M Winkworth PLC
Annual Report 2015

Plain-text annual report

CPL M WINKWORTH PLC M WINKW OR TH P 2015 ANNUAL REPORT & ACCOUNTS 2015 CCOUNTS 2 C POR T & A AN AL REP NNU (cid:24)<;A2;A@ (cid:24)<:=.;F (cid:30);3B6AF (cid:11)(cid:13) (cid:24)<:=.;F (A.A2:2;A <3 (cid:24)5.;42@ 6; (cid:26)>B6AF (cid:24)<;@<961.A21 (A.A2:2;A <3 (cid:24).@5 (cid:27)9B.96AF <3 6A@ 3?.;056@2@ .;1 <=A6:6@6;4 @5.?25<912? ?2AB?;@(cid:8) $B? 6;0?2.@21 6;C2@A:2;A 6; @2?C602@(cid:6) =.?A60B9.?9F A52 0B@A<:2? 0.?2 @2?C602 .;1 A52 6;A?<1B0A6<; <3 0B2;A9F(cid:6) A52 16?20AB.A2 ?2@B6?2@ A52 16?20AB6?21 A<(cid:20) (cid:7) (cid:7) (cid:7) (cid:7) @2920A @B6A./92 .00B.A2 .00B6?21 A< @A.A2 A< A52: 6; . ’2=;0.?4A0 =0>;:9>4-474?40> :1 /4=0.?:=> ,9/ ,@/4?:=> (cid:22)@ 2E=9.6;21 :B6?2 B@ A< 0<:=9F D6A5 A52 (cid:22)B16A6;4 %?.0A602@ (cid:23)<.?1J@ (cid:26)A560.9 (A.;1.?1@ 3?,?0809?> (cid:22); .B16A 6;C<9C2@ B.A29F 16@09<@21(cid:21) A52 ?2.@<;./92;2@@ <3 @64;6360.;A .00B6?21 /F B@ 6; A52 0?,?0809?> (cid:30); B6?2:2;A@ <3 A52 (cid:24)<:=.;62@ (cid:22)0A (cid:12)(cid:10)(cid:10)(cid:16)(cid:8) !;494:9 :9 :?30= 8,??0=> ;=0>.=4-0/ -D ?30 (cid:21):8;,940> (cid:19).? (cid:10)(cid:8)(cid:8)(cid:14) (cid:30); :9 B34.3 B0 ,=0 =0<@4=0/ ?: =0;:=? -D 0C.0;?4:9 ,2 5.C2 ;B6?2@ B@ A< ?2=B.A2 .00B.A2 3B6?2 3?4,9 (cid:4)(2;6 (cid:30)(cid:30)" (A.ABAB6=:2;A (cid:30);C2@A:2;A@ )?.12 .;1 B6C.92;A@ &!&(cid:19)(cid:30) (cid:19)%%(cid:23)&% (cid:23)#’(cid:27)&+ %(cid:26)(cid:19)$(cid:23)(cid:26)!(cid:30)(cid:22)(cid:23)$%G (cid:23)#’(cid:27)&+ (5.?2 0.=6A.9 (5.?2 =?2:6B: (5.?2 <=A6<; ?2@2?C2 ’2A.6;21 2.?;6;4@ &!&(cid:19)(cid:30) (cid:23)#’(cid:27)&+ (cid:30)(cid:27)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:27)&(cid:27)(cid:23)% ! (cid:5)(cid:21)’$$(cid:23) & (cid:30)(cid:27)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:27)&(cid:27)(cid:23)% (cid:25)232??21 A.E (cid:21)’$$(cid:23) & (cid:30)(cid:27)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:27)&(cid:27)(cid:23)% )?.12 .;1 B6C.92;A@ &!&(cid:19)(cid:30) (cid:19)%%(cid:23)&% (cid:23)#’(cid:27)&+ %(cid:26)(cid:19)$(cid:23)(cid:26)!(cid:30)(cid:22)(cid:23)$%G (cid:23)#’(cid:27)&+ (5.?2 0.=6A.9 (5.?2 =?2:6B: (5.?2 <=A6<; ?2@2?C2 ’2A.6;21 2.?;6;4@ &!&(cid:19)(cid:30) (cid:23)#’(cid:27)&+ (cid:30)(cid:27)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:27)&(cid:27)(cid:23)% (cid:21)’$$(cid:23) & (cid:30)(cid:27)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:27)&(cid:27)(cid:23)% )?.12 .;1 B6AF 3B6AF G (cid:20),7,9.0 ,? (cid:9) (cid:28),9@,=D (cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:12) (cid:16)(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:18)(cid:11) (cid:11)(cid:6)(cid:17)(cid:11)(cid:18)(cid:6)(cid:14)(cid:16)(cid:19) (cid:11)(cid:15)(cid:6)(cid:18)(cid:12)(cid:19) (cid:12)(cid:6)(cid:11)(cid:11)(cid:19)(cid:6)(cid:18)(cid:15)(cid:13) (cid:13)(cid:6)(cid:19)(cid:11)(cid:17)(cid:6)(cid:15)(cid:13)(cid:12) (cid:21)3,920> 49 0<@4?D (cid:25)6C612;1@ ) 49 0<@4?D (cid:30)@@B2 <3 @5.?2 0.=6A.9 (cid:25)6C612;1@ )B6AF 3B6AF G (cid:20),7,9.0 ,? (cid:9) (cid:28),9@,=D (cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:12) (cid:16)(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:18)(cid:11) (cid:11)(cid:6)(cid:17)(cid:11)(cid:18)(cid:6)(cid:14)(cid:16)(cid:19) (cid:11)(cid:15)(cid:6)(cid:18)(cid:12)(cid:19) (cid:11)(cid:6)(cid:10)(cid:14)(cid:17)(cid:6)(cid:16)(cid:12)(cid:15) (cid:12)(cid:6)(cid:18)(cid:14)(cid:15)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:14) (cid:21)3,920> 49 0<@4?D (cid:25)6C612;1@ ) 49 0<@4?D (cid:30)@@B2 <3 @5.?2 0.=6A.9 (5.?2 <=A6<;@ 2E2?06@21 (cid:25)6C612;1@ )3 17:B> 1=:8 :;0=,?492 ,.?4A4?40> (cid:24).@5 42;2?.A21 3?<: <=2?.A6<;@ (cid:30);A2?2@A =.61 ).E =.61 #2A 0.@5 3?<: <=2?.A6;4 .0A6C6A62@ (cid:21),>3 17:B> 1=:8 49A0>?492 ,.?4A4?40> %B?05.@2 <3 6;A.;46/92 36E21 .@@2A@ %B?05.@2 <3 =?<=2?AF(cid:6) =9.;A .;1 2>B6=:2;A (.92 <3 3?225<91 =?<=2?AF (cid:30);A2?2@A ?2026C21 #2A 0.@5 3?<: 6;C2@A6;4 .0A6C6A62@ (cid:21),>3 17:B> 1=:8 149,9.492 ,.?4A4?40> (5.?2 6@@B2 (cid:26)>B6AF 16C612;1@ =.61 #2A 0.@5 3?<: 36;.;06;4 .0A6C6A62@ (cid:27)9.=0,>0(cid:7)(cid:2)/0.=0,>0(cid:3) 49 .,>3 ,9/ .,>3 0<@4A,709?> (cid:21),>3 ,9/ .,>3 0<@4A,709?> ,? -02499492 :1 D0,= (cid:21),>3 ,9/ .,>3 0<@4A,709?> ,? 09/ :1 D0,= (cid:12) (cid:12) (cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:13) E (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:14) G (cid:9)(cid:4)(cid:17)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:14)(cid:14)(cid:17) F (cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:9)(cid:4)(cid:17)(cid:9)(cid:17)(cid:3) (cid:9)(cid:4)(cid:12)(cid:12)(cid:9)(cid:4)(cid:15)(cid:13)(cid:8) (cid:2)(cid:9)(cid:8)(cid:15)(cid:4)(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:3) (cid:2)(cid:14)(cid:11)(cid:17)(cid:3) F (cid:16)(cid:17)(cid:4)(cid:16)(cid:11)(cid:17) (cid:2)(cid:9)(cid:16)(cid:4)(cid:10)(cid:15)(cid:15)(cid:3) (cid:14)(cid:10)(cid:4)(cid:15)(cid:8)(cid:8) (cid:2)(cid:16)(cid:10)(cid:11)(cid:4)(cid:17)(cid:13)(cid:14)(cid:3) (cid:2)(cid:15)(cid:14)(cid:9)(cid:4)(cid:10)(cid:13)(cid:14)(cid:3) (cid:14)(cid:14)(cid:10)(cid:4)(cid:10)(cid:9)(cid:15) (cid:10)(cid:4)(cid:13)(cid:8)(cid:13)(cid:4)(cid:12)(cid:16)(cid:15) (cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:14)(cid:15)(cid:4)(cid:15)(cid:8)(cid:12) (cid:11)(cid:6)(cid:12)(cid:13)(cid:16)(cid:6)(cid:18)(cid:19)(cid:15) (cid:4)(cid:12)(cid:17)(cid:10)(cid:5) (cid:4)(cid:14)(cid:18)(cid:12)(cid:6)(cid:10)(cid:19)(cid:13)(cid:5) (cid:17)(cid:15)(cid:14)(cid:6)(cid:15)(cid:13)(cid:12) (cid:4)(cid:12)(cid:14)(cid:14)(cid:6)(cid:17)(cid:13)(cid:12)(cid:5) (cid:4)(cid:14)(cid:12)(cid:6)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:5) (cid:15)(cid:11)(cid:6)(cid:11)(cid:17)(cid:17) (cid:18)(cid:16)(cid:6)(cid:13)(cid:11)(cid:13) (cid:4)(cid:11)(cid:15)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:19)(cid:5) H (cid:4)(cid:17)(cid:14)(cid:17)(cid:6)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:5) (cid:4)(cid:17)(cid:14)(cid:17)(cid:6)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:5) (cid:4)(cid:11)(cid:14)(cid:13)(cid:6)(cid:15)(cid:18)(cid:15)(cid:5) (cid:12)(cid:6)(cid:16)(cid:14)(cid:19)(cid:6)(cid:10)(cid:17)(cid:12) (cid:12)(cid:6)(cid:15)(cid:10)(cid:15)(cid:6)(cid:14)(cid:18)(cid:17) )52 ;3 17:B> 1=:8 :;0=,?492 ,.?4A4?40> (cid:24).@5 42;2?.A21 3?<: <=2?.A6<;@ (cid:30);A2?2@A =.61 ).E =.61 #2A 0.@5 3?<: <=2?.A6;4 .0A6C6A62@ (cid:21),>3 17:B> 1=:8 49A0>?492 ,.?4A4?40> (cid:30);A2?2@A ?2026C21 (cid:25)6C612;1@ ?2026C21 #2A 0.@5 3?<: 6;C2@A6;4 .0A6C6A62@ (cid:21),>3 17:B> 1=:8 149,9.492 ,.?4A4?40> (5.?2 6@@B2 (cid:26)>B6AF 16C612;1@ =.61 #2A 0.@5 3?<: 36;.;06;4 .0A6C6A62@ (cid:27)9.=0,>0 49 .,>3 ,9/ .,>3 0<@4A,709?> (cid:21),>3 ,9/ .,>3 0<@4A,709?> ,? -02499492 :1 D0,= (cid:21),>3 ,9/ .,>3 0<@4A,709?> ,? 09/ :1 D0,= (cid:12) (cid:12) (cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:13) E (cid:2)(cid:10)(cid:10)(cid:17)(cid:4)(cid:11)(cid:10)(cid:17)(cid:3) F (cid:2)(cid:11)(cid:15)(cid:10)(cid:3) (cid:2)(cid:10)(cid:10)(cid:17)(cid:4)(cid:15)(cid:8)(cid:9)(cid:3) (cid:10)(cid:4)(cid:8)(cid:15)(cid:17) (cid:9)(cid:4)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:12) (cid:9)(cid:4)(cid:8)(cid:13)(cid:13)(cid:4)(cid:10)(cid:11)(cid:11) (cid:14)(cid:10)(cid:4)(cid:15)(cid:8)(cid:8) (cid:2)(cid:16)(cid:10)(cid:11)(cid:4)(cid:17)(cid:13)(cid:14)(cid:3) (cid:2)(cid:15)(cid:14)(cid:9)(cid:4)(cid:10)(cid:13)(cid:14)(cid:3) (cid:14)(cid:12)(cid:4)(cid:10)(cid:15)(cid:14) (cid:11)(cid:13)(cid:15)(cid:4)(cid:8)(cid:13)(cid:8) (cid:12)(cid:10)(cid:9)(cid:4)(cid:11)(cid:10)(cid:14) (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:14) G (cid:12)(cid:6)(cid:18)(cid:16)(cid:19) (cid:4)(cid:14)(cid:5) (cid:4)(cid:13)(cid:17)(cid:12)(cid:5) (cid:12)(cid:6)(cid:14)(cid:19)(cid:13) (cid:12)(cid:6)(cid:10)(cid:14)(cid:10) (cid:17)(cid:14)(cid:17)(cid:6)(cid:18)(cid:19)(cid:18) (cid:17)(cid:14)(cid:19)(cid:6)(cid:19)(cid:13)(cid:18) H (cid:4)(cid:17)(cid:14)(cid:17)(cid:6)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:5) (cid:4)(cid:17)(cid:14)(cid:17)(cid:6)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:5) (cid:14)(cid:6)(cid:15)(cid:13)(cid:13) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:15)(cid:11)(cid:17) (cid:13)(cid:15)(cid:17)(cid:6)(cid:10)(cid:15)(cid:10) )52 ;3 2090=,?0/ 1=:8 :;0=,?4:9> (cid:9)(cid:4)(cid:17)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:14)(cid:14)(cid:17) (cid:11)(cid:6)(cid:12)(cid:13)(cid:16)(cid:6)(cid:18)(cid:19)(cid:15) (cid:21):8;,9D %?<36A /233 2090=,?0/ 1=:8 :;0=,?4:9> (cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:13) E (cid:9)(cid:4)(cid:8)(cid:13)(cid:13)(cid:4)(cid:9)(cid:8)(cid:10) F (cid:2)(cid:9)(cid:4)(cid:8)(cid:13)(cid:13)(cid:4)(cid:10)(cid:11)(cid:11)(cid:3) (cid:2)(cid:9)(cid:11)(cid:9)(cid:3) (cid:2)(cid:10)(cid:10)(cid:17)(cid:4)(cid:9)(cid:17)(cid:16)(cid:3) F (cid:2)(cid:10)(cid:10)(cid:17)(cid:4)(cid:11)(cid:10)(cid:17)(cid:3) (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:14) G (cid:17)(cid:14)(cid:19)(cid:6)(cid:17)(cid:15)(cid:17) (cid:14) (cid:4)(cid:17)(cid:14)(cid:19)(cid:6)(cid:19)(cid:13)(cid:18)(cid:5) (cid:4)(cid:11)(cid:17)(cid:17)(cid:5) (cid:13)(cid:6)(cid:10)(cid:14)(cid:17) (cid:4)(cid:11)(cid:5) (cid:12)(cid:6)(cid:18)(cid:16)(cid:19) (cid:10)(cid:6) (cid:21)(cid:19)%(cid:26) (cid:19) (cid:22) (cid:21)(cid:19)%(cid:26) (cid:23)#’(cid:27)((cid:19)(cid:30)(cid:23) &% )52 .:B6C.92;A@ .?2 6; ?2@=20A <3 A52@2 @A.A2:2;A <3 36;.;06.9 =<@6A6<; .:B6C.92;A@ (cid:13)(cid:6)(cid:11)(cid:16)(cid:17)(cid:6)(cid:17)(cid:10)(cid:14) (cid:12)(cid:6)(cid:15)(cid:10)(cid:15)(cid:6)(cid:14)(cid:18)(cid:17) (cid:24)<:=.;F (cid:13)(cid:11)(cid:9)(cid:11)(cid:12)(cid:9)(cid:11)(cid:15) G (cid:14)(cid:12)(cid:11)(cid:6)(cid:13)(cid:12)(cid:16) (cid:11)(cid:9)(cid:11)(cid:9)(cid:11)(cid:15) G (cid:13)(cid:15)(cid:17)(cid:6)(cid:10)(cid:15)(cid:10) " ,6;8D4> :1 ;=0;,=,?4:9 )52 36;.;06.9 @A.A2:2;A@ 5.C2 /22; =?2=.?21 B;12? A52 56@A4> :1 .:9>:74/,?4:9 )52 4?B6@6A6<;@ <3 0<:=.;62@ A5.A .?2 0<;@<961.A21 .?2 .00B6@6A6<; 0<@A A< A52 .0>B6?21 612;A636./92 .@@2A@ .;1 96./696A62@ .A A52 A6:2 <3 .0>B6@6A6<;(cid:8) ,52?2 A52 .0>B6@6A6<; 0<@A 2E0221@ A52 ;2A 3.6? C.9B2 <3 A52 .0>B6?21 .@@2A@ .;1 96./696A62@(cid:6) A52 16332?2;02 6@ ?20<4;6@21 .@ 4<<1D699(cid:8) (cid:28)<<1D699 6@ ;0/ >?,9/,=/> )52 .00B.;A63621(cid:6) /BA 6@ ;>0?> (cid:30);A.;46/92 .@@2A@ ?2=?2@2;A .:B6=:2;A 6@ ?20<4;6@21 .A 0<@A(cid:8) (cid:25)2=?206.A6<; 6@ =?B6=:2;A H (cid:12)(cid:15)(cid:2) @A?.645A 96;2(cid:8) %?<=2?AF(cid:6) =9.;A .;1 2>B6=:2;A 6@ @B/720A A< 6:=.6?:2;A A2@A@ D52;2C2? 2C2;A@ 0/ ,>>0?> ,9/ :-742,?4:9 !2.@2 .??.;42:2;A@ D52?2 @B/@A.;A6.99F .99 A52 /2;236A@ .;1 ?6@8@ <3 ?809?> *;96@A21 6;C2@A:2;A@ .?2 09.@@63621 .@ ;<;(cid:7)0B??2;A .@@2A@ .;1 .?2 @A.A21 .A 0<@A 92@@ =?B.A2 ?2@0/ ;,D809?> )52 0<:=.;F <=2?.A2@ .; (cid:26);A2?=?6@2 ".;.42:2;A (cid:30);02;A6C2 @052:2 D5605 .99B6?2 @5.?2@ 6; A52 =.?2;A 0<:=.;F(cid:8) )52 4?.;A 1.A2 3.6? C.9B2 <3 @5.?2(cid:7)/.@21 =.F:2;A .D.?1@ 4?.;A21 6@ ?20<4;6@21 .@ .; 2:=9B6AF(cid:6) 3 ,9/ .,>3 0<@4A,709?> (cid:24).@5 .;1 0.@5 2>B6C.92;A@ 6@ 1236;21 .@ 0.@5 /.9.;02@ 6; 5.;1 .;1 6; A52 /.;8 (cid:4)6;09B16;4 @5B6C.92;A@ D6A56; A52 @A.A2:2;A <3 0.@5 39>0?> )52 4?B6C.92;A@ 6; A52 @A.A2:2;A <3 36;.;06.9 =<@6A6<;(cid:8) (cid:30):,9> ,9/ =0.04A,-70>(cid:18) )52@2 .@@2A@ .?2 ;<;(cid:7)12?6C.A6C2 36;.;06.9 .@@2A@ D6A5 36E21 BB6@6A6<; B2;A9F 0.??621 .A .:B2;02(cid:6) D52?2 :.A2?6.9 A52 ;2D 2E=20A21 0.@5 39 )?.12 =.F./92@ .;1 B2;A9F 0.??621 .A .:?48,?0> ,9/ 5@/20809?> )52 4?B6?21 A< A2@A(cid:6) D52?2 6;160.AB6?2@ A52 2@A6:.A6<; <3 3BAB?2 0.@5 39B.?A2?9F :<;6AB6?2@ A52 4?4> :1 ?,C 0C;09>0 (cid:24)B??2;A A.E(cid:20) ).E.A6<; (cid:22)17B@A:2;A ?2 =?2C6 ,110.?492 ?30 ?,C 0C;09>0 )52 A.E .@@2@@21 34. (cid:23)"% (cid:26).?;6;4@ .AA?6/BA./92 A< 0.@=4?40> $=A6<;@ (cid:22)47@?0/ (cid:23)"% (cid:22)17B@A21 2.?;6;4@ (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:15) ,2645A21 .C2?.42 ;B:/2? <3 @5.?2@ %2?(cid:7)@5.?2 .:4. (cid:23)"% (cid:26).?;6;4@ .AA?6/BA./92 A< 0.@=4?40> $=A6<;@ (cid:22)47@?0/ (cid:23)"% (cid:22)17B@A21 2.?;6;4@ H (cid:13)(cid:19)(cid:6)(cid:11)(cid:15)(cid:17) H (cid:11)(cid:6)(cid:15)(cid:10)(cid:10)(cid:6)(cid:10)(cid:11)(cid:16) (cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:17)(cid:11)(cid:15)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:15) (cid:11)(cid:11)(cid:8)(cid:18)(cid:10) " ,6;8DB6=:2;A G (cid:12)(cid:4)(cid:16)(cid:15)(cid:8) F F (cid:12)(cid:4)(cid:16)(cid:15)(cid:8) (cid:27)6EAB?2@ .;1 36AA6;4@ G (cid:15)(cid:13)(cid:9)(cid:4)(cid:15)(cid:10)(cid:16) (cid:14)(cid:11)(cid:17) F )B6=:2;A G (cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:14) H (cid:4)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:14)(cid:5) H (cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:14) H (cid:4)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:14)(cid:5) H H " ,6;8D?0/ 49A0>?809?> (cid:21)!%& (cid:22)A (cid:11) (cid:31).;B.?F (cid:22)A (cid:13)(cid:11) (cid:25)202:/2? (cid:23)& (cid:20)!!(cid:29) ((cid:19)(cid:30)’(cid:23) (cid:22)A (cid:13)(cid:11) (cid:25)202:/2? (cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:13) E (cid:15)(cid:4)(cid:10)(cid:8)(cid:8) (cid:15)(cid:4)(cid:10)(cid:8)(cid:8) (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:14) G (cid:17)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:10) (cid:17)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:10) (cid:15)(cid:4)(cid:10)(cid:8)(cid:8) (cid:17)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:10) *;96@A21 6;C2@A:2;A@ <3 A52 4?4/4,=D @9/0=?,6492> " ,6;8D )?.12 ?2026C./92@ ;0/(cid:18) (cid:12)(cid:10)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:10)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:10) (cid:19)77:??0/ ,9/ 1@77D ;,4/(cid:18) (cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:17)(cid:13)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:13)(cid:18) (cid:4)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:14) H (cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:6)(cid:12)(cid:13)(cid:18)(cid:5) $?16;.?F @5.?2@ <3 (cid:10)(cid:8)(cid:15)= (cid:9)(cid:8)(cid:8)(cid:4)(cid:8)(cid:8)(cid:8) (cid:11)(cid:10)(cid:10)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:10) (cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:13) E (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:14) G E G (cid:14)(cid:11)(cid:4)(cid:14)(cid:14)(cid:14) (cid:16)(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:18)(cid:11) (cid:15)(cid:17)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:10) $?16;.?F @5.?2@ <3 (cid:10)(cid:8)(cid:15)= 2.05 D2?2 .99B.A29F =?B6C.92;A@ .;1 2>B6AF .AA?6/BA./92 A< 2>B6AF 5<912?@ <3 A52 =.?2;A 0<:=?6@6;4 6@@B21 0.=6A.9(cid:6) ?2@2?C2@ .;1 ?2A.6;21 2.?;6;4@ .@ 16@09<@21 6; A52 @A.A2:2;A <3 05.;42@ 6; 2>B6AF(cid:8) )52 4?6 8,9,20809? )52 4?B616AF ?6@8 (cid:24)B??2;0F ?6@8 ".?82A ?6@8 (cid:30); 0<::<; D6A5 .99 B.;A6A.A6C2 6;3?=@809?> )52 =?6;06=.9 36;.;06.9 6;@A?B:2;A@ B@21 /F A52 (cid:28)?(cid:4) ;:74.40> ,9/ ;=:.0>>0> )52 (cid:23)<.?1 5.@ 6 (cid:24)?216A ?6@8 6@ A52 ?6@8 <3 36;.;06.9 9<@@ A< A52 4?B6C.92;A@ .;1 12=<@6A@ D6A5 /.;8@ .;1 36;.;06.9 6;@A6ABA6<;@(cid:8) (cid:27)6 !6>B616AF ?6@8 .?6@2@ 3?<: A52 4?6 ".?82A ?6@8@ .?2 A52 6;52?2;A ?6@8@ D5605 .?6@2 3?<: A52 4?B.;A63621 .;1 @< ;< @2;@6A6C6AF .;.9F@6@ 5.@ /22; 0.??621 ? =,?0 ,9/ .@==09.D :1 .,>3 -,7,9.0> (cid:27)9<.A6;4 ?.A2 36;.;06.9 .@@2A@ <3 G(cid:13)(cid:6)(cid:11)(cid:16)(cid:17)(cid:6)(cid:17)(cid:10)(cid:14) (cid:4)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:14) H G(cid:12)(cid:6)(cid:15)(cid:10)(cid:15)(cid:6)(cid:14)(cid:18)(cid:17)(cid:5) 0<:=?6@2 @A2?96;4 0.@5 12=<@6A@(cid:8) )52?2 .?2 ;< 36E21 ?.A2 36;.;06.9 .@@2A@(cid:8) (cid:24),4= A,7@0> :1 149,9.4,7 49>?=@809?> )52?2 .?2 ;< :.A2?6.9 16332?2;02@ /2AD22; /<<8 C.9B2 .;1 3.6? C.9B2 <3 36;.;06.9 6;@A?B:2;A@ .@ .99 .?2 @B/720A A< 39<.A6;4 ?.A2@ .@ @2A /F A52 :.?82A(cid:8) (cid:9)(cid:16)(cid:6) (cid:22)(cid:23)(cid:24)(cid:23)$$(cid:23)(cid:22) &(cid:19)* (cid:25)=:@; (cid:23).9.;02 .A (cid:11) (cid:31).;B.?F )?.;@32? 3?<:(cid:9)(cid:4)A<(cid:5) =?<36A .;1 9<@@ (cid:23).9.;02 .A (cid:13)(cid:11) (cid:25)202:/2? (cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:13) E (cid:14)(cid:4)(cid:16)(cid:12)(cid:17) (cid:2)(cid:17)(cid:4)(cid:8)(cid:15)(cid:9)(cid:3) (cid:2)(cid:10)(cid:4)(cid:10)(cid:10)(cid:10)(cid:3) (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:14) G (cid:16)(cid:6)(cid:10)(cid:16)(cid:13) (cid:17)(cid:18)(cid:16) (cid:16)(cid:6)(cid:18)(cid:14)(cid:19) (cid:25)232??21 A.E ?29.A2@ D5<99F A< .00292?.A21 0.=6A.9 .99 ;,D,-70 (cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:13) E (cid:9)(cid:14)(cid:12) (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:14) G H (cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:13) E F (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:14) G H +0,= 09/ -,7,9.0> (cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:13) E (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:14) G (cid:9)(cid:17)(cid:16) H )52 ?29.A6<;@56=@ D6A5 A52 ./B.9 A< A52 :.?82A =?602 <3 A52 @5.?2@ 1.A2 <3 A52 4?.;A(cid:8) $=A6<;@ .?2 0<;16A6<;.9 <; A52 2:=90=40> @8-0= (cid:25)=,9? /,?0 (cid:23)C;4=D /,?0 (cid:23)C0=.4>0 ;=4.0 (cid:2);(cid:3) (cid:24),4= A,7@0 ,? 2=,9? /,?0 (cid:2);(cid:3) (cid:28)?.;A21 <; (cid:11) (cid:31)B9F (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:13) (cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:10) (cid:10)(cid:11)(cid:9)(cid:10)(cid:17)(cid:9)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:13) (cid:13)(cid:10)(cid:9)(cid:10)(cid:16)(cid:9)(cid:12)(cid:10)(cid:12)(cid:13) (cid:11)(cid:11)(cid:10) (cid:12)(cid:11) )52 D2645A21 .C2?.42 3.6? C.9B2 <3 <=A6<;@ 4?.;A21 1B?6;4 (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:13) 12A2?:6;21 B@6;4 A52 (cid:23)9.08(cid:7)(05<92@ C.9B.A6<; :<129 D.@ G(cid:10)(cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:10)(cid:19) =2? <=A6<;(cid:8) )52 @64;6360.;A 6;=BA@ 6;A< A52 :<129 D2?2 D2645A21 .C2?.42 @5.?2 =?602 <3 G(cid:11)(cid:8)(cid:11)(cid:10) .A A52 4?.;A 1.A2(cid:6) 2E2?06@2 =?602 @50 ;=4.0 (cid:2);(cid:3) (cid:9)(cid:9)(cid:8) (cid:9)(cid:9)(cid:8) (cid:9)(cid:9)(cid:8) #B:/2? <3 <=A6<;@ (cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:10) H (cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:10) ,2645A21 .C2?.42 2E2?06@2 =?602 (cid:4)=(cid:5) (cid:11)(cid:11)(cid:10) H (cid:11)(cid:11)(cid:10) @8-0= :1 :;?4:9> (cid:11)(cid:8)(cid:8)(cid:4)(cid:10)(cid:8)(cid:8) (cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:4)(cid:8)(cid:8)(cid:8)(cid:3) (cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:4)(cid:10)(cid:8)(cid:8) (cid:22)A (cid:13)(cid:11) (cid:25)202:/2? (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:15)(cid:6) .99 <=A6<;@ D2?2 2E2?06@./92(cid:8) (cid:15)(cid:17)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:10) <=A6<;@ D2?2 2E2?06@21 6; (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:15)(cid:8) )52 @5.?2 <=A6<;@ L(cid:5) B= A< .; .44?24.A2 ;<:6;.9 .:B6AF @20B?6A62@ (cid:4)D6A56; A52 :2.;6;4 <3 @20A6<; (cid:15)(cid:16)(cid:10)(cid:4)(cid:11)(cid:5) <3 A52 (cid:12)(cid:10)(cid:10)(cid:16) (cid:22)0A(cid:5) B= A< .; .116A6<;.9 .44?24.A2 ;<:6;.9 .:B6AF @20B?6A62@ ?2@=20A6C29F .AA?6/BA./92 A< A52 6;A2?2@A@ <3 .99 A5<@2 =2?@<;@ .A @B05 ?20B6AF @20B?6A62@ 5291 B6AF @20B?6A62@ @B/720A A< @B05 2E09B@6<;@ B6?2:2;A@ <3 . ?24B9.AB6?2 ’292C.;A (20B?6A62@ B6AF @20B?6A62@ .@ A52 0.@2 :.F /2 A< /2 .99B6AF @20B?6A62@ 6; =B?@B.;02 <3 .;F @B05 <332? B2@A6<; 5.1 ;B6AF @20B?6A62@ (cid:4).@ 1236;21 6; @20A6<; (cid:15)(cid:16)(cid:10)(cid:4)(cid:11)(cid:5) <3 A52 (cid:12)(cid:10)(cid:10)(cid:16) (cid:22)0A(cid:5) 3B6AF @20B?6A62@ 6; 0<;;20A6<; D6A5 . ?645A@ 6@@B2 B6AF @20B?6A62@ ?2@=20A6C29F .AA?6/BA./92 A< A52 6;A2?2@A@ <3 .99 A5<@2 =2?@<;@ .A @B05 ?20B6AF @20B?6A62@ 5291 (cid:4)B6AF @20B?6A62@ @B/720A 6; 2.05 0.@2 A< @B05 2E09B@6<;@ B6?2:2;A@ <3 . ?24B9.AB6AF @20B?6A62@ B= A< .; .44?24.A2 ;<:6;.9 .:B6?2 2>B6AF @20B?6A62@ A< /2 .99B6AF @20B?6A62@ .;1(cid:9) (20?2A.?F (cid:13)(cid:16) " ,6;8D?=@.?4:9L(cid:5) :B@A /2 =?<=2?9F .BA52;A60.A21 6; .00B6?21 3B6?F A< (cid:24)’(cid:26)() 6; A52 :.;;2? =?2@0?6/21 /F (cid:24)’(cid:26)()(cid:8) )52 (cid:24)<:=.;F :.F A?2.A .@ 6;C.961 . (cid:24)’(cid:26)() %?B2@A6<;@(cid:8) )52 (cid:24)<:=.;F :B@A 0.B@2 A< /2 .;@D2?21 .;F @B05 >B2@A6<; ?29.A6;4 A< A52 /B@6;2@@ /26;4 12.9A D6A5 .A A52 :22A6;4 /BA ;< @B05 .;@D2? ;221 /2 46C2; 63(cid:20) (cid:4).(cid:5) (cid:4)/(cid:5) (cid:4)0(cid:5) A< 1< @< DB2@A6<;(cid:21) B2@A6<; /2 .;@D2?21(cid:8) (cid:11)(cid:11)(cid:8) )52 3<99

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above