LiveXLive Media, Inc.
Annual Report 2019

Plain-text annual report

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒   ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended March 31, 2019 or ☐   TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission file number: 001-38249 LIVEXLIVE MEDIA, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdiction of  incorporation or organization) 269 South Beverly Drive, Suite #1450 Beverly Hills, California (Address of principal executive offices) 98-0657263 (I.R.S. Employer  Identification No.) 90212 (Zip Code) Registrant’s telephone number, including area code (310) 601-2500 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of each class Common stock, $0.001 par value per share Trading Symbol(s) LIVX Name of each exchange on which registered The NASDAQ Capital Market Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act: None Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act. Yes ☐     No ☒ Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15(d) of the Act. Yes ☐     No ☒ Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days.  Yes ☒     No ☐ Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§223.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit and post such files). Yes  ☒      No  ☐ Indicate  by  check  mark  whether  the  registrant  is  a  large  accelerated  filer,  an  accelerated  filer,  a  non-accelerated  filer,  or  a  smaller  reporting  company,  or  an emerging growth company. See the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer,” “smaller reporting company,” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. Large accelerated filer Non-accelerated filer Emerging Growth Company ☐ ☐ ☐    Accelerated filer   Smaller reporting company ☒ ☒ If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act.  ☐ Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Act). Yes ☐     No ☒ The aggregate market value of the voting stock held by non-affiliates of the registrant, computed by reference to the closing price as of the last business day of the registrant’s most recently completed second fiscal quarter ended September 30, 2018, was approximately $128,230,000. For the sole purpose of making this calculation, the term “non-affiliate” has been interpreted to exclude directors, executive officers, holders of 10% or more of the registrant’s common stock and their affiliates. As of June 9, 2019, the registrant had 52,496,095 shares of common stock outstanding.                                                                                     Business Risk Factors Unresolved Staff Comments Properties Legal Proceedings Mine Safety Disclosures TABLE OF CONTENTS PART I PART II Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities Selected Financial Data Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk Financial Statements and Supplementary Data Changes in and Disagreements With Accountants on Accounting and Financial Disclosure Controls and Procedures Other Information PART III Directors, Executive Officers and Corporate Governance Executive Compensation Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence Principal Accounting Fees and Services Item 1. Item 1A. Item 1B. Item 2. Item 3. Item 4. Item 5. Item 6. Item 7. Item 7A. Item 8. Item 9. Item 9A. Item 9B. Item 10. Item 11. Item 12. Item 13. Item 14. Item 15. Exhibits, Financial Statement Schedules Signatures PART IV i 1 12 48 48 48 48 49 50 50 69 70 71 71 74 74 74 74 74 74 75 77                                                               Use of Market and Industry Data This  Annual  Report  on  Form  10-K  (this  “Annual  Report”)  includes  market  and  industry  data  that  we  have  obtained  from  third  party  sources,  including industry publications, as well as industry data prepared by our management on the basis of its knowledge of and experience in the industries in which we operate (including our management’s estimates and assumptions relating to such industries based on that knowledge). Management has developed its knowledge of such industries through its experience and participation in these industries. While our management believes the third-party sources referred to in this Annual Report are reliable,  neither  we  nor  our  management  have  independently  verified  any  of  the  data  from  such  sources  referred  to  in  this  Annual  Report  or  ascertained  the underlying  economic  assumptions  relied  upon  by  such  sources.  Furthermore,  references  in  this  Annual  Report  to  any  publications,  reports,  surveys  or  articles prepared by third parties should not be construed as depicting the complete findings of the entire publication, report, survey or article. The information in any such publication, report, survey or article is not incorporated by reference in this Annual Report. Forecasts and  other  forward-looking  information  obtained  from  these  sources  involve  risks  and  uncertainties  and  are  subject  to  change  based  on various factors,  including  those  discussed  in  sections  entitled  “Forward-Looking  Statements,”  “Item  1A.  Risk  Factors”  and  “Item  7.  Management’s  Discussion  and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” in this Annual Report. Trademarks, Service Marks and Trade Names This Annual  Report  contains  references  to  our  trademarks,  service  marks  and  trade  names  and  to  trademarks,  service  marks  and  trade  names belonging to other  entities.  Solely  for  convenience,  trademarks,  service  marks  and  trade  names  referred  to  in  this  Annual  Report,  including  logos,  artwork  and  other  visual displays, may appear without the  ®  or  TM  symbols, but such references are not intended to indicate, in any way, that their respective owners will not assert, to the fullest extent under applicable law, their rights thereto. We do not intend our use or display of other companies’ trade names, service marks or trademarks or any artists’ or other individuals’ names to imply a relationship with, or endorsement or sponsorship of us by, any other companies or persons. ii               Item 1. Business Overview PART I LiveXLive Media, Inc. (the “Company,” “LXL,” “we,” “us,” or “our”) is a pioneer in the acquisition, distribution and monetization of live music, Internet radio and music-related streaming and video content. Through our comprehensive service offerings and innovative content platform, we provide music fans the ability to watch, listen, experience, discuss, deliberate and enjoy live music and entertainment 24/7/365. Serving a global music audience, our mission is to bring the experience of live music and entertainment to music consumers wherever music is watched, listened to, discussed, deliberated or performed around the world. Through  March  31,  2019,  we  operated  two  core  integrated  services  -  LiveXLive  (“LiveXLive”),  one  of  the  industry’s  leading  live  music  streaming  platforms, and Slacker Radio, a streaming music service that we obtained through our acquisition of Slacker, Inc. (or “Slacker”) on December 29, 2017; and also produced original  music-related  content.    LiveXLive  is  the  first  ‘live  social  music  network’,  delivering  premium  live-streamed,  digital  audio  and  on-demand  music experiences from the world’s top music festivals and concerts, including Rock in Rio, EDC Las Vegas, Hangout Music Festival and many more. LiveXLive also gives audiences access to premium original content, artist exclusives and industry interviews. During the fiscal year ended March 31, 2019, we livestreamed 24 major  music  festivals  and  live  music  events  to  over  50  million  fans  across  the  world,  and  our  subscription  services  eclipsed  680,000  paid  subscribers  and  1.3 million monthly active  users  across  our  audio  services.  Through  our  music  audio  services,  our  users  have  access  to  millions  of  songs  and  hundreds  of expert- curated radio platforms and stations. In May 2019, we combined Slacker’s pioneering personalization and LiveXLive’s industry-leading livestreaming expertise into a new application offering access to live events, audio streams, original episodic content, podcasts, video on demand, real-time livestreams, and social sharing of content. Today, our business is comprised of a single operating segment (hereon referred to as our “music services”). We generate revenue primarily through the sale of subscription-based services and advertising from our music offerings, and secondarily from the licensing of our live music content rights and services. Music Services Our music services provide our music fans the ability to experience, engage in and listen to live music, digital Internet radio and music streaming services on any connected device and screen 24/7/365, including desk-top, tablets, mobile applications (iOS and Android) and automobile music play interfaces. Today, we provide our music services through a dedicated over-the-top application (“Apps”) called LiveXLive. Our music services are delivered through digital streaming transmissions  over  the  Internet  and  or  through  satellite  transmissions.  Our  users  can  also  access  our  music  platform  from  our  websites,  including www.livexlive.com and www.slacker.com , and through our digital App. We acquire the rights to stream our live and recorded music and broadcasts from a combination of festival owners, such as Anschutz Entertainment Group (“AEG”) and Live Nation Entertainment, Inc. (“Live Nation”), music labels, including Universal Music, Warner Music and Sony Music, and through individual music publishers and rights holders. Today, the majority of our content acquisition agreements provide us the exclusive rights to produce, license, broadcast and distribute live broadcast streams of these festivals and events throughout the world and across any digital platform, including cable, Internet, video, audio, video- on-demand  (“VOD”)  and  virtual  reality  (“VR”).  Our  license  rights  to  provide  recorded  music  licenses  and  broadcasts  principally  cover  North  America  today. Through March 31, 2019, we held the streaming rights to over 40 festivals and live music events under long-term contracts that range from two to seven years in duration. Today, we have increased these live streaming festival rights to over 50 festivals and live music events, and are working to expand our VOD, content catalog and content capabilities. Our music services commenced operations through LiveXLive in the fiscal year ended March 31, 2015, when we streamed our first music festival. During the fiscal year ended March 31, 2018, we acquired Slacker and deployed our subscription-based music services. After the Slacker acquisition, we launched our LXL App across Apple, Roku and Amazon Fire platforms. In February 2018, we entered into a multi-year agreement with Insomniac Holdings LLC (“Insomniac”), a partner with Live Nation and the owner of EDC (“Electronic Daisy Carnival”) festival and other dance music festivals and events, to produce and stream up to 20 major festivals around the world and over 100 events annually across our music platform. In December 2018, we launched LiveZone, a traveling studio originating from live music events and festivals all over the world. LiveZone will mix music news, commentary, festival updates and artist interviews, and provide context to premiere  events  by  showcasing  exotic  locales,  unique  venues,  and  artist  backstories,  adding  “pre-show”  and  “post-show”  segments  to  livestreamed  artist performances and original festival-based  content. In March  2019, we  entered  into  a multi-year  agreement  with iHeartMedia  that  combines  content,  production, distribution and promotion. The agreement gives us exclusive global livestreaming rights for 17 events this year. Today, we have over 50 live festivals and music events, 700,000 paid subscribers and 1.4 million monthly active users (“MAUs”), making us online one of the largest music platforms capable of streaming live and recorded music and broadcasts globally. We use MAUs, which is a non-GAAP financial measure, as a measure of our performance and define a MAU as a user of one of our platforms who has logged in and visited our music subscription platform, as a unique user, on the day of measurement. 1                     As of March 31, 2019, we livestreamed the following major festivals and live music events, which included over 400 live artist performances since April 1, 2018 alone (including streaming dates and major artists): ● Rock in Rio  – Rio de Janeiro, Brazil and Lisbon, Portugal (September 2015, May 2016, September 2017 and May 2018; Katy Perry, The Killers, Muse, Demi Lovato, Metallica, Maroon 5, Justin Timberlake, Bon Jovi, Guns N’ Roses) ● Outside Lands  – San Francisco, California (August 2016 and 2017; Radiohead, Lorde, Metallica, The Who) ● Hangout Festival  – Gulf Shores, Alabama (May 2017/2018; The Killers, The Chainsmokers, Kendrick Lamar, Mumford & Sons, Weezer, Chance The Rapper, Twenty One Pilots, DJ Snake) ● Summerfest – Milwaukee, Wisconsin (June/July 2017; Red Hot Chili Peppers, Paul Simon, Tom Petty, Willie Nelson, Bob Dylan) ● EDC Las Vegas – Las Vegas, Nevada (May 2018; Above & Beyond, Marshmello, Martin Garrix, Diplo) ● Rock On The Range - Columbus, Ohio (May 2018; Avenged Sevenfold, Alice In Chains) ● Country 500 Music Festival - Daytona, Florida (May 2018; Dierks Bentley) ● Montreux Jazz Festival – Lake Geneva, Switzerland (June/July 2018; Queens of the Stone Age, Odesza, Nine Inch Nails Tyler The Creator, Jack White, Billy Idol, Alice in Chains) ● Paleo Festival Nyon – Nyon, Switzerland (July 2018; Red Hot Chile Peppers, Arcade Fire, Macklemore) ● Global Dance Festival – Denver, Colorado (July 2018; Kevin Gates, Juicy J, Machine Gun Kelly, Rich The Kid, Adventure Club) ● HARD Summer Fest 2018 – Fontana, California (August 2018; Jaden Smith, Travis Scott, Rick Ross, Diplo, Dillon Frances, Marshmello) ● Sziget Festival – Budapest, Hungary (August 2018; Artic Monkeys, Kendrick Lamar, Mumford & Sons) ● Bumbershoot Festival – Seattle, Washington (August/September 2018; Ludacris, J. Cole, T-Pain, Young Thug, SZA Blondie) ● Rolling Loud Festival / Bay Area – Oakland, California (September 2018; Travis Scott, Wiz Khalifa, Gucci Mane) ● Life Is Beautiful Music and Arts Festival – Las Vegas, Nevada (September 2018; The Weekend, Arcade Fire, Florence + The Machine, DJ Snake) ● Escape – San Bernardino, California (October 2018; Martin Garrix, Kaskade, Galantis, Alan Walker, Excision) ● EDC Orlando – Orlando, Florida (November 2018; Tiesto, Alesso, Pendulum, Martin Garrix) ● Mac Miller: A Celebration of Life – Los Angeles, California (November 2018; Chance The Rapper, Ty Dolla $ign, John Mayer, Miguel, SZA, Travis Scott) ● Rolling Loud Festival / Los Angeles – Los Angeles, California (December 2018; Post Malone, Lil Uzi Vert, Lil Wayne, Wiz Khalifa, Playboi Carti) ● LiveXLive Presents – Los Angeles, California (December 2018; February 2019) and Las Vegas, Nevada (CES January 2019) – Nas, Chromeo, Charli XCX, Rick Ross, Tierra Whack, DJ MettyBeats, G. Perico, Jay Hype, London On Da Track, Shaboozey, Sheck Wes, O.T. Genasis, Cousin Stizz, and Tabi. 2                                         ● ALTer Ego – Los Angeles, California (January 2019) – The Killers, Weezer, Muse, Twenty One Pilots, Rise Against ● EDC Mexico – Mexico City, Mexico (February 2019) - Skrillex, Dimitri Vegas & Like Mike, Kygo, RL Grime, and Gryffin ● Weezer iHeartRadio Theater – New York, New York (February 2019 record release party) As of March 31, 2019, our users could listen to our Internet digital radio services through our website, across most major mobile telephone carriers, Apple iTunes and Google android operating systems and in automobiles, such as Tesla, Honda, Acura, Fiat, Chrysler, Dodge, Ram, Jeep, Ford, Lexus, Scion, Subaru and Toyota. Live Music Events We produce, edit, curate and stream live music events through broadband transmission over the Internet and or satellite networks to our users throughout the world, where permitted. This service allows our users to access live music content over the Internet through their personal cellular phones, desktops, computers, tablets, and televisions, including the ability to chat and communicate over our platform. Today, LiveXLive provides these live music events for free to our users. During the year ended March 31, 2019, we began monetizing these live events through third party advertising and sponsorship, including with brands such as Kia, Samsung and Dos Equis, and selling territorial licensing rights to Tencent in China and Ocesa in Mexico. Our cost structure varies by festival, and is customarily in the  form  of  a  set  upfront  fee,  the  amount  of  which  is  often  dependent  on  the  festival’s  existing  production  infrastructure  or  lack  thereof,  and,  in  turn,  our production/financial commitment to the live stream, against a revenue share. The fees generated from any advertising, sponsored content, VOD and other services are generally subject to the aforementioned revenue sharing arrangements with our festival owners and music right holders, when applicable. Digital Internet Radio and Music Services Today, our digital Internet radio and music services are available to users online and through original equipment manufacturers (“OEMs”) on a white label basis, which allow certain OEMs to customize the radio and music services with their own logos, branding and systems. Our users are able to listen to a variety of music, radio personalities, news, sports and the audio of live music events. Our fee structure for our digital Internet radio and music services varies, and may be in the  form  of  (i)  a  free  service  to  the  listener  supported  by  paid  advertising,  (ii)  paid  premium  subscription  services,  and  or  (iii)  a  fixed  fee  per  user.  The  fees generated  from  ad-supported  and  subscription  services  are  generally  subject  to  revenue  sharing  arrangements  with  music  right  holders  and  labels,  and  fees  to festivals, clubs, events, concerts, artists, promoters, venues, music labels and publishers (“Content Providers”). Ancillary Products and Services We also provide our customers the following: ● ● Regulatory Support – streaming of music is generally subject to copyright protection. Whenever possible, we use our best efforts to clear music copyright licenses, artist streaming preferences and music publishing rights in advance of usage. Post-Implementation Support - once  our  App  is  live,  we  provide  technical  and  network  support,  which  includes  24/7  operational  assistance  and monitoring of our services and performance. Our Industry Globally, recorded music revenues increased to $19.1 billion in 2018, up 9.7% from $17.4 billion in 2017 (IFPI Global Music Report 2019). In the U.S. alone, live music events were projected  to surpass $8.0 billion in 2019 (source: Statista). Our addressable market includes streaming  of live music and entertainment, Internet radio, audio and downloadable music and online VOD services. These three markets are experiencing significant growth and now represent the majority of the music industry’s overall revenue, as physical and digital record sales have steadily declined. We both capitalize on these trends and provide additional earnings opportunities  to  industry  stakeholders,  including  agents,  managers,  distributors,  producers,  labels,  publishers,  advertisers  and  social  influencers  (collectively, “Industry Stakeholders”). 3                                  Live Music Industry The live music industry is a large, growing market that creates, manages and promotes live performances and events, ranging from festivals to concerts and events in stadiums, arenas, and other smaller venues. In the U.S. alone, the live music industry is expected to have generated over $29.0 billion of revenue annually by 2020, representing a +1% growth rate over 2016 (IBIS World) and over $5.0 billion in live music sponsorship for the same periods. Live events and festivals have  become  an  increasingly  important  cultural  phenomenon  as  seen  by  more  than  2,000  music  festivals  worldwide.  Each  festival  can  attract  hundreds  of thousands of people with attendance at the largest festival in the United States estimated at over 140,000 people per day. Rock in Rio, for instance, attracted a combined  attendance  of  over  1,000,000  people  in  2015  and  2016  in  Lisbon  and  Rio.  The  most  popular  festivals  based  on  attendance  include Coachella, EDC, Glastonbury, Outside Lands Music and Arts Festival, Rock Werchter, Rock in Rio, Roskilde, Tomorrowland and Ultra Music Festival. The live event industry is a global  market  with  only  a  fraction  of  the  leading  live  music  events  located  in  the  U.S.  In  addition  to  festivals,  there  are  thousands  of  live  music  events  and performances that occur nightly in large and small venues such as arenas, theatres, clubs, bars and lounges. As a result of the popularity of live music performances, there has been a growing interest in experiencing live events and performances via online streaming distribution. For example, in 2019, over 14 million people viewed our weekend livestream of three major festivals (EDC Las Vegas, Hangout Music Festival and Rock on the Range). Moreover, with the introduction of LiveZone in December 2018, we experienced an over 75% increase in livestream views of Rolling Loud - Los Angeles festival (December 2018) versus Rolling Loud – Bay Area festival (September 2018). Additionally, the growth of the live music industry benefits ancillary verticals, such as merchandise and primary/secondary ticket marketplaces. Merchandise includes the retail sales of licensed music-related goods and is estimated to be larger than $2 billion since 2014. Digital Music Streaming Industry The addressable market for paid digital music streaming is large and growing, representing almost half of global music revenue. In 2018, streaming revenue grew 33% from 2017 to approximately $9.1 billion (IFPI Global Music Report 2019), and is expected to surpass $11.0 billion by 2020 (IBISWorld; PwC Global Entertainment and Media Outlook). The 2018 growth in streaming revenue has more than surpassed the year-over-year declines in physical and download revenues of 10.1% and 21.2%, respectively (IFPI Global Music Report 2019). At the end of 2018, there was approximately 255 million users of paid streaming services. According to Goldman Sachs, paid streaming users are expected to surpass 800 million by 2030. These same fans are increasingly engaging digitally on their mobile devices. With over 2.5 billion smartphone users globally in 2018, we expect that mobile will continue to represent a significant opportunity for streaming live music and music-related content. More than 60% of Internet users globally listened to music through direct download or live stream from services such as Apple Music and iTunes, Pandora, iHeartRadio, Deezer and Spotify (eMarketer, August 2016). We believe that the demand for live music and music-related content that is optimized for Internet-connected devices will continue to grow with the further development of mobile devices and increases in mobile carrier bandwidth. We intend to continue to extend our global reach by executing deals with new partners and strengthening our business model to enable us to further monetize the content offered on our network across these devices. Online Video Streaming Industry The addressable market for online video streaming is large and growing. The online video streaming industry is expected to generate $24.8 billing in revenue by 2019, up 8% from 2018 with expected growth to $28.2 billion by 2023 (Statista). Additionally, an important subset of the growing online video streaming market is live video streaming. According to Facebook Live, users watch live video three times longer and comment ten times more than recorded footage (Eventbrite Blog, August 22, 2016). Moreover, YouTube claims that over 35% of all videos watched are music related. We aim to capitalize on what we believe is an increasing trend in user engagement with live video content. 4                           Technology We own over 10 registered or pending patents on our streaming Internet radio services, including patents over playback of digital media content, method for providing  user  personalized  content,  systems  for  portable  personalized  radio,  method  for  interactive  distribution  of  digital  content  and  systems  for  scoring  and raking digital content based on activity of network users.  Key components of this technology include: ● User authorization system ● Data Warehouse/Data Management Platform, including user preferences and behavior ● Enterprise Content Management and Delivery Platform for Music ● Relevancy and Personalization Technology ● Patented off-line mode ● Mobile and over-the-top (“OTT”) Development ● Development around the balance between curated and programmatically generated content ● ● Integrated carrier billing with most major carriers Service-based technology systems which allows for easier development of new products While we  do  not  currently  have  a  trademark  on  the  LiveXLive  name,  on  September  23,  2017,  we  entered  into  a  Co-Existence  Agreement  with  Monday Sessions Media, Inc. D/B/A Live X (“Live X”), in which we consented to Live X’s use and registration of the name and mark Live X and agreed to not challenge, dispute  or  contest  Live  X’s  rights  in  such  mark.  Pursuant  to  this  agreement,  we  agreed  to  not  offer  certain  production  services  to  third  party  businesses  in connection  with  our  mark  LIVEXLIVE  and  use  commercially  reasonable  efforts  to  afford  Live  X  opportunities  to  bid  on  production  or  streaming  service opportunities. We intend to protect our trademarks, brands, copyrights, patents and other original and acquired works, ancillary goods and services. In connection with the Slacker acquisition, we acquired a trademark for the Slacker name. We believe that certain trademarks and other proprietary rights that we may apply for or otherwise obtain will have significant value and will be important to our brand-building efforts and the marketing of our services. We cannot predict, however, whether  steps  taken  by  us  to  protect  our  proprietary  rights  will  be  successful  or  adequate  to  prevent  misappropriation,  infringement  or  other  violation  of  these rights.  Upon  the  consummation  of  any  future  acquisitions,  we  may  acquire  additional  registered  trademarks,  as  well  as  applied-for  trademarks  potentially  for worldwide use. Streaming Internet Radio We  continuously  obtain  high-quality  digital  content  and  associated  data  from  the  record  labels.  These  master  files  are  stored  in  a  secure  database  and transcoded into various audio formats that are then pushed to our production environment. The production system supports numerous streaming formats as required to serve the numerous end-user consumption devices that our service supports, including mobile handsets, connected car audio systems, smart TVs, HTML web players,  etc.  The  production  infrastructure  consists  of  servers  housed  in  our  data  center  and  caching  servers,  managed  by  our  partners,  distributed  across  the Internet. The caching servers temporarily store the content and related formats that are in high demand, thereby placing the most popular content closest to user endpoints, reducing latency and the number of content requests sent to our data center. When a given user makes a play request from their mobile device, the web, connected car, etc., the system sets up a secure connection to that user’s device, automatically detects the proper format and the highest quality bitrate that can be streamed, and delivers the stream to our users. Live Music Technology is a key component of the LiveXLive network that brings our ecosystem to life for our users and Content Providers. We currently deliver our viewer experience  through  an HTML-based  website  compatible  with  most major  web browsers  (e.g., Chrome, Safari,  Internet  Explorer)  and  operating systems (e.g., Windows, MacOS, iOS, Android). Our developers bring extensive experience building technology solutions for the leading media companies of the world, including the design of live and VOD workflows, the video content management system and delivery of content on mobile, OTT and desktop clients. More recently, we built and launched a pioneering technology stack for delivering our content to users on nearly any Internet-connected device. As of May 2018, our updated version of the LXL App was available on the iOS and Android operating systems and through Apple TV, Roku and Amazon Fire platforms. We are also continuing to finalize our OTT strategy, which to date has resulted in the release of our custom OTT application the aforementioned platforms and will be ultimately  be  available  on  most  OTT  platforms  and  consoles.  We  believe  our  full-service,  delivery-to-distribution  back-end  will  allow  us  to  capitalize  on monetization opportunities and is the first step in creating a digital supply chain for live music and music-related video content. In April 2018, we entered into an agreement with a third-party to create interactive streaming experiences around live music events which will be streamed on the LiveXLive website and our LXL App. The interactive streaming develops engagement and analytics software and offers a platform that enables a new category of  live  experiences  that  facilitates  two-way  interactions  between  streamers  and  their  audiences.  The  overall  platform  also  enables  enterprise  live  streamers  to engage  their  audiences  and  gather  data  insights  which  will  help  us  analyze  how  we  can  increase  user  retention  and  develop  and  increase  our  monetization opportunities. 5                                         Users We currently  stream  our  music  services  for  live  events  globally  to  music  fans  worldwide,  and  with  users  located  in  North  America  for  our  digital  music streaming  services.  We  are  currently  developing  plans  to  expand  our  digital  Internet  radio  presence  internationally.  Our  music  streaming  customers  include individual users and OEMs such as Tesla, Verizon, T-Mobile, and, to a lesser extent, advertisers and third-party licensees. For the fiscal year ended March 31, 2019 and 2018, we had one single customer that represented approximately 41% and 24% of our total consolidated revenue in the period, respectively. We provide live production and content curating and processing services to our festival and event partners on an exclusive basis, globally. These agreements are  generally  for  three  to  seven  years  in  duration.  Our  customers  also  include  major  cable  networks  such  as  MTV,  where  we have  historically  agreed  to  share production costs for certain festivals. As of March 31, 2019, we were the exclusive representative to over 40 festivals around the world. Competitive Advantage We are producers, acquirers and distributors of live and digital music and Internet radio entertainment services, and work closely with major and independent labels, music festival owners and other content producers to provide unique and compelling music content across our platform for our listeners. Accordingly, our significant operating and deal-making experience and relationships with Content Providers, OEMs such as Tesla, cable networks such as MTV, major advertisers and music publishers and distribution companies in our industry gives us a number of competitive advantages and may present us with a substantial number of additional business targets and relationships to facilitate growth going forward. We believe that we have sustainable competitive advantages due to our growing market position in live events, technology and relationships with important music labels, content suppliers and festival owners. Our leadership team, consisting of our senior and executive management and our board of directors, collectively brings a wealth of industry relationships and expertise  in  the  fields  of  programming,  promotion,  marketing,  sales,  distribution,  web,  digital,  linear,  mobile,  legal  and  finance.  The  members  of  our  advisory board  are  renowned  in  their  respective  fields,  are  considered  thought  leaders  in  the  entertainment  industry  by  their  peers,  further  enhance  our  credibility  and provide strategic guidance to our management team. Many of the members of our leadership team have built businesses as entrepreneurs and/or have been executives at Fortune 500 companies. The team includes seasoned Wall Street executives that have collectively been extensively involved in mergers and acquisitions in the live event, recorded music, music publishing, fashion,  technology  and  other  media  and  entertainment  businesses.  Our  leadership  team  provides  the  knowledge  to  source,  analyze,  negotiate  and  complete acquisition transactions, partnerships and other business combinations. Strategy Content During  the  year  ended  March  31,  2019,  we  livestreamed  24  major  music  festivals  and  events.  As  of  today,  we  are  contracted  to  stream  over  50  live performance festivals and events. The majority of our agreements provide us multi-year, exclusive rights to produce and digitally stream these live festivals across any screen in most major territories around the world for periods between two to seven years. Moreover, and in most cases, we also have the exclusive rights to VOD, AR, VR, broadcast TV and audio rights from these festivals (subject to music copyright clearances). We believe there is substantial value in producing and streaming live music events. Our near-term strategy is to continue aggressively acquiring and aggregating live and on-demand performances (e.g., on stage sets) and non-performance (e.g., behind  the  scenes,  interviews)  music-related  video  content  from  festivals,  clubs,  events,  concerts,  artists,  promoters,  venues,  music  labels  and  publishers (collectively,  the  “Content  Providers”);  acquiring  and  producing  original  music-related  video  and  audio  content;  and  curating  existing  online  and  digital  radio premium  content.  In  addition  to  acquiring  and/or  partnering  with  third  party  Content  Providers,  our  digital  studio,  LXL  Studios,  plans  to  develop  and  produce original music-related video content, including digital magazine-style news programming and original-concept digital pilots and documentaries. With approximately 2,000 festival-like live events in the world today, we also believe there is enough live music content to acquire and fill our programming 24/7/365. Over the long term, our strategy is to combine our live events with our audio music and radio services (collectively, the “Music Services”). We believe that the combination  of  these  Music  Services  will  serve  as  our  user  engagement  platform,  differentiate  our  Music  Services  from  our  competitors  and  provide  us  more opportunities to expand and grow our current user base and revenues from subscription fees, advertising, sponsorship and licensing. Moreover, we plan to drive more audience to our Music Services platform of as we grow our streamed live events, helping us leverage and lower our overall marketing spending and drive more user growth. 6                               Advertising and Long-Term Revenue Opportunities During the years ended March 31, 2019 and 2018, approximately 10% of our revenue was from advertising and licensing, respectively, and the remainder was from subscription revenue from our audio music services platform. Our near-term strategy is to increase the overall percentage mix of advertising and licensing versus subscription revenue. Beginning in the second half of our year ended March 31, 2019, we launched advertising services across our LiveXLive streaming services. Over the long-term, our plan is to continue to grow our advertising and licensing capabilities across our entire Music Services platform. Part of our long- term  strategy  also  includes  immersing  our  fans  into  the  live  music  experience  digitally.  As  a  result,  we  also  plan  to  introduce  other  revenue  lines  of services customarily  available  at  live  events  including  event  ticket  sales  and  music  merchandise  sales.  We  also  believe  the  data  we  generate  from  our  platform  will  be valuable to Industry Stakeholders. Platform Innovation Our platform engagement strategy is to build a compelling online and digital experience for our users, anchored by a pioneering website and our custom LXL App. The LiveXLive platform offers access to some of the world’s leading music festivals and live events with multi-day and simultaneous multi-stage coverage, unique concerts, intimate performances and premium original programming. It is fueled by our LXL App, which we believe will drive 24/7/365 user engagement and data that we will be able to convert to earnings and cash flow through multiple potential revenue streams. We  have  designed  and  developed  our  new  custom  App  with  interactive  features  that  enhance  the  live  music  experience  and,  when  combined  with  our platform’s functionality, unique features and underlying music service, create an immersive digital experience in and of itself. We believe the combination of the intuitive, modern LiveXLive user interface and cross-platform capabilities will be instrumental in creating a deeply engaging, personally-tailored central hub for live music, music-related video content and streaming music content, particularly for those users who are otherwise unable to attend live events in person. Our aim is to also include features for personalization, social interaction services, multiple live channels, vertical video, merchandise and other offerings to further solidify users’ affinity toward our platform and their interests. LiveXLive currently  runs  on  a  responsive  HTML-based  website  that  has  been  developed  to  work  across  browsers  on  any  Internet-connected  screen.  The website’s  home  page  includes  featured  content  portals  used  for  programming  the  most  relevant  content.  The  remainder  of  the  page  features  video  content  and music stations that are updated regularly and covers a full spectrum of music genres. As our content library and user data grows, the featured content portals and other aspects of the user experience will be individually personalized and tailored to a user’s preferences and interests. We have added video, display and other advertising to the website to generate additional revenue. We will work with our developers to continue to iterate, add and tweak features based on internal and external feedback. Launched  in  May  2019,  the  new  unified  LXL  App  ecosystem  includes  live  streaming  video,  VOD,  streaming  music  stations,  push  notifications,  festival- specific  functionality,  original  content  video,  locally  sold  and  programmatic  ads  capability,  the  capability  to  display  time-shifted  content  and  enhanced functionality that will support social media sharing and user community engagement. The main Live page of the LXL App includes a top hero carousel depicting featured performances and options for viewing concurrent programming located below the top carousel. The LXL App also include a Live Video experience tab dedicated  to  ongoing  and  past  festivals.  For  this  section,  we  allow  users  to  view  multiple  stages  of  a  single  festival  broadcasting  live  simultaneously  when applicable.  We  believe  this  fun  and  simple  interface  layout,  together  with  LiveZone,  will  highlight  key  content  and  encourage  users  to  also  discover  our  other content offerings. 7                     The new unified LXL App will showcase several features that we believe will encourage and facilitate user engagement and interactivity, including: Artist Picker - Personalization — This feature is foundational for personalization and recommendations of content with user profile integration; artists that are picked will track to user profiles for personalization. Through our acquisition of Slacker, we are able to add their highly developed enterprise content and user management systems to the LiveXLive platform. Once they have been upgraded to work with video as well as audio, they will form the core of LiveXLive’s data management platform and personalization system. Personalized & Programmed Content Carousels —  Content  carousels  are  a  key  feature  of  the  new  unified  App  with  the  ability  to  feature  multiple programmed and personalized content of Live events, VOD featured content and audio streams. Slacker-Powered Music Service —  With  the  unification  convergence  of  two  content  services,  this  integration  includes  the  Slacker  music  service  for streaming radio stations with data informed human curation. Slacker’s expertise and toolset for generating both human curated and programmatically generated media channels allow LiveXLive to quickly bring both audio and video channels to market for a fraction of the expense typically associated with those activities. Live Video Experience  — The centerpiece  foundation  of our digital live experience to engage music fans is the Live Video  experience section in which livestream video feeds, video on-demand, set-time schedules, real-time user interface elements and community interaction come together in a single unique digital environment. Dynamic Video Player — Our player supports both Live streams and VOD playback, and also supports Vertical Video, which displays video with an edge- to-edge format in portrait view. This is how younger generations consume video and is a commonly familiar format catering to Millennials and Gen Zers. Multiple Live Channels —  For  Live  video  broadcasts,  this  video  player  feature  allows  for  easily  switching  between  multi-channel  perspectives covering different performances and stages of the live event being watched. Social Sharing — With this social sharing functionality, app users are able to share content to Facebook, Twitter, Gmail, by SMS text and more. Chat  —  In  our  endeavor  to  enhance  the  live  event  experience  digitally,  we  will  feature  an  integrated  user  chat  system  so  users  can  connect,  share and comment regarding the live content. The integrated chat will allow users to connect, comment and share, all without leaving the LXL App. Community Features  — Central to the consumption of live music online is the ability for the audience to interact with each other, our hosts and influencers, and the artists themselves. We are building out the social features for our social community based around highly engaging, exclusive live music festival broadcasts that will enable us to innovate our social engagement tools beyond the competition. By executing the above strategies, we are creating a platform that is dedicated to live music and has the breadth and depth of content to reach and be relevant to a global audience of all ages. 8                           Market Leader – Live Music Events and Content We believe there is significant unmet demand for experiencing live music, musical performance video on demand and related content online. To become a centralized hub for live music and music-related video content, we plan to execute the following interconnected components of our business: Content Aggregation, Technology Development, Marketing and Distribution, Platform Engagement and Data Collection: Competition While the broader market for live entertainment remains highly competitive, the digital distribution of live and music-related video content is still a nascent market. We believe live streamed music video content is the only remaining media genre without a dominant brand. We believe there is a tremendous amount of high-quality live music content available to be captured and produced but without a singular home for distribution and access by the public at large.   We expect to compete for the time and attention of our users with other Content Providers based on a number of factors, including: quality of experience, relevance, acceptance and diversity of content, ease of use, price, accessibility, perceptions of advertisement load, brand awareness and reputation. We also expect to compete for the time and attention of users based on the presence and/or visibility of the LiveXLive platform as compared with other platforms and Content Providers that deliver content through Internet-connected screens. Our competitors includes (i) broadcast radio providers, including terrestrial radio providers such as CBS and satellite radio providers such as Sirius XM, (ii) interactive on-demand audio content and pre-recorded entertainment, such as Apple’s iTunes Music Store and Apple Music, Rhapsody, Spotify, Pandora, Tidal and Amazon Music that allow listeners to stream music or select the audio content that they stream or purchase, (iii) other forms of entertainment, including Facebook, Twitch, Instagram, Google / YouTube, Twitter (including Periscope), and Yahoo, which offer a variety of Internet and mobile device-based products, services and content, and (iv)  promoters  and  producers  of  content  on  mobile,  online  and  AR/VR  platforms  such  as  Red  Bull  TV,  Live  Nation  TV  and  independent  content owners. To the extent that existing or potential users choose to watch satellite or cable television, streaming video from on demand services such as Hulu, VEVO or YouTube, or play interactive video games on their home-entertainment system, computer or mobile phone rather than use the LiveXLive service, these content services pose a competitive threat. Conversely, these content platforms can also become valuable distribution partners. For example, in 2019 we livestreamed our music  festivals  and  events  across  Facebook,  YouTube  and  Twitch,  and  partnered  with  iHeartMedia  to  livestream  multiple  iHeart-sponsored  events  across  our music platform. We may also face direct competition from other large live music event competitors with regards to online distribution of live music and music-related video content, ticketing and sponsorship opportunities, including from Live Nation, AEG, and LiveStyle (formerly SFX). Furthermore, there are many smaller, regional companies that compete in the market as well. Music Copyright and Rights Regulation As a participant in the global music and radio industries, we are subject to a variety of copyright and regulatory obligations. ● Broadcast Music, Inc. (“BMI”) – BMI is a bridge between songwriters and the business and organizations that want to play their music publicly. BMI supports  businesses  and  organizations  that  play  music  publicly  by  offering  blanket  music  licenses  that  permit  them  to  play  nearly  13  million  musical works. ● ● The American  Society  of  Composers,  Authors  and  Publishers  (“ASCAP”)  –  ASCAP  is  a  membership  association  of  more  than  670,000  songwriters, composers and music publishers. ASCAP licenses over 11.5 million songs and scores to the businesses that play them publicly. SoundExchange –  SoundExchange  collects  and  distributes  digital  performance  royalties  on  behalf  of  more  than  155,000  recording  artists  and  master rights owners and licensees.                               9 Government Regulation Our operations are subject to various federal, state and local laws statutes, rules, regulations, policies and procedures, both domestically and internationally, governing matters such as: ● ● ● labor and employment laws; the United States Foreign Corrupt Practice Act (the “FCPA”) and similar regulations and laws in other countries; sales and other taxes and withholding of taxes; ● United States Securities and Exchange Commission (the “SEC”) requirements; ● privacy laws and protection of personally identifiable information; ● marketing activities online; and ● United States copyright laws. We believe that we are in material compliance with these laws. We are also required to comply with the laws of the countries we operate in and anti-bribery regulations under the FCPA. Such regulations make it illegal for us to pay, promise to pay, or receive money or anything of value to, or from, any government or foreign public official for the purpose of directly or indirectly obtaining or retaining business. This ban on illegal payments and bribes also applies to agents or intermediaries who use funds for purposes prohibited by the statute. From time to time, governmental bodies have proposed legislation that could have an effect on our business. For example, some legislatures have proposed laws in the past that would impose potential liability on promoters and producers of live music events for entertainment taxes and for incidents that occur at such events, particularly incidents relating to drugs and alcohol. More recently, some jurisdictions have proposed legislation that would restrict ticketing methods and mandate ticket inventory disclosure. Privacy Policy As a company conducting business on the Internet, we are subject to a number of foreign and domestic laws and regulations relating to information security, data protection and privacy, among others. Many of these laws and regulations are still evolving and could be interpreted in ways that could hurt our business. In the area of information  security  and data  protection,  the  laws in several  states require  companies  to implement  specific  information  security  controls  to protect certain  types  of  personally  identifiable  information.  Likewise,  all  but  a  few  states  have  laws  in  place  requiring  companies  to  notify  users  if  there  is  a  security breach that  compromises  certain  categories  of  their  personally  identifiable  information.  Any  failure  on  our  part  to  comply  with  these  laws  may  subject  us  to significant liabilities. We are also subject to federal and state laws regarding privacy of listener data. Our privacy policy and terms of use describe our practices concerning the use, transmission and disclosure of listener information and are posted on our website. Any failure to comply with our posted privacy policy or privacy-related laws and regulations could result in proceedings against us by governmental authorities or others, which could harm our business. Further, any failure by us to adequately protect the privacy or security of our users’ information could result in a loss of confidence in our brand among existing and potential users, and ultimately, in a loss of users and advertising users, which could adversely affect our business. We will  also  collect  and  use  certain  types  of  information  from  our  users  in  accordance  with  the  privacy  policies  posted  on  our  websites.  We  will  collect personally identifiable information directly from our platform’s users when they register to use our service, fill out their listener profiles, post comments, use our service’s  social  networking  features,  participate  in  polls  and  contests  and  sign  up  to  receive  email  newsletters.  We  may  also  obtain  information  about  our platform’s users from other platform users and third parties. We also collect information from users using our other websites in order to provide ticketing services and other user support. Our policy is to use the collected information to customize and personalize our offerings for platform users and other users and to enhance the listeners’ experience when using our service. The sharing, use, disclosure and protection of personally identifiable information and other user data are governed by existing and evolving federal, state and international  laws.  We  could  be  adversely  affected  if  legislation  or  regulations  are  expanded  to  require  changes  in  business  practices  or  privacy  policies,  or  if governing  jurisdictions  interpret  or  implement  their  legislation  or  regulations  in  ways  that  negatively  affect  our  business,  financial  condition  and  results  of operations. We intend to attract users from all over the world, and as we expand into new jurisdictions, the costs associated with compliance with these regulations increases.  It  is  possible  that  government  or  industry  regulation  in  these  markets  will  require  us  to  deviate  from  our  standard  processes,  which  will  increase operational cost and risk. We intend to commit capital resources to ensure our compliance with any such regulations. 10                                     Intellectual Property While we  do  not  currently  have  a  trademark  on  the  LiveXLive  name,  on  September  23,  2017,  we  entered  into  a  Co-Existence  Agreement  with  Monday Sessions Media, Inc. D/B/A Live X (“Live X”), in which we consented to Live X’s use and registration of the name and mark Live X and agreed to not challenge, dispute  or  contest  Live  X’s  rights  in  such  mark.  Pursuant  to  this  agreement,  we  agreed  to  not  offer  certain  production  services  to  third  party  businesses  in connection  with  our  mark  LIVEXLIVE  and  use  commercially  reasonable  efforts  to  afford  Live  X  opportunities  to  bid  on  production  or  streaming  service opportunities. We intend to protect our trademarks, brands, copyrights, patents and other original and acquired works, ancillary goods and services. In connection with the Slacker acquisition, we acquired a trademark for the Slacker name. We believe that certain trademarks and other proprietary rights that we may apply for or otherwise obtain will have significant value and will be important to our brand-building efforts and the marketing of our services. We cannot predict, however, whether  steps  taken  by  us  to  protect  our  proprietary  rights  will  be  successful  or  adequate  to  prevent  misappropriation,  infringement  or  other  violation  of  these rights.  Upon  the  consummation  of  any  future  acquisitions,  we  may  acquire  additional  registered  trademarks,  as  well  as  applied-for  trademarks  potentially  for worldwide use. See section below entitled “Item 1A. Risk Factors — We may be unable to adequately protect our intellectual property rights.” Employees As of March 31, 2019, we had 76 full-time employees, including through our subsidiaries. All of our employees are located in the United States. We are not party to any collective bargaining agreements and have not experienced any strikes or work stoppages. We believe our relationship with all of our employees is very good. In addition to our employees, we engage key consultants and utilize the services of independent contractors to perform various services on our behalf. Some of our executive officers and directors are engaged in outside business activities that we do not believe conflict with our business. Going Concern We are dependent upon the receipt of capital investment and other financing to fund our ongoing operations and to execute our business plan. If continued funding  and  capital  resources  are  unavailable  at  reasonable  terms,  we  may  not  be  able  to  implement  our  plan  of  operations.  We  may  be  required  to  obtain alternative or additional financing, from financial institutions or otherwise, in order to maintain and expand our existing operations. The failure by us to obtain such financing would have a material adverse effect upon our business, financial condition and results of operations. Our  consolidated  financial  statements  have  been  prepared  on  a  going  concern  basis,  which  contemplates  the  realization  of  assets  and  the  satisfaction  of liabilities in the normal course of business. Our independent registered public accounting firm has included an explanatory paragraph in their report in our audited consolidated financial statements for the fiscal year ended March 31, 2019 to the effect that our losses from operations and our negative cash flows from operations raise  substantial  doubt  about  our  ability  to  continue  as  a  going  concern.  Our  consolidated  financial  statements  do  not  include  any  adjustments  that  might  be necessary should we be unable to continue as a going concern within one year after the date that the financial statements are issued. We may be required to cease operations which could result in our stockholders losing all or almost all of their investment. Segment Reporting and Geographic Information For additional information regarding our segments, including information about our financial results by geography, see Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations and Note 1 – Organization and Basis of Presentation to our consolidated financial statements included elsewhere in this Annual Report. Corporate History On  August  2,  2017,  our  name  changed  from  “Loton,  Corp”  to  “LiveXLive  Media,  Inc.”,  and  we  reincorporated  from  the  State  of  Nevada  to  the  State  of Delaware, pursuant to the reincorporation merger of Loton, Corp (“Loton”), a Nevada corporation, with and into LiveXLive Media, Inc., a Delaware corporation and  Loton’s  wholly  owned  subsidiary,  effected  on  the  same  date.  As  a  result  of  such  reincorporation  merger,  Loton  ceased  to  exist  as  a  separate  entity,  with LiveXLive Media, Inc. being the surviving entity. Our principal executive offices are located at 269 South Beverly Drive, Suite #1450, Beverly Hills, CA 90212. Available Information Our main corporate website address is www.livexlive.com. Copies of our Quarterly Reports on Form 10-Q, Annual Reports on Form 10-K, Current Reports on Form 8-K and our other reports and documents filed with or furnished to the SEC, and any amendments to the foregoing, will be provided without charge to any shareholder submitting a written request to the Secretary at our principal executive offices or by calling (310) 601-2500. All of our SEC filings are also available on our website at http://ir.livexlive.com/ir-home as soon as reasonably practicable after having been electronically filed or furnished to the SEC. All of our SEC filings are also available at the SEC’s website at www.sec.gov . We began  formal  investor  earnings  calls  during  the  fiscal  year  ended  March  31,  2019,  and  certain  events  we  participate  in  or  host  with  members  of  the investment community on the investor relations section of our corporate website. Additionally, we provide notifications of news or announcements regarding our financial performance, including SEC filings, investor events, and press and earnings releases on the investor relations section of our corporate website. Investors can receive notifications of new press releases and SEC filings by signing up for email alerts on our website. Further corporate governance information, including our board committee charters and code of ethics, is also available on our website at http://ir.livexlive.com/ir-home . The information included on our website or social media accounts, or any of the websites of entities that we are affiliated with, is not incorporated by reference into this Annual Report or in any other report or document we file with the SEC, and any references to our website or social media accounts are intended to be inactive textual references only. 11                               Item 1A. Risk Factors You should carefully consider the risks described below, together with all of the other information included in this Annual Report, before deciding whether to invest in our common stock. The occurrence of any of the risks described below could have a material adverse effect on our business, financial condition, results of operations and future growth prospects. In these circumstances, the market price of our common stock could decline, and you may lose all or part of your investment. Risks Related to Our Business and Industry We rely on one key customer for a substantial percentage of our music services revenue. Our business is dependent on our customer relationship with Tesla, which accounted for 41% and 24% of our consolidated revenue for the years ended March 31, 2019 and  2018.  Our existing  agreement  with  Tesla  governs  our  music  services  to  its  car  user  base  in  North  America,  including  our  audio  music  streaming services. If we fail to maintain certain minimum service level requirements related to our service with Tesla, Tesla may terminate our agreement to provide them with  such  service.  Similarly,  if  we  fail  to  meet  other  obligations  related  to  our  technology  or  services,  Tesla  may  have  the  right  to  terminate  our  agreement  to provide them with such services. Tesla may also terminate their agreement with us for convenience Our business would be materially adversely affected if Tesla terminates our services or our agreement to provide them with our services. Our limited operating history makes it difficult to evaluate our current business and future prospects, and we may be unsuccessful in executing our business model. We began our current business operations in February 2015 and have a limited operating history related to our current business. We are now a global digital media company focused on live entertainment. As of March 31, 2019, we generated minimal revenue from the operations of our live music streaming platform. In December 2017, we acquired Slacker Radio (“Slacker”) and substantially all of our revenues as of March 31, 2019 were generated by Slacker. To date, we have devoted most of our financial resources to developing our current business model, growing Slacker’s user base and product offerings and making key acquisitions. We  expect  to  continue  to  incur  substantial  and  increased  expenses  as  we  continue  to  execute  our  business  approach,  including  expanding  and  developing  our content and platform and potentially making other accretive acquisitions. The  likelihood  of  our  success  must  be  considered  in  light  of  the  problems,  expenses,  difficulties,  complications  and  delays  frequently  encountered  by  a developing company starting a new business enterprise, the difficulties that may be encountered with integrating acquired companies and the highly competitive environment  in  which  we  operate.  For  example,  while  several  companies  have  been  successful  in  the  digital  music  streaming  industry  and  the  online  video streaming industry, companies have had no or limited success in operating  a premium  Internet network devoted to live music and music-related  video content. Because we have a limited operating history, we cannot assure you that our business will be profitable or that we will ever generate sufficient revenue to fully meet our expenses and support our anticipated activities. We have incurred significant operating and net losses since our inception and anticipate that we will continue to incur significant losses for the foreseeable future; our auditors have included in their audit report for the fiscal year ended March 31, 2019 an explanatory paragraph as to substantial doubt as to our ability to continue as a going concern. As reflected in our consolidated financial statements included elsewhere herein, we have incurred significant operating and net losses in each year since our inception, including net losses of $37.8 million and $23.3 million for the fiscal years ended March 31, 2019 and 2018, respectively. As of March 31, 2019, we had an accumulated deficit of $89.2 million and a working capital deficiency of $14.6 million. We anticipate incurring additional losses until such time that we can generate significant increases to our revenues, and/or reduce our operating costs and loses. To date, we have financed our operations exclusively through the sale of equity and/or debt securities (including convertible  securities). The size of our future net losses will depend, in part, on the rate of future expenditures  and our ability to significantly grow our business and increase our revenues. We expect to continue to incur substantial and increased expenses as we grow our business. We also expect a continued increase in our expenses associated with our operations as a publicly-traded company. We may incur significant losses in the future for a  number  of  other  reasons,  including  unsuccessful  acquisitions,  costs  of  integrating  new  businesses,  expenses,  difficulties,  complications,  delays  and  other unknown events. As a result of the foregoing, we expect to continue to incur significant losses for the foreseeable future and we may not be able to achieve or sustain profitability. Our auditors have included in their audit report for the fiscal year ended March 31, 2019 a “going concern” explanatory paragraph raising substantial doubt as to our ability to continue as a going concern. Our ability to meet our total liabilities of $49.4 million as of March 31, 2019, and to continue as a going concern, is dependent on our ability to increase revenue, reduce costs, achieve a satisfactory level of profitable operations, obtain additional sources of suitable and adequate financing  and  further  develop  and  execute  on  our  business  plan.  We  may  never  achieve  profitability,  and  even  if  we  do,  we  may  not  be  able  to  sustain  being profitable. As a result of the going concern uncertainty, there is an increased risk that you could lose the entire amount of your investment in our company, which assumes the realization of our assets and the satisfaction of our liabilities and commitments in the normal course of business.  12                           We may require additional capital, including to fund our current debt obligations and to fund potential acquisitions and capital expenditures, which may not be available on terms acceptable to us or at all and which depends on many factors beyond our control. Historically,  we  have  funded  our  business  operations  and  capital  expenditures  primarily  through  equity  and/or  debt  issuances  (including  convertible securities). To support our growing business, we must have sufficient capital to continue to make significant investments in our platform and product offerings. If we raise additional funds through the issuance of equity, equity-linked or debt securities, those securities may have rights, preferences or privileges senior to those of our common stock, and our existing stockholders may experience dilution. Any debt financing secured by us in the future could involve restrictive covenants relating  to our capital-raising  activities  and  other  financial  and  operational  matters,  which  may  make  it  more  difficult  for  us  to  obtain  additional  capital  and  to pursue  business  opportunities.  Any  refinancing  of  our  indebtedness  could  be  at  significantly  higher  interest  rates,  require  additional  restrictive  financial  and operational covenants, or require us to incur significant transaction fees, issue warrants or other equity securities, or issue convertible securities. These restrictions and covenants may restrict our ability to finance our operations and engage in, expand, or otherwise pursue our business activities and strategies. Our ability to comply  with  these  covenants  and  restrictions  may  be  affected  by  events  beyond  our  control,  and  breaches  of  these  covenants  and  restrictions  could  result in a default and an acceleration of our obligations under a debt agreement. If we raise additional funds through collaborations and licensing arrangements, we might be required to relinquish significant rights to our technologies or our solutions under development, or grant licenses on terms that are not favorable to us, which could lower the economic value of those programs to us. We  evaluate  financing  opportunities  from  time  to  time,  and  our  ability  to  obtain  financing  will  depend,  among  other  things,  on  our  development  efforts, business plans and operating performance and the condition of the capital markets at the time we seek financing and to an extent, subject to general economic, financial, competitive, legislative, regulatory and other factors that are beyond our control. We cannot be certain that additional financing will be available to us on favorable  terms,  or  at  all.  If  we  are  unable  to  obtain  adequate  financing  or  financing  on terms  satisfactory  to  us, when we require  it,  our  ability  to  continue  to support our business growth and to respond to business challenges could be significantly limited, and our business, financial condition and results of operations could be adversely affected. We depend on a limited number of customers for a substantial portion of our revenues. The loss of a key customer or the significant reduction of business or growth of business from our largest customer could significantly adversely affect our business, financial condition and results of operations. We have derived, and we believe that we will continue to derive, a substantial portion of our revenues from a limited number of customers. For example, for the year ended March 31, 2019 and 2018, our largest customer by revenue accounted for 41% and 24% of our revenues, respectively. If we were to lose one or more of our key customers or experience a significant reduction of business from our largest customer, there is no assurance that we would be able to replace such customers or lost business with new customers that generate comparable revenue, which would significantly adversely affect our business, financial condition and results of operations. In addition, there could be no assurance that our revenues from our largest customer continues to grow at same rate or at all. Any revenue growth will depend on our success in growing our customers’ revenues on our platform and expanding our customer base to include additional customers. Our business is partially dependent on our ability to secure music streaming rights from Content Providers and to stream their live music and music- related video content on our platform, and we may not be able to secure such content on commercially reasonable terms or at all. Our business  is  dependent  on  our  ability  to  secure  rights  to  stream  on  our  platform  a  variety  of  popular  content  from  Content  Providers.  Our licensing, distribution and/or production arrangements with Content Providers may be short-term and do not guarantee the continuation or renewal of these arrangements on commercially reasonable terms, if at all. For example, our agreement with Rock in Rio expires in 2020 and there is no guarantee that we will be able to renew this agreement on commercially reasonable terms or at all. Additionally, while our agreements with music festivals and other live music events and venues allow us to stream content from such events and venues, we typically require additional permission from the artists performing at such events, other rights holders and venues. While the majority of artists at music festivals and other live music events and venues that we have contracts with have in the past agreed to allow us to stream their performances, there is no guarantee that artists at an event will agree to allow us to stream their performances. Any unwillingness of such partners to supply content  to us or lack  of  availability  of  popular  artists  to perform  at such  venues and events  could limit  our ability  to enhance  user  experience  and  deepen  user engagement with our platform and therefore reduce our revenue opportunities. If we are unable to secure rights to steam our content, then our business, financial condition  and  results  of  operations  would  be  adversely  affected.  Additionally,  to  the  extent  any  music  festival  or  other  live  music  event  that  we  have  rights  to stream is cancelled or delayed, whether as a result of cancellation by artists, weather, terrorism or otherwise, we may receive little or no content from such live event. In the 2019 fiscal year, we also began livestreaming our own live events under “LiveXLive Presents”. As we continue to livestream and grow our own live events, we may directly compete with our current and prospective Content Providers. This direct competition with our current and prospective Content Providers could  harm  our  existing  and  future  relationships  with  our  Content  Providers,  and  may  result  in  a  decline  in  the  number  of  live  events  partnership,  license, distribution and/or production opportunities available to us, which could adversely affect our business, financial condition and results of operations. Some Content Providers and distributors, currently or in the future, may also take action to make it more difficult or impossible for us to partner with, license, distribute and/or produce their content, including as a result of them offering a competing product. Other content owners, providers or distributors may seek to limit our access to, increase the cost of, or otherwise restrict or prohibit our use of such content. As a result, we may be unable to offer a wide variety of content at reasonable prices with acceptable usage rules or expand our geographic reach. 13                     Additionally, some content on our platform is currently provided free of digital rights management to prevent the unauthorized redistribution of digital media. If our business model changes, we may have to develop or license digital rights management technology. There is no assurance that we will be able to develop or license such technology at a reasonable cost and in a timely manner. In addition, certain countries have passed or may propose and adopt legislation that would require  us  to  license  our  digital  rights  management,  if  any,  which  could  weaken  the  protection  of  content,  subject  us  to  piracy  and  also  negatively  affect arrangements with our Content Providers. We may be unable to fund any significant up-front and/or guaranteed payment cash requirements associated with our live music streaming rights, which could result in the inability to secure and retain such streaming rights and may limit our operating flexibility, which may adversely affect our business, operating results and financial condition. In order to secure event and festival live music streaming rights, we may be required to fund significant up-front and/or guaranteed payment cash requirements to artists or festival or event promoters prior to the event or festival taking place. For example, our agreement with Insomniac requires us to pay Insomniac $1 million  per  year  during  the  5-year  term,  in  addition  to  other  payments  and  upfront  expenses  required  to  be  paid  by  us  under  the  agreement,  and  there  is  no guarantee  that  we  will  be  able  to  make  such  payments  on  time.  As  of  March  31,  2019,  we  have  estimated  future  up-front  and  minimum  guarantee  (“MGs”) commitments of $5.8 million. While some MGs are recoupable by us as a direct cost before we share any revenue with the underlying partners, such future MGs are not tied to a number of users, active users, premium subscribers or the number of times we stream such content on our platform. Accordingly, our ability to achieve and sustain profitability and operating leverage on our services in part depends on our ability to increase our revenues through increased sales of premium services and advertising sales on terms that maintain an adequate gross margin. The duration of our content acquisition agreements that contain MGs is typically between three to seven years, but our premium subscribers may cancel their subscriptions at any time. If our forecasts for premium subscribers do not meet our expectations  or  the  number  of  our  premium  subscribers  or  advertising  sales  do  not  materialize  and  or  decline  significantly  during  the  term  of  our  content acquisition agreements, our margins may be materially and adversely impacted. To the extent our premium service revenue growth or advertising sales do not meet our or our partners’ collective expectations, our business, operating results and financial condition also could be adversely impacted as a result of such MGs. In addition, the fixed cost nature of these MGs may limit our flexibility in planning for, or reacting to, changes in our business and the market segments in which we operate. We rely on estimates of the market share of licensable content controlled by each content provider, as well as our own user growth and forecasted advertising revenue,  to  forecast  whether  such  MGs  could  be  recouped  against  our  actual  content  acquisition  costs  incurred  over  the  duration  of  each  content  acquisition agreement. To the extent that these revenue and/or market share estimates underperform relative to our expectations, leading to content acquisition costs that do not exceed such up-front and minimum guarantees, our margins  may be materially  and adversely  impacted.  If  we do not have sufficient  cash on hand or available capacity to advance the necessary cash for any given artist, event or festival, we would not be able to retain the rights for that artist, festival or event, such counter parties may be able to terminate their content acquisition agreements with us, and as a result our business, financial condition and results of operations may be adversely affected. If we fail to increase the number of users consuming our live music and music-related video content on our platform, and/or the number of subscribers to Slacker, our business, financial condition and results of operations may be adversely affected. The size of our user base is critical to our success, and we will need to develop and grow our user base to be successful. We currently generate revenue from Slacker’s operations and expect to generate additional revenue based upon subscription, VOD, and PPV, advertising and sponsorship, licensing, e-commerce and data, which is dependent on the number of users we retain and attract. For example, if we are unable to retain and attract users, we may be unable to attract users to our network and/or increase the frequency of users’ engagement with our platform. In addition, if users do not perceive our content as original, entertaining  or engaging, we may not be able to attract sponsorship opportunities and/or increase the resulting frequency of users’ engagement with our platform and content. If we are unable to retain and attract users, our network and services could also be less attractive to potential new users, as well as to Content Providers and other Industry Stakeholders, which could have a material and adverse impact on our business, financial condition and results of operations. 14                 Our ability to attract and retain users is highly sensitive to rapidly changing public tastes in music and technology. Our ability to attract and retain users is highly sensitive to rapidly changing public tastes in music and technology and is dependent on our ability to maintain the attractiveness of our platform, content, technology and reputation as a place where quality online live music and music-related video content can be accessed and enjoyed. We will rely on the popularity of our Content Providers and the quality of their respective content to retain users, secure sponsorships and to facilitate growth in revenue from advertising and e-commerce. Maintaining the popularity of our content will be challenging, and our relationship with music fans could be harmed  for  many  reasons,  including  the  quality  and  diversity  of  our  online  content,  quality  of  the  experience  with  a  particular  festival,  event  or  club,  our competitors  developing  relationships  with  more  popular  festivals,  events  or  clubs  or  attracting  talent  from  our  businesses,  adverse  occurrences  or  publicity  in connection with a festival, event or club and changes to public tastes that are beyond our control and difficult to anticipate. For example, if users do not perceive our platform and services to be original, entertaining, engaging, useful, reliable or trustworthy, we may be unable to attract and retain users to our network and/or increase the frequency of users’ engagement with our platform. Additionally, any cancellation or delay in music festivals, concerts or other live music events that we  have  rights  to  stream,  or  are  otherwise  associated  with,  may  harm  our  reputation  and  make  any  related  content  less  desirable  to  our  users.  A  number  of consumer-oriented  music  and/or  tech  websites  that  achieved  early  popularity  have  since  seen  their  user  bases  or  levels  of  engagement  decline,  in  some  cases precipitously. There is no guarantee that we will not experience a similar erosion of our user base. If our platform or content become less popular with music fans, our growth strategy would be harmed, which could in turn harm our business and financial results. Our ability to attract and retain users depends upon many additional factors both within and beyond our control. In addition  to  the  popularity  of  our  content,  we  believe  that  our  ability  to  attract  and  retain  users  depends  upon  many  factors  both  within  and  beyond  our control, including: ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● the popularity, usefulness, ease of use, performance and reliability of our platform, products and services, including Slacker and our LiveXLive Powered by Slacker application (“LXL App” or “LiveXLive App”), compared to those of our competitors; the timing and market acceptance of our platform, products and services, including Slacker and the LXL App; users’ willingness to pay for subscription rights to our platform; our ability to develop and monetize an effective strategy to attract advertisers and sponsor of our platform; the frequency and relative prominence of the ads displayed by us or our competitors; our ability to establish and maintain relationships with our Content Providers to provide new content for our network; user concerns related to user privacy and our ability to keep user data secure; changes mandated by, or that we elect to make to address, legislation, regulatory authorities or litigation, including settlements and consent decrees, some of which may have a disproportionate effect on us; our ability to attract, retain and motivate talented employees, particularly engineers, designers and platform and content managers; fluctuations in costs of content which we may be unwilling or unable to pass through to our users; competitors’ offerings that may include more favorable terms than we offer in order to obtain agreements for new content or venue, festival or ticketing arrangements; technological changes and innovations that we are unable to adopt or are late in adopting that offer more attractive entertainment alternatives than we or other live streamed entertainment providers currently offer; general economic conditions which could cause consumers to reduce discretionary spending; our ability to develop and monetize an effective strategy to buildout our e-commerce revenue stream; acquisitions or consolidation within our industry, which may result in more formidable competitors; and our reputation and the brand strength relative to our competitors. 15                                               In addition to attracting and retaining users, we will need to minimize user churn and attract lapsed users back to our platform and services, while ensuring that our user acquisition cost does not exceed user life time value. If we are unable to attract and retain users, minimize user churn, fail to attract lapsed users and/or ensure that our user acquisition cost does not exceed our user life time value, any of these factors could adversely affect our business, financial condition and results of operations. Our ability to increase the number of our listeners depends in part on our ability to establish and maintain relationships with automakers, automotive suppliers and consumer electronics manufacturers with products that integrate our service. A key element of our strategy to expand the reach of our service and increase the number of our users and user hours spend on our platform is to establish and maintain  relationships  with  automakers,  automotive  suppliers  and  consumer  electronics  manufacturers  that  integrate  our  service  into  and  with  their  products. Working  with  certain  third-party  distribution  partners,  we  currently  offer  listeners  the  ability  to  access  our  service  through  a  variety  of  consumer  electronics products used in the home and devices connected to or installed in automobiles. We intend to broaden our ability to reach additional listeners, and increase current listener  hours,  through  other  platforms  and  partners  over  time,  including  through  direct  integration  into  connected  cars.  However,  product  design  cycles  in consumer products  and  automotive  manufacturing  are  lengthy,  and  we  may  not  be  able  to  achieve  our  goals  in  our  desired  timeframe,  which  could adversely impact our ability to grow our business. Our existing agreements with partners in the automobile and consumer electronics industries generally do not obligate those partners to offer our service in their products. In addition, some automobile manufacturers or their supplier partners may terminate their agreements with us for convenience. Our business could be adversely affected if our automobile partners and consumer electronics partners do not continue to provide access to our service or are unwilling to do so on terms acceptable to us. If we are forced to amend the business terms of our distribution agreements as a result of competitive pressure, our ability to maintain and expand the reach of our service and increase listener hours would be adversely affected, which would reduce our revenue and harm our operating results. We are a party to many content acquisition and other license agreements that are complex and impose numerous obligations upon us which may make it difficult to operate our business, and a breach of such agreements could adversely affect our business, operating results and financial condition. Many of  our  content  acquisition  and  other  license  agreements  are  complex  and  impose  numerous  obligations  on  us,  including  obligations  to, among other things: ● ● ● ● ● ● ● calculate and make payments based on complex royalty structures, which requires tracking usage of content on our service that may have inaccurate or incomplete metadata necessary for such calculation; provide periodic reports on the exploitation of the content in specified formats; represent that we will obtain all necessary publishing licenses and consents and pay all associated fees, royalties, and other amounts due for the licensing of musical compositions; provide advertising inventory; comply with certain broadcasting limitations and restrictions; comply with certain marketing and advertising restrictions; and comply with certain security and technical specifications. Some of  our  content  acquisition  and  other  license  agreements  grant  the  licensor  the  right  to  audit  our  compliance  with  the  terms  and  conditions  of  such agreements. In addition, some of our content acquisition and other license agreements require consent to undertake certain business initiatives and without such consent, our ability to undertake new business initiatives may be limited. This could hurt our competitive position. If we materially breach any of these obligations or any other obligations set forth in any of our content acquisition and other license agreements, or if we use content in ways that are found to exceed the scope of such agreements, we could be subject to monetary penalties and our rights under such license agreements could be terminated, either of which could have a material adverse effect on our business, operating results and financial condition. We may enter into settlement agreements in the future requiring us to make substantial payments as a result of claims that we are in breach of certain provisions in, or have exceeded the scope of, our content acquisition and other license agreements. We may be unsuccessful in developing our original content. We currently produce and plan to continue to produce original music-related video content, including LiveZone, and our other digital magazine-style news programming and original-concept digital pilots, documentaries and other original content. We believe that a positive reputation with users concerning our original content is important in attracting and retaining users. To the extent our content, in particular, our original programming, is perceived as low quality, offensive or otherwise not compelling to users, our ability to establish and maintain a positive reputation may be adversely impacted. If the original content we produce does not attract new users, we may not be able to cover our expenses to produce such programs, and our business, financial condition and results of operations may be adversely affected. 16                                        As we  continue  to  develop  our  original  content,  we  will  become  responsible  for  higher  production  costs  and  other  expenses.  We  may  also  take  on  risks associated with production, such as completion and key talent risk. To the extent we do not accurately anticipate costs or mitigate risks, or if we become liable for content we acquire, produce, license and/or distribute, our business may suffer. Litigation to defend these claims could be costly and the expenses and damages arising from any liability or unforeseen production risks could harm our results of operations. We may not be indemnified against claims or costs of these types and we may not have insurance coverage for these types of claims. We face competition for users’ attention and time. The market for entertainment video and radio content is intensively competitive and subject to rapid change. We compete against other entertainment video and  radio  providers,  such  as  (i)  interactive  on-demand  audio  content  and  pre-recorded  entertainment,  (ii)  broadcast  radio  providers,  including  terrestrial  and Internet radio providers, (iii) cable, satellite and Internet television and movie content providers, (iv) video gaming providers and (v) other sources of entertainment for our users’ attention and time. These content and service providers pose a competitive threat to the extent existing or potential users choose to consume their content  or  use  their  services  rather  than  our  content  or  our  services.  The  online  marketplace  for  live  music  and  music-related  content  may  rapidly  evolve  and provide users with a number of alternatives or new access models, which could adversely affect our business, financial condition and results of operations. We face intense competition from competitors and we may not be able to increase our revenues, which could adversely impact our business, financial condition and results of operations. The music streaming industry is highly competitive. The music streaming industry competes with other forms of entertainment for consumers’ discretionary spending, and within this industry we compete with other platforms to secure rights to content. In the markets in which we promote our streaming live music and music-related content, we face competition from other promoters and streaming operators. These competitors may engage in more extensive development efforts, undertake more far-reaching marketing campaigns, adopt more aggressive pricing policies and make more attractive offers to existing and potential artists. Our competitors  may  also  develop  services,  advertising  options  or  music  platforms  that  are  equal  or  superior  to  those  we  provide  or  that  achieve  greater  market acceptance and brand recognition than we achieve. It is possible that new competitors may emerge and rapidly acquire significant market share. Our current and future competitors may have more well-established brand recognition, more established relationships with, and superior access to, Content Providers and other Industry Stakeholders, greater financial, technical and other resources, more sophisticated technologies or more experience in the markets in which we compete. These competitors may also compete with us for key employees and other individual service providers who have relationships with popular music artists or other Content Providers and that have a history of being able to book such artists or secure the rights to stream their music. If we are unable to compete successfully for users against other providers by maintaining and increasing our presence and visibility, the number of users of our network may fail to increase as expected or decline and our advertising sales, subscription fees and other revenue streams will suffer. Our new platform features, services and initiatives, changes to existing features, services and initiatives and our plan to continue to increase the number of live events that we produce could fail to attract users, content partners, advertisers and platform partners or generate revenue. Our  new  platform  features,  services  and  initiatives  and  changes  to  existing  features,  services  and  initiatives  could  fail  to  attract  users,  content  partners, advertisers  and  platform  partners  or  generate  revenue.  Our  industry  is  subject  to  rapid  and  frequent  changes  in  technology,  evolving  customer  needs  and  the frequent introduction by our competitors of new and enhanced offerings. We must constantly assess the playing field and determine whether we need to improve or re-allocate resources amongst our existing platform features and services or create new products (independently or in conjunction with third parties). Our ability to increase the size and engagement of our user base, attract content partners, advertisers and platform partners and generate revenue will depend on those decisions. We  may  introduce  significant  changes  to  our  existing  platform  and  services  or  develop  and  introduce  new  and  unproven  products  and  services,  including technologies  with  which we have little  or  no prior  development  or  operating  experience.  If  new or  enhanced  platform  features  or services  fail  to engage  users, content  partners  and  advertisers,  we  may  fail  to  attract  or  retain  users  or  to  generate  sufficient  revenue  or  operating  profit  to  justify  our  investments,  and  our business and operating results could be adversely affected. In addition, in the 2019 fiscal year,  we produced  and expect  to  continue  to  produce  live  events  that  have  not yet  directly  generated  revenue  but which  we believe will  enhance  our  attractiveness  to  users,  content  partners  and  advertisers.  We  hope  to  drive  increased  advertising  to  monetize  our  live  events  and  our platform and services through advertising and sponsorship opportunities associated with live streaming and music-related content. In the future, we may invest in new  products,  product  features,  services  and  initiatives  and  may  produce  a  greater  number  of  live  events  to  generate  revenue,  but  there  is  no  guarantee  these approaches will be successful. We may not be successful in future efforts to generate advertising and/or sponsorship opportunities and generate revenue from or able  to  monetize  our  new  products  or  services  and  live  events  produced  by  us.  If  such  strategic  initiatives  do  not  enhance  our  ability  to  monetize  our existing platform and services, enable us to develop new approaches to monetization or meet the expectations of our users or third-party business partners, we may not be able to maintain or grow our revenue or recover any associated development costs and our operating results could be adversely affected. 17                        Expansion of our content beyond live events and pre-recorded music, such as podcasts, subjects us to additional business, legal, financial and competitive risks. Expansion of our operations into delivery of content beyond live events and pre-recorded music involves numerous risks and challenges, including increased capital  requirements,  new  competitors  and  the  need  to  develop  new  strategic  relationships.  Growth  into  these  new  areas  may  require  changes  to  our  existing business model and cost structure, modifications to our infrastructure and exposure to new regulatory and legal risks, including infringement liability, any of which may require additional expertise that we currently do not have. There is no guarantee that we will be able to generate sufficient revenue from advertising sales associated with podcasts or other non-prerecorded-music content to offset the costs of acquiring this content. Further, we have established a reputation as a live music provider and our ability to gain acceptance and listenership for podcasts or other non-music content, and thus our ability to attract advertisers to this content, is not certain. Failure to obtain or retain rights to podcasts or other non-music content on acceptable terms, or at all, to successfully monetize and generate revenues from such content, or to effectively manage the numerous risks and challenges associated with such expansion could adversely affect our business and financial condition. We face significant competition for advertiser and sponsorship spend. We face significant competition for advertiser spend. Substantially all of our revenue to date is generated through subscriptions to our music platform, as well as sponsorships and ads on our website and mobile app. We compete against online and mobile businesses, including those referenced above, and traditional media outlets,  such  as  television,  radio  and  print,  for  advertising  budgets.  We  also  compete  with  advertising  networks,  exchanges,  demand  side  platforms  and  other platforms,  such  as  Google  AdSense,  DoubleClick  Ad  Exchange,  Oath  advertising  platform  and  Microsoft  Media  Network,  for  marketing  budgets  and  in  the development of the tools and systems for managing and optimizing advertising campaigns. Slacker competes with platforms, such as Apple’s iTunes Music Store and  Apple  Music,  Spotify,  Sirius  XM  Satellite  Radio,  YouTube,  Tidal,  Napster  and  Amazon  Prime  that  provide  interactive  on-demand audio content  and pre- recorded entertainment. In order to grow our revenues and improve our operating results, we will need to increase our share of spending on advertising relative to our  competitors,  many  of  which  are  larger  companies  that  offer  more  traditional  and  widely  accepted  advertising  products.  In  addition,  some  of  our  larger competitors have substantially broader product or service offerings and leverage their relationships based on other products or services to gain additional share of advertising budgets. If we are not able to compete effectively for users and advertisers spend, our business, financial condition and results of operations would be materially and adversely affected. Emerging industry trends in digital advertising may pose challenges for our ability to forecast or optimize our advertising inventory, which may adversely impact our ad-supported revenue. The digital advertising industry is introducing new ways to measure and price advertising inventory. For example, a significant portion of advertisers are in the process  of  moving  from  purchasing  advertisement  impressions  based  on  the  number  of  advertisements  served  by  the  applicable  ad  server  to  a  new  “viewable” impression standard (based on number of pixels in view and duration) for select products. In the absence of a uniform industry standard, agencies and advertisers have adopted several different measurement methodologies and standards. In addition, measurement services may require technological integrations, which are still being evaluated by the advertising industry without an agreed-upon industry standard metric. As these trends in the industry continue to evolve, our advertising revenue  may  be  adversely  affected  by  the  availability,  accuracy,  and  utility  of  the  available  analytics  and  measurement  technologies  as  well  as  our  ability  to successfully implement and operationalize such technologies and standards. Further,  the  digital  advertising  industry  is  shifting  to  data-driven  technologies  and  advertising  products,  such  as  automated  buying.  These  data-driven advertising products and automated buying technologies allow publishers and advertisers to use data to target advertising toward specific groups of users who are more likely to be interested in the advertising message delivered to them. These advertising products and programmatic technologies are currently more developed in terms of advertising technology and industry adoption on the web than they are on mobile or on other software applications, and may not integrate with our desktop software version of the ad-supported services. Because the majority of our ad-supported user hours occur on mobile devices, if we are unable to deploy effective  solutions  to  monetize  the  mobile  device  usage  by  our  ad-supported  user  base,  our  ability  to  attract  advertising  spend,  and  ultimately  our  advertising revenue, may be adversely affected by this shift. In addition, we rely on third-party advertising technology platforms to participate in automated buying, and if these platforms cease to operate or experience instability in their business models, it also may adversely affect our ability to capture advertising spend. Our services and software are highly technical and may contain undetected software bugs or vulnerabilities, which could manifest in ways that could seriously harm our reputation and our business. Our services  and  software  are  highly  technical  and  complex.  Our  services  or  any  other  products  we  may  introduce  in  the  future,  may  contain undetected software bugs, hardware errors, and other vulnerabilities. These bugs and errors can manifest in any number of ways in our products, including through diminished performance, security vulnerabilities, malfunctions, or even permanently disabled products. We have a practice of regularly updating our products and some errors in  our  products  may  be  discovered  only  after  a  product  has  been  used  by  users,  and  may  in  some  cases  be  detected  only  under  certain  circumstances  or  after extended use. Any errors, bugs or other vulnerabilities discovered in our code or backend after release could damage our reputation, drive away users, allow third parties to manipulate or exploit our software (including, for example, providing mobile device users a means to suppress advertisements without payment and gain access to features only available to the ad-supported service), lower revenue and expose us to claims for damages, any of which could seriously harm our business. Additionally, errors, bugs, or other vulnerabilities may—either directly or if exploited by third parties—affect our ability to make accurate royalty payments. We also could face claims for product liability, tort or breach of warranty. Defending a lawsuit, regardless of its merit, is costly and may divert management’s attention and seriously harm our reputation and our business. In addition, if our liability insurance coverage proves inadequate or future coverage is unavailable on acceptable terms or at all, our business could be seriously harmed. 18                       Interruptions, delays or discontinuations in service arising from our own systems or from third parties could impair the delivery of our Service and harm our business. We rely on systems housed in our own facilities and upon third parties, including bandwidth providers and third-party “cloud” data storage services, to enable our users to receive our content in a dependable, timely, and efficient manner. We have experienced and may in the future experience periodic service interruptions and delays involving our own systems and those of third parties that we work with. Both our own facilities and those of third parties are vulnerable to damage or interruption from earthquakes, floods, fires, power loss, telecommunications failures, and similar events. They also are subject to break-ins, sabotage, intentional acts  of  vandalism,  the  failure  of  physical,  administrative,  technical,  and  cyber  security  measures,  terrorist  acts,  natural  disasters,  human  error,  the  financial insolvency of third parties that we work with, and other unanticipated problems or events. The occurrence of any of these events could result in interruptions in our services and to unauthorized access to, or alteration of, the content and data contained on our systems and that these third parties store and deliver on our behalf. Any disruption  in  the  services  provided  by  these  third  parties  could  materially  adversely  impact  our  business  reputation,  customer  relations, and operating results. Upon expiration or termination of any of our agreements with third parties, we may not be able to replace the services provided to us in a timely manner or on terms and conditions, including service levels and cost, that are favorable to us, and a transition from one third party to another could subject us to operational delays and inefficiencies until the transition is complete. We rely upon the Google Cloud Platform to operate certain aspects of our business and to store certain data, and any disruption of or interference with our use of the Google Cloud Platform could have a material adverse effect on our business, operating results, and financial condition. Google Cloud Platform (“GCP”) provides a distributed computing infrastructure platform for business operations, or what is commonly referred to as a cloud computing  service.  We  have  designed  our  software  and  computer  systems  to  utilize  data  processing,  storage  capabilities,  and  other  services  provided  by  GCP. Currently,  we  are  in  the  process  of  transitioning  all  of  our  data  storage  (including  personal  data  of  users  and  music  data  licensed  from  rights  holders)  and computing from our own servers to GCP. We cannot easily switch our GCP operations to another cloud provider, and any disruption of, or interference with, our use of GCP could have a material adverse effect on our business, operating results, and financial condition. While the consumer side of Google competes with us, we do not believe that Google will use the GCP operation  in such a manner as to gain competitive  advantage against our Service.  Subsequent to year end, we entered into a new service agreement with Google for the use of GCP. If we fail to accurately predict, recommend, and stream and play music that our users enjoy, we may fail to retain existing users and attract new users in sufficient numbers to meet investor expectations for growth or to operate our business profitably. We believe that a key differentiating factor between our Company and other music Content Providers is our ability to predict music that our users will enjoy. Our system for predicting user content and music preferences and selecting content and music tailored to our users’ individual music tastes is based on advanced data analytics systems and our proprietary algorithms. We have invested, and will continue to invest, significant resources in refining these technologies; however, we cannot assure you that such investments will yield an attractive return or that such refinements will be effective. The effectiveness of our ability to predict user content and music preferences and select content and music tailored to our users’ individual music tastes depends in part on our ability to gather and effectively analyze  large  amounts  of  user  data.  In  addition,  our  ability  to  offer  users  content  and  songs  that  they  have  not  previously  seen  or  heard  and  impart  a  sense  of discovery depends on our ability to acquire and appropriately categorize additional content and songs that will appeal to our users’ diverse and changing tastes. While  we  are  continuously  increasing  our  content  and  have  a  large  catalog  of  songs  available  to  stream,  we  must  continuously  produce,  acquire,  identify  and analyze additional content and songs that our users will enjoy and we may not effectively do so. Our ability to predict and select content and music that our users enjoy  is  critical  to  the  perceived  value  of  our  services  among  users  and  failure  to  make  accurate  predictions  could  materially  adversely  affect  our  ability  to adequately attract and retain users, increase hours our users spend on our platforms and sell advertising to meet investor expectations for growth or to operate the business profitably. If we are unable to increase revenue from our services on mobile devices, such as smartphones, our results of operations may be materially adversely affected. Our business  model  with  respect  to  monetization  of  our  services  on  mobile  and  connected  devices  is  still  evolving.  As  users  migrate  away  from  personal computers, there is increasing pressure to monetize mobile. In substantially all markets, we offer our ad-supported services on mobile, from which we generate advertising revenue. However, to date we primarily rely on our premium services to generate revenue on mobile and other connected devices. If we are unable to effectively monetize our services on mobile and connected devices, our business, operating results and financial condition may suffer. 19                       Negative media coverage could adversely affect our business. We receive sizable media coverage around the world. Unfavorable publicity regarding, for example, payments to music labels, publishers, artists and other copyright owners, our privacy practices, terms of service, service changes, service quality, litigation or regulatory activity, government surveillance, the actions of our advertisers, the actions of our developers whose services are integrated with our services, the use of our services for illicit, objectionable or illegal ends, the quality and integrity of content streamed on our services or the actions of other companies that provide similar services to us, could materially adversely affect our reputation. Such negative publicity also could have an adverse effect on the size, engagement and loyalty of our user base and result in decreased revenue, which could materially adversely affect our business, operating results and financial condition. Our business depends on a strong brand, and any failure to maintain, protect and enhance our brand would hurt our ability to retain or expand our base of ad-supported users, premium subscribers and advertisers. We have developed a strong “Slacker” brand and are developing what we hope to be a strong “LiveXLive” brand in the future that we believe contributes and will contribute significantly to the success of our business. Maintaining, protecting and enhancing the “LiveXLive” and “Slacker” brands is critical to expanding our base of ad-supported users, premium subscribers and advertisers, and will depend largely on our ability to continue to develop and provide an innovative and high-quality experience for our users and to attract advertisers, content owners, mobile device manufacturers, and other consumer electronic product manufacturers to work with us, which we may not do successfully. If we do not successfully maintain a strong brand, our business could be harmed. Our brands may be impaired by a number of other factors, including any failure to keep pace with technological advances on our platform or with our services, slower load times for our services, a decline in the quality or quantity of the content available on our services, a failure to protect our intellectual property rights or any alleged violations of law, regulations, or public policy. Additionally, the actions of our developers, advertisers, and content partners may affect our brand if users do not have a positive experience using third-party applications or websites integrated with us or that make use of our content. Further, if our partners fail to maintain high standards for products that are integrated into our services, fail to display our trademarks on their products in breach of our agreements with them, or use our trademarks incorrectly or in an unauthorized manner, or if we partner with manufacturers of products that our users reject, the strength of our brand could be adversely affected. We have historically  been required to spend significant resources to establish and maintain our brands. If we are unable to maintain  the growth rate in the number of our ad-supported users and premium subscribers, we may be required to expend greater resources on advertising, marketing and other brand-building efforts to preserve and grow consumer awareness of our brand, which would adversely affect our operating results and may not be effective. Our trademarks, trade dress and other designations of origin are important elements of our brand. We have registered “Slacker” as a trademark in the United States  and  certain  other  jurisdictions  around  the  world.  Nevertheless,  competitors  or  other  companies  may  adopt  marks  similar  to  ours,  or  use  our  marks  and confusingly similar terms as keywords in Internet search engine advertising programs, thereby impeding our ability to build brand identity and possibly leading to confusion  among  our  users.  We  cannot  assure  you  that  our  trademark  applications,  even  for  key  marks,  will  be  approved.  We  may  face  opposition  from  third parties to our applications to register key trademarks in foreign jurisdictions in which we have expanded or may expand our presence. If we are unsuccessful in defending against these oppositions, our trademark applications may be denied. Whether or not our trademark applications are denied, third parties may claim that our trademarks infringe upon their rights. As a result, we could be forced to pay significant settlement costs or cease the use of these trademarks and associated elements of our brand in those or other jurisdictions. Doing so could harm our brand or brand recognition and adversely affect our business, financial condition and results of operation. 20                      We are subject to a number of risks related to credit card and debit card payments we accept. We accept payments mainly through credit and debit card transactions. For credit and debit card payments, we pay interchange and other fees, which may increase  over  time.  An  increase  in  those  fees  would  require  us  to  either  increase  the  prices  we  charge  for  our  premium  service,  which  could  cause  us  to  lose premium subscribers and subscription revenue, or suffer an increase in our costs without a corresponding increase in the price we charge for our premium service, either of which could harm our business, operating results and financial condition. Additionally, we rely on third-party service providers for payment processing services, including the processing of credit and debit cards. In particular, we rely on  one  third-party  service  provider,  Cybersource,  for  all  of  our  payment  processing.  Our  business  could  be  materially  disrupted  if  these  third-party  service providers become unwilling or unable to provide these services to us. If we or our service providers for payment processing services have problems with our billing software, or the billing software malfunctions, it could have a material adverse effect on our user satisfaction and could cause one or more of the major credit card companies to disallow our continued use of their payment products. In addition, if our billing software fails to work properly and, as a  result, we do not automatically  charge our premium subscribers’ credit cards on a timely basis or at all, our business, financial condition and results of operations could be materially adversely affected. We also are subject to payment card association operating rules, certification requirements, and rules governing electronic funds transfers, which could change or be reinterpreted to make it more difficult for us to comply. Currently, we are fully compliant with the Payment Card Industry Data Security Standard v3.2 (“PCI DSS”), a security standard with which companies that collect, store, or transmit certain data regarding credit and debit cards, credit and debit card holders, and credit and debit card transactions are required to comply. This is an annual certification exercise, and if we fail to comply, we may violate payment card association operating rules, U.S. federal and state laws and regulations, and the terms of our contracts with payment processors and merchant banks. Such failure to comply fully also may subject us to fines, penalties, damages, and civil liability, and may result in the loss of our ability to accept credit and debit card payments. Further, there is no guarantee  that,  even  if  we  are  in  compliance  with  PCI  DSS,  we  will  maintain  PCI  DSS  compliance  or  that  such  compliance  will  prevent  illegal  or improper use of our payment systems or the theft, loss, or misuse of data pertaining to credit and debit cards, credit and debit card holders, and credit and debit card transactions. If we  fail  to  adequately  control  fraudulent  credit  card  transactions,  we  may  face  civil  liability,  diminished  public  perception  of  our  security  measures,  and significantly higher credit card-related costs, each of which could adversely affect our business, financial condition, and results of operations. If we are unable to maintain  our  chargeback  rate  or  refund  rates  at  acceptable  levels,  credit  card  and  debit  card  companies  may  increase  our  transaction  fees  or  terminate  their relationships with us. Any increases in our credit card and debit card fees could adversely affect our results of operations, particularly if we elect not to raise our rates  for  our  premium  services  to  offset  the  increase.  The  termination  of  our  ability  to  process  payments  on  any  major  credit  or debit card would significantly impair our ability to operate our business. We are subject to a number of risks related to other payment solution providers. We accept payments through various payment solution providers, such as telco integrated billings and third-party payment processors. These payment solution providers provide services to us in exchange for a fee, which may be subject to change. Furthermore, we rely on their accurate and timely reports on sales and redemptions. If such accurate and timely reports are not being provided, it will affect the accuracy of our reports to our licensors, and also affect the accuracy of our financial reporting. 21                     Our business emphasizes rapid innovation and prioritizes long-term user engagement over short-term financial condition or results of operations. That strategy may yield results that sometimes do not align with the market’s expectations. If that happens, our stock price may be negatively affected. As our business grows and becomes more complex, our success will depend on our ability to quickly develop and launch new and innovative products. We believe our culture fosters this goal. Our focus on complexity and quick reactions could result in unintended outcomes or decisions that are poorly received by our users,  advertisers,  or  partners.  Our  culture  also  prioritizes  our  long-term  user  engagement  over  short-term  financial  condition  or  results  of  operations.  We frequently make decisions that may reduce our short-term revenue or profitability if we believe that the decisions benefit the aggregate user experience and will thereby improve our financial performance over the long-term. These decisions may not produce the long-term benefits that we expect, in which case, our user growth  and  engagement,  our  relationships  with  advertisers  and  partners,  as  well  as  our  business,  operating  results,  and  financial  condition  could  be  seriously harmed. Streaming depends on effectively working with third-party platforms, operating systems, online platforms, hardware, networks, regulations, and standards we do not control. Changes in our services or those operating systems, hardware, networks, regulations, or standards, and our limitations on our ability to access those platforms, operating systems, hardware or networks may seriously harm our business. Our services require high-bandwidth data capabilities. If the costs of data usage increase or access to data networks is limited, our business may be seriously harmed. Additionally, to deliver high-quality audio, video, and other content over networks, our services must work well with a range of technologies, systems, networks, regulations and standards that we do not control. In addition, the adoption of any laws or regulations that adversely affect the growth, popularity, or use of the Internet, including laws governing Internet neutrality, could decrease the demand for our Service and increase our cost of doing business. Previously, Federal Communications  Commission  (the  “FCC”)  “open  Internet  rules”  prohibited  mobile  providers  in  the  United  States  from  impeding  access  to  most  content,  or otherwise unfairly discriminating  against Content Providers like us. These rules also prohibited mobile providers from entering into arrangements  with specific Content Providers for faster or better access over their data networks. However, on December 14, 2017, the FCC voted to repeal the “open Internet rules” and as a result, broadband services are now subject to less U.S. federal regulation. A number of parties have already stated they would appeal this order, and it is possible United States Congress may adopt legislation restoring some of the “open Internet rules.” If, as a result of the repeal of “open Internet rules,” broadband providers in the United States decrease access to certain content, start entering into arrangements with specific Content Providers for faster or better access over their data networks,  or  otherwise  unfairly  discriminate  against  Content  Providers  like  us,  this  could  increase  our  cost  of  doing  business  and  put  us  at  a  competitive disadvantage  relative  to  larger  competitors.  Additionally,  mobile  providers  may  be  able  to  limit  our  users’  ability  to  access  our  platforms  or  make  them  a  less attractive alternative to our competitors’ applications. If that occurs, our business, operating results and financial condition would be seriously harmed. The European Union (the “EU”) currently requires equal access to Internet content. Additionally, as part of its Digital Single Market initiative, the EU may impose network security, disability access, or 911-like obligations on “over-the-top” services such as those provided by us, which could increase our costs. If the EU or the courts modify these open Internet rules, mobile providers may be able to limit our users’ ability to access our platforms or make them a less attractive alternative to our competitors’ applications. If that occurs, our business, operating results and financial condition would be seriously harmed. We rely on a variety of operating systems, online platforms, hardware, and networks to reach our customers. These platforms range from desktop and mobile operating systems and application stores to wearables and intelligent voice assistants. The owners or operators of these platforms may not share our interests and may restrict our access to them or place conditions on access that would materially affect our ability to access those platforms. In particular, where the owner of a platform also is our direct competitor, the platform may attempt to use this position to affect our access to customers and ability to compete. For example, an online platform  might  arbitrarily  remove  our  services  from  its  platform,  deprive  us  of  access  to  business  critical  data,  or  engage  in  other  harmful  practices.  Online platforms also may unilaterally impose certain requirements that negatively affect our ability to convert users to the premium service, such as conditions that limit our freedom to communicate promotions and offers to our users. Similarly, online platforms may force us to use the platform’s payment processing systems which may be inferior to and more costly than other payment processing services available in the market. 22                 Online platforms frequently change the rules and requirements for services like ours to access the platform, and such changes may adversely affect the success or desirability of our services. Online platforms may limit our access to information about users, limiting our ability to convert and retain them. Online platforms also may deny access to application programming interfaces (“API”) or documentation, limiting functionality of our services on the platform. There can be no assurance that we will be able to comply with the requirements of those operating systems, online platforms, hardware, networks, regulations and standards on which our services depend, and failure to do so could result in serious harm to our business. If our security systems are breached, we may face civil liability, and public perception of our security measures could be diminished, either of which would negatively affect our ability to attract and retain premium subscribers, ad-supported users, advertisers, Content Providers and other business partners. Techniques used to gain unauthorized access to data and software are constantly evolving, and we may be unable to anticipate or prevent unauthorized access to data pertaining to our users, including credit card and debit card information and other personal data about our Users, business partners, and employees. Like all Internet services, our services, which are supported by our own systems and those of  third parties that we work with, is vulnerable to software bugs, computer viruses, Internet worms, break-ins, phishing attacks, attempts to overload servers with denial-of-service, or other attacks and similar disruptions from unauthorized use of our and third-party computer systems, any of which could lead to system interruptions, delays, or shutdowns, causing loss of critical data or the unauthorized access to personal data. Computer malware, viruses, and computer hacking and phishing attacks have become more prevalent in our industry, have occurred on our systems in the past, and may occur on our systems in the future. As our business and brand reputation grow, we may become a particularly attractive target for such attacks. Though it is difficult to determine what, if any, harm may directly result from any specific interruption or attack, any failure to maintain performance, reliability, security, and availability of our products and technical infrastructure to the satisfaction of our users may harm our reputation and our ability to retain existing users and attract new users. Although we have developed systems and processes that are designed to protect our data and user data, to prevent data loss, to disable  undesirable  accounts  and  activities  on  our  platform,  and  to  prevent  or  detect  security  breaches,  we  cannot  assure  you  that  such  measures  will  provide absolute security, and we may incur significant costs in protecting against or remediating cyber-attacks. In addition, if an actual or perceived breach of security occurs to our systems or a third party’s systems, we may face regulatory or civil liability and public perception of our security measures could be diminished, either of which would negatively affect our ability to attract and retain Users, which in turn would harm our efforts to attract and retain advertisers, Content Providers and other business partners. We also would be required to expend significant resources to mitigate the breach of security and to address matters related to any such breach. We also may be required to notify regulators about any actual or perceived personal data breach (including the EU Lead Data Protection Authority) as well as the individuals who are affected by the incident within strict time periods. Any failure, or perceived failure, by us to maintain the security of data relating to our users, to comply with our posted privacy policy, laws and regulations, rules of self-regulatory organizations, industry standards, and contractual provisions to which we may be bound, could result in the loss of confidence in us, or result in actions against us by governmental entities or others, all of which could result in litigation and financial losses, and could potentially cause us to lose Users,  advertisers,  and  revenues.  In  Europe,  European  Data  Protection  Authorities  could  impose  fines  and  penalties  of  up  to  4%  of  annual  global  turnover  or €20 million, whichever is higher, for a personal data breach. We are at risk of attempts at unauthorized access to our services, and failure to effectively prevent and remediate such attempts could have an adverse impact on our business, operating results, and financial condition. Unauthorized access to our services may cause us to misstate key performance indicators, which once discovered, corrected, and disclosed, could undermine investor confidence in the integrity of our key performance indicators and could cause our stock price to drop significantly. We  have  in  the  past  been,  and  continue  to  be,  impacted  by  attempts  by  third  parties  to  manipulate  and  exploit  our  software  for  the  purpose  of  gaining unauthorized  access  to  our  service.  For  example,  we  have  detected  instances  of  third  parties  seeking  to  provide  mobile  device  users  a  means  to  suppress advertisements without payment and gain access to features only available to the ad-supported services. If in the future we fail to successfully detect and address such issues, it may have artificial effects on our key performance indicators, such as content hours, content hours per MAU, and MAUs, which underlie, among other things, our contractual obligations with advertisers, as well as harm our relationship with them. This may impact our results of operations, particularly with respect to margins on our ad-supported segment, by increasing our ad-supported cost of revenue without a corresponding increase to our ad-supported revenue, which could seriously harm our business. Additionally, unlike our ad-supported users, individuals using unauthorized versions of our application are unlikely to convert to premium subscribers. Moreover, once we detect and correct such unauthorized access and any key performance indicators it affects, investor confidence in the integrity of our key performance indicators could be undermined. These could have a material adverse impact on our business, operating results and financial condition. 23                      We are at risk of artificial manipulation of stream counts and failure to effectively manage and remediate such fraudulent streams could have an adverse impact on our business, operating results and financial condition. Fraudulent streams and potentially associated fraudulent user accounts or artists may cause us to overstate key performance indicators, which once discovered, corrected and disclosed, could undermine investor confidence in the integrity of our key performance indicators and could cause our stock price to drop significantly. We have in the past been, and continue to be, impacted by attempts by third parties to artificially manipulate stream counts. Such attempts may, for example, be  designed  to  influence  placement  of  content  on  Slacker-created  playlists  or  industry  music  charts.  These  potentially  fraudulent  streams  also  may  involve  the creation of non-bona fide user accounts or artists. For example, an individual might generate fake users to stream songs repeatedly, thereby generating revenue each time the song is streamed, or might utilize fake users to stream specific content to increase its visibility on our or third-party charts. We use a combination of algorithms and manual review by employees to detect fraudulent streams. However, we may not be successful in detecting, removing and addressing all fraudulent streams (and any related user accounts). If in the future we fail to successfully detect, remove and address fraudulent streams and associated user accounts, it may result in the manipulation of our data, including the key performance indicators which underlie, among other things, our contractual obligations with advertisers (which  could  expose  us to  the  risk  of  litigation),  as  well  as  harm  our  relationships  with  advertisers  and  rights  holders.  In  addition,  once  we detect,  correct and disclose  fraudulent  streams  and  associated  user  accounts  and  the  key  performance  indicators  they  affect,  investor  confidence  in  the  integrity  of  our  key performance indicators could be undermined. These could have a material adverse impact on our business, operating results and financial condition. Our User metrics and other estimates are subject to inherent challenges in measurement, and real or perceived inaccuracies in those metrics may seriously harm and negatively affect our reputation and our business. We regularly review key metrics related to the operation of our business, including, but not limited to, our ad-supported MAUs, content hours, content hours per MAU, MAUs and premium subscribers, to evaluate growth trends, measure our performance and make strategic decisions. These metrics are calculated using internal company data and have not been validated by an independent third party. While these numbers are based on what we believe to be reasonable estimates of our user base for the applicable period of measurement, there are inherent challenges in measuring how our services are used across large populations globally. For example, we believe that there are individuals who have multiple Slacker accounts, which can result in an overstatement of ad-supported MAUs and MAUs. Errors or  inaccuracies  in  our metrics  or  data  could  result  in  incorrect  business  decisions  and inefficiencies.  For instance,  if  a significant  understatement or overstatement of ad-supported MAUs and MAUs were to occur, we may expend resources to implement unnecessary business measures or fail to take required actions to attract a sufficient number of users to satisfy our growth strategies. In addition, advertisers generally rely on third-party measurement services to calculate our metrics, and these third-party measurement services may not reflect our true audience. Some of our demographic data also may be incomplete or inaccurate because Users self-report their names and dates of birth. Consequently, the personal  data  we  have  may  differ  from  our  users’  actual  names  and  ages.  If  advertisers,  partners,  or  investors  do  not  perceive  our  user,  geographic  or  other demographic metrics to be accurate representations of our user base, or if we discover material inaccuracies in our user, geographic or other demographic metrics, our reputation may be seriously harmed, which could have an adverse impact on our business, operating results, and financial condition. Our business is subject to a variety of laws around the world. Government regulation of the Internet is evolving and any changes in government regulations relating to the Internet or other areas of our business or other unfavorable developments may adversely affect our business, operating result, and financial condition. We are a U.S.-based company that is registered under the laws of the State of Delaware, and with operations in certain countries and territories around the world. As a result of the scope of our operations, we are subject to a variety of laws in different countries. The scope and interpretation of the laws that are or may be applicable to us are often uncertain and may be conflicting. It also is likely that if our business grows and evolves and our solutions are used more globally, we will become subject to laws and regulations in additional jurisdictions. It is difficult to predict how existing laws will be applied to our business and the new laws to which we may become subject. We are subject to general business regulations and laws, as well as regulations and laws specific to the Internet. Such laws and regulations include, but are not limited  to,  labor,  advertising  and  marketing,  real  estate,  taxation,  user  privacy,  data  collection  and  protection,  intellectual  property,  anti-corruption,  anti-money laundering,  foreign  exchange  controls,  antitrust  and  competition,  electronic  contracts,  telecommunications,  sales  procedures,  automatic  subscription  renewals, credit  card processing procedures,  consumer  protections,  broadband  Internet  access  and content  restrictions.  We  cannot  guarantee  that  we have  been or  will be fully compliant in every jurisdiction in which we are subject to regulation, as existing laws and regulations governing issues such as intellectual property, privacy, taxation,  and  consumer  protection,  among  others,  are  constantly  changing.  The adoption  or  modification  of  laws  or  regulations  relating  to  the  Internet  or  other areas  of our business could limit  or otherwise adversely  affect  the manner in which we currently  conduct  our business. For example,  certain  jurisdictions  have implemented  or  are  contemplating  implementing  laws  which  may  negatively  impact  our  automatic  renewal  structure  or  our  free  or  discounted  trial  incentives. Further, compliance with laws, regulations, and other requirements imposed upon our business may be onerous and expensive, and they may be inconsistent from jurisdiction to jurisdiction, further increasing the cost of compliance and doing business. 24                        Moreover, as Internet commerce continues to evolve, increasing regulation by U.S. federal and state agencies and other international regulators becomes more likely  and  may  lead  to  more  stringent  consumer  protection  laws,  which  may  impose  additional  burdens  on  us.  The  adoption  of  any  laws  or  regulations  that adversely affect the popularity or growth in use of the Internet, including laws limiting Internet neutrality, could decrease user demand for our services and increase our cost of doing business. Future regulations, or changes in laws and regulations or their existing interpretations or applications, also could hinder our operational flexibility, raise compliance  costs, and result  in additional  historical  or future  liabilities  for  us, resulting  in material  adverse  impacts  on our business, operating results and financial condition. We plan to expand into international markets in the 2020 fiscal year, which would subject us to risks associated with the legislative, judicial, accounting, regulatory, political and economic risks and conditions specific to such markets, which could adversely affect our business, financial condition and results of operations. We intend to expand the international presence of our platform into various jurisdictions abroad by offering our platform directly to international users, as well as through joint ventures and partnerships. Accordingly, we expect to face additional risks in the case of our future international operations, including: ● political instability, adverse changes in diplomatic relations and unfavorable economic and business conditions in the markets in which we plan to have international operations or into which we may expand, particularly in the case of emerging markets; ● more  restrictive  or  otherwise  unfavorable  government  regulation  of  the  live  streaming  entertainment  industries,  which  could  result  in  increased compliance costs and/or otherwise restrict the manner in which we provide services and the amount of related fees charged for such services; ● ● ● ● ● ● ● ● limitations on the enforcement of our intellectual property rights; limitations on the ability of our foreign subsidiaries to repatriate profits or otherwise remit earnings; adverse  tax  consequences  due  both  to  the  complexity  of  operating  across  multiple  tax  regimes  as  well  as  changes  in,  or  new  interpretations  of, international tax treaties and structures; expropriations of property and risks of renegotiation or modification of existing agreements with governmental authorities; diminished ability to legally enforce our contractual rights in foreign countries; limitations on technology infrastructure, which could limit our ability to migrate international operations to a common platform; lower levels of internet usage, credit card usage and consumer spending in comparison to those in the United States; and difficulties in managing operations and adapting to consumer desires due to distance, language and cultural differences, including issues associated with (i) business practices and customs that are common in certain foreign countries but might be prohibited by United States law and our internal policies and procedures, and (ii) management and operational systems and infrastructures, including internal financial control and reporting systems and functions, staffing and managing of foreign operations, which we might not be able to do effectively or cost-efficiently. As we hope to expand into new markets these risks will be intensified and will have the potential to impact a greater percentage of our business and operating results.  Our  ability  to  expand  our  operations  into  new  international  jurisdictions  will  depend,  in  significant  part,  on  our  ability  to  identify  potential  acquisition candidates, joint venture or other partners, and enter into arrangements with these parties on favorable terms, as well as our ability to make continued investments to maintain and grow existing international operations. If the revenue generated by international operations is insufficient to offset expenses incurred in connection with the  maintenance  and  growth  of  these  operations,  our  business,  financial  condition  and  results  of  operations  could  be  materially  and  adversely  affected.  In addition, in an effort to make international operations in one or more given jurisdictions profitable over the long term, significant additional investments that are not profitable over the short term could be required over a prolonged period. In foreign countries in which we operate, a risk exists that our employees, contractors or agents could, in contravention of our policies, engage in business practices prohibited by applicable United States laws and regulations, such as the United States Foreign Corrupt Practices Act, as well as the laws and regulations of  other  countries  prohibiting  corrupt  payments  to  government  officials  such  as  the  United  Kingdom  Bribery  Act  2010.  We  maintain  policies  prohibiting  such business  practices.  Nevertheless,  the  risk  remains  that  one  or  more  of  our  employees,  contractors  or  agents,  including  those  based  in  or  from  countries  where practices that violate such United States laws and regulations or the laws and regulations of other countries may be customary, as well as those associated with newly-acquired businesses, will engage in business practices that are prohibited by our policies, circumvent our compliance programs and, by doing so, violate such laws and regulations. Any such violations, even if prohibited by our internal policies, could result in fines, criminal sanctions against us and/or our employees, prohibitions on the conduct of our business and damage to our reputation, which could adversely affect our business, financial condition and results of operations. 25                                      Taxing authorities may successfully assert that we should have collected, or in the future should collect sales and use or similar taxes, and we could be subject to liability with respect to past or future tax, which could adversely affect our business, financial condition and results of operations . In general, we have not historically collected state or local sales, use or other similar taxes in any jurisdictions in which we do not have a tax nexus, in reliance on court decisions or applicable exemptions that restrict or preclude the imposition of obligations to collect such taxes with respect to online sales of our products. In addition, we have not historically collected state or local sales, use or other similar taxes in certain jurisdictions in which we do have a physical presence, in reliance on applicable exemptions. On June 21, 2018, the U.S. Supreme Court decided, in South Dakota v. Wayfair, Inc., that state and local jurisdictions may, at least in certain circumstances, enforce a sales and use tax collection obligation on remote vendors that have no physical presence in such jurisdiction. A number of states have already begun, or have positioned themselves to begin, requiring sales and use tax collection by remote vendors and/or by online marketplaces. The details and effective dates of these collection requirements vary from state to state. We are in the process of determining how and when our collection practices will need to change in the relevant jurisdictions. It is possible that one or more jurisdictions may assert that we have liability for periods for which we have not collected sales, use or other similar taxes, and if such an assertion or assertions were successful it could result in substantial tax liabilities, including for past sales taxes and penalties and interest, which could materially adversely affect our business, financial condition and operating results. Our success depends, in significant part, on discretionary consumer and corporate spending on entertainment and factors adversely affecting such spending could have a material adverse effect on our business, financial condition and results of operations. Our business depends on discretionary consumer and corporate spending. Many factors related to discretionary consumer and corporate spending, including economic conditions affecting disposable consumer income such as employment, interest and tax rates and inflation can significantly impact our operating results. Business  conditions,  as  well  as  various  industry  conditions,  including  corporate  marketing  and  promotional  spending  and  interest  levels,  can  also  significantly impact  our  operating  results.  These  factors  can  affect  user  subscription  sales,  advertising  sales,  sponsorship  and  e-commerce  spending,  as  well  as  the  financial results  of  sponsors  of  our  venues,  events,  festivals  and  other  Content  Providers  and  the  industry  as  a  whole.  Negative  factors  such  as  challenging  economic conditions, public concerns  over  terrorism  and  security  incidents,  particularly  when  combined,  can  impact  corporate  and  consumer  spending,  and  one  negative factor  can  impact  our  results  more  than  another.  There  can  be  no  assurance  that  consumer  and  corporate  spending  will  not  be  adversely  impacted  by  current economic conditions, or by any further or future deterioration in economic conditions, thereby possibly impacting our operating results and growth. During  past  economic  slowdowns  and  recessions,  many  consumers  reduced  their  discretionary  spending  and  advertisers  reduced  their  advertising expenditures. In addition, a decline in attendance at or reduction in the number of live entertainment and leisure events may have an adverse effect on our revenue and operating income. The impact of economic slowdowns on our business is difficult to predict, but they may result in reductions in sponsorship, advertising, ticketing  and  e-commerce  opportunities  and  our  ability  to  generate  revenue.  The  risks  associated  with  our  businesses  may  become  more  acute  in  periods  of  a slowing economy or recession, which may be accompanied by a decrease in attendance at live entertainment and leisure events. We  are  subject  to  governmental  regulation,  which  may  change  from  to  time,  and  our  failure  to  comply  with  these  regulations  could  adversely  affect  our business, financial condition and results of operations. Our operations are subject to federal, state and local laws, statutes, rules, regulations, policies and procedures, both domestically and internationally, which may change from time to time. Our failure to comply with these laws and regulations could result in fines and proceedings against us by governmental agencies and consumers, which if material, could adversely affect our business, financial condition and results of operations. In addition, the promulgation of new laws, rules and regulations could restrict or unfavorably impact our business, which could decrease demand for services, reduce revenue, increase costs and subject us to additional  liabilities.  From  time  to  time,  federal,  state  and  local  authorities  and  consumers  commence  investigations,  inquiries  or  litigation  with  respect  to our compliance with applicable consumer protection, advertising, unfair business practice, antitrust (and similar or related laws) and other laws. We may be required to incur significant legal expenses in connection with the defense of future governmental investigations and litigation. Changes in laws or regulations that adversely affect the growth, popularity or use of the Internet, including regulations or decisions by the FCC impacting net neutrality, could decrease the demand for our service and increase our cost of doing business. See “— Changes in how network operators handle and charge for access  to  data  that  travel  across  their  networks  could  adversely  impact  our  business”  below.  Certain  laws  intended  to  prevent  network  operators  from discriminating against the legal traffic that traverse their networks have been implemented in many countries, including the United States and the EU. In others, the laws may be  nascent  or  non-existent.  Given  uncertainty  around  these  rules,  including  changing  interpretations,  amendments  or  repeal,  coupled  with potentially significant  political  and  economic  power  of  local  network  operators,  we  could  experience  discriminatory  or  anti-competitive  practices  that  could  impede  our growth, cause us to incur additional expense or otherwise negatively affect our business. 26                     Risks Related to Our Acquisition Strategy We can give no assurances as to when we will consummate any other future acquisitions or whether we will consummate any of them at all. We intend to continue to build our business through strategic acquisitions and pursue and consummate one or more additional acquisitions (in addition to the acquisition  of  Slacker  consummated  in  December  2017)  and  to  possibly  use  our  remaining  cash  to  fund  any  cash  portion  of  the  consideration  we  will  pay  in connection with those acquisitions. However, such additional acquisitions may also be subject to conditions and other impediments to closing, including some that are beyond our control, and we may not be able to close any of them successfully. In addition, our future acquisitions will be required to be closed within certain timeframes as negotiated between us and the acquisition target, and if we are unable to meet the closing deadlines for a given transaction, we may be required to forfeit payments we have made, if any, be forced to renegotiate the transaction on less advantageous terms and could fail to consummate the transaction at all. If we are unable to close any other future acquisition, it could significantly alter our business strategy and impede our prospects for growth. If we are unable to successfully  consummate  a  particular  acquisition,  we  may  not  be  able  to  stream  desired  live  music  content  on  our  network,  produce  and/or  participate  in  the planned festivals or events or have ownership or licenses of the brands owned or licensed by that acquisition target. Further, we may not be able to identify suitable acquisition  candidates  to  replace  these  acquisitions,  and  even  if  we  were  to  do  so,  we  may  only  be  able  to  consummate  them  on  less  advantageous  terms.  In addition, some of the businesses we acquire may incur significant losses from operations, which, in turn, could have a material and adverse impact on our business, results of operations and financial condition. We may face difficulty in integrating the operations of any businesses we may acquire in the future. For example, as of December 31, 2017, we made the decision to shut down and discontinue the operations of LiveXLive Tickets, Inc., our wholly-owned subsidiary (“LXL Tickets”). Management concluded that the operations of LXL Tickets were not going to improve due to: LXL Tickets no longer providing ticketing services to four of its largest customers in 2017 that had produced  significant  revenues  in  2016,  ongoing  litigation  between  such  customers  and  Wantickets  and  such  customers  refusing  to  continue  to  work  with  LXL Tickets as a result of Wantickets’ non-payment for prior services, and continuing significant losses incurred by LXL Tickets through December 31, 2017 that were supposed to be funded by sellers of Wantickets’ assets that were never funded as required under the Wantickets’ Asset Purchase Agreement. As shown by our recent acquisition of Slacker, acquisitions have been and will continue to be an important component of our growth strategy; however, we will  need  to  integrate  these  acquired  businesses  successfully  in  order  for  our  growth  strategy  to  succeed  and  for  us  to  become  profitable.  We  expect  that  the management teams of the acquired businesses will adopt our policies, procedures and best practices, and cooperate with each other in scheduling events, booking talent  and  in  other  aspects  of  their  operations.  We  may  face  difficulty  with  the  integration  of  Slacker  and  any  other  business  we  acquire,  such  as  coordinating geographically  dispersed  organizations,  integrating  personnel  with  disparate  business  backgrounds  and  combining  different  corporate  cultures,  the  diversion  of management’s attention  from  other  business  concerns,  the  inherent  risks  in  entering  markets  or  lines  of  business  in  which  we  have  either  limited  or  no  direct experience; and the potential loss of key employees, individual service providers, customers and strategic partners of acquired companies. In  addition,  our  growth  strategy  also  includes  further  development  of  our  online  live  streamed  music  network  that  we  intend  to  integrate  across  all of our acquired businesses. This will require, among other things, the integration of the individual websites and databases of each business we currently operate or will acquire in the future. This will be a complex undertaking that may prove more difficult, expensive and time consuming than we currently expect. Even if we are able to achieve this integration, it may not achieve the benefits we anticipate. If we fail to do this properly and in a timely manner, it could harm our revenue and relationship with our fans. Further,  we  expect  that  future  target  companies  may  have  material  weaknesses  in  internal  controls  relating  to  the  proper  application  of  accrual-based accounting  under  the  accounting  principles  generally  accepted  in  the  United  States  of  America  (“GAAP”)  prior  to  our  acquiring  them.  The  Public  Company Accounting  Oversight  Board  (the  “PCAOB”)  defines  a  material  weakness  as  a  deficiency,  or  a  combination  of  deficiencies,  in  internal  control  over  financial reporting such that there is a reasonable possibility that a material misstatement of annual or interim financial statements will not be prevented or detected on a timely basis. We will be relying on the proper implementation of our policies and procedures to remedy any such material weaknesses, and prevent any potential material misstatements in our financial reporting. Any such misstatement could adversely affect the trading price of our common stock, cause investors to lose confidence  in  our  reported  financial  information,  and  subject  us  to  civil  and  criminal  fines  and  penalties.  If  our  acquired  companies  fail  to  integrate  in  these important ways, or we fail to adequately understand the business operations of our acquired companies, our growth and financial results could suffer. 27                      A number of other companies are seeking to make acquisitions in our industry, which may make our acquisition strategy more difficult or expensive to pursue. The emergence and growth of live streamed music, music events, festivals and concerts has brought increased media attention, and a number of companies and investors have begun making acquisitions of such businesses or announced their intention to do so. We compete with many of these companies, and certain of them  have  greater  financial  resources  than  we  do  for  pursuing  and  consummating  acquisitions  and  to  further  develop  and  integrate  acquired  businesses.  Our strategy relies on our ability to consummate important future acquisitions to foster the growth of our core business and to establish ourselves as the key provider of streamed high-quality live music content. The increased focus on acquisitions of such companies may impede our ability to acquire these companies because they choose  another  acquirer.  It  could  also  increase  the  price  that  we  must  pay  for  these  companies.  Either  of  these  outcomes  could  reduce  our  growth,  harm our business and prevent us from achieving our strategic goals. We may enter into acquisitions and take actions in connection with such transactions that could adversely affect our business and results of operations. Our  future  growth  rate  depends  in  part  on  our  selective  acquisition  of  additional  businesses  and  assets.  We  may  be  unable  to  identify  suitable  targets  for acquisition  or  make  further  acquisitions  at  favorable  prices.  If  we  identify  a  suitable  acquisition  candidate,  our  ability  to  successfully  complete  the  acquisition would depend on a variety of factors, and may include our ability to obtain financing on acceptable terms and requisite government approvals. In addition, any credit agreements or credit facilities that we may enter into in the future may restrict our ability to make certain acquisitions. In connection with future acquisitions, we could take certain actions that could adversely affect our business, including: ● ● ● ● ● ● using a significant portion of our available cash; issuing equity securities, which would dilute current stockholders’ percentage ownership; incurring substantial debt; incurring or assuming contingent liabilities, known or unknown; incurring amortization expenses related to intangibles; and incurring large accounting write-offs or impairments. We may also enter into joint ventures, which involve certain unique risks, including, among others, risks relating to the lack of full control of the joint venture, potential disagreements with our joint venture partners about how to manage the joint venture, conflicting interests of the joint venture, requirement to fund the joint venture and its business not being profitable. In addition, we cannot be certain that the due diligence investigation that we conduct with respect to any investment or acquisition opportunity will reveal or highlight all relevant facts that may be necessary or helpful in evaluating such investment opportunity. For example, instances of fraud, accounting irregularities and other deceptive practices can be difficult to detect. Executive officers, directors and employees may be named as defendants in litigation involving a company we are acquiring or have acquired. Even if we conduct extensive due diligence on a particular investment or acquisition, we may fail to uncover all material issues relating to such investment, including regarding the controls and procedures of a particular target or the full scope of its contractual arrangements. We rely on our due diligence to identify potential liabilities in the businesses we acquire, including such things as potential or actual lawsuits, contractual obligations or liabilities imposed  by  government  regulation.  However,  our  due  diligence  process  may  not  uncover  these  liabilities,  and  where  we  identify  a  potential  liability,  we  may incorrectly  believe  that  we  can  consummate  the  acquisition  without  subjecting  ourselves  to  that  liability.  Therefore,  it  is  possible  that  we  could  be  subject  to litigation in respect of these acquired businesses. For example, see “Item 3. Legal Proceedings” regarding our ongoing litigation with Wantickets and its principal. If our due diligence fails to identify issues specific to an investment or acquisition, we may obtain a lower return from that transaction than the investment would return  or  otherwise  subject  ourselves  to  unexpected  liabilities.  We  may  also  be  forced  to  write-down  or  write-off  assets,  restructure  our  operations  or  incur impairment or other charges that could result in our reporting losses. For example, as of December 31, 2017, we made the decision to shut down the operations of LXL Tickets and as a result, we recognized a loss of $1.5 million from operations of LXL Tickets, and additionally incurred a loss of $2.8 million related to the impairment of all remaining LXL Tickets assets for the fiscal year ended March 31, 2018. Charges of this nature could contribute to negative market perceptions about us or our shares of common stock. 28                                        Risks Related to Our Company For the years ended March 31, 2019 and 2018, our management concluded that our disclosure controls and procedures and our internal control over financial reporting were not effective due to the existence material weaknesses in our internal control over financial reporting during such periods. If we are unable to establish and maintain effective disclosure controls and internal control over financial reporting, our ability to produce accurate financial statements on a timely basis could be impaired, and the market price of our securities may be negatively affected. In  connection  with  our  year-end  audit,  our  management  conducted  an  assessment  of  our  disclosure  controls  and  procedures  and  our  internal  control  over financial reporting and concluded that they were both ineffective, due to the existence of material weaknesses in our internal control over financial reporting, as described  below. See Item  9A. Controls and Procedures.  A material  weakness  is a deficiency,  or combination  of deficiencies,  in internal  control over financial reporting, such that there is a reasonable possibility that a material misstatement of annual or interim financial statements will not be prevented or detected and corrected on a timely basis. In connection with the preparation of our consolidated financial statements for the year ended March 31, 2019, management identified material weaknesses in the following: Ineffective design, implementation and operating effectiveness of internal controls over: ● management’s  identification  of  and  accounting  for  significant  and  unusual  transactions;  specifically  over  measurement  period  adjustments  related  to business  combinations  and  the  accounting  for  modifications  of  complex  debt  instruments,  including  review  of  valuation  reports  and  key  underlying assumptions; and, ● revenue  recognition  and  accounting  for  royalties,  including  the  identification  and  testing  of  certain  application  controls within its information  systems around the provisioning of accounts and tracking of related revenue and royalty expense, as well as the completeness and accuracy of key revenue and royalty reports used in the operation of certain control activities. For the steps we intend to take, including steps we undertook in fiscal year ended March 31, 2019 to remediate the fiscal year ended March 31, 2018 material weaknesses (see Item 9A. Controls and Procedures). We may need to expend significant financial resources to remediate these material weaknesses. For the year ended March 31, 2018, our management also concluded that our disclosure controls and procedures were not effective as of March 31, 2018 due to the existence of a number of material weaknesses in our internal control over financial reporting which were subsequently remediated during fiscal year ended March 31, 2019, other than the material weakness described above. Beyond fiscal year ended March 31, 2019, we may not be able to remediate these material weaknesses or any future material weaknesses. If we are unable to establish and maintain proper and effective disclosure controls and procedures and internal control over financial reporting, we may not be able to produce timely and accurate financial statements. If that were to happen, investors may lose confidence in the accuracy and completeness of our financial reports,  the  market  price  of  our  securities  could  decline,  and  we  could  be  subject  to  sanctions  or  investigations  by  NASDAQ,  the  SEC  or  other  regulatory authorities. 29                         If we fail to implement and maintain an effective system of internal control over financial reporting, we may not be able to accurately report our financial results or prevent fraud. Effective internal controls over financial reporting are necessary for us to provide reliable financial reports and, together with adequate disclosure controls and procedures, are designed to prevent fraud. Any failure to implement required new or improved controls, or difficulties encountered in their implementation could cause  us  to  fail  to  meet  our  reporting  obligations.  In  addition,  any  testing  by  us  conducted  in  connection  with  Section  404  of  the  Sarbanes-Oxley  Act,  or  the subsequent  testing  by  our  independent  registered  public  accounting  firm,  if  and  when  required,  may  reveal  additional  deficiencies  in  our  internal  controls  over financial reporting that are deemed to be material weaknesses or that may require prospective or retroactive changes to our consolidated financial statements or identify other areas for further  attention  or improvement.  If in the future we identify  other material  weaknesses in our internal  control over financial reporting, including at some of our acquired companies, if we are unable to comply with the requirements of Section 404 in a timely manner or assert that our internal control over financial reporting is effective, or if our independent registered public accounting firm is unable to express an opinion as to the effectiveness of our internal control over financial reporting, investors may lose confidence in the accuracy and completeness of our financial reports and the market price of our common stock could  be  negatively  affected,  and  we  could  become  subject  to  investigations  by  the  stock  exchange  on  which  our  securities  are  then  listed,  the  SEC,  or  other regulatory authorities, which could require additional financial and management resources. Inferior internal controls could also cause investors to lose confidence in our reported financial information, which could have a negative effect on the trading price of our common stock. Additionally, we currently utilize an outsourced internal audit group, and we will need to hire additional accounting and financial staff with appropriate public company experience and technical accounting knowledge to have effective internal controls for financial reporting.  We will continue to incur significant increased costs as a result of operating as a public company. As  a  public  company,  we  will  continue  to  incur  significant  legal,  accounting  and  other  expenses.  Following  the  Public  Offering,  we  will  be  subject  to mandatory reporting requirements of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”), which require, among other things, that we continue to file with the SEC annual, quarterly  and current  reports with respect  to our business  and financial  condition, that we were not required  to file as a voluntary reporting company (though we did file such reports with the SEC on a voluntary basis). We have incurred  and will continue to incur costs associated with the preparation and filing of these SEC reports. Furthermore, we are subject to additional corporate governance and other compliance requirements as a result of our shares of common stock being listed on The Nasdaq Capital Market (“Nasdaq”). In addition, the Sarbanes-Oxley Act, as well as rules subsequently implemented by  the  SEC,  the  Dodd-Frank  Wall  Street  Reform  and  Consumer  Protection  Act  and  Nasdaq  have  imposed  various  other  requirements  on  public  companies. Stockholder activism, the current political environment and the current high level of government intervention and regulatory reform may lead to substantial new regulations and disclosure obligations, which may lead to additional compliance costs and impact (in ways we cannot currently anticipate) the manner in which we operate our business. Our management and other personnel will need to devote a substantial amount of time to these compliance initiatives. Moreover, these rules and regulations have and will continue to increase our legal and financial compliance costs and will make some activities more time-consuming and costly. For example, we will incur additional expense to increase our director and officer liability insurance. As of March 31, 2019, we became subject to Section 404(b) of the Sarbanes-Oxley Act and are required to furnish an attestation report on internal control over financial reporting issued by our independent registered public accounting firm. Such report is provided as part of the consolidated financial statements included in this Annual Report. To remain in compliance with Section 404, we will continue to be engaged in a process to document and evaluate our internal control over financial reporting, which is both costly and challenging. In this regard, we will need to dedicate substantially greater internal resources, potentially engage outside consultants and adopt a  detailed  work plan to  assess  and document  the adequacy  of  internal  control  over financial  reporting,  continue  steps  to improve  control processes as appropriate, validate through testing that controls are functioning as documented and implement a continuous reporting and improvement process for internal control over financial reporting. Despite our efforts, there is a risk that our independent registered public accounting firm, when required, will not be able to conclude within the prescribed timeframe that our internal control over financial reporting is effective as required by Section 404. This could result in an adverse reaction in the financial markets due to a loss of confidence in the reliability of our financial statements. 30                    We heavily depend on relationships with our Content Providers and other Industry Stakeholders and adverse changes in these relationships, could adversely affect our business, financial condition and results of operations. Our  business  is  particularly  dependent  upon  personal  relationships,  as  executives  within  entertainment  companies  such  as  ours  leverage  their  network  of relationships with  Content  Providers  and  other  Industry  Stakeholders  to  secure  the  rights  to  their  content  and  develop  other  partnerships  that  are  critical  to  our success. Due to the importance of those industry contacts, the loss of any of these relationships, and adverse changes in these relationships could adversely affect our business, financial condition and results of operations. We can give no assurance that all or any of these Content Providers or other Industry Stakeholders will retain their associations with us or our executives, directors, employees or other individual service providers. Additionally, to the extent the decision makers of our music partners are replaced with individuals with whom our executives, directors or other key personnel do not have relationships, our competitive position and financial condition could be harmed. We rely on key members of management, particularly our Chairman and Chief Executive Officer, Mr. Robert Ellin, and the loss of their services or investor confidence in them could adversely affect our success, development and financial condition. Our success depends, to a large degree, upon certain key members of our management, particularly our Chairman and Chief Executive Officer, Robert Ellin. Mr. Ellin has extensive knowledge about our business and our operations, and the loss of Mr. Ellin or any other key member of our senior management (including senior management of Slacker) would likely have a material adverse effect on our business and operations. We do not currently maintain a key-person insurance policy for Mr. Ellin or any other member of our management. Our executive team’s expertise and experience in acquiring, integrating and growing businesses, particularly  those  focused  on  live  music  and  events,  have  been  and  will  continue  to  be  a  significant  factor  in  our  growth  and  ability  to  execute  our  business strategy. The loss of any of our executive officers could slow the growth of our business or have a material adverse effect on our business, results of operations and financial condition. Unfavorable outcomes in legal proceedings may adversely affect our business, financial conditions and results of operations. Our results may be affected by the outcome of future litigation. Unfavorable rulings in our legal proceedings may have a negative impact on us that may be greater or smaller depending on the nature of the rulings. In addition, from time to time in the future we may be subject to various claims, investigations, legal and administrative cases and proceedings (whether civil or criminal) or lawsuits by governmental agencies or private parties, including as described in the immediately preceding  risk  factor.  For  example,  see  “Item  3.  Legal  Proceedings”  regarding  our  ongoing  litigation  with  Wantickets  and  its  principal.  If  the  results  of  these investigations, proceedings  or  suits  are  unfavorable  to  us  or  if  we  are  unable  to  successfully  defend  against  third  party  lawsuits,  we  may  be  required  to  pay monetary damages or may be subject to fines, penalties, injunctions or other censure that could have a material adverse effect on our business, financial condition and  results  of  operations.  Even  if  we  adequately  address  the  issues  raised  by  an  investigation  or  proceeding  or  successfully  defend  a  third-party  lawsuit  or counterclaim, we may have to devote significant financial and management resources to address these issues, which could harm our business, financial condition and results of operations. 31                   Our debt agreements contain restrictive and financial covenants that may limit our operating flexibility . As of March 31, 2019, our total indebtedness was $18.5 million indebtedness (excluding interest and unamortized debt discount and debt issuance costs). Our existing debt agreements  with JGB Collateral LLC and certain of its affiliates  (“JGB”) contain  certain restrictive  covenants that limit  our ability to merge with other companies or consummate certain changes of control, acquire other companies, engage in new lines of business, make certain investments, pay dividends, transfer or dispose of assets, amend certain material agreements, incur additional indebtedness or enter into various specified transactions.  We therefore may not be able to engage in any of the foregoing transactions unless we obtain the consent of the lender or terminate our existing debt agreements.  Our debt agreements also contain certain financial covenants, including maintaining a minimum cash amount at all times and achieving certain financial covenants and are secured by substantially  all  of  our  assets.    There  is  no  guarantee  that  we  will  be  able  to  generate  sufficient  cash  flow  or  sales  to  meet  the  financial  covenants  or  pay  the principal and interest under our debt agreements or to satisfy all of the financial covenants. We may also incur significant additional indebtedness in the future.  We may not have the ability to repay the amounts then due under the Debentures and/or convertible notes at maturity or to raise the funds necessary to settle mandatory monthly redemptions of the Debentures. Payment of monthly redemptions of the Debentures in shares of our common stock will dilute the ownership interest of our existing stockholders, including holders who had previously converted their convertible notes, or may otherwise depress the price of our common stock. At maturity, the entire outstanding principal amount of the Debentures and convertible notes will become due and payable by us. In addition, upon monthly redemption of the Debentures as may be required by the holders thereof, maturity of the Debentures or maturity of the convertible notes, unless we elect to deliver solely shares of our common stock to settle such monthly redemptions of the Debentures (subject to certain equity conditions, which may not be satisfied by us), we will be required to make cash payments in each such instance. However, we may not have sufficient funds or be able to obtain financing at the time we are required to repay the amounts then due under the Debentures or the convertible notes. As of March 31, 2019, $0.3 million of our total indebtedness (excluding interest  and  unamortized  debt  discount  and  debt  issuance  costs)  is  due  in  fiscal  2020,  and  $18.2  million  is  due  in  in  fiscal  2022.  See  the  table  in  Item  7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations — Contractual Obligations and Commitments — Firm Commitments in this Annual Report for more information. Our failure to repay any outstanding amount of the Debentures or convertible notes would constitute a default under such indentures. A default would increase the interest rate to the default rate under the Debentures or the maximum rate permitted by applicable law until such amount is paid in full. A default under the Debentures  or  the  fundamental  change  itself  could  also  lead  to  a  default  under  agreements  governing  our  future  indebtedness.  If  the  repayment  of  the  related indebtedness were to be accelerated after any applicable notice or grace periods, we may not have sufficient funds to repay the indebtedness and repurchase the Debentures or convertible notes or make cash payments thereon. Furthermore, upon the occurrence and during the continuation of any event of default, the agent, for  the  benefit  of  the  holders  of  the  Debentures,  shall  have  the  right  to,  among  other  things,  take  possession  of  our  and  our  subsidiaries’  assets  and  property constituting the collateral thereunder and the right to assign, sell, lease or otherwise dispose of all or any part of the collateral. Commencing with the calendar month of December 2018 (subject to the following sentence), the holders of the Debentures have the right, at their option, to require us to redeem an aggregate of up to $221,000 (as amended in February 2019) of the outstanding principal amount of the Debentures per month. For the month of December 2018, the holders may not submit a redemption notice for such a redemption prior to December 28, 2018. We will be required to promptly, but in any event no more than two trading day after the holder delivers a redemption notice to us, pay the applicable redemption amount in cash or, at our election and subject to certain conditions, in shares of our common stock. If we elect to pay the redemption amount in shares of our common stock, then the shares will be delivered based on a price equal to the lowest of (a) 90% of the average of the three lowest volume weighted-average prices of our common stock over the prior 20 trading days or (b) $10.00, subject to adjustment as provided in the Debentures; provided, however, that such price will in no event be less than $2.00 per share (proportionately adjusted for any stock split, stock dividend, stock combination or other similar transaction). Any repayments made through the issuance of our common stock will result in dilution to our existing stockholders. As of the date of this Annual Report, the June 2018 Debentures holders have sent redemption notices for the months of December 2018 through June 2019. We have repaid $0.3 million of principal in January 2019, and $0.2 million of principal in each of the months of February, March, April, May and June 2019. In addition, subject to the satisfaction of certain conditions, at any time after June 28, 2019, we may elect to prepay all, but not less than all, of the Debentures for a prepayment amount equal to the outstanding principal balance of the Debentures plus all accrued and unpaid interest thereon, together with a prepayment premium  equal  to  the  following:  (a)  if  the  Debentures  are  prepaid  on  or  after  the  original  issuance  date,  but  on  or  prior  to  December  31,  2019,  all  remaining regularly scheduled interest to be paid on the Debentures from the date of such payment of the Debentures to, but excluding, December 31, 2019, plus 10% of the entire outstanding principal balance of the Debentures, (b) if the Debentures are prepaid after December 31, 2019, but on or prior to June 30, 2020, 10% of the entire outstanding principal balance of the Debentures; (c) if the Debentures are prepaid on or after June 30, 2020, but on or prior to December 31, 2020, 8% of the entire outstanding principal balance of the Debentures; and (d) if the Debentures are prepaid on or after December 31, 2020, but prior to the maturity date, 6% of the entire outstanding principal balance of the Debentures. Subject to the satisfaction of certain conditions, we may elect to prepay all, but not less than all, of the Debentures in connection with a change of control transaction (as defined in the Debentures) for a prepayment amount equal to the prepayment amount described above. If we do not comply with the provisions of the Debentures, our lenders may terminate their obligations to us and require us to repay all outstanding amounts owed thereunder. The  Debentures  contain  provisions  that  limit  our  operating  and  financing  activities,  including  financial  covenants  relating  to  liquidity,  indebtedness  and Adjusted EBITDA (as defined in the indenture governing the Debentures). If an event of default occurs and is continuing, the lenders may among other things, terminate their obligations thereunder and require us to repay all amounts thereunder. As of March 31, 2019, we were in full compliance with these covenants. 32                        We may incur substantially more debt or take other actions that would intensify the risks discussed above. In addition to our current outstanding debt and notes, we and our subsidiaries may incur substantial additional debt, subject to restrictions contained in our existing and future debt instruments, some or all of which may be secured debt. In June 2018, we issued $10.6 million June 2018 Debentures. In February 2019, we issued  $3.2  million  in  additional  12.75%  Original  Issue  Discount  Senior  Secured  Convertible  Debentures  due  June  29,  2021.  The  Debentures  contain  certain restrictive covenants that limit our ability to merge with other companies or consummate certain changes of control, acquire other companies, engage in new lines of business, make certain investments, pay dividends, transfer or dispose of assets, amend certain material agreements, incur additional indebtedness or enter into various specified transactions.  We therefore may not be able to engage in any of the foregoing transactions unless we obtain the consent of the lender or terminate our  existing  debt  agreements.  Our  debt  agreements  also  contain  certain  financial  covenants,  including  maintaining  a  minimum  cash  amount  at  all  times  and achieving certain financial covenants and are secured by substantially all of our assets. There is no guarantee that we will be able to generate sufficient cash flow or sales to meet the financial covenants or pay the principal and interest under our debt agreements or to satisfy all of the financial covenants. Capital markets have been volatile in the recent past; a downturn could negatively impact our ability to access capital should the need arise. As a result, the inability to meet our debt obligations could cause us to default on those obligations. Any such defaults could materially harm our financial condition and liquidity. The conditional conversion feature of our convertible notes or the Debentures or the optional monthly redemption features of the Debentures, if triggered, may adversely affect our financial condition and operating results, particularly our earnings per share. In the event the conditional conversion feature of the Debentures or convertible notes is triggered, holders, as applicable, will be entitled to convert at any time during specified periods at their option. In addition, if one or more holders elect to require us to make the monthly redemption of their Debentures, unless we elect to satisfy our conversion obligation by delivering solely shares of our common stock (subject to certain conditions), we would be required to settle a portion or all of  our  redemption  obligation  through  the  payment  of  cash,  which  could  adversely  affect  our  liquidity.  As  of  the  date  of  this  Annual  Report,  the  June  2018 Debentures holders have sent redemption notices for the months of December 2018 through June 2019. We have repaid $0.3 million of principal in January 2019, and $0.2 million of principal in each month of February, March, April, May and June 2019. In addition, even if holders do not elect to convert the Debentures or convertible notes, we could be required under applicable accounting rules to reclassify all or a portion of the outstanding principal of the Debentures as a current rather  than  long-term  liability,  which  may  result  in  a  material  reduction  of  our  net  working  capital  and  potential  impact  on  our  going  concern  status.  Any conversion  of  the  Debentures  and/or  convertible  notes  and/or  any  redemption  of  the  Debentures  in  shares  of  our  common  stock  may  cause  dilution  to  our stockholders and to our earnings per share. Our results of operations will vary from quarter to quarter and maybe seasonal, so our financial performance in certain quarters may not be indicative of, or comparable to, our financial performance in performance in subsequent financial quarters or years. We  believe  our  results  of  operations  and  cash  needs  will  vary  from  quarter  to  quarter  and  year  to  year  depending  on,  among  other  things,  the  timing  of festivals and events, cancellations, capital expenditures, seasonal and other fluctuations in our business activity, the timing of guaranteed payments and receipt of contract fees, financing activities, acquisitions and investments and receivables management. Because our results may vary significantly from quarter to quarter and year to year, our financial results for one quarter or year cannot necessarily be compared to another quarter or year and may not be indicative of our future financial performance in subsequent quarters or years. We may experience our lowest financial performance in the first and fourth quarters of the calendar year as the music festivals primarily occur during May through October. In addition, the seasonality of our businesses could create cash flow management risks if we do not adequately anticipate and plan for periods of decreased activity, which could negatively impact our ability to execute on our strategy, which in turn could harm our results of operations. Accordingly, our results for any particular quarter may vary for a number of reasons, and we caution investors to evaluate our quarterly results in light of these factors. 33                We may not be able to attract qualified personnel. Our  ability  to  expand  operations  to  accommodate  our  anticipated  growth  will  depend  on  our  ability  to  attract  and  retain  qualified  personnel.  However, competition for the types of employees we seek is intense. We face particular challenges in recruiting and retaining personnel who have experience in software engineering, mobile application development and other technical expertise, particularly those focused on live music and events, which is critical to our initiatives. Our ability to meet our business development objectives will depend in part on our ability to recruit, train and retain top quality personnel with advanced skills who understand our technology and business. We cannot provide any assurance that we will be able to attract qualified personnel to execute our business strategies or develop and expand our online properties. If we are unable to engage and retain the necessary personnel, our business may be materially and adversely affected. Additionally, we expect to retain the existing managers and executives of certain companies we acquire to have them continue managing and operating the acquired business. We believe that these individuals will have the market expertise and network of personal relationships to best implement the growth strategies of the  acquired  businesses.  If  we  are  unable  to  retain  the  key  personnel  of  the  acquired  businesses,  we  may  not  be  able  to  achieve  the  anticipated  benefits  and synergies of an acquisition. We engage a number of consultants to work for us; if we are deemed to be delinquent in our payroll taxes or incur other employment-related liabilities with respect to those consultants, we and our management team could incur significant liabilities. We engage a number of consultants to work for us in various aspects of our business. Although we do not believe that such persons are our employees,  if applicable government agencies determine that they should be classified as employees, we would be delinquent with respect to the deposit of required payroll tax withholdings and related employer taxes and other employment obligations. In addition to the taxes that we would be required to pay if we were required to remit payroll taxes for our consultants, and the payments that we would be required to make for other employment-related obligations, our operations would be severely disrupted and individual officers or members of our board of directors could be personally liable for certain of any assessments made. A government entity could potentially shut down our operations until such time as the payroll taxes were brought current. Such a shutdown could effectively push us into bankruptcy and an investor could lose all his or her investment in us. Slacker depends upon third-party licenses for sound recordings and musical compositions and an adverse change to, loss of, or claim that Slacker does not hold any necessary licenses may materially adversely affect Slacker’s business, operating results and financial condition. To secure the rights to stream sound recordings and the musical compositions embodied therein, Slacker enters into license agreements to obtain licenses from rights holders such as record labels, music publishers, performing rights organizations, collecting societies and other copyright owners or their agents, and pays substantial royalties to such parties or their agents around the world. Though Slacker works diligently in its efforts to obtain all necessary licenses to stream sound recordings and the musical compositions embodied therein,  there is no guarantee  that the licenses  available  to Slacker  now will continue to be available  in the future at rates and on terms that are favorable or commercially reasonable or at all. The terms of these licenses, including the royalty rates that Slacker is required to pay pursuant to them, may change as a result of changes in its bargaining power, changes in the industry, changes in the law, or for other reasons. Increases in royalty rates or changes to other terms of these licenses may materially impact Slacker’s business, operating results, and financial condition. Slacker enters  into  license  agreements  to  obtain  rights  to  stream  sound  recordings,  including  from  the  major  record  labels  that  hold  the  rights  to  stream  a significant number of sound recordings. If Slacker fails to obtain these licenses, the size and quality of its catalog may be materially impacted and its business, operating results and financial condition could be materially harmed. 34                     Slacker generally obtains licenses for two types of rights with respect to musical compositions: mechanical rights and public performance rights. With respect to mechanical rights, for example, in the United States, the rates Slacker pays are, to a significant degree, a function of a ratemaking proceeding conducted by an administrative agency called the Copyright Royalty Board. The rates that the Copyright Royalty Board set apply both to compositions that we license under the compulsory license in Section 115 of the Copyright Act of 1976 (the “Copyright Act”), and to a number of direct licenses that we have with music  publishers  for  U.S.  rights,  in  which  the  applicable  rate  is  generally  pegged  to  the  statutory  rate  set  by  the  Copyright  Royalty  Board.  The  most  recent proceeding before the Copyright Royalty Board (the “Phonorecords III Proceedings”) set the rates for the Section 115 compulsory license for calendar years 2018 to  2022.  The  Copyright  Royalty  Board  issued  its  initial  written  determination  on  January  26,  2018.  The  rates  set  by  the  Copyright  Royalty  Board  may  still  be modified if a party appeals the determination and are subject to further change as part of future Copyright Royalty Board proceedings. Based on management’s estimates and forecasts for the next two fiscal years, we currently believe that the proposed rates will not materially impact Slacker’s business, operating results, and financial condition. However, the proposed rates are based on a variety of factors and inputs which are difficult to predict in the long-term. If Slackers business does not perform as expected or if the rates are modified to be higher than the proposed rates, its content acquisition costs could increase and impact its ability to obtain content on pricing terms favorable to us, which could negatively harm Slacker’s business, operating results and financial condition and hinder its ability to provide interactive features in its services, or cause one or more of Slacker’s services not to be economically viable. In the  United  States,  public  performance  rights  are  generally  obtained  through  intermediaries  known  as  performing  rights  organizations  (“PROs”), which negotiate blanket licenses with copyright users for the public performance of compositions in their repertory, collect royalties under such licenses, and distribute those royalties to copyright owners. The royalty rates available to Slacker today may not be available to it in the future. Licenses provided by two of these PROs, ASCAP  and  BMI  are  governed  by  consent  decrees  relating  to  decades-old  litigations.  Changes  to  the  terms  of  or  interpretation  of  these  consent  decrees  could affect  Slacker’s  ability  to  obtain  licenses  from  these  PROs on  favorable  terms,  which  could  harm  its  business,  operating  results, and financial condition. As of March 31, 2019, Slacker owed $1.8 million in aggregate royalty payments to such PROs. In other parts of the world, including Europe, Asia, and Latin America, Slacker obtains mechanical and performance licenses for musical compositions either through  local  collecting  societies  representing  publishers  or  from  publishers  directly,  or  a  combination  thereof.  Slacker  cannot  guarantee  that  its  licenses  with collecting societies and its direct licenses with publishers provide full coverage for all of the musical compositions we make available to Slacker’s users in such countries. In Asia and Latin America, we are seeing a trend of movement away from blanket licenses from copyright collectives, which is leading to a fragmented copyright licensing  landscape.  Publishers,  songwriters,  and  other  rights  holders  choosing  not  to  be  represented  by  collecting  societies  could  adversely  impact Slacker’s ability to secure favorable licensing arrangements in connection with musical compositions that such rights holders own or control, including increasing the costs of licensing such musical compositions, or subjecting Slacker to significant liability for copyright infringement. There also is no guarantee that Slacker has all of the licenses it needs to stream content, as the process of obtaining such licenses involves many rights holders, some  of  whom  are  unknown,  and  myriad  complex  legal  issues  across  many  jurisdictions,  including  open  questions  of  law  as  to  when  and  whether  particular licenses are needed. Additionally, there is a risk that aspiring rights holders, their agents, or legislative or regulatory bodies will create or attempt to create new rights that could require Slacker to enter into license agreements with, and pay royalties to, newly defined groups of rights holders, some of which may be difficult or impossible to identify. Even  when  Slacker  is  able  to  enter  into  license  agreements  with  rights  holders,  it  cannot  guarantee  that  such  agreements  will  continue  to  be  renewed indefinitely. For example, from time to time, Slacker’s license agreements with certain rights holders and/or their agents may expire while Slacker negotiates their renewals  and,  per  industry  custom  and  practice,  Slacker  may  enter  into  brief  (for  example,  month-,  week-,  or  even  days-long)  extensions  of  those  agreements and/or continue to operate as if the license agreement had been extended, including by our continuing to make music available. During these periods, Slacker may not  have  assurance  of  long-term  access  to  such  rights  holders’  content,  which  could  have  a  material  adverse  effect  on  its  business  and  could  lead  to  potential copyright infringement claims. It also is possible that such agreements will never be renewed at all. The lack of renewal, or termination, of one or more of Slacker’s license agreements, or the renewal of a license agreement on less favorable terms, also could have a material adverse effect on its business, financial condition, and results of operations. 35                    Slacker has no control over the providers of its content, and its business may be adversely affected if its access to music is limited or delayed. The concentration of control of content by Slacker’s major providers means that even one entity, or a small number of entities working together, may unilaterally affect Slacker’s access to music and other content. Slacker relies on music rights holders, over whom it has no control, for the content it makes available on its service. Slacker cannot guarantee that these parties will always choose to license to it. The music industry has a high level of concentration, which means that one or a small number of entities may, on their own, take actions that adversely affect Slacker’s business. Slacker’s business may be adversely affected if its access to music is limited or delayed because of deterioration in its relationships with one or more of these rights holders or if they choose not to license  to Slacker for any other  reason. Rightsholders  also may attempt  to take advantage  of their  market power to seek onerous financial terms from Slacker, which could have a material adverse effect on its financial condition and results of operations. Even if Slacker is able to secure rights to sound recordings from record labels and other copyright owners, artists and/or artist groups may object and may exert public or private pressure on third parties to discontinue licensing rights to Slacker, hold back content from it or increase royalty rates. As a result, Slacker’s ability to continue to license rights to sound recordings is subject to convincing a broad range of stakeholders of the value and quality of Slacker’s services. To the extent that Slacker is unable to license a large amount of content or the content of certain popular artists, its business, operating results and financial condition could be materially harmed. Difficulties in obtaining accurate and comprehensive information necessary to identify the compositions embodied in sound recordings on Slacker’s services and the ownership thereof may impact Slacker’s ability to perform its obligations under its licenses, affect the size of its catalog, impact its ability to control content acquisition costs, and lead to potential copyright infringement claims. Comprehensive and accurate ownership information for the musical compositions embodied in sound recordings is often unavailable to Slacker or difficult or, in some cases, impossible for Slacker to obtain, sometimes because it is withheld by the owners or administrators of such rights. Slacker currently relies on the assistance  of  third  parties  to  determine  this  information.  If  the  information  provided  to  Slacker  or  obtained  by  such  third  parties  does  not  comprehensively  or accurately  identify  the  ownership  of  musical  compositions,  or  if  Slacker  is  unable  to  determine  which  musical  compositions  correspond  to  specific  sound recordings, it may be difficult  or impossible  to identify  the appropriate  rights  holders  to  whom to pay royalties.  This may make  it difficult  to  comply with the obligations of any agreements with those rights holders. In the United States, Slacker also relies on the assistance of third parties to issue notices of intent (“NOIs”) to obtain a compulsory license under Section 115 of the Copyright Act to those copyright owners with whom we do not have a direct license agreement or, in the case of unknown copyright owners, to the United States Copyright Office. The lack of comprehensive and accurate ownership information or the inability to determine which musical compositions correspond to specific sound recordings can cause difficulties in issuing NOIs to the correct parties (including the United States Copyright Office) or serving NOIs in a timely manner and can otherwise cause difficulties in obtaining licenses. This could lead to a reduction of sound recordings available to be streamed on Slacker’s services, adversely impacting its ability to retain and expand its user base, and could make it difficult to ensure that Slacker is fully licensed. These challenges, and others concerning the licensing of musical compositions embodied in sound recordings on Slacker’s services, may subject Slacker to significant liability for copyright infringement, breach of contract or other claims.  36                       Risks Related to Technology and Intellectual Property We rely heavily on technology to stream content and manage other aspects of our operations, and the failure of this technology to operate effectively could adversely affect our business. We utilize a combination of proprietary and third-party technology. Our business substantially depends on the Slacker Radio app, which offering a digital spin on the classic radio listening experience through free and subscription-based access. Our business will also be substantially  dependent on our LXL App, which includes  live  video  streaming,  VOD,  push  notifications,  festival-,  venue-  and  original  content-specific  functionality,  Google  Ads  capability,  digital  rights management  (e.g.,  geo-blocking),  and  the  capability  to  display  time-shifted  content  and  enhanced  function.  We  cannot  be  sure  that  the  Slacker  Radio  app  will continue to, or that the LXL App or any enhancements or other modifications we make in the future to such apps will, perform as intended or otherwise be of value to our users. Future enhancements and modifications to our technology could consume considerable resources. If we are unable to successfully develop, maintain and enhance our technology to manage the streaming of live events in a timely and efficient manner, our ability to attract and retain users may be impaired. In addition, if our technology or that of third parties we utilize in our operations fails or otherwise operates improperly, our ability to attract and retain users may be impaired.  Also,  any  harm  to  our  users’  personal  computers  or  mobile  devices  caused  by  software  used  in  our  operations  could  have  an  adverse  effect  on  our business, results of operations and financial condition. We may be unable to adequately protect our intellectual property rights. We may be unable to  detect  unauthorized  use  of,  or  otherwise  sufficiently  protect,  our  intellectual  property  rights.  We  rely  on  a  combination  of  laws and contractual restrictions with employees, individual service providers, users, artists, suppliers and others content licensors and Content Providers to establish and protect  these  proprietary  rights.  Despite  these  precautions,  it  may  be  possible  for  a  third  party  to  copy  or  otherwise  obtain  and  use  proprietary  information, trademarks, or copyrighted material without authorization which, if discovered, might require legal action to correct. Furthermore, our recently acquired assets and the  assets  we  may  acquire  in  connection  with  any  future  acquisitions  (including  brand  names  and  trademark  rights),  may  have  been  improperly  adopted  or inadequately protected prior to our acquisitions of them. This could include failures to obtain assignments of ownership or confidentiality agreements from third parties, failures to clear use of trademarks, or other failures to protect trademarks and other proprietary rights. In addition, third parties may independently and lawfully develop similar intellectual property or duplicate our services. We will apply to register, or secure by contract when appropriate, our trademarks and service marks as they are developed and used and reserve and register domain names as we deem appropriate. While we intend to vigorously protect our trademarks, service marks and domain names as we deem appropriate, effective trademark  protection  may  not  be  available  or  may  not  be  sought  in  every  country  in  which  we  operate,  and  contractual  disputes  may  affect  the  use  of  marks governed  by  private  contract.  Similarly,  not  every  variation  of  a  domain  name  may  be  available  or  be  registered,  even  if  available.  Our  failure  to  protect  our intellectual property rights in a meaningful manner or challenges to related contractual rights could result in the erosion of brand names or the loss of rights to our owned or licensed marks and limit our ability to control marketing on or through the Internet using our various domain names or otherwise, which could adversely affect our business, financial condition, and results of operations. In addition, the loss of, or inability to otherwise obtain, rights to use third party trademarks and service marks, including the loss of exclusive rights to use third party trademarks in territories where we present festivals, could adversely affect our business or otherwise result in competitive harm. Moreover, on September 23, 2017, we entered into a Co-Existence Agreement with Monday Sessions Media,  Inc. D/B/A Live X (“Live X”), in which we consented to Live X’s use and registration of the name and mark Live X and agreed to not challenge, dispute or contest Live X’s rights in such mark. Pursuant to this agreement, we agreed to not offer certain production services to third party businesses in connection with our mark LiveXLive and use commercially reasonable efforts to afford Live X opportunities to bid on production or streaming service opportunities. 37                  We currently own the www.livexlive.com and www.slacker.com Internet domain names and various other related domain names. Internet regulatory bodies generally regulate domain names. If we lose the ability to use a domain name in a particular  country,  we would be forced  either  to incur significant  additional expenses to market our services within that country or, in extreme cases, to elect not to offer our services in that country. Either result could harm our business, operating results, and financial condition. The regulation of domain names in the United States and in foreign countries is subject to change. Regulatory bodies could establish additional top-level domains, appoint additional domain name registrars, or modify the requirements for holding domain names. As a result, we may not be able to acquire or maintain the domain names that utilize our brand names in the United States or other countries in which we may conduct business in the future. Litigation or proceedings before governmental authorities and administrative bodies may be necessary in the future to enforce our intellectual property rights, to protect our patent rights, trademarks, trade secrets, and domain names and to determine the validity and scope of the proprietary rights of others. Our efforts to enforce or protect our proprietary rights may be ineffective and could result in substantial costs and diversion of resources and management time, each of which could substantially harm our operating results. Additionally, changes in law may be implemented, or changes in interpretation of such laws may occur, that may affect our ability to protect and enforce our patents and other intellectual property. We may be accused of infringing upon intellectual property rights of third parties. From  time  to time,  we have been and may  be in the future subject to legal proceedings  and claims  in the ordinary  course  of business, including  claims  of alleged  infringement  and  other  violations  of  the  trademarks,  copyrights,  patents  and  other  intellectual  property  or  proprietary  rights  of  third  parties.  The  legal proceedings  and  claims  include  notices  provided  to  us  by  content  owners  of  users’  violation  of  the  Digital  Millennium  Copyright  Act,  which  obligate  us  to investigate and remove infringing user content from our website. Music  contained  within  content  we  distribute  may  require  us  to  obtain  licenses  for  such  distribution.  In  this  regard,  we  will  engage  with  collection management organizations (“CMOs”) that hold certain rights to music interests in connection with streaming content into various territories. If we are unable to reach mutually acceptable terms with these organizations, we could become involved in litigation and/or could be enjoined from distributing certain content, which could adversely impact our business. Additionally, pending and ongoing litigation as well as negotiations between certain CMOs and other third parties in various territories could adversely  impact  our negotiations  with CMOs, or  result  in  music  publishers  represented  by certain  CMOs unilaterally  withdrawing  rights, and thereby  adversely  impact  our  ability  to  reach  licensing  agreements  reasonably  acceptable  to  us.  Failure  to  reach  such  licensing  agreements  could  expose  us  to potential liability for copyright infringement or otherwise increase our costs. We  also  face  a  risk  that  content  licensors  may  bring  claims  for  copyright  infringement  or  breach  of  contract  if  our  users  exceed  the  scope  of  the  content licenses. Certain live performance content may involve remixing and sampling of others’ music, and if our content license agreements do not grant us or our users sufficient use rights, or if we facilitate the performance of music for which we do not have a license, our distribution of such content could expose us to claims of copyright infringement. Due to the nature of our business, we could be accused of infringing on the copyrights of Content Providers or other rights holders, or such persons could attempt to prevent us from otherwise making certain content available to our users. We may not be able to successfully defend against such claims, which may result in a limitation on our ability to use the intellectual property subject to these claims  and  also  might  require  us  to  enter  into  settlement  or  license  agreements,  pay  costly  damage  awards  or  face  an  injunction  prohibiting  us  from  using  the affected intellectual property in connection with our services. Defending ourselves against intellectual property claims, whether they are with or without merit or are determined in our favor, results in costly litigation and may divert the attention of our management and technical personnel from the rest of our business. 38                    Our inability to obtain accurate and comprehensive information necessary to identify the musical works embodied in sound recordings used in our services and/or the rightsholders of such musical works, may impact our ability to perform our obligations under our licenses  from the rightsholders, may require us to remove or decrease the number of recordings on our streaming music services, and/or may subject us to potential copyright infringement claims. We currently rely on the assistance of third parties to determine comprehensive and accurate rightsholder information for the musical works embodied in the sound  recordings  made  available  on  our  services.  If  the  information  provided  to  us  or  obtained  by  such  third  parties  does  not  comprehensively  or  accurately identify  which  composers,  songwriters  or  publishers  own  or  administer  musical  works,  or  if  we  are  unable  to  determine  which  musical  works  correspond  to specific sound recordings, it may be difficult to identify the appropriate rightsholders from whom a license is required, to identify the applicable rightsholders to pay and/or to comply with other applicable terms and obligations of the licenses. Our failure to timely obtain licenses and/or comply with such terms or obligations may subject  us  to  significant  liability  for  copyright  infringement  (and/or  result  in  termination  of  certain  licenses).  Further,  our  inability  to  accurately  identify rightsholders  may  prevent  us  from  obtaining  necessary  licenses,  which  could  lead  to  a  reduction  in  the  music  available  to  stream  on  our  services,  adversely impacting our ability to retain and expand our listener base. In addition, music, Internet, technology, and media companies are frequently subject to litigation based on allegations of infringement, misappropriation, or other  violations  of  intellectual  property  rights.  Many  companies  in  these  industries,  including  many  of  our  competitors,  have  substantially  larger  patent  and intellectual property portfolios than we do, which could make us a target for litigation as we may not be able to assert counterclaims against parties that sue us for patent, or other intellectual property infringement. In addition, various “non-practicing entities” that own patents and other intellectual property rights often attempt to  aggressively  assert  claims  in  order  to  extract  value  from  technology  companies.  Further,  from  time  to  time  we  may  introduce  new  products  and  services, including  in  territories  where  we  currently  do  not  have  an  offering,  which  could  increase  our  exposure  to  patent  and  other  intellectual  property  claims  from competitors  and  non-practicing  entities.  It  is  difficult  to  predict  whether  assertions  of  third-party  intellectual  property  rights  or  any  infringement  or misappropriation claims arising from such assertions  will substantially  harm our business, operating  results, and financial  condition.  If we are forced to defend against any infringement or misappropriation claims, whether they are with or without merit, are settled out of court, or are determined in our favor, we may be required to expend significant time and financial resources on the defense of such claims. Furthermore, an adverse outcome of a dispute may require us to pay significant  damages,  which  may  be  even  greater  if  we  are  found  to  have  willfully  infringed  upon  a  party’s  intellectual  property;  cease  exploiting  copyrighted content that we have previously had the ability to exploit; cease using solutions that are alleged to infringe or misappropriate the intellectual property of others; expend additional development resources to redesign our solutions; enter into potentially unfavorable royalty or license agreements in order to obtain the right to use necessary technologies, content, or materials; indemnify our partners and other third parties; and/or take other actions that may have material effects on our business, operating results, and financial condition. Our live music streaming network uses open source software, and we license some of our software through open source projects, which may pose particular risks to our proprietary software, products, and services in a manner that could have a negative effect on our business. We use open source software in connection with our website and our live music streaming network and may use open source software in the future. The terms of many open source licenses to which we are subject have not been interpreted by U.S. or foreign courts, and there is a risk that open source software licenses could be construed in a manner that imposes unanticipated conditions or restrictions on our ability to provide or distribute our products or services. Some open source software licenses require users who distribute open source software as part of their own software product to publicly disclose all or part of the source code to such software product or make available any derivative works of the open source code on unfavorable terms or at no cost. Additionally, we may from time to time face claims from third parties claiming ownership of, or demanding release of, the open source software or derivative works that we developed using such software, which could include our proprietary source code, or otherwise seeking to enforce the terms of the applicable open source license. These claims could result in litigation and could require us to make our software source code freely available, purchase a costly license or cease offering the implicated products or services unless and until we can re-engineer them to avoid infringement. This re-engineering process could require significant additional research and development resources, and we may not be able to complete it successfully. In addition to risks related to license requirements, use of certain open source software can lead to greater risks than use of third-party commercial software, as open source licensors generally do not provide warranties or controls on the origin of software. Any of these  risks  could  be  difficult  to  eliminate  or  manage,  and,  if  not  addressed,  could  have  a  negative  effect  on  our  business,  financial  condition  and  results  of operations. While we have assessed the use of open source software on our website to ensure that we have not used open source software in a manner that would require  us  to  disclose  the  source  code  to  the  related  technology,  use  requiring  such  disclosure  could  inadvertently  occur  and  any  requirement  to  disclose  our proprietary source code could be harmful to us. 39                Changes in how network operators handle and charge for access to data that travel across their networks could adversely impact our business. We  will  rely  upon  the  ability  of  consumers  to  access  our  service  through  the  Internet.  Changes  in  laws  or  regulations  that  adversely  affect  the  growth, popularity or use of the Internet, including laws impacting net neutrality, could decrease the demand for our service and increase our cost of doing business. To the extent that network operators implement usage-based pricing, including meaningful bandwidth caps, or otherwise try to monetize access to their networks by data providers,  we  could  incur  greater  operating  expenses  and  our  subscriber  acquisition  and  retention  could  be  negatively  impacted.  For  example,  in  late  2010, Comcast informed Level 3 Communications that it would require Level 3 to pay for the ability to access Comcast’s network. Furthermore, to the extent network operators were  to  create  tiers  of  Internet  access  service  and  either  charge  us  for  or  prohibit  us  from  being  available  through  these  tiers,  our  business  could  be negatively impacted. Most  network  operators  that  provide  consumers  with  access  to  the  Internet  also  provide  these  consumers  with  multichannel  video  programming.  As  such, companies like Comcast, Charter Spectrum and Cablevision have an incentive to use their network infrastructure in a manner adverse to our continued growth and success. For example, Comcast exempted certain of its own Internet video traffic (e.g., Streampix videos to the Xbox 360) from a bandwidth cap that applies to all unaffiliated Internet video traffic (e.g., Netflix videos to the Xbox 360). While we believe that consumer demand, regulatory oversight and competition will help check  these  incentives,  to  the  extent  that  network  operators  are  able  to  provide  preferential  treatment  to  their  data  as  opposed  to  ours  or  otherwise  implement discriminatory  network  management  practices,  our  business  could  be  negatively  impacted.  In  international  markets,  especially  in  Latin  America,  these  same incentives apply; however, the consumer demand, regulatory oversight and competition may not be as strong as in our domestic market. The success of our business and operations depends, in part, on the integrity of our systems and infrastructures, as well as affiliate and third-party computer systems, Wi-Fi and other communication systems. System interruption and the lack of integration and redundancy in these systems and infrastructures may have an adverse impact on our business, financial condition and results of operations. System interruption and the lack of integration and redundancy in the information systems and infrastructures, both of our own systems and other computer systems and of affiliate and third-party software, Wi-Fi and other communications systems service providers on which we rely, may adversely affect our ability to operate  websites,  process  and  fulfill  transactions,  respond  to  user  inquiries  and  generally  maintain  cost-efficient  operations.  Such  interruptions  could  occur  by virtue of natural disaster, malicious actions such as hacking or acts of terrorism or war, or human error. In addition, the loss of some or all of certain key personnel could require us to expend additional resources to continue to maintain our software and systems and could subject us to systems interruptions. Although  we maintain  up  to  date  information  technology  systems  and  network  infrastructures  for  the  operation  of  our  businesses,  techniques  used  to  gain unauthorized access to private networks are constantly evolving, and we may be unable to anticipate or prevent unauthorized access to our systems and data. 40                  Privacy concerns could limit our ability to leverage our subscriber data and compliance with privacy regulations could result in significant expense. In the ordinary course of  business and  in particular  in  connection  with  merchandising  our  service  to our  users, we collect  and utilize  data  supplied  by our users.  We  currently  face  certain  legal  obligations  regarding  the  manner  in  which  we  treat  such  information.  Other  businesses  have  been  criticized  by  privacy groups and governmental bodies for attempts to link personal identities and other information to data collected on the Internet regarding users’ browsing and other habits. Increased regulation of data utilization practices, including self-regulation or findings under existing laws, that limit our ability to use collected data, could have an adverse effect on our business. As our business evolves and as we expand internationally, we may become subject to additional and/or more stringent legal obligations concerning our treatment of user information, and to the extent that we need to alter our business model or practices to adapt to these obligations, we could incur significant expenses. In addition, we cannot fully control the actions of third parties who may have access to the user data we collect and the user data collected by our third-party vendors. We may be unable to monitor or control such third parties and the third parties having access to our website in their compliance with the terms of our privacy policies, terms of use, and other applicable contracts, and we may be unable to prevent unauthorized access to, or use or disclosure of, user information. Any  such  misuse  could  hinder  or  prevent  our  efforts  with  respect  to  growth  opportunities  and  could  expose  us  to  liability  or  otherwise  adversely  affect  our business. In addition, these third parties may become the victim of security breaches or have practices that may result in a breach, and we could be responsible for those third-party acts or failures to act. Any failure, or perceived failure, by us or the prior owners of acquired businesses to maintain the privacy of data relating to our users (including disclosing data in a manner that was objectionable to our users), to comply with our posted privacy policies, our predecessors’ posted policies, laws and regulations, rules of self-regulatory organizations, industry standards and contractual provisions to which we or they may be bound, could result in the loss of confidence in us, or result in actions against us by governmental entities or others, all of which could result in litigation and financial losses, and could potentially cause us to lose users, advertisers, revenue and employees. Our reputation and relationships with subscribers would be harmed if our subscriber data, particularly billing data, were to be accessed by unauthorized persons. We will maintain personal data regarding our users, including names and, in many cases, mailing addresses. With respect to billing data, such as credit card numbers, we expect to rely on licensed encryption and authentication technology to secure such information. If we or our payment processing services experience any unauthorized intrusion into our users’ data, current and potential users may become unwilling to provide the information to us necessary for them to become subscribers, we could face legal claims, and our business could be adversely affected. Similarly, if a well-publicized breach of the consumer data security of any other major consumer website were to occur, there could be a general public loss of confidence in the use of the Internet for commerce transactions which could adversely affect our business. In addition, we do not plan to obtain signatures from subscribers in connection with the use of credit and debit cards (together, “payment cards”) by them. Under current payment card practices, to the extent we do not obtain cardholders’ signatures, we will be liable for fraudulent payment card transactions, even when the associated financial institution approves payment of the orders. From time to time, fraudulent payment cards may be used on our website to obtain service. Typically, these payment cards will not have been registered as stolen and therefore will not be rejected by any automatic authorization  safeguards. We do not currently carry insurance against the risk of fraudulent credit card transactions. A failure to adequately control fraudulent credit card transactions would harm our business and results of operations. Regulatory and business practice developments relating to personal information of our users and/or failure to adequately protect the personal information of our users may adversely affect our business. Due to the nature of such businesses, the businesses we have acquired or intend to acquire in the future maintain, or have arrangements with third parties who maintain, information on users who or may purchase in the future our services and products electronically through their individual websites or otherwise register on the  website  for  access  to  our  content  provided.  We  are  in  the  process  of  evaluating  the  information  collected  to  understand  if  we  can  aggregate  and  reuse  the contact information to inform these individuals of upcoming events, offerings and other services and products that we believe enhance the user experience. Data protection laws and regulation may impair our ability to use these data in such ways, as certain uses may be prohibited. The use of such user information is an important  component  of  our  growth  strategy  in  the  future.  The  collection,  storage  and  use  of  user  information  is  subject  to  regulation  in  many  jurisdictions, including the United States and the EU, and this regulation is becoming more prevalent and stringent. Further, there is a risk that data protection regulators may seek jurisdiction over our activities even in locations in which we do not have  an operating  entity.  This may arise  in a number  of ways, either  because  we are conducting direct  marketing  activities  in a particular  jurisdiction and the local laws apply to and are enforceable  against us, or because  one of our databases  is controlling the processing of information within that jurisdiction. We intend to develop a comprehensive policy aimed at ensuring adequate protection of our users’ personal information and compliance with applicable law. There is a risk that we will be unable to successfully adopt and implement this policy, which may give rise to liabilities or increased costs. 41                        Although we intend to develop systems and processes that are designed to protect customer and employee information and to prevent security breaches  or incidents  (which  could  result  in  data  loss  or  other  harm  or  loss),  such  measures  cannot  provide  absolute  security  or  certainty.  It  is  possible  that  advances  in computer and hacker capabilities, new variants of malware, the development of new penetration methods and tools, inadvertent violations of company policies or procedures or other developments could result in a compromise of customer or employee information or a breach of the technology and security processes that are used  to  protect  customer  and  employee  information.  The  techniques  used  to  obtain  unauthorized  access,  disable  or  degrade  service,  or  sabotage  systems  may change frequently and as a result, may be difficult for our business to detect for long periods of time. In addition, despite our best efforts, we may be unable to anticipate these techniques or implement adequate preventative measures. We may need to expend in the future significant capital and other resources to protect against and remedy such potential security breaches, incidents and their consequences, including the establishment of a dedicated cybersecurity organization within our larger technology environment. We also face risks associated with security breaches and incidents affecting third parties with which we are affiliated or with which we otherwise  conduct business. Consumers are generally concerned with the security and privacy of the Internet, and any publicized security problems affecting our businesses and/or third  parties  may  discourage  consumers  from  doing  business  with  us,  which  could  have  an  adverse  effect  on  our  business,  financial  condition  and  results  of operations. In some countries, the use of cookies and other information placed on users’ Internet browsers or users’ computing devices is currently regulated, regardless of the information contained within or referred to by the cookie. Specifically, in the EU, this is now subject to national laws being introduced pursuant to the amended Directive 2002/58 on Privacy and Electronic Communications. The effect of these measures may require users to provide explicit consent to such a cookie being used. The laws being introduced pursuant to this measure are not finalized in every European Member State, and we have not determined what effect this could have on our business when we place the cookie on the user’s computer or when a third party does so. The effect may be to limit the amount of information we receive in relation to each use of the service and/or to limit our ability to link this information to a unique identity, which could adversely affect our business and financial condition. In  the  United  States,  the  Federal  Trade  Commission  (“FTC”)  is  starting  to  exercise  greater  authority  over  how  online  consumer  data  is  collected  and maintained by businesses. Prompted by the FTC’s recommendation regarding online tracking, a number of federal legislative proposals have been introduced that would allow users to opt out of online monitoring. A number of states have passed similar legislation and some states are becoming more active in enforcing these laws to protect consumers. The laws in this area are complex and developing rapidly. For instance, on April 14, 2016, the EU General Data Protection Regulation (the “GDPR”) became effective within Europe on May 25, 2018. The primary objectives of the GDPR are to give citizens of the EU back the control of their personal data and to simplify the regulatory environment for international business by unifying the regulation within the EU. We have not yet assessed the full effect of the GDPR. Failure to comply with the GDPR may result in significant monetary penalties. As we expand our operations into new jurisdictions, the costs associated with compliance with applicable local data privacy laws and regulations increases. It is possible that government or industry regulation in these markets will require us to deviate from our standard processes and/or make changes to our products, services and operations, which will increase operational cost and risk. There is a risk that Internet browsers,  operating  systems,  or  other  applications  might  be  modified  by  their  developers  in  response  to  this  regulation  to  limit  or  block  our  ability  to  access information about our users. It is possible that existing or future regulations could make it difficult or impossible for us to collect or use our user information in the way we would like which would impede our growth strategy and potentially reduce the revenue we hope to generate. It is also possible that we could be found to have  violated  regulations  relating  to  user  data,  which  could  result  in  us  being  sanctioned,  suffering  fines  or other  punishment,  being  restricted  in our activities and/or suffering reputational harm. Any of the foregoing could adversely affect our business and financial results. 42               Risks Related to the Ownership of Our Common Stock The market price of our common stock may be highly volatile, you may not be able to resell your shares at or above the public offering price and you could lose all or part of your investment. The trading price of our common stock may be volatile. Our stock price could be subject to wide fluctuations in response to a variety of factors, including the following: ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● actual or anticipated fluctuations in our revenue and other operating results; actions of securities analysts who initiate or maintain coverage of us, changes in financial estimates by any securities analysts who follow our company, or our failure to meet these estimates or the expectations of investors; issuance of our equity or debt securities, or disclosure or announcements relating thereto; the lack of a meaningful, consistent and liquid trading market for our common stock; additional shares of our common stock being sold into the market by us or our stockholders or the anticipation of such sales; our convertible debt securities being converted into equity or the anticipation of such conversion; announcements  by  us  or  our  competitors  of  significant  events  or  features,  technical  innovations,  acquisitions,  strategic  partnerships,  joint  ventures or capital commitments; changes in operating performance and stock market valuations of companies in our industry; price and volume fluctuations in the overall stock market, including as a result of trends in the economy as a whole; expiration of the lock-up period, as more fully discussed below; lawsuits threatened or filed against us; regulatory developments in the United States and foreign countries; and other events or factors, including those resulting from war or incidents of terrorism, or responses to these events. In  addition,  the  stock  market  in  general  has  experienced  extreme  price  and  volume  fluctuations  that  have  often  been  unrelated  or  disproportionate  to the operating performance of these companies. Broad market and industry factors may negatively affect the market price of our common stock, regardless of our actual operating performance. 43                                                                  Our Chairman and Chief Executive Officer and stockholders affiliated with him own a significant percentage of our stock and will be able to exert significant control over matters subject to stockholder approval. Mr. Ellin,  our Chief  Executive  Officer  and  Chairman,  and  his  affiliates  beneficially  owned  approximately  30%  of  shares  of  our  common  stock  issued  and outstanding as of June 9, 2019. Therefore, Mr. Ellin and stockholders affiliated with him may have the ability to influence us through their ownership positions. Mr. Ellin and these stockholders may be able to determine or significantly influence all matters requiring stockholder approval. For example, Mr. Ellin and these stockholders, acting together, may be able to control or significantly influence elections of directors, amendments of our organizational documents, or approval of any merger, sale of assets, or other major corporate transaction. This may prevent or discourage unsolicited acquisition proposals or offers for our common stock that you may believe are in your best interest as one of our stockholders. Expiration of the 540-day lock-up period applicable to our officers and directors and certain holders of our common stock may impact the liquidity and the price of our common stock. We  and  our  officers  and  directors  and  their  affiliates  and  certain  holders  of  our  common  stock,  representing  in  the  aggregate  over  55%  of  shares  of  our common stock issued and outstanding as of June 9, 2019, have agreed with the underwriters of our public offering that we consummated on December 27, 2017 (the “Public Offering”) that, for a period of 540 days from December 22, 2017, subject to certain exceptions, we and they will not, among other things, sell, pledge, contract to sell or otherwise transfer or dispose of (or enter into any transaction which is designed to, or might reasonably be expected to, result in the disposition), directly or indirectly, any shares of our common stock or any securities convertible into or exercisable or exchangeable for our common stock or warrants or other rights to acquire shares of our common stock of which such officer, director or holder was as of December 22, 2017, and with respect to such officers and directors, may in the future become, the beneficial owner (within the meaning of Rule 13d-3 under the Exchange Act). In addition, certain of our officers, directors and their affiliates, representing in the aggregate over 16.1 million shares or 30.7% of shares of our common stock issued and outstanding as of June 9, 2019, have agreed to further extend such lock-up period until December 1, 2019. As a result of the expiration of such 540-day lock-up period on June 15, 2019, (i) more than 1.4 million shares  of  our  common  stock  are  eligible  for  sale  under  Rule  144  by  our  affiliates,  subject  to  restrictions  applicable  to  our  affiliates,  and  (ii)  more  than 20.7 million shares of our common stock are eligible for sale by our non-affiliates under Rule 144. In addition, in connection with the Slacker Acquisition, certain Slacker stockholders and stockholders who participated in the transaction entered into a similar 540-day lock-up agreement (from December 22, 2017) with the underwriters with respect to the transfer or disposition of the shares of our common stock received in connection with the Slacker Acquisition, or an aggregate of approximately 7.8 million shares. The lock-up period applicable to such Slacker stockholders expired on June 15, 2019. Sales of a substantial number of shares of our common stock in the public market by certain of our stockholders could cause our stock price to fall. Sales of a substantial number of shares of our common stock in the public market or the perception that these sales might occur, could depress the market price of our common stock and could impair our ability to raise capital through the sale of additional equity securities. We are unable to predict the effect that sales may have on the prevailing market price of our common stock. As discussed above, our directors, executive officers and the entities affiliated with our directors and executive officers are subject to lock-up agreements with the  underwriters  of  the  Public  Offering  that  restrict  the  stockholders’  ability  to  transfer  shares  of  our  common stock for 540 days from December 22, 2017. In addition, in connection with the Slacker Acquisition, participating Slacker stockholders in the transaction entered into a similar 540-day lock-up agreement (from December 22, 2017) with the underwriters with respect to the transfer or disposition of the shares of our common stock received in connection with the Slacker Acquisition, or an aggregate of approximately 7.8 million shares. Subject to certain limitations, all of our outstanding shares held by our directors, executive officers and entities affiliated with our directors prior to the Public Offering,  and  the  other  shares  subject  to  lock-up  periods  described  above,  will  become  eligible  for  sale  upon  expiration  of  the  applicable  lock-up  period.  In addition, shares issued or issuable upon exercise of warrants, if any, held by these stockholders and vested as of the expiration of the lock-up period will be eligible for sale at that time. Furthermore, the holders of JGB debentures may elect to convert their debentures into shares of our common stock, in addition to any interest under  the  debentures  that  we  may  have  the  right  to  pay  in  shares  of  our  common  stock.  Sales  of  stock  by  these  stockholders  and/or  debtholders  could  have  a material adverse effect on the trading price of our common stock. 44                    Future sales and issuances of our common stock or rights to purchase common stock, including pursuant to our equity incentive plan and any acquisition agreement, could result in additional dilution of the percentage ownership of our stockholders and could cause our stock price to fall. We  expect  that  significant  additional  capital  will  be  needed  in  the  future  to  continue  our  planned  operations.  To  the  extent  we  raise  additional  capital  by issuing equity and/or convertible securities, our stockholders may experience substantial dilution. We may sell or otherwise issue our common stock, convertible securities or other equity securities in one or more transactions at prices and in a manner we determine from time to time. If we sell or issue our common stock, convertible securities or other equity securities in more than one transaction, investors may be materially diluted by subsequent issuances. These issuances may also  result  in  material  dilution  to  our  existing  stockholders,  and  new  investors  could  gain  rights  superior  to  our  existing  stockholders.  We  may  pay  for  future acquisitions with additional issuances of shares of our common stock as well, which would result in further dilution for existing stockholders. Pursuant to our 2016 Equity Incentive Plan (as amended, the “2016 Plan”), there are 12,600,000 shares of our common stock reserved for future issuance to our employees,  directors  and consultants,  of which 408,433 shares  have been  issued, 1,377,391 restricted  stock  units have been  issued  and options to purchase 4,981,668 shares of our common stock have been granted and are outstanding as of March 31, 2019. If our board of directors elects to issue restricted stock, stock options and/or other equity-based awards under the 2016 Plan, our stockholders may experience additional dilution, which could cause our stock price to fall. Conversion of the Debentures and/or convertible notes will dilute the ownership interest of our existing stockholders, including holders who had previously converted their convertible notes, or may otherwise depress the price of our common stock. The conversion of some or all of the Debentures and/or convertible notes and/or any redemption of the Debentures in shares of our common stock will dilute the ownership interests of our existing stockholders to the extent we deliver shares of our common stock upon conversion. Any sales in the public market of the shares of our common stock issuable upon such conversion or redemption and/or any anticipated conversion or redemption of the Debentures and convertible notes into shares of our common stock could adversely affect prevailing market prices of our common stock. FINRA sales practice requirements may limit a stockholder’s ability to buy and sell our stock. The Financial Industry Regulatory Authority (“FINRA”), has adopted rules requiring that, in recommending an investment to a customer, a broker-dealer must have reasonable grounds for believing that the investment is suitable for that customer. Prior to recommending speculative or low-priced securities to their non- institutional customers, broker-dealers must make reasonable efforts to obtain information about the customer’s financial status, tax status, investment objectives and other information. Under interpretations of these rules, FINRA has indicated its belief that there is a high probability that speculative or low-priced securities will not be suitable for at least some customers. If these FINRA requirements are applicable to us or our securities, they may make it more difficult for broker- dealers to recommend that at least some of their customers buy our common stock, which may limit the ability of our stockholders to buy and sell our common stock and could have an adverse effect on the market for and price of our common stock. If securities or industry analysts do not publish research or publish inaccurate or unfavorable research about our business, our share price and trading volume could decline. The trading  market  for  our  shares  of  common  stock  will  be  influenced  by  the  research  and  reports  that  securities  or  industry  analysts  publish  about  us. Securities and industry analysts currently provide publish limited research focused on our Company. If the current securities or industry analysts do not provide extensive coverage or commence coverage of our Company, the price and trading volume of our shares of common stock could be negatively impacted. If other securities  or industry analysts initiate  coverage  and one or more of the analysts who cover us downgrade our shares of common stock or publish inaccurate  or unfavorable  research  about  our  Company,  the  price  of  our  shares  of  common  stock  would  likely  decline.  Furthermore,  if  one  or  more  of  these  analysts  cease coverage of our Company or fail to publish reports on us regularly, demand for our shares of common stock could decrease, which might cause the price of our shares of common stock and trading volume to decline. As a smaller reporting company, we are subject to scaled disclosure requirements that may make it more challenging for investors to analyze our results of operations and financial prospects Because  the  market  value  of  our  common  stock  held  by  non-affiliates  was  less  than  $250  million  as  of  the  last  business  day  of  our  fiscal  quarter  ended September 30, 2018, we continue to be a “smaller reporting company” as defined by the SEC’s revised rules. As a “smaller reporting company,” we (i) are able to provide  simplified  executive  compensation  disclosures  in  our  filings  and  (ii)  have  certain  other  decreased  disclosure  obligations  in  our  filings  with  the  SEC, including being required to provide only two years of audited financial statements in our annual reports. Consequently, it may be more challenging for investors to analyze our results of operations and financial prospects. We will remain a smaller reporting company if we have either (i) a public float of less than $250 million held by non-affiliates as of the last business day of the second quarter of our then current fiscal year or (ii) annual revenues of less than $100 million during such recently completed fiscal year with less than $700 million in public float as of the last business day of the second quarter of such fiscal year. 45                            We are now subject to the auditor attestation requirement in the assessment of our internal control over financial reporting for our fiscal year ended March 31, 2019 and our auditors have identified a certain material weakness in our internal control over financial reporting that continued from prior periods and is also reported in this Annual Report. Because the market value of our common stock held by non-affiliates exceeded $75 million, as of the last business day of our fiscal quarter ended September 30, 2018, we are  now subject  to the requirement  to include  in this Annual Report our auditor’s  attestation  report  on its assessment of our internal control over financial reporting pursuant to Section 404 of the Sarbanes-Oxley Act. However, because the market value of our common stock held by non-affiliates was less than $250 million as of the last business day of our fiscal quarter ended September 30, 2018, we will continue to be a “smaller reporting company” as defined by the SEC’s revised rules. We previously identified certain material weaknesses in our internal control over financial reporting that continued from prior periods and are also reported in this Annual Report. Our auditors have also identified certain material weaknesses in our internal control over financial reporting that continued from prior periods and is also reported in this Annual Report as required under Section 404 of the Sarbanes-Oxley Act. Accordingly, our auditors issued an adverse opinion related to our internal control over financial reporting, See Item 9A. Controls and Procedures — Attestation Report of the Independent Registered Public Accounting Firm in this Annual Report for more information. The issuance of an adverse opinion could result in lost investor confidence in the accuracy, reliability, and completeness of our financial reports. We expect that our compliance with this increased reporting requirement will require management to expend additional time while also condensing the time frame available to comply with certain requirements, which may further increase our legal and financial compliance costs. If securities or industry analysts publish inaccurate or unfavorable research about our business, our stock price could decline. The trading market for our common stock will depend in part on the research and reports that securities or industry analysts publish about us or our business. If one or more of the analysts who cover us downgrade our common stock or publish inaccurate or unfavorable research about our business, our common stock price would likely decline. Our ability to use our net operating loss carryforwards and certain other tax attributes may be limited. Section  382  and  383  (“Section  382  and  383”)  of  the  Internal  Revenue  Code  of  1986,  as  amended  (the  “Code”),  contains  rules  that  limit  the  ability  of  a company that undergoes an ownership change to utilize its net operating losses (“NOLs”) and tax credits existing as of the date of such ownership change. Under the rules, such an ownership change is generally any change in ownership of more than 50% of a company’s stock within a rolling three-year period. The rules generally operate by focusing on changes in ownership among stockholders considered by the rules as owning, directly or indirectly, 5% or more of the stock of a company and any change in ownership arising from new issuances of stock by the company. As a result of these Section 382 and 383 limitations, any ownership changes as defined by Section 382 and 383 may limit the amount of NOL carryforwards that could be utilized annually to offset future taxable income. We do not intend to pay dividends on our common stock so any returns will be limited to the value of our stock. We have never declared or paid any cash dividend on our common stock. We currently  anticipate  that we will retain  future earnings for the development, operation  and  expansion  of  our  business  and  do  not  anticipate  declaring  or  paying  any  cash  dividends  for  the  foreseeable  future.  Additionally,  any  credit  and security agreement that we may enter into in the future will likely contain covenants that will restrict our ability to pay dividends. Any return to stockholders will therefore be limited to the appreciation of their stock. Provisions in our Certificate of Incorporation and Bylaws and provisions under Delaware law could make it more difficult for a third party to acquire us or increase the cost of acquiring us, even if doing so would benefit our stockholders, and may prevent or frustrate attempts by our stockholders to replace or remove our current management. Some provisions of our charter documents may have anti-takeover effects that could discourage an acquisition of us by others, even if an acquisition would be beneficial to our stockholders, and may prevent attempts by our stockholders to replace or remove our current management. These provisions include: authorizing the  issuance  of  “blank  check”  preferred  stock,  the  terms  of  which  may  be  established  and  shares  of  which  may  be  issued  without  stockholder  approval;  and establishing  advance  notice  requirements  for  nominations  for  election  to  the  board  of  directors  or  for  proposing  matters  that  can  be  acted  upon  at  stockholder meetings. 46                           These provisions may  frustrate  or  prevent  any  attempts  by  our  stockholders  to  replace  or  remove  our  current  management  by  making  it  more  difficult  for stockholders to replace members of our board of directors, which is responsible for appointing the members of our management. In  addition,  we  are  subject  to  the  provisions  of  Section  203  of  the  Delaware  General  Corporation  Law  (“Section  203”)  regulating  corporate  takeovers. In general, Section 203 prohibits publicly held Delaware corporation from engaging in a business combination with an interested stockholder (generally, any entity, person or group beneficially owning 15% or more of the outstanding voting stock of the company) for a period of three years after the date of the transaction in which the person became an interested stockholder, unless: ● ● ● prior to the date of the transaction, the board of directors of the corporation approved either the business combination or the transaction which resulted in the stockholder becoming an interested stockholder; upon completion of the transaction that resulted in the stockholder becoming an interested stockholder, the interested stockholder owned at least 85% of the  voting  stock  of  the  corporation  outstanding  at  the  time  the  transaction  commenced,  excluding  for  purposes  of  determining  the  voting  stock outstanding, but not the outstanding voting stock owned by the interested stockholder, (1) shares owned by persons who are directors and also officers and (2) shares owned by employee stock plans in which employee participants do not have the right to determine confidentially whether shares held subject to the plan will be tendered in a tender or exchange offer; or at  or  subsequent  to  the  date  of  the  transaction,  the  business  combination  is  approved  by  the  board  and  authorized  at  an  annual  or  special  meeting  of stockholders, and not by written consent, by the affirmative vote of at least 66 2/3% of the outstanding voting stock which is not owned by the interested stockholder. This provision could have the effect of delaying or preventing a change of control, whether or not it is desired by or beneficial to our stockholders. The risks above do not necessarily comprise of all those associated with an investment in our Company. This Annual Report contains forward looking statements that involve unknown risks, uncertainties and other factors that may cause our actual results, financial condition, performance or achievements to be materially different from any future results, performance or achievements expressed or implied by such forward looking statements. Factors that might cause such a difference include, but are not limited to, those set out above. *** 47                            Item 1B. Unresolved Staff Comments None. Item 2. Properties Effective May 1, 2019, our principal executive offices are located at 269 South Beverly Drive, Suite #1450, Beverly Hills, CA 90212. We also utilize office space  for  employee  operations  consisting  of  approximately  1,400  square  feet  of  Class  A  office  space.  We  lease  such  space  from  an  unrelated  third-party  on  a month-to-month  basis  at  a  rate  of  $20  thousand  per  month.  We  or  the  lessor  can  terminate  the  arrangement  at  any  time  without  prior  notice.  We  anticipate continuing to occupy such space for the foreseeable future. Slacker leases its San Diego premises located at 16935 West Bernardo Drive, Suite #270, San Diego, CA  92127,  under  operating  leases  which  expire  on  December  31,  2019.  Slacker’s  rent  expense  for  the  operating  leases  totaled  $0.4  million  for the year ended March 31, 2019. We believe that such property is in good condition and is suitable for the conduct of our business. We currently have no policy with respect to investments or interests in real estate, real estate mortgages or securities of, or interests in, persons primarily engaged in real estate activities. Item 3. Legal Proceedings Certain  legal  proceedings  in  which  we  are  involved  are  discussed  in  Note  14  -  Commitments  and  Contingencies,  to  the  consolidated  financial  statements included in Item 8. Financial Statement and Supplementary Data, and are incorporated herein by reference. Item 4. Mine Safety Disclosures Not applicable. 48                    Item 5. Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities Market Information PART II Our Common Stock is traded publicly on The NASDAQ Capital Market (“Nasdaq”) under the symbol “LIVX”. On February 22, 2018, our common stock was uplisted from the OTC Pink marketplace to Nasdaq. Number of Holders As of June 9, 2019, there  were 479 stockholders  of record  of our common  stock. This  figure  does not include  an estimate  of  the  indeterminate  number  of beneficial  holders  whose  shares  may  be  held  of  record  by  brokerage  firms  and  clearing  agencies.  This  number  of  holders  of  record  also  does  not  include stockholders whose shares may be held in trust by other entities. Dividends We have not paid any cash dividends on our common stock to date and do not anticipate paying any cash dividends on our common stock in the foreseeable future. We intend to retain earnings, if any, for the future operation and expansion of our business. Any determination to pay cash dividends in the future will be at the discretion of our board of directors and will depend upon our results of operations, cash requirements, financial condition, contractual restrictions, restrictions imposed by applicable laws and other factors that our board of directors may deem relevant. Recent Sales of Unregistered Securities   Other than as set forth below and as reported in our Quarterly Reports on Form 10-Q and our Current Reports on Form 8-K, there have been no other sales or issuances of unregistered securities since April 1, 2018 were not registered under the Securities Act of 1933, as amended (the “Securities Act”). 49                     Issuances of Shares to Employees, Directors, Advisors and Consultants During the fiscal quarter ended March 31, 2019, we issued an aggregate of 290,132 and 703,983 shares of our common stock to our employees, directors, advisors and/or consultants and Restricted Stock Units to our employee and directors, respectively. We believe the offers, sales and issuances of the securities described above were exempt from registration under the Securities Act in reliance on Section 4(a) (2)  of  the  Securities  Act  and/or  Rule  506  promulgated  under Regulation  D under  the Securities  Act as offers and sales of securities  under contracts  relating  to compensation in compliance with Rule 701. Each of the recipients of securities in any transaction exempt from registration either received or had adequate access, through employment, business or other relationships, to information about us. Securities Authorized for Issuance Under Equity Compensation Plans See  “Item  12.  Security  Ownership  of  Certain  Beneficial  Owners  and  Management  and  Related  Stockholder  Matters  ―  Securities  Authorized  for  Issuance Under Equity Compensation Plans” of this Annual Report. Item 6. Selected Financial Data Not applicable to smaller reporting companies. Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations Forward-Looking Statements We  make  forward-looking  statements  in  this  Annual  Report  and  the  documents  incorporated  by  reference  herein  within  the  meaning  of  the  Securities Litigation Reform Act of 1995. These forward-looking statements relate to expectations or forecasts for future events, including without limitation our earnings, revenues, expenses or other future financial or business performance or strategies, or the impact of legal or regulatory matters on our business, results of operations or financial condition. These statements may be preceded by, followed by or include the words “may,” “might,” “will,” “will likely result,” “should,” “estimate,” “plan,” “project,” “forecast,” “intend,” “expect,” “anticipate,” “believe,” “seek,” “continue,” “target” or similar expressions. These forward-looking statements are based on information available to us as of the date of this Annual Report and on our current expectations, forecasts and assumptions, and involve substantial risks and  uncertainties.  Actual  results  may  vary  materially  from  those  expressed  or  implied  by  the  forward-looking  statements  herein  due  to  a  variety  of  factors, including: our  ability  to  integrate  our  acquired  businesses,  the  ability  of  the  combined  business  to  grow,  including  through  acquisitions  which  we  are  able  to successfully  integrate,  and  the  ability  of  our  executive  officers  to  manage  growth  profitably;  the  outcome(s)  of  any  legal  proceedings  pending  or  that  may  be instituted against us, our subsidiaries, or third parties to whom we owe indemnification obligations; changes in laws or regulations that apply to us or our industry; our ability to recognize and timely implement future technologies in the music and live streaming space; our ability to capitalize on investments in developing our service offerings, including LiveXLive App to deliver and develop upon current and future technologies; significant product development expenses associated with our  technology  initiatives;  our  ability  to  deliver  end-to-end  network  performance  sufficient  to  meet  increasing  customer  demands;  our  ability  to  timely  and economically obtain necessary approval(s), releases and or licenses on a timely basis for the use of our music content on our service platform; our ability to obtain and  maintain  international  authorizations  to  operate  our  service  over  the  proper  foreign  jurisdictions  our  customers  utilize;  our  ability  to  expand  our  service offerings  and  deliver  on  our  service  roadmap;  our  ability  to  timely  and  cost-effectively  produce,  identify  and  or  deliver  compelling  content  that  brands  will advertise  on  and  or  customers  will  purchase  and  or  subscribe  to  across  our  platform;  general  economic  and  technological  circumstances  in  the  music  and  live streaming digital markets; our ability to obtain and maintain licenses for content used on legacy music platforms; the loss of, or failure to realize benefits from, agreements with our music labels, publishers and partners; unfavorable economic conditions in the airline industry and economy as a whole; our ability to expand our domestic or international operations, including our ability to grow our business with current and potential future music labels, festivals, publishers, or partners; the effects of service interruptions or delays, technology failures, material defects or errors in our software, damage to our equipment or geopolitical restrictions; costs  associated  with  defending  pending  or  future  intellectual  property  infringement  actions  and  other  litigation  or  claims;  increases  in  our  projected  capital expenditures due to, among other things, unexpected costs incurred in connection with the roll out of our technology roadmap or our plans of expansion in North America and internationally; fluctuation in our operating results; the demand for live and music streaming services and market acceptance for our products and services; our ability to generate sufficient cash flow to make payments on our indebtedness; our incurrence of additional indebtedness in the future; our ability to repay the convertible notes at maturing or to repurchase the convertible nets upon a fundamental chance or at specific repurchase dates; the effect of the conditional conversion feature of the convertible notes; our compliance with the covenants in our credit agreement; and other risks and uncertainties set forth herein. We do not undertake any obligation to update forward-looking statements as a result of as a result of new information, future events or developments or otherwise. 50                        The following discussion and analysis of our business and results of operations for the fiscal year ended March 31, 2019, and our financial conditions at that date, should be read in conjunction with the financial statements and the notes thereto included elsewhere in this Annual Report. As used herein, “LiveXLive,” “LXL,”  the  “Company,”  “our,”  “we,”  or  “us”  and  similar  terms  refer  collectively  to  LiveXLive  Media,  Inc.  and  its  subsidiaries,  unless  the  context  indicates otherwise. Overview of the Company We are a pioneer in the acquisition, distribution and monetization of live music, Internet radio and music-related streaming and video content. Our principal operations and decision-making functions are located in North America. We manage and report our businesses as a single operating segment. Our chief operating decision  maker  regularly  reviews  our  operating  results,  principally  to  make  decisions  about  how  we  allocate  our  resources  and  to  measure  our  segment  and consolidated operating performance. We currently generate a majority of our revenue through subscription services from our streaming radio and music services, and to a lesser extent through advertising and licensing across our music platform. For the years ended March 31, 2019 and 2018, we reported revenue of $33.7 million and $7.2 million, respectively. For the years ended March 31, 2019 and 2018, one customer accounted for 41% and 24% of our consolidated revenues, respectively. 2019 Significant Transactions On June 29, 2018, we entered into a Securities Purchase Agreement (the “SPA”), with JGB Partners, LP, JGB Capital, LP and JGB (Cayman) Finlaggan Ltd. (each,  a “Purchaser”  and  collectively,  the “Purchasers”)  pursuant  to which we sold, in a private  placement  transaction  (the  “Financing”),  for an aggregate  cash purchase price of $10.0 million, $10.64 million in aggregate principal amount, of our 12.75% Original Issue Discount Senior Secured Convertible Debentures due June 29, 2021 (the “Debentures”). In conjunction with the Financing, we (i) recorded issuance costs of $1.0 million against the liability and (ii) used $3.5 million of the proceeds to pay off 100% of our revolving line of credit. In February 2019, we modified our Financing with the Purchasers pursuant to which we sold an additional aggregate cash purchase price of $3.0 million, $3.2 million in aggregate principal amount, of our Debentures (the “February 2019 Financing”). Including the February 2019 Financing, we sold a cumulative cash purchase price of $13.0 million, $13.8 million in the aggregate principal amount, of our Debentures to the Purchasers. In  June  2018,  we  issued  375,835  shares  of  our  common  stock  in  exchange  for  the  conversion  of  $1.1  million  of  our  6%  unsecured  convertible  notes  and related accrued interest. In July 2018, we issued 17,735 shares of our common stock in exchange for the conversion of $0.1 million of our 6% unsecured convertible note and related accrued interest. In December 2018, we expanded our scale and capabilities at the Rolling Loud - Los Angeles festival, one of the world’s largest hip-hop festivals, including (i) the launch of LiveZone, our live music news program, hosted by 8 correspondents and featured over 75 interviews with artists, (ii) development of new brand partnerships with Kia and Samsung, and (iii) shooting over 10 episodes of original, short-form content to be streamed on our LiveXLive platform. In March 2019, we extended the maturity date of approximately $4.8 million of principal and accrued unsecured notes with Trinad Capital Master Fund Ltd to May 31, 2021. We ended the March 31, 2019 year with approximately 680,000 paid subscribers on our music platform, up from approximately 450,000 at March 31, 2018, representing 51% year-over-year growth since March 31, 2018, with Slacker having over 1,300,000 MAUs. For the year ended March 31, 2019, we successfully produced  and  livestreamed  twenty-four  (24)  live  festivals  and  events,  generating  over  50.0  million  views,  400  artists  livestreamed  and  350  hours  of  live programming. 51                         2018 Significant Transactions During the year ended March 31, 2018, we issued an aggregate 0.8 million shares of our common stock in exchange for the surrender of warrants exercisable for approximately 0.8 million shares of our common stock. In March 2018, we issued 0.7 million shares of our common stock in exchange for the conversion of $2.2 million of our debt and accrued interest. In  May  2017,  LXL  Tickets  entered  into  an  asset  purchase  agreement  with  Wantickets  RDM,  LLC  (“Wantickets”)  and  certain  other  parties  for  total consideration of 0.7 million shares of our common stock valued at $3.3 million on the transaction date. Certain assets of Wantickets were acquired to strengthen and increase the scope of our music service offerings, including acquisition of customer lists. During the quarter ended December 31, 2017, we made the decision to shut down and discontinue the operations of LXL Tickets. As a result, we recorded a loss from discontinued operations of $4.3 million during the fiscal year ended March 31, 2018 . In December 2017, we acquired Slacker, Inc. (“Slacker”) for total purchase consideration of $50.1 million through (i) the issuance of 6.1 million shares of our common stock, valued at $20.1 million on the transaction date, (ii) 1.7 million shares of the our common stock issued to payoff certain debt of Slacker as of the transaction date, valued at $5.5 million on the transaction date, (iii) cash payment of $2.5 million and issuance of 0.2 million shares of the Company’s common stock valued at $0.6 million on the transaction date to Slacker and its designees and (iv) the assumption of Slacker’s  liabilities of approximately $21.5 million. Slacker was acquired to augment and diversify our music services offering. In  December  2017  and  January  2018,  we  issued  an  aggregate  5.5  million  shares  of  our  common  stock  in  an  underwritten  public  offering  (the  “Public Offering”) for gross cash proceeds of $21.8 million, less direct issuance fees and costs of $3.3 million. In February 25, 2018, we entered into a five-year agreement with Insomniac, the global leader in electronic dance music events, for exclusive global digital broadcast rights across all Insomniac events, including up to 20 major festivals around the world and over 100 events annually. Basis of Presentation This following discussion and analysis of our business and results of operations and our financial conditions is presented on a consolidated basis. In addition, a brief  description  is  provided  of  significant  transactions  and  events  that  have  an  impact  on  the  comparability  of  the  results  being  analyzed.  Due  to  our  specific situation, the presented financial information for the year ended March 31, 2019 is only partially comparable to the financial information for the year ended March 31, 2018. The presented financial information for the year ended March 31, 2019 includes the financial information and activities of Slacker for the entire fiscal year. The presented financial information for the year ended March 31, 2018 includes the financial information and activities of Slacker for the period December 29,  2017  to  March  31,  2018  (92  days)  as  well  as  the  financial  information  and  activities  of  other  acquisitions  made  in  fiscal  year  2018,  which  included  the acquisition  of certain  assets  of Wantickets  by  LXL Tickets  for  the period  from  May 5, 2017 to  December  31, 2017  (240 days).  As of December  31, 2017, we elected  to  abandon  LXL  Tickets  operations,  and  the  financial  information  herein  reflects  LXL  Tickets  as  discontinued  operations.  This  lack  of  comparability should be taken into account when reading the discussion and analysis of our results of operations and cash flows. 52                     Opportunities, Challenges and Risks In 2019, we derived the majority of our revenue through music subscription services, and secondarily from advertising. For the year ended March 31, 2019 (“fiscal  year  2019”),  approximately  10%  and  90%  of  our  revenue  was  from  advertising  and  paid  customers’  subscriptions,  respectively,  largely  from  Slacker. Beyond fiscal year 2019, we plan to grow our advertising revenue across our live music programming, and as a result we expect the percentage mix of advertising versus subscription revenue to be higher beginning in mid-year ending March 31, 2020 (“fiscal year 2020”) versus fiscal year 2019.  We believe there is substantial near and long-term value in our live music content. We also believe that the monetary value of broadcasting live music follows a  similar  evolution  to  sporting  events  such  as  the  National  Football  League,  Major  League  Baseball  and  the  National  Basketball  Association,  whereby  sports broadcasting rights became more valuable as the demand for live sporting events increased over the past 20 years. As the thought leader in live music, we plan to acquire  the  broadcasting  rights  to  as  many  of  the  top  live  music  events  and  festivals  that  are  available  to  us.  During  fiscal  year  ended  March  31,  2019,  we livestreamed 24 major festivals and live music events. As of May 31, 2019, we now have over 40 festivals and live events under agreement with terms ranging in duration from 1 to 7 years. Moreover, in year ended March 31, 2018 (“fiscal year 2018”) we entered into a five-year agreement with Insomniac, the global leader in electronic dance music events, for exclusive global digital broadcast rights across all Insomniac events, including up to 20 major festivals around the world and over 100 events annually.  In the near term, we will continue aggregating our digital  traffic  across these festivals  and monetizing  the live broadcasting  of these events through advertising, brand sponsorships and licensing of certain broadcasting rights outside of North America. In the long term, we also plan to package, produce and broadcast our live music content on a 24/7/365 basis across our music platform and grow our paid subscribers. The long-term economics of any future agreement involving festivals, programming, production, broadcasting, streaming, advertising, sponsorships, and licensing could positively or negatively impact our liquidity, growth, margins, relationships, and ability to deploy and grow our future services with current or future customers. We believe our operating results and performance are, and will continue to be, driven by various factors that affect the music industry. Our ability to attract, grow and retain users to our platform is highly sensitive to rapidly changing public music preferences and technology and is dependent on our ability to maintain the attractiveness  of our platform, content and reputation to our customers. Beyond fiscal year 2019, the future revenue and operating growth across our music platform  will  rely  heavily  on  our  ability  to  grow  our  subscriber  base,  continue  to  develop  quality  music  services,  provide  unique  and  attractive  content  to  our customers, continue to grow the number of listeners on our platform and live music festivals we stream, grow and retain customers and secure sponsorships to facilitate future revenue growth from advertising and e-commerce across our platform. As  our  music  platform  continues  to  evolve,  we  believe  that  there  are  opportunities  to  expand  our  services  by  adding  more  content  in  a  greater  variety  of formats, extending our distribution to include pay television and social channels, deploying new services for our subscribers such as artist merchandise and live music event ticket sales, and licensing user data across our platform. As of March 31, 2019, our Slacker audio and LiveXLive video services operated on separate platforms;  however,  in  May  2019  we  combined  these  services  into  a  single  platform  –  LiveXLive  Powered  by  Slacker,  including  offering  a  greater  variety  of exclusive and unique music content across our platform. For example, we acquired Slacker in December 2017 to accelerate our paid subscription platform, and secondarily to gain synergies across product development initiatives. In 2018, we integrated resources and launched our live music streaming app across Apple TV, Roku and Amazon Fire platforms. Conversely, the evolution of technology presents an inherent risk to our business. Today, we see large opportunities to expand our music services within North America and other parts of the world where we will need to make substantial investments to improve our current service offerings. As a result, and during the fiscal year ending March 31, 2020, we will continue to invest in product and engineering to further develop our future music apps and services, and we expect to continue making significant product development investments to our existing technology solutions over the next 12 to 24 months to address these opportunities. Growth in our music services is also dependent upon the number of customers that use and pay for our services, the attractiveness of our music platform to sponsors  and  advertisers  and  our  ability  to  negotiate  favorable  economic  terms  with  music  labels,  publishers,  artists  and  or  festival owners, and the number of passengers  who  use  our  services.  Growth  in  our  margins  is  heavily  dependent  on  our  ability  to  grow,  coupled  with  the  managing  the  costs  associated  with implementing and operating our services, including the costs of licensing music with the music labels, and producing, streaming and distributing video and audio content.  Our ability  to  attract  and retain  new  and  existing  customers  will  be  highly  dependent  on  our  abilities  to  implement  and  continually  improve  upon  our technology and services on a timely  basis and continually  improve our network and operations  as technology changes and as we experience increased  network capacity constraints as we continue to grow. For the majority of our agreements with festival owners, we acquire the global broadcast rights. Moreover, the digital rights we acquire principally include any format and screen, and future rights to VR and AR. For the years ended March 31, 2019 and 2018, all material amounts of our revenue was derived from customers located in the United States. Moreover, and during the year ended March 31, 2019, one of our customers accounted for 41% of our consolidated revenue. While our revenue is primarily generated through music subscription services based in the United States today, we believe that there is a substantial opportunity in the longer  term  for  us  to  significantly  diversify  our  subscriber  base  and  expand  our  service  offerings  to  customers  based  in  countries  outside  of  the United States. Historically,  we  have  sold  certain  licensing  rights  to  stream  live  music  in  Latin  America  and  China  to  third  parties.  In  the  long  term,  we  plan  to  expand  our business further  internationally  in places such as Europe, Asia Pacific  and Latin America,  and as a result  will continue  to incur  significant  incremental  upfront expenses associated with these growth opportunities. 53                   Key Components of Consolidated Statements of Operations The following briefly describes certain key components of revenue and expenses as presented in our consolidated statements of operations. Revenue We currently generate our revenue through advertising and paid subscriptions  across our music platform,  and secondarily  through the licensing of non-US broadcasting rights for our live events. Our advertising revenue is based upon the number of impressions or active listeners we deliver across our music platform. Our subscription revenue is driven by the number of paid subscribers across our music platform, who pay up to $9.99 per month for a premium music subscription. Licensing revenue is driven by certain broadcasting rights we own and license to third parties. We report revenue on a gross or net basis based on management’s assessment of whether we act as a principal or agent in the transaction. To the extent we act as the principal, revenue is reported on a gross basis net of any sales tax from customers, when applicable. The determination of whether we act as a principal or an agent in a transaction is based on an evaluation of whether we control the good or service prior to transfer to the customer. Where applicable, we have determined that we act as the principal in all of our subscription service streams and may act as principal or agent for our advertising and licensing revenue streams. Operating Expenses Operating  expenses  consist  of  cost  of  sales,  sales  and  marketing,  product  development,  general  and  administrative,  and  amortization  of  intangible  assets. Included in our operating expenses are stock-based compensation and depreciation expenses associated with our capital expenditures. Cost of Sales Costs of sales principally consist of the costs of licensing our services across our music platform, including producing audio and live music content; music licensing  costs paid to labels such as Universal  Music, Warner  Music  and Sony Music, publishers and digital  rights  organizations  such as SoundExchange and BMI; programming, DJ’s, hosts and streaming costs; revenue recognized by us and shared with others as a result of our revenue-sharing arrangements; platform operating expenses, including depreciation of the systems and hardware used to build and operate our platform; personnel costs related to our network operations, customer service and information technology. As we continue to grow our revenue base, build out our music services platform and expand our coverage globally, we anticipate that our service costs will increase when compared to historical periods. Our services cost of sales are dependent on a number of factors, including the amount of premium music downloaded, live festivals we stream in a given period, the amount of content and programming required to operate our services and the number of partners we share our corresponding revenue with. Sales and Marketing Sales  and  marketing  expenses  consist  primarily  of  sales  and  marketing  personnel  costs,  sales  support,  public  relations,  advertising,  marketing  and  general promotional expenditures. Fluctuations in our sales and marketing expenses are generally the result of our efforts to support the growth in our businesses, including expenses  required  to  support  the  expansion  of  our  direct  sales  force.  We  currently  anticipate  that  our  sales  and  marketing  expenses  will  continue  to  increase throughout fiscal year 2020, and fluctuate as a percent of revenue when compared to 2019, as we continue to grow our advertising and sponsorship base, invest in new subscriber growth initiatives and sales and marketing organizations and invest in marketing activities to support the growth of our businesses. Product Development Product  development  expenses  consist  primarily  of  expenses  incurred  in  our  software  engineering,  product  development  and  app  and  web  portal  design activities and related personnel costs. Fluctuations in our product development expenses are generally the result of hiring personnel to support and develop our music  platform,  new  music  product  offerings  and  network  operations.  With  the  addition  of  Slacker  for  a  full  year  in  2019  versus  a  partial  year  in  2018,  we currently anticipate that our product development expenses will increase in the near term and more significantly in 2020, as we also continue to hire more product development personnel and further develop our products and offerings to support the growth of our business. We expect our fiscal year 2020 product development expense as a percentage of revenue to fluctuate accordingly when compared to fiscal year 2019. 54                               General and Administrative General and  administrative  expenses  consist  primarily  of  personnel  costs  from  our  executive,  legal,  finance,  human  resources  and  information  technology organizations and facilities related expenditures, as well as third party professional fees, insurance and bad debt expenses. Professional fees are largely comprised of outside legal, accounting audit, information technology consulting and legal settlements. With the full year of Slacker expenses in fiscal year 2019 versus partial year in fiscal year 2018, coupled with the addition of new personnel to support our planned growth and new public compliance initiatives in fiscal year 2019 and beyond, we anticipate general and administrative expenses to increase in fiscal year 2020 as compared to fiscal year 2019. Amortization of Intangibles We determine the appropriate useful life of intangible assets by performing an analysis of expected cash flows based on our historical experience of intangible assets of similar quality and value. We expect amortization expense to increase in the near term as a result of the Slacker acquisition made in the second half of fiscal year 2018. Amortization as a percentage of revenue will depend upon a variety of factors, such as the amounts and mix of our identifiable intangible assets acquired in business combinations. Stock-based Compensation Included in  our  operating  expenses  are  expenses  associated  with  stock-based  compensation,  which  are  allocated  and  included  in  costs  of  sales,  sales  and marketing, product development and general and administrative expenses as necessary. Stock-based compensation expense is largely comprised of costs associated with stock options and restricted stock units granted to employees and certain non-employees including directors and consultants. We record the fair value of these equity-based awards and expense at their cost ratably over related vesting periods. In addition, stock-based compensation expense includes the cost of warrants to purchase common stock issued to certain non-employees. As of March 31, 2019, we had approximately $8.8 million of unrecognized employee related stock-based compensation, which we expect to recognize over a weighted-average  period of approximately 0.9 years. Stock-based compensation expense is expected to increase throughout fiscal year 2020 compared to fiscal year  2019  as  a  result  of  our  existing  unrecognized  stock-based  compensation  and  as  we  issue  additional  stock-based  awards  to  continue  to  attract  and  retain employees and non-employee directors. Discontinued Operations During the  third  quarter  ended  December  31,  2017,  we  implemented  a  plan  to  shut  down  our  LXL  Tickets  operations  (the  “LXL  Plan”).  During 2018, in conjunction  with  the  LXL  Plan,  we  committed  to  formally  discontinue  our  LXL  Tickets  operations,  including  the  assets  acquired  in  the  2017 acquisition  from Wantickets.  We  completed  our  LXL  Plan  in  December  2017.  Included  in  our  financial  results  for  the  year  ended  March  31,  2019  and  2018  is  a  loss  from discontinued operations of $0 and $4.3 million, respectively, which includes a loss on disposal of certain assets of $0 and $2.8 million, respectively. Other Income (Expense) Other income (expense) principally consists of changes in the fair value of our derivative financial instruments, interest on outstanding debt associated with our notes payable, convertible notes and loans, income or loss from our equity-method investments and certain unrealized transaction gains and losses on foreign currency  denominated  assets  and  liabilities.  We  typically  invest  our  available  cash  balances  in  money  market  funds  and  short-term  United  States  Treasury obligations. Provision for Income Taxes Since our inception, we have been subject to income taxes principally in the United States. We anticipate that as we continue to expand our operations outside the United States, we will become subject to taxation based on the foreign statutory rates and our effective tax rate could fluctuate accordingly. Income taxes are computed using the asset and liability method, under which deferred tax assets and liabilities are determined based on the difference between the financial statement and tax bases of assets and liabilities using enacted tax rates in effect for the year in which the differences are expected to affect taxable income. Valuation allowances are established when necessary to reduce deferred tax assets to the amount expected to be realized. As of March 31, 2019, we had approximately $70.5 million of federal and state net operating losses (“NOLs”).  These NOL carryforwards are available to us to offset future taxable income which expire in varying amounts beginning in 2024 if unused. We obtained $136.0 million and $2.6 million of NOL and tax credit carryforwards,  respectively,  through  the  acquisition  of  Slacker  in  December  2017.    Utilization  of  these  losses  and  tax  credits  is  limited  by  Section  382  of  the Internal Revenue Code (the “Code”) in fiscal year end March 31, 2018 and each taxable year thereafter.  We have estimated a limitation and revalued the losses and credits at $22.0 million and $0 million, respectively.  It is possible that the utilization of these NOL carryforwards and tax credits may be further limited. We are undertaking a study to determine the applicable limitations, if any.  We currently believe that based on available information, it is not more likely than not that our deferred tax assets will be realized, and accordingly we have recorded a valuation allowance against our federal, state and foreign deferred tax assets. 55                                   On December 22, 2017, the Tax Cuts and Jobs Act (the “Tax Act”) was signed into law, making significant changes to the taxation of U.S. business entities. The Tax Act reduced the U.S. corporate income tax rate from 35% to 21%, imposed a one-time transition tax in connection with the move from a worldwide tax system to a territorial  tax system, imposed limitations on certain tax deductions such as fringe benefits including employee parking, executive compensation in future periods, and included numerous other provisions. As we have a March 31 fiscal year-end, the lower corporate income tax rate will be phased in, resulting in a U.S. statutory federal rate of approximately 31.5% for the fiscal year ended March 31, 2018, and 21% for the fiscal year ended March 31, 2019 and subsequent fiscal years. Since we are not in a current U.S. federal tax paying position, our U.S. tax provision consists primarily of deferred tax benefits calculated at the 21% tax rate. In connection with the Tax Act, the SEC issued Staff Accounting Bulletin No. 118 (“SAB 118”) to provide guidance to companies that have not completed their accounting for the income tax effects of the Tax Act. Under SAB 118, provisional amounts can be recorded to the extent a reasonable estimate can be made. Additional tax effects and adjustments to previously recorded provisional amounts can be recorded upon obtaining, preparing, or analyzing additional information (including computations) within one year from the enactment date of the Tax Act. We reviewed and incorporated the impact of the Tax Act in its tax calculations and disclosures. The accounting for the 2017 Act is now complete and no significant adjustments were made to the provisional estimates. The Tax Act did not have a significant impact on our consolidated financial statements for the year ended March 31, 2019. Critical Accounting Policies and Estimates Our consolidated financial statements are prepared in accordance with accounting principles generally accepted in the United States. The preparation of these consolidated financial statements requires us to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets, liabilities, revenue, expenses and related disclosures. We evaluate our estimates and assumptions on an ongoing basis. Our estimates are based on historical experience and various other assumptions that we believe to be reasonable under the circumstances. Our actual results could differ from these estimates. We believe that the assumptions and estimates associated with our revenue recognition, allowance for doubtful accounts, the assigned value of acquired tangible and intangible assets and assumed and contingent liabilities associated with business combinations, provision for legal settlements, valuation of media content library and equipment inventory, useful lives and impairment of property and equipment, intangible assets, goodwill and other assets, the fair value of our equity-based compensation awards and convertible debt instruments, and valuation of deferred income tax assets and liabilities, have the greatest potential impact on our consolidated financial statements. Therefore, we consider these to be our critical accounting policies and estimates. Revenue Recognition The Company accounts for a contract with a customer when an approved contract exists, the rights of the parties are identified, payment terms are identified, the  contract  has  commercial  substance  and  the  collectability  of  substantially  all  of  the  consideration  is  probable.  Revenue  is  recognized  when  the  Company satisfies its obligation by transferring control of the goods or services to its customers in an amount that reflects the consideration to which the Company expects to be entitled in exchange for those goods or services. The Company uses the expected value method to estimate the value of variable consideration on advertising and  with  original  equipment  manufacturer  contracts  to  include  in  the  transaction  price  and  reflect  changes  to  such  estimates  in  periods  in  which  they  occur. Variable consideration for these services is allocated to and recognized over the related time period such advertising and subscription services are rendered as the amounts reflect the consideration the Company is entitled to and relate specifically to the Company’s efforts to satisfy its performance obligation. The amount of variable consideration included in revenue is limited to the extent that it is probable that the amount will not be subject to significant reversal when the uncertainty associated with the variable consideration is subsequently resolved. The  Company  reports  revenue  on  a  gross  or  net  basis  based  on  management’s  assessment  of  whether  the  Company  acts  as  a  principal  or  agent  in  the transaction.  To  the  extent  the  Company  acts  as  the  principal,  revenue  is  reported  on  a  gross  basis  net  of  any  sales  tax  from  customers,  when  applicable.  The determination  of whether  the Company acts as a principal  or an agent in a transaction  is based on an evaluation  of whether the Company controls the good or service prior to transfer to the customer. Where applicable, the Company has determined that it acts as the principal in all of its subscription service streams and may act as principal or agent for its advertising and licensing revenue streams.  The Company’s revenue is principally derived from the following services: Subscriptions Services Subscription services  revenue  substantially  consist  of  monthly  to  annual  recurring  subscription  fees,  which  are  primarily  paid  in  advance  by  credit card or through direct billings arrangements. The Company defers the portions of monthly to annual recurring subscription fees collected in advance and recognizes them in  the  period  earned.  Subscription  revenue  is  recognized  in  the  period  of  services  rendered.  The  Company’s  subscription  revenue  consists  of  performance obligations that are satisfied over time. This has been determined based on the fact that the nature of services offered are subscription based where the customer simultaneously receives and consumes the benefit of the services provided regardless of whether the customer uses the services or not. As a result, the Company has concluded that the best measure of progress toward the complete satisfaction of the performance obligation over time is a time-based measure. The Company recognizes subscription revenue straight-line through the subscription period. 56                       Subscription Services consist of: Direct subscriber, mobile service provider and mobile app services The Company  generates  revenue  for  subscription  services  on  both  a  direct  basis  and  through  subscriptions  sold  through  certain  third-party  mobile service providers and mobile app services (collectively the “Mobile Providers”). For subscriptions sold through the Mobile Providers, the subscriber executes an on-line agreement with Slacker outlining the terms and conditions between Slacker and the subscriber upon purchase of the subscription. The Mobile Providers promote the Slacker app through their e-store, process payments for subscriptions, and retain a percentage of revenue as a fee. The Company reports this revenue gross of the  fee  retained  by  the  Mobile  Providers,  as  the  subscriber  is  Slacker’s  customer  in  the  contract  and  Slacker  controls  the  service  prior  to  the  transfer  to  the subscriber. Subscription revenues from monthly subscriptions sold directly through Mobile Providers are subject to such Mobile Providers’ refund or cancellation terms. Revenues from Mobile Providers are recognized net of any such adjustments for variable consideration, including refunds and other fees. The Company’s payment terms vary based on whether the subscription is sold on a direct basis or through Mobile Providers. Subscriptions sold on a direct basis require payment before the services are delivered to the customer. The payment terms for subscriptions sold through Mobile Providers vary, but are generally payable within 30 days. Third-Party Original Equipment Manufacturers The Company generates revenue for subscription services through subscriptions sold through a third-party Original Equipment Manufacturer  (the “OEM”). For subscriptions sold through the OEM, the OEM executes an agreement with Slacker outlining the terms and conditions between Slacker and the OEM upon purchase of the subscription.  The OEM installs  the Slacker app in their equipment  and provides the Slacker  service  to the  OEM’s customers.  The monthly  fee charged to the OEM is based upon a fixed rate per vehicle, multiplied by the variable number of total vehicles which have the Slacker application installed. The number of customers, or the variable consideration, is reported by OEMs and resolved on a monthly basis. The Company’s payment terms with OEM are up to 30 days. The OEM does not charge the car owners a fee for the Slacker service. Advertising Revenue Advertising revenue primarily consist of revenues generated from the sale of audio, video, and display advertising space to third-party advertising exchanges. Revenues  are  recognized  based  on  delivery  of  impressions  over  the  contract  period  to  the  third-party  exchanges,  either  when  an  ad  is  placed  for  listening  or viewing by a visitor or when the visitor “clicks through” on the advertisement. The advertising exchange companies report the variable advertising revenue on a monthly basis. Licensing Revenue Licensing revenue  primarily  consists  of  sales  of  licensing  rights  to  digitally  stream  its  live  music  services  in  certain  geographies  (e.g.  China). Licensing revenue is recognized when the Company satisfies its performance obligation by transferring control of the goods or services to its customers in an amount that reflects the consideration to which the Company expects to be entitled in exchange for those goods or services, which is typically when the live event has aired. Any license fees collected in advance of an event are deferred until the event airs. The Company reports licensing revenue on a gross basis as the Company acts as the principal in the underlying transactions. Stock-Based Compensation Stock-based compensation  cost  is  measured  at  the  grant  date  based  on  the  fair  value  of  the  award  and  is  recognized  as  expense  over  the  requisite  service period, which is the vesting period, on a straight-line basis. The Company uses the Black-Scholes-Merton option pricing model to determine the grant date fair value of stock options. This model requires the Company to estimate the expected volatility and the expected term of the stock options which are highly complex and subjective variables. The variables take into consideration, among other things, actual and projected employee stock option exercise behavior. The Company uses a predicted volatility of its stock price during the expected life of the options that is based on the historical performance of the Company’s stock price as well as  including  an  estimate  using  guideline  companies.  Expected  term  is  computed  using  the  simplified  method  as  the  Company’s  best  estimate  given  its  lack  of actual exercise history. The Company has selected a risk-free rate based on the implied yield available on U.S. Treasury securities with a maturity equivalent to the expected term of the stock. Stock-based awards are comprised  principally of stock options, restricted stock, restricted stock units (“RSUs”) and warrant grants. Forfeitures are recognized as incurred. Stock option awards issued to non-employees are accounted for at the grant date fair value determined using the Black-Scholes-Merton option pricing model. Management believes that the fair value of the stock options is more reliably measured than the fair value of the services received. The Company record the fair value of these equity-based awards and expense at their cost ratably over related vesting periods.  Business Combinations The Company accounts for its business combinations using the purchase method of accounting where the cost is allocated to the underlying net tangible and intangible  assets  acquired,  based  on  their  respective  fair  values.  The  excess  of  the  purchase  price  over  the  estimated  fair  values  of  the  net  assets  acquired  is recorded  as  goodwill.  Identifiable  assets  acquired,  liabilities  assumed  and  any  noncontrolling  interest  in  the  acquiree  are  recognized  and  measured  as  of  the acquisition date at fair value. Additionally, any contingent consideration is recorded at fair value on the acquisition date and classified as a liability. Goodwill is recognized to the extent by which the aggregate of the acquisition-date fair value of the consideration transferred and any noncontrolling interest in the acquiree exceeds the recognized basis of the identifiable assets acquired, net of assumed liabilities. Determining the fair value of assets acquired, liabilities assumed and noncontrolling interests requires management’s judgment and often involves the use of significant estimates and assumptions, including, but not limited  to, the selection of appropriate valuation methodology, projected revenue, expenses and cash flows, weighted average cost of capital, discount rates, estimates of customer turnover rates and estimates of terminal values.                               57 Commitments and Contingencies From time to time, we are involved in legal proceedings and other matters arising in connection with the conduct of our business activities. Many of these proceedings  may  be  at  preliminary  stages  and/or  seek  an  indeterminate  amount  of  damages.  We  regularly  evaluate  the  status  of  our  commitments  and contingencies  in  which  we  are  involved  to  (i)  assess  whether  a  material  loss  is  probable  or  there  is  at  least  a  reasonable  possibility  that  a  material  loss  or  an additional material loss in excess of a recorded accrual may have been incurred and (ii) determine if financial accruals are required when appropriate. We record an expense accrual for any commitments and loss contingency when we determine that a loss is probable and the amount of the loss can be reasonably estimated. If an expense accrual is not appropriate, we further evaluate each matter to assess whether an estimate of possible loss or range of loss can be made and whether or not any such matter requires additional disclosure. There can be no assurance that any proceeding against us will be resolved in amounts that will not differ from the amounts of estimated exposures. Legal fees and other costs of defending litigation are expensed as incurred. Non-Income Tax Contingencies We do not collect and remit sales and use or similar taxes in all jurisdictions in which we have sales, based on our belief that such taxes are not applicable or legally required. The June 2018 U.S. Supreme Court ruling in South Dakota v. Wayfair, Inc., No. 17-494 , along with the application of existing, new or future rulings and laws, could have adverse effects on our business, prospects and operating results. Long-lived Assets, Goodwill and Intangible Assets with Finite Lives We perform valuations of assets acquired and liabilities assumed on each acquisition accounted for as a business combination, and allocate the purchase price of  each  acquired  business  to  its  respective  net  tangible  and  intangible  assets.  Acquired  intangible  assets  principally  comprise  of  customer  relationships  and technology. We determine the appropriate useful life by performing an analysis of expected cash flows based on historical experience of the acquired businesses. Intangible  assets  are  amortized  over  their  estimated  useful  lives  using  the  straight-line  method,  which  approximates  the  pattern  in  which  the  majority  of  the economic benefits is expected to be consumed. Goodwill  represents  the  excess  of  the  purchase  consideration  of  an  acquired  entity  over  the  fair  value  of  the  acquired  net  assets.  Goodwill  is  tested  for impairment annually or when events or circumstances change that would indicate that goodwill might be impaired. Events or circumstances that could trigger an impairment review include, but are not limited to, a significant adverse change in legal factors or in the business climate, an adverse action or assessment by a regulator, unanticipated competition, a loss of key personnel, significant changes in the manner of our use of the acquired assets or the strategy for our overall business, significant negative industry or economic trends or significant under-performance relative to expected historical or projected future results of operations. We  evaluate  the  recoverability  of  our  intangible  assets,  and  other  long-lived  assets  with  finite  useful  lives  for  impairment  when  events  or  changes  in circumstances indicate that the carrying amount of an asset group may not be recoverable. These trigger events or changes in circumstances include, but are not limited to a significant decrease in the market price of a long-lived asset, a significant adverse change in the extent or manner in which a long-lived asset is being used, significant adverse changes in legal factors, including changes that could result from our inability to renew or replace material agreements with certain of our partners such as Tesla Motors on favorable terms, significant adverse changes in the business climate including changes which may result from adverse shifts in technology in our industry and the impact of competition, a significant adverse deterioration in the amount of revenue or cash flows we expect to generate from an asset group, an accumulation of costs significantly in excess of the amount originally expected for the acquisition or development of a long-lived asset, current or future operating or cash flow losses that demonstrate continuing losses associated with the use of our long-lived asset, or a current expectation that, more likely than not, a long-lived asset will be sold or otherwise disposed of significantly before the end of its previously estimated useful life. We perform impairment testing at the asset group level that represents the lowest level for which identifiable cash flows are largely independent of the cash flows of other assets and liabilities. In making this determination, we consider the specific operating characteristics of the relevant long-lived assets, including (i) the nature of the direct and any indirect revenues generated by the assets; (ii) the interdependency of the revenues generated by the assets; and (iii) the nature and extent of any shared costs necessary to operate the assets in their intended use. An impairment test would be performed when the estimated undiscounted future cash flows expected to result from the use of the asset group is less than its carrying amount. Impairment is measured by assessing the usefulness of an asset by comparing its carrying value to its fair value. If an asset is considered impaired, the impairment loss is measured as the amount by which the carrying value of the asset group exceeds its estimated fair value. Fair value is determined based upon estimated discounted future cash flows. The key estimates applied when preparing cash flow projections relate to revenue, operating margins, economic lives of assets, overheads, taxation and discount rates. To date, we have not recognized any such impairment loss associated with our long-lived assets. Goodwill is tested for impairment at the reporting unit level, which is the same or one level below an operating segment. In any year we may elect to perform a  qualitative  assessment  to  determine  whether  it  is  more  likely  than  not  that  the  fair  value  of  a  reporting  unit  is  in  excess  of  its  carrying  value.  If  we  cannot determine qualitatively that the fair value is in excess of the carrying value, or we decide to bypass the qualitative assessment, we perform a quantitative analysis. The quantitative analysis is used to identify both the existence of impairment and the amount of the impairment loss by comparing the estimated fair value of a reporting unit with its carrying value, including goodwill. The estimated fair value is based on internal projections of expected  future cash flows and operating plans,  as  well  as  market  conditions  relative  to  the  operations  of  our  reporting  units.  If  the  estimated  fair  value  of the  reporting  unit exceeds  its carrying  value, goodwill of the reporting unit is not impaired; otherwise, an impairment loss is recognized within our consolidated statements of operations in an amount equal to that excess, limited to the total amount of goodwill allocated to that reporting unit. 58                        Non-GAAP Measures Reconciliation of Adjusted Operating Loss Adjusted  Operating  Loss  (“AOL”)  is  a  non-GAAP  financial  measure  that  we  define  as  operating  income  (loss)  before  (a)  non-cash  GAAP  purchase accounting  adjustments  for  certain  deferred  revenue  and  costs,  (b)  legal,  accounting  and  other  professional  fees  directly  attributable  to  acquisition  activity,  (c) employee  severance  payments  and  third  party  professional  fees  directly  attributable  to  acquisition  or  corporate  realignment  activities,  (d)  certain  non-recurring expenses associated with legal settlements or reserves for legal settlements in the period that pertain to historical matters that existed at acquired companies prior to their purchase date, (e) any charges in the period pursuant to formal plans to shut down and abandon LXL Tickets, (f) depreciation and amortization (including goodwill impairment, if any), and (g) certain stock-based compensation expense. We use AOL to evaluate the performance of our operating segment. We believe that information about AOL assists investors by allowing them to evaluate changes in the operating results of our business separate from non-operational factors that affect net income (loss), thus providing insights into both operations and the other factors that affect reported results. AOL is not calculated or presented in accordance with GAAP. A limitation of the use of AOL as a performance measure is that it does not reflect the periodic costs of certain amortizing assets used in generating revenue in our business. Accordingly, AOL should be considered in addition to, and not as a substitute for, operating income (loss), net income (loss), and  other  measures  of  financial  performance  reported  in  accordance  with  GAAP.  Furthermore,  this  measure  may  vary  among  other  companies;  thus,  AOL  as presented herein may not be comparable to similarly titled measures of other companies. The following  table  sets  forth  the  reconciliation  of  AOL  to  Operating  Income  (loss)  from  Continuing  Operations,  the  most  comparable  GAAP financial measure (in thousands): Operating Loss from Continuing Operations Contribution Margin Depreciation and Amortization Stock-Based Compensation Non-Recurring Acquisition and Realignment Costs Other Non- Recurring Costs Adjusted Operating Loss 2019 Music Operations Corporate Total 2018 Music Operations Corporate Total   $   $   $   $ Segment Operating Results Music Operations 2,530    $ -      2,530    $ 501    $ -      501    $ (19,888)   $ (14,006)     (33,894)   $ (7,040)   $ (7,837)     (14,877)   $ 7,381    $ 6      7,387    $ 2,525    $ 10      2,535    $ 4,290    $ 8,482      12,772    $ 818    $ 5,360      6,178    $        -    $ -      -    $ -      56      56    $ 176    $ 929      1,105    $ -    $ -      -    $ (8,041) (4,589) (12,630) (3,697) (2,411) (6,108) Our Music Operations operating results were, and discussions of significant variances are, as follows (in thousands): Revenue Cost of Sales Sales & Marketing, Product Development and G&A Intangible Asset Amortization Operating Loss from Continuing Operations Operating Loss from Discontinued Operations Operating Loss Operating Margin AOL* AOL Margin* * AOL is defined and reconciled to Operating Income (Loss) from Continuing operations above. 59 Year Ended March 31, 2018 2019   $ 33,701    $ 7,195  31,171  15,914  6,504  (19,888)     -  (19,888)   $ -59%    (8,041)   $ -24%    6,694  5,118  2,423  (7,040)     -  (7,040)     -98%    (3,697)     -51%      $   $ % Change 2019 vs. 2018 368% 366% 211% 168% 183% -  183% 40% 118% 53%                                                                                                                                                                                                                                Fiscal Year 2019 Compared to Fiscal Year 2018 Revenue Music Operations revenue increased $26.5 million or 368% during the year ended March 31, 2019 as compared to the prior year primarily due to a full year of revenue from Slacker, which was acquired in the third quarter of fiscal year 2018. Operating Loss from Continuing Operations   Music Operations operating loss from continuing operations increased $12.9 million or 183% from a ($7.0) million operating loss from continuing operations in fiscal year 2018 as compared to a ($19.9) million operating loss from continuing operations in fiscal year 2019. The increase was largely due, to increases in non-cash  amortization  of  intangible  assets  associated  with  the  Slacker  acquisition  in  December  2017  ($4.9  million)  and  stock-based  compensation  of  ($3.4 million),  higher  sales  and  marketing,  product  development  and  general  and  administrative  expenses  of  ($6.4)  million  associated  with  a  full  year  of  Slacker operational expenses, which was acquired in the third quarter of fiscal 2018, and the expansion of our business. Offsetting this was an overall improvement in our contribution margins (revenue less cost of sales) of $2.0 million or 405% from $0.5 million of contribution margin in fiscal 2018 to $2.5 million of contribution margin in fiscal year 2019 driven by the Slacker acquisition and growth in subscription services, offset by higher production costs due to rise in the number of festivals and music events livestreamed in fiscal 2019 (24) versus fiscal 2018 (5).   Adjusted Operating Loss Music Operations Adjusted Operating Loss increased $4.3 million or 118% from a ($3.7) million Adjusted Operating Loss in fiscal year 2018 as compared to a  ($8.0)  million  Adjusted  Operating  Loss  in  fiscal  year  2019.  The  increase  was  largely  due  to  the  above-discussed  increase  in  sales  and  marketing,  product development and general and administrative expenses of $6.4 million, offset by the $2.0 million increase in contribution margin. Adjusted Operating Loss Margin Music Operations Adjusted Operating Loss Margin improved to an Adjusted Operating Loss Margin of (24%) in fiscal year 2019, as compared to an Adjusted Operating  Loss  Margin  of  (51%)  in  fiscal  year  2018.  The  year-over-year  improvement  in  Adjusted  Operating  Loss  Margin  was  largely  driven  by  improved operating results, including Slacker’s contribution margins, which as a percentage of revenue improved from 24% during fiscal 2018 to 37% in fiscal year 2019. Corporate expense Our Corporate expense results were, and discussions of significant variances are, as follows (in thousands): G&A Expenses Intangible Asset Amortization Operating Loss from Continuing Operations Operating Loss from Discontinued Operations Operating Loss Operating Margin AOL* * AOL is defined and reconciled to Operating Income (Loss) from Continuing operations above. 60 Year Ended March 31, 2018 2019 % Change 2019 vs. 2018   $   $   $   $ 14,006  -  (14,006)     -  (14,006)   $ -100%    (4,589)   $ 7,837  -  (7,837)     (1,530)     (9,367)     -100%    (2,411)     79% -  79% -100% 50% 0% 90%                                                                Operating Loss from Continuing Operations   Corporate operating loss from continuing operations increased $6.2 million, or 79%, from a ($7.8) million operating loss from continuing operations in fiscal year 2018, as compared to a ($14.0) million operating loss from continuing operations in fiscal year 2019. The increase was largely due to higher non-cash stock- based  compensation  of  $3.1  million  largely  driven  by  higher  grant  values  to  new  employees,  executives  and  certain  contractors  to  facilitate  the  growth  in  our business, higher  non-recurring  costs  of  $0.9  million  driven  largely  from  defense  costs  associated  with  litigation  from  past  acquisitions  combined  with  higher general and administrative expenses of $2.3 million associated with an increase in personnel-related expenses of $1.3 million, professional fees of $0.6 million and insurance and other costs of $0.2 million to support the growth of our business.   Operating Loss from Discontinued Operations Corporate operating loss from discontinued operations decreased to $0 in fiscal year 2019, as compared to $1.5 million in fiscal year 2018. The decrease was due to the shut-down of the LXL Tickets business operations in December 2017. By comparison, there was no operating losses from discontinued operations in fiscal year 2018. Adjusted Operating Loss Corporate Adjusted Operating Loss increased $2.2 million, or 90%, from a ($2.4) million Adjusted Operating Loss in fiscal year 2018, as compared to a ($4.6) million Adjusted Operating Loss in fiscal year 2019. The increase was largely due to the above-discussed increase in general and administrative expenses of $6.3 million, offset by the $3.3 million increase in stock-based compensation and other non-recurring costs of 0.9 million largely driven by an increase in one-time legal fees. Consolidated Results of Operations The following  tables  set  forth  our  results  of  operations  for  the  periods  presented.  The  period-to-period  comparison  of  financial  results  is  not  necessarily indicative of future results (in thousands): Revenue: Subscription revenue Advertising and licensing revenue Total revenue Operating expenses: Cost of sales Sales and marketing Product development General and administrative Amortization of intangible assets Total operating expenses Loss from operations Other income (expense): Interest expense, net Fair value of warrants Other expense Total other expense Loss before provision for income taxes Provision for income taxes Loss from continuing operations Loss from operations of discontinued component (including loss on disposal of $2,786) Net loss Net loss per share from continuing operations– basic and diluted Net loss per share from discontinued operations – basic and diluted Net loss per share – basic and diluted Weighted average common shares – basic and diluted Year Ended March 31, 2019 Year Ended March 31, 2018   $ 30,398    $ 3,303      33,701      31,171      4,532      7,966      17,422      6,504      67,595      (33,894)     (3,273)     -      (377)     (3,650)     6,459  736  7,195  6,694  662  1,578  10,715  2,423  22,072  (14,877) (3,922) (193) (22) (4,137) (37,544)     (19,014) 218      (37,762)     -      (37,762)   $ (0.73)   $ -    $ (0.73)   $ 6  (19,020) (4,316) (23,336) (0.48) (0.11) (0.59) 51,899,231      39,595,453    $   $   $   $                                                                                                                                                                                                                                                       61 The following table provides the depreciation expense included in the above line items (in thousands): Depreciation expense Cost of sales Sales and marketing Product development General and administrative Total depreciation expense Year Ended March 31, 2018 2019 % Change 2019 vs. 2018   $   $ -    $ 87      731      65      883    $ -      9      55      48      112      -  867% 1,229% 35% 688% The following table provides the stock-based compensation expense included in the above line items (in thousands): Year Ended March 31, 2018 2019 % Change 2019 vs. 2018 Stock-based compensation expense: Cost of sales Sales and marketing Product development General and administrative Total stock-based compensation expense   $   $ 178    $ 1,416      2,611      8,567      12,772    $ 34      190      374      5,580      6,178      The following table provides our results of operations, as a percentage of revenue, for the periods presented: 424% 645% 598% 54% 107% 100% 93% 9% 22% 149% 34% 307% -207% -57% -264% 0% -264% -60% -324% Year Ended March 31, 2018 2019 100%    92%    13%    24%    52%    19%    201%    -101%    -11%    -111%    1%    -112%    0%    -112%    Year Ended March 31, 2018 2019 % Change 2019 vs. 2018   $   $ 3,303    $ 30,398      33,701    $ 736      6,459      7,195      349% 371% 368% 62 Revenue Operating expenses Cost of sales Sales and marketing Product development General and administrative Amortization of intangible assets Total operating expenses Loss from operations Other expense Loss before income taxes Income tax provision Loss from continuing operations Loss from discontinued operations Net loss Revenue Revenue was as follows (in thousands): Advertising and Licensing Subscription Total Revenue                                                                                                                                                                                      Advertising and Licensing Revenue Advertising and licensing revenue increased $2.6 million, or 349%, to $3.3 million for the year ended March 31, 2019, as compared to $0.7 million for the year ended March 31, 2018. The increase was primarily due to the acquisition of Slacker in the third quarter of fiscal year 2018, which contributed a full year of activity  in  fiscal  year  2019,  and  to  a  lesser  extent  due  to  an  increase  in  advertising  and  licensing  revenue  from  festivals  in  the  year  ended  March  31,  2019  as compared to prior fiscal year. Subscription Revenue Subscription revenue increased $23.9 million, or 371%, to $30.4 million for the year ended March 31, 2019, as compared to $6.5 million for the year ended March 31, 2018 due to the acquisition of Slacker in the third quarter of fiscal year 2018, which contributed a full year of activity in fiscal year 2019. Cost of Sales Cost of sales was as follows (in thousands): Production Subscription and Advertising Total Cost of Sales Production Year Ended March 31, 2018 2019 % Change 2019 vs. 2018   $   $ 8,285    $ 22,886      31,171    $ 1,293      5,401      6,694      541% 324% 366% Production cost of sales increased $7.0 million, or 541%, to $8.3 million for the year ended March 31, 2019, as compared to $1.3 million for the year ended March 31, 2018. The increase was largely due to the number of festivals we streamed in fiscal year 2019 (24) versus fiscal year 2018 (5), coupled with slightly higher overall cost of production as we began to add more resources and expand our production capabilities in fiscal year 2019 versus fiscal year 2018. Subscription and Advertising Subscription cost of sales increased $17.5 million, or 324%, to $22.9 million for the year ended March 31, 2019, as compared to $5.4 million for  the year ended March 31, 2018. The increase was due to the acquisition of Slacker in the third quarter of fiscal year 2018, which contributed a full year of activity in fiscal year 2019. Other Operating Expenses Other operating expenses were as follows (in thousands): Sales and marketing expenses Product development General and administrative Amortization of intangible assets Total Other Operating Expenses Sales and Marketing Expenses Year Ended March 31, 2018 2019   $   $ 4,532    $ 7,966      17,422      6,504      36,424    $ 662      1,578      10,715      2,423      15,378      % Change 2019 vs. 2018 585% 405% 63% 168% 137% Sales and marketing expenses increased $3.9 million, or 585%, to $4.5 million for the year ended March 31, 2019 as compared to $0.7 million for the year ended  March  31,  2018.  The  increase  was  largely  due  to  a  $0.8  million  increase  from  the  acquisition  of  Slacker  in  the  third  quarter  of  fiscal  year  2018,  which contributed a full year of activity in fiscal year 2019, a $1.9 million increase in marketing costs to support more festivals year-over-year and a $1.2 million increase in non-cash stock-based compensation to certain employees and non-employees. 63                                                         Product Development Product development expenses increased $6.4 million, or 405%, to $8.0 million for the year ended March 31, 2019, as compared to $1.6 million for the year ended March 31, 2018. The increase was primarily due to the acquisition of Slacker in the third quarter of fiscal year 2018, which contributed an additional $2.7 million  during  a full  year  of activity  in fiscal  year  2019, a $2.2 million  increase  in  non-cash  stock-based  compensation,  a $0.7 million  increase  in depreciation expense related to our capitalized internal use software which was not present in the prior fiscal year and a $0.8 million increase in personnel-related expenses to support the growth of our business. General and Administrative General and administrative expenses increased $6.4 million, or 63%, to $17.4 million for the year ended March 31, 2019, as compared to $10.7 million for the year ended March 31, 2018. The increase was primarily due to a $3.0 million increase in non-cash stock-based compensation to primarily driven by higher grant values to new employees, executives and certain contractors to support the growth in our business coupled with increases of (i) $1.2 million increase in personnel and  travel-related  expenses,  (ii)  $1.7  million  in  professional  fees  and  other  consulting  expenses,  and  (iii)  $0.9  million  higher  insurance  and  other  general  and administrative expenses. Amortization of Intangible Assets Amortization of intangible assets increased $4.1 million, or 168%, to $6.5 million for the year ended March 31, 2019, as compared to $2.4 million for the year ended March 31, 2018. The increase was due to the acquisition of Slacker in the third quarter of fiscal year 2018, which contributed a full year of activity in fiscal year 2019. Total Other Income (Expense) Total other income (expense), net Year Ended March 31, 2018 2019 % Change 2019 vs. 2018   $ (3,650)   $ (4,137)     -12% Total other income (expense) decreased $0.5 million, or 12%, to $3.7 million for the year ended March 31, 2019, as compared to $4.1 million for the year ended March 31, 2018. The decrease was primarily  due a reduction in interest  expense largely  related  to higher interest  expense in fiscal  year 2018 from non- secured convertible notes, amortization of debt discounts, most of which were fully amortized during the year ended March 31, 2019. 64                           Liquidity and Capital Resources Current Financial Condition As of March 31, 2019, our principal sources of liquidity were our cash and cash equivalents in the amount of $13.7 million, which primarily are invested in cash in banking institutions in the U.S and accounts receivable of $4.3 million. In December 2017, we completed our Public Offering, raising net proceeds of $18.5 million, including the overallotment of shares, and acquired Slacker for an aggregate of $55.9 million comprised of $31.9 million in shares of our common stock, assumption of $21.5 million of net liabilities and cash of $2.5 million. In June 2018 and February 2019, we issued $10.6 million and $3.2 million, respectively of the  Debentures  raising  net  proceeds  of  $12.5  million  after  issuance  costs.  The  vast  majority  of  our  cash  proceeds  were  received  from  the  issuance  of  our convertible notes since 2014, our Public Offering of our common stock completed in December 2017 and debt financing with Silicon Valley Bank in fiscal year 2018  and  the  Debentures  financing.  As  of  March  31,  2019,  we  had  notes  payable  balance  of  $0.3  million,  $13.1  million  in  aggregate  principal  amount  of Debentures and unsecured convertible notes with aggregate principal balance of $4.8 million. As reflected in our consolidated financial statements included elsewhere in this Annual Report, we have a history of losses and incurred a net loss of $37.8 million and utilized cash of $5.8 million in operating activities for the year ended March 31, 2019, and had a working capital deficiency of $14.6 million as of March  31,  2019.  These  factors,  among  others,  raise  substantial  doubt  about  our  ability  to  continue  as  a  going  concern  within  one  year  from  the  date  that  the financial statements are issued. Our consolidated financial statements do not include any adjustments related to the recoverability and classification of recorded asset amounts or the amounts and classification of liabilities that might be necessary should we be unable to continue as a going concern. Management estimates that the current funds on hand will be sufficient to continue operations through the first half of fiscal 2020.  Our ability to continue as a going concern is dependent on our ability to execute our strategy and on our ability to raise additional funds and/or to consummate a public offering of our securities. Our long-term ability to continue as a going concern is dependent upon our ability to increase revenue, reduce costs, achieve a satisfactory level of profitable operations,  and  obtain  additional  sources  of  suitable  and  adequate  financing.  Our  ability  to  continue  as  a  going  concern  is  also  dependent  its  ability  to  further develop  and  execute  on  our  business  plan.  We  may  also  have  to  reduce  certain  overhead  costs  through  the  reduction  of  salaries  and  other  means,  and  settle liabilities through negotiation. There can be no assurance that management’s attempts at any or all of these endeavors will be successful. In December  2017,  we  completed  our  Public  Offering  of  5,000,000  shares  of  our  common  stock  at  an  offering  price  of  $4.00  per  share.  We  received  net proceeds from the Public Offering of $16.8 million, after deducting underwriting discount, fees and estimated offering expenses paid by us. In addition, we granted the underwriters the right to purchase up to an additional 750,000 shares of our common stock, which was partially exercised for 460,200 shares on January 23, 2018, resulting in additional net proceeds to us of $1.7 million, after deducting the underwriting discount and offering expenses paid by us. After giving effect to the full exercise of the over-allotment option, the total number of shares sold by us in the Public Offering increased to 5,460,200 shares, and net proceeds to us increased to $18.5 million, after deducting the underwriting discount and offering expenses paid by us. In June 2018, we issued $10.6 million, 3-year June 2018 Debentures. Among other terms, the June 2018 Debentures bear annual interest at 12.75%, require us to  meet  certain  financial  covenants  and  are  convertible  into  shares  of  our  common  stock  at  a  conversion  price  of  $10  per  share  (subject  to  adjustment).  Net proceeds  from  the  issuance  of  the  June 2018  Debentures  were  $9.6  million  after  direct  issuance  costs,  of  which  $3.5  million  was  used  to  pay  off  100%  of  the legacy revolving line of credit with Silicon Valley Bank (assumed by us as part of the Slacker acquisition), resulting in a $3.5 million release of restricted cash collateral to us. The remaining proceeds will be used primarily for general working capital. As of the date of this Annual Report, the June 2018 Debentures holders have sent redemption notices for December 2018, January 2019, February 2019, and March 2019. We have repaid $0.3 million of principal in January 2019 and $0.2 million of principal in February 2019. In February 2019, we issued $3.2 million in additional debentures, with net proceeds of approximately $3.0 million after  direct  issuance  costs.  With  the  exception  of  updated  covenant  and  extended  prepayment  penalty  terms,  the  terms  of  the  February  2019  Debentures  were substantially the same as the June 2018 Debentures. Our cash flows from operating activities are significantly affected by our cash-based investments in our operations, including acquiring live music events and festivals,  our  working  capital,  and  corporate  infrastructure  to  support  our  ability  to  generate  revenue  and  conduct  operations  through  cost  of  services,  product development, sales and marketing and general and administrative activities. Cash used in investing activities has historically been, and is expected to be, impacted significantly by our investments in business combinations, our platform, our infrastructure and equipment for our business offerings, and sale of our investments. We expect to make additional strategic acquisitions to further grow our business, which may require significant investments, capital raising and or acquisition of additional debt in the near and long term. Over the next twelve months, our net use of our working capital could be substantially higher or lower depending on the number and timing of new live festivals and paid subscribers that we add to our businesses. In  May  2017,  we  and  LXL  Tickets  entered  into  an  Asset  Purchase  Agreement  (“APA”)  with  Wantickets  and  certain  other  parties,  whereby  LXL  Tickets purchased certain operating assets of Wantickets for total consideration of 666,667 shares of our common stock valued at $3.3 million (or $5.01 per share). The asset  purchase  was  intended  to  augment  and  diversify  our  music  operating  segment.  In  December  2017,  our  management  made  the  decision  to  shut  down  the operations of LXL Tickets. Management concluded that the operations of LXL Tickets were not going to improve and decided to make a strategic shift in the focus of its operations. Management considers abandonment to have occurred at December 31, 2017 since LXL Tickets stopped accepting orders and using the acquired assets as of that date. To accomplish this, the results of LXL Tickets’ operations are reported as discontinued operations in accordance with ASC 205, Presentation of Financial Statements . Management currently does not have any plans to sell LXL Tickets or its remaining assets. 65                       During the year ended March 31, 2019, we issued an aggregate 393,570 shares of our common stock as a result of the conversion of $1.2 million of principal and accrued interest of our 6% unsecured convertible notes. In December 2017, we acquired Slacker for a total purchase price of $55.9 million through (i) the issuance of 6.1 million shares of the our common stock, valued at $24.5 million, (ii) issuance of 1.7 million shares of common stock issued to payoff certain debt at Slacker on the transaction date, valued at $6.7 million, (iii)  cash  payment  of  $2.5  million  and  the  issuance  of  0.2  million  shares  of  common  stock  valued  at  $0.7  million  to  Slacker  and  its  designees  and  (iv)  the assumption of Slacker’s liabilities of approximately $21.5 million. Slacker was acquired to augment and diversify our music operating segment. During the years ended March 31, 2019 and 2018, we paid a $3.5 million and $1.7 million term loan from Silicon Valley Bank (“SVB”), respectively and terminated the SVB term loan. During the years ended March 31, 2019 and 2018, we issued an aggregate 1,130,382 shares of common stock in exchange for the conversion of $3.4 million of its unsecured convertible notes. Pursuant to the issuance of our unsecured convertible notes through March 31, 2018, the underlying note holders received three-year warrants to purchase our common stock at exercise price  ranges between $0.01 to $4.00 per share (the “Warrants”).  During the years ended  March 31, 2018 and 2017, the note holders exercised warrants in exchange for an aggregate 4.1 million shares of our common stock at a weighted-average exercise price of $0.83 per share. As of March 31, 2019 and 2018, we had outstanding note payable of $0.3 million issued in connection with certain professional services through March 2015 and unsecured convertible notes of $4.8 million and $5.6 million, respectively in principal and accrued interest. The first 7.5% (effective as of April 1, 2018, previously 6%) unsecured convertible note payable (collectively, the “Trinad Notes”) issued to Trinad Capital Master  Fund  Ltd.  (“Trinad  Capital”),  a  fund  controlled  by  Mr.  Ellin,  our  Chief  Executive  Officer,  Chairman,  director  and  principal  stockholder  was issued  on February 21, 2017, to convert aggregate principal and interest of $3.6 million under the Company’s first promissory note and second promissory note previously issued to Trinad Capital on December 31, 2014 and April 8, 2015, respectively, each as subsequently amended. Between October 2017 and December 2017, we issued six 6% unsecured convertible notes payable to Trinad Capital for aggregate total principal amount of $0.9 million. The notes were due on various dates through December 31, 2018. The first Trinad Note was due on March 31, 2018 and was extended to May 31, 2019. 66                  On March 30, 2018, we entered into an Amendment of Notes Agreement (the “Amendment Agreement”) with Trinad Capital in which the maturity date of all of our Trinad Notes was extended to May 31, 2019. In consideration of the maturity date extension, the interest rate payable under the notes was increased from 6.0% to 7.5% beginning on April 1, 2018, and the immediate payment of $0.3 million, representing the aggregate amount of accrued interest due under the notes issued to Trinad Capital as of March 31, 2018. On March 31, 2019, we entered into an additional Amendment of Notes Agreement (the “Second Amendment Agreement”) with Trinad Capital in which the maturity date of all of our Trinad Notes was extended to May 31, 2021. At March 31, 2019, the balance due of $3.9 million included accrued interest outstanding under the first Trinad Note of $0.3 million. We may not redeem the Convertible Notes prior to May 2021 without lender consent. Pursuant to the Management Agreement (the “Management Agreement”) with Trinad Capital Management LLC (“Trinad LLC”) a company controlled by Mr. Ellin,  our  Chief  Executive  Officer,  Chairman,  director  and  principal  stockholder  entered  into  on  September  23,  2011,  Trinad  LLC  agreed  to  provide  certain management  services  to  the  Company  through  September  22,  2014  and  on  a  month-to-month  basis  thereafter,  including,  without  limitation,  the  sourcing, structuring  and  negotiation  of  potential  business  acquisitions  and  customer  contracts  for  the  Company.  Under  the  Management  Agreement,  the  Company compensated Trinad LLC for its services by (i) paying a fee equal to $2.1 million, with $0.1 million payable in advance of each consecutive 3-month calendar period during the term of the Management Agreement and with $1.0 million due at the end of the 3-year term, and (ii) issuing a warrant to purchase 750,000 shares of the Company’s common stock at an exercise price of $0.225 per share (the “Warrant”). The Warrant may have been exercised in whole or in part by Trinad LLC at any time for a period of 10 years. On August 25, 2016, the Warrant was fully exercised on a cashless basis at an exercise price of $0.225 per share, resulting in the issuance 716,216 shares of the Company’s common stock. Pursuant to the terms of the Employment Agreement, dated as of September 7, 2017, Mr. Ellin, agreed that effective as of the date of the consummation of the Public Offering (December 27, 2017), Trinad LLC would no longer receive the monthly fee under the Management Agreement. For years ended March 31, 2018 and 2017, the Company incurred $0.3 million and $0.4 million of such fees, respectively. Subject  to  applicable  limitations  in  the  instruments  governing  our  outstanding  indebtedness,  we  may  from  time  to  time  repurchase  our  debt,  including  the unsecured  convertible  notes,  in  the  open  market,  through  tender  offers,  through  exchanges  for  debt  or  equity  securities,  in  privately  negotiated  transactions  or otherwise. In the future, we may utilize additional commercial financings, bonds, debentures, lines of credit and term loans with a syndicate of commercial banks or other bank syndicates and/or issue equity securities (publicly or privately) for general corporate purposes, including acquisitions and investing in our intangible assets, music equipment, platform and technologies. We may also use our current cash and cash equivalents to repurchase some or all of our outstanding warrants and unsecured convertible notes, and pay down our Debentures, in part or in full, subject to repayment limitation set forth in the credit agreement. We expect that our existing cash and cash equivalents and our cash flows from operating activities will be sufficient to fund our operations for at least the next 12 months. However, we may need to raise additional funds through the issuance of equity, equity-related and/or debt securities and/or through additional credit facilities to fund our growing operations, invest in new business opportunities and make potential acquisitions. We have also filed a universal shelf Registration Statement on Form S-3 allowing us to issue various types of securities, including common stock, preferred stock, warrants, debt securities, units, or any combination of such securities, up to an aggregate amount of $150.0 million, which became effective on February 7, 2019. 67                 Sources and Uses of Cash The following table provides information regarding our cash flows for the fiscal years ended March 31, 2019 and 2018 (in thousands): Net cash used in operating activities Net cash used in by investing activities Net cash provided by financing activities Net change in cash and cash equivalents Cash Used In Operating Activities Year ended March 31, 2019 Year Ended March 31, 2018 2019   $   $ (5,771)   $ (2,532)     8,272      (31)   $ (9,261) (2,461) 20,530  8,808  Net cash used in our operating activities of ($5.8) million primarily resulted from our net loss during the period of ($37.8) million, which included non-cash charges  of  $21.8  million  largely  comprised  of  stock-based  compensation  and  depreciation  and  amortization.  The  remainder  of  our  sources  of  cash  used  by operating  activities  of  ($10.2)  million  was  from  changes  in  our  working  capital,  including  cash  inflows  of  $11.0  million  from  timing  of  accounts  payable  and accrued expenses which were offset by cash outflows of ($1.3) million from timing of accounts receivable. Year ended March 31, 2018 Net cash used in our operating activities of ($9.3) million primarily resulted from our net loss during the period of ($23.3) million, which included non-cash charges of $14.8 million largely comprised of the accretion of our debt discount on our unsecured convertible notes, depreciation and amortization, stock-based compensation and loss upon abandonment of LXL Tickets. The remainder of our sources of cash used by operating activities of ($0.8) million was from changes in our working capital, including ($3.5) million cash outflows in restricted cash to secure our SVB A/R Line and ($1.2) million in prepaid expenses and other assets largely to secure future festival licensing rights. Offsetting these were cash inflows of $2.4 million from timing of accounts payable and accrued expenses and $1.5 million in net cash provided by discontinued operations. Cash Flows Used In Investing Activities Year ended March 31, 2019 Net cash used in investing activities of ($2.5) million was principally due to the ($2.5) million cash used for the purchase of capitalized internally developed software costs during the year ended March 31, 2019. Year ended March 31, 2018 Net cash used in investing activities of ($2.5) million was principally due to the ($2.5) million cash paid for the acquisition of Slacker in December 2017. Cash Flows Provided By Financing Activities Year ended March 31, 2019 Net cash provided by financing activities of $8.3 million was primarily due to net proceeds of 13.0 million from the June 2018 and February 2019 Debentures financing, partially offset by repayment of SVB term loan of ($3.5) million assumed as part of the Slacker acquisition. Year ended March 31, 2018 Net cash provided by financing activities of $20.5 million was primarily due to net cash received from our Public Offering of $18.5 million, coupled with proceeds  of  $3.9  million  the  issuance  of  certain  notes  payable,  unsecured  convertible  notes  and  SVB  term  loan,  offset  by  repayment  of  loans  of  $2.0  million associated with the Slacker acquisition and certain services to related parties. 68                                              Contractual Obligations The  following  table  summarizes  our  contractual  obligations  that  require  us  to  make  future  cash  payments  as  of  March  31,  2019.  The  future  contractual requirements include payments required for our operating leases and contractual purchase agreements (in thousands): Contractual Obligations Operating lease obligations Content and Festival Fees and Guarantees (1) Deferred revenue arrangements (2) Long-term debt obligations (3) Total Total Less than 1 year 1-3 years 3-5 years More than 5 years   $   $ 244    $ 8,541      950      18,495      28,230    $ 244    $ 3,962      950      312      5,468    $ -    $ 4,579      -      18,183      22,762    $ -    $ -      -      -      -    $ -  -  -  -  -  (1) Amounts represent minimum guarantees and contractual obligations associated with licensing, production and/or distribution agreements for digital broadcast rights across certain events. (2) Amounts represent obligations to provide service for which we have already received in cash from our customers. (3) Includes amounts pertaining to the unsecured convertible notes and note payable and related interest. Interest payments were calculated based upon the interest rate in effect at March 31, 2019. See also Note 9 - Note Payable, Note 10 – Senior Secured Convertible Debentures and Note 12 – Unsecured Convertible Notes included in our consolidated financial statements included elsewhere in this Annual Report. Item 7A. Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk Not applicable to smaller reporting companies. 69                                                                  Item 8. Financial Statements and Supplementary Data Report of Independent Registered Public Accounting Firm (BDO USA, LLP) Report of Independent Registered Public Accounting Firm (Weinberg & Company, P.A.) Consolidated Balance Sheets as of March 31, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Operations for the years ended March 31, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Stockholders’ Equity (Deficit) for the years ended March 31, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Cash Flows for the years ended March 31, 2019 and 2018 Notes to Consolidated Financial Statements 70 F-1 F-2 F-3 F-4 F-5 F-6 F-7          REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM Shareholders and Board of Directors LiveXLive Media, Inc. Beverly Hills, CA Opinion on the Consolidated Financial Statements We  have  audited  the  accompanying  consolidated  balance  sheet  of  LiveXLive  Media,  Inc.  (the  “Company”)  as  of  March  31,  2019,  the  related  consolidated statements of operations, stockholders’ equity (deficit), and cash flows for the year then ended, and the related notes (collectively referred to as the “consolidated financial statements”). In our opinion, the consolidated financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of the Company at March 31, 2019, and the results of its operations and its cash flows for the year then ended , in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America. We also have audited, in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (“PCAOB”), the Company’s internal control over financial reporting as of March 31, 2019, based on criteria established in Internal Control – Integrated Framework (2013) issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (“COSO”) and our report dated June 21, 2019 expressed an adverse opinion thereon. Going Concern Uncertainty The accompanying consolidated financial statements have been prepared assuming that the Company will continue as a going concern. As discussed in Note 1 to the  consolidated  financial  statements,  the  Company  has  suffered  recurring  losses  from  operations  and  has  a  working  capital  deficiency.  These  factors  raise substantial doubt about the Company’s ability to continue as a going concern. Management’s plans in regard to these matters are also described in Note 1. The consolidated financial statements do not include any adjustments that might result from the outcome of this uncertainty. Basis for Opinion These  consolidated  financial  statements  are  the  responsibility  of  the  Company’s  management.  Our  responsibility  is  to  express  an  opinion  on  the  Company’s consolidated financial statements based on our audit. We are a public accounting firm registered with the PCAOB and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We conducted our audit in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the consolidated financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. Our audit included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the consolidated financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures that respond to those risks.  Such procedures  included examining,  on a test  basis, evidence  regarding  the amounts  and disclosures  in the consolidated  financial  statements.  Our  audit  also  included  evaluating  the  accounting  principles  used  and  significant  estimates  made by management, as well as evaluating the overall presentation of the consolidated financial statements. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. /s/ BDO USA, LLP We have served as the Company’s auditor since 2018. Los Angeles, California June 21, 2019 F- 1                                REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM To the Board of Directors and Shareholders LiveXLive Media, Inc . West Hollywood, California Opinion on the Financial Statements We  have  audited  the  accompanying  consolidated  balance  sheet  of  LiveXLive  Media,  Inc.  (the  “Company”)  as  of  March  31,  2018,  the  related  consolidated statements of operations, stockholders’ equity (deficit), and cash flows for the year then ended, and the related notes (collectively referred to as the “consolidated financial  statements”).  In  our  opinion,  the  consolidated  financial  statements  present  fairly,  in  all  material  respects,  the  financial  position  of  the  Company  as  of March 31, 2018, and the results of its operations and its cash flows for the year then ended, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America. Basis for Opinion These  consolidated  financial  statements  are  the  responsibility  of  the  Company’s  management.  Our  responsibility  is  to  express  an  opinion  on  the  Company’s financial  statements  based  on  our  audit.  We  are  a  public  accounting  firm  registered  with  the  Public  Company  Accounting  Oversight  Board  (United  States) (“PCAOB”)  and  are  required  to  be  independent  with  respect  to  the  Company  in  accordance  with  the  U.S.  federal  securities  laws  and  the  applicable  rules  and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We conducted our audit in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. The Company is not required to have, nor were we engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audit we are required to obtain an understanding of internal control over financial reporting but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we express no such opinion. Our audit included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures that  respond  to  those  risks.  Such  procedures  included  examining,  on  a  test  basis,  evidence  regarding  the  amounts  and  disclosures  in  the  financial statements.  Our audit  also  included  evaluating  the  accounting  principles  used  and  significant  estimates  made  by  management,  as  well  as  evaluating  the  overall presentation of the financial statements. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. /s/ Weinberg & Company, P.A. Weinberg & Company, P.A. We have served as the Company’s auditor since 2016. Los Angeles, California June 29, 2018 F- 2                           LiveXLive Media, Inc. Consolidated Balance Sheets (In thousands, except share and per share amounts) Assets Current Assets Cash and cash equivalents Restricted cash Accounts receivable, net Prepaid expense and other assets Total Current Assets Property and equipment, net Goodwill Intangible assets, net Other assets Total Assets Liabilities and Stockholders’ Equity Current Liabilities Accounts payable and accrued liabilities Accrued royalties Note payable Bank debt Deferred revenue Senior secured convertible debentures, net Unsecured convertible notes, net of discount Total Current Liabilities Senior secured convertible debentures, net Unsecured convertible notes, net of discount and current maturities Deferred income taxes Total Liabilities Commitments and Contingencies Stockholders’ Equity Preferred stock, $0.001 par value; 10,000,000 shares authorized; no shares issued or outstanding Common stock, $0.001 par value; 500,000,000 shares authorized; 52,275,236 and 51,432,292 shares issued and outstanding, respectively Additional paid in capital Accumulated deficit Total stockholders’ equity Total Liabilities and Stockholders’ Equity March 31, March 31, 2019 2018   $   $   $   $ 13,704    $ 235      4,314      1,311      19,564      2,720      9,672      26,943      -      58,899    $ 20,906    $ 9,921      312      -      950      2,111      -      34,200      10,284      4,741      211      49,436      10,285  3,685  2,990  1,759  18,719  393  5,377  43,499  39  68,027  12,207  7,667  294  3,500  1,046  -  968  25,682  -  3,948  -  29,630  -      -  52      98,605      (89,194)     9,463      58,899    $ 51  89,778  (51,432) 38,397  68,027  The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. F- 3                                                                                                                                                                                                                                               LiveXLive Media, Inc. Consolidated Statements of Operations (In thousands, except share and per share amounts) Revenue: Operating expenses: Cost of sales Sales and marketing Product development General and administrative Amortization of intangible assets Total operating expenses Loss from operations Other income (expense): Interest expense, net Fair value of warrants Other expense Total other expense Loss before provision for income taxes Provision for income taxes Loss from continuing operations Loss from operations of discontinued component (including loss on disposal of $2,786) Net loss Net loss per share from continuing operations – basic and diluted Net loss per share from discontinued operations – basic and diluted Net loss per share – basic and diluted Year Ended March 31, 2019 Year Ended March 31, 2018   $ 33,701    $ 7,195  31,171      4,532      7,966      17,422      6,504      67,595      (33,894)     (3,273)     -      (377)     (3,650)     6,694  662  1,578  10,715  2,423  22,072  (14,877) (3,922) (193) (22) (4,137) (37,544)     (19,014) 218      (37,762)     6  (19,020) -      (4,316) (37,762)   $ (23,336) (0.73)   $ -    $ (0.73)   $ (0.48) (0.11) (0.59)   $   $   $   $ Weighted average common shares – basic and diluted 51,899,231      39,595,453  The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. F- 4                                                                                                                                                                                                                                                      LiveXLive Media, Inc. Consolidated Statements of Stockholders’ Equity (Deficit) For the Years Ended March 31, 2019 and 2018 (In thousands, except share and per share amounts) Balance as of April 1, 2017 Fair value of shares issued for services to consultants Fair value of shares issued for services to Employees Shares issued upon exercise of warrants Share issued for Wantickets assets acquisition Shares issued for debt conversion Proceeds from offering, net of cost Shares issued for Slacker acquisition Fair value of warrants issued for services Fair value of warrants issued for note extension and inducement to convert Fair value of warrants and beneficial conversion features recorded as valuation discount Fair value of options issued to employees Net loss Balance as of March 31, 2018 Fair value of shares issued for services to consultants Stock-based compensation Shares issued for debt conversion Purchase price adjustment to fair value of shares issued for Slacker acquisition Conversion feature recorded as debt discount Beneficial conversion feature on paid in kind interest Net loss Balance as of March 31, 2019 Common stock Amount Shares 34,665,780 $ 725,885      408,433      790,834      666,667      736,812      5,460,200      7,977,681      -      -      -      -      -      51,432,292 449,374      -      393,570      -      -      -      52,275,236 $ Additional Paid in Capital Accumulated Total Stockholders’ Equity Deficit (Deficit) 24,655 $ 1,681      1,246      14      3,340      2,210      18,522      31,903      28      (28,096) $ -      -      -      -      -      -      -      -      (3,406) 1,682  1,246  15  3,340  2,211  18,527  31,911  28  193      -      193  2,764      3,222      -      89,778 3,148  9,880  1,180  (5,744) 216  147      -      98,605 $ -      -      (23,336)     (51,432) - - - - - (37,762) (89,194) $ 2,764  3,222  (23,336) 38,397 3,148 9,880 1,181 (5,744) 216 147 (37,762) 9,463 35 $ 1      -      1      -      1      5      8      -      -      -      -      -      51 -      -      1      -      -      -      52 $ The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. F- 5                                                                                                             LiveXLive Media, Inc. Consolidated Statements of Cash Flows (In thousands) Cash Flows from Operating Activities: Net loss Adjustments to reconcile net loss to net cash used in operating activities: Depreciation and amortization Loss from disposal of discontinued operations Beneficial conversion feature on paid in kind interest Common stock issued for services Stock-based compensation Fair value of warrants issued for services Change in fair value of bifurcated embedded derivatives Amortization of debt discount Deferred income taxes Fair value for warrants issued for note extension and inducement to convert Changes in operating assets and liabilities: Accounts receivable Prepaid expenses and other current assets Deferred revenue Accounts payable and accrued liabilities Net cash provided by discontinued operations Net cash used in operating activities Cash Flows from Investing Activities: Purchases of property and equipment Acquisition of Slacker, net of cash acquired Net cash used in investing activities Cash Flows from Financing Activities: Proceeds from unsecured convertible notes payable Net proceeds from senior secured convertible debentures Repayment of senior secured convertible debentures payable Senior secured convertible debenture issuance costs Repayment of bank debt Proceeds from warrant exercise Net proceeds from offering Repayment of services payable, related party Proceeds from bank debt Repayment of term loan Net cash provided by financing activities Net (decrease) increase in cash, cash equivalents and restricted cash Cash, cash equivalents and restricted cash, beginning of period Cash, cash equivalents and restricted cash, end of period Supplemental disclosure of cash flow information: Cash paid for income taxes Cash paid for interest Supplemental disclosure of non-cash investing and financing activities: Fair value for warrants and beneficial conversion features issued as valuation discount Conversion features recorded as debt discount Bifurcated embedded derivative recognized on issuance of senior secured convertible debentures Fair value of options issued to employees, capitalized as internally-developed software Common stock issued upon conversion of notes payable Year Ended March 31, 2019 Year Ended March 31, 2018   $ (37,762)   $ (23,336) 7,387      -      147      3,557      9,215      -      323      986      211      -      (1,324)     625      (96)     10,960      -      (5,771)     (2,532)     -      (2,532)     -      13,000      (731)     (482)     (3,515)     -      -      -      -      -      8,272      2,536  2,786  -  2,928  3,222  28  -  3,187  -  193  349  (1,048) (487) 2,385  1,531  (5,726) (49) (2,262) (2,311) 2,645  -  -  -  -  15  18,527  (250) 1,260  (1,667) 20,530  (31)     12,493  13,970      1,477  13,939    $ 13,970  4    $ 981    $ -    $ 216    $ 263    $ 665    $ 1,181    $ -  304  2,764  -  -  -  2,211    $   $   $   $   $   $   $   $                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         All instruments in acquisitions: Fair value of common stock of $26,167 issued in Slacker acquisition allocated to: Current assets Property and equipment Cost in excess of net assets required Other assets Current liabilities Bank debt Purchase price adjustment to fair value of shares issued for Slacker acquisition Fair value of common stock of $3,340 issued upon acquisition of assets of Wantickets allocated to: Property and equipment Intangible assets Goodwill   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $ -    $ -    $ -    $ -    $ -    $ -    $ (5,744)     -    $ -    $ -    $ 4,314  400  48,705  39  (17,640) (3,907) -  109  1,910  1,321  The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. F- 6                                               LiveXLive Media, Inc. Notes to the Consolidated Financial Statements For the Years Ended March 31, 2019 and 2018 Note 1 — Organization and Basis of Presentation Organization LiveXLive Media, Inc. (“LiveXLive”) together with its subsidiaries (“we,” “us,” “our” or the “Company”) is a Delaware corporation headquartered in West Hollywood, California. The Company is a global digital media company focused on live entertainment and music services. The Company was reincorporated in the State of Delaware on August 2, 2017, pursuant to a reincorporation merger of Loton, Corp (“Loton”) with and into LiveXLive, Loton’s wholly owned subsidiary at the time. As a result of the reincorporation merger, Loton ceased to exist as a separate entity, with LiveXLive being  the  surviving  entity.  In  addition,  on  December  29,  2017,  LiveXLive  acquired  Slacker,  Inc.  (“Slacker”),  an  Internet  music  and  radio  streaming  service incorporated in the state of Delaware, and it became a wholly owned subsidiary of LiveXLive. Basis of Presentation The presented financial information for the fiscal year ended March 31, 2019 includes the financial information and activities of LiveXLive and Slacker for  the  entire  fiscal  year.  The  presented  financial  information  for  the  fiscal  year  ended  March  31,  2018  includes  the  financial  information  and  activities  of LiveXLive (365 days) and Slacker for the period from December 29, 2017 to March 31, 2018 (92 days), with the financial results of LiveXLive Tickets, Inc., a Delaware wholly owned subsidiary of the Company (“LXL Tickets”), reflected as discontinued operations. Unless otherwise indicated, the information in the notes to the Company’s consolidated financial statements refers only to the Company’s continuing operations and does not include discussion of balances or activities of LXL Tickets. Principles of Consolidation The  consolidated  financial  statements  include  the  accounts  of  the  Company  and  its  wholly  owned  subsidiaries.  Acquisitions  are  included  in  the Company’s consolidated  financial  statements  from  the  date  of  the  acquisition.  The  Company  uses  purchase  accounting  for  its  acquisitions,  which  results  in  all assets and liabilities of acquired businesses being recorded at their estimated fair values on the acquisition dates. See “ Business Acquisitions and Supplemental Pro Forma Information.” All intercompany balances and transactions have been eliminated in consolidation. Going Concern and Liquidity The Company’s consolidated financial statements have been prepared assuming that the Company will continue as a going concern, which contemplates continuity of operations, realization of assets, and liquidation of liabilities in the normal course of business. F- 7                  The Company’s principal sources of liquidity have historically been its debt and equity issuances and its cash and cash equivalents (which cash and cash equivalents amounted to $13.9 million as of March 31, 2019, and $10.3 million as of March 31, 2018, respectively). The Company’s internal plans and forecasts indicate that it may not have sufficient liquidity to continue to fund its business and operations for at least the next twelve months in accordance with ASC Topic 205-40. Management estimates that the current funds on hand will be sufficient to continue operations through the first half of fiscal 2020.  The Company’s ability to continue as a going concern is dependent on its ability to execute its strategy and on its ability to raise additional funds and/or to consummate a public offering.  The Company filed a universal shelf offering on Form S-3 effective in February  2019 to raise up to $150 million in cash from the sale of equity, debt or other financial instruments.  Management is currently seeking additional funds, primarily through the issuance of equity and/or debt securities for cash to operate the Company’s business.  No  assurance  can  be  given  that  any  future  financing  will  be  available  or,  if  available,  that  it  will  be  on  terms  that  are  satisfactory  to  it.  Moreover,  if  we  do  not  obtain  financing  in  the  next  three  to  six  months,  our  cash  balance  and  other  financial  covenants  may  fall  below  thresholds  triggering default  under  our  Debenture  agreement  with  our  debt  lenders.    Even  if  we  are  able  to  obtain  additional  financing,  it  may  contain  undue  restrictions  on  its operations,  in  the  case  of  debt  financing  or  cause  substantial  dilution  for  its  stockholders,  in  case  of  equity  and/or  convertible  debt  financing.  Furthermore,  no assurance can be given that a public offering of our securities for cash will be successful or consummated. As reflected in its consolidated financial statements included elsewhere herein, the Company has a history of losses, incurred a net loss of $37.8 million, and utilized cash of $5.8 million in operating activities for the year ended March 31, 2019, and had a working capital deficiency of $14.6 million as of March 31, 2019. These factors, among others, raise substantial doubt about the Company’s ability to continue as a going concern within one year from the date that these financial statements are filed. The Company’s consolidated financial statements do not include any adjustments related to the recoverability and classification of recorded asset amounts or the amounts and classification of liabilities that might be necessary should the Company be unable to continue as a going concern. Reclassifications Certain amounts in the Company’s previously issued financial statements have been reclassified to conform to the current year presentation including the reclassified  presentation  of  its  statement  of  cash  flows  for  the  year  ended  March  31,  2018  to  include  restricted  cash  in  its  beginning  and  ending  cash,  cash equivalent and restricted cash balance. Note 2 — Summary of Significant Accounting Policies Use of Estimates The  preparation  of  the  Company’s  consolidated  financial  statements  in  conformity  with  the  United  States  of  America  (“US”)  generally  accepted accounting principles (“GAAP”) requires the Company’s management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities, the disclosure of contingent assets and liabilities at the date of the financial statements, and the reported amounts of revenue and expenses during the reporting period. Significant items subject to such estimates and assumptions include revenue, allowance for doubtful accounts, the assigned value of acquired assets and assumed and contingent liabilities  associated with business combinations and the related purchase price allocation, valuation of media content, useful lives and impairment  of  property  and  equipment,  intangible  assets,  goodwill  and  other  assets,  the  fair  value  of  the  Company’s  equity-based  compensation  awards  and convertible debt and debenture instruments, fair value of derivatives and contingencies. Actual results could differ materially from those estimates. On an ongoing basis, the Company evaluates its estimates compared to historical experience and trends, which form the basis for making judgments about the carrying value of assets and liabilities. F- 8             Revenue Recognition Policy On April 1, 2018, the Company adopted ASU 2014-09, Revenue from Contracts with Customers (Topic 606) (“ASU 2014-09” or “Topic 606”) and all related amendments and applied the concepts to all contracts using the full retrospective method. The Company had no cumulative impact of adopting Topic 606 to record through accumulated deficit. There was no impact to the Company upon adoption of Topic 606, nor was there any impact to comparable revenues for the year  ended March  31, 2018,  as  a result  of applying  Topic  606. Additionally,  there  were  no  changes  to  any  line  items  in  the  Company’s  consolidated  financial statements. The  Company  accounts  for  a  contract  with  a  customer  when  an  approved  contract  exists,  the  rights  of  the  parties  are  identified,  payment  terms  are identified,  the  contract  has  commercial  substance  and  the  collectability  of  substantially  all  of  the  consideration  is  probable.  Revenue  is  recognized  when  the Company satisfies its obligation by transferring control of the goods or services to its customers in an amount that reflects the consideration to which the Company expects to be entitled in exchange for those goods or services. The Company uses the expected value method to estimate the value of variable consideration on advertising and with original equipment manufacturer contracts to include in the transaction price and reflect changes to such estimates in periods in which they occur. Variable consideration for these services is allocated to and recognized over the related time period such advertising and subscription services are rendered as  the  amounts  reflect  the  consideration  the  Company  is  entitled  to  and  relate  specifically  to  the  Company’s  efforts  to  satisfy  its  performance  obligation.  The amount of variable consideration included in revenue is limited to the extent that it is probable that the amount will not be subject to significant reversal when the uncertainty associated with the variable consideration is subsequently resolved. Practical Expedients The Company elected the practical expedient and did not restate contracts that began and were completed within the same annual reporting period. The Company elected  the practical  expedient  and  recognized  the  incremental  costs  of  obtaining  a  contract,  if  any,  as  an  expense  when incurred  if  the amortization period of the asset that would have been recognized is one year or less. Gross Versus Net Revenue Recognition The Company  reports  revenue  on a gross or  net basis based on management’s  assessment  of  whether  the  Company acts  as a principal  or agent  in the transaction. To  the  extent  the  Company  acts  as  the  principal,  revenue  is  reported  on  a  gross  basis  net  of  any  sales  tax  from  customers,  when  applicable. The determination  of whether the Company acts as a principal  or an agent in a transaction  is based on an evaluation of whether the Company controls the good or service prior to transfer to the customer. Where applicable, the Company has determined that it acts as the principal in all of its subscription service streams and may act as principal or agent for its advertising and licensing revenue streams. F- 9                    The Company’s revenue is principally derived from the following services: Subscription Services Subscription services revenue substantially consist of monthly to annual recurring subscription fees, which are primarily paid in advance by credit card or through direct billings arrangements. The Company defers the portions of monthly to annual recurring subscription fees collected in advance and recognizes them in  the  period  earned.  Subscription  revenue  is  recognized  in  the  period  of  services  rendered.  The  Company’s  subscription  revenue  consists  of  performance obligations that are satisfied over time. This has been determined based on the fact that the nature of services offered are subscription based where the customer simultaneously receives and consumes the benefit of the services provided regardless of whether the customer uses the services or not. As a result, the Company has concluded that the best measure of progress toward the complete satisfaction of the performance obligation over time is a time-based measure. The Company recognizes subscription revenue straight-line through the subscription period. Subscription Services consist of: Direct subscriber, mobile service provider and mobile app services The Company generates revenue for subscription services on both a direct basis and through subscriptions sold through certain third-party mobile service providers and mobile app services (collectively the “Mobile Providers”). For subscriptions sold through the Mobile Providers, the subscriber executes an on-line agreement with Slacker outlining the terms and conditions between Slacker and the subscriber upon purchase of the subscription. The Mobile Providers promote the Slacker app through their e-store, process payments for subscriptions, and retain a percentage of revenue as a fee. The Company reports this revenue gross of the  fee  retained  by  the  Mobile  Providers,  as  the  subscriber  is  Slacker’s  customer  in  the  contract  and  Slacker  controls  the  service  prior  to  the  transfer  to  the subscriber. Subscription revenues from monthly subscriptions sold directly through Mobile Providers are subject to such Mobile Providers’ refund or cancellation terms. Revenues from Mobile Providers are recognized net of any such adjustments for variable consideration, including refunds and other fees. The Company’s payment terms vary based on whether the subscription is sold on a direct basis or through Mobile Providers. Subscriptions sold on a direct basis require payment before the services are delivered to the customer. The payment terms for subscriptions sold through Mobile Providers vary, but are generally payable within 30 days. Third-Party Original Equipment Manufacturers The  Company  generates  revenue  for  subscription  services  through  subscriptions  sold  through  a  third-party  Original  Equipment  Manufacturer  (the “OEM”). For subscriptions sold through the OEM, the OEM executes an agreement with Slacker outlining the terms and conditions between Slacker and the OEM upon purchase of the subscription. The OEM installs the Slacker app in their equipment and provides the Slacker service to the OEM’s customers. The monthly fee charged to the OEM is based upon a fixed rate per vehicle, multiplied by the variable number of total vehicles which have the Slacker application installed. The number of customers, or the variable consideration, is reported by OEMs and resolved on a monthly basis. The Company’s payment terms with OEM are up to 30 days. The OEM does not charge the car owners a fee for the Slacker service. Advertising Revenue Advertising  revenue  primarily  consist  of  revenues  generated  from  the  sale  of  audio,  video,  and  display  advertising  space  to  third-party  advertising exchanges. Revenues  are  recognized  based  on  delivery  of  impressions  over  the  contract  period  to  the  third-party  exchanges,  either  when  an  ad  is  placed  for listening or viewing by a visitor or when the visitor “clicks through” on the advertisement. The advertising exchange companies report the variable advertising revenue performed on a monthly basis which represents the Company’s efforts to satisfy the performance obligation. F- 10                        Licensing Revenue Licensing revenue primarily consists of sales of licensing rights to digitally stream its live music services in certain geographies (e.g. China). Licensing revenue is recognized when the Company satisfies its performance obligation by transferring control of the goods or services to its customers in an amount that reflects the consideration to which the Company expects to be entitled in exchange for those goods or services, which is typically when the live event has aired. Any license fees collected in advance of an event are deferred until the event airs. The Company reports licensing revenue on a gross basis as the Company acts as the principal in the underlying transactions. Cost of Sales Cost of Sales principally consist of royalties paid for the right to stream video, music and non-music content to the Company’s customers and the cost of securing the rights to produce and stream live events from venues and promoters. Royalties are calculated using negotiated  and regulatory rates documented in content  license  agreements  and  are  based  on  usage  measures  or  revenue  earned.  Music  royalties  to  record  labels,  professional  rights  organizations  and  music publishers relate to the consumption of music listened to on Slacker’s radio services. As of March 31, 2019, and 2018, the Company accrued $9.9 million and $7.7 million of royalties due to artists from use of Slacker’s radio services, respectively. Sales and Marketing Sales and Marketing include the direct and indirect costs related to the Company’s product and event advertising and marketing. Product Development Product development costs primarily are expenses for research and development, product and content development activities, including internal software development and improvement costs which have not been capitalized by the Company. Stock-Based Compensation Stock-based compensation cost is measured at the grant date based on the fair value of the award and is recognized as expense over the requisite service period,  which  is  the  vesting  period,  on  an  accelerated  basis.  The  Company  accounts  for  awards  with  graded  vesting  as  if  each  vesting  tranche  is  valued  as  a separate award. The Company uses the Black-Scholes-Merton option pricing model to determine the grant date fair value of stock options. This model requires the Company to estimate the expected volatility and the expected term of the stock options which are highly complex and subjective variables. The variables take into consideration, among other things, actual and projected employee stock option exercise behavior. The Company uses a predicted volatility of its stock price during the  expected  life  of  the  options  that  is  based  on  the  historical  performance  of  the  Company’s  stock  price  as  well  as  including  an  estimate  using  guideline companies. The expected term is computed using the simplified method as the Company’s best estimate given its lack of actual exercise history. The Company has selected a risk-free rate based on the implied yield available on U.S. Treasury securities with a maturity equivalent to the expected term of the stock. Stock-based awards are comprised principally of stock options, restricted stock, restricted stock units (“RSUs”) and warrant grants. Forfeitures are recognized as incurred. Stock option awards issued to non-employees are accounted for at grant date fair value determined using the Black-Scholes-Merton option pricing model. Management believes that the fair value of the stock options is more reliably measured than the fair value of the services received. The Company records the fair value of these equity-based awards and expense at their cost ratably over related vesting periods. F- 11               Income Taxes The  Company  accounts  for  income  taxes  using  the  asset  and  liability  method,  which  requires  recognition  of  deferred  tax  assets  and  liabilities  for  the expected future tax consequences of events that have been included in the financial statements or tax returns. Under this method, deferred tax assets and liabilities are  based  on  the  differences  between  the  financial  statement  and  tax  bases  of  assets  and  liabilities  using  enacted  tax  rates  in  effect  for  the  year  in  which  the differences are expected to reverse. Deferred tax assets are reduced by a valuation allowance to the extent management concludes it is more likely than not that the assets will not be realized. Deferred tax assets and liabilities are measured using enacted tax rates expected to apply to taxable income in the years in which those temporary  differences  are  expected  to  be  recovered  or  settled.  The  effect  on  deferred  tax  assets  and  liabilities  of  a  change  in  tax  rates  is  recognized  in  the Company’s Statements of Operations in the period that includes the enactment date. Net Income (Loss) Per Share Basic earnings (loss) per share is computed using the weighted-average number of common shares outstanding during the period. Diluted earnings (loss) per share is computed using the weighted-average number of common shares and the dilutive effect of contingent shares outstanding during the period. Potentially dilutive contingent shares, which primarily consist of stock options issued to employees, directors and consultants, restricted stock units, warrants issued to third parties and accounted for as equity instruments and convertible notes have been excluded from the diluted loss per share calculation because their effect is anti- dilutive. At March 31, 2019 and 2018, the Company had 167,363 warrants outstanding, 4,981,668 and 3,901,688 options outstanding, respectively, and 2,942,391 and  1,882,364  shares  of  the  Company’s  common  stock  issuable  underlying  the  Company’s  convertible  notes  payable  and  convertible  debentures  payable, respectively. Business Combinations The  Company  accounts  for  its  business  combinations  using  the  acquisition  method  of  accounting  where  the  purchase  consideration  is  allocated  to  the underlying net tangible and intangible assets acquired, based on their respective fair values. The excess of the purchase consideration over the estimated fair values of the net assets acquired is recorded as goodwill. Identifiable assets acquired, liabilities assumed and any noncontrolling interest in the acquiree are recognized and measured as of the acquisition date at fair value. Additionally, any contingent consideration is recorded at fair value on the acquisition date and classified as a liability.  Goodwill  is  recognized  to  the  extent  by  which  the  aggregate  of  the  acquisition-date  fair  value  of  the  consideration  transferred  and  any  noncontrolling interest in the acquiree exceeds the recognized basis of the identifiable assets acquired, net of assumed liabilities. Determining the fair value of assets acquired, liabilities assumed and noncontrolling interests requires management’s judgment and often involves the use of significant estimates and assumptions, including, but not limited to, the selection of appropriate valuation methodology, projected revenue, expenses and cash flows, weighted average cost of capital, discount rates, estimates of customer turnover rates and estimates of terminal values. Discontinued Operations In  determining  whether  a  group  of  assets  that  is  disposed  (or  to  be  disposed)  should  be  presented  as  a  discontinued  operation,  the Company analyzes whether the group of assets being disposed represents a component of the Company; that is, whether it had historic operations and cash flows that were clearly distinguished, both operationally and for financial reporting purposes. In addition, the Company considers whether the disposal represents a strategic shift that has or will have a major effect on its operations and financial results. The results of discontinued operations, as well as any gain or loss on the disposal, if applicable, are aggregated and separately presented in the Company’s consolidated statements of operations, net of income taxes. Cash and Cash Equivalents Cash and cash equivalents include all highly liquid investments with original maturities, when purchased, of three months or less. The following table provides amounts included in cash, cash equivalents and restricted cash presented in the consolidated statements of cash flows for the fiscal years ended March 31 (in thousands): Cash and cash equivalents Restricted cash Total cash and cash equivalents and restricted cash 2019 2018   $   $ 13,704    $ 235      13,939    $ 10,285  3,685  13,970  F- 12                           Restricted Cash and Cash Equivalents The Company maintains certain letters of credit agreements with its banking provider, which are secured by the Company’s cash for periods of less than one year. As of March 31, 2019 and 2018, the Company had restricted cash of $0.2 million and $3.7 million, respectively. Allowance for Doubtful Accounts The Company evaluates the collectability of its accounts receivable based on a combination of factors. Generally, it records specific reserves to reduce the amounts recorded to what it believes will be collected when a customer’s account ages beyond typical collection patterns, or the Company becomes aware of a customer’s inability to meet its financial obligations. The Company believes that the credit risk with respect to trade receivables is limited due to the large and established nature of its largest customers and the short-term nature of its subscription receivables. At March 31, 2019, the Company had three customers that made up 10%, 26% and 36% of the total accounts receivable balance. At March 31, 2018, the Company had three customers that made up 15%, 16% and 34% of the total accounts receivable balance. The following table provides amounts included in accounts receivable, net for the fiscal years ended March 31 (in thousands): Accounts receivable, gross Less: Allowance for doubtful accounts Accounts receivable, net 2019 2018   $   $ 4,318    $ 4     4,314    $ 3,019  29 2,990  Movements in the balance for bad debt reserve for the years ended March 31, 2019 and 2018, are as follows (in thousands): Beginning balance Bad debt reserve acquired in acquisition Additions/(reductions) charged to statements of operations Less:  Bad debt write offs Ending balance Property and Equipment 2019 2018 29    $ -      (3)     22      4    $ -  21  8  -  29    $   $ Property  and  equipment  are  recorded  at  cost.  Costs  of  improvements  that  extend  the  economic  life  or  improve  service  potential  are  also  capitalized. Capitalized costs are depreciated over their estimated useful lives. Costs for normal repairs and maintenance are expensed as incurred. Depreciation  is  recorded  using  the  straight-line  method  over  the  assets’  estimated  useful  lives,  which  are  generally  as  follows:  buildings  and improvements (5 years), furniture and equipment (3 to 5 years) and computer equipment and software (3 to 5 years). Leasehold improvements are depreciated over the shorter of the estimated useful life, based on the estimates above, or the lease term. The  Company  evaluates  the  carrying  value  of  its  property  and  equipment  if  there  are  indicators  of  potential  impairment.  The  Company  performs an analysis to determine the recoverability of the asset group carrying value by comparing the expected undiscounted future cash flows to the net book value of the asset group. If it is determined that the expected undiscounted future cash flows are less than the net book value of the asset group, the excess of the net book value over the estimated fair value is recorded in the Company’s consolidated statements of operations. Fair value is generally estimated using valuation techniques that consider the discounted cash flows of the asset group using discount and capitalization rates deemed reasonable for the type of assets, as well as prevailing market conditions, appraisals, recent similar transactions in the market and, if appropriate and available, current estimated net sales proceeds from pending offers. Capitalized Internal-Use Software The Company capitalizes certain costs incurred to develop software for internal use. Costs incurred in the preliminary stages of development are expensed as  incurred.  Once  software  has  reached  the  development  stage,  internal  and  external  costs,  if  direct  and  incremental,  are  capitalized  until  the  software  is substantially complete and ready for its intended use. The Company also capitalizes costs related to specific upgrades and enhancements when it is probable the expenditures  will  result  in  additional  functionality.  Capitalized  costs  are  recorded  as  part  of  property  and  equipment.  Costs  related  to  minor  enhancements, maintenance and training are expensed as incurred. Capitalized internal-use software costs are amortized on a straight-line basis over their three- to five-year estimated useful lives. The Company evaluates the useful lives of these assets and test for impairment  whenever events or changes in circumstances  occur that could impact the recoverability of these assets. During the years ended March 31, 2019 and 2018, the Company capitalized $3.1 million and $0 of internal use software, respectfully. F- 13                                                 Goodwill Goodwill represents the excess of the purchase consideration over the fair value of the net tangible and identifiable intangible assets acquired in a business combination.  The  Company  evaluates  goodwill  for  impairment  on  an  annual  basis  or  whenever  events  and  changes  in  circumstances  suggest  that  the  carrying amount may not be recoverable. The Company conducts its annual impairment analysis in the fourth quarter of each fiscal year. Impairment of goodwill is tested at the reporting unit level by comparing the reporting unit’s carrying amount, including goodwill, to the fair value of the reporting unit. Estimations and assumptions regarding  the  number  of  reporting  units,  future  performances,  results  of  the  Company’s  operations  and  comparability  of  its  market  capitalization  and  net  book value will be used. If the carrying amount of the reporting unit exceeds its fair value, goodwill is considered impaired and an impairment loss is measured by the resulting amount. Because the Company has one reporting unit, as part of the Company’s qualitative assessment an entity-wide approach to assess goodwill for impairment is utilized. No impairment losses have been recorded in the fiscal years ended March 31, 2019 and 2018. The Company’s reporting unit is the same as its operating segment and reporting segment as described in Note 19 - Business Segment and Geographic Reporting Intangible Assets with Indefinite Useful Lives The  Company’s  indefinite-lived  intangible  assets  consist  of  trademarks  and  trade  names.  The  Company  evaluates  indefinite-lived  intangible  assets  for impairment on an annual basis or whenever events and changes in circumstances suggest that the carrying amount may not be recoverable. The Company conducts its annual impairment analysis in the fourth quarter of each fiscal year. Intangible Assets with Finite Useful Lives The Company has certain finite lived intangible assets that were initially recorded at their fair value at the time of acquisition. These intangible assets consist of Intellectual Property, Customer Relationships, and Capitalized Software Development Costs resulting from business combinations. Intangible assets with finite useful lives are amortized using the straight-line method over their respective estimated useful lives, which are generally as follows: Intellectual Property (15 years), Customer Relationships (1.5-5 years), Domain Names (5 years), and Software (5 years).  The Company reviews all finite lived intangible assets for impairment when circumstances indicate that their carrying values may not be recoverable. If the  carrying  value  of  an  asset  group  is  not  recoverable,  the  Company  recognizes  an  impairment  loss  for  the  excess  carrying  value  over  the  fair  value  in  its consolidated statements of operations. No impairment losses have been recorded in the years ended March 31, 2019 and 2018. Deferred Revenue and Costs Deferred revenue consists substantially of amounts received from customers in advance of the Company’s performance service period. Deferred revenue is recognized as revenue on a systematic basis that is proportionate to the period that the underlying services are rendered, which in certain arrangements is straight line over the remaining contractual term or estimated customer life of an agreement. In the event the Company receives cash in advance of providing its music services, the Company will also defer an amount of such future royalty and costs to 3rd party music labels, publishers and other providers on its balance sheets. Deferred costs are amortized to expense concurrent with the recognition of the related revenue and the expense is included in cost of sales. F- 14                       Fair Value Measurements - Valuation Hierarchy Fair value is defined as the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants on the measurement date (i.e., an exit price). The Company uses the three-level valuation hierarchy for classification of fair value measurements. The valuation hierarchy is based upon the transparency of inputs to the valuation of an asset or liability as of the measurement date. Inputs refer broadly to the assumptions that market participants would use in pricing an asset or liability. Inputs may be observable or unobservable. Observable inputs are inputs that reflect the assumptions market participants would use in pricing the asset or liability developed based on market data obtained from independent sources. Unobservable inputs are inputs that reflect the Company’s own assumptions about the data market participants would use in pricing the asset or liability developed based on the best information available in the circumstances. The three-tier hierarchy of inputs is summarized below: Level 1    Valuation is based upon quoted prices (unadjusted) for identical assets or liabilities in active markets. Level 2 Valuation is based upon quoted prices for similar assets and liabilities in active markets, or other inputs that are observable for the asset or liability, either directly or indirectly, for substantially the full term of the instrument. Level 3 Valuation is based upon other unobservable inputs that are significant to the fair value measurement. The  classification  of  assets  and  liabilities  within  the  valuation  hierarchy  is  based  upon  the  lowest  level  of  input  that  is  significant  to  the  fair  value measurement  in  its  entirety.  Proper  classification  of  fair  value  measurements  within  the  valuation  hierarchy  is  considered  each  reporting  period.  The  use  of different market assumptions or estimation methods may have a material effect on the estimated fair value amounts. Concentration of Credit Risk The  Company  maintains  cash  balances  at  commercial  banks.  Cash  balances  commonly  exceed  the  $250,000  amount  insured  by  the  Federal  Deposit Insurance  Corporation.  The  Company  has  not  experienced  any  losses  in  such  accounts,  and  management  believes  that  the  Company  is  not  exposed  to  any significant credit risk with respect to such cash and cash equivalents. Adoption of New Accounting Pronouncements On  April  1,  2018,  the  Company  adopted  Topic  606  and  all  related  amendments  and  applied  the  concepts  to  all  contracts  using  the  full  retrospective method. The adoption of this standard did not have a material impact to the Company’s income from continuing operations, net income, retained earnings, or any other financial statement line items. See Note 3 – Revenue for further discussion and disclosures required under this guidance. In  November  2016,  the  FASB  issued  ASU  No.  2016-18,  Statement of Cash Flows (Topic 230): Restricted Cash (a consensus of the FASB Emerging Issues Task Force). This  ASU  requires  that  a  statement  of  cash  flows  explains  the  change  during  the  period  in  cash,  cash  equivalents,  and  amounts  generally described as restricted cash. Amounts generally described as restricted cash should be included with cash and cash equivalents when reconciling the beginning-of- period and end-of-period total amounts shown on the statement of cash flows. The standard is effective for fiscal years, and for interim periods within those fiscal years, beginning after December 15, 2017, with early adoption permitted. The Company adopted the standard effective April 1, 2018 and as a result, the Company reclassified presentation  of its statement  of cash flows for the year ended  March 31, 2019 to include  $3.7 million  of restricted  cash in its  beginning cash, cash equivalent and restricted cash balance. F- 15                             In January 2017, the FASB issued ASU No. 2017-04, Intangibles - Goodwill and Other (Topic 350): Simplifying the Test for Goodwill Impairment . This ASU simplifies the subsequent measurement of goodwill by removing Step 2 from the goodwill impairment test. The Company adopted this guidance effective April 1, 2018. The adoption of this standard did not have a material impact to the consolidated financial statements. In  June  2018,  the  FASB  issued  ASU  No.  2018-07,  Compensation – Stock Compensation (Topic 718): Improvements to nonemployee share-based payment accounting . This ASU simplifies the accounting and reporting for share-based payments issued to nonemployees by expanding the scope of ASC 718, Compensation – Stock Compensation ,  which  currently  only  includes  share-based  compensation  to  employees,  to  also  include  share-based  payments  to nonemployees for goods and services. The standard is effective for public companies for fiscal years beginning after December 15, 2018, including interim periods within that fiscal year. Early adoption is permitted, but no earlier than a company’s adoption date of ASC 606. The Company adopted this guidance effective April 1, 2018 upon the adoption of ASC 606. The adoption resulted in no material impact to the Company. Recently Issued Accounting Pronouncements In February 2016, the FASB issued ASU No. 2016-02, Leases . ASU 2016-02 requires a lessee to record a right of use asset and a corresponding lease liability on the balance sheet for all leases with terms longer than 12 months. Subsequent to ASU 2016-02, the FASB issued related ASUs, including ASU No. 2018-10, Codification Improvements to Topic 842, Leases , which affects narrow aspects of the guidance in ASU 2016-02, intended to clarify the application of certain aspects of the new leases guidance, and ASU No. 2018-11, Leases (Topic 842): Targeted Improvements , which provides for another transition method in addition to the modified retrospective approach required by ASU 2016-02. This option allows entities to initially apply the new leases standard at the adoption date and recognize a cumulative-effect adjustment to the opening balance of retained earnings in the period of adoption. ASU 2016-02 and its respective amendments are  effective  for  all  interim  and  annual  reporting  periods  beginning  after  December  15,  2018.  Early  adoption  is  permitted.  A  modified  retrospective  transition approach is required for lessees for capital and operating leases existing at, or entered into after, the beginning of the earliest comparative period presented in the financial statements, with certain practical expedients available. The Company will adopt the transition method afforded by ASU 2018-11. The Company continues to review the balance sheet impact as a result of adoption of this guidance which is not expected to be material. In  addition,  the  Company  has  determined  that  it  will  elect  and  apply  the  available  transition  practical  expedients  upon  adoption.  By  electing  these practical expedients, the Company will: ● ● ● not reassess whether expired or existing contracts contain leases under the new definition of a lease; not reassess lease classification for expired or existing leases; not reassess whether previously capitalized initial direct costs would qualify for capitalization under Topic 842; In August 2018, the FASB issued ASU No. 2018-15. Intangibles - Goodwill and Other – Internal-Use Software, related to accounting for implementation costs incurred in hosted cloud computing service arrangements. Under the new guidance, implementation costs incurred in a hosting arrangement that is a service contract should be expensed or capitalized based on the nature of the costs and the project stage during which such costs are incurred. If the implementation costs qualify for capitalization, they must be amortized over the term of the hosting arrangement and assessed for impairment. Companies must disclose the nature of any  hosted  cloud  computing  service  arrangements.  This  ASU  also  provides  guidance  for  balance  sheet  and  income  statement  presentation  of  capitalized implementation costs and statement of cash flows presentation for the related payments. This ASU will be effective beginning in the first quarter of our fiscal year 2021. Early adoption is permitted, including in an interim period. This guidance may be adopted either retrospectively or prospectively to all implementation costs incurred after the date of adoption. The Company is currently evaluating the impact this ASU will have on its financial statements and related disclosures, as well as the timing of adoption and the application method. In  November  2018,  the  FASB  issued  ASU  2018-18  which  clarified  the  interaction  between  Topic  808  and  Topic  606,  which  makes  targeted improvements for collaborative arrangements as follows: a) clarifies that certain transactions between collaborative arrangement participants are within the scope of ASC 606 when the collaborative arrangement participant is a customer in the context of a unit of account. b) adds unit-of-account (i.e., distinct good or service) guidance to ASC 808 to align with the guidance in ASC 606 to determine whether the collaborative arrangement, or a part of the arrangement, is within the scope of  ASC  606.  And  c)  specifies  that  in  a  transaction  with  a  collaborative  arrangement  participant  that  is  not  directly  related  to  sales  to  third  parties,  if  the collaborative arrangement participant is not a customer, an entity is precluded from presenting the transaction together with revenue recognized under ASC 606. The ASU is effective for public business entities for fiscal years ending after December 15, 2019. For all other entities, the ASU is effective for annual reporting periods  ending  after  December  15,  2020.  Early  adoption  is  permitted.  The  Company  is  currently  evaluating  the  impact  this  ASU  will  have  on  its  financial statements and related disclosures, as well as the timing of adoption and the application method. In  March  2019,  the  FASB  issued  ASU  2019-01,  Codification  Improvements,  which  clarifies  three  specific  issues  within  ASC  842,  Leases.  Issue  1: Determining  the  Fair  Value  of  the  Underlying  Asset  by  Lessors  That  Are  Not  Manufacturers  or  Dealers  provides  an  exception  for  lessors  that  are  not manufacturers or dealers for determining fair value of an underlying asset. Specifically, those lessors will use their cost, reflecting any volume or trade discounts that  may  apply,  as  the  fair  value  of  the  underlying  asset.  However,  if  significant  time  lapses  between  the  acquisition  of  the  underlying  asset  and  lease commencement, those lessors will be required to apply the definition of fair value (exit price) in ASC 820. Issue 2: Presentation on the Statement of Cash Flows specifies that lessors that are depository and lending institutions within the scope of ASC 942 will present all “principal payments received under leases” within investing activities on the statement of cash flows. Other lessors will continue to apply the guidance in ASC 842 that requires presentation of all cash receipts from leases within operating activities. Issue 3: Transition Disclosures Related to Topic 250, Accounting Changes and Error Corrections provides an exception to the paragraph 250-10-50-3 interim disclosure requirements in the ASC 842 transition disclosure requirements. The ASU is effective for public business entities for fiscal years beginning after December 15, 2019, and interim periods within those years. For all other entities, the effective date is for fiscal years beginning after December 15, 2019, and interim periods within fiscal years beginning after December 15, 2020. Early adoption is permitted. The Company is currently evaluating the impact this ASU will have on its financial statements and related disclosures, as well as the timing of adoption and the application method. F- 16                         Other  recent  accounting  pronouncements  issued  by  the  FASB,  including  its  Emerging  Issues  Task  Force,  the  American  Institute  of  Certified  Public Accountants,  and  the  U.S.  Securities  and  Exchange  Commission  (the  “SEC”)  did  not  or  are  not  believed  by  management  to  have  a  material  impact  on  the Company’s present or future consolidated financial statement presentation or disclosures. Note 3 – Revenue In May 2014, the FASB issued a comprehensive new revenue recognition standard that superseded nearly all existing revenue recognition guidance under GAAP. The new standard provides a five-step analysis of transactions to determine when and how revenue is recognized. The core principle of the guidance is that a company should recognize revenue to depict the transfer of promised goods or services to customers in an amount that reflects the consideration to which the entity  expects  to  be  entitled  to  receive  in  exchange  for  those  goods  or  services.  The  FASB  also  issued  important  guidance  clarifying  certain  guidelines  of  the standard, including (1) reframing the indicators in the principal versus agent guidance to focus on evidence that a company is acting as a principal rather than an agent  and  (2)  identifying  performance  obligations  and  licensing.  The  guidance  should  be  applied  retrospectively,  either  to  each  prior  period  presented  in  the financial  statements,  or  only  to  the  most  current  reporting  period  presented  in  the  financial  statements  with  a  cumulative-effect  adjustment  as  of  the  date  of adoption. The Company adopted this standard on April 1, 2018, applying it retrospectively to each prior period presented in the financial statements. The following table represents a disaggregation of revenue from contracts with customers for the years ended March 31, 2019 and 2018 (in thousands): Revenue Subscription services Advertising Licensing Total Revenue Year Ended March 31, 2019 2018   $   $ 30,398  $ 2,904      399      33,701    $ 6,459 656  80  7,195  For  some  contracts,  the  Company  may  invoice  up  front  for  services  recognized  over  time  or  for  contracts  in  which  the  Company  has  unsatisfied performance obligations. Payment terms and conditions vary by contract type, although terms generally cover monthly payments. In the circumstances where the timing of invoicing differs from the timing of revenue recognition, the Company has determined its contracts do not include a significant financing component. The  Company  has  elected  to  apply  the  optional  exemption  under  ASC  606-10-50-14  and  not  provide  disclosure  of  the  amount  and  timing  of  performance obligations as the performance obligations are part of a contract that has an original expected duration of one year or less. The following table summarizes the significant changes in contract liabilities balances during the year ended March 31, 2019 (in thousands): Balance as of March 31, 2018 Revenue recognized that was included in the contract liability at beginning of period Increase due to cash received, excluding amounts recognized as revenue during the period Balance as of March 31, 2019 F- 17 Contract Liabilities   $   $ 1,046  (1,046) 950  950                                                Note 4 — Business Combinations During the fiscal year ended March 31, 2018, the Company completed two acquisitions (asset purchase and stock purchase). Wantickets On May 5, 2017, LXL Tickets, a wholly owned subsidiary of the Company, entered into an Asset Purchase Agreement (“APA”) with Wantickets RDM, LLC (“Wantickets”) and certain other parties, whereby LXL Tickets purchased certain operating assets of Wantickets for total consideration of 666,667 shares of common  stock  of  the  Company  valued  at  $3.3  million  (or  $5.01  per  share).  The  asset  purchase  was  intended  to  augment  and  diversify  the  Company’s  music operating  segment.  The  goodwill  recorded  for  the  Wantickets  asset  purchase  was  $1.3  million.  Key  factors  that  contributed  to  the  recognition  of  Wantickets goodwill  were  the  opportunity  to  consolidate  and  complement  existing  content  operations,  certain  software  and  customer  lists,  and  the  opportunity  to  generate future synergies within the existing music business. As a result of the Wantickets asset purchase, the goodwill is deductible for tax purposes. The Company accounted for the Wantickets asset purchase transaction as a business combination in accordance with ASC 805 “Business Combinations.” Significant other assets assumed were approximately $0.1 million in property and equipment, $0.4 million of trademark and trade names, $1.0 million in software associated with proprietary ticketing technology, and $0.5 million in domain names and customer relationships. For the years ended March 31, 2019 and 2018, the Company incurred approximately $0 and $4 thousand, respectively, in transaction costs associated with the Wantickets asset purchase. The following table summarizes the fair value of the assets acquired from Wantickets (in thousands): Asset Type Property and Equipment Trademark / Trade Name Software Customer Relationships Domain Names Goodwill Purchase Consideration F- 18 Fair Value 109  431  1,004  369  106  1,321  3,340    $   $                                     During  the  quarter  ended  December  31,  2017,  management  of  the  Company  made  the  decision  to  shut  down  the  operations  of  LXL  Tickets  effective December  31,  2017  (see  Note  4  -  Dispositions).  Pro  forma  financial  information  for  the  Wantickets  asset  purchase  transaction  is  not  presented  due  to  the disposition of LXL Tickets during the year ended March 31, 2018. Slacker, Inc. On December 29, 2017, the Company acquired Slacker including its $50.1 million of gross assets for net consideration of $28.6 million consisting of (i) 6,126,788 shares of the Company’s common stock, valued at $20.1 million, (ii) 1,675,893 shares of the Company’s common stock issued to payoff certain debt of Slacker as of the transaction date, valued at $5.5 million, (iii) cash payment of $2.5 million and issuance of 175,000 shares of the Company’s common stock valued at $0.6 million to Slacker and its designees and (iv) the assumption of Slacker’s liabilities of approximately $21.5 million. The acquisition is intended to augment and  diversify  the  Company’s  music  operating  segment.  The  Company  accounted  for  the  acquisition  as  a  business  combination.  The  goodwill  recorded  for  the Slacker acquisition was $9.7 million. Key factors that contributed to the recognition of the Slacker goodwill were the opportunity to consolidate and complement existing content operations, trained workforce, proprietary software and operating platform, and the opportunity to generate future synergies with the Company’s existing business. As a result of the acquisition of the stock of Slacker, the goodwill is not deductible for tax purposes. The following table summarizes the fair value of consideration transferred in the Slacker acquisition (in thousands): Consideration Cash Less cash acquired Net cash consideration Equity at fair value Net consideration The following table summarizes the fair value of the assets assumed in the Slacker acquisition (in thousands): Asset Type Restricted cash Accounts receivable Prepaid expense and other assets Deferred cost of sales Property and equipment Trademarks/trade names Intellectual property Customer relationships Software Goodwill Deferred tax asset Allowance for deferred tax asset Assumed current portion of long-term debt Assumed current liabilities Net consideration F- 19 Fair Value 2,525  (113) 2,412  26,167  28,579  Fair Value 150  3,339  254  458  400  4,637  5,366  6,570  19,280  9,672  1,181  (1,181) (3,907) (17,640) 28,579    $   $   $   $                                                                                 Since the acquisition date, the amount of revenue for Slacker included in the Company’s consolidated statements of operations for the years ended March 31, 2019 and 2018 was $33.2 million and $7.1 million, respectively. The net loss for Slacker included in the Company’s consolidated statements of operations for the years ended March 31, 2019 and 2018 was ($6) million and ($4.1) million, respectively. The Company incurred approximately $0.4 million in transaction costs associated with the Slacker acquisition. In the quarter ended December 31, 2018, the Company finalized its purchase price allocation for the acquisition of Slacker on December 29, 2017. As a result of obtaining the final valuation of the acquisition, the following changes have been recorded in the current period (in thousands): Consideration Cash Less cash acquired Net cash consideration Equity at fair value Net consideration Restricted cash Accounts receivable Prepaid expense and other assets Deferred cost of sales Property and equipment Trademarks/tradenames Intellectual property Customer relationships Software Goodwill Deferred tax asset Allowance for deferred tax asset Assumed current portion of long-term debt Assumed current liabilities Net consideration Final Fair Value Preliminary Fair Value* Change** 2,525    $ (113)     2,412      26,167      28,579    $ 2,525    $ (113)     2,412      31,911      34,323    $ -  -  -  (5,744) (5,744) Final Allocation Preliminary Allocation* Change** 150    $ 3,339      254      458      400      4,637      5,366      6,570      19,280      9,672      1,181      (1,181)     (3,907)     (17,640)     28,579    $ 150    $ 3,339      254      458      400      11,436      8,454      6,618      19,384      5,377      1,523      (1,523)     (3,907)     (17,640)     34,323    $ -  -  -  -  -  (6,799) (3,088) (48) (104) 4,295  (342) 342  -  -  (5,744)   $   $   $   $ (* Preliminary fair values recorded as of March 31, 2018. **The fair value of equity consideration was changed by $5.7 million to reflect the lack of marketability from an 18-month lockout period. Changes in values of Tradenames and Intellectual property due to finalization of royalty rates.) As  a  result  of  the  Company  finalizing  its  purchase  price  allocation  for  the  acquisition  of  Slacker,  amortization  expense  recorded  in  the  consolidated statements of operations was reduced by $1.9 million in the third quarter of fiscal year ended March 31, 2019.  F- 20                                                                                   Supplemental Pro Forma Information (Unaudited) The  pro  forma  financial  information  as  presented  below  is  for  informational  purposes  only  and  is  not  indicative  of  operations  that  would  have  been achieved from the acquisitions had they taken place at the beginning of the fiscal year ended March 31, 2018. Supplemental information on an unaudited pro forma basis, as if these acquisitions had been completed as of April 1, 2017, is as follows (in thousands, except per share data): The  following  table  presents  the  revenues  and  net  loss  of  the  combined  company  for  the  year  ended  March  31,  2018  as  if  the  acquisition  had  been completed on April 1, 2017. Revenues Net Loss Year Ended March 31, 2018   $ 29,402  (35,470) The Company’s unaudited pro forma supplemental information is based on estimates and assumptions which the Company believes are reasonable and reflect amortization  of  intangible  assets  as  a  result  of  the  acquisition.  The  pro  forma  results  are  not  necessarily  indicative  of  the  results  that  would  have  been realized had the acquisitions been consummated as of the beginning of the periods presented. The pro forma amounts include the historical operating results of the Company, with adjustments directly attributable to the acquisitions. Note 5 — Dispositions Discontinued Operations of LXL Tickets, Inc. During  the  quarter  ended  December  31,  2017,  management  of  the  Company  made  the  decision  to  shut  down  the  operations  of LXL Tickets effective December 31, 2017. Management concluded that the operations of LXL Tickets were not going to improve due to decreased consumer demand for nightlife and concert events and since LXL Tickets was no longer providing ticketing services to four major venues in 2017 that had produced significant revenues in 2016, ongoing litigation between such customers and  Wantickets  and  such  customers  refusing  to  continue  to  work  with  LXL  Tickets  as  a  result  of  Wantickets’  non- payment for prior services, and continuing significant losses incurred by LXL Tickets through December 31, 2017 that were supposed to be funded by sellers of Wantickets’ assets that were never funded as required under the Wantickets’ Asset Purchase Agreement. The Company also decided to make a strategic shift in the focus of its operations through the acquisition of Slacker that closed in December 2017 (see Note 4 – Business Combinations). Therefore, it began laying off LXL Tickets’  employees  during  the  quarter  ended  December  31,  2017,  such  that  there  was  one  employee  left  as  of  December  31,  2017.  Management  considers abandonment to have occurred at December 31, 2017 since LXL Tickets stopped accepting orders and using the acquired assets as of that date. To accomplish this, the results of LXL Tickets’ operations are reported as discontinued operations in accordance with ASC 205, Presentation of Financial Statements . Management currently does not have any plans to sell LXL Tickets or its remaining assets. F- 21                       For the year ended March 31, 2018, the Company has recognized a loss of $1.5 million from the operations of LXL Tickets, and additionally incurred a loss of $2.8 million related to the impairment of all remaining LXL Tickets’ assets. The Company is presenting the operating loss of LXL Tickets on its statements of operations under the heading “Loss from operations of discontinued component.” Major line items constituting net loss from discontinued operations of LXL Tickets are as follows for the period from May 5, 2017 through March 31, 2018 (in thousands): Revenues Cost of Sales Gross Profit Selling, general and administrative expenses Loss on discontinued operations Note 6 — Property and Equipment The Company’s property and equipment at March 31, 2019 and 2018 was as follows (in thousands): Property and equipment, net Production equipment Computer, machinery, and software equipment Furniture and fixtures Leasehold improvements Capitalized internally developed software Total property and equipment Less accumulated depreciation and amortization Total property and equipment, net Period Ended March 31, 2018   $   $ 640  151  489  2,019  (1,530) As of March 31, 2019 2018   $   $ 54    $ 573      23      19      3,070      3,739      (1,019)     2,720    $ 51  449  23  19  -  542  (149) 393  Depreciation expense was $0.9 million and $0.1 million for the years ended March 31, 2019 and 2018, respectively. F- 22                                                                        Note 7 — Goodwill and Intangible Assets Goodwill The Company currently has one reporting unit. The following table presents the changes in the carrying amount of goodwill for the years ended March 31, 2019 and 2018 (in thousands): Balance as of March 31, 2017 Acquisitions Discontinued operations Balance as of March 31, 2018 Acquisitions Finalization of purchase price allocation of Slacker (see Note 4*) Balance as of March 31, 2019 Goodwill - 6,698  (1,321) 5,377  -  4,295  9,672  $   $   $ (* Increase in goodwill due to change in fair value of equity consideration transferred and final fair value of assets acquired and liabilities assumed.) Indefinite-Lived Intangible Assets The following table presents the changes in the carrying amount of indefinite-lived intangible assets in the Company’s reportable segment for the year ended March 31, 2019 (in thousands): Balance as of March 31, 2018 Acquisitions Finalization of purchase price allocation of Slacker (see Note 4*) Impairment losses Balance as of March 31, 2019 Tradenames - $ - 4,637  - 4,637    $ (* Tradenames determined to be indefinite-lived intangible asset in final purchase accounting. Preliminarily booked as a definite lived intangible asset.) Finite-Lived Intangible Assets The Company’s finite-lived intangible assets were as follows as of March 31, 2019 (in thousands): Software Intellectual property (patents) Customer relationships Domain names Total Gross Carrying Value   $   $ 19,280    $ 5,366      6,570      29      31,245    $ Accumulated Amortization Net Carrying Value 4,819    $ 447      3,665      8      8,939    $ 14,461  4,919  2,905  21  22,306  F- 23                                                           The Company’s finite-lived intangible assets were as follows as of March 31, 2018 (in thousands): Software Trademark/trade name Intellectual property (patents) Customer relationships Domain names Total Gross Carrying Value   $   $ 19,384    $ 11,436      8,454      6,618      29      45,921    $ Accumulated Amortization Net Carrying Value 968    $ 572      141      739      2      2,422    $ 18,416  10,864  8,313  5,879  27  43,499  The  Company’s  amortization  expense  on  its  finite-lived  intangible  assets  was  $6.5  million  and  $2.4  for  the  years  ended  March  31,  2019  and  2018, respectively. The Company estimated future amortization expense on its finite-lived intangible assets as of March 31, 2019 to be as follows (in thousands): For Years Ended March 31, 2020 2021 2022 2023 2024 Thereafter Note 8 — Accounts Payable and Accrued Liabilities Accounts payable and accrued liabilities at March 31, 2019 and 2018 were as follows (in thousands): Accounts payable Accrued liabilities Due to related parties F- 24   $   $ 5,683  4,744  4,744  3,648  358  3,129  22,306  As of March 31, 2019 2018   $   $ 18,316    $ 2,519      71      20,906    $ 10,996  1,158  53  12,207                                                                                          Note 9 — Note Payable On December 31, 2014, the Company converted accounts payable into a Senior Promissory Note (the “Note”) in the aggregate principal amount of $0.2 million. The Note bears interest at 6% per annum and interest is payable on a quarterly basis commencing March 31, 2015 or the Company may elect  that the amount  of  such  interest  be  added  to  the  principal  sum  outstanding  under  this  Note.  The  payables  arose  in  connection  with  professional  services  rendered  by attorneys for the Company prior to and through December 31, 2014, and the Note had an original maturity date of December 31, 2015, which was extended to September 30, 2016 or such later date as the lender may agree to in writing. In February, 2018, the Note holder filed a claim for collection of the Note (see Note 14 – Commitments and Contingencies). In February 2019, as part of a settlement agreement, the parties agreed to the repayment of the Note on or before June 30, 2019.  As  of  March  31,  2019  and  2018,  the  balance  due  under  the  Note  was  $0.3  million  and  $0.3  million,  respectively,  which  includes  $0.1  million  and  $0.1 million of accrued interest, respectively, outstanding under the Note. Note 10 — Senior Secured Convertible Debentures On June 29, 2018, the Company entered into a Securities Purchase Agreement (the “SPA”), with JGB Partners, LP, JGB Capital, LP and JGB (Cayman) Finlaggan Ltd. (each, a “Purchaser” and collectively, the “Purchasers”) pursuant to which the Company sold, in a private placement transaction (the “Financing”), for  an  aggregate  cash  purchase  price  of  $10.0  million,  $10.64  million  in  aggregate  principal  amount,  of  its  12.75%  Original  Issue  Discount  Senior  Secured Convertible  Debentures  due  June  29,  2021  (the  “June  2018  Debentures”).  In  conjunction  with  the  Financing,  the  Company  (i)  recorded  issuance  costs  of $1.1 million  against  the  liability  and  (ii)  used  $3.5  million  of  the  proceeds  to  pay  off  100%  of  the  Company’s  revolving  line  of  credit  (see  Note  11  –  Bank  Debt). Issuance costs are being amortized to interest expense over the term of the June 2018 Debentures. The June 2018 Debentures mature on June 29, 2021, accrue interest at 12.75% per year, and are convertible into shares of common stock of the Company at  a  conversion  price  of  $10.00  per  share  at  the  holder’s  option,  subject  to  certain  customary  adjustments  such  as  stock  splits,  stock  dividends  and  stock combinations (the “Conversion Price”). Commencing with the calendar month of December 2018 (subject to the following sentence), the holders of the June 2018 Debentures will have the right, at their option, to require the Company to redeem an aggregate of up to $0.2 million of the outstanding principal amount of the Debentures per month. For the month of December 2018, the holders may not submit a redemption notice for such a redemption prior to December 28, 2018. The Company  will  be  required  to  promptly,  but  in  any  event  no  more  than  two  trading  days  after  a  holder  delivers  a  redemption  notice  to  the  Company,  pay  the applicable redemption amount in cash or, at the Company’s election and subject to certain conditions, in shares of common stock. At the Company’s election and subject to certain limitations, the Company may also pay interest in shares of its common stock. If the Company elects to pay the redemption amount or interest in shares of its common stock, then, subject to the next sentence, the shares will be delivered based on a price equal to the lesser of (a) a 10% discount to the average of the three lowest daily volume weighted average prices of the Company’s common stock over the prior 20 trading days, or (b) the Conversion Price, subject to a certain minimum price per share and if certain conditions are met. The Company will not have the right to, and will not, make any redemption or interest payment in shares of its common stock unless and until it has obtained the requisite consent of its stockholders under the rules of Nasdaq or if the issuance of shares as a result of such election would reduce the number of shares that the Company is permitted to issue under Nasdaq listing standards upon the conversion in full of the June 2018 Debentures. Subject to the satisfaction of certain conditions, at any time after June 28, 2019, the Company may elect to prepay all, but not less than all, of the June 2018 Debentures for a prepayment amount equal to the outstanding principal balance of the June 2018 Debentures plus all accrued and unpaid interest thereon, together with a Prepayment Premium equal to the amount as discussed further below. The Company’s obligations under the June 2018 Debentures can be accelerated upon the occurrence of certain customary events of default. In the event of default and acceleration of the Company’s obligations, the Company would be required to pay the applicable prepayment amount described above. F- 25             The  Company’s  obligations  under  the  June  2018  Debentures  have  been  guaranteed  under  a  Subsidiary  Guarantee  (the  “Subsidiary  Guarantee”)  by  its wholly-owned subsidiaries, Slacker, LiveXLive, Corp. and LXL Studios, Inc. (the “Guarantors”). The Company’s obligations under the June 2018 Debentures and the Guarantors’ obligations under the Subsidiary Guarantee are secured under a Security Agreement by a lien on all of the Company’s and the Guarantors’ assets, subject to certain exceptions. On  February  11,  2019,  the  Company  amended  the  SPA  with  the  Purchasers  to  obtain  additional  financing,  increasing  the  cash  purchase  price  of  the Debentures by $3.0 million, $3.2 million in aggregate principal amount, of its 12.75% Original Issue Discount Senior Secured Convertible Debentures due June 29, 2021 (the “February 2019 Debentures” and together with the June 2018 Debentures, the “Debentures”). In conjunction with the additional financing, the Company (i) recorded issuance costs of $0.1 million against the liability, (ii) modified certain financial liquidity covenants in the Debentures, (iii) modified the definition of “Monthly Allowance” by increasing it from $170,000 to $221,000, and (iv) amended the definition of “Prepayment Amount” to mean, with respect to any payment of  the  Debentures  prior  to  the  maturity  date,  the  entire  outstanding  principal  balance  (including  any  original  issue  discount)  of  the  Debenture,  all  accrued  and unpaid interest thereon, together with a prepayment premium (the “Prepayment Premium”) equal to the following: (a) if the Debentures are prepaid on or after the original issuance date, but on or prior to December 31, 2019, all remaining regularly scheduled interest to be paid on the Debentures from the date of such payment of the Debentures to, but excluding, December 31, 2019, plus 10% of the entire outstanding principal balance of the Debentures, (b) if the Debentures are prepaid after December 31, 2019, but on or prior to June 30, 2020, 10% of the entire outstanding principal balance of the Debentures; (c) if the Debentures are prepaid on or  after  June  30,  2020,  but  on  or  prior  to  December  31,  2020,  8%  of  the  entire  outstanding  principal  balance  of  the  Debentures;  and  (d)  if  the  Debentures  are prepaid on or after December 31, 2020, but prior to the maturity date, 6% of the entire outstanding principal balance of the Debentures. The terms of the February 2019 Debentures were otherwise the same as the June 2019 Debentures. The outstanding principal balance of the Debentures at March 31, 2019 was $13.2 million, which  included  $0.1  million  of  accrued  interest.  The  Company  evaluated  the  amendment  and  the  modification  was  not  required  to  be  accounted  for  as  an extinguishment  as  the  instruments  are  not  considered  substantially  different  under  ASC  470-50,  Debt – Modifications and Extinguishment. As  a  result  of  the modification,  the  change  in  fair  value  of  the  embedded  conversion  feature  was  recorded  as  an  additional  debt  discount  of  $0.2  million  with  a  corresponding increase to additional paid in capital. The Debentures contain customary affirmative and restrictive covenants and representations and warranties, including limitations on indebtedness, liens, investments,  dispositions  of  assets,  organizational  document  amendments,  issuance  of  disqualified  stock,  change  of  control  transactions,  stock  repurchases, indebtedness  repayments,  dividends,  the  creation  of  subsidiaries,  affiliate  transactions,  deposit  accounts  and  certain  other  matters.  The  Company  must  also maintain a specified minimum cash balance, meet certain financial targets, and maintain minimum amounts of liquidity. The  Company  has  evaluated  the  Debentures  agreements  and  has  identified  two  derivative  instruments  which  are  bifurcated  from  the  underlying Debentures  relating  to  provisions  around  an  event  of  default  and  mandatory  prepayments  upon  divestitures  exceeding  certain  thresholds.  The  Company  has performed a fair value analysis using a binomial lattice calculation on the event of default derivative instruments using the following assumptions. Coupon Rate: 12.75%, Term: 3.0 years, Volatility: 18.3%, Market Rate: 13.0%, Probability of Divesture: 5.0% and Probability of Default: 7.74%. The Company determined that at issuance, the fair value of the instruments was $0.2 million. The Company has recorded the fair value of the derivatives and corresponding debt discount within June 2018 Debentures on the Company’s consolidated balance sheet. At March 31, 2019, the Company performed a fair value analysis using a risk neutral model on the default event derivative instrument using the following assumptions: Coupon Rate: 12.75%, Term: 2.25 years, Discount Rate: 17.47 – 17.66%, Risk Free Rate: 2.26%, Recovery Rate: 53.99% and Probability of Default: 30.97%.  The  Company  determined  that  as  of  the  assessment  date,  the  fair  value  is  $0.6  million.  The  change  in  fair  value  of  $0.3  million  is  recorded  in  Other income (expense) on the Company’s consolidated statements of operations at March 31, 2019. F- 26             As  of  the  date  of  this  Annual  Report,  the  Debentures  holders  have  sent  redemption  notices  for  December  2018,  January  2019,  February  2019,  March 2019,  April  2019,  May  2019  and  June  2019.  The  Company  has  repaid  $0.3  million  of  principal  in  January  2019,  $0.2  million  of  principal  in  each  month  in February 2019, March 2019, April 2019 and May 2019, respectively. Senior Secured Convertible Debentures Senior Secured Convertible Debentures Accrued interest Fair Value of Embedded Derivatives Less: Discount Net Less: Senior Secured Convertible Debentures, current Senior Secured Convertible Debentures, long-term Note 11 — Bank Debt March 31, March 31, 2019 2018   $   $ 13,101    $ 142      586      (1,434)     12,395      2,111      10,284    $             -  -  -  -  -  -  -  As part of the acquisition of Slacker, the Company assumed what was initially a $5.0 million revolving line of credit from a commercial bank that was collateralized by the assets of Slacker. The revolving line of credit was based on the amount of eligible accounts receivable. The loan was cash collateralized and there  were  no  covenants.  The  revolving  line  of  credit  bore  an  annual  interest  rate  equal  to  prime  rate  as  published  in  the  Wall  Street  Journal  plus  0.75%,  and equaled 5.50% at March 31, 2018. The line had an original maturity date of March 31, 2018. On March 29, 2018, the Company entered into the Ninth Amendment to Loan and Security Agreement with the bank, extending the maturity date to July 31, 2018 and removing the financial reporting requirements. The outstanding balance  of  the  line  of  credit  at  March  31,  2018  was  $3.5  million  and  was  secured  with  $3.5  million  of  cash  collateral.  In  June  2018,  in  conjunction  with  the issuance of the June 2018 Debentures, the revolving line of credit was fully repaid and the $3.5 million of cash collateral was returned to the Company. Also, as part of the acquisition of Slacker, the Company assumed a term loan with the bank with a balance of $1.7 million, which was paid off at the closing of the Slacker acquisition. Note 12 — Unsecured Convertible Notes The Company’s unsecured convertible notes payable at March 31, 2019 and 2018 were as follows (in thousands): Unsecured Convertible Notes - Related Party (A) 7.5% Unsecured Convertible Note - Due May 31, 2021 (B) 7.5% Unsecured Convertible Notes - Due May 31, 2021 Less: Discount Net Less: Convertible Note Payable - Related Party, current Convertible Notes Payable - Related Party, long-term Unsecured Convertible Notes - Third Party (C) 6% Unsecured Convertible Note - Due September 13, 2018 (D) 6% Unsecured Convertible Notes - Due between January 31, 2018 and September 30, 2018 (E) 6% Unsecured Convertible Note - Due January 31, 2018 Less: Accumulated amortization of Valuation Discount Net Less: Unsecured Convertible Notes - Third Party, current Unsecured Convertible Notes - Third Party, long term Total Unsecured Convertible Notes, current Total Unsecured Convertible Notes, long term F- 27 As of March 31, 2019 2018 3,850    $ 967      (76)     4,741      -      4,741    $ -    $ -      -      -      -      -      -    $ -    $ 3,581  900  (533) 3,948  -  3,948  164  950  52  (198) 968  968  -  968  4,741    $ 3,948    $   $   $   $   $   $                                                                                                                                                                      Total principal maturities of the Company’s long-term borrowings, including 2018 Debentures, unsecured convertible notes, and note payable are $0.3 million for the year ending March 31, 2020, $0 for the year ending March 31, 2021 and $18.2 million for the year ending March 31, 2022. As of March 31, 2019, and 2018, the Company had outstanding 7.5% (effective as of April 1, 2018, previously 6%) unsecured convertible notes payable (the  “Trinad  Notes”)  issued  to  Trinad  Capital  Master  Fund  Ltd.  (“Trinad  Capital”),  a  fund  controlled  by  Mr.  Ellin,  the  Company’s  Chief  Executive  Officer, Chairman, director and principal stockholder as follows:  (A) The first Trinad Note was issued on February 21, 2017, to convert aggregate principal and interest of $3.6 million under the first senior promissory note and second senior promissory note (the “Senior Notes”) with Trinad Capital previously issued on December 31, 2014 and April 8, 2015, respectively, each as subsequently amended. The first Trinad Note was due on March 31, 2018 and was extended to May 31, 2019 and further extended to May, 2021. At March 31, 2018, the balance due of $3.6 million included no accrued interest outstanding under the first Trinad Note.  (B) Between October 27, 2017 and December 18, 2017, the Company issued six 6% unsecured convertible notes payable to Trinad Capital for aggregate total principal  amount  of  $0.9  million.  The  notes  were  due  on  various  dates  through  December  31,  2018.  For  the  year  ended  March  31,  2018,  the Company amortized $0.4 million of discount to interest expense, and the unamortized discount as of March 31, 2018 was $0.5 million. As of March 31, 2018, no accrued interest was added to the principal balance.  On March 30, 2018, the Company entered into an Amendment of Notes Agreement (the “Amendment Agreement”) with Trinad Capital pursuant to which the  maturity  date  of  all  of  the  Company’s  6%  unsecured  convertible  notes  was  extended  to  May  31, 2019.  In consideration  of the  maturity  date  extension,  the interest rate payable under the notes was increased from 6.0% to 7.5% beginning on April 1, 2018, and the aggregate amount of accrued interest due under the Trinad Notes as of March 31, 2018 of $0.3 million was paid. The Company evaluated the Amendment Agreement and the modification was not required to be accounted for as an extinguishment as the instruments are not considered substantially different under ASC 470-50, Debt – Modifications and Extinguishment. On March 31, 2019, the Company entered into a further Amendment of Notes Agreement (the “Second Amendment Agreement”) with Trinad Capital in which  the  maturity  date  of  all  of  the  Company’s  7.5%  Unsecured  Convertible  Notes  were  all  extended  to  May  31,  2021.  The  Company  evaluated  the  Second Amendment  Agreement  and  the  modification  was  required  to  be  accounted  for  as  Troubled  Debt  Restructuring  under  ASC 470-50,  Debt – Modifications and Extinguishment as  it  has  been  determined  that  there  is  substantial  doubt  about  the  Company’s  ability  to  continue  as  a  going  concern  (See  Note  1.)  and  Trinad Capital granted the Company a concession, as the effective interest rate of the amended Note is less than that of the original Notes. F- 28               The Company may not redeem the convertible notes issued to Trinad Capital prior to May 2021 without Trinad Capital’s consent. (C) On September 14, 2016, the Company issued a 6% unsecured convertible note payable to a certain investor for total principal amount of $0.2 million. This note was due on September  13, 2018. In June 2018 the entire  $0.2 million of principal  and interest  was converted  into shares  of the Company’s  common stock, and less than $0.1 million of debt discount was charged to additional paid in capital (“APIC”) as a result of the conversion. During the years ended March 31, 2019 and 2018, the Company amortized $0 and $0.1 million, respectively, of such discount to interest expense, and the unamortized discount as of March 31, 2019 and 2018 was $0 and $34 thousand, respectively. As of March 31, 2018, $14 thousand of accrued interest was added to the principal balance. (D)  Between  November  22,  2016  and  March  29,  2017,  the  Company  issued  seven  6%  unsecured  convertible  notes  payable  to  certain  investors  for aggregate total principal of $1.2 million. The notes are due on various dates through September 30, 2018. On March 12, 2018, $0.4 million of principal and interest of  the  notes  were  converted  into  shares  of  the  Company’s  common  stock,  and  less  than  $0.1  million  of  debt  discount  was  charged  to  APIC  as  a  result  of  the conversion. In addition, the noteholders received 24,760 warrants, with an exercise price of $4.00 per share, as an incentive to convert the notes prior to its maturity date. In June 2018, the entire remaining $1.0 million of principal and interest of the notes was converted into shares of the Company’s common stock, and less than $0.1 million of debt discount was charged to APIC as a result of the conversion. For the years ended March 31, 2019 and 2018, the Company amortized less than $0.1 million and $0.9 million, respectively, of such discount to interest expense, and the unamortized discount as of March 31, 2019 and 2018 was $0 and $0.2 million, respectively. (E) Between April 5, 2017 and June 29, 2017, the Company issued ten 6% unsecured convertible notes payable to certain investors for aggregate total principal of $1.7 million. The notes were due on various dates through June 29, 2018. On March 12, 2018, $1.7 million of principal and interest were converted into shares of the Company’s common stock, and $0.2 million of debt discount was charged to APIC as a result of the conversion. In addition, the noteholders received 115,559 warrants, with an exercise price of $4.00 per share, as an incentive to convert the notes prior to its maturity date. For the years ended March 31, 2019 and 2018, the Company amortized $0 and $1.5 million of such discount to interest expense, and the unamortized discount as of March 31, 2019 and 2018 was $0. In July 2018, the remaining $0.1 million of principal and interest of the notes was converted into shares of the Company’s common stock, and less than $0.1 million of debt discount was charged to APIC as a result of the conversion. F- 29              Note 13 — Related Party Transactions Management Services from Trinad Management LLC Pursuant  to  the  Management  Agreement  (the  “Management  Agreement”)  with  Trinad  Capital  Management  LLC  (“Trinad  LLC”)  entered  into  on September  23, 2011, Trinad LLC agreed  to provide certain  management  services  to the Company through September 22, 2014 and on a month-to-month basis thereafter, including, without limitation, the sourcing, structuring and negotiation of potential business acquisitions and customer contracts for the Company. Under the Management Agreement, the Company compensated Trinad LLC for its services by (i) paying a fee equal to $2.1 million, with $0.1 million payable in advance of  each  consecutive  3-month  calendar  period  during  the  term  of  the  Management  Agreement  and  with  $1.0  million  due  at  the  end  of  the  3-year  term,  and  (ii) issuing  a  warrant  to  purchase  750,000  shares  of  the  Company’s  common  stock  at  an  exercise  price  of  $0.225  per  share  (the  “Warrant”).  The  Warrant  was exercisable in whole or in part by Trinad LLC at any time for a period of 10 years. On August 25, 2016, the Warrant was fully exercised on a cashless basis at an exercise  price  of  $0.225  per  share,  resulting  in  the  issuance  of  716,216  shares  of  the  Company’s  common  stock.  Pursuant  to  the  terms  of  the  Employment Agreement, dated as of September 7, 2017, Mr. Ellin, the Company’s Chief Executive Officer, Chairman, director and principal stockholder and the Managing Member of Trinad LLC, agreed that effective as of the date of the consummation of the Public Offering (December 27, 2017), Trinad LLC would no longer receive the monthly fee under the Management Agreement. For year ended March 31, 2018, the Company incurred $0.3 million of such fees.  The $1.0 million due to Trinad LLC at the end of the 3-year term was reflected as a liability on the March 31, 2016 balance sheet. Pursuant to the terms of the Management Agreement with Trinad LLC, during March 2017, the Company paid $0.8 million of the amount that was due at the end of the three-year term of the Management Agreement. The remaining $0.2 million due was paid in April 2017. Rent During the year ended March 31, 2018, the Company subleased office space from Trinad LLC for no cost to the Company as part of the Management Agreement. Such lease amounts were immaterial. Due to Related Parties As of March 31, 2019 and 2018, the amount due to related parties was less than $0.1 million in the aggregate, payable to Mr. Ellin, the Company’s Chief Executive  Officer,  Chairman,  director  and  principal  stockholder.  This  amount  was  provided  to  the  Company  for  working  capital  as  needed  and  is  unsecured, noninterest bearing advance with no formal terms of repayment. Note 14 — Commitments and Contingencies Promotional Rights Certain of the Company’s content acquisition agreements contain minimum guarantees, and require that the Company makes upfront minimum guarantee payments. As of March 31, 2019, the Company has licenses, production and/or distribution agreements to make guaranteed payments as follows: $2.0 million for the fiscal year ending March 31, 2020, $1.6 million for the fiscal year ending March 31, 2021, $1.4 million for the fiscal year ending March 31, 2022 and $0.8 million  for  the  fiscal  year  ending  March  31,  2023.  These  agreements  also  provide  for  a  revenue  share  that  ranges  between  35%  and  50%  of  net  revenues.  In addition,  there  are  other  licenses,  production  and/or  distribution  agreements  that  provide  for  a  revenue  share  of  50%  on  net  revenues;  however,  without  a requirement to make future minimum guaranteed payments irrespective to the execution and results of the planned events. As of March 31, 2019, the Company had prepaid minimum guarantees of $0.3 million in content acquisition costs related to minimum guarantees. F- 30                 Contractual Obligations As  of  March  31,  2019,  the  Company  is  obligated  under  agreements  with  Content  Providers  and  other  contractual  obligations  to  make  guaranteed payments as follows: $2.0 million for the fiscal year ending March 31, 2020 and $0.8 million for the fiscal year ending March 31, 2021. On a quarterly basis, the Company records the greater of the cumulative actual content acquisition costs incurred or the cumulative minimum guarantee based  on  forecasted  usage  for  the  minimum  guarantee  period.  The  minimum  guarantee  period  is  the  period  of  time  that  the  minimum  guarantee  relates  to,  as specified in each agreement, which may be annual or a longer period. The cumulative minimum guarantee, based on forecasted usage, considers factors such as listening hours, revenue, subscribers and other terms of each agreement that impact the Company’s expected attainment or recoupment of the minimum guarantees based on the relative attribution method. Several of  the  Company’s  content  acquisition  agreements  also  include  provisions  related  to  the  royalty  payments  and  structures  of  those agreements relative to other content licensing arrangements, which, if triggered, could cause the Company’s payments under those agreements to escalate. In addition, record labels, publishers and performing rights organizations with whom the Company has entered into direct license agreements have the right to audit the Company’s content acquisition payments, and any such audit could result in disputes over whether the Company has paid the proper content acquisition costs. However, as of March 31, 2019, the Company does not believe it is probable that these provisions of its agreements discussed above will, individually or in the aggregate, have a material adverse effect on its business, financial position, results of operations or cash flows. Employment Agreements As  of  March  31,  2019,  the  Company  has  employment  agreements  with  five  key  employees  (Chief  Executive  Officer,  Chief  Operating  Officer,  Chief Strategy Officer,  Senior  Executive  Vice  President  and Chief  Financial  Officer)  that  provide  annual  salary  payments  of $1.4 million  in the aggregate  and target bonus compensation of up to $1.4 million for the year ending March 31, 2020, salary payments of $0.9 million and target bonus compensation of up to $0.9 million for the year ending March 31, 2021 salary payments of $0.9 million and target bonus compensation of up to $0.9 million for the year ending March 31, 2022, and salary payments of $0.3 million and target bonus compensation of up to $0.6 million for the year ending March 31, 2023.  In addition, our Chief Strategy Officer earned a bonus of $0.1 million for the fiscal year ended March 31, 2018, in his role as our former Chief Financial Officer, in connection with the completion of our public offering in December 2017, which was payable in the fiscal year ended March 31, 2019, and subsequently agreed to extended payment of such bonus to the fiscal  year  ending  March  2020.    Furthermore,  the  employment  agreements  contain  severance  clauses  that  could  require  severance  payments  in  the  aggregate amount of $11.1 million (excluding the value of potential accelerated vesting of equity awards granted to such executive officers). Legal Proceedings On March 3, 2016, Blink TV Limited and Northstar Media, Inc. (collectively, the “Plaintiffs”) filed a claim in the Los Angeles County Superior Court of California against the Company and LiveXLive, alleging breaches of two different license agreements for the live-streaming rights to “Bestival,” an annual music festival which takes place on the Isle of Wight in England. The Company and LiveXLive demurred to the complaint on May 10, 2016, and, prior to the hearing on the demurrer,  Plaintiffs  amended their  complaint.  The  amended  complaint  no  longer  states  a  claim  against  LiveXLive  Media  and  only  states  a  single  cause  of action against LiveXLive for the alleged breach of a single license agreement. Plaintiffs are seeking $0.3 million in damages. To date, LiveXLive has vigorously contested  Plaintiffs’  claims.  In  doing  so,  on  December  23,  2016,  LiveXLive  filed  a  cross-complaint  against  Plaintiffs  for  breach  of  contract  and  breach  of  the implied  covenant  of  good  faith  and  fair  dealing.  LXL  was  notified  on  September  27,  2017,  that  Blink  TV  Limited  is  in  bankruptcy  in  England  and  now  has liquidators in place who are assuming the litigation. The liquidators will need to move for permission to substitute in as the real parties in interest. Trial was set for October 1, 2018. In June 2018, LiveXLive settled the claim with the Plaintiffs for an immaterial amount. In July 2018, a final dismissal of this matter was entered in court. F- 31                   On July  17,  2017,  Exodus  Festival,  Inc.  (“Exodus”)  filed  a  demand  for  arbitration  with  the  International  Centre  for  Dispute  Resolution  (“ICDR”),  a division of the American Arbitration Association (the “AAA”), against Wantickets and LXL Tickets, in connection with event proceeds of $0.2 million allegedly owed by Wantickets to Exodus pursuant to a certain Presale Agreement For On-line Ticket Sales Services, entered into by and between Wantickets and Exodus on or about October 20, 2015 (the “Exodus-Wantickets Agreement”). Exodus alleges that LXL Tickets assumed Wantickets’ obligations under the Exodus-Wantickets Agreement pursuant to the Asset Purchase Agreement, dated May 5, 2017, among Wantickets, LXL Tickets, the Company and certain other persons. On January 8, 2018,  the  arbitrator  denied  LXL Tickets’  preliminary  motion  requesting  for  the  arbitration  claim  to  be  dismissed  based  on  jurisdictional  and  other  arbitrability arguments and ruled that LXL Tickets assumed the Exodus-Wantickets Agreement by performing under the contract and/or as a successor interest. In June 2018, the parties  concluded  a  formal  arbitration  proceeding  with  the  arbitrator  to  determine  to  what  extent  is  LXL  Tickets  liable  to  Exodus  for  the  event  proceeds allegedly owed to Exodus by Wantickets.  In August 2018, the arbitrator issued a decision adverse to LXL Tickets whereby Exodus was awarded the sum of $0.2 million against LXL Tickets. In October 2018, pursuant to the terms of the APA (as defined below), the Company submitted a formal demand to Wantickets, Mr. Schnaier and Danco to indemnify the Company, among other things, for its costs and expenses incurred in connection with this matter. On  November  29,  2017,  CL,  LLC  (d/b/a  Light  Nightclub)  and  CDBC,  LLC  (d/b/a  Daylight  Beach  Club)  (collectively,  “Light”)  filed  a  claim  in  the District Court, Clark County, Nevada against Wantickets, the Company, LXL Tickets, Joseph Schnaier and Brian Landow, alleging total damages in excess of $0.3 million (plus attorneys’ fees) (the “Claim Amount”) and (i) as to Wantickets and Mr. Schnaier, breach of contract with respect to the Presale Agreement For On- line Ticket Sales Services, entered into by and between Wantickets and Light on or about September 30, 2016, and breach of implied covenant of good faith and fair dealing, (ii) as to Mr. Landow, tortious interference with contract, (iii) as to the Company and LXL Tickets, successor in interest liability, and (iv) as to all defendants  (except  for  Mr.  Landow),  unjust  enrichment.  In  connection  with  this  action,  on  October  3,  2017,  Light  entered  into  a  settlement  agreement  with Wantickets and Mr. Schnaier, pursuant to which, among other things, Mr. Schnaier agreed to pledge all of his shares in the Company (the “Schnaier Shares”) to secure his stipulated confession of judgment given to Light if Wantickets and Mr. Schnaier do not pay the Claim Amount by November 20, 2017. Wantickets and Mr. Schnaier have failed to pay the Claim Amount to Light by such date. Accordingly, on December 19, 2017, the court entered such confession of judgment and judgment against Wantickets and Mr. Schnaier. On December 22, 2017, the Company filed an answer on behalf of LXL Tickets that generally denied all the claims in Light’s complaint.  In June 2018, an affiliate of Mr. Schnaier transferred approximately 51,500 shares of the Company’s common stock to Light to allow Light to sell such shares to satisfy the Claim Amount. On November 8, 2018, the Company, LXL Tickets and Light entered into a Settlement Agreement, pursuant to which each party released the other from any and all claims and damages related to this dispute, and a Stipulation for Dismissal with Prejudice, pursuant to which Light  dismissed  this  matter  as  to  the  Company  and  LXL  Tickets  with  prejudice  with  each  party  to  bear  their  own  attorney’s  fees  and  costs  of  suit.  The  court subsequently approved such Stipulation. No consideration was paid by either the Company or LXL Tickets to Light related to this settlement. In October 2018, pursuant  to  the  terms  of  the  APA,  the  Company  submitted  a  formal  demand  to  Wantickets,  Mr.  Schnaier  and  Danco  to  indemnify  the  Company,  among  other things,  for  and  its  costs  and  expenses  incurred  in  connection  with  this  matter.  As  of  March  31,  2019,  the  potential  range  of  loss  related  to  this  matter  was  not material. F- 32         On February 8, 2018, Wynn Las Vegas, LLC (“Wynn”)  filed  a claim  in the District  Court, Clark County, Nevada against LXL Tickets claiming total damages in excess of $0.6 million (the “Wynn Claim Amount”) as a result of alleged breach of contract, breach of covenant of good faith and fair dealing and unjust  enrichment  with  respect  to  that  certain  Second  Amendment  and  Extension  of  the  Wantickets.com  Presale  Agreement  entered  into  by  and  between Wantickets and Wynn on or about September 30, 2016 (the “Wantickets-Wynn Agreement”). In connection with this action, on June 21, 2017, Wynn filed suit in the Eighth Judicial District Court, Clark County, Nevada against RNG Tickets, LLC (d/b/a Wantickets) and Wantickets. That litigation is still pending and active. RNG Tickets has not filed a responsive pleading in the case and Wantickets RDM has defaulted. We believe that Wynn’s position is that LXL Tickets acquired Wantickets, including Wantickets’ obligations under the Wantickets-Wynn Agreement (and not just certain assets and liabilities of Wantickets), and as such LXL Tickets should be liable to Wynn for the Wynn Claim Amount pursuant to the Wantickets-Wynn Agreement. The Company further believes that this action against LXL Tickets is without merit and the Company intends to vigorously defend LXL Tickets and any obligations or liability to Wynn with respect to such claims. In October 2018, pursuant to the terms of the APA, the Company submitted a formal demand to Wantickets, Mr. Schnaier and Danco to indemnify the Company, among other things, for its costs and expenses incurred in connection with this matter. In April 2019, the parties agreed to informally stay the proceeding for the time being and extend discovery deadlines. As of March 31, 2019, the potential range of loss related to this matter was not material. In March 2018, Manatt Phelps & Phillips, LLP served the Company with a complaint filed on February 22, 2018 in the Supreme Court of the State of California County of Los Angeles against the Company. The complaint alleges, among other things, breach of contract and breach of promissory note. Plaintiff is seeking damages of $0.2 million, plus interest, attorneys’ fees and costs and other such relief as the court may award. On April 12, 2018, the Company filed an answer  that  generally  denied  all  the  claims  in  the  complaint.  On  February  19,  2019,  in  connection  with  the  settlement  of  the  plaintiff’s  Delaware  action  (as discussed below), the parties settled this matter agreeing that the Company would repay this note and accrued interest in full by June 30, 2019. Such settlement was approved by the court on March 4, 2019, and the plaintiff dismissed this action against the Company without prejudice. No additional consideration shall be paid by the Company to the plaintiff related to this settlement. On October 11, 2018, Manatt, Phelps & Phillips, LLP filed a complaint in the Court of Chancery of the State of Delaware against the Company alleging that  we  have  improperly  refused  to  remove  the  restrictive  legend  from  the  shares  of  the  Company’s  common  stock  owned  by  the  plaintiff  (the  “Manatt  DE Action”). Plaintiff is seeking declaratory judgment that all of the statutory prerequisites for removal of the restrictive legend have been met and injunctive relief requiring us to remove such restrictive legend, plus damages and losses suffered by the plaintiff as a result of our alleged conduct, including interest, attorneys’ fees and costs and other such relief as the court may award. On February 19, 2019, the parties entered into a settlement agreement and agreed to release each other from all claims and damages relating to this matter, pending the repayment by the Company of the promissory note discussed above by June 30, 2019 and the sale of such shares by Manatt in compliance with such order. The parties further agreed that within three days after the later of (i) Manatt’s sale of all of their shares pursuant to the court’s  order in compliance  therewith,  or (ii)  the promissory  note repayment  by such due date,  the parties agreed to dismissal of this Delaware action and the California action with prejudice. Such settlement was approved by the court on March 4, 2019. Other than the repayment of the note and accrued interest in full, no additional consideration shall be paid by the Company to the plaintiff related to this settlement. On March  30,  2018,  Joseph  Schnaier,  Danco  Enterprises,  LLC  (an  entity  controlled  by  Mr.  Schnaier,  “Danco”),  Wantmcs  Holdings,  LLC  (an  entity controlled by Mr. Schnaier) and Wantickets (an entity controlled by Mr. Schnaier) filed a complaint in the Supreme Court of the State of New York County of New York against each of the Company, LXL Tickets, Robert Ellin, Alec Ellin, Blake Indursky and Computershare Trust Company, N.A., the Company’s former transfer agent (“Computershare”). The complaint alleges, among other things, that the defendants fraudulently induced Mr. Schnaier to invest in the Company and consummate  the  acquisition  of  certain  operation  assets  of  Wantickets,  breach  of  Schnaier’s  employment  agreement  with  LXL  Tickets,  fraudulent  inducement related to Mr. Schnaier’s inability to sell shares of the Company’s common stock and related negligence claims against Computershare, and certain defamation claims. Plaintiffs are seeking equitable relief, damages of approximately $26.7 million, plus interest, attorneys’ fees and costs and other such relief as the court may award. The Company believes that the complaint is an intentional act by the plaintiffs to publicly tarnish the Company’s and its senior management’s reputations through the public domain in an effort to obtain by threat certain results for Mr. Schnaier’s self-serving and improper purposes. The Company has and intends to continue to vigorously defend all defendants in this lawsuit, and the Company believes that the allegations are without merit and that it has strong defenses. On June  26, 2018,  the  Company  and LXL Tickets,  filed counterclaims  against the plaintiffs for breach of contract (including under the Asset Purchase Agreement entered  into  on  May  5,  2017,  among  the  plaintiffs,  the  Company  and  LXL  Tickets  (the  “APA”)),  fraudulent  inducement,  and  other  causes  of  action,  seeking injunctive relief, damages, attorneys’ fees and expenses and such other relief as the court may award. The parties are currently engaged in pre-trial proceedings, including ongoing discovery with the trial not expected to commence, if any, until the first quarter of the Company’s fiscal year ending March 31, 2021. In October 2018, pursuant to the terms of the APA, the Company submitted a formal demand to Wantickets, Mr. Schnaier and Danco to indemnify the Company, among other things, for its costs and expenses incurred in connection with this matter. Per the court order issued in May 2019, the parties agreed to allow Mr. Schnaier sell his remaining shares of the Company’s common stock on an ongoing basis. F- 33             The  Company  has  and  intends  to  continue  to  vigorously  defend  all  defendants  against  any  liability  to  the  plaintiff  with  respect  to  such  claims.  As  of March 31, 2019, the outcome of this lawsuit is inherently uncertain and the potential range of loss could have a material adverse effect on the Company’s business, financial condition and results of operations. During the  years  ended  March  31,  2019  and  2018,  the  Company  recorded  aggregate  legal  settlement  expenses  relating  to  potential  claims  arising in connection  with  litigation  brought  against  the  Company  by  a  number  of  third-  parties  of  less  than  $0.1  million  and $0.4 million,  respectively.  Each of the full amounts were expensed and included in general and administrative expenses during their respective years ended March 31, 2019 and 2018. While the resolution of the above matters cannot be predicted with certainty, other than as set forth above the Company does not believe, based on current knowledge, that the outcome of the currently pending claims or legal proceedings in which the Company is currently involved will have a material adverse effect on the Company’s financial statements. From time to time, the Company is involved in legal proceedings and other matters arising in connection with the conduct of its business activities. Many of  these  proceedings  may  be  at  preliminary  stages  and/or  seek  an  indeterminate  amount  of  damages.  The  Company  regularly  evaluates  the  status  of  its commitments and contingencies in which it is involved to (i) assess whether a material loss is probable or there is at least a reasonable possibility that a material loss or an additional material loss in excess of a recorded accrual may have been incurred and (ii) determine if financial accruals are required when appropriate. The Company records an expense accrual for any commitments and loss contingency when it determines that a loss is probable and the amount of the loss can be reasonably estimated. If an expense accrual is not appropriate, the Company further evaluates each matter to assess whether an estimate of possible loss or range of loss can be made and whether or not any such matter requires additional disclosure. There can be no assurance that any proceeding against the Company will be resolved in amounts that will not differ from the amounts of estimated exposures. Legal fees and other costs of defending litigation are expensed as incurred. Leases Beginning on August 1, 2017, the Company was given the right to occupy approximately 5,200 square feet of office space in West Hollywood, California. The  space  was  provided  to  the  Company  by  an  unrelated  third  party  and  is  fully  furnished.  The  Company  compensated  the  landlord  in  cash  at  the  rate  of approximately  $38  thousand  per  month  for  months  that  the  Company  occupied  the  space.  The  Company  or  the  third  party  had  the  right  to  terminate  the arrangement at any time without prior notice, and the Company terminated this arrangement subsequent to the year end, effective April 30, 2019. Subsequent to  the  year  end,  on  May  1,  2019  the  Company  entered  into  a  month  to  month  agreement  with  a  third  party  to  lease  office  space  in  Los Angeles, California for $20 thousand per month. Slacker leases its San Diego, California premises under operating leases expiring on December 31, 2019. Rent expense for the operating leases totaled $0.4 million for the year ended March 31, 2019 and $0.1 million for the period from acquisition on December 29, 2017 through March 31, 2018. Total rent expense for the fiscal years ended March 31, 2019 and 2018 was $1.0 million and $0.7 million, respectively. Future minimum lease payments under noncancelable operating leases as of March 31, 2019, with initial or remaining terms of one or more years are as follows (in thousands): Operating Leases Year Ending  March 31,  2020   $ 244  F- 34                               Non-Income Related Taxes In general, the Company has not historically collected state or local sales, use or other similar taxes in any jurisdictions in which the Company does not have a tax nexus, in reliance on court decisions or applicable exemptions that restrict or preclude the imposition of obligations to collect such taxes with respect to online  sales  of  its  music  subscription  services.  In  addition,  the  Company  has  not  historically  collected  state  or  local  sales,  use  or  other  similar  taxes  in  certain jurisdictions in which it has a physical presence, in reliance on applicable exemptions. On June 21, 2018, the U.S. Supreme Court decided, in South Dakota v. Wayfair, Inc., that state and local jurisdictions may, at least in certain circumstances, enforce a sales and use tax collection obligation on remote vendors that have no physical presence in such jurisdiction. A number of states have already begun, or have positioned themselves to begin, requiring sales and use tax collection by remote vendors and/or by online marketplaces. The details and effective dates of these collection requirements vary from state to state. The Company evaluated the new  requirements,  and  based  upon  its  assessment  determined  that  its  sales  tax  exposure  was  not  material  to  the  financial  results  as  of  March  31,  2019.    The Company  is  in  the  process  of  determining  how  and  when  its  collection  practices  will  need  to  change  in  the  relevant  jurisdictions,  including  obtaining  resale certificates from third party resellers of the Company’s music services, as necessary. Note 15 — Employee Benefit Plan Effective March 2019, the Company sponsors a 401(k) plan (the “401(k) Plan”) covering all employees. Prior to March 31, 2019, only Slacker employees were eligible to participate in the 401(k) Plan. Employees are eligible to participate in the Plan the first day of the calendar month following their date of hire. The Company may make discretionary matching contributions to the 401(k) Plan on behalf of its employees up to a maximum of 100% of the participant’s elective deferral up to a maximum of 5% of the employees’ annual compensation. The Company made matching contributions of less than $0.1 million to the 401(k) Plan for the year ended March 31, 2019 and from the acquisition date of Slacker on December 29, 2017 through March 31, 2018, respectively. Note 16 — Stock-Based Compensation The Company’s board of directors and stockholders approved the Company’s 2016 Equity Incentive Plan, as amended (the “2016 Plan”) which reserves a total  of  12,600,000  shares  of  the  Company’s  common  stock  for  issuance.  Incentive  awards  authorized  under  the  2016  Plan  include,  but  are  not  limited  to, nonqualified stock options, incentive stock options, restricted stock awards, restricted stock units, performance grants intended to comply with Section 162(m) of the Internal Revenue Code of 1986, as amended (the “Code”), and stock appreciation rights. If an incentive award granted under the 2016 Plan expires, terminates, is unexercised or is forfeited, or if any shares are surrendered to the Company in connection with the exercise of an incentive award, the shares subject to such award and the surrendered shares will become available for further awards under the 2016 Plan. The maximum contractual term for awards is 10 years. As of March 31, 2019, there were 5,832,508 shares of common stock available for future issuance under the 2016 Plan. Options Grants to Employees The Company recognized share-based compensation expense to employees of $7.2 million and $3.2 million during the years ended March 31, 2019 and 2018, respectively. The total tax benefit recognized related to this share-based compensation expense to employees was $0 for the years ended March 31, 2019 and 2018. As of March 31, 2019, unrecognized compensation costs for unvested awards to employees was $4.0 million, which is expected to be recognized over a weighted-average period of 0.7 years on an accelerated basis. The maximum contractual term for awards is 10 years. The following table provides information about our option grants to employees for the last two fiscal years: Number of options granted Weighted-average exercise price per share Weighted-average grant date fair value per share Year Ended March 31, 2018 2019 4,883,333  1,237,500      3.56  4.63    $ 3.48  2.23    $   $   $ The grant  date  fair  value  of  each  of  these  option  grants  to  employees  was  determined  using  the  Black-Sholes-Merton  option-pricing  model  with  the following assumptions: Expected volatility Dividend yield Risk-free rate Expected term (in years) Year Ended March 31, 2018 2019     47.43%-52.30%    47.80% - 205.93%  0.00%    2.52%-2.96%     5.10-7.00  0.00% 1.63%-2.69%  5.12-10.00  F- 35                                                        The following table summarizes the activity of our options to employees during the years ended March 31, 2019 and 2018: Outstanding as of March 31, 2017 Granted Exercised Forfeited or expired Outstanding as of March 31, 2018 Granted Exercised Forfeited or expired Outstanding as of March 31, 2019 Exercisable as of March 31, 2019 Weighted- Average Exercise Price per Share Number of Shares -    $ 4,883,333      -      (1,083,332)     3,800,001      1,237,500      -      (157,500)     4,880,001      1,902,227      -  3.56  -  1.65  4.10  4.63  -  5.49  3.95  3.79  The weighted-average remaining contractual term for options to employees outstanding and options to employees exercisable as of March 31, 2019 was 8.8  years  and  8.8  years,  respectively.  The  intrinsic  value  of  options  to  employees  outstanding  and  options  to  employees  exercisable  was  $7.2  million  and  $3.0 million, respectively, at March 31, 2019. Options Grants to Non-Employees The Company recognized share-based compensation expense to non-employees of $0.1 million and less than $0.1 million during the years ended March 31, 2019 and 2018, respectively. The total tax benefit recognized related to this share-based compensation expense to non-employees was $0 for the years ended March 31, 2019 and 2018. As of March 31, 2019, unrecognized compensation costs for unvested awards to non-employees was $43 thousand, which is expected to be recognized over a weighted-average period of 0.4 years on an accelerated basis. The maximum contractual term for awards is 10 years. The following table provides information about our option grants to non-employees for the last two fiscal years: Number of options granted Weighted-average exercise price per share Weighted-average grant date fair value per share Year Ended March 31, 2018 2019   $   $    -      -    $ -    $ 101,667  4.00  1.84  The grant date fair value of each of these option grants to non-employees was determined using the Black-Sholes-Merton option pricing model with the following assumptions: Expected volatility Dividend yield Risk-free rate Expected term (in years) Year Ended March 31, 2018 2019 -%    47.80%-48.69% 0.00% -%    -%    2.65% -  5.50-6.00  F- 36                                                                                                   The following table summarizes the activity of our options to non-employees during the years ended March 31, 2019 and 2018: Outstanding as of March 31, 2017 Granted Exercised Forfeited or expired Outstanding as of March 31, 2018 Granted Exercised Forfeited or expired Outstanding as of March 31, 2019 Exercisable as of March 31, 2019 Weighted- Average Exercise Price per Share Number of Shares -    $ 101,667      -      -      101,667      -      -      -      101,667      -      -  4.00  -  -  4.00  -  -  -  4.00  -  The weighted average remaining contractual term for options to non-employees outstanding as of March 31, 2019 was 8.9 years. The intrinsic value of options to non-employees outstanding and options to non-employees exercisable was $0 at March 31, 2019. Restricted Stock Units Grants The Company recognized share-based compensation expense to employees of $2.1 million and $0 million during the years ended March 31, 2019 and 2018,  respectively.  Compensation  expense  resulting  from  restricted  unit  grants  is  measured  at  fair  value  on  the  date  of  grant  and  is  recognized  as  share-based compensation expense over the applicable vesting period. The total tax benefit recognized related to this share-based compensation expense to employees was $0 for the years ended March 31, 2019 and 2018. As of March 31, 2019, unrecognized compensation costs for unvested awards to employees was $4.3 million, which is expected to be recognized over a weighted-average period of 1.3 years on an accelerated basis. The following table provides information about our restricted stock units grants to employees for the last two fiscal years: Number of units granted Weighted-average grant date fair value per share Year Ended March 31, 2019 2018 1,377,391      4.64    $   -  -    $ The following table summarizes the activity of our restricted stock units to employees during the years ended March 31, 2019 and 2018: Outstanding as of March 31, 2018 Granted Vested Canceled Outstanding as of March 31, 2019 Vested and expected to vest at March 31, 2019 Number of Shares -  1,377,391  -  -  1,377,391  1,377,391  The weighted-average remaining  contractual  term for restricted  stock units to employees  outstanding and vested and expected  to vest as of March 31, 2019  was  1.3  years,  respectively.  The  intrinsic  value  of  restricted  share  units  to  employees  outstanding  and  vested  and  expected  to  vest  was  $1.2  million, respectively, at March 31, 2019. F- 37                                                                                                     Note 17 — Stockholders’ Deficit Issuance of Common Stock for Services to Consultants During the year ended March 31, 2019 and 2018, the Company issued 449,374 and 725,885 restricted shares of its common stock valued at $2.2 million and $3.4 million, respectively, to certain Company consultants. During the year ended March 31, 2019 and 2018, the Company recorded  $3.1 million and $1.7 million, respectively, of expense related to the restricted stock issuances. As of March 31, 2019, the remaining unrecognized compensation cost of approximately $0.6 million is expected to be recorded over the next year as shares vest. Issuance of Common Stock for Services to Employees During  the  year  ended  March  31,  2019  and  2018,  the  Company  issued  0  and  408,433  shares  of  its  common  stock  valued  at  $0  and  $1.9  million, respectively, to certain employees. During the year ended March 31, 2019 and 2018, the Company recorded $0.5 million and $1.2 million, respectively, of expense related  to the stock issuances.  As of March  31, 2019, the remaining  unrecognized  compensation  cost of $38 thousand  is expected to be recorded over the next year as the shares vest. Additional details  of  the  Company’s  issuances  of  its  restricted  common  stock  to  employees  during  the  years  ended  March  31,  2019  and  2018  are  as follows: Non-vested as of March 31, 2017 Granted Vested Forfeited or expired Non-vested as of March 31, 2018 Granted Vested Forfeited or expired Non-vested as of March 31, 2019 Warrants Weighted- Average Grant Date Fair Value per Share Number of Shares -    $ 408,433      (220,933)     -      187,500      -      (172,222)     -      15,278      -  4.58  4.21  5.01  5.01  -  5.01  During the year ended March 31, 2018, the Company issued warrants along with a series of convertible notes to acquire 740,834 shares of the Company’s common stock valued at $1.4 million at an exercise price of $0.01-0.03 per share. During the year ended March 31, 2018, 790,834 warrants were exercised into 790,834 shares of the Company’s common stock for net proceeds of $15 thousand. On February 21, 2018, the Company issued warrants to acquire 20,000 shares of the Company’s common stock in exchange for services performed by nonemployees. These warrants were valued at $28 thousand at an exercise price of $4.05 per share. The aggregate fair value of the 20,000 warrants issued was determined  to  be  $28  thousand  using  the  Black-Scholes-Merton  option  pricing  model  with  the  following  average  assumptions:  risk-free  interest  rate  of  2.44%; dividend yield of 0%; volatility rate of 48.20%; and an expected life of three years. On March 12, 2018, the Company issued warrants to acquire 147,363 shares of the Company’s common stock, with an exercise price of $4.00 per share, valued at $0.2 million as an inducement to convert certain Company 6% convertible notes. The aggregate fair value of the 147,363 warrants issued was determined using the Black-Scholes-Merton option pricing model with the following average assumptions: risk-free interest rate of 2.43%; dividend yield of 0%; volatility rate of 48.30%; and an expected life of three years. F- 38                                                                        The table below summarizes the Company’s warrant activities: Balance outstanding, March 31, 2017 Granted Exercised Forfeited/expired Balance outstanding, March 31, 2018 Granted Exercised Forfeited/expired Balance outstanding, March 31, 2019 Exercisable, March 31, 2019 Number of Warrants Weighted Average Exercise Price Weighted- Average Remaining Contractual Term (in years) 50,000    $ 908,197      (790,834)     -      167,363      -      -      -      167,363      167,363      0.30      0.75      0.02      -      4.01      -      -      -      4.01      4.01      2.99  2.50  2.25  -  2.94  -  -  -  1 .94  1.94  At March 31, 2019, the intrinsic value of warrants outstanding and exercisable was $0.2 million. Authorized Common Stock and Creation of Preferred Stock The Company has the authority to issue to 501,000,000 shares, consisting of 500,000,000 shares of the Company’s common stock and 1,000,000 shares of the Company’s preferred stock, $0.001 par value per share (the “preferred stock”). The Company may issue shares of preferred stock from time to time in one or more series, each of which will have such distinctive designation or title as shall be determined by the Company’s board of directors and will have such voting powers, full or limited, or no voting powers, and such preferences and relative, participating, optional or other special rights and such qualifications, limitations or restrictions thereof, as shall be stated in the resolution or resolutions providing for  the  issue  of  such  class  or  series  of  preferred  stock  as  may  be  adopted  from  time  to  time  by  the  Company’s  board  of  directors.    The  Company’s  board of directors will have the power to increase or decrease the number of shares of preferred stock of any series after the issuance of shares of that series, but not below the number of shares of such series then outstanding.  In case the number  of shares of any series shall be decreased, the shares constituting such decrease will resume the status of authorized but unissued shares of preferred stock. While the Company does not currently have any plans for the issuance of preferred stock, the issuance of such preferred stock could adversely affect the rights of the holders of common stock and, therefore, reduce the value of the common stock. It is not possible to state the actual effect of the issuance of any shares of preferred stock on the rights of holders of the common stock until and unless the Company’s board of directors determines the specific rights of the holders of the preferred stock; however, these effects may include: restricting dividends on the common stock, diluting the voting power of the common stock, impairing the liquidation rights of the common stock, or delaying or preventing a change in control of the Company without further action by the stockholders. Note 18 — Income Tax Provision On December  22, 2017, the  Tax  Cuts  and  Jobs  Act  (the  “Tax  Act”)  was  signed  into  law,  making  significant  changes  to  the  taxation  of  U.S.  business entities.  The  Tax  Act  reduced  the  U.S.  corporate  income  tax  rate  from  35%  to  21%,  imposed  a  one-time  transition  tax  in  connection  with  the  move  from  a worldwide  tax  system  to  a  territorial  tax  system,  imposed  limitations  on  certain  tax  deductions  such  as  fringe  benefits  including  employee  parking,  executive compensation  in  future  periods,  and  included  numerous  other  provisions.  Since  the  Company  is  not  in  a  current  U.S.  federal  tax  paying  position,  the  U.S.  tax provision consists primarily of deferred tax benefits calculated at the 21% tax rate. F- 39                                                                  The Company’s income tax provision can be affected by many factors, including the overall level of pre-tax income, the mix of pre-tax income generated across the various jurisdictions  in which the Company operates,  changes in tax laws and regulations  in those jurisdictions, further interpretation  and legislative guidance  regarding  the  new  Tax  Act,  changes  in  valuation  allowances  on  its  deferred  tax  assets,  tax  planning  strategies  available  to  the  Company,  and  other discrete items. The components of pretax loss and provision for income taxes are as follows (in thousands): Loss before income taxes: Domestic Foreign Total loss before income taxes The provision for income taxes consisted of the following: Current U.S. Federal State Foreign Total Current Deferred: U.S. Federal State Foreign Total Deferred Total provision for income taxes Year Ended March 31, 2018 2019 (37,544)   $ -      (37,544)   $ (23,330) -  (23,330) -    $ 7      -      7      -      211      -      211      218    $ -  6  -  6  -  -  -  -  6    $   $   $   $ The differences between income taxes expected at U.S. statutory income tax rates and the income tax provision are as follows (in thousands): Income taxes computed at Federal statutory rate State tax — net of federal benefit State minimum taxes Change in valuation allowance Permanent differences Total provision for income taxes Year Ended March 31, 2018 2019   $   $ (7,884)   $ (1,555)     7      8,987      663      218    $ (7,360) (330) 6  6,311  1,379  6  At  March  31,  2019  and  2018,  the  Company  had  available  federal  and  state  net  operating  loss  carryforwards  to  reduce  future  taxable  income  of approximately $70.5 million and $54.3 million, respectively. The federal and state net operating loss carryforwards begin to expire on various dates beginning in 2024. Of the $70.5 million of federal net operating loss carryforwards, $54.3 million was generated in tax years beginning before March 31, 2018 and is subject to the 20-year carryforward period (“pre-Tax Act losses”), the remaining $16.2 million (“post-Tax Act losses”) can be carried forward indefinitely but is subject to the 80% taxable income limitation. The Company obtained $136 million and $2.6 million of net operating loss and credit carryforwards, respectively, through the acquisition of Slacker, Inc. in December 2017.  Utilization of these losses is limited by Section 382 and 383 of the Code in fiscal year end March 31, 2018 and each taxable year thereafter.  The Company has estimated a limitation and revalued the losses and credits at $22 million and $0, respectively.  It is possible that the utilization of these NOL carryforwards and tax credits may be further limited. The Company is undertaking a study to determine the applicable limitations, if any. Upon the attainment of taxable income by the Company, management will assess the likelihood of realizing the tax benefit associated with the use of the carryforwards and will recognize the appropriate deferred tax asset at that time.  F- 40                                                                                                                                                             The Company files tax returns as prescribed by the tax laws of the jurisdictions in which it operates. In the normal course of business, the Company is subject to examination by the federal and state jurisdictions where applicable. There are currently no pending income tax examinations. The Company’s tax years for 2014 and forward are subject to examination by the federal and California tax authorities due to the carryforward of unutilized net operating losses. The  Company’s  policy  is  to  record  interest  and  penalties  on  uncertain  tax  provisions  as  income  tax  expense.  As  of  March  31,  2019  and  2018,  the Company has not accrued interest or penalties related to uncertain tax positions. Significant components of the Company’s deferred income tax assets and liabilities are as follows as of (in thousands): Deferred tax assets: Net operating loss carryforwards Property and equipment Accruals and reserves Stock compensation Tax credits Capital loss carryforward Gross deferred tax assets Deferred tax liabilities:     Intangible assets Net deferred tax assets Valuation allowance Net deferred tax liability   $ Year Ended March 31, 2018 2019 18,005    $ 135      796      3,154      -      556      22,646      12,469  122  333  1,003  2,618  502  17,047  (6,832)     (10,009) 15,814      (16,025)     (211)   $ 7,038  (7,038) -    $ As the ultimate realization of the potential benefits of the Company’s deferred tax assets is considered unlikely by management, the Company has offset the deferred tax assets attributable to those potential benefits through valuation allowances. Accordingly, the Company did not recognize any benefit from income taxes in the accompanying Consolidated Statements of Operations to offset its pre-tax losses. The valuation allowance is $16.0 million and $7.0 million for the years ended March 31, 2019 and 2018, respectively.  Note 19 — Business Segment and Geographic Reporting The Company determined its operating segments in accordance with ASC 280, “Segment Reporting” (“ASC 280”). Management  has  determined  that  the  Company  has  one  operating  segment.  The  Company’s  reporting  segment  reflects  the  manner  in  which  its  chief operating decision maker reviews results and allocates resources. The Company’s reporting segment meets the definition of an operating segment and does not include the aggregation of multiple operating segments.  Customers The Company has one external customer that accounts for more than 10% of its revenue. Such original equipment manufacturer (the “OEM”) provides premium Slacker service in its new vehicles. Total revenues from the OEM were $13.7 million and $1.8 million for the  year ended March 31, 2019 and in the period from the acquisition of Slacker on December 29, 2017 through March 31, 2018, respectively. Geographic Information The Company operates as an Internet live music streaming platform based in the United States. All material revenues of the Company are derived from the United States. All long-lived assets of the Company are located in the United States. F- 41                                                                                                                             Note 20 — Fair Value Measurements The following table presents the fair value of the Company’s financial liabilities that are measured at fair value on a recurring basis (in thousands): Liabilities: Bifurcated embedded derivative on senior secured convertible debentures   $ 586    $ -    $ -    $ 586  The following table presents a reconciliation of the Company’s derivative instruments (in thousands): Fair Value March 31, 2019 Level 1 Hierarchy Level Level 2 Level 3 Balance as of March 31, 2018 Bifurcated embedded derivative recognized on issuance of senior secured convertible debentures Total fair value adjustments reported in earnings Balance as of March 31, 2019 Amount -  263  323  586    $   $ The  Company  did  not  elect  the  fair  value  measurement  option  for  the  following  financial  assets  and  liabilities.  The  fair  values  of  certain  financial instruments and the hierarchy level the Company used to estimate the fair values are shown below (in thousands): Assets: Cash and cash equivalents Restricted cash Liabilities: Note payable Senior secured convertible debentures, net Unsecured convertible notes payable, net Assets: Cash and cash equivalents Restricted cash Liabilities: Note payable Bank debt Unsecured convertible notes payable, net March 31, 2019 Carrying Value Level 1 Hierarchy Level Level 2 Level 3   $ 13,704    $ 235      13,704    $ 235      312      11,809      4,741      -      -      -      -    $ -      -      -      -      -  -  312  13,737  8,844  March 31, 2018 Carrying Value Level 1 Hierarchy Level Level 2 Level 3   $ 10,285    $ 3,685      10,285    $ 3,685      294      3,500      4,916      -      -      -      -    $ -      -      3,500      -      -  -  294  -  4,916  The fair values of financial instruments not included in these tables are estimated to be equal to their carrying values as of March 31, 2019 and 2018. The Company’s  estimates  of  the  fair  values  were  determined  using  available  market  information  and  appropriate  valuation  methods.  Considerable  judgment  is necessary to interpret market data and develop the estimated fair values. Cash equivalents and restricted cash equivalents primarily consisted of short-term interest-bearing  money market funds with maturities  of less than 90 days and time deposits. The estimated fair values were based on available market pricing information of similar financial instruments. Due to their short maturity, the carrying amounts of the Company’s accounts receivable, accounts payable and accrued expenses approximated their fair values at March 31, 2019 and 2018. The Company’s outstanding  debt  is  carried  at  cost,  adjusted  for  discounts.  The  Company’s  bank  debt  is  not  publicly  traded  and  the  carrying  amounts typically approximate fair value for debt that accrues interest at a variable rate, which are considered to be Level 2 inputs. The Company’s debentures, embedded derivatives and unsecured convertible notes payable with fixed rates are not publicly traded and the Company has estimated fair values using a variety of valuation models and market rate assumptions. The debentures, embedded derivates and unsecured convertible notes are valued using a binomial lattice model, a risk neutral model and a yield model with a Black-Scholes-Merton option pricing model, respectively. The Company has recognized $0.3 million of expense in the year ended March 31, 2019, related to the fair value of bifurcated derivatives through other income (expense). The Company’s note payable is not publicly traded and fair value is estimated to equal carrying value. F- 42                                                                                                                                                                                                                         Item 9. Changes in and Disagreements With Accountants on Accounting and Financial Disclosure None. Item 9A. Controls and Procedures Evaluation of Disclosure Controls and Procedures   As of  March  31,  2019,  we  carried  out  an  evaluation,  under  the  supervision  and  with  the  participation  of  our  management,  including  our  Chief  Executive Officer (“CEO”) and Chief Financial Officer (“CFO”), of the effectiveness of our disclosure controls and procedures. Based upon that evaluation, our CEO and CFO have concluded that our disclosure controls and procedures were not effective as of March 31, 2019 because of the material weaknesses in internal control over financial reporting, described in Management’s Annual Report on Internal Control Over Financial Reporting below. Management’s Annual Report on Internal Control Over Financial Reporting Our management is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting. Internal control over financial reporting is defined in Rule 13a-15(f) or 15d-15(f) promulgated under the Securities Exchange Act of 1934, as amended, as a process designed by, or under the supervision of, the Company’s principal executive and principal financial officers and effected by the Company’s board of directors, management and other personnel, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles. Internal control over financial reporting includes those policies and procedures that (i) pertain to the maintenance of records that in reasonable detail accurately and fairly reflect the transactions and dispositions of the assets of the Company; (ii) provide reasonable assurance that transactions are recorded as necessary to permit preparation of consolidated financial statements in accordance with generally accepted accounting principles, and that receipts and expenditures of the Company are being made only in accordance with authorizations of management and directors of the Company; and (iii) provide reasonable assurance regarding prevention or timely detection of unauthorized acquisition, use or disposition of the Company’s assets that could have a material effect on the consolidated financial statements. Because of  its  inherent  limitations,  internal  control  over  financial  reporting  may  not  prevent  or  detect  misstatements.  Projections  of  any  evaluation  of  the effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree of compliance with the policies or procedures may deteriorate. Our management, with the participation of our CEO and CFO, assessed the effectiveness of our internal control over financial reporting as of March 31, 2019, the end of our fiscal year. Our management based its assessment on criteria established in Internal Control - Integrated Framework (2013) issued by the Committee of  Sponsoring  Organizations  of  the  Treadway  Commission.  Our  management’s  assessment  included  evaluation  and  testing  of  the  design  and  operating effectiveness of key financial reporting controls, process documentation, accounting policies, and our overall control environment. Based on our management’s assessment, our management has concluded that our internal control over financial reporting was not effective as of March 31, 2019 due to material weaknesses that existed in our internal controls. Our management communicated the results of its assessment to the Audit Committee of our Board of Directors. A material weakness is a deficiency, or combination of deficiencies, in internal control over financial reporting, such that there is a reasonable possibility that a  material  misstatement  of  the  Company’s  annual  or  interim  financial  statements  will  not  be  prevented  or  detected  on  a  timely  basis.  Based  on  management’s assessment of our internal control over financial reporting as of March 31, 2019, the following material weaknesses existed as of that date: Ineffective design, implementation and operating effectiveness of internal controls over: ● management’s  identification  of  and  accounting  for  significant  and  unusual  transactions;  specifically  over  measurement  period  adjustments  related  to  a business  combination  and  the  accounting  for  modifications  of  complex  debt  instruments,  including  review  of  valuation  reports  and  key  underlying assumptions; and ● revenue  recognition  and  accounting  for  royalties,  including  the  identification  and  testing  of  certain  application  controls within its information  systems around the provisioning of accounts and tracking of related revenue and royalty expense, as well as the completeness and accuracy of key revenue and royalty reports used in the operation of certain control activities. Notwithstanding  the  material  weaknesses  discussed  above,  our  management,  including  our  CEO  and  CFO,  concluded  that  the  consolidated  financial statements in this Annual Report fairly present, in all material respects, the Company’s financial condition, results of operations and cash flows for the periods presented, in conformity with GAAP. Our independent registered public accounting firm, BDO USA, LLP, audited our consolidated financial statements for the fiscal year ended March 31, 2019 included in this Annual Report, and has issued an audit report with respect to the effectiveness of our internal control over financial reporting, a copy of which is included below in this Annual Report. 71                                        Remediation Plan for Material Weakness in Internal Control over Financial Reporting Our  management,  with  oversight  of  the  Audit  Committee  of  our  Board  of  Directors  has  identified  and  begun  to  implement  several  steps  to  remediate  the material weaknesses described in this Item 9A and to enhance our overall control environment. During fiscal 2020, our management is committed to remediating the material weakness through continuing training and hiring of personnel, improving the timeliness of our accounting close process, and continuing to enhance our financial review controls. We are committed to ensuring that our internal controls over financial reporting are designed and operating effectively. Although we intend  to  complete  the  remediation  process  as  promptly  as possible,  we cannot  at this  time  estimate  how long  it  will  take  to  remediate these material weaknesses. In addition, we may discover additional material weaknesses that require additional time and resources to remediate and we may decide to take additional measures to address the material weaknesses or modify the remediation steps described above. Until these weaknesses are remediated, we plan to continue to perform additional analyses and other procedures to ensure that our consolidated financial statements are prepared in accordance with GAAP. Changes in Internal Control over Financial Reporting Fiscal 2018 Form 10-K Material Weaknesses Remediated Based on management’s assessment of our internal control over financial reporting discussed above, management concluded that certain material weaknesses identified  in  fiscal  2018  and  reported  in  our  Annual  Report  on  Form 10-K for  the  year  ended  March  31,  2018,  were  substantially  remediated.  The  prior  year material weaknesses that were remediated in fiscal 2019 included operating effectiveness of ITGCs (excluding automated application controls) in accordance with the  five  components  of  the  2013  COSO  framework  at  our  corporate  location,  establishing  entity  level  internal  controls  and  oversight,  hiring  of  personnel throughout  fiscal  2019,  engaging  third  party  experts  to  assist  in  the  internal  control  design,  testing  and  remediation  efforts  in  fiscal  2019,  and  improvement  in internal  controls  over  the  accounting  for  income  taxes,  payroll-related  items,  stock-based  compensation  and  treasury-related.  This  was  achieved  through  the culmination of various efforts, execution of management’s  remediation  plan, and improvements made throughout the year, as summarized  below. Management validated its conclusion that these items were properly remediated through its evaluation and testing, which was completed as of March 31, 2019. Management, with  oversight  of  our  Audit  Committee  of  our  Board  of  Directors,  completed  numerous  remediation  actions  and  made  improvements  to its control environment and processes throughout fiscal 2019. The remediation actions to address the reported material weaknesses in fiscal 2018 included, but were not limited to, the following: ● In April 2018, we hired Michael Zemetra as our EVP and CFO. Subsequent to his hiring, Mr. Zemetra served as the Company’s principal financial and accounting officer, hired an internal accounting team and replaced all historical outsourced financial functions with internal processes and personal; ● Development of  a  shared  services  center  in  Los  Angeles  to  support  our  finance  and  accounting  functions  and  the  integration  of  related  processes  and controls, including our financial close, treasury, payables and consolidation processes; ● ● ● ● ● Integration of  various  key  processes,  systems  and  resources,  including  implementation  of  a  common  financial  system,  Great  Plains,  across  all  of  the business; Establishment  of  Entity  Level  Controls  and  information  technology  (“IT”)  governance,  policies,  procedures  and  general  controls  at  the  Company’s corporate and subsidiaries; Establishment of controls over new systems development, program changes and user access controls commensurate with the user’s job responsibilities and authorities; Establishment of a Disclosure Committee, which meets quarterly to review the adequacy and completeness of our financial statements and disclosures; Established proper segregation of duties across the Company’s payables, treasury, accounts receivable and revenue, and financial close; and, ● Use of reputable third party experts to assist in the preparation of our (i) 2019 tax provision, sales tax assessment and taxes; (ii) valuation of 2019 debt transactions;  (iii)  2019  payroll  processing  and  accounting-related  items  and  controls;  (iv)  2019  internal  control  risk,  design,  testing  and  remediation efforts; and (v) calculations supporting certain inputs into the Company’s accounting for stock-based compensation. Changes in Internal Control Over Financial Reporting Except as described above, there have been no changes in our internal control over financial reporting during fourth quarter of the fiscal year ended March 31, 2019 that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting. 72                                                Report of the Independent Registered Public Accounting Firm Shareholders and Board of Directors LiveXLive Media, Inc. Beverly Hills, CA Opinion on Internal Control over Financial Reporting We have  audited  LiveXLive  Media,  Inc.’s  (the  “Company’s”)  internal  control  over  financial  reporting  as  of  March  31,  2019,  based  on  criteria  established  in Internal Control – Integrated Framework (2013) issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (the “COSO criteria”). In our opinion,  the  Company  did  not  maintain,  in  all  material  respects,  effective  internal  control  over  financial  reporting  as  of  March  31,  2019,  based  on  the  COSO criteria. We do not express an opinion or any other form of assurance on management’s statements referring to any corrective actions taken by the Company after the date of management’s assessment. We also have audited, in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (“PCAOB”), the consolidated balance sheet  of  the  Company  as  of  March  31,  2019,  the  related  consolidated  statements  of  operations,  stockholders’  equity  (deficit),  and  cash  flows  for  the  year  then ended,  and  the  related  notes  (collectively  referred  to  as  “the  consolidated  financial  statements”)  and  our  report  dated  June  21,  2019  expressed  an  unqualified opinion thereon. Our report contains an explanatory paragraph regarding LiveXLive Media, Inc.’s ability to continue as a going concern. Basis for Opinion The Company’s management is responsible for maintaining effective internal control over financial reporting and for its assessment of the effectiveness of internal control over financial reporting, included in the accompanying Item 9A, Management’s Report on Internal Control over Financial Reporting. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s internal control over financial reporting based on our audit. We are a public accounting firm registered with the PCAOB and are required to be independent with respect to the Company in accordance with U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations  of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We conducted  our  audit  of  internal  control  over  financial  reporting  in  accordance  with  the  standards  of  the  PCAOB. Those  standards  require  that  we plan  and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether effective internal control over financial reporting was maintained in all material respects. Our audit included obtaining an understanding of internal control over financial reporting, assessing the risk that a material weakness exists, and testing and evaluating the design  and  operating  effectiveness  of  internal  control  based  on  the  assessed  risk.  Our  audit  also  included  performing  such  other  procedures  as  we  considered necessary in the circumstances. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. A material weakness is a deficiency, or a combination of deficiencies, in internal control over financial reporting, such that there is a reasonable possibility that a material misstatement of the company’s annual or interim financial statements will not be prevented or detected on a timely basis. Material weaknesses regarding management’s failure to design and maintain internal controls over the identification of and accounting for significant and unusual transactions and management’s failure  to  design  and  maintain  internal  controls  over  revenue  recognition  and  accounting  for  royalties  have  been  identified  and  described  in  management’s assessment. These material weaknesses were considered in determining the nature, timing, and extent of audit tests applied in our audit of the fiscal year 2019 financial statements, and this report does not affect our report dated June 21, 2019 on those financial statements. Definition and Limitations of Internal Control over Financial Reporting A company’s internal control over financial reporting is a process designed to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles. A company’s internal control over financial reporting  includes  those  policies  and  procedures  that  (1)  pertain  to  the  maintenance  of  records  that,  in  reasonable  detail,  accurately  and  fairly  reflect  the transactions and dispositions of the assets of the company; (2) provide reasonable assurance that transactions are recorded as necessary to permit preparation of financial  statements  in  accordance  with  generally  accepted  accounting  principles,  and  that  receipts  and  expenditures  of  the  company  are  being  made  only  in accordance with authorizations  of management  and directors  of the company; and (3) provide reasonable assurance regarding prevention or timely detection of unauthorized acquisition, use, or disposition of the company’s assets that could have a material effect on the financial statements. Because  of  its  inherent  limitations,  internal  control  over  financial  reporting  may  not  prevent  or  detect  misstatements.  Also,  projections  of  any  evaluation  of effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree of compliance with the policies or procedures may deteriorate. /s/ BDO USA, LLP Los Angeles, California June 21, 2019 73                               CEO and CFO Certifications Exhibits 31.1 and 31.2 to this Annual Report are the Certifications of our CEO and the CFO, respectively. These certifications are required in accordance with Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act (the “Section 302 Certifications”). This Item 9A. of this Annual Report, which you are currently reading, is the information concerning  the  Evaluation  referred  to  above  and  in  the  Section  302  Certifications,  and  this  information  should  be  read  in  conjunction  with  the  Section  302 Certifications for a more complete understanding of the topics presented. Item 9B. Other Information None. Item 10. Directors, Executive Officers and Corporate Governance PART III The information required by this Item is incorporated by reference to our definitive proxy statement for our 2020 Annual Meeting of Stockholders (our “2020 Proxy Statement”) to be filed with the SEC within 120 days of our fiscal year end. Item 11. Executive Compensation The information required by this Item is incorporated by reference to our 2020 Proxy Statement. Item 12. Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters The information required by this Item is incorporated by reference to our 2020 Proxy Statement. Item 13. Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence The information required by this Item is incorporated by reference to our 2020 Proxy Statement. Item 14. Principal Accounting Fees and Services The information required by this Item is incorporated by reference to our 2020 Proxy Statement.  74                                        Item 15. Exhibits, Financial Statement Schedules (a) List of Documents Filed. (1) Financial Statements (Included in Item 8 of this Annual Report) PART IV The consolidated financial statements of LiveXLive Media, Inc. included in this Annual Report include: ● Consolidated Balance Sheets as of March 31, 2019 and 2018 ● Consolidated Statements of Operations for the years ended March 31, 2019 and 2018 ● Consolidated Statement of Changes in Stockholders’ Equity (Deficit) for the years ended March 31, 2019 and 2018 ● Consolidated Statements of Cash Flows for the years ended March 31, 2019 and 2018 ● Notes to the Consolidated Financial Statements (2) Financial Statement Schedules All schedules have been omitted since they are either not applicable or the information is contained elsewhere in this Annual Report. (b) Exhibits. Exhibit Number Description 3.1 3.2 3.3 4.1 4.2   Certificate of Incorporation of the Company (Incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company’s Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on August 8, 2017).   Certificate of  Amendment  to  the  Certificate  of  Incorporation  of  the  Company,  dated  as  of  September  30,  2017  (Incorporated  by  reference  to Exhibit 3.2 to the Company’s Registration Statement on Form S-1, Amendment No. 3, filed with the SEC on October 6, 2017).   Bylaws of the Company (Incorporated by reference to Exhibit 3.2 to the Company’s Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on August 8, 2017).   Form of 12.75% Original Issue Discount Senior Secured Convertible Debentures due June 29, 2021 (Incorporated by reference to Exhibit 4.1 to the Company’s Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on July 3, 2018).   Form of Amendment  to 12.75% Original  Issue Discount Senior  Secured  Convertible  Debentures  due June 29, 2021, dated  February  11,  2019 (Incorporated by reference to Exhibit 4.4 to the Company’s Quarterly Report on Form 10-Q, filed with the SEC on February 13, 2019). 10.1†   Form of Director/Officer Indemnification Agreement (Incorporated by reference to Exhibit 10.4 to the Company’s Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on April 30, 2014). 10.2†   The Company’s 2016 Equity Incentive Plan (Incorporated by reference to Exhibit 10.23 to the Company’s Quarterly Report on Form 10-Q, filed with the SEC on November 14, 2016). 10.3†   Form of Director Option Agreement under 2016 Equity Incentive Plan (Incorporated by reference to Exhibit 10.24 to the Company’s Quarterly Report on Form 10-Q, filed with the SEC on November 14, 2016). 10.4†   Form of Employee Option Agreement under 2016 Equity Incentive Plan (Incorporated by reference to Exhibit 10.25 to the Company’s Quarterly Report on Form 10-Q, filed with the SEC on November 14, 2016). 10.5†   Employment Agreement, dated as of September 7, 2017, between the Company and Robert S. Ellin (Incorporated by reference to Exhibit 10.3 to the Company’s Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on September 8, 2017).   10.6†   Amended and Restated Employment Agreement, dated as of September 1, 2017, between the Company and Jerome N. Gold (Incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Company’s Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on September 8, 2017). 10.7†   Employment Agreement, dated as of May 3, 2017, between the Company and Douglas Schaer (Incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on May 15, 2017). 10.8†   Employment Agreement, dated as of October 6, 2015, between the Company and Blake Indursky (Incorporated by reference to Exhibit 10.22 to the Company’s Annual Report on Form 10-K, filed with the SEC on July 19, 2016). 10.9†   Amendment  No.  1  to  Employment  Agreement,  dated  as  of  December  15,  2017,  between  the  Company  and  Robert  Ellin  (Incorporated  by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on December 15, 2017). 75                                                       Exhibit Number Description 10.10†   Amendment No.  1  to  Employment  Agreement,  dated  as  of  December  15,  2017,  between  the  Company  and  Jerome  N.  Gold  (Incorporated  by reference to Exhibit 10.2 to the Company’s Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on December 15, 2017). 10.11†   Employment Agreement, dated as of April 13, 2018, between the Company and Michael Zemetra (Incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on April 19, 2018). 10.12†   Amendment No. 2 to Employment Agreement, dated as of April 27, 2018 and effective as of April 16, 2018, between the Company and Jerome N. Gold (Incorporated by reference to Exhibit 10.19 to the Company’s Annual Report on Form 10-K, filed with the SEC on June 29, 2018). 10.13†* 10.14†* 10.15†* 10.16 10.17   Amendment No. 3 to Employment Agreement, dated as of March 31, 2019, between the Company and Jerome N. Gold.   Amendment No. 4 to Employment Agreement, dated as of April 16, 2019, between the Company and Jerome N. Gold.   Amendment No. 1 to Employment Agreement, dated as of March 31, 2019, between the Company and Michael Zemetra.   Securities Purchase  Agreement,  dated  as  of  June  29,  2018,  among  the  Company  and  JGB  Partners,  LP,  JGB  Capital,  LP  and  JGB  (Cayman) Finlaggan Ltd. (Incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on July 3, 2018).   Subsidiary  Guarantee,  dated  as  of  June  29,  2018,  made  by  each  of  the  Guarantors,  in  favor  of  the  Secured  Parties  (as  defined  therein) (Incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Company’s Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on July 3, 2018). 10.18   Security Agreement,  dated  as  of  June  29,  2018,  among  the  Company,  the  Guarantors  and  JGB  Collateral  LLC  (Incorporated  by  reference  to Exhibit 10.3 to the Company’s Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on July 3, 2018). 10.19   Amendment Agreement, dated as of February 11, 2019, to the Securities Purchase Agreement, dated as of June 29, 2018, among the Company and  JGB  Partners,  LP,  JGB  Capital,  LP  and  JGB  (Cayman)  Finlaggan  Ltd.  (Incorporated  by  reference  to  Exhibit  10.22  to  the  Company’s Quarterly Report on Form 10-Q, filed with the SEC on February 13, 2019). 10.20 †   Amendment No.  1  to  the  LiveXLive  Media,  Inc.  2016  Equity  Incentive  Plan  (Incorporated  by  reference  to  Exhibit  10.23  to  the  Company’s Quarterly Report on Form 10-Q, filed with the SEC on February 13, 2019). 10.21†*£ 21.1* 23.1* 23.2* 31.1* 31.2* 32.1**   Employment Agreement, dated as of January 28, 2019, between the Company and Michael Bebel.   List of subsidiaries of the Company.   Consent of BDO USA, LLP, independent registered public accounting firm.   Consent of Weinberg & Company, P.A., independent registered public accounting firm.   Certification of Principal Executive Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act.   Certification of Principal Financial Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act.   Certification of Principal Executive Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. 32.2**   Certification of Principal Financial Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. 101.INS* 101.SCH* 101.CAL* 101.DEF* 101.LAB* 101.PRE*   XBRL Instance Document   XBRL Taxonomy Extension Schema Document   XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document   XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document   XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document   XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document † Management contract or compensatory plan or arrangement required to be filed as an exhibit pursuant to the requirements of Item 15(a)(3) of Form 10-K. £ Certain confidential information has been omitted or redacted from these exhibits that is not material and would likely cause competitive harm to the Company if publicly disclosed. * Filed herewith. ** Furnished herewith. 76                    Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized. SIGNATURES Date:  June 21, 2019 Date:  June 21, 2019 LIVEXLIVE MEDIA, INC. /s/ Robert S. Ellin By: Name:   Robert S. Ellin Title: Chief Executive Officer and Chairman (Principal Executive Officer) /s/ Michael Zemetra By: Name: Michael Zemetra Title: Chief Financial Officer and Executive Vice President (Principal Financial Officer and Principal Accounting Officer) Pursuant  to  the  requirements  of  the  Securities  Exchange  Act  of  1934,  this  report  has  been  signed  below  by  the  following  persons  on  behalf  of  the registrant and in the capacities and on the dates indicated.  Signature Title / s / Robert S. Ellin Robert S. Ellin /s/ Jay Krigsman Jay Krigsman / s / Craig Foster Craig Foster /s/ Tim Spengler Tim Spengler /s/ Jerome N. Gold Jerome Gold /s/ Ramin Arani Ramin Arani /s/ Patrick Wachsberger Patrick Wachsberger /s/ Kenneth Solomon Kenneth Solomon   Chief Executive Officer, Chairman    and Director   Director   Director   Director   Director   Director   Director   Director 77 Date June 21, 2019 June 21, 2019 June 21, 2019 June 21, 2019 June 21, 2019 June 21, 2019 June 21, 2019 June 21, 2019                                                                                                                                                                                                                AMENDMENT NO. 3 TO AMENDED AND RESTATED EMPLOYMENT AGREEMENT Exhibit 10.13 This AMENDMENT NO. 3 TO AMENDED AND RESTATED EMPLOYMENT AGREEMENT (this “ Amendment ”), dated as of March 31, 2019, is entered into by and between LiveXLive Media, Inc., a Delaware corporation (the “ Company ”), and Jerome N. Gold (the “ Executive ”). The Company and the Executive shall collectively be referred to herein as the “ Parties ”. Capitalized terms used in this Amendment but not defined herein have the meanings ascribed to them in the Employment Agreement (as defined below). WHEREAS,  the  Parties  have  previously  entered  into  that  certain  Amended  and  Restated  Employment  Agreement,  dated  as  of  September  1,  2017,  as amended by Amendment No. 1 to the Amended and Restated Employment Agreement, dated as of December 14, 2017, and Amendment No. 2 (“ Amendment No. 2 ”) to the Amended and Restated Employment Agreement, dated as of April 27, 2018 (collectively, the “ Employment Agreement ”); WHEREAS, in connection with a contemplated material event to be consummated by the Company, the Company is now requiring its senior executives and certain shareholders to extend the lock-up period previously agreed to by such persons, and accordingly, the Parties now desire to amend the Employment Agreement as set forth herein; and WHEREAS, pursuant to Section 9.1 of the Employment Agreement, the Employment Agreement may be amended by the Parties pursuant to a written instrument duly executed by each of the Parties. NOW, THEREFORE, in consideration of the representations, warranties, covenants, agreements and conditions contained herein, and for other good and valuable consideration, the receipt and sufficiency of which are hereby acknowledged, the Parties, intending to be legally bound hereby, agree as follows: Section 1. Amendments to the Employment Agreement . (a) The following defined term in Section 1(c) of Amendment No. 2 is hereby amended by inserting the bold, underlined text and deleting the strickenthrough text as follows: “ “Lock-up Period ” means the period ending December 1 June 30 , 2019. During the Lock-up Period, the Executive agrees to abide by the terms set forth in Exhibit A hereto.” unchanged and in full force and effect. (b) Except for the amendments expressly set forth in this Section 1 , the text of Amendment No. 2 and the Employment Agreement shall remain Section 2. Miscellaneous . The provisions of Sections 8.8 and 9 of the Employment Agreement are incorporated herein by reference. [ Signature page follows ]                           IN WITNESS WHEREOF, the Parties have entered into and signed this Amendment as of the date and year first above written. COMPANY: LiveXLive Media, Inc. /s/ Robert S. Ellin By: Name: Robert S. Ellin Title: CEO and Chairman EXECUTIVE: Jerome N. Gold /s/ Jerome N. Gold (signature)                                                       AMENDMENT NO. 4 TO AMENDED AND RESTATED EMPLOYMENT AGREEMENT Exhibit 10.14 This AMENDMENT NO. 4 TO AMENDED AND RESTATED EMPLOYMENT AGREEMENT (this “ Amendment ”), dated as of April 16, 2019, is entered into by and between LiveXLive Media, Inc., a Delaware corporation (the “ Company ”), and Jerome N. Gold (the “ Executive ”). The Company and the Executive shall collectively be referred to herein as the “ Parties ”. Capitalized terms used in this Amendment but not defined herein have the meanings ascribed to them in the Employment Agreement (as defined below). WHEREAS,  the  Parties  have  previously  entered  into  that  certain  Amended  and  Restated  Employment  Agreement,  dated  as  of  September  1,  2017,  as amended by Amendment No. 1 to the Amended and Restated Employment Agreement, dated as of December 14, 2017, Amendment No. 2 to the Amended and Restated Employment Agreement, dated as of April 27, 2018, and Amendment No. 3 to the Amended and Restated Employment Agreement, dated as of March 31, 2019 (collectively, the “ Employment Agreement ”); WHEREAS, the Parties now desire to amend the Employment Agreement as set forth herein; and WHEREAS, pursuant to Section 9.1 of the Employment Agreement, the Employment Agreement may be amended by the Parties pursuant to a written instrument duly executed by each of the Parties. NOW, THEREFORE, in consideration of the representations, warranties, covenants, agreements and conditions contained herein, and for other good and valuable consideration, the receipt and sufficiency of which are hereby acknowledged, the Parties, intending to be legally bound hereby, agree as follows: Section 1. Amendments to the Employment Agreement . (a) Section 5.2 of the Employment Agreement is hereby amended and restated in its entirety to read as follows: “ Public Offering Bonus . In addition to the Base Salary and the Performance Bonus defined in Section 5.3 , the Company shall pay to Executive a cash bonus in an amount equal to One Hundred Thousand Dollars ($100,000) (the “ Public Offering Bonus ”) in a single lump sum payment on the later to occur of: (i) January 1, 2020 and (ii) the date, which shall be on or after March 31, 2019, when a firm commitment underwritten public offering or a public offering via a placement agent of securities of the Company pursuant to an effective registration statement under the Securities Act of 1933, as amended, is consummated.” force and effect. (b) Except for the amendments expressly set forth in this Section 1 , the text of the Employment Agreement shall remain unchanged and in full Section 2. Miscellaneous . The provisions of Sections 8.8 and 9 of the Employment Agreement are incorporated herein by reference. [ Signature page follows ]                           IN WITNESS WHEREOF, the Parties have entered into and signed this Amendment as of the date and year first above written. COMPANY: LiveXLive Media, Inc. /s/ Robert S. Ellin By: Name: Robert S. Ellin Title: CEO and Chairman EXECUTIVE: Jerome N. Gold /s/ Jerome N. Gold (signature)                                                       AMENDMENT NO. 1 TO EMPLOYMENT AGREEMENT Exhibit 10.15 This  AMENDMENT  NO.  1  TO  EMPLOYMENT  AGREEMENT  (this  “  Amendment ”),  dated  as  of  March  31,  2019,  is  entered  into  by  and  between LiveXLive Media, Inc., a Delaware corporation (the “ Company ”), and Michael Zemetra (the “ Executive ”). The Company and the Executive shall collectively be referred to herein as the “ Parties ”. Capitalized  terms used in this Amendment  but not defined herein  have the meanings ascribed  to them  in the Employment Agreement (as defined below). WHEREAS, the Parties have previously entered into that certain Employment Agreement, dated as of April 13, 2018 (the “ Employment Agreement ”); WHEREAS, in connection with a contemplated material event to be consummated by the Company, the Company is now requiring its senior executives and certain shareholders to extend the lock-up period previously agreed to by such persons, and accordingly, the Parties now desire to amend the Employment Agreement as set forth herein; and WHEREAS, pursuant to Section 9.1 of the Employment Agreement, the Employment Agreement may be amended by the Parties pursuant to a written instrument duly executed by each of the Parties. NOW, THEREFORE, in consideration of the representations, warranties, covenants, agreements and conditions contained herein, and for other good and valuable consideration, the receipt and sufficiency of which are hereby acknowledged, the Parties, intending to be legally bound hereby, agree as follows: Section 1. Amendments to the Employment Agreement . (a)  The  following  defined  term  in  Section  5.3  of  the  Employment  Agreement  is  hereby  amended  by  inserting  the  bold,  underlined  text  and deleting the strickenthrough text as follows: ““ Lock-up Period ” means (i) with respect to the First RSUs Tranche, the period ending on December 1 June 30 , 2019, and (ii) with respect to the Second RSUs Tranche, the period ending on the earlier of: (x) one year after the Subsequent Vesting Date applicable to the Second RSUs Tranche, or (y) the second anniversary of the Effective Date. During the Lock-up Period, the Executive agrees to abide by the terms set forth in Exhibit C hereto.” (b) Except for the amendments expressly set forth in this Section 1 , the text of the Employment Agreement shall remain unchanged and in full force and effect. Section 2. Miscellaneous . The provisions of Sections 8.8 and 9 of the Employment Agreement are incorporated herein by reference. [ Signature page follows ]                           IN WITNESS WHEREOF, the Parties have entered into and signed this Amendment as of the date and year first above written. COMPANY: LiveXLive Media, Inc. /s/ Robert S. Ellin By: Name:  Robert S. Ellin Title: CEO and Chairman EXECUTIVE: Michael Zemetra /s/ Michael Zemetra (signature)                                                   Exhibit 10.21 [***] Certain information in this document has been excluded pursuant to Regulation S-K, Item 601(b)(10). Such excluded information is not material and would likely cause competitive harm to the registrant if publicly disclosed. EMPLOYMENT AGREEMENT THIS EMPLOYMENT AGREEMENT (this “ Agreement ”) is made as of January 28, 2019 (the “ Effective Date ”) by and between LiveXLive Media, Inc., a Delaware corporation (the “ Company ”) and Michael Bebel (“ Executive ”). The Company and Executive sometimes are referred to herein collectively as the “ Parties ” and each individually as a “ Party .” The Company and Executive, intending to be legally bound, agree as follows: 1 Employment .  On  the  terms  and  subject  to  the  conditions  contained  herein,  the  Company  hereby  employs  Executive,  and  Executive  accepts  such employment with the Company. 2 Term . This Agreement is effective as of the Effective Date. The Company agrees to employ Executive in accordance herewith during the period starting on the Effective Date and ending on and inclusive of the date three (3) years thereafter, subject to any earlier termination of Executive’s employment hereunder pursuant to Article 7 . The period starting on the Effective Date and ending on and inclusive of the date three (3) years thereafter, regardless of any termination of Executive’s employment hereunder, is referred to herein as the “ Term ”. The period starting on the Effective Date and ending on and inclusive of the earlier of (a) the date three (3) years thereafter, and (b) the Termination Date (as defined in Section 8.1 ) is referred to herein as the “ Employment Period ”. 3 Position and Duties . The Company agrees that during the Employment Agreement: 3.1  Title; Reporting (a) (i) The provisions of this Section3.1(a) are subject to Sections3.1(b),3.1(c) , and 3.1(d) . (ii) The Company will employ Executive as the Senior Executive Vice President of the Company. Other than (x) the Chief Executive Officer of the Company (the “ CEO ”) and (y) the President, if any, of the Company (the “ President ”), and subject to the Reporting Exception (as defined in Section  3.1(b)  ),  Executive  will  be  the  most  senior  executive  officer  of  the  Company  and  of  each  and  all  of  its  Affiliates  (as  defined  in  Section  9.5(a)  ) (the Company, together with all of its Affiliates, are referred to herein collectively as the “ Company Group ”). Executive will report solely and directly (A) to the CEO, or (B)if so directed in writing by the board of directors of the Company (the “ Board ”) or by the CEO, to the President, if any, (the individual to whom Executive reports pursuant to clauses (A) or (B) above, the “ Approved Reporting Officer ”). Other than the CEO and the President, if any, and subject to the Reporting  Exception,  no  other  employee  or  officer  of  the  Company  Group  will  have  any  authorities,  duties,  offices,  positions,  powers,  reporting  relationships, responsibilities, or titles equal or superior to those of Executive, except that each of the Chief Financial Officer of the Company (the “ CFO ”), the Chief Strategy Officer of the Company (the “ CSO ”), the Chief Development Officer of the Company (the “ CDO ”), the President of Programming and Content Development of the  Company  (the  “  President of Programming ”),  and  the  General  Counsel  of  the  Company  (the  “  GC ”) is  permitted  to  have  authorities,  duties,  offices, positions, powers, reporting relationships, responsibilities, or titles equal to, but not superior to or the same as, those of Executive(the foregoing exception solely with respect to the CFO, the CSO, the CDO, the President of Programming and the GC, the “ Designated Officers Exception ”). The Company acknowledges and agrees that the title and office of the President of Programming is different from the title and office of the President, and that at all times during the Term the title and office of the President is and will be senior in all respects to the office and title of the President of Programming. Page 1 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)               (iii) Other than the CEO and the President, if any, and subject to the Designated Officers Exception and the Reporting Exception, the Company  will  not  (A)  appoint  any  other  person  to  a  position  more  senior  than,  or  equivalent  in  status  to,  that  held  by  Executive  (whether  in  terms  of  any authorities,  duties,  offices  positions,  powers,  reporting  relationships,  responsibilities,  titles,  or  otherwise),  (B)  appoint  any  other  person  to  act  jointly  with Executive,  or  (C)  require  Executive  to  share  with  any  person  any  of  Executive’s  authorities,  duties,  powers,  reporting  relationships,  responsibilities,  or  titles. Subject only to (x) Section 3.1(a)(iv) and (y) the Reporting Exception, each and all of the employees and officers of the Company Group (including the most senior executives of each Affiliate of the Company and of the Company’s and its Affiliates’ respective operating units and divisions) will report directly to Executive or, at Executive’s election, to any designee(s) of Executive. (iv) Notwithstanding anything to the contrary contained herein: (A)the CEO may cause each of the following, but no other persons, to report directly to the CEO rather than to Executive: (i)the CFO,(ii)the CSO, (iii) the CDO, (iv) the President of Programming of Programming and (v) the GC, (B)the  CEO, or  the  Board,  may  cause  employees  solely  or  primarily  performing  finance,  accounting,  human  resources,  or investor relations functions to report directly  to  the CFO, (C) subject  to  the  condition  that  the  CEO or the  Board causes  the  CSO to inform  Executive  of  all  strategy,  mergers  and acquisitions,  and related  matters  (in each case whether actual,  potential, pending,  completed,  or  otherwise)in  regards  to  the  Company  Group  or  any  member  thereof  on a  timely manner and on a regular basis, the CEO or the Board may cause employees solely or primarily performing strategy, mergers and acquisitions, and related functions to report directly to the CSO, (D) subject to the condition that the CEO or the Board causes the CDO to inform Executive of all business development activities and all other activities of the CDO (in each case whether actual, potential, pending, completed, or otherwise)in regards to the Company Group or any member thereof on a timely manner and on a regular basis, the CEO or the Board may cause employees solely or primarily performing business development functions to report directly to the CDO, (E) subject to the condition that the CEO or the Board causes the President of Programming to inform Executive of all programming and content development activities and all other activities of the President of Programming (in each case whether actual, potential, pending, completed, or otherwise)in regards to the Company Group or any member thereof on a timely manner and on a regular basis, the CEO or the Board may cause employees solely or primarily performing programming or content development functions to report directly to the President of Programming, and (F) the CEO or the Board may cause the GC of the Company to report directly to both the CEO and to Executive may cause employees solely or primarily performing legal functions to report directly to the GC. (b) Notwithstanding Section 3.1(a) , and subject to Section 3.1(c) : (i) with respect to any entity acquired by the Company which becomes an Affiliate of the Company after the Effective Date (an “ Acquired Entity ”), the failure of the Company to cause all employees of such Acquired Entity to report directly  or  indirectly  to  Executive,  in  and  of  itself,  shall  not  constitute  a  breach  of  this  Agreement  or  a  basis  for  the  Executive’s  termination  for  Good  Reason pursuant to Section 7.6 ; and (ii) the CEO or the Board may cause only the most senior executive officer of any Acquired Entity (and any successor to such most senior executive officer) to report directly to the CEO rather than to Executive (the exception set forth in this clause (ii) , the “ Reporting Exception ”). If the CEO or  the  Board  causes  only  the  most  senior  executive  officer  of  an  Acquired  Entity  to  report  directly  to  the  CEO  rather  than  to  Executive  pursuant  to  and  in accordance  with  this  Section  3.1(b)  ,  then  during  the  period  in  which  such  officer  (or  any  successor)  reports  directly  to  the  CEO  rather  than  to  Executive  in accordance herewith, the Acquired Entity of which such officer is the most senior executive officer is referred to herein as an “ Exempt Subsidiary ”. Page 2 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)           Officers Exception and the Reporting Exception, the Company agrees that at all times during the Term: (c) Without limiting the general provisions of Section 3.1(a) , and notwithstanding any express exceptions thereto, including the Designated (i)  Executive’s  authorities,  duties,  powers,  and  responsibilities  will  include  all  of  Executive’s  authorities,  duties,  powers,  and responsibilities as of the Effective Date, including (A) the day-to-day control, direction, management, and supervision of the following functions for the Company Group:  operations  and  operational  resources;  marketing;  sales;  products;  content  programming  (subject  to  the  last  sentence  of  this  Section  3.1(c)(i)  );  and technology and technology development (each of the foregoing, a “ Protected Function ”), and (B) general supervision, direction, and control of the day-to-day business and affairs of Slacker, Inc., (including any successor or assign of Slacker, Inc. that is a member of the Company Group) (“ Slacker ”) and the business conducted using the assets owned or controlled by Slacker. Notwithstanding the foregoing, only during any period of the Term in which a person holds the title and office of President of Programming, only the functions of creating, developing, and producing content programming for the Company Group do not constitute a Protected Function hereunder, but in each case only if, and then only to the extent, any such function is delegated to the President of Programming by the CEO or the Board; and (ii) all employees  who  solely  or  primarily  perform  services  relating  to  any  Protected  Function  or  who  solely  or  primarily  perform functions for Slacker, including the Chief Operating Officer of the Company, the Chief Marketing Officer of the Company, the Chief Technology Officer of the Company (or, if any of the foregoing titles does not exist at any time during the Term, the closest equivalent title thereto), and the most senior officer of Slacker, will report directly to Executive or Executive’s designee. (d) [RESERVED] 3.2  Duties . Executive will have general supervision, direction, and control of the day to day business and affairs of the Company Group excluding only each Exempt Subsidiary (if any), subject to (x) the budget of the Company then in effect, and, (y) without limiting the provisions of Section 7.6 , the direction and control of the Approved Reporting Officer. Subject to the reasonable direction and control of the Board and such Written Policies (as defined below) as may be established from time to time by the Board, the authority and responsibilities of the Executive shall include: (a) managing the day-to-day business operations of the Company Group; (b) supervising, coordinating, and managing the Company Group’s business, operations, activities, operating expenses, and capital allocation; (c) matters relating to the Company Group’s employees and officers (other than employment matters relating to (t)the CEO,(u) the President, if any, (v) the CFO, but only if the CEO causes the CFO to report to the CEO rather than to Executive, (w) the CSO, but only if the CEO causes the CSO to report to the CEO rather than to Executive, (x) the CDO, but only if the CEO causes the CDO to report to the CEO rather than to Executive, (y) the President of Programming, but only if the CEO causes the President of Programming to report to the CEO rather than to Executive, (z) the GC, but only if the CEO causes the GC to report to the CEO rather than  to  Executive,  and  (z)  any  individual  who  the  CEO  causes  to  report  directly  to  the  CEO  rather  than  to  Executive  pursuant  to  and  in  accordance  with  the Reporting  Exception),  including  hiring,  terminating,  setting  compensation  of,  the positions  or titles  (including  promotions)  of, and allocating  responsibilities  of such employees and officers subject to the applicable Written Policies, if any; and (d) such other authorities, duties, powers, and responsibilities typically exercised by a Senior Executive Vice President. As used herein, “ Written Policy(ies) ” shall mean, and include, any policy or procedure of the Company, the Board or the Compensation Committee of the Board (the “ Compensation Committee ”), as the case may be, in each case which has been set forth in writing and (i) delivered to the Executive or (ii) of which the Executive has been informed in writing. 3.3  Location . Executive’s principal place of business will be the Company’s principal executive offices located in the metropolitan Los Angeles, California area. 3.4    Confidentiality, Non-Interference  and  Invention  Assignment  .  As  a  condition  of  employment,  Executive  shall  execute  and  comply  with  the Confidentiality, Non-Interference and Invention Assignment Agreement attached hereto as Exhibit “A” (“ Confidentiality Agreement ”). Page 3 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)                   4 Services . During the Employment Period, Executive shall devote substantially all of Executive’s working time, attention, and efforts to the Company, excluding any periods for illness, incapacity, and vacations, subject to the policies established by the Compensation Committee, except as otherwise specifically provided herein. Notwithstanding the immediately preceding sentence or anything to the contrary contained herein, during the Employment Period Executive is permitted  (a)  to  serve  on  the  boards  of  directors,  the  boards  of  trustees,  or  any  similar  governing  bodies,  of  any  corporations  or  other  business  entities,  of  any charitable, educational, religious, or public service organizations, or of any trade associations, (b) to engage in charitable activities and community affairs, (c) to engage in venture investing, and (d) to manage Executive’s personal investments, in each case so long as such activities are disclosed to the Board, do not compete with  the  business  of  the  Company,  and  do not  interfere  with  Executive’s  performance  of  this  Agreement  and  which  shall  take  first  priority  over  all  other  such activities as determined in the reasonable discretion of the Board. The Company hereby acknowledges and agrees that all such activities conducted by Executive as of the Effective Date (including all boards of directors on which Executive serves as of the Effective Date) which are listed in Schedule “1” to this Agreement, do not interfere with Executive’s performance of this Agreement and do not compete with the business of the Company. 5 Compensation 5.1  Base Salary (a) During the Employment Period, the Company shall pay to Executive a cash base salary at the following applicable rates: (i) during the period starting on the Effective Date and ending on the date immediately prior to the date on which the Salary Increase Event (as hereinafter defined) occurs: at the rate  of  not  less  than  Two Hundred  Seventy  Five  Thousand  Dollars  ($275,000)  per  annum;  and (ii) from and after  the date on which the Salary Increase  Event occurs:  at  the  rate  of  not  less  than  Three  Hundred  Twenty  Five  Thousand  Dollars  ($325,000)  per  annum.  During  the  Employment  Period  the  Board  (or  the Compensation  Committee)  shall  review  Executive’s  annual  cash  base  salary  not  less  frequently  than  on  an  annual  basis  and  may  increase  (but  not  decrease, including as it may be increased from time to time) such base salary. Executive’s annual cash base salary, as it may be increased from time to time, is referred to herein as the “ Base Salary ”. The Company shall pay the Base Salary to Executive in accordance with the Company’s generally applicable payroll practices for senior executive officers, but not less frequently than in equal monthly installments. incorporated herein by reference. (b)  For  the  purposes  hereof,  the  term  “  Salary Increase Event ”  has  the  meaning  set  forth  on  Schedule  5.1(b)  attached  hereto  and 5.2  Reimbursement of Relocation Expenses . The Company acknowledges that prior to the Effective Date Executive relocated his primary residence to work full time from the Company’s principal executive offices located in the metropolitan Los Angeles, California area. In addition to the Base Salary and the Performance Bonus (as defined in Section 5.3 ), on or before the date thirty (30) days following the date of occurrence of the Salary Increase Event the Company shall (a) reimburse Executive for all costs, expenses, and fees incurred by Executive in connection with Executive so relocating his primary to the Los Angeles, California area to work full time from the Company’s principal executive offices (“ Relocation Expenses ”) in an amount not to exceed Thirty Five Thousand Dollars  ($35,000)  and  (b)  concurrently  therewith  pay  to  Executive  an  additional  amount  (the  “  Relocation Gross-Up ”) such that  the  net after-tax  proceeds  to Executive  of  the  reimbursement  of  his  Relocation  Expenses  and  the  Relocation  Gross-Up  (at  his  then-current  combined  state  and  federal  marginal  income  tax rates) is equal to Executive’s reimbursable Relocation Expenses. Page 4 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)             5.3  Annual Performance Bonus . (a) In addition to the Base Salary, Executive is eligible to earn an annual fiscal year cash performance bonus (a “ Performance Bonus ”) for each whole or partial fiscal year of the Employment Period in accordance with the Company’s annual bonus plan applicable to the Company’s senior executives (the “ Annual Plan ”). (The fiscal year, as of the Effective Date, is April 1 to March 31.) The Company agrees to use its good faith efforts to establish, or cause the establishment of the Annual Plan prior to March 31, 2019. Executive’s “target” Performance Bonus shall be one hundred percent (100%) of Executive’s average annualized  Base  Salary  during  the  fiscal  year  for  which  the  Performance  Bonus  is  earned  (disregarding  any  reduction  to  the  Base  Salary  in  violation  of  this Agreement). Executive’s “target” Performance Bonus is referred to herein as the “ Target Bonus .” On or before the date sixty (60) days after the first day of each fiscal year of the Company occurring during the Employment Period the Compensation Committee shall meaningfully consult with Executive in connection with establishing the performance objectives for determining Executive’s Performance Bonus for the respective fiscal year, provided that the final determination shall remain in the complete and sole discretion of the Compensation Committee and the Board. (b) The Company agrees that the performance objectives established under the Annual Plan for Executive will be no less favorable in the aggregate  to Executive  than the objectives  established and used under the Annual Plan to determine  the amount of the annual cash bonus payable to any other executive officer of the Company Group who participates in the Annual Plan (other than the CEO). Except as otherwise provided herein: (i) depending on such performance in any particular whole or partial fiscal year, and on the criteria set forth in the Annual Plan, the actual amount of the Performance Bonus for that fiscal year may be less than, equal to, or greater than the Target Bonus; (ii) the Company shall pay each Performance Bonus to Executive at the same time that annual cash bonuses are paid to the other senior executive officers of the Company Group, but in no event later than the fifteenth (15th) day of the third month following the end of the applicable fiscal year for which the Performance Bonus is earned; and (iii) except as provided in Article 8 , Executive shall not be entitled to receive any Performance Bonus if Executive is not employed on the date on which annual cash bonuses for the applicable fiscal year are paid (or are payable in accordance with this Section 5.3 ), provided that, if the Executive’s employment shall end at the end of the Term, the Performance Bonus, if any, for the last fiscal year of the Term shall be payable as if the Executive was employed on the date on which annual cash bonuses for the applicable fiscal year are paid (or are payable in accordance  with this Section 5.3 )  and  shall  be  prorated  based  on  the  ratio  of  (x)  the  total  number  of  calendar  days  elapsed  in  such  fiscal  year  through  and inclusive of the date on which the Term ends, to (y) the total number of calendar days in that fiscal year. 5.4  Initial Equity Grant . The following is in addition to any other equity-based compensation or equity awards the Company or any other member of the Company Group grants to Executive on or after the Effective Date (including any Other Equity Awards, as defined in Section 8.1 ): (a) The Company acknowledges and confirms that prior to the Effective Date the Company granted to Executive nonqualified options (the “ Options ”) to purchase a total of three hundred fifty thousand (350,000) shares of the Company’s common stock, par value $0.001 (collectively, the “ Shares ”, and each, individually, a “ Share ”), at an exercise price equal to Four and 00/100 Dollars ($4.00). The Options (i) have a term of ten (10) years from the date of grant, and (ii) subject to Article 8 , vest annually starting on January 31, 2018 as to one-third (1/3) of the Shares every anniversary thereafter (such that the Options shall be fully vested as of January 31, 2021), provided that on each such vesting date, Executive is employed by the Company (except as otherwise provided in Article 8 ). Subject to Article 8 , each tranche of Shares subject to the Options shall become exercisable on the earlier of (x) one (1) year after the date each tranche shall vest, (y) the second anniversary of the Effective Date, or (z) the earliest date vested equity awards become exercisable or transferable for similarly situated executives of the Company. Notwithstanding the foregoing, in the event of a “Change of Control” (as defined in the Company’s 2016 Equity Incentive Plan (the “ 2016 EIP ”)) any unvested portion of the Options shall vest and become exercisable effective immediately prior to such event. Page 5 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)               (b)  In  addition  to  the  Options,  the  Company  shall  grant  to  Executive,  as  soon  as  practicable  following  the  Effective  Date,  five  hundred thousand (500,000) restricted stock units (“ RSUs ”). Subject to Article 8 , the RSUs shall vest as follows: (i) a number of RSUs equal to the Initial Vested Amount (as  hereinafter  defined)  shall  vest  on the  later  of (A) the  date  six (6)  months after  the Effective  Date and (B) the earlier  of (x) the expiration  of any “lock up” agreement in respect of shares of capital stock of the Company to which Executive is subject, and (y) June 30, 2019 (the applicable date determined pursuant to clauses (A) and (B) above, (the “ Initial Vesting Date ”); and (ii) a number of RSUs equal to the Additional Vested Amount (as hereinafter defined) shall vest on such  date  every  three  (3)  months  thereafter  through  the  date  three  (3)  years  after  the  Effective  Date,  provided  that  on  a  particular  vesting  date  Executive  is employed by the Company (except as other provided in Article 8 ). The RSUs will be evidenced by an Award Agreement (as defined in the 2016 EIP) between the Company  and  Executive  and  the  provisions  of  which  comply  with  this  Agreement.  Notwithstanding  the  foregoing,  in  the  event  of  a  “Change  of  Control”  (as defined in the 2016 EIP) any unvested RSUs shall vest in full effective immediately prior to such event. Each vested RSU shall be settled by delivery to Executive of one share of common stock of the Company per vested RSU as soon as practicable after the applicable vesting date, but in no event later than March 15 of the calendar year immediately following the calendar year in which the applicable vesting date occurred (each such applicable date, the “ Settlement Date ”). Any fractional RSUs resulting from the application of the vesting schedule shall be aggregated and the RSUs resulting from such aggregation shall vest on the final vesting date. Upon each Settlement Date, Executive shall be entitled, at his discretion and to the extent permitted by applicable law, to satisfy his tax obligations arising in connection with the settlement of his RSUs through the sale by Executive in the open market of a number of shares of common stock of the Company underlying the RSUs up to the maximum applicable withholding rate. As permitted by law and subject to any required consents, on or before each Settlement Date, the Company shall use its commercially reasonable efforts to file a Registration Statement on Form S-8 with the SEC to allow the Executive (and if permitted by the Company, other senior executives) to settle a number of RSUs sufficient to cover his employment tax obligation arising in connection with the settlement of his RSUs in the open market pursuant to such Form S-8.For the purposes of this Agreement: (I) the term “ Initial Vested Amount ” means the amount determined by the following formula:   Vesting  Date; Initial  and  (II)  the  term  “  Additional , where “ A ” is the total number of calendar days occurring during the period from the Effective Date through the formula: Vested Amount ”  means  the  amount  determined  by  the  following  . 5.5  Tax Withholding . The Company may withhold from any amounts payable hereunder, including any amounts payable pursuant to this Article 5 or pursuant to Article 8 , any applicable federal, state, and local taxes that the Company is required withhold pursuant to any applicable law. 6 Benefits; Perquisites; Expenses 6.1  Benefits . Except as otherwise agreed to by the Executive or elected by the Executive in any applicable voluntary election materials, Executive shall be eligible to participate in and shall receive all or comparable benefits under all welfare plans, pension plans, fringe benefit plans, other benefit plans, and all other arrangements, plans, policies, and programs in each case (w) that the Company makes available generally to the senior executives of the Company or of any other member of the Company Group (other than the CEO or the President, if any), (x) that are sponsored or maintained by any member of the Company Group or to which any member of the Company Group contributes, (y) on a basis no less favorable than the basis as such arrangements, plans, policies, and programs are applicable or made available to the other senior executives of any member of the Company Group (other than the CEO and the President, if any), and (z) whether now existing or established hereafter, including (a) all accidental death, business travel insurance, death benefits, dental, disability (including short-term disability and  long-term  disability),  flexible  spending  accounts,  health,  hospitalization,  life  insurance,  long  term  care,  medical,  prescription  drug,  salary  continuation, sickness, surgical, vacation, vision, welfare, wellness, and similar arrangements, plans, policies, or programs, and (b) all change in control, deferred compensation, deferred stock unit, executive compensation, incentive (or other) bonus (whether short-term, long-term, or otherwise), other equity-based compensation, pension, profit sharing, restricted stock, restricted stock unit, retention, retirement, savings, stock appreciation right, stock option, stock purchase, supplemental retirement, and similar arrangements, plans, policies, and programs (collectively, the “ Benefit Plans ”). The Company agrees that Executive’s eligible dependents shall have the right to participate in all Benefit Plans as permitted in accordance with the applicable terms of the respective Benefit Plan and that the Company’s medical and hospital plan shall provide coverage for Executive’s eligible dependents. Page 6 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)           6.2    Perquisites . Executive  is  entitled  to  receive  such  perquisites  that  the  Company  generally  provides  to  its  other  senior  executive  officers  in accordance with the then-current policies and practices of the Company. 6.3    Vacation  .  Executive  is  entitled  to  not  less  than  four  (4)  weeks  of  paid  vacation  during  each  calendar  year,  taken  in  accordance  with  the generally applicable policies and procedures of the Company. 6.4  Business Expenses . The Company shall promptly pay or reimburse Executive for all reasonable expenses incurred or paid by Executive during the Term in the performance of the Executive’s duties hereunder, upon presentation of expense statements or vouchers and such other information as the Company may reasonably require and in accordance with the generally applicable policies and procedures of the Company. 6.5  Indemnification (a) The Company shall indemnify and hold harmless Executive to the fullest extent permitted by law from and against any and all expenses (including:  attorneys’  fees,  fees  of  experts,  witness  fees,  fees  of  other  professional  advisors,  other  disbursements  incurred  in  connection  with  prosecuting, defending, preparing to prosecute or defend, investigating, appealing, or participating in a Proceeding (as hereinafter defined); bonds; all interest, assessments, and other charges paid or payable in connection with or in respect of the foregoing; and any federal, state, local, or foreign taxes imposed on Executive as a result of the actual or deemed receipt of any payments pursuant to this Section 6.5 ) (“ Expenses ”), demands, claims, damages, judgments, penalties, fines, settlements, and all other  liabilities  incurred  or  paid  by  him,  or  on  his  behalf,  in  connection  with  the  investigation,  defense,  prosecution,  settlement  or  appeal(s)  of any threatened, pending or completed action, suit, proceeding, alternative dispute resolution mechanism, investigation, inquiry, or hearing (including any administrative hearing), whether civil, criminal, administrative or investigative and to which Executive was or is a party or other participant or is threatened to be made a party or other participant (a “ Proceeding ”), or any claim, issue, or matter therein (including any Proceeding brought by or in the right of any member of the Company Group), by reason  of or  arising  from  the  fact  that  Executive  is  or was a  director,  officer,  employee,  agent, or fiduciary  of the Company or of any other member  of the Company  Group  or, at  the  request  of the  Company,  of any other  corporation,  partnership,  joint venture, trust, employee  benefit  plan, or other enterprise,  or by reason of or arising from anything done or not done by Executive  in any such capacity  or capacities,  (including  any Proceeding, or any claim,  issue, or matter therein, by reason of or arising from: any actual or alleged breach by Executive of his fiduciary duty as a director or officer of any member of the Company Group; the  registration,  purchase,  sale,  or  ownership  of  any  securities  of  the  Company  or  any  fiduciary  obligation  owed  with  respect  thereto;  or  any  misstatement  or omission of material fact by the Company in violation of any duty of disclosure imposed on the Company by any federal, state, or foreign securities or common laws), provided that Executive acted in good faith and in a manner that was not grossly negligent and Executive reasonably believed to be in or not opposed to the best interests  of the Company or such other  member  of the Company Group, and, with respect  to any criminal  Proceeding,  had no  reasonable cause to believe Executive’s conduct was unlawful. Notwithstanding the foregoing, solely with respect to any Proceeding brought by or in the right of the Company, the Company is not obligated to so indemnify Executive in respect of any claim, issue, or matter in such Proceeding as to which Executive shall have been adjudged to be liable to  the  Company,  unless  and  only  to  the  extent  that  the  Court  of  Chancery  of  the  State  of  Delaware  or  the  court  in  which  such  Proceeding  was  brought  shall determine upon application  that, despite such adjudication  but in view of all the circumstances in the Proceeding, Executive is fairly and reasonably entitled to indemnity  for  Expenses  and  such  other  amounts  which  the  Court  of  Chancery  or  such  other  court  shall  deem  proper.  The  Company  also  shall  pay  any  and  all Expenses incurred by Executive as a result of Executive being called as a witness in connection with any matter involving the Company, any other member of the Company Group, or any of its or their respective officers or directors, provided that the Company shall not be obligated to pay for any such attorney’s fees if there is  no  appreciable  risk  of  liability  to  Executive  as  a  result  of  serving  as  such  a  witness,  provided  further  that,  in  such  event,  the  Company  (at  its  expense)  will provide Executive with reasonable access to the Company’s legal counsel for the sole purpose of advising Executive in connection Executive’s serving as such a witness.  Without  limiting  the  generality  of  the  foregoing,  the  Company’s  covenants  and  obligations  under  this  Section  6.5  include  indemnifying  and  holding harmless  Executive  against  all  Expenses  incurred  by  or  on  behalf  of  Executive  in  connection  with,  relating  to,  or  arising  from  any  Proceeding  initiated  by Executive  or  by  any  member  of  the  Company  Group  to  enforce  or  interpret  this  Section  6.5  or any  rights  of  Executive  to  indemnification  or  advancement  of Expenses (whether hereunder, under any other agreement, under the Company’s certificate of incorporation or bylaws (as now or hereafter in effect), under any applicable laws, or otherwise), or for recovery under any directors’ and officers’ liability insurance policies maintained by any member of the Company Group, in each case if, and only if Executive prevails with respect to any substantial issue or set of issues presented in such Proceeding. Page 7 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)               (b)  The  termination  of  any  Proceeding  or  of  any  claim,  issue,  or  matter  therein,  by  judgment,  order,  or  settlement,  shall  not  create  a presumption that Executive did not meet any particular standard of conduct or have any particular belief or that a court has determined that indemnification is not permitted by applicable law. (c)  The  Company  shall  pay  any  Expenses,  judgments,  penalties,  fines,  settlements,  and  other  liabilities  incurred  by  Executive  in investigating,  defending,  settling  or  appealing  any  Proceeding  described  in  this  Section  6.5  in  advance  of  the  final  disposition  of  such  Proceeding,  as  such Expenses,  judgments,  penalties,  fines,  settlements,  and  other  liabilities  come  due.  The  Company  shall  promptly  pay  the  amount  of  such  Expenses,  judgments, penalties, fines, settlements, and other liabilities to Executive, but, in respect of advances of Expenses, in no event later than ten (10) days following Executive’s delivery to the Company of a written request for an advance pursuant hereto, together with a reasonable accounting of such Expenses, and in respect of all other indemnification payments,  in  no  event  later  than  thirty  (30)  days  following  Executive’s  delivery  to  Company  of  a  written  request  therefor,  together  with  such reasonable accounting or other applicable supporting information. Executive hereby undertakes and agrees to repay to the Company any advances made pursuant to  this  Section  6.5(c)  within  ten  (10)  days  after  an  ultimate  finding  that  Executive  is  not  entitled  to  be  indemnified  by  the  Company  for  such  amounts.  The Company  shall  make  the  advances  contemplated  by  this  Section  6.5(c)  regardless  of  Executive’s  financial  ability  to  make  repayment,  and  regardless  whether indemnification  of  Executive  by  the  Company  will  ultimately  be  required.  Any  advances  and  undertakings  to  repay  pursuant  to  this  Section  6.5(c)  shall  be unsecured and interest-free. (d) The Company agrees that (i) during the Employment Period the Company will maintain in full force and effect directors’ and officers’ liability insurance that has a liability limit of not less than Ten Million Dollars ($10,000,000); (ii) in such insurance policy or policies maintained by the Company, Executive shall be named as an insured in such a manner as to provide the same rights and benefits as are accorded to the most favorably insured of the Company’s officers or directors, and (iii) such policy or policies shall include a “tail” for coverage for claims made within a minimum of three (3) years following the end of the Employment Period. (e) The rights of Executive pursuant to this Section 6.5 shall be in addition to any other rights Executive may now or hereafter have under the Company’s certificate of incorporation or bylaws (as now or hereafter in effect), any agreement, any vote of stockholders or directors, applicable law, or otherwise. To the extent that a change in applicable law (whether by statute, judicial decision, or otherwise) permits greater indemnification that would be afforded currently under the Company’s certificate of incorporation or bylaws, applicable law, any other agreement, or this Section 6.5 , it is the intent of the Parties that Executive enjoy by this Section 6.5 the greater benefits so afforded by such change. (f) No breach of this Agreement by Executive, in and of itself, shall relieve the Company from any of its obligations or covenants pursuant to this Section 6.5 . Page 8 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)               7 Termination of Employment 7.1  Termination Notice . For the purposes hereof, the term “ Termination Notice ” means a written notice provided in accordance with Section 9.2 (x)  by the Company,  with respect  to any termination  of Executive’s  employment  pursuant  to  Section 7.3 , 7.4 , or 7.5 or (y) by Executive  with respect  to any termination of Executive’s employment pursuant to Section 7.6 or 7.7 , as the case may be, that (a) indicates the specific provision of this Agreement relied upon for  such  termination,  (b)  to  the  extent  applicable,  sets  forth  in  reasonable  detail  the  facts  and  circumstances  claimed  to  provide  a  basis  for  the  termination  of Executive’s  employment  under  the  provision  so  indicated,  and  (c)  other  than  for  a  termination  pursuant  to  Section  7.3  ,  specifies  the  effective  date  of  the termination, if such effective date is subsequent to the date of receipt of the notice. The failure by the Company or Executive, as the case may be, to set forth in a Termination Notice any fact or circumstance which contributes to a showing of Cause (as defined in Section 7.4(b) )) or Good Reason (as defined in Section7.6(b) ) does not waive any right of the Company or Executive, respectively, hereunder, or preclude the Company or Executive, respectively, from asserting such fact or circumstance in enforcing its or his rights hereunder. 7.2  Termination Due to Death . The Executive’s employment with the Company hereunder terminates automatically upon the death of Executive of Executive during the Term. 7.3  Termination by Company due to Disability . (a) The Company may terminate Executive’s employment hereunder due to Disability only if (i) a majority of the Board determine in good faith that a Disability of Executive has occurred (pursuant to the definition of Disability set forth in Section7.3(b) ), and (ii) subsequent (but not prior) to such determination the Company provides a Termination Notice to Executive. In such event, Executive’s employment with the Company terminates on the date (the “ Disability Effective Date ”) thirty (30) days after the date on which Executive (or Executive’s legal representative, if applicable) receives the Termination Notice, except that if Executive resumes the full-time performance of Executive’s duties on or before the Disability Effective Date, then the Termination Notice is of no force  or  effect,  the  Executive’s  employment  with  the  Company  does  not  terminate  on  the  Disability  Effective  Date,  and  the  Company  may  not  terminate Executive’s employment for Disability in that particular instance. (b) For the purposes hereof, the term “ Disability ” means Executive’s absence from his duties with the Company on a full-time basis for one hundred eighty (180) days during any period of twelve (12) consecutive months, or one hundred and twenty (120) consecutive days, in each case solely as a result of incapacity due to mental or physical illness and, at the end of such applicable period, the determination in good faith by a Qualifying Doctor that such incapacity will result in Executive’s  continued  inability to perform his services  hereunder for an additional period of not less than three (3) months from the date  of such determination.  As  used  herein,  “  Qualifying Doctor ”  means  an  independent  medical  doctor  then-licensed  to  practice  medicine  in  the  State  of  California specializing  in  the  area  to  which  Executive’s  incapacity  relates  and  who  is  selected  by  the  Company  and  approved  by  Executive  (or  Executive’s  legal representative,  if applicable) (such approval not to be unreasonably withheld or delayed by the Executive, or Executive’s legal representative,  if applicable). In connection  with  such  determination,  Executive  or  his  legal  representative  or  any  member  of  his  family  has  the  right  to  present  to  such  medical  doctor  any information or arguments as to Executive’s incapacity as he, she, or they deem appropriate, including the opinion of Executive’s personal physician(s). Page 9 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)               7.4  Termination by Company for Cause Board resolution described below to Executive, if the Company and the Board comply with all of the provisions of this Section 7.4 : (a) The Company may terminate Executive’s employment with the Company for Cause at any time by providing a Termination Notice and (b) For the purposes hereof, “ Cause ” means: (i) Executive’s conviction of a felony requiring intent under the laws of the United States or any State thereof, after the exhaustion of all possible appeals, or Executive entering a plea of nolo contendere to any charge of a felony requiring intent under the laws of the United States or any State thereof,  in  each  case  excluding  any  Limited  Vicarious  Liability  (as  hereinafter  defined).  For  the  purposes  hereof,  “  Limited Vicarious Liability ”  means  any liability  that  (x)  is  based  on  acts  or  omissions  of  the  Company  for  which  Executive  is  responsible  solely  as  a  result  of  his  offices  with  the  Company,  where Executive was not directly involved in such acts or omissions and either had no prior knowledge of such intended acts or omissions or upon obtaining any such knowledge  promptly  acted  reasonably  and  in  good  faith  to  attempt  to  prevent  the  acts  or  omissions  causing  such  liability,  or  (y)  Executive  did  not  have  a reasonable basis to believe that any applicable law was being violated by such acts or omissions; or (ii) a willful and substantial refusal by Executive to perform Executive’s duties or responsibilities assigned to Executive in accordance with the terms of this Agreement, but only if such duties or responsibilities so assigned to Executive are not inconsistent with (x) Executive’s position as Senior Executive Vice President of the Company, or (y) any of Executive’s duties or responsibilities hereunder (including any such duties or responsibilities as set forth in, or as contemplated by, Section3.1 ), and, in each case, excluding any such failure by reason of death, Disability, or incapacity; or of the Company and that results in a material negative effect on the business of the Company; or (iii) any material and willful violation of any Written Policy of the Company that is generally applicable to all employees or officers the Company; or (iv) Executive’s willful malfeasance in the performance of his duties hereunder that has a material negative effect on the business of (v) Executive engaging in intentional acts of material fraud against the Company. (c) For the purposes hereof: (i) any act or omission (including any refusal or violation) by Executive is “ willful ” only if the same is not in good faith  and  is  without  the  reasonable  belief  by  Executive  that  such  act  or  omission  is  in  the  best  interests  of the  Company; and  (ii)  any act  or omission  by Executive based upon any authority granted pursuant to a resolution duly adopted by the Board or based upon the advice of counsel for the Company in each case is presumed to be in good faith and in the best interests of the Company. (d) For avoidance  of doubt, “ Cause ”  does  not  include  (i)  differences  of  opinion  with  respect  to  strategy  or  implementation  of business plans, (ii) the success or lack of success of any such strategy  or implementation,  or (iii)  any failure  to achieve any performance  objectives, whether relating to Executive, the Company, or otherwise. (e) With respect to clauses (ii) , (iii) , and (iv) of Section 7.4(b) , “Cause” shall not exist unless (i) the Company, on or before the date one hundred  twenty  (120)  days  after  the  first  date  on  which  any  member  of  the  Board  has  knowledge  of  the  act  or  omission  alleged  to  constitute  Cause,  provides written notice to Executive informing Executive of the Company’s intention to consider terminating Executive’s employment hereunder for Cause and identifying the act or omission alleged to constitute Cause, and (ii) Executive fails to cure such act or omission (if capable of being cured) on or before the date thirty (30) days after the date on which Executive receives such notice from the Company (such thirty (30) day period, the “ Cause Cure Period ”). Page 10 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)                           (f) Notwithstanding anything to the contrary contained herein, no cessation of Executive’s employment with the Company shall be deemed to be for Cause unless, on or before the one year anniversary of the first date the Board has knowledge of the act or omission alleged to constitute Cause, or if later, the last day of the applicable Cause Cure Period, the Company delivers to Executive a copy of a resolution duly adopted by the affirmative vote of not less than two-thirds (2/3) of the entire Board (excluding Executive if he is a member thereof) at a meeting called and held for such purpose (i) finding that, in the good faith opinion of the Board, Executive is guilty of conduct constituting Cause hereunder, and (ii) authorizing the termination of Executive’s employment for Cause. 7.5    Termination  by  Company  Without  Cause  .  The  Company  may  terminate  Executive’s  employment  with  the  Company  Without  Cause  (as hereinafter defined) only by the Company providing a Termination Notice to Executive. For the purposes hereof, the term “ Without Cause ” means (a) without Cause, and (b) other than by reason of the Executive’s death or Disability. 7.6  Termination by Executive for Good Reason (a) Executive may terminate his employment with the Company for Good Reason only by providing a Termination Notice to the Company on or before the date ninety (90) days after the date on which Executive becomes aware of the act or omission constituting Good Reason, which shall take effect only if the Company shall not cure such basis for Good Reason within thirty (30) days following receipt of such Termination Notice and, unless otherwise agreed to by the parties, termination shall be effective upon the expiration of such cure period. (b) For the purposes hereof, “ Good Reason ” means: (i) a material reduction in Executive’s then-current Base Salary, or then-current Target Bonus; (ii) the material diminution, removal, or withdrawal of, or any other material adverse change in, any of Executive’s authorities, duties, offices,  positions,  powers,  reporting  relationships,  responsibilities,  or  titles  (as  set  forth  in,  or  as  contemplated  by,  Sections  3.1  or  3.2  ,  subject  only  to  the Designated Officers Exception and the Reporting Exception), including a reorganization or other corporate transaction resulting in any entity directly or indirectly controlling (as such concept is defined in Section 9.5(a) ) the Company and either (A) Executive is not the first, second, or third most senior executive officer of the ultimate parent entity, or (B) Executive does not report solely and directly to(x) the chief executive officer of the ultimate parent entity, or (y) the President, if any, of the ultimate parent entity, or (z) the board of directors of the ultimate parent entity; (iii)  the  assignment  to  Executive  of  any  authorities,  duties,  functions,  offices,  positions,  or  responsibilities,  that  materially  impair Executive’s ability to function as the sole Senior Executive President of the Company (or any other position in which Executive is then serving) or the assignment to Executive of any duties that are materially inconsistent with any of the provisions of Section 3.1 or 3.2; (iv)  the  Company  relocating  Executive’s  principal  place  of  business  more  than  twenty-five  (25)  miles  outside  of  the  City  of  Los Angeles, California,  excluding  any  such  relocation  to  a  location  that  is  closer  to  Executive’s  then-current  primary  residence  than  the  location  of  Executive’s principal place of business immediately prior to the occurrence of such relocation; (v) any purported termination of Executive’s employment for Cause that is not effected in compliance with Section 7.4 , other than by reason of Executive’s timely cure of such basis for Cause; (vi) [RESERVED]; or Page 11 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)                           breach of Sections 3.1 or 3.2 . (vii) the Company failing to comply with Section 9.3 ; or any other breach of this Agreement by the Company, including any other 7.7  Termination by Executive Without Good Reason . Executive may terminate Executive’s employment with the Company without Good Reason by providing a Termination Notice to the Company that specifies an effective date that is not less than thirty (30) days after the date on which Executive provides the  Termination  Notice  to  the  Company.  The  Company,  after  its  receipt  of  the  Termination  Notice,  may  elect  to  accelerate  such  effective  date  by  providing Executive  with  written  notice  of  such  acceleration,  and  in  such  event  the  Termination  Notice  shall  be  effective  as  of  the  date  specified  in  the  Company’s acceleration notice, and such acceleration, in and of itself, shall not constitute a termination of Executive’s employment hereunder by the Company with or without Cause. 8 Consequences of Termination or Non-Renewal 8.1  Certain Defined Terms . As used herein: “  Accrued Obligations ”  means  the  aggregate  of:  (a)  Executive’s  accrued  Base  Salary  through  and  inclusive  of  the  Termination  Date (disregarding any reduction thereto in violation of this Agreement); (b) Executive’s accrued vacation pay through and inclusive of the Termination Date; and (c) Executive’s business expenses incurred through and inclusive of the Termination Date that have not been reimbursed by the Company as of the Termination Date. “ eligible dependent ” includes Executive’s spouse (or widow). pursuant to Section 5.4(b) , and (iii) the Other Equity Awards. “  Equity Compensation ”  means  (i)  the  Options  granted  to  Executive  pursuant  to  Section  5.4(a)  ,  (ii)  the  RSUs  granted  to  Executive benefits, care, coverage, or insurance, or any similar benefits, care, coverage, or insurance. “ Medical Plan ” means each of the Benefit Plans that provides dental, health, hospitalization, life, medical, prescription, surgical, or vision “ Other Benefits ” means all benefits, compensation, and rights, whether accrued, earned, or vested, to which Executive is entitled as of the Termination Date under the terms and conditions applicable to such benefits, compensation, and rights, including death benefits, disability benefits, and all other benefits, compensation, and rights pursuant to any of the Benefit Plans (including vested stock options, restricted shares, restricted stock units). “  Other Equity Awards ”  means  all  equity  compensation  or  other  equity  awards  granted  by  any  member  of  the  Company  Group  to Executive before, on, or after the Effective Date (including restricted stock, restricted stock units, stock appreciation rights, and stock options), excluding (i) the Options granted to Executive pursuant to Section 5.4(a) and (ii) the RSUs granted to Executive pursuant to Section 5.4(b) . “ Prior Year Bonus ” means Executive’s Performance Bonus earned for the fiscal year immediately preceding the fiscal year in which the Termination Date occurs, if such Performance Bonus has not been paid as of the Termination Date (disregarding any reduction to the Target Bonus in violation of this Agreement); “ Pro Rata Bonus ” means an amount equal to the product of (a)(i) if the Termination Date occurs during the first fiscal year of the Term, one hundred percent (100%) of the Performance Bonus determined in good faith by the Company pursuant to Section 5.3 , and (ii) if the Termination Date occurs after  the  end  of  the  first  fiscal  year  of  the  Term,  one  hundred  percent  (100%)  of  the  Performance  Bonus  earned  by  Executive  for  the  immediately  preceding completed fiscal year prior to the fiscal year in which the Termination Date occurs, in each case, multiplied by (b) a fraction, the numerator of which is the number of days elapsed through and inclusive of the Termination Date in the fiscal year in which Executive’s employment is terminated, and the denominator of which is 365. Page 12 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)                           “ Termination Date ”  means  (a)  if  Executive’s  employment  is  terminated  by  reason  of  death:  the  date  of  the  Executive’s  death;  (b)  if Executive’s employment is terminated for Disability: the Disability Effective Date; (c) if Executive’s employment is terminated for any other reason, the date of Executive’s “separation from service” as such term is defined under Section 409A (“Section 409A” is defined in Section 8.8 ). any acceleration of vesting based on the prior occurrence of any acceleration events specified hereunder. “ Unvested Equity ” means the portion of the Equity Compensation that is unvested as of the Termination Date, after taking into account 8.2  Death or Disability . If Executive’s employment is terminated by reason of Executive’s death or due to Executive’s Disability, then: to Executive (or to Executive’s beneficiary or estate): (a) Executive (or Executive’s beneficiary or estate) is entitled to receive or otherwise to be provided, and the Company shall pay or provide Accrued Obligations, (B) the Prior Year Bonus, and (C) the Pro Rata Bonus; and (i) The aggregate of the following, in a single lump sum, on or before the date thirty (30) days after the Termination Date: (A) the Benefit Plan; (ii)  The  timely  payment  or  timely  provision  of  the  Other  Benefits  in  accordance  with  the  terms  and  conditions  of  the  applicable (b)  Subject  to  timely  execution  of  a  Release  pursuant  to  Section  8.6  and  compliance  with  Exhibit  “A”  ,  (i)  the  portion  of  the  Equity Compensation that would have vested in the twelve (12) month period following the Termination Date had Executive’s employment with the Company continued, shall automatically and immediately vest and become exercisable; and (ii) any such accelerated Equity Compensation shall remain outstanding and be exercisable, to the extent applicable, for a period of twelve (12) months from the later of the Termination Date or the date the award first becomes vested and exercisable, but in all  events  no  later  than  the  applicable  term  for  each  such  award,  and  (iv)  all  restrictions  on  the  portion  of  the  Equity  Compensation  that  is  vested  as  of  the Termination Date (or during the twelve (12) month period following the Termination Date) shall automatically and immediately lapse. (c) All Unvested Equity (after giving effect to Section 8.2(b) ) shall be forfeited as of the Termination Date. 8.3  Termination by  the  Company  for  Cause;  Termination  by  Executive  without  Good  Reason  .  If  Executive’s  employment  is  terminated  by  the Company for Cause or by Executive without Good Reason, then: (a) Executive is entitled to receive or otherwise to be provided, and the Company shall pay or provide to Executive: (i) The Accrued Obligations, in a single lump sum, on or before the date thirty (30) days after the Termination Date, and (ii)  The  timely  payment  or  timely  provision  of  the  Other  Benefits  in  accordance  with  the  terms  and  conditions  of  the  applicable Benefit Plan; and Page 13 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)                             (iii) All vested and Unvested Equity shall be forfeited effective as of the Termination Date. 8.4  Termination by the Company Without  Cause;  Termination  by Executive  for Good Reason . If Executive’s  employment  is terminated  by the Company Without Cause or by Executive for Good Reason, then: (a) Executive is entitled to receive or otherwise to be provided, and the Company shall pay or provide to Executive: Accrued Obligations; and (B) Prior Year Bonus; (i) The aggregate of the following, in a single lump sum, on or before the date thirty (30) days after the Termination Date: (A) the (ii)  Subject  to  timely  execution  of  a  Release  pursuant  to  Section  8.6  and  compliance  with  Exhibit  “A”  ,  continued  payment  of Executive’s annual Base Salary (disregarding any reduction thereto in violation of this Agreement) and Pro Rata Bonus for the period from the Termination Date through the lesser of twelve (12) months or the period through and inclusive of the last day of the Term as if Executive’s employment had not terminated (the “ Continuation Period ”), payable to Executive in accordance with the Company’s generally applicable payroll practices for senior executive officers, but not less frequently than in equal monthly installments (with the Pro-Rata Bonus being paid at the same time Annual Bonuses are paid to other senior executives); and Benefit Plan; and (iii)  The  timely  payment  or  timely  provision  of  the  Other  Benefits  in  accordance  with  the  terms  and  conditions  of  the  applicable (b)  Subject  to  timely  execution  of  a  Release  pursuant  to  Section  8.6  and  compliance  with  Exhibit  “A”  ,  (i)  all  Unvested  Equity  shall automatically  and  immediately  become  vested  and  exercisable  in  full  on  the  Termination  Date,  (ii)  any  such  accelerated  Equity  Compensation,  to  the  extent permitted by (x) applicable law and (y) the 2016 EIP, shall remain outstanding and be exercisable, to the extent applicable, for a period of six (6) months from the later of the Termination Date or the date the award first becomes vested and exercisable, but in all events no later than the applicable term for each such award; and (iv) all restrictions on the Equity Compensation shall automatically and immediately lapse. (c) Subject to  timely  execution  of  a  Release  pursuant  to  Section 8.6 and  compliance  with  Exhibit “A” ,  during  the  period  starting  on  the Termination  Date  and  ending  on  and  inclusive  of  the  earlier  of  (i)  the  date,  if  any,  on  which  Executive  is  eligible  under  an  employee  welfare  plan  of  another employer to receive benefits substantially equivalent to the benefits provided under the Medical Plans, and (ii) the end of the Continuation Period, Executive and his eligible dependents shall be entitled, at the Company’s sole cost and expense, to continue participation in all Medical Plans in which such Executive and his eligible dependents were participating as of the Termination Date, at the same levels as existed as of the Termination Date, except that if Company is unable to provide coverage under the Medical  Plans, then the Company shall notify Executive on a timely  basis to allow Executive  to obtain  COBRA benefits  and shall reimburse  Executive,  on  a  monthly  basis  for  the  Continuation  Period,  an  amount  equal  to  the  applicable  COBRA  premium  for  the  Executive  and  his  eligible dependents, on a “tax grossed-up basis, and it shall be Executive’s responsibility to elect and maintain medical coverage under COBRA. Page 14 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)                     8.5  Non-Renewal . If this Agreement is not terminated before the last day of the Term and prior to that date the Company and Executive do not (i) enter into a mutually acceptable extension of this Agreement, or (ii) enter into a new agreement relating to Executive’s employment with the Company to have effect after such date, or (iii) otherwise agree to continue Executive’s employment with the Company after such date without the benefit of an agreement relating to such employment, then this Agreement shall automatically end on the last day of the Term, and in such event: (a) Executive is entitled to receive or otherwise to be provided, and the Company shall pay or provide to Executive: termination: (x) the Accrued Obligations and (y) any unpaid Prior Year Bonus; (i)  the  aggregate  of  the  following,  in  a  single  lump  sum,  on  or  before  the  date  thirty  (30)  days  after  the  effective  date  of  such accordance with Section 5.3 and (ii)  a  Performance  Bonus  for  the  completed  portion  of  the  final  fiscal  year  of  the  Term  calculated  pursuant  to  and  payable  in (iii) the timely payment or timely provision of the Other Benefits in accordance with the terms and conditions of the applicable plan. (b)  Any  Unvested  Equity  shall  be  immediately  forfeited  and  any  outstanding  vested  portion  of  the  Equity  Compensation,  to  the  extent permitted under (x) applicable law and (y) the 2016 EIP, shall remain outstanding and be exercisable, to the extent applicable, for a period of six (6) months from the later of the last day of the Term or the date the award first becomes exercisable, but in all events no later than the applicable term for each such award. 8.6  Release . In connection with any termination of Executive’s employment by the Company without Cause or by Executive for Good Reason, each of the Company and Executive shall execute and deliver a Mutual General Release in the form and substance of attached hereto as Exhibit “B” (a “ Release ”) and  the  Executive’s  right  to  payment  of  the  amounts  specified  in  Sections  8.4(a)(ii)  ,  8.4(b)  and  8.4(c)  shall  be  subject  to  Executive’s  execution  (without revocation) of such a Release within sixty (60) days after the Termination Date. 8.7  No Mitigation . Executive is not required to mitigate the amount of any payment or benefit provided for in this Agreement by seeking other employment or otherwise. The Company shall not reduce the amount of any payment or benefit provided for herein by any compensation that Executive earns from another employer or from any other employment or from rendering services to or for the benefit of any other person or entity (including self-employment). 8.8    Compliance  with  Section  409A  .  Unless  otherwise  expressly  provided,  any  payment  of  compensation  by  Company  to  Executive,  whether pursuant to this Agreement or otherwise, shall be made no later than the fifteenth (15th) day of the third (3rd) month (i.e., 2½ months) after the later of the end of the calendar year or the Company’s fiscal year in which Executive’s right to such payment vests (i.e., is not subject to a “substantial risk of forfeiture” for purposes of Section  409A of the Internal  Revenue Code of 1986, as amended  (“ Section 409A ”). For purposes of this Agreement,  termination  of employment shall be deemed to occur only upon “separation from service” as such term is defined under Section 409A. Each payment and each installment of any severance payments provided for under this Agreement shall be treated as a separate payment for purposes of application of Section 409A. To the extent any amounts payable by the Company to the Executive constitute “nonqualified deferred compensation” (within the meaning of Section 409A) such payments are intended to comply with the requirements of Section 409A, and shall be interpreted in accordance therewith. Neither Party individually or in combination may accelerate, offset or assign any such  deferred  payment,  except  in  compliance  with  Section  409A.  No  amount  shall  be  paid  prior  to  the  earliest  date  on  which  it  is  permitted  to  be  paid  under Section 409A, including a six (6) month delay of termination payments made to specified employees of a public company, to the extent then applicable. Executive shall  have  no  discretion  with  respect  to  the  timing  of  payments  except  as  permitted  under  Section  409A.  Any  Section  409A  payments  which  are  subject  to execution of a Release which may be executed and/or revoked in a calendar year following the calendar year in which the payment event (such as termination of employment) occurs shall commence payment only in such following calendar year as necessary to comply with Section 409A. All expense reimbursement or in- kind benefits subject to Section 409A provided under this Agreement or, unless otherwise specified in writing, under any Company program or policy, shall be subject  to  the  following  rules:  (i)  the  amount  of  expenses  eligible  for  reimbursement  or  in-kind  benefits  provided  during  one  calendar  year  may  not  affect  the benefits provided during any other year; (ii) reimbursements shall be paid no later than the end of the calendar year following the year in which Executive incurs such  expenses,  and  Executive  shall  take  all  actions  necessary  to  claim  all  such  reimbursements  on  a  timely  basis  to  permit  the  Company  to  make  all  such reimbursement payments prior to the end of said period, and (iii) the right to reimbursement or in-kind benefits shall not be subject to liquidation or exchange for another benefit. It is the intent of the Company that the provisions of this Agreement and all other plans and programs sponsored by the Company be interpreted to comply in all respects with Section 409A, however, the Company shall have no liability to Executive, or any successor or beneficiary thereof, in the event taxes, penalties or excise taxes may ultimately be determined to be applicable to any payment or benefit received by Executive or any successor or beneficiary thereof, nor for reporting in good faith any payment of benefit as subject to Section 409A. Page 15 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)                       9 Additional Provisions 9.1  Entire Agreement; No Oral Amendments . This Agreement and the Confidentiality Agreement (including all exhibits and schedules attached hereto  and  thereto)  together  set  forth  the  compete,  entire,  and  final  agreement  between  the  Company  and  Executive  relating  to  the  subject  matter  hereof  and terminates,  cancels,  and  supersedes  any  and  all  prior  agreements,  communications,  contracts,  representations,  or  understandings,  in  each  case  whether  oral  or written, between the Company and Executive relating to the subject matter hereof. No amendment, modification, or supplement to this Agreement is valid, binding, or enforceable unless the same is in writing and executed and delivered on behalf of the Company and by Executive. 9.2    Notices . Each  notice  or  other  communication  relating  to  this  Agreement,  in  order  to  be  effective,  must  be  in  writing,  must  be  sent  to  the applicable  address  indicated  below  for  the  recipient  (or  to  the  then-most  recent  address  of  which  the  recipient  has  notified  the  sender in writing in accordance herewith), and must be sent, all costs, expenses, and fees prepaid by the sender, by (a) personal delivery, (b) first class registered mail, return receipt requested, or (c) a nationally recognized courier service that provides proof of delivery (e.g., FedEx, UPS) for delivery on the first business day immediately following the day on which the notice or other communication is deposited with the courier service. Each notice or communication given in accordance herewith is deemed effective: (i)  upon  actual  receipt  when  delivered  personally  or  by  courier  service,  or  (ii)  three  (3)  business  days  after  the  date  on  which  the  notice  or  communication  is deposited with the United States Postal Service, if sent by first class registered mail (or any earlier date evidenced by the proof of delivery). If to the Company : to the attention of the Chairman of the Board, at the address of Company’s principle place of business. If to Executive : to the address listed as Executive’s primary residence in the human resource records and to Executive’s principle place of business. 9.3  Successors the Company. This Agreement inures to the benefit of and is enforceable by Executive’s legal representatives, heirs, or legatees. (a) This Agreement is personal to Executive and Executive may not assign or delegate this Agreement without the prior written consent of (b) The Company may not assign or delegate this Agreement without the prior written consent of Executive, except that the Company may assign or delegate this Agreement to any successor (whether direct or indirect, whether by purchase, merger, consolidation, operation of law, or otherwise) to all or substantially all of the business or assets of the Company, subject to the condition that the successor, no later than fifteen (15) days after the occurrence of such succession,  executes  and  delivers  to  Executive  an  instrument  in  from  and  substance  acceptable  to  Executive  (such  approval  not  to  be  unreasonably  withheld) pursuant to which the successor explicitly assumes and agrees to perform, comply with, and otherwise be bound by this Agreement in the same manner and to the same extent that the Company would be required to do so if no such succession had occurred. Subject to the immediately preceding sentence, this Agreement is binding upon and inures to the benefit  of the Company and its permitted  successors and permitted assigns.  As used in this Agreement,  the term “ Company ” means the Company as hereinbefore defined and any successor to its business or assets as aforesaid that assumes and agrees to perform this Agreement, whether by operation of law or otherwise. Page 16 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)                   initio and of no force or effect. (c) Without limiting the provisions of Section 7.6 , any purported assignment or delegation in violation of this Section 9.3 is null and void ab 9.4  Severability . If any provision of this Agreement is determined to be illegal, invalid, or unenforceable, then such determination does not affect the legality, validity, or enforceability of the other provisions of this Agreement, all of which remain in full force and effect. Each of the Company and Executive agrees that in the event of any such determination the Company and Executive will negotiate to modify this Agreement so as to effect the original intent of the Company and Executive as close as possible to the fullest extent permitted by applicable law. 9.5  Certain Interpretative Matters (a) For the purposes of this Agreement: (i) the term “ Affiliate ” means, with respect to a specified entity (the “ specified entity ”), at any particular time, any other present or future person or entity that at such time, directly or indirectly, controls, is under common control with, or is controlled by, the specified entity; and the term “ control ” (and, with correlative meanings, the terms “ under common control with ” and “ controlled by ) means the possession, direct or indirect, of the power to direct or cause the direction of the management or policies of any entity, whether through ownership of voting securities, by contract, or otherwise); (ii) the terms “ herein ,” “ hereof ,” “ hereto ,” “ hereunder ,” and terms of similar import refer to this Agreement in its entirety and not to any particular provision; (iii) the term “ include ” (and its grammatical variations) is not limiting; and (iv) the term “ or ” is not exclusive. The headings of the Sections and other subdivisions of this Agreement are for convenience only, do not constitute a part of this Agreement, and are of no force or effect in connection with the construction or the interpretation of this Agreement. Except where expressly provided otherwise, each reference herein to an Article, Section, or other subdivision, or to an Exhibit or Schedule, is a reference to the applicable Article, Section, or other subdivision of, or exhibit or schedule to, this Agreement. (b) In the event of any inconsistency or conflict between any of the provisions of this Agreement and any of the provisions of any of  the Benefit Plans or any other award, code, form, plan, policy, or program of the Company (including the 2016 EIP and any Award Agreement (as defined in the 2016 EIP)), the provisions of this Agreement control and govern. No provision in any of the Benefit Plans or in any other award, code, form, plan, policy, or program (including the 2016 EIP and any Award Agreement (as defined in the 2016 EIP)) related to a violation thereof being grounds for termination, or similar language, will result in a “cause” termination unless such violation is also Cause under this Agreement and the provisions hereof are complied with, and the foregoing applies even if Executive signs an acknowledgement or otherwise agrees to the provisions of such Benefit Plan or other policy, code, plan, or program (including the 2016 EIP and any Award Agreement (as defined in the 2016 EIP)). If any ambiguity or question of interpretation or of construction arises in connection with or relating to this Agreement, each of the Company and Executive agrees that this Agreement is to be interpreted and construed as if jointly drafted by both the Company and Executive and that no presumption or burden of proof is to arise favoring or disfavoring the Company or Executive by virtue of the authorship of any provision of this Agreement. 9.6  Survival . The following provisions survive the expiration or termination of the Employment Period and the Term: (including any termination by reason of Executive’s breach of this Agreement): Section 6.5 , Article 8 , and this Article 9 . Page 17 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)                 9.7  Chosen Law . The laws of the State of California (excluding any conflict of laws principles of that State that would result in the application of the laws of any jurisdiction other than the State of California) govern all matters in connection with, relating to, or arising from this Agreement. 9.8  Authority . The Company represents and warrants that (a) it has the full corporate power and authority to execute, deliver, and perform this Agreement, and (b) the execution, delivery, and performance of this Agreement has been duly and validly authorized. 9.9    Counterparts . This  Agreement  may  be  executed  in  multiple  counterparts,  each  of  which  constitutes  an  original  and  all  of  which  together constitute one and the same  instrument.  A manually  executed  counterpart  of this  Agreement  delivered  by means  of e-mail  as  a Portable  Document  Format file (“.pdf”)  (or  in  any  present  or  future  file  format  intended  to  preserve  the  original  graphic  and  pictorial  appearance  of  a  document),  or  by  means  of  facsimile transmission, constitutes the valid and effective execution and delivery of this Agreement for all purposes and has the same force and effect for all purposes as the personal delivery of a manually executed counterpart bearing an original ink signature. [SIGNATURE PAGE FOLLOWS] Page 18 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)             By signing  below, each  of the  Company  and Executive  acknowledges  that  it  or he  has carefully  read,  fully  understands,  and accepts  and  agrees  to  be bound by the provisions of this Agreement. LIVEXLIVE MEDIA, INC. /s/ Robert S. Ellin By: Name:  Robert S. Ellin Its: CEO and Chairman [SIGNATURE PAGE TO EMPLOYMENT AGREEMENT BETWEEN LIVEXLIVE AND MICHAEL BEBEL] Page 19 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28) MICHAEL BEBEL /s/ Michael Bebel                                   Schedule “1” Outside Activities, Investments and Board Positions 1) 2) 3) 4) Advisory Board – BWG Strategy Group Company Advisor – Road Nation Involvement in Make-A-Wish Foundation Involvement in Chai Life Line Charity Page 20 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28) [END OF SCHEDULE “1”]                   All terms used but not defined in this Schedule 5.1(b) have the respective meanings given to them in the Employment Agreement dated January 28, 2019 between LiveXLive Media, Inc. and Michael Bebel to which this Schedule is attached and made a part of. Schedule 5.1(b) For the purposes of this Agreement, the term “ Salary Increase Event ” means the first to occur of the following: (1) (a) the initial closing of the first to occur of the following: [***] Dollars ($[***]) (including any issuance (or series of related issuances) of debt securities of the Company or any borrowing of loans by the Company); or (i) the next debt financing of the Company following the Effective Date from which the Company receives gross proceeds of not less than (ii) the next sale (or series of related sales) by the Company of any of its Equity Securities (as hereinafter defined) following the Effective Date from which the Company receives gross proceeds of not less than [***] Dollars ($[***]), including the aggregate amount of debt securities converted into the Equity Securities issued upon conversion or cancellation of promissory notes, excluding the conversion or cancellation of (A) any convertible promissory notes held as of the Effective Date by Trinad Capital Master Fund Ltd. (i.e., the 6% convertible notes issued to Trinad Capital Master Fund Ltd. on February 21, 2017, October 27, 2017, and December 5, 2017 described in Item 13 of the Company’s Form 10-K filed with the U.S. Securities and Exchange Commission for the fiscal year  ending  March  31,  2018)  or  (B)  any  convertible  promissory  notes  held  as  of  the  Effective  Date  by  any  of  JGB  Partners,  LP,  JGB  Capital,  LP,  and  JGB (Cayman) Finlaggan Ltd. (b)  As  used  herein,  the  term  “  Equity Securities ”  means  (i)  the  Company’s  common  stock  or  preferred  stock  (in  each  case  whether  now  existing  or hereafter created), (ii) securities conferring the right to purchase the Company’s common stock or preferred stock, or (iii) securities convertible into, or exercisable or exchangeable for (with or without additional consideration) the Company’s common stock or preferred stock; (2) (a) the Company or any other member of the Company Group (as applicable, the “ Company Licensee ”) executing written agreements (including any “short form” written agreement or any written “memorandum of understanding” that in each case is intended to be binding on the parties thereto) with not less than [***] ([***]) Majors (as hereinafter defined) pursuant to which, among other things, the applicable Major grants to the Company Licensee a license to do all of the following:  (i)  exploit  by  means  of  “streaming”  sound  recordings  and  audiovisual  works  owned  or  controlled  by  that  Major,  and  (ii)  exploit  by  means  of “streaming”  live  performances  (whether  such  “streaming”  is  audio-only,  visual-only,  or  audiovisual)of  recording  artists  (e.g.,  musicians  or  vocalists)  whose recording services (or the results and proceeds thereof) are subject to an agreement with the applicable Major, and (iii) make and exploit by means of “streaming” sound recordings and audiovisual works embodying performances of recording artists whose recording services (or the results and proceeds thereof) are subject to an  agreement  with  the  applicable  Major,  including  “live”  performances  rendered  by  such  recording  artists.  For  the  purposes  hereof,  the  term  “  streaming ” includes  (x)  delivering  a  recording  (including  any  sound  recording  or  audiovisual  work)  by  means  of  digital  transmission  where  such  transmission  occurs substantially contemporaneously with the performance of the particular recording, (y) “streaming” on an interactive basis (including “on demand” streaming) or on a noninteractive basis, or (z) any method of “streaming” using technology intended to enable the end user to make streaming cache reproductions on a local device for offline playback. (b) As used herein, the term “ Major ” means (i) [***], (ii) [***], (iii) [***], (iv) any material Affiliate of any of the Persons identified in clauses (i), (ii), or (iii) above (it being agreed that material Affiliates of such Persons include (x) in respect of [***]: [***], [***], and [***]; and (y) in respect of [***]: [***], [***], [***], [***], and [***]); or (iv) any successors or assigns of any of the Persons identified in clauses (i), (ii), (iii), or (iv) above. Without limiting the generality of the foregoing, if any of the corporate names listed in clauses (i), (ii), or (iii) above are incorrect, then the particular reference is deemed to refer to the respective parent entity that operates the business commonly known as “[***]”, “[***]”, or “[***]”, as the case may be; Page 21 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)                     (3) the Company or any other member of the Company consummating a transaction (or series of related transactions) (including any merger (including any reverse  merger),  consolidation,  or  acquisition  (including  any  purchase  of  securities  or  any  purchase  of  assets))  pursuant  to  which  the  Company  (or  such  other member of the Company Group, if applicable), acquires all or substantially all of the assets or securities of any Person that controls, manages, operates, or owns, any video programming service (whether such service is distributed or transmitted by any “multichannel video programming distributor” (within the meaning of the Communications  Act of  1934, as  amended),  using IP  technology  (or  any  successor  thereto),  or otherwise)  that  has annual  gross revenue  in excess of [***] Dollars ($[***]) as of the date on which the transaction (or series of related transactions) is consummated; or (4)  the  Company,  or  any  other  member  of  the  Company  Group,  consummating  a  multi-year,  slate  transaction  (or  a  series  of  related  transactions)  with respect to [***] ([***]) or more events with (a) [***], (b) any Affiliate of [***], or (c) any successor or assign of any of the foregoing the principle terms of which are substantially the same as, or more favorable to the Company than, the principle terms under consideration as of the Effective Date. (5)  the  Company,  or  any  other  member  of  the  Company  Group,  consummating  a  transaction  (or  a  series  of  related  transactions)  (including  any merger (including any reverse merger), consolidation, or acquisition (including any purchase of securities or any purchase of assets)) pursuant to which the Company (or any other member of the Company Group) acquires all or substantially all of the assets or securities of [***]. [END OF SCHEDULE 5.1(b)] Page 22 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)             EXHIBIT “A” [FORM OF] CONFIDENTIALITY, NON-INTERFERENCE AND INVENTION ASSIGNMENT AGREEMENT As a condition of my becoming employed by, or continuing employment with, LiveXLive Media, Inc., a Nevada Corporation (the “ Company ”), and in consideration of my employment with the Company and my receipt of the compensation now and hereafter paid to me by the Company, I agree to the following. All initially capitalized terms used but not defined herein have the respective meanings given to such terms in the Employment Agreement between the Company and me dated January 28, 2019, as amended (the “ Employment Agreement ”) 1 Confidential Information 1.1  Company Group Information . I acknowledge that, during the course of my employment, I will have access to non-public information about the Company and its direct and indirect subsidiaries and affiliates (collectively, the “ Company Group ”) and that my employment with the Company shall bring me into close contact with confidential and proprietary information of the Company Group. In recognition of the foregoing, I agree, at all times during the term of my employment with the Company and for the five (5) year period following my termination of my employment for any reason, to hold in confidence, and not to use, except for the benefit of the Company Group, or to disclose to any person, firm, corporation, or other entity without written authorization of the Company or except as expressly permitted herein, any Confidential Information that I obtain or create. I further agree not to make copies of such Confidential Information except as authorized by the Company, or except as permitted herein, or as otherwise necessary to fulfill my duties to the Company. For the purposes hereof, “ Confidential Information ”  means  information  that  the  Company  Group  has  developed,  acquired,  created,  compiled,  discovered,  or  owned  or  will  develop,  acquire,  create, compile, discover, or own, that has value in or to the business of the Company Group that is not generally known and that the Company wishes to maintain as confidential. I understand that Confidential Information includes, but is not limited to, any and all non-public information that relates to the actual or anticipated business and/or products, research, or development of the Company, or to the Company’s technical data, trade secrets, or know-how, including, without limitation, proposals  and  development  work  for  television  programs,  formats,  copyright  works,  research,  product  plans,  or  other  information  regarding  the  Company’s products or services and markets, customer lists, and customers (including, without limitation, customers of the Company on whom I called or with whom I may become  acquainted  during  the  term  of  my  employment),  software,  developments,  inventions,  processes,  formulas,  technology,  designs,  drawings,  engineering, hardware configuration information, marketing, finances, and other business information disclosed by the Company either directly or indirectly in writing, orally, or by drawings or inspection of premises, parts, equipment, or other Company property. Notwithstanding the foregoing, Confidential Information shall not include (i) any of the foregoing items that are, or become, publicly known through no unauthorized disclosure by me, (ii) any of the foregoing items lawfully disclosed to me  free  of  restriction  from  a  source  that  was  not  legally  or  contractually  prohibited  from  disclosing  such  item,  or  (iii)  any  of  the  foregoing  items  or  other information that I had or owned prior to my employment with the Company. Notwithstanding anything to the contrary contained herein, I am permitted to disclose any Confidential Information if and to the extent I am required to do so by, or pursuant to any order of, any court, tribunal, or other governmental, judicial, arbitral, administrative,  or  regulatory  authority,  agency,  or  instrumentality.  In  the  event  I  am  so  required  to  disclose  any  Confidential  Information,  I  will,  if  permitted pursuant to applicable law, give the Company prompt notice thereof so that the Company Group, at its sole cost and expense, may seek an appropriate protective order  and/or  waive  compliance  with  the  confidentiality  provisions  of  this  Confidentiality,  Non-Interference,  and  Invention  Assignment  Agreement  (the  “ Confidentiality Agreement ”). Page 23 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)               1.2  Former Employer Information . I represent that my performance of all of the terms of this Confidentiality Agreement as an employee of the Company has not breached and will not breach any agreement to keep in confidence proprietary information, knowledge, or data acquired by me in confidence or trust prior or subsequent to the commencement of my employment with the Company, and I will not disclose to any member of the Company Group, or induce any member  of  the  Company  Group  to  use,  any  developments,  or  confidential  or  proprietary  information  or  material  I  may  have  obtained  in  connection  with employment with any prior employer in violation of a confidentiality agreement, nondisclosure agreement, or similar agreement with such prior employer. 2 Developments 2.1    Developments  Retained  and  Licensed  .  I  hereby  represent  and  warrant  that  there  are  not  any  developments,  original  works  of  authorship, improvements, or trade  secrets  which  were  created  or owned by me prior  to the commencement  of the  Employment  Period  (collectively  referred  to  as “ Prior Developments ”). If the foregoing representation and warranty is breached, and during any period during which I perform or performed services for the Company both before or after the date hereof (the “ Assignment Period ”), I incorporate or have incorporated into a Company product, program, service or other work a Prior Development owned by me or in which I have an interest, then I hereby grant the Company a non-exclusive, royalty-free, irrevocable, perpetual, worldwide license (with the right to sublicense) to make, have made, copy, modify, make derivative works of, use, sell and otherwise distribute such Prior Development, to the extent of my interest therein, as part of or in connection with such product, program, service or work. 2.2  Assignment of Developments . I hereby assign to the Company all my right, title and interest throughout the world (if any) in and to any and all (i) inventions (whether patentable or unpatentable and whether or not reduced to practice), all improvements thereto, and all patents, patent applications, and patent disclosures,  together  with  all  reissuances,  continuations,  continuations-in-part,  revisions,  extensions  and  reexaminations  thereof,  (ii)  trademarks,  service  marks, trade dress, logos, titles and working titles, together with all translations, adaptations, derivations, and combinations thereof and including all goodwill associated therewith, and all applications, registrations and renewals in connection therewith, (iii) copyrightable works, all copyrights, and all applications, registrations and renewals  in  connection  therewith,  (iv)  trade  secrets  and  confidential  business  information  (excluding  general  industry  knowledge  and  contacts)  and  all  ideas, research  and  development,  know-how,  formulas,  compositions,  manufacturing  and  production  processes  and  techniques,  technical  data,  designs,  drawings, specifications, technology, systems, and business and marketing plans and proposals, (v) rights in and to computer software (including object code, source code, data and related documentation), (vi) Internet Web sites, including domain name registrations and content and software included therein, (vii) other proprietary rights, including, without limitation, original works of authorship, content, dialogue, plots, scripts, scenarios, music programming, formats, graphics, productions, products,  programs,  services,  concepts,  moral  rights,  rights  to  characters,  actions,  acts,  gags,  routines,  materials,  ideas,  names,  likeness,  image,  personality, publicity etc., (viii) rights to exploit, collect remuneration for, and recover for past infringements of any of the foregoing and (ix) copies and tangible embodiments thereof (in whatever form or medium), whether or not patentable or registrable under copyright or similar laws, which I may solely or jointly conceive or develop or reduce to practice or cause to be conceived or developed or reduced to practice, or have conceived or developed or reduced to practice or have caused to be conceived or developed or reduced to practice, during the Employment Period, whether or not during regular working hours, in each case only if the applicable item (A) relates at the time of conception or development to the actual or demonstrably proposed business or research and development activities of the Company; (B) results from or relates to any work performed by me for the Company; or (C) is developed through the use of Confidential Information and/or resources of the Company (collectively referred to as “ Developments ”). I further acknowledge that all Developments which are or were made by me (solely or jointly with others) during  the  Assignment  Period  are  “works  made  for  hire”  as  to  my  contribution  (to  the  greatest  extent  permitted  by  applicable  law)  for  which  I  am,  in  part, compensated by my salary, unless regulated otherwise by law, but that, in the event any such Development is deemed not to be a work made for hire, I hereby assign any  right,  title  and  interest  throughout  the  world  in  any  such  Development  to  the  Company  or  its  designee.  If  any  Developments  cannot  be  assigned,  I hereby grant to the Company an exclusive,  assignable,  irrevocable,  perpetual,  worldwide, sublicenseable (through one or multiple tiers), royalty-free, unlimited license  to use, make,  modify,  sell, offer  for sale,  reproduce,  distribute,  create  derivative  works of, publicly  perform,  publicly  display  and digitally  perform  and display such work in any media now known or hereafter known. Outside the scope of my service, whether during or after my employment with the Company, I agree not to (x) modify, adapt, alter, translate, or create derivative works from any such work of authorship or (y) merge any such work of authorship with other Developments.  To  the  extent  rights  related  to  paternity,  integrity,  disclosure  and  withdrawal  (collectively,  “  Moral Rights ”)  may  not  be  assignable  under applicable law and to the extent the following is allowed by the laws in the various countries where Moral Rights exist, I hereby irrevocably waive such Moral Rights in and to all or any Developments and consent to any action of the Company Group that would violate such Moral Rights in the absence of such consent. I understand  that  the  provisions  of  this  Non-Interference  Agreement  requiring  assignment  of  Inventions  to  the  Company  do  not  apply  to  any  invention  which qualifies fully under the provisions of Section 2870 of the California Labor Code (attached hereto as Schedule A). I will advise the Company promptly in writing of any inventions that I believe meet the criteria in Section 2870 of the California Labor Code and I bear the full burden of proving to the Company Group that an invention qualifies fully under Section 2870 of the California Labor Code. I acknowledge receipt of this Confidentiality Agreement and of written notification of the provisions of Section 2870 of the California Labor Code. Page 24 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)           2.3  Maintenance of Records . I agree to keep and maintain adequate and current written records of all Developments made by me (solely or jointly with others) during the Assignment Period. The records may be in the form of notes, sketches, drawings, flow charts, electronic data or recordings, and any other format. The records will be available to and remain the sole property of the Company at all times. I agree not to remove such records from the Company’s place of business  except  as  expressly  permitted  by  Company  policy,  which  may,  from  time  to  time,  be  revised  at  the  sole  election  of  the  Company  for  the  purpose  of furthering the business of the Company. 2.4  Intellectual Property Rights . I agree to assist the Company, or its designee, at the Company’s expense, in every way to secure the rights of the Company in the Developments and any copyrights, patents, trademarks, service marks, database rights, domain names, mask work rights, moral rights, or other intellectual  property  rights  relating  thereto  in  any  and  all  countries,  including  the  disclosure  to  the  Company  of  all  pertinent  information  and  data  with  respect thereto, the execution of all applications, specifications, oaths, assignments, recordations, and all other instruments which the Company shall deem necessary in order to apply for, obtain, maintain and transfer such rights and in order to assign and convey to the Company the sole and exclusive right, title and interest in and to  such  Developments,  and  any  intellectual  property  or  other  proprietary  rights  relating  thereto.  I  further  agree  that  my  obligation  to  execute  or  cause  to  be executed, when it is in my power to do so, any such instrument or papers shall continue after the Assignment Period until the expiration of the last such intellectual property right to expire in any country of the world; provided, however, the Company shall reimburse me for my reasonable expenses incurred in connection with carrying out the foregoing obligation. If the Company is unable because of my mental or physical incapacity or unavailability for any other reason to secure my signature to apply for or to pursue any application for any United States or foreign patents or copyright registrations covering Developments or original works of authorship assigned to the Company as above, then I hereby irrevocably  designate  and appoint the Company and its duly authorized officers and agents as my agent and attorney in fact, to act for and in my behalf and stead only to execute and file any such applications or records and only to do all other lawfully permitted acts to further the application for, prosecution, issuance, maintenance or transfer of letters patent or registrations thereon with the same legal force and effect as if originally executed by me. I hereby waive and irrevocably quitclaim to the Company any and all claims, of any nature whatsoever, which I now or hereafter have for past, present or future infringement of any and all proprietary rights assigned to the Company hereunder. 3 Returning Company Group Documents . I agree that, at the time of termination of my employment with the Company for any reason, or earlier if reasonably requested, I will deliver to the Company (and will not keep in my possession, recreate, or deliver to anyone else) any and all Confidential Information and all other documents, materials, information, and property developed by me pursuant to my employment or otherwise belonging to the Company. I agree further that any property situated on the Company’s premises and owned by the Company (or any other member of the Company Group), including disks and other storage media, filing cabinets, and other work areas, is subject to inspection by personnel of any member of the Company Group at any time with or without notice. Page 25 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)         4 Disclosure of Agreement . As long as it remains in effect, I will disclose the existence of this Confidentiality Agreement to any prospective employer, partner, co-venturer, investor, or lender prior to entering into an employment, partnership, or other business relationship with such person or entity. 5 Restrictions on Interfering 5.1    Non-Interference . During  the  period  of  my  employment  with  the  Company  (the  “  Employment Period ”)  and  the  Post-Termination  Non- Interference Period, I shall not, directly or indirectly for my own account or for the account of any other individual or entity, engage in Interfering Activities. 5.2  Definitions . For purposes of this Confidentiality Agreement: (a) “ Business Relation ” shall mean any current or prospective client, customer, licensee, account, supplier or other business relation of the Company Group, or any such relation that was a client, customer, licensee, account, supplier, or other business relation within the six (6) month period prior to the expiration of the Employment Period, in each case, to whom I provided services, or with whom I transacted business. (b) “ Interfering Activities ” means (A) encouraging, soliciting, or inducing, or in any manner attempting to encourage, solicit, or induce, any Person employed by, or providing consulting services to, any member of the Company Group (each, a “ Restricted Associate ”) to terminate such Person’s employment  or  services  (or  in  the  case  of  a  consultant,  materially  reducing  such  services)  with  the  Company  Group,  provided  that  the  foregoing  shall  not  be violated by general advertising not targeted at employees or consultants of any member of the Company Group; or (B) encouraging, soliciting, or inducing, or in any manner attempting to encourage, solicit, or induce, any Business Relation to cease doing business with or reduce the amount of business conducted with the Company Group, or in any way interfering with the relationship between any such Business Relation and the Company Group. Notwithstanding the foregoing, for the purposes hereof the term “Interfering Activities” excludes my taking all or any of the following actions, whether for my account or benefit or for the account or benefit  of  any  other  Person:  (x)  hiring  any  Restricted  Associate  or  engaging  any  Restricted  Associate  to  otherwise  render  services  (whether  consulting  or otherwise),  so  long  as  in  connection  therewith  I  do  not  knowingly  encourage,  induce,  or  solicit,  or  knowingly  attempt  to  encourage,  induce,  or  solicit,  the respective Restricted  Associate  in  violation  of  the  above  clause  (A)  of  this  definition;  (y)  engaging  in,  accepting,  or  otherwise  conducting  business  with  any Business Relation, so long as in connection therewith I do not knowingly encourage, solicit, or induce, or knowingly attempt to encourage, solicit, or induce, the respective Business Relation in violation of the above clause (C) of this definition; or (z) communicating, or any Person at my direction communicating, to any Persons,  including,  without  limitation,  any  Restricted  Associate  or  any  Business  Relation,  by  any  means,  method,  media,  or  format  now  or  hereafter  known (including,  without  limitation,  via  any  present  or  future  social  media  service,  such  as,  without  limitation,  LinkedIn,  Facebook,  or  Twitter),  any  change  in  my employment, including, but not limited to, the cessation of my employment with the Company or my employment with any Person other than the Company. trust (charitable or non-charitable), unincorporated organization, or other form of business entity. (c)  “  Person ” means  any  individual,  corporation,  partnership,  limited  liability  company,  joint  venture,  association,  joint-stock  company, the Company for any reason and ending on the twelve (12) month anniversary of such date of termination. (d) “ Post-Termination Non-Interference Period ” means the period commencing on the date of the termination of my employment with Page 26 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)               6 Reasonableness of Restrictions . I acknowledge and recognize the highly competitive nature of the Company’s business, that access to Confidential Information renders me special and unique within the Company’s industry, and that I will have the opportunity to develop substantial relationships with existing and prospective clients, accounts, customers, consultants, contractors, investors, and strategic partners of the Company Group during the course of and as a result of my employment with the Company. In light of the foregoing, I recognize and acknowledge that the restrictions and limitations set forth in this Confidentiality Agreement are reasonable and valid in geographical and temporal scope and in all other respects and are essential to protect the value of the business and assets of the Company Group. I acknowledge further that the restrictions and limitations set forth in this Confidentiality Agreement will not materially interfere with my ability to earn a living following the termination of my employment with the Company and that my ability to earn a livelihood without violating such restrictions is a material condition to my employment with the Company. 7 Independence; Severability; Blue Pencil . Each of the rights enumerated in this Confidentiality Agreement shall be independent of the others and shall be in addition to and not in lieu of any other rights and remedies available to the Company Group at law or in equity. If any of the provisions of this Confidentiality Agreement  or  any  part  of  any  of  them  is  hereafter  construed  or  adjudicated  to  be  invalid  or  unenforceable,  the  same  shall  not  affect  the  remainder  of  this Confidentiality Agreement, which shall be given full effect without regard to the invalid portions. 8 Injunctive Relief . I expressly acknowledge that any breach or threatened breach of any of the terms and/or conditions set forth in this Confidentiality Agreement may result in substantial, continuing, and irreparable injury to the members of the Company Group. Therefore, I hereby agree that, in addition to any other remedy that may be available to the Company, any member of the Company Group shall be entitled to seek injunctive relief, specific performance, or other equitable relief by a court of appropriate jurisdiction in the event of any breach or threatened breach of the terms of this Confidentiality Agreement without the necessity of posting of a bond. 9 General Provisions . 9.1    Governing  Law  .  Except  where  preempted  by  federal  law,  all  matters  in  connection  with,  relating  to,  or  arising  from  this  Confidentiality Agreement, including, without limitation, the validity, interpretation, construction, and performance of this Confidentiality Agreement, is governed by and is to be construed under the laws of the state of California applicable to agreements made and to be performed in that state, without regard to conflict of laws rules of the State of California that would result in the application of the laws of any jurisdiction other than the state of California. 9.2  Entire Agreement . This Confidentiality Agreement sets forth the entire agreement and understanding between the Company and me relating to the subject matter herein and merges all prior discussions and communications between the Company and me relating to the same. No modification or amendment to this Confidentiality Agreement, nor any waiver of any rights under this Confidentiality Agreement, will be effective unless in writing and signed and delivered by each of the Company and me. Any subsequent change or changes in my duties, obligations, rights, or compensation will not affect the validity or scope of this Confidentiality Agreement. 9.3  Successors and Assigns . Sections 9.3(b) and 9.3(c) of  the  Employment  Agreement  are  incorporated  into  this  Confidentiality  Agreement by reference,  mutatis mutandis .  Notwithstanding  anything  to  the  contrary  contained  in  the  Employment  Agreement  or  in  this  Confidentiality  Agreement,  the Company is prohibited from assigning or delegating all or any portion of this Confidentiality Agreement except in compliance with this Section 9.12 in connection with an assignment or delegation of the Employment Agreement that is effected in compliance with Sections 9.3(b) and 9.3(c) of the Employment Agreement. Subject  to  the  two  immediately  preceding  sentences,  this  Confidentiality  Agreement  will  be  binding  upon  my  heirs,  executors,  administrators,  and  other  legal representatives and will be binding upon and for the benefit of the Company, its successors, and its assigns. 9.4    Survival . The  provisions  of  this  Confidentiality  Agreement  shall  survive  the  termination  of  my  employment  with  the  Company  and/or  the assignment, in compliance with the requirements hereof, of this Confidentiality Agreement by the Company to any successor in interest or other assignee, in each case subject to the temporal limitations contained herein. 9.5  Construction . Each party hereto has had an adequate opportunity to have this Confidentiality Agreement reviewed by counsel. If an ambiguity or  question  of  intent  or  interpretation  arises,  this  Confidentiality  Agreement  shall  be  construed  as  if  drafted  jointly  by  the  parties  hereto.  This  Confidentiality Agreement shall be construed without regard to any presumption, rule or burden of proof regarding the favoring or disfavoring of any party hereto by virtue of the authorship of any of the provisions of this Confidentiality Agreement. In the event any of the provisions of this Confidentiality Agreement conflict with any of the provisions of the Employment Agreement, the respective provisions of the Employment Agreement govern and control. [SIGNATURE PAGE FOLLOWS] Page 27 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)                 I, Michael Bebel, have executed this Confidentiality, Non-Interference, and Invention Assignment Agreement on the date set forth below: Date: January 28, 2019 ACCEPTED AND AGREED TO: LIVEXLIVE MEDIA, INC. MICHAEL BEBEL /s/ Michael Bebel (Signature) /s/ Robert S. Ellin By: Name:  Robert S. Ellin Its: CEO and Chairman Date: February 4, 2019 [SIGNATURE PAGE TO CONFIDENTIALITY, NON-INTERFERENCE AND INVENTION ASSIGNMENT AGREEMENT BETWEEN LIVEXLIVE AND MICHAEL BEBEL]  Page 28 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)                                             SCHEDULE A SECTION 2870 of the CALIFORNIA LABOR CODE INVENTION ON OWN TIME-EXEMPTION FROM AGREEMENT “(a) any provision in an employment agreement which provides that an employee shall assign, or offer to assign, any of his or her rights in an invention to his or her employer shall not apply to an invention that the employee developed entirely on his or her own time without using the employer’s equipment, supplies, facilities, or trade secret information except for those inventions that either: (1)  Relate  at  the  time  of  conception  or  reduction  to  practice  of  the  invention  to  the  employer’s  business,  or  actual  or  demonstrably  anticipated research or development of the employer; or (2) Result from work performed by the employee for the employer. (b) To the extent a provision in an employment agreement purports to require an employee to assign an invention otherwise excluded from being required to be assigned under subdivision (a), the provision is against the public policy of this state and is unenforceable.” Page 29 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)             EXHIBIT “B” [FORM OF] MUTUAL RELEASE OF CLAIMS This Mutual Release of Claims (this “ Release ”), is entered into as of the date of the last signature below, by and between LiveXLive Media, Inc. (the “ Company ”)  and  Michael  Bebel  (“  Executive ”)  and  is  executed  by  each  of  the  Company  and  Executive  pursuant  to  Article  8  of  that  certain  Employment Agreement, dated January 28, 2019[, as amended] (the “ Employment Agreement ”), by and between the Company and Executive. Capitalized terms used in this Release without definition shall have the meanings ascribed thereto in the Employment Agreement. Executive and the Company sometimes are referred to herein collectively as the “Parties” and each individually as a “Party”. The Company and Executive agree as follows: 1  Release by Executive . Executive, on his own behalf and on behalf of his descendants, dependents, heirs, devisees, legatees, executors, administrators, legal  or  personal  representatives,  trustees,  assigns,  and  successors  (individually  and  collectively,  the  “  Executive Parties ”),  and  each  of  them,  hereby acknowledges full and complete satisfaction of and releases and discharges the Company, and each of its Affiliates, subsidiaries, divisions, or parents,, past and present,  and  each  of  them,  as  well  as  their  respective  predecessors,  assignees,  successors,  directors,  officers,  stockholders,  partners,  representatives,  attorneys, agents  or  employees,  past  or  present,  or  any  of  them  (individually  and  collectively,  the  “  Company Parties ”),  from  and  with  respect  to  any  and  all  claims, agreements, obligations, demands and causes of action, known or unknown, suspected or unsuspected, that Executive has ever had, or now has, or ever will have, against the Company Parties by reason of any and all acts, omissions, conditions, events, circumstances, or facts existing, occurring, or failing to occur at any time through the date of Executive’s execution of this Release that directly or indirectly arise out of, relate to, or are connected in any way with Executive’s employment by, services  to (whether  as an employee,  officer,  director,  or otherwise),  or separation  from,  all  or any of  the  Company Parties,  including, without limiting the generality of the foregoing, any claim under Title VII of the Civil Rights Act of 1964, the Americans with Disabilities Act, the Family and Medical Leave Act, the California  Fair  Employment  and  Housing  Act,  California  Labor  Code  Section  132a,  the  California  Family  Rights  Act,  or  any  other  federal,  state  or  local  law, regulation or ordinance relating to employment (the foregoing, as modified by the following clause, collectively, the “ Executive Released Claims ”); except that notwithstanding anything to the contrary herein, the release set forth in this Section 1 expressly excludes, and shall not alter, limit, release, apply to, or otherwise affect, and the term Executive Released Claims shall not include; (a) the obligations and covenants of the Company and the rights of Executive in each case that, directly or by implication, survive the termination of Executive’s employment with the Company pursuant to Section [9.6] of the Employment Agreement; (b) any claim that is prohibited from being released as a matter of law; (c) Executive’s rights to tail indemnification or contribution, whether pursuant to the governance documents of any of the Company Parties (including, without limitation, pursuant to any certificate of incorporation, bylaws or any written agreements) or Section [6.5] of the Employment Agreement (d) any rights or claims of Executive as a stockholder of the Company; (e) any vested rights or vested benefits under ERISA or under any Benefit Plan; (f) workers’ compensation benefits; and (g) any claims arising after the date of Executive’s execution of this Release. 2 It is a condition hereof, and it is the Parties’ intention in the execution of this Release, that the release set forth in Section 1 above shall be effective as a bar to each and all of the Executive Released Claims, and in furtherance of this intention, Executive, on behalf of himself and each and all of the other Executive Parties, hereby waives any and all rights and benefits conferred upon him by Section 1542 of the California Civil Code, which provides: A general release does not extend to claims which the creditor does not know or suspect to exist in his or her favor at the time of executing the release, which if known by him or her must have materially affected his or her settlement with the debtor. Page 30 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)                 3  ADEA Waiver . Executive expressly acknowledges and agrees that by entering into this Release, he is waiving any and all rights or claims that he may have arising under the Age Discrimination in Employment Act of 1967, as amended (“ ADEA ”), which have arisen on or before the date of execution of this Release. Executive further expressly acknowledges and agrees that: 3.1 In return for this Release, he will receive consideration beyond that which he was already entitled to receive before entering into this Release; 3.2 He is hereby advised in writing by this Release to consult with an attorney before signing this Release; 3.3 He was given a copy of this Release on [_________], and informed that he had twenty-one (21) days within which to consider this Release, that changes (whether material or otherwise) will not restart the 21-day period; 3.4 Nothing in this Release prevents or precludes Executive from challenging or seeking a determination in good faith of the validity of this waiver under the ADEA, nor does it impose any condition precedent, penalties or costs from doing so, unless specifically authorized by federal law; and 3.5 He was informed that he has seven (7) days following the date of execution of this Release in which to revoke this Release, and this Release will become null and void if Executive so elects revocation during that time. Any revocation must be in writing and must be received by the Company during the seven (7)-day revocation period. In the event that Executive exercises his right of revocation, neither the Company nor Executive will have any obligations under this Release. 4    Release  by  Company  .  The  Company,  on  behalf  of  itself  and  each  and  all  of  the  other  Company  Parties,  hereby  acknowledges  full  and  complete satisfaction of and releases and discharges each and all of the Executive Parties from and with respect to any and all claims, agreements, obligations, demands and causes of action, known or unknown, suspected or unsuspected, that all or any of the Company Parties have ever had, or now have, or ever will have, against all or any of the Executive Parties by reason of any and all acts, omissions, conditions, events, circumstances, or facts existing, occurring, or failing to occur at any time through the date of the Company’s execution of this Release that directly or indirectly arise out of, relate to, or are connected with Executive’s employment by, services  to  (whether  as  an  employee,  officer,  director,  or  otherwise),  or  separation  from,  all  or  any  of  the  Company  Parties  (the  foregoing,  as  modified  by  the following clause, collectively, the “ Company Released Claims ”); except that notwithstanding anything to the contrary herein, the release set forth in this Section 4 expressly excludes, and shall not alter, limit, release, apply to, or otherwise affect, and the term Company Released Claims shall not include (a) the obligations of Executive  that  survive  the termination  of Executive’s  employment  with the Company pursuant  to Section [9.6] of the Employment  Agreement and that certain Confidentiality, Non-Interference, and Invention Assignment Agreement dated [*] between the Company and Executive; and (b) any claims arising after the date of the Company’s execution of this Release. 5 It is a condition hereof, and it is the Parties’ intention in the execution of this Agreement, that the release set forth in Section 4 above shall be effective as a bar to each and all of the Company Released Claims, and in furtherance of this intention, the Company, on behalf of itself and each and all of the other Company Parties, hereby waives any and all rights and benefits conferred upon the Company Parties by Section 1542 of the California Civil Code, which provides: A general release does not extend to claims which the creditor does not know or suspect to exist in his or her favor at the time of executing the release, which if known by him or her must have materially affected his or her settlement with the debtor. Page 31 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)                   6  No Transferred Claims . Executive represents and warrants to the Company, that he has not heretofore assigned or transferred to any person or entity any of  the  Executive  Released  Claims  or  any  part  or  portion  thereof.  The  Company  represents  and  warrants  to  Executive  that  it  has  not  heretofore  assigned  or transferred to any person or entity any of the Company Released Claims or any part or portion thereof. 7  Miscellaneous . 7.1  Section Headings . The section headings contained in this Release are for reference purposes only and shall not affect in any way the meaning or interpretation of this Release. 7.2  Governing Law . All matters in connection with, relating to, or arising from this Release shall be governed by and construed in accordance with the internal laws of the State of California, without regard to the principles of conflicts of law thereof (to the extent that the application of the laws of another jurisdiction would be required thereby). 7.3    Amendments . This  Release  may  be  amended,  superseded,  canceled,  renewed  or  extended,  and  the  terms  hereof  may  be  waived,  only  by  a written instrument signed by Executive and the Company or, in the case of a waiver, by the Party waiving compliance. 7.4  Waivers (a) Except as otherwise provided herein, no action taken pursuant to this Release, including any investigation by or on behalf of any Party, shall be deemed to constitute a waiver by the Party taking such action of compliance with any representations, warranties, covenants or agreements contained in this Release. Any term, covenant, agreement, obligation, undertaking, condition, representation or warranty under this Release may be waived at any time by the Party  which  is  entitled  to  the  benefit  thereof,  but  only  by  a  written  notice  signed  by  such  Party  expressly  waiving  such  term,  covenant,  agreement,  obligation, undertaking, condition, representation or warranty. (b) The failure of any Party to insist, in any one or more instances, upon performance of the terms or conditions of this Release shall not be construed as a waiver or relinquishment of any right granted hereunder or of the future performance of any such term, covenant or condition. No waiver on the part of any Party of any right, power or privilege, nor any single or partial exercise of any such right, power or privilege, shall preclude any further exercise thereof or the exercise of any other such right, power or privilege. 7.5  Severability . Any provision of this Release which is invalid or unenforceable in any jurisdiction will, as to such jurisdiction, be ineffective to the extent of such prohibition or unenforceability without invalidating the remaining provisions of this Release, and any such prohibition or unenforceability in any jurisdiction will not invalidate or render unenforceable such provision in any other jurisdiction. To the extent permitted by law, the Parties waive any provision of law which renders any such provision prohibited or unenforceable in any respect. 7.6  Counterparts . This Release may be executed in counterparts, each of which shall be deemed an original, and it will not be necessary in making proof of this Release or the terms of this Release to produce or account for more than one of such counterparts. All counterparts shall constitute one and the same instrument.  Each Party may execute  this Release  via a facsimile  (or transmission  of a PDF file) of a counterpart of this Release. In addition, facsimile  or PDF signatures of authorized signatories of any Party shall be valid and binding and delivery of a facsimile or PDF signature by any Party shall constitute due execution and delivery of this Release. [SIGNATURE PAGE FOLLOWS] Page 32 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)                         IN WITNESS WHEREOF, each of the Company and Executive has executed this Release as of the respective date set forth below. LIVEXLIVE MEDIA, INC. By: Name:            Its: MICHAEL BEBEL (signature) [SIGNATURE PAGE TO MUTUAL RELEASE OF CLAIMS BETWEEN LIVEXLIVE AND MICHAEL BEBEL] Page 33 Emp / M Bebel / LIVX / v08 (2019.01.28)                                                         LIST OF SUBSIDIARIES OF THE REGISTRANT LiveXLive Media, Inc., a Delaware corporation Exhibit 21.1 Jurisdiction Delaware Delaware Delaware Delaware Subsidiaries LiveXLive, Corp. Slacker, Inc. LXL Studios, Inc. LXL Influencers, Inc.            LiveXLive Media, Inc. Beverly Hills, CA Consent of Independent Registered Public Accounting Firm We hereby consent to the incorporation by reference in the Registration Statement on Form S-3 No. 333-228909 of LiveXLive Media, Inc. of our reports dated June 21, 2019, relating to the consolidated financial statements and the effectiveness of LiveXLive Media, Inc.’s internal control over financial reporting, which appear in this Form 10-K. Our report on the consolidated financial statements contains an explanatory paragraph regarding LiveXLive Media, Inc.’s ability to continue as a going concern. Our report on the effectiveness of internal control over financial reporting expresses an adverse opinion on the effectiveness of internal control over financial reporting as of March 31, 2019. Exhibit 23.1 /s/ BDO USA, LLP Los Angeles, California June 21, 2019           Consent of Independent Registered Public Accounting Firm Exhibit 23.2 We  consent  to  the  incorporation  by  reference  in  Registration  Statement  (Form  S-3  No.  333-228909)  of  our  report  dated  June  29,  2018,  with  respect  to  the consolidated financial statements of LiveXLive Media, Inc. included in this Annual Report (Form 10-K) for the year ended March 31, 2019. /s/ Weinberg & Company Los Angeles, California June 21, 2019       CERTIFICATION OF CEO PURSUANT TO RULE 13a-14(a) OR 15d-14(a) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934, AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 302 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 31.1 I, Robert S. Ellin, certify that: 1. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K of LiveXLive Media, Inc.; 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4. The registrant’s other certifying officer(s) and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have: (a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; (b) Designed such internal control over financial reporting or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  financial  statements  for  external  purposes  in accordance with generally accepted accounting principles; (c) Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and (d) Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The  registrant’s  other  certifying  officer(s)  and  I  have  disclosed,  based  on  our  most  recent  evaluation  of  internal  control  over  financial  reporting,  to  the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): (a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and (b) Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. Date: June 21, 2019 /s/ Robert S. Ellin Robert S. Ellin Chief Executive Officer                                      CERTIFICATION OF CFO PURSUANT TO RULE 13a-14(a) OR 15d-14(a) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934, AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 302 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 31.2 I, Michael Zemetra, certify that: 1. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K of LiveXLive Media, Inc.; 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4. The registrant’s other certifying officer(s) and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have: (a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; (b) Designed such internal control over financial reporting or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  financial  statements  for  external  purposes  in accordance with generally accepted accounting principles; (c) Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and (d) Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The  registrant’s  other  certifying  officer(s)  and  I  have  disclosed,  based  on  our  most  recent  evaluation  of  internal  control  over  financial  reporting,  to  the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): (a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and (b) Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. Date: June 21, 2019 /s/ Michael Zemetra Michael Zemetra Chief Financial Officer                                     CERTIFICATION OF CEO PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350, AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 In connection with the Annual Report of LiveXLive Media, Inc. (the “Company”) on Form 10-K for the year ended March 31, 2019 as filed with the Securities and Exchange Commission on the date hereof (the “Report”), I, Robert S. Ellin, as the Chief Executive Officer of the Company, hereby certify, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, to the best of my knowledge, that: (1) The Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and (2) The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and result of operations of the Company. Exhibit 32.1 /s/ Robert S. Ellin Robert S. Ellin Chief Executive Officer June 21, 2019  This Certification accompanies this Report pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 and shall not be deemed filed by the Company for purposes of Section 18 of the Securities Exchange Act of 1934, as amended.                         CERTIFICATION OF CFO PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350, AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 In connection with the Annual Report of LiveXLive Media, Inc. (the “Company”) on Form 10-K for the year ended March 31, 2019 as filed with the Securities and Exchange Commission on the date hereof (the “Report”), I, Michael Zemetra, as the Chief Financial Officer of the Company, hereby certify, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, to the best of my knowledge, that: (1) The Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and (2) The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and result of operations of the Company. Exhibit 32.2 /s / Michael Zemetra Michael Zemetra Chief Financial Officer June 21, 2019  This Certification accompanies this Report pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 and shall not be deemed filed by the Company for purposes of Section 18 of the Securities Exchange Act of 1934, as amended.                           

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above