Pareteum Corporation
Annual Report 2017

Plain-text annual report

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2017 ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ 001-35360 ( Commission file No.) PARETEUM CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) DELAWARE (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 95-4557538 (I.R.S. Employer Identification No.) 1185 Avenue of the Americas, New York, NY 10036 USA (Address of principal executive offices) (Zip Code) + 1 (212) 984-1096 (Registrant’s telephone number, including area code) Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Common Stock, $0.00001 par value per share (Title of Class) NYSE AMERICAN LLC (Name of each exchange on which registered) Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act: None Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act.   Yes   ¨   No  x Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15(d) of the Act.   Yes  ¨   No  x Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days.  Yes  x   No  ¨ Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically and posted on its corporate Web site, if any, every Interactive Data File required to be submitted  and  posted  pursuant  to  Rule  405  of  Regulation  S-T  (§  232.405  of  this  chapter)  during  the  preceding  12  months  (or  for  such  shorter  period  that  the registrant was required to submit and post such files). Yes  x    No ¨ Indicate  by  check  mark  if  disclosure  of  delinquent  filers  pursuant  to  Item  405  of  Regulation  S-K  (17  CFR  229.405)  is  not  contained  herein,  and  will  not  be contained,  to  the  best  of  registrant’s  knowledge,  in  definitive  proxy  or  information  statements  incorporated  by  reference  in  Part  III  of  this  Form  10-K  or  any amendment to this Form 10-K.   ¨ Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, smaller reporting company, or an emerging growth company. See the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer,” “smaller reporting company,” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. Large accelerated filer ¨ Accelerated filer ¨ Non-accelerated filer ¨ Smaller reporting company x Emerging growth company ¨ If an emerging  growth company,  indicate  by  check  mark  if  the  registrant  has  elected  not  to  use  the  extended  transition  period  for  complying  with  any  new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. ¨ Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act). Yes  ¨ No x The aggregate market value of the voting and non-voting common equity held by non-affiliates as of June 30, 2017, the last business day of the registrant’s most                                                                     recently completed second fiscal quarter, was approximately $8 million based on the closing sale price of the Company’s common stock on such date of $0.5803 per share, as reported by the NYSE American LLC. State  the  number  of  shares  outstanding  of  each  of  the  issuer’s  classes  of  common  equity,  as  of  the  latest  practicable  date:  As  of  March  30,  2018,  there  were 51,006,394 shares of common stock outstanding.             Pareteum Corporation Form 10-K For the fiscal year ended December 31, 2017 TABLE OF CONTENTS Note on Forward-Looking Statements PART I Item 1. Item 1A. Item 1B. Item 2. Item 3. Item 4. PART II Item 5. Item 6. Item 7. Item 7A. Item 8. Item 9. Item 9A. Item 9B. PART III Item 10. Item 11. Item 12. Item 13. Item 14. PART IV Business Description. Risk Factors. Unresolved Staff Comments. Description of Properties. Legal Proceedings. Mine Safety Disclosure. Market for Common Equity and Related Stockholder Matters. Selected Financial Data. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations. Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk. Financial Statements. Changes In and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure. Controls and Procedures. Other Information. Directors, Executive Officers and Corporate Governance. Executive Compensation. Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters. Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence. Principal Accountant Fees and Services. Item 15. Exhibits, Financial Statement Schedules. 2 4 9 15 15 15 15 15 16 16 25 26 59 59 60 60 64 71 72 73 74                                                                              FORWARD LOOKING STATEMENTS This  Report,  including  the  documents  incorporated  by  reference  in  this  Report,  includes  forward-looking  statements.    We  have  based  these  forward-looking statements on our current expectations and projections about future events.   Our actual results may differ materially from those discussed herein, or implied by, these forward-looking statements.  Forward-looking statements are generally identified by words such as “believe,” “expect,” “anticipate,” “intend,” “estimate,” “plan,” “project,” “should,” “will,” “would” and other similar expressions. In addition, any statements that refer to expectations or other characterizations of future events  or  circumstances  are  forward-looking  statements.  The  statements  that  contain  these  or  similar  words  should  be  read  carefully  because  these  statements discuss our future expectations, contain projections of our future results of operations or of our financial position, or state other “forward-looking” information. Pareteum Corporation believes that it is important to communicate our future expectations to our stockholders. However, there may be events in the future that we are not able to accurately predict or control. Forward-looking statements included in this Report or our other filings with the SEC include, but are not necessarily limited to, those relating to: · · · · · · · · · · · · · · · risks and uncertainties associated with the integration of the assets and operations we have acquired and may acquire in the future; our possible inability to generate additional funds that will be necessary to expand our operations; our potential lack of revenue growth; our potential inability to maintain compliance with the listing standards of the NYSE American LLC (“the Exchange”); our potential inability to continue as a going concern; our potential inability to add new products and services that will be necessary to generate increased sales; our potential lack of cash flows; our potential loss of key personnel; the availability of qualified personnel; international, national regional and local economic political changes; general economic and market conditions; increases in operating expenses associated with the growth of our operations; the possibility of telecommunications rate changes and technological changes; the potential for increased competition; and other unanticipated factors. The foregoing does not represent an exhaustive list of risks. Please see “Risk Factors” for additional risks which could adversely impact our business and financial performance. Moreover, new risks emerge from time to time and it is not possible for our management to predict all risks, nor can we assess the impact of all risks on our business or the extent to which any risk, or combination of risks, may cause actual results to differ from those contained in any forward-looking statements. All  forward-looking  statements  included  in  this  Report  are  based  on  information  available  to  us  on  the  date  of  this  Report.  Except  to  the  extent  required  by applicable laws or rules, we undertake no obligation to publicly update or revise any forward-looking statement, whether as a result of new information, future events or otherwise. All subsequent written and oral forward-looking statements attributable to us or persons acting on our behalf are expressly qualified in their entirety by the cautionary statements contained throughout this Report. 3                                               AVAILABLE INFORMATION We  maintain  a  corporate  website  with  the  address    www.pareteum.com . We  intend  to  use  our  website  as  a  regular  means  of  disclosing  material  non-public information  and  for  complying  with  disclosure  obligations  under  Regulation  FD  promulgated  by  the  Securities  and  Exchange  Commission  (the  “SEC”).  Such disclosures will be included on the website under the heading “News” and “Investors – Press Releases”. Accordingly, investors should monitor such portions of the website, in addition to following the Company’s press releases, SEC filings and public conference calls and the webcasts. We are not incorporating information contained in the website by reference into this Annual Report on Form 10-K. We make available, free of charge, through the website, our Annual Reports on Form 10-K, Quarterly Reports on Form 10-Q and Current Reports on Form 8-K, and any amendments to these reports as soon as reasonably practicable after electronically filing such material with, or furnishing such material to, the SEC. Materials filed with the SEC can be read and copies made at the SEC’s Public Reference Room at 100 F Street, N.E., Washington, D.C. 20549. Please call the SEC at 1 800 SEC 0330 for further information about the Public Reference Room. The SEC also maintains a website,  www.sec.gov  containing the reports, proxy and other information filed with the SEC.  In this Annual Report on Form 10-K, references to “Pareteum,” the “Company,” “we,” “us” and “our” refer to Pareteum Corporation, a Delaware corporation. PART I Item 1. Business Description Overview Pareteum Corporation (NYSE American: TEUM) is a rapidly growing Cloud Communications Platform company with a mission - “to connect every person and every thing”™. With estimates of up to 30 billion devices to be managed and connected the total available market is astoundingly large. Service Providers, Brand Marketing Companies, Enterprise and Internet of Things providers use Pareteum to energize their growth and profitability through cloud communication  services  and  complete  turnkey  solutions  featuring  relevant  content,  applications,  and  connectivity  worldwide.  To  achieve  this,  Pareteum  has developed  patent  pending  software  platforms  which  are  connected  to  45  Mobile  networks  in  65  counties  using  multiple  different  communications  channels including mobile telephony, data, SMS, VOIP, OTT services – all over the world. Pareteum integrates all these disparate communications methods and services and  brings  them  to  life  for  customers  and  application  developers,  allowing  communications  to  become  value-added.  This  is  a  major  strategic  target  for  many industries, from legacy telecommunications providers to the disruptive technology and data enterprises of today and the future. The vast majority of our platform is comprised of our own development software, which provides our customers with a great deal of flexibility in how they use our products now and in the future  and allows us to be market driven in our future.  Various patents we have applied  for and been granted  form the basis of work processes critical to our platform solution.  Our platform services partners (technologies integrated into our cloud) include: HPE, IBM, Sonus, Oracle, Microsoft, NetNumber, Affirmed and other world class technology providers.  Pareteum  is  a  mission  focused  company  empowering  every  person  and  every  “thing”  to  be  globally  connected  –  ANY DEVICE, ANY NETWORK, ANYWHERE ™.  The  Pareteum  Cloud  Communications  Platform  targets  large  and  growing  sectors  from  IoT  (Internet  of  Things),  Mobile  Virtual  Network Operators  (MVNO),  Smart  Cities,  and  Application  developer  markets  -  each  in  need  of  mobile  platforms,  management  and  connectivity.  These  sectors  need Communications-as-a-Service (CaaS), which Pareteum delivers. Our solutions have received industry acclaim. We are the recipients of: Winner of IoT Evolution’s 2017’s IoT Excellence Award Winner of 2018’s Internet Telephony Product of the Year from TMC 4                               Winner of 2017’s Communications Solutions Product of the Year Award from TMC These accolades reflect that our Company is recognized as one of the world’s most Innovative and Excellent Cloud Communications Solutions, IoT and Internet Telephony enabling software and communications platform services providers that has no costly and capex intensive proprietary telco infrastructure. At  Pareteum,  our  mission  is  to  create  an  easily  accessible  open  mobility  system  for  the  world.  We  believe  that  open  software  and  interfaces  for  mobility  and applications will create more innovation, economic freedom, and opportunity equality worldwide, just like the internet did for information. The Pareteum Ecosystem Our  value  proposition  intersects  with  numerous  applications  and  industries.  It  is  our  strong  belief  that  no  other  company  in  the  Communications-as-a-Service market offers similarly broad value in such a comprehensive  way. An easily accessible  open mobility  system for the world is difficult  to get started  because it requires a “network effect”. The network effect is an observable condition that yields increased value to the “new easily accessible open mobility system for the world”, and all users of the system as more users come on board. The essence of this point is that every communication – a transaction – requires both a sender and recipient who are willing to access and use the new system. We aim to provide the marketplace exchange on which these transactions take place, and will attract new users. To overcome the difficulty of achieving the “network effect”, our strategy is to begin attracting new users into the mobility and digital applications space, via our initial  use  case  (managed  services  platforms).  Our  customer  deployed  managed  services  platform  does  not  require  a  network  effect  for  success.  This  has  been partially  accomplished  by  deploying  Managed  Services  for  our  anchor  customers.  This  has  begun  the  creation  a  critical  mass  of  subscribers  required  for  the network  effect  to  develop.  This  network  effect  will  be  perfected  by  further  deployments  into  new  segments  and  geographies  with  our  Global  Mobility  Cloud Services and our Applications Exchange and Development Platform. The Pareteum Ecosystem consists of three complementary platform suites: (1) the Managed Services Platform, (2) the Global Cloud Services Platform and (3) the Application Exchange & Developer Platform: Managed Services Platform Ø Dynamic, fully-managed platform designed for Mobile Virtual Network Enabler (MVNE), large Mobile Network Operators (MNO) and virtual operators (MVNO) and Communication Service Providers (CSPs). Ø Provides  Integrated  Operational  and  Billing  Management  platform  (B/OSS)  enabling  real-time  account  (SIM)  management,  policy  (service  and  rules) management and charging (pricing, rating, billing). Ø Strong authentication solution using multiple security factors. Global Cloud Services Platform Ø Cloud based platform for Communications Service Providers, IoT providers and Enterprises. Ø Delivers seamless operations and services that enable new capability and applications. Ø Increasingly automated and self-service solutions, services including Billing, Rating, and CRM. Application Exchange and Developer Platform Ø Customers can easily integrate with our solutions through a robust set of APIs. Ø Allows integration across any channel, for both new systems and legacy infrastructure. Innovative Use Cases Many sectors, from traditional network operators to disruptive technology and data-driven  companies have found many innovative use cases for our platforms. Beyond simply enabling communications between people and devices, the platforms of Pareteum enable: Ø Smart homes, including smart appliances, smart energy meters, wearables etc. Ø Connected cars Ø Smart cities Ø Smart logistics and supply chains Ø Smart healthcare applications Ø Smart defense 5                       Business Model At Pareteum, our mission is to create an easily accessible open mobility system for the world. We believe that open software and interfaces for communications services will create more innovation, economic freedom, and opportunity equality worldwide, just like the internet did for information. However, an easily accessible open mobility system for the world is challenging to scale because it requires a “network effect”. The network effect is the principle that a service yields increased value as it grows. The essence of this point is that our business and our services will grow in value as we grow and scale. We aim to achieve that growth by providing the marketplace exchange on which these communications and transactions take place, and in doing so we attract new users and more customers. To achieve our desired and rapid growth, we are using our managed services solutions as a launching pad from which to grow our Global Cloud Services Platform and Application Exchange & Developer Platform. This process is already well underway, including with our anchor customers, Vodafone and Zain. Go-to-Market and Growth Strategy Pareteum is in fast-growth mode, which will be achieved through a combination of organic growth as well as targeted and accretive Mergers & Acquisitions. Pareteum continues to win new long-term contractual business at an unprecedented pace. We expect this pace to increase throughout the coming year and beyond. We see many new opportunities, including those that leverage our support of emerging technologies, which is at the heart of our identity management and payment systems integration plans. Our focus is on selling and implementing new communications services and IoT opportunities as fast as possible, as the world of connected devices and people continues to rise on a daily basis. We will measure our growth in the numbers of ‘Connections’ that we on-board to our platforms, be they SIM cards, handsets, devices, vehicles etc. Our go-to-market strategy uses a four-phase approach: Phase 1:We  continue  to  attract  new  subscribers  across  all  verticals  to  all  our  platforms  through  direct  sales,  existing  channel  partnerships  and  new initiatives such as referral programs. Phase 2:We will continue to on-board new communication services providers, force multiplying our own growth, largely through business development and direct sales in each of our four defined sales regions (North America, Latin America, Europe, Middle East, Africa, and Asia-Pac). Phase 3:We  will  drive  adoption  through  a  twin  approach.  First,  we  will  be  on-boarding  more  Connections  which  are  already  active  on  our  Managed Services and Global Cloud Platforms, as our initial user base. Second, we will be drawing in new customers and end-users to the Application Exchange & Developer Platform. These will be people with the greatest pain point, who are underserved by the current mobility networks and applications (including in developing markets). Phase 4:At this stage, our strategic Application Exchange & Developer Platform customers will have their own go-to-market strategy, creating shared value,  ranging  from  traditional  consumer  strategies  to  sophisticated  B2B  and  B2B2C  strategies,  driving  and  expanding  our  ecosystem  to  new heights. We also anticipate maturity in Blockchain deployments and smart-contracts creating new use-cases and revenue channels. The phases described above are already being implemented, in parallel as far as possible, for the fastest most sustainable growth and this highlights our strategy for accelerating the world’s shift to an open mobility and application network. When we’re successful, it will accelerate the pace of innovation in the world, create more economic freedom, and provide better mobility services to billions of underserved people. Employees & Leadership Team As of December 31, 2017, the Company had 62 full-time employees worldwide. 6                                   Pareteum  is  led  by  its  Executive  Chairman  and  Principal  Executive  Officer,  Robert  H.  Turner,  and  CEO,  Victor  Bozzo,  working  closely  with  Ted  O’Donnell (CFO), and the Company has significantly strengthened its leadership team with the addition of Rob Mumby (Chief Revenue Officer), Ali Davachi (COO/CTO) and Denis McCarthy (SVP Corporate Development). The leadership team has many decades of combined experience in fast-growing telecoms, software and technology markets. Research & Development Pareteum’s research and development function ensures that its communications platforms grow in line with customer needs and technological advancement, and remain resilient, reliable and secure. We have announced innovation in e-commerce, machine learning and predictive analytics, and mobile gaming all supported by our growing Pareteum application exchange, or TEAX, development community. The Pareteum blockchain-enabler platform is focused on delivering enabling technology to all of its customers and partners. The blockchain-enabler platform will change how our customers leverage blockchain technology, and will include support  for  smart-contracts  and  cryptocurrencies.  Enabling  our  Communication-as-a-Service  platform  with  identity  management,  transaction  settlements  and payment  solutions  greatly  expands  the opportunity  for our customers  and revenue  streams  for the  Company. Product development  expenses  for  the year  ended December 31, 2017 were $1,479,587 compared to $3,543,590 for the year ended December 31, 2016. See our technical whitepaper on blockchain-enablement here: https://www.pareteum.com/blockchain-whitepaper/ . Intellectual Property Pareteum relies on a combination of patents, copyright,  trademark  and trade secret  laws in the United States, Europe and elsewhere.  The Company protects  its brand  and  reputation  through  the  exploitation  of  a  number  of  registered  and  unregistered  trademarks  and  service  marks.  Pareteum  has  two  granted  patents  for inventions embedded in its communications platforms. The Pre-Authentication Login System grant number GB2541449 was granted in the United Kingdom on January 17, 2018 and expires on August 20, 2035. The SIM-free HLR Migration has patents in 2 jurisdictions. In the United Kingdom grant number GB2517814 was granted on September 16, 2015 and expires on April 4, 2034. In Hong Kong grant number HK1204418 was granted on April 22, 2016 and expires on April 4, 2034. Pareteum  further  protects  its  intellectual  property  rights  by  requiring  all  its  employees  and  independent  contractors  involved  in  the  development  of  intellectual property to assign those rights to the Company, to the greatest extent permitted by applicable law. Sales & Marketing Pareteum has begun to publish and market self service capabilities which will allow new customers to deploy our system capabilities such as adding mobility to their online applications in a seamless way, quickly all through published API’s from our community portals. Customers Pareteum manages a rigorous methodology from sale to revenue through its management of customer post-sale implementation and service delivery. A team of customer advocates is assigned to each new contract and a multi-step process of handoff from sales to service is handled by this distinct team which is made up of experienced staff around the globe and supported by back office professionals throughout the United States, United Kingdom, Europe, Middle East, Africa and Latin, America. The Company is dependent on one significant  customer  for  our business  and  the loss  of this  customer  could have  an adverse  effect  on our  business, results  of operations and financial conditions. For the year ended December 31, 2017, we had one significant customer which accounted for 88% of our revenue. Competitive Differentiation The Communications-as-a-Service (CaaS) market is moving quickly. The Company believes that the key competitive differentiators in the near-term will be: § § § § Scale and international reach of connectivity Comprehensiveness of Platform offerings Ease of deployment and implementation Scalability and reliability of service 7                                              Pareteum considers itself well placed to be judged on those criteria. The Company is confident that its network of global and international connectivity partners will enable it to access markets that currently under-served and compete equally with larger competitors in mature markets. In addition, Pareteum is confident that few other players have the breadth of value-added services to complement the core connectivity platforms. Our competitors fall into three broad categories: Traditional telecom/infrastructure vendors. Large software solution and SaaS vendors - offering a suite of specialized software components, solutions and APIs. § § § Niche solution providers, providing narrowly focused BSS/OSS and prepaid solutions. Some of our competitors have greater financial, technical and sales and marketing resources, as well as greater brand and market awareness, and consequently may be able to react more quickly to competitive pressures. As we execute on our growth strategies, and enter new markets, or disrupt markets and replace incumbents, we expect competition to become more intense. One key tenet in our competitive strategy, however, is to actually lower the competitive barriers to market for new players (customers) to create new mobility and communications applications  and  businesses.  We  intend  to  disrupt  existing  markets  and  have  the  advantage  of  quick  time-to-market  for  those  newly  enabled business models and opportunities. These include, for example: § Uniquely tailored data services such as unlimited social media, messaging apps or streaming music services. § Global roaming connectivity without local infrastructure: e.g. business executives using a multi-SIM worldwide phone. § § One-stop shop for bundles of IoT and M2M services: through plug-ins to multiple vertical applications and specialized platforms. Creation of personal, branded, mobile services. Regulatory Pareteum is subject to a number of U.S. federal and state and foreign laws and regulations that involve matters central to our business. These laws and regulations may involve privacy, data protection, intellectual property, telecommunications, trade and export sanctions or other subjects. Many of the laws and regulations to which  we  are  subject  are  still  evolving  and  may  be  tested  or  varied  in  courts  and  could  be  interpreted  in  ways  that  could  harm  our  business.  In  addition,  the application and interpretation of these laws and regulations often are uncertain, particularly in the new and rapidly evolving markets in which we operate. Because applicable international laws and regulations have continued to develop and evolve rapidly, it is possible that we or our products or our platform may not be, or may not have been, compliant with each such applicable law or regulation. Corporate Information Pareteum Corporation, a Delaware corporation, was originally formed in 2001 as Elephant Talk Communications Corp. as a result of a merger between Staruni Corporation (USA, 1962) and Elephant Talk Limited (Hong Kong, 1994). In December 2011, the Company moved its listing from the OTCBB to the NYSE MKT (now known as the NYSE American) and its stock began trading at that time under the ticker symbol “ETAK”. Following  approval  at  the  Company’s  2016  annual  shareholder  meeting,  the  Company  was  rebranded  and  formally  renamed  to  Pareteum  Corporation  and  on November 3, 2016, the Company started trading on the Exchange under the current ticker symbol “TEUM”. Pareteum currently has offices in New York, Madrid, Barcelona, Bahrain and the Netherlands. Pareteum®, the Pareteum logo and other trademarks or service marks of Pareteum appearing in this Annual Report on Form 10-K are the property of Pareteum Corporation or its subsidiaries. Trade names, trademarks and service marks of other companies appearing in this Annual Report on Form 10-K are the property of their respective holders. 8                                  Item 1A. Risk Factors An investment in our common stock is subject to risks inherent in our business. Before making an investment decision, you should carefully consider the risks and uncertainties described below together with all of the other information included in this report. In addition to the risks and uncertainties described below, other risks and uncertainties not currently known to us or that we currently deem to be immaterial also may materially and adversely affect our business, financial condition and results of operations. The value or market price of our common stock could decline due to any of these identified or other risks, and you could lose all of your investment. Risks Related to Our Business The current economic climate, especially in Europe, may have an adverse effect in the markets in which we operate. Much of our customers’ business is consumer driven, and to the extent there is a decline in consumer spending, our customers could experience a reduction in the demand for their services and consequently affect the demand for our services and a decrease in our revenues, net income and an increase in bad debts arising from non-payment of our trade receivables. The potential adverse effects of an economic downturn include: · · · · · reduced  demand  for  services,  resulting  in  increased  price  competition  or  deferrals  of  purchases,  with  lower  revenues  not  fully  compensated  through reduced costs; risk of financial difficulties or failures among our suppliers; increased demand for customer finance, difficulties in collection of accounts receivable and increased risk of counterparty default; risk of impairment losses related to our intangible assets as a result of lower forecasted sales of certain products; increased difficulties in forecasting sales and financial results as well as increased volatility in our reported results; and end user demand could also be adversely affected by reduced consumer spending on technology, changed operator pricing, security breaches and trust issues. Uncertainties and risks associated with international markets could adversely impact our international operations. We have significant international operations in Europe, and to a lesser extent in the U.S., Middle East and elsewhere. There can be no assurance that we will be able  to  obtain  the  permits  and  operating  licenses  required  for  us  to  operate,  obtain  access  to  local  transmission  facilities  on  economically  acceptable  terms, or market  services  in  international  markets.  In  addition,  operating  in  international  markets  generally  involves  additional  risks,  including  unexpected  changes  in regulatory  requirements,  taxes,  tariffs,  customs,  duties  and  other  trade  barriers,  difficulties  in  staffing  and  managing  foreign  operations,  problems  in  collecting accounts  receivable,  political  risks,  fluctuations  in currency  exchange  rates,  restrictions  associated  with  the  repatriation  of  funds,  technology  export  and  import restrictions, and seasonal reductions in business activity. Our ability to operate and grow our international operations successfully could be adversely impacted by these risks.  We operate in a complex regulatory environment, and failure to comply with applicable laws and regulations could adversely affect our business. Our  operations  are  subject  to  a  broad  range  of  complex  and  evolving  laws  and  regulations.  Because  of  our  coverage  in  many  countries,  we  must  perform  our services in compliance with the legal and regulatory requirements of multiple jurisdictions. Some of these laws and regulations may be difficult to ascertain  or interpret and may change from time to time. Violation of such laws and regulations could subject us to fines and penalties,  damage our reputation, constitute a breach of our client agreements, impair our ability to obtain and renew required licenses, and decrease our profitability or competitiveness. If any of these effects were to occur, our operating results and financial condition could be adversely affected. We may not be able to integrate new technologies and provide new services in a cost-efficient manner. The telecommunications industry is subject to rapid and significant changes in technology, frequent new service introductions and evolving industry standards. We cannot predict the  effect  of  these  changes  on  our  competitive  position,  our  profitability  or  the  industry  generally.  Technological  developments  may reduce the competitiveness  of our networks and our software solutions and require  additional  capital  expenditures  or the procurement  of additional products that could be expensive and time consuming. In addition, new products and services arising out of technological developments may reduce the attractiveness of our services. If we fail to adapt successfully to technological advances or fail to obtain access to new technologies, we could lose customers and be limited in our ability to attract new customers and/or sell new services to our existing customers. In addition, delivery of new services in a cost-efficient manner depends upon many factors, and we may not generate anticipated revenue from such services. We may not be able to develop and successfully market our mobile telecommunications platform and services as planned. Pareteum operates in an exceptionally competitive environment where there is continuous innovation and new development. We are required to be a top performer in over a dozen highly specialized domains to effectively compete with our competitors. Ongoing investments are required to stay ahead of the competition. The sales process for our platform and the deployment process may be complicated and very slow. We are highly dependent on convincing MNOs and MVNOs to believe that outsourcing their requirements to us is the best way to go. We are exposed to business risks associated with turnkey projects and the scalability of our service and support organization. Although our policy is to avoid or minimize risks, it cannot be ruled out that in certain cases events occur that may seriously impact us and our performance. 9                                     Implementation and development of our software platform business depends on our ability to obtain adequate funding. Our software platforms require ongoing funding to continue the current development and operational plans. Failure to obtain adequate financing will substantially delay our development, slow down current operations, result in loss of customers and adversely impact our results of operations.  Disruptions in our networks and infrastructure may result in customer dissatisfaction, customer loss or both, which could materially and adversely affect our reputation and business. Our  systems  are  an  integral  part  of  our  customers’  business  operations.  It  is  critical  for  our  customers,  that  our  systems  provide  a  continued  and  uninterrupted performance. Customers may  be dissatisfied  by any  system  failure  that  interrupts  our  ability  to provide  services  to  them.  Sustained  or  repeated  system  failures would reduce the attractiveness of our services significantly and could result in decreased demand for our services. We face the following risks to our networks, infrastructure and software applications: · · · our territory can have significant weather events which physically damage access lines; power surges and outages, computer viruses or hacking, earthquakes, terrorism attacks, vandalism and software or hardware defects which are beyond our control; and unusual spikes in demand or capacity limitations in our or our suppliers’ networks. Disruptions  may  cause  interruptions  in  service  or  reduced  capacity  for  customers,  either  of  which  could  cause  us  to  lose  customers  and/or  incur  expenses,  and thereby adversely affect our business, revenue and cash flow. Integration of acquisitions ultimately may not provide the benefits originally anticipated by management and may distract the attention of our personnel from the operation of our business. We strive to broaden our solutions offerings as well as to increase the number of subscribers hosted on our platforms, volume of voice and data that we carry over our  existing  global  network  in  order  to  reduce  transmission  costs  and  other  operating  costs  as  a  percentage  of  net  revenue,  improve  margins,  improve service quality and enhance our ability to introduce new products and services. Strategic acquisitions in desired markets play a part of our growth strategy, and we may pursue additional acquisitions in the future to further strengthen our strategic objectives. Acquisitions of businesses and customer lists involve operational risks, including the possibility that an acquisition may not ultimately provide the benefits originally anticipated by management. Moreover, we may not be successful in identifying attractive acquisition candidates, completing and financing additional acquisitions on favorable terms, or integrating the acquired business or assets into our  own.  There  may  be  difficulty  in  integrating  technologies  and  solutions,  in  migrating  customer  bases  and  in  integrating  the  service  offerings,  distribution channels and networks gained through acquisitions with our own. Successful integration of operations and technologies requires the dedication of management and other  personnel,  which  may  distract  their  attention  from  the  day-to-day  business,  the  development  or  acquisition  of  new  technologies,  and  the  pursuit  of  other business acquisition opportunities. Therefore, successful integration may not occur in light of these factors. Our revenue, earnings and profitability are affected by the length of our sales cycle, and a longer sales cycle could adversely affect our results of operations and financial condition. Our business is directly  affected  by the length of  our  sales  cycle  and  strategic  mobile  partnership  cycles  with  MNOs and  other  large  enterprises.  Our software platforms,  outsourced  solutions  and  value-added  communication  services,  are  relatively  complex  and  their  purchase  may  involve  a  significant  commitment  of mostly  human  capital,  with  attendant  delays  frequently  associated  with  the  allocation  of  substantial  human  resources  and  procurement  procedures  within  an organization. The purchase of these types of products typically also requires coordination and agreement across many departments within a potential customer. Delays  associated  with  such  timing  factors  could  have  a  material  adverse  effect  on  our  results  of  operations  and  financial  condition.  In  periods  of  economic slowdown in the communications industry, which may recur in the current economic climate, our typical sales cycle may lengthen, which means that the average time  between  our  initial  contact  with  a  prospective  customer  and  the  signing  of  a  sales  contract  increases.  The  lengthening  of  our  sales  and  strategic  mobile partnership cycle could reduce growth in our revenue in the future.  10                                  Because most of our business is conducted outside the U.S., fluctuations in foreign currency exchange rates versus the U.S. Dollar could adversely affect our results of operations. Currently most of our net revenue, expenses and capital expenditures are derived and incurred from sales and operations outside the U.S., whereas the reporting currency  for  our  consolidated  financial  statements  is  the  U.S.  Dollar  (“USD”).  The  local  currency  of  each  country  is  the  functional  currency  for  each  of  our respective entities operating in that country, where the Euro is the predominant currency. Considering the fact that most income and expenses are not subject to relevant exchange rate differences, it is only at a reporting level that the translation needs to be made to the reporting unit of USD. In the future, we expect to continue to derive a significant portion of our net revenue and incur a significant portion of our operating costs outside the U.S., and changes in exchange rates have had and may continue to have a significant, and potentially distorting effect (either negative or positive) on the reported results of operations, not necessarily being  the  result  of  operations  in  real  terms.  Our  primary  risk  of  loss  regarding  foreign  currency  exchange  rate  risk  is  caused  by  fluctuations  in  the  following exchange rates: USD/Euro. We historically have not engaged in hedging transactions since we primarily operate in same currency countries, currently being the Euro (“EUR”). However, the operations of affiliates and subsidiaries in non-US countries have been funded with investments and other advances denominated in foreign currencies and more recently in USD. Historically, such investments and advances have been long-term in nature, and we have accounted for any adjustments resulting from currency translation as a charge or credit to accumulate other comprehensive loss within the stockholders’ deficit section of our consolidated balance sheets. Although we have not engaged in hedging so far, we continue to assess on a regular basis the possible need for hedging. We are substantially smaller than our major competitors, whose marketing and pricing decisions, and relative size advantage, could adversely affect our ability to attract and retain customers and are likely to continue to cause significant pricing pressures that could adversely affect our net revenues, results of operations and financial condition. Our services related to cloud-based communications software and information systems, outsourced solutions and value added communication services are subject to  competitive  pressure,  and  we  expect  competition  to  continue  to  increase.  We  compete  with  telecom  solution  providers,  independent  software  and  service providers  and  the  in-house  IT  and  network  departments  of  communications  companies  as  well  as  firms  that  provide  IT  services  (including  consulting, systems integration  and  managed  services),  software  vendors  that  sell  products  for  particular  aspects  of  a  total  information  system,  software  vendors  that  specialize  in systems  for  particular  communications  services  (such  as  Internet,  land-line  and  mobile  services,  cable,  satellite  and  service  bureaus)  and  companies  that  offer software  systems  in  combination  with  the  sale  of  network  equipment.  Also,  in  this  more  fragmented  market,  larger  players  exist  with  associated  advantages described earlier which we need to compete against. We believe that our ability to compete depends on a number of factors, including: · · · · · · · The development by others of software products that are competitive with our products and services,  the price at which others offer competitive software and services, the ability to make use of the networks of mobile network operators, the technological changes of telecommunication operators affecting our ability to run services over their networks, the ability of competitors to deliver projects at a level of quality that rivals our own, the responsiveness of our competitors to customer needs, and the ability of our competitors to hire, retain and motivate key personnel. A number of our competitors have long operating histories, large customer bases, substantial financial, technical, sales, marketing and other resources, and strong name recognition. Current and potential competitors have established, and may establish in the future, cooperative relationships among themselves or with third parties. Our positioning in the marketplace as a smaller provider places a significant strain on our resources, and if not managed effectively, could result in operational inefficiencies and other difficulties. Our positioning in the marketplace may place a significant strain on our management, operational and financial resources, and increase demand on our systems and controls.  To  manage  this  position  effectively,  we  must  continue  to  implement  and  improve  our  operational  and  financial  systems  and  controls,  invest  in development & engineering, critical systems and network infrastructure to maintain or improve our service quality levels, purchase and utilize other systems and solutions, and train and manage our employee base. As we proceed with our development, operational difficulties could arise from additional demand placed on customer  provisioning  and  support,  billing  and  management  information  systems,  product  delivery  and  fulfillment,  sales  and  marketing  and  administrative resources.  For  instance,  we  may  encounter  delays  or  cost  overruns  or  suffer  other  adverse  consequences  in  implementing  new  systems  when  required.  In  addition,  our operating and financial control systems and infrastructure could be inadequate to ensure timely and accurate financial reporting. We could suffer adverse tax and other financial consequences if U.S. or foreign taxing authorities do not agree with our interpretation of applicable tax laws. Our corporate  structure  is  based, in part,  on  assumptions  about  the  various  tax  laws,  including  withholding  tax,  and  other  relevant  laws  of  applicable  non-U.S. jurisdictions. Foreign taxing authorities may not agree with our interpretations or reach different conclusions. Our interpretations are not binding on any taxing authority and, if these foreign jurisdictions were to change or to modify the relevant laws, we could suffer adverse tax and other financial consequences or have the anticipated benefits of our corporate structure materially impaired. 11                                     In  2015  and  particularly  in  2016  we  undertook  significant  restructuring  and  reorganization  activities  in  order  to  improve  operating  efficiencies  and  reduce operating costs, including changes in our executive team and Board of Directors, or Board. Such activities may require significant efforts, including the integration, consolidation and rationalization of product development, sales and marketing efforts and general and administrative activities. These activities could result in the disruption of our business including relationships with employees, suppliers and customers, all of which could adversely affect our operating results. There can be no assurance that such activities would be successful or reduce operating costs. We must attract and retain skilled personnel. If we are unable to hire and retain technical, technical sales and operational employees, our business could be harmed. Our  ability  to  manage  our  reorganization  and  growth  will  be  particularly  dependent  on  our  ability  to  develop  and  retain  an  effective  sales  force  and  qualified technical and managerial personnel. We need software development specialists with in-depth knowledge of a blend of IT and telecommunications or with a blend of  security  and  telecom.  We  intend  to  hire  additional  necessary  employees,  including  software  engineers,  communication  engineers,  project  managers,  sales consultants, employees and operational employees, on a permanent basis. The competition for qualified technical sales, technical, and managerial personnel in the communications  and software industry is intense in the markets  where we operate,  and we may not be able to hire and retain  sufficient  qualified  personnel. In addition,  we may not  be able  to  maintain  the  quality  of  our  operations,  control  our  costs,  maintain  compliance  with  all  applicable  regulations,  and  expand  our internal management, technical, information and accounting systems in order to support our desired growth, which could have an adverse impact on our operations. Volatility in the stock market and other factors could diminish our use, and the value, of our equity awards as incentives to employees, putting us at a competitive disadvantage or forcing us to use more cash compensation. If we are not able to use and protect our intellectual property domestically and internationally, it could have a material adverse effect on our business. Our ability to compete depends, in part, on our ability to use intellectual property internationally. We rely on a combination of patents, copyright, trade secrets and confidentiality, trademarks and licenses to protect our intellectual property. There is limited protection under patent law to protect the source codes we developed or  acquired  on  our  platform.  The  copyright  and  know-how  protection  may  not  be  sufficient.  Our  granted  patents  and  pending  patent  applications  may  be challenged.  We  are  also  subject  to  the  risks  of  claims  and  litigation  alleging  infringement  of  the  intellectual  property  rights  of  others.  The  telecommunications industry is subject to frequent litigation regarding patent and other intellectual property rights. We rely upon certain technology, including hardware and software, licensed from third parties. The technology licensed by us may not continue to provide competitive features and functionality. Licenses for technology currently used by us or other technology that we may seek to license in the future may not be available to us on commercially reasonable terms or at all. We are dependent on one significant customer for our businesses and the loss of this customer could have an adverse effect on our business, results of operations and financial condition. For  the  year  ended  December  31,  2017,  we  had  one  significant  customer  which  accounted  for  88%  of  our  revenue.  Although  no  other  customer  accounted  for greater than 10% of our net sales during this period, other customers may account for more than 10% of our net sales in future periods. The loss, or reduction in services  to,  this  significant  customer  or  other  discontinuation  of  their  relationship  with  us  for  any  reason,  or  if  this  significant  customer  reduces  or  postpones purchases that we expect to receive, it could have an adverse impact on our business, results of operations and financial condition. Our success depends on our continued investment in research and development, the level and effectiveness of which could reduce our profitability. We intend to continue to make investments in research and development and product development in seeking to sustain and improve our competitive position and meet  our  customers’  needs.  These  investments  currently  include  streamlining  our  suite  of  software  functionalities,  including  modularization  and  improving scalability  of  our  integrated  solutions.  To  maintain  our  competitive  position,  we  may  need  to  increase  our  research  and  development  investment,  which  could reduce our profitability and cash flows. In addition, we cannot assure you that we will achieve a return  on these investments, nor can we assure you that these investments will improve our competitive position or meet our customers’ needs.  12                             Product defects or software errors could adversely affect our business. Design defects or software errors may cause delays in product introductions and project implementations, damage customer satisfaction and may have a material adverse effect on our business, results of operations and financial condition. Our software systems are highly complex and may, from time to time, contain design defects  or  software  errors  that  may  be  difficult  to  detect  and  correct.  Because  our  products  are  generally  used  by  our  customers  to  perform  critical  business functions, design defects, software errors, misuse of our products, incorrect data from external sources or other potential problems within or outside of our control may  arise  during  implementation  or  from  the  use  of  our  products  and  may  result  in  financial  or  other  damages  to  our  customers,  for  which  we  may  be  held responsible. Although we  have  license  agreements  with  our  customers  that  contain  provisions  designed  to  limit  our  exposure  to  potential  claims  and  liabilities arising from customer problems, these provisions may not effectively protect us against such claims in all cases and in all jurisdictions. Our insurance coverage is not sufficient to protect against all possible liability for defects or software errors. In addition, as a result of business and other considerations, we may undertake to compensate our customers for damages caused to them arising from the use of our products, even if our liability is limited by a license or other agreement. Claims and liabilities arising from customer problems could also damage our reputation, adversely affecting our business, results of operations and the financial condition. Risks Related to Our Industry Changes in the regulation of the telecommunications industry could adversely affect our business, revenue or cash flow. We operate in a heavily regulated industry. As a provider of communications technology, we are directly and indirectly subject to varying degrees of regulation in each of the  jurisdictions  in  which  we  provide  our  services.  Local  laws  and  regulations,  and  the  interpretation  of  such  laws  and  regulations,  differ significantly among  the  jurisdictions  in  which  we  operate.  Enforcement  and  interpretations  of  these  laws  and  regulations  can  be  unpredictable  and  are  often  subject  to  the informal views of government officials. Certain European, foreign, federal, and state regulations and local franchise requirements have been, are currently, and may in the future be, the subject of judicial proceedings, legislative hearings and administrative proposals. Such proceedings may relate to, among other things, the rates  we  may  charge  for  our  local,  network  access  and  other  services,  the  manner  in  which  we  offer  and  bundle  our  services,  the  terms  and  conditions  of interconnection, unbundled network elements and resale rates, and could change the manner in which telecommunications companies operate. We cannot predict the outcome of these proceedings or the impact they will have on our business, revenue and cash flow. There can be no assurance that future regulatory changes will not have a material adverse effect on us, or that regulators or third parties will not raise material issues with regard to our compliance or noncompliance with applicable regulations, any of which could have a material adverse effect upon us. Potential future regulatory,  judicial,  legislative,  and  government  policy  changes  in  jurisdictions  where  we  operate  could  have  a  material  adverse  effect  on  us.  Domestic  or international regulators or third parties may raise material issues with regard to our compliance or noncompliance with applicable regulations, and therefore may have a material adverse impact on our competitive position, growth and financial performance. The market for communications services is highly competitive and fragmented, and we expect competition to continue to increase. We  compete  with  independent  software  and  service  providers  and  with  the  in-house  IT  and  network  departments  of  communications  companies.  Our  main competitors  include  firms  that  provide  communications  services  and  IT  services  (including  consulting,  systems  integration  and  managed  services),  software vendors that sell products for particular aspects of a total information system, software vendors that specialize in systems for particular communications services (such as Internet, wire line and wireless services, cable, satellite and service bureaus) and network equipment providers that offer software systems in combination with the sale of network equipment. We also compete with companies that provide digital commerce software and solutions.  The telecommunications industry is rapidly changing, and if we are not able to adjust our strategy and resources effectively in the future to meet changing market conditions, we may not be able to compete effectively. The  telecommunications  industry  is  changing  rapidly  due  to  deregulation,  privatization,  consolidation,  technological  improvements,  availability  of  alternative services  such  as  mobile,  broadband,  DSL,  Internet,  VOIP,  and  wireless  DSL  through  use  of  the  fixed  wireless  spectrum,  and  the  globalization  of  the world’s economies.  In  addition,  alternative  services  to  traditional  land-line  services,  such  as  mobile,  broadband,  Internet  and  VOIP services,  have  shown a  competitive threat to our legacy land-line traffic business. If we do not continue to invest and exploit our contemplated plan of development of our communications information systems, outsourced solutions and value-added communication services to meet changing market conditions, or if we do not have adequate resources, we may not be able to compete effectively in providing technology solutions to our customers. The telecommunications industry is marked by the introduction of new product and service offerings  and technological  improvements.  Achieving successful financial  results will depend on our ability  to anticipate,  assess and adapt to rapid technological changes, and offer, on a timely and cost-effective basis, services including the bundling of multiple services into our technology platforms that meet evolving industry standards. If we do not anticipate, assess or adapt to such technological changes at a competitive price, maintain competitive services or obtain new technologies on a timely basis or on satisfactory terms, our financial results may be materially and adversely affected. 13                               If we are not able to operate a cost-effective network, we may not be able to grow our business successfully. Our long-term success depends on our ability to design, implement, operate, manage and maintain a reliable and cost-effective network. In addition, we rely on third parties to enable us to expand and manage our global network and to provide local, broadband Internet and mobile services. Risks Related to Our Capital Stock Our stock price has in the past not met, and may in the future not meet, the minimum bid price for continued listing on the Exchange. Our ability to publicly or privately sell equity securities and the liquidity of our common stock could be adversely affected if we are delisted from the Exchange. We received  a deficiency  letter  from the NYSE Exchange  on December  6, 2016,  indicating  that  our  securities  had  been  selling  for  a  low  price  per  share  for  a substantial period of time and, pursuant to Section 1003(f)(v) of the NYSE American Company Guide (the “Company Guide”), our continued listing on the NYSE Exchange was predicated on our effecting a reverse split or otherwise demonstrating sustained price improvement. This notice was in addition to a prior notice we received from the Exchange on May 26, 2016, as previously disclosed on a Current Report on Form 8-K we filed on June 2, 2016. The Exchange indicated that we had an additional six months, or until June 6, 2017, to gain compliance with Section 1003(f)(v) of the Company Guide. On February 27, 2017, we completed a 1-for-25 reverse split of our issued and outstanding common stock. Although we believe we have regained compliance with Section 1003(f)(v) of the Company Guide, there can be no assurance that our common stock will continue to satisfy this rule. If we were to fail to comply with the Section 1003(f)(v) of the Company Guide again in the future and became subject to delisting, such delisting from the Exchange would adversely affect our ability to raise additional financing  through the public or private sale of equity securities,  would significantly  affect  the ability  of investors  to trade  our securities  and would negatively affect the value and liquidity of our common stock. Delisting also could have other negative results, including the potential loss of confidence by employees, the loss of institutional investor interest and fewer business development opportunities. We could issue additional common stock, which might dilute the book value of our capital stock. Our Board of Directors has authority, without action or vote of our stockholders, to issue all or a part of our authorized but unissued shares of common stock. Any such stock issuance could be made at a price that reflects a discount or a premium to the then-current trading price of our common stock. In addition, in order to raise future capital, we may need to issue securities that are convertible into or exchangeable for a significant amount of our common stock. These issuances, if any, would dilute your percentage ownership interest in the Company, thereby having the effect of reducing your influence on matters on which stockholders vote. You may incur additional dilution if holders of stock options, whether currently outstanding or subsequently granted, exercise their options, or if warrant holders exercise their warrants to purchase shares of our common stock. As a result, any such issuances or exercises would dilute your interest in the Company and the per share  book  value  of  the  common  stock  that  you  owned,  either  of  which  could  negatively  affect  the  trading  price  of  our  common  stock  and  the  value  of  your investment.  As a “thinly-traded” stock, large sales can place downward pressure on our stock price. Our stock experiences periods when it could be considered “thinly traded”. Financing transactions resulting in a large number of newly issued shares that become readily tradable, or other events that cause current stockholders to sell shares, could place further downward pressure on the trading price of our stock. In addition, the lack of a robust resale market may require a stockholder who desires to sell a large number of shares to sell the shares in increments over time to mitigate any adverse impact of the sales on the market price of our stock. Shares eligible for future sale may adversely affect the market for our common stock. As of March 30, 2018, there are 4,546,240 options and 15,213,864 warrants to purchase shares of our common stock outstanding. All of the shares issuable from exercise have been registered and are freely traded. Options are exercisable at exercise prices between $1.00 and $67.50, the warrants are exercisable at exercise prices  between  $0.887  and  $5.375.  If  and  when  these  securities  are  exercised  into  shares  of  our  common  stock,  the  number  of  our  shares  of  common  stock outstanding will increase. Such increase in our outstanding shares, and any sales of such shares, could have a material adverse effect on the market for our common stock and the market price of our common stock. In addition, from time to time, certain of our stockholders may be eligible to sell all or some of their shares of common stock by means of ordinary brokerage transactions  in  the  open  market  pursuant  to  Rule  144,  promulgated  under  the  Securities  Act  of  1933,  as  amended  (the  “Securities  Act”),  subject  to  certain limitations. In general, pursuant to Rule 144, after satisfying a six month holding period: (i) affiliated stockholders (or stockholders whose shares are aggregated) may, under certain circumstances, sell within any three month period a number of securities which does not exceed the greater of 1% of the then outstanding shares of common stock or the average weekly trading volume of the class during the four calendar weeks prior to such sale and (ii) non-affiliated stockholders may sell without such limitations, provided that we are current in our public reporting obligations. Rule 144 also permits the sale of securities by non-affiliates that have satisfied a one year holding period without any limitation or restriction. Any substantial sale of our common stock pursuant to Rule 144 or pursuant to any resale prospectus may have a material adverse effect on the market price of our securities. 14                                   Because certain principal stockholders own a large percentage of our voting stock, other stockholders’ voting power may be limited. As  of  March  30,  2018,  our  two  large  shareholders:  Iroquois  Master  Fund  and  Intracoastal  Capital  LLC  owned  or  controlled  approximately  13.2%  of  our outstanding common stock. If those stockholders act together, they will have the ability to have a substantial influence on matters submitted to our stockholders for approval, including the election and removal of directors and the approval of any merger, consolidation or sale of all or substantially all of our assets. As a result, our  other  stockholders  may  have  little  or  no  influence  over  matters  submitted  for  are  holder  approval.  In  addition,  the  ownership  of  such  stockholders  could preclude  any unsolicited  acquisition  of  us,  and consequently,  adversely  affect  the  price  of  our  common  stock.  These  stockholders  may  make  decisions  that  are adverse to your interests. We have no dividend history and have no intention to pay dividends in the foreseeable future. We have never paid dividends on or in connection with our common stock and do not intend to pay any dividends to common stockholders for the foreseeable future. Item 1B. Unresolved Staff Comments None. Item 2. Description of Properties We  do  not  own  any  properties,  but  lease  office  space  in  the  various  countries  for  our  shared  service  centers  and  lease  data  center  locations  for  housing  our equipment, applications and network interconnections to our customers and telecommunication network providers.  Our  office  in  the  United  States  is  located  at  1185  Avenue  of  the  Americas,  37  th Floor,  New  York,  NY  10037.  We  lease  this  space  pursuant  to  a  lease  which continues month to month with a monthly rent of $4,000. Our office in The Netherlands is located at Hornweg 7, 1432 GD Aalsmeer, The Netherlands, wherefore the contract is automatically renewed every 6 months. The monthly fee for this contract is $325. In Spain we currently rent office space at Paratge Bujonis, 17220 Sant Feliu de Guixols, (Girona) Spain, at a monthly rent of $2,804. This contract is valid until April 2018. In addition, the Company rents office space at Av. Dr. Severo Ochoa 36, 28100 Alcobendas, (Madrid) Spain for $1,618 per month, valid until February 2018. The Company rents office space in Lehmedeh, Bahrain for $981 per month. The contract is valid until December 2019. We also rent space for our telecom switches, servers and IT platforms at data centers (“co-locations”) at an aggregate monthly rent of $49,179. The various co- location spaces include: Amsterdam, Madrid, Barcelona, and other locations where our telecommunications equipment is located. We believe  the facilities  currently  under rent  are adequate  for our present activities  and those additional  facilities  are available  on competitive  market  terms to provide for such future expansion of our operations as may be warranted. Item 3. Legal Proceedings   We are involved in various claims and lawsuits incidental to our business.  In the opinion of management, the ultimate resolution of such claims and lawsuits will not have a material effect on our financial position, liquidity, or results of operations. Item 4. Mine Safety Disclosures Not applicable. Part II Item 5. Market for the Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters, and Issuer Purchases of Equity Securities Since December 5, 2011, our common stock was listed for quotation on the Exchange under the symbol “ETAK.” As of November 1, 2016, our common stock began trading under the symbol “TEUM” on the Exchange.  The following table sets forth the high and low closing prices per share for each quarterly period from March 31, 2016 through December 31, 2017 as quoted on the Exchange and published by www.nasdaq.com . These quotations reflect prices between dealers and do not include retail mark-ups, mark-downs or commissions and may not reasonably represent actual transactions. 15                                              Quarter Ended December 31, 2017 September 30, 2017 June 30, 2017 March 31, 2017 December 31, 2016 September 30, 2016 June 30, 2016 March 31, 2016 Common Stock High Low 2.8000    $ 1.5200    $ 0.8901    $ 3.7100    $ 5.2475    $ 4.7500    $ 5.7475    $ 6.9975    $ 0.6901  0.5200  0.5280  0.8600  2.4500  3.0000  3.7625  4.7750    $   $   $   $   $   $   $   $ As of March 30, 2018, we had approximately 3,958 record holders of our common stock. Dividends We have not declared any cash dividends since inception and do not anticipate paying any dividends in the foreseeable future. The payment of dividends is within the  discretion  of  our  Board  of  Directors  and  will  depend  on  our  earnings,  capital  requirements,  financial  condition,  and  other  relevant  factors.  There  are  no restrictions that currently limit our ability to pay dividends on our common stock other than those generally imposed by applicable state law.  Securities Authorized for Issuance under Equity Compensation Plans EQUITY COMPENSATION PLAN INFORMATION Plan Category Equity compensation plans approved by security holders Equity compensation plans not approved by security holders Total Number of securities to be issued upon exercise of outstanding options, warrants and rights (a) 2017 Plan (1): 3,417,856  2008 Plan (2): 1,128,384      -      4,546,240      Number of securities remaining available for future issuance under the equity compensation plans (excluding securities reflected in column (a)) (c) Weighted-average exercise price of outstanding options, warrants and rights (b) 2017 Plan: $1.00  2008 Plan: $9.40      -      -      2017 Plan: 1,530,049  2008 Plan: 39,192  -  1,569,241  (1) 2017 Pareteum Corp. Long-Term Incentive Compensation Plan (the “2017 Plan”). Form S-8 filed June 14, 2017. The shareholders approved 6,500,000 shares to be issued under the 2017 Plan, of which 3,500,000 were registered under an S-8. (2) 2008 Pareteum Corp. Long-Term Incentive Compensation Plan (the “2008 Plan”). Form S-8 filed July 11, 2008. The stockholders approved the increase of the total  number  of  shares  of  authorized  to  be  issued  under  the  2008  Plan  from  200,000  to  920,000,  during  2013  the  stockholders  approved  an  increase  from 920,000 to 1,840,000 and during 2014 an increase of the total number of shares available under the 2008 Plan from 1,840,000 to 2,240,000. Item 6. Selected Financial Data We are a “smaller reporting company” as defined by Regulation S-K and as such, are not required to provide the information contained in this item pursuant to Regulation S-K. Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations The following Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations should be read in conjunction with our consolidated financial statements and related notes that appear elsewhere in this Annual Report on Form 10-K. In addition to historical consolidated financial statements, the following discussion contains forward-looking statements that reflect our plans, estimates and beliefs. Our actual results could differ materially from those discussed in the forward-looking statements. See “Risk Factors” in Part I, Item 1A of this Form 10-K. 16                                                               Business overview Pareteum  Corporation  is  a  rapidly  growing  Cloud  Communications  Platform  company  with  a  mission  -  “to  connect  every  person  and  every  thing”™.  With estimates of up to 30 billion devices to be managed and connected the total available market is astoundingly large. Service Providers, Brand Marketing Companies, Enterprise and Internet of Things providers use Pareteum to energize their growth and profitability through cloud communication  services  and  complete  turnkey  solutions  featuring  relevant  content,  applications,  and  connectivity  worldwide.  To  achieve  this,  Pareteum  has developed  patent  pending  software  platforms  which  are  connected  to  45  Mobile  networks  in  65  counties  using  multiple  different  communications  channels including mobile telephony, data, SMS, VOIP, OTT services – all over the world. Pareteum integrates all these disparate communications methods and services and  brings  them  to  life  for  customers  and  application  developers,  allowing  communications  to  become  value-added.  This  is  a  major  strategic  target  for  many industries, from legacy telecommunications providers to the disruptive technology and data enterprises of today and the future. Our platform services partners (technologies integrated into our cloud) include: HPE, IBM, Sonus, Oracle, Microsoft, NetNumber, Affirmed and other world class technology  providers.  The  vast  majority  of  our  platform  is  comprised  of  our  own  development  software,  a  highly  valuable  commodity  from  a  customer’s perspective. Various patents we have applied for and been granted form the basis of work processes critical to our platform solution. Pareteum  is  a  mission  focused  company  empowering  every  person  and  every  “thing”  to  be  globally  connected  –  ANY  DEVICE,  ANY  NETWORK, ANYWHERE™.  The  Pareteum  Cloud  Communications  Platform  targets  large  and  growing  sectors  from  IoT  (Internet  of  Things),  Mobile  Virtual  Network Operators  (MVNO),  Smart  Cities,  and  Application  developer  markets  -  each  in  need  of  mobile  platforms,  management  and  connectivity.  These  sectors  need Communications-as-a-Service (CaaS), which Pareteum delivers. Our solution received industry acclaim, being recognized as one of the world’s most Innovative and Excellent Cloud Communications Solutions, IoT and Internet Telephony services companies that has no proprietary telco infrastructure. At Pareteum, our mission is to create an easily accessible open mobility system for the world. We believe that open software and interfaces for mobility and applications will create more innovation, economic freedom, and opportunity equality worldwide, just like the internet did for information. 17                     Results of Operations Although the majority of our cost base is carried out in Euros, we report our financial statements in U.S. dollars (“USD”). The conversion of Euros and USD leads to period-to-period fluctuations in our reported USD results arising from changes in the exchange rate between the USD and the Euro. Generally, when the USD strengthens relative to the Euro, it has an unfavorable impact on our reported revenue and income and a favorable impact on our reported expenses. Conversely, when  the  USD  weakens  relative  to  the  Euro,  it  produces  a  favorable  impact  on  our  reported  revenue  and  income,  and  an  unfavorable  impact  on  our  reported expenses. The above fluctuations in the USD/Euro exchange rate therefore result in currency translation effects (not to be confused with real currency exchange effects), which impact  our  reported  USD  results  and  may  make  it  difficult  to  determine  actual  increases  and  decreases  in  our  revenue  and  expenses  which are attributable to our actual operating activities. We carry out our business activities primarily in Euros, and we do not currently engage in hedging activities. The following table shows the USD equivalent of the major currencies for the years ended December 31, 2017 and 2016: Euro British Pound Comparison of Years Ended December 31, 2017 and 2016 Revenue USD equivalent 2017 1.19986      1.35029      2016 1.05356  1.23016  Revenue for the year ended December 31, 2017 was $13,547,507, an increase of $691,696 or 5%, compared to $12,855,811 for the year ended December 31, 2016. This increase was mainly due to the Company’s focus on growing the mobile bundled services portion of the business which accounted for $886,856 of revenue, which is 7% of the total revenue for the year. In 2017, total billings were $12,838,702 of which $12,595,716 was recognized as revenue with the remainder of $242,986 deferred over the remaining contract period in accordance with ASC 605-25. In addition, $951,791 was released from the balance sheet line item Net billings in excess of revenues to revenue Total revenue for 2017 was therefore $13,547,507. Cost of Revenues Cost of revenues includes origination, termination, network and billing charges from telecommunications operators, costs of telecommunications service providers, network costs, data center costs, facility cost of hosting network and equipment and cost in providing resale arrangements with long distance service providers, cost of leasing transmission facilities, international gateway switches for voice, data transmission services, and the cost of professional services of staff directly related to the generation of revenues, consisting primarily of employee-related costs associated with these services, including share-based compensation and the cost of subcontractors. Cost of revenues excludes depreciation and amortization. Cost of revenues for the twelve-month period ended December 31, 2017 was $3,683,609, an increase of $24,942 or 1%, compared to $3,658,667 for the twelve- month period ended December 31, 2016. The cost of revenues remained relatively consistent year over year. The primary reason for the change was increased costs related to implementation and software development for customers. Product Development Product Development costs consist primarily of salaries and related expenses, including share-based expenses, of employees involved in the development of the Company’s  services,  which  are  expensed  as  incurred.  Costs  such  as  database  architecture,  and  Pareteum  BOSS  &  IN  platform  development  and  testing  are included in this function. Costs  incurred  during  the  application  development  stage  of  internal-use  software  projects,  such  as  those  used  in  the  Company’s  operations,  are  capitalized  in accordance with the accounting guidance for costs of computer software developed for internal use. Capitalized costs are amortized on a straight-line basis. When assigning useful lives to internal-use software, the Company considers the effects of obsolescence, competition, technology, and other economic factors. During the twelve-month period ended December 31, 2017 and 2016, the Company capitalized $696,401 and $990,076, respectively. Product development expenses for the twelve months  ended  December  31, 2017 and  2016  were  $1,479,587  and  $3,543,590, a  decrease  of  $2,064,003 or  58%, because of restructuring costs and closing down outsourced Asian product development. This was driven by a reduction in headcount. 18                                                    Sales and Marketing Sales  and  Marketing  expenses  consist  primarily  of  salaries  and  related  expenses,  including  share-based  expenses,  for  our  sales  and  marketing  staff,  including commissions, payments to partners and marketing programs. Marketing programs consist of advertising, events, corporate communications and brand building. Sales and Marketing expenses for the twelve months ended December 31, 2017 and 2016 were $1,575,069 and $1,340,959, respectively, an increase of $234,110 or 17%. The increase is due to additions to the sales force. General and Administrative General  and  administrative  expenses  are  our  largest  cost  and  consist  primarily  of  salaries  and  related  expenses,  including  share-based  compensation,  for  non- employee directors, finance and accounting, legal, internal audit and human resources personnel, legal costs, professional fees and other corporate expenses. General and Administrative expenses for the twelve months ended December 31, 2017 and 2016 were $10,097,027 and $11,708,151, respectively, a decrease of $1,611,124 or 14%. General and administrative expenses decreased by $1,611,125 primarily due to staff related payroll decreasing from $7,210,569 in 2016 to $5,494,499 in 2017, which is a decrease of $1,716,070 or 24%. Restructuring charges Restructuring charges for the twelve months ended December 31, 2017 and 2016 were $966,292 and $1,638,049, a decrease of $671,757 or 41%. The Plan which commenced in the fourth quarter of 2015 was designed to align actual expenses and investments with current revenues. Share-based compensation Share-based compensation is comprised of: · · · · the expensing of the options granted under the 2008 and 2017 Plan to staff and management; the expensing of the shares issued under the 2008 and 2017 Plans to the directors and executive officers in lieu of cash compensation; the expensing of (restricted) shares issued for consultancy services; and the expensing of share awards granted under the 2017 Plan to management. For the years ended December 31, 2017 and 2016, we recognized share-based compensation expense of $4,289,033 and $3,897,437, respectively, an increase of $391,597 or 10%. In the following table we show the allocation of share-based compensation according to functions in the Consolidated Statement of Comprehensive Loss: Cost of service Product Development Sales and Marketing General and Administrative Total Depreciation and Amortization 2017 2016 70,025    $ 74,148      207,735      3,937,125      4,289,033    $ 76,113  183,072  157,428  3,480,824  3,897,437    $   $ Depreciation and amortization expenses for the year ended December 31, 2017 was $4,533,109, an increase of $286,322 or 7%, compared to $4,246,787 for the same period in 2016. The increase is due to a full year of depreciation on the assets capitalized in 2016 and incremental depreciation on capitalized assets for 2017. Impairment for assets held and used During the year ending December 31, 2017, there was no impairment for held or used assets. 19                                                       In the Company’s review of the carrying amounts of its assets  during the year ended December  31, 2016, it determined  that  the impact  of restructuring  on the project  list  resulted  in  $367,268  of  certain  assets  classified  under  Construction  in  Progress  and  Intangible  assets  needed  to  be  impaired.  As  the  result  of  the termination of a contract with Verizon Wireless the Telnicity LLC (“Telnicity”) intangible assets that were acquired in January 2013 were also impaired for a total amount of $139,069. Additionally, in September 2016 we ceased our Bandung, Indonesia operations. The closing of the local entity resulted in an impairment loss of $344,648. The total impairment charge, recorded in 2016, was $850,985. Impairment of goodwill During the year ending December 31, 2017, there was no impairment for goodwill. In the year ended December 31, 2016, the impairment is the result of the divesture of the ValidSoft investment along with the impairment of the goodwill related to the Morodo Group Ltd. (“Morodo”) and Telnicity. Total impact of the impairment of goodwill was $3,228,930. Loss on sale of assets During the year ending December 31, 2017, there were no assets sold at a loss. In  the  year  ended  December  31,  2016,  the  Company  sold  ValidSoft  for  the  price  of  $3,000,000.  The  Company  received  $2,000,000  in  cash  and  a  $1,000,000 promissory note. The divestment of ValidSoft resulted in a net loss of $1,542,374.  Interest Income and Expense Interest  income  for  the  twelve-month  periods  ended  December  31,  2017  and  2016  was  $172,253  and  $112,169,  respectively,  an  increase  of  $60,084  or  54%. Interest income consists of interest received on bank balances and interest charged to customers for extended payment terms. Interest expense for the twelve-month periods ended December 31, 2017 and 2016, was $1,654,418 and $1,228,201, respectively, an increase of $426,217 or 35%, as a result of higher loan average principal balance for the full year in 2017 as compared to 2016.  Interest Expense Related to Debt Discount and Conversion Feature For  the  twelve-month  periods  ended  December  31,  2017  and  2016,  interest  expenses  related  to  debt  discount  and  conversion  feature  were  $3,408,735  and $6,041,607, respectively, a decrease of $2,632,872 or 44%. The decrease in the twelve-month periods ended December 31, 2017 compared to 2016 was mainly due to the stabilization and the absence of major amendments of the outstanding debts, however $1,475,398 was caused by the accelerated amortization as a result of the repayment of the senior secured debt on December 18, 2017. Changes in Fair Value of Derivative liabilities   Change in Fair Value of Conversion Feature On  December  18,  2015,  the  Company  consummated  a  closing  and  on  March  14,  2016,  the  Company  consummated  the  last  of  twelve  closings  of  its  private placement offering of units (“Units”) to “accredited investors” (defined in Rule 501(a) of the Securities Act) as part of a “best efforts” private placement offering of up to $4,200,000 consisting of up to 140 Units, each Unit consisting of: (i) one 9% unsecured subordinated convertible promissory note in the principal amount of $30,000 (each a “Note” and collectively the “Notes”), which is convertible into shares (the “Note Shares”) of common stock of the Company at the option of the holder at a conversion price of $7.50 per share, subject to certain exceptions; and (ii) a five-year warrant (each a “Warrant” and collectively, the “Warrants”). The Notes contains elements which require liability accounting for the conversion feature. During the second quarter of 2017, the Company negotiated with the Note holders to eliminate any condition responsible for the need of derivative accounting. This resulted in the calculation of the fair value as per the agreement date of the elimination of such feature and the subsequent accounting for the allocation of the remaining liability value towards extinguishment of debt and change in fair value of the conversion feature. Such renegotiations did not include the “Saffelberg Note.” We have calculated the fair market value for the conversion feature for this particular note at issuance and performed a mark to market at each quarter-end which resulted in a cumulative change in fair value during the twelve month period of 2017, the variance of which amounted to a loss of $988,455, compared to the loss in  2016  of  $1,485,359.  Historically,  the  Company  accounted  changes  in  fair  values  for  the  outstanding  conversion  feature  through  the  profit  and  loss  account during the respective years. Change in Fair Value of Warrant Liabilities During the second quarter of 2017, the Company negotiated with all parties having a derivative warrant to eliminate any condition (mainly caused by anti-dilution protection conditions) responsible for the need of the subsequent derivative accounting. This resulted in the calculation of the fair value as per the agreement date of the elimination of such condition and the subsequent accounting for the allocation of the remaining liability value towards change in fair value of the warrant liability. 20                                             The mark to market adjustment for the warrant liabilities can be broken down into the following origins. The warrants issued as part of the offering of the 9% Unsecured Convertible Note resulting in a gain of $13,452 compared to a loss of $776,771 in 2016. Warrants issued to the lender of the Amended and Restated Credit Agreement by and between the Company and Atalaya Administrative LLC, as the administrative agent and collateral agent (“Atalaya”), and the lenders party thereto (as amended, the “Amended and Restated Credit Agreement”) resulting in a gain of $1,752,224 compared to a loss of $2,702,178 in 2016. Warrants issued in relation to the “Saffelberg Note” for investing in a 9% Unsecured Convertible Notes resulting in a gain of $17,470 compared to a loss of $8,687 in 2016. The value of the more complex warrants was determined by a third-party valuation expert using a Monte-Carlo Simulation model. Amortization of debt discount and deferred finance costs For  the  twelve-month  period  ended  December  31,  2017,  the  amortization  of  debt  discount  and  deferred  finance  costs  was  a  positive  $163,835  compared  to  a negative $541,899 for period ended December 31, 2016, an improvement of $705,734. The positive $163,835 in 2017 was the result of the voluntary conversion of 9% Unsecured Convertible notes. Other Income and (Expense) Other income & (expense) for the twelve-month period ended December 31, 2017 was a gain of $705,140 compared to a loss of $220,927 for the twelve-month period ended December 31, 2016. As to 2016, the majority is caused by the unrealized exchange rate losses related to the exchange rate variances caused by the Amended and Credit Restated Agreement which is accounted for in the primary functional currency (EURO) of the Company. Amortization of Deferred Financing Costs Amortization  of  debt  issuance  costs  were  $341,354  for  the  twelve-month  period  ended  December  31,  2017,  a  decrease  of  $925,719  or  73%,  compared  to $1,267,073  for  the  twelve-month  period  ended  December  31,  2016.  As  a  result  of  the  full  repayment  of  the  Senior  Secured  Debt  on  December  18,  2017, the accelerated amortization of deferred financing costs was $70,567. Provision Income taxes Income tax provision for the twelve-month periods ended December 31, 2017 was $107,205, compared to $38,286 for the same period in 2016. Net Loss Net loss for the twelve months’ period ended December 31, 2017, was $12,462,979, a decrease in loss of $18,981,725 or 60%, compared to the loss of $31,444,704 for the same period in 2016 was mainly due to restructuring efforts and the sale of Validsoft in the third quarter of 2016. Other Comprehensive (Loss) Income We  record  foreign  currency  translation  gains  and  losses  as  part  of  other  comprehensive  (loss)  income,  which  amounted  to  a  loss  as  of  December  31,  2017  of $1,219,782, compared to a gain of $703,073 for the year ended December 31, 2016, a decrease of $1,922,855 or 273%. This change is primarily attributable to the translation effect resulting from the substantial fluctuations in the USD/Euro exchange rates in the reporting period, since our balance sheets position are largely denominated in Euro and are valued on balance sheet date. Liquidity and Capital Resources As reflected in the accompanying consolidated financial statements, the Company reported net losses of $12,462,979 and $31,444,704 for the years ended 2017 and 2016, respectively, and had an accumulated deficit of $299,543,213 as of December 31, 2017 and $287,080,234 as of December 31, 2016. The cash balance including restricted cash and cash equivalents of the Company at December 31, 2017 was $13,737,675. The incremental equity raised during the fourth quarter provided vital liquidity in the short term. 21                                               Operating activities The net cash used in operating activities of $2,616,160 for the year ended December 31, 2017 compared to net cash used in operating activities of $3,657,831 in 2016  decreased  by  $1,041,670.  Operating  activities  decreased  primarily  as  a  result  of  an  increase  in  the  add  back  of  several  items  such  as  the  amortization  of deferred financing costs, conversion features. Net loss Adjustments to reconcile net loss to net cash used in operating activities: Changes in operating assets and liabilities: Net cash (used in) operating activities Investing activities 2017 2016   $ (12,462,979)   $ (31,444,704) 25,065,690  12,564,439      (6,379,014) 101,460     (2,717,620)     (2,616,160)   $ 2,721,183  (3,657,831)   $ Net  cash  used  in  investing  activities  for  year  ended  December  31,  2017  was  $721,823  a  decrease  of  $1,758,663  or  170%,  compared  to  $1,036,840  net  cash provided in investing activities in 2016. This decrease is a result of $2,000,000 cash received from ValidSoft last year. Financing activities Net  cash  provided  by  financing  activities  for  the  year  ended  December  31,  2017  was  $15,859,090,  compared  to  net  cash  provided  by  financing  activities  of $3,162,370 for the year ended December 31, 2016. Financing activities increased as a result of paying off all senior secured debt and equity raises in 2017. As a result of the above activities,  we had a cash, cash equivalents  and restricted  cash of $13,737,675 as of December  31, 2017 compared  to $1,495,207 as of December 31, 2016, a net increase in cash, cash equivalents and restricted cash of $12,242,468. Off-Balance Sheet Arrangements We do not have any off-balance sheet arrangements that have or are reasonably likely to have either a current or future effect on our financial condition, changes in financial condition, revenues or expenses, results of operations, liquidity, capital expenditures or capital resources that is material to investors, nor we have any relationships with unconsolidated organizations or financial partnerships, such as structured finance or special purpose entities that would have been established for the purpose of facilitating off-balance sheet arrangements or other contractually narrow or limited purposes. Application of Critical Accounting Policies and Estimates Revenue Recognition and Net billings in excess of revenues Revenue represents amounts earned for (non-software) arrangements consisting of hosting subscriptions for mobile and security solutions. We also offer customer support and professional services related to implementing and supporting our suite of applications. Revenues generally are recognized net of any taxes collected from customers and subsequently remitted to governmental authorities. Hosting  subscriptions  provide  customers  access  to  our  software  on  a  subscription  basis,  and  support  services  (e.g.  Network  operating  costs  and  second  line helpdesk)  related  to  those  arrangements.  Hosting  subscriptions  are  recognized  ratably  over  the  contract  term  commencing  with  the  date  our  service  is  made available to customers and when all of the following conditions have been met: (i) there is persuasive evidence of an arrangement; (ii) delivery has occurred; (iii) the fee is fixed or determinable; and (iv) collectability of the fee is reasonably assured.  Revenue is recorded as net billings in excess of revenues before all of the relevant criteria for revenue recognition are satisfied. Beginning  in  2013,  when  our  business  was  transitions  form  the  landline  business  to  the  mobile  and  security  solutions  business,  the  Company  entered  multiple element arrangements which are accounted in accordance with ASC 605-25 “Revenue Recognition-Multiple Element Arrangements”. 22                                                                                    The elements in a multiple element arrangement are identified and are separated into separate units of accounting when both of the following criteria are met: The delivered item or items have value to the customer on a stand-alone basis, meaning the delivered item or items have value on a standalone basis if it sold separately by any vendor or the customer could resell the delivered item or items on a stand-alone basis. And if the arrangement includes a general right of return related to the  delivered  item,  delivery  or  performance  of  the  undelivered  item  or  items  are  considered  probably  and  substantially  in  the  control  of  the  Company.  Total consideration  of  a  multiple-element  arrangement  is  then  allocated  using  the  relative  selling  price  method  using  the  hierarchy  prescribed  in  ASC  605-25.  In accordance with that hierarchy if fair value of the vendor specific objective evidence (VSOE) or, third-party evidence (TPE) does not exist for the element, then the best estimated selling price (BESP) is used. Since the Company has neither VSOE nor TPE, the Company determines BESP for all deliverables in their hosting arrangements. In determining the BESP, the Company considers multiple factors which include, and are not limited to, the following: (i) gross margin objectives and internal costs for services;  (ii) pricing practices, market conditions; (iii) competitive landscape; and (iv) growth strategy. Accordingly, management’s judgment is applied regarding, among other aspects, conformance with acceptance criteria and if delivery of services has occurred and the degree of completion. In the paragraphs below, we explain the revenue recognition policy for each element. For the mobile solutions services the Company recognizes revenues from customers accessing our cloud-based application suite in two different service offerings, namely managed services and bundled services. For  managed  services,  revenues  are  recognized  for  network  administration  services  provided  to  end  users  on  behalf  of  Mobile  Network  Operators  (MNO)  and virtual  Mobile  Network  Operators  (MVNO’s).  Managed  service  revenues  are  recognized  monthly  based  on  an  average  number  of  end-users  managed  and calculated  on  a  pre-determined  service  fee  per  user.  For  bundled  services,  the  Company  provides  both  network  administration  as  well  as  mobile  airtime management  services.  Revenues  for  bundled  services  are  recognized  monthly  based  on  an  average  number  of  end-users  managed  and  mobile  air  time  and calculated based on a pre-determined service fee. Technical services that meet the criteria to be separated as a separate unit of accounting are recognized as the services are performed. Otherwise they are deferred and recognized over the contract term. Our arrangements with customers do not provide the customer with the right to take possession of the software supporting the cloud-based application service at any time. Telecommunication revenues were recognized when delivery occurred based on a pre-determined rate and number of user minutes and number of calls that the Company has managed in a given month. Professional services and other revenue include fees from consultation services to support the business process mapping, configuration, data migration, integration and training. Amounts that have been invoiced are recorded in accounts receivable and in net billings in excess of revenues or revenue, depending on whether the revenue  recognition  criteria  have  been  met.  Revenue  for  professional  and  consulting  services  in  connection  with  an  implementation  or  implantation  of  a  new customer that is deemed not to have stand-alone value is recognized over the contractual period commencing when the subscription service is made available to the customer.  Revenue  from  other  professional  services  that  provide  added  value  such  as  new  features  or  enhancements  to  the  platform  that  are  deemed  to  have standalone value to the customer or are  sold separately  from the  original  hosting arrangement,  are  deferred  and revenue  recognition  occurs  when the feature  is activated.  Cost of service and Operating Expenses Cost of service includes origination, termination, network and billing charges from telecommunications operators, costs of telecommunications service providers, network costs, data center costs, facility cost of hosting network and equipment and cost in providing resale arrangements with long distance service providers, cost of leasing transmission facilities, international gateway switches for voice, data transmission services, and the cost of professional services of staff directly related to  the  generation  of  revenues,  consisting  primarily  of  employee-related  costs  associated  with  these  services,  including  share-based  expenses  and  the  cost  of subcontractors. Cost of service excludes depreciation and amortization. Share-based Compensation Effective January 1, 2006, we adopted the provisions of ASC 718 “Compensation-Stock Compensation”, using the prospective approach. As a result, we recognize share-based compensation expense for only those awards that are granted subsequent to December 31, 2005 and any previously existing awards that are subject to variable accounting, including certain share options that were exercised with convertible notes in 2003, until the awards are exercised, forfeited, or contractually expire in accordance with the prospective method and the transition rules of ASC 718. Under ASC 718, share-based awards granted after December 31, 2005, are recorded at fair value as of the grant date and recognized as expense over the employee’s requisite service period (the vesting period, generally three years), which we have elected to amortize on a straight-line basis. 23                                For both the long-term contractors and advisory board members, we recognize the guidance for share-based compensation awards to non-employees in accordance with ASC 505-50 “Equity-Based Payments to Non-Employees” (“ASC 505-50”). Under ASC 505-50, we determine the fair value of the options or share-based compensation awards granted as either the fair value of the consideration received or the fair value of the equity instruments issued, whichever is more reliably measurable. Share-based compensation (cash and non-cash) related  to  equity  plans  for  employees  and  non-employee  directors  are  included  within  our  cost  of  revenues  and operating expenses. Business Combinations We generally recognize the identifiable assets acquired, the liabilities assumed, and any non-controlling interests in an acquirer at their fair values as of the date of acquisition, under the purchase method of accounting. We measure goodwill as the excess of consideration transferred, which we also measure at fair value, over the net of the acquisition date fair values of the identifiable assets acquired and liabilities assumed. The acquisition method of accounting requires us to exercise judgment  and  make  significant  estimates  and  assumptions  regarding  the  fair  values  of  the  elements  of  a  business  combination  as  of  the  date  of  acquisition, including the fair values of identifiable intangible assets, deferred tax asset valuation allowances, liabilities related to uncertain tax positions, and contingencies. This method also requires us to refine these estimates over a one-year measurement period to reflect new information obtained about facts and circumstances that existed as of the acquisition date that, if known, would have affected the measurement of the amounts recognized as of that date. If we are required to retroactively adjust  provisional  amounts  that  we  have  recorded  for  the  fair  value  of  assets  and  liabilities  in  connection  with  acquisitions,  these  adjustments  could  materially decrease our operating income and net income and result in lower asset values on our balance sheet. Significant estimates and assumptions that we must make in estimating the fair value of acquired technology, customer lists, and other identifiable intangible assets include future cash flows that we expect to generate from the acquired assets. If the subsequent actual results and updated projections of the underlying business activity change compared with the assumptions and projections used to develop these values, we could record impairment charges. In addition, we have estimated the economic lives of certain acquired assets and these lives are used to calculate depreciation and amortization expense. If our estimates of the economic lives change, depreciation or amortization expenses could be accelerated or slowed.  Intangible Assets and Impairment of long Lived Assets In  accordance  with  ASC  350,  intangible  assets  are  carried  at  cost  less  accumulated  amortization  and  impairment  charges.  Intangible  assets  are  amortized  on  a straight-line basis over the expected useful lives of the assets, between three and ten years. Other intangible assets are reviewed for impairment in accordance with ASC  350,  on  an  annual  basis,  or  whenever  events  or  changes  in  circumstances  indicate  that  the  carrying  amount  of  such  assets  may  not  be  recoverable. Measurement of any impairment loss for long-lived assets and identifiable intangible assets that management expects to hold and use is based on the amount of the carrying value that exceeds the fair value of the asset. This is a critical accounting policy because of the judgement and estimates involved. Impact of Accounting Pronouncements In  June  2016,  the  Financial  Accounting  Standards  Board  (“FASB”)  issued  Accounting  Standards  Update  (“ASU”)  No.  2016-13,  “Financial  Instruments-Credit Losses (Topic 326): Measurement of Credit Losses on Financial Instruments,” (“ASU 2016-13”) which requires measurement and recognition of expected versus incurred credit losses for financial assets held. ASU 2016-13 is effective for the Company’s annual and interim reporting periods beginning January 1, 2020, with early adoption permitted on January 1, 2019. The Company is currently evaluating the impact of this ASU on its consolidated financial statements; however at the current time the Company does not know what impact the adoption will have on its consolidated financial statements, financial condition or results of operations. In  March  2016,  the  FASB  issued  ASU  No.  2016-09,  “Compensation-Stock  Compensation  (Topic  718):  Improvements  to  Employee  Share-Based  Payment Accounting” (“ASU 2016-09”). The updated guidance changes how companies account for certain aspects of share-based payment awards to employees, including the accounting for income taxes, forfeitures, and statutory tax withholding requirements, as well as classification in the statement of cash flows. The update to the standard is effective for the Company’s annual and interim reporting periods beginning January 1, 2017. The Company has evaluated the impact of ASU 2016-09 on its consolidated financial statements and has determined that the impact of adopting of ASU 2016-09 did not have a material effect on its consolidated financial statements, financial condition or results of operations. 24                                In May 2014, the FASB issued ASU No. 2014-09,  Revenue from Contracts with Customers (Topic 606) . This update outlines a new, single comprehensive model for entities to use in accounting for revenue arising from contracts with customers and supersedes most current revenue recognition guidance, including industry- specific guidance. This new revenue recognition  model provides a five-step analysis in determining when and how revenue is recognized.  The new model will require revenue recognition to depict the transfer of promised goods or services to customers in an amount that reflects the consideration a company expects to receive  in  exchange  for  those  goods  or  services.  In  August  2015,  the  FASB  issued  ASU  No.  2015-14,    Revenue from Contracts with Customers (Topic 606): Deferral of the Effective Date , which deferred the effective date of ASU 2014-09 by one year. ASU 2014-09 is now effective for fiscal periods beginning after December  15,  2017  (which  is  January  1,  2018  for  us),  including  interim  periods  within  that  reporting  period.  Early  adoption  is  permitted  only  as  of  annual reporting periods beginning after December 15, 2016, including interim reporting periods within that reporting period. We have the option of using either a full retrospective  or  a  modified  approach  to  adopting  the  guidance.  We  will  apply  the  modified  retrospective  approach  method  when  adopting  this  guidance.    This update  requires  expanded  disclosures  relating  to  the  nature,  amount,  timing,  and  uncertainty  of  revenue  and  cash  flows  arising  from  contracts  with  customers. Additionally, qualitative and quantitative disclosures are required for customer contracts, significant judgments and changes in judgments, and assets recognized from the costs to obtain or fulfill a contract. We continue to evaluate the effect of adopting this update and expect to complete our assessment within 45 days. In February 2016, the FASB issued Accounting Standards Update No. 2016-02, Leases. The new standard establishes a right-of-use (ROU) model that requires a lessee to record a ROU asset and a lease liability on the balance sheet for all leases with terms longer than 12 months. Leases will be classified as either finance or operating, with classification affecting the pattern of expense recognition in the income statement. The new standard is effective for fiscal years beginning after December  15,  2018,  including  interim  periods  within  those  fiscal  years.  A  modified  retrospective  transition  approach  is  required  for  lessees  for  capital  and operating  leases  existing  at,  or  entered  into  after,  the  beginning  of  the  earliest  comparative  period  presented  in  the  financial  statements,  with  certain  practical expedients available. Management is currently assessing the impact of this pronouncement on the Company’s financial statements. In January 2016, the Financial Accounting Standards Board (“FASB”) issued Accounting Standards Update (“ASU”) 2016-01, “Financial Instruments – Overall (Subtopic  825-10).”  ASU  2016-01  enhances  the  reporting  model  for  financial  instruments  to  provide  users  of  financial  statements  with  more  decision-useful information  by  addressing  certain  aspects  of  recognition,  measurement,  presentation,  and  disclosure  of  financial  instruments.  The  amendments  simplify  certain requirements  and  also  reduce  diversity  in  current  practice  for  other  requirements.  ASU  2016-01  is  effective  for  public  companies’  fiscal  years  beginning  after December  15,  2017,  including  interim  periods  within  those  fiscal  years.  Except  for  the  early  application  guidance  specifically  allowed  in  ASU  2016-01,  early adoption is not permitted. The Company has determined that there is no material effect as a result of the adoption of ASU 2016-01 on our consolidated financial statements. On  April  7,  2015,  the  FASB  issued  ASU  No.  2015-03,  “Simplifying  the  Presentation  of  Debt  Issuance  Costs”,  which  requires  debt  issuance  costs  related  to  a recognized debt liability to be presented on the balance sheet as a direct deduction from the debt liability, similar to the presentation of debt discounts. ASU 2015- 03 is effective for public companies’ fiscal years beginning after December 15, 2015 and interim periods within those fiscal years. Early adoption is permitted for financial statements that have not been previously issued. The Company elected for early adoption in their Form 10-K for the year ended December 31, 2015. In  January  2015,  the  FASB  issued  ASU  2015-01,  Income  Statement  —  Extraordinary  and  Unusual  Items  (Subtopic  225-20):  Simplifying  Income  Statement Presentation by Eliminating the Concept of Extraordinary Items (“ASU 2015-01”). ASU 2015-01 eliminates the concept of extraordinary items from GAAP but retains the presentation and disclosure guidance for items that are unusual in nature or occur infrequently and expands the guidance to include items that are both unusual in nature and infrequently occurring. ASU 2015-01 is effective for fiscal years, and interim periods within those years, beginning after December 15, 2015. A reporting entity may apply ASU 2015-01 prospectively. A reporting entity may also apply ASU 2015-01 retrospectively to all periods presented in the financial statements. The adoption of ASU 2015-01 has not had a material effect on our consolidated financial statements. In November  2016, the  FASB issued Accounting  Standards  Update  2016-18,  “Statement  of  Cash  Flows  -  Restricted  Cash  a  consensus  of  the  FASB Emerging Issues Task Force.” This standard requires restricted cash and cash equivalents to be included with cash and cash equivalents on the statement of cash flows under the  retrospective  transition  approach.  The  guidance  will  become  effective  for  fiscal  years  beginning  after  December  15,  2017 and  interim  periods  within  those fiscal  years.  Early  adoption  is  permitted.  The  Company  has  adopted  this  standard  and  is  including  restricted  cash  and  cash  equivalents  with  cash  and  cash equivalents on the statement of the cash flows. Item 7A. Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk We are a “smaller reporting company” as defined by regulation S-K and as such, are not required to provide the information contained in this item pursuant to regulation S-K.  25                         Item 8. Financial Statements and Supplementary Data Pareteum Corporation AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS TABLE OF CONTENTS REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM CONSOLIDATED BALANCE SHEETS AS OF DECEMBER 31, 2017 AND 2016 CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE LOSS FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2017 AND 2016 CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN STOCKHOLDERS’ EQUITY (DEFICIT) FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2017 AND 2016 CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2017 AND 2016 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS PAGE 27 28 29 30 31 32-59 26                                                                                                                Report of Independent Registered Public Accounting Firm To the Stockholders and the Board of Directors of Pareteum Corporation  Opinion on the Financial Statements We have audited the accompanying consolidated balance sheets of Pareteum Corporation and its subsidiaries (the Company) as of December 31, 2017 and 2016, the related consolidated statements of comprehensive loss, changes in stockholders’ equity (deficit) and cash flows for the years then ended, and the related notes to the consolidated financial statements (collectively, the financial statements). In our opinion, the consolidated financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of the Company as of December 31, 2017 and 2016, and the results of its operations and its cash flows for the years then ended, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America. Basis for Opinion These  consolidated  financial  statements  are  the  responsibility  of  the  Company’s  management.  Our  responsibility  is  to  express  an  opinion  on  the  Company’s consolidated financial statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the Public Company Accounting Oversight Board (United States)  (PCAOB) and are  required  to be independent  with respect  to the Company in accordance  with U.S. federal  securities  laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We  conducted  our  audits  in  accordance  with  the  standards  of  the  PCAOB.  Those  standards  require  that  we  plan  and  perform  the  audit  to  obtain  reasonable assurance about whether the consolidated financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. The Company is not required to have, nor were we engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audit we are required to obtain an understanding of internal  control  over  financial  reporting  but  not  for  the  purpose  of  expressing  an  opinion  on  the  effectiveness  of  the  Company’s  internal  control  over  financial reporting. Accordingly, we express no such opinion. Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the consolidated financial statements, whether due to error or fraud, and performing  procedures  that respond to those  risks.  Such procedures  included  examining,  on a test  basis, evidence  regarding  the amounts  and disclosures  in the consolidated financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the consolidated financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion. /s/ Squar Milner, LLP We have served as the Company’s auditor since 2014. Los Angeles, California March 30, 2018 27                                  Pareteum Corporation and Subsidiaries CONSOLIDATED BALANCE SHEETS AS OF DECEMBER 31, 2017 AND 2016 ASSETS CURRENT ASSETS Cash and cash equivalents Restricted cash Accounts receivable, net of an allowance for doubtful accounts of $90,173 at December 31, 2017 and $88,528 at December 31, 2016 Prepaid expenses and other current assets Total current assets NON-CURRENT ASSETS OTHER ASSETS NOTE RECEIVABLE PROPERTY AND EQUIPMENT, NET LONG TERM INVESTMENTS TOTAL ASSETS December 31, December 31, 2017 2016   $ 13,537,899    $ 199,776      931,189  564,018  2,058,284      900,369      16,696,328      614,670  1,084,994  3,194,871  91,267      129,037  594,520      1,012,603  4,713,710      8,708,778  3,230,208      -    $ 25,326,033    $ 13,045,289  LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY (DEFICIT) CURRENT LIABILITIES Accounts payable and customer deposits Obligations under capital leases (current portion) Net billings in excess of revenues Accrued expenses and other payables 9%Unsecured Subordinate Convertible Promissory Note (current portion net of Debt Discount and Debt Issuance) Senior Secured Loan - Short Term (Principal repayments coming 12 months)    Total current liabilities   $ LONG TERM LIABILITIES Derivative liabilities Other long term liabilities Unsecured Convertible Promissory Note (net of Debt Discount and Debt Issuance) Senior Secured Loan - Long Term (net of Debt Discount, Debt Issuance and Principal repayments coming 12 months) Non-current portion of net billings in excess of revenues Total long term liabilities Total liabilities Commitments and Contingencies (See Notes) STOCKHOLDERS’ EQUITY (DEFICIT) Preferred Stock $0.00001 par value, 50,000,000 shares authorized, 0 issued and outstanding as of December 31, 2017 and 249 issued and outstanding as of December 31, 2016 Common Stock $0.00001 par value, 500,000,000 shares authorized, 46,617,093 issued and outstanding as of December 31, 2017 and 8,376,267 shares issued and outstanding as of December 31, 2016 Accumulated other comprehensive loss Accumulated deficit Pareteum Corporation stockholders’ equity (deficit) NON-CONTROLLING INTEREST Total stockholders’ equity (deficit) 1,978,726    $ -      242,986      5,250,130      66,000      -      7,537,842      1,597,647      151,163      617,848      -      -      2,366,658      2,316,768  10,813  951,791  6,013,620  -  4,000,000  13,292,992  4,265,829  192,980  821,048  3,715,662  121,309  9,116,828  9,904,500      22,409,820  -      2,143,196  321,271,437      (6,306,691)     (299,543,213)     15,421,533      280,653,362  (5,086,902) (287,080,234) (9,370,578) -      15,421,533      6,047  (9,364,531)                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               TOTAL LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY (DEFICIT)   $ 25,326,033    $ 13,045,289  The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements 28         Pareteum Corporation and Subsidiaries CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE LOSS FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2017 AND 2016 REVENUES COST AND OPERATING EXPENSES Cost of revenues (excluding depreciation and amortization) Product development Sales and marketing General and administrative Restructuring charges Depreciation and amortization of intangibles assets Impairment for assets held and used Impairment of goodwill Loss on sale of assets Total cost and operating expenses LOSS FROM OPERATIONS OTHER INCOME (EXPENSE) Interest income Interest expense Interest expense related to debt discount and conversion feature Changes in derivative liabilities Amortization of debt discount and deferred finance cost Other income and (expense), net Amortization of deferred financing costs Total other (expense) LOSS BEFORE PROVISION FOR INCOME TAXES Provision for income taxes NET LOSS OTHER COMPREHENSIVE LOSS Foreign currency translation gain (loss) COMPREHENSIVE LOSS Net loss per common share and equivalents – basic Net loss per common share and equivalents – diluted Weighted average shares outstanding during the period – basic Weighted average shares outstanding during the period – diluted 2017 13,547,507    $ 2016 12,855,811    $ 3,683,609      1,479,587      1,575,069      10,097,027      966,292      4,533,109      -      -      -      22,334,693      3,658,667  3,543,590  1,340,959  11,708,151  1,638,049  4,246,787  850,985  3,228,930  1,542,374  31,758,492  (8,787,186)     (18,902,681) 172,253      (1,654,418)     (3,408,735)     794,691      163,835     705,140      (341,354)     (3,568,588)     112,169  (1,228,201) (6,041,607) (3,316,199) (541,899) (220,927) (1,267,073) (12,503,737) (12,355,774)     107,205      (12,462,979)     (31,406,418) 38,286  (31,444,704)   $   $   $ (1,219,782)     (13,682,761)   $ 703,073  (30,741,631) (.84)   $ (.84)   $ (4.56) (4.56) 16,338,156      6,738,971  16,338,156      6,738,971  The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. 29                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Pareteum Corporation and Subsidiaries CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN STOCKHOLDERS’ EQUITY (DEFICIT) Description Shares Amount Shares Balance - December 31, 2015 -    $ -    $ 6,455,055    $ Amount 269,470,165    $ loss (5,789,975)   $ Deficit (255,635,530)   $ Preferred Stock Common Stock comprehensive Accumulated Other Preferred Stock Shares issued for warrant exercises Shares issued for board and management compensation Shares issued for Settlement of Expenses Shares issued for Conversion of Notes Shares issued for Loan Amendments Stock awards issued to Management Stock awards issued to Staff Shares issued to consultants Shares to be issued to officers and employees Amortization of Stock Options expense Expenses attributable to share issuances Repricing of warrants issued classified as Debt Discount Other comprehensive loss due to foreign exchange rate translation net of tax Net Loss Reverse Stock Split Rounding Balance - December 31, 2016 Preferred Stock (Issuance) Preferred Stock (Conversions) Shares issued for warrant exercises Shares issued for Equity Fundraises Shares issued/exchanges for Strategic Partnership Shares issued for board and management compensation Shares issued for Expenses Shares issued for Conversion of Notes Warrants issued attributable to loan amendments Stock awards issued to Management Stock awards issued to Staff Shares issued to consultants Shares to be issued to officers and employees Amortization of Stock Options expense Expenses attributable to share issuances (fundraise and warrant exercises and note conversions and preferred share conversions) Warrants issued attributable to share issuances Warrants issued for management services Other Other comprehensive loss due to foreign exchange rate translation net of tax Net Loss Net reverse stock split rounding and share cancellations Balance - December 31, 2017 249  -  2,490,000  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  249  -  -  -  -  -  -  -  -  -  (346,804)   -  -  -  -  2,143,196  4,034  (4,283)   3,691,110  (6,181,110)   -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  346,804  -  -  -  -  -  -  -    $ -  120,000  104,671  408,257  1,009,373  46,315  160,000  39,166  33,427  -  -  -  -  -  -  3  8,376,267  -  5,836,020  4,865,743  21,420,379  17,631  804,193  243,564  -  1,527,880  68,393  248,396  -  -  -  -  -  -  -      397,200      668,642      1,418,505      5,238,329      153,305      711,900      106,232      77,105      669,908      1,674,247      (21,252)     89,076      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      Total stock- holders Equity (Deficit) 8,044,660  2,490,000  397,200  668,642  1,418,505  5,238,329  153,305  711,900  106,232  77,105  669,908  1,674,247  (368,056) 89,076  -      -      -      280,653,362      703,073      -      -      (5,086,902)     -      (31,444,704)     -      (287,080,234)     703,073  (31,444,704) -  (9,370,578) -      6,181,110      5,049,905      21,202,239      49,146      784,054      630,366      2,530,605      1,470,540      102,134      299,501      463,716      1,318,020      (3,267,682)     162,689      462,320      (50,796)     -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      3,691,110  -  5,049,905  21,202,239  3,230,208  49,146  784,054  630,366  2,530,605  1,470,540  102,134  299,501  463,716  1,318,020  -      (2,920,878) -      -      -      162,689  462,320  (50,796) 3,200,332  3,230,208      -      -      (1,219,782)     -      -      (12,462,979)     (1,219,782) (12,462,979) 8,295  46,617,093    $ -      321,271,437    $ (7)      (6,306,691)   $ (299,543,213)   $ (7)  15,421,533  30                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Pareteum Corporation and Subsidiaries Draft CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2017 AND 2016 CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES: Net loss Adjustments to reconcile net loss to net cash (used in) by operating activities: 2017 2016   $ (12,462,979)   $ (31,444,704) Depreciation and amortization Provision for doubtful accounts Stock based compensation Change in fair value of warrant liability Amortization of deferred financing costs Interest expense relating to debt discount and conversion feature Expense settled by issuance of shares Other (income) and expense, net Amortization of debt discount and deferred financing costs Impairment for assets held and used Impairment of goodwill Loss on sale of assets Changes in operating assets and liabilities: (Increase) decrease in accounts receivable Decrease in prepaid expenses, deposits and other assets Decrease (increase) in accounts payable and customer deposits Decrease in net billings in excess of revenues Decrease (increase) in accrued expenses and other payables Net cash (used in) by operating activities CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES: Purchases of property, equipment and software development Advance Purchase Payment on “Assets held for Sale” Proceeds from sale of assets Net cash (used in) provided by investing activities CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES: Financing receivable Exercise of warrants & options Equity and Debt issuance costs paid Principal payment on 2014 10% + Eurodollar 3rd Party Loan Proceeds from convertible promissory note Conversion preferred A, A1 & B shares issuance Unsecured promissory note Gross proceeds from public offering Reclassify accrued interest to principal (Saffelberg Advance) Principal repayment to senior secured lender Gross proceed from Preferred A and A-1 shares issuance Net cash provided by financing activities EFFECT OF EXCHANGE RATES ON CASH, CASH EQUIVALENTS AND RESTRICTED CASH NET INCREASE IN CASH, CASH EQUIVALENTS AND RESTRICTED CASH CASH, CASH EQUIVALENTS AND RESTRICTED CASH, BEGINNING OF THE PERIOD 4,533,109      2,845      4,289,033      (794,691)     341,354      3,408,735      784,054      -      -      -      -      -      (1,446,459)     640,478      (349,039)     (830,114)     (732,486)     (2,616,160)     4,246,787  (88,528) 3,897,437  3,316,199  1,267,073  6,041,607  -  220,927  541,899  850,985  3,228,930  1,542,374  621,532  1,637,006  80,520  (1,169,136) 1,551,261  (3,657,831) (721,823)     -      -      (721,823)     (1,413,160) 450,000  2,000,000  1,036,840  -      5,049,905      (227,584)     -      -      -      -      21,202,239      (83,634)     (10,081,836)     -      15,859,090      (278,639)     12,242,468      1,495,207      355,000  -  (1,338,821) (966,809) 2,273,000  -  350,000  -  -  -  2,490,000  3,162,370  20,560  561,939  933,268  CASH, CASH EQUIVALENTS AND RESTRICTED CASH, END OF THE PERIOD   $ 13,737,675    $ 1,495,207  SUPPLEMENTAL DISCLOSURES OF CASH FLOW INFORMATION: Cash paid during the period for interest Cash paid during the period for income taxes NON-CASH INVESTING ACTIVITIES: Note receivable from sale of assets Long term investments NON-CASH FINANCING ACTIVITIES: Conversion of notes Shares issued for payables   $   $   $   $   $ 1,365,137    $ 2,359      909,637  15,581  -    $ 3,230,208    $ 1,000,000  -  630,366    $ -    $ 5,238,329  700,425                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Conversion of preferred shares Amendments and fair market value adjustments to warrants liabilities and convertible feature liability   $   $ 6,181,110      2,668,183    $ -  -  The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. 31         Note 1. Business and Summary of Significant Accounting Policies Description of Business Pareteum has developed a Communications Cloud Services Platform , providing (i) Mobility, (ii) Messaging and (iii) Security services and applications, with a Single-Sign-On, API and software development suite. The Pareteum platform hosts integrated IT/Back Office and Core Network functionality for mobile network operators, and for enterprises implement and leverage mobile communications solutions on a fully outsourced SaaS, PaaS and/or IaaS basis: made available either as an on-premise solution or as a fully hosted service in  the  Cloud  depending  on  the  needs  of  our  customers.  Pareteum  also  delivers  an  Operational  Support  System  (“OSS”)  for channel partners,  with Application Program Interfaces (“APIs”) for integration with third party systems, workflows for complex application orchestration, customer support with branded portals and plug-ins for a multitude of other applications. These features facilitate and improve the ability of our channel partners to provide support and to drive sales. Liquidity As reflected in the accompanying consolidated financial statements, the Company reported net loss of $12,462,979 and $31,444,704 for the years ended 2017 and 2016,  respectively,  and  had  an  accumulated  deficit  of  $299,543,213  as  of  December  31,  2017.  The  cash  balance  including  restricted  cash  of  the  Company  at December 31, 2017 was $13,737,675. Reverse Stock Split The Company received a deficiency letter from the Exchange on December 6, 2016, indicating that the Company’s securities had been selling for a low price per share for a substantial period of time and, pursuant to Section 1003(f)(v) of the Company Guide, our continued listing on the Exchange was predicated on our effecting a reverse split and other requirements or otherwise demonstrating sustained price improvement. This notice was in addition to a prior notice we received from  Exchange  on  May  26,  2016,  as  previously  disclosed  on  a  Current  Report  on  Form  8-K  filed  on  June  2,  2016.  The  Exchange  indicated  that  we  had  an additional six months, or until June 6, 2017, to gain compliance with Section 1003(f)(v) of the Company Guide. On February 27, 2017, the Company completed a 1-for-25 reverse split of our issued and outstanding common stock and regained compliance with Section 1003 (f)(v) of the Company Guide. The financial information has been adjusted for comparability post reverse split. Saffelberg Unsecured Convertible Promissory Note and Modification of Derivative Securities In 2015, the Company received funds from Saffelberg Investments NV (“Saffelberg”) for a possible equity fund raise which was expected, but never closed (the “Advance”). On March 30, 2017, the Company entered into an agreement with Saffelberg pursuant to which the Company and Saffelberg amended the terms of, redeemed or effected conversion, as the case may be, of certain convertible promissory notes and warrants previously issued by the Company to Saffelberg. Prior to  completion,  the  March  31,  2017  agreement  was  replaced  in  full  by  an  agreement  dated  September  7, 2017,  pursuant  to  which,  the  Company  and  Saffelberg agreed to repay the Advance according to a repayment plan with an initial cash payment $75,000 and monthly cash payments of $20,000 plus interest thereafter, to be paid until paid in full. As well, pursuant to the September 7, 2017 agreement, the terms of a note issued by the Company dated August 18, 2016, originally to be modified by the March 31, 2017 agreement, were put back  in place  with $723,900 in principal,  with a 9% interest  rate,  and the Company issued to Saffelberg  96,520 warrants  with a variable conversion price based on dilutive common stock equivalents issuances. As a result of the Company’s fund raise activities in the fourth quarter of 2017, the base exercise price for the warrants and the base conversion price for the convertible note have been currently determined at $0.8418, the number of conversion rights has increased to 859,943, the outstanding number of warrant will not be affected. The maturity date of the unsecured convertible note remains August 18, 2019.  Conversion of Preferred Shares The Company’s Certificate of Incorporation authorizes the issuance of 50,000,000 shares of preferred stock, $0.00001 par value per share. No shares of preferred stock are issued and outstanding  as of December  31, 2017 compared  to 249 shares  of preferred  stock  outstanding  as of December  31, 2016, a  decrease of 249 shares.  Under  the  Company’s  Certificate  of  Incorporation,  the  Board  of  Directors  has  the  power,  without  further  action  by  the  holders  of  the  Common  Stock, subject to the rules of the Exchange, to designate the relative rights and preferences of the preferred stock, and issue the preferred stock in such one or more series as designated by the Board of Directors. The designation of rights and preferences could include preferences as to liquidation, redemption and conversion rights, voting rights, dividends or other preferences, any of which may be dilutive of the interest of the holders of the common stock or the preferred stock of any other series. The issuance of preferred stock may have the effect of delaying or preventing a change in control of the Company without further stockholder action and may adversely affect the rights and powers, including voting rights, of the holders of common stock. In certain circumstances, the issuance of preferred stock could depress the market price of the common stock. 32                                      On  March  7,  2017,  Pareteum  received  conversion  notices  from  holders  of  an  aggregate  of  $1,910,000,  or  191  shares,  of  the  Company’s  Series  A  Convertible Preferred Stock and Series A-1 Convertible Preferred Stock (the “Preferred Shares”). The Preferred Shares have been converted into shares of common stock of the Company at $1.305 (a 13% discount to the price offered to the public in the Company’s March 2017 public offering) and became effective upon the filing by the Company of a prospectus supplement disclosing the terms of an offering. Additionally, holders were granted warrants to purchase 50% additional shares to what they received upon conversion. The exercise price is $1.87. On September  28, 2017,  the Company converted  the  remaining  holders  with  an  aggregate  of  $580,000. The  Preferred  Shares  converted  into  338,419 shares  of common stock, $0.00001 par value per share, of the Company. Joseph Gunnar & Co., LLC - Public Offering On March 10, 2017, the Company entered into an underwriting agreement (the “Underwriting Agreement”) with Joseph Gunnar & Co., LLC (the “Underwriter”), relating to the issuance and sale of 2,333,334 shares of the Company’s common stock, at a price to the public of $1.50 per share together with five-year warrants to purchase  an  aggregate  of  1,166,667  shares  of  common  stock  at  an  exercise  price  of  $1.87.  The  Underwriter  agreed  to  purchase  the  shares  from  the  Company pursuant to the Underwriting Agreement at a price of $1.3949 per share. The gross proceeds to the Company from the offering were approximately $3.5 million, before deducting underwriting discounts and commissions and estimated offering expenses payable by the Company. The offering closed on March 15, 2017. In addition, under the terms of the Underwriting Agreement, the Company had granted the Underwriter a 45-day option to purchase up to (i) up to 350,000 additional shares of common stock (the “Option Shares”) at a purchase price of $1.3949 per one Option Share, taking  into account the Underwriter’s discount, and/or (ii) warrants  to  purchase  up  to  175,000  additional  shares  of  Common  Stock  (the  “Option  Warrants”),  that  option  expired  at  the  end  of  45  days.  The  Underwriter partially exercised their over-allotment option on 109,133 Option Warrants. No Option Shares were exercised.  Compliance with the Exchange Listing Requirements On July 13, 2017, the Company received a notice from the Exchange indicating that the Company is not currently in compliance with the Exchange’s continued listing standards as set forth in Section 1003(a)(i), Section 1003(a)(ii), Section 1003(a)(iii), and Section 1003(a)(iv) of the Company Guide. The Company is now in compliance with Section 1003(f)(v). The Exchange has reviewed the Company’s most recent updates and determined to extend the plan period for the Company to regain compliance with Section 1003(a)(iv) through November 27, 2017. The compliance date for Section 1003(a)(i), Section 1003(a)(ii), and Section 1003(a) (iii) remain November 27, 2017, as was previously stated in the Exchange’s notice dated January 5, 2017 and disclosed on a Current Report on Form 8-K filed by the Company on January 9, 2017. The Company met the continued listing standards of the Company Guide on November 27, 2017. Dawson James Securities Inc. – Offerings On October 10, 2017, Pareteum Corporation closed on a public offering of common stock for gross proceeds of $1,569,750.  The offering was a shelf takedown off of  our  registration  statement  on  Form  S-3  (File  No.  333-213575)  and  was  conducted  pursuant  to  a  placement  agency  agreement  entered  into  between  us  and Dawson James Securities, Inc., the placement agent on a best-efforts basis with respect to the offering (the “ Placement Agent ”), that was entered into on October 5, 2017. The Company sold 1,495,000 shares of common stock in the offering at a purchase price of $1.05 per share.  On November  9, 2017,  the  Company  announced  the closing  of a  firm  commitment  underwritten  public  offering  of its  securities  pursuant  to  which it  issued an aggregate of 9,009,478 shares of the Company’s common stock , an aggregate of 4,034 shares of Series B Convertible Preferred Stock (each of which shares is an equivalent of 1,000 shares of common stock)(the “Series B Preferred Stock”), and warrants to purchase an aggregate of 7,478,228 shares of common stock (which includes warrants to purchase 956,489 shares of common stock pursuant to the over-allotment option granted to the underwriter in the underwriting agreement) at a public offering price of $0.92 per share of common stock (or Series B Preferred Stock) and warrant. The Company received gross proceeds of approximately $12 million from the offering, before deducting placement agent fees and estimated offering expenses for net proceeds of $10,723,899. Dawson James Securities, Inc. acted as underwriter. On December 5, 2017, the Company closed on a concurrent public offering of common stock and private offering of warrants for gross proceeds of $6,579,054. The  public  offering  was  a  shelf  takedown  off  of  our  registration  statement  on  Form  S-3  (File  No.  333-213575).  Both  offerings  were  conducted  pursuant  to a securities purchase agreement (the “Purchase Agreement”), with select accredited investors, and a placement agency, between the Company and Dawson James Securities, Inc., the placement agent on a best-efforts basis with respect to the offerings, that were entered into on December 1, 2017. The Company sold 7,151,146 shares of common stock at a purchase price of $0.92 per share, as well as five-year warrants to purchase an aggregate of 7,151,146 shares of common stock, first exercisable six months from the date of issuance at an exercise price of $1.09 per share. 33                                  Equity or Debt Financing On  December  31,  2017,  we  had  $13,737,675  in  cash,  cash  equivalents  and  restricted  cash.  Based  on  our  current  expectations  with  respect  to  our  revenue  and expenses, we expect that our current level of cash and cash equivalents should be sufficient to meet our liquidity needs for the next twelve months. If our revenues do not grow as expected and if we are not able to manage expenses sufficiently, we may be required to obtain additional equity or debt financing. Although we have previously been able to attract financing as needed, such financing may not continue to be available at all, or if available, on reasonable terms as required. Further, the terms of such financing may be dilutive to existing shareholders or otherwise on terms not favorable to us or existing shareholders. If we are unable to secure additional financing, as circumstances require, or do not succeed in meeting our sales objectives, we may be required to change or significantly reduce our operations or ultimately may not be able to continue our operations. Principles of Consolidation The accompanying consolidated financial statements include the accounts of Pareteum and its subsidiaries and have been prepared in accordance with accounting principles generally accepted in the United States (“US GAAP”). All intercompany transactions and account balances have been eliminated in consolidation. The Company’s subsidiaries are: • its wholly-owned subsidiary Elephant Talk Europe Holding B.V. and its wholly owned subsidiaries, Elephant Talk Communications Italy S.R.L., Elephant Talk Business  Services  W.L.L.,  Guangzhou  Elephant  Talk  Information  Technology  Limited,  Elephant  Talk  Deutschland  GmbH,  and  the  majority  owned  (51%) subsidiary ET-UTS NV; • Elephant  Talk Europe  Holding B.V.’s wholly-owned  subsidiary  Elephant  Talk  Communication  Holding  AG and  its wholly-owned  subsidiaries  Elephant  Talk Communications S.L.U., Elephant Talk Mobile Services B.V., Elephant Talk Telekom GmbH, Elephant Talk Communication Carrier Services GmbH, Elephant Talk  Communication  Schweiz  GmbH  (dissolved  September  25,  2017)  and  the  subsidiary  Elephant  Talk  Communications  Premium  Rate  Services  Netherlands B.V.; • Elephant Talk Telecomunicação do Brasil LTDA, is owned 90% by Elephant Talk Europe Holding B.V. and 10% by Elephant Talk Communication Holding AG; •  Elephant  Talk  Europe  Holding  B.V.’s  majority  (100%)  owned  subsidiary  Elephant  Talk  Middle  East  &  Africa  (Holding)  W.L.L.,  its  wholly  owned  (100%) subsidiaries Elephant Talk Middle East & Africa (Holding) Jordan L.L.C., and its majority owned (99%) Elephant Talk Bahrain W.L.L.; • its wholly-owned subsidiary Elephant Talk Limited (“ETL”) and its majority owned (50.54%) subsidiary Elephant Talk Middle East & Africa FZ-LLC.; 34                   • its wholly-owned subsidiary Pareteum North America, Corp; • Elephant Talk Europe Holding B.V.’s majority owned subsidiary (99,998%) ET de Mexico S.A.P.I. de C.V. and its majority owned subsidiary (99%) Asesores Profesionales ETAK S. de RL. de C.V.; and • PT Elephant Talk Indonesia is owned by Elephant Talk Europe Holding B.V. Foreign Currency Translation The functional currency is Euros for the Company’s wholly-owned subsidiary Elephant Talk Europe Holding B.V. and its subsidiaries. The financial statements of the Company were translated  to  USD using  period-end  exchange  rates  as to  assets  and  liabilities  and average  exchange  rates  as  to revenues  and expenses,  and capital accounts were translated at their historical exchange rates when the capital transaction occurred. In accordance with ASC 830, Foreign Currency Matters, net gains and losses resulting from translation of foreign currency financial statements are included in the statement of changes in stockholder’s equity as other comprehensive  income  (loss).  Foreign  currency  transaction  gains  and  losses  are  included  in  consolidated  income/(loss),  under  the  line  item  ‘Other income/(expense)’.  Use of Estimates The  preparation  of  the  accompanying  consolidated  financial  statements  conforms  with  accounting  principles  generally  accepted  in  the  U.S.  and  requires management to make certain estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and disclosures of contingent assets and liabilities at  the  date  of  the  financial  statements,  and  the  reported  amounts  of  revenues  and  expenses  during  the  reporting  period.  The  Company  bases  its  estimates  on historical experience and on various other assumptions that are believed to be reasonable under the circumstances, the results of which form the basis for making judgments about the carrying values of assets and liabilities. Significant estimates include the bad debt allowance, revenue recognition, impairment of long-lived assets,  valuation  of  financial  instruments,  useful  lives  of  long-lived  assets  and  share-based  compensation.  Actual  results  may  differ  from  these  estimates  under different assumptions or conditions. Cash and Cash Equivalents The Company considers all highly liquid investments with original maturities of three months or less at the time of purchase to be cash equivalents. The Company has full access to the whole balance of cash and cash equivalents on a daily basis without any delay.  Restricted Cash Restricted cash as of December 31, 2017 and 2016 was $199,776 and $564,018 respectively and consists of cash deposited in blocked accounts as bank guarantees for corporate credit cards, In the August 15, 2016 second amendment of the 10% +Eurodollar 3rd Party Loan it was agreed that $500,000 was deposited into an escrow  account  under  the  sole  dominion  and  control  of  the  Chief  Restructuring  Officer.  Those  funds  became  unrestricted  upon  settlement  of  the  outstanding Atalaya debt. Accounts Receivables, Net The Company’s customer base consists of a geographically dispersed customer base. The Company maintains an allowance for potential credit losses on accounts receivable. The Company makes ongoing assumptions relating to the collectability of our accounts receivable. The accounts receivable amounts presented on our balance sheets include reserves for accounts that might not be collected. In determining the amount of these reserves, the Company considers its historical level of credit  losses.  The  Company  also  makes  judgments  about  the  creditworthiness  of  significant  customers  based  on  ongoing  credit  evaluations,  and  the  Company assesses current economic trends that might impact the level of credit losses in the future. The Company’s reserves have generally been adequate to cover its actual credit losses. However, since the Company cannot reliably predict future changes in the financial stability of its customers, it cannot guarantee that its reserves will continue to be adequate. If actual credit losses are significantly greater than the reserves, the Company would increase its general and administrative expenses and increase its reported net losses. Conversely, if actual credit losses are significantly less than our reserve, this would eventually decrease the Company’s general and administrative  expenses  and  decrease  its  reported  net  losses.  Allowances  are  recorded  primarily  on  a  specific  identification  basis.  See  Note  2  of  the  Financial Statements for more information.  Leasing Arrangements At the inception of a lease covering equipment or real estate, the lease agreement is evaluated under the criteria of ASC 840, Leases. Leases meeting one of the four key criteria are accounted for as capital leases and all others are treated as operating leases. Under a capital lease, the discounted value of future lease payments becomes the basis for recognizing an asset and a borrowing, and lease payments are allocated between debt reduction and interest. For operating leases, payments are recorded as rent expense. Criteria for a capital lease include (i) transfer of ownership during the lease term; (ii) existence of a bargain purchase option under terms  that  make  it  likely  to  be  exercised;  (iii)  a  lease  term  equal  to  75  percent  or  more  of  the  economic  life  of  the  leased  equipment;  and  (iv)  minimum  lease payments  that  equal  or  exceed  90  percent  of  the  fair  value  of  the  property.  Subsequent  to  initial  recognition,  the  asset  is  accounted  for in accordance  with the accounting policy applicable to that type of asset. The assets are amortized as per our accounting policy for property & equipment, and intangibles, as applicable. 35                                        Revenue Recognition and Net billings in excess of revenues Revenue primarily represents amounts earned for our mobile  and security  solutions. Our mobile and security  solutions are hosted software where the customer does  not  take  possession  of  the  software  and  are  therefore  accounted  for  as  subscriptions.  We  also  offer  customer  support  and  professional  services  related  to implementing and supporting our suite of applications. Revenues generally are recognized net of any taxes collected from customers and subsequently remitted to governmental authorities. Hosting subscriptions provide customers access to our software on a subscription basis, and support services (e.g. network operations and second line helpdesk) related  to  those  arrangements.  Hosting  subscriptions  for  the  use  of  our  software  generally  include  a  usage-based  license  for  which  revenues  are  recognized commensurate with the customer utilization (for example, the number of mobile users on the network) commencing with the date our service is made available to customers and when all of the following conditions have been met: (i) there is persuasive evidence of an arrangement; (ii) delivery has occurred; (iii) the fee is fixed or determinable; and (iv) collectability of the fee is reasonably assured.  Revenue is recorded as deferred revenue before all of the relevant criteria for revenue recognition are satisfied. The  Company  enters  into  arrangements  that  include  various  combinations  of  hosting  subscriptions  and  services,  where  elements  are  delivered  over  different periods  of  time.  Such  arrangements  are  accounted  for  in  accordance  with  ASC  605-25  “Revenue  Recognition-Multiple  Element  Arrangements.”  Revenue recognition for multiple-element arrangements requires judgment to determine if multiple elements exist, whether elements can be accounted for as separate units of accounting, and if so, the fair value for each of the elements. The elements in a multiple element arrangement are identified and are separated into separate units of accounting at the inception of the arrangement and revenue is recognized as each element is delivered. Delivered item or items are considered a separate unit of accounting when both of the following criteria are met: (i) the delivered item or items have value to the customer on a stand-alone basis, meaning the delivered item or items have value on a standalone basis if it sold separately by any vendor or the customer could resell the delivered item or items on a stand-alone basis, and (ii) if the arrangement includes a general right of return related to the  delivered  item,  delivery  or  performance  of  the  undelivered  item  or  items  are  considered  probably  and  substantially  in  the  control  of  the  Company.  Total consideration of a multiple-element arrangement is allocated to the separate units of accounting at the inception of the arrangement based on the relative selling price method using the hierarchy prescribed in ASC 605-25. In accordance with that hierarchy if vendor specific objective evidence (VSOE) of fair value or, third- party evidence (TPE) does not exist for the element, then the best estimated selling price (BESP) is used. Since the Company does not have VSOE or TPE, the Company uses BESP to allocate consideration for all units of accounting in our hosting arrangements. In determining the BESP, the Company considers multiple factors which include, but are not limited to the following: (i) gross margin objectives and internal costs for services; (ii) pricing practices and market conditions; (iii) competitive landscape; and (iv) growth strategy. In the paragraphs below we explain the revenue recognition policy for each element. For the mobile solutions services the Company recognizes revenues from customers accessing our cloud-based application suite in two different service offerings, namely managed services and bundled services.  For  managed  services,  revenues  are  recognized  for  network  administration  services  provided  to  end  users  on  behalf  of  Mobile  Network  Operators  (MNO)  and virtual  Mobile  Network  Operators  (MVNO’s).  Managed  service  revenues  are  recognized  monthly  based  on  an  average  number  of  end-users  managed  and calculated  on  a  pre-determined  service  fee  per  user.  For  bundled  services,  the  Company  provides  both  network  administration  as  well  as  mobile  airtime management services. Revenues for bundled services are recognized monthly based on an average number of end-users managed and mobile air time, calculated based on a pre-determined service fee. Technical services that meet the criteria to be separated as a separate unit of accounting are recognized as the services are performed.  Services  that  do  not  meet  the  criteria  to  be  accounted  for  as  a  separate  unit  of  accounting  are  deferred  and  recognized  ratably  over  the  estimated customer relationship. Our arrangements with customers do not provide the customer with the right to take possession of the software supporting the cloud-based application service at any time. Telecommunication  revenues are recognized when delivery  occurs based on a pre-determined  rate and number of user minutes and calls that the Company has managed in a given month. Professional services and other revenue include fees from consultation services to support the business process mapping, configuration, data migration, integration and training. Amounts that have been invoiced are recorded in accounts receivable and in net billings in excess of revenues or revenue, depending on whether the revenue  recognition  criteria  have  been  met.  Revenue  for  professional  and  consulting  services  in  connection  with  an  implementation  or  implantation  of  a  new customer that is deemed not to have stand-alone value is recognized over the estimated customer relationship commencing when the subscription service is made available to the customer. Revenue from other professional services that provide added value such as new features or enhancements to the platform that are deemed to have standalone value to the customer are recognized when the feature is activated.  36                               Cost of Revenues and Operating Expenses Cost of Revenues Cost of revenues includes origination, termination, network and billing charges from telecommunications operators, costs of telecommunications service providers, network costs, data center costs, facility cost of hosting network and equipment and cost in providing resale arrangements with long distance service providers, cost of leasing transmission facilities, international gateway switches for voice, data transmission services, and the cost of professional services of staff directly related to  the  generation  of  revenues,  consisting  primarily  of  employee-related  costs  associated  with  these  services,  including  share-based  expenses  and  the  cost  of subcontractors. Cost of revenues excludes depreciation and amortization. Reporting Segments ASC 280, Segment Reporting (“ASC 280”), defines operating segments as components of an enterprise about which separate financial information is available that is evaluated regularly by the chief operating decision maker in deciding how to allocate resources and in assessing performances. The business  operates as one single segment and discrete financial information is based on the whole, not segregated; and is used by the chief decision maker accordingly. Financial Instruments The carrying values of cash and cash equivalents, restricted cash, accounts receivable, accounts payable and customer deposits approximate their fair values based on their short-term nature. The recorded values of long-term debt approximate their fair values, as interest approximates market rates. The Company’s conversion feature, a derivative instrument, is recognized in the balance sheet at its fair values with changes in fair market value reported in earnings. Fair Value Measurements In accordance with ASC 820, Fair Value Measurement (“ASC 820”), the Company defines fair value as the price that would be received from selling an asset or paid  to  transfer  a  liability  (i.e.,  the exit  price)  in an  orderly  transaction  between  market  participants  at the  measurement  date.  ASC 820 establishes  a fair value hierarchy for inputs used in measuring fair value that maximizes the use of observable inputs and minimizes the use of unobservable inputs by requiring that the most observable inputs be used when available. Observable  inputs  are  those  that  market  participants  would  use  in  pricing  the  asset  or  liability  based  on  market  data  obtained  from  sources  independent  of  the Company. Unobservable inputs reflect the Company’s assumptions about the inputs that market participants would use in pricing the asset or liability developed based on the best information available in the circumstances. The fair value hierarchy is categorized into three levels based on the inputs as follows: Level 1 – Quoted prices are available in active markets for identical assets or liabilities as of the reported date. Level 2 – Pricing inputs are other than quoted prices in active markets, which are either directly or indirectly observable as of the reported date. The nature of these financial instruments includes cash instruments for which quoted prices are available but are traded less frequently, derivative instruments whose fair values have been derived using a model where inputs to the model are directly observable in the market and instruments that are fair valued using other financial instruments, the parameters of which can be directly observed. Level 3 –  Instruments  that  have  little  to  no  pricing  observability  as  of  the  reported  date.  These  financial  instruments  are  measured  using  management’s  best estimate of fair value, where the inputs into the determination of fair value require significant management judgment or estimation. The degree of judgment exercised by the Company in determining fair value is greatest for securities categorized in Level 3. In certain cases, the inputs used to measure fair value may fall into different levels of the fair value hierarchy. In such cases, for disclosure purposes, the level in the fair value hierarchy within which the fair value measurement falls in its entirety is determined by the lowest level input that is significant to the fair value measurement. The  Company  has  three  asset  groups  that  are  valued  at  fair  value  categorized  within  Level  3:  Derivative  liabilities  (recurring  measurement),  goodwill  and intangibles (non-recurring measurements) for the impairment test. Below are discussions of the main assumptions used for the recurring measurements.  37                                        Recurring Measurement - Warrant Derivative Liabilities and Conversion Feature Derivative (see also Note 14 and 15) Number of Outstanding Warrants and/or Convertible Notes The number of outstanding warrants and/or convertible notes is adjusted every re-measurement date after deducting the exercise or conversion of any outstanding warrants convertible notes during the previous reporting period. Stock Price at Valuation Date The closing stock price at re-measurement date being the last available closing price of the reporting period taken from www.nasdaq.com. Exercise Price The exercise price is fixed and determined under the terms of the financing facility it was issued. Remaining Term The remaining term is calculated by using the contractual expiration date of the 9% Unsecured Subordinated Promissory Note at the moment of re-measurement. Expected Volatility Management estimates expected cumulative volatility giving consideration to the expected life of the note and/or warrants and calculated the annual volatility by using the continuously compounded return calculated by using the share closing prices of an equal number of days prior to the maturity date of the note (reference period). The annual volatility is used to determine the (cumulative) volatility of the Company´s common stock (= annual volatility * square root (expected life)). Liquidity Event We estimate  the expected liquidity  event  considering  the  average  expectation  of  the  timing  of  fundraises  and  the  need  for  those  funds  offset  against  scheduled repayment dates and the costs and/or savings of the future steps in re-modelling the organization. Risk-Free Interest Rate Management estimates the risk-free interest rate using the “Daily Treasury Yield Curve Rates” from the US Treasury Department with a term equal to the reported rate or derived by using both spread in intermediate term and rates, up to the expected maturity date of the derivative involved. Expected Dividend Yield Management estimates the expected dividend yield by giving consideration to the Company´s current dividend policies as well as those anticipated in the future considering the Company´s current plans and projections. Mandatory Conversion Condition The Monte Carlo model includes the likelihood of meeting the condition in which the Company will be able to call such mandatory conversion of outstanding convertible notes. Mandatory Exercise Condition The Monte Carlo model includes the likelihood of being able to force a mandatory exercise of the warrants prior to the maturity of the warrant agreement.  Share-based Compensation The Company follows the provisions of ASC 718, Compensation-Stock  Compensation, (“ASC 718”). Under ASC 718, share-based  awards are recorded  at fair value as of the grant date and recognized as expense with an adjustment for forfeiture over the employee’s requisite service period (the vesting period, generally up to three years). The share-based compensation cost based on the grant date fair value is amortized over the period in which the related services are received. 38                                             To determine the value of our stock options at grant date under our employee stock option plan, the Company uses the Black-Scholes option-pricing model. The use of this model requires the Company to make many subjective assumptions. The following addresses each of these assumptions and describes our methodology for determining each assumption: Expected Life The expected life represents the period that the stock option awards are expected to be outstanding. The Company uses the simplified method for estimating the expected life of the option, by taking the average between time to vesting and the contract life of the award. Expected Volatility The Company estimates expected cumulative volatility giving consideration to the expected life of the option of the respective award, and the calculated annual volatility by using the continuously compounded return calculated by using the share closing prices of an equal number of days prior to the grant-date (reference period). The annual volatility is used to determine the (cumulative) volatility of its common stock (= annual volatility x square root (expected life)). Forfeiture rate The  Company  is  using  the  aggregate  forfeiture  rate.  The  aggregate  forfeiture  rate  is  the  ratio  of  pre-vesting  forfeitures  over  the  awards  granted  (pre-vesting forfeitures/grants). The forfeiture discount (additional loss) is released into the profit and loss in the same period as the option vesting-date. The forfeiture rate is actualized  every  reporting  period  and due to the  firm  reorganization,  the forfeiture  rate  has been set to zero  to reflect  the current  expectation  of the number of leavers. Risk-Free Interest Rate The  Company  estimates  the  risk-free  interest  rate  using  the  “Daily  Treasury  Yield  Curve  Rates”  from  the  U.S.  Treasury  Department  with  a  term  equal  to  the reported rate or derived by using both spread in intermediate term and rates, to the expected life of the award. Expected Dividend Yield The Company estimates the expected dividend yield by giving consideration to our current dividend policies as well as those anticipated in the future considering our current plans and projections. The Company does not currently calculate a discount for any post-vesting restrictions to which our awards may be subject. Income Taxes Current  tax  is  based  on  the  income  or  loss  from  ordinary  activities  adjusted  for  items  that  are  non-assessable  or  disallowable  for  income  tax  purpose  and  is calculated using tax rates that have been enacted or substantively enacted at the balance sheet date. Deferred tax assets are recognized for the expected future tax benefit to be derived from tax losses and tax credit carry-forwards. Establishment of a valuation allowance is provided when it is more likely than not that deferred taxes will be realized. In the ordinary course of a global business, there are many transactions and calculations where the ultimate tax outcome is uncertain. Some of these uncertainties arise as a consequence of revenue sharing and reimbursement arrangements among related entities, the process of identifying items of revenue and expenses that qualify for preferential tax treatment and segregation of foreign and domestic income and expense to avoid double taxation.  The Company files federal income tax returns in the U.S., various U.S. state jurisdictions and various foreign jurisdictions. The Company’s income tax returns are open  to  examination  by  federal,  state  and  foreign  tax  authorities,  generally  for  3  years  but  can  be  extended  to  6  years  under  certain  circumstances.  In other jurisdictions  the  period  for  examinations  depend  on  local  legislation.  The  Company’s  policy  is  to  record  estimated  interest  and  penalties  on  unrecognized  tax benefits as part of its income tax provision. Comprehensive Income (Loss) Comprehensive  income  (loss)  include  all  changes  in  equity  during  a  period  from  non-owner  sources.  For  the  years  ended  December  31,  2017  and  2016,  the Company’s comprehensive loss consisted of net losses and foreign currency translation adjustments. Business Combinations The acquisition method of accounting for business combinations as per ASC 805, Business Combinations (“ASC 805”), requires us to use significant estimates and assumptions, including fair value estimates, as of the business combination date and to refine those estimates as necessary during the measurement period (defined as the period, not to exceed one year, in which the Company may adjust the provisional amounts recognized for a business combination). 39                                                Under the acquisition method of accounting, the identifiable assets acquired, the liabilities assumed, and any non-controlling interests acquired in the acquisition are  recognized  as  of  the  closing  date  for  purposes  of  determining  fair  value.  The  Company  measures  goodwill  as  of  the  acquisition  date  as  the  excess  of consideration transferred, over the net of the acquisition date fair value of the identifiable assets acquired and liabilities assumed. Costs that the Company incurs to complete the business combination such as investment banking, legal and other professional fees are not considered part of consideration and the Company charges them to general and administrative expense as they are incurred. During the measurement period, the Company adjusts the provisional amounts recognized at the acquisition date to reflect new information obtained about facts and  circumstances  that  existed  as  of  the  acquisition  date  that,  if  known,  would  have  affected  the  measurement  of  the  amounts  recognized  as  of  that  date. Measurement period adjustments are reflected retrospectively in all periods being presented in the financial statements. Goodwill The Company records goodwill when the fair value of consideration transferred in a business combination exceeds the fair value of the identifiable assets acquired and  liabilities  assumed.  Goodwill  and  other  intangible  assets  that  have  indefinite  useful  lives  are  not  amortized,  but  the  Company  tests  them  for  impairment annually during its fourth fiscal quarter and whenever an event or change in circumstances indicates that the carrying value of the asset is impaired. The authoritative guidance for the goodwill impairment model includes a two-step process. First, it requires a comparison of the carrying value of the reporting unit to its fair value. If the fair value is determined to be less than the carrying value, a second step is performed. In the second step, the Company compares the implied fair value of goodwill to its carrying value in the reporting unit. The shortfall of the fair value below carrying value, if any, would represent the amount of goodwill impairment charge. We are using the criteria in ASU no. 2011-08 Intangibles – Goodwill and Other (Topic 350): Testing Goodwill for Impairment, which permits the Company to make a qualitative assessment of whether it is more likely than not than not that a reporting unit’s fair value is less than the carrying amount before applying the two-step goodwill impairment test. If the Company concludes that it is not more likely than not that the fair value of a reporting unit is less that its carrying amount, it would not need to perform the two-step impairment test for that reporting unit.  The  Company  tests  goodwill  for  impairment  in  the  fourth  quarter  of  each  fiscal  year,  or  sooner  should  there  be  an  indicator  of  impairment  as  per  ASC 350, Intangibles – Goodwill and Other. The  Company  periodically  analyzes  whether  any  such  indicators  of  impairment  exist.  Such  indicators  include  a sustained, significant decline in the Company’s stock price and market capitalization, a decline in the Company’s expected future cash flows, a significant adverse change in legal factors or in the business climate, unanticipated competition, and/or slower growth rate, among others. In the Company’s case, the indicator is the continuing losses. After  the  divestment  of  ValidSoft  and  renewed  strategy  the  Company  decided  to  impair  the  carrying  value  of  goodwill  related  to  ValidSoft.  Following  the restructuring and rationalization that commenced in the fourth quarter 2015 and continued during 2016 the Morodo and Telnicity related projects were cancelled and the related headcount phased out. As a result, the Company decided to fully impair the carrying value of goodwill related to Morodo and Telnicity. Long-lived Assets and Intangible Assets In accordance with ASC 350, Intangibles – Goodwill and Other (“ASC 350”), intangible assets are carried at cost less accumulated amortization and impairment charges.  Intangible  assets  are  amortized  on  a  straight-line  basis  over  the  expected  useful  lives  of  the  assets,  between  three  and  ten  years.  Other  indefinite  life intangible assets are reviewed for impairment in accordance with ASC 350, on an annual basis, or whenever events or changes in circumstances indicate that the carrying  amount  of  such  assets  may  not  be  recoverable.  Measurement  of  any  impairment  loss  for  long-lived  assets  and  amortizing  intangible  assets  that management expects to hold and use is tested for impairment when amounts may not be recoverable. Impairment is measured based on the amount of the carrying value that exceeds the fair value of the asset. Property and Equipment, Internal Use Software and Third Party Software Property and equipment are initially recorded at cost. Additions and improvements are capitalized, while expenditures that do not enhance the assets or extend the useful  life  are  charged  to  operating  expenses  as  incurred.  Included  in  property  and  equipment  are  certain  costs  related  to  the  development  of  the  Company’s internally developed software technology platform. 40                                The Company has adopted the provisions of ASC 350-40, Accounting for the Costs of Computer Software developed or obtained for internal use, and therefore the costs incurred in the preliminary stages of development are expensed as incurred. The Company capitalizes all costs related to software developed or obtained for internal  use  when  management  commits  to  funding  the  project;  the  preliminary  project  stage  is  completed  and  when  technological  feasibility  is  established. Software developed for internal use has generally been used to deliver hosted services to the Company’s customers. Technological feasibility is considered to have occurred upon completion of a detailed program design that has been confirmed by documenting the product specifications, or to the extent that a detailed program design is not pursued, upon completion of a working model that has been confirmed by testing to be consistent with the product design. Once a new functionality or improvement is released for operational use, the asset is moved from the property and equipment category “construction in progress” (“CIP”) to a property and equipment  asset  subject  to  depreciation  in  accordance  with  the  principle  described  in  the  previous  sentence.  In  addition,  account  management  also  records equipment acquired from third parties, until it is ready for use. Capitalization of costs ceases when the project is substantially complete and ready for its intended use. Depreciation is applied using the straight-line method over the estimated useful lives of the assets once the assets are placed in service. Management evaluates the useful lives of these assets on an annual basis and tests for impairment whenever events or changes in circumstances occur that could impact the recoverability of these assets. In 2017, the Company impaired $-0- for assets held and used versus $850,985 impaired in 2016. Recent Accounting Pronouncements In  June  2016,  the  Financial  Accounting  Standards  Board  (“FASB”)  issued  Accounting  Standards  Update  (“ASU”)  No.  2016-13,  “Financial  Instruments-Credit Losses (Topic 326): Measurement of Credit Losses on Financial Instruments,” (“ASU 2016-13”) which requires measurement and recognition of expected versus incurred credit losses for financial assets held. ASU 2016-13 is effective for the Company’s annual and interim reporting periods beginning January 1, 2020, with early adoption permitted on January 1, 2019. The Company is currently evaluating the impact of this ASU on its consolidated financial statements; however, at the current time the Company does not know what impact the adoption will have on its consolidated financial statements, financial condition or results of operations.  In  March  2016,  the  FASB  issued  ASU  No.  2016-09,  “Compensation-Stock  Compensation  (Topic  718):  Improvements  to  Employee  Share-Based  Payment Accounting” (“ASU 2016-09”). The updated guidance changes how companies account for certain aspects of share-based payment awards to employees, including the accounting for income taxes, forfeitures, and statutory tax withholding requirements, as well as classification in the statement of cash flows. The update to the standard is effective for the Company’s annual and interim reporting periods beginning January 1, 2017, with early adoption permitted. The Company has adopted ASU 2016-09 and determined that the impact did not have a material effect on its consolidated financial statements, financial condition or results of operations. In March  2016,  the  FASB issued  ASU No.  2016-08,  “Revenue  from  Contracts  with  Customers  (Topic  606):  Principal  versus  Agent  Considerations  (Reporting Revenue Gross versus Net).” This update provides clarifying  guidance regarding  the application  of ASU 2014-09 when another party, along with the reporting entity, is involved in providing a good or a service to a customer. In these circumstances, an entity is required to determine whether the nature of its promise is to provide that good or service to the customer (that is, the entity is a principal) or to arrange for the good or service to be provided to the customer by the other party (that is, the entity is an agent). In April 2016, the FASB issued ASU No. 2016-10, “Revenue from Contracts with Customers: Identifying Performance Obligations and Licensing,” which clarifies the identification of performance obligations and the licensing implementation guidance. In May 2016, the FASB issued ASU No. 2016-11,  “Revenue  Recognition  and  Derivatives  and  Hedging:  Rescission  of  SEC  Guidance  Because  of  Accounting  Standards  Updates  2014-09  and  2014-16 Pursuant to Staff Announcements at the March 3, 2016 Emerging Issues Task Force Meeting (“EITF”),” which rescinds SEC paragraphs pursuant to SEC staff announcements. These rescissions include changes to topics pertaining to accounting for shipping and handling fees and costs and accounting for consideration given by a vendor to a customer. In May 2016, the FASB also issued ASU No. 2016-12, “Revenue from Contracts with Customers: Narrow-Scope Improvements and Practical Expedients,” which provides clarifying guidance in certain narrow areas and adds some practical expedients. The effective dates for these ASU’s are the same as the effective date for ASU No. 2014-09, for the Company’s annual and interim periods beginning January 1, 2018. The Company will continue to evaluate the effect of adopting this update and expect to complete our assessment within 45 days. In February 2016, the FASB issued Accounting Standards Update No. 2016-02, Leases. The new standard establishes a right-of-use (ROU) model that requires a lessee to record a ROU asset and a lease liability on the balance sheet for all leases with terms longer than 12 months. Leases will be classified as either finance or operating, with classification affecting the pattern of expense recognition in the income statement. The new standard is effective for fiscal years beginning after December  15,  2018,  including  interim  periods  within  those  fiscal  years.  A  modified  retrospective  transition  approach  is  required  for  lessees  for  capital  and operating  leases  existing  at,  or  entered  into  after,  the  beginning  of  the  earliest  comparative  period  presented  in  the  financial  statements,  with  certain  practical expedients available. Management is currently assessing the impact of this pronouncement on the Company’s financial statements. In January 2016, the Financial Accounting Standards Board (“FASB”) issued Accounting Standards Update (“ASU”) 2016-01, “Financial Instruments – Overall (Subtopic  825-10).”  ASU  2016-01  enhances  the  reporting  model  for  financial  instruments  to  provide  users  of  financial  statements  with  more  decision-useful information  by  addressing  certain  aspects  of  recognition,  measurement,  presentation,  and  disclosure  of  financial  instruments.  The  amendments  simplify  certain requirements  and  also  reduce  diversity  in  current  practice  for  other  requirements.  ASU  2016-01  is  effective  for  public  companies’  fiscal  years  beginning  after December  15,  2017,  including  interim  periods  within  those  fiscal  years.  Except  for  the  early  application  guidance  specifically  allowed  in  ASU  2016-01,  early adoption is not permitted. The Company has determined that there is no material effect as a result of the adoption of ASU 2016-01 on our consolidated financial statements. In May 2014, the FASB issued ASU No. 2014-09,  Revenue from Contracts with Customers (Topic 606) . This update outlines a new, single comprehensive model for entities to use in accounting for revenue arising from contracts with customers and supersedes most current revenue recognition guidance, including industry- specific guidance. This new revenue recognition model provides a five-step analysis in determining when and how revenue is recognized. The new model will require revenue recognition to depict the transfer of promised goods or services to customers in an amount that reflects the consideration a company expects to receive  in  exchange  for  those  goods  or  services.  In  August  2015,  the  FASB  issued  ASU  No.  2015-14,    Revenue from Contracts with Customers (Topic 606): Deferral of the Effective Date , which deferred the effective date of ASU 2014-09 by one year. ASU 2014-09 is now effective for fiscal periods beginning after December  15,  2017  (which  is  January  1,  2018  for  us),  including  interim  periods  within  that  reporting  period.  Early  adoption  is  permitted  only  as  of  annual reporting periods beginning after December 15, 2016, including interim reporting periods within that reporting period. We have the option of using either a full retrospective  or  a  modified  approach  to  adopting  the  guidance.  We  will  apply  the  modified  retrospective  approach  method  when  adopting  this  guidance.    This update  requires  expanded  disclosures  relating  to  the  nature,  amount,  timing,  and  uncertainty  of  revenue  and  cash  flows  arising  from  contracts  with  customers.                      Additionally, qualitative and quantitative disclosures are required for customer contracts, significant judgments and changes in judgments, and assets recognized from the costs to obtain or fulfill a contract. We continue to evaluate the effect of adopting this update and expect to complete our assessment within 45 days. We have completed our assessment of the impact under the new revenue standard on our consolidated financial statements. Based on our assessment, we have concluded that our financial statements will not be materially impacted upon adoption. 41         In  January  2015,  the  FASB  issued  ASU  2015-01,  Income  Statement  —  Extraordinary  and  Unusual  Items  (Subtopic  225-20):  Simplifying  Income  Statement Presentation by Eliminating the Concept of Extraordinary Items (“ASU 2015-01”). ASU 2015-01 eliminates the concept of extraordinary items from GAAP but retains the presentation and disclosure guidance for items that are unusual in nature or occur infrequently and expands the guidance to include items that are both unusual in nature and infrequently occurring. ASU 2015-01 is effective for fiscal years, and interim periods within those years, beginning after December 15, 2015. A reporting entity may apply ASU 2015-01 prospectively. A reporting entity may also apply ASU 2015-01 retrospectively to all periods presented in the financial statements. We believe the adoption of ASU 2015-01 will not have a material effect on our consolidated financial statements. In November  2016, the  FASB issued Accounting  Standards  Update  2016-18,  “Statement  of  Cash  Flows  -  Restricted  Cash  a  consensus  of  the  FASB Emerging Issues Task Force.” This standard requires restricted cash and cash equivalents to be included with cash and cash equivalents on the statement of cash flows under the  retrospective  transition  approach.  The  guidance  will  become  effective  for  fiscal  years  beginning  after  December  15,  2017 and  interim  periods  within  those fiscal years. Early adoption is permitted and the Company has adopted ASU 2016-18.   Note 2. Allowance for Doubtful Accounts Accounts receivable  are  presented  on the balance  sheet  net  of  estimated  uncollectible  amounts.  The  Company  records  an allowance  for  estimated  uncollectible accounts in an amount approximating anticipated losses. Individual uncollectible accounts are written off against the allowance when collection of the individual accounts appears doubtful.  The Company recorded an allowance for doubtful accounts of $90,173 and $88,528 as of December 31, 2017 and 2016, respectively. Note 3. Prepaid Expenses and Other Current Assets Prepaid  expenses  and  other  current  assets  were  recorded  at  $900,369  as  of  December  31,  2017,  compared  with  $1,084,994  as  of  December  31,  2016.  Prepaid expenses and other current assets consisted primarily of prepaid insurance, other prepaid operating expenses, prepaid taxes and prepaid Value Added Tax (“VAT”).  As of December 31, 2017, $324,092 of the prepaid expenses was related to VAT. On December 31, 2016, prepaid VAT represented $592,445. Note 4. Other Assets Other  assets  at  December  31,  2017  and  December  31,  2016  are  long-term  in  nature,  and  consist  of  long-term  deposits  to  various  telecom  carriers  and  loans amounting  to  $91,267  and  $129,037,  respectively.  The  deposits  are  refundable  at  the  termination  of  the  business  relationship  with  the  carriers.  The  primary decrease in other assets was related to the closing of certain entities that were dissolved or are in the process of being dissolved. Note 5. Note Receivable The third quarter 2016 sale of ValidSoft for the price of $3,000,000 was completed and the Company received $2,000,000 in cash and a $1,000,000 promissory note. The Principal amount of $1,000,000 together with all interest must be paid by on or before September 30, 2018 bearing interest of 5% per annum. During 2017 we accrued $21,639 for interest, credited $375,594 for Company liabilities assumed by ValidSoft and credited $51,525 as a partial repayment on the principal which results in a remaining outstanding principal amount of $594,520. 42                         Note 6. Property and Equipment Property and equipment at December 31, 2017 and December 31, 2016 consisted of: Furniture and fixtures Computer, communication and network equipment Software Automobiles Software development     Total property and equipment Less: accumulated depreciation and amortization     Total property and equipment, net Average Estimated Useful Lives 5 3 - 10 5 5 1   $ December 31, 2017 December 31, 2016 139,857    $ 17,020,421      2,899,794      10,744      398,654      20,469,470      155,197  19,079,117  3,209,318  11,897  786,897  23,242,426    $ (15,755,760)     4,713,710    $ (14,533,648) 8,708,778  Computers, communications and network equipment includes the capitalization of our systems engineering and software programming activities. Typically, these investments pertain to the Company’s: Intelligent Network (IN) platform; CRM provisioning Software; · · · Mediation, Rating & Pricing engine; · ValidSoft security software applications; · Operations and business support software; and · Network management tools. The total amount of product development costs (internal use software costs) that are capitalized in Property and Equipment during the years ended December 31, 2017 and 2016 was $696,401 and $990,076, respectively. Upon completion of development, the assets are reclassified from Construction in Progress to the appropriate Property and Equipment category, at which point the assets  begin  to  depreciate  or  amortize.  During  the  year  ended  December  31,  2017,  the  Company  amortized  $896,039  of  Software  Development.  In  2016,  we transferred  $214,770  from  Software  Development  into  Property  and  Equipment.  Following  the  restructuring  and  rationalization  that  commenced  in  the  fourth quarter of 2015 and continued during 2016 the Company cancelled projects and impaired for an amount of $850,985 in 2016.  Note 7. Long Term Investments On  October  16,  2017,  the  Company  entered  into  a  Share  Exchange  Agreement  (the  “Exchange  Agreement”)  with  Artilium,  PLC,  a  public  limited  company incorporated  under  the  laws  of  England  and  Wales  (“ARTA”).  Pursuant  to  the  Exchange  Agreement,  ARTA  agreed  to  issue  and  deliver  to  the  Company  an aggregate of 27,695,177 of its newly issued ordinary shares in exchange for 3,200,332 restricted shares of the Company’s common stock. The Company accounted for the exchange agreement as an investment using the cost method to value the investment. As of December 31, 2017, the stock prices for the Company and ARTA were $2.07 and £0.12, respectively. The investment at cost totals $3,230,208 as of December 31, 2017. As of December 31, 2017, the Company owns 7% of ARTA and ARTA owns approximately 8% the Company. Note 8. Accounts payable and Customer Deposits As of December 31, 2017 and December 31, 2016, the accounts payable and customer deposits were comprised solely of trade accounts payables. Note 9. Net Billings in Excess of Revenues Because the Company recognizes revenue upon performance of services, net billings in excess of revenues represents amounts received from the customers for which either delivery has not occurred or against future sales of services. As of December 31, 2017, the balance of short term net billings in excess of revenues was $242,986 and long-term portion was $0, totaling $242,986. For the corresponding period in 2016, the short-term net billings in excess of revenues balance was $951,791 and the long term portion was $121,309, totaling $1,073,100. 43                                                                                                                                     Note 10. Accrued Expenses As of December 31, 2017 and December 31, 2016, the accrued expenses were comprised of the following: Accrued selling, general and administrative expenses Accrued cost of service Accrued taxes (including VAT) Accrued interest payable Other accrued expenses Total accrued expenses December 31, 2017 December 31, 2016   $   $ 3,463,800    $ 413,942      877,366      96,801      398,221      5,250,130    $ 4,955,959  394,496  127,434  132,632  403,099  6,013,620  Accrued taxes include income taxes payable as of December 31, 2017 amounting to $877,366. See Note 21 of the Financial Statements for more information. Accrued  Selling,  General  and  Administrative  expenses  include  social  security  premiums,  personnel  related  costs  such  as  payroll  taxes,  provision  for  holiday allowance, accruals for marketing and sales expenses, and office related expenses. Note 11. Unsecured Convertible Promissory Notes The Unsecured Convertible Promissory Notes can be split into two groups, the breakdown is as follows and we recognized the following events during the year. Breakdown of the Unsecured Convertible Promissory Notes (net of debt discounts) 9% Unsecured Convertible Note (Private Offering Q4-2015 – Q1-2016) 9% Unsecured Convertible Note (Saffelberg)   $ Total Long Term    Outstanding December 31, 2017 Long Term to Short Term re- allocation Regular Amortizations (during 2017) Conversions (during 2017) including accelerated amortization Outstanding December 31, 2016 (37,976)   $ (579,872)     (617,848)     66,000    $ -      66,000      (65,161)   $ (79,553)     (144,714)     281,914    $ -      281,914      (320,729) (500,319) (821,048) 9% Unsecured Convertible Note (Private Offering Q4-2015 – Q1-2016) Total Short Term    (66,000)     (66,000)     (66,000)     (66,000)     -      -      -  Total Unsecured Convertible Promissory Notes $ (683,848) $ - $ (144,714) $ 281,914 $ (821,048) On  December  18,  2015,  the  Company  consummated  a  closing  and  on  March  14,  2016,  the  Company  consummated  the  last  of  twelve  closings  of  its  private placement offering of units (“Units”) to “accredited investors” (as defined in Rule 501(a) of the Securities Act as part of a “best efforts” private placement offering of up to $4,200,000 consisting of up to 140 Units, each Unit consisting of: (i) one 9% unsecured subordinated Note in the principal amount of $30,000, which is convertible into the Note Shares of common stock of the Company at the option of the holder at a conversion price of $7.50 per share, subject to certain exceptions; and (ii) a five-year Warrant to purchase one hundred thousand (4,000) shares of common stock (the “Warrant Shares”) at an exercise price of $11.25 per share, subject to certain exceptions. The Units were offered and sold pursuant to an exemption from registration under Section 4(2) and Regulation D of the Securities Act. During 2016 and 2015, the Company sold an aggregate of $3,548,000 principal amount of Notes and delivered Warrants to purchase an aggregate of 473,067 shares of common stock. 44                                                                                                                                              The Warrants entitle the holders to purchase shares of common stock reserved for issuance thereunder for a period of five years from the date of issuance and contain certain anti-dilution rights on terms specified in the Warrants. The Note Shares and Warrant Shares will be subject to full ratchet anti-dilution protection for the first 24 months following the issuance date and weighted average anti-dilution protection for the 12 months period after the first 24 months following the issuance date. In December 2016, the Company and the holders agreed upon modification of the Warrants to redeem the above anti-dilution protection and offered an exercise price adjustment to $3.75 and 10% bonus warrants in return. The Company filed a Registration Statement on Form S-3 registering the Note Shares and Warrant Shares which became effective November 14, 2016.  In connection with the offering, the Company retained a registered FINRA broker dealer (the “Placement Agent”) to act as the placement agent. For acting as the placement agent, we agreed to pay the Placement Agent, subject to certain exceptions: (i) a cash fee equal to seven percent (7%) of the aggregate gross proceeds raised by the Placement Agent in the offering, (ii) a non-accountable expense allowance of up to one percent (1%) of the aggregate gross proceeds raised by the Placement Agent in the offering, and (iii) at the final closing one five-year warrant to purchase such number of shares equal to 7% of the shares underlying the Notes sold in this offering at an exercise price of $7.50 and one five-year warrant to purchase such number of shares equal to 7% of the shares underlying the Warrants sold in this offering at an exercise price of $11.25. The total number of warrants earned by the Placement Agent were 33,115 warrants with an exercise price of $11.25 and 33,115 warrants with an exercise price of $7.50. The aggregate number of Units sold during the offering period in 2016 resulted in gross proceeds of $3,458,000 and a net proceed of $3,039,932. The Company used the net proceeds from the offering primarily for working capital. The value of the Warrants and the conversion feature to the investors and the Placement Agent cash fees and warrants have been capitalized and off set against the liability for  the  Notes.  By  doing  this  the  Company  followed  the  new  ASU  2015-03  guidelines  to  also  offset  the  debt  issuance  costs  against  the  liability  of  the convertible notes. This resulted in a total initial debt discount of $2,395,290 and $467,568 of financing costs incurred in connection with the offering. The debt discount and debt issuance costs are being amortized over the term of the Notes using the effective interest method. Breakdown of the 9% Unsecured Subordinated Convertible Promissory Note (Maturing December 2018 through March 21, 2019) Convertible Note Principal Amount Debt Discounts & Financing Costs Regular Amortizations (during 2017) Conversions (during 2017) including accelerated amortization Outstanding December 31, 2016 December 31, 2017 Principal Amount (Long Term)  $ 10% Early Repayment (Short Term)    (165,000)   $ (16,500)     -    $ -      560,000    $ 83,000      (725,000) (99,500) Investor Warrants    Conversion Feature value    7% Agent Warrants    Financing Costs      $ 32,972      9,561      4,169      30,822      (103,976)   $ (25,720)     (8,771)     (3,995)     (26,675)     (65,161)   $ (180,618)     (55,584)     (24,646)     (100,238)     281,914    $ 239,310  73,916  32,810  157,735  (320,729) Breakdown of the 9% Saffelberg Note (Unsecured Convertible) (Maturing August 18, 2019) December 31, 2017 Regular Amortizations (during 2017) Conversions (during 2016) including accelerated amortization Convertible Note Principal Amount Debt Discounts & Financing Costs Principal Amount (Long Term)  $ (723,900)   $ -    $ Investor Warrants    Conversion Feature value      $ 104,055      39,973      (579,872) $ (56,178)     (23,375)     (79,553) $ 45 Outstanding December 31, 2016 -    $ -      -      - $ (723,900) 160,233  63,348  (500,319)                                                                                                                                                                               Note 12. Warrant and Conversion Feature Liabilities The issuance of the Notes (Investors), the Saffelberg Note (Other Investor), the 13%+Eurodollar Senior Secured Credit Agreement (Lender) and Placement Agent Fees (Agent) all  resulted  in  rights  to  convert  outstanding  debt  or  exercise  rights  to  buy  common  shares  of  the  Company.  Those  rights,  if  applicable,  are being accounted for as derivative liabilities. During the second quarter of 2017, the Company negotiated with various of the outstanding parties concerned to eliminate the conditions responsible for the need of derivative accounting. As a result, most of the outstanding derivative liabilities have been eliminated. Currently, the Company has identified the following movements during 2017 for the number of rights owned by the holders for the following groups. Number of underlying shares for Liability Warrants & Conversion Features Outstanding December 31, 2017 (Additional) Closings during 2017 Agreement Amendments / Interest effects Exercises / Conversions / Expirations Outstanding December 31, 2016 9% Convertible Note - Investors    9% Convertible Note - Other Investor    Outstanding Liability Conversion Features 13%+Eurodollar Senior Secured    9% Convertible Note Warrants    Other 9% Convertible Note Warrants    9% Convertible Note 7% Agent Warrants    Preferred Share issuance 8% Agent Warrants    Outstanding Liability Warrants -      859,943      859,943 -      -      96,520      -      -      96,520 -      725,264      725,264 30,897      -      30,897 (243,564)     -      (243,564) -      -      -      -      -      - (1,273,018)     (520,374)     -      (66,229)     (68,445)     (1,928,066) -      -      -      -      -      - 212,667  134,679  347,346 1,273,018  520,374  96,520  66,229  68,445  2,024,586 Total 956,463 725,264 (1,897,169) (243,564) 2,371,932 Most  of  them  initially  contained  certain  conditions  which  resulted  in  the  obligation  to  account  for  those  elements  as  Derivative  Liabilities.  The  Company  has identified the following derivatives in fair value amounts of outstanding rights owned by the holders for the following groups.  Fair Market Value Liability Warrants & Conversion Features FMV as of December 31, 2017 Additional closings during 2017 Agreement Amendments/ Conversions/ FX effect Mark to market adjustment Ytd-2017 FMV as of December 31, 2016 FMV Conversion Feature Liability 9% Convertible Note - Other Investor  $ $ 1,426,903    $ 1,426,903 $ 13%+Eurodollar Senior Secured  $ Other 9% Convertible Note Warrants  $ 9% Convertible Note 7% Agent Warrants  $ Preferred Share issuance 8% Agent Warrants  $ $ FMV Warrant Liabilities -    $ 170,744    $ -    $ -    $ 170,744 $ -    $ - $ -    $ -    $ -    $ -    $ - $ -    $ - $ 988,455    $ 988,455 $ 438,448  438,448 (1,610,060)   $ -    $ (121,200)   $ (142,232)   $ (1,873,492) $ (1,752,224)   $ (17,470)   $ -    $ (13,452)   $ (1,783,146) $ 3,362,284  188,214  121,200  155,684  3,827,382 Total $ 1,597,647 $ - $ (1,873,492) $ (794,691) $ 4,265,830 46                                                                                                                                                                                                                                Note 13. 2016 13%+Eurodollar Senior Secured Credit Agreement fka the 2014 10%+Eurodollar Third Party Loan Agreement The following table shows the composition of the 13% + Eurodollar Senior Secured Credit Agreement reflected in the Consolidated Balance Sheets: 2016 13% + Eurodollar Senior Secured Credit Agreement (Refinancing of 2014 10% + Eurodollar Loan)(Maturing December 2018, including provisional extensions) 2016 13% + Eurodollar Senior Secured Credit Agreement (principal) Debt Discount - 10% Warrants & Free Warrant shares Debt Discount - Original Issue Discount Deferred Financing Costs Debt Discount - Repayment Premium December 31, 2016 10,081,836  (422,202) (6,596) (164,731) (1,772,645) 7,715,662    $   $ On  November  17,  2014,  the  Company  and  certain  of  its  subsidiaries  entered  into  a  term  loan  credit  agreement  with  Atalaya  Administrative  LLC,  as  the administrative agent and collateral agent, and the lenders party thereto (the “2014 10% Term Loan Agreement”). The 2014 10% Term Loan Agreement provides for a twelve million dollar term loan facility (the “Term Loan Facility”), with advances to be made on the Closing Date. Borrowings under the Term Loan Facility shall bear interest at the Eurodollar rate plus an applicable margin per annum equal to ten percent (10.00%), such margin decreased by two percent (2%) from 12% upon the satisfaction of certain post-closing conditions. The Term Loan Facility was to mature on December 31, 2017. On July 9, 2015, the Company entered into a First Amendment to the Credit Agreement dated November 17, 2014 with the Lender and Atalaya, as administrative agent and collateral agent for Lender. Leading up to the amendment of the credit agreement the Company paid $10,100,000 on June 22, 2015 to Atalaya, comprising of a $5,500,000 pre-payment, and a $4,427,333 payment  in anticipation  of  the  conclusion  of  the  amended  credit  agreement,  totaling  $9,927,333  which  amount  was  debited  against  the  outstanding principal of $12,000,000, resulting in an outstanding balance at June 30, 2015 of $2,072,667. The remainder of the $10,100,000 was used for default interest and prepayment  charges.  After  closing  of  the  First  Amendment  the  Company  received  approximately  $  4.5  million  from  Atalaya/Corbin  to  bring  the  outstanding principal to the agreed $6,500,000. As of the third quarter of 2015 the Company had been in breach of certain covenants under the amended credit agreement and was therefore in default of the credit agreement. On  August  15,  2016  the  Company  entered  into  the  second  amendment  to  the  credit  agreement  dated  November  17,  2014  with  Lender  and  Atalaya,  as administrative agent and collateral agent for Lender.  Under the second amendment, the senior secured lender increased the loan facility by $1,202,447 of which $1,000,000 was paid to the Company and the remainder was offset against legal fees and other financing related costs, the lender waived the Company’s existing defaults  under  the  financial  covenants,  raised  the  applicable  margin  to  13%  and  reset  the  agreed  maturity  date  to  December  31,  2016  with  extended  maturity options towards March 31, 2017 if certain conditions were met. Furthermore the amendment included additional prepayment premium in the following cases, equal to: (a) twenty-five percent (25%) of the amount prepaid if such prepayment occurs on or before October 15, 2016, (b) fifty percent (50%) of the amount prepaid if such prepayment occurs  on  or  after  October  16,  2016  and  on  or  before  December  31,  2016,  and  (c)  seventy-five  percent  (75%)  of  the  amount  prepaid  if such prepayment occurs on or after December 31, 2016. Considering the above amendments the Company concluded that the amendments constitute an extinguishment of  the  debt  compared  to  the  terms  before  the  amendment.  As  a  result  the  outstanding  debt  discounts  and  deferred  financing  costs  have  been  accounted  as extinguishment of debt. 47                                                On  December  27,  2016,  the  Company  agreed  upon  another  amendment  (the  “Amendment”)  of  the  credit  agreement  with  Lender  and  Atalaya.  Pursuant  to  the Amendment, the Borrower was indebted in the amount of $5,562,778, and agreed to add the following amounts to the indebtedness: (i) the Additional Prepayment Premium (as agreed upon in the Amendment of August 15, 2016) of $4,149,893; (ii) the Prepayment Premium (as defined in the Original Credit Agreement) of $69,165 and (iii) the Exit Fee (as defined in the Original Credit Agreement) of $300,000, totaling $10,081,836 (the “Amended Term Loan Facility”). The Amendment removed certain terms regarding the liquidation preference and the prepayment fee. In addition, the Amendment provided that credit agreement shall bear interest at Eurodollar rate plus an applicable margin per annum equal to thirteen percent (13%). However, upon receipt by the Company of Net Equity Proceeds (as defined in the Amendment) of $3,000,000 and applying such amount to certain obligations, the interest rate shall be reduced to 12% per annum.  Pursuant  to  the  Amendment,  the  initial  maturity  date  of  the  loan  was  June  30,  2017,  which  shall  be  automatically  extended  to  December  31,  2017  (the  “First Extended Maturity Date”) upon a repayment of principal of at least $1,500,000 by March 31, 2017 and another $1,500,000 by June 30, 2017, and no default then exits. The First Extended Maturity Date shall be automatically extended to February 28, 2018 (the “Second Extended Maturity Date”) if the financial statements required  by the Amendment  for the month ending November 30, 2017 have been delivered  to Atalaya  and the  Lender,  and as of December  31, 2017, the total leverage ratio of the Company and its subsidiaries is less than or equal to 2.50 to 1.00, and no default then exits. The Second Extended maturity Date shall be automatically extended to December 31, 2018 (the “Third Extended Maturity Date”) if the financial statements for the fiscal quarter ending December 31, 2017 have been delivered to Atalaya and the Lender, and as of December 31, 2017, the total leverage ratio of the Company and its subsidiaries is less than or equal to 2.50 to 1.00, and no default then exits. In addition, pursuant to the Amendment, the Borrower agreed to respectively repay $250,000 by the end of each fiscal quarter of 2017 and $500,000 by the end of each fiscal quarter of 2018. The Amendment also provided that the Borrower shall pay to Atalaya a quarterly installment  of $15,000 as the administration  fee, which is $60,000 in total. Also, the Amendment updated the financial covenants. Also on December 27, 2016, a Reaffirmation Agreement (the “Reaffirmation Agreement”) was entered by and among ET Europe, the Company, Pareteum North America and Atalaya, pursuant to which, among other things, the Borrower reaffirmed its obligations to Lender under each of the Credit Agreement (as defined in the Reaffirmation Agreement), the Security Agreement (as defined in the Reaffirmation Agreement) and the Pledge Agreement (as defined in the Reaffirmation Agreement) and Deed of Pledge over Shares (as defined in the Reaffirmation Agreement). Upon closing of the amendment, the Company performed an analysis to determine whether this amendment of the Credit Agreement constituted an extinguishment to the existing credit agreement and concluded that such was not the case. On March 6, 2017, the Borrower, a wholly owned subsidiary of the Company, as Borrower, the Company, Pareteum North America Corp., a Delaware corporation, Lender and Atalaya, as administrative agent and collateral agent for the Lender, entered into an agreement to amend certain terms of the credit agreement among the  parties,  dated  November  17,  2014.  On  March  31,  2017,  the  relevant  parties  entered  into  the  Amendment.  Capitalized  terms  used  herein  but  not  otherwise defined shall have the meaning as set forth in the Amended and Restated Credit Agreement. Pursuant  to  the  Amendment:  (i)  the  Maturity  Date  was  extended  to  December  31,  2018;  (ii)  the  amortization  schedule  was  amended  as  follows:  Q1-2017: $1,500,000; Q2-2017: $1,500,000; Q3-2017: $500,000; Q4-2017: $500,000; Q1-2018: $750,000; Q2-2018: $750,000; Q3-2018: $750,000; and (iii) inserting a new definition  of  “2017  Equity  Offering.”  Additionally,  the  two  warrants  previously  issued  to  the  Lender  and  ACM  Carry-I  LLC  were  amended  and  treated  as  a modification to (a) increase the aggregate amount of shares of common stock underlying the Corbin Warrant to 1,229,100 and increase the aggregate amount of shares of common stock underlying the ACM Warrant to 216,900; (b) adjust the exercise price of the Warrants to $1.305 per share; and (c) remove the anti-dilution sections (Sections 9(d) and 9(h)) of the Warrants. On May 2, 2017, the Borrower, the  Company, Pareteum  North America  Corp., a Delaware  corporation,  Lender  and Atalaya  Administrative  LLC, a  New York limited liability company, as administrative agent and collateral agent for the Lender, executed the Term Sheet to amend certain terms of that credit agreement among the parties, as amended via the Amended & Restated Credit Agreement dated December 27, 2016, and further amended on March 6, 2017. On August 9, 2017, the parties entered the Second Amendment, among other items, to reduce the quarterly principal amortization payment amounts and confirmed the maturity date of December 31, 2018. Further, the parties agreed on a revised repayment schedule, which reduced the principal repayments to $250,000 for the second and third quarters of 2017 and $500,000 for the fourth quarter of 2017. The quarterly principal repayments for 2018 had also been materially reduced from $750,000 per quarter to $500,000 per quarter  with a final payment  due by December 31, 2018. The parties also agreed that the two warrants previously issued under prior amendments would be revised to adjust the exercise price of $0.64. The Company also agreed to issue new warrants with a strike price of $0.64 for consideration received from the Lender and Atalaya in the amounts of 793,900 and 140,100, respectively. 48                              On December 18, 2017, the parties executed a payoff letter pursuant to which the Borrower terminated the Amended and Restated Agreement among the parties, which was initially dated November 17, 2014, and had been amended from time to time, and the other credit documents related thereto, and satisfied in full all of the  Borrower’s  remaining  obligations  pursuant  to  the  Amended  and  Restated  Agreement.  The  remaining  principal  as  per  the  termination  date  amounted  to $8,081,836 and has been paid fully by cash on the execution date. Note 14. Obligations under Capital Leases The Company had a financing arrangement with one of its vendors to acquire equipment and licenses. This trade arrangement matured in January 2017. As of December 31, 2017, there is no obligation under this leasing arrangement. The current portion of the Capital Leases of $10,813 as of December 31, 2016 was included in Current Liabilities “Obligations under capital leases (current portion)” in the accompanying balance sheet. Note 15. Other long-term payable As of December 31, 2017, the other long-term payable amounted to $151,163 compared to $192,980 as of December 31, 2016. Note 16. Fair Value Measurements The following tables summarize fair value measurements by level at December 31, 2017 for financial assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis: Derivative Liabilities Conversion feature Warrant Liabilities Total Derivatives Liabilities Level 1 Level 2 Level 3 Total December 31, 2017   $   $ -    $ -      -    $ -    $ -      -    $ 1,426,903    $ 170,744      1,597,647    $ 1,426,903  170,744  1,597,647  The Company uses the Monte Carlo valuation model and the Black-Scholes model to determine the value of the outstanding warrants and conversion feature. Since the Monte Carlo valuation model requires special software and expertise to model the assumptions to be used, the Company hired a third party valuation expert. The following table summarizes fair value measurements by level at December 31, 2016 for financial assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis: Derivative Liabilities Conversion feature Warrant Liabilities Total Derivatives Liabilities Level 1 Level 2 Level 3 Total December 31, 2016   $   $ -    $ -      -    $ -    $ -      -    $ 438,448    $ 3,827,381      4,265,829    $ 438,448  3,827,381  4,265,829  The Company has classified the outstanding warrants into level 3 due to the fact that some inputs are not published and not easily comparable to industry peers.  The Company determines the “Fair Market Value” using a Monte Carlo or Black-Scholes model by using the following assumptions: Number of outstanding warrants The number of outstanding exercise  rights  is  adjusted  every  re-measurement  date  after  deducting  the  number  of  exercised  rights  during  the  previous  reporting period. 49                                                                                                                Stock price at valuation date The closing stock price at re-measurement date being the last available closing price of the reporting period taken from www.nasdaq.com. Exercise Price The exercise price is fixed and determined in the warrant agreement. Remaining Term The remaining term is calculated by using the contractual expiration date of the warrant agreement at the moment of re-measurement. The remaining term for a warrant exercise using the exchange condition is fixed in the warrant agreement at five years. Expected Volatility We  estimate  expected  cumulative  volatility  giving  consideration  to  the  expected  life  of  the  note  and  calculated  the  annual  volatility  by  using  the  continuously compounded return calculated by using the share closing prices of an equal number of days prior to the maturity date of the note (reference period). The annual volatility is used to determine the (cumulative) volatility of our common stock (= annual volatility x SQRT (expected life)). Liquidity Event We estimate the expected liquidity event giving consideration to the expectation of sale of assets held for sale and the current substantial reorganization. Risk-Free Interest Rate We estimate the risk-free interest rate using the “Daily Treasury Yield Curve Rates” from the U.S. Treasury Department with a term equal to the reported rate or derived by using both spread in intermediate term and rates, up to the maturity date of the note.  Expected Dividend Yield We estimate the expected dividend yield by giving consideration to our current dividend policies as well as those anticipated in the future considering our current plans and projections. Note 17. Stockholders’ Equity (A) Common Stock The Company is presently authorized to issue 500,000,000 shares of common stock. The Company had 46,617,093 shares of common stock issued and outstanding as of December  31, 2017,  an  increase  of  38,240,826  shares  from  December  31,  2016,  to  a  large  extend  due  to  the  shares  issued  in  connection  with  the  public offerings (21,420,379) described above, which closed on various dates during 2017, also due to the various exercises of warrants during 2017 and the subsequent issuances of shares (6,297,164), the conversion of the Company’s Series A, Series A-1 and Series B Preferred Stock resulting in the issuance of a total number of 5,836,020 shares of common stock, the share exchange agreement with ARTA for a total of 3,200,332 shares of common stock, various issuances (2,250,811) for stock awards under the 2008 and 2017 Plans, other various issuances for services provided paid in shares of common stock the conversion of unsecured convertible notes resulting in the issuance of 243,564 shares of common stock, as well as other common stock issuances. As per December 31, 2017 the Company has accrued a reserve for 698,183 shares pending to be issued for various other non-cash compensation not accounted for in the above number of outstanding shares of common stock.  (B) Preferred Stock The Company’s Certificate of Incorporation authorizes the issuance of 50,000,000 shares of Preferred Stock, $0.00001 par value per share. No shares of preferred stock are outstanding as of December 31, 2017 compared to 249 shares of Preferred Stock which were outstanding as per closing December 31, 2016. Under the Company’s Certificate of Incorporation, the Board of Directors has the power, without further action by the holders of the common stock, subject to the rules of the Exchange, to designate the relative rights and preferences of the preferred stock, and issue preferred stock in such one or more series as designated by the Board of Directors. The designation of rights and preferences could include preferences as to liquidation, redemption and conversion rights, voting rights, dividends or other preferences, any of which may be dilutive of the interest of the holders of the common stock or the preferred stock of any other series. The issuance of preferred stock may have the effect of delaying or preventing a change in control of the Company without further stockholder action and may adversely affect the rights and powers, including voting rights, of the holders of common stock. In certain circumstances, the issuance of preferred stock could depress the market price of the common stock. 50                                                    During March 2017, the Company received conversion notices from holders of an aggregate of 191 Preferred Shares. The Preferred Shares converted into shares of common stock, of the Company at a 13% discount to the public offering price in the Company’s March 2017 public offering and became effective upon the filing by  the  Company  of  a  prospectus  supplement  disclosing  the  terms  of  an  offering.  The  closing  of  the  public  offering  took  place  March  15,  2017  and  the  public offering price was set at $1.50, therefore the discounted conversion price for the preferred shareholders was calculated at $1.305. The number of shares of common stock issued was 1,463,601. The Preferred Shares were offered and sold pursuant to an exemption from registration under Section 4(a)(2) and Regulation D of the Securities Act. On September 28, 2017 the Company notified the remaining holders of the Preferred Shares that the Company had elected to exercise its right to force conversion of the Preferred Shares still outstanding as permitted under the terms of the agreement. The conversion resulted in the issuance of 338,419 shares of common stock during the fourth quarter of 2017. On November 9, 2017, the Company announced the closing of a firm commitment underwritten public offering of its securities which included the issuance of an aggregate  of  $3,719,560,  or  4,034  shares  of  Series  B  Preferred  Stock  (each  of  which  shares  is  an  equivalent  of  1,000  shares  of  common  stock).  The  Series  B Preferred Stock had been offered in the same offering as common stock, if assumed the fund raise fees can be pro-rata allocated towards the net proceeds of the shares of common stock and shares of Series B Preferred Stock than the fund raise fees can be calculated to be $401,032. On  November  27,  2017,  the  Company  received  conversion  notices  from  holders  of  an  aggregate  of  $3,719,560,  or  4,034  shares,  of  the  Company’s  Series  B Preferred Stock. The shares of Series B Preferred Stock have been converted into 4,034,000 shares of common stock. As of December 31, 2017 and 2016 the preferred stock balances were $0 and $2,143,196, respectively. During 2017, the outstanding 249 preferred shares as of December 31, 2016 with a net balance of $2,143,196 were converted into common shares. Additionally, in the fourth quarter the entire 4,034 Series B preferred shares with aggregate value of $3,691,110 were converted into common shares as referenced above. (C) Warrants Throughout the years, the Company has issued warrants with varying terms and conditions related to multiple financing rounds, acquisitions and other transactions. Often these warrants could be classified as equity instead of a derivative. As of December 31, 2017, 96,520 warrants have been classified as derivative warrants with a total fair market value of $170,744 compared to 1,504,278 warrants outstanding as per December 31, 2016 with a total fair market value of $3,827,381, those  warrants  were  issued  in  connection  with  the  Unsecured  Subordinated  Convertible  Promissory  Note  described  in  note(s)  14  The  number  of  warrants outstanding at December 31, 2017 and December 31, 2016 that have been recorded and classified as equity is 18,039,312 and 700,308 respectively. The Weighted Average Exercise Price for the currently outstanding warrants in the table below is $1.30. The table below summarizes the warrants outstanding as of December 31, 2017 and as of December 31, 2016: Warrants: Outstanding as of December 31, 2016 Issued Exercised Expirations Outstanding as of December 31, 2017 Outstanding Warrants Equity Warrants – Fundraising Liability Warrants – Fundraising Joseph Gunnar & Co. LLC Warrant Exercise Number of Warrants 2,204,586  25,696,801  (7,362,786) (2,402,769) 18,135,832  Exercise/ Conversion price(s) (range) $0.64 - $5.375 $0.8418 Expiring 2018 - 2023 2019 December 31, 2017 December 31, 2016 18,039,312      96,520      18,135,832      700,308  1,504,278  2,204,586  On  July  17,  2017,  the  Company  entered  into  Warrant  Exercise  Agreements  (the  “Exercise  Agreements”)  with  certain  holders  (the  “Exercising  Holders”)  of outstanding warrants to purchase up to an aggregate of 1,150,000 shares of common stock of the Company at $1.87 per share (the “Original Warrants”) whereby the Exercising Holders and the Company agreed that the Exercising Holders would, exercise their Original Warrants at a reduced exercise price of $1.00 per share. The Company received aggregate gross proceeds before expenses of approximately  $1.15 million  from the exercise  of the Original Warrants by the Exercising Holders. In  consideration  for  the  Exercising  Holders  exercising  their  Original  Warrants,  the  Company  issued  to  each  Exercising  Holder  a  new  warrant  (each,  a  “New Warrant”) to purchase shares of the Company’s common stock equal to the number of shares of common stock received by such Exercising Holder upon the cash exercise of such Exercising Holder’s Original Warrants. The terms of the New Warrants was substantially similar to the terms of the Original Warrants, except that the New Warrants will (i) have an exercise price equal to $1.39 per share and (ii) be exercisable six months from first issuance of the New Warrants, for a period of five years. The issuance of the New Warrants was not registered under the Securities Act of 1933, as amended, or any state securities laws. The New Warrants were issued in reliance on the exemption from registration provided by Section 4(a)(2) under the Securities Act and/or Regulation D promulgated thereunder. Each Exercising Holder had represented that it is an accredited investor, as defined in Rule 501 of Regulation D promulgated under the Securities Act.                                                                                   In connection with the Exercise Agreements, the Company engaged Joseph Gunnar & Co., LLC to act as the Company’s placement agent. The Company agreed to pay Joseph Gunnar & Co., LLC a cash fee equal to seven percent (7%) of the sum of the gross proceeds received by the Company from the exercise of the Original Warrants. New Equity Incentive Plan On June 8, 2017, the Board adopted the 2017 Plan, an omnibus equity incentive plan pursuant to which the Company may grant equity and equity-linked awards to officers, directors, consultants and others.  The Board  adopted  the  2017 Plan as a means  to offer  incentives  and attract,  motivate  and  retain  and reward  persons eligible  to  participate  in  the  2017  Plan.  Accordingly,  the  Board  unanimously  approved  and  adopted  the  2017  Plan,  including  authorization  of  the  issuance  of 6,500,000 shares of the Company’s common stock. On June 14, 2017, the Company filed with the Securities and Exchange Commission a Registration Statement on Form S-8, registering 3,500,000 shares under the 2017 Plan. On September 12, 2017, shareholders approved the plan. Note 18. Non-controlling Interest As of December 31, 2017, the Company had no non-controlling interests in its subsidiaries. Net losses attributable to non-controlling interests were insignificant for all the years presented.  51                Note 19. Basic and diluted net loss per share Net loss per share is calculated in accordance with ASC 260, Earnings per Share (“ASC 260”). Basic net loss per share is based upon the weighted average number of common shares outstanding. Dilution is computed by applying the treasury stock method. Under this method, options and warrants are assumed to be exercised at the beginning of the period (or at the time of issuance, if later), and as if funds obtained thereby were used to purchase Common Stock at the average market price during the period. The Company uses the ‘if converted’ method for its senior secured convertible notes. Weighted average number of shares used to compute basic and diluted loss per share is the same since the effect of dilutive securities is anti-dilutive. The diluted share base for fiscal 2017 and 2016 excludes incremental shares related to convertible debt, warrants to purchase Common Stock and employee stock options as follows: Dilutive Securities Convertible Notes Warrants Time Conditioned Share Awards Employee Stock Options 2017 2016 920,972      18,135,832      1,518,055      3,028,184      23,643,043      212,667  2,204,651  -  1,040,211  3,457,529  These shares were excluded due to their anti-dilutive effect on the loss per share recorded in each of the years presented. Except for shares pending to be issued due to compensation in lieu of cash and a certain warrant exercise, no additional securities were outstanding that could potentially dilute basic earnings per share. Note 20. Employee Benefit Plan 2008 Long-Term Incentive Compensation Plan In 2008, the Company adopted the 2008 Plan. The 2008 Plan initially authorized total awards of up to 200,000 shares of Common Stock, in the form of incentive and non-qualified stock options, stock appreciation  rights, performance  units, restricted  stock awards and performance  bonuses. The amount of Common Stock underlying the awards to be granted remained the same after the 1-for-25 reverse stock-split that was effectuated on June 11, 2008. In 2011, the stockholders approved an increase in the shares available under the 2008 Plan from 200,000 to 920,000 shares of Common Stock. In 2013, the Company’s stockholders approved the amendment and restatement of the 2008 Plan, which increased the number of authorized shares by 920,000 shares of Common Stock. In 2014, the Company’s stockholders approved another amendment and restatement of the 2008 Plan, which increased the number of authorized shares by 400,000 shares. During 2017, 459,995 shares were issued under the 2008 Plan, of which 179,559 as non-cash compensation and or bonus granted to staff, management and board members for services during 2017, no shares were issued under the plan as a result of employee option exercises. Reconciliation of registered and available shares and/or options as of December 31, 2017: Registered 2008 Registered 2011 Approved increase 2013 Approved increase 2014 Total Registered under this plan Shares (issued to): Consultants Directors, Officers and staff Options exercised Options (movements): Issued and Outstanding Available for grant at December 31, 2017: 52 Full Year 2017   Total -      -      -      -      280,436      179,559      -      200,000  720,000  920,000  400,000  2,240,000  326,140  651,000  95,284  1,128,384  39,192                                                                                                                                                                      Common Stock options consisted of the following as of the years ended December 31, 2017 and 2016: Options: Outstanding as of December 31, 2015 Granted in 2016 Exercised (with delivery of shares) Forfeitures (Pre-vesting) Expirations (Post-vesting) Exchanged for Cashless exercise Outstanding as of December 31, 2016 Granted in 2017 Exercised (with delivery of shares) Forfeitures (Pre-vesting) Expirations (Post-vesting) Exchanged for Cashless exercise Outstanding as of December 31, 2017 Number of Options Weighted Average Exercise Price Initial Fair Market Value (Outstanding Options) 1,434,563    $ 498,218      -      (240,107)     (652,463)     -      1,040,211      213,700      -      15,024      (140,551)     -      1,128,384    $ 28.75    $ 3.75      -      16.75      38.50      -      13.35      2.10      -      3.72      27.65      -      9.40    $ 21,213,727  1,368,955  -  (2,751,204) (10,994,838) -  8,836,640  293,720  -  (55,232) (2,220,933) -  6,854,195  In  2017,  options  awarded  had  a  weighted  average  exercise  price  of  $2.10.  The  initial  fair  market  value  at  grant  date  of  these  options,  in  the  aggregate,  was $293,720. The weighted average assumptions used for the options granted in 2017 using the Black-Scholes options model are: expected cumulative volatility of 182% based on calculated annual volatility of 90%, contractual life of 6.00 years, expected option life of 4.18 years (using the simplified method) and a Risk Free Interest Rate of 1.91%. The expected dividend yield is zero. Following is a summary of the status and assumptions used of options outstanding as of the years ended December 31, 2017, and 2016: Grants During the year Weighted Average Annual Volatility Weighted Average Cumulative Volatility Weighted Average Contractual Life of grants (Years) Weighted Average Expected Life of grants (Years) Weighted Average Risk Free Interest Rate Dividend yield Weighted Average Fair Value at Grant-date Options Outstanding Total Options Outstanding Weighted Average Remaining Contractual Life (Years) Weighted Average Remaining Expected Life (Years) Weighted Average Exercise Price Aggregate Intrinsic Value (all options) Aggregate Intrinsic Value (only in-the-money options) Options Exercisable Total Options Exercisable Weighted Average Exercise Price Weighted Average Remaining Contractual Life (Years) Aggregate Intrinsic Value (all options) Aggregate Intrinsic Value (only in-the-money options) Unvested Options Total Unvested Options Weighted Average Exercise Price Forfeiture rate used for this period ending (staff only) Options expected to vest Number of options expected to vest corrected by forfeiture Unrecognized stock-based compensation expense Weighting Average remaining contract life (Years) Twelve month period ending: December 2017 December 2016 213,700  498,218  90%    182%    6.00  4.18  1.9056%    0.0000%      $ 1.374  1,128,384  4.14  3.10  12.22  -  64,875  745,989  12.24  3.67  -  20,438    $   $   $   $   $   $ 85% 214% 7.04  6.49  2.3105% 0.0000% 2.75  1,040,211  4.47  4.92  13.35  -  174,000  643,153  17.86  3.76  -  43,500  382,395  3.87    $ 0.000%    397,058  6.04  0.000% 382,395  1,436,511  5.43    $ 397,058  1,802,691  6.33    $   $   $   $   $   $   $   $   $                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    Exercises Total shares delivered/issued Weighted Average Exercise Price Intrinsic Value of Options Exercised   $   $ 0  -  -    $   $ 0  -  -  53                             At December 31, 2017, the unrecognized expense portion of share-based awards granted to employees under the 2008 Plan was $1,436,511 with each stock-award, adjusted for cancellations, forfeitures and returns. 2017 Long-Term Incentive Compensation Plan The Company filed an S-8 on June 14, 2017 to register 3,500,000 shares of common stock and the 2017 Plan was ratified by our stockholders on September 12, 2017 at our annual meeting. This incentive plan provides for awards of up to 6,500,000 shares of common stock, in the form of options, restricted stock awards, stock appreciation rights (“SAR’s”), performance units and performance bonuses to eligible employees and the grant of nonqualified stock options, restricted stock awards, SAR’s and performance units to consultants and eligible directors. During  2017,  1,431,944  shares  of  common  stock  were  issued  to  directors,  officers  and  staff,  120,151  shares  of  common  stock  were  issued  to  consultants  for services  provided,  furthermore  1,518,056  shares  of  common  stock  were  reserved  for  time  conditioned  share  awards  for  management  (1,118,056)  and  board members (400,000) and 1,899,800 options were granted to management, board members and staff. Reconciliation of registered and available shares and/or options as of December 31, 2017: Approved by the Shareholders Registered 2017 (S-8 dated June 14, 2017) Shares (issued to): Consultants Directors, Officers and staff Options exercised Available for issuance at December 31, 2017 (under the S-8 registration statement) Outstanding rights (movements): Options Time Conditioned Share Awards Available for grant at December 31, 2017: (approved by shareholders) 54 Total 6,500,000 -  3,500,000 Movement 2017 120,151      1,431,944      -      1,899,800      1,518,056    120,151  1,431,944  -  1,552,095 1,899,800  1,518,056  1,530,049                                                                                                                                                                   Common Stock options consisted of the following as of the years ended December 31, 2017: Options: Outstanding as of December 31, 2016 Granted in 2017 Exercised (with delivery of shares) Forfeitures (Pre-vesting) Expirations (Post-vesting) Exchanged for Cashless exercise Outstanding as of December 31, 2017 Number of Options -    $ 1,971,800      -      (72,000)     -      -      1,899,800    $ Weighted Average Exercise Price Initial Fair Market Value (Outstanding Options) -    $ 1.00      -      1.00      -      -      1.00    $ -  1,090,289  -  39,681  -  -  1,129,970  The options awarded in 2017 had a weighted average exercise price of $1.00. The initial fair market value at grant date of these options had an aggregate value of $1,090,289. Following is a summary of the status and assumptions used for the options outstanding under the 2017 Plan as of the year ended December 31, 2017: Grants During the year Weighted Average Annual Volatility Weighted Average Cumulative Volatility Weighted Average Contractual Life of grants (Years) Weighted Average Expected Life of grants (Years) Weighted Average Risk Free Interest Rate Dividend yield Weighted Average Fair Value at Grant-date Options Outstanding Total Options Outstanding Weighted Average Remaining Contractual Life (Years) Weighted Average Remaining Expected Life (Years) Weighted Average Exercise Price Aggregate Intrinsic Value (all options) Aggregate Intrinsic Value (only in-the-money options) Options Exercisable Total Options Exercisable Weighted Average Exercise Price Weighted Average Remaining Contractual Life (Years) Aggregate Intrinsic Value (all options) Aggregate Intrinsic Value (only in-the-money options) Unvested Options Total Unvested Options Weighted Average Exercise Price Forfeiture rate used for this period ending Options expected to vest Number of options expected to vest corrected by forfeiture Unrecognized stock-based compensation expense Weighting Average remaining contract life (Years) Exercises Total shares delivered/issued Weighted Average Exercise Price Intrinsic Value of Options Exercised 55 Twelve months period ending December 2017 1,971,800  93% 156% 3.99  2.84  1.4906% 0.0000% 0.553  1,899,800  3.51  2.35  1.00  2,032,786  2,032,786  0  -  -  -  -  1,899,800  1.00  3.651% 1,830,429  866,889  3.38  -  -  -    $   $   $   $   $   $   $   $   $                                                                                                                                                                                                                     At December 31, 2017, the unrecognized expense portion of the share based option awards granted to management, directors and employees under the 2017 Plan was approximately $866,889 adjusted for cancellations, forfeitures and returns during the preceding period. Share-Based Compensation Expense The Company recorded for the year ended December 31, 2017, $4,289,033 of share-based compensation, of which $1,845,520 relate to the 2008 Plan, $2,006,173 to the 2017 Plan and $437,340 relates to the expensing of shares issued as restricted securities as defined in Rule 144 of the Securities Act and not issued under the 2008  Plan  or  2017  Plan.  For  the  comparable  period  in  2016  the  expensing  was  in  total  $3,654,369  for  shares  issued  under  the  2008  Plan  and  $243,068  for expensing  of  the  issuance  of  restricted  shares  under  the  Rule  144  of  the  Securities  Act.  In  case  of  grant  of  options,  the  Company  utilized  the  Black-Scholes valuation model for estimating the fair value of the stock-options at grant and subsequent expensing until the moment of vesting. Share-based Compensation Expense Stock-Based Compensation Expense Consultancy services Directors and Officers (shares and options) Employees (shares and options) Total Note 21. Income taxes For financial statement purposes, loss before the income tax provision is divided amongst the following; Domestic Foreign Total loss before income tax provision Twelve months ended December 31, 2017 Twelve months ended December 31, 2016 674,553    3,070,520    543,960    4,289,033    $ $ 243,069  2,275,068  1,379,300  3,897,437  2017 (11,993,500)   (362,274)   (12,355,774)   $ $ 2016 (34,186,424) 2,780,006  (31,406,418) $ $ $ $ The Company files income tax returns in the US federal jurisdiction and various state and foreign jurisdictions. The applicable statutory tax rates vary between none (zero) and 34%. However, because the Company and its subsidiaries have incurred annual corporate income tax losses since their inception, management has determined that it is more likely than not that the Company will not realize the benefits of its US and foreign net deferred tax assets. Therefore, the Company has recorded a full valuation allowance to reduce the net carrying amount of the deferred taxes to zero. The Company’s 2017 provision for income taxes of $107,205 relates to taxable income in some jurisdictions. In  the  ordinary  course  of  business,  the  Company  is  subject  to  tax  examinations  in  the  jurisdictions  in  which  it  files  tax  returns.  The  Company’s  statute  of limitations for tax examinations is four years for federal and state purposes and four to six years in the major foreign jurisdictions in which the company files. 56                                                            Income tax (benefit)/expense for each year is summarized as follows: Current: Federal State Foreign Deferred: Federal State Foreign Income tax (benefit)/ expense December 31, 2017 December 31, 2016 $ $ -    -    107,205    107,205    -    -    -    107,205    $ $ -  -  38,286  38,286  -  -  -  38,286  The following is a reconciliation of the provision for income taxes at the US federal statutory rate (34%) to the foreign income tax rate for the years ended: Tax expense (credit) at statutory rate federal State tax expense net of federal tax Foreign income tax rate difference Change in valuation allowance Other  Income tax (benefit)/ expense December 31, 2017 December 31, 2016 34%   -  (3)%  (32)%  0%   (1)%  34% -  (3)% (32)% 0% (1)% The tax effects of temporary differences that gave rise to significant portions of deferred tax assets and liabilities at December 31, are as follows: Deferred tax assets: Net Operating Losses Total gross deferred tax assets Less: valuation allowance Net deferred tax assets 2017 2016 $ $ 35,524,956    35,524,956    (35,524,956)   -    $ $ 47,284,369  47,284,369  (47,284,369) -  As  of  December  31,  2017,  and  2016,  the  Company  had  significant  net  operating  losses  carryforwards  of  approximately  $109  million  and  $143  million, respectively. The deferred tax assets have been offset by a full valuation allowance in 2017 and 2016 due to the uncertainty of realizing any tax benefit for such losses. Releases of the valuation allowances, if any, will be recognized through earnings.  As of December 31, 2017, and 2016, the Company’s US based subsidiaries had net federal and state operating loss carryforwards of approximately $57 million and $80 million,  respectively.  Federal  and  state  net  operating  loss  carry  forwards  in  the  US  start  to  expire  in  2018.  At  December  31,  2017,  the  net  operating  loss carryforwards for foreign countries amounts to approximately $52 million. Losses in material foreign jurisdictions will begin to expire in 2016. Section 382 of the Internal Revenue Code limits the use of net operating loss and tax credit carry forwards in certain situations where changes occur in the stock ownership of a company. In the event the Company has a change in ownership, utilization of the carry forward could be restricted. The Company files income tax returns in the US federal jurisdiction and various state and foreign jurisdictions. Due to the net operating loss, all the tax years are open for tax examination. As of December 31, 2017, and 2016, the Company accrued an ASC 740-10 tax reserve of $ 246,370 and $0, respectively, for uncertain tax (benefits)/liability including interest and penalties.   Note 22. Commitments and Contingencies telSPACE -vs- Elephant Talk et al. Claimant commenced this AAA arbitration on or about September 7, 2016 by the filing of a statement of claim. Claimant asserted claims arising out of Software Licensing Agreements (“Licensing Agreements”) entered into by Claimant and mCash Holdings LLC (together, “Licensors”), on the one hand, and Telnicity, on the  other,  which  Telnicity  subsequently  assigned  to  the  Company.  Pursuant  to  the  Licensing  Agreements,  the  Company  obtained  the  license  to  use  certain intellectual property in exchange for monthly payments to the Licensors. Claimant alleged that the Company failed to make monthly payments from on or about November 2015, causing the Licensors to terminate the Licensing Agreements, and continued using Licensors’ intellectual property after such termination. Based on  these  allegations,  Claimant  asserted  claims  for  breach  of  contract,  misappropriation  of  trade  secret,  and  copyright  infringement.  Claimant  seeks  unspecified damages, specific performance, prejudgment interest, attorneys’ fees, and costs.  57                                                                                                                                                                               On October 31, 2016, the Company filed a statement of answer denying Claimant’s claims. On January 5, 2017, the arbitration panel scheduled the hearing for April 13, 2017. The Parties have conducted limited discovery, which concluded on February 28, 2017. On March 10, 2017, Claimant requested leave to move for a default judgment against the Company for failing to advance the AAA administrative fees, and for sanctions based on alleged spoliation of evidence. On March 15, 2017, the Arbitration Chair denied Claimant’s request for leave to move for default, and granted Claimant’s request for leave to move for sanctions. After a two-day arbitration hearing in Seattle, WA, the Arbitration tribunal, on or about June 9, 2017, issued an award for the benefit of Claimant in the amount of $510,916, inclusive of AAA tribunal and administrative fees (the “Award”). On or about July 25, 2017, the parties entered into a forbearance agreement, pursuant to which Claimant agreed to forbear from commencing any confirmation or enforcement proceedings and from taking any collection efforts or discovery related to the  Award  in  exchange  for  the  Company’s  agreement  to  pay  the  Award  in  agreed-upon  installment  payments.  As  of  December  31,  2017,  this  transaction  is reflected in the financial statements. Saffelberg Investments NV -vs- Pareteum Corp. et al. On  September  19,  2016,  Plaintiff  filed  a  Complaint  against  the  Company  for  breach  of  contract  and  unjust  enrichment  in  connection  with  a  May  31,  2016 unsecured promissory note in the amount of $350,000. On May 18, 2017, Plaintiff filed a First Amended Complaint, adding an additional defendant and claims of anticipatory  repudiation and fraudulent inducement.  On June 7, 2017, the Company requested the Court’s permission  to file  a motion to dismiss the fraudulent inducement cause of action. On July 29, 2017, the parties reached an agreement in principle to settle the litigation. As of December 31, 2017, this transaction is reflected in the financial statements. Ellenoff Grossman & Schole LLP, claimed legal fees. On  May  5,  2017,  the  Company’s  former  legal  counsel,  Ellenoff  Grossman  &  Schole  LLP,  commenced  litigation  proceedings  in  New  York  alleging  breach  of contract and claiming $817,822 in unpaid legal fees for January 2015 through November 2016. On June 29, 2017, the parties entered into a settlement agreement with agreed-upon installment payments. As of December 31, 2017, this transaction is reflected in the financial statements. The Company  is involved  in various  claims  and lawsuits incidental to our business.  In the opinion of management,  the ultimate  resolution of such claims  and lawsuits will not have a material effect on our financial position, liquidity, or results of operations.  Severance and Change of Control Robert H. Turner - The employment agreement with Mr. Turner is for an indefinite term. Under the terms of the employment agreement, Mr. Turner is entitled to severance if Mr. Turner’s employment with the Company is terminated by the Company without “cause” or by Mr. Turner for “good reason” (as such terms are defined in the Employment Agreement) the Company will pay Mr. Turner, 12 months’ salary at the rate of his salary as of such termination, together with payment of the average earned bonuses (regular and extraordinary) since November 1, 2015. Victor Bozzo – The employment agreement with Mr. Bozzo is for an indefinite term. Under the terms of the employment agreement, Mr. Bozzo is entitled to a severance if he is terminated by the Company without “cause” or by Mr. Bozzo for “good reason” the Company will pay Mr. Bozzo 12 months’ salary at the rate of his salary as of such termination. Edward O’Donnell – The employment agreement with Mr. O’Donnell is for an indefinite term. Under the terms of the employment agreement, Mr. O’Donnell is entitled to a severance if he is terminated by the Company, then, subject to a mutual release, the Company will pay Mr. O’Donnell’s base salary for an additional 270 days after termination in accordance with customary payroll practices. Alexander Korff –  The  employment  agreement  entered  on  February  1,  2017  with  Mr.  Korff  was  for  an  indefinite  term.  Under  the  terms  of  the  employment agreement, Mr. Korff was entitled to a severance if he is terminated by the Company, then, subject to a mutual release, the Company would pay Mr. Korff’s base salary  for  an  additional  180  days  after  termination  in  accordance  with  customary  payroll  practices.  Effective  December  1,  2017,  Mr.  Korff  resigned  from  his position as General Counsel and Chief Compliance Officer. Erik Kloots – The employment agreement with Mr. Kloots was for an indefinite term. Under the terms of an additional agreement with the Board of Directors on December 15, 2016, Mr. Kloots was entitled to severance if he was terminated by the Company without cause. In the event the agreement were terminated by the Company without cause, the Company was required to pay Mr. Kloots severance in cash equal to six (6) months base-salary  in addition to accrued but unpaid compensation and accrued vacation. Mr. Kloots resigned from all positions that he held with the Company as of March 31, 2017. Note 23. Geographic Information Year ended December 31, 2017 Revenues from unaffiliated customers Identifiable assets Year ended December 31, 2016 Revenues from unaffiliated customers Identifiable assets Europe Other foreign countries   $   $ 12,428,942    $ 7,214,217    $ 1,118,565    $ 18,111,816    $ Total 13,547,507  25,326,033  Europe Other foreign countries   $   $ 11,953,015    $ 9,766,602    $ 902,796    $ 3,278,687    $ Total 12,855,811  13,045,289                                                                      Note 24. Concentrations Financial  instruments  that  potentially  subject  us  to  concentrations  of  credit  risk  consist  of  accounts  receivable  and  unbilled  receivables.  Those  customers  that comprised 10% or more of our revenue, accounts receivable and unbilled receivables are summarized as follows: For the year ended December 31, 2017, the Company had two customer that accounted for 96.9% of total revenue. For the year ended December 31, 2016, the Company had one customer that accounted for 82% of total revenue. 58             During 2017, the Company had two customers that accounted for 49.7% and 23.9% respectively of accounts receivable and unbilled revenue. During the same period in 2016, the Company had two customers that accounted for 81% and 16% of accounts receivable and unbilled revenue. Note 25. Related Party Transactions During 2017, the Company  retained  Robert Turner  of InTown Legal  Services,  who is the  son of  Robert H. Turner,  Executive  Chairman  of the  Board. InTown Legal Services has a $5,000 per month minimum retainer with the Company and was paid $66,114 in 2017. The agreement between the Company and InTown Legal Services is an at will agreement. Note 26. Subsequent Events During 2016 and 2017 there were debt restructuring  payments  and debt settlement  payments with Atalaya Capital Management  and Corbin Mezzanine  Fund I, L.P.    Additionally,  Atalaya  Capital  Management  and  Corbin  Mezzanine  Fund  I,  L.P.  executed  2,400,000  warrants  on  a  cashless  basis  and  1,854,156  common shares were issued in January 2018. Additionally,  through  March  30,  2018,  2,400,449  warrants  were  exercised  on  a  cash  and  a  cashless  basis  with  1,782,329  common  shares  issued  and  a  total  of $2,542,249 funds received. Item 9. Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure None. Item 9A. Controls and Procedures (a) Disclosure Controls and Procedures. We maintain disclosure controls  and procedures  that  are  designed  to ensure  that  information  required  to be  disclosed  in  our  reports  under  the Exchange  Act is recorded,  processed,  summarized  and  reported  within  the  time  periods  specified  in  the  SEC’s  rules  and  forms,  and  that  such  information  is  accumulated  and communicated to management, including our interim chief executive officer and chief financial officer, as appropriate, to allow timely decisions regarding required disclosures. Our management, with the participation of our principal executive officer and chief financial officer (our principal financial officer), has evaluated the effectiveness  of  our  disclosure  controls  and  procedures  (as  defined  in  Exchange  Act  Rules  131-15(e)  and  15d-15(e))  as  of  December  31,  2017.  Based  on  that evaluation, our management concluded that our disclosure controls and procedures were effective as of December 31, 2017.   (b) Management’s Annual Report on Internal Control over Financial Reporting . Our management is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f). Our internal control system was designed to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation and fair presentation of published financial statements in accordance with generally accepted accounting principles and includes those policies and procedures that: · · · pertain to the maintenance of records that in reasonable detail accurately and fairly reflect the transactions and dispositions of our assets; provide  reasonable  assurance  that  transactions  are  recorded  as  necessary  to  permit  preparation  of  our  financial  statements  in  accordance  with  generally accepted  accounting  principles,  and  that  our  receipts  and  expenditures  are  being  made  only  in  accordance  with  authorizations  of  our  management  and directors; and provide reasonable assurance regarding prevention or timely detection of unauthorized acquisition, use or disposition of our assets that could have a material effect on our financial statements. 59                                Internal  control  over  financial  reporting  may  not  prevent  or  detect  misstatements  due  to  its  inherent  limitations.    Management’s  projections  of  any evaluation of the effectiveness of internal control over financial reporting as to future periods are subject to the risks that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree of compliance with the policies or procedures may deteriorate. Our management assessed the effectiveness of our internal control over financial reporting as of December 31, 2017 and in making this assessment used the criteria set forth by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission in Internal Control-Integrated Framework (2013 Framework) in accordance  with  the  standards  of  the  Public  Company  Accounting  Oversight  Board  (United  States).    Based  on  the  foregoing  evaluation,  our  management concluded that, as of December 31, 2017, our internal control over financial reporting was effective. (c) Changes in Internal Control Over Financial Reporting There have been no changes in our internal control over financial reporting during the quarter ended December 31, 2017 that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting. Item 9B. Other Information None. Item 10. Directors, Executive Officers and Corporate Governance Directors & Executive Officers PART III Set forth below are the Company’s Directors and key Executive Officers as of December 31, 2017, together with an overview of their professional experience and expertise. Name Robert H. Turner Yves van Sante (1) (2) (3) Luis Jimenez-Tuñon (1) (2) (3) Laura Thomas (1) (2) (3) Victor Bozzo Edward O’Donnell Age 68 56 38 62 50 52 Position(s) Held   Executive Chairman of the Board   Director   Director   Director   Chief Executive Officer   Chief Financial Officer (1) (2) (3) Currently a member of the Audit and Finance Committee. Currently a member of the Nominating and Corporate Governance Committee. Currently a member of the Compensation Committee. Director Since 2015 2014 2017 2017 N/A N/A Robert H. Turner was appointed Executive Chairman of the Board on November 16, 2015. Mr. Turner has 40 years’ experience, cultivating and growing “all stage” global software, telecom and tech companies. He emphasizes strategy, sales, organizational leadership, and fundamental financial results and leads with a culture that passionately serves the needs of valued constituents, while sustaining growth. Mr. Turner launched his career at AT&T, where he rose to serve at the highest  ranks  in  a  broad  spectrum  of  international,  start-up,  and  corporate  firms,  including  (selected  highlights):  NeoNova  Network  Services,  Inc.;  Pac  West; Telecom,  Inc.;  Panterra  Networks;  PTT  Telecom  Netherlands,  US  Inc.  (now  KPN);  and  BellSouth  Communications,  Inc.  (now  AT&T).  Mr.  Turner  is  also  an advisory  board  member  of  The  Capital  Angels,  affiliated  with  SC  Angel  Network.  Mr.  Turner  earned  a  Bachelor  of  Science  degree  and  a  Master  of  Business Administration from the University of South Carolina, where he was presented with a Distinguished Alumni award in 2010. Mr. Turner is Guest Lecturer in the Darla Moore School of Business Professional MBA program.  60                                                                          Yves van Sante was appointed a director on June 1, 2014. From July 2011 to May 2014, Mr. van Sante was a board observer for our Company, following his service on our Board of Directors from October 2006 to July 2011. Mr van Sante (1960) studied Marketing, Communication and Commercial Management. He started  his  career  in  1982  as  an  advisor  at  United  Brokers  and  became  sales  manager  for  Brinkers  International,  the  market  leader  in  refining  oil  for  the  food industry, a year later. From 1987 until 1993 he served as Sales and Marketing manager Central Europe at 3C Communications in Luxemburg, where he launched Credit Card Telephony across Europe. Following this position, he became a business unit manager Public Telephony at Belgacom, the Belgium incumbent, where he  managed  a  department  of  650  employees  and  a  €  40  million  business.  In  1994,  together  with  Steven  van  der  Velden,  Yves  van  Sante  co-founded  InTouch Telecom.  As its managing director  he was responsible  for business development,  sales and marketing.  In 1999, when achieving  a turnover  of € 25 million and having grown to 125 staff,  InTouch  was sold to GTS, a  pan European  Telecom  operator.  Mr. van Sante  became  vice-president  Business  Services with GTS in London, where he consolidated acquisitions and turned the voice Telco around into an IP operator. In 2000 he became Managing Director of Eport, a call centre owned by the Port of Ostend. After six months Eport was sold to the Dutch call-centre Call-IT, and Mr. van Sante became advisor to its Management Board. In 2002 he founded Q.A.T. Investments. Concurrently, he has held various Management and Board functions in companies in the QAT portfolio. Mr. van Sante is a member of De Warande and member of the Board of Directors of Festival of Flanders. Luis Jimenez-Tuñon was appointed a director on March 1, 2017. Mr. Jimenez-Tuñon is a distinguished mobile telecommunications industry leader, having served as  CEO  of  the  Company’s  largest  customer,  Vodafone  Enabler  Spain  S.L.  (“Vodafone  Enabler”)  from  July  2011  to  December  2016.  In  addition  to  his  role  at Vodafone Enabler, during a decade at Vodafone, Mr. Jimenez-Tuñon has also held leadership positions at Vodafone Spain where he was responsible for business development  and  strategy  of  the  group’s  Mobile  Virtual  Network  Operators  (MVNOs),  enablers,  roaming  services,  international  carriers  and  wholesale  fixed broadband  business  lines.  Mr.  Jimenez-Tuñon  is  currently  founder  and  CEO  of  Red  Queen  Ventures,  S.L.  (www.redqueen-ventures.com)  a  global  high-tech advisory and Investment Company focused on technology, telecom, MVNO/E, satellite and aerospace. As Chief executive of Vodafone Enabler, he pioneered the Company’s innovative business model and powered the launch of Vodafone Spain’s second brand Lowi.es which was awarded best Spanish MVNO in 2015 and 2016.  Started  in  2011,  under  his  leadership,  Vodafone  enabler  boosted  its  revenue,  profit  and  operational  performance,  and  achieved  internationalization. Previously, Luis held several executive positions at Vodafone Spain, including Senior Vice President where he grew business to hundreds of millions of euros in yearly revenue. Mr. Jimenez began his career in the satellite industry in 2002 holding various positions including Research engineer at the National Space Institute of Denmark and later Deputy Commercial Director of INSA (today ISDEFE), Spain’s leading satellite operations company managing NASA and ESA tracking stations.  Luis  has  received  several  professional  and  academic  awards  at  international  and  national  levels.  Luis  earned  an  Executive  MBA  from  EOI  Business School,  a  Master’s  Degree  in  Satellite  Communications  from  Polytechnic  University  of  Madrid,  and  an  MSc  in  Telecommunications  Engineering  from  the University of Zaragoza in cooperation with the Technical University of Denmark. He also completed the Executive Management Program (SEP) from the Graduate School  of  business  at  Stanford  University  in  California,  of  which  he  is  lifetime  alumni.  Along  with  his  executive  career,  Luis  has  been  guest  speaker  at international business summits and has published several papers. Laura Thomas was appointed a director on July 25, 2017. Ms. Thomas previously served as the Chief Financial Officer of Towerstream, Inc., from May 2017 through  January  2018.  And  on  the  Board  of  Directors  of  Impact  Telecom  (“Impact”),  a  full-service  telecommunications  company,  from  January  2016 through December  2016,  during  which  time  she  served  as  Chairman  of  the  Board  of  Directors  from  January  2016  through  June  2016.  From  December  2014  through December 2015 she served as the Chief Executive Officer of TNCI Operating Company, which acquired Impact in January 2016. From 2000 through 2014 she served in a variety of roles at XO Holdings, Inc. (now XO Communications), a telecommunications services provider, including as Chief Financial Officer from May 2009 through April 2011 and again from December 2013 through August 2014, and as Chief Executive Officer from April 2011 through December 2013. Victor Bozzo  was appointed Chief  Executive  Officer  on November  1, 2016. Mr.  Bozzo served  as Senior  Vice President,  Worldwide  Sales and  Marketing  for Telarix Inc., a market leader in interconnect solutions for service providers. Under Mr. Bozzo’s sales and marketing leadership, sales increased significantly, and the company received numerous market leadership accolades, ultimately leading to a highly successful exit for investors. Prior to joining Telarix, Mr. Bozzo served as  President  and  General  Manager  of  Pac-West’s  Emerging  Technologies  division  after  selling  Pac-West  his  startup,  Factor  Communications,  an  innovative portfolio  of  cloud-based  communications  services.  He  was  also  responsible  for  significant  revenue  and  customer  growth  and  investor  returns  at  exTone Communications, ITXC Corporation, and Voxware. Edward O’Donnell was appointed Chief Financial Officer on January 9, 2017. Mr. O’Donnell has over 23 years of experience in investment banking, advertising, private equity, investment, venture capital, technology, internet and other new media businesses. Prior to joining the Company, Mr. O’Donnell served as the Chief Financial Officer of Ameri Holdings, Inc. (OTC: AMRH) from January 2016 through December 2016. Mr. O’Donnell has served as the Chief Operating Officer of Radbourne  Property  Group,  Inc.,  an  innovative  operator  of  family  entertainment  centers,  where  his  primary  responsibilities  included  raising  capital,  external reporting, outlining capital structure and budgeting. From February 2013 until April 2015, Mr. O’Donnell served as chief financial officer of AudioEye, Inc. (OTC: AEYE) From December 2010 until January 2013, Mr. O’Donnell served as Vice President of Finance for Augme Technologies, Inc. (Previously OTC: AUGT), which  provides  strategic  services  and  mobile  marketing  technology  to  leading  consumer  and  healthcare  brands.  From  January  2007  until  November  2010,  Mr. O’Donnell served as Chief Financial Officer of Carlyle Capital Group LLC, a venture capital and private equity firm. Previously, Mr. O’Donnell also served as Senior Vice President of Finance & Investor Relations of ACTV, Inc. (previously NASDAQ: IATV), where he developed the investor relations department before the company was purchased by OpenTV, a subsidiary of Liberty Media. Previously, Mr. O’Donnell was a member of Aloysius Lyons, LLC. Aloysius Lyons, LLC filed for protection under Chapter 7 of the federal bankruptcy laws in 2007. Aloysius Lyons, LLC received a discharge relating to the matter in 2009 and has been dissolved.  Mr.  O’Donnell  is  a  Certified  Public  Accountant  in  New  York  and  a  member  of  NYSSCPAs  and  AICPA.  Mr.  O’Donnell  earned  a  B.S,  degree  in Accountancy from Villanova University in 1991 and an M.B.A. from Columbia Business School in 2003. We believe that Mr. O’Donnell’s extensive education and background in accounting and finance makes him qualified to serve as our Chief Financial Officer.  61               None of our directors or executive officers has been involved in any legal proceeding enumerated in Regulation S-K Item 401 within the time periods described in that regulation. Board Committees CORPORATE GOVERNANCE Our Board of Directors has established three standing committees: (1) Audit and Finance, (2) Nominating and Corporate Governance, and (3) Compensation. All committees operate under a charter that has been approved by the Board of Directors and which is available on our website, www.pareteum.com. Audit and Finance Committee Our Board of Directors has an Audit and Finance Committee, abbreviated to Audit Committee, composed of Messrs. van Sante (member since February 18, 2016) and  Jimenez-Tuñon  (member  since  March  1,  2017)  and  Ms.  Thomas  (member  since  July  25,  2017,  Chairwoman  effective  September  13,  2017).  Ms.  Thomas serves as  the  Audit  and  Finance  Committee  financial  expert.  The  Audit  and  Finance  Committee  met  four  times  during  2017  and  acted  by  unanimous  written consent four times in 2017. Each of the then-current members was present at all of the Audit and Finance Committee meetings held during 2017. The  Audit  Committee  oversees  our  corporate  accounting,  financial  reporting  practices  and  the  audits  of  financial  statements.  For  this  purpose,  the  Audit  and Finance Committee has a charter (which is reviewed annually) and performs several functions. The Audit and Finance Committee: · · · evaluates the independence and performance of, and assesses the qualifications of, our independent auditor, and engages such independent auditor; approves the plan and fees for the annual audit, quarterly reviews, tax and other audit-related services, and approves in advance any non-audit service to be provided by the independent auditor; reviews and approves related-party transactions; · monitors the independence of the independent auditor and the rotation of partners of the independent auditor on our engagement team as required by law; · · · reviews the financial statements to be included in our Annual Report on Form 10-K and Quarterly Reports on Form 10-Q and reviews with management and the independent auditors the results of the annual audit and reviews of our quarterly financial statements; oversees all aspects our systems of internal accounting control and corporate governance functions on behalf of the Board of Directors; and provides oversight assistance in connection with legal, ethical and risk management compliance programs established by management and the Board of Directors, including Sarbanes-Oxley implementation, and makes recommendations to the Board of Directors regarding corporate governance issues and policy decisions. Nominating and Corporate Governance Committee Our Board of Directors has a Nominating and Corporate Governance Committee, abbreviated to Nominating Committee, presently composed of Messrs. van Sante (Chairman  and  member  since  December  16,  2015)  and  Jimenez-Tuñon  (member  since  March  1,  2017)  and  Ms.  Thomas  (member  since  July  25,  2017).  The Nominating  and  Corporate  Governance  Committee  met  one  time  during  2017  and  acted  by  unanimous  written  consent  zero  times  in  2017.  Each  of  the  then- committee members was present at all of the Compensation Committee meetings held during 2017. The Nominating Committee is charged with the responsibility of reviewing our corporate governance policies and with presenting new potential director-nominees to the Board of Directors for consideration. The Nominating Committee has a charter which is reviewed annually. All members of the Nominating Committee are independent  directors  as  defined  by  the  rules  of  the  Exchange.  The  Nominating  Committee  will  consider  director  nominees  recommended  by stockholders.  To recommend a nominee, please write to the Nominating and Corporate Governance Committee, c/o the Company Secretary, Pareteum Corporation, 1185 Avenue of the  Americas,  37  th  Floor,  New  York,  NY  10036.  The  Nominating  Committee  will  assess  all  director  nominees  using  the  same  criteria  it  applies  generally, described in this Form 10-K under the heading “Director and Officer Qualifications.” During 2017, we did not pay any fees to any third parties to assist in the identification of nominees. 62                                            Compensation Committee Our Board of Directors also has a Compensation Committee composed of Messrs. Jimenez-Tuñon (Chairman, since July 25, 2017), van Sante and Ms. Thomas (member since July 25, 2017). The Compensation Committee reviews or recommends the compensation arrangements for our management and employees and also assists the Board of Directors  in reviewing  and approving  matters  such as Company benefit  and insurance  plans. The Compensation  Committee met two times during 2017 and acted by unanimous written consent four times in 2017. Each of the then-committee members was present at all of the Compensation Committee meetings held during 2017. The  Compensation  Committee  has  the  authority  to  directly  engage,  at  the  Company’s  expense,  any  compensation  consultants  or  other  advisers  as  it  deems necessary  to  carry  out  its  responsibilities  in  determining  the  amount  and  form  of  employee,  executive  and  director  compensation.  In  2017,  the  Compensation Committee did not engage any such compensation consultants or advisers. Director and Officer Qualifications We have not formally established any specific, minimum qualifications that must be met by each of our officers or directors or specific qualities or skills that are necessary  for  one  or  more  of  our  officers  or  members  of  the  Board  of  Directors  to  possess.  However,  our  Nominating  Committee  generally  evaluates  and recommends  candidates  with  a  focus  on  the  following  qualities:  educational  background,  diversity  of  professional  experience,  knowledge  of  our  industry  and business, integrity, professional reputation, independence, wisdom and ability to represent the best interests of our stockholders and other stakeholders. Our Board of Directors and officers are composed of a diverse group of leaders. In their prior positions they have gained experience in core management skills, such as strategic and financial planning, public company financial reporting, compliance, risk management and leadership development. Most of our officers and directors also have experience serving on boards of directors and board committees of other public companies or private companies, and have an understanding of corporate governance practices and trends, which provides an understanding of different business processes, challenges and strategies. Attendance at Board, Committee and Stockholder Meetings Our Board of Directors met in person and telephonically  10 times during 2017 and also approved  Board resolutions  or acted  by unanimous  written consent  18 times. Each of the then-members of our Board of Directors was present at 75% or more of the Board of Directors meetings held in 2017. We have encouraged, but do not require, that all of our directors be in attendance at our annual shareholder meeting either in person or by remote communication. In 2017, Mr. Turner, via teleconference, attended the annual stockholder meeting. Section 16(a) Beneficial Ownership Reporting Compliance Section 16(a) of the Securities Exchange Act requires that our directors and executive officers and persons who beneficially own more than 10% of our common stock (referred to herein as the “reporting persons”) file with the SEC various reports as to their ownership of and activities relating to our common stock. Such reporting  persons  are  required  by  the  SEC  regulations  to  furnish  us  with  copies  of  all  Section  16(a)  reports  they  file.  Based  solely  upon  a  review  of  copies  of Section 16(a) reports and representations received by us from reporting persons, and without conducting any independent investigation of our own, in 2017, there was one (1) untimely filing of a Form 3, 4 and/or 5: Edward O’Donnell (Form 4). Code of Conduct We have adopted a code of conduct that outlines the principles, policies and laws that govern our activities and establishes guidelines for conduct in the workplace. The code of conduct applies to all employees, as well as each member of our Board of Directors. All employees are required to read the code of conduct and affirm in writing their acceptance of the code. Our code of conduct is posted on our website, www.pareteum.com. We intend to satisfy any disclosure requirement under Item  5.05  of  Form  8-K  regarding  an  amendment  to,  or  waiver  from,  a  provision  of  our  code  of  conduct  by  posting  such  information  on  our  website, www.pareteum.com. A copy of our code of conduct is also available in print, without charge, upon written request to Pareteum Corporation, 1185 Avenue of the Americas, 37 th Floor, New York, NY 10036, Attn: Corporate Secretary. 63                               SUMMARY COMPENSATION TABLE Bonus Stock Awards (in $) Bonus Stock Awards (in shares) Bonus ($) Option Awards ($)(2) Option Awards (in options) Stock Awards ($)(1) Stock Awards (in shares) All Other Compensation ($) Total ($) Total Number of shares Total Number of options Item 11. Executive Compensation Year Salary ($)(1)   2016   $ 54,457 Name and principal position Robert H. Turner (i) (Executive Chairman)   2016   $ 331,021 Victor Bozzo (ii) (Chief Executive Officer) Alex Korff (iii) (Former General Counsel, Secretary & Compliance Officer) Edward O’Donnell (iv) (Chief Financial Officer)   2016   $ 153,676   2016   $ -   2017   $ 326,044(a)   $ 300,000(e)  $ 1,605,965      1,196,436    $ 265,520      100,000(h)   $   $ 675,000(f)   $ -      86,000     $ 530,838      200,000(h)   $   2017   $ 307,063(b)   $ 83,500(g)  $ 352,513      330,555    $ -      -    $   $ 50,000   $ -      -    $ 394,213      120,000    $   2017   $ 208,164(c)   $ -    $ 224,249      108,333    $ 24,389      20,000(j)   $   $ -    $ -      49,807    $ -      -   $   2017   $ 209,388(d)   $ -    $ 2,915      1,000    $ 220,201      290,000(k)   $   $ -    $ -      -    $ -      -   $ -      -      -      -      -      -      -      -      -    $ -    $ -    $ -    $ -    $ -    $ 2,497,529      1,196,436      100,000  257,785    $ 1,794,644      86,000      200,000  -    $ 743,076      330,555      -  -    $ 498,670      -      120,000  -    $ 456,802      108,333      20,000  -    $ 186,870    $ 340,546      49,807      -  -    $ -    $ -    $ 432,504      1,000      290,000  -    $ -      -      -  Notes:   (i) Mr. Turner was appointed on November 16, 2015. (ii) Mr. Bozzo was appointed on November 1, 2016, compensation received in 2016 was pro-rated. (iii) Mr. Korff was appointed April, 1, 2016. Effective December 1, 2017, Mr. Korff transitioned from General Counsel to Company Secretary. (iv) Mr. O’Donnell was appointed January 8, 2017, compensation to be received in 2017 will be pro-rated. (1) These  are  the  base  salaries  before  any  bonus  and  or  non-cash  awards.  The  base  salary  is  determined  and  paid  on  a  monthly  basis  in  euros,  therefore, calculations include exchange results from euros to U.S. dollars. Payment can be elected either in cash or in shares in lieu of salary and bonus. When officers opt for payment in shares there is a 25% discount on the purchase price. The amounts, however, are shown at fair market value by using the share price of the preceding month closing price. In principle, officers may earn up to approximately 33% more than the ‘agreed’ cash salary in the event they elect to receive 100% compensation in shares. Such beneficial discount is included in “All Other Compensation” at the fair market value of the equity, reduced by the denominated value in U.S. dollars of the cash salary used for this ‘exchange’ into non-cash compensation. (2) The amounts reported in this column represent the aggregate grant date fair value of the stock option awards granted to the named executive officers in 2017 and 2016, respectively. We estimate the fair value of awards on the grant date using the Black-Scholes option pricing model. The assumptions made in calculating the grant date fair value amounts for stock option awards are incorporated herein by reference to the discussion of those assumptions in Note 23 to the financial statements contained in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2017. Note that the amounts reported in this column reflect the Company’s accounting cost for the stock option awards, and do not correspond to the actual economic value that will be received by the named executive officers from the award. Pursuant to SEC rules, the amounts in this column exclude the impact of estimated forfeitures related to service-based vesting conditions. In case the options have not vested yet the Company has expensed a pro-rata portion until date of vesting. Expensing of performance based options will start after setting the performance targets. 64                              (3) With respect to 2016 this value relates to the non-cash bonus for the chairman of the board and other officers granted in 2016 and issued in January 2017 and in case of 2015 the value represents the 25% purchase price discount the named executive officer received by way of electing equity compensation in lieu of cash compensation adjusted for fair value at date of issuance. (a) These  amounts  have  been  agreed  in  USD  and  amounts  to  an  annual  amount  of  USD  $300,000.  The  total  salary  in  2017  amounts  to  $326,044  which includes the employer part of the social securities. (b) These  amounts  have  been  agreed  in  USD  and  amounts  to  an  annual  amount  of  USD  $275,000.  The  total  salary  in  2017  amounts  to  $307,063  which includes the employer part of the social securities and staff allowances. (c) These amounts have been agreed in British Pounds (GBP). The amount for 2017 has been agreed upon £120,000. The average exchange rate is $1.292 in 2017. These averages are the average of the 4 exchange rates used during the respective year by using the exchange rate of the first working day of each quarter. (d) Started  in  January  2017,  pro-rata  for  the  year  2017.  At  start  date  the  annual  salary  amounted  to  $175,000  which  was  increased  during  the  year  to $200,000. (e) Bonus granted for an amount of $300,000 to be paid in the future. (f) Bonus amount granted for an amount of USD $75,000 based on achievement of certain milestone. Bonus granted of $600,000 was granted and accrued in the fourth quarter to be paid in the future. (g) Bonus for an amount of USD $83,500. (h) Comprised of 200,000 relating to 2016 and 100,000 relating to 2017 for a total grant of 300,000 shares in total divided between the years 2016 and 2017, the 200,000 options which have been granted with immediate effect represent an initial fair market value of $530,838 and the 100,000 allocated to 2017 had an initial fair market value of $265,520 following the Black Scholes calculation method. (j) 20,000 options granted January 11, 2017 with a Black Scholes value of $24,389. (k) 40,000 options granted January 9, 2017 with a Black Scholes value of $80,118 and 250,000 options granted June 26, 2017 with a Black Scholes value of $140,083. Narrative Disclosure to Summary Compensation Table Employment Agreements We currently have the following agreements with our named executive officers: Robert H. Turner, Executive Chairman – We  entered  into  a  letter  of  employment,  effective  as  of  November  17,  2015,  with  Mr.  Turner,  to  serve  as  Executive Chairman of the Company. Mr. Turner is paid a base compensation of USD $300,000 gross per year. Mr. Turner receives no fees (cash or stock) for serving on our Board of Directors. Mr. Turner has a number of granted options set at 2,500,000 carrying a 7 years exercise period after granting; the options would vest in four equal  annual  installments,  following  the  joining  date.  Mr.  Turner  is  eligible  to  a  performance  related  bonus,  depending  on  business  performance  by  the  Group performance. Such bonus shall be based solely upon your achievement of Board-approved and mutually agreed upon performance targets. For 2016 the on-target bonus percentage is set at 100% against the Base salary paid in that year, capped at 200% maximum on cash payment; performance over and above 200% is paid in equity at the then-current value of the Company. 65                                      Additionally,  On  November  18,  2016,  the  Company  entered  into  a  new  employment  agreement  with  Mr.  Turner.  The  employment  agreement  modifies  and supplements the terms of the prior employment letter between the Company and Mr. Turner dated November 2015 by providing for the following additional terms: (i) one-time bonuses of USD $300,000 for achieving previously determined business and restructuring goals established by the Board and an extraordinary bonus of  USD  $300,000  for  Mr.  Turner’s  efforts  on  behalf  of  the  Company  during  late  2015 and  2016 and  to  be  paid  as  set  forth  in  the  employment  agreement;  (ii) restricted common stock grants of 2,000,000 shares of the Company’s  common stock; (iii)  options to purchase  up to 7,500,000 shares of the Company’s  stock, which options shall vest  over a period of three  (3) calendar  years, with 1,875,000 shares vesting  immediately,  and the remaining 5,625,000 shares vesting in 3 equal installments of 1,875,000 each, on the first, second and third anniversary of the option grant. The exercise price of the options is $.14 per share; and (iv) other customary allowances, bonuses, reimbursements and vacation pay. The employment agreement also provides that if Mr. Turner’s employment with the Company is terminated by the Company without “cause” or by Mr. Turner for “good reason” (as such terms are defined in the employment agreement) the Company will pay Mr. Turner, 12 months’ salary at the rate of his salary as of such termination, together with payment of the average earned bonuses (regular and extraordinary) since November 1, 2015. Victor Bozzo, Chief Executive Officer –  We  entered  into  an  employment  agreement,  effective  as  of  November  1,  2016,  with  Mr.  Bozzo,  to  server  as  Chief Executive Officer of the Company. Mr. Bozzo is paid a base compensation of USD $275,000 gross per year. Mr. Bozzo received a signing bonus of USD $50,000 gross and has a total number of restricted common stock grants of shares with the equivalent value of USD $10,000. Additionally, Mr. Bozzo received a restricted grant with the equivalent value of USD $15,000 within a reasonable time following the 6-month anniversary of the effective date and USD $50,000 within the first calendar year anniversary date, with each of these grants being subject to certain conditions set forth in the employment agreement. Additionally, Mr. Bozzo is entitled  to purchase  options  up to 3,000,000  shares  of  the  Company’s  common  stock,  of  which  options  to  purchase  750,000  shares  of  common  stock  will  vest immediately, and the remaining 2,250,000 shares shall vest in 3 installments of 750,000 each annually on the first, second and third anniversary of the option grant. The  exercise  price  of  the  options  is  $.1749  per  share.  Mr.  Bozzo  also  received  other  customary  allowances,  bonuses,  reimbursements  and  vacation  pay.  The employment  agreement  also  provides  that  if  Mr.  Bozzo’s  employment  with  the  Company  is  terminated  by  the  Company  without  “cause”  or  by  Mr.  Bozzo  for “good reason” the Company will pay Mr. Bozzo 12 months’ salary at the rate of his salary as of such termination. Mr. Bozzo is also subject to customary non- competition, non-solicitation and confidentiality requirements during and after the term of his employment. Edward O’Donnell, Chief Financial Officer –  The  Company  entered  into  an  employment  agreement,  effective  as  of  January  9,  2017  with  Mr.  O’Donnell,  to perform as Chief Financial Officer of the Company. Mr. O’Donnell is paid a base compensation of USD $200,000 gross and is entitled to an annual bonus of up to USD $75,000 gross. Additionally, Mr. O’Donnell received a signing bonus of 1,000 restricted common shares, and options to purchase up to 250,000 shares of the Company’s  stock,  subject  to  the  Company’s  employee  stock  option  plan  including  restrictions  and  vesting  schedule.  Mr.  O’Donnell  is  also  entitled  to  other customary  allowances,  bonuses,  reimbursements  and  vacation  pay.  The  employment  agreement  between  the  Company  and  Mr.  O’Donnell  is  an  “at  will” agreement,  which  also  provides  that  if  Mr.  O’Donnell’s  employment  with  the  Company  is  terminated  by  the  Company,  then,  subject  to  a  mutual  release,  the Company will pay Mr. O’Donnell’s base salary for an additional 270 days after termination in accordance with customary payroll practices. Mr. O’Donnell is also subject to customary confidentiality requirements during and after the term of his employment. Alexander Korff, Former General Counsel and Chief Compliance Officer –  Effective  February  2017,  Mr.  Korff  was  engaged  as  an  employee  of  the  Company under  an  employment  agreement  for  a  total  of  GBP  £120,000  (USD  $149,383)  gross  per  annum.  Additionally,  Mr.  Korff  received  options  to  purchase  up to 500,000 shares of the Company’s stock, subject to the Company’s employee stock option plan including restrictions and vesting schedule. Additionally, Mr. Korff will  also  be  eligible  for  a  bonus  of  up  to  fifty  percent  (50%)  of  his  base  salary  above,  where  any  such  bonus  is  subject  to  the  Company’s  achievement  of  its business plan targets. Mr. Korff is also entitled to other customary allowances, bonuses, reimbursements and vacation pay. Effective December 1, 2017, Mr. Korff resigned from his position as General Counsel and Chief Compliance Officer. Erik Kloots, Former Principal Accounting Officer – The Company entered into an employment agreement, effective as of January 1, 2007 with Mr. Kloots to serve as the Company’s European Business Controller and then as the Company’s Global Director of Corporate Control & Finance, reporting directly to the Company’s Chief Financial  Officer.  On April 1, 2016, Mr. Kloots was appointed  as Principal Accounting Officer and paid a base compensation of Euro 121,289.41 (USD $137,728).  Mr.  Kloots  is  also  entitled  to  other  customary  allowances,  bonuses,  reimbursements  and  vacation  pay.  Mr.  Kloots  is  also  subject  to  customary confidentiality requirements during and after the term of his employment. Effective as of March 31, 2017, Erik Kloots, resigned from the Company as its Principal Accounting  Officer  pursuant  to  a  settlement  agreement  with  Mr.  Kloots  which  provided  for  a  lump  sum  severance  payment  of  gross  Euro  121,289.41  (USD $129,746). Mr. Kloots did not resign as a result of any disagreement with the Company on any matter relating to the Company’s operations, policies or practices.  66                     Severance and Change of Control The named executive officers (and certain former executive officers) have individual severance terms as described below. In addition, outstanding equity awards made to our named executive officers under the 2008 Plan and 2017 Plan are subject to acceleration  of any unvested portion of such awards upon a change of control unless the terms of a particular award state otherwise. Other  than as  set  out  below,  none of  the agreements  with named executives  include  any provisions for severance  benefits  or other  payments upon a change  of control regardless of whether a named executive officer’s employment is terminated by him with or without good reason, or whether the named executive officer is terminated by the Company with or without cause. Robert H. Turner - The employment agreement with Mr. Turner is for an indefinite term. Under the terms of the employment agreement, Mr. Turner is entitled to severance if Mr. Turner’s employment with the Company is terminated by the Company without “cause” or by Mr. Turner for “good reason” (as such terms are defined in the employment agreement) the Company will pay Mr. Turner, 12 months’ salary at the rate of his salary as of such termination, together with payment of the average earned bonuses (regular and extraordinary) since November 1, 2015. Victor Bozzo – The employment agreement with Mr. Bozzo is for an indefinite term. Under the terms of the employment agreement, Mr. Bozzo is entitled to a severance if he is terminated by the Company without “cause” or by Mr. Bozzo for “good reason” the Company will pay Mr. Bozzo 12 months’ salary at the rate of his salary as of such termination. Edward O’Donnell – The employment agreement with Mr. O’Donnell is for an indefinite term. Under the terms of the employment agreement, Mr. O’Donnell is entitled to a severance if he is terminated by the Company, then, subject to a mutual release, the Company will pay Mr. O’Donnell’s base salary for an additional 270 days after termination in accordance with customary payroll practices. Alexander Korff –  The  employment  agreement  entered  on  February  1,  2017  with  Mr.  Korff  was  for  an  indefinite  term.  Under  the  terms  of  the  employment agreement, Mr. Korff was entitled to a severance if he is terminated by the Company, then, subject to a mutual release, the Company would pay Mr. Korff’s base salary  for  an  additional  180  days  after  termination  in  accordance  with  customary  payroll  practices.  Effective  December  1,  2017,  Mr.  Korff  resigned  from  his position as General Counsel and Chief Compliance Officer. Erik Kloots – The employment agreement with Mr. Kloots was for an indefinite term. Under the terms of an additional agreement with the Board of Directors on December 15, 2016, Mr. Kloots was entitled to severance if he was terminated by the Company without cause. In the event the agreement were terminated by the Company without cause, the Company was required to pay Mr. Kloots severance in cash equal to six (6) months base-salary  in addition to accrued but unpaid compensation and accrued vacation. Mr. Kloots resigned from all positions that he held with the Company as of March 31, 2017. GRANT OF PLAN-BASED AWARDS Estimated Future Payouts Under Non-Equity Incentive Plan Awards Estimated Future Payouts Under Equity Incentive Plan Awards Threshold ($) Target ($) Maximum ($) Threshold (#) Target (#) Maximum (#) 312,500      543,056      200,000      All Other Stock Awards: Number of shares of Stocks or Units (#) All Other Stock Option Awards: Number of Securities Underlying Options (#) 8,936      Exercise or Base Price of Option Awards ($/Sh) Grant Date Fair Value of Stock and Option Awards ($)     $ 26,786  100,000    $ 3.5000    $ 265,520         1,187,500      306,944           $ 1,215,000       $ 688,500       $ -  20,000    $ 2.8775    $ 24,389 40,000    $ 2.7550    $  80,118  1,000      150,000    $      $  1.0000    $  2,915  84,049  Name and principle position Robert H. Turner (Executive Chairman) Victor Bozzo (CEO & Chief Executive Officer) Alex Korff (Former General Counsel, Secretary & Compliance Officer) Erik Kloots (Former Vice President-Finance and Principal Accounting Officer)   Edward O’Donnell (Chief Financial Officer) Grant date   4-Jan-17       29-Mar-17    17-Nov- 17 17-Nov- 17 17-Nov- 17   11-Jan-17       9-Jan-17       10-Jan-17       26-Jun-17     The Company issued the compensation shares to the above executive officers from the shares authorized under its 2008 Plan and 2017 Plan.     67                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  The  following  table  discloses  information  regarding  outstanding  equity  awards  granted  or  accrued  as  of  December  31,  2017  for  each  of  our  named  executive officers. OUTSTANDING EQUITY AWARDS AT FISCAL YEAR-END Outstanding Equity Awards Option Awards Stock Awards Number of Securities Underlying Unexercised Options (#) Exercisable Number of Securities Underlying Unexercised Options (#) Unexercisable Option Exercise Price ($) Name Robert H. Turner (Executive Chairman) 25,000(1)     25,000(1)     25,000(1)     75,000(3)     Victor Bozzo (Chief Executive Officer) 30,000(5)     30,000(5)     Alex Korff (Former General Counsel, Secretary & Compliance Officer)     Erik Kloots (Former Vice President-Finance and Principal Accounting Officer) Edward O’Donnell (Chief Financial Officer) 1,000(7)     1,000(7)     1,000(7)     500(8)     500(8)     500(8)     500(9)       500(9)     1,000(11)    1,000(11)    1,000(12)    1,000(12)    1,000(12)    1,000(12)    500(13)    500(13)    500(13)    500(14)    500(14)    10,000(15)    Number of Shares or Units of Stock that have not Vested (#) Market Value of Shares or Units of Stock that have not Vested ($) 343,750    $ 519,445    $ 100,000    $ -  -  -  -  -  -  -  -  711,563  -  -  -  -  1,075,251  -  -  -  -  -  -  -  -  -  207,000  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -    $   $   $ 25,000(2)   $   $ 75,000(3)   $ 75,000(4)   $ 75,000(4)   $   $   $ 30,000(6)   $ 30,000(6)   $ 8.2500    8.2500    8.2500    8.2500    3.5000    3.5000    3.5000    3.5000    4.3725    4.3725    4.3725    4.3725    Option Expiration Date 16-Nov-22 16-Nov-22 16-Nov-22 16-Nov-22 18-Nov-23 18-Nov-23 18-Nov-23 18-Nov-23 1-Nov-23 1-Nov-23 1-Nov-23 1-Nov-23   $ 62.5000    1-Jan-21 62.5000    62.5000    38.0025    38.0025    38.0025    20.5000    20.5000    20.5000    1-Jan-21 1-Jan-21 15-Jan-18 15-Jan-18 15-Jan-18 16-Jan-19 16-Jan-19 16-Jan-19 33.7500    1-Jan-20 33.7500    62.5000    62.5000    62.5000    62.5000    38.0025    38.0025    38.0025    20.5000    20.5000    2.7550    2.7550    2.7550    2.7550    1.0000    1-Jan-20 1-Jan-21 1-Jan-21 1-Jan-21 1-Jan-21 15-Jan-18 15-Jan-18 15-Jan-18 16-Jan-19 16-Jan-19 9-Jan-23 9-Jan-23 9-Jan-23 9-Jan-23 26-Jun-21   $   $   $   $   $   $   $ 500(10)  $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $ 10,000(16)  $ 10,000(16)  $ 10,000(16)  $ 250,000(17)  $ 68                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              (1) The stock options vested on the grant date November 16, 2015 and the subsequent vesting dates on November 16, for the years 2016 and 2017, and have a term of seven years from the date of grant. (2) The stock options were granted on November 16, 2015, have a term of seven years from the date of grant and will vest on November 16, 2018. (3) (4) The stock options were granted on November 18, 2016 and amended March 29, 2017, have a term of seven years from the date of grant and vested equally in 2016 and 2017. The stock options were granted on November 18, 2016 and amended March 29, 2017, have a term of seven years from the date of grant and will vest equally in 2018 and 2019 (5) The stock options were granted November 1, 2016, have a term of 7 years from the date of grant and have vested equally at grant and one after grant. (6) The stock options were granted November 1, 2016, have a term of 7 years from the date of grant and will vest in equal tranches during 2018 and 2019. (7) The stock options were granted September 25, 2010, have a term of just over 10 years from the date of grant. (8) The stock options were granted January 15, 2014, have a term of 4 years from the date of grant. (9) The stock options were granted January 16, 2015, have a term of 4 years from the date of grant. (10) The stock options were granted January 16, 2015 and the last tranche will vest in 2018. (11) The stock options were granted January 1, 2010, have a term of 10 years from the date of grant. (12) The stock options were granted April 29, 2011, have a term of 10 years from the date of grant. (13) The stock options were granted January 15, 2014, have a term of 4 years from the date of grant. (14) The stock options were granted January 16, 2015, have a term of 4 years from the date of grant. (15) The stock options were granted January 9, 2017, have a term of 6 years with one tranche vesting immediately at grant. (16) The stock options were granted January 9, 2017, have a term of 6 years and will vest equally over the years 2018, 2019 and 2020. (17) The stock options were granted June 26, 2017, have a 4 year term and 1/3rd will vest after one year, the other 2/3rd will vest in 24 equal monthly tranches afterwards. 69                                           The following table represents stock options that have been exercised and restricted stock awards that have vested as of December 31, 2017. OPTION EXERCISES AND STOCK VESTED Option Awards Stock Awards Name Robert H. Turner Victor Bozzo Alex Korff Edward O’Donnell Erik Kloots Number of Shares Acquired on Exercise (#) Value Realized on Exercise ($) -    $ -    $ -    $ -    $ -    $ Number of Shares Acquired on Vesting (#)(a) 1,196,436    $ Value Realized on Vesting ($) 1,241,786  306,944    $ 688,500  -    $ 162,000  1,000    $ 2,915  -    $ -  -      -      -      -      -      Our  named  executive  officers  did  not  participate  in,  or  otherwise  receive  any  benefits  under,  any  pension  or  retirement  plan  sponsored  by  us  during  2017.  In addition, our named executive officers did not participate in, or otherwise receive any benefits under, a nonqualified deferred compensation plan during 2017. (a) The awards have been granted and vested in 2016, however, some of the shares were only issued and delivered early 2017. The corresponding share- based compensation expenses have been accounted for in 2016. Director Compensation The basic compensation for serving as a non-executive director is USD $80,000 per year, with an additional USD $10,000 for non-executive directors serving in one committee and USD $20,000 paid to non-executive directors who serve on more committees of our Board of Directors, USD $30,000 for serving as chairman of the Audit Committee and USD $5,000 for serving as a chairman of the other committees. Generally, during a non-executive director’s first year of service, a minimum of 50% of such director’s compensation is paid through the issuance of common stock with the remaining portion paid in cash. In subsequent years of service, a non-executive director gets to elect the method and proportion of payment. Compensation was paid per quarter in arrears, whereby the conversion of cash in shares was done at the average closing share price of the Company of the 10 days prior to the start of the quarter discounted by 25%. This is in line with our policy to stimulate as much as possible conversion into shares to preserve our cash position. The following table represents compensation earned or paid in 2017 to our non-executive directors. Name Yves van Sante (2) Roderick de Greef (3) Robert Skaff (4) Laura Thomas Luis Jimenez-Tuñon (5) Fees Earned or Paid in Cash ($) Stock Awards ($)(1) Option Awards ($) Non-Equity Incentive Plan Compensation ($) Non-Qualified Deferred Compensation Earnings ($) All Other Compensation ($)   $ 111,197    $ 85,000      45,833      31,689      101,329      -    $ -      49,146      -      -      -    $ 37,795      18,897      4,098      -      -    $ -      -      -      -      235,320    $ 285,234      112,259      63,821      272,736      Total ($) 346,517  -    $ 408,029  -      226,135  -      99,608  -      374,065  -      70                                                                                                                                                                                                                        (1) The amounts included in these columns are the aggregate fair values of the awards granted by the Company to the directors in the fiscal year in lieu of cash fees, valued in accordance with FASB ASC Topic 718 for the fiscal year ended December 31, 2017. Pursuant to SEC rules, the amounts in these columns exclude the impact of estimated forfeitures related to service-based  vesting conditions. The share prices used for the 2017 calculations in this table are the share prices of the last 10 trading days of the quarter covering the compensation related period. Compensation to the directors can be elected by the directors, at the beginning of the quarter, either in cash or in shares. When directors  opt for payment in shares there  is a 25% discount on the ‘purchase’  price. The amounts however  are  shown  at  fair  market  value  by  using  the  closing  share  price  at  the  last  working  day  of  the  compensated  quarter.  In  principle non- executive officer directors might earn up to approximately 33% more than the standard director fees if they have elected to receive 100% compensation in shares. (2) Mr. van Sante earned a cash directorship fees of $105,531 which includes a $75,000 bonus, for the remainder Mr van Sante elected to have his directorship fees paid in shares. Currently $48,268 of his fees is still unpaid. (3) Mr. de Greef earned cash directorship fees of $86,511 in 2017, there are no unpaid fees outstanding. (4) Mr. Skaff earned cash directorship fees of $28,000 in 2017, in total $42,844 is still unpaid which includes $14,844 from 2016. (5) Ms. Thomas earned cash directorship fees of $31,689 in 2017, of which $7,113 have not yet been paid. Securities Authorized for Issuance under Equity Compensation Plans EQUITY COMPENSATION PLAN INFORMATION Number of securities to be issued upon exercise of outstanding options, warrants and rights (a) Weighted-average exercise price of outstanding options, warrants and rights     (b) Number of securities remaining available for future issuance under the equity compensation plans (excluding securities reflected in column (a)) (c) 2017 Plan (1): 2008 Plan (2): 3,417,856    $ 1,128,384    $ 1.000      9.400      -      4,546,240     -      -  1,530,049  39,192  -  1,569,241 Plan Category Equity compensation plans approved by security holders Equity compensation plans not approved by security holders Total (1) 2017 Plan Form S-8 filed June 14, 2017. The shareholders approved 6,500,000 shares to be issued under the 2017 Plan, of which 3,500,000 were registered under an S-8. (2) S-8 Filed July 11, 2008. The stockholders approved the increase of the total number of shares of authorized to be issued under the 2008 Plan from 200,000 to 920,000, during 2013 the stockholders approved an increase from 920,000 to 1,840,000 and during 2014 an increase of the total number of shares available under the Plan from 1,840,000 to 2,240,000. Item 12. Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters BENEFICIAL OWNERSHIP OF PRINCIPAL STOCKHOLDERS, OFFICERS AND DIRECTORS The following table sets forth, based on 51,006,394 shares of our Common Stock outstanding as of March 30, 2018, certain information as to the stock ownership of each person known by us to own beneficially five percent or more of our outstanding Common Stock, of each of the named executive officers and directors, and of all the named executive officers and directors as a group. In computing the outstanding shares of Common Stock, we have excluded all shares of Common Stock subject to options, warrants or other securities that are not currently exercisable or exercisable within 60 days and are therefore not deemed to be outstanding and beneficially owned by the person holding the options, warrants or other securities for the purpose of computing the number of shares beneficially owned and the percentage ownership of that person. Unless  otherwise  indicated,  the  address  for  each  person  listed  below  is  c/o  Pareteum  Corporation,  at  1185  Avenue  of  the Americas, 37 th Floor, New York, NY 10036.  71                                                                                               Name of Beneficial Holder Number of Shares of Common Stock Owned(A)  Percent of Class as of March 30, 2018 5% or More Holders Iroquois Master Fund Ltd. 205 East 42 nd Street 16 th Floor New York, NY 10017 Intracoastal Capital LLC  245 Palm Trail  Delray Beach, FL 33483 Artilium plc  9-13 St Andrew Street  London, EC4A 3AF  United Kingdom Officers & Directors Yves Van Sante Laura Thomas Robert H. Turner Luis Jimenez-Tuñon Victor Bozzo Edward O’Donnell 3,575,573(1) 3,575,573(1) 3,200,332  179,618(2) 9,333(3) 1,578,473(4) 101,436(5) 527,646(6) 143,146(7) All Officers and Directors as a Group (6 Persons) 2,539,652(2)-(7)    * Less than one percent   (A) Calculated in accordance with Rule 13d-(3)(d)(1) under the Securities Exchange Act of 1934. 6.6% 6.6% 5.9% *  *  3.1% *  1.0% *  5.0% (1) Includes 3,575,573 shares of common stock issuable upon exercise of outstanding warrants at an exercise price of $1.09. (2) Excludes 200,000 shares of common stock pursuant to a restricted stock award which does not vest within 60 days of March 30, 2018. (3) Excludes 100,000 shares of common stock pursuant to an option to purchase shares of common stock which does not vest within 60 days of March 30, 2018. (4) Includes (i) 50,000 shares of common stock issuable upon exercise of options vested or to be vested within 60 days of March 30, 2018, at an exercise price of $3.50, and (ii) 100,000 shares of common stock issuable upon exercise of options vested or to be vested within 60 days of March 30, 2018, at an exercise price of $8.25. (5) Excludes 200,000 shares of common stock pursuant to a restricted stock award which does not vest within 60 days of March 30, 2018. (6) Includes 60,000 shares of common stock issuable upon exercise of options vested or to be vested within 60 days of March 30, 2018, at an exercise price of $4.3725. (7) Includes (i) 20,000 shares of common stock issuable upon exercise of options vested or to be vested within 60 days of March 30, 2018, at an exercise price of $2.755, and (ii) 111,109 shares of common stock issuable upon exercise of options vested or to be vested within 60 days of March 30, 2018, at an exercise price of $1.00. Item 13. Certain Relationships, and Related Transactions, and Director Independence Transactions with Related Persons Management of the Company is not aware of a material interest, direct or indirect, of any director or officer of the Company, any other informed person of the Company, or any associate or affiliate of any such person, in any transaction since the commencement of the Company’s most recently completed fiscal year or in any proposed transaction which has materially affected or would materially affect the Company or any of its subsidiaries, except for: During 2017, the Company  retained  Robert Turner  of InTown Legal  Services,  who is the  son of  Robert H. Turner,  Executive  Chairman  of the  Board. InTown Legal Services has a $5,000 per month minimum retainer with the Company and was paid $66,114 in 2017. The agreement between the Company and InTown Legal Services is an at will agreement. On October 16, 2017, the Company entered into an exchange agreement with ARTA. Pursuant to the exchange agreement, ARTA agreed to issue and deliver to the Company an aggregate of 27,695,177 of its newly issued ordinary shares in exchange for 3,200,332 restricted shares of the Company’s common stock. 72                                                                                                                                                                   Neither  the  Company  nor  ARTA  can  exercise  control  over  the  other  entity.  There  is  no  commonality  of  board  members  or  members  of  either  executive management. Each entity is autonomous and without control over the other. After the transaction was consummated the companies could be considered related parties. In  the  event  of  any  future  transactions  between  us  and  our  officers,  directors  or  five  percent  stockholders,  and  respective  affiliates  will  be  on  terms  no  less favorable than could be obtained from unaffiliated third parties and will be approved by our independent directors.  Procedures for Approval of Related Party Transactions Related party transactions are subject to the advance review and approval of the Audit and Finance Committee and/or the full Board of Directors, with advice from the Chief Compliance Officer as well as outside counsel. In its review, the Audit Committee and/or Board is provided with full disclosure of the parties involved in the transaction and considers the relationships amongst the parties and members of our Board of Directors and executive officers. Independence Standards for Directors There are no arrangements between our directors and any other person pursuant to which our directors were nominated or elected for their positions. Three of our current directors, Yves van Sante, Luis Jimenez-Tuñon and Laura Thomas are not related to each other and are “independent” under Section 803 of the Exchange rules. Each of Messrs. van Sante and Jimenez-Tuñon and Ms. Thomas serve on the Audit and Finance Committee, the Compensation Committee and the Nominating and Corporate Governance Committee. The Executive Chairman is not independent. In addition, Messrs. van Sante and Jimenez-Tuñon and Ms. Thomas qualify as “independent” under the standards established by the SEC for members of audit committees. The Board of Directors has determined that Laura Thomas is an “audit committee financial expert” as defined in Item 407(d)(5)(ii) of Regulation S-K. Stockholders should understand that this designation is a disclosure requirement of the SEC related to Ms. Thomas’ experience and understanding with respect to certain accounting and auditing matters. The designation does not impose upon Ms. Thomas any duties, obligations or liability that are greater than those generally imposed on him as a member of the Audit Committee and the Board of Directors, and his designation as an audit committee financial expert pursuant to this SEC requirement does not affect the duties, obligations or liability of any other member of the Audit Committee or the Board of Directors. Our Board of Directors also determined that Ms. Thomas has sufficient knowledge in reading and understanding financial statements to serve on the Audit Committee. Item 14. Principal Accountant Fees and Services The following  table  sets  forth  the  aggregate  fees  billed  by  Squar  Milner  LLP (“Squar  Milner”),  our  independent  registered  accounting  firm  for  the  fiscal  years ended December  31,  2017  and  December  31,  2016.  These  fees  are  categorized  as  audit  fees,  audit-related  fees,  tax  fees,  and  all  other  fees.  The  nature  of  the services provided in each category is described in the table below. Audit fees Audit-related fees Tax fees All other fees Total Fees 2017 2016 240,000    $ -      28,000      60,000    $ 328,000    $ 220,000  14,000  -  -  234,000    $   $ Audit  fees.  Consist  of  fees  billed  for  professional  services  rendered  for  the  audit  of  the  consolidated  financial  statements  and  review  of  the  quarterly  interim consolidated  financial  statements.  These  fees  also  include  the  review  of  registration  statements  and  the  delivery  of  consents  in  connection  with  registration statements. Audit-related fees. Consist of the review of SEC comment letters and management response for the year ended December 31, 2016. Tax fees. Consists of fees paid to Squar Milner related to the filings of Federal and State returns during the year ended December 31, 2017. All other fees. Consists of fees related to letters to underwriters in connection with certain registration statements for the year ended December 31, 2017. The Audit Committee of our Board of Directors has established its pre-approval policies and procedures, pursuant to which the Audit Committee approved the foregoing  audit  and  audit-related  services  provided  by  Squar  Milner  in  2017  and  2016  consistent  with  the  Audit  Committee’s  responsibility  for  engaging our independent  auditors.  The  Audit  Committee  also  considered  whether  the  non-audit  services  rendered  by  our  independent  registered  public  accounting  firm  are compatible with an auditor maintaining independence. The Audit Committee has determined that the rendering of such services is compatible with Squar Milner maintaining its independence. 73                                                      Item 15. Exhibits, Financial Statement Schedules The following exhibits are filed with this Report. PART IV Number 2.1 Description Agreement and Plan of Merger between Pareteum Communication Corporation a Delaware Corporation and Pareteum Communications, Inc., a California Corporation (incorporated by reference to Appendix A to the Company’s Definitive Proxy Statement filed dated July 26, 2011). 2.2 2.3 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 Sale  and  Purchase  Agreement,  dated  March  17,  2010,  by  and  among  the  Company  and  the  stockholders  of  ValidSoft  Limited  other  than Enterprise Ireland (incorporated by reference to Exhibit 2.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated March 23, 2010). Sale and Purchase Agreement, dated March 17, 2010, by and the Company and Enterprise Ireland (incorporated by reference to Exhibit 2.2 to the Company’s current report on Form 8-K dated March 23, 2010).   Certificate of Merger (incorporated by reference to Exhibit 3.2 to the Company’s current report on Form 8-K dated October 4, 2011). Certificate of Incorporation of Pareteum Communication Corporation, a Delaware Corporation (incorporated by reference to Exhibit 3.2 to the Company’s annual report on Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2013).   By-Laws (incorporated by reference to Appendix C of the Company’s Definitive Proxy Statement on Schedule 14A dated July 26, 2011). Certificate of Amendment to Certificate of Incorporation (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated August 29, 2016). Certificate  of  Designation  of  Preferences,  Rights  and  Limitations  of  Series  A  Preferred  Stock  as  corrected  (incorporated  by  reference  to Exhibit 3.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated September 9, 2016). 3.6   Certificate of Designation of Preferences, Rights and Limitations of Series A-1 Preferred Stock (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated November 3, 2016). 3.7   Certificate of Amendment to Certificate of Incorporation (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated November 3, 2016). 3.8   Certificate of Amendment to Certificate of Incorporation (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated February 27, 2017). 3.9   Certificate of Designations, Preferences and Rights of Series B Convertible Preferred Stock (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated November 8, 2017). 4.1   Form  of  Warrant,  dated  November  17,  2014,  issued  to  Corbin  Mezzanine  Fund  I,  L.P.  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  4.1  to  the Company’s current report on Form 8-K filed on November 21, 2014). 4.2   Form of Conversion Letter Agreement, dated November 17, 2014, issued to Saffelberg Investments NV (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to the Company’s current report on Form 8-K filed on November 21, 2014). 4.3   Form of Warrant, dated November 17, 2014, issued to Saffelberg Investments NV (incorporated by reference to Exhibit 4.3 to the Company’s current report on Form 8-K filed on November 21, 2014). 4.4   Form of Warrant, dated July 9, 2015, issued to Corbin Mezzanine Fund I, L.P (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to the Company’s current report on Form 8-K filed on July 14, 2014). 74                                                                                                                       4.5   Form of Warrant, dated July 9, 2015, issued to Corbin Mezzanine Fund I, L.P (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to the Company’s current report on Form 8-K filed on July 14, 2014). 4.6   Form of Warrant issued in the 9% Unsecured Subordinated Convertible Promissory Note Financing (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to the Company’s current report on Form 8-K filed on December 24, 2015). 4.7   Corbin  Warrant,  dated  December  27,  2016  issued  to  Corbin  Mezzanine  Fund  I,  L.P  to  purchase  27,051,627  shares  of  Common  Stock (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to the Company’s current report on Form 8-K filed on December 29, 2016). 4.8   ACM  Warrant,  dated  December  27,  2016  issued  to  ACM  Carry-I  LLC  to  purchase  4,773,817  shares  of  Common  Stock  (incorporated  by reference to Exhibit 4.2 to the Company’s current report on Form 8-K filed on December 29, 2016). 4.9   Amendment No. 1 to Corbin Warrant, dated March 31, 2017 (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to the Company’s current report on Form 8-K filed on April 6, 2017). 4.10   Amendment  No.  1  to  ACM  Warrant,  dated  March  31,  2017  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  4.2  to  the  Company’s  current  report  on Form 8-K filed on April 6, 2017). 4.11 4.12 10.1 10.2   Form of New Warrant (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to the Company’s current report on Form 8-K filed on July 17, 2017).   Form of Warrant (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to the Company’s current report on Form 8-K filed on December 1, 2017). Amendments to Loan Agreements dated January 27, 2009, February 15, 2009, March 4, 2009, March 31, 2009, May 4, 2009, and May 27, 2009  by  and  between  QAT  II  Investments  S.A.  and  the  Company,  dated  June  29,  2009  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  10.1  to  the Company’s current report on Form 8-K dated July 2, 2009). Amendment to Loan Agreements dated January 27, 2009, February 15, 2009, March 4, 2009, March 31, 2009, May 4, 2009, May 27, 2009, July 1, 2009 and July 8, 2009 by and between QAT II Investments S.A. and the Company, dated July 15, 2009 (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated July 21, 2009). 10.3   Contract between Vodafone Enabler Espana, S.L. and Pareteum Europe Holding, B.V., dated November 1, 2013 (incorporated by reference to Exhibit 10.11 to the Company’s annual report on Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2013). 10.4  10.5 10.6   Credit Agreement, dated as of November 17, 2014, by and among Pareteum Europe Holding B.V., as the Borrower, Pareteum Corporation, as the Parent and Guarantor, the other Subsidiaries of the Parent, from time to time party hereto as Guarantors, the Lenders from time to time party hereto and Atalaya Administrative LLC, as Administrative Agent and Collateral Agent (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K filed on November 21, 2014).   Security  Agreement,  dated  as  of  November  17,  2014,  by  and  among  Pareteum  Europe  Holding  B.V.,  Pareteum  Corporation,  the  other Grantors from time to time party hereto, and Atalaya Administrative LLC, as Collateral Agent (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Company’s current report on Form 8-K filed on November 21, 2014).   First Amendment to Credit Agreement, dated as of July 9, 2015, by and among Pareteum Europe Holding B.V., as the Borrower, Pareteum Corporation, as the Parent and Guarantor, the other Subsidiaries of the Parent, from time to time party hereto as Guarantors, the Lenders from time  to  time  party  hereto  and  Atalaya  Administrative  LLC,  as  Administrative  Agent  and  Collateral  Agent  (incorporated  by  reference  to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K filed on July 14, 2014). 10.7   Trademark Security Agreement, dated as of November 17, 2014, between Pareteum Europe Holding B.V. and Atalaya Administrative LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to the Company’s current report on Form 8-K filed on November 21, 2014). 10.8   Release  and  Settlement  Agreement,  dated  as  of  June  12,  2015,  by  and  between  Pareteum  de  Mexico,  S.A.P.I.  de  C.V.,  Pareteum  Europe Holding  BV,  and  Pareteum  Corporation,  and  Iusacell,  S.A.,  de  C.V.  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  10.1  to  the  Company’s  current report on Form 8-K filed on June 16, 2015). 75                                                                                                         10.9   Severance Agreement, dated as of November 16, 2015, between Pareteum Corporation and Steven van der Velden (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K filed on November 17, 2015). 10.10   Form  of  Subscription  Agreement  issued  in  the  9%  Unsecured  Subordinated  Convertible  Promissory  Note  Financing  (incorporated  by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K filed on December 24, 2015). 10.11   Form of 9% Unsecured Subordinated Convertible Promissory Note issued in the 9% Unsecured Subordinated Convertible Promissory Note Financing (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K filed on December 24, 2015). 10.12   Amended and Restated Pareteum Corporation 2008 Long-Term Incentive Compensation Plan (incorporated by reference to Annex A to the Company’s definitive proxy statement on Schedule 14 A filed on November 21, 2013). 10.13   Amendment  No.  2  to  the  Amended  and  Restated  Pareteum  Corporation  2008  Long-Term  Incentive  Compensation  Plan  (incorporated  by reference to Annex A to the Company’s definitive proxy statement on Schedule 14 A filed on August 11, 2014). 10.14   Subscription Agreement (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated September 9, 2016). 10.15   Form of Share Purchase Agreement dated September 30, 2016 (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated October 6, 2016). 10.16   Promissory Note dated September 30, 2016 (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Company’s current report on Form 8-K dated October 6, 2016). 10.17   License Agreement dated September 30, 2016 (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to the Company’s current report on Form 8-K dated October 6, 2016). 10.18   Subscription Agreement (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated November 3, 2016). 10.19   Letter Agreement (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated December 21, 2016). 10.20 10.21 10.22   Amended  and  Restated  Credit  Agreement,  dated  as  of  December  27,  2016,  by  and  among  Elephant  Talk  Europe  Holding  B.V.,  as  the Borrower,  Pareteum  Corporation,  as  the  Parent  and  Guarantor,  the  other  Subsidiaries  of  the  Parent,  from  time  to  time  party  hereto  as Guarantors,  the  Lenders  from  time  to  time  party  hereto  and  Atalaya  Administrative  LLC,  as  Administrative  Agent  and  Collateral  Agent (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated December 29, 2016).   Reaffirmation  Agreement, dated as of December 27, 2016, by and among Elephant Talk Europe Holding B.V., as the Borrower, Pareteum Corporation,  as  the  Parent  and  Guarantor  Pareteum  North  America  Corp.,  from  time  to  time  party  hereto  as  Guarantors  and  Atalaya Administrative  LLC,  as  Administrative  Agent  and  Collateral  Agent  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  10.2  to  the  Company’s  current report on Form 8-K dated December 29, 2016).   Letter Agreement, dated as of March 6, 2017, by and among Elephant Talk Europe Holding B.V., as the Borrower, Pareteum Corporation, as the Parent and Guarantor, the other Subsidiaries of the Parent, from time to time party hereto as Guarantors, the Lenders from time to time party hereto and Atalaya Administrative LLC, as Administrative Agent and Collateral Agent (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated March 7, 2017). 10.23   Agreement, dated March 30, 2017 (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated March 31, 2017). 10.24   Amendment, dated March 31, 2017 (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated April 6, 2017). 76                                                                                                     10.25   Form of Warrant Exercise Agreement (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated July 17, 2017). 10.26   Pareteum Corporation 2017 Long-Term Incentive Compensation Plan (incorporated by reference to Appendix A to the Company’s definitive proxy statement on Schedule 14 A filed on July 27, 2017). (**) 10.27   Placement Agency Agreement, dated October 5, 2017, between Pareteum Corporation and Dawson James Securities, Inc. (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated October 5, 2017). 10.28   Form of Share Exchange Agreement (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated October 19, 2017). 10.29   Form of Strategic Alliance Agreement (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Company’s current report on Form 8-K dated October 19, 2017). 10.30   Form of Purchase Agreement (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s current report on Form 8-K dated December 1, 2017). 10.31   Form of Placement Agreement (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Company’s current report on Form 8-K dated December 1, 2017). 21.1   Subsidiaries of the Registrant (*) 23.1  31.1    Consent public accounting firm Squar Milner, LLP (*)    Certification of the Company’s Principal Executive Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. (*)  31.2    Certification  of  the  Company’s  Chief  Financial  Officer  pursuant  to  18  U.S.C.  Section  1350,  as  adopted  pursuant  to  Section  302  of  the Sarbanes-Oxley Act of 2002. (*)  32.1    Certification of the Company’s Principal Executive Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. (*)  32.2    Certification  of  the  Company’s  Chief  Financial  Officer  pursuant  to  18  U.S.C.  Section  1350,  as  adopted  pursuant  to  Section  906  of  the Sarbanes-Oxley Act of 2002. (*)   101.INS    XBRL Instance Document. (*) 101.SCH   XBRL Taxonomy Extension Schema Document. (*) 101.CAL   XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document. (*) 101.DEF   XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document. (*) 101.LAB   XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document. (*) 101.PRE   XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document. (*) * ** Filed Herewith Employee Compensation Plan 77                                                                                                                           Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized. SIGNATURES Pareteum Corporation /s/ Robert H. Turner By: Name: Robert H. Turner Title: Executive Chairman (Principal Executive Officer) Date: March 30, 2018 Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the registrant and in the capacities and on the dates indicated. Person /s/ Robert H. Turner Robert H. Turner /s/ Victor Bozzo Victor Bozzo /s/ Edward O’Donnell Edward O’Donnell /s/ Yves van Sante Yves van Sante /s/ Luis Jimenez-Tuñon Luis Jimenez-Tuñon /s/ Laura Thomas Laura Thomas Capacity   Executive Chairman   (Principal Executive Officer)   Chief Executive Officer   Chief Financial Officer   (Principal Financial and Accounting Officer)   Director   Director   Director 78 Date   March 30, 2018   March 30, 2018   March 30, 2018   March 30, 2018   March 30, 2018   March 30, 2018                                                                                                                                                   Exhibit 21.1          CONSENT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM We hereby consent to the incorporation by reference in Registration Statements on Form S-3 (Nos. 333-180977, 333-181320, 333-181738 and 333-213575) and Form S-8 (Nos. 333-135971, 333-152276, 333-177205 and 333-218715) of Pareteum Corporation and Subsidiaries of our report dated March 30, 2018 relating to our audit of the consolidated financial statements (which report expresses an unqualified opinion and includes an explanatory paragraph relating to the Company’s ability to continue as a going concern), which appears in this Annual Report on Form 10-K of Pareteum Corporation and Subsidiaries for the year ended December 31, 2017.  EXHIBIT 23.1 /s/ Squar Milner, LLP Los Angeles, California March 30, 2018                       EXHIBIT 31.1 I, Robert H. Turner, certify that: 1. I have reviewed this annual report on Form 10-K of Pareteum Corporation for the year ended December 31, 2017; CERTIFICATION 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this interim report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4. The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal controls over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have: a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; b) Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; c) Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; d) Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; 5. The registrant’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent function): a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and b) Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal controls over financial reporting. March 30, 2018 /s/ Robert H. Turner Robert H. Turner Executive Chairman  (Principal Executive Officer)                                       EXHIBIT 31.2 I, Edward O’Donnell, certify that: 1. I have reviewed this annual report on Form 10-K of Pareteum Corporation for the year ended December 31, 2017; CERTIFICATION 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this interim report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4. The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal controls over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have: a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; b) Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; c) Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; d) Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; 5. The registrant’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent function): a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and b) Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal controls over financial reporting. March 30, 2018 /s/ Edward O’Donnell Edward O’Donnell Chief Financial Officer  (Principal Financial and Accounting Officer)                                        CERTIFICATION PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350, AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 EXHIBIT 32.1 In connection with the Annual Report of Pareteum Corporation (the “Company”) on Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2017 as filed with the Securities and Exchange Commission on the date hereof (the “Report”), I, Robert H. Turner, Executive Chairman of the Company, certify, pursuant to 18 U.S.C. section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that: (1)           The Report fully complies with the requirements of section 13(a) or 15(d) of the Securities and Exchange Act of 1934; and (2)           The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and result of operations of the Company. A signed original of this written statement required by Section 906 has been provided to the Company and will be retained by the Company and furnished to the Securities and Exchange Commission or its staff upon request. March 30, 2018 /s/ Robert H. Turner Robert H. Turner Executive Chairman (Principal Executive Officer)                               CERTIFICATION PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350, AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 EXHIBIT 32.2 In connection with the Annual Report of Pareteum Corporation (the “Company”) on Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2017 as filed with the Securities and Exchange Commission on the date hereof (the “Report”), I, Edward O’Donnell, Chief Financial Officer of the Company, certify, pursuant to 18 U.S.C. section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that: (1)           The Report fully complies with the requirements of section 13(a) or 15(d) of the Securities and Exchange Act of 1934; and (2)           The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and result of operations of the Company. A signed original of this written statement required by Section 906 has been provided to the Company and will be retained by the Company and furnished to the Securities and Exchange Commission or its staff upon request. March 30, 2018 /s/ Edward O’Donnell Edward O’Donnell Chief Financial Officer (Principal Financial and Accounting Officer)                            

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above