a e g r a e S C D e v i t u c e x E 6 1 0 2 t r o p e R l a u n n A – d e t i m i L i t n e m n a t r e t n E & y t i l a t i p s o H T N E V E 3 2 : l w o e b t u o t e s e r a p u o r G e h t T R O P E R ’ S R O T C E R I D f o P M K r e h t o d n a y n a p m o C e h t f o r o t c e r i d h c a e f o n o i t a r e n u m e r e h t l j f o t n e m e e r o a m h c a e f o t n u o m a d n a e r u t a n e h t f o s l i a t e D n o i t a r e n u m e r ’ s e v i t u c e x e d n a ’ s r o t c e r i D                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               % 3 5 4 . % 0 6 2 . % 7 1 4 . % 2 3 2 . % 5 2 4 . % 0 5 2 . % 3 7 4 . % 5 3 2 . d e t a e r l f o n o i t r o p o r P n o i t a r e n u m e r e c n a m r o f r e p $ l a t o T 1 2 1 8 0 9 , 8 1 4 1 4 6 , , 7 8 9 2 4 0 1 , 7 9 1 5 4 6 , 9 9 1 1 1 7 , 4 9 0 1 6 6 , 1 1 1 0 6 4 , , 9 7 7 5 3 0 1 , 3 9 1 9 , 7 3 8 0 1 , 8 9 3 4 2 , 7 0 1 7 3 , 3 4 0 5 2 , 9 6 7 8 2 , 0 3 5 6 , 6 3 0 6 , $ g n o l d e u r c c A e v a e l e c i v r e s $ e v a e l l a u n n a d e u r c c A ) 7 3 1 6 ( , ) 8 9 9 7 1 ( , 7 6 0 4 1 , ) 1 9 1 1 1 ( , 3 1 3 2 , 0 2 4 1 , ) 5 6 2 0 3 ( , ) 9 7 8 6 1 ( , e c n a m r o f r e P e c n a m r o f r e P n o i t a u n n a r e p u S e c n a r u s n I s e r a h s s n o i t u b i r t n o c ) b ( $ s t h g i r 3 4 9 2 4 1 , 0 8 5 2 7 , 3 7 4 6 6 1 , 8 2 1 5 7 , 2 1 4 6 7 1 , 2 2 8 0 8 , 9 0 3 8 0 1 , 2 5 9 4 5 , ) b ( $ 0 3 1 4 1 , ) 2 3 0 4 1 ( , 6 4 5 2 1 , ) 1 4 8 1 1 ( , 1 2 5 3 1 , ) 9 3 4 2 1 ( , 9 3 9 5 , ) 2 0 4 5 ( , $ 8 0 3 9 1 , 3 8 7 8 1 , 8 0 3 9 1 , 3 8 7 8 1 , 8 0 3 9 1 , 3 8 7 8 1 , 8 0 3 9 1 , 3 8 7 8 1 , 4 9 0 6 , 0 8 7 5 , 3 5 7 4 , 4 9 3 4 , 0 4 4 3 , 4 6 1 3 , 1 3 0 2 , 7 2 9 1 , ) a ( $ s i m u m e r p $ – – – – – – – – s t i f e n e b h s a c ‐ n o N $ I T S s e s u n o b 8 9 8 3 5 2 , 1 5 2 8 0 1 , 0 5 7 5 5 2 , 0 0 6 6 8 , 0 5 0 0 5 2 , 3 6 4 9 0 1 , 0 5 5 8 9 1 , 7 7 4 8 5 , $ s e e f d n a l a u n n a d e x i F n o i t a r e n u m e r 2 9 6 8 6 4 , 7 1 2 7 5 4 , 2 9 6 5 4 5 , 7 1 2 6 4 4 , 2 9 6 5 4 5 , 7 1 2 1 8 4 , 2 9 6 0 5 3 , 7 1 2 2 4 3 , 6 1 0 2 5 1 0 2 6 1 0 2 5 1 0 2 6 1 0 2 5 1 0 2 6 1 0 2 5 1 0 2 P M K E V I T U C E X E R E H T O l e d n u r A C N n a e D C G f f u D R M r e l l a t s r e b E R H 6 1 0 2 t r o p e R l a u n n A – d e t i m i L i t n e m n a t r e t n E & y t i l a t i p s o H T N E V E 4 2 m r e t g n o l r e h t O d e s a b ‐ e r a h S ‐ t s o P t n e m y o p m e l m r e t t r o h S T R O P E R ’ S R O T C E R I D ) d e u n i t n o c ( n o i t a r e n u m e r ’ s e v i t u c e x e d n a ’ s r o t c e r i D                                                                                                                                                                                                                                                               D I R E C T O R S ’ R E P O R T Directors’ and executives’ remuneration (continued)  (a) (b) Amounts  disclosed  above  for  remuneration  of  directors  and  other  executive  KMP  exclude  insurance  premiums  paid  by  the  Group  in  respect  of  directors’  and  officers’  liability  insurance  contracts  as  the  contracts  do  not  specify  premiums  paid  in  respect  of  individual  directors  and  officers.  Information  relating  to  the  insurance  contracts  is  set  out  within  the  Remuneration  Report.  The  amounts  disclosed  in  the  table  above  relate  to  premiums paid by the Group for group salary continuance insurance.  Amounts  disclosed  above  for  remuneration  relating  to  performance  shares  and  performance  rights  have  been  determined  in  accordance  with  the  requirements of AASB 2 Share‐based Payment. AASB 2 requires the measurement of the fair value of performance shares and performance rights at  the grant date and then to have that value apportioned in equal amounts over the period from grant date to vesting date. Details of performance  shares  and  performance  rights  on  issue  are  set  out  within  the  Remuneration  Report  and  further  details  on  the  terms  and  conditions  of  these  performance shares and performance rights are set out in Note 6.1 to the financial statements.   Analysis of STI bonuses included in remuneration  The bonus table below is calculated on the basis of including awarded bonuses only. It only includes remuneration relating to  the portion of the relevant periods that each individual was a KMP. Details of the vesting profile of the STI bonuses awarded  as remuneration to the Managing Director and other executive KMP of the Group are shown below:  Included in remuneration (a) $  Awarded in year  Not awarded in year (c)  1,890,000  100%  %  Managing Director  DC Seargeant (b)  Other executive KMP  NC Arundel  GC Dean  MR Duff  HR Eberstaller  253,898 255,750  250,050 198,550  3.3% %  10% %  Amounts included in remuneration for the year represent the amounts that were awarded in the year based on achievement of personal goals and  satisfaction  of  specified  performance  criteria  for  the  30  June  2015  year.  Amounts  included  in  remuneration  for  Messrs  Arundel,  Dean,  Duff  and  Eberstaller also include an additional discretionary bonus payment of 5% of fixed annual remuneration in recognition of exceptional contributions for  the year ended 30 June 2015. No amounts vest in future years in respect of the STI bonus schemes for the 2015 year.  The amount awarded to the Managing Director reflects the achievements discussed in the Review of Operations in the Directors’ Report, the Group’s  performance,  management  of  current  property  developments  and  other  business  growth  targets.  The  Board  considers  the  specific  targets  to  be  commercially sensitive and accordingly further details of these targets have not been disclosed.  The amounts not awarded are due to the performance criteria not being met in relation to the assessment period.  96.7%  100%  90%  100%  (a) (b) (c) Other transactions with key management personnel and their related parties  AG  Rydge  is  a  director  of  Carlton  Investments  Limited.  Carlton  Investments  Limited  rents  office  space  from  a  controlled  entity. Rent is charged to Carlton Investments Limited at a market rate. Rent and office service charges received during the  year were $21,057 (2015: $23,432). The Company holds shares in Carlton Investments Limited. Dividends received during the  year from Carlton Investments Limited totalled $704,799 (2015: $673,291).  AG Rydge paid rent, levies and other costs to Group entities during the year amounting to $96,764 (2015: $96,714). Rent is  charged to AG Rydge at market rates.  A  controlled  entity  has  entered  into  a  lease  agreement  for  a  cinema  complex  in  Townsville  with  an  entity  related  to  KG  Chapman. Rent paid under the lease is at market rates.  Apart from the details disclosed in the Remuneration Report, no KMP has entered into a material contract with the Group  since the end of the previous year and there were no material contracts involving directors’ interests existing at reporting  date.  From  time  to  time,  KMP  of  the  Group,  or  their  related  parties,  may  purchase  goods  or  services  from  the  Group.  These  purchases are usually on the same terms and conditions as those granted to other Group employees. Where the purchases  are on terms and conditions more favourable than those granted to other Group employees, the resulting benefits form part  of the total remuneration outlined within the Remuneration Report.  25 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                          D I R E C T O R S ’ R E P O R T Executive Performance Rights Plan  current LTI plan  Analysis of LTI performance rights granted as remuneration  Details of the vesting profile of performance rights granted as remuneration to the Managing Director and other executive  KMP are shown below:  Managing Director  DC Seargeant  Number  Grant date  140,000  170,000  205,000  18 Feb 2016  19 Feb 2015  20 Feb 2014  Other executive KMP  NC Arundel  GC Dean  MR Duff  HR Eberstaller  13,650  19,548  22,885  19,755  23,870  21,356  19,755  25,667  22,983  10,349  14,825  17,311  18 Feb 2016  19 Feb 2015  20 Feb 2014  18 Feb 2016  19 Feb 2015  20 Feb 2014  18 Feb 2016  19 Feb 2015  20 Feb 2014  18 Feb 2016  19 Feb 2015  20 Feb 2014  Vested during  the year  Forfeited  during the  year  Year in which  the grant  vests  Performance  right – EPS  $  Performance  right – TSR  $  Fair value  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  30 Jun 2019  30 Jun 2018  30 Jun 2017  30 Jun 2019  30 Jun 2018  30 Jun 2017  30 Jun 2019  30 Jun 2018  30 Jun 2017  30 Jun 2019  30 Jun 2018  30 Jun 2017  30 Jun 2019  30 Jun 2018  30 Jun 2017  14.01  10.74  7.20  14.01  10.74  7.20  14.01  10.74  7.20  14.01  10.74  7.20  14.01  10.74  7.20  11.40  8.40  3.50  11.40  8.40  3.50  11.40  8.40  3.50  11.40  8.40  3.50  11.40  8.40  3.50  Analysis of movements in performance rights  The movement during the year, by value, of performance rights in the Company held by the Managing Director and other  executive KMP is detailed below:  Managing Director  DC Seargeant  Other executive KMP  NC Arundel  GC Dean  MR Duff  HR Eberstaller  Granted during  the year (a)  $  Exercised during  the year  $  Performance  rights exercised  Number  Amount paid per  right exercised  $  1,778,700  173,423  250,986  250,986  131,483  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  (a) The value of performance rights granted in the year is the fair value of the performance rights calculated at grant date, estimated using a Binomial  tree model for those rights that have EPS hurdles and a Monte Carlo model for those rights that have TSR hurdles. The total value of the performance  rights granted is included in the table above. This amount is allocated to remuneration over the vesting period.  No performance rights have been granted since the end of the year.  26 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                                                                                                              D I R E C T O R S ’ R E P O R T Executive Performance Rights Plan  current LTI plan (continued)  Performance rights holdings and transactions  The movement during the year in the number of performance rights in EVENT Hospitality & Entertainment Limited held by  the Managing Director and other executive KMP is detailed below:  Managing Director  DC Seargeant  Other executive KMP  NC Arundel  GC Dean  MR Duff  HR Eberstaller  Held at  the beginning of   the year  Granted  Exercised  Forfeited  2016  2015  2016  2015  2016  2015  2016  2015  2016  2015  375,000  205,000  140,000  170,000  42,433  22,885  45,226  21,356  48,650  22,983  32,136  17,311  13,650  19,548  19,755  23,870  19,755  25,667  10,349  14,825  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  Held at  the end of  the year  515,000  375,000  56,083  42,433  64,981  45,226  68,405  48,650  42,485  32,136  No performance rights have been granted since the end of the year. No performance rights are held by any related parties of  KMP.  Executive Performance Share Plan  previous LTI plan  Analysis of LTI performance shares granted as remuneration  Details of the vesting profile of performance shares granted in previous years as remuneration to the Managing Director and  other executive KMP are shown below:  Number  Grant date  Managing Director  Vested during  the year  Forfeited  during the  year  Year in which  the grant  vests  Performance  share – EPS  $  Performance  share – TSR  $  Fair value  DC Seargeant  210,000  21 Feb 2013  100%  Other executive KMP  NC Arundel  GC Dean  MR Duff  23,502  20,868  22,489  21 Feb 2013  21 Feb 2013  21 Feb 2013  HR Eberstaller  9,876  21 Feb 2013  100%  100%  100%  100%  –  –  –  –  –  30 Jun 2016  30 Jun 2016  30 Jun 2016  30 Jun 2016  30 Jun 2016  7.43  7.43  7.43  7.43  7.43  5.00  5.00  5.00  5.00  5.00  27 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                                                                                                                      D I R E C T O R S ’ R E P O R T Executive Performance Share Plan  previous LTI plan (continued)  Performance shares exercised during the year  Details of performance shares in the Company exercised during the year by the Managing Director and other executive KMP  are shown below:  Managing Director  DC Seargeant  Other executive KMP  NC Arundel  GC Dean  MR Duff  HR Eberstaller  Exercised during  the year (a) $  Performance  shares exercised  Number  Amount paid per  performance share $  5,120,000 400,000  736,090 475,065 – – 49,535  33,413  –  –  Nil Nil Nil – – (a) The value of performance shares exercised during the year is calculated as the market price of shares of the Company on the ASX as at close of trading  on the date that the performance shares were exercised.  Performance share holdings and transactions  The movement during the year in the number of performance shares in EVENT Hospitality & Entertainment Limited held by  the Managing Director and other executive KMP is detailed below:  Held at the beginning  of the year  Granted  Exercised  Forfeited  Held at the end of  the year  Managing Director  DC Seargeant  Other executive KMP  NC Arundel  GC Dean  MR Duff  HR Eberstaller  2016  2015  2016  2015  2016  2015  2016  2015  2016  2015  802,500 930,000 73,037 87,306 33,413 59,261 85,665 99,119 35,529 41,425 – – – – – – – – – – (400,000) – –  (127,500)  402,500 802,500 (49,535) – (33,413) (13,304) – – – – –  (14,269)  –  (12,544)  –  (13,454)  –  (5,896)  23,502 73,037 – 33,413 85,665 85,665 35,529 35,529 No performance shares have been granted since the end of the year. There were no performance shares held by the related  parties of KMP.  28 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                        D I R E C T O R S ’ R E P O R T Equity holdings and transactions  The movement during the year in the number of ordinary shares of EVENT Hospitality & Entertainment Limited held, directly,  indirectly or beneficially, by each KMP, including their related parties, is as follows:  Directors   AG Rydge (Chairman)  KG Chapman  PR Coates  VA Davies  DC Grant  PM Mann  RG Newton  DC Seargeant (Managing Director)  Other KMP  NC Arundel  GC Dean  MR Duff  HR Eberstaller  Held at  the beginning  of the year  Purchases  Received on  release of  performance  shares  Held at  the end of  the year  Sales  2016  2015  2016  2015  2016  2015  2016  2015  2016  2015  2016  2015  2016  2015  2016  2015  2016  2015  2016  2015  2016  2015  2016  2015  72,234,355  72,234,355  554,248  –  57,500  57,500  46,960  36,500  10,000  10,000  2,000  1,000  2,000  2,000  66,840  66,840  469,490  469,490  10,246  10,246  68,095  54,791  –  –  –  –  –  –  –  10,460  –  –  1,000  1,000  4,000  –  –  –  – – – – – – –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  400,000 – (400,000)  –  49,535 – 33,413 13,304 –  –  –  –  – –  – – –  –  –  –  72,788,603  72,234,355  57,500  57,500  46,960  46,960  10,000  10,000  3,000  2,000  6,000  2,000  66,840  66,840  469,490  469,490  59,781 10,246 101,508 68,095 –  –  –  –  No shares were granted to KMP as compensation in the year ended 30 June 2016. Performance rights were granted to certain  KMP as disclosed on page 26.  End of Directors’ Report: Remuneration Report  29 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016  L E A D A U D I T O R ’ S I N D E P E N D E N C E D E C L A R A T I O N U N D E R S E C T I O N 3 0 7 C O F T H E C O R P O R A T I O N S A C T 2 0 0 1 To the directors of EVENT Hospitality & Entertainment Limited:  I declare that, to the best of my knowledge and belief, in relation to the audit for the financial year ended 30 June 2016 there  have been:  (i) (ii) no contraventions of the auditor independence requirements as set out in the Corporations Act 2001 in  relation to the audit; and  no contraventions of any applicable code of professional conduct in relation to the audit.  KPMG  Kenneth Reid  Partner  Sydney  25 August 2016  KPMG,  an  Australian  partnership  and  a  member  firm  of  the  KPMG  network  of  independent  member  firms  affiliated  with  KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity.  Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation.  30 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                                    S T A T E M E N T O F F I N A N C I A L P O S I T I O N A S A T 3 0 J U N E 2 0 1 6 Note  2016  $’000  2015 $’000  ASSETS  Current assets  Cash and cash equivalents  Trade and other receivables  Inventories  Prepayments and other current assets  Total current assets  Non‐current assets  Trade and other receivables  Other financial assets  Available‐for‐sale financial assets  Investments accounted for using the equity method  Property, plant and equipment  Investment properties  Goodwill and other intangible assets  Deferred tax assets  Other non‐current assets  Total non‐current assets  Total assets  LIABILITIES  Current liabilities  Trade and other payables  Loans and borrowings  Current tax liabilities  Provisions  Deferred revenue  Other current liabilities  Total current liabilities  Non‐current liabilities  Loans and borrowings  Deferred tax liabilities  Provisions  Deferred revenue  Other non‐current liabilities  Total non‐current liabilities  Total liabilities  Net assets  EQUITY  Share capital  Reserves  Retained earnings  Total equity  4.4  3.1  3.2  3.1  4.5  5.3  3.3  3.4  3.5  2.4  3.6  4.4  2.4  3.7  2.1  3.8  4.4  2.4  3.7  2.1  3.8  4.1  4.3  145,040  38,855  32,731  8,730  225,356  1,123  1,396  20,067  11,969  1,042,683  68,500  106,595  7,871  4,207  133,680  47,192  19,909  17,535  218,316  1,098  1,398  19,972  11,054  911,942  71,050  89,555  7,869  4,848  1,264,411  1,118,786  1,489,767  1,337,102  100,607  2,025  20,198  19,961  88,575  3,808  235,174  202,610  15,558  13,470  6,453  3,758  241,849  477,023  1,012,744  219,126  46,321  747,297  1,012,744  97,332  990  16,009  18,841  82,874  4,264  220,310  118,085  11,952  10,531  9,413  3,907  153,888  374,198  962,904  219,126  35,210  708,568  962,904  The Statement of Financial Position is to be read in conjunction with the notes to the financial statements on pages 36 to 87.   31 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                                                                                                                                                                                                                    I N C O M E S T A T E M E N T F O R T H E Y E A R E N D ED 3 0 J U N E 2 0 1 6 Revenue and other income  Revenue from sale of goods and rendering of services  Other revenue and income  Expenses  Employee expenses  Occupancy expenses  Film hire and other film expenses  Purchases and other direct expenses  Depreciation, amortisation and impairments  Other operating expenses  Advertising, commissions and marketing expenses  Finance costs   Equity profit  Share of net profit of equity accounted associates and joint ventures  Profit before tax  Income tax expense  Profit for the year  Earnings per share  Basic earnings per share  Diluted earnings per share  Note  2.1  2.1  5.3  2.4  2016  $’000  2015 $’000  1,211,447  69,442  1,113,728  60,934  1,280,889  1,174,662  (284,532) (251,405) (256,764) (103,963) (82,916) (73,944) (34,866) (8,946) (261,156) (241,841) (238,850) (97,006) (75,099) (68,463) (35,395) (7,897) (1,097,336) (1,025,707) 2,273  2,912  185,826  (55,578) 130,248  151,867  (42,977) 108,890  2016  Cents  2015 Cents  2.5  2.5  82.2  81.0  68.9  67.9  The Income Statement is to be read in conjunction with the notes to the financial statements on pages 36 to 87.  32 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                                                                                                                                                              S T A T E M E N T O F C O M P R E H E N S I V E I N C O M E F O R T H E Y E A R E N D ED 3 0 J U N E 2 0 1 6 Profit for the year  Other comprehensive income  Items that may be reclassified to profit or loss  Foreign currency translation differences for foreign operations – net of tax  Net change in fair value of available‐for‐sale financial assets – net of tax  Net change in fair value of cash flow hedges – net of tax  Other comprehensive income for the year – net of tax  Total comprehensive income for the year   2016 $’000  2015 $’000  130,248  108,890  6,054  66    6,120  (1,139)  1,884  14  759  136,368  109,649  The Statement of Comprehensive Income is to be read in conjunction with the notes to the financial statements on pages 36  to 87.  33 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                          Y T I U Q E N I S E G N A H C F O T N E M E T A T S 6 1 0 2 E N U J 0 3 D E D N E R A E Y E H T R O F 0 0 0 ’ $ y t i u q e l a t o T , 4 0 9 2 6 9 , 8 4 2 0 3 1 6 6 4 5 0 , 6 0 2 1 , 6 , 8 6 3 6 3 1 1 9 9 , 4 ) 9 1 5 , 1 9 ( ) 8 2 5 , 6 8 ( 4 4 7 , 2 1 0 , 1 , 5 5 3 0 2 9 , 0 9 8 8 0 1 4 1 9 5 7 4 8 8 , 1 ) 9 3 1 1 ( , , 9 4 6 9 0 1 1 4 9 , 1 ) 1 4 0 , 9 6 ( ) 0 0 1 , 7 6 ( , 4 0 9 2 6 9 0 0 0 ’ $ , 8 6 5 8 0 7 , 8 4 2 0 3 1 – – – , 8 4 2 0 3 1 – ) 9 1 5 , 1 9 ( ) 9 1 5 , 1 9 ( , 7 9 2 7 4 7 , 9 1 7 8 6 6 , 0 9 8 8 0 1 – – – – , 0 9 8 8 0 1 – ) 1 4 0 , 9 6 ( ) 1 4 0 , 9 6 ( , 8 6 5 8 0 7 i s g n n r a e d e n a t e R i 0 0 0 ’ $ s e v r e s e R – 0 1 2 5 3 , 6 6 4 5 0 , 6 0 2 1 , 6 0 2 1 , 6 1 9 9 , 4 – 1 9 9 , 4 1 2 3 6 4 , – 0 1 5 2 3 , 4 8 8 , 1 ) 9 3 1 1 ( , 4 1 9 5 7 9 5 7 – 1 4 9 , 1 1 4 9 , 1 0 1 2 5 3 , – – – – – – – – , 6 2 1 9 1 2 , 6 2 1 9 1 2 , 6 2 1 9 1 2 0 0 0 ’ $ l a t i p a c e r a h S – – – – – – – – – , 6 2 1 9 1 2 . 7 8 o t 6 3 s e g a p n o s t n e m e t a t s l a i c n a n i f e h t o t x a t f o t e n – s n o i t a r e p o n g e r o f i r o f s e c n e r e f f i d n o i t a l s n a r t y c n e r r u c n g e r o F i e m o c n i e v i s n e h e r p m o c r e h t O 5 1 0 2 y l u J 1 t a e c n a a B l r a e y e h t r o f t i f o r P x a t f o t e n – s t e s s a l l a i c n a n i f e a s ‐ r o f ‐ e b a l l i a v a f o e u a v l r i a f n i e g n a h c t e N x a t f o t e n – s n o i t a r e p o n g e r o f i r o f s e c n e r e f f i d n o i t a l s n a r t y c n e r r u c n g e r o F i x a t f o t e n – e s n e p x e s t n e m y a p d e s a b ‐ e r a h s e e y o p m E l r a e y e h t r o f e m o c n i e v i s n e h e r p m o c l a t o T s r e n w o h t i w s n o i t c a s n a r t l a t o T 6 1 0 2 e n u J 0 3 t a e c n a a B l i d a p s d n e d i v i D e m o c n i e v i s n e h e r p m o c r e h t O 4 1 0 2 y l u J 1 t a e c n a a B l r a e y e h t r o f t i f o r P y t i u q e n i y l t c e r i d d e s i n g o c e r e m o c n i e v i s n e h e r p m o c r e h t o l a t o T x a t f o t e n – s t e s s a l l a i c n a n i f e a s ‐ r o f ‐ e b a l l i a v a f o e u a v l r i a f n i e g n a h c t e N s e t o n e h t h t i w n o i t c n u n o c n j i d a e r e b o t s i y t i u q E n i s e g n a h C f o t n e m e t a t S e h   T 5 1 0 2 e n u J 0 3 t a e c n a a B l s r e n w o h t i w s n o i t c a s n a r t l a t o T i d a p s d n e d i v i D y t i u q e n i y l t c e r i d d e s i n g o c e r e m o c n i e v i s n e h e r p m o c r e h t o l a t o T x a t f o t e n – s e g d e h w o l f h s a c f o e u a v l r i a f n i e g n a h c t e N x a t f o t e n – e s n e p x e s t n e m y a p d e s a b ‐ e r a h s e e y o p m E l r a e y e h t r o f e m o c n i e v i s n e h e r p m o c l a t o T 6 1 0 2 t r o p e R l a u n n A – d e t i m i L i t n e m n a t r e t n E & y t i l a t i p s o H T N E V E 4 3                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   S T A T E M E N T O F C A S H F L O W S F O R T H E Y E A R E N D ED 3 0 J U N E 2 0 1 6 Cash flows from operating activities  Cash receipts in the course of operations  Cash payments in the course of operations  Cash provided by operations  Dividends from associates and joint ventures  Other revenue  Dividends received  Interest received  Finance costs paid  Income tax refunds  Income tax paid  Net cash provided by operating activities  Cash flows from investing activities  Proceeds from disposal of other non‐current assets  Payments for property, plant and equipment and redevelopment of properties  Payments for businesses acquired, including intangible assets  Purchase of management and leasehold rights, software and other intangible assets  Payment for additional interests in joint arrangements, net of cash acquired  Increase in loans from other entities  Net cash used by investing activities  Cash flows from financing activities  Proceeds from borrowings  Repayments of borrowings  Dividends paid  Net cash used by financing activities  Net increase in cash and cash equivalents  Cash and cash equivalents at the beginning of the year  Effect of exchange rate fluctuations on cash held  Cash and cash equivalents at the end of the year  Note  2016  $’000  2015 $’000  1,372,026  (1,148,113)  1,259,854  (1,062,005)  223,913  2,415  45,667  715  915  (8,902)  863  (53,116)  212,470  22,000  (173,841)  (26,549)  (6,429)  (6,813)  288  (191,344)  193,858  (113,698)  (91,519)  (11,359)  9,767  133,680  1,593  145,040  197,849  3,256  45,983  684  1,290  (7,958)  7,755  (35,549)  213,310  280  (104,320)  (8,007)  (1,442)  (596)  1,435  (112,650)  86,000  (76,000)  (69,041)  (59,041)  41,619  91,069  992  133,680  7.3  4.2  The Statement of Cash Flows is to be read in conjunction with the notes to the financial statements on pages 36 to 87.  35 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                                                                                N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 1 – B A S I S O F P R E P A R A T I O N This  section  explains  the  basis  of  preparation  for  the  Group’s  financial  statements,  including  information  regarding the impact of the adoption of new accounting standards.  1.1 – REPORTING ENTITY  EVENT Hospitality & Entertainment Limited (“Company”) (formerly Amalgamated Holdings Limited) is a company domiciled  in Australia. The name of the Company was changed to EVENT Hospitality & Entertainment Limited on 17 December 2015.  The consolidated financial report of the Company as at and for the year ended 30 June 2016 comprises the Company and its  subsidiaries  (collectively  referred  to  as  the  “Group”)  and  the  Group’s  interest  in  associates,  joint  ventures  and  joint  operations.  EVENT  Hospitality  &  Entertainment  Limited  is  a  for‐profit  company  incorporated  in  Australia  and  limited  by  shares.  The  shares are publicly traded on the ASX. The nature of the operations and principal activities of the Group are described in Note  2.2.  The financial report was authorised for issue by the Board of Directors of EVENT Hospitality & Entertainment Limited on 25  August 2016.  1.2 – BASIS OF PREPARATION  Statement of compliance  The financial report is a general purpose financial report which has been prepared in accordance with Australian Accounting  Standards (“AASBs”) (including Australian Accounting Interpretations) adopted by the Australian Accounting Standards Board  and  the  Corporations  Act  2001.  The  financial  report  also  complies  with  International  Financial  Reporting  Standards  and  interpretations adopted by the International Accounting Standards Board.   Basis of measurement  The  financial  report  is  prepared  on  the  historical  cost  basis  except  for  the  following  material  items  in  the  Statement  of  Financial Position which are measured at fair value: derivative financial instruments, financial assets classified as available‐ for‐sale, liabilities for cash‐settled share‐based payments and investment properties. Assets held for sale are stated at the  lower of carrying amount and fair value less costs to sell.  The Company is of a kind referred to in ASIC Corporations (Rounding in Financial/Directors’ Reports) Instrument 2016/191  and in accordance with the Instrument, amounts in the financial report and Directors’ Report have been rounded off to the  nearest thousand dollars, unless otherwise stated.  Use of estimates and judgements  The  preparation  of  a  financial  report  in  conformity  with  AASBs  requires  management  to  make  judgements,  estimates  and  assumptions  that  affect  the  application  of  accounting  policies  and  reported  amounts  of  assets,  liabilities,  income  and  expenses. The estimates and associated assumptions are based on historical experience and various other factors that are  believed  to  be  reasonable  under  the  circumstances,  the  results  of  which  form  the  basis  of  making  the  judgements  about  carrying values of assets and liabilities that are not readily apparent from other sources. Actual results may differ from these  estimates.  The  estimates  and  underlying  assumptions  are  reviewed  on  an  ongoing  basis.  Revisions  to  accounting  estimates  are  recognised  in  the  period  in  which  the  estimate  is  revised  and  in  any  future  periods  if  affected.  Judgements  made  by  management in the application of AASBs that have a significant effect on the financial report and estimates with a significant  risk of material adjustment in the next year are discussed in Notes 2.4 (Taxation), 3.3 (Property, plant and equipment), 3.4  (Investment properties) and 3.5 (Goodwill and other intangible assets).  36 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                    N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 1 – B A S I S O F P R E P A R A T I O N 1.2 – BASIS OF PREPARATION (continued)  Measurement of fair values  A number of the Group’s accounting policies and disclosures require the measurement of fair values, for both financial and  non‐financial assets and liabilities. When measuring the fair value of an asset or a liability, the Group uses market observable  data as far as possible. Fair values are categorised into different levels in a fair value hierarchy based on the inputs used in  the valuation techniques as follows:    Level 1: quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities;  Level  2:  inputs  other  than  quoted  prices  included  in  Level  1  that  are  observable  for  the  asset  or  liability,  either  directly (i.e. as prices) or indirectly (i.e. derived from prices); and  Level 3: inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (unobservable inputs).      If the inputs used to measure the fair value of an asset or a liability might be categorised in different levels of the fair value  hierarchy, then the fair value measurement is categorised in its entirety in the same level of the fair value hierarchy as the  lowest level input that is significant to the entire measurement. The Group recognises transfers between levels of the fair  value  hierarchy  at  the  end  of  the  reporting  period  during  which  the  change  has  occurred.  Further  information  about  the  assumptions  made  in  measuring  fair  values  is  included  in  Notes  3.3  (Property,  plant  and  equipment),  3.4  (Investment  properties) and 4.5 (Financial risk management).  1.3 – FOREIGN CURRENCY  Functional and presentation currency  All amounts are expressed in Australian dollars, which is the Group’s presentation currency. Items included in the financial  statements of each of the Group’s entities are measured using the currency of the primary economic environment in which  the entity operates (the functional currency). The functional currency of the Company is Australian dollars.  Foreign currency transactions  Transactions in foreign currencies are translated at the foreign exchange rate ruling at the date of the transaction. Monetary  assets and liabilities denominated in foreign currencies at the year end date are translated to Australian dollars at the foreign  exchange rate ruling at that date. Foreign exchange differences arising on translation are recognised in profit or loss, except  for  differences  arising  on  retranslation  of  a  financial  liability  designated  as  a  hedge  of  the  net  investment  in  a  foreign  operation that is effective, which are recognised in other comprehensive income. Non‐monetary assets and liabilities that are  measured  in  terms  of  historical  cost  in  a  foreign  currency  are  translated  using  the  exchange  rate  at  the  dates  of  the  transactions.  Non‐monetary  assets  and  liabilities  denominated  in  foreign  currencies  that  are  stated  at  fair  value  are  translated to Australian dollars at foreign exchange rates ruling at the dates the fair value was determined.  Financial statements of foreign operations  The  assets  and  liabilities  of  foreign  operations,  including  goodwill  and  fair  value  adjustments  arising  on  acquisition,  are  translated to Australian dollars at foreign exchange rates ruling at the reporting date. The income and expenses of foreign  operations are translated to Australian dollars at rates approximating the foreign exchange rates ruling at the dates of the  transactions.  Foreign  exchange  differences  arising  on  retranslation  are  recognised  in  other  comprehensive  income,  and  presented in the foreign currency translation reserve in equity.   When a foreign operation is disposed of in its entirety or partially such that control, significant influence or joint control is  lost,  the  cumulative  amount  in  the  foreign  currency  translation  reserve  related  to  that  foreign  operation  is  reclassified  to  profit or loss as part of the gain or loss on disposal. If the Group disposes of part of its interest in a subsidiary but retains  control, then the relevant proportion of the cumulative amount is reattributed to non‐controlling interests. When the Group  disposes  of  only  part  of  an  associate  or  joint  venture  whilst  retaining  significant  influence  or  joint  control,  the  relevant  proportion of the cumulative amount is reclassified to profit or loss.  Net investment in foreign operations  Exchange differences arising from the translation of the net investment in foreign operations, and the effective portion of  related hedges, are taken to the foreign currency translation reserve. They are released to profit or loss as an adjustment to  profit or loss on disposal. Foreign exchange gains and losses arising from a monetary item receivable from or payable to a  foreign operation, the settlement of which is neither planned nor likely in the foreseeable future, are considered to form part  of a net investment in a foreign operation and are recognised directly in other comprehensive income and presented in the  foreign currency translation reserve in equity.  37 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                        N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 1 – B A S I S O F P R E P A R A T I O N 1.4 – CHANGE IN SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES  The accounting policies described in this note have been applied consistently to all periods presented in this financial report  and have been applied consistently by all entities in the Group, except as explained in this note which addresses changes in  accounting policies. The Group has adopted the following amendment to standards, including consequential amendments to  other standards, with a date of initial application of 1 July 2015:   AASB  2015‐3  Amendments  to  Australian  Accounting  Standards  arising  from  the  Withdrawal  of  AASB  1031  Materiality.  The above has not had any significant impact on the Group’s consolidated financial statements.  1.5 – NEW STANDARDS AND INTERPRETATIONS NOT YET ADOPTED  A number of other new standards, amendments to standards and interpretations are effective for annual periods beginning  after 1 July 2016, and have not been applied in preparing these consolidated financial statements. None of these is expected  to have a significant effect on the consolidated financial statements of the Group, except for:     AASB 9 Financial Instruments;  AASB 15 Revenue from Contracts with Customers; and  AASB 16 Leases.  The Group does not plan to adopt these standards early and the extent of their impact has yet to be determined.  38 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                  N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 2 – P E R F O R M A N C E F O R T H E Y E A R This  section  focuses  on  the  results  and  performance  of  the  Group.  On  the  following  pages  are  disclosures  explaining the Group’s revenue, segment information, individually significant items, taxation and earnings per  share.  2.1 – REVENUE  Accounting policy  Revenue represents the total amount received or receivable, usually in cash, for goods sold or services provided to customers  and excludes sales related taxes, discounts and intra‐Group transactions.   Revenue recognition criteria for the Group’s key classes of revenue are as follows:  Rendering of services   Box office ticket revenue is recognised on the date the customer views the relevant film. When tickets are sold in  advance  or  gift  cards  are  sold  to  customers,  this  revenue  is  recorded  as  deferred  revenue  in  the  Statement  of  Financial Position until this date or expiry, whichever is earlier;  Hotel room revenue is recognised when the room is occupied; and  Ski pass revenue is recognised as the customer uses the service. For season and other passes, revenue is recorded as  deferred revenue in the Statement of Financial Position initially and is then recognised over the period that the pass  is valid.  The Group also operates loyalty programs in its cinema exhibition and hotel businesses where customers earn points when  they purchase cinema tickets or stay at a qualifying hotel. These points can be redeemed by the customer at a later date for  discounts on future purchases.  The  consideration  received  from  the  customer  who  is  a  member  of  the  loyalty  program  is  allocated  at  the  point  of  sale  between the award points earned and the respective box office or hotel room revenue. This is the fair value of the points,  which  is  adjusted  to  take  into  account  the  expected  rates  of  forfeiture,  and  is  recognised  in  deferred  revenue  in  the  Statement of Financial Position. The awards revenue is then recognised when the points are redeemed or expire, whichever  is earlier.  Sale of goods   Merchandise (including food and beverages) is recognised at the point of sale.  Other revenue and income    Rental revenue is recognised on a straight‐line basis over the term of the lease;  Management and consulting fees are earned from hotels managed by the Group, usually under long term contracts  with the hotel owner; and  Other revenue, including interest, dividends and profit on disposal of non‐current assets, is recognised in the period  to which it relates.     Revenue  Rendering of services  Sale of goods  Other revenue  Rental revenue  Management and consulting fees Finance revenue  Dividends  Sundry  Other income  Reversal of impairment charges booked in previous years Insurance proceeds  Increase in fair value of investment properties  Profit on sale of property, plant and equipment  39 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016  2016  $’000  2015 $’000  850,284  361,163  1,211,447  775,584 338,144 1,113,728 24,182  21,074  915  715  411  47,297  1,712  155  580  19,698  22,145  1,280,889  22,992 22,352 1,290 684 640 47,958 11,400 129 1,319 128 12,976 1,174,662                         N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 2 – P E R F O R M A N C E F O R T H E Y E A R 2.2 – SEGMENT REPORTING  Accounting policy  An  operating  segment  is  a  component  of  the  Group  that  engages  in  business  activities  from  which  it  earns  revenues  and  incurs  expenses,  including  revenues  and  expenses  from  transactions  with  other  Group  segments.  All  segments’  operating  results  are  regularly  reviewed  by  the  Group’s  Managing  Director  to  make  decisions  about  resources  to  be  allocated  to  a  segment and to assess its performance, and for which discrete financial information is available.  Segment  results  that  are  reported  to  the  Managing  Director  include  items  directly  attributable  to  a  segment,  before  individually significant items, as well as those that can be allocated on a reasonable basis. Unallocated items comprise mainly  corporate head office assets, head office expenses, and income tax assets and liabilities.  Additions to non‐current segment assets are the total cost incurred during the period to acquire assets that include amounts  expected  to  be  recovered  over  more  than  12  months  after  the  year  end  date.  Amounts  include  property,  plant  and  equipment, but exclude financial instruments and deferred tax assets.  Segment  information  is  presented  in  respect  of  the  Group’s  reporting  segments.  These  are  the  Group’s  main  strategic  business segments and have differing risks and rewards associated with the business due to their different product or service  and  geographic  markets.  For  each  of  these  operating  segments,  the  Group’s  Managing  Director  regularly  reviews  internal  management reports.  Information regarding the results of each reportable segment is included below. Performance is measured based on segment  profit before income tax as included in the internal management reports. Segment profit is used to measure performance as  management believes that such information is the most relevant in evaluating the results of segments relative to those of  other businesses. Inter‐segment pricing is determined on an arm’s length basis.  Segment results, assets and liabilities include items directly attributable to a segment as well as those that can be allocated  on  a  reasonable  basis.  Unallocated  items  mainly  comprise  interest  bearing  loans  and  borrowings  and  borrowing  costs,  interest income and corporate head office assets and expenses.  Operating segments  The Group comprises the following main operating segments:  Entertainment Australia  Includes the cinema exhibition operations in Australia, technology equipment supply and servicing, and the State Theatre.  Entertainment New Zealand  Includes cinema exhibition operations in New Zealand and Fiji.  Entertainment Germany  Includes the cinema exhibition operations in Germany.  Hotels and Resorts  Includes the ownership, operation and management of hotels in Australia and overseas.  Thredbo Alpine Resort  Includes all the operations of the resort including property development activities.  Property and Other Investments  Includes property rental, investment properties and available‐for‐sale financial assets.  Geographical information  Also  presented  is  information  on  the  Group’s  split  of  revenue  and  non‐current  assets  by  geographic  location.  Geographic  revenue is based on the geographical location of customers. Segment assets are based on the geographical location of the  assets. The Group operates in Australia, New Zealand, Fiji and Germany.  40 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                   0 0 0 ’ $ d e t a d i l o s n o C 5 1 9 3 6 3 3 5 1 , , 1 5 0 7 5 2 1 , 7 2 3 1 2 , , 2 6 5 9 5 2 1 , , 9 8 8 0 8 2 1 , 3 7 2 2 , 0 8 9 4 0 2 , 3 5 2 7 0 2 , ) 8 0 3 1 2 ( , ) 1 3 0 8 ( , 2 1 9 7 , 6 2 8 5 8 1 , ) 8 7 5 5 5 ( , 8 4 2 0 3 1 , ) 1 0 5 9 6 ( , ) 5 1 4 3 1 ( , ) 6 1 9 2 8 ( , 2 1 7 1 , 6 1 0 2 E N U J 0 3 D E D N E R A E Y E H T R O F S T N E M E T A T S L A I C N A N I F E H T O T S E T O N 0 0 0 ’ $ 7 4 7 4 1 , 5 8 2 1 , r e h t O s t n e m t s e v n I i e n p A l 0 0 0 ’ $ t r o s e R 9 7 1 3 4 0 6 , d n a y t r e p o r P o b d e r h T 0 0 0 ’ $ s t r o s e R d n a s l e t o H 0 0 0 ’ $ y n a m r e G 0 0 0 ’ $ d n a l a e Z w e N 0 0 0 ’ $ a i l a r t s u A i t n e m n a t r e t n E R A E Y E H T R O F E C N A M R O F R E P – 2 N O I T C E S 9 6 1 9 1 4 4 7 2 , – 6 6 1 0 4 3 , – 1 4 3 9 8 , – 7 4 9 7 7 4 , s m e t i t n a c i f i n g i s y l l a u d i v i d n i e r o f e b e m o c n i r e h t o d n a e u n e v e R s m e t i t n a c i f i n g i s y l l a u d i v i d n I e m o c n i r e h t o d n a e u n e v e R t l u s e R ) d e u n i t n o c ( G N I T R O P E R T N E M G E S – 2 . 2 e m o c n i r e h t o d n a e u n e v e R e u n e v e r t n e m g e s l a n r e t x E l a n r e t x e – e m o c n i r e h t O e u n e v e r d e t a c o l l a n u r e h t O e u n e v e r e c n a n F i s t n e m g e s g n i t a r e p O 6 1 0 2 – 2 3 3 5 , 2 3 3 5 , – 7 0 0 5 1 , 7 0 0 5 1 , – 9 4 8 1 5 , 9 4 8 1 5 , 2 2 0 4 3 , 0 2 0 2 , 2 4 0 6 3 , – 8 0 5 0 1 , 8 0 5 0 1 , 3 5 2 2 6 2 8 8 , 5 1 5 8 8 , s m e t i t n a c i f i n g i s y l l a u d i v i d n i e r o f e b t l u s e r t n e m g e s l a t o T s m e t i t n a c i f i n g i s y l l a u d i v i d n i e r o f e b t l u s e r t n e m g e S s e e t s e v n i d e t n u o c c a y t i u q e f o t i f o r p t e n f o e r a h S – – ) 9 1 5 2 ( , ) 9 1 5 2 ( , – – ) 5 9 7 3 ( , ) 5 9 7 3 ( , ) 1 2 3 2 2 ( , ) 5 1 4 3 1 ( , ) 6 3 7 5 3 ( , 2 1 7 1 , ) 4 5 7 0 1 ( , ) 5 2 5 6 ( , ) 7 8 5 3 2 ( , ) s n w o d ‐ e t i r w t n e m r i a p m i f o t e n ( n o i t a i c e r p e d d n a n o i t a s i t r o m A e s n e p x e x a t e m o c n i l d e t a e r e r o f e b t i f o r P e s n e p x e x a t e m o c n i r e t f a t i f o r P e s n e p x e x a t e m o c n I s e s n e p x e d n a e u n e v e r d e t a c o l l a n U s m e t i t n a c i f i n g i s y l l a u d i v i d n I s t s o c e c n a n i f t e N – – – ) 4 5 7 0 1 ( , ) 5 2 5 6 ( , ) 7 8 5 3 2 ( , i t n e m p u q e d n a t n a p l , y t r e p o r p f o s n w o d ‐ e t i r w t n e m r i a p m I n o i t a i c e r p e d d n a n o i t a s i t r o m A – – – s r a e y r o i r p n i e d a m s n w o d ‐ e t i r w t n e m r i a p m i f o l a s r e v e R 6 1 0 2 t r o p e R l a u n n A – d e t i m i L i t n e m n a t r e t n E & y t i l a t i p s o H T N E V E 1 4                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     0 0 0 ’ $ d e t a d i l o s n o C , 2 0 1 9 4 4 1 , 0 0 0 ’ $ 2 1 3 6 2 2 , r e h t O s t n e m t s e v n I 1 7 8 7 , 5 2 8 0 2 , , 7 6 7 9 8 4 1 , 9 6 9 1 1 , – , 1 7 0 1 6 4 1 , 2 1 3 6 2 2 , i e n p A l t r o s e R 0 0 0 ’ $ – 7 7 2 5 4 , 7 7 2 5 4 , d n a y t r e p o r P o b d e r h T R A E Y E H T R O F E C N A M R O F R E P – 2 N O I T C E S 0 0 0 ’ $ s t r o s e r d n a s l e t o H 0 0 0 ’ $ y n a m r e G 0 0 0 ’ $ 0 0 0 ’ $ d n a l a e Z w e N a i l a r t s u A i t n e m n a t r e t n E – 7 3 7 5 1 6 , 7 3 7 5 1 6 , 3 3 7 2 , 8 2 1 7 0 2 , 1 6 8 9 0 2 , – 0 7 7 0 7 , 0 7 7 0 7 , 6 3 2 9 , 8 7 8 3 8 2 , 4 1 1 3 9 2 , ) d e u n i t n o c ( G N I T R O P E R T N E M G E S – 2 . 2 s t n e m t s e v n i d e t n u o c c a y t i u q E s t e s s a t n e m g e s e b a t r o p e R l s t n e m g e s g n i t a r e p O 6 1 0 2 s t e s s A s t e s s a e t a r o p r o c d e t a c o l l a n U s t e s s a x a t d e r r e f e D s t e s s a l a t o T s e i t i l i b a i   L 6 1 0 2 E N U J 0 3 D E D N E R A E Y E H T R O F S T N E M E T A T S L A I C N A N I F E H T O T S E T O N 8 3 9 7 3 2 , 8 5 5 5 1 , 7 2 5 3 2 2 , 3 2 0 7 7 4 , 1 1 1 9 0 4 6 1 , 5 8 6 2 3 , 0 1 9 8 5 , 5 3 2 6 1 , 8 8 5 3 1 1 , s e i t i l i b a i l t n e m g e s e b a t r o p e R l s e i t i l i b a i l e t a r o p r o c d e t a c o l l a n U s e i t i l i b a i l x a t d e r r e f e D s e i t i l i b a i l l a t o T 3 7 6 6 1 2 , 6 7 6 3 1 , 0 4 0 4 , 5 6 7 5 1 1 , 6 8 5 1 2 , 7 1 8 1 , 9 8 7 9 5 , s t e s s a t n e r r u c ‐ n o n f o s n o i t i s i u q c A 0 0 0 ’ $ d e t a d i l o s n o C 0 0 0 ’ $ y n a m r e G , 1 5 0 7 5 2 1 , , 2 0 1 9 4 4 1 , 9 6 9 1 1 , 3 7 6 6 1 2 , 6 6 1 0 4 3 , 8 2 1 7 0 2 , 3 3 7 2 , 6 8 5 1 2 , 3 3 6 7 2 1 , 8 7 4 2 6 1 , – 3 7 0 9 4 , 0 0 0 ’ $ i j i F d n a d n a l a e Z w e N 0 0 0 ’ $ a i l a r t s u A 2 5 2 9 8 7 , 6 3 2 9 , 4 1 0 6 4 1 , , 6 9 4 9 7 0 1 , s t n e m t s e v n i d e t n u o c c a y t i u q E s t e s s a t n e m g e s e b a t r o p e R l e u n e v e r t n e m g e s l a n r e t x E s t e s s a t n e r r u c ‐ n o n f o s n o i t i s i u q c A n o i t a m r o f n i l a c i h p a r g o e   G 6 1 0 2 6 1 0 2 t r o p e R l a u n n A – d e t i m i L i t n e m n a t r e t n E & y t i l a t i p s o H T N E V E 2 4                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             , 2 6 2 3 6 1 1 , 0 0 4 1 1 , , 2 6 6 4 7 1 1 , 2 1 9 2 , 4 0 3 1 7 1 , 6 1 2 4 7 1 , ) 2 4 2 5 1 ( , ) 0 0 5 ( ) 7 0 6 6 ( , 7 6 8 1 5 1 , ) 7 7 9 2 4 ( , 0 9 8 8 0 1 , ) 9 9 1 3 6 ( , ) 0 0 9 1 1 ( , ) 9 9 0 5 7 ( , 0 0 4 1 1 , 6 1 0 2 E N U J 0 3 D E D N E R A E Y E H T R O F S T N E M E T A T S L A I C N A N I F E H T O T S E T O N 0 0 0 ’ $ 0 0 0 ’ $ 0 6 1 2 , 0 9 2 1 , 1 4 , 1 7 7 9 5 1 1 , 6 4 0 5 1 , 2 9 9 1 , d e t a d i l o s n o C s t n e m t s e v n I r e h t O i e n p A l t r o s e R 0 0 0 ’ $ 3 2 8 3 7 8 5 , d n a y t r e p o r P o b d e r h T 0 0 0 ’ $ s t r o s e R d n a s l e t o H 0 0 0 ’ $ y n a m r e G 0 0 0 ’ $ 0 0 0 ’ $ d n a l a e Z w e N a i l a r t s u A i t n e m n a t r e t n E R A E Y E H T R O F E C N A M R O F R E P – 2 N O I T C E S 0 4 1 1 4 4 1 5 2 , – 3 2 4 0 1 3 , 5 4 4 8 6 8 , – 9 7 2 7 3 4 , s m e t i t n a c i f i n g i s y l l a u d i v i d n i e r o f e b e m o c n i r e h t o d n a e u n e v e R s m e t i t n a c i f i n g i s y l l a u d i v i d n I e m o c n i r e h t o d n a e u n e v e R t l u s e R ) d e u n i t n o c ( G N I T R O P E R T N E M G E S – 2 . 2 e m o c n i r e h t o d n a e u n e v e R e u n e v e r t n e m g e s l a n r e t x E l a n r e t x e – e m o c n i r e h t O e u n e v e r d e t a c o l l a n u r e h t O e u n e v e r e c n a n F i s t n e m g e s g n i t a r e p O 5 1 0 2 – 0 4 4 7 , 0 4 4 7 , – 0 1 4 3 1 , 0 1 4 3 1 , – 0 0 4 1 4 , 0 0 4 1 4 , 4 8 5 2 2 , 2 4 5 2 , 6 2 1 5 2 , – 4 6 2 8 , 4 6 2 8 , 0 7 3 6 0 2 8 7 , 6 7 5 8 7 , s m e t i t n a c i f i n g i s y l l a u d i v i d n i e r o f e b t l u s e r t n e m g e s l a t o T s m e t i t n a c i f i n g i s y l l a u d i v i d n i e r o f e b t l u s e r t n e m g e S s e e t s e v n i d e t n u o c c a y t i u q e f o t i f o r p t e n f o e r a h S – ) 1 6 2 2 ( , ) 0 0 1 1 ( , ) 1 6 3 3 ( , – – ) 5 6 6 3 ( , ) 5 6 6 3 ( , ) 3 8 6 9 1 ( , ) 0 0 8 0 1 ( , ) 3 8 4 0 3 ( , 0 0 4 1 1 , ) 9 2 4 0 1 ( , ) 5 6 1 6 ( , ) 6 9 9 0 2 ( , ) s n w o d ‐ e t i r w t n e m r i a p m i f o t e n ( n o i t a i c e r p e d d n a n o i t a s i t r o m A e s n e p x e x a t e m o c n i l d e t a e r e r o f e b t i f o r P e s n e p x e x a t e m o c n i r e t f a t i f o r P e s n e p x e x a t e m o c n I s e s n e p x e d n a e u n e v e r d e t a c o l l a n U s m e t i t n a c i f i n g i s y l l a u d i v i d n I s t s o c e c n a n i f t e N – – – ) 9 2 4 0 1 ( , ) 5 6 1 6 ( , ) 6 9 9 0 2 ( , i t n e m p u q e d n a t n a p l , y t r e p o r p f o s n w o d ‐ e t i r w t n e m r i a p m I n o i t a i c e r p e d d n a n o i t a s i t r o m A – – – s r a e y r o i r p n i e d a m s n w o d ‐ e t i r w t n e m r i a p m i f o l a s r e v e R 6 1 0 2 t r o p e R l a u n n A – d e t i m i L i t n e m n a t r e t n E & y t i l a t i p s o H T N E V E 3 4                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   0 0 0 ’ $ d e t a d i l o s n o C , 5 0 8 3 8 2 1 , 0 0 0 ’ $ 0 8 5 7 1 2 , r e h t O s t n e m t s e v n I 9 6 8 7 , 4 7 3 4 3 , , 2 0 1 7 3 3 1 , 4 5 0 1 1 , – , 9 5 8 4 9 2 1 , 0 8 5 7 1 2 , i e n p A l t r o s e R 0 0 0 ’ $ – 4 3 4 4 4 , 4 3 4 4 4 , d n a y t r e p o r P o b d e r h T R A E Y E H T R O F E C N A M R O F R E P – 2 N O I T C E S 0 0 0 ’ $ s t r o s e R d n a s l e t o H 0 0 0 ’ $ y n a m r e G 0 0 0 ’ $ 0 0 0 ’ $ d n a l a e Z w e N a i l a r t s u A i t n e m n a t r e t n E – 8 6 9 4 1 5 , 8 6 9 4 1 5 , 6 2 0 3 , 6 5 2 2 7 1 , 2 8 2 5 7 1 , – 7 9 9 9 6 , 7 9 9 9 6 , 8 2 0 8 , 0 7 5 4 6 2 , 8 9 5 2 7 2 , ) d e u n i t n o c ( G N I T R O P E R T N E M G E S – 2 . 2 s t n e m t s e v n i d e t n u o c c a y t i u q E s t e s s a t n e m g e s e b a t r o p e R l s t n e m g e s g n i t a r e p O 5 1 0 2 s t e s s A s t e s s a e t a r o p r o c d e t a c o l l a n U s t e s s a x a t d e r r e f e D s t e s s a l a t o T s e i t i l i b a i   L 6 1 0 2 E N U J 0 3 D E D N E R A E Y E H T R O F S T N E M E T A T S L A I C N A N I F E H T O T S E T O N 5 0 6 8 2 2 , 2 5 9 1 1 , 1 4 6 3 3 1 , 8 9 1 4 7 3 , 2 5 0 2 , 0 1 4 7 1 , 5 7 2 0 3 , 7 5 9 4 5 , 0 1 0 7 1 , 1 0 9 6 0 1 , s e i t i l i b a i l t n e m g e s e b a t r o p e R l s e i t i l i b a i l e t a r o p r o c d e t a c o l l a n U s e i t i l i b a i l x a t d e r r e f e D s e i t i l i b a i l l a t o T 9 2 4 3 1 1 , 0 6 2 4 3 , 7 0 2 4 , 6 8 5 5 3 , 8 1 2 4 , 9 9 6 8 , 9 5 4 6 2 , s t e s s a t n e r r u c ‐ n o n f o s n o i t i s i u q c A 0 0 0 ’ $ d e t a d i l o s n o C 0 0 0 ’ $ y n a m r e G , 1 7 7 9 5 1 1 , , 5 0 8 3 8 2 1 , 4 5 0 1 1 , 9 2 4 3 1 1 , 3 2 4 0 1 3 , 4 2 6 6 7 1 , 6 2 0 3 , 8 1 2 4 , 3 5 5 0 1 1 , 3 7 1 6 1 1 , – 0 0 9 0 1 , 0 0 0 ’ $ i j i F d n a d n a l a e Z w e N 0 0 0 ’ $ a i l a r t s u A 5 9 7 8 3 7 , 8 0 0 1 9 9 , 8 2 0 8 , 1 1 3 8 9 , s t n e m t s e v n i d e t n u o c c a y t i u q E s t e s s a t n e m g e s e b a t r o p e R l e u n e v e r t n e m g e s l a n r e t x E s t e s s a t n e r r u c ‐ n o n f o s n o i t i s i u q c A n o i t a m r o f n i l a c i h p a r g o e   G 5 1 0 2 6 1 0 2 t r o p e R l a u n n A – d e t i m i L i t n e m n a t r e t n E & y t i l a t i p s o H T N E V E 4 4                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 2 – P E R F O R M A N C E F O R T H E Y E A R 2.3 – INDIVIDUALLY SIGNIFICANT ITEMS  Profit  before  income  tax  expense  includes  the  following  revenues/(expenses)  whose  disclosure  is  relevant  in  explaining  the  financial performance of the Group:  Profit on sale of Mosman cinema site  Impairments of land, buildings and plant and equipment Reversal of impairment charges booked in previous years 2.4 – TAXATION  2016  $’000  19,615  (13,415)  1,712  7,912  2015 $’000   (11,900) 11,400 (500)  Accounting policy  Income  tax  expense  in  the  Income  Statement  for  the  periods  presented  comprises  current  and  deferred  tax.  Income  tax  is  recognised in profit or loss except to the extent that it relates to a business combination, or items recognised directly in equity or  in other comprehensive income.  Current tax  Current tax is the expected tax payable on the taxable income for the year, using tax rates enacted or substantially enacted at  the balance sheet date, and any adjustment to tax payable in respect of previous years.  The Company and its Australian wholly owned subsidiaries are part of a tax consolidated group. As a consequence, all members  of the tax consolidated group are taxed as a single entity. EVENT Hospitality & Entertainment Limited is the head entity within  the tax consolidated group.  Deferred tax  Deferred  tax  arises  due  to  certain  temporary  differences  between  the  carrying  amounts  of  assets  and  liabilities  for  financial  reporting purposes and those for taxation purposes. The following temporary differences are not provided for:    taxable temporary differences on the initial recognition of goodwill;  the  initial  recognition  of  assets  or  liabilities  that  affect  neither  accounting  nor  taxable  profit  other  than  in  a business  combination; and  differences relating to investments in subsidiaries to the extent that they will probably not reverse in the foreseeable  future.   Deferred tax assets and liabilities are disclosed net to the extent that they relate to taxes levied by the same authority and the  Group has the right of set off.  The amount of deferred tax provided is based on the expected manner of realisation or settlement of the carrying amount of  assets and liabilities. A deferred tax asset is recognised only to the extent that it is probable that sufficient taxable profit will be  available to utilise the temporary difference.  The Group has unrecognised deferred tax assets in respect of certain foreign tax revenue losses as disclosed on page 47. The  utilisation of the tax revenue losses is dependent upon the generation of sufficient future taxable profits within the applicable  foreign tax entities and a deferred tax asset is only recognised to the extent that it is supported by sufficient forecast taxable  profits.  Assumptions  regarding  the  generation  of  future  taxable  profits  relevant  to  those  foreign  tax  entities  has  been  based  upon  management’s  budget  estimates  and  forecasts.  Management  considers  that  the  forecast  of  taxable  profits  for  the  applicable  foreign  tax  entities  is  subject  to  risk  and  uncertainty;  hence,  the  Group  has  not  recognised  all  of  the  losses  as  a  deferred tax asset.   45 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                            N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 2 – P E R F O R M A N C E F O R T H E Y E A R 2.4 – TAXATION (continued)  Income tax expense  The major components of income tax expense are: Income tax recognised in profit or loss  Current income tax  Current income tax expense Income tax over provided in prior year  Deferred income tax  Relating to origination and reversal of temporary differences Income tax expense reported in the Income Statement Income tax charged/(credited) directly in equity  Deferred income tax related to items charged/(credited) directly in equity: Relating to other comprehensive income  Effective portion of changes in fair value of cash flow hedges   Unrealised gain on available‐for‐sale financial assets Currency translation movements of deferred tax balances of foreign operations Net (gain)/loss on hedge of net investment in overseas subsidiaries Relating to other equity balances  Adjustment to shared‐based payments reserve Income tax (benefit)/expense reported in equity  Reconciliation between income tax expense and pre‐tax profit  A reconciliation between income tax expense and accounting profit before income tax  multiplied by the Group’s applicable income tax rate is as follows:  2016  $’000  2015 $’000  55,578  42,977 56,109  (190)  (341)  55,578  –  29  395  (879)  (455)  19  (436)  45,098 (1,410) (711) 42,977 6 807 217 358 1,388 27 1,415 Accounting profit before income tax expense  185,826  151,867 Prima facie income tax expense calculated at the Group’s statutory income tax rate of  30% (2015: 30%) on accounting profit  55,748  45,560  Increase in income tax expense due to:  Impairment write down/(write back) of land and buildings Non‐deductible items and losses in non‐resident controlled entities Amortisation of management rights and other intangible assets Depreciation and amortisation of buildings  Adjustment of deferred tax balance relating to leasehold improvements  Other  Decrease in income tax expense due to:  Tax losses from prior years now recognised or utilised Share of incorporated joint venture net profit  Other  Income tax over provided in prior year  1,199  2,628  1,324  400  –  815  6,366  4,102  846  1,398  6,346  (190)  55,578  (360) 1,284 807 354 600 791 3,476 2,429 871 1,349 4,649 (1,410) 42,977 46 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                                                                  N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 2 – P E R F O R M A N C E F O R T H E Y E A R 2.4 – TAXATION (continued)  Unrecognised deferred tax assets  Revenue losses – foreign  2016  $’000  2,277  2,277  2015 $’000  5,663 5,663 Included  in  the  deferred  tax  assets  not  recognised  is  the  gross  value  of  tax  revenue  losses  arising  in  Germany  of  $7,591,000  (2015: $18,878,000). The availability of these tax losses is subject to certain utilisation limits and ongoing availability tests under  German  tax  law.  At  30  June  2016,  there  was  no  recognised  deferred  income  tax  liability  (2015:  $nil)  for  taxes  that  would  be  payable on the unremitted earnings of certain of the Group’s subsidiaries, associates or incorporated joint ventures.  Deferred tax assets and liabilities Deferred tax liabilities   Deferred tax liabilities comprise:  Difference in depreciation and amortisation of property, plant  and equipment for accounting and income tax purposes  Investment properties  Available‐for‐sale financial assets Share of joint arrangement timing differences  Expenditure deductible for tax but amortised for accounting purposes Accrued revenue  Prepayments  Interest and deferred financing costs  Share‐based payments deductible for tax but deferred and  amortised for accounting purposes  Unrealised foreign exchange gains not currently assessable Sundry items  Less: Deferred tax assets of the tax consolidated group offset  against deferred tax liabilities  Deferred tax assets   Deferred tax assets comprise:  Difference in depreciation and amortisation of property, plant  and equipment and intangible assets for accounting and income  tax purposes  Share of joint arrangement timing differences  Provisions and accrued employee benefits not currently deductible Deferred revenue  Accrued expenses  Discounted long term lease and non‐interest bearing loan liabilities Difference between book and tax values of residential apartment  development  Share‐based payments not currently deductible for tax Tax losses carried forward  Capital losses offsetting unrealised capital gains  Unrealised foreign exchange losses not currently deductible Sundry items  Less: Deferred tax liabilities of the tax consolidated group offset  against deferred tax assets  Statement of Financial  Position  2016 $’000  2015  $’000  Income  Statement  2016 $’000  2015 $’000  (1,076)  240 – (82) 1,373 (462) (67) (78) (113)  (426) 64 497  (977) 382 1,637 (331) – –  (1,385) 116 – 462 (115) 1,518  555 – 422 (622) 630 (92) (55) 84  (270) 140 580  (656) (421) (2,149) (442) 933 (496)  (659) 116 424 – (251) 27,163  8,120 4,503 75 4,606 653 96 886 1,432  1,631 871 50,036 23,020  7,880  4,474  157  3,235  1,079  160  964  1,526  1,431  787  44,713  (34,478)  15,558 (32,761)  11,952  4,440  9,207 9,037 4,664 987 34 496  2,184 7,578 – 2,952 770 42,349 4,858  8,230  9,221  6,276  652  34  496  799  7,504  –  1,911  649  40,630  (34,478)  7,871 (32,761)  7,869  Deferred tax benefit  (341) (711) 47 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                  N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 2 – P E R F O R M A N C E F O R T H E Y E A R 2.5 – EARNINGS PER SHARE  Basic earnings per share (“EPS”) is calculated by dividing the profit for the period attributable to members of the Company by  the weighted average number of ordinary shares of the Company.  Diluted EPS adjusts the figures used in the determination of basic EPS to take into account the after‐income tax effect of interest  and other financing costs associated with dilutive potential ordinary shares and the weighted average number of shares assumed  to have been issued for no consideration in relation to dilutive potential ordinary shares.   2016  $’000  2015 $’000 Profit attributable to ordinary shareholders (basic and diluted) 130,248  108,890 Weighted average number of ordinary shares (basic)  Effect of performance shares and performance rights Weighted average number of ordinary shares (diluted) Number  Number 158,516,676  2,212,859  160,729,535  158,024,304  2,307,696 160,332,000 Further details in relation to the Executive Performance Share Plan and Executive Performance Rights Plan are provided in Note  6.1.  48 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                  N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 3 – O P E R A T I N G A S S E T S A N D L I A B I L I T I E S This section shows the assets used to generate the Group’s trading performance and the liabilities incurred as a  result.  Liabilities  relating  to  the  Group’s  financing  activities  are  addressed  in  section  4.  Deferred  tax  assets  and  liabilities are shown in Note 2.4.  On  the  following  pages,  there  are  sections  covering  working  capital  balances,  property,  plant  and  equipment,  investment properties, intangible assets and provisions.  3.1 – TRADE AND OTHER RECEIVABLES  Trade  and  other  receivables  are  recognised  initially  at  fair  value,  and  subsequently  at  the  amounts  considered  recoverable  (amortised  cost).  Where  the  payment  terms  for  the  sale  of  an  asset  are  deferred,  the  receivable  is  discounted  using  the  prevailing rate for a similar instrument of an issuer with similar credit terms. The unwinding of the discount is treated as finance  revenue.  Trade receivables are non‐interest bearing and are generally on 30 to 90 day terms. The Group’s exposure to credit and foreign  exchange risks related to trade and other receivables is disclosed in Note 4.5.  Estimates  are  used  in  determining  the  level  of  receivables  that  will  not  be  collected,  and  these  estimates  take  into  account  factors  such  as  historical  experience.  Allowances  are  made  for  impairment  losses  when  there  is  sufficient  evidence  that  the  Group will not be able to collect all amounts due. These allowances are made until such time that the Group is satisfied that no  recovery  of  the  amount  owing  is  possible;  at  that  point,  the  amount  considered  irrecoverable  is  written  off  against  the  asset  directly.  The carrying value of trade and other receivables is considered to approximate fair value.  Receivables are stated with the amount of goods and services tax (“GST”) or equivalent tax included.  Current  Trade receivables  Less: Allowance for trade receivables  Other receivables  Non‐current  Other receivables  Receivable from associates  Present value of loans provided under the Employee Share Plan 2016  $’000  2015 $’000  18,705  (743)  17,962  20,893  38,855  1,070  43  10  1,123  27,028 (356) 26,672 20,520 47,192 1,000 43 55 1,098 As  at  30  June  2016,  trade  receivables  with  a  value  of  $743,000  (2015:  $356,000)  were  impaired  and  fully  provided  for.  The  movement in the allowance is not considered material.  As at 30 June 2016, trade receivables for the Group that were past due but not impaired were $3,837,000 (2015: $5,075,000), of  which $1,986,000 (2015: $2,847,000) was less than 30 days overdue. The remainder is not considered material and consequently  an ageing analysis has not been provided.  Other current receivables of $20,893,000 (2015: $20,520,000) do not contain impaired assets and are not past due. Based on the  credit history of these other receivables, it is expected that these amounts will be recovered when due.  49 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                  N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 3 – O P E R A T I N G A S S E T S A N D L I A B I L I T I E S 3.2 – INVENTORIES  Inventories are measured at the lower of cost and net realisable value. Work in progress is valued at cost. Cost is based on the  first‐in‐first‐out principle and includes expenditure incurred in bringing inventories to their existing condition and location.  3.3 – PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT  Property, plant and equipment  Property, plant and equipment are the physical assets used by the Group to generate revenue and profit. These assets include  land and buildings, and plant and equipment. Property, plant and equipment are recognised at cost (which is the amount initially  paid for them) less accumulated depreciation (the estimate of annual wear and tear) and impairment losses.   The  Group  leases  properties  in  the  normal  course  of  business,  principally  to  conduct  its  cinema  exhibition  businesses.  On  inception  of  a  lease,  the  estimated  cost  of  decommissioning  any  additions  to  these  properties  (known  as  leasehold  improvements)  is  included  within  property,  plant  and  equipment  and  depreciated  over  the  lease  term.  A  corresponding  provision is set up as disclosed in Note 3.7.  Where parts of an item of property, plant and equipment have different useful lives, they are accounted for separately.  Depreciation  is  charged  to  the  Income  Statement  on  a  straight‐line  basis  over  the  asset’s  estimated  useful  life.  The  major  categories of property, plant and equipment are depreciated as follows:      Plant and equipment   Buildings and improvements subject to long term leases   Shorter of estimated useful life and term of lease  Freehold buildings  Resort apartments and share of common property  40 – 80 years  40 – 80 years  3 – 20 years  Freehold land and land subject to long term leases are not depreciated. Similarly, assets under construction (classified as capital  work in progress) are not depreciated until they come into use, when they are transferred to buildings or plant and equipment  as appropriate.  Impairment of property, plant and equipment  Property,  plant  and  equipment  that  are  subject  to  depreciation  are  reviewed  for  impairment  whenever  events  or  changes  in  circumstances  indicate  that  the  carrying  amount  may  not  be  recoverable.  Indicators  of  impairment  may  include  changes  in  technology and business performance.   The process of impairment testing is to estimate the recoverable amount of the assets concerned, and recognise an impairment  loss in the Income Statement whenever the carrying amount of those assets exceeds the recoverable amount.   Impairment testing of property, plant and equipment is performed at an individual hotel or cinema site level, with the exception  of cinema sites within a single geographic location, which are tested as one cash‐generating unit. Details regarding impairment  testing performed at 30 June 2016 is set out below.  50 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                        ) 3 7 8 6 4 7 ( , – l a t o T 0 0 0 ’ $ , 5 1 8 8 5 6 1 , 0 0 0 ’ $ s s e r g o r p 0 8 9 6 7 , , 2 4 9 1 1 9 , 1 4 8 3 7 1 0 1 7 2 , 7 9 4 1 2 , ) 0 6 5 3 ( , 6 0 1 9 , ) 6 4 7 1 6 ( , ) 7 0 1 1 1 ( , , 3 8 6 2 4 0 1 , , 0 2 6 3 7 5 1 , – 0 8 9 6 7 , , 5 8 7 1 4 1 ) 2 4 8 2 2 1 ( , – – – 8 6 5 1 9 4 6 9 , 5 4 7 9 3 , ) 1 6 9 1 1 7 ( , – 8 4 1 5 , 4 9 3 2 , 9 5 6 1 6 8 , 9 8 2 4 0 1 , ) 2 2 8 1 ( , ) 1 0 3 6 5 ( , ) 0 0 5 ( ) 5 2 9 2 ( , 2 4 9 1 1 9 , – 5 4 7 9 3 , 1 4 5 1 6 , ) 1 0 4 4 2 ( , – – – 5 9 0 8 9 6 7 , – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – , 0 8 4 0 7 6 0 6 8 1 3 , 6 8 1 0 0 3 , ) 4 6 5 9 4 4 ( , ) 4 1 4 8 1 ( , ) 0 0 7 3 8 1 ( , 7 5 8 0 1 , 1 5 8 2 , 2 8 0 9 4 , ) 4 8 6 ( , 6 1 9 0 2 2 1 2 5 3 , ) 8 6 8 2 ( , ) 3 7 5 1 4 ( , , 2 0 1 2 4 2 – – – – 6 4 4 3 1 , – ) 1 1 4 ( ) 7 2 8 4 ( , 8 0 2 8 , 7 9 3 4 , 4 4 6 7 1 , 2 1 6 6 1 , ) 7 4 ( 6 8 4 6 1 1 , ) 4 9 7 1 1 ( , 2 1 9 9 6 5 2 , 9 7 7 6 4 1 , 1 0 9 1 5 6 , 0 6 8 1 3 , 8 2 4 7 8 2 , ) 5 3 3 6 2 4 ( , ) 0 8 7 1 1 ( , ) 6 8 4 8 7 1 ( , , 6 6 5 5 2 2 8 5 9 1 , 3 2 7 1 2 , 5 3 7 3 1 , ) 6 9 7 1 ( , ) 0 0 1 1 ( , ) 9 2 3 1 ( , ) 1 4 8 7 3 ( , 6 1 9 0 2 2 , – – 7 – 0 8 0 0 2 , – ) 1 1 4 ( ) 0 3 2 6 ( , 6 4 4 3 1 , 7 6 8 ) 8 1 ( 4 2 4 2 , 0 8 6 6 1 , 2 4 9 8 0 1 , – ) 7 0 9 ( ) 2 0 5 1 1 ( , 6 8 4 6 1 1 , n i k r o w l a t i p a C l t n a p d e s a e L d n a t n a P l 0 0 0 ’ $ 0 0 0 ’ $ i t n e m p u q e d n a t n e m p u q e i 0 0 0 ’ $ n o m m o c y t r e p o r p t r o s e R s t n e m t r a p a f o e r a h s d n a 0 0 0 ’ $ s e s a e l m r e t d n a s g n d i l i u B s t n e m e v o r p m i g n o l o t t c e j b u s o t t c e j b u s d n a L m r e t g n o l d n a l l d o h e e r F s e s a e l 0 0 0 ’ $ 6 5 – 6 5 0 5 – – – 7 4 0 9 1 2 0 0 1 , 5 4 3 1 , 6 5 – 6 5 – – – – – – – 6 5 s g n d i l i u b d n a 0 0 0 ’ $ 3 5 2 9 7 5 , r a e y e h t i f o g n n n g e b e h t i l t a e c n a a b s s o r G 6 1 0 2 ) 5 9 1 5 9 ( , e h t i f o g n n n g e b e h t i t a s t n e m r i a p m i d n a 2 5 7 6 1 , 8 5 0 4 8 4 , – 8 6 6 9 5 , ) 9 2 8 2 ( , ) 8 6 9 7 ( , ) 4 2 3 4 ( , 1 0 4 2 , 8 5 7 7 4 5 , r a e y e h t i f o g n n n g e b e h t i t a e c n a a b t e N l s n o i t i d d A r a e y s n o i t i s i u q c a m o r f s n o i t i d d A e g n a h c x e n g e r o f n i i t n e m e v o m f o t c e f f E 6 1 0 2 e n u J 0 3 t A n o i t a i c e r p e D t n e m r i a p m I s r e f s n a r T s l a s o p s i D 0 3 6 2 6 5 , r a e y e h t i f o g n n n g e b e h t i l t a e c n a a b s s o r G 5 1 0 2 n o i t a s i t r o m a , n o i t a i c e r p e d d e t a u m u c c A l n o i t a s i t r o m a , n o i t a i c e r p e d d e t a u m u c c A l ) 0 6 3 5 9 ( , e h t i f o g n n n g e b e h t i t a s t n e m r i a p m i d n a 0 7 2 7 6 4 , ) 8 ( 5 4 3 4 , 3 2 3 2 , 9 2 6 0 1 , 0 3 8 6 , ) 4 8 7 ( ) 7 4 5 6 ( , 8 5 0 4 8 4 , r a e y e h t i f o g n n n g e b e h t i t a e c n a a b t e N l s n o i t i d d A r a e y s n o i t i s i u q c a m o r f s n o i t i d d A e g n a h c x e n g e r o f n i i t n e m e v o m f o t c e f f E 5 1 0 2 e n u J 0 3 t A n o i t a i c e r p e D t n e m r i a p m I s r e f s n a r T s l a s o p s i D 6 1 0 2 t r o p e R l a u n n A – d e t i m i L i t n e m n a t r e t n E & y t i l a t i p s o H T N E V E 1 5 6 1 0 2 E N U J 0 3 D E D N E R A E Y E H T R O F S T N E M E T A T S L A I C N A N I F E H T O T S E T O N S E I T I L I B A I L D N A S T E S S A G N I T A R E P O – 3 N O I T C E S ) d e u n i t n o c ( T N E M P I U Q E D N A T N A L P , Y T R E P O R P – 3 . 3                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 3 – O P E R A T I N G A S S E T S A N D L I A B I L I T I E S 3.3 – PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT (continued)  Independent valuations of interest in land and buildings  In assessing current values for the Group’s interest in land and buildings and integral plant and equipment, including long term  leasehold land and improvements, the directors have relied in most cases upon independent valuations from registered qualified  valuers or management value in use calculations. Except for investment properties, which are revalued every half year (refer to  Note 3.4), valuations are generally carried out on a progressive three year cycle. The last valuations were completed as at June  2016 and June 2015.  Measurement of fair values  Amounts disclosed below represent the fair value of the Group’s interest in land and buildings, excluding investment properties,  as  determined  at  the  time  of  the  most  recent  independent  valuation  report.  Independent  registered  qualified  valuers  are  engaged  to  perform  the  valuations.  The  values  are  determined  based  on  the  highest  and  best  use  of  each  property.  In  most  cases, the existing use is the highest and best use and values are determined on a going concern basis. For certain properties,  the highest and best use may differ from the current use, and consideration may be given to the development of such properties  at an appropriate time in the future in order to realise the full value of the property.  This fair value disclosure has been categorised as a Level 3 fair value based on the inputs to the valuation techniques used. Going  concern value is based on capitalisation and discounted cash flow methodologies, and significant unobservable inputs include  the forecast net income for each property, and the capitalisation and discount rates used in determining fair value. In the most  recent  valuations,  capitalisation  rates  utilised  ranged  from  5.25%  to  14.00%  and  pre‐tax  discount  rates  utilised  ranged  from  6.00% to 13.75% per annum. For certain sites where the going concern value was not the highest and best use, fair value was  determined using a direct comparison methodology with reference to recent sales of similar properties.  The  fair  values  determined  by  the  independent  registered  qualified  valuers  are  sensitive  to  changes  in  these  significant  unobservable  inputs.  Overall,  however,  the  fair  value  of  the  Group’s  interest  in  land  and  buildings,  excluding  investment  properties, is significantly higher than the book value of these interests as noted below.  Most recent valuations of interest in land and buildings, excluding investment properties  A summary of recent independent valuations, by year of the last valuation, is set out as  follows:  Existing use is highest and best use Independent valuation  – 2016  – 2015  – 2013  Alternate use is highest and best use  Independent valuation  – 2015  Land and buildings not independently valued  Book value of land and buildings not independently valued 2016  $’000  2015 $’000  474,460  602,665    1,077,125   625,183 310,400 935,583 85,200  110,700 170,796  1,333,121  74,596 1,120,879 The book value of the above interests at 30 June 2016 was $843,646,000 (2015: $715,014,000). The written‐down book value of  plant and equipment which is deemed integral to land and buildings, has been determined to total approximately $127,622,000  as at 30 June 2016 (2015: $113,475,000).  The above valuations do not take into account the potential impact of capital gains tax.  52 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                    N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 3 – O P E R A T I N G A S S E T S A N D L I A B I L I T I E S 3.3 – PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT (continued)  Impairment considerations at 30 June 2016  The trading performance of certain hotel properties caused the Group to assess their recoverable amount. Hotel properties are  treated  as  separate  cash‐generating  units  and  their  recoverable  values  were  estimated  based  on  their  value  in  use.  In  determining the estimated value in use, discount rates in the range of pre‐tax 9.06% to 13.00% (2015: 10.36% to 11.46%) per  annum were used. Cash flows were projected based on operating forecasts, with longer term cash flows, after the initial forecast  periods,  extrapolated  using  an  average  expected  growth  rate  of  1.5%  (2015: 1.5%  to  2.5%)  per  annum.  As  a  result  of  these  assessments, impairment losses totalling $13,415,000 (2015: $10,800,000) were recognised in respect of hotel properties.  For hotels that had been subject to impairments in previous years, the trading performance and recoverable amount were also  reviewed during the year. For certain hotels, the trading performance, since an initial impairment was booked, has improved to  the  extent  that  the  recoverable  amount  was  above  the  book  value  of  the  impaired  hotel  assets.  As  a  result,  the  impairment  charges  booked  in  previous  years  were  reversed  to  the  extent  available.  Impairment  reversals  totalling  $1,712,000  (2015:  $11,400,000)  were  recognised  in  respect  of  hotel  properties.  The  recoverable  amount  was  based  on  the  most  recent  independent valuation as outlined above.  Given the long‐life nature of these assets, the estimates of their recoverable value in use are particularly sensitive to changes in  certain  key  assumptions.  Although  all  assumptions  used  are  considered  to  be  appropriate  at  this  time,  an  increase  of  one  percentage point in the discount rate, for the hotel properties assessed would increase the impairment loss by $1,803,000. A  10% decrease in the forecast earnings would increase the impairment loss by $951,000.   The trading performance of certain cinema sites caused the Group to assess their recoverable amount. No impairment losses  were recorded as a result of this assessment (2015: $nil).  In the prior year, an impairment review  was also undertaken for corporate assets and impairment losses totalling $1,100,000  were  recognised  in  the  prior  year  Income  Statement  in  relation  to  plant  and  equipment  at  the  Company’s  former  registered  office.   Security  The following assets, whose carrying values are listed below, are subject to mortgage security to secure the Group’s bank loan  facilities (refer to Note 4.4):  Freehold land and buildings  Freehold land and buildings classified as investment properties Capital commitments  2016  $’000  239,603  17,250  256,853  2015 $’000  234,397 18,650 253,047 2016  $’000  2015 $’000  Capital expenditure commitments contracted but not provided for and payable 26,537  40,374 53 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                    N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 3 – O P E R A T I N G A S S E T S A N D L I A B I L I T I E S 3.4 – INVESTMENT PROPERTIES  Accounting policy  Investment properties comprise land and buildings which are held for long term rental yields or for capital appreciation, or both,  and  are  not  occupied  by  the  Group  in  the  ordinary  course  of  business  or  for  administration  purposes.  Initially,  investment  properties are measured at cost including transaction costs. Subsequent to initial recognition, investment properties are stated  at fair value with any change therein recognised in profit or loss. Property that is being constructed or redeveloped for future  use as an investment property is also measured at fair value (unless a fair value cannot be reliably determined).  When the use of a property changes from owner occupied to investment property, the property is reclassified as an investment  property. Any difference at the date of transfer between the carrying amount of the property immediately prior to transfer and  its fair value is recognised directly to the investment property revaluation reserve if it is an increase and to profit or loss if it is a  decrease. A gain may be recognised to profit on remeasurement only to the extent it reverses a previous impairment loss on the  property. Subsequent transfers from investment property to property, plant and equipment or inventories occur when there is a  change in use of the property, usually evidenced by commencement of redevelopment for own use.  Investment  properties  are  derecognised  when  they  have  either  been  disposed  of  or  when  the  investment  property  is  permanently withdrawn from use and no future benefit is expected from its disposal. Any gains or losses on derecognition of an  investment property are recognised in profit or loss in the period of derecognition.  Fair value of investment properties  Investment  properties  are  independently  revalued  to  fair  value  each  reporting  period,  with  any  gain  or  loss  arising  on  remeasurement being recognised in profit or loss. The fair value of investment property has been categorised as a Level 3 fair  value  based  on  the  inputs  to  the  valuation  technique  used.  In  assessing  the  fair  value  of  investment  properties,  a  number  of  assumptions  are  made  at  the  end  of  each  reporting  period  regarding  future  cash  flows,  future  property  market  economic  conditions and other factors including cash flow discount rates, rental capitalisation rates, and recent market transactions for  similar properties.  The  carrying  amount of  investment  properties  is  the  fair value  of  the properties  as  determined by an  independent  registered  qualified  valuer.  The  significant  unobservable  inputs  used  by  the  valuer  in  determining  the  fair  value  of  the  investment  properties held by the Group at 30 June 2016 included capitalisation rates on reversionary rental yields in the range of 6.875% to  8.500% (2015: 7.00% to 9.00%).  Investment properties comprise a number of commercial properties that are leased to third parties and which are held to derive  rental  income or  capital  appreciation  or  both.  Each  of the  leases  for  investment  properties  contains  an  initial non‐cancellable  period of between five and 15 years. Subsequent renewals are negotiated with the lessee. No contingent rents are charged for  these investment properties.  During the year ended 30 June 2016, $6,331,000 (2015: $6,343,000) was recognised as rental income for investment properties  in  the  Income  Statement  with  $1,353,000  (2015:  $1,669,000)  incurred  in  respect  of  direct  costs,  including  $156,000  (2015:  $247,000) for repairs and maintenance.  Freehold land and buildings  At fair value (Level 3 fair values)  Summary of movements:   Balance at the beginning of the year  Additions  Net transfer to property, plant and equipment  Fair value increment recognised in other income  Balance at the end of the year  2016 $’000  68,500 71,050 20 (3,150) 580 68,500 2015 $’000  71,050 72,300 31 (2,600) 1,319 71,050 54 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 3 – O P E R A T I N G A S S E T S A N D L I A B I L I T I E S 3.5 – GOODWILL AND OTHER INTANGIBLE ASSETS  Accounting policy  Goodwill  Goodwill  arises  from  business  combinations  as  described  in  Note  5.1  and  represents  the  future  economic  benefits  that  arise  from assets that are not capable of being individually identified and separately recognised.  Following initial recognition, goodwill is measured at cost less any accumulated impairment losses. Goodwill is not amortised,  but  instead  is  reviewed  for  impairment  annually  or  more  frequently  if  events  or  changes  in  circumstances  indicate  that  the  carrying value may be impaired.  Goodwill is allocated to cash‐generating units, and impairment is determined by assessing the recoverable amount of the cash‐ generating  unit  to  which  the  goodwill  relates.  Where  the  recoverable  amount  of  the  cash‐generating  unit  is  less  than  the  carrying amount, an impairment loss is recognised. An impairment loss recognised in respect of goodwill cannot be reversed.  The carrying amount of goodwill in respect of associates and joint ventures is included in the carrying amount of the investment  in the associate or joint venture.  Construction rights  Construction rights relate to the Group’s ability to develop accommodation in the Thredbo Alpine Resort. Construction rights are  recognised at cost and are derecognised as the rights are either sold or developed. The carrying value of construction rights is  reviewed annually. Any amounts no longer considered recoverable are written off, with the impairment loss recorded in profit or  loss.  Other intangible assets  Other  intangible  assets,  which  largely  comprise  management  and  leasehold  rights  and  software,  are  stated  at  cost  less  accumulated  amortisation  and  impairment  losses.  Management  and  leasehold  rights  are  amortised  over  the  life  of  the  agreements, which range from 10 to 20 years, on a straight‐line basis. Software for major operating systems is amortised over a  four to five year period on a straight‐line basis.  Impairment  The carrying amounts of the Group’s non‐financial assets, other than investment properties (see Note 3.4), are reviewed at each  reporting date to determine whether there is any indication of impairment. Where an indicator of impairment exists, the Group  makes a formal estimate of the asset’s recoverable amount. For goodwill, the recoverable amount is estimated each year at the  same time.   The recoverable amount of assets or cash‐generating units is the greater of their fair value less costs to sell, and their value in  use. In assessing value in use, the estimated future cash flows are discounted to their present value using a pre‐tax discount rate  that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the asset or cash‐generating unit.  For  an  asset  that  does  not  generate  largely  independent  cash  inflows,  the  recoverable  amount  is  determined  for  the  cash‐ generating unit to which the asset belongs.  Where  the  carrying  amount  of  an  asset  or  its  related  cash‐generating  unit  exceeds  its  recoverable  amount,  the  asset  is  considered impaired and is written down to its recoverable amount. Impairment losses recognised in respect of cash‐generating  units are allocated first to reduce the carrying value of any goodwill allocated to the cash‐generating unit, and then to reduce the  carrying amounts of the other assets in the cash‐generating unit on a pro‐rata basis.  Impairment losses are recognised in profit or loss unless the asset or its cash‐generating unit has previously been revalued, in  which case the impairment loss is recognised as a reversal to the extent of the previous revaluation, with any excess recognised  in profit or loss.  An impairment loss in respect of goodwill cannot be reversed. In respect of other assets, impairment losses recognised in prior  periods are assessed at each reporting date for any indications that the loss has decreased or no longer exists. An impairment  loss is reversed only to the extent that the asset’s carrying amount does not exceed the carrying amount that would have been  determined, net of depreciation or amortisation, if no impairment loss had been recognised.  55 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                  N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 3 – O P E R A T I N G A S S E T S A N D L I A B I L I T I E S 3.5 – GOODWILL AND OTHER INTANGIBLE ASSETS (continued)  Reconciliations  Summaries of the carrying amount movements of each class of intangible assets between the beginning and end of the year are  set out below:  Goodwill  $’000  Construction  rights  $’000  Liquor  licences  $’000  Management  and leasehold  rights  $’000  Software  $’000  Total  $’000  2016  Gross balance at the beginning of the year  Accumulated amortisation and impairment  losses at the beginning of the year  Net balance at the beginning of the year  Acquisitions and initial contributions  Transfers  Amortisation  Disposals  Net foreign currency differences on  translation of foreign operations  Net balance at the end of the year 2015  Gross balance at the beginning of the year  Accumulated amortisation and impairment  losses at the beginning of the year  Net balance at the beginning of the year  Acquisitions and initial contributions  Transfer  Amortisation  Disposals  Net foreign currency differences on  translation of foreign operations  Net balance at the end of the year 50,935 –  50,935 9,857 – – – 1,287  62,079 50,807 –  50,807 651 – – – (523) 50,935 1,388 –  1,388 – – – – –  1,388 1,388 –  1,388 – – – – –  1,388 196 –  196 – – – – –  196 189 –  189 7 – – – –  196 43,146  14,915 110,580 (12,950)  30,196  10,291  600  (4,027)  –  (8,075)  6,840 1,177 169 (2,709) (12) (21,025)  89,555 21,325 769 (6,736) (12) 241  37,301  166  5,631 1,694  106,595 41,466  29,663 123,513 (9,951)  31,515  1,868  –  (3,047)  (60)  (80)  30,196  (21,777)  7,886 1,435 206 (2,706) – (31,728)  91,785 3,961 206 (5,753) (60) 19  6,840 (584)  89,555 Impairment losses recognised  No impairment losses in relation to goodwill have been recognised in the year ended 30 June 2016 (2015: $nil).  Impairment tests for cash‐generating units containing  goodwill  The following units have carrying amounts of goodwill:  Entertainment – Australia  Entertainment – New Zealand and Fiji  Entertainment – Germany   Hotels – New Zealand  Multiple units without significant goodwill  2016 $’000  2015 $’000  33,260 11,778 3,836 10,211 2,994 62,079 33,260 10,938 3,743 – 2,994 50,935 The recoverable value of goodwill relating to the exhibition business in Australia and New Zealand, and goodwill relating to the  Group’s share of a cinema joint venture in Germany, has been determined by value in use calculations. This calculation uses cash  flow projections based on operating forecasts and projected five year results, with cash flows beyond the five year period being  projected using a per annum growth rate of 2.5%, which is considered appropriate given economic indicators and the expected  long  term  increase  in  revenue  and  operating costs  in these  markets.  Pre‐tax  discount  rates  of 7.7%  to  12.0% (2015: 10.0%  to  12.0%)  per  annum  have  been  used  in  discounting  the  projected  cash  flows.  In  management’s  assessment,  there  are  no  reasonable possible changes in assumptions that would give rise to an impairment.  56 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                    N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 3 – O P E R A T I N G A S S E T S A N D L I A B I L I T I E S 3.6 – TRADE AND OTHER PAYABLES  Trade  and  other  payables  are  recognised  initially  at  fair  value  plus  any  directly  attributable  transaction  costs.  Subsequent  to  initial recognition, these financial liabilities are measured at amortised cost. Trade accounts payable are normally non‐interest  bearing and settled within 30 days. Payables are stated with the amount of GST or equivalent tax included.  The carrying value of trade and other payables is considered to approximate fair value.  Trade payables  Other payables and accruals  3.7 – PROVISIONS  2016 $’000  21,582 79,025 100,607 2015 $’000  23,492 73,840 97,332 Accounting policy  Employee benefits  Provision is made for employee benefits including annual leave and long service leave for employees. The provision is calculated  as the present value of the Group’s net obligation to pay such benefits resulting from the employees’ services provided up to the  reporting date. The provisions due or available to be settled within 12 months have been calculated at undiscounted amounts  based on the remuneration rates the employer expects to pay after the reporting date and includes related on‐costs.  The liability for employees’ benefits to long service leave represents the present value of the estimated future cash outflows to  be made by the employer resulting from employees’ services provided up to the reporting date.  Liabilities for employee benefits which are not due to be settled within 12 months are discounted using the rates attaching to  national government securities at reporting date, which most closely match the terms of maturity of the related liabilities.  In determining the liability for employee benefits, consideration has been given to future increases in wage and salary rates, and  the Group’s experience with staff departures. Related on‐costs have also been included in the liability.  Insurance loss contingencies and other claims  The insurance loss contingencies and other claims provision relates to estimated costs to be incurred in respect of various claims  that are expected to be settled within 12 months of the balance date.  Decommissioning of leasehold improvements  A provision for the estimated cost of decommissioning leasehold improvements is made where a legal or constructive obligation  exists.  In determining the provision for decommissioning costs, an assessment is made for each location of the likelihood and amount  of the decommissioning costs to be incurred in the future. The estimated future liability is discounted to a present value, with  the  discount  amount  unwinding  over  the  life  of  the  leasehold  asset  as  a  finance  cost  in  profit  or  loss.  The  estimated  decommissioning  cost  recognised  as  a  provision  is  included  as  part  of  the  cost  of  the  leasehold  improvements  at  the  time  of  installation or during the term of the lease, as the liability for decommissioning is reassessed. This amount capitalised is then  depreciated over the life of the asset.  The decommissioning of leasehold improvements provision has been raised in respect of “make‐good” obligations under long  term lease contracts for various cinema sites. In determining the provision, an assessment has been made, for each location, of  the likelihood that a decommissioning cost will be incurred in the future and, where applicable, the level of costs to be incurred.  Uncertainty exists in estimating the level of costs to be incurred in the future because of the long term nature of cinema leases.  The basis of accounting is set out in Note 3.3.  57 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                              N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 3 – O P E R A T I N G A S S E T S A N D L I A B I L I T I E S 3.7 – PROVISIONS (continued)  Other  Other  provisions  are  recognised  in  the  Statement  of  Financial  Position  when  the  Group  has  a  present  legal  or  constructive  obligation  as  a  result  of  a  past  event,  and  it  is  probable  that  an  outflow  of  economic  benefits  will  be  required  to  settle  the  obligation. Provisions are determined by discounting the expected future cash flows at a pre‐tax rate that reflects current market  assessments of the time value of money and, where appropriate, the risks specific to the liability. The unwinding of the discount  is recognised as a finance cost.  Current  Employee benefits  Insurance loss contingencies and other claims  Decommissioning of leasehold improvements  Non‐current  Employee benefits  Decommissioning of leasehold improvements  Movements in provisions  Movements in the carrying amounts of each class of provisions, except for employee benefits,  are set out below:  Insurance loss contingencies and other claims   Carrying amount at the beginning of the year  Payments  Provided  Reversed  Net foreign currency differences on translation of foreign operations Carrying amount at the end of the year  Decommissioning of leasehold improvements  Carrying amount at the beginning of the year  Provided  Payments  Reversed  Notional interest  Net foreign currency differences on translation of foreign operations Carrying amount at the end of the year  3.8 – OTHER LIABILITIES  2016  $’000  19,886  75  –  19,961  2,093  11,377  13,470  218  (59)  59  (145)  2  75  8,718  2,490  (148)  (52)  210  159  11,377  2015 $’000  18,423 218 200 18,841 2,013 8,518 10,531 269 (12) 14 (50) (3) 218 8,582 200 – (103) 60 (21) 8,718 Other liabilities include contract deposits received in advance and deferred lease incentive balances arising from operating  leases. Refer to Note 7.1 for further details regarding operating lease arrangements.  58 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                                                              N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 4 – C A P I T A L S T R U C T U R E A N D F I N A N C I N G This  section  outlines  the  Group’s  capital  structure,  including  how  much  is  raised  from  shareholders  (equity)  and  how much is borrowed from financial institutions (debt).  On the following pages, there are sections on the Group’s share capital, dividends, reserves, loans and borrowings,  and financial risk management.  4.1 – SHARE CAPITAL  Ordinary shares are classified as equity. Incremental costs directly attributable to the issue of ordinary shares are recognised as a  deduction from equity, net of any tax effects. The Company does not have authorised capital or par value in respect of its issued  shares.  Ordinary shares entitle the holder to participate in dividends and the proceeds on winding up of the Company in proportion to  the number of and amounts paid on the shares held. On a show of hands, every holder of ordinary shares present at a meeting  in person or by proxy, is entitled to one vote, and upon a poll each share is entitled to one vote.  2016 Shares  2015 Shares  2016  $’000  2015 $’000  Share capital  Fully paid ordinary shares  158,732,489 158,106,883 219,126  219,126 Movements in share capital  Balance at the beginning of the year  Performance shares exercised and withdrawn from the trust  Balance at the end of the year  158,106,883 625,606 158,732,489 157,985,750 121,133 158,106,883 219,126  –  219,126  219,126 – 219,126 Share capital consists of:  Ordinary shares   Tax Exempt Share Plan shares  Employee Share Plan shares  Treasury shares  Performance shares   158,584,722 34,647 113,120 158,732,489 157,941,764 49,499 115,620 158,106,883 1,827,434 160,559,923 2,453,040 160,559,923 Share buy‐back  There is no current on‐market buy‐back.  Dividend Reinvestment Plan  The Dividend Reinvestment Plan was suspended in August 2010.  Treasury shares  Treasury shares consist of shares held in trust in relation to the Group’s Executive Performance Share Plan. As at 30 June 2016, a  total  of  1,827,434  (2015:  2,453,040)  shares  were  held  in  trust  and  classified  as  treasury  shares.  Information  relating  to  the  Group’s share‐based payment arrangements is set out in Note 6.1.  Options  Other than the performance rights disclosed in Note 6.1, there were no share options on issue as at 30 June 2016 (2015: nil).   Capital management  The Group manages its capital with the objective of maintaining a strong capital base so as to maintain investor, creditor and  market confidence and to have the capacity to take advantage of opportunities that will enhance the existing businesses and  enable future growth and expansion. The Board monitors the return on capital, which the Group defines as operating profit after  income tax divided by shareholders’ equity and long term debt. The Board also monitors the Group’s gearing ratio, being net  debt divided by shareholders’ equity.  59 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                      N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 4 – C A P I T A L S T R U C T U R E A N D F I N A N C I N G 4.1 – SHARE CAPITAL (continued)  It  is  recognised  that  the  Group  operates  in  business  segments  in  which  operating  results  may  be  subject  to  volatility  and  the  Board continuously reviews the capital structure to ensure sufficient:     surplus funding capacity is available;  funds are available for capital expenditure and to implement longer term business development strategies; and  funds are available to maintain appropriate dividend levels.  There were no changes in the Group’s approach to capital management during the year. No Group entity is subject to externally  imposed capital requirements.  4.2 – DIVIDENDS  Per share  Cents  Total  amount  $’000  Date of payment  Tax rate for  franking credit  Percentage  franked  Dividends on ordinary shares paid during the year were:  2016  Final 2015 dividend  Special dividend  Interim 2016 dividend   29  8 20 2015  Final 2014 dividend  Interim 2015 dividend   27  16 46,562  12,845 32,112 91,519 43,351  25,690 69,041 17 September 2015  17 September 2015 17 March 2016 18 September 2014  19 March 2015 30%  30% 30% 30%  30% 100%  100% 100% 100%  100% Subsequent events  Since the end of the year, the directors declared the following dividends: Final 2016 dividend  31 49,774 22 September 2016 30% 100% The financial effect of the final dividend in respect of the year has not been brought to account in the financial statements for  the year ended 30 June 2016 and will be recognised in subsequent financial statements.  Franking credit balance  The amount of franking credits available for future reporting periods 2016  $’000  2015 $’000  138,821  134,365 The impact on the franking account of dividends proposed or declared before the financial report was authorised for issue but  not recognised as a distribution to equity holders during the period is to reduce the balance by $21,332,000 (2015: $25,460,000).  The ability to utilise franking credits is dependent upon the Company being in a sufficient positive net asset position and also  having adequate available cash flow liquidity.  60 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                  N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 4 – C A P I T A L S T R U C T U R E A N D F I N A N C I N G 4.3 – RESERVES  Available‐for‐sale financial assets revaluation reserve  This reserve includes the cumulative net change in the fair value of available‐for‐sale financial assets. Amounts are recognised  in the Income Statement when the associated assets are sold or impaired.  Investment property revaluation reserve  This reserve relates to property that has been reclassified as an investment property and represents the cumulative increase in  the fair value of the property at the date of reclassification.  Hedging reserve  This reserve comprises the effective portion of the cumulative net change in the fair value of cash flow hedging instruments  related to hedged transactions that have not yet occurred.  Share‐based payments reserve  This reserve includes the cumulative fair value of the executive performance shares and performance rights which have been  recognised as an employee expense in the Income Statement. See Note 6.1 for further details regarding share‐based payment  arrangements.  Foreign currency translation reserve  This  reserve  records  the  foreign  currency  differences  arising  from  the  translation  of  foreign  operations,  the  translation  of  transactions  that  hedge  the  Group’s  net  investment  in  a  foreign  operation  or  the  translation  of  foreign  currency  monetary  items forming part of the net investment in a foreign operation and the Group’s share of associates’ increment or decrement  in their foreign currency translation reserve.   Movements in reserves during the year  At 1 July 2015  Movement in fair value of available‐for‐sale  financial assets – net of tax  Movement in fair value of cash flow hedging  instruments – net of tax  Amount recognised in the Income  Statement as an employee expense  Currency translation adjustment on  controlled entities’ financial statements  Other adjustments  Available‐for‐ sale financial  assets  revaluation  $’000  Investment  property  revaluation  $’000  Hedging  $’000  Share‐based  payments  $’000  Foreign  currency  translation  $’000  Total  $’000  14,025  5,121  10  16,788  (734)  35,210  66  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  4,893  –  98  –  –  –  6,054  –  66  –  4,893  6,054  98  At 30 June 2016  14,091  5,121  10  21,779  5,320  46,321  61 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                              N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 4 – C A P I T A L S T R U C T U R E A N D F I N A N C I N G 4.4 – LOANS, BORROWINGS AND FINANCING ARRANGEMENTS  Cash and cash equivalents  Cash  and  cash  equivalents  comprise  cash  balances  and  call  deposits  with  an  original  maturity  of  three  months  or  less.  Bank  overdrafts  that  are  repayable  on  demand  and  form  an  integral  part  of  the  Group’s  cash  management  are  included  as  a  component of cash and cash equivalents for the purpose of the Statement of Cash Flows.  Loans and borrowings  Interest bearing and non‐interest bearing loans and borrowings are recognised initially at fair value less attributable transaction  costs. Subsequent to initial recognition, loans and borrowings are stated at amortised cost with any difference between cost and  redemption value being recognised in profit or loss over the period of the borrowings using the effective interest method. The  carrying value of loans and borrowings is considered to approximate fair value.  Finance costs  Finance  costs  include  interest,  unwinding  of  discounts  or  premiums  relating  to  borrowings,  amortisation  of  ancillary  costs  incurred in connection with arrangement of borrowings and lease finance charges. Ancillary costs incurred in connection with  the  arrangement  of  loans  and  borrowings  are  capitalised  and  amortised  over  the  life  of  the  borrowings.  Finance  costs  are  expensed as incurred unless they relate to qualifying assets. Qualifying assets are assets which take more than 12 months to get  ready for their intended use or sale. Where funds are borrowed specifically for the acquisition, construction or production of a  qualifying  asset,  the  amount  of  borrowing  costs  capitalised  is  that  incurred  in  relation  to  that  borrowing,  net  of  any  interest  earned on those borrowings. Borrowing costs that are not directly attributable to the acquisition, construction or production of  qualifying assets are recognised in profit or loss using the effective interest method.  Bank debt – secured  The Group’s secured bank debt facilities comprise the following:   $350,000,000 revolving multi‐currency loan facility;   $30,000,000 credit support facility (for the issue of letters of credit and bank guarantees); and   $50,000 overdraft limit to support its transactional banking facilities.  The above facilities mature on 12 September 2017 and are supported by interlocking guarantees from most Group entities and  are  secured  by  specific  property  mortgages.  Debt  drawn  under  these  facilities  bears  interest  at  the  relevant  inter‐bank  benchmark  reference  rate  plus  a  margin  of  between  1.1%  and  2%  per  annum.  At  30  June  2016,  the  Group  had  drawn  $198,364,000 (2015: $113,126,000) under the debt facilities, of which $nil (2015: $nil) was subject to interest rate swaps used  for hedging, and had drawn $2,748,000 under the credit support facility (2015: $7,305,000).  Other loans – secured  Certain wholly owned German subsidiaries have arranged secured debt facilities comprising the following:     €5,000,000 (A$7,464,000) revolving three year loan facility;   €17,000,000 (A$25,377,000) five year guarantee facility (for the issue of letters of credit and bank guarantees); and  €1,000,000 (A$1,493,000) US dollar loan facility.  The three year loan and five year guarantee facilities are supported by interlocking guarantees from certain (non‐Australian  based) Group entities and are secured against a specific property in Germany. Debt drawn under these facilities bears interest  at the relevant inter‐bank benchmark rate plus a margin of between 0.75% and 2.75% per annum. The US dollar loan facility is  secured against a specific cash balance of €500,000 (A$746,000). At 30 June 2016, the Group had drawn €nil (A$nil) (2015: €nil  (A$nil)) under the revolving three year loan facility, €13,740,000 (A$20,510,000) (2015: €12,684,000 (A$18,473,000)) under the  five year guarantee facility and €520,000 (A$776,000) (2015: €nil (A$nil)) under the US dollar loan facility.  In  addition,  a  Group  entity  based  in  Fiji  and  its  joint  operation  partner  have  secured  bank  debt  facilities,  including  a  FJ$6,000,000 (A$3,897,000) five year advance facility. At 30 June 2016, the Group’s share of debt drawn under this facility was  FJ$3,502,000 (A$2,276,000) (2015: FJ$3,745,000 (A$2,322,000)). These facilities are secured against a specific property in Fiji.  62 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                  N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 4 – C A P I T A L S T R U C T U R E A N D F I N A N C I N G 4.4 – LOANS, BORROWINGS AND FINANCING ARRANGEMENTS (continued)  Loans and borrowings  Current  Interest bearing loans and borrowings  Bank loans – secured   Non‐interest bearing loans and borrowings  Loans from other companies – unsecured  Non‐current  Interest bearing loans and borrowings  Bank loans – secured  Deferred financing costs  Non‐interest bearing loans and borrowings  Loans from other companies – unsecured  4.5 – FINANCIAL RISK MANAGEMENT  2016 $’000  2015 $’000  776 1,249 2,025 200,640 (570) 200,070 2,540 202,610 – 990 990 115,448 (943) 114,505 3,580 118,085 Derivative financial instruments  From time to time, the Group uses derivative financial instruments to hedge its exposure to interest rate and foreign exchange  risks  arising  from  operating  activities,  investing  activities  and  financing  activities.  In  accordance  with  its  treasury  policy,  the  Group does not hold or issue derivative financial instruments for trading purposes.  Derivative financial instruments are recognised at fair value within prepayments and other current assets. The gain or loss on  remeasurement to fair value is recognised immediately in profit or loss.  However, where derivatives qualify for hedge accounting, recognition of any resultant gain or loss depends on the nature of the  item being hedged.  The fair value of interest rate swaps is the estimated amount that the Group would receive or pay to terminate the swap at the  reporting date, taking into account current interest rates and the creditworthiness of the swap counterparties. The fair value of  forward exchange contracts is their quoted market price at the reporting date, being the present value of the quoted forward  price.  Available‐for‐sale financial assets  All investments are initially recognised at cost, being the fair value of the consideration given and including acquisition charges  associated with the investment.  After  initial  recognition,  investments,  which  are  classified  as  available‐for‐sale,  are  measured  at  fair  value.  Available‐for‐sale  financial assets comprise marketable equity securities.  For  investments  that  are  actively  traded  in  organised  financial  markets,  fair  value  is  determined  by  reference  to  securities  exchange quoted market bid prices at the close of business at reporting date.  Gains or losses on available‐for‐sale financial assets are recognised as a separate component of equity in the available‐for‐sale  financial  assets  revaluation  reserve  until  the  investment  is  sold,  collected  or  otherwise  disposed  of, or  until  the  investment  is  determined to be impaired, at which time the cumulative gain or loss previously reported in equity is included in profit or loss.   63 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                                              N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 4 – C A P I T A L S T R U C T U R E A N D F I N A N C I N G 4.5 – FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)  An impairment loss recognised in profit or loss in respect of an available‐for‐sale investment is reversed through profit or loss to  the extent that the investment’s carrying amount does not exceed the carrying amount that would have been determined if no  impairment loss had been recognised.  Available‐for‐sale financial assets Investment in a listed company  2016  $’000  2015 $’000  20,067  19,972  The Group’s investment is in a company listed on the ASX. No reasonably possible change in the share price of this company  would have a material effect on the available‐for‐sale financial assets balance or the related revaluation reserve at the reporting  date.  Financial risks  The  Group’s  exposure  to  financial  risks,  objectives,  policies  and  processes  for  managing  the  risks  including  methods  used  to  measure the risks, and the management of capital are presented below.  The Group’s activities expose it to the following financial risks:     credit risk;  liquidity risk; and  market risk, including interest rate and foreign exchange risks.  The  Board  has  overall  responsibility  for  the  oversight  of  the  risk  management  framework.  Risk  management  policies  are  established to identify and analyse the risks faced by the Group, to set appropriate risk limits and controls, and to monitor risks  and adherence to limits. Risk management policies and systems are reviewed regularly and modified as appropriate to reflect  changes in market conditions and the Group’s activities.  The  Audit  and  Risk  Committee  oversees  how  management  has  established  and  monitors  internal  compliance  and  control  systems and to ensure the appropriate and effective management of the above risks. The Audit and Risk Committee is assisted in  its oversight role by the Internal Audit function. The Internal Audit function undertakes reviews of risk management controls and  procedures in accordance with an annual plan approved by the Audit and Risk Committee. The results of these Internal Audit  reviews are reported to the Audit and Risk Committee.  Credit risk  Credit risk arises from trade and other receivables outstanding, cash and cash equivalents, derivative financial instruments and  deposits  with banks and  financial  institutions.  It  is  the  risk  of  financial  loss  to  the  Group  if a customer  or  counterparty  to  the  financial  instrument  fails  to  meet  its  contractual  obligations,  and  arises  principally  from  the  Group’s  trade  receivables.  Information regarding the Group’s trade receivable balances is disclosed in Note 3.1. The Group’s exposure to credit risk is not  considered material.  The  Group’s  maximum  exposure  to  credit  risk  at  the  reporting  date  was  considered  to  approximate  the  carrying  value  of  receivables at the reporting date.  Investments and derivatives  Investments of surplus cash and deposits and derivative financial instruments are with banks with high credit ratings. Given their  high credit ratings, management does not expect any counterparty to fail to meet its obligations.  At 30 June 2016, there were no significant concentrations of credit risk. The maximum exposure to credit risk is represented by  the carrying amount of each financial asset, including derivative financial instruments, in the Statement of Financial Position.  Guarantees   All guarantees are in respect of obligations of subsidiaries, associates, joint ventures or joint operations in which the Group has  an interest, and principally relate to operating lease arrangements. The Group’s operating lease commitments are disclosed in  Note 7.1, and details of guarantees given by the parent entity are provided in Note 7.5.  64 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                  N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 4 – C A P I T A L S T R U C T U R E A N D F I N A N C I N G 4.5 – FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)  Security deposits  Security deposits relate to the Group’s operating lease arrangements. Certain lease agreements require an amount to be placed  on deposit, which should then be returned to the Group at the conclusion of the lease term.  Liquidity risk  Liquidity  risk  is  the  risk  that  the  Group  will  not  be  able  to  meet  its  financial  obligations  as  they  fall  due.  The  Group  manages  liquidity risk by continuously monitoring forecast and actual cash flows. The Group’s treasury function aims to maintain flexibility  in funding by maintaining committed credit lines with a number of counterparties.  The Group’s financial liabilities  The  contractual  maturities  of  the  Group’s  financial  liabilities,  including  interest  payments  and  excluding  the  impact  of  netting  agreements, are as follows:  Carrying  amount   $’000  Contractual  cash flows  $’000  6 months  or less  $’000  6 to 12  months  $’000  1 to 2  year(s)  $’000  2 to 5  years  $’000  Over 5  years   $’000  2016  Non‐derivative financial  liabilities  Secured loans   Unsecured non‐interest  bearing loans from other  companies  Trade payables  Other payables and accruals  Derivative financial liabilities  Forward exchange contracts  2015  Non‐derivative financial  liabilities  Secured loans   Unsecured non‐interest  bearing loans from other  companies  Trade payables  Other payables and accruals  Derivative financial liabilities  Forward exchange contracts  201,416  (209,234)  (4,046)  (3,194)  (199,832)  (2,162)   3,789  21,582  79,025  (3,789)  (21,582)  (79,025)  (625)  (21,582)  (79,025)  (624)    (1,173)    (1,202)    (14)  305,798  14  (313,616)  14  (105,264)   (3,818)   (201,005)   (3,364)  (165)     (165)  Carrying  amount   $’000  Contractual  cash flows  $’000  6 months  or less  $’000  6 to 12  months $’000  1 to 2  year(s)  $’000  2 to 5  years  $’000  Over 5  years   $’000  115,448  (125,496)  (2,242)  (2,264)  (4,602)  (116,388)                 4,570  23,492  73,840  (4,570)  (23,492)  (73,840)  (494)  (23,492)  (73,840)  (494)                                (973)                                (1,893)                                (716)                                (14)  217,336  14  (227,384)  14  (100,054)          – (2,758)                 (5,575)                 (118,281)                 (716)  For derivative financial assets and liabilities, maturities detailed in the table above approximate periods that cash flows and the  impact on profit are expected to occur.  65 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                                                                                                N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 4 – C A P I T A L S T R U C T U R E A N D F I N A N C I N G 4.5 – FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)  Market risk  Market risk is the risk that changes in market prices, such as interest rates and foreign exchange rates, will affect the Group’s  income or the value of its holdings of financial instruments. The objective of market risk management is to manage and control  market risk exposures within acceptable parameters, whilst optimising the return.  The Group uses derivative financial instruments such as interest rate swaps and forward exchange contracts to hedge exposures  to fluctuations in interest rates and foreign exchange rates. Derivatives are used exclusively for hedging purposes and are not  traded or used as speculative instruments. This is carried out under Board approved treasury policies.  Hedge of net investment in foreign operations  The portion of the gain or loss on an instrument used to hedge a net investment in a foreign operation, that is determined to be  an  effective  hedge,  is  recognised  in  other  comprehensive  income  and  presented  in  equity  in  the  foreign  currency  translation  reserve. The ineffective portion is recognised immediately in profit or loss.  Interest rate risk  The Group manages interest rate exposures on borrowings in accordance with a Board approved treasury policy that specifies  parameters for hedging including hedging percentages and approved hedging instruments. The policy specifies upper and lower  hedging limits set for specific timeframes out to five years. These limits may be varied with the approval of the Board.  At reporting date, the interest rate profile of the Group’s interest bearing financial instruments was:  Fixed rate instruments  Financial assets  Financial liabilities  Variable rate instruments  Financial assets  Financial liabilities  2016 $’000  2015 $’000                                                                                                                           138,913 (200,640) (61,727)       127,310 (115,448) 11,862 The Group manages interest rate risk in accordance with a Board approved treasury policy covering the types of instruments,  range  of  protection  and  duration  of  instruments.  The  financial  instruments  cover  interest  rate  swaps  and  forward  rate  agreements.  Maturities  of  these  instruments  are  up  to  a  maximum  of  five  years.  Interest  rate  swaps  and  forward  rate  agreements allow the Group to raise long term borrowings at floating rates and swap a portion of those borrowings into fixed  rates.  The approved range of interest rate cover is based on the projected debt levels for each currency and reduced for each future  year. Due to the current low level of Group debt, there were no interest rate hedges at 30 June 2016 (2015: no interest rate  hedges).  The Group classifies interest rate swaps as cash flow hedges and recognises them at fair value in the Statement of Financial  Position.   The Group accounts for fixed rate financial assets and liabilities at fair value. The Group had no fixed rate instruments for the  year ended 30 June 2016 (2015: no fixed rate instruments) and accordingly no sensitivity analysis  has been prepared in the  current or prior year.  Foreign exchange risk  The Group is exposed to currency risk on purchases, borrowings and surplus funds that are denominated in a currency other  than the respective functional currencies of Group entities, primarily the Australian dollar (“AUD”), but also the New Zealand  dollar  (“NZD”),  Euro  (“EUR”)  and  Great  British  pound  (“GBP”).  Transactions  undertaken  by  Group  entities  are  primarily  denominated in AUD, NZD, EUR and the US dollar (“USD”).  66 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                        N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 4 – C A P I T A L S T R U C T U R E A N D F I N A N C I N G 4.5 – FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)  The Group manages foreign currency exposures in accordance with a Board approved treasury policy that specifies parameters  for hedging, including hedging percentages and approved hedging instruments. At any point in time, the Group hedges up to  60%  of  “highly  probable”  foreign  currency  exposures  and  100%  of  confirmed  foreign  currency  exposures.  Typically,  foreign  currency exposures are hedged with the utilisation of forward exchange contracts.  The  Group’s  exposure  to  foreign  currency  risk  in  AUD  equivalents  at  the  reporting  date  was  as  follows,  based  on  notional  amounts:  Cash and cash equivalents   Trade receivables   Secured bank loans   Trade payables  Gross balance sheet exposure  Forward exchange contracts  NZD  $’000          399      225  (74,364)       (451)  (74,191)  2016 EUR $’000  1,848          –         –         – 1,848 GBP $’000  223          –         –         – 223 2015  USD $’000  1,701          –         –         – 1,701 NZD $’000  EUR  $’000  20        314 (53,126)      (862) (53,654) 3,673           –           –               –  3,673  GBP $’000  60           –          –          – 60 USD $’000  705        –       –           – 705          –           –          –         –         –         – 14 14         –         –          –           –           –          – 14 14 Net exposure    (74,191)  1,848  223  1,715  (53,654)  3,673  60  719  Sensitivity analysis  No reasonably possible change in prevailing foreign exchange rates would have a significant impact on the Income Statement or  hedging reserve in the current or prior year.  Hedging of net investment in foreign subsidiaries  The  Group’s  NZD  denominated  bank  loan  is  designated  as  a  hedge  of  the  foreign  currency  exposure  to  the  Group’s  net  investment  in  its  subsidiaries  in  New  Zealand.  The  carrying  amount  of  the  loan  at  30  June  2016  was  $74,364,000  (2015:  $53,126,000). A foreign exchange loss of $5,007,000 (2015: gain of $2,631,000) was recognised in equity on translation of the  loan to AUD.  Financial instruments fair value determination method grading  Valuation methods for financial instruments carried at fair value are defined as follows:    Level 1: quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities;  Level  2:  inputs  other  than  quoted  prices  included  within  Level  1  that  are  observable  for  the  asset  or  liability,  either  directly (i.e. as prices) or indirectly (i.e. derived from prices); and  Level 3: inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (unobservable inputs).    Available‐for‐sale financial assets are classified as Level 1 financial instruments. Derivative financial instruments are classified as  Level 2 financial instruments.  67 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                          N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 5 – G R O U P C O M P O S I T I O N This section explains the composition of the Group.  On  the  following  pages,  there  are  sections  on  businesses  acquired  during  the  year,  a  list  of  subsidiaries,  investments  in  associates  and  joint  ventures,  and  disclosures  regarding  interests  in  other  entities  including  cinema partnership interests.  5.1 – BUSINESS COMBINATIONS  Accounting policy  Business  combinations  are  accounted  for  using  the  acquisition  method  as  at  the  date  when  control  is  transferred  to  the  Group.  Under  the  acquisition  method,  consideration  transferred  in  a  business  combination  is  generally  measured  at  fair  value,  as  are  the  identifiable  net  assets  acquired.  Consideration  transferred  includes  the  fair  value  of  any  contingent  consideration,  and  share‐based  payment  awards  of  the  acquiree  that  are  required  to  be  replaced  in  the  business  combination.  The  Group  measures  goodwill  arising  from  the  business  combination  at  the  acquisition  date  as  the  fair  value  of  the  consideration  transferred,  including  the  recognised  amount  of  any  non‐controlling  interest  in  the  acquiree,  less  the  net  recognised amount (generally fair value) of the identifiable assets acquired and liabilities assumed. Any goodwill that arises is  tested  annually  for  impairment;  see  Note  3.5.  If  the  consideration  transferred  is  lower  than  the  fair  value  of  the  net  identifiable assets of the subsidiary acquired, the difference is recognised in profit or loss.  A contingent liability of the acquiree is assumed in a business combination only if the liability represents a present obligation  and arises from past events, and its fair value can be measured.  The Group measures any non‐controlling interest at its proportionate interest of the fair value of identifiable net assets of  the acquiree.  Transaction costs incurred by the Group in connection with a business combination, such as due diligence fees, legal fees and  other professional costs, are expensed as incurred.  Business combination in the year ended 30 June 2016  The Group acquired the following business during the year:  Museum Art Hotel, Wellington, New Zealand  On 3 August 2015, the Group acquired the Museum Art Hotel, Wellington, New Zealand. The total consideration paid for the  acquisition was $26,549,000 (NZ$28,846,000).  The Group provisionally recognised the fair value of the following identifiable assets and liabilities relating to the acquisition:  Property, plant and equipment  Other assets and liabilities  Deferred tax liabilities  Total net value of identifiable assets  Goodwill  Goodwill was recognised as a result of the acquisition as follows:  Total cash consideration paid, net of cash acquired Less: net value of identifiable assets and liabilities  Goodwill  68 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016  Fair value at acquisition date  $’000  20,755  318  (4,381)  16,692  $’000  26,549  (16,692)  9,857                                                  N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 5 – G R O U P C O M P O S I T I O N 5.1 – BUSINESS COMBINATIONS (continued)  The goodwill is attributable mainly to the trading reputation and other intangible assets which are not separately identifiable.  Goodwill recognised is not expected to be deductible for income tax purposes.  The Group incurred direct costs relating to this acquisition of $96,000 which have been expensed in the Income Statement  for the year.  The  Income  Statement  includes  revenue  and  net  profit  for  the  year  ended  30  June  2016  of  $13,568,000  and  $3,187,000  respectively as a result of this acquisition. Had the acquisition occurred at the beginning of the year, it is estimated that the  Income  Statement  would  have  included  additional  revenue  and  net  profit  of  approximately  $1,363,000  and  $276,000  respectively.  Business combination in the year ended 30 June 2015  The Group acquired the following business during the prior year:  Bay City Cinemas  Effective 4 December 2014, Event Cinemas Limited, a wholly owned subsidiary in New Zealand, acquired two cinemas in the  Bay of Plenty region. The consideration paid was $8,007,000 (NZ$8,400,000).  The Group recognised the fair value of the following identifiable assets and liabilities relating to this acquisition:  Fair value at acquisition date $’000 Plant and equipment  Other assets  Employee benefits  Deferred revenue  Sub‐total  Goodwill, leasehold and management rights  Total net value of identifiable assets  Goodwill, leasehold and management rights  Goodwill, leasehold and management rights were recognised as a result of the acquisition as follows:  Total cash consideration paid  Less: net value of other identifiable assets and liabilities Goodwill, leasehold and management rights  5,296 118 (29) (64) 5,321 2,686 8,007 $’000 8,007 (5,321) 2,686 Leasehold and management rights will be amortised over the remaining term of the lease for the site. Amortisation of the  leasehold and management rights is not expected to be deductible for tax purposes.  The Group incurred direct costs relating to this acquisition of $87,000 which were expensed in the Income Statement for the  prior year.  The  prior  year  Income  Statement  included  revenue  and  net  profit  for  the  year  ended  30  June  2015  of  $3,399,000  and  $891,000  respectively  as  a  result  of  this  acquisition.  Had  the  acquisition  occurred  at  the  beginning  of  the  prior  year,  it  is  estimated  that  the  prior  year  Income  Statement  would  have  included  additional  revenue  and  net  profit  of  approximately  $1,813,000 and $325,000 respectively.  69 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                        N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 5 – G R O U P C O M P O S I T I O N 5.2 – SUBSIDIARIES  Accounting policy  Subsidiaries are entities controlled by the Group. The Group controls an entity when it is exposed to, or has rights to, variable  returns from its involvement with the entity and has the ability to affect those returns through its power over the entity. The  financial  statements  of  subsidiaries  are  included  in  the  consolidated  financial  statements  from  the  date  on  which  control  commences until the date on which control ceases.  Intra‐Group balances and transactions, and any unrealised gains and losses or income and expenses arising from intra‐Group  transactions, are eliminated in preparing the consolidated financial report.  Subsidiaries  AHL Hotels (NZ) Limited  Albury Hotel Property Unit Trust  Amalgamated Cinema Holdings Limited  Amalgamated Holdings Superannuation Fund Pty Limited Ancona Investments Pty Limited  Atura Hotels and Resorts Pty Limited  Bay City Cinemas Limited  Birch, Carroll & Coyle Limited  BLN Hotels Property Unit Trust  Bryson Centre Unit Trust  Bryson Hotel Property Unit Trust  Bryson Hotel Pty Limited  Canberra Theatres Limited  CMS Cinema Management Services GmbH & Co. KG CMS Cinema Verwaltungs GmbH  Edge Digital Cinema Pty Limited  Edge Digital Technology Pty Limited  Edge Investments BV  Elsternwick Properties Pty Limited Event Cinemas (Australia) Pty Limited  Event Cinema Entertainment Pty Limited  Event Cinemas (Fiji) Limited  Event Cinemas Limited  Event Cinemas Nominees Limited Event Cinemas (NZ) Limited  Event Cinemas Queen Street Nominees Limited  Event Hotels and Resorts Pty Limited  EVT Administration Pty Limited  Filmpalast am ZKM Karlsruhe Beteiligungs GmbH  Filmpalast Konstanz Beteiligungs GmbH  First Cinema Management BV  2015 First Holding GmbH  Flaggspelt Vermogensverwaltungsgesellschaft mbH Glenelg Theatres Pty Limited  Greater Entertainment Pty Limited Greater Occasions Australia Pty Limited  Greater Union Betriebsmittel GmbH  Greater Union Filmpalast Cubix in Berlin GmbH  70 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016  Ownership interest  2016 %  2015 %  100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 Note  (a)(c)  (c)  (c)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(d)  (f)  (c)  (c)  (c)  (c)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(d)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)                                                                N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 5 – G R O U P C O M P O S I T I O N 5.2 – SUBSIDIARIES (continued)  Greater Union Filmpalast Dortmund GmbH & Co. KG Greater Union Filmpalast GmbH  Greater Union Filmpalast in der Kulturbrauerei Berlin GmbH Greater Union Filmpalast in Hamburg GmbH  Greater Union Filmpalast Rhein‐Main GmbH  Greater Union First Cinema BV and Co. KG  Greater Union International BV  Greater Union International GmbH Greater Union International Holdings Pty Limited  Greater Union Limited  Greater Union Media & Event GmbH  Greater Union Nominees Pty Limited  Greater Union Real Estate 40 GmbH  Greater Union Real Estate Mainz GmbH  Greater Union Screen Entertainment Pty Limited  Greater Union Theaters Beteiligungs GmbH  Greater Union Theaters Dritte GmbH & Co. KG  Greater Union Theaters Dritte Verwaltungs GmbH  Greater Union Theaters GmbH  Greater Union Theaters Management Mainz GmbH Greater Union Theaters Verwaltungs GmbH  Greater Union Theaters Zweite GmbH & Co. KG  Greater Union Theaters Zweite Verwaltungs GmbH Greattheatre Pty Limited  GU Real Estate Mainz Management GmbH  GUO Investments (WA) Pty Limited Gutace Holdings Pty Limited  Haparanda Pty Limited  Haymarket’s Tivoli Theatres Pty Limited  Kidsports Australia Pty Limited  Kosciuszko Thredbo Pty Limited  KTPL Unit Trust  Kvarken Pty Limited  Lakeside Hotel Property Unit Trust Lakeside Hotel Pty Limited  Lakeside International Hotel Unit Trust  Mamasa Pty Limited  Multiplex Cinemas Magdeburg GmbH  Multiplex Cinemas Oberhausen GmbH  Neue Filmpalast GmbH & Co. KG  Neue Filmpalast Management GmbH  NFP Erste GmbH & Co. KG  NFP Erste Verwaltungs GmbH  Noahs Hotels (NZ) Limited  Noahs Limited  Northside Gardens Hotel Property Unit Trust  Northside Gardens Hotel Pty Limited  Pantami Pty Limited  203 Port Hacking Road Pty Limited QT Gold Coast Pty Limited  QT Hotels and Resorts Pty Limited QT Resort Port Douglas Pty Limited RH Hotels Pty Limited  71 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016  Note  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(d)  (a)(e)  (b)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(c)  Ownership interest  2016 %  2015 %  100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100  100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100                                                             N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 5 – G R O U P C O M P O S I T I O N 5.2 – SUBSIDIARIES (continued)  RQ Motels Pty Limited  Rydges Bankstown Pty Limited   Rydges Cronulla Pty Limited  Rydges Gladstone Hotel Property Unit Trust  Rydges Hobart Hotel Property Unit Trust  Rydges Hobart Hotel Pty Limited  Rydges Hotels Limited  Rydges Hotels Property Unit Trust Rydges HPT Pty Limited  Rydges Property Holdings Pty Limited  Rydges Rotorua Hotel Limited  Rydges Townsville Hotel Property Unit Trust  Sonata Hotels Pty Limited  Southport Cinemas Pty Limited  Sunshine Cinemas Pty Limited  Tannahill Pty Limited  The Geelong Theatre Company Limited  The Greater Union Organisation Pty Limited  Thredbo Resort Centre Pty Limited Tourism & Leisure Pty Limited  Vierte Kinoabspielstatten GmbH & Co. KG  Vierte Kinoabspielstatten Verwaltungs GmbH  Western Australia Cinemas Pty Limited  Zollverein Pty Limited  Zweite Kinoabspielstatten GmbH & Co. KG  Zweite Kinoabspielstatten Verwaltungs GmbH  Ownership interest  Note  2016 %  2015 %  100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 (a)(c)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  (a)(e)  100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 (a) (b) (c) (d) (e) (f) These companies are audited by other member firms of KPMG International.  This company was incorporated in and carries on business in the United Kingdom.  These companies were incorporated in and carry on business in New Zealand.  These companies were incorporated in and carry on business in The Netherlands.  These companies were incorporated in and carry on business in Germany.  This company was incorporated and is domiciled in Fiji.  All companies, except those stated above, were incorporated in Australia. All trusts were established in Australia.  72 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                                N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 5 – G R O U P C O M P O S I T I O N 5.3 – INTERESTS IN OTHER ENTITIES  Accounting policy  Interests in equity accounted investees  The Group’s interests in equity accounted investees comprise interests in associates and interests in joint ventures. Associates  are those entities in which the Group has significant influence, but not control or joint control, over the financial and operating  policies. Significant influence is presumed to exist when the Group holds between 20% and 50% of the voting power of another  entity.  Interests in associates and joint ventures (see below) are accounted for using the equity method. They are recognised initially  at cost, which includes transaction costs. Subsequent to initial recognition, the consolidated financial statements include the  Group’s share of the profit or loss and other comprehensive income of equity accounted investees, until the date on which  significant influence or joint control ceases.  Unrealised gains arising from transactions with equity accounted investees are eliminated to the extent of the Group’s interest  in  the  entity.  Unrealised  losses  are  eliminated  in  the  same  way  as  unrealised  gains,  but  only  to  the  extent  that  there  is  no  evidence of impairment.  Joint arrangements  A joint arrangement is an arrangement of which two or more parties have joint control, in which the parties are bound by a  contractual  arrangement,  and  the  contractual  arrangement  gives  two  or  more  of  those  parties  joint  control  of  the  arrangement.  The Group classifies its interests in joint arrangements as either joint operations or joint ventures depending on the Group’s  rights to the assets and obligations for the liabilities of the arrangements. When making this assessment, the Group considers  the  structure  of  the  arrangements,  the  legal  form  of  any  separate  vehicles,  the  contractual  terms  of  the  arrangements  and  other facts and circumstances.   The Group’s interests in joint operations, which are arrangements in which the parties have rights to the assets and obligations  for the liabilities, are accounted for on the basis of the Group’s interest in those assets and liabilities. The Group’s interests in  joint ventures, which are arrangements in which the parties have rights to the net assets, are equity accounted.  Investments in associates and joint ventures  Associates  Joint ventures  2016  $’000  150  11,819  11,969  2015 $’000  149 10,905 11,054 73 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                              – 5 1 0 2 0 0 0 ’ $ 3 0 7 1 , 5 9 9 0 6 3 ) 6 5 1 ( 2 0 9 2 , 6 1 0 2 0 0 0 ’ $ ) 3 7 ( 3 9 1 1 , 5 1 0 1 , 5 2 3 ) 8 8 1 ( 2 7 2 2 , 5 0 9 0 1 , 9 1 8 1 1 , – 5 1 0 2 0 0 0 ’ $ 5 3 9 7 4 6 1 , 9 7 8 7 , 4 4 4 6 1 0 2 0 0 0 ’ $ 1 8 8 1 7 5 1 , 3 7 8 9 8 2 5 0 2 8 , % – 0 5 0 5 0 5 0 5 5 1 0 2 % 6 1 0 2 0 5 ) a ( 0 5 0 5 0 5 0 5 g n i t a r e p o o t n o i t u b i r t n o C g n i y r r a c t n e m t s e v n I ) s s o l ( / t i f o r p t n u o m a t s e r e t n i i p h s r e n w O n o i t a r o p r o c n i f o y r t n u o C s e i t i v i t c a l a p i c n i r P e m a N a i l a r t s u A l x e p m o c a m e n i c n e e r c s i t l u m a f o r o t a r e p O d e t i m i L i y t P s a m e n C s n a P s n w o r B i l y n a m r e G l x e p m o c a m e n i c n e e r c s i t l u m a f o r o t a r e p O G K . o C & H b m G e h u r s l r a K M K Z m a t s a a p m l y n a m r e G l x e p m o c a m e n i c n e e r c s i t l u m a f o r o t a r e p O G K . o C & H b m G z n a t s n o K t s a a p m l l i F l i F a i l a r t s u A l x e p m o c a m e n i c n e e r c s i t l u m a f o r o t a r e p O d e t i m i L i y t P s a m e n C e m o h n a g o L l y n a m r e G t n e m e g a n a m t n e v E G K . o C & H b m G n o i t a c i n u m m o C a m e n C t e p r a C d e R i a s a h o s l a p u o r G e h T . e r u t n e V t n o J i l x e p i t l u M i s n a P l s n w o r B e h t f o % 3 3 s n w o d e t i m i L y t P s a m e n C i i s n a P l s n w o r B . ) 4 5 . e t o N e e s ( 5 1 0 2 r e b m e t p e S 9 2 n o d e t i m i L y t P s a m e n C i i s n a P l s n w o r B n i t s e r e t n i % 0 5 a d e r i u q c a p u o r G e h T ) a ( . % 0 5 s i e r u t n e V t n o J i l x e p i t l u M i l s n a P s n w o r B e h t n i t s e r e t n i e v i t c e f f e l a t o t s ’ p u o r G e h T . ) 5 7 e g a p e e s ( n o i t a r e p o t n o i j a s a r o f d e t n u o c c a s i h c i h w e r u t n e V t n o J i l x e p i t l u M i l s n a P s n w o r B e h t n i e r a h s % 3 3 t c e r i d . e n u J 0 3 s i s e r u t n e v t n o i j s ’ p u o r G e h t l f o h c a e f o e t a d e c n a a b e h T . ) 0 0 0 6 5 2 3 $ : 5 1 0 2 ( 0 0 0 5 1 4 2 $ o t , , , , t n u o m a 6 1 0 2 e n u J 0 3 d e d n e r a e y e h t r o f s e r u t n e v t n o i j m o r f d e v i e c e r s d n e d i v i   D 0 1 5 1 0 2 0 0 0 ’ $ – –  – 0 1 t i f o r p 6 1 0 2 0 0 0 ’ $ 1 – – – – 1 – –  – 5 1 0 2 0 0 0 ’ $ 9 4 1 t n u o m a 6 1 0 2 0 0 0 ’ $ 0 5 1 – – – – 9 4 1 0 5 1 g n i t a r e p o o t n o i t u b i r t n o C g n i y r r a c t n e m t s e v n I 5 1 0 2 6 1 0 2 t s e r e t n i i p h s r e n w O % 0 5 8 4 0 6 ) a (  3 5 ) a ( % 0 5 8 4 0 6 ) a ( 4 2 3 5 ) a ( : s w o l l o f n o i t a r o p r o c n i f o y r t n u o C s e i t i v i t c a l a p i c n i r   P s a e r a , d o h t e m y t i u q e e h t g n i s u r o f d e t n u o c c a e r a h c i h w , s e t a i c o s s a n i s t n e m t s e v n i s ’ p u o r G e h t f o s l i a t e D s e t a i c o s s   A e m a   N l d n a a e Z w e N n o i t a r t s i n m d A i d e t i m i L y t P Z N s r e n t r a P n o i t a r g e t n I a m e n C i l a t i g D i y n a m r e G e t i s b e w t e k c i t o n K n e D i i f o r o t a r e p O H b m G t e k c i t o n K n e D i i a i l a r t s u A a i l a r t s u A r o t u b i r t s i d d n a r e n w o m l i F d e t i m i L y t P s n o i t c u d o r P e n o t e i v o M d n u o s e n C i n o i t a r t s i n m d A i d e t i m i L y t P s r e n t r a P n o i t a r g e t n I a m e n C i l a t i g D i a i l a r t s u A e t i s b e w s e m i t e i v o M f o r o t a r e p O d e t i m i L l y t P d n a a e Z w e N d n a a i l a r t s u A s e m i t e i v o M . e n u J 0 3 s i s e t a i c o s s a s ’ p u o r G e h t f o h c a e f o e t a d e c n a a b e h T . ) l i l n $ : 5 1 0 2 ( l i n $ o t t n u o m a 6 1 0 2 e n u J 0 3 d e d n e r a e y e h t r o f s e t a i c o s s a m o r f d e v i e c e r s d n e d i v i   D 6 1 0 2 t r o p e R l a u n n A – d e t i m i L i t n e m n a t r e t n E & y t i l a t i p s o H T N E V E 4 7 . l o r t n o c e v a h t o n s e o d p u o r G e h t s a d e t a d i l o s n o c t o n e r a d e t i l m i L y t P d n a a e Z w e N d n a a i l a r t s u A s e m i t e i v o M d n a d e t i m i L y t P Z N s r e n t r a P n o i t a r g e t n I a m e n C i l a t i g D i ) a ( 6 1 0 2 E N U J 0 3 D E D N E R A E Y E H T R O F S T N E M E T A T S L A I C N A N I F E H T O T S E T O N N O I T I S O P M O C P U O R G – 5 N O I T C E S ) d e u n i t n o c ( S E I T I T N E R E H T O N I S T S E R E T N I – 3 . 5 : s w o l l o f s a e r a , d o h t e m y t i u q e e h t g n i s u r o f d e t n u o c c a e r a h c i h w , s e r u t n e v t n o i j n i s t n e m t s e v n i s ’ p u o r G e h t f o s l i a t e D s e r u t n e v t n o     J i                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       t n o i j a s a d e i f i s s a l c s i h c i h w , ) 4 5 . e t o n e e s ( 5 1 0 2 r e b m e t p e S 9 2 n o d e t i m i L y t P 3 3 0 5 0 5 0 5 0 5 3 3 0 5 0 5 0 5 0 5 i s a m e n C s n a P i l s n w o r B n i t s e r e t n i % 0 5 a d e r i u q c a p u o r G e h t , y l t c e r i d l d e h e r u t n e V t n o J i l x e p i t l u M i s n a P l s n w o r B e h t n i t s e r e t n i % 3 3 e h t o t n o i t i d d a n I ) a ( l d n a a e Z w e N l s e x e p m o c a m e n i c n e e r c s i t l u m f o r o t a r e p O e r u t n e V t n o J o t l a R i i a i l a r t s u A l x e p m o c a m e n i c n e e r c s i t l u m a f o r o t a r e p O i e r u t n e V t n o J e r t n e C a m e n C a b m o o w o o T i a i l a r t s u A a i l a r t s u A a i l a r t s u A l x e p m o c a m e n i c n e e r c s i t l u m a f o r o t a r e p O l x e p m o c a m e n i c n e e r c s i t l u m a f o r o t a r e p O i e r u t n e V t n o J a m e n C y t i C n e d r a G i i e r u t n e V t n o J a m e n C g n o e e G l i l x e p m o c a m e n i c n e e r c s i t l u m a f o r o t a r e p O e r u t n e V t n o J i s n o i t a r e p O a m e n C y r o t c a F m a J i . 7 6 6 ) c ( . 7 6 6 ) c ( i j i F l s e x e p m o c a m e n i c n e e r c s i t l u m f o r o t a r e p O e r u t n e V t n o J a m e n C i i i j i F . % 0 5 s i e r u t n e V t n o J i l x e p i t l u M i l s n a P s n w o r B e h t n i t s e r e t n i e v i t c e f f e l a t o t s ’ p u o r G e h T . e r u t n e V t n o J i l x e p i t l u M l i s n a P s n w o r B e h t f o % 3 3 s n w o d e t i i m i L y t P s a m e n C s n a P s n w o r B i l . d e t n u o c c a y t i u q e d n a e r u t n e v . . ) 4 5 e t o N e e s ( 5 1 0 2 r e b m e t p e S 9 2 n o e r u t n e V t n o J a m e n C x e p i t l u M i l i l l i H e l t s a C e h t n i t s e r e t n i % 7 1 l a n o i t i d d a n a d e r i u q c a p u o r G e h T . l o r t n o c e v a h t o n s e o d p u o r G e h t s a d e t a d i l o s n o c t o n s i e r u t n e V t n o J a m e n C i i i j i F e h T ) b ( ) c ( 5 1 0 2 0 0 0 ’ $ 7 3 8 9 2 , 9 6 1 9 9 , 2 8 0 0 9 , 6 1 0 2 0 0 0 ’ $ 9 1 0 1 3 , 4 6 4 2 9 , 2 8 5 7 8 , 8 8 0 9 1 2 , 5 6 0 1 1 2 , l : e b a y a p d n a r o f d e d i v o r p t o n e r a s n o i t a r e p o t n o i j e v o b a e h t f o t c e p s e r n i s l a t n e r e s a e l g n i t a r e p o m u m n m e r u t u f i i f o e r a h s s ’ p u o r G e h T s r a e y e v i f n a h t r e t a l t o n t u b r a e y e n o n a h t r e t a L s r a e y e v i f n a h t r e t a L r a e y e n o n h t i i W 6 1 0 2 t r o p e R l a u n n A – d e t i m i L i t n e m n a t r e t n E & y t i l a t i p s o H T N E V E 5 7 s n o i t a r e p o t n o i j f o s t n e m t i m m o c e s a e l g n i t a r e p   O 6 1 0 2 E N U J 0 3 D E D N E R A E Y E H T R O F S T N E M E T A T S L A I C N A N I F E H T O T S E T O N N O I T I S O P M O C P U O R G – 5 N O I T C E S ) d e u n i t n o c ( S E I T I T N E R E H T O N I S T S E R E T N I – 3 . 5 : s w o l l o f s a e r a , s i s a b e n i l ‐ y b ‐ e n i l a n o r o f d e t n u o c c a e r a h c i h w , s n o i t a r e p o t n o i j n i s t n e m t s e v n i s ’ p u o r G e h t f o s l i a t e D s n o i t a r e p o t n o     J i % 0 5 3 3 3 3 0 5 5 1 0 2 % 0 5 6 1 0 2 3 3 ) a ( 0 5 ) b ( 0 5 t s e r e t n i i p h s r e n w O n o i t a r e p o f o y r t n u o C s e i t i v i t c a l a p i c n i r P e m a N a i l a r t s u A l s e x e p m o c a m e n i c n e e r c s i t l u m f o r o t a r e p O e r u t n e V t n o J i s e r t a e h T n a i l a r t s u A a i l a r t s u A a i l a r t s u A a i l a r t s u A l x e p m o c a m e n i c n e e r c s i t l u m a f o r o t a r e p O e r u t n e V t n o J i l x e p i t l u M l i s n a P s n w o r B l x e p m o c a m e n i c n e e r c s i t l u m a f o r o t a r e p O l x e p m o c a m e n i c n e e r c s i t l u m a f o r o t a r e p O i e r u t n e V t n o J a m e n C x e p i t l u M l i l l i H e l t s a C i e r u t n e V t n o J e r t n e C a m e n C a n i r a u s a C i                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 5 – G R O U P C O M P O S I T I O N 5.4 – ACQUISITION OF ADDITIONAL INTERESTS IN JOINT ARRANGEMENTS  Castle Hill cinema complex  Effective 29 September 2015, The Greater Union Organisation Pty Limited, a wholly owned subsidiary, acquired an additional 17%  interest  in  the  Castle  Hill  Multiplex  Cinema  Joint  Venture,  taking  the  ownership  interest  in  this  leasehold  site  to  50%.  The  consideration paid was $5,971,000.   The Group provisionally recognised the fair value of the following identifiable assets and liabilities relating to this acquisition:  Plant and equipment  Cash and cash equivalents  Other assets  Payables  Employee entitlements  Deferred revenue  Sub‐total  Leasehold and management rights Total net value of identifiable assets Fair value at acquisition date  $’000  742  113  204  (85)  (15)  (27)  932  5,039  5,971  Leasehold and management rights  Leasehold and management rights were recognised as a result of the acquisition as follows:  Total cash consideration paid  Less: net value of other identifiable assets and liabilities Leasehold and management rights $’000  5,971  (932)  5,039  Leasehold and management rights will be amortised over the remaining term of the respective leases for each site. Amortisation  of leasehold and management rights is not expected to be deductible for income tax purposes.  The Group incurred direct costs relating to this acquisition of $311,000 which have been expensed in the Income Statement for  the year.  Browns Plains cinema complex  Birch, Carroll & Coyle Limited, a wholly owned subsidiary, acquired a 50% interest in Browns Plains Cinemas Pty Limited on 29  September  2015  for  total  consideration  of  $955,000.  As  disclosed  in  note  5.3,  the  investment  in  Browns  Plains  Cinemas  Pty  Limited has been classified as a joint venture and equity accounted.  Browns Plains Cinemas Pty Limited owns 33% of the Browns Plains Multiplex Joint Venture. The Group also has a direct 33% share  in the Browns Plains Multiplex Joint Venture which is accounted for as a joint operation (see page 75). The Group’s total effective  interest in the Browns Plains Multiplex Joint Venture is 50%.  76 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                      N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 6 – E M P L O Y E E B E N E F I T S A N D R E L A T E D P A R T Y T R A N S A C T I O N S This section explains the remuneration of executives and other employees, and transactions with related parties  including directors.  On  the  following  pages,  there  are  sections  on  share‐based  payments,  director  and  executive  disclosures  and  related party transactions.  6.1 – SHARE‐BASED PAYMENTS  The Group’s share‐based payment arrangements include the Executive Performance Share Plan and the Executive Performance  Rights Plan. Grants were made under the Executive Performance Share Plan from 2007 to 2013 inclusive. The Group conducted  a review of its long term incentive (“LTI”) arrangements in 2013 and resolved that the existing performance share‐based LTI  should be replaced with a performance rights‐based LTI. Shareholders approved the Executive Performance Rights Plan at the  2013 Annual General Meeting. Grants have subsequently been made under the Executive Performance Rights Plan in February  2014, February 2015 and February 2016.   Accounting policy  The  fair  value  of  performance  shares  and  rights  granted  under  the  Executive  Performance  Share  Plan  and  the  Executive  Performance  Rights  Plan  is  recognised  as  an  employee  expense  over  the  period  during  which  the  employees  become  unconditionally entitled to shares in the Company. There is a corresponding increase in equity, being recognition of a share‐ based payments reserve. The fair value of performance shares and rights granted is measured at grant date.  To  facilitate  the  operation  of  the  Executive  Performance  Share  Plan  and  Executive  Performance  Rights  Plan,  a  third  party  trustee is used to administer the trust which holds shares in the Company allocated under the Executive Performance Share  Plan  or  otherwise  held  or  acquired  on  market  in  order  to  satisfy  the  Group’s  future  obligations  under  the  Executive  Performance  Rights  Plan.  The  trust  is  controlled  by  the  Group  and  therefore  its  financial  statements  are  included  in  the  consolidated financial statements. The shares in the Group held by the trust are therefore shown as treasury shares (see Note  4.1). The Group incurs expenses on behalf of the trust. These expenses are in relation to administration costs of the trust and  are recorded in the Income Statement as incurred.  Performance shares and performance rights are subject to performance hurdles. The performance shares are recognised in the  Statement  of  Financial  Position  as  restricted  ordinary  shares.  Performance  shares  are  included  within  the  weighted  average  number of shares used as the denominator for determining basic earnings per share and net tangible asset backing per share.  Performance  rights  are  not  recognised  in  the  Statement of  Financial  Position,  but  are  included  within  the  weighted  average  number of shares issued as the denominator for determining diluted earnings per share.  The Group measures the cost of the Executive Performance Share Plan and Executive Performance Rights Plan by reference to  the fair value of the equity instruments at the date at which the instruments are granted. The fair value of performance rights  granted  is  determined  by  an  external  valuer  using  a  Monte  Carlo  simulation  model  and  Binomial  tree  model  using  the  assumptions detailed below.  Executive Performance Rights Plan  The  establishment  of  the  Executive  Performance  Rights  Plan  was  approved  by  shareholders  at  the  2013  Annual  General  Meeting.  Employees  receiving  awards  under  the  Executive  Performance  Rights  Plan  are  those  of  a  senior  level  and  above  (including the Managing Director).  An employee awarded performance rights is not legally entitled to shares in the Company before the performance rights under  the plan vest, and during the vesting period the performance rights do not carry the right to vote or to receive dividends. Once  the rights have vested, which is dependent on the Group achieving its earnings per share (“EPS”) and total shareholder return  (“TSR”)  targets,  participants  are  issued  one  ordinary  share  in  the  Company  for  each  vested  performance  right  held.  Award,  vesting and the issue of ordinary shares under the plan are made for no consideration. The performance period is three years.  77 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                               N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 6 – E M P L O Y E E B E N E F I T S A N D R E L A T E D P A R T Y T R A N S A C T I O N S 6.1 – SHARE‐BASED PAYMENTS (continued)  Set out below are summaries of performance rights awarded under the plan:  Type of right  Grant date  2016  Balance at  the start of  the year  Granted  Exercised  Forfeited  Balance at  the end of  the year  Performance rights  20 February 2014  632,834  Performance rights  19 February 2015  707,404  Performance rights  18 February 2016  –  1,340,238  Balance at  the start of  the year  Type of right  Grant date  2015  –  –  563,893  563,893  –  –  –  –  (21,565)  (43,961)  (12,935)  611,269  663,443  550,958  (78,461)  1,825,670  Granted  Exercised  Forfeited  Balance at  the end of  the year  Performance rights  20 February 2014  664,422  Performance rights  19 February 2015  –  664,422  –  721,878  721,878  –  –  –  (31,588)  (14,474)  632,834  707,404  (46,062)  1,340,238  Fair value of performance rights granted  The assessed fair value at grant date of performance rights granted under the Executive Performance Rights Plan during the year  ended 30 June 2016 was $14.01 (2015: $10.74) for those rights that have EPS hurdles and $11.40 (2015: $8.40) for those rights  that have TSR hurdles. The fair value of each performance right is estimated on the date of grant using a Binomial tree model for  those rights that have EPS hurdles, and a Monte Carlo simulation model for those rights that have TSR hurdles with the following  weighted average assumptions used for each grant:  Dividend yield (per annum)  Expected volatility  Risk‐free rate (per annum)  Share price  Expected life  Granted 18 February 2016  Granted  19 February 2015  Granted 20 February 2014  3.4%  19%  1.85%  $15.31  3 years  4%  17%  1.83%  $11.93  3 years  5%  15%  2.87%  $8.20  3 years  The expected life of the performance rights is based on historical data and is not necessarily indicative of exercise patterns that  may occur. The expected volatility reflects the assumption that the historical volatility is indicative of future trends, which may  also not necessarily be the actual outcome.  Executive Performance Share Plan  Employees who received awards under the Executive Performance Share Plan were those of a senior level and above (including  the Managing Director). An employee awarded performance shares is not legally entitled to shares in the Company before the  performance shares allocated under the plan vest. However, the employee can vote and receive dividends in respect of shares  allocated to them. Once the shares have vested, which is dependent on the Group achieving its EPS and TSR targets, they remain  in the trust until the earliest of the employee leaving the Group, the seventh anniversary (for grants made from 2010) or the 10th  anniversary (for grants made from 2007 to 2009) of the date the performance shares were awarded, or the date Board approves  an  application  for  their  release.  Award,  vesting  and  exercise  under  the  plan  are  made  for  no  consideration.  The  performance  period is three years.   78 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                                        N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 6 – E M P L O Y E E B E N E F I T S A N D R E L A T E D P A R T Y T R A N S A C T I O N S 6.1 – SHARE‐BASED PAYMENTS (continued)  Set out below are summaries of performance shares awarded under the plan:  Type of right  Grant date  2016  Performance shares  21 February 2013  Performance shares  29 February 2012  Performance shares  23 February 2012  Performance shares  16 May 2011  Performance shares  23 February 2011  Performance shares  28 June 2010  Performance shares  23 February 2009  Performance shares  18 February 2008  Performance shares  19 February 2007  Type of right  Grant date  2015  Performance shares  21 February 2013  Performance shares  29 February 2012  Performance shares  23 February 2012  Performance shares  16 May 2011  Performance shares  23 February 2011  Performance shares  28 June 2010  Performance shares  23 February 2009  Performance shares  18 February 2008  Performance shares  19 February 2007  Balance at  the start of  the year  656,614  10,000  718,892  50,000  433,693  179,906  240,455  141,117  22,363  2,453,040  Balance at  the start of  the year  658,473  10,000  757,312  50,000  458,523  200,561  257,590  147,513  34,201  2,574,173  Granted  Exercised  Forfeited  shares  reallocated  Balance at  the end of  the year (a)  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  (113,484)  –  (41,037)  –  (61,845)  (128,172)  (170,871)  (107,319)  (2,878)  (625,606)  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  543,130  10,000  677,855  50,000  371,848  51,734  69,584  33,798  19,485  1,827,434  Granted  Exercised  Forfeited  shares  reallocated  Balance at  the end of  the year (a)  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  (1,859)  –  (38,420)  –  (24,830)  (20,655)  (17,135)  (6,396)  (11,838)  (121,133)  –  –  –  –  –  –  –  –  –  –  656,614  10,000  718,892  50,000  433,693  179,906  240,455  141,117  22,363  2,453,040  (a) The balance at the end of the year includes a total of 794,530 shares (2015: 794,530 shares) that have been forfeited by employees due to cessation of  employment. The forfeited shares are held within the trust and can be utilised in settlement of future obligations under the Group’s LTI plans, including  the Executive Performance Rights Plan.  No performance shares were granted during the year ended 30 June 2016 (2015: nil).  Share‐based payment expense  Total share‐based payment expense included within employee expenses for the year ended 30 June 2016 was $4,991,000 (2015:  $1,890,000).  79 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                               N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 6 – E M P L O Y E E B E N E F I T S A N D R E L A T E D P A R T Y T R A N S A C T I O N S 6.1 – SHARE‐BASED PAYMENTS (continued)  Tax Exempt Share Plan  The Tax Exempt Share Plan enabled participating employees to make salary sacrifice contributions to purchase shares on market  on a monthly basis. The shares in the Tax Exempt Share Plan are restricted from being traded and must be held for a minimum of  three  years  whilst  the  participant  remains  an  employee  of  the  Group.  Trading  restrictions  are  lifted  on  the  cessation  of  employment.  Offers under the Tax Exempt Share Plan are at the discretion of the Company. All shares acquired under the Tax Exempt Share  Plan rank equally with all other ordinary shares. The Tax Exempt Share Plan did not operate during the year ended 30 June 2016  and consequently no shares were purchased during the year by employees under this plan (2015: nil).  Employee Share Plan  The Group has in prior years issued shares to certain employees under the Employee Share Plan. No shares have been issued  under this plan since February 1998. Other than costs incurred in administering the scheme which are expensed as incurred, the  plan does not result in any expense to the Group.  At 30 June 2016, the total shares issued under the plan were 113,120 (2015: 115,620). There were no shares issued during the  year. The plan is closed to new members and no offers have been made under the plan since 1998.  The market value of ordinary shares at 30 June 2016 was $14.53 (2015: $12.54). Note 4.1 provides details of the movement in  the ordinary share capital during the year.  Superannuation  Group entities contribute to several defined contribution superannuation plans. The superannuation contributions recognised as  an employee expense in the Income Statement are detailed below:  2016  $’000  2015 $’000  Superannuation contributions recognised as an employee expense  14,678  13,817  6.2 – DIRECTOR AND EXECUTIVE DISCLOSURES  Information regarding individual directors’ and executives’ compensation and some equity instruments disclosures, as permitted  by  the  Corporations  Regulations  2001,  are  provided  in  the  Remuneration  Report  contained  within  the  Directors’  Report.  The  relevant sections of the Remuneration Report are outlined below:  Section of Remuneration Report Non‐executive director remuneration  Managing Director and other executive remuneration Fixed annual remuneration  Variable remuneration – short term incentive  Variable remuneration – long term incentive  Employment contracts  Directors’ and executives’ position and period of responsibility Directors’ and executives’ remuneration  Performance rights holdings and transactions  Performance share holdings and transactions  Equity holdings and transactions  Directors’ Report page reference 17 18 18 18 19 21 22 23 26 27 29 80 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                              N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 6 – E M P L O Y E E B E N E F I T S A N D R E L A T E D P A R T Y T R A N S A C T I O N S 6.2 – DIRECTOR AND EXECUTIVE DISCLOSURES (continued)  Key management personnel remuneration  The key management personnel remuneration included in employee expenses is as follows:  Employee benefits  Short term    Post‐employment  Equity compensation  Other long term  2016 $  2015 $  7,782,816 187,510 2,059,611 131,347 10,161,284 6,440,105 182,104 757,882 162,358 7,542,449 Other transactions with the Company or its controlled entities  AG Rydge is a director of Carlton Investments Limited. Carlton Investments Limited rents office space from a controlled entity.  Rent is charged to Carlton Investments Limited at a market rate. Rent and office service charges received during the year were  $21,057 (2015: $23,432). The Company holds shares in Carlton Investments Limited. Dividends received during the year from  Carlton Investments Limited totalled $704,799 (2015: $673,291).  AG Rydge paid rent, levies and other costs to Group entities during the year amounting to $96,764 (2015: $96,714). Rent is  charged to AG Rydge at market rates.  A  controlled  entity  has  entered  into  a  lease  agreement  for  a  cinema  complex  in  Townsville  with  an  entity  related  to  KG  Chapman. Rent paid under the lease is at market rates.  Apart from the details disclosed in the Remuneration Report, no key management person has entered into a material contract  with the Group since the end of the previous year and there were no material contracts involving directors’ interests existing at  reporting date.  From time to time, key management personnel of the Group, or their related parties, may purchase goods or services from the  Group. These purchases are usually on the same terms and conditions as those granted to other Group employees. Where the  purchases are on terms and conditions more favourable than those granted to other Group employees, the resulting benefits  form part of the total remuneration outlined within the Remuneration Report.  6.3 – RELATED PARTIES  Relationships with associates  Transactions with associates were receipt of property rentals from associates of $55,000 (2015: $52,000) and costs of $102,000  (2015: $97,000) paid on behalf of an associate, $nil (2015: $28,000) of which is refundable by that associate.  Refer also to Notes 3.1 and 5.3.  Relationships with joint ventures and joint operation partners  Refer to Notes 3.1 and 5.3.  Key management personnel  Disclosures  relating  to  directors  of  the  Company  and  named  executives  are  set  out  in  the  Remuneration  Report  contained  within the Directors’ Report, and in Note 6.2.  81 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                          N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 7 – O T H E R I N F O R M A T I O N This section contains other information required to be disclosed by accounting standards.  7.1 – COMMITMENTS AND LEASES  The Group leases various properties, including cinema sites, under operating leases. The leases typically run for periods up to  20 years, with varying terms, escalation clauses and renewal or extension options. The head lease in respect of the Thredbo  Village and ski area is for a longer period, being 50 years from 29 June 2007.  A  small  number  of  leases  have  commitments  in  respect  of  contingent  rental  payments  which  arise  when  the  operating  performance of a site exceeds a pre‐determined amount. Also, there are rentals which are determined as the higher of a base  rental and a fixed percentage of a defined amount reflecting the operating performance of a site or a base rental plus a fixed  percentage of the net profit from the site. Contingent rental payments recognised as an expense in the period for the Group  amounted to $7,924,000 (2015: $7,930,000).  Payments made under operating leases are charged to profit or loss in equal instalments over the accounting periods covered  by the lease term, except where an alternative basis is more representative of the pattern of benefits to be derived from the  leased property. Lease incentives, for example a rent‐free period on commencement of a lease, are deferred and recognised  over the lease term on a straight‐line basis. Deferred lease incentives are recognised within other liabilities in the Statement of  Financial  Position.  Operating  lease  rental  expense  (including  contingent  rent)  for  the  year  ended  30  June  2016  was  $137,395,000 (2015: $131,067,000).  The Group does not have finance lease or hire purchase arrangements either as a lessor or a lessee.  Lease commitments for future years are set out below:  Operating lease commitments – as lessee  Future minimum operating lease rentals not provided for and payable: Within one year  Later than one year but not later than five years  Later than five years  2016  $’000  2015 $’000  97,474  284,673  245,449  627,596  94,829 282,308 261,981 639,118 The  Group  receives  rental  income  from  a  number  of  properties,  both  leased  and  owned.  With  the  exception  of  sub‐leases  under  the  Thredbo  head  lease,  leases  are  for  periods  ranging  between  one  to  15  years  and  have  varying  terms,  escalation  clauses  and  renewal  or  extension  options.  There  are  approximately  700  sub‐leases  under  the  Thredbo  head  lease.  Thredbo  sub‐leases consist of long term accommodation sub‐leases for holiday apartments, chalets and lodges and also retail premises.  Long term accommodation sub‐leases are typically for periods mirroring the head lease, which was renewed for a further 50  year period from 29 June 2007.  Operating lease rental income for future years is set out below:  Sub‐lease receivables – as lessor Future lease receivables in relation to sub‐leases of property space under operating  leases not recognised and receivable:  Within one year  Later than one year but not later than five years  Later than five years  Operating leases – as lessor  Future operating lease rentals for owned properties not recognised and receivable: Within one year  Later than one year but not later than five years  Later than five years  82 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016  2016  $’000  2015 $’000  10,755  35,740  246,251  292,746  12,358  46,657  33,036  92,051  9,803 34,163 244,511 288,477 10,962 37,713 31,865 80,540                                                                                         N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 7 – O T H E R I N F O R M A T I O N 7.2 – CONTINGENT LIABILITIES  Claims for personal injury  The  nature  of  the  Group’s  operations  results  in  claims  for  personal  injury  being  received  from  time  to  time.  The  directors  believe that the outcome of any current claims outstanding, which are not provided against in the financial statements, will not  have a significant impact on the operating result of the Group in future reporting periods.  The directors are of the opinion that provisions are not required in respect of these matters, as it is not probable that a future  sacrifice of economic benefits will be required or the amount is not capable of reliable measurement at balance date.  7.3 – RECONCILIATION OF PROFIT FOR THE YEAR TO NET CASH PROVIDED BY OPERATING ACTIVITIES  Reconciliation of profit for the year to net cash provided by operating activities Profit for the year  130,248  108,890 2016  $’000  2015 $’000  Adjustments for:  Depreciation  Amortisation  Net (profit)/loss on sale of non‐current assets  Net impairment adjustment  Fair value increment of investment properties  Equity accounted investment dividends  Share of equity accounted investees’ net profit  Share‐based payments expense  Receivables impairment adjustment  Unrealised foreign exchange gains  Increase in income taxes payable Net cash provided by operating activities before change in assets and liabilities Change in assets and liabilities adjusted for effects of consolidation of controlled  entities acquired/disposed during the year:  Decrease/(increase) in trade and other receivables Increase in inventories  Decrease/(increase) in prepayments and other current assets (Increase)/decrease in deferred tax items  Increase in trade and other payables  Increase in provisions  (Decrease)/increase in deferred revenue  Increase in other liabilities  Increase/(decrease) in financing costs payable  Net cash provided by operating activities  61,745  7,756  (18,860)  11,703  (580)  2,415  (2,273)  4,991  387  (123)  3,988  201,397  8,538  (12,335)  7,659  (1,303)  3,892  3,669  (963)  1,872  44  212,470  56,301 6,898 1,683 500 (1,319) 3,256 (2,912) 1,890 (91) (869) 13,477 187,704 (853) (4,611) (3,074) 109 16,277 1,788 1,938 14,092 (60) 213,310  Cash flows are included in the Statement of Cash Flows on a gross basis. The GST or equivalent tax components of cash flows  arising from investing and financing activities which are recoverable from, or payable to, taxation authorities are classified as  operating cash flows.  83 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                            N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 7 – O T H E R I N F O R M A T I O N 7.4 – AUDITORS’ REMUNERATION  Audit services:  Auditors of the Group – KPMG Australia  Audit and review of financial statements  Other assurance services  Overseas KPMG firms  Audit and review of financial statements  Other assurance services  Other services:  Auditors of the Group – KPMG Australia  Tax compliance and advice  Other services  Overseas KPMG firms  Tax compliance and advice  7.5 – PARENT ENTITY DISCLOSURES  2016  $  2015 $  1,157,000  110,368  404,000  20,083  1,691,451  207,815  139,276  347,091  251,800  598,891  1,091,640 123,208 335,920  40,254 1,591,022 332,004 85,388 417,392 331,655 749,047 As  at,  and  throughout  the  financial  year  ended,  30  June  2016,  the  parent  entity  of  the  Group  was  EVENT  Hospitality  &  Entertainment Limited.  2016  $’000  62,719  2,640  65,359  1,087  420,760  21,374  27,562  393,198  219,126  14,091  21,778  138,203  393,198  2015 $’000  62,815 2,836 65,651 486 441,255 18,198  24,314 416,941 219,126 14,025 16,788 167,002 416,941 Results of parent entity  Profit for the year  Other comprehensive income for the year  Total comprehensive income for the year  Financial position of parent entity at year end  Current assets  Total assets  Current liabilities  Total liabilities  Net assets  Total equity of parent entity comprises:  Share capital  Available‐for‐sale financial assets revaluation reserve Share‐based payments reserve  Retained earnings  Total equity  84 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                                              N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 7 – O T H E R I N F O R M A T I O N 7.5 – PARENT ENTITY DISCLOSURES (continued)  Parent entity commitments  Operating lease commitments – as lessee  Future minimum operating lease rentals not provided for and payable are due: Not later than one year  Later than one year but not later than five years  Parent entity contingencies  Details  of  contingent  liabilities  for  the  parent  entity, which  although  considered  remote,  are as follows:  Controlled entities  The  Company  has  guaranteed  the  obligations  of  some  subsidiary entities  in  respect  of  a  number  of  operating  lease  commitments.  Operating  lease  commitments  of  subsidiary  entities that have been guaranteed are due:  Not later than one year  Later than one year but not later than five years  Later than five years  2016  $’000  2015 $’000  –  –  –  1,422 – 1,422 49,347  87,904  60,286  197,537  59,159 126,633 149,875 335,667 The  Company  has  guaranteed  commitments  arrangements of certain subsidiary entities:  in  respect  of  financing  and  other  –  157  Joint ventures and joint operations  The Company has guaranteed the obligations of some joint ventures and joint operations in  respect  of  a  number  of  operating  lease  commitments.  Operating  lease  commitments  of  joint ventures and joint operations are due:  Not later than one year  Later than one year but not later than five years  Later than five years  33,875  101,026  111,764  246,665  444,202  33,304 108,829 116,978 259,111 594,935 Parent entity guarantees   Subsidiaries  The Company has entered into a Deed of Cross Guarantee with the effect that the Company guarantees debts in respect of most  of  its  Australian  incorporated  subsidiaries.  Further  details  of  the  Deed  of  Cross  Guarantee  and  the  subsidiaries  subject  to  the  deed, are disclosed in Note 7.7.  Bank debt facilities  The Company is a guarantor under the Group’s secured bank debt facilities, as disclosed in Note 4.4.  7.6 – EVENTS SUBSEQUENT TO REPORTING DATE  Dividends  For final dividends declared after 30 June 2016, refer to Note 4.2.  85 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                                                      N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 7 – O T H E R I N F O R M A T I O N 7.7 – DEED OF CROSS GUARANTEE  Pursuant  to  ASIC  Class  Order  98/1418  (as  amended)  dated  13  August  1998,  the  wholly  owned  subsidiaries  listed  below  are  relieved from the Corporations Act 2001 requirements for preparation, audit and lodgement of financial reports, and directors’  reports.  It is a condition of the Class Order that the Company and each of the subsidiaries enter into a Deed of Cross Guarantee. The  effect of the deed is that the Company guarantees to each creditor, payment in full of any debt in the event of winding up of any  of the subsidiaries under certain provisions of the Corporations Act 2001. If a winding up occurs under other provisions of the  Act, the Company will only be liable in the event that after six months any creditor has not been paid in full. The subsidiaries  have also given similar guarantees in the event that the Company is wound up.  The subsidiaries subject to the deed are:  Atura Hotels and Resorts Pty Limited  Birch, Carroll & Coyle Limited  Bryson Hotel Pty Limited  Canberra Theatres Limited  Edge Digital Technology Pty Limited  Elsternwick Properties Pty Limited Event Cinema Entertainment Pty Limited  Event Cinemas (Australia) Pty Limited  Event Hotels and Resorts Pty Limited  Glenelg Theatres Pty Limited  Greater Entertainment Pty Limited Greater Occasions Australia Pty Limited  Greater Union International Holdings Pty Limited  Greater Union Nominees Pty Limited  Greater Union Screen Entertainment Pty Limited  Greattheatre Pty Limited  GUO Investments (WA) Pty Limited  Gutace Holdings Pty Limited  Haparanda Pty Limited  Haymarket’s Tivoli Theatres Pty Limited  Kidsports Australia Pty Limited  Kosciuszko Thredbo Pty Limited  Kvarken Pty Limited Lakeside Hotel Pty Limited Mamasa Pty Limited Noahs Limited Northside Gardens Hotel Pty Limited  Pantami Pty Limited 203 Port Hacking Road Pty Limited  QT Hotels and Resorts Pty Limited  QT Resort Port Douglas Pty Limited  RQ Motels Pty Limited Rydges Bankstown Pty Limited Rydges Cronulla Pty Limited Rydges Hotels Limited Sonata Hotels Pty Limited Tannahill Pty Limited The Geelong Theatre Company Limited  The Greater Union Organisation Pty Limited  Thredbo Resort Centre Pty Limited  Tourism & Leisure Pty Limited Western Australia Cinemas Pty Limited  Zollverein Pty Limited. A  consolidated  Statement  of  Comprehensive  Income  and  a  consolidated  Statement  of  Financial  Position,  comprising  the  Company and controlled entities which are a party to the deed, after eliminating all transactions between parties to the deed,  for the year ended, and as at 30 June 2016 respectively is set out on the following page:  86 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                       N O T E S T O T H E F I N A N C I A L S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R E N D E D 3 0 J U N E 2 0 1 6 S E C T I O N 7 – O T H E R I N F O R M A T I O N 7.7 – DEED OF CROSS GUARANTEE (continued)  Statement of Comprehensive Income  Profit before tax  Income tax expense  Profit for the year  Retained earnings at the beginning of the year  Dividends paid  Retained earnings at the end of the year  Statement of Financial Position  ASSETS  Current assets  Cash and cash equivalents  Trade and other receivables  Inventories  Prepayments and other current assets  Total current assets  Non‐current assets  Receivables  Loans to controlled entities  Other financial assets   Available‐for‐sale financial assets Investments in controlled entities Investments accounted for using the equity method Property, plant and equipment  Investment properties  Goodwill and other intangible assets  Deferred tax assets  Other non‐current assets  Total non‐current assets  Total assets  LIABILITIES  Current liabilities  Trade and other payables  Current tax liabilities  Provisions  Deferred revenue  Other current liabilities  Total current liabilities  Non‐current liabilities  Loans from controlled entities  Other loans and borrowings  Provisions  Deferred tax liabilities  Deferred revenue  Total non‐current liabilities  Total liabilities  Net assets  EQUITY  Share capital  Reserves  Retained earnings  Total equity  87 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016  2016  $’000  144,386  (42,135)  102,251  586,045  (91,519)  596,777  27,412  18,921  28,917  5,905  81,155  1,052  176,079  1,392  20,067  71,227  9,236  747,219  68,500  73,329  1,341  2,496  1,171,938  1,253,093  67,022  18,153  16,636  54,948  2,643  159,402  25,982  198,652  6,349  –  4,332  235,315  394,717  858,376  219,126  42,473  596,777  858,376  2015 $’000  118,094 (36,156) 81,938 573,148 (69,041) 586,045 42,879 28,445 15,928 15,284 102,536 1,098 157,983 1,392 19,972 75,708 8,028 643,769 71,050 66,117 – 3,752 1,048,869 1,151,405 64,420 14,803 16,181 51,431 3,616 150,451 26,518 115,364 5,009 1,848 8,223 156,962 307,413 843,992 219,126 38,821 586,045 843,992                           1.  In the opinion of the directors of EVENT Hospitality & Entertainment Limited:  D I R E C T O R S ’ D E C L A R A T I O N (a)  the consolidated financial statements and notes that are set out on pages 31 to 87 and the Remuneration Report  in the Directors’ Report set out on pages 17 to 29, are in accordance with the Corporations Act 2001, including:  (i)  (ii)  giving a true and fair view of the Group’s financial position as at 30 June 2016 and of its performance for the  financial year ended on that date; and  complying with Australian Accounting Standards (including the Australian Accounting Interpretations) and  the Corporations Regulations 2001; and  (b) there are reasonable grounds to believe that the Company will be able to pay its debts as and when they become  due and payable.  2.  There are reasonable grounds to believe that the Company and the Group entities identified in Note 7.7 will be able to  meet any obligations or liabilities to which they are or may become subject to by virtue of the Deed of Cross Guarantee  between the Company and those subsidiaries pursuant to ASIC Class Order 98/1418.  3.  The directors have received the declarations required by section 295A of the Corporations Act 2001 from the Managing  Director and the Director Finance & Accounting for the year ended 30 June 2016.  4.  The  directors  draw  attention  to  Note  1.2  to  the  financial  report,  which  includes  a  statement  of  compliance  with  International Financial Reporting Standards.  Signed in accordance with a resolution of the directors:  AG Rydge  Director  DC Seargeant Director  Dated at Sydney this 25th day of August 2016.  88 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                            I N D E P E N D E N T A U D I T O R ’ S R E P OR T T O T H E M E M B E R S O F E V E N T H O S P I T A L I T Y & E N T E R T A I N M E N T L I M I T E D Report on the financial report  We have audited the accompanying financial report of EVENT Hospitality & Entertainment Limited (the Company), which  comprises the statement of financial position as at 30 June 2016, and income statement and statement of comprehensive  income, statement of changes in equity and statement of cash flows for the year ended on that date, notes 1.1 to 7.7  comprising a summary of significant accounting policies and other explanatory information and the directors’ declaration  of  the  Group comprising  the  Company  and  the  entities  it  controlled  at  the  year’s  end  or  from  time  to  time  during  the  financial year.  Directors’ responsibility for the financial report   The directors of the Company are responsible for the preparation of the financial report that gives a true and fair view in  accordance  with  Australian  Accounting  Standards  and  the  Corporations  Act  2001  and  for  such  internal  control  as  the  directors determine is necessary to enable the preparation of the financial report that is free from material misstatement  whether due to fraud or error. In note 1.2, the directors also state, in accordance with Australian Accounting Standard  AASB  101  Presentation  of  Financial  Statements,  that  the  financial  statements  of  the  Group  comply  with  International  Financial Reporting Standards.   Auditor’s responsibility  Our  responsibility  is  to  express  an  opinion  on  the  financial  report  based  on  our  audit.  We  conducted  our  audit  in  accordance  with  Australian  Auditing  Standards.  These  Auditing  Standards  require  that  we  comply  with  relevant  ethical  requirements relating to audit engagements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance whether the  financial report is free from material misstatement.   An  audit  involves  performing  procedures  to  obtain  audit  evidence  about  the  amounts  and  disclosures  in  the  financial  report.  The  procedures  selected  depend  on  the  auditor’s  judgement,  including  the  assessment  of  the  risks  of  material  misstatement  of  the  financial  report,  whether  due  to  fraud  or  error.  In  making  those  risk  assessments,  the  auditor  considers  internal  control  relevant  to  the  entity’s  preparation  of  the  financial  report  that  gives  a  true  and  fair  view  in  order  to  design  audit  procedures  that  are  appropriate  in  the  circumstances,  but  not  for  the  purpose  of  expressing  an  opinion  on  the  effectiveness  of  the  entity’s  internal  control.  An  audit  also  includes  evaluating  the  appropriateness  of  accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by the directors, as well as evaluating the  overall presentation of the financial report.   We performed the procedures to assess whether in all material respects the financial report presents fairly, in accordance  with the Corporations Act 2001 and Australian Accounting Standards, a true and fair view which is consistent with our  understanding of the Group’s financial position and of its performance.   We  believe  that  the  audit  evidence  we  have  obtained  is  sufficient  and  appropriate  to  provide  a  basis  for  our  audit  opinion.  Independence  In conducting our audit, we have complied with the independence requirements of the Corporations Act 2001.   KPMG, an Australian partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with  KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity.  Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation.  89 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                            I N D E P E N D E N T A U D I T O R ’ S R E P OR T T O T H E M E M B E R S O F E V E N T H O S P I T A L I T Y & E N T E R T A I N M E N T L I M I T E D Auditor’s opinion  In our opinion:  (a)   the financial report of the Group is in accordance with the Corporations Act 2001, including:    (i)  giving a true and fair view of the Group’s financial position as at 30 June 2016 and of its performance for the  year ended on that date; and   (ii)  complying with Australian Accounting Standards and the Corporations Regulations 2001.  (b)   the financial report also complies with International Financial Reporting Standards as disclosed in note 1.2.  Report on the remuneration report  We have audited the remuneration report included in pages 17 to 29 of the directors’ report for the year ended 30 June  2016. The directors of the Company are responsible for the preparation and presentation of the remuneration report in  accordance  with  Section  300A  of  the  Corporations  Act  2001.  Our  responsibility  is  to  express  an  opinion  on  the  remuneration report, based on our audit conducted in accordance with auditing standards.  Auditor’s opinion  In our opinion, the remuneration report of EVENT Hospitality & Entertainment Limited for the year ended 30 June 2016,  complies with Section 300A of the Corporations Act 2001.  KPMG  Kenneth Reid  Partner  Sydney  25 August 2016  KPMG, an Australian partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with  KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity.  Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation.  90 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                              S H A R E H O L D E R I N F O R M A T I O N Additional  information  required  by  the  ASX  Listing  Rules  and  not  disclosed  elsewhere  in  the  Annual  Report  is  set  out  below:  SHAREHOLDINGS (AS AT 26 AUGUST 2016)  SUBSTANTIAL SHAREHOLDERS  The  names  of  substantial  shareholders  who  have  notified  the  Company  in  accordance  with  section  671B  of  the  Corporations Act 2001 are:  Shareholder  Enbeear Pty Limited  Carlton Investments Limited  Perpetual Limited  * Includes Carlton Investments Limited holding.  Number of ordinary shares held  56,598,377*‐‐  56,588,377  19,288,781  VOTING RIGHTS  Ordinary shares  There were 6,530 holders of ordinary shares of the Company. The voting rights attaching to the ordinary shares, set out in  clause 7.8(a) of the Company’s Constitution, are:  “Subject  to  this  constitution  and  to  any  rights  or  restrictions  attached  to  any  shares  or  class  of  shares,  at  a  general  meeting:  (1) (2) on a show of hands, every member present has one vote; and  on a poll, every member present has one vote for each share held as at the Record Time by the member entitling  the member to vote, except for partly paid shares, each of which confers on a poll only the fraction of one vote  which  the  amount  paid  (not  credited)  on  the  shares  bears  to  the  total  amounts  paid  and  payable  (excluding  amounts credited) on the share. An amount paid in advance of a call is disregarded for this purpose.”  Options  There were no outstanding options of the Company as at 26 August 2016.  DISTRIBUTION OF SHAREHOLDERS  1 – 1,000  1,001 – 5,000  5,001 – 10,000  10,001 – 100,000  100,001 and over  Number of  shareholders  3,339  2,137  494  513  47  Number of shares held  1,433,134  5,206,356  3,502,330  13,419,808  136,998,295  6,530  160,559,923  The number of shareholders holding less than a marketable parcel is 264.  UNQUOTED ORDINARY SHARES  There were 1,902,548 unquoted ordinary shares issued pursuant to the employee share plans. The shares were held by  306 holders. The unquoted ordinary shares have been included within the distribution of shareholders table above.  91 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                            S H A R E H O L D E R I N F O R M A T I O N TWENTY LARGEST SHAREHOLDERS  The names of the 20 largest shareholders of the quoted shares are:  Number of  shares held  Percentage of capital held Enbeear Pty Limited  Eneber Investment Company Limited  JP Morgan Nominees Australia Limited  HSBC Custody Nominees (Australia) Limited  Citicorp Nominees Pty Limited  RBC Investor Services Australia Nominees Pty Limited (Pipooled Account)  Alphoeb Pty Limited  The Manly Hotels Pty Limited  National Nominees Limited  Carlton Hotel Limited  RBC Investor Services Australia Nominees Pty Limited (Bkcust Account)  Mr Alan Graham Rydge  BNP Paribas Noms Pty Ltd (DRP)  Citicorp Nominees Pty Limited (Colonial First State Inv Account)  Argo Investments Limited  Australian United Investment Company Limited  TN Phillips Investments Pty Ltd  BNP Paribas Nominees Pty Ltd (Agency Lending DRP Account)  Australian Foundation Investment Company Limited  Milton Corporation Limited  32,134,031  19,777,772  11,293,551  8,503,850  7,358,705  6,437,784  6,027,315  5,732,812  5,670,824  5,276,103  4,141,644  3,824,163  3,385,831  2,049,832  1,634,721  1,500,000  1,346,000  1,334,273  1,030,258  950,921  20.01  12.32  7.03  5.30  4.58  4.01  3.75  3.57  3.53  3.29  2.58  2.38  2.11  1.28  1.02  0.93  0.84  0.83  0.64  0.59  129,410,390  80.60  ON‐MARKET BUY‐BACK  There is no current on‐market buy‐back.  SECURITIES EXCHANGE  EVENT Hospitality & Entertainment Limited, incorporated and domiciled in Australia, is a publicly listed company limited by  shares. Shares are listed on the ASX under the code EVT.  92 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                  O T H E R I N F O R M A T I O N ANNUAL GENERAL MEETING  The Annual General Meeting will be held at 10:00am on Friday 21 October 2016 at:   Event Cinemas  505 – 525 George Street  Sydney NSW 2000.  REGISTERED OFFICE  478 George Street  Sydney NSW 2000  Telephone  Facsimile  +61 2 9373 6600  +61 2 9373 6534  www.evt.com  SHARE REGISTRY  Computershare Investor Services Pty Limited  Level 4   60 Carrington Street  Sydney NSW 2000  GPO Box 2975  Melbourne VIC 3001  Telephone  Facsimile  1300 850 505  +61 3 9473 2500  www.computershare.com  For more information on EVENT Hospitality & Entertainment Limited, please refer to our website at www.evt.com.  93 EVENT Hospitality & Entertainment Limited – Annual Report 2016                                               

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above