Lazydays
Annual Report 2018

Plain-text annual report

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) [X] ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 OR [  ] TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________ to ________ Commission file number: 001-38424 Lazydays Holdings, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 6130 Lazy Days Blvd. Seffner, Florida (Address of principal executive offices) 82-4183498 (I.R.S. Employer Identification No.) 33584 (Zip Code) Registrant’s telephone number, including area code: (813) 246-4999 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of Each Class Common Stock, par value $0.0001 per share Name of Each Exchange on Which Registered The NASDAQ Stock Market LLC Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act: None Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act. Yes [  ] No [X] Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15(d) of the Act. Yes [  ] No [X] Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days. Yes [X] No [  ] Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit such files). Yes [X] No [  ] Indicate by check mark if disclosure of delinquent filers pursuant to Item 405 of Regulation S-K (§229.405 of this chapter) is not contained herein, and will not be contained, to the best of the registrant’s knowledge, in definitive proxy or information statements incorporated by reference in Part III of this Form 10- K or any amendment to this Form 10-K. [X] Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, a smaller reporting company, or an emerging growth company. See the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer,” “smaller reporting company,” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. (Check one): Large accelerated filer Non-accelerated filer [  ] [  ] Accelerated filer Smaller reporting company Emerging growth company [  ] [X] [X]                                                 If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. [  ] Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Act). Yes [  ] No [X] The aggregate market value of the 5,521,788 voting and non-voting shares of common stock held by non-affiliates of the registrant as of June 29, 2018 (based on the last reported sales price of such stock on the Nasdaq Capital Market on such date, the last business day of the registrant’s quarter ended June 30, 2018, of $8.89 per share) was approximately $49.1 million. As of March 15, 2019, the registrant had 8,471,608 shares of common stock outstanding. Certain portions  of  the  registrant’s  definitive  proxy  statement  pursuant  to  Regulation  14A of  the  Securities  Exchange  Act  of  1934  for  its  2019  annual meeting of stockholders, which will be filed with the Securities and Exchange Commission within 120 days after the end of the year covered by this report, are incorporated by reference into Part III of this report.                     Item 1. Item 1A. Item 1B. Item 2. Item 3. Item 4. Item 5. Item 6. Item 7. Item 7A. Item 8. Item 9. Item 9A. Item 9B. Item 10. Item 11. Item 12. Item 13. Item 14. Item 15. Item 16. Business Risk Factors Unresolved Staff Comments Properties Legal Proceedings Mine Safety Disclosures TABLE OF CONTENTS PART I PART II Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities Selected Financial Data Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk Financial Statements and Supplementary Data Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure Controls and Procedures Other Information Directors, Executive Officers and Corporate Governance Executive Compensation Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence Principal Accounting Fees and Services PART III Exhibits and Financial Statement Schedules Form 10-K Summary Signatures PART IV i   Page 2 14 31 31 31 31 32 32 32 45 46 47 47 47 48 48 48 48 48 49 51 52                   Item 1. Business PART I As used in this report, the terms “Lazydays,” the “Company,” “Holdco,” “we,” “us,” and “our” refer to Lazydays Holdings, Inc. and its consolidated subsidiaries unless otherwise expressly stated or the context otherwise requires. Company History We were formed under the name “Andina Acquisition Corp. II” as an exempted company incorporated in the Cayman Islands on July 1, 2015 for the purpose of entering into a merger, share exchange, asset acquisition, share purchase, recapitalization, reorganization or other similar business combination with one or more target businesses. From the consummation of our initial public offering until October 27, 2017, we were searching for a suitable target business to acquire. On October 27, 2017, a merger agreement was entered into by and among Andina Acquisition Corp. II (“Andina”), Andina II Holdco Corp. (“Holdco”), a Delaware corporation and wholly-owned subsidiary of Andina, Andina II Merger Sub Inc., a Delaware corporation,  and a wholly-owned subsidiary  of Holdco (“Merger  Sub”), Lazy Days’  R.V. Center,  Inc.  (and  its  subsidiaries),  a  Delaware  corporation  (“Lazydays  RV”),  and  solely  for  certain  purposes  set  forth  in  the  merger  agreement, A. Lorne Weil (the “Merger Agreement”). The Merger Agreement provided for a business combination transaction by means of (i) the merger of Andina with and into Holdco, with Holdco surviving, changing its name to Lazydays Holdings, Inc. and becoming a new public company (the “Redomestication Merger”) and (ii) the merger of Lazydays RV with and into Merger Sub with Lazydays RV surviving and becoming a direct wholly-owned subsidiary of Holdco (the “Transaction Merger” and together with the Redomestication  Merger, the “Mergers”). On March 15, 2018, we held an extraordinary  general  meeting of our shareholders, at which the Andina shareholders approved the Mergers and other related proposals. On the same date, we closed the Mergers. In connection with the Mergers, our business became the business of Lazy Days’ R.V. Center, Inc. and its subsidiaries. As a result of the Mergers, the Company’s stockholders and the shareholders of Andina became stockholders of Holdco and we changed the name of Holdco to “Lazydays Holdings, Inc.” Our Business The Company operates Recreation Vehicle (“RV”) dealerships and offers a comprehensive portfolio of products and services for RV owners and outdoor enthusiasts.  The  Company  generates  revenue  by  providing  RV  owners  and  outdoor  enthusiasts  a  full  spectrum  of  products:  RV  sales,  RV-parts  and  services, financing  and  insurance  products,  third-party  protection  plans,  after-market  parts  and  accessories,  RV  rentals  and  RV  camping.  The  Company  provides  these offerings through its Lazydays branded dealerships. Lazydays is known nationally as The RV Authority™, a registered trademark that has been consistently used by the Company in its marketing and branding communications since 2013. The Company believes, based on industry research and management’s estimates, it operates one of the world’s largest RV dealerships, measured in terms of  on-site  inventory,  located  on  126  acres  outside  Tampa,  Florida.  The  Company  also  has  dealerships  located  in  Tucson,  Arizona;  Minneapolis,  Minnesota; Knoxville, Tennessee; and Loveland and Denver, Colorado. Lazydays offers one of the largest selections of leading RV brands in the nation featuring more than 3,000 new and pre-owned RVs. The Company has nearly 400 service bays across all locations and has RV parts and accessories stores at all locations. Lazydays also has RV rental fleets in Florida and Colorado and availability to two on-site campgrounds with over 700 RV campsites. The Company welcomes over 500,000 visitors to its dealership locations annually and employs over 800 people at the six facilities. The Company’s dealership locations are staffed with knowledgeable local  team  members,  providing  customers  access  to  extensive  RV  expertise.  The  Company  believes  its  dealership  locations  are  strategically  located  in  key  RV markets.  Based  on  information  collected  by  the  Company  from  reports  prepared  by  Statistical  Surveys,  these  key  RV  markets  (Florida,  Colorado,  Arizona, Minnesota and Tennessee) account for a significant portion of new RV units sold on an annual basis in the U.S. The Company’s dealerships in these key markets attract customers from all states, except Hawaii. The  Company  attracts  new  customers  primarily  through  Lazydays  dealership  locations  as  well  as  digital  and  traditional  marketing  efforts.  Once  the Company acquires customers through a transaction, those customers become part of the Company’s customer database where the Company leverages customized customer relationship management (“CRM”) tools and analytics to actively engage, market and sell its products and services. 2                 Recent Developments On  December  6,  2018,  Lazydays  completed  its  asset  purchase  of  Tennessee  RV  Supercenter  near  Knoxville,  Tennessee.  The  assets  and  liabilities purchased  consisted  primarily  of  inventory,  accounts  receivable,  equipment,  accounts  payable,  floor  plan  liabilities,  and  the  certificates,  permits,  approvals  and licenses pertaining to the dealership properties. The total consideration paid for the net acquired assets was $24.7 million consisting of cash, the acquisition of the floor plan liabilities (which is included as a component of net assets acquired in Note 3 to the accompanying consolidated financial statements), and a note due to the owner of Tennessee RV (the “Seller Note”). The Seller Note of approximately $4.1 million accrues interest at a rate of 5.0% per annum, and in the case of an event  of  default,  increases  to  8.0%  per  annum  until  the  event  of  default  is  cured.  Pursuant  to  the  terms  of  the  Seller  Note,  the  Company  shall  make  monthly payments of principal and interest of approximately $0.1 million through the fourth anniversary of the Seller Note at which time any residual accrued principal and interest shall be due and payable. Additionally, the purchase price is subject to a final net working capital adjustment after the closing date. If the final net working capital exceeds the estimated net working capital adjustment threshold, the Company shall pay to the seller such excess and if the final net working capital is less than the estimated net working capital adjustment threshold, the amount of such deficiency will be set-off against the next required payment under the Seller Note. Also  on  December  6,  2018,  LDRV  Holdings  Corp.,  Lazydays  RV  America,  LLC,  Lazydays  RV  Discount,  LLC,  Lazydays  Mile  HI  RV,  LLC,  and Lazydays of Minneapolis LLC (the “Borrowers” pursuant to the credit agreement, dated as of March 15, 2018 (the “Credit Agreement”), as amended pursuant to the First Amendment to the Credit Agreement, dated as of June 30, 2018 with Manufacturers and Traders Trust Company (“M&T Bank”)) entered into the Second Amendment to the Credit Agreement (“Second Amendment”) with M&T Bank. The Second Amendment increases the Letter of Credit Sublimit from $0.5 million to  $1.0  million,  increases  the  dollar  limit  on  unsecured  indebtedness  from  $5.0  million  to  $15.0  million,  and  makes  certain  other  amendments  to  the  Credit Agreement. During December  2018,  the  Company  consolidated  its  six  acre  operation  located  in  Longmont,  CO  into  its  nearby  Loveland,  CO  location.  The costs associated were not material to the consolidated statements of operations. During January  2019,  we  exchanged  $0.5  million  to  purchase  an  aggregate  of  400,000  unit  purchase  options  as  permitted  under  the  terms  of  the  unit purchase options, and as a result the unit purchase options and any obligation to issue any underlying securities were cancelled. See Note 16 to the accompanying consolidated financial statements for additional information. Company Strengths The Iconic Brand . With over forty years of history dating back to 1976, Lazydays is an iconic, industry leading brand that is synonymous with the RV lifestyle, and is known nationally as The RV Authority TM , a registered trademark. The trademark has been consistently used by the Company in its marketing and branding communications since 2013. Based on a research report prepared by Russell Research in November / December 2017, Lazydays is the second most well- known R.V. dealership brand among a national audience of non-Lazydays customers surveyed. According to the report, over 85% of Lazydays customers and over 80% of prospective customers surveyed believe that Lazydays is among the category leaders in the industry. The Company’s consistent quality, breadth and depth of offerings, as well as its comprehensive range of RV lifestyle resources, have resulted in the Company’s customers having loyalty to and trust in the Company’s brands. Comprehensive Portfolio of Products, Services and Protection Plans . The Company is a provider of a comprehensive portfolio of products, services, third-party protection plans, and resources for RV enthusiasts. The Company offers more than 40,000 products and services through Lazydays dealership locations. The Company’s offerings are based on more than four decades of experience and feedback from RV enthusiasts. Customer Experience . Lazydays’ target customers are RV enthusiasts who are seeking a lifestyle centered around the RV . Lazydays believes it has built its reputation on providing an outstanding customer experience  with exceptional service and product expertise. One of the Company’s primary goals is to create “Customers for Life” by offering a unique purchasing experience that combines a large selection of RV inventory, the Company’s unique scenic facilities with multiple amenities and its customer focused, process-oriented approach to servicing the customer. Building a welcoming atmosphere that caters to the RV enthusiast  community  is  an  intangible  element  critical  to  the  Company’s  success,  and  the  Company’s  philosophy  is  thoroughly  ingrained  in  and  continually reinforced  throughout  its  corporate  culture  at  every  level.  As  per  a  research  report  prepared  by  Russell  Research  in  November  /  December  2017,  over  70%  of Lazydays’ customers and over 60% of prospective customers surveyed strongly agree that Lazydays provides a high quality customer experience. The Company believes  that  its  customer-focused  business  model  has  resulted  in  a  loyal,  stable  and  growing  customer  base  as  well  as  a  strong  reputation  within  the  RV community. 3                   Employee Service and Commitment . Lazydays’ Tampa location has been recognized as a “Top 50 RV Dealer” by RVBusiness. Lazydays believes its position as a top-rated dealer and workplace has been cultivated over decades, is very difficult to replicate, and is a significant competitive advantage. In 2005, Lazydays’ employees started  the Lazydays Employee  Foundation (the “Foundation”),  a non-profit  organization focused on making a positive impact in the lives of at-risk children. The Foundation is run exclusively by employees as volunteers and members of the Foundation’s board of directors, and their mission is to measurably change the lives of children by instilling hope, inspiring dreams and empowering them with education. Since its inception, the Foundation has donated more than $1.6 million to help disadvantaged children in Florida, Arizona, Colorado and Minnesota. The Foundation recently donated approximately $0.4 million to help create the first long term care facility in the Tampa Bay area for girls rescued from human trafficking. Lazydays’ employees also volunteer on small building projects, perform repair work for group homes or homeless shelters, cook and feed the needy, and engage in life enriching activities with at-risk youth.  The  Foundation  received  the  2016  Olin  Mott  Golden  Heart  award  and  was  also  recognized  with  A  Kid’s  Place  Guardian  Angel  Award.  In  2017,  the Foundation was awarded the national Arthur J. Decio Humanitarian Award for outstanding civic and community outreach in the RV industry. Leading Market Position and Scale . Lazydays believes it is one of the largest RV retailers in the United States. As per a research report prepared by Russell Research in November / December 2017, Lazydays is the second most well-known RV brand among the national audience. The Company’s scale and its long-term  stability  make  it  attractive  to the  Company’s  original  equipment  manufacturers  (“OEMs”),  suppliers,  financiers  and  business partners.  The Company believes its strong relationship with OEMs and suppliers enables the Company to negotiate attractive product pricing and availability. The Company also aligns with its OEMs on product development in which the Company leverages its customer base to provide feedback on new products. The Company believes its scale and  strong  relationship  with  its  financing  and  insurance  partners  enables  it  to  offer  extensive  financing  products  and  insurance  plans  that  fit  almost  every customer’s needs. Consistent Processes and Procedures . Lazydays utilizes a system of process documentation and implementation called the “Lazydays Way.” Lazydays believes that the Lazydays Way allows it to implement and maintain very efficient and consistent operating procedures across all of its dealerships. Variable Cost Structure and Capital Efficient Model .  Lazydays’  decentralized  and  flat  management  structure  coupled  with  incentive  programs focused on profitability have allowed Lazydays to achieve a highly variable cost structure. The Company’s digital marketing and analytics capabilities provides it with  significant  flexibility  and  meaningfully  improves  its  marketing  productivity  and  efficiency  via  targeted  marketing  programs.  The  Company  believes  its operating model leads to strong and stable margins through economic cycles, resulting in what it believes to be high cash flow generation, low capital expenditure requirements and strong returns on invested capital. Experienced Team .  Lazydays’  management  team  has  extensive  dealership  and  industry  experience.  The  Company  offers  highly  competitive compensation tightly tied to performance, which has allowed the Company to attract and retain its highly capable team. Lazydays Product and Service Offerings New and Used Vehicles New Vehicles : Lazydays offers a comprehensive selection of new RVs across almost the entire range of price points, classes and floor plans, from entry level travel trailers to Class A diesel pushers, at its dealership locations and on its website. Lazydays has formed strategic alliances with leading RV manufacturers. The core brands that the Company sells, representing 92.1% of the new vehicles that were sold by the Company in 2018, are manufactured by Thor Industries, Winnebago Industries, Forest River, Inc., and Tiffin Motorhomes. 4                   Used Vehicles : Lazydays sells a comprehensive selection of used RVs at its dealership locations. The primary source of used RVs is through trade-ins associated  with  the  sale  of  new  and  used  RVs.  Lazydays  is  also  very  active  in  the  used  RV  market  and  its  extensive  RV  knowledge  and  experience  allows Lazydays to buy used RVs at attractive prices. Used RVs are generally reconditioned in the Company’s service departments prior to sale. Used RVs that do not meet the Company’s standards for retail sale are wholesaled. Dealership Finance and Insurance Vehicle financing : Lazydays arranges for financing for vehicle purchases through third-party financing sources in exchange for a commission payable to it. Lazydays does not directly finance its customers’ purchases, and its exposure to loss in connection with these financing arrangements generally is limited to the commissions that it receives. For the year ended December 31, 2018 and the year ended December 31, 2017, the Company arranged financing transactions for a majority of the total number of new and used units sold. Protection Plans: Lazydays  offers  a  variety  of  third-party  protection  plans  and  services  to  the  purchasers  of  its  RVs  as  part  of  the  delivery process, including extended vehicle service contracts, tire and wheel protection, guaranteed auto protection (known as “GAP”, this protection covers the shortfall between a customer’s loan balance and insurance payoff in the event of a casualty) and property insurance. These products are primarily underwritten and administered by independent third parties. Lazydays is primarily compensated on a straight commission basis. The Company may be charged back (“charge-backs”) for financing fees, insurance or vehicle service contract commissions in the event of early termination of the contracts by the customers. Parts and Services and Other Repair and Maintenance : In addition to preparing RVs for delivery to customers, Lazydays’ service and repair operations, with nearly 400 service bays, provide onsite general RV maintenance and repair services at all of the Company’s dealership locations. Lazydays employs over 180 highly skilled technicians, with  many  of  them  being  certified  with  the  Recreational  Vehicle  Industry  Association  (“RVIA”)  or  the  National  RV  Dealers  Association  (“RVDA”).  The Company is equipped to offer comprehensive services and perform OEM warranty repairs for most RV components. The Company also maintains a body shop, cabinet shop, chassis shop and windshield and glass repair shop with specialized equipment and facilities at its Tampa location. Installation of parts and accessories :  Lazydays’  full-service  repair  facilities  enable  Lazydays  to  install  all  parts  and  accessories  sold  at  its  dealership locations,  including,  among  other  items,  towing  and  hitching  products,  satellite  systems,  braking  systems,  leveling  systems  and  appliances.  While  other  RV dealerships may be able to install RV parts and accessories and other retailers may be able to sell certain parts and accessories, Lazydays believes its ability to both sell and install necessary parts and accessories affords the Company a competitive advantage over online retailers and big box retailers that do not have service centers designed to accommodate RVs, and other RV dealerships that do not offer a comprehensive inventory of parts and accessories. Collision repair : Lazydays offers collision repair services in all markets and the Company’s Tampa, Florida, Tucson, Arizona, Loveland, Colorado, and Knoxville, Tennessee locations are equipped with full body paint booths. Lazydays’ facilities are equipped to offer a wide selection of collision repair services, including fiberglass front and rear cap replacement, windshield replacement, interior remodel solutions and paint work. The Company can perform collision repair services for a wide array of insurance carriers. Parts and Accessories Store : With sizable  parts and accessories inventory, in addition to a fully stocked onsite retail  and accessory  stores and access through the Lazydays’ networks for hard to find parts, Lazydays provides new and pre-owned RV buyers the option of dealer installed accessories, such as tow hitches,  satellite  dishes  and  specialized  suspension  systems  that  can  be  included  in  each  buyer’s  financing  or  aftermarket  through  the  Lazydays  retail  store footprint. The Company believes that its Tampa, Florida Accessories & More store is among the largest aftermarket parts and accessories stores in the state of Florida. RV Rentals :  Lazydays  offers  consumers  interested  in  the  RV  lifestyle  a  fleet  of  vehicles  available  for  rent.  Lazydays’  rentals  offer  comprehensive amenities allowing for a more premier camping experience and an introduction to the RV lifestyle. Lazydays offers unlimited mileage and trip planning services and add-ons such as outdoor living, kitchen and linen packages. 5                     RV Campground : Lazydays also operates  the Lazydays RV Resort at its Tampa, Florida location.  Also known as the Lazydays RV Campground, the Lazydays RV Resort includes amenities designed to allow guests to relax, unwind, and enjoy fun activities as a family. The resort offers 300 RV sites with full 50- amp hookups, a full-time activities coordinator, sports courts, trolley service to and from the Lazydays dealership, and a screened and heated pool. The resort also offers rental units that can comfortably accommodate up to 6 people with one and a half bathrooms, full indoor and outdoor kitchens and other amenities. The resort also operates on-site restaurants. Growth Strategy Grow the Company’s Customer Base . Lazydays believes its strong brands, market position, ongoing investment in its service platform, broad product portfolio and full array of RV offerings will continue to provide it with competitive advantages in targeting and capturing a larger share of consumers in addition to the  growing  number  of  new  RV  enthusiasts  that  will  enter  the  market.  The  Company  continuously  works  to  attract  new  customers  to  its  dealership  locations through targeted integrated digital and traditional marketing efforts, attractive offerings and access to its wide array of resources for RV enthusiasts. The Company has focused specifically on marketing to the fast-growing demographics of retiring baby boomers and younger millennial and Generation X market entrants. The Company also markets to these segments through partnership marketing efforts and its sponsorships of college and professional athletic events, music festivals, motorsports events, RV campsites across the country, and other RV lifestyle efforts. Dealership Location Acquisitions . The RV dealership industry is highly fragmented with many independent RV dealers. The Company has used, and plans to continue to use, acquisitions of independent dealers as an alternative to new dealership location openings to expand its business and grow the Company’s customer  base.  Lazydays  believes  its  experience  and  scale  allow  it  to  operate  acquired  locations  efficiently.  During  2018,  Lazydays  acquired  Shorewood  RV Center in Minneapolis, Minnesota and Tennessee RV Supercenter near Knoxville, Tennessee. Lazydays intends to continue to pursue acquisitions that will grow its customer base and present attractive risk-adjusted returns and significant value-creation opportunities. Greenfield Dealership Locations . Lazydays may establish dealership locations in new and existing markets to expand its customer base. Target markets and  locations  are  identified  by  employing  proprietary  data  and  analytical  tools.  The  Company  believes  there  is  ample  white  space  for  additional  development opportunities.  The  Company  intends  to  open  greenfield  sites  that  will grow its  customer  base  and  present  attractive  risk-adjusted  returns  and  significant  value- creation opportunities. Service and Collision .  Lazydays  believes  that  its  service  and  repair  capabilities  represent  a  significant  opportunity  for  incremental  revenue growth, especially as the Company grows geographically. Lazydays frequently welcomes customers who travel from across the country to have their vehicles serviced by Lazydays’  team  of  service  and  repair  professionals.  As  a  result,  the  service  and  repair  department  serves  as  a  means  of  attracting  potential  customers  to  the Lazydays facilities and offers greater additional sales opportunities for Lazydays. Parts and Accessories Store “Accessories & More” .  Aftermarket  RV  parts  and  accessories  are  typically  under-represented  at  RV  dealerships.  The Company believes that parts and accessories are an important part of the RV lifestyle and serve to engage customers with the Lazydays brand outside of the typical RV  buying  and  servicing  cycle.  The  Company  understands  that  RV  owners  need  a  reliable  resource  for  RV  necessities  and  products  that  make  their  camping experience more enjoyable. Lazydays stores have expansive offerings and provide access to RV product experts to assist RV owners in their RV lifestyle needs. Lazydays believes that the “Accessories & More” offering encompasses all of the needs of the RV consumer. RV Rentals . Renting RVs continues to grow in popularity as a cost-effective vacation alternative. Lazydays has a fleet of vehicles available for rental at 3 dealership  locations,  one  in Florida  and  two  in  Colorado.  The Company’s  rental  vehicles  have  a  robust  amenity  offering  and  the  Company’s  value  proposition includes unlimited mileage, add-ons and trip planning for consumers resulting in a superior rental experience. Lazydays believes that RV rentals drive interest in the RV lifestyle and provides an opportunity to introduce new customers to the Lazydays brand. Lazydays is well positioned to take advantage of this growing opportunity. Leverage the Company’s scale and cost structure to improve operating efficiency . As Lazydays grows, it is positioned to leverage its scale to achieve competitive operating margins. The Company manages its new and used RV inventories so that its dealerships’ supply and mix of vehicles are in line with seasonal sales  trends  and  minimize  the  Company’s  carrying  costs.  In addition,  the  Company  leverages  its  scale  to  reduce  costs  related  to  purchasing  certain  equipment, supplies, and services through national vendor relationships. 6                   Customers and Markets The  RV  industry  is  characterized  by  RV  enthusiasts’  investment  in,  and  steadfast  commitment  to,  the  RV  lifestyle.  The  estimated  number  of  U.S. households that own an RV is approximately 9 million. Owners invest in insurance, extended service contracts, parts and accessories, roadside assistance and regular maintenance to protect and maintain their RVs. They typically invest in new accessories and the necessary installation costs as they upgrade their RVs. They also spend on services and resources as they plan,  engage  in,  and return  from  their  road  trips.  Furthermore,  based  on  industry  research  and  management’s  estimates,  the  Company  believes  that  RV  owners typically trade-in to buy another RV every four to five years. Per the RV Industry Association’s (RVIA) December 2018 survey of manufacturers, total RV wholesale shipments ended 2018 with 483,672 units, down (-4.1%) compared to the 504,599 units in 2017. The shipment total for 2018 was the second highest on comparable record. Towable RVs were down (-3.6%) at 426,087 units; motorhome shipments were down (-8.1%) at 57,585 units, compared to 2017 shipment totals. Generally, used RVs are sold at a lower price level than comparable new RVs and the sale of used RVs has historically been more stable through business cycles than the sale of new vehicles. Lazydays believes RV trips remain the least expensive type of vacation and allow RV owners to travel more while spending less. RV trips offer savings on a variety of vacation costs, including, among others, airfare, lodging and dining. While fuel costs are a component of the overall vacation cost, the Company believes  fluctuations  in  fuel  prices  are  not  a  significant  factor  affecting  a  family’s  decision  to  take  RV  trips.  Based  on  RVIA  information,  the  average  annual mileage use of an RV is between 3,000 and 5,000 miles. Competition The Company  believes  that  the  principal  competitive  factors  in  the  RV  industry  are  breadth  and  depth  of  product  selection,  value  pricing,  convenient dealership locations, technical services, customer service, and overall experience. The Company competes directly and/or indirectly with RV dealers, RV service providers, RV rental operators, and RV parts and accessories retailers. One of the Company’s direct competitors, Camping World Holdings, Inc., is publicly listed on the New York Stock Exchange. Additional competitors may enter the businesses in which the Company currently operates. Lazydays RV Dealerships The Company  operates  six  Lazydays  dealership  locations  across  five  states.  The  Company’s  dealership  locations  are  strategically  located  in  key  RV markets.  Based  on  information  collected  by  the  Company  from  reports  prepared  by  Statistical  Surveys,  these  key  RV  markets  of  Florida,  Colorado,  Arizona, Minnesota and Tennessee account for a significant portion of new RV units sold on an annual basis in the U.S. The Company’s dealerships in these key markets attract customers from all states, except Hawaii. Generally, the Company’s dealership locations provide RV repair and installation services, collision repair, parts, and accessories for RVs and RV enthusiasts, RV rentals and all of the Company’s locations sell new and used RVs. The Company believes its dealership strategy of offering a comprehensive range of RV parts, services, accessories, products, rentals and new and used RVs, generates powerful cross-selling opportunities. Dealership Design and Layout The Company’s operating dealership locations range in size from approximately 14,000 to 384,000 square feet and are situated on 11 to 126 acres. The Company’s dealership locations feature service centers staffed with expert, in-house trained product specialists and are equipped with merchandise demonstrations to assist in educating customers about RV performance products. The Company’s dealership locations also provide opportunities to promote a more interactive and consultative selling environment. The Lazydays staff is trained to cross-sell and explain the benefits of the Company’s breadth of services, protection plans and products  to  which  the  Company’s  customers  have  become  accustomed,  such  as  extended  service  contracts,  emergency  roadside  assistance  products,  club memberships, discount camping and travel assistance. 7                   The Company regularly  refreshes  its dealership  locations  to enhance the customers’  shopping experience  and maximize  product and service offerings. New  products  and  services  are  introduced  to  capitalize  on  the  advances  of  the  RV  industry  and  to  satisfy  needs  of  the  Company’s  customers.  Store  dress, promotional signage and directional signage are also periodically refreshed to further enhance the Lazydays customer shopping experience at Lazydays dealership locations. Expansion Opportunities and Site Selection The Company’s disciplined expansion and acquisition strategy focuses on growing its geographic footprint and customer base. The Company believes it has  developed  a  rigorous  and  flexible  process  that  employs  exclusive  data  and  analytical  tools  to  identify  target  markets  for  acquisitions  and  new  dealership openings.  The  Company  evaluates  acquisition  opportunities  or  selects  sites  for  new  locations  based  on  criteria  such  as  local  demographics,  traffic  patterns, proximity  to RV parks  and campgrounds,  proximity  to  major  interstates,  analytics  from  the  Company’s  customer  database,  RV sales  and  registrations,  product availability and availability of attractive acquisition and/or lease terms. Members of the Lazydays development team spend considerable time evaluating markets and prospective sites. Dealership Management and Training The Company’s Vice President, National General Manager oversees all dealership operations. He has over 38 years of experience in the RV industry and has been employed by Lazydays for over 5 years. Each  dealership  location  employs  a  General  Manager  or  a  General  Sales  Manager  (in  either  case,  the  “GM”)  that  has  responsibility  for  the  daily operations  of  the  dealership  location.  Areas  of  responsibility  include  inventory  management,  hiring,  associate  training  and  development,  maintenance  of  the facilities, customer service and customer satisfaction. A GM’s management team includes a sales manager, a parts and accessories manager, a service manager, and  a  finance  and  insurance  manager  to  help  oversee  the  operations  of  each  dealership  location  department.  A  typical  Lazydays  dealership  location  employs approximately 30 to 100 full-time equivalent employees. The Company  employs  a  Vice  President,  Operations  and  Supply  Chain,  and  a  centralized  inventory  management  team  to  oversee  the  Company’s  RV inventory and provide consistency and controls in the forecasting, ordering, purchasing and distribution of RV inventory. The Company  employs  a  Vice  President  of  Service  who  has  responsibility  for  the  service  operations  of  the  dealership  locations.  His  responsibilities include ensuring efficiency, logistics, and scheduling of service operations to deliver a premium customer experience. The Company is constantly seeking to add top talent by partnering with local school districts, trade schools, military bases and community organizations. The interview process identifies current and future candidates with the goal of hiring talented people that are customer focused. The Company identifies hard to fill positions and has taken a proactive approach to creating viable candidates with its Tech U and Sales U programs. Through its Tech U and Sales U programs, the Company enrolls students with technical aptitude and provides them training to successfully complete industry certification courses and prepare them for a career as an RV technician or a successful sales partner. Once  hired,  the  Company  continues  to  provide  extensive  training  programs  and  opportunities  for  its  employees,  including,  among  others,  new-hire training and orientations, institutionalized monthly e-learning and training modules, and certification programs for the Company’s RV technicians. 8                     Product Sourcing and Distribution Sourcing New and Used RVs The Company generally acquires new RVs for retail sale directly from the applicable manufacturer. Lazydays has strategic contractual arrangements with many of the leading RV manufacturers. Lazydays maintains a central inventory management and purchasing group to manage and maintain adequate inventory levels and mix. RVs are transported directly from a manufacturer’s facility to Lazydays dealership locations via a third-party transportation company. Lazydays’ strategy is to partner with financially sound manufacturers that make quality products, have adequate manufacturing capacity and distribution, and maintain an appropriate product mix. Lazydays’ supply arrangements with OEMs are typically governed by dealer agreements, which are customary in the RV industry. The Company’s dealer agreements with OEMs are generally made on a location-by-location basis. The terms of these dealer agreements are typically subject to Lazydays, among other things, meeting all the requirements and conditions of the dealer agreement, maintaining certain sales objectives, performing services and repairs for owners of the manufacturer’s RVs that are still under manufacturer warranty, carrying the manufacturer’s parts and accessories needed to service and repair the manufacturer’s RVs in stock at all times, actively advertising and promoting the manufacturer’s RVs and indemnifying the manufacturer under certain circumstances. Lazydays’ dealer agreements generally designate a specific geographic territory, exclusive to Lazydays, provided that Lazydays meets the material obligations of the dealer agreement. Wholesale pricing is generally established on a model year basis and is subject to change in the manufacturer’s sole discretion. In certain cases, the manufacturer may also establish a suggested retail price, below which the Company cannot advertise that manufacturer’s RVs. Lazydays generally  acquires  used  RVs  from  customers,  primarily  through  trade-ins,  as  well  as  through  private  sales,  auctions,  the  Company’s  rental inventory  and  other  sources,  and  the  Company  generally  reconditions  used  RVs  acquired  for  retail  sale  in  its  parts  and  service  departments.  Used  RVs  that Lazydays does not sell at Lazydays dealership locations generally are sold at wholesale prices through auctions. Lazydays finances the purchase of substantially all of the Company’s new RV inventory from OEMs through the floor plan facility. Used vehicles may also be financed from time to time through the floor plan facility. For more information on the floor plan facility, see “ Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations — M&T Credit Facility” below. Parts and Accessories The purchasing activities for the Company’s parts and accessories departments are focused on RV maintenance products, outdoor lifestyle products, RV parts and accessories, such as, among other things, generators and electrical, satellite receivers and GPS systems, towing and hitching products and RV appliances, essential  supplies  and  other  products  and  services  necessary  or  desirable  for  the  RV  lifestyle.  The  Company  maintains  central  purchasing  functions  to  manage inventory, product-planning, allocate merchandise to the Company’s dealership locations and oversee the replenishment of basic merchandise. The Company has no long-term purchase commitments. The Company leverages its scale to reduce costs related to purchasing certain equipment, supplies, and services through long- standing, continuous relationships with its largest vendors. Marketing and Advertising The  Company  markets  its  product  offerings  through  integrated  marketing  campaigns  across  all  digital  and  traditional  marketing  disciplines,  with  an emphasis  on digital.  The  Company’s  marketing  efforts  include  its  website,  paid  and  organic  search  efforts,  email,  social  media,  online  blog  and  video  content, television,  radio,  billboards,  direct  mail,  telemarketing,  retail  point  of  sale,  promotional  events,  RV  shows  and  rallies,  advertisements  in  national  and  regional industry  publications,  vendor  co-op  advertising  programs  and  personal  solicitations  and  referrals.  Lazydays  also  has  numerous  exclusive  sponsorship  and partnership  relationships  with  various  RV  lifestyle  properties  and  events,  including  college  sports  teams,  National  Football  League  teams,  music  festivals,  RV campsites  across  the  country,  motorsports  events,  and  others.  The  Company  currently  has  a  segmented  marketing  database  of  over  3.2 million  RV owners  and prospects.  Lazydays’  principal  marketing  strategy  is  to  capitalize  on  its  broad  name  recognition,  unique  brand  positioning,  extensive  product  selection, differentiated  value  proposition  and  exclusive  benefits,  and  high  quality  customer  experience  among  RV  owners.  As  per  a  research  report  prepared  by  Russell Research in November / December 2017, over 70% of Lazydays customers and over 60% of prospective customers surveyed strongly agree that Lazydays provides a high quality customer experience. 9                   The Company uses data-driven marketing methods and reviews results by marketing discipline and campaign, by geographic market and by business on an ongoing basis to enhance and update the Company’s efforts to optimize its marketing effectiveness and productivity. The Company currently operates an extensive responsive RV lifestyle-related website that we believe provides an exceptional user experience on all types of  digital  devices.  The  Company’s  total  website  traffic  for  the  year  ended  December  31,  2018  was  approximately  7.8  million  with  approximately  4.0  million unique  visitors.  The  Lazydays  website  features  over  3,000  new  and  preowned  RVs,  as  well  as  information  regarding  Lazydays’  RV  service  capabilities,  RV rentals, parts and accessories, Lazydays’ RV resort, and RV seminars and classes schedule. The Lazydays website also includes The RV Authority TM blog, video content,  RV  trip  planning  and  other  RV  lifestyle  associated  content.  The  Lazydays  website  and  many  other  digital  marketing  efforts  provide  RV  owners  and enthusiasts with the most expansive access to RV related content in the industry. Customer Service Lazydays strives to exceed expectations by providing the best overall customer experience throughout every interaction with the Company. The Company believes customer service and access to a live person is a critical component of Lazydays’ digital marketing, sales, service and rental operations, and to achieving a best-in-class  customer  experience.  The  Company’s  sales  and  customer  service  centers  are  multi-channel,  full-service  contact  centers.  RV  enthusiasts  can  visit Lazydays’ locations, call, email, internet chat, text and use social media to contact Lazydays regarding products, services, protection plans, rentals, concerns and anything else related to the RV lifestyle. RV enthusiasts can also speak with Lazydays’ customer service specialists for help with aftermarket accessory orders, installations, scheduling, answers to questions, and to make purchases for any product and install services offered through the Lazydays website. Lazydays’ contact center specialists are extensively trained to assist customers with complex orders and provide a level of service that leads to long-term customer relationships. In addition, Lazydays’ quality assurance team monitors contacts daily and provides the leadership team with tools to maintain sales and service  standards.  With  low  turnover,  the  Company  retains  employees  longer  than  the  industry  average,  which  the  Company  believes  allows  its  callers  to  be assisted by experienced contact center agents who are familiar with the RV lifestyle and Lazydays’ services, protection plans and products. Management Information Systems The Company  utilizes  multiple  computer  systems  to  support  its  operations,  including  a  third-party  dealer  management  system  (“DMS”),  point-of-sale registers (“POS”), enterprise resource planning system, supply chain, CRM system, rental reservation system, marketing database and other business intelligence tools. In addition, the Company utilizes proprietary systems and data warehouses to provide analytical views of its data. To support the applications, the Company has multiple data centers and cloud services with advanced servers, storage and networking capabilities, giving the Company the ability to scale quickly to meet demand.  The Company has a secure wide area network that  facilitates communication within and between its offices and provides both voice and data services. The Company’s business critical systems are replicated in real time and all systems are protected with on and off-site backups. A database  containing  all  customer  activity  across  the  Company’s  various  businesses  and  programs  has  been  integrated  into  its  website  and  contact centers.  Comprehensive  information  on  each  customer,  including  a  profile  of  the  purchasing  activities,  is  made  available  to  drive  future  sales.  The  Company utilizes information technology and analytics to actively market and sell multiple products and services to its customers, including list segmentation and merge and purge programs, to select prospects for email and direct mail solicitations and other direct marketing efforts. 10                   The  Company’s  management  information  systems  and  electronic  data  processing  systems  consist  of  an  extensive  range  of  retail,  financial  and merchandising  systems,  including  purchasing,  inventory  distribution  and  logistics,  sales  reporting,  accounts  payable  and  merchandise  management.  The Company’s POS and dealer management systems report comprehensive data in near real time to the Company’s data warehouses, including detailed sales volume, inventory information by product, merchandise transfers and receipts, special orders, supply orders and returns of product purchases to vendors. The Company can capture associated sales and reference to specific promotional campaigns. Lazydays management monitors the performance of each dealership location to evaluate inventory levels, determine markdowns and analyze gross profit margins by product. Trademarks and Other Intellectual Property The Company owns a variety of registered trademarks and service marks related to its brands and its services, protection plans, products and resources, including  Lazydays,  Lazydays  The  RV  Authority  TM ,  Lazydays  RV  Accessories  &  More,  Crown  Club,  and  Exit  10,  among  others.  The  Company  also  owns numerous  domain  names,  including  Lazdays.com,  LazydaysRVSale.com,  LazydaysEvents.com,  LazydaysService.com,  RVPlace.com,  and  RVListings.com, among many others. The Company believes that its trademarks and other intellectual property have significant value and are important to its marketing efforts. The Company is not aware of any material  pending claims  of infringement  or other challenges  to the Company’s right to use its intellectual  property in the United States or elsewhere. Government Regulation The Company’s  operations  are  subject  to  varying  degrees  of  federal,  state  and  local  regulation,  including  the  Company’s  RV  sales,  vehicle  financing, outbound telemarketing, email, direct mail, roadside assistance programs, extended vehicle service contracts and insurance activities. These laws and regulations include consumer protection laws, so-called “lemon laws,” privacy laws, escheatment laws, anti-money laundering laws and other extensive laws and regulations applicable  to  new  and  used  vehicle  dealers,  as  well  as  a  variety  of  other  laws  and  regulations.  These  laws  also  include  federal  and  state  wage  and  hour,  anti- discrimination and other employment practices laws. Motor Vehicle Laws and Regulations The Company’s operations are subject to the National Traffic and Motor Vehicle Safety Act, Federal Motor Vehicle Safety Standards promulgated by the United  States  Department  of  Transportation  and  the  rules  and  regulations  of  various  state  motor  vehicle  regulatory  agencies.  The  Company  is  also  subject  to federal and state consumer protection and unfair trade practice laws and regulations relating to the sale, transportation and marketing of motor vehicles. Federal, state and local laws and regulations also impose upon vehicle operators’ various restrictions on the weight, length and width of motor vehicles that may be operated in certain jurisdictions or on certain roadways. Certain jurisdictions also prohibit the sale of vehicles exceeding length restrictions. Federal and state authorities also have various environmental control standards relating to air, water, noise pollution and hazardous waste generation and disposal. The  Company’s  financing  activities  with  customers  are  subject  to  federal  truth-in-lending,  consumer  leasing  and  equal  credit  opportunity  laws  and regulations as well as state and local motor vehicle finance laws, leasing laws, installment finance laws, usury laws and other installment sales and leasing laws and regulations, some of which regulate finance and other fees and charges that may be imposed or received in connection with motor vehicle retail installment sales. The Dodd-Frank  Wall  Street  Reform  and  Consumer  Protection  Act  (“Dodd-Frank  Act”),  which  was  signed  into  law  on  July  21,  2010, established the Bureau of Consumer Financial Protection (“BCFP”), an independent federal agency funded by the United States Federal Reserve with broad regulatory powers and limited  oversight  from  the  United  States  Congress.  Although  automotive  dealers  are  generally  excluded,  the  Dodd-Frank  Act  could  lead  to  additional,  indirect regulation of automotive dealers, in particular, their sale and marketing of finance and insurance products, through its regulation of automotive finance companies and  other  financial  institutions.  In  March  2013,  the  BCFP  issued  supervisory  guidance  highlighting  its  concern  that  the  practice  of  automotive  dealers  being compensated  for  arranging  customer  financing  through  discretionary  markup  of  wholesale  rates  offered  by  financial  institutions  (“dealer  markup”)  results  in  a significant  risk  of  pricing  disparity  in  violation  of  the  Equal  Credit  Opportunity  Act  (“ECOA”).  The  BCFP  recommended  that  financial  institutions  under  its jurisdiction take steps to address compliance with the ECOA, which may include imposing controls on dealer markup, monitoring and addressing the effects of dealer markup policies, and eliminating dealer discretion to markup buy rates. 11               Insurance Laws and Regulations As  a  marketer  of  insurance  programs,  the  Company  is  subject  to  state  rules  and  regulations  governing  the  business  of  insurance  including,  without limitation, laws governing the administration, underwriting, marketing, solicitation and/or sale of insurance programs. The insurance carriers that underwrite the programs that the Company sells are required to file their rates for approval by state regulators. Additionally, certain state laws and regulations govern the form and content of certain disclosures that must be made in connection with the sale, advertising or offering of any insurance program to a consumer. The Company is required to maintain certain licenses to market insurance programs. Marketing Laws and Regulations The Federal  Trade  Commission  (the  “FTC”)  and  each  of  the  states  have  enacted  consumer  protection  statutes  designed  to  ensure  that  consumers  are protected from unfair and deceptive marketing practices. Lazydays reviews all of its marketing materials for compliance with applicable FTC regulations and state marketing laws. Environmental, Health and Safety Laws and Regulations The Company’s  operations  involve  the  use,  handling,  storage  and  contracting  for  recycling  and/or  disposal  of  materials  such  as  motor  oil  and  filters, transmission  fluids,  antifreeze,  refrigerants,  paints,  thinners,  batteries,  cleaning  products,  lubricants,  degreasing  agents,  tires  and  propane.  Consequently,  the Company’s business is subject to a variety of federal, state and local requirements that regulate the environment and public health and safety. Most of the Lazydays dealership locations utilize aboveground storage tanks, and to a lesser extent underground storage tanks, primarily for petroleum- based products. Storage tanks are subject to periodic testing, containment, upgrading and removal requirements under the Resource Conservation and Recovery Act and its state law counterparts. Clean-up or other remedial action may be necessary in the event of leaks or other discharges from storage tanks or other sources. In addition, water quality protection programs under the federal Water Pollution Control Act (commonly known as the Clean Water Act), the Safe Drinking Water Act and comparable state  and  local  programs  govern  certain  discharges  from  some  of the  Company’s operations.  Similarly,  air  emissions  from  the Company’s operations, such as RV painting, are subject to the federal Clean Air Act and related state and local laws. Certain health and safety standards promulgated by the Occupational  Safety  and  Health  Administration  of  the  United  States  Department  of  Labor  and  related  state  agencies  also  apply  to  certain  of  the  Company’s operations. Although  the  Company  incurs  costs  to  comply  with  applicable  environmental,  health  and  safety  laws  and  regulations  in  the  ordinary  course  of  its business, the Company does not presently anticipate that these costs will have a material adverse effect on its business, financial condition or results of operations. The Company does not have any material known environmental commitments or contingencies. Insurance The Company utilizes insurance to provide for the potential liabilities for workers’ compensation, product liability, general liability, business interruption, property liability,  director and officers’ liability, cyber, environmental issues, vehicle liability  and employee  health-care  benefits.  Liabilities  associated  with the risks  that  are  retained  by  the  Company  are  estimated,  in  part,  by  considering  historical  claims  experience,  demographic  factors,  severity  factors  and  other assumptions. The Company’s results could be adversely affected by claims and other expenses related to such plans and policies if future occurrences and claims differ from these assumptions and historical trends. Employees As  of  December  31,  2018,  Lazydays  had  approximately  880  employees,  including  approximately  850  full-time  employees.  None  of  the  Lazydays employees are represented by a labor union or are party to a collective bargaining agreement, and Lazydays has not had any labor-related work stoppages. The Company believes that its employee relations are in good standing. 12                   Seasonality The Company’s  overall  operations  generally  experience  modestly  higher  vehicle  sales  in  the  first  half  of  each  year  due  in  part  to  consumer  buying patterns and the warmer climate during the winter months at the Company’s largest location in Tampa, Florida. Revenues for  each  of  the  last  two  fiscal  years,  for  similar  products  and  services  which  accounted  for  more  than  10  percent  or  more  of  consolidated revenue are presented in the accompanying statements of operations. Principal Executive Offices Our principal executive offices are located at 6130 Lazy Days Boulevard, Seffner, Florida 33584 and our telephone number is (813) 246-4999. Available Information Our Internet website is www.lazydays.com. Our reports filed or furnished pursuant to Sections 13(a) and 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, as amended,  are  available,  free  of  charge,  under  the  Investor  Relations  –  Finance  Information  tab  of  our  website  as  soon  as  reasonably  practicable  after  we electronically file such material with, or furnish it to, the Securities and Exchange Commission (“SEC”). You may also read and copy any materials we file with the SEC at the SEC’s Internet website located at www.sec.gov that contains the information we file or furnish electronically with the SEC. 13             Item 1A. Risk Factors The following are certain risks to which our business operations are subject. Any of these risks could materially adversely affect our business, financial condition,  or  results  of  operations.  These  risks  could  also  cause  our  actual  results  to  differ  materially  from  those  indicated  in  the  forward-looking  statements contained herein and elsewhere. The risks described below are not the only risks we face. Additional risks not currently known to us or those we currently deem to be immaterial may also materially and adversely affect our business operations. Risks Related to Lazydays’ Business The Company’s business is affected by the availability of financing to it and its customers. The Company’s business is affected by the availability of financing to it and its customers. Generally, RV dealers, including the Company, finance their purchases of inventory with financing provided by lending institutions. On March 15, 2018, the Company entered into a new floor plan facility with M&T Bank which increased the committed financing to $175.0 million. As of December 31, 2018, the Company had $143.9 million outstanding under its M&T floor plan facility and $17.8 million outstanding under the M&T term loan. As of December 31, 2018, substantially all of the invoice cost of new RV inventory and 4.2% of book value of used RV inventory was financed under the floor plan facility. A decrease in the availability of this type of wholesale financing or an increase in the cost  of  such  wholesale  financing  could  prevent  the  Company  from  carrying  adequate  levels  of  inventory,  which  may  limit  product  offerings  and  could  lead  to reduced sales and revenues. Furthermore, many of the Company’s customers finance their RV purchases. Although consumer credit markets are generally favorable, consumer credit market conditions continue to influence demand, especially for RVs, and may continue to do so. There continues to be fewer lenders, more stringent underwriting and  loan  approval  criteria,  and  greater  down  payment  requirements  than  in  the  past.  If  credit  conditions  or  the  credit  worthiness  of  the  Company’s  customers worsen, and adversely affect the ability of consumers to finance potential purchases on acceptable terms and interest rates, it could result in a decrease in the sales of the Company’s products and have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. Fuel shortages, or high prices for fuel, could have a negative effect on the Company’s business. Gasoline  or  diesel  fuel  is  required  for  the  operation  of  RVs.  There  can  be  no  assurance  that  the  supply  of  these  petroleum  products  will  continue uninterrupted, that rationing will not be imposed or that the price of or tax on these petroleum products will not significantly increase in the future. Shortages of gasoline and diesel fuel have had a material adverse effect on the RV industry as a whole in the past and any such shortages or substantial increases in the price of fuel could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition or results of operations. The Company’s success will depend to a significant extent on the well-being, as well as the continued popularity and reputation for quality, of the Company’s manufacturers, particularly Thor Industries, Inc., Tiffin Motorhomes, Winnebago Industries, Inc., and Forest River, Inc. Thor Industries, Inc., Tiffin Motorhomes, Winnebago Industries, Inc., and Forest River, Inc. supplied approximately 29.0%, 28.1%, 17.6%, and 17.2%, respectively,  of  the  Company’s  new  RV  inventory  during  the  year  ended  December  31,  2018.  The  Company  depends  on  its  manufacturers  to  provide  it  with products that compare favorably with competing products in terms of quality, performance, safety and advanced features. Any adverse change in the production efficiency,  product  development  efforts,  technological  advancement,  marketplace  acceptance,  reputation,  marketing  capabilities  or  financial  condition  of  the Company’s  manufacturers  could  have  a  substantial  adverse  impact  on  the  Company’s  business.  Any  difficulties  encountered  by  any  of  the  Company’s manufacturers resulting from economic, financial, or other factors could adversely affect the quality and amount of products that they are able to supply to the Company and the services and support they provide to the Company. The interruption or discontinuance of the operations of the Company’s manufacturers could cause the Company to experience shortfalls, disruptions, or delays with respect to needed inventory. Although the Company believes that adequate alternate sources would be available that could replace any manufacturer as a product source, those alternate sources may not be available at the time of any interruption, alternative products may not be available at comparable quality and prices and alternative products may not be equally appealing to the Company’s customers. 14               Any change, non-renewal, unfavorable renegotiation or termination of the Company’s supply arrangements for any reason could have a material adverse effect on product availability and cost and the Company’s financial performance. The Company’s  supply  arrangements  with  manufacturers  are  typically  governed  by  dealer  agreements,  which  are  customary  in  the  RV  industry.  The Company’s dealer agreements with manufacturers are generally made on a location-by-location basis, and each retail location typically enters into multiple dealer agreements with multiple manufacturers. The terms of the Company’s dealer agreements are typically subject to: ● ● ● ● ● the Company meeting all of the requirements and conditions of the manufacturer’s applicable programs; the Company meeting certain retail sales objectives; the Company performing services and repairs for all owners of the manufacturer’s RVs (regardless from whom the RV was purchased) that are still under warranty and the Company carrying the manufacturer’s parts and accessories needed to service and repair the manufacturer’s RVs in stock at all times; the Company actively advertising and promoting the manufacturer’s RVs; and the Company indemnifying the manufacturer under certain circumstances. The Company’s dealer agreements designate a specific geographical territory for the Company, exclusive to the Company, provided that the Company is able to meet the material obligations of the applicable dealer agreement. In addition, many of the Company’s dealer agreements contain contractual provisions concerning minimum advertised product pricing for current model year units. Wholesale pricing is generally established on a model year basis and is subject to change in the  manufacturer’s sole discretion. In certain cases, the manufacturer  may  also  establish  a  suggested  retail  price,  below  which  the  Company  cannot  advertise  that  manufacturer’s  RVs.  Any  change,  non-renewal, unfavorable renegotiation or termination of these dealer agreements for any reason could have a material adverse effect on product availability and cost and the Company’s financial performance. The Company’s business is impacted by general economic conditions in its markets, and ongoing economic and financial uncertainties may cause a decline in consumer spending that may adversely affect its business, financial condition and results of operations. The Company depends on consumer discretionary spending and, accordingly, the Company may be adversely affected if its customers reduce, delay or forego their purchases of the Company’s products, services, and protection plans as a result of: ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● job losses; bankruptcies; higher consumer debt and interest rates; reduced access to credit; higher energy and fuel costs; relative or perceived cost, availability and comfort of RV use versus other modes of travel, such as air travel and rail; falling home prices; lower consumer confidence; uncertainty or changes in tax policies and tax rates; or uncertainty due to national or international security concerns. Decreases in the number of customers, average spend per customer or retention and renewal rates for the Company’s consumer services and plans would negatively  affect  the  Company’s  financial  performance.  A  prolonged  period  of  depressed  consumer  spending  could  have  a  material  adverse  effect  on  the Company’s business. In addition, adverse economic conditions may result in an increase in the Company’s operating expenses due to, among other things, higher costs  of  labor,  energy,  equipment  and  facilities.  Due  to  recent  fluctuations  in  the  U.S.  economy,  the  Company’s  sales,  operating  and  financial  results  for  a particular period are difficult to predict, making it difficult to forecast results for future periods. Additionally, the Company is subject to economic fluctuations in local markets that may not reflect the general economic conditions of the broader U.S. economy. Any of the foregoing factors could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. 15                                                 The Company depends on its ability to attract and retain customers. The Company’s future success depends in large part upon the Company’s ability to attract and retain customers for its products, services, protection plans, and resources. The extent to which the Company achieves growth in its customer base materially influences the Company’s profitability. Any number of factors could affect the Company’s ability to grow its customer base. These factors include consumer preferences and general economic conditions, the Company’s ability to  maintain  its  retail  locations,  weather  conditions,  the  availability  of  alternative  products,  significant  increases  in  gasoline  prices,  the  disposable  income  of consumers available for discretionary expenditures and the external perception of the Company’s brands. Any significant decline in the Company’s customer base, the rate of growth of its customer base or customer demand could have a material adverse effect on its business, financial condition and results of operations. Competition in the market for services, protection plans and products targeting the RV lifestyle or RV enthusiast could reduce the Company’s revenues and profitability. The market for services, protection plans and products targeting the RV lifestyle or RV enthusiast is highly fragmented and competitive. Competition in the RV market is driven by price, product and service features, technology, performance, reliability, quality, availability, variety, delivery and customer service. In addition  to  competing  with  other  dealers  of  new  and  used  RVs,  the  Company  competes  directly  or  indirectly  with  major  national  insurance  and  warranty companies, providers of roadside assistance and providers of extended service contracts. Additional competitors may enter the businesses in which the Company currently operates. If any of the Company’s competitors successfully provides a broader, more efficient or attractive  combination of services, protection plans and products to the Company’s target customers, the Company’s business results could be materially adversely affected. The Company’s inability to compete effectively with existing or potential competitors could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. Some of  the  Company’s  existing  competitors  have,  and  some  of  the  Company’s  future  competitors  may  have,  greater  financial,  personnel,  and  other resources,  more  well-established  brands  or  reputations  and  broader  customer  bases  than  the  Company  and,  as  a  result,  these  competitors  may  be  in  a  stronger position  to respond quickly  to potential  acquisitions  and other  market  opportunities  and changes in customer preferences. Some of these competitors  may have customer bases that are more geographically balanced than the Company’s and, therefore, may be less affected by an economic downturn in a particular region or market. Competitors with greater resources  also may be able to offer lower prices, additional products or services or other incentives that the Company cannot match or does not offer. Industry consolidations may also create competitors with broader and more geographic coverage. The Company’s expansion into new, unfamiliar markets presents increased risks that may prevent it from being profitable in these new markets. Delays in opening or acquiring new retail locations could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. During 2018,  the  Company  acquired  Shorewood  RV  Center  in  Minneapolis,  Minnesota  and  Tennessee  RV  Supercenter  near  Knoxville,  Tennessee.  In March of 2019, the Company announced that it will open a dealership in Nashville, Tennessee. The Company intends to continue to expand in part by acquiring or building new retail locations in new markets. As a result, the Company may have less familiarity with local consumer preferences and could encounter difficulties in attracting customers due to a reduced level of consumer familiarity with the Company’s brands. Other factors that may impact the Company’s ability to acquire or open new retail locations in new markets and operate them profitably, many of which are beyond the Company’s control, include: ● ● ● ● ● the Company’s ability to identify suitable acquisition opportunities at purchase prices or terms that are attractive or acceptable to the Company or new locations, including the Company’s ability to gather and assess demographic and marketing data to determine consumer demand for the Company’s products in the locations the Company selects; the Company’s ability to negotiate favorable lease agreements; the Company’s ability to secure product lines; the availability of construction materials and labor for new retail locations and the occurrence of significant construction delays or cost overruns; the Company’s ability to accurately assess the profitability of potential acquisitions or new locations; 16                           ● ● ● ● ● ● ● the Company’s ability to secure required governmental permits and approvals; the Company’s ability to hire and train skilled operating personnel, especially management personnel; the Company’s ability to provide a satisfactory product mix that is responsive to the needs of its customers living in the geographic areas where new retail locations are built or acquired; the Company’s ability to supply new retail locations with inventory in a timely manner; the Company’s competitors building or leasing retail locations near the Company’s retail locations or in locations the Company has identified as targets; regional economic and other factors in the geographic areas in which the Company expands; and general economic and business conditions affecting consumer confidence and spending and the overall strength of the Company’s business. Once the Company decides on a new market and identifies a suitable acquisition or location opportunity, any delays in acquiring or opening or developing new retail locations could impact the Company’s financial results. It is possible that events, such as delays in the acquisitions process or construction delays caused by permitting  or licensing  issues, material  shortages,  labor issues, weather delays or other acts of God, discovery of contaminants, accidents, deaths or injuries could delay planned openings or force the Company to abandon planned openings altogether. As the Company grows, the Company will face the risk that its existing resources and systems, including management resources, accounting and finance personnel and operating systems, may be inadequate to support its growth. There can be no assurance that the Company  will be able to retain the personnel or make the changes in its systems that may be required to support its growth. Failure to secure these resources and implement these systems on a timely basis could have a material adverse effect on the Company’s results of operations. In addition, hiring additional personnel and implementing changes and enhancements to the Company’s  systems  will  require  capital  expenditures  and  other  increased  costs  that  could  also  have  a  material  adverse  impact  on  the  Company’s  results  of operations. The Company’s  expansion  into  new  markets  may  also  create  new  challenges  including  an  increase  in  information  to  be  processed  by the Company’s information  management  systems  and  diversion  of  management  attention  from  existing  operations.  To  the  extent  that  the  Company  is  not  able  to  meet  these additional challenges, the Company’s sales could decrease, and the Company’s operating expenses could increase, which could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. Finally, the size, timing, and integration of any future new retail location openings or acquisitions may cause substantial fluctuations in the Company’s results of operations from quarter to quarter. Consequently, the Company’s results of operations for any quarter may not be indicative of the results that may be achieved for any subsequent quarter or for a full fiscal year. These fluctuations could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. As a result of the above factors, there can be no assurance that the Company will be able to operate retail locations in new markets on a profitable basis. The failure to operate retail locations in new markets on a profitable basis could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. Unforeseen expenses, difficulties, and delays encountered in connection with expansion through acquisitions could inhibit the Company’s growth and negatively impact its profitability. The Company’s success will depend, in part, on the ability of the Company to make successful acquisitions and to integrate the operations of acquired retail locations, including centralizing certain functions to achieve cost savings and pursuing programs and processes that promote cooperation and the sharing of opportunities and resources among the Company’s retail locations and consumer services and plans. Unforeseen expenses, difficulties and delays encountered in connection with rapid expansion through acquisitions could inhibit the Company’s growth, which could have a negative impact on the Company’s profitability. 17                               Additionally, the Company may be unable to identify suitable acquisition candidates or consummate acquisitions. Increased competition for acquisition candidates or increased asking prices by acquisition candidates may increase purchase prices for acquisitions to levels beyond the Company’s financial capability or  to  levels  that  would  be  unlikely  to  provide  the  returns  required  by  the  Company’s  acquisition  criteria.  Acquisitions  also  may  become  more  difficult  or  less attractive  in  the  future  as  the  Company  continues  to  focus  on  acquiring  what  it  believes  are  the  most  attractive  dealers.  The  Company  may  incur  expenses associated  with  sourcing,  evaluating  and  negotiating  acquisitions  (including  those  that  are  not  completed),  and  the  Company  also  may  pay  fees  and  expenses associated with obtaining financing for acquisitions and with investment banks and others finding acquisitions for the Company. In addition, the Company may encounter  difficulties  in  integrating  the  operations  of  acquired  dealers  with  its  own  operations  or  managing  acquired  dealers  and  stores  profitably  without substantial costs, delays, or other operational or financial problems. The Company may not be able to achieve the anticipated operating and cost synergies or long- term strategic benefits of its acquisitions within the anticipated timing or at all. For at least the first year after a substantial acquisition and possibly longer, the benefits from the acquisition may be offset by the costs incurred in integrating the business and operations. The Company may also assume liabilities in connection with acquisitions that the Company would otherwise not be exposed to. The Company’s ability to continue to grow through the acquisition of additional retail locations will depend upon various factors, including the following: ● ● ● ● ● the availability of suitable acquisition candidates at attractive purchase prices; the ability to compete effectively for available acquisition opportunities; the availability of cash on hand, borrowed funds or shares of common stock with a sufficient market price to finance acquisitions; the ability to obtain any requisite third party or governmental approvals; and the absence of one or more third parties attempting to impose unsatisfactory restrictions on the Company in connection with their approval of acquisitions. As  a  part  of  the  Company’s  acquisition  strategy,  the  Company  has  engaged  and  will  continue  to  engage  in  acquisition  discussions  with  various dealerships.  In  connection  with  these  acquisition  discussions,  the  Company  and  each  potential  acquisition  candidate  exchange  confidential  operational  and financial  information,  conduct  due  diligence  inquiries,  and  consider  the  structure,  terms,  and  conditions  of  the  potential  acquisition.  Potential  acquisition discussions may take place over a long period of time and involve difficult business integration and other issues, including in some cases, management succession, employee transitions and related matters. As a result of these and other factors, potential acquisitions that may from time to time appear likely to occur may not be consummated.  In  addition,  the  Company  may  have  disagreements  with  potential  acquisition  targets,  which  could  lead  to  litigation.  Any  of  these  factors  or outcomes could result in a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. Failure to maintain the strength and value of the Company’s brands could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. The  Company’s  success  depends  on  the  value  and  strength  of  the  Lazydays  brands.  The  Lazydays  name  and  Lazydays’  brands  are  integral  to  the Company’s business as well as to the implementation of the Company’s strategies for expanding its business. Maintaining, enhancing, promoting and positioning the  Company’s  brands,  particularly  in  new  markets  where  the  Company  has  limited  brand  recognition,  will  depend  largely  on  the  success  of  the  Company’s marketing efforts and its ability to provide high quality products, services, protection plans, and resources and a consistent, high quality customer experience. The Company’s brands could be adversely affected if the Company fails to achieve these objectives, if the Company fails to comply with local laws and regulations, if the Company is subject to publicized litigation or if the Company’s public image or reputation were to be tarnished by negative publicity. Some of these risks are not within the Company’s control, such as the effects of negative publicity regarding the Company’s manufacturers, suppliers or third party providers of services or negative publicity related to members of management. Any of these events could result in decreases in revenues. Further, maintaining, enhancing, promoting and positioning the Company’s brand image may require the Company to make substantial investments in areas such as marketing, dealership operations, community relations, store graphics and employee training, which could adversely affect the Company’s cash flow. Furthermore, efforts to maintain, enhance or promote the Company’s brand image may ultimately be unsuccessful. These factors could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. 18                       The Company’s failure to successfully order and manage its inventory to reflect consumer demand in a volatile market and anticipate changing consumer preferences and buying trends could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. The Company’s success depends upon the Company’s ability to successfully manage the Company’s inventory and to anticipate and respond to product trends and consumer demands in a timely manner. The Company’s products appeal to consumers who are, or could become, RV owners. The preferences of these consumers cannot be predicted with certainty and are subject to change. Further, the retail consumer industry, by its nature, is volatile and sensitive to numerous economic  factors,  including  consumer  preferences,  competition,  market  conditions,  general  economic  conditions  and  other  factors  outside  of  the  Company’s control. The Company typically orders products well in advance of the following selling season. The extended lead times for many of the Company’s purchases may make it difficult for the Company to respond rapidly to new or changing product trends, increases or decreases in consumer demand or changes in prices. If the  Company  misjudges  either  the  market  for  the  Company’s  products  or  its  consumers’  purchasing  habits  in  the  future,  the  Company’s  revenues  may  decline significantly,  the Company may not have sufficient  inventory to satisfy  consumer  demand or sales orders,  or the Company may  be required  to discount  excess inventory; all of which could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. The Company’s same store sales may fluctuate and may not be a meaningful indicator of future performance. The Company’s same store sales may vary from quarter to quarter. A number of factors affect and will continue to affect the Company’s same store sales results, including: ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● changes or anticipated changes to regulations related to the products the Company offers; consumer preferences and buying trends; overall economic trends; the Company’s ability to identify and respond effectively to local and regional trends and customer preferences; the Company’s ability to provide quality customer service that will increase its conversion of shoppers into paying customers; competition in the regional market of a store; atypical weather patterns; changes in the Company’s product mix; changes to local or regional regulations affecting the Company’s stores; changes in sales of consumer services and plans and retention and renewal rates for the Company’s annually renewing consumer services and plans; and changes in pricing and average unit sales. An unanticipated decline in revenues or same store sales could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. The cyclical nature of the Company’s business has caused its sales and results of operations to fluctuate. These fluctuations may continue in the future, which could result in operating losses during downturns. The RV industry is cyclical and is influenced by many national and regional economic and demographic factors, including: ● ● ● ● ● terms and availability of financing for retailers and consumers; overall consumer confidence and the level of discretionary consumer spending; population and employment trends; income levels; and general economic conditions, such as inflation, including as a result of tariffs, deflation, increasing interest rates and recessions. As a result of the foregoing factors, the Company’s sales and results of operations have fluctuated, and the Company expects that they will continue to fluctuate in the future. 19                                                   The Company’s business is seasonal, and this leads to fluctuations in sales and revenues. The Company has experienced, and expects to continue to experience, variability in revenue, net income and cash flows as a result of annual seasonality in its business. Because the Company’s largest dealership is located in the southern United States, demand for services, protection plans, products and resources generally increases during the winter season when people move south for the winter or vacation in warmer climates, while sales and profits are generally lower during the summer months. In addition, unusually severe weather conditions in some geographic areas may impact demand. For the years ended December 31, 2018 and 2017, the Company generated 56% and 54% of its annual revenue in the first and second fiscal  quarters, respectively,  which  include  the  peak  winter  months.  The  Company  incurs  additional  expenses  in  the  first  and  second  fiscal  quarters  due  to  higher  purchase volumes, increased staffing in the Company’s retail locations and program costs. If, for any reason, the Company miscalculates the demand for its products or its product mix during the first and second fiscal quarters, the Company’s sales in these quarters could decline, resulting in higher labor costs as a percentage of sales, lower margins and excess inventory, which could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. Due  to  the  Company’s  seasonality,  the  possible  adverse  impact  from  other  risks  associated  with  its  business,  including  atypical  weather,  consumer spending levels and general business conditions, is potentially greater if any such risks occur during the Company’s peak sales seasons. The Company’s business may be adversely affected by unfavorable conditions in its local markets, even if those conditions are not prominent nationally. The Company’s performance is subject to local economic, competitive, weather and other conditions prevailing in geographic areas where it operates. Since a large portion of the Company’s sales are generated in Florida, the Company’s results of operations depend substantially on general economic conditions and consumer spending habits in the Southeastern United States. In the event that this geographic area experiences a downturn in economic conditions, it could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. The Company may not be able to expand geographically, and any geographic expansion may not adequately insulate the Company from the adverse effects of local or regional economic conditions. The Company may not be able to satisfy its debt obligations upon the occurrence of a change in control under its credit facility. A Change in Control, is an event of default under the credit facility. Upon the occurrence of a Change in Control, M&T will have the right to declare all outstanding obligations under the credit facility immediately due and payable and to terminate the availability of future advances to the Company. There can be no assurance that the Company’s lenders will agree to an amendment of the credit facility or a waiver of any such event of default. There can be no assurance that the Company will have sufficient resources available to satisfy all of its obligations under the credit facility if no waiver or amendment is obtained. In the event the Company was unable to satisfy these obligations, it could have a material adverse impact on the Company’s business, financial condition and results of operations. The Company’s ability to operate and expand its business and to respond to changing business and economic conditions will depend on the availability of adequate capital. As of December 31, 2017, the Company had an existing credit agreement that included a $13.0 million term loan (the “Term Loan Facility”) and $7.0 million of commitments for revolving loans (the “Revolving Credit Facility” and, together with the Term Loan Facility, as amended, the “Senior Secured Credit Facilities”). Additionally, the Company also had up to $140.0 million in committed financing under the floor plan facility. As of December 31, 2017, the Company had $9.1 million of term loans outstanding under the Senior Secured Credit Facilities, net of $0.1 million of unamortized original issue discount, no borrowings outstanding under the Senior Secured Credit Facilities and $105.0 million in floor plan notes payable outstanding under the floor plan facility, net of $0.2 million of  unamortized  original  issue  discount,  with  $7.0  million  of  additional  borrowing  capacity  under  the  Revolving  Credit  Facility  and  $34.8  million  of  additional borrowing capacity under the floor plan facility. On March 15, 2018, the Company entered into a $200.0 million facility with M&T Bank, which includes a $175.0 million floor plan facility, a $20.0 million term loan and a $5.0 million line of credit (the “M&T Facility”), which replaced the Senior Secured Credit Facilities. As of December 31, 2018, the Company had $17.8 million outstanding under the term loan and $143.9 million outstanding under the floor plan facility. There were no outstanding borrowings under the line of credit. 20               The operation of the Company’s business, the rate of the Company’s expansion and the Company’s ability to respond to changing business and economic conditions  depend  on  the  availability  of  adequate  capital,  which  in  turn  depends  on  cash  flow  generated  by  the  Company’s  business  and,  if  necessary,  the availability of equity or debt capital. The Company also requires sufficient cash flow to meet its obligations under its existing debt agreements. The Term Loan Facility with Bank of America required the Company to make monthly principal payments of the outstanding principal amount thereof and the Company paid $0.3 million and $1.9 million for the years ended December 31, 2018 and 2017, respectively. The Company repaid the Term Loan Facility on March 15, 2018 for $8.8 million. Additionally, the Company paid total cash interest on its Senior Secured Credit Facilities of $0.1 million and $0.6 million for the years ended December 31, 2018 and 2017, respectively, and the Company paid total floor plan interest  expense on its floor plan facility of $1.0 million and $3.7 million for the years ended  December  31,  2018  and  2017,  respectively.  The  M&T  Term  Loan  requires  the  Company  to  pay  monthly  principal  installments  of  $0.242  million  plus accrued interest through the maturity date. At the maturity date, the Company will pay a principal balloon payment of $11.3 million plus accrued interest. For the year ended December 31, 2018, the Company made principal payments of $2.2 million, paid total cash interest of $0.7 million and paid total floor plan interest of $3.2  million  under  its  credit  agreement  with  M&T  Bank.  See  “Management’s  Discussion  and  Analysis  and  Results  of  Operations  —Liquidity  and  Capital Resources” below. The Company is dependent to a significant extent on its ability to finance its new and certain of its used RV inventory under the credit facility. Floor plan financing arrangements allow the Company to borrow money to purchase new RVs from the manufacturer or used RVs on trade-in or at auction and pay off the loan when the Company sells the financed RV. The Company may need to increase the capacity of its existing credit facility in connection with its acquisition of dealerships and overall growth. In the event that the Company is unable to obtain such incremental financing, the Company’s ability to complete acquisitions could be limited. The Company cannot ensure you that its cash flow from operations or cash available under its credit facility will be sufficient to meet its needs. If the Company is unable to generate sufficient cash flows from operations in the future, and if availability under its credit facility is not sufficient, the Company may have to obtain additional financing. If the Company obtains additional capital through the issuance of equity, the interests of existing stockholders of the Company may be diluted. If the Company incurs additional indebtedness, such indebtedness may contain significant financial covenants and other negative covenants that may significantly restrict the Company’s ability to operate. The Company cannot ensure you that it could obtain additional financing on favorable terms or at all. The documentation governing the Company’s credit facility contain restrictive covenants that may impair the Company’s ability to access sufficient capital and operate its business. The documentation governing the Company’s credit facility contain various provisions that limit the Company’s ability to, among other things: ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● incur additional indebtedness; incur certain liens; consolidate or merge; alter the business conducted by the Company and its subsidiaries; make investments, loans, advances, guarantees and acquisitions; sell assets, including capital stock of its subsidiaries; enter into certain sale and leaseback transactions; pay dividends on capital stock or redeem, repurchase or retire capital stock or certain other indebtedness; engage in transactions with affiliates; and enter into agreements restricting its subsidiaries’ ability to pay dividends to Holdco. In addition,  the  restrictive  covenants  contained  in the  documentation  governing  the credit  facility  require  the  Company to  maintain  specified financial ratios. See “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations — Liquidity and Capital Resources” below. The Company’s ability to comply with those financial ratios may be affected by events beyond its control, and its failure to comply with these ratios could result in an event of default. 21                                     The restrictive covenants contained in the documentation governing the credit facility may affect the Company’s ability to operate and finance its business as  it  deems  appropriate.  The  Company’s  inability  to  meet  obligations  as  they  become  due  or  to  comply  with  various  financial  covenants  contained  in  the instruments governing its current or future indebtedness could constitute an event of default under the instruments governing the Company’s indebtedness. If there were an event of default under the instruments governing the Company’s indebtedness, the holders of the affected indebtedness could declare all of the affected indebtedness immediately due and payable, which, in turn, could cause the acceleration of the maturity of all of the Company’s other indebtedness. The Company may not have sufficient funds available, or the Company may not have access to sufficient capital from other sources, to repay any accelerated debt. Even  if  the  Company  could  obtain  additional  financing,  the  terms  of  such  financing  may  not  be  favorable  to  the  Company.  In  addition,  substantially  all  of  the Company’s assets  are  subject  to  liens  securing  the  obligations  under  the  credit  facility.  If  amounts  outstanding  under  the  credit  facility  were  accelerated,  the Company’s lenders could foreclose on these liens and the Company could lose substantially all of its assets. Any event of default under the instruments governing the Company’s indebtedness could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. Natural disasters, whether or not caused by climate change, unusual weather conditions, epidemic outbreaks, terrorist acts and political events could disrupt business and result in lower sales and otherwise adversely affect the Company’s financial performance. The occurrence of one or more natural disasters, such as tornadoes, hurricanes, fires, floods, hail storms and earthquakes, unusual  weather conditions, epidemic outbreaks such as Ebola, Zika virus or measles, terrorist attacks or disruptive political events in certain regions where the Company’s stores are located could  adversely  affect  the  Company’s  business  and  result  in  lower  sales.  Severe  weather,  such  as  heavy  snowfall  or  extreme  temperatures,  may  discourage  or restrict customers in a particular region from traveling to the Company’s dealerships or utilizing the Company’s products, thereby reducing the Company’s sales and  profitability.  Natural  disasters  including  tornadoes,  hurricanes,  floods,  hail  storms  and  earthquakes  may  damage  the  Company’s stores or other operations, which  may  materially  adversely  affect  the  Company’s  financial  results.  Any  of  these  events  could  have  a  material  adverse  effect  on  the  Company’s  business, financial condition and results of operations. The Company depends on its relationships with third party providers of services, protection plans, products and resources and a disruption of these relationships or of these providers’ operations could have an adverse effect on the Company’s business and results of operations. The  Company’s  business  depends  in  part  on  developing  and  maintaining  productive  relationships  with  third  party  providers  of  products,  services, protection  plans,  and  resources  that  the  Company  markets  to  its  customers.  Additionally,  the  Company  relies  on  certain  third  party  providers  to  support  its products, services, protection plans, and resources, including insurance carriers for the Company’s property and casualty insurance and extended service contracts, banks  and  captive  financing  companies  for  vehicle  financing  and  refinancing.  The  Company  cannot  accurately  predict  when,  or  the  extent  to  which,  it  will experience any disruption in the supply of products from its vendors or services from its third party providers. Any such disruption could negatively impact the Company’s ability to market and sell its products, services, protection plans, and resources, which could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. With respect to the insurance programs that the Company offers, the Company is dependent on the insurance carriers that underwrite  the insurance to obtain appropriate regulatory approvals and maintain compliance with insurance regulations. If such carriers do not obtain appropriate state regulatory approvals or comply with such changing regulations, the Company may be required to use an alternative carrier or change its insurance products or cease marketing certain insurance related products in certain states, which could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. If the Company is required to use an alternative insurance carrier or change its insurance related products, it may materially increase the time required to bring an insurance  related  product  to  market.  Any  disruption  in  the  Company’s  service  offerings  could  harm  the  Company’s  reputation  and  result  in  customer dissatisfaction. Additionally, the Company provides financing to qualified customers through a number of third party financing providers. If one or more of these third party providers ceases to provide financing to the Company’s customers, provides financing to fewer customers or no longer provides financing on competitive terms, or if the Company is unable to replace the current third party providers upon the occurrence of one or more of the foregoing events, it could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. 22                 A portion of the Company’s revenue is from financing, insurance and extended service contracts, which depend on third party lenders and insurance companies. The Company cannot ensure these third parties will continue to provide RV financing and other products. A  portion  of  the  Company’s  revenue  comes  from  the  fees  the  Company  receives  from  lending  institutions  and  insurance  companies  for  arranging financing and insurance coverage for the Company’s customers. The lending institution pays the Company a fee for each loan that it arranges. If these lenders were to lend to the Company’s customers directly rather than through the Company, the Company would not receive a fee. In addition, if customers prepay financing the Company arranged within a specified period (generally within six months of making the loan), the Company is required to rebate (or “chargeback”) all or a portion of the commissions paid to the Company by the lending institution. The Company’s revenues from financing fees and vehicle service contract fees are recorded net of a reserve for estimated future chargebacks based on historical operating results. Lending institutions may change the criteria or terms they use to make loan decisions, which could reduce the number of customers for whom the Company can arrange financing, or may elect to not continue to provide these products with respect to RVs. The Company’s customers may also use the internet or other electronic methods to find financing alternatives. If any of these events occur, the Company could lose a significant portion of its income and profit. Furthermore, new and used vehicles may be sold and financed through retail installment sales contracts entered into between the Company and third-party purchasers. Prior to entering into a retail installment sales contract with a third-party purchaser, the Company typically has a commitment from a third-party lender for  the  assignment  of  such  retail  installment  sales  contract,  subject  to  final  review,  approval  and  verification  of  the  retail  installment  sales  contract,  related documentation  and  the  information  contained  therein.  Retail  installment  sales  contracts  are  typically  assigned  by  the  Company  to  third-party  lenders simultaneously  with the execution of  the  retail  installment  sales  contracts.  Contracts  in  transit  represent  amounts  due  from  third-party  lenders  from  whom  pre- arranged assignment agreements have been determined, and to whom the retail installment sales contract have been assigned. The Company recognizes revenue when the applicable new or used vehicle is delivered and the Company has assigned the retail installment sales contract to a third-party lender and collectability is reasonably assured. Funding from the third-party lender is provided upon receipt, final review, approval and verification of the retail installment sales contract, related documentation and the information contained therein. Retail installment sales contracts are typically funded within ten days of the initial approval of the retail installment  sales  contract  by  the  third-party  lender.  Contracts  in  transit  are  included  in  current  assets  in  the  Company’s  consolidated financial statements included elsewhere  in this Annual Report on Form 10-K and totaled  $12.3 million  as of December 31, 2018 and  $15.5 million  as  of December  31, 2017. Any defaults on these retail installment sales contracts could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. If the Company is unable to retain senior executives and attract and retain other qualified employees, the Company’s business might be adversely affected. The Company’s success depends in part on its ability to attract, hire, train and retain qualified managerial, sales and marketing personnel. Competition for these types of personnel is high. The Company may be unsuccessful in attracting and retaining the personnel it requires to conduct its operations successfully and, in such an event, the Company’s business could be materially and adversely affected. The Company’s success also depends to a significant extent on the continued service  and  performance  of  the  Company’s  senior  management  team,  including  its  Chairman  and  Chief  Executive  Officer,  William  Murnane.  The  loss  of  any member of the Company’s senior management team could impair its ability to execute its business plan and could therefore have a material adverse effect on the Company’s business, results of operations and financial condition. The Company does not currently maintain key man life insurance policies on any member of its senior management team or other key employees. The Company entered into an employment agreement with William Murnane, the Company’s Chief Executive Officer and Chairman, which became effective upon the consummation of the Mergers. The Company has entered into an employment offer letter with Nicholas Tomashot, the Company’s Chief Financial Officer. The Company does not have any other employment agreements currently in place with other senior executives. 23         The Company’s business depends on its ability to meet its labor needs. The Company’s  success  depends  in  part  upon  its  ability  to  attract,  motivate  and  retain  a  sufficient  number  of  qualified  employees,  including market managers, general managers, sales managers, department managers and sales associates. Qualified individuals of the requisite caliber may be scarce in some areas. If the Company is unable to hire and retain sales associates capable of consistently providing a high level of customer service, as demonstrated by, among other qualities, their enthusiasm for the Company’s culture and knowledge of the Company’s products, the Company’s business could be materially adversely affected. Although none of the Company’s employees is currently covered by collective bargaining agreements, the Company’s employees may elect to be represented by labor unions in the future. If Company employees were to so elect, the Company’s labor costs could increase. Additionally, competition for qualified employees could require the Company to pay higher wages to attract the required number of employees. An inability to recruit and retain a sufficient number of qualified employees in the future may delay any planned openings or expansions of new dealerships. Any such delays, any material increases in employee turnover rates at existing stores or any increases in labor costs could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition or results of operations. The Company primarily leases its retail locations. If the Company is unable to maintain those leases or locate alternative sites for retail locations in its target markets and on terms that are acceptable to it, the Company’s revenues and profitability could be adversely affected. The Company leases most of the real properties where it has operations, including, as of December 31, 2018, five of the six Lazydays retail locations operating  in four states. The Company’s leases,  at inception,  generally  provide  for fixed  monthly rentals  with escalation  clauses and range from five to twenty years.  There  can  be  no  assurance  that  the  Company  will  be  able  to  maintain  its  existing  retail  locations  as  leases  expire,  extend  the  leases  or  be  able  to  locate alternative sites in its target markets and on favorable terms. Any failure to maintain its existing retail locations, extend the leases or locate alternative sites on favorable or acceptable terms could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. The Company’s business is subject to numerous federal, state and local regulations. The Company’s operations are subject to varying degrees of federal, state and local regulation, including regulations with respect to the Company’s RV sales, RV financing, marketing, direct mail, roadside assistance programs and insurance activities. New regulatory efforts may be proposed from time to time that may affect the way the Company operates its businesses. For example, in the past a principal source of leads for the Company’s direct response marketing efforts was new vehicle registrations provided by motor vehicle departments in various states. Currently, all states restrict access to motor vehicle registration information. The Company is also subject to federal and state consumer protection and unfair trade practice laws and regulations relating to the sale, transportation and marketing of motor vehicles. Federal, state and local laws and regulations also impose upon vehicle operators various restrictions on the weight, length and width of  motor  vehicles  that  may  be  operated  in  certain  jurisdictions  or  on  certain  roadways.  Certain  jurisdictions  also  prohibit  the  sale  of  vehicles  exceeding  length restrictions. Federal and state authorities also have various environmental control standards relating to air, water, noise pollution and hazardous waste generation and disposal which affect the Company’s business and operations. Further,  certain  federal  and  state  laws  and  regulations  affect  the  Company’s  activities.  Areas  of  the  Company’s  business  affected  by  such  laws  and regulations include, but are not limited to, labor, advertising, consumer protection, real estate, promotions, quality of services, intellectual property, tax, import and export, anti-corruption, anti-competition, environmental, health and safety. Compliance with these laws and others may be onerous and costly, at times, and may be inconsistent from jurisdiction to jurisdiction which further complicates compliance efforts. The Dodd-Frank Act, which was signed into law on July 21, 2010, established  the BCFP, an independent  federal  agency  funded by the  United States Federal Reserve with broad regulatory powers and limited oversight from the United States Congress.  Although automotive dealers are generally excluded, the Dodd-Frank  Act  could  lead  to  additional,  indirect  regulation  of  automotive  dealers,  in  particular,  their  sale  and  marketing  of  finance  and  insurance  products, through its regulation  of automotive  finance  companies  and  other  financial  institutions.  In  March  2013,  the  BCFP  issued  supervisory  guidance  highlighting its concern that the practice of automotive dealers being compensated for arranging customer financing through discretionary markup of wholesale rates offered by financial institutions (“dealer markup”) results in a significant risk of pricing disparity in violation of ECOA. The BCFP recommended that financial institutions under its jurisdiction take steps to address compliance with the ECOA, which may include imposing controls on dealer markup, monitoring and addressing the effects of dealer markup policies, and eliminating dealer discretion to markup buy rates and fairly compensating dealers using a different mechanism. 24               In addition, the Patient Protection and Affordable Care Act (the “Affordable Care Act”), which was signed into law on March 23, 2010, may increase the Company’s annual employee health care costs that it funds and has increased the Company’s cost of compliance and compliance risk related to offering health care benefits. Efforts to modify, repeal or otherwise invalidate all, or certain provisions of, the Affordable Care Act and/or adopt a replacement healthcare reform law may  impact  the  Company’s  employee  healthcare  costs.  If  health  care  costs  rise,  the  Company  may  experience  increased  operating  costs,  which  may  adversely affect the Company’s business, financial condition and results of operations. Furthermore, the Company’s property and casualty insurance programs that it offers through third party insurance carriers are subject to state laws and regulations  governing  the  business  of  insurance,  including,  without  limitation,  laws  and  regulations  governing  the  administration,  underwriting,  marketing, solicitation  or sale  of insurance  products. The Company’s third  party insurance  carriers  are required  to apply for, renew, and maintain  licenses  issued by state, federal or foreign regulatory authorities. Such regulatory authorities have relatively broad discretion to grant, renew and revoke such licenses. Accordingly, any failure by such parties to comply with the then current licensing requirements,  which may include any determination  of financial instability  by such regulatory authorities, could result in such regulatory authorities denying third party insurance carriers’ initial or renewal applications for such licenses, modifying the terms of licenses or revoking licenses that they currently possess, which could severely inhibit the Company’s ability to market these insurance products. Additionally, certain state laws and regulations govern the form and content of certain disclosures that must be made in connection with the sale, advertising or offer of any insurance program to a consumer. The Company reviews all marketing materials it disseminates to the public for compliance with applicable insurance regulations. The Company is required to maintain certain licenses and approvals in order to market insurance products. The Company has instituted various comprehensive policies and procedures to address compliance. However, there can be no assurance that employees, contractors, vendors or the Company’s agents will not violate such laws and regulations or the Company’s policies and procedures. Regulations applicable to the sale of extended service contracts could materially impact the Company’s business and results of operations. The Company offers extended service contracts that may be purchased as a supplement to the original purchaser’s warranty. These products are subject to complex federal and state laws and regulations. There can be no assurance that regulatory authorities in the jurisdictions in which these products are offered will not seek to regulate or restrict these products. Failure to comply with applicable laws and regulations could result in fines or other penalties including orders by state  regulators  to  discontinue  sales  of  the  warranty  products  in  one  or  more  jurisdictions.  Such  a  result  could  materially  and  adversely  affect  the  Company’s business, results of operations and financial condition. The Company currently transfers the majority of the administration and liability obligations associated with these extended service contracts to a third party  upon  purchase  by  the  customer.  State  laws  and  regulations,  however,  may  limit  or  condition  the  Company’s  ability  to  transfer  these  administration  and liability obligations to third parties, which could in turn impact the way revenue is recognized from these products. Failure to comply with these laws could result in fines or other penalties, including orders by state regulators to discontinue sales of these product offerings as currently structured. Such a result could materially and adversely affect the Company’s business, financial condition and results of operations. If state dealer laws are repealed or weakened, the Company’s dealerships will be more susceptible to termination, non-renewal or renegotiation of dealer agreements. State dealer laws generally provide that a manufacturer may not terminate or refuse to renew a dealer agreement unless it has first provided the dealer with written notice setting forth good cause and stating the grounds for termination or non-renewal. Some state dealer laws allow dealers to file protests or petitions or attempt to comply with the manufacturer’s criteria within a specified notice period to avoid the termination or non-renewal. Manufacturers have been lobbying and continue to lobby for the repeal or revision of state dealer laws. Although the lobbying efforts have been unsuccessful to date, if dealer laws are repealed in the states in which the Company operates, manufacturers may be able to terminate the Company’s dealer agreements without providing advance notice, an opportunity to cure or a showing of good cause. Without the protection of state dealer laws, it may also be more difficult for the Company to renew its dealer agreements upon expiration. 25                 The ability of a manufacturer to grant additional dealer agreements is based on a number of factors which the Company cannot control. If manufacturers grant new dealer agreements in areas near the Company’s existing markets, such new dealer agreements could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. The Company’s failure to comply with certain environmental regulations could adversely affect the Company’s business, financial condition and results of operations. The Company’s  operations  involve  the  use,  handling,  storage  and  contracting  for  recycling  and/or  disposal  of  materials  such  as  motor  oil  and  filters, transmission  fluids,  antifreeze,  refrigerants,  paints,  thinners,  batteries,  cleaning  products,  lubricants,  degreasing  agents,  tires  and  propane.  Consequently,  the Company’s  business  is  subject  to  federal,  state  and  local  requirements  that  regulate  the  environment  and  public  health  and  safety.  The  Company  may  incur significant costs to comply with such requirements. The Company’s failure to comply with these regulations and requirements could cause the Company to become subject to fines and penalties or otherwise have an adverse impact on the Company’s business. In addition, the Company has indemnified certain of its landlords for  any  hazardous  waste  which  may  be  found  on  or  about  property  the  Company  leases.  If  any  such  hazardous  waste  were  to  be  found  on  property  that  the Company  occupies,  a  significant  claim  giving  rise  to  the  Company’s  indemnity  obligation  could  have  a  negative  effect  on  the  Company’s  business,  financial condition and results of operations. Climate change legislation or regulations restricting emission of “greenhouse gases” could result in increased operating costs and reduced demand for the RVs the Company sells. The United States Environmental Protection Agency has adopted rules under existing provisions of the federal Clean Air Act that require a reduction in emissions of greenhouse gases from motor vehicles. The adoption of any laws or regulations requiring significant increases in fuel economy requirements or new federal  or  state  restrictions  on  vehicles  and  automotive  fuels  in  the  United  States  could  adversely  affect  demand  for  those  vehicles  and  could  have  a  material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. The Company may be unable to enforce its intellectual property rights and/or the Company may be accused of infringing the intellectual property rights of third parties which could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. The Company  owns  a  variety  of  registered  trademarks  and  service  marks.  The  Company  believes  that  its  trademarks  have  significant  value  and are important  to  its  marketing  efforts.  If  the  Company  is  unable  to  continue  to  protect  the  trademarks  and  service  marks  for  its  proprietary  brands,  if  such  marks become generic or if third parties adopt marks similar to the Company’s marks, the Company’s ability to differentiate its products and services may be diminished. In the event that the Company’s trademarks or service marks are successfully challenged by third parties, the Company could lose brand recognition and be forced to devote additional resources to advertising and marketing new brands for its products. From  time  to  time,  the  Company  may  be  compelled  to  protect  its  intellectual  property,  which  may  involve  litigation.  Such  litigation  may  be  time- consuming, expensive and distract the Company’s management from running the day-to-day operations of its business, and could result in the impairment or loss of the involved intellectual property. There is no guarantee that the steps the Company takes to protect its intellectual property, including litigation when necessary, will be successful. The loss or reduction of any of the Company’s significant intellectual property rights could diminish the Company’s ability to distinguish its products  from  competitors’  products  and  retain  its  market  share  for  its  proprietary  products.  The  Company’s  inability  to  effectively  protect  the  Company’s proprietary intellectual property rights could have a material adverse effect on the Company’s business, results of operations and financial condition. Other  parties  also  may  claim  that  the  Company  infringes  on  their  proprietary  rights.  Such  claims,  whether  or  not  meritorious,  may  result  in  the expenditure of significant financial and managerial resources, injunctions against the Company or the payment of damages. These claims could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. 26                 If the Company is unable to maintain or upgrade its information technology systems or if the Company is unable to convert to alternate systems in an efficient and timely manner, the Company’s operations may be disrupted or become less efficient. The Company  depends  on  a  variety  of  information  technology  systems  for  the  efficient  operation  of  its  business.  The  Company  relies  on hardware, telecommunications and software vendors to maintain and periodically upgrade many of these information technology systems so that the Company can continue to operate its business. Various components of the Company’s information technology systems, including hardware, networks, and software, are licensed to the Company by third party vendors. The Company relies extensively on its information technology systems to process transactions, summarize results and efficiently manage its business. Additionally, because the Company accepts debit and credit cards for payment, the Company is subject to the Payment Card Industry Data Security  Standard  (the  “PCI  Standard”),  issued  by  the  Payment  Card  Industry  Security  Standards  Council.  The  PCI  Standard  contains  various  compliance guidelines with respect to the Company’s security surrounding the physical and electronic storage, processing and transmission of cardholder data. The Company is currently in compliance with the PCI Standard, however, complying with the PCI Standard and implementing related procedures, technology and information security  measures  requires  significant  resources  and  ongoing  attention  to  compliance.  Costs  and  potential  problems  and  interruptions  associated  with  the implementation of new or upgraded systems and technology such as those necessary to maintain compliance with the PCI Standard or with respect to maintenance or support of existing systems could also disrupt or reduce the efficiency of the Company’s operations. Any material interruptions or failures in the Company’s payment-related systems could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. Any disruptions to the Company’s information technology systems or breaches of the Company’s network security could interrupt its operations, compromise its reputation, expose it to litigation, government enforcement actions and costly response measures and could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. The Company  relies  on  the  integrity,  security  and  successful  functioning  of  its  information  technology  systems  and  network  infrastructure  across the Company’s operations. The Company uses information technology systems to, among other things, support its consumer services and plans, manage procurement, manage its supply chain, track inventory information at its retail locations, communicate customer information and aggregate daily sales, margin and promotional information. The Company also uses information systems to report and audit its operational results. In  connection  with  sales,  the  Company  transmits  encrypted  confidential  credit  and  debit  card  information.  Although  the  Company  is  currently  in compliance  with  the  PCI  Standard,  there  can  be  no  assurance  that  in  the  future  the  Company  will  be  able  to  remain  compliant  with  the  PCI  Standard  or  other industry recommended or contractually required practices. Even if the Company continues to be compliant with such standards, it still may not be able to prevent security breaches. The Company also has access to, collects or maintains private or confidential information regarding its customers, associates and suppliers, as well as the Company’s business. The protection  of the Company’s customer,  associate,  supplier and company data is critical  to the Company. The regulatory  environment surrounding  information  security  and  privacy  is  increasingly  demanding,  with  the  frequent  imposition  of  new  and  constantly  changing  requirements  across  the Company’s  business  and  operations.  In  addition,  the  Company’s  customers  have  a  high  expectation  that  the  Company  will  adequately  protect  their  personal information from cyber-attacks and other security breaches. The Company has procedures in place to safeguard its customer’s data and information. However, a significant  breach  of  customer,  employee,  supplier,  or  company  data  could  attract  a  substantial  amount  of  negative  media  attention,  damage  the  Company’s relationships with its customers and suppliers, harm the Company’s reputation and result in lost sales, fines and/or lawsuits. An  increasingly  significant  portion  of  the  Company’s  sales  depends  on  the  continuing  operation  of  its  information  technology  and  communications systems,  including  but  not  limited  to  its  point-of-sale  system  and  its  credit  card  processing  systems.  The  Company’s  information  technology,  communication systems  and electronic  data  may be vulnerable  to damage  or interruption  from  earthquakes,  acts  of war or terrorist  attacks,  floods, fires, tornadoes,  hurricanes, power loss and outages, computer and telecommunications  failures,  computer  viruses,  loss of data,  unauthorized  data  breaches,  usage  errors  by the Company’s associates or the Company’s contractors or other attempts to harm the Company’s systems, including cyber-security attacks, hacking by third parties, computer viruses  or  other  breaches  of  cardholder  data.  Some  of  the  Company’s  information  technology  and  communication  systems  are  not  fully  redundant  and  the Company’s  disaster  recovery  planning  cannot  account  for  all  eventualities.  The  occurrence  of  a  natural  disaster,  intentional  sabotage  or  other  unanticipated problems  could  result  in  lengthy  interruptions  in  the  Company’s  information  technology  and  communications  systems.  Any  errors  or  vulnerabilities  in  the Company’s information technology and communications systems, or damage to or failure of its information technology and communications systems, could result in interruptions in the Company’s services and non-compliance with certain regulations or expose the Company to risk of litigation and liability, which could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. 27             Increases in the minimum wage or overall wage levels could adversely affect the Company’s financial results. From time to time, legislative proposals are made to increase the federal minimum wage in the United States, as well as the minimum wage in a number of  individual  states.  As  federal  or  state  minimum  wage  rates  increase,  the  Company  may  be  required  to  increase  not  only  the  wage  rates  of  the  Company’s minimum wage employees, but also the wages paid to the Company’s other hourly employees as well. Any increase in the cost of the Company’s labor could have an adverse effect on the Company’s operating costs, financial condition and results of operations. The Company may be subject to product liability claims if people or property are harmed by the products the Company sells and may be adversely impacted by manufacturer safety recalls. Some of  the  products  the  Company  sells  may  expose  the  Company  to  product  liability  claims  relating  to  personal  injury,  death,  or  environmental  or property damage, and may require product recalls or other actions. Although the Company maintains liability insurance, the Company cannot be certain that its insurance coverage  will be adequate for liabilities  actually incurred or that insurance  will continue to be available to the Company on economically  reasonable terms, or at all. In addition, some of the Company’s agreements with its vendors and sellers do not indemnify the Company from losses attributable to product liability. In addition, even if a product liability claim is not successful or is not fully pursued, the negative publicity surrounding a product recall or any assertion that the products sold by the Company caused property damage or personal injury could damage the Company’s brand image and its reputation with existing and potential consumers and have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. The Company may be named in litigation, which may result in substantial costs and reputational harm and divert management’s attention and resources. The Company faces legal risks in its business, including claims from disputes with its employees and its former employees and claims associated with general commercial disputes, product liability and other matters. Risks associated with legal liability often are difficult to assess or quantify and their existence and magnitude  can  remain  unknown  for  significant  periods  of  time.  While  the  Company  maintains  director  and  officer  insurance,  as  well  as  general  and  product liability insurance, the amount of insurance coverage  may  not be sufficient  to cover  a claim  and the continued  availability  of this insurance  cannot  be assured. Regardless of their subject matter or merits, class action lawsuits may result in significant cost to the Company, which costs may not be covered by insurance, may divert the attention of management or may otherwise have an adverse effect on the Company’s business, brand image, financial condition and results of operations. Negative publicity from litigation, whether or not resulting in a substantial cost to the Company, could materially damage the Company’s reputation. The Company may in the future be the target of litigation and any such litigation may result in substantial costs and reputational harm and divert management’s attention and resources. Costs, harm to the Company’s reputation and diversion of management’s attention and resources could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. The Company’s risk management policies and procedures may not be fully effective in achieving their purposes. The Company’s  policies,  procedures,  controls  and  oversight  to  monitor  and  manage  its  enterprise  risks  may  not  be  fully  effective  in  achieving  their purpose and may leave the Company exposed to identified or unidentified risks. Past or future misconduct by the Company’s employees or vendors could result in violations  of  law  by  the  Company,  regulatory  sanctions  and/or  serious  reputational  or  financial  harm  to  the  Company.  The  Company  monitors  its  policies, procedures and controls; however, there can be no assurance that its policies, procedures and controls will be sufficient to prevent all forms of misconduct. The Company  reviews  its  compensation  policies  and  practices  as  part  of  the  Company’s  overall  enterprise  risk  management  program,  but  it  is  possible  that  its compensation policies could incentivize inappropriate risk taking or misconduct. If such inappropriate risks or misconduct occurs, it is possible that it could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. 28           The Company could incur asset impairment charges for goodwill, intangible assets or other long-lived assets. The Company  has  a  significant  amount  of  goodwill,  intangible  assets  and  other  long-lived  assets.  At  least  annually,  the  Company  reviews  goodwill, trademarks  and tradenames  for impairment.  Long-lived  assets,  identifiable  intangible  assets and goodwill are  also reviewed  for impairment  whenever events or changes in circumstances indicate the carrying amount of an asset may not be recoverable from future cash flows. These events or circumstances could include a significant change in the business climate, legal factors, operating performance indicators, competition, sale or disposition of a significant portion of the business or other factors. If the carrying value of a long-lived asset is considered impaired, an impairment charge is recorded for the amount by which the carrying value of the long-lived asset exceeds its fair value. The Company’s determination of future cash flows, future recoverability and fair value of the Company’s long-lived assets includes significant estimates and assumptions. Changes in those estimates and/or assumptions or lower than anticipated future financial performance may result in the identification of an impaired asset and a non-cash impairment charge, which could be material. Any such charge could adversely affect the Company. Risks Related to Our Stock Future resales of the shares of common stock of the Company issued to the stockholders and the investors in the PIPE Investment may cause the market price of the Company’s securities to drop significantly, even if the Company’s business is doing well. Under the Merger Agreement, the stockholders, the optionholders, and the bonus payment recipients received, among other things, an aggregate of: (i) 2,857,189 shares of Company common stock; and (ii) $86.8 million. On May 15, 2018, as a result of a working capital adjustment, the Company received $0.6 million from the working capital escrow funds resulting in a net purchase price of $86.2 million. On March 15, 2019, the indemnity escrow period set forth in the Merger Agreement expired and as a result certain stockholders, optionholders and the bonus payment recipients received, an aggregate of (i) 142,857 shares of Company common stock; and (ii) $5.7 million. Pursuant to the Merger Agreement, certain of the stockholders were restricted from selling any of the Company common stock that they received as a result of the Transaction Merger during the nine month period after the closing date of the Mergers, for certain stockholders, and during the twelve month period after the closing date of the Merger for certain stockholders subject to certain exceptions. These lock-up restrictions have now lapsed. Subject to  these  restrictions,  the  Company  has  entered  into  a  registration  rights  agreement  pursuant  to  which  certain  stockholders  have  been  granted certain demand and “piggy-back” registration rights with respect to their securities. Additionally, the investors who simultaneously with the closing of the Mergers purchased convertible preferred stock, common stock and warrants for an aggregate purchase price of $94.8 million (the “PIPE Investment”) have entered into a registration rights agreement granting them certain registration rights pursuant to which the Company has filed a registration statement covering the resale of such securities. Furthermore, the stockholders and investors in the PIPE Investment may sell Company common stock pursuant to Rule 144 under the Securities Act, if available, rather than under a registration statement. In these cases, the resales must meet the criteria and conform to the requirements of that rule. Subject to the effectiveness of any registration statement the Company files pursuant to the above-referenced registration rights or upon satisfaction of the requirements of Rule 144 under the Securities Act, the stockholders and investors in the PIPE Investment may sell large amounts of Company common stock in the open market or in privately  negotiated  transactions,  which could have  the effect  of increasing  the  volatility  in the Company’s stock price  or putting significant downward pressure on the price of the Company’s common stock. Nasdaq may delist the Company’s common stock on its exchange, which could limit investors’ ability to make transactions in the Company’s common stock and subject the Company to additional trading restrictions. The Company’s common stock is listed on the Nasdaq Stock Market. There is no assurance that the Company will be able to maintain the listing of its common stock in the future. 29               If the Company’s common stock is delisted from trading on Nasdaq, the Company could face significant material adverse consequences, including: ● ● ● a limited availability of market quotations for its securities; a limited amount of news and analyst coverage for the Company; and a decreased ability to issue additional securities or obtain additional financing in the future. The Company’s outstanding convertible preferred stock, warrants and options may have an adverse effect on the market price of its common stock. As of March 19, 2019, we had outstanding (i) stock options issued to the board of directors and employees to purchase 3,823,421 shares of common stock at exercise prices ranging from $6.47 to $11.10 per share, (ii) pre-funded warrants to purchase up to 1,339,499 shares of common stock that were issued in the PIPE Investment, (iii) warrants to purchase 2,522,458 shares of our common stock at $11.50 per share issued in the PIPE Investment, (iv) warrants to purchase 2,155,000  shares  of  our  common  stock  at  $11.50  per  share  held  by  Andina  public  shareholders,  and  (v)  5,962,733  shares  of  common  stock  issuable  upon  the conversion of the 600,000 Series A Preferred Stock of Holdco. We may also issue additional equity awards under our 2018 Long-Term Incentive Equity Plan (the “2018 Plan”). The sale, or even the possibility of sale, of the shares of common stock underlying the warrants, stock options and Series A Preferred Stock and the shares issuable under our incentive plan could have an adverse effect on the market price of the common stock or on our ability to obtain future financing. If and to the  extent  these  warrants  and  stock  options  are  exercised  or  the  Series  A  Preferred  Stock  is  converted  to  common  stock,  you  may  experience  dilution  to  your holdings. The Company is an “emerging growth company” and it cannot be certain if the reduced disclosure requirements applicable to emerging growth companies will make the Company’s common stock less attractive to investors. We are an “emerging growth company,” as defined in the Jumpstart our Business Startups Act of 2012, or the JOBS Act, and we will take advantage of certain exemptions from various reporting requirements that are applicable to other public companies. These exemptions include not being required to comply with the  auditor  attestation  requirements  of  Section  404  of  the  Sarbanes-Oxley  Act  of  2002  (“Sarbanes-Oxley”),  reduced  disclosure  obligations  regarding  executive compensation  in  our  periodic  reports  and  proxy  statements,  and  exemptions  from  the  requirements  of  holding  a  nonbinding  advisory  vote  on  executive compensation and stockholder approval of any golden parachute payments not previously approved. Investors may find our common stock less attractive because we rely, or may rely, on these exemptions. In addition, under the JOBS Act, “emerging growth companies” can delay adopting new or revised accounting standards until such time as those standards apply to private companies. If some investors find our common stock less attractive as a result, the price of our common stock may be reduced, there may be a less active trading market for our common stock and the price of our common stock may be more volatile. We could remain an “emerging growth company” until the last day of 2020, although a variety of circumstances could cause us to lose that status earlier. For as long as we take advantage of the reduced reporting obligations, the information that we provide stockholders may be different from information provided by other public companies. Stockholders may become diluted as a result of issuance of options under existing or future incentive plans or the issuance of common stock as a result of acquistions or otherwise. The Company’s 2018 Long-Term Equity Incentive Plan (the “2018 Plan”) allows the Company to issue common stock underlying stock options or other forms  of  stock-based  compensation  to  employees  and  directors  totalling  3,824,566  shares  of  Company  common  stock.  As  of  December  31,  2018,  there  were 3,658,421 options outstanding,  which if  vested  in the  future  may  be  exercised  for  3,658,421 shares  of  Company  common  stock  and there  were  166,145 shares available to be issued under equity incentive awards pursuant to the 2018 Plan. The effect of the issuance of common stock or other instruments, such as stock options, convertible into common stock under the 2018 Plan or future plans may be dilutive to current common stockholders. The Company  may  issue  additional  securities  in  the  future  if  it  needs  to  raise  capital  for  operations  or  growth  initiatives,  including  acquisitions. For example, the Company may currently issue 1,900,000 shares of common stock in an acquisition transaction pursuant to the Form S-4 filed with the SEC on August 31, 2018. In the event a transaction was consummated which utilized these shares, the impact may be dilutive to current common stockholders. The price of the Company’s common stock may be volatile for a variety of reasons. The price of the Company’s common stock may be volatile, and could decline, for a variety of reasons including the Company’s operating performance, ability to retain key employees, ability to meet covenants, and ability to successfully execute its growth strategy amongst other factors. The Company’s stock price may also be impacted by external factors including the general economic and political environment, actions of competitors including their quarterly performance, litigation, the perception of the industry as a whole, and changes in laws or regulations, including accounting standards. As a result, these factors may adversely impact the market price of the Company’s common stock, regardless of the Company’s operational or finanical performance. Additionally, the impact of volatility may be greater if the Company’s public float and volume is smaller than some of its competitors. 30                             The conversion of the Series A Preferred Stock into Company common stock may dilute the value for the other holders of Company common stock. The Series A Preferred Stock is convertible into Company common stock. As a result of the conversion of any issued and outstanding Series A Preferred Stock, the existing holders of Company common stock will own a smaller percentage of the outstanding Company common stock. Further, additional Company common stock may be issuable pursuant to certain other features of the Series A Preferred Stock, with such issuances being further dilutive to existing holders of Company common stock. If the Series A Preferred Stock is converted into Company common stock, holders of such converted Company common stock will be entitled to the same dividend and distribution rights as other holders of Company common stock. As such, another dilutive effect resulting from the conversion of any shares of Series A Preferred Stock will be a dilution to dividends and distributions receivable on account of Company common stock. The holders of Series A Preferred Stock own a large portion of the voting power of the Company common stock and have the right to nominate two members to the Company’s board of directors. As a result, these holders may influence the composition of the board of directors of the Company and future actions taken by the board of directors of the Company. The holders of the Series A Preferred Stock are entitled to vote upon all matters upon which holders of the Company common stock have the right to vote and are entitled to the number of votes equal to the number of full shares of Company common stock into which such shares of Series A Preferred Stock could be converted at the then applicable conversion rate. Accordingly, the holders of the Series A Preferred Stock hold approximately 41.3% of the voting power of the Company  on  an  as-converted  basis.  As  a  result,  the  holders  of  the  Series  A  Preferred  Stock  may  have  the  ability  to  influence  future  actions  by  the  Company requiring stockholder approval. Further,  the  Certificate  of  Designations  of  the  Series  A  Preferred  Stock  provides  that  the  holders  of  the  Series  A  Preferred  Stock  have  the  right  to nominate  for  election  two  individuals  to  the  Company’s  board  of  directors.  As  a  result,  the  holders  of  Series  A  Preferred  Stock  will  be  able  to  influence  the composition of the board of directors and, in turn, potentially influence and impact future actions taken by the board of directors of the Company. The holders of the Series A Preferred Stock have certain rights that may not allow the Company to take certain actions. Pursuant  to  the  certificate  of  designations  governing  the  Series  A  Preferred  Stock,  the  holders  of  the  Series  A  Preferred  Stock  must  consent  to  the Company  taking  certain  actions,  including  among  others,  the  increase  in  the  number  of  directors  constituting  the  Company’s  board  of  directors  above  eight members,  the incurrence  of  certain  indebtedness  and the sale  of certain  assets.  The holders  of the Series A Preferred  Stock are not obligated  to consent to any specific action and there can be no assurance that the holders will consent to any action the Company’s board of directors determines is in the best interests of its stockholders as a whole. Additionally, the holders of the Series A Preferred Stock have been granted a right of first refusal on certain debt financings. Pursuant to this right, the holders  of  the  Series  A  Preferred  Stock  have  15  business  days  to  determine  whether  they  want  to  undertake  a  covered  debt  financing.  This  may  delay  the Company’s ability to undertake a debt financing and may cause certain third parties to be less willing to engage in any debt financing with the Company. Item 1B. Unresolved Staff Comments None. Item 2. Properties Although we own the property in our Arizona location, we typically lease all the real estate properties where we have operations. Our real property leases generally provide for fixed monthly rents with annual escalation clauses and multiple renewal terms of 5 or 20 years each. The leases are typically “triple net” requiring us to pay real estate taxes, insurance and maintenance costs. The table below sets forth certain information concerning our leased dealership locations. Location FL CO CO CO MN TN Item 3. Legal Proceedings Acres 126 28 11 6 20 22 Square Feet 384,000 129,300 14,150 18,699 37,861 68,544 Term (years) 20 5 5 5 20 10 Initial Expiration 2035 2020 2020 2020 2038 2028 The Company is a party to multiple legal proceedings that arise in the ordinary course of its business. The Company does not believe that the ultimate resolution of these matters will have a material adverse effect on its business, results of operations, financial condition or cash flows. However, the results of these matters cannot be predicted with certainty and an unfavorable resolution of one or more of these matters could have a material adverse effect on the Company’s business, results of operations, financial condition and/or cash flows. Item 4. Mine Safety Disclosures                                     None. 31   PART II Item 5. Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities Currently, our shares of common stock are listed on the NASDAQ Capital Market under the symbol “LAZY” and our warrants are quoted on the OTC Pink marketplace under the symbol “LAZYW”. Any  over-the-counter  market  quotations  of  the  warrants  reflect  inter-dealer  prices,  without  retail  mark-up,  mark-down  or  commission  and  may  not necessarily represent actual transactions. As of March 19, 2019, there were 51 holders of record of our shares of common stock, 4 holders of record of our shares of Series A Preferred Stock and 31 holders of record of our warrants. We have not paid any cash dividends on our common stock and do not plan to pay any cash dividends on our common stock in the foreseeable future. Our board of directors will determine our future dividend policy on the basis of many factors, including results of operations, capital requirements, and general business conditions, subject to any restrictions under our credit facility and the Certificate of Designations for the Series A Preferred Stock. Item 6. Selected Financial Data Information requested by this Item is not applicable as the Company has elected scaled disclosure requirements available to smaller reporting companies with respect to this Item. Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations The following discussion and analysis of the Company’s financial condition and results of operations should be read in conjunction with Part I, including matters set forth in the “Risk Factors” section of this Form 10-K, and our Consolidated Financial Statements and notes thereto, included in Part II, Item 8 of this Form 10-K. 32                       Forward Looking Statements Certain statements in this Annual Report on Form 10-K (including but not limited to this Item 7 – “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations”) constitute “forward-looking statements” within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. All statements  other  than  statements  of  historical  facts  included  in  this  Annual  Report  on  Form  10-K,  including,  without  limitation,  statements  regarding  the Company’s  future  financial  position,  business  strategy,  budgets,  projected  costs  and  plans  and  objectives  of  management  for  future  operations,  are  “forward- looking”  statements.  Forward-looking  statements  generally  can  be  identified  by  the  use  of  forward-looking  terminology  such  as  “may,”  “will,”  “expect,” “anticipate,” “intend,” “plan,” “believe,” “seek,” “estimate” or “continue” or the negative of such words or variations of such words and similar expressions. These statements  are  not  guarantees  of  future  performance  and  involve  certain  risks,  uncertainties  and  assumptions,  which  are  difficult  to  predict.  Therefore,  actual outcomes and results may differ materially from what is expressed or forecasted in such forward-looking statements and the Company can give no assurance that such forward-looking statements will prove to be correct. Important factors that could cause actual results to differ materially from those expressed or implied by the forward-looking statements, or “cautionary statements,” include, but are not limited to: ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● The Company’s business is affected by the availability of financing to it and its customers; Fuel shortages, or high prices for fuel, could have a negative effect on the Company’s business; The Company’s success will depend to a significant extent on the well being, as well as the continued popularity and reputation for quality, of the Company’s manufacturers, particularly, Thor Industries, Inc., Tiffin Motorhomes, Winnebago Industries, Inc., and Forest River, Inc. Any change, non-renewal, unfavorable renegotiation or termination of the Company’s supply arrangements for any reason could have a material adverse effect on product availability and cost and the Company’s financial performance. The Company’s  business  is  impacted  by  general  economic  conditions  in  its  markets,  and  ongoing  economic  and  financial  uncertainties  may cause a decline in consumer spending that may adversely affect its business, financial condition and results of operations. The Company depends on its ability to attract and retain customers. Competition in the market for services, protection plans and products targeting the RV lifestyle or RV enthusiast could reduce the Company’s revenues and profitability. The Company’s expansion into new, unfamiliar markets presents increased risks that may prevent it from being profitable in these new markets. Delays in acquiring or opening new retail  locations  could  have  a  material  adverse  effect  on the  Company’s  business,  financial condition and results of operations. Unforeseen  expenses,  difficulties,  and  delays  encountered  in  connection  with  expansion  through  acquisitions  could  inhibit  the  Company’s growth and negatively impact its profitability. Failure to maintain the strength and value of the Company’s brands could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. The Company’s failure to successfully order and manage its inventory to reflect consumer demand in a volatile market and anticipate changing consumer  preferences  and  buying  trends  could  have  a  material  adverse  effect  on  the  Company’s  business,  financial  condition  and  results  of operations. The Company’s same store sales may fluctuate and may not be a meaningful indicator of future performance. The cyclical nature of the Company’s business has caused its sales and results of operations to fluctuate. These fluctuations may continue in the future, which could result in operating losses during downturns. The Company’s business is seasonal and this leads to fluctuations in sales and revenues. The Company’s business may be adversely affected by unfavorable conditions in its local markets, even if those conditions are not prominent nationally. 33                                                                                                                           ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● The Company may not be able to satisfy its debt obligations upon the occurrence of a change in control under its credit facility. The Company’s  ability  to  operate  and  expand  its  business  and  to  respond  to  changing  business  and  economic  conditions  will  depend  on  the availability of adequate capital. The  documentation  governing  the  Company’s  credit  facility  contain  restrictive  covenants  that  may  impair  the  Company’s  ability  to  access sufficient capital and operate its business. Natural disasters, whether or not caused by climate change, unusual weather conditions, epidemic outbreaks, terrorist acts and political events could disrupt business and result in lower sales and otherwise adversely affect the Company’s financial performance. The Company depends on its relationships with third party providers of services, protection plans, products and resources and a disruption of these relationships or of these providers’ operations could have an adverse effect on the Company’s business and results of operations. A portion  of  the  Company’s  revenue  is  from  financing,  insurance  and  extended  service  contracts,  which  depend  on  third  party  lenders  and insurance companies. The Company cannot ensure these third parties will continue to provide RV financing and other products. If  the  Company  is  unable  to  retain  senior  executives  and  attract  and  retain  other  qualified  employees,  the  Company’s  business  might  be adversely affected. The Company’s business depends on its ability to meet its labor needs. The Company primarily leases its retail locations. If the Company is unable to maintain those leases or locate alternative sites for retail locations in its target markets and on terms that are acceptable to it, the Company’s revenues and profitability could be adversely affected. The Company’s business is subject to numerous federal, state and local regulations. R egulations applicable to the sale of extended service contracts could materially impact the Company’s business and results of operations. If state dealer laws are repealed or weakened, the Company’s dealerships will be more susceptible to termination, non-renewal or renegotiation of dealer agreements. The Company’s failure to comply with certain environmental regulations could adversely affect the Company’s business, financial condition and results of operations. Climate  change  legislation  or  regulations  restricting  emission  of  “greenhouse  gases”  could  result  in  increased  operating  costs  and  reduced demand for the RVs the Company sells. The  Company  may  be  unable  to  enforce  its  intellectual  property  rights  and/or  the  Company  may  be  accused  of  infringing  the  intellectual property  rights  of  third  parties  which  could  have  a  material  adverse  effect  on  the  Company’s  business,  financial  condition  and  results  of operations. If the Company is unable to maintain or upgrade its information technology systems or if the Company is unable to convert to alternate systems in an efficient and timely manner, the Company’s operations may be disrupted or become less efficient. Any disruptions to the Company’s information technology systems or breaches of the Company’s network security could interrupt its operations, compromise  its  reputation,  expose  it  to  litigation,  government  enforcement  actions  and  costly  response  measures  and  could  have  a  material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. 34                                                                                                                                         ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● Increases in the minimum wage or overall wage levels could adversely affect the Company’s financial results. The  Company  may  be  subject  to  product  liability  claims  if  people  or  property  are  harmed  by  the  products  the  Company  sells  and  may  be adversely impacted by manufacturer safety recalls. The Company may be named in litigation, which may result in substantial costs and reputational harm and divert management’s attention and resources. The Company’s risk management policies and procedures may not be fully effective in achieving their purposes. The Company could incur asset impairment charges for goodwill, intangible assets or other long-lived assets. Future resales of the shares of common stock of the Company issued to the stockholders and the investors in the PIPE Investment may cause the market price of the Company’s securities to drop significantly, even if the Company’s business is doing well. Nasdaq may delist the Company’s common stock on its exchange, which could limit investors’ ability to make transactions in the Company’s common stock and subject the Company to additional trading restrictions. The Company’s outstanding convertible preferred stock, warrants and options may have an adverse effect on the market price of its common stock. The Company is an “emerging growth company” and it cannot be certain if the reduced disclosure requirements applicable to emerging growth companies will make the Company’s common stock less attractive to investors. Stockholders may become diluted as a result of issuance of options under existing or future incentive plans or the issuance of Common Stock as a result of acquisitions or otherwise. The price of the Company’s Common Stock may be volatile for a variety of reasons. The conversion of the Series A Preferred Stock into Company common stock may dilute the value for the other holders of Company common stock. The holders of Series A Preferred Stock own a large portion of the voting power of the Company common stock and have the right to nominate two  members  to  the  Company’s  board  of  directors.  As  a  result,  these  holders  may  influence  the  composition  of  the  board  of  directors of the Company and future actions taken by the board of directors of the Company. The holders of the Series A Preferred Stock have certain rights that may not allow the Company to take certain actions. The amounts set forth below are in thousands unless otherwise indicated except for unit (including the average selling price per unit), share, and per share data. Business Overview Our Business The  Company  operates  RV  dealerships  and  offers  a  comprehensive  portfolio  of  products  and  services  for  RV  owners  and  outdoor  enthusiasts.  The Company  generates  revenue  by  providing  RV  owners  and  outdoor  enthusiasts  a  full  spectrum  of  products:  RV  sales,  RV  repair  and  services,  financing  and insurance products, third-party protection plans, after-market parts and accessories, RV rentals and RV camping. The Company provides these offerings through its Lazydays branded dealerships. Lazydays is known nationally as The RV Authority TM , a registered trademark that has been consistently used by the Company in its marketing and branding communications since 2013. In this Annual Report on Form 10-K, the Company refers to Lazydays Holdings, Inc. as “Lazydays,” the “Company,” “Holdco,” “we,” “us,” “our,” and similar words. 35                                                                                                                         The Company believes, based on industry research and management’s estimates, it operates the world’s largest RV dealership, measured in terms of on- site inventory, located on 126 acres outside Tampa, FL. The Company also operates RV dealerships in Tucson, Arizona; Minneapolis, Minnesota; and two cities in Colorado, Loveland and Denver. Lazydays offers one of the largest selections of RV brands in the nation featuring more than 3,000 new and pre-owned RVs. The Company has over 400 service bays across all locations and has RV parts and accessories stores at all locations. Lazydays also has RV rental fleets in Florida, and Colorado  and  availability  to  two  on-site  campgrounds  with  over  700  RV  campsites.  The  Company  welcomes  over  500,000  visitors  to  its  dealership  locations annually, and employs over 800 people at the six facilities. The Company’s dealership locations are staffed with knowledgeable local team members, providing customers  access  to  extensive  RV  expertise.  The  Company  believes  its  dealership  locations  are  strategically  located  in  key  RV  markets.  Based  on  information collected by the Company from reports prepared by Statistical Surveys, these key RV markets account for a significant portion of new RV units sold on an annual basis in the U.S. The Company’s dealerships in these key markets attract customers from every state except Hawaii. The  Company  attracts  new  customers  primarily  through  Lazydays  dealership  locations  as  well  as  digital  and  traditional  marketing  efforts.  Once  the Company  acquires  customers,  those  customers  become  part  of  the  Company’s  customer  database  where  the  Company  leverages  CRM  tools  and  analytics  to actively engage, market and sell its products and services. How The Company Generates Revenue The Company derives its revenues from sales of new units, sales of pre-owned units, and other revenue. Other revenue consists of RV parts, service and repairs, commissions earned on sales of third-party financing and insurance products, visitor fees at the Tampa campground and food facilities, and miscellaneous revenues. During the years ended December 31, 2018 and 2017, the Company derived its revenues from these categories in the following percentages: New vehicles Pre-owned vehicles Other Comined Successor and Predecessor Predecessor For the Years Ended December 31, 2017 2018 54.9%  33.6%  11.5%  100.0%  54.6% 34.3% 11.1% 100.0% New and  pre-owned  RV  sales  accounted  for  approximately  89%  of  total  revenues  for  the  years  ended  December  31,  2018  and  2017.  These  revenue contributions have remained relatively consistent year over year. Key Performance Indicators Gross Profit and Gross Margins (excluding depreciation and amortization). Gross profit is total revenue less total costs applicable to revenue excluding depreciation and amortization. The vast majority of the cost applicable to revenues is related to the cost of vehicles. New and pre-owned vehicles have accounted for 97% of the cost of revenues for the years ended December 31, 2018 and 2017. Gross margin is gross profit as a percentage of revenue. The Company’s gross profit is variable in nature and generally follows changes in revenue. For the years ended December 31, 2018 and 2017, gross profit was $131.7 million and $127.1 million, respectively, and gross margin was 21.6% and 20.7% for the years then ended. Excluding the impact of LIFO adjustments, gross profit was $133.1 million and $130.9 million and gross margin was 21.9% and 21.3%, respectively for the years ended December 31, 2018 and 2017. The Company’s gross margins on pre-owned vehicles are typically higher than gross margins on new vehicles, on a percentage basis. During the  years  ended  December  31,  2018  and 2017,  gross margins  were  also favorably  impacted  by  other  revenue,  including  finance  and  insurance revenues and parts, service, and accessories revenue. The Company’s margins on these lines of business typically carry higher gross margin percentages than new and pre-owned vehicle  sales. These combined  revenues  were 11.5% and 11.1%, respectively,  of total revenues during the years ended December 31, 2018 and 2017. 36                                                         SG&A as a percentage of Gross Profit. Selling, general and administrative (“SG&A”) expenses as a percentage of gross profit allows the Company to monitor its expense control over a period of time. SG&A consists primarily of wage-related expenses, selling expenses related to commissions and advertising, lease expenses and corporate overhead expenses. Historically, salaries, commissions and benefits represent the largest component of the Company’s total selling, general and administrative expense and averages  approximately  53%  of  selling,  general  and  administrative  expenses,  stock-based  compensation,  depreciation  and  amortization,  and  transaction  costs. During the years ended December 31, 2018 and December 31, 2017, salaries, commissions, and benefits represented 53% and 52% of these operating expenses. The Company calculates SG&A expenses as a percentage of gross profit by dividing SG&A expenses for the period by total gross profit. For the years ended December 31, 2018 and 2017, SG&A, excluding transaction costs, depreciation and amortization, and stock-based compensation expense as a percentage of gross profit was 73.5% and 75.8%, respectively. For the years ended December 31, 2018 and 2017, excluding the effect of transaction costs, LIFO adjustments, stock-based compensation and depreciation and amortization expense, SG&A as a percentage of gross profit was 72.7% and 73.6%, respectively. The Company’s operating expenses have increased compared to prior periods in part due to additional stock-based compensation, legal, accounting, insurance and other expenses that  the  Company  expects  to  incur  as  a  result  of  being  a  public  company,  including  compliance  with  the  Securities  Act  of  1933,  as  amended,  the  Securities Exchange Act of 1934, as amended, the Sarbanes-Oxley Act and the related rules and regulations. In addition, as the Company executes its growth strategy the Company may acquire intangible assets and property, plant, and equipment which may result in additional depreciation and amortization expense. Adjusted EBITDA. Adjusted EBITDA is a not a U.S. Generally Accepted Accounting Principle (“GAAP”) financial measure, but it is one of the primary non-GAAP measures management uses to evaluate the financial performance of the business. Adjusted EBITDA is also frequently used by analysts, investors, and other  interested  parties  to  evaluate  companies  in  the  recreational  vehicle  industry.  The  Company  uses  Adjusted  EBITDA  and  Adjusted  EBITDA  Margin  to supplement GAAP measures of performance as follows: ● ● ● ● as a measurement of operating performance to assist in comparing the operating performance of the Company’s business on a consistent basis, and remove the impact of items not directly resulting from the Company’s core operations; for planning purposes, including the preparation of the Company’s internal annual operating budget and financial projections; to evaluate the performance and effectiveness of the Company’s operational strategies; and to evaluate the Company’s capacity to fund capital expenditures and expand the business. The Company defines Adjusted EBITDA as net (loss) income excluding depreciation and amortization of property and equipment, non-floor plan interest expense,  amortization  of  intangible  assets,  income  tax  expense,  stock-based  compensation,  transaction  costs  and  other  supplemental  adjustments  which  for  the periods  presented  includes  LIFO  adjustments,  severance  costs  and  gain  on  sale  of  property  and  equipment.  The  Company  believes  Adjusted  EBITDA,  when considered along with other performance measures, is a useful measure as it reflects certain operating drivers of the business, such as sales growth, operating costs, selling and administrative expense and other operating income and expense. The Company believes Adjusted EBITDA can provide a more complete understanding of  the  underlying  operating  results  and  trends  and  an  enhanced  overall  understanding  of  financial  performance  and  prospects  for  the  future.  While  Adjusted EBITDA is not a recognized measure under GAAP, management uses this financial measure to evaluate and forecast business performance. Adjusted EBITDA is not  intended  to  be  a  measure  of  liquidity  or  cash  flows  from  operations,  or  a  measure  comparable  to  net  income  as  it  does  not  take  into  account  certain requirements such as non-recurring gains and losses which are not deemed to be a normal part of the underlying business activities. The  Company’s  use  of  Adjusted  EBITDA  may  not  be  comparable  to  other  companies  within  the  industry.  The  Company  compensates  for  these limitations  by  using  Adjusted  EBITDA  as  only  one  of  several  measures  for  evaluating  business  performance.  In  addition,  capital  expenditures,  which  impact depreciation and amortization, interest expense, and income tax expense, are reviewed separately by management. The Company’s measure of Adjusted EBITDA is not necessarily comparable to similarly titled captions of other companies due to different methods of calculation. For a reconciliation of Adjusted EBITDA to net (loss) income, a reconciliation of Adjusted EBITDA Margin to net (loss) income margin, and a further discussion of how the Company utilizes this non-GAAP financial measure, see “Non-GAAP Financial Measures” below. 37                                             Results of Operations The following table sets forth information comparing the components of net (loss) income for the years ended December 31, 2018 and 2017. Summary Financial Data (in thousands) Revenues New and pre-owned vehicles Other Total revenue Cost of revenues (excluding depreciation and amortization expense) New and pre-owned vehicles Adjustments to LIFO reserve Other Total cost of revenues (excluding depreciation and amortization) Gross profit (excluding depreciation and amortization) Transaction costs Depreciation and amortization expense Stock-based compensation expense Selling, general, and administrative expenses Income from operations Other income/expenses Gain on sale of property and equipment Interest expense Total other expense Income before income tax expense Income tax expense Net (loss) income Combined Successor and Predecessor Year Ended December 31, 2018 Predecessor Year Ended December 31, 2017   $ 538,129    $ 70,065    608,194    459,163    1,424    15,941    476,528    131,666    3,898    9,416    8,758    96,824    12,770    2    (10,020)   (10,018)   2,752    (3,036)     $ (284)   $ 38 546,385  68,453  614,838  468,546  3,772  15,383  487,701  127,137  2,313  6,030  497  96,256  22,041  98  (8,752) (8,654) 13,387  (5,085) 8,302                                                                                                                                                                                                                                  Revenue Revenue decreased  by approximately  $6.6 million,  or 1.1%, to $608.2 million  from $614.8 million  for the years ended December  31, 2018 and 2017, respectively. New Vehicles and Pre-Owned Vehicles Revenue Revenue from new and pre-owned vehicles sales decreased by approximately $8.3 million, or 1.5%, to $538.1 million from $546.4 million for the years ended December 31, 2018 and 2017, respectively. Revenue from new vehicle sales decreased by approximately $1.7 million, or 0.5%, to $333.6 million from $335.3 million for the years ended December 31, 2018 and 2017, respectively. This was due to a small decrease in the average selling price per unit sold from $79,100 to $76,800 for the year ended December 31, 2017 as compared to the year ended December 31, 2018. This decrease was partially offset by an increase in the number of new vehicle units sold from 4,221 in 2017 to 4,319 in 2018. Revenue from  pre-owned  vehicle  sales  decreased  by  approximately  $6.5  million,  or  3.1%,  to  $204.6  million  from  $211.1  million  for  the  years  ended December 31, 2018 and 2017, respectively. This was due to a decrease in the number of pre-owned vehicles sold from 3,167 to 2,977, excluding wholesale units sold.  Excluding  the  effect  of  wholesale  sales,  the  impact  of  the  decrease  in  the  number  of  pre-owned  vehicles  sold  was  partially  offset  by  the  increase  in  the average revenue per unit sold from approximately $62,400 in 2017 to $64,900 per unit in 2018. Other Revenue Other revenue consists of sales of parts, accessories, and related services. It also consists of finance and insurance revenues as well as campground and miscellaneous revenues. Other revenue increased by approximately $1.6 million, or 2.4%, to $70.1 million from $68.5 million for the years ended December 31, 2018 and 2017, respectively. As a component of other revenue, excluding e-commerce revenue from 2017, sales of parts, accessories and related services increased by approximately $1.4 million, or 4.7%, to $30.9 million from $29.5 million for the years ended December 31, 2018 and 2017, respectively, due to increased volume. Revenues from the Company’s e-commerce business were $2.3 million during the year ended December 31, 2017. There were no revenues from e-commerce sales in 2018 as the Company no longer operates an e-commerce business. Finance and insurance revenue increased by approximately $2.6 million, or 8.7%, to $32.4 million from $29.8 million for the year ended December 31, 2018 as compared to December 31, 2017, respectively, primarily due to higher penetration rates and higher per unit revenue in our extended warranty products. Campground and other revenue, which includes RV rental revenue, remained flat at approximately $6.7 million for each annual period presented. Gross Profit (excluding depreciation and amortization) Gross profit consists of gross revenues less cost of sales and services and excludes depreciation and amortization. Gross profit increased by approximately $4.6  million,  or  3.6%,  to  $131.7  million  from  $127.1  million  for  the  years  ended  December  31,  2018  and  2017,  respectively.  This  increase  was  partially attributable  to  a  decrease  in  LIFO  adjustments  in  2018  compared  to  2017  and  the  increase  in  the  sale  of  new  towable  units  in  our  product  mix.  Excluding  the impact of LIFO adjustments, gross profit increased by approximately $2.2 million, or 1.7%, to $133.1 million from $130.9 million for the years ended December 31, 2018 and 2017, respectively. New and Pre-Owned Vehicles Gross Profit Excluding the impact of LIFO adjustments, new and pre-owned vehicle gross profit increased $1.2 million, or 1.5%, to $79.0 million from $77.8 million for the years ended December 31, 2018 and 2017, respectively. This increase is attributable to the increase in towable units sold. Other Gross Profit Other gross profit increased by $1.0 million, or 2.0% to $54.1 million from $53.1 million for the years ended December 31, 2018 and 2017 primarily due to increased finance and insurance revenues. 39                                       Selling, General and Administrative Expenses Selling,  general,  and  administrative  (“SG&A”)  expenses,  excluding  transaction  costs,  stock-based  compensation  expense,  and  depreciation  and amortization expense, increased 0.6% to $96.8 million during the year ended December 31, 2018, from $96.3 million during the year ended December 31, 2017. In addition,  there  was  an  increase  in  non-cash  expenses  including  stock-based  compensation  of  $8.4  million  primarily  attributable  to  the  awards  with  market conditions issued to management on March 16, 2018 and May 7, 2018. There was also a $3.4 million increase in depreciation and amortization expense primarily as a result of the valuation of fixed assets and intangibles assets associated with the acquisition of Lazy Days’ R.V. Center, Inc. by Andina. Interest Expense Interest expense increased by approximately $1.2 million to $10.0 million for the year ended December 31, 2018 from $8.8 million for the year ended December 31, 2017, respectively. This was due to the increase in floor plan interest due to the increase in the outstanding floor plan balance from acquisitions as well as a build up of inventory at year end. In addition, interest increased as a result of the increase in the term loan with M&T Bank as well as the interest expense from the sale leaseback transaction and note payable associated with the acquisition of the Minnesota location. Income Taxes Income tax expense decreased to $3.0 million during the year ended December 31, 2018 from income tax expense of $5.1 million during the same period of 2017, due to the decrease in book and taxable income. While book income decreased from December 31, 2017 to December 31, 2018, non-deductible expenses such as stock-based compensation and transaction costs associated with acquisitions resulting in significant increases to the Company’s effective tax rate. As book income approaches zero, the impact of each non-deductible item has a larger impact on the effective tax rate. Non-Gaap Financial Measures The Company uses certain non-GAAP financial measures, such as EBITDA and Adjusted EBITDA, to enable it to analyze its performance and financial condition, as described in “Key Performance Indicators”, above. The Company utilizes these financial measures to manage the business on a day-to-day basis and believes that they are relevant measures of performance. The Company believes that these supplemental measures are commonly used in the industry to measure performance. The Company believes these non-GAAP measures provide expanded insight to measure revenue and cost performance, in addition to the standard GAAP-based financial measures. The presentation of non-GAAP financial information should not be considered in isolation or as a substitute for, or superior to, the financial information prepared and presented in accordance with GAAP. You should read this discussion and analysis of the Company’s financial condition and results of operations together with the consolidated financial statements of the Company and the related notes thereto also included herein. EBITDA  is  defined  as  net  income  (loss)  excluding  depreciation  and  amortization  of  property  and  equipment,  interest  expense,  net,  amortization  of intangible assets, and income tax expense. Adjusted EBITDA is defined as net (loss) income excluding depreciation and amortization of property and equipment, non-floor plan interest expense, amortization  of  intangible  assets,  income  tax  expense,  stock-based  compensation,  transaction  costs  and  other  supplemental  adjustments  which  for  the  periods presented includes LIFO adjustments, severance costs and other one time charges, and gain or loss on sale of property and equipment. 40                         Reconciliations from Net (Loss) Income per the Consolidated Statements of Operations to EBITDA and Adjusted EBITDA for the years ended December 31, 2018 and 2017 are shown in the tables below. EBITDA Net (loss) income Interest expense, net Depreciation and amortization of property and equipment Amortization of intangible assets Income tax expense Subtotal EBITDA Floor plan interest LIFO adjustment Transaction costs Gain on sale of property and equipment Severance costs/Other Stock-based compensation Adjusted EBITDA EBITDA margin Net (loss) income margin Interest expense, net Depreciation and amortization of property and equipment Amortization of intangible assets Income tax expense Subtotal EBITDA margin Floor plan interest LIFO adjustment Transaction costs Gain on sale of property and equipment Severance costs/Other Stock-based compensation Adjusted EBITDA Note: Figures in the table may not recalculate exactly due to rounding. 41 Combined Successor and Predecessor Predecessor Years Ended December 31, 2018 2017 $ $ (284)   10,020    6,641    2,775    3,036    22,188    (4,265)   1,424    3,898    (2)   353    8,758    32,354    $ $ Combined Successor and Predecessor Predecessor Years Ended December 31, 2018 2017 0.0%  1.6%  1.1%  0.5%  0.5%  3.6%  -0.7%  0.2%  0.6%  0.0%  0.1%  1.4%  5.3%  8,302  8,752  5,286  744  5,085  28,169  (3,739) 3,772  2,313  (98) 325  497  31,239  1.4% 1.4% 0.9% 0.1% 0.8% 4.6% -0.6% 0.6% 0.4% 0.0% 0.1% 0.1% 5.1%                                                                                                                                                                                                             Liquidity and Capital Resources Cash Flow Summary ($ in thousands) Net (loss) income Non cash adjustments Changes in operating assets and liabilities Net cash (used in) provided by operating activities Net cash used in investing activities Net cash provided by (used in) financing activities Net increase in cash Net Cash from Operating Activities Combined Successor and Predecessor Predecessor Years Ended December 31, 2018 2017   $   $ (284)   $ 18,357    (23,416)   (5,343)   (96,570)   113,741    11,828    $ 8,302  6,192  9,562  24,056  (2,335) (12,587) 9,134  The Company used cash in operating activities of approximately $5.3 million during the year ended December 31, 2018 compared to cash provided by operating activities of approximately $24.1 million for the year ended December 31, 2017. Net income decreased by approximately $8.6 million for the year ended December 31, 2018 compared to the year ended December 31, 2017. Adjustments for non-cash expenses, included in net income, increased $12.2 million to $18.4 million  for  the  year  ended  December  31,  2018.  During  the  year  ended  December  31, 2018, there  was approximately  $23.4 million  of  cash  used  by changes  in operating  assets and liabilities  as compared  to $9.6 million  of cash provided by changes in operating  assets and liabilities  during the year ended December  31, 2017. The fluctuations in assets and liabilities were primarily due to the increase in inventory of $18.9 million during the year ended December 31, 2018. This increase in inventory was due to a seasonal build up of inventory in Tampa. Net Cash from Investing Activities The Company used cash in investing activities  of approximately  $96.6 million  during the year ended December  31, 2018, compared  to approximately $2.3 million for the year ended December 31, 2017. The Company used net cash of approximately $92.3 million for the acquisition of Lazy Days’ R.V. Center, Inc., Shorewood RV Center, and Tennessee RV. In addition, there were purchases of property and equipment of approximately $4.3 million. Net Cash from Financing Activities The Company had cash provided by financing activities of approximately $113.7 million during the year ended December 31, 2018, compared to net cash used in financing activities of approximately $12.6 million for the year ended December 31, 2017. During the year ended December 31, 2018, the Company raised net proceeds of $90.4 million through the PIPE offering through the issuance of common stock, Series A Convertible Preferred Stock, and warrants. The Company paid dividends of $2.6 million during the year ended December 31, 2018 on the Series A Convertible Preferred Stock. During the year ended December 31, 2018, the Company also received net proceeds of approximately $20.0 million from the proceeds of a new term loan with M&T Bank which was offset by the repayment of approximately $8.8 million of long-term debt with Bank of America. During 2018 the Company repaid $2.2 million of the new term loan with M&T Bank. The Company also repaid $96.7 million in floor plan notes payable to Bank of America and received net proceeds of $123.6 million from the new floor plan loan with M&T Bank. The Company also made net repayments to Bank of America of $12.3 million during the Predecessor Period (as defined below) prior to the Merger. In addition,  the  Company  entered  into  a  new  sales  leaseback  transaction  which  resulted  in  proceeds  from  the  resulting  financing  liability  of  approximately  $5.6 million.  Net  cash  used  in  financing  activities  for  the  year  ended  December  31,  2017  primarily  consisted  of  a  $15.0  million  dividend  payment,  a  $3.0  million repayment of the line of credit, and $9.2 million of proceeds under the floor plan loan. Funding Needs and Sources The Company has historically satisfied its liquidity needs through cash from operations and various borrowing arrangements. Cash requirements consist principally of scheduled payments of principal and interest on outstanding indebtedness (including indebtedness under its existing floor plan credit facility), the acquisition of inventory, capital expenditures, salary and sales commissions and lease expenses. 42                                                                 As of December 31, 2018, the Company had liquidity of approximately $26.6 million in cash and had working capital of approximately $44.3 million. Capital expenditures include expenditures to extend the useful life of current facilities and expand operations. For the years ended December 31, 2018 and 2017, the Company invested approximately $4.3 million and $2.6 million in capital expenditures, respectively. The Company maintains sizable inventory in order to meet the expectations of its customers and believes that it will continue to require working capital consistent  with  past  experience.  Historically,  the  Company  has  funded  its  operations  with  internally  generated  cash  flow  and  borrowings.  Changes  in  working capital  are  driven  primarily  by  levels  of  business  activity.  The  Company  maintains  a  floor  plan  credit  facility  to  finance  its  vehicle  inventory.  At  times,  the Company has made repayments on its existing floor plan credit facility using excess cash flow from operations. As a result  of the  Mergers  on March  15, 2018, approximately  $105.5 million  of incremental  cash was made  available  from  various  sources,  of which $86.7 million was paid out to the Stockholders leaving approximately $9.0 million of cash available for future opportunities, including potential acquisitions. M&T Credit Facility On March 15, 2018, the Company replaced its existing debt agreements with Bank of America with a $200 million Senior Secured Credit Facility (the “M&T Facility”). The M&T Facility includes a $175 million M&T floor plan line of credit (“M&T Floor Plan Line of Credit”), a $20 million M&T term loan (“M&T  Term  Loan”),  and  a  $5  million  M&T  revolver  (“M&T  Revolver”).  The M&T  Facility  will  mature  on March  15, 2021. The M&T  Facility  requires the Company to meet certain financial covenants and is secured by substantially all of the assets of the Company. The M&T Floor Plan Line of Credit may be used to finance new vehicle inventory, but only $45.0 million may be used to finance pre-owned vehicle inventory and $4.5 million may be used to finance rental units. Principal becomes due upon the sale of the respective vehicle. The M&T Floor Plan Line of Credit shall accrue interest at either (a) the fluctuating 30-day London Interbank Offered Rate (“LIBOR”) rate plus an applicable margin which ranges from 2.00% to 2.30% based upon the Company’s total  leverage  ratio  (as defined  in the M&T Facility)  or (b) the Base Rate plus an applicable  margin ranging from 1.00% to 1.30% based upon the Company’s total leverage ratio (as defined in the M&T Facility). The Base Rate is defined in the agreement as the highest of M&T’s prime rate, the Federal Funds rate plus 0.50% or one-month LIBOR plus 1.00%. In addition, the Company will be charged for unused commitments at a rate of 0.15%. The M&T  Term  Loan  will be  repaid  in equal  monthly  principal  installments  of $0.242 million  plus  accrued  interest  through  the maturity  date. At the maturity date, the Company will pay a principal balloon payment of $11.3 million plus any accrued interest. The M&T Term Loan shall bear interest at (a) LIBOR plus an applicable margin of 2.25% to 3.00% based on the total leverage ratio (as defined in the agreement) or (b) the Base Rate plus a margin of 1.25% to 2.00% based on the total leverage ratio (as defined in the agreement). The M&T  Revolver  allows  the  Company  to  draw  up  to  $5.0  million.  The  M&T  Revolver  shall  bear  interest  at  (a)  30-day  LIBOR  plus  an applicable margin of 2.25% to 3.00% based on the total leverage ratio (as defined in the M&T Facility) or (b) the Base Rate plus a margin of 1.25% to 2.00% based on the total leverage ratio (as defined in the M&T Facility). The M&T Revolver is also subject to the unused commitment fees at rates varying from 0.25% to 0.50% based on the total leverage ratio (as defined). As of December 31, 2018, there was $143.9 million outstanding under the M&T Floor Plan Line of Credit and $17.8 million outstanding under the M&T Term Loan. Off-Balance Sheet Arrangements As of December 31, 2018, there were no off-balance sheet arrangements as defined in Item 303(a)(4)(ii) of Regulation S-K. Inflation Although the Company cannot accurately anticipate the effect of inflation on its operations, it believes that inflation has not had, and is not likely in the foreseeable future to have, a material impact on its results of operations. 43                             Cyclicality Unit  sales  of  RV  vehicles  historically  have  been  cyclical,  fluctuating  with  general  economic  cycles.  During  economic  downturns,  the  RV  retailing industry tends to experience similar  periods of decline and recession as the general  economy. The Company believes  that the industry is influenced by general economic conditions and particularly by consumer confidence, the level of personal discretionary spending, fuel prices, interest rates and credit availability. Seasonality and Effects of Weather The Company’s operations generally experience modestly higher volumes of vehicle sales in the first half of each year due in part to consumer buying trends and the hospitable warm climate during the winter months at our largest location in Tampa, Florida. The Company’s largest RV dealership is located near Tampa, Florida, which is in close proximity to the Gulf of Mexico. A severe weather event, such as a hurricane, could cause severe damage to property and inventory and decrease the traffic to our dealerships. Although the Company believes that it has adequate insurance coverage, if the Company were to experience a catastrophic loss, the Company may exceed its policy limits, and/or may have difficulty obtaining similar insurance coverage in the future. Critical Accounting Policies and Estimates The Company  prepares  its  consolidated  financial  statements  in  accordance  with  GAAP,  and  in  doing  so,  it  has  to  make  estimates,  assumptions  and judgments  affecting  the  reported  amounts  of  assets,  liabilities,  revenues  and  expenses,  as  well  as  the  related  disclosure  of  contingent  assets  and  liabilities.  The Company bases its estimates, assumptions and judgments on historical experience and on various other factors it believes to be reasonable under the circumstances. Different assumptions and judgments would change estimates used in the preparation of the consolidated financial statements, which, in turn, could change the results from those reported. The Company evaluates its critical accounting estimates, assumptions and judgments on an ongoing basis. We believe that, of our significant accounting policies (see Note 2 of the financial statements included in this Form 10-K), the following policies are the most critical: Basis of Presentation Predecessor and Successor Periods As a result of the Mergers, Holdco is the acquirer for accounting purposes and Lazydays R.V. Center, Inc. is the acquiree and the accounting predecessor. The financial statement  presentation distinguishes the results into two distinct periods, the period up to March 15, 2018 (the “Acquisition Date”) (“Predecessor Periods”) and the period including and after that date (the “Successor Period”). The Mergers were accounted for as a business combination using the acquisition method of accounting and the Successor Period financial statements reflect a new basis of accounting that is based on the fair value of the net assets acquired. As a result of the application of the acquisition method of accounting as of the effective time of the Transaction Merger, the accompanying consolidated financial statements include a black line division which indicates that the Predecessor and Successor reporting entities shown are presented on a different basis and are, therefore, not directly comparable. The  historical  financial  information  of  Andina,  (which  was  a  special  purpose  acquisition  company)  prior  to  the  business  combination  has  not  been reflected  in  the  Predecessor  Period  financial  statements  as  these  historical  amounts  have  been  considered  immaterial.  Accordingly,  no  other  activity  in  the Company was reported in the Predecessor Period other than the activity of Lazydays RV. Use of Estimates in the Preparation of Financial Statements The  preparation  of  financial  statements  in  conformity  with  GAAP  requires  management  to  make  estimates  and  assumptions  that  affect  the  reported amounts of assets and liabilities and disclosure of contingent assets and liabilities at the date of the consolidated financial statements and the reported amounts of revenues  and  expenses  during  the  reporting  period.  Actual  results  could  differ  from  those  estimates.  Significant  estimates  include  the  assumptions  used  in  the valuation  of  the  net  assets  acquired  in  business  combinations,  goodwill  and  other  intangible  assets,  provision  for  charge-backs,  inventory  write-downs,  the allowance for doubtful accounts and stock-based compensation. 44                             Revenue Recognition The Company recognizes revenue when the following four criteria are met: (1) delivery has occurred or services rendered; (2) persuasive evidence of an arrangement exists; (3) fees are fixed or determinable, and (4) the collection of related accounts receivable is probable. Revenue from the sale of vehicles is recognized on delivery, transfer of title and completion of financing arrangements. Revenue from parts, sales, and service is recognized on delivery of the service or product. Revenue from parts, sales, and service is recognized in other revenue in the accompanying consolidated statements of operations. Revenue from  the  rental  of  vehicles  is  recognized  pro  rata  over  the  period  of  the  rental  agreement.  The  rental  agreements  are  generally  short-term in nature. Revenue from rentals is included in other revenue in the accompanying consolidated statements of operations. The Company receives commissions from the sale of insurance and vehicle service contracts to customers. In addition, the Company arranges financing for customers through various financial institutions and receives commissions. The Company may be charged back (“charge-backs”) for financing fees, insurance or vehicle service contract commissions in the event of early termination of the contracts by the customers. The revenues from financing fees and commissions are recorded at the time of the sale of the vehicles and an allowance for future charge-backs is established based on historical operating results and the termination provision of the applicable contracts. Cumulative Redeemable Convertible Preferred Stock The  Company’s  Series  A  Preferred  Stock  (See  Note  15  –  Preferred  Stock)  is  cumulative  redeemable  convertible  preferred  stock.  Accordingly,  it  is classified as temporary equity and is shown net of issuance costs and the relative fair value of warrants issued in conjunction with the issuance of the Series A Preferred Stock. Unpaid preferred dividends are accumulated, compounded at each quarterly dividend date and presented within the carrying value of the Series A Preferred Stock until a dividend is declared by the Board of Directors. Stock Based Compensation The Company accounts for stock-based compensation for employees and directors in accordance with Accounting Standards Codification (“ASC”) 718, Compensation  (“ASC  718”).  ASC  718  requires  all  share-based  payments  to  employees,  including  grants  of  employee  stock  options,  to  be  recognized  in  the statement of operations based on their fair values. Under the provisions of ASC 718, stock-based compensation costs are measured at the grant date, based on the fair value of the award, and are recognized as expense over the employee’s requisite or derived service period. In accordance with ASC 718, excess tax benefits realized from the exercise of stock-based awards are classified as cash flows from operating activities. All excess tax benefits and tax deficiencies (including tax benefits of dividends on share-based payment awards) are recognized as income tax expense or benefit in the consolidated statements of operations. Item 7A. Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk Information requested by this Item is not applicable as the Company has elected scaled disclosure requirements available to smaller reporting companies with respect to this Item. 45                     Item 8. Financial Statements and Supplementary Data Lazydays Holdings, Inc. Index to Financial Statements Report of Independent Registered Public Accounting Firm Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2018 (Successor) and 2017 (Predecessor) Consolidated Statements of Operations for the Successor Period from March 15, 2018 to December 31, 2018, the Predecessor Period from January 1, 2018 to March 14, 2018, and the Year Ended December 31, 2017 (Predecessor) Consolidated Statements of Stockholders’ Equity for the Year Ended December 31, 2017 (Predecessor), the Predecessor Period from January 1, 2018 to March 14, 2018, and the Successor Period from March 15, 2018 to December 31, 2018 Consolidated Statements of Cash Flows for the Successor Period from March 15, 2018 to December 31, 2018, the Predecessor Period from January 1, 2018 to March 14, 2018, and the Year Ended December 31, 2017 (Predecessor) Notes to Consolidated Financial Statements 46 Page F-1 F-2 F-4 F-5 F-7 F-9                                   REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM To the Shareholders and Board of Directors of Lazydays Holdings, Inc. and Subsidiaries Opinion on the Financial Statements We  have  audited  the  accompanying  consolidated  balance  sheets  of  Lazydays  Holdings,  Inc.  and  Subsidiaries  (the  “Company”)  as  of  December  31,  2018 (Successor)  and  December  31,  2017  (Predecessor),  the  related  consolidated  statements  of  operations,  consolidated  statements  of  stockholders’  equity  and consolidated statements of cash flows for the period from March 15, 2018 to December 31, 2018 (Successor), for the period from January 1, 2018 to March 14, 2018 (Predecessor) and for the year ended December 31, 2017 (Predecessor), and the related notes (collectively referred to as the “financial statements”). In our opinion, the financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of the Company as of December 31, 2018 (Successor) and December 31, 2017 (Predecessor), and the results of its operations and its cash flows for the period from March 15, 2018 to December 31, 2018 (Successor), for the period from  January  1,  2018  to  March  14,  2018  (Predecessor)  and  for  the  year  ended  December  31,  2017  (Predecessor),  in  conformity  with  accounting  principles generally accepted in the United States of America. Basis for Opinion These financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial statements based  on  our  audits.  We  are  a  public  accounting  firm  registered  with  the  Public  Company  Accounting  Oversight  Board  (United  States)  (“PCAOB”)  and  are required  to  be  independent  with  respect  to  the  Company  in  accordance  with  the  U.S.  federal  securities  laws  and  the  applicable  rules  and  regulations  of  the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We conducted  our  audits  in  accordance  with  the  standards  of  the  PCAOB.  Those  standards  require  that  we  plan  and  perform  the  audits  to  obtain  reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. The Company is not required to have, nor were we engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audits we are required to obtain an understanding of internal control over  financial  reporting  but  not  for  the  purpose  of  expressing  an  opinion  on  the  effectiveness  of  the  Company’s  internal  control  over  financial  reporting. Accordingly, we express no such opinion. Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures  that  respond  to  those  risks.  Such  procedures  included  examining,  on  a  test  basis,  evidence  regarding  the  amounts  and  disclosures  in  the  financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that our audits provides a reasonable basis for our opinion. /s/ Marcum LLP Marcum LLP We have served as the Company’s auditor since 2017. Melville, NY March 22, 2019 F- 1                       LAZYDAYS HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (Dollar amounts in thousands except for share and per share data) ASSETS Current assets Cash Receivables, net of allowance for doubtful accounts of $687 and $1,013 at December 31, 2018 and 2017, respectively Inventories Income tax receivable Prepaid expenses and other Total current assets Property and equipment, net Goodwill Intangible assets, net Deferred tax asset Other assets Total assets Successor As of December 31, 2018 Predecessor As of December 31, 2017 $ $ 26,603    $ 16,967    167,378    2,630    3,166    216,744    78,043    36,762    70,189    -    358    402,096    $ 13,292  19,911  114,170  -  2,062  149,435  45,669  25,216  25,862  144  219  246,545  See the accompanying notes to the consolidated financial statements F- 2                                                                                                                     LAZYDAYS HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED BALANCE SHEETS, CONTINUED (Dollar amounts in thousands except for share and per share data) Successor As of December 31, 2018 Predecessor As of December 31, 2017 LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY Current liabilities Accounts payable, accrued expenses and other current liabilities Income tax payable Dividends payable Floor plan notes payable, net of debt discount Contingent liability, current portion Financing liability, current portion Long-term debt, current portion Total current liabilities Long term liabilities Financing liability, non-current portion, net of debt discount Long term debt, non-current portion, net of debt discount Deferred tax liability Total liabilities Commitments and Contingencies Series A Convertible Preferred Stock; 600,000 shares, designated,  issued, and outstanding as of December 31, 2018; liquidation preference of $61,210 as of December 31, 2018 Stockholders’ Equity Successor: Preferred Stock, $0.0001 par value; 5,000,000 shares authorized; Common stock, $0.0001 par value; 100,000,000 shares authorized; 8,471,608 shares issued and outstanding at December 31, 2018 Additional paid-in capital Accumulated deficit Predecessor: Preferred stock, $0.001 par value 150,000 shares authorized: Senior Preferred Stock, convertible and 8% cumulative dividend; 10,000 shares designated; -0- issued and outstanding; liquidation preference $0 at December 31, 2017 Common stock, $0.001 par value; 4,500,000 shares authorized; 3,333,331 shares issued and 3,333,166 shares outstanding at December 31, 2017 Additional paid-in capital Treasury stock, 165 shares, at cost Retained earnings Total stockholders’ equity Total liabilities and stockholders’ equity $ $ 22,599    $ -    1,210    143,469    -    714    4,408    172,400    60,533    19,013    18,717    270,663    54,983    -    -    80,606    (4,156)   -    -    -    -    -    76,450    402,096    $ 25,181  1,536  -  104,976  667  595  1,870  134,825  53,680  7,207  -  195,712  -  -  -  -  -  -  3  49,756  (11) 1,085  50,833  246,545  See the accompanying notes to the consolidated financial statements F- 3                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              LAZYDAYS HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS (Dollar amounts in thousands except for share and per share data) Successor March 15, 2018 to December 31, 2018 Predecessor January 1, 2018 to March 14, 2018 January 1, 2017 to December 31, 2017 Revenues New and pre-owned vehicles Other Total revenues Cost applicable to revenues (excluding depreciation and amortization shown below) New and pre-owned vehicles (including adjustments to the LIFO reserve of $1,276, $148, and $3,772, respectively) Other Total cost applicable to revenue Transaction costs Depreciation and amortization Stock-based compensation Selling, general, and administrative expenses Income from operations Other income/expenses Gain on sale of property and equipment Interest expense Total other expense (Loss) income before income tax expense Income tax expense Net (loss) income Dividends on Series A Convertible Preferred Stock Deemed dividend on Series A Convertible Preferred Stock Net (loss) income attributable to common stock and participating securities Succesor EPS: Basic and diluted loss per share Weighted average shares outstanding - basic and diluted $ $ $ $ 419,018    $ 55,237    474,255    $ 119,111    14,828    133,939    101,830    3,047    104,877    438    1,212    140    22,200    5,072    1    (2,019)   (2,018)   3,054    (718)   2,336    $ 358,757    12,894    371,651    3,460    8,204    8,618    74,624    7,698    1    (8,001)   (8,000)   (302)   (2,318)   (2,620)   $ (3,845)   (3,392)   (9,857)   (1.02)   9,668,250    See the accompanying notes to the consolidated financial statements F- 4 546,385  68,453  614,838  472,318  15,383  487,701  2,313  6,030  497  96,256  22,041  98  (8,752) (8,654) 13,387  (5,085) 8,302                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       LAZYDAYS HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARIES (PREDECESSOR) CONSOLIDATED STATEMENT OF STOCKHOLDERS’ EQUITY JANUARY 1, 2017 THROUGH MARCH 14, 2018 (Dollar amounts in thousands except for share and per share data) Preferred Stock   Common Stock    Treasury Stock Paid-In       Retained       Additional     Shares       Amount       Shares       10,000    $ -          (10,000)     -      -      -      -      -      -    $ 999,835    $ -      -      -      -      2,333,331      -      -      -      -      -      3,333,166      -      -      -      -      -      3,333,166    $       Amount       Shares       Amount       Capital 165    $ -      -      -      -      165      -      -      165    $ (11)   $ -      -      -      -      (11)     -      -      (11)   $ 1      -      2      -      -      3      -      -      3      49,261    $ -      (2)     497      -      49,756      -      140      49,896    $ 7,783    $ 57,034  8,302  8,302      -  -      497  -      (15,000)     (15,000) 1,085      50,833  2,336  2,336      140  -      3,421    $ 53,309        Earnings        Total F- 5 Balance at January 1, 2017 Net income Conversion of preferred stock Stock-based compensation Dividends Balance at December 31, 2017 Net income Stock-based compensation Balance at March 14, 2018                                                               LAZYDAYS HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARIES (SUCCESSOR) CONSOLIDATED STATEMENT OF STOCKHOLDERS’ EQUITY MARCH 15, 2018 THROUGH DECEMBER 31, 2018 (Dollar amounts in thousands except for share and per share data) Balance at March 15, 2018 Conversion of Andina rights into shares of Lazydays Holdings, Inc. Reclassification shares of Andina common stock subject to redemption Issuance of common stock and warrants in PIPE transaction, net Issuance of shares in acquisition of Lazy Days’ R.V. Center, Inc.     Beneficial conversion feature of Series A convertible preferred stock Deemed dividend related to immediate accretion of beneficial conversion Issuance of warrants issued to Series A preferred stockholders and placement agent Stock-based compensation Dividends on Series A preferred stock Net loss Balance at December 31, 2018 Common Stock Shares          Amount   Additional Paid-In capital Accumulated deficit   Total Stockholders’ Equity   1,872,428    $ -    $ 6,139    $ (1,536)   $ 4,603  615,436      472,571      2,653,984      2,857,189      -      -      -      -      -      -      8,471,608    $ -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -    $ -      4,910      32,718      29,400      3,392      (3,392)     2,666      8,618      (3,845)     -      80,606    $ -      -      -      -      -      -      -      -      (2,620)     (4,156)   $ -  4,910  32,718  29,400  3,392  (3,392) 2,666  8,618  (3,845) (2,620) 76,450  See the accompanying notes to the consolidated financial statements F- 6                                                                                                                          LAZYDAYS HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS (Dollar amounts in thousands) Cash Flows From Operating Activities Net (loss) income Adjustments to reconcile net (loss) income to net cash (used in) provided by operating activities: Stock based compensation Bad debt expense Depreciation and amortization of property and equipment Amortization of intangible assets Amortization of debt discount Gain on sale of property and equipment Deferred income taxes Changes in operating assets and liabilities: Receivables Inventories Prepaid expenses and other Income tax receivable/payable Other assets Accounts payable, accrued expenses and other current liabilities Total Adjustments Net Cash (Used in) Provided By Operating Activities Cash Flows From Investing Activities Cash paid for acquisitions Cash acquired in the purchase of Lazy Days’ R.V. Center, Inc.   Proceeds from sales of property and equipment Purchases of property and equipment Net Cash Used In Investing Activities Cash Flows From Financing Activities Net borrowings under M&T bank floor plan Repayment of Bank of America floor plan Net (repayments)/borrowings under floor plan Repayments of line of credit Repayments under long term debt with Bank of America Borrowings under long term debt with M&T bank Repayment of long term debt with M&T bank Net proceeds from the issuance of Series A preferred stock and warrants Net proceeds from the issuance of common stock and warrants   Proceeds from financing liability Repayments of financing liability Dividend payments to Series A Preferred stockholders Dividend payments Repayments of notes payable to Andina related parties Repayments of acquisition notes payable Payment of contingent liability - RV America acquisition Loan issuance costs Net Cash Provided by (Used In) Financing Activities Net Increase (Decrease) In Cash Cash - Beginning Successor March 15, 2018 to December 31, 2018 Predecessor January 1, 2018 to March 14, 2018 January 1, 2017 to December 31, 2017 $ (2,620)   $ 2,336    $ 8,302  8,618  816  5,583  2,621  377  (1)   (1,774)   (2,686)   (18,896)   (479)   (593)   (157)   (6,135)   (12,706)   (15,326)   (101,478)   9,188  41  (3,627)   (95,876)   123,619  (96,740)   -  -  (8,820)   20,000  (2,176)   57,650  32,719  5,584  (430)   (2,635)   -  (761)   (183)   -  (693)   127,134  15,932  10,671  140    -    1,058    154    136    (1)   630    5,143    1,435    44    (3,573)   18    2,463    7,647    9,983    -    -    -    (694)   (694)   -    -    (12,272)   -    (310)   -    -    -    -    -    (144)   -    -    -    -    (667)   -    (13,393)   (4,104)   13,292    497  422  5,286  744  371  (98) (1,030) (6,647) 9,823  1,179  2,863  176  2,168  15,754  24,056  -  -  249  (2,584) (2,335) -  -  9,208  (3,000) (1,858) -  -  -  -  -  (465) -  (15,000) -  -  (1,333) (139) (12,587) 9,134  4,158                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           Cash - Ending $ 26,603    $ 9,188    $ 13,292  See the accompanying notes to the consolidated financial statements F- 7   LAZYDAYS HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS, CONTINUED (Dollar amounts in thousands) Successor March 15, 2018 to December 31, 2018 Predecessor January 1, 2018 to March 14, 2018 January 1, 2017 to December 31, 2017 Supplemental Disclosures of Cash Flow Information: Cash paid during the year for interest Cash paid during the year for income taxes net of refunds received Non-Cash Investing and Financing Activities Rental vehicles transferred to inventory, net Conversion of Andina redeemable common stock to common stock of Lazydays Holdings, Inc. Rental equipment purchased under floor plan Fixed assets purchased with accounts payable Conversion of preferred stock into common stock Accrued dividends on Series A Preferred Stock Beneficial conversion feature on Series A Preferred Stock Warrants issued to Series A Preferred stockholders and investment bank Common stock issued to former stock holders of Lazy Days’ R.V. Center, Inc. Note payable incurred in acquisitions Net assets acquired in dealership acquisitions Net assets acquired in the acquisition of Lazy Days’ R.V. Center, Inc. $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 7,541    $ 4,706    $ 598    $ 4,910    $ -    $ 818    $ -    $ 1,210    $ 3,392    $ 2,666    $ 29,400    $ 5,820    $ 21,034    $ 106,391    $ 2,182    3,587    89    -    2,911    -    -    -    -    -    -    -    -    -    $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 8,332  3,325  74  -  -  -  2  -  -  -  -  -  -  -  See the accompanying notes to the consolidated financial statements F- 8                                                                                                        LAZYDAYS HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARIES NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Dollar amounts in thousands, except per share amounts) NOTE 1 – BUSINESS ORGANIZATION AND NATURE OF OPERATIONS Lazydays Holdings,  Inc.  (“Holdings”),  a  Delaware  corporation,  which  was  originally  formed  on  October  24,  2017,  as  a  wholly  owned  subsidiary  of Andina Acquisition Corp. II (“Andina”), an exempted company incorporated in the Cayman Islands on July 1, 2015 for the purpose of entering into a merger, share exchange, asset acquisition, share purchase, recapitalization, reorganization or other similar business combination with one or more business targets. On October 27, 2017, a merger agreement was entered into by and among Andina, Andina II Holdco Corp. (“Holdco”), a Delaware corporation and wholly-owned subsidiary of Andina, Andina II Merger Sub Inc., a Delaware corporation, and a wholly-owned subsidiary of Holdco (“Merger Sub”), Lazy Days’ R.V. Center, Inc. (and its subsidiaries),  a  Delaware  corporation  (“Lazydays  RV”),  and  solely  for  certain  purposes  set  forth  in  the  merger  agreement,  A.  Lorne  Weil  (the  “Merger Agreement”). The Merger Agreement provided for a business combination transaction by means of (i) the merger of Andina with and into Holdco, with Holdco surviving, changing its name to Lazydays Holdings, Inc. and becoming a new public company (the “Redomestication Merger”) and (ii) the merger of Lazydays RV with and into Merger Sub with Lazydays RV surviving and becoming a direct wholly-owned subsidiary of Holdings (the “Transaction Merger” and together with the Redomestication Merger, the “Mergers”). On March 15, 2018, the Mergers were consummated. Lazydays RV has subsidiaries that operate recreational vehicle (“RV”) dealerships in six locations including one in the state of Florida, two in the state of Colorado, one in the state of Arizona, one in the state of Tennessee and one located in Minnesota. Through its subsidiaries, Lazydays RV sells and services new and pre-owned recreational  vehicles, sells related parts and accessories,  and rents recreational vehicles. It also offers to its customers such ancillary services as extended service contracts, overnight campground and restaurant facilities. The Company also arranges financing for vehicle sales through third-party financing sources. NOTE 2 – SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES Basis of Presentation and Principles of Consolidation Successor The consolidated financial statements in the period from March 15, 2018 to December 31, 2018 include the accounts of Holdings, Lazydays RV and its wholly owned subsidiary LDRV Holdings Corp. LDRV Holdings Corp is the sole owner of Lazydays Land Holdings, LLC, Lazydays Tampa Land Holdings, LLC, Lazydays  RV  America,  LLC,  Lazydays  RV  Discount,  LLC,  Lazydays  Mile  Hi  RV,  LLC,  Lazydays  of  Minneapolis  LLC,  and  LDRV  of  Tennessee  LLC (collectively, the “Company”, “Lazydays” or “Successor”). All significant inter-company accounts and transactions have been eliminated in consolidation. Predecessor The consolidated financial statements in the periods from January 1, 2018 to March 14, 2018 and January 1, 2017 through December 31, 2017 include the accounts of Lazydays RV and its wholly owned subsidiary LDRV Holdings Corp. LDRV Holdings Corp is the sole owner of Lazydays Arizona, LLC, Lazydays Land  Holdings,  LLC,  Lazydays  Tampa  Land  Holdings,  LLC,  Lazydays  RV  America,  LLC,  Lazydays  RV  Discount,  LLC,  and  Lazydays  Mile  Hi  RV,  LLC (collectively, the “Predecessor”). All significant inter-company accounts and transactions have been eliminated in consolidation. Predecessor and Successor Periods As a  result  of  the  Mergers,  Holdings  is  the  acquirer  for  accounting  purposes  and  Lazydays  RV  is  the  acquiree  and  the  accounting  predecessor.  The financial  statement  presentation  distinguishes  the  results  into  two  distinct  periods,  the  periods  up  to  March  15,  2018  (the  “Acquisition  Date”)  (“Predecessor Periods”) and the period including and after that date (the “Successor Period”). The Mergers were accounted for as a business combination using the acquisition method of accounting and the Successor financial statements reflect a new basis of accounting that is based on the fair value of the net assets acquired. As a result of the application of the acquisition method of accounting as of the effective time of the Transaction Merger, the accompanying consolidated financial statements include a black line division which indicates that the Predecessor and Successor reporting entities shown are presented on a different basis and are, therefore, not directly comparable. F- 9                                   The historical financial information of Andina, which was a special purpose acquisition company prior to the business combination, has not been reflected in the Predecessor financial statements as these historical amounts have been considered immaterial. Accordingly, no other activity in the Company was reported in the Predecessor Period other than the activity of Lazydays RV. Use of Estimates in the Preparation of Financial Statements The preparation of financial statements in conformity with generally accepted accounting principles in the United States of America (“GAAP”) requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and disclosure of contingent assets and liabilities at the date of the consolidated financial statements and the reported amounts of revenues and expenses during the reporting period. Actual results could differ from those estimates. Significant estimates include the assumptions used in the valuation of the net assets acquired in business combinations, goodwill and other intangible assets, provision for charge-backs, inventory write-downs, the allowance for doubtful accounts and stock-based compensation. Cash and Cash Equivalents The Company  considers  all  short-term,  highly  liquid  investments  purchased  with  a  maturity  date  of  three  months  or  less  to  be  cash  equivalents. The carrying amount approximates fair value because of the short-term maturity of these instruments. Cash consists of business checking accounts with its banks, the first $250 of which is insured by the Federal Deposit Insurance Corporation. There are no cash equivalents as of December 31, 2018 and 2017. Revenue Recognition The Company recognizes revenue when the following four criteria are met: (1) delivery has occurred or services rendered; (2) persuasive evidence of an arrangement exists; (3) fees are fixed or determinable, and (4) the collection of related accounts receivable is probable. Revenue from the sale of vehicles is recognized on delivery, transfer of title and completion of financing arrangements. Revenue from parts, sales, and service is recognized on delivery of the service or product. Revenue from parts, sales, and service is recognized in other revenue in the accompanying consolidated statements of operations. Revenue from  the  rental  of  vehicles  is  recognized  pro  rata  over  the  period  of  the  rental  agreement.  The  rental  agreements  are  generally  short-term in nature. Revenue from rentals is included in other revenue in the accompanying consolidated statements of operations. The Company receives commissions from the sale of insurance and vehicle service contracts to customers. In addition, the Company arranges financing for customers through various financial institutions and receives commissions. The Company may be charged back (“charge-backs”) for financing fees, insurance or vehicle service contract commissions in the event of early termination of the contracts by the customers. The revenues from financing fees and commissions are recorded at the time of the sale of the vehicles and an allowance for future charge-backs is established based on historical operating results and the termination provision of the applicable contracts. The Company recognized finance and insurance revenues, net of chargebacks, which is included in other revenue as follows: Successor March 15, 2018 to December 31, 2018 Predecessor January 1, 2018 to March 14, 2018 January 1, 2017 to December 31, 2017 Gross finance and insurance revenues Chargebacks Net Finance Revenue   $   $ 27,926    $ (2,338)   25,588    $ 7,483    $ (622)   6,861    $ 32,509  (2,661) 29,848  The  Company  has  an  accrual  for  charge-backs  which  totaled  $3,252  and  $2,373  at  December  31,  2018  and  2017,  respectively,  and  is  included  in “Accounts payable, accrued expenses, and other current liabilities” in the accompanying consolidated balance sheets. F- 10                                                                    Deposits on vehicles received in advance are accounted for as a liability and recognized into revenue upon completion of each respective transaction. Revenue is recorded net of related sales and excise taxes. Occupancy Costs As  a  retail  merchandising  organization,  the  Company  has  elected  to  classify  occupancy  costs  as  selling,  general  and  administrative  expense  in  the consolidated statements of operations. Shipping and Handling Fees and Costs The Company reports shipping and handling costs billed to customers as a component of revenues, and related costs are reported as a component of costs applicable to revenues. For the period from March 15, 2018 to December 31, 2018, shipping and handling included as a component of revenue were $1,896. For the periods from January 1, 2018 to March 14, 2018 and January 1, 2017 to December 31, 2017 shipping and handling costs included as a component of revenue were $603 and $2,760 respectively. Receivables The Company  sells  to  customers  and  arranges  third-party  financing,  as  is  customary  in  the  industry.  Interest  is  not  normally  charged  on receivables. Management  establishes  an  allowance  for  doubtful  accounts  based  on  its  historic  loss  experience  and  current  economic  conditions.  Losses  are  charged  to  the allowance when management deems further collection efforts will not produce additional recoveries. Inventories Vehicle and parts inventories are recorded at the lower of cost or net realizable value, with cost determined by the last-in, first-out (“LIFO”) method. Cost includes  purchase  costs,  reconditioning  costs,  dealer-installed  accessories,  and  freight.  For  vehicles  accepted  in  trades,  the  cost  is  the  fair  value  of  such  used vehicles at the time of the trade-in. Retail parts, accessories, and other inventories primarily consist of retail travel and leisure specialty merchandise. The current replacement costs of LIFO inventories exceeded their recorded values by $1,276 and $11,930 as of December 31, 2018 and 2017, respectively. Property and Equipment Property and equipment are stated at cost less accumulated depreciation and amortization. Expenditures for maintenance and repairs are charged to expense in the period incurred. Improvements and additions are capitalized.  Depreciation of property and equipment  is provided using the straight-line method over the estimated useful lives of the assets. Leasehold improvements are amortized using the straight-line method over the lesser of the useful life of the asset or the term of the lease. Successor Useful lives range from 2 to 26 years for buildings and improvements and from 2 to 12 years for vehicles and equipment. Predecessor Useful lives range from 15 to 20 years for buildings and improvements and from 2 to 7 years for vehicles and equipment. Goodwill and Intangible Assets The Company’s goodwill, trade names and trademarks are deemed to have indefinite lives, and accordingly are not amortized, but are evaluated at least annually for impairment and more often whenever changes in facts and circumstances may indicate that the carrying value may not be recoverable. Application of the goodwill impairment test requires judgment, including the identification of reporting units, assigning assets and liabilities to reporting units, assigning goodwill to reporting units, and determining fair value. Significant judgment is required to estimate the fair value of reporting units which includes estimating future cash flows,  determining  appropriate  discount  rates,  consideration  of  the  Company’s  aggregate  fair  value,  and  other  assumptions.  Changes  in  these  estimates  and assumptions could materially affect the determination of fair value and/or goodwill impairment. F- 11                                         When testing goodwill for impairment, the Company may assess qualitative factors for some or all of our reporting units to determine whether it is more likely  than  not  (that  is,  a  likelihood  of  more  than  50  percent)  that  the  fair  value  of  the  reporting  unit  is  less  than  the  carrying  amount,  including  goodwill. Alternatively, the Company may bypass this qualitative assessment for some or all our reporting units and perform a detailed quantitative test of impairment (Step 1). If the Company performs the detailed quantitative impairment test and the carrying amount of the reporting unit exceeds its fair value, the Company would perform an analysis,  (Step  2)  to  measure  such  impairment.  At  December  31,  2018  and  2017,  the  Company  performed  a  qualitative  assessment  to  identify and evaluate events and circumstances to conclude whether it is more likely than not that the fair value of the Company’s reporting units is less than their carrying amounts. Based on the Company’s qualitative assessments, the Company concluded that a positive assertion can be made that it is more likely than not that the fair value of the reporting units exceeded their carrying values and no impairments were identified at December 31, 2018. The Company’s manufacturer and customer relationships are amortized over their estimated useful lives on a straight-line basis. Successor The estimated useful lives are 7 to 12 years for both the manufacturer and customer relationships. Predecessor The estimated useful lives were 13 to 18 years for the manufacturer relationships. The customer relationships were fully amortized and had a net carrying value of $0 at December 31, 2017. Vendor Allowances As  a  component  of  the  Company’s  consolidated  procurement  program,  the  Company  frequently  enters  into  contracts  with  vendors  that  provide  for payments of rebates. These vendor payments are reflected in the carrying value of the inventory when earned or as progress is made toward earning the rebates and as  a  component  of  costs  of  sales  as  the  inventory  is  sold.  Certain  of  these  vendor contracts  provide  for rebates  that are  contingent  upon the Company meeting specified performance measures such as a cumulative level of purchases over a specified period of time. Such contingent rebates are given accounting recognition at the point at which achievement of the specified performance measures is deemed to be probable and reasonably estimable. Financing Costs Debt financing costs are recorded as a debt discount and are amortized over the term of the related debt. Amortization of debt discount included in interest expense was $377 for the period from March 15, 2018 to December 31, 2018. Amortization of debt discount included in interest expense was $136 and $371 for the period from January 1, 2018 to March 14, 2018 and January 1, 2017 to December 31, 2017, respectively. Impairment of Long-Lived Assets The Company  evaluates  the  carrying  value  of  long-lived  assets  whenever  events  or  changes  in  circumstances  indicate  that  intangible  asset’s carrying amount may not be recoverable. Such circumstances could include, but are not limited to (1) a significant decrease in the market value of an asset, (2) a significant adverse change in the extent or manner in which an asset is used, or (3) an accumulation of costs significantly in excess of the amount originally expected for the acquisition of an asset. The Company measures the carrying amount of the asset against the estimated undiscounted future cash flows associated with it. Should the sum of the expected future net cash flows be less than the carrying amount of the asset being evaluated, an impairment loss would be recognized for the amount by which the carrying value of the asset exceeds its fair value. The evaluation of asset impairment requires the Company to make assumptions about future cash flows over  the  life  of  the  asset  being  evaluated.  These  assumptions  require  significant  judgment  and  actual  results  may  differ  from  assumed  and  estimated  amounts. Management believes no impairment of long-lived assets existed as of December 31, 2018 and 2017. Fair Value of Financial Instruments The carrying  amounts  of  financial  instruments  approximate  fair  value  as of  December  31, 2018 and 2017 because  of the  relatively  short  maturities of these instruments. The carrying amount of the Company’s bank debt approximates fair value as of December 31, 2018 and 2017 because the debt bears interest at a rate that approximates the current market rate at which the Company could borrow funds with similar maturities. Cumulative Redeemable Convertible Preferred Stock The  Company’s  Series  A  Preferred  Stock  (See  Note  15  –  Preferred  Stock)  is  cumulative  redeemable  convertible  preferred  stock.  Accordingly,  it  is classified as temporary equity and is shown net of issuance costs and the relative fair value of warrants issued in conjunction with the issuance of the Series A Preferred Stock. Unpaid preferred dividends are accumulated, compounded at each quarterly dividend date and presented within the carrying value of the Series A Preferred Stock until a dividend is declared by the Board of Directors. Stock Based Compensation The Company accounts for stock-based compensation for employees and directors in accordance with Accounting Standards Codification (“ASC”) 718, Compensation  (“ASC  718”).  ASC  718  requires  all  share-based  payments  to  employees,  including  grants  of  employee  stock  options,  to  be  recognized  in  the statement of operations based on their fair values. Under the provisions of ASC 718, stock-based compensation costs are measured at the grant date, based on the fair value of the award, and are recognized as expense over the employee’s requisite or derived service period. In accordance with ASC 718, excess tax benefits realized from the exercise of stock-based awards are classified as cash flows from operating activities. All excess tax benefits and tax deficiencies (including tax benefits of dividends on share-based payment awards) are recognized as income tax expense or benefit in the consolidated statements of operations. Earnings Per Share                                           The Company computes basic and diluted earnings/(loss) per share (“EPS”) by dividing net earnings/(loss) by the weighted average number of shares of common stock outstanding during the period. The Company is required, in periods in which it has net income, to calculate EPS using the two-class method. The two-class method is required because the Company’s Series A Preferred Stock have the right to receive dividends or dividend equivalents should the Company declare dividends on its common stock. Under the two-class method, earnings for the period are allocated on a pro-rata basis to the common and preferred stockholders. The weighted-average number of common and preferred shares outstanding during the period is then used to calculate basic EPS for each class of shares. In periods  in  which  the  Company  has  a  net  loss,  basic  loss  per  share  is  calculated  by  dividing  the  loss  attributable  to  common  stockholders  by the weighted-average number of common shares outstanding during the period. The two-class method is not used, because the preferred stock does not participate in losses. The following table summarizes net loss attributable to common stockholders used in the calculation of basic and diluted loss per common share: (Dollars in thousands - except per share amounts) Distributed earning allocated to common stock Undistributed loss allocated to common stock Net loss allocated to common stock Net loss allocated to participating securities Net loss allocated to common stock and participating securities Weighted average shares outstanding for basic earning per common share Dilutive effect of warrants and options Weighted average shares outstanding for diluted earnings per share computation Basic loss per common share  Diluted loss per common share  F- 12 Successor   March 15, 2018 to December 31, 2018   $   $   $   $ -  (9,857) (9,857) -  (9,857) 9,668,250  -  9,668,250  (1.02) (1.02)                                             During the Successor Period from March 15, 2018 to December 31, 2018, the denominator of the basic and dilutive EPS was calculated as follows: Weighted average outstanding common shares Weighted average shares held in escrow Weighted average prefunded warrants Weighted shares outstanding - basic and diluted March 15, 2018 to December 31, 2018 8,471,608  (142,857) 1,339,499  9,668,250  For the Successor period, the following common stock equivalent shares were excluded from the computation of the diluted loss per share, since their inclusion would have been anti-dilutive: Shares underlying Series A Convertible Preferred Stock Shares underlying warrants Stock options Shares underlying unit purchase options Share equivalents excluded from EPS Advertising Costs March 15, 2018 to December 31, 2018 5,962,733  4,677,458  3,658,421  657,142  14,955,754  Advertising and  promotion  costs  are  charged  to  operations  in  the period  incurred.  Advertising  and  promotion  costs  totaled  $8,663 for  the period  from March 15, 2018 to December 31, 2018 (Successor Period). Advertising and promotion charges were $2,624 and $11,027 for the Predecessor periods from January 1, 2018 to March 14, 2018 and January 1, 2017 to December 31, 2017, respectively. Income Taxes The Company accounts for income taxes under ASC 740 Income Taxes. Under this method, deferred tax assets and liabilities are determined based on the difference between the financial reporting and tax bases of assets and liabilities using enacted tax rates that will be in effect in the year in which the differences are expected to reverse. The Company records a valuation allowance to offset deferred tax assets if based on the weight of available evidence, it is more-likely-than- not that some portion, or all, of the deferred tax assets will not be realized. The effect on deferred taxes of a change in tax rates is recognized as income or loss in the period that includes the enactment date. ASC 740  also  clarifies  the  accounting  for  uncertainty  in  income  taxes  recognized  in  an  enterprise’s  financial  statements  and  prescribes  a  recognition threshold and measurement process for financial statement recognition and measurement of a tax position taken or expected to be taken in a tax return. Tax benefits claimed or expected to be claimed on a tax return are recorded in the Company’s financial statements. A tax benefit from an uncertain tax position is only recognized if it is more likely than not that the tax position will be sustained on examination by the taxing authorities, based on the technical merits of the position. The tax benefits recognized in the financial statements from such a position are measured based on the largest benefit that has a greater than fifty percent  likelihood  of  being  realized  upon  ultimate  resolution.  Uncertain  tax  positions  have  had  no  impact  on  the  Company’s  financial  condition,  results  of operations or cash flows. The Company does not expect any significant changes in its unrecognized tax benefits within twelve months of the reporting date. F- 13                                                                       The Company’s policy is to classify assessments, if any, for tax related interest and penalties as income tax expense in the consolidated statements of operations. Seasonality The Company’s operations generally experience modestly higher vehicle sales in the first half of each year during the winter months at the Company’s largest location in Tampa, Florida. Vendor Concentrations The Company purchases its new recreational vehicles and replacement parts from various manufacturers. During the Successor period from March 15, 2018  to  December  31,  2018,  four  major  manufacturers  accounted  for  30.5%,  27.4%,  17.3%  and  16.8%  of  RV  purchases.  During  the  Predecessor  Period  from January 1, 2018 to March 14, 2018, four major manufacturers accounted for 36.1%, 21.4%, 18.2%, and 16.1% of RV purchases. During the Predecessor period from January 1, 2017 to December 31, 2017, four major manufacturers accounted for 28.9%, 27.0%, 21.3%, and 15.0% of RV purchases. The Company is subject to dealer agreements with each manufacturer. The manufacturer is entitled to terminate the dealer agreement if the Company is in material breach of the agreement terms. Geographic Concentrations Revenues generated by customers of the Florida location and the Colorado locations, which generate greater than 10% of revenues, were as follows: Successor March 15, 2018 to December 31, 2018 Predecessor January 1, 2018 to March 14, 2018 January 1, 2017 to December 31, 2017 Florida Colorado 71%   19%   81%  11%  77% 15% These geographic concentrations increase the exposure to adverse developments related to competition, as well as economic, demographic, weather and other changes in these regions. Reclassifications Certain  amounts  in  prior  periods  have  been  reclassified  to  conform  to  the  current  period  presentation.  These  reclassifications  had  no  effect  on  the previously reported net income. Leases For operating leases, rent is recognized on a straight-line basis over the expected lease term, including cancellable option periods where the Company is reasonably assured to exercise the options. Differences between amounts paid and amounts expensed are recorded as deferred rent. Capital leases are recorded as an asset and an obligation at an amount equal to the present value of the future minimum lease payments during the lease term. Sale-leasebacks are transactions through which assets are sold at fair value and subsequently leased back from the seller. Failed sale-leaseback transactions result in retention of the “sold” assets within property and equipment, with a financing lease obligation equal to the amount of proceeds received recorded as a financing liability, on the accompanying consolidated balance sheets. F- 14                                                                             Subsequent Events Management of the Company has analyzed the activities and transactions subsequent to December 31, 2018 through the date these consolidated financial statements were issued to determine the need for any adjustments to or disclosures within the financial statements. The Company did not identify any recognized or non-recognized subsequent events that would require disclosure in the consolidated financial statements other than those disclosed in Note 15 – Preferred Stock and Note 16 – Stockholders’ Equity. Recently Issued Accounting Standards The Company qualifies as an emerging growth company pursuant to the provision of the Jumpstart Our Business Startups (“JOBS”) Act. Section 107 of the JOBS Act provides that an emerging growth company can delay the adoption of certain new accounting standards until those standards would otherwise apply to private companies. The Company has elected to take advantage of the extended transition period provided by the JOBS Act for complying with new or revised accounting standards . In February 2016, the FASB issued Accounting Standards Update (“ASU”) No. 2016-02, “Leases (Topic 842)” (“ASU 2016-02”). ASU 2016-02 requires an  entity  to  recognize  assets  and  liabilities  arising  from  a  lease  for  both  financing  and  operating  leases.  ASU  2016-02  will  also  require  new  qualitative  and quantitative  disclosures  to  help  investors  and  other  financial  statement  users  better  understand  the  amount,  timing,  and  uncertainty  of  cash  flows  arising  from leases. As the Company qualifies as an emerging growth company, this standard will be effective for fiscal years beginning after December 15, 2019, with early adoption permitted. The Company is currently evaluating ASU 2016-02 and its impact on its consolidated financial statements and disclosures. In March 2016, the FASB issued ASU No. 2016-08, “Revenue from Contracts with Customers - Principal versus Agent Considerations”, in April 2016, the  FASB  issued  ASU  No.  2016-10,  “Revenue  from  Contracts  with  Customers  (Topic  606)  -  Identifying  Performance  Obligations  and  Licensing”  and  in  May 2016, the FASB issued ASU No. 2016-12, “Revenue from Contracts with Customers (Topic 606)” (“ASU 2016-12”). This update provides clarifying guidance regarding the application of ASU No. 2014-09 - Revenue from Contracts with Customers which is not yet effective.  These new standards provide for a single, principles-based  model  for  revenue  recognition  that  replaces  the  existing  revenue  recognition  guidance.  As  the  Company  qualifies  as  an  emerging  growth company,  this  standard  will  be  effective  for  fiscal  years  beginning  after  December  15,  2018.  This  standard  has  an  effective  date  of  January  1,  2019,  and  the Company used the modified retrospective implementation method, whereby a cumulative effect adjustment is recorded to retained earnings as of the date of initial application, if needed. In preparing for adoption, the Company has evaluated the terms, conditions and performance obligations under our existing contracts with customers. The Company does not expect to have a cumulative adjustment to retained earnings and does not anticipate that the new standard will have a material impact on its financial condition, results of operations or cash flows. In August 2016, the FASB issued ASU No. 2016-15, Statement of Cash Flows (Topic 230): Classification of Certain Cash Receipts and Cash Payments (“ASU 2016-15”). The amendment addresses several specific cash flow issues with the objective of reducing the diversity in practice in how certain cash receipts and cash payments are presented and classified in the statement of cash flows. As the Company qualifies as an emerging growth company, this standard will be effective for fiscal years beginning after December 15, 2018, and interim periods within those fiscal years. Early adoption is permitted. The Company does not expect the adoption of this ASU to materially impact its consolidated financial statements or results of operations. In November  2016,  the  FASB  issued  ASU  No.  2016-18,  Statement  of  Cash  Flows  (Topic  230):  Restricted  Cash,  a  consensus  of  the  FASB  Emerging Issues  Task  Force  (“ASU  2016-18”).  The  amendments  require  that  a  statement  of  cash  flows  explain  the  change  during  the  period  in  the  total  of  cash,  cash equivalents,  and  amounts  generally  described  as  restricted  cash  or  restricted  cash  equivalents.  Therefore,  amounts  generally  described  as  restricted  cash  and restricted cash equivalents should be included with cash and cash equivalents when reconciling the beginning-of-period and end-of-period total amounts shown on the statement of cash flows. The amendments in this ASU do not provide a definition of restricted cash or restricted cash equivalents. As the Company qualifies as an emerging growth company, this standard will be effective for fiscal years beginning after December 15, 2018, and interim periods within those fiscal years. The Company does not expect the adoption of this ASU to materially impact its consolidated financial statements or results of operations. In January 2017, the FASB issued ASU No. 2017-04, “Simplifying the Test for Goodwill Impairment” (“ASU 2017-04”). ASU 2017-04 eliminates Step 2 from the goodwill impairment test. Under the amendments in ASU 2017-04, an entity should recognize an impairment charge for the amount by which the carrying amount of a reporting unit exceeds its fair value; however, the loss recognized should not exceed the total amount of goodwill allocated to that reporting unit. This standard will be effective for fiscal years beginning after December 15, 2020. Early adoption is permitted. The Company is currently evaluating the impact the adoption of this guidance will have on its consolidated financial statements and disclosures. F- 15                           In May 2017, the FASB issued ASU No. 2017-09, Compensation - Stock Compensation (Topic 718): (“ASU 2017-09”). ASU 2017-09 provides clarity on the accounting for modifications of stock-based awards. ASU 2017-09 requires adoption on a prospective basis in the annual and interim periods for our fiscal year ending December 31, 2019 for share-based payment awards modified on or after the adoption date. The Company is currently evaluating the impact the adoption of this guidance will have on its consolidated financial statements. In September 2017, the FASB issued ASU No. 2017-13, Revenue Recognition (Topic 605), Revenue from Contracts with Customers (Topic 606), Leases (Topic 840), and Leases (Topic 842). This ASU adds Securities and Exchange Commission (“SEC”) paragraphs pursuant to the SEC Staff Announcement at the July 20, 2017 Emerging Issues Task Force (EITF) meeting. The July announcement addresses Transition Related to Accounting Standards Updates No. 2014-09, Revenue from Contracts with Customers (Topic 606), and No. 2016-02, Leases (Topic 842). This update also supersedes SEC paragraphs pursuant to the rescission of SEC Staff Announcement, “Accounting for Management Fees Based on a Formula,” effective upon the initial adoption of Topic 606, Revenue from Contracts with Customers, and SEC Staff Announcement, “Lessor Consideration of Third-Party Value Guarantees,” effective upon the initial adoption of Topic 842, Leases. The amendments in this update also rescind three SEC Observer Comments effective upon the initial adoption of Topic 842. One SEC Staff Observer comment is being moved to Topic 842. As the Company qualifies as an emerging growth company, this standard is required to be implemented effective January 1, 2019. The Company does not believe the impact of of this guidance will have a material impact on the financial statements. In November  2017, the  FASB issued  ASU 2017-14,  Income  Statement—Reporting  Comprehensive  Income  (Topic  220),  Revenue  Recognition  (Topic 605), and Revenue from Contracts with Customers (Topic 606), which amends certain aspects of the new revenue recognition standard. As the Company qualifies as an emerging growth company, this standard will be effective for fiscal years beginning after December 15, 2018. The Company has evaluated the impact of these ASUs, and has concluded that it will not materially impact the financial statements. NOTE 3 – BUSINESS COMBINATIONS Lazy Days’ R.V. Center, Inc. On March 15, 2018, the Company consummated the Mergers. Under the Merger Agreement, upon consummation of the Redomestication Merger, (i) each ordinary share of Andina was exchanged for one share of common stock of Holdings (“Holdings Shares”), except that holders of ordinary shares of Andina sold in its initial public offering (“public shares”) were entitled to elect instead to receive a pro rata portion of Andina’s trust account, as provided in Andina’s charter documents, (ii) each Andina IPO right (4,310,000 at March 15, 2018 prior to the Mergers) entitled the holder to receive one-seventh of a Holdings Share and (iii) each Andina warrant (4,310,000 at March 15, 2018) entitled the holder to purchase one-half of one Holdings Share at a price of $11.50 per whole share. Upon consummation of the Transaction Merger, the Lazydays RV’s stockholders received their pro rata portion of: (i) 2,857,189 Holdings Shares; and (ii) $86,741 in cash, subject to adjustments based on the Predecessor’s finalization of working capital and debt as of closing and also subject to any such Holdings Shares and cash that was issued and paid to the Predecessor’s option holders and participants under the transaction incentive plan (the “Transaction Incentive Plan”). During the year ended December 31, 2018, the Company received $563 as a result of the settlement of the working capital adjustment and the amount was reflected as an adjustment to goodwill. The Company accounted for the Mergers as a business combination using the purchase method of accounting. As a result, the Company determined its allocation (which are subject to potential settlements of contingencies that the Company does not expect to be material) of the fair value of the assets acquired and the liabilities assumed of the Predecessor as follows: F- 16                       Cash Receivables Inventories Prepaid expenses and other Property and equipment Intangible assets Other assets Total assets acquired Accounts payable, accrued expenses and other current liabilities Floor plan notes payable Financing liability Deferred tax liability Long-term debt Total liabilities assumed Net assets acquired The fair value of the consideration paid was as follows: Purchase Price: Cash consideration paid Common stock issued to former stockholders, option holders, and bonus receipients of Lazy Days’ R.V. Center, Inc.   $   $   $   $ 9,188  14,768  124,354  4,754  73,642  68,200  200  295,106  26,988  95,663  56,000  20,491  8,781  207,923  87,183  86,178  29,400  115,578  The common stock was valued at $10.29 per share, the closing price of Andina’s common stock on the date of the Mergers. Goodwill represents  the  excess  of  the  purchase  price  over  the  estimated  fair  value  assigned  to  tangible  and  identifiable  intangible  assets  acquired and liabilities assumed from the Predecessor. Goodwill associated with the Mergers is detailed below: Total consideration Less net assets acquired Goodwill As of  March 15, 2018   $   $   $ 115,578  87,183  28,395  F- 17                                                                                                             The following table summarizes the Company’s allocation of the purchase price to the identifiable intangible assets acquired as of the date of the closing of the Mergers. Trade Names, Service Marks and Domain Names Customer Lists Dealer Agreements Total intangible assets Gross Asset Amount at Acquisition Date   $   $   $   $ 30,100    9,100    29,000    68,200    Weighted Average Amortization Period in Years Indefinite 12 years 12 Years Trade  names  and  trademarks  are  indefinite-lived  assets  and  are  not  subject  to  amortization.  The  value  of  trade  names,  trademarks,  and  customer relationships  was  determined  utilizing  the  relief  from  royalty  method.  The  Company  determined  the  fair  value  of  the  manufacturer  relationships  utilizing  a discounted cash flow model. Direct transaction related costs consist of costs incurred in connection with the Mergers. These costs totaled $2,730 for the period from March 15, 2018 to December 31, 2018 which primarily consisted of the business combination expenses of Andina that were contingent upon the completion of the Mergers. These costs total $381 for the period from January 1, 2018 to March 14, 2018. Acquisitions of Dealerships On August 7, 2018, the Company consummated its asset purchase agreement with Shorewood RV Center (“Shorewood”). The Company simultaneously entered  into  a  real  estate  purchase  agreement  with  the  owners  of  Shorewood  RV  Center  for  the  land  and  building  at  the  Shorewood  RV  Center  location.  The purchase price consisted of cash and a note payable to the seller of Shorewood RV Center, subject to a final working capital adjustment. The note payable is a three year note which matures on August 7, 2021, which requires monthly payments of $52 in principal and interest. The note bears interest at 4.75%. As part of the acquisition,  the Company acquired the  inventory  of  Shorewood  RV  Center  and  has  added  the  inventory  to  the  M&T  Floor  Plan  Line  of  Credit.  The  Company entered into a sales arrangement with a third party for the assets purchased in the real estate purchase agreement and simultaneously leased the property back from the third party (See Note 10 - Debt). On December 6, 2018, the Company consummated its asset purchase agreement with Tennessee Sales and Service, LLC (“Tennessee RV”). The purchase price consisted of cash and a note payable to the seller of Tennessee RV. The note payable is a four year note which matures on December 6, 2022, which requires monthly payments of $94 in principal and interest. The note bears interest at 5.0%. As part of the acquisition, the Company acquired the inventory of Tennessee RV and has added the inventory to the M&T Floor Plan Line of Credit. The Company accounted for the asset purchase agreements as business combinations using the purchase method of accounting as it was determined that Shorewood RV Center and Tennessee RV both constituted a business. As a result, the Company determined its preliminary allocation of the fair value of the assets acquired and the liabilities assumed as follows for these dealerships: Inventories Accounts receivable and prepaid expenses Property and equipment Intangible assets Total assets acquired Accounts payable, accrued expenses and other current liabilities Floor plan notes payable Total liabilities assumed Net assets acquired F- 18   $   $ 23,530  388  6,175  4,610  34,703  698  21,163  21,861  12,842                                                                            The fair value of consideration paid was as follows: Purchase Price: Cash consideration paid Amounts due to former owners Note payable issued to former owners   $   $ 15,300  89 5,820  21,209  Goodwill represents  the  excess  of  the  purchase  price  over  the  estimated  fair  value  assigned  to  tangible  and  identifiable  intangible  assets  acquired and liabilities assumed from the Shorewood RV Center and Tennessee RV. Goodwill associated with the transaction is detailed below: Total consideration Less net assets acquired Goodwill   $   $   $ 21,209  12,842  8,367  The following table summarizes the Company’s preliminary allocation of the purchase price to the identifiable intangible assets acquired as of the date of the closing. Customer Lists Dealer Agreements Pro Forma Information Gross Asset Amount at Acquisition Date   $   $ 210    4,400    Weighted Average Amortization Period in  Years 7-8 years 7-8 years The following unaudited pro forma financial information summarizes the combined results of operations for the Company as though the Mergers and the purchase of Shorewood RV Center and Tennessee RV had been consummated on January 1, 2017. Revenue Income before income taxes Net income For the year ended December 31, 2017 2018   $   $   $ 663,878    $ 6,890    $ 2,715    $ 675,811  13,722  8,567  F- 19                                                                   The Company adjusted the combined income of Lazydays RV with Andina and Shorewood and adjusted net income to eliminate business combination expenses as well as the incremental depreciation and amortization associated with the preliminary purchase price allocation to determine pro forma net income. The Company recorded approximately $9.0 million in revenue and ($0.1 million) in net loss prior to income taxes during the period from March 15, 2018 to December 31, 2018 related to these acquisitions. Goodwill that is deductible for tax purposes was determined to be $15,453. NOTE 4 – RECEIVABLES, NET Receivables consist of the following: Contracts in transit and vehicle receivables Manufacturer receivables Finance and other receivables Less: Allowance for doubtful accounts Successor As of December 31, 2018 Predecessor As of December 31, 2017   $   $ 12,291    $ 3,823    1,540    17,654    (687)   16,967    $ 15,528  3,555  1,841  20,924  (1,013) 19,911  Contracts  in  transit  represent  receivables  from  financial  institutions  for  the  portion  of  the  vehicle  and  other  products  sales  price  financed  by  the Company’s customers through financing sources arranged by the Company. Manufacturer receivables are due from the manufacturers for incentives, rebates, and other programs. These incentives and rebates are treated as a reduction of cost of revenues. NOTE 5 – INVENTORIES Inventories consist of the following: New recreational vehicles Pre-owned recreational vehicles Parts, accessories and other Less: excess of current cost over LIFO Successor As of December 31, 2018 Predecessor As of December 31, 2017   $   $ F- 20 129,361    $ 34,905    4,387    168,653    (1,275)   167,378    $ 89,668  31,378  5,054  126,100  (11,930) 114,170                                                                                                  NOTE 6 – PROPERTY AND EQUIPMENT, NET Property and equipment consist of the following: Land Building and improvments including leasehold improvements Furniture and equipment Company vehicles and rental units Construction in progress Less: Accumulated depreciation and amortization Successor As of December 31, 2018 Predecessor As of December 31, 2017   $   $ 15,555    $ 55,761    5,044    4,856    2,359    83,575    (5,532)   78,043    $ 10,366  41,890  14,753  3,612  396  71,017  (25,348) 45,669  Depreciation and amortization expense is set forth in the table below: Successor Predecessor March 15, 2018 to December 31, 2018 January 1, 2018 to March 14, 2018 January 1, 2017 to December 31, 2017 Depreciation and amortization   $ 5,583    $ 1,058    $ 5,286  NOTE 7 – INTANGIBLE ASSETS Intangible assets and the related accumulated amortization are summarized as follows: Amortizable intangible assets: Manufacturer relationships Customer relationships Non-amortizable intangible assets: Trade names and trademarks Successor As of December 31, 2018 Predecessor As of December 31, 2017 Gross Carrying Amount Accumulated Amortization Net Asset Value Gross Carrying Amount Accumulated Amortization Net Asset Value $ $ $ 33,400    9,310    42,710    2,015    606    2,621    30,100    72,810                            -    2,621    $ $ $ 31,385    $ 8,704    40,089    $ 11,100    1,300    12,400    3,238    1,300    4,538    30,100    70,189    $ 18,000    30,400                             -    4,538    $ $ $ 7,862  -  7,862  18,000  25,862  F- 21                                                                                                                                                                                                                                                                                                            Amortization expense is set forth in the table below: Successor March 15, 2018 to December 31, 2018 Predecessor January 1, 2018 to January 1, 2017 to March 14, 2018 December 31, 2017 Amortization   $ 2,621    $ 154    $ 744  Estimated future amortization expense is as follows: Years ending 2019 2020 2021 2022 2023 Thereafter   $   $ 3,811  3,811  3,811  3,811  3,811  21,034  40,089  As of December 31, 2018, the weighted average remaining amortization period was 10.8 years. F- 22                                                                 NOTE 8 – FINANCING LIABILITY On December 23, 2015, the Predecessor sold certain land, building and improvements for $56,000 and is leasing back the property from the purchaser over a non-cancellable period of 20 years. The lease contains renewal options at lease termination, with three options to renew for 10 additional years each and contains a right of first offer in the event the property owner intends to sell any portion or all of the property to a third party. These rights and obligations constitute continuing  involvement,  which  resulted  in  failed  sale-leaseback  (financing)  accounting.  The  financing  liability  has  an  implied  interest  rate  of  7.3%.  At  the conclusion of the 20-year lease period, the financing liability residual will be $11,000, which will correspond to the carrying value of the land. On August 7, 2018, the Successor sold certain land, building and improvements for $5,350 and is leasing back the property from the purchaser over a non-cancellable period of 20 years (See Note 3 – Business Combinations). The lease contains renewal options at lease termination, with three options to renew for 10 additional years each and contains a right of first offer in the event the property owner intends to sell any portion or all of the property to a third party. These rights  and  obligations  constitute  continuing  involvement,  which  resulted  in  failed  sale-leaseback  (financing)  accounting.  The  financing  liability  has  an  implied interest rate of 7.9%. At the conclusion of the 20-year lease period, the financing liability residual will be $1,780, which will correspond to the carrying value of the land. As part of the lease, the Company may draw up to $5,000 from the lessor through September 30, 2019 to pay for certain improvements on the premises. As of December 31, 2018, the Company drew $234 to make such improvements. Repayments on advances are made over the term of the lease and are factored into the calculation of the outstanding financing liability. Annual payments are made at a rate of the amount of the outstanding advance multiplied by an advance rate of 8%. The financing liabilities, net of debt discount, is summarized as follows: Successor As of December 31, 2018 Predecessor As of December 31, 2017 Financing liability Debt discount Financing liability, net of debt discount Less: current portion Financing liability, non-current portion   $   $ 61,324    $ (77)   61,247    714    60,533    $ The future minimum payments required by the arrangements are as follows: 55,158  (883) 54,275  595  53,680  Total Payment Years ending December 31, 2019 2020 2021 2022 2023          Thereafter Principal Interest   $   $ 714    $ 878    1,055    1,247    1,455    43,194    48,543    $ 4,488    $ 4,430    4,360    4,277    4,178    35,533    57,266    $ 5,202  5,308  5,415  5,524  5,633  78,727  105,809  For the period from March 15, 2018 to December 31, 2018, the Successor made interest payments of $3,236 and principal payments of $430. For the period from January 1, 2018 to March 14, 2018, the Predecessor made interest payments of $1,020 and principal payments of $144. For the period from January 1, 2017 to December 31, 2017, the Predecessor made interest payments of $4,104 and principal payments of $465. F- 23                                                                                                       NOTE 9 – ACCOUNTS PAYABLE, ACCRUED EXPENSES AND OTHER CURRENT LIABILITIES Accounts payable, accrued expenses and other current liabilities consist of the following: Successor As of December 31, 2018 Predecessor As of December 31, 2017   $   $ 10,642    $ 3,577    2,511    2,164    3,252    453    22,599    $ 12,394  2,893  3,999  3,211  2,373  311  25,181  Accounts payable Other accrued expenses Customer deposits Accrued compensation Accrued charge-backs Accrued interest Total NOTE 10 – DEBT Successor Debt M&T Financing Agreement On March 15, 2018, the Company terminated and replaced the Bank of America (“BOA”) credit facility with a $200,000 Senior Secured Credit Facility with M&T Bank (the “M&T Facility”). The M&T Facility includes a Floor Plan Facility (the “M&T Floor Plan Line of Credit”), a Term Loan (the “M&T Term Loan”), and a Revolving Credit Facility (the “M&T Revolver”). The M&T Facility will mature on March 15, 2021. The M&T Facility requires the Company to meet certain financial and other covenants and is secured by substantially all of the assets of the Company. The costs of the M&T Facility were recorded as a debt discount. On March 15, 2018, the Company repaid $96,740 outstanding under the BOA floor plan notes payable and $8,820 outstanding under the BOA term loan with the proceeds of the M&T Facility. As of  December  31,  2018,  the  payment  of  dividends  by  the  Company  (other  than  from  proceeds  of  revolving  loans)  was  permitted  under  the M&T Facility, so long as at the time of payment of any such dividend, no event of default existed under the M&T Facility, or would result from the payment of such dividend, and so long as any such dividend was permitted under the M&T Facility. As of December 31, 2018, the maximum amount of cash dividends that the Company could make from legally  available funds to its stockholders  was limited  to an aggregate  of $3,486 pursuant  to a trailing  twelve  month calculation  as defined in the M&T Facility. The $175,000 M&T Floor Plan Line of Credit may be used to finance new vehicle inventory, but only $45,000 may be used to finance pre-owned vehicle inventory and $4,500 may be used to finance rental units. Principal becomes due upon the sale of the related vehicle. The M&T Floor Plan Line of Credit shall accrue interest at either (a) the fluctuating 30-day London Interbank Offered Rate (“LIBOR”) rate plus an applicable margin which ranges from 2.00% to 2.30% based upon the Company’s total leverage ratio (as defined in the M&T Facility) or (b) the Base Rate plus an applicable margin ranging from 1.00% to 1.30% based upon the Company’s total leverage ratio (as defined in the M&T Facility). The Base Rate is defined in the M&T Facility as the highest of M&T’s prime rate, the Federal  Funds  rate  plus  0.50%  or  one-month  LIBOR  plus  1.00%.  In  addition,  the  Company  will  be  charged  for  unused  commitments  at  a  rate  of  0.15%.  The interest rate in effect as of December 31, 2018 was 4.52238%. Principal payments become due upon the sale of the vehicle. Additionally, principal payments are required to be made once the vehicle reaches a certain number of days on the lot. The average outstanding principal balance was $103,981 and the related floor plan interest expense was $4,265. F- 24                                                               The M&T Floor Plan Line of Credit consists of the following as of December 31, 2018: Floor plan notes payable, gross Debt discount Floor plan notes payable, net of debt discount Successor As of December 31, 2018   $   $ 143,885  (416) 143,469  The $20,000 M&T Term Loan will be repaid in equal monthly principal installments of $242 plus accrued interest through the maturity date of March 15, 2021. At the maturity date, the Company will pay a principal balloon payment of $11,300 plus any accrued interest. The M&T Term Loan shall bear interest at (a) LIBOR plus an applicable margin of 2.25% to 3.00% based on the total leverage ratio (as defined in the M&T Facility) or (b) the Base Rate plus a margin of 1.25% to 2.00% based on the total leverage ratio (as defined in the M&T Facility). The interest rate in effect at December 31, 2018 was 4.5625%. Long-term debt consists of the following as of December 31, 2018: Term loan Acquisition notes payable (See Note 3) Total long-term debt Less: current portion Long term debt, non-current Future maturities of long term debt are as follows: Years ending December 31, 2019 2020 2021 2022 Total Successor As of December 31, 2018 Gross Principal Amount Debt Discount Total Debt, Net of Debt Discount   $   $ 17,825    $ 5,638    23,463    4,408    19,055    $ (42)   $ -    (42)   -    (42)   $ 17,783  5,638  23,421  4,408  19,013    $   $ 4,408  4,484  13,477  1,094  23,463  The $5,000 M&T Revolver allows the Company to draw up to $5,000. The M&T Revolver shall bear interest at (a) 30-day LIBOR plus an applicable margin of 2.25% to 3.00% based on the total leverage ratio (as defined in the M&T Facility) or (b) the Base Rate plus a margin of 1.25% to 2.00% based on the total leverage ratio (as defined in the M&T Facility). The M&T Revolver is also subject to unused commitment fees at rates varying from 0.25% to 0.50% based on the total leverage ratio (as defined in the M&T Facility). During the Successor period ended December 31, 2018, there were no outstanding borrowings under the M&T Revolver. The M&T Revolver also includes a $1,000 Letter of Credit Sublimit which decreases the availability of the line. As of December 31, 2018, there were $715 outstanding letters of credit. As a result, there was $4,285 available under the M&T Revolver. F- 25                                                                               Predecessor Debt On February  27,  2017,  the  Predecessor  and  BOA  amended  the  floor  plan  notes  payable  asset-based  borrowing  facility  to  (a)  increase  the aggregate availability  from  $120  million  to  $140  million;  (b)  modify  certain  financial  covenants;  (c)  decrease  the  interest  rate  applicable  to  the  facility  over  time  until  it reaches LIBOR plus 2.25% for the period from November 1, 2017 until the maturity date (November 18, 2018) of the facility; and (d) amend or modify other terms and conditions. The entire facility could be used to finance new vehicle inventory but only up to $40.0 million could be used to finance pre-owned vehicle inventory, of which a maximum of $5.0 million could be used to finance rental units. Borrowings outstanding under this facility totaled $105,207 at December 31, 2017. For the year ended December 31, 2017, interest was based on LIBOR plus rates ranging between 2.25%-3.25% (3.63% at December 31, 2017). Principal was due upon the sale of the respective vehicle. The BOA floor plan notes payable was repaid with the transition to the M&T Floor Plan Line of Credit on March 15, 2018. The floor plan line of credit consists of the following as of December 31, 2017: Floor plan notes payable, gross Debt discount Floor plan notes payable, net of debt discount Predecessor As of December 31, 2017   $   $ 105,207  (231) 104,976  On November 18, 2015, the Company entered into a credit agreement with Bank of America for an aggregate commitment amount of $20,000, which includes two facilities (the “BOA Credit Agreement”). The first of two facilities under the BOA Credit Agreement was a $13,000 term note payable (“Term Loan”) which was collateralized by accounts receivable, inventory and equipment. The Term Loan carried interest at LIBOR plus 3.50% (4.84% at December 31, 2017) per annum and required monthly payments equal to $155 of principal, plus interest. The principal balance on the Term Loan was repaid on March 15, 2018 when the Company switched lenders to M&T Bank. Predecessor As of December 31, 2017 Debt Discount Gross Principal Amount Total Debt, Net of Debt Discount Term loan Capital lease obligation Total long-term debt Less: current portion Long term debt, non-current   $   $ 9,130    $ 12    9,142    1,870    7,272    $ (65)  $ -    (65)  -    (65)  $ 9,065  12  9,077  1,870  7,207  The second of the two facilities under the BOA Credit Agreement was a $7,000 revolving line of credit. The revolving line of credit carried interest at LIBOR plus 3.5% per annum and has no minimum payment requirements. The principal balance on the Revolver was $0 as of December 31, 2017. The revolver was no longer available upon the change to M&T bank on March 15, 2018. F- 26                                                       NOTE 11 – INCOME TAXES The components of the Company’s income tax expense are as follows:   $ Current: Federal State Deferred: Federal State Income tax expense   $ Successor March 15, 2018 to December 31, 2018 Predecessor January 1, 2018 to March 14, 2018 January 1, 2017 to December 31, 2017 3,483    $ 609      4,092      (1,738)     (36)     (1,774)     2,318    $ 85    $ 3      88      460      170      630      718    $ 5,253  862  6,115  (859) (171) (1,030) 5,085  A reconciliation  of income taxes calculated  using the statutory federal income tax rate (21% in 2018 and 34% in 2017) to the Company’s income tax expense is as follows: Successor March 15, 2018 to December 31, 2018 % Amount Predecessor January 1, 2018 to March 14, 2018 Amount %   January 1, 2017 to December 31, 2017 % Amount Income taxes at statutory rate Non-deductible expense State income taxes, net of federal tax effect Transaction costs Stock-based compensation and officer compensation Long-term incentive plan Effect of increase in statutory rate for current year Tax rate adjustments Other credits and changes in estimate and true ups Income tax expense   $ (59)   35    500    623    21.0%   $ -12.4%   -177.4%   -221.3%   1,248    -    -442.7%   0.0%   -    -    0.0%   0.0%     $ (29)   2,318    10.6%   -822.2%   $ 635    10    110    578    (241)   (412)   -    -    38    718    21.0%  $ 0.3%  3.6%  18.9%  -7.9%  -13.5%  0.0%  0.0%  4,540    48    450    -    -    -    80    (12)   1.3%  23.7%  $ (21)   5,085    34.0% 0.4% 3.4% 0.0% 0.0% 0.0% 0.6% -0.1% -0.3% 38.0% Due to limitations on the deductibility of compensation under Section 162(m) stock-based compensation expense attributable to certain employees has been  treated  as  a  permanent  difference  in  the  calculation  of  tax  expense  for  the  Successor  Period.  The  Company  does  not  expect  that  these  expenses  will  be deductible on the estimated exercise date of the awards. As such, no deferred tax asset hs been established related to these amounts. F- 27                                                                                                                                                                                                                                                               Deferred tax assets and liabilities were as follows: Successor As of December 31, 2018 Predecessor As of December 31, 2017 Deferred tax assets: Accounts receivable Accrued charge-backs Other accrued liabilities Goodwill Financing liability Transaction costs Stock based compensation Other, net Deferred tax liabilities: Prepaid expenses Goodwill Inventories Property and equipment Intangible assets   $ 173    $ 821      407      -      15,463      -      676      192      17,732      (370)     (115)     (4,939)     (16,027)     (14,998)     (36,449)     Net deferred tax (liabilities)/assets   $ (18,717)   $ No significant increases or decreases in the amounts of unrecognized tax benefits are expected in the next 12 months. 253  594  424  274  13,574  579  165  215  16,078  (202) -  (1,531) (9,178) (5,023) (15,934) 144  The Company is subject to U.S. federal income tax and income tax in the states of Florida, Arizona, Colorado, Minnesota, and Tennessee. The Company is no longer subject to the examination by Federal and state taxing authorities for years prior to 2015. Subsequent to year end, the company received a notification from the state of Florida of their intent to audit the corporate income taxes for the years ended December 31, 2017, 2016, and 2015. Management believes it is too early  to  determine  the  outcome  of  the  audit  at  this  time.  The  Company  recognizes  interest  and  penalties  related  to  income  tax  matters  in  income  tax  (benefit) expense. Interest and penalties recorded in the statements of operations for the periods presented were insignificant. Tax Legislation On December  22,  2017,  the  President  of  the  United  States  signed  into  law  the  Tax  Cuts  and  Jobs  Act  tax  reform  legislation.  This  legislation  makes significant changes to U.S. tax laws including a reduction in the corporate tax rates, changes to net operating loss carryforwards and carrybacks, and a repeal of the corporate alternative minimum tax. The legislation reduced the U.S. corporate tax rate from the current top rate of 35% to 21%. As a result of the enacted law, the Company was required to revalue deferred tax assets and liabilities at the enacted rate. This revaluation resulted in a benefit of $12 to income tax expense for the year ended December 31, 2017. NOTE 12 – RELATED PARTY TRANSACTIONS On March 15, 2018, the non-executive Chairman of the Board of Andina was repaid aggregate outstanding notes payable totaling $661. In addition, $100 was repaid to other employees of Andina who held notes payable with the Company. On March 15, 2018, in connection with the Mergers, the Company paid Hydra Management, LLC, an affiliate of A. Lorne Weil, an initial shareholder of Andina  and  the  father  of  B.  Luke  Weil,  a  member  of  the  Company’s  Board  of  Directors,  $500  as  compensation  for  advisory  services  in  connection  with  the Mergers. NOTE 13 – EMPLOYEE BENEFIT PLANS The Company  has  a  401(k)  plan  with  profit  sharing  provisions  (the  “Plan”).  The  Plan  covers  substantially  all  employees.  The  Plan  allows  employee contributions  to  be  made  on  a  salary  reduction  basis  under  Section  401(k)  of  the  Internal  Revenue  Code.  Under  the  401(k)  provisions,  the  Company  makes discretionary  matching  contributions  to  employees’  401(k).  The  Company  made  contributions  to  the  Plan  of  $676  during  the  period  from  March  15,  2018  to December  31,  2018.  The  Company  made  contributions  to  the  Plan  of  $179  during  the  period  from  January  1,  2018  to  March  14,  2018.  The  Company  made contributions to the Plan of $481 during the year ended December 31, 2017. F- 28                                                                                                                                                       NOTE 14 - COMMITMENTS AND CONTINGENCIES Employment Agreements The Company entered  into employment  agreements  with the Chief Executive  Officer  (“CEO”) and the former  Chief Financial Officer (“CFO”) of the Company effective as of the consummation of the Mergers. The employment agreements with the CEO and the CFO provide for initial base salaries of $540 and $325, respectively,  subject  to annual discretionary  increases.  In addition,  each  executive  is  eligible  to participate  in any employee  benefit  plans  adopted  by the Company from time to time and is eligible to receive an annual cash bonus based on the achievement of performance objectives. The CEO’s target bonus is 100% of his base salary and the CFO’s target bonus is 75% of her base salary. The employment agreements also provide that each executive is to be granted an option to purchase shares of common stock of the Company (See Note 16 – Stockholders’ Equity). The employment agreements provide that if the executive is terminated for any reason, he is entitled to receive any accrued benefits, including any earned but unpaid portion of base salary through the date of termination, subject to withholding and other appropriate deductions. In addition, in the event the executive resigns for good reason or is terminated without cause (all as defined in the employment agreement) prior to January 1, 2022, subject to entering into a release, the Company will pay the executive severance equal to (i) two times base salary and average bonus for the CEO and (ii) one times base salary and average bonus for the CFO. On April 30, 2018, the former CFO announced her voluntary resignation from the Company, effective May 11, 2018. In May 2018, the Company entered into an offer letter with the new Chief Financial Officer (the “new CFO”) of the Company. The offer letter provides for an initial base salary of $325 per year subject to annual discretionary increases. In addition, the executive is eligible to participate in any employee benefit plans adopted by the Company from time to time and is eligible to receive an annual cash bonus based on the achievement of performance objectives. The new CFO’s target  bonus  is  75%  of  his  annual  base  salary  (with  a  potential  to  earn  a  maximum  of  up  to  150%  of  his  target  bonus).  The  offer  letter  also  provides  that the executive is to be granted an option to purchase shares of common stock of the Company. He is also being provided with a relocation allowance of $100 which the new CFO will be required to repay if he resigns from the Company or is terminated by the Company for cause within two years of his start date. If he is terminated without cause, he will receive twelve months of his base salary as severance. If he is terminated following a change in control, he is also eligible to receive a pro- rated bonus, if the board of directors determines that the performance objectives have been met. He also was granted an option to purchase shares of common stock of the Company (See Note 16- Stockholders’ Equity). Director Compensation The Company’s non-employee members of the board of directors will receive annual cash compensation of $50 for serving on the board of directors, $5 for  serving  on  a  committee  of  the  board  of  directors  (other  than  the  Chairman  of  each  of  the  committees)  and  $10  for  serving  as  the  Chairman  of  any  of  the committees of the board of directors. Legal Proceedings The Company  is  a  party  to  multiple  legal  proceedings  that  arise  in  the  ordinary  course  of  business.  The  Company  has  certain  insurance  coverage and rights  of  indemnification.  The  Company  does  not  believe  that  the  ultimate  resolution  of  these  matters  will  have  a  material  adverse  effect  on  the  Company’s business,  results  of  operations,  financial  condition,  or  cash  flows.  However,  the  results  of  these  matters  cannot  be  predicted  with  certainty  and  an  unfavorable resolution of one or more of these matters could have a material adverse effect on the Company’s business, results of operations, financial condition, and/or cash flows. The Company records legal expenses as incurred in its consolidated statements of operations. Operating Leases The Company leases various land, office and dealership equipment under non-cancellable operating leases. These leases have terms ranging from 3 years to 10 years and expire through 2028. Rent expense associated with operating leases was as follows: Successor Predecessor March 15, 2018 to December 31, 2018 January 1, 2018 to March 14, 2018 January 1, 2017 to December 31, 2017 Rent expense   $ 2,426    $ 626    $ 3,026  F- 29                                       Future minimum rent payments under operating leases are as follows: Years ending December 31, 2019 2020 2021 2022 2023 Thereafter Total Transaction Incentive Plan   $   $ 3,178  2,683  2,428  740  720  3,437  13,186  On  January  30,  2017,  the  Company’s  Board  of  Directors  approved  the  Company’s  Transaction  Incentive  Plan,  which  provided  incentives  to  eight directors and employees of the Company upon the consummation of a qualifying sale transaction. The Transaction Incentive Plan expires on October 31, 2020. To the  extent  the  proceeds  received  in  a  qualifying  sale  transaction  exceed  certain  specified  thresholds  (the  “Excess  Amount”),  participants  in  the  Transaction Incentive Plan who met the specified service requirements were entitled to a cash and stock award on the closing date of the qualifying sale transaction equal to their awarded percentage of the Excess Amount. The cash and stock awards were paid from the consideration of the qualifying sale transaction. The Mergers (see Note  3  –  Business  Combination)  represented  a  qualifying  sale  transaction  that  resulted  in  the  payment  to  plan  participants  of  an  aggregate  of  $1,510  of  cash (including amounts held in escrow) and 51,896 shares of Holdings’ common stock with a value of $534 based on the March 15, 2018 closing price of $10.29 per Andina share. As of the date of the Mergers, an additional $250 was set to be paid in cash and stock upon the release of amounts held in escrow under the Merger Agreement. On May  15,  2018, $40 was released  from  escrow  pursuant  to  the  working  capital  adjustment.  As of  March  21, 2019,  the  remaining  amounts were released from escrow. NOTE 15 – PREFERRED STOCK Simultaneous with  the  closing  of  the  Mergers,  the  Company  consummated  a  private  placement  with  institutional  investors  for  the  sale  of  convertible preferred stock, common stock, and warrants for an aggregate purchase price of $94,800 (the “PIPE Investment”). At the closing, the Company issued an aggregate of 600,000 shares of Series A Preferred Stock for gross proceeds of $60,000. The investors in the PIPE Investment were granted certain registration rights as set forth in the securities purchase agreements. The  holders  of  the  Series  A Preferred  Stock  include  500,000 shares  owned by funds  managed  by a  member  of  the Company’s Board of Directors. The Series A Preferred Stock ranks senior to all outstanding stock of the Company. Holders of the Series A Preferred Stock are entitled to vote on an as- converted basis together with the holders of the Common Stock, and not as a separate class, at any annual or special meeting of stockholders. Each share of Series A Preferred Stock is convertible at the holder’s election at any time, at an initial conversion price of $10.0625 per share, subject to adjustment (as applicable, the “Conversion  Price”).  Upon  any  conversion  of  the  Series  A  Preferred  Stock,  the  Company  will  be  required  to  pay  each  holder  converting  shares  of  Series  A Preferred Stock all accrued and unpaid dividends, in either cash or shares of common stock, at the Company’s option. The Conversion  Price  will be subject  to adjustment for stock dividends, forward and reverse splits, combinations and similar events, as well as for certain dilutive issuances. Dividends on the Series A Preferred Stock accrue at an initial rate of 8% per annum (the “Dividend Rate”), compounded quarterly, on each $100 of Series A  Preferred  Stock  (the  “Issue  Price”)  and  are  payable  quarterly  in  arrears.  Accrued  and  unpaid  dividends,  until  paid  in  full  in  cash,  will  accrue  at  the  then applicable  Dividend  Rate  plus  2%.  The  Dividend  Rate  will  be  increased  to  11%  per  annum,  compounded  quarterly,  in  the  event  that  the  Company’s  senior indebtedness  less  unrestricted  cash  during  any  trailing  twelve-month  period  ending  at  the  end  of  any  fiscal  quarter  is  greater  than  2.25  times  earnings  before interest, taxes, depreciation and amortization (“EBITDA”). The Dividend Rate will be reset to 8% at the end of the first fiscal quarter when the Company’s senior indebtedness less unrestricted cash during the trailing twelve-month period ending at the end of such quarter is less than 2.25 times EBITDA. F- 30                                               If, at any time following the second anniversary of the issuance of the Series A Preferred Stock, the volume weighted average price of the Company’s common  stock  equals  or  exceeds  $25.00  per  share  (as  adjusted  for  stock  dividends,  splits,  combinations  and  similar  events)  for  a  period  of  thirty  consecutive trading days, the Company may elect to force the conversion of any or all of the outstanding Series A Preferred Stock at the Conversion Price then in effect. From and after the eighth anniversary of the issuance of the Series A Preferred Stock, the Company may elect to redeem all, but not less than all, of the outstanding Series A Preferred Stock in cash at the Issue Price plus all accrued and unpaid dividends. From and after the ninth anniversary of the  issuance of the Series A Preferred Stock, each holder of Series A Preferred Stock has the right to require the Company to redeem all of the holder’s outstanding shares of Series A Preferred Stock in cash at the Issue Price plus all accrued and unpaid dividends. In the event of any liquidation, merger, sale, dissolution or winding up of the Company, holders of the Series A Preferred Stock will have the right to (i) payment in cash of the Issue Price plus all accrued and unpaid dividends, or (ii) convert the shares of Series A Preferred Stock into common stock and participate on an as-converted basis with the holders of common stock. So long as the Series A Preferred Stock is outstanding, the holders thereof, by the vote or written consent of the holders of a majority in voting power of the outstanding Series A Preferred Stock, shall have the right to designate two members to the board of directors. In addition, five-year warrants to purchase 596,273 shares of common stock at an exercise price of $11.50 per share were issued in conjunction with the issuance of the Series A Preferred Stock. The warrants may be exercised for cash or, at the option of the holder, on a “cashless basis” pursuant to the exemption provided by Section 3(a)(9) of the Securities Act. The warrants may be called for redemption in whole and not in part, at a price of $0.01 per share of common stock, if the last reported sales price of the Company’s common stock equals or exceeds $24.00 per share for any 20 trading days within a 30-day trading period ending on the third business day prior to the notice of redemption to warrant holders, if there is a current registration statement in effect with respect to the shares underlying the warrants. The Series A Preferred Stock, while convertible into common stock, is also redeemable at the holder’s option and, as a result, is classified as temporary equity in the consolidated balance sheets. An analysis of its features determined that the Series A Preferred Stock was more akin to equity. While the embedded conversion option (“ECO”) was subject to an anti-dilution price adjustment, since the ECO was clearly and closely related to the equity host, it was not required to be bifurcated and it was not accounted for as a derivative liability under ASC 815, Derivates and Hedging. After factoring in the relative fair value of the warrants issued in conjunction with the Series A Preferred Stock, the effective conversion price is $9.72 per share, compared to the market  price  of $10.29 per share on the date of issuance. As a result, a $3,392 beneficial  conversion feature was recorded as a deemed dividend in the consolidated statement of income because the Series A Preferred Stock is immediately convertible, with a credit to additional paid-in capital. The relative fair value of the warrants issued with the Series A Preferred Stock of $2,035 was recorded as a reduction to the carrying amount of the preferred stock in the consolidated balance sheet. In addition, aggregate offering costs of $2,981 consisting of cash and the value of five-year warrants to purchase 178,882 shares of common stock at an exercise price of $11.50 per share issued to the placement agent were recorded as a reduction to the carrying amount of the preferred stock. The $632 value of the warrants was determined utilizing the Black-Scholes option pricing model using a term of 5 years, a volatility of 39%, a risk-free interest rate of 2.61%, and a 0% rate of dividends. The discount associated with the Series A Preferred Stock wasn’t accreted during the Successor period because redemption was not currently deemed to be probable. On June 19, 2018, the Company’s Board of Directors declared a dividend payment on the Series A Preferred Stock of $1,425 for the period from March 15, 2018 to March 31, 2018 and for the period from April 1, 2018 to June 30, 2018. The dividend was paid on July 2, 2018 to the holders. On September 20, 2018, the Company’s Board of Directors declared a dividend payment on the Series A Preferred Stock of $1,210 for the period from July 1, 2018 to September 30, 2018. The  dividend  was  paid  to  the  holders  of  Series  A  Preferred  Stock  on  October  1,  2018.  On  December  14,  2018,  the  Company’s  Board  of  Directors  declared  a dividend payment on the Series A Preferred Stock of $1,210 for the period from October 1, 2018 to December 31, 2018. The dividend was paid to the holders of Series A Preferred Stock on January 2, 2019. NOTE 16 – STOCKHOLDERS’ EQUITY Successor Authorized Capital The Company is authorized to issue 100,000,000 shares of common stock, $0.0001 par value, and 5,000,000 shares of preferred stock, $0.0001 par value. The holders of the Company’s common stock are entitled to one vote per share. The holders of Series A Preferred Stock are entitled to the number of votes equal to the number of shares of common stock into which the holder’s shares are convertible. These holders of Series A Preferred Stock also participate in dividends if they are declared by the Board. See Note 15 – Preferred Stock for additional information associated with the Series A Preferred Stock. F- 31                       2018 Long-Term Incentive Equity Plan On March 15, 2018, the Company adopted the 2018 Long-Term Incentive Equity Plan (the “2018 Plan”). The 2018 Plan reserves up to 13% of the shares outstanding on a fully diluted basis. The 2018 Plan is administered by the Compensation Committee of the board of directors, and provides for awards of options, stock  appreciation  rights,  restricted  stock,  restricted  stock  units,  warrants  or  other  securities  which  may  be  convertible,  exercisable  or  exchangeable  for  or  into common stock. Due to the fact that the fair market value per share immediately following the closing of the Mergers was greater than $8.75 per share, the number of  shares  authorized  for  awards  under  the  2018  Plan  was  increased  by  a  formula  (pursuant  to  the  terms  of  the  2018  Plan)  not  to  exceed  18%  of  shares  then outstanding on a fully diluted basis. As of December 31, 2018, there were 166,145 shares available to be issued under the 2018 Plan. Common Stock On March 15, 2018, the Company had 1,872,428 shares of common stock outstanding prior to the consummation of the Mergers. On March 15, 2018, Andina rights holders converted their existing rights at a ratio of one share of common stock for seven Andina rights. As a result, 615,436 shares of common stock of the Company were issued to former Andina rights holders. On March 15, 2018, holders of 472,571 shares of Andina common stock, which had been subject to redemption prior to the Mergers, were reclassified from temporary equity to stockholders’ equity at their carrying value of $4,910. On  March  15,  2018,  2,857,189  shares  of  common  stock  at  a  price  per  share  of  $10.29  were  issued  to  the  former  stockholders  of  Lazydays  RV  in conjunction with the Mergers for a total value of $29,400. Simultaneous with the Mergers,  in  addition  to the  Series  A Preferred  Stock  and warrants  issued in the PIPE Investment,  the  Company sold 2,653,984 shares of common stock, perpetual non-redeemable pre-funded warrants to purchase 1,339,499 shares of common stock at an exercise price of $0.01 per share, and five-year warrants to purchase 1,630,927 shares of common stock at an exercise price of $11.50 per share for gross proceeds of $34,783. The Company incurred offering costs of $2,065 which was recorded as a reduction to additional paid-in capital in the consolidated balance sheet. The five-year warrants may be exercised for cash or, at the option of the holder, on a “cashless basis” pursuant to the exemption provided by Section 3(a) (9) of the Securities Act by surrendering the warrants for that number of shares of common stock as determined under the warrants. These warrants may be called for redemption in whole and not in part, at a price of $0.01 per share if the last reported sales price of the Company’s common stock equals or exceeds $24.00 per share for any 20 trading days within a 30-day trading period ending on the third business day prior to the notice of redemption to warrant holders, if there is a current registration statement in effect with respect to the common stock underlying the warrants. In addition, five-year warrants to purchase 116,376 shares of common stock at an exercise price of $11.50 per share were issued to the placement agent. Unit Purchase Options On November 24, 2015, Andina sold options to purchase an aggregate of 400,000 units (collectively, the “Unit Purchase Options”) to an investment bank and its designees for $100. The Unit Purchase Options are exercisable at $10.00 per unit, as a result of the Merger described in Note 3 – Business Combination and they expire on November 24, 2020. The Unit Purchase Options represent the right to purchase an aggregate of 457,142 shares of common stock (which includes 57,142 shares of common stock issuable for the rights included in the units, as well as warrants to purchase 200,000 shares of common stock for $11.50 per share). The Unit Purchase Options grant to the holders “demand” and “piggy back” registration rights for periods of five and seven years, respectively, with respect to the securities directly and indirectly issuable upon exercise of the Unit Purchase Options. The Unit Purchase Options may be exercised for cash or on a “cashless” basis, at the holder’s option, such that the holder may use the appreciated value of the Unit Purchase Options (the difference between the exercise price of the Unit Purchase Option and the market price of the Unit Purchase Options and the underlying shares of common stock) to exercise the Unit Purchase Options without the payment of any cash. The Company will have no obligation to net cash settle the exercise of the Unit Purchase Options or the underlying rights or warrants. During January  2019,  the  Company  exchanged  $500  for  all  of  the  Unit  Purchase  Options,  and  as  a  result,  the  Unit  Purchase  Options  and  any  obligation  to  issue  any underlying securities were cancelled. F- 32                         Warrants As  of  March  15,  2018,  holders  of  Andina  warrants  exchanged  their  existing  4,310,000  warrants  with  Andina  with  4,310,000  warrants  to  purchase 2,155,000  shares  of  Company  common  stock  at  an  exercise  price  of  $11.50  per  share  and  a  contractual  life  of  five  years  from  the  date  of  the  Mergers.  If  a registration statement covering 2,000,000 of the shares issuable upon exercise of the public warrants is not effective, warrant holders may, until such time as there is an effective registration statement and during any period when the Company shall have failed to maintain an effective registration statement, exercise warrants on a cashless basis. The  warrants  may  be  called  for  redemption  in  whole  and  not  in  part,  at  a  price  of  $0.01  per  warrant,  if  the  last  reported  sales  price of the Company’s common stock equals or exceeds $24.00 per share for any 20 trading days within a 30-day trading period ending on the third business day prior to the notice of redemption to warrant holders, if there is a current registration statement in effect with respect to the shares underlying the warrants. Of the warrants to purchase 2,155,000 shares of common stock originally issued by Andina, 155,000 are not redeemable and are exercisable on a cashless basis at the holder’s option. Additionally, warrants to purchase 2,522,458 shares of common stock were issued with the PIPE Investment, including warrants issued to the investment bank but excluding prefunded warrants. The Company had the following activity related to shares underlying warrants: Warrants outstanding March 15, 2018 Granted Cancelled or Expired Exercised Warrants outstanding December 31, 2018 Shares Underlying Warrants Weighted Average Exercise Price -    $ 4,677,458    $ -    $ -    $ 4,677,458    $ -  11.50  -  -  11.50  The table above excludes perpetual non-redeemable prefunded warrants to purchase 1,339,499 shares of common stock with an exercise price of $0.01 per share. The table also excludes warrants to purchase 200,000 shares of common stock which are issuable upon exercise of the Unit Purchase Options. Stock Options Stock option activity is summarized below: Shares Underlying Options Weighted Average Exercise Price Weighted Average Remaining Contractual Life Aggregate Intrinsic Value   - Options outstanding at March 15, 2018 Granted Cancelled or terminated Exercised Options outstanding at December 31, 2018 Options vested at December 31, 2018 Awards with Market Conditions     $- 4,271,128    $ (612,707)   $ -    $ 3,658,421    $ -    $ 11.10      11.08      -      11.10      -      4.2    $ -    $ -  -  On March 16, 2018, the Company granted five-year incentive stock options to purchase 3,573,113 shares of common stock at an exercise price of $11.10 per share to employees pursuant to the 2018 Plan, including 1,458,414 shares underlying the CEO’s stock options and 583,366 shares underlying the former CFO’s stock options. A set percentage of the stock options shall vest upon the volume weighted average price (“VWAP”) of the common stock, as defined in the option agreements, being equal to or greater than a specified price per share for at least thirty (30) out of thirty-five (35) consecutive trading days, as follows and are exercisable only to the extent that they are vested: 30% of the options shall vest upon exceeding $13.125 per share; an additional 30% of the options shall vest upon exceeding $17.50 per share; an additional 30% of the options shall vest upon exceeding $21.875 per share; and an additional 10% of the options shall vest upon exceeding $35.00 per share; provided that the option holder remains continuously employed by the Company (and/or any of its subsidiaries) from the grant date through (and including) the relevant date of vesting. On May 7, 2018, the Company hired a new CFO who received 583,366 shares underlying options under the same terms as the former CFO. On June 15, 2018, the former CFO forfeited her existing 583,366 options. F- 33                                                                                                                     The fair value of the awards issued on March 16, 2018 of $15,004 was determined using a Monte Carlo simulation based on a 5-year term, a risk-free rate of 2.62%, an annual  dividend yield  of 0%, and an annual  volatility  of 42.8%. The expense  is being recognized  over the derived service period of each vesting tranche which was determined to be 0.74 years, 1.64 years, 2.24 years, and 3.13 years. The fair value of the awards issued on May 7, 2018 of $2,357 was determined using a Monte Carlo simulation based on a 5- year term, a risk-free rate of 2.74%,  an  annual  volatility  of  54.70%,  and  an  annual  dividend  yield  of  0%.  The  expense  is  being  recognized  over  the  derived  service  period  of  each  vesting tranche which was determined to be 0.97 years, 1.75 years, 2.15 years, and 2.96 years. The expense recorded for awards with market conditions was $8,541 during the Successor period from March 15, 2018 to December 31, 2018, which is included in operating expenses in the consolidated statements of operations. Awards with Service Conditions On March 16, 2018, the Company granted five-year stock options to purchase an aggregate of 99,526 shares at an exercise price of $11.10 per share to the non-employee  directors  of  the  Company,  pursuant  to  the  2018  Plan.  These  options  vest  over  three  years  with  one-third  vesting  on  each  of  the  respective anniversary dates. On March 23, 2018, stock options to purchase 14,218 shares of common stock that had been issued to one non-employee director were canceled, while new five-year options to purchase 15,123 shares of common stock at an exercise price of $10.40 per share were issued to certain investment funds pursuant to an arrangement between the same non-employee director and the investment adviser to the funds. The new options vest over three years with one-third vesting on each  of  the  respective  anniversary  dates.  On  May  31,  2018,  a  non-employee  director  resigned  and  options  to  purchase  15,123  shares  of  common  stock  were forfeited. The $350 fair value of these awards was determined using the Black-Scholes option pricing model based on a 3.5 year expected life, a risk-free rate of 2.42%, an annual dividend yield of 0%, and an annual volatility of 39%. The expense is being recognized over the three-year vesting period. The expense recorded for these awards was $77 during the Successor Period from March 15, 2018 to December 31, 2018, which is included in operating expenses in the consolidated statements of operations. The expected life was determined using the simplified method as the awards were determined to be plain-vanilla options. As  of  December  31,  2018,  total  unrecorded  compensation  cost  related  to  non-vested  awards  was  $6,593  which  is  expected  to  be  amortized  over  a weighted average service period of approximately 2.1 years. The weighted average grant date fair value of awards issued during the Successor Period was $4.16 per share. Predecessor Authorized Capital As of December 31, 2017, the Company was authorized to issue 4,500,000 shares of common stock, $0.001 par value, and 150,000 shares of preferred stock, $0.001 par value. The holders of the Company’s common stock were entitled to one vote per share. The preferred stock was designated as follows: 10,000 shares to Senior Preferred Stock; and 140,000 shares undesignated. The holders of Senior Preferred Stock were entitled to the number of votes equal to the number of shares of common stock into which the holder’s shares are convertible. On March 2, 2017, the Company issued a Notice of Redemption to the holders of all of the then designated, issued and outstanding shares of Senior Preferred Stock, after which the holders surrendered all 10,000 shares of Senior Preferred Stock for conversion into 2,333,331 shares of common stock. As of December 31, 2017, there were 0 shares of Senior Preferred Stock outstanding. Dividends On April 10, 2017, the Company declared dividends totaling $15,000, which were distributed on April 19, 2017 in the form of a cash dividend to the common stockholders of record on April 10, 2017. Stock Options The Company’s  2010  Equity  Incentive  Plan  (“2010  Plan”)  provided  for  the  issuance  of  incentive  stock  options,  non-statutory  stock  options,  rights  to purchase common stock, stock appreciation rights, restricted stock, restricted stock units, performance shares and performance units to employees, directors, and consultants of the Company and its affiliates. The common stock that may have been issued pursuant to awards was not to exceed 100,000 shares in the aggregate, provided that, no more than 14,000 shares were to be incentive stock options. On January 30, 2017, the Company cancelled the 2010 Plan. F- 34                                   On January  30,  2017,  the  Company’s  Board  of  Directors  approved  the  Company’s  2017  Equity  Incentive  Plan  (“2017  Plan”),  which  provides  for  the issuance of incentive stock options, non-statutory stock options, rights to purchase common stock, stock appreciation rights, restricted stock, restricted stock units, performance  shares  and  performance  units  to  employees,  directors  and  consultants  of  the  Company  and  its  affiliates.  The  common  stock  that  could  be  issued pursuant  to awards was not to exceed  333,333 shares  in the aggregate,  provided  that,  no more  than ten  percent  (10%)  of such shares  would be incentive  stock options. The 2017 Plan was originally set to terminate on January 30, 2027. The 2017 Plan required the exercise price of stock options to be greater than or equal to the fair value of the Company’s common stock on the date of grant. The Company recognized stock-based compensation expense related to stock options for the years ended December 31, 2017 of $497 which is included within operating expenses on the consolidated statements of income. On January 30, 2017, holders of options to purchase an aggregate of 75,561 shares of common stock under the 2010 Plan with exercise prices of both $68.80 and $137.60 per share agreed to cancel their option awards in exchange for new awards under the Company’s Transaction Incentive Plan (see Note 14 – Commitments  and Contingencies  – Transaction  Incentive  Plan for  details  of  the  Transaction  Incentive  Plan  awards).  As  a  result  of  the  option  cancellation,  the Company derecognized aggregate compensation expense of $14 related to the cancelled options that were unvested at the time of the cancellation. On January 30, 2017, the Company granted ten-year, non-statutory stock options to purchase an aggregate of 216,667 shares of common stock with an aggregate grant date fair value of $1,562 under the 2017 Plan to two Company executives with an exercise price of $26.00 per share. The options vested in equal installments  of 25% on each  of the  next four anniversary  dates  from the date of  grant.  Upon a change  of control,  vesting  of all then  unvested  shares  would be accelerated. During April 2017, concurrent with the declaration of the stockholder dividend, the exercise prices of the options were reduced to $21.77 per share, resulting in a $269 increase in the fair value of the options. The $1,831 fair value of the options, as modified, was being recognized ratably over the vesting term of the options. On June 12, 2017, the Company granted a ten-year, non-statutory stock option to purchase an aggregate of 66,666 shares of common stock under the 2017 Plan to a Company executive with an exercise price of $26.00 per share. The options vested in equal installments of 25% on each of the next four anniversary dates from the date of grant. Upon a change of control, vesting of all then unvested shares was accelerated. The estimated aggregate grant date fair value of $466 was being recognized ratably over the vesting term of the options. The  Company  accounts  for  stock-based  compensation  in  accordance  with  ASC  718,  Compensation  -  Stock  Compensation  (“ASC  718”).  ASC  718 establishes accounting for stock-based awards exchanged for employee services. Under the provisions of ASC 718, stock-based compensation cost is measured at the grant date, based on the fair value of the award, and is recognized as expense over the employee’s requisite service period (generally the vesting period of the equity grant). The fair value of the Company’s common stock options is estimated using the Black Scholes option-pricing model with the following assumptions: expected  volatility,  dividend  rate,  risk  free  interest  rate  and  the  expected  life.  The  Company  calculates  the  expected  volatility  using  the  historical  volatility  of comparable  companies  over  the  most  recent  period  equal  to  the  expected  term  and  evaluates  the  extent  to  which  available  information  indicates  that  future volatility may differ from historical volatility. The expected dividend rate is zero as the Company does not expect to pay or declare any cash dividends on common stock. The risk-free rates for the expected terms of the stock options are based on the U.S. Treasury yield curve in effect at the time of the grant. The Company has not experienced significant exercise activity on stock options. Due to the lack of historical information, the Company determined the expected term of its stock option awards issued using the simplified method. The grant  date  value  of  options  granted  during  year  ended  December  31,  2017  was  determined  using  the  Black  Scholes  method  with  the  following assumptions used: Risk free interest rate Expected term (years) Expected volatility Expected dividends For the Year Ended December 31, 2017 1.90% - 2.11% 6.17 - 6.25  36% 0.00% F- 35                                           A summary of the option activity during the year ended December 31, 2017 is presented below: Shares Underlying Options Weighted Average Exercise Price Weighted Average Remaining Contractual Life Aggregate Intrinsic Value Options outstanding at January 1, 2017 Granted Cancelled or terminated Exercised Options outstanding at December 31, 2017     Options vested at December 31, 2017 75,561    $ 283,333      (75,561)     -      283,333    $ -    $ 98.69  26.00  98.69  -  22.77(1)    -  9.2    $ -    $ -  -  (1) In April 2017, options for the purchase of 216,667 common shares were modified such that the exercise price was reduced from $26.00 per share to $21.77 per share (see Note 14), reducing the weighted average exercise price from $26.00 per share to $22.77 per share. On March 15, 2018, as a result of the consummation of the Mergers (see Note 3 – Business Combination), the vesting of the existing options accelerated, and the option holders of the Predecessor became entitled to receive an aggregate of $2,636, of which $1,500 was distributable in cash and $530 was distributable in the form of 51,529 shares of common stock. An additional amount will be paid to the option holders in cash and stock upon the release of the amounts held in escrow  under  the  Merger  Agreement.  These  payments  were  allocated  from  the  purchase  consideration  due  to  the  sellers  being  associated  with  the  business combination. On May 15, 2018, $109 was released from escrow as part of the working capital adjustment. As of March 21, 2019, the remaining amounts were released from escrow. F- 36                                                                                                     Item 9. Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure None. Item 9A. Controls and Procedures Evaluation of Disclosure Controls and Procedures As of the end of the period covered  by this Annual Report on Form 10-K, the Company conducted an evaluation,  under the supervision  and with the participation of management, including the Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, of the disclosure controls and procedures (as defined in Rules 13a- 15(e) and 15d-15(e) under the Exchange Act). Based on the evaluation of these disclosure controls and procedures, the Chief Executive Officer and Chief Financial Officer concluded that, as of December 31, 2018, the disclosure controls and procedures were effective to ensure that the information required to be disclosed by the Company in reports that it files or submits under the Exchange Act is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified in the SEC’s rules and forms. Management’s Report on Internal Control Over Financial Reporting Our management is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting, as such term is defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f). Our internal control over financial reporting was designed to provide reasonable assurance to our management and board of directors  regarding  the  preparation  and  fair  presentation  of  published  consolidated  financial  statements.  Internal  control over financial reporting is promulgated under the Exchange Act as a process designed by, or under the supervision of, our principal executive and principal financial officers and effected by our board of directors,  management  and  other  personnel,  to  provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  financial statements  for  external  purposes  in  accordance  with  generally  accepted  accounting  principles.  Internal  control  over  financial  reporting,  no  matter  how  well designed, has inherent limitations and may not prevent or detect misstatements. Therefore, even effective internal control over financial reporting can only provide reasonable assurance with respect to the financial statement preparation and presentation. Our management has conducted, with the participation of our CEO and CFO, an assessment, including testing of the effectiveness, of our internal control over  financial  reporting  as  of  December  31,  2018.  Management’s  assessment  of  internal  control  over  financial  reporting  was  based  on  assessment  criteria established in the 2013 Internal Control—Integrated Framework issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (“COSO”). Based on such evaluation, management concluded that our internal control over financial reporting was effective as of December 31, 2018. Changes in Internal Control Over Financial Reporting There were no significant changes in our internal control over financial reporting during the most recent fiscal quarter that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting. Item 9B. Other Information None 47                         Item 10. Directors, Executive Officers and Corporate Governance PART III We have  adopted  a  Code  of  Business  Conduct  applicable  to  all  of  our  directors,  officers  and  employees.  A  copy  of  the  Code  of  Business  Conduct is available on our corporate website at www.lazydays.com by clicking on the link “Investor Relations” on our homepage and then clicking on the link “Governance” and then clicking on the link “Documents—Code of Business Conduct.” You also may obtain a printed copy of the Code of Business Conduct by sending a written request to: Investor Relations, Lazydays Holdings, Inc., 6130 Lazy Days Boulevard, Seffner, Florida 33584. In addition, the Code of Business Conduct is available in print to any stockholder who requests it by contacting Investor Relations at investors@lazydays.com or 855-629-3995. In the event that we amend or waive any of the provisions of the Code of Business Conduct that relate to any element of the code of ethics definition enumerated in Item 406(b) of Regulation S-K, we intend to disclose the same on our Investor Relations website. The other information required by this item will be contained in, and is incorporated by reference from, the proxy statement for our 2019 annual meeting of stockholders, which will be filed with the SEC pursuant to Regulation 14A within 120 days after the end of the year covered by this report. Item 11. Executive Compensation The information required by this item will be contained in, and is incorporated by reference from, the proxy statement for our 2019 annual meeting of stockholders, which will be filed with the SEC pursuant to Regulation 14A within 120 days after the end of the fiscal year covered by this report. Item 12. Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters The information required by this item will be contained in, and is incorporated by reference from, the proxy statement for our 2019 annual meeting of stockholders, which will be filed with the SEC pursuant to Regulation 14A within 120 days after the end of the fiscal year covered by this report. Item 13. Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence The information required by this item will be contained in, and is incorporated by reference from, the proxy statement for our 2019 annual meeting of stockholders, which will be filed with the SEC pursuant to Regulation 14A within 120 days after the end of the fiscal year covered by this report. Item 14. Principal Accounting Fees and Services The information required by this item will be contained in, and is incorporated by reference from, the proxy statement for our 2019 annual meeting of stockholders, which will be filed with the SEC pursuant to Regulation 14A within 120 days after the end of the fiscal year covered by this report. 48                       Item 15. Exhibits and Financial Statement Schedules Exhibit Number   PART IV Description 2.1  Agreement and Plan of Merger, dated as of October 27, 2017, by and among Andina Acquisition Corp. II, Andina II Holdco Corp., Andina II Merger Sub  Inc.,  Lazy  Days’  R.V.  Center,  Inc.  and  A.  Lorne  Weil  (included  as  Annex  A  to  the  Proxy  Statement/Prospectus/Information  Statement  and incorporated herein by reference). 3.1  Form  of  Amended  and  Restated  Certificate  of  Incorporation  of  Lazydays  Holdings,  Inc.  (included  as  Annex  B  to  the  Proxy Statement/Prospectus/Information Statement and incorporated herein by reference). 3.2  Form of Bylaws of Lazydays Holdings, Inc. (included as Annex B to the Proxy Statement/Prospectus/Information Statement and incorporated herein by reference). 3.3  Certificate  of  Designations  of  Series  A  Preferred  Stock  of  Lazydays  Holdings,  Inc.  (included  as  Annex  D  to  the  Proxy Statement/Prospectus/Information Statement and incorporated herein by reference). 4.1  Specimen Common Stock Certificate of Lazydays Holdings, Inc. (filed as Exhibit 4.5 to the Registration Statement on Form S-4 (SEC File No. 333- 221723) and incorporated herein by reference). 4.2  Form of Unit Purchase Option (incorporated by reference to Exhibit 4.5 of Andina’s Form S-1/A filed on November 6, 2015). 4.3  Warrant Agreement between Continental Stock Transfer & Trust Company and Andina (incorporated by reference to Exhibit 4.7 of Andina’s Form S- 1/A filed on November 6, 2015). 4.4  Form of Specimen Series A Preferred Stock Certificate (filed as Exhibit 4.4 to the Registration Statement on Form S-1 (SEC File No. 333-224063) filed with the SEC on March 30, 2018 and incorporated herein by reference). 4.5  Form of Common Stock purchase warrant (filed as Exhibit 4.5 to the Registration Statement on Form S-1 (SEC File No. 333-224063) filed with the SEC on March 30, 2018 and incorporated herein by reference). 4.6  Form of Pre-Funded Common Stock Purchase warrant (filed as Exhibit 4.6 to the Registration Statement on Form S-1 (SEC File No. 333-224063) filed with the SEC on March 30, 2018 and incorporated herein by reference). 10.1  Registration Rights Agreement between Andina and certain security holders of Andina (incorporated by reference to Exhibit 10.1 of Andina’s Current Report on Form 8-K filed on December 1, 2015). 10.2  2018  Long-Term  Incentive  Plan+  (included  as  Annex  C  to  the  Proxy  Statement/Prospectus/Information  Statement  and  incorporated  herein  by reference). 10.3  Employment Agreement between Lazydays Holdings, Inc. and William Murnane+ (filed as Exhibit 10.11 to the Registration Statement on Form S-4 (SEC File No. 333-221723) and incorporated herein by reference). 10.4  Employment  Agreement  between  Lazydays  Holdings,  Inc.  and  Maura  Berney+  (filed  as  Exhibit  10.12  to  the  Registration  Statement  on  Form  S-4 (SEC File No. 333-221723) and incorporated herein by reference). 10.5.1  Form of Securities Purchase Agreement (Preferred) (filed as Exhibit 10.13.1 to the Registration Statement on Form S-4 (SEC File No. 333-221723) and incorporated herein by reference). 49                                                                                  Exhibit Number   Description 10.5.2  Form of Securities Purchase Agreement (Unit) (filed as Exhibit 10.13.2 to the Registration Statement on Form S-4 (SEC File No. 333-221723) and incorporated herein by reference). 10.6  Lease  Agreement  by  and  between  Cars  MTI-4  L.P., as  Landlord,  and  LDRV Holdings  Corp.,  as  Tenant  (filed  as  Exhibit  10.14  to  the  Registration Statement on Form S-4 (SEC File No. 333-221723) and incorporated herein by reference). 10.7  Lease Agreement between Chambers 3640, LLC, as Landlord, and Lazydays Mile HI RV, LLC, as Tenant (filed as Exhibit 10.15 to the Registration Statement on Form S-4 (SEC File No. 333-221723) and incorporated herein by reference). 10.8  Lease  Agreement  between  6701  Marketplace  Drive,  LLC,  as  Landlord,  and  Lazydays  RV  America,  LLC,  as  Tenant  (filed  as  Exhibit  10.16  to  the Registration Statement on Form S-4 (SEC File No. 333-221723) and incorporated herein by reference). 10.9  Lease Agreement between DS Real Estate, LLC, as Landlord, and Lazydays RV Discount, LLC, as Tenant (filed as Exhibit 10.17 to the Registration Statement on Form S-4 (SEC File No. 333-221723) and incorporated herein by reference). 10.10  Credit Agreement, dated March 15, 2018, among LDRV Holdings Corp., Lazydays RV America, LLC, Lazydays RV Discount, LLC and Lazydays Mile  HI  RV,  LLC,  and  various  other  affiliated  entities  thereafter  parties  thereto,  as  Borrowers,  Manufacturers  and  Traders  Trust  Company,  as Administrative  Agent, Swingline Lender, Issuing Bank and Lender, and various other financial institutions who may become lender parties thereto (filed as Exhibit 10.10 to the Form 8-K filed on March 21, 2018). 10.11  Security Agreement, dated March 15, 2018, by and between LDRV Holdings Corp., Lazydays RV America, LLC, Lazydays RV Discount, LLC, and Lazydays Mile HI RV, LLC, as Borrowers, Lazydays Holdings Inc., Lazy Days’ R.V. Center, Inc., Lazydays RV America, LLC, and Lazydays Land Holdings,  LLC,  as  Guarantors,  and  Manufacturers  and  Traders  Trust  Company,  as  administrative  agent  under  the  Credit  Agreement  of  even  date therewith (filed as Exhibit 10.11 to the Form 8-K filed on March 21, 2018). 10.12  Guaranty Agreement, dated March 15, 2018, by certain parties named therein (filed as Exhibit 10.12 to the Form 8-K filed on March 21, 2018). 10.13  Form of Registration Rights Agreement between Lazydays Holdings, Inc. and the PIPE investors (filed as Exhibit 10.13 to the Registration Statement on Form S-1 (SEC File No. 333-224063) filed with the SEC on March 30, 2018 and incorporated herein by reference). 10.14  Form of Registration Rights Agreement between Lazydays Holdings, Inc. and the PIPE investors (filed as Exhibit 10.14 to the Registration Statement on Form S-1 (SEC File No. 333-224063) filed with the SEC on March 30, 2018 and incorporated herein by reference). 10.15  Employment Offer Letter between Lazydays Holdings, Inc. and Nicholas Tomashot+ (filed as Exhibit 10.15 to Amendment No. 2 to the Registration Statement on Form S-1 (SEC File No. 333-224063) filed with the SEC on May 22, 2018 and incorporated herein by reference). 10.16  Second Amendment to Credit Agreement, dated as of December 6, 2018, by and among the Borrowers named therein, the Guarantors named therein and Manufacturers and Traders Trust Company. (filed as Exhibit 10.1 to Current Report on Form 8-K filed with the SEC on December 12, 2018 and incorporated herein by reference). 21.1  Subsidiaries of the Company.* 23.1  Consent of Marcum LLP.* 31.1  Certification  of  Chief  Executive  Officer  pursuant  to  Rule  13a-14  and  Rule  15d-14(a),  promulgated  under  the  Securities  Exchange  Act  of  1934,  as amended.* 50                                                                                  Exhibit Number   Description 31.2  Certification  of  Chief  Financial  Officer  pursuant  to  Rule  13a-14  and  Rule  15d-14(a),  promulgated  under  the  Securities  Exchange  Act  of  1934,  as amended.* 32.1  Certification pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 (Chief Executive Officer).** 32.2  Certification pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 (Chief Financial Officer).** 101.INS  XBRL Instance Document.* 101.SCH  XBRL Taxonomy Extension Schema Document.* 101.CAL  XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document.* 101.DEF  XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document.* 101.LAB  XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document.* 101.PRE  XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document.* * Filed herewith. ** Furnished herewith. + Management compensatory plan or arrangement. Item 16. Form 10-K Summary None. 51                                                          Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized. SIGNATURES LAZYDAYS HOLDINGS, INC. /s/ William P. Murnane William P. Murnane Chief Executive Officer and Chairman Date: March 22, 2019 Pursuant  to  the  requirements  of  the  Securities  Exchange  Act  of  1934,  this  report  has  been  signed  below  by  the  following  persons  on  behalf  of  the registrant and in the capacities and on the dates indicated. Signature /s/ William P. Murnane William P. Murnane /s/ Nicholas Tomashot Nicholas Tomashot /s/ James Meehan James Meehan /s/ Jerry Comstock Jerry Comstock /s/ James J. Fredlake James J. Fredlake /s/ Jordan Gnat Jordan Gnat /s/ Erika Serow Erika Serow /s/ Christopher S. Shackelton Christopher S. Shackelton /s/ B. Luke Weil B. Luke Weil Title Chief Executive Officer and Chairman (Principal Executive Officer) Chief Financial Officer (Principal Financial Officer and  Principal Accounting Officer) Date March 22, 2019 March 22, 2019 Corporate Controller March 22, 2019 Director Director Director Director Director Director 52 March 22, 2019 March 22, 2019 March 22, 2019 March 22, 2019 March 22, 2019 March 22, 2019                                                                                                                                                                                                                               The following is a list of Subsidiaries of the Registrant: Subsidiaries Jurisdiction of Incorporation Lazydays R.V. Center, Inc. LDRV Holdings Corp. Lazydays Land Holdings, LLC Lazydays RV America LLC Lazydays Mile Hi RV, LLC Lazydays RV Discount, LLC Lazydays of Minneapolis LLC LDRV of Tennessee LLC   Delaware   Delaware   Delaware   Delaware   Delaware   Delaware   Delaware   Delaware Exhibit 21.1                 INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM’S CONSENT We consent to the incorporation by reference in the Registration Statements of Lazydays Holdings, Inc. on Form S-4 (File No. 333-221723), Form S-1 (File No. 333-224063),  Form  S-8  (File  No.  333-227155)  and  Form  S-4  (File  No.  333-227156)  of  our  report  dated  March  22,  2019  with  respect  to  our  audits  of  the consolidated financial  statements of Lazydays Holdings, Inc. and Subsidiaries  as of December 31, 2018 (Successor) and December 31, 2017 (Predecessor), the related consolidated statements of operations, consolidated statements of stockholders’ equity and consolidated statements of cash flows for the period from March 15, 2018 to December  31, 2018  (Successor),  for  the  period  from  January  1,  2018 to  March  14, 2018  (Predecessor)  and  for  the  year  ended  December  31,  2017 (Predecessor), which report is included in this Annual Report on Form 10-K of Lazydays Holdings, Inc. for the year ended December 31, 2018. Exhibit 23.1   /s/ Marcum LLP Marcum LLP Melville, NY March 22, 2019                   CERTIFICATION PURSUANT TO RULE 13a-14 and 15d-15 UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934, AS AMENDED CERTIFICATION OF CHIEF EXECUTIVE OFFICER EXHIBIT 31.1 I, William P. Murnane, certify that: 1. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K of Lazydays Holdings, Inc.; 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4. The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have: (a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material  information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; (b) Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  financial  statements  for  external  purposes  in accordance with generally accepted accounting principles; (c) Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and (d) Disclosed in  this  report  any  change  in  the  registrant’s  internal  control  over  financial  reporting  that  occurred  during  the  registrant’s  most  recent  fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The registrant’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): (a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and (b) Any fraud,  whether  or  not  material,  that  involves  management  or  other  employees  who have  a  significant  role  in  the  registrant’s  internal control over financial reporting. Date:March 22, 2019 /s/ WILLIAM P. MURNANE William P. Murnane Chief Executive Officer                                                                         CERTIFICATION PURSUANT TO RULE 13a-14 and 15d-15 UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934, AS AMENDED CERTIFICATION OF CHIEF FINANCIAL OFFICER EXHIBIT 31.2 I, Nicholas Tomashot, certify that: 1. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K of Lazydays Holdings, Inc.; 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4. The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have: (a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material  information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; (b) Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  financial  statements  for  external  purposes  in accordance with generally accepted accounting principles; (c) Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and (d) Disclosed in  this  report  any  change  in  the  registrant’s  internal  control  over  financial  reporting  that  occurred  during  the  registrant’s  most  recent  fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The registrant’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): (a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and (b) Any fraud,  whether  or  not  material,  that  involves  management  or  other  employees  who have  a  significant  role  in  the  registrant’s  internal control over financial reporting. Date:March 22, 2019 /s/ NICHOLAS TOMASHOT Nicholas Tomashot Chief Financial Officer                                                                         CERTIFICATION PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350, AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 32.1 In connection with the Annual Report on Form 10-K of Lazydays Holdings, Inc. (the “Company”) for the period ended December 31, 2018 as filed with the  Securities  and  Exchange  Commission  on  the  date  hereof  (the  “Report”),  I,  William  P.  Murnane,  Chief  Executive  Officer  of  the  Company,  hereby  certify, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 that: (1) the Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, as amended; and (2) the information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company. Date: March 22, 2019 /s/ WILLIAM P. MURNANE William P. Murnane Chief Executive Officer                                 CERTIFICATION PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350, AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 32.2 In connection with the Annual Report on Form 10-K of Lazydays Holdings, Inc. (the “Company”) for the period ended December 31, 2018 as filed with the  Securities  and  Exchange  Commission  on  the  date  hereof  (the  “Report”),  I,  Nicholas  Tomashot,  Chief  Financial  Officer  of  the  Company,  hereby  certify, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 that: (1) the Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, as amended; and (2) the information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company. Date: March 22, 2019 /s/ NICHOLAS TOMASHOT Nicholas Tomashot Chief Financial Officer                                   

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above