mBank
Annual Report 2012

Plain-text annual report

ABN 51 127 297 170  Metal Bank Limited   and its controlled entity  Annual Financial Report  For the year ended     30 June 2012                                                      METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  CONTENTS  Corporate Directory  Review of Operations  Corporate Governance  Directors’ Report  Auditor’s Independence Declaration  Consolidated Statement of Comprehensive Income  Consolidated Statement of Financial Position  Consolidated Statement of Changes in Equity  Consolidated Statement of Cash Flows  Notes to the Financial Statements  Directors’ Declaration  Independent Audit Report to the Members of Metal Bank Limited  Additional Information for Listed Companies  1  2 – 6  7‐ 12  13 – 18  19  20  21  22  23  24 – 48  49  50 – 51  52 – 54                                                  METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  CORPORATE DIRECTORY  DIRECTORS  Vincent John Paul Fayad (Non‐Executive Chairman)  Anthony Ho (Non‐Executive Director)  Guy Robertson (Executive Director)  REGISTERED OFFICE  Level 9, 50 Margaret Street  SYDNEY  NSW  2000  Ph: (02) 9078 7669  Fax: (02) 9078 7661  SHARE REGISTRY  Advanced Share Registry Services  150 Stirling Highway,   NEDLANDS  WA  6009  Ph: (08) 9389 8033  Fax: (08) 9389 7871  www.advancedshare.com.au  SOLICITORS  Mills Oakley  AUDITORS  RSM Bird Cameron Partners  Level 12, 60 Castlereagh Street  Sydney NSW 2000  BANKERS  Westpac  WEBSITE  www.metalbank.com.au  1                                               METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  REVIEW OF OPERATIONS  Dear Shareholder  On behalf of the directors of Metal Bank Limited (“Metal Bank” or the "Company"), it gives me pleasure to submit  to you the annual report of the Company for the year ended 30 June 2012.  REVIEW OF OPERATIONS  The operations of the consolidated entity during the year are as described below:  SPINIFEX RIDGE EAST PROJECT (80%)  Metal Bank’s Spinifex Ridge East Project consists of 2 granted exploration leases (45/2596, E45/3099) – adjacent  to Moly Mines Ltd (ASX: MOL) Spinifex Ridge Iron Ore Mine and world class Molybdenum project. Metal Bank has   an  80%  interest  in  the  Project.  The  Project  is  located  some  50  km  north‐east  of  Marble  Bar  in  the  East  Pilbara  region  of  Western  Australia.  The  tenement  borders  the  existing  Spinifex  Ridge  Iron  Ore  Mine  &  Moly  Mines’  Molybdenum‐ Copper Resource.  Figure 1: Prospect Locations E45/2596, E45/3099  The Project has demonstrated iron and base metal mineralisation from previous exploration work including rock  chip samples.   During  the  year  the  Company  completed  a  reconnaissance  sampling  programme  to  test  a  number  of  targets identified by previous geophysical interpretation.  A total of 72 samples were sent for analysis  from sites throughout the Company’s two Exploration Licences (Figure 2).  Two  samples  in  the  far  north  of  EL  2596  returned  grades  of  0.31g/tAu  and  0.12%Cu,  and  30.8g/tAu,  154g/tAg and 6.54%Cu respectively.  These sample sites occur along strike from the Bamboo Creek gold  operations.  Four samples from a target designated BC7 from the geophysical interpretation returned 0.21g/tAu and  0.24%Zn; 0.21g/tAu; 1.28g/tAu, 83.5g/tAg and 0.29%Cu; and 0.34%Cu respectively.  2                     METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  REVIEW OF OPERATIONS  Figure 2 – Sample sites within Metalbank’s Bamboo Creek tenements  In addition a review of iron mineralisation in the north of the tenement at Spinifex Ridge East appears  highly promising and will be further evaluated in 2013. Metal Bank’s Spinifex Ridge project (tenement  E45/2596)  is  directly  adjacent  to  Moly  Mines  Ltd  DSO  iron  ore  mine  and  world  class  copper/moly  project.   KILLI KILLI SOUTH (100%)  The project is located just south of Orion Metals Limited (ASX Code: ORM) Killi Killi Hills project area, in  the Kimberley region of Western Australia.  In 2011 the Company entered into a Joint Venture agreement to sell 50% of the project to ORM. ORM  however did not complete in accordance with the agreement and advised the Company in December  2011 of its withdrawal from the project, resulting in the Company having a 100% interest.   Figure 2 ‐ Coyote Project, E80/4212, Location Plan  3                     METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  REVIEW OF OPERATIONS  The  tenement  (E80/4212)  is  considered  to  be  highly  prospective  for  significant  REE/gold  occurrences  due  the  unconformity  acting  as  a  conduit  for  hydrothermal  fluids.  These  fluids  were  most  likely  expelled  from  a  crystallizing igneous complex, and the regional faults may have provided a pathway for fluids  The area is also a proven gold region, with Tanami Gold’s (ASX: TAM) 350,000 tonnes per annum capacity Coyote  Gold Mine located immediately south of the Killi Killi project area. The Killi Killi prospects and the granite lie in the  major  north‐west  trending  structural  zone,  known  as  the  Trans‐Tanami  Structural  Corridor,  and  appear  to  be  at  the intersection of a north‐north‐east fracture system.   In June 2011 ORM undertook a high resolution airborne geophysical survey. This was followed up in July 2011 with  a 21 hole RC drilling programme of 921 metres to test the various zones of the anomaly. No significant economic  mineralisation  was  intersected,  although  a  number  of  holes,  particularly  in  the  north  eastern  corner  returned  anomalous rare earth values. The drilling programme also identified highly anomalous barium levels in 19 of the  21 holes.  The Company considers that the project warrants further evaluation and the next phase of exploration is under  review.   Figure 4: Killi Killi South Residual Gravity Image  ORM’s  regional  studies  have  shown  that  the  project  area  hosts  a  concealed  granite  intrusion  surrounded  by  an  extensive alteration halo that could be the hydrothermal engine driving REE/U/gold mineralisation in the Killi Killi  district. (See figure 4).  BOWEN BASIN  Mount MacKenzie  EPM  15668  was  granted  to  King  Eagle  Resources  Pty  Limited  (KER),  a  subsidiary  of  Golden  Cross  Resources  Ltd  (GCR) on 28th Of September 2007 for a period of 5 years. Metal Bank Ltd now owns the tenements outright after  the  sale  from  GCR  in  March  2011.  The  tenement  is  in  the  Bowen‐Collinsville  district  of  North  Queensland,  and  approximately 30 km west ‐ southwest of the township of Bowen.  Principal  exploration  targets  are  high  tonnage  low‐grade  porphyry‐related  Cu‐Mo±Au  systems  and  high‐grade  mesothermal precious and/or base metal mineralisation.  4                                             METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  REVIEW OF OPERATIONS     Figure 5: Regional geology map of Mt McKenzie project  Ten Mile Creek  The Company has received a notice to make application to renew this tenement. The Company has determined  not  to  file  a  renewal  application  for  this  tenement,  given  the  costs  and  limited  prospectivity.    Accordingly,  this  tenement is to lapse on 31 October 2012.   Review of Projects  The Company announced to the ASX on 28 May 2012 an acquisition of 100% of the issued share capital of Scott  Creek Coal (SCCA).  Since announcing the acquisition, a number of adverse factors, such as the deterioration in the  resources  equity  markets,  decline  in  coal  prices  and  imposition  of  increased  royalty  taxes  on  coal  by  the  Queensland Government, took place and the Company and SCCA resolved not to proceed with this acquisition.  In  arriving at its decision the board had regard to a number of factors, including the effort and cost that had been  invested in the SCCA transaction, but ultimately, it was concluded that proceeding with the acquisition was not in  all shareholders best interests.  Future Plans  Metal  Bank  will  continue  to  review  opportunities  to  expand  its  project  base  in  base  and  precious  metals  and  minerals, which will create shareholder value.  In addition the Company will review its existing projects with a view  to extracting maximum value through exploration, joint venture or sale.  We thank our shareholders for their ongoing support .  Guy Robertson  Executive Director  5                                            METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  REVIEW OF OPERATIONS  Schedule of Tenements  Mining Tenements  Location  Percentage Interest  E45/3099  E45/2596  E80/4212  EPM15668  Spinifex Ridge East  Spinifex Ridge East  Coyote  Mount McKenzie  80%  80%  100%  100%  E – Exploration Licence; EPM – Exploration Permit  Competent Persons Statement  The information in this report which relates to Exploration Targets, Exploration Results, Mineral Resources or Ore  Reserves is based on information compiled by Mr Allen Maynard, who is a Member of the Australian Institute of  Geosciences  (“AIG”),  a  Corporate  Member  of  the  Australasian  Institute  of  Mining  &  Metallurgy  (“AusIMM”)  and  independent  consultant  to  the  Company.    Mr  Maynard  is  the  Director  and  principal  geologist  of  Al  Maynard  &  Associates Pty Ltd and has over 30 years of exploration and mining experience in a variety of mineral deposit styles.  Mr  Maynard  has  sufficient  experience  which  is  relevant  to  the  style  of  mineralisation  and  type  of  deposit  under  consideration and to the activity which he is undertaking to qualify as a Competent Person as defined in the 2004  Edition of the “Australasian Code for reporting of Exploration Results, Exploration Targets, Mineral Resources and  Ore  Reserves”.(JORC  Code).  Mr  Maynard  consents  to  inclusion  in  the  report  of  the  matters  based  on  this  information in the form and context in which it appears.    6                             METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  CORPORATE GOIVERNANCE  The Metal Bank Limited group (“Metal Bank”), through its Board and executives, recognises the need to establish  and maintain corporate governance policies and practices that reflect the requirements of the market regulators  and  participants,  and  the  expectations  of  members  and  others  who  deal  with  Metal  Bank.  These  policies  and  practices remain under constant review as the corporate governance environment and good practices evolve.   ASX Corporate Governance Principles and Recommendations  It should be noted that Metal Bank is currently a small cap listed company and that where its processes do not fit  the  model  of  the  8  principles,  the  Board  believes  that  there  are  good  reasons  for  the  different  approach  being  adopted.  Reporting against the 8 Principles, we advise as follows:  Principle 1: Lay solid foundations for management and oversight   1.1  Companies should establish the functions reserved to the board and those delegated to senior executives  and disclose those functions.  The primary responsibilities of Metal Bank’s Board include:  (i) (ii) the establishment of long term goals of the company and strategic plans to achieve those goals;  the review and adoption of the annual business plan for the financial performance of the company  and monitoring the results on a monthly basis;  (iii) the appointment of a General Manager;   (iv) ensuring that the company has implemented adequate systems of internal control together with  appropriate monitoring of compliance activities; and   the approval of the annual and half‐yearly statutory accounts and reports.  (v) The  Board  meets  on  a  regular  basis,  normally  every  two  months,  to  review  the  performance  of  the  company  against  its  goals  both  financial  and  non‐financial.  In  normal  circumstances,  prior  to  the  scheduled  monthly  Board  meetings,  each  Board  member  is  provided  with  a  formal  board  package  containing appropriate management and financial reports.  The responsibilities of senior management are contained in letters of appointment and job descriptions  given to each appointee on appointment and updated at least annually or as required.  The primary responsibilities of senior management are:  achieve Metal Bank’s objectives as established by the Board from time to time;  (i) (ii) operate the business within the cost budget set by the Board;  (iii) ensure that Metal Bank’s appointees work with an appropriate Code of Conduct and Ethics.   (iv) ensure that Metal Bank appointees are supported, developed and rewarded to the appropriate  professional standards  1.2 Companies should disclose the process for evaluating the performance of senior executives and  appointees.  The  performance  of  all  senior  executives  and  appointees  is  reviewed  at  least  once  a  year.  The  performance of the General Manager (when appointed) and other senior executives will be reviewed by  the  Chairman  on  an  annual  basis  in  conjunction  with  the  Board’s  Remuneration  and  Nominations  Committee.  They  are  assessed  against  personal  and  Company  Key  Performance  Indicators  established  from time to time as appropriate for Metal Bank.   1.3 Companies should provide the information indicated in the Guide to reporting on Principle 1.  A performance evaluation for each senior executive has taken place in the reporting period in line with  the process disclosed.   A statement covering the primary responsibilities of the Board is set out in 1.1 above.  A statement covering the primary responsibilities of the senior executives is set out in 1.1 above.  The  Metal  Bank  Corporate  Governance  Charter  is  available  on  the  Metal  Bank  web  site,  and  includes  sections  that  provide  a  Board  charter.  The  Metal  Bank  Board  reviews  its  charter  when  it  considers  changes are required.  7             METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  CORPORATE GOIVERNANCE  Principle 2: Structure the board to add value   2.1 A majority of the Board should be independent directors.  During  the  reporting  period,  the  Metal  Bank  Board  consisted  of  three  directors,  the  majority  of  which  were non‐executive and independent.  2.2 The Chairperson should be independent.   Vincent Fayad, the non‐executive chairman is independent.   2.3 Chief Executive Officer should not be the same as Chairman.  Following the resignation of Mr Benjamin Cooper on 12 October 2011, the Company did not operate with  a Chief Executive Officer, and a further appointment to this position has yet to be made.  2.4 A nomination committee should be established.  The Board has established a nominations committee which meets twice per annum.  2.5 Companies should disclose the process for evaluating the performance of the board, its committees and  individual directors.  2.6  The Metal Bank Board has three board members, who are in regular contact with each other as they deal  with matters relating to Metal Bank’s business. The Board uses a personal evaluation process to review  the  performance  of  directors,  and  at  appropriate  times  the  Chairman  takes  the  opportunity  to  discuss  Board  performance  with  individual  directors  and  to  give  them  his  own  personal  assessment.  The  Chairman  also  welcomes  advice  from  Directors  relating  to  his  own  personal  performance.  The  Remuneration  Committee  determines  whether  any  external  advice  or  training  is  required.  The  Board  believes that this approach is most appropriate for a company of the size and market cap of Metal Bank.  Companies should provide the information indicated in the Guide to reporting on Principle 2  A description of the skills and experience of each director is contained in the 2012 Directors Report.  Vincent  Fayad  and  Anthony  Ho  are  considered  to  be  independent  non  executive  directors.  Mr  Guy  Robertson  is  also  the  Group’s  Chief  Financial  Officer  and  Company  Secretary  and  is  not  considered  independent.  Directors are able to take independent professional advice at the expense of the company, with the prior  agreement of the Chairman.  The nomination responsibilities are handled by the nomination committee.  An evaluation of the Board of directors took place during the reporting period and was in accordance with  the process described in 2.5 above.  New directors are selected after consultation of all Board members and their appointment voted on by  the  Board.    Each  year,  in  addition  to  any  Board  members  appointed  to  fill  casual  vacancies  during  the  year, one third of directors retire by rotation and are subject to re‐election by shareholders at the Annual  General Meeting.  There is no current Board charter for nominations.   8                       METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  CORPORATE GOIVERNANCE  Principle 3: Promote ethical and responsible decision‐making   3.1  Companies should establish a code of conduct and disclose the code or a summary of the code as to:      the practices necessary to maintain confidence in the company's integrity;   the practices necessary to take into account their legal obligations and the reasonable expectations of  their stakeholders; and  the responsibility and accountability of individuals for reporting and investigating reports of unethical  practices.                 Metal Bank’s policies contain a formal code of conduct that applies to all directors and employees, who  are  expected  to  maintain  a  high  standard  of  conduct  and  work  performance,  and  observe  standards  of  equity  and  fairness  in  dealing  with  others.  The  detailed  policies  and  procedures  encapsulate  the  company’s ethical standards. The code of conduct is contained in the Metal Bank Corporate Governance  Charter.   3.2 Companies  should  establish  a  policy  concerning  diversity  and  disclose  the  policy  or  a  summary  of  that  policy.  The  policy  should  include  requirements  for  the  board  to  establish  measurable  objectives  for  achieving gender diversity for the board to assess annually both the objectives and progress in achieving  them.  As  a  company  with  a small market capitalisation, the company has a small Board. The company has no  established policy at present but is aware of the principle and will be alert for opportunities when Board  changes are contemplated.  3.3 Companies should disclose in each annual report the measurable objectives for achieving gender diversity  set by the board in accordance with the diversity policy and progress towards achieving them.  The  company  has,  as  yet,  no  established  policy  in  relation  to  gender  diversity.  The  company  has  no  employees at present and as a consequence the opportunity for creating a meaningful gender diversity  policy are limited.  3.4 Companies  should  disclose  in  each  annual  report  the  proportion  of  women  employees  in  the  whole  organisation, women in senior executive positions and women on the board.  Given the small size of the company and the fact that it has no employees this is not a meaningful statistic  at this time.  Principle 4: Safeguard integrity in financial reporting   4.1 Establish an Audit Committee.  The company has an Audit Committee.  4.2 Audit Committee composition.   The  Audit  committee  is  comprised  of  Anthony  Ho  (Audit  Committee  Chairman)  and  Vincent  Fayad.    As  Metal Bank is a company with a small market capitalisation, the Board considers that two members rather  than three are appropriate for the Audit Committee.   4.3 A formal charter should be established for the audit committee.  The  company  has  adopted  an  Audit  Committee  charter.  It  is  publicly  available  on  the  Metal  Bank  web‐ site.  9                               METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  CORPORATE GOIVERNANCE  4.4 Companies should provide the information indicated in the Guide to reporting on Principle 4.  The Audit Committee met once during the course of the year.  The Audit Committee provides a forum for the effective communication between the Board and external  auditors. The committee reviews:     the annual and half‐year financial reports and accounts prior to their approval by the Board;  the effectiveness of management information systems and systems of internal control; and  the efficiency and effectiveness of the external audit functions.  The  committee  meets  with  and  receives  regular  reports  from  the  external  auditors  concerning  any  matters  that  arise  in  connection  with  the  performance  of  their  role,  including  the  adequacy  of  internal  controls.  In  conjunction  with  the  auditors the  Audit  Committee monitors  the  term  of  the  external  audit  engagement  partner  and  ensures  that  the  regulatory  limit  for  such  term  is  not  exceeded.  At  the  completion  of  the  term,  or  earlier  in  some  circumstances,  the  auditor  nominates  a  replacement  engagement partner.   The committee interviews the nominee to assess relevant prior experience, potential conflicts of interest  and general suitability for the role. If the nominee is deemed suitable, the committee reports to the Board  on its recommendation.  The  Audit  Committee  also  reviews  the  Metal  Bank  Corporate  Governance  and  Risk  Management  processes to ensure that they are effective enough for a listed public company that is currently small cap.  Principle 5: Make timely and balanced disclosure   5.1 Companies should establish written policies designed to ensure compliance with ASX Listing Rule  disclosure requirements and to ensure accountability at a senior executive level for that compliance and  disclose those policies or a summary of those policies.  The Metal Bank Board and senior management are conscious of the ASX Listing Rule Continuous  Disclosure requirements, which are supported by the law, and take steps to ensure compliance. The  company has a policy, which can be summarised as follows:     the Board, with appropriate advice, is to determine whether an announcement is required under the  Continuous Disclosure principles;  all announcements are monitored by the Company Secretary; and  all media comment is managed by the Non‐Executive Chairman.  Metal Bank believes that the internet is the best way to communicate with shareholders, so Metal Bank  provides detailed announcements to the Australian Securities Exchange on a regular basis to ensure that  shareholders are kept well informed on Metal Bank’s activities.   5.2 Companies should provide the information indicated in the Guide to reporting on Principle 5.  Metal Bank’s disclosure policy to shareholders is set out as part of the Metal Bank Corporate Governance  charter,  which  is  publicly  available  on  the  Metal  Bank  web‐site,  as  are  Metal  Bank’s  recent  announcements.   10                                                   METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  CORPORATE GOIVERNANCE  Principle 6: Respect the rights of shareholders   6.1 Companies  should  design  a  communications  policy  for  promoting  effective  communication  with  shareholders  and  encouraging  their  participation  at  general  meetings  and  disclose  their  policy  or  a  summary of that policy.  Metal Bank provides information to its shareholders through the formal communications processes (e.g.  ASX  releases,  general  meetings,  annual  report,  and  occasional  shareholder  letters).  This material is also  available on the Metal Bank website (www.metalbank.com.au).   Shareholders  are  encouraged  to  participate  in  general  meetings  and  time  is  set  aside  for  formal  and  informal  questioning  of  the  Board,  senior  management  and  the  auditors.  The  external  audit  partner  attends  the  annual  general  meeting  to  be  available  to  answer  any  shareholder  questions  about  the  conduct of the audit and the preparation and content of the audit report.  6.2 Companies should provide the information indicated in the Guide to reporting on Principle 6.   The company’s communications policy is described in 6.1 above.  Principle 7: Recognise and manage risk   7.1 Companies should establish a sound system for the oversight and management of material business risks.  The company has established policies for the oversight and management of material business risks.  The  Board  monitors  the  risks  and  internal  controls  of  Metal  Bank  through  the  Audit  Committee.  That  committee looks to the executive management to ensure that an adequate system is in place to identify and,  where possible, on a cost effective basis appropriate for a small cap company, to manage risks inherent in the  business, and to have appropriate internal controls.  As part of the process, Metal Bank’s management formally identifies and assesses the risks to the business,  and these assessments are noted by the Audit Committee and the Board.  7.2 The board should require management to design and implement the risk management and internal control  system  to  manage  the  company’s  material  business  risks  and  report  to  it  on  whether  those  risks  are  being  managed effectively. The board should disclose that management has reported to it as to the effectiveness of  the company’s management of its material business risks.  The  Board  has  required  management  to  design  and  implement  the  risk  management  and  internal  control  system  appropriate  to  a  small  market  capitalised  company  of  the  size  of  Metal  Bank  to  manage  the  company's  material  business  risks  and  report  to  it  on  whether  those  risks  are  being  managed  effectively.  Management has reported to the Board as to the effectiveness of the company's management of its material  business risks.  7.3 The board should disclose whether it has received assurance from the chief executive officer (or equivalent)  and the chief financial officer (or equivalent) that the declaration provided in accordance with section 295A of  the Corporations Act is founded on a system of risk management and internal control and that the system is  operating effectively in all material respects in relation to financial reporting risks.  The  Board  has  received  assurance  from  the  Chief  Executive  Officer  (or  equivalent)  and  the  Chief  Financial  Officer (or its equivalent) that the declaration provided in accordance with section 295A of the Corporations  Act 2001 is founded on a sound system of risk management and internal control appropriate for a company  with a small market capitalisation the size of Metal Bank, and that the system is operating effectively in all  material respects in relation to financial reporting risks.  11                                                 METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  CORPORATE GOIVERNANCE  7.4 Companies should provide information in the Guide to reporting on Principle 7.  The  Board  has  received  the  report  from  management  under  Recommendation  7.2;  and  the  Board  has  received  the  assurances  referred  to  under  Recommendation  7.3.  The  company’s  policies  on  risk  oversight  and management of material business risks for a small cap company the size of Metal Bank are not publicly  available.  Principle 8: Remunerate fairly and responsibly   8.1 Establish a remuneration committee.  Metal Bank has established a remuneration committee of two directors being Vincent Fayad and Anthony Ho  (previously Michael Sutherland).   8.2 The remuneration committee should be structured so that it:  consists of a majority of independent directors  is chaired by an independent chair  has at least three members   ‐ ‐ ‐ As it is a small cap company, Metal Bank believes that a remuneration committee of two board members is  appropriate at present.   8.3 Companies  should  clearly  distinguish  the  structure  of  non‐executive  directors'  remuneration  from  that  of  executive directors and senior executives.  The remuneration details of non executive directors, executive directors and senior management are set out  in the Remuneration Report that forms part of the Directors’ report.  Senior  executives  remuneration  packages  are  reviewed  by  reference  to  Metal  Bank’s  performance,  the  executive  director’s  or  senior  executive’s  performance,  as  well  as  comparable  information  from  industry  sectors  and  other  listed  companies  in  similar  industries,  which  is  obtained  from  external  remuneration  sources. This ensures that base remuneration is set to reflect the market for a comparable role.  The performance of the executive director and senior executives is measured against criteria agreed annually  and  bonuses  and  incentives  are  linked  to  predetermined  performance  criteria  and  may,  with  shareholder  approval, include the issue of shares and / or options.  There  are  no  schemes  for  retirement  benefits,  other  than  statutory  superannuation  for  non‐executive  directors.  A  copy  of  the  Remuneration  committee  charter  is  publicly  available  on  the  Metal  Bank  web  site  www.metalbank.com.au  8.4  Companies should provide the information indicated in the Guide to reporting on Principle 8.  The information is as outlined above.  12                                                           METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  DIRECTORS REPORT  Your directors present their report on Metal Bank Limited and its subsidiary (Consolidated Entity or the Group) for  the year ended 30 June 2012.   DIRECTORS  The names of directors in office at any time during or since the end of the year are:  Current Directors  VINCENT JOHN PAUL   FAYAD   NON‐EXECUTIVE  CHAIRMAN  Mr  Fayad  is  a  Chartered  Accountant  with  some  30  years  of  experience  in  the  areas  of  accounting,  auditing  and  corporate  advisory.     Mr  Fayad  was  a  senior  partner  of  mid  tier  accounting  firm,  PKF  Chartered  Accountants  &  Business  Advisers (East Coast) Partnership, now a member of the BDO Network where the  last 15 years, prior to his leaving the firm were spent as the head of the corporate  advisory  division.   Mr  Fayad  has  advised  a  number  of  transactions,  including  a  number of mining and exploration transactions both in Australia and around the  world.   He also has significant experience in advising companies on funding and  strategy as well as corporate secretarial matters.  Mr Fayad is also a registered tax  agent and auditor.  Appointed as a Non‐Executive Director on 20 May 2011.   Directorships  of  listed  companies  held  in  the  last  three  years:  Global  Strategic  Metals NL.   ANTHONY HO    NON‐EXECUTIVE  DIRECTOR  B Com, CA, FAICD, FCIS  Mr Ho was previously an executive director at Arthur Yates & Co Ltd, retiring from  this position in April 2002.  He was a past non‐executive director of Brazin Limited  and  DoloMatrix  International  Limited  and  the  past  non‐executive  Chairman  of  Esperance Minerals Limited and St George Community Housing Limited.  Mr Ho’s current non‐executive directorships of listed and unlisted public companies  are:    Apollo Minerals Limited, Chairman and chair of the audit committee.   Greenland  Minerals  and  Energy  Limited  where  he  also  chairs  the  Audit  and  Risk Committee.    Hastings Rare Metals Limited where he also chairs the Audit Committee; and   Deputy Chairman of Quality Improvements Council Limited.   Mariposa Health Limited    Mr  Ho  was  previously  a  partner  of  Cox  Johnston  &  Co,  Chartered  Accountants  (since  merged  with  Ernst  &  Young).  His  extensive  executive  experience  included  being  Finance  Director/Chief  Financial  Officer  of  the  listed  M.  S.  McLeod  Limited  group,  Galore  Group  Limited,  the  Edward  H.  O’Brien  group  of  companies  and  Volante Group Limited.  Appointed  as  a  Non‐Executive  Director  on  12  October  2011  and  chairs  the  audit  committee.   GUY ROBERTSON  EXECUTIVE DIRECTOR  B Com (Hons), CA.  Mr  Robertson  has  more  that  30  years  experience  as  Chief  Financial  Officer,  Company Secretary and Director of both public and private companies in Australia  and Hong Kong.  Previous  roles  included  Chief  Financial  Officer/GM  Finance  of  Jardine  Lloyd  Thompson, Colliers International Limited and Franklins Limited.  Mr  Robertson  has  over  5  years  experience  in  ASX  listed  mineral  exploration  companies  and  is  currently  a  director  of  Artemis  Resources  Limited.  He  was  previously a Director of Healthzone Limited.  Mr Robertson was appointed as an Executive Director on 17 September 2012.  13                                       METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  DIRECTORS REPORT  Former Directors  MICHAEL SUTHERLAND  BEN COOPER  NOEL HALGREEN  Appointed 20 May 2011, resigned 17 August 2012.  Resigned 12 October 2011  Appointed 17 August 2012, resigned 17 September 2012   Directors have been in office since the start of the financial period to the date of this report unless otherwise  stated.  Secretary  GUY ROBERTSON  (Company Secretary)  B Com (Hons.) CA  Guy Robertson was appointed Company Secretary on 2 June 2011.  Interest in the shares and options of the Company  As at the date of this report, the interests of the directors in the shares and options of Metal Bank Limited were:  Vincent John Paul Fayad  Anthony Ho  Guy Robertson   Ordinary Shares  Options   62,500  ‐  ‐  ‐  ‐  250,000  SIGNIFICANT CHANGES IN STATE OF AFFAIRS  Other  than  as  outlined  in  the  Chairman’s  report,  there  were no significant changes in the state of affairs of the  Company during the year.  PRINCIPAL ACTIVITIES  The  principal  activity  of  the  Company  during  the  financial  year  was  mineral  exploration.    There  have  been  no  significant changes in the nature of the Company’s principal activities during the financial year.  SIGNIFICANT AFTER BALANCE SHEET DATE EVENTS  The following significant matters have occurred after balance date:  At  a  meeting  held  on  17  August  2012,  shareholders  approved  the  acquisition  of  Scott  Creek  Coal  Pty  Limited  (SCCA). However on 17 September 2012 the Company and the major shareholder of SCCA resolved not to proceed  with the acquisition.  Shareholders also approved the allotment and issue of 11,400,000 shares, in settlement of outstanding debts, to  the vendors and advisors of the Spinifex Ridge East acquisition. As at the date of this report none of these shares  have been allotted.  Other than as outlined above, there are currently no matters or circumstances that have arisen since the end of  the financial period that have significantly affected or may significantly affect the operations of the consolidated  entity, the results of those operations, or the state of affairs of the consolidated entity in future financial years.   LIKELY FUTURE DEVELOPMENTS AND EXPECTED RESULTS  The primary objective of Metal Bank is to explore its current tenements in Australia and the Company continues to  look to invest in mineral resources projects which have the potential to become mines.  14                                          METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  DIRECTORS REPORT  PERFORMANCE IN RELATION TO ENVIRONMENTAL REGULATION  The  consolidated  entity  will  comply  with  its  obligations  in  relation  to  environmental  regulation  on  its  Western  Australia projects when it undertakes exploration in the future. The Directors are not aware of any breaches of any  environmental regulations during the period covered by this report.  OPERATING RESULTS  The  loss  of  the  consolidated  entity  after  providing  for  income  tax  amounted  to  $1,199,678  (2011:  loss  of  $3,048,725). The result for the year was impacted by the following:    share  based  payments to the vendors advisor to the Spinifex Ridge acquisition and advisors to assist in  capital raising $244,973;  and   legal and consulting fees associated with the terminated SCCA acquisition‐ $103,043.    DIVIDENDS PAID OR RECOMMENDED  The directors do not recommend the payment of a dividend and no amount has been paid or declared by way of a  dividend to the date of this report.  REMUNERATION REPORT  Remuneration Policy The  remuneration  policy  of  Metal  Bank  has  been  designed  to  align  director  objectives  with  shareholder  and  business objectives by providing a fixed remuneration component which is assessed on an annual basis in line with  market  rates.  The  Board  of  Metal  Bank  believes  the  remuneration  policy  to  be  appropriate  and  effective  in  its  ability to attract and retain the best directors to run and manage the company, as well as create goal congruence  between directors and shareholders.  The Board’s policy for determining the nature and amount of remuneration for Board members is as follows:       the remuneration policy, setting the terms and conditions (where appropriate) for the executive directors and  other  senior  staff  members,  was  developed  by  the  Chairman  and  Company  Secretary  and  approved  by  the  Board;  in  determining  competitive  remuneration  rates,  the  Board  may  seek  independent  advice  on  local  and  international trends among comparative companies and industry generally. It examines terms and conditions  for  employee  incentive  schemes,  benefit  plans  and  share  plans.  Independent  advice  may  be  obtained  to  confirm  that  executive  remuneration  is  in  line  with  market  practice  and  is  reasonable  in  the  context  of  Australian executive reward practices;   the  Company  is  a  mineral  exploration  company,  and  therefore  speculative  in  terms  of  performance.  Consistent with attracting and retaining talented executives, directors and senior executives, such personnel  are  paid  market  rates  associated  with  individuals  in  similar  positions  within the same industry. Options and  performance  incentives  may  be  issued  particularly  if  the  Company  moves  from  exploration  to  a  producing  entity  and  key  performance  indicators  such  as  profit  and  production  can  be  used  as  measurements  for  assessing executive performance.   all  remuneration  paid  to  directors  is  valued  at  the  cost  to  the  Company  and  expensed.  Where  appropriate,  shares  given  to  directors  and  executives  are  valued  as  the  difference  between  the  market  price  of  those  shares  and  the  amount  paid  by  the  director  or  executive.  Options  are  valued  using  the  Black‐Scholes  methodology. Given the early stages in the Company’s development no options or long term incentives have  been issued and no key performance indicators have yet been developed for executives.  the Board policy is to remunerate non‐executive directors at market rates for comparable companies for time,  commitment  and  responsibilities.  The  Chairman  in  consultation  with  independent  advisors  determines  payments to the non‐executive directors and reviews their remuneration annually, based on market practice,  duties and accountability.    15                     METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  DIRECTORS REPORT  DIRECTORS' AND EXECUTIVE OFFICERS’ EMOLUMENTS  (a) Details of Directors and Key Management Personnel   (i)  Current Directors  Vincent John Paul Fayad – Non‐Executive Chairman (appointed 20 May 2011)  Anthony Ho – Non‐Executive Director (appointed 12 October 2011)  Guy Robertson – Executive Director (appointed 17 September 2012)  Former Directors  Benjamin Heath Cooper – Executive Director (resigned 12 October 2011)  Michael Sutherland – Non ‐ Executive Director (resigned 17 August 2012)  Noel Halgreen – Non – Executive Director (resigned 17 September 2012)  (ii)  Company Secretary  Guy Robertson (appointed 2 June 2011)  (iii)  Key Management Personnel  Nil  Other than the directors and the company secretary, the Company had no Key Management Personnel for  the financial year ended 30 June 2012.  Directors’  remuneration  and  other  terms  of  employment  are  reviewed  annually  by  the  Board  having  regard  to  performance against goals set at the start of the year, relative comparative information and independent expert  advice.  Except as detailed in Notes (a) – (c) to the Remuneration Report, no director or officer has received or become  entitled to receive, during or since the financial year, a benefit because of a contract made by the Company or a  related body corporate with a director, a firm of which a director is a member or an entity in which a director has a  substantial financial interest. This statement excludes a benefit included in the aggregate amount of emoluments  received or due and receivable by directors and shown in Notes (a) – (c) to the Remuneration Report, prepared in  accordance with the Corporations Regulations, or the fixed salary of a full time employee of the Company.  (b) Remuneration of Directors and Key Management Personnel  Remuneration Policy  The Board of Directors is responsible for determining and reviewing compensation arrangements. The Board will  assess  the  appropriateness  of  the  nature  and  amount  of  emoluments  of  such  officers  on  a  periodic  basis  by  reference to relevant employment market conditions with the overall objective of ensuring maximum stakeholder  benefit from the retention of a high quality Board and executive team. Remuneration of Directors of the Group is  set out below.  Given the early stages in the Company’s development no performance remuneration has been granted.  16                                                         METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  DIRECTORS REPORT  Parent & Group Key Management Personnel  2012  2011  Base Salary  and Fees  Superannuation  Total  Base Salary  and Fees  Superannuation  Total  V. Fayad  A. Ho    53,080    22,500  M. Sutherland          27,084¹  170,000²  60,000³  B. Cooper  G. Robertson  K. Hunter  A. Hood  E. Hunt  Totals  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐   53,080              3,333                       ‐               3,333   22,500                       ‐                       ‐                       ‐       27,084  3,333  ‐  170,000  60,000  ‐  ‐  88,333                    6,750  5,000  13,333  10,000  ‐  1,200  900  3,333  95,083  5,000  14,533  10,900  ‐  ‐                       ‐                       ‐  ‐       332,664  ‐  ‐  ‐       332,664  53,500         176,832  ‐  8,850  53,500          185,682  ¹ Portion of fees for geological services have been capitalised as exploration costs.     ² Of this amount $110,000 was paid as a termination payment to Cooper Corporate and Consulting Pty Limited.       ³  Fees  paid  to  Alexander  Cable  Pty  Limited,  including  company  secretarial  and  accounting  fees,  which  engaged  the  company  secretary as an employee/consultant.  There  are  no  other  employment  benefits,  either  short  term,  post  employment  or  long  term,  non  monetary  or  otherwise other than those outlined above.   (c) Employee Related Share‐based compensation    To  ensure  that  the  Company  has  appropriate  mechanisms  to  continue  to  attract  and  retain  the  services  of  Directors  and  Employees  of  a  high  calibre,  the  Company  has  a  policy  of  issuing  options  that  are  exercisable  in  future at a certain fixed price.  No  options  were  issued  to  Directors  and  Employees  during  the  year  and  there  are  no  options  outstanding  to  Directors and Employees as at 30 June 2012.   OPTIONS ISSUED AS PART OF REMUNERATION FOR THE PERIOD ENDED 30 JUNE 2012 No options have been issued to directors and executives as part of their remuneration for the year ended 30 June  2012.   OPTIONS  The following are details of options issued during the year:  Date Granted  Number  Price  Expiry Date  % Vested  Fair Value charged to  Profit and loss  12 Dec 2011  15,000,000    20 cents  30 June 2014    21 Feb 2012    6,000,000    10 cents  30 November 2014  100%  100%  $188,236  $  56,737  17                                                                 METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  DIRECTORS REPORT  MEETINGS OF DIRECTORS  The  number  of  directors'  meetings  (including  committees)  held  during  the  financial  period  each  director  held  office during the financial period and the number of meetings attended by each director are:  Directors Meetings  Audit Committee Meetings  Director  V. Fayad*  A. Ho  M. Sutherland*  B. Cooper  Meetings Attended  6  4  6  1  Number Eligible to  Attend  6  4  6  3  Meetings Attended  2  1  ‐  1  Number Eligible to  Attend  2  1  ‐  1  * One meeting held and attended by the remuneration and nomination committee.  In addition to the board meetings there were 5 circular resolutions by the board.  INDEMNIFYING OFFICERS   In accordance with the constitution, except as may be prohibited by the Corporations Act 2001, every officer or  agent of the Company shall be indemnified out of the property of the Company against any liability incurred by  him or her in his or her capacity as officer or agent of the Company or any related corporation in respect of any act  or omission whatsoever and howsoever occurring or in defending any proceedings, whether civil or criminal.  The  Company  paid  insurance  premiums  of  $12,677  in  August  2012  in  respect  of  directors’  and  officers’  liability.  The insurance premiums relate to:    costs and expenses incurred by the relevant officers in defending legal proceedings, whether civil or criminal  and whatever their outcome;  other  liabilities  that  may  arise  from  their  position,  with  the  exception  of  conduct  involving  wilful  breach  of  duty or improper use of information to gain a personal advantage.  PROCEEDINGS ON BEHALF OF COMPANY  No  person  has  applied  for  leave  of  court  to  bring  proceedings  on  behalf  of  the  Company  or  intervene  in  any  proceeding to which the Company is a party for the purpose of taking responsibility on behalf of the Company for  all or any part of those proceedings. The Company was not a party to any such proceedings during the year.  AUDITOR’S INDEPENDENCE DECLARATION The lead auditor’s independence declaration under Section 307C in relation to auditor’s independence for the year  ended 30 June 2012 has been received and can be found on the following page. NON‐AUDIT SERVICES  The  Board  of  Directors  advises  that  no  non‐audit  services  were  provided  by  the  Company’s  auditors  during  the  year.    This report is made in accordance with a resolution of the directors.  Vince Fayad  Sydney, 25 September 2012  18                               RSM Bird Cameron Partners Level 12, 60 Castlereagh Street Sydney NSW 2000 GPO Box 5138 Sydney NSW 2001 T +61 2 9233 8933 F +61 2 9233 8521 AUDITOR’S INDEPENDENCE DECLARATION As lead auditor for the audit of the financial report of Metal Bank Limited for the year ended 30 June 2012, I declare that, to the best of my knowledge and belief, there have been no contraventions of: (i) the auditor independence requirements of the Corporations Act 2001 in relation to the audit; and (ii) any applicable code of professional conduct in relation to the audit. RSM BIRD CAMERON PARTNERS C J HUME Partner Sydney, NSW Dated: 25th September 2012   Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation Major Offices in: Perth, Sydney, Melbourne, Adelaide and Canberra ABN 36 965 185 036 19 RSM Bird Cameron Partners is a member of the RSM network. Each member of the RSM network is an independent accounting and advisory firm which practises in its own right. The RSM network is not itself a separate legal entity in any jurisdiction.               METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY   CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  Revenue  Administration expenses  Personnel costs  Compliance and regulatory expenses  Legal fees  Occupancy costs  Marketing  Directors fees  Management and exploration consulting fees  Travel expenses  Provision for diminution of investment  Exploration expenditure written off  Impairment of exploration asset  Loss on sale of investments  Depreciation  Share based payments  (LOSS) BEFORE INCOME TAX  Income tax expense   (LOSS) FOR THE YEAR  Note     2  2012  $  35,229  (72,564)  (36,562)  (79,055)  (126,149)  (33,752)  (29,142)  (258,080)  (218,721)  (17,894)  ‐  (97,609)  ‐  (14,083)  (6,323)  (244,973)  2011  $  25,253  (62,452)  (115,721)  (23,317)  (90,604)  (57,899)  (107,920)  (127,183)  (609,370)  (59,785)  (98,654)  (460,345)  (1,247,998)  (9,593)  (3,137)  ‐  3  4  (1,199,678)  (3,048,725)  ‐  ‐  (1,199,678)  (3,048,725)  (LOSS) ATTRIBUTABLE TO MEMBERS OF  METAL BANK LIMITED  (1,199,678)  (3,048,725)  OTHER COMPREHENSIVE INCOME  ‐                    ‐  TOTAL COMPREHENSIVE INCOME  (1,199,678)  (3,048,725)  Loss for the year is attributable to:  Owners of Metal Bank Limited  Non controlling interest  Total Comprehensive income for the year is  attributable to:  Owners of Metal Bank Limited  Non controlling interest  Earnings per share   Basic and diluted loss per share   (cents per share)  (1,199,678)  ‐  (1,199,678)  (3,048,725)  ‐  (3,048,725)  (1,199,678)  ‐  (1,199,678)  (3,048,725)  ‐  (3,048,725)  21  (2.72)      (15.7)  The Consolidated Statement of Comprehensive Income are to be read in conjunction with the attached notes  20                                                                                                                                                   METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION  AS AT 30 JUNE 2012  CURRENT ASSETS  Cash and cash equivalents  Trade and other receivables  Financial assets  TOTAL CURRENT ASSETS  NON‐CURRENT ASSETS  Plant and equipment  Exploration and evaluation expenditure  TOTAL NON‐CURRENT ASSETS  TOTAL ASSETS  CURRENT LIABILITIES  Trade and other payables  Liability for deferred consideration  Financial liabilities  TOTAL CURRENT LIABILITIES  TOTAL LIABILITIES  NET ASSETS  EQUITY   Issued Capital  Reserves  Accumulated losses  Non controlling interest  TOTAL EQUITY  Note  2012  $  2011  $  5  6  7  8  10  11  12  13   1,117,989 200,477  52,500  1,370,966  ‐  523,958  523,958   1,442,289  141,029  295,234  1,878,552  6,323  403,264  409,587  1,894,924  2,288,139  815,905  270,000  ‐  1,085,905  775,627  828,000  20,000  1,623,627  1,085,905  1,623,627  809,019  664,512       14       15  5,022,303  253,473  (4,466,767)  809,019  ‐  3,931,591  ‐  (3,267,079)  664,512  ‐  809,019  664,512  The Consolidated Statement of Financial Position are to be read in conjunction with the attached notes.  21                                                                                                                                                            METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY   FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  Balance as at 1 July 2011  Loss for the year  Other comprehensive  income for the year  Total comprehensive  income for the year  Transfer to options based  payments reserve  Transfer to asset  revaluation reserve  Transactions with owners,  in their capacity as owners  Issue of share capital  Cost of share capital issued  Balance as at 30 June 2012  Balance as at 1 July 2010  Loss for the year  Other comprehensive  income for the year  Total comprehensive  income for the year  Transactions with owners,  in their capacity as owners  Issue of share capital  Cost of share capital issued  Balance as at 30 June 2011  Issued   Capital  $  3,931,591  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Reserves  ‐ ‐ ‐ ‐ Accumulated  Losses  $  (3,267,079) (1,199,678) ‐ (1,199,678) 250,973 2,500 ‐ ‐ 1,123,000  (32,288)  5,022,303  ‐ ‐ 253,473 1  ‐  ‐  4,342,175  (410,585)  3,931,591  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ ‐ ‐ (4,466,757) (218,354) (3,048,725) ‐ (3,048,725) ‐ ‐ (3,267,079) Non‐ controlling  interest  Total  $  664,512  (1,199,678) ‐  (1,199,678) 250,973  2,500  1,123,000  (32,288) 809,019  (218,353)  (3,048,725)  ‐  (3,048,725)  4,342,175  (410,585)  664,512  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  The Consolidated Statement of Changes in Equity are to be read in conjunction with the attached notes. 22                                                                                   METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOW  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES  Payments to suppliers and employees general  Payment for exploration and evaluation  Interest received  NET CASH USED IN OPERATING ACTIVITIES  CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES  Payments for Plant and equipment  Payment for acquisition of subsidiary, net of cash  acquired  Purchase of financial assets  Proceeds from sale of financial assets  Loan to unrelated entity  Loan repaid by unrelated entity  NET CASH PROVIDED BY/(USED IN) INVESTING  ACTIVITIES  CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES  Proceeds from issue of shares and options  Costs of issue of shares  NET CASH PROVIDED BY FINANCING ACTIVITIES  2012  $  2011  $  (686,450)  (288,945)  29,944  (945,451)  (897,864)  (343,609)  24,053  (1,217,420)  23  ‐  (9,460)  ‐  ‐  281,151  ‐  ‐  281,151  340,000                     ‐  340,000  (140,000)  (393,888)  ‐  (500,000)  500,000  (543,348)  3,602,175  (410,585)  3,191,590  NET (DECREASE)/INCREASE IN CASH HELD  (324,300)  1,430,822  Cash at the beginning of the financial year  CASH AT THE END OF THE FINANCIAL YEAR  1,442,289  1,117,989  11,467  1,442,289  The Consolidated Statement of Cash Flow are to be read in conjunction with the attached notes  23                                                                                                                                             METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  This  financial  report  includes  the  consolidated  financial  statements  and  notes  of  Metal  Bank  Limited  and  its  controlled entity (Consolidated Group or Group), and a separate note on the accounts of Metal Bank Limited  as the parent entity (‘Parent’).  1. STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES  BASIS OF PREPARATION  The financial report is a general purpose financial report that has been prepared in accordance with Australian  Accounting  Standards,  Australian  Accounting  Interpretations,  other  authoritative  pronouncements  of  the  Australian Accounting Standards Board and the Corporations Act 2001.  Australian  Accounting  Standards  set  out  accounting  policies  that  the  AASB  has  concluded  would  result  in  a  financial  report  containing  relevant  and  reliable  information  about  transactions,  events  and  conditions.   Compliance with Australian Accounting Standards ensures that the financial statements and notes also comply  with International Financial Reporting Standards.  Material accounting policies adopted in the preparation of  this financial report are presented below and have been consistently applied unless otherwise stated.  This financial report is presented in Australian Dollars.  The financial report has been prepared on an accruals basis and is based on historical costs, modified, where  applicable,  by  the  measurement  at  fair  value  of  selected  non‐current  assets,  financial  assets  and  financial  liabilities.  The  financial  report  covers  the  Group  of  Metal  Bank  Limited  and  controlled  entity.    Metal  Bank  Limited  is  a  public listed company, incorporated and domiciled in Australia.  a. Principles of Consolidation  The consolidated financial statements incorporate the assets, liabilities and results of entities controlled  by    Metal  Bank  Limited  at  the  end  of  the  reporting  period.  A  controlled  entity  is  any  entity  over  which  Metal Bank Limited has the ability and right to govern the financial and operating policies so as to obtain  benefits from the entity’s activities.  Where  controlled  entities  have  entered  or  left  the  Group  during  the  year,  the  financial  performance of  those entities is included only for the period of the year that they were controlled.  A list of controlled  entities is contained in Note 9 to the financial statements.  In  preparing  the  consolidated  financial  statements,  all  inter‐group  balances  and  transactions  between  entities in the consolidated group have been eliminated in full on consolidation.   Non‐controlling  interests,  being  the  equity  in  a  subsidiary  not  attributable,  directly  or  indirectly,  to  a  parent,  are  reported  separately  within  the  equity  section  of  the  consolidated  statement  of  financial  position  and  statement  of  comprehensive  income.    The  non‐controlling  interests  in  the  net  assets  comprise  their  interests  at  the  date  of  the  original  business  combination  and  their  share  of  changes  in  equity since that date.  Business Combinations  Business combinations occur where an acquirer obtains control over one or more businesses.  A  business  combination  is  accounted  for  by  applying the acquisition method, unless it is a combination  involving entities or businesses under common control. The business combination will be accounted for  from  the  date  that  control  is  attained,  whereby  the  fair  value  of  the  identifiable  assets  acquired  and  liabilities (including contingent liabilities) assumed is recognised (subject to certain limited exemptions).  When measuring the consideration transferred in the business combination, any asset or liability resulting  from  a  contingent  consideration  arrangement  is  also  included.  Subsequent  to  initial  recognition,  contingent  consideration  classified  as  equity  is  not  remeasured  and  its  subsequent  settlement  is  accounted for within equity. Contingent consideration classified as an asset or liability is remeasured each  reporting period to fair value, recognising any change to fair value in profit or loss, unless the change in  value can be identified as existing at acquisition date.  All transaction costs incurred in relation to the business combination are expensed to the statement of  comprehensive income.  The acquisition of a business may result in the recognition of goodwill or a gain from a bargain purchase.  24               METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  b. Going Concern  The financial statements have been prepared on the going concern basis, which contemplates continuity  of normal business activities and the realisation of assets and liabilities in the normal course of business.  As disclosed in the financial statements, the company and consolidated entity recorded operating losses  of  $1,199,678,  and  had  net  cash  outflows  from  operating  activities  of  $945,451  for  the  year  ended  30  June 2012.   These  factors  indicate  significant  uncertainty  as  to  whether  the  company  and  consolidated  entity  will  continue  as  going  concerns  and  therefore  whether  they  will  realise  their  assets  and  extinguish  their  liabilities in the normal course of business and at the amounts stated in the financial report.  The  Directors  acknowledge  that  to  continue  the  exploration  and  development  of  the  company  and  consolidated  entity’s  mineral  exploration  projects,  the  budgeted  cash  outflows  from  operating  and  investing activities for the 30 June 2013 financial year, will necessitate further capital raisings.    The  Directors  believe  after  consideration  of  the  following  matters,  there  are  reasonable  grounds  to  believe that the company and consolidated entity will be able to continue as going concerns because of  the following factors:     the ability of the Company and consolidated entity to further scale back certain parts of their activities  that are non essential so as to conserve cash;  the ability of the Company to raise additional funds; and  the  Company  and  consolidated  entity  retain  the  ability,  if  required,  to  wholly  or  in  part  dispose  of  interests in mineral exploration and development assets.  Accordingly, the Directors believe that the company and consolidated entity will be able to continue as  going  concerns  and  that  it  is  appropriate  to  adopt  that  basis  of  accounting  in  the  preparation  of  the  financial report.  The  financial  report  does  not  include  any  adjustments  relating  to  the  amounts  or  classification  of  recorded  assets  or  liabilities  that  might  be  necessary  if  the  company  and  consolidated  entity  do  not  continue as going concerns.  c. Adoption of New and Revised Accounting Standards  Changes in accounting policies on initial application of Accounting Standards  In  the  year  ended  30  June  2012,  the  Group  has  reviewed  all  of  the  new  and  revised  Standards  and  Interpretations issued by the AASB that are relevant to its operations and effective for the current annual  reporting period.    It  has  been  determined  by  the  Group  that  there  is  no  impact,  material  or  otherwise,  of  the  new  and  revised  Standards  and  Interpretations  on  its  business  and,  therefore,  no  change  is  necessary  to  Group  accounting policies.  The Group has also reviewed all new Standards and Interpretations that have been issued but are not yet  effective for the year ended 30 June 2012. As a result of this review the Directors have determined that  there  is  no  impact,  material  or  otherwise,  of  the  new  and  revised  Standards  and  Interpretations  on  its  business and, therefore, no change necessary to Group accounting policies.  The  following  Australian  Accounting  Standards  have  been  issued  or  amended  and  are  applicable  to  the  Company but are not yet effective.   The  Group  does  not  anticipate  the  early  adoption  of  any  of  the  following  Australian  Accounting  Standards:  25                                   METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  Application  date  (financial  years  beginning)  1 January  2013 (likely  to be  extended to  2015 by ED  215)  1 January  2013  1 January  2013  1 July 2013  1 January  2013  1 January  2013  Expected  Impact  Unlikely to  have  significant  impact  Unlikely to  have  significant  impact  Unlikely to  have  significant  impact  Disclosure  only  Unlikely to  have  significant  impact  Unlikely to  have  significant  impact  1 July 2013  Disclosure  only  Reference  Title  Summary  AASB 9   Financial Instruments   2010‐7  2009‐11  2011‐4  AASB 13  2011‐8  2012‐1  Amendments to  Australian Accounting  Standards arising from  AASB 9 (December  2010)   Amendments to  Australian Accounting  Standards arising from  AASB 9  Amendments to  Australian Accounting  Standards to Remove  Individual Key  Management  Personnel Disclosure  Requirements  Fair Value  Measurement  Amendments to  Australian Accounting  Standards arising from  AASB 13  Amendments to  Australian Accounting  Standards – Fair Value  Measurement –  Reduced Disclosure  Requirements  Replaces the requirements of AASB 139  for the classification and measurement  of financial assets. This is the result of  the first part of Phase 1 of the IASB’s  project to replace IAS 39.  Amends AASB 1, 3, 4, 5, 7, 101, 102, 108,  112, 118, 120, 121, 127, 128, 131, 132,  136, 137, 139, 1023 & 1038 and  Interpretations 2, 5, 10, 12, 19 & 127 for  amendments to AASB 9 in December  2010  Amends AASB 1, 3, 4, 5, 7, 101, 102, 108,  112, 118, 121, 127, 128, 131, 132, 136,  139, 1023 and 1038 and Interpretations  10 and 12 as a result of the issuance of  AASB 9.   This Standard makes amendments to  Australian Accounting Standard AASB  124 Related Party Disclosures.  Provides a clear definition of fair value, a  framework for measuring fair value and  requires enhanced disclosures about fair  value measurement.  Amends AASB 1, 2, 3, 4, 5, 7, 9, 101, 102,  108, 110, 116, 117, 118, 119, 120, 121,  132, 133, 134, 136, 138, 139, 140, 141,  1004, 1023 & 1038 and Interpretations 2,  4, 12, 13, 14, 17, 19, 131 & 132 as a  result of issuance of AASB 13 Fair Value  Measurement.  This Standard makes amendments to  AASB 3, 7, 13, 140 and 141 to establish  reduced disclosure requirements for  entities preparing general purpose  financial statements under Australian  Accounting Standards – Reduced  Disclosure Requirements for additional  and amended disclosures arising from  AASB 13 and the consequential  amendments implemented through  AASB 2011‐8 Amendments to Australian  Accounting Standards arising from AASB  13.  26                         METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  AASB 119  Employee Benefits  2011‐10  Amendments to Australian  Accounting Standards  arising from AASB 119  IFRIC  Interpret ation 20  Stripping Costs in the  Production Phase of a  Surface Mine  2011‐12  Amendments to Australian  Accounting Standards  arising from Interpretation  20  2012‐2  Amendments to Australian  Accounting Standards –  Disclosures – Offsetting  Financial Assets and  Financial Liabilities  2012‐3  Amendments to Australian  Accounting Standards –  Offsetting Financial Assets  and Financial Liabilities  d. Income Taxes  Prescribes the accounting and  disclosure for employee benefits. This  Standard prescribes the recognition  criteria when in exchange for  employee benefits.  Amends AASB 1, 8, 101, 124, 134,  1049, 2011‐8 & Interpretation 14 as a  result of the issuance of AASB 119  Employee Benefits.  This Interpretation clarifies the  requirements for accounting for  stripping costs in the production phase  of a surface mine, such as when such  costs can be recognised as an asset  and how that asset should be  measured, both initially and  subsequently.  This Standard makes amendments to  Australian Accounting Standard AASB 1  First‐time Adoption of Australian  Accounting Standards. These  amendments arise from the issuance  of IFRIC Interpretation 20 Stripping  Costs in the Production Phase of a  Surface Mine.  This Standard amends the required  disclosures in AASB 7 to include  information that will enable users of  an entity’s financial statements to  evaluate the (potential) effect of  netting arrangements. It also amends  AASB 132 to refer to the additional  disclosures added to AASB 7 by this  Standard.   This Standard adds application  guidance to AASB 132 to address  inconsistencies identified in applying  some of the offsetting criteria of AASB  132.  1 January  2013  1 January  2013  1 January  2013  Unlikely to  have  significant  impact  Unlikely to  have  significant  impact  Unlikely to  have  significant  impact  1 January  2013  Unlikely to  have  significant  impact  1 January  2013  Disclosure  only  1 January  2014  Unlikely to  have  significant  impact  The  income  tax  expense  (revenue)  for  the  year  comprises  current  income  tax  expense  (income)  and  deferred  tax  expense  (income).  Current  income  tax  expense  charged  to  the  profit  or  loss  is  the  tax  payable on taxable income calculated using applicable income tax rates enacted, or substantially enacted,  as at reporting date.  Current tax liabilities (assets) are therefore measured at the amounts expected to be  paid to (recovered from) the relevant taxation authority.  Deferred income tax expense reflects movements in deferred tax asset and deferred tax liability balances  during the year as well unused tax losses. Current and deferred income tax expense (income) is charged  or credited directly to equity instead of the profit or loss when the tax relates to items that are credited or  charged  directly  to  equity.  Deferred  tax  assets  and  liabilities  are  ascertained  based  on  temporary  differences  arising  between  the  tax  bases  of  assets  and  liabilities  and  their  carrying  amounts  in  the  financial statements. Deferred tax assets also result where amounts have been fully expensed but future  tax deductions are available.  No deferred income tax will be recognised from the initial recognition of an  asset  or  liability,  excluding  a  business  combination,  where  there  is  no  effect  on  accounting  or  taxable  profit or loss.  27                 METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  Deferred tax assets and liabilities are calculated at the tax rates that are expected to apply to the period  when the asset is realised or the liability is settled, based on tax rates enacted or substantively enacted at  reporting date.  Their measurement also reflects the manner in which management expects to recover or  settle  the  carrying  amount  of  the  related  asset  or  liability.  Deferred  tax  assets  relating  to  temporary  differences and unused tax losses are recognised only to the extent that it is probable that future taxable  profit  will  be  available  against  which  the  benefits  of  the  deferred  tax  asset  can  be  utilised.  Where  temporary  differences  exist  in  relation  to  investments  in  subsidiaries,  branches,  associates,  and  joint  ventures,  deferred  tax  assets  and  liabilities  are  not  recognised  where  the  timing  of  the  reversal  of  the  temporary  difference  can  be  controlled  and  it  is  not  probable  that  the  reversal  will  occur  in  the  foreseeable future.  Current  tax  assets  and  liabilities  are  offset  where  a  legally  enforceable  right  of  set‐off  exists  and  it  is  intended  that  net  settlement  or  simultaneous  realisation  and  settlement  of  the  respective  asset  and  liability will occur.  Deferred tax assets and liabilities are offset where a legally enforceable right of set‐off  exists, the deferred tax assets and liabilities relate to income taxes levied by the same taxation authority  on either the same taxable entity or different taxable entities where it is intended that net settlement or  simultaneous realisation and settlement of the respective asset and liability will occur in future periods in  which significant amounts of deferred tax assets or liabilities are expected to be recovered or settled.  e. Property, plant and equipment  Plant and equipment is stated at cost less accumulated depreciation and any accumulated impairment  losses.   Depreciation is calculated on a straight‐line basis over the estimated useful life of the assets as follows:  Plant and equipment – over 5 years  The  assets’  residual  values,  useful  lives  and  amortisation  methods  are  reviewed,  and  adjusted  if  appropriate, at each financial year end.  (i) Impairment  The  carrying  values  of  plant  and  equipment  are  reviewed  for  impairment  at  each  balance  date,  with  recoverable  amount  being  estimated  when  events  or  changes  in  circumstances  indicate  that  the  carrying value may be impaired.  The recoverable amount of plant and equipment is the higher of fair value less costs to sell and value in  use.  An  impairment  exists  when  the  carrying  value  of  an  asset  exceeds  its  estimated  recoverable  amount.  The asset is then written down to its recoverable amount.  For plant and equipment, impairment losses are recognised in the statement of comprehensive income.   An  annual  transfer  from  the  asset  revaluation  reserve  to  retained  earnings  is  made  for  the  difference  between depreciation based on the re‐valued carrying amounts of the assets and depreciation based on  the  assets’  original  costs.  Additionally,  any  accumulated  depreciation  as  at  the  revaluation  date  is  eliminated against the gross carrying amounts of the assets and the net amounts are restated to the re‐ valued amounts of the assets.  Upon  disposal,  any  revaluation  reserve  relating  to  the  particular  asset  being  sold  is  transferred  to  retained earnings.  Independent valuations are performed with sufficient regularity to ensure that the carrying amounts do  not differ materially from the assets’ fair values at the balance date.  (ii) Derecognition and disposal  An  item  of  property,  plant  and  equipment  is  derecognised  upon  disposal  or  when  no  further  future  economic benefits are expected from its use or disposal. Any gain or loss arising on derecognition of the  asset (calculated as the difference between the net disposal proceeds and the carrying amount of the  asset) is included in the statement of comprehensive income in the year the asset is derecognised.  28                                 METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  f. Exploration and Evaluation Costs  Exploration,  evaluation  and  development  expenditure  incurred  is  accumulated  in  respect  of  each  identifiable area of interest. These costs are only carried forward to the extent that they are expected to  be recouped through the successful development of the area or where activities in the area have not yet  reached  a  stage  that  permits  reasonable  assessment  of  the  existence  of  economically  recoverable  reserves. Accumulated costs in relation to an abandoned area are written off in full against profit in the  year in which the decision to abandon the area is made.  When production commences, the accumulated costs for the relevant area of interest are amortised over  the life of the area according to the rate of depletion of the economically recoverable reserves. A regular  review  is  undertaken  of  each  area  of  interest  to  determine  the  appropriateness  of  continuing  to  carry  forward costs in relation to that area of interest. Costs of site restoration are provided over the life of the  facility  from  when  exploration  commences  and  are  included  in  the  costs  of  that  stage.  Site  restoration  costs  include  the  dismantling  and  removal  of  mining  plant,  equipment  and  building  structures,  waste  removal, and rehabilitation of the site in accordance with clauses of the mining permits. Such costs have  been  determined  using  estimates  of  future  costs,  current  legal  requirements  and  technology  on  an  undiscounted basis.  Any changes in the estimates for the costs are accounted on a prospective basis. In determining the costs  of  site  restoration,  there  is  uncertainty  regarding  the  nature  and  extent  of  the  restoration  due  to  community expectations and future legislation. Accordingly the costs have been determined on the basis  that the restoration will be completed within one year of abandoning the site.  g. Financial Instruments  Recognition and initial measurement  Financial assets and financial liabilities are recognised when the entity becomes a party to the contractual  provisions to the instrument. For financial assets, this is equivalent to the date that the company commits  itself to either the purchase or sale of the asset (ie trade date accounting is adopted).   Financial  instruments  are  initially  measured  at  fair  value  plus  transaction  costs,  except  where  the  instrument is classified “at fair value through profit or loss”, in which case transaction costs are expensed  to profit or loss immediately.  Classification and subsequent measurement  Financial instruments are subsequently measured at fair value, amortised cost using the effective interest  rate method, or cost.  Amortised  cost  is  the  amount  at  which  the  financial  asset  or  financial  liability  is  measured  at  initial  recognition less principal repayments and any reduction for impairment, and adjusted for any cumulative  recognized of the difference between that initial amount and the maturity amount calculated using the  effective interest method.  Fair value is determined based on current bid prices for all quoted investments. Valuation techniques are  applied to determine the fair value for all unlisted securities, including recent arm’s length transactions,  reference to similar instruments and option pricing models.  The  effective  interest  method  is  used  to  allocate  interest  income  or  interest  expense  over  the  relevant  period and is equivalent to the rate that discounts estimated future cash payments or receipts (including  fees, transaction costs and other premiums or discounts) through the expected life (or when this cannot  be reliably predicted, the contractual term) of the financial instrument to the net carrying amount of the  financial  asset  or  financial  liability.  Revisions  to  expected  future  net  cash  flows  will  necessitate  an  adjustment to the carrying value with a consequential recognition of an income or expense item in profit  or loss.  The Group does not designate any interests in subsidiaries, associates or joint venture entities as being  subject to the requirements of Accounting Standards specifically applicable to financial instruments.  29                           METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  (ii) Financial assets at fair value through profit or loss  Financial assets are classified at “fair value through profit or loss” when they are held for trading for the  purpose  of  short‐term  profit  taking,  derivatives  not  held  for  hedging  purposes,  or  when  they  are  designated as such to avoid an accounting mismatch or to enable performance evaluation where a Group  of financial assets is managed by key management personnel on a fair value basis in accordance with a  documented  risk  management  or  investment  strategy.  Such  assets  are  subsequently  measured  at  fair  value with changes in carrying value being included in profit or loss.  (ii) Loans and receivables  Loans and receivables are non‐derivative financial assets with fixed or determinable payments that are  not quoted in an active market and are subsequently measured at amortised cost.  Loans and receivables are included in current assets, where they are expected to mature within 12  months after the end of the reporting period.  (iii) Held‐to‐maturity investments  Held‐to‐maturity  investments  are  included  in  non‐current  assets  where  they  are  expected  to  mature  within  12  months  after  the  end  of  the  reporting  period.  All  other  investments  are  classified  as  current  assets.  (iv) Available‐for‐sale financial assets  Available‐for‐sale  financial  assets  are  non‐derivative  financial  assets  that  are  either  not  suitable  to  be  classified into other categories of financial assets due to their nature, or they are designated as such by  management.  They  comprise  investments  in  the  equity  of  other  entities  where  there  is  neither  a  fixed  maturity nor fixed or determinable payments.  They  are  subsequently  measured  at  fair  value  with  changes  in  such  fair  value  (ie  gains  or  losses)  recognized in other comprehensive income (except for impairment losses and foreign exchange gains and  losses).  When  the  financial  asset  is  recognised,  the  cumulative  gain  or  loss  pertaining  to  that  asset  previously recognised in other comprehensive income is reclassified into profit or loss.  Available‐for‐sale financial assets are included in non‐current assets where they are expected to be sold  within 12 months after the end of the reporting period. All other financial assets are classified as current  assets.  (v) Financial liabilities  Non‐derivative financial liabilities (excluding financial guarantees) are subsequently measured at  amortised cost.  Derivative instruments   The Group designates certain derivatives as either:  i. hedges of the fair value of recognised assets or liabilities or a firm commitment (fair value hedge); or  ii.hedges of highly probable forecast transactions (cash flow hedges).  At the inception of the transaction the relationship between hedging instruments and hedged items, as  well as the Group’s risk management objective and strategy for undertaking various hedge transactions,  is documented.  Assessments, both at hedge inception and on an ongoing basis, of whether the derivatives that are used  in  hedging  transactions  have  been  and  will  continue  to  be  highly  effective  in  offsetting  changes  in  fair  values or cash flows of hedged items, are also documented.        (i) Fair value hedge  Changes  in  the  fair  value  of  derivatives  that  are  designated  and  qualified  as  fair  value  hedges  are  recorded in the statement of comprehensive income, together with any changes in the fair value of  hedged assets or liabilities that are attributable to the hedged risk.  (ii) Cash flow hedge  The  effective  portion  of  changes  in  the  fair  value  of  derivatives  that  are  designated  and  qualify  as  cash flow hedges is deferred to a hedge reserve in equity. The gain or loss relating to the ineffective  portion is recognised immediately in the statement of comprehensive income.  Amounts accumulated in the hedge reserve in equity are transferred to the statement of comprehensive  income in the periods when the hedged item will affect profit or loss.  30               METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  Impairment   At  the  end  of  each  reporting  period,  the  Group  assesses  whether  there  is  objective  evidence  that  a  financial  instrument  has  been  impaired.  In  the  case  of  available‐for‐sale  financial  instruments,  a  prolonged decline in the value of the instrument is considered to determine whether an impairment has  arisen.  Impairment  losses  are  recognised  in  profit  or  loss.  Also,  any  cumulative  decline  in  fair  value  previously recognised in other comprehensive income is reclassified to profit or loss at this point.  Financial guarantees  Where  material,  financial  guarantees  issued  that  require  the  issuer  to  make  specified  payments  to  reimburse the holder for a loss it incurs because a specified debtor fails to make payment when due are  recognised as a financial liability at fair value on initial recognition.   The  guarantee  is  subsequently  measured  at  the  higher  of  the  best  estimate  of  the  obligation  and  the  amount  initially  recognised  less,  when  appropriate,  cumulative  amortisation  in  accordance  with  AASB 118:  Revenue.    Where  the  entity  gives  guarantees  in  exchange  for  a  fee,  revenue  is  recognised  under AASB 118.  The fair value of financial guarantee contracts has been assessed using a probability‐weighted discounted  cash flow approach. The probability has been based on:  (iii) the likelihood of the guaranteed party defaulting in a year period;  (iv) the  proportion  of  the  exposure  that  is  not  expected  to  be  recovered  due    to  the  guaranteed  party defaulting; and  (v) the maximum loss exposed if the guaranteed party were to default.  Derecognition  Financial assets are recognised where the contractual rights to receipt of cash flows expire or the asset is  transferred to another party whereby the entity no longer has any significant continuing involvement in  the  risks  and  benefits  associated  with  the  asset.  Financial  liabilities  are  recognised  where  the  related  obligations  are  discharged,  cancelled  or  expired.  The  difference  between  the  carrying  value  of  the  financial  liability  extinguished  or  transferred  to  another  party  and  the  fair  value  of  consideration  paid,  including the transfer of non‐cash assets or liabilities assumed, is recognised in profit or loss.  h. Impairment of Assets  At each reporting date, the Company reviews the carrying values of its tangible and intangible assets to  determine  whether  there  is  any  indication  that  those  assets  have  been  impaired.  If  such  an  indication  exists, the recoverable amount of the asset, being the higher of the asset’s fair value less costs to sell and  value in use, is compared to the asset’s carrying value. Any excess of the asset’s carrying value over its  recoverable  amount  is  expensed  to  the  consolidated  statement  of  comprehensive  income.  Impairment  testing is performed annually for goodwill and intangible assets with indefinite lives.   Where  it  is  not  possible  to  estimate  the  recoverable  amount  of  an  individual  asset,  the  Company  estimates the recoverable amount of the cash‐generating unit to which the asset belongs.  In the case of  available‐for‐sale financial instruments, a prolonged decline in the value of the instrument is considered  to determine whether impairment has arisen.  i. Cash and Cash Equivalents  Cash and cash equivalents include cash on hand, deposits held at call with banks, other short‐term highly  liquid investments with original maturities of 3 months or less, and bank overdrafts. Bank overdrafts are  shown within short‐term borrowings in current liabilities on the statement of financial performance.  j. Revenue Recognition  Interest  revenue  is  recognised  using  the  effective  interest  method.    It  includes  the  amortisation  of  any  discount or premium.  31                             METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  k. Goods and Services Tax (GST)  Revenues,  expenses  and  assets  are  recognised  net  of  the  amount  of  GST,  except  where  the  amount  of  GST  incurred  is  not  recoverable  from  the  Australian  Tax  Office.  In  these  circumstances  the  GST  is  recognised as part of the cost of acquisition of the asset or as part of an item of the expense. Receivables  and payables in the statement of financial position are shown inclusive of GST. Cash flows are presented  in the statement of cash flows on a gross basis, except for the GST component of investing and financing  activities, which are disclosed as operating cash flows.  l. Comparative Figures  When required by Accounting Standards, comparative figures have been adjusted to conform to changes  in presentation for the current financial year.   m. Significant judgements and key assumptions  The  directors  evaluate  estimates  and  judgements  incorporated  into  the  financial  report  based  on  historical knowledge and best available current information.  Estimates assume a reasonable expectation  of future events and are based on current trends and economic data, obtained both externally and within  the Company.  n. Key judgements and estimates  Key Judgment Exploration Expenditure   The Company capitalises expenditure relating to exploration and evaluation where it is considered likely  to  be  recoverable  or  where  the  activities  have  not  reached  a  stage  which  permits  a  reasonable  assessment of the existence of reserves.  While there are certain areas of interest from which no reserves  have  been  extracted,  the  directors  are  of  the  continued  belief  that  such  expenditure  should  not  be  written off since feasibility studies in such areas have not yet concluded.  Such capitalised expenditure is  carried at reporting date at $544,756.  Key Judgment Environmental Issues  Balances  disclosed  in  the  financial  statements  and  notes  thereto  are  not  adjusted  for  any  pending  or  enacted environmental legislation, and the directors understanding thereof. At the current stage of the  company’s  development  and  its  current  environmental  impact  the  directors  believe  such  treatment  is  reasonable and appropriate.  Key Estimate Taxation  Balances  disclosed  in the financial statements and the notes thereto, relating to taxation, are based on  the  best  estimates  of  directors.  These  estimates  take  into  account  both  the  financial  performance  and  position  of  the  company  as  they  pertain  to  current  income  taxation  legislation,  and  the  directors  understanding  thereof.  No  adjustment  has  been  made  for  pending  or  future  taxation  legislation.  The  current  income  tax  position  represents  that  directors’  best  estimate,  pending  an  assessment  by  the  Australian Taxation Office.  Key Estimates Share based payment transactions  The Company measures the cost of equity‐settled transactions by reference to the fair value of the equity  instruments  at  the  date  at  which  they  are  granted.  The  fair  value  is  determined  by  reference  to  the  market price. Refer note 26.  32                                                 METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  2. REVENUE AND OTHER INCOME  Interest received  3. LOSS FOR THE YEAR  Loss for the year is after charging:  Interest expense  Superannuation  4. INCOME TAX EXPENSE  2012  $  2011  $  35,229 35,229 25,253 25,253 2012  $  2011  $  ‐  2,534  14  10,717  (a)  No  income  tax  is  payable  by  the  parent  or  consolidated  entity  as  they  recorded  losses  for  income  tax  purposes for the period.    (b) Reconciliation between income tax expense and prima facie tax on accounting profit (loss)  Accounting profit (loss)  Tax at 30%  Tax effect of non‐deductible expenses   Deferred tax asset not recognised  Income tax expense    (c) Deferred tax assets  Revenue tax losses  Provisions  Deferred tax assets not recognised  Set off deferred tax liabilities  Income tax expense    (d) Deferred tax liabilities  Exploration expenditure  Set off deferred tax assets    (e) Tax losses  2012  $  (1,198,678)  (359,903)  73,492  286,411  ‐  2011  $        (3,048,725)  (914,618)  377,679  536,939  ‐  347,351  ‐  (286,411)  (60,940)  ‐  584,822      55,200  (536,939)  (103,083)  ‐    60,940  (60,940)  ‐  103,083  (103,083)  ‐  Unused tax losses for which no deferred tax asset has  been recognised            2,560,933     1,789,797  33                                                                                                                                             METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  Potential deferred tax assets attributable to tax losses and exploration expenditure carried forward have not  been  brought  to  account  at  30  June  2012  because  the  directors  do  not  believe  it  is  appropriate  to  regard  realisation of the deferred tax assets as probable at this point in time. These benefits will only be obtained if:  ‐ the Company derives future assessable income of a nature and of an amount sufficient to enable the benefit  from the deductions for the loss and exploration expenditure to be realised;  ‐ the Company continues to comply with conditions for deductibility imposed by law; and  ‐ no changes in tax legislation adversely affect the company in realising the benefit from the deductions for the  loss and exploration expenditure.  The applicable tax rate is the national tax rate in Australia for companies, which is 30% at the reporting date.  5. CASH AND CASH EQUIVALENTS  Cash and cash equivalents  1,117,989  1,442,289  2012  $  2011  $  6. TRADE AND OTHER RECEIVABLES  CURRENT  Other receivables  Related party receivable  Loan to Scott Creek Coal Pty Ltd¹  2012  $  8,380  ‐  192,097  200,477  2011  $  98,389  42,640  ‐  141,029  ¹ The loan to Scott Creek Coal Pty Ltd (SCCA) bears interest at the rate of 10% per annum and is unsecured and  was due for repayment on 31 August 2012.   Metal  Bank  can  at  its  election  convert  the  loan  into  shares  in  SCCA  in  accordance  with  a  pre  determined  formula.  7. FINANCIAL ASSETS  Level 1 (see note 16)  CURRENT  ASX Listed Shares  Financial assets at fair value through profit and loss  Financial assets available for sale¹  Less provision for diminution in value  2012  $  2011  $  ‐  52,500  ‐  52,500  393,888  ‐  (98,654)  295,234  ¹ 250,000 shares in Stratum Metals Limited at 21 cents per shares as at 30 June 2012.   34                                                                                                                                   METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  8. PLANT AND EQUIPMENT  Office equipment  At Cost  Accumulated depreciation  Office equipment  Opening balance  Purchases  Depreciation  Closing balance  9. CONTROLLED ENTITY  Parent Entity:  Metal Bank Limited  Subsidiary:  Spinifex Ridge East Pty Limited  2012  $  ‐  ‐  ‐  6,323  ‐  (6,323)  ‐  2011  $  9,460  (3,137)  6,323  ‐  9,460  (3,137)  6,323  Country of  Incorporation  Ownership %  2012  Ownership %  2011  Australia  Australia  ‐  80  ‐  80  10. EXPLORATION AND EVALUATION EXPENDITURE  Exploration and evaluation expenditure  523,958  403,264  2012  $  2011  $  Reconciliation of carrying amount  Balance at beginning of financial year  Acquisition of tenements  Expenditure in current year  Exploration expenditure written off  Balance at end of financial period  11. TRADE AND OTHER PAYABLES  CURRENT  Unsecured liabilities:  Trade payables  Sundry payables and accrued expenses¹  403,264  ‐  218,303  (97,609)  523,958  60,000  460,000  343,609  (460,345)  403,264  2012  $  2011  $  421,311  394,594  815,905  150,427  625,200  775,627  ¹Sundry payables and accrued expenses include an amount of $300,000 in 2011 and 2012 owing the vendor of  Spinifex Ridge’s advisor. Shareholders have approved the issue of 6,000,000 shares in settlement of this debt,  however these shares have not been issued as at the date of this report.   35                                                                                                                                                                                           METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  12. LIABILITY FOR DEFERRED CONSIDERATION  6,200,000 shares at 9 cents per share  5,400,000 shares at 5 cents per share  2012  $  ‐  270,000     270,000  2011  $  558,000  270,000     828,000  The liability for deferred consideration arose on the acquisition of Spinifex Ridge East Pty Limited in 2011, in  which  the  Company  has  an  80%  interest.  Subsequent  to  the  2011  year  end  the  Company  has  issued  6,200,000  ordinary  shares  in  accordance  with  shareholder  approvals  on  13  September  2011,  in  partial  settlement of this liability.  13. FINANCIAL LIABILITIES  CURRENT  Unsecured loans payable to unrelated party¹  ¹ The loan is interest free and has no fixed term.  14. SHARE CAPITAL  52,485,001 (2011 – 36,985,001)  fully paid ordinary shares  2012  $  ‐  ‐  2011  $  20,000  20,000  2012  $  2011  $  5,022,303  3,931,591  Ordinary shares participate in dividends and the proceeds on winding up of the parent entity in proportion to  the number of shares held.  At shareholders’ meetings each ordinary share is entitled to one vote when a poll  is called, otherwise each shareholder has one vote on a show of hands.  Reconciliation of movements in share capital during the year:  2012  No. Shares  2011  No. Shares  2012  $  Opening balance – start of  reporting period  Share Issue – 2 September 2010  Share Issue – 7 September 2010  Share Issue – 24 September 2010  Share Issue – 26 October 2010  Share Issue – 29 October 2010  Share issue – 3 November 2010  Share Issue – 8 November 2010  Share Issue – 8 February 2011  Share Issue – 9 February 2011  Share Issue – 9 June 2011  Share Issue – 9 June 2011   Share  2011*  Share  2011*  Share Issue – 12 June 2012   Cost of raising capital  Issue  –  21  September  Issue  –  21  September  36,985,001  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  1  10,250,000  300,000  2,150,000  1,835,000  925,000  1,600,000  25,000  1,600,000  13,500,000  2,800,000  2,000,000  6,200,000  ‐  2,500,000  6,800,000  ‐  52,485,001  ‐  ‐  ‐  36,985,001  36 2011  $  1  10,250  30,000  215,000  183,500  925  160,000  2,500  320,000  2,700,000  420,000  300,000  ‐  ‐  3,931,591  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  558,000  225,000  340,000  (32,288)  5,022,303  ‐  (410,585)  3,931,591                                                                                METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  Of the issued shares 11,350,000 are subject to escrow until 1 March 2013.  *  On  13  September  2011  shareholders  ratified  the  purchase  of  an  80  %  interest  in  Spinifex  Ridge  East.  The  resolutions relating to Spinifex Ridge East were as follows:  ‐ ‐ ‐ that the shareholders approve the issue of a further 6,200,000 shares to the vendors.  that the shareholders approve the issue of 15,000,000 options to the vendors, which have an exercise  price of 20 cents per share and an expiry date of 30 June 2014.  that the shareholders approve the issue of 2,500,000 shares to the vendor’s advisor.  Capital Management  The Company’s objectives when managing capital are to safeguard its ability to continue as a going concern, so  that it may continue to provide returns for shareholders and benefits for other stakeholders.  The Company’s capital includes ordinary share capital and financial liabilities, supported by financial assets.  Due to the nature of the Company’s activities, being mineral exploration, it does not have ready access to  credit facilities, with the primary source of funding being equity raisings. Accordingly, the objective of the  Company’s capital risk management is to balance the current working capital position against the requirements  of the Company to meet exploration programmes and corporate overheads. This is achieved by maintaining  appropriate liquidity to meet anticipated operating requirements, with a view to initiating appropriate capital  raisings as required.   Cash and cash equivalents  Trade and other receivables   Financial assets  Trade and other payables  Liability for deferred consideration  Other financial liabilities  Working capital position   15. RESERVES  Option issue reserve  Unrealised gains reserve  (a) Movements in options issue reserve  2012 $ 2011  $  1,117,989  1,442,289  200,477  52,500  141,029  295,234  (815,905)  (775,627)  (270,000)  (270,000)  ‐  (20,000)      285,061     812,925  2012 $ 250,973  2,500  2011  $                 ‐                 ‐           253,473                       ‐  Options issued 12/12/11  Options issued 21/02/12  2012 Options 15,000,000  6,000,000  2011 Options ‐  ‐  2012  $  188,236  62,737  2011  $  ‐  ‐    21,000,000                       ‐               250,973                            ‐  37                                               METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  (b) Movements in unrealised gains reserve  Opening balance  Increase in value of financial assets  Closing balance  16. FINANCIAL RISK MANAGEMENT  2012 $ ‐  2,500  2011  $                 ‐               2,500                       ‐  The  group’s  principal  financial  instruments  comprise  mainly  of  deposits  with  banks  and  shares  in  listed  companies  shown  as  financial  assets  at  fair  value  through  profit  and  loss.  The  main  purpose  of  the  financial  instruments is to earn the maximum amount of interest at a low risk to the group.  The group also has other  financial instruments such as trade debtors and creditors which arise directly from its operations.   The consolidated entity holds the following financial instruments at the end of the reporting period:  Financial assets  Cash and cash equivalents  Trade and other receivables  Financial assets at fair value  through profit and loss  Financial liabilities  Trade and other payables  Liability for deferred consideration  Financial liabilities  2012  $  2011  $  1,117,989  200,477   1,442,289  141,029  52,500  1,370,966  295,234  1,878,552  815,905  270,000  ‐  1,085,905  775,627  828,000  20,000  1,623,627  The main risks arising from the Company’s financial instruments are market risk, credit risk and liquidity risk.  The Board reviews and agrees policies for managing each of these risks and they are summarised below:  a. Market risk  Cash flow and fair value interest rate risk  The  group’s  main  interest  rate  risk  arises  from  cash  deposits  to  be  applied  to  exploration  and  development areas of interest. It is the group’s policy to invest cash in short term deposits to minimise  the  group’s  exposure  to  interest  rate  fluctuations.  The  group’s  deposits  were  denominated  in  Australian dollars throughout the year. The group did not enter into any interest rate swap contracts   during  the  year  ended  30  June  2012.  Neither  the  group  nor  the  parent  has  any  short  or  long  term  debt, and therefore this risk is minimal.  b. Credit Risk  Credit  risk  refers  to  the  risk  that  counterparty  will  default  on  its  contractual  obligations  resulting  in  financial  loss  to  the  group.    The  group  has  adopted  the  policy  of  only  dealing  with  credit  worthy  counterparties and obtaining sufficient collateral or other security where appropriate, as a means of  mitigating  the  risk  of  financial  loss  from  defaults.  The  cash  transactions  of  the  group  are  limited  to  high credit quality financial institutions.  The group does not have any significant credit risk exposure to any single counterparty or any group  of  counterparties  having  similar  characteristics.    The  carrying  amount  of financial assets recorded in  38                                                                           METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  the financial statements, net of any provisions for losses, represents the group’s maximum exposure  to credit risk.  All cash holdings within the Group are currently held with AA rated financial institutions.  c. Liquidity Risk   The  group  manages  liquidity  risk  by  continuously  monitoring  forecast  and  actual  cash  flows  and  matching  the  maturity  profiles  of  financial  assets  and  liabilities.  Surplus  funds  when  available  are  generally only invested in high credit quality financial institutions in highly liquid markets.  Financial Instrument composition and maturity analysis  The  tables  below  reflect  the  undiscounted  contractual  settlement  terms  for  financial  instruments  of  a  fixed  period  of  maturity,  as  well  as  management’s  expectations  of  the  settlement  period  for  all  other  financial  instruments. As such, the amounts may not reconcile to the statement of financial position.  Consolidated Group  Within 1 year  1 to 5 years  Over 5 years  Total  2012  2011  2012  2011  2012  2011  2012  2011  Financial liabilities ‐  due for payment:  Trade and other  payables  Liability for deferred  consideration  Financial liabilities  Total contractual  outflows  Financial assets –  cash flows realisable  Cash and cash  equivalents  Trade and other  receivables  Financial assets  Total anticipated  inflows  Net inflow on  financial  instruments  815,905  775,627  270,000  828,000  ‐  20,000  1,085,905  1,643,627  1,117,989  1,442,289  200,477  52,500  141,029  295,234  1,370,966  1,878,552  285,061  234,925  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  815,905  775,627  270,000  828,000  ‐  20,000  ‐  1,085,905  1,643,627  ‐  ‐  ‐  ‐  1,117,989  1,442,289  200,477  52,500  141,029  295,234  1,370,966  1,878,552  ‐  285,061  234,425  Cash flow sensitivity analysis for variable rate instruments  A change of 100 basis points in interest rates at the reporting date would have increased/(decreased) equity  and profit or loss by the amounts shown below.  Change in profit  Change in equity  Carrying  Value  100bp   Increase  100bp  decrease  100bp  increase  100bp  decrease  30 June 2012  $  $  $  $  $  Cash and cash equivalents   1,117,989  11,180  (11,180)  11,180  (11,180)  30 June 2011  Cash and cash equivalents  1,442,289  14,308  (14,308)  14,308  (14,308)  39                                                                                                                                 METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  Maturity of financial assets and liabilities  The  note  below  summarises  the  maturity  of  the  group’s  financial  assets  and  liabilities  as  per  the  director’s  expectations. The amounts disclosed are the contractual undiscounted cash flows. There are no derivatives.  30 June 2012  Trade and other receivables  Trade and other payables  Liability for deferred consideration  30 June 2011  Trade and other receivables  Trade and other payables  Liability for deferred consideration  < 6 months  $          200,477  815,905  270,000          141,029  775,627  828,000  6 – 12  months  $  1‐ 5 years  >5 years  Total  $  $  $  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐          200,477  815,905  270,000            141,029  775,627  828,000  Fair value of financial assets and financial liabilities  There is no difference between the fair values and the carrying amounts of the group’s financial instruments.   The Group has no unrecognised financial instruments at balance date.  Financial Instruments Measured at Fair Value  The financial instruments recognised at fair value in the statement of financial position have been analysed and  classified  using  a  fair  value  hierarchy  reflecting  the  significance  of  the  inputs  used  in  making  the  measurements. The fair value hierarchy consists of the following levels:     quoted prices in active markets for identical assets or liabilities (Level 1);  inputs other than quoted prices included within Level 1 that are observable for the asset or liability, either  directly (as prices) or indirectly (derived from prices) (Level 2); and   inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (unobservable inputs) (Level  3).  Sensitivity analysis on changes in market rates  A change of 20% in equity prices at the reporting date would increase/(decrease) equity and profit or loss as  shown below:  30 June 2012  Financial assets available for sale      ASX listed investments  30 June 2011  Financial assets at fair value through  the profit and loss:      ASX listed investments  Carrying  Value  $  Change in profit  20%  increase  $  20%   decrease  $  Change in equity  20%  20%  decrease  increase  $  $  52,500  10,500  (10,500)  10,500  (10,500)  295,234  59,047  (59,047)  59,047  (59,047)  40                                                                               METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  17. COMMITMENTS  Not later than 12 months  Between 12 months and 5 years  Greater than 5 years  2012  $  2011  $  373,000 40,500 ‐ 413,500 410,000  317,734  ‐  727,734  The  group  has  a  further  commitment  to  pay  a  retainer  fee  under  outsourced  consultancy  and  management  agreements  for  the  provision  of  geological  and  service  personnel.  These  agreements  can  be  cancelled  with  varying notice periods up to 12 months.  Not later than 12 months  Between 12 months and 5 years  Greater than 5 years  2012  $  2011  $  200,000 ‐ ‐ 200,000 144,000  ‐  ‐  144,000  18. CONTINGENT LIABILITIES AND CONTINGENT ASSETS  There are no contingent liabilities or assets in existence at balance sheet date.  19. RELATED PARTY DISCLOSURES  Refer  to  the  Remuneration  Report  contained  in  the  Directors  Report  for  details of the remuneration paid or  payable to each member of the Group’s key management personnel for the year ended 30 June 2012.  Other  than  the  Directors  and  secretary,  the  Company  had  no  key  management  personnel  for  the  financial  period  ended 30 June 2012.  The total remuneration paid to key management personnel of the company and the group during the year are  as follows:  Short term employee benefits  Post employment benefits  2012  $  332,664  ‐  332,664  2011  $  176,832  8,850  185,682  41                                                                                   METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  DIRECTORS' AND EXECUTIVE OFFICERS’ EMOLUMENTS  (a)  Details of Directors and Key Management Personnel  (i) Directors  Vincent John Paul Fayad – Non‐Executive Chairman  Anthony Ho – Non‐Executive Director  Guy Robertson – Executive Director  (ii) Company secretary  Guy Robertson – Company Secretary  (iii)    Directors’ remuneration  Directors’ remuneration and other terms of employment are reviewed annually by the Board having regard to  performance against goals set at the start of the year, relative comparative information and, where applicable,  independent expert advice.  Except  as  detailed  in  Notes  (a)  –  (c)  to  the  Remuneration  Report  in  the  Director’s  Report,  no  director  has  received  or  become  entitled  to  receive,  during  or  since  the  financial  period,  a  benefit  because  of  a  contract  made by the Company or a related body corporate with a director, a firm of which a director is a member or an  entity in which a director has a substantial financial interest.  This statement excludes a benefit included in the  aggregate amount of emoluments received or due and receivable by directors and shown in Notes (a) – (c) to  the Remuneration Report, prepared in accordance with the Corporations regulations, or the fixed salary of a  full time employee of the Company.  (b)  Key Management Personnel  Other  than  the  Directors  and  secretary,  the  Company  had  no  key  management  personnel  for  the  financial  period ended 30 June 2012.  (c)  Remuneration Options: Granted and vested during the financial year ended 30 June 2012  There were no remuneration options granted during the financial year ended 30 June 2012.   (d)  Share and Option holdings  All equity dealings with directors have been entered into with terms and conditions no more favourable than  those that the entity would have adopted if dealing at arm’s length.  Shares held by Directors and Officers  Period from 1 July 2011 to 30 June 2012  Received as  Remuneration  Purchased  Net Change  Other  Balance at  end of year  Balance at  beginning  of period           62,500  ‐          600,001  ‐  662,501  V. Fayad  A. Ho  B.Cooper¹  M. Sutherland  ¹ Resigned as a director on 12 October 2011  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  (600,001)                    ‐    (600,001)           62,500  ‐          ‐  ‐  62,500  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  42                                                 METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  Period from 1 July 2010 to 30 June 2011  Balance at  beginning  of period  Received as  Remuneration  Purchased  Net Change  Other  Balance at  end of year  B.Cooper¹  V. Fayad²  M. Sutherland  K. Hunter³  A. Hood³  S. Hong Koh⁴  1  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  1  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  600,000  62,500  ‐  ‐          600,001           62,500  ‐                    ‐    1,020,000         (1,020,000)    250,000             (250,000)  ‐  ‐  ‐  ‐  1,932,500                             ‐  (1,270,000)  ‐  662,501  ¹   ²  600,000 shares held indirectly by Cooper Corporate and Consulting Pty Limited.  Held indirectly by Kafta Enterprises Pty Ltd a company in which the director has an interest.  ³               Resigned as a director on 20 May 2011  ⁴               Resigned as a director on 16 August 2010  (e) Related Party Transactions  2012  $  2011  $  Advance to Cooper Corporate and Consulting Pty Ltd  ‐  42,640  Payments to:  Lawler Corporate Finance Pty Limited¹  Keystone Minerals Australia Pty Limited  SeeSees Pty Limited  Mining Corporate Pty Limited  27,562  ‐  ‐  ‐  ‐  45,560  13,333  53,500  ¹  Fees paid in the normal course of business for service rendered. Mr Vincent Fayad, a director of the Company  is a director of Lawler Corporate Finance Pty Ltd.   20. SEGMENT INFORMATION  The  group’s  operations  are  in  one  business  segment  being  the  resources  sector.  The  group  operates  in  one  geographical segment being Australia.  All subsidiaries in the group operate within the same segment.  Basis of accounting for purposes of reporting by operating segments Accounting policies adopted  Unless  stated  otherwise,  all  amounts  reported  to  the  Board  of  Directors  as  the  chief  decision  maker  with  respect  to  operating  segments  are  determined  in  accordance  with  accounting  policies  that  are  consistent  to  those adopted in the annual financial statements of the Company.  43                                                                                                     METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  Inter‐segment transactions  Inter‐segment  loans  payable  and  receivable  are  initially  recognised  at  the  consideration  received  net  of  transaction costs. If inter‐segment loans receivable and payable are not on commercial terms, these are not   adjusted to fair value based on market interest rates. This policy represents a departure from that applied to  the statutory financial statements  Segment assets  Where  an  asset  is  used  across  multiple  segments,  the  asset  is  allocated  to  the  segment  that  receives  the  majority of economic value from the asset. In the majority of instances, segment assets are clearly identifiable  on the basis of their nature and physical location.  Unless indicated otherwise in the segment assets note, investments in financial assets, deferred tax assets and  intangible assets have not been allocated to operating segments.  Segment liabilities  Liabilities are allocated to segments where there is direct nexus between the incurrence of the liability and the  operations of the segment. Borrowings and tax liabilities are generally considered to relate to the Company as  a  whole  and  are  not  allocated.  Segment  liabilities  include  trade  and  other  payables  and  certain  direct  borrowings.  Unallocated items  Administration  and  other  operating  expenses  are  not  allocated  to  operating  segments  as  they  are  not  considered part of the core operations of any segment.  21. EARNINGS PER SHARE  Reconciliation of earnings per share  Basic and diluted earnings per share  2012  Cents  2011  Cents  (2.72)  (15.7)  Profit/(loss) used in the calculation of the basic  earnings per share  (1,199,678 )                  (3,048,725)  Weighted average number of ordinary shares:  Used in calculating basic earnings per ordinary share  Dilutive potential ordinary shares  Used in calculating diluted earnings per share  No. of shares  No. of shares  44,065,823  ‐  44,065,823  19,376,974  ‐  19,376,974  22. AUDITORS REMUNERATION  Auditor of parent entity  Audit  or  review  of  financial  reports,  parent   entity and Group  Non‐audit services  2012  $  2011  $  21,000  ‐  21,000  16,900  8,250  25,150  44                                                                                                                                 METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  23. CASH FLOW INFORMATION  Reconciliation of net cash used in operating activities with profit after income tax  Loss after income tax  Non‐cash flows in profit:  Impairment of investments  Share based payments  Exploration written off  Exploration asset impaired  Loss on sale of shares  Depreciation  Changes  in  assets  and  liabilities  during  the  financial  period:  (Increase) in trade and other receivables  Increase in trade and other payables  Increase in exploration  Net cash (outflow) from operating activities  Non‐cash Financing and Investing Activities  Share issue  2012  $  2011  $  (1,198,678)  (3,048,725)  ‐  244,973  41,956  ‐  14,083  6,323  98,654  ‐  460,345  1,247,998  ‐  3,137  (59,450)  295,287  (288,945)  (945,451)  (133,074)  497,854  (343,609)  (1,217,420)  During  the  year  6,200,000  ordinary  shares  and  2,500,000  ordinary  shares  were  issued  respectively  as  consideration for the acquisition of Spinifex Ridge East Pty Limited in 2011.   45                                                                                                                                                 METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  24. PARENT ENTITY DISCLOSURES     Financial Position  Current Assets  Cash and cash equivalents  Trade and other receivables  Financial assets  Total Current Assets  Non‐current Assets  Financial assets  Plant and equipment  Evaluation and exploration expenditure  Total Non‐current assets  2012  $  2011  $  1,117,989  345,106  52,500  1,515,595  140,002  ‐  239,327  379,329   1,442,289  141,027  295,234  1,878,550  140,002  6,323  263,264  409,589  Total Assets  1,894,924  2,288,139  Current Liabilities  Trade and other payables  Liability for deferred consideration  Financial liabilities  Total Current Liabilities  TOTAL LIABILITIES  NET ASSETS  EQUITY   Issued Capital  Reserves  Accumulated losses  TOTAL EQUITY  i. Financial Performance  815,905  270,000  ‐  1,085,905  775,629  828,000  20,000  1,623,629  1,085,905  1,623,629  809,019  664,510  5,022,303  253,473  (4,466,757)  3,931,591  ‐  (3,267,081)  809,019  664,510  The subsidiary acquired did not trade from the date of acquisition with the result that the result of the Group  equates to the result of the parent for the year.  ii. Contingent liabilities and contingent assets  The parent entity is responsible for the contingent liabilities and contingent assets outlined in note 18.  iii. Commitments  The parent entity is responsible for the commitments outlined in note 17.  iv. Related parties  An interest in subsidiary is set out in note 9.  Disclosures relating to key management personnel are set out in note 19.  46                                                                                                                                                       METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  25. SIGNIFICANT AFTER BALANCE DATE EVENTS  The following significant matters have occurred after balance date:  At a meeting held on 17 August 2012, shareholders approved the acquisition of Scott Creek Coal Pty Limited  (SCCA).  However  on  17  September  2012  the  Company  and  the  major  shareholder  of  SCCA  resolved  not  to  proceed with the acquisition.  Shareholders also approved the allotment and issue of 11,400,000 shares, in settlement of outstanding debts,  to the vendors and advisors of the Spinifex Ridge East acquisition. As at the date of this report none of these  shares have been allotted.  Other than as outlined above, there are currently no matters or circumstances that have arisen since the end  of  the  financial  period  that  have  significantly  affected  or  may  significantly  affect  the  operations  of  the  consolidated entity, the results of those operations, or the state of affairs of the consolidated entity in future  financial years.   26. SHARE BASED PAYMENTS  Goods or services received or acquired in a share‐based payment transaction are recognised as an increase in  equity  if  the  goods  or  services  were  received  in  an  equity‐settled  share‐based  payment  transaction  or  as  a  liability if the goods and services were acquired in a cash settled share‐based payment transaction.  For equity‐settled share‐based transactions, goods or services received are measured directly at the fair value  of the goods or services received provided this can be estimated reliably.  If a reliable estimate cannot be made  the  value  of  the  goods  or  services  is  determined  indirectly  by  reference  to  the  fair  value  of  the  equity  instrument granted.  Transactions with employees and others providing similar services are measured by reference to the fair value  at grant date of the equity instrument granted.  The following share based payments were made during the year:  Price per  share*  2012  $  2011  $  Ordinary shares  (a) On  8  February  2011,  1,600,000  ordinary  shares  were  issued  to  vendors as consideration for exploration assets acquired.  20 cents  ‐  320,000  (b) On 9 June 2011, 2,800,000 ordinary shares were issued to vendors  as  part  consideration  for  acquisition  of  Spinifex  Ridge  East  Pty  Limited.  (c) On 21 September 2011, 6,200,000 ordinary shares were issued to  vendors as part consideration for acquisition of Spinifex Ridge East  Pty Limited.  (d) On 21 September 2011, 2,500,000 ordinary shares were issued to  vendors  advisors  as  part  consideration  for  acquisition  of  Spinifex  Ridge East Pty Limited.  15 cents  ‐  420,000  9 cents  558,000  9 cents  225,000  ‐  ‐  *The fair value of shares issued during the year was determined by reference to market price.  47                                                   METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012  Share options  (a)  0n  12  December  2011,  15,000,000  options  were  issued  to  the  vendor  and  advisors  associated  with  the  Spinifex  Ridge  East  acquisition, with an exercise price of 20 cents and an expiry date of 30  June 2014  (b)  On  21  February  2012,  6,000,000  options  were  issued  to  advisors  and consultants, with an exercise price of 10 cents and an expiry date  of 30 November 2014    2012  $  2011  $  Series  1  2  188,236  62,737  250,973  ‐  ‐  ‐  The fair value of equity – settled unlisted share options granted is estimated as at the date of grant using the  Black and Scholes model taking into account the terms and conditions upon which the options were granted.  Weighted average exercise price of options issued during the year  Expected volatility (%)  Risk –free interest rate (1%)   Expected life of option (years)  Exercise price ($)  Grant date share price ($)  Cents  17.1  Cents  ‐  Series 1  80%  3.65%  2.55  $0.20  $0.06  Series 2  80%  3.65%  2.78  $0.10  $0.04  The expected life of the options is based on historical data and is not necessarily indicative of exercise patterns  that  may  occur.  The  expected  volatility  reflects  the  assumption  that  the  historical  volatility  is  indicative  of  future  trends,  which  may  also  not  necessarily  be  the  actual  outcome.  No  other  features  of  options  granted  were incorporated into the measurement of fair value.  48                                                                                METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  DIRECTORS DECLARATION  The directors of the company declare that:  1. the  financial  statements  and  notes,  as  set  out  on  pages  20  to  48,  are  in  accordance  with  the  Corporations Act 2001 and:  a. comply  with  Accounting  Standards  which  stated  in  accounting  policy  note  1  to  the  financial  statements;  constitutes  explicit  and  unreserved  compliance  with  International  Financial  Reporting (IFRS); and  b. give a true and fair view of the financial position as at 30 June 2012 and of the performance for  the year ended on that date of the company and consolidated group;   2. the Chief Executive Officer and Chief Financial Officer have each declared that:  a. b. the  financial  records of the company for the financial year have been properly maintained in  accordance with section 286 of the Corporations Act 2001;  the  financial  statements  and  notes  for  the  financial  year  comply  with  the  Accounting  Standards; and  c. the financial statements and notes for the financial year give a true and fair view;  3. in the directors’ opinion there are reasonable grounds to believe that the Company will be able to pay  its debts as and when they become due and payable.  This declaration is made in accordance with a resolution of the Board of Directors.  Vincent J P Fayad  Non‐Executive Chairman  Sydney, 25 September 2012  49                             RSM Bird Cameron Partners Level 12, 60 Castlereagh Street Sydney NSW 2000 GPO Box 5138 Sydney NSW 2001 T +61 2 9233 8933 F +61 2 9233 8521 Report on the Financial Report We have audited the accompanying financial report of Metal Bank Limited, which comprises the consolidated statement of financial position as at June 2012 , and the consolidated statement of comprehensive income, consolidated statement of changes in equity and consolidated statement of cash flows for the year then ended, notes comprising a summary of significant accounting policies and other explanatory information, and the directors' declaration of the consolidated entity comprising the company and the entities it controlled at the year’s end or from time to time during the financial year. Directors’ Responsibility for the Financial Report The directors of the company are responsible for the preparation of the financial report that gives a true and fair view in accordance with Australian Accounting Standards and the Corporations Act 2001 and for such internal control as the directors determine is necessary to enable the preparation of the financial report that is free from material misstatement, whether due to fraud or error. In Note 1, the directors also state, in accordance with Accounting Standard AASB 101 Presentation of Financial Statements, that the financial statements comply with International Financial Reporting Standards. Auditor’s Responsibility Our responsibility is to express an opinion on the financial report based on our audit. We conducted our audit in accordance with Australian Auditing Standards. These Auditing Standards require that we comply with relevant ethical requirements relating to audit engagements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial report is free from material misstatement. An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the financial report. The procedures selected depend on the auditor's judgement, including the assessment of the risks of material misstatement of the financial report, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers internal control relevant to the entity's preparation and fair presentation of the financial report in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity's internal control. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by the directors, as well as evaluating the overall presentation of the financial report. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinions. Independence In conducting our audit, we have complied with the independence requirements of the Corporations Act 2001. We confirm that the independence declaration required by the Corporations Act 2001, which has been given to the directors of Metal Bank Limited, would be in the same terms if given to the directors as at the time of this auditor's report. Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation Major Offices in: Perth, Sydney, Melbourne, Adelaide and Canberra ABN 36 965 185 036 RSM Bird Cameron Partners is a member of the RSM network. Each member of the RSM network is an independent accounting and advisory firm which practises in its own right. The RSM network is not itself a separate legal entity in any jurisdiction.     METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  ADDITIONAL INFORMATION FOR LISTED COMPANIES  AS AT 18 SEPTEMBER 2012  Opinion In our opinion: (a) the financial report of Metal Bank Limited is in accordance with the Corporations Act 2001, including: (i) (ii) giving a true and fair view of the consolidated entity’s financial position as at June 2012 and of its performance for the year ended on that date; and complying with Australian Accounting Standards and the Corporations Regulations 2001; and (b) the financial report also complies with International Financial Reporting Standards as disclosed in Note 1 Emphasis of Matter Without qualifying our opinion, we draw attention to Note 1(b) in the financial report, which indicates that the consolidated entity incurred losses of $1,199,678 and had net cash outflows from operating activities of $945,451 during the year ended 30 June 2012. These conditions, along with other matters as set forth in Note 1(b), indicate the existence of a material uncertainty which may cast significant doubt about the company’s and consolidated entity’s ability to continue as going concerns and, therefore, the company and consolidated entity may be unable to realise their assets and discharge their liabilities in the normal course of business. Report on the Remuneration Report We have audited the Remuneration Report included in 16 to 18 of the directors’ report for the year ended 30 June 2012. The directors of the company are responsible for the preparation and presentation of the Remuneration Report in accordance with section 300A of the Corporations Act 2001. Our responsibility is to express an opinion on the Remuneration Report, based on our audit conducted in accordance with Australian Auditing Standards. Opinion In our opinion the Remuneration Report of Metal Bank Limited for the year ended 30 June 2012 complies with section 300A of the Corporations Act 2001. RSM BIRD CAMERON PARTNERS C J Hume Partner Sydney, NSW Dated: 25 September 2012       METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  ADDITIONAL INFORMATION FOR LISTED COMPANIES  AS AT 18 SEPTEMBER 2012  The following additional information is required by the Australian Securities Exchange pursuant to Listing Rule  4.10.  a. Distribution of Shareholders  Number of  Number held  share holders  Number of shares  % of number of  shares  1 – 1,000  1,001 ‐ 5,000  5,001 ‐ 10,000  10,001 ‐ 100,000  100,001+  Total  4  9  67  115  78  273  10  33,400  661,571  4,995,205  46,794,815  52,485,001  0.00%  0.06%  1.26%  9.52%  89.16%  100.00%  b. The number of shareholders who hold less than a marketable parcel is 84.  c. Substantial shareholders  The names of the substantial shareholders in the Company, the number of equity securities to which  each substantial shareholder and substantial holder’s associates have a relevant interest, as disclosed  in substantial holding notices given to the Company are:  Australian Royalties Corporation Pty Limited  Gurney Capital Pty Limited  No of shares  %  10,201,666  4,761,081  19.44%  9.07%  52                                                                                            METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  ADDITIONAL INFORMATION FOR LISTED COMPANIES  AS AT 18 SEPTEMBER 2012  d. Twenty largest holders of each class of quoted equity security  Name  1.  2.  3.  4.  5.  6.  7.  8.  9.  10.  11.  Mundaweira Pty Ltd  12.  13.  14.  15.  16.  17.  18.  19.  20.  Australian Royalties Corporation Pty Limited  Gurney Capital Nominees Pty Limited  M Sridhar  MFCM Nominee Services Pty Limited  Wilman Investments Pty Ltd   Kouta Bay Pty Limited   John Nolan  Esperanza Resources  Joluk Investments  Simon William Tritton  BFJ Capital Pty Ltd  Black Swan Global Pty Ltd  Belloc Pty Ltd  Sphere Investments Pty Limited  Tick‐Tack‐Toe Pty Ltd  Pitt Street Absolute Return Fund Pty Limited  HSBC Custody Nominees (Australia) Limited  Suburban Holdings Pty Limited  Amity Pty Limited  No of  Ordinary  Shares  10,201,666  4,761,081  2,500,000  2,000,000  1,025,000  1,020,000  1,000,000  1,000,000  960,000  925,000  900,000  759,401  750,000  750,000  750,000  732,000  666,667  666,667  610,000  600,000  32,577,482  %  19.44  9.07  4.76  3.81  1.95  2.76  1.91  1.91  1.83  1.76  1.71  1.45  1.43  1.43  1.43  1.39  1.27  1.27  1.16  1.14  62.88  e. Restricted Securities  There are 11,350,000 restricted ordinary shares as follows:  Escrow Period  24 mths from listing  Number 11,350,000  Release Date  02/03/13  f. Unquoted equity securities  The Company has no unquoted equity securities, other than those noted under escrow above.  53                                                                  METAL BANK LIMITED AND ITS CONTROLLED ENTITY  ADDITIONAL INFORMATION FOR LISTED COMPANIES  AS AT 18 SEPTEMBER 2012  1.  Company Secretary  The name of the company secretary is Mr Guy Robertson.  2.  Address and telephone details of entity’s registered and administrative office  The address and telephone details of the registered and administrative office in Australia is:  Level 9, 50 Margaret Street  Sydney, New South Wales 2000  Telephone: +(612) 9078 7669  Facsimile: +(612) 9078 7661  3.  Address and telephone details of the office at which the register of securities is kept  The address and telephone of the office at which a register of securities is kept:  Advanced Share Registry  150 Stirling Highway  Nedlands WA 6009  Telephone: +(619) 9389 8033  Facsimile: +(619) 9389 7871  4.  Stock exchange on which the Company’s securities are quoted   The  Company’s  listed  equity  securities  are  quoted  on  the  Australian  Securities  Exchange.  Home  Exchange – Perth; ASX Code: MBK.  5.  Review of Operations  A review of operations is contained in the Review of Operations report.  6.  On market buy‐back  There is currently no on‐market buy‐back.   54                                                                                                    

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above