M Winkworth PLC

M WINKWORTH PLC

ANNUAL REPORT 
& ACCOUNTS  
2017

(cid:24)=/ ’B@/B3571 &3>=@B

&3>=@B =4 B63 (cid:25)7@31B=@A

&3>=@B =4 B63 (cid:30)<23>3<23@363////63=@B /<2 (cid:22)11=C=:7B71/: 23D3:=>;331B32 A 3:31B7=<
/<2 B63 3@3AA32 :3D3: =4 B@/7B3 B63
>=A7B7D3 C<23@:G7<5 4/1B=@A =4 6756 3;>:=G;37B3 B67A(cid:6) /<2 /A >@3271B32(cid:6)
+7<9E=@B6 @3D3@B32 B= / ;=@3 <=@;/:7A32 G3/@(cid:8) (63 ;7<7 0==; 1/CA32 0G 0CG3@A :==97<5 B= 03/B B63
/227B7= 2CBG B/F =4 (cid:13)(cid:2) =< A31=<2 >@=>3@B73A 7< B63 47@AB 6/:4 =4 (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16) E/A <=B @3>3/B32 /<2(cid:6) =<13
/5/7<(cid:6) E3 /1673D32 ;=@3 =4 =C@ 7<1=;3 7< B63 A31=<2 6/:4(cid:8)

(cid:22)5/7@713 4/::A =4 A=;3 (cid:11)(cid:15)(cid:2) A7<13 B63 AB/;> 2CBG 16/<53A =4 (cid:22)CBC;< (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:14)(cid:8) ’/:3A @3D3>=@B32 B63 =D3@/::
!=<2=< >3@4=@;/<13(cid:6) E6716 1/;3 7< /B 0@=/2:G 4:/B /B (cid:7)(cid:11)(cid:2)(cid:8) +3 /@3 /:A= >/@B71C:/@:G >:3/A32 B= <=B3 B6/B B63
/D3@/53 >@713 =4 / >@=>3@BG A=:2 0G +7<9E=@B6LA !=<2=< =44713A @=A3 4@=; I(cid:16)(cid:19)(cid:12)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:10) B= I(cid:17)(cid:11)(cid:18)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:10)(cid:6) /< 7<1@3/A3
=4 (cid:14)(cid:2) 23A>7B3 >@=>3@BG >@713A 231:7<7<5 /1@=AA B63 17BG =D3@ B63 1=C@A3 =4 B63 G3/@(cid:8) (cid:30)< /227B7=<(cid:6) E3 @31=@232 /
@7A3 7< /D3@/53 >3@13CB =< B@CAB32 /2D7A3@A 7< /<
C<13@B/7< ;/@93B(cid:8) +3 A33 B67A /A 3<2=@A3;3@=>=A7B7=<(cid:8)

(cid:28)@=AA @3CB 7< >:/13 B=
2@7D3 B67A A31B=@ =4 B63 0CA7<3AA(cid:8) $C@ 1=@>=@/B3 @3/@B;3>=@B /0=D3(cid:7)
B@3<2 >3@4=@;/<13(cid:6) E7B6 (cid:11)(cid:13)(cid:19) 23/:A /1@=AA B63 <3BE=@9 E7B6 (cid:16)(cid:11) 27443@3/<73A /227<5 I(cid:12)(cid:18)(cid:13)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:10) 7<
5@=AA @3D3=@/B3 @3:=1/B7=<(cid:8)
(67A 23>/@B;3/@32 B= B63
A/;3 >3@7=2 7< (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17)(cid:8)

%@=>3@BG ;/:7B 03BE33< :3BB7<5A /<2 A/:3A J /B B63 3<2 =4 (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17) =C@ @3D3:7B E/A (cid:14)(cid:16)(cid:2) :3BB7<5A /<2
;/ 4@=; / (cid:14)(cid:14)(cid:9)(cid:15)(cid:16) A>:7B 7< (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)(cid:8)

(=B/: 5@=AA @3D3 (cid:16)(cid:2) B= I(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:13); (cid:4)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)(cid:20) I(cid:12)(cid:10)(cid:8)(cid:11);(cid:5)(cid:8) !=<2=< =44713A /11=C@=47B 034=@3
B/F/B7=< E/A (cid:12)(cid:8)(cid:18)(cid:2) :=E3@ /B I(cid:11)(cid:8)(cid:13)(cid:18); (cid:4)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)(cid:20) I(cid:11)(cid:8)(cid:14)(cid:12);(cid:5)(cid:8) (cid:24)/A64:=E @=A3 0G (cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:2) B= I(cid:16)(cid:10)(cid:18)9 (cid:4)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)(cid:20) I(cid:11)(cid:19)(cid:15)9 @32C1B7=<(cid:5)(cid:8)
(cid:25)7D723<2A =4 (cid:17)(cid:8)(cid:12)(cid:15)> E3@3 231:/@32 4=@ B63 G3/@ (cid:4)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)(cid:20) (cid:17)(cid:8)(cid:12)>(cid:5)(cid:8)

+3 A33 B63 1C@@3>=@BC<7BG B= /BB@/1B 3F>3@73<132 /<2 B/:33@/B=@A B= B63
+7<9E=@B6 <3BE=@9(cid:6) /A AC113AA4C: /53 B= 5/7< 5@3/B3@ 1==B3@=D727<5 CA E7B6 B63 =>>=@BC<7BG <=B
=<:G B= =>3< <3E =44713A 0CB /:A= @3(cid:7)73<7<5 A3D3< <3E =44713A 7< (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17)(cid:6) B6@33 4@/<167A3A E3@3 @3A=:2(cid:8) (63 4=C@
=44713A E6716 E3@3 @3A=:2 7< (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16) 7<1@3/A32 B637@ 1=;07<32 BC@<=D3@ 0G (cid:11)(cid:15)(cid:2) 7< (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17)(cid:6) 23A>7B3 / ;=@3 274471C:B
;/@93B(cid:6) /<2 E3 E=C:2 3F>31B B63 =44713A @3A=:2 7< (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17) B= /22 B= B67A 5@=EB6 /A B63 <3E =>3@/B=@A 2@7D3
B637@ 0CA7<3AA3A B= =CB>3@4=@; B63 ;/@93B(cid:8)

(cid:12)

" +7<9E=@B6 %!(cid:24) (cid:22)<=@B /<2 (cid:22)11=CCB A75<7471/7<5 =C@ 13/@B;3 CA B= 5/7< ;/@93B A6/@3(cid:8)
(63 1:73/@B;33@7=2 =4 (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17)(cid:8) (cid:22)A B67A 23>/@B;3@=D3A 7< 3447173<1G(cid:6) E7B6 B63 1=AB =4 / :3/2 B= 4@/<167A33A 4/::7<5 4@=; I(cid:11)(cid:17)(cid:10) 7< (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16) B= I(cid:11)(cid:14)(cid:10) 7< (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17) /<2
I(cid:18)(cid:10) A= 4/@ 7< (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:18)(cid:6) /A B63 A7H3 =4 B63 <3BE=@9 :=E3@A B63 ;/@93B7<5 1=ABA B= 4@/<167A33A(cid:8)

(cid:27)=::=E7<5 7BA :/C<16 7< (cid:31)C<3 (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17)(cid:6) 13@=5@3AA7<5 /63/2 =4 B/@53B(cid:6) >:/17<5 47D3
1/<272/B3A / ;=7<5 <3E =44713A B= /113:3@/B3 B637@ :/C<163A E7B6 6756 ?C/:7BG
3;>:=G33A(cid:8) (67A /1B7D7BG /:A= AC>>=@BA =C@ <3E 4@/<167A7<5 344=@BA 0G 7<1@3/A7<5 =C@ 1=<<31B7=>=@BC<7B73A E7B67< B63 7<2CAB@G(cid:8)

(cid:27)7:3/A32 B6/B =C@ C>2/B32 E30A7B3(cid:6) :/C<1632 7< "/@16 (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17)(cid:6) 6/A 23:7D3@32 ;=@3 :3/2A B= =C@
4@/<167A33A 23A>7B3 / E3/9 A31=<2 6/:4 =4 B63 G3/@ 7< B3@;A =4 =D3@/:: />>:71/@=D7232 / @=0CAB
>:/B4=@; 4=@ =C@ 2757B/: 3D=:CB7=<(cid:6) 3=@B/: 7< #=D3;03@ B= E6716 (cid:14)(cid:10) =44713A
6/D3 /:@3/2G A75<32 C>(cid:8) +3 /@3 >:3/A32 B6/B 7B E/A @31=5<7A32 /A E30A7B3 =4 B63 G3/@ /B B63 #35=B7/B=@
/E/@2A 7< #=D3;03@ (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17)(cid:8)

+3 /7; B= 1==@B/: 4=@
1:73;3=@B/:(cid:6) 3/75/75< /<2 B67A 7A =< B@/19 B= 23:7D3@ /< /227B7=3@ ;==@B /<2 (cid:22)11=C3@ =44713(cid:6) E3::
/0=D3 B63 /D3@/53 BC@<=D3@ =4 =C@ 4@/<167A3 1=;>3B7B=@A(cid:8)

+67:3 /:E/GA A3397<5 E/GA B= 3<6/<13 =C@ =443@7<5(cid:6) E3 6/D3 /263@32 B= =C@ >@=D3< 4=@;C:/ =4
1=<13A B6@=C56 =C@ <3BE=@9 =4 A=;3 (cid:11)(cid:10)(cid:10)
;327C;(cid:7)A7H32 =44713A(cid:8) (67A 0CA7<3AA ;=23: ;/93A CA /BB@/1B7D3 B= 7<1=;7<5 4@/<167A33A /A B63G /@3 /0:3 B=
/1673D3 ;=@3 B6/< B63G 1=C:2 E3@3 B63G 3;>:=G32 /B / B=> :3D3: 3:A3E63@3(cid:6) 3A>317/::G /B / B7;3 E63< ;/3@/B7=/@=13AA 6/A 5/B63@32 >/13
/<2 E3 E3:1=;3 B63 <3E 0CA7<3AA3A B6/B 8=7<32 CA 7< (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17) /<2 B63 >7>3:7<3 =4 =44713A 4=@ (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:18)(cid:8) (63A3 6/D3
53<3@/::G 4:=E32 4@=; 3F>3@73<132 3AB/B3 /53@3D7=CA =E<3@A 6/D3 @3B7@32 /<2 A=:2(cid:8)
+3 3F>31B B67A B@3<2 B= 1=@=D723 CA E7B6 / AC7B/0:3 0/A3 4=@ 5@=EB6(cid:8)

(cid:30)B 6/A 033< B63 +7<9E=@B6 >@7<17>:3 B= ;/93 AC@3 B6/B =C@ =44713A 6/D3 AC447173:/< 4=@ / >@=>@73B=@ 4@/<167A33 /<2 7B 6/A >@=D32 B= 03 / AC113AA4C: >=:71G(cid:8) +3 1= AGAB3;A /<2 A3@D713A E6716 3/@B71C:/@(cid:6) E3 6/D3 1=@=831BA B= 3<6/<13 =C@ @3:/B7=A E7B6 0=B6 :/<2:=@2A /<2
B3:3/A32 B= <=B3 B63 =<5=7<5 5@=EB6 =4 =C@ @37<5 1=;>3B7<5 0@/<2A(cid:6) <=@ 2= E3 A33 /@3A331B B= A33 A=;3 ;/@93B 1=3B7<5 1=;>/<73A 1=>=@BC<7B73A 0CB E7B6=CB
0C@23<7<5 =C@ A6/@36=:23@A E7B6 230B(cid:6) E6716 E3 1=>@=>@7/B3 /B B67A >=73@4=@;/<13 7< (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17) /<2 / AB@=<5 AB/@B B= (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:18)(cid:8)

% " (cid:19)2,.0
#=<(cid:26)F31CB7D3(cid:24)6/7@;/<

(cid:12)(cid:17) "/@16 (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:18)

(cid:14)

" +7<9E=@B6 %!(cid:24) (cid:22)<=@B /<2 (cid:22)11=C ’B@/B3571 &3>=@B

(63 27@31B=@A >@3A3=@B =4 B63 1=;>/ 4=@ B63 G3/@ 3<232 (cid:13)(cid:11) (cid:25)313;03@
(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17)(cid:8)

$(cid:23)((cid:27)(cid:23)) !(cid:24) (cid:20)’%(cid:27) (cid:23)%%
(cid:22) @3D73E =4 B63 0CA7<3AA 2C@7<5 B63 G3/@ /<2 /< 7<271/B7=< =4 :793:G 4CBC@3 23D3:=>;33@4=@;/<13 7<271/B=@A CA32 0G ;/7B3 B63 B=C56
;/@93B 1=<27B7=3<27BC@3 =< 036/:4
=4 4@/<167A33A(cid:6) /A B@/27B7=@7:=G32
7< / 2757B/: /2D3@B7A7<5 1/;>/75< /B B63 AB/@B =4 (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:18)(cid:8)

(67A @32C132 ;/@93B7<5 3F>3<27BC@3 E/A ;7@@=@32 7< B63 :=E3@ (cid:24)=AB =4 ’/:3A 4=@ B63 >3@7=2(cid:8)

$>3@/B7<5 >@=47BA E3@3 I(cid:11)(cid:8)(cid:13)(cid:10) ;7::7=<(cid:6) (cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:2) :=E3@ B6/< (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)LA @3AC:B =4 I(cid:11)(cid:8)(cid:13)(cid:15) ;7::7=<(cid:8)

(63 5@=C> 1=3<32 7< B63 )  (cid:4)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16) J (cid:12)(cid:5)(cid:8)

(63 ’B/B3;3 =< (cid:25)313;03@ (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16) 0/:/<13 =4 I(cid:12)(cid:8)(cid:19)(cid:17);(cid:8)

(63 93G 0CA7<3AA 6756:756BA 2C@7<5 B63 G3/@ E3@3 /A 4=::=EA(cid:20)

J

J

(cid:27)@/<167A32 =44713A A/:3A /B I(cid:14)(cid:16)(cid:8)(cid:12) ;7::7=< 7< :7<3 E7B6 (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16) :3D3: =4 I(cid:14)(cid:16)(cid:8)(cid:11) ;7::7=<(cid:6) /<2 !=<2=< >@=>3@BG
A/:3A /11=C B=B/:(cid:8)

(cid:14)(cid:16)(cid:2) =4 A/:3A 23@7D32 4@=; :3BB7<5A /<2 ;/:/>=@B B63 /0=D3 ;=D3;3 7A 3F>=A32 B= ;=@3 3FB3@3B7B7D3 >@3AAC@3A /<2
B63 6=CA7<5 ;/@93B(cid:8)

(cid:24)=;>3B7B7=<(cid:20) +7<9E=@B6 4/13A =<5=7<5 1=;>3B7B7=< 4@=; /:: B6@33 BG>3A =4 /53<173A J 1=@>=@/B3 <3BE=@9A(cid:6)
7<23>3<23@3AAC@3(cid:6) @3AC:B7<5 7< :=E3@ @3D3(cid:8) (cid:30)< B63
4CBC@3(cid:6) 7<1@3/A32 >@7D/B3 A/:3A /1B7D7BG 7A /<=B63@ 4/1B=@ B6/B 1=C:2 /4431B B63 5@=C>LA @3D3=A32 B= ;/B3@7/: 4:C1BC/B7=@3AAC@3 =< 433A 7A 7<1@3/A32(cid:6) :3/27<5 B= :=E3@ @3D3/@B71C:/@(cid:6) +7<9E=@B6 7A 3F>=A32 B= ;/B3@7/: 4:C1BC/B7==@B /<2 (cid:22)11=C ’B@/B3571 &3>=@B 1=3@/B3A
7A 16/<57<5 /<2 3D=:D7<5(cid:8) +7<9E=@B6 <332A B= 1=;>:G E7B6 B63A3 23D3:=>;3/1B =< 7BA 47CB/B7=<(cid:8) (63 5@=C> @3?C7@3A
/263@3<13 B= ;3;03@A67> =4 @35C:/B=@G 0=273A E6716 ;=<7B=@ 23D3:=>;3/@B717>/B3A 7< 7<2CAB@G 4=@C;A A3B C> B= @3A>=<2 B= 7AAC3A(cid:8) (cid:22):=<5 E7B6 B63 B@/7<7<5 ;/23 /D/7:/0:3 B= /::
AB/44 D7/ B63 13>=@B 7A >@=D7232 B= =44713A 0G 13:7/<13 B3/;A E6=
/:A= =D3@A33 B63 5@=C>LA 27A>CB3 @3A=:CB7=< >@=132C@3(cid:8)

!’&(cid:30)!!(cid:29)
(63 C<23@:G7<5 4C<2/;3=A7B7D3(cid:8) (cid:27)=::=E7<5 B63 AB/;> 2CBG 16/<53A 7@713A 6/D3 /28CAB32 A75<7471/B7<5 B63A3 @32C1B7=@=D32 :3D3:A =4 B@/7B3 />>:71/31B
B67A B@3<2 B= 1= 2CBG 4=@ 47@AB B7;3 0CG3@A B=
AB7;C:/B3 B63 :=E3@ 3<2 =4 B63 >@=>3@BG ;/@93B(cid:6) 43327<5 B6@=C56 B= B63 C>>3@ :3D3:A 7< 2C3 1=C@A3(cid:8)

$< B63 :3BB7<5A A723 =4 B63 0CA7<3AA(cid:6) =C@ />>:71/3@7=2 =4
:/AB G3/@(cid:6) E6716 A6=C:2 AC>>=@B 4C@B63@ 5@=EB6 7< (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:18)(cid:8) !/<2:=@2A /@3 1==@B4=:7=A
4=::=E7<5 B63 B/F 16/<53A =< ;=@B5/53 7@=>3@B73A(cid:6) /<2 B67A
B756B3<7<5 =4 AC>>:G 7A 3F>31B32 B= :3/2 B= 4C@B63@ 7<1@3/A3A 7< @3@713A(cid:8)

#3E 4@/<167A7<5 />>:71/=73<32 7< (cid:23)/3< 3756B <3E =44713A 7< (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:18) 7< /@3/A /447:7/B32 B= =C@ 3FB33@B7A3(cid:6) 67AB=@G /<2 9<=E:3253(cid:6) 1=;07<32 E7B6 /< 3D=:D7<5 >:/B4=@; E6716 2@7D3A :3/2A B= =C@ =44713
<3BE=@9 C<23@ B63 C;0@3::/ =4 /< 3AB/0:7A632 =A7B7=< /<2 /< 7<1@3/A7<5 >=@BC<7B73A B= 5@=E 7< (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:18)(cid:8)

!  (cid:20)(cid:23)(cid:26)(cid:19)(cid:30)(cid:24) !(cid:24) &(cid:26)(cid:23) (cid:20)!(cid:19)$(cid:22)(cid:18)

(cid:22) (cid:21) (cid:31) (cid:19)2,.0
(cid:25)7@31B=@

(cid:12)(cid:17) "/@16 (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:18)

(cid:16)

" +7<9E=@B6 %!(cid:24) (cid:22)<=@B /<2 (cid:22)11=C=@B =4 B63 (cid:25)7@31B=@A

(63 27@31B=@A >@3A3=@B E7B6 B63
47/ 4=@ B63 G3/@ 3<232 (cid:13)(cid:11) (cid:25)313;03@ (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17)(cid:8)

"$(cid:27) (cid:21)(cid:27)"(cid:19)(cid:30) (cid:19)(cid:21)&(cid:27)((cid:27)&+
(63 >@7<17>/: /1B7D7BG =4 B63 5@=C> 7< B63 G3/@
C<23@ @3D73E E/A B6/B =4 4@/<167A=@ B= B63
+7<9E=@B6 3AB/B3 /53<173A(cid:8)

(cid:22)(cid:27)((cid:27)(cid:22)(cid:23) (cid:22)%
(cid:22)< 7/72 2C@7<5 B63 G3/@(cid:8)

(cid:22)(cid:27)$(cid:23)(cid:21)&!$%
(63 27@31B=@A A6=E< 03:=E 6/D3 63:2 =44713 2C@7<5
B63 E6=:3 =4 B63 >3@7=2 4@=; (cid:11) (cid:31)/=@B(cid:8)

’ % (cid:22)5/13
(cid:25) (cid:24) " (cid:22)5/13
! " (cid:22):97<
(cid:31) ’ #71=:
(cid:22) (cid:31) (cid:25) #71=:

(63 27@31B=@AL @3;C<3@/B7=< 4=@ B63 G3/@ 7A A3B =CB
7< <=B3 (cid:14) B= B63 47LA 0C253BA /<2
4=@31/ABA /<2 6/A >@=2C132 23B/7:32 /<2 @3/:7AB71
1/A6 4:=E >@=831B7=@=831B7=LA
3F7AB7<5 C<2@/E< =D3@2@/4B 4/17:7B73A /<2 1/A6
(cid:4)7<1:C27<5 1==AA70:3
16/<53A 7< B@/27<5 >3@4=@;/<13(cid:5)(cid:6) 23;= 6/A AC4471737B/: 4=@
B63 4=@3A33/0:3 4CBC@3(cid:8) (cid:24)= 6/A /23?C/B3
@3A=C@13A B= 1=3@/B7=@3>/@32 =< / 5=7<5 1=<13@< 0/A7A(cid:8)

)(cid:23)(cid:20)%(cid:27)&(cid:23)%
(63 5@=C>LA E30A7B3 7A EEE(cid:8)E7<9E=@B6>:1(cid:8)1=;

(63 1=;;3@17/: E30A7B3 7A EEE(cid:8)E7<9E=@B6(cid:8)1=(cid:8)C9

%&(cid:19)&(cid:23)(cid:31)(cid:23) & !(cid:24) (cid:22)(cid:27)$(cid:23)(cid:21)&!$%G $(cid:23)%"! %(cid:27)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:27)&(cid:27)(cid:23)%
(63 27@31B=@A /@3 @3A>=@3>/@7<5 B63
(cid:28)@=C> ’B@/B3571 &3>=@B(cid:6) B63 &3>=@B =4 B63 (cid:25)7@31B=@A
/<2 B63 47>:71/0:3 :/E /<2 @35C:/B7=/@3>/@3
47@3>/@3 B63
47=@B7<5 ’B/<2/@2A /A
/2=>B32 0G B63 (cid:26)C@=>3/< )<7=<(cid:8) )<23@ 1=;>/>@=D3 B63 47/ /<2 =4 B63 >@=47B =@ :=AA =4
B63 5@=C> 4=@ B6/B >3@7=2(cid:8) (cid:30)< >@3>/@7<5 B63A3
47=:7173A /<2 B63<
/>>:G B63; 1=@C23:G
E7B6 (cid:30)(cid:27)&’ /A /2=>B32 0G B63 (cid:26))(cid:21)

>@3>/@3 B63 47>@=>@7/B3
B= >@3AC;3 B6/B B63 1=;>/=7<5 /23?C/B3
/11=C:/7< B63 1=;>/LA
B@/=A7B7=< =4 B63
1=;>/ /<2 3:G E7B6
B63 (cid:24)=;>/<73A (cid:22)1B (cid:12)(cid:10)(cid:10)(cid:16)(cid:8) (63G /@3 /:A= @3A>=/ /<2 63<13 4=@ B/97<5 @3/A=A
4=@ B63 >@3D3=@B /<2 (cid:22)11=C=@B =4 B63 (cid:25)7@31B=@A 1===@/B3 /<2 47/@3>/@/B7=< /<2 27AA3;7/<73A (cid:22)1B (cid:12)(cid:10)(cid:10)(cid:16)(cid:5) =4 E6716 B63
5@=C>LA /C27B=@A /@3 CA B6/B 63 =C56B B= 6/D3 B/93< /A /
27@31B=@ 7< =@23@ B= ;/93 67;A3:4 /E/@3 =4 /LA /C27B=@A /@3 /E/@3 =4 B6/B 7<4=@;/B7=<(cid:8)

(cid:22)(cid:27)$(cid:23)(cid:21)&!$%G (cid:27) (cid:22)(cid:23)(cid:31) (cid:27)&(cid:27)(cid:23)%
(67@2(cid:7)>/@BG (cid:25)7@31B=@LA /<2 $44713@AL :7/07:7BG
7:/13 4=@ /:: 27@31B=@A B6@=C56=CB
B63 47=@B /<2 (cid:22)11=C=@B =4 B63 (cid:30)<23>3<23@7A3 B63 (cid:24)=@363///=@B7<5
4@/;3E=@9 B6/B 6/A 033< />>:732 7< B637@
>@3>/@/B7=< 7A />>:71/0:3 :/E /<2 (cid:30)=@B7<5 ’B/<2/@2A (cid:4)(cid:30)(cid:27)&’(cid:5) /A /2=>B32 0G
B63 (cid:26)C@=>3/< )<7=< /<2(cid:6) /A @35/@2A B63 1=;>/>:732 7< /11=@2/<13 E7B6
B63 >@=D7A7=/<73A (cid:22)1B (cid:12)(cid:10)(cid:10)(cid:16)(cid:8)

(cid:30)< =C@ =>7<7=<(cid:20)

J

J

J

J

B63 47LA /<2 B63
>/@3/LA >@=47B 4=@ B63 G3/@
B63< 3<232(cid:21)

B63 5@=C> 47@=>3@:G >@3>/@32 7< /11=@2/<13 E7B6 (cid:30)(cid:27)&’
/A /2=>B32 0G B63 (cid:26)C@=>3/< )<7=<(cid:21)

B63 >/@3/@=>3@:G >@3>/@32 7< /11=@2/<13
E7B6 (cid:30)(cid:27)&’ /A /2=>B32 0G B63 (cid:26)C@=>3/<
)<7=< /<2 /A />>:732 7< /11=@2/<13 E7B6
B63 >@=D7A7=< =4 B63 (cid:24)=;>/<73A (cid:22)1B (cid:12)(cid:10)(cid:10)(cid:16)(cid:21)
/<2

B63 47@3>/@32 7< /11=@2/<13 E7B6 B63
@3?C7@3;3/<73A (cid:22)1B (cid:12)(cid:10)(cid:10)(cid:16)(cid:8)

(cid:20),>4> 1:= :;494:9
+3 1=<2C1B32 =C@ /C27B 7< /11=@2/<13 E7B6
(cid:30)>:71/0:3 :/E(cid:8) $C@ @3A>===@B(cid:8) +3

/@3 7<23>3<23 7< /11=@2/<13 E7B6
B63 3B671/: @3?C7@3;3=>@=>@7/B3 B= >@=D723 / 0/A7A 4=@
=C@ /C27B =>7<7=<(cid:8)

’>0 :1 :@= =0;:=?
(67A @3>=@B 7A ;/23 A=:3:G B= B63 1=;>/B3@
(cid:13) =4 %/@B (cid:11)(cid:16) =4 B63 (cid:24)=;>/<73A (cid:22)1B (cid:12)(cid:10)(cid:10)(cid:16)(cid:8) $C@
/C27B E=@9 6/A 033< C<23@B/93< A= B6/B E3
;756B AB/B3 B= B63 1=;>/=@B /<2 4=@ <= =B63@ >C@>=A3(cid:8) (= B63
4C::3AB 3FB33@;7BB32 0G :/E(cid:6) E3 2= <=B
/113>B =@ /AAC;3 @3A>=//=@B(cid:6) =@
4=@ B63 =>7<7=4:9> =07,?492 ?: 2:492 .:9.0=9
+3 6/D3 <=B67<5 B= @3>=@B 7< @3A>31B =4 B63
4=::=E7<5 ;/BB3@A 7< E6716 B63 (cid:30)’(cid:22)A (cid:4)) (cid:5) @3?C7@3
CA B= @3>=@B B= G=C E63@3(cid:20)

J

J

B63 (cid:25)7@31B=@AL CA3 =4 B63 5=7<5 1=<13@<
0/A7A =4 /11=C@3>/@/B7=< =4
B63 47>@=>@7/B3(cid:6)
=@

B63 (cid:25)7@31B=@A 6/D3 <=B 27A1:=A32 7< B63
47LA =@ B63
>/@3/B B63 5=7<5 1=<13@< 0/A7A =4
/11=C3@7=2 =4 /B :3/AB BE3:D3
;=
 3G /C27B ;/BB3@A /@3 B6=A3 ;/BB3@A B6/B(cid:6) 7< =C@
>@=43AA7==@B /<2 (cid:22)11=C=@B =4 B63 (cid:30)<23>3<233@7=2 /<2 7<1:C23 B63
;=AB A75<7471/7<7=< B63@3=<(cid:6) /<2 E3 2= <=B
>@=D723 / A3>/@/B3 =>7<7=< =< B63A3 ;/BB3@A(cid:8)

(cid:21):8;70?090>> :1 =0A09@0
&3D3 E/A 23@7D32 ;/7<:G 4@=;
7BA >@7<17>/: /1B7D7BG(cid:6) 037<5 1=;;7AA7=B7= C<23@ 4@/<167A3
/5@33;331B =4 1=;;7AA7==7@=>3@BG A/:3 6/D7<5 033<
1=;>:3B32 0G B63 4@/<167A33(cid:8) &3D331B
=4 1=;;7AA7=< 2C3 =< :3BB7<5A(cid:6) >@=>3@BG
;/3@7=2 B= E6716 B63 A3@D713A
@3:/B3(cid:8) (63@3 7A / @7A9 B6/B @3D3317/::G 2C3 B= B63 C<23@(cid:7)
@3>=@B7<5 =4 @3D3/@B =4 B63 4@/<167A33A(cid:8)
(63@34=@3(cid:6) B63@3 7A / >=B3:3B3<3AA =4 B63 @3D3@=132C@3A 7<1:C232(cid:20)

J

&3D73E7<5 B63 1=;>:7/<13 E=@9 1/@@732 =CB
B= 3:3B3<3AA =4 7<1=;3(cid:6)
3A>317/::G 7< @3:/B7=< B=(cid:20)

=

=

=

=

&/<2=; ;==@B7<5

*(cid:22)( @31=<17:7/B7==@B /<2 (cid:22)11=C31B
=4 6=CA3 A/:3A

%3@4=@;7<5 B3AB =4 23B/7:A B= D/:72/B3 B6/B
@3D3>@=>@7/B3:G @31=@232(cid:8)

!@= ,;;74.,?4:9 :1 8,?0=4,74?D
+3 A3B 13@B/7< B6@3A6=:2A 4=@ ;/B3@7/:7BG(cid:8) (63A3
63:>32 CA B= 23B3@;7<3 B63 @=132C@3A /<2 B= 3D/:C/B3
B63 34431B =4 ;7AAB/B3;3
47 >@=47B 034=@3 B/F /D3@/532 =D3@ (cid:14) G3/@A(cid:6) =4
E6716 7B @3>@3A3/1B =< B63 2317A7=< ;/97<5 =4 CA3@A(cid:8)

+3 @3>=@B32 B= B63 (cid:22)C27B (cid:24)=;;7BB33 /::
>=B3/@3/.:;0 :1 :@= ,@/4?
+3 1=@3>/@32 7<
/11=@2/<13 E7B6 B63 C<23@:G7<5 :357A:/B7=< =@
AB/<2/@2A(cid:8) +3 B63< 27@31B32 =C@ E=@9 B=E/@2
/@3/A =4 B63 47@=132C@3A /<2 B3ABA =4 23B/7:(cid:6) B= B63
3FB3@=D723 CA E7B6 / @3/A=@=132C@3A
5/D3 CA B63 3D723<13 B6/B E3 <332 4=@ =C@
=>7<7=< =< B63 5@=C>LA 47/@B71C:/@(cid:6) 63:>32 ;7B75/B3 B63

@7A9A =4 ;/B3@7/: ;7AAB/B3;3LA
AGAB3;A(cid:6) >@7;/@7:G B= 1=<47@; B6/B B63G 4=@; /<
/23?C/B3 0/A7A 4=@ B63 >@3>/@/B7=< =4 B63
473@/B32 B= 3:3B3<3AA
/<2 /11C@/1G =4 B63 2/B/(cid:8)

!?30= 491:=8,?4:9
(63 (cid:25)7@31B=@A /@3 @3A>=@7A3A
B63 7<4=@;/B7=< 7<1:C232 7< B63 /<=@B(cid:6)
=B63@ B6/< B63 47=@B B63@3=<(cid:8) $C@ =>7<7=< =< B63
47B B= B63 3FB3:717B:G AB/B32 7< =C@ @3>=@B(cid:6) E3 2= <=B 3F>@3AA
/=>3/@A B= 03 ;/B3@7/::G ;7AAB/B32(cid:8) (cid:30)4 E3 723>/@33@4=@;32(cid:6) E3
1=<1:C23 B6/B B63@3 7A / ;/B3@7/: ;7AAB/B3;3=@B B6/B 4/1B(cid:8)

+3 6/D3 <=B67<5 B= @3>=@B 7< B67A @35/@2(cid:8)

!;494:9> :9 :?30= 8,??0=> ;=0>.=4-0/ -D ?30
(cid:21):8;,940> (cid:19).? (cid:10)(cid:8)(cid:8)(cid:14)
(cid:30)< =C@ =>7<7=<(cid:6) 0/A32 =< B63 E=@9 C<23@B/93< 7<
B63 1=C@A3 =4 B63 /C27B(cid:20)

J

J

B63 7<4=@;/B7=< 57D3< 7< B63 ’B@/B3571
&3>=@B /<2 B63 (cid:25)7@31B=@AL &3>=@B 4=@ B63
47@3>/@32 7A 1==@B /<2 B63 (cid:25)7@31B=@AL
&3>=@B 6/D3 033< >@3>/@32 7< /11=@2/<13
E7B6 />>:71/0:3 :35/: @3?C7@3;3 :9 B34.3 B0 ,=0 =0<@4=0/ ?: =0;:=? -D
0C.0;?4:9
(cid:30)< B63 :756B =4 B63 9<=E:3253 /<2 C<23@AB/<27<5
=4 B63 5@=C> /<2 B63 >/@3/=@B =@ B63 (cid:25)7@31B=@AL &3>=@B(cid:8)

+3 6/D3 <=B67<5 B= @3>=@B 7< @3A>31B =4 B63
4=::=E7<5 ;/BB3@A E63@3 B63 (cid:24)=;>/<73A (cid:22)1B
(cid:12)(cid:10)(cid:10)(cid:16) @3?C7@3A CA B= @3>=@B B= G=C 74(cid:6) 7< =C@
=>7<7=<(cid:20)

J

J

J

J

/23?C/B3 /11=CB 0G B63 >/@3//@3/3174732 0G :/E /@3 <=B
;/23(cid:21) =@

E3 6/D3 <=B @3137D32 /:: B63 7<4=@;/B7=<
/<2 3F>:/;:9>4-474?40> :1 (cid:22)4=0.?:=>
(cid:22)A 3F>:/7<32 ;=@3 4C::G 7< B63 ’B/B3;3=/53 (cid:17)(cid:6) B63
(cid:25)7@31B=@A /@3 @3A>=@3>/@/B7=< =4
B63 47=@B /<2 (cid:22)11=C=@B =4 B63 (cid:30)<23>3<23B7=< =4 =C@ @3A>==@B7<5
(cid:24)=C<17:LA E30A7B3 /B(cid:20)
EEE(cid:8)4@1(cid:8)=@5(cid:8)C9(cid:9)/C27B=@A@3A>=B7=< 4=@;A >/@B =4 =C@ /C27B=@LA @3>=@B(cid:8)

",@7 (cid:21)7,=6 (cid:4)’3<7=@’B/BCB=@G(cid:22)C27B=@(cid:5)
4=@ /<2 =< 036/:4 =4 (cid:31)::=0 %?0;309> (cid:30)(cid:30)"
(cid:24)6/@B3@32 (cid:22)11=C@3>/@/B7=< =4 47@3>/@7<5 B63 47=LA /<2 B63 >/@3/>:71/0:3(cid:6) ;/BB3@A @3:/B32 B= 5=7<5 1=<13@< /<2
CA7<5 B63 5=7<5 1=<13@< 0/A7A =4 /11=C =@ B63 >/@3/3@/B7= =0>;:9>4-474?40> 1:= ?30 ,@/4? :1 ?30
149,9.4,7 >?,?0809?>
$C@ =0831B7D3A /@3 B= =0B/7< @3/A==@B B6/B
7<1:C23A =C@ =>7<7=<(cid:8) &3/A=31B32 B= 7<4:C3<13 B63
31=<=;71 2317A7==@B /<2 (cid:22)11=C@36333@ A6/@3 3F>@3AA32
7< >3<13 >3@ A6/@3(cid:20)
(cid:23)/A71
(cid:25)7:CB32

#=B3A

(cid:13)

(cid:15)

(cid:16)
(cid:17)

(cid:19)

(cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:15)
EG(cid:8)(cid:8)(cid:8)

(cid:13)(cid:4)(cid:12)(cid:10)(cid:11)
(cid:2)(cid:9)(cid:4)(cid:10)(cid:17)(cid:10)(cid:3)

(cid:12)(cid:4)(cid:9)(cid:11)(cid:9)
(cid:2)(cid:10)(cid:4)(cid:16)(cid:10)(cid:17)(cid:3)

(cid:9)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:10)
(cid:15)(cid:12)

(cid:9)(cid:4)(cid:11)(cid:15)(cid:14)
(cid:2)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:3)

(cid:9)(cid:4)(cid:9)(cid:8)(cid:11)

(cid:16)(cid:6)(cid:14)(cid:14)
(cid:16)(cid:6)(cid:14)(cid:14)

(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:15)(cid:6)(cid:15)(cid:16)(cid:18)
(cid:4)(cid:11)(cid:6)(cid:14)(cid:17)(cid:17)(cid:5)

(cid:14)(cid:6)(cid:10)(cid:19)(cid:11)
(cid:4)(cid:12)(cid:6)(cid:17)(cid:14)(cid:16)(cid:5)

(cid:11)(cid:6)(cid:13)(cid:14)(cid:15)
(cid:17)(cid:11)

(cid:11)(cid:6)(cid:14)(cid:11)(cid:16)
(cid:4)(cid:12)(cid:19)(cid:10)(cid:5)

(cid:11)(cid:6)(cid:11)(cid:12)(cid:16)

(cid:18)(cid:8)(cid:18)(cid:14)
(cid:18)(cid:8)(cid:18)(cid:14)

(63 <=B3A =< >/53A (cid:12)(cid:11) B= (cid:13)(cid:16) 4=@; >/@B =4 B63A3 47=@B /<2 (cid:22)11=C3@BG(cid:6) >:/;3=@/B7=< B/F @3137D/0:3
(cid:24)/A6 /<2 1/A6 3?C7D/:3 A6/@3 1/>7B/:
’6/@3 >@3;7C;
$B63@ @3A3@D3A
&3B/7<32 3/@<7<5A

&!&(cid:19)(cid:30) (cid:23)#’(cid:27)&+

(cid:30)(cid:27)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:27)&(cid:27)(cid:23)%
 ! (cid:5)(cid:21)’$$(cid:23) & (cid:30)(cid:27)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:27)&(cid:27)(cid:23)%
(cid:25)343@@32 B/F

(cid:21)’$$(cid:23) & (cid:30)(cid:27)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:27)&(cid:27)(cid:23)%
(@/23 /<2 =B63@ >/G/0:3A

&!&(cid:19)(cid:30) (cid:30)(cid:27)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:27)&(cid:27)(cid:23)%

#=B3A

(cid:11)(cid:10)
(cid:11)(cid:11)
(cid:11)(cid:12)
(cid:11)(cid:13)

(cid:11)(cid:13)

(cid:11)(cid:14)

(cid:12)(cid:11)

(cid:11)(cid:16)

(cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:15)
EG(cid:8)(cid:8)(cid:8)

(cid:15)(cid:17)(cid:14)
(cid:17)(cid:16)
(cid:15)
(cid:13)(cid:9)(cid:14)

(cid:9)(cid:4)(cid:12)(cid:9)(cid:15)

(cid:9)(cid:4)(cid:9)(cid:8)(cid:10)
(cid:10)(cid:8)(cid:16)
(cid:11)(cid:4)(cid:13)(cid:15)(cid:17)

(cid:12)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:17)

(cid:14)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:14)

(cid:14)(cid:12)
(cid:9)(cid:4)(cid:15)(cid:17)(cid:11)
(cid:13)(cid:9)
(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:12)(cid:10)

(cid:13)(cid:4)(cid:14)(cid:13)(cid:8)

(cid:9)(cid:9)

(cid:14)(cid:12)(cid:13)

(cid:14)(cid:13)(cid:14)

(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:17)(cid:17)(cid:17)
(cid:11)(cid:11)(cid:16)
(cid:17)
(cid:17)(cid:11)(cid:16)

(cid:11)(cid:6)(cid:16)(cid:11)(cid:16)

(cid:11)(cid:6)(cid:13)(cid:14)(cid:18)
(cid:16)(cid:19)
(cid:12)(cid:6)(cid:19)(cid:17)(cid:11)

(cid:14)(cid:6)(cid:13)(cid:18)(cid:18)

(cid:16)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:14)

(cid:16)(cid:14)
(cid:11)(cid:6)(cid:17)(cid:19)(cid:13)
(cid:15)(cid:11)
(cid:13)(cid:6)(cid:15)(cid:15)(cid:16)

(cid:15)(cid:6)(cid:14)(cid:16)(cid:14)

(cid:11)(cid:16)

(cid:15)(cid:12)(cid:14)

(cid:15)(cid:14)(cid:10)

&!&(cid:19)(cid:30) (cid:23)#’(cid:27)&+ (cid:19) (cid:22) (cid:30)(cid:27)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:27)&(cid:27)(cid:23)%

(cid:14)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:14)

(cid:16)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:14)

(63 47>@=D32 0G B63 (cid:23)=/@2 =4 (cid:25)7@31B=@A =< (cid:12)(cid:17) "/@16 (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:18) /<2 E3@3 A75<32
=< 7BA 036/:4 0G(cid:20)

(cid:22) (cid:21) (cid:31) (cid:19)2,.0
(cid:25)7@31B=@

(63 <=B3A =< >/53A (cid:12)(cid:11) B= (cid:13)(cid:16) 4=@; >/@B =4 B63A3 47=@B /<2 (cid:22)11=C/3@BG(cid:6) >:/;3 A6/@3 1/>7B/:
’6/@3 >@3;7C;
$B63@ @3A3@D3A
&3B/7<32 3/@<7<5A

&!&(cid:19)(cid:30) (cid:23)#’(cid:27)&+

(cid:30)(cid:27)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:27)&(cid:27)(cid:23)%
&!&(cid:19)(cid:30) (cid:30)(cid:27)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:27)&(cid:27)(cid:23)%

&!&(cid:19)(cid:30) (cid:23)#’(cid:27)&+ (cid:19) (cid:22) (cid:30)(cid:27)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:27)&(cid:27)(cid:23)%

(cid:24)=;>/@=47B 4=@ B63 473@;7BB32 0G ’31B7=< (cid:14)(cid:10)(cid:18) =4 B63 (cid:24)=;>/<73A (cid:22)1B (cid:12)(cid:10)(cid:10)(cid:16)(cid:6) B63 7<1=;3 AB/B3;3/@3/@3A3/@B =4 B63A3 47>@=D32 0G B63 (cid:23)=/@2 =4 (cid:25)7@31B=@A =< (cid:12)(cid:17) "/@16 (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:18) /<2 E3@3 A75<32
=< 7BA 036/:4 0G(cid:20)

(cid:22) (cid:21) (cid:31) (cid:19)2,.0
(cid:25)7@31B=@

(63 <=B3A =< >/53A (cid:12)(cid:11) B= (cid:13)(cid:16) 4=@; >/@B =4 B63A3 47=@B /<2 (cid:22)11=C 49 0<@4?D
&=,9>,.?4:9> B4?3 :B90=>
(cid:25)7D723<2A
(=B/: 1=;>@363 49 0<@4?D
&=,9>,.?4:9> B4?3 :B90=>
(cid:25)7D723<2A
(=B/: 1=;>@363
A6/@3
1/>7B/:
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:16)(cid:14)

J
J

(cid:16)(cid:14)

J
J

(cid:14)(cid:12)

&3B/7<32
3/@<7<5A
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:13)(cid:14)

’6/@3
>@3;7C;
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:11)(cid:6)(cid:17)(cid:19)(cid:13)

(cid:4)(cid:19)(cid:10)(cid:14)(cid:5)
(cid:11)(cid:6)(cid:11)(cid:12)(cid:16)

(cid:13)(cid:6)(cid:15)(cid:15)(cid:16)

(cid:4)(cid:19)(cid:11)(cid:17)(cid:5)
(cid:11)(cid:6)(cid:11)(cid:10)(cid:13)

(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:12)(cid:10)

J
J

(cid:11)(cid:6)(cid:17)(cid:19)(cid:13)

J
J

(cid:9)(cid:4)(cid:15)(cid:17)(cid:11)

$B63@
@3A3@D3A
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:15)(cid:11)

J
J

(cid:15)(cid:11)

J
J

(cid:13)(cid:9)

(=B/:
3?C7BG
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)

(cid:4)(cid:19)(cid:10)(cid:14)(cid:5)
(cid:11)(cid:6)(cid:11)(cid:12)(cid:16)

(cid:15)(cid:6)(cid:14)(cid:16)(cid:14)

(cid:4)(cid:19)(cid:11)(cid:17)(cid:5)
(cid:11)(cid:6)(cid:11)(cid:10)(cid:13)

(cid:13)(cid:4)(cid:14)(cid:13)(cid:8)

(63 <=B3A =< >/53A (cid:12)(cid:11) B= (cid:13)(cid:16) 4=@; >/@B =4 B63A3 47=@B /<2 (cid:22)11=C/ 49 0<@4?D
&=,9>,.?4:9> B4?3 :B90=>
(cid:25)7D723<2A
(=B/: 1=;>@363 49 0<@4?D
&=,9>,.?4:9> B4?3 :B90=>
(cid:25)7D723<2A
(=B/: 1=;>@363
A6/@3
1/>7B/:
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:16)(cid:14)

J
J

(cid:16)(cid:14)

J
J

(cid:14)(cid:12)

&3B/7<32
3/@<7<5A
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:11)(cid:6)(cid:10)(cid:15)(cid:11)

’6/@3
>@3;7C;
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:11)(cid:6)(cid:17)(cid:19)(cid:13)

(cid:4)(cid:19)(cid:10)(cid:14)(cid:5)
(cid:19)(cid:10)(cid:16)

(cid:11)(cid:6)(cid:10)(cid:15)(cid:13)

(cid:4)(cid:19)(cid:11)(cid:17)(cid:5)
(cid:19)(cid:11)(cid:17)

(cid:9)(cid:4)(cid:8)(cid:13)(cid:11)

J
J

(cid:11)(cid:6)(cid:17)(cid:19)(cid:13)

J
J

(cid:9)(cid:4)(cid:15)(cid:17)(cid:11)

$B63@
@3A3@D3A
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:15)(cid:11)

J
J

(cid:15)(cid:11)

J
J

(cid:13)(cid:9)

(=B/:
3?C7BG
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:12)(cid:6)(cid:19)(cid:15)(cid:19)

(cid:4)(cid:19)(cid:10)(cid:14)(cid:5)
(cid:19)(cid:10)(cid:16)

(cid:12)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:11)

(cid:4)(cid:19)(cid:11)(cid:17)(cid:5)
(cid:19)(cid:11)(cid:17)

(cid:10)(cid:4)(cid:17)(cid:14)(cid:9)

(63 <=B3A =< >/53A (cid:12)(cid:11) B= (cid:13)(cid:16) 4=@; >/@B =4 B63A3 47=@B /<2 (cid:22)11=C3 17:B> 1=:8 :;0=,?492 ,.?4A4?40>
(cid:24)/A6 53<3@/B32 4@=; =>3@/B7=/72

#3B 1/A6 4@=; =>3@/B7<5 /1B7D7B73A

(cid:21),>3 17:B> 1=:8 49A0>?492 ,.?4A4?40>
%C@16/A3 =4 73 17:B> 1=:8 149,9.492 ,.?4A4?40>
(cid:26)?C7BG 27D723<2A >/72

#3B 1/A6 4@=; 470(cid:7)(cid:2)/0.=0,>0(cid:3) 49 .,>3 ,9/ .,>3 0<@4A,709?>
(cid:21),>3 ,9/ .,>3 0<@4A,709?> ,? -02499492 :1 D0,=

(cid:21),>3 ,9/ .,>3 0<@4A,709?> ,? 09/ :1 D0,=

#=B3A

(cid:11)

(cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:15)
EG(cid:8)(cid:8)(cid:8)

(cid:10)(cid:4)(cid:9)(cid:9)(cid:13)
(cid:2)(cid:12)(cid:9)(cid:15)(cid:3)

(cid:9)(cid:4)(cid:14)(cid:17)(cid:16)

(cid:2)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:3)
(cid:2)(cid:10)(cid:11)(cid:3)
(cid:15)(cid:12)

(cid:2)(cid:9)(cid:15)(cid:11)(cid:3)

(cid:2)(cid:17)(cid:9)(cid:15)(cid:3)

(cid:2)(cid:17)(cid:9)(cid:15)(cid:3)

(cid:14)(cid:8)(cid:16)
(cid:10)(cid:4)(cid:17)(cid:15)(cid:9)

(cid:11)(cid:4)(cid:13)(cid:15)(cid:17)

(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:11)(cid:6)(cid:15)(cid:16)(cid:18)
(cid:4)(cid:14)(cid:15)(cid:12)(cid:5)

(cid:11)(cid:6)(cid:11)(cid:11)(cid:16)

(cid:4)(cid:11)(cid:12)(cid:12)(cid:5)
(cid:4)(cid:11)(cid:12)(cid:18)(cid:5)
(cid:17)(cid:11)

(cid:4)(cid:11)(cid:17)(cid:19)(cid:5)

(cid:4)(cid:11)(cid:6)(cid:11)(cid:13)(cid:12)(cid:5)

(cid:4)(cid:11)(cid:6)(cid:11)(cid:13)(cid:12)(cid:5)

(cid:4)(cid:11)(cid:19)(cid:15)(cid:5)
(cid:13)(cid:6)(cid:11)(cid:16)(cid:16)

(cid:12)(cid:6)(cid:19)(cid:17)(cid:11)

(63 <=B3A =< >/53A (cid:12)(cid:11) B= (cid:13)(cid:16) 4=@; >/@B =4 B63A3 47=@B /<2 (cid:22)11=C/3 17:B> 1=:8 :;0=,?492 ,.?4A4?40>
(cid:24)/A6 53<3@/B32 4@=; =>3@/B7=3@/B7<5 /1B7D7B73A

(cid:21),>3 17:B> 1=:8 49A0>?492 ,.?4A4?40>
(cid:30)3 17:B> 1=:8 149,9.492 ,.?4A4?40>
(cid:26)?C7BG 27D723<2A >/72

#3B 1/A6 4@=; 470 49 .,>3 ,9/ .,>3 0<@4A,709?>
(cid:21),>3 ,9/ .,>3 0<@4A,709?> ,? -02499492 :1 D0,=

(cid:21),>3 ,9/ .,>3 0<@4A,709?> ,? 09/ :1 D0,=

#=B3A

(cid:11)

(cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:15)
EG(cid:8)(cid:8)(cid:8)

F

F

F
(cid:17)(cid:9)(cid:15)

(cid:17)(cid:9)(cid:15)

(cid:2)(cid:17)(cid:9)(cid:15)(cid:3)

(cid:2)(cid:17)(cid:9)(cid:15)(cid:3)

F
(cid:12)(cid:10)(cid:12)

(cid:12)(cid:10)(cid:12)

(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:12)(cid:13)(cid:10)

(cid:12)(cid:13)(cid:10)

(cid:12)
(cid:19)(cid:10)(cid:14)

(cid:19)(cid:10)(cid:16)

(cid:4)(cid:11)(cid:6)(cid:11)(cid:13)(cid:13)(cid:5)

(cid:4)(cid:11)(cid:6)(cid:11)(cid:13)(cid:13)(cid:5)

(cid:13)
(cid:14)(cid:12)(cid:11)

(cid:14)(cid:12)(cid:14)

(63 <=B3A =< >/53A (cid:12)(cid:11) B= (cid:13)(cid:16) 4=@; >/@B =4 B63A3 47=@B /<2 (cid:22)11=C@317/B7=< 16/@53A
(cid:27)7/G/0:3A

(cid:21),>3 2090=,?0/ 1=:8 :;0=,?4:9>

(cid:21):8;,9D

%@=47B 034=@3 B/F
(cid:27)7/G/0:3A

(cid:21),>3 2090=,?0/ 1=:8 :;0=,?4:9>

(63 ;=D3;3=@B /<2 (cid:22)11=CC0:71 1=;>////53(cid:8)

(cid:10)(cid:6) (cid:19)(cid:21)(cid:21)!’ &(cid:27) (cid:25) "!(cid:30)(cid:27)(cid:21)(cid:27)(cid:23)%
(cid:20),>4> :1 ;=0;,=,?4:9
(63 47@3>/@32 C<23@ B63 67AB=@71/: 1=AB 1=B7=< =4
47=@B7<5 ’B/<2/@2A
/2=>B32 0G B63 (cid:26)C@=>3/< )<7=< (cid:4)M(cid:30)(cid:27)&’N(cid:5)(cid:8) (63 4=::=E7<5 >@7<17>/: /11=C=:7173A 6/D3 033< />>:732
1=4> :1 .:9>:74/,?4:9
(63 5@=C> 47/<73A 6/D3 1=B3@;7<=CA G3/@ 3<2A(cid:8)

(cid:22)1?C7A7B7=/<73A B6/B /@3 1=C@16/A3 ;3B6=2(cid:6) 0G /::=1/B7<5
B637@ /1?C7A7B7=< 1=AB B= B63 /1?C7@32 723/7@;3/7@;3@3A3B7= C<23@ 4@/<167A3
/5@33;331B =4 1=;;7AA7==7@=>3@BG A/:3 6/D7<5 033< 1=;>:3B32 0G B63 4@/<167A33(cid:8) &3D331B =4 1=;;7AA7=@=>3@BG ;/B7=3@7=2 B= E6716 B63
A3@D713A @3:/B3(cid:8)

(cid:27)9?,924-70 ,>>0?>
(cid:30)@3A3/72 B= 4@/<167A33A =< B63 7<1=@>=@/B7=< =4 B637@ 0CA7<3AA 7;3/72 B= 4@/<167A33A /@3 /;=@B7A32 =D3@ B63 7<7B7/: (cid:11)(cid:10) G3/@ 4@/<167A3 /5@33;3;3/7@;33@4=@;7<5 / D/:C3 7< CA3 1/:1C:/B7=< E63< 7<271/B=@A =4 7;>/7@;33@3633@BG(cid:6) >:/;3@317/B7=< 7A >@=D7232 /B B63 4=::=E7<5 /<CB3@ 3?C7>;33@BG(cid:6) >:/;3/7@;3=@B /<2 (cid:22)11=C=A7B7=< 2/B3(cid:8)

(cid:22)010==0/ ?,C
(cid:25)343@@32 B/F 7A @31=5<7A32 7< @3A>31B =4 /:: ;/B3@7/: B3;>=@/@G 27443@3<13A B6/B 6/D3 =@757=A7B7=< 2/B3(cid:8)

&31=5<7B7=< =4 2343@@32 B/F /AA3BA 7A @3AB@71B32 B= B6=A3 7@=0/0:3 B6/B B/F/0:3 >@=47B
E7:: 03 /D/7:/0:3 /5/7=A7B7=< 2/B3 /<2 /@3 3F>31B32 B= />>:G E63< B63 2343@@32 B/F
:7/07:7B73A(cid:9)(cid:4)/AA3BA(cid:5) /@3 A3BB:32(cid:9)(cid:4)@31=D3@32(cid:5)(cid:8)

(cid:23)8;7:D00 -09014? .:>?>
(63 5@=C> =>3@/B3A / 2347<32 1=3/G/0:3 B= B63 5@=C>LA >33@7=2 B= E6716 B63G @3:/B3(cid:8)

(cid:30)0,>0/ ,>>0?> ,9/ :-742,?4:9
!3/A3 /@@/<53;3 @3;/7< E7B6 B63 :3AA=@ /@3
B@3/B32 /A =>3@/B7<5 :3/A3A /<2 16/@532 B= B63 AB/B3;3@363?809?>
)<:7AB32 7@=D7A7=< 4=@ //7@;3>@=D7<5 B63 4731B/B7=< B6/B B63
5@=C> 6/A /23?C/B3 @3A=C@13A B= 1=3@/B7=B B63 5=7<5 1=<13@< 0/A7A =4 /11=C@3>/@7<5 B63 470/ ;,D809?>
(63 1=;>/3@/B3A /< (cid:26)@7A3 "/:=G33A =4 B63 5@=C>
B= /1?C7@3 A6/@3A 7< B63 >/@3//G;3:=G33 3F>3=<27<5 7<1@3/A3 7< 3?C7BG(cid:6) =D3@ B63 >3@7=2 B6/B B63
3;>:=G33A 031=;3 C<1=<27B7=B7=@717<5 ;=23:(cid:6) B/97<5 7=< E6716
B63 =>B7=3@3633@7=2 /<2 B63 16/@53 7A /28CAB32 3/16 G3/@ B= @34:31B B63 3F>31B32 /<2 /1BC/: :3D3:
=4 D3AB7<5(cid:6) B/97<5 7=< E6716 B63 =>B7=3 ,9/ .,>3 0<@4A,709?>
(cid:24)/A6 /<2 1/A6 3?C7D/:3=A7BA(cid:5)(cid:8) (63 1=;>//G/0:3 =<
23;/<2(cid:6) /A /< 7/@B =4 7BA 1/A6 ;/=:71G(cid:8) (cid:22)A AC16 B63A3 /@3 7<1:C232 /A / 1=;>=<3=@B /<2 (cid:22)11=C
(cid:22):: 27D723<2A >/72 B= A6/@36=:23@A /@3 @31=5<7A32 E63< B63G 6/D3 033< >/72(cid:8)

(cid:24)49,9.4,7 ,>>0?>
(63 5@=C> 6/A =<:G 47LA :=/@7A3 B@/23 /<2 =B63@ @3137D/0:3A /<2 1/A6 /<2 1/A6 3?C7D/:3=A7B7=<(cid:8)

(cid:30):,9> ,9/ =0.04A,-70>
(63A3 /AA3BA /@3 <=<(cid:7)23@7D/B7D3 47/G;3@7<17>/::G B6@=C56 B63 >@=D7A7=< =4 A3@D713A B= 4@/<167A33A (cid:4)3(cid:8)5(cid:8) B@/23 @3137D/0:3A(cid:5)(cid:6)
0CB /:A= 7<1=@>=@/B3 =B63@ BG>3A =4 1=:CA
B@/@=D7A7=< 4=@ 7;>/7@;3
(@/23 >/G/0:3A /<2 =B63@ A6=@B(cid:7)B3@; ;=<3B/@G :7/07:7B73A /@3 1:/AA74732 /A 47?48,?0> ,9/ 5@/20809?>
(63 5@=C> ;/93A 13@B/7< 3AB7;/B3A /<2 /AAC;>B7=3@73<13 /<2 =B63@ 4/1B=@A(cid:6) 7<1:C27<5 3F>31B/B7=3@73<13 ;/G
27443@ 4@=; B63A3 3AB7;/B3A /<2 /AAC;>B7=B7=/7@;3 7A @3?C7@32 B= B3AB(cid:6) E63@3 7<271/B=@A =4 7;>/7@;3/7@;3@3A3 23B3@;7<3A 1=<13 ,9/ 49?0=;=0?,?4:9> 49 4>>@0 -@? 9:? D0? 0110.?4A0
(cid:22) C0:7A632 E6716 /@3
;/<2/B=@G(cid:6) 0CB /@3 <=B 34431B7D3 4=@ B63 G3/@ 3<232 (cid:13)(cid:11) (cid:25)313;03@ (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17)(cid:8) (63 (cid:25)7@31B=@A 2= <=B //B3 B6/B
B63 /2=>B7=< =4 B63A3 @3D7A32 AB/<2/@2A /<2 7@3B/B7=/1B =< B63 475C@3A
7<1:C232 7< B63 473@7=2 =4 7<7B7/: />>:71/B7=< =B63@ B6/< B63 4=::=E7<5(cid:20)

(cid:30)(cid:27)&’(cid:19)J(cid:27)73@7=2A 0357<<7<5 =< =@ /4B3@ (cid:11) (cid:31)//1B =<
B63A3 47B32(cid:8)

" +7<9E=@B6 %!(cid:24) (cid:22)<=@B /<2 (cid:22)11=C@=47B =@ :=AA(cid:6) 4/7@ D/:C3 B6@=C56 =B63@ 1=;>@363B7=< =4 B63 AB/<2/@2(cid:6) B63 5@=C> E7:: 6/D3 B= @3(cid:7)23B3@;7<3 B63 1:/AA7471/B7=< =4 7BA 47@7<17>/: 16/<53 B= B63 ;3/AC@3;3@363/7@;331B32 :=AA 0/A7A
1=;>/@32 B= B63 1C@@3>@=/16(cid:8) (cid:22)A AC16(cid:6) E63@3 B63@3 /@3 3F>31B32 B= 03 1@327B :=AA3A B63A3
/@3 @31=5<7A32 7< >@=47B =@ :=AA(cid:8) (cid:27)=@ 47@363@=47B =@ :=AA /<2 2=3A <=B @32C13 B63
1/@@G7<5 /;=C/1B /AA3AA;3/1B(cid:8)

(cid:30)(cid:27)&’(cid:11)(cid:15)J&3D332 B= >@=D723 / 1=;>@363@7<17>:3A 7< >@3A3A 7< @31=5<7A7<5 @3D33@4=@;/<13 =0:75/B7=@713(cid:21)
(cid:14)(cid:8) (cid:22)::=1/B3 B63 B@/@713(cid:21) /<2
(cid:15)(cid:8) &31=5<7A3 @3D33@4=@;/<13 =0:75/B7=< 7A A/B7A4732(cid:8)

$< />>:71/B7=< =4 B63 AB/<2/@2 B63 27A1:=AC@3A /@3 :793:G B= 7<1@3/A3(cid:8) (63 AB/<2/@2 7<1:C23A >@7<17>:3A =<
27A1:=A7<5 B63 @=D727<5 ?C/:7B/B7D3 /<2 ?C//1B =< B63A3 47B32(cid:8)

(cid:22)< 7;>/1B /AA3AA;3/1B(cid:8)

(cid:30)(cid:27)&’(cid:11)(cid:16)J!3/A3A
(63 AB/<2/@2 7A 34431B7D3 4=@ >3@7=2A 0357<<7<5 =< =@ /4B3@ (cid:11) (cid:31)//1B =< B63A3
47B32(cid:8) (cid:30)(cid:27)&’ (cid:11)(cid:16) 3:7;73@/B7<5 :3/A3A =@ 47>:G7<5 (cid:30)(cid:22)’ (cid:11)(cid:17)(cid:8) !3/A3A /@3 K1/>7B/:7A32L 0G @31=5<7A7<5 B63 >@3A3/G;3@=>3@BG(cid:6) >:/;3/G;3/@3A3/G;3:/13A B63 BG>71/: AB@/756B(cid:7):7<3
=>3@/B7<5 :3/A3 3F>3>:G7<5 (cid:30)(cid:22)’ (cid:11)(cid:17) E7B6 / 23>@317/B7=< 16/@53 4=@ :3/A3 /AA3BA
(cid:4)7<1:C232 E7B67< =>3@/B7<5 1=ABA(cid:5) /<2 /< 73/1B /AA3AA;3/1B B= 03 / 1/>7B/:7A/B7=< =4 /@=C<2
I(cid:15)(cid:10)(cid:10)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:10)(cid:8)

(cid:12)(cid:14)

" +7<9E=@B6 %!(cid:24) (cid:22)<=@B /<2 (cid:22)11=C 6/A =<:G =<3 A35;33@/B7=@7<17>/::G =11C@ 7< B63 ) (cid:6) E7B6 =<:G :7;7B32 0CA7<3AA 7< =B63@ B3@@7B=@73A(cid:8) (cid:22)11=@27<5:G <=
A35;33:=G33A 2C@7<5 B63 G3/@ E/A /A 4=::=EA(cid:20)

$44713 /<2 ;//G;33@A=<<3: /@3 2347<32 /A 27@31B=@A =4 B63 5@=C>(cid:8)

(63 B7=B7==@B /<2 (cid:22)11=C@=47B 034=@3 B/F/B7=< 7A AB/B32 /4B3@ 16/@57<5(cid:20)

(cid:25)3>@317/B7=< J =E<32 /AA3BA
!=AA =< 27A>=A/: =4 47F32 /AA3BA
(cid:30)/G/0:3 C<23@ =>3@/B7<5 :3/A3A

(cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:15)
EG(cid:8)(cid:8)(cid:8)

(cid:12)(cid:9)
F
(cid:10)(cid:8)(cid:13)
(cid:11)(cid:8)
(cid:10)(cid:9)(cid:15)

(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:13)(cid:15)
(cid:11)(cid:11)(cid:18)
(cid:12)(cid:11)(cid:15)
(cid:13)(cid:10)
(cid:11)(cid:14)(cid:12)

(cid:30)<1:C232 E7B67< /C27B=@LA @3;C<3@/B7=< /0=D3 7A I(cid:11)(cid:11)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:10) (cid:4)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16) J I(cid:11)(cid:11)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:10)(cid:5) @3:/B7<5 B= B63 1=;>/4> :1 ?,C 0C;09>0

(cid:24)C@@3@3D7=CA G3/@A

(=B/: 1C@@33@=47B =@ :=AA /<2 =B63@
1=;>@363 ,110.?492 ?30 ?,C 0C;09>0
(63 B/F /AA3AA32 4=@ B63 G3/@ 7A 67563@ B6/< B63 AB/<2/@2 @/B3 =4 1=@>=@/B7=< B/F 7< B63 ) (cid:8) (63 27443@3<13 7A
3F>:/7<32 03:=E(cid:20)

%@=47B 034=@3 B/F

%@=47B ;C:B7>:732 0G B63 AB/<2/@2 @/B3 =4 1=@>=@/B7=< B/F 7< B63 ) 
=4 (cid:11)(cid:19)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:4)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16) J (cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:5)

(cid:26)4431BA =4(cid:20)
(cid:26)F>3C@>=A3A
(cid:22)28CAB;331B =4 >@7=@ >3@7=2A B/F/0:3
(cid:25)3>@317/B7=< 7< 3F13AA =4 1/>7B/: /::=E/<13A

(/F 3F>3=@B /<2 (cid:22)11=C 3/16
(cid:30)@=>=A32 27D723<2A /B B63 @3>=@B7<5 2/B3(cid:8)

(cid:17)(cid:6) (cid:23)(cid:19)$ (cid:27) (cid:25)% "(cid:23)$ %(cid:26)(cid:19)$(cid:23)
(cid:23)/A71 3/@<7<5A >3@ A6/@3 7A 1/:1C:/B32 0G 27D727<5 B63 3/@<7<5A /BB@70CB/0:3 B= =@273@7=2(cid:8)

(cid:20),>4. (cid:23)"%
(cid:26)/@<7<5A /BB@70CB/0:3 B= =@270.@=4?40>
$>B7=3<13

(cid:26)/@<7<5A
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:11)(cid:6)(cid:11)(cid:10)(cid:13)

(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:17)(cid:13)(cid:13)

(cid:18)(cid:8)(cid:16)(cid:16)

J

J

J

(cid:11)(cid:6)(cid:11)(cid:10)(cid:13)

(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:17)(cid:13)(cid:13)

(cid:18)(cid:8)(cid:16)(cid:16)

(cid:28)7D3< B6/B B63 ;/@93B >@713 =4 B63 A6/@3A 6/A 4/::3< :=E3@ B6/< B63 AB@793 >@713(cid:6) B67A 6/A ;/23 B63 A6/@3A
/4. (cid:23)"%
(cid:26)/@<7<5A /BB@70CB/0:3 B= =@273<13

(cid:18)(cid:8)(cid:18)(cid:14)
J

(cid:18)(cid:8)(cid:18)(cid:14)

(cid:26)/@<7<5A
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:11)(cid:6)(cid:11)(cid:12)(cid:16)
J

(cid:11)(cid:6)(cid:11)(cid:12)(cid:16)

" +7<9E=@B6 %!(cid:24) (cid:22)<=@B /<2 (cid:22)11=C=A/:A

(cid:22)B (cid:13)(cid:11) (cid:25)313;03@ (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17)

(cid:19)(cid:31)!$&(cid:27)%(cid:19)&(cid:27)! 
(cid:22)B (cid:11) (cid:31)/=A/:

(cid:22)B (cid:13)(cid:11) (cid:25)313;03@ (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17)

 (cid:23)& (cid:20)!!(cid:29) ((cid:19)(cid:30)’(cid:23)
(cid:22)B (cid:13)(cid:11) (cid:25)313;03@ (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17)

(cid:22)B (cid:13)(cid:11) (cid:25)313;03@ (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)

(cid:21)!%&
(cid:22)B (cid:11) (cid:31)/=A/:A

(cid:22)B (cid:13)(cid:11) (cid:25)313;03@ (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)

(cid:19)(cid:31)!$&(cid:27)%(cid:19)&(cid:27)! 
(cid:22)B (cid:11) (cid:31)/;3;3/72 B= 4@/<167A33A =< 7<1=@>=@/B7=< =4 B637@
0CA7<3AA 73@7=2 =4 B63 4@/<167A3 /5@33;3;3=@B /<2 (cid:22)11=CCB3@
3?C7>;3=A/:A

(cid:22)B (cid:13)(cid:11) (cid:25)313;03@ (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)

(cid:22)(cid:23)"$(cid:23)(cid:21)(cid:27)(cid:19)&(cid:27)! 
(cid:22)B (cid:11) (cid:31)/=A/:

(cid:22)B (cid:13)(cid:11) (cid:25)313;03@ (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)

 (cid:23)& (cid:20)!!(cid:29) ((cid:19)(cid:30)’(cid:23)
(cid:22)B (cid:13)(cid:11) (cid:25)313;03@ (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)

(cid:17)(cid:15)

(cid:17)(cid:16)

(cid:24)=;>CB3@
3?C7>;3=@B /<2 (cid:22)11=C?0/ 49A0>?809?>

(cid:21)!%&
(cid:22)B (cid:11) (cid:31)/ @3:/B3 B= ;7<=@ A6/@36=:27<5A 7< =B63@ 1=;>/<73A E6716 /@3 <=B
/1B7D3:G B@/232(cid:8)

(cid:21):8;,9D
(cid:27)9A0>?809? 49 >@->4/4,=40>

(cid:21)!%&
(cid:22)B (cid:11) (cid:31)/4/4,=D @9/0=?,6492>
" +7<9E=@B6 %:1 6/2 B63 4=::=E7<5 AC0A727/@G C<23@B/97<5A /A /B (cid:13)(cid:11) (cid:25)313;03@ (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17)(cid:20)

+7<9E=@B6 (cid:27)@/<167A7<5 !7;7B32
(cid:24)=C=@/B7=<(cid:20) (cid:26)<5:/<2 /<2 +/:3A
#/BC@3 =4 0CA7<3AA(cid:20) (cid:27)@/<167A=@ B= B63 +7<9E=@B6 3AB/B3 /53<173A
(cid:24):/AA =4 A6/@3A(cid:20) $@27=@B /<2 (cid:22)11=C/=@/B7=<

#/BC@3 =4
(cid:23)CA7<3AA

(cid:24):/AA =4
’6/@3A

(cid:26)<5:/<2 /<2 +/:3A (cid:22)2;7<7AB@/B7=< $@273@BG "//<73A 7A (cid:14)B6 (cid:27):==@(cid:6) (cid:11) !C;:3G ’B@33B(cid:6) !=<2=<(cid:6) +(cid:11)  (cid:16)(((cid:8)

(cid:9)(cid:11)(cid:6) &$(cid:19)(cid:22)(cid:23) (cid:19) (cid:22) !&(cid:26)(cid:23)$ $(cid:23)(cid:21)(cid:23)(cid:27)((cid:19)(cid:20)(cid:30)(cid:23)%

(cid:21)@==09?(cid:18)
(@/23 @3137D/0:3A
(cid:22);=C C<23@B/97<5A
!=//G;3@=D7A7=@=D7A7=< 6/A 033< @31=5<7A32 7< B63 AB/B3;3@363=@B /<2 (cid:22)11=C

(@/23 @3137D/0:3A <=B 2C3
(@/23 @3137D/0:3A >/AB 2C3 (cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:10) 2/GA
(@/23 @3137D/0:3A >/AB 2C3 (cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:16)(cid:10) 2/GA
(@/23 @3137D/0:3A >/AB 2C3 (cid:16)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:10) 2/GA
(@/23 @3137D/0:3A >/AB 2C3 =D3@ (cid:19)(cid:10) 2/GA

(cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:15)
EG(cid:8)(cid:8)(cid:8)

(cid:11)(cid:8)(cid:16)
(cid:15)(cid:10)
(cid:10)(cid:14)
(cid:9)(cid:11)
(cid:15)(cid:10)

(cid:12)(cid:17)(cid:9)

(cid:25)=:@;

(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:13)(cid:16)(cid:18)
(cid:16)(cid:13)
(cid:13)(cid:14)
(cid:13)(cid:19)
(cid:11)(cid:13)(cid:18)

(cid:16)(cid:14)(cid:12)

(cid:21):8;,9D

(cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:15)
EG(cid:8)(cid:8)(cid:8)

(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

F
F
F
F
F

F

J
J
J
J
J

J

(63 27@31B=@A 1=>@=F7;/B3A B= B637@ 4/7@ D/:C3(cid:8)

(cid:9)(cid:12)(cid:6) (cid:21)(cid:19)(cid:30)(cid:30)(cid:23)(cid:22) ’" %(cid:26)(cid:19)$(cid:23) (cid:21)(cid:19)"(cid:27)&(cid:19)(cid:30)

(cid:19)@?3:=4>0/(cid:18)

(cid:12)(cid:10)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:10)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:27)>>@0/ ,9/ 1@77D ;,4/(cid:18)

$@27

(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:17)(cid:13)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:13)(cid:18)

$@27

(cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:15)
EG(cid:8)(cid:8)(cid:8)

(cid:9)(cid:8)(cid:8)

(cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:15)
EG(cid:8)(cid:8)(cid:8)

(cid:14)(cid:12)

(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:11)(cid:10)(cid:10)

(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:16)(cid:14)

(cid:9)(cid:13)(cid:6) $(cid:23)%(cid:23)$((cid:23)%
&3B/7<32 3/@<7<5A /@3 3/@<7<5A @3B/7<32 0G B63 1=;>//72 =CB 7< 27D723<2A(cid:8)

’6/@3 >@3;7C; 7A B63 >@3;7C; >/72 =< A6/@3A >C@16/A32 7< B63 1=;>/=<33@7=2 =4 A6/@3
0/A32 >/G;3/G/0:3A
$B63@ B/F3A /<2 A=17/: A31C@7BG
$B63@ >/G/0:3A
(cid:22)11@C/:A /<2 2343@@32 7<1=;3
*(cid:22)(

(cid:25)=:@;

(cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:15)
EG(cid:8)(cid:8)(cid:8)

(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:10)(cid:16)(cid:9)
(cid:10)(cid:11)(cid:13)
(cid:11)
(cid:9)(cid:10)(cid:10)
(cid:12)

(cid:14)(cid:12)(cid:13)

(cid:12)(cid:15)(cid:19)
(cid:11)(cid:19)(cid:11)
(cid:13)(cid:16)
(cid:13)(cid:18)
J

(cid:15)(cid:12)(cid:14)

(63 27@31B=@A 1=/G/0:3A />>@=F7;/B3A B= B637@ 4/7@ D/:C3(cid:8)

(cid:13)(cid:12)

" +7<9E=@B6 %!(cid:24) (cid:22)<=@B /<2 (cid:22)11=C/G;33@/B7<5 :3/A3A 4/:: 2C3 /A 4=::=EA(cid:20)

+7B67< =<3 G3/@
(cid:23)3BE33< =<3 /<2 47D3 G3/@A

(cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:15)
EG(cid:8)(cid:8)(cid:8)

(cid:10)(cid:9)(cid:15)
(cid:12)(cid:8)(cid:9)

(cid:14)(cid:9)(cid:16)

(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:12)(cid:11)(cid:17)
(cid:16)(cid:11)(cid:18)

(cid:18)(cid:13)(cid:15)

(cid:9)(cid:16)(cid:6) (cid:21)! &(cid:27) (cid:25)(cid:23) & (cid:30)(cid:27)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:27)&(cid:27)(cid:23)%
(63@3 7A / 1@=AA 5C/@///<73A (cid:29)=CA3 7< @3A>31B =4 B63 7<27D72C/::G /<73A /0=D3(cid:8)

(cid:9)(cid:17)(cid:6) (cid:24)(cid:27) (cid:19) (cid:21)(cid:27)(cid:19)(cid:30) (cid:27) %&$’(cid:31)(cid:23) &%
(cid:21),;4?,7 8,9,20809?
(63 5@=C> ;/7B/: B= 33@/B7=@=D7232 4=@(cid:6) E67:3 ;/F7;7A7<5 B63
@3BC@< B= A6/@36=:23@A B6@=C56 B63 34431B7D3 ;/LA =0831B7D3A E63< ;/7B/: /@3 B= A/435C/@2 7BA /07:7BG B= 1=@=D723 @3BC@ ;33BA 7BA =0831B7D3A 0G
/7;7<5 B= /1673D3 / AB3/2G 5@=EB6 E67:3 ;7B75/B7<5 @7A9(cid:6) E6716 E7:: 53<3@/B3 @35C:/@ /<2 7<1@3/A7<5 @3BC@ /:A= A339A B= ;7<7;7A3 B63 1=AB =4 1/>7B/: /<2 =>B7;7A3 7BA 1/>7B/: AB@C1BC@3(cid:8) (63 1/>7B/: AB@C1BC@3
=4 B63 5@=C> 1=/@3@7A7<5 7AAC32 1/>7B/:(cid:6) @3A3@D3A /<2 @3B/7<32 3/@<7<5A /A 27A1:=A32 7< B63 AB/B3;3 1C@@36 8,9,20809?
(63 5@=C> 7A 3F>=A32 B6@=C56 7BA =>3@/B7= 7A /:A= 3F>=A32 B= @7A9A B6/B /@7A3 4@=; 7BA CA3 =4 47LA =0831B7D3A(cid:6) >=:7173A /<2 >@=13AA3A 4=@ ;/31B =4 B63A3 @7A9A 7A >@3A3LA 3F>=AC@3 B= 47=:7173A /<2 >@=13AA3A 4=@ ;/@3D7=CA >3@7=2A(cid:8)

" +7<9E=@B6 %!(cid:24) (cid:22)<=@B /<2 (cid:22)11=C?=@809?>
(63 >@7<17>/: 47(cid:6) 4@=; E6716 47/G/0:3A

(63A3 /@3 1=(cid:4) ;:74.40> ,9/ ;=:.0>>0>
(63 (cid:23)=/@2 6/A =D3@/:: @3A>=LA @7A9 ;/=:7173A /<2(cid:6) E67:AB @3B/7<7<5 C:B7;/B3 @3A>=3@/B7<5 >@=13AA3A B6/B 3:3;3=:7173A B= B63
5@=C>LA 47=@BA 4@=; B63 5@=C> 47@=13AA3A >CB 7< >:/13 /<2 B63 />>@=>@7/B3<3AA =4 B63 =0831B7D3A
/<2 >=:7173A 7B A3BA(cid:8)

(63 =D3@/:: =0831B7D3 =4 B63 (cid:23)=/@2 7A B= A3B >=:713A B6/B A339 B= @32C13 @7A9 /A 4/@ /A >=AA70:3 E7B6=CB C<2C:G
/4431B7<5 B63 5@=C>LA 1=;>3B7B7D3<3AA /<2 4:3F707:7BG(cid:8) (63@3 /@3 <= A75<7471/(cid:8) (cid:27)C@B63@ 23B/7:A @35/@27<5 B63A3 >=:7173A /@3 A3B =CB 03:=E(cid:20)

(cid:21)=0/4? =4>6
(cid:24)@327B @7A9 7A B63 @7A9 =4 47 74 / 4@/<167A33 =@ / 1=C/@BG B= / 47 7A ;/7<:G 3F>=A32 B= 1@327B @7A9 4@=; 4@/<167A3
1=;;7AA7= >=:71G B= /AA3AA B63 1@327B @7A9 =4 <3E 4@/<167A33A 034=@3
3=:71G C<23@ E6716 3/16 <3E 4@/<167A33 7A /LA @3D73E 7<1:C23A 3FB3@=A7BA E7B6 0/<9A /<2 473<23/@B73A E7B6 ;7<7;C; @/B7<5 M(cid:22)N /@3 /113>B32(cid:8)

(63 5@=C> 2=3A <=B 3A B= ;7B75/B3 AC16 @7A9A 74 7B 7A AC447173/G/0:3 =< 23;/<2(cid:8)

(cid:30)4<@4/4?D =4>6
!7?C727BG @7A9 /@7A3A 4@=; B63 5@=C>LA ;/7B/: /<2 B63 47@7<17>/:
@3>/G;3 E7:: 3<1=CLA >=:71G 7A B= 3=@B /<2 (cid:22)11=C6
"/@93B @7A9A /@3 B63 7<63@3LA >@3A3<13 E7B67< B63 ;/@93B 7< E6716 7B
=>3@/B3A(cid:8) (63 27@31B=@A 1= B6/B 1/< 03 ?C/=B3/1BA B= B63 476
(63 27@31B=@A 1==B3/1B =< B63 47? =,?0 ,9/ .@==09.D :1 .,>3 -,7,9.0>
(cid:27):=/B7<5 @/B3 47@7A3 AB3@:7<5 1/A6 23>=A7BA(cid:8) (63@3 /@3 <=
47F32 @/B3 47 E=C:2
6/D3 53<3@/B32 1I(cid:19)(cid:6)(cid:10)(cid:10)(cid:10) =4 /227B7= :1 149,9.4,7 49>?=@809?>
(cid:22)A / @3AC:B =4 B637@ A6=@B B3@; >@=>@7/B3(cid:6) /:: /@3 AC0831B B= 4:=/B7<5 @/B3A /A A3B 0G B63 ;/@93B(cid:8)

(cid:21)3,920> 49 7024>7,?4:9
(63 27@31B=@A 3AB7;/B3 B6/B B63 :=AA =4 B3 B= (cid:11)(cid:10)(cid:2) =4 4@/<167A33AL :3BB7<5A @3D3/1B =< 1=;;7AA7=< 7<1=;3(cid:8)

(cid:10)(cid:8)(cid:6) (cid:22)(cid:23)(cid:24)(cid:23)$$(cid:23)(cid:22) &(cid:19)*
(cid:25)=:@;

(cid:23)/:/<13 /B (cid:11) (cid:31)/@=47B =@ :=AA

(cid:23)/:/<13 /B (cid:13)(cid:11) (cid:25)313;03@

(cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:15)
EG(cid:8)(cid:8)(cid:8)

(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16)
IL(cid:10)(cid:10)(cid:10)

(cid:9)(cid:14)
(cid:2)(cid:13)(cid:3)

(cid:9)(cid:9)

(cid:4)(cid:12)(cid:5)
(cid:11)(cid:18)

(cid:11)(cid:16)

(cid:25)343@@32 B/F @3:/B3A E6=::G B= /113:3@/B32 1/>7B/: /::=E/<13A(cid:8)

(cid:10)(cid:9)(cid:6) $(cid:23)(cid:30)(cid:19)&(cid:23)(cid:22) "(cid:19)$&+ (cid:22)(cid:27)%(cid:21)(cid:30)!%’$(cid:23)%
(cid:25)C@7<5 B63 G3/@ B=B/: 27D723<2A =4 I(cid:14)(cid:15)(cid:17)(cid:6)(cid:16)(cid:16)(cid:11) (cid:4)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16) J (cid:14)(cid:14)(cid:18)(cid:6)(cid:16)(cid:17)(cid:14)(cid:5) E3@3 >/72 B= 27@31B=@A(cid:8)

(cid:25)C@7<5 B63 G3/@ B63 1=;>///72 433A =4 I(cid:17)(cid:6)(cid:16)(cid:10)(cid:15)
(cid:4)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16) J I(cid:14)(cid:6)(cid:19)(cid:19)(cid:11)(cid:5) B= /<2 >C@16/A32 B/F :=AA3A =4 I(cid:14)(cid:6)(cid:19)(cid:13)(cid:15) (cid:4)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:16) J I(cid:11)(cid:16)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:10)(cid:5) 4@=; +7<9E=@B6 (cid:24):73=@B /<2 (cid:22)11=CB7=:=G33A(cid:8) (63 3F3@17A3 >@713 =4 B63 5@/B7=@713 =4 B63 A6/@3A /B 2/B3 =4 B63 5@/B7=:=G33
1=;>:3B7<5 BE= G3/@AL A3@D713 (cid:4)B63 D3AB7<5 >3@7=2(cid:5)(cid:8) (63 =>B7=7@3 B3< G3/@A 4@=; B63 5@//C@16/A3 =@ A3BB:3 B63 =>B7=B7=@713A
/@3 /A 4=::=EA(cid:20)

!;?4:9 >0=40>

 @8-0=

(cid:25)=,9? /,?0

(cid:23)C;4=D /,?0

(cid:23)C0=.4>0
;=4.0 (cid:2);(cid:3)

(cid:24),4= A,7@0 ,?
2=,9? /,?0 (cid:2);(cid:3)

(cid:28)@/B7=3@ =>B7=<(cid:8) (63 A75<7471/CBA 7@713 =4
I(cid:11)(cid:8)(cid:11)(cid:10) /B B63 5@/@713 A6=E< /0=D3(cid:6) D=:/B7:7BG =4 (cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:6) /< 3F>31B32 =>B7=< :743 =4 3756B G3/@A /<2
/< /<=C<232 A6/@3 @3BC@@713A =D3@ B63 :/AB G3/@(cid:8)

(63 4=::=E7<5 @31=<17:3A B63 A6/@3 =>B7=0
;=4.0 (cid:2);(cid:3)

(cid:9)(cid:9)(cid:8)
(cid:9)(cid:13)(cid:8)

(cid:9)(cid:11)(cid:12)

#C;03@ =4
=>B7=@713 (cid:4)>(cid:5)

(cid:11)(cid:11)(cid:10)
J

(cid:11)(cid:11)(cid:10)

 @8-0= :1
:;?4:9>

(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:4)(cid:10)(cid:8)(cid:8)
(cid:11)(cid:14)(cid:8)(cid:4)(cid:8)(cid:8)(cid:8)

(cid:14)(cid:8)(cid:11)(cid:4)(cid:10)(cid:8)(cid:8)

(cid:22)B (cid:13)(cid:11) (cid:25)313;03@ (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:17)(cid:6) (cid:12)(cid:14)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:10) =4 B63 /0=D3 =>B7=B7=B7=3@7=2 6/A <=B 033< @31=5<7A32 031/CA3 7B 7A 233;32 B= 03 B@7D7/:(cid:8)

(cid:13)(cid:16)

" +7<9E=@B6 %!(cid:24) (cid:22)<=@B /<2 (cid:22)11=C@=>=A32 /A =@27@=>=A32 /A / A>317/: @3A=:CB7=<(cid:20)

(cid:11)(cid:8)

(cid:12)(cid:8)

(cid:13)(cid:8)

(cid:14)(cid:8)

(cid:15)(cid:8)

(cid:16)(cid:8)

(cid:17)(cid:8)

(cid:18)(cid:8)

($ @3137D3 B63 /11=C=@B =4 B63 27@31B=@A /<2 B63 /C27B=@AL @3>=@B =< B63 /11=C>=763///////<73A (cid:22)1B (cid:12)(cid:10)(cid:10)(cid:16) (cid:4)B63 M(cid:10)(cid:8)(cid:8)(cid:14) (cid:19).?N(cid:5) 7< AC0AB7BCB7=< 4=@ /:: 3F7AB7<5 /<2
C<3F3@17A32 /CB6=@7B73A(cid:20)

(cid:18)(cid:8)(cid:11)

B= 3F3@17A3 /:: B63 >=E3@A =4 B63 (cid:24)=;>///N(cid:5) C> B= /< /55@35/B3 <=;7=C<2A (cid:4)I(cid:12)(cid:11)(cid:6)(cid:12)(cid:12)(cid:12)(cid:5)(cid:21) /<2

(cid:18)(cid:8)(cid:12) B= 3F3@17A3 /:: B63 >=E3@A =4 B63 (cid:24)=;>/ B= /< /227B7==C<2A (cid:4)I(cid:12)(cid:11)(cid:6)(cid:12)(cid:12)(cid:12)(cid:5) >@=D7232 B6/B B67A /CB6=@7BG ;/G
=<:G 03 CA32 7< 1=<<31B7=< E7B6 / @756BA 7AAC3 7< 4/D=C@ =4 6=:23@A =4 =@273@A=/@B717>/B3 B63@37< E63@3 B63 3?C7BG A31C@7B73A @3A>31B7D3:G /BB@70CB/0:3 B=
B63 73@A=@=>=@B7=31B7D3 3273@3A3=A7B/@G @3137>BA =@ /@=D7232 B6/B B63 /CB6=@7B73A 7< >/@/5@/>6A (cid:18)(cid:8)(cid:11) /<2 (cid:18)(cid:8)(cid:12) A6/:: 3F>7@3 /B B63 1=<1:CA7=< =4 B63 <3FB
/<//AA7<5 =4 B67A @3A=:CB7=< =@(cid:6) 74 3/@:73@(cid:6) =< B63
2/B3 E6716 7A (cid:11)(cid:15) ;=B B6/B B63 (cid:24)=;>/7@G ;/93 /< =443@ =@ /5@33;37@G /<2 B63 27@31B=@A
;/G /::=B &3:3D/C@AC/<13 =4 /7@32(cid:8)

" +7<9E=@B6 %!(cid:24) (cid:22)<=@B /<2 (cid:22)11=C/AA7<5 =4 @3A=:CB7=< (cid:18)(cid:6) B63 27@31B=@A 03 /<2 /@3 3;>=E3@32 53<3@/::G(cid:6) 7<
/11=@2/<13 E7B6 A31B7=< (cid:15)(cid:17)(cid:10) =4 B63 (cid:12)(cid:10)(cid:10)(cid:16) (cid:22)1B(cid:6) 7< AC0AB7BCB7=< 4=@ /:: 3F7AB7<5 /<2 C<3F3@17A32
>=E3@A(cid:6) B= /::=B 3?C7BG A31C@7B73A (cid:4)/A 2347<32 7< A31B7=< (cid:15)(cid:16)(cid:10)(cid:4)(cid:11)(cid:5) =4 B63 (cid:12)(cid:10)(cid:10)(cid:16) (cid:22)1B(cid:5) 4=@ 1/A6 37B63@
>C@AC/>:G B= /@=D7232 B6/B B67A >=E3@ A6/::
03 :7;7B32 B=(cid:20)

(cid:19)(cid:8)(cid:11)

B63 /::=B;3@= @/B/ =443@ (cid:4)0CB(cid:6)
7< B63 1/A3 =4 B63 /CB6=@7BG 1=<43@@32 0G >/@/5@/>6 (cid:18)(cid:8)(cid:12) /0=D3(cid:6) 0G E/G =4 / @756BA 7AAC3 =<:G(cid:5) 7<
4/D=C@ =4 6=:23@A =4 =@273@A=/@B717>/B3 B63@37< E63@3
B63 3?C7BG A31C@7B73A @3A>31B7D3:G /BB@70CB/0:3 B= B63 73@A=@=>=@B7=31B7D3 3273@3A3=A7B/@G @3137>BA =@ /C@AC//@/5@/>6 (cid:19)(cid:8)(cid:11) /0=D3(cid:5) =4 3?C7BG A31C@7B73A C> B= /<
/55@35/B3 <=;7=C<2A
(cid:4)I(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:17)(cid:13)(cid:13)(cid:5)(cid:6)

/<2 A6/:: 3F>7@3 C>=< B63 3F>7@G =4 B63 53<3@/: /CB6=@7BG 1=<43@@32 0G @3A=:CB7=< (cid:18) /0=D3(cid:6) 3F13>B
B6/B B63 (cid:24)=;>/=E3@ 3F>7@3A E6716 E=C:2 =@
;756B @3?C7@3 3?C7BG A31C@7B73A B= 03 /::=BB32 /<2(cid:9)=@ A6/@3A 63:2 0G B63 (cid:24)=;>/7@G /<2 B63 27@31B=@A ;/G /::=B 3?C7BG A31C@7B73A /<2(cid:9)=@ A3:: =@
B@//C@AC/<13 =4 AC16 =443@ =@ /5@33;3=E3@ 1=<43@@32 0G B67A @3A=:CB7=< 6/2 <=B 3F>7@32(cid:8)

(cid:25)/B32(cid:20) (cid:12)(cid:17) "/@16 (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:18)

$(cid:23)(cid:25)(cid:27)%&(cid:23)$(cid:23)(cid:22) !(cid:24)(cid:24)(cid:27)(cid:21)(cid:23)(cid:18)
(cid:14)B6 (cid:27):==@(cid:6)
(cid:11) !C;:3G ’B@33B(cid:6)
!=<2=< +(cid:11)  (cid:16)((

(cid:20)+ !$(cid:22)(cid:23)$ !(cid:24) &(cid:26)(cid:23) (cid:20)!(cid:19)$(cid:22)
(cid:31),=2,=0? !2@9-@984 (cid:22):=02:>
’31@3B/@G

(cid:13)(cid:18)

" +7<9E=@B6 %!(cid:24) (cid:22)<=@B /<2 (cid:22)11=C>=73@A=<(cid:4)A(cid:5) (cid:4)E6= <332 <=B 03 / ;3;03@ =4 B63 (cid:24)=;>/3/9 /<2 D=B3 /B B63 /<>=7@=FG 7<
@3:/B7=< B= B63 /<@=D7232 B6/B 3/16 >@=FG 7A />>=7@=FG 1=C:2 03 B63 (cid:24)6/7@;/<(cid:6) /<=B63@ 27@31B=@ =4 B63 (cid:24)=;>/3@A=< E6= 6/A

/5@332 B= /BB3<2 B= @3>@3A3@=FG E7:: D=B3 /A G=C 7>=73@A=< /A G=C@ >@=FG
CA7<5 B63 >@=FG 4=@; /@3 A3B =CB 7< B63 <=B3A B= B63 >@=FG 4=@;(cid:8) (cid:22)>>=7@=FG 2=3A <=B >@31:C23
G=C 4@=; /BB3<27<5 B63 ;33B7<5 /<2 D=B7<5 7< >3@A=<(cid:8) (cid:30)4 G=C /BB3<2 B63 ;33B7<5 7< >3@A=<(cid:6) G=C@
>@=FG />>=7>=7@=FG 7A >@=D7232 E7B6 B67A <=B713 /<2 7:3B32 >@=F73A ;CAB 03 @3137D32 (cid:4)B=53B63@ E7B6 B63 >=E3@ =4 /BB=@<3G =@
=B63@ /CB6=@7BG(cid:6) 74 /G =4 AC16 >=E3@ =@
/CB6=@7BG(cid:5) 0G !7<9 (cid:22)AA3B ’3@D713A(cid:6) /B %,(cid:11)(cid:6) (cid:13)(cid:14) (cid:23)3193<6/; &=/2(cid:6) (cid:23)3193<6/;(cid:6)  3@7: (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:18)(cid:8)

(cid:14)(cid:8) (= 16/<53 G=C@ >@=FG 7@=FG />>=7>=7@=FG CA7<5 B63 6/@2 1=>G >@=FG 4=@; /<2 E=C:2 :793 B=
16/<53 B63 7G >@=FG 4=@;(cid:6) >:3/A3 1=B =4 >@=FG />>=7>:73A 7< @3:/B7=< B= /;3<232 7B B= B3@;7@=FG />>=7/@/B3 />>=7@=FG /@3 @3137D32 7< @3A>31B =4 B63 A/;3 A6/@3 7< @3A>31B =4 B63 A/;3
;33B7<5(cid:6) B63 =<3 E6716 7A :/AB A3:/17<5 /<2 @3D=97<5 B63 =B63@ =@ =B63@A(cid:8)

(cid:15)(cid:8)

(cid:4)/(cid:5) (cid:24)&(cid:26)’( ;3;03@A E6= E7A6 B= />>=7@=FG =@ >@=F73A 0G CB7:7A7<5 B63 (cid:24)&(cid:26)’( 3:31B@=<71 >@=FG

/>>=7@=132C@3A 23A1@7032 7< B63 (cid:24)&(cid:26)’( "/3@A==>=7@=D723@(cid:4)A(cid:5)(cid:6) A6=C:2 @343@ B= B637@ (cid:24)&(cid:26)’( A>=@=D723@(cid:4)A(cid:5)(cid:6) E6= E7:: 03 /0:3 B= B/93 B63 />>@=>@7/B3 /1B7=< =< B637@ 036/:4(cid:8)

(cid:4)0(cid:5)

(cid:30)< =@23@ 4=@ / >@=FG />>=7>@=>@7/B3 (cid:24)&(cid:26)’(
;3AA/53 (cid:4)/ M(cid:21)$(cid:23)%& "=:CD (cid:27)9>?=@.?4:9N(cid:5) ;CAB 03 >@=>3@:G /CB63317471/B7=>=7@=FG =@ /< /;3<2;3@3D7=CA:G
/>>=7@=FG(cid:6) ;CAB(cid:6) 7< =@23@ B= 03 D/:72(cid:6) 03 B@/B =4 >@=FG />>=73174732 7< B63 <=B713 =4 ;33B7<5(cid:8) (cid:27)=@ B67A >C@>=A3(cid:6) B63 B7;3 =4 @3137>B E7:: 03 B/93< B= 03 B63
B7;3 (cid:4)/A 23B3@;7<32 0G B63 B7;3AB/;> />>:732 B= B63 ;3AA/53 0G B63 (cid:24)&(cid:26)’( (cid:22)>>:71/B7=@3A1@7032 0G (cid:24)&(cid:26)’((cid:8)

(cid:4)1(cid:5) (63 (cid:24)=;>/=@B /<2 (cid:22)11=C>:71/0:3(cid:6) B637@ (cid:24)&(cid:26)’( A>=@=D723@A A6=C:2

<=B3 B6/B (cid:26)C@=1:3/@ )  (cid:3) (cid:30)@3:/<2 2=3A <=B ;/93 /D/7:/0:3 A>317/: >@=132C@3A 7< (cid:24)&(cid:26)’( 4=@ //@B71C:/@ ;3AA/53A(cid:8) #=@;/: AGAB3; B7;7<5A /<2 :7;7B/B7=>:G 7< @3:/B7=< B= B63
7<>CB =4 (cid:24)&(cid:26)’( %@=FG (cid:30)=3@A==>=7@=D723@(cid:4)A(cid:5)(cid:6) B= >@=1C@3 B6/B 67A (cid:24)&(cid:26)’( A>=@=D723@(cid:4)A(cid:5) B/93(cid:4)A(cid:5)(cid:5)
AC16 /1B7=< /A A6/:: 03 <313AA/@G B= 3/@B71C:/@ B7;3(cid:8) (cid:30)< B67A 1=<<31B7=<(cid:6) (cid:24)&(cid:26)’( ;3;03@A /<2(cid:6) E63@3 />>:71/0:3(cid:6) B637@
(cid:24)&(cid:26)’( A>=@=D723@A /@3 @343@@32(cid:6) 7< >/@B71C:/@(cid:6) B= B6=A3 A31B7=@/1B71/: :7;7B/B7=/(cid:8);(cid:8) =<
(cid:12)(cid:17) (cid:22)>@7: (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:18) (cid:4)=@(cid:6) 74 B63 ;33B7<5 7A /28=C@<32(cid:6) =< B63 2/B3 E6716 7A BE= 2/GA 034=@3 B63 B7;3 =4 B63
/28=C@<32 ;33B7<5(cid:5) A6/:: 03 331B =4 B63 31B7D3 3@A=< B=
/BB3<2 =@ D=B3 /B B63 ;33B7<5 =@ /28=C@<32 ;33B7<5(cid:8)

(cid:17)(cid:8) (cid:22)=@/B7=< E6716 7A / ;3;03@ 1/< />>=7=@/B3 @3>@3A3=E3@A /A / ;3;03@ >@=D7232 B6/B B63G 2= <=B 2= A= 7< @3:/B7=< B= B63
A/;3 A6/@3A(cid:8)

(cid:18)(cid:8) -=C ;/G <=B CA3 /@=D7232 37B63@ 7< B67A <=B713 =4 /<@=FG(cid:5) B= 1=;;C<71/B3 E7B6 B63 (cid:24)=;>/C@>=A3A =B63@ B6/< B6=A3 3F>@3AA:G AB/B32(cid:8)

(cid:19)(cid:8) (cid:22)A /B (cid:15) (cid:22)>@7: (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:18) (cid:4)037<5 B63 :/AB 0CA7<3AA 2/G 034=@3 B63 >C0:71/B7=< =4 B67A #=B713(cid:5)(cid:6) B63 (cid:24)=;>/7B/: 1=//@7: (cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:18) /@3
(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:17)(cid:13)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:13)(cid:18)(cid:8)

(cid:11)(cid:10)(cid:8) (cid:22)/@3>/@/B7=< 4=@ B63 ;33B7<5 =@ 7/31B7=< /B B63 @357AB3@32 =44713 =4 B63 (cid:24)=;>/C0:71 6=:72/GA 3F1:C232(cid:5) /<2 /B B63 >:/13 =4 B63 /<@7=@ B= /<2 2C@7<5 B63 ;33B7<5(cid:20)

(cid:4)/(cid:5) 1=>73A =4 B63 3F31CB7D3 27@31B=@AL A3@D713 1=/73A =4 B63 :3BB3@A =4 />>=7=@B /<2 (cid:22)11=C