Hudson Investment Group Limited
Annual Report 2014

Plain-text annual report

Huudson Investmen nt Group Limiteed ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 22014 Page | 11  For personal use only      Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 Page | 2  For personal use only          Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 Table of Contents  Page  Corporate Directory ....................................................................................................... 4  Review of Operations .................................................................................................... 6  Directors’ Report ........................................................................................................... 8  Remuneration Report .................................................................................................. 12  Auditor’s Independence Declaration ............................................................................ 17  Corporate Governance Statement ................................................................................ 18  Consolidated Statement of Profit or Loss & Other Comprehensive Income ................... 27  Consolidated Statement of Financial Position............................................................... 28  Consolidated Statement of Changes in Equity .............................................................. 29  Consolidated Statement of Cashflows .......................................................................... 30  Notes to Financial Statements ..................................................................................... 31  Declaration by Directors .............................................................................................. 69  Independent Auditors’ Report ..................................................................................... 70  Shareholder Information ............................................................................................. 71  Page | 3  For personal use only                  Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 CORPORATE DIRECTORY  Hudson Investment Group Limited  Board of Directors  ACN   004 683 729  ABN   25 004 683 729  Registered and Corporate Office  Level 2  Hudson House  131 Macquarie Street  Sydney NSW 2000  Telephone:   +61 2 9251 7177  +61 2 9251 7500  Fax:    www.higl.com.au  Website:   Geraldton Office  2 Kemp Street  Narngulu Geraldton WA 6530  Telephone:  (08)9923 3604  Facsimile:     (08)9923 3773  Auditors  K.S. Black & Co  Level 6  350 Kent Street  Sydney NSW 2000   Telephone:  +61 2 8839 3000  John W Farey (Executive Chairman)  Alan P Beasley (Managing Director)  John J Foley  Company Secretary  Julian Rockett  Bankers  St George Bank Limited   Level 14, 182 George St  Sydney NSW 2000   Telephone:   +61 2 9236 2230  Australia & New Zealand Banking Group Limited  Level 16, 20 Martin Place  Sydney  NSW  2000  Telephone:  +61 2 9216 2200  Commonwealth Bank of Australia  Corporate Financial Services  Business & Private Banking  Level 9, Darling Park 1  201 Sussex Street  Sydney NSW 2000  Telephone: +61 2 9118 7031  Lawyers  Share Registry  Piper Alderman  Level 23, Governor Macquarie Tower  1 Farrer Place  Sydney NSW 2000  Telephone: +61 2 9253 9999  Computershare Investor Services Pty Limited  GPO Box 2975  Melbourne VIC 3001  Telephone:  1300 850 505 (within Australia)  ASX Code – HGL  Hudson Investment Group Limited shares are listed  on the Australian Securities Exchange.  This financial report covers the Consolidated Entity  consisting of Hudson Investment Group Limited and  its controlled entities.  Hudson  Investment  Group  Limited  is  a  company  limited  by  shares,  incorporated  and  domiciled  in  Australia.  Page | 4  For personal use only                          Huudson Investmen nt Group Limite ed ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2 2014 CHA On  be Comp tax of were  AIRMAN’ ehalf  of  the  B pany) for the  f $15.05 millio due to receiv ’S REPOR Board  of  Direc twelve month on compared  able provision RT 2014 ctors,  I  prese hs to 31 Dece to a net loss o ns and change nt  the  Annua ember 2014. T of $4.967 mil e in the fair va al  Report  for  H The Company lion in the pre alue of the Gro Hudson  Inves y recorded a c evious corresp oup’s investm e  p  Limited  (the stment  Group net loss after r  consolidated  s  ponding perio od. The losses .  ment portfolio Total  3.1 ce shareholders ents.  ’ funds as at 3 31 December  2014 are $8. 1 million and  Net Tangible  e Asset backin s  g per share is Furthe opera er  consolidat ations in 2014 ion  of  the  Co  are listed bel ompany’s  bus ow:  siness  activiti es  continues.   Significant  fe features  of  th s  he  Company’s Prope erties    The Comp to  Bunnin Products  develop th pany’s factory  ngs  Group  Lim Pty  Ltd.  The  he surplus ind dustrial land. at Warnerval mited  (which  Board  of  Di le is a 44.5 he is  100%  own irectors  are  d ctare site alon ed  by  Wesfa discussing  va ng Sparks Roa rmers  Limited rious  options ad. Part of the d)  and  to  Bet s  and  busine e site is leased d  tter  Concrete e  o  ss  models  to The Comp is  a  prime and Sir Sta by Secure  pany’s comme e  asset  cateri amford), Cons Parking Pty L ercial car park ng  for  nearby servatorium o td and contin k located at H y  hotels  (inclu of Music and M ues to genera udson House uding  the  Int Medical and D ate a consisten , 131 Macqua ercontinental Dental centres nt income stre arie Street in  l  Hotel,  Sofite s. The car par eam for the C Sydney’s CBD D  el  Wentworth h  d  rk is managed Company.  Hudso on Marketing g Pty Limited ( (Hudson Mark keting) (100% % owned by th he Company)     Hudson  M products  purificatio Marketing  is  for  cat  care, on application the  largest  ,  industrial  a s. Its processi Australian‐ow bsorbents,  m ing plant is loc wned,  manuf mining,  autom cated in Geral facturer  and  motive,  agricu dton, Wester marketer  o ulture/horticu rn Australia.  e  of  Attapulgite l  lture  and  oil Hudson  M Choice®  t contracts  SpillFIXER® industrial  media for  and functi Marketing  dist to  Coles,  Wo with  major  s ®  for  indust products and jet fuel refini ional fillers in  tributes  all‐na olworths,  an supermarkets  rial,  mining  d solutions for ng and oil cla various indus er  brands  suc atural  cat  litt markets,  pet  d  IGA  Super extended.  It  a have  been  e otive  use.  Hu and  automo pplications wh r industrial ap rriers for crop arification, car s.  strial products ch  as  Chandle stores  and  also  distribute udson  Marke hich include h nutrients and er®,  Fussy  Ca catteries,  var es  natural  sp eting  customi high‐performa d crop protec at®,  and  Cat’s s  g  rious  existing ill  absorbent, ,  ses  specialty y  ance filtration n  s  tant products Annual sa in the pro more  pro expanding les in the yea cess of furthe fitable  produ g its operation r to 31 Decem er streamlining cts.  This  will  ns into higher  mber 2014 we g its operatio   assist  produ margin indus ere in excess o ns to provide  uctivity  and  p trial mineral p of $6.0m. Hud greater efficie provide  impro products.  dson Marketin encies and to oved  cash  flo ng is currently y   manufacture e  o  ws.  It  is  also Invest tments   The Comp companie pany has over s involved in r r 30 million sh resources.  hares in Huds on Resources s Limited, whi ich has intere s  ests in various The B Board of Direct tors are conti nually review wing the Comp pany’s objectiv ves and strate egies.   We th hank you for y your loyal sup port and your r continuing in nvolvement a s shareholder rs of the Comp pany.  John W Execu W Farey  utive Chairma n  30 Ma arch 2015  5  Page | 5 For personal use only                       Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 REVIEW OF OPERATIONS  Hudson Investment Group Limited’s (Hudson) 2014 asset portfolio and interests include:   Industrial and Commercial Properties  o Hudson House naming rights   o Carpark at Hudson House 131 Macquarie Street Sydney  o Warnervale Property   Hudson Marketing Pty Limited – processes and markets Attapulgite (high quality Fuller’s Earth Clay)   Corporate Finance, including investment and financing activities  Industrial and Commercial Properties  The property holdings are classified as investments and give Hudson exposure to growth through the property  market, while providing a substantial revenue stream.  Your Board believes that considerable potential exists in  these investments and activities.  Hudson House Naming Rights and Rooftop Signage  Hudson owns the strata for the building naming rights for Hudson House and also the Hudson rooftop signage  at Hudson’s head office at 131 Macquarie Street Sydney NSW.  Car Park  The Car Park at 131 Macquarie Street Sydney, owned by Hudson Property Trust (a wholly owned subsidiary of  Hudson), continues to generate consistent returns for the consolidated entity.   The Car Park is managed by Secure Parking Pty Ltd.  Warnervale  A 44.5 hectare site, comprising a factory and office complex on 4.5 hectares of land along Sparks  Road/Mountain Road Warnervale on the NSW Central Coast is part leased to Bunnings Group Limited, 100%  owned by Wesfarmers Limited. The other part is leased to Better Concrete Products Pty Ltd, part of the Tellam  Group. The NSW Department of Planning in late 2008 rezoned part of this site. Part of the rezoned land is to be  acquired by Wyong Shire Council and Hudson will be compensated based on market rates for the best use of  the land.  The site is located close to the Sydney – Newcastle Freeway, 100km north of Sydney and 60km south of  Newcastle.  Located within proximity of existing and proposed local landmarks, including:   Proposed $500 million China Theme Park development   Warnervale Airport     Woolworths Wyong Distribution Warehouse  Situated within the Warnervale Employment Zone, in which the Council is aiming to create 6,000 jobs and  $1.5 billion in investment.  The Property comprises approximately:   14.5 hectares of industrial land with 10 hectares currently surplus   8 hectares zoned SP2 for water management   22 hectares zoned E2 environment special use   The Board of Directors are currently discussing various options with interested parties to develop              the Company’s surplus 10ha of individual land.  Page | 6  For personal use only      Huudson Investmen nt Group Limite ed ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2 2014 Manu ufacturing, Sa les and Mark eting  Hudso marke autom proce Zealan on  Marketing eter  of  Attap motive,  agricu essing plant in nd and Asia.  g  Pty  Ltd  (Hu pulgite  (High  ulture,  horticu  Geraldton W udson  Market quality  Fuller ulture  and  oil Western Austra ting)  is  the  l r’s  Earth  Clay l  purification  alia and distrib argest  Austra y)  products  fo applications.  butes its prod alian‐owned  m or  cat  care,  i Hudson  Mar ducts througho manufacturer industrial,  mi rketing  opera out Australia, r  and  ining,  tes  a   New  Hudso costs  on Marketing  and improve  is seeking to  cash flows.  expand into n new markets,  install new pl ant and equip pment to redu uce  Hudso Cat® a on Marketing, and Cat’s Cho , owns and dis ice® to leadin stributes lead ng supermarke ding all‐natura ets, pet stores ands such as C al cat litter bra s.  s and catteries Chandler®, Fu ssy  It also custo perfo nutrie o owns and dis mises specialt rmance filtrat ents and crop  stributes spill  ty industrial p tion media for protectant pr absorbent, Sp products and s r jet fuel refin roducts (Agrif pillFIXER® for  solutions for a ning (Jetfix) an fix), and pharm industrial, mi applications w nd oil clarificat maceutical use omotive use a ining and auto s high‐ which includes carriers for c tion (Clearfix)  .  es (Pharmfix). and  rop  Furthe er, Hudson M Marketing prov vides a dedica ted and expe rienced Techn nical & Custom mer Service Te eam.  Invest tments and C Corporate Fina ance  Hudso on Corporate  Limited (Hud son Corporat e)  Hudso on Corporate  Outlo ook for 2015  provides corp porate finance e including inv vestment and financing act tivities.  The  d Comp domestic econ pany’s assets t nomy continu to develop a s es to  show a strategic posit a  steady  recov tion to increas nagement  of  very.  The  man .  se their value. Hudson are  r e  reviewing  the Alan B Mana 30 Ma Beasley  r  aging Director arch 2015  7  Page | 7 For personal use only                                                    Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 DIRECTORS’ REPORT  Your Directors present their report together with the financial statements on the consolidated entity (referred to  hereafter  as  the  Group)  consisting  of  Hudson  Investment  Group  Limited  (the  Company)  and  the  entities  it  controlled at the end of or during the year ended 31 December 2014.  Principal  activities  Operating  results  Review of  Operations  Dividends  Litigation  The principal activities of the Group during the course of the financial year were as follows:  ‐Investment and development of commercial properties in Australia;  ‐Process and distribute attapulgite based products;  ‐Strategic investment in listed and unlisted shares and business;  ‐Operation of corporate financial services and  ‐Exploration of coal tenements.  The  consolidated  net  loss  after  tax  for  the  financial  year  ended  31  December  2014  was  $15.05 million  compared  to  a  net  loss  after  tax  of  $4.9  million  for  the  previous  corresponding  financial  year.  Total Shareholders’ Funds as at 31 December 2014 are $8.1 million (2013: $23.1 million) and the  Net Tangible Asset per share is 3.1 cents (2013: 8.9 cents).  Information on the operations of the Group and its business strategies and prospects are disclosed  in both the Chairman’s Report 2014 and the Review of Operations contained on pages 6 to 7 of this  Annual Report.  The  Directors  of  the  Company  do  not  recommend  that  any  amount  be  paid  by  way  of  dividend (2013: nil).   On  8  June  2007  the  Company  obtained  a  settlement  in  its  favour  in  an  action  concerning  an  entitlement  deed  between  the  company  and  Australian  Hardboards  Limited  prepared  by  Atanaskovic Hartnell, the Company’s former solicitors.  On 6 June 2007 the Company commenced action against Atanaskovic Hartnell claiming the shortfall  between  the  amount  of  its  claimed  $10  million  entitlement  and  the  settlement  amount  of  $6.1  million. The matter was initially heard in February 2012, and the claim made by the Company was  dismissed in February 2013.  In April 2014, the Company’s appeal was heard and in august 2014, the Court of Appeal dismissed  the appeal and awarded costs against the Company. The company has applied to the High Court to  seek special leave in the case against Atanaskovic Hartnell.  Hudson  Corporate  Limited,  a  wholly  owned  subsidiary  of  the  Company  is  a  co‐defendant  in  a  District  Court  claim  filed  by  Tiaro  Coal  Limited  in  respect  of  a  loan  with  a  third  party  secured  by  shares only. Hudson Corporate Limited has requested further and better particulars in December  2014 with none provided to date.  Meetings of  Directors   The  number  of  Directors’  Meetings  and  Directors’  Committee  Meetings  held,  and  the  number  of  these meetings attended by each of the directors of the Company during the financial year were:  Directors Meetings Remuneration  Committee Meetings  Audit Committee  Meetings  Director  Attended Attended Held  Whilst in  Office  J. Farey  A.Beasley*  J Foley**  J Tan***  Peter J  Meers****  4  0  1  4  3  4 0 1 4 3 2 0 1 2 1 Held  Whilst in  Office  2 0 1 2 1 Attended  Held  Whilst in  Office  2 0 1 2 1 2  0  1  2  1  *Alan P Beasley appointed on 19 January 2015  **John Foley appointed on 6 August 2014  ***Juliana Tan retired on 19 January 2015  ****Peter Meers retired on 26 August 2014  Page | 8  For personal use only                           Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 INFORMATION ON DIRECTORS AND MANAGEMENT DIRECTORS  The following persons held office as Directors of the Company at any time during or since the end of the  financial year:   John W Farey                 Executive Chairman           Alan P Beasley               Managing Director             Appointed 19 January 2015  John J Foley                   Non‐Executive Director     Appointed 6 August 2014                 Executive Director              Retired       19 January 2015  Juliana Tan  Peter J Meers                Non‐Executive Director     Retired       26 August 2014  All Directors have been in office since the commencement of the financial year unless otherwise stated.  John Farey, B.Com, FAIM, FAICD  Executive Chairman ‐ appointed on 1 February 2002  Experience and Expertise  Other Current Directorships of  Listed Companies   Former Directorships in the Last  Three Years of Listed Companies  Special Responsibilities Interests in Shares and Options   John W Farey has over 45 years’ experience in financial services including  merchant and investment banking.   None None Chairman of the Board Member of the Audit Committee  Direct interest in 10,000 shares and 6,728,032 ordinary shares by virtue  of participation in an Employee Share Plan.  Alan Beasley, B.Ec, CPA, FGIA, FAICD  Managing Director ‐ appointed on 19 January 2015  Experience and Expertise  Other Current Directorships of  Listed Companies   Former Directorships in the Last  Three Years of Listed Companies  Special Responsibilities Interests in Shares and Options   Nil Mr Beasley is a Non‐Executive Director and former Director of a number  of  publicly  listed  and  unlisted  companies.  Mr  Beasley  was  educated  at  the  University  of  New  England  (BEc)  and  Stanford  Graduate  Business  School, USA.  None Non‐Executive Chairman and Director – Admiralty Resources NL Managing Director John Foley BD LLB BL (Dub) MAICD  Non‐Executive Director  ‐ appointed on 6 August 2014  Experience and expertise Other Current Directorships of  Listed Companies Former Directorships in the Last  Three Years of Listed Companies Special Responsibilities Mr  Foley  has  wide‐ranging  experience  manufacturing, legal, financial and investment related industries.   His  commercial  and  experience to the Company.  Citigold Corporation Limited in  resources,  legal  background  provides  knowledge  and  industrial,  Non-Executive Director – Precious Metal Resources Limited  Member of Audit Committee Chair of the Remuneration Committee Interests in Shares and Options  Nil Page | 9  For personal use only                  Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 Juliana Tan, BCom, CA Executive Director Appointed 1 September 2006, Retired 19 January 2015  Experience and Expertise  Juliana  Tan  previously  worked  for  PriceWaterhouse  Coopers  as  a  Chartered Accountant. She has been with the Company since 2003.  Other Current Directorships of  Listed Companies   Former Directorships in the Last  Three Years of Listed Companies  None None Special Responsibilities Member of the Remuneration Committee Interests in Shares and Options   Peter J Meers, BA (Economics), FAIB  Non‐Executive Director  Retired on 26 August 2014  MANAGEMENT  Julian Rockett, B.A., LL.B. GDLP             Company Secretary  Experience and Expertise  Mr Rockett was appointed to the position of Joint Company Secretary  on  27  July  2012.    His  background  is  in  government  services  and  commercial  law.  Mr  Rockett  is  the  Company  Secretary  of  Hudson  Resources  Limited,  and  a  Company  Secretary  for  Precious  Metal  Resources,  Australian  Bauxite  Limited,  Raffles  Capital  Limited  and  Sovereign Gold Company Limited.  Mr Rockett is also acts as in‐house  counsel and advises several other listed and non‐listed entities in legal  and corporate advisory matters.     Francis Choy MCom MBA FCPA (HK) FCPA CA  Chief Financial Officer  Experience and Expertise  Francis  Choy  has  held  a  number  of  senior  positions  in  corporate  financial management roles throughout Australia and South East Asia.  He has extensive experience in project finance, compliance, acquisition  and investment appraisals.   He  has  been  involved  in  project  finance,  financial  management  of  property  development  and  telecommunication  projects  in  South  East  Asia.   He  held  senior  financial  roles  for  numerous  public  listed  companies  both in Hong Kong and Australia.  LIKELY DEVELOPMENTS  Information on likely developments in the operations of the Group, known at the date of this report has been  covered  generally  within  the  report.    In  the  opinion  of  the  Directors  providing  further  information  would  prejudice the interests of the Group.  MATTERS SUBSEQUENT TO BALANCE DATE  Notice of meeting sent to shareholders with regards to proposed restructure of the Company. The EGM will be  held on 23rd April 2015.  At  the  date  of  this  report  there  are  no  other  matters  or  circumstances  that  have  arisen  since  31  December  2014 that have significantly affected or may significantly affect:     The operations, in financial years subsequent to 31 December 2014 of the Group;  The results of those operations; or  The state of affairs, in financial years subsequent to 31 December 2014 of the Group.  Page | 10  For personal use only              Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 ENVIRONMENTAL REGULATIONS  There has been no breach of environmental regulations during the financial year or in the period subsequent to  the end of the financial year and up to the date of this report.  The Company aims to ensure that the highest standard of environmental care is achieved, and that it complies  with all relevant environmental legislation. The Directors are mindful of the regulatory regime in relation to the  impact of the Company’s activities on the environment.  To the best of the Directors’ knowledge, the Group has adequate systems in place to ensure compliance with  the requirements of all environmental legislation described above and are not aware of any breach of those  requirements during the financial year and up to the date of the Directors’ Report.  Page | 11  For personal use only    Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 REMUNERATION REPORT ‐ AUDITED  The information provided in this Remuneration Report has been audited as required by Section 308 (3c) of the  Corporations Act 2001.   This report outlines the remuneration arrangements in place for Directors and Executives of the Company.  REMUNERATION COMMITTEE  The Remuneration Committee reviews and approves policy for determining Executive’s remuneration and any  amendments to that policy.  The Committee makes recommendations to the Board on the remuneration of Executive Directors (including  base  salary,  incentive  payments,  equity  awards  and  service  contracts)  and  remuneration  issues  for  Non‐ Executive Directors.  The members of the Company’s Remuneration Committee during the period were:     John Foley  Juliana Tan  Peter J Meers      Retired on 19 January 2015   Retired on 26 August 2014  The Committee meets as often as required but not less than once per year.  The  Committee  met  once  during  the  period  and  Committee  members  attendance  record  is  disclosed  in  the  table of Directors Meetings shown on page 8.   Options granted to directors and key management personnel do not have performance conditions. As such the  Group  does  not  have  a  policy  for  directors  and  key  management  personnel  removing  the  “at  risk”  aspect  of  options granted to them as part of their remuneration.   DIRECTORS’ AND OTHER KEY MANAGEMENT PERSONNEL REMUNERATION  The following persons were Directors of the Company during the financial year unless otherwise stated:   John W Farey    Alan P Beasley   John J Foley   Juliana Tan    Peter J Meers   Executive Chairman   Managing Director            Appointed 19 January 2015  Non‐Executive Director    Appointed  6 August 2014  Executive Director             Retired       19 January 2015  Non‐Executive Director    Retired       26 August 2014  The following persons were other key management personnel of Hudson Investment Group Limited during the  financial year:   Vincent Tan    Venkata Kambala    Julian Rockett   Francis Choy   CEO of Hudson Pacific Group Limited  Director of Ecofix Pty Ltd  Company Secretary & In‐house Counsel  Chief Financial Officer  Executive’s  remuneration  and  other  terms  of  employment  are  reviewed  annually  having  regard  to  relevant  comparative  information  and  independent  expert  advice.    As  well  as  basic  salary,  remuneration  packages  include superannuation.  Directors are also able to participate in an Employee Share Plan.  Remuneration packages are set at levels that are intended to attract and retain executives capable of managing  the  Group’s  operations.  Consideration  is  also  given  to  reasonableness,  acceptability  to  shareholders  and  appropriateness for the current level of operations.  Remuneration  of  Non‐Executive  Directors  is  determined  by  the  Board  based  on  recommendations  from  the  Remuneration Committee and the maximum amount approved by shareholders from time to time.  CASH BONUSES  No cash bonuses were granted during the financial year ended 31 December 2014. Cash bonuses granted to  directors and officers are at discretion of the Remuneration Committee.  PERFORMANCE CONDITIONS  The elements of remuneration as detailed within the Remuneration Report are dependent on the satisfaction  of the individual’s performance and Hudson Investment Group’s financial performance.   The Board undertakes an annual review of its performance and the performance of the Board Committees.  Page | 12  For personal use only  Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 Details of the nature and amount of each element of the remuneration of each Director of the Company and  each specified executive of the Company are set out in the following tables.  The remuneration amounts are  the same for the Company and the Group.  Directors and Other Key Management Personnel of Hudson Investment Group Limited  Short Term Employee Benefits  Salary and  other fees  Travelling  Allowance  Post‐Employment  Benefits Superannuation  Long Term  Benefits  Long Service  Leave  Total  $  $ $ $  $ Consolidated  2014  Directors   John W Farey  Alan P Beasley*  John J Foley*  Juliana Tan**  Peter J Meers**  Director ‐ Total  KMP     Vincent Tan  Venkata Kambala  Julian Rockett  Francis Choy  KMP ‐ Total  Consolidated  2013  Directors   John W Farey  Juliana Tan  Peter J Meers  Director ‐ Total  KMP     Vincent Tan  Venkata Kambala  David L Hughes***  Julian Rockett  Francis Choy  KMP ‐ Total  88,399  ‐  ‐  210,000  ‐  298,399  240,000  150,665  73,115  250,000  713,780  10,800 ‐ ‐ ‐ ‐ 10,800 2,700 10,800 ‐ ‐ 13,500 31,913 ‐ ‐ 17,334 ‐ 49,247 16,875 14,116 6,852 23,883 61,726 1,092  ‐  ‐  3,497  ‐  4,589  2,977  1,543  1,514  8,781  14,815  132,204 ‐ ‐ 230,831 ‐ 363,035 262,552 177,124 81,481 282,664 803,821 $  $ $ $  $ 92,600  210,000  ‐  302,600  240,000  150,666  40,210  69,000  238,716  738,592  10,800 ‐ ‐ 10,800 ‐ 10,800 ‐ ‐ ‐ 10,800 27,437 19,160 ‐ 46,597 16,425 13,757 ‐ 6,305 21,484 57,971 1,091  3,500  ‐  4,591  2,977  3,258  ‐  1,456  3,663  11,354  131,928 232,660 ‐ 364,588 259,402 178,481 40,210 76,761 263,863 818,717 * John J Foley was appointed on 6 August 2014, Alan P Beasley was appointed on 19 January 2015  ** Peter J Meers retired on 26 August 2014, Juliana Tan retired on 19 January 2015  ***David Hughes retired as Joint Company secretary from August 2013  The amounts reported represent the total remuneration paid by entities in the Group in relation to managing  the affairs of all the entities within the Group. The remuneration has not been allocated between the individual  entities within the Group as this would not be practicable.  There are no performance conditions related to any of the above payments.   There is no other element of Directors and other Key Management Personnel remuneration.  EXECUTIVE SERVICE AGREEMENTS  There were three service agreements in place formalising the terms of remuneration of Mr Farey, Mr Beasley  and Ms Tan. The agreements have no specific term and may be terminated by either party upon reasonable  notice. The Company may terminate the agreement in the event of serious misconduct by either party without  any compensatory payment.  Page | 13  For personal use only                                                                                Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 SHARE OPTIONS GRANTED TO DIRECTORS AND OTHER KEY MANAGEMENT PERSONNEL  There were no options granted during or since the end of the financial year to any of the Directors or other Key  Management Personnel of the Company and the Group as part of their remuneration. At the date of this report  there were no unissued shares under option to Directors or other Key Management Personnel of the Company.  End of Remuneration Report  Page | 14  For personal use only            Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 DIRECTORS’ INTEREST  The relevant interest of each Director in the share capital of the Company as shown in the Register of Directors’  Shareholdings as at the date of this report is:  Particulars of Directors’ Interest in the Issued Capital of the Company  Ordinary Shares (Number)  Direct  Interest  Employee  Share Plan  Indirect  Interest  Total  Director  John Farey  Alan Beasley  John J Foley  10,000 ‐ ‐ 6,728,032 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 6,738,032  ‐  ‐  Please refer to Note 30 of the financial statements for details.  SHARES UNDER OPTION  No options over issued shares or interests in the Company were granted during or since the end of the financial  year and there were no options outstanding at the date of this report.  LOANS TO DIRECTORS AND OTHER KEY MANAGEMENT PERSONNEL  Loans  were  made  to  Directors  or  specified  Executives  of  the  Company  and  the  Group  under  the  Employee  Share  Plan  during  the  period  commencing  at  the  beginning  of  the  financial  year  and  up  to  the  date  of  this  report.  Please refer to Note 30 for details.  DIRECTORS’ AND OFFICERS’ INDEMNITIES AND INSURANCE  During  the  financial  year  the  Company  paid  an  insurance  premium,  insuring  the  Company’s  Directors,  (as  named in this report), Company Secretary, Executive officers and employees against liabilities not prohibited  from insurance by the Corporations Act 2001.  A confidentiality clause in the insurance contract prohibits disclosure of the amount of the premium and the  nature of insured liabilities.  PROCEEDINGS ON BEHALF OF THE COMPANY  Other than the matter referred to in the Directors’ Report no person has applied to the Court under Section  237 of the Corporations Act 2001 for leave to bring proceedings on behalf of the Company, or to intervene in  any  proceedings  to  which  the  Company  is  a  party  for  the  purposes  of  taking  responsibility  on  behalf  of  the  Company for all or part of those proceedings.  No proceedings have been brought or intervened in or on behalf of the Company with leave of the Court under  Section 237 of the Corporations Act 2001.  ROUNDING OF AMOUNTS  The Company is of a kind referred to in Class Order 98/0100, issued by the Australian Securities & Investments  Commission,  relating  to  the  “rounding  off”  of  amounts  in  the  Directors’  Report.    Amounts  in  the  Directors’  Report have been rounded off in accordance with that Class Order to the nearest thousand dollars, or in certain  cases, to the nearest dollar.  AUDITOR’S INDEPENDENCE DECLARATION  The Auditor’s Independence Declaration as required under Section 307C of the Corporations Act 2001 has been  received and is set out on page 16.  NON‐AUDIT SERVICES  The  Company  may  decide  to  employ  the  auditor  on  assignments  additional  to  their  statutory  audit  duties  where the auditor’s expertise and experience with the Group are important.  Details of the amounts paid or payable to the auditor K.S. Black & Co for audit and non‐audit services provided  during the year are set out below.  The Board of Directors has considered the position and, in accordance with advice received from the audit  committee, is satisfied that the provision of the non‐audit services is compatible with the general standard of  independence for auditors imposed by the Corporations Act 2001.    Page | 15  For personal use only            Huudson Investmen nt Group Limite ed ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2 2014 The  d comp directors  are  s romise the au satisfied  that  uditor’s indep the  provision endence requ n  of  non‐audi uirements of t it  services  by the Corporatio the  auditor,  ons Act 2001 f as  set  out  be for the follow t  elow,  did  not wing reasons:     all non‐a impartia audit services  lity and objec have been re ctivity of the a eviewed by th auditor.  he audit comm mittee to ensu ure they do n e  ot impact the none of  APES 110 the services u 0 Code of Ethi undermine th ics for Profess e general prin sional Account nciples relatin tants.  ng to auditor i independence n  e as set out in AUDIT TOR’S REMUN NERATION  Durin entity g the year the y, its related p e following fee practices and n es were paid o non‐related au or payable for udit firms:  r services prov vided by the A Auditor of the e parent  s:  Audit services A d or payable to A Amounts paid review of the f for audit and  e entity or any report for the r the Group  t o auditors  financial  y entity in  Audit and rev A iew services f fees    idated Consol 2014 $ 2013 $ rent Entity  Pa 4  2014 $  20 013 $  $ 25,750 27,505 25,75 50  27, 505 T Taxation and  A Amounts paid A Auditor for no services for th s t the Group for of the income o other adviso d or payable to on‐audit taxat he entity or an r review and lo e tax return   ry services: o the  tion  ny entity in  odgement  T Taxation servi Advisory servi A Total  T ices ices AUDIT TOR   1,150 ‐ 1,150 8,545 1,022 9,567 1,150 0  ‐  0  1,150 8,5 545 ‐  545 8,5 K.S. B lack & Co con ntinues in offic ce in accordan nce with Secti ion 327 of the e Corporations s Act 2001.   This D Board Directors’ Rep d of Directors. ort, incorpora ating the Rem muneration Re eport, is signed d in accordanc ce with a Res e  olution of the John W Execu W Farey   utive Chairma n  Ala Ma an Beasley  anaging Direc ctor  Signed 30 Ma d at Sydney  arch 2015  Page | 1 6  For personal use only                                           For personal use only Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT  The Company has adopted a Corporate Governance Plan, which forms the basis of a comprehensive system of  control and accountability for the administration of corporate governance. The Board is committed to  administering the policies and procedures with openness and integrity, pursuing the true spirit of corporate  governance commensurate with the Company’s needs.   To the extent they are applicable to the Company, the Board has adopted the ASX Corporate Governance  Council’s Corporate Governance Principles and Recommendations 3rd Edition (“Principles and  Recommendations”).  In light of the Company’s size and nature, the Board considers that the current board is a cost effective and  practical method of directing and managing the Company. As the Company’s activities develop in size and  scope, the size of the Board and the implementation of additional corporate governance policies and structures  will be reviewed.   The Company’s main corporate policies and practices as at the date of this Annual Report are outlined below  and the Company’s full Corporate Governance Plan is available in the corporate governance information  section of the Company’s website (http://www.higl.com.au/corporate‐governance.htm).   Board Responsibilities  (a) The Board is responsible for corporate governance of the Company. The Board develops strategies for the  Company, reviews strategic objectives and monitors performance against those objectives. The goals of the  corporate governance processes are to:    maintain and increase Shareholder value;    ensure a prudential and ethical basis for the Company’s conduct and activities;  ensure compliance with the Company’s legal and regulatory objectives consistent with these goals,  and to achieve this the Board assumes the following responsibilities:  a. developing initiatives for profit and asset growth;  b. reviewing  the  corporate,  commercial  and  financial  performance  of  the  Company  on  a  regular  basis;  c. acting on behalf of, and being accountable to, the Shareholders; and  d. identifying business risks and implementing actions to manage those risks and corporate systems  to assure quality.   The Company is committed to the circulation of relevant materials to Directors in a timely manner to facilitate  Directors’ participation in the Board discussions on a fully‐informed basis.   Composition of the Board   (b) Election of Board members is substantially the province of the Shareholders in general meeting.   However, subject thereto, the Company is committed to the following principles:     the Board is to comprise persons with a blend of skills, experience and attributes appropriate for the  Company and its business; and   the principal criteria for the appointment of new Directors is their ability to add value to the Company  and its business. All incumbent Directors bring an independent judgement to bear in deliberations and  the current representation is considered adequate given the stage of the Company’s development.  The names, qualifications and relevant experience of each Director are set out on page 9.  Code of Conduct   (c) As part of its commitment to recognising the legitimate expectations of stakeholders and promoting practices  necessary to maintain confidence in the Company’s integrity, the Company has an established Code of Conduct  (the  Code)  to  guide  compliance  with  legal,  ethical  and  other  obligations  to  legitimate  stakeholders  and  the  responsibility  and  accountability  required  of  Company  personnel  for  reporting  and  investigating  unethical  practices or circumstances where there are beaches of the Code.  Page | 18  For personal use only                 Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 These  stakeholders  include  employees,  clients,  customers,  government  authorities,  creditors  and  the  community  as  whole.  This  Code  governs  all  of  the  Company’s  commercial  operations  and  the  conduct  of  Directors,  employees,  consultants,  contactors  and  all  other  people  when  they  represent  the  Company.  This  Code also governs the responsibility and accountability required of the Company’s personnel for reporting and  investigating unethical practices.  The Board, management and all employees of the Group are committed to implementing this Code and each  individual is accountable for such compliance. A copy of the Code is given to all employees, contractors and  relevant  personnel,  including  directors,  and  is  available  on  the  Company’s  website  (under  “Corporate  Governance”).   Diversity Policy   (d) The Board has adopted a diversity policy which provides a framework for the Company to achieve, among  other things, a diverse and skilled workforce, a workplace culture characterised by inclusive practices and  behaviours for the benefit of all staff, improved employment and career development opportunities for women  and a work environment that values and utilises the contributions of employees with diverse backgrounds,  experiences and perspectives.  Continuous Disclosure   (e) The Board has designated Hudson’s Company Secretary as the person responsible for overseeing and co‐ ordinating disclosure of information to the ASX as well as communicating with the ASX.   The  Board  has  established  a  written  policy  for  ensuring  compliance  with  ASX  Listing  Rule  disclosure  requirements  and  accountability  at  senior  executive  level  for  that  compliance.  A  copy  of  the  Company’s  continuous disclosure policy can be found on the Company’s web site (under “Corporate Governance”).   Audit Committee and Management of Risk  (f) The Company has a separate audit and risk committee comprising of three Non‐Executive Directors and one  Executive Director.   Remuneration Arrangements   (g) The Board will decide the remuneration of an Executive Director, without the affected Executive Director  participating in that decision‐making process.  The total maximum remuneration of Non‐Executive Directors is initially set by the Constitution and subsequent  variation is by ordinary resolution of Shareholders in general meeting in accordance with the Constitution, the  Corporations Act and the ASX Listing Rules, as applicable. The determination of non‐executive Directors’  remuneration within that maximum will be made by the Board having regard to the inputs and value to the  Company of the respective contributions by each Non‐Executive Director. The current amount has been set at  an amount not to exceed $200,000 per annum.  In addition, a Director may be paid fees or other amounts (subject to any necessary Shareholder approval) for  example non‐cash performance incentives such as Options as determined by the Board where a Director  performs special duties or otherwise performs services outside the scope of the ordinary duties of a Director.  Directors are also entitled to be paid reasonable travelling, hotel and other expenses incurred by them  respectively in or about the performance of their duties as Directors. The Board reviews and approves the  remuneration policy to enable the Company to attract and retain executives and Directors who will create  value for Shareholders having consideration to the amount considered to be commensurate for a company of  its size and level of activity as well as the relevant Directors’ time, commitment and responsibility. The Board is  also responsible for reviewing any employee incentive and equity‐based plans including the appropriateness of  performance hurdles and total payments proposed.  Page | 19  For personal use only                              Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 Shareholder Communications   (h) The Board tries to ensure that Shareholders are provided with sufficient information to assess the performance  of  the  Company  and  its  Directors  and  to  make  well‐informed  investment  decisions.  Information  is  communicated to Shareholders through:       annual and half‐yearly financial reports and quarterly reports;   annual and other general meetings convened for Shareholder review and approval of Board proposals;   continuous disclosure of material changes to ASX for open access to the public; and,   the Company maintains a website where all ASX announcements, notices and financial reports are  published as soon as possible after release to ASX.   The  auditor  is  invited  to  attend  the  annual  general  meeting  of  Shareholders.  The  Chairman  will  permit  Shareholders  to  ask  questions  about  the  conduct  of  the  audit  and  the  preparation  and  content  of  the  audit  report.   Trading in Hudson Shares   (i) Hudson  Share  Trading  Policy  prohibits  Directors  from  taking  advantage  of  their  position  or  information  acquired, in the course of their duties, and the misuse of information for personal gain or to cause detriment  to of the Group.   Directors, senior executives and employees are required to advise the Company Secretary of their intentions  prior to undertaking any transaction in Hudson securities.   If an employee, officer or director is considered to possess material non‐public information, they will be  precluded from making a Security transaction until after the time of public release of that information.   A copy of the Company’s Share Trading Policy is available on the Company’s website (under “Corporate  Governance”).   Corporate Social Responsibility   (j) Hudson is committed to conducting our operations and activities in harmony with the environment and society,  and wherever practicable to work in collaboration with communities and government institutions in decision‐ making and activities for effective, efficient and sustainable solutions.  Our aim is to minimize our environmental footprint and safeguard the environment while sharing the benefits  of share the benefits of mining with our employees and the community and contribute to economic and social  development, minimizing our environmental footprint and safeguarding the environment, now and for future  generations.  A copy of Hudson’s Environmental, Health and Social Charter is available on the Hudson website (under  “Corporate Governance”).   Departures from recommendations   (k) The Company is required to report any departures from the recommendations in its annual financial report.   The Company’s compliance and departures from Recommendations as at the date of this Annual Report are set  out in the following table:  Page | 20  For personal use only                  Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 ASX Corporate Governance Council’s Corporate Governance Principles and Recommendations  PRINCIPAL  Responses  PRINCIPLE 1: LAY SOLID FOUNDATIONS FOR MANAGEMENT AND OVERSIGHT  Recommendation 1.1  The entity should have and disclose a charter, which  sets out the respective roles and responsibilities of  the board, the chair and management; and includes a  description of those matters expressly reserved to the  board and those delegated to management.  Complies. The Company’s Corporate Governance Plan includes a  Board Charter, which discloses the specific  responsibilities of the Board. The responsibilities  delegated to the senior management team are set out  in the Board Charter.  The Board Charter can be viewed on the Company’s  website www.higl.com.au.  Recommendation 1.2  The entity should undertake appropriate checks  before appointing a person, or putting forward to  security holders a candidate for election, as a director. The entity should provide security holders with all  material information relevant to a decision on  whether or not to elect or re‐elect a director.  Recommendation 1.3  The entity should have a written agreement with each  director and senior executive setting out the terms of  their appointment.  Recommendation 1.4  The company secretary of the entity should be  accountable directly to the board, through the chair,  on all matters to do with the proper functioning of the  board.  Recommendation 1.5  The entity should establish a policy concerning  diversity and disclose the policy or a summary of that  policy. The policy should include requirements for the  board to establish measurable objectives for achieving  gender diversity for the board to assess annually both  the objectives and progress in achieving them.  The entity should disclose in its annual report the  measurable objectives for achieving gender diversity  set by the board in accordance with the diversity  policy and progress towards achieving them.  The entity should disclose in its annual report the  proportion of women employees in the whole  organisation, women in senior executive positions and  women on the board.  Recommendation 1.6  The entity should have and disclose a process for  periodically evaluating the performance of the board,  its committees and individual directors and disclose in  relation to each reporting period, whether a  performance evaluation was undertaken in the  reporting period in accordance with that process.  Complies. The Company has conducted appropriate checks for  all current Directors.  The Company will undertake appropriate checks  before appointing a person, or putting forward to  Shareholders a candidate for election, as a Director.      Does not Comply yet. Although all of the Directors do not yet have written  agreements setting out the terms of their  appointments, the Company will endeavor to bring  these agreements into being in 2015.   Complies. A company secretary has been appointed and is  accountable directly to the Board, through the  Chairperson, on all matters to do with the proper  functioning of the Board.  Complies. The Board has established a Diversity Policy.  Complies. The Diversity Policy is available at the Company’s  website and is set out in the Company’s annual  report.  Complies. Details of the Company’s measurable objectives for  achieving gender diversity and its progress towards  achieving them and the entity’s gender diversity  figures are set out in the Company’s annual report.  Does not Comply yet. The Company will disclose the process for evaluating  the performance of the Board, its committees and  individual directors in its future annual reports.  Details of the performance evaluations undertaken  will be set out in future annual reports.  Page | 21  For personal use only        Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 Recommendation 1.7  The entity should have and disclose a process for  periodically evaluating the performance of its senior  executives and disclose in relation to each reporting  period, whether a performance evaluation was  undertaken in the reporting period in accordance with  that process  PRINCIPLE 2: STRUCTURE THE BOARD TO ADD VALUE  Recommendation 2.1  The entity’s board should have a nomination  committee, which has at least three members, a  majority of whom are independent directors and is  chaired by an independent director.  The entity should disclose the charter of the  committee, the members of the committee and as at  the end of each reporting period, the number of times  the committee met throughout the period and the  individual attendances of the members at those  meetings.  If the entity does not have a nomination committee, it  should disclose that fact and the processes it employs  to address board succession issues and to ensure that  the board has the appropriate balance of skills,  experience, independence and knowledge of the  entity to enable it to discharge its duties and  responsibilities effectively.  Recommendation 2.2  The entity should have and disclose a board skill  matrix setting out the mix of skills and diversity that  the board currently has or is looking to achieve in its  membership.  Recommendation 2.3  The entity should disclose the names of the directors  considered by the board to be independent directors  and the length of service of each director.  The entity should disclose if a director has an interest,  position, association or relationship of the type  described in Box 2.3 of the ASX Corporate Governance  Principles and Recommendation (3rd Edition), but the  board is of the opinion that it does not compromise  the independence of the director, the nature of the  interest, position, association or relationship in  question and an explanation of why the board is of  that opinion.  Recommendation 2.4  A majority of the board of the entity should be  independent directors.  Complies. Senior executive key performance indicators are set  annually, with performance appraised by the Board,  and reviewed in detail by the Board.  The internal review is to be conducted on an annual  basis and if deemed necessary an independent third  party will facilitate this internal review.  Details of the performance evaluations undertaken  will be set out in future annual reports.  Does not Comply. The Company does not have a nomination committee.   Does not Comply. Currently the role of the nomination committee is  undertaken by the full Board. The Company intends to  establish a nomination committee once the  Company’s operations are of sufficient magnitude.  Does not Comply. The Company does not have a nomination committee.   The Board evaluates the skills, experience of its  members and then determines whether additional  members should be invited to the Board to  complement or replace the existing members.  Does not yet Comply. The Company intends to develop a board skill matrix  setting out the mix of skills and diversity the Board  has and requires within 2015. The skill matrix will be  available at the Company’s website once finalised.  Complies.  Non‐Executive Director John Foley was appointed on  6 August 2014.   Complies.  The independence of directors and the length of  service of each director are set out in the Company’s  annual report.  Details of any relevant interest, position, association  or relationship impacting upon a director’s  independence will be set out in the Company’s annual  report.  Does not Comply.  Page | 22  For personal use only        Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 Recommendation 2.5  The chair of the board of the entity should be an  independent director and, in particular, should not be  the same person as the CEO/Managing Director of the  entity.  Recommendation 2.6  The entity should have a program for inducting new  directors and providing appropriate professional  development opportunities for continuing directors to  develop and maintain the skills and knowledge  needed to perform their role as a director effectively.  PRINCIPLE 3: ACT ETHICALLY AND RESPONSIBLY Recommendation 3.1  The entity should establish a code of conduct and  disclose the code or a summary of the code.  Does not fully Comply. The chair is not independent but is not  the Managing  Director of the Company. The Board considers that  given its current size and structure it is neither  appropriate nor cost effective to meet this  requirement in full.   Does not yet comply. Currently the induction of new directors and plan for  professional development is managed informally by  the full Board.  During 2015, the Company intends to develop a  formal program for inducting new directors and  providing appropriate professional development  opportunities.  Complies. The Board has a Code of Conduct to guide compliance  with legal, ethical and other obligations to legitimate  stakeholders and the responsibility and accountability  required of the Group’s personnel for reporting and  investigating unethical practices or circumstances  where there are beaches of the Code.  The Code of Conduct can be viewed on the Company’s  website.  Complies. PRINCIPLE 4: SAFEGUARD INTEGRITY IN FINANCIAL REPORTING  Recommendation 4.1  The board of the entity should have an audit  committee, which consists only of non‐executive  directors, a majority of which are independent  directors and is chaired by an independent chair, who  is not chair of the board.  The entity should disclose the charter of the  committee, the members of the committee and as at  the end of each reporting period, the number of times  the committee met throughout the period and the  individual attendances of the members at those  meetings.  The Board has established an Audit and Risk  Committee.  Members of the Board have appropriate and relevant  financial experience to act in this capacity.   The Board has established an Audit and Risk Committee  Charter.  A summary of the charter and details of the number  of times the committee met throughout the period  and the individual attendances of the members at  those meetings are set out in the Company’s annual  report.  The full Audit and Risk Committee charter can be  viewed on the Company’s website.  Page | 23  For personal use only    Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 Recommendation 4.2  The board should disclose whether it has, before  approving the entity’s financial statements for a  financial period received assurance from the chief  executive officer (or equivalent) and the chief  financial officer (or equivalent) a declaration that the  financial records of the entity have been properly  maintained and that the financial statements comply  with the appropriate accounting standards and give a  true and fair view of the financial position and  performance of the entity and that the opinion has  been formed on the basis of a sound system of risk  management and internal control which is operating  effectively in all material respects in relation to  financial reporting risks.  Recommendation 4.3  When the entity has an AGM it should ensure that its  external auditor attends the AGM and is available to  answer questions from security holders relevant to  the audit.  PRINCIPLE 5: MAKE TIMELY AND BALANCED DISCLOSURE Recommendation 5.1  The entity should established written policies  designed to ensure compliance with ASX Listing Rule  disclosure requirements and to ensure accountability  at senior executive level for that compliance and  disclosed those policies or a summary of those  policies.  Complies. The Board requires the Managing Director and Chief  Financial Officer to provide such a statement before  approving the entity’s financial statements for a  financial period.  Complies. The external auditor attends the AGM and is available  to answer questions from Security Holders relevant to  the audit.  Complies. The Company has a written policy on information  disclosure. The focus of these policies and procedures  is continuous disclosure and improving access to  information for investors.  Details of the entity’s continuous disclosure policy can  be viewed on the Company’s website.  PRINCIPLE 6: RESPECT THE RIGHTS OF SHAREHOLDERS  Recommendation 6.1  The entity should provide information about itself and  its governance to investors via its website.  Recommendation 6.2  The entity should design and implement an investor  relations program to facilitate effective two‐way  communication with shareholders.  Recommendation 6.3  The entity should disclose the policies and processes it  has in place to facilitate and encourage participation  at general meetings  Recommendation 6.4  A listed entity should give security holders the option  to receive communications from, and send  communications to, the entity and its security registry  electronically.  Complies. The Company has provided specific information about  itself and its key personnel and has developed a  comprehensive Corporate Governance Plan.  Details can be found at the Company’s website.  Complies. The Company has established a Shareholder’s  Communication Policy. The Company recognises the  importance of forthright communications and aims to  ensure that the shareholders are informed of all  major developments affecting the Company.  Details of the Shareholder’s Communication Policy  can be found at the Company’s website.  Complies. The Shareholder’s Communication Policy is available  on the Company’s website and details are set out in  the Company’s annual report.  Complies. The Company has provided the option to receive  communications from, and send communications to,  the entity and its security registry electronically.  Page | 24  For personal use only      Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 PRINCIPLE 7: RECOGNISE AND MANAGE RISK  Recommendation 7.1  The board of the entity should have a committee or  committees to oversee risk each of which has at least  three members, a majority of whom are independent  directors and is chaired by an independent director.  The entity should disclose the charter of the  committee, the members of the committee and as at  the end of each reporting period, the number of times  the committee met throughout the period and the  individual attendances of the members at those  meetings.  Recommendation 7.2  The board or board committee should review the  entity’s risk management framework with  management at least annually to satisfy it that it  continues to be sound, to determine whether there  have been any changes in the material business risks  the entity faces and to ensure that they remain within  the risk appetite set by the board.  The entity should also disclose in relation to each  reporting period, whether such a review has taken  place.  Recommendation 7.3  The entity should disclose if it has an internal audit  function, how the function is structured and what role  it performs.  If the entity does not have an internal audit function,  the entity should disclose that fact and the processes  it employs for evaluating and continually improving  the effectiveness of its risk management and internal  control processes.  Recommendation 7.4  The entity should disclose whether, and if so how, it  has regard to economic, environmental and social  sustainability risks and, if it does, how it manages or  intends to manage those risks.  Complies. The Board has established an Audit and Risk  Committee to oversee risk which is comprised of the  whole Board.  Complies The Company’s Charter for the Audit and Risk  Committee is on the Company’s website and the  details of the number of times the committee met  throughout the period and the individual attendances  of the members at those meetings will be set out in  the Company’s annual report.  Complies. The Company’s Corporate Governance Plan includes a  Risk Management Review Procedure and Compliance  and Control policy.  The Board determines the Company’s “risk profile”  and is responsible for overseeing and approving risk  management strategy and policies, internal  compliance and internal control.  The Board has delegated to the Audit and Risk  Committee the responsibility for implementing the  risk management system.  Details of the number of times the committee  conducted a risk management review in relation to  each reporting period will be disclosed in its annual  reports.  Does not yet comply. The Board has delegated the internal audit function to  the Audit and Risk Committee and intends to establish  and implement the structure and role of the internal  audit function.  The Company will disclose the details of the internal  audit function in its future annual reports.  Complies. The Company has an Audit and Risk committee  appointed to manage economic sustainability and  risk. In addition to this the Company also has an  Environmental and Social Charter on its website, and  manages environmental and social sustainability risks  accordingly.   With respect to the Tenements the Company  complies with environmental regulatory requirements  and risk through the relevant authorities issued  pursuant to permits from the NSW Department of  Trade and Investment (Resources & Energy).  Page | 25  For personal use only      Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 PRINCIPLE 8: REMUNERATE FAIRLY AND RESPONSIBLY  Recommendation 8.1  The board should establish a remuneration  committee, which has at least three members, a  majority of whom are independent directors and is  chaired by an independent director.  If the entity does not have a remuneration  committee, the entity should disclose that fact and  the processes it employs for setting the level and  composition of remuneration for directors and senior  executives and ensuring that such remuneration is  appropriate and not excessive.  Recommendation 8.2  The entity should separately disclose its policies and  practices regarding the remuneration of non‐ executive directors and the remuneration of executive  directors and other senior executives and ensure that  the different roles and responsibilities of non‐ executive directors compared to executive directors  and other senior executives are reflected in the level  and composition of their remuneration.  Recommendation 8.3  If the entity has an equity‐based remuneration  scheme, the entity should have a policy on whether  participants are permitted to enter into transactions  (whether through the use of derivatives or otherwise),  which limit the economic risk of participating in the  scheme, and disclose that policy or a summary of it.  Does not comply. The Company is not of a size that justifies having a  separate Remuneration Committee so matters  typically considered by such a committee are dealt  with by the full Board.  Complies. The Board has adopted a Remuneration Committee  Charter.  However, the Company is not of a size that justifies  having a separate Remuneration Committee so  matters typically considered by such a committee are  dealt with by the full Board.  The Board intends to engage the services of an  independent adviser to review the level and  composition of remuneration for Directors and senior  executives to ensure that such remuneration is  appropriate and not excessive.  Complies. The Company distinguishes the structure of Non‐ executive Directors’ remuneration from that of  Executive Directors and senior executives.  Details of the policies and practices regarding  remuneration are set out in the Company’s annual  report.  The Remuneration Committee Charter can be viewed  on the Company’s website.  Complies. The Company’s Share Trading Policy prohibits  executive staff from undertaking hedging or other  strategies that could limit the economic risk  associated with Company Securities issued under any  equity based remuneration scheme.  The Share Trading Policy can be viewed on the  Company’s website.  Page | 26  For personal use only                    Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS & OTHER  COMPREHENSIVE INCOME  FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2014  Consolidated Parent Entity 2014 $’000 2013 $’000 2014  $’000  2013 $’000 Revenue from continuing operations  Cost of sales  Other income and expenses  Cost of providing services and administration  expenses  Finance income  Finance expenses  Share of profit of equity accounted investee PROFIT/(LOSS) BEFORE INCOME TAX  Notes 4 5 6 (a) 6 (b) 6 (c) 13,125 (7,760) (3,696) (3,962) 1,647 (14,965) 62 (15,549) 13,333 (6,751) (3,910) (3,972) 1,187 (7,388) 2,534 (4,967) ‐  ‐  (19,648)  (41)  6  (6,600)  ‐  (26,283)  Income tax benefit/(expense)  PROFIT/(LOSS) AFTER TAX FOR THE YEAR 7 490 (15,059) ‐ (4,967) ‐  (26,283)  ‐ ‐ 5,200 (61) 1 (1) ‐ 5,139 ‐ 5,139 OTHER COMPREHENSIVE INCOME  Other comprehensive income for the year net  of tax  Total comprehensive income for the year Profit attributable to non‐controlling interests TOTAL COMPREHENSIVE INCOME / (LOSS)  ATTRIBUTABLE TO MEMBERS OF THE  PARENT ENTITY  ‐ ‐ ‐  ‐ (15,059) (4,967) (26,283)  5,139 ‐ (15,059) ‐ (4,967) ‐  (26,283)  ‐ 5,139 Earnings/(Loss) per shares  Basic earnings/(loss) per share (cents)  Diluted earnings/(loss) per share (cents) 22 22 Cents (5.84) (5.84) Cents (1.93) (1.93)  The above Statement should be read in conjunction with the accompanying notes. Page | 27  For personal use only                                                                               Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION  AS AT 31 DECEMBER 2014  Consolidated 2014 $’000 2013 $’000 Parent Entity 2014  2013 $’000  $’000 Notes ASSETS  CURRENT ASSETS  Cash and cash equivalents  Trade and other receivables  Financial assets  Inventories  Other current assets  TOTAL CURRENT ASSETS  NON‐CURRENT ASSETS Receivables  Property, plant and equipment  Investment properties Financial assets  TOTAL NON‐CURRENT ASSETS   TOTAL ASSETS  LIABILITIES  CURRENT LIABILITIES   Trade and other payables  Financial liabilities  Employee benefits provision  Other liabilities  TOTAL CURRENT LIABILITIES   NON‐CURRENT LIABILITIES   Trade and other payables  Financial liabilities  Deferred tax liability  Other liabilities  Provisions  TOTAL NON‐CURRENT LIABILITIES   TOTAL LIABILITIES   NET ASSETS  EQUITY  Issued Capital  Reserves  Accumulated losses  Total equity attributable to equity  holders of the parent entity  Non‐controlling interest 8 9 10 11 12 9 13 14 10 15 16 17 18 15 16 7 18 19 20 21 21 140 1,644 1,637 2,197 223 5,841 3,028 2,892 32,489 5,032 43,441 49,282 1,174 1,385 420 337 3,316 13,236 20,825 ‐ 3,409 388 37,858 41,174 8,108 444 8,598 3,928 3,388 158 16,516 3,082 2,730 32,098 7,219 45,129 61,645 2,222 849 406 261 3,738 10,241 20,221 490 3,458 358 34,768 38,506 23,139 1  ‐  ‐  ‐  12  13  31  ‐  ‐  7,821  7,852  7,865  ‐  ‐  ‐  30  30  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  30  7,835  11 ‐ ‐ ‐ 12 23 4,960 ‐ ‐ 29,136 34,096 34,119 ‐ ‐ ‐ 30 30 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 30 34,089 52,069 5,626 (49,587) 8,108 52,040 5,627 (34,528) 23,139 52,069  ‐  (44,234)  7,835  52,040 ‐ (17,951) 34,089 ‐ ‐ ‐  ‐ TOTAL EQUITY   8,108 23,139 7,835  34,089 The above Statement should be read in conjunction with the accompanying notes.  Page | 28  For personal use only                                                                Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY  FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2014  Consolidated  Notes Issued  Capital  Reserves Accumulated  Losses  Total Equity Balance at 1 January 2014  Profit/(Loss) for the year  Share issued   Balance at 31 December 2014  Balance at 1 January 2013  Profit/(Loss) for the year  Currency translation  Balance at 31 December 2013  Parent Entity  Balance at 1 January 2014  Share issued  Profit/(loss) for the year Balance at 31 December 2014  Balance at 1 January 2013  Profit/(loss) for the year Balance at 31 December 2013  20 20 20 20 20 20 $’000 52,040 ‐ 29 52,069 52,040 ‐ ‐ 52,040 $’000 5,627 ‐ (1) 5,626 5,627 ‐ ‐ 5,627 $’000  (34,528)  (15,059)  ‐  (49,587)  (29,561)  (4,967)  ‐  (34,528)  $’000 23,139 (15,059) 28 8,108 28,106 (4,967) ‐ 23,139 Issued  Capital  Reserves Accumulated  Losses  Total Equity $’000 52,040 29 ‐ 52,069 52,040 ‐ 52,040 $’000 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ $’000  (17,951)  ‐  (26,283)  (44,234)  (23,090)  5,139  (17,951)  $’000 34,089 29 (26,283) 7,835 28,950 5,139 34,089 The above Statement should be read in conjunction with the accompanying notes.  Page | 29  For personal use only                                                                                                  Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 CONSOLIDATED STATEMENT OF CASHFLOWS  FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2014  Cash flows from operating activities  Receipts from customers  Payments to suppliers and employees Interest received  Interest paid  Net cash provided by/(used in) operating  activities  Cash flows from investing activities  Proceeds from sale of investments  Proceeds from sale of property  Advance to other parties  Advance to controlled entities  Payments for investment properties  improvements  Payments for purchases of investments Payments for property, plant and equipment Net cash (used in)/ provided by investing  activities  Cash flows from financing activities  Proceeds from share placement  Share issuing cost  Drawdown from bank borrowings  Repayment of bank borrowings  Net cash provided by /(used in) financing  activities  Net (decrease)/ increase in cash and cash  equivalents  Cash and cash equivalents at the beginning of the  year  Cash and cash equivalents at the end of the year  8  Notes Consolidated 2014 $’000 2013  $’000  Parent Entity 2014  $’000  2013 $’000 12,834 (9,846) 9 (1,229) 13,558  (11,067)  5  (2,227)  24  1,768  269  ‐  (21)  6  ‐  (15)  ‐ (40) 1 ‐ (39)  12,758 ‐ (1,362) ‐ (20) (14,090) (525) 4,034  8,346  (1,209)  ‐  (58)  (4,509)  (123)  2,000  ‐  ‐  (1,670)  ‐  (354)  ‐  10,000 ‐ ‐ (4,961) ‐ (5,000) ‐ (3,239)  6,481  (24)  39  29 (2) 1,841 (701) ‐  ‐  360  (6,901)  1,167  (6,541)  29  ‐  ‐  ‐  29  (304)  209  (10)  444  140  235  444  11  1  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐  ‐  11  11  The above Statement should be read in conjunction with the accompanying notes.  Page | 30  For personal use only                                                                                  Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2014  1. CORPORATE INFORMATION  The consolidated financial statements and notes of the Company for the year ended 31 December 2014  was authorised for issue in accordance with a resolution of the directors and covers Hudson Investment  Group Limited (the Company) as the parent entity as well as the group consisting of Hudson Investment  Group Limited and its subsidiaries as required by the Corporations Act 2001 (the Group).  The consolidated financial statements and notes is presented in Australian currency.  Hudson Investment Group Limited is a company limited by shares incorporated in Australia whose shares  are publicly traded on the Australian Securities Exchange.  2. STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES  a. Basis of preparation  This general purpose financial report has been prepared in accordance with Australian Accounting  Standards,  Australian  Accounting  Interpretations,  other  authoritative  pronouncement  of  the  Australian Accountancy Standards Board and the Corporations Act 2001.  Statement of Compliance  Australian Accounting Standards ('AASBs') include Australian equivalents to International Financial  Reporting  Standards  (AIFRS).    Compliance  with  AIFRS  ensures  that  the  financial  report  of  Hudson  Investment Group Limited also complies with International Financial Reporting Standards.  Critical accounting estimates and judgements  Details of critical accounting estimates and assumptions about the future made by management at  reporting date are set out below:  – Impairment of assets  The Company assess impairment at each reporting date by evaluating conditions specific to  the Group that may lead to impairment of assets. Where an impairment trigger exists, the  recoverable  amount  of  the  asset  is  determined.  Calculations  performed  in  assessing  recoverable amounts incorporate a number of key estimates.  Critical judgements  Management have made the following judgements when applying the Group's accounting policies:  – Recognition of deferred tax assets  In line with the Group’s accounting policy (Note 2f) and as disclosed in Note 7, deferred tax  assets have not been recognised.  – Measurement of financial assets  If there is an active market for financial assets they have been fair valued in line with market  prices, if not they are carried at cost.   Going Concern  This financial report has been prepared on a going concern basis, which contemplates the continuity  of business activities and the realisation of assets and payments of liabilities in the normal course of  business.  Hudson Marketing is seeking to expand into new markets, install new plant and equipment to  reduce costs and improve cash flows.  The directors believe the Company will be able to pay its debts as and when they fall due and to  fund near tem anticipated activities.  Page | 31  For personal use only    Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 2.   STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES continued  Historical cost convention  These financial statements have been prepared on an accruals basis and are based on the historical  cost convention except for where noted in these accounting policies.  Material accounting policies adopted in the preparation of these financial statements are presented  below and have been consistently applied unless otherwise stated.  ASIC Class Order 98/100  The Company is of a kind referred to in ASIC Class Order 98/0100, issued by the Australian Securities  and  Investments  Commission,  relating  to  the  'rounding  off'  of  amounts  in  the  financial  report.   Amounts in the financial report have been rounded off in accordance with that Class Order to the  nearest thousand dollars, or in certain cases, the nearest dollar.    b. Principles of consolidation   Subsidiaries  The  consolidated  financial  statements  incorporate  the  assets  and  liabilities  of  all  subsidiaries  of  Hudson Investment Group Limited (“the parent entity”) as at the reporting date and the results of  all  subsidiaries  for  the  year  then  ended.    Hudson  Investment  Group  Limited  and  its  subsidiaries  together are referred to in this financial report as the Group.   Subsidiaries are all those entities over which the Group has the power to govern the financial and  operating  policies  so  as  to  obtain  benefits  from  the  entity’s  activities,  generally  accompanying  a  shareholding of more than one‐half of the voting rights. The existence and effect of potential voting  rights  that  are  currently  exercisable  or  convertible  are  considered  when  assessing  whether  the  Group controls another entity.  Subsidiaries are fully consolidated from the date on which control is transferred to the Group. They  are de‐consolidated from the date that control ceases.  The financial performance of those entities  is included only for the period of the year that they were controlled.  The  purchase  method  of  accounting  is  used  to  account  for  the  acquisition  of  subsidiaries  by  the  Group.  Intercompany  transactions,  balances  and  unrealised  gains  on  transactions  between  Group  companies  are  eliminated.  Unrealised  losses  are  also  eliminated  unless  the  transaction  provides  evidence of the impairment of the asset transferred. Accounting policies of subsidiaries have been  changed where necessary to ensure consistency with the policies adopted by the Group.  Minority interests in the results and equity of subsidiaries are shown separately in the consolidated  Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income and Statement of Financial Position  respectively.  Investments  in  subsidiaries  are  accounted  for  at  cost  in  the  individual  financial  statements  of  Hudson Investment Group Limited.  c. Segment reporting  A business segment is a group of assets and operations engaged in providing products or services  that  are  subject  to  risks  and  returns  that  are  different  to  those  of  other  business  segments.  A  geographical  segment  is  engaged  in  providing  products  or  services  within  a  particular  economic  environment and is subject to risks and returns that are different from those of segments operating  in other economic environments. Reporting to management by segments is on this basis  Page | 32  For personal use only    Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 d. Foreign currency transactions and balances  (i) Functional and presentation currency   Items included in the financial statements of each of the Group’s entities are measured using  the  currency  of  the  primary  economic  environment  in  which  the  entity  operates  (‘the  functional  currency’).  The  financial  statements  are  presented  in  Australian  dollars,  which  is  Hudson Investment Group Limited’s functional and presentation currency.  (ii) Transactions and balances  Foreign currency  transactions  are  translated  into  the  functional  currency  using  the  exchange  rates  prevailing at the  dates  of  the  transactions.  Foreign  exchange  gains  and  losses resulting  from the settlement of such transactions and from the translation at year‐end exchange rates  of  monetary  assets  and  liabilities  denominated  in  foreign  currencies  are  recognised  in  the  Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income.  (iii) Group companies  The  results  and  financial  position  of  all  the  Group  entities  that  have  a  functional  currency  different  from  the  presentation  currency  are  translated  into  the  presentation  currency  as  follows:      assets  and  liabilities  for  each  Statement  of  Financial  Position  presented  are  translated  at  the closing rate at the date of that Statement of Financial Position;  income  and  expenses  for  each  Statement  of  Profit  or  Loss  and  Other  Comprehensive  Income  are  translated  at  average  exchange  rates  (unless  this  is  not  a  reasonable  approximation of the cumulative effect of the rates prevailing on the transaction dates, in  which case income and expenses are translated at the dates of the transactions);  retained  earnings  are  translated  at  the  exchange  rates  prevailing  at  the  date  of  transactions; and  all resulting exchange differences are recognised as a separate component of equity.  On consolidation, exchange differences arising from the translation of any net investment in  foreign  entities,  and  of  borrowings  and  other  currency  instruments  designated  as  hedges  of  such  investments,  are  taken  to  shareholders’  equity.  When  a  foreign  operation  is  sold  or  borrowings  repaid  a  proportionate  share  of  such  exchange  differences  are  recognised  in  the  Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income as part of the gain or loss on sale  where applicable.  e.   Revenue recognition  Revenue is recognised at the fair value of consideration received or receivable. Amounts disclosed  as  revenue  are  net  of  returns,  trade  allowances  and  duties  and  taxes  paid.  The  following  specific  recognition criteria must also be met before revenue is recognised:  Sale of Goods  Revenue from sale of goods is recognised when the significant risks and rewards of ownership have  passed  to  the  buyer  and  can  be  reliably  measured.  Risks  and  rewards  are  considered  passed  to  buyer when goods have been delivered to the customer.  Interest  Interest revenue is recognised as it accrues taking into account the effective yield on the financial  asset  Rental Income  Rental  income  on  investment  properties  is  accounted  for  on  a  straight‐line  basis  over  the  lease  term. Contingent rentals are recognised as income in the periods when they are earned.  All revenue is stated net of the amount of goods and services tax (GST).  Page | 33  For personal use only  Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 2.   STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES continued  f.  Income tax  The income tax expense or revenue for the period is the tax payable on the current period’s taxable  income  based  on  the  income  tax  rate  adjusted  by  changes  in  deferred  tax  assets  and  liabilities  attributable  to  temporary  differences  between  the  tax  bases  of  assets  and  liabilities  and  their  carrying amounts in the financial statements, and to unused tax losses.  Deferred tax assets and liabilities are recognised for temporary differences at the tax rates expected  to apply when the assets are recovered or liabilities are settled, based on those tax rates which are  enacted or substantively enacted.  The relevant tax rates are applied to the cumulative amounts of  deductible  and  taxable  temporary  differences  to  measure  the  deferred  tax  asset  or  liability.  An  exception is made for certain temporary differences arising from the initial recognition of an asset  or  a  liability.  No  deferred  tax  asset  or  liability  is  recognised  in  relation  to  these  temporary  differences if they arose in a transaction, other than a business combination, that at the time of the  transaction did not affect either accounting profit or taxable profit or loss.  Deferred tax assets are recognised for deductible temporary differences and unused tax losses only  if it is probable that future taxable amounts will be available to utilise those temporary differences  and losses.  Deferred  tax  liabilities  and  assets  are  not  recognised  for  temporary  differences  between  the  carrying amount and tax bases of investments in controlled entities where the parent entity is able  to  control  the  timing  of  the  reversal  of  the  temporary  differences  and  it  is  probable  that  the  differences will not reverse in the foreseeable future.  Current  and  deferred  tax  balances  attributable  to  amounts  recognised  directly  in  equity  are  also  recognised directly in equity.  The Company and its wholly owned entities are part of a tax‐consolidated group under Australian  taxation  law.  Hudson  Investment  Group  Limited  is  the  head  entity  in  the  tax‐consolidated  group.  Tax  expense/income,  deferred  tax  liabilities  and  deferred  tax  assets  arising  from  temporary  differences of the members of the tax‐consolidated group are recognised in the separate financial  statements  of  the  members  of  the  tax‐consolidated  group  using  the  ‘separate  taxpayer  within  group’ approach. Current tax liabilities and assets and deferred tax assets arising from unused tax  losses and tax credits of the members of the tax‐consolidated group are recognised by the Company  (as head entity in the tax‐consolidated group).  The amounts receivable/payable under tax funding arrangements are due upon notification by the  entity which is issued soon after the end of each financial year.  Interim funding notices may also be  issued by the head entity to its wholly owned subsidiaries. These amounts are recognised as current  inter‐company receivables or payables.  g.  Goods and services tax (GST)  Revenues, expenses and assets are recognised net of the amount of GST except:   where the GST incurred on a purchase of goods and services is not recoverable from the  taxation authority, in which case the GST is recognised as part of the cost of acquisition of  the asset or as part of the expense item as applicable; and  receivables and payables are stated with the amount of GST included.   The net amount of GST recoverable from, or payable to, the taxation authority is included as part of  receivables or payables in the Statement of Financial Position.  Cash flows are included in Statement of Cash Flows on a gross basis except for the GST component  of cash flows arising from investing and financing activities, which is recoverable from, or payable  to, the taxation authority, are classified as operating cash flows.  Commitments  and  contingencies  are  disclosed  net  of  the  amount  of  GST  recoverable  from,  or  payable to, the taxation authority.  Page | 34  For personal use only  Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 2.   STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES continued  h.  Cash and cash equivalents  For the purposes of the Statement of Cash Flows, cash includes cash and cash equivalents on hand  and  at  call  deposits  with  banks  or  financial  institutions,  investment  in  money  market  instruments  maturing within less than 2 months, net of bank overdrafts.  i.  Trade and other receivables  Trade  receivables  are  recognised  initially  at  fair  value  and  subsequently  measured  at  amortised  cost, less provision for doubtful debts. Trade receivables are due for settlement no more than 60  days from the date of recognition.  Collectability  of  trade  receivables  is  reviewed  on  an  ongoing  basis.  Debts  which  are  known  to  be  uncollectible  are  written  off.  A  provision  for  doubtful  receivables  is  established  when  there  is  objective evidence that entities in the Group will not be able to collect all amounts due according to  the original terms of receivables.  j.  Inventories  Inventories include raw materials, work in progress and finished goods.   Inventories are stated at the lower of cost and net realisable value. Cost comprises direct materials,  direct labour and an appropriate proportion of variable and fixed overhead expenditure, the latter  being allocated on the basis of normal operating capacity. Costs are assigned to individual items of  inventory on the basis of weighted average costs. Net realisable value is the estimated selling price  in the ordinary course of business less the estimated costs of completion and the estimated costs  necessary to make the sale.  k.  Impairment of assets  Assets are reviewed for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that the  carrying amount may not be recoverable. An impairment loss is recognised for the amount by which  the asset’s carrying amount exceeds its recoverable amount. The recoverable amount is the higher  of an asset’s fair value less costs to sell and value in use. For the purposes of assessing impairment,  assets are grouped at the lowest levels for which there are separately identifiable cash flows (cash  generating units).  Non‐financial  assets  that  suffered  an  impairment  are  reviewed  for  possible  reversal  of  the  impairment at each reporting period.  l.  Financial instruments  Recognition and initial measurement  Financial  assets  and  financial  liabilities  are  recognised  when  the  entity  becomes  a  party  to  the  contractual provisions to the instrument. For financial assets, this is equivalent to the date that the  company  commits  itself  to  either  the  purchase  or  sale  of  the  asset  (i.e.  trade  date  accounting  is  adopted).  Financial  instruments  are  initially  measured  at  fair  value  plus  transaction  costs,  except  where  the  instrument  is  classified  ‘at  fair  value  through  profit  or  loss’,  in  which  case  transaction  costs  are  expensed to profit or loss immediately.  Classification and subsequent measurement  Finance  instruments  are  subsequently  measured  at  either  of  fair  value,  amortised  cost  using  the  effective interest rate method, or cost. Fair value represents the amount for which an asset could  be exchanged or a liability settled, between knowledgeable, willing parties. Where available, quoted  prices  in  an  active  market  are  used  to  determine  fair  value.  In  other  circumstances,  valuation  techniques are adopted.  Page | 35  For personal use only  Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 2.   STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES continued  Amortised cost is calculated as:  (a) the amount at which the financial asset or financial liability is measured at initial recognition;  (b) less principal repayments;  (c) plus  or  minus  the  cumulative  amortisation  of  the  difference,  if  any,  between  the  amount  initially  recognised  and  the  maturity  amount  calculated  using  the  effective  interest  method;  and  (d) less any reduction for impairment.  The effective interest method is used to allocate interest income or interest expense over the  relevant  period  and  is  equivalent  to  the  rate  that  exactly  discounts  estimated  future  cash  payments  or  receipts  (including  fees,  transaction  costs  and  other  premiums  or  discounts)  through the expected life (or when this cannot be reliably predicted, the contractual term) of  the financial instrument to the net carrying amount of the financial asset or financial liability.  Revisions  to  expected  future  net  cash  flows  will  necessitate  an  adjustment  to  the  carrying  value with a consequential recognition of an income or expense in profit or loss.  The Group does not designate any interests in subsidiaries, associates or joint venture entities  as  being  subject  to  the  requirements  of  accounting  standards  specifically  applicable  to  financial instruments.  (i)   Financial assets at fair value through profit or loss  Financial  assets  are  classified  at  ‘fair  value  through  profit  or  loss’  when  they  are  either  held  for  trading  for  the  purpose  of  short‐term  profit  taking,  derivatives  not  held  for  hedging purposes, or when they are designated as such to avoid an accounting mismatch  or to enable performance evaluation where a group of financial assets is managed by key  management  personnel  on  a  fair  value  basis  in  accordance  with  a  documented  risk  management  or  investment  strategy.  Such  assets  are  subsequently  measured  at  fair  value with changes in carrying value being included in profit or loss.  (ii)    Loans and receivables  Loans  and  receivables  are  non‐derivative  financial  assets  with  fixed  or  determinable  payments  that  are  not  quoted  in  an  active  market  and  are  subsequently  measured  at  amortised cost.  Loans  and  receivables  are  included  in  current  assets,  except  for  those  which  are  not  expected  to  mature  within  12  months  after  reporting  date.  (All  other  loans  and  receivables are classified as non‐current assets.)  (iii)    Held‐to‐maturity investments  investments  are  non‐derivative  financial  assets  that  have  fixed  Held‐to‐maturity  maturities  and  fixed  or  determinable  payments,  and  it  is  the  Group’s  intention  to  hold  these investments to maturity. They are subsequently measured at amortised cost.  Held‐to‐maturity investments are included in non‐current assets, except for those which  are expected to mature within 12 months after reporting date. (All other investments are  classified as current assets.)  If during the period the Group sold or reclassified more than an insignificant amount of  the  entire  held‐to‐maturity  the  held‐to‐maturity  investments category would be tainted and reclassified as available‐for‐sale.  investments  before  maturity,  Page | 36  For personal use only    Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 2.   STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES continued  (iv)   Available‐for‐sale financial assets  Available‐for‐sale  financial  assets  are  non‐derivative  financial  assets  that  are  either  not  suitable  to  be  classified  into  other  categories  of  financial  assets  due  to  their  nature,  or  they are designated as such by management. They comprise investments in the equity of  other  entities  where  there  is  neither  a  fixed  maturity  nor  fixed  or  determinable  payments.  Available‐for‐sale  financial  assets  are  included  in  non‐current  assets,  except  for  those  which are expected to be disposed of within 12 months after reporting date. (All other  financial assets are classified as current assets.)  (v)   Financial Liabilities  Non‐derivative  financial  liabilities  (excluding  financial  guarantees)  are  subsequently  measured at amortised cost.  Fair value  Fair  value  is  determined  based  on  current  bid  prices  for  all  quoted  investments.  Valuation  techniques are applied to determine the fair value for all unlisted securities, including recent arm’s  length transactions, reference to similar instruments and option pricing models.  Impairment  At the end of each reporting period, the Group assesses whether there is objective evidence that a  financial  instrument  has  been  impaired.  In  the  case  of  available‐for‐sale  financial  instruments,  a  prolonged decline in the value of the instrument is considered to determine whether impairment  has arisen. Impairment losses are recognised in the statement of comprehensive income.  De‐recognition  Financial  assets  are  derecognised  where  the  contractual  rights  to  receipt  of  cash  flows  expires  or  the asset is transferred to another party whereby the entity no longer has any significant continuing  involvement in the risks and benefits associated with the asset. Financial liabilities are derecognised  where the related obligations are either discharged, cancelled or expired. The difference between  the carrying value of the financial liability extinguished or transferred to another party and the fair  value  of  consideration  paid,  including  the  transfer  of  non‐cash  assets  or  liabilities  assumed,  is  recognised in profit or loss.  m.  Fair value estimation  The  fair  value  of  financial  assets  and  financial  liabilities  must  be  estimated  for  recognition  and  measurement or for disclosure purposes.  The fair value of financial instruments traded in active markets is based on quoted market prices at  the Statement of Financial Position date. The quoted market price used for financial assets held by  entities  in  the  Group  is  the  current  bid  price;  the  appropriate  quoted  market  price  for  financial  liabilities is the current ask price.  The fair value of financial instruments that are not traded in an active market is determined using  valuation techniques. Entities in the Group use a variety of methods and make assumptions that are  based on market conditions existing at each balance date. Quoted market prices or dealer quotes  for  similar  instruments  are  used  for  long‐term  debt  instruments  held.  Other  techniques,  such  as  estimated  discounted  cash  flows,  are  used  to  determine  fair  value  for  the  remaining  financial  instruments.   The nominal value less estimated credit adjustments of trade receivables and payables are assumed  to  approximate  their  fair  values.  The  fair  value  of  financial  liabilities  for  disclosure  purposes  is  estimated by discounting the future contractual cash flows at the current market interest rate that  is available to entities in the Group for similar financial instruments.  Page | 37  For personal use only  Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 2.   STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES continued  n.  Property,  plant and equipment  Land and buildings are shown at fair value, based on periodic valuations by external independent  valuers,  less  subsequent  depreciation  for  buildings.  Any  accumulated  depreciation  at  the  date  of  revaluation  is  eliminated  against  the  gross  carrying  amount  of  the  asset  and  the  net  amount  is  restated to the re‐valued amount of the asset. All other plant and equipment is stated at historical  cost  less  depreciation.  Historical  cost  includes  expenditure  that  is  directly  attributable  to  the  acquisition of the items.   Subsequent costs are included in the asset’s carrying amount or recognised as a separate asset, as  appropriate,  only  when  it  is  probable  that  future  economic  benefits  associated  with  the  item  will  flow  to  the  Group  and  the  cost  of  the  item  can  be  measured  reliably.  All  other  repairs  and  maintenance are charged to the Statement of Comprehensive Income during the financial period in  which they are incurred.  Increases  in  the  carrying  amounts arising on  revaluation  of  land and  buildings are credited to  the  asset  revaluation  reserve  in  equity.    A  revaluation  surplus  is  credited  to  the  asset  revaluation  reserve included within shareholder’s equity unless it reverses a revaluation decrease on the same  asset previously recognised in the Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income.  A  revaluation  deficit  is  recognised  in  the  Statement  of  Profit  or  Loss  and  Other  Comprehensive  Income  unless  it  directly  offsets  a  previous  revaluation  surplus  on  the  same  asset  in  the  asset  revaluation  reserve.    On  disposal,  any  revaluation  reserve  relating  to  sold  assets  is  transferred  to  retained earnings.  Independent valuations are performed regularly to ensure the carrying amounts  of  land  and  buildings  do  not  differ  materially  from  the  fair  value  at  the  Statement  of  Financial  Position date.  Land is not depreciated. Depreciation on other assets is calculated using the straight line, over their  estimated useful lives, as follows:  Plant and equipment    Buildings   5 – 15 years (depreciation rate 6.7% to 20%)  30 years (depreciation rate 3.4%)  The  assets’  residual  values  and  useful  lives  are  reviewed,  and  adjusted  if  appropriate,  at  each  Statement of Financial Position date.  An  asset’s  carrying  amount  is  written  down  immediately  to  its  recoverable  amount  if  the  asset’s  carrying amount is greater than its estimated recoverable amount (note 2 (m)).  Gains and losses on disposals are determined by comparing proceeds with carrying amount. These  are included in the Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income.  o.  Investment property  Investment  property  is  held  for  long‐term  rental  yields  and  is  not  occupied  by  the  Group.  Investment  property  is  carried  at  fair  value,  which  is  based  on  active  market  prices,  adjusted,  if  necessary,  for  any  difference  in  the  nature,  location  or  condition  of  the  specific  asset.    If  this  information is not available, the Group uses alternative valuation methods such as recent prices in  less  active  markets  or  discounted  cash  flow  projections.    These  valuations  are  reviewed  annually.   Changes  in  fair  values  are  recorded  in  the  Statement  of  Profit  or  Loss  and  Other  Comprehensive  Income as part of other income.  p.  Leases  Company as lessee  Leases  of  property,  plant  and  equipment  where  the  Group  has  substantially  all  the  risks  and  rewards of ownership but not the legal ownership are classified as finance leases and capitalised at  inception of the lease at the fair value of the leased property, or if lower, at the present value of the  minimum  lease  payments.  Lease  payments  are  apportioned  between  the  finance  charges  and  reduction of the lease liability so as to achieve a constant rate of interest on the remaining balance  of  the  liability.  Finance  charges  are  charged  to  the  Statement  of  Profit  or  Loss  and  Other  Comprehensive Income over the lease period so as to produce a constant periodic rate of interest  on the remaining balance of the liability for each period.  Page | 38  For personal use only    Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 2.   STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES continued  Capitalised leased assets are depreciated on a straight line basis over the shorter of the estimated  useful life of the asset or the lease term.  Leases where the lessor retains substantially all the risks and rewards of ownership of the net asset  are classified as operating leases. Payments made under operating leases (net of incentives received  from the lessor) are charged to the Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income  on a straight‐line basis over the period of the lease.  Lease incentives under operating leases are recognised as a liability and amortised on a straight line  basis over the life of the lease term.  Company as lessor  Lease  income  from  operating  leases  is  recognised  in  the  Statement  of  Profit  or  Loss  and  Other  Comprehensive Income on a straight‐line basis over the lease term. Initial direct costs incurred in  negotiating operating leases are added to the carrying value of the leased asset and recognised as  an expense over the lease term on the same bases as the lease income.  q.  Trade and other payables  These amounts represent liabilities for goods and services provided to the Group prior to the end of  financial year which are unpaid. The amounts are unsecured and are usually paid within 30 days of  recognition.  r.  Provisions  Provisions are recognised when the group has a legal or constructive obligation, as a result of past  events, for which it is probable that an outflow of economic benefits will result and the outflow can  be reliably measured.  Provisions are measured using the best estimate of the amounts required to settle the obligation at  the end of the reporting period.  s.  Other liabilities  Other liabilities comprise non‐current amounts due to related parties that do not bear interest and  are repayable within one year of Statement of Financial Position date.  Income received in advance relates to car park income that will be brought to account over the life  of the car space contracts.  t.  Employee benefits  Wages, Salaries and Annual Leave  Liabilities for wages and salaries, including non‐monetary benefits and annual leave expected to be  settled within one year of Statement of Financial Position date are recognised in other liabilities in  respect  of  employees'  services  rendered  up  to  Statement  of  Financial  Position  date  and  are  measured at amounts expected to be paid when the liabilities are settled.   Long Service Leave  The  liability  for  long  service  leave  is  recognised  in  the  provision  for  employee  benefits  and  measured  as  the  present  value  of  expected  future  payments  to  be  made  in  respect  of  services  provided by employees up to the reporting date.  In determining the liability, consideration is given to employee wage increases and the probability  that the employee may satisfy resting requirements.  Those cash flows are discounted using market  yields on national government bonds with terms to maturity that match the expected timing of cash  flows.  Page | 39  For personal use only  Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 2.   STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES continued  u.  Issued capital  Ordinary shares are classified as equity.  Costs directly attributable to the issue of new shares or options are shown as a deduction from the  equity proceeds, net of any income tax benefit.  v.  Share‐based payments  Ownership‐based  remuneration  is  provided  to  employees  via  an  employee  share  option  plan  and  employee share plan.   Share‐based  compensation  is  recognised  as  an  expense  in  respect  of  the  services  received,  measured on a fair value basis.  The fair value of the options at grant date is independently determined using a Black Scholes option  pricing  model  that  takes  into  account  the  exercise  price,  the  term  of  the  option,  the  vesting  and  performance criteria, the impact of dilution, the non‐tradeable nature of the option, the share price  at grant date and expected price volatility of the underlying share, the expected dividend yield and  the risk‐free interest rate for the term of the option.  The fair value of the options granted excludes the impact of any non‐market vesting conditions (for  example,  profitability  and  sales  growth  targets).    Non‐market  vesting  conditions  are  included  in  assumptions  about  the  number  of  options  that  are  expected  to  become  exercisable.    At  each  Statement of Financial Position date, the Group revises its estimate of the number of options that  are expected to become exercisable.  The employee benefit expense recognised each period takes  into account the most recent estimate.  Upon  the  exercise  of  options,  the  balance  of  the  share‐based  payments  reserve  relating  to  those  options is transferred to share capital.  w.  Earnings per share (EPS)  Basic EPS is calculated as net profit attributable to members, adjusted to exclude costs of servicing  equity (other than dividends), divided by the weighted average number of ordinary shares, adjusted  for any bonus element.  Diluted EPS is calculated as net profit attributable to members, adjusted for costs of servicing equity  (other  than  dividends),  the  after  tax  effect  of  dividends  and  interest  associated  with  dilutive  potential  ordinary  shares  that  have  been  recognised  as  expenses;  and  other  non‐discretionary  changes in revenues or expenses during the period that would result from the dilution of potential  ordinary shares; divided by the weighted average number of ordinary shares and dilutive potential  ordinary shares, adjusted for any bonus element.  x.  New Accounting Standards for Application  The  AASB  has  issued  new  and  amended  accounting  standards  and  interpretations  that  have  mandatory  application  dates  for  future  reporting  periods.    The  group  has  decided  against  early  adoption of these standards.  We have reviewed these standards and interpretations and there are  none having any material effect.  3. FINANCIAL RISK MANAGEMENT  a. General objectives, policies and processes  In  common  with  all  other  businesses,  the  Group  is  exposed  to  risks  that  arise  from  its  use  of  financial  instruments.    This  note  describes  the  Group’s  objectives,  policies  and  processes  for  managing those risks and the methods used to measure them.  Further quantitative information in  respect of these risks is presented throughout these financial statements.  Page | 40  For personal use only  Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 3.  FINANCIAL RISK MANAGEMENT continued  There have been no substantive changes in the Group’s exposure to financial instrument risks, its  objectives, policies and processes for managing those risks or the methods used to measure them  from previous periods unless otherwise stated in this note.  The  Board  has  overall  responsibility  for  the  determination  of  the  Group’s  risk  management  objectives  and  policies  and,  whilst  retaining  ultimate  responsibility  for  them,  it  has  delegated  the  authority  for  designing  and  operating  processes  that  ensure  the  effective  implementation  of  the  objectives and policies to the Group’s finance function.  The Groups' risk management policies and  objectives are therefore designed to minimise the potential impacts of these risks on the results of  the Group where such impacts may be material. The Board receives reports from the Chief Financial  Officer  through  which  it  reviews  the  effectiveness  of  the  processes  put  in  place  and  the  appropriateness of the objectives and policies it sets.  The Group’s finance function also review the  risk management policies and processes and report their findings to the Audit Committee.  The overall objective of the Board is to set polices that seek to reduce risk as far as possible without  unduly affecting the Group’s competitiveness and flexibility.    Further details regarding these policies are set out below.  The Group and the parent entity hold the following financial instruments:  Financial assets  Current  Cash and cash equivalents  Trade and other receivables  Financial assets  Non‐current Trade and other receivables  Financial assets  Financial liabilities  Current  Trade and other payables  Financial liabilities  Non‐current Trade and other payables  Financial liabilities  Consolidated  Parent Entity  2014  $’000  2013  $’000  2014  $’000  2013  $’000  140 1,644 1,637 3,028 5,032 11,481 444 8,598 3,928 3,082 7,219 23,271 1  ‐  ‐  11 ‐ ‐ 31  7,821  7,853  4,960 29,136 34,107 1,174 1,385 2,222 849 13,236 20,825 36,620 10,241 20,221 33,533 ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ Page | 41  For personal use only                                          Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 3.  FINANCIAL RISK MANAGEMENT continued  b. Credit risk  Credit  risk  is  the  risk  that  the  other  party  to  a  financial  instrument  will  fail  to  discharge  their  obligation  resulting  in  the  Group  incurring  a  financial  loss.  This  usually  occurs  when  debtors  or  counterparties to derivative contracts fail to settle their obligations owing to the Group excluding  the available for sale financial assets.  The maximum exposure to credit risk at balance date is the carrying amount of the financial assets,  excluding the available for sale financial assets, as summarised under note(a) above.  For banks and financial institutions, only independently rated parties are accepted and each deposit  account is kept to under $1 million to ensure that it is covered by the Governments bank deposit  guarantee scheme.  The maximum exposure to credit risk at balance date by country is as follows:  Australia  Consolidated Parent Entity  2014 $’000 25,066  25,066  2013 $’000 18,839  18,839  2014  $’000  31  31  2013 $’000 4,971  4,971  Included  in  trade  receivables  is  a  significant  customer,  located  in  the  Australian  region,  which  accounts  for  59%  of  the  trade  receivables balance  as  at 31 December 2014.    This  same  customer  accounted  for  71%  of  the  trade  receivables  balance  as  at  31  December  2013.    There  are  no  significant past due balances.  c. Liquidity risk  Liquidity  risk  is  the  risk  that  the  Group  may  encounter  difficulties  raising  funds  to  meet  commitments associated with financial instruments that is, borrowing repayments.  Bank loans are  detailed below.  The funds were provided by bankers for the Group and the Parent Company.  It is  the policy of the Board of Directors that treasury reviews and maintains adequate committed credit  facilities and the ability to close‐out market positions.  Page | 42  For personal use only    Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 3.  FINANCIAL RISK MANAGEMENT continued  Maturity Analysis of financial liabilities Consolidated   2014  Current  Trade and other payables  Financial Liabilities  Non‐current  Trade and other payables   Financial Liabilities  Total financial liabilities   at amortised cost  Consolidated   2013  Current  Trade and other payables  Financial Liabilities  Non‐current  Trade and other payables   Financial Liabilities  Total financial liabilities   at amortised cost  Parent Entity   2014  Current  Trade and other payables  Non‐current  Other liabilities  Total financial liabilities at  amortised cost  Parent Entity   2013  Current  Trade and other payables  Non‐current  Other liabilities  Total financial liabilities   at amortised cost  Carrying  Amount  $'000 Contractual  Cash flows  $'000 < 6 mths $'000 6‐ 12  mths  $'000 1‐3 years  > 3 years $'000  $'000 1,174 1,385 13,236 20,825 36,620 2,222 849 10,241 20,221 33,533 1,174 1,385 13,236 20,825 36,620 2,222 849 10,241 20,221 33,533 1,159 1,069 ‐ ‐ 2,228 1,311 496 ‐ ‐ 1,807 15 316 ‐ ‐ 331 911 353 ‐ ‐ 1,264 ‐  ‐  13,236  14,746  27,982  ‐  ‐  10,241  19,875  30,116  ‐ ‐ ‐ 6,079 6,079 ‐ ‐ ‐ 346 346 Carrying  Amount  $'000 Contractual  Cash flows  $'000 < 6 mths $'000 6‐ 12  mths  $'000 1‐3 years  > 3 years $'000  $'000                 ‐                    ‐               ‐               ‐                   ‐                  ‐                 ‐                      ‐                 ‐                 ‐                   ‐                   ‐                    ‐  ‐  ‐  ‐                     ‐                     ‐                  ‐                    ‐               ‐               ‐                 ‐                   ‐                 ‐                    ‐               ‐               ‐                 ‐                   ‐     ‐  ‐  ‐  ‐           ‐       ‐  Page | 43  For personal use only                                                                                  Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 3.  FINANCIAL RISK MANAGEMENT continued  d. Market risk  Market  risk  arises  from  the  use  of  interest  bearing,  tradable  and  foreign  currency  financial  instruments.    It  is  the  risk  that  the  fair  value  or  future  cash  flows  of  a  financial  instrument  will  fluctuate because of changes in interest rates (interest rate risk), foreign exchange rates (currency  risk) or other market factors (other price risk).  (i) Interest rate risk  The Group does not apply hedge accounting.  The Group is constantly monitoring its exposure to trends and fluctuations in interest rates in order  to manage interest rate risk.  For further details of exposure to interest rate risk refer Note 17 Financial Liabilities.  Sensitivity Analysis  The following tables demonstrate the sensitivity to a reasonably possible changes in interest rates,  with all other variables held constant, of the Group’s profit after tax (through the impact on floating  rate borrowings).  There is no impact on the Group’s equity.  Carrying Amount  $'000 +1%  ‐1%  Interest Rate  $'000  Interest Rate  $'000 22,210 22,210 21,070 ‐ 21,070 (222)  67  (155)  (211)  63  (148)  222 (67) 155 211 (63) 148 Consolidated   2014  Financial Liabilities  Tax charge of 30%  After tax increase/(decrease) Consolidated   2013  Financial Liabilities  Tax charge of 30%  After tax increase/(decrease) (ii) Currency risk  The  Group’s  policy  is,  where  possible,  to  allow  group  entities  to  settle  liabilities  denominated  in  their  functional  currency  (AUD)  with  the  cash  generated  from  their  own  operations  in  that  currency.    Where  group  entities  have  liabilities  denominated  in  a  currency  other  than  their  functional  currency  (and  have  insufficient  reserves  of  that  currency  to  settle  them)  cash  already  denominated  in  that  currency  will,  where  possible,  be  transferred  from  elsewhere  within  the  Group.  In  order  to  monitor  the  continuing  effectiveness  of  this  policy,  the  Group  receives  forecast,  analysed by the major currencies held by the Group, of liabilities due for settlement and expected  cash reserve.  There is no foreign currency loan as at reporting date (2013: Nil).  (iii)  Other price risk   The  Group  takes  advice  from  professional  advisers  as  to  when  to  sell  shares  quoted  at  market  value.  Page | 44  For personal use only          Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 3.  FINANCIAL RISK MANAGEMENT continued  Consolidated   2014  Shares at fair value  Tax charge (30%)  After tax increase/(decrease) Consolidated   2013  Shares at fair value  Tax charge (30%)  After tax increase/(decrease) There is no concentration of risk.  e. Capital risk management  Carrying  Amount  +10%  Profit & Loss  ‐10% Profit & Loss  $'000  6,669 6,669 3,928 ‐ 3,928 $'000  667  (200)  467  393  (118)  275  $'000  (667) 200 (467) (393) 118 (275) In managing its capital, the Group’s primary objectives are to pay dividends and maintain liquidity.   These objectives dictate any adjustments to capital structure.  Rather than set policies, advice is  taken from professional advisors as to how to achieve these objectives.  There has been no change  in either these objectives, or what is considered capital in the year.  In order to maintain or adjust the capital structure, the Group may adjust the amount of dividends  paid  to  shareholders,  return  capital  to  shareholders,  issue  new  shares  or  sell  assets  to  reduce  debt.  Consistently with others in the industry, the Group and the parent entity monitor capital on the  basis of the gearing ratio.  This ratio is calculated as net debt divided by total capital.  Net debt is  calculated  as  total  borrowings  (including  'Financial  liabilities'  and  'trade  and  other  payables'  as  shown  in  the  Statement  of  Financial  Position)  less  cash  and  cash  equivalents.    Total  capital  is  calculated as 'equity' as shown in the Statement of Financial Position (including minority interest)  plus net debt.  It  is  the  Group’s  policy  to  maintain  its  gearing  ratio  at  a  healthy  and  manageable  level.  The  Group’s gearing ratio at the Statement of Financial Position date is as follows:  Gearing ratios   Total borrowings  Less:  cash and cash equivalents Net debt  Total equity Total capital  Gearing Ratio  Consolidated  2014  $'000  22,210 2013  $'000  31,311 Parent Entity  2014  $'000  ‐  2013  $'000  ‐ (140) 22,070 8,108 30,178 73% (444) 30,867 23,139 54,006 57% (0)  ‐  7,835  7,835  N/A  (11) ‐ 34,089 34,089 N/A There  have  been  no  other  significant  changes  to  the  Group’s  capital  management  objectives,  policies and processes in the year nor has there been any change in what the Group considers to  be its capital.  Page | 45  For personal use only              Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 4.  REVENUE  Sale of goods  Rendering of services  Rental Income Corporate services fee Income  5.  OTHER INCOME AND EXPENSES  Consolidated Parent Entity  2014  $’000  2013  $’000  2014  $’000  2013  $’000  6,276 1,956 1,131 3,762 13,125 5,680 2,278 1,814 3,561 13,333           ‐            ‐            ‐            ‐            ‐   ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Gain/(loss) on disposal of property, plant  and equipment  Net gain/(loss) on disposal of investments Change in fair value of financial assets Change in fair value of investment property Others   ‐ 523 ‐  ‐ 2,141 (7,415) 371 1,207 (3,696) (1,366) (3,082) 15 ‐ (3,910) 141  (19,811)  ‐  22  (19,648)  8,000 (2,800) ‐ ‐ 5,200 6.  EXPENSES  The profit/(loss) before income tax is arrived  after (charging)/crediting the following specific  amounts:  a. Cost of providing services and  administration expenses  Consolidated  Parent Entity  2014  $’000  2013  $’000  2014  $’000  2013  $’000  Consulting and professional expenses Superannuation contribution expenses Employee expenses and on costs Lease payment  Legal expenses  (539) (267) (2,122) (10) (337) (478) (278) (2,103) (10) (145) b. Finance income  Interest received  c.   Finance expenses  Interest paid  Depreciation and amortisation Doubtful debt provision  Others  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  6  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 1 ‐ ‐ ‐ (1) (1) 1,647 1,187 (2,221) (363) (12,265) (116) (14,965) (2,517) (352) (4,404) (115) (7,388) ‐  ‐  (6,600)  ‐  (6,600)  Page | 46  For personal use only                                              Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 7.  INCOME TAX  a. Income tax expense  Consolidated 2013 $’000 2014 $’000 Parent Entity 2013 $’000 2014  $’000  Income tax expense  Current tax expense  Deferred tax expense  Total income tax expense/(benefit)  ‐ (490)  (490)  Deferred tax expense  Increase in deferred tax expense/(benefit)  (490)  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ ‐ ‐ ‐ (15,549)  (4,967)  (26,284)  5,139  (4,665)  (1,490)  (7,885)  1,542  ‐  ‐  ‐  (4,094)  8,269  2,256  (766)  ‐  ‐  ‐  (2,284)  (1,600)  10,169  58  ‐  (490)  ‐  ‐  ‐ ‐ ‐  ‐ b. Numerical reconciliation of income tax to  prima facie tax payable  Profit/(loss) from continuing operations  before income tax expense  Income tax expense (benefit) calculated @  30% (2013:30%)  Deferred tax expenses relating to partly  owned subsidiaries outside of the tax  consolidated group  Tax losses not brought to account Temporary differences not brought to  account  Tax losses not brought to account Recoupment of prior year tax losses not  previously brought to account  Income tax expense/(benefit) at effective  tax rate of 30% (2013: 30%)  c. Amounts recognised directly in equity  Aggregate current and deferred tax arising  during the reporting period and not  recognised in profit and loss but directly  debited or credited to equity:  Current income tax  Current income tax on transaction costs of  issuing equity instruments  Page | 47  For personal use only                                                  Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 7.  INCOME TAX continued  d. Unrecognised deferred tax assets and liabilities The unrecognised deferred tax assets of  the Group includes $2,493,085 (2013:  $6,618,466) in relation to carried forward  tax losses and $5,719,998 (2013:  $5,719,998) in relation to carried forward  capital losses.  Deferred tax assets and liabilities have not  been recognised in the statement of  financial position for the following items:  Prior year unrecognised tax losses now  ineligible due to change in tax  consolidation group  Other deductible temporary differences  and tax losses  Potential benefit/(expense) at 30% (2013: 30%)  e. Deferred tax assets   Deferred tax assets comprise temporary  differences attributable to:  Amounts recognised in profit and loss Tax losses  Amounts recognised directly in equity Share issue expenses  f. Deferred tax liabilities  Deferred tax liabilities comprise temporary  differences attributable to:  Amounts recognised directly in equity Revaluations of land and buildings Amounts recognised in profit and loss Capitalised exploration costs Consolidated 2013 $’000 ‐ 2014 $’000 ‐ Parent Entity 2013 $’000 ‐ 2014  $’000  ‐  ‐ ‐ ‐  ‐ (13,647)  7,520  (7,612)  (5,330)  (13,647)  7,520  (7,612)  (5,330)  (4,094)  2,256  (2,284)  (1,600)  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 490 ‐ ‐ 490  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐   ‐  ‐  ‐  ‐  ‐   ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐  Page | 48  For personal use only                                 Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 8.  CASH & CASH EQUIVALENTS  Cash at bank and on hand  Cash held in trust accounts  Consolidated  2014  $’000  64 76 140    2013  $’000  368 76 444 Parent Entity  2014  $’000  1  ‐  1  2013  $’000         11            ‐ 11 Weighted average interest rates  0.02%  0.81%  N/A  0.52%  9.  TRADE AND OTHER RECEIVABLES  Current  Trade receivables (note a)  Less: Provision for doubtful debts Advances to other entities (note b) Less: Provision for doubtful debts Other receivables (note c)  Non‐Current  Advances to other entities (note b) Advances to controlled entities (note d) Less: Provision for doubtful debts Employee share scheme (note e) Less: Provision for employee share scheme a. Trade receivables past due but not impaired  Up to 3 months  3 to 6 months  b. Advances to other entities and parties   Consolidated 2014 $’000 2013 $’000 Parent Entity 2014  $’000  2013 $’000 2,055 (937) 1,118 19,984 (19,269) (189) 1,644 3,028 ‐ ‐ 7,888 (7,888) 3,028  1,873 (373) 1,500 11,985 (6,669) 1,782 8,598     3,082           ‐           ‐ 7,888 (7,888) 3,082  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐              ‐             ‐             ‐             ‐             ‐             ‐             ‐ ‐  20,631  (20,600)  7,486  (7,486)  31             ‐ 18,960 (14,000) 7,486 (7,486)       4,960  Consolidated Parent Entity  2014 $’000 1,182 19 1,201 2013 $’000 350 683 1,033 2014  $’000  2013 $’000 ‐  ‐  ‐  ‐ ‐ ‐ Current  Three interest bearing full recourse loans of $1.46 million were advanced to a consultant. The loans  are secured against shares and have no fixed repayment term. The loans are repayable should the  consultant leave the Company. A provision of $900,000 was made as at reporting date. None were  written down during the year.  An  interest  bearing  full  recourse  loan  of  $14.87  million  was  advanced  to  one  entity.  The  loan  is  secured against shares and has no fixed repayment term. A provision of $12.2 million was made as  at reporting date. None were written down during the year  Two interest bearing full recourse loans of $0.38 million were advanced to two entities. The loans  have  no  securities  and  have  no  repayment  term.  Provision  of  $0.38  million  was  made  as  at  reporting date. None were written down during the year  Page | 49  For personal use only                                                    Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 9.  TRADE & OTHER RECEIVABLES continued  Two non‐interest bearing loans of $1.81 million were advanced to two entities. The loans have no  securities and have no repayment term. Provision of $1.81 million was made as at reporting date.  None were written down during the year.   Total provision for $19.2 million (2013: $6.6 million) was made at reporting date.  Non‐ Current  An  interest  bearing  loan  of  $1.18  million  (2013:  $0.82  million)  was  advanced  to  Precious  Metal  Resources  Limited  (ASX:  PMR).  The  loan  is  secured  against  shares.  Subsequent  to  reporting  date;  PMR  converted  the  debt  by  issuing  5.5  million  PMR  shares  to  the  Company.  None  were  written  down during the year.  An  interest  bearing  secured  loan  of  $0.61  million  (2013:  nil)  was  advanced  to  Sovereign  Gold  Company Limited (ASX: SOC). The loan was secured by shares. None were written down during the  year.  An  interest  bearing  secured  loan  of  $1.22  million  (2013:  $2.75  million)  was  advanced  to  Raffles  Capital  Limited  (ASX:  RAF).  The  loan  was  secured  by  shares.  None  were  written  down  during  the  year.  c. Other receivables  These amounts relate to receivables for GST paid, deposits paid and balances of tenement disposal  proceed.  d. Advances to controlled entities  There are no advances to controlled entities that are past due but not impaired as measurement is  tied to recoverability. The advances are non‐interest bearing and with no securities.  e. Employee share plan  There are no debts recoverable under the Employee Share Plan that are past due which have not  been impaired. Refer to Note 29 and Note 30 for further details.  The total outstanding non‐recourse loans are $7,887,856 (2013:$7,887,856).  The full non‐recourse  loans  are  recognised  as  share  payment  cost  expenses  in  the  previous  financial  year.    The  corresponding securities held by the Company at fair value are recorded at $nil million (2013:$nil  million).  f. Fair value and credit risk  Current trade and other receivables  Due to the short term nature of these receivables their carrying amount is assumed to approximate  their fair value.  The maximum exposure to credit risk at the reporting date is the carrying amount of each class of  receivables mentioned above.  Non‐current receivables  All non‐current receivables from other entities are interest bearing, and are repayable on demand.    The fair value is approximately equivalent to the carrying value.  Page | 50  For personal use only              Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 10.  FINANCIAL ASSETS  Current  Australian listed equity securities  Provision for diminution in value*  Non‐Current  Investment‐controlled entities  Investment‐equity securities  Provision for diminution in value* Consolidated  Parent Entity  2014  $’000  2013  $’000  2014  $’000  2013  $’000  5,758  (4,121)  1,637  5,196    (1,268)  3,928  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ 11,644 (6,612) 5,032 ‐  10,169  (2,950)  7,219  24,094  6,488  (22,761)  7,821  24,094 7,992 (2,950) 29,136 *Financial assets are recorded by marking to market value. The fair value is approximately equivalent  to market value. 11.  INVENTORIES  Raw materials Finished goods 12.  OTHER CURRENT ASSETS  Prepayments  Others  13.  PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT  Building naming rights  At fair value (a)  Plant and equipment  At cost  Accumulated depreciation  Leased plant and equipment  At cost  Accumulated depreciation  1,584 613  2,639      749  2,197    3,388  103 120 223    77    81     158  ‐  ‐  ‐  12  ‐  12  ‐ ‐ ‐  12 ‐ 12  Consolidated  2014  $’000  2013  $’000  Parent Entity  2014  $’000  2013  $’000  900  900  6,214 (5,181) 1,033  6,134 (4,969) 1,165  1,247 (288) 959  1,055 (390) 665  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ ‐ ‐  ‐ ‐ ‐  ‐  Total property, plant and equipment  2,892  2,730  ‐  Page | 51  For personal use only                                      Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 13. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT CONTINUED  a. The valuation basis of building naming rights is fair value being the amounts for which the assets could be  exchanged  between  willing  parties  in  an  arm’s  length  transaction,  based  on  current  prices  in  an  active  market  for  similar  properties  in  the  same  location  and  condition.    The  revaluation  was  based  on  an  independent assessment by a member of the Australian Property Institute in 2013.      b. Security  Refer to Note 16 for information on non‐current assets pledged as security.  c. The valuation basis of building naming rights is fair value being the amounts for which the assets could be  exchanged  between  willing  parties  in  an  arm’s  length  transaction,  based  on  current  prices  in  an  active  market  for  similar  properties  in  the  same  location  and  condition.    The  revaluation  was  based  on  an  independent assessment by a member of the Australian Property Institute in 2013.    d. Security  Refer to Note 16 for information on non‐current assets pledged as security.    e. Reconciliations  Reconciliations of the carrying amounts of each class of property, plant & equipment at the beginning and  end of the current and previous financial year are set out below:  2014  Carrying amount at 1 January 2014 Additions  Depreciation  Carrying amount at 31 December  2014  2013  Carrying amount at 1 January 2013 Additions  Change in fair value  Depreciation  Carrying amount at 31 December  2013  Building  naming  rights  $’000  900 ‐ ‐ 900  Plant &  equipment  $’000  1,165  125  (257)  Leased  Plant &  Equipment  $’000  665  400  (106)  1,033  959  885 ‐ 15 ‐ 900  1,282  123  ‐  (240)  1,165  778  ‐  ‐  (113)  665  Total  $’000  2,730 525 (363) 2,892  2,945     123 15 (353) 2,730  Page | 52  For personal use only              Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 14.  INVESTMENT PROPERTIES  Non‐current  Investment properties at fair value   a. Valuation basis  Consolidated  2014  2013  $'000  $'000  Parent Entity  2014  $'000  2013  $'000  32,489 32,489  32,098  32,098  ‐  ‐  ‐ ‐  The basis of the valuation of investment properties is fair value being the amounts for which the properties  could  be  exchanged  between  willing  parties  in  an  arm’s  length  transaction,  based  on  current  prices  in  an  active  market  for  similar  properties  in  the  same  location  and  condition  and  subject  to  similar  leases.    The  revaluations were based on a combination of independent assessments made by a member of the Australian  Property Institute and directors’ valuations.  Investment properties at fair value Directors' valuation  Independent valuation    b. Reconciliation  Consolidated  Parent Entity  2014  $'000  2013  $'000  2014  $'000  2013  $'000  19 32,470 32,489    78 32,020 32,098  ‐  ‐  ‐  ‐ ‐ ‐  A  reconciliation  of  the  carrying  amount  of  investment  properties  at  the  beginning  and  end  of  the  current  financial year is set out below:  At fair value Balance at beginning of year  Capital Works Change in fair value  Disposal  Carrying amount at end of the year  Consolidated 2014  $'000 Parent Entity  2013  $'000  2014  $'000  2013  $'000 32,098 19 372 ‐ 32,489  39,863  58  ‐  (7,823)  32,098  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐    c. Amounts recognised in profit and loss for investment properties  The following amounts have been recognised in the Statement of Profit or Loss and Other  Comprehensive Income  Rental and services income  3,087  Consolidated  2014  $'000 2013  $'000  4,092  Property running expenses  403 861  Parent Entity  2014  $'000  2013  $'000 ‐  ‐  ‐  ‐   d. Non‐current assets pledged as security  Refer  to  Note  16  for  information  on  non‐current  assets  pledged  as  security  by  the  parent  entity  or  its  controlled entities.  Page | 53  For personal use only              Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 15.  TRADE AND OTHER PAYABLES  Current  Unsecured  Trade and other creditors  Other payables  Non‐Current  Unsecured  Payable to related entities  16.  FINANCIAL LIABILITIES  Current  Secured  Lease and hire purchase liabilities  Bank loans  Total current   Non‐Current   Secured  Lease and hire purchase liabilities  Bank loans  Total non‐current  Security for borrowings  Consolidated 2014 $'000 Parent Entity 2013  $'000  2014  $'000  2013 $'000 939  235  1,174  378  1,844  2,222  13,236 13,236  10,241  10,241  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ ‐  Consolidated 2014 $’000 2013 $’000 Parent Entity 2014  $’000  2013 $’000 358  1,027  1,385  381  468  849  594  20,231  20,825  271  19,950  20,221  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Bank loans are secured by fixed and floating charges, registered first mortgages and by cross guarantees by  and between the parent entity and certain of its controlled entities.    Lease and hire purchase liabilities are effectively secured as the rights to the asset revert to the lessor in  the event of default.  Bank loans are secured by first mortgages over the Group’s investment properties and fixed and floating  charges over assets of the Group.  The loans are repayable in years ranging from 2014 to 2017. The rate of  interest paid is a variable rate of 6.14% (2013: 6.14%).   The facilities are subject to an annual review and compliance of financial covenants.  Assets pledged as security  The carrying amounts of non‐current assets pledged as security are:   Investment Property  Land and buildings  Plant and equipment  Consolidated 2014 $’000 2013 $’000 Parent Entity 2014  $’000  2013 $’000 32,489  900  1,992  35,381  32,098  900  1,830  34,828  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Page | 54  For personal use only                     Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 16.      FINANCIAL LIABILITIES CONTINUED   The  fair  value  of  borrowings is  equivalent  to  the  carrying  amounts  of  loans  and  lease  and  hire  purchase  liabilities.   Risk exposure  Information about the Group’s exposure to interest rate changes is provided in Note 3.  17.  EMPLOYEE BENEFITS PROVISION  Consolidated 2014 $'000 2013 $'000 Parent Entity 2014  $'000  2013 $'000 Employee leave entitlements  420    406  ‐   ‐  18.  OTHER LIABILITIES  Current   Income received in advance  Accrued payable  Non‐Current  Income received in advance  Consolidated 2014 $'000 2013 $'000 Parent Entity 2014  $'000  2013 $'000 49 288 337  3,409 3,409  49 212 261  3,458 3,458  ‐  30  30  ‐  ‐  ‐ 30 30  ‐ ‐  Income received in advance represents income received up front for the user using the car park. Income is  allocated  to  the  Statement  of  Profit  or  Loss  and  Other  Comprehensive  Income  on  equal  apportionment  basis over the term of the agreements.  19.  PROVISIONS  Non‐Current  Restoration provision  Employee leave entitlements  20.  ISSUED CAPITAL  Consolidated    2014   $'000 2013 $'000 Parent Entity  2014  $'000  2013 $'000 50  338  388  50  308  358  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Consolidated and Parent Entity 2014 Shares Number 2013 Shares Number Consolidated and Parent  Entity  2014  2013 $’000  $’000 258,546,022  257,821,022  52,069    52,040  Share capital  Ordinary shares  Page | 55  For personal use only                                    Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 20 ISSUED CAPITAL CONTINUED  a. Movements in ordinary share capital during the year consolidated  Date  Details  No. of Shares  Unit Price  $’000  1 January 2014  Balance   257,821,022  $  ‐      December 2014  Share issued  725,000  0.04  31 December 2014  Balance  258,546,022  52,040  29  52,069  b. Terms and conditions  Ordinary shares entitle the holder to participate in dividends and the proceeds on winding up of the  parent entity in proportion to the number of and amounts paid on the shares held. On a show of  hands every holder of ordinary shares present at a meeting in person or by proxy, is entitled to one  vote, and upon a poll each share is entitled to one vote.  Options  There are no unissued ordinary shares of the Company under option at the date of this report.  Performance Options   No options were granted and issued during this year.  c. d. 21  RESERVES AND ACCUMULATED LOSSES  a. Reserves  Asset revaluation reserve  Capital reserve  Foreign currency translation reserve  Movements in reserves  Asset revaluation reserve  Balance at start of period  Business combination movement Balance at the end of period  Capital Profits Reserve  Balance at start of period  Business combination movement Balance at the end of period  Consolidated  2014  $’000  1,141 5,751 (1,266) 2013  $’000  1,141 5,752 (1,266) 5,626  5,627  1,141 ‐ 1,141  5,752 (1) 5,751  1,141 ‐ 1,141  5,752 ‐ 5,752  Foreign currency translation reserve Balance at start of period  Currency translation differences Balance at the end of period  (1,266) ‐ (1,266)  (1,266) ‐ (1,266)  Parent Entity  2014  $’000  ‐  ‐  ‐  2013  $’000  ‐ ‐ ‐ ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ ‐ ‐  ‐ ‐ ‐  ‐ ‐ ‐  The  asset  revaluation  reserve  records  increments  and  decrements  on  the  revaluation  of  individual  parcels of land and buildings. The balance standing to the credit of the reserve may be used to satisfy  the  distribution  of  bonus  shares  to  shareholders  and  is  only  available  for  the  payment  of  cash  dividends in limited circumstances as permitted by law, net of capital gains tax payable.  The foreign currency translation reserve is used to record exchange differences on translation of  foreign controlled subsidiaries. The reserve is recognised in the Statement of Profit or Loss and Other  Comprehensive Income when the investment is disposed of.   Page | 56  For personal use only                        Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 b. Accumulated losses  Balance at the beginning of the year  Profit/(loss) for the year  Balance at the end of the year  (34,528)  (15,059)  (49,587)  (29,561)  (4,967)  (34,528)  (17,951)  (26,283)  (23,090)  5,139  (44,234)  (17,951)  22 EARNINGS / (LOSS) PER SHARE  Basic earnings/(loss) per share  Diluted earnings/(loss)  per share  Profit/(Loss) used in calculating basic and diluted  earnings/(loss) per share  2014 Cents (5.84)  (5.84)  2014  $’000  (15,059)  2014  Shares  2013 Cents (1.93)  (1.93)  2013  $’000  (4,967)  2013  Shares  Weighted average number of ordinary shares used as the  denominator in calculating basic earnings per share  257,881,439  257,821,022  Adjustments for calculation of diluted earnings per share  ‐  ‐  Weighted average number of ordinary shares used as the  denominator in calculating basic and diluted earnings per  share.  23 OPERATING SEGMENTS  257,881,439  257,821,022  The  Consolidated  entity  primary  reporting  format  is  business  segments  and  its  secondary  reporting  format is geographical segments.  Business segments   The Consolidated entity is organised into the following divisions by product and service type.   Property investment & development   Development and administration of industrial property in eastern Australia.   Investment services   Equity investment in listed entities and providing corporate finance services.  Exploration and processing of minerals   Processing  and  distribution  of  attapulgite,  (also  known  as  Fuller’s  Earth)  which  is  an  industrial  clay  material  used  in  the  domestic  and  industrial  absorbent,  industrial  oil  refining,  agricultural  and  horticultural  industries.  In  addition,  it  is  involved  in  the  exploration  and  development  of  coal  mining  leases.   Geographical segments  All  business  segments,  with  the  exception  of  property  investment  in  New  Zealand,  operate  principally  within Australia.   Accounting policies   Segment  revenues  and  expenses  are  those  directly  attributable  to  the  segments  and  include  any  joint  revenue  and  expenses  where  a  reasonable  basis  of  allocation  exists.  Segment  assets  include  all  assets  used  by  a  segment  and  consist  principally  of  cash,  receivables,  inventories,  intangibles  and  property,  plant  and  equipment,  net  of  allowances  and  accumulated  depreciation  and  amortisation.  While  most  assets  can  be  directly  attributed  to  individual  segments,  the  carrying  amount  of  certain  assets  used  jointly  by  two  or  more  segments  is  allocated  to  segments  on  a  reasonable  basis.  Segment  liabilities  consist principally of payables, employee benefits, accrued expenses, provisions and borrowings.   Page | 57  For personal use only                    Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 23.  OPERATING SEGMENTS continued  Inter‐segment transfers   Segment revenues, expenses and results include transfers between segments. All other intersegment transfers are  priced on an “arm’s‐length” basis and are eliminated on consolidation.   Primary reporting – business segments  Property  investment &  development   Investment  Services  Mineral,  processing &  exploration  Intersegment  eliminations/  unallocated  Consolidated  $’000  $’000 $’000  $’000  $’000  2014  Sales to external  customers  Intersegment sales  Total sales revenue  Other revenue  Total segment revenue  Segment result   Profit/(loss) before  income tax expense  Income tax expense  Net profit/(loss)  Segment assets  Segment liabilities  Acquisition of non‐ current assets  Depreciation and  amortisation expense  2013  Sales to external  customers  Intersegment sales  Total sales revenue  Other revenue  Total segment revenue  Segment result   Profit/(loss) before  income tax expense  Income tax expense  Net profit/(loss)  Segment assets  Segment liabilities  Acquisition of non  current assets  Depreciation and  amortisation expense  3,196  1,914 5,110  ‐  5,110  2,648  ‐  2,648  87,849  49,092 20  ‐  3,984  1,423  5,407  ‐ 5,407  2,629  ‐ 2,629  74,841 42,906  58  ‐  3,543  290 3,833  ‐  3,833  (15,687)  ‐  (15,687)  13,462  75,042 6  26  3,561  ‐  3,561  ‐ 3,561  (3,509)  ‐ (3,509)  18,151 65,292  14  27  Page | 58  6,386  ‐ 6,386  ‐  6,386  (203)  ‐  (203)  24,620  13,539 519  337  5,788  ‐  5,788  ‐ 5,788  (1,586)  ‐ (1,586)  22,759 11,475  9  325  ‐  (2,204)  (2,204)  ‐  (2,204)  ‐  (1,817)  (1,817)  (76,649)  (96,499)  ‐  ‐  ‐  (1,423)  (1,423)  ‐  (1,423)  ‐  ‐  ‐  (51,605)  (81,167)  ‐  ‐  13,125  ‐ 13,125  ‐  13,125  (13,242)  (1,817)  (15,059)  49,282  41,174 545  363  13,333  ‐  13,333  ‐ 13,333  (2,466)  ‐ (2,466)  64,146 38,506  81  352  For personal use only                            Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 24.  CASH FLOW INFORMATION    a. Reconciliation of net cash provided by/(used in)  from operating activities to profit/(loss)  Consolidated Parent Entity  2014 $’000 2013 $’000 2014  $’000  2013 $’000 (15,059)  (2,141)  363  12,265  (371)  (4,967)  1,366  (523)  352  ‐  (15)  (26,283)  (141)  5,139  (8,000)  ‐  ‐  6,600  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  7,415  3,683  19,810  2,800  (382)  1,191 (65)  (958)  ‐  (490)  1,768  386  61 61  (135)  ‐  ‐  ‐  ‐  (1)  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ 22  ‐  ‐  ‐  269  (15)  (39)  Profit/(Loss) for the year  Gain on disposal of financial assets  Gain on sale of property, plant and  equipment  Depreciation and amortisation  Provision for doubtful debt  Change in fair value of investment  properties  Change in fair value of financial  assets  Change in operating assets and  liabilities:  (Increase)/decrease in trade and  other receivables  (Increase)/decrease in inventories (Increase)/decrease in other current  assets  Increase/(decrease) in trade and  other creditors  (Increase) in deferred tax assets Increase in deferred tax liabilities Net cash provided by/(used in)  operating activities    b. Significant non‐cash transactions  No other significant non‐cash transactions occurred during the year.  Page | 59  For personal use only          Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 25.  CONTROLLED ENTITIES  Name of entity  Class of  Share  Equity Holding Country of  formation or  incorporation  Hudson Imports Pty Limited  Hudson Marketing Pty Limited Hudson Pacific Group Limited  Raffles Equities Limited  Hudson Property Trust  Bundaberg Coal Pty Ltd  HSC Property Pty Limited  Hudson Underwriting Limited  Hudson Corporate Limited  Hudson Asset Management Pty Limited Hudson Capital Corporation Pty Limited Sorbent Minerals Pty Ltd  Ecofix Pty Ltd HTH Holdings Pty Limited  Base Metal Resources Limited  Ashford Coking Coal Pty Ltd*  EPC 1262 Pty Ltd  Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary  Ordinary  Ordinary  2014 % 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 0  0  100  2013 % 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100  100  100  *Inactive entities was transferred to related entity at nominal value  Australia Australia Australia Australia Australia Australia Australia Australia Australia Australia Australia Australia Australia Australia Australia  Australia  Australia  26.  CONTINGENT ASSETS AND LIABILITIES  Guarantees   Cross  guarantees  under  Class  Order  98/1418  by  Hudson  Investment  Group  Limited  and  its  wholly  owned controlled entities exist in respect of loans.   Deed Of Cross Guarantee  As  at  31  December  2014,  Hudson  Investment  Group  Limited,  Hudson  Imports  Pty  Limited,  Hudson  Pacific Group Limited, Hudson Property Trust, HTH Holdings Pty Limited, Bundaberg Coal Pty Limited,  Hudson  Marketing  Pty  Limited,  Raffles  Equities  Ltd,  Hudson  Corporate  Ltd,  Hudson  Asset  Management Pty  Limited,  Hudson  Capital Corporation  Pty  Limited, Sorbent Minerals Pty  Ltd,  Ecofix  Pty  Ltd,  Base  Metal  Resources  Limited,  EPC  1262  Pty  Ltd,  Hudson  Underwriting  Limited  and  HSC  Property Pty Limited, entered a Deed of Cross Guarantee under which each Company guarantees the  debts of the others.    By entering  into  the  deed,  the  wholly‐owned  entities  have  been  relieved  from  the  requirement  to  prepare  a  financial  report  and  Directors’  report  under  Class  Order  98/1418  (as  amended  by  Class  Order 98/2017) issued by the Australian Securities & Investments Commission.  The above companies represent a ‘Closed Group’ for the purposes of the Class Order, and as there  are no other parties to the Deed of Cross Guarantee that are controlled by Hudson Investment Group  Limited,  they also  represent  the ‘Extended  Closed  Group’.    These  consolidated  financial  statements  for the year ended 31 December 2014 represent those of the “Closed Group”.    Page | 60  For personal use only          Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 26  CONTINGENT ASSETS AND LIABILITIES continued  Litigation  On  8  June  2007  the  Company  obtained  a  settlement  in  its  favour  in  an  action  concerning  an  entitlement deed between the company and Australian Hardboards Limited prepared by Atanaskovic  Hartnell, the Company’s former solicitors.  On 6 June 2007 the Company commenced action against Atanaskovic Hartnell claiming the shortfall  between  the  amount  of  its  claimed  $10  million  entitlement  and  the  settlement  amount  of  $6.1  million.  The  matter  was  initially  heard  in  February  2012,  and  the  claim  made  by  the  Company  was  dismissed in February 2013.  In April 2014, the Company’s appeal was heard and in august 2014, the Court of Appeal dismissed the  appeal and awarded costs against the Company. The company has applied to the High Court to seek  special leave in the case against Atanaskovic Hartnell.  Hudson Corporate Limited, a wholly owned subsidiary of the Company is a co‐defendant in a District  Court claim filed by Tiaro Coal Limited in respect of a loan with a third party secured by shares only.  Hudson Corporate Limited has requested further and better particulars in December 2014 with none  provided to date.  27  COMMITMENTS  Lease commitments  Non‐cancellable operating leases ‐ future  minimum lease payments  Within one year  Later than one year but not later than 5 years Later than 5 years  Finance lease ‐ non‐cancellable  Within one year  Later than one year but not later than 5 years  Later than 5 years  Total future minimum lease payments  Total future finance charges  Lease liabilities  Lease liabilities are represented in the  financial statements as follows:  Current  Non‐current  Consolidated 2014 $’000 2013 $’000 Parent Entity 2014  $’000  2013 $’000 11 34 ‐ 45  358  594  ‐  952  (120)  832  358  594  952  10 8 ‐ 18  311  341  ‐  652  (82)  570  381  271  652  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ ‐ ‐ ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  The Group leases various copiers under non‐cancellable operating leases expiring between 1 and 3  years. Nor do they include commitments for any renewal options on leases. Lease conditions do not  impose any restrictions on the ability of Hudson Investment Group Limited and its controlled entities  from borrowing further funds or paying dividends.  The  Group  leases  machinery  at  a  carrying  value  of  $952,000  (2013:  $665,000)  by  way  of  finance  leases  expiring  within  4  years.  The  Group  has  the  option  to  acquire  the  machinery  on  expiry  at  a  nominal  value.  There  are  no  contingent  rentals  as  part  of  finance  lease  arrangements  and  no  restrictions  on  the  ability  of  Hudson  Investment  Group  Limited  and  its  controlled  entities  from  borrowing further funds (but not able to borrow for machine purchases) or paying dividends.   The weighted average interest rate implicit in the finance lease arrangements is 6.4 % (2013: 7%).  Page | 61  For personal use only            Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 27.  COMMITMENTS continued  Tenement Expenditure Commitments  Tenement exploration expenditure  Tenement lease payment  Consolidated 2014 $’000 2013  $’000  Parent Entity 2014  $’000  2013 $’000 ‐  ‐  ‐ 350  38  388  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ 28.  EVENTS OCCURRING AFTER BALANCE DATE  At the date of this report there are no other matters or circumstances, other than noted above, which  have arisen since 31 December 2014 that have significantly affected or may significantly affect:     The operations, in financial years subsequent to 31 December 2014 of the Group;  The results of those operations; or  The state of affairs in financial years subsequent to 31 December 2014 of the Group.  29.  SUPERANNUATION AND SHARE OWNERSHIP PLANS  Superannuation   Entities in the Group contribute to an accumulation fund, administered by a third party, to which all full  time and certain part time employees are invited to join.   Share ownership plans   Share ownership plans operated by the parent company and its controlled entities are detailed below.   Hudson Investment Group Employee Share Plan (ESP)   All  employees  of  the  Company  and  its  controlled  entities  may  participate  in  the  ESP.  Under  the  ESP,  monies are advanced to the participants to enable them to purchase ordinary shares of the Company  on  the  market.  The  non‐recourse  loans  to  participants  bear  interest  at  an  amount  equivalent  to  the  dividend  paid  on  the  shares  and  are  repayable  no  later  than  ten  years  from  the  date  of  the  loan.  Participants  terminating  their  employment  prior  to  the  expiry  date  must  sell  their  shares  to  the  Company  at  their  original  purchase  price.  Participants  have  the  option  of  selling  back  shares  in  accordance with certain conditions under the ESP rules. There are no limits to the amounts that might  be advanced under the ESP.   The net amount advanced under the plan during the year amounted to $Nil (2013: $Nil).  The aggregate  number of shares purchased under the ESP by employees is 59,473,000 (2013: 59,473,000).  At year‐  end, the total non‐recourse loans outstanding are $7,887,856 (2013: $7,887,856).  The full amount of  non‐recourse loans is recognised as an expense in previous years.  At year‐end, the aggregate market  value and fair value of ESP plan shares, which are held as security, is $2.49 million, being 4.2 cents per  share, is not recorded in Statement of Financial Position.  30.  KEY MANAGEMENT PERSONNEL DISCLOSURES  a. Directors  The following persons were Directors of Hudson Investment Group Limited during the financial year  unless otherwise stated:  Executive Chairman   John W Farey   Alan P Beasley  Managing Director   John J Foley   Juliana Tan   Peter J Meers   Non‐Executive Director  Non‐Executive Director   Executive Director   b. Other key management personnel appointed 1 February 2002  appointed 19 January 2015  appointed 6 August 2014   retired       19 January 2015  retired       26 August 2014  The  following  persons  were  key  management  personnel  of  Hudson  Investment  Group  Limited  during the financial year:  Vincent Tan   Venkata Kambla  Director of Ecofix Pty Ltd  Julian Rockett  Francis Choy  Company Secretary and In‐house Counsel     appointed 27 July 2012  Chief Financial Officer  CEO Hudson Pacific Group Limited       appointed 1 February 2002  Page | 62  For personal use only                 Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 30.  KEY MANAGEMENT PERSONNEL DISCLOSURES continued  c.   Compensation of Directors and other key management personnel  Short Term Employee Benefits  Salary and  other fees  Travelling  Allowance  Post‐Employment  Benefits Superannuation  Long Term  Benefits  Long Service  Leave  Total  $  $ $ $  $ Consolidated  2014  Directors   John W Farey  Alan P Beasley*  John J Foley**  Juliana Tan***  Peter J Meers****  Director ‐ Total  KMP     Vincent Tan  Venkata Kambala  Julian Rockett  Francis Choy  KMP ‐ Total  Consolidated  2013  Directors   John W Farey  Juliana Tan  Peter J Meers  Director ‐ Total  KMP     Vincent Tan  Venkata Kambala  David L  Hughes*****  Julian Rockett  Francis Choy  KMP ‐ Total  88,399  ‐  ‐  210,000  ‐  298,399  240,000  150,665  73,115  250,000  713,780  $ 92,600  210,000  ‐  302,600  240,000  150,666  40,210  69,000  238,716  738,592  10,800 ‐ ‐ ‐ ‐ 10,800 2,700 10,800 ‐ ‐ 13,500 31,913 ‐ ‐ 17,334 ‐ 49,247 16,875 14,116 6,852 23,883 61,726 $ $ $ 10,800 ‐ ‐ 10,800 ‐ 10,800 ‐  ‐ ‐ 10,800 27,437 19,160 ‐ 46,597 16,425 13,757 ‐  6,305 21,484 57,971 1,092  ‐  ‐  3,497  ‐  4,589  2,977  1,543  1,514  8,781  14,815  1,091  3,500  ‐  4,591  2,977  3,258  ‐  1,456  3,663  11,354  132,204 ‐ ‐ 230,831 ‐ 363.035 262,552 177,124 81,481 282,664 803,821 $ 131,928 232,660 ‐ 364,588 259,402 178,481 40,210  76,761 263,863 818,717 * Alan P Beasley was appointed on 19 January 2015  **John J Foley was appointed on 6 August 2014,  *** Peter J Meers retired on 26 August 2014,   ****Juliana Tan retired on 19 January 2015  *****David Hughes retired as Joint Company secretary from August 2013   The amounts reported represent the total remuneration paid by entities in the Group in relation to managing the affairs  of all the entities within the Group.   There is no performance conditions related to any of the above payments.    There is no other element of Directors and other Key Management Personnel remuneration.   Page | 63  For personal use only                                                                              Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 30. KEY MANAGEMENT PERSONNEL DISCLOSOURES continued  d. Shareholdings and option holdings of key management personnel  Shares held in Hudson Investment Group Limited  The numbers of shares in the Company held during the financial year by each director of Hudson  Investment Group Limited and other key management personnel of the Group, including their  personally related parties, are set out below. There were no shares granted during the reporting  period as compensation.  Direct and indirect interest in ordinary shares  Ordinary Shares ‐ Direct Interest  Balance at start  of year   shares   Changes during  the year   shares  Balance at end  of year   shares  2014  Directors John W Farey  Alan P Beasley  John J Foley  Juliana Tan Key Management Personnel  Vincent Tan   Francis Choy  2013  Directors John W Farey  Juliana Tan   Peter J Meers  Key Management Personnel  Vincent Tan   Francis Choy  Ordinary Shares ‐ Indirect Interest 2014  Directors  John W Farey  Alan P Beasley  John J Foley  Juliana Tan Key Management Personnel  Vincent Tan   2013  Directors  John W Farey  Juliana Tan Peter J Meers  Key Management Personnel Vincent Tan   6,738,032  6,738,032  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 4,294,362  11,886,084  (4,030,000)  264,362  11,886,084  6,738,032  ‐  ‐  4,294,362  11,886,084  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  6,738,032  ‐  ‐  4,294,36  11,886,084  Balance at start  of year   shares   Changes during  the year   shares  Balance at end  of year   shares  ‐ ‐ ‐ 4,294,362 30,000                ‐ 4,294,362 ‐ 30,000    (4,030,000)  264,362 30,000  ‐ 4,294,362 ‐ 30,000  ‐  ‐  ‐  ‐  No options over unissued shares were granted during the year and no options have been granted in  the  period  since  the  end  of  the  financial  year  and  to  the  date  of  this  report.  At  the  date  of  this  report there were no unissued shares in the capital of the Company under option.    Page | 64  For personal use only                                                                    Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 30.  KEY MANAGEMENT PERSONNEL DISCLOSURES continued  e. Loans to key management personnel  Details of loans made to Directors and other Key Management Personnel (KMP) of Hudson Investment  Group Limited are set out below:  (i). Aggregates for key management personnel  Consolidated  and Parent  Entity  Balance at  the start  of the year  Advance/  (Repayments) / (Transfers)  Interest  payable  for the  year  Balance at  the end of  the year  Number in  Group at  end of year  $  $  $  $  Additional  interest  otherwise  payable  $  2014  2013  5,313,188  5,313,188  ‐  ‐  ‐  ‐  5,313,188  5,313,188  4  4  318,790  318,790  (ii). Details of individuals with loans above $100,000 during the year are set out below.  Balance at  the start  of the year  Advance/  (Repayment )/ (Transfer)  Interest  payable  for the  year  Balance as  at the end  of the  year  Highest  indebtedness  during the  year  Additional  interest  otherwise  payable*  $  $ $ $ $  $ 1,560,459  900,000  1,184,988  1,667,741  5,313,188  1,560,459  900,000  1,184,988  1,667,741  5,313,188  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  1,560,459  1,560,459  93,627  900,000  1,184,988  900,000  1,184,988  54,000  71,099  1,667,741  1,667,741  100,064  5,313,188  5,313,188  318,790  1,560,459  1,560,459  93,627  900,000  1,184,988  900,000  1,184,988  54,000  71,099  1,667,741  1,667,741  100,064  5,313,188  5,313,188  318,790  2014  Directors  John W Farey  (ESP)  KMP  Vincent Tan (ESP)   Francis Choy (ESP)  David L Hughes  (ESP)  2013  Directors  John W Farey  (ESP)  KMP  Vincent Tan (ESP)   Francis Choy (ESP)  David L Hughes  (ESP)         *  Market interest rate 6% (2013: 6%)      This represents the difference between interest charged at the latter and interest paid.         Terms and conditions of loans  All non‐recourse loans relate to the individuals participation in the Company’s ESP.  Interest is paid only       from dividends paid by the Company during the year.  Loans are secured against the Employee Share  Option Plan shares only.  Loans are repayable should employees leave the Company. If employee leave  the Company, all ESP plan shares will be returned to Company within a specified period. None were  written down during the year. Full provision was made at the reporting date.  Page | 65  For personal use only                                           Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 31.  RELATED PARTY DISCLOSURES  a. Parent entities  The parent entity and ultimate Australian parent entity is Hudson Investment Group Limited (the  Company).   b. Subsidiaries  Interests in subsidiaries are disclosed in Note 25.  c. Key management personnel compensation  Key management personnel compensation information is disclosed in Note 30.  d. Transactions with related parties  The following transactions occurred with related parties during the year  Consolidated Parent Entity 2014 $ 2013 $ 2014  $  2013 $ Corporate services fee received   ‐ ‐ ‐ ‐ From Hudson Resources Limited From Sovereign Gold Company Limited  From Raffles Capital Limited  From Precious Metal Resources Limited  408,000 883,800  380,766  370,300  408,000  965,225  408,000  440,400  Rental Income  ‐ ‐ From Hudson Resources Limited  From Hudson Capital Corporation Pty Ltd  111,244  105,575  120,000  65,000  Rental Expenses  ‐ Paid to Hudson Resources Limited  333,734  316,726  Purchase of Goods  ‐ From Hudson Resources Limited 203,226 210,867  Carpark Income and Expenses ‐ Paid to Hudson Property Trust 427,639 358,305  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ ‐ Corporate services fees received  Consolidated group only  HCL received a corporate services fee from Hudson Resources Limited of $408,000 (2013: $408,000)  as payment of recoveries for office administration and running expenses incurred in HCL.  HCL  received  a  corporate  services  fee  from  Sovereign  Gold  Company  Limited  of  $883,800  (2013:  $965,225) as payment of recoveries for office administration and running expenses incurred in HCL.   HCL  received  a  corporate  services  fee  from  Raffles  Capital  Limited  of  $380,766  (2013:  $408,000)  as  payment of recoveries for office administration and running expenses incurred in HCL.  HCL received a corporate services fee from Precious Metals Limited of $370,300 (2013:$440,400) as  payment of recoveries for office administration and running expenses incurred in HCL.  Rental income  Consolidated group only  HMPL received rental income from HRL $111,244 (2013: $105,575) for using the storage facilities in  Geraldton plant.  Hudson Capital Corporation Pty Limited received rental income from HCL of $120,000 (2013: $65,000)  for using the building name and roof‐top signage.  Page | 66  For personal use only                                                            Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 Rental expenses  Consolidated group only  HMPL  incurred  rental  expenses  of  $333,734  (2013:  $316,726)  payable  to  both  HRL  and  Hudson  Minerals Limited (HML) for leasing the Geraldton property.  Purchase of goods  Consolidated group only  Hudson Marketing Pty Limited (HMPL), a subsidiary of the Company, purchased goods from Hudson  Resources Limited (HRL) incurring expenses of $203,226 (2013: $210,867).  Car park income and expenses  Consolidated group only  A car park, owned by Hudson Property Trust, is used by employees of Hudson Corporate Limited (HCL)  and  Hudson  Pacific  Group  (HPG).  As  a  result  there  was  an  intra‐group  income  and  expense  of  $427,639 during the year (2013: $358,805).  e. Outstanding balances  The following balances are outstanding at the reporting date in relation to transaction with related  parties:  Consolidated  Parent Entity  2014  $  2013  $  2014  $  2013  $  Payable  Related Entities  ‐ Controlled Entities  Hudson Resources Limited  Receivable  Raffles Capital Limited  Precious Metal Resources Limited  Sovereign Gold Company Limited  Related Entities  ‐ ‐ ‐ Controlled Entities  Provision for doubtful debts  13,235,945  10,240,609  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  1,227,107  1,181,136  619,390  ‐  ‐  2,759,757  821,806  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  20,630,684  (20,600,000)  ‐  ‐  ‐  18,960,240  (14,000,000)  Payable – related entities  Hudson Resources Limited hold $13 million non‐cumulative preference share of Hudson Pacific Group  Limited.  Hudson Resources further advanced $235,945 interest bearing loan to Hudson Corporate Ltd under  one loan funding agreement.  Receivable – related entities  An  interest  bearing  loan  of  $1.18  million  (2013:  $0.82  million)  was  advanced  to  Precious  Metal  Resources Limited (ASX: PMR). The loan is secured against shares. Subsequent to reporting date; PMR  converted  the  debt  by  issuing  5.5  million  PMR  shares  to  the  Company.  None  were  written  down  during the year.  An  interest  bearing  secured  loan  of  $0.61  million  (2013:  nil)  was  advanced  to  Sovereign  Gold  Company  Limited (ASX:  SOC).  The  loan  was  secured  by  shares.  None  were  written  down  during  the  year.  An interest bearing secured loan of $1.22 million (2013: $2.75 million) was advanced to Raffles Capital  Limited (ASX: RAF). The loan was secured by shares. None were written down during the year.  Provisions  for  doubtful  debts  have  been  raised  in  relation  to  outstanding  non‐interest  bearing  balances  from  controlled  entities  amounting  to  $20,600,000  (2013:  $14,000,000).    No  expense  has  been recognised in respect of bad or doubtful debts due from related parties.  Page | 67  For personal use only                  Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 f. Guarantees  No guarantees were given or received from related parties during the year.  g. Terms and conditions  All  transactions  were  made  on  normal  commercial  terms  and  conditions  and  at  market  interest  rates, except that there are no fixed terms or repayment of loans between the parties.  32.  REMUNERATION OF AUDITORS  Consolidated  Parent Entity  2014  $  2013  $  2014  $  2013  $  Audit services:  Amounts paid or payable to auditors for  audit and review of the financial report for  the entity or any entity in the Group  Audit and review services fees    25,750  27,505  25,750  27,505  Taxation and other advisory services:  Amounts paid or payable to the Auditor for  non‐audit taxation services for the entity or  any entity in the Group for review and  lodgement of the income tax return   Taxation services  Advisory services  Total  1,150  ‐  1,150  8,545  1,022  9,567  1,150  ‐  1,150  8,545  ‐  8,545  Page | 68  For personal use only        Huudson Investmen nt Group Limite ed ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2 2014 DEC CLARATIO ON BY D IRECTOR RS  The d 1.  2.  3.  4.  irectors of the e Company de eclare that:  The  financial position,  sta accordance w l  statements,  atement  of  c with the Corpo comprising  t cash  flows,  s orations Act 2 the  statemen statement  of 2001 and:   nt  of  compreh f  changes  in  hensive  incom equity,  acco me,  statemen ompanying  n nt  of  financial l  n  notes,  are  in (a)  comply  stateme Standard (b)  give a tr the year with  Account nts,  constitut ds (IFRS); and  ue and fair vie  ended on tha ting  Standard tes  explicit  an ds  which  as  s nd  unreserved stated  in  acc d  compliance ounting  polic   with  interna cy  note  1  to  ational  Financ l  the  financial g  cial  Reporting ew of the fina at date of the  ancial position Company and n as at 31 Dec d the Group. ember 2014 a and of the per r  rformance for In the directo debts as and  ors’ opinion, t when they be here are reas ecome due an sonable groun nd payable.   nds to believe  that the Com mpany will be a s  able to pay its The  remuner Remuneratio Corporations ration  disclos on  Report),  f s Act 2001.  ures  included or  the  year  d  on  pages  11 ended  31  D 1  to  13  of  th December  201 e  Directors’  R 14,  comply  w Report  (as  pa with  section  art  of  audited d  e  300A  of  the The directors required by s s have been g section 295A.  given the decl larations by th he Chief Exec utive Officer  and Chief Fin r  nancial Officer The  e guara the co or liab Note  entities  identi ntees the deb ompanies whi bilities to whic 33.  ified  in  Note  bts of the oth ich are parties ch they are, o 26  are  parti ers. At the da s to this deed  or may becom ies  to  the  de ate of this dec of cross guar e, subject to,  eed  of  cross  g laration there antee will as a by virtue of t guarantee  un e are reasonab a Group be ab he deed of cro nder  which  ea ble grounds to ble to meet an ross guarantee ach  company y  t  o believe that ny obligations s  n  e described in This d behal declaration is m f of the direct made in accor tors by:  rdance with a a resolution of f the Board of Directors and d is signed for r and on  John W Execu W Farey   utive Chairma n  Sydne 30 Ma ey  arch 2015  Alan Be Manag easley  ing Director  Page | 6 9  For personal use only                                 For personal use onlyFor personal use onlyFor personal use only Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 SHAREHOLDER INFORMATION  As at 28 February 2015  A. Substantial Holders Those shareholders who have lodged notice advising substantial shareholding under the Corporations Act  2001 are as follows:  Shareholder  1.  2.  3.  4.  Raffles Capital Limited  Citicorp Nominees Pty Ltd  YT Hong  JT Capital Pty Ltd B. Distribution of Equity Securities  Range  Total Holders  1 ‐ 1,000  1,001 ‐ 5,000  5,001 ‐ 10,000  10,001 ‐ 100,000  100,001 ‐ 9,999,999,999  Rounding  Total  C. Unmarketable Parcels  No. of Shares  % held 88,800,000  30,163,600  21,076,212  19,183,362  34.35% 11.67% 8.15% 7.42% Units  55,930  271,393  446,796  4,970,660  252,801,243  128 100 53 125 40 446 258,546,022  % of Issued  Capital  0.02 0.10 0.17 1.92 97.78 0.01 100.00 Minimum $ 500.00 parcel at $ 0.0420 per unit 11905 Minimum Parcel size Holders  285  Units 818220 D. Twenty Largest Shareholders  The names of the twenty largest holders of quotes equity securities aggregated are listed below:  Rank  Name Units  % of Units 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17  18  19  20  Raffles Capital Limited  Citicorp Nominees Pty Ltd  Ms Yoke Tow Hong  JT Capital Pty Ltd  Allan Scadden  Francis Choy  Hudson Resources Ltd  John Wang Pacific Portfolio Investments Sing Capital Pty Ltd  John Farey Michael Leu   Ms See Wee Tan  Union Pacific Investments  Mr Trevor Neil Hay  Mrs Choon Piang Lee  Mr Sat Pal Khattar  Ms Yee Kein Teh   Ozberg Pty Limited  Ms Mao Ying Zhang  Totals: Top 20 holders of FULLY PAID SHARES Total Remaining Holders Balance Page | 71  88,800,000  30,163,600  21,076,212  19,183,362  12,620,912  11,886,084  11,634,571  11,524,084  9,144,208  9,461,480  6,728,032  5,079,317  3,143,000  1,361,999  1,082,541  1,020,000  1,000,000  1,000,000  800,000  793,204  247,502,606  11,043,416  34.35% 11.67% 8.15% 7.42% 4.88% 4.60% 4.50% 4.46% 3.54% 3.66% 2.60% 1.96% 1.22% 0.53% 0.42% 0.39% 0.39% 0.39% 0.31% 0.31% 95.75% 4.25% For personal use only                                     Hudson Investment Group Limited ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 2014 THIS PAGE HAS BEEN INTENTIONALLY LEFT BLANK  Page | 72  For personal use only                                                                                                                         Huudson Investmen nt Group Limiteed ACN 004 683 729 Annual Report 31 December 22014 Page | 7 3  For personal use only   

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above