First Community Bancshares, Inc.
Annual Report 2017

Plain-text annual report

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington , D.C. 20549 FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 20 1 7 Commission file number 000-19297 FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 55-0694814 (I .R.S. Employer Identification No.) P.O. Box 989 Bluefield, Virginia 24605-0989 (Address of principal executive offices) (Zip Code) Registrant ’s telephone number, including area code: (276) 326-9000 Securities registered pursuant to Section  12(b) of the Act: Title of each class Common Stock , $1.00 par value Name of each exchange on which registered NASDAQ Global Select Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act: None Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act. Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15(d) of the Act. ☐ Yes    ☑ No ☐ Yes    ☑ No Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days. ☑ Yes    ☐ No Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically and posted on its corporate Web site, if any, every Interactive Data File required to be submitted and posted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§ 232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit and post such files). ☑ Yes    ☐ No Indicate by check mark if disclosure of delinquent filers pursuant to Item 405 of Regulation S-K (§ 229.405 of this chapter) is not contained herein, and will not be contained, to the best of registrant’s knowledge, in definitive proxy or information statements incorporated by reference in Part III of this Form 10-K or any amendment to this Form 10-K.   ☐ Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, smaller reporting company, or an emerging growth company. See the definitions of “ large accelerated filer,” “accelerated filer,” “smaller reporting company,” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. Large accelerated filer ☐     Non-accelerated filer ☐  (Do not check if a smaller reporting company) Accelerated filer ☑ Smaller reporting company ☐ Emerging growth company ☐ If an emerging growth company, indicate by c heck mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act.   ☐ Indicate by check mark whether the registra nt is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Act).  ☐ Yes    ☑ No As of June 30, 2017, the aggregate market value of the registrant ’s voting and non-voting common stock held by non-affiliates was $351.27 million. As of February 28, 2018, ther e were 16,945,756 shares outstanding of the registrant’s Common Stock, $1.00 par value.                                                                                           Portions of the Proxy Statement for the Annual Meeting of Stockholders to be held on April 24, 2018, are incorporated by referen ce in Part III of this Form 10-K. DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE       Table of Contents PART I Item 1 . Item 1A. Item 1B. Item 2. Item 3. Item 4. PART II Item 5. Item 6. Item 7. Item 7A. Item 8. Item 9. Item 9A. Item 9B. PART III Item 10. Item 1 1. Item 1 2. Item 1 3. Item 1 4. PART IV Item 1 5. FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. 201 7 FORM 10-K INDEX Business . Risk Factors . Unresolved Staff Comments . Properties . Legal Proceedings . Mine Safety Disclosures . Market for Registrant ’s Common Equity, Related Stockholder Matters and  Issuer Purchases of Equity Securities . Selected Financial Data . Management ’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations. Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk . Financial Statements and Supplementary Data . Changes in and Disagreements With Accountants on Accounting and Financial Disclosure. Controls and Procedures . Other Information . Directors , Executive Officers and Corporate Governance. Executive Compensation . Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters . Certain Relationships and Related Transactions , and Director Independence. Principal Accounting Fees and Services. Exhibits , Financial Statement Schedules. Signatures 2 Page 4 1 1 1 8 1 8 1 8 1 8 19 2 1 2 2 4 8 49 1 07 1 07 1 07 1 07 1 09 1 09 1 09 1 10 1 10 1 12                                                                       Table of Contents CAUTIONARY STATEMENT REGARDING FORWARD-LOOKING STATEMENTS F orward-looking statements in filings with the Securities and Exchange Commission, including this Annual Report on Form 10-K and the accompanying Exhibits, filings  incorporated  by  reference,  reports  to  shareholders,  and  other  communications  that  represent  the  Company’s  beliefs,  plans,  objectives,  goals,  guidelines, expectations, anticipations, estimates, and intentions are made in good faith pursuant to the safe harbor provisions of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. These statements are not guarantees of future performance and involve certain risks, uncertainties, and assumptions that are difficult to predict. The words “may,”  “could,”  “should,”  “would,”  “believe,”  “anticipate,”  “estimate,”  “expect,”  “intend,”  “plan,”  and  other  similar  expressions  identify  forward-looking statements. The following factors, among others, could cause financial performance to differ materially from that expressed in such forward-looking statements: ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● the strength of the U.S. economy in general and the strength of the local economies in which we conduct operations; the effects of, and changes in, trade, monetary, and fiscal policies and laws, including interest rate policies of the Federal Reserve System; inflation, interest rate, market and monetary fluctuations; timely development of competitive new products and services and the acceptance of these products and services by new and existing customers; the willingness of customers to substitute competitors ’ products and services for the Company’s products and services and vice versa; the  impact  of  changes  in  financial  services  laws  and  regulations,  including  laws  about  taxes,  banking,  securities,  and  insurance,  and  the  impact  of  the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act; the impact of the U.S. Department of the Treasury and federal banking regulators ’ continued implementation of programs to address capital and liquidity in the banking system; further, future , and proposed rules, including those that are part of the process outlined in the Basel Committee on Banking Supervision’s “Basel III: A Global Regulatory Framework for More Resilient Banks and Banking Systems,” which require banking institutions to increase levels of capital; technological changes; the effect of acquisitions, including, without limitation, the failure to achieve the expected revenue growth and/or expense savings from such acquisitions; the growth and profitability of noninterest, or fee, income being less than expected; unanticipated regulatory or judicial proceedings; changes in consumer spending and saving habits; and the Company ’s success at managing the risks mentioned above. T he list of important factors is not exclusive. If one or more of the factors affecting these forward-looking statements proves incorrect, actual results, performance, or achievements could differ materially from those expressed in, or implied by, forward-looking statements contained in this Annual Report on Form 10-K and other  reports  we  file  with  the  Securities  and  Exchange  Commission.  Therefore,  the  Company  cautions  you  not  to  place  undue  reliance  on  forward-looking information and statements. The Company does not intend to update any forward-looking statements, whether written or oral, to reflect changes. These cautionary statements expressly qualify all forward-looking statements that apply to the Company including the risk factors presented in Part I, Item 1A of this report. 3                                       Table of Contents PART I Item 1. Business . General First Community Bancshares, Inc. ( the “Company”), a financial holding company, was founded in 1989 and incorporated under the laws of Nevada in 1997. The Company’s principal executive office is located at One Community Place, Bluefield, Virginia. The Company provides commercial banking products and services through its wholly owned subsidiary First Community Bank (the “Bank”), a Virginia-chartered banking institution founded in 1874. The Bank operates as First Community Bank in Virginia, West Virginia, and North Carolina and People’s Community Bank, a Division of First Community Bank, in Tennessee. The Bank provides  insurance  services  through  its  wholly  owned  subsidiary  First  Community  Insurance  Services  and  offers  wealth  management  and  investment  advice through  its  Trust  Division  and  wholly  owned  subsidiary  First  Community  Wealth  Management.  Unless  the  context  suggests  otherwise,  the  terms  “First Community,”  “Company,”  “we,”  “our,”  and  “us”  in  this  Annual  Report  on  Form  10-K  refer  to  First  Community  Bancshares,  Inc.  and  its  subsidiaries  as  a consolidated entity. We  focus  on  building  financial  partnerships  and  creating  enduring  and  complete  relationships  with  businesses  and  individuals  through  a  personal  and  local approach  to  banking  and  financial  services.  We  strive  to  be  the  bank  of  choice  in  the  markets  we  serve  by  offering  impeccable  service  and  a  complete  line  of competitive products that include: ● ● ● ● ● ● demand deposit accounts, savings and money market accounts, certificates of deposit, and individual retirement arrangements; commercial, consumer, and real estate mortgage loans and lines of credit; various credit card, debit card, and automated teller machine card services; corporate and personal trust services; investment management services; and life, health, and property and casualty insurance products. Our operations are guided by a strategic plan that focuses on organic growth supplemented by strategic acquisitions of complementary financial institutions. For a summary of our financial performance, see Item 6, “Selected Financial Data,” in Part II of this report. Employees As of December 31, 201 7, we had 562 full-time equivalent employees. Our employees are not represented by collective bargaining agreements and we consider employee relations to be excellent. Market Area As  of  December  31,  201  7,  we  operated  44  branch  locations  in  Virginia,  West  Virginia,  North  Carolina,  and  Tennessee  through  our  sole  operating  segment, Community Banking. Economic indicators in our market areas show relatively stable employment and business conditions. We serve a diverse base of individuals and  businesses  across  a  variety  of  industries  such  as  education,  government,  and  health  services;  coal  mining  and  gas  extraction;  retail  trade;  construction; manufacturing; tourism; and transportation. Competitio n The financial services industry is highly competitive and constantly evolving. We encounter strong competition in attracting and retaining deposit, loan, and other financial  relationships  in  our  market  areas.  We  compete  with  other  commercial  banks,  thrifts,  savings  and  loan  associations,  credit  unions,  consumer  finance companies, mortgage banking firms, commercial finance and leasing companies, securities firms, brokerage firms, and insurance companies. We have positioned ourselves  as  a  regional  community  bank  that  provides  an  alternative  to  larger  banks,  which  often  place  less  emphasis  on  personal  relationships,  and  smaller community banks, which lack the capital and resources to efficiently serve customer needs. Factors that influence our ability to remain competitive include the ability  to  develop,  maintain,  and  build  long-term  customer  relationships;  the  quality,  variety,  and  pricing  of  products  and  services;  the  convenience  of  banking locations and office hours; technological developments; and industry and general economic conditions. We seek to mitigate these pressures with our relationship style of banking, competitive pricing, cost efficiencies, and disciplined approach to loan underwriting. 4                                       Table of Contents Supervision and Regulation Overview We are subject to extensive examination, supervision, and regulation under applicable federal and state laws and various regulatory agencies. These regulations are intended  to  protect  consumers,  depositors,  borrowers,  deposit  insurance  funds,  and  the  stability  of  the  financial  system  and  are  not  for  the  protection  of stockholders or creditors. Applicable laws and regulations restrict our permissible activities and investments and impose conditions and requirements on the products and services we offer and the manner in which they are offered and sold. They also restrict our ability to repurchase stock or pay dividends, or to receive dividends from our banking subsidiary, and impose capital adequacy requirements on the Company and the Bank. The consequences of noncompliance with these laws and regulations can include substantial monetary and nonmonetary sanctions. The following discussion summarizes significant laws and regulations applicable to the Company and the Bank. These summaries are not intended to be complete and are qualified in their entirety by reference to the applicable statute or regulation. Changes in laws and regulations may have a material effect on our business, financial condition, or results of operations. First Community Bancshares, Inc. The Company is a bank holding company registered under the Bank Holding Company Act of 1956, as amended, (“BHC Act”) and a financial holding company under  the  Gramm-Leach-Bliley  Act  of  1999  (“GLB  Act”).  The  Company  elected  financial  holding  company  status  in  December  2006.  The  Company  and  its subsidiaries are subject to supervision, regulation, and examination by the Board of Governors of the Federal Reserve System (“Federal Reserve”). The BHC Act generally  provides  for  umbrella  regulation  of  financial  holding  companies,  such  as  the  Company,  by  the  Federal  Reserve,  as  well  as  functional  regulation  of financial holding company subsidiaries by applicable regulatory agencies. The Federal Reserve is granted the authority, in certain circumstances, to require reports of, examine, and adopt rules applicable to any bank holding company subsidiary. The Company is also subject to the disclosure and regulatory requirements of the Securities Act of 1933, as amended, and the Securities Exchange Act of 1934, as amended, (“Exchange  Act”),  as  administered  by  the  Securities  and  Exchange  Commission  (“SEC”).  The  Company’s  common  stock  is  listed  on  the  NASDAQ Global Select Market under the trading symbol FCBC and is subject to NASDAQ’s rules for listed companies. First Community Bank The Bank is a Virginia state-chartered bank and a member of the Federal Reserve subject to supervision, regulation, and examination by the Virginia Bureau of Financial Institutions and the Federal Reserve Bank (“FRB”) of Richmond. The Bank is a member of the Federal Deposit Insurance Corporation (“FDIC”), and its deposits  are  insured  by  the  FDIC  to  the  extent  provided  by  law.  The  regulations  of  these  agencies  govern  most  aspects  of  the  Bank’s  business,  including requirements  concerning  the  allowance  for  loan  losses,  lending  and  mortgage  operations,  interest  rates  received  on  loans  and  paid  on  deposits,  the  payment  of dividends, loans to affiliates,  mergers and acquisitions, capital, and the establishment of branches. Various consumer and compliance laws and regulations also affect the Bank’s operations. A s a member bank, the Bank is required to hold stock in the FRB of Richmond in an amount equal to 6% of their capital stock and surplus (half paid to acquire the stock with the remainder held as a cash reserve). Member banks do not have any control over the Federal Reserve as a result of owning the stock and the stock cannot be sold or traded. The Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act The Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (“Dodd-Frank Act”) of 2010 significantly restructured the U.S. financial regulatory regime. The  Dodd-Frank  Act  is  extensive,  complicated,  and  comprehensive  legislation  that  impacts  practically  all  aspects  of  a  banking  organization,  including  the following provisions: ● ● c entralizes responsibility for consumer financial protection by creating a new agency, the Consumer Financial Protection Bureau (“CFPB”), responsible for implementing, examining and enforcing compliance with federal consumer financial laws; r equires financial holding companies, such as the Company, to be well-capitalized and well managed (bank holding companies and banks must also be well-capitalized and well managed to engage in interstate bank acquisitions); 5                               Table of Contents i mposes  comprehensive  regulation  of  the  over-the-counter  derivatives  market,  which  would  include  certain  provisions  that  would  effectively  prohibit insured depository institutions from conducting certain derivatives businesses in the institutions themselves; i mplements corporate governance revisions, including executive compensation and proxy access by shareholders; ● ● m akes permanent the $250 thousand limit for federal deposit insurance; ● r epeals  the  federal  prohibitions  on  the  payment  of  interest  on  demand  deposits,  thereby  permitting  depository  institutions  to  pay  interest  on  business transaction and other accounts; a mends the Electronic Fund Transfer Act to, among other things, give the Federal Reserve the authority to establish rules about interchange fees charged for  electronic  debit  transactions  by  payment  card  issuers  having  assets  over  $10  billion  and  enforces  a  new  statutory  requirement  that  such  fees  be reasonable and proportional to the actual cost of a transaction to the issuer; and i ncreases the authority of the Federal Reserve to examine bank holding companies, such as the Company, and their non-bank subsidiaries. ● ● ● Many of the provisions of the Dodd-Frank Act and other laws are subject to further rulemaking, guidance, and interpretation by applicable federal regulators. We continue to evaluate the impact of any new regulations. Permitted Activities under the BHC Act The BHC Act limits the activities of bank holding companies , such as the Company, to the business of banking, managing or controlling banks and other activities the Federal Reserve determines to be closely related to banking. A bank holding company that elects treatment as a financial holding company under the GLB Act, such as the Company, may engage in a broader range of activities that are financial in nature or complementary to a financial activity and do not pose a substantial risk to the safety and soundness of depository institutions or the financial system. These activities include securities underwriting, dealing, and market making; sponsoring mutual funds and investment companies; insurance underwriting and agency; merchant banking activities; and other activities that the Federal Reserve determines to be closely related to banking. In order to maintain financial holding company status, the Company and the Bank must be well-capitalized and well-managed under applicable Federal Reserve regulations and have received at least a satisfactory rating under the Community Reinvestment Act (“CRA”). See “Prompt Corrective Action” and “Community Reinvestment  Act”  below.  If  we  fail  to  meet  these  requirements,  the  Federal  Reserve  may  impose  corrective  capital  and  managerial  requirements  and  place limitations  or  conditions  on  our  ability  to  conduct  activities  permissible  for  financial  holding  companies.  If  the  deficiencies  persist,  the  Federal  Reserve  may require the Company to divest the Bank or divest investments in companies engaged in activities permissible only for financial holding companies. The Company is required to give the Federal Reserve prior notice of any redemption or repurchase of its own equity securities, subject to certain exemptions, if the consideration  to  be  paid,  together  with  the  consideration  paid  for  any  repurchases  or  redemptions  in  the  preceding  12  months,  is  equal  to  10%  or  more  of  the Company’s  consolidated  net  worth.  The  Federal  Reserve  may  oppose  the  transaction  if  it  believes  that  the  transaction  would  constitute  an  unsafe  or  unsound practice or would violate any law or regulation. The BHC Act requires that bank holding companies obtain the Federal Reserve ’s approval before acquiring direct or indirect ownership or control of more than 5% of the voting shares or all, or substantially all, of the assets of a bank. The regulatory authorities are required to consider the financial and managerial resources and future prospects of the bank holding company and the target bank, the convenience and needs of the communities to be served, and various competitive factors when approving acquisitions. The BHC Act also prohibits a bank holding company from acquiring direct or indirect control of more than 5% of the outstanding voting stock of any company engaged in a non-banking business unless the Federal Reserve determines it to be closely related to banking. Capital Requirements We are  subject  to  various  regulatory  capital  requirements  administered  by  the  Federal  Reserve.  The  current  risk-based  capital  requirements  applicable  to  the Company and the Bank, parts of which are currently in the process of being phased in, are based on the December 2010 international capital standards of the Basel Committee on Banking Supervision (“Basel Committee”), known as Basel III. Prior  to  January  1,  2015,  the  risk-based  capital  requirements  that  applied  to  the  Company  and  the  Bank  were  based  on  the  1988  capital  accord  of  the  Basel Committee, known as Basel I. Under Basel I, the Company was required to maintain a minimum Tier 1 capital ratio of 4.0%, a total capital ratio of 8.0%, and Tier 1 capital to average consolidated assets (“Tier 1 leverage ratio”) of 3.0%. Certain highly rated bank holding companies could maintain a minimum Tier 1 leverage ratio of 3.0%, but other bank holding companies were required to maintain a Tier 1 leverage ratio of 4.0% or more, depending on their condition. 6                                 Table of Contents On  July  2,  2013,  the  Federal  Reserve  approved  capital  rules  for  U.S.  banking  organizations  implementing  Basel  III  (“Basel  III  Capital  Rules”)  and  certain requirements of the Dodd-Frank Act to remove references to credit ratings from the federal banking agencies’ rules. Basel III Capital Rules (1) introduced a new Common Equity Tier 1 (“CET1”) capital measure, (2) specified that Tier 1 capital consist of CET1 and additional Tier 1 capital instruments meeting specified requirements,  (3)  defined  CET1  narrowly  by  requiring  that  most  deductions/adjustments  to  regulatory  capital  measures  be  made  to  CET1  and  not  to  the  other components of capital, and (4) expanded the scope of the deductions/adjustments to capital as compared to prior regulations. The following initial minimum capital ratios became effective, subject to a phase-in period, for the Company and the Bank under Basel III Capital Rules on January 1, 2015: ● ● ● ● 4.5% CET1 to risk-weighted assets 6.0% Tier 1 capital (CET1 plus additional Tier 1 capital) to risk-weighted assets 8.0% Total capital (Tier 1 plus Tier 2 capital) to risk-weighted assets 4.0% Tier 1 leverage ratio Basel III Capital Rules introduced a capital conservation buffer designed to absorb losses during periods of economic stress. The capital conservation buffer was implemented on January 1, 2016, at 0.625% and will be phased in over a four-year period (increasing by an additional 0.625% each year until it reaches 2.5% on January 1, 2019). Basel III Capital Rules also provide for a countercyclical capital buffer that applies to certain covered institutions; however, the buffer does not apply to the Company or the Bank. Banking institutions with a CET1 to risk-weighted assets ratio above the minimum but below the conservation buffer (or below the  combined  capital  conservation  buffer  and  countercyclical  capital  buffer,  if  applicable)  face  constraints  on  dividends,  equity  repurchases,  and  compensation based on the amount of the shortfall. When fully phased in on January 1, 2019, Basel III Capital Rules will require the Company and the Bank to maintain an additional capital conservation buffer of 2.5% of CET1, effectively resulting in the following minimum ratios: ● ● ● ● 7.0 % CET1 to risk-weighted assets 8.5 % Tier 1 capital to risk-weighted assets 10.5 % Total capital to risk-weighted assets 4.0% Tier 1 leverage ratio Management believes that the Company and the Bank would meet all capital adequacy requirements under Basel III Capital Rules on a fully phased-in basis, if such requirements were in effect, as of December 31, 2017. Basel III Capital Rules provide for a number of deductions from and adjustments to CET1. These include, for example, the requirement that certain deferred tax assets and significant investments in non-consolidated financial entities be deducted from CET1 to the extent that any one such category exceeds 10% of CET1 or all such categories, in the aggregate, exceed 15% of CET1. Implementation of the deductions and other adjustments to CET1 began on January 1, 2015, at 40% and will be phased in over a four-year period (increasing an additional 20% each year until it reaches 100% on January 1, 2018). Basel III Capital Rules prevent certain hybrid securities, such as trust preferred securities, as Tier 1 capital of bank holding companies, subject to phase-out. The rules do not require a phase-out of trust preferred securities issued before May 19, 2010, for holding companies of depository institutions with less than $15 billion in consolidated total assets, as of December 1, 2009. Basel III Capital Rules prescribe a standardized approach for risk weightings that expand the risk-weighting categories from the four Basel I categories (0%, 20%, 50% and 100%) to a larger and more risk-sensitive number of categories, depending on the nature of the assets, generally ranging from 0% for U.S. government and agency securities, to 600% for certain equity exposures, and resulting in higher risk weights for a variety of asset categories. Prompt Corrective Action The  federal  banking  regulators  are  required  to  take  prompt  corrective  action  with  respect  to  capital-deficient  institutions.  Agency  regulations  define,  for  each capital  category,  the  levels  at  which  institutions  are  well-capitalized,  adequately  capitalized,  undercapitalized,  significantly  undercapitalized,  or  critically undercapitalized. An institution may be downgraded to, or deemed to be in, a capital category that is lower than indicated by its capital ratios if the appropriate federal regulators determine that it is engaging in an unsafe or unsound practice or is in an unsafe or unsound condition. A bank’s capital category is determined solely for applying prompt corrective action regulations, and the capital category may not constitute an accurate representation of the bank’s financial condition or prospects for other purposes. 7                                         Table of Contents The  Bank  was  classified  as  well-capitalized  under  prompt  corrective  action  regulation  as  of  December  31,  201  7.  In  order  to  be  considered  a  well-capitalized institution  under  Basel  III  Capital  Rules,  an  organization  must  not  be  subject  to  any  written  agreement,  order,  capital  directive,  or  prompt  corrective  action directive and must maintain the following minimum capital ratios: ● ● ● ● 6.5% CET1 to risk-weighted assets 8.0% Tier 1 capital to risk-weighted assets 10.0% Total capital to risk-weighted assets 5.0% Tier 1 leverage ratio Undercapitalized institutions are required to submit a capital restoration plan to federal banking regulators. Under the Federal Deposit Insurance Act, as amended (“FDIA”), in order for the capital restoration plan to be accepted by the appropriate federal banking agency, a bank holding company must provide appropriate assurances of performance and guarantee that its subsidiary bank will comply with its capital restoration plan, subject to certain limitations. Agency regulations contain  broad  restrictions  on  certain  activities  of  undercapitalized  institutions,  including  asset  growth,  acquisitions,  establishing  branches,  and  engaging  in  new lines  of  business.  With  certain  exceptions,  a  depository  institution  is  prohibited  from  making  capital  distributions,  including  dividends,  and  is  prohibited  from paying management fees to its parent holding company if the institution would be undercapitalized after such distribution or payment. A significantly undercapitalized institution is subject to various requirements and restrictions, including orders to sell sufficient voting stock to become adequately capitalized,  requirements  to  reduce  total  assets,  and  ending  deposits  from  correspondent  banks.  The  FDIC  has  limited  discretion  in  dealing  with  a  critically undercapitalized institution and is generally required to appoint a receiver or conservator. Safety and Soundness Standards Guidelines adopted by federal bank regulatory agencies establish general standards relating to internal controls and information systems, internal audit systems, loan documentation, credit underwriting, interest rate exposure, asset growth, and compensation fees and benefits. In general, the guidelines require, among other things, appropriate systems and practices to identify and manage risk s and exposures. If an institution fails to meet safety and soundness standards, the regulatory agencies may require the institution to submit a written compliance plan describing the steps they would take to correct the situation and the time that such steps would be taken. If an institution fails to submit or implement an acceptable compliance plan, after being notified, the agency must issue an order directing action to correct the deficiency and may issue an order directing other actions, such as those applicable to undercapitalized institutions under the prompt corrective action provisions of the FDIA. An institution may be subject to judicial proceedings and civil money penalties if it fails to follow such an order. Payment of Dividends The Company is a legal entity that is separate and distinct from its subsidiaries. The Company’s principal source of cash flow is derived from dividends paid by the Bank.  There  are  various  restrictions  by  regulatory  agencies  related  to  dividends  paid  by  the  Bank  to  the  Company  and  dividends  paid  by  the  Company  to  its shareholders. The payment of dividends by the Company and the Bank may be limited by certain factors, such as requirements to maintain capital above regulatory guideline minimums. Prior FRB approval is required for t he Bank to declare or pay a dividend to the Company if the total of all dividends declared in any given year exceed the total of the Bank’s net profits for that year and its retained profits for the preceding two years, less any required transfers to surplus or to fund the retirement of preferred stock. Dividends paid by the Company to shareholders are subject to oversight by the Federal Reserve. Federal Reserve policy states that bank holding companies generally  should  pay  dividends  on  common  stock  only  from  income  available  over  the  past  year  if  prospective  earnings  retention  is  consistent  with  the organization’s expected future needs, asset quality, and financial condition. Regulatory agencies have the authority to limit or prohibit the Company and the Bank from paying dividends if the payments are deemed to constitute an unsafe or unsound practice. The appropriate regulatory authorities have stated that paying dividends that deplete a bank’s capital base to an inadequate level would be an unsafe and unsound banking practice and that banking organizations should generally pay dividends only from current operating earnings. In addition, the Bank may  not  declare  or  pay  a  dividend  if,  after  paying  the  dividend,  the  Bank  would  be  classified  as  undercapitalized.  In  the  current  financial  and  economic environment, the FRB has discouraged payout ratios that are at maximum allowable levels, unless both asset quality and capital are very strong, and has noted that bank holding companies should carefully review their dividend policy. Bank holding companies should not maintain dividend levels that undermine their ability to be a source of strength to their banking subsidiaries. 8                           Table of Contents Source of Strength Federal  Reserve  policy  and  federal  law  requires  the  Company  to  act  as  a  source  of  financial  and  managerial  strength  to  the  Bank.  Under  this  requirement,  the Company is expected to commit resources to support the Bank even when it may not be in a financial position to provide such resources. Because the Company is a legal entity separate and distinct from its subsidiaries, any capital loans it makes to the Bank are subordinate in right of payment to depositors and to certain other indebtedness of the Bank. In the event of the Company’s bankruptcy, any commitment by the Company to a federal bank regulatory agency to maintain the capital of the Bank will be assumed by the bankruptcy trustee and entitled to priority of payment. Transactions with Affiliates T he Federal Reserve Act (“FRA”) and Federal Reserve Regulation W place restrictions on “covered transactions” between the Bank and its affiliates, including the Company. The term “covered transactions” includes making loans, purchasing assets, issuing guarantees, and other similar transactions. The Dodd-Frank Act expanded  the  definition  of  “covered  transactions”  to  include  derivative  activities,  repurchase  agreements,  and  securities  lending  or  borrowing  activities.  These restrictions limit the amount of transactions with affiliates, require certain levels of collateral for loans to affiliates, and require that all transactions with affiliates be on terms that are consistent with safe and sound banking practices. In addition, these transactions must be on terms that are substantially the same, or at least as favorable to the Bank, as those prevailing at the time for similar transactions with non-affiliates. The  FRA  and  Federal  Reserve  Regulation  O  place  restrictions  on  loans  between  the  Company  and  the  Bank  and  their  directors,  executive  officers,  principal shareholders, affiliates, and interests of those directors, executive officers, and principal shareholders. These restrictions limit the amount of loans to one borrower and require that loans are on terms that are substantially the same as, and follow underwriting procedures that are not less stringent than, those prevailing at the time for similar loans with non-insiders. In addition, the aggregate limit of loans to all insiders, as a group, cannot exceed the Bank’s total unimpaired capital and surplus. Deposit Insurance and Assessments Substantially all of t he Bank’s deposits are insured up to applicable limits by the Deposit Insurance Fund (“DIF”) of the FDIC and are subject to quarterly deposit insurance assessments to maintain the DIF. FDIC deposit insurance premiums are assessed using a risk-based system that places FDIC-insured institutions into one of four risk categories based on capital, supervisory ratings and other factors. The assessment rate determined by considering such information is then applied to the institution's average assets minus average tangible equity to determine the institution's insurance premium. The FDIC may change assessment rates or revise its risk-based assessment system if deemed necessary to maintain an adequate reserve ratio for the DIF. The Dodd-Frank Act required that the minimum reserve ratio for the DIF increase from 1.15% to 1.35% by September 30, 2020. Under the FDIA, the FDIC may terminate deposit insurance if it determines that the institution has  engaged  in  unsafe  and  unsound  practices,  is  in  an  unsafe  or  unsound  condition  to  continue  operations,  or  has  violated  any  applicable  law,  regulation,  rule, order, or condition imposed by the FDIC. The Bank’s FDIC deposit insurance assessments totaled $797 thousand in 2017, $1.25 million in 2016, and $1.42 million in 2015. In addition , all FDIC-insured institutions must pay annual assessments to fund interest payments on bonds issued by the Financing Corporation (“FICO”). The FICO is a mixed-ownership government corporation that was formed to borrow the money necessary to carry out the closing and ultimate disposition of failed thrift institutions by the Resolution Trust Corporation. The Bank’s FICO assessments, which are set quarterly, totaled $113 thousand in 2017, $124 thousand in 2016, and $139 thousand in 2015. The Volcker Rule The  Dodd-Frank  Act  amended  the  BHC  Act  to  prohibit  depository  institutions  and  their  affiliates  from  engaging  in  proprietary  trading  and  from  investing  in, sponsoring, or having certain relationships with hedge funds or private equity funds, known as the Volcker Rule. These prohibitions are subject to a number of statutory exemptions, restrictions, and definitions. The Volcker Rule became effective on April 1, 2014, but the Federal Reserve extended the conformance period for certain requirements to July 21, 2017. Upon application of a banking entity, the Federal Reserve may provide an additional transition period of up to 5 years to conform investments in a limited class of legacy illiquid funds. The Volcker Rule has not had a material effect on the operations of the Company and subsidiaries, as  the  Company  does  not  engage  in  the  businesses  prohibited  by  the  Volcker  Rule.  The  Company  may  incur  costs  to  adopt  additional  policies  and  systems  to ensure compliance with the Volcker Rule, but any such costs are not expected to be material. 9                 Table of Contents Community Reinvestment Act The  CRA  of  1977  ,  as  amended,  requires  depository  institutions  to  help  meet  the  credit  needs  of  their  market  areas,  including  low-  and  moderate-income individuals and communities, consistent with safe and sound banking practices. Federal banking regulators periodically examine depository institutions and assign ratings  based  on  CRA  compliance.  A  rating  of  less  than  satisfactory  may  restrict  certain  operating  activities,  delay  or  deny  certain  transactions,  or  result  in  an institution losing its financial holding company status. The Bank received a rating of satisfactory in its most recent CRA examination. Incentive Compensation Federal  regulatory  agencies  have  issued  comprehensive  guidance  intended  to  ensure  that  the  incentive  compensation  policies  of  banking  organizations  do  not undermine  the  safety  and  soundness  of  such  organizations  by  encouraging  excessive  risk-taking.  The  guida  nce  is  based  on  the  key  principles  that  a  banking organization’s incentive compensation arrangements should (1) provide incentives that do not encourage risk-taking beyond the organization’s ability to effectively identify and manage risks, (2) be compatible with effective internal controls and risk management, and (3) be supported by strong corporate governance, including active and effective oversight by the organization’s board of directors. Federal  banking  regulators  periodically  examine  the  incentive  compensation  arrangements  of  banking  organizations  and  incorporate  any  deficiencies  in  the organization’s  supervisory  ratings,  which  can  affect  certain  operating  activities.  The  FRB  may  initiate  enforcement  actions  if  the  organization’s  incentive compensation  arrangements  or  related  risk  management,  control,  or  governance  processes  pose  a  risk  to  the  organization’s  safety  and  soundness  and  the organization is not taking prompt and effective measures to correct the deficiencies. The scope and content of the U.S. banking regulators’ policies on incentive compensation are continuing to develop. It cannot be determined at this time if or when a final rule will be adopted or if compliance with such a final rule will adversely affect the ability of the Company and its subsidiaries to hire, retain and motivate their key employees. Anti-Tying Restrictions The Bank and its affiliates are prohibited from tying the provision of certain services, such as extensions of credit, to other services offered by the Company. Consumer Protection and Privacy We are subject to certain consumer laws and regulations that are designed to protect consumers in transactions with banks. These laws and regulations include the Mortgage Reform and Anti-Predatory Lending Act, the Truth in Lending Act, the Truth in Savings Act, the Home Mortgage Disclosure Act, the Electronic Funds Transfer Act, the Expedited Funds Availability Act, the Equal Credit Opportunity Act, the Fair Credit Reporting Act, the Right to Financial Privacy Act, the Fair Housing  Act,  and  various  state  law  counterparts.  These  laws  and  regulations  contain  extensive  customer  privacy  protection  provisions  that  limit  the  ability  of financial institutions to disclose non-public information about consumers to non-affiliated third parties and require financial institutions to disclose certain policies to consumers. The CFPB is a federal agency with broad authority to implement, examine, and enforce compliance with federal consumer protection laws that relate to credit card, deposit, mortgage, and other consumer financial products and services. The CFPB may enforce actions to prevent and remedy unfair, deceptive, or abusive acts and practices related to consumer financial products and services. The agency has authority to impose new disclosure requirements for any consumer financial product or service. The CFPB may impose a civil penalty or injunction against an entity in violation of federal consumer financial laws. Cybersecurity In  March  2015,  federal  regulators  issued  two  related  statements  about  cybersecurity.  One  statement  indicates  that  financial  institutions  should  design  multiple layers of security controls to establish lines of defense and to ensure that their risk management processes also address the risk posed by compromised customer credentials,  including  security  measures  to  reliably  authenticate  customers  accessing  internet-based  services  of  the  financial  institution.  The  other  statement indicates  that  a  financial  institution  ’s  management  is  expected  to  maintain  sufficient  business  continuity  planning  processes  to  ensure  the  rapid  recovery, resumption, and maintenance of the institution’s operations after a cyber-attack involving destructive malware. A financial institution is also expected to develop appropriate  processes  to  enable  recovery  of  data  and  business  operations  and  address  rebuilding  network  capabilities  and  restoring  data  if  the  institution  or  its critical  service  providers  fall  victim  to  this  type  of  cyber-attack.  If  the  Bank  fails  to  observe  the  regulatory  guidance,  the  Bank  could  be  subject  to  various regulatory sanctions, including financial penalties. 10                   Table of Contents Bank Secrecy Act and Anti-Money Laundering The Bank is subject to the requirements of the Bank Secrecy Act and the Uniting and Strengthening America by Providing Appropriate Tools Required to Intercept and  Obstruct  Terrorism  Act (“USA PATRIOT Act”)  of  2001. The  USA PATRIOT Act  broadened  existing  anti-money  laundering  legislation  by imposing  new compliance  and  due  diligence  obligations  focused  on  detecting  and  reporting  money  laundering  transactions.  These  laws  and  regulations  require  the  Bank  to implement policies, procedures, and controls to detect, prevent, and report money laundering and terrorist financing and to verify the identity of our customers. Violations can result in substantial civil and criminal sanctions. In addition, provisions of the USA PATRIOT Act require the federal financial regulatory agencies to consider the effectiveness of a financial institution's anti-money laundering activities when reviewing mergers and acquisitions. Office of Foreign Assets Control Regulation The U.S. Department of the Treasury’s (“Treasury”) Office of Foreign Assets Control (“OFAC”) administers and enforces economic and trade sanctions against targeted  foreign  countries  and  regimes,  under  authority  of  various  laws,  including  designated  foreign  countries,  nationals,  and  others.  OFAC  publishes  lists  of specially  designated  targets  and  countries.  We  are  responsible  for,  among  other  things,  blocking  accounts  of,  and  transactions  with,  such  targets  and  countries, prohibiting unlicensed trade and financial transactions with them, and reporting blocked transactions after their occurrence. Failure to comply with these sanctions could have serious legal, financial, and reputational consequences, including causing applicable bank regulatory authorities to not approve merger or acquisition transactions when regulatory approval is required or to prohibit such transactions even if approval is not required. Sarbanes-Oxley Act The Sarbanes-Oxley Act (“SO X Act”) of 2002 addresses a broad range of corporate governance, auditing and accounting, executive compensation, and disclosure requirements for public companies and their directors and officers. The SOX Act requires our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer to certify the accuracy of certain information included in our quarterly and annual reports. The rules require these officers to certify that they are responsible for establishing, maintaining, and regularly evaluating the effectiveness of our financial reporting and disclosure controls and procedures; that they have made certain disclosures to the auditors and to the Audit Committee of the Board of Directors about our controls and procedures; and that they have included information in their quarterly and annual filings about their evaluation and whether there have been significant changes to the controls and procedures  or other factors which would significantly impact  these  controls  subsequent  to  their  evaluation.  Section  404  of  the  SOX  Act  requires  management  to  undertake  an  assessment  of  the  adequacy  and effectiveness of our internal controls over financial reporting and requires our auditors to attest to and report on the effectiveness of these controls. Available Information We file annual, quarterly, and current reports; proxy statements; and other information with the SEC. You may read and copy any document we file with the SEC at  the  SEC’s  Public  Reference  Room  at  100  F  Street,  N.E.,  Washington,  DC  20549.  Please  call  the  SEC  at  1-800-SEC-0330  for  information  about  the  public reference  room.  The  SEC  maintains  a  website  at  www.sec.gov  that  contains  reports,  proxy  and  information  statements,  and  other  information  that  issuers  file electronically  with the SEC. We  maintain  a website  at www.firstcommunitybank.com  that  makes  available,  free  of charge,  our Annual  Reports on Form 10-K, Quarterly  Reports  on  Form  10-Q,  Current  Reports  on  Form  8-K,  and  other  information,  including  any  amendments  to  those  reports  as  soon  as  reasonably practicable after such reports are filed with, or furnished to, the SEC. You are encouraged to access these reports and other information about our business from the Investor  Relations  section  of  our  website.  The  Investor  Relations  section  contains  information  about  our  Board  of  Directors,  executive  officers,  and  corporate governance policies and principles, which include the charters of the standing committees of the Board of Directors, the Insider Trading Policy, and the Standards of Conduct governing our directors, officers, and employees. Information on our website is not incorporated by reference in this report. Item 1A. Risk Factors . The risk factors described below discuss potential  events, trends, or other circumstances  that could adversely  affect  our business, financial  condition, results of operations, cash flows, liquidity, access to capital resources, and, consequently, cause the market value of our common stock to decline. These risks could cause our future results to differ materially from historical results and expectations of future financial performance. If any of the risks occur and the market price of our common stock declines significantly, individuals may lose all, or part, of their investment in our Company. Individuals should carefully consider our risk factors and information included, or incorporated by reference, in this report before making an investment decision. There may be risks and uncertainties that we have not identified or that we have deemed immaterial that could adversely affect our business; therefore, the following risk factors are not intended to be an exhaustive list of all risks we face. 11               Table of Contents Risks Related to Our Business The current economic environment poses significant challenges. Our financial performance is generally highly dependent on the business environment in the markets we operate in and of the U.S. as a whole, which includes the ability of borrowers to pay interest, repay principal on outstanding loans, the value of collateral securing those loans, and demand for loans and other products and services we offer. A favorable business environment is generally characterized by, among other factors, economic growth, efficient capital markets, low inflation, low unemployment, high business and investor confidence, and strong business earnings. Unfavorable or uncertain economic and market conditions can be caused by declines in economic growth, business activity, and investor or business confidence; limitations on the availability, or increases, in the cost of credit and capital; increases in inflation or interest rates; high unemployment; natural disasters; or a combination of these or other factors. In recent years, economic growth and business activity across a wide range of industries has been slow and uneven. There are continuing concerns related to the level of U.S. government debt, fiscal actions that may be taken to address that debt, oil price volatility, global economic conditions, and significant uncertainty with respect to domestic and international fiscal and monetary policy. Economic pressure on consumers and uncertainty about continuing economic improvement may result in changes in consumer and business spending, borrowing, and savings habits. There can be no assurance that these conditions will improve or that these conditions  will  not  worsen.  Such  conditions  could  adversely  affect  the  credit  quality  of  the  Bank’s  loans  and  the  Company’s  business,  financial  condition,  and results of operations. We operate in a highly regulated industry subject to examination, supervision, enforcement, and other legal actions by various federal and state governmental authorities, laws, and judicial and administrative decisions. Congress and federal regulatory agencies continually review banking laws, regulations, and policies. Changes to these statutes, regulations, and regulatory policies, including  changes  in  the  interpretation  or  implementation,  may  cause  substantial  and  unpredictable  effects,  require  additional  costs,  limit  the  types  of  financial services and products offered, or allow non-banks to offer competing financial services and products. Failure to follow laws, regulations, and policies may result in sanctions by regulatory agencies and civil money penalties, which could have material adverse effects on our reputation, business, financial condition, and results of operations. We have policies and procedures designed to prevent violations; however, there is no assurance that violations will not occur. Existing and future laws, regulations, and policies yet to be adopted may make compliance more difficult or expensive; restrict our ability to originate, broker, or sell loans; further limit or restrict commissions, interest, and other charges earned on loans we originate or sell; and adversely affect our business, financial condition, and results of operations. The Bank ’s ability to pay dividends is subject to regulatory limitations that may affect the Company ’s ability to pay expenses and dividends to shareholders. The Company is a legal entity that is separate and distinct from its subsidiaries. The Company depends on the Bank and its other subsidiaries for cash, liquidity, and the payment of dividends to the Company to pay operating expenses and dividends to stockholders. There is no assurance that the Bank will have the capacity to pay dividends to the Company in the future or that the Company will not require dividends from the Bank to satisfy obligations. The Bank’s dividend payment is governed by various statutes and regulations. For additional information, see “Payment of Dividends” in Item 1 of this report. The Company may not be able to service  obligations  as  they  become  due  if  the  Bank  is  unable  to  pay  dividends  sufficient  to  satisfy  the  Company’s  obligations,  including  our  common  stock. Consequently, the inability to receive dividends from the Bank could adversely affect the Company’s financial condition, results of operations, cash flows, and prospects. We face strong competition from other financial institutions, financial service companies, and organizations that offer services similar to our offerings. Our larger competitors may have substantially greater resources and lending limits, name recognition, and market presence that allow them to offer products and services  that  we  do  not  offer  and  to  price  loans  and  deposits  more  aggressively  than  we  do.  The  expansion  of  non-bank  competitors,  which  may  have  fewer regulatory constraints and lower cost structures, over recent years has intensified competitive pressures on core deposit generation and retention.  For additional information, see “Competition” in Item 1 of this report. Our success depends, in part, on our ability to attract and retain customers by adapting our products and services to evolving customer needs and industry and economic conditions. Failure to perform in any of these areas could weaken our competitive position, reduce deposits and loan originations, and adversely affect our financial condition, results of operations, cash flows, and prospects. 12                     Table of Contents We may require additional capital in the future that may not be available when needed. We may need to raise additional capital to strengthen our capital position, increase our liquidity, satisfy obligations, or pursue growth objectives. Our ability to raise additional capital depends on current conditions in capital markets, which are outside our control, and our financial performance. Certain economic conditions and  declining  market  confidence  may  increase  our  cost  of  funds  and  limit  our  access  to  customary  sources  of  capital,  such  as  borrowings  with  other  financial institutions,  repurchase  agreements,  and availability  under the FRB ’s  Discount  Window.  Events  that  limit  access  to  capital  markets  and  the  inability  to  obtain capital may have a materially adverse effect on our business, financial condition, results of operations, and market value of common stock. We cannot provide any assurance that additional capital will be available, on acceptable terms or at all, in the future. Liquidity risk could impair our ability to fund operations. Liquidity  is  essential  to  our  business  and  the  inability  to  raise  funds  through  deposits,  borrowings,  equity  and  debt  offerings,  or  other  sources  could  have  a materially adverse effect on our liquidity. Company specific factors such as a decline in our credit rating, an increase in the cost of capital from financial capital markets, a decrease in business activity due to adverse regulatory action or other company specific event, or a decrease in depositor or investor confidence may impair our access to funding with acceptable terms adequate to finance our activities. General factors related to the financial services industry such as a severe disruption  in  financial  markets,  a  decrease  in  industry  expectations,  or  a  decrease  in  business  activity  due  to  political  or  environmental  events  may  impair  our access to liquidity. We are subject to interest rate risk. Interest rate risk results principally when interest-earning assets and interest-bearing liabilities reprice at differing times, when underlying rates change at different levels or in varying degrees, when there is an unequal change in the spread between two or more rates for different maturities, and when embedded options, if any, are exercised. Our earnings and cash flows are largely dependent upon net interest income. Interest rates are highly sensitive to many factors that are beyond our control,  including  general  economic  conditions  and  policies  of  various  governmental  and  regulatory  agencies,  particularly,  the  Federal  Reserve.  Changes  in monetary policy and interest rates could influence the interest we receive on loans and securities and the amount of interest we pay on deposits and borrowings. Further, such changes could also affect our ability to originate loans and obtain deposits and the fair value of our financial assets and liabilities. If the interest rates paid on deposits and other borrowings increase at a faster rate than the interest rates received on loans and other investments, our net interest income and earnings could be adversely affected. Conversely, if interest rates received on loans and other investments fall more quickly than interest rates paid on deposits and other borrowings, our net interest income and earnings could also be adversely affected. Our accounting estimates and risk management processes rely on analytical and forecasting models. The processes we use to estimate probable loan losses and to measure the fair value of financial instruments, as well as the processes used to estimate the effects of changing  interest  rates  and  other  market  measures  on  our  financial  condition  and  results  of  operations,  depend  upon  analytical  and  forecasting  models.  These models  reflect  assumptions  that  may  not  be  accurate,  particularly  in  times  of  market  stress  or  other  unforeseen  circumstances.  Even  if  these  assumptions  are adequate, the models may prove to be inadequate or inaccurate because of other flaws in their design or their implementation. If the models we use for interest rate risk and asset/liability management are inadequate, we may incur increased or unexpected losses upon changes in market interest rates or other market measures. If the models used for determining probable loan losses are inadequate, the allowance for loan losses may not be sufficient to cover actual loan losses and an increase in the loan loss provision could materially and adversely affect our operating results. Federal regulatory agencies regularly review our loans and allowance for loan losses as an integral part of the examination process. There is no assurance that we will not, or that regulators will not require us to, increase our allowance in future periods, which could materially and adversely affect our earnings and profitability. If the models we use to measure the fair value of financial instruments are  inadequate,  the  fair  value  of  such  financial  instruments  may  fluctuate  unexpectedly  or  may  not  accurately  reflect  what  we  could  realize  upon  the  sale  or settlement of such financial instruments. Any such failure in our analytical or forecasting models could have a material adverse effect on our business, financial condition,  and  results  of  operations.  For  additional  information,  see  “Fair  Value  Measurements”  and  “Allowance  for  Loan  Losses”  in  the  “Critical  Accounting Estimates” section in Part II, Item 7 and Note 1, “Basis of Presentation and Accounting Policies,” to the Consolidated Financial Statements in Part II, Item 8 of this report. 13                   Table of Contents Changes in the fair value of our investment securities may reduce stockholders ’ equity and net income. A decline in the estimated fair value of the investment portfolio may result in a decline in stockholders’ equity, book value per common share, and tangible book value  per  common  share.  Unrealized  losses  are  recorded  even  though  the  securities  are  not  sold  or  held  for  sale.  If  a  debt  security  is  never  sold  and  no  credit impairment exists, the decrease is recovered at the security’s maturity. Equity securities have no stated maturity; therefore, declines in fair value may or may not be recovered  over  time.  We  conduct  quarterly  reviews  of  our  securities  portfolio  to  determine  if  unrealized  losses  are  temporary  or  other  than  temporary.  No assurance  can  be  given  that  we  will  not  need  to  recognize  other-than-temporary  impairment  (“OTTI”)  charges  in  the  future.  Additional  OTTI  charges  may materially  affect our financial  condition and earnings. For additional information, see “Investment Securities”  in the “Critical Accounting Estimates” section in Part II, Item 7 and Note 1, “Basis of Presentation and Accounting Policies,” and Note 3, “Investment Securities,” to the Consolidated Financial Statements in Part II, Item 8 of this report. We are subject to credit risk associated with the financial condition of other financial institutions.   Credit risk is the risk of not collecting payments pursuant to the contractual terms of loans, leases and investment securities. Financial institutions are interrelated as  a  result  of  trading,  clearing,  counterparty,  and  other  relationships.  We  have  exposure  to  different  industries  and  counterparties,  and  we  routinely  execute transactions with counterparties in the financial services industry, including brokers and dealers, commercial banks, investment banks, investment companies, and other institutional clients. Our ability to engage in routine funding transactions could be adversely affected by the failure, actions, and commercial soundness of other financial institutions. These transactions may expose us to credit risk if our counterparty or client defaults on their contractual obligation. Our credit risk may increase if the collateral we hold cannot be realized or liquidated at prices sufficient to recover the full amount of the loan or derivative exposure due to us. In the event of default,  we may be required  to provide collateral  to secure the obligation  to the counterparties.  In the event of a bankruptcy or insolvency proceeding involving one of such counterparties, we may experience delays in recovering the assets posted as collateral or may incur a loss to the extent that the counterparty was  holding  collateral  in  excess  of  the  obligation  to  such  counterparty.  Losses  from  routine  funding  transactions  could  have  a  material  adverse  effect  on  our financial condition and results of operations. Our commercial loan portfolio may expose us to increased credit risk. Commercial business and real estate loans generally have a higher risk of loss because loan balances are typically larger than residential real estate and consumer loans  and  repayment  is  usually  dependent  on  cash  flows  from  the  borrower  ’s  business  or  the  property  securing  the  loan.  Our  commercial  business  loans  are primarily  made  to  small  business  and  middle  market  customers.  As  of  December  31,  2017,  commercial  business  and  real  estate  loans  totaled  $1.01  billion,  or 55.52%, of our total loan portfolio. As of the same date, our largest outstanding commercial business loan was $6.15 million and largest outstanding commercial real  estate  loan  was  $11.01  million.  Commercial  construction  loans  generally  have  a  higher  risk  of  loss  due  to  the  assumptions  used  to  estimate  the  value  of property at completion and the cost of the project, including interest. If the assumptions and estimates are inaccurate, the value of completed property may fall below the related loan amount. As of December 31, 2017, commercial construction loans totaled $60.06 million, or 3.30% of our total loan portfolio. As of the same  date,  our  largest  outstanding  commercial  construction  loan  was  $5.79  million.  Losses  from  our  commercial  loan  portfolio  could  have  a  material  adverse effect on our financial condition and results of operations. We are subject to environmental liability risk associated with lending activities. A significant portion of our loan portfolio is secured by real property. In the ordinary course of business, we foreclose on and take title to properties that secure certain  loans.  Hazardous  or  toxic  substances  could  be  found  on  properties  we  own.  If  substances  are  present,  we  may  be  liable  for  remediation  costs,  personal injury  claims,  and  property  damage  and  our  ability  to  use  or  sell  the  property  would  be  limited.  We  have  policies  and  procedures  in  place  that  require environmental  reviews  before  initiating  foreclosure  actions  on  real  property;  however,  these  reviews  may  not  detect  all  potential  environmental  hazards. Environmental  laws  that  require  us  to  incur  substantial  remediation  costs,  which  could  materially  reduce  the  affected  property  ’s  value,  and  other  liabilities associated with environmental hazards could have a material adverse effect on our financial condition and results of operations. Potential acquisitions may disrupt our business and dilute stockholder value. We may  seek  merger  or  acquisition  partners  that  are  culturally  similar,  have  experienced  management,  and  possess  either  significant  market  presence  or  the potential for improved profitability through financial management, economies of scale, or expanded services. Risks inherent in acquiring other banks, businesses, and banking branches may include the following: ● ● ● ● ● p otential exposure to unknown or contingent liabilities of the target company; e xposure to potential asset quality issues of the target company; d ifficulty, expense, and delays of integrating the operations and personnel of the target company; p otential disruption to our business; p otential diversion of management’s time and attention; 14                                 Table of Contents ● ● ● ● ● ● ● ● l oss of key employees and customers of the target company; d ifficulty in estimating the value of the target company; p otential changes in banking or tax laws or regulations that may affect the target company; u nexpected costs and delays; the target company’s performance does not meet our growth and profitability expectations; l imited experience in new markets or product areas; i ncreased time, expenses, and personnel as a result of strain on our infrastructure, staff, internal controls, and management; and p otential short-term decreases in profitability. We regularly evaluate merger and acquisition opportunities and conduct due diligence activities related to possible transactions with other financial institutions and financial  services  companies.  As a result, merger  or acquisition  discussions and, in some cases,  negotiations  may take place  and future  mergers  or acquisitions involving the payment of cash or the issuance of debt or equity securities may occur at any time. Acquisitions typically involve goodwill, a purchase premium over the acquired company’s book and market values; therefore, dilution of our tangible book value and net income per common share may occur. If we are unable to realize revenue increases, cost savings, geographic or product presence growth, or other projected benefits from acquisitions, our financial condition and results of operations may be adversely affected. Attractive acquisition opportunities may not be available in the future. We expect banking and financial companies, which may have significantly greater resources, to compete for the acquisition of financial service businesses. This competition could increase the price of potential acquisitions that we believe are attractive. If we fail to receive proper regulatory approval, we will not be able to consummate an acquisition. Our regulators consider our capital, liquidity, profitability, regulatory compliance, level of goodwill and intangible assets, and other factors when considering acquisition and expansion proposals. Future acquisitions may be dilutive to our earnings and equity per share of our common stock. We may experience future goodwill impairment. We test goodwill for impairment annually, or more often if necessary, using quantitative and qualitative factors. Impairment charges may cause an adverse effect on our earnings and financial position. For additional information, see “Intangible Assets” in the “Critical Accounting Estimates” section in Part II, Item 7 and Note 1, “Basis of Presentation and Accounting Policies,” and Note 9, “Goodwill and Other Intangible Assets,” to the Consolidated Financial Statements in Part II, Item 8 of this report. We are subject to certain obligations under FDIC loss share agreements that specify how to manage, service, report, and request reimbursement for losses incurred on covered assets. Our ability to receive benefits under FDIC loss share agreements is subject to compliance with certain requirements, oversight and interpretation, and contractual term limitations. Our obligations under loss share agreements are extensive, and failure to follow any obligations could result in a specific asset, or group of assets, losing  loss  share  coverage.  Reimbursement  requests  are  subject  to  FDIC  review  and  may  be  delayed  or  disallowed  if  we  do  not  comply  with  our  obligations. Losses projected to occur during the loss share term may not be realized until after the expiration of the applicable agreement; consequently, those losses may have a material adverse impact on our results of operations. Our current loss estimates only include those projected to occur during the loss share period and for which we expect reimbursement from the FDIC at the applicable reimbursement rate. We are subject to FDIC audits to ensure compliance with the loss share agreements. The loss share agreements are subject to interpretation by the FDIC and us; therefore, disagreements about the coverage of losses, expenses, and contingencies may arise. The realization of benefits to be received from the FDIC ultimately depends on the performance of the underlying covered assets, the passage of time, claims paid  by  the  FDIC,  and  interpretation;  therefore,  the  amount  received  could  differ  materially  from  the  carrying  value  of  expected  reimbursements  and  have  a material  effect  on  our  financial  condition  and  results  of  operations.  For  additional  information,  see  “FDIC  Indemnification  Asset”  in  the  “Critical  Accounting Estimates” section in Part II, Item 7 and Note 1, “Basis of Presentation and Accounting Policies,” and Note 7, “FDIC Indemnification Asset,” to the Consolidated Financial Statements in Part II, Item 8 of this report. We may be required to pay higher FDIC insurance premiums or special assessments. Our deposits are insured up to applicable limits by the DIF of the FDIC and we are subject to deposit insurance assessments to maintain the DIF. For additional information, see “Deposit Insurance and Assessments” in Item 1 of this report. We are unable to predict future insurance assessment rates; however, deterioration in  our  risk-based  capital  ratios  or  adjustments  to  base  assessment  rates  may  result  in  higher  insurance  premiums  or  special  assessments.  The  deterioration  of banking and economic conditions and financial institution failures deplete the FDIC’s DIF and reduce the ratio of reserves to insured deposits. If the DIF is unable to  meet  funding  requirements,  increases  in  deposit  insurance  premium  rates  or  special  assessments  may  be  required.  Future  assessments,  increases,  or  required prepayments related to FDIC insurance premiums may negatively affect our financial condition and results of operations. 15                                   Table of Contents The repeal of the federal prohibitions on payment of interest on demand deposits could increase our interest expense. All federal prohibitions on the ability of financial institutions to pay interest on demand deposit accounts were repealed as part of the Dodd-Frank Act. We do not know  what  interest  rates  other  institutions  may  offer  as  market  interest  rates  begin  to  increase.  Our  interest  expense  will  increase  and  net  interest  margin  will decrease if we offer interest on demand deposits to attract additional customers or maintain current customers, which could have a material adverse effect on our business, financial condition, and results of operations. We may lose members of our management team and have difficulty attracting skilled personnel. Our success  depends,  in  part,  on  our  ability  to  attract  and  retain  key  employees.  Competition  for  the  best  people  can  be  intense.  The  unexpected  loss  of  key personnel could have a material adverse impact on our business due to the loss of certain skills, market knowledge, and industry experience and the difficulty of promptly finding qualified replacement personnel. Certain existing and proposed regulatory guidance on compensation may also negatively affect our ability to retain and attract skilled personnel. Our internal controls and procedures may fail or be circumvented. We review our internal controls over financial reporting quarterly and enhance controls in response to these assessments, internal and external audit, and regulatory recommendations. A control system, no matter how well conceived and operated, includes certain assumptions and can only provide reasonable assurance that the objectives of the control system are met. These controls may be circumvented by individual acts, collusion, or management override. Any failure or circumvention related  to  our  controls  and  procedures  or  failure  to  follow  regulations  related  to  controls  and  procedures  could  have  a  material  adverse  effect  on  our  business, reputation, results of operations, and financial condition. We continue to encounter technological change and are subject to information security risks associated with technology . The  financial  services  industry  continues  to  experience  rapid  technological  change  with  the  introduction  of  new,  and  increasingly  complex,  technology-driven products and services. The effective use of technology increases operational efficiency that enables financial service institutions to reduce costs. Our future success depends,  in  part,  on  our  ability  to  provide  products  and  services  that  satisfactorily  meet  the  financial  needs  of  our  customers,  as  well  as  to  realize  additional efficiencies  in  our  operations.  We  may  fail  to  use  technology-driven  products  and  services  effectively  to  better  serve  our  customers  and  increase  operational efficiency or sufficiently invest in technology solutions and upgrades to ensure systems are operating properly. Further, many of our competitors have substantially greater resources to invest in technology, which may adversely affect our ability to compete. We rely on electronic communications and information systems, including those provided by third-party vendors, to conduct our business operations. Our security risks  increase  as  our  reliance  on  technology  increases;  consequently,  the  expectation  to  safeguard  information  by  monitoring  systems  for  potential  failures, disruptions,  and  breakdowns  has  also  increased.  Risks  associated  with  technology  include  security  breaches,  operational  failures  and  service  interruptions,  and reputational damages. These risks also apply to our third-party service providers. Our third-party vendors include large entities with significant market presence in their respective fields; therefore, their services could be difficult to replace quickly if there are operational failures or service interruptions. We rely on our technology-driven systems to conduct daily business and accounting operations that include the collection, processing, and retention of confidential financial and client information. We may be vulnerable to security breaches, such as employee error, cyber-attacks, and viruses, beyond our control. In addition to security breaches, programming errors, vandalism, natural disasters, terrorist attacks, and third-party vendor disruptions may cause operational failures and service interruptions  to  our  communication  and  information  systems.  Further,  our  systems  may  be  temporarily  disrupted  during  implementation  or  upgrade.  Security breaches and service interruptions related to our information systems could damage our reputation, which may cause us to lose customers, subject us to regulatory scrutiny, or expose us to civil litigation and financial liability. Our  customers  and  employees  have  been,  and  will  continue  to  be,  targeted  by  parties  using  fraudulent  e-mails  and  other  communications  in  attempts  to misappropriate passwords, bank account information or other personal information, or to introduce viruses or other malware through "Trojan horse" programs to our  information  systems  and/or  our  customers'  computers.  Though we endeavor  to  mitigate  these  threats  through  product  improvements,  use  of encryption  and authentication technology, and customer and employee education, such cyber-attacks against us or our merchants and our third-party service providers remain a serious issue. The pervasiveness of cybersecurity incidents in general and the risks of cyber-crime are complex and continue to evolve. More generally, publicized information  about  security  and  cyber-related  problems  could  inhibit  the  use  or  growth  of  electronic  or  web-based  applications  or  solutions  as  a  means  of conducting commercial transactions. 16                         Table of Contents While we have not experienced a significant compromise, significant data loss, or any material financial losses related to cybersecurity attacks, our systems and those  of  our  customers  and  third-party  service  providers  are  under  constant  threat  and  it  is  possible  that  we  could  experience  a  significant  event  in  the  future. Although we make significant efforts to maintain the security and integrity of our information systems and have implemented various measures to manage the risk of  a  security  breach  or  disruption,  there  can  be  no  assurance  that  our  security  efforts  and  measures  will  be  effective  or  that  attempted  security  breaches  or disruptions would not be successful or damaging. Even the most well protected information, networks, systems and facilities remain potentially vulnerable because attempted security breaches, particularly cyber-attacks and intrusions, or disruptions will occur in the future, and because the techniques used in such attempts are constantly evolving and generally are not recognized until launched against a target, and in some cases are designed not to be detected and, in fact, may not be detected. Accordingly, we may be unable to anticipate these techniques or to implement adequate security barriers or other preventative measures, and thus it is virtually  impossible  for  us  to  entirely  mitigate  this  risk.  A  security  breach  or  other  significant  disruption  of  our  information  systems  or  those  related  to  our customers, merchants and our third-party vendors, including as a result of cyber-attacks, could (1) disrupt the proper functioning of our networks and systems and therefore  our  operations  and/or  those  of  our  customers;  (2)  result  in  the  unauthorized  access  to,  and  destruction,  loss,  theft,  misappropriation  or  release  of confidential,  sensitive  or  otherwise  valuable  information  of  ours  or  our  customers;  (3)  result  in  a  violation  of  applicable  privacy,  data  breach  and  other  laws, subjecting  us  to  additional  regulatory  scrutiny  and  expose  us  to  civil  litigation,  governmental  fines  and  possible  financial  liability;  (4)  require  significant management attention and resources to remedy the damages that result; or (5) harm our reputation or cause a decrease in the number of customers who choose to do business with us. The occurrence of any of the foregoing could have a material adverse effect on our business, financial condition and results of operations. We may be s ubject to claims and litigation pertaining to intellectual property. Banking and other financial  services  companies,  such as the Company, rely on technology  companies  to provide information  technology products and services necessary to support the Company’s day-to-day operations. Technology companies often enter into litigation based on allegations of patent infringement or other violations of intellectual property rights. In addition, patent holding companies seek to monetize patents they have purchased or otherwise obtained. Competitors of the Company’s vendors, or other individuals or companies, have from time to time claimed to hold intellectual property sold to the Company by its vendors. Such claims may increase in the future as the financial services sector becomes more reliant on information technology vendors. The plaintiffs in these actions often seek injunctions and substantial damages. Regardless of the scope or validity of such patents or other intellectual property rights, or the merits of any claims by potential or actual litigants, the Company may  have  to  engage  in  protracted  litigation.  Such  litigation  is  often  expensive,  time  consuming,  disruptive  to  the  Company’s  operations,  and  distracting  to management. If the Company is found to have infringed on one or more patents or other intellectual property rights, it may be required to pay substantial damages or  royalties  to  a  third  party.  In  certain  cases,  the  Company  may  consider  entering  into  licensing  agreements  for  disputed  intellectual  property,  although  no assurance can be given that such licenses can be obtained on acceptable terms or that litigation will not occur. These licenses may also significantly increase the Company’s  operating  expenses.  If  legal  matters  related  to  intellectual  property  claims  were  resolved  against  the  Company  or  settled,  the  Company  could  be required to make payments in amounts that could have a material adverse effect on its business, financial condition, and results of operations. Risks Related to Our Common Stock The market price of o ur c ommon s tock may be volatile. Stock  price  volatility  may  make  it  more  difficult  for  our  stockholders  to  resell  their  common  stock  when  desired.  Our  common  stock  price  may  fluctuate significantly due to a variety of factors that include the following: ● ● ● ● ● ● a ctual or expected variations in quarterly results of operations; r ecommendations by securities analysts; o perating and stock price performance of comparable companies, as deemed by investors; n ews reports relating to trends, concerns, and other issues in the financial services industry; p erceptions in the marketplace about our Company or competitors; n ew technology used, or services offered, by competitors; 17                           Table of Contents ● ● ● ● s  ignificant  acquisitions  or  business  combinations,  strategic  partnerships,  joint  ventures,  or  capital  commitments  by,  or  involving,  our  Company  or competitors; f ailure to integrate acquisitions or realize expected benefits from acquisitions; c hanges in government regulations; and g eopolitical conditions, such as acts or threats of terrorism or military action. General market fluctuations ; industry factors; political conditions; and general economic conditions and events, such as economic slowdowns, recessions, interest rate changes, or credit loss trends, could also cause our common stock price to decrease regardless of operating results. The trading volume in our common stock is less than that of other larger financial services companies. Although our common stock is listed for trading  on the NASDAQ, the trading volume in our common stock is less than that of other, larger financial  services companies. A public trading market having the desired characteristics of depth, liquidity, and orderliness depends on the presence in the marketplace of willing buyers  and  sellers  of  our  common  stock  at  any  given  time.  This  presence  depends  on  the  individual  decisions  of  investors  and  general  economic  and  market conditions over which we have no control. Given the lower trading volume of our common stock, significant sales of our common stock or the expectation of these sales could cause our stock price to fall. We may not continue to pay dividends on our common stock in the future. Our  common  stockholders  are  only  entitled  to  receive  dividends  when  declared  by  our  Board  of  Directors  from  funds  legally  available  for  such  payments. Although  we  have  historically  declared  cash  dividends  on  our  common  stock,  we  are  not  required  to  do  so,  and  may  reduce  or  eliminate  our  common  stock dividend in the future. This could adversely affect the market price of our common stock. As a financial holding company, the Company’s ability to declare and pay dividends is dependent on certain federal regulatory considerations, including the guidelines of the Federal Reserve about capital adequacy and dividends. For additional information, see “Payment of Dividends” in Item 1 of this report. Item 1B. Unresolved Staff Comments . None . I tem 2. Properties . We own o ur corporate headquarters located at One Community Place, Bluefield, Virginia. As of December 31, 2017, the Bank provided financial services through a network of 44 branch locations in West Virginia (18 branches), Virginia (19 branches), North Carolina (5 branches), and Tennessee (2 branches). We own 42 of these branches and lease the remaining 2 branches. We also lease a loan production office and own a wealth management office and a call center location. As of December 31, 2017, there were no mortgages or liens against any properties. We believe that our properties are suitable and adequate to serve as financial services facilities. A list of all branch and ATM locations is available on our website at www.firstcommunitybank.com. Information contained on our website is not part of this report. For additional information, see Note 8, “Premises, Equipment, and Leases,” to the Consolidated Financial Statements in Part II, Item 8 of this report. I tem 3. Legal Proceedings . We are currently a defendant in various legal actions and asserted claims in the normal course of business. Although we are unable to assess the ultimate outcome of each of these matters with certainty, we are of the belief that the resolution of these actions should not have a material adverse effect on our financial position, results of operations, or cash flows. I tem 4. Mine Safety Disclosures . None . 18                               Table of Contents P ART II Item 5 . Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities . Market Information, Holders , and Dividends Our common  stock  is  traded  on  the  NASDAQ  Global  Select  Market  under  the  symbol  FCBC.  As  of  February  28,  2018,  there  were  2,337  record  holders  and 16,945,756 outstanding shares of our common stock. The following table presents the high and low stock prices and cash dividends paid per share of our common stock for the periods indicated: Year Ended December 31, 2017 2016 Sale Price High Low     Cash Dividends per       Common Share Sale Price High Low     Cash Dividends per     Common Share First quarter Second quarter Third quarter Fourth quarter   $ 30.86    $ 28.80      29.80      32.24      23.23    $ 24.06      24.02      26.97      0.16    $ 0.16      0.18      0.18      19.93    $ 22.74      25.24      31.94      16.67    $ 19.03      21.53      20.47      0.14  0.14  0.16  0.16  Common stock cash dividends totaled $11.56 million in 2017, $10.40 million in 2016, and $9.99 million in 2015. Cash dividends paid per common share totaled $0.68 in 2017, $0.60 in 2016, and $0.54 in 2015. The Company’s ability to pay dividends on its common stock is dependent on the Bank’s ability to pay dividends to the Company, which is subject to various regulatory restrictions and limitations. For additional information, see “Payment of Dividends” in Part I, Item 1 of this report. During the first quarter of 2015, the Company notified holders of its 6% Series A Noncumulative Convertible Preferred Stock (“Series A Preferred Stock”) of its intent to redeem all of the outstanding shares. Prior to redemption, holders converted 12,784 shares of Series A Preferred Stock with each share convertible into 69 shares of the Company’s common stock. The Company redeemed the remaining 2,367 shares for $2.37 million along with accrued and unpaid dividends of $9 thousand. As a result of the redemption, there were no shares of Series A Preferred Stock outstanding as of December 31, 2017, December 31, 2016, or December 31, 2015. Series A Preferred Stock cash dividends totaled $105 thousand in 2015. Purchases of Equity Securities We repurchased 50,118 shares of our common stock in 2017, 1,182,294 shares in 2016, and 1,238,299 shares in 2015. The following table provides information about purchases of our common stock made by us or on our behalf by any affiliated purchaser, as defined in Rule 10b-18(a)(3) under the Exchange Act, during the periods indicated: October 1-31, 2017 November 1-30, 2017 December 1-31, 2017 Total Total Number of Shares Purchased Average Price Paid per Share Total Number of Shares Purchased as Part of a Publicly Announced Plan     Maximum Number of Shares that May Yet be Purchased Under the Plan (1) -    $ -      -      -    $ -      -      -      -      -      -      -      -        613,071  613,071  616,447  (1) Our stock repurchase plan, as amended, authorizes the purchase and retention of up to 5,000,000 shares. The plan has no expiration date and is currently in effect. No determination has been made to terminate the plan or to cease making purchases. We held 4,383,553 shares in treasury as of December 31, 2017. 19                                                                                                                                                                                                                                                   Table of Contents Stock Performance Graph The following graph, compiled by SNL Financial LC (“SNL”), compares the cumulative total shareholder return on our common stock for the five years ended December 31, 2017, with the cumulative total return of the S&P 500 Index, the NASDAQ Composite Index, and SNL’s Asset Size & Regional Peer Group. The Asset  Size  &  Regional  Peer  Group  consists  of  48  bank  holding  companies  with  total  assets  between  $1  billion  and  $5  billion  that  are  located  in  the  Southeast Region of the United States and traded on NASDAQ, the OTC Bulletin Board, and pink sheets. The cumulative returns assume that $100 was originally invested on December 31, 2012, and that all dividends are reinvested. 2012 2013 Year Ended December 31, 2015 2014 2016 2017 First Community Bancshares, Inc. S&P 500 Index NASDAQ Composite Index SNL Asset & Regional Peer Group (1) 100.00      100.00      100.00      100.00      107.80      132.39      140.12      119.35      109.87      150.51      160.78      130.28      128.17      152.59      171.97      146.71      213.40      170.84      187.22      196.01      208.43  208.14  242.71  220.52  (1) Includes the following institutions: Access National Corporation; American National Bankshares Inc.; Atlantic Capital Bancshares, Inc.; Bear State Financial, Inc.; Burke & Herbert Bank & Trust Company; C&F Financial Corporation; Capital City Bank Group, Inc.; CapStar Financial; Holdings, Inc.; Carolina Financial Corporation; Carter Bank & Trust; Charter Financial Corporation; Citizens Holding Company; City Holding Company; CNB Corporation; Colony Bankcorp, Inc.; Community Bankers Trust Corporation; Entegra Financial Corp.; Fidelity Southern Corporation; First Bancorp; First Bancorp, Inc.; First Bancshares, Inc.; First Citizens Bancshares, Inc.; First Community Bancshares, Inc.; First Farmers and Merchants Corporation; Hamilton State Bancshares, Inc.; HomeTrust Bancshares, Inc.; Live Oak Bancshares, Inc.; MetroCity Bankshares, Inc.; MVB Financial Corp.; National Bankshares, Inc.; National Commerce Corporation; Paragon Commercial Corporation; Peoples Bancorp of North Carolina, Inc.; Premier Financial Bancorp, Inc.; Reliant Bancorp, Inc.; SmartFinancial, Inc.; Southern BancShares (N.C.), Inc.; Southern First Bancshares, Inc.; Southern National Bancorp of Virginia, Inc.; Summit Financial Group, Inc.; TGR Financial, Inc.; and Wilson Bank Holding Co. 20                                                                                                                                                                                Table of Contents I tem 6 . Selected Financial Data . The following table presents selected consolidated financial data, derived from the audited financial statements, as of and for the five years ended December 31, 2017. This information should be read in conjunction with Item 7, “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations,” and Item 8, “Financial Statements and Supplementary Data,” of this report. (Amounts in thousands, except share and per share data) Selected Balance Sheet Data Investment securities Loans Allowance for loan losses Total assets Average assets Deposits Borrowings Total liabilities Preferred stock Total stockholders' equity Average stockholders' equity Summary of Operations Interest income Interest expense Net interest income Provision for loan losses Noninterest income Noninterest expense Income tax expense Net income Dividends on preferred stock Net income available to common shareholders Selected Share and Per Share Data Basic earnings per common share Diluted earnings per common share Cash dividends per common share Book value per common share at year-end (1)   $   $   $   $   $ 2017 190,729  1,817,184  19,276  2,388,460  2,370,321  1,929,891  80,086  2,037,746  -  350,714  349,701  95,308  8,090  87,218  2,771  26,248  68,582  20,628  21,485  -  21,485  Year Ended December 31, 2015 2016 2014   $   $ 212,712  1,852,948  17,948  2,386,398  2,455,458  1,841,338  178,713  2,047,341  -  339,057  338,475  94,724  9,844  84,880  1,255  27,066  72,746  12,819  25,126  -  25,126    $   $ 438,714  1,706,541  20,233  2,462,276  2,520,934  1,873,259  219,370  2,119,259  -  343,017  348,199  96,102  11,349  84,753  2,191  29,530  76,171  11,381  24,540  105  24,435    $   $ 384,065  1,691,208  20,227  2,607,936  2,608,570  2,000,759  229,741  2,256,562  15,151  351,374  342,619  106,108  15,290  90,818  145  30,003  82,862  12,324  25,490  910  24,580    $ 1.26  1.26  0.68  20.63    $ 1.45  1.45  0.60  19.95    $ 1.32  1.31  0.54  18.95    $ 1.34  1.31  0.50  18.06  2013 520,388  1,711,604  24,077  2,602,514  2,661,602  1,950,742  300,396  2,273,908  15,251  328,606  355,611  109,476  17,834  91,642  8,208  29,771  78,985  10,908  23,312  1,024  22,288  1.13  1.11  0.48  16.79  Weighted average basic shares outstanding Weighted average diluted shares outstanding 17,002,116  17,077,842  17,319,689  17,365,524  18,531,039  18,727,464  18,406,363  19,483,054  19,792,099  20,961,800  Selected Ratios Return on average assets Return on average common equity Average equity to average assets Dividend payout Common equity Tier 1 ratio (2) Total risk-based capital ratio Tier 1 risk-based capital ratio Tier 1 leverage ratio 0.91%    6.14%    14.75%    53.81%    13.98%    15.06%    13.98%    11.06%    1.02%    7.42%    13.78%    41.36%    13.88%    15.79%    14.74%    11.07%    0.97%    7.08%    13.81%    40.95%    14.54%  15.95%    14.73%    10.62%    0.94%    7.51%    13.13%    37.44%    NA  17.68%    16.43%    10.12%    0.84% 6.57% 13.36% 42.62% NA  16.44% 15.19% 9.95% (1) Book value per common share is defined as stockholders' equity divided by as-converted common shares outstanding. (2) The common equity Tier 1 ratio became effective on January 1, 2015. 21                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Table of Contents I tem 7 . Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations . Management ’s  Discussion  and  Analysis  of  Financial  Condition  and  Results  of  Operations  (“MD&A”)  is  intended  to  help  the  reader  understand  our  financial condition,  changes  in  financial  condition,  and  results  of  operations.  MD&A  contains  forward-looking  statements  and  should  be  read  in  conjunction  with  our consolidated financial statements, accompanying notes, and other financial information included in this report. Unless the context suggests otherwise, the terms “First Community,” “Company,” “we,” “our,” and “us” refer to First Community Bancshares, Inc. and its subsidiaries as a consolidated entity. Executive Overview First  Community  Bancshares,  Inc.  (  the  “Company”)  is  a  financial  holding  company,  headquartered  in  Bluefield,  Virginia,  that  provides  banking  products  and services  through  its  wholly  owned  subsidiary  First  Community  Bank  (the  “Bank”),  a  Virginia  chartered  bank  institution.  As  of  December  31,  2017,  the  Bank operated 44 branches as First Community Bank in Virginia, West Virginia, and North Carolina and as People’s Community Bank, a Division of First Community Bank, in Tennessee. Our primary source of earnings is net interest income, the difference between interest earned on assets and interest paid on liabilities, which is supplemented by fees for services, commissions on sales, and various deposit service charges. We fund our lending and investing activities primarily through the retail  deposit  operations  of  our  branch  banking  network  and,  to  a  lesser  extent,  retail  and  wholesale  repurchase  agreements  and  Federal  Home  Loan  Bank (“FHLB”) borrowings. We invest our funds primarily in loans to retail and commercial customers and various investment securities. The  Bank  offers  trust  management,  estate  administration,  and  investment  advisory  services  through  its  Trust  Division  and  wholly  owned  subsidiary  First Community Wealth Management (“FCWM”). The Trust Division manages inter vivos trusts and trusts under will, develops and administers employee benefit and individual retirement plans, and manages and settles estates. Fiduciary fees for these services are charged on a schedule related to the size, nature, and complexity of  the  account.  Revenues  consist  primarily  of  commissions  on  assets  under  management  and  investment  advisory  fees.  As  of  December  31,  2017,  the  Trust Division and FCWM managed $957 million in combined assets under various fee-based arrangements as fiduciary or agent. The Bank offers insurance  products  and  services  through  its  wholly  owned  subsidiary  First  Community  Insurance  Services  (“FCIS”).  FCIS  provides  in-branch commercial  and insurance  services  in Virginia and West  Virginia.  Revenues are  primarily  derived from  commissions  paid by issuing companies  on the sale  of policies. Our acquisition and divestiture activity during the three years ended December 31, 201 7, includes the sale of Greenpoint Insurance Group, Inc. (“Greenpoint”) to Ascension Insurance Agency, Inc. on October 31, 2016, and the simultaneous sale of six branches to and purchase of seven branches from First Bank on July 15, 2016. For additional information, see Note 2, “Acquisitions and Divestitures,” to the Consolidated Financial Statements in Item 8 of this report. Critical Accounting Estimates Our consolidated financial statements are prepared in conformity with generally accepted accounting principles (“GAAP”) in the U.S. and prevailing practices in the banking industry. Our accounting policies, as presented in Note 1, “Basis of Presentation and Accounting Policies,” to the Consolidated Financial Statements in Item 8 of this report are fundamental in understanding MD&A and the disclosures presented in Item 8, “Financial Statements and Supplementary Data,” of this report.  Management  may  be  required  to  make  significant  estimates  and  assumptions  that  have  a  material  impact  on  our  financial  condition  or  operating performance.  Due  to  the  level  of  subjectivity  and  the  susceptibility  of  such  matters  to  change,  actual  results  could  differ  significantly  from  management’s assumptions and estimates. Based on the valuation techniques used and the sensitivity of financial statement amounts to the methods, assumptions, and estimates used, we have identified fair value measurements, investment securities, the allowance for loan losses, goodwill and other intangible assets, and income taxes as the accounting areas that require the most subjective or complex judgments or are the most susceptible to change. Fair Value Measurements We use the fair value hierarchy to determine the fair value of certain assets and liabilities. The hierarchy consists of three levels that include valuations based on observable  quoted  prices  in  active  markets;  quoted  prices  in  inactive  markets  or  other  observable  inputs,  such  as  third-party  sources;  and  unobservable  inputs. When  quoted  prices  or  third-party  information  is  not  available,  management  estimates  valuation  adjustments  primarily  through  the  use  of  financial  modeling techniques and appraisal estimates. The assumptions and estimates used to determine fair value may be highly subjective in nature, such as cash flow estimates, risk characteristics,  credit  quality  measurements,  and interest  rates;  therefore,  valuations  may not be precise.  The amounts  realized  or paid on the settlement  or maturity  of  fair  value  instruments  may  be  significantly  different  from  estimates.  While  management  believes  our  valuation  methodologies  are  appropriate  and consistent with other market participants, different methodologies or assumptions used to determine the fair value of certain financial instruments could result in a different estimate of fair value at the reporting date. For additional information, see Note 17, “Fair Value,” to the Consolidated Financial Statements in Item 8 of this report. 22                     Table of Contents I nvestment S ecurities We  review  our  investment  portfolio  quarterly  for  indications  of  other-than-temporary  impairment  (“OTTI”).  We  use  inputs  from  independent  third  parties  to determine the fair value of investment securities, which are reviewed and corroborated by management. Unrealized losses are evaluated to determine whether the impairment is temporary or other-than-temporary in nature. For debt securities, we consider our intent to sell the securities, the evidence available to determine if it is more likely than not that we will have to sell the securities before recovery of amortized cost, and the probable credit losses. Probable credit losses are evaluated using  the  present  value  of  expected  future  cash  flows;  the  severity  and  duration  of  the  impairment;  the  issuer’s  financial  condition  and  near-term  prospects  to service the debt; the cause of the decline, such as adverse conditions related to the issuer, the industry, or economic environment; the payment structure of the debt; the issuer’s failure to make scheduled interest or principal payments; and any change in the issuer’s credit rating by rating agencies. If the present value of expected future cash flows discounted at the security's effective yield is less than the net book value, the difference is recognized as a credit-related OTTI in noninterest income. If we do not intend to sell and if we are not likely to be required to sell the security, the OTTI is separated into an amount representing the credit loss, which is recognized as a charge to noninterest income, and the amount representing all other factors, which is recognized in other comprehensive income (“OCI”). For  equity  securities,  we  consider  our  intent  and  ability  to  hold  the  security  to  recovery;  the  severity  and  duration  of  the  impairment;  the  issuer’s  financial condition, capital strength, and near-term prospects; and any change in the issuer’s credit rating by rating agencies. If the fair value of the security is less than the net book value, the OTTI is recognized as a charge to noninterest income. For additional information, see Note 3, “Investment Securities,” to the Consolidated Financial Statements in Item 8 of this report. Allowance for Loan Losses We  review  o  ur  allowance  for  loan  losses  quarterly  to  determine  if  it  is  sufficient  to  absorb  probable  loan  losses  in  the  portfolio.  This  determination  requires management  to make significant  estimates  and assumptions. While management  uses its best judgment and available  information,  the ultimate  adequacy of the allowance is dependent upon a variety of factors beyond our control, including the performance of our loan portfolio, the economy, changes in interest rates, and the view of regulatory authorities towards loan classifications. These uncertainties may result in material changes to the allowance for loan losses in the near term; however, the amount of the change cannot reasonably be estimated. Our allowance for loan losses consists of reserves assigned to specific loans and credit relationships and general reserves assigned to loans not separately identified that  have  been  segmented  into  groups  with  similar  risk  characteristics  using  our  internal  risk  grades.  General  reserve  allocations  are  based  on  management’s judgments  of  qualitative  and  quantitative  factors  about  macro  and  micro  economic  conditions  reflected  within  the  loan  portfolio  and  the  economy.  Factors considered  in  this  evaluation  include,  but  are  not  limited  to,  probable  losses  from  loan  and  other  credit  arrangements,  general  economic  conditions,  changes  in credit concentrations or pledged collateral, historical loan loss experience, and trends in portfolio volume, maturities, composition, delinquencies, and nonaccruals. Historical  loss  rates  for  each  risk  grade  of  commercial  loans  are  adjusted  by  environmental  factors  to  estimate  the  amount  of  reserve  needed  by  segment. Individually significant loans require additional analysis that may include the borrower’s underlying cash flow and capacity for debt repayment, specific business conditions, and value of secondary sources of repayment; consequently, this analysis may result in the identification of weakness and a corresponding need for a specific reserve. No allowance for loan losses is carried over or established at acquisition for purchased loans acquired in business combinations. A provision for loan  losses  is  recorded  for  any  credit  deterioration  in  purchased  performing  loans  after  the  acquisition  date.  Loans  acquired  in  business  combinations  that  are deemed  impaired  at  acquisition,  purchased  credit  impaired  (“PCI”)  loans,  are  grouped  into  pools  and  evaluated  separately  from  the  non-PCI  portfolio.  The estimated cash flows to be collected on PCI loans are discounted at a market rate of interest. Management believed the allowance was adequate to absorb probable loan  losses  inherent  in  the  loan  portfolio  as  of  December  31,  2017.  For  additional  information,  see  Note  6,  “Allowance  for  Loan  Losses,”  to  the  Consolidated Financial Statements in Item 8 of this report. Third  -party  collateral  valuations  are  regularly  obtained  and  evaluated  to  help  management  determine  changes  in  cash  flows  on  purchased  loans  acquired  in business combinations, potential credit impairment, and the amount of impairment to record. Internal collateral valuations are generally performed within two to four weeks of identifying the initial potential impairment. The internal evaluation compares the original appraisal to current local real estate market conditions and considers experience and expected liquidation costs. When a third-party evaluation is received, it is reviewed for reasonableness. Once the evaluation is reviewed and  accepted,  discounts  are  applied  to  fair  market  value,  based  on,  but  not  limited  to,  our  historical  liquidation  experience  for  like  collateral,  resulting  in  an estimated  net  realizable  value.  The  estimated  net  realizable  value  is  compared  to  the  outstanding  loan  balance  to  determine  the  appropriate  amount  of  specific impairment reserve. Specific reserves are generally recorded for impaired loans while third-party evaluations are in process and for impaired loans that continue to make  some  form  of  payment.  While  waiting  for  receipt  of  the  third-party  appraisal,  we  regularly  review  the  relationship  to  identify  any  potential  adverse developments and begin the tasks necessary to gain control of the collateral and prepare it for liquidation, including, but not limited to, engagement of counsel, inspection of collateral, and continued communication with the borrower. Generally, the only difference between current appraised value, adjusted for liquidation costs, and the carrying amount of the loan, less the specific reserve, is any downward adjustment to appraised value that we determine appropriate, such as the costs  to  sell  the  property.  Impaired  loans  that  do  not  meet  certain  criteria  and  do  not  have  a  specific  reserve  have  typically  been  written  down  through  partial charge-offs to net realizable value. Based on prior experience, the Company rarely returns loans to performing status after they have been partially charged off. Impaired credits move quickly through the process towards ultimate resolution except in cases involving bankruptcy and various state judicial processes, which may extend the time for ultimate resolution. 23             Table of Contents Goodwill and Other Intangible Assets We test goodwill annually, or more frequently if necessary, using a qualitative assessment to determine if it is more likely than not that the fair value of a reporting unit  is  less  than  its  carrying  amount.  We  have  one  reporting  unit  for  goodwill  impairment  testing  purposes  --  Community  Banking.  Prior  to  October  2016,  we maintained two reporting units -- Community Banking and Insurance Services. The Insurance Services reporting unit consisted of the Company’s wholly owned subsidiary Greenpoint, which was sold in October 2016. We performed our annual assessment of goodwill as of October 31, 2017, and concluded that our carrying value of goodwill was not impaired. Qualitative factors considered in the analysis included macroeconomic conditions, industry and market considerations, overall financial performance, changes in stock price, and our progress towards stated objectives as compared to prior years. An impairment charge to goodwill and other intangible assets may be required in the future if the Company’s future earnings and cash flows decline or discount rates used in determining fair value increase. For additional information, see Note 9, “Goodwill and Other Intangible Assets,” to the Consolidated Financial Statements in Item 8 of this report. Income Taxes The establishment of provisions for federal and state income taxes is a complex area of accounting that involves judgments and estimates in applying relevant tax statutes.  We  operate  in  many  state  tax  jurisdictions,  which  requires  the  appropriate  allocation  of  income  and  expense  to  each  state  based  on  a  variety  of apportionment or allocation bases. Audits by federal and state tax authorities may reveal liabilities that differ from our estimates and provisions. We continually evaluate our exposure to possible tax assessments arising from audits and record an estimate of possible exposure based on current facts and circumstances. We measure d eferred tax assets and liabilities using the enacted tax rates applicable in the periods we expect temporary differences to be realized or settled. As changes in tax laws and rates are enacted, we adjust deferred tax assets and liabilities through the provision for income taxes. When evidence indicates that it is more likely than not that some, or all, of the deferred tax asset is not recoverable, we may record a valuation allowance to reduce the carrying value of the asset. Increases or decreases in the valuation allowance result in increases or decreases to the provision for income taxes. The Tax Cuts and Jobs Act (“Tax Reform Act”) was enacted on December  22, 2017. Among other things, the new law establishes a new, flat corporate federal statutory income tax rate of 21%; eliminates the corporate alternative minimum tax and allows the use of any such carryforwards to offset regular tax liability for any taxable year; limits the deduction for net interest expense incurred by U.S. corporations; allows businesses to immediately expense the cost of new investments in  certain  qualified  depreciable  assets  for  tax  purposes;  eliminates  or  reduces  certain  deductions  related  to  meals  and  entertainment  expenses;  modifies  the limitation on excessive employee remuneration to eliminate the exception for performance-based compensation and clarifies the definition of a covered employee; and limits the deductibility of deposit insurance premiums. The Tax Reform Act also significantly changes U.S. tax law related to foreign operations, however, such changes do not currently impact us. As a result of the Tax Reform Act, we recognized income tax expense totaling $6.55 million related to the revaluation of our deferred tax balances, which includes provisional estimates primarily related to certain purchase accounting, indemnification asset, intangible, and depreciation items . We are still analyzing certain aspects of the Tax Reform Act and refining calculations, which could potentially affect the measurement of these balances. Based on current projections, we expect that our effective tax rate for 2018 will be approximately 22% to 23% under the new tax law; however, there can be no assurance  to  the  actual  amount  as  it  is  dependent  upon  the  nature  and  amount  of  future  income  and  expenses  and  transactions  with  discrete  tax  effects.  For additional information, see Note 15, “Income Taxes,” to the Consolidated Financial Statements in Item 8 of this report. Performance Overview Highlights of our results of operations in 201 7, and financial condition as of December 31, 2017, include the following:   ● Pre-tax income increased $4.17 million, or 10.98%, to $42.11 million compared to the prior year. 24                   Table of Contents ● Net income decreased $3.64 million, or 14.49%, and diluted earnings per share decreased $0.19 to $1.26 compared to the prior year. Excluding the impact of the $6.55 million tax expense related to the Tax Reform Act, net income increased $2.91 million, or 11.59% to $28.04 million compared to the prior year. The GAAP efficiency ratio improved to 60.44%, from 64.98%, and the non-GAAP efficiency ratio improved to 58.07%, from 61.75%, compared to the prior year. ●   ● Net interest margin increased 22 basis points to 4.23% and normalized net interest margin increased 18 basis points to 3.97% compared to the prior year.   ● Net charge-offs decreased $ 2.10 million, or 59.23%, to $1.44 million compared to the prior year. ● Tangible book  value  per  common  share  increased  $0.75  to  $14.64  compared  to  the  prior  year.  The  Company  and  the  Bank  both  significantly  exceed regulatory “well capitalized” targets as of December 31, 2017. Results o f Operations Net Income The following table presents the changes in net income and related information for the periods indicated: Year Ended December 31, 2016 2017 2015 2017 Compared to 2016   Increase   (Decrease) Change % 2016 Compared to 2015 Increase (Decrease) Change % (Amounts in thousands, except per share data)       Net income   $ Net income available to common shareholders       $ 21,485  21,485    $ 25,126  25,126    $ 24,540  24,435  (3,641)     (3,641)     -14.49%  $ -14.49%    Basic earnings per common share Diluted earnings per common share 1.26  1.26  1.45  1.45  1.32  1.31  (0.19)     (0.19)     -13.10%    -13.10%    586  691  0.13  0.14  Return on average assets Return on average common equity 0.91%    6.14%    1.02%    7.42%    0.97%    7.08%    -0.11%    -1.28%    -10.93%    -17.24%    0.05%    0.34%    2.39% 2.83% 9.85% 10.69% 5.57% 4.80% 201 7 Compared to 201 6 . Net income decreased in 2017 due to increases in income tax expense, driven by tax expense related to the Tax Reform Act, and the provision  for  loan  losses  and  decrease  in  noninterest  income.  These  changes  were  offset  by  an  increase  in  net  interest  income  and  a  decrease  in  noninterest expense. 2016 Compared to 2015 . Net income increased in 2016 due to decreases in noninterest expense and in the provision for loan losses and an increase in net interest income. These changes were offset by a decrease in noninterest income and increase in income tax expense. 25                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           Table of Contents Net Interest Income Net interest income , our largest contributor to earnings, is analyzed on a fully taxable equivalent (“FTE”) basis, a non-GAAP financial measure. For additional information, see “Non-GAAP Financial Measures” below. The following table presents the consolidated average balance sheets and net interest analysis on a FTE basis for the dates indicated: 2017 Year Ended December 31, 2016 2015 Average Balance     Interest (1) Average Yield/ Rate (1) Average Balance     Interest (1) Average Yield/ Rate (1) Average Balance     Interest (1) Average Yield/ Rate (1) (Amounts in thousands) Assets Earning assets Loans (2) Securities available for sale     Securities held to maturity Interest-bearing deposits Total earning assets Other assets Total assets Liabilities Interest-bearing deposits   $ 1,837,092    $ 164,489      32,954      73,405          2,107,940    $ 262,381          $ 2,370,321          $ Demand deposits Savings deposits Time deposits 401,092    $ 520,430      510,411      Total interest-bearing deposits     1,431,933      Borrowings 90,032      5,695      487      1,008      97,222      4.90%  $ 1,793,618    $ 287,332      3.46%    71,069      1.48%    18,864      1.37%    4.61%    2,170,883    $ 284,575          $ 2,455,458        87,848      8,047      757      153      96,805      4.90%  $ 1,680,021    $ 363,359      2.80%    70,987      1.07%    98,639      0.81%    4.46%    2,213,006    $ 307,928          $ 2,520,934        87,768      9,575      770      267      98,380      5.22% 2.64% 1.08% 0.27% 4.44% 412      148      4,427      4,987      0.10%  $ 342,169    $ 531,050      0.03%    525,162      0.87%    0.35%    1,398,381      250      248      3,981      4,479      0.07%  $ 343,036    $ 532,221      0.05%    631,654      0.76%    0.32%    1,506,911      203      367      5,308      5,878      0.06% 0.07% 0.84% 0.39% Federal funds purchased Retail repurchase agreements Wholesale repurchase agreements FHLB advances and other borrowings Total borrowings Total interest-bearing liabilities Noninterest-bearing demand deposits Other liabilities Total liabilities Stockholders' equity Total liabilities and equity 1      -      0.00%    4,058      26      0.64%    535      2      0.37% 47,716      32      0.07%    68,701      49      0.07%    71,262      68      0.10% 25,000      806      3.22%    49,727      1,874      3.77%    50,000      1,878      3.76% 55,502      128,219      2,265      3,103      4.08%    2.42%    116,602      239,088      3,416      5,365      2.93%    2.24%    89,400      211,197      3,523      5,471      3.94% 2.59%     1,560,152      8,090      0.52%    1,637,469      9,844      0.60%    1,718,108      11,349      0.66% 438,513        21,955            2,020,620        349,701          $ 2,370,321        456,474        23,040            2,116,983        338,475          $ 2,455,458        433,936        20,691            2,172,735        348,199          $ 2,520,934        Net interest income, FTE Net interest rate spread, FTE     Net interest margin, FTE     $ 89,132            $ 86,961            $ 87,031        4.09%    4.23%    3.86%    4.01%    3.78% 3.93% (1) Fully taxable equivalent ("FTE") basis based on the federal statutory rate of 35% (2) Nonaccrual loans are included in average balances; however, no related interest income is recognized during the period of nonaccrual. 26                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Table of Contents The following table presents the impact to net interest income on a FTE basis due to changes in volume (average volume times the prior year’s average rate), rate (average rate times the prior year’s average volume), and rate/volume (average volume times the change in average rate), for the periods indicated: Year Ended December 31, 2017 Compared to 2016 Dollar Increase (Decrease) due to Year Ended December 31, 2016 Compared to 2015 Dollar Increase (Decrease) due to   Volume Rate Rate/ Volume Total     Volume Rate Rate/     Volume Total (Amounts in thousands) Interest earned on (1) : Loans (2) Securities available for sale Securities held to maturity Interest-bearing deposits with   $ other banks Total interest-earning assets 2,130    $ (3,440)     (408)     442      (1,276)     Interest paid on (1) : Demand deposits Savings deposits Time deposits Federal funds purchased Retail repurchase agreements     Wholesale repurchase agreements FHLB advances and other Borrowings Total interest-bearing liabilities     41      (5)     (112)     (26)     (15)     -    $ 1,896      291      106      2,293      103      (106)     578      (26)     -      54    $ (808)     (153)     307      (600)     18      11      (20)     26      (2)     2,184    $ (2,352)     (270)     5,930    $ (2,007)     1      (5,376)   $ 581      (7)     (474)   $ (102)     (7)     855      417      (215)     3,709      533      (4,269)     (432)     (1,015)     162      (100)     446      (26)     (17)     (1)     (1)     (895)     13      (3)     34      (106)     (505)     1      (21)     14      (12)     73      10      5      80  (1,528) (13) (114) (1,575) 47  (119) (1,327) 24  (19) (932)     (273)     137      (1,068)     (10)     5      1      (4) (1,790)     (2,839)     1,341      1,617      (702)     (532)     (1,151)     (1,754)     1,072      175      (903)     (1,495)     (276)     (185)     (107) (1,505) Change in net interest income, FTE   $ 1,563    $ 676    $ (68)   $ 2,171    $ 3,534    $ (2,774)   $ (830)   $ (70) (1) FTE basis based on the federal statutory rate of 35% (2) Nonaccrual loans are included in average balances; however, no related interest income is recognized during the period of nonaccrual. The following table presents the net interest analysis on a FTE basis excluding the impact of non-cash purchase accounting accretion from acquired loan portfolios for the periods indicated: (Amounts in thousands) Earning assets Loans (2) Accretion income Less: cash accretion income Non-cash accretion income Loans, normalized (3) Other earning assets Total earning assets Total interest-bearing liabilities Net interest income, normalized (3) Net interest rate spread, normalized (3) Net interest margin, normalized (3) 2017 Average Yield/ Rate (1) Interest (1) Year Ended December 31, 2016 Interest (1) Average Yield/ Rate (1) 2015 Average Yield/ Rate (1) Interest (1)   $   $ 90,032      7,863      2,446      5,417      84,615      7,190      91,805      8,090      83,715      87,848      7,690      2,924      4,766      83,082      8,957      92,039      9,844      82,195      4.90%  $ 4.61%    2.65%    4.36%    0.52%      $ 3.84%    3.97%    87,768      11,258      4,149      7,109      80,659      10,612      91,271      11,349      79,922      4.90%  $ 4.63%    2.37%    4.24%    0.60%      $ 3.64%    3.79%    5.22% 4.80% 1.99% 4.12% 0.66% 3.46% 3.61% (1) FTE basis based on the federal statutory rate of 35% (2) Nonaccrual loans are included in average balances; however, no related interest income is recorded during the period of nonaccrual. (3) Normalized totals are non-GAAP financial measures that exclude non-cash loan interest accretion related to PCI loans. 27                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        Table of Contents 201 7 Compared to 201 6 . Net interest income comprised 76.87% of total net interest and noninterest income in 2017 compared to 75.82% in 2016. Net interest income on a GAAP basis increased $2.34 million, or 2.75%, and net interest income on a FTE basis increased $2.17 million, or 2.50%. Normalized net interest income on a FTE basis is a non-GAAP measure that excludes non-cash loan accretion income related to PCI loans. For additional information, see “Non-GAAP Financial Measures” below. Normalized net interest margin increased 18 basis points compared to an increase of 22 basis points on a FTE basis. Normalized net interest spread increased 20 basis points compared to an increase of 23 basis points on a FTE basis. Average earning assets decreased $62.94 million, or 2.90%, primarily due to decreases in investment securities offset by an increase in interest-bearing deposits and loan growth. The normalized yield on earning assets increased 12 basis points compared to an increase of 15 basis points on a GAAP basis. Average loans increased $43.47 million, or 2.42%, and the average loan to deposit ratio increased to 98.22% from 96.70%. The normalized yield on loans decreased 2 basis points while remaining constant on a GAAP basis. Non-cash accretion income increased $651 thousand, or 13.66%. Average interest-bearing liabilities, which consist of interest-bearing deposits and borrowings, decreased $ 77.32 million, or 4.72%, primarily due to a decline in average borrowings. The yield on interest-bearing liabilities decreased 8 basis points, largely driven by a decrease in the average balance of borrowings. Average borrowings decreased $110.87 million, or 46.37%, largely due to a $61.10 million, or 52.40%, decrease in average FHLB advances and other borrowings, a $24.73 million, or 49.73%, decrease in average wholesale repurchase agreements, a $20.99 million, or 30.55%, decrease in average retail repurchase agreements, and a $4.06 million, or 99.98%, decrease in average federal funds purchased. Average interest-bearing deposits increased $33.55 million, or 2.40%, which was driven by a $58.92 million, or 17.22%, increase in average interest-bearing demand deposits offset by a $14.75 million, or 2.81%, decrease in average time deposits, and a $10.62 million, or 2.00%, decrease in average savings deposits, which include money market and savings accounts. 2016 Compared to 2015 . Net interest income comprised 75.82% of total net interest and noninterest income in 2016 compared to 74.16% in 2015. Net interest income on a GAAP basis increased $127 thousand, or 0.15%, and net interest income on a FTE basis decreased $70 thousand, or 0.08%. Normalized net interest income on a FTE basis is a non-GAAP measure that excludes non-cash loan accretion income related to PCI loans. For additional information, see “Non-GAAP Financial Measures” below. Normalized net interest margin increased 18 basis points compared to an increase of 8 basis points on a FTE basis. The normalized and FTE net interest spread increased 18 basis points. Average earning assets decreased $42.12 million, or 1.90%, primarily due to decreases in securities available for sale and interest-bearing deposits offset by loan growth. The normalized yield on earning assets increased 12 basis points compared to an increase of 2 basis points on a GAAP basis. Average loans increased $113.60  million,  or  6.76%,  and  the  average  loan  to  deposit  ratio  increased  to  96.70%  from  86.56%.  The  normalized  yield  on  loans  decreased  17  basis  points compared to a decrease of 32 basis points on a GAAP basis. Non-cash accretion income decreased $2.34 million, or 32.96%, as the effect of accretion income continued to decline from acquired portfolio attrition. Average interest-bearing liabilities, which consist of interest-bearing deposits and borrowings, decreased $80.64 million, or 4.69%, primarily due to a decline in average interest-bearing time deposit balances. The yield on interest-bearing liabilities decreased 6 basis points, which was comprised of a 7 basis point decrease in the rate on interest-bearing deposits and a 1 basis point increase in the rate on borrowings. Average interest-bearing deposits decreased $108.53 million, or 7.20%, which  was  driven  by  a  $106.49  million,  or  16.86%,  decrease  in  average  time  deposits,  a  $1.17  million,  or  0.22%,  decrease  in  savings  deposits,  which  include money market and savings accounts, and an $867 thousand, or 0.25%, decrease in interest-bearing demand deposits. Average borrowings increased $27.89 million, or 13.21%, largely due to a $27.20 million, or 30.43%, increase in average FHLB advances and other borrowings. Provision for Loan Losses 201 7 Compared to 201 6 . The provision charged to operations increased $1.52 million to $2.77 million, which included a $1.49 million increase in the non-PCI provision to $2.78 million and a $30 thousand increase in the PCI provision to a recovery of $12 thousand. 2016 Compared to 2015 . The provision charged to operations decreased $936 thousand to $1.26 million, which included an $870 thousand decrease in the non- PCI provision to $1.30 million and a $66 thousand decrease in the PCI provision to a recovery of $41 thousand. The provision charged to operations included a $1 thousand  benefit  attributed  to  the  FDIC  indemnification  asset  to  reflect  the  indemnified  portion  of  the  post-acquisition  exposure.  The  reduction  in  the  non-PCI provision was partially due to the reversal of loan loss reserves totaling $1.35 million attributed to loans divested in the First Bank transaction. 28                 Table of Contents Noninterest Income T he following table presents the components of, and changes in, noninterest income for the periods indicated: Year Ended December 31, 2016 2015 2 017 2017 Compared to 2016 Increase (Decrease)     Change % 2016 Compared to 2015 Increase (Decrease)     % Change (Amounts in thousands) Wealth management Service charges on deposits Other service charges and fees Insurance commissions Net impairment loss Net (loss) gain on sale of securities Net FDIC indemnification asset amortization Net gain on divestitures Other operating income Total noninterest income   $   $ 3,150    $ 13,803      8,624      1,347      -      (661)     (3,517)     -      3,502      26,248    $ 2,828    $ 13,588      8,102      5,442      (4,646)     335      (5,474)     3,682      3,209      27,066    $ 2,975    $ 13,717      8,045      6,899      -      144      (6,379)     -      4,129      29,530    $ 322      215      522      (4,095)     4,646      (996)     1,957      (3,682)     293      (818)     11.39%  $ 1.58%    6.44%    -75.25%    -100.00%    -297.31%    -35.75%    -100.00%    9.13%    -3.02%  $ (147)     (129)     57      (1,457)     (4,646)     191      905      3,682      (920)     (2,464)     -4.94% -0.94% 0.71% -21.12% -  132.64% -14.19% -  -22.28% -8.34% 201 7 Compared to 201 6 . Noninterest income comprised 23.13% of total net interest and noninterest income in 2017 compared to 24.18% in 2016. Noninterest income decreased $818 thousand, or 3.02%, primarily due to a decrease in insurance commissions and the associated net gain related to the Greenpoint divestiture in the fourth quarter of 2016 and divestiture of six bank branches to First Bank in the third quarter of 2016. The decrease was largely offset by the absence of net impairment losses and the decrease in net negative amortization related to the FDIC indemnification asset as loss share coverage on commercial loans expired on June 30, 2017. We recognized a net loss of $661 thousand on the sale of securities related primarily to certain single issue trust preferred securities. See Note 3, “Investment Securities,” to the Consolidated Financial Statements in Item 1 of this report. Excluding the impact from impairment losses, sales of securities and branches, net FDIC indemnification asset amortization, the net gain on divestitures, and bank owned life insurance proceeds, noninterest income decreased $2.76 million, or 8.44%, to $29.97 million in 2017, from $32.73 million in 2016. The decrease was primarily due to the $4.10 million decrease in insurance commissions resulting from the Greenpoint divestiture offset by increases in wealth management income, service charges and fees, and other operating income. 2016 Compared to 2015 . Noninterest income comprised 24.18% of total net interest and noninterest income in 2016 compared to 25.84% in 2015. Noninterest income  decreased  $2.46  million,  or  8.34%,  in  2016  primarily  due  to  net  impairment  losses  offset  by  a  net  gain  on  divestitures  and  a  decrease  in  insurance commissions. We realized net impairment losses of $4.64 million on certain debt securities and $11 thousand on certain equity securities. We realized a net gain of $3.68 million on the divestiture of Greenpoint and six bank branches. Insurance commissions decreased largely due to the Greenpoint divestiture. Other operating income decreased primarily due to the absence of a $1.14 million net death benefit from the maturity of a life insurance policy recognized in 2015 offset by a $381 thousand gain on the sale of closed branches and $474 thousand in legal settlements. Net negative amortization related to the FDIC indemnification asset decreased as  the  expiration  of  the  loss  share  agreement  for  commercial  loans  approaches.  We  recognized  a  net  gain  of  $335  thousand  on  the  sale  of  securities  related primarily to certain Agency mortgage-backed securities. Excluding the impact from impairment losses, sales of securities and branches, net FDIC indemnification asset  amortization,  the  net  gain  on  divestitures,  and  net  death  benefits,  noninterest  income  decreased  $1.89  million,  or  5.47%,  to  $32.73  million  in  2016  from $34.62 million in 2015. 29                                                                                                                                                                                 Table of Contents Noninterest Expense The following table presents the components of, and changes in, noninterest expense for the periods indicated: Year Ended December 31, 2016 2017 2015 2017 Compared to 2016 Increase (Decrease)     Change % 2016 Compared to 2015 Increase (Decrease)     % Change (Amounts in thousands) Salaries and employee benefits Occupancy expense Furniture and equipment expense Amortization of intangibles FDIC premiums and assessments FHLB debt prepayment fees Merger, acquisition, and divestiture expense Other operating expense Total noninterest expense   $   $ 36,317    $ 4,775      4,425      1,056      910      -      -      21,099      68,582    $ 39,912    $ 5,297      4,341      1,136      1,383      -      730      19,947      72,746    $ 39,625    $ 5,817      5,199      1,118      1,513      1,702      86      21,111      76,171    $ (3,595)     (522)     84      (80)     (473)     -      (730)     1,152      (4,164)     -9.01%  $ -9.85%    1.94%    -7.04%    -34.20%    -  -100.00%    5.78%    -5.72%  $ 287      (520)     (858)     18      (130)     (1,702)     644      (1,164)     (3,425)     0.72% -8.94% -16.50% 1.61% -8.59% -100.00% 748.84% -5.51% -4.50% 201 7 Compared to 201 6 . Noninterest expense decreased $4.16 million, or 5.72%, in 2017 compared to 2016, which was largely due to a decrease in salaries and employee benefits coupled with the absence of merger, acquisition, and divestiture expense and decreases in occupancy, furniture, and equipment expense, FDIC premiums and assessments, and intangible amortization. Salaries and employee benefits decreased as full-time equivalent employees, calculated using the number of hours worked, decreased to 562 as of December 31, 2017, from 580 as of December 31, 2016. The increase in other operating expense included a $759 thousand increase  in  legal  fees  and  write-downs  on  certain  long-term  investments  in  land  and  buildings  totaling  $552  thousand,  which  were  offset  by  a  $218  thousand decrease in the net loss on sales and expenses related to other real estate owned (“OREO”) to $1.20 million from $1.42 million in 2016. 2016 Compared to 2015 .  Noninterest  expense  decreased  $3.43  million,  or  4.50%,  in  2016  compared  to  2015,  which  was  largely  due  to  the  absence  of  FHLB prepayment penalties and a decrease in operating expenses. The decrease in other operating expense was primarily due to a $1.02 million decrease in the net loss on sales and expenses related to OREO to $1.42 million from $2.44 million in 2015. The decrease was offset by a $535 thousand increase in consulting fees and a $425  thousand  increase  in  legal  fees.  We  incurred  expenses  totaling  $730  thousand  related  to  the  First  Bank  branch  exchange  and  divestiture  of  Greenpoint. Occupancy,  furniture,  and  equipment  expense  decreased  $1.38  million,  or  12.51%,  due  to  branch  closures  and  divestitures.  Full-time  equivalent  employees decreased  to  580  as  of  December  31,  2016,  from  673  as  of  December  31,  2015,  primarily  due  to  personnel  restructuring  as  a  result  of  the  First  Bank  and Greenpoint transactions. Income Tax Expense 201 7 Compared to 201 6 . Income tax expense increased $7.81 million, or 60.92%, and the effective tax rate increased to 48.98% compared to 33.78% in the prior year. The increase was largely attributed to tax expense of $6.55 million related to the revaluation of our net deferred tax asset in accordance with the Tax Reform Act. Excluding the impact of the revaluation, income tax expense increased $1.26 million, or 9.81%, and the effective rate decreased 36 basis points to 33.42% largely  from  a  decrease  in  taxable  revenues  as  a  percent  of  operating  earnings.  For  additional  information,  see  Note  15,  “Income  Taxes,”  to  the  Consolidated Financial Statements in Item 8 of this report. 2016 Compared to 2015 . Income tax expense increased $1.44 million, or 12.64%, and the effective tax rate increased 210 basis points to 33.78%. The increase in the effective tax rate was largely due to an increase in taxable revenues as a percent of operating earnings and non-deductible goodwill related to the Greenpoint divestiture. Non-GAAP Financial Measures In addition to financial statements prepared in accordance with GAAP, we use certain non-GAAP financial measures that management believes provide investors with important information useful in understanding our operational performance and comparing our financial measures with other financial institutions. The non- GAAP financial measures presented in this report include net interest income on a FTE basis and normalized net interest income on a FTE basis. While we believe these non-GAAP financial measures enhance understanding of our business and performance, they are supplemental and not a substitute for, or more important than, financial measures prepared on a GAAP basis. Our non-GAAP financial measures may not be comparable to those reported by other financial institutions. The reconciliations of these measures to GAAP measures are presented below. 30                                                                                                                                                                                     Table of Contents We believe FTE basis is the preferred industry measurement of net interest income and provides better comparability between taxable and tax exempt amounts. We use this non-GAAP financial measure to monitor net interest income performance and to manage the composition of our balance sheet. The FTE basis adjusts for the tax benefits of income from certain tax exempt loans and investments using the federal statutory rate of 35%. Normalized net interest income on a FTE basis is a non-GAAP measure that excludes non-cash loan accretion income related to PCI loans. The following table reconciles net interest income and margin, as presented in our consolidated statements of income, to net interest income on a FTE basis for the periods indicated: (Amounts in thousands) Net interest income, GAAP FTE adjustment (1) Net interest income, FTE Less: non-cash accretion income (2) Net interest income, normalized Net interest margin, GAAP FTE adjustment (1) Net interest margin, FTE Less: non-cash accretion income (2) Net interest margin, normalized 2017 Year Ended December 31, 2016 2015   $   $ 87,218  1,914  89,132  5,417  83,715    $   $ 4.14%    0.09%    4.23%    0.26%    3.97%    84,880  2,081  86,961  4,766  82,195    $   $ 3.91%    0.10%    4.01%    0.22%    3.79%    84,753  2,278  87,031  7,109  79,922  3.83% 0.10% 3.93% 0.32% 3.61% (1) FTE basis based on the federal statutory rate of 35% (2) Includes non-cash purchase accounting accretion income from acquired loan portfolios 31                                                                                                                                                                                                                                                Table of Contents We believe the efficiency ratio provides investors with important information about our operating expense control and efficiency of operations. Management also believes this non-GAAP measure focuses attention on our core operating performance over time. The following table reconciles the GAAP-based efficiency ratio to the non-GAAP efficiency ratio for the periods indicated: (Amounts in thousands) GAAP efficiency ratio Noninterest expense Net interest income Noninterest income Net interest income plus noninterest income GAAP efficiency ratio Non-GAAP efficiency ratio Noninterest expense, GAAP Non-GAAP adjustments Merger, acquisition, and divestiture expense FHLB debt prepayment fees OREO expense and net loss Other non-core items Total non-GAAP adjustments Adjusted noninterest expense Net interest income plus noninterest income, GAAP Non-GAAP adjustments Tax equivalency adjustment Net impairment losses Net loss (gain) on sale of securities Net gain on divestitures Other non-core items Total non-GAAP adjustments Adjusted net interest income plus noninterest income Non-GAAP efficiency ratio (1) 2017 Year Ended December 31, 2016 2015   $   $ 68,582  87,218  26,248  113,466    $ 72,746  84,880  27,066  111,946  60.44%    64.98%      $ 68,582    $ 72,746    $ -  -  (1,202)     (391)     (1,593)     66,989  (730)     -  (1,420)     (364)     (2,514)     70,232  113,466  111,946  1,914  -  661  -  (689)     1,886  115,352  58.07%    2,081  4,646  (335)     (3,682)     (918)     1,792  113,738  61.75%    76,171  84,753  29,530  114,283  66.65% 76,171  (86) (1,702) (2,438) (259) (4,485) 71,686  114,283  2,950  -  (144) -  (1,263) 1,543  115,826  61.89% (1) A non-GAAP financial measure computed by dividing adjusted noninterest expense by the sum of tax equivalent net interest income and adjusted noninterest income F inancial Condition Total  assets  as  of  December  31,  2017,  increased  $2.06  million,  or  0.09%,  to  $2.39  billion  from  $2.39  billion  as  of  December  31,  2016.  Total  liabilities  as  of December 31, 2017, decreased $9.60 million, or 0.47%, to $2.04 billion from $2.05 billion as of December 31, 2016. Investment Securities Our  investment  securities  are  used  to  generate  interest  income  through  the  employment  of  excess  funds,  to  provide  liquidity,  to  fund  loan  demand  or  deposit liquidation, and to pledge as collateral where required. The composition of our investment portfolio changes from time to time as we consider our liquidity needs, interest rate expectations, asset/liability management strategies, and capital requirements. Available-for-sale securities as of December 31, 201 7, remained relatively constant compared to December 31, 2016, with a change in composition resulting from the purchase of U.S. Treasury securities offset by the maturity and sale of municipal, single-issue trust preferred, and mortgage-backed Agency securities. Held-to- maturity securities as of December 31, 2017, decreased $21.98 million, or 46.64%, compared to December 31, 2016, primarily due to the maturity of U.S. Agency securities. 32                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Table of Contents T he following table presents the amortized cost and fair value of investment securities as of the dates indicated: (Amounts in thousands) Available for Sale U.S. Agency securities U.S. Treasury securities Municipal securities Single issue trust preferred securites Corporate securities Certificates of deposit Mortgage-backed Agency securities Equity securities Total securities available for sale Fair value to amortized cost Held to Maturity U.S. Agency securities Municipal securities Corporate securities Total securities held to maturity Fair value to amortized cost 2017 December 31, 2016 2015 Amortized     Cost Fair Value   Amortized     Cost Fair Value   Amortized     Cost Fair Value   $   $   $   $ 11,289    $ 19,987      101,552      9,367      -      -      22,095      55      164,345    $ 17,937    $ -      7,212      25,149    $ 11,296  19,971  103,648  8,884  -  -  21,726  55  165,580    $   $ 100.75%    17,888  -  7,196  25,084    $   $ 99.74%    1,342    $ -      111,659      22,104      -      -      31,290      55      166,450    $ 36,741    $ -      10,392      47,133    $ 1,345  -  113,331  19,939  -  -  30,891  73  165,579    $   $ 99.48%    36,865  -  10,401  47,266    $   $ 100.28%    31,414    $ -      124,880      55,882      70,571      5,000      84,576      66      372,389    $ 61,863    $ 190      10,488      72,541    $ 30,702  -  128,678  47,832  70,333  5,000  83,556  72  366,173  98.33% 61,832  193  10,465  72,490  99.93% The following table provides information about our investment portfolio as of the dates indicated: (Amounts in years) Average life Average duration Available for Sale 2017 Held to Maturity December 31, Total Available for Sale 2016 Held to Maturity Total 5.44      4.74      1.11      1.09      4.87      4.26      7.75      6.66      1.30      1.26      6.32  5.47  T here were no holdings of any one issuer, other than the U.S. government and its agencies, in an amount greater than 10% of our total consolidated shareholders’ equity as of December 31, 2017 or 2016. 33                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Table of Contents The  following  tables  present  the  amortized  cost,  fair  value,  and  weighted-average  yield  of  available-for-sale  and  held-to-maturity  securities,  by  contractual maturity, as of December 31, 2017. Actual maturities could differ from contractual maturities because issuers may have the right to call or prepay obligations with or without penalties. U.S. Agency Securities U.S. Treasury Securities Municipal Securities Corporate Notes Total Tax Equivalent Purchase Yield (1)   Available-for-Sale Securities (Amounts in thousands) Amortized cost maturity: One year or less After one year through five years After five years through ten years After ten years Amortized cost Mortgage-backed securities Equity securities Total amortized cost   $   $ 10,065  -  1,224  -  11,289    $   $ 19,987  -  -  -  19,987    $   $ -  7,193  90,062  4,297  101,552    $   $ Tax equivalent purchase yield (1) Average contractual maturity (in years)     1.46%    1.37  1.13%    0.25  4.39%    7.48  Fair value maturity: One year or less After one year through five years After five years through ten years After ten years Fair value   $   $ Mortgage-backed securities Equity securities Total fair value 10,055  -  1,241  -  11,296    $   $ 19,971  -  -  -  19,971    $   $ -  7,308  91,886  4,454  103,648    $   $ (1) FTE basis based on the federal statutory rate of 35% 1.17% 4.57% 4.15% 4.43% 2.18% 0.00%   $ -  -  9,367  -  9,367    $ 2.08%    9.08  -  -  8,884  -  8,884    $   $ 30,052  7,193  100,653  4,297  142,195  22,095  55  164,345  3.55%    6.09  30,026  7,308  102,011  4,454  143,799  21,726  55  165,580  (Amounts in thousands) Amortized cost maturity: One year or less After one year through five years After five years through ten years After ten years Total amortized cost Tax equivalent purchase yield (1) Average contractual maturity (in years) Fair value maturity: One year or less After one year through five years After five years through ten years After ten years Total fair value Held-to-Maturity Securities U.S. Agency Securities Corporate Notes Total Tax Equivalent Purchase Yield (1)   0.00% 1.67% 0.00% 0.00%   $   $   $   $ -  17,937  -  -  17,937    $   $ 1.59%    1.14  -  17,888  -  -  17,888    $   $ -  7,212  -  -  7,212    $   $ 1.84%    1.06  -  7,196  -  -  7,196    $   $ -  25,149  -  -  25,149  1.67%    1.11  -  25,084  -  -  25,084  (1) FTE basis based on the federal statutory rate of 35% Investment  securities  are  reviewed  quarterly  for  possible  other-than-temporary  impairment  (“OTTI”)  charges.  We  recognized  no  OTTI  charges  in  earnings associated with debt securities in 2017 or 2015. We recognized OTTI charges in earnings associated with debt securities of $4.64 million in 2016 due to our change in intent to hold certain trust preferred securities in our portfolio to recovery. These specific securities were sold to reduce credit concentrations with two issuers, which increased cash reserves and reduced exposure to the financial industry. We recognized no OTTI charges in earnings associated with equity securities in 2017 or 2015. We recognized OTTI charges in earnings associated with certain equity securities of $11 thousand in 2016. For additional information, see “Investment Securities” in the “Critical Accounting Estimates” section above and Note 3, “Investment Securities,” to the Consolidated Financial Statements in Item 8 of this report. 34                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Table of Contents Loans Held for Investmen t Loans held for investment, our largest component of interest income, are grouped into commercial, consumer real estate, and consumer and other loan segments. Each segment is divided into various loan classes based on collateral or purpose. Certain loans acquired in FDIC-assisted transactions are covered under loss share agreements (“covered loans”). The general characteristics of each loan segment are as follows: ● Commercial loans – This segment consists of loans to small and mid-size industrial, commercial, and service companies that include, but are not limited to, natural gas producers, retail merchants, and wholesale merchants. Commercial real estate projects represent a variety of sectors of the commercial real estate  market,  including  single  family  and  apartment  lessors,  commercial  real  estate  lessors,  and  hotel/motel  operators.  Commercial  loan  underwriting guidelines require that comprehensive reviews and independent evaluations be performed on credits exceeding predefined size limits. Updates to these loan reviews are done periodically or annually depending on the size of the loan relationship. ● Consumer real estate loans – This segment consists of loans to individuals within our market footprint for home equity loans and lines of credit and for the purchase  or construction  of owner occupied homes. Residential  real estate  loan underwriting  guidelines  require  that  borrowers meet  certain  credit, income, and collateral standards at origination. ● Consumer and other loans – This segment consists of loans to individuals within our market footprint that include, but are not limited to, personal lines of credit, credit cards, and the purchase of automobiles, boats, mobile homes, and other consumer goods. Consumer loan underwriting guidelines require that borrowers meet certain credit, income, and collateral standards at origination. Total loans held for investment, net of unearned income, as of December 31, 2017, decreased $35.76 million, or 1.93%, compared to December 31, 2016, primarily due to a $29.05 million, or 50.96%, decrease in covered loans due to the expiration of the commercial loss share agreement on June 30, 2017, and continued loan runoff in the remaining portfolio. Non-covered loans decreased $6.72 million, or 0.37%, which was driven by declines in residential real estate. We had no foreign loans  or  loan  concentrations  to  any  single  borrower  or  industry,  which  are  not  otherwise  disclosed  as  a  category  of  loans,  that  represented  10%  or  more  of outstanding loans, as of December 31, 2017 or 2016. For additional information, see Note 4, “Loans,” to the Consolidated Financial Statements in Item 8 of this report. 35               Table of Contents The following table presents loans, net of unearned income and by loan class, as of the dates indicated: (Amounts in thousands) Non-covered loans held for investment Commercial loans Construction, development, and other land Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Total commercial loans Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Total consumer real estate loans Consumer and other loans Consumer loans Other Total consumer and other loans Total non-covered loans Total covered loans Total loans held for investment, net of unearned income Less: allowance for loan losses Total loans held for investment, net of unearned income and allowance Loans held for sale 2017 2016 December 31, 2015 2014 2013   $   $   $ 60,017    $ 92,188      125,202      141,670      616,633      7,035      25,649      1,068,394      103,205      502,686      39,178      645,069      70,772      5,001      75,773      1,789,236      27,948      1,817,184      19,276      56,948    $ 92,204      134,228      142,965      598,674      6,003      31,729      1,062,751      106,361      500,891      44,535      651,787      77,445      3,971      81,416      1,795,954      56,994      1,852,948      17,948      48,896    $ 88,903      95,026      149,351      485,460      2,911      27,540      898,087      107,367      495,209      43,505      646,081      41,271    $ 83,099      97,480      135,171      473,906      1,599      29,517      862,043      110,957      485,475      32,799      629,231      72,000      7,338      79,338      1,623,506      83,035      1,706,541      20,233      69,347      6,555      75,902      1,567,176      122,240      1,689,416      20,227      35,255  95,455  70,197  135,559  475,911  2,324  32,614  847,315  111,770  496,012  28,703  636,485  71,313  3,926  75,239  1,559,039  151,682  1,710,721  24,077  1,797,908    $ 1,835,000    $ 1,686,308    $ 1,669,189    $ 1,686,644  -    $ -    $ -    $ 1,792    $ 883  The following table presents covered loans , by loan class, as of the dates indicated: (Amounts in thousands) Commercial loans Construction, development, and other land Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Total commercial loans Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Total consumer real estate loans Consumer and other loans Consumer loans Total covered loans 2017 2016 December 31, 2015 2014 2013   $   $ 39    $ -      -      284      9      -      -      332      23,720      3,896      -      27,616      -      27,948    $ 36 4,570    $ 895      8      962      7,512      25      397      14,369      35,817      6,729      -      42,546      79      56,994    $ 6,303    $ 1,170      640      2,674      14,065      34      643      25,529      48,565      8,595      262      57,422      13,100    $ 2,662      1,584      5,918      25,317      43      716      49,340      60,391      11,968      453      72,812      15,865  3,325  1,933  7,449  34,646  164  873  64,255  69,206  16,919  1,184  87,309  84      83,035    $ 88      122,240    $ 118  151,682                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          Table of Contents The following table presents the percentage of loans to total loans in the non-covered portfolio, by loan class, as of the dates indicated: Commercial loans Construction, development, and other land Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Total commercial loans Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Total consumer real estate loans Consumer and other loans Consumer loans Other Total consumer and other loans Total non-covered loans 2017 2016 December 31, 2015 2014 2013 3.36%    5.15%    7.00%    7.92%    34.46%    0.39%    1.43%    59.71%    5.77%    28.09%    2.19%    36.05%    3.96%    0.28%    4.24%    100.00%    3.17%    5.13%    7.47%    7.96%    33.34%    0.34%    1.77%    59.18%    5.92%    27.89%    2.48%    36.29%    4.31%    0.22%    4.53%    100.00%    3.01%    5.48%    5.85%    9.20%    29.90%    0.18%    1.70%    55.32%    6.62%    30.50%    2.68%    39.80%    4.43%    0.45%    4.88%    100.00%    2.64%    5.30%    6.22%    8.63%    30.24%    0.10%    1.88%    55.01%    7.08%    30.98%    2.09%    40.15%    4.42%    0.42%    4.84%    100.00%    2.26% 6.12% 4.50% 8.70% 30.53% 0.15% 2.09% 54.35% 7.17% 31.82% 1.84% 40.83% 4.57% 0.25% 4.82% 100.00% The following table presents the percentage of loans to total loans in the covered portfolio, by loan class, as of the dates indicated: Commercial loans Construction, development, and other land Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Total commercial loans Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Total consumer real estate loans Consumer and other loans Consumer loans Total covered loans 2017 2016 December 31, 2015 2014 2013 0.14%    0.00%    0.00%    1.02%    0.03%    0.00%    0.00%    1.19%    84.87%    13.94%    0.00%    98.81%    8.02%    1.57%    0.01%    1.69%    13.18%    0.04%    0.70%    25.21%    62.84%    11.81%    0.00%    74.65%    7.59%    1.41%    0.77%    3.22%    16.94%    0.04%    0.77%    30.74%    58.49%    10.35%    0.32%    69.16%    10.72%    2.18%    1.30%    4.84%    20.71%    0.03%    0.59%    40.37%    49.40%    9.79%    0.37%    59.56%    10.46% 2.19% 1.27% 4.91% 22.84% 0.11% 0.58% 42.36% 45.63% 11.15% 0.78% 57.56% 0.00%    100.00%    0.14%    100.00%    0.10%    100.00%    0.07%    100.00%    0.08% 100.00% 37                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       Table of Contents The following table presents the maturities and rate sensitivities of the non-covered loan portfolio as of December 31, 2017: (Amounts in thousands) Commercial loans Construction, development, and other land (1) Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Total commercial loans Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Total consumer real estate loans Consumer and other loans Consumer loans Other Total consumer and other loans Total non-covered loans Rate sensitivities Predetermined interest rate Floating or adjustable interest rate Total non-covered loans Due in One Year or Less Due After One Year Through Five Years Due After Five Years Total   $   $   $   $ 17,946    $ 27,305      14,606      15,515      41,040      741      5,227      122,380      6,164      3,701      2,547      12,412      13,046      1,827      14,873      149,665    $ 15,243    $ 52,747      27,819      28,653      197,139      5,534      9,193      336,328      15,754      33,301      1,275      50,330      55,820      1,369      57,189      443,847    $ 26,828    $ 12,136      82,777      97,502      378,454      760      11,229      609,686      81,287      465,684      35,356      582,327      1,906      1,805      3,711      1,195,724    $ 60,017  92,188  125,202  141,670  616,633  7,035  25,649  1,068,394  103,205  502,686  39,178  645,069  70,772  5,001  75,773  1,789,236  92,442    $ 57,223      149,665    $ 395,966    $ 47,881      443,847    $ 391,264    $ 804,460      1,195,724    $ 879,672  909,564  1,789,236  (1) Construction loans with maturities due after five years include construction to permanent loans that have not converted to principal and interest payments. 38                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Table of Contents The following table presents the maturities and rate sensitivities of the covered loan portfolio as of December 31, 2017: (Amounts in thousands) Commercial loans Construction, development, and other land Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Total commercial loans Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Total consumer real estate loans Total covered loans Rate sensitivities Predetermined interest rate Floating or adjustable interest rate Total covered loans Risk Elements Due in One Year or Less Due After One Year Through Five Years Due After Five Years Total   $   $   $   $ 1    $ -      -      1      395      18      413      414    $ 6    $ 408      414    $ 38    $ 258      9      305      11,774      754      12,528      12,833    $ -    $ 26      -      26      11,551      3,124      14,675      14,701    $ 989    $ 11,844      12,833    $ 3,033    $ 11,668      14,701    $ 39  284  9  332  23,720  3,896  27,616  27,948  4,028  23,920  27,948  We seek to mitigate credit risk by following specific underwriting practices and by ongoing monitoring of our loan portfolio. Our underwriting practices include the  analysis  of  borrowers’  prior  credit  histories,  financial  statements,  tax  returns,  and  cash  flow  projections;  valuation  of  collateral  based  on  independent appraisers’ reports; and verification of liquid assets. We believe our underwriting criteria are appropriate for the various loan types we offer; however, losses may occur that exceed the reserves established in our allowance for loan losses. We track certain credit quality indicators that include: trends related to the risk rating of commercial loans, the level of classified commercial loans, net charge-offs, nonperforming loans, and general economic conditions. The Company’s loan review function  generally  analyzes  all  commercial  loan  relationships  greater  than  $4.0  million  annually  and  at  various  times  during  the  year.  Smaller  commercial  and retail loans are sampled for review during the year. Nonperforming assets consist of nonaccrual loans, accrual loans contractually past due 90 days or more, unseasoned troubled debt restructurings (“TDRs”), and OREO. Ongoing activity  in the classification  and categories  of nonperforming  loans include  collections  on delinquencies,  foreclosures,  loan restructurings,  and movements into or out of the nonperforming classification due to changing economic conditions, borrower financial capacity, or resolution efforts. Loans acquired with credit deterioration, with a discount, continue to accrue interest based on expected cash flows; therefore, PCI loans are not generally considered nonaccrual. For additional information, see Note 5, “Credit Quality,” to the Consolidated Financial Statements in Item 8 of this report. 39                                                                                                                                                                                           Table of Contents The following table presents the components of nonperforming assets and related information as of the periods indicated: (Amounts in thousands) Non-covered nonperforming Nonaccrual loans Accruing loans past due 90 days or more TDRs (1) Total non-covered nonperforming loans Non-covered OREO Total non-covered nonperforming assets Covered nonperforming Nonaccrual loans Accruing loans past due 90 days or more Total covered nonperforming loans Covered OREO Total covered nonperforming assets Total nonperforming Nonaccrual loans Accruing loans past due 90 days or more TDRs (1) Total nonperforming loans OREO Total nonperforming assets Additional Information Performing TDRs (2) Total TDRs (3) Gross interest income that would have been recorded under the original terms of restructured and nonperforming loans Actual interest income recorded on restructured and nonperforming loans Non-covered ratios Nonperforming loans to total loans Nonperforming assets to total assets Non-PCI allowance to nonperforming loans Non-PCI allowance to total loans Total ratios Nonperforming loans to total loans Nonperforming assets to total assets Allowance for loan losses to nonperforming loans Allowance for loan losses to total loans   $   $   $   $   $   $   $ 2017 2016 December 31, 2015 2014 2013 18,997  1  120  19,118  2,409  21,527  342  -  342  105  447  19,339  1  120  19,460  2,514  21,974    $   $   $   $   $   $ 15,854  -  114  15,968  5,109  21,077  608  -  608  276  884  16,462  -  114  16,576  5,385  21,961    $   $   $   $   $   $ 17,847  -  73  17,920  4,873  22,793  647  -  647  4,034  4,681  18,494  -  73  18,567  8,907  27,474    $   $   $   $   $   $ 10,556  -  2,726  13,282  6,638  19,920  2,438  -  2,438  6,324  8,762  12,994  -  2,726  15,720  12,962  28,682    $   $   $   $   $   $   $ 7,614  7,734    $ 12,838  12,952    $ 13,889  13,962    $ 11,808  14,534  1,217  222  1,414  424  1,645  608  1,171  597  1.07%    0.91%    100.83%    1.08%    1.07%    0.92%    99.05%    1.06%    0.89%    0.90%    112.32%    1.00%    0.89%    0.92%    108.28%    0.97%    1.10%    0.96%    112.61%    1.24%    1.09%    1.12%    108.97%    1.19%    0.85%    0.80%    151.85%    1.29%    0.93%    1.10%    128.67%    1.20%    19,161  -  1,311  20,472  7,318  27,790  3,353  86  3,439  7,541  10,980  22,514  86  1,311  23,911  14,859  38,770  10,900  12,211  1,548  511  1.31% 1.14% 113.92% 1.50% 1.40% 1.49% 100.69% 1.41% (1) (2) (3) TDRs restructured within the past six months and nonperforming exclude nonaccrual TDRs of $169 thousand, $224 thousand, $923 thousand, $306 thousand, and $734 thousand for the five years ended December 31, 2017. TDRs with six months or more of satisfactory payment performance exclude TDRs of $1.76 million, $1.06 million, $416 thousand, $248 thousand, and $1.47 million for the five years ended December 31, 2017. Total TDRs exclude nonaccrual TDRs of $1.93 million, $1.28 million, $1.34 million, $554 thousand, and $2.20 million for the five years ended December 31, 2017. Non-covered nonperforming assets as of December 31, 2017, increased $450 thousand, or 2.14%, from December 31, 2016, primarily due to an increase in non- covered nonaccrual loans. Non-covered nonaccrual loans as of December 31, 2017, increased $3.14 million, or 19.82%, from December 31, 2016. As of December 31, 2017, non-covered nonaccrual loans were largely attributed to single family owner occupied (69.00%) and non-farm, non-residential  (12.89%) loans. As of December  31,  2017,  approximately  $673  thousand,  or  3.54%,  of  non-covered  nonaccrual  loans  were  attributed  to  performing  loans  acquired  in  business combinations.  Certain  loans  included  in  the  nonaccrual  category  have  been  written  down  to  estimated  realizable  value  or  assigned  specific  reserves  in  the allowance for loan losses based on management’s estimate of loss at ultimate resolution. 40                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     Table of Contents Non-covered delinquent loans, comprised of loans 30 days or more past due and nonaccrual loans, totaled $30.71 million as of December 31, 2017, an increase of $5.70  million,  or  22.77%,  compared  to  $25.02  million  as  of  December  31,  2016.  Non-covered  delinquent  loans  as  a  percent  of  total  non-covered  loans  totaled 1.71% as of December 31, 2017, which includes past due loans (0.65%) and nonaccrual loans (1.06%). When  restructuring  loans  for  borrowers  experiencing  financial  difficulty,  we  generally  make  concessions  in  interest  rates,  loan  terms,  or  amortization  terms. Certain  TDRs  are  classified  as  nonperforming  when  modified  and  are  returned  to  performing  status  after  six  months  of  satisfactory  payment  performance; however,  these  loans  remain  identified  as  impaired  until  full  payment  or  other  satisfaction  of  the  obligation  occurs.  Accruing  TDRs  as  of  December  31,  2017, decreased $5.22 million, or 40.29%, to $7.73 million from December 31, 2016. Nonperforming accruing TDRs as of December 31, 2017, increased $6 thousand, or 5.26%, to $120 thousand from December 31, 2016. Nonperforming accruing TDRs as a percent of total accruing TDRs totaled 1.55% as of December 31, 2017, compared  to  0.88%  as  of  December  31,  2016.  Specific  reserves  on  TDRs  totaled  $642  thousand  as  of  December  31,  2017,  compared  to  $670  thousand  as  of December 31, 2016. Non-covered  OREO,  which  is  carried  at  the  lesser  of  estimated  net  realizable  value  or  cost,  decreased  $2.70  million,  or  52.85%,  as  of  December  31,  2017, compared to December 31, 2016. Non-covered OREO consisted of 16 properties with an average holding period of 12 months as of December 31, 2017. The net loss on the sale of OREO totaled $937 thousand in 2017, $1.15 million in 2016, and $1.85 million in 2015. The following table presents the changes in OREO during the periods indicated:   Non-covered     2017 Covered Total     Non-covered     2016 Covered Total Year Ended December 31,   $   $ 5,109    $ 2,204      (4,165)     (739)     2,409    $ 276    $ 79      (218)     (32)     105    $ 5,385    $ 2,283      (4,383)     (771)     2,514    $ 4,873    $ 3,962      (2,887)     (839)     5,109    $ 4,034    $ 1,200      (4,405)     (553)     276    $ 8,907  5,162  (7,292) (1,392) 5,385  (Amounts in thousands) Beginning balance Additions Disposals Valuation adjustments Ending balance Allowance for Loan Losses The allowance for loan losses is maintained at a level management deems sufficient to absorb probable loan losses inherent in the loan portfolio. The allowance is increased by the provision for loan losses and recoveries of prior loan charge-offs and decreased by loans charged off. The provision for loan losses is calculated and charged to expense to bring the allowance to an appropriate level using a systematic process of measurement that requires significant judgments and estimates. As of December 31, 2017, our qualitative risk factors reflect a stable risk of loan losses due to consistent asset quality metrics and relatively stable business and economic conditions in our primary market areas. The loan portfolio is continually monitored for deterioration in credit, which may result in the need to increase the allowance for loan losses in future periods. Management considered the allowance adequate as of December 31, 2017; however, no assurance can be made that additions  to  the  allowance  will  not  be  required  in  future  periods.  For  additional  information,  see  “Allowance  for  Loan  Losses”  in  the  “Critical  Accounting Estimates” section above and Note 6, “Allowance for Loan Losses,” to the Consolidated Financial Statements in Item 8 of this report. The allowance for loan losses as of December 31, 201 7, increased $1.33 million, or 7.40%, from December 31, 2016. The increase was largely attributed to a $1.74 million increase in specific reserves on impaired loans combined with a $700 thousand increase in unallocated reserves. The non-PCI allowance as a percent of non-covered loans totaled 1.08% as of December 31, 2017, compared to 1.00% as of December 31, 2016. PCI loans were aggregated into five loan pools as of December  31,  2017  and  2016;  Waccamaw  commercial,  Waccamaw  serviced  home  equity  lines,  Waccamaw  residential,  Peoples  Bank  of  Virginia  (“Peoples”) commercial, and Peoples residential. The cash flow analysis identified no impaired PCI loan pools as of December 31, 2017, compared to one impaired PCI loan pool with a cumulative impairment of $12 thousand as of December 31, 2016. Net charge-offs decreased $2.10 million, or 59.23%, in 2017 compared to 2016, largely due to an overall reduction in charge-offs for commercial real estate loans. 41                                                                                                     Table of Contents The following table presents the changes in the allowance for loan losses, by loan class, during the periods indicated: 2017 2016 Year Ended December 31, 2015 2014 2013 (Amounts in thousands) Beginning balance Removal of loans transferred (1) Provision for loan losses charged to operations, non-PCI loans (Recovery of) provision for loan losses charged to operations, PCI loans (Recovery of) provision for loan losses recorded through the FDIC indemnification asset Charge-offs Commercial loans Construction, development, and other land Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Consumer and other loans Consumer loans Other Total charge-offs Recoveries Commercial loans Construction, development, and other land Commercial and industrial (2) Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Consumer and other Consumer loans Other Total recoveries Net charge-offs Ending balance   $   $ 17,948  -    $ 20,233  -    $ 20,227  -  24,077    $ (682)     2,783  1,296  (12)     -  427  224  9  52  142  -  68  13  675  11  658  664  2,943  306  160  9  180  146  -  -  201  108  105  (41)     (1)     254  144  64  237  1,684  -  9  1,073  508  31  457  715  5,176  282  484  15  79  59  -  -  137  182  39  2,166  25  420  (275)     (29)     (422)     256  93  -  87  773  -  73  92  812  2  461  1,096  3,745  135  173  -  92  74  -  -  402  258  18  1,238  459  35  488  832  -  -  451  988  305  659  1,026  6,481  84  1,736  10  331  239  -  -  514  76  -  137  148  1,500  1,443  19,276    $ 123  237  1,637  3,539  17,948    $ 101  336  1,589  2,156  20,233    $ 121  479  3,590  2,891  20,227    $   $ 25,770  -  7,912  296  451  2,738  720  17  2,618  1,613  17  20  1,873  947  295  491  1,178  12,527  510  98  16  158  119  22  8  273  169  -  107  695  2,175  10,352  24,077  Net charge-offs to average non-covered loans Net charge-offs to average total loans 0.08%    0.08%    0.21%    0.20%    0.14%    0.13%    0.18%    0.17%    0.68% 0.61% (1) (2) Includes a $682 thousand removal in 2014 due to loans transferred in branch divestitures Includes a $1.60 million recovery in 2014 related to the positive resolution of a sizable problem credit 42                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            Table of Contents The following table presents the allowance for loan losses, excluding PCI loans, by loan class, as of the dates indicated: (Amounts in thousands) Commercial loans Construction, development, and other land Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Consumer and other loans Consumer loans Total allowance, excluding PCI loans 2017 2016 December 31, 2015 2014 2013   $ 830    $ 762      1,094      1,976      6,597      51      362      803      5,710      297      889    $ 495      1,157      2,752      6,185      43      169      895      4,364      228      1,119    $ 504      1,535      3,369      6,393      22      190      1,091      4,969      297      1,151    $ 689      1,917      3,228      5,805      13      206      1,330      4,935      225      1,141  5,215  1,211  3,549  4,650  23  301  1,361  5,030  206    $ 794      19,276    $ 759      17,936    $ 690      20,179    $ 670      20,169    $ 635  23,322  The following table presents the PCI allowance for loan losses, by loan pool, as of the dates indicated: (Amounts in thousands) Commercial loans Waccamaw commercial Peoples commercial Other Consumer real estate loans Waccamaw serviced home equity lines Waccamaw residential Peoples residential Total PCI allowance Deposits 2017 2016 December 31, 2015 2014 2013   $   $ -    $ -      -      -      -      -      -    $ -    $ -      -      -      -      12      12    $ -    $ -      -      -      1      53      54    $ 37    $ -      -      -      -      21      58    $ -  69  8  277  217  184  755  Total  deposits  as  of  December  31,  2017,  increased  $88.55  million,  or  4.81%,  compared  to  December  31,  2016.  Noninterest-bearing  deposits  increased  $26.44 million  and  interest-bearing  deposits  increased  $87.07  million  while  savings  deposits,  which  include  money  market  accounts  and  savings  accounts,  decreased $10.47 million; and time deposits, which include certificates of deposit and individual retirement accounts, decreased $14.49 as of December 31, 2017, compared to December 31, 2016. We had no material deposit concentrations to any single customer or industry that represented 10% or more of outstanding deposits as of December 31, 2017 or 2016. The following schedule presents the contractual maturities of time deposits of $100 thousand or more as of December 31, 201 7: (Amounts in thousands) Three months or less Over three through six months Over six through twelve months Over twelve months   $   $ 15,401  13,188  22,441  147,090  198,120  43                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Table of Contents Borrowings Total  borrowings  as  of  December  31,  2017,  decreased  $98.63  million,  or  55.19%,  compared  to  December  31,  2016,  primarily  due  to  moving  certain  cash management accounts into interest-bearing deposit products. Short-term borrowings consisted of retail repurchase agreements, which decreased $67.92 million, or 93.03%,  as  of  December  31,  2017,  compared  to  December  31,  2016.  The  following  table  presents  the  balances  and  weighted  average  rates  paid  on  short-term borrowings for the periods indicated: 2017 Amount Rate Year Ended December 31, 2016 Amount Rate 2015 Amount Rate (Amounts in thousands) Year-end balance Average annual balance (1) Maximum month-end balance (1)   $ 5,086      47,717      90,968      0.11%  $ 0.07%    73,005      108,620      182,554      0.07%  $ 0.21%    88,614      72,691      122,693      0.19% 0.10% (1) Average annual and month-end balances include federal funds purchased and short-term FHLB advances that were repaid prior to year end. Long-term  borrowings  consisted  of  a  wholesale  repurchase  agreement  and  a  convertible  FHLB  advance  as  of  December  31,  2017.  The  wholesale  repurchase agreement  totaled  $25.00  million  with  a  weighted  average  rate  of  3.18%  as  of  December  31,  2017  and  2016.  Long-term  FHLB  borrowings  decreased  $15.00 million, or 23.08%, to $50.00 million and the weighted average rate decreased 4 basis points to 4.00% as of December 31, 2017, compared to December 31, 2016. The decrease was due to a $15.00 million convertible advance with a 4.15% rate that matured on May 4, 2017. The Company redeemed all of its trust preferred securities on January 9, 2017, resulting in a decrease of $15.46 million in subordinated debt. Liquidity and Capital Resources Liquidity Liquidity is a measure of our ability to convert assets to cash or raise cash to meet financial obligations. We believe that liquidity management should encompass an overall balance sheet approach that draws together all sources and uses of liquidity. Poor or inadequate liquidity risk management may result in a funding deficit that could have a material impact on our operations. We maintain a liquidity risk management policy and contingency funding policy (“Liquidity Plan”) to detect potential  liquidity  issues  and  protect  our  depositors,  creditors,  and  shareholders.  The  Liquidity  Plan  includes  various  internal  and  external  indicators  that  are reviewed  on  a  recurring  basis  by  our  Asset/Liability  Management  Committee  (“ALCO”)  of  the  Board  of  Directors.  ALCO  reviews  liquidity  risk  exposure  and policies  related  to  liquidity  management;  ensures  that  systems  and  internal  controls  are  consistent  with  liquidity  policies;  and  provides  accurate  reports  about liquidity needs, sources, and compliance. The Liquidity Plan involves ongoing monitoring and estimation of potentially credit sensitive liabilities and the sources and amounts of balance sheet and external liquidity available to replace outflows during a funding crisis. The liquidity model incorporates various funding crisis scenarios and a specific action plan is formulated, and activated, when a financial shock that affects our normal funding activities is identified. Generally, the plan will reflect a strategy of replacing liability outflows with alternative liabilities, rather than balance sheet asset liquidity, to the extent that significant premiums can be avoided. If alternative liabilities are not available, outflows will be met through liquidation of balance sheet assets, including unpledged securities. As  a  financial  holding  company,  the  Company  ’s  primary  source  of  liquidity  is  dividends  received  from  the  Bank,  which  are  subject  to  certain  regulatory limitations. Other sources of liquidity include cash, investment securities, and borrowings. As of December 31, 2017, the Company’s cash reserves totaled $19.22 million and availability on an unsecured, committed line of credit with an unrelated financial institution totaled $15.00 million. There was no outstanding balance on  the  line  of  credit  as  of  December  31,  2017.  The  Company’s  cash  reserves  and  investments  provide  adequate  working  capital  to  meet  obligations,  projected dividends to shareholders, and anticipated debt repayments for the next twelve months. In addition to cash on hand and deposits with other financial institutions, we rely on customer deposits, cash flows from loans and investment securities, and lines of credit from the FHLB and the Federal Reserve Bank (“FRB”) Discount Window to meet potential liquidity demands. These sources of liquidity are immediately available  to  satisfy  deposit  withdrawals,  customer  credit  needs,  and  our  operations.  Secondary  sources  of  liquidity  include  approved  lines  of  credit  with correspondent banks and unpledged available-for-sale securities. As of December 31, 2017, our unencumbered cash totaled $157.95 million, unused borrowing capacity from the FHLB totaled $411.20 million, available credit from the FRB Discount Window totaled $6.15 million, available lines from correspondent banks totaled $90.00 million, and unpledged available-for-sale securities totaled $114.24 million. 44                                                                                                                                                                                                               Table of Contents Cash Flows The following table summarizes the components of cash flow for the periods indicated: (Amounts in thousands) Net cash provided by operating activities Net cash provided by (used in) investing activities Net cash used in financing activities Net increase (decrease) in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents, beginning balance Cash and cash equivalents, ending balance 2017 Year Ended December 31, 2016 2015   $   $ 39,009    $ 65,157      (22,522)     81,644      76,307      157,951    $ 43,088    $ 110,210      (128,778)     24,520      51,787      76,307    $ 58,519  (70,785) (173,607) (185,873) 237,660  51,787  201 7 Compared to 201 6 . Cash and cash equivalents  increased  $81.64 million  compared  to an increase of $24.52 million in the prior year. The increase  was primarily due to a $106.26 million reduction in net cash used in financing activities as we increased deposit accounts and significantly reduced FHLB and other borrowings.  Net  cash  provided  by  investing  activities  decreased  $45.05  million  largely  due  to  a  decrease  in  proceeds  from  sales  and  maturities  of  investment securities, which were partially offset by less loan origination activity. Net cash provided by operating activities experienced a slight decrease of $4.08 million. 2016 Compared to 2015 .  Cash  and  cash  equivalents  increased  $24.52  million  compared  to  a  decrease  of  $185.87  million  in  the  prior  year  primarily  due  to  a $181.00 million increase in net cash provided by investing activities. The increase was largely the result of an increase in proceeds from sales and maturities of investment  securities,  an  increase  in  proceeds  from  acquisition  and  divestiture  activities,  and  a  reduction  in  the  purchase  of  investment  securities  offset  by  an increase in loan originations. Net cash used in financing activities decreased $44.83 million primarily due to a decrease in interest-bearing deposits offset by an increase in the repayment of long-term debt. Net cash provided by operating activities decreased $15.43 million. Capital Resources We are committed to effectively managing our capital to protect our depositors, creditors, and shareholders. Failure to meet certain capital requirements may result in  actions  by  regulatory  agencies  that  could  have  a  material  impact  on  our  operations.  Total  stockholders  ’  equity  as  of  December  31,  2017,  increased  $11.66 million, or 3.44%, to $350.71 million from $339.06 million as of December 31, 2016. The change in stockholders’ equity was largely due to net income of $21.49 million offset by dividends declared on our common stock of $11.56 million. In accordance with current regulatory guidelines, accumulated other comprehensive income/(loss) is largely excluded from stockholders' equity in the calculation of our capital ratios. Accumulated other comprehensive loss was reduced by $1.42 million,  or  70.36%,  to  $596  thousand  as  of  December  31,  2017,  compared  to  December  31,  2016,  primarily  due  to  net  unrealized  gains  on  securities.  We repurchased  50,118 shares  of our common  stock  in 2017 totaling  $1.26 million.  Our book value  per common  share  increased  $0.68, or 3.41%, to $20.63 as of December 31, 2017, from $19.95 as of December 31, 2016. Capital Adequacy Requirements Risk-based capital guidelines, issued by state and federal banking agencies, include balance sheet assets and off-balance sheet arrangements weighted by the risks inherent in the specific asset type. Our current risk-based capital requirements, based on the international capital standards known as Basel III, became effective on January 1, 2015, subject to a four-year phase-in period. Basel III ’s capital conservation buffer became effective on January 1, 2016, at 0.625%, and will be phased in over a four-year period (increasing by an additional 0.625% each year until it reaches 2.5% on January 1, 2019). A description of the Basel III capital rules is included in Part I, Item 1 of the 2016 Form 10-K. Our current required capital ratios are as follows: ● ● ● ● 4.5% Common Equity Tier 1 capital to risk-weighted assets (effectively 5.75% including the capital conservation buffer) 6.0% Tier 1 capital to risk-weighted assets (effectively 7.25% including the capital conservation buffer) 8.0% Total capital to risk-weighted assets (effectively 9.25% including the capital conservation buffer) 4.0% Tier 1 capital to average consolidated assets (“Tier 1 leverage ratio”) 45                                                                                       Table of Contents The following table presents our capital ratios as of the dates indicated: The Company Common equity Tier 1 ratio Tier 1 risk-based capital ratio Total risk-based capital ratio Tier 1 leverage ratio The Bank Common equity Tier 1 ratio Tier 1 risk-based capital ratio Total risk-based capital ratio Tier 1 leverage ratio 2017 13.98% 13.98% 15.06% 11.06% 12.47% 12.47% 13.55% 9.84% December 31, 2016 13.88% 14.74% 15.79% 11.07% 12.93% 12.93% 13.98% 9.71% 2015 14.54% 14.73% 15.95% 10.62% 13.60% 13.60% 14.82% 9.77% As of December 31, 201 7, we continued to meet  all capital adequacy requirements  and were classified as well-capitalized  under the regulatory framework for prompt  corrective  action.  Management  believes  there  have  been  no  conditions  or  events  since  those  notifications  that  would  change  the  Bank’s  classification. Additionally, our capital ratios were in excess of the minimum standards under the Basel III capital rules on a fully phased-in basis, if such requirements were in effect, as of December 31, 2017. Our risk-based capital ratios as of December 31, 2017, decreased from December 31, 2016, due to an increase in risk-weighted assets.  For  additional  information,  see  “Capital  Requirements”  in  Part  I,  Item  1  and  Note  21,  “Regulatory  Requirements  and  Restrictions,”  to  the  Consolidated Financial Statements in Item 8 of this report. Commitments, Contingencies , and Off-Balance Sheet Arrangements Contractual Obligations We  enter  into  certain  contractual  obligations  that  require  future  cash  payments.  Management  believes  we  have  adequate  resources  to  fund  our  outstanding commitments and the ability to adjust rates on certificates of deposit, in a changing interest rate environment; attract new deposits; and replace deposits with FHLB advances or other fund providers, if cost effective. The following table presents our contractual cash obligations, by payment date, as of December 31, 2017: (Amounts in thousands) Deposits without a stated maturity (1) Certificates of deposit (2)(3) Securities sold under agreements to repurchase Long-term borrowings (2)(3) Operating leases Total contractual cash obligations Less Than   One Year One to     Three Years Three to Five Years     More than     Five Years Total   $   $ 1,453,281    $ 222,058      5,881      2,000      237      1,683,457    $ -    $ 191,284      25,122      4,000      208      220,614    $ -    $ 93,637      -      50,033      194      143,864    $ -    $ 1,794      -      -      694      2,488    $ 1,453,281  508,773  31,003  56,033  1,333  2,050,423  (1) Excludes interest (2) Includes interest on fixed and variable rate obligations (changes in market interest rates may materially affect the variable rate obligation to be paid, which is reflected using the rates in effect as of December 31, 2017)   (3) Excludes unamortized premiums and discounts Off-Balance Sheet Arrangements We extend contractual commitments with off-balance sheet risk in the normal course of business to meet the financing needs of our customers. Our exposure to credit loss in the event of nonperformance by other parties to financial instruments is the same as the contractual amount of the instrument . 46                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Table of Contents The following table presents our off-balance sheet arrangements, by commitment expiration, as of December 31, 201 7: (Amounts in thousands) Commitments to extend credit Financial letters of credit Performance letters of credit (2) Total off-balance sheet risk Less than   One Year (1) One to     Three Years Three to Five Years     More than     Five Years Total   $   $ 93,513    $ 240      34,360      128,113    $ 32,507    $ -      96,927      129,434    $ 22,142    $ -      50      22,192    $ 94,985    $ 10      -      94,995    $ 243,147  250  131,337  374,734  (1) Lines of credit with no stated maturity date are included in the less than one year expiration category. (2) Includes FHLB letters of credit The reserve for the risk inherent in unfunded lending commitments totaled $66 thousand as of December 31, 2017, and $326 thousand as of December 31, 2016. For additional information, see Note 20, “Litigation, Commitments, and Contingencies,” to the Consolidated Financial Statements in Item 8 of this report. Market Risk and Interest Rate Sensitivity Market risk represents the risk of loss due to adverse changes in current and future cash flows, fair values, earnings, or capital due to movements in interest rates and other factors. Our profitability is largely dependent upon net interest income, which is subject to variation due to changes in the interest rate environment and unbalanced repricing opportunities. We are subject to interest rate risk when interest-earning assets and interest-bearing liabilities reprice at differing times, when underlying rates change at different levels or in varying degrees, when there is an unequal change in the spread between two or more rates for different maturities, and when embedded options, if any, are exercised. ALCO reviews our mix of assets and liabilities with the goal of limiting exposure to interest rate risk, ensuring adequate  liquidity,  and  coordinating  sources  and  uses  of  funds  while  maintaining  an  acceptable  level  of  net  interest  income  given  the  current  interest  rate environment.  ALCO  is  also  responsible  for  overseeing  the  formulation  and  implementation  of  policies  and  strategies  to  improve  balance  sheet  positioning  and mitigate the effect of interest rate changes. In order  to manage  our  exposure  to interest  rate  risk, we  periodically  review  third-party  and internal  simulation  models  that  project  net interest  income  at risk, which measures the impact of different interest rate scenarios on net interest income, and the economic value of equity at risk, which measures potential long-term risk in the balance sheet by valuing our assets and liabilities at fair value under different interest rate scenarios. Simulation results show the existence and severity of interest rate risk in each scenario based on our current balance sheet position, assumptions about changes in the volume and mix of interest-earning assets and interest-bearing liabilities, and estimated yields earned on assets and rates paid on liabilities. The simulation model provides the best tool available to us and the industry for managing interest rate risk; however, the model cannot precisely predict the impact of fluctuations in interest rates on net interest income due to the use of significant estimates and assumptions. Actual results will differ from simulated results due to the timing, magnitude, and frequency of interest rate changes; changes in market conditions and customer behavior; and changes in our strategies that management might undertake in response to a sudden and sustained rate shock. On December 13, 2017, the Federal Open Market Committee raised the benchmark federal funds rate to a range of 125 to 150 basis points. The following table presents  the  sensitivity  of  net  interest  income  from  immediate  and  sustained  rate  shocks  in  various  interest  rate  scenarios  over  a  twelve-month  period  for  the periods indicated. Due to the current target rate, we do not reflect a decrease of more than 100 basis points from current rates in our analysis. Increase (Decrease) in Basis Points (Dollars in thousands) 300 200 100 (100) Year Ended December 31, 2017 2016 Change in     Net Interest Income     Percent Change Change in     Net Interest Income     Percent Change     $ 3,759      2,756      1,535      (4,405)     4.3%  $ 3.2%    1.8%    -5.1%    526      438      183      (2,616)     0.6% 0.5% 0.2% -3.1% We have established policy limits for tolerance of interest rate risk in various interest rate scenarios and exposure limits to changes in the economic value of equity. As of December 31, 2017, exposure to interest rate risk was within our defined policy limits. 47                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Table of Contents The  Company  primarily  uses  derivative  instruments  to  manage  exposure  to  market  risk  and  meet  customer  financing  needs.  As  of  December  31,  2017,  we maintained interest rate swap agreements with notional amounts totaling $5.81 million to modify our exposure to interest rate risk caused by changes in the LIBOR curve  in  relation  to  certain  designated  fixed  rate  loans.  The  fair  value  of  the  swap  agreements,  which  are  accounted  for  as  fair  value  hedges  and  recorded  as derivative  liabilities,  totaled  $90  thousand  as  of  December  31,  2017,  and  $167  thousand  as  of  December  31,  2016.  For  additional  information,  see  Note  12, “Derivative Instruments and Hedging Activities,” to the Consolidated Financial Statements in Item 8 of this report. Inflation and Changing Prices Our  consolidated  financial  statements  and  related  notes  are  presented  in  accordance  with  GAAP,  which  requires  the  measurement  of  results  of  operations  and financial position in historical dollars. Inflation may cause a rise in price levels and changes in the relative purchasing power of money. These inflationary effects are  not  reflected  in  historical  dollar  measurements.  The  primary  effect  of  inflation  on  our  operations  is  increased  operating  costs.  In  management  ’s opinion, interest  rates  have a greater  impact  on our financial  performance  than inflation.  Interest  rates  do not necessarily  fluctuate  in the  same  direction,  or to the same extent, as the price of goods and services; therefore, the effect of inflation on businesses with large investments in property, plant, and inventory is generally more significant than the effect on financial institutions. The U.S. inflation rate continues to be relatively stable, and management believes that any changes in inflation will not be material to our financial performance. I tem 7 A. Quantitative and Qualitative Disclosures a bout Market Risk. The i nformation required in this item is incorporated by reference to “Market Risk and Interest Rate Sensitivity” in Item 7 of this report. 48           Table of Contents I tem 8 . Financial Statements and Supplementary Data . FINANCIAL STATEMENTS AND SUPPLEMENT A RY DATA INDEX Consolidated Balance Sheets as of December 31, 201 7 and 2016 Consolidated Statements of Income for the years ended December 31, 201 7, 2016, and 2015 Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss) for the years ended December 31, 201 7, 2016, and 2015 Consolidated Statements of Changes in Stockholders ’ Equity for the years ended December 31, 2017, 2016, and 2015 Consolidated Statements of Cash Flows for the years ended December 31, 201 7, 2016, and 2015 Notes to Consolidated Financial Statements Report of Independent Registered Public Accounting Firm on Consolidated Financial Statements Management ’s Assessment of Internal Control Over Financial Reporting Report of Independent Registered Public Accounting Firm on Management ’s Assessment of Internal Control Over Financial Reporting 49 Page    5 0 5 1 5 2 5 3 5 4 5 5 1 04 1 05 1 06                   FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. CONSOLIDATED BALANCE SHEETS December 31, 2017 2016 Table of Contents (Amounts in thousands, except share and per share data) Assets Cash and due from banks Federal funds sold Interest-bearing deposits in banks Total cash and cash equivalents Securities available for sale Securities held to maturity Loans held for investment, net of unearned income Non-covered Covered Allowance for loan losses Loans held for investment, net FDIC indemnification asset Premises and equipment, net Other real estate owned, non-covered Other real estate owned, covered Interest receivable Goodwill Other intangible assets Other assets Total assets Liabilities Deposits Noninterest-bearing Interest-bearing Total deposits Securities sold under agreements to repurchase FHLB borrowings Other borrowings Interest, taxes, and other liabilities Total liabilities Stockholders' equity Preferred stock, undesignated par value; 1,000,000 shares authorized; Series A Noncumulative Convertible Preferred Stock, $0.01 par value; 25,000 shares authorized; none outstanding Common stock, $1 par value; 50,000,000 shares authorized; 21,381,779 shares issued at December 31, 2017 and 2016; 4,383,553 and 4,387,571 shares in treasury at December 31, 2017 and 2016, respectively Additional paid-in capital Retained earnings Treasury stock Accumulated other comprehensive loss Total stockholders' equity Total liabilities and stockholders' equity See Notes to Consolidated Financial Statements. 50   $   $   $   $ 37,115    $ 119,891      945      157,951      165,580      25,149      1,789,236      27,948      (19,276)     1,797,908      7,161      48,126      2,409      105      5,778      95,779      6,151      76,363      2,388,460    $ 454,143    $ 1,475,748      1,929,891      30,086      50,000      -      27,769      2,037,746      36,645  38,717  945  76,307  165,579  47,133  1,795,954  56,994  (17,948) 1,835,000  12,173  50,085  5,109  276  5,553  95,779  7,207  86,197  2,386,398  427,705  1,413,633  1,841,338  98,005  65,000  15,708  27,290  2,047,341  -       -  21,382       228,750      180,543      (79,121)     (840)     350,714      2,388,460    $ 21,382  228,142  170,377  (78,833) (2,011) 339,057  2,386,398                                                                                                                                                                                                                                                                          Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME (Amounts in thousands, except share and per share data) Interest income Interest and fees on loans Interest on securities -- taxable Interest on securities -- tax-exempt Interest on deposits in banks Total interest income Interest expense Interest on deposits Interest on short-term borrowings Interest on long-term debt Total interest expense Net interest income Provision for loan losses Net interest income after provision for loan losses Noninterest income Wealth management Service charges on deposits Other service charges and fees Insurance commissions Impairment losses on securities Portion of loss recognized in other comprehensive income Net impairment losses recognized in earnings Net (loss) gain on sale of securities Net FDIC indemnification asset amortization Net gain on divestitures Other operating income Total noninterest income Noninterest expense Salaries and employee benefits Occupancy expense Furniture and equipment expense Amortization of intangibles FDIC premiums and assessments FHLB debt prepayment fees Merger, acquisition, and divestiture expense Other operating expense Total noninterest expense Income before income taxes Income tax expense Net income Dividends on preferred stock Net income available to common shareholders Earnings per common share Basic Diluted Cash dividends per common share Weighted average shares outstanding Basic Diluted See Notes to Consolidated Financial Statements. 2017 Year Ended December 31, 2016 2015   $   $   $ 89,749    $ 1,522      3,029      1,008      95,308      4,987      850      2,253      8,090      87,218      2,771      84,447      3,150      13,803      8,624      1,347      -      -      -      (661)     (3,517)     -      3,502      26,248      36,317      4,775      4,425      1,056      910      -      -      21,099      68,582      42,113      20,628      21,485      -      21,485    $ 1.26    $ 1.26      0.68      87,718    $ 3,229      3,624      153      94,724      4,479      2,101      3,264      9,844      84,880      1,255      83,625      2,828      13,588      8,102      5,442      (4,646)     -      (4,646)     335      (5,474)     3,682      3,209      27,066      39,912      5,297      4,341      1,136      1,383      -      730      19,947      72,746      37,945      12,819      25,126      -      25,126    $ 1.45    $ 1.45      0.60      87,632  4,225  3,978  267  96,102  5,878  1,952  3,519  11,349  84,753  2,191  82,562  2,975  13,717  8,045  6,899  -  -  -  144  (6,379) -  4,129  29,530  39,625  5,817  5,199  1,118  1,513  1,702  86  21,111  76,171  35,921  11,381  24,540  105  24,435  1.32  1.31  0.54  17,002,116      17,077,842      17,319,689      17,365,524      18,531,039  18,727,464  51                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME (Amounts in thousands) Net income Other comprehensive income, before tax Available-for-sale securities Change in net unrealized gains on securities without other-than-temporary impairment Reclassification adjustment for net loss (gain) recognized in net income Reclassification adjustment for other-than-temporary impairment losses recognized in net income Net unrealized gains on available-for-sale securities Employee benefit plans Net actuarial loss Plan change Reclassification adjustment for amortization of prior service cost and net actuarial loss recognized in net income Net unrealized gains (losses) on employee benefit plans Other comprehensive income, before tax Income tax expense Other comprehensive income, net of tax Total comprehensive income See Notes to Consolidated Financial Statements.   $ 52 2017 Year Ended December 31, 2016 2015   $ 21,485    $ 25,126    $ 24,540  1,445      661      -      2,106      48      (258)     259      49      2,155      (740)     1,415      22,900    $ 1,035      (335)     4,646      5,346      (367)     (69)     273      (163)     5,183      (1,947)     3,236      28,362    $ 755  (144) -  611  (363) -  326  (37) 574  (216) 358  24,898                                                                                                                                                                          Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN STOCKHOLDERS ’ EQUITY (Amounts in thousands, except share and per share data) Balance January 1, 2015 Net income Other comprehensive income Common dividends declared   –  $0.54 per share Preferred dividends declared – $15.00 per share Preferred stock converted to common stock -- 882,096 shares Redemption of preferred stock – 2,367 shares     Equity-based compensation expense Common stock options exercised – 4,323 shares Restricted stock awards – 23,057 shares Issuance of treasury stock to 401(k) plan –  20,745 shares Purchase of treasury shares – 1,238,299 shares at $17.35 per share Balance December 31, 2015   $   $ Balance January 1, 2016 Net income Other comprehensive income Common dividends declared – $0.60 per share     Equity-based compensation expense Common stock options exercised – 43,463 shares Restricted stock awards -- 16,680 shares Issuance of treasury stock to 401(k) plan –  18,218 shares Purchase of treasury shares – 1,182,294 shares at $20.06 per share Balance December 31, 2016   $   $ Balance January 1, 2017 Net income Other comprehensive income Reclassification of certain tax effects Common dividends declared – $0.68 per share     Equity-based compensation expense Common stock options exercised – 16,185 shares Restricted stock awards – 22,697 shares Issuance of treasury stock to 401(k) plan –  15,254 shares Purchase of treasury shares – 50,118 shares at $25.16 per share Balance December 31, 2017   $ See Notes to Consolidated Financial Statements. -      -      -      -      -    $ -    $ -      -      -      -      -      -      -      -      -    $ -    $ -      -      -      -      -      -      -      -      -      -    $   Additional       Accumulated   Other   Preferred     Common     Paid-in     Retained     Treasury     Comprehensive  Stock Stock     Capital     Earnings     Stock     Income (Loss)     Total   $ 15,151    $ -      -      20,500    $ -      -      215,873    $ -      -      141,206    $ 24,540      -      (35,751)   $ -      -      (5,605)   $ -      358      351,374  24,540  358  -      -      -      -      -      (9,994)     -      (105)     (12,784)     (2,367)     -      882      -      -      11,902      -      110      -      -      -      (11)     (191)     9      -      -      -      -      -      74      391      354      -      (9,994) -      -      -      -      -      -      -      (105) -  (2,367) 110  63  200  363  -      -      -      -      -      -      -      21,382    $ -      227,692    $ -      155,647    $ (21,525)     (56,457)   $ -      (5,247)   $ (21,525) 343,017  21,382    $ -      -      -      -      227,692    $ -      -      -      209      155,647    $ 25,126      -      (10,396)     -      (56,457)   $ -      -      -      -      (5,247)   $ -      3,236      -      -      343,017  25,126  3,236  (10,396) 209  -      -      -      146      32      63      -      -      -      775      290      321      -      -      -      921  322  384  -      21,382    $ -      228,142    $ -      170,377    $ (23,762)     (78,833)   $ -      (2,011)   $ (23,762) 339,057  21,382    $ -      -      -      -      -      228,142    $ -      -      -      -      430      170,377    $ 21,485      -      244      (11,563)     -      (78,833)   $ -      -      -      -      -      -      -      -      86      (48)     140      -      -      -      292      408      275      (2,011)   $ -      1,415      (244)     -      -      339,057  21,485  1,415  -  (11,563) 430  -      -      -      378  360  415  -      21,382    $ -      228,750    $ -      180,543    $ (1,263)     (79,121)   $ -      (840)   $ (1,263) 350,714  53                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS (Amounts in thousands) Operating activities Net income Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities Provision for loan losses Depreciation and amortization of property, plant, and equipment Amortization of premiums on investments, net Amortization of FDIC indemnification asset, net Amortization of intangible assets Accretion on acquired loans Gain on divestiture, net Gain on sale of loans, net Equity-based compensation expense Restricted stock awards Issuance of treasury stock to 401(k) plan (Gain) loss on sale of property, plant, and equipment, net Loss on sale of other real estate Loss (gain) on sale of securities Net impairment losses recognized in earnings FHLB debt prepayment fees Proceeds from sale of mortgage loans Originations of mortgage loans Decrease in other operating activities Net cash provided by operating activities Investing activities Proceeds from sale of securities available for sale Proceeds from maturities, prepayments, and calls of securities available for sale Proceeds from maturities and calls of securities held to maturity Payments to acquire securities available for sale Payments to acquire securities held to maturity Repayments of (originations of) loans, net Redemptions of FHLB stock, net Cash proceeds from (paid in) mergers, acquisitions, and divestitures, net (See Note 2) Proceeds from the FDIC Payments to acquire property, plant, and equipment, net Proceeds from sale of other real estate Net cash provided by (used in) investing activities Financing activities Increase (decrease) in noninterest-bearing deposits, net Increase (decrease) in interest-bearing deposits, net (Repayments of) proceeds from securities sold under agreements to repurchase, net Repayments of FHLB and other borrowings, net Redemption of preferred stock Proceeds from stock options exercised Excess tax benefit from equity-based compensation Payments for repurchase of treasury stock Payments of common dividends Payments of preferred dividends Net cash used in financing activities Net increase (decrease) in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents at beginning of period Cash and cash equivalents at end of period Supplemental disclosure – cash flow information Cash paid for interest Cash paid for income taxes Supplemental transactions – noncash items Transfer of loans to other real estate Loans originated to finance other real estate Increase in accumulated other comprehensive income 2017 Year Ended December 31, 2016 2015   $ 21,485    $ 25,126    $ 2,771      3,560      172      3,517      1,056      (5,417)     -      -      430      360      415      (1)     791      661      -      -      -      -      9,209      39,009      13,664      37,155      21,840      (49,406)     -      37,455      694      -      1,689      (2,297)     4,363      65,157      26,438      62,115      (67,919)     (30,708)     -      378      -      (1,263)     (11,563)     -      (22,522)     81,644      76,307      157,951    $ 8,267    $ 15,852      2,283      -      1,171      1,255      3,563      1,066      5,474      1,136      (4,766)     (3,682)     -      209      322      384      238      1,495      (335)     4,646      -      -      -      6,957      43,088      104,928      99,906      25,190      (1,174)     -      (159,243)     130      29,716      4,403      (793)     7,147      110,210      (17,482)     (37,576)     (40,609)     (48)     -      921      174      (23,762)     (10,396)     -      (128,778)     24,520      51,787      76,307    $ 9,845    $ 6,588      5,162      57      3,236        $   $ 24,540  2,191  4,135  1,375  6,379  1,118  (7,109) -  (501) 110  200  363  23  3,002  (144) -  1,702  21,993  (19,700) 18,842  58,519  10,999  29,931  190  (81,540) (15,003) (24,719) 1,279  (88) 2,683  (1,239) 6,722  (70,785) 33,782  (161,282) 16,872  (28,945) (2,367) 63  8  (21,525) (9,994) (219) (173,607) (185,873) 237,660  51,787  11,757  6,900  6,317  649  358                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    See Notes to Consolidated Financial Statements. 54   Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Note 1. Basis of Presentation and Significant Accounting Policies Basis of Presentation First  Community  Bancshares,  Inc.  (the  “Company”)  is  a  financial  holding  company  headquartered  in  Bluefield,  Virginia  that  provides  banking  products  and services to individuals and commercial customers through its wholly owned subsidiary First Community Bank (the “Bank”). The Bank offers insurance products and  services  through  First  Community  Insurance  Services  (“FCIS”)  and  trust  and  wealth  management  services  through  its  Trust  Division  and  wholly  owned subsidiary First Community Wealth Management. Unless the context suggests otherwise, the term “Company” refers to First Community Bancshares, Inc. and its subsidiaries as a consolidated entity. Principles of Consolidation The Company ’s accounting and reporting policies conform with U.S. generally accepted accounting principles (“GAAP”) and prevailing practices in the banking industry. The consolidated financial statements include all accounts of the Company and its wholly owned subsidiaries and eliminate all intercompany balances and  transactions.  The  Company  operates  in  one business  segment,  Community  Banking,  which  consists  of  all  operations,  including  commercial  and  consumer banking, lending activities, wealth management, and insurance services. The Company maintains investments in variable interest entities (“VIEs”). VIEs are legal entities in which equity investors do not have sufficient equity at risk for the entity to independently finance its activities, or as a group, the holders of the equity investment at risk lack the power through voting or similar rights to direct the activities of the entity that most significantly impact its economic performance, or do not have the obligation to absorb the expected losses of the entity or the right to receive expected residual returns of the entity. Consolidation of a VIE is required if a reporting entity is the primary beneficiary of the VIE. The Company periodically  reviews  its  VIEs  and  has  determined  that  it  is  not the  primary  beneficiary  of  any  VIE;  therefore,  the  assets  and  liabilities  of  these  entities  are  not consolidated into the financial statements. Use of Estimates P reparation of the consolidated financial statements in conformity with GAAP requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities as of the date of the balance sheet and reported amounts of revenues and expenses during the reporting period. Actual results could differ from those estimates. Material estimates that require the most subjective or complex judgments relate to fair value measurements, investment securities, the allowance for loan losses, the Federal Deposit Insurance Corporation (“FDIC”) indemnification asset, goodwill and other intangible assets, and income taxes. Reclassification Certain  amounts  reported  in  prior  years  have  been  reclassified  to  conform  to  the  current  year  ’s  presentation.  These  reclassifications  had  no  effect  on  the Company’s results of operations, financial position, or cash flow. Summary of Significant Accounting Policies Fair Value Measurements Fair value is defined as the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability, in the principal or most advantageous market for the asset or liability,  in  an  orderly  transaction  between  market  participants.  Market  participants  are  buyers  and  sellers  in  the  principal  market  that  are  independent, knowledgeable, able to transact, and willing to transact. The fair value hierarchy ranks the inputs used in measuring fair value as follows: ● ● ● Level 1 – Observable, unadjusted quoted prices in active markets Level 2 – Inputs other than quoted prices included in Level 1 that are directly or indirectly observable for the asset or liability Level 3 – Unobservable inputs with little or no market activity that require the Company to use reasonable inputs and assumptions The Company uses fair value measurements to record adjustments to certain financial assets and liabilities on a recurring basis. The Company may be required to record certain assets at fair value on a nonrecurring basis in specific circumstances, such as evidence of impairment. Methodologies used to determine fair value might be highly subjective and judgmental in nature; therefore,  valuations may not be precise. If the Company determines that a valuation technique change is necessary, the change is assumed to have occurred at the end of the respective reporting period. 55                                   Table of Contents Cash and Cash Equivalent s FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Cash  and  cash  equivalents  include  cash  and  due  from  banks,  federal  funds  sold,  and  interest-bearing  balances  on  deposit  with  the  Federal  Home  Loan  Bank (“FHLB”), the Federal Reserve Bank (“FRB”), and correspondent banks that are available for immediate withdrawal. Investment Securities Management classifies  debt  and  marketable  equity  securities  as  held-to-maturity  or  available-for-sale  based  on  the  intent  and  ability  to  hold  the  securities  to maturity. Debt securities that the Company has the intent and ability to hold to maturity are classified as held-to-maturity securities and carried at amortized cost. Debt securities not classified as held to maturity and marketable equity securities are classified as available-for-sale securities and carried at estimated fair value. Available-for-sale  securities  consist  of  securities  the  Company  intends  to  hold  for  indefinite  periods  of  time  including  securities  to  be  used  as  part  of  the Company’s asset/liability management strategy and securities that may be sold in response to changes in interest rates, prepayment risk, or other similar factors. Unrealized  gains  and  losses  on  available-for-sale  securities  are  included  in  accumulated  other  comprehensive  income  (“AOCI”),  net  of  income  taxes,  in stockholders’ equity. Gains or losses on calls, maturities, or sales of investment securities are recorded based on the specific identification method and included in noninterest  income.  Premiums  and  discounts  are  amortized  or  accreted  over  the  life  of  a  security  into  interest  income.  Nonmarketable  equity  investments  are reported  in  other  assets.  The  Company  performs  quarterly  reviews  of  held-to-maturity  and  available-for-sale  securities  to  determine  if  unrealized  losses  are temporary  or  other  than  temporary.  If  the  security  is  deemed  to  have  other-than-temporary  impairment  (“OTTI”),  the  amount  representing  the  credit  loss  is recognized as a charge to noninterest income and the amount representing all other factors is recognized in other comprehensive income (“OCI”). Nonmarketable Equity Investments As a condition  of membership  in  the  FHLB and the  FRB, the Company  is required  to  hold a  minimum  level  of  stock in  the FHLB of  Atlanta  and  the FRB of Richmond.  These  nonmarketable  securities  are  carried  at  cost  and  periodically  reviewed  for  impairment.  When  evaluating  these  investments,  management considers publicly available information about the profitability and asset quality of the issuer, dividend payment history, and redemption experience in determining the recoverability of the investment. The total investment in FHLB and FRB stock, which is included in other assets, was $9.90 million as of December 31, 2017, and $10.60 million as of December 31, 2016. Other Investments The Company has certain long-term investments that are considered VIEs, including certain tax credit limited partnerships, and various limited liability companies that manage real estate investments, facilitate tax credits, and provide title insurance and other related financial services. The Company uses the equity method of accounting if it is able to exercise significant influence over the entity and records its share of the entity’s earnings or losses in noninterest income. The Company uses the cost method of accounting if it is not able to exercise significant influence over the entity. There were no equity investments as of December 31, 2017, or December 31, 2016. The carrying value and maximum potential loss exposure of VIEs totaled $823 thousand as of December 31, 2017, and $1.14 million as of December 31, 2016. Business Combinations The  Company  accounts  for  business  combinations  using  the  acquisition  method  of  accounting  as  outlined  in  using  Topic  805  of  the  Financial  Accounting Standards  Board’s  (“FASB”)  Accounting  Standards  Codification  (“ASC”).  Under  this  method,  all  identifiable  assets  acquired,  including  purchased  loans,  and liabilities assumed are recorded at fair value. Any excess of the purchase price over the fair value of net assets acquired is recorded as goodwill. In instances where the price of the acquired business is less than the net assets acquired, a gain on the purchase is recorded. Fair values are assigned based on quoted prices for similar assets, if readily available, or appraisals by qualified independent parties for relevant asset and liability categories. Certain financial assets and liabilities are valued using discount models that apply current discount rates to streams of cash flow. Valuation methods require assumptions, which can result in alternate valuations, varying levels of goodwill or bargain purchase gains, or amortization expense or accretion income. Management must make estimates for the useful or economic lives of certain acquired assets and liabilities that are used to establish the amortization or accretion of some intangible assets and liabilities, such as core deposits. Fair values are subject to refinement for up to one year after the closing date of the acquisition as additional information about the closing date fair values becomes available.  Acquisition  and  divestiture  activities  are  included  in  the  Company’s  consolidated  results  of  operations  from  the  closing  date  of  the  transaction. Acquisition and divestiture related costs are recognized in noninterest expense as incurred. For additional information, see “Purchased Credit Impaired Loans” and “Intangible Assets” below. 56               Table of Contents Loans Held for Investment FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Loans classified as held for investment are originated with the intent to hold indefinitely, until maturity, or until pay-off. Loans held for investment are carried at the principal amount outstanding, net of unearned income and any necessary write-downs to reduce individual loans to net realizable value. Interest income on performing loans is recognized as interest income at the contractual rate of interest. Loan origination fees, including loan commitment and underwriting fees, are reduced by direct costs associated with loan processing, including salaries, legal review, and appraisal fees. Net deferred loan fees are deferred and amortized over the life of the related loan or commitment period. Purchased Performing Loans . Purchased loans that are deemed to be performing at the acquisition date are accounted for using the contractual cash flow method of accounting, which results in the loans being recorded at fair value with a credit discount. The fair value discount is accreted as an adjustment to yield over the estimated contractual lives of the loans. No allowance for loan losses is recorded at acquisition for purchased loans because the fair values of the acquired loans incorporate credit risk assumptions. P urchased C redit I mpaired (“PCI”) Loans .  When  purchased  loans  exhibit  evidence  of  credit  deterioration  after  the  acquisition  date,  and  it  is  probable  at acquisition the Company will not collect all contractually required principal and interest payments, the loans are referred to as PCI loans. PCI loans are accounted for using Topic 310 - 30 of the FASB ASC. PCI loans are initially measured at fair value, which includes estimated future credit losses expected to be incurred over  the  life  of  the  loans.  Per  the  guidance,  the  Company  groups  PCI  loans  that  have  common  risk  characteristics  into  loan  pools.  Evidence  of  credit  quality deterioration at acquisition may include measures such as nonaccrual status, credit scores, declines in collateral value, current loan to value percentages, and days past due. The Company considers expected prepayments and estimates the amount and timing of expected principal, interest, and other cash flows for each loan or pool of  loans identified  as  credit  impaired.  If  contractually  required  payments  at acquisition  exceed  cash flows expected  to be collected,  the excess  is  the non- accretable difference, which is available to absorb credit losses on those loans or pools of loans. If the cash flows expected at acquisition exceed the estimated fair values, the excess is the accretable yield, which is recognized in interest income over the remaining lives of those loans or pools of loans when there is a reasonable expectation about the amount and timing of such cash flows. Impaired Loans and Nonperforming Assets . The Company maintains an active and robust problem credit identification system through its ongoing credit review function. When a credit is identified as exhibiting characteristics of weakening, the Company assesses the credit for potential impairment. Loans are considered impaired  when,  in  the  opinion  of  management  and  based  on  current  information  and  events,  the  collection  of  principal  and  interest  payments  due  under  the contractual  terms  of  the  loan  agreements  are  uncertain.  The  Company  conducts  quarterly  reviews  of  loans  with  balances  of  $250 thousand  or  greater  that  are deemed to be impaired. Factors considered in determining impairment include, but are not limited to, the borrower’s cash flow and capacity for debt repayment, the valuation  of  collateral,  historical  loss  percentages,  and  economic  conditions.  Impairment  allowances  allocated  to  individual  loans,  including  individual  credit relationships  and  loan  pools  grouped  by  similar  risk  characteristics,  are  reviewed  quarterly  by  management.  Interest  income  realized  on  impaired  loans  in nonaccrual status, if any, is recognized upon receipt. The accrual of interest, which is based on the daily amount of principal outstanding, on impaired loans is generally continued unless the loan becomes delinquent 90 days or more. Loans  are  considered  past  due  when  either  principal  or  interest  payments  become  contractually  delinquent  by  30 days  or  more.  The  Company  ’s  policy  is  to discontinue  the  accrual  of  interest,  if  warranted,  on  loans  based  on  the  payment  status,  evaluation  of  the  related  collateral,  and  the  financial  strength  of  the borrower. Loans that are 90 days or more past due are placed on nonaccrual status. Management may elect to continue the accrual of interest when the loan is well secured and in process of collection. When interest accruals are discontinued, interest accrued and not collected in the current year is reversed from income, and interest  accrued  and  not collected  from  prior  years  is  charged  to  the  allowance  for  loan  losses.  Nonaccrual  loans  may be  returned  to  accrual  status  when  all principal and interest amounts contractually due, including past due payments, are brought current; the ability of the borrower to repay the obligation is reasonably assured; and there is generally a period of at least six months of repayment performance by the borrower in accordance with the contractual terms. Seriously delinquent loans are evaluated for loss mitigation options. Closed-end retail loans are generally charged off against the allowance for loan losses when the loans become 120 days past due. Open-end retail loans and residential real estate secured loans are generally charged off when the loans become 180 days past due. Unsecured loans are generally charged off when the loans become 90 days past due. All other loans are charged off against the allowance for loan losses after collection attempts have been exhausted, which generally is within 120 days. Recoveries of loans previously charged off are credited to the allowance for loan losses in the period received. 57                 Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS L oans  are  considered  troubled  debt  restructurings  (“TDRs”)  when  the  Company  grants  concessions,  for  legal  or  economic  reasons,  to  borrowers  experiencing financial difficulty that would not otherwise be considered. The Company generally makes concessions in interest rates, loan terms, and/or amortization terms. All TDRs $250 thousand or greater are evaluated for a specific reserve based on either the collateral or net present value method, whichever is most applicable. TDRs under $250 thousand are subject to the reserve calculation for classified loans based primarily on the historical loss rate. At the date of modification, nonaccrual loans  are  classified  as  nonaccrual  TDRs.  TDRs  classified  as  nonperforming  at  the  date  of  modification  are  returned  to  performing  status  after  six months of satisfactory payment performance; however, these loans remain identified as impaired until full payment or other satisfaction of the obligation occurs. Other real estate owned (“OREO”) acquired through foreclosure, or other settlement, is carried at the lower of cost or fair value less estimated selling costs. The fair value is generally based on current third -party appraisals. When a property is transferred into OREO, any excess of the loan balance over the net realizable fair value is charged against the allowance for loan losses. Operating expenses, gains, and losses on the sale of OREO are included in other noninterest expense in the Company ’s consolidated statements of income after any fair value write-downs are recorded as valuation adjustments. Allowance for Loan Losses Management performs quarterly assessments of the allowance for loan losses. The allowance is increased by provisions charged to operations and reduced by net charge-offs. The provision is calculated and charged to earnings to bring the allowance to a level that, through a systematic process of measurement, reflects the amount  management  estimates  is  needed  to  absorb  probable  losses  in  the  portfolio.  The  Company’s  allowance  for  loan  losses  is  segmented  into  commercial, consumer real estate, and consumer and other loans with each segment divided into classes with similar characteristics, such as the type of loan and collateral. The allowance  for  loan  losses  includes  specific  allocations  related  to  significant  individual  loans  and  credit  relationships  and  general  reserves  related  to  loans  not individually evaluated. Loans not individually evaluated are grouped into pools based on similar risk characteristics. A loan that becomes adversely classified or graded is moved into a group of adversely classified or graded loans with similar risk characteristics for evaluation. A provision for loan losses is recorded for any credit deterioration in purchased performing loans after the acquisition date. PCI  loans  are  grouped  into  pools  and  evaluated  separately  from  the  non-PCI  portfolio.  The  Company  estimates  cash  flows  to  be  collected  on  PCI  loans  and discounts  those  cash  flows  at  a  market  rate  of  interest.  If  cash  flows  for  PCI  loans  are  expected  to  decline,  generally  a  provision  for  loan  losses  is  charged  to earnings, resulting in an increase to the allowance for loan losses. If cash flows for PCI loans are expected to improve, any previously established allowance is first reversed to the extent of prior charges and then interest income is increased using the prospective yield adjustment over the remaining life of the loan, or pool of loans.  Any  provision  established  for  PCI  loans  covered  under  the  FDIC  loss  share  agreements  is  offset  by  an  adjustment  to  the  FDIC  indemnification  asset  to reflect the indemnified portion, 80%, of the post-acquisition exposure. While allocations are made to various portfolio segments, the allowance for loan losses is available for use against any loan loss management deems appropriate, excluding reserves allocated to specific loans and PCI loan pools. FDIC Indemnification Asset The FDIC indemnification asset represents the carrying amount of the right to receive payments from the FDIC for losses incurred on certain loans and OREO purchased from the FDIC that are covered by loss share agreements. The FDIC indemnification asset is measured separately from related covered assets because it is not contractually embedded in the assets or transferable should the assets be disposed. Under the acquisition method of accounting, the FDIC indemnification asset is recorded  at fair value  using projected  cash flows based on expected  reimbursements  and applicable  loss share percentages  as outlined in the loss share agreements. The expected reimbursements do not include reimbursable amounts related to future covered expenditures. The cash flows are discounted to reflect the timing and receipt of reimbursements from the FDIC. The discount is accreted through noninterest income over future periods. Post-acquisition adjustments to the indemnification  asset  are  measured  on  the  same  basis  as  the  underlying  covered  assets.  Increases  in  the  cash  flows  of  covered  loans  reduce  the  FDIC indemnification asset balance, which is recognized as amortization through noninterest income over the shorter of the remaining life of the FDIC indemnification asset  or  the  underlying  loans.  Decreases  in  the  cash  flows  of  covered  loans  increase  the  FDIC  indemnification  asset  balance,  which  is  recognized  as  accretion through  noninterest  income.  Certain  expenses  related  to  covered  assets  are  reimbursable  from  the  FDIC  through  monthly  and  quarterly  claims.  Estimated reimbursements from the FDIC are netted against covered expenses in the consolidated statements of income. 58               Table of Contents Premises and Equipment FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Premises , equipment, and capital leases are stated at cost less accumulated depreciation and amortization. Depreciation and amortization are computed using the straight-line method over the estimated useful lives of the respective assets. Useful lives range from 5 to 10 years for furniture, fixtures, and equipment; 3 to 5 years  for  computer  software,  hardware,  and  data  handling  equipment;  and  10  to  40  years  for  buildings  and  building  improvements.  Land  improvements  are amortized over a period of 20 years and leasehold improvements are amortized over the lesser of the term of the respective leases plus the first optional renewal period, when renewal is reasonably assured, or the estimated useful lives of the improvements. The Company leases various properties within its branch network. Leases generally have initial terms of up to 20 years and most contain options to renew with increases in rent. All leases are accounted for as operating leases. Maintenance  and  repairs  are  charged  to  current  operations  while  improvements  that  extend  the  economic  useful  life  of  the  underlying  asset  are  capitalized. Disposition gains and losses are reflected in current operations. Intangible Assets Intangible  assets  consist  of  goodwill  ,  core  deposit  intangible  assets,  and  other  identifiable  intangible  assets  that  result  from  business  combinations.  Goodwill represents the excess of the purchase price over the fair value of net assets acquired that is allocated to the appropriate reporting unit when acquired. Core deposit intangible  assets  represent  the  future  earnings  potential  of  acquired  deposit  relationships  that  are  amortized  over  their  estimated  remaining  useful  lives.  Other identifiable intangible assets primarily represent the rights arising from contractual arrangements that are amortized using the straight-line method. Goodwill  is  t  ested  annually,  or  more  frequently  if  necessary,  using  a  qualitative  assessment  to  determine  if  it  is  more  likely  than  not that  the  fair  value  of  a reporting unit is less than its carrying amount. If the Company concludes that it is more likely than not that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount, the two -step quantitative  goodwill impairment  test is performed.  Step 1 consists  of  calculating  and comparing  the  fair  value  of  a reporting  unit  to  its carrying amount, including goodwill. If the fair value of a reporting unit is greater than its book value, no goodwill impairment exists. If the carrying amount of a reporting unit is greater than its calculated fair value, goodwill impairment may exist and Step 2 is required to determine the amount of the impairment loss. Securities Sold Under Agreements to Repurchase Securities sold under agreements to repurchase are generally accounted for as collateralized financing transactions and recognized as short-term borrowings in the Company’s consolidated balance sheets. Securities, generally U.S. government and federal agency securities, pledged as collateral under these arrangements can be sold or repledged only if replaced by the secured party. The fair value of the collateral provided to a third party is continually monitored and additional collateral is provided as appropriate. Derivative Instruments The  Company  primarily  uses  derivative  instruments  to  protect  against  the  risk  of  adverse  price  or  interest  rate  movements  on  the  value  of  certain  assets  and liabilities and on future cash flows. Derivative instruments represent contracts between parties that usually require little or no initial net investment and result in one party delivering cash or another asset to the other party based on a notional amount and an underlying asset as specified in the contract such as interest rates, equity  security  prices,  currencies,  commodity  prices,  or  credit  spreads.  These  derivative  instruments  may  consist  of  interest  rate  swaps,  floors,  caps,  collars, futures,  forward  contracts,  and  written  and  purchased  options.  Derivative  contracts  often  involve  future  commitments  to  exchange  interest  payment  streams  or currencies based on a notional or contractual amount, such as interest rate swaps or currency forwards, or to purchase or sell other financial instruments at specified terms on a specified date, such as options to buy or sell securities or currencies. Derivative instruments are subject to counterparty credit risk due to the possibility that the Company will incur a loss because a counterparty, which may be a bank, a broker-dealer or a customer, fails to meet its contractual obligations. This risk is measured as the expected positive replacement value of contracts. Derivative contracts may be executed only with exchanges or counterparties approved by the Company’s Asset/Liability Management Committee. If certain conditions are met, a derivative may be designated as a hedge related to fair value, cash flow, or foreign exposure risk. The recognition of changes in the fair value of a derivative instrument varies depending on the intended use of the derivative and the resulting designation. The Company accounts for hedges of customer  loans  as  fair  value  hedges.  The  change  in  fair  value  of  the  hedging  derivative  and  the  change  in  fair  value  of  the  hedged  exposure  are  recorded  in earnings.  Any  hedge  ineffectiveness  is  also  reflected  in  current  earnings.  Changes  in  the  fair  value  of  derivatives  not  designated  as  hedging  instruments  are recognized  as  a  gain  or  loss  in  earnings.  The  Company  formally  documents  any  relationships  between  hedging  instruments  and  hedged  items  and  the  risk management objective and strategy for undertaking each hedged transaction. All derivative instruments are reported at fair value in the consolidated balance sheets. 59                       Table of Contents Equity-Based Compensation FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The cost of employee services received in exchange for equity instruments, including stock options and restricted stock awards, is generally measured at fair value on the grant date. The Black-Scholes -Merton valuation model is used to estimate the fair value of stock options at the grant date while the fair value of restricted stock  awards  is  based  on  the  market  price  of  the  Company’s  common  stock  on  the  grant  date.  The  Black-Scholes-Merton  model  incorporates  the  following assumptions: the expected volatility is based on the weekly historical volatility of the Company’s common stock price over the expected term of the option; the expected term is generally calculated using the shortcut method; the risk-free interest rate is based on the U.S. Department of the Treasury’s (“Treasury”) yield curve on the grant date with a term comparable to the grant; and the dividend yield is based on the Company’s dividend yield using the most recent dividend rate paid  per  share  and  trading  price  of  the  Company’s  common  stock.  Compensation  cost  is  recognized  over  the  required  service  period,  generally  defined  as  the vesting period for stock option awards and as the restriction period for restricted stock awards. For awards with graded vesting, compensation cost is recognized on a straight-line basis over the requisite service period for the entire award. Advertising Expenses Advertising costs are generally expensed as incurred. The Company may establish accruals for expected advertising expenses in the course of a fiscal year. Income Taxes Income tax expense is comprised of the current and deferred tax consequences of events and transactions already recognized. The Company includes interest and penalties related to income tax liabilities in income tax expense. The effective tax rate, income tax expense as a percent of pre-tax income, may vary significantly from  statutory  rates  due  to  tax  credits  and  permanent  differences.  Deferred  tax  assets  and  liabilities  are  recognized  for  the  estimated  future  tax  consequences attributable  to  differences  between  the  tax  bases  of  assets  and  liabilities  and  their  carrying  amounts  for  financial  reporting  purposes.  Deferred  tax  assets  and liabilities are adjusted through the provision for income taxes as changes in tax laws or rates are enacted. Per Share Results Basic  earnings  per  common  share  is  calculated  by  dividing  net  income  available  to  common  shareholders  by  the  weighted  average  number  of  common  shares outstanding during the period. Diluted earnings per common share includes the dilutive effect of potential common stock that could be issued by the Company. Under the treasury stock method of accounting, potential common stock may be issued for stock options, non-vested restricted stock awards, performance based stock  awards,  and  convertible  preferred  stock.  Diluted  earnings  per  common  share  is  calculated  by  dividing  net  income  by  the  weighted  average  number  of common shares outstanding for the period plus the number of dilutive potential common shares. The calculation of diluted earnings per common share excludes potential  common  shares  that  have  an  exercise  price  greater  than  the  average  market  value  of  the  Company  ’s  common  stock  because  the  effect  would  be antidilutive. Recent Accounting Standard s Standards Adopted in 2018 In February 2018, the FASB issued ASU 2018 - 02, “Income Statement – Reporting Comprehensive Income (Topic 220 ): Reclassification of Certain Tax Effects from Accumulated Other Comprehensive Income.” This ASU allows a reclassification from AOCI to retained earnings for stranded tax effects resulting from the Tax Cuts and Jobs Act (“Tax Reform Act”) and requires certain new disclosures. ASU 2018 - 02 will be effective for the Company for fiscal years beginning after December 15, 2018, with early adoption permitted. The update should be applied either in the period of adoption or retrospectively to each period in which the effect of the change in the U.S. federal corporate income tax rate in the Tax Reform Act is recognized. The Company elected to early adopt ASU 2018 - 02 on a retrospective basis. The effect of the adoption of the standard was a decrease in AOCI of $244 thousand with the offset to retained earnings as recorded in the Company’s consolidated balance sheet and statement of changes in stockholders’ equity for the year ended December 31, 2017. In May 2017, the FASB issued ASU 2017 - 09, “Compensation – Stock Compensation (Topic 718 ): Scope of Modification Accounting.” This ASU clarifies when to account for a change to the terms or conditions of a share-based payment award as a modification. Under the new guidance, modification accounting is required only if the fair value, the vesting conditions, or the classification of the award (as equity or liability) changes as a result of the change in terms or conditions. ASU 2017 - 09 will be effective for the Company for fiscal years beginning after December 15, 2017. The Company adopted ASU 2017 - 09 in the first quarter of 2018. The adoption of the standard will not have a material effect on the Company’s financial statements beginning with the Quarterly Report on Form 10 -Q for the period ending March 31, 2018. 60                   Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS In March 2017, the FASB issued ASU 2017 - 07, “Compensation – Retirement Benefits (Topic 715 ): Improving the Presentation of Net Periodic Pension Cost and Net Periodic Postretirement Benefit Cost.” This ASU intends to improve the presentation of net periodic pension cost and net periodic postretirement benefit costs in the income statement and to narrow the amounts eligible for capitalization in assets. ASU 2017 - 07 will be effective for the Company for fiscal years beginning after December 15, 2017. The Company adopted ASU 2017 - 07 in the first quarter of 2018. The adoption of the standard will not have a material effect on the Company’s financial statements beginning with the Quarterly Report on Form 10 -Q for the period ending March 31, 2018. In November 2016, the FASB issued ASU 2016 - 18, “Statement of Cash Flows (Topic 230 ): Restricted Cash.” This ASU requires that a statement of cash flows explains  the  change  during  the  period  in  the  total  of  cash,  cash  equivalents,  and  amounts  generally  described  as  restricted  cash  or  restricted  cash  equivalents. Amounts generally described as restricted cash and restricted cash equivalents should be included with cash and cash equivalents when reconciling the beginning- of-period and end-of-period total amounts shown on the statement of cash flows. ASU 2016 - 18 will be effective for the Company for fiscal years beginning after December  15,  2017.  The  Company  adopt  ed  ASU  2016 - 18 in  the  first quarter  of  2018. The  adoption  of  the  standard  will  not have  a  material  effect  on  the Company’s financial statements beginning with the Quarterly Report on Form 10 -Q for the period ending March 31, 2018. In August 2016, the FASB issued ASU 2016 - 15, “Statement of Cash Flows (Topic 230 ): Classification of Certain Cash Receipts and Cash Payments.” This ASU makes eight targeted changes to how cash receipts and cash payments are presented and classified in the statement of cash flows. ASU 2016 - 15 will be effective for  the  Company  for  fiscal  years  beginning  after  December  15, 2017,  with  early  adoption  permitted.  The  update  should  be  applied  on  a  retrospective  basis,  if practicable. The Company adopt ed ASU 2016 - 15 in the first quarter of 2018. The adoption of the standard will not have a material effect on the Company’s financial statements beginning with the Quarterly Report on Form 10 -Q for the period ending March 31, 2018. In January 2016, the FASB issued ASU 2016 - 01, “Financial Instruments – Overall (Subtopic 825 - 10 ): Recognition and Measurement of Financial Assets and Financial  Liabilities.”  This  ASU  significantly  revises  how  entities  account  and  disclose  financial  assets  and  liabilities.  The  guidance  (  1 )  requires  most  equity investments to be measured at fair value with changes in fair value recognized in net income; ( 2 ) simplifies the impairment assessment of equity investments without a readily determinable fair value; ( 3 ) eliminates the requirement to disclose the methods and significant assumptions used to estimate the fair value for financial instruments measured at amortized cost on the balance sheet; ( 4 ) requires public business entities to use exit price notion, rather than entry prices, when measuring fair value of financial instruments for disclosure purposes; ( 5 ) requires separate presentation of financial assets and financial liabilities by measurement category  and  form  of  financial  assets  on  the  balance  sheet  or  the  accompanying  notes  to  the  financial  statements;  (  6 )  requires  separate  presentation  in  other comprehensive  income  of  the  portion  of  the  total  change  in  the  fair  value  of  a  liability  resulting  from  a  change  in  the  instrument-specific  credit  risk  when  the organization has elected to measure the liability at fair value in accordance with the fair value option for financial instruments; and ( 7 ) states that a valuation allowance on deferred tax assets related to available-for-sale securities should be evaluated in combination with other deferred tax assets. ASU 2016 - 01 will be effective for the Company for fiscal years beginning after December  15, 2017, with early adoption permitted for the instrument-specific credit risk provision. The Company adopted ASU 2016 - 01 in the first quarter of 2018. The Company does not expect to recognize a cumulative effect adjustment to retained earnings at the beginning of the year or expect the guidance to have a material effect on its financial statements. In May 2014, the FASB issued ASU 2014 - 09, “Revenue from Contracts with Customers.” This ASU ’s core principle is that an entity will recognize revenue when it transfers promised goods or services to customers in an amount that reflects the consideration to which the company expects to be entitled in exchange for those  goods  or  services.  In  doing  so,  companies  will  need  to  use  more  judgment  and  make  more  estimates  than  under  existing  guidance.  These  may include identifying  performance  obligations  in  the  contract,  estimating  the  amount  of  variable  consideration  to  include  in  the  transaction  price  and  allocating  the transaction price to each separate performance obligation. In August 2015, the FASB issued ASU 2015 - 14, “Revenue from Contracts with Customers” deferring the effective date of ASU 2014 - 09 for the Company until fiscal years beginning after December 15, 2017, with early adoption permitted for fiscal years beginning after December 15, 2016. The Company adopted ASU 2014 - 09, and related updates, in the first quarter of 2018 using the modified retrospective method. The Company’s primary source of revenue is interest income, which is excluded from the scope of this guidance; however, the Company evaluated the impact on other income; which includes fees for services, commissions on sales, and various deposit service charges; revenue contracts; and disclosures and determined that no cumulative-effect  adjustment  to  retained  earnings  was  necessary.  The  adoption  of  the  standard  will  not  have  a  material  effect  on  the  Company’s  financial statements beginning with the Quarterly Report on Form 10 -Q for the period ending March 31, 2018. 61               Table of Contents Standards Adopted in 2017 FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS In January 2017, the FASB issued Accounting Standards Update (“ASU”) 2017 - 04, “Intangibles – Goodwill and Other (Topic 350 ): Simplifying the Accounting for  Goodwill  Impairment.”  This  ASU  removes  the  requirement  to  perform  a  hypothetical  purchase  price  allocation  to  measure  goodwill  impairment.  Goodwill impairment will now be the amount by which a reporting unit’s carrying value exceeds its fair value, not to exceed the carrying amount of goodwill. ASU 2017 - 04 is  effective  for  fiscal  years  beginning  after  December  15, 2019,  with  early  adoption  permitted.  The  update  should  be  applied  prospectively.  The  Company elected to early adopt ASU 2017 - 04 in the first quarter of 2017. The adoption of the standard did not have an effect on the Company’s financial statements. In January 2017, the FASB issued ASU 2017 - 03, “Accounting Changes and Error Corrections (Topic 250 ) and Investments – Equity Method and Joint Ventures (Topic 323 ): Amendments to SEC Paragraphs Pursuant to Staff Announcements at the September 22, 2016 and November 17, 2016 EITF Meetings.” This ASU requires registrants to disclose the effect that recently issued accounting standards will have on their financial statements when adopted in a future period. In cases where a registrant cannot reasonably estimate the impact of the adoption, additional qualitative disclosures should be considered to assist the reader in assessing the significance of the standard's impact on its financial statements. The Company adopted ASU 2017 - 03 in the first quarter of 2017. The adoption of the standard resulted in enhanced disclosures regarding the impact that recently issued accounting standards adopted in a future period will have on the Company’s financial statements and disclosures. In  March  2016,  the  FASB  issued  ASU  2016  -  09,  “Compensation  –  Stock  Compensation  (Topic  718  ):  Improvements  to  Employee  Share-Based  Payment Accounting.” This ASU simplifies several aspects of the accounting for share-based payment award transactions including income tax consequences, classification of awards as either equity or liabilities, and classification on the statement of cash flows. The guidance eliminates additional paid-in capital pools for equity-based awards and requires that the related income tax effects of awards be recognized in the income statement. The guidance also allows an employer to repurchase more of an employee’s shares for tax withholding purposes without triggering liability accounting and to make a policy election to account for forfeitures as they occur. The Company adopted ASU 2016 - 09 in the first quarter of 2017 on a prospective basis and elected to account for forfeitures of share-based awards as they occur. Excess tax benefits on share-based awards in the statements of cash flows in prior periods have not been adjusted. The adoption of the standard did not have a material effect on the Company’s financial statements. Standards Not Yet Adopted In August 2017, the FASB issued ASU 2017 - 12, “Derivatives and Hedging (Topic 815 ): Targeted Improvements to Accounting for Hedging Activities.” This ASU  intends  to  improve  the  financial  reporting  of  hedging  relationships  to  better  portray  the  economic  results  of  an  entity’s  risk  management  activities  in  its financial statements and simplify the application of hedge accounting guidance. ASU 2017 - 12 will be effective for the Company for fiscal years beginning after December 15, 2018. The Company expects to adopt ASU 2017 - 12 in the first quarter of 2019. The Company is evaluating the impact of the standard and does not expect the guidance to have a material effect on its financial statements. In March 2017, the FASB issued ASU 2017 - 08, “Receivables – Nonrefundable Fees and Other Costs (Subtopic 310 - 20 ): Premium Amortization on Purchased Callable Securities.” This ASU amends the amortization period for certain purchased callable debt securities held at a premium. ASU 2017 - 08 will be effective for the Company for fiscal years beginning after December 15, 2018. The Company expects to adopt ASU 2017 - 08 in the first quarter of 2019. The Company is evaluating the impact of the standard and does not expect the guidance to have a material effect on its financial statements. In June 2016, the FASB issued ASU 2016 - 13, “Financial Instruments – Credit Losses (Topic 326 ): Measurement of Credit Losses on Financial Instruments.” This  ASU  intends  to  improve  financial  reporting  by  requiring  timelier  recording  of  credit  losses  on  loans  and  other  financial  instruments  held  by  financial institutions and other organizations. This ASU requires an organization to measure all expected credit losses for financial assets held at the reporting date based on historical  experience,  current  conditions,  and  reasonable  and  supportable  forecasts  and  requires  enhanced  disclosures  related  to  the  significant  estimates  and judgments used in estimating credit losses, as well as the credit quality and underwriting standards of an organization’s portfolio. In addition, the update amends the accounting for credit losses on available-for-sale debt securities and purchased financial assets with credit deterioration. ASU 2016 - 13 will be effective for the Company for fiscal years beginning after December 15, 2019, with early adoption permitted for fiscal years beginning after December 15, 2018. The Company expects to adopt ASU 2016 - 13 in the first quarter of 2020 and recognize a cumulative adjustment to retained earnings as of the beginning of the year of adoption. The Company is evaluating the impact of the standard. 62                   Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS In  February  2016,  the  FASB  issued  ASU  2016  -  02,  “Leases  (Topic  842  ).”  This  ASU  increases  transparency  and  comparability  among  organizations  by recognizing lease assets and lease liabilities on the balance sheet and requiring more disclosures related to leasing transactions. ASU 2016 - 02 will be effective for the Company for fiscal years beginning after December 15, 2018, with early adoption permitted. The Company expects to adopt ASU 2016 - 02 in the first quarter of 2019. The Company leases certain banking offices under lease agreements it classifies as operating leases. The Company is evaluating the impact of the standard and expects  an increase  in assets and liabilities  and  an  impact  on  capital;  however,  the  Company  does  not expect  the  guidance  to  have  a  material  effect  on  its financial statements or resulting operations. The  Company  does  not  expect  other  recent  accounting  standards  issued  by  the  FASB  or  other  standards-setting  bodies  to  have  a  material  impact  on  the consolidated financial statements. Note 2 . Acquisitions and Divestitures The following table presents the components of net cash received in, or paid for, acquisitions and divestitures, an investing activity in the Company ’s consolidated statements of cash flows, for the periods indicated. There was no acquisition or divestiture activity recorded in 2017. (Amounts in thousands) Acquisitions Fair value of assets and liabilities acquired: Loans Premises and equipment Other assets Other intangible assets Deposits Other liabilities Purchase price in excess of net assets acquired Total purchase price Non-cash purchase price Cash acquired Net cash paid in acquisitions Divestitures Book value of assets sold Book value of liabilities sold Sales price in excess of net liabilities assumed Total sales price Cash sold Amount due remaining on books Net cash received in divestitures Net cash (received) paid in acquisitions and divestitures Ascension Insurance Agency, Inc. Year Ended December 31, 2015 2016   $   $ 149,122    $ 4,829      448      3,842      (134,307)     (75)     2,446      26,305      -      -      26,305      (165,742)     111,198      (3,682)     (58,226)     -      2,205      (56,021)     (29,716)   $ -  -  -  -  -  -  88  88  -  -  88  389  (152) (6) 231  -  (231) -  88  On October 1, 2016, the Company completed the sale of Greenpoint Insurance Group, Inc. (“Greenpoint”) to Ascension Insurance Agency, Inc. for $7.11 million, including earn-out payments of $2.21 million to be received over three years if certain operating targets are met. The divestiture consisted of two North Carolina offices  operating  as  Greenpoint  and  two Virginia  offices  operating  under  the  trade  name  Carr  &  Hyde  Insurance.  The  Company  recorded  a  net  gain  of  $617 thousand in connection with the divestiture and eliminated $6.49 million in goodwill and other intangible assets. The Company incurred expenses related to the divestiture of $46 thousand in 2016. The transaction did not impact the Company’s in-branch insurance offices operating as FCIS in West Virginia and Virginia. On October 31, 2015, the Company sold one insurance agency for $372 thousand. The Company recorded a net loss of $8 thousand in connection with the sale and eliminated $385 thousand  in  goodwill  and  other  intangible  assets.  In  addition,  the  Company  recorded  additional  goodwill  of  $88 thousand  in  2015 related to contingent earn-out payments from acquisitions that occurred before 2009. 63                                                                                                                                                       Table of Contents First Bank FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS On July  15, 2016,  the  Company  completed  a  branch  exchange  with  First  Bank,  North  Carolina,  pursuant  to  which  the  Bank  exchanged  a  portion  of  its  North Carolina branch network for First Bank’s Virginia branch network. Under the agreements, the Bank simultaneously sold six branches in the Winston-Salem and Mooresville areas of North Carolina and acquired seven branches in Southwestern Virginia. The branch acquisition complements the Company’s 2014 acquisition of seven branches  from  Bank  of  America  by  expanding  the  Company’s  existing  presence  in  Southwest  Virginia  and  affords  the  opportunity  to  realize  certain operating cost savings. In connection with the branch exchange, t he Company acquired total assets of $160.69 million, including total loans of $149.12 million and goodwill and other intangibles of $6.29 million, and total liabilities of $134.38 million, including total deposits of $134.31 million. The Company did not acquire any PCI loans. The consideration transferred included the net fair value of divested assets and a purchase premium of $3.84 million. The Company divested total assets of $162.17 million,  including  loans  of  $155.54 million  and  goodwill  and  other  intangibles  of  $2.33 million,  and  total  liabilities  of  $111.05 million,  including  deposits  of $111.02 million,  and  received  a  deposit  premium  of  $4.07 million.  In  connection  with  the  divestiture,  the  Company  recorded  a  net  gain  of  $3.07 million. The Company incurred expenses related to the First Bank transaction of $684 thousand in 2016. Note 3 . Investment Securities The following tables present the amortized cost and fair value of available-for-sale securities, including gross unrealized gains and losses, as of the dates indicated: (Amounts in thousands) U.S. Agency securities U.S. Treasury securities Municipal securities Single issue trust preferred securities Mortgage-backed Agency securities Equity securities Total securities available for sale (Amounts in thousands) U.S. Agency securities Municipal securities Single issue trust preferred securities Mortgage-backed Agency securities Equity securities Total securities available for sale December 31, 2017   Amortized     Unrealized     Unrealized Cost Gains Losses Fair Value   $   $ 11,289    $ 19,987      101,552      9,367      22,095      55      164,345    $ 17    $ -      2,203      -      46      -      2,266    $ (10)   $ (16)     (107)     (483)     (415)     -      (1,031)   $ 11,296  19,971  103,648  8,884  21,726  55  165,580  December 31, 2016   Amortized     Unrealized     Unrealized Cost Gains Losses Fair Value   $   $ 1,342    $ 111,659      22,104      31,290      55      166,450    $ 3    $ 2,258      -      66      18      2,345    $ -    $ (586)     (2,165)     (465)     -      (3,216)   $ 1,345  113,331  19,939  30,891  73  165,579  64                                                                                                                                                                               Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The following table presents the amortized cost and fair value of available-for-sale securities, by contractual maturity, as of December 31, 2017. Actual maturities could differ from contractual maturities because issuers may have the right to call or prepay obligations with or without penalties. (Amounts in thousands) Amortized cost maturity: One year or less After one year through five years After five years through ten years After ten years Amortized cost Mortgage-backed securities Equity securities Total amortized cost Fair value maturity: One year or less After one year through five years After five years through ten years After ten years Fair value Mortgage-backed securities Equity securities Total fair value U.S. Agency Securities U.S. Treasury Securities Municipal Securities Corporate Notes Total   $   $   $   $ 10,065    $ -      1,224      -      11,289    $ 19,987    $ -      -      -      19,987    $ -    $ 7,193      90,062      4,297      101,552    $ 10,055    $ -      1,241      -      11,296    $ 19,971    $ -      -      -      19,971    $ -    $ 7,308      91,886      4,454      103,648    $ -    $ -      9,367      -      9,367          $ -    $ -      8,884      -      8,884          $ 30,052  7,193  100,653  4,297  142,195  22,095  55  164,345  30,026  7,308  102,011  4,454  143,799  21,726  55  165,580  The following tables present the amortized cost and fair value of held-to-maturity securities, including gross unrealized gains and losses, as of the dates indicated: (Amounts in thousands) U.S. Agency securities Corporate securities Total securities held to maturity (Amounts in thousands) U.S. Agency securities Corporate securities Total securities held to maturity   Amortized Cost Unrealized Gains     Unrealized Losses Fair Value December 31, 2017   $   $ 17,937    $ 7,212      25,149    $ -    $ -      -    $ (49)   $ (16)     (65)   $ 17,888  7,196  25,084    Amortized     Unrealized Cost Gains Unrealized Losses Fair Value December 31, 2016 36,741    $ 10,392      47,133    $ 124    $ 11      135    $ -    $ (2)     (2)   $ 36,865  10,401  47,266    $   $ 65                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The following table presents the amortized cost and fair value of held-to-maturity securities, by contractual maturity, as of December 31, 2017. Actual maturities could differ from contractual maturities because issuers may have the right to call or prepay obligations with or without penalties. (Amounts in thousands) Amortized cost maturity: One year or less After one year through five years After five years through ten years After ten years Total amortized cost Fair value maturity: One year or less After one year through five years After five years through ten years After ten years Total fair value U.S. Agency Securities     Corporate Notes     Total   $   $   $   $ -    $ 17,937      -      -      17,937    $ -    $ 17,888      -      -      17,888    $ -    $ 7,212      -      -      7,212    $ -    $ 7,196      -      -      7,196    $ -  25,149  -  -  25,149  -  25,084  -  -  25,084  The following table s present municipal securities, by state, for the states where the largest volume of these securities are held in the Company’s portfolio. The tables also present the amortized cost and fair value of the municipal securities, including gross unrealized gains and losses, as of the dates indicated. (Amounts in thousands) New York Minnesota Wisconsin Massachusetts Ohio Texas Connecticut Iowa New Jersey Other Total (Amounts in thousands) New York Minnesota Wisconsin Ohio Massachusetts New Jersey Connecticut Texas Iowa Other Total Percent of Municipal Portfolio     Amortized Cost     Unrealized Gains Unrealized Losses Fair Value December 31, 2017 10.64%  $ 10.12%    8.74%    8.57%    8.36%    7.23%    6.82%    5.27%    4.67%    29.59%    100.00%  $ 10,804    $ 10,280      8,913      8,691      8,551      7,388      6,929      5,463      4,670      29,863      101,552    $ 223    $ 211      147      208      123      122      142      30      167      830      2,203    $ -    $ (1)     -      (14)     (13)     (21)     -      (35)     -      (23)     (107)   $ 11,027  10,490  9,060  8,885  8,661  7,489  7,071  5,458  4,837  30,670  103,648  Percent of Municipal Portfolio     Amortized Cost     Unrealized Gains Unrealized Losses Fair Value December 31, 2016 12,876    $ 10,796      9,786      9,599      9,355      7,891      7,628      7,397      6,467      29,864      111,659    $ 334    $ 232      74      125      229      202      190      130      36      706      2,258    $ -    $ (40)     (42)     (88)     (10)     -      -      (103)     (88)     (215)     (586)   $ 13,210  10,988  9,818  9,636  9,574  8,093  7,818  7,424  6,415  30,355  113,331  11.66%  $ 9.70%    8.66%    8.50%    8.45%    7.14%    6.90%    6.55%    5.66%    26.78%    100.00%  $ 66                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The following tables present the fair values and unrealized losses for available-for-sale securities in a continuous unrealized loss position for less than 12 months and for 12 months or longer as of the dates indicated: Less than 12 Months Fair Value     Unrealized Losses December 31, 2017 12 Months or Longer Fair Value Losses     Unrealized Total Fair Value     Unrealized Losses (Amounts in thousands) U.S. Agency securities U.S. Treasury securities Municipal securities Single issue trust preferred securities Mortgage-backed Agency securities Total (Amounts in thousands) Municipal securities Single issue trust preferred securities Mortgage-backed Agency securities Total   $   $   $   $ 10,054    $ 19,972      8,047      -      4,276      42,349    $ (10)   $ (16)     (55)     -      (25)     (106)   $ -    $ -      2,314      8,884      14,069      25,267    $ -    $ -      (52)     (483)     (390)     (925)   $ 10,054    $ 19,972      10,361      8,884      18,345      67,616    $ (10) (16) (107) (483) (415) (1,031) Less than 12 Months Fair Value     Unrealized Losses December 31, 2016 12 Months or Longer Fair Value Losses     Unrealized Total Fair Value     Unrealized Losses 24,252    $ -      12,834      37,086    $ (527)   $ -      (166)     (693)   $ 715    $ 19,939      11,851      32,505    $ (59)   $ (2,165)     (299)     (2,523)   $ 24,967    $ 19,939      24,685      69,591    $ (586) (2,165) (465) (3,216) The following tables present the fair values and unrealized losses for held-to-maturity securities in a continuous unrealized loss position for less than 12 months and for 12 months or longer as of the dates indicated: (Amounts in thousands) U.S. Agency securities Corporate securities Total (Amounts in thousands) Corporate securities Total Less than 12 Months Fair Value     Unrealized Losses December 31, 2017 12 Months or Longer Fair Value Unrealized Losses Fair Value Total     Unrealized Losses   $   $ 17,888    $ 7,196      25,084    $ (49)   $ (16)     (65)   $ -    $ -      -    $ -    $ -      -    $ 17,888    $ 7,196      25,084    $ (49) (16) (65) Less than 12 Months Fair Value Unrealized Losses December 31, 2016 12 Months or Longer Total Fair Value Unrealized Losses Fair Value Unrealized Losses   $   $ 3,533    $ 3,533    $ (2)   $ (2)   $ -    $ -    $ -    $ -    $ 3,533    $ 3,533    $ (2) (2) There were 45 individual securities in an unrealized loss position as of December 31, 2017, and their combined depreciation in value represented 0.57% of the investment securities portfolio. These securities included 24 securities in a continuous unrealized loss position for 12 months or longer that the Company does not intend to sell, and that it has determined is not more likely than not going to be required to sell, prior to maturity or recovery. There were 82 individual securities in an unrealized loss position as of December 31, 2016, and their combined depreciation in value represented 1.51% of the investment securities portfolio. The Company reviews its investment portfolio quarterly for indications of OTTI. The initial indicator of OTTI for both debt and equity securities is a decline in fair value below book value and the severity and duration of the decline. For debt securities, the credit-related OTTI is recognized as a charge to noninterest income and  the  noncredit-related  OTTI  is  recognized  in  OCI.  The  Company  incurred  no credit-related  OTTI  charges  on  debt  securities  in  2017 or 2015. In 2016 the Company incurred credit-related OTTI charges on debt securities of $4.64 million related to the Company’s change in intent to hold certain securities to recovery. The intent was changed to sell specific trust preferred securities in the Company’s investment portfolio primarily to reduce credit concentrations with two issuers. Temporary impairment on debt securities is primarily related to changes in benchmark interest rates, changes in pricing in the credit markets, and other current economic factors. For equity securities, the OTTI is recognized as a charge to noninterest income. There were no OTTI charges recognized in 2017 or 2015. The Company incurred OTTI charges related to equity securities of $11 thousand in 2016. 67                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The following table presents the changes in credit-related losses recognized in earnings on debt securities where a portion of the impairment was recognized in OCI during the periods indicated: (Amounts in thousands) Beginning balance Additions for credit losses on securities not previously recognized Additions for credit losses on securities previously recognized Reduction for securities sold/realized losses Ending balance 2017 Year Ended December 31, 2016 2015   $   $ -    $ -      -      -      -    $ -    $ 4,646      -      (4,646)     -    $ -  -  -  -  -  The following table presents the gross realized gains and losses from the sale of available-for-sale securities for the periods indicated: (Amounts in thousands) Gross realized gains Gross realized losses Net (loss) gain on sale of securities 2017 Year Ended December 31, 2016 2015   $   $ -    $ (661)     (661)   $ 757    $ (422)     335    $ 363  (219) 144  The carrying amount of securities pledged for various purposes totaled $ 51.34 million as of December 31, 2017, and $139.75 million as of December 31, 2016. Note 4 . Loans The  Company  groups  loans  held  for  investment  into  three segments  (commercial  loans,  consumer  real  estate  loans,  and  consumer  and  other  loans)  with  each segment divided into various classes. Covered loans are those loans acquired in FDIC assisted transactions that are covered by loss share agreements. Customer overdrafts reclassified as loans totaled $1.71 million as of December 31, 2017, and $1.41 million as of December 31, 2016. Deferred loan fees totaled $4.44 million in  2017,  $3.90  million  in  2016,  and  $3.78  million  in  2015.  For  information  about  off-balance  sheet  financing,  see  Note  20,  “Litigation,  Commitments,  and Contingencies,” to the Consolidated Financial Statements of this report. 68                                                                                                       Table of Contents The following table presents loans, net of unearned income with non-covered loans and by loan class, as of the dates indicated: FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Amounts in thousands) Non-covered loans held for investment Commercial loans Construction, development, and other land Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Total commercial loans Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Total consumer real estate loans Consumer and other loans Consumer loans Other Total consumer and other loans Total non-covered loans Total covered loans Total loans held for investment, net of unearned income December 31, 2017 2016 Amount Percent Amount Percent   $   $ 60,017      92,188      125,202      141,670      616,633      7,035      25,649      1,068,394      103,205      502,686      39,178      645,069      70,772      5,001      75,773      1,789,236      27,948      1,817,184      3.30%  $ 5.07%    6.89%    7.80%    33.93%    0.39%    1.41%    58.79%    5.68%    27.66%    2.16%    35.50%    3.89%    0.28%    4.17%    98.46%    1.54%    100.00%  $ 56,948      92,204      134,228      142,965      598,674      6,003      31,729      1,062,751      106,361      500,891      44,535      651,787      77,445      3,971      81,416      1,795,954      56,994      1,852,948      3.07% 4.98% 7.24% 7.72% 32.31% 0.32% 1.71% 57.35% 5.74% 27.03% 2.41% 35.18% 4.18% 0.21% 4.39% 96.92% 3.08% 100.00% The following table presents the covered loan portfolio, by loan class, as of the dates indicated. The commercial loss share agreement expired on June 30, 2017. (Amounts in thousands) Covered loans Commercial loans Construction, development, and other land Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Total commercial loans Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Total consumer real estate loans Consumer and other loans Consumer loans Total covered loans December 31, 2017 2016   $   $ 39    $ -      -      284      9      -      -      332      23,720      3,896      27,616      -      27,948    $ 4,570  895  8  962  7,512  25  397  14,369  35,817  6,729  42,546  79  56,994  The  Company  identifies  certain  purchased  loans  as  impaired  when  fair  values  are  established  at  acquisition  and  groups  those  PCI  loans  into  loan  pools  with common risk characteristics. The Company estimates cash flows to be collected on PCI loans and discounts those cash flows at a market rate of interest. 69                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The following table presents the recorded investment and contractual unpaid principal balance of PCI loans, by acquisition, as of the dates indicated: (Amounts in thousands) PCI Loans, by acquisition Peoples Waccamaw Other acquired Total PCI Loans December 31, 2017 2016 Recorded Investment Unpaid Principal Balance Recorded Investment Unpaid Principal Balance   $   $ 5,278    $ 12,176      986      18,440    $ 8,111    $ 31,335      1,012      40,458    $ 5,576    $ 21,758      1,095      28,429    $ 9,397  45,030  1,121  55,548  The following table present s the changes in the accretable yield on PCI loans, by acquisition, during the periods indicated: (Amounts in thousands) Balance January 1, 2015 Additions Accretion Reclassifications from nonaccretable difference (1) Other changes, net Balance December 31, 2015 Balance January 1, 2016 Accretion Reclassifications from nonaccretable difference (1) Other changes, net Balance December 31, 2016 Balance January 1, 2017 Accretion Reclassifications from nonaccretable difference (1) Other changes, net Balance December 31, 2017 ( 1 ) Respresents changes attributable to expected loss assumptions Note 5. Credit Quality Peoples Waccamaw Total 4,745    $ -      (2,712)     1,283      273      3,589    $ 3,589    $ (1,237)     287      1,753      4,392    $ 4,392    $ (1,379)     825      (450)     3,388    $ 19,048    $ 2      (6,459)     6,564      6,954      26,109    $ 26,109    $ (5,380)     1,620      (515)     21,834    $ 21,834    $ (5,664)     3,378      (83)     19,465    $ 23,793  2  (9,171) 7,847  7,227  29,698  29,698  (6,617) 1,907  1,238  26,226  26,226  (7,043) 4,203  (533) 22,853    $   $   $   $   $   $ The Company uses a risk grading matrix to assign a risk grade to each loan in its portfolio. Loan risk ratings may be upgraded or downgraded to reflect current information identified during the loan review process. The general characteristics of each risk grade are as follows: ● ● ● Pass -- This grade is assigned to loans with acceptable credit quality and risk. The Company further segments this grade based on borrower characteristics that include capital strength, earnings stability, liquidity, leverage, and industry conditions. Special Mention -- This grade is assigned to loans that require an above average degree of supervision and attention. These loans have the characteristics of an asset with acceptable credit quality and risk; however, adverse economic or financial conditions exist that create potential weaknesses deserving of management ’s close attention. If potential weaknesses are not corrected, the prospect of repayment may worsen. Substandard -- This grade is assigned to loans that have well defined weaknesses that may make payment default, or principal exposure, possible. These loans will likely be dependent on collateral liquidation, secondary repayment sources, or events outside the normal course of business to meet repayment terms. ● Doubtful -- This grade is assigned to loans that have the weaknesses inherent in substandard loans; however, the weaknesses are so severe that collection or liquidation in full is unlikely based on current facts, conditions, and values. Due to certain specific pending factors, the amount of loss cannot yet be determined. 70                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS ● Loss -- This grade is assigned to loans that will be charged off or charged down when payments, including the timing and value of payments, are uncertain. This risk grade does not imply that the asset has no recovery or salvage value, but simply means that it is not practical or desirable to defer writing off, either all or a portion of, the loan balance even though partial recovery may be realized in the future. The following tables present the recorded investment of the loan portfolio, by loan class and credit quality, as of the dates indicated. Losses on covered loans are generally reimbursable by the FDIC at the applicable loss share percentage, 80%; therefore, covered loans are disclosed separately. Pass Special     Mention     Substandard     Doubtful Loss Total December 31, 2017 (Amounts in thousands) Non-covered loans Commercial loans Construction, development, and other land   $ Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Consumer and other loans Consumer loans Other Total non-covered loans Covered loans Commercial loans Construction, development, and other land Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Total covered loans Total loans 57,768    $ 87,181      118,509      130,689      596,616      6,639      22,875      100,833      471,382      38,947      70,448      5,001      1,706,888      1      265      -      11,338      2,996      14,600      1,721,488    $   $ 882    $ 1,286      1,030      3,710      7,351      102      2,564      1,754      25,824      231      311      -      45,045      -      19      9      697      489      1,214      46,259    $ 1,367    $ 3,721      5,663      7,271      12,493      294      210      618      5,480      -      13      -      37,130      38      -      -      11,685      411      12,134      49,264    $ 71 -    $ -      -      -      173      -      -      -      -      -      -      -      173      -      -      -      -      -      -      173    $ -    $ -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -    $ 60,017  92,188  125,202  141,670  616,633  7,035  25,649  103,205  502,686  39,178  70,772  5,001  1,789,236  39  284  9  23,720  3,896  27,948  1,817,184                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            Table of Contents (Amounts in thousands) Non-covered loans Commercial loans Construction, development, and other land   $ Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Consumer and other loans Consumer loans Other Total non-covered loans Covered loans Commercial loans Construction, development, and other land Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Consumer and other loans FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Pass Special     Mention     Substandard     Doubtful Loss Total December 31, 2016 55,188    $ 87,581      126,468      131,934      579,134      5,839      28,887      104,033      475,402      43,833      77,218      3,971      1,719,488      2,768      882      -      796      6,423      25      132      14,283      4,601      980    $ 3,483      6,992      5,466      10,236      164      1,223      871      4,636      -      11      -      34,062      803      -      -      63      537      -      -      20,763      928      -      23,094      57,156    $ 780    $ 1,137      768      5,565      9,102      -      1,619      1,457      20,381      702      216      -      41,727      999      13      8      103      552      -      265      771      1,200      -      3,911      45,638    $ -    $ -      -      -      202      -      -      -      472      -      -      -      674      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -    $ 3      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      3      -      -      -      -      -      -      -      -      -      56,948  92,204  134,228  142,965  598,674  6,003  31,729  106,361  500,891  44,535  77,445  3,971  1,795,954  4,570  895  8  962  7,512  25  397  35,817  6,729  -      -      674    $ -      -      3    $ 79  56,994  1,852,948  Consumer loans Total covered loans Total loans 79      29,989      1,749,477    $   $ The  Company  identifies  loans  for  potential  impairment  through  a  variety  of  means,  including,  but  not  limited  to,  ongoing  loan  review,  renewal  processes, delinquency data, market communications, and public information. If the Company determines that it is probable all principal and interest amounts contractually due will not be collected, the loan is generally deemed impaired. 72                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The following table presents the recorded investment, unpaid principal balance, and related allowance for loan losses for impaired loans, excluding PCI loans, as of the dates indicated: (Amounts in thousands) Impaired loans with no related allowance Commercial loans Construction, development, and other land   $ Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Consumer and other loans Consumer loans Total impaired loans with no allowance Impaired loans with a related allowance Commercial loans Commercial and industrial Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Farmland Consumer real estate loans Single family owner occupied Total impaired loans with an allowance Total impaired loans (1)   $ December 31, 2017 Unpaid Principal Balance Recorded Investment Related Allowance Recorded Investment December 31, 2016 Unpaid Principal Balance Related Allowance 727    $ 315      499      2,042      3,022      102      395      1,621      16,633      231      141      25,728      988    $ 1,142      1,010      3,521      5,955      107      414      1,770      18,964      231      144      34,246      -    $ -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      33    $ 346      294      3,084      3,829      -      1,161      913      11,779      573      62      22,074      35    $ 383      369      3,334      4,534      -      1,188      968      12,630      589      103      24,133      343      446      262      936      343      446      263      974      5,586      7,573      33,301    $ 5,606      7,632      41,878    $ 270      62      15      233      1,978      2,558      2,558    $ -      351      -      430      -      351      -      430      4,118      4,899      26,973    $ 4,174      4,955      29,088    $ -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  31  -  18  770  819  819  ( 1 ) Includes loans totaling $20.13 million as of December 31, 2017, and $16.89 million as of December 31, 2016, that do not meet the Company's evaluation threshold for individual impairment and are therefore collectively evaluated for impairment 73                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The following table presents the average recorded investment and interest income recognized on impaired loans, excluding PCI loans, for the periods indicated: (Amounts in thousands) Impaired loans with no related allowance: Commercial loans Construction, development, and other land   $ Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Consumer and other loans Consumer loans Total impaired loans with no related allowance Impaired loans with a related allowance: Commercial loans Construction, development, and other land Commercial and industrial Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Farmland Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Total impaired loans with a related allowance Total impaired loans 2017 Interest Income Recognized     Average Recorded Investment Year Ended December 31, 2016 Interest Income Recognized     Average Recorded Investment 2015 Interest Income Recognized     Average Recorded Investment 56    $ 14      53      106      122      5      17      50      488      8      9      455    $ 556      523      3,214      4,052      124      853      1,365      15,758      234      75      22    $ 16      21      178      307      -      55      30      343      9      5      344    $ 646      308      3,076      8,573      -      437      1,223      12,330      497      60      5    $ -      4      88      312      -      16      36      356      10      8      481  324  269  2,140  11,677  -  195  813  12,708  359  98  928      27,209      986      27,494      835      29,064  -      103      27      15      22      -      161      -      107      1,376      479      789      442      104      4,805      -      -      -      23      215      14      -      118      -      -      -      518      3,831      108      -      4,452      87      -      -      25      65      -      -      26      1      -  -  575  4,987  -  -  3,731  178    $ 328      1,256    $ 8,102      35,311    $ 370      1,356    $ 8,996      36,490    $ 117      952    $ 9,471  38,535  The following tables provide information on impaired PCI loan pools as of and for the dates indicated: (Amounts in thousands, except impaired loan pools) Unpaid principal balance Recorded investment Allowance for loan losses related to PCI loan pools Impaired PCI loan pools (Amounts in thousands) Interest income recognized Average recorded investment December 31, 2017 2016   $ -    $ -      -      -      1,086  1,085  12  1  2017 Year Ended December 31, 2016 2015   $ 20    $ 528      142    $ 1,929      364  3,309  74                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The Company generally places a loan on nonaccrual status when it is 90 days or more past due. PCI loans are generally not classified as nonaccrual due to the accrual of interest income under the accretion method of accounting. The following table presents nonaccrual loans, by loan class, as of the dates indicated: (Amounts in thousands) Commercial loans   Non-covered     2017 Covered Total     Non-covered     2016 Covered Total December 31, Construction, development, and other land   $ Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Consumer and other loans Consumer loans Total nonaccrual loans   $ -    $ 211      498      851      2,448      102      805      882      13,108      -      92      18,997    $ -    $ 211      498      870      2,448      102      805      1,188      13,125      -      92      19,339    $ 72    $ 332      294      1,242      3,295      -      1,591      705      7,924      336      63      15,854    $ 32    $ 13      -      24      30      -      -      400      109      -      -      608    $ 104  345  294  1,266  3,325  -  1,591  1,105  8,033  336  63  16,462  -    $ -      -      19      -      -      -      306      17      -      -      342    $ 75                                                                                                                                                                                                                         Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The following tables present the aging of past due loans, by loan class, as of the dates indicated. Nonaccrual loans 30 days or more past due are included in the applicable delinquency category. Loans acquired with credit deterioration, with a discount, continue to accrue interest based on expected cash flows; therefore, PCI loans are not generally considered nonaccrual. Non-covered accruing loans contractually past due 90 days or more totaled $1 thousand as of December 31, 2017. There were no non-covered accruing loans contractually past due 90 days or more as of December 31, 2016. (Amounts in thousands) Non-covered loans Commercial loans   30 - 59 Days     60 - 89 Days Past Due Past Due 90+ Days Past Due Total Past Due Current Loans Total Loans December 31, 2017 Construction, development, and other land   $ Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Consumer and other loans Consumer loans Other Total non-covered loans Covered loans Commercial loans Construction, development, and other land Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Total covered loans Total loans   $ 20    $ 232      544      223      2,433      123      113      226      6,959      326      439      -      11,638      -      -      -      402      70      472      12,110    $ -    $ 142      185      331      1,536      -      692      485      8,186      -      17      -      11,574      -      -      -      173      -      173      11,747    $ 385    $ 414      729      856      4,352      123      805      909      17,563      405      553      -      27,094      59,632    $ 91,774      124,473      140,814      612,281      6,912      24,844      102,296      485,123      38,773      60,017  92,188  125,202  141,670  616,633  7,035  25,649  103,205  502,686  39,178  70,219      5,001      1,762,142      70,772  5,001  1,789,236  -      -      -      39      284      9      39  284  9  575      70      645      27,739    $ 23,145      3,826      27,303      1,789,445    $ 23,720  3,896  27,948  1,817,184  365    $ 40      -      302      383      -      -      198      2,418      79      97      -      3,882      -      -      -      -      -      -      3,882    $ 76                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Table of Contents (Amounts in thousands) Non-covered loans Commercial loans FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS   30 - 59 Days     60 - 89 Days Past Due Past Due 90+ Days Past Due Total Past Due Current Loans Total Loans December 31, 2016 Construction, development, and other land   $ Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Consumer and other loans Consumer loans Other Total non-covered loans Covered loans Commercial loans Construction, development, and other land Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Consumer and other loans 33    $ 174      163      1,302      1,235      -      224      78      4,777      342      371      -      8,699      434      -      -      24      32      -      -      108      58      Consumer loans Total covered loans Total loans -      656      9,355    $   $ 5    $ 30      -      159      332      5      343      136      2,408      336      90      -      3,844      -      -      -      -      -      -      -      146      -      -      146      3,990    $ 17    $ 149      281      835      2,169      -      565      658      3,311      -      15      -      8,000      32      -      -      -      -      -      -      62      39      55    $ 353      444      2,296      3,736      5      1,132      872      10,496      678      476      -      20,543      466      -      -      24      32      -      -      316      97      56,893    $ 91,851      133,784      140,669      594,938      5,998      30,597      105,489      490,395      43,857      56,948  92,204  134,228  142,965  598,674  6,003  31,729  106,361  500,891  44,535  76,969      3,971      1,775,411      77,445  3,971  1,795,954  4,104      895      8      938      7,480      25      397      35,501      6,632      4,570  895  8  962  7,512  25  397  35,817  6,729  -      133      8,133    $ -      935      21,478    $ 79      56,059      1,831,470    $ 79  56,994  1,852,948  The  Company  may  make  concessions  in  interest  rates,  loan  terms  and/or  amortization  terms  when  restructuring  loans  for  borrowers  experiencing  financial difficulty. Restructured loans in excess of $250 thousand are evaluated for a specific reserve based on either the collateral or net present value method, whichever is most applicable. Restructured loans under $250 thousand are subject to the reserve calculation at the historical loss rate for classified loans. Certain TDRs are classified as nonperforming at the time of restructuring and are returned to performing status after six months of satisfactory payment performance; however, these loans remain identified as impaired until full payment or other satisfaction of the obligation occurs. PCI loans are generally not considered TDRs as long as the loans remain in the assigned loan pool. No covered loans were recorded as TDRs as of December 31, 201 7, or December 31, 2016. 77                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     Table of Contents The following table presents loans modified as TDRs, by loan class and accrual status, as of the dates indicated: FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Amounts in thousands) Commercial loans   Nonaccrual (1) 2017 Accruing Total     Nonaccrual (1) 2016 Accruing Total December 31, Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential   $ Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Consumer and other loans Consumer loans Total TDRs Allowance for loan losses related to TDRs   $ 364    $ -      -      1,565      -      -      1,929    $ 528    $ 295      145      6,496      233      37      7,734    $ 892    $ 295      145      8,061      233      37      9,663    $ 38    $ -      -      905      341      892    $ 4,160      158      7,503      239      -      1,284    $ -      12,952    $ 930  4,160  158  8,408  580  -  14,236      $ 642          $ 670  ( 1 ) Nonaccrual TDRs are included in total nonaccrual loans disclosed in the nonaccrual table above. The following table presents interest income recognized on TDRs for the periods indicated: (Amounts in thousands) Interest income recognized 2017 Year Ended December 31, 2016 2015   $ 222    $ 424    $ 608  The following table presents loans modified as TDRs, by type of concession made and loan class, that were restructured during the periods indicated. The post- modification recorded investment represents the loan balance immediately following modification. 2017 2016 Year Ended December 31, Total     Pre-Modification     Post-Modification     Total     Pre-Modification     Post-Modification     Contracts Recorded Investment Recorded Investment     Contracts Recorded Investment Recorded Investment 5    $ 1      6    $ 207    $ 36      243    $ 207      36      243      1    $ 1    $ 115    $ -      115    $ 115  -  115  (Amounts in thousands) Below market interest rate and extended payment term Single family owner occupied Consumer loans Total The following table presents loans modified as TDRs, by loan class, that were restructured during the previous 12 months for which there was a payment default during the periods indicated: (Amounts in thousands) Single family owner occupied Total Year Ended December 31, 2017 2016 Total Contracts Recorded Investment Total Contracts Recorded Investment 1    $ 1    $ 14      14      -    $ -    $ -  -  78                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Table of Contents The following table provides information about OREO, which consists of properties acquired through foreclosure, as of the dates indicated: FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Amounts in thousands) Non-covered OREO Covered OREO Total OREO Non-covered OREO secured by residential real estate Residential real estate loans in the foreclosure process (1) December 31, 2017 2016   $   $   $ 2,409    $ 105      2,514    $ 2,209    $ 9,921      5,109  276  5,385  1,746  2,539  ( 1 ) The recorded investment in consumer mortgage loans collateralized by residential real estate that are in the process of foreclosure according to local requirements of the applicable jurisdiction Note 6. Allowance for Loan Losses The following tables present the changes in the allowance for loan losses, by loan segment, during the periods indicated: (Amounts in thousands) Allowance, excluding PCI Beginning balance Provision for loan losses charged to operations Charge-offs Recoveries Net charge-offs Ending balance PCI allowance Beginning balance Recovery of loan losses Benefit attributable to the FDIC indemnification asset Recovery of loan losses charged to operations Recovery of loan losses recorded through the FDIC indemnification asset Ending balance Total allowance Beginning balance Provision for loan losses Benefit attributable to the FDIC indemnification asset Provision for loan losses charged to operations Recovery of loan losses recorded through the FDIC indemnification asset Charge-offs Recoveries Net charge-offs Ending balance   Commercial Year Ended December 31, 2017 Consumer and Other Consumer Real Estate Total Allowance 11,690    $ 103      (922)     801      (121)     11,672    $ -    $ -      -      -      -      -    $ 11,690    $ 103      -      103      -      (922)     801      (121)     11,672    $ 5,487    $ 1,608      (699)     414      (285)     6,810    $ 12    $ (12)     -      (12)     -      -    $ 5,499    $ 1,596      -      1,596      -      (699)     414      (285)     6,810    $ 759    $ 1,072      (1,322)     285      (1,037)     794    $ -    $ -      -      -      -      -    $ 759    $ 1,072      -      1,072      -      (1,322)     285      (1,037)     794    $ 17,936  2,783  (2,943) 1,500  (1,443) 19,276  12  (12) -  (12) -  -  17,948  2,771  -  2,771  -  (2,943) 1,500  (1,443) 19,276    $   $   $   $   $   $ 79                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Amounts in thousands) Allowance, excluding PCI Beginning balance Provision for loan losses charged to operations Charge-offs Recoveries Net charge-offs Ending balance PCI allowance Beginning balance Recovery of loan losses Benefit attributable to the FDIC indemnification asset Recovery of loan losses charged to operations Recovery of loan losses recorded through the FDIC indemnification asset Ending balance Total allowance Beginning balance Provision for loan losses Benefit attributable to the FDIC indemnification asset Provision for loan losses charged to operations Recovery of loan losses recorded through the FDIC indemnification asset Charge-offs Recoveries Net charge-offs Ending balance   Commercial Year Ended December 31, 2016 Consumer and Other Consumer Real Estate Total Allowance 13,133    $ 30      (2,392)     919      (1,473)     11,690    $ -    $ -      -      -      -      -    $ 13,133    $ 30      -      30      -      (2,392)     919      (1,473)     11,690    $ 6,356    $ 385      (1,612)     358      (1,254)     5,487    $ 54    $ (42)     1      (41)     (1)     12    $ 6,410    $ 343      1      344      (1)     (1,612)     358      (1,254)     5,499    $ 690    $ 881      (1,172)     360      (812)     759    $ -    $ -      -      -      -      -    $ 690    $ 881      -      881      -      (1,172)     360      (812)     759    $ 20,179  1,296  (5,176) 1,637  (3,539) 17,936  54  (42) 1  (41) (1) 12  20,233  1,254  1  1,255  (1) (5,176) 1,637  (3,539) 17,948    $   $   $   $   $   $ 80                                                                                                                                                                                                                                                           Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The following tables present the allowance for loan losses and recorded investment in loans evaluated for impairment, excluding PCI loans, by loan class, as of the dates indicated: (Amounts in thousands) Commercial loans Construction, development, and other land Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Total commercial loans Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Total consumer real estate loans Consumer and other loans Consumer loans Other Total consumer and other loans Total loans, excluding PCI loans (Amounts in thousands) Commercial loans Construction, development, and other land Commercial and industrial Multi-family residential Single family non-owner occupied Non-farm, non-residential Agricultural Farmland Total commercial loans Consumer real estate loans Home equity lines Single family owner occupied Owner occupied construction Total consumer real estate loans Consumer and other loans Consumer loans Other Total consumer and other loans Total loans, excluding PCI loans December 31, 2017 Loans Individually Evaluated for Impairment Allowance for Loans Individually Evaluated Loans Collectively Evaluated for Impairment Allowance for Loans Collectively Evaluated   $   $ -    $ 343      -      770      1,367      -      1,219      3,699      -      9,471      -      9,471      -      -      -      13,170    $ -    $ 270      -      62      15      -      233      580      -      1,978      -      1,978      -      -      -      2,558    $ 59,386    $ 91,845      125,202      139,093      611,477      7,035      24,430      1,058,468      115,807      496,348      39,178      651,333      70,772      5,001      75,773      1,785,574    $ 830  492  1,094  1,914  6,582  51  129  11,092  803  3,732  297  4,832  794  -  794  16,718  December 31, 2016 Loans Individually Evaluated for Impairment Allowance for Loans Individually Evaluated Loans Collectively Evaluated for Impairment Allowance for Loans Collectively Evaluated   $   $ -    $ -      281      1,910      1,454      -      981      4,626      -      5,120      336      5,456      -      -      -      10,082    $ 81 -    $ -      -      31      -      -      18      49      -      770      -      770      -      -      -      819    $ 60,281    $ 93,099      133,947      139,711      600,915      6,028      31,145      1,065,126      122,000      501,617      44,199      667,816      77,524      3,971      81,495      1,814,437    $ 889  495  1,157  2,721  6,185  43  151  11,641  895  3,594  228  4,717  759  -  759  17,117                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The following table presents the allowance for loan losses on PCI loans and recorded investment in PCI loans, by loan pool, as of the dates indicated: (Amounts in thousands) Commercial loans Waccamaw commercial Peoples commercial Other Total commercial loans Consumer real estate loans Waccamaw serviced home equity lines Waccamaw residential Peoples residential Total consumer real estate loans Total PCI loans December 31, 2017 December 31, 2016 Recorded Investment Allowance for Loan Pools With Impairment Recorded Investment Allowance for Loan Pools With Impairment   $   $ 64    $ 4,279      986      5,329      11,118      994      999      13,111      18,440    $ -    $ -      -      -      -      -      -      -      -    $ 260    $ 4,491      1,095      5,846      20,178      1,320      1,085      22,583      28,429    $ -  -  -  -  -  -  12  12  12  Management believed the allowance was adequate to absorb probable loan losses inherent in the loan portfolio as of December 31, 201 7. Note 7 . FDIC Indemnification Asset In connection with the FDIC- assisted acquisition of Waccamaw in 2012, the  Company  entered  into  loss  share  agreements  with  the  FDIC  that  covered  $27.95 million of loans and $105 thousand of OREO as of December 31, 2017, compared to $56.99 million of loans and $276 thousand of OREO as of December 31, 2016. Under the loss share agreements, the FDIC agrees to cover 80% of most loan and foreclosed real estate losses and reimburse certain expenses incurred in relation  to  these  covered  assets.  Loss  share  coverage  expired  June  30, 2017,  for  commercial  loans,  with  recoveries  continuing  until  June  30, 2019.  Loss share coverage  will  expire  June  30,  2022,  for  single  family  loans.  The  Company’s  consolidated  statements  of  income  include  the  expense  on  covered  assets  net  of estimated reimbursements. The following table presents the changes in the FDIC indemnification asset during the periods indicated: (Amounts in thousands) Beginning balance Decrease in estimated losses on covered loans Increase in estimated losses on covered OREO Reimbursable expenses from the FDIC Net amortization Reimbursements from the FDIC Ending balance 82 Year Ended December 31, 2016 2017   $   $ 12,173    $ -      81      112      (3,517)     (1,688)     7,161    $ 20,844  (1) 1,045  162  (5,474) (4,403) 12,173                                                                                                                                                                                            Table of Contents Note 8 . Premises , Equipment , and Leases Premises and Equipment FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The following table presents the components of premises and equipment as of the dates indicated: (Amounts in thousands) Land Buildings and leasehold improvements Equipment Total premises and equipment Accumulated depreciation and amortization Total premises and equipment, net December 31, 2017 2016   $   $ 18,921    $ 46,002      33,336      98,259      (50,133)     48,126    $ 18,987  46,740  32,519  98,246  (48,161) 50,085  I mpairment charges related to certain long-term investments in land and buildings totaled $677 thousand in 2017, $364 thousand in 2016, and $259 thousand in 2015. Depreciation and amortization expense for premises and equipment was $3.56 million in 2017, $3.56 million in 2016, and $4.14 million in 2015. Leases The  Company  has  entered  into  various  noncancelable  operating  leases.  The  following  schedule  presents  the  future  minimum  lease  payments  required  under noncancelable operating leases, with initial or remaining terms in excess of one year, by year, as of December 31, 2017: (Amounts in thousands) 2018 2019 2020 2021 2022 2023 and thereafter Total future minimum lease payments   $   $ 237  111  97  97  97  694  1,333  Lease expense was $582 thousand in 2017, $784 thousand in 2016, and $862 thousand in 2015. The Company maintained no subleases as of December 31, 2017. Note 9 . Goodwill and Other Intangible Assets Goodwill The  company  has  one reporting  unit  for  goodwill  impairment  testing  purposes  --  Community  Banking.  Prior  to  October  2016,  the  Company  maintained  two reporting  units  --  Community  Banking  and  Insurance  Services.  The  Insurance  Services  reporting  unit  consisted  of  the  Company’s  wholly  owned  subsidiary Greenpoint,  which  was  sold  in  October  2016.  The  Company  performed  its  annual  assessment  of  goodwill  as  of  October  31,  2017,  and  concluded  that  no impairment charge was necessary. No events have occurred after the 2017 analysis to indicate potential impairment. 83                                                                                                         Table of Contents The following table presents the changes in goodwill, by reporting unit, during the periods indicated: FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Amounts in thousands) Balance January 1, 2015 Acquisitions and dispositions, net Cash consideration paid Balance December 31, 2015 Balance January 1, 2016 Acquisitions and dispositions, net Other (1) Balance December 31, 2016 Balance January 1, 2017 Acquisitions and dispositions, net Balance December 31, 2017 Community Banking     Insurance Services     Total   $   $   $   $   $   $ 91,455    $ -      -      91,455    $ 91,455    $ 1,290      3,034      95,779    $ 95,779        -        95,779        9,267    $ (324)     88      9,031    $ 9,031    $ (5,997)     (3,034)     -    $     $     $ 100,722  (324) 88  100,486  100,486  (4,707) -  95,779  95,779  -  95,779  ( 1 ) Represents the transfer of goodwill after the sale of Greenpoint to one reporting unit   Other Intangible Assets The  Company  ’s  other  intangible  assets  include  core  deposit  and  other  identifiable  intangibles.  As  of  December  31, 2017,  the  remaining  lives  of  core  deposit intangibles  ranged  from  5 years  to  8 years  and  the  weighted  average  remaining  life  was  6 years.  Other  identifiable  intangibles  consist  primarily  of  the  value assigned to contractual rights arising from insurance agency acquisitions. The following table presents the components of other intangible assets as of the dates indicated: (Amounts in thousands) Core deposit intangibles Accumulated amortization Core deposit intangibles, net Other identifiable intangibles Accumulated amortization Other identifiable intangibles, net Total other intangible assets, net December 31, 2017 2016   $   $ 8,184    $ (2,161)     6,023      879      (751)     128      6,151    $ 11,536  (4,515) 7,021  3,508  (3,322) 186  7,207  Amortization expense for other intangible assets was $1.06 million in 2017, $1.14 million in 2016, and $1.12 million in 2015. The following schedule presents the estimated amortization expense for intangible assets, by year, as of December 31, 2017: (Amounts in thousands) 2018 2019 2020 2021 2022 2023 and thereafter Total estimated amortization expense 84   $   $ 1,044  1,029  1,029  1,015  997  1,037  6,151                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      Table of Contents Note 10 . Deposits FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The following table presents the components of deposits as of the dates indicated: (Amounts in thousands) Noninterest-bearing demand deposits Interest-bearing deposits: Interest-bearing demand deposits Money market accounts Savings deposits Certificates of deposit Individual retirement accounts Total interest-bearing deposits Total deposits T he following schedule presents the contractual maturities of time deposits, by year, as of December 31, 2017: (Amounts in thousands) 2018 2019 2020 2021 2022 2023 and thereafter Total contractual maturities December 31, 2017 2016   $ 454,143    $ 427,705  465,407      170,731      342,064      374,373      123,173      1,475,748      1,929,891    $   $   $   $ 378,339  196,997  326,263  382,503  129,531  1,413,633  1,841,338  219,529  89,780  95,905  44,136  48,121  75  497,546  Time deposits of $250 thousand or more totaled $48.50 million as of December 31, 2017, and $41.55 million as of December 31, 2016. The following schedule presents the contractual maturities of time deposits of $250 thousand or more as of December 31, 2017: (Amounts in thousands) Three months or less Over three through six months Over six through twelve months Over twelve months Total contractual maturities   $   $ 4,274  3,786  7,517  32,924  48,501  85                                                                                                                                             Table of Contents Note 1 1 . Borrowings FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The following table presents the components of borrowings as of the dates indicated: (Amounts in thousands) Short-term borrowings Retail repurchase agreements Long-term borrowings Wholesale repurchase agreements FHLB advances Other borrowings Subordinated debt Other debt Total borrowings December 31, 2017 Weighted Balance Average Rate     Balance 2016 Weighted Average Rate     $ 5,086      0.07%  $ 73,005      25,000      50,000      -      -        80,086        3.18%    4.00%    25,000      65,000      -    $ 15,464      244        178,713          $ 0.07% 3.18% 4.04% 3.65% The following schedule presents the contractual and weighted average maturities of long-term borrowings, by year, as of December 31, 2017: (Amounts in thousands) 2018 2019 2020 2021 2022 2023 and thereafter Total Wholesale Repurchase Agreements     FHLB Borrowings     Total   $   $ -    $ 25,000      -      -      -      -      25,000    $ -    $ -      -      50,000      -      -      50,000    $ -  25,000  -  50,000  -  -  75,000  Weighted average maturity (in years) 1.15      3.02      2.40  Prepayment of an advance may result in substantial penalties based on the differential between the contractual note and current advance rate for similar maturities. The  Company  pledged  certain  loans  to  secure  an  FHLB  advance  and  letters  of  credit  totaling  $917.24  million  as  of  December  31,  2017.  Unused  borrowing capacity with the FHLB totaled $411.20 million, net of FHLB letters of credit of $126.58 million, as of December 31, 2017. The FHLB letters of credit provide an attractive alternative to pledging securities for public unit deposits. Investment securities pledged to secure repurchase agreements remain under the Company ’s control during the agreements’ terms. The counterparties may redeem callable  repurchase  agreements,  which  could  substantially  shorten  the  borrowings’  lives.  The  prepayment  or  early  termination  of  a  repurchase  agreement  may result  in  substantial  penalties  based  on  market  conditions.  The  following  schedule  presents  the  contractual  maturities  of  repurchase  agreements,  by  type  of collateral pledged, as of December 31, 2017: (Amounts in thousands) Overnight and continuous Up to 30 days 30 - 90 days Greater than 90 days Total U.S. Treasury Securities U.S. Agency Securities Municipal Securities Mortgage-backed Agency Securities     Total   $   $ -    $ -      -      9,000      9,000    $ 86 -    $ -      -      4,680      4,680    $ 3,371    $ -      -      -      3,371    $ 1,638    $ -      -      11,397      13,035    $ 5,009  -  -  25,077  30,086                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The  Company  issued  $15.46  million  of  junior  subordinated  debentures  (“Debentures”)  to  FCBI  Capital  Trust  (the  “Trust”),  an  unconsolidated  subsidiary,  in October 2003 with an interest rate of three -month London InterBank Offered Rate (“LIBOR”) plus 2.95% and a 30 -year term ending in October 2033. The Trust purchased  the  Debentures  through  the  issuance  of  trust  preferred  securities,  which  had  substantially  identical  terms  as  the  Debentures.  Net  proceeds  from  the offering were contributed as capital to the Bank to support further growth. During the first quarter of 2017, the Company redeemed all $15.46 million of its trust preferred securities issued through the Trust. In addition, the Company maintains a $15.00 million unsecured, committed line of credit with an unrelated financial institution with an interest rate of one -month LIBOR plus 2.00% that matures in April 2018. There was no outstanding balance on the line as of December 31, 2017, or December 31, 2016. Note 1 2 . Derivative Instruments and Hedging Activities As of December 31, 201 7, the Company’s derivative instruments consisted of interest rate swaps. Generally, derivative instruments help the Company manage exposure to market risk and meet customer financing needs. Market risk represents the possibility that fluctuations in external factors such as interest rates, market- driven loan rates, prices, or other economic factors will adversely affect economic value or net interest income. The Company uses interest rate swap contracts to modify its exposure to interest rate risk caused by changes in the LIBOR curve in relation to certain designated fixed rate loans. These instruments are used to convert these fixed rate loans to an effective floating rate. If the LIBOR rate falls below the loan ’s stated fixed rate for a given period, the Company will owe the floating rate payer the notional amount times the difference between LIBOR and the stated fixed rate. If LIBOR is above the stated rate for a given period, the Company will receive payments based on the notional amount times the difference between LIBOR and the stated fixed rate. The Company’s interest rate swaps qualify as fair value hedging instruments; therefore, fair value changes in the derivative and hedged item attributable to the hedged risk are recognized in earnings in the same period. The  Company  ’s  interest  rate  swap  agreements  include  a  ten -year, $1.28 million  notional  swap  entered  into  in  August  2017;  a fourteen -year, $1.20 million notional  swap  entered  into  in  March  2015;  and  a  fifteen -year, $4.37 million  notional  swap  entered  into  in  February  2014.  The  swap  agreements,  which  are accounted for as fair value hedges, and the loans hedged by the agreements are recorded at fair value. The fair value hedges were effective as of December 31, 2017. The following table presents the notional, or contractual, amounts and fair values of derivative instruments as of the dates indicated: (Amounts in thousands) Derivatives designated as hedges Interest rate swaps Total derivatives Notional or Contractual Amount 2017 Derivative Assets December 31, Derivative Liabilities Notional or Contractual Amount 2016 Derivative Assets Derivative Liabilities   $   $ 5,813    $ 5,813    $ -    $ -    $ 90    $ 90    $ 4,835    $ 4,835    $ -    $ -    $ 167  167  The following table presents the effect of derivative and hedging activity, if applicable, on the consolidated statements of income for the periods indicated: 2017 Year Ended December 31, 2016 2015 Income Statement Location   $   $ 78    $ 78    $ 116    $ 116    $ 122  Interest and fees on loans 122    (Amounts in thousands) Derivatives designated as hedges Interest rate swaps Total derivatives Note 1 3 . Employee Benefit Plans Defined Benefit Plans The Company maintains two nonqualified domestic, noncontributory defined benefit plans (the “Benefit Plans”) for key members of senior management and non- management directors. The Company ’s unfunded Benefit Plans include the Supplemental Executive Retention Plan (“SERP”) and the Directors’ Supplemental Retirement Plan (“Directors’ Plan”). The SERP provides for a defined benefit, at normal retirement age, targeted at 35% of the participant’s projected final average compensation,  subject to a defined  maximum annual benefit. Benefits  under the SERP generally  become payable at age 62. The Directors’ Plan provides for a defined benefit, at normal retirement age, up to 100% of the participant’s highest consecutive three -year average compensation. Benefits under the Directors’ Plan generally become payable at age 70. 87                                                                                                                                                             Table of Contents The following table presents the changes in the aggregate actuarial benefit obligation during the periods indicated: FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Amounts in thousands) Beginning balance Plan change Service cost Interest cost Actuarial (gain) loss Benefits paid Ending balance December 31, 2017 2016   $   $ 9,181    $ 258      231      372      (48)     (359)     9,635    $ The following table presents the components of net periodic pension cost and the assumed discount rate for the periods indicated: (Amounts in thousands, except discount rate) Service cost Interest cost Amortization of prior service cost Amortization of losses Net periodic cost 2017 Year Ended December 31, 2016 2015   $   $ 231  372  228  31  862    $   $ 184  382  226  47  839    $   $ 8,390  69  184  382  367  (211) 9,181  180  334  260  66  840  Assumed discount rate 3.85%    4.22%    4.62% The following schedule presents the projected benefit payments to be paid under the Benefit Plans, by year, as of December 31, 201 7: (Amounts in thousands) 2018 2019 2020 2021 2022 2023 through 2027 Deferred Compensation Plan   $ 468  462  529  581  586  2,924  The  Company  maintains  deferred  compensation  agreements  with  certain  current  and  former  officers  that  provide  benefit  payments,  over  various  periods, commencing at retirement or death. There were no accrued benefits, which are based on the present values of expected payments and estimated life expectancies, as of December 31, 2017, compared to $458 thousand as of December 31, 2016. Expenses related to the deferred compensation plan totaled $11  thousand in 2017, $60 thousand in 2016, and $60 thousand in 2015. Employee Welfare Plan The  Company  provides  various  medical,  dental,  vision,  life,  accidental  death  and  dismemberment,  and  long-term  disability  insurance  benefits  to  all  full-time employees who elect coverage under this program. A third -party administrator manages the health plan. Monthly employer and employee contributions are made to a tax-exempt employee benefits trust where the third -party administrator processes and pays claims. As of December 31, 2017, stop-loss insurance coverage generally  limits  the Company’s risk of loss to $150 thousand for individual claims and $4.41 million for aggregate claims. Expenses related to the health plan totaled $3.50 million in 2017, $3.48 million in 2016, and $3.06 million in 2015. 88                                                                                                                                                                                                   Table of Contents Employee Stock Ownership and Savings Plan FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The Company maintains the Employee Stock Ownership and Savings Plan (“KSOP”) that consists of a 401 (k) savings feature that covers all employees that meet minimum eligibility requirements. The Company matches employee contributions at levels determined by the Board of Directors annually. These contributions are made  in  the  first quarter  following  each  plan  year  and  employees  must  be  employed  on  the  last  day  of  the  plan  year  to  be  eligible.  Matching  contributions  to qualified deferrals under the 401 (k) savings component of the KSOP totaled $1.18 million in 2017, $1.50 million in 2016, and $1.53 million in 2015. The KSOP held 387,935 shares of the Company’s common stock as of December 31, 2017, 410,384 shares as of December 31, 2016, and 428,785 shares as of December 31, 2015. Substantially all plan assets are invested in the Company’s common stock. Equity-Based Compensation Plans The Company maintains equity-based compensation plans to promote the long-term success of the Company by encouraging officers, employees, directors, and other individuals performing services for the Company to focus on critical long-range objectives. The Company ’s equity-based compensation plans include the 2012 Omnibus Equity Compensation Plan ( “2012 Plan”), 2004 Omnibus Stock Option Plan, 2001 Director’s Option Plan, 1999 Stock Option Plan, and various other plans obtained through acquisitions. As of December 31, 2017, the 2012 Plan was the only plan available for the issuance of future grants. All plans issued or obtained before the 2012 Plan are frozen and no new grants may be issued; however, any options or awards unexercised and outstanding under those plans remain in effect per their respective terms. The 2012 Plan authorized 600,000 shares available for potential grants of incentive stock options, nonqualified stock options, performance awards, restricted stock, restricted stock units, stock appreciation rights, bonus stock, and stock awards. Grants issued under the 2012 Plan state the period of time the grant may be exercised, not to exceed more than ten years from the date granted. The Company’s Compensation and Retirement Committee determines the vesting period for each grant; however, if no vesting period is specified the vesting occurs in 25% increments on the first four anniversaries of the grant date. The  following  table  presents  the  pre-tax  compensation  expense  and  excess  tax  benefit  recognized  in  earnings  for  all  equity-based  compensation  plans  for the periods indicated: (Amounts in thousands) Pre-tax compensation expense Excess tax benefit Stock Options 2017 Year Ended December 31, 2016 2015   $ 430    $ 17      209    $ 174      110  8  The following table presents stock option activity and related information for the year ended December 31, 2017: (Amounts in thousands, except share and per share data) Outstanding, January 1, 2017 Granted Exercised Canceled Outstanding, December 31, 2017 Exercisable, December 31, 2017 Weighted Average Option Shares     Exercise Price Per Share     Weighted Average     Remaining Contractual     Term (Years)     Aggregate Intrinsic Value 200,396    $ 22,849      (16,185)     (6,356)     200,704    $ 145,536    $ 89 19.73      24.72      23.33      15.83      20.14      19.41      5.9    $ 4.9    $ 1,742  1,373                                                                                                                                                                          Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The following table presents the total options granted and the weighted average assumptions used to estimate the fair value of those options during the periods indicated : Stock options granted Grant-date fair value per share Volatility Risk-free rate Expected dividend yield Expected term (in years) 2017 Year Ended December 31, 2016 2015   $ 22,849  5.79    $ 27.86%    2.17%    2.99%    6.50  32,768  4.01  25.04%    1.56%    3.09%    6.50  -  -  -  -  -  -  The intrinsic value of options exercised totaled $84 thousand in 2017, $434 thousand in 2016, and $20 thousand in 2015. As of December 31, 2017, unrecognized compensation  cost  related  to  nonvested  stock  options  was  $156  thousand  with  an  expected  weighted  average  recognition  period  of  1.10  years.  The  actual compensation cost recognized might differ from this estimate due to various items, including new grants and changes in estimated forfeitures. Restricted Stock Awards The following table presents restricted stock activity and related information for the year ended December 31, 2017: Nonvested, January 1, 2017 Granted Vested Canceled Nonvested, December 31, 2017 Shares     Weighted Average     Grant-Date Fair Value  27,803    $ 38,500      (22,697)     -      43,606    $ 20.59  25.69  23.66  -  23.49  As of December 31, 201 7, unrecognized compensation cost related to nonvested restricted stock awards was $740 thousand with an expected weighted average recognition period of 1.47 years. The actual compensation cost recognized might differ from this estimate due to various items, including new awards granted and changes in estimated forfeitures. 90                                                                                                                                                       Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Note 1 4 . Other Operating Income and Expense The following table presents the components of other operating income and expense for the periods indicated: (Amounts in thousands) Other operating income Bank owned life insurance Other (1) Total other operating income Other operating expense Service fees Professional fees Interchange Advertising and public relations Telephone and data communications OREO expense and net loss Office supplies Other (1) Total other operating expense 2017 Year Ended December 31, 2016 2015 1,365    $ 2,137      3,502    $ 3,348    $ 2,567      2,210      2,206      1,554      1,202      1,171      6,841      21,099    $ 955    $ 2,254      3,209    $ 3,641    $ 1,501      2,024      1,532      1,598      1,420      1,220      7,011      19,947    $ 1,971  2,158  4,129  3,401  1,272  2,407  1,309  1,595  2,438  1,228  7,461  21,111    $   $   $   $ Components of other operating income or expense that do not exceed 1% of total income   ( 1 ) Note 1 5 . Income Taxes The Tax Reform Act was enacted on December 22, 2017. Among other things, the new law establishes a new, flat corporate federal statutory income tax rate of 21%; eliminates the corporate alternative minimum tax and allows the use of any such carryforwards to offset regular tax liability for any taxable year; limits the deduction  for  net  interest  expense  incurred  by  U.S.  corporations;  allows  businesses  to  immediately  expense  the  cost  of  new  investments  in  certain  qualified depreciable  assets  for  tax  purposes;  eliminates  or  reduces  certain  deductions  related  to  meals  and  entertainment  expenses;  modifies  the  limitation  on  excessive employee  remuneration  to  eliminate  the  exception  for  performance-based  compensation  and  clarifies  the  definition  of  a  covered  employee;  and  limits  the deductibility of deposit insurance premiums. The Tax Reform Act also significantly changes U.S. tax law related to foreign operations, however, such changes do not currently impact the Company. As a result of the Tax Reform Act, the Company recognized tax expense totaling $6.55 million related to the revaluation of its deferred  tax  balances,  which  includes  provisional  estimates  primarily  related  to certain  purchase  accounting,  indemnification  asset,  intangible,  and depreciation items. The Company is still analyzing certain aspects of the Tax Reform Act and refining calculations, which could potentially affect the measurement of these balances. The Company expects its analysis to be completed upon the filing of its tax returns for the year ended December 31, 2017. Income tax expense is comprised  of current  and deferred,  federal and state income taxes on the Company ’s pre-tax earnings. The following table presents the components of the income tax provision for the periods indicated: (Amounts in thousands) Current tax expense (benefit): Federal State Total current tax expense Deferred tax expense (benefit): Federal State Total deferred tax expense (benefit) Total income tax expense 2017 Year Ended December 31, 2016 2015   $   $ 14,509    $ 926      15,435      5,205      (12)     5,193      20,628    $ 13,634    $ 675      14,309      (1,480)     (10)     (1,490)     12,819    $ (254) 581  327  10,034  1,020  11,054  11,381  The Company ’s effective  tax rate, income tax as a percent  of pre-tax  income, may vary significantly  from the statutory rate due to permanent differences and available tax credits. Permanent differences are income and expense items excluded by law in the calculation of taxable income. The Company’s most significant permanent differences generally include interest income on municipal securities and increases in the cash surrender value of life insurance policies. The following table reconciles the Company’s income tax expense to the amount computed by applying the federal statutory tax rate to pre-tax income for the periods indicated: 91                                                                                                                                                                                                                                                                   Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 2017 Amount Percent Year Ended December 31, 2016 Amount Percent 2015 Amount Percent (Amounts in thousands) Federal income tax at the statutory rate State income tax, net of federal benefit   $ Increase (decrease) resulting from: Tax-exempt interest income Nondeductible goodwill Bank owned life insurance Deferred tax revaluation Other items, net Income tax at the effective tax rate   $ 14,739      692      15,431      (1,228)     -      (478)     6,552      351      20,628      35.00%  $ 1.64%    36.64%    -2.92%    0.00%    -1.13%    15.56%    0.83%    48.98%  $ 13,281      598      13,879      (1,336)     340      (335)     -      271      12,819      35.00%  $ 1.58%    36.58%    -3.52%    0.89%    -0.88%    0.00%    0.71%    33.78%  $ 12,572      639      13,211      (1,463)     -      (690)     -      323      11,381      35.00% 1.78% 36.78% -4.07% -  -1.92% 0.00% 0.89% 31.68% Deferred taxes derived from continuing operations reflect the net effect of temporary differences between the carrying amounts of assets and liabilities for financial reporting  purposes  and  amounts  used  for  tax  purposes.  The  following  table  presents  the  significant  components  of  the  net  deferred  tax  asset  as  of  the  dates indicated : (Amounts in thousands) Deferred tax assets Allowance for loan losses Unrealized losses on available-for-sale securities Unrealized asset losses Purchase accounting FDIC assisted transactions Intangible assets Deferred compensation assets Deferred loan fees Other Total deferred tax assets Deferred tax liabilities FDIC indemnification asset Fixed assets Unrealized gains on available-for-sale securities Odd days interest deferral Other Total deferred tax liabilities Net deferred tax asset December 31, 2017 2016 4,511    $ -      722      3,418      4,131      2,616      3,617      1,221      450      20,686      8,525      1,282      259      233      819      11,118      9,568    $ 6,644  326  913  5,384  6,540  4,062  4,669  1,979  825  31,342  11,927  2,042  -  1,283  347  15,599  15,743    $   $ T he Company had no unrecognized tax benefits or accrued interest or penalties as of December 31, 2017 or 2016. The Company had no deferred tax valuation allowance recorded as of December 31, 2017 or 2016, as management believes it is more likely than not that all of the deferred tax assets will be realized against deferred tax liabilities and projected future taxable income. The Company is currently open to audit under the statute of limitations by the Internal Revenue Service and various state tax departments for the years ended December 31, 2014 through 2016.  92                                                                                                                                                                                                                                                                                 Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Note 1 6 . Accumulated Other Comprehensive Income The following table presents the changes in AOCI, net of tax and by component, during the periods indicated:  (Amounts in thousands) Balance January 1, 2015 Other comprehensive income (loss) before reclassifications Reclassified from AOCI Other comprehensive income (loss), net Balance December 31, 2015 Balance January 1, 2016 Other comprehensive income (loss) before reclassifications Reclassified from AOCI Other comprehensive income (loss), net Balance December 31, 2016 Balance January 1, 2017 Other comprehensive income (loss) before reclassifications Reclassified from AOCI Other comprehensive income (loss), net Reclassification of certain tax effects Balance December 31, 2017 Unrealized Gains (Losses) on Available-for-Sale Securities Employee Benefit Plans Total   $   $   $   $   $   $ (4,266)   $ 471      (90)     381      (3,885)   $ (3,885)   $ 647      2,694      3,341      (544)   $ (544)   $ 972      413      1,385      134      975    $ (1,339)   $ (226)     203      (23)     (1,362)   $ (1,362)   $ (276)     171      (105)     (1,467)   $ (1,467)   $ (132)     162      30      (378)     (1,815)   $ (5,605) 245  113  358  (5,247) (5,247) 371  2,865  3,236  (2,011) (2,011) 840  575  1,415  (244) (840) The following table presents reclassifications out of AOCI , by component, during the periods indicated: (Amounts in thousands) Available-for-sale securities (Gains) losses recognized OTTI recognized Reclassified out of AOCI, before tax Income tax (expense) benefit Reclassified out of AOCI, net of tax Employee benefit plans Amortization of prior service cost Amortization of net actuarial loss Reclassified out of AOCI, before tax Income tax expense Reclassified out of AOCI, net of tax Total reclassified out of AOCI, net of tax   $ Amortization is included in net periodic pension cost. See Note 13, "Employee Benefit Plans." ( 1 ) Year Ended December 31, 2016 2017 2015 Income Statement Line Item Affected   $ 661    $ (335)   $ (144)   Net gain (loss) on sale of securities Net impairment losses recognized in -      661      (248)     413      228      31      259      (97)     162      575    $ 4,646      4,311      (1,617)     2,694      226      47      273      (102)     171      2,865    $ -    earnings (144)   Income before income taxes 54    Income tax expense (90)   Net income 260    (1) 66    (1) 326    Income before income taxes (123)   Income tax expense 203    Net income 113    Net income 93                                                                                                                                                                                                                                                                       Table of Contents Note 1 7 . Fair Value Financial Instruments Measured at Fair Value FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The  following  discussion  describes  the  valuation  methodologies  used  for  instruments  measured  at  fair  value,  as  well  as  the  general  classification  of  such instruments under the valuation hierarchy. Assets and Liabilities Reported at Fair Value on a Recurring Basis Available-for-Sale Securities . Securities available for sale are reported at fair value on a recurring basis. The fair value of Level 1 securities is based on quoted market prices in active markets, if available. The Company also uses Level 1 inputs to value equity securities that are traded in active markets. If quoted market prices are not available, fair values are measured utilizing independent valuation techniques of identical or similar securities for which significant assumptions are primarily derived from or corroborated by observable market data. Level 2 securities use fair value measurements from independent pricing services obtained by the Company. These fair value measurements consider observable data that may include dealer quotes, market spreads, cash flows, the Treasury yield curve, live trading levels, trade execution data, market consensus prepayment speeds, credit information, and bond terms and conditions. The Company’s Level 2 securities include Treasury securities, single issue trust preferred securities, corporate securities, mortgage-backed securities, and certain equity securities that are not actively traded.  Securities  are  based  on  Level  3  inputs  when  there  is  limited  activity  or  less  transparency  to  the  valuation  inputs.  In  the  absence  of  observable  or corroborated market data, internally developed estimates that incorporate market-based assumptions are used when such information is available. Fair value models may be required when trading activity has declined significantly or does not exist, prices are not current, or pricing variations are significant. For Level 3 securities, the Company obtains the cash flow of specific securities from third parties that use modeling software to determine cash flows based on market participant  data  and  knowledge  of  the  structures  of  each  individual  security.  The  fair  values  of  Level  3 securities  are  determined  by  applying  proper  market observable discount rates to the cash flow derived from third -party models. Discount rates are developed by determining credit spreads above a benchmark rate, such  as  LIBOR,  and  adding  premiums  for  illiquidity,  which  are  based  on a  comparison  of  initial  issuance  spread  to  LIBOR versus  a  financial  sector  curve  for recently issued debt to LIBOR. Securities with increased uncertainty about the receipt of cash flows are discounted at higher rates due to the addition of a deal specific credit premium based on assumptions about the performance of the underlying collateral. Finally, internal fair value model pricing and external pricing observations are combined by assigning weights to each pricing observation. Pricing is reviewed for reasonableness based on the direction of specific markets and the general economic indicators. Loans Held for Investment . Loans held for investment are reported at fair value using discounted future cash flows that apply current interest rates for loans with similar terms and borrower credit quality. Loans related to fair value hedges are recorded at fair value on a recurring basis. Deferred Compensation Assets and Liabilities . Securities held for trading purposes are recorded at fair value on a recurring basis and included in other assets in the consolidated balance sheets. These securities include assets related to employee deferred compensation plans, which are generally invested in Level 1 equity securities. The liability associated with these deferred compensation plans is carried at the fair value of the obligation to the employee, which corresponds to the fair value of the invested assets. Derivative Assets and Liabilities .  Derivatives  are  recorded  at  fair  value  on  a  recurring  basis.  The  Company  obtains  dealer  quotes,  Level  2 inputs,  based  on observable data to value derivatives. 94                       Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The  following  tables  summarize  financial  assets  and  liabilities  recorded  at  fair  value  on  a  recurring  basis,  by  the  level  of  valuation  inputs  in  the  fair  value hierarchy, as of the dates indicated: December 31, 2017 (Amounts in thousands) Available-for-sale securities U.S. Agency securities U.S. Treasury securities Municipal securities Single issue trust preferred securities Mortgage-backed Agency securities Equity securities Total available-for-sale securities Fair value loans Deferred compensation assets Deferred compensation liabilities Derivative liabilities (Amounts in thousands) Available-for-sale securities U.S. Agency securities Municipal securities Single issue trust preferred securities Mortgage-backed Agency securities Equity securities Total available-for-sale securities Fair value loans Deferred compensation assets Deferred compensation liabilities Derivative liabilities   $   $ Total Fair Value 11,296    $ 19,971      103,648      8,884      21,726      55      165,580      5,739      4,002      4,002      90      Total Fair Value 1,345    $ 113,331      19,939      30,891      73      165,579      4,701      3,224      3,224      167      Fair Value Measurements Using Level 2 Level 3 Level 1 -    $ -      -      -      -      55      55      -      4,002      4,002      -      11,296    $ 19,971      103,648      8,884      21,726      -      165,525      5,739      -      -      90      December 31, 2016 Fair Value Measurements Using Level 2 Level 3 Level 1 -    $ -      -      -      55      55      -      3,224      3,224      -      1,345    $ 113,331      19,939      30,891      18      165,524      4,701      -      -      167      -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  No changes in valuation techniques or transfers into or out of Level 3 of the fair value hierarchy occurred during the years ended December 31, 2017 or 2016. Assets Measured at Fair Value on a Nonrecurring Basis Impaired Loans . Impaired loans are recorded at fair value on a nonrecurring basis when repayment is expected solely from the sale of the loan’s collateral. Fair value is based on appraised value adjusted for customized discounting criteria, Level 3 inputs. The Company maintains an active and robust problem credit identification system. The impairment review includes obtaining third -party collateral valuations to help  management  identify  potential  credit  impairment  and  determine  the  amount  of  impairment  to  record.  The  Company  ’s  Special  Assets  staff  manages  and monitors  all impaired  loans.  Internal  collateral  valuations  are  generally  performed  within two to four weeks of identifying  the  initial  potential  impairment.  The internal  valuation  compares  the  original  appraisal  to  current  local  real  estate  market  conditions  and  considers  experience  and  expected  liquidation  costs.  The Company typically receives a third -party valuation within thirty to forty-five days of completing the internal valuation. When a third -party valuation is received, it  is  reviewed  for  reasonableness.  Once  the  valuation  is  reviewed  and  accepted,  discounts  are  applied  to  fair  market  value,  based  on,  but  not limited  to,  our historical liquidation experience for like collateral, resulting in an estimated net realizable value. The estimated net realizable value is compared to the outstanding loan balance to determine the appropriate amount of specific impairment reserve. 95                                                                                                                                                                                                                               Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Specific reserves are generally recorded for impaired loans while third -party valuations are in process and for impaired loans that continue to make some form of payment. While waiting to receive the third -party appraisal, the Company regularly reviews the relationship to identify any potential adverse developments and begins  the  tasks  necessary  to  gain  control  of  the  collateral  and  prepare  it  for  liquidation,  including,  but  not limited  to,  engagement  of  counsel,  inspection  of collateral,  and  continued  communication  with  the  borrower.  Generally,  the  only  difference  between  the  current  appraised  value,  less  liquidation  costs,  and  the carrying amount of the loan, less the specific reserve, is any downward adjustment to the appraised value that the Company deems appropriate, such as the costs to sell the property. Impaired loans that do not meet certain criteria and do not have a specific reserve have typically been written down through partial charge-offs to net realizable value. Based on prior experience, the Company rarely returns loans to performing status after they have been partially charged off. Credits identified as  impaired  move  quickly  through  the  process  towards  ultimate  resolution,  except  in  cases  involving  bankruptcy  and  various  state  judicial  processes  that  may extend the time for ultimate resolution. OREO .  OREO  is  recorded  at  fair  value  on  a  nonrecurring  basis  using  Level  3 inputs.  The  Company  calculates  the  fair  value  of  OREO  from  current  or  prior appraisals that have been adjusted for valuation declines, estimated selling costs, and other proprietary qualitative adjustments that are deemed necessary. The  following  tables  present  assets  measured  at  fair  value  on  a  nonrecurring  basis,  by  the  level  of  valuation  inputs  in  the  fair  value  hierarchy,  as  of  the  dates indicated: December 31, 2017 (Amounts in thousands) Impaired loans, non-covered OREO, non-covered OREO, covered (Amounts in thousands) Impaired loans, non-covered OREO, non-covered OREO, covered   $   $ Total Fair Value Fair Value Measurements Using Level 2 Level 1 Level 3 5,015    $ 2,359      105      -    $ -      -      -    $ -      -      5,015  2,359  105  December 31, 2016 Total Fair Value Fair Value Measurements Using Level 2 Level 1 Level 3 4,078    $ 5,109      265      -    $ -      -      -    $ -      -      4,078  5,109  265  Quantitative Information about Level 3 Fair Value Measurements The  following  table  provides  quantitative  information  for  assets  measured  at  fair  value  on  a  nonrecurring  basis  using  Level  3 valuation  inputs  as  of  the  dates indicated: Valuation Technique Unobservable Input Discount Range (Weighted Average)   December 31, 2017     December 31, 2016 Impaired loans, non-covered OREO, non-covered OREO, covered Discounted appraisals (1) Discounted appraisals (1) Discounted appraisals (1)   Appraisal adjustments (2)   Appraisal adjustments (2)   Appraisal adjustments (2)  6% to 79% (34%)  8% to 47% (32%)  0% to 65% (52%)  3% to 39% (17%)  0% to 88% (30%)  0% to 44% (40%) ( 1 ) Fair value is generally based on appraisals of the underlying collateral. ( 2 ) Appraisals may be adjusted by management for customized discounting criteria, estimated sales costs, and proprietary qualitative adjustments. Fair Value of Financial Instruments The Company uses various methodologies and assumptions to estimate the fair value of certain financial instruments. A description of valuation methodologies used for instruments not previously discussed is as follows: Cash and Cash Equivalents .  Cash and  cash equivalents  are  reported  at  their  carrying  amount,  which is  considered  a  reasonable  estimate  due  to the  short-term nature of these instruments. Held-to-Maturity Securities . Securities held to maturity are reported at fair value using quoted market prices or dealer quotes. 96                                                                                                                                                                                                     Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS FDIC Indemnification Asset . The FDIC indemnification asset is reported at fair value using discounted future cash flows that apply current discount rates. Accrued Interest Receivable/Payable . Accrued interest receivable/payable is reported at their carrying amount, which is considered a reasonable estimate due to the short-term nature of these instruments. Deposits and Securities Sold Under Agreements to Repurchase . Deposits without a stated maturity, such as demand, interest-bearing demand, and savings, are reported at their carrying amount, the amount payable on demand as of the reporting date, which is considered a reasonable estimate of fair value. Deposits and repurchase agreements with fixed maturities and rates are reported at fair value using discounted future cash flows that apply interest rates available in the market for instruments with similar characteristics and maturities. FHLB and Other Borrowings . FHLB and other borrowings are reported at fair value using discounted future cash flows that apply interest rates available to the Company for borrowings with similar characteristics and maturities. Trust preferred obligations are reported at fair value using current credit spreads in the market for similar issues. Off-Balance Sheet Instruments .  The  Company  believes  that  fair  values  of  unfunded  commitments  to  extend  credit,  standby  letters  of  credit,  and  financial guarantees are not meaningful; therefore, off-balance sheet instruments are not addressed in the fair value disclosures. The Company believes it is not feasible or practical  to  accurately  disclose  the  fair  values  of  off-balance  sheet  instruments  due  to  the  uncertainty  and  difficulty  in  assessing  the  likelihood  and  timing  of advancing  available  proceeds,  the  lack  of  an  established  market  for  these  instruments,  and  the  diversity  in  fee  structures.  For  additional  information  about  the unfunded, contractual value of off-balance sheet financial instruments, see Note 20, “Litigation, Commitments, and Contingencies,” to the Consolidated Financial Statements of this report. The following tables present the carrying amounts and fair values of financial instruments, by the level of valuation inputs in the fair value hierarchy, as of the dates indicated: December 31, 2017 (Amounts in thousands) Assets Cash and cash equivalents Securities available for sale Securities held to maturity Loans held for investment, net of allowance FDIC indemnification asset Interest receivable Deferred compensation assets Liabilities Demand deposits Interest-bearing demand deposits Savings deposits Time deposits Securities sold under agreements to repurchase Interest payable FHLB and other borrowings Derivative financial liabilities Deferred compensation liabilities Carrying Amount Fair Value Fair Value Measurements Using Level 2 Level 1 Level 3   $ 157,951    $ 165,580      25,149      1,797,908      7,161      5,778      4,002      157,951    $ 165,580      25,084      1,760,606      3,927      5,778      4,002      157,951    $ 55      -      -      -      -      4,002      454,143      465,407      512,795      497,546      30,086      1,104      50,000      90      4,002      97 454,143      465,407      512,795      490,628      30,449      1,104      52,702      90      4,002      -      -      -      -      -      -      -      -      4,002      -    $ 165,525      25,084      5,739      -      5,778      -      454,143      465,407      512,795      490,628      30,449      1,104      52,702      90      -      -  -  -  1,754,867  3,927  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -                                                                                                                                                                                                                                            Table of Contents (Amounts in thousands) Assets Cash and cash equivalents Securities available for sale Securities held to maturity Loans held for investment, net of allowance FDIC indemnification asset Interest receivable Deferred compensation assets Liabilities Demand deposits Interest-bearing demand deposits Savings deposits Time deposits Securities sold under agreements to repurchase Interest payable FHLB and other borrowings Derivative financial liabilities Deferred compensation liabilities Note 1 8 . Earnings per Share FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS December 31, 2016 Carrying Amount Fair Value   $ 76,307    $ 165,579      47,133      1,835,000      12,173      5,553      3,224      76,307    $ 165,579      47,266      1,805,999      8,112      5,553      3,224      427,705      378,339      523,260      512,034      98,005      1,280      80,708      167      3,224      427,705      378,339      523,260      507,917      98,879      1,280      83,551      167      3,224      Fair Value Measurements Using Level 2 Level 1 Level 3 76,307    $ 55      -      -      -      -      3,224      -      -      -      -      -      -      -      -      3,224      -    $ 165,524      47,266      4,701      -      5,553      -      427,705      378,339      523,260      507,917      98,879      1,280      83,551      167      -      -  -  -  1,801,298  8,112  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  The following table presents the calculation of basic and diluted earnings per common share for the periods indicated: (Amounts in thousands, except share and per share data) Net income Dividends on preferred stock Net income available to common shareholders Weighted average common shares outstanding, basic Dilutive effect of potential common shares Stock options Restricted stock Convertible preferred stock Total dilutive effect of potential common shares Weighted average common shares outstanding, diluted Basic earnings per common share Diluted earnings per common share Antidilutive potential common shares Stock options Restricted stock Total potential antidilutive shares   $   $   $ 2017 Year Ended December 31, 2016 2015 21,485    -    21,485      $   $ 25,126    -    25,126      $   $ 24,540  105  24,435  17,002,116    17,319,689    18,531,039  52,205    23,521    -    75,726    17,077,842    34,530    11,305    -    45,835    17,365,524      $ 1.26    1.26      $ 1.45    1.45    64,081    3,620    67,701  107,592    3,279    110,871  26,487  2,996  166,942  196,425  18,727,464  1.32  1.31  127,882  -  127,882  T he  Company  redeemed  all  outstanding  shares  of  its  6% Series  A  Noncumulative  Convertible  Preferred  Stock  (“Series  A  Preferred  Stock”)  in  2015. Before redemption,  holders  converted  12,784  shares  of  Series  A  Preferred  Stock  with  each  share  convertible  into  69  shares  of  the  Company’s  common  stock.  The Company redeemed the remaining 2,367 shares for $2.37 million along with accrued and unpaid dividends of $9 thousand. 98                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Table of Contents Note 19 . Related Party Transactions FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The  Company  engages  in  transactions  with  related  parties  in  the  normal  course  of  business.  Related  parties  include  directors,  executive  officers,  and  principal shareholders and their immediate family members, business interests, and affiliates. All related party transactions are made on terms that are substantially the same as those prevailing at the time for similar transactions with unrelated parties, including interest rates and collateral. The following table presents the changes in loans with related parties during the periods indicated: (Amounts in thousands) Beginning balance New loans and advances Loan repayments Reclassifications (1) Ending balance Year Ended December 31, 2016 2017   $   $ 18,360    $ 942      (1,566)     1,601      19,337    $ 21,886  559  (4,418) 333  18,360  Changes related to the composition of the Company's directors, executive officers, and related insiders ( 1 ) Deposits with related parties totaled $ 7.13 million as of December 31, 2017, and $5.45 million as of December 31, 2016. Legal fees paid to related parties totaled $44 thousand in 2017, $104 thousand in 2016, and $88 thousand in 2015. Lease expense paid to related parties totaled $49 thousand in 2017, $95 thousand in 2016, and $95 thousand in 2015. Other expense paid to related parties totaled $63 thousand in 2017, $34 thousand in 2016, and $21 thousand in 2015. In addition, the Company repurchased 200,000 shares of its common stock from a related party in 2016 for $4.20 million, which represented the stock’s fair market value as of the date of the transaction. Note 2 0 . Litigation, Commitments , and Contingencies Litigation In the normal course of business, the Company is a defendant in various legal actions and asserted claims. While the Company and its legal counsel are unable to assess the ultimate outcome of each of these matters with certainty, the Company believes the resolution of these actions, singly or in the aggregate, should not have a material adverse effect on its financial condition, results of operations, or cash flows. Commitments and Contingencies The Company is a party to financial instruments with off -balance sheet risk in the normal course of business to meet the financing needs of its customers. These financial  instruments  include  commitments  to  extend  credit,  standby  letters  of  credit,  and  financial  guarantees.  These  instruments  involve,  to  varying  degrees, elements of credit and interest rate risk beyond the amount recognized in the consolidated balance sheets. The contractual amounts of these instruments reflect the extent of involvement the Company has in particular classes of financial instruments. If the other party to a financial instrument does not perform, the Company’s credit loss exposure is the same as the contractual amount of the instrument. The Company uses the same credit policies in making commitments and conditional obligations as it does for on-balance sheet instruments. Commitments to extend credit are agreements to lend to a customer as long as there is no violation of  any condition established in the contract. Commitments generally  have fixed  expiration  dates  or  other  termination  clauses  and  may require  payment  of  a  fee.  Since  many  commitments  are  expected  to  expire  without being drawn on, the total commitment amounts do not necessarily represent future cash requirements. The amount of collateral obtained, if deemed necessary, is based  on  management’s  credit  evaluation  of  each  customer  on  a  case-by-case  basis.  Collateral  may include  accounts  receivable,  inventory,  property,  plant  and equipment,  and  income  producing  commercial  properties.  The  Company  maintains  a  reserve  for  the  risk  inherent  in  unfunded  lending  commitments,  which  is included in other liabilities in the consolidated balance sheets. Standby letters of credit and financial guarantees are conditional commitments issued by the Company to guarantee the performance of a customer to a third party. The credit risk involved in issuing letters of credit is essentially the same as that involved in extending credit to customers. The amount of collateral obtained, if deemed necessary, to secure the customer ’s performance under certain letters of credit is based on management’s credit evaluation of the customer. 99                                                                               Table of Contents The following table presents the off-balance sheet financial instruments as of the dates indicated: FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Amounts in thousands) Commitments to extend credit Standby letters of credit and financial guarantees (1) Total off-balance sheet risk Reserve for unfunded commitments Includes FHLB letters of credit ( 1 ) Note 2 1 . Regulatory Requirements and Restrictions December 31, 2017 2016   $   $ 243,147    $ 131,587      374,734      261,801  83,900  345,701  66    $ 326  The Company and the Bank are subject to various regulatory capital requirements administered by state and federal banking agencies. Failure to meet minimum capital  requirements  can  initiate  certain  mandatory  and  possibly  additional  discretionary  actions  by  regulators  that,  if  undertaken,  could  have  a  direct  material effect  on  the  Company’s  consolidated  financial  statements.  Under  the  capital  adequacy  guidelines  and  the  regulatory  framework  for  prompt  corrective  action, which  applies  only  to  the  Bank,  the  Bank  must  meet  specific  capital  guidelines  that  involve  quantitative  measures  of  the  entity’s  balance  sheet  assets  and  off- balance sheet items as calculated under regulatory accounting practices. The Bank’s capital amounts and classifications are also subject to qualitative judgments by the regulators about components, risk weightings, and other factors. In addition, the Company and the Bank are subject to various regulatory restrictions related to the payment of dividends, including requirements to maintain capital at or above regulatory minimums. The  current  risk-based  capital  requirements,  based  on  the  international  capital  standards  known  as  Basel  III,  requires  the  Company  and  the  Bank  to  maintain minimum  amounts  and  ratios  of  Common  Equity  Tier  1  capital,  Tier  1  capital,  and  total  capital  to  risk-weighted  assets,  and  of  Tier  1  capital  to  average consolidated assets (“Tier 1 leverage ratio”), as defined in the regulations. On January 1, 2016, Basel III’s capital conservation buffer, which is intended to absorb losses during periods of economic stress, became effective at 0.625%, and will be phased in over a four -year period (increasing by an additional 0.625% each year until it reaches 2.5% on January 1, 2019). The following tables present actual and required capital ratios, under Basel III capital rules, as of the dates indicated: Actual Minimum Basel III Requirement Minimum Basel III Requirement - Fully Phased-In Well Capitalized Requirement (1)   Amount Ratio     Amount Ratio     Amount Ratio     Amount Ratio December 31, 2017   $   $ 251,052      251,052      270,394      251,052      13.98%  $ 13.98%    15.06%    11.06%    80,816      107,754      143,672      90,822      4.50%  $ 6.00%    8.00%    4.00%    125,713      152,652      188,570      90,822      7.00%  8.50%  10.50%  4.00%  N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 222,856      222,856      242,218      222,856      12.47%  $ 12.47%    13.55%    9.84%    80,447      107,262      143,016      90,604      4.50%  $ 6.00%    8.00%    4.00%    125,139      151,955      187,709      90,604      7.00%  $ 8.50%    10.50%    4.00%    116,201      178,771      143,016      113,255      6.50% 8.00% 10.00% 5.00% (Amounts in thousands) The Company Common equity Tier 1 ratio Tier 1 risk-based capital ratio Total risk-based capital ratio Tier 1 Leverage ratio The Bank Common equity Tier 1 ratio Tier 1 risk-based capital ratio Total risk-based capital ratio Tier 1 Leverage ratio ( 1 ) Based on prompt corrective action provisions 100                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Table of Contents (Amounts in thousands) The Company Common equity Tier 1 ratio Tier 1 risk-based capital ratio Total risk-based capital ratio Tier 1 Leverage ratio The Bank Common equity Tier 1 ratio Tier 1 risk-based capital ratio Total risk-based capital ratio Tier 1 Leverage ratio FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS December 31, 2016 Actual Minimum Basel III Requirement Minimum Basel III Requirement - Fully Phased-In Well Capitalized Requirement (1)   Amount Ratio   Amount Ratio     Amount Ratio     Amount Ratio   $   $ 241,671      256,671      274,953      256,671      13.88%  $ 14.74%    15.79%    11.07%    78,362      104,483      139,311      92,742      4.50%  $ 6.00%    8.00%    4.00%    121,897      148,018      182,846      92,742      7.00%  8.50%  10.50%  4.00%  N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 223,944      223,944      242,218      223,944      12.93%  $ 12.93%    13.98%    9.71%    77,956      103,941      138,588      92,274      4.50%  $ 6.00%    8.00%    4.00%    121,264      147,249      181,897      92,274      7.00%  $ 8.50%    10.50%    4.00%    112,603      138,588      173,235      115,343      6.50% 8.00% 10.00% 5.00% ( 1 ) Based on prompt corrective action provisions Note 2 2 . Parent Company Financial Information The following table s present condensed financial information for the parent company, First Community Bancshares, Inc., as of and for the dates indicated: (Amounts in thousands) Assets Cash and due from banks Securities available for sale Loans to affiliates Investment in subsidiaries Other assets Total assets Liabilities Subordinated debt Other liabilities Total liabilities Stockholders' equity Preferred stock Common stock Additional paid-in capital Retained earnings Treasury stock Accumulated other comprehensive loss Total stockholders' equity Total liabilities and stockholders' equity CONDENSED BALANCE SHEETS December 31, 2017 2016   $   $   $   $ 19,216    $ -      184      322,595      9,010      351,005    $ -    $ 291      291      -      21,382      228,750      180,543      (79,121)     (840)     350,714      351,005    $ 23,561  17  228  321,389  9,560  354,755  15,464  234  15,698  -  21,382  228,142  170,377  (78,833) (2,011) 339,057  354,755  101                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS CONDENSED STATEMENTS OF INCOME Year Ended December 31, 2016 2015 2017 (Amounts in thousands) Cash dividends received from subsidiary bank Other income (expense) Other operating expense Income before income taxes and equity in undistributed net income of subsidiaries Income tax benefit Income before equity in undistributed net income of subsidiaries (Dividends in excess of) equity in undistributed net income of subsidiaries Net income Dividends on preferred stock Net income available to common shareholders   $   $ 22,720    $ 352      2,044      21,028      (678)     21,706      (221)     21,485      -      21,485    $ 32,000    $ (1,121)     2,097      28,782      (1,287)     30,069      (4,943)     25,126      -      25,126    $ (Amounts in thousands) Operating activities Net income Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities CONDENSED STATEMENTS OF CASH FLOWS Year Ended December 31, 2016 2015 2017   $ 21,485    $ 25,126    $ Equity in undistributed net income of subsidiaries Gain on sale of securities Net change in other operating activities Net cash provided by operating activities Investing activities Proceeds from sale of securities available for sale Proceeds from divestitures Return of capital from subsidiaries Dividends in excess of undistributed net income of subsidiaries Net change in other investing activities Net cash provided by investing activities Financing activities Repayments of other debt Repayments of long-term debt Redemption of preferred stock Proceeds from issuance of common stock Payments for repurchase of treasury stock Payments of common dividends Payments of preferred dividends Net change in other financing activities Net cash used in financing activities Net (decrease) increase in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents at beginning of period Cash and cash equivalents at end of period -      -      656      22,141      -      -      -      221      -      221      -      (15,464)     -      738      (1,263)     (11,563)     -      845      (26,707)     (4,345)     23,561      19,216    $ -      (65)     397      25,458      8,660      4,900      3,654      4,943      (98)     22,059      -      -      -      1,243      (23,762)     (10,396)     -      592      (32,323)     15,194      8,367      23,561    $   $ 102 22,970  1,039  2,080  21,929  (616) 22,545  1,995  24,540  105  24,435  24,540  (1,995) (38) (626) 21,881  199  -  -  -  -  199  (2,000) -  (2,367) 264  (21,525) (9,994) (219) 482  (35,359) (13,279) 21,646  8,367                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Table of Contents FIRST COMMUNITY BANCSHARES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Note 2 3 . Quarterly Financial Data (Unaudited) The following table s present selected financial data for the periods indicated: (Amounts in thousands, except share and per share data) Interest income Interest expense Net interest income Provision for loan losses Net interest income after provision Noninterest income, excluding net loss on sale of securities Net loss on sale of securities Noninterest expense Income before income taxes Income tax expense Net income available to common shareholders Basic earnings per common share Diluted earnings per common share Dividends per common share Weighted average basic shares outstanding Weighted average diluted shares outstanding (Amounts in thousands, except share and per share data) Interest income Interest expense Net interest income Provision for (recovery of) loan losses Net interest income after provision (recovery) Noninterest income, excluding net gain (loss) on sale of securities Net gain (loss) on sale of securities Noninterest expense Income before income taxes Income tax expense Net income available to common shareholders Basic earnings per common share Diluted earnings per common share Dividends per common share Weighted average basic shares outstanding Weighted average diluted shares outstanding   $   $   $   $   $   $ Year Ended December 31, 2017 First Quarter Second Quarter Third Quarter Fourth Quarter 23,192    $ 2,051      21,141      492      20,649      5,691      -      17,083      9,257      3,055      6,202    $ 0.36    $ 0.36      0.16      24,305    $ 2,011      22,294      934      21,360      6,132      (657)     17,458      9,377      2,959      6,418    $ 0.38    $ 0.38      0.16      24,049    $ 1,999      22,050      730      21,320      7,135      -      16,909      11,546      3,894      7,652    $ 0.45    $ 0.45      0.18      23,762  2,029  21,733  615  21,118  7,951  (4) 17,132  11,933  10,720  1,213  0.07  0.07  0.18  16,998,125      17,072,174      17,012,189      17,082,832      17,005,654      17,082,729      16,992,519  17,083,949  Year Ended December 31, 2016 First Quarter Second Quarter Third Quarter Fourth Quarter 23,550    $ 2,439      21,111      1,187      19,924      7,902      1      18,814      9,013      2,929      6,084    $ 0.34    $ 0.34      0.14      24,137    $ 2,446      21,691      722      20,969      7,109      (79)     18,722      9,277      3,022      6,255    $ 0.36    $ 0.36      0.14      23,621    $ 2,500      21,121      (1,154)     22,275      5,870      25      18,557      9,613      3,230      6,383    $ 0.37    $ 0.37      0.16      23,416  2,459  20,957  500  20,457  5,850  388  16,653  10,042  3,638  6,404  0.38  0.38  0.16  17,859,197      17,892,531      17,414,320      17,462,845      17,031,074      17,083,526      16,981,010  17,043,869  103                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Table of Contents Board of Directors and the Stockholders First Community Bancshares, Inc. and Subsidiary - Report of Independent Registered Public Accounting Firm - Opinion on the Consolidated Financial Statements We have audited the accompanying consolidated balance sheets of First Community Bancshares, Inc. and Subsidiary (the “Company) as of December 31, 2017 and 2016, and the related consolidated statements of income, comprehensive income, changes in stockholders’ equity, and cash flows for each of the three years in the period  ended  December  31,  2017  and  the  related  notes  (collectively  referred  to  as  the  "consolidated  financial  statements").  In  our  opinion,  the  consolidated financial  statements  present  fairly,  in  all  material  respects,  the  financial  position  of  the  Company  as  of  December  31,  2017  and  2016,  and  the  results  of  their operations and their cash flows for each of the years in the period ended December 31, 2017, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America. We also have audited, in ac cordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (“PCAOB”), the Company’s internal control over financial reporting as of December 31, 2017, based on criteria established in Internal Control—Integrated Framework (2013) issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission, and our report dated March 5, 2018, expressed an unqualified opinion thereon. Basis for Opinio n These  consolidated  financial  statements  are  the  responsibility  of  the  Co  mpany’s  management.  Our  responsibility  is  to  express  an  opinion  on  the  Company's consolidated financial statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the PCAOB and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We  conducted  our  audits  in  accordance  with  the  standards  of  the  PCAOB.  Those  standards  require  that  we  plan  and  perform  the  audit  to  obtain  reasonable assurance about whether the consolidated financial statements are free of material misstatement, whether due to error fraud. Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstat ement of the consolidated financial statements, whether due to error or fraud, and performing  procedures  that  respond  to those risks. Such procedures  included  examining,  on a test  basis, evidence  regarding  the  amounts  and disclosures  in the consolidated financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the consolidated financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion. We have served as the Company ’s auditor since 2006 . /s/ Dixon Hughes Goodman LLP Asheville , North Carolina March 5, 2018 104                           Table of Contents - Management’s Assessment of Internal Control o ver Financial Reporting - First  Community  Bancshares,  Inc.  (the  “Company”)  is  responsible  for  the  preparation,  integrity,  and  fair  presentation  of  the  consolidated  financial  statements included in this Annual Report on Form 10-K. The consolidated financial statements and notes included in this Annual Report on Form 10-K have been prepared in conformity  with  U.S.  generally  accepted  accounting  principles  and  necessarily  include  some  amounts  that  are  based  on  management’s  best  estimates  and judgments. We, as management of the Company, are responsible for establishing and maintaining effective internal control over financial reporting that is designed to produce reliable financial statements in conformity with U.S. generally accepted accounting principles. The system of internal control over financial reporting as it relates to the financial statements is evaluated for effectiveness by management and tested for reliability. Any system of internal control, no matter how well designed, has inherent  limitations,  including  the  possibility  that  a  control  can  be  circumvented  or  overridden  and  misstatements  due  to  error  or  fraud  may  occur  and  not  be detected. Also, because of changes in conditions, internal control effectiveness may vary over time. Accordingly, even an effective system of internal control will provide only reasonable assurance with respect to financial statement preparation. Management conducted an assessment of the effectiveness  of the Company ’s internal control over financial reporting based on the framework in the Interna l Control-Integrated Framework ( 2013 ) issued  by  the  Committee  of  Sponsoring  Organizations  of  the  Treadway  Commission.  Based  on  this  assessment, management concluded that its system of internal control over financial reporting was effective as of December 31, 2017. Dixon  Hughes  Goodman  LLP,  independent  registered  public  accounting  firm,  has  issued  an  attestation  report  on  the  effectiveness  of  the  Company’s  internal control over financial reporting as of December 31, 2017. The Report of Independent Registered Public Accounting Firm, which expresses an unqualified opinion on the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting as of December 31, 2017, appears hereafter in Item 8 of this Annual Report on Form 10-K. Dated this 5 th day of March, 2018. /s/ William P. Stafford, II William P. Stafford, II Chief Executive Officer /s/ David D. Brown David D. Brown Chief Financial Officer 105                               Table of Contents - Report of Independent Registered Public Accounting Firm - Board of Directors and the Stockholders First Community Bancshares, Inc. and Subsidiary Opinion on Internal Control Over Financial Reportin g We have audited First Community Bancshares, Inc. and Subsidiary (the “ Company”) internal control over financial reporting as of December 31, 2017, based on criteria established in Internal Control-Integrated Framework (2013) issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission. In our opinion, First Community Bancshares, Inc. and Subsidiary maintained, in all material respects, effective internal control over financial reporting as of Decemb er 31, 2017 , based on criteria established in Internal Control-Integrated Framework (2013) issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission . We have also audited, in accordance with the standards of the Public Company Account ing Oversight Board (United States), the consolidated financial statements of First Community Bancshares, Inc. and Subsidiary as of December 31, 2017 and 2016, and our report, dated March 5, 2018 expressed an unqualified opinion on those consolidated financial statements . Basis for Opinion The Company ’s management is responsible for maintaining effective internal control over financial reporting and for its assessment of the effectiveness of internal control over financial reporting, included in the accompanying Management’s Assessment of Internal Control over Financial Reporting. Our responsibility is to express  an  opinion  on  the  Company's  internal  control  over  financial  reporting  based  on  our  audits.  We  are  a  public  accounting  firm  registered  with  the  Public Company Accounting Oversight Board (United States) (“PCAOB”) and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB . We conducted our audit in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether effective internal control over financial reporting was maintained in all material respects. Our audit included obtaining an understanding of internal control over financial reporting, assessing the risk that a material weakness exists, testing and evaluating the design and operating effectiveness of internal control based on the assessed risk, and performing such other procedures as we considered necessary in the circumstances. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. Definition and Limitations of Internal Control Over Financial Reportin g A company's internal control over financial reporting is a process designed to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles. A company's internal control over financial reporting  includes  those  policies  and  procedures  that  (1)  pertain  to  the  maintenance  of  records  that,  in  reasonable  detail,  accurately  and  fairly  reflect  the transactions and dispositions of the assets of the company; (2) provide reasonable assurance that transactions are recorded as necessary to permit preparation of financial  statements  in  accordance  with  generally  accepted  accounting  principles,  and  that  receipts  and  expenditures  of  the  company  are  being  made  only  in accordance with authorizations of management and directors of the company; and (3) provide reasonable assurance regarding prevention or timely detection of unauthorized acquisition, use, or disposition of the company's assets that could have a material effect on the financial statements. Because  of  its  inherent  limitations,  internal  control  over  finan  cial  reporting  may  not  prevent  or  detect  misstatements.  Also,  projections  of  any  evaluation  of effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree of compliance with the policies or procedures may deteriorate . /s/ Dixon Hughes Goodman LLP Asheville , North Carolina March 5, 2018 106                       Table of Contents I tem 9 . Changes in and Disagreements W ith Accountants on Accounting and Financial Disclosure . None. I tem 9 A. Controls and Procedures . Evaluation of Disclosure Controls and Procedures In connection with this report, we conducted an evaluation, under the supervision and with the participation of management, including our Chief Executive Officer (“CEO”) and Chief Financial Officer (“CFO”), of the effectiveness of our disclosure controls and procedures under the Exchange Act Rule 13a-15(b). Based upon that evaluation, the CEO and CFO concluded that, as of December 31, 2017, our disclosure controls and procedures were effective. Disclosure controls and procedures are our Company ’s controls and other procedures that are designed to ensure that information we are required to disclose in the reports  we file  or submit  under  the  Exchange  Act is recorded,  processed,  summarized,  and  reported  within the  periods  specified  in  the SEC’s rules  and forms. Disclosure  controls  and  procedures  include,  without  limitation,  controls  and  procedures  designed  to  ensure  that  information  we  are  required  to  disclose  in  the reports that we file or submit under the Exchange Act is accumulated and communicated to management, including the CEO and CFO, as appropriate, to allow timely decisions about required disclosure. Management, including the CEO and CFO, does not expect that our disclosure controls and internal controls will prevent all errors and all fraud. A control system, no matter how well conceived and operated, can provide only reasonable, not absolute, assurance that the objectives of the control system are met. Because of the inherent limitations in all control systems, no evaluation of controls can provide absolute assurance that all control issues and instances of fraud, if any, within our Company  have  been  detected.  These  inherent  limitations  include  the  realities  that  judgments  in  decision  making  can  be  faulty,  and  that  breakdowns  can  occur because  of  simple  error  or  mistake.  Additionally,  controls  can  be  circumvented  by  the  individual  acts  of  some  persons,  collusion  of  two  or  more  people,  or management ’s override of the controls. Changes in Internal Control over Financial Reporting We assess the adequacy of our internal control over financial reporting quarterly and enhance our controls in response to internal control assessments and internal and external audit and regulatory recommendations. There were no changes in our internal control over financial reporting during the quarter ended December 31, 201 7, that materially affected, or is reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting. Management's Report on Internal Controls over Financial Reporting For additional information about the Company’s internal controls, see “Management's Assessment of Internal Control over Financial Reporting,” and “Report of Independent Registered Public Accounting Firm,” in Item 8 of this report. Other Information . I tem 9 B. None . I tem 10 .Directors, Executive Officers and Corporate Governance . Board of Directors, First Community Bancshares, Inc. PART III W. C. Blankenship, Jr. Retired Agent, State Farm Insurance C. William Davis Attorney at Law, Richardson & Davis , PLLC Samuel L. Elmore Retired Chief Credit Officer and Senior Vice President, First Community Bank; Past Executive Vice President, Citizens Southern Bank, Inc.; Past President and Chief  Executive  Officer,  Bank  One;  Past  Vice  President,  Key  Centurion Bancshares;  Past  President  and  Chief  Operations  Officer,  Beckley  National Bank; Director, Raleigh County Commission on Aging 107                         Table of Contents Richard S. Johnson Chairman,  President,  and  Chief  Executive  Officer,  The  Wilton  Companies; Director  and  Past  Chairman,  City  of  Richmond  Economic  Development Authority; Trustee Emeritus, University of Richmond M. Adam Sarver Member/Co-Manager, Main Street Builders, LLC, Eastern Door & Glass, LLC, and Clover Leaf Properties, LLC I. Norris Kantor Of Counsel, Katz, Kantor , Stonestreet & Buckner, PLLC; Board of Governors, Bluefield State College Gary R. Mills President,  First  Community  Bancshares,  Inc.;  Chief  Executive  Officer  and President, First Community Bank Executive Officers, First Community Bancshares, Inc. William P. Stafford, II Chief Executive Officer Gary R. Mills President Board o f Directors, First Community Bank James H. Atkinson, Jr. Retired Chief Executive Officer, Peoples Bank of Virginia W. C. Blankenship, Jr. See above William P. Stafford, II Chief Executive  Officer,  First  Community  Bancshares,  Inc.;  Attorney at Law, Brewster, Morhous, Cameron, Caruth, Moore, Kersey & Stafford, PLLC David D. Brown Chief Financial Officer and Secretary E. Stephen Lilly Chief Operating Officer and Executive Vice President Richard H. Jarrell Chick-fil-A  Franchise  Owner;  Director,  Raleigh  General  Hospital  Board  of Trustees; Director, Beckley-Raleigh County Chamber of Commerce; Director, United  Way  of  Southwest  Virginia;  Director,  Raleigh  County  Board  of Education Robert L. Buzzo Retired  Vice  President  and  Secretary,  First  Community  Bancshares,  Inc.; Retired President Emeritus, First Community Bank Richard S. Johnson See above   Samuel D. Campbell Attorney at Law C. William Davis See above   Samuel L. Elmore See above S. Michael Feola Retired Senior Vice President – Regional President, First Community Bank T. Vernon Foster President  of  J.  La  ’Verne  Print  Communications;  Past  Director,  TriStone Community Bank; Executive Director: MBA Programs, Career Management & Public Relations, University of Louisville, College of Business I. Norris Kantor See above   Gary R. Mills See above   M. Adam Sarver See above   William P. Stafford, II See above   Frank C. Tinder President,  Tinder  Enterprises,  Inc.  and  Tinco  Leasing  Corporation;  Realtor, Premier Realty 108                                                 Table of Contents Additional Information The following information required in this item is incorporated by reference to our Proxy Statement for the Annual Meeting of Stockholders to be held on April 24, 2018 (“2018 Annual Meeting”): ● ● ● Information about directors and executive officers is included under the headings “Proposal 1: Election of Directors,” “Nominees for the Class of 2021,” “Incumbent Directors,” “Non-Director Executive Officers,” and “Corporate Governance.” Information  about  compliance  with  Section  16(a)  of  the  Exchange  Act  is  included  under  the  heading  “Section  16(a)  Beneficial  Ownership  Reporting Compliance.” Information about the Audit Committee and the Audit Committee Financial Expert is included under the heading “Board Committees.” Our Standards of Conduct apply to all directors and employees, including our principal executive officer, principal financial officer, principal accounting officer or controller,  or  persons  performing  similar  functions.  The  Standards  of  Conduct  is  available  on  the  Investor  Relations  section  of  our  website  at  www. firstcommunitybank.com. There have been no waivers of the Standards of Conduct for any officer. There have been no material changes to the procedures by which stockholders may recommend nominees to our Board of Directors since the disclosure in our Proxy Statement filed with the SEC on March 14, 2017. I tem 11 .Executive Compensation . The information required in this item is incorporated by reference to our Proxy Statement for the 2018 Annual Meeting under the headings “Board Committees,” “Compensation Discussion and Analysis,” “Director Compensation,” and “Pay Ratio Disclosure.” I tem 1 2 . Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters . The following table provides information about compensation plans under which our equity securities are authorized for issuance as of December 31, 2017: Plan category   Number of securities to be issued upon exercise of outstanding options, warrants and rights (a)     Weighted-average exercise price of outstanding options, warrants and rights (b)     Number of securities   remaining available for future issuance under equity compensation plans (excluding securities     reflected in column (a)) (c) Equity compensation plans approved by security holders (1) Equity compensation plans not approved by security holders (2) Total 80,903    $ 119,801      200,704      18.89      20.98      386,621(3)    -  386,621  (1) (2) Includes the 2012 Omnibus Equity Compensation Plan and 2004 Omnibus Stock Option Plan Includes the 2001 Directors' Option Plan, 1999 Stock Option Plan, and other plans related to past business combinations, which are expired or not available to issue new options, warrants, or rights (3) Shares available for future issuance are under the 2012 Omnibus Equity Compensation Plan. Additional information required in this item is incorporated by reference to our Proxy Statement for the 2018 Annual Meeting under the heading “Information on Stock Ownership.” I tem 1 3 . Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence . The  i  nformation  required  in  this  item  is  incorporated  by  reference  to  our  Proxy  Statement  for  the  2018  Annual  Meeting  under  the  headings  “Corporate Governance” and “Related Person/Party Transactions.” 109                                                                                                                                        Table of Contents I tem 1 4 . Principal Accounting Fees and Services. The i nformation required in this item is incorporated by reference to our Proxy Statement for the 2018 Annual Meeting under the heading “Independent Registered Public Accounting Firm.” PART IV I tem 15. Exhibits, Financial Statement Schedules. (a) Documents Filed as Part of this Report (1) Financial Statements The financial statements required in this item are incorporated by reference to Item 8, “Financial Statements and Supplementary Data,” in Part II of this report. (2) Financial Statement Schedules The  schedules  required  in  this  item  are  omitted  because  they  are  not  applicable  or  the  required  information  is  included  in  the  consolidated  financial statements or related notes. (3) Exhibits Exhibit No. 3.1 3.2 4.1 4.2 4.3 4.4 10.1.1** 10.1.2** 10.2** 10.3** 10.4** 10.5** 10.6** 10.7** 10.8** 10.9.1** Exhibit Articles  of  Incorporation  of  First  Community  Bancshares,  Inc.,  as  amended,  incorporated  by  reference  to  Exhibit  3(i)  of  the  Quarterly  Report  on Form 10-Q for the period ended June 30, 2010, filed on August 16, 2010 Amended and Restated Bylaws of First Community Bancshares, Inc., incorporated by reference to Exhibit 3.1 of the Current Report on Form 8-K dated February 23, 2016, filed on February 25, 2016 Specimen stock certificate of First Community Bancshares, Inc., incorporated by reference to Exhibit 4.1 of the Annual Report on Form 10-K for the period ended December 31, 2002, filed on March 25, 2003 Indenture  between  First  Community  Bancshares,  Inc.  and  Wilmington  Trust  Company,  incorporated  by  reference  to  Exhibit  4.2  of  the  Quarterly Report on Form 10-Q for the period ended September 30, 2003, filed on November 10, 2003 Amended and Restated Declaration of Trust of FCBI Capital Trust, incorporated by reference to Exhibit 4.3 of the Quarterly Report on Form 10-Q for the period ended September 30, 2003, filed on November 10, 2003 Preferred  Securities  Guarantee  Agreement,  incorporated  by  reference  to  Exhibit  4.4  of  the  Quarterly  Report  on  Form  10-Q  for  the  period  ended September 30, 2003, filed on November 10, 2003 First Community Bancshares, Inc. 1999 Stock Option Plan, incorporated by reference to Exhibit 10.1 of the Annual Report on Form 10-K/A for the period ended December 31, 1999, filed on April 13, 2000 Amendment  One  to  the  First  Community  Bancshares,  Inc.  1999  Stock  Option  Plan,  incorporated  by  reference  to  Exhibit  10.1.1  of  the  Quarterly Report on Form 10-Q for the period ended March 31, 2004, filed on May 7, 2004 First Community Bancshares, Inc. 1999 Stock Option Agreement, incorporated by reference to Exhibit 10.5 of the Quarterly Report on Form 10-Q for the period ended June 30, 2002, filed on August 14, 2002 First Community Bancshares, Inc. 2001 Nonqualified Director Stock Option Agreement, incorporated by reference to Exhibit 10.4 of the Quarterly Report on Form 10-Q for the period ended June 30, 2002, filed on August 14, 2002 First Community Bancshares, Inc. 2004 Omnibus Stock Option Plan, incorporated  by reference  to Annex B of the Definitive  Proxy Statement  on Form DEF 14A dated April 27, 2004, filed on March 15, 2004 First  Community  Bancshares,  Inc.  2004  Omnibus  Stock  Option  Plan  Stock  Award  Agreement,  incorporated  by  reference  to  Exhibit  10.13  of  the Quarterly Report on Form 10-Q for the period ended June 30, 2004, filed on August 6, 2004 First  Community  Bancshares,  Inc.  2012  Omnibus  Equity  Compensation  Plan,  incorporated  by  reference  to  Appendix  B  of  the  Definitive  Proxy Statement on Form DEF 14A dated April 24, 2012, filed on March 7, 2012 First Community Bancshares, Inc. 2012 Omnibus Equity Compensation Plan Restricted Stock Grant Agreement, incorporated by reference to Exhibit 99.1 of the Current Report on Form 8-K dated and filed May 28, 2013 First Community Bancshares, Inc. Life Insurance Endorsement Method Split Dollar Plan and Agreement, incorporated by reference to Exhibit 10.5 of the Annual Report on Form 10-K/A for the period ended December 31, 1999, filed on April 13, 2000 First Community Bancshares, Inc. and Affiliates Executive Retention Plan, incorporated by reference to Exhibit 10.1 of the Current Report on Form 8-K dated December 30, 2008, filed on January 5, 2009; Amendment #1, incorporated by reference to Exhibit 10.3 of the Current Report on Form 8- K dated December 16, 2010, filed on December 17, 2010; Amendment #2, incorporated by reference to Exhibit 10.1 of the Current Report on Form 8-K dated February 21, 2013, filed on February 25, 2013; Amendment #3, incorporated by reference to Exhibit 10.1 of the Current Report on Form 8-K dated May 24, 2016, filed on May 27, 2016; and Amendment #4, incorporated by reference to Exhibit 10.1 of the Current Report on Form 8-K dated and filed on February 28, 2017 110                       Table of Contents 10.9.2** 10.9.3** 10.9.4** 10.9.5** 10.10** 10.11.1** 10.11.2** 10.12.1** 10.12.2** 10.13** 10.14** 10.15** 10.16** 10.17** 11 12* 21* 23* 31.1* 31.2* 32* 101*** Amendment #1 to the First Community Bancshares, Inc. and Affiliates Executive Retention Plan, incorporated by reference to Exhibit 10.3 of the Current Report on Form 8-K dated December 16, 2010, filed on December 17, 2010 Amendment #2 to the First Community Bancshares, Inc. and Affiliates Executive Retention Plan, incorporated by reference to Exhibit 10.1 of the Current Report on Form 8-K dated February 21, 2013, filed on February 25, 2013 Amendment #3 to the First Community Bancshares, Inc. and Affiliates Executive Retention Plan, incorporated by reference to Exhibit 10.1 of the Current Report on Form 8-K dated May 24, 2016, filed on May 31, 2016 Amendment #4 to the First Community Bancshares, Inc. and Affiliates Executive Retention Plan, incorporated by reference to Exhibit 10.1 of the Current Report on Form 8-K dated and filed on February 28, 2017 Amended and Restated Deferred Compensation Plan for Directors of First Community Bancshares, Inc. and Affiliates, incorporated by reference to Exhibit 99.2 of the Current Report on Form 8-K dated August 22, 2006, filed on August 23, 2006 First Community Bancshares, Inc. Amended and Restated Nonqualified Supplemental Cash or Deferred Retirement Plan, incorporated by reference to Exhibit 99.1 of the Current Report on Form 8-K dated August 22, 2006, filed on August 23, 2006, and Amendment #2, incorporated by reference to Exhibit 10.2 of the Current Report on Form 8-K dated and filed on February 28, 2017 Amendment  #2  to  the  First  Community  Bancshares,  Inc.  Amended  and  Restated  Nonqualified  Supplemental  Cash  or  Deferred  Retirement  Plan, incorporated by reference to Exhibit 10.2 of the Current Report on Form 8-K dated and filed on February 28, 2017 First Community Bancshares, Inc. Supplemental Directors Retirement Plan, as amended and restated, incorporated by reference to Exhibit 10.1 of the Current Report on Form 8-K dated December 16, 2010, filed on December 17, 2010, and Amendment #2, incorporated by reference to Exhibit 10.2 of the Current Report on Form 8-K dated May 24, 2016, filed on May 31, 2016 Amendment  #2  to  the  First  Community  Bancshares,  Inc.  Supplemental  Directors  Retirement  Plan,  as  amended  and  restated,  incorporated  by reference to Exhibit 10.2 of the Current Report on Form 8-K dated May 24, 2016, filed on May 31, 2016 Employment Agreement between First Community Bancshares, Inc. and David D. Brown, incorporated by reference to Exhibit 10.3 of the Current Report on Form 8-K dated and filed on April 16, 2015 Employment Agreement between First Community Bancshares, Inc. and E. Stephen Lilly, incorporated by reference to Exhibit 10.5 of the Current Report on Form 8-K dated and filed on April 16, 2015 Employment  Agreement  between  First  Community  Bancshares,  Inc.  and  Gary  R.  Mills,  incorporated  by  reference  to  Exhibit  10.2  of  the  Current Report on Form 8-K dated and filed on April 16, 2015 Employment  Agreement  between  First  Community  Bancshares,  Inc.  and  William  P.  Stafford,  II,  incorporated  by  reference  to  Exhibit  10.1  of  the Current Report on Form 8-K dated and filed on April 16, 2015 Employment Agreement between First Community Bank and Mark R. Evans, incorporated by reference to Exhibit 2.1 of the Current Report on Form 8-K dated April 2, 2009, filed on April 3, 2009 Statement Regarding Computation of Earnings per Share, incorporated by reference to Note 18 of the Notes to Condensed Consolidated Financial Statements in Part II, Item 8 of this report Statement Regarding Computation of Ratios Subsidiaries of the Registrant Consent of Independent Public Accounting Firm Certification of Chief Executive Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 Certification of Chief Financial Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 Certification of Chief Executive Officer and Chief Financial Officer pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 Interactive data files pursuant to Rule 405 of Regulation S-T: (i) Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2017 and 2016; (ii) Consolidated Statements of Income for the years ended December 31, 2017, 2016, and 2015; (iii) Consolidated Statements of Comprehensive Income for the years ended December 31, 2017, 2016, and 2015; (iv) Consolidated Statements of Stockholders' Equity for the years ended December 31, 2017, 2016, and 2015; (v) Consolidated Statements of Cash Flows for the years ended December 31, 2017, 2016, and 2015; and (vi) Notes to Consolidated Financial Statements * ** *** Filed herewith Indicates a management contract or compensation plan or agreement Submitted electronically herewith 111       Table of Contents SIGNATURES Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized on the 5 th day of March, 2018. First Community Bancshares, Inc. (Registrant) By: /s/ William P. Stafford, II   William P. Stafford, II Chief Executive Officer (Principal Executive Officer) By: /s/ David D. Brown David D. Brown Chief Financial Officer (Principal Financial Officer and Principal Accounting Officer) Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the registrant and in the capacities and on the dates indicated. Signature Title /s/ William P. Stafford, II William P. Stafford, II /s/ David D. Brown David D. Brown /s/ W. C. Blankenship, Jr. W. C. Blankenship, Jr. /s/ Samuel L. Elmore Samuel L. Elmore /s/ Richard S. Johnson Richard S. Johnson /s/ Gary R. Mills Gary R. Mills /s/ M. Adam Sarver M. Adam Sarver Chairman and Chief Executive Officer Chief Financial Officer Director Director Director President and Director Director 112 Date March 5, 2018 March 5, 2018 March 5, 2018 March 5, 2018 March 5, 2018 March 5, 2018 March 5, 2018                                                                                                                                                                                             STATEMENT REGARDING COMPUTATION OF RATIOS Exhibit 12 Cash Dividends Per Common Share = Dividends Declared to Common Shareholders/Average Common Shares Outstanding Book Value Per Common Share = Total Shareholders ’ Equity/As-Converted Common Shares Outstanding Return on Average Assets = Net Income/Average Assets Return on Average Common Equity = Net Income/(Average Shareholders ’ Equity – Preferred Liquidation Preference) Average Equity to Average Assets = Average Shareholders ’ Equity/Average Assets Net Interest Margin, GAAP = Net Interest Income/Average Earning Assets Net Interest Margin, FTE = Tax Equivalent Net Interest Income/Average Earning Assets Efficie ncy Ratio, GAAP = Noninterest Expense/(Net Interest Income + Noninterest Income) Efficiency Ratio, Non-GAAP = Adjusted Noninterest Expense/(Tax Equivalent Net Interest Income + Adjusted Noninterest Income) Dividend Payout Effective Tax Rate = Dividends Declared to Common Shareholders/Net Income Available to Common Shareholders = Income Tax Expense/Income Before Income Taxes Average Loan to Deposit Ratio = Average Loans/(Average Interest-Bearing Deposits + Average Noninterest-Bearing Demand Deposits) Nonperforming Assets to Total Assets = (Nonaccrual Loans + Loans Past Due 90 Days or More +   Unseasoned TDRs + OREO)/Total Assets Nonperforming Loans to Total Loans = (Nonaccrual Loans + Loans Past Due 90 Days or More +   Unseasoned TDRs + OREO)/Loans Held for Investment, Net of Unearned Income Allowance for Loan Losses to Nonperforming Loans = Allowance for Loan Losses/(Nonac crual Loans + Loans Past Due 90 Days or More + Unseasoned TDRs + OREO) Allowance for Loan Losses to Total Loans = Allowance for Loan Losses/Loans Held for Investment, Net of Unearned Income Net Charge-offs to Average Total Loans = (Charge-offs - Recoveries)/Average Loans Common Equity Tier 1 Ratio = (Shareholders ’ Equity - Intangible Assets - Net Unrealized Gains (Losses) on Securities Available for Sale – Amounts Recorded in AOCI Attributed to Defined Benefit Plans)/Risk-Weighted Assets Tier 1 Risk-Based Capital Ratio = (Common Equity Tier 1 Capital + Additional Tier 1 Capital)/ Risk-Weighted Assets Total Risk-Based Capital Ratio = Tier 1 Capital + Allowance for Loan   Losses/ Risk-Weighted Assets Tier 1 Leverage Ratio = Tier 1 Capital/Average Assets                                                                                                                             SUBSIDIARIES OF THE REGISTRANT Exhibit 21 Title First Community Bank First Community Insurance Services, Inc. First Community Wealth Management, Inc. State of Incorporation Virginia Virginia West Virginia             - Consent of Independent Registered Public Accounting Firm - Exhibit 23 Board of Directors and the Stockholders First Community Bancshares, Inc. and Subsidiary We  consent  to  the  incorporation  by  reference  in  the  registration  statements  pertaining  to  the  2012  Omnibus  Equity  Compensation  Plan  (Form  S-8,  No.  333- 183057);  the  2011  Convertible  Preferred  Shares  (Form  S-3,  No.  333-175262);  the  2004  Omnibus  Stock  Option  Plan  (Form  S-8,  No.  333-120376);  the  2001 Directors Stock Option Plan (Form S-8, No. 333-75222); the 1999 Stock Option Plan (Form S-8, 333-31338); the Employee Stock Ownership and Savings Plan (Form  S-8,  No.  333-63865);  and  the  TriStone  Community  Bank  Employee  and  Director  Stock  Option  Plans  (Form  S-8,  No.  333-161473)  of  First  Community Bancshares, Inc. and Subsidiaries (the “Company”) of our reports dated March 5, 2018, with respect to the consolidated financial statements of the Company and the effectiveness of internal control over financial reporting, which reports appear in the Company’s 2017 Annual Report on Form 10-K. /s/ Dixon Hughes Goodman LLP Asheville, North Carolina March 5, 2018             Exhibit 31.1 I, William P. Stafford, II, certify that: 1.     I have reviewed this Annual Report on Form 10-K of First Community Bancshares, Inc.; CERTIFICATION 2.     Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3.    Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4.    The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have: a)  Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material  information  relating  to  the  registrant,  including  its  consolidated  subsidiaries,  is  made  known  to  us  by  others  within  those  entities,  particularly during the period in which this report is being prepared; b) Designed such internal control over financial reporting or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; c) Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and d) Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s fourth fiscal quarter that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5.    The  registrant’s  other  certifying  officer  and  I  have  disclosed,  based  on  our  most  recent  evaluation  of  internal  control  over  financial  reporting,  to  the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors: a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and b) Any  fraud,  whether  or  not  material,  that  involves  management  or  other  employees  who  have  a  significant  role  in  the  registrant’s  internal  control  over financial reporting. Date: March 5, 2018 /s/ William P. Stafford, II William P. Stafford, II Chief Executive Officer                                                                                              Exhibit 31.2 I, David D. Brown, certify that: 1.     I have reviewed this Annual Report on Form 10-K of First Community Bancshares, Inc.; CERTIFICATION 2.    Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3.     Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4.   The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have: a) b) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material  information  relating  to  the  registrant,  including  its  consolidated  subsidiaries,  is  made  known  to  us  by  others  within  those  entities,  particularly during the period in which this report is being prepared; Designed such internal control over financial reporting or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; c) Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and d) Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s fourth fiscal quarter that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5.   The  registrant’s  other  certifying  officer  and  I  have  disclosed,  based  on  our  most  recent  evaluation  of  internal  control  over  financial  reporting,  to  the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors: a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and b) Any  fraud,  whether  or  not  material,  that  involves  management  or  other  employees  who  have  a  significant  role  in  the  registrant’s  internal  control  over financial reporting. Date: March 5, 2018 /s/ David D. Brown David D. Brown Chief Financial Officer                                                                                                     CERTIFICATION PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350, AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 32 The undersigned certify, to their best knowledge and belief, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that: 1.   The  Annual  Report  on  Form  10-K  of  First  Community  Bancshares,  Inc.  (the  “Company”)  for  the  period  ended  December  31,  2017  (the  “Report”)  fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, as amended; and 2.   The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company. Date: March 5, 2018 By: /s/ William P. Stafford, II   By: /s/ David D. Brown   William P. Stafford, II Chief Executive Officer David D. Brown Chief Financial Officer                                         

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above