Lumentum
Annual Report 2016

Plain-text annual report

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended July 2, 2016 OR o   TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-36861 Lumentum Holdings Inc. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 47-3108385 (I.R.S. Employer Identification Number) 400 North McCarthy Boulevard, Milpitas, California 95035 (Address of principal executive offices including Zip code) (408) 546-5483 (Registrant’s telephone number, including area code) Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of each class Name of exchange on which registered Common Stock, par value of $0.001 per share Nasdaq Global Select Market Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act.  Yes  o     No  x      Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act: None Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or 15(d) of the Act. Yes  o     No  x Indicate by check mark whether the Registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during  the  preceding  12  months  (or  for  such  shorter  period  that  the  Registrant  was  required  to  file  such  reports),  and  (2)  has  been  subject  to  such  filing requirements for the past 90 days.  Yes x   No o  Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically and posted on its corporate Web site, if any, every Interactive Data File required to be submitted and posted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit and post such files).  Yes x   No o Indicate by check mark if disclosure of delinquent filers pursuant to Item 405 of Regulation S-K is not contained herein, and will not be contained to the best of the Registrant's knowledge, in definitive proxy or information statements incorporated by                                       Table of Contents reference in Part III of this Form 10-K or any amendment to this Form 10-K.  o Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, or a smaller reporting company. See definition of “large accelerated filer,” “accelerated filer” and “smaller reporting company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. (Check one): Large accelerated filer o Accelerated filer o Non-accelerated filer (Do not check if a smaller reporting company x Smaller reporting company o Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act).  Yes o   No x As  of    December  26,  2015  ,  the  aggregate  market  value  of  the  voting  and  non-voting  common  equity  held  by  non-affiliates  of  the  registrant  was approximately    $538  million   based  on  the  closing  sales  price  of  the  registrant’s  common  stock  as  reported  on  the  NASDAQ  Stock  Market  on  December  24, 2015 of  $20.78  per share. Shares of common stock held by officers, directors and holders of more than five percent of the outstanding common stock have been excluded from this calculation because such persons may be deemed to be affiliates. As of August 26, 2016 , the Registrant had 60,082,117 shares of common stock outstanding.           Table of Contents PART I ITEM 1. BUSINESS ITEM 1A. RISK FACTORS ITEM 1B. UNRESOLVED STAFF COMMENTS ITEM 2. ITEM 3. ITEM 4. PROPERTIES LEGAL PROCEEDINGS MINE SAFETY DISCLOSURE TABLE OF CONTENTS Page PART II ITEM 5. ITEM 6. ITEM 7. MARKET FOR REGISTRANT'S COMMON EQUITY, RELATED STOCKHOLDER MATTERS AND ISSUER PURCHASES OF EQUITY SECURITIES SELECTED FINANCIAL DATA MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS ITEM 7A. QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK ITEM 8. ITEM 9. FINANCIAL STATEMENTS SUPPLEMENTARY DATA CHANGES IN AND DISAGREEMENTS WITH ACOUNTANTS ON ACCOUNTING AND FINANCIAL DISCLOSURE ITEM 9A. CONTROLS AND PROCEDURES ITEM 9B. OTHER INFORMATION PART III ITEM 10. DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE ITEM 11. EXECUTIVE COMPENSATION ITEM 12. SECURITY OWNERSHIP OF CERTAIN BENEFICIAL OWNERS AND MANAGEMENT AND RELATED STOCKHOLDER MATTERS ITEM 13. CERTAIN RELATIONSHIPS AND RELATED TRANSACTIONS AND DIRECTOR INDEPENDENCE ITEM 14. PRINCIPAL ACCOUNTING FEES AND SERVICES PART IV ITEM 15. EXHIBITS, FINANCIAL STATEMENTS SCHEDULES SIGNATURES 1 3 12 28 29 29 29 30 31 33 46 47 88 88 88 89 89 89 89 89 90 94                                                                                   Table of Contents FORWARD-LOOKING STATEMENTS This Annual Report on Form 10-K (this “Annual Report”) contains forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933,  as  amended,  and  Section  21E  of  the  Securities  Exchange  Act  of  1934,  as  amended,  (the  “Exchange  Act”).  These  statements  are  based  on  our  current expectations and involve risks, uncertainties and assumptions that, if they never materialize or prove incorrect, could cause our results to differ materially from those expressed or implied by such forward-looking statements. These statements relate to, among other things, our markets, products and strategy, sales, gross margins, operating expenses, capital expenditures and requirements, liquidity, product development and R&D efforts, manufacturing plans, litigation, effective tax rates and tax reserves, our corporate and financial reporting structure, and our plans for growth and innovation, and are often identified by the use of words such as, but not limited to, “anticipate,” “believe,” “can,” “continue,” “could,” “estimate,” “expect,” “intend,” “may,” “might,” “plan,” “project,” “seek,” “should,” “target,” “will,” “would” and similar expressions or variations intended to identify forward-looking statements. These statements are based on the beliefs and assumptions of our management, which are in turn based on information currently available to management. Such forward-looking statements are subject to risks, uncertainties and other important factors that could cause actual results and the timing of certain events to differ materially from future results expressed or implied by such forward-looking statements. Factors that could cause or contribute to such differences include, but are not limited to, those discussed in the section entitled “ Risk Factors ” included under Part I, Item 1A below. Furthermore, such forward-looking statements speak only as of the date of this report. Except as required by law, we undertake no obligation to update any forward-looking statements to reflect events or circumstances after the date of such statements. 2 Table of Contents ITEM 1. BUSINESS General Overview PART I Lumentum Holdings Inc. (“we”, “our”, “Lumentum” or the "Company") is an industry leading provider of optical and photonic products addressing a range of  end  market  applications  including  data  communications  (“Datacom”)  and  telecommunications  (“Telecom”)  networking  and  commercial  lasers  (“commercial lasers”) for manufacturing, inspection and life-science applications, as defined by revenue and market share. In addition, we are using our core optical and photonic technology  and  our  volume  manufacturing  capability  to  expand  into  emerging  markets  that  benefit  from  advantages  that  optical  or  photonics-based  solutions provide,  including  3-D  sensing  for  consumer  electronics  and  diode  light  sources  for  a  variety  of  consumer  and  industrial  applications.  The  majority  of  our customers are original equipment manufacturers (“OEMs”) that incorporate our products into their products which address end-market applications. For example, we sell fiber optic components that our network equipment manufacturer (“NEM”) customers assemble into communications networking systems, which they sell to network service providers or enterprises with their own networks. Similarly, many of our customers for our Lasers products incorporate our products into tools they produce, which are used for manufacturing processes by their customers. We  operate  in  two  reportable  segments:  Optical  Communications  (“OpComms”)  and  Commercial  Lasers  (“Lasers”).  Our  operations  for  these  reportable segments are not distinct and separate; rather this segmentation reflects different end-markets with their own unique dynamics. We have a global marketing and sales footprint that enables us to exploit global market opportunities for our products. We have manufacturing capabilities and facilities in North America, Asia-Pacific and Europe, the Middle East and Africa ("EMEA") with employees engaged in R&D, administration, manufacturing, support and sales and marketing activities. Our headquarters are located in Milpitas, CA and we employed approximately 1,850 full-time employees around the world as of July 2, 2016 . Lumentum was incorporated in Delaware as a wholly owned subsidiary of JDS Uniphase Corporation (“JDSU”) on February 10, 2015 and is comprised of the  former  communications  and  commercial  optical  products  (“CCOP”)  segment  and  WaveReady  product  lines  of  JDSU.  In  August  2015,  we  became  an independent publicly-traded company through the distribution by JDSU to its stockholders of 80.1% of our outstanding common stock (the “Separation”). Each JDSU stockholder of record as of the close of business on July 27, 2015 received one share of Lumentum common stock for every five shares of JDSU common stock held on such date. JDSU was renamed Viavi Solutions Inc. (“Viavi”) and at the time of distribution, retained ownership of 19.9% of Lumentum’s outstanding shares. Our business traces its origins to Uniphase Corporation, which was formed in 1979, and became publicly traded in 1992. Uniphase was originally a supplier of commercial lasers, and later, a leading supplier of optical transmission products. In 1999, JDS Fitel Inc., a pioneer in products for fiber optic networking which was formed in 1981, merged with Uniphase to become JDSU, a global leader in optical networking. Subsequent acquisitions by JDSU broadened the depth and breadth of the OpComms and Lasers teams, as well as the intellectual  property, technology and product offerings of what is now Lumentum. Notable amongst these acquisitions in the OpComms business were Agility Communications, Inc. in 2005 and Picolight, Inc. in 2007 which respectively brought widely tunable, long  wavelength  laser  technology  for  metro  and  long  haul  networking  applications  and  short  wavelength  vertical-cavity  surface-emitting  laser  technology  for enterprise and datacenter networking applications. The industry leading fundamental laser component technologies which we acquired through these acquisitions, forms the basis of virtually all optical networks today and we believe will continue to do so for the foreseeable future. These technologies will enable us to develop highly  integrated  products  to  satisfy  our  communications  customers’  ever  increasing  needs  for  smaller,  lower  power  and  lower  cost  optical  products.  Notable acquisitions  in  the  Lasers  business  were  Lightwave  Electronics  Corporation  in  2005  and  Time-Bandwidth  Products  Inc.  (“Time-Bandwidth”)  in  2014.  Both  of these Lasers acquisitions brought high power pulsed solid-state laser products and technology to our business which address the micro laser machining market and expanded our addressable market. Industry Trends and Business Risks Our business is driven by end-market applications which benefit from the performance advantages that optical solutions enable. 3 Table of Contents The OpComms markets we serve are experiencing continually increasing needs for higher data transmission speeds, fiber optic network capacity and network agility. This is driven by exponential growth in both the number of higher bandwidth broadband connections, notably those associated with mobile devices, such as high-definition  video,  online  gaming,  cloud  computing  and  the  number  and  scale  of  datacenters  that  require  fiber  optic  links  to  enable  the  higher  speeds  and increased scale necessary to deliver high bandwidth video and other services. Our technology, which was originally developed for communications applications is also finding use in other emerging market opportunities including 3-D sensing applications that employ our laser technology in mobile, computing, industrial and automotive application. In  the  Lasers  markets,  customer  demand  is  driven  by  the  need  to  enable  faster,  higher  precision  volume  manufacturing  techniques  with  lower  power consumption, reduced manufacturing footprint and increased productivity. These capabilities are critical as industries develop products that are smaller and lighter, increasing productivity and yield and lowering their energy consumption. Our optical and laser solutions, developed in close collaboration with OEM partners, are well positioned to meet demand resulting from these trends. We do, however, expect to continue to encounter a number of industry and market risks and uncertainties. These risks and uncertainties may limit our visibility, and consequently, our ability to predict future revenue, profitability and general financial performance, and could create quarter over quarter variability in our financial measures. For example, Great Britain's recent vote to exit from the European Union has created economic uncertainty in Europe and the global financial markets. We cannot predict when or to what extent these uncertainties will be resolved. Our revenues, profitability and general financial performance may also be affected by: (i) strong pricing pressures, particularly within our OpComms markets, due to, among other things, a highly concentrated customer base, increasing competition, particularly from Asia-Pacific-based competitors, and a general commoditization trend for certain products; (ii) high product mix variability which affects revenue and gross margin; (iii) fluctuations in customer buying patterns, which cause volatility in demand, revenue and profitability; and (iv) the current trend of communication industry consolidation, which is expected to continue, that directly affects our customer bases and adds additional risk and uncertainty to our financial and business projections. Reportable Segments We are an industry leading provider of optical and photonic products defined by revenue and market share addressing a range of end-market applications including  optical  communications  and  commercial  lasers.  We  have  two  operating  segments,  Optical  Communications,  which  we  refer  to  as  OpComms,  and Commercial  Lasers,  which  we  refer  to  as  Lasers.  The  two  operating  segments  were  primarily  determined  based  on  how  the  Chief  Operating  Decision  Mater (“CODM”) views and evaluates our operations. Operating results are regularly reviewed by the CODM to make decisions about resources to be allocated to the segments  and  to  assess  their  performance.  Other  factors,  including  market  separation  and  customer  specific  applications,  go-to-market  channels,  products  and manufacturing, are considered in determining the formation of these operating segments. The table below discloses the percentage of our total net revenue attributable to our two reportable segments. In addition, it discloses the percentage of our total net revenue attributable to product offerings within the OpComm segment: Optical Communications: Telecom Datacom Consumer and Industrial Lasers July 2, 2016 Years Ended June 27, 2015 June 28, 2014 84.3%   61.5%   18.1%   4.7%   15.7%   82.9%   60.6%   17.4%   4.9%   17.1%   85.0% 60.6% 14.3% 10.1% 15.0% For further information regarding our operating segments, please refer to " Note 16. Operating Segments and Geographic Information " in the Notes to Consolidated Financial Statements. OpComms Markets Our OpComms products address the following markets: telecommunications (Telecom), data communications (Datacom) and Consumer and Industrial. 4                                                            Table of Contents Our  OpComms  products  include  a  wide  range  of  components,  modules  and  subsystems  to  support  and  maintain  customers  in  our  two  primary  markets: Telecom and Datacom. The Telecom market includes carrier networks for access (local), metro (intracity), long-haul (city-to-city and worldwide) and submarine (undersea)  networks.  The  Datacom  market  addresses  enterprise,  cloud  and  data  center  applications,  including  storage-access  networks  (“SANs”),  local-area networks  (“LANs”)  and  wide-area  networks  (“WANs”).  These  products  enable  the  transmission  and  transport  of  video,  audio  and  text  data  over  high-capacity fiber-optic cables. We maintain leading positions in the fastest-growing OpComms markets, including reconfigurable optical add/drop multiplexers (“ROADMs”), tunable 10-gigabit small form-factor pluggable transceivers and tunable small form-factor pluggables. Our 10G, 40G legacy transceivers and a growing portfolio of 100G pluggable transceivers support LAN/SAN/WAN needs and the cloud for customers building enterprise and hyperscale data center networks. Our  products  for  3-D  sensing  applications  include  our  light  source  product.  Customer  solutions  containing  our  3-D  sensing  lasers  employ  our  laser technology  in  mobile,  computing,  industrial  and  automotive  applications.  Emerging  3-D  sensing  systems  simplify  the  way  people  interact  with  technology  and were first used in applications for gaming platforms. In the Consumer and Industrial markets, our OpComms products include our light source product which is integrated into 3-D sensing platforms being used in applications for gaming, computing, mobile and industrial segments. These systems simplify the way people interact with technology by enabling the use of natural  body  gestures,  like  the  wave  of  a  hand,  to  control  a  product  or  application.  Emerging  applications  for  this  technology  include  various  mobile  device applications, autonomous vehicles, self-navigating robotics and drones in industrial applications and 3-D capture of objects coupled with 3-D printing. Customers Our OpComms customers include Ciena Corporation, Cisco Systems, Inc., Coriant GmbH, Fujitsu, Alphabet Inc. (formerly Google), Huawei Technologies Co. Ltd., Microsoft Corporation and Nokia Networks (including Alcatel-Lucent International). During fiscal 2016 , 2015 , and 2014 , net revenue generated from a single customer which represented 10% or more of our total net revenue of the applicable fiscal year is summarized in the table below: Huawei Technologies. Co. Ltd. Ciena Corporation Alphabet Inc. (formerly Google) Cisco Systems, Inc. *Represents less than 10% of total net revenue Trends Years Ended July 2, 2016 June 27, 2015 June 28, 2014 17.1%   17.1%   * 13.0%   * 14.4%   * 11.8%   * 15.9% 10.3% * To remain competitive, network operators worldwide must offer broader suites of digital services. To do this, they are migrating to Internet-protocol (“IP”) networks and expanding long-haul, metro regional and metro access networks, which effectively deliver broadband services while lowering capital and operating costs of dense-wavelength-division multiplexing networks. The growing demand for capacity  encourages  the adoption of OpComms products across the Datacom and Telecom  markets.  Demand for capacity in the Datacom market is driven by the growing needs of LANs and WANs. Growth in Datacom is also driven by web and cloud services companies that are expanding data center infrastructure, increasing the need for network capacity within and between these data centers. Demand in the Telecom market is driven by new bandwidth-intensive applications that can result in sudden and severe changes in demand almost anywhere on the network. Increasing agility in optical networks by employing ROADMs, wavelength selective switches, wavelength tunable transmission products and other agile  optical  products  provides  an effective  way to respond  to unpredictable  bandwidth demands and to manage  expenses. With  more  agile  optical  networks, a service provider can add capacity by using remote management applications rather than dispatching technicians to perform manual operations in the field. In  addition,  the  high-end  routers,  switches  and  cross-connect  equipment  that  must  handle  legacy  and  internet-protocol  traffic  are  becoming  increasingly complex  in  order  to  meet  higher  bandwidth,  scalability,  speed  and  reliability  needs.  Products  must  provide  higher  levels  of  functionality  and  performance  in compact designs that must also meet requirements for quality, reliability and cost. 5                         Table of Contents Deployment of fiber closer to the end user increases the availability of high-bandwidth services and we expect it will result in increased demand on the metro regional and long-haul networks into which these services feed. The dynamically reconfigurable nature of today’s agile networks enables lower operating costs and other  competitive  advantages,  allowing  service  providers  to  use  and  scale  network  capacity  more  flexibly,  streamline  service  provisioning,  accelerate  rerouting around points of failure and modify network topology through simple point-and-click network management systems. Our optical products are well positioned to meet these demands. Our innovation has resulted in products that have more functionality, are smaller, require less power and are more cost-effective, particularly in the area of photonic integrated circuits, which can replace many discrete components with a single photonic chip. For example, the tunable 10-gigabit small form-factor pluggable transceiver we pioneered with its tunable photonic chip is 85% smaller than previous tunable models. We also developed the industry’s first tunable small form-factor pluggable transceiver for enterprise and metro networks. Higher levels of integration have also led to development of our Super Transport Blade, which delivers all transport functions (wavelength switching, pre-amplification, post-amplification, optical supervisory channel and monitoring) in a single, integrated platform, essentially replacing three blades with one. Strategy In  our  OpComms  segment,  we  are  focused  on  technology  leadership  through  collaborative  innovation  with  our  customers,  cost  leadership  and  functional integration. We align the latest technologies with industry leading, scalable manufacturing and operations to drive the next phase of optical communications for Telecom  and  Datacom  applications  that  are  faster,  more  agile  and  more  reliable,  making  us  a  valuable  business  and  technology  partner  for  NEMs,  consumer electronic companies, cloud service providers and data center operators. Competition We compete against various public and private companies in the markets we serve. Publicly traded companies providing optical communications components include  II-VI Incorporated,  Acacia Communications,  Inc., Foxconn Interconnect  Technology,  Ltd., Finisar  Corporation, Fujitsu Optical Components, Furukawa Electric Co., Ltd., Neophotonics Corporation, Oclaro, Inc. and Sumitomo Electric Industries, Ltd. Offerings In  addition  to  a  full  selection  of  active  and  passive  components,  we  offer  increasing  levels  of  functionality  and  integration  in  modules,  circuit  packs  and subsystems for transmission, amplification, wavelength management and more. In  the  Telecom  market,  we  provide  transmission  and  transport  solutions  for  optical  networks  that  make  up  the  backbone  of  the  wireline  Telecom infrastructure,  thereby  enabling  the  internet.  Transmission  products,  such  as  our  tunable  transponder,  transceiver  and  transmitter  modules,  transmit  and  receive high-speed data signals at the ingress/egress points of the network. These products use dense wavelength division multiplexing technology to enable high capacity (up to 10Tb/s) links driven by increasing internet demand. We also offer components including tunable lasers, receivers and modulators to address the higher end of these same network applications. Our transport  products, such as ROADMs, amplifiers  and optical  channel monitors provide switching, routing and conditioning  of signals. We also make components for Transport, including 980nm, multi-mode and Raman pumps for optical amplifiers, and passive components. Passive components include switches, attenuators, photodetectors, gain flattening filters, isolators, WDM’s, interleavers, AWG’s, multiplex/de-multiplexers and integrated passive modules. Our  innovation  led  to  the  Super  Transport  Blade,  which  integrates  all  major  optical  transport  functions  into  a  single-slot  blade.  This  all-in-one  solution reduces the size, cost and power requirements of optical components, incorporates nano wavelength selective switch technology and enables greater chassis density and a smaller footprint. In  the  Datacom  market,  which  relies  on  storing,  moving  and  manipulating  vast  amounts  of  data,  we  offer  transmission  products,  such  as  our  optical transceivers  for  Fibre  Channel  and  Ethernet  applications.  Our  transceivers  are  also  used  to  connect  servers,  switches,  routers  and  other  information  technology infrastructure critical for today’s email, enterprise resource planning and other cloud services such as streaming of high definition video. 6 Table of Contents Our integrated fiber optic transceivers provide cost effective and scalable connectivity and are used in the hardware that runs many of the applications people use daily such as email, social networking, cloud storage, online gaming and streaming video. They are available in several hot-pluggable form factors and allow for very compact, high-density hardware designs. For high data transfer rates of 10G, 40G and 100G, we offer several technologies to balance technical and commercial requirements. For high volume, short distance applications we developed our vertical-cavity surface-emitting lasers. Vertical-cavity surface-emitting lasers are ideal for short reaches because they are low  power  consumption,  low  cost  and  highly  scalable.  For  high-performance,  long  distance  applications  we  have  our  distributed  feedback  laser  and  electro- absorption modulated laser. Our individual lasers and compact laser arrays offer an innovative solution for the LANs, SANs, broadband Internet and metro-area network applications. 3-D  sensing  provides  real  time  depth  information  to  any  photo  or  video  image.  This  represents  a  fundamental  transition  for  image  capture  akin  to  the transition from monochrome to color and gives devices the ability to see the world around them in three dimensions. The immediate applications include full body imaging for gaming, 3-D scanning for space mapping and facial recognition for security. Emerging applications are in mobile, automotive, robotics and industrial. 3-D sensing can be applied to any device with a camera. The technologies to achieve accurate and stable 3-D sensing are converging to laser based solutions. We are  the  leading  supplier  of  the  critical  laser  illumination  sources  for  3-D  sensing  systems  being  used  in  applications  for  gaming,  computing  and  home entertainment. Lasers Markets Our  Lasers  products  serve  our  customers  in  markets  and  applications  such  as  manufacturing,  biotechnology,  graphics  and  imaging,  remote  sensing,  and precision  machining  such  as  drilling  in  printed  circuit  boards,  wafer  singulation  and  solar  cell  scribing.  Our  Lasers  products  are  used  in  a  variety  of  original equipment manufacturer (“OEM”) applications. Our Laser products are used in a variety of OEM applications including diode-pumped solid-state, fiber, diode, direct-diode and gas lasers such as argon-ion and  helium-neon  lasers.  Diode-pumped  solid-state  and  fiber  lasers  provide  excellent  beam  quality,  low  noise  and  exceptional  reliability  and  are  used  in biotechnology,  graphics  and  imaging,  remote  sensing,  materials  processing  and  precision  machining  applications.  Diode  and  direct-diode  lasers  address  a  wide variety of applications, including laser pumping, thermal exposure, illumination, ophthalmology, image recording, printing, plastic welding and selective soldering. Gas lasers such as argon-ion and helium-neon lasers provide a stable, low-cost and reliable solution over a wide range of operating conditions, making them well suited for complex, high-resolution OEM applications such as flow cytometry, DNA sequencing, graphics and imaging and semiconductor inspection. Our acquisition of Time-Bandwidth enabled us to provide high-powered and ultrafast lasers for the industrial and scientific markets. Manufacturers use high- power,  ultrafast  lasers  to  create  micro  parts  for  consumer  electronics  and  to  process  semiconductor,  LED,  and  other  types  of  chips.  Use  of  ultrafast  lasers  for micromachining applications is being driven primarily by the increasing use of consumer electronics and connected devices globally. Our portfolio of Lasers products includes components and subsystems used in a variety of OEM applications that range in output power from milliwatts to kilowatts and include ultraviolet, visible and infrared wavelengths. We support customer applications in the biotechnology, graphics and imaging, remote sensing, materials processing and other precision machining areas. Customers Our Lasers customers include Amada Co., Ltd., ASML Holding N.V., Beckman Coulter, Inc., Becton, Dickinson and Company, DISCO Corporation, Electro Scientific  Industries,  Inc.,  EO  Technics  Co.,  Ltd.  and  KLA-Tencor  Corporation.  During  fiscal  2016 , 2015 ,  and  2014 ,  we  did  not  have  any  single  customer attributable to our Lasers segment that generated net revenue 10% or more of our total net revenue of the applicable fiscal year. 7 Table of Contents Trends As  technology  advances,  industries  such  as  consumer  electronics  manufacturing  increasingly  turn  to  lasers  when  they  need  more  precision,  higher productivity  and  energy  efficient,  or  “green,”  alternatives  for  problems  that  cannot  be  solved  by  mechanical,  electronic  or  other  means.  For  example,  these industries are using lasers to develop products that are smaller and lighter to increase productivity and yield and to lower their energy consumption. Lasers have been used for years to help achieve the scale and precision needed in semiconductor processing. In biotech applications, lasers have been instrumental for advances (and  new standard  procedures)  in  cytology,  hematology,  genome  sequencing  and  crime  scene  investigations,  among others.  We  believe  the  long-term  trends  in these industries will likely lead to increased demand for lasers. In  addition,  demand  continues  for  electronic  products,  as  well  as  products  and  components  in  other  industries,  with  greater  functionality  while  becoming smaller, lighter and less expensive. Innovative / Next generation product designs require precise micromachining and materials processing, such as micro bending, soldering and welding. At the scale and processing speed needed, lasers are replacing mature mechanical tools such as drills for minute holes, or “vias,” in printed circuit  boards  and  saws  and  scribes  for  singulating  silicon  wafers,  resulting  in  greater  precision  and  productivity.  As  these  trends  continue,  we  believe  that manufacturers and other industries will increase their reliance on lasers in order to maintain or increase their competitiveness. We believe we are well-positioned with key OEM providers of laser solutions to these industries. We continue to develop our laser portfolio to offer smaller and more cost-effective products designed specifically for the performance, integration, reliability and support needs of our OEM customers. Strategy In our Lasers segment, we leverage our long-term relationships with OEM customers to drive commercial laser innovation. Using established manufacturing, engineering, lasers and photonics expertise, we deliver products that meet cost-of-ownership and reliability needs while delivering on volume production demands. Competition We compete against various public and private companies in the commercial laser markets we serve. Publicly traded companies providing commercial laser products include IPG Photonics Corporation,  Coherent, Inc., and Rofin-Sinar Technologies Inc (“Rofin-Sinar”).  Coherent and Rofin-Sinar have announced that they have entered into an agreement pursuant to which Coherent will acquire Rofin-Sinar. Such acquisition may intensify the competition in the Lasers Market. Offerings Our broad range of Lasers products includes diode-pumped solid-state, fiber, diode, direct-diode and gas lasers such as argon-ion and helium-neon lasers. Diode-pumped  solid-state  and  fiber  lasers  that  provide  excellent  beam  quality,  low  noise  and  exceptional  reliability  are  used  in  biotechnology,  graphics  and imaging, remote sensing, materials processing and precision machining applications. Diode and direct-diode lasers address a wide variety of applications, including laser pumping, thermal exposure, illumination, ophthalmology, image recording, printing, plastic welding and selective soldering. Gas lasers such as argon-ion and helium-neon lasers provide a stable, low-cost and reliable solution over a wide range of operating conditions, making them well suited for complex, high-resolution OEM applications such as flow cytometry, DNA sequencing, graphics and imaging and semiconductor inspection. 8 Table of Contents Acquisitions We  are  committed  to  the  ongoing  evaluation  of  strategic  opportunities  and,  where  appropriate,  the  acquisition  of  additional  products,  technologies  or businesses  that  are  complementary  to,  or  broaden  the  markets  for,  our  products.  We  believe  we  have  strengthened  our  business  model  by  expanding  our addressable  markets,  customer  base and  expertise,  diversifying  our  product  portfolio  and  fortifying  our  core  businesses  through  acquisitions  as  well  as  through organic initiatives. On January 27, 2014 ("Time-Bandwidth Closing Date"), we completed the acquisition of Time-Bandwidth, a privately-held provider of high powered and ultrafast  lasers  for  industrial  and  scientific  markets.  Use  of  ultrafast  lasers  for  micromachining  applications  is  being  driven  primarily  by  the  increasing  use  of consumer  electronics  and  connected  devices  globally.  Manufacturers  are  taking  advantage  of  high-power  and  ultrafast  lasers  to  create  quality  micro  parts  for consumer electronics and to process semiconductor chips for consumer devices. We acquired all outstanding shares of Time-Bandwidth for a total purchase price of $ 15.0 million  in cash, including a holdback amount of $ 2.3 million which had been withheld to satisfy potential indemnification claims in relation to the Time- Bandwidth acquisition. In connection with the Separation, we succeeded to the assets and liabilities associated with the Time-Bandwidth business. During the first quarter of fiscal 2016, we released the holdback amount of $ 2.3 million following the eighteen-month anniversary of the Time-Bandwidth Closing Date. Please refer to “ Note 6. Mergers and Acquisitions ” in the Notes to Consolidated Financial Statements. 9 Table of Contents Restructuring Programs We continue  to engage in targeted  restructuring  plans primarily  intended to reduce costs, consolidate  our operations,  rationalize  the manufacturing  of our products and align our business in response to market needs. We have focused on consolidating product manufacturing, while taking into consideration our current investment strategy, product offerings, core competencies, opportunities to enhance cost efficiency and the availability of alternative manufacturers, as appropriate. Please refer to “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” and " Note 11. Restructuring and Related Charges " in the Notes to Consolidated Financial Statements for information on restructuring charges. Research and Development During fiscal  2016  , 2015 and 2014 ,  we  incurred  R&D  expenses  of  $141.1  million  , $140.8  million  and $134.9  million  ,  respectively.  The  number  of employees engaged in R&D was approximately 570 as of July 2, 2016 , 550 as of June 27, 2015 and 570 as of June 28, 2014 . We devote substantial resources to R&D for the development of new and enhanced products to serve our markets. Once the design of a product is complete, our engineering efforts shift to enhancing both product performance and our ability to manufacture it in greater volume and at lower cost. In our OpComms segment , we are maintaining our capability to provide products throughout the network, while focusing on several important subsegments. We are increasing our emphasis on Datacom products, such as 100G and 400G transceivers while we continue to maintain strong investments in Telecom components and modules such as ROADMs and tunable devices needed for long-haul and metro markets. We are also responding to our customers’ requests for higher levels of integration, including the integration of optics, electronics and software in our modules, subsystems and circuit packs. We are providing optical technology for 3-D sensing systems that simplify the way that people interact with technology. These solutions are initially being used in computing, mobile, and industrial applications, including automotive applications. In our Lasers segment, we continue to develop new product offerings in both solid-state and fiber lasers that take advantage of technologies and components we  develop.  These  products  are  targeted  at  serving  customers  engaging  in  biotechnology,  graphics  and  imaging,  remote  sensing,  and  materials  processing  and precision micromachining markets. Manufacturing Our significant manufacturing facilities are located in the United States and Switzerland, while our significant contract manufacturing partners are located in China, Taiwan and Thailand. Contract manufacturers can save significant amount of dollars on labor, material, and other related production expenses. We rely on the capabilities of our contract manufactures to procure the components and manage the inventory in these locations. Sources and Availability of Raw Materials We use various suppliers and contract manufacturers to supply parts and components for the manufacture and support of multiple product lines. Although our intention is to establish at least two sources of supply for materials whenever possible, for certain components we have sole or limited source supply arrangements. We may not be able to procure these components from alternative sources at acceptable prices and quality within a reasonable time, or at all; therefore, the risk of loss or interruption of such arrangements could impact our ability to deliver certain products on a timely basis. Intellectual Property Intellectual  property  rights  that  apply  to  our  various  products  include  patents,  trade  secrets  and  trademarks.  We  do  not  intend  to  broadly  license  our intellectual property rights unless we can obtain adequate consideration or enter into acceptable patent cross-license agreements. As of July 2, 2016 , we own 735 U.S. patents and 265 foreign patents with expiration dates ranging from 2016 through 2035, and have 145 patent applications pending throughout the world. 10 Table of Contents Backlog Backlog consists of purchase orders for products for which we have assigned shipment dates. As of July  2, 2016  ,  our  backlog  was  $  168.5 million ,  as  compared  to  $  135 million as of June  27, 2015  .  Due  to  possible  changes  in  product  delivery schedules and cancellation of product orders, and because our sales often reflect orders shipped in the same quarter in which they are received, our backlog at any particular date is not necessarily indicative of actual revenue or the level of orders for any succeeding period. Employees As of July 2, 2016 , we employed approximately  1,850 full-time  employees  including  approximately  970 employees in manufacturing, 570 employees in R&D and 310 employees in SG&A. Outside of the United States, our business is subject to labor laws that differ from those in the United States. We follow the statutory requirements of those countries where we operate. We consider our employee relations to be good. Environmental Our R&D, manufacturing and distribution operations involve the use of hazardous substances and are regulated under international, federal, state and local laws  governing  health  and  safety  and  the  environment.  We  apply  strict  standards  for  protection  of  the  environment  and  occupational  health  and  safety  to  sites inside  and  outside  the  United  States,  even  if  not  subject  to  regulation  imposed  by  foreign  governments.  We  believe  that  our  properties  and  operations  at  our facilities comply in all material respects with applicable environmental laws and occupational health and safety laws. However, the risk of environmental liabilities cannot  be  completely  eliminated  and  there  can  be  no  assurance  that  the  application  of  environmental  and  health  and  safety  laws  will  not  require  us  to  incur significant expenditures. We are also regulated under a number of international, federal, state and local laws regarding recycling, product packaging and product content requirements. The environmental, product content/disposal and recycling laws are gradually becoming more stringent and may cause us to incur significant expenditures in the future. In  connection  with  the  Separation,  we  agreed  to  indemnify  Viavi  for  any  liability  associated  with  contamination  from  past  operations  at  all  properties transferred to us from Viavi, to the extent the resulting issues primarily related to our business. International Operations During fiscal 2016 , 2015 and 2014 , net revenue from customers outside the United States based on the geographic region and country where our product is initially shipped, represented 82.0% , 80.6% and 78.3% of net revenue, respectively. In certain circumstances customers may request shipment of our products to a contract manufacturer in one country, which may differ from the location of their end customers. During fiscal 2016 , our net revenue from Hong Kong, Mexico and Japan represented 23.7% , 12.5% and 10.3% of our consolidated net revenue, respectively. During fiscal 2015 , our net revenue from Hong Kong, Mexico and Japan  represented  14.4% , 13.5% and 12.7% of  our  consolidated  net  revenue,  respectively.  During  fiscal  2014  ,  our  net  revenue  from  Hong  Kong  and  Japan represented 15.8% and 11.9% of our consolidated net revenue, respectively. Our net revenue is primarily denominated in U.S. dollars, including our net revenue from customers outside the United States based on customer shipment locations as presented above. As of July 2, 2016 and June 27, 2015 , long-lived assets, namely our net property, plant and equipment, located outside of the United States comprised 62.4% and 56.0% of  our  total  property,  plant  and  equipment,  net,  respectively.  As  of  July  2, 2016  , 25.4% and 23.9% of our net property,  plant  and equipment  were located in China and Thailand, respectively. As of June 27, 2015 , 24.0% and 20.3% of our net property, plant and equipment were located in China and Thailand, respectively. Please refer to " Note 16. Operating Segments and Geographic Information " in the Notes to Consolidated Financial Statements. For information regarding risks associated with our international operations, see “Item 1A. Risk Factors.” 11 Table of Contents ITEM 1A. RISK FACTORS You should carefully consider the following risks and other information in this information statements in evaluating us and our common stock. Any of the following risks could materially and adversely affect our results of operations or financial condition. The risk factors generally have been separated into three groups: risks related to our business, risks related to the Separation and risks related to our common stock. Risks Related to Our Business Changing technology and intense competition require us to continuously innovate while controlling product costs, and our failure to do so may result in decreased revenues and profitability.          The markets in which we operate are dynamic and complex, and our success depends upon our ability to deliver both our current product offerings and new products  and  technologies  on  time  and  at  acceptable  prices  to  our  customers.  The  markets  for  our  products  are  characterized  by  rapid  technological  change, frequent  new  product  introductions,  substantial  capital  investment,  and  changes  in  customer  requirements,  continued  price  pressures  and  a  constantly  evolving industry. Our future performance will depend on the successful development, introduction and market acceptance of new and enhanced features and products that address these issues and provide solutions that meet our customers’ current and future needs. The market for optical communications products in particular has matured over time and optical communications products have increasingly become subject to commoditization. Both legacy competitors as well as new entrants, predominantly Asia-based competitors, have intensified market competition in recent years leading to pricing pressure. To preserve our revenues and product margin structures, we will remain reliant on an integrated customer and market approach that anticipates  end  customer  needs  as  Telecom  and  Datacom  requirements  evolve.  We  also  must  continue  to  develop  more  advanced,  differentiated  products  that command  a  premium  with  customers,  while  conversely  continuing  to  focus  on  streamlining  product  costs  for  legacy  established  products.  However,  our competitors may continue to enter markets or gain or retain market share through aggressive low pricing strategies that may impact the efficacy of our approach. Additionally, if significant competitors were to merge or consolidate, they may be able to offer a lower cost structure through economies of scale that we may be unable to match. If we fail to continue to develop enhanced or new products, or over time are unable to adjust our cost structure to continue to competitively price more mature technologies, our financial condition and results of operations could be materially and adversely affected. Continued competition in our markets may lead to an accelerated reduction in our prices, revenues and market share. The  end  markets  for  optical  products  have  experienced  significant  industry  consolidation  during  the  past  few  years.  As  a  result,  the  markets  for  optical subsystems  and  components  are  highly  competitive.  Our  current  competitors  include  a  number  of  domestic  and  international  companies,  many  of  which  have substantially  greater  financial,  technical,  marketing  and  distribution  resources  and  brand  name  recognition  than  we  have.  These  competitors  include  II-VI Incorporated,  Acacia  Communications,  Inc.,  Applied  Optoelectronics,  Inc.,  Coherent,  Inc.,  Finisar  Corporation,  Fujitsu  Optical  Components,  Furukawa  Electric Co.,  Ltd.,  InnoLight  Technology  Corporation,  IPG  Photonics  Corporation,  Neophotonics  Corporation,  Newport  Corporation,  Oclaro,  Inc.,  Rofin-Sinar Technologies Inc. and Sumitomo Electric Industries, Ltd. We may not be able to compete successfully against either current or future competitors. Our competitors may continue to enter markets or gain or retain market share through aggressive low pricing strategies that may impact the efficacy of our approach. Additionally, if  significant  competitors  were  to  merge  or  consolidate,  they  may  be  able  to  offer  a  lower  cost  structure  through  economies  of  scale  that  we  may  be  unable  to match.  For  example,  Coherent  and  Rofin-Sinar  have  announced  that  they  have  entered  into  an  agreement  for  the  acquisition  of  Rofin-Sinar  by  Coherent.  The acquisition may intensify competition in the Lasers market. Increased competition could result in significant price erosion, reduced revenue, lower margins or loss of market share, any of which would significantly harm our business. Our operating results may be adversely affected by unfavorable economic and market conditions. The uncertain state of the global economy has contributed and continues to contribute to decreases in demand and spending in the technology industry at large, as well as to the specific markets in which we operate. The slow pace of global economic recovery and the resulting effects on global credit markets has created  uncertainty  in  the  timing  and  overall  demand  from  our  customers.  In  addition,  Great  Britain's  recent  vote  to  exit  from  the  European  Union has  created economic  uncertainty  in  Europe  and  the  global  financial  markets.  This  uncertainty  may  lead  to  decreased  demand  for  our  products  and  revenue  fluctuations, increased price competition for our products, and may increase the risk of excess and obsolete inventories and higher overhead costs as a percentage of revenue. Continued  economic  challenges  in  the  global  financial  markets  could  further  negatively  impact  our  operations  by  affecting  the  solvency  of  our  customers,  the solvency of our key suppliers or the ability of our customers to obtain credit to finance purchases of our products. If economic conditions do not improve or if they deteriorate, our financial condition and results of operations would likely be materially and adversely impacted. 12 Table of Contents The manufacture of our products may be adversely affected if our contract manufacturers and suppliers fail to meet our production requirements or if we are unable to manufacture certain products in our manufacturing facilities. We rely on several independent contract manufacturers to supply us with certain products. For many products, a particular contract manufacturer may be the sole source of the finished good product. We depend on these manufacturers to meet our production requirements and to provide quality products to our customers. Despite rigorous testing for quality, both by us and our customers, we may receive and ship defective products. We may incur significant costs to correct defective products which could include harm to our reputation and lost future sales, as well as potentially cause customer relations problems, indemnification costs or costs to replace or repair the defective products, litigation and damage to our reputation. It may also cause diversion of management attention from our business and product development efforts. Additionally, the ability of our contract manufacturers to fulfill their obligations may be affected by natural disasters or economic, political or other forces that are beyond our control. Any such failure could have a material impact on our ability to meet our customers’ expectations and may materially impact our operating results. In addition, some of our purchase commitments with contract manufacturers are not cancellable which may impact our earnings if customer forecasts driving these purchase commitments do not materialize and we are unable to sell the products to other customers. Alternatively, our contract  manufacturers  may  not  be  able  to  meet  our  demand  which  would  inhibit  our  ability  to  meet  customer  demand  and  maintain  or  grow  our  revenues. Furthermore, it could be costly and require a long period of time to move products from one contract manufacturer to another which could result in interruptions in supply and adversely impact our financial condition and results of operations. We manufacture some of the components that we provide to our contract manufacturers, along with our own finished goods, in our Bloomfield, Connecticut (which the Company has announced will be closing) and San Jose, California manufacturing facilities. For some of the components and finished good products we are  the  sole  manufacturer.  Our  manufacturing  processes  are  highly  complex  and  issues  are  often  difficult  to  detect  and  correct.  From  time  to  time  we  have experienced  problems  achieving  acceptable  yields  in  our  manufacturing  facilities,  resulting  in  delays  in  the  availability  of  our  products.  In  addition,  if  we experience  problems  with our manufacturing  facilities,  it would  be costly  and  require  a long  period  of time  to move the  manufacture  of these  components  and finished good products to a different facility or contract manufacturer which could then result in interruptions in supply, and would likely materially impact our financial condition and results of operations. In addition, the closing of our Bloomfield, Connecticut manufacturing facility will require the transfer to other manufacturing sites of complex technologies and processes. If we are unable to transfer the technology and processes for the products we currently manufacture in the Bloomfield facility in a timely manner, it could result in interruptions in supply and would likely impact our financial condition and results of operations. Changes  in  manufacturing  processes  are  often  required  due  to  changes  in  product  specifications,  changing  customer  needs  and  the  introduction  of  new products. These changes may reduce manufacturing yields at our contract manufacturers and at our own manufacturing facilities resulting in reduced margins on those products. We depend on a limited number of suppliers for raw materials, packages and components, and any failure or delay by these suppliers in meeting our requirements could have an adverse effect on our business and results of operations. We are dependent on a limited number of suppliers, who are often small and specialized, for raw materials, packages and standard components. Our business and  results  of  operations  have  been,  and  could  continue  to  be,  adversely  affected  by  this  dependency.  Specific  concerns  we  periodically  encounter  with  our suppliers include stoppages or delays of supply, insufficient resources to supply our requirements, substitution of more expensive or less reliable materials, receipt of  defective  parts  or  contaminated  materials,  increases  in  the  price  of  supplies,  and  an  inability  to  obtain  reduced  pricing  from  our  suppliers  in  response  to competitive pressures. Any disruption in the supply of the raw materials, packaging or components used in the manufacture and delivery of our products could have a material adverse impact on our business, financial condition and results of operations. 13 Table of Contents We rely on a limited number of customers for a significant portion of our sales; and the majority of our customers do not have contractual purchase commitments. We  have  consistently  relied  on  a  small  number  of  customers  for  a  significant  portion  of  our  sales  (please  refer  to  “  Note  16.  Operating  Segments  and Geographic  Information  ”  in  the  Notes  to  Consolidated  Financial  Statements)  and  we  expect  that  this  customer  concentration  will  continue  in  the  future.  The majority of our customers purchase products under purchase orders or under contracts that do not contain volume purchase commitments. Changes in the business requirements,  vendor  selection,  project  prioritization,  financial  prospects,  capital  resources,  and  expenditures,  or  purchasing  behavior  (including  product  mix purchased) of our key customers, or any real or perceived quality issues related to the products that we sell to such customers, could significantly decrease our sales to such customers or could lead to delays or cancellations of planned purchases of our products or services, which increases the risk of quarterly fluctuations in our revenues  and  operating  results.  If  forecasted  orders  do  not  materialize,  we  may  need  to  reduce  investment  in  R&D  activities,  we  may  fail  to  optimize  our manufacturing capacity, or we may have excess inventory. Any of these factors could adversely affect our business, financial condition and results of operations. We contract with a number of large OEM and end-user service providers that have considerable bargaining power, which may require us to agree to terms and conditions that could have an adverse effect on our business or ability to recognize revenues. Large OEM and end-user service providers comprise a significant portion of our customer base. These customers generally have greater purchasing power than smaller entities and, accordingly, often request and receive more favorable terms from suppliers.  As we seek to expand our sales to existing customers and acquire new customers, we may be required to agree to terms and conditions that are favorable to our customers and that may affect the timing of our ability to recognize revenue, increase our costs and have an adverse effect on our business, financial condition, and results of operations. Furthermore, consolidation among such large customers can further increase their buying power and ability to require onerous terms. Additionally, the terms these large customers require, such as most-favored nation or exclusivity provisions, may impact our ability to do business with other customers and generate revenues from such customers. Our products may contain defects that may cause us to incur significant costs, divert our attention from product development efforts and result in a loss of customers. Our  products  are  complex  and  defects  may  be  found  from  time  to  time.  Networking  products  in  particular  in  frequently  contain  undetected  software  or hardware  defects  when  first  introduced  or  as  new  versions  are  released.  In  addition,  our  products  are  often  embedded  in  or  deployed  in  conjunction  with  our customers’  products which incorporate  a variety  of components  produced by third parties.  As a result, when problems occur, it may be difficult  to identify  the source of the problem. These problems may cause us to incur significant damages or warranty and repair costs, divert the attention of our engineering personnel from our product development efforts and cause significant customer relation problems or loss of customers, all of which would harm our business. We are subject to continued changes in tax laws; the possible fluctuation of our effective tax rate over time could materially and adversely affect our operating results. We are subject to taxes in the United States and numerous international jurisdictions. We record tax expense based on current tax payments and our estimates of future tax payments, which may include reserves for estimates of probable settlements of international and domestic tax audits. At any one time, multiple tax years and jurisdictions are subject to audit by various taxing authorities. The results of these audits and negotiations with taxing authorities may affect the ultimate settlement of these issues. As a result, there could be ongoing variability in our tax rates as taxable events occur and uncertain tax positions are re-evaluated or resolved. Tax policy reform continues to be a topic of discussion in the United States and in the foreign jurisdictions in which we may conduct business. A significant change to the tax system in the United States or other foreign jurisdictions, including changes to the taxation of international income, could have a material adverse effect on our results of operations. Our effective tax rate in a given financial statements period may be materially impacted by changes in tax laws, changes in the mix  and  level  of  earnings  by  taxing  jurisdiction,  changes  to  existing  accounting  rules  or  regulations  or  by  changes  to  our  ownership  or  capital  structures. Fluctuations in our tax obligations and effective tax rate could materially and adversely affect our results of business, financial condition and operating results. 14 Table of Contents We may change our international corporate structure in the near future in order to minimize our effective tax rate; however, if we are unable to adopt this structure or if it is challenged by U.S. or foreign tax authorities, we may be unable to realize such tax savings which could materially and adversely affect our operating results. We  have  taken  certain  preliminary  steps  to  implement  an  international  corporate  structure  more  closely  aligned  with  our  international  operations.  This potential  corporate  structure  is  intended  to  reduce  our  overall  effective  tax  rate  through  changes  among  our  wholly-owned  subsidiaries  in  how  we  use  our intellectual  property,  and  how  we  structure  our  international  procurement  and  sales  operations.  The  contemplated  structure  includes  legal  entities  located  in jurisdictions with income tax rates lower than the U.S. statutory tax rate. Such intercompany arrangements would be designed to result in income earned by such entities in accordance with arm’s-length principles and commensurate with functions performed, risks assumed and ownership of valuable corporate assets. We believe that income taxed in certain foreign jurisdictions at a lower rate relative to the U.S. statutory rate will have a beneficial impact on our worldwide effective tax rate over the medium to long term. We have agreed to reimburse Viavi for certain tax liabilities and related costs that may be incurred by Viavi, following application of net operating losses by Viavi, in the event that we implement this revised corporate structure. In addition, the implementation of such a structure has required us to incur expenses, and may require that we incur additional expenses, for which we may not realize related benefits, and in any event, we do not expect to materially realize such benefits for several years . If  we  put  the  intended  structure  into  effect  and  it  is  not  accepted  by  the  applicable  taxing  authorities,  if  changes  in  domestic  and  international  tax  laws negatively impact  the proposed structure, including proposed legislation  to reform  U.S. taxation of international  business activities,  or if we do not operate our business consistent with the proposed structure and applicable tax provisions, we may fail to achieve the financial and operational efficiencies that we anticipate as a result of the proposed structure, and our business, financial condition and operating results may be materially and adversely affected. We are subject to risks arising from our international operations, which may adversely affect our business, financial condition, and results of operations. We derive a majority of our revenue from our international operations, and we plan to continue expanding our business in international markets in the future. In  addition,  we have extensive  international  manufacturing  capabilities  with third  party  contract  manufacturers,  as well  as  our own international  facilities,  with employees engaged in R&D, administration, manufacturing, support and sales and marketing activities. As a result of our international operations, we are affected by economic, business regulatory, social, and political conditions in foreign countries, including the following: • • • • • • • • changes in general IT spending; the imposition of government controls, inclusive of critical infrastructure protection; changes or limitations in trade protection laws or other regulatory requirements, which may affect our ability to import or export our products from various countries; varying and potentially conflicting laws and regulations; fluctuations in local economies; wage inflation or a tightening of the labor market international political developments, such as Great Britain's recent vote to exit from the European Union; and the impact of the following on service provider and government spending patterns: political considerations, unfavorable changes in tax treaties or laws, natural disasters, epidemic disease, labor unrest, earnings expatriation restrictions, misappropriation of intellectual property, military actions, acts of terrorism, political and social unrest and difficulties in staffing and managing international operations. Any or all of these factors could have a material adverse impact on our business, financial condition, and results of operations. 15 Table of Contents Moreover,  local  laws  and  customs  in  many  countries  differ  significantly  from  or  conflict  with  those  in  the  United  States  or  other  countries  in  which  we operate. In many foreign countries, particularly in those with developing economies, it is common for others to engage in business practices that are prohibited by our internal policies and procedures or U.S. regulations applicable to us. There can be no assurance that our employees, contractors, channel partners, and agents will not take actions in violation of our policies and procedures, which are designed to ensure compliance with U.S. and foreign laws and policies. Violations of laws or key control policies by our employees, contractors, channel partners, or agents could result in termination of our relationship, financial reporting problems, fines and/or penalties for us, or prohibition on the importation or exportation of our products, and could have a material adverse effect on our business, financial condition and results of operations. Our future operating results may be subject to volatility due to fluctuations in foreign currency. We  are  exposed  to  foreign  exchange  risks  with  regard  to our  operating  expenses  which may  affect  our  operating  results.  Although  we price  our  products primarily in U.S. dollars, a portion of our operating expenses are incurred in foreign currencies. If the value of the U.S. dollar depreciates relative to certain other foreign  currencies,  it  would  increase  our  costs  as  expressed  in  U.S.  dollars.  Conversely,  if  the  U.S.  dollar  strengthens  relative  to  other  currencies,  such strengthening could raise the relative cost of our products to non-U.S. customers, especially as compared to foreign competitors, and could reduce demand. We intend to engage in currency hedging transactions to reduce our foreign exchange exposure. However, these transactions may not fully eliminate our risk and could have an adverse effect on our financial condition. We are subject to continued changes in tax laws; the possible fluctuation of our effective tax rate over time could materially and adversely affect our operating results. We are subject to taxes in the United States and numerous international jurisdictions. We record tax expense based on current tax payments and our estimates of future tax payments, which may include reserves for estimates of probable settlements of international and domestic tax audits. At any one time, multiple tax years and jurisdictions are subject to audit by various taxing authorities. The results of these audits and negotiations with taxing authorities may affect the ultimate settlement of these issues. As a result, there could be ongoing variability in our tax rates as taxable events occur and uncertain tax positions are re-evaluated or resolved. Tax policy reform continues to be a topic of discussion in the United States and in the foreign jurisdictions in which we may conduct business. A significant change to the tax system in the United States or other foreign jurisdictions, including changes to the taxation of international income, could have a material adverse effect on our results of operations. Our effective tax rate in a given financial statements period may be materially impacted by changes in tax laws, changes in the mix  and  level  of  earnings  by  taxing  jurisdiction,  changes  to  existing  accounting  rules  or  regulations  or  by  changes  to  our  ownership  or  capital  structures. Fluctuations in our tax obligations and effective tax rate could materially and adversely affect our results of business, financial condition and operating results. We expect to change our international corporate structure in the near future in order to minimize our effective tax rate; however, if we are unable to adopt this structure or if it is challenged by U.S. or foreign tax authorities, we may be unable to realize such tax savings which could materially and adversely affect our operating results. We  have  taken  certain  preliminary  steps  to  implement  an  international  corporate  structure  more  closely  aligned  with  our  international  operations.  This potential  corporate  structure  is  intended  to  reduce  our  overall  effective  tax  rate  through  changes  among  our  wholly-owned  subsidiaries  in  how  we  use  our intellectual  property,  and  how  we  structure  our  international  procurement  and  sales  operations.  The  contemplated  structure  includes  legal  entities  located  in jurisdictions with income tax rates lower than the U.S. statutory tax rate. Such intercompany arrangements would be designed to result in income earned by such entities in accordance with arm’s-length principles and commensurate with functions performed, risks assumed and ownership of valuable corporate assets. We believe that income taxed in certain foreign jurisdictions at a lower rate relative to the U.S. statutory rate will have a beneficial impact on our worldwide effective tax rate over the medium to long term. We have agreed to reimburse Viavi for certain tax liabilities and related costs that may be incurred by Viavi, following application of net operating losses by Viavi, in the event that we implement this revised corporate structure. In addition, the implementation of such a structure has required us to incur expenses, and may require that we incur additional expenses, for which we may not realize related benefits, and in any event, we do not expect to materially realize such benefits for several years . If  we  put  the  intended  structure  into  effect  and  it  is  not  accepted  by  the  applicable  taxing  authorities,  if  changes  in  domestic  and  international  tax  laws negatively impact  the proposed structure, including proposed legislation  to reform  U.S. taxation of international  business activities,  or if we do not operate our business consistent with the proposed structure and applicable tax provisions, we may fail to achieve the financial and operational efficiencies that we anticipate as a result of the proposed structure, and our business, financial condition and operating results may be materially and adversely affected. 16 Table of Contents Our ability to develop, market, and sell products could be harmed if we are unable to retain or hire key personnel. Our  future  success  depends  upon  our  ability  to  recruit  and  retain  the  services  of  executive,  engineering,  sales  and  marketing,  and  support  personnel.  The supply of highly qualified individuals, in particular engineers in very specialized technical areas, or sales people specializing in the service provider, enterprise and commercial laser markets, is limited and competition for such individuals is intense. None of our officers or key employees is bound by an employment agreement for any specific term. The loss of the services of any of our key employees, the inability to attract or retain personnel in the future or delays in hiring required personnel  and  the  complexity  and  time  involved  in  replacing  or  training  new  employees,  could  delay  the  development  and  introduction  of  new  products,  and negatively impact our ability to market, sell, or support our products. We face a number of risks related to our strategic transactions. We have made acquisitions of other businesses or technologies, including, most recently, Time-Bandwidth in January 2014, and we will continue to review acquisition opportunities.  Such strategic transactions involve numerous risks, including the following: • • • • • • • • • • • • • diversion of management’s attention from normal daily operations of the business; unforeseen expenses, delays or conditions imposed upon the acquisition, including due to required regulatory approvals or consents; unanticipated changes in the combined business due to potential divestitures or other requirements imposed by antitrust regulators; the ability to retain and obtain required regulatory approvals, licenses and permits; difficulties and costs in integrating the operations, technologies, products, IT and other systems, facilities and personnel of the purchased businesses; potential difficulties in completing projects associated with in-process R&D; an  acquisition  may  not  further  our  business  strategy  as  we  expected  or  we  may  overpay  for,  or  otherwise  not  realize  the  expected  return  on,  our investments; insufficient net revenue to offset increased expenses associated with acquisitions; potential loss of key employees of the acquired companies; difficulty forecasting revenues and margins; dilution of our current stockholders as a result of any issuance of equity securities as acquisition consideration; expenditure of cash that would otherwise be available to operate our business; and incurrence of indebtedness on terms that are unfavorable to us or that we are unable to repay. If we are unable to successfully manage any of these risks in relation to any future acquisitions, our business, financial condition and results of operations could be adversely impacted. Our business and operations would be adversely impacted in the event of a failure of our information technology infrastructure. We  rely  upon  the  capacity,  reliability  and  security  of  our  information  technology  infrastructure  and  our  ability  to  expand  and  continually  update  this infrastructure in response to our changing needs. In some cases, we may rely upon third-party providers of hosting, support and other services to meet these needs. Any  failure  to  manage,  expand  and  update  our  information  technology  infrastructure,  including  our  Enterprise  Resource  Planning  (“ERP”)  system  and  other applications, any failure in the extension implementation or operation of this infrastructure, or any failure by our hosting and support partners or other third-party service  providers  in  the  performance  of  their  services  could  materially  and  adversely  harm  our  business.  Despite  our  implementation  of  security  measures,  our systems and those of our third-party service providers are vulnerable to damage from computer viruses, natural disasters, unauthorized access and other similar disruptions. Any system failure, accident or security breach affecting us or our third-party providers could result in disruptions to our operations and loss of or unauthorized  access  or  damage  to  our  data  or  in  inappropriate  disclosure  of  confidential  information.  Any  actual  or  alleged  disruption  to,  or  security  breach affecting,  our  systems  or  those  of  our  third-party  partners  could  cause  significant  damage  to  our  reputation,  result  in  legal  obligations  or  liability,  affect  our relationships with our customers, and ultimately harm our business. In addition, we may be required to incur significant costs to protect against or mitigate damage caused by these disruptions or security breaches in the future. 17 Table of Contents Our business and operations may be adversely affected if we fail to adequately implement and maintain our information management systems. Our business depends significantly on effective and efficient information systems. The information gathered and processed by our information management systems  assists  us  in  managing  our  supply  chain  and  monitoring  customer  accounts,  among  other  things.  We  have  partnered  with  third  parties  to  support  our information  technology  systems  and  to  help  design,  build,  test,  implement  and  maintain  our  information  management  systems.  Our  merger,  acquisition  and divestiture  activity  may  also  requires  transitions  to  or  from,  and  the  integration  of,  various  information  management  systems  within  our  overall  enterprise architecture. In 2015, we implemented a third-party information management system across our worldwide operations. Any disruptions resulting from the transition to this system or any failure in the operation or performance of this system could adversely affect our internal and disclosure controls and harm our business, including our  ability  to  forecast  or  make  sales,  manage  our  supply  chain  and  coordinate  production.  Moreover,  such  a  disruption  could  result  in  unanticipated  costs  or expenditures and a diversion of management’s attention and resources. If we have insufficient proprietary rights or if we fail to protect our rights, our business would be materially harmed. We seek to protect our products and product roadmaps in part by developing and/or securing proprietary rights relating to those products, including patents, trade  secrets,  know-how  and  continuing  technological  innovation.  The  steps  we  take  to  protect  our  intellectual  property  may  not  adequately  prevent misappropriation or ensure that others will not develop competitive technologies or products. Other companies may be investigating or developing technologies that are similar to our own. It is possible that patents may not be issued from any of our pending applications or those we may file in the future and, if patents are issued, the claims allowed may not be sufficiently broad to deter or prohibit others from making, using or selling products that are similar to ours, or such patents could be invalidated or ruled unenforceable. We do not own patents in every country in which we sell or distribute our products, and thus others may be able to offer identical products in countries where we do not have intellectual property protections. In addition, the laws of some territories in which our products are or may be developed,  manufactured  or sold, including  Europe,  Asia-Pacific  or Latin  America,  may not protect  our products and intellectual  property  rights to the same extent as the laws of the United States. Any patents issued to us may be challenged, invalidated or circumvented. Additionally, we are currently a licensee for a number of third-party technologies including software and intellectual property rights from academic institutions, our competitors and others, and we are required to pay royalties to these licensors for the use thereof. In the future, if such licenses are unavailable or if we are unable to obtain such licenses on commercially reasonable terms, we may not be able to rely on such third-party technologies which could inhibit our development of new products, impede the sale of some of our  current  products,  substantially  increase  the  cost  to  provide  these  products  to  our  customers,  and  could  have  a  significant  adverse  impact  on  our  operating results. We  also  seek  to  protect  our  important  trademarks  by  endeavoring  to  register  them  in  certain  countries.  We  have  not  registered  our  trademarks  in  every country in which we sell or distribute our products, and thus others may be able to use the same or confusingly similar marks in countries where we do not have trademark registrations. We have adopted Lumentum as a house trademark and trade name for our company, and are in the process of establishing rights in this name and brand. We have also adopted the Lumentum logo as a house trademark for our company, and are in the process of establishing rights in this brand. The new  brand  are  the  subject  of  trademark  applications  in  the  United  States  or  other  jurisdictions,  but  the  trademarks  have  not  yet  proceeded  to  registration.  The efforts  we  take  to  register  and  protect  trademarks,  including  the  new  brands,  may  not  be  sufficient  or  effective.  Although  we  will  seek  to  obtain  trademark registrations for the new brands, it is possible we may not be able to protect our new brands through registration in one or more jurisdictions, for example, the applicable  governmental  authorities  may  not  approve  the  registration.  Furthermore,  even  if  the  applications  are  approved,  third  parties  may  seek  to  oppose  or otherwise challenge registration. There is the possibility that, despite efforts, the scope of the protection obtained for our trademarks, including the new brands, will be insufficient or that a registration may be deemed invalid or unenforceable in one or more jurisdictions throughout the world. Our products may be subject to claims that they infringe the intellectual property rights of others, the resolution of which may be time-consuming and expensive, as well as require a significant amount of resources to prosecute, defend, or make our products non-infringing. 18 Table of Contents Lawsuits  and  allegations  of  patent  infringement  and  violation  of  other  intellectual  property  rights  occur  regularly  in  our  industry.  We  have  in  the  past received,  and  anticipate  that  we will  receive  in  the  future,  notices  from  third  parties  claiming  that  our  products  infringe  upon their  proprietary  rights,  with  two distinct sources of such claims becoming increasingly prevalent. First, large technology companies, including some of our customers and competitors, are seeking to monetize their patent portfolios and have developed large internal organizations that may approach us with demands to enter into license agreements. Second, patent-holding companies that do not make or sell products (often referred to as “patent trolls”) may claim that our products infringe upon their proprietary rights. We respond to these claims in the course of our business operations. The litigation or settlement of these matters, regardless of the merit of the claims, could result in significant expense and divert the efforts of our technical and management personnel, regardless of whether or not we are successful. If we are unsuccessful, we could be required to expend significant resources to develop non-infringing technology or to obtain licenses to the technology that is the subject of the litigation. We may not be successful in such development, or such licenses may not be available on commercially reasonable terms, or at all. Without such a license, or if we are the subject of an exclusionary order, our ability to make our products could be limited and we could be enjoined from future sales of the infringing product or products, which could adversely affect our revenues and operating results. Additionally, we often indemnify our customers against claims of infringement related to our products and may incur significant expenses to defend against such claims. If we are unsuccessful defending against such claims, we may be required to indemnify our customers against any damages awarded. We also face risks that third parties may assert trademark infringement claims against us in one or more jurisdictions throughout the world related to the new brand and/or other trademarks. The litigation or settlement of these matters, regardless of the merit of the claims, could result in significant expense and divert the efforts of our technical and management personnel, regardless of whether or not we are successful. If we are unsuccessful, trademark infringement claims against us  could  result  in  significant  monetary  liability  or  prevent  us  from  selling  some  or  all  of  our  products  or  services  under  the  challenged  trademark.  In  addition, resolution of claims may require us to alter our products, labels or packaging, license rights from third parties, or cease using the challenged trademark altogether, which could adversely affect our revenues and operating results. We face certain litigation risks that could harm our business. From  time  to  time  we have  been,  and  in  the  future  we  may  become,  subject  to  various  legal  proceedings  and  claims  that  arise  in  or  outside  the  ordinary course  of  business.  The  results  of  legal  proceedings  are  difficult  to  predict.  Moreover,  many  of  the  complaints  filed  against  us  may  not  specify  the  amount  of damages that plaintiffs seek, and we therefore may be unable to estimate the possible range of damages that might be incurred should these lawsuits be resolved against us. While we may be unable to estimate the potential damages arising from such lawsuits, certain of them assert types of claims that, if resolved against us, could give rise to substantial damages. Thus, an unfavorable outcome or settlement of one or more of these lawsuits could have a material adverse effect on our financial condition, liquidity and results of operations. Even if these lawsuits are not resolved against us, the uncertainty and expense associated with unresolved lawsuits could seriously harm our business, financial condition and reputation. Litigation is costly, time-consuming and disruptive to normal business operations. The costs of defending these lawsuits have been significant in the past, will continue to be costly and may not be covered by our insurance policies. The defense of these lawsuits could also result in continued diversion of our management’s time and attention away from business operations, which could harm our business. For additional discussion regarding litigation, see “Part II, Item 1. Legal Proceedings.” Our products incorporate and rely upon licensed third-party technology, and if licenses of third-party technology do not continue to be available to us or are not available on terms acceptable to us, our revenues and ability to develop and introduce new products could be adversely affected. We integrate licensed third-party technology into certain of our products. From time to time, we may be required to license additional technology from third- parties to develop new products or product enhancements. Third-party licenses may not be available or continue to be available to us on commercially reasonable terms. The failure to comply with the terms of any license, including free open source software, may result in our inability to continue to use such license. Our inability to maintain or re-license any third-party licenses required in our products or our inability to obtain third-party licenses necessary to develop new products and product enhancements, could potentially require us to develop substitute technology or obtain substitute technology of lower quality or performance standards or at a greater cost, any of which could delay or prevent product shipment and harm our business, financial condition, and results of operations. 19 Table of Contents We are subject to laws and other regulations worldwide including with respect to environmental matters, securities laws, privacy and personal data collection compliance with which could increase our expenses and harm our operating results. Our operations and our products are subject to various federal, state and foreign laws and regulations, including those governing pollution and protection of human  health  and  the  environment  in  the  jurisdictions  in  which  we  operate  or  sell  our  products.    These  laws  and  regulations  govern,  among  other  things, wastewater discharges and the handling and disposal of hazardous materials in our products.  Our failure to comply with current and future environmental or health or safety requirements could cause us to incur substantial costs, including significant capital expenditures, to comply with such environmental laws and regulations and  to  clean  up  contaminated  properties  that  we  own  or  operate.  Such  clean-up  or  compliance  obligations  could  result  in  disruptions  to  our  operations. Additionally,  if  we  are  found  to  be  in  violation  of  these  laws,  we  could  be  subject  to  governmental  fines  or  civil  liability  for  damages  resulting  from  such violations. These costs could have a material adverse impact on our financial condition or operating results. From  time  to  time  new  regulations  are  enacted,  and  it  is  difficult  to  anticipate  how  such  regulations  will  be  implemented  and  enforced.  We  continue  to evaluate  the  necessary  steps  for  compliance  with  regulations  as  they  are  enacted.  These  regulations  include,  for  example,  the  Registration,  Evaluation, Authorization  and  Restriction  of  Chemicals  (“REACH”),  the  Restriction  of  the  Use  of  Certain  Hazardous  Substances  in  Electrical  and  Electronic  Equipment Directive  (“RoHS”)  and  the  Waste  Electrical  and  Electronic  Equipment  Directive  (“WEEE”)  enacted  in  the  European  Union  which  regulate  the  use  of  certain hazardous substances in, and require the collection, reuse and recycling of waste from, certain products we manufacture. These regulations and similar legislation may require us to re-design our products to ensure compliance with the applicable standards, for example by requiring the use of different types of materials, which could have an adverse impact on the performance of our products, add greater testing lead-times for product introductions or other similar effects. We believe we comply with all such legislation where our products are sold and we continuously monitor these laws and the regulations being adopted under them to determine our responsibilities. In  addition,  pursuant  to  Section  1502  of  the  Dodd-Frank  Wall  Street  Reform  and  Consumer  Protection  Act,  the  SEC  has  promulgated  rules  requiring disclosure  regarding  the  use  of  certain  “conflict  minerals”  that  are  mined  from  the  Democratic  Republic  of  Congo  and  adjoining  countries  and  procedures regarding a manufacturer’s efforts to prevent the sourcing of such minerals. Complying with these disclosure requirements involves substantial diligence efforts to determine  the  source  of  any  conflict  minerals  used  in  our  products  and  may  require  third-party  auditing  of  our  diligence  process.  These  efforts  may  demand internal resources that would otherwise be directed towards operations activities. Since our supply chain is complex, we may face reputational challenges if we are unable to sufficiently verify the origins of the conflict minerals used in our products. Additionally, if we are unable to satisfy those customers who require that all of the components of our products are determined to be conflict free, they may choose a competitor’s products which could materially impact our financial condition and operating results. Additionally,  we are subject  to laws and regulations  with respect  to personal data  we collect  from  our employees,  customers,  and others. These laws and regulations are subject to frequent modifications and updates and require ongoing supervision. For example, the European Union recently adopted a General Data Protection Regulation, effective in May 2018, that will establish new, and in some cases more stringent, requirements for data protection in Europe. We may be required  to  modify  our  practices  in  order  to  comply  with  these  or  other  requirements,  which  may  require  us  to  incur  costs  and  expenses,  and  we  may  face difficulties in complying with all privacy and data protection legal requirements that apply to us now or in the future. Our  failure  to  comply  with  any  of  the  foregoing  legal  and  regulatory  requirements  could  result  in  increased  costs  for  our  products,  monetary  penalties, damages to our reputation, government inquiries and investigations, and legal action. Furthermore, the legal and regulatory requirements that are applicable to our business  are  subject  to  change  from  time  to  time,  which  increases  our  monitoring  and  compliance  costs  and  the  risk  that  we  may  fall  out  of  compliance. Additionally,  we  may  be  required  to  ensure  that  our  suppliers  comply  with  such  laws  and  regulations.  If  we  or  our  suppliers  fail  to  comply  with  such  laws  or regulations, we could face sanctions for such noncompliance, and our customers may refuse to purchase our products, which would have a material adverse effect on our business, financial condition and results of operations. Our sales may decline if we are unable to obtain government authorization to export certain of our products, and we may be subject to legal and regulatory consequences if we do not comply with applicable export control laws and regulations. Exports of certain of our products are subject to export controls imposed by the U.S. government and administered by the U.S. Departments of State and Commerce. In certain instances, these regulations may require pre-shipment authorization from the administering department. For products subject to the Export Administration Regulations (“EAR”) administered by the Department of Commerce’s Bureau of Industry and Security, the requirement for a license is dependent on  the  type  and  end  use  of  the  product,  the  final  destination,  the  identity  of  the  end  user  and  whether  a  license  exception  might  apply.  Virtually  all  exports  of products  subject  to  the  International  Traffic  in  Arms  Regulations  (“ITAR”)  administered  by  the  Department  of  State’s  Directorate  of  Defense  Trade  Controls, require a license. Certain of our fiber optics products are subject to EAR and certain of our RF-over-fiber products, 20 Table of Contents as well as certain products and technical data, are developed with government funding, are currently subject to ITAR. Products and the associated technical data developed and manufactured in our foreign locations are subject to export controls of the applicable foreign nation. Given the current global political climate, obtaining export licenses can be difficult and time-consuming. Failure to obtain export licenses for these shipments could  significantly  reduce  our  revenue  and  materially  adversely  affect  our  business,  financial  condition  and  results  of  operations.  Compliance  with  U.S. Government regulations also subjects us to additional fees and costs. The absence of comparable restrictions on competitors in other countries may adversely affect our competitive position. Our revenues, operating results, and cash flows may fluctuate from period to period due to a number of factors, which makes predicting financial results difficult. Spending  on optical  communication  and  laser  products  is  subject  to  cyclical  and  uneven  fluctuations,  which  could  cause  our  financial  results  to  fluctuate unevenly and unpredictably.  It can be difficult  to predict  the degree to which end-customer  demand and the seasonality  and uneven sales patterns  of our OEM partners  or  other  customers  will  affect  our  business  in  the  future,  particularly  as  we  release  new  or  enhanced  products.  While  our  fiscal  quarters  are  typically stronger, future buying patterns may differ from historical seasonality. If the mix of revenue changes, it may also cause results to differ from historical seasonality. Accordingly, our quarterly and annual revenues, operating results, cash flows, and other financial and operating metrics may vary significantly in the future, and the results of any prior periods should not be relied upon as an indication of future performance. Risks Related to the Separation and Our Operation as an Independent Public Company We have a limited history of operating as an independent company, and our pre-Separation financial information is not necessarily representative of the results that we would have achieved as a separate, publicly traded company and may not be a reliable indicator of our future results. The historical information in this Annual Report on Form 10-K refers in part to our business as operated by and integrated with Viavi. Our historical financial information through July 31, 2015 included in this Annual Report on Form 10-K is derived from the consolidated financial statements and accounting records of Viavi. Accordingly, such historical financial information does not necessarily reflect the financial condition, results of operations or cash flows that we would have achieved  as  a  separate,  publicly  traded  company  during  the  periods  presented  or  those  that  we  will  achieve  in  the  future  primarily  as  a  result  of  the  factors described below. • • • • Prior to the Separation, our business was operated by Viavi as part of its broader corporate organization, rather than as an independent company. Viavi or one  of its  affiliates  performed  various  corporate  functions  for our  business  such as  legal,  treasury,  accounting,  auditing,  human  resources,  finance  and other corporate functions. Our historical financial results reflect allocations of corporate expenses from Viavi for such functions, which are likely to be less than our actual operating expenses for these functions following the Separation. Our  business  was  integrated  with  the  other  businesses  of  Viavi.  Historically,  we  shared  economies  of  scale  in  costs,  employees,  vendor  and  customer relationships. We will need to enter into new arrangements with certain vendors which may result in us paying higher charges than in the past for these services. This could have an adverse effect on our results of operations and financial condition. Our working capital requirements and capital for general corporate purposes, including acquisitions and capital expenditures, were historically satisfied as part  of  the  corporate-wide  cash  management  policies  of  Viavi.  We  may  need  to  obtain  additional  financing  from  banks,  through  public  offerings  or private placements of debt or equity securities, strategic relationships or other arrangements. The cost of capital for our business following the Separation may be higher than Viavi’s cost of capital prior to the Separation. Other significant  changes may occur in our cost structure, management,  financing and business operations as a result of operating as a company separate from Viavi. For additional information about the past financial performance of our business and the basis of presentation of the historical consolidated financial statements, see “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” and the historical consolidated financial statements and accompanying notes included elsewhere in this Annual Report on Form 10-K. Potential indemnification liabilities to Viavi pursuant to the Separation agreement could materially and adversely affect our business, financial condition, results of operations and cash flows. The Separation agreement provides for, among other things, indemnification obligations designed to make us financially responsible for: 21 • • • • • Table of Contents any Lumentum liabilities (as defined in the Separation agreement); our  failure  to  pay,  perform  or  otherwise  promptly  discharge  any  Lumentum  liabilities  or  contracts,  in  accordance  with  their  respective  terms,  whether prior to, at or after the distribution; any guarantee, indemnification obligation, surety bond or other credit support agreement, arrangement, commitment or understanding by Viavi for our benefit, unless related to a JDSU liability (as defined in the Separation agreement); any  breach  by  us  of  the  Separation  agreement  or  any  of  the  ancillary  agreements  or  any  action  by  us  in  contravention  of  our  amended  and  restated certificate of incorporation or amended and restated bylaws; and any untrue statement or alleged untrue statement of a material fact or omission or alleged omission to state a material fact required to be stated therein or necessary  to  make  the  statements  therein  not  misleading,  with  respect  to  all  information  contained  in  the  Registration  Statement  on  Form  10  (the “Registration  Statement”)  and  information  statement  filed  in  connection  with  the  Separation  or  any  other  disclosure  document  that  describes  the Separation  or the  distribution,  or us and our subsidiaries,  or primarily  relates  to the  transactions  contemplated  by the  Separation  agreement,  subject  to certain exceptions. Our  indemnification  obligations  are  not  subject  to  maximum  loss  clauses.  If  we  are  required  to  indemnify  Viavi  under  the  circumstances  set  forth  in  the Separation agreement, we may be subject to substantial liabilities. In connection with the Separation, Viavi has agreed to indemnify us for certain liabilities. However, there can be no assurance that the indemnity will be sufficient to insure us against the full amount of such liabilities, or that Viavi’s ability to satisfy its indemnification obligation will not be impaired in the future. • • • • • Pursuant to the Separation agreement, Viavi will indemnify us for certain liabilities relating to, arising out of or resulting from: the JDSU Liabilities (as defined in the Separation agreement); the failure of Viavi or any of its subsidiaries, other than us, to pay, perform or otherwise promptly discharge any of the JDSU Liabilities, in accordance with their respective terms, whether prior to or after the effective time of the distribution; any guarantee, indemnification obligation, surety bond or other credit support agreement, arrangement, commitment or understanding by us for the benefit of Viavi, unless related to a Lumentum liability; any breach by Viavi or any of its subsidiaries, other than us, of the Separation agreement or any of the ancillary agreements; and any untrue statement or alleged untrue statement of a material fact or omission or alleged omission to state a material fact required to be stated therein or necessary to make the statements therein not misleading, with respect to information contained in the registration statement or information statement filed in connection with the Separation or any other disclosure document that describes the Separation or the distribution or primarily relates to the transactions contemplated by the Separation agreement, subject to certain exceptions. However, third parties could seek to hold us responsible for any of the liabilities that Viavi agrees to retain, and there can be no assurance that the indemnity from  Viavi  will  be  sufficient  to  protect  us  against  the  full  amount  of  such  liabilities,  or  that  Viavi  will  be  able  to  fully  satisfy  its  indemnification  obligations. Moreover, even if we ultimately succeed in recovering from Viavi any amounts for which we are held liable, we may be temporarily required to bear these losses. We have sought to characterize Viavi’s contribution of the CCOP segment and WaveReady product lines to us as a taxable transaction. If tax authorities were to take the position that this contribution is not a taxable transaction, then we may face greater than expected income tax liabilities, which would negatively impact our operating results. In  connection  with  the  Separation,  Viavi’s  assets  related  to  the  CCOP  segment  and  WaveReady  product  lines  were  transferred  to  us  in  a  transaction  or transactions intended to be characterized as taxable, which will result in our receiving a fair market value or substantially stepped-up tax basis in the assets. We expect to reduce our cash taxes by depreciation and amortization deductions related to the stepped-up tax basis in the assets. If the IRS or foreign tax authorities disagree  with  our  characterization  of  the  transactions  pursuant  to  which  the  CCOP  business  assets  were  transferred  to  us  or  disallow  the  depreciation  and amortization deductions, and the position were sustained, our financial results would be materially and adversely affected. 22 Table of Contents We could have an indemnification obligation to Viavi if the distribution were determined not to qualify for non-recognition treatment, which could materially and adversely affect our financial condition. We have received a private letter ruling from the IRS (the “IRS Ruling”), to the effect that the retention by Viavi of 19.9% of our common stock will not be deemed to be pursuant to a plan having as one of its principal purposes the avoidance of U.S. federal income tax within the meaning of Section 355(a)(1)(D)(ii) of the Internal Revenue Code of 1986, as amended (the “Code”). Notwithstanding the IRS Ruling, the IRS could determine on audit that the retention of our common stock was pursuant to a plan having as one of its principal purposes the avoidance of U.S. federal income tax if it determines that any of the facts, assumptions, representations or undertakings that we or Viavi have made or provided to the IRS are not correct. If the retention is deemed to be pursuant to a plan having as one of  its  principal  purposes  the  avoidance  of  U.S.  federal  income  tax,  then  the  distribution  could  ultimately  be  determined  to  be  taxable.    In  addition,  Viavi  also received  a  written  opinion  of  PwC,  its  tax  advisor,  to  the  effect  that  the  distribution,  together  with  certain  related  transactions  necessary  to  effectuate  the distribution,  should qualify  for non-recognition  of gain or loss under Sections  368(a)(1)(D)  and 355 of the Code. The opinion is not binding on the IRS or the courts,  and  there  can  be  no  assurance  that  the  IRS  or  any  court  will  not  take  a  contrary  position.    If  the  distribution  were  determined  not  to  qualify  for  non- recognition of gain and loss, then Viavi would recognize gain in an amount up to the fair market value of our common stock held by it immediately before the distribution, over its tax basis in our stock immediately before the distribution. If, due to any of our representations being untrue or our covenants being breached, it were determined that the distribution did not qualify for non-recognition of gain or loss under Section 355 of the Code, we could be required to indemnify Viavi for the resulting taxes and related expenses. The indemnification obligation is not expected to be material because Viavi is expected to have a fair market value or substantially stepped-up tax basis in our shares immediately prior to the Separation. If, contrary to our expectation, it were determined that Viavi did not have a fair market value or substantially stepped-up tax basis in our shares, any such indemnification obligation could materially and adversely affect our financial condition. In addition, Section 355(e) of the Code generally creates a presumption that the distribution would be taxable to Viavi, but not to stockholders, if we or our stockholders  were  to  engage  in  transactions  that  result  in  a  50%  or  greater  change  by  vote  or  value  in  the  ownership  of  our  stock  during  the  four-year  period beginning on the date that begins two years before the date of the distribution, unless it were established that such transactions and the distribution were not part of a plan or series of related transactions giving effect to such a change in ownership. If the distribution were taxable to Viavi due to such a 50% or greater change in ownership of our stock, Viavi would recognize gain in an amount equal to the excess of the fair market value of our common stock held by it immediately before the  distribution  over  its  tax  basis  in  such  stock,  and  we  generally  would  be  required  to  indemnify  Viavi  for  the  tax  on  such  gain  and  related  expenses.  The indemnification obligation is not expected to be material because Viavi is expected to have a fair market value or substantially stepped-up tax basis in our shares immediately prior to the Separation. If, contrary to our expectation, it were determined that Viavi did not have a fair market value or substantially stepped-up tax basis in our shares, any such indemnification obligation could materially adversely affect our financial condition. We have agreed to restrictions to preserve the non-recognition treatment of the distribution, which may reduce our strategic and operating flexibility. We have entered into a tax matters agreement under which we will be subject to certain covenants and indemnification obligations that address compliance with  Section  355(e)  of  the  Code.  These  covenants  and  indemnification  obligations  may  limit  our  ability  to  pursue  strategic  transactions  or  engage  in  new businesses  or  other  transactions  that  may  maximize  the  value  of  our  business,  and  might  discourage  or  delay  a  strategic  transaction  that  our  stockholders  may consider favorable. The Separation may expose us to potential liabilities and business complications arising out of state and federal fraudulent conveyance laws and legal dividend requirements. The Separation could be challenged under various state and federal fraudulent conveyance laws. An unpaid creditor or an entity vested with the power of such creditor in either Viavi or us (such as a trustee or debtor-in-possession in a bankruptcy) could claim that the Separation left either Viavi or us insolvent or with unreasonably small capital. In addition, parties could allege that Viavi intended or believed that either Viavi or we would incur debts beyond its or our respective ability to pay such debts as they mature, or that Viavi or we did not receive fair consideration or reasonably equivalent value in the Separation. If a court were to agree with such a plaintiff, then such court could void the Separation as a fraudulent transfer and could impose a number of different remedies, including without limitation: 23 Table of Contents returning our assets or your shares in our company to Viavi; forcing Viavi to further capitalize us, although there is no assurance Viavi would have the financial ability to do so if such a judgment were rendered; voiding our liens and claims against Viavi; or  providing Viavi with a claim for money damages against us in an amount equal to the difference between the consideration received by Viavi and the fair market value of our company at the time of the Separation. • • • • The measure of insolvency for purposes of the fraudulent conveyance laws will vary depending on which jurisdiction’s law is applied. Generally, however, an  entity  would  be  considered  insolvent  if  either  the  fair  saleable  value  of  its  assets  is  less  than  the  amount  of  its  liabilities  (including  the  probable  amount  of contingent  liabilities),  or  it  is  unlikely  to  be  able  to  pay  its  liabilities  as  they  become  due.  We  cannot  assure  you  as  to  what  standard  a  court  would  apply  to determine insolvency or that a court would determine that Viavi or we were solvent at the time of or after giving effect to the Separation, including the distribution of our common stock. The distribution of our common stock by Viavi is also subject to review under state corporate distribution statutes. Under the DGCL, a corporation may only pay dividends to its stockholders either (1) out of its surplus (net assets minus capital) or (2) if there is no such surplus, out of its net profits for the fiscal year in which the dividend is declared and/or the preceding fiscal year. Although we believe that Viavi made the distribution of our common stock entirely from surplus, we cannot assure you that a court will not later determine that some or all of the distribution to Viavi stockholders was unlawful. Any  successful  claim  that  Viavi  or  Lumentum  is  insufficiently  capitalized  following  the  Separation  could  potentially  expose  us  to  material  financial liabilities, unwinding of the transaction and adverse consequences with customers and suppliers related to our perceived inability to timely deliver products and pay for materials and services. We are an “emerging growth company” and cannot be certain if the reduced disclosure requirements applicable to “emerging growth companies” will make our common stock less attractive to investors. We are an “emerging growth company,” as defined in the JOBS Act. For as long as we continue to be an “emerging growth company,” we intend to take advantage of certain exemptions from various reporting requirements that are applicable to other public companies. Among other things, we will not be required to: • • • • • provide an auditor’s attestation report on our internal control over financial reporting pursuant to Section 404 of the Sarbanes-Oxley Act; comply with any new rules that may be adopted by the PCAOB requiring mandatory audit firm rotation or a supplement to the auditor’s report in which the auditor would be required to provide additional information about the audit and the financial statements of the issuer; comply with any new audit rules adopted by the PCAOB after April 5, 2012 unless the SEC determines otherwise; provide certain disclosure regarding executive compensation required of larger public companies; or hold a nonbinding advisory vote on executive compensation and obtain stockholder approval of any golden parachute payments not previously approved. Accordingly, the information that we provide stockholders in this Annual Report on Form 10-K and in our other filings with the SEC may be different than what  is  available  with  respect  to  other  public  companies.  We  cannot  predict  if  investors  will  find  our  common  stock  less  attractive  because  we  rely  on  these exemptions. If some investors find our common stock less attractive as a result, there may be a less active trading market for our common stock and our stock price may be more volatile and adversely affected. Section 107 of the JOBS Act provides that an “emerging growth company” can take advantage of the extended transition period provided in Section 7(a)(2) (B) of the Securities Act of 1933, as amended (“Securities Act”), for complying with new or revised accounting standards. In other words, an “emerging growth company” can delay the adoption of certain accounting standards until those standards would otherwise apply to private companies. We have elected not to take advantage of this extended transition period. 24 Table of Contents We will remain an “emerging growth company” until the earliest of: • • • • the end of the fiscal year following the fifth anniversary of the date of the first sale of our common stock pursuant to an effective registration statement filed under the Securities Act; the last day of the first fiscal year in which our total annual gross revenues exceed $1 billion; the date on which we have issued more than $1 billion in non-convertible debt during the preceding three-year period; or the date on which we are deemed to be a “large accelerated filer,” as defined in Rule 12b-2 under the Exchange Act or any successor statute, which would occur  if  the  market  value  of  our  common  stock  that  is  held  by  non-affiliates  exceeds  $700  million  as  of  the  last  business  day  of  our  most  recently completed second fiscal quarter and certain other conditions are met, including that we have been subject to the requirements of sections 13(a) or 15(d) of the Securities Act for a period of at least twelve calendar months.  If we fail to maintain an effective system of disclosure controls and internal control over financial reporting, our ability to produce timely and accurate financial statements or comply with applicable regulations could be impaired. We are subject to the reporting requirements of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, or the Exchange Act, the Sarbanes-Oxley Act of 2002, or the Sarbanes-Oxley Act, and the listing standards of the Nasdaq Stock Market ("NASDAQ"). We expect that the requirements of these rules and regulations will continue to increase our legal, accounting and financial compliance costs, make some activities more difficult, time consuming and costly, and place significant strain on our personnel, systems and resources. The  Sarbanes-Oxley  Act  requires,  among  other  things,  that  we  maintain  effective  disclosure  controls  and  procedures  and  internal  control  over  financial reporting.  We  are  continuing  to  develop  and  refine  our  disclosure  controls  and  other  procedures  that  are  designed  to  ensure  that  information  required  to  be disclosed by us in the reports that we will file with the SEC is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified in SEC rules and forms, and that information required to be disclosed in reports under the Exchange Act is accumulated and communicated to our principal executive and financial officers.  We  are  also  continuing  to  improve  our  internal  control  over  financial  reporting.  In  order  to  maintain  and  improve  the  effectiveness  of  our  disclosure controls  and  procedures  and  internal  control  over  financial  reporting,  we  have  expended,  and  anticipate  that  we  will  continue  to  expend,  significant  resources, including accounting-related costs and significant management oversight. Our current controls and any new controls that we develop may become inadequate because of changes in conditions in our business. Further, weaknesses in our disclosure controls or our internal control over financial reporting may be discovered in the future. Any failure to develop or maintain effective controls, or any difficulties encountered in their implementation or improvement, could harm our operating results or cause us to fail to meet our reporting obligations and may result in a restatement of our financial statements for prior periods. Any failure to implement and maintain effective internal control over financial reporting also could  adversely  affect  the  results  of  our  management  evaluations  that  are  required  to  include  in  our  periodic  reports  filed  with  the  SEC  and  the  independent registered public accounting firm audits of our internal control over financial reporting that we will eventually be required to include in our periodic reports that will be filed with the SEC. Ineffective disclosure controls and procedures and internal control over financial reporting could also cause investors to lose confidence in our reported financial and other information, which would likely have a negative effect on the trading price of our common stock. In addition, if we are unable to continue to meet these requirements, we may not be able to remain listed on NASDAQ. Our independent registered public accounting firm is not required to audit the effectiveness of our internal control over financial reporting until after we are no longer an “emerging growth company”. At such time, our independent registered public accounting firm may issue a report that is adverse in the event it is not satisfied with the level at which our internal control over financial reporting is documented, designed or operating. Any failure to maintain effective disclosure controls and internal control over financial reporting could have a material and adverse effect on our business and operating results, and cause a decline in the price of our common stock. 25 Table of Contents Risks Related to Our Common Stock Our stock price may be volatile and may decline regardless of our operating performance. Our common stock is listed on NASDAQ under the symbol “LITE.” The market price of our common stock may fluctuate significantly due to a number of factors, some of which may be beyond our control, including: • • • • • • • • • • • • • • • actual or anticipated fluctuations in our operating results; changes in earnings estimates by securities analysts or our ability to meet those estimates; the operating and stock price performance of other comparable companies; a shift in our investor base; our quarterly or annual earnings, or those of other companies in our industry; success or failure of our business strategy; credit market fluctuations which could negatively impact our ability to obtain financing as needed; changes to the regulatory and legal environment in which we operate; announcements by us, competitors, customers, or our contract manufacturers of significant acquisitions or dispositions; investor perception of us and our industry; changes in accounting standards, policies, guidance, interpretations or principles; Litigation or disputes in which we may become involved; overall market fluctuations; sales of our shares by our officers, directors, or significant stockholders; the timing and amount of dividends and share repurchases, if any; and general economic and market conditions and other external factors. In addition, the stock markets, and in particular the market on which our common stock is listed, have experienced extreme price and volume fluctuations that have  affected  and  continue  to  affect  the  market  prices  of  equity  securities  of  many  technology  companies.  Stock  prices  of  many  technology  companies  have fluctuated  in  a  manner  unrelated  or  disproportionate  to  the  operating  performance  of  those  companies.  In  the  past,  stockholders  have  instituted  securities  class action  litigation  following  periods  of  market  volatility.  If  we  were  to  become  involved  in  securities  litigation,  it  could  subject  us  to  substantial  costs,  divert resources and the attention of management from our business and adversely affect our business, results of operations, financial condition and cash flows. Sales of a substantial amount of shares by our stockholders, including the sale by Viavi of the shares of our common stock that it retained after the distribution, could materially increase the volatility of our stock price and may cause our stock price to decline. Any sales of substantial amounts of our common stock in the public market or the perception that such sales might occur may cause the market price of our common stock to decline. Our issued and outstanding shares of common stock can be freely tradable without restriction or registration under the Securities Act, unless the shares are owned by one of our “affiliates,” as that term is defined in Rule 405 under the Securities Act, which may include Viavi as discussed below. We are unable to predict whether large amounts of our common stock will be sold in the open market. 26 Table of Contents Following  the  Separation,  Viavi  retained  11.7  million  shares  of  our  common  stock,  representing  an  ownership  interest  of  19.9%  of  our  total  shares outstanding.  As of July 31, 2016, Viavi held a total of 5.0 million shares of our common stock. Pursuant to a stockholder’s and registration rights agreement with Viavi,  Viavi  will  be  required  to  vote  such  shares  in  proportion  to  the  votes  cast  by  our  other  stockholders.  In  order  to  not  jeopardize  the  tax-free  status  of  the distribution,  Viavi  is  required  to  dispose  of  such  retained  shares  of  our  common  stock  that  it  owns  as  soon  as  practicable  and  consistent  with  its  reasons  for retaining such shares, but in no event later than three years after the distribution. Pursuant to the stockholder’s and registration rights agreement, upon the request of Viavi, we will effect the registration under applicable securities laws of the shares of common stock retained by Viavi. Subject to limited exceptions, we do not have the right to prevent or delay the sale of our shares by Viavi pursuant to the stockholder’s and registration right agreement. Any disposition by Viavi, or any significant stockholder, of our common stock in the public market, or the perception that such dispositions could occur, could materially increase the volatility of our stock price and adversely affect prevailing market prices for our common stock. We do not expect to pay dividends on our common stock. We  do  not  currently  expect  to  pay  dividends  on  our  common  stock.  The  payment  of  any  dividends  to  our  stockholders  in  the  future,  and  the  timing  and amount thereof, if any is within the discretion of our board of directors. Our board of directors’ decisions regarding the payment of dividends will depend on many factors,  such  as  our  financial  condition,  earnings,  capital  requirements,  potential  debt  service  obligations  or  restrictive  covenants,  industry  practice,  legal requirements, regulatory constraints and other factors that our board of directors deems relevant. In  addition,  because  we  are  a  holding  company  with  no  material  direct  operations,  we  are  dependent  on  loans,  dividends  and  other  payments  from  our operating  subsidiaries  to  generate  the  funds  necessary  to  pay  dividends  on  our  common  stock.  However,  our  operating  subsidiaries’  ability  to  make  such distributions will be subject to their operating results, cash requirements and financial condition and the applicable provisions of Delaware law that may limit the amount  of  funds  available  for  distribution.  Our  ability  to  pay  cash  dividends  may  also  be  subject  to  covenants  and  financial  ratios  related  to  existing  or  future indebtedness, and other agreements with third parties. The obligations of Lumentum Inc. to holders of its Series A Preferred Stock could have a negative impact on holders of our common stock. Our subsidiary, Lumentum Inc., issued $35.8 million in Series A Preferred Stock to Viavi, which were sold to Amada following the Separation. The Series A Preferred Stock may be converted by Amada into shares of our common stock beginning on the second anniversary of the closing of the stock purchase (absent a change  of  control  of  us  or  similar  event)  using  a  conversion  price  of  $24.63,  which  is  equal  to  125%  of  the  volume  weighted  average  price  per  share  of  our common stock in the five “regular-way” trading days following the Separation. The Series A Preferred Stock may be redeemed by us upon the third anniversary of the date of issuance or the preferred stockholders may cause us to redeem the Series A Preferred Stock upon the fifth anniversary of the date of issuance. Cumulative senior dividends on the Series A Preferred Stock will accrue at the annual rate of 2.5%, but will be paid only when and if declared by the board of directors of Lumentum  Inc. Our ability  to make payments  to holders of the Series A Preferred  Stock (“Series  A Holders”) will depend on Lumentum Inc.’s ability to generate cash in the future from operations, financings or asset sales. Lumentum Inc.’s ability to generate cash is subject to general economic, financial, competitive, legislative, regulatory and other factors that we cannot control. The payment of this dividend will reduce the amount of cash otherwise available for distribution by Lumentum Inc. to us for further distribution to our common stockholders or for other corporate purposes. If Lumentum Inc. is in arrears on the payment of dividends to the Series A Holders, (i) Lumentum Inc. will not be able to pay any dividends to us, subject to certain exceptions, and (ii) we will not be able to make any distribution on or repurchase of our common stock. 27 Table of Contents Certain provisions in our charter and Delaware corporate law could hinder a takeover attempt. We are subject to the provisions of Section 203 of the Delaware General Corporation Law (the “DGCL”) which prohibits us, under some circumstances, from engaging in business combinations with some stockholders for a specified period of time without the approval of the holders of substantially all of our outstanding voting stock. Such provisions could delay or impede the removal of incumbent directors and could make more difficult a merger, tender offer or proxy contest involving us, even if such events could be beneficial, in the short-term, to the interests of our stockholders. In addition, such provisions could limit the price that some investors might be willing to pay in the future for shares of our common stock. Our certificate of incorporation and bylaws contain provisions providing for the limitations of liability and indemnification of our directors and officers, allowing vacancies on our board of directors to be filled by the vote of a majority of the remaining  directors,  granting  our  board  of  directors  the  authority  to  establish  additional  series  of  preferred  stock  and  to  designate  the  rights,  preferences  and privileges of such shares (commonly known as “blank check preferred”) and providing that our stockholders can take action only at a duly called annual or special meeting of stockholders, which may only be called by the chairman of the board of directors, the chief executive officer or the board of directors. These provisions may also have the effect of deterring hostile takeovers or delaying changes in control or changes in our management. Our bylaws designate Delaware courts as the sole and exclusive forum for certain types of actions and proceedings that may be initiated by our stockholders, which could discourage lawsuits against us or our directors and officers. Our bylaws provide that, unless we consent in writing to an alternative forum, the state or federal courts of Delaware are the sole and exclusive forum for any derivative  action  or  proceeding  brought  on  our  behalf;  any  action  asserting  breach  of  fiduciary  duty,  or  other  wrongdoing,  by  our  directors,  officers  or  other employees  to  us  or  our  stockholders;  any  action  asserting  a  claim  against  Lumentum  pursuant  to  the  Delaware  General  Corporation  Law  or  our  certificate  of incorporation  or  bylaws;  any  action  asserting  a  claim  against  Lumentum  governed  by  the  internal  affairs  doctrine;  or  any  action  to  interpret,  apply,  enforce  or determine the validity of our certificate of incorporation or bylaws.  This exclusive forum provision may limit the ability of our stockholders to bring a claim in a judicial forum that such stockholders find favorable for disputes with us or our directors or officers, which may discourage such lawsuits against us or our directors and officers. Alternatively, if a court outside of Delaware were to find this exclusive forum provision inapplicable to, or unenforceable in respect of, one or more of the specified types of actions or proceedings described above, we may incur additional costs associated with resolving such matters in other jurisdictions, which could adversely affect our business, financial condition or results of operations. ITEM 1B. UNRESOLVED STAFF COMMENTS None. 28 Table of Contents ITEM 2. PROPERTIES We  own  and  lease  various  properties  in  the  United  States  and  in  seven  other  countries  around  the  world.  We  use  the  properties  for  executive  and administrative  offices,  data  centers,  product  development  offices,  customer  service  offices  and  manufacturing  facilities.  Our  corporate  headquarters  of approximately 126,000 square feet is located in Milpitas, California. As of July 2, 2016 , our leased and owned properties in total were approximately 600,000 square  feet,  of  which  we  owned  approximately  81,000 square  feet.  Larger  leased  sites  include  properties  located  in  Canada,  China  and  the  United  States.  We believe our existing properties, including both owned and leased sites, are in good condition and suitable for the conduct of our business. From time to time we consider various alternatives related to our long-term facilities needs. While we believe our existing facilities are adequate to meet our immediate needs, it may become necessary to lease, acquire, or sell additional or alternative space to accommodate future business needs. ITEM 3. LEGAL PROCEEDINGS We are subject to a variety of claims and suits that arise from time to time in the ordinary course of our business. While management currently believes that resolving claims against us, individually or in the aggregate, will not have a material adverse impact on our financial position, results of operations or cash flows, these matters are subject to inherent uncertainties and management’s view of these matters may change in the future. Were an unfavorable final outcome to occur, there exists the possibility of a material adverse impact on our financial position, results of operations or cash flows for the period in which the effect becomes reasonably estimable. ITEM 4. MINE SAFETY DISCLOSURES None. 29 Table of Contents PART II ITEM 5. MARKET FOR REGISTRANT'S COMMON EQUITY, RELATED STOCKHOLDER MATTERS AND ISSUER PURCHASES OF EQUITY SECURITIES Market Information for Common Stock and Stockholders From August 4, 2015 , our common stock has traded on the NASDAQ Stock Market under the symbol “LITE.” The following table sets forth the range of high and low sales prices of our common stock for the periods indicated: Fiscal 2016 Quarter Ended: July 2, 2016 April 2, 2016 December 26, 2015 September 26, 2015 (August 4, 2015 through September 26, 2015) High Low $ $ $ $ 27.46   $ 27.14   $ 21.82   $ 23.45   $ 21.71 18.81 14.12 16.78 According to records of our transfer agent, we had 2,919 stockholders of record as of August 26, 2016 and we believe there is a substantially greater number of beneficial holders. Dividends We have not paid any dividends to date, and we currently intend to retain future income to fund the development and growth of our business. We do not anticipate paying any cash dividends in the foreseeable future. Recent Sale of Unregistered Securities None. 30           Table of Contents ITEM 6. SELECTED FINANCIAL DATA This table sets forth selected financial data of Lumentum ( in millions , except share and per share amounts) for the periods indicated. This data should be read in conjunction with the discussion in "Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations" included in Item 7 of this Annual Report and our audited consolidated financial statements included in Item 8 of this Annual Report. The selected data in this section are not intended to replace the Consolidated Financial Statements included in this Annual Report. Our  historical  consolidated  financial  statements  include  allocations  of  expenses  arising  from  shared  services  and  infrastructure  provided  by  Viavi  to  us, including  costs  of  information  technology,  human  resources,  accounting,  legal,  real  estate  and  facilities,  corporate  marketing,  insurance,  treasury  and  other corporate and infrastructure services. The financial information included here may not necessarily reflect our financial position and results of operations or what our financial position and results of operations would have been had we been an independent, publicly-traded company during the entirety of the periods presented or be indicative of our future performance as an independent company. July 2, 2016   June 27, 2015 (1) Years Ended   June 28, 2014 (2) June 29, 2013 June 30, 2012 Consolidated Statements of Operations Data: Net revenue Gross Profit Income (loss) from operations Net (loss) income Cumulative dividends on Series A Preferred Stock Accretion of Series A Preferred Stock Net income (loss) attributable to common stockholders $ $ $ $ 903.0   $ 837.1   $ 817.9   $ 769.9   $ 277.3   11.5   9.3   (0.8)   $ (11.7)   $ (3.2)   $ 257.9   (23.4)   (3.4)   —   $ —   $ 256.6   8.7   10.7   —   $ —   $ (3.4)   $ 10.7   $ 222.8   3.9   6.5   —   $ —   $ 6.5   $ Net income (loss) per share attributable to common stockholders (3)    Basic    Diluted Shares used in per share attributable to common stockholders calculation —basic and diluted (3)    Basic    Diluted (0.05)   (0.05)   (0.06)   (0.06)   59.1   59.1   58.8   58.8   0.18   0.18   58.8   58.8   0.11   0.11   58.8   58.8   727.9 204.9 (4.5) 2.6 — — 2.6 0.04 0.04 58.8 58.8 31                                                                           Table of Contents Consolidated Balance Sheet Data: Cash and cash equivalents Working capital Total assets Other non-current liabilities Total redeemable convertible preferred stock, stock holders equity, and invested equity July 2, 2016 June 27, 2015   June 28, 2014 (2) June 29, 2013 Balance as of $ 157.1   $ 14.5   $ 19.9   $ 315.8   726.3   19.4   497.4   188.6   512.6   9.8   380.6   149.1   492.1   19.6   335.6   7.8 133.4 410.7 17.0 281.8 (1) During the third quarter of fiscal 2015, we settled an audit in a non-U.S. jurisdiction which resulted in the recognition of a $ 21.8 million tax benefit. In addition, we recognized $ 14.1 million of additional deferred tax assets which were fully offset by a corresponding increase in the deferred tax valuation allowance. (2) During  the  third  quarter  of  fiscal  2014,  we  acquired  Time-Bandwidth  in  a  transaction  accounted  for  in  accordance  with  the  authoritative  guidance  on business combinations. The Consolidated Statement of Operations for fiscal 2014 included the results of operations from Time-Bandwidth subsequent to January 27, 2014 and the Consolidated Balance Sheet as of June 28, 2014 included Time-Bandwidth's financial position. (3) On August 1, 2015, JDSU distributed 47.1 million shares, or 80.1% of the outstanding shares of Lumentum common stock to existing holders of JDSU common stock. JDSU was renamed Viavi and at the time of distribution, retained 11.7 million shares, or 19.9% of Lumentum’s outstanding shares. Basic and diluted net income (loss) per share for all periods through June 27, 2015 is calculated using the shares of Lumentum common stock outstanding on August 1, 2015. Refer to " Note 4. Earnings Per Share " in the Notes to Consolidated Financial Statements. 32                       Table of Contents Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations You should read the following discussion in conjunction with the audited consolidated financial statements and the corresponding notes included elsewhere in this Annual Report. This Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations contains forward-looking statements. The matters discussed in these forward-looking statements are subject to risk, uncertainties and other factors that could cause actual results to differ materially from those made, projected or implied in the forward-looking statements. Please see "Risk Factors" and "Forward-Looking Statements" for a discussion of the uncertainties, risks and assumptions associated with these statements. Overview We are an industry leading provider of optical and photonic products defined by revenue and market share addressing a range of end-market applications including  optical  communications  and  commercial  lasers.  We  have  two  operating  segments,  Optical  Communications,  which  we  refer  to  as  OpComms,  and Commercial  Lasers,  which  we  refer  to  as  Lasers.  The  two  operating  segments  were  primarily  determined  based  on  how  the  Chief  Operating  Decision  Mater (“CODM”) views and evaluates our operations. Operating results are regularly reviewed by the CODM to make decisions about resources to be allocated to the segments  and  to  assess  their  performance.  Other  factors,  including  market  separation  and  customer  specific  applications,  go-to-market  channels,  products  and manufacturing, are considered in determining the formation of these operating segments. OpComms Our OpComms products address the following markets: telecommunications (Telecom), data communications (Datacom) and Consumer and Industrial. Our  OpComms  products  include  a  wide  range  of  components,  modules  and  subsystems  to  support  and  maintain  customers  in  our  two  primary  markets: Telecom and Datacom. The Telecom market includes carrier networks for access (local), metro (intracity), long-haul (city-to-city and worldwide) and submarine (undersea)  networks.  The  Datacom  market  addresses  enterprise,  cloud  and  data  center  applications,  including  storage-access  networks  (“SANs”),  local-area networks  (“LANs”)  and  wide-area  networks  (“WANs”).  These  products  enable  the  transmission  and  transport  of  video,  audio  and  text  data  over  high-capacity fiber-optic cables. We maintain leading positions in the fastest-growing OpComms markets, including reconfigurable optical add/drop multiplexers (“ROADMs”), tunable 10-gigabit small form-factor pluggable transceivers and tunable small form-factor pluggables. Our 10G, 40G legacy transceivers and a growing portfolio of 100G pluggable transceivers support LAN/SAN/WAN needs and the cloud for customers building enterprise and hyperscale data center networks. Our  products  for  3-D  sensing  applications  include  our  light  source  product.  Customer  solutions  containing  our  3-D  sensing  lasers  employ  our  laser technology  in  mobile,  computing,  industrial  and  automotive  applications.  Emerging  3-D  sensing  systems  simplify  the  way  people  interact  with  technology  and were first used in applications for gaming platforms. In the Consumer and Industrial markets, our OpComms products include our light source product which is integrated into 3-D sensing platforms being used in applications for gaming, computing, mobile and industrial segments. These systems simplify the way people interact with technology by enabling the use of natural  body  gestures,  like  the  wave  of  a  hand,  to  control  a  product  or  application.  Emerging  applications  for  this  technology  include  various  mobile  device applications, autonomous vehicles, self-navigating robotics and drones in industrial applications and 3-D capture of objects coupled with 3-D printing. Our OpComms customers include Ciena Corporation, Cisco Systems, Inc., Coriant GmbH, Fujitsu, Alphabet Inc. (formerly Google), Huawei Technologies Co. Ltd., Microsoft Corporation and Nokia Networks (including Alcatel-Lucent International). Lasers Our  Lasers  products  serve  our  customers  in  markets  and  applications  such  as  manufacturing,  biotechnology,  graphics  and  imaging,  remote  sensing,  and precision  machining  such  as  drilling  in  printed  circuit  boards,  wafer  singulation  and  solar  cell  scribing.  Our  Lasers  products  are  used  in  a  variety  of  original equipment manufacturer (“OEM”) applications. Our Laser products are used in a variety of OEM applications including diode-pumped solid-state, fiber, diode, direct-diode and gas lasers such as argon-ion and  helium-neon  lasers.  Diode-pumped  solid-state  and  fiber  lasers  provide  excellent  beam  quality,  low  noise  and  exceptional  reliability  and  are  used  in biotechnology,  graphics  and  imaging,  remote  sensing,  materials  processing  and  precision  machining  applications.  Diode  and  direct-diode  lasers  address  a  wide variety of applications, including laser pumping, thermal exposure, illumination, ophthalmology, image recording, printing, plastic welding and selective soldering. Gas lasers such as argon-ion and helium-neon lasers provide a stable, low-cost and reliable solution over a wide range of operating conditions, making them well suited for complex, high-resolution OEM applications such as flow cytometry, DNA sequencing, graphics and imaging and semiconductor inspection. 33 Table of Contents Our acquisition of Time-Bandwidth enabled us to provide high-powered and ultrafast lasers for the industrial and scientific markets. Manufacturers use high- power,  ultrafast  lasers  to  create  micro  parts  for  consumer  electronics  and  to  process  semiconductor,  LED,  and  other  types  of  chips.  Use  of  ultrafast  lasers  for micromachining applications is being driven primarily by the increasing use of consumer electronics and connected devices globally. Our Lasers customers include Amada Co., Ltd., ASML Holding N.V., Beckman Coulter, Inc., Becton, Dickinson and Company, DISCO Corporation, Electro Scientific Industries, Inc., EO Technics Co., Ltd. and KLA-Tencor Corporation. Separation from JDSU Lumentum Holdings Inc. was incorporated in Delaware as a wholly owned subsidiary of JDS Uniphase Corporation (“JDSU”) on February 10, 2015 and is comprised of the former communications and commercial optical products (“CCOP”) segment and the WaveReady product lines of JDSU. On August 1, 2015, we became  an  independent  publicly-traded  company  through  the  distribution  by  JDSU  to  its  stockholders  of  80.1%  of  our  outstanding  common  stock  (the “Separation”).   Each JDSU stockholder of record as of the close of business on July 27, 2015 received one share of Lumentum common stock for every five shares of JDSU common stock held on the record date. JDSU was renamed Viavi in connection with the Separation and retained ownership of 19.9% of Lumentum’s outstanding shares.   On July 31, 2015, prior to the Separation, Viavi transferred substantially all of the assets and liabilities and operations of the CCOP segment and WaveReady product  lines  to  Lumentum.  Our  financial  statements  for  periods  prior  to  the  Separation  were  prepared  on  a  stand-alone  basis  and  were  derived  from  Viavi’s consolidated financial statements and accounting records. For the period from June 28, 2015 to August 1, 2015, expenses were allocated to us using estimates that we consider to be a reasonable reflection of the utilization of services provided to or benefits received by us. The consolidated financial statements include certain assets and liabilities that were historically held at the Viavi level but which were transferred to us in the Separation. Viavi’s debt and related interest expense were not attributed or allocated to us for the periods presented since we are not the legal obligor of the debt and Viavi’s borrowings were not directly attributable to us. Certain intercompany transactions between us and Viavi were considered to be effectively settled in the consolidated financial statements at the time the transactions were recorded. The total net effect of the settlement of these intercompany transactions is reflected in our consolidated statements of cash flows as a financing activity and on the consolidated balance sheets as Viavi net investment. The consolidated statements of operations includes our direct expenses for cost of sales, R&D, sales and marketing, and administration as well as allocations of expenses arising from shared services and infrastructure provided by Viavi to us through the Separation. These allocated expenses include costs of information technology, human resources, accounting, legal, real estate and facilities, corporate marketing, insurance, treasury and other corporate and infrastructure services. In addition, other costs allocated to us include restructuring and stock-based compensation related to Viavi’s corporate and shared services employees as well as other  public  company  costs.  These  expenses  were  allocated  to  us  using  estimates  that  we  consider  to  be  a  reasonable  reflection  of  the  utilization  of  services provided to or benefits received by our business. The allocation methods include revenue, headcount, square footage, actual consumption and usage of services and others. Critical Accounting Policies and Estimates The  preparation  of  the  consolidated  financial  statements  in  accordance  with  GAAP  in  the  United  States  requires  management  to  make  estimates  and assumptions  that  affect  the  amounts  reported  in  our  consolidated  financial  statements  and  accompanying  notes.  Management  bases  its  estimates  on  historical experience and various other assumptions believed to be reasonable. Although these estimates are based on management’s best knowledge of current events and actions  that  may  impact  us  in  the  future,  actual  results  may  be  different  from  the  estimates.  Our  critical  accounting  policies  are  those  that  affect  our  financial statements  materially  and  involve  difficult,  subjective  or  complex  judgments  by  management.  Those  policies  are  revenue  recognition,  inventory  valuation, allocation methods and allocated expenses from Viavi, valuation of goodwill and other intangible assets, stock-based compensation, retirement and post-retirement plan assumptions, restructuring and accounting for income taxes. 34 Table of Contents Revenue Recognition We recognize revenue when all four revenue recognition criteria have been met: (i) persuasive evidence of an arrangement exists, (ii) the product has been delivered or the service has been rendered, (iii) the price is fixed or determinable and (iv) collection is reasonably assured. Revenue from product sales is recorded when all of the foregoing conditions are met and risk of loss and title passes to the customer. Our products typically include a warranty and the estimated cost of product  warranty  claims,  based  on  historical  experience,  is  recorded  at  the  time  the  sale  is  recognized.  Sales  to  customers  are  generally  not  subject  to  price protection or return rights. The majority of our sales are made to OEMs, distributors, resellers and end-users. These sales do not require installation of the products by us and are not subject  to  other  post-delivery  obligations.  Additionally,  our  sales  to  distributors,  resellers  and  end-user  customers  typically  do  not  have  customer  acceptance provisions. Inventory Valuation We assess the value of our inventory on a quarterly basis and write down those inventories which are obsolete or in excess of our forecasted usage to their estimated realizable value. Our estimates of realizable value are based upon our analysis and assumptions including, but not limited to, forecasted sales levels by product, expected product lifecycle, product development plans and future demand requirements. Our product line management personnel play a key role in our excess  review  process  by  providing  updated  sales  forecasts,  managing  product  transitions  and  working  with  manufacturing  to  maximize  recovery  of  excess inventory. If actual market conditions are less favorable than our forecasts or actual demand from our customers is lower than our estimates, we may be required to record additional inventory write-downs. If actual market conditions are more favorable than anticipated, inventory previously written down may be sold, resulting in lower cost of sales and higher income from operations than expected in that period. Allocations Prior  to  Separation,  Viavi  allocated  certain  expenses  that  arise  from  shared  services  and  infrastructure  provided  by  Viavi  to  us  such  as  the  costs  of information  technology,  human  resources,  accounting,  legal,  real  estate  and  facilities,  corporate  marketing,  insurance,  treasury  and  other  corporate  and infrastructure services. In addition, other costs allocated to us include restructuring and stock-based compensation related to Viavi's corporate and shared services employees. These expenses are allocated to us using estimates that we consider to be a reasonable reflection of the utilization of services provided to or benefits received by our business. The allocation methods included revenue, headcount, square footage, actual consumption and usage of services and others. Stock-Based Compensation Stock-based compensation is measured at grant date, based on the fair value of the award, and recognized as compensation over the requisite service period. The fair value of time-based restricted units ("RSUs") is based on the closing market price of our common stock on the grant date of the award. For awards granted prior  to  the  Separation,  the  fair  value  of  time-based  RSUs  was  based  on  the  closing  market  price  of  Viavi  common  stock  on  the  grant  date  of  the  award.  We estimate the fair value of employee stock purchase plan ("ESPP") shares using the Black-Scholes Merton option-pricing model. These valuation models require the input of highly subjective assumptions, including the award's expected life, the price volatility of the underlying stock and the average volatility of peer companies. We estimate the expected forfeiture rate and recognize only expense for those shares expected to vest. When estimating forfeitures, we consider historical forfeiture experiences as well as our expectation about future terminations and workforce reduction programs. Estimated forfeiture is trued up to actual forfeiture as the equity awards vest. The total fair value of the equity awards, net of forfeiture, is recorded on a straight-line basis over the requisite service periods of the awards, which is generally the vesting period, except for performance stock units which are amortized on a graded vesting method. Goodwill We test goodwill for possible impairment on an annual basis in our fourth quarter and at any other time if events occur or circumstances indicate that the carrying  amount  of  goodwill  may  not  be  recoverable.  Circumstances  that  could  trigger  an  impairment  test  include,  but  are  not  limited  to:  a  significant  adverse change in the business climate or legal factors, an adverse action or assessment by a regulator, changes in customers, target markets and strategy, unanticipated competition, loss of key personnel, or the likelihood that a reporting unit or significant portion of a reporting unit will be sold or otherwise disposed. 35 Table of Contents An entity has the option to first assess qualitative factors to determine whether it is necessary to perform the two-step quantitative goodwill impairment test. If an entity determines that as a result of the qualitative assessment that it is more likely than not (i.e., greater than 50% likelihood) that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount, then the quantitative test is required. Otherwise, no further testing is required. The two-step quantitative goodwill impairment test requires us to estimate the fair value of our reporting units. If the carrying value of a reporting unit exceeds its fair value, the goodwill of that reporting unit is potentially impaired and we proceed to step two of the impairment analysis. In step two of the analysis, we measure and record an impairment loss equal to the excess of the carrying value of the reporting unit's goodwill over its implied fair value, if any. Application of the goodwill impairment test requires judgments, including: identification of the reporting units, assigning assets and liabilities to reporting units, assigning goodwill to reporting units, a qualitative assessment to determine whether there are any impairment indicators, and determining the fair value of each reporting unit. We historically estimated  the fair value of a reporting unit using the market approach, which estimates the fair value based on comparable market  prices.  Significant  estimates  in  the  market  approach  include:  identifying  similar  companies  with  comparable  business  factors  such  as  size,  growth, profitability, risk and return on investment, and assessing comparable revenue and operating income multiples in estimating the fair value of the reporting unit. We base our estimates on historical experience and on various assumptions about the future that we believe are reasonable based on available information. Unanticipated events and circumstances may occur that affect the accuracy of our assumptions, estimates and judgments. For example, if the price of our common stock were to significantly decrease combined with other adverse changes in market conditions, thus indicating that the underlying fair value of our reporting units may have decreased, we might be required to reassess the value of our goodwill in the period such circumstances were identified. Long-lived Asset Valuation (Property, Plant and Equipment and Intangible Assets Subject to Amortization)  We test long-lived assets for recoverability, at the asset group level, when events or changes in circumstances indicate that their carrying amounts may not be recoverable. Circumstances which could trigger a review include, but are not limited to: significant decreases in the market price of the asset; significant adverse changes in the business climate or legal factors; accumulation of costs significantly in excess of the amount originally expected for the acquisition or construction of the asset; current period cash flow or operating losses combined with a history of losses or a forecast of continuing losses associated with the use of the asset; and current expectation that the asset will more likely than not be sold or disposed of significantly before the end of its estimated useful life. Recoverability is assessed based on the carrying amounts of the long-lived assets or asset groups and its fair value which is generally determined based on the sum of the undiscounted cash flows expected to result from the use and the eventual disposal of the asset, as well as specific appraisals in certain instances. An impairment loss is recognized when the carrying amount is not recoverable and exceeds fair value. Income Taxes Prior to the Separation, our operations in the United States were transacted within the same Viavi U.S. legal entities as the other Viavi businesses which have filed U.S. and state income tax returns on that basis. Accordingly, we were not able to retain many of the tax attributes attributable to our business as a matter of U.S. tax law. Therefore, we have not reflected on the balance sheet deferred tax assets and the corresponding valuation allowance related to certain federal net operating losses and credits generated before the Separation . In  accordance  with  the  authoritative  guidance  on  accounting  for  income  taxes,  we  recognize  income  taxes  using  an  asset  and  liability  approach.  This approach requires the recognition of taxes payable or refundable for the current year and deferred tax liabilities and assets for the future tax consequences of events that have been recognized  in our consolidated  financial  statements  or tax returns. The measurement  of current  and deferred  taxes is based on provisions of the enacted tax law, and the effects of future changes in tax laws or rates are not anticipated. 36 Table of Contents The authoritative guidance provides for recognition of deferred tax assets if the realization of such deferred tax assets is more likely than not to occur based on an evaluation of both positive and negative evidence and the relative weight of the evidence. With the exception of certain international jurisdictions, we have determined  that  at  this  time  it  is  more  likely  than  not  that  deferred  tax  assets  attributable  to  the  remaining  jurisdictions  will  not  be  realized,  primarily  due  to uncertainties related to our ability to utilize our net operating loss carryforwards before they expire. Accordingly, we have established a valuation allowance for such deferred tax assets. If there is a change in our ability to realize our deferred tax assets for which a valuation allowance has been established, then our tax provision may decrease in the period in which we determine that realization is more likely than not. Likewise, if we determine that it is not more likely than not that deferred tax assets will be realized, then a valuation allowance may be established for such deferred tax assets and our tax provision may increase in the period in which we make the determination. The authoritative guidance on accounting for uncertainty in income taxes clarifies the accounting for uncertainty in income taxes recognized in an entity's financial statements, and prescribes the recognition threshold and measurement attributes for financial statements recognition and measurement of a tax position taken or expected to be taken in a tax return. Additionally, it provides guidance on recognition, classification, and disclosure of tax positions. We are subject to income tax audits by the respective tax authorities in all of the jurisdictions in which we operate. The determination of tax liabilities in each of these jurisdictions requires the interpretation and application of complex and sometimes uncertain tax laws and regulations. We recognize liabilities based on our estimate of whether, and the extent to which, additional tax liabilities are more likely than not. If we ultimately determine that the payment of such a liability is not necessary, then we reverse the liability and recognize a tax benefit during the period in which the determination is made that the liability is no longer necessary. The recognition and measurement of current taxes payable or refundable and deferred tax assets and liabilities requires that we make certain estimates and judgments. Changes to these estimates or a change in judgment may have a material impact on our tax provision in a future period. Restructuring Accrual Costs associated with restructuring activities are recognized when they are incurred. However, in the case of leases, the expense is estimated and accrued when  the  property  is  vacated.  Given  the  significance  of,  and  the  timing  of  the  execution  of  such  activities,  this  process  is  complex  and  involves  periodic reassessments of estimates made from the time the property was vacated, including evaluating real estate market conditions for expected vacancy periods and sub- lease income. We recognize a liability for post-employment benefits for workforce reductions related to restructuring activities when payment is probable and the amount  is  reasonably  estimable.  We  continually  evaluate  the  adequacy  of  the  remaining  liabilities  under  our  restructuring  initiatives.  Although  we  believe  that these estimates accurately reflect the costs of our restructuring plans, actual results may differ, thereby requiring us to record additional provisions or reverse a portion of such provisions. In addition to the restructuring plans directly attributable to us, a portion of restructuring and related charges related to corporate and shared services employees was allocated by Viavi to us. Refer to " Note 3. Related Party Transactions " and " Note 11. Restructuring and Related Charges " in the Notes to Consolidated Financial Statements. Recently Issued Accounting Pronouncements Refer to " Note 2. Recently Issued Accounting Pronouncements " in the Notes to Consolidated Financial Statements. 37 Table of Contents RESULTS OF OPERATIONS The results of operations for the periods presented are not necessarily indicative of results to be expected for future periods. The following table summarizes selected Consolidated Statements of Operations items as a percentage of net revenue: Segment net revenue: OpComms Lasers Net revenue Cost of sales Amortization of acquired technologies Gross profit Operating expenses: Research and development Selling, general and administrative Restructuring and related charges Total operating expenses Income (loss) from operations Unrealized gain (loss) on derivative liabilities Interest and other income (expense), net Income (loss) before income taxes Provision for (benefit from) income tax Net income (loss) Financial Data for Fiscal 2016, 2015 and 2014 July 2, 2016 Years Ended June 27, 2015 June 28, 2014 84.3 %   82.9 %   85.0 % 15.7 100.0 68.5 0.8 30.7 15.6 13.0 0.8 29.4 1.3 (0.1) (0.1) 1.1 0.1 17.1 100.0 68.3 0.9 30.8 16.8 15.4 1.4 33.6 (2.8) —   (0.1) (2.9) (2.5) 1.0 %   (0.4)%   15.0 100.0 67.5 1.1 31.4 16.5 13.2 0.6 30.3 1.1 — 0.1 1.2 (0.1) 1.3 % The following table summarizes selected Consolidated Statements of Operations items ( in millions, except for percentages ): Segment net revenue: OpComms Lasers Net revenue Gross profit Gross margin $ $ $ 2016 2015 Change Percentage Change 2015 2014 Change Percentage Change 761.3   $ 694.1   $ 141.7 903.0   $ 143.0 837.1   $ 67.2   (1.3)   65.9   9.7 %   $ 694.1   $ 695.1   $ (0.9) 7.9 %   $ 143.0 837.1   $ 122.8 817.9   $ (1.0)   20.2   19.2   (0.1)% 16.4 2.3 % 277.3   $ 257.9   $ 19.4   7.5 %   $ 257.9   $ 256.6   $ 1.3   0.5 % 30.7%   30.8%     30.8%   31.4%     Research and development Percentage of net revenue 141.1 140.8 0.3   0.2 %   140.8 134.9 5.9   4.4 % 15.6%   16.8%     16.8%   16.5%     Selling, general and administrative 117.3 128.9 (11.6)   (9.0)%   128.9 108.2 20.7   19.1 % Percentage of net revenue 13.0%   15.4%     15.4%   13.2%     Restructuring and related charges Percentage of net revenue 7.4 0.8%   11.6 (4.2)   (36.2)%   11.6 4.8 6.8   141.7 % 1.4%     1.4%   0.6%     38                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Table of Contents Net Revenue Net revenue increase d by $65.9 million , or 7.9% , during fiscal 2016 compared to fiscal 2015 . This increase was primarily due to an increase in net revenue from our OpComms segment. OpComms net revenue  increase d $67.2 million , or 9.7% , during fiscal 2016 compared to fiscal 2015 driven by increases from Telecom and 100G Datacom products. Lasers net revenue decrease d $1.3 million , or 0.9% , in fiscal 2016 compared to fiscal 2015 . Net revenue increase d by $19.2 million , or 2.3% , during fiscal 2015 compared to fiscal 2014 . This increase was primarily due to an increase in net revenue from our Lasers segment. OpComms net revenue decrease d $1.0 million , or 0.1% , during fiscal 2015 compared to fiscal 2014 . This was driven by $ 40.9 million of  net  revenue  decreases  from  products  addressing  the  Consumer  and  Industrial  market,  primarily  due  to  lower  demand  from  a  key  customer  for  3D  sensing products in 2015 compared to 2014 when this customer launched its next generation gaming console. This decrease was almost entirely offset by $ 39.9 million of net revenue increases driven by increased sales of new products for the Datacom market and higher demand for our Telecom products. Lasers net revenue increase d $20.2 million , or 16.4% , in fiscal 2015 compared to fiscal 2014 . This increase was primarily driven by increased revenue from our next generation products, coupled with incremental net revenue from our acquisition of Time-Bandwidth in the third quarter of fiscal 2014. This was partially offset by decreased revenue from lower demand for other Laser products. Revenue by Region We operate in three geographic regions: Americas, Asia-Pacific and EMEA. Net revenue is assigned to the geographic region and country where our product is initially shipped. For example, certain customers may request shipment of our product to a contract manufacturer in one country, however, the location of the end customers may differ. The following table presents net revenue by the three geographic regions we operate in and net revenue from countries that exceeded 10% or more of our total net revenue ( in millions, except for percentages ): Net revenue: Americas: United States Mexico Other Americas Total Americas Asia-Pacific: Hong Kong Japan Other Asia-Pacific Total Asia-Pacific EMEA Total net revenue July 2, 2016 Years Ended June 27, 2015 June 28, 2014 $ $ $ $ $ $ 162.3 112.9 19.6 294.8 214.0 92.9 177.8 484.7 123.5 903.0 18.0% $ 12.5 2.2 32.7% $ 23.7% $ 10.3 19.6 53.6% $ 162.4 112.7 31.1 306.2 120.4 106.6 174.4 401.4 19.4% $ 13.5 3.6 36.5% $ 14.4% $ 12.7 20.9 48.0% $ 177.5 111.3 30.3 319.1 128.7 97.6 138.6 364.9 21.7% 13.6 3.7 39.0% 15.8% 11.9 16.9 44.6% 13.7% $ 129.5 15.5% $ 133.9 16.4% $ 837.1 $ 817.9 During fiscal 2016 , 2015 and 2014 , net revenue from customers outside the United States, based on customer shipping location, represented 82% , 81% and 78% of net revenue, respectively. Our net revenue is primarily denominated in U.S. dollars, including our net revenue from customers outside the United States as presented above. We expect revenue from customers outside of the United States to continue to be an important part of our overall net revenue and an increasing focus for net revenue growth opportunities. 39                                               Table of Contents Gross Margin and Segment Gross Margin The following table summarizes segment gross margin for fiscal 2016 , 2015 and 2014 ( in millions, except for percentages ): OpComms Lasers Segment total Unallocated corporate items (1) Total Gross Profit Gross Margin 2016 2015 2014 2016 2015 2014 $ $ $ 236.3   $ 204.8   $ 61.4   67.4   297.7   $ 272.2   $ (20.4)   (14.3)   277.3   $ 257.9   $ 212.3   59.8   272.1   (15.5)   256.6   31.0%   43.3%   33.0%   29.5%   47.1%   32.5%   30.5% 48.7% 33.3% 30.7%   30.8%   31.4% (1)  The unallocated  corporate  items  for  the  years  presented  include  the  effects  of  amortization  of  acquired  developed  technology  intangible  assets,  share- based compensation and certain other charges. We do not allocate these items to the gross margin for each segment because management does not include such information in measuring the performance of the operating segments. Gross Margin Gross margin in fiscal 2016 was relatively flat compared to fiscal 2015 . Lower Lasers gross margins was offset by an increase in OpComms gross margins. Gross  margin  in  fiscal  2015  decrease  d  0.6  percentage  points  to  30.8%  from  31.4%  in  fiscal  2014  .  This  decrease  was  primarily  due  to  decreases  in OpComms  and  Lasers  gross  margins  as  discussed  below,  partially  offset  by  a  reduction  in  amortization  of  developed  technology  driven  by  certain  significant intangible assets becoming fully amortized in the second half of fiscal 2014. As discussed in more detail  under "Net Revenue" above, we sell products in certain  markets that are consolidating, undergoing product, architectural  and business  model  transitions,  have  high  customer  concentrations,  are  highly  competitive  (increasingly  due  to  Asia-Pacific-based  competition),  are  price  sensitive and/or are affected by customer seasonal and mix variant buying patterns. We expect these factors to continue to result in variability of our gross margin. Segment Gross Margin OpComms OpComms  gross  margin  in  fiscal 2016 increase d 1.5  percentage  points  to 31.0% from 29.5% in fiscal 2015 . This increase was primarily  due to higher revenue volume and cost reductions, partially offset by an inventory write-off related to our 3-D sensing product. OpComms gross margin in fiscal 2015 decrease d 1.0 percentage points to 29.5% from 30.5% in fiscal 2014 . This decrease was primarily due to low gross margin products comprising a larger portion of our overall product mix. Lasers Lasers gross margin in fiscal 2016 decrease d 3.8 percentage points to 43.3% from 47.1% in fiscal 2015 . This decrease was primarily due to lower revenue volume and higher warranty cost due to a component quality issue on our fiber laser product. Lasers gross margin in fiscal 2015 decrease d 1.6  percentage  points  to 47.1% from 48.7% in fiscal 2014 . This decrease was  primarily  due  to  low  gross margin products comprising a larger portion of our overall product mix in the Lasers market. Research and Development R&D expense increase d $0.3 million , or 0.2% , in fiscal 2016 compared to fiscal 2015 .  The  increase  in  R&D  expense  was  primarily  due  to  increased investment in new R&D programs, one additional week of spend in fiscal 2016, and increased employee compensation expense. This was partially offset by higher R&D credits and a decrease in employee-related costs resulting from the closure of the Serangoon office in Singapore. R&D expense increase d $5.9 million , or 4.4% , in fiscal 2015 compared to fiscal 2014 as we increased our investment in new R&D programs in order to develop  new  technologies  and  products,  and  our  employee  compensation  expense  increased  by  $  5.8 million primarily  for  additional  headcount  to  support  our various R&D programs. 40                 Table of Contents We believe that continuing our investments in R&D is critical to attaining our strategic objectives. We plan to continue to invest in R&D and new products that we believe will further differentiate us in the marketplace and expect our investment to increase in absolute dollars in future quarters. Selling, General and Administrative SG&A expense decrease d $11.6 million , or 9.0% , in fiscal 2016 compared to fiscal 2015 . Our fiscal 2015 SG&A expense included allocated expenses from Viavi and therefore was higher as compared to fiscal 2016 which was entirely on a stand-alone basis. This is partially offset by higher labor and benefits costs resulting from an additional week in fiscal 2016. SG&A expense increase d $20.7 million , or 19.1% , in fiscal 2015 compared to fiscal 2014 . This increase was primarily driven by a $ 19.0 million increase in corporate allocations by Viavi primarily related to pre-Separation costs for advisory services. We intend to continue to focus on managing our SG&A expense as a percentage of net revenue. However, we may experience in the future, certain non-core expenses,  such  as  mergers  and  acquisitions-related  expenses  and  litigation  expenses,  which  could  increase  our  SG&A  expenses  and  potentially  impact  our profitability expectations in any particular quarter. Restructuring and Related Charges We have reduced costs through targeted restructuring efforts intended to consolidate our operations, rationalize the manufacturing of our products and align our business in response to market conditions. We estimate annualized cost savings of $ 15.2 million excluding any one-time charge as a result of the restructuring activities below. Refer to " Note 11. Restructuring and Related Charges " in the Notes to Consolidated Financial Statements. As of July 2, 2016 , our total restructuring accrual was $5.7 million . During fiscal 2016, we recorded $ 7.7 million in restructuring and related charges. • • During the fourth quarter of fiscal 2016, management approved a plan to optimize operations and gain efficiencies throughout the organization. As a result,  a  restructuring  charge  of  $0.7  million  was  recorded  for  severance  and  employee  benefits  during  fiscal  2016.  In  total  18  employees  in manufacturing, R&D and SG&A functions located around the world were terminated. Payments related to the remaining severance and benefits accrual are expected to be paid by the end of fiscal 2017. We  also  incurred  restructuring  and  related  charges  of  $  7.0  million  from  restructuring  plans  approved  prior  to  fiscal  2016  primarily  related  to manufacturing transfer costs for transfer of certain production processes into existing sites in the United States or to contract manufacturers. As of June 27, 2015, our total restructuring accrual was $6.0 million . • • • During the second and fourth quarters of fiscal 2015, management approved restructuring plans to optimize operations and gain efficiencies by closing our  Bloomfield,  Connecticut  site  and  consolidating  roles  and  responsibilities  across  functions  in  connection  with  the  Separation.  As  a  result,  a restructuring charge of $5.1 million was recorded for severance and employee benefits during fiscal 2015. Payments related to the remaining severance and benefits accrual are expected to be paid by the end of the second quarter of fiscal 2017. During  the  first  quarter  of  fiscal  2015,  management  approved  a  plan  to  optimize  operations  and  gain  efficiencies  by  closing  the  Robbinsville,  New Jersey  site  and  consolidating  roles  and  responsibilities  across  North  America.  As  a  result,  a  restructuring  charge  of  $1.5  million  was  recorded  for severance  and  employee  benefits  during  fiscal  2015.  In  total  approximately  30 employees  in  manufacturing,  R&D  and  SG&A  functions  located  in North  America  were  impacted.  Payments  related  to  the  remaining  severance  and  benefits  accrual  are  expected  to  be  paid  by  the  end  of  the  second quarter of fiscal 2017 The  accompanying  audited  annual  consolidated  statements  of  operations  include  allocated  cost  of  $5.0 million for restructuring  and related  charges related to Viavi's corporate and shared services employees. 41 Table of Contents Interest and Other Income (Expense), Net Interest  and  other  income  (expense),  net  is  comprised  substantially  of  gains  and  losses  associated  with  the  re-measurement  of  non-functional  currency denominated monetary assets and liabilities, as well as other transactions outside of the normal course of business. Fiscal 2015 also included an allocation from Viavi of gains and losses on the foreign currency forward contracts utilized in Viavi's balance sheet hedging program. Interest  and  other  income  (expense),  net  was  $(1.2)  million  in fiscal  2016  as  compared  to  $(1.1)  million  in fiscal  2015  .  The  $0.1  million  change was primarily due higher foreign exchange losses, offset by a decrease in interest expense in fiscal 2016. Interest and other income (expense), net was $(1.1) million in fiscal 2015 as compared to $1.1 million in fiscal 2014 . The $2.2 million change was primarily due  to  a  foreign  exchange  loss  of  $0.3  million  in  fiscal  2015  compared  to  a  foreign  exchange  gain  of  $1.6  million  in  fiscal  2014,  both  of  which  include  the offsetting impact allocated to us from Viavi's balance sheet hedging program. Provision for (Benefit from) Income Taxes (in millions) July 2, 2016 Years Ended June 27, 2015 June 28, 2014 Provision for (benefit from) income taxes $ 0.4   $ (21.1)   $ (0.9) We  recorded  a  provision  (benefit)  for  income  taxes  of  $0.4 million , $(21.1) million and $(0.9) million in  fiscal  2016,  2015  and  2014,  respectively.  Our effective  tax  rate  in  fiscal  2016  was  lower  than  the  U.S.  statutory  federal  income  tax  rate  of  35% ,  primarily  attributable  to  the  difference  in  foreign  tax  rates, utilization of U.S. tax attributes that were subject to a full valuation allowances, and the benefit of foreign tax incentives. As  of  July  2,  2016,  we  had  net  deferred  tax  assets  of    $31.6  million  which  was  mainly  comprised  of  foreign  net  operating  loss  and  credit  carryovers  in profitable jurisdictions. Our federal and state deferred tax assets are subject to a full valuation allowance to reflect uncertainties about whether we will be able to utilize the deferred tax assets before they expire. While we believe our current valuation allowance is sufficient, we could in the future be required to increase the valuation allowance to take into account additional  deferred  tax  assets  that  we  may  be  unable  to  realize.  We  assess  the  need  for  an  adjustment  to  the  valuation  allowance  on  a  quarterly  basis.  The assessment is based on our estimates of future sources of taxable income for the jurisdictions in which we operate and the periods over which our deferred tax assets will be realizable. For further discussion of our income tax provision, see " Note 12. Income Taxes " in the Notes to Consolidated Financial Statements. Contractual Obligations The following table summarizes our contractual obligations at July 2, 2016 , and the effect such obligations are expected to have on our liquidity and cash flow over the next five years ( in millions ): Contractual Obligations Asset retirement obligations—expected cash payments Purchase obligations (1) Operating lease obligations (1) Pension and post-retirement benefit payments (2) Total Payments due by period Total Less than 1 year 1 - 3 years 3 - 5 years More than 5 years $ $ 2.3   $ —   $ 0.6   $ 0.5   $ 117.5   24.6   3.5   112.8   6.7   —   4.7   9.5   —   —   4.5   0.2   147.9   $ 119.5   $ 14.8   $ 5.2   $ 1.2 — 3.9 3.3 8.4 (1) Refer to " Note 15. Commitments and Contingencies " in the Notes to Consolidated Financial Statements. (2) Refer to " Note 14. Employee Benefit Plans " in the Notes to Consolidated Financial Statements. 42                                       Table of Contents As  of  July  2,  2016  ,  other  current  liabilities  and  other  non-current  liabilities  on  the  consolidated  balance  sheet  include  $0.3  million  and  $0.2  million  , respectively, for restructuring and related activities in connection with our operating lease obligations disclosed above. Purchase obligations represent legally-binding commitments to purchase inventory and other commitments made in the normal course of business to meet operational requirements. As of July 2, 2016 , our other non-current liabilities primarily relate to asset retirement obligations and pension which are presented in various lines in the preceding table. The table above does not include potential redemption of our redeemable convertible preferred stock with a $35.8 million face value, plus any accrued and unpaid interest, as there is no set maturity date. If the holder of our redeemable convertible preferred stock does not execute its conversion option, or if it is unable to do so before the third anniversary of the date of issuance, we may choose to redeem the preferred stock for $35.8 million . In addition, on the fifth anniversary date of the issuance, the holder of our redeemable convertible preferred stock may elect to redeem the preferred stock for $35.8 million . Off-Balance Sheet Arrangements We do not have any off-balance sheet arrangements, as such term is defined in rules promulgated by the SEC, that have or are reasonably likely to have a current  or  future  effect  on  our  financial  condition,  changes  in  financial  condition,  revenues  or  expenses,  results  of  operations,  liquidity,  capital  expenditures  or capital resources that are material to investors. Acquisitions As part of our strategy, we are committed to the ongoing evaluation of strategic opportunities and, where appropriate, the acquisition of additional products, technologies or businesses that are complementary to, or broaden the markets for, our products. We believe we have strengthened our business model by expanding our addressable markets, customer base and expertise, diversifying our product portfolio, and fortifying our core businesses through acquisition as well as through organic initiatives. On January 27, 2014, Viavi completed the acquisition of Time-Bandwidth, a privately-held provider of high powered and ultrafast lasers for industrial and scientific markets. Use of ultrafast lasers for micromachining applications is being driven primarily by the increasing use of consumer electronics and connected devices globally. Viavi acquired all outstanding shares of Time-Bandwidth for a total purchase price of $15.0 million in cash, including a holdback amount of $2.3 million which had been withheld  to satisfy  potential  indemnification  claims  by Viavi  in relation  to the Time-Bandwidth  acquisition.  During  the first  quarter  of fiscal 2016, we released the holdback amount of $2.3 million . Please refer to " Note 6. Mergers and Acquisitions " in the Notes to Consolidated Financial Statements. Pension Benefits    As  a  result  of  acquiring  Time-Bandwidth  in  January  2014,  we  have  a  pension  plan  for  certain  employees  in  Switzerland.  This  plan  is  open  to  new participants and additional service costs are being accrued. The Switzerland plan is partially funded. As of July 2, 2016 , our pension plan was under funded by $3.5 million since the projected benefit obligation ("PBO") exceeded the fair value of the plan assets. We expect to contribute $0.4 million to the Switzerland plan during fiscal 2017. A  key  actuarial  assumption  in  calculating  the  net  periodic  cost  and  the  PBO  is  the  discount  rate.  Changes  in  the  discount  rate  impact  the  interest  cost component of the net periodic benefit cost calculation and PBO due to the fact that the PBO is calculated on a net present value basis. Decreases in the discount rate will generally increase pre-tax cost, recognized expense and the PBO. Increases in the discount rate tend to have the opposite effect. We estimate a 50 basis point decrease or increase in the discount rate would cause a corresponding increase or decrease, respectively, in the PBO of $0.7 million based upon data as of July 2, 2016 . 43 Table of Contents Financial Condition Liquidity and Capital Resources As of July 2, 2016 and June 27, 2015 , our cash and cash equivalents of $157.1 million and $14.5 million , respectively, were held predominantly in the United States, Cayman Islands, Canada, China and Japan. Although the cash generated in the United States from future operations is expected to cover our normal operating  requirements,  a  substantial  amount  of  additional  cash  could  be  required  for  other  purposes,  such  as  dividends  that  may  be  declared,  future  stock repurchase programs or acquisitions. Our intent is to indefinitely reinvest funds held outside the United States and our current plans do not demonstrate a need to repatriate them to fund our domestic operations. However, if in the future, we encounter a significant need for liquidity domestically or at a particular location that we cannot fulfill through borrowings, equity offerings, or other internal or external sources, we may determine that cash repatriations are necessary. Repatriation could result in additional material U.S. federal and state income tax payments in future years. Such adverse consequences would occur, for example, if the transfer of cash into the United States is taxed and no foreign tax credit is available to offset the U.S. tax liability, resulting in higher taxes. These factors may cause us to have an overall tax rate higher than other companies or higher than our tax rates have been in the past. Fiscal 2016 As of July 2, 2016 , our consolidated balance of cash and cash equivalents and short-term investments was $157.1 million , an increase of $142.3 million , or 961.5% , as compared to $14.8 million as of June 27, 2015 . Cash  provided  by  operating  activities  was  $86.6 million , primarily  resulting  from $9.3 million of net income,  which included  $80.7 million of non-cash items  such  as  depreciation,  stock-based  compensation,  derivative  liability,  amortization  of  intangibles  and  disposal  of  property,  plant  and  equipment,  offset  by changes in operating assets and liabilities of $3.4 million . Changes in our operating assets and liabilities related primarily to an increase in accounts payable of $28.9 million , an increase in accounts receivable of $21.8 million , an increase in prepayments, other current and non-currents assets of $12.7 million , an increase in accrued payroll and related expenses of $9.2 million , a decrease in deferred taxes, net of $1.7 million , a decrease in income taxes payable of $1.7 million , an increase in inventories of $3.1 million and a decrease in accrued expenses and other current and non-current liabilities of $0.5 million . Cash used in investing activities included $82.0 million , of cash used for capital expenditures , primarily to expand our manufacturing capacity. Cash provided by financing activities was $136.4 million resulting primarily from net transfers from Viavi of $134.2 million at the Separation date. Fiscal 2015 As of June 27, 2015, our consolidated balance of cash and cash equivalents and short-term investments was $14.8 million , a decrease of $5.4 million , or 26.7%, as compared to $ 20.2 million as of June 28, 2014. Cash  provided  by  operating  activities  was  $9.4  million  ,  primarily  resulting  from  $  3.4  million  of  net  loss  and  $  69.0  million  of  non-cash  items  such  as depreciation, stock-based compensation, amortization of intangibles and changes in our deferred tax balances, offset by changes in operating assets and liabilities of $ 56.2 million . Changes in our operating assets and liabilities related primarily to an increase in accounts receivable of $ 17.8 million , an increase in other current and non-currents assets of $ 14.5 million , a decrease in income taxes payable of $ 10.8 million , an increase in inventories of $ 6.2 million and a decrease in accrued expenses and other current and non-current liabilities of $ 6.9 million . Cash used in investing activities was $ 53.5 million , primarily resulting from cash used for capital expenditures of $ 53.7 million . Cash provided by financing activities was $ 40.6 million resulting from net transfers from Viavi. Fiscal 2014 As of June 28, 2014, our consolidated balance of cash and cash equivalents and short-term investments was $ 20.2 million , an increase of $12.1 million , or $ 149.4% , as compared to $ 8.1 million as of June 29, 2013. 44 Table of Contents Cash provided by operating activities was $ 62.8 million , primarily resulting from $ 10.7 million of net income and $ 59.4 million of non-cash items such as depreciation, stock-based compensation, amortization of intangibles and changes in our deferred tax balances, offset by changes in operating assets and liabilities of $ 7.3 million . Changes in our operating assets and liabilities related primarily to an increase in accounts receivable of $ 15.1 million , an increase in inventories of $ 13.5 million and a decrease  in  accrued  expenses  and other  current  and non-current  liabilities  of $  1.0 million . This was partially  offset by an increase  in accounts payable of $ 18.7 million due to timing of payments and a decrease in other current and non-currents assets of $ 3.5 million . Cash used in investing activities was $ 76.9 million , primarily resulting from cash used for capital expenditures of $ 64.2 million , including the purchase of a wafer fabrication facility in California that we previously leased, and $ 12.8 million for the acquisition of Time-Bandwidth. Cash provided by financing activities was $ 26.2 million resulting from net transfers of cash from Viavi. Liquidity and Capital Resources Requirement Our  primary  liquidity  and  capital  spending  requirements  over  at  least  the  next  12  months  will  be  the  funding  of  our  operating  activities  and  capital expenditures. We believe that our cash and cash equivalents as of July 2, 2016, and cash flows from our operating activities will be sufficient to meet our liquidity and capital spending requirements for at least the next 12 months. However, there are a number of factors that could positively or negatively impact our liquidity position, including: • • • • • • • • • • • global economic conditions which affect demand for our products and services and impact the financial stability of our suppliers and customers;  changes in accounts receivable, inventory or other operating assets and liabilities which affect our working capital;  increase in capital expenditures to support the revenue growth opportunity of our business;  the tendency of customers to delay payments or to negotiate favorable payment terms to manage their own liquidity positions;  timing of payments to our suppliers;  factoring or sale of accounts receivable;  volatility in fixed income and credit which impact the liquidity and valuation of our investment portfolios;  volatility in foreign exchange markets which impacts our financial results;  possible investments or acquisitions of complementary businesses, products or technologies;  issuance of debt or equity securities; and potential funding of pension liabilities either voluntarily or as required by law or regulation. 45 Table of Contents ITEM 7A. QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK Foreign Exchange Risk We conduct our business and sell our products to customers primarily in Asia, Europe, and North America. In the normal course of business, our financial position is routinely subject to market risks associated with foreign currency rate fluctuations due to balance sheet positions in foreign currencies which is mainly due  to  cash  held  in  banks.  As  of    July  2,  2016  ,  our  foreign  denominated  cash  was  principally  in  the  following  currencies:  Japanese  Yen,  Chinese  Yuan  and Canadian Dollar. Due to the impact of changes in foreign currency exchange rates between the U.S. Dollar and these other currencies, for the fiscal year ended July 2, 2016 and June 27, 2015 , we recorded unrealized gain (loss) of $(0.9) million and $(0.3) million , respectively, in the interest and other income (expense), net in the Consolidated Statements of Operations included in this Annual Report. If the exchange rate between the U.S. Dollar and Japanese Yen, Chinese Yuan and Canadian Dollar had increased or decreased by 10%, our local currency expenses would have increased or decreased by $ 0.7 million during the fiscal year ended July 2, 2016 . Equity Price Risk We are exposed to equity price risk related to the conversion option embedded in our Series A preferred stock. Our Series A Preferred Stock is convertible, at the option of the holder, into shares of our common stock commencing on the second anniversary of the closing of the securities purchase (absent a change of control  of  us  or  similar  event)  using  a  conversion  price  of  $24.63.  This  conversion  feature  is  bifurcated  from  the  Series  A  Preferred  Stock  and  accounted  for separately  as  a  derivative  liability.  On  a  quarterly  basis,  the  derivative  liability  is  marked  to  market  based  on  the  fair  value  of  the  conversion  feature,  with  the resulting income or loss recorded as unrealized loss on derivative liability on our consolidated statements of operations. The determination of fair value includes various inputs, including volatility and interest rate assumptions (see Note 9. Derivative Liability). However, the change in the fair value of our common stock has the largest impact to the fair value of the derivative. Based on a hypothetical $10.00 per share increase in the fair value of our common stock, our net income would be reduced by approximately $13 million . 46 Table of Contents ITEM 8. FINANCIAL STATEMENTS AND SUPPLEMENTARY DATA Report of Independent Registered Public Accounting Firm To the Board of Directors and Stockholders of Lumentum Holdings Inc.: In our opinion, the consolidated financial statements listed in the accompanying index appearing under Item 15(1) present fairly, in all material respects, the financial position of Lumentum Holdings Inc. at July 2, 2016 and June 27, 2015, and the results of its operations and its cash flows for each of the three years in the period ended July 2, 2016 in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America. In addition, in our opinion, the financial statement schedules listed in the accompanying index appearing under Item 15(2) present fairly in all material respects, the information set forth therein when read in conjunction with the related consolidated financial statements. These financial statements and financial statement schedules are the responsibility of the Company's management. Our responsibility is to express an opinion on these financial statements and financial statement schedules based on our audits. We conducted our audits of these statements in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States). Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement. An audit includes examining, on a test basis, evidence supporting the amounts and disclosures in the financial statements, assessing the accounting principles used and significant estimates made by management, and evaluating the overall financial statement presentation. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion. /s/ PricewaterhouseCoopers LLP San Jose, California September 2, 2016 47 Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS (in millions, except per share data) Net revenue Cost of sales Amortization of acquired technologies Gross profit Operating expenses:     Research and development     Selling, general and administrative     Restructuring and related charges Total operating expenses Income (loss) from operations Unrealized loss on derivative liabilities Interest and other income (expense), net Income (loss) before income taxes Provision for (benefit from) income tax Net income (loss) Cumulative dividends on Series A Preferred Stock Accretion of Series A Preferred Stock Net income (loss) attributable to common stockholders Net income (loss) per share attributable to common stockholders (a)     Basic     Diluted Shares used in per share calculation attributable to common stockholders (a)     Basic     Diluted Years Ended July 2, 2016 June 27, 2015 June 28, 2014 $ 903.0   $ 837.1   $ 618.9   6.8   277.3   141.1   117.3   7.4   265.8   11.5   (0.6)   (1.2)   9.7   0.4   571.6   7.6   257.9   140.8   128.9   11.6   281.3   (23.4)   —   (1.1)   (24.5)   (21.1)   $ $ $ $ 9.3   $ (3.4)   $ (0.8)   (11.7)   —   —   (3.2)   $ (3.4)   $ (0.05)   $ (0.05)   $ 59.1   59.1   (0.06)   $ (0.06)   $ 58.8   58.8   817.9 552.3 9.0 256.6 134.9 108.2 4.8 247.9 8.7 — 1.1 9.8 (0.9) 10.7 — — 10.7 0.18 0.18 58.8 58.8 (a) On  August  1,  2015,  JDS  Uniphase  Corporation  (“JDSU”)  distributed  47.1  million  shares,  or  80.1%  of  the  outstanding  shares  of  common  stock  of Lumentum Holdings Inc. (“Lumentum”) to existing holders of JDSU common stock. JDSU was renamed Viavi Solutions Inc. (“Viavi”) and at the time of the distribution, retained 11.7 million shares, or 19.9% of Lumentum’s outstanding shares. Basic and diluted net income (loss) per share for all periods through June 27, 2015 is calculated using the shares of Lumentum common stock outstanding on August 1, 2015. Refer to " Note 4. Earnings Per Share " in the Notes to Consolidated Financial Statements. See accompanying notes to consolidated financial statements. 48                                           Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME (LOSS) (in millions) Net income (loss) Other comprehensive loss: Net change in cumulative translation adjustment Net change in defined benefit obligation, net of tax Unrealized actuarial losses arising during the period Net change in accumulated other comprehensive income (loss) Comprehensive income (loss) Years Ended July 2, 2016 June 27, 2015 June 28, 2014 9.3   $ (3.4)   $ 10.7 (2.0)   (9.3)   (1.1)   (3.1)   6.2   $ (0.9)   (10.2)   (13.6)   $ (1.6) (0.3) (1.9) 8.8 $ $ See accompanying notes to consolidated financial statements. 49                           LUMENTUM HOLDINGS INC. CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (in millions, except share and per share data) Table of Contents ASSETS Current assets: Cash and cash equivalents Accounts receivable, net Inventories Prepayments and other current assets      Total current assets Property, plant and equipment, net Goodwill and intangibles, net Deferred income taxes Other non-current assets Total assets LIABILITIES, REDEEMABLE CONVERTIBLE PREFERRED STOCK, AND EQUITY Current liabilities: Accounts payable Accrued payroll and related expenses Income taxes payable Accrued expenses Other current liabilities      Total current liabilities Derivative liabilities Other non-current liabilities      Total liabilities Commitments and contingencies (Note 15) Redeemable convertible preferred stock:    Non-controlling interest redeemable convertible Series A preferred stock, $0.001 par value, 10,000,000 authorized shares; 35,805 shares issued and outstanding as of July 2, 2016, and no shares issued and outstanding as of June 27, 2015      Total redeemable convertible preferred stock Stockholders’ equity: Viavi net investment Common stock, $0.001 par value, 990,000,000 authorized shares, 59,580,596 shares issued and outstanding as of July 2, 2016, and no shares issued and outstanding as of June 27, 2015 Additional Paid-in Capital Retained earnings Accumulated other comprehensive income      Total stockholders’ equity      Total liabilities and stockholders’ equity See accompanying notes to consolidated financial statements. 50 $ July 2, 2016 June 27, 2015 $ 157.1 170.5 100.6 61.3 489.5 183.4 19.9 31.9 1.6 726.3 118.3 26.5 1.9 14.9 12.1 173.7 10.3   9.1 193.1   35.8   35.8   14.5 150.5 99.7 46.1 310.8 143.2 27.4 30.3 0.9 512.6 77.9 17.7 3.7 11.5 11.4 122.2 — 9.8 132.0 — — — 368.1 0.1   467.7   20.2   9.4 497.4 $ 726.3 $ — — — 12.5 380.6 512.6                                     Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS (in millions) Years Ended July 2, 2016 June 27, 2015 June 28, 2014 OPERATING ACTIVITIES: Net income (loss) Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities: $ 9.3   $ (3.4)   $ Depreciation expense Stock-based compensation Unrealized loss on derivative liability Amortization of acquired technologies and other intangibles Disposal of property, plant and equipment Other non-cash (income) expenses Changes in operating assets and liabilities: Accounts receivable Inventories Prepayments and other current and non-currents assets Deferred taxes, net Accounts payable Accrued payroll and related expenses Income taxes payable Accrued expenses and other current and non-current liabilities Net cash provided by operating activities INVESTING ACTIVITIES: Purchase of property, plant and equipment Acquisition of businesses, net of cash acquired     Proceeds from the sales of property and equipment Net cash used in investing activities FINANCING ACTIVITIES: Net transfers from (to) Viavi     Payment of dividends - preferred stock     Payment of financing obligation related to acquisition     Issuance of common stock under employee stock plan     Proceeds from the exercise of stock options Net cash provided by financing activities Effect of exchange rates on cash and cash equivalents Increase (decrease) in cash and cash equivalents  Cash and cash equivalents at beginning of period  Cash and cash equivalents at end of period Non-cash financing activities:  Cumulative dividends on Series A preferred stock  Accretion of Series A preferred stock 47.4   24.9   0.6   7.2   0.6   —   (21.8)   (3.1)   (12.7)   (1.7)   28.9   9.2   (1.7)   (0.5)   86.6   (82.0)   —   —   (82.0)   134.2   (0.5)   (2.3)   3.1   1.9   136.4   1.4   142.6   14.5   43.0   18.2   —   8.0   (1.2)   (0.9)   (17.8)   (6.2)   (14.5)   1.9   1.0   (1.0)   (10.8)   (6.9)   9.4   (53.7)   —   0.2   (53.5)   40.6   —   —   —   —   40.6   (1.9)   (5.4)   19.9   $ 157.1   $ 14.5   $ 0.8   11.7   —   —   10.7 35.5 18.5 — 9.3 0.1 (1.5) (15.1) (13.5) 3.5 (2.5) 18.7 0.6 (0.5) (1.0) 62.8 (64.2) (12.8) 0.1 (76.9) 26.2 — — — — 26.2 — 12.1 7.8 19.9 — — In fiscal year ended July 2, 2016 , we paid $2.7 million for income taxes. Non-cash financing and investing activities included $9.7 million related to the beneficial conversion feature for redeemable convertible preferred stock, $2.0 million related to the accretion of the issuance cost of the redeemable convertible preferred stock and $9.0 million related to unpaid property, plant and equipment in accounts payable.                                                                     See accompanying notes to consolidated financial statements. 51 Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. CONSOLIDATED STATEMENTS OF REDEEMABLE CONVERTIBLE PREFERRED STOCK, STOCKHOLDERS EQUITY, AND INVESTED EQUITY (in millions) (in millions) Non-Controlling Interest Redeemable Convertible Series A Preferred Stock     Common Stock Shares Amount Shares Amount   Additional Paid-In Capital Retained Earnings Accumulated Other Comprehensive Income/(Loss) Total Invested Equity / Total Stockholders Equity Viavi Net Investment Balance as of June 29, 2013 Net income Other comprehensive loss Net transfers from Viavi Balance as of June 28, 2014 Net loss Other comprehensive loss Net transfers from Viavi Balance as of June 27, 2015 Pre-Separation activity:   Net loss   Other comprehensive income   Transfers from Viavi   Total pre- Separation activity Post-Separation activity:   Issuance of common stock and reclassification of parent company investment in connection with the Separation   Issuance of redeemable convertible preferred stock, net of issuance costs of $2.0 Accretion of equity issuance costs   $ 24.6   $ 257.2   $ —   10.7   (1.9) —   —   45.0   22.7 —   312.9   (3.4)   281.8 10.7 (1.9) 45.0 335.6 (3.4) (10.2) —   (10.2) —   58.6   58.6 12.5 368.1   380.6 (11.7)   (11.7) (4.7) 136.5   (4.7) 124.8   (4.7) 136.5 120.1 —   —     58.8   0.1   457.0   —   —   (457.1)   — —   33.8     —   —   2.0     —   —   —   —   (2.0)   —   —   —   (35.8)   (35.8) —   —   (2.0)                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Recognition of the bifurcation of the preferred stock's derivative liability component —   (9.7)     —   —   —   —   —   —   — 52 Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. CONSOLIDATED STATEMENTS OF REDEEMABLE CONVERTIBLE PREFERRED STOCK, STOCKHOLDERS EQUITY, AND INVESTED EQUITY (in millions)   Recognition of the redemption value of the convertible preferred stock   Declared dividend for preferred stock   Other comprehensive income   Release of common stock shares upon vesting of restricted stock units   Shares withheld for the withholding on vesting of restricted stock units   Exercise of stock options   ESPP Shares issued   Stock-based compensation Net Income Total post-Separation activity Balance as of July 2, 2016 —   —   9.7     —     —   —   —   (9.7)   —   —   —   (0.8)   —   —   —   —   (9.7) (0.8) —   —     —   —   —   —   1.6   —   1.6 —   —     0.8   —   —   —   —   —   — —   —   —   —   —   —     (0.3)   —   (6.8)   —     —     —     —     0.1   0.2   —   —   —   —   —   —   1.9   3.1   24.2   —   —   —   —   —   21.0   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   (6.8) 1.9 3.1 24.2 21.0 —   $ 35.8     59.6   $ 0.1   $ 467.7   $ 20.2   $ 1.6   $ (492.9)   $ (3.3) —   $ 35.8     59.6   $ 0.1   $ 467.7   $ 20.2   $ 9.4   $ —   $ 497.4 See accompanying notes to consolidated financial statements. 53 Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Note 1. Description of Business and Summary of Significant Accounting Policies Description of Business Lumentum  is  an  industry  leading  provider  of  optical  and  photonic  products  defined  by  revenue  and  market  share  addressing  a  range  of  end  market applications including Datacom and Telecom networking and commercial lasers for manufacturing, inspection and life-science applications. We are using our core optical and photonic technology and our volume manufacturing capability to expand into attractive emerging markets that benefit from advantages that optical or photonics-based solutions provide, including 3-D sensing for consumer electronics and diode light sources for a variety of consumer and industrial applications. The majority of our customers tend to be OEMs that incorporate our products into their products which then address end-market applications. For example, we sell fiber optic components that our NEM customers assemble into communications networking systems, which they sell to network service providers or enterprises with  their  own  networks.  Similarly,  many  of  our  customers  for  our  Lasers  products  incorporate  our  products  into  tools  they  produce,  which  are  used  for manufacturing processes by their customers. Basis of Presentation On July 31, 2015, prior to the Separation, Viavi transferred substantially all of the assets and liabilities and operations of the CCOP segment and WaveReady product lines to Lumentum (the “Separation"). Financial statements for periods prior to the Separation were prepared on a stand-alone basis and were derived from Viavi’s consolidated financial statements and accounting records. The Company prepared consolidated financial statements for the period from June 28, 2015 to August 1, 2015 where expenses were allocated to us using estimates that we consider to be a reasonable reflection of the utilization of services provided to, or benefits  received  by,  us.  From  August  1,  2015  to  July  2,  2016,  the  Company  prepared  consolidated  financial  statements  as  an  independent  stand-alone  basis pursuant to the rules and regulations of the SEC and are in conformity with U.S. GAAP. In the opinion of management, these consolidated financial statements reflect all adjustments, consisting only of normal recurring adjustments, which are necessary for a fair statement of the consolidated financial statements for the periods shown. The results of operations for such periods are not necessarily indicative of the results expected for the full year or for any future periods. On August 1, 2015, Lumentum became an independent publicly-traded company through the distribution by JDS Uniphase ("JDSU") to its stockholders of 80.1% of our outstanding common stock (the “Separation”). Each JDSU stockholder of record as of the close of business on July 27, 2015 received one share of Lumentum  common  stock  for  every  five  shares  of  JDSU  common  stock  held  on  the  record  date.  JDSU  was  renamed  Viavi  and  at  the  time  of  the  distribution retained ownership of 19.9% of Lumentum’s outstanding shares. Lumentum was incorporated in Delaware as a wholly owned subsidiary of Viavi on February 10, 2015 and is comprised of the former communications and commercial optical products (“CCOP”) segment and WaveReady product lines of Viavi. Lumentum’s Registration Statement on Form 10 was declared effective by the SEC on July 16, 2015. Lumentum’s common stock began trading “regular-way” under the ticker “LITE” on the NASDAQ stock market on August 4, 2015. The  preparation  of  the  consolidated  financial  statements  in  accordance  with  GAAP  in  the  United  States  requires  management  to  make  estimates  and assumptions  that  affect  the  amounts  reported  in  our  consolidated  financial  statements  and  accompanying  notes.  Management  bases  its  estimates  on  historical experience and various other assumptions believed to be reasonable. Although these estimates are based on management’s best knowledge of current events and actions that may impact the Company in the future, actual results may be different from the estimates. Our critical accounting policies are those that affect our financial  statements  materially  and  involve  difficult,  subjective  or  complex  judgments  by  management.  Those  policies  are  revenue  recognition,  inventory valuation, allocation methods and allocated expenses from Viavi, valuation of goodwill and other intangible assets, stock-based compensation, retirement and post- retirement plan assumptions, restructuring, warranty and accounting for income taxes. See " Note 3. Related Party Transactions " in the Notes to Consolidated Financial Statements regarding the relationships we had with Viavi. Fiscal Years We utilize a 52-53 week fiscal year ending on the Saturday closest to June 30th. Our fiscal 2016 ended on July 2, 2016 and was a 53-week year. Our fiscal 2015 ended on June 27, 2015 and was a 52-week year. Our fiscal 2014 ended on June 28, 2014 and was a 52-week year. Principles of Consolidation The consolidated financial statements include certain assets and liabilities that were historically held at the Viavi level which were specifically identifiable or otherwise attributable to us. All intra-company transactions within our business were eliminated. All material transactions between us and other businesses of Viavi prior to Separation were reflected as net transfers to and from Viavi as a component of financing activities in the consolidated statements of cash flows. 54 Table of Contents Use of Estimates LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) The preparation of our consolidated financial statements in conformity with U.S. GAAP requires management to make estimates and assumptions that affect the  reported  amount  of  assets  and  liabilities  at  the  date  of  the  financial  statements,  the  reported  amount  of  net  revenue  and  expenses  and  the  disclosure  of commitments and contingencies during the reporting periods. We base estimates on historical experience and on various assumptions about the future believed to be  reasonable  based  on  available  information.  Our  reported  financial  position  or  results  of  operations  may  be  materially  different  under  changed  conditions  or when using different estimates and assumptions, particularly with respect to significant accounting policies. If estimates or assumptions differ from actual results, subsequent periods are adjusted to reflect more current information. Accounting Policies Cash and Cash Equivalents We consider highly-liquid instruments such as money market funds with original maturities of 90 days or less at the time of purchase to be cash equivalents. As of fiscal year ended July 2, 2016 and June 27, 2015 , our cash and cash equivalents do not include money market funds or other investments. Inventories Inventory is valued at standard cost, which approximates actual cost computed on a first-in, first-out basis, not in excess of net realizable value. We assess the valuation  on  a  quarterly  basis  and  write  down  the  value  for  estimated  excess  and  obsolete  inventory  based  upon  estimates  of  future  demand.  Our  inventories include material, labor, and manufacturing overhead costs. Property, Plant and Equipment Property, plant and equipment are stated at cost. Depreciation is computed by the straight-line method generally over the following estimated useful lives of the assets: 10 to 50 years for building and improvements, 3 to 5 years for machinery and equipment, and 2 to 5 years  for furniture, fixtures, software and office equipment.  Leasehold  improvements  are  amortized  using  the  straight-line  method  over  the  shorter  of  the  estimated  useful  lives  of  the  assets  or  the  term  of  the lease. Goodwill Goodwill represents the excess of the purchase price of an acquired business over the fair value of the identifiable assets acquired and liabilities assumed. We test for impairment of goodwill on an annual basis in the fourth quarter and at any other time when events occur or circumstances indicate that the carrying amount of goodwill may not be recoverable. Refer to " Note 10. Goodwill and Other Intangible Assets " in the Notes to Consolidated Financial Statements. Circumstances that could trigger an impairment test include, but are not limited to: a significant adverse change in the business climate or legal factors, an adverse action or assessment by a regulator, change in customer, target market and strategy, unanticipated competition, loss of key personnel, or the likelihood that a reporting unit or significant portion of a reporting unit will be sold or otherwise disposed. An assessment of qualitative factors may be performed to determine whether it is necessary to perform the two-step quantitative goodwill impairment test. If the result  of the  qualitative  assessment  is  that  it  is more  likely  than not  (i.e.,  greater  than  50% likelihood)  that the fair value of a reporting  unit is less than its carrying amount, then the quantitative test is required. Otherwise, no further testing is required. Under  the  quantitative  test,  if  the  carrying  amount  of  the  reporting  unit  goodwill  exceeds  the  implied  fair  value  of  that  goodwill,  an  impairment  loss  is recorded in the consolidated statements of operations. We historically estimated the fair value of a reporting unit using the market approach, which estimates the fair  value  based  on  comparable  market  prices.  Significant  estimates  in  the  market  approach  include:  identifying  similar  companies  with  comparable  business factors such as size, growth, profitability, risk and return on investment, and assessing comparable revenue and operating income multiples in estimating the fair value of the reporting unit. Intangible Assets Intangible  assets  consist  primarily  of  purchased  intangible  assets  through  acquisitions.  Purchased  intangible  assets  primarily  include  acquired  developed technologies (developed and core technology). Intangible assets are amortized using the straight-line method over the estimated economic useful lives of the assets, which is the period during which expected cash flows support the fair value of such intangible assets. 55 Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) Long-lived Asset Valuation (Property, Plant and Equipment and Intangible Assets Subject to Amortization) We test long-lived assets for recoverability, at the asset group level, when events or changes in circumstances indicate that their carrying amount may not be recoverable. Circumstances which could trigger a review include, but are not limited to: significant decreases in the market price of the asset, significant adverse changes in the business climate or legal factors, accumulation of costs significantly in excess of the amount originally expected for the acquisition or construction of the asset, current period cash flow or operating losses combined with a history of losses or a forecast of continuing losses associated with the use of the asset, or current expectation that the asset will more likely than not be sold or disposed significantly before the end of its estimated useful life. Recoverability is assessed based on the difference between the carrying amount of the asset and the sum of the undiscounted cash flows expected to result from the use and the eventual disposal of the asset. An impairment loss is recognized when the carrying amount is not recoverable and exceeds fair value. Pension Benefits The funded status of our retirement-related benefit plans is measured as the difference between the fair value of plan assets and the benefit obligation at fiscal year  end,  the  measurement  date.  The  funded  status  of  a  underfunded  benefit  plan,  of  which  the  fair  value  of  plan  assets  is  less  than  the  benefit  obligation,  is recognized  as  a  non-current  net  pension  liability  in  the  consolidated  balance  sheets  unless  the  fair  value  of  plan  assets  is  not  sufficient  to  cover  the  expected payments to be made over the next year (or operating cycle, if longer) from the measurement date. For defined benefit pension plans, the benefit obligation is the projected benefit obligation ("PBO") which represents the actuarial present value of benefits expected to be paid upon retirement. Net periodic pension cost (income) ("NPPC") is recorded in the consolidated statements of operations and includes service cost, interest cost, expected return on plan assets, amortization of prior service cost and (gains) losses previously recognized as a component of accumulated other comprehensive income. Service cost represents the actuarial present value of participant benefits attributed to services rendered by employees in the current year. Interest cost represents the time value of money cost associated with the passage of time. (Gains) losses arise as a result of differences between actual experience and assumptions or as a result of changes in actuarial assumptions. Prior service cost (credit) represents the cost of benefit improvements attributable to prior service granted in plan amendments. (Gains) losses and prior service cost (credit) that arise during the current year are first recognized as a component of accumulated other comprehensive income in the  consolidated  balances  sheets,  net  of  tax.  Prior  service  cost  is  amortized  as  a  component  of  NPPC  over  the  average  remaining  service  period  of  active  plan participants  starting  at  the  date  the  plan  amendment  is  adopted.  Deferred  actuarial  (gains)  losses  are  subsequently  recognized  as  a  component  of  NPPC if  they exceed  the  greater  of  ten  percent  of  PBO  or  the  fair  value  of  plan  assets,  with  the  excess  amortized  over  the  average  remaining  service  period  of  active  plan participants. The  measurement  of  the  benefit  obligation  and  NPPC  is  based  on  our  estimates  and  actuarial  valuations,  provided  by  third-party  actuaries,  which  are approved by management. These valuations reflect the terms of the plans and use participant-specific information such as compensation, age and years of service, as  well  as  certain  assumptions,  including  estimates  of  discount  rates,  expected  return  on  plan  assets,  rate  of  compensation  increases,  and  mortality  rates.  We evaluate  these  assumptions  annually  at  a  minimum.  In  estimating  the  expected  return  on  plan  assets,  we  consider  historical  returns  on  plan  assets,  adjusted  for forward-looking considerations, inflation assumptions and the impact of the active management of the plan's invested assets. Concentration of Credit and Other Risks Financial instruments that potentially subject our business to concentration of credit risk consist primarily of cash and cash equivalents and trade receivables. We  perform  credit  evaluations  of  our  customers'  financial  condition  and  generally  do  not  require  collateral  from  our  customers.  These  evaluations  require significant judgment and are based on a variety of factors including, but not limited to, current economic trends, payment history, bad debt write-off experience, and financial review of the customer. We  maintain  an  allowance  for  doubtful  accounts  for  estimated  losses  resulting  from  the  inability  of  our  customers  to  make  required  payments.  When  we become  aware  that  a  specific  customer  is  unable  to  meet  their  financial  obligations,  we  record  a  specific  allowance  to  reflect  the  level  of  credit  risk  in  the customer's  outstanding  receivable  balance.  In  addition,  we  record  additional  allowances  based  on  certain  percentages  of  aged  receivable  balances.  These percentages take into account a variety of factors including, but not limited to, current economic trends, payment history and bad debt write-off experience. We classify bad debt expenses as selling, general and administrative ("SG&A") expense. 56 Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) We  have  significant  trade  receivables  concentrated  in  the  telecommunications  industry.  While  our  allowance  for  doubtful  accounts  balance  is  based  on historical loss experience along with anticipated economic trends, unanticipated financial instability in the telecommunications industry could lead to higher than anticipated losses. During  fiscal  2016  ,  2015  and  2014  ,  several  customers  generated  more  than  10%  of  total  net  revenue.  Refer  to  "  Note  16.  Operating  Segments  and Geographic Information " in the Notes to Consolidated Financial Statements. As of July 2, 2016 , Huawei Technologies  Co., Ltd represented  greater  than 10% of total account receivable,  net and as of June 27, 2015 , no customers represented greater than 10% of our total accounts receivable, net. We  rely  on  a  limited  number  of  suppliers  for  a  number  of  key  components  contained  in  our  products.  We  also  rely  on  a  limited  number  of  significant independent contract manufacturers for the production of certain key components and subassemblies contained in our products. We generally use a rolling twelve month forecast based on anticipated product orders, customer forecasts, product order history and backlog to determine our materials requirements. Lead times for the parts and components that we order vary significantly and depend on factors such as the specific supplier, contract terms and demand for a component at a given time. If the forecast does not meet or if it exceeds actual demand, we may have excess or shortfalls of some materials and components, as well as excess inventory purchase commitments. We could experience reduced or delayed product shipments or incur additional inventory write- downs and cancellation charges or penalties, which would increase costs and could have a material adverse impact on our results of operations. Foreign Currency Translation Assets and liabilities of non-U.S. subsidiaries that operate in a local currency environment, where that local currency is the functional currency, are translated into  U.S.  dollars  at  exchange  rates  in  effect  at  the  balance  sheet  date,  with  the  resulting  translation  adjustments  directly  recorded  to  a  separate  component  of accumulated other comprehensive income, within the consolidated statements of redeemable convertible preferred stock, stock holders equity, and invested equity. Income and expense accounts are translated at the prior month balance sheet exchange rates, which are deemed to approximate average monthly rate. Gains and losses  from  re-measurement  of  monetary  assets  and  liabilities  denominated  in  currencies  other  than  the  respective  functional  currencies  are  included  in  the consolidated  statements  of  operations  as  a  component  of  interest  and  other  income  (expense),  net.  Net  gains  or  (losses)  resulting  from  foreign  currency transactions, including hedging gains and losses that were previously allocated to us by Viavi, are reported in interest and other income (expense), net and was $(0.9) million , $(0.3) million and $1.6 million during fiscal 2016 , 2015 and 2014 , respectively. Revenue Recognition We recognize revenue when all four revenue recognition criteria have been met: (i) persuasive evidence of an arrangement exists, (ii) the product has been delivered or the service has been rendered, (iii) the price is fixed or determinable and (iv) collection is reasonably assured. Revenue from product sales is recorded when all of the foregoing conditions are met and risk of loss and title passes to the customer. Our products typically include a warranty and the estimated cost of product  warranty  claims,  based  on  historical  experience,  is  recorded  at  the  time  the  sale  is  recognized.  Sales  to  customers  are  generally  not  subject  to  price protection or return rights. The majority of our sales are made to OEMs, distributors, resellers and end-users. These sales do not require installation of the products by us and are not subject  to  other  post-delivery  obligations.  Additionally,  our  sales  to  distributors,  resellers  and  end-user  customers  typically  do  not  have  customer  acceptance provisions. Warranty We provide reserves for the estimated costs of product warranties at the time revenue is recognized. We estimate the costs of our warranty obligations based on our historical experience of known product failure rates, use of materials to repair or replace defective products and service delivery costs incurred in correcting product failures. In addition, from time to time, specific warranty accruals may be made if unforeseen technical problems arise. 57 Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) Shipping and Handling Costs We record costs related to shipping and handling of revenue in cost of sales for all periods presented. Research and Development ("R&D") Expense Costs  related  to  R&D,  which  primarily  consists  of  labor  and  benefits,  supplies,  facilities,  consulting  and  outside  service  fees,  are  charged  to  expense  as incurred. Invested Equity This balance represents the accumulation of our net earnings over time, through the date of the Separation including stock-based compensation recorded, cash transferred to and from Viavi, and net intercompany between us and Viavi. Stock-Based Compensation Stock-based compensation is measured at grant date, based on the fair value of the award, and recognized as compensation over the requisite service period. The fair value of time-based restricted units ("RSUs") is based on the closing market price of our common stock on the grant date of the award. For awards granted prior  to  the  Separation,  the  fair  value  of  time-based  RSUs  was  based  on  the  closing  market  price  of  Viavi  common  stock  on  the  grant  date  of  the  award.  We estimate the fair value of employee stock purchase plan ("ESPP") shares using the Black-Scholes Merton option-pricing model. These valuation models require the input of highly subjective assumptions, including the award's expected life, the price volatility of the underlying stock and the average volatility of peer companies. We estimate the expected forfeiture rate and recognize only expense for those shares expected to vest. When estimating forfeitures, we consider historical forfeiture experiences as well as our expectation about future terminations and workforce reduction programs. Estimated forfeiture is trued up to actual forfeiture as the equity awards vest. The total fair value of the equity awards, net of forfeiture, is recorded on a straight-line basis over the requisite service periods of the awards, which is generally the vesting period, except for performance stock units which are amortized on a graded vesting method. Income Taxes Prior to the Separation, our operations in the United States were transacted within the same Viavi U.S. legal entities as the other Viavi businesses which have filed U.S. and state income tax returns on that basis. Accordingly, we were not able to retain many of the tax attributes attributable to our business as a matter of U.S. tax law. Therefore, we have not reflected on the balance sheet deferred tax assets and the corresponding valuation allowance related to certain federal net operating losses and credits generated before the Separation . In  accordance  with  the  authoritative  guidance  on  accounting  for  income  taxes,  we  recognize  income  taxes  using  an  asset  and  liability  approach.  This approach requires the recognition of taxes payable or refundable for the current year and deferred tax liabilities and assets for the future tax consequences of events that have been recognized  in our consolidated  financial  statements  or tax returns. The measurement  of current  and deferred  taxes is based on provisions of the enacted tax law, and the effects of future changes in tax laws or rates are not anticipated. The authoritative guidance provides for recognition of deferred tax assets if the realization of such deferred tax assets is more likely than not to occur based on an evaluation of both positive and negative evidence and the relative weight of the evidence. With the exception of certain international jurisdictions, we have determined  that  at  this  time  it  is  more  likely  than  not  that  deferred  tax  assets  attributable  to  the  remaining  jurisdictions  will  not  be  realized,  primarily  due  to uncertainties related to our ability to utilize our net operating loss carryforwards before they expire. Accordingly, we have established a valuation allowance for such deferred tax assets. If there is a change in our ability to realize our deferred tax assets for which a valuation allowance has been established, then our tax provision may decrease in the period in which we determine that realization is more likely than not. Likewise, if we determine that it is not more likely than not that deferred tax assets will be realized, then a valuation allowance may be established for such deferred tax assets and our tax provision may increase in the period in which we make the determination. 58 Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) The authoritative guidance on accounting for uncertainty in income taxes clarifies the accounting for uncertainty in income taxes recognized in an entity's financial statements, and prescribes the recognition threshold and measurement attributes for financial statements recognition and measurement of a tax position taken or expected to be taken in a tax return. Additionally, it provides guidance on recognition, classification, and disclosure of tax positions. We are subject to income tax audits by the respective tax authorities in all of the jurisdictions in which we operate. The determination of tax liabilities in each of these jurisdictions requires the interpretation and application of complex and sometimes uncertain tax laws and regulations. We recognize liabilities based on our estimate of whether, and the extent to which, additional tax liabilities are more likely than not. If we ultimately determine that the payment of such a liability is not necessary, then we reverse the liability and recognize a tax benefit during the period in which the determination is made that the liability is no longer necessary. The recognition and measurement of current taxes payable or refundable and deferred tax assets and liabilities requires that we make certain estimates and judgments. Changes to these estimates or a change in judgment may have a material impact on our tax provision in a future period. Restructuring Accrual We recognize a liability for post-employment benefits for workforce reductions related to restructuring activities when payment is probable and the amount is reasonably  estimable.  In  the  case  of  leases,  the  expense  is  estimated  and  accrued  when  the  property  is  vacated.  We  continually  evaluate  the  adequacy  of  the remaining  liabilities  under  our  restructuring  initiatives.  Although  we  believe  that  these  estimates  accurately  reflect  the  costs  of  our  restructuring  plans,  actual results may differ, thereby requiring us to record additional provisions or reverse a portion of such provisions. In  addition  to  the  restructuring  plans  directly  attributable  to  us,  a  portion  of  restructuring  and  related  charges  related  to  corporate  and  shared  services employees was allocated by Viavi to us for restructuring  activities  prior to the Separation  date. Refer to "  Note 3. Related Party Transactions " and " Note 11. Restructuring and Related Charges " in the Notes to Consolidated Financial Statements. Loss Contingencies We are subject to the possibility of various loss contingencies arising in the ordinary course of business. We consider the likelihood of loss or impairment of an asset or the incurrence of a liability, as well as our ability to reasonably estimate the amount of loss in determining loss contingencies. An estimated loss is accrued  when  it  is  probable  that  an  asset  has  been  impaired  or  a  liability  has  been  incurred  and  the  amount  of  loss  can  be  reasonably  estimated.  We  regularly evaluate current information available to determine whether such accruals should be adjusted and whether new accruals are required. Asset Retirement Obligations ("ARO") Our  ARO  are  legal  obligations  associated  with  the  retirement  of  long-lived  assets  pertaining  to  leasehold  improvements.  These  liabilities  are  initially recorded  at  fair  value  and  the  related  asset  retirement  costs  are  capitalized  by  increasing  the  carrying  amount  of  the  related  assets  by  the  same  amount  as  the liability. Asset retirement costs are subsequently depreciated over the useful lives of the related assets. Subsequent to initial recognition, we record period-to-period changes in the ARO liability resulting from the passage of time and revisions to either the timing or the amount of the original estimate of undiscounted cash flows. We derecognize ARO liabilities when the related obligations are settled. As of July 2, 2016 , the consolidated balance sheets included ARO of zero in other current liabilities and $2.3 million in  other  non-current  liabilities.  As of  June  27, 2015  ,  the  consolidated  balance  sheet  included  ARO  of  $0.3 million in other current liabilities and $1.8 million in other non-current liabilities. 59 Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) Note 2. Recently Issued Accounting Pronouncements In June 2016, the FASB issued ASU 2016-13 -  Financial Instruments - Credit Losses: Measurement of Credit Losses on Financial Instruments ("ASU 2016-13") . ASU 2016-13 amends the impairment model to utilize an expected loss methodology in place of the currently used incurred loss methodology, which will result in the more timely recognition of losses. The new standard applies to financial assets measured at amortized cost basis, including receivables that result from  revenue  transactions  and  held-to-maturity  debt securities.  The  new  guidance  will  be  effective  for the  Company  starting  in the  first  quarter  of fiscal  2021. Early  adoption  is  permitted  starting  in  the  first  quarter  of  fiscal  2020.  The  Company  is  in  the  process  of  determining  the  effects  the  adoption  will  have  on  its consolidated financial  statements as well as whether to adopt the new guidance early.  In March 2016, FASB issued Accounting Standards Update No. ASU 2016-9, Stock Compensation (“ASU 718”) - Improvements to Employee Share-Based Payment Accounting.” This guidance simplifies various aspects related to how share-based payments are accounted for and presented in the financial statements. This guidance is effective for fiscal years, and interim periods within those years, beginning after December 15, 2016. The Company will adopt this standard in fiscal year 2018. The Company has not yet determined the effect, that the adoption of this standard will have on its consolidated financial statements or results of operations. In February 2016, FASB issued Accounting Standards Update No. 2016-02,  Leases   (“ASU 2016-02”). The new guidance generally requires an entity to recognize on its balance sheet operating  and financing lease liabilities  and corresponding right-of-use  assets. The standard will be effective  for the first interim period within annual reporting periods beginning after December 15, 2018 and early adoption is permitted. The Company is currently evaluating the impact of the adoption of ASU 2016-02 on its consolidated financial statements. In January 2016, FASB issued Accounting Standards Update 2016-01,  Recognition and Measurement of Financial Assets and Financial Liabilities (Subtopic 825-10) (“ASU 2016-01”) .  The  new  standard  provides  guidance  for  the  recognition,  measurement,  presentation  and  disclosure  of  financial  instruments.  This guidance is effective for annual and interim periods beginning after December 15, 2017, and early adoption is not permitted. The Company is currently evaluating the impact of the adoption of ASU 2016-01 on its consolidated financial statements. In November 2015, the FASB issued Accounting Standards Update No. 2015-17,  Balance Sheet Classification of Deferred Taxes (“ASU 2015-17”) , which simplifies  the  presentation  of  deferred  income  taxes  by  eliminating  the  need  for  entities  to  separate  deferred  income  tax  liabilities  and  assets  into  current  and noncurrent amounts in a classified statement of financial position. We early adopted this guidance effective December 26, 2015 on a prospective basis. No prior periods were retrospectively adjusted. Refer to " Note 12. Income Taxes " in the Notes to Consolidated Financial Statements. In  April  2015,  the  FASB  issued  Accounting  Standards  Update  No.  2015-04  Compensation-Retirement Benefits, ("ASU 2015-04") to  provide  a  practical expedient that permits the entity to measure defined benefit plan assets and obligations using the month-end that is closest to the entity’s fiscal year-end and apply that practical expedient consistently from year to year. This guidance is effective for us in the first quarter of fiscal 2017. Prospective application is required, and early adoption is permitted. We are evaluating the impact of adopting this new accounting guidance on our consolidated financial statements. In  May 2014, FASB issued  Accounting  Standards  Update  No. 2014-09,  Revenue from Contracts with Customers (“ASU 2014-09” ),  which  amended  the existing accounting standards for revenue recognition. ASU 2014-09 establishes principles for recognizing revenue upon the transfer of promised goods or services to customers, in an amount that reflects the consideration expected to be received in exchange for those goods or services. The new standard requires that reporting companies disclose the nature, amount, timing and uncertainty of revenue and cash flows arising from contracts with customers. On July 9, 2015, FASB agreed to delay the effective date by one year and, accordingly, the new standard is effective for the Company beginning in the first quarter of fiscal 2018. Early adoption is permitted,  but  not  before  the  original  effective  date  of  the  standard.  The  new  standard  is  required  to  be  applied  retrospectively  to  each  prior  reporting  period presented  or  retrospectively  with the  cumulative  effect  of  initially  applying  it  recognized  at the  date  of initial  application.  The Company  has not yet  selected  a transition method nor has it determined the impact of the new standard on its consolidated financial statements. In March 2016, the Financial Accounting Standards Board (“FASB”) issued guidance to clarify the two aspects of authoritative guidance related to the new revenue  recognition  guidance  issued  in  May  2014:  identifying  performance  obligations  and  the  licensing  implementation  guidance.  The  effective  date  and transition requirements for the amendments in the guidance are the same as the effective date and transition requirements in the new revenue recognition guidance issued in May 2014. We are evaluating the impact of adopting this new accounting guidance on our consolidated financial statements. 60 Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) On  August  27,  2014,  the  FASB  issued  ASU  No.  2014-15,  Presentation of Financial Statements-Going Concern (Subtopic 205-40): Disclosure  of Uncertainties  about  an  Entity’s  Ability  to  Continue  as  a  Going  Concern.  The  new  guidance  requires  management  of  public  and  private  companies  to  evaluate whether  there  is  substantial  doubt  about  the  entity’s  ability  to  continue  as  a  going  concern  and,  if  so,  disclose  that  fact.  Management  will  also  be  required  to evaluate  and disclose  whether  its plans alleviate  that  doubt. The standard  will be effective  for  the Company beginning  in the first  quarter  of fiscal  2018. Early adoption is permitted. We do not expect that the requirement will have an impact on our financial position, results of operations or cash flows. Note 3. Related Party Transactions Transactions with Viavi Agreements with Viavi On July 31, 2015, the Company entered into a Supply Agreement with Viavi providing that each party will supply certain products at pre-determined prices, and  providing  Viavi  with  research  and  development  services  at  cost  plus  a  specified  markup.  The  Company  also  agreed  to  supply  office  space  via  a  sublease agreement  to  Viavi.  The  sublease  income  and  research  and  development  cost  reimbursements  are  each  recorded  as  reduction  to  operating  expenses  in  the Consolidated Statements of Operations for fiscal year ended July 2, 2016 . The Supply Agreement contains a $15.0 million purchase commitment with Viavi for certain products, and the Company fulfilled the commitment during fiscal year ended July 2, 2016. During the fiscal year ended July 2, 2016 , the Company recognized revenue of $3.3 million from products sold to Viavi. During the fiscal year ended July 2, 2016 , the Company recorded $2.3 million in research and development cost reimbursement and $0.7 million in sublease rental income. As of July 2, 2016 , the Company had $1.1 million in accounts receivable due from Viavi.   On July 31, 2015, the Company also entered into the following agreements with Viavi: a) Contribution Agreement which identified the assets transferred, the liabilities assumed and the contracts assigned and it provided for when and how these transfers, assumptions and assignments would occur. b) Separation and Distribution Agreement which governs the Separation of the Lumentum business and other matters related to Lumentum’s relationship with Viavi. c) Tax Matters Agreement which governs the respective rights, responsibilities and obligations of Lumentum and Viavi with respect to tax liabilities and benefits, attributes, proceedings, returns and certain other tax matters. d) Employee Matters  Agreement  which governs the  compensation  and employee  benefit  obligations  with respect  to the current  and former  employees  of Lumentum  and  Viavi,  the  treatment  of  equity  based  compensation  and  generally  allocates  liabilities  and  responsibilities  relating  to  employee compensation,  benefit  plans  and  programs.  The  Employee  Matters  Agreement  provides  that  employees  of  Lumentum  will  participate  in  benefit  plans sponsored or maintained by Lumentum. e) Securities Purchase Agreement, which also includes Amada Holdings Co., Ltd. (“Amada”) as a party, which sets forth the terms for the sale by Viavi to Amada of shares of Series A Preferred Stock (the "Series A Preferred Stock") of Lumentum Inc., our wholly-owned subsidiary, following the Separation. f) Intellectual Property Matters Agreement which outlines the intellectual property rights of Lumentum and Viavi following the Separation, as well as non- compete restrictions between Viavi and Lumentum. 61 Table of Contents Allocated Costs LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) From June 28, 2015 to August 1, 2015, the Separation date, the consolidated statements of operations included our direct expenses for cost of sales, research and development, sales and marketing, and administration as well as allocations of expenses arising from shared services and infrastructure provided by Viavi to us. These allocated expenses include costs of information technology, human resources, accounting, legal, real estate and facilities, corporate marketing, insurance, treasury  and  other  corporate  and  infrastructure  services.  In  addition,  other  costs  allocated  to  us  include  restructuring  and  stock-based  compensation  related  to Viavi’s corporate and shared services employees and are included in the table below. These expenses were allocated to us using estimates that we consider to be a reasonable reflection of the utilization of services or benefits received by our business. The allocation methods include revenue, headcount, square footage, actual consumption and usage of services and others. Allocated costs included in the accompanying consolidated statements of operations are as follows (in millions): Research and development Selling, general and administrative Restructuring and related charges Interest and other (income) expenses, net Interest expense Total allocated costs Other Agreements Years Ended July 2, 2016 June 27, 2015 June 28, 2014 $ $ $ —   $ 11.7   $ —   (0.1)   0.1   0.4   $ 82.5   $ 3.9   0.4   0.7   11.7   $ 87.9   $ — 63.5 2.3 (1.3) 0.2 64.7 We  shared  and  operated  under  agreements  executed  by  Viavi  with  third  parties,  including  but  not  limited  to  purchasing,  manufacturing,  and  freight agreements; use of facilities owned, leased, and managed by Viavi; and software, technology and other intellectual property agreements. 62         Table of Contents Note 4. Earnings Per Share LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) The following table sets forth the computation of basic and diluted net income (loss) per share ( in millions, except per share data ): Numerator:  Net income (loss)    Less: Cumulative dividends on Series A Preferred Stock    Less: Accretion of Series A Preferred Stock    Net income (loss) attributable to common stockholders Denominator: Weighted-average number of common shares outstanding Basic Effect of dilutive securities from stock-based benefit plans   Diluted Net income (loss) per share attributable to common stockholders:  Basic  Diluted Years Ended July 2, 2016 June 27, 2015 June 28, 2014 $ 9.3   $ (3.4)   $ (0.8)   (11.7)   (3.2)   59.1   —   59.1   —   —   (3.4)   58.8   —   58.8   $ $ (0.05)   $ (0.05)   $ (0.06)   $ (0.06)   $ 10.7 — — 10.7 58.8 — 58.8 0.18 0.18 On August 1, 2015, JDSU distributed 47.1 million shares, or 80.1% of the outstanding shares of the Company's common stock to existing holders of JDSU common  stock.  The  weighted  average  number  of  common  stock  outstanding  is  calculated  as  the  number  of  shares  of  common  stock  outstanding  immediately following  the  Separation,  and  the  weighted  average  number  of  shares  outstanding  following  the  Separation  through  July  2,  2016.  Diluted  earnings  per  share  is calculated by dividing net income for the period by the weighted average number of shares of common stock and potentially dilutive common stock outstanding for the period beginning after the Separation. Basic and diluted net income per share for the twelve months ended June 27, 2015 and June 28, 2014 is calculated using the shares of the Company's common stock outstanding on August 1, 2015, as if such shares were outstanding for the entire period. The dilutive effect of stock-based awards is reflected in diluted earnings per share by application of the treasury stock method, which includes consideration of  unamortized  share-based  compensation  expense,  the  tax  benefits  or  shortfalls  recorded  to  additional  paid-in  capital  and  the  dilutive  effect  of  in-the-money options and non-vested restricted stock units. Under the treasury stock method, the amount the employee must pay for exercising stock options and unamortized share-based compensation expense and tax benefits or shortfalls collectively are assumed proceeds to be used to repurchase hypothetical shares. An increase in the fair value of the Company's common stock can result in a greater dilutive effect from potentially dilutive awards. The dilutive effect of the redeemable convertible preferred stock is reflected in diluted earnings per share by the application of the if-converted method. The number of shares is increased for the assumed conversion of the instrument. Additionally, cumulative dividends and accretion from measuring the instrument at its redemption value are added back to net income (loss). For the year ended July 2, 2016 , 1.2 million weighted average shares were excluded from the calculation of diluted shares because their inclusion would have been antidilutive. Note 5. Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) Our accumulated other comprehensive income (loss) consists of the accumulated net unrealized gains or losses on foreign currency translation adjustments and defined benefit obligation. 63                                             Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) At July 2, 2016 and June 27, 2015 , balances for the components of accumulated other comprehensive income were as follows ( in millions ): Beginning balance as of June 27, 2015 Other comprehensive loss Ending balance as of July 2, 2016 Foreign currency translation adjustments Defined benefit obligation, net of tax (1) Total $ $ 13.7   $ (2.0) 11.7   $ (1.2)   $ (1.1) (2.3)   $ 12.5 (3.1) 9.4 (1)  Refer  to " Note  14.  Employee  Benefit  Plans  "  in  the  Notes  to  Consolidated  Financial  Statements  on  the  computation  of  net  periodic  cost  for  pension plans.  Note 6. Mergers and Acquisitions Time-Bandwidth On  January  27,  2014,  we  completed  the  acquisition  of  Time-Bandwidth,  a  privately-held  company  headquartered  in  Switzerland.  Time-Bandwidth  is  a provider  of  high-powered  and  ultrafast  lasers  for  industrial  and  scientific  markets.  We  acquired  all  outstanding  shares  of  Time-Bandwidth  for  a  purchase  price consideration of $15.0 million in cash, including a holdback amount of $2.3 million which had been withheld to satisfy potential breaches of representations and warranties. During the first quarter of fiscal 2016, and after the Separation from Viavi, we released the holdback amount of $2.3 million following the eighteen - month anniversary of the Time-Bandwidth Closing Date. The payment is classified as a financing activity within the consolidated statements of cash flows for the year ended July 2, 2016 . Time-Bandwidth  provides  innovative  high-powered  and  ultrafast  laser  technology  that  can  rapidly  and  precisely  process  parts  at  high  volumes  during  the manufacturing process. Use of ultrafast lasers for micromachining applications is being driven primarily by increasing use of consumer electronics and connected devices  globally.  Manufacturers  are  taking  advantage  of  high-power  and  ultrafast  lasers  to  create  quality  micro  parts  for  consumer  electronics  and  to  process semiconductor  chips  for  consumer  devices.  Time-Bandwidth's  technology  complements  our  current  laser  portfolio,  while  enabling  Time-Bandwidth  to  use Lumentum's  high  volume  and  low-cost  manufacturing  model,  global  sales  team  and  channel  relationships.  Time-Bandwidth  was  integrated  into  our  Lasers segment. We  accounted  for  the  transaction  in  accordance  with  the  authoritative  guidance  on  business  combinations;  therefore,  the  tangible  and  intangible  assets acquired and liabilities assumed were recorded at fair value on the acquisition date. The purchase price was allocated as follows ( in millions ): Net tangible assets acquired Intangible assets acquired:     Developed technology     Customer relationships Goodwill Total purchase price $ $ The following table summarizes the components of the net tangible assets acquired at fair value ( in millions ): Accounts receivable Inventories Property and equipment Accounts payable Accrued expenses and other liabilities, net of other assets Deferred tax liabilities, net Net tangible assets acquired $ $ 64 2.0 6.7 0.5 5.8 15.0 1.4 5.0 1.5 (0.6) (3.5) (1.8) 2.0           Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) The fair value of acquired developed technology and customer relationships was determined based on an income approach using the discounted cash flow method. The acquired developed technology and customer relationships are being amortized over their estimated useful lives of eight and three years, respectively. The goodwill arising from this acquisition is primarily attributed to sales of future products and services and the assembled workforce of Time-Bandwidth. Goodwill has been assigned to the Lasers segment and is not deductible for tax purposes. Goodwill is not amortized, but reviewed annually for impairment or more frequently if impairment indicators arise. Time-Bandwidth's results of operations have been included in our consolidated financial statements subsequent to the date of acquisition. Note 7. Balance Sheet and Other Details Accounts receivable allowances As of July 2, 2016 , our accounts receivable allowance was $0.9 million . Our accounts receivable allowance balance as of June 27, 2015 was 1.2 million . Inventories The components of inventories were as follows ( in millions ): Finished goods Work in process Raw materials and purchased parts Inventories Prepayments and other current assets The components of prepayments and other current assets were as follows ( in millions ): Prepayments Advances to contract manufacturers Due from Viavi, net Other current assets Prepayments and other current assets July 2, 2016 June 27, 2015 46.1   $ 25.5   29.0   100.6   $ 60.1 23.4 16.2 99.7 July 2, 2016 June 27, 2015 33.7   $ 10.3   2.0     15.3   61.3   $ 20.4 9.5 16.2 46.1 $ $ $ $ Amount due from Viavi, net represents certain obligations to be reimbursed from Viavi pursuant to the Separation and Distribution Agreement and Contribution Agreement. 65     Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) Property, plant and equipment, net The components of property, plant and equipment, net were as follows ( in millions ): Land Buildings and improvement Machinery and equipment Furniture and fixtures and software Leasehold improvements Construction in progress Less: Accumulated depreciation Property, plant and equipment, net July 2, 2016 June 27, 2015 $ 5.9   $ 28.9   378.5   32.2   28.6   44.1   518.2   (334.8)   $ 183.4   $ 5.9 28.6 326.4 8.0 20.5 26.8 416.2 (273.0) 143.2 During fiscal 2016 , 2015 and 2014 , we recorded depreciation expense of $47.4 million , $43.0 million and $35.5 million , respectively. Other current liabilities The components of other current liabilities were as follows (in millions) : Warranty accrual Restructuring accrual and related charges Others Other current liabilities Other non-current liabilities The components of other non-current liabilities were as follows ( in millions ): Asset retirement obligation Pension and related accrual Deferred rent Restructuring accrual and related charges Other non-current liabilities Other non-current liabilities July 2, 2016 June 27, 2015 2.8   $ 5.5   3.8   12.1   $ 2.8 3.8 4.8 11.4 July 2, 2016 June 27, 2015 2.3   $ 3.5   1.6   0.2   1.5   9.1   $ 1.8 2.1 1.7 2.2 2.0 9.8 $ $ $ $ Interest and other income (expense), net The components of interest and other income (expense), net were as follows ( in millions ): Interest expense Foreign exchange gains (losses), net Other income (expense), net Years Ended July 2, 2016 June 27, 2015 June 28, 2014 $ $ (0.1)   $ (0.9)   $ (0.2)   (0.7)   $ (0.3)   $ (0.1)   (0.2) 1.6 (0.3)                 Interest and other income (expense), net (1.2)   $ (1.1)   $ 1.1 $ 66 Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) Note 8. Non-Controlling Interest Redeemable Convertible Preferred Stock On  July  31,  2015,  our  wholly-owned  subsidiary,  Lumentum  Inc.,  issued  40,000 shares  of  its  Series  A  Preferred  Stock  to  Viavi.  Pursuant  to  a  securities purchase  agreement  between  the  Company,  Viavi  and  Amada,  35,805 shares  of  Series  A  Preferred  Stock  were  sold  by  Viavi  to  Amada  in  August  2015.  The remaining 4,195 shares of the Series A Preferred Stock were canceled. The Series A Preferred Stock is referred to as our Non-Controlling Interest Redeemable Convertible Preferred Stock within these consolidated financial statements.   The Series A Preferred Stock is redeemable at the option of Amada after five years and classified as mezzanine equity in our consolidated balance sheet.  The Series A Preferred Stock is measured at its redemption value.  We recognized a $9.7 million increase in the value of the Series A Preferred Stock during the fiscal year ended July 2, 2016 to accrete to the redemption value of $35.8 million with a reduction to additional paid-in capital. The Series A Preferred Stock conversion feature is bifurcated from the Series A Preferred Stock and accounted for separately as a derivative liability.  The derivative liability is measured at fair value each reporting period with the change in fair value recorded in the consolidated statements of operations. The following paragraphs describe the terms and conditions of the Series A Preferred Stock: Conversion The  Series  A  Preferred  Stock  is  convertible,  at  the  option  of  the  holder,  into  shares  of  our  common  stock  commencing  on  the  second  anniversary  of  the closing of the securities purchase (absent a change of control of us or similar event) using a conversion price of $24.63 , which is equal to 125% of the volume weighted average price per share of our common stock in the five “regular-way” trading days following the Separation. Liquidation Upon any liquidation, dissolution, or winding up of our business, whether voluntary or involuntary, holders of Series A Preferred Stock will be entitled to receive, in preference to holders of common stock or any other class or series of our outstanding capital stock ranking in any such event junior to the Series A Preferred Stock, an amount per share equal to the greater of (i) the Issuance Value of $1,000 per share for Series A Preferred Stock plus all accrued and unpaid dividends thereon (whether or not authorized or declared) through the date of payment and (ii) the amount as would have been payable had all Series A Preferred Stock been converted into common stock immediately prior to such liquidation event. If  upon  occurrence  of  any  such  event,  our  assets  legally  available  for  distribution  are  insufficient  to  permit  payment  of  the  aforementioned  preferential amounts, then all of our assets legally available for distribution will be distributed ratably to the holders of the Series A Preferred Stock and to the holders of any other class or series of our capital stock ranking on parity with the Series A Preferred Stock. Voting Rights The Series A Preferred Stock have no voting rights except as follows: Authorize, approve, or make any change to the powers, preferences, privileges or rights of the Series A Preferred Stock; Authorize or issue any additional shares of Series A Preferred Stock or reduce the number of shares of Series A Preferred Stock; or Create, or hold capital stock in, any subsidiary that is not wholly-owned by the Company. • • • • Dividends Holders of Series A Preferred Stock, in preference to holders of common stock or any other class or series of our outstanding capital stock ranking in any such event junior to the Series A Preferred Stock, are entitled to receive, when and as declared by the board of directors, quarterly cumulative cash dividends at the annual rate of 2.5% of the Issuance Value per share on each outstanding share of Series A Preferred Stock. The accrued dividends are payable on March 31, June 30, September 30 and December 31 of each year commencing on September 30, 2015. The accrued dividend for the fiscal year ended July 2, 2016 is $0.2 million . 67     Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) Redemption Optional redemption by the Company On  or  after  the  third  anniversary,  we  will  have  the  option  to  redeem  for  cash  all  (but  not  less  than  all)  of  the  shares  of  Series  A  Preferred  Stock  at  a redemption  price  equal  to  the  Issuance  Value  plus  the  accrued  and  unpaid  dividends  on  each  share  and  any  past  due  dividends,  whether  or  not  authorized  or declared. Optional redemption by holders Commencing on the fifth anniversary of the Issuance Date, each holder of Series A Preferred Stock may cause the Company to redeem for cash any number of shares of Series A Preferred Stock on any date at a redemption price for share redeemed equal to the Issuance Value plus the accrued and unpaid dividends on each share and any past due dividends, whether or not authorized or declared. Note 9. Derivative Liability We estimate  the fair value of the embedded derivative  for the Series A Preferred  Stock using the binomial  lattice  model. We applied the binomial  lattice model to value the embedded derivative using a "with-and-without method," where the value of the Series A Preferred Stock including the embedded derivative, is defined as the "with", and the value of the Series A Preferred Stock excluding the embedded derivative, is defined as the "without". This method estimates the value of the embedded derivative by looking at the difference in the values between the Series A Preferred Stock with the embedded derivative and the value of the Series A Preferred Stock without the embedded derivative. The lattice model requires the following inputs: (i) the Company's common stock price; (ii) conversion price; (iii) term; (iv) yield; (v) recovery rate; (vi) estimated stock volatility; and (vii) risk-free rate. The fair value of the embedded derivative was determined using level 3 inputs under the fair value hierarchy (unobservable inputs). Changes in the inputs into this valuation model have a material impact in the estimated fair value of the embedded derivative. For example, a decrease (increase) in the stock price results in a decrease (increase) in the estimated fair value of the embedded derivative. The changes in the fair value of the bifurcated embedded derivative of $0.6 million for the fiscal year ended July 2, 2016 is primarily related to the change  in  the  price  of  the  Company's  underlying  common  stock  and  is  reflected  in  the  consolidated  statements  of  operations  as  "Unrealized  loss  on  derivative liability". The  following  table  provides  a  reconciliation  of  the  fair  value  of  the  embedded  derivative  for  the  Series  A  Preferred  Stock  measured  by  significant unobservable inputs (Level 3) for the year ended July 2, 2016 : Balance as of beginning of period Fair value of the embedded derivative for the Series A Preferred Stock at issuance Unrealized loss included in net income Balance as of end of period Stock price Conversion price Expected term (years) Expected annual volatility Risk-free rate Expected common dividend yield Preferred yield 68   $   $   $ Balance as of ( in millions ) July 2, 2016 — 9.7 0.6 10.3 July 2, 2016 23.65 24.63 4.11 40.00% 0.96% —% 8.84%                             Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) Note 10. Goodwill and Other Intangible Assets Goodwill The following table presents the changes in goodwill by operating segments during the year ended July 2, 2016 ( in millions) : Balance as of June 28, 2014 (1) Currency translation Balance as of June 27, 2015 Currency translation Balance as of July 2, 2016 (1) Refer to “ Note 6. Mergers and Acquisitions ” for more information. Impairment of Goodwill Optical Communications $ —   $   Commercial Lasers 5.9 $ $ $ —   —   $ —   $ —   $ (0.3) 5.6 (0.2) 5.4 Total 5.9 (0.3) 5.6 (0.2) 5.4   $   $   $   $ We review goodwill for impairment during the fourth quarter of each fiscal year or more frequently if events or circumstances indicate that an impairment loss  may  have  occurred.  In  the  fourth  quarter  of  fiscal  2016  ,  we  completed  the  annual  impairment  test  of  goodwill,  which  indicated  there  was  no goodwill impairment. During the fiscal year ended July 2, 2016 , there  have been  no events  or  circumstances  that  have required  us to perform  an interim  assessment  of goodwill for impairment. Acquired Developed Technology and Other Intangibles The following tables present details of our acquired developed technology and other intangibles ( in millions ): As of July 2, 2016 Acquired developed technology Other Total Intangibles As of June 27, 2015 Acquired developed technology Other Total Intangibles Gross Carrying Amount   Accumulated Amortization   Net 103.0   $ 9.4   112.4   $ (88.9)   $ (9.0) (97.9)   $ Gross Carrying Amount   Accumulated Amortization   Net 103.2   $ 9.4   112.6 $ (82.2)   $ (8.6) (90.8) $ $ $ $ $ 14.1 0.4 14.5 21.0 0.8 21.8 During fiscal 2016 , 2015 and 2014 , we recorded $7.2 million , $8.0 million , and $9.3 million , respectively, of amortization related to acquired developed technology and other intangibles. The following table presents details of our amortization  (in millions ): Cost of sales Operating expense Total July 2, 2016 Years Ended June 27, 2015 June 28, 2014 6.8   $ 0.4   7.2   $ 7.6   $ 0.4   8.0   $ 9.0 0.3 9.3 $ $ 69                         Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) Based  on  the  carrying  amount  of  acquired  developed  technology  and  other  intangibles  as  of  July  2,  2016  ,  and  assuming  no  future  impairment  of  the underlying assets, the estimated future amortization is as follows (in millions): Fiscal Years 2017 2018 2019 2020 Thereafter Total amortization $ $ 6.7 2.8 2.6 2.4 — 14.5 Note 11. Restructuring and Related Charges We have initiated various strategic restructuring events primarily intended to reduce costs, consolidate our operations, rationalize the manufacturing of our products and align our business in response to the market conditions. As of  July 2, 2016 and June 27, 2015 , our total restructuring accrual was $5.7 million and $6.0 million ,  respectively.  During  fiscal 2016 , 2015 and 2014 ,  we recorded  $7.7 million , $11.6 million and $4.8 million , respectively,  in restructuring  and related charges in the consolidated statements of operations. Of the  $7.7 million  charge recorded during  fiscal 2016 ,  $2.1 million  related to severance, retention and employee benefits and there were no costs allocated to us by Viavi. Of the $11.6 million charge recorded during fiscal 2015 , $3.9 million related to costs allocated to us by Viavi for plans impacting Viavi's corporate and shared services employees. Of the $4.8 million charge recorded during fiscal 2014 , $2.3 million related  to  costs  allocated  to  us  by  Viavi  for  plans  impacting  Viavi's  corporate  and  shared  services  employees.  Our  restructuring  charges  include  severance  and benefit costs to eliminate a specified number of positions, facilities and equipment costs to vacate facilities and consolidate operations, and lease termination costs. The timing of associated cash payments is dependent upon the type of restructuring charge and can extend over multiple periods. Summary of Restructuring Plans The adjustments to the restructuring accrual related to all of our restructuring plans described below as of July 2, 2016 , were as follows ( in millions ): Liability as of June 27, 2015 Charges Payments Liability as of July 2, 2016 Fiscal 2015 Restructuring Plan Fiscal 2016 Restructuring Plan Restructuring Charges 4.9 1.4 (1.8) Exit Costs   $ 1.1   $ —   (0.6)   4.5   $ 0.5   $ $ $ Restructuring Charges   Other Charges Total —   $ 0.7   —   0.7   $ —   $ 5.6   (5.6) —   $ 6.0 7.7 (8.0) 5.7 As of July 2, 2016 , our restructuring liability includes $5.5 million in short-term other current liabilities and $0.2 million in other non-current liabilities on the consolidated balance sheets. As of June 27, 2015 , our restructuring liability includes $3.8 million in short-term other current liabilities and $2.2 million in other non-current liabilities on the consolidated balance sheets. Fiscal 2016 Plan In the fourth quarter of 2016, our management approved and commenced the 2016 Restructuring Program primarily intended to reduce costs, consolidate our operations, rationalize the manufacturing of our products and align our business in response to the market conditions. 70                         Table of Contents Fiscal 2015 Plans Separation Restructuring Plan LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) During the second and fourth quarter of fiscal 2015, management approved restructuring plans impacting our OpComms segment to optimize operations and gain efficiencies by closing the Bloomfield, Connecticut site and consolidating roles and responsibilities across functions as we move forward with our Separation plan. As a result, a restructuring charge of $4.6 million was recorded for severance and employee benefits during fiscal 2015. In total approximately 200 employees in manufacturing, R&D and SG&A functions located in North America, Europe and Asia were impacted. Payments related to the remaining severance and benefits accrual are expected to be paid by the end of the second quarter of fiscal 2017. Robbinsville Closure Plan During  the  first  quarter  of  fiscal  2015,  management  approved  a  plan  impacting  our  OpComms  segment  to  optimize  operations  and  gain  efficiencies  by closing the Robbinsville, New Jersey site and consolidating roles and responsibilities across North America. As a result, a restructuring charge of $1.5 million was recorded  for  severance  and  benefits  during  fiscal  2015.  In  total  approximately  30  employees  in  manufacturing,  R&D  and  SG&A  functions  located  in  North America were impacted. Fiscal 2014 Plans Serangoon Closure Plan During the fourth quarter of fiscal 2014, management approved a plan impacting our OpComms segment to close the Serangoon office located in Singapore and move to a lower cost region in order to reduce manufacturing and R&D expenses. As a result, approximately 40 employees primarily in manufacturing and R&D functions were impacted. Ottawa Lease Exit Costs During fiscal 2008, we recorded lease exit charges, net of assumed sub-lease income related to our Ottawa facility which was included in selling, general and administrative expenses as the space was never occupied and we had no need for the space in the foreseeable future due to changes in business requirements. For the fiscal  year ended July 2, 2016 , we had cash settlements of $0.6 million . The fair value of the remaining contractual obligations, net of sublease income is $0.5 million and $1.1 million , as of July 2, 2016 , and June 27, 2015 , respectively. As of July 2, 2016 and June 27, 2015 , $0.3 million and $0.6 million was included in other current liabilities, and $0.2 million and $0.5 million in other non-current liabilities,  respectively, on the consolidated balance sheets. The payments related to these lease costs are expected to be paid by the end of the third quarter of fiscal 2018. In the third quarter of fiscal 2015, we released $0.9 million of accrued lease exit charges for reusing certain spaces of our Ottawa facility. During fiscal 2015, we recorded $0.7 million benefit in the SG&A charges, plus we had cash settlements of $1.0 million and other non-cash benefits of $0.3 million . Note 12. Income Taxes Our income before income taxes consisted of the following ( in millions ): Domestic Foreign Income before income taxes Years Ended July 2, 2016 June 27, 2015 June 28, 2014 $ $ 60.7   $ (51.0)   9.7   $ (58.7)   $ 34.2   (24.5)   $ (0.3) 10.1 9.8 71     Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) Our income tax (benefit) expense consisted of the following ( in millions ): Years Ended July 2, 2016 June 27, 2015 June 28, 2014 Federal: Current Deferred State: Current Deferred Foreign: Current Deferred $ 1.6   $ —   1.6   0.2   —   0.2   1.2   (2.6)   (1.4)   —   $ —   —   0.1   —   0.1   (20.3)   (0.9)   (21.2)   Total income tax (benefit) expense $ 0.4   $ (21.1)   $ The Company's effective tax rate differs from the U.S. Federal statutory income tax rate as follows ( in millions ): (0.2) — (0.2) — — — 2.3 (3.0) (0.7) (0.9) Years Ended July 2, 2016 June 27, 2015 June 28, 2014 Income tax (benefit) expense computed at federal statutory rate $ 3.4   $ (8.6)   $ State taxes, net of federal benefit Foreign rate differential Change in Valuation allowance Reversal of previously accrued taxes Research and experimentation benefits and other tax credits Permanent items Stock-Based Compensation SubpartF Unrecognized tax benefits Other 0.1   21.3   (29.4)   —   (4.4)   0.7   4.3   4.0   —   0.4   —   0.2   (2.2)   (21.8)   (3.1)   (0.7)   1.2   12.7   1.0   0.2   3.4 — — (2.4) (0.3) (4.4) 1.9 — — 0.9 — Total income tax (benefit) expense $ 0.4   $ (21.1)   $ (0.9) 72                                             Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) The components of our net deferred taxes consisted of the following ( in millions ): Gross deferred tax assets: Intangibles Tax credit carryforwards Net operating loss carryforwards Inventories Accruals and reserves Fixed assets Capital loss carryforwards Unclaimed research and experimental development expenditure Other Acquisition-related items Gross deferred tax assets Valuation allowance Deferred tax assets Gross deferred tax liabilities: Acquisition-related items Undistributed foreign earnings Other Deferred tax liabilities Total net deferred tax assets Years Ended July 2, 2016 June 27, 2015 June 28, 2014 $ 230.2   $ —   $ 43.8   16.1   10.9   9.9   11.1   11.9   19.5   0.6   —   354.0   (321.4)   32.6   (1.0)   —   —   (1.0)   $ 31.6   $ 41.6   61.0   7.7   4.1   21.7   12.4   16.7   5.4   29.4   200.0   (160.0)   40.0   (6.7)   (2.6)   (1.2)   (10.5)   29.5   $ — 33.8 91.4 6.7 4.2 24.2 14.3 15.5 7.0 32.6 229.7 (184.6) 45.1 (9.4) (2.4) (0.9) (12.7) 32.4 Realization of deferred tax assets is dependent on the generation of sufficient future taxable income. Due to the history of losses the Company has generated in the past in certain jurisdictions, the Company believes that it is more likely than not that federal, California and certain international deferred tax assets will not be realized as of  July 2, 2016 . Accordingly, the Company has recorded a valuation allowance on such deferred tax assets. The valuation allowance increased by $161.4 million in fiscal 2016 , and decreased by $24.6 million in fiscal 2015 . The increase in the valuation allowance during fiscal 2016 was primarily related to the increased tax basis for $704.4 million US federal intangible assets resulting from a taxable separation transaction from Viavi, and partially offset by the usage of net operating loss. The decrease during fiscal 2015 was primarily related to the decrease in the deferred tax assets as a result of the use and expiration of foreign net operating losses. The Company regularly assesses the realizability of its deferred tax assets and establishes a valuation allowance if it is more-likely-than-not that some portion of the deferred tax assets will not be realized. The Company weighs all available positive and negative evidence, including earnings history and results of recent operations, scheduled reversals of deferred tax liabilities, projected future taxable income, and tax planning strategies. In the event the Company determines that it would not be able to realize all or part of its net deferred tax assets in the future, a valuation allowance will be established against deferred tax assets in the period in  which  the  Company  makes  such  determination.  The  need  to  establish  a  valuation  allowance  against  deferred  tax  assets  may  cause  greater  volatility  in  the effective tax rate. To the extent the Company is in the process of evaluating its international operational footprint, it is reasonably possible that any such adjustment would materially change in the next 12 months. As of July 2, 2016 , the Company had  federal,  state,  and foreign  tax net operating  loss carryforwards  of  $8.2 million , $3.3 million , and $48.5 million , respectively. These carryforwards begin to expire in the fiscal years ending 2022, 2036 and 2025, respectively. The U.S. net operating loss carryforwards are subject to Internal Revenue Code Section 382 which imposes limitations on annual utilization after a change of ownership. 73                             Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) Additionally,  the  Company  has  federal,  state,  and  foreign  research  and  other  tax  credit  carryforwards  of  $2.7  million  , $2  million  ,  and  $42.2  million  , respectively.  A portion  of  the  federal  credits  will  begin  to  expire  in  the  fiscal  year  ending  2036 and  California  credits  can  be  carried  forward  indefinitely.  The foreign tax credits will begin to expire in the fiscal year ending 2020. U.S.  income  and  foreign  withholding  taxes  associated  with  the  repatriation  of  earnings  of  foreign  subsidiaries  have  not  been  provided  on  $0.6 million of undistributed earnings for certain foreign subsidiaries. We intend to reinvest these earnings indefinitely outside of the United States. We estimate that an additional $0.1 million of U.S. income or foreign withholding taxes would have to be provided if these earnings were repatriated back to the United States. In addition, the Company is in the process of evaluating its international operational footprint, which could result in future changes to the Company’s legal entity  structure  and  operating  model.  A  wholly-owned  foreign  subsidiary  of  the  Company  acquired  certain  rights  to  sell  the  existing  products  and  also  those products  to  be  developed  or  licensed  in  the  future  and will  also  share  in  the  research  and development  cost.  The  existing  rights  were  transferred  to  its  wholly- owned  foreign  subsidiary  prior  to  the  Separation.  As  a  result  of  these  changes,  the  Company  expects  that  an  increasing  percentage  of  its  consolidated  pre-tax income will be derived from, and reinvested in, its foreign operations. The Company anticipates that this pre-tax income will be subject to foreign tax at relatively lower tax rates when compared to the U. S. federal statutory tax rate and as a consequence, the Company’s effective income tax rate is expected to be lower than the U. S. federal statutory rate. A reconciliation of unrecognized tax benefits between June 28, 2014 and July 2, 2016 is as follows ( in millions ): Balance at June 28, 2014 Reductions based on the tax positions related to the prior year Additions based on tax positions related to current year Balance at June 27, 2015 Reductions based on the tax positions related to the prior year Additions based on tax positions related to current year Balance at July 2, 2016 21.9 (21.8) 0.1 0.2 (0.1) 2.1 2.2 $ $ $ $ Included in the balance of unrecognized tax benefits at July 2, 2016 are $2.1 million of tax benefits that, if recognized, would result in adjustments to the valuation allowance. Also included in the balance of unrecognized tax benefits at July 2, 2016 are $0.1 million of tax benefits that, if recognized, would impact the effective tax rate. Our policy is to recognize accrued interest and penalties related to unrecognized tax benefits within the income tax provision. The amount of interest and penalties accrued as of July 2, 2016 and June 27, 2015 was less than $0.1 million . The Company files income tax returns in the US federal jurisdiction as well as many US states and foreign jurisdictions. The Company’s major tax jurisdictions are the U.S. federal government, the state of California, and Canada. The U.S. federal corporation income tax returns beginning with the 2000 tax year remain subject to examination by the Internal Revenue Service, or IRS. The California corporation income tax returns beginning with the current fiscal will year remain subject to examination by the California Franchise Tax Board. The Canada corporation income tax returns beginning with the 2009 year remain subject to examination by the Canadian tax authorities. Fiscal years outside the normal statute of limitation remain open to audit by tax authorities due to tax attributes generated in those early years which have been carried forward and may be audited in subsequent years when utilized. The Company is subject to the continuous examination of income tax returns by various foreign tax authorities. The timing of resolutions and closures of tax audits  is  highly  unpredictable.  Given  the  uncertainty,  it  is  reasonably  possible  that  certain  tax  audits  may  be  concluded  within  the  next  12  months  that  could materially impact the balance of our gross unrecognized tax benefits. An estimate of the range of increase or decrease that could occur in the next twelve months cannot be made. However, the estimated impact to tax expense and net income from the resolution and closure of tax exams is not expected to be significant within the next 12 months. 74 Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) In November 2015, the FASB issued ASU 2015-17, “Balance Sheet Classification of Deferred Taxes”, which simplifies the presentation of deferred income taxes. This ASU requires that deferred tax assets and liabilities be classified as non-current in a statement of financial position. We early adopted ASU 2015-17 effective December 26, 2015 on a prospective basis. Adoption of this ASU resulted in the reclassification of our net current deferred tax asset of $0.1 million to the net non-current deferred tax asset, and current deferred tax liability of $0.5 million to the non-current deferred tax liability on our Consolidated Balance Sheet as of December 26, 2015. Note 13. Stock-Based Compensation and Stock Plans Description of Lumentum Stock-Based Benefit Plans Stock Option Plans On June 23, 2015, we adopted, and the board of directors of JDS Uniphase Corporation (“JDSU” and, now, Viavi Solutions Inc.) approved, the 2015 Equity Incentive Plan (the "2015 Plan") under which 8.5 million shares of our Common Stock were authorized for issuance, which was ratified by the Company’s board of directors  in  August  2015.    In  connection  with  our  Separation  from  JDSU  on  July  31,  2015,  outstanding  JDSU  equity-based  awards  held  by  service  providers continuing  in  service  after  the  Separation  were  converted  into  equity-based  awards  under  the  2015  Plan  reducing  the  number  of  shares  remaining  available  for grant  under  the  2015  Plan.  As  of  immediately  following  our  Separation  from  JDSU,  2.1  million  shares  of  our  Common  Stock  were  reserved  pursuant  to outstanding equity-based awards under the 2015 Plan that were converted from JDSU equity-based awards. As  of  July  2,  2016  ,  the  Company  had  2.9  million  shares  of  stock  options,  performance  stock  units  and  restricted  stock  units  issued  and  outstanding  to employees and directors under the 2015 Plan. Performance stock units and restricted stock units are performance-based, time-based or a combination of both and are expected to vest over one to four years. The fair value of the time-based performance stock units or restricted stock units is based on the closing market price of the Company’s common stock on the date of award. The exercise price for stock options is equal to the fair value of the underlying stock at the date of grant. The Company issues new shares of common stock upon exercise of stock options. Options generally become exercisable over a three -year or four -year period and, if not exercised, expire from five to ten years after the date of grant. As of July 2, 2016 , 5.0 million shares of common stock under the 2015 Plan were available for grant. Employee Stock Purchase Plan On June 23, 2015, we adopted, and the board of directors of JDSU approved, the 2015 Employee Stock Purchase Plan (the “2015 Purchase Plan”) under which 3.0 million shares of our Common Stock were authorized for issuance, which was ratified by our board of directors in August 2015. The 2015 Purchase Plan provides eligible employees with the opportunity to acquire an ownership interest in the Company through periodic payroll deductions and provides a discounted purchase price as well as a look-back period. The 2015 Purchase Plan is structured as a qualified employee stock purchase plan under Section 423 of the Internal Revenue Code of 1986. However, the 2015 Purchase Plan is not intended to be a qualified pension, profit sharing or stock bonus plan under Section 401(a) of the Internal  Revenue  Code  of  1986  and  is  not  subject  to  the  provisions  of  the  Employee  Retirement  Income  Security  Act  of  1974.  The  2015  Purchase  Plan  will terminate upon the date on which all shares available for issuance have been sold. Of the 3.0 million shares authorized under the 2015 Purchase Plan, 2.8 million shares remained available for issuance as of July 2, 2016 . The 2015 Purchase Plan provides a 15% discount and a six month look-back period. Restricted Stock Units RSUs are granted with the exercise price equal to zero and converted to shares immediately upon vesting. These RSUs have service conditions, performance conditions, or a combination of both and are expected to vest over one to four years. The fair value of the time-based RSUs was based on the closing market price of the common stock on the date of award. 75 Table of Contents Stock-Based Compensation LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) The impact on our results of operations of recording stock-based compensation by function for fiscal 2016 , 2015 and 2014 was as follows (in millions) : Cost of sales Research and development Selling, general and administrative July 2, 2016 $ Years Ended June 27, 2015 June 28, 2014 6.1   $ 9.0   11.8   26.9   5.1   $ 7.3   14.7   27.1   5.6 7.3 12.9 25.8 Approximately $1.2 million of stock-based compensation was capitalized to inventory as of July 2, 2016 . The table above includes allocated stock-based compensation  from  Viavi  of  $2.0  million  ,  $8.9  million  ,  and  $7.3  million  for  fiscal  2016  ,  2015  and  2014  ,  respectively.  Refer  to  "  Note  3.  Related  Party Transactions " in the Notes to Consolidated Financial Statements. Stock Option and Restricted Stock Units Activity We granted no stock options during fiscal 2016 and 2015 . As of July 2, 2016 , the total intrinsic value of options exercised by our employees during the year ended July 2, 2016 was $1.0 million .  In  connection  with  these  exercises,  the  tax  benefit  realized  by  us  was  immaterial  due  to  the  fact  that  Lumentum  has  no material tax benefit in foreign jurisdictions and a full valuation allowance on its domestic deferred tax assets. As of July 2, 2016 , we have $36.9 million of stock-based compensation cost related to RSUs granted to our employees remain to be amortized. That cost is expected to be recognized over an estimated amortization period of 2.0 years . The following table summarizes our stock options activities in fiscal 2016 (amount in millions except per share amounts) : Options Outstanding Restricted Stock Units Outstanding Number of Shares Weighted- Average Exercise Price Number of Shares (MSU/PSU) Number of Shares (RSU) Weighted-Average Grant Date Fair Value Outstanding as of June 28, 2014 Granted Exercised / Vested Canceled Outstanding as of June 27, 2015 Outstanding as of June 27, 2015, as converted Granted Exercised / Vested Canceled 1.2   $ —     (0.4) —     0.8 0.5 —   (0.2) —   9.97   8.56   10.37   19.01   15.21   Outstanding as of July 2, 2016 0.3   $ 17.83   Vested and expected to vest 0.3   $ 17.83   0.3 0.2 (0.1) (0.1) 0.3 0.2 —   (0.1) —   0.1 0.1   $ 2.7 1.6 (1.4) (0.4) 2.5 1.5 1.9 (0.7) (0.2) 2.5 2.2 13.17 11.77 12.99 14.28 12.42 22.70 20.39 22.60 21.85 21.04 21.02 76                                                                                               Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) The following table summarizes significant ranges of our outstanding and exercisable options as of July 2, 2016 : Options Outstanding Options Exercisable Range of Exercise Prices Number of Shares Weighted Average Remaining Contractual Life (in years) Weighted Average Exercise Price Aggregate Intrinsic Value (in millions) Number of Shares Weighted Average Remaining Contractual Life (in years) Weighted Average Exercise Price Aggregate Intrinsic Value (in millions) $6.53 - 6.53 10.76 - 10.76 18.82 - 45.89 27,004   96,971   160,562   284,537   0.6   $ 6.53   $ 1.1   2.2   1.7   10.76   24.00   17.83   $ 0.5   1.2   0.6   2.3   27,004   96,971   160,562   284,537   0.6   $ 6.53   $ 1.1   2.2   1.7   10.76   24.00   17.83   $ 0.5 1.2 0.6 2.3 The aggregate intrinsic value in the table above represents the total pre-tax intrinsic value, based on Lumentum's closing stock price of $23.65 as of July 2, 2016 ,  which  would  have  been  received  by  the  option  holders  had  all  option  holders  exercised  their  options  as  of  that  date.  The  total  number  of  in-the-money options exercisable as of July 2, 2016 was $0.3 million . Employee Stock Purchase Plan Activity The ESPP expense we recorded for the year ended July 2, 2016 was $1.3 million . The expense related to the plan is recorded on a straight-line basis over the relevant subscription period. During fiscal 2016 , 202,479 shares were issued to our employees with the fair market value at the purchase date of $15.46 through the ESPP program. Note 14. Employee Benefit Plans Employee 401(k) Plans The  Company  sponsors  the  Lumentum  401(k)  Retirement  Plan  (the  “401(k)  Plan”,  a  defined  contribution  plan  under  ERISA,  which  provides  retirement benefits for its eligible employees through tax deferred salary deductions. The 401(k) Plan allows employees to contribute up to 50% of their annual compensation, with contributions limited to $18,000 in calendar year 2016 as set by the Internal Revenue Service. The  Company  also  makes  a  matching  contribution  equal  to  100%  of  employees  before-tax  contributions  up  to  3%  of  their  compensation  and  50%  of employees before-tax contributions to the next 2% of their compensation.  The Company match is contributed on a per-pay-period basis and is based on employees before-tax contributions and compensation each pay period.  Employees are eligible for match contributions after completing 180 days of service.  All matching contributions are made in cash & vest immediately.  We made matching contributions to the 401(k) Plan in the amount of $3.5 million in fiscal 2016 . Viavi made matching contributions on our behalf to the 401(k) Plan in the amount of $2.6 million and $2.5 million in fiscal 2015 , and 2014 , respectively. Employee Defined Benefit Plans During the third quarter of fiscal 2014, we assumed a defined benefit plan in connection with the acquisition of Time-Bandwidth. Prior to the third quarter of fiscal 2014, we did not have any significant defined benefit plans. This plan, which covers certain Swiss employees, is open to new participants and additional service  costs  are  being  accrued.  Benefits  are  generally  based  upon  age  and  compensation.  As  of  July  2,  2016  ,  the  plan  was  partially  funded.  Our  policy  for partially funded plans is to make contributions equal to or greater than the requirements prescribed by law or regulation. Future estimated benefit payments are summarized below. No other required contributions to this defined benefit plan are expected in fiscal 2017, but we can, at our discretion, make contributions to the plan. 77                                 Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) We  account  for  our  obligations  under  this  pension  plan  in  accordance  with  the  authoritative  guidance  which  requires  us  to  record  our  obligation  to  the participants, as well as the corresponding net periodic cost. We determine our obligation to the participants and our net periodic cost principally using actuarial valuations provided by third-party actuaries. The net obligation of $3.5 million as of July 2, 2016 is recorded in our consolidated balance sheets as non-current liabilities and is reflective of the total PBO less the fair value of plan assets. The change in the benefit obligations and plan assets of the pension and benefits plan were as follows (in millions): Change in benefit obligation:   Benefit obligation at beginning of year      Service cost      Interest cost      Plan participants' contribution      Actuarial (gains)/losses      Benefits paid      Foreign exchange impact   Benefit obligation at end of year Change in plan assets:   Fair value of plan assets at beginning of year      Actual return on plan assets      Employer contribution      Plan participants' contribution      Benefits paid      Foreign exchange impact   Fair value of plan assets at end of year Funded status Accumulated benefit obligation Pension Benefit Plans 2016 2015 $ $ $ $ $ $ 6.7   $ 0.4   0.1   0.4   0.9   0.1   (0.4)   8.2   $ 4.6   $ (0.6)   0.4   0.4   0.1   (0.2)   4.7   $ (3.5)   $ 6.7   $ 4.6 0.3 0.1 0.3 1.2 0.4 (0.2) 6.7 3.0 0.2 0.8 0.3 0.4 (0.1) 4.6 (2.1) 5.6 Assumptions Underlying  both  the  calculation  of  the  PBO  and  net  periodic  cost  are  actuarial  valuations.  These  valuations  use  participant-specific  information  such  as salary,  age  and  assumptions  about  interest  rates,  compensation  increases  and  other  factors.  At  a  minimum,  we  evaluate  these  assumptions  annually  and  make changes as necessary. The discount rate reflects the estimated rate at which the pension benefits could be effectively settled. In developing the discount rate, we consider the yield available on an appropriate AA corporate bond index, adjusted to reflect the term of the scheme's liabilities. The expected return on assets was estimated by using the weighted average of the real expected long-term return (net of inflation) on the relevant classes of assets based on the target asset mix and adding the chosen inflation assumption. The following table summarizes the assumptions used to determine net periodic cost and benefit obligation for the pension plan: 78                   Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) Assumptions used to determine net periodic cost: Discount rate Expected long-term return on plan assets Rate of pension increase Assumptions used to determine benefit obligation at end of year: Discount rate Rate of pension increase Fair Value Measurement of Plan Assets Pension Benefit Plans 2016 2015 1.1%   3.3%   2.3%   0.2%   2.3%   2.0% 3.2% 2.3% 1.1% 2.3% The following table sets forth the plan's assets at fair value and the percentage of assets allocations as of July 2, 2016 (in millions, except percentage data ). Assets:      Global equity      Fixed income      Alternative Investment      Cash      Other   Total Assets Target Allocation Total Percentage of Plan Asset Fair value measurement as of July 2, 2016 Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets Significant Other Observable Inputs (Level 2) 26%   $ 37%   19%   1%   17%     $ 1.2   1.7   0.9   0.1   0.8   4.7   25.5%   $ —   $ 36.2%   19.1%   2.1%   17.1%   —   —   0.1   —   100.0%   $ 0.1   $ 1.2 1.7 0.9 — 0.8 4.6 The following table sets forth the plan's assets at fair value and the percentage of assets allocations as of June 27, 2015 (in millions, except percentage data ). Assets:      Global equity      Fixed income      Alternative Investment      Cash      Other   Total Assets Target Allocation Total Percentage of Plan Asset Fair value measurement as of June 27, 2015 Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets Significant Other Observable Inputs (Level 2) 23%   $ 36%   22%   1%   18%     $ 1.3   1.6   0.9   0.1   0.7   4.6   28.3%   $ 34.8%   19.6%     2.2%   15.1%   100.0%   $ —   $ —   0.1   —   0.1   $ 1.3 1.6 0.9 — 0.7 4.5 Our pension assets consist of multiple institutional funds ("pension funds") of which the fair values are based on the quoted prices of the underlying funds. Pension funds are classified as Level 2 assets since such funds are not directly traded in active markets. Global equity consists of several funds that invest primarily in Swiss and Foreign equities; Fixed income consists of several funds that invest primarily in investment grade domestic and overseas bonds; Other consists of several funds that primarily invest in hedge fund, private equity, global real estate and infrastructure funds. 79                                                                                                     Table of Contents Future Benefit Payments LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) We estimate our expected benefit payments to defined benefit pension plan participants based on the same assumptions used to measure our PBO at year end which includes benefits attributable to estimated future compensation increases. Based on this approach, we expect to make payments of $0.7 million during the five year period between fiscal 2017 and fiscal 2021 and the remaining $2.8 million of payments in fiscal years subsequent to fiscal 2020. Note 15. Commitments and Contingencies Operating Leases We  lease  certain  real  and  personal  property  from  unrelated  third  parties  under  non-cancellable  operating  leases  that  expire  at  various  dates  through  fiscal 2026. Certain leases require us to pay property taxes, insurance and routine maintenance, and include escalation clauses. As of July 2, 2016 the future minimum annual lease payments under non-cancellable operating leases were as follows ( in millions ): 2017 2018 2019 2020 2021 Thereafter Total minimum operating lease payments $ $ 6.7 5.6 3.9 2.8 1.7 3.9 24.6 Included in the future minimum lease payments table above is $0.5 million related to lease commitments in connection with our restructuring and related activities. Refer to " Note 11. Restructuring and Related Charges " in the Notes to Consolidated Financial Statements. Rental expense relating to building and equipment was $7.4 million , $9.1 million and $10.0 million in fiscal 2016 , 2015 and 2014 , respectively. Purchase Obligations Purchase obligations of $117.5 million as of July 2, 2016 , represent legally-binding commitments to purchase inventory and other commitments made in the normal course of business to meet operational requirements. Although open purchase orders are considered enforceable and legally binding, the terms generally allow  the  option  to  cancel,  reschedule  and  adjust  the  requirements  based  on  our  business  needs  prior  to  the  delivery  of  goods  or  performance  of  services. Obligations to purchase inventory and other commitments are generally expected to be fulfilled within one year. We depend on a limited number of contract manufacturers, subcontractors and suppliers for raw materials, packages and standard components. We generally purchase these single or limited source products through standard purchase orders or one-year supply agreements and have no significant long-term guaranteed supply  agreements  with  such  vendors.  While  we  seek  to  maintain  a  sufficient  safety  stock  of  such  products  and  maintain  on-going  communications  with  our suppliers to guard against interruptions or cessation of supply, our business and results of operations could be adversely affected by a stoppage or delay of supply, substitution of more expensive or less reliable products, receipt of defective parts or contaminated materials, increases in the price of such supplies, or our inability to obtain reduced pricing from our suppliers in response to competitive pressures. Product Warranties We provide reserves for the estimated costs of product warranties at the time revenue is recognized. We typically offer a twelve month warranty for most of our products. However, in some instances depending upon the product, product component or application of our products by the end customer, our warranties can vary and generally range from six up to sixty months or 5 years. We estimate the costs of our warranty obligations on an annualized basis based on our historical experience of known product failure rates, use of materials to repair or replace defective products and service delivery costs incurred in correcting product failures. In addition, from time to time, specific warranty accruals may be made if unforeseen technical problems arise with specific products. We assess the adequacy of our recorded warranty liabilities and adjust the amounts as necessary. 80 Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) The following table presents the changes in our warranty reserve during fiscal 2016 and fiscal 2015 ( in millions ): Balance as of beginning of year Provision for warranty Utilization of reserve Balance as of year end Environmental Liabilities Years Ended July 2, 2016 June 27, 2015 $ $ 2.8   $ 2.9   (2.9)   2.8   $ 2.7 3.5 (3.4) 2.8 Our R&D, manufacturing and distribution operations involve the use of hazardous substances and are regulated under international, federal, state and local laws  governing  health  and  safety  and  the  environment.  We  apply  strict  standards  for  protection  of  the  environment  and  occupational  health  and  safety  to  sites inside  and  outside  the  United  States,  even  if  not  subject  to  regulations  imposed  by  foreign  governments.  We  believe  that  our  properties  and  operations  at  our facilities comply in all material respects with applicable environmental laws and occupational health and safety laws. However, the risk of environmental liabilities cannot  be  completely  eliminated  and  there  can  be  no  assurance  that  the  application  of  environmental  and  health  and  safety  laws  will  not  require  us  to  incur significant expenditures. We are also regulated under a number of international, federal, state and local laws regarding recycling, product packaging and product content requirements. The environmental, product content/disposal and recycling laws are gradually becoming more stringent and may cause us to incur significant expenditures in the future. In  connection  with  the  Separation,  we  agreed  to  indemnify  Viavi  for  any  liability  associated  with  contamination  from  past  operations  at  all  properties transferred to us from Viavi, to the extent the resulting issues primarily related to our business. Legal Proceedings We are subject to a variety of claims and suits that arise from time to time in the ordinary course of our business. While management currently believes that resolving claims against us, individually or in the aggregate, will not have a material adverse impact on our financial position, results of operations or statements of cash  flows,  these  matters  are  subject  to  inherent  uncertainties  and  management's  view  of  these  matters  may  change  in  the  future.  Were  an  unfavorable  final outcome to occur, there exists the possibility of a material adverse impact on our financial position, results of operations or cash flows for the period in which the effect becomes reasonably estimable. Note 16. Operating Segments and Geographic Information Our  chief  executive  officer  is  our  Chief  Operating  Decision  Maker  ("CODM").  The  CODM  allocates  resources  to  the  segments  based  on  their  business prospects, competitive factors, net revenue and gross margin. We are an industry leading provider of optical and photonic products defined by revenue and market share addressing a range of end-market applications including  optical  communications  and  commercial  lasers.  We  have  two  operating  segments,  Optical  Communications,  which  we  refer  to  as  OpComms,  and Commercial  Lasers,  which  we  refer  to  as  Lasers.  The  two  operating  segments  were  primarily  determined  based  on  how  the  Chief  Operating  Decision  Mater (“CODM”) views and evaluates our operations. Operating results are regularly reviewed by the CODM to make decisions about resources to be allocated to the segments  and  to  assess  their  performance.  Other  factors,  including  market  separation  and  customer  specific  applications,  go-to-market  channels,  products  and manufacturing, are considered in determining the formation of these operating segments. OpComms Our OpComms products address the following markets: telecommunications (Telecom), data communications (Datacom) and Consumer and Industrial. 81       Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) Our  OpComms  products  include  a  wide  range  of  components,  modules  and  subsystems  to  support  and  maintain  customers  in  our  two  primary  markets: Telecom and Datacom. The Telecom market includes carrier networks for access (local), metro (intracity), long-haul (city-to-city and worldwide) and submarine (undersea)  networks.  The  Datacom  market  addresses  enterprise,  cloud  and  data  center  applications,  including  storage-access  networks  (“SANs”),  local-area networks  (“LANs”)  and  wide-area  networks  (“WANs”).  These  products  enable  the  transmission  and  transport  of  video,  audio  and  text  data  over  high-capacity fiber-optic cables. We maintain leading positions in the fastest-growing OpComms markets, including reconfigurable optical add/drop multiplexers (“ROADMs”), tunable 10-gigabit small form-factor pluggable transceivers and tunable small form-factor pluggables. Our 10G, 40G legacy transceivers and a growing portfolio of 100G pluggable transceivers support LAN/SAN/WAN needs and the cloud for customers building enterprise and hyperscale data center networks. Our  products  for  3-D  sensing  applications  include  our  light  source  product.  Customer  solutions  containing  our  3-D  sensing  lasers  employ  our  laser technology  in  mobile,  computing,  industrial  and  automotive  applications.  Emerging  3-D  sensing  systems  simplify  the  way  people  interact  with  technology  and were first used in applications for gaming platforms. Lasers Our  Lasers  products  serve  our  customers  in  markets  and  applications  such  as  manufacturing,  biotechnology,  graphics  and  imaging,  remote  sensing,  and precision  machining  such  as  drilling  in  printed  circuit  boards,  wafer  singulation  and  solar  cell  scribing.  Our  Lasers  products  are  used  in  a  variety  of  original equipment manufacturer (“OEM”) applications. Our Laser products are used in a variety of OEM applications including diode-pumped solid-state, fiber, diode, direct-diode and gas lasers such as argon-ion and  helium-neon  lasers.  Diode-pumped  solid-state  and  fiber  lasers  provide  excellent  beam  quality,  low  noise  and  exceptional  reliability  and  are  used  in biotechnology,  graphics  and  imaging,  remote  sensing,  materials  processing  and  precision  machining  applications.  Diode  and  direct-diode  lasers  address  a  wide variety of applications, including laser pumping, thermal exposure, illumination, ophthalmology, image recording, printing, plastic welding and selective soldering. Gas lasers such as argon-ion and helium-neon lasers provide a stable, low-cost and reliable solution over a wide range of operating conditions, making them well suited for complex, high-resolution OEM applications such as flow cytometry, DNA sequencing, graphics and imaging and semiconductor inspection. Our acquisition of Time-Bandwidth enabled us to provide high-powered and ultrafast lasers for the industrial and scientific markets. Manufacturers use high- power,  ultrafast  lasers  to  create  micro  parts  for  consumer  electronics  and  to  process  semiconductor,  LED,  and  other  types  of  chips.  Use  of  ultrafast  lasers  for micromachining applications is being driven primarily by the increasing use of consumer electronics and connected devices globally. We do not allocate research and development, sales and marketing, or general and administrative expenses to our segments because management does not include  the  information  in  its  measurement  of  the  performance  of  the  operating  segments.  In  addition,  we  do  not  allocate  amortization  and  impairment  of acquisition-related intangible assets, stock-based compensation and certain other charges impacting the gross margin of each segment because management does not include this information in its measurement of the performance of the operating segments. 82 Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) Information on reportable segments utilized by our CODM is as follows ( in millions) : Net revenue: OpComms Lasers Net revenue Gross profit: OpComms Lasers Total segment gross profit Unallocated amounts: Stock-based compensation Amortization of intangibles Other charges Gross profit July 2, 2016 Years Ended June 27, 2015 June 28, 2014 $ $ 761.3   $ 141.7   903.0   $ 236.3   61.4   297.7   (6.1)   (6.8)   (7.5)   694.1   $ 143.0   837.1   $ 204.8   67.4   272.2   (5.1)   (7.6)   (1.6)   $ 277.3   $ 257.9   $ 695.1 122.8 817.9 212.3 59.8 272.1 (5.6) (9.0) (0.9) 256.6 The table below discloses the percentage of our total net revenue attributable to each of our two reportable segments. In addition, it discloses the percentage of our total net revenue attributable to our product offerings which serve the Telecom, Datacom and consumer and industrial ("Consumer and Industrial") markets which accounted for more than 10% or more of our total net revenue during the last three fiscal years: OpComms: Telecom Datacom Consumer and Industrial Lasers July 2, 2016 Years Ended June 27, 2015 June 28, 2014 84.3%   61.5%   18.1%   4.7%   15.7%   82.9%   60.6%   17.4%   4.9%   17.1%   85.0% 60.6% 14.3% 10.1% 15.0% 83                                                                                              Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) We operate in three geographic  regions:  Americas,  Asia-Pacific,  and EMEA (Europe  Middle  East  and Africa).  Net revenue  is  assigned  to  the geographic region and country where our product is initially shipped. For example, certain customers may request shipment of our product to a contract manufacturer in one country, which may differ from the location of their end customers. The following table presents net revenue by the three geographic regions we operate in and net revenue from countries that exceeded 10% of our total net revenue (in millions, except percentage data) : Net revenue: Americas: United States Mexico Other Americas Total Americas Asia-Pacific: Hong Kong Japan Other Asia-Pacific Total Asia-Pacific EMEA Total net revenue * Represents less than 10% of total net revenue July 2, 2016 Years Ended June 27, 2015 June 28, 2014 $ $ $ $ $ $ 162.3   112.9   19.6   294.8   214.0   92.9   177.8   484.7   18.0%   $ 12.5 2.2 32.7%   $ 23.7%   $ 10.3 19.6 53.6%   $ 162.4   112.7   31.1   306.2   120.4   106.6   174.4   401.4   19.4%   $ 13.5 3.6 36.5%   $ 14.4%   $ 12.7 20.9 48.0%   $ 177.5   111.3   30.3   319.1   128.7   97.6   138.6   364.9   21.7% 13.6 3.7 39.0% 15.8% 11.9 16.9 44.6% 123.5   13.7%   $ 129.5   15.5%   $ 133.9   16.4% 903.0       $ 837.1       $ 817.9     During fiscal 2016 , 2015 and 2014 , net revenue from customers outside the United States, based on customer shipping location, represented 82% , 81% and 78% of net revenue, respectively. Our net revenue is primarily denominated in U.S. dollars, including our net revenue from customers outside the United States as presented above. During fiscal 2016 , 2015 and 2014 , net revenue generated from a single customer which represented 10% greater of total net revenue is summarized as follows: Huawei Technologies. Co. Ltd. Ciena Corporation Alphabet Inc. (formerly Google) Cisco Systems, Inc. *Represents less than 10% of total net revenue 84 Years Ended July 2, 2016 June 27, 2015 June 28, 2014 17.1%   17.1%   * 13.0%   * 14.4%   * 11.8%   * 15.9% 10.3% *                                                                                                                                                                                                           Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) Long-lived assets, namely net property, plant and equipment were identified based on the operations in the corresponding geographic areas (in millions) : Property, Plant and Equipment, net United States Canada China Thailand Other Asia-Pacific EMEA Total long-lived assets Years Ended July 2, 2016 June 27, 2015 $ $ 69.0   $ 21.4   46.6   43.8   0.2   2.4   183.4   $ 63.0 13.5 34.4 29.0 1.2 2.1 143.2 85           Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) Note 17. Quarterly Financial Information (unaudited) The following table presents our quarterly consolidated statements of operations for fiscal 2016 and 2015 ( in millions, except per share data ): Net revenue Cost of sales Amortization of acquired technologies Gross profit Operating expenses: Research and development Selling, general and administrative Restructuring and related charges Total operating expenses Income (Loss) from operations Unrealized (gain) loss on derivative liabilities Interest and other income (expense), net Income (loss) before income taxes (Benefit from) provisions for income taxes (2) Net income (loss) Net income (loss) attributable to common stockholders Net income (loss) per share attributable to common stockholders (1)    Basic    Diluted Shares used in per share calculation attributable to common stockholders: (1)    Basic    Diluted December 26, 2015 (3) September 26, 2015 (3) June 27, 2015 March 28, 2015 198.7   December 27, 2014 210.5 September 27, 2014 219.0 July 2, 2016 (3)   April 2, 2016 230.4   (3) 241.7   160.5   165.9   1.7   79.5   36.4   29.5   3.5   69.4   10.1   4.4   (0.1)   14.4   0.1   14.3   1.7   62.8   35.3   28.0   1.8   65.1   (2.3)   (4.8)   (0.4)   (7.5)   0.1   (7.6)   218.3   148.5   1.7   68.1   212.6   144.0   1.7   66.9   35.0   25.8   1.1   61.9   6.2   (2.4)   (0.5)   3.3   0.5   2.8   34.4   34.0   1.0   69.4   (2.5)   2.2   (0.2)   (0.5)   (0.3)   (0.2)   208.9   143.4   1.9   63.6   35.7   37.6   4.9   78.2   139.7   141.7 1.9   57.1   35.0   31.8   1.1   67.9   1.9 66.9 35.1 31.2 3.8 70.1 (14.6)   (10.8)   (3.2) —   (0.3)   (14.9)   0.9   (15.8)   —   (0.4)   (11.2)   (23.4)   12.2   —   (0.1) (3.3) 0.8 (4.1) 146.8 1.9 70.3 35.0 28.3 1.8 65.1 5.2 — (0.3) 4.9 0.6 4.3 0.07 0.07 58.8 58.8 0.24   0.23   (0.13)   (0.13)   0.05   0.05   —   —   (0.27)   (0.27)   0.21   0.21   (0.07) (0.07) 59.4   61.8   59.2   59.2   59.0   59.2   58.8   58.8   58.8   58.8   58.8   58.8   58.8 58.8 (1) On August 1, 2015, JDSU distributed 47.1 million shares, or 80.1% of the outstanding shares of Lumentum common stock to existing holders of JDSU common stock. JDSU was renamed Viavi and at the time of the distribution, retained 11.7 million shares, or 19.9% of Lumentum's outstanding shares. Basic and diluted net income (loss) income per share for all periods through June 27, 2015 is calculated using the shares of Lumentum common stock outstanding on August 1, 2015. Refer to " Note 4. Earnings Per Share " in the Notes to Consolidated Financial Statements. (2) During the third quarter of fiscal 2015, we recognized a $21.8 million tax benefit upon the settlement of an audit in a non-US jurisdiction. 86                                                                                                                                         Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) (3) During  the  three  months  ended  July  2,  2016  we  corrected  an  error  relating  to  the  understatement  of  the  restructuring  expense  of  $  0.2 million , $ 0.2 million  and  $  0.4  million  for  the  three  months  ended  September  26,  2015,  December  26,  2015  and  April  2,  2016,  respectively,  resulting  in  the overstatement  of  restructuring  expense  of  $0.8  million  for  the  three  months  ended  July  2,  2016.  During  the  three  months  ended  April  2,  2016,  we corrected  an  error  relating  to  stock-based  compensation  expense  for  the  three  months  ended  December  26,  2015  in  which  stock-based  compensation expense of $ 1.0 million was excluded for a specific restricted stock grant, resulting in the overstatement of stock-based compensation expense of $1.0 million  for  the  three  months  ended  April  2,  2016.  Additionally  during  the  three  months  ended  April  2,  2016,  we  corrected  an  error  relating  to  the overstatement of sales and use tax expense of $ 0.2 million and $ 0.3 million for the three months ended September 26, 2015 and December 26, 2015, respectively,  resulting  in  the  understatement  of  sales  and  use  tax  expense  of  $0.5  million  for  the  three  months  ended  April  2,  2016.  During  the  three months ended December 26, 2015, we corrected an error relating to the determination of the accretion amount of Series A preferred stock for the three months  ended  September  26,  2015  in  which  the  accretion  of  the  discount  related  to  issuance  cost  of  $  2.0  million  was  excluded,  resulting  in  the overstatement of the accretion of Series A preferred stock of $2.0 million for the three months ended December 25, 2015. As a result, our net loss attributable to common stockholders and basic and diluted net loss per share attributable to common stockholders included in our quarterly report on Form 10-Q ("Form 10-Q") for the three months ended September 26, 2015 was understated by $2.0 million and $0.03 per basic and diluted share, respectively. Our net income attributable to common stockholders and basic and diluted net income per share attributable to common stockholders included in Form 10-Q for the three months ended December 26, 2015 was understated by $ 0.9 million and $ 0.02 per basic and diluted share, respectively.  Our net loss attributable to common stockholders included in Form 10-Q for the three months ended April 2, 2016 was understated by $ 0.1 million ,  there  was  no  impact  to  earnings  per  share,  both  basic  and  diluted.  Our  net  income  attributable  to  common  stockholders  and  basic  and diluted net loss per share attributable to common stockholders for the three months ended July 2, 2016 was overstated by $ 0.8 million and $ 0.01 per basic and diluted share, respectively. We assessed the materiality of these errors and determined that the above errors were not material to our unaudited consolidated financial statements as of each of the periods mentioned above. 87 Table of Contents ITEM 9. CHANGES IN AND DISAGREEMENTS WITH ACCOUNTANTS ON ACCOUNTING AND FINANCIAL DISCLOSURE None. ITEM 9A. CONTROLS AND PROCEDURES (a) EVALUATION OF DISCLOSURE CONTROLS AND PROCEDURES Under the supervision and with the participation of our management, including our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, we conducted an evaluation of the effectiveness of our disclosure controls and procedures, as defined in Rules 13a-15(e) and 15d-15(e) under the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Act”), as of the end of the period covered by this Annual Report on Form 10-K (the “Evaluation Date”). The purpose of this evaluation is to determine if, as of the Evaluation Date, our disclosure controls and procedures are effective such that the information required to be disclosed in the reports we file or submit under the Act (i) is recorded, processed, summarized, and reported within the time periods specified in SEC rules and forms and (ii) is accumulated and communicated to our management, including our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, as appropriate, to allow timely decisions regarding required disclosure. Based on this evaluation, our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer concluded that, as of the Evaluation Date, our disclosure controls and procedures were effective. (b) MANAGEMENT'S REPORT ON INTERNAL CONTROL OVER FINANCIAL REPORTING This Annual Report does not include a report of management's assessment regarding internal control over financial reporting or an attestation report of our independent registered public accounting firm due to a transition period established by rules of the SEC for newly public companies. (c) CHANGES IN INTERNAL CONTROL OVER FINANCIAL REPORTING There were no changes in our internal control over financial reporting as defined in Exchange Act Rule 13a-15(f) that occurred during our most recently completed fiscal quarter that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting. INHERENT LIMITATIONS ON EFFECTIVENESS OF CONTROLS Our management, including the CEO and CFO, recognizes that our disclosure controls and procedures or our internal control over financial reporting cannot prevent  or  detect  all  possible  instances  of  errors  and  all  fraud.  A  control  system,  no  matter  how  well  designed  and  operated,  can  provide  only  reasonable,  not absolute, assurance that the control system's objectives will be met. The design of a control system must reflect the fact that there are resource constraints, and the benefits of controls must be considered relative to their costs. ITEM 9B. OTHER INFORMATION None. 88 Table of Contents PART III The SEC allows us to include information required in this report by referring to other documents or reports we have already filed or will soon be filing. This is  called  “incorporation  by  reference.”  We  intend  to  file  our  definitive  proxy  statement  for  our  2016  annual  meeting  of  stockholders  (the  “Proxy  Statement”) pursuant  to  Regulation  14A  not  later  than  120  days  after  the  end  of  the  fiscal  year  covered  by  this  report,  and  certain  information  to  be  contained  therein  is incorporated in this report by reference. ITEM 10. DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE The information required for this Item is set forth in the Proxy Statement and incorporated herein by reference. ITEM 11. EXECUTIVE COMPENSATION The information required for this Item is set forth in the Proxy Statement and incorporated herein by reference. ITEM 12. SECURITY OWNERSHIP OF CERTAIN BENEFICIAL OWNERS AND MANAGEMENT AND RELATED STOCKHOLDER MATTERS The information required for this Item is set forth in the Proxy Statement and incorporated herein by reference. ITEM 13. CERTAIN RELATIONSHIPS AND RELATED TRANSACTIONS, AND DIRECTOR INDEPENDENCE The information required for this Item is set forth in the Proxy Statement and incorporated herein by reference. ITEM 14. PRINCIPAL ACCOUNTING FEES AND SERVICES The information required for this Item is set forth in the Proxy Statement and incorporated herein by reference. 89 Table of Contents ITEM 15. EXHIBITS, FINANCIAL STATEMENTS SCHEDULES 1. Financial Statements PART IV The financial statements filed as part of this report are listed in the "Index to Financial Statements" under Part II, Item 8 of this report. Report of Independent Registered Public Accounting Firm Consolidated Statements of Operations—Years Ended July 2, 2016, June 27, 2015, and June 28, 2014 Consolidated Statements of Comprehensive (Loss) Income—Years Ended July 2, 2016, June 27, 2015, and June 28, 2014 Consolidated Balance Sheets—July 2, 2016 and June 27, 2015 Consolidated Statements of Cash Flows—Years Ended July 2, June 27, 2015 and June 28, 2014 Consolidated Statements of Redeemable Convertible Preferred Stock, Stockholders Equity, and Invested Equity—Years Ended July 2, 2016, June 27, 2015 and June 28, 2014 Notes to Consolidated Financial Statements Page 47 48 49 50 51 52 54 2. Financial Statement Schedules The following additional financial statement schedules should be considered in conjunction with our consolidated financial statements. All other financial statement schedules have been omitted because the required information is not present in amounts sufficient to require submission of the schedule, not applicable, or because the required information is included in the Consolidated Financial Statements or Notes thereto. 90   Table of Contents LUMENTUM HOLDINGS INC. FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES SCHEDULE II - VALUATION AND QUALIFYING ACCOUNTS Allowance for doubtful accounts: Fiscal year ended July 2, 2016 $ 1.2   $ 0.6   $ (0.9)   $ —   $ 0.9 Balance at Beginning of Period Increase (decrease) to Costs and Expenses (in millions) Write Offs Reversal Benefit to Revenue Balance at End of Period Description Balance at Beginning of Period Additions Charged to Expenses or Other Accounts* Deductions Credited to Expenses or Other Accounts**   Balance at End of Period (in millions) 2016 Deferred tax valuation allowance   $ 160.0   $ 214.3   $ (52.9)   $ 2015 Deferred tax valuation allowance 2014 Deferred tax valuation allowance 2013 Deferred tax valuation allowance 184.6   215.3   255.3   3.4   1.5   1.5   (28.0)   (32.2)   (41.5)   321.4 160.0 184.6 215.3 *    Additions include current year additions charged to expenses and current year build due to increases in net deferred tax assets, return to provision true- ups, other adjustments to deferred taxes. **    Deductions include current year releases credited to expenses and current year reductions due to decreases in net deferred tax assets, return to provision true-ups, other adjustments to deferred taxes. 91                                                                                                       Table of Contents 3. Exhibits The following exhibits are filed herewith or are incorporated by reference to exhibits previously filed with the Securities and Exchange Commission. Exhibit No. Exhibit Description Form   Exhibit Filing Date   Herewith   Incorporated by Reference     Filed 2.1 2.2 3.1 3.2 4.1 10.1 10.2* 10.3 10.4* 10.5* 10.6* 10.7* 10.8* 10.9* 21.1 23.1 31.1 31.2 32.1† 32.2†   Contribution Agreement   Separation and Distribution Agreement   Amended and Restated Certificate of Incorporation   Amended and Restated Bylaws   Stockholder's and Registration Rights Agreement   Tax Matters Agreement   Employee Matters Agreement   Intellectual Property Matters Agreement   2015 Equity Incentive Plan   2015 Employee Stock Purchase Plan   Change in Control and Severance Benefits Plan   Employment Agreement for Alan Lowe   Form of Indemnification Agreement Separation Agreement between Lumentum Operations LLC and Craig Cocchi dated February 4, 2016   Subsidiaries of Lumentum Holdings Inc. Consent of Independent Registered Public Accounting Firm (PricewaterhouseCoopers LLP) Certification of the Chief Executive Officer pursuant to Securities Exchange Act Rules 13a-14(a) and 15d-14(a), as adopted pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. Certification of the Chief Financial Officer pursuant to Securities Exchange Act Rules 13a-14(a) and 15d-14(a), as adopted pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. Certification of the Chief Executive Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. Certification of the Chief Financial Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. 101.INS**   XBRL Instance 101.SCH**   XBRL Taxonomy Extension Schema 101.CAL**   XBRL Taxonomy Extension Calculation 101.DEF**   XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document 101.LAB**   XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase 101.PRE**   XBRL Taxonomy Extension Presentation * Indicates a management contract or compensatory plan or arrangement. ** Furnished herewith. 92 8-K 8-K 8-K 8-K 8-K 8-K 8-K 8-K S-8 S-8 8-K 8-K 10-K 8-K 2.1 2.2 3.1 3.2 4.1 10.1 10.2 10.3 99.1 99.2 10.5 10.4 10.8 10.1 8/6/2015 8/6/2015 8/6/2015 8/6/2015 8/6/2015 8/6/2015 8/6/2015 8/6/2015 7/29/2015 7/29/2015 8/6/2015 8/6/2015 9/25/2015 2/4/2016 X X X X X X X X X X X X                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Table of Contents †  The  certifications  furnished  in  Exhibits  32.1  and  32.2  that  accompany  this  Annual  Report  on  Form  10-K,  are  not  deemed  filed  with  the  Securities  and Exchange Commission and are not to be incorporated by reference into any filing of the Registrant under the Securities Act of 1933, as amended, or the Securities Exchange Act of 1934, as amended, whether made before or after the date of this Annual Report on Form 10-K, irrespective of any general incorporation language contained in such filing. 93 Table of Contents SIGNATURES  Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the Registrant has duly caused this Annual Report to report on Form 10-K to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized. Date: September 2, 2016 LUMENTUM HOLDINGS INC. /s/ Aaron Tachibana By: Aaron Tachibana Chief Financial Officer POWER OF ATTORNEY KNOW ALL PERSONS BY THESE PRESENTS, that each person whose signature appears below hereby constitutes and appoints Aaron Tachibana and Judy Hamel, and each of them individually, as his or her attorney-in-fact, each with full power of substitution, for him or her in any and all capacities to sign any and all amendments to this Annual Report on Form 10-K, and to file the same with, with exhibits thereto and other documents in connection therewith, with the Securities and Exchange Commission, hereby ratifying and confirming all that said attorney-in-fact, or his or her substitute, may do or cause to be done by virtue hereof. Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this Annual Report on Form 10-K has been signed below by the following persons on behalf of the Registrant and in the capacities and on the dates indicated. Signature Title Date  /s/ ALAN LOWE Alan Lowe  /s/ AARON TACHIBANA Aaron Tachibana  /s/ HAROLD COVERT Harold Covert /s/ PENELOPE HERSCHER Penelope Herscher /s/ MARTIN KAPLAN Martin Kaplan /s/ BRIAN LILLIE Brian Lillie /s/ SAMUEL THOMAS Samuel Thomas   President, Chief Executive Officer and Director September 2, 2016   Chief Financial Officer September 2, 2016   Director   Director   Chairman   Director   Director 94 September 2, 2016 September 2, 2016 September 2, 2016 September 2, 2016 September 2, 2016                                                                                                                                                                 LIST OF SUBSIDIARIES LUMENTUM HOLDINGS INC. AS OF JULY 2, 2016 Name of Entity Exhibit 21.1 State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization DOMESTIC CCOP International Holdings Inc. E20 Communications Inc. Lumentum Optical Corporation Lightwave Electronics Corporation Lumentum Inc. Lumentum Operations LLC SDL PIRI, Inc. INTERNATIONAL Lumentum International (Thailand) Co. Ltd. Lumentum Israel Ltd Lumentum Uniphase Asia Limited Lumentum Canada Ltd Lumentum Ottawa Inc.  Lumentum K.K. Lumentum Technologies Limited Lumentum Communication Technology (Shenzhen) Co. Ltd. Lumentum Switzerland AG Lumentum Netherlands B.V. Lumentum International Tech Co.   Delaware   Delaware   Massachusetts   California   Delaware   Delaware   Delaware   Thailand   Israel   Hong Kong   Canada   Canada   Japan   Nova Scotia   China   Switzerland   Netherlands   Cayman Islands           CONSENT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM Exhibit 23.1 We hereby consent to the incorporation by reference in the Registration Statement on Form S‑8 (No. 333-205918) of Lumentum Holdings Inc. of our report dated September 2, 2016 relating to the consolidated financial statements and financial statement schedules, which appears in this Form 10‑K. /s/ PricewaterhouseCoopers LLP  San Jose, CA  September 2, 2016 Exhibit 31.1 LUMENTUM HOLDINGS INC. CERTIFICATION PURSUANT TO SECTION 302 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 I, Alan Lowe, certify that: 1. I have reviewed the Annual Report on Form 10-K of Lumentum Holdings Inc.; 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4. The registrant’s other certifying officer(s) and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) for the registrant and have: a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; b) Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and c) Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The registrant’s other certifying officer(s) and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and b) Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. Dated: September 2, 2016 /s/ ALAN LOWE Alan Lowe President and Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)               Exhibit 31.2 LUMENTUM HOLDINGS INC. CERTIFICATION PURSUANT TO SECTION 302 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 I, Aaron Tachibana, certify that: 1. I have reviewed the Annual Report on Form 10-K of Lumentum Holdings Inc.; 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4. The registrant’s other certifying officer(s) and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) for the registrant and have: a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; b) Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and c) Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The registrant’s other certifying officer(s) and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and b) Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. Dated: September 2, 2016 /s/ AARON TACHIBANA Aaron Tachibana Chief Financial Officer (Principal Financial and Accounting Officer)                     LUMENTUM HOLDINGS INC. CERTIFICATION PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 32.1 In connection with the Annual Report on Form 10-K of Lumentum Holdings Inc. (the “Company”) for the year ended July 2, 2016 as filed with the Securities and Exchange Commission (the “Report”), I, Alan Lowe, President and Chief Executive Officer (Principal Executive Officer) of the Company, hereby certify as of the date hereof, solely for purposes of Title 18, Chapter 63, Section 1350 of the United States Code, that to the best of my knowledge: 1.                                       The Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d), as applicable, of the Securities Exchange Act of 1934; and 2.                                       The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company at the dates and for the periods indicated. This Certification has not been, and shall not be deemed, “filed” with the Securities and Exchange Commission. Dated: September 2, 2016 /s/ ALAN LOWE Alan Lowe President and Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)                   LUMENTUM HOLDINGS INC. CERTIFICATION PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 32.2 In connection with the Annual Report on Form 10-K of Lumentum Holdings Inc. (the “Company”) for the year ended July 2, 2016 as filed with the Securities and Exchange Commission (the “Report”), I, Aaron Tachibana, Chief Financial Officer of the Company, hereby certify as of the date hereof, solely for purposes of Title 18, Chapter 63, Section 1350 of the United States Code, that to the best of my knowledge: 1.                                       The Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d), as applicable, of the Securities Exchange Act of 1934; and 2.                                       The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company at the dates and for the periods indicated. This Certification has not been, and shall not be deemed, “filed” with the Securities and Exchange Commission. Dated: September 2, 2016 /s/ AARON TACHIBANA Aaron Tachibana Chief Financial Officer (Principal Financial and Accounting Officer)                   

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above