Optimum Bank Holdings
Annual Report 2018

Plain-text annual report

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 Commission File Number: 000-50755 OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Florida (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 55-0865043 (I.R.S. Employer Identification No.) 2477 East Commercial Blvd., Fort Lauderdale, FL 33308 (Address of principal executive offices) Registrant’s telephone number, including area code: (954) 900-2800 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of each class Common Stock, par value $0.01 per share Preferred Stock, no par value Name of each exchange on which registered NASDAQ Capital Market None Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act: None Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act of 1933. Yes [  ] No [X] Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934. Yes [  ] No [X] Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during  the  preceding  12  months  (or  for  such  shorter  period  that  the  Registrant  was  required  to  file  such  reports),  and  (2)  has  been  subject  to  such  filing requirements for the past 90 days. Yes [X] No [  ] Indicate  by  check  mark  whether  the  registrant  has  submitted  electronically  and  posted  on  its  corporate  Website,  if  any,  every  Interactive  Data  File required to be submitted and posted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit and post such files). Yes [X] No [  ] Indicate by check mark if disclosure of delinquent filers pursuant to Item 405 of Regulation S-K (§229.405 of this chapter) is not contained herein, and will not be contained, to the best of the registrant’s knowledge, in definitive proxy or information statements incorporated by reference in Part III of this Form 10- K or any amendment to this Form 10-K. [  ] Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, a smaller reporting company or an emerging growth company. See definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer”, “smaller reporting company” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. Large accelerated filer [  ] Non-accelerated filer [X] Accelerated filer [  ] Smaller reporting company [X] If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. [  ] Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Act): Yes [  ] No [X]                                                             The  aggregate  market  value  of  the  registrant’s  common  stock  held  by  non-affiliates  of  the  registrant  (1,254,287  shares)  on  June  30,  2018,  was approximately  $5,644,292,  computed  by  reference  to  the  closing  market  price  at  $4.50  per  share  as  of  June  30,  2018.  For  purposes  of  this  information,  the outstanding shares of common stock owned by directors and executive officers of the registrant were deemed to be shares of common stock held by affiliates. The number of shares of common stock, par value $0.01 per share, of the registrant outstanding as of March 25, 2019 was 1,858,020 shares. DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE Portions of  the  Proxy  Statement  for  the  2019  Annual  Meeting  of  Shareholders  to  be  filed  with  the  Securities  and  Exchange  Commission  pursuant to Regulation 14A within 120 days of the issuer’s fiscal year end are incorporated by reference into Part III, Items 10 through 14, of this Annual Report on Form 10- K.                 TABLE OF CONTENTS PART I Item 1. Business Item 2. Properties Item 3. Legal Proceedings Item 4. Mine Safety Disclosure PART II Item 5. Market for the Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities Item 6. Selected Financial Data Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations Item 8. Financial Statements and Supplementary Data Item 9. Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure Item 9A. Controls and Procedures Item 9B. Other Information PART III Item 10. Directors, Executive Officers, and Corporate Governance Item 11. Executive Compensation Item 12. Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters Item 13. Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence Item 14. Principal Accounting Fees and Services PART IV Item 15. Exhibits and Financial Statement Schedules i 1 1 12 12 12 13 13 14 15 28 61 61 61 62 62 62 62 62 62 63 63                   Item 1. Business Forward-Looking Statements PART I We have made forward-looking statements in this Annual Report about the financial condition, results of operations, and business of our company. These statements are not historical facts and include expressions concerning the future that are subject to risks and uncertainties. Factors that may cause actual results to differ materially from those contemplated by such forward-looking statements include, among other things, the following possibilities: ● ● ● ● ● general economic conditions, either nationally or regionally, that are less favorable than expected resulting in, among other things, a deterioration in credit quality and an increase in credit risk-related losses and expenses; changes in the interest rate environment that reduce margins; competitive pressure in the banking industry that increases significantly; changes that occur in the regulatory environment; and changes that occur in business conditions and the rate of inflation. When used in this Annual Report, the words “believes,” “estimates,” “plans,” “expects,” “should,” “may,” “might,” “outlook,” and “anticipates,” as well as similar expressions, as they relate to OptimumBank Holdings, Inc., or its management, are intended to identify forward-looking statements. General OptimumBank Holdings, Inc. is a Florida corporation (the “Company”) formed in 2004 as a bank holding company for OptimumBank (the “Bank”). The Company’s only business is the ownership and operation of the Bank and the Bank’s subsidiaries. The Bank is a Florida state chartered bank established in 2000, with  deposits  insured  by  the  Federal  Deposit  Insurance  Corporation  (“FDIC”).  The  Bank  offers  a  variety  of  community  banking  services  to  individual  and corporate customers through its three banking offices located in Broward County, Florida. The Company is subject to the supervision and regulation of the Board of Governors of the Federal Reserve System (the “Federal Reserve”). The Bank is subject to the supervision and regulation of the State of Florida Office of Financial Regulation (“OFR”) and the FDIC. The Bank is a member of the Federal Home Loan Bank of Atlanta. At December  31,  2018,  the  Company  had  total  assets  of  $100.4  million,  net  loans  of  $77.2  million,  total  deposits  of  $62.4  million  and  stockholders’ equity of $5.3 million. During 2018, the Company had net earnings of $796,000. Recent Developments Written Agreement. T he Company  is  party  to  a  Written  Agreement  dated  June  22,  2010,  with  the  Federal  Reserve  Bank  of  Atlanta,  which  requires  the  Company  to take certain measures to ensure the Bank complied with the prior consent order. Under the Written Agreement, the Company is subject to restrictions on paying interest on debt, or paying dividends or distributions of stock, including dividends on its common stock, as well as incurring additional debt or redeeming stock. Additional details on the Written Agreement are contained in the “Supervision and Regulation” section. 1                                                                     Junior Subordinated Debenture. The Company is in default with respect to its $5,155,000 Junior Subordinated Debenture (the “Debenture”) due to its failure  to  make  certain  required  interest  payments  under  the  Debenture.  The  Debenture  was  issued  to  Optimum  Bank  Holdings  Capital  Trust  I,  a  Delaware statutory trust formed by the Company for the purpose of issuing and selling certain securities (the “Trust Preferred Securities”) representing undivided beneficial interests in the Debenture. The trust issued a total of 5,000 Trust Preferred Securities. The Trustee, Wells Fargo Bank, for the Debenture (the “Trustee”) and the beneficial owners of the Debenture are entitled to accelerate the payment of the $5,155,000  principal  balance  plus  accrued  and  unpaid  interest  totaling  $1,686,350  at  December  31,  2018.  To  date,  neither  the  Trustee  nor  the  holders  have accelerated the outstanding balance of the Debenture. No adjustments to the accompanying consolidated financial statements have been made as a result of this uncertainty. In May 2018, a company affiliated with a director of the Company (the “New Holder”) purchased all 5,000 Trust Preferred Securities from a third party. During the third quarter of 2018, the New Holder sold its rights in approximately 694 of the Trust Preferred Securities to several unaffiliated third parties, who subsequently exchanged these Trust Preferred Securities for 301,778 shares of the Company’s common stock. Due to regulatory agreement the exchange of Trust Preferred  Securities  for  the  Company’s  common  stock  cannot  reduce  the  principal  amount  of  the  Debenture  collateralizing  the  Trust  Preferred  Securities. Accordingly it is recorded as an increase in the Company’s equity interest in the unconsolidated subsidiary trust, presented in “Other Assets” in the accompanying consolidated balance sheets. Although the Company and the New Holder have not executed a formal, definitive bilateral agreement, the New Holder has provided the Company with written representations that the New Holder will not accelerate and demand payment of any of the remaining 4,306 Trust Preferred Securities principal or accrued interest within the next twelve months from the date this Annual Report, on Form 10-K as of and for the year ended December 31, 2018, is filed with the Securities and Exchange Commission. Banking Products The Bank’s  revenues  are  primarily  derived  from  interest  on,  and  fees  received  in  connection  with,  real  estate  and  other  loans,  and  from  interest  from securities  and  short-term  investments.  The  principal  sources  of  funds  for  the  Bank’s  lending  activities  are  deposits,  borrowings,  repayment  of  loans,  and  the repayment,  or  maturity  of  investment  securities.  The  Bank’s  principal  expenses  are  the  interest  paid  on  deposits,  and  operating  and  general  administrative expenses. As is the case with banking institutions generally, the Bank’s operations are materially and significantly influenced by general economic conditions and by related monetary and fiscal policies of financial institution regulatory agencies, including the Federal Reserve and the FDIC. Deposit flows and costs of funds are influenced by interest rates on competing investments and general market rates of interest. Lending activities are affected by the demand for financing of real estate and other types of loans, which in turn is affected by the interest rates at which such financing may be offered and other factors affecting local demand and availability of funds. The Bank faces strong competition attracting deposits (its primary source of lendable funds) and originating loans. The Bank  provides  a  range  of  consumer  and  commercial  banking  services  to  individuals  and  businesses.  The  basic  services  offered  include:  demand interest-bearing and noninterest-bearing accounts, money market deposit accounts, NOW accounts, time deposits, Visa debit and ATM cards, cash management, direct deposits, notary services, money orders, night depository, cashier’s checks, domestic collections, and banking by mail. The Bank makes commercial real estate loans and consumer loans. The Bank offers business lending lines for working capital needs. Growing businesses can use the loans to expand inventory, take discounts, offset receivables, or establish new structured financing and repayment plans that are consistent with the cash flow of the business. The Bank provides ATM cards and Visa debit cards, as a part of the Star, Presto and Cirrus networks, thereby permitting customers to utilize the convenience of ATMs worldwide. The Bank does not have trust powers and provides no trust services. Strategy The Bank’s continuing goal is to become one of the leading community banking organizations in Broward County, Florida through steady, reasonable and controlled growth and a prudent operating strategy. The operating and business strategies emphasize the following: ● Local management and local decision making resulting in rapid, personalized customer service, rapid credit decisions and expedited closings; ● Maintaining a presence in Broward County through a branch network. Currently, the Bank has three branch banking offices in Broward County; ● Real estate, commercial and consumer lending activities by originating fixed and adjustable rate commercial mortgage loans, commercial loans, and consumer loans for Bank customers; ● Maintaining high credit quality through strict underwriting criteria through the Bank’s knowledge of the real estate values and borrowers in its market area; ● Personalized products and service by striving to provide innovative financial products and high service levels and to maintain strong customer relationships. The Bank seeks customers who prefer to conduct business with a locally managed institution. The Bank’s management is focusing its efforts on a long-term strategy with the following objectives: 2                                               ● Increase and Diversify Loan Originations - Management is focused on increasing its loan production to add more interest bearing assets to its asset base. In addition, management is diversifying its loan originations and portfolio to include commercial and consumer loans, in addition to residential and commercial real estate loans. ● Lower the Cost of Deposits - Management is focused on changing the Bank’s deposit mix by replacing higher cost interest bearing time deposits with non-interest bearing demand deposits, which is occurring. ● Increase Capital Ratios - Management continues to seek additional sources of capital to increase the Bank’s capital ratios, allow the Bank to grow, implement its business plan and improve profitability. Lending Activities The Bank offers real estate, commercial and consumer loans, to individuals and small businesses and other organizations that are located in or conduct a substantial portion of their business in its market area. The Bank’s market area consists of the tri-county area of Broward, Miami-Dade and Palm Beach counties. The  Bank’s  net  loans  at  December  31,  2018  were  $77.2  million,  or  76.9%  of  total  assets.  The  interest  rates  charged  on  loans  varied  with  the  degree  of  risk, maturity, and amount of the loan,  and  are  further  subject  to  competitive  pressures,  money  market  rates,  availability  of  funds,  and  government  regulations.  The Bank has no foreign loans. The Bank’s loan portfolio is concentrated in two major areas: residential and commercial real estate loans. As of December 31, 2018, 93.4% of the loan portfolio  consisted  of  loans  secured  by  mortgages  on  real  estate,  of  which  approximately  34.3%  of  the  total  loan  portfolio  was  secured  by  one-to-four  family residential properties. The real estate loans are located primarily in the tri-county market area. The Bank’s real estate loans are secured by mortgages and consist primarily of loans to individuals and businesses for the purchase or improvement of, or investment in, real estate. These real estate loans were made at fixed or variable interest rates and are normally adjustable rate mortgages which adjust annually after the initial three to five year period. The Bank’s fixed rate loans generally are for terms of five years or less, and are repayable in monthly installments based on a maximum 30-year amortization schedule. Loan originations are derived primarily from director and employee referrals, existing customers, and direct marketing. Certain credit risks are inherent in making loans. These include prepayment risks, risks resulting from uncertainties in the future value of collateral, risks resulting from changes in economic and industry conditions including interest rates, and risks inherent in dealing with individual borrowers. A significant portion of the Bank’s portfolio is collateralized by real estate in South Florida, which is susceptible to local economic downturns. The Bank attempts to minimize credit losses through various means. On larger credits, it relies on the cash flow and assets of a debtor as the source of repayment as well as the value of the underlying collateral. The Bank also generally limits its loans to up to 80% of the value of the underlying real estate collateral. The Bank generally charges a prepayment penalty if a loan is repaid within the first two to three years of origination to recover any costs it paid for the origination of the loan. Deposit Activities Deposits are the major source of the Bank’s funds for lending and other investment  activities.  The Bank considers the majority  of its regular savings, demand, NOW, money market deposit accounts and CD’s under $250,000 to be core deposits. These accounts comprised approximately 95.2% of the Bank’s total deposits at December 31, 2018. Approximately 41.8% of the deposits at December 31, 2018 were certificates of deposit. Generally, the Bank attempts to maintain the rates paid on its deposits at a competitive level. Time deposits of $250,000 and over made up approximately 10.3% of the Bank’s total deposits at December 31, 2018. Although these large deposits are not traditionally considered core deposits, the majority of these deposits have served as a stable source of funds for the Bank. Investments The Bank’s investment securities portfolio was approximately $9.5 and $11.4 million at December 31, 2018 and 2017, respectively, representing 9.5% and 11.9% of its total assets. At December 31, 2018, 75.6% of this portfolio was invested in asset-backed securities. Mortgage backed securities generally have a shorter life than the stated maturity. The Bank’s investments are managed in relation to loan demand and deposit growth, and are generally used to provide for the investment of excess funds at minimal risk levels while providing liquidity to fund increases in loan demand or to offset fluctuations in deposits. The Excess Balance Account is the excess cash the Bank has available over and above daily cash needs. This money is invested on an overnight basis with the Federal Reserve. Correspondent Banking Correspondent banking involves one bank providing services to another bank which cannot provide that service for itself from an economic or practical standpoint. OptimumBank is required to purchase correspondent services offered by larger banks, including check collections, purchase of federal funds, security safekeeping, investment services, coin and currency supplies, and sales of loans to or participations with correspondent banks. 3                                           OptimumBank  has  established  a  correspondent  relationship  with  the  Federal  Reserve  Bank.  The  Bank  pays  for  such  services  in  cash  as  opposed  to keeping compensating balances. The Bank also sells loan participations to other banks with respect to loans which exceed its lending limit. The Bank may purchase loan participations to supplement loan demand. Data Processing The Bank outsources most of its data processing services, including an automated general ledger and deposit accounting; however, it services all its loans in-house. Internet Banking The Bank maintains a website at www.optimumbank.com where retail and business customers can access account balances, view current account activity and their previous statement, view images of paid checks, transfer funds between accounts, and pay bills. The Bank now offers its customers mobile access to their account  information,  with  the  option  to  setup  alerts,  and  deposit  checks  across  a  broad  range  of  phones  and  mobile  devices.  The  Bank  now  offers  its  business customers remote deposit capture and online cash management services that include ACH origination and wire transfers using token technology for security. Competition The  Bank  encounters  strong  competition  both  making  loans  and  attracting  deposits.  The  deregulation  of  the  banking  industry  and  the  widespread enactment  of  state  laws  which  permit  multi-bank  holding  companies  as  well  as  an  increasing  level  of  interstate  banking  have  created  a  highly  competitive environment for commercial banking. In one or more aspects of its business, the Bank competes with other commercial banks, savings and loan associations, credit unions, finance companies, mutual funds, insurance companies, brokerage and investment banking companies, and other financial intermediaries. Most of these competitors, some of which are affiliated with bank holding companies, have substantially greater resources and lending limits, and may offer certain services that the Bank does not currently provide. In addition, many of its non-bank competitors are not subject to the same extensive federal regulations that govern federally insured banks. Recent federal and state legislation has heightened the competitive environment in which financial institutions must conduct their business, and the potential for competition among financial institutions of all types has increased significantly. The Bank focuses its efforts on smaller  loans, which is generally neglected  by its competitors.  To compete,  the Bank relies  upon specialized  services, responsive  handling  of  customer  needs,  and  personal  contacts  by  its  officers,  directors,  and  staff.  Large  multi-branch  banking  competitors  tend  to  compete primarily by rate and the number and location of branches while smaller, independent financial institutions tend to compete primarily by rate and personal service. Employees As  of  December  31,  2018,  the  Bank  had  19  full-time  employees,  including  executive  officers.  These  employees  are  not  represented  by  a  collective bargaining unit. The Bank considers its relations with its employees good. Supervision and Regulation Banks and their holding companies are extensively regulated under both federal and state law. The following is a brief summary of certain statutes, rules, regulations  and  enforcement  actions  affecting  OptimumBank  Holdings,  Inc.  and  OptimumBank.  This  summary  is  qualified  in  its  entirety  by  reference  to  the particular statutory and regulatory provisions referred to below and is not intended to be an exhaustive description of the statutes or regulations applicable to the business  of  the  Company  or  the  Bank.  Supervision,  regulation,  and  examination  of  banks  by  regulatory  agencies  are  intended  primarily  for  the  protection  of depositors, rather than shareholders. Regulatory Matters The  Bank  is  subject  to  various  regulatory  capital  requirements  administered  by  the  bank  regulatory  agencies.  Failure  to  meet  minimum  capital requirements can initiate certain mandatory and possibly additional discretionary actions by regulators that, if undertaken, could have a direct material effect on the Company  and  Bank’s  financial  statements.  Under  capital  adequacy  guidelines  and  the  regulatory  framework  for  prompt  corrective  action,  the  Bank  must  meet specific capital guidelines that involve quantitative measures of its assets, liabilities, and certain off-balance-sheet items as calculated under regulatory accounting practices. The capital amounts and classification are also subject to qualitative judgments by the regulators about components, risk weightings, and other factors. Effective  January  1,  2015,  the  Bank  became  subject  to  the  new  Basel  III  capital  level  threshold  requirements  under  the  Prompt  Corrective  Action regulations with full compliance with all of the final rule’s requirements phased in over a multi-year schedule. These new regulations were designed to ensure that banks maintain strong capital positions even in the event of severe economic downturns or unforeseen losses. Changes that  could  affect  the  Bank  going  forward  include  additional  constraints  on  the  inclusion  of  deferred  tax  assets  in  capital  and  increased risk weightings for nonperforming loans and acquisition/development loans in regulatory capital. Beginning on January 1, 2016, the Bank became subject to the capital conservation buffer rules which places limitations on distributions, including dividend payments, and certain discretionary bonus payments to executive officers. In order  to avoid these  limitations,  an institution  must hold a capital  conservation  buffer  above  its minimum  risk-based  capital  requirements.  As of December  31, 2018 and 2017, the Bank’s capital conservation buffer exceeds the minimum requirements of 1.875% and 1.250%, respectively. The required conservation buffer of 2.50% is effective January 1, 2019. Under the new capital regulation for the Bank, the minimum capital ratios consist of a common equity tier 1 ratio of 4.5% of risk-weighted assets, a tier 1 capital  of  6.0%  of  risk-weighted  assets,  a  total  capital  ratio  of  8.0%  of  risk-weighted  assets,  and  a  leverage  ratio  of  4.0%.  Common  equity  tier  1  is  generally comprised of common stock, additional paid in capital, and retained earnings. These new requirements create a new capital ratio for common equity Tier 1 capital and increase the Tier 1 capital ratio requirements. There were changes                                           in  the  risk  weight  of  certain  assets  to  better  reflect  the  risk  associated  with  those  assets,  such  as  the  risk  weighting  for  non-performing  loans  and  certain  high volatility commercial real estate acquisitions, development and construction loans. The changes also include additional limitations to the inclusion of deferred tax assets in capital. 4       The following table shows the Bank’s capital amounts and ratios and regulatory thresholds at December 31, 2018 and 2017 (dollars in thousands): Actual Amount % For Capital Adequacy Purposes % Amount Minimum To Be Well Capitalized Under Prompt Corrective Action Provisions % Amount As of December 31, 2018: Total Capital to Risk-Weighted Assets Tier I Capital to Risk-Weighted Assets Common Equity Tier I Capital to Risk-Weighted Assets Tier 1 Capital to Total Assets As of December 31, 2017: Total Capital to Risk-Weighted Assets Tier I Capital to Risk-Weighted Assets Common Equity Tier I Capital to Risk-Weighted Assets Tier 1 Capital to Total Assets   $   $ 12,155      11,181      11,181      11,181      10,484      9,577      9,577      9,577      Regulatory Enforcement Actions 15.86%    14.59  14.59  11.68  15.08%    13.78  13.78  8.89  6,132      4,599      3,449      3,828      5,561      4,170      3,128      4,307      8.00%    6.00  4.50  4.00  8.00%    6.00  4.50  4.00  7,665      6,132      4,983      4,785      6,951      5,561      4,518      5,383      10.00% 8.00  6.50  5.00  10.00% 8.00  6.50  5.00  Memorandum of Understanding. On August 28, 2018, the Bank agreed to the issuance of a Memorandum of Understanding (the “MOU”), with the FDIC and OFR which requires the Bank to take certain measures to improve its safety and soundness. By agreeing to the MOU, the Bank was released from the Consent Order that became effective in 2016, including the re strictions on the interest rates paid on deposits. Pursuant  to  the  MOU,  the  Bank  is  required  to  take  certain  measures  to  maintain  qualified  management,  improve  its  strategic  planning  and budgeting process,  strengthen  the  interest  rate  management  practices,  limit  its  asset  growth  and  provide  for  the  ongoing  organization,  monitoring  and  operational administration of the Bank Secrecy Act Program. The MOU prohibits the payment of dividends by the Bank. Written Agreement with the Federal Reserve Bank of Atlanta The Company is subject to the supervision and regulation of the Board of Governors of the Federal Reserve System (the “Federal Reserve”). On June 22, 2010, the Company entered into a written agreement with the Federal Reserve Bank of Atlanta (“Reserve Bank”) with respect to certain aspects of the operation and management of the Company (the “Written Agreement”). The Written Agreement contains the following principal requirements: ● The  Board  of  the  Company  must  take  appropriate  steps  to  fully  utilize  the  Company’s  financial  and  managerial  resources  to  serve  as  a  source  of strength to the Bank, including, but not limited to, taking steps to ensure that the Bank complies with the Regulatory Enforcement Actions entered into with the Florida Office of Financial Regulation (“OFR”) and the FDIC and any other supervisory action taken by the Bank’s state or federal regulator. ● The Company may not declare or pay any dividends without prior Reserve Bank and Federal Reserve approval. ● The Company may not, directly or indirectly, take dividends or any other form of payment representing a reduction in capital from the Bank without prior Reserve Bank approval. ● The  Company  and  its  nonconsolidated  subsidiary,  OptimumBank  Holdings  Capital  Trust  I,  may  not  make  any  distributions  of  interest,  principal, or other sums on subordinated debentures or trust preferred securities without the prior written approval of the Reserve Bank and the Federal Reserve. ● The Company and its nonconsolidated subsidiary, OptimumBank Holdings Capital Trust I, may not, directly or indirectly, incur, increase, or guarantee any debt or purchase or redeem any shares of its stock without the prior written approval of the Reserve Bank. ● The Company must obtain prior written consent from the Reserve Bank before appointing any new director or senior executive officer, or changing the responsibilities of any senior executive officer so that the officer would assume a different senior executive officer position, and must comply with the regulations applicable to indemnification and severance payments. ● The Company must provide quarterly progress reports to the Reserve Bank, along with parent company only financial statements. Management believes that the Company is in substantial compliance with the requirements of the Written Agreement. 5                                                                                                                                                                                                             Dodd-Frank Act On July  21,  2010,  President  Obama  signed  the  Dodd-Frank  Wall  Street  Reform  and  Consumer  Protection  Act,  or  the  Dodd-Frank  Act,  into  law. The Dodd-Frank Act has had a broad impact on the financial services industry, including significant regulatory and compliance changes including, among other things, (1)  enhanced  resolution  authority  of  troubled  and  failing  banks  and  their  holding  companies;  (2)  changes  to  capital  and  liquidity  requirements;  (3)  changes  to regulatory  examination  fees;  (4)  changes  to  assessments  to  be  paid  to  the  FDIC  for  federal  deposit  insurance;  and  (5)  numerous  other  provisions  designed  to improve supervision and oversight of, and strengthening safety and soundness for, the financial services sector. Additionally, the Dodd-Frank Act established a new  framework  for  systemic  risk  oversight  within  the  financial  system  to  be  distributed  among  new  and  existing  federal  regulatory  agencies,  including  the Financial  Stability  Oversight  Council,  the  Board  of  Governors  of  the  Federal  Reserve  System,  or  the  Federal  Reserve,  the  Office  of  the  Comptroller  of  the Currency, or the OCC, and the Federal Deposit Insurance Corporation, or the FDIC. Not all of the regulations under the Dodd-Frank Act have been finalized and thus we cannot predict the ultimate impact of these regulations on the Company or its business, financial condition or results of operations. The  following  items  provide  a  brief  description  of  the  impact  of  the  Dodd-Frank  Act  on  the  Bank’s  operations  and  activities,  both  currently  and prospectively. Increased Capital  Standards  and  Enhanced  Supervision  .  Effective  January  1,  2015,  revised  capital  rules  became  effective  for  community  banks with assets less than $10 billion and their holding companies pursuant to the requirements of the Dodd-Frank Act and standards adopted by the Basel Committee on Banking Supervision (referred to as “Basel III”). The Dodd-Frank Act also increased  regulatory oversight, supervision and examination of banks, bank holding companies  and  their  respective  subsidiaries  by  the  appropriate  regulatory  agency.  Compliance  with  new  regulatory  requirements  and  expanded  examination processes could increase the Company’s cost of operations. The Consumer  Financial  Protection  Bureau  .  The  Dodd-Frank  Act  created  a  new,  independent  Consumer  Financial  Protection  Bureau,  or  the  Bureau, within the Federal Reserve. The Bureau is tasked with establishing and implementing rules and regulations under certain federal consumer protection laws with respect to the conduct of providers of certain consumer financial products and services. The Bureau has rulemaking authority over many of the statutes governing products and services offered to bank consumers. Generally, we will not be directly subject to the rules and regulations of the Bureau. However, the Dodd-Frank Act permits states to adopt consumer protection laws and regulations that are stricter than those regulations promulgated by the Bureau and state attorneys general are permitted to enforce consumer protection rules adopted by the Bureau against certain state-chartered institutions. Any such new regulations could increase the cost of operations and, as a result, could limit the Bank’s ability to expand into these products and services. Deposit Insurance . The Dodd-Frank Act made permanent the $250,000 deposit insurance limit for insured deposits. Amendments to the Federal Deposit Insurance Act also revised the assessment base against which an insured depository institution’s deposit insurance premiums paid to the FDIC’s Deposit Insurance Fund  (the  “DIF”)  is  calculated.  Under  the  amendments,  the  assessment  base  will  be  its  average  consolidated  total  assets  less  its  average  tangible  equity. Additionally, the Dodd-Frank Act made changes to the minimum designated reserve ratio of the DIF, increasing the minimum from 1.15 percent to 1.35 percent of the  estimated  amount  of  total  insured  deposits,  and  eliminated  the  requirement  that  the  FDIC  pay  dividends  to  depository  institutions  when  the  reserve  ratio exceeds certain thresholds. The Dodd-Frank Act also provides that depository institutions may pay interest on demand deposits. Transactions with Affiliates . The Dodd-Frank Act enhanced the requirements for certain transactions with affiliates under Sections 23A and 23B of the Federal  Reserve  Act,  including  an  expansion  of  the  definition  of  “covered  transactions”  and  increasing  the  amount  of  time  for  which  collateral  requirements regarding covered transactions must be maintained. Transactions with Insiders . Insider transaction limitations are expanded through the strengthening on loan restrictions to insiders and the expansion of the types of transactions subject to the various limits. Enhanced Lending Limits . The Dodd-Frank Act strengthens the existing limits on a depository institution’s credit exposure to one borrower. The Dodd- Frank Act expands the scope of these restrictions to include credit exposure arising from derivative transactions, repurchase agreements, and securities lending and borrowing transactions. Company Regulation General . As a bank holding company registered under the Bank Holding Company Act of 1956 (the “BHCA”), the Company is subject to the regulation and  supervision  of,  and  inspection  by,  the  Federal  Reserve  Board  (“Federal  Reserve”).  The  Company  is  also  required  to  file  with  the  Federal  Reserve  annual reports  and  other  information  regarding  its  business  operations,  and  those  of  its  subsidiaries.  In  the  past,  the  BHCA  limited  the  activities  of  bank  holding companies and their subsidiaries to activities which were limited to banking, managing or controlling banks, furnishing services to or performing services for their subsidiaries or engaging in any other activity which the Federal Reserve determined to be so closely related to banking or managing or controlling banks as to be properly  incidental  thereto.  Under  the  Gramm-Leach-Bliley  Financial  Modernization  Act  of  1999  which  is  discussed  below,  bank  holding  companies  have  the opportunity  to  seek  broadened  authority,  subject  to  limitations  on  investment,  to  engage  in  activities  that  are  “financial  in  nature”  if  all  of  their  subsidiary depository institutions are well capitalized, well managed, and have at least a satisfactory rating under the Community Reinvestment Act, which is also discussed below. In this regard, the BHCA prohibits a bank holding company, with certain limited exceptions, from (i) acquiring or retaining direct or indirect ownership or control of more than 5% of the outstanding voting stock of any company which is not a bank or bank holding company, or (ii) engaging directly or indirectly in activities other than those of banking, managing or controlling banks, or performing services for its subsidiaries, unless such non-banking business is determined by the FRB to be so closely related to banking or managing or controlling banks as to be properly incident thereto. In making such determinations, the FRB is required to weigh the expected benefit to the public, such as greater convenience, increased competition or gains in efficiency, against the possible adverse effects, such as undue concentration of resources, decreased or unfair competition, conflicts of interest, or unsound banking practices. Generally, bank holding companies, such as the Company, are required to obtain prior approval of the Federal Reserve to engage in any new activity not previously approved by the Federal Reserve. 6                                     Change of Control . The BHCA also requires that every bank holding company obtain the prior approval of the Federal Reserve before it may acquire all or substantially all of the assets of any bank, or ownership or control of any voting shares of any bank, if after such acquisition it would own or control, directly or indirectly, more than 5% of the voting shares of such bank. In approving bank acquisitions by bank holding companies, the Federal Reserve is required to consider the financial and managerial resources and future prospects of the bank holding company and the banks concerned, the convenience and needs of the communities to  be  served,  including  the  parties’  performance  under  the  Community  Reinvestment  Act  (discussed  below)  and  various  competitive  factors.  As  described  in greater  detail  below,  pursuant  to  the  Riegle-Neal  Interstate  Banking  and  Branch  Efficiency  Act  of  1994  (the  “Interstate  Banking  and  Branching  Act”),  a  bank holding company is permitted to acquire banks in states other than its home state. The BHCA further prohibits a person or group of persons from acquiring “control” of a bank holding company unless the Federal Reserve Bank has been notified and has not objected to the transaction. Under a rebuttable presumption established by the Federal Reserve, the acquisition of 10% or more of a class of voting stock of a bank holding company with a class of securities registered under Section 12 of the Exchange Act would, under the circumstances set forth in the presumption, constitute acquisition of control of the bank holding company. In addition, any person or group of persons must obtain the approval of the Federal Reserve under the BHCA before acquiring 25% (5% in the case of an acquirer that is already a bank holding company) or more of the outstanding common stock of a bank holding company, or otherwise obtaining control or a “controlling influence” over the bank holding company. Interstate Banking and Branching . The Interstate Banking and Branching Act provides for nationwide interstate banking and branching. Under the law, interstate acquisitions of banks or bank holding companies in any state by bank holding companies in any other state are permissible subject to certain limitations. Florida also has a law that allows out-of-state bank holding companies (located in states that allow Florida bank holding companies to acquire banks and bank holding companies in that state) to acquire Florida banks and Florida bank holding companies. The law essentially provides for out-of-state entry by acquisition only  (and  not  by  interstate  branching)  and  requires  the  acquired  Florida  bank  to  have  been  in  existence  for  at  least  three  years.  Interstate  branching  and consolidation of existing bank subsidiaries in different states is permissible. A Florida bank also may establish, maintain, and operate one or more branches in a state other than Florida pursuant to an interstate merger transaction in which the Florida bank is the resulting bank. Financial Modernization . The Gramm-Leach-Bliley Financial Modernization Act of 1999 (the “GLB Act”) sought to achieve significant modernization of  the  federal  bank  regulatory  framework  by  allowing  the  consolidation  of  banking  institutions  with  other  types  of  financial  services  firms,  subject  to  various restrictions and requirements. In general, the GLB Act repealed most of the federal statutory barriers which separated commercial banking firms from insurance and securities firms and authorized the consolidation of such firms in a “financial services holding company.” We have no current plans to utilize the structural options created by the GLB Act. Securities Regulation and Corporate Governance .  The  Company’s  common  stock  is  registered  with  the  Securities  and  Exchange  Commission  (the “SEC”) under Section 12(g) of the Securities Exchange Act of 1934, and we are subject to restrictions, reporting requirements and review procedures under federal securities laws and regulations. The Company is also subject to the rules and reporting requirements of the NASDAQ Global Market, on which its common stock is traded. Like other issuers of publicly traded securities, the Company must also comply with the corporate governance reforms enacted under the Sarbanes-Oxley Act of 2002 (the “Sarbanes-Oxley Act”) and the rules of the SEC and NASDAQ Stock Market adopted pursuant to the Sarbanes-Oxley Act. Among other things, these  reforms,  effective  as  of  various  dates,  require  certification  of  financial  statements  by  the  chief  executive  officer  and  chief  financial  officer,  prohibit  the provision  of  specified  services  by  independent  auditors,  require  pre-approval  of  independent  auditor  services,  define  director  independence  and  require  certain committees, and a majority of a subject company’s board of directors, to consist of independent directors, establish additional disclosure requirements in reports filed with the SEC, require expedited filing of reports, require management evaluation and auditor attestation of internal controls, prohibit loans by the issuer (but not by certain depository institutions) to directors and officers, set record-keeping requirements, mandate complaint procedures for the reporting of accounting and audit concerns by employees, and establish penalties for non-compliance. Bank Regulation General. OptimumBank  is  chartered  under  the  laws  of  the  State  of  Florida,  and  its  deposits  are  insured  by  the  FDIC  to  the  extent  provided  by  law. OptimumBank is subject to comprehensive regulation, examination and supervision by the FDIC and the Florida Office of Financial Regulation, or Florida OFR, and  to  other  laws  and  regulations  applicable  to  banks.  Such  regulations  include  limitations  on  loans  to  a  single  borrower  and  to  its  directors,  officers  and employees; limitations on the types of activities a state bank can conduct; restrictions on the opening and closing of branch offices; the maintenance of required capital  ratios;  the  granting  of  credit  under  equal  and  fair  conditions;  and  the  disclosure  of  the  costs  and  terms  of  such  credit.  OptimumBank  is  examined periodically by the FDIC and the Florida OFR, to whom it submits periodic reports regarding its financial condition and other matters. The FDIC and the Florida OFR have a broad range of powers to enforce regulations under their jurisdiction, and to take discretionary actions determined to be for the protection and safety and soundness of banks, including the institution of cease and desist orders and the removal of directors and officers. The FDIC and the Florida OFR also have the authority to approve or disapprove mergers, consolidations, and similar corporate actions. 7                           Capital Adequacy Requirements .  Banks  are  required  to  maintain  capital  at  adequate  levels  based  on  a  percentage  of  assets  and  off-balance  sheet exposures, adjusted for risk weights ranging from 0% to 100%. Under the risk-based standard, capital is classified into two tiers. Tier 1 capital consists of common shareholders’ equity (excluding the unrealized gain (loss) on available-for-sale securities), trust preferred securities subject to certain limitations, and minus certain intangible assets. Tier 2 capital consists of the general allowance for credit losses except for certain limitations. An institution’s qualifying capital base for purposes of its risk-based capital ratio consists of the sum of its Tier 1 and Tier 2 capital. The regulatory minimum requirements are 4% for Tier 1 and 8% for total risk- based capital. At December 31, 2018, the Bank’s Tier 1 and total risk-based capital ratios were 14.6% and 15.9%, respectively. Banks are also required to maintain capital at a minimum level based on total assets, which is known as the leverage ratio. The minimum requirement for the leverage ratio is 4%, but all but the highest rated institutions are required to maintain ratios 100 to 200 basis points above the minimum. At December 31, 2018, the Bank’s leverage ratio was 11.68%. The FDIC Improvement Act of 1993 (“FDICIA”) contains prompt corrective action (“PCA”) provisions pursuant to which banks are to be classified into one  of  five  categories  based  upon  capital  adequacy,  ranging  from  “well  capitalized”  to  “critically  undercapitalized”  and  which  require  (subject  to  certain exceptions) the appropriate federal banking agency to take prompt corrective action with respect to an institution which becomes “significantly undercapitalized” or “critically undercapitalized.” The FDIC has issued regulations to implement the “PCA” provisions of FDICIA. In general, the regulations define the five capital categories as follows: PCA Capital Category Well capitalized Adequately Capitalized Undercapitalized Significantly Undercapitalized Critically Undercapitalized Total Risk-Based Capital Ratio Threshold Ratios Tier 1 Risk-Based Capital Ratio CET1 Risk-Based Capital Ratio Tier 1 Leverage Capital Ratio 10%    8%    < 8%    < 6%    8%    6%    < 6%    < 4%    6.5%    4.5%    < 4.5%    < 3%    Tangible Equity/Total Assets ≤ 2% 5% 4% < 4% < 3% Community banks are also subject to the following minimum capital requirements as of the dates indicated below. Year (as of January 1) Minimum CET1 ratio Capital conversion buffer Phase-in of deductions from CET1* Minimum tier 1 capital Minimum total capital 2016 2017 2018 2019 4.5%  0.625%  60.0%  6.0%  8.0%  4.5%  1.25%  80.0%  6.0%  8.0%  4.5%  1.875%  100.0%  6.0%  8.0%  4.5% 2.50% 100.0% 6.0% 8.0% *Including certain threshold deduction items that are over the limits. The FDIC, after an opportunity for a hearing, has authority to downgrade an institution from “well capitalized” to “adequately capitalized” or to subject an “adequately capitalized” or “undercapitalized” institution to the supervisory actions applicable to the next lower category, for supervisory concerns. Generally, FDICIA requires that an “undercapitalized” institution must submit an acceptable capital restoration plan to the appropriate federal banking agency  within  45  days  after  the  institution  becomes  “undercapitalized”  and  the  agency  must  take  action  on  the  plan  within  60  days.  The  appropriate  federal banking agency may not accept a capital restoration plan unless, among other requirements, each company having control of the institution has guaranteed that the institution will comply with the plan until the institution has been adequately capitalized on average during each of the three consecutive calendar quarters and has provided adequate assurances of performance. The aggregate liability under this provision of all companies having control of an institution is limited to the lesser of: ● 5% of the institution’s total assets at the time the institution becomes “undercapitalized”; or ● the amount which is necessary, or would have been necessary, to bring the institution into compliance with all capital standards applicable to the institution as of the time the institution fails to comply with the plan filed pursuant to FDICIA. 8                                                                                                                             An “undercapitalized” institution may not acquire an interest in any company or any other insured depository institution, establish or acquire additional branch offices or engage in any new business unless the appropriate federal banking agency has accepted its capital restoration plan, the institution is implementing the plan, and the agency determines that the proposed action is consistent with and will further the achievement of the plan, or the appropriate Federal banking agency determines the proposed action will further the purpose of the “prompt corrective action” sections of FDICIA. If an institution is “critically undercapitalized,” it must comply with the restrictions described above. In addition, the appropriate Federal banking agency is  authorized  to  restrict  the  activities  of any  “critically  undercapitalized”  institution  and to prohibit  such an institution,  without the appropriate  Federal  banking agency’s prior written approval, from: ● entering into any material transaction other than in the usual course of business; ● engaging in any covered transaction with affiliates (as defined in Section 23A(b) of the Federal Reserve Act); ● paying excessive compensation or bonuses; and ●  paying  interest  on  new  or  renewed  liabilities  at  a  rate  that  would  increase  the  institution’s  weighted  average  costs  of  funds  to  a  level significantly exceeding the prevailing rates of interest on insured deposits in the institution’s normal market areas. The “prompt  corrective  action”  provisions  of FDICIA also provide  that  in general  no institution  may make  a capital  distribution  if it would  cause  the institution  to  become  “undercapitalized.”  Capital  distributions  include  cash  (but  not  stock)  dividends,  stock  purchases,  redemptions,  and  other  distributions  of capital to the owners of an institution. Additionally, FDICIA requires, among other things, that: ● only a “well capitalized” depository institution may accept brokered deposits without prior regulatory approval, and ●  the  appropriate  federal  banking  agency  annually  examines  all  insured  depository  institutions,  with  some  exceptions  for  small,  “well capitalized” institutions and state-chartered institutions examined by state regulators. As of December 31, 2018, OptimumBank met the FDIC definition of a “well-capitalized” institution. For  additional  information  regarding  OptimumBank’s  capital  ratios  and  requirements,  see  “Management’s  Discussion  and  Analysis  of  Financial Condition and Results of Operations — Regulatory Capital Adequacy.” Dividends . The Company’s ability to pay dividends is substantially dependent on the ability of OptimumBank to pay dividends to the Company. As a state chartered bank, OptimumBank is subject to dividend restrictions  set by Florida law and the FDIC. Except  with  the  prior  approval  of the  Florida  OFR, all dividends  of  any  Florida  bank  must  be  paid  out  of  retained  net  profits  from  the  current  period  and  the previous  two years,  after  deducting  expenses,  including losses  and  bad  debts.  Under  the  Federal  Deposit  Insurance  Act,  an  FDIC-insured  institution  may  not  pay  any  dividend  if  payment  would  cause  it  to  become undercapitalized or while it is undercapitalized. The FDIC and the Florida OFR also have the general authority to limit the dividend payment by banks if such payment  may  be  deemed  to  constitute  an  unsafe  and  unsound  practice.  The  Bank’s  ability  to  pay  dividends  is  further  restricted  under  the  Memorandum  of Understanding with the FDIC and the Company’s ability to pay dividends is also restricted under its Written Agreement with the Federal Reserve. At December 31, 2018, the Bank and Company could not pay cash dividends. Loans to One Borrower. Florida  law  generally  allows  a  state  bank  such  as  OptimumBank  to  extend  credit  to  any  one  borrower  (and  certain related entities of such borrower) in an amount up to 25% of its capital accounts, provided that the unsecured portion may not exceed 15% of the capital accounts of the bank. Based upon OptimumBank’s capital, the maximum loan OptimumBank is currently permitted to make to any one borrower (and certain related entities of such borrower) is approximately $2.8 million, provided the unsecured portion does not exceed approximately $1.7 million. Transactions with Affiliates. Under federal law, federally insured banks are subject, with certain exceptions, to certain restrictions on any extension of credit to their parent holding companies or other affiliates, on investment in the stock or other securities of affiliates, and on the taking of such stock or securities as collateral  from  any  borrower.  In  addition,  banks  are  prohibited  from  engaging  in  certain  tie-in  arrangements  in  connection  with  any  extension  of  credit  or  the providing of any property or service. Change of Bank Control. Florida law restricts  the amount of voting stock of a bank that a person may acquire  without the prior  approval of banking regulators. The overall effect of such laws is to make it more difficult to acquire a bank by tender offer or similar means than it might be to acquire control of another type of corporation. Consequently, shareholders of financial institutions are less likely to benefit from the rapid increases in stock prices that often result from tender offers or similar efforts to acquire control of other companies. 9                                             Under  Florida  law,  no  person  or  group  of  persons  may,  directly  or  indirectly  or  acting  by  or  through  one  or  more  persons,  purchase  or  acquire  a controlling  interest  in  any  bank  which  would  result  in  the  change  in  control  of  that  bank  unless  the  Florida  OFR  first  shall  have  approved  such  proposed acquisition. A person or group will be deemed to have acquired “control” of a bank (i) if the person or group, directly or indirectly or acting by or through one, or more other persons, owns, controls, or has power to vote 25% or more of any class of voting securities of the bank, or controls in any manner the election of a majority of the directors of the bank, or (ii) if the Florida OFR determines that such person exercises a controlling influence over the management or policies of the bank. In any case where a proposed purchase of voting securities would give rise to a presumption of control, the person or group who proposes to purchase the securities must first file written notice of the proposal to the Florida OFR for its review and approval. Subsections 658.27(2) and 658.28(3), Florida Statutes, refer to a potential change of control of a financial institution at a 10% or more threshold and rebuttable presumption of control. Accordingly, the name of any subscriber acquiring more than 10% of the voting securities of OptimumBank must be submitted to the Florida OFR for prior approval. USA Patriot Act . The USA Patriot Act was enacted after September 11, 2001, to provide the federal government with powers to prevent, detect, and prosecute terrorism and international money laundering, and has resulted in promulgation of several regulations that have a direct impact on banks. There are a number of programs that financial institutions must have in place such as: (i) Bank Secrecy Act/Anti-Money Laundering programs to manage risk; (ii) Customer Identification  Programs  to  determine  the  true  identity  of  customers,  document  and  verify  the  information,  and  determine  whether  the  customer  appears  on  any federal government list of known or suspected terrorist or terrorist organizations; and (iii) monitoring for the timely detection and reporting of suspicious activity and reportable transactions. Over the past few years, enforcement, and compliance monitoring, of these anti-money laundering laws has dramatically increased. As a result, the Bank has increased the attention and resources it dedicates to compliance with these laws. Other Consumer Laws. Florida usury laws and federal laws concerning interest rates limit the amount of interest and various other charges collected or contracted by a bank. OptimumBank’s loans are also subject to federal laws applicable to consumer credit transactions, such as the: ● Federal Truth-In-Lending Act governing disclosures of credit terms to consumer borrowers; ● Community Reinvestment Act requiring financial institutions to meet their obligations to provide for the total credit needs of the communities they serve, including investing their assets in loans to low and moderate-income borrowers; ●  Home  Mortgage  Disclosure  Act  requiring  financial  institutions  to  provide  information  to  enable  public  officials  to  determine  whether  a financial institution is fulfilling its obligations to meet the housing needs of the community it serves; ● Equal Credit Opportunity Act prohibiting discrimination on the basis of race, creed or other prohibitive factors in extending credit; ● Real  Estate  Settlement  Procedures  Act  which  requires  lenders  to  disclose  certain  information  regarding  the  nature  and  cost  of  real estate settlements, and prohibits certain lending practices, as well as limits escrow account amounts in real estate transactions; ● Fair Debt Collection Act governing the manner in which consumer debts may be collected by collection agencies; ● Fair  and  Accurate  Credit  Transactions  Act  which  establishes  additional  rights  for  consumers  to  obtain  and  correct  credit  reports,  addresses identity theft, and establishes additional requirements for consumer reporting agencies and financial institutions that provide adverse credit information to a consumer reporting agency; and ● The rules and regulations of various federal agencies charged with the responsibility of implementing such federal laws. OptimumBank’s deposit and loan operations are also subject to the: ● The GLB Act privacy provisions, which require the Bank maintain privacy policies intended to safeguard consumer financial information, to disclose these policies to its customers, and allow customers to “opt-out” of having their financial service providers disclose their confidential financial information to non-affiliated third parties, subject to certain exceptions; ● Right to Financial Privacy Act, which imposes a duty to maintain confidentiality of consumer financial records and prescribes procedures for complying with administrative subpoenas of financial records; and ● Electronic Funds Transfer Act and Regulation E, which govern automatic deposits to, and withdrawals from, deposit accounts and customers’ rights and liabilities arising from the use of automated teller machines and other electronic banking services. 10                                           Other Regulation Enforcement Powers . Congress has provided the federal bank regulatory agencies with an array of powers to enforce laws, rules, regulations and orders. Among other things, the agencies may require that institutions cease and desist from certain activities, may preclude persons from participating in the affairs of insured depository institutions, may suspend or remove deposit insurance, and may impose civil money penalties against institution-affiliated parties for certain violations. Community Reinvestment Act. Bank holding companies and their subsidiary banks are subject to the provisions of the Community Reinvestment Act of 1977 (“CRA”) and the regulations promulgated thereunder by the appropriate bank regulatory agency. Under the terms of the CRA, the appropriate federal bank regulatory agency is required, in connection with its examination of a bank, to assess such bank’s record in meeting the credit needs of the community served by that bank, including low-and moderate-income neighborhoods. The regulatory agency’s assessment of the Bank’s record is made available to the public. Further, such assessment is required of any bank which has applied to charter a bank, obtain deposit insurance coverage for a newly chartered institution, establish a new branch  office  that  will  accept  deposits,  relocate  an  office,  or  merge  or  consolidate  with,  or  acquire  the  assets  or  assume  the  liabilities  of,  a  federally  regulated financial institution. In the case of a bank holding company applying for approval to acquire a bank or other bank holding company, the Federal Reserve will assess the record of each subsidiary bank of the applicant bank holding company, and such records may be the basis for denying the application. Effect of Governmental Monetary Policies The Company’s  earnings  are  affected  by  domestic  economic  conditions  and  the  monetary  and  fiscal  policies  of  the  United  States  government  and  its agencies. The Federal Reserve monetary policies have had, and will likely continue to have, an important impact on the operating results of financial institutions through  its  power  to  implement  national  monetary  policy  in  order,  among  other  things,  to  curb  inflation  or  combat  a  recession.  The  monetary  policies  of  the Federal Reserve have major effects upon the levels of loans, investments and deposits through its open market operations in United States Government securities and through its regulation of the discount rate on borrowings of member banks and the reserve requirement against member bank deposits. It is not possible  to predict the nature or impact of future changes in monetary and fiscal policies. Statistical Profile and Other Financial Data Reference  is  hereby  made  to  the  statistical  and  financial  data  contained  in  the  sections  captioned  “Selected  Financial  Data”  and  “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations,” for statistical and financial data providing a review of the Bank’s business activities. 11                           Item 2. Properties The following table sets forth information with respect to the Bank’s main office and branch offices as of December 31, 2018. Location Executive Office and Ft. Lauderdale Branch: 2477 East Commercial Boulevard  Fort Lauderdale, Florida 33308 Plantation Branch Office: 10197 Cleary Boulevard  Plantation, Florida 33324 Deerfield Beach Branch Office: 2215 West Hillsboro Boulevard  Deerfield Beach, Florida 33442 (1) At December 31, 2018, the future minimum lease payments are approximately as follows (in thousands): Year Ending December 31, 2019 2020 2021 2022 Total Item 3. Legal Proceedings Year Facility Opened Facility Status 2004 2000 2004 Owned Owned Leased (1) Amount $ $ 92  95  98  93  378  From  time-to-time,  the  Bank  is  involved  in  litigation  arising  in  the  ordinary  course  of  its  business.  As  of  the  date  of  the  filing  of  this  Form  10-K, management  is  of  the  opinion  that  the  ultimate  aggregate  liability  represented  thereby,  if  any,  will  not  have  a  material  adverse  effect  on  the  Company’s consolidated financial condition or results of operations. Item 4. Mine Safety Disclosure Not applicable. 12                                                                                                                                                       Item 5. Market for the Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of equity Securities The Company’s common stock currently trades on the NASDAQ Capital Market under the symbol “OPHC.” The table below presents the high and low sales prices for the periods indicated. PART II Year 2018 2017 Quarter High Low   First   Second   Third   Fourth   First   Second   Third   Fourth   $   $   $   $   $   $   $   $ 6.12    $ 6.25    $ 5.69    $ 5.27    $ 4.25    $ 3.26    $ 3.09    $ 8.30    $ 3.51  4.18  4.72  2.70  2.91  2.25  1.97  1.85  The Company had approximately 689 holders registered or in street names as of December 31, 2018. On March 30, 2018, the Company sold 20,814 shares of common stock to a director for an aggregate purchase price of $46,000. The Company used the proceeds to pay operating expenses of the Company. The issuance of these shares was exempt from registration pursuant to Section 4(a)(2) of the Securities Act as a transaction by an issuer not involving a public offering. These shares were deemed to have been issued under the Company’s 2018 Equity Incentive Plan. Please refer to the Company’s Forms 8-K filed with the Securities and Exchange Commission on November 16, 2018 and January 10, 2019 for further details. On April  9,  2018,  the  Company  issued  79,186  shares  of  common  stock  in  exchange  for  the  7  shares  of  the  Company’s  Series  A  Preferred  held  by  a director. At the request of the director, the shares were issued to an unaffiliated third party investor. The Series A Preferred had a liquidation value of $175,000. See Note 7 of the Company’s Financial Statements for further details. The issuance of these shares was exempt from registration pursuant to Section 4(a)(2) of the Securities  Act as a  transaction  by an  issuer  not  involving  a  public  offering.  These  shares  were  deemed  to  have  been  issued  under  the  Company’s  2018  Equity Incentive Plan. Please refer to the Company’s Forms 8-K filed with the Securities and Exchange Commission on November 16, 2018 and January 10, 2019 for further details. During the year ended December 31, 2018, the Company sold 190,553 shares of common stock to individual investors at an aggregate price of $479,000. The issuances of these shares was exempt from registration pursuant to Section 4(a)(2) of the Securities Act as a transaction by an issuer not involving a public offering. Additionally, the Company agreed to sell 12,447 shares of common stock to an individual  investor at an aggregate  price of $31,000. The investor  has delivered the purchase price to the Company but has not yet taken delivery of the shares. The amount delivered by the investor was recorded as a liability. The issuance  of  the  shares  in  this  transaction  will  be  exempt  from  registration  pursuant  to  Section  4(a)(2)  of  the  Securities  Act  as  a  transaction  by  an  issuer  not involving a public offering. During the year ended December 31, 2018, Company issued 144,742 shares of common stock as compensation to certain directors for certain services rendered during 2016, 2017 and 2018. At the request of one of the directors, 141,921 of these shares were issued to third parties as either gifts by the director or purchases by such third parties. The issuance of all of these shares was exempt from registration pursuant to Section 4(a)(2) of the Securities Act as transactions by an issuer not involving a public offering. See Note 10 to the Company’s Consolidated Financial Statements for additional information concerning the issue of these shares. During  the  third  quarter  of  2018,  a  company  affiliated  with  a  director  of  the  Company  sold  its  rights  in  approximately  694  of  the  Trust  Preferred Securities to several unaffiliated third parties, who subsequently exchanged these Trust Preferred Securities for 301,778 shares of the Company’s common stock. The issuance of all of these shares was exempt from registration pursuant to Section 4(a)(2) of the Securities Act as transactions by an issuer not involving a public offering. See Note 6 to the Company’s Consolidated Financial Statements for additional information concerning the issue of these shares. At December  31,  2018,  the  Bank  and  Company  could  not  pay  cash  dividends  and  the  Company  does  not  anticipate  that  it  will  pay  dividends  on its common stock in the foreseeable future. Banking regulations place certain restrictions on dividends and loans or advances made by the Bank to the Company. The amount of cash dividends that may be paid by the Bank to the Company is based on the Bank’s net earnings of the current year combined with the Bank’s retained earnings of the preceding two years, as defined by state banking regulations. However, for any dividend declaration, the Company must consider additional factors such as the amount of current period net earnings, liquidity, asset quality, capital adequacy and economic conditions. It is likely that these factors would further limit  the  amount  of  dividends  which  the  Company  could  declare.  Furthermore,  the  Bank’s  ability  to  pay  dividends  is  restricted  under  the  Memorandum  of Understanding issued by the FDIC and Florida Office of Financial Regulation and banking laws. The Company’s ability to pay dividends is also restricted under its Written Agreement with the Federal Reserve. 13                                                                                       Item 6. Selected Financial Data At Year End: Cash and cash equivalents Securities available for sale Securities held to maturity Loans, net All other assets Total assets Deposit accounts Federal Home Loan Bank advances Junior subordinated debenture All other liabilities Stockholders’ equity At December 31, or for the Years Then Ended (Dollars in thousands, except per share figures) 2018 2017 2016 2015 2014   $   $   $ 7,983    $ 2,359      7,139      77,200      5,687      11,665    $ 11,437      —      68,220      4,544      17,640    $ 20,222      —      76,999      4,842      10,365     $ 25,749      —      82,573      8,791      12,074  26,748  —  75,829  9,879  100,368    $ 95,866    $ 119,703    $ 127,478      124,530  62,378      24,600      5,155      2,929      5,306      65,251      20,500      5,155      2,415      2,545      86,087      23,500      5,155      1,880      3,081      97,571      20,000      5,155      1,785      2,967      91,603  22,740  5,155  2,053  2,979 Total liabilities and stockholders’ equity   $ 100,368    $ 95,866    $ 119,703    $ 127,478      124,530  For the Years: Total interest income Total interest expense Net interest income Credit for loan losses Net interest income after provision for loan losses Noninterest income (expense) Noninterest expenses Earnings (loss) before income tax benefit Income tax benefit Net earnings (loss) Net earnings (loss) per share, basic (1) Net earnings (loss) per share, diluted (1) 2018 2017 2016 2015 2014 $ 4,292     $ 1,246      4,716     $ 1,196      4,764     $ 1,079      4,534     $ 884      3,046      1,754      4,800      84      4,088      796      —      3,520      —      3,520      52      4,161      (589 )     —      3,685      —      3,685      (144)     3,937      (396)     —      3,650      —      3,650      412      4,545      (483)     (320)       $   $   $ 796    $ (589)   $ (396)     (163)     0 .53    $ (0.53)   $ (0.38)     (0.17)     0 .53    $ (0.53)   $ (0.38)     (0.17)     5,392  911  4,481  —  4,481  572  3,448  1,605  —  1,605  1.85  1.85  Weighted-average number of shares outstanding, basic (1) 1,493,303      1,104,995      1,041,213      953,855      867,789  Weighted-average number of shares outstanding, diluted (1) 1,493,303      1,104,995      1,041,213      953,855      867,789  Ratios and Other Data: 2018 2017 2016 2015 2014 Return on average assets Return on average equity Average equity to average assets Dividend payout ratio Net interest margin during the year Interest-rate spread Net yield on average interest-earning assets Noninterest expenses to average assets Ratio of average interest-earning assets to average interest- bearing liabilities 0.9%     19.8%     4.4%     —%     3.4%     3.1%     4.8%     4.4%     (0.5)%     (21.3)%     2.5%     —%     3.2%     3.0%     4.3%     3.8%     (0.3)%     (12.5)%     2.6%     —%     3.1%     3.0%     4.0%     3.3%     (0.1)%     (5.3)%     2.5%     —%     3.4%     3.3%     4.2%     3.6%     1.21  1.13  1.09  1.07  1.3% 86.2% 1.5% —% 3.9% 4.0% 4.7% 2.7% 0.97                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Nonperforming loans and foreclosed assets as a percentage of total assets at end of year Allowance for loan losses as a percentage of total loans at end of year Total number of banking offices Total shares outstanding at end of year (1) Book value per share at end of year (1) 1.37  —  0.3%     7.5%     12.1% 2.8%     5.5%     4.9%     2.7%     3  1,858,020  2.86    $ 3  1,120,947  2.27    $ 3  1,103,447  2.79    $   $ 3  962,886  3.08    $ 2.9% 3  930,524  3.20  (1) All share and per share amounts have been adjusted to reflect the 1 for 10 reverse common stock split effective January 11, 2016. 14                                                                   Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations General Critical Accounting Policies The  Company’s  financial  condition  and  results  of  operations  are  sensitive  to  accounting  measurements  and  estimates  of  matters  that  are  inherently uncertain.  When  applying  accounting  policies  in  areas  that  are  subjective  in  nature,  the  Company  must  use  its  best  judgment  to  arrive  at  the  carrying  value  of certain assets. One of the most critical accounting policies applied by the Company is related to the valuation of its loan portfolio. A variety of estimates impact the carrying value of the Company’s loan portfolio including the calculation of the allowance for loan losses, valuation of underlying collateral, the timing of loan charge-offs and the amount and amortization of loan fees and deferred origination costs. The calculation of the allowance for loan losses is a complex process containing estimates which are inherently subjective and susceptible to significant revision  as  current  information  becomes  available.  The  allowance  is  established  and  maintained  at  a  level  management  believes  is  adequate  to  cover  losses resulting from the inability of borrowers to make required payments on loans. Estimates for loan losses are determined by analyzing risks associated with specific loans and the loan portfolio, current trends in delinquencies and charge-offs, the views of the Company’s regulators, changes in the size and composition of the loan portfolio  and peer comparisons.  The analysis  also  requires  consideration  of the economic  climate  and direction,  changes  in the economic  and interest  rate environment which may impact a borrower’s ability to pay, legislation impacting the banking industry and economic conditions specific to the tri-county region the Bank serves in Southeast Florida. Because the calculation of the allowance for loan losses relies on the Company’s estimates and judgments relating to inherently uncertain events, results may differ from management’s estimates. During the years ended December 31, 2018 and 2017, the Company assessed its earnings history and trend over the past year and its estimate of future earnings, and determined that it was more likely than not that the deferred tax assets would not be realized in the near term. Accordingly, a valuation allowance was recorded and maintained against the net deferred tax asset for the amount not expected to be realized in the future The allowance for loan losses is also discussed as part of “Loan Portfolio, Asset Quality and Allowance for Loan Losses” and in Note 3 of Notes to the consolidated financial statements. The Company’s significant accounting policies are discussed in Note 1 of Notes to the consolidated financial statements. Regulation and Legislation As a state-chartered commercial bank, the Bank is subject to extensive regulation by the Florida Office of Financial Regulation, or Florida OFR, and the FDIC. The Bank files reports with the Florida OFR and the FDIC concerning its activities and financial condition, in addition to obtaining regulatory approvals prior to entering into certain transactions such as mergers with or acquisitions of other financial institutions. Periodic examinations are performed by the Florida OFR and the FDIC to monitor the Bank’s compliance with the various regulatory requirements. The Company is also subject to regulation and examination by the Federal Reserve Board of Governors. Loan Portfolio, Asset Quality and Allowance for Loan Losses The Bank’s primary business is making business loans. This activity may subject the Bank to potential loan losses, the magnitude of which depends on a variety of economic factors affecting borrowers which are beyond its control. The combination of stronger U.S. growth, the consumer boost from sharply lower crude oil prices and the aggressive monetary easing and weaker currencies outside of the United States should support improving conditions. With most of the Bank’s  loans  concentrated  in  south  Florida,  the  decline  in  local  economic  conditions  had  previously  adversely  affected  the  values  of  the  Bank’s  real  estate collateral, but these trends are reversing and are shown in the improvement in the Bank’s impaired loans and improved asset quality. As of December 31, 2018, the Bank’s impaired loans were approximately $6.7 million, or 8.5% of the gross loan portfolio. 15                                     The following table sets forth the composition of the Bank’s loan portfolio: Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer 2018 At December 31, 2017 Amount % of Total Amount % of Total Amount (dollars in thousands) 2016 % of Total   $ 27,204      8,195      36,634      1,998      4,997      260    34.31%  $ 10.34  46.20  2.52  6.30  .33  26,054      7,356      32,152      1,051      4,522      794    36.22%  $ 10.23  44.70  1.46  6.29  1.10  27,334      5,829      29,264      5,681      10,514      1,829    33.98 %  7.25  36.37  7.06  13.07  2.27  % Total loans 79,288    100.00%  71,929    100 .00%  80,451    100.00 Add (deduct): Net deferred loan costs and premiums Allowance for loan losses 155      (2,243)     282      (3,991)     463      (3,915)     Loans, net   $ 77,200        $ 68,220        $ 76,999      At December 31, 2015 2014 Amount % of Total Amount % of Total (dollars in thousands)   $ 16,203      3,697      34,771      5,258      21,770      3,015      19.13%  $ 4.36  41.05  6.21  25.70  3.55  21,426      1,979      37,215      6,177      11,070      20      27.51% 2.54  47.78  7.93  14.21  .03  84,714      100.00%  77,887      100.00% Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer Total loans Add (deduct): Net deferred loan costs and premiums Allowance for loan losses 154      (2,295)     186      (2,244)     Loans, net   $ 82,573        $ 75,829      The following table sets forth the activity in the allowance for loan losses (in thousands): Beginning balance   $ Provision (credit) for loan losses Loans charged off Recoveries Ending balance 2018 2017 Year Ended December 31, 2016 2015 2014 3,991    $ ) (1,754 ) (25 31      3,915    $ 2,295    $ 2,244    $ 2,211  —      (67)     143      —      —      (469)     2,089      (289)     340      —  —  33    $ 2,243    $ 3,991    $ 3,915    $ 2,295    $ 2,244  The allowance for loan losses represents management’s estimate of probable incurred losses inherent in the existing loan portfolio. The allowance for loan losses is increased (decreased) by the provision (credit) for loan losses charged to operations and reduced by loans charged off, net of recoveries. The allowance for loan losses represented 2.83% and 5.55% of the total loans outstanding at December 31, 2018 and 2017, respectively. The Bank evaluates the allowance for loan losses on a regular basis. The allowance for loan losses is determined based on a periodic review of several                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               factors: reviews and evaluation of individual loans, historical loan loss experiences, the nature and volume of the loan portfolio, adverse situations that may affect the borrower’s ability to repay, estimated value of any underlying collateral and current economic conditions. This evaluation is inherently subjective as it requires estimates that are susceptible to significant revision as more information becomes available. 16       The  allowance  consists  of  two  components.  The  first  component  consists  of  amounts  specifically  reserved  (“specific  allowance”)  for  specific  loans identified  as  impaired,  as  defined  by  FASB  Accounting  Standards  Codification  No.  310  (“ASC  310”).  Impaired  loans  are  those  loans  that  management  has estimated will not be repaid as agreed upon. The Bank measures impairment on a loan by loan basis for all of its loans by either the present value of expected future  cash  flows  discounted  at  the  loan’s  effective  interest  rate,  the  loan’s  obtainable  market  price,  or  the  fair  value  of  the  collateral  if  the  loan  is  collateral- dependent. A  loan  may  be  impaired  (i.e.  not  expected  to  be  repaid  as  agreed),  but  may  be  sufficiently  collateralized  such  that  the  Bank  expects  to  recover  all principal and interest eventually, and therefore no specific reserve is warranted. The second component is a general reserve (“general allowance”) on all of the Bank’s loans, other than those identified as impaired. The Bank groups these loans into categories with similar characteristics and then applies a loss factor to each group which is derived from the Bank’s historical loss experience for that category adjusted for qualitative factors such as economic conditions and other trends or uncertainties that could affect management’s estimate of probable loss. The aggregate of these two components results in the Bank’s total allowance for loan losses. The following table sets forth the Bank’s allowance for loan losses by loan type (dollars in thousands): Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer Unallocated 2018 At December 31, 2017 2016 Amount % of Total Loans Amount % of Total Loans Amount % of Total Loans   $ 544      88      567      19      850      25      150      34.31%  $ 10.34  46.20  2.52  6.30  .33  —  641      59      759      22      55      86      2,369      36.22%  $ 10.23  44.70  1.46  6.29  1.10  —  310      58      787      120      188      165      2,287    33.98%  7.25  36.37  7.06  13.07  2.27  —  Total allowance for loan losses   $ 2,243      100.00%  $ 3,991      100.00%  $ 3,915    100.00%  Allowance for loan losses as a percentage of total loans outstanding 2.83%      5.55%    4.87% At December 31, 2015 2014 Amount % of Total Loans Amount % of Total Loans Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer Unallocated Total allowance for loan losses   $   $ 116      26      1,085      77      120      151      720      2,295      Allowance for loan losses as a percentage of total loans outstanding The following summarizes the amount of impaired loans (in thousands): 19.13%  $ 4.36  41.05  6.21  25.70  3.55  —  100.00%  $ 2.71%    66      2      2,058      99      10      —      9      2,244      27.51% 2.54  47.78  7.93  14.21  .03  —  100.00% 2.88% December 31, 2018 Unpaid Principal Balance Recorded Investment Related Allowance     Recorded Investment December 31, 2017 Unpaid Principal Balance Related Allowance With no related allowance recorded: Residential real estate Commercial real estate Commercial With an allowance recorded - Residential real estate Commercial real estate Commercial   $ $ —    2,259    1,114    $ —    2,259    1,114    $ —    —    —    $ 194    231    —    $ 217    231    —    954    1,602    814    954    1,602      814    268    162      814    978    744    —    978    744    —      —  —  —  330  83    —                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Total: Residential real estate Commercial real estate Commercial Total   $   $   $   $ 954    3,861    1,928    6,743    $ $ $ $ 954    3,861      1,928    6,743    $ $ $ $ 17 268    162     814    1,244    $ $ $ $ 1,172    975    —    2,147    $ $ $   $ 1,195    975    —    2,170    $ $ $   $ 330  83    —  413                                                    During 2018, 2017, and 2016, the average net investment in impaired loans and interest income recognized and received on impaired loans is as follows (in thousands): 2018 Year Ended December 31, 2017 2016 Average investment in impaired loans Interest income recognized on impaired loans Interest income received on a cash basis on impaired loans $ $ $ 3,296    187    187    $ $ $ 1,801    278    173    $ $ $ 2,957  124  182  Liquidity and Capital Resources Liquidity represents an institution’s ability to meet current and future obligations through liquidation or maturity of existing assets or the acquisition of additional liabilities.  The Bank’s ability to respond to the needs of depositors and borrowers and to benefit from investment opportunities is facilitated through liquidity management. The Bank’s primary sources of cash during the year ended December 31, 2018, were from principal repayments of securities available for sale and held- to-maturity of $1.7 million, proceeds from Federal Home Loan Bank Advances of $4.1 million, proceeds from federal funds of $0.6 million, and proceeds from sale of common stock of $0.5 million. Cash was used primarily to fund loans. The Bank will adjust rates on its deposits to attract or retain deposits as needed. The Bank obtains funds primarily from depositors in its market area. In addition to obtaining funds from depositors, the Bank may borrow funds from other financial institutions. OptimumBank is a member of the Federal Home Loan Bank of Atlanta, which allows it to borrow funds under a pre-arranged line of credit equal to $26.6 million. As of December 31, 2018, the Bank had $24.6 million in borrowings outstanding from the Federal Home Loan Bank of Atlanta to facilitate loan fundings and manage its asset and liability structure. The Bank has established a line of credit for $3.0 million with Center State Bank, $2.5 million with State Bank, $2.1 million with First National Bankers Bank, $0.8 million with Servis First Bank, and $0.4 million with the Federal Reserve. Securities The  Bank’s  securities  portfolio  is  comprised  primarily  of  SBA  Pool  Securities  and  Collateralized  mortgage  obligations.  The  securities  portfolio  is categorized as either “held-to-maturity” or “available for sale.” Securities held-to-maturity represent those securities which the Company has the positive intent and ability to hold to maturity. These securities are carried at amortized cost. Securities available for sale represent those investments which may be sold for various reasons  including  changes  in  interest  rates  and  liquidity  considerations.  These  securities  are  reported  at  fair  market  value  and  unrealized  gains  and  losses  are excluded from earnings and reported in other comprehensive loss. The following table sets forth the amortized cost and fair value of the Bank’s securities portfolio (in thousands): At December 31, 2018: Held-to-maturity- Collateralized mortgage obligations Securities available for sale- SBA Pool Securities At December 31, 2017: Securities available for sale: Collateralized mortgage obligations SBA Pool Securities Amortized Cost Fair Value $ $ $ $ 7,139    $ 2,423    9,562    8,806    2,965    11,771    $ $ $ 7,175  2,359  9,534  8,466  2,971  11,437  18                                                                                                                                                                   The following table sets forth, by maturity distribution, certain information pertaining to the securities portfolio (dollars in thousands): At December 31, 2018: Collateralized mortgage obligation SBA Pool Securities At December 31, 2017: Collateralized mortgage obligation SBA Pool Securities After One Year Through Five Years After Ten Years Total Yield   $   $   $   $ 7,139    $ —      7,139    $ 8,806    $ —      —    $ 2,423      2,423    $ —    $ 2,965      7,139      2,423    9,562      8,806      2,965    8,806    $ 2,965    $ 11,771      2.09% 2.67% 1.93% 2.50% 19                                                                                                                                                     Market Risk Market risk is the risk of loss from adverse changes in market prices and rates. The Bank’s market risk arises primarily from interest-rate risk inherent in its lending and deposit-taking activities. The Bank does not engage in securities trading or hedging activities and does not invest in interest-rate derivatives or enter into interest rate swaps. The Bank may utilize financial instruments with off-balance-sheet risk in the normal course of business to meet the financing needs of its customers. The measurement  of  market  risk  associated  with  financial  instruments  is  meaningful  only  when  all  related  and  offsetting  on-  and  off-balance-sheet  transactions  are aggregated, and the resulting net positions are identified. Disclosures about the fair value of financial instruments, which reflect changes in market prices and rates, can be found in Note 7 of Notes to Consolidated Financial Statements. The Bank’s  primary  objective  in  managing  interest-rate  risk  is  to  minimize  the  potential  adverse  impact  of  changes  in  interest  rates  on its net interest income and capital, while adjusting its asset-liability structure to obtain the maximum yield-cost spread on that structure. The Bank actively monitors and manages its interest-rate risk exposure by managing its asset and liability structure. However, a sudden and substantial increase in interest rates may adversely impact its earnings, to the extent that the interest-earning assets and interest-bearing liabilities do not change or reprice at the same speed, to the same extent, or on the same basis. The Bank  uses  modeling  techniques  to  simulate  changes  in  net  interest  income  under  various  rate  scenarios.  Important  elements  of  these  techniques include the mix of floating versus fixed-rate assets and liabilities, and the scheduled, as well as expected, repricing and maturing volumes and rates of the existing balance sheet. Asset Liability Management As part of its asset and liability management, the Bank has emphasized establishing and implementing internal asset-liability decision processes, as well as control procedures to aid in managing its earnings. Management believes that these processes and procedures provide us with better capital planning, asset mix and volume controls, loan-pricing guidelines, and deposit interest-rate guidelines, which should result in tighter controls and less exposure to interest-rate risk. The matching of assets and liabilities may be analyzed by examining the extent to which such assets and liabilities are “interest rate sensitive” and by monitoring an institution’s interest rate sensitivity “gap.” An asset or liability is said to be interest rate sensitive within a specific time period if it will mature or reprice within that time period. The interest-rate sensitivity gap is defined as the difference between interest-earning assets and interest-bearing liabilities maturing or repricing within a given time period. The gap ratio is computed as the amount of rate sensitive assets less the amount of rate sensitive liabilities divided by total assets. A gap is considered positive when the amount of interest-rate sensitive assets exceeds interest-rate sensitive liabilities. A gap is considered negative when the amount of interest-rate sensitive liabilities exceeds interest-rate sensitive assets. During a period of rising interest rates, a negative gap would adversely affect net interest income, while a positive gap would result in an increase in net interest income. During a period of falling interest rates, a negative gap would result in an increase in net interest income, while a positive gap would adversely affect net interest income. In  order  to  minimize  the  potential  for  adverse  effects  of  material  and  prolonged  increases  in  interest  rates  on  the  results  of  operations,  the  Bank’s management  continues  to  monitor  its  assets  and  liabilities  to  better  match  the  maturities  and  repricing  terms  of  its  interest-earning  assets  and  interest-bearing liabilities. The Bank’s policies emphasize the origination of adjustable-rate loans, building a stable core deposit base and, to the extent possible, matching deposit maturities with loan repricing timeframes or maturities. 20                                 $ 1,125  —  —  —  —  —  1,125  7,175  —  —  8,300  —  —  —  —  —  —  5,155  —  5,155  27,204  8,195  36,634  1,998  4,997  260  79,288  9,534  6,049  1,132  96,003  20,450  5,675  557  26,058  52,740  24,600  5,155  560  83,055  The following table sets forth certain information related to the Bank’s interest-earning assets and interest-bearing liabilities at December 31, 2018, that are estimated to mature or are scheduled to reprice within the period shown (dollars in thousands): Gap Maturity / Repricing Schedule More than One Year and Less than Five Years More than Five Years and Less than Fifteen Years One Year or Less Over Fifteen Years Total Loans (1): Residential real estate loans Multi-family real estate loans Commercial real estate loans Land and construction Commercial Consumer Total loans Securities (2) Interest-bearing deposits in banks Federal Home Loan Bank stock   $   $ 8,309  349  11,198  1,998  3,193  260  25,307  2,359  6,049  1,132    $ 14,712  7,776  24,620  —  1,804  —  48,912  —  —  —    $ 3,058  70  816  —  —  —  3,944  —  —  —  Total rate-sensitive assets 34,847  48,912  3,944  Deposit accounts (3): Money-market deposits Interest-bearing checking deposits Savings deposits Time deposits Total deposits Federal Home Loan Bank advances Junior subordinated debenture Federal funds purchased Total rate-sensitive liabilities GAP (repricing differences) Cumulative GAP 20,450  5,675  557  20,413  47,095  19,600  —  560  67,255  —  —  —  5,645  5,645  5,000  —  —  10,645  —  —  —  —  —  —  —  —  —    $   $ (32,408)   $ 38,267    $ 3,944    $ 3,145    $ 12,948  (32,408)   $ 5,859    $ 9,803    $ 12,948    $ 12,948  Cumulative GAP/total assets (32.29)%     5.84%    9.77%    12.90%    (1) In preparing the table above, adjustable-rate loans are included in the period in which the interest rates are next scheduled to adjust rather than in the period in which the loans mature. Fixed-rate loans are scheduled, including repayment, according to their maturities. (2) Securities are scheduled through the repricing date. (3) Money-market, interest-bearing checking and savings deposits are regarded as readily accessible withdrawable accounts. All other time deposits are scheduled through the maturity dates. The following table sets forth loan maturities by type of loan at December 31, 2018 (in thousands): Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial One Year or Less After One But Within Five Years After Five Years Total $ $ —    —    6,024    1,998    94    $ 1,593    518    5,188    —    4,181    $ 25,611    7,677    25,422    —    722    27,204  8,195  36,634  1,998  4,997                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Consumer Total 5    255    —    260  $ 8,121    $ 11,735    $ 59,432    $ 79,288  21                                                 The following table sets forth the maturity or repricing of loans by interest type at December 31, 2018 (in thousands): Fixed interest rate Variable interest rate Total One Year or Less After One But Within Five Years After Five Years 8,038    17,269    $ 7,442    41,470    $ 2,012    3,057    $ 25,307    $ 48,912    $ 5,069    $ $ $ Total 17,492  61,796  79,288  Scheduled contractual principal repayments of loans do not reflect the actual life of such assets. The average life of loans is substantially less than their average contractual terms due to prepayments. In addition, due-on-sale clauses on loans generally give us the right to declare a conventional loan immediately due and payable in the event, among other things, that the borrower sells real property subject to a mortgage and the loan is not repaid. The average life of mortgage loans tends to increase, however, when current mortgage loan rates are substantially higher than rates on existing mortgage loans and, conversely, decrease when rates on existing mortgages are substantially higher than current mortgage rates. Off-Balance Sheet Arrangements and Aggregate Contractual Obligations The Company is party to financial instruments with off-balance-sheet risk in the normal course of business to meet the financing needs of its customers. These  financial  instruments  include  commitments  to  extend  credit,  unused  lines  of  credit,  and  standby  letters  of  credit.  These  instruments  involve,  to  varying degrees,  elements  of  credit  and  interest-rate  risk  in  excess  of  the  amounts  recognized  in  the  consolidated  balance  sheet.  The  contractual  amounts  of  those instruments reflect the extent of the Company’s involvement in particular classes of financial instruments. The Company’s exposure to credit loss in the event of nonperformance by the other party to the financial instrument for commitments to extend credit is represented by the contractual amount of those instruments. The Company uses the same credit policies in making commitments as it does for on-balance-sheet instruments. Commitments  to  extend  credit  are  agreements  to  lend  to  a  customer  as  long  as  there  is  no  violation  of  any  condition  established  in  the  contract. Commitments  generally  have  fixed-expiration  dates  or  other  termination  clauses  and  may  require  payment  of  a  fee.  Since  certain  commitments expire without being drawn upon, the total committed amounts do not necessarily represent future cash requirements. The Company evaluates each customer’s credit worthiness on  a  case-by-case  basis.  The  amount  of  collateral  obtained,  if  deemed  necessary  in  order  to  extend  credit,  is  based  on  management’s  credit  evaluation  of  the counterparty. A summary of the contractual amounts of the Company’s off-balance sheet risk at December 31, 2018 follows (in thousands): Commitments to extend credit Unused lines of credit Standby letters of credit   $   $   $ 1,820  2,735  -  The  following  is  a  summary  of  the  Company’s  contractual  obligations,  including  certain  on-balance  sheet  obligations,  at  December  31,  2018  (in thousands): Contractual Obligations Federal Home Loan Bank advances Junior subordinated debenture Other borrowings Operating leases Total Deposits Payments Due by Period Less Than 1 Year 1-3 Years 3-5 Years $ 19,600    —    560    92    $ 5,000    —    —    193    $ —    —    —    93    Total $ 24,600    5,155    560    378    30,693    $ 20,252    $ 5,193    $ 93    $ More Than 5 Years —  5,155  —  —  5,155  $ $ Deposits  traditionally  are  the  primary  source  of  funds  for  the  Company’s  use  in  lending,  making  investments  and  meeting  liquidity  demands.  The Company has focused on raising time deposits primarily within its market area, which is the tri-county area of Broward, Miami-Dade and Palm Beach counties. However, the Company offers a variety of deposit products, which are promoted within its market area. Net deposits decreased $2.9 million in 2018. 22                                                                                                                                                                                      The following table displays the distribution of the Company’s deposits at December 31, 2018, 2017 and 2016 (dollars in thousands): Noninterest-bearing demand deposits Interest-bearing demand deposits Money-market deposits Savings Subtotal Time deposits: 0.00% – 0.99% 1.00% – 1.99% 2.00% – 2.99% Total time deposits (1) Total deposits 2018 2017 2016 Amount % of Deposits   Amount % of Deposits     Amount % of Deposits   $ 9,638    20,450    5,675    557  15.45%  $ 32.79  9.10  0 .89  12,632      4,782      16,498      765      19.36%  $ 7.33  25.28  1.17  7,209      3,604      17,743      806      8.37% 4.19  20.61  0.94    $ 36,320  58.23%  $ 34,677      53.14%  $ 29,362      34.11%   $ 2,669    10,113    13,276    4.2 0%  $ 16.21  21.28  6,849      23,582      143      10.50%  $ 36.14  0 .22  14,891      41,695      139      17.30% 48.43  0 .16  26,058  41.77  30,574      46.86  56,725      65.89    $ 62,378    100.00%  $ 65,251      100.00%  $ 86,087      100.00% (1) Included are Individual Retirement Accounts (IRA’s) totaling $1,922,000 and $2,451,000 at December 31, 2018 and 2017, respectively, all of which are in the form of time deposits. Time Deposits of $250,000 or more, or Jumbo Time Deposits, are generally considered a more unpredictable source of funds. The following table sets forth the Company’s maturity distribution of time deposits of $250,000 or more at December 31, 2018 and 2017 (in thousands): Due three months or less Due more than three months to six months More than six months to one year One to five years Total Analysis of Results of Operations At December 31, 2018 2017   $ 666    $ 324      909      760      303  —  302  673    $ 2,659    $ 1,278  The Company’s profitability depends to a large extent on net interest income, which is the difference between the interest received on earning assets, such as loans and securities, and the interest paid on interest-bearing liabilities, principally deposits and borrowings. Net interest income is determined by the difference between yields earned on interest-earning assets and rates paid on interest-bearing liabilities (“interest-rate spread”) and the relative amounts of interest-earning assets and interest-bearing liabilities. The Company’s interest-rate spread is affected by regulatory, economic, and competitive factors that influence interest rates, loan demand, and deposit flows. The Company’s results of operations are also affected by the provision for loan losses, operating expenses such as salaries and employee benefits, occupancy and other operating expenses including income taxes, and noninterest income such as loan prepayment fees. 23                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  The following table sets forth, for the periods indicated, information regarding (i) the total dollar amount of interest income from interest-earning assets and the resultant average yield; (ii) the total dollar amount of interest expense on interest-bearing liabilities and the resultant average cost; (iii) net interest income; (iv) interest rate spread; and (v) net interest margin. Average balances are based on average daily balances (dollars in thousands): 2018 Interest And   Average     Average     Yield/   Balance   Dividends   Rate   Average     Balance Years Ended December 31, 2017 Interest And   Dividends     Average     Yield/   Rate   Average     Balance 2016 Interest and   Dividends     Average     Yield/   Rate   Average Balance 2015 Interest and   Dividends     Average     Yield/   Rate Interest-earning assets: Loans Securities Other interest-earning assets (1)   $ 74,598  $   10,494  4,811  3,912  232  148  5.24%$ 2.21  3.08  75,894  18,054  16,536    $     4,126   366   224  5.44%  $ 2.03  1.35  83,574  22,686  11,996    $ Total interest-earning assets/interest income   89,903  4,292  4.78%  110,484  4,716  4.27%  118,256  4,200  459  105  4,764  5.03%  $ 2.02  0.88  80,691  26,490  1,273  4.03%  108,454  3,865  597  72  4,534  4.79% 2.25  5.66  4.18% Cash and due from banks Premises and equipment Other assets 1,676  2,676  (1,985)   1,171  2,618  (3,480)   953  2,687  (747)   9,483  3,744  3,278  Total assets   $ 92,270    $ 110,793    $ 121,149    $ 124,959  Interest-bearing liabilities: Savings, NOW and money-market deposits Time deposits Borrowings (4) $ 22,000     23,032    29,213  175 335  736  Total interest-bearing liabilities/interest expense   74,245  1,246  Noninterest-bearing demand deposits Other liabilities Stockholders’ equity Total liabilities and stockholders’ equity   11,893  2,105  4,027    $ 92,270  .80  $ 1.45  2.52  1.68  22,062  50,367  25,672  98,101  6,551  3,380  2,761  112  562  522    $ .51  1.11  2.03  23,360  60,813  24,416  117  611  351  1,196   1.22  108,589  1,079    $ 0.50  1.00  1.44  .99  5,870  3,526  3,164  124  524  236  884  19,314  59,158  23,158  101,630  8,497  11,771  3,061    $ 110,793    $ 121,149    $ 124,959  Net interest income Interest rate spread (2) Net interest margin (3) Ratio of average interest-earning assets to average interest- bearing liabilities  $ 3,046  $ 3,520  $ 3,685  $ 3,650  3.10  3.39  1.21  3.05  3.19  1.13  3.04  3.12  1.09  0.64  0.89  1.02  0.87  3.31  3.37  1.07  (1) Includes interest-earning deposits with banks, Federal funds sold and Federal Home Loan Bank stock dividends. (2) Interest rate spread represents the difference between average yield on interest-earning assets and the average cost of interest-bearing liabilities. (3) Net interest margin is net interest income divided by average interest-earning assets. (4) Includes Federal Home Loan Bank advances, junior subordinated debenture and securities sold under an agreement to repurchase. 24                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              The following tables set forth certain information regarding changes in interest income and interest expense for the periods indicated. For each category of interest-earning  assets  and  interest-bearing  liabilities,  information  is  provided  on  changes  attributable  to  (1)  changes  in  rate  (change  in  rate  multiplied  by  prior volume), (2) changes in volume (change in volume multiplied by prior rate) and (3) changes in rate-volume (change in rate multiplied by change in volume) (in thousands): Rate/Volume Analysis $ $ $ Interest-earning assets: Loans Securities Other interest-earning assets Total interest-earning assets Interest-bearing liabilities: Savings, NOW and money-market Time deposits Other Total interest-bearing liabilities Net interest income Interest-earning assets: Loans Securities Other interest-earning assets Total interest-earning assets Interest-bearing liabilities: Savings, NOW and money-market Time deposits Other Total interest-bearing liabilities Year Ended December 31, 2018 versus 2017 Increases (Decreases) Due to Change In: Rate Volume Rate/ Volume Total $ (146)   33    285    $ (70)   (153)   (159)   $ 2    (14)   (202)   172    63    171 125    ) (382 0    (305) 72    359    ( 233 ) (187 $ (149 $ ) ) (214)   0    (93 )   17    (76)   ) (138 $ Year Ended December 31, 2017 versus 2016 Increases (Decreases) Due to Change In: Rate Volume Rate/ Volume Total $ 299    1    58    358    2    68    145    215    (386)   (94)   40    (440)   (7)   (105)   18    (94)   $ $ (27)        —    21    (6)   —    (12)   7    (5)   (214) (134) (76) (424) 63  ( 227 ) 214  50  ) (474 ) (114 (93) 119  (88) (5) (49) 170  116  Net interest income $ 143    $ (346)   $ (1)   $ (204) 25                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Financial Condition as of December 31, 2018 Compared to December 31, 2017 The Company’s total assets increased by $4.5 million at December 31, 2018, to $100.4 million. At December  31,  2018,  the  Bank  had  a  Tier  1  leverage  ratio  of  11.68%,  and  a  total  risk-based  capital  ratio  of  15.86%.  The  Company’s  capital  was enhanced during 2018 through the sale of $525,000 of common stock, the issuance of common stock for compensation of $615,000, and common stock issued in exchange for Trust Preferred Securities, with fair value of $694,000 plus accrued interest of $211,000, which resulted in $905,000 increase in Company’s capital. Junior Subordinated Debenture. The Company is in default with respect to its $5,155,000 Junior Subordinated Debenture (the “Debenture”) due to its failure  to  make  certain  required  interest  payments  under  the  Debenture.  The  Debenture  was  issued  to  Optimum  Bank  Holdings  Capital  Trust  I,  a  Delaware statutory trust formed by the Company for the purpose of issuing and selling certain securities (the “Trust Preferred Securities”) representing undivided beneficial interests in the Debenture. The trust issued a total of 5,000 Trust Preferred Securities. The Trustee, Wells Fargo Bank, for the Debenture (the “Trustee”) and the beneficial owners of the Debenture are entitled to accelerate the payment of the $5,155,000  principal  balance  plus  accrued  and  unpaid  interest  totaling  $1,686,350  at  December  31,  2018.  To  date,  neither  the  Trustee  nor  the  holders  have accelerated the outstanding balance of the Debenture. No adjustments to the accompanying consolidated financial statements have been made as a result of this uncertainty. In May 2018, a company affiliated with a director of the Company (the “New Holder”) purchased all 5,000 Trust Preferred Securities from a third party. During the third quarter of 2018, the New Holder sold its rights in approximately 694 of the Trust Preferred Securities to several unaffiliated third parties, who subsequently exchanged these Trust Preferred Securities for 301,778 shares of the Company’s common stock. Due to regulatory agreement the exchange of Trust Preferred  Securities  for  the  Company’s  common  stock  cannot  reduce  the  principal  amount  of  the  Debenture  collateralizing  the  Trust  Preferred  Securities. Accordingly it is recorded as an increase in the Company’s equity interest in the unconsolidated subsidiary trust, presented in “Other Assets” in the accompanying consolidated balance sheets. Although the Company and the New Holder have not executed a formal, definitive bilateral agreement, the New Holder has provided the Company with written representations that the New Holder will not accelerate and demand payment of any of the remaining 4,306 Trust Preferred Securities principal or accrued interest within the next twelve months from the date this Annual Report, Form 10-K as of and for the year ended December 31, 2018, is filed with the Securities and Exchange Commission. Results of Operations for Year Ended December 31, 2018 Compared to Year Ended December 31, 2017 General . Net earnings of $796,000 or $.53 earnings per basic and diluted share for the year ended December 31, 2018 compared to net loss for the year ended December 31, 2017 of $589,000 or $.53 loss per basic and diluted share. Interest income . Interest income decreased to $4.3 million for the year ended December 31, 2018 compared to $4.7 million for the year ended December 31, 2017. Interest on loans decreased by $214,000 due to a decrease in average balance of loans in 2018 compared to 2017. Interest on securities decreased by $134,000 due to a decrease in average balance of securities in 2018 compared to 2017. Other interest income decreased by $76,000 as the bank’s average deposits decreased, resulting in a decrease in cash available for other interest-earning assets. Interest expense. Interest  expense  on  deposits  was  $510,000  during  the  year  ended  December  31,  2018  compared  to  $674,000  during  the  year  ended December 31, 2017. Interest expense on borrowings was $736,000 in the year ended December 31, 2018 compared to $522,000 during the year ended December 31, 2017. Provision for Loan Losses. In June 2018, the Bank reversed $2.1 million of the allowance for loan losses into income, which was later offset by a $0.3 million  provision  for loan losses  during  the fourth  quarter  of 2018. There  was no provision  or credit  for  losses during the year ended December 31, 2017. The provision or credit for loan losses is charged to operations as losses are estimated to have occurred in order to bring the total allowance for loan losses to a level deemed appropriate by management  to absorb losses inherent in the portfolio at December 31, 2018. Management’s periodic evaluation of the adequacy of the allowance is based upon historical experience, the volume and type of lending conducted by us, adverse situations that may affect the borrower’s ability to repay, estimated value of the underlying collateral, loans identified as impaired, general economic conditions, particularly as they relate to our market areas, and other factors related to the estimated collectability of our loan portfolio. The allowance for loan losses totaled $2.2 million or 2.8% of loans outstanding at December 31, 2018,  as  compared  to  $4.0  million  or  5.5%  of  loans  outstanding  at  December  31,  2017.  Management  believes  the  balance  in  the  allowance  for  loan  losses  at December 31, 2018 is adequate. The Company determined that it was appropriate to decrease in the amount of the Company’s allowance for loan losses due to the continued improvement in the performance and credit quality of the loan portfolio. 26                                     Noninterest Income. Total noninterest income increased to $84,000 for the year ended December 31, 2018, from $52,000 for the year ended December 31, 2017 primarily due to loss on sale of securities during 2017 and an increase in service charges and fees in 2018. Noninterest Expenses .  Total  noninterest  expenses  decreased  by  $73,000  for  the  year  ended  December  31,  2018,  from  $4,161,000  for  the  year  ended December 31, 2017 to $4,088,000 for the year ended December 31, 2018, primarily due to an accrual related to a BSA look back project. Income Taxes. There were no income taxes during the years ended December 31, 2018 and 2017. Impact of Inflation and Changing Prices The consolidated financial statements and related data presented herein have been prepared in accordance with accounting principles generally accepted in  the  United  States  of  America,  which  requires  the  measurement  of  financial  position  and  operating  results  in  terms  of  historical  dollars,  without  considering changes in the relative purchasing power of money over time due to inflation. Unlike most industrial companies, substantially all of the Bank’s assets and liabilities are monetary in nature. As a result, interest rates have a more significant impact on its performance than the effects of general levels of inflation. Interest rates do not necessarily move in the same direction or in the same magnitude as the prices of goods and services, since such prices are affected by inflation to a larger extent than interest rates. 27                       Item 8. Financial Statements and Supplementary Data Report of Independent Registered Public Accounting Firm To the Shareholders and the Board of Directors OptimumBank Holdings, Inc. Fort Lauderdale, Florida: Opinion on the Financial Statements We have audited the accompanying consolidated balance sheets of OptimumBank Holdings, Inc. and Subsidiary (the “Company”), as of December 31, 2018 and 2017 and the related consolidated statements of operations, comprehensive income (loss), stockholders’ equity and cash flows for the years then ended and the related notes (collectively referred to as the “consolidated financial statements”). In our opinion, the consolidated financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the consolidated financial position of the Company as of December 31, 2018 and 2017, and the consolidated results of its operations and its cash flows for the years then ended, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America. Basis for Opinion These  consolidated  financial  statements  are  the  responsibility  of  the  Company’s  management.  Our  responsibility  is  to  express  an  opinion  on  the  Company’s consolidated financial statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (“PCAOB”) and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We  conducted  our  audits  in  accordance  with  the  standards  of  the  PCAOB.  Those  standards  require  that  we  plan  and  perform  the  audit  to  obtain  reasonable assurance about whether the consolidated financial statements  are free of material  misstatement,  whether due  to error  or fraud,  the  Company is  not required  to have, nor were we engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audits we are required to obtain an understanding of internal control over financial  reporting but  not  for  the  purpose  of  expressing  an  opinion  on  the  effectiveness  of  the  Company’s  internal  control  over  financial reporting. Accordingly, we express no such opinion. Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the consolidated financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures  that respond to those risks. Such procedures included  examining, on a test basis, evidence regarding the amounts and disclosures in the consolidated financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the consolidated financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion. /s/ HACKER, JOHNSON & SMITH PA We have served as the Company’s auditor since 2000. Fort Lauderdale, Florida March 25 , 2019 28                                         OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Consolidated Balance Sheets (Dollars in thousands, except per share amounts) December 31, 2018 December 31, 2017 Assets: Cash and due from banks Interest-bearing deposits with banks Total cash and cash equivalents Securities available for sale Securities held-to-maturity (fair value of $7,175) Loans, net of allowance for loan losses of $2,243 and $3,991 Federal Home Loan Bank stock Premises and equipment, net Accrued interest receivable Other assets Total assets Liabilities and Stockholders’ Equity: Liabilities: Noninterest-bearing demand deposits Savings, NOW and money-market deposits Time deposits Total deposits Federal Home Loan Bank advances Junior subordinated debenture Federal funds purchased Official checks Other liabilities Total liabilities Commitments and contingencies (Notes 4, 7 and 13) Stockholders’ equity: Preferred stock, no par value; 6,000,000 shares authorized: Designated Series A, no par value, $25,000 liquidation value per share, none issued or outstanding in 2018 and 7 shares issued and outstanding in 2017 Common stock, $.01 par value; 5,000,000 shares authorized, 1,858,020 shares issued and outstanding in 2018 and 1,120,947 shares issued and outstanding in 2017 Additional paid-in capital Accumulated deficit Accumulated other comprehensive loss Total stockholders’ equity Total liabilities and stockholders’ equity $ $ $ 1,934    6,049    7,983    2,359    7,139    77,200    1,132    2,668    314    1,573    100,368    $ 9,638    26,682    26,058    62,378    24,600    5,155    560    274    2,095    95,062    —    18    36,128    (30,510) (330) $ 5,306    100,368    $ See accompanying notes to Consolidated Financial Statements 29 1,224  10,441  11,665  11,437  —  68,220  979  2,593  316  656  95,866  12,632  22,045  30,574  65,251  20,500  5,155  —  46  2,369  93,321  —  11  34,090  (31,306 (250 ) ) 2,545  95,866                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Consolidated Statements of Operations (In thousands, except share amounts) Interest income: Loans Securities Other Total interest income Interest expense: Deposits Borrowings Total interest expense Net interest income Credit for loan losses Net interest income after credit for loan losses Noninterest income: Service charges and fees Other Gain on sale of securities available for sale Total noninterest income Noninterest expenses: Salaries and employee benefits Occupancy and equipment Data processing Professional fees Insurance Regulatory assessments Other Total noninterest expenses Net earnings (loss) Net earnings (loss) per share: Basic and diluted Year Ended December 31, 2018 2017 $ 3,912    232    148    4,292    510    736    1,246    3,046    1,754    4,800    49    35    —    84    1,864    437    407    558    95    114    613    4,088    796    .53    $ $ 4,126  366  224  4,716  674  522  1,196  3,520  —  3,520  26  15  11 52 1,770  415  342  784  95  202  553  4,161  (589) (.53) $ $ $ See Accompanying Notes to Consolidated Financial Statements. 30                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss) (In thousands) Year Ended December 31, 2018 2017 Net earnings (loss)   $ 796    $ Other comprehensive (loss) income: Change in u nrealized loss on securities: Unrealized gain arising during the year Amortization of unrealized loss on securities transferred to held-to-maturity Reclassification adjustment for unrealized loss on securities transferred to held-to-maturity Reclassification adjustment for realized gain on sale of securities available for sale Other comprehensive (loss) income before income tax benefit (expense) Deferred income tax benefit (expense) on above change Total other comprehensive (loss) income Comprehensive income (loss)   $ 270     55     (432)     —     (107)     27      (80)     716    $ (589) 82  —  —  (11) 71  (69) 2  (587) See Accompanying Notes to Consolidated Financial Statements. 31                                                                                                                                                             OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Consolidated Statements of Stockholders’ Equity Years Ended December 31, 2018 and 2017 (Dollars in thousands) Preferred Stock Series A   Shares  Amount  Common Stock Shares     Amount  Additional Paid-In Capital   Accumulated   Deficit Accumulated Other Comprehensive Loss Total Stockholders’ Equity Balance at December 31, 2016 Proceeds from sale of common stock Common stock issued for services Net change in unrealized loss on securities available for sale, net of income taxes Net loss 7  $     —        —        —        —  7  $ Balance at December 31, 2017     —  Proceeds from sale of common stock Common stock issued as compensation to directors     —  Common stock issued in exchange for Preferred Stock Common stock issued in exchange for Trust Preferred Securities Net change in unrealized loss on securities available for sale, net of income taxes Amortization of unrealized loss on securities transferred to held-to-maturity Unrealized loss on securities transferred to held-to- maturity, net of income tax benefit Net earnings     —  (7)     —        —      —        —    Balance at December 31, 2018     —  $ —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    1,103,447    $ 10,000      7,500      11  $ —    —    —      —    —      1,120,947    $ 211,367    144,742    —    11  $ 2  2  79,186    —  301,778      3    —    —  —      —    —      —    —    —  34,039  $ 30    21    —    —    34,090  $ 523  613  —  902    —  —    —    —  (30,717) $ —    —    —    (589)   (31,306)  $ —  —  —  —    —  —    —    796  1,858,020    $ 18  $ 36,128  $ (30,510) $ (252) $ —    —    2    —    (250)  $ —  —  —  —  200  44  (324) —  )   $ (330 3,081  30  21  2  ) (589 2,545  525  615  —  905  200  44  ) (324 796  5,306  See Accompanying Notes to Consolidated Financial Statements. 32                                                                                                                                                         OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Consolidated Statements of Cash Flows (In thousands) Cash flows from operating activities: Net earnings (loss) Adjustments to reconcile net earnings (loss) to net cash provided by operating activities: $ 796    $ Year Ended December 31, 2018 2017 Depreciation and amortization Common stock issued as compensation for services Net amortization of fees, premiums and discounts Credit for loan losses Gain from sale of securities available for sale Decrease in accrued interest receivable Decrease (i ncrease) in other assets Increase in official checks and other liabilities Net cash provided by operating activities Cash flows from investing activities: Principal repayments of securities available for sale Proceeds from sale of securities available for sale Principal repayments of securities held-to-maturity Net (increase) decrease in loans Purchase of premises and equipment, net (Purchase) redemption of Federal Home Loan Bank stock Net cash (used in) provided by investing activities Cash flows from financing activities: Net decrease in deposits Purchase (repayments) of Federal Home Loan Bank advances, net Net decrease in advanced payment by borrowers for taxes and insurance Proceeds from sale of common stock Increase in federal funds purchased Net cash provided by (used in) financing activities Decrease in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents at beginning of the year Cash and cash equivalents at end of the year 159    —    237    (1,754)   —    2    15   569   24    906    —    814    ( 7,351)   ( 234)   (153)   (6,018)   (2,873)   4,100    —    525    560    2,312    (3,682 )   11,665    7,983    $ $ 33 (589) 149  21  211  —    (11) 64  (24) 749  570  2,189  6,448  —  8,798  (94) 134  17,475  (20,836) (3,000) (214) 30  —  (24,020) (5,975) 17,640  11,665  (continued)                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Consolidated Statements of Cash Flows, Continued (In thousands) Supplemental disclosure of cash flow information: Cash paid during the year for: Interest Income taxes Noncash transactions: Change in accumulated other comprehensive loss, net change in unrealized loss on securities available for sale, net of income taxes Transfer of securities from available for sale to held-to-maturity Reclassification of stock compensation from other liabilities to common stock Issuance of common stock in exchange for Trust Preferred Securities Amortization of unrealized loss on securities transferred to held-to-maturity Year Ended December 31, 2018 2017 $ $ $ $ $ $ $ 931    —    (80)   7,945    615    905    55    $ $ $ $ $ $ $ 980  —  2  —  —  —  —  See Accompanying Notes to Consolidated Financial Statements. 34                                                                                                                                                                             OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements At December 31, 2018 and 2017 and for the Years Then Ended (1) Summary of Significant Accounting Policies Organization. OptimumBank  Holdings,  Inc.  (the  “Holding  Company”)  is  a  one-bank  holding  company  and  owns  100%  of  OptimumBank  (the “Bank”), a Florida-chartered  commercial  bank.  The  Holding  Company’s  only  business  is  the  operation  of  the  Bank  and  its  subsidiaries  (collectively,  the “Company”). The Bank’s deposits are insured up to applicable limits by the Federal Deposit Insurance Corporation (“FDIC”). The Bank offers a variety of community banking services to individual and corporate customers through its three banking offices located in Broward County, Florida. Basis of Presentation. The  accompanying  consolidated  financial  statements  include  the  accounts  of  the  Holding  Company,  the  Bank  and  the  Real  Estate Subsidiaries. All significant intercompany accounts and transactions have been eliminated in consolidation. The accounting and reporting practices of the Company conform to accounting principles generally accepted in the United States of America (“GAAP”) and to general practices within the banking industry. The following summarizes the more significant of these policies and practices. Junior Subordinated Debenture. The Company is in default with respect to its $5,155,000 Junior Subordinated Debenture (the “Debenture”) due to its failure to  make  certain  required  interest  payments  under  the  Debenture.  The  Debenture  was  issued  to  Optimum  Bank  Holdings  Capital  Trust  I,  a  Delaware statutory trust formed by the Company for the purpose of issuing and selling certain securities (the “Trust Preferred Securities”) representing undivided beneficial interests in the Debenture. The trust issued a total of 5,000 Trust Preferred Securities. The Trustee, Wells Fargo Bank, for the Debenture (the “Trustee”) and the beneficial owners of the Debenture are entitled to accelerate the payment of the $5,155,000 principal balance plus accrued and unpaid interest totaling $1,686,350 at December 31, 2018. To date, neither the Trustee nor the holders have accelerated the outstanding balance of the Debenture. No adjustments to the accompanying consolidated financial statements have been made as a result of this uncertainty. In May 2018, a company affiliated with a director of the Company (the “New Holder”) purchased all 5,000 Trust Preferred Securities from a third party. During the third quarter of 2018, the New Holder sold its rights in approximately 694 of the Trust Preferred Securities to several unaffiliated third parties, who  subsequently  exchanged  these  Trust  Preferred  Securities  for  301,778  shares  of  the  Company’s  common  stock.  Due  to  regulatory  agreement  the exchange of Trust Preferred Securities for the Company’s common stock cannot reduce the principal amount of the Debenture collateralizing the Trust Preferred Securities. Accordingly is recorded as an increase in the Company’s equity interest in the unconsolidated subsidiary trust, presented in “Other Assets” in the accompanying consolidated balance sheets. Although the Company and the New Holder have not executed a formal, definitive bilateral agreement, the New Holder has provided the Company with written representations that the New Holder will not accelerate and demand payment of any of the remaining 4,306 Trust Preferred Securities principal or accrued interest within the next twelve months from the date this Annual Report, Form 10-K as of and for the year ended December 31, 2018, is filed with the Securities and Exchange Commission. Use of Estimates. In preparing consolidated financial statements in conformity with GAAP, management is required to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities as of the date of the consolidated balance sheet and reported amounts of revenues and expenses during the reporting period. Actual results could differ from those estimates. Material estimates that are particularly susceptible to significant change in the near term relate to the determination of the allowance for loan losses and the valuation of the deferred tax asset. Cash and Cash Equivalents. For purposes of the consolidated statements of cash flows, cash and cash equivalents include cash and balances due from banks and interest-bearing deposits with banks, all of which have original maturities of ninety days or less. The Company may be required by law or regulation to maintain cash reserves in the form of vault cash or deposit with Federal Reserve Banks or in Pass- through accounts with other banks. At December 31, 2018 and 2017, there were no required cash reserves. 35 (continued)                                         OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (1) Summary of Significant Accounting Policies, continued Securities. Securities may be classified as trading, held to maturity or available for sale. Trading securities are held principally for resale and recorded at their fair  values.  Unrealized  gains  and  losses  on  trading  securities  are  included  immediately  in  operations.  Held-to-maturity  securities  are  those  which management has the positive intent and ability to hold to maturity and are reported at amortized cost. Available for sale securities consist of securities not classified as trading securities nor as held to maturity securities. Unrealized holding gains and losses on available for sale securities are reported as a net amount in accumulated other comprehensive loss in stockholders’ equity until realized. Gains and losses on the sale of available for sale securities are determined using the specific-identification method. Premiums and discounts on securities are recognized in interest income using the interest method over the period to maturity. Management  evaluates  securities  for  other-than-temporary  impairment  at  least  on  a  quarterly  basis,  and  more  frequently  when  economic  or  market concerns warrant such evaluation. A security is impaired if the fair value is less than its carrying value at the financial statement date. When a security is impaired,  the  Company  determines  whether  this  impairment  is  temporary  or  other-than-temporary.  In  estimating  other-than-temporary  impairment (“OTTI”) losses, management assesses whether it intends to sell, or it is more likely than not that it will be required to sell, a security in an unrealized loss position  before  recovery  of  its  amortized  cost  basis.  If  either  of  these  criteria  is  met,  the  entire  difference  between  amortized  cost  and  fair  value  is recognized in operations. For securities that do not meet the aforementioned criteria, the amount of impairment recognized in operations is limited to the amount related to credit losses, while impairment related to other factors is recognized in other comprehensive income. Management utilizes cash flow models to segregate impairments to distinguish between impairment related to credit losses and impairment related to other factors. To assess for OTTI, management  considers, among other things, (i) the severity and duration of the impairment;  (ii) the ratings of the security; (iii) the overall transaction structure  (the  Company’s  position  within  the  structure,  the  aggregate,  near-term  financial  performance  of  the  underlying  collateral,  delinquencies, defaults, loss severities, recoveries, prepayments, cumulative loss projections, and discounted cash flows); and (iv) the timing and magnitude of a break in modeled cash flows. Loans. Loans  that  management  has  the  intent  and  ability  to  hold  for  the  foreseeable  future  or  until  maturity  or  pay-off  are  reported  at  their  outstanding principal, adjusted for any charge-offs, the allowance for loan losses, and any deferred fees or costs. Commitment fees and loan origination fees are deferred and certain direct origination costs are capitalized. Both are recognized as an adjustment of the yield of the related loan. The accrual  of  interest  on  loans  is  discontinued  at  the  time  the  loan  is  ninety  days  delinquent  unless  the  loan  is  well  collateralized  and  in  process  of collection. In all cases, loans are placed on nonaccrual or charged-off at an earlier date if collection of principal or interest is considered doubtful. All interest accrued but not collected for loans that are placed on nonaccrual or charged-off is reversed against interest income. The interest on these loans is  accounted  for  on  the  cash-basis  or  cost-recovery  method,  until  qualifying  for  return  to  accrual.  Loans  are  returned  to  accrual  status  when  all  the principal and interest amounts contractually due are brought current and future payments are reasonably assured. Allowance for Loan Losses. The allowance for loan losses is established as losses are estimated to have occurred through a provision for loan losses charged to operations. Loan losses are charged against the allowance when management believes the uncollectability of a loan balance is confirmed. Subsequent recoveries, if any, are credited to the allowance. There were no changes in the Company’s accounting policies or methodology during the years ended December 31, 2018 and 2017. The allowance for loan losses is evaluated on a regular basis by management and is based upon management’s periodic review of the collectability of the loans  in  light  of  historical  experience,  the  nature  and  volume  of  the  loan  portfolio,  adverse  situations  that  may  affect  the  borrower’s  ability  to  repay, estimated value of any underlying collateral and prevailing economic conditions. This evaluation is inherently subjective as it requires estimates that are susceptible to significant revision as more information becomes available. 36                                   OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (1) Summary of Significant Accounting Policies, continued Allowance for Loan Losses, Continued The allowance consists of specific and general components. The specific component relates to loans that are classified as impaired. For such loans, an allowance is established when the discounted cash flows (or collateral value or observable market price) of the impaired loans are lower than the carrying value of those loans. The general component covers all other loans and is based on historical loss experience adjusted for qualitative factors. The historical loss component of the allowance is determined by losses recognized by portfolio segment over the preceding three years. The historical loss experience is adjusted for the risks by each portfolio segment. Risk factors impacting loans in each of the portfolio segments include: economic trends and conditions; experience, ability and depth of lending management; national and local political environment; industry conditions and trends in charge-offs; and other trends or uncertainties that could affect management’s estimate of probable losses. A loan is considered impaired when, based on current information and events, it is probable that the Company will be unable to collect the scheduled payments of principal or interest when due. Factors considered by management in determining impairment include payment status, collateral value, and the  probability  of  collecting  scheduled  principal  and  interest  payments  when  due.  Loans  that  experience  insignificant  payment  delays  and  payment shortfalls generally are not classified as impaired. Management determines the significance of payment delays and payment shortfalls on a case-by-case basis, taking into consideration all of the circumstances surrounding the loan and the borrower, including the length of the delay, the reasons for the delay, the borrower’s prior payment record, and the amount of the shortfall in relation to the principal and interest owed. Impairment is measured on a loan by loan basis, by either the present value of expected future cash flows discounted at the loan’s effective interest rate, the loan’s obtainable market price, or the fair value of the collateral if the loan is collateral-dependent. Premises and Equipment. Land is stated at cost. Buildings and improvements, furniture, fixtures, equipment, and leasehold improvements are stated at cost, less accumulated depreciation and amortization. Depreciation and amortization expense are computed using the straight-line method over the estimated useful life of each type of asset or lease term, if shorter. Preferred Securities of Unconsolidated Subsidiary Trust. The Company owns all of the common stock of OptimumBank Holdings Capital Trust I (“Issuer Trust”), an unconsolidated subsidiary trust. The Issuer Trust used the proceeds from the issuance of $5,000,000 of its preferred securities to third-party investors and common stock to acquire a $5,155,000 debenture issued by the Company. This debenture and certain capitalized costs associated with the issuance  of  the  securities  comprise  the  Issuer  Trust’s  only  assets  and  the  interest  payments  from  the  debentures  finance  the  distributions  paid  on  the preferred  securities.  The  Company  recorded  the  debenture  in  “Junior  Subordinated  Debenture”  and  its  equity  interest  in  the  business  trust  in  “Other Assets” in the accompanying consolidated balance sheets (See Note 6). The Company  has  entered  into  agreements  which,  taken  collectively,  fully  and  unconditionally  guarantee  the  preferred  securities  of  the  Issuer  Trust subject to the terms of the guarantee. Transfer of Financial Assets. Transfers of financial assets or a participating interest in an entire financial asset are accounted for as sales, when control over the assets has been surrendered. Control over transferred assets is deemed to be surrendered when (1) the assets have been isolated from the Company, (2) the transferee obtains the right (free of conditions that constrain it from taking advantage of that right) to pledge or exchange the transferred assets, and (3)  the  Company  does  not  maintain  effective  control  over  the  transferred  assets  through  an  agreement  to  repurchase  them  before  their  maturity.  A participating  interest  is  a  portion  of  an  entire  financial  asset  that  (1)  conveys  proportionate  ownership  rights  with  equal  priority  to  each  participating interest holder, (2) involves no recourse (other than standard representations and warranties) to, or subordination by, any participating interest holder, and (3) does not entitle any participating interest holder to receive cash before any other participating interest holder. 37                                   OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (1) Summary of Significant Accounting Policies, continued Income Taxes. There are two components of income tax expense: current and deferred. Current income tax expense reflects taxes to be paid or refunded for the  current  period  by  applying  the  provisions  of  the  enacted  tax  law  to  the  taxable  income  or  excess  of  deductions  over  revenues.  The  Company determines deferred income taxes using the liability (or balance sheet) method. Under this method, the net deferred tax asset or liability is based on the tax effects of the differences between the book and tax bases of assets and liabilities, and enacted changes in tax rates and laws are recognized in the period in which they occur. Deferred income tax expense results from changes in deferred tax assets and liabilities between periods. Deferred tax  assets  are  recognized  if  it  is  more  likely  than  not,  based  on  the  technical  merits,  that  the  tax  position  will  be  realized  or sustained upon examination. The term more likely than not means a likelihood of more than 50 percent; the terms examined and upon examination also include resolution of the related appeals or litigation processes, if any. A tax position that meets the more-likely-than-not recognition threshold is initially and subsequently measured as the largest amount of tax benefit that has a greater than 50 percent likelihood of being realized upon settlement with a taxing authority that has full knowledge of all relevant information. The determination of whether or not a tax position has met the more-likely-than-not recognition threshold considers  the  facts,  circumstances,  and  information  available  at  the  reporting  date  and  is  subject  to  management’s  judgment.  Deferred  tax  assets  are reduced by a valuation allowance if, based on the weight of evidence available, it is more likely than not that some portion or all of a deferred tax asset will not be realized. The Company provides reserves for potential payments of tax related to uncertain tax positions. These reserves are based on a determination of whether and  how  much  of  a  tax  benefit  taken  by  the  Company  in  its  tax  filings  or  positions  is  more  likely  than  not  to  be  realized  following  resolution  of  any potential contingencies present related to the tax benefit. Potential interest and penalties associated with such uncertain tax positions are recorded as a component of income tax expense. See Note 9 for additional details. The Company recognizes interest and penalties on income taxes as a component of income tax expense. The Holding Company and the Bank file a consolidated income tax return. Income taxes are allocated proportionately to the Holding Company and the Bank as though separate income tax returns were filed. On December  22,  2017,  the  “Tax  Cuts  and  Jobs  Act  of  2017,”  or  the  Tax  Act,  was  signed  into  law.  The  Tax  Act,  among  other  things,  reduced  the maximum  statutory  federal  corporate  income tax rate  from  35% to 21% effective  January  1, 2018. As a result  of enactment  of the  Tax Act, the Bank revalued its net deferred tax asset. This revaluation of the deferred tax asset had no effect on the income tax provision due to the valuation allowance on the deferred tax asset. Advertising. The Company expenses all media advertising as incurred. Media advertising expense included in other noninterest expenses in the accompanying consolidated statements of operations was approximately $40,000 and $69,000 during the years ended December 31, 2018 and 2017, respectively. Stock Compensation Plan. The Company has adopted the fair value recognition method and expenses the fair value of any stock options as they vest. Under the fair value recognition method, the Company recognizes stock-based compensation in the accompanying consolidated statements of operations. Earnings (loss) Per Share. Basic earnings (loss) per share is computed on the basis of the weighted-average number of common shares outstanding. In 2018, basic and diluted earnings per share is the same as there were no outstanding potentially dilutive securities. In 2017, basic and diluted loss per share is the same due to the net loss incurred by the Company. Earnings (loss) per common share has been computed based on the following: Weighted-average number of common shares outstanding used to calculate basic and diluted earnings (loss) per common share 38 Year Ended December 31, 2017 2018 1,493,303      1,104,995                                                OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (1) Summary of Significant Accounting Policies, continued Off-Balance-Sheet Financial Instruments. In the ordinary course of business, the Company may enter into off-balance-sheet financial instruments consisting of commitments to extend credit, unused lines of credit, and standby letters of credit. Such financial instruments are recorded in the consolidated financial statements when they are funded. Fair Value Measurements. Fair value is the exchange price that would be received for an asset or paid to transfer a liability (an exit price) in the principal or most  advantageous  market  for  the  asset  or  liability  in  an  orderly  transaction  between  market  participants  on  the  measurement  date.  The  fair  value hierarchy requires the Company to maximize the use of observable inputs and minimize the use of unobservable inputs when measuring fair value. The hierarchy describes three levels of inputs that may be used to measure fair value: Level 1: Observable inputs such as quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities. Level 2: Inputs other than quoted prices that are observable for the asset or liability, either directly or indirectly. These include quoted prices for similar assets  or  liabilities  in  active  markets;  quoted  prices  for  identical  or  similar  assets  or  liabilities  that  are  not  active;  and  model-driven  valuations  whose inputs are observable or whose significant value drivers are observable. Valuations may be obtained from, or corroborated by, third-party pricing services. Level 3: Unobservable inputs to measure fair value of assets and liabilities for which there is little, if any market activity at the measurement date, using reasonable inputs and assumptions based upon the best information at the time, to the extent that inputs are available without undue cost and effort. The following describes valuation methodologies used for assets measured at fair value: Securities Available for Sale. Where quoted prices are available in an active market, securities are classified within Level 1 of the valuation hierarchy. Level  1  securities  include  highly  liquid  government  bonds,  certain  mortgage  products  and  exchange-traded  equities.  If  quoted  market  prices  are  not available,  then  fair  values  are  estimated  by  using  pricing  models,  quoted  prices  of  securities  with  similar  characteristics,  or  discounted  cash  flows. Examples of such instruments, which would generally be classified within Level 2 of the valuation hierarchy, include certain mortgage-backed securities and U.S. Government and agency securities. Impaired Loans . The Company’s impaired loans are normally collateral dependent and, as such, are carried at the lower of the Company’s net recorded investment  in  the  loan  or  fair  market  value  of  the  collateral  less  estimated  selling  costs.  Estimates  of  fair  value  are  determined  based  on  a  variety  of information, including the use of available appraisals, estimates of market value by licensed appraisers or local real estate brokers and the knowledge and experience of the Company’s management related to values of properties in the Company’s market areas. Management takes into consideration the type, location  and  occupancy  of  the  property  as  well  as  current  economic  conditions  in  the  area  the  property  is  located  in  assessing  estimates  of  fair  value. Accordingly, fair value estimates for impaired loans are classified as Level 3. 39                                   OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (1) Summary of Significant Accounting Policies, continued Fair Values of Financial Instruments. The following methods and assumptions were used by the Company in estimating fair values of financial instruments disclosed herein: Cash and Cash Equivalents. The carrying amounts of cash and cash equivalents approximate their fair value (Level 1). Securities. Fair values for securities are based on the framework for measuring fair value established by GAAP (Level 2). Loans. For variable-rate loans that reprice frequently and have no significant change in credit risk, fair values are based on carrying values. Fair values for fixed-rate  loans,  including  fixed-rate  residential  and  commercial  real  estate  and  commercial  loans,  are  estimated  using  discounted  cash  flow  analyses, using interest rates currently being offered for loans with similar terms to borrowers of similar credit quality (Level 3). Federal Home Loan Bank Stock. Fair value of the Company’s investment in Federal Home Loan Bank stock is based on its redemption value, which is its cost of $100 per share (Level 3). Accrued Interest Receivable. The carrying amount of accrued interest approximates its fair value (Level 3). Deposit Liabilities. The fair values disclosed for demand, NOW, money-market and savings deposits are, by definition, equal to the amount payable on demand  at  the  reporting  date  (that  is,  their  carrying  amounts).  Fair  values  for  fixed-rate  time  deposits  are  estimated  using  a  discounted  cash  flow calculation that applies interest rates currently being offered on time deposits to a schedule of aggregated expected monthly maturities of time deposits (Level 3). Federal Home Loan Bank Advances. Fair values of Federal Home Loan Bank advances are estimated using discounted cash flow analysis based on the Company’s current incremental borrowing rates for similar types of borrowings (Level 3). Federal Funds Purchased. The carrying amount of federal funds purchased approximates its fair value (Level 1) . Off-Balance-Sheet Financial Instruments. Fair  values  for  off-balance-sheet  lending  commitments  are  based  on  fees  currently  charged  to  enter  into similar agreements, taking into account the remaining terms of the agreements and the counterparties’ credit standing (Level 3). Comprehensive income (loss). GAAP  generally  requires  that  recognized  revenue,  expenses,  gains  and  losses  be  included  in  net  earnings  (loss).  Although certain  changes  in  consolidated  assets  and  liabilities,  such  as  unrealized  gains  and  losses  on  available-for-sale  securities,  are  reported  as  a  separate component of the equity section of the consolidated balance sheets, such items along with net earnings (loss), are components of comprehensive income (loss) . Accumulated other comprehensive loss consists of the following (in thousands): Unrealized loss on securities available for sale Unamortized portion of unrealized loss related to securities available for sale transferred to securities held-to-maturity Income tax benefit   $   $ 40 December 31, 2018 December 31, 2017 (64 )     $ ) (377 111    )     $ (330 (334) —  84  (250)                                                                                                                 OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (1) Summary of Significant Accounting Policies, continued Recent Pronouncements. In February 2016, the Financial Accounting Standards Board (“FASB”) issued Accounting Standards Update (“ASU”) 2016-2, Leases (Topic 842) which will require lessees to recognize on the consolidated balance sheet the assets and liabilities for the rights and obligations created by those leases with a term of more than twelve months. Consistent with current GAAP, the recognition, measurement, and presentation of expenses and cash flows arising from a lease by a lessee primarily will depend on its classification as a finance or operating lease. The new ASU will require both types of leases to be recognized on the consolidated balance sheet. The ASU also will require disclosures to help investors and other financial statement users better  understand  the  amount,  timing,  and  uncertainty  of  cash  flows  arising  from  leases.  These  disclosures  include  qualitative  and  quantitative requirements, providing additional information about the amounts recorded in the consolidated financial statements. The ASU is effective for fiscal years and interim periods within those fiscal years beginning after December 15, 2018. The Company estimates that the effect of the ASU will increase assets by $276,000, liabilities by $280,000 and accumulated deficit by $4,000. In June 2016, the FASB issued ASU No. 2016-13 Financial Instruments-Credit Losses (Topic 326) . The ASU improves financial reporting by requiring timelier recording of credit losses on loans and other financial instruments held by the Company. The ASU requires the Company to measure all expected credit losses for financial assets held at the reporting date based on historical experience, current conditions, and reasonable and supportable forecasts. Many of the loss estimation techniques applied today will still be permitted, although the inputs to those techniques will change to reflect the full amount of expected credit losses. The Company will continue to use judgment to determine which loss estimation method is appropriate for their circumstances. The ASU requires enhanced disclosures to help investors and other financial statement users better understand significant estimates and judgments used in estimating credit losses, as well as the credit quality and underwriting standards of an organization’s portfolio. These disclosures include qualitative and quantitative  requirements  that  provide  additional  information  about  the  amounts  recorded  in  the  condensed  consolidated  financial  statements. Additionally,  the  ASU  amends  the  accounting  for  credit  losses  on  available-for-sale  debt  securities  and  purchased  financial  assets  with  credit deterioration. The ASU will take effect for fiscal years, and interim periods within those fiscal years, beginning after December 15, 2020. Early adoption is permitted. The Company is in the process of determining the effect of the ASU on its consolidated financial statements. In August 2017, the FASB issued ASU No. 2017-12, Derivatives and Hedging (Topic 815) Targeted Improvements to Accounting for Hedge Activities . The ASU better aligns an entity’s risk management activities and financial reporting for hedging relationships through changes to both the designation and  measurement  guidance  for  qualifying  hedging  relationships  and  the  presentation  of  hedge  results.  To  meet  that  objective,  the  ASU  expands  and refines hedge accounting for both nonfinancial and financial risk components and aligns the recognition and presentation of the effects of the hedging instrument and the hedged item in the financial statements. The ASU is effective for fiscal years beginning after December 15, 2018. The adoption of guidance will not have a material impact on the Company’s consolidated financial statements. In June 2018, the FASB issued ASU No. 2018-07, Stock Compensation (Topic 718): Improvements to Nonemployee Share-Based Payment Accounting . The ASU is intended to reduce the cost and complexity and to improve financial reporting for nonemployee share-based payments. The ASU expands the scope  of  Topic  718.  Compensation  Stock  Compensation  (which  currently  only  includes  share-based  payments  to  employees)  to  include  share-based payments issued to nonemployees for goods or services. Consequently, the accounting for share-based payments to nonemployees and employees will be substantially aligned. The ASU supersedes Subtopic 505-50, Equity-Equity-Based payments to Non-Employees . The ASU is effective for the Company for  fiscal  years  beginning  after  December  15,  2018,  including  interim  periods  within  that  fiscal  year.  The  adoption  of  this  guidance  will  not  have  a material impact on the company’s consolidated financial statements. 41 (continued)                             OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (2) Securities. Securities have been classified according to management’s intent. The carrying amount of securities and approximate fair values are as follows (in thousands): At December 31, 2018: Held-to-maturity – Collateralized mortgage obligations Available for sale – SBA Pool Securities At December 31, 2017 – Securities Available for Sale: Collateralized mortgage obligations SBA Pool Securities Total Amortized Cost Gross Unrealized Gains Gross Unrealized Losses Fair Value $ $ $ $ 7,139    2,423    8,806    2,965    $ $ $ $ $ $ 40    —    —    10    (4)   (64)   (340)   (4)   $ $ $ 7,175  2,359  8,466  2,971  11,771    $ 10    $ (344)   $ 11,437  In April 2018, the bank transferred securities of $7,945,000 from the available-for-sale category to the held-to-maturity category at their then fair values resulting in unrealized losses of $432,000. The unrealized loss which is recorded in the stockholders’ equity net of amortization and net of tax is being amortized over the remaining term of the securities. At December 31, 2018, $55,000 has been amortized. There were no sales of securities available for sale during the year ended December 31, 2018. The following summarizes the sale of securities available for sale during the year ended December 31, 2017 (in thousands): Proceeds from sales Gross gains from sales Gross loss from sales Net gain from sales   $   $ 6,448  11  -  11  Securities with gross unrealized losses, aggregated by investment category and length of time that individual securities have been in a continuous loss position, is as follows (in thousands): Held-to-maturity — Collateralized mortgage obligations Available for Sale — SBA Pool Securities Securities Available for Sale: Collateralized mortgage obligations SBA Pools Securities At December 31, 2018 Over Twelve Months Less Than Twelve Months Gross Unrealized Losses Fair Value Gross Unrealized Losses Fair Value 4    24    $ $ 1,361    829    $ $               —    40    $ $ —  1,530  At December 31, 2017 Over Twelve Months Less Than Twelve Months Gross Unrealized Losses Fair Value Gross Unrealized Losses Fair Value 340    3    343    $ 8,466    539    9,005    $ $     —    1    1    $ $        —  540  540  (continued) $ $ $ $                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         42       OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (2) Securities, Continued . Management  evaluates  securities  for  other-than-temporary  impairment  at  least  on  a  quarterly  basis,  and  more  frequently  when economic or market concerns warrant such evaluation. Consideration is given to (1) the length of time and the extent to which the fair value has been less than cost, (2) the financial condition and near-term prospects of the issuer, and (3) the intent and ability of the Company to retain its investment in the issuer for a period of time sufficient to allow for any anticipated recovery in fair value. At December  31,  2018  and  2017,  the  unrealized  losses  on  seven  and  eight  investment  securities,  respectively  were  caused  by  market  conditions.  It  is expected that the securities would not be settled at a price less than the book value of the investments. Because the decline in fair value is attributable to market conditions and not credit quality, and because the Company has the ability and intent to hold these investments until a market price recovery or maturity, these investments are not considered other-than-temporarily impaired. Available-for-sale securities measured at fair value on a recurring basis are summarized below (in thousands): At December 31, 2018 – SBA Pool Securities At December 31, 2017: Collateralized mortgage obligations SBA Pool Securities Quoted Prices In Active Markets for Identical Assets (Level 1) Fair Value Measurements Using Significant Other Observable Inputs (Level 2) Significant Unobservable Inputs (Level 3) Fair Value   $   $   $ 2,359    $ —    $ 2,359    $ 8,466    $ 2,971      11,437    $ —    $ —      —    $ 8,466    $ 2,971      11,437    $ —  —  —  —  During the years ended December 31, 2018 and 2017, no securities were transferred in or out of Level 1, 2 or 3. As of December 31, 2018, the Company had pledged Securities with a market value of $453,000 as collateral for the Federal Reserve Bank Discount Window. The Company’s available-for-sale and held-to-maturity securities all have contractual maturity dates which are greater than ten years after December 31, 2018. Expected maturities of these securities will differ from contractual maturities because borrowers have the right to call or repay obligations with or without call or prepayment penalties. 43 (continued)                                                                                                                                                                                                      OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (3) Loans. The components of loans are as follows (in thousands): Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer Total loans Add (deduct): Net deferred loan fees, costs and premiums Allowance for loan losses Loans, net At December 31, 2018 At December 31, 2017 $ $ $ 27,204    8,195    36,634    1,998    4,997    260    79,288    155    (2,243) 77,200    $ 26,054  7,356  32,152  1,051  4,522  794  71,929  282  (3,991 ) 68,220  The Company grants the majority of its loans to borrowers throughout Broward County, Florida and portions of Palm Beach and Miami-Dade Counties, Florida. Although the Company has a diversified loan portfolio, a significant portion of its borrowers’ ability to repay their loans and meet their contractual obligations to the Company is dependent upon the economy in Broward, Palm Beach and Miami-Dade Counties, Florida. 44 (continued)                                                                                                                                                             OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (3) Loans, Continued. An analysis of the change in the allowance for loan losses for the years ended December 31, 2018 and 2017 follows (in thousands): Residential Real Estate     Multi- Family Real Estate     Commercial Real Estate     Land and Construction     Commercial     Consumer     Unallocated     Total Year Ended December 31, 2018: Beginning balance (Credit) provision for loan losses Charge-offs Recoveries   $         641    $            59    $ ) (97 —      —      29      —      —      759    $ ) (192 —      —      22    $ ) (26 —      23      55    $ 795      —      —      86    $ ) (44 (25 ) 8      2,369    $ ) (2,219 3,991  ) (1,754 —                —      ) (25 31  Ending balance   $ 544    $ 88    $ 567    $ 19    $ 850    $ 25    $ 150    $ 2,243  Year Ended December 31, 2017: Beginning balance Provision (credit) for loan losses Charge-offs Recoveries   $ 310    $ 58    $ 787    $ 120    $ 188    $ 165    $ 2,287    $ 3,915  229      —      102      1      —      —      (28)     —      —      (122)     —      24      (133)     —      —      (29)     (67)     17      82      —      —      —  (67) 143  Ending balance   $ 641    $ 59    $ 759    $ 22    $ 55    $ 86    $ 2,369    $ 3,991  45 (continued)                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (3) Loans, continued. The balance in the allowance for loan losses and the recorded investment in loans by portfolio segment and based on impairment method as of December 31, 2018 and 2017 follows (in thousands): Residential Real Estate Multi- Family Real Estate Commercial Real Estate Land and Construction Commercial Consumer Unallocated Total At December 31, 2018: Individually evaluated for impairment: Recorded investment Balance in allowance for loan losses Collectively evaluated for impairment: Recorded investment Balance in allowance for loan losses At December 31, 2017: Individually evaluated for impairment: Recorded investment Balance in allowance for loan losses Collectively evaluated for impairment: Recorded investment Balance in allowance for loan losses   $   $   $   $   $   $   $   $ 954    $ —    $ 3,861    $ —    $ 1,928    $ 268    $ —    $ 162    $ —    $ 814    $ —    $ —    $ —    $ 6,743  —    $ 1,244  26,250    $ 8,195    $ 32,773    $ 1,998    $ 3,069    $ 260    $ —    $ 72,545  276    $ 88    $ 405    $ 19    $ 36    $ 25    $ 150    $ 999  1,172    $ —    $ 975    $ 330    $ —    $ 83    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ 2,147  —    $ 413  24,882    $ 7,356    $ 31,177    $ 1,051    $ 4,522    $ 794    $ —    $ 69,782  311    $ 59    $ 676    $ 22    $ 55    $ 86    $ 2,369    $ 3,578  On January 6, 2016, the Bank completed a sale of a judgement on a defaulted credit that resulted in a $1.8 million recovery of previously charged-off amounts to the Allowance for Loan and Lease Losses (“ALLL”). That increased the balance of the ALLL to approximately $4.2 million. On February 12, 2016, and amended May 6, 2016, pursuant to the terms and requirements of the Consent Order, Management submitted a Second written request to the FDIC for a partial reversal of the ALLL. During the second quarter of 2018, the FDIC approved management’s request. In June 2018, the Bank reversed $2.1 million of the ALLL into income. 46 (continued)                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (3) Loans, Continued. Residential Real Estate, Multi-Family Real Estate, Commercial Real Estate, Land and Construction . All loans are underwritten in accordance with policies set forth and approved by the Board of Directors (the “Board”), including repayment capacity and source, value of the underlying property, credit history  and  stability.  Residential  real  estate  loans  are  underwritten  based  on  repayment  capacity  and  source,  value  of  the  underlying  property,  credit history and stability.  Multi-family  and commercial  real  estate loans are secured by the subject property and are underwritten  based upon standards set forth in the policies approved by the Company’s Board. Such standards include, among other factors, loan to value limits, cash flow coverage and general creditworthiness of  the  obligors.  Construction  loans  to  borrowers  finance  the  construction  of  owner  occupied  and  leased  properties.  These  loans  are categorized as construction loans during the construction period, later converting to commercial or residential real estate loans after the construction is complete  and amortization  of  the loan begins.  Real estate  development  and  construction  loans are  approved  based  on an analysis  of the  borrower  and guarantor, the viability of the project and on an acceptable percentage of the appraised value of the property securing the loan. Real estate development and construction loan funds are disbursed periodically based on the percentage of construction completed. The Company carefully monitors these loans with  on-site  inspections  and  requires  the  receipt  of  lien  waivers  on  funds  advanced.  Development  and  construction  loans  are  typically  secured  by  the properties under development or construction, and personal guarantees are typically obtained. Further, to assure that reliance is not placed solely on the value of the underlying property, the Company considers the market conditions and feasibility of proposed projects, the financial condition and reputation of  the  borrower  and  guarantors,  the  amount  of  the  borrower’s  equity  in  the  project,  independent  appraisals,  cost  estimates  and  pre-construction  sales information. The Company also makes loans on occasion for the purchase of land for future development by the borrower. Land loans are extended for future development for either commercial or residential use by the borrower. The Company carefully analyzes the intended use of the property and the viability thereof. Commercial . Commercial  business  loans  and  lines  of  credit  consist  of  loans  to  small-  and  medium-sized  companies  in  the  Company’s  market area. Commercial  loans  are  generally  used  for  working  capital  purposes  or  for  acquiring  equipment,  inventory  or  furniture.  Primarily  all of the Company’s commercial  loans  are  secured  loans,  along  with  a  small  amount  of  unsecured  loans.  The  Company’s  underwriting  analysis  consists  of  a review  of the financial statements of the borrower, the lending history of the borrower, the debt service capabilities of the borrower, the projected cash flows of the business, the value of the collateral, if any, and whether the loan is guaranteed by the principals of the borrower. These loans are generally secured by accounts receivable, inventory and equipment. Commercial loans are typically made on the basis of the borrower’s ability to make repayment from the cash flow of the borrower’s business, which makes them of higher risk than residential loans and the collateral securing loans may be difficult to appraise and may fluctuate in value based on the success of the business. The Company seeks to minimize these risks through its underwriting standards. Consumer . Consumer loans are extended for various purposes, including purchases of automobiles,  recreational  vehicles,  and boats. Also offered  are home improvement loans, lines of credit, personal loans, and deposit account collateralized loans. Repayment of these loans is primarily dependent on the personal  income  of  the  borrowers,  which  can  be  impacted  by  economic  conditions  in  their  market  areas  such  as  unemployment  levels.  Loans  to consumers are extended after a credit evaluation, including the creditworthiness of the borrower(s), the purpose of the credit, and the secondary source of repayment. Consumer loans are made at fixed and variable interest rates. Risk is mitigated by the fact that the loans are of smaller individual amounts. 47 (continued)                           OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (3) Loans, Continued. The following summarizes the loan credit quality (in thousands): OLEM (Other Loans Especially Mentioned) Sub- standard Doubtful Loss Total At December 31, 2018: Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer   $ Pass 26,250    $ 8,195      31,050      1,998      2,362      260      —    $ —      1,723      —      707      —      954    $ —      3,861      —      1,928      —      Total   $ 70,115    $ 2,430    $ 6,743    $ At December 31, 2017: Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer   $ 22,315    $ 7,356      24,704      1,051      2,304      794      2,494    $ —      6,473      —      2,218      —      1,245    $ —      975      —      —      —      Total   $ 58,524    $ 11,185    $ 2,220    $ Internally assigned loan grades are defined as follows: —    $ —      —      —      —      —      —    $ —    $ —      —      —      —      —      —    $ —    $ —      —      —      —      —      27,204  8,195  36,634  1,998  4,997  260  —    $ 79,288  —    $ —      —      —      —      —      26,054  7,356  32,152  1,051  4,522  794  —    $ 71,929  Pass – a Pass loan’s primary source of loan repayment is satisfactory, with secondary sources very likely to be realized if necessary. These are loans that conform in all aspects to bank policy and regulatory requirements, and no repayment risk has been identified. OLEM (Other Loans Especially Mentioned) – an Other Loan Especially Mentioned has potential weaknesses that deserve management’s close attention. If left uncorrected, these potential weaknesses may result in the deterioration of the repayment prospects for the asset or the Company’s credit position at some future date. Substandard – a Substandard loan is inadequately protected by the current sound worth and paying capacity of the obligor or of the collateral pledged, if any. Loans so classified must have a well-defined weakness or weaknesses that jeopardize the liquidation of the debt. Included in this category are loans that are current on their payments, but the Bank is unable to document the source of repayment. They are characterized by the distinct possibility that the Company will sustain some loss if the deficiencies are not corrected. Doubtful  –  a  loan  classified  as  Doubtful  has  all  the  weaknesses  inherent  in  one  classified  as  Substandard,  with  the  added  characteristics  that  the weaknesses  make  collection  or  liquidation  in  full,  on  the  basis  of  currently  existing  facts,  conditions,  and  values,  highly  questionable  and improbable. This classification does not mean that the asset has absolutely no recovery or salvage value, but rather it is not practical or desirable to defer writing off this basically worthless asset even though partial recovery may be affected in the future. The Company charges off any loan classified as Doubtful. Loss  –  a  loan  classified  as  Loss  is  considered  uncollectible  and  of  such  little  value  that  continuance  as  a  bankable  asset  is  not  warranted.  This classification does not mean that the asset has absolutely no recovery or salvage value, but rather it is not practical or desirable to defer writing off this basically worthless asset even though partial recovery may be affected in the future. The Company fully charges off any loan classified as Loss. 48 (continued)                                                                                                                                                                                                                                                                                                     OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (3) Loans, Continued. Age analysis of past due loans at December 31, 2018 is as follows (in thousands): At December 31, 2018: Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer 30-59 Days Past Due 60-89 Days Past Due Accruing Loans Greater Than 90 Days Past Due Total Past Due Current Nonaccrual Loans Total Loans   $ —      $ —        —        —        —        —        —    $ —      —      —      —      —               —    $ —      —      —      —      —                —    $  —       —       —       —       —      27,204    $             —    $  —      8,195      1,380      35,254       —      1,998       —      4,997       —      260      27,204  8,195  36,634  1,998  4,997  260  Total   $        —     $         —     $ —    $  —    $ 77,908    $ 1,380     $ 79,288  At December 31, 2017, no loans were past due, more than thirty days and no loans were on nonaccrual. The following summarizes the amount of impaired loans (in thousands): At December 31, 2018 At December 31, 2017 Recorded Investment       Unpaid Principal Balance       Related Allowance       Recorded Investment       Unpaid Principal Balance       Related Allowance   With no related allowance recorded: Residential real estate Commercial real estate Commercial With related allowance recorded: Residential real estate Commercial real estate Commercial Total Residential real estate Commercial real estate Commercial Total   $ —    $ 2,259      1,114      —    $ 2,259      1,114      954      1,602      814      954      1,602      814      954    $ 3,861    $ 1,928    $ 954    $ 3,861    $ 1,928    $   $   $   $   $ —    $ —      —      268      162      814      268    $ 162    $ 814    $ 194    $ 231      —      217    $ 231      —      978      744      —      978      744      —      1,172    $ 975    $ —    $ 1,195    $ 975    $ —    $ —  —  —  330  83  —  330  83  —  413  (continued) 6,743    $ 6,743    $ 1,244    $ 2,147    $ 2,170    $ 49                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (3) Loans, Continued. The average net investment in impaired loans and interest income recognized and received on impaired loans are as follows (in thousands): For the Year Ended December 31, Average Recorded Investment 2018 Interest Income Recognized Interest Income Received Average Recorded Investment 2017 Interest Income Recognized Interest Income Received Residential real estate Commercial real estate Commercial Total   $   $   $   $ 981    $ 677    $ 1,638    $ 76    $ 25    $ 86    $ 76    $ 25    $ 86    $ 817    $ 984    $ —    $ 226    $ 52    $ —    $ 3,296    $ 187    $ 187    $ 1,801    $ 278    $ 121  52  —  173  There were no loans modified and determined to be troubled debt restructurings during the years ended December 31, 2018 and 2017. (4) Premises and Equipment A summary of premises and equipment follows (in thousands): Land Buildings and improvements Furniture, fixtures and equipment Leasehold improvements Total, at cost Less accumulated depreciation and amortization At December 31, 2018 2017   $ 1,171    $ 2,123    684    127    4,105    ) (1,437 Premises and equipment, net   $ 2,668    $ 1,171  2,105  1,308  131  4,715  (2,122) 2,593  The Company currently leases one branch facility under an operating lease. The lease contains renewal options and requires the Company to pay an allowable share of common area maintenance and real estate taxes. Rent expense under the operating lease during the years ended December 31, 2018 and 2017 was $90,000 and $73,000, respectively. At December 31, 2018, the future minimum lease payments are approximately as follows (in thousands): Year Ending December 31, Amount 2019 2020 2021 2022 Total   $   $ 92  95  98  93  378  (continued) 50                                                                                                                                                                                                                                            OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (5) Deposits The aggregate amount of time deposits with a minimum denomination of $250,000 was approximately $2.7 and $1.3 million at December 31, 2018 and 2017, respectively. A schedule of maturities of time deposits at December 31, 2018 follows (in thousands): Year Ending December 31, 2019 2020 2021 2022 2023 Amount $ $ (6) Federal Home Loan Bank Advances, Other Available Credit and Junior Subordinated Debenture The maturities and interest rates on the Federal Home Loan Bank (“FHLB”) advances were as follows (dollars in thousands) Maturity Year Ending December 31, 2018 2019 2021 Interest Rate 1.53% 1.60 - 2.65% 1.68%   $      $ At December 31, 2018 2017 —    $ 19,600      5,000      24,600    $ 20,413  3,914  334  1,095  302  26,058  5,000  10,500  5,000  20,500  At December 31, 2018, all FHLB advances had fixed interest rates, with the exception of one advance in the amount of $9.1 million which is a daily rate credit and matures in 2019. At December  31,  2018,  the  FHLB  advances  were  collateralized  by  a  blanket  lien  requiring  the  Company  to  maintain  certain  first  mortgage  loans as pledged collateral. The Company has remaining credit availability of $2.0 million which can be used if additional collateral is pledged. At December 31, 2018, the Company had loans pledged with a carrying value of $39.5 million as collateral for FHLB advances. At December 31, 2018, the Company also had lines of credit amounting to $8.4 million with four correspondent banks to purchase federal  funds. The Company also has a line of credit with the Federal Reserve Bank under which the Company may draw up to $0.4 million. The line is secured by $0.5 million in securities. There were $560,000 of federal funds purchased outstanding with one of the correspondent banks at December 31, 2018. There were no federal funds purchased outstanding at December 31, 2017. Junior Subordinated Debenture .  On  September  30,  2004,  the  Company  issued  a  $5,155,000  Junior  Subordinated  Debenture  (the  “Debenture”)  to Optimum Bank Holdings Capital Trust I, a Delaware statutory trust formed by the Company for the purpose of issuing and selling certain securities (the “Trust Preferred Securities”) representing undivided beneficial interests in the Debenture. The trust issued a total of 5,000 Trust Preferred Securities. The Debenture has a term of thirty years. The interest rate was fixed at 6.40% for the first five years, and thereafter, the coupon rate floats quarterly at the three-month LIBOR rate plus 2.45% (5.25% at December 31, 2018). The Debenture is redeemable in certain circumstances. The terms of the Debenture allow the Company to defer payments of interest on the Debenture by extending the interest payment period at any time during the term of the Debenture for up to twenty consecutive quarterly periods. Beginning in 2010, the Company exercised its right to defer payment of interest on the Debenture. Interest payments deferred as of December 31, 2018 totaled $1,686,350. The Company has deferred interest payments with respect to the Debenture for the maximum allowable twenty consecutive quarterly payments. The Trustee for the Debenture and the beneficial owners of the Debenture can accelerate the $5,155,000 principal balance plus accrued and unpaid  interest,  as  a  result  of  this  default.  To  date,  neither  the  Trustee  nor  the  holders  have  accelerated  the  outstanding  balance  of  the  Debenture.  No adjustments  to  the  accompanying  consolidated  financial  statements  have  been  made  as  a  result  of  this  uncertainty.  Under  the  Written  Agreement,  the Company is not able to make any interest or principal payments without the prior approval of the Federal Reserve Bank of Atlanta. In May 2018, a company affiliated with a director of the Company (the “New Holder”) purchased all 5,000 Trust Preferred Securities from a third party. During the third quarter of 2018, the New Holder sold its rights in approximately 694 of the Trust Preferred Securities to several unaffiliated third parties, who  subsequently  exchanged  these  Trust  Preferred  Securities  for  301,778  shares  of  the  Company’s  common  stock.  Due  to  regulatory  agreement  the exchange of Trust Preferred Securities for the Company’s common stock cannot reduce the prinicipal amount of the Debenture collateralizing the Trust Preferred Securities. Accordingly is recorded as an increase in the Company’s equity interest in the unconsolidated subsidiary trust, presented in “Other Assets” in the accompanying consolidated balance sheets.                                                                                                                                                  Although the Company and the New Holder have not executed a formal, definitive bilateral agreement, the New Holder has provided the Company with written representations that the New Holder will not accelerate and demand payment of any of the remaining 4,306 Trust Preferred Securities principal or accrued interest within the next twelve months from the date this Annual Report, Form 10-K as of and for the year ended December 31, 2018, is filed with the Securities and Exchange Commission. 51 (continued)           OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (7) Financial Instruments The estimated fair values of the Company’s financial instruments were as follows (in thousands): Financial assets: Cash and cash equivalents Securities available for sale Securities held-to-maturity Loans Federal Home Loan Bank stock Accrued interest receivable Financial liabilities: Deposit liabilities Federal Home Loan Bank advances Junior subordinated debenture Federal funds purchased Off-balance sheet financial instruments At December 31, 2018 Carrying Amount Fair Value Level At December 31, 2017 Fair Value Carrying Amount Level $ 7,983  $ 2,359    7,139    77,200    1,132    314    62,378    24,600    5,155    560    —    7,983  2,359  7,175  77,062  1,132  314  62,243  24,437  N/A(1)    560 —  1    $ 2      2      3      3      3      3      3      3      3      3      11,665    $ 11,437      —      68,220      979      316      65,251      20,500      5,155      —      —     11,665  11,437  —  68,079  979  316  65,475  20,394  N/A(1)    —  —  1  2  2  3  3  3  3  3  3  3  3  (1) The Company is unable to determine value based on significant unobservable inputs required in the calculation. Refer to Note 6 for further information. The Company is party to financial instruments with off-balance-sheet risk in the normal course of business to meet the financing needs of its customers. These financial instruments are commitments to extend credit, unused lines of credit, and standby letters of credit and may involve, to varying degrees, elements of credit and interest-rate risk in excess of the amount recognized in the consolidated balance sheet. The contract amounts of these instruments reflect the extent of involvement the Company has in these financial instruments. The Company’s exposure to credit loss in the event of nonperformance by the other party to the financial instrument for commitments to extend credit is represented by the contractual amount of those instruments. The Company uses the same credit policies in making commitments as it does for on-balance- sheet instruments. Commitments  to  extend  credit  are  agreements  to  lend  to  a  customer  as  long  as  there  is  no  violation  of  any  condition  established  in  the  contract. Commitments generally have fixed expiration dates or other termination clauses and may require payment of a fee. Because some of the commitments are expected  to  expire  without  being  drawn  upon,  the  total  commitment  amounts  do  not  necessarily  represent  future  cash  requirements.  The  Company evaluates  each  customer’s  credit  worthiness  on  a  case-by-case  basis.  The  amount  of  collateral  obtained,  if  deemed  necessary  by  the  Company,  upon extension of credit, is based on management’s credit evaluation of the counterparty. Standby letters of credit are conditional commitments issued by the Company to guarantee the performance of a customer to a third party. The credit risk involved in issuing letters of credit to customers is essentially the same as that involved in extending loan facilities to customers. The Company generally holds collateral supporting those commitments. Standby letters of credit generally have expiration dates within one year. Commitments to extend credit, unused lines of credit, and standby letters of credit typically result in loans with a market interest rate when funded. A summary of the contractual amounts of the Company’s financial instruments with off-balance-sheet risk at December 31, 2018 follows (in thousands): Commitments to extend credit Unused lines of credit Standby letters of credit   $   $   $ 1,820  2,735  -  (continued) 52                                                                                                                                                                                                                                                                                            OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (8) Income Taxes Income tax benefit consisted of the following (in thousands): Current: Federal State Total Current Deferred: Federal State Change in Valuation Allowance Total Deferred Total Year Ended December 31, 2018 2017 $ —    —    —    182    38    ) (220 —    —    $ —  —  —  1,633 (32) (1,601) —  —  $ $ The reasons for the differences between the statutory Federal income tax rate and the effective tax rate are summarized as follows (dollars in thousands): Income tax benefit at statutory rate Increase (decrease) resulting from: State taxes, net of Federal tax benefit Other permanent differences Reduction in Federal income-tax rate Change in valuation allowance Year Ended December 31, 2018 2017 Amount % of Pretax Loss Amount % of Pretax Loss   $ 167      21.00%  $ (200)     38      15      ( 220)     —      —       $ 4.77%    1.88%    ) %    (27.65 —  —    $ (21)     —      1,822      (1,601)     —      ) % ( 34.0 ( 3.6 ) % —% 309.3% ( 271.7)% —  The tax  effects  of  temporary  differences  that  give  rise  to  significant  portions  of  the  deferred  tax  assets  and  deferred  tax  liabilities  are  presented  below  (in thousands): Deferred tax assets: Net operating loss carryforwards Premises and equipment Accrued expenses Nonaccrual loan interest Unrealized loss on available for sale securities Other Gross deferred tax assets Less: Valuation allowance Net deferred tax assets Deferred tax liabilities: $ At December 31, 2018 2017 $ 3,926    70    —    77    111    54    4,238    3,572    666    3,547  66  104  122  84  56  3,979  3,792  187                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      Allowance for loan losses Loan costs Total deferred tax liabilities Net deferred tax asset (521 ) ) (34 (555)   111    $ (77) (26) (103) 84  $ During the years ended December 31, 2018 and 2017, the Company assessed its earnings history and trend over the past year and its estimate of future earnings, and determined that it was more likely than not that the deferred tax assets would not be realized in the near term. Accordingly, a valuation allowance was recorded and maintained against the net deferred tax asset for the amount not expected to be realized in the future. At December 31, 2018, the Company had net operating loss carryforwards of approximately $15.1 million for Federal tax purposes and $15.1 million for Florida tax purposes available to offset future taxable income. These carryforwards will begin to expire in 2029. A portion of the Federal and Florida net operating losses are subject to Internal Revenue Code Section 382 limitations. 53 (continued)                                         OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (8) Income Taxes, Continued The Company files U.S. and Florida income tax returns. The Company is no longer subject to U.S. Federal or state income tax examinations by taxing authorities for years before 2015. The Company  regularly  reviews  its  tax  positions  in  each  significant  taxing  jurisdiction  in  the  process  of  evaluating  its  unrecognized  tax benefits. The Company  makes  adjustments  to  its  unrecognized  tax  benefits  when:  (i)  facts  and  circumstances  regarding  a  tax  position  change,  causing  a  change  in management’s  judgment  regarding  that  tax  position;  (ii)  a  tax  position  is  effectively  settled  with  a  tax  authority  at  a  differing  amount;  and/or  (iii)  the statute of limitations expires regarding a tax position. The Company does not expect a change in unrecognized tax benefits in the next year. 54                       OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (9) Related Party Transactions The Company has entered into transactions with its executive officers, directors and their affiliates in the ordinary course of business. There were no loans to related parties at December 31, 2018 or 2017. During 2018, the Company incurred approximately $99,000 in legal fees related to a law firm owned by a director. At December 31, 2018 and 2017, related parties had approximately $1,147,000 and $229,000, respectively, on deposit with the Company. At December 31, 2018, all 4,306 Trust Preferred Securities are owned by a company affiliated with a director of the Company. (10) Stock-Based Compensation The Company is authorized to grant stock options, stock grants and other forms of equity-based compensation under its 2011 Equity Incentive Plan as amended  (the  “2011  Plan”)  and  its  2018  Equity  Incentive  Plan  (the  “2018  Plan”).  Both  plans  have  been  approved  by  shareholders.  The  Company  is authorized to issue up to 210,000 shares of common stock under the 2011 Plan as amended, of which 208,881 have been issued, and 1,119 shares remain available  for  grant,  and  up  to  250,000  shares  of  common  stock  under  the  2018  Plan,  of  which  100,000  have  been  issued,  and  150,000  shares  remain available for grant. The Company’s  only  grants  under  the  2011  Plan  as  amended  have  been  the  issuance  of  shares  of  common  stock  to  directors  for  director’s  fees and compensation for services rendered. As of April 1, 2017, the Company discontinued the issuance of common stock as a method of payment of director’s fees. During 2018, the sale of 20,814 shares of common stock to a director of the Company, and the issuance of 79,186 shares of common stock in exchange for 7 shares of the Company’s preferred stock held by a director in April 2018, were treated as grants under the 2018 Plan. Please refer to the Company’s Forms 8-K filed with the Securities and Exchange Commission on November 16, 2018 and January 10, 2019 for further details. During year ended December 31, 2017, the Company accrued compensation expense of $8,858 with respect to 2,821 shares to be issued to directors at a value of $3.14 per share on account of director’s fees accrued during the first quarter of 2017. These shares were issued in 2018. During the year ended December 31, 2018, the Company accrued compensation expense of $200,000 with respect to 36,101 shares issued to a director for services performed in 2018. The Company had previously agreed to issue 105,820 shares to this director for services performed in 2016 and 2017. These shares were issued in 2018. (11) Regulatory Matters. The Bank is subject to various regulatory capital requirements administered by the bank regulatory agencies. Failure to meet minimum capital  requirements  can  initiate  certain  mandatory  and  possibly  additional  discretionary  actions  by  regulators  that,  if  undertaken,  could  have  a  direct material  effect  on  the  Company  and  the  Bank’s  financial  statements.  Under  capital  adequacy  guidelines  and  the  regulatory  framework  for  prompt corrective action, the Bank must meet specific capital guidelines that involve quantitative measures of its assets, liabilities, and certain off-balance-sheet items  as  calculated  under  regulatory  accounting  practices.  The  capital  amounts  and  classification  are  also  subject  to  qualitative  judgments  by  the regulators about components, risk weightings, and other factors. 55 (continued)                                 OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (11) Regulatory Matters, Continued Effective  January  1,  2015,  the  Bank  became  subject  to  the  new  Basel  III  capital  level  threshold  requirements  under  the  Prompt  Corrective  Action regulations with full compliance with all of the final rule’s requirements phased in over a multi-year schedule. These new regulations were designed to ensure that banks maintain strong capital positions even in the event of severe economic downturns or unforeseen losses. Changes that  could  affect  the  Bank  going  forward  include  additional  constraints  on  the  inclusion  of  deferred  tax  assets  in  capital  and  increased risk weightings for nonperforming loans and acquisition/development loans in regulatory capital. Beginning on January 1, 2016, the Bank became subject to the capital conservation buffer rules which places limitations on distributions, including dividend payments, and certain discretionary bonus payments to executive  officers.  In  order  to  avoid  these  limitations,  an  institution  must  hold  a  capital  conservation  buffer  above  its  minimum  risk-based  capital requirements.  As of December 31, 2018 and 2017, the Bank’s capital conservation buffer exceeds the minimum requirements of 1.875% and 1.250%, respectively. The required conservation buffer of 2.50% is effective January 1, 2019. The following table shows the Bank’s capital amounts and ratios and regulatory thresholds at December 31, 2018 and 2017 (dollars in thousands): As of December 31, 2018: Total Capital to Risk-Weighted Assets Tier I Capital to Risk-Weighted Assets Common equity Tier I capital to Risk-Weighted Assets Tier I Capital to Total Assets As of December 31, 2017: Total Capital to Risk-Weighted Assets Tier I Capital to Risk-Weighted Assets Common equity Tier I capital to Risk-Weighted Assets Tier I Capital to Total Assets Actual For Capital Adequacy Purposes Minimum To Be Well Capitalized Under Prompt Corrective Action Provisions Amount % Amount % Amount %   $   $ 12,155      11,181      11,181      11,181      10,484      9,577      9,577      9,577      56 15.86%  $ 14.59  14.59  11.68  15.08%  $ 13.78  13.78  8.89  6,132      4,599      3,449      3,828      5,561      4,170      3,128      4,307      8.00%  $ 6.00  4.50  4.00  8.00%  $ 6.00  4.50  4.00  7,665      6,132      4,983      4,785      6,951      5,561      4,518      5,383      10.00% 8.00  6.50  5.00  10.00% 8.00  6.50  5.00                                                                                                                                                                                                                                          OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (11) Regulatory Matters, Continued Regulatory Enforcement Actions Memorandum of Understanding. On August 28, 2018, the Bank agreed to the issuance of a Memorandum of Understanding (the “MOU”), with the FDIC and OFR which requires the Bank to take certain measures to improve its safety and soundness. By agreeing to the MOU, the Bank was released from the Consent Order that became effective in 2016, including the re strictions on the interest rates paid on deposits. Pursuant to  the  MOU,  the  Bank  is  required  to  take  certain  measures  to  maintain  qualified  management,  improve  its  strategic  planning  and budgeting process, strengthen the interest rate management practices, limit its asset growth and provide for the ongoing organization, monitoring and operational administration of the Bank Secrecy Act Program. The MOU prohibits the payment of dividends by the Bank. Company Written Agreement with Reserve Bank . On June 22, 2010, the Company and the Reserve Bank entered into a Written Agreement with respect to certain aspects of the operation and management of the Company. The Written Agreement prohibits, without the prior approval of the Reserve Bank, the  payment  of  cash  dividends,  taking  dividends  or  payments  from  the  Bank,  making  any  interest,  principal  or  other  distributions  on  account  of  the Debenture,  incurring,  increasing  or  guaranteeing  any  debt,  purchasing  or  redeeming  any  shares  of  stock,  or  appointing  any  new  director  or  senior executive officer. Management believes that the Company is in substantial compliance with the requirements of the Written Agreement. (12) Dividends. The Company  is  limited  in  the  amount  of  cash  dividends  that  may  be  paid.  Banking  regulations  place  certain  restrictions  on  dividends  and  loans  or advances made by the Bank to the Holding Company. The amount of cash dividends that may be paid by the Bank to the Holding Company is based on the  Bank’s  net  earnings  of  the  current  year  combined  with  the  Bank’s  retained  earnings  of  the  preceding  two  years,  as  defined  by  state  banking regulations.  However,  for  any  dividend  declaration,  the  Company  must  consider  additional  factors  such  as  the  amount  of  current  period  net  earnings, liquidity, asset quality, capital adequacy and economic conditions. It is likely that these factors would further limit the amount of dividends which the Company  could  declare.  In  addition,  bank  regulators  have  the  authority  to  prohibit  banks  from  paying  dividends  if  they  deem  such  payment  to  be  an unsafe or unsound practice. At December 31, 2018, the Bank and Holding Company could not pay cash dividends (See Note 11). (13) Contingencies . Various claims also arise from time to time in the normal course of business. In the opinion of management, none have occurred that will have a material effect on the Company’s consolidated financial statements. (14) Retirement Plans . The Company  has  a  401(k)  Profit  Sharing  plan  covering  all  eligible  employees  who  are  over  the  age  of  twenty-one  and  have  completed  one  year  of service. The Company may make a matching contribution each year. The Company did not make any matching contributions in connection with this plan during the years ended December 31, 2018 or 2017. 57 (continued)                                                   OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (15) Fair Value Measurement Impaired collateral-dependent loans are carried at fair value when the current collateral value is lower than the carrying value of the loan. Those impaired collateral-dependent loans which are measured at fair value on a nonrecurring basis are as follows (in thousands): Residential real estate Commercial real estate Residential real estate At December 31, 2018 Level 2 Level 3 Total Losses Losses Recorded in Operations For the Year Ended December 31, 2018 —    $ —      —      686    $ 1,312      1,998      268    $ 71      339      —  —  —  Fair Value Level 1 686    $   $ 1,312      1,998            —    $ —      —      At December 31, 2017 Level 2 Level 3 Total Losses Losses Recorded in Operations For the Year Ended December 31, 2017 —    $ 648    $ 330    $ —  Fair Value Level 1 648    $   $       —    $ 58                                                   OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (16) Holding Company Financial Information The Holding Company’s unconsolidated financial information as of December 31, 2018 and 2017 and for the years then ended follows (in thousands): Condensed Balance Sheets At December 31, 2018 2017 Assets Cash Investment in subsidiary Other assets Total assets Liabilities and Stockholders’ Equity Other liabilities Junior subordinated debenture Stockholders’ equity   $ 245    $ 10,851    1,103      $ 12,199    $   $ 1,738    $ 5,155    5,306    Total liabilities and stockholders’ equity   $ 12,199    $ Condensed Statements of Operations Earnings of subsidiary Interest expense Other expense Net earnings (loss ) Year Ended December 31, 2017 2018   $ 1,604    $ (298)   (510)     $ 796    $ Condensed Statements of Cash Flows 51  9,327  200  9,578  1,878  5,155  2,545  9,578  79  ) (227 (441) (589) Cash flows from operating activities: Net earnings (loss ) Adjustments to reconcile net earnings (loss) to net cash used in operating activities: Stock compensation for services Equity in undistributed earnings of subsidiary Increase in other liabilities Decrease (i ncrease) in other assets Net cash used in operating activities Cash flow from investing activities- Investment in subsidiary Cash flow from financing activities – Proceeds from sale of common stock Net increase (decrease) in cash Cash at beginning of the year Cash at end of year Year Ended December 31, 2018 2017 $ 796    $ —    (1,604)   475    2    (331)   —    525    194    51    $ 245    $ (589) 21  (79) 525  (19) (141) (2) 30  (113) 164  51                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        Noncash transactions: Change in accumulated other comprehensive loss of subsidiary, net change in unrealized loss on securities available for sale, net of income taxes Reclassification of stock compensation from other liabilities to common stock $ Issuance of common stock in exchange for Trust Preferred Securities 59 $ (80)   615    905    2  —  —                                                (17) Preferred Stock Prior to 2016, the Company issued 7 shares of Series A Preferred Stock (the “Series A Preferred”) at a price of $25,000 per share to a director. Each share of the Series A Preferred had an initial liquidation preference of $25,000 per share and was entitled to cumulative dividends at the rate of 10% per annum, provided that no dividends would be declared, paid or set aside for payment to the extent such act would cause the Company to fail to comply with any applicable regulatory requirements. In April 2018, the Company issued 79,186 shares of Common Stock in exchange for the 7 outstanding shares of the Series A Preferred. (18) Bank Secrecy Act (“BSA”) Lookback Review. The Bank is required to perform a BSA lookback review. The Bank expects the cost of the BSA lookback review to be $235,000 based on an independent firm’s  proposal  for  services.  The  proposal  and  ultimate  agreement  is  subject  to  FDIC  review  and  approval.  Until  the  approval  is  received,  these  BSA services cannot be rendered. Once the BSA lookback review begins, the independent firm has 120 days to complete the work. At December 31, 2018, the Bank has accrued $235,000 for the proposed services. 60                 Item 9. Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure None. Item 9A. Controls and Procedures (a) Evaluation of Disclosure Controls and Procedures The Company maintains controls and procedures designed to ensure that information required to be disclosed in the reports that the  Company files or submits under the Securities Exchange Act of 1934 is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified in the rules and forms of the Securities and Exchange Commission. Based upon management’s evaluation of those controls and procedures performed within the 90 days preceding the filing of this Report, its Principal Executive Officer and Chief Financial Officer concluded that, subject to the limitations noted below, the Company’s disclosure controls and procedures (as defined in Rules 13a-15(e) under the Securities Exchange Act of 1934) are effective to ensure that the information required to be disclosed by the Company in the reports that it files or submits under the Securities Exchange Act of 1934 is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified in the U.S. Securities and Exchange Commission’s rules and forms. (b) Management’s Report on Internal Control Over Financial Reporting The Company’s management is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting, as such term is defined in Exchange Act Rule 13a-15(f). Such internal controls over financial reporting were designed to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles. The Company’s management assessed the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting as of December 31, 2018. In making this assessment, the Company used the criteria set forth in Internal Control-Integrated Framework (2013) issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the  Treadway  Commission  (“COSO”).  Based  upon  its  evaluation  under  the  framework  in  Internal  Control-Integrated  Framework,  the  Company’s  management concluded that its internal control over financial reporting was effective as of December 31, 2018. This annual  report  does  not  include  an  attestation  report  of  the  Company’s  registered  public  accounting  firm  regarding  internal  control  over  financial reporting. Management’s report was not subject to attestation by the Company’s registered public accounting firm pursuant to rules of the Securities and Exchange Commission that permit the Company to provide only management’s report in this annual report. (c) Changes in Internal Controls The Company  has  made  no  significant  changes  in  its  internal  controls  over  financial  reporting  during  the  year  ended  December  31,  2018  that have materially affected or are reasonably likely to materially affect its internal control over financial reporting. (d) Limitations on the Effectiveness of Controls The Company’s management, including its Principal Executive Officer and Principal Financial Officer, does not expect that its disclosure controls and internal  controls  will  prevent  all  error  and  all  fraud.  A  control  system,  no  matter  how  well  conceived  and  operated,  can  provide  only  reasonable,  not  absolute, assurance that the objectives of the control system are met. Further, the design of a control system must reflect the fact that there are resource constraints, and the benefits  of  controls  must  be  considered  relative  to  their  costs.  Because  of  the  inherent  limitations  in  all  control  systems,  no  evaluation  of  controls  can provide absolute assurance that all control issues and instances of fraud, if any, within the Company have been detected. These inherent limitations include the realities that judgments in decision-making can be faulty, and that breakdowns can occur because of simple error or mistake. Additionally, controls can be circumvented by the individual acts of some persons, by collusion of two or more people, or by management override of the control. The design of any system of controls also is based in part upon certain assumptions about the likelihood of future events, and there can be no assurance that any design will succeed in achieving its stated goals under all potential future conditions; over time, controls may become inadequate because of changes in conditions,  or  the  degree  of  compliance  with  the  policies  or  procedures  may  deteriorate.  Because  of  the  inherent  limitations  in  a  cost-effective  control  system, misstatements due to error or fraud may occur and not be detected. Item 9B. Other Information None. 61                                         Item 10. Directors, Executive Officers, and Corporate Governance PART III The  Company  has  a  Code  of  Ethics  that  applies  to  its  chief  executive  officer,  chief  operating  officer,  chief  financial  officer  (who  is  also  its  chief accounting officer) and controller. This Code of Ethics is also posted on its website at www.optimumbank.com/corpgovernance.html . A list of the Company’s executive officers and biographical information about them and its directors will be included in the definitive Proxy Statement for its 2019 Annual Meeting of Stockholders, which will be filed within 120 days of the end of its fiscal year ended December 31, 2018 (the “2019 Proxy Statement”) and is incorporated herein by reference. Information about its Audit Committee may be found in the Proxy Statement. That information is incorporated herein by reference. Item 11. Executive Compensation Information relating  to  the  Company’s  executive  officer  and  director  compensation  and  the  compensation  committee  of  its  board  of  directors  will be included in the 2019 Proxy Statement and is incorporated herein by reference. Item 12. Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters Information relating  to  security  ownership  of  certain  beneficial  owners  of  its  common  stock  and  information  relating  to  the  security  ownership  of its management will be included in the 2019 Proxy Statement and is incorporated herein by reference. The Company had two compensation plans under which shares of its common stock were issuable at December 31, 2018. The plans are the 2011 Equity Compensation Plan, as amended, and the 2018 Equity Compensation Plan, previously approved by its stockholders. The following table sets forth information as of December 31, 2018 with respect to the number of shares of the Company’s common stock issuable pursuant to these plans. Equity Compensation Plan Information The following table provides information generally as of December 31, 2018, regarding securities to be issued on exercise of stock options, and securities remaining available for issuance under the Company’s equity compensation plans that were in effect during fiscal year 2018. Number of securities to be issued upon exercise of outstanding options Weighted average exercise price of outstanding options Number of securities remaining available for future issuance under the equity compensation plans —    $ —      —    $ —      —      —      151,119  —  151,119  Plan Category Equity compensation plans approved by stockholders Equity compensation plans not approved by stockholders Total Item 13. Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence Information  regarding  certain  relationships  and  related  transactions  and  director  independence  will  be  included  in  the  2019  Proxy  Statement  and  is incorporated herein by reference. Item 14. Principal Accounting Fees and Services Information regarding principal accounting fees and services will be included in the 2019 Proxy Statement and is incorporated herein by reference. 62                                                     Item 15. Exhibits and Financial Statement Schedules PART IV 3.1 3.2 3.3 3.4 4.3 4.1 Articles of Incorporation (incorporated by reference from Current Report on Form 8-K filed with the Securities and Exchange Commission (“SEC”) on May 11, 2004) Articles of Amendment to the Articles of Incorporation, effective as of January 7, 2009 (incorporated by reference to Exhibit 3.2 to Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2008, filed with the SEC on March 31, 2009) Articles of Amendment to the Articles of Incorporation, effective as of November 5, 2010 (incorporated by reference to Exhibit 3.3 to the Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on November 5, 2010) Articles of Amendment to the Articles of Incorporation, effective as of September 29, 2011 (incorporated by reference from Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on October 4, 2011) Bylaws (incorporated by reference from Current Report on Form 8-K filed with the SEC on May 11, 2004) Form of stock certificate (incorporated by reference from Quarterly Report on Form 10-QSB filed with the SEC on August 12, 2004) 10.1 Amended and Restated Stock Option Plan (incorporated by reference from Annual Report on Form 10-KSB filed with the SEC on March 31, 2006) 10.2 10.3 10.4 10.5 10.6 OptimumBank Holdings, Inc. 2011 Equity Incentive Plan (incorporated by reference from Current Report on Form 8-K filed with the SEC on January 3, 2012) OptimumBank Holdings, Inc. Director Compensation Plan (incorporated by reference from Annual Report on Form 10-K filed with the SEC on March 30, 2012) Written Agreement by and between OptimumBank Holdings, Inc. and Federal Reserve Bank of Atlanta dated June 22, 2010 (incorporated by reference from Quarterly Report on Form 10-Q filed with the SEC on November 15, 2010) Amended  and  Restated  Stock  Purchase  Agreement,  dated  as  of  December  5,  2011,  between  OptimumBank  Holdings,  Inc.  and  Moishe  Gubin (incorporated by reference from Current Report on Form 8-K filed with the SEC on December 9, 2011) Amended and Restated Stock Purchase Agreement, dated as of March 22, 2013, between OptimumBank Holdings, Inc. and Moishe Gubin (incorporated by reference from Current Report on Form 8-K filed with the SEC on March 28, 2013) 10.98 Form of  Registration  Rights  Agreement  between  OptimumBank  Holdings,  Inc.  and  Moishe  Gubin  (incorporated  by  reference  from  Current  Report on Form 8-K filed with the SEC on October 31, 2011) 10.9 14.1 Form of Registration Rights Agreement between OptimumBank Holdings, Inc. and Investors (incorporated by reference from Current Report on Form 8- K filed with the SEC on October 31, 2011) Code of Ethics for Chief Executive Officer and Senior Financial Officers (incorporated by reference from Annual Report on Form 10-K filed with the SEC on March 31, 2010) 31.1 Certification of Principal Executive Officer required by Rule 13a-14(a)/15d-14(a) under the Exchange Act 31.2 Certification of Principal Financial Officer required by Rule 13a-14(a)/15d-14(a) under the Exchange Act 32.1 Certification of Principal Executive Officer under 18 U.S.C. Section 1350 32.2 Certification of Principal Financial Officer under 18 U.S.C. Section 1350 63                                                                                       EXHIBIT INDEX 101.INS XBRL Instance Document 101.SCH XBRL Taxonomy Extension Schema Document 101.CAL XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document 101.DEF XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document 101.LAB XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document 101.PRE XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document 64                                 In accordance with Section 13 or 15(d) of the Exchange Act, the Registrant has caused this 10-K report to be duly signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized, in the City of Fort Lauderdale, State of Florida, on the 27 day of March, 2019. SIGNATURES OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. /s/ Timothy Terry Timothy Terry Principal Executive Officer In accordance  with  the  Exchange  Act,  this  report  has  been  signed  below  by  the  following  persons  on  behalf  of  the  Registrant  and  in  the capacities indicated on March 27, 2019. Signature /s/ Timothy Terry Timothy Terry /s/ David L. Edgar David L. Edgar /s/ H Fai Chan H Fai Chan /s/ Moishe Gubin Moishe Gubin /s/ Martin Schmidt Martin Schmidt /s/ Joel Klein Joel Klein /s/ Avi M. Zwelling Avi M. Zwelling /s/ Jeffry Wagner Jeffry Wagner   Title Principal Executive Officer Principal Financial Officer   Director   Director   Director   Director   Director   Director 65                                                                                                                       EXHIBIT 31.1 CERTIFICATION OF THE PRINCIPAL EXECUTIVE OFFICER REQUIRED BY RULE 13A-14(A)/15D-14(A) UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 I, certify that: 1. I have reviewed this report on Form 10-K of OptimumBank Holdings, Inc. (the “Company”); 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4. The registrant’s other certifying officer and I am responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f) for the Company and have: (a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiary, is made known to us by others within that entity, particularly during the period in which this report is being prepared; (b) Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; (c) Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and (d) Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter  (the  registrant’s  fourth  fiscal  quarter  in the  case  of an  annual  report)  that  has  materially  affected,  or is  reasonably  likely  to  materially  affect,  the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The  registrant’s  other  certifying  officer  and  I  have  disclosed,  based  on  our  most  recent  evaluation  of  internal  control  over  financial  reporting,  to  the Company’s auditors and the Audit Committee of the Company’s Board of Directors: (a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and (b) Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. /s/ Timothy Terry Timothy Terry Principal Executive Officer Date: March 27, 2019                                                     EXHIBIT 31.2 CERTIFICATION OF PRINCIPAL FINANCIAL OFFICER REQUIRED BY RULE 13A-14(A)/15D-14(A) UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 I, certify that: 1. I have reviewed this report on Form 10-K of OptimumBank Holdings, Inc. (the “Company”); 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4. The registrant’s other certifying officer and I am responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f) for the Company and have: (a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiary, is made known to us by others within that entity, particularly during the period in which this report is being prepared; (b) Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; (c) Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and (d) Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter  (the  registrant’s  fourth  fiscal  quarter  in the  case  of an  annual  report)  that  has  materially  affected,  or is  reasonably  likely  to  materially  affect,  the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The  registrant’s  other  certifying  officer  and  I  have  disclosed,  based  on  our  most  recent  evaluation  of  internal  control  over  financial  reporting,  to  the Company’s auditors and the Audit Committee of the Company’s Board of Directors: (a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and (b) Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. /s/ David L. Edgar David L. Edgar Principal Financial Officer Date: March 27, 2019                                                     CERTIFICATION OF PRINCIPAL EXECUTIVE OFFICER PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350, AS ADDED BY SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 EXHIBIT 32.1 In connection with the Annual Report of OptimumBank Holdings, Inc. (the “Company”) on Form 10-K for the year ended December 31, 2018 as filed with the Securities and Exchange Commission (the “Report”), I, as the Principal Executive Officer of the Company, certify, pursuant to 18 U.S.C. § 1350, as added by § 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that: 1. The Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and 2. To my knowledge, the information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company as of and for the period covered by the Report. /s/ Timothy Terry Timothy Terry Principal Executive Officer Date: March 27, 2019                                     CERTIFICATION OF PRINCIPAL FINANCIAL OFFICER PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350, AS ADDED BY SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 EXHIBIT 32.2 In connection with the Annual Report of OptimumBank Holdings, Inc. (the “Company”) on Form 10-K for the year ended December 31, 2018 as filed with the Securities and Exchange Commission (the “Report”), I, as the Principal Financial Officer of the Company, certify, pursuant to 18 U.S.C. § 1350, as added by § 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that: 1. The Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and 2. To my knowledge, the information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company as of and for the period covered by the Report. /s/ David L. Edgar David L. Edgar Principal Financial Officer Date: March 27, 2019                                     

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above