Plumas Bank
Annual Report 2020

Plain-text annual report

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒              Annual report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 or ☐ Transaction report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission file number: 000-49883  PLUMAS BANCORP (Exact name of Registrant as specified in its charter) California (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 75-2987096 (IRS Employer Identification No.) 5050 Meadowood Mall Circle, Reno, Nevada (Address of principal executive offices) 89502 (Zip Code) Registrant's telephone number, including area code: (775) 786-0907 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of Each Class: Common Stock, no par value Trading Symbol PLBC Name of Each Exchange on which Registered: The NASDAQ Stock Market LLC Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act: None. Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act. ☐ Yes                                                                                                                             ☒ No Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15(d) of the Act. ☐ Yes                                                                                                                             ☒ No Indicate by check mark whether the registrant: (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days. ☒  Yes                                                                                                                          ☐ No Indicate  by  check  mark  whether  the  registrant  has  submitted  electronically  every  Interactive  Data  File  required  to  be  submitted  pursuant  to  Rule  405  of Regulation S-T (§232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit such files). Yes ☒   No ☐        Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, a smaller reporting company or an emerging  growth  company.  See  definition  of  “large  accelerated  filer,”  “accelerated  filer,”  “smaller  reporting  company”  and  “emerging  growth  company”  in Rule12b-2 of the Exchange Act: Large Accelerated Filer ☐  Emerging Growth Company ☐   Accelerated Filer ☐  Non-accelerated Filer ☐  Smaller Reporting Company ☒ If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. ☐                                                                Table of Contents Indicate by check mark whether the registrant has filed a report on and attestation to its management’s assessment of the effectiveness of its internal control over financial reporting under Section 404(b) of the Sarbanes-Oxley Act (15 U.S.C. 7262(b)) by the registered public accounting firm that prepared or issued its  audit report.  ☐ Indicate by check mark if the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act). ☐ Yes                                                                                                                             ☒ No As  of  June  30,  2020,  the  aggregate  market  value  of  the  voting  and  non-voting  common  equity  held  by  non-affiliates  on  the  Nasdaq  Stock  Market  was approximately $103.6 million, based on the closing price reported to the Registrant on June 30, 2020 of $22.12 per share. Shares of Common Stock held by each officer and director have been excluded in that such persons may be deemed to be affiliates.  This determination of the affiliate status is not necessarily a conclusive determination for other purposes. As of March 1, 2021 there were 5,187,732 shares of the registrant's Common Stock outstanding.  Documents Incorporated by Reference: None.         Table of Contents Business Item 1. Item 1A. Risk Factors Item 1B. Unresolved Staff Comments Item 2. Item 3. Item 4. Properties Legal Proceedings Mine Safety Disclosures TABLE OF CONTENTS PART I  PART II Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities Selected Financial Data Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations Item 5. Item 6. Item 7. Item 7A. Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk Item 8. Item 9. Item 9A. Controls and Procedures Item 9B. Other Information Financial Statements and Supplementary Data Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure Item 10. Directors, Executive Officers and Corporate Governance Item 11. Item 12. Item 13. Item 14. Executive Compensation Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence Principal Accountant Fees and Services PART III Item 15. Item 16. Exhibits and Financial Statement Schedules Form 10-K Summary   Signatures Table of Contents PART IV i PART I Forward-Looking Information Page 2 10 17 18 19 19 20 21 22 41 42 43 43 43 44 47 50 51 52 52 54 55 This Annual Report on Form 10-K includes forward-looking statements and information that is subject to the “safe harbor” provisions of Section 27A of the Securities Act of 1933 and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934. These forward-looking statements, which may involve Plumas Bancorp’s plans, beliefs, goals, expectations and forecasts are typically identified with words such as “may,” “could,” “should,” “will,” “would,” “believe,” “anticipate,” “estimate,” “expect,” “intend,” “plan” or words or phases of similar meaning. Forward looking statements involve certain risks and uncertainties that could cause actual results to differ materially from those in the forward-looking statements. Such risks and uncertainties include, but are not limited to, the following factors: ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ The effects of the COVID-19 pandemic, including government responses to the pandemic. Local, regional, national and international economic conditions and the impact they may have on us and our customers, and our assessment of that impact on our estimates including, but not limited to, the allowance for loan losses. The effects of and changes in trade, monetary and fiscal policies and laws, including the interest rate policies of the Federal Open Market Committee of the Federal Reserve Board. The ability of Plumas Bank to pay dividends to Plumas Bancorp. Our failure to maintain required levels of capital and our ability to raise additional capital as needed. The effect of changes in accounting policies and practices, as may be adopted by bank regulatory agencies, the Public Company Accounting Oversight Board, the Financial Accounting Standards Board or others. The costs and effects of changes in laws and regulations and of other legal and regulatory developments, including, but not limited to, increases in FDIC insurance premiums, the resolution of legal proceedings or regulatory or other governmental inquiries, and the results of regulatory examinations, reviews or other inquires. ■ Changes in the interest rate environment and volatility of rate sensitive assets and liabilities.                                                         ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Declines in the health of the economy, nationally or regionally, which could reduce the demand for loans, reduce the ability of borrowers to repay loans and/or reduce the value of real estate collateral securing most of our loans. Credit quality deterioration, which could cause an increase in the provision for loan and lease losses. Devaluation of securities we own. Asset/liability matching risks and liquidity risks. Loss of key personnel. Operational interruptions including data processing systems failure and fraud. Cybersecurity threats and the cost of defending against them, including the costs of compliance with potential legislation to combat cybersecurity at a state, national or global level. The possibility that we may reduce or discontinue the payments of dividends on common stock. Risk associated with or resulting from our growth strategy. Natural disasters, earthquakes, fires, and severe weather. Our success in managing the risks involved in the foregoing. Plumas Bancorp undertakes no obligation to revise or publicly release the results of any revision to these forward-looking statements. Table of Contents ITEM 1. BUSINESS 1 References in this report to the “Company,” “we,” “us” and “our” refer to Plumas Bancorp and its consolidated subsidiary, unless the context indicates otherwise. References to the “Bank” refer to Company’s wholly-owned subsidiary, Plumas Bank.  References to “Management” refer to the members of the Company’s management and references to the “Board of Directors” or the “Board” refer to the Company’s Board of Directors. General The Company.  Plumas Bancorp is a California corporation registered as a bank holding company under the Bank Holding Company Act of 1956, as amended, and is headquartered in Reno, Nevada.  The Company was incorporated in January 2002 for the purpose of becoming Plumas Bank’s holding company and acquired all of the outstanding shares of the Bank in June 2002.  The Company’s principal subsidiary is the Bank, and the Company exists primarily for the purpose of holding the stock of the Bank and of such other subsidiaries it may acquire or establish.  The Company’s only other subsidiaries are Plumas Statutory Trust I and Plumas Statutory Trust II, which were formed in 2002 and 2005 solely to facilitate the issuance of trust preferred securities. The Company’s principal source of income is dividends from the Bank, but the Company may explore supplemental sources of income in the future.  The cash outlays  of  the  Company,  including  but  not  limited  to  the  payment  of  dividends  to  shareholders,  if  and  when  declared  by  the  Board  of  Directors,  costs  of repurchasing Company common stock and the cost of servicing debt, will generally be paid from dividends paid to the Company by the Bank. At December 31, 2020, the Company had consolidated assets of $1.1 billion, deposits of $974.0 million, other liabilities of $37.4 million and shareholders’ equity of $100.2  million.    The  Company’s  other  liabilities  include  $10.3  million  in  junior  subordinated  deferrable  interest  debentures  and  $13.9  million  in  repurchase agreements. These items are described in detail later in this Form 10-K. We file annual, quarterly, and other reports required under the Securities Exchange Act of 1934 with Securities and Exchange Commission (the “SEC”).  These reports are available at no cost on our website, www.plumasbank.com, as soon as reasonably practicable after filing with the SEC. These reports are also available through the SEC’s website at www.sec.gov.   The address of our headquarters is 5050 Meadowood Mail Circle, Reno, Nevada. The Bank. The  Bank  is  a  California  state-chartered  bank  that  was  incorporated  in  July  1980  and  opened  for  business  in  December  1980.    The  Bank’s  deposit accounts are insured by the Federal Deposit Insurance Corporation (the “FDIC”) up to applicable legal limits. The Bank is a member of the Federal Reserve System. At December 31, 2020 the Bank had approximately $1.1 billion in assets, $700.8 million in net loans and $974.4 million in deposits (including deposits of $0.4 million  from  the  Company).    It  is  currently  the  largest  independent  bank  headquartered  in  Plumas  County.  The  Bank’s  operations  are  conducted  through  its administrative office located at 35 South Lindan Avenue, Quincy, California. The  Bank’s  primary  service  area  covers  the  Northeastern  portion  of  California,  with  Lake  Tahoe  to  the  south  and  the  Oregon  border  to  the  north,  and  the Northwestern  portion  of  Nevada.  The  Bank,  through  its  thirteen-branch  network,  serves  Washoe  and  Carson  City  counties  in  Nevada  and  the  seven  contiguous California  counties  of  Plumas,  Nevada,  Sierra,  Placer,  Lassen,  Modoc  and  Shasta.  The  branches  are  located  in  the  California  communities  of  Quincy,  Portola, Greenville, Truckee, Fall River Mills, Alturas, Susanville, Chester, Tahoe City, Kings Beach and Redding.  In recent years, our growth strategy has increasingly emphasized the Bank’s expansion to Nevada.  The Bank opened a branch in Reno, Nevada in 2015 and acquired its second branch in Carson City, Nevada in 2018. The Bank maintains seventeen automated teller machines (“ATMs”) tied in with major statewide and national networks. In addition to its branch network, the Bank                                                                                     operates  a  lending  office  specializing  in  government-guaranteed  lending  in  Auburn,  California  and  commercial/agricultural  lending  offices  located  in  Chico, California and Klamath Falls, Oregon. The Bank’s primary business is servicing the banking needs of these communities. Its marketing strategy stresses its local ownership and commitment to serve the banking needs of individuals living and working in the Bank’s primary service areas. The  Bank  primarily  generates  revenue  from  loans  and  investment  securities  in  its  portfolio  and,  to  a  lesser  extent,  service  fees.    With  a  predominant  focus  on personal  service,  the  Bank  positions  itself  as  a  multi-community  independent  bank  serving  the  financial  needs  of  individuals  and  businesses  within  the  Bank’s geographic  footprint.    The  Bank’s  principal  commercial  lending  services  include  term  real  estate,  commercial  and  industrial  term  loans.  In  addition,  the  Bank provides government-guaranteed and agricultural loans as well as credit lines. The Bank’s principal retail lending services include consumer, automobile, and home equity loans. The Bank provides land development and construction loans on a limited basis. Table of Contents 2 The  Bank  provides  Small  Business  Administration  (SBA)  and  USDA  Rural  Development  loans  to  qualified  borrowers  throughout  Northern  California,  and Northern Nevada through its government-guaranteed lending center headquartered in Auburn, California.  In 2007 the Bank was granted nationwide Preferred Lender  status  with  the  U.S.  Small  Business  Administration  and  we  expect  government-guaranteed  lending  to  continue  to  be  an  important  part  of  our  overall lending operation. During 2020 proceeds from the sale of government-guaranteed loans totaled $29.0 million and we generated a gain on sale of $1.3 million. The Agricultural Credit Centers located in Alturas, Chico and Susanville, California and Klamath Falls, Oregon provide an array of credit services supporting the agricultural activities that are key to the continued economic development of these communities.  “Ag lending” clients include a full range of individual farming customers, small to medium-sized business farming organizations and corporate farming units. As of December 31, 2020, the principal areas to which we have directed our lending activities, and the percentage of our total loan portfolio comprised by each, were  as  follows:  (i)  commercial  real  estate  –  49.7%;  (ii)  consumer  loans  (including  residential  equity  lines  of  credit  and  automobile  loans)  –  18.3%;  (iii) agricultural  loans  (including  agricultural  real  estate  loans)  –  10.3%;  (iv);  commercial  and  industrial  loans  –  16.5%;  (v)  construction  and  land  development  – 3.6%; and (vi) residential real estate – 1.6% . In addition to our lending activities, we offer a wide range of deposit products for the commercial and retail banking markets including checking, interest-bearing and  premium  interest-bearing  money  market  checking,  business  sweep,  public  funds  sweep,  savings,  time  deposit  and  retirement  accounts,  as  well  as  remote deposit, telephone and mobile banking, including mobile deposit, and internet banking with bill-pay options. Interest bearing deposits include higher yielding sweep accounts designed for our commercial customers and for public entities such as municipalities. As of December 31, 2020, the Bank had 34,368 deposit accounts  with  balances  totaling  approximately  $974  million,  compared  to  33,860  deposit  accounts  with  balances  totaling  approximately  $748  million  at December 31, 2019.  We attract deposits through our customer-oriented product mix, competitive pricing, convenient locations, mobile and internet banking and remote deposit operations, all provided with a high level of customer service. Most of the Bank’s deposits are attracted from individuals, business-related sources, and smaller municipal entities.  This mix of deposit customers resulted in a relatively  modest average  deposit  balance  of approximately  $28 thousand  at December  31, 2020. However, we believe  this broad deposit  base makes us less vulnerable to adverse effects from the loss of depositors who may be seeking higher yields in other markets or who may otherwise draw down balances for cash needs. We also offer a variety of other products and services complementing our lending and deposit services.  These include cashier’s checks, bank-by-mail, ATMs, night depository, safe deposit boxes, direct deposit, electronic funds transfers and other customary banking services. We offer a Remote Deposit product that allows our business customers to make non-cash deposits remotely from their physical location. This product enables us to extend our service area because we can now meet the deposit needs of customers who may not be located within a convenient distance of one of our branch offices. The Bank has devoted a substantial amount of time and capital to the improvement of existing bank services. We added mobile banking services during the first quarter of 2010. During 2015 we enhanced our mobile banking services and began offering mobile deposit services, and in 2018 we began offering the ability for our customers to send money to others from their mobile devices through a linked debit card (“P2P” transfers). During 2020 we added the ability for customers to make loan payments via our website regardless if they have a deposit relationship with us. The officers and employees of the Bank are continually engaged in marketing activities, including the evaluation and development of new products and services, to enable the Bank to retain and improve its competitive position in its service area.  We  hold  no  patents  or  licenses  (other  than  licenses  required  by  appropriate  bank  regulatory  agencies  or  local  governments),  franchises,  or  concessions.    Our business has a modest seasonal component due to the heavy agricultural and tourism orientation of some of the communities we serve.  We are not dependent on a  single  customer  or  group  of  related  customers  for  a  material  portion  of  our  deposits.  We  have  established  loan  concentration  guidelines  as  a  percentage  of capital  and evaluate  loan concentration  levels within a single industry or group of related  industries  on quarterly  basis, or more frequently  as loan conditions change. There has been no material effect upon our capital expenditures, earnings, or competitive position as a result of federal, state, or local environmental regulation.   Commitment to our Communities. The Board of Directors and management believe that the Company plays an important role in the economic well-being of the communities we serve. Our Bank has a continuing responsibility to provide a wide range of lending and deposit services to both individuals and businesses. We strive to tailor these services to meet the needs of the communities served by the Company and the Bank. 3           Table of Contents We offer various loan products which encourage job growth and support community economic development. Types of loans offered range from personal and commercial loans to real estate, construction, agricultural, automobile and government-guaranteed loans. Many banking decisions are made locally with the goal of maintaining customer satisfaction through the timely delivery of high quality products and services. Recent Expansion Activities. On October 26, 2018 we acquired a branch located in Carson City, Nevada from Mutual of Omaha Bank. This transaction resulted in the acquisition of $45.6 million in deposits and $1.8 million in loans and the recording of $1.1 million in intangible assets.  Dividends. It is the policy of the Company to periodically distribute excess retained earnings to the shareholders through the payment of cash dividends, subject to  the  approval  of  the  Board  of  Directors.    On  May  15,  2020,  August  14,  2020  and  November  16,  2020  the  Company  paid  a  $0.12  per  share  quarterly  cash dividend.  On May 15, 2019 and November 15, 2019, the Company paid a semi-annual cash dividend of $0.23 per share and on May 15, 2018 and November 15, 2018 the Company paid a semi-annual cash dividend of $0.18 per share. Trust Preferred Securities. In  addition  to  the  Bank,  the  Company  has  two  unconsolidated  statutory  trust  subsidiaries,  Plumas  Statutory  Trust  I  and  Plumas Statutory  Trust  II.  We  organized  both  trust  subsidiaries  for  the  purpose  of  issuing  an  aggregate  of  $10.0  million  of  trust  preferred  securities  to  increase  our regulatory capital levels.  The trust preferred securities mature in 2032 and 2035 or upon earlier redemption as provided in the applicable indentures. Neither Trust  I  nor  Trust  II  are  consolidated  into  the  Company’s  consolidated  financial  statements  and,  accordingly,  both  entities  are  accounted  for  under  the  equity method and their junior subordinated debentures are reflected as debt on our consolidated balance sheet. The business trusts and the trust preferred securities are described in more detail in Note 10 to the Company’s consolidated financial statements in Item 8 of this Form 10-K. Under  the  Dodd-Frank  Wall  Street  Reform  and  Consumer  Protection  Act  (the  “Dodd-Frank  Act”)  trust  preferred  securities  issued  after  May  19,  2010  are excluded from Tier 1 capital unless the issuing company is a bank holding company with less than $500 million in total assets. Trust preferred securities issued prior to that date continue to count as Tier 1 capital for bank holding companies with less than $15 billion in total assets, such as the Company.  Interest Rate Swaps. From time to time, we may use interest rate swaps or other instruments to manage our interest rate exposure and reduce the impact of future interest rate changes.  These financial instruments are not used for trading or speculative purposes.  On May 26, 2020 we entered into two separate interest rate swap agreements effectively converting the $10 million in floating rate subordinated debentures issued in connection with our trust preferred securities to fixed rated obligations.  The swaps have a 10-year maturity and fix the LIBOR rate on the Subordinated Debentures at approximately  75 basis points. These agreements  have  been  designated  and  qualify  as  cash  flow  hedging  instruments  and,  as  such  changes  in  the  fair  value  are  recorded  in  accumulated  other comprehensive income/loss to the extent the agreements are effective hedges.  Business Concentrations.  No individual or single group of related customer accounts is considered material in relation to the Bank's assets or deposits, or in relation  to  our  overall  business.  However,  at  December  31,  2020  approximately  66%  of  the  Bank's total  loan  portfolio  consisted  of  real  estate-secured  loans, including real estate mortgage loans, real estate construction loans, consumer equity lines of credit, and agricultural loans secured by real estate. Moreover, our business activities are currently focused in the California counties of Plumas, Nevada, Placer, Lassen, Modoc, Shasta and Sierra and Washoe and Carson City Counties in Nevada. Consequently, our results of operations and financial condition are dependent upon the general trends in these economies and, in particular, the residential and commercial real estate markets. In addition, the concentration of our operations in these areas of California and Nevada exposes us to greater risk than other banking companies with a wider geographic base in the event of catastrophes, such as earthquakes, fires, drought and floods in these regions in California and Nevada. Competition. The banking business is highly competitive. The business is largely dominated by a relatively small number of major banks with many offices operating over a wide geographical area.  These banks have, among other advantages, a greater ability to invest in technology, to finance wide-ranging marketing campaigns and to allocate their resources to regions of highest yield and demand.  Many of the major banks operating in the area offer certain services that we do not offer directly but may offer indirectly through correspondent institutions.  By virtue of their greater total capitalization, such banks also have substantially higher lending limits than we do.  For customers whose loan demands exceed our legal lending limit, we attempt to arrange for such loans on a participation basis with correspondent or other banks. In addition to other banks, our competitors include savings institutions, credit unions, and numerous non-banking institutions such as finance companies, leasing companies, insurance companies, brokerage firms, Internet-based fintech lenders and investment banking firms.  In recent years, increased competition has also developed from specialized finance and non-finance companies that offer wholesale finance, credit card, and other consumer finance services, including on-line banking services and personal financial software.  Strong competition for deposit and loan products affects the rates of those products as well as the terms on which  they  are  offered  to  customers.    Mergers  between  financial  institutions  have  placed  additional  competitive  pressure  on  banks  within  the  industry  to streamline their operations, reduce expenses, and increase revenues.  In addition, competitive conditions have intensified as banks have increasingly affiliated with securities firms, insurance companies, and other financial companies. Table of Contents 4 Currently, within towns in which the Bank has a branch there are 110 banking branch offices of competing institutions (excluding credit unions, but including savings banks), including 89 branches of 14 banks having assets more than $10 billion. As of June 30, 2020, the FDIC estimated the Bank’s market share of insured deposits within the communities it serves to be as follows: Greenville and Portola 100%, Quincy 84%, Chester 66%, Alturas 64%, Susanville 46%, Fall River Mills 41%, Kings Beach 26%, Tahoe City 24%, Truckee 16%, Carson City 2%;  Redding 2% and Reno less than 1%. Technological innovations have also resulted in increased competition in financial services markets.  Such innovation has, for example, made it possible for non- depository institutions to offer customers loans or automated transfer payment services that previously were considered traditional banking products.  In addition, many customers now expect a choice of delivery systems and channels, including home computer, mobile, remote deposit, telephone, ATMs, mail, full-service branches and/or in-store branches.  The sources of competition in such products include traditional banks as well as savings associations, credit unions, brokerage firms, money market and other mutual funds, asset management groups, finance, and insurance companies, fintechs and mortgage banking firms.   Our strategy is to counter rising competition by providing our own style of community-oriented, personalized service.  We rely on local promotional activity, personal contacts by our officers, directors, employees, and shareholders, automated 24-hour banking, and the individualized service that we can provide through our flexible policies.  This approach appears to be well-received by our customers who appreciate a more personal and customer-oriented environment in which to conduct their financial transactions. To meet the needs of customers who prefer to bank electronically, we offer telephone banking, mobile banking, remote deposit, mobile deposit, and internet banking with bill payment capabilities.  This high tech and high touch approach allow customers to tailor their access to our services based on their particular preferences.  Employees. At December 31, 2020, we employed 177 persons. On a full-time equivalent basis, we employed 158 persons.  While we expect to hire additional employees as we grow or as a result of attrition, we believe our human capital resources are adequate to support our current business. None of our employees are represented by a labor union, and management considers its relations with employees to be good. Code of Ethics. Our Board of Directors has adopted a code of business conduct and ethics for directors, officers (including the Company’s principal executive officer and principal financial officer) and financial personnel, known as the Corporate Governance Code of Ethics, or Code of Ethics. The Code of Ethics is available  on  our  website  at  www.plumasbank.com.  Shareholders  may  request  a  free  copy  of  the  this  policy  from  Plumas  Bancorp,  Ms.  Jamie  Huynh, Administrative Coordinator, 5550 Meadowood Mall Circle, Reno, Nevada. Supervision and Regulation General. As a banking organization, we are extensively regulated under federal and state law. These laws and regulations are generally intended to protect our customers and the financial system and not our shareholders. Our operations may be affected by legislative changes and by the policies of various regulatory authorities. Any change in applicable laws or regulations may have a material effect on our business and prospects. We cannot accurately predict the nature or the extent of the effects on our business and earnings that fiscal or monetary policies, or new federal or state legislation may have in the future. To the extent that the following information describes statutory or regulatory provisions, it is qualified in its entirety by reference to the particular statute or regulation. Holding Company Regulation. The Company is a registered bank holding company under the Bank Holding Company Act of 1956, as amended, and is subject to supervision and regulation by the Board of Governors of the Federal Reserve System (the “FRB”). We are required to file reports with the FRB and the FRB periodically examines the Company. A bank holding company is required to serve as a source of financial and managerial strength to its subsidiary bank and, under appropriate circumstances, to commit resources to support its subsidiary bank. FRB regulations and policies require the Company to meet or exceed certain capital requirements and regulate provisions of certain bank holding company debt. The Company is also a bank holding company within the meaning of Section 3700 of the California Financial Code. Therefore, the Company and any of its subsidiaries are subject to supervision and examination by, and may be required to file reports with, the California Department of Financial Protection and Innovation (“CFPI”). The activities of bank holding companies are generally limited to the business of banking, managing or controlling banks, and other activities that the FRB has determined  to be so closely  related  to banking  or managing  or controlling  banks as to be a proper  incident  thereto.  Bank holding companies  that  qualify  and register as “financial holding companies” are also able to engage in certain additional financial activities, such as merchant banking and securities and insurance underwriting, subject to limitations set forth in federal law. The Company has not elected to become a financial holding company. As a bank holding company, the Company must obtain prior approval of the FRB before taking any action that causes a bank to become a controlled subsidiary of the bank holding company; acquiring direct or indirect ownership of 5% of the outstanding shares of any class of voting securities of another bank or bank holding company, acquiring all or substantially all the assets of a bank or merging or consolidating with another bank holding company.  Table of Contents 5 Federal and State Bank Regulation. As a California-chartered commercial bank that is a member of the Federal Reserve System, the Bank is subject to the supervision and regulation of the DFPI and the FRB, as well as certain of the regulations of the FDIC and the Consumer Financial Protection Bureau (“CFPB”). The  DFPI  and  the  FRB  regularly  examine  the  Bank  and  may  prohibit  the  Bank  from  engaging  in  what  they  believe  constitute  unsafe  or  unsound  banking practices or violations of law. Capital Adequacy. The federal banking agencies have adopted risk-based capital adequacy guidelines intended to measure capital relative to the degree of risk associated with a banking organization’s operations for both transactions reported on the balance sheet as assets, and transactions, such as letters of credit and recourse arrangements, which are reported as off-balance-sheet items. Under these guidelines, nominal dollar amounts of assets and credit equivalent amounts of off-balance-sheet items are multiplied by one of several risk adjustment percentages, which range from 0% for assets with low credit risk, such as certain U.S. government securities, to 100% for assets with relatively higher credit risk, such as business loans.  A banking organization’s risk-based capital ratios are calculated by dividing its qualifying capital by its total risk-adjusted assets and off-balance-sheet items. The regulators measure risk-adjusted assets and off-balance-sheet items against common equity Tier 1 capital,  Tier 1 capital  and total qualifying capital (the sum of Tier 1 capital and limited amounts of Tier 2 capital).  Common equity Tier 1 capital generally consists of  common stock and retained earnings.  Tier 1 capital  consists  of  common  stock,  retained  earnings,  noncumulative  perpetual  preferred  stock  and  minority  interests  in  certain  subsidiaries,  less  most  other intangible assets. Tier 2 capital may consist of a limited amount of the allowance for loan and lease losses and certain other instruments with some characteristics of equity. The inclusion of elements of Tier 2 capital is subject to certain other requirements and limitations of the federal banking agencies. If a bank does not maintain the required capital levels, federal banking regulators, as well as the DFPI, may issue a capital directive or take other enforcement measures  to ensure  the  maintenance  of required  capital  levels.  Federal  law  requires,  among other  things, that  federal  bank  regulators  take  “prompt  corrective action”  with  respect  to  banks  that  do  not  meet  minimum  capital  requirements.  For  this  purpose,  the  law  establishes  five  capital  categories:  well  capitalized, adequately  capitalized,  undercapitalized,  significantly  undercapitalized,  and  critically  undercapitalized.  At  each  successive  lower  capital  category,  a  bank  is subject  to  more  restrictions  and  prohibitions,  including  restrictions  on  growth,  restrictions  on  interest  rates  paid  on  deposits,  restrictions,  or  prohibitions  on payment  of  dividends,  and  restrictions  on  the  acceptance  of  brokered  deposits.  Furthermore,  if  an  insured  depository  institution  is  classified  in  one  of  the undercapitalized categories, it is required to submit a capital restoration plan to the appropriate federal banking agency, and the holding company and any other     company deemed to control the bank must guarantee the performance of that plan. In  July,  2013,  the  federal  bank  regulatory  agencies  adopted  rules  implementing  the  Basel  Committee  on  Banking  Supervision’s  capital  guidelines  for  U.S. depository organizations, sometimes called “Basel III,” that increased the minimum regulatory capital requirements for bank holding companies and depository institutions and implemented strict eligibility criteria  for regulatory capital instruments. The Basel III capital rules include a minimum common equity Tier 1 ratio of 4.5%, a Tier 1 capital ratio of 6.0%, a total risk-based capital ratio of 8.0%, and a minimum leverage ratio of 4.0% (calculated as Tier 1 capital to average consolidated assets). The minimum capital levels required to be considered “well capitalized” include a common equity Tier 1 ratio of 6.5%, a Tier 1 risk-based capital  ratio  of  8.0%,  a  total  risk-based  capital  ratio  of  10.0%    and  a  leverage  ratio  of  5.0%.    In  addition,  the  Basel  III  capital  rules  require  that  banking organizations  maintain  a  capital  conservation  buffer  of  2.5%  above  the  minimum  capital  requirements  in  order  to  avoid  restrictions  on  their  ability  to  pay dividends,  repurchase  stock  or  pay  discretionary  bonuses.  Including  the  capital  conservation  buffer  of  2.5%,  the  Basel  III  capital  rules  require  the  following minimum ratios for a bank holding company or bank to be considered well capitalized: a common equity Tier 1 capital ratio of 7.0%; a Tier 1 capital ratio of 8.5%, and a total capital ratio of 10.5%. At December 31, 2020, the Company’s and the Bank’s capital ratios exceed the thresholds necessary to be considered “well capitalized” under the Basel III framework. Under the FRB’s Small Bank Holding Company and Savings and Loan Holding company Policy Statement (the “Policy Statement”), qualifying bank holding companies with less than $3 billion in consolidated assets are exempt from the Basel III consolidated capital rules. The Company qualifies for treatment under the Policy Statement and is not currently subject to the Basel III consolidated capital rules at the bank holding company level. The Basel III capital rules continue to apply to the Bank. In 2019, the federal bank regulators issued a rule establishing a “community bank leverage ratio” (the ratio of a bank’s tier 1 capital to average total consolidated assets)  that  qualifying  institutions  with  less  than  $10  billion  in  assets  may  elect  to  use  in  lieu  of  the  generally  applicable  leverage  and  risk-based  capital requirements under Basel III. A qualifying banking organization that elects to use the new ratio will be considered to have met all applicable federal regulatory capital and leverage requirements, including the minimum capital levels required to be considered “well capitalized, ” if it maintains community bank leverage ratio capital exceeding 9%.  The new rule became effective on January 1, 2020.  Plumas Bank has chosen not to opt into the community bank leverage ratio at this time. For additional information, see “Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations – Capital Standards.” Table of Contents 6 Dividends and Stock Repurchases. The Company's ability to pay cash dividends is limited by California law and is dependent on dividends paid to it by the Bank. The California General Corporation Law permits a California corporation such as the Company to make a distribution to its shareholders if its retained earnings equal  at  least  the  amount  of  the  proposed  distribution  or  if  after  giving  effect  to  the  distribution,  the  value  of  the  corporation’s  assets  exceed  the  amount  of  its liabilities plus the amount of shareholders preferences, if any, and certain other conditions are met. It is the FRB’s policy that bank holding companies should generally pay dividends on common stock only out of current income and only if prospective earnings support  the  organization’s  expected  future  needs  and  financial  condition.  Further,  it  is  the  FRB’s  policy  that  bank  holding  companies  should  not  maintain dividend levels that undermine their ability to be a source of strength to their banking subsidiaries. The FRB also discourages dividend payment ratios that are at maximum allowable levels unless both asset quality and capital are very strong. In addition, the Company’s ability to pay dividends is subject to certain covenants contained in the indentures relating to the trust preferred securities issued by the Company’s business trust subsidiaries. The Bank is a legal entity that is separate and distinct from its holding company. The Company depends on the performance of the Bank for funds which may be received  as  dividends  from  the  Bank  for  use  in  the  operation  of  the  Company  and  the  ability  of  the  Company  to  pay  dividends  to  shareholders.  Future  cash dividends by the Bank will also depend upon management’s assessment of future capital requirements, contractual restrictions, and other factors. The  California  Financial  Code  restricts  the  dividends  that  the  Bank  may  pay  to  the  Company  to  the  lesser  of  the  Bank's  retained  earnings  or  the  Bank's  net income for the latest three fiscal years, less dividends previously declared during that period, or, with the approval of the DFPI, to the greater of the retained earnings of the Bank, the net income of the Bank for its last fiscal year, or the net income of the Bank for its current fiscal year. As of December 31, 2020, the maximum  amount  available  for  dividend  distribution  under  this  restriction  was  approximately  $38.4  million.  In  addition,  the  Bank  is  subject  to  the  Basel  III capital rules and the capital conservation buffer discussed above. The foregoing restrictions and limitations on dividends similarly restrict the Company’s ability to repurchase shares of its common stock.  Loans-to-One Borrower.  Under California law, the Bank’s ability to make aggregate secured and unsecured loans-to-one-borrower is limited to 25% and 15%, respectively,  of  unimpaired  capital  and  surplus.    At December  31,  2020, the  Bank’s  limit  on  aggregate  secured  loans-to-one-borrower  was  $29.7 million  and unsecured loans-to-one borrower was $17.8 million.  The Bank has established internal loan limits that are lower than the legal lending limits for a California bank. The Community Reinvestment Act. The Community Reinvestment Act (“CRA”) requires the federal banking regulators to evaluate the record of depository institutions  in  meeting  the  credit  needs  of  their  local  communities,  including  low-  and  moderate-income  neighborhoods,  consistent  with  the  safe  and  sound operation of those institutions. These factors are also considered in evaluating mergers, acquisitions and applications to open a branch or new facility. A less than “Satisfactory”  rating  would  likely  result  in  the  suspension  of  any  growth  of  the  Bank  through  acquisitions  or  opening  de  novo  branches  until  the  rating  is improved. The Bank’s most recent CRA rating was “Satisfactory.” Transactions with Affiliates. The  Bank  is  subject  to  certain  restrictions  imposed  by  the  Federal  Reserve  Act  on  extensions  of  credit  to  executive  officers, directors, principal shareholders (including the Company) or any related interest of such persons. Extensions of credit must be made on substantially the same     terms,  including  interest  rates  and  collateral  as,  and  follow  credit  underwriting  procedures  that  are  not  less  stringent  than,  those  prevailing  at  the  time  for comparable transactions with persons not affiliated with the bank, and must not involve more than the normal risk of repayment or present other unfavorable features.  Banks  are  also  subject  to  certain  lending  limits  and  restrictions  on  overdrafts  to  such  persons.  A  violation  of  these  restrictions  may  result  in  the assessment of substantial civil monetary penalties on the affected bank or any officer, director, employee, agent or other person participating in the conduct of the affairs of that bank, the imposition of a cease and desist order, and other regulatory sanctions. The Federal Reserve Act and the FRB’s Regulation W limit the amount of certain loan and investment transactions between the Bank and its affiliates, require certain levels of collateral for such loans, and limit the amount of advances to third parties that may be collateralized  by the securities of the Company or its subsidiaries. Regulation W requires that certain transactions between the Bank and its affiliates be on terms substantially the same, or at least as favorable to the Bank, as those prevailing at the time for comparable transactions with or involving nonaffiliated companies or, in the absence of comparable transactions, on terms and under circumstances, including credit standards, that in good faith would be offered to or would apply to nonaffiliated companies. Table of Contents 7 Safety and Soundness Standards. The  federal  banking  regulators  have  adopted  non-capital  safety  and  soundness  standards  for  institutions.  These  standards cover internal controls, information and internal audit systems, loan documentation, credit underwriting, interest rate exposure, asset growth, compensation, fees and benefits, and standards for asset quality, earnings and stock valuation. An institution that fails to meet these standards must develop a plan acceptable to the agency, specifying the steps that it will take to meet the standards. Failure to submit or implement such a plan may subject the institution to regulatory sanctions. Federal Deposit Insurance. The FDIC insures the Bank’s deposits, up to prescribed statutory limits, through the Deposit Insurance Fund, currently $250,000 per depositor  per  institution.  The  Deposit  Insurance  Fund  is  funded  primarily  by  FDIC  assessments  paid  by  insured  depository  institution.  The  amount  of  FDIC assessments paid by a depository institution is based on its relative risk of default as measured by regulatory capital ratios and other supervisory factors. The Bank’s FDIC insurance expense totaled $252 thousand for 2020. As of September 30, 2018, the Deposit Insurance Fund reserve ratio exceeded the required minimum of 1.35% set by the Dodd-Frank Act. Small banks, such as the  Bank,  with  total  assets  less  than  $10  billion,  were  entitled  to  receive  credits  to  offset  the  portion  of  their  assessments  that  helped  to  raise  the  Deposit Insurance Fund reserve ratio from 1.15 percent to 1.35 percent. As a result, the Bank received a credit of $177 thousand in 2019, which it applied to its FDIC insurance expense. Additionally,  all  FDIC-insured  institutions    were  required  to  pay  assessments  to  the  FDIC  to  fund  interest  payments  on  bonds  issued  by  the  Financing Corporation (“FICO”), an agency of the Federal government established to recapitalize the predecessor to the DIF. These assessments expired in 2019. While  the  FRB  is  the  Bank’s  primary  federal  regulator,  as  a  federally  insured  depository  institution,  the  Bank  is  also  subject  to  certain  regulations  of  and supervision by the FDIC.  The FDIC may terminate a depository institution’s deposit insurance upon a finding that the institution’s financial condition is unsafe or unsound or that the institution has engaged in unsafe or unsound practices that pose a risk to the Deposit Insurance Fund or that may prejudice the interest of the institution’s depositors. Under California law, the termination of the Bank’s deposit insurance would result in a termination of the Bank’s charter. Consumer Protection Laws and Regulations. The bank regulatory agencies continue to focus greater attention on compliance with consumer protection laws and their implementing regulations. Examination and enforcement have become more intense in nature, and insured institutions have been advised to carefully monitor compliance with such laws and regulations. The Company is subject to many federal and state consumer protection and privacy statutes and regulations, including but not limited to the following: ● ● ● ● ● The  Equal  Credit  Opportunity  Act  generally  prohibits  discrimination  in  any  credit  transaction,  whether  for  consumer  or  business  purposes,  on  the basis  of  race,  color,  religion,  national  origin,  sex,  marital  status,  age  (except  in  limited  circumstances),  receipt  of  income  from  public  assistance programs, or good faith exercise of any rights under the Consumer Credit Protection Act. The Truth in Lending Act (“TILA”) is designed to ensure that credit terms are disclosed in a meaningful way so that consumers may compare credit terms more readily and knowledgeably. As a result of the TILA, all creditors must use the same credit terminology to express rates and payments, including the annual percentage rate, the finance charge, the amount financed, the total of payments and the payment schedule, among other things. As a result of the Dodd-Frank Act, Regulation Z promulgated  under the TILA includes new limits on loan originator compensation  for all closed-end mortgages. These changes include, prohibiting certain payments to a mortgage broker or loan officer based on the transaction’s terms or conditions, prohibiting dual compensation, and prohibiting a mortgage broker or loan officer from ‘‘steering’’ consumers to transactions not in their interest, to increase mortgage broker or loan officer compensation. The Fair Housing Act (“FH Act”) regulates many practices, including making it unlawful for any lender to discriminate in its housing-related lending activities against any person because of race, color, religion, national origin, sex, handicap or familial status. A number of lending practices have been found by the courts to be, or may be considered, illegal under the FH Act, including some that are not specifically mentioned in the FH Act itself. The Home Mortgage Disclosure Act (“HMDA”), in response to public concern over credit shortages in certain urban neighborhoods, requires public disclosure  of  information  that  shows  whether  financial  institutions  are  serving  the  housing  credit  needs  of  the  neighborhoods  and  communities  in which  they  are  located.  The  HMDA  also  includes  a  “fair  lending”  aspect  that  requires  the  collection  and  disclosure  of  data  about  applicant  and borrower characteristics as a way of identifying possible discriminatory lending patterns and enforcing anti-discrimination statutes. The Right to Financial Privacy Act imposes a new requirement for financial institutions to provide new privacy protections to consumers. Financial institutions must provide disclosures to consumers of its privacy policy, and state the rights of consumers to direct their financial institution not to share their nonpublic personal information with third parties.             ● The Real Estate Settlement Procedures Act (“RESPA”) requires lenders to provide noncommercial borrowers with disclosures regarding the nature and cost of real estate settlements. Also, RESPA prohibits certain abusive practices, such as kickbacks, and places limitations on the amount of escrow accounts. Table of Contents 8 Penalties for noncompliance or violations under the above laws may include enforcement actions, fines, customer reimbursement and other penalties. Violations of consumer laws may also adversely affect the Bank’s CRA rating.  Due to heightened regulatory expectations related to compliance generally, the Company may incur additional compliance costs. The  Dodd-Frank  Act  created  the  Consumer  Financial  Protection  Bureau  (“CFPB”)  as  a  new,  independent  federal  agency.  The  CFPB  has  broad  rulemaking, supervisory and enforcement powers under various federal consumer financial protection laws. The CFPB has examination and primary enforcement authority with respect to depository institutions with $10 billion or more in assets. Smaller institutions, including the Bank, are generally subject to rules promulgated by the CFPB but continue to be examined and supervised by federal banking regulators for consumer compliance purposes. Anti-Money Laundering Laws. A series of banking laws and regulations beginning with the Bank Secrecy Act in 1970 require banks to prevent, detect, and report  illicit  or  illegal  financial  activities  to  the  federal  government  to  prevent  money  laundering,  international  drug  trafficking,  and  terrorism.  Under  the  US PATRIOT Act of 2001, financial institutions are subject to prohibitions against specified financial transactions and account relationships, requirements regarding the Customer Identification Program, as well as enhanced due diligence and “know your customer” standards in their dealings with high risk customers, foreign financial institutions, and foreign individuals and entities.  These rules also mandate a variety of record keeping, reporting and employee training requirements. Privacy and Data Security. The Gramm-Leach Bliley Act of 1999 (“GLBA”) imposes requirements on financial institutions with respect to consumer privacy. The GLBA generally prohibits disclosure of consumer information to non-affiliated third parties unless the consumer has been given the opportunity to object and  has  not  objected  to  such  disclosure.  Financial  institutions  are  further  required  to  disclose  their  privacy  policies  to  consumers  annually.  The  GLBA  also directs federal regulators, including the FDIC, to prescribe standards for the security of consumer information. The Bank is subject to such standards, as well as standards for notifying consumers in the event of a security breach. The Bank is required to have an information security program to safeguard the confidentiality and  security  of  customer  information  and  to  ensure  proper  disposal  of  information  that  is  no  longer  needed.  Customers  must  be  notified  when  unauthorized disclosure involves sensitive customer information that may be misused. Potential Enforcement Actions; Supervisory Agreements. Under federal law, the Company, the Bank and their institution-affiliated parties may be the subject of potential enforcement actions by the FRB for unsafe and unsound practices in conducting their businesses, or for violations of any law, rule or regulation or provision, any consent order with any agency, any condition imposed in writing by the agency or any written agreement with the agency. Enforcement actions may include the imposition of a conservator or receiver, cease-and-desist orders and written agreements, the termination of insurance of deposits, the imposition of civil money penalties, the payment of restitution and removal and prohibition orders against institution-affiliated parties. The DFPI also has authority to bring similar enforcement actions against the Bank. Legislation and Proposed Changes. From  time  to  time,  legislation  is  enacted  which  has  the  effect  of  increasing  the  cost  of  doing  business,  limiting  or expanding permissible activities or affecting the competitive balance between banks and other financial institutions. Proposals to change the laws and regulations governing  the  operations  and  taxation  of  banks,  bank  holding  companies  and  other  financial  institutions  are  frequently  made  in  Congress,  in  the  California legislature and before various bank regulatory agencies. Typically, the intent of this type of legislation is to strengthen the banking industry, even if it may on occasion  prove to be  a burden on management’s  plans. No prediction  can be made  as to the  likelihood  of any major  changes  or the impact  that  new laws or regulations might have on us. Effects of Government Monetary Policy. Our earnings and growth are affected not only by general economic conditions, but also by the fiscal and monetary policies of the federal government, particularly the FRB. The FRB implements national monetary policy for such purposes as curbing inflation and combating recession,  through  its  open  market  operations  in  U.S.  Government  securities,  control  of  the  discount  rate  applicable  to  borrowings  from  the  FRB,  and establishment of reserve requirements against certain deposits. These activities influence growth of bank loans, investments and deposits, and also affect interest rates  charged  on  loans  or  paid  on  deposits.  The  Company’s  profitability,  like  most  financial  institutions,  is  primarily  dependent  on  interest  rate  spreads.  In general, the difference between the interest rates paid by the Bank on interest-bearing liabilities, such as deposits and other borrowings, and the interest rates received  by the  Bank on  interest-earning  assets,  such  as  loans extended  to  customers  and securities  held  in  the  investment  portfolio,  will  comprise  the  major portion of the Company’s earnings. These rates are highly sensitive to many factors that are beyond our control, such as inflation, recession and unemployment, the monetary and fiscal policies of the federal government and the policies of regulatory agencies, particularly the FRB and the impact which future changes in domestic and foreign economic conditions might have on us cannot be predicted. The nature and impact of future changes in monetary policies and their impact on us cannot be predicted with certainty. Recent Accounting Pronouncements See Note 2 – “Summary of Significant Accounting Policies – Adoption of New Accounting Standards” of the Company’s Consolidated Financial Statements in Item 8 – Financial Statements and Supplementary Data of this Annual Report on Form 10K for information related to recent accounting pronouncements. Table of Contents ITEM 1A. RISK FACTORS Risks Relating to our Business and Industry 9           The ongoing COVID-19 pandemic and resulting adverse economic conditions have adversely impacted, and could continue to adversely impact, our business and results of operations. Our business is dependent on the willingness and ability of our customers to conduct banking and other financial transactions. The ongoing COVID-19 pandemic has caused significant disruption in the United States and international economies and financial markets. The spread of COVID-19 in the United States has caused illness and led to quarantines, cancellation of events and travel, business and school shutdowns, reduction in commercial activity and financial transactions, supply chain interruptions, increased unemployment, and overall economic and financial market instability. Certain industries have been particularly hard-hit, including the travel  and  hospitality  industry,  the  restaurant  industry,  and  the  retail  industry.  A  worsening  or  prolonged  continuation  of  the  current  unfavorable  economic conditions could further impact our provision and allowance for credit losses and could impact the value of certain assets that we carry on our balance sheet such as goodwill.    Although  the  Bank  continued  operating  during  mandated  shutdowns  in  2020,  the  COVID-19  pandemic  has  caused  disruptions  to  our  business  and  could  cause material disruptions in the future. Impacts to our business have included costs due to additional health and safety precautions implemented at our offices and the transition of a portion of our workforce to home locations, increases in customers' inability to make scheduled loan payments, increases in requests for forbearance and loan modifications, and an adverse effect on accounting estimates that we use to determine our provision and allowance for credit losses. Given the ongoing and dynamic nature of the circumstances, it is difficult to predict the full impact of the COVID-19 outbreak on our business. The extent of such impact will depend on future developments, which are highly uncertain, including when COVID-19 can be controlled and abated and when and how the economy may be fully reopened. As the result of the COVID-19 pandemic and the related adverse local and national economic consequences, we could be subject to any of the following risks, any of which could have a material, adverse effect on our business, financial condition, liquidity, and results of operations: ● ● ● ● ● ● demand for our products and services may decline, making it difficult to sustain and grow asset and income levels; if  the  economy  is  unable  to  substantially  reopen,  and  high  levels  of  unemployment  continue  for  an  extended  period  of  time,  loan  delinquencies, problem assets, and foreclosures may increase, resulting in increased charges and reduced income; collateral for loans, especially real estate, may decline in value, which could cause loan losses to increase; our allowance for loan losses may have to be increased due to a deterioration in the credit quality of borrowers or the inability of borrowers to satisfy their obligations to us (and any related forbearances or restructurings that may be implemented), which will adversely affect our net income; the net worth and liquidity of loan guarantors may decline, impairing their ability to honor commitments to us; the value of securities in our investment portfolio may decline if, for example, the general economy deteriorates, inflation rates increase, credit ratings decline, the issuers’ financial condition deteriorates or the liquidity for debt securities declines; Table of Contents 10 ● material  decreases  in  net  income  or  a  net  loss  over  several  quarters  could  result  in  a  decrease  in  the  rate  or  discontinuation  of  our  quarterly  cash dividend; ● we rely on third party vendors for certain services and the unavailability of a critical service due to the COVID-19 outbreak could have an adverse effect on us; and ● FDIC premiums may increase if the agency experiences additional resolution costs. Any one or a combination of the factors identified above could negatively impact our business, financial condition and results of operations and prospects. The majority of our assets are loans, which if not repaid would result in losses to us. The Bank, like other lenders, is subject to credit risk, which is the risk of losing principal or interest due to borrowers’ failure to repay loans in accordance with their terms. Underwriting and documentation controls cannot mitigate all credit risk. Accordingly, our results of operations will be directly affected by the volume and timing of loan losses, which for several reasons can vary from period to period. The risks of loan losses may be exacerbated by a downturn in the economy or the real estate market in our market areas or a rapid increase in interest rates, which could have a negative effect on collateral values and borrowers’ ability to repay. To the extent borrowers do not timely pay our loans, the loans are placed on non-accrual status, thereby reducing interest income. Further, under these circumstances, we may be required to make an additional provision for loan and lease losses or unfunded commitments, which could negatively impact our income and capital. See Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations – “Analysis of Asset Quality and Allowance for Loan Losses”. A deterioration of national or local economic conditions could reduce our profitability. Our  lending  operations  and  customers  are  primarily  located  in  the  eastern  region  of  Northern  California  and  Northern  Nevada.  A  significant  downturn  in  the national economy or the local economy due to the real estate market, public policy decisions, agricultural commodity prices, natural disaster, fires, drought or other factors could result in a decline in the local economy in general, which could in turn negatively impact our business, financial condition, results of operations and prospects.                                                             If our allowance for loan losses is not sufficient to absorb actual loan losses, our profitability could be reduced. The risk of loan losses is inherent in the lending business. We maintain an allowance for loan losses based upon our actual losses over a relevant time period and management’s  assessment  of  all  relevant  qualitative  factors  that  may  cause  future  loss  experience  to  differ  from  our  historical  loss  experience.  Although  we maintain a rigorous process for determining the allowance for loan losses, we cannot be certain that it will be sufficient to cover future loan losses. If our allowance for loan losses is not adequate to absorb future losses, or if bank regulatory agencies require us to increase our allowance for loan losses, our earnings could be significantly and adversely impacted. A deterioration in the real estate market could have a material adverse effect on our business, financial condition and results of operations. As of December  31, 2020, approximately  66% of our total loan portfolio  is secured  by real  estate,  the majority  of which is commercial  real  estate.  Increases  in commercial and consumer delinquency levels or declines in real estate market values would require increased net charge-offs and increases in our allowance for loan losses, which could have a material adverse effect on our business, financial condition and results of operations and prospects. Change in interest rates could reduce our business and profitability. Although  we  maintain  a  rigorous  process  for  managing  the  impact  of  possible  interest  rate  fluctuations  on  earnings,  there  is  a  risk  that  despite  our  efforts,  our earnings could be significantly and adversely impacted by changes in interest rates. Table of Contents 11 Our earnings depend largely upon net interest income, which is the difference between the total interest income earned on interest earning assets (primarily loans and investment securities) and the total interest expense incurred on interest bearing liabilities (primarily deposits and borrowed funds). The rate of interest that we earn on assets and pay on liabilities are affected principally by direct competition, and general economic conditions at the state and national level and other factors beyond our control such as actions of the FRB, the general supply of money in the economy, legislative tax policies, governmental budgetary matters, and other state and federal economic policies. In  a  period  of  rising  interest  rates,  the  interest  income  we  earn  on  our  assets  may  not  increase  as  rapidly  as  the  interest  expense  we  incur  on  our  liabilities.    Likewise,  in a period  of falling  interest  rates,  the interest  expense  we incur  on our liabilities  may not  decrease  as rapidly  as the interest  income  we earn  on our assets. Historically, our liabilities have shorter contractual maturities than our assets. This creates a potential imbalance as interest rates change over time, which can create significant earnings volatility. In addition, in a prolonged low interest rate environment, the difference between the total interest income earned on interest earning assets and the total interest expense incurred on interest bearing liabilities may compress, reducing our net interest income and adversely affecting our operating results. If short-term interest rates  remain  at their  historically  low levels  for  a prolonged  period,  and assuming  longer  term  interest  rates  fall  further,  we could experience  net  interest  margin compression as our interest earning assets would continue to re-price downward while our interest-bearing liability rates could fail to decline in tandem. Such an occurrence would have a material adverse effect on our net interest income and our results of operations. Interest rate increases often result in larger payment requirements for our borrowers, increasing the potential for default. At the same time, the marketability of the property securing a loan may be adversely affected by any reduced demand resulting from higher interest rates. Changes  in  interest  rates  can  also  affect  the  average  life  of  our  loans.  A  reduction  in  interest  rates  causes  increased  prepayments  of  loans  as  borrowers  tend  to refinance  their  debt  to  reduce  their  borrowing  costs.  This  creates  reinvestment  risk,  which  is  the  risk  that  we  may  not  be  able  to  reinvest  the  funds  from  faster prepayments at rates that are comparable to the rates earned on the prepaid loans. We could be required to raise additional capital in the future, but that capital may not be available when it is needed or may not be available on terms that are favorable to us or our existing shareholders. We face significant capital and other regulatory requirements as a financial institution. In addition, the Company, on a consolidated basis, and the Bank, on a stand- alone basis, must meet certain regulatory capital requirements and maintain sufficient liquidity. We may need to raise additional capital in the future to provide us with  sufficient  capital  resources  and  liquidity  to  meet  our  commitments  and  business  needs.  Our  ability  to  raise  additional  capital  depends  on  conditions  in  the capital  markets,  economic  conditions,  and  a  number  of  other  factors,  including  investor  perceptions  regarding  the  banking  industry,  market  conditions  and governmental activities, and on our financial condition and performance. Accordingly, we cannot assure you that we will be able to raise additional capital if needed or on terms acceptable  to us. If we fail to maintain capital to meet regulatory requirements, our financial condition, liquidity and results of operations would be materially and adversely affected. The markets in which we operate are subject to the risks of drought, fires, earthquakes and other natural disasters. The occurrence of catastrophic weather events or pandemics could adversely affect our financial condition or results of operations. Most of our offices are located in California,  as  are  most  of  the  real  and  personal  properties  securing  our  loans.  The  areas  in  which  we  operate  and  lend  in  California  and  Nevada  are  prone  to earthquakes, brush fires, flooding and other natural disasters. In addition to possibly sustaining damage to its own properties, if there is a major earthquake, brush fire, flood or other natural disaster, we face the risk that many of our borrowers may experience uninsured property losses, or sustained job interruption and/or loss which may materially impair their ability to meet the terms of their loan obligations. Therefore, a major earthquake, brush fire, flood or other natural disaster in California or Nevada could have a material adverse effect on our business, financial condition, results of operations and cash flows. Table of Contents 12                                 Over the past decade, California has experienced a severe drought, though drought conditions have lessened in the past few years.   A significant portion of our borrowers are involved in or are dependent on the agricultural industry in California, which requires water. As of December 31, 2020, approximately 10% of our loans were categorized as agricultural loans. As a result of the drought, there have been governmental proposals concerning the distribution or rationing of water. If the  amount  of  water  available  to  agriculture  becomes  scarcer  due  to  drought  or  rationing,  growers  may  not  be  able  to  continue  to  produce  agricultural  products profitably, which could force some out of business. Although many of our customers are not directly involved in agriculture, they could be impacted by difficulties in the agricultural industry because many jobs and businesses in our market areas are related to the production of agricultural products. Therefore, a drought could adversely impact our loan portfolio, business, financial condition and results of operations. We face substantial competition from larger banks and other financial institutions. We face substantial competition for deposits and loans. Competition for deposits primarily comes from other commercial banks, savings institutions, thrift and loan associations, credit unions, money market and mutual funds and other investment alternatives. Competition for loans comes from primarily from other commercial banks, savings institutions, credit unions, mortgage banking firms, thrift and loan associations and increasingly “fintech” lending platforms. Larger competitors with larger  capital  resources  have  substantially  greater  resources  to  invest  in  technology  and  marketing  and  higher  lending  limits  than  us.  In  addition,  with  greater financial resources, they may be able to offer longer maturities or lower rates. Our competitors may also provide certain products and services for their customers, such as technological solutions, trust services and international banking that we are unable to offer or may only be able to offer indirectly through correspondent relationships. Ultimately, competition can reduce our profitability, as well as make it more difficult to increase the size of our loan portfolio and deposit base. Our growth strategy involves risks. Over the past five years, we completed the purchase and assumption of branch offices in Redding, California and Carson City, Nevada, we opened a branch office in  Reno,  Nevada  and  we  established  a  loan  production  office  in  Klamath  Falls,  Oregon.  We  may  engage  in  additional  acquisition  activity  and  open  additional offices in the future to expand our markets and further our growth strategy. Acquiring other banks or branches involves various other risks commonly associated with acquisitions, including, difficulty in estimating the value of the business to be acquired, integrating the operations, and retaining key employees and customers. We cannot assure that future acquisitions or new offices will be successful. Further, growth may strain our administrative,  managerial, financial and operational resources and increase demands on our systems and controls. If we pursue our growth strategy too aggressively or fail to attract qualified personnel, control costs or maintain asset quality, or if factors beyond management’s control divert attention away from our business operations, our pursuit of growth could have a material adverse impact on our business. The FASB has issued an accounting standard update that will result in a significant change in how we recognize credit losses and may have a material impact on our results of operations, financial condition or liquidity. In June 2016, the FASB issued ASU No. 2016-13, Measurement of Credit Losses on Financial Instruments. ASU No. 2016-13 significantly changes how entities measure credit losses for most financial assets and certain other instruments that aren’t measured at fair value through net income. On October 16, 2019, the FASB approved a proposal to change the effective date of ASU No. 2016-13 for smaller reporting companies, such as the Company, delaying the effective date to fiscal years beginning after December 31, 2022, including interim periods within those fiscal periods.  Table of Contents 13 The standard will replace today’s “incurred loss” approach with an “expected loss” model. The new model, referred to as the current expected credit loss (“CECL”) model, will apply to: (1) financial assets subject to credit losses and measured at amortized cost, and (2) certain off-balance sheet credit exposures. This includes, but is not limited to, loans, leases, held-to-maturity securities, loan commitments, and financial guarantees. The CECL model does not apply to available-for-sale (“AFS”) debt securities. For AFS debt securities with unrealized losses, entities will measure credit losses in a manner similar to what they do today, except that the losses will be recognized as allowances rather than reductions in the amortized cost of the securities. The ASU also simplifies the accounting model for purchased credit-impaired debt securities and loans. ASU No. 2016-13 also expands the disclosure requirements regarding an entity’s assumptions, models, and methods for estimating the allowance for loan and lease losses. ASU No. 2016-13 is effective for interim and annual reporting periods beginning after December 15, 2019; early adoption is permitted for interim and annual reporting periods beginning after December 15, 2018. Entities will apply the standard’s provisions as a cumulative- effect adjustment to retained earnings as of the beginning of the first reporting period in which the guidance is effective (i.e., modified retrospective approach). We have started our CECL implementation efforts by establishing an implementation team chaired by our Chief Lending Officer and composed of members of our credit administration and accounting departments. We have invested in software to support the CECL calculation of the allowance for loan losses under ASU No 2016-13 and have engaged a software vendor to assist in the transition to the CECL model. Our preliminary evaluation indicates that the implementation of CECL will impact our Consolidated Financial Statements, in particular the level of the reserve for credit losses. However, we will  continue to evaluate the extent of the potential impact over the next several years.  Security breaches and technological disruptions could damage our reputation and profitability. Our  electronic  banking  activities  expose  us  to  possible  liability  and  harm  to  our  reputation  should  an  unauthorized  party  gain  access  to  confidential  customer information. Despite our considerable efforts and investment to provide the security and authentication necessary to effect secure transmission of data, we cannot guarantee  that  these  precautions  will  protect  our  systems  from  security  compromises  or  breaches.  Although  we  have  developed  systems  and  processes  that  are designed to recognize and assist in preventing security breaches (and periodically test our security), a failure to protect against or mitigate breaches of security could adversely  affect  our  ability  to  offer  and  grow  our  online  services,  constitute  a  breach  of  privacy  or  other  laws,  result  in  costly  litigation  and  loss  of  customer relationships, negatively impact our reputation, and could have an adverse effect on our business, results of operations and financial condition. We may also incur substantial increases in costs in an effort to minimize or mitigate cyber security risks and to respond to cyber incidents. The potential for operational risk exposure exists throughout our business. Integral to our performance is the continued efficacy of our technology and information systems,  operational  infrastructure  and  relationships  with  third  parties  and  colleagues  in  its  day-to-day  and  ongoing  operations.  A  failure  by  any  or  all  of  these                            resources  subjects  us  to  risks  that  may  vary  in  size,  scale  and  scope.  This  includes,  but  is  not  limited  to,  operational  or  systems  failures,  disruption  of  client operations and activities, ineffectiveness or exposure due to interruption in third party support as expected, as well as, the loss of key colleagues or failure on the part of key colleagues to perform properly. We face risks relating to our reliance on third party vendors. We outsource a large portion of our data processing to third parties who may encounter technological or other difficulties that could in turn significantly limit or affect our ability to process and account for customer transactions. These vendors provide services that support our operations, including the storage and processing of  sensitive  consumer  and  business  customer  data,  as  well  as  our  sales  efforts.  A  cyber  security  breach  of  a  vendor’s  system  may  result  in  theft  of  our  data  or disruption of business processes.  In most cases, we would be primarily liable to our customers for losses arising from a breach of a vendor’s data security system. We also rely on our outsourced service providers to implement and maintain prudent cyber security controls.  The loss of these vendor relationships could disrupt the services we provide to customers and cause us to incur significant expense in connection with replacing these services. Table of Contents 14 The Company depends primarily on the operations of the Bank to pay dividends, repurchase shares, repay its indebtedness and fund its operations. The Bank’s ability to pay dividends to the Company depends on the success of the Bank’s operations. The Company is a separate and distinct legal entity from its subsidiary, the Bank, and it receives substantially all of its revenue from dividends paid by the Bank. There  are  legal  limitations  on  the  extent  to  which  the  Bank  may  extend  credit,  pay  dividends  or  otherwise  supply  funds  to,  or  engage  in  transactions  with,  the Company. The Company’s inability to receive dividends from the Bank could adversely affect its business, financial condition, results of operations and prospects. Even  if  applicable  laws  and  regulations  would  permit  the  Bank  to  pay  dividends  to  the  Company  and  would  permit  the  Company  to  pay  dividends  to  our shareholders, our Board of Directors could determine that it is not in the best interest of the Company’s shareholders to do so in order to preserve or redeploy our capital resources, for example. For these reasons, the amount and frequency of dividends that we pay to shareholders may vary from time to time. A reduction in the value, or impairment of our investment securities, can impact our earnings and common shareholders' equity.  Generally  Accepted  Accounting  Principles  (“GAAP”)  requires  that  we  carry  our  available-for-sale  investment  securities  at  fair  value  on  our  balance  sheet. Unrealized gains or losses on these securities, reflecting the difference between the fair market value and the amortized cost, net of its tax effect, are reported as a component of shareholders’ equity. In certain instances, GAAP requires recognition through earnings of declines in the fair value of securities that are deemed to be other  than  temporarily  impaired.  Changes  in  the  fair  value  of  these  securities  may  result  from  a  number  of  circumstances  that  are  beyond  our  control,  such  as changes in interest rates, the financial condition of municipalities, government sponsored enterprises or insurers of municipal bonds, changes in demand for these securities as a result of economic conditions, or reduced market liquidity. If our investment securities decline in market value and other than temporary impairments of these assets results, we would be required to recognize a loss which could have a material adverse effect on our net income and capital levels. Damage to our reputation could significantly harm our business and prospects. Our reputation is an important asset. Our relationship with many of our customers is predicated upon our reputation as a high-quality provider of financial services that  adheres  to  the  highest  standards  of  ethics,  service  quality  and  regulatory  compliance.  Our  ability  to  attract  and  retain  customers,  investors  and  employees depends upon external perceptions. Damage to our reputation among existing and potential customers, investors and employees could cause significant harm to our business and prospects and may arise from numerous sources, including litigation or regulatory actions, failing to deliver minimum standards of service and quality, lending  practices,  inadequate  protection  of  customer  information,  sales  and  marketing  efforts,  compliance  failures,  unethical  behavior  and  the  misconduct  of employees. Adverse developments in the banking industry may also, by association, negatively impact our reputation or result in greater regulatory or legislative scrutiny or litigation against us. We have policies and procedures in place intended to protect our reputation and promote ethical conduct, but these policies and procedures  may  not  be  fully  effective.  Negative  publicity  regarding  our  business,  employees,  or  customers,  with  or  without  merit,  may  result  in  the  loss  of customers, investors, and employees, costly litigation, a decline in revenues and increased governmental regulation. We are exposed to risk of environmental liabilities with respect to real properties that we may acquire. If our borrowers are unable to meet their loan repayment obligations, we will initiate foreclosure proceedings with respect to and may take actions to acquire title to the  personal  and  real  property  that  collateralized  their  loans.  As  an  owner  of  such  properties,  we  could  become  subject  to  environmental  liabilities  and  incur substantial costs for any property damage, personal injury, investigation and clean-up that may be required due to any environmental contamination that may be found to exist at any of those properties, even though we did not engage in the activities that led to such contamination. In addition, if we were the owner or former owner of a contaminated site, we could be subject to common law claims by third parties seeking damages for environmental contamination emanating from the site. If we were to become subject to significant environmental liabilities or costs, our business, financial condition, results of operations and prospects could be adversely affected.  Table of Contents Risks Related to Regulation of the Company and the Bank 15 We are subject to extensive regulation and may face regulatory enforcement actions, incur fines, penalties and other negative consequences from regulatory violations. Our operations are subject to extensive regulation by federal, state and local governmental authorities and are subject to various laws and judicial and administrative                                  decisions  imposing  requirements  and  restrictions  on  our  operations.  Over  time,  our  business  has  been  increasingly  affected  by  the  growing  breadth  of  these regulations,  and  this  trend  is  likely  to  continue.  Federal  and  state  banking  regulators  have  significant  discretion  and  authority  to  prevent  or  remedy  unsafe  or unsound  practices  or  violations  of  laws or  regulations  by bank holding  companies  and  banks in  the  performance  of their  supervisory  and  enforcement  duties.  If banking regulators determine that we have violated laws or engaged in unsafe or unsound practices, we could face enforcement actions, incur fines, penalties, and other negative consequences. While we maintain systems and procedures designed to ensure that we comply with applicable laws and regulations, we cannot be certain that these will be effective. We may also suffer other negative consequences resulting from findings of noncompliance with laws and regulations, that may also damage our reputation, and this in turn might materially affect our business and results of operations. Further, some legal/regulatory frameworks provide for the imposition of fines, restitution, or penalties for noncompliance even though the noncompliance was inadvertent or unintentional and even though there were in place at the time systems and procedures designed to ensure compliance. Our participation in the SBA PPP loan program exposes us to risks related to noncompliance with the PPP, as well as litigation risk related to our administration of the PPP loan program, which could have a material adverse impact on our business, financial condition and results of operations. We  are  a  participating  lender  in  the  PPP,  a  loan  program  administered  through  the  SBA,  that  was  created  to  help  eligible  businesses,  organizations  and  self- employed persons fund their operational costs during the COVID-19  pandemic. We funded 1,223 PPP loans in the aggregate principal amount of $119.5 million through  December  31,  2020.    Under  the  PPP,  the  SBA  guarantees  100%  of  the  amounts  loaned  under  the  PPP.  There  is  some  ambiguity  in  the  laws,  rules  and guidance regarding the operation of the PPP, which exposes us to risks relating to noncompliance with the PPP. In addition, a few other financial institutions have experienced litigation related to their process and procedures used in processing applications for the PPP. Any financial liability, regulatory enforcement, litigation costs or reputational damage stemming from our participation in the PPP and any related litigation could have a material adverse impact on our business, financial condition and results of operations. In addition, we may be exposed to credit risk on PPP loans if the SBA determines that there is a deficiency in the manner we originated, funded or serviced a PPP loan. If the SBA identifies a deficiency, the SBA may deny its liability under the guaranty for the affected loan or loans, reduce the amount of the guaranty, or, if it has already paid under the guaranty, seek recovery of any loss related to the deficiency. General Risk Factors The trading price of our common stock may be volatile or may decline. The trading price of our common stock may fluctuate as a result of a number of factors, many of which are outside its control. Among the factors that could affect the trading price of our common stock are: • • • • actual or anticipated quarterly fluctuations in our operating results and financial condition; research reports and recommendations by financial analysts; failure to meet analysts’ revenue or earnings estimates; speculation in the press or investment community; 16 Table of Contents • • • • • • • our actions or those of our competitors, such as acquisitions or restructurings; actions by institutional shareholders; fluctuations in the stock prices and operating results of other financial institutions; general market conditions and, in particular, developments related to market conditions for the financial services industry; proposed or adopted regulatory changes or developments; anticipated or pending investigations, proceedings or litigation that involve or affect us; domestic and international economic factors unrelated to its performance. A  significant  decline  in  the  trading  price  of  our  common  stock  price  could  result  in  substantial  losses  for  individual  shareholders  and  could  lead  to  costly  and disruptive securities litigation.   The trading volume of our common stock is limited. Although our common stock is traded on the Nasdaq Stock Market, trading volume to date has been relatively modest. The limited trading market for our common stock may lead to exaggerated fluctuations in market prices and possible market inefficiencies compared to more actively traded securities. It may also make it more difficult for investors to sell our common stock at desired prices, especially for holders seeking to dispose of a large number of shares of stock. Our disclosure controls and procedures may not prevent or detect all errors or acts of fraud. We have designed and implemented controls and procedures to provide reasonable assurance that the information we are required to disclose in the reports that we file with the SEC under the Exchange Act is accurately accumulated and communicated to our management, and recorded, processed, summarized, and reported                                                                within the time periods specified in the SEC’s rules and forms. However, no disclosure controls and procedures or internal controls and procedures, no matter how well conceived and operated, can provide absolute assurance that the objectives of the control system are met. These inherent limitations include the realities that judgments in decision-making can be faulty, that alternative reasoned judgments can be drawn, or that breakdowns can occur because of a simple error or mistake. Additionally,  controls  can  be  circumvented  by  the  individual  acts  of  some  persons,  by  collusion  of  two  or  more  people  or  by  an  unauthorized  override  of  the controls. Accordingly, because of the inherent limitations in our control systems, misstatements due to error or fraud may occur and not be detected, which could result  in  a  material  weakness  in  our  internal  controls  over  financial  reporting  and  the  correction  or  restatement  of  previously  disclosed  financial  statements  or information. We rely on key executives and personnel and the loss of any of them could have a material adverse impact on our prospects. Competition for qualified employees and personnel in the banking industry is intense and there are a limited number of qualified persons with knowledge of, and experience in, the California community banking industry. The process of recruiting personnel with the combination of skills and attributes required to carry out the Company’s strategies is often lengthy. Our success depends to a significant degree upon our ability to attract and retain qualified management, loan origination, finance, administrative, marketing, compliance, and technical personnel and upon the continued contributions of our management and personnel. In particular, our success has been and continues to be highly dependent upon the abilities and relationships of key executives and certain other employees. ITEM 1B. UNRESOLVED STAFF COMMENTS Not applicable. Table of Contents ITEM 2. PROPERTIES 17 Of the Company’s thirteen depository branches, eleven are owned and two are leased. The Company also leases three lending offices and two administrative offices and owns three administrative facilities. 35 South Lindan Avenue Quincy, California (1) 215 N. Lake Boulevard Tahoe City, California 43163 Highway 299 E Fall River Mills, California 510 North Main Street Alturas, California 11638 Donner Pass Road Truckee, California 100 Amber Grove Dr. Suite 105 Chico, CA (3) 1101 N. Carson St. Carson City, Nevada 424 N. Mill Creek Quincy, California (1) Owned Properties 32 Central Avenue Quincy, California (1) 336 West Main Street Quincy, California 121 Crescent Street Greenville, California 3000 Riverside Drive Susanville, California 5050 Meadowood Mall Circle Reno, Nevada Leased Properties 1335 Hilltop Drive Redding, California 107 S. 7th St.  Klamath Falls, OR (3) 470 Plumb Lane, Suite 310 Reno, Nevada (1) (1) Non-branch administrative or credit administrative offices. (2) SBA lending office. (3) Commercial lending office. 80 W. Main St. Quincy, California (1) 120 North Pine Street Portola, California 255 Main Street Chester, California 8475 North Lake Boulevard Kings Beach, California 11641 Blocker Dr. Suite 140 Auburn, California (2) 2130 Main St., Ste. B Red Bluff, California (1) Including variable lease expense, total rent expense for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018 were $407,000,  $465,000 and $379,000, respectively. The expiration dates of the leases vary, with the first such lease expiring during 2021 and the last such lease expiring during 2026. Future minimum lease payments for operating leases having initial or remaining noncancelable lease terms in excess of one year are as follows: Year Ending December 31, 2021 2022 2023 $284,000 288,000 232,000                                                                                             2024 2025 2026 235,000 149,000 31,000 $1,219,000 The Company maintains  insurance  coverage  on its  premises,  leaseholds  and equipment,  including  business interruption  and record  reconstruction  coverage.  The branch properties and non-branch offices are adequate, suitable, in good condition and have adequate parking facilities for customers and employees. The Company and Bank are limited in their investments in real property under Federal and state banking laws. Generally, investments in real property are either for the Company and Bank use or are in real property and real property interests in the ordinary course of the Bank’s business. Table of Contents ITEM 3. LEGAL PROCEEDINGS 18 From time to time, the Company and/or its subsidiary are a party to claims and legal proceedings arising in the ordinary course of business. In the opinion of the Company's  management,  the  amount  of  ultimate  liability  with  respect  to  such  proceedings  will  not  have  a  material  adverse  effect  on  the  financial  condition  or results of operations of the Company taken as a whole. ITEM 4. MINE SAFETY DISCLOSURES Not applicable. Table of Contents PART II 19 ITEM 5. MARKET FOR REGISTRANT’S COMMON EQUITY, RELATED STOCK- HOLDER MATTERS AND ISSUER PURCHASES OF EQUITY SECURITIES. The Company’s common stock is quoted on the NASDAQ Capital Market under the ticker symbol "PLBC". As of December 31, 2020, there were 5,182,232 shares of the Company’s common stock outstanding held by approximately 1,830 shareholders of record as of the same date. The following table shows the high and low sales prices for the common stock, for each quarter as reported by Yahoo Finance. Quarter 4th Quarter 2020 3rd Quarter 2020 2nd Quarter 2020 1st Quarter 2020 4th Quarter 2019 3rd Quarter 2019 2nd Quarter 2019 1st Quarter 2019   $   $   $   $ Common Dividends per share High Low 0.12 0.12 0.12 - 0.23 - 0.23 -     $     $     $     $     $     $     $     $ 25.50    $ 23.40    $ 23.85    $ 29.23    $ 26.99    $ 25.00    $ 26.43    $ 25.39    $ 19.37  18.70  16.40  15.00  19.95  19.25  23.01  21.95  It is the policy of the Company to periodically distribute excess retained earnings to the shareholders through the payment of cash dividends. Such dividends help promote shareholder value and capital adequacy by enhancing the marketability of the Company’s stock. All authority to provide a return to the shareholders in the form of a cash or stock dividend or split rests with the Board of Directors. The Board will periodically, but on no regular schedule and in accordance with regulatory restrictions, if any, reviews the appropriateness of a cash dividend payment. During 2020 the Company paid three quarterly $0.12 cent per share dividends one each on May 15, 2020, August 14, 2020 and November 16, 2020.  During the 2018 and 2019 semi-annual cash dividends were paid as follows: $0.18 per share on May 15, 2018 and November 15, 2018 and $0.23 per share on May 15, 2019 and November 15, 2019. The  Company  is  subject  to  various  restrictions  on  the  payment  of  dividends.  See  Note  13  “Shareholders’  Equity  –  Dividend  Restrictions”  of  the  Company’s Consolidated Financial Statements in Item 8 – Financial Statements and Supplementary Data of this Annual Report on Form 10K. Issuer Purchases of Equity Securities. There were no purchases of Plumas Bancorp common stock by the Company during 2020 or 2019. Table of Contents ITEM 6. SELECTED FINANCIAL DATA 20 The  following  table  presents  a  summary  of  selected  financial  data  and  should  be  read  in  conjunction  with  the  Company’s  consolidated  financial  statements  and notes thereto included under Item 8 – Financial Statements and Supplementary Data. At or for the year ended December 31,                                                                                                 Statement of Income Interest income Interest expense Net interest income Provision for loan losses Non-interest income Non-interest expense Net income before income taxes Provision for income taxes Net income Total assets Total loans Allowance for loan losses Total deposits Total shareholders’ equity Balance sheet (period average) Total assets Total loans Total deposits Total shareholders’ equity Asset quality ratios Nonperforming loans/total loans Nonperforming assets/total assets Allowance for loan losses/total loans Net loan charge-offs Performance ratios Return on average assets Return on average equity Net interest margin Loans to deposits Efficiency ratio (1) Per share information Basic earnings Diluted earnings Common cash dividends Book value per common share Common shares outstanding at period end Capital ratios – Plumas Bank Leverage ratio Tier 1 risk-based capital Total risk-based capital   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $ 2020 39,624  1,228  38,396  3,175  8,463  23,732  19,952  5,477  14,475  1,111,576  709,939  9,902  973,974  100,154  1,015,297  699,255  886,515  93,152    $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $ 0.36%    0.27%    1.39%      $ 516  1.43%    15.5%    4.02%    72.9%    50.6%    2019 2018 (dollars in thousands except per share information) 2017 39,302  1,747  37,555  1,500  8,135  22,810  21,380  5,868  15,512  865,191  619,718  7,243  747,324  84,505  852,664  588,858  747,196  76,737    $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $ 0.33%    0.33%    1.17%      $ 1,215  1.82%    20.2%    4.75%    82.9%    49.9%    34,322  1,236  33,086  1,000  8,881  21,841  19,126  5,134  13,992  824,398  566,199  6,958  726,565  66,932  764,326  518,626  677,829  60,080    $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $ 0.20%    0.28%    1.23%      $ 711  1.83%    23.3%    4.70%    77.9%    52.0%    28,953  1,017  27,936  600  8,280  20,111  15,505  7,316  8,189  745,427  486,634  6,669  662,657  55,700  695,320  471,747  617,211  53,251    $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $ 0.62%    0.59%    1.37%      $ 480  1.18%    15.4%    4.35%    73.4%    55.5%    2016 25,100  1,023  24,077  800  7,652  18,696  12,233  4,759  7,474  657,975  461,123  6,549  582,353  47,994  622,229  428,380  549,416  46,488  0.59% 0.53% 1.42% 329  1.20% 16.1% 4.21% 79.2% 58.9% 2.80  2.77  0.36  19.33  5,182,232    $   $   $   $ 3.01  2.97  0.46  16.36  5,165,760    $   $   $   $ 2.74  2.68  0.36  13.03  5,137,476    $   $   $   $ 1.64  1.58  0.28  11.00  5,064,972    $   $   $   $ 1.54  1.47  0.10  9.80  4,896,875  9.2%    14.2%    15.4%    10.4%    13.1%    14.2%    9.3%    11.8%    13.0%    8.8%    12.0%    13.2%    9.2% 12.1% 13.3%      (1) The efficiency ratio is defined as non-interest expense divided by total revenue (net interest income and non- interest income) Table of Contents 21 ITEM 7. MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS General We are a bank holding company for Plumas Bank, a California state-chartered commercial bank. We derive our income primarily from interest received on real estate  related,  commercial,  automobile  and  consumer  loans  and,  to  a  lesser  extent,  interest  on  investment  securities,  fees  received  in  connection  with  servicing deposit  and  loan  customers  and  gains  from  the  sale  of  government  guaranteed  loans.  Our  major  operating  expenses  are  the  interest  we  pay  on  deposits  and borrowings and general operating expenses. We rely on locally-generated deposits to provide us with funds for making loans. We  are  subject  to  competition  from  other  financial  institutions  and  our  operating  results,  like  those  of  other  financial  institutions  operating  in  California  and Northern  Nevada,  are  significantly  influenced  by  economic  conditions  in  California  and  Northern  Nevada,  including  the  strength  of  the  real  estate  market.  In addition, both the fiscal and regulatory policies of the federal and state government and regulatory authorities that govern financial institutions and market interest rates also impact the Bank’s financial condition, results of operations and cash flows. Critical Accounting Policies Our  accounting  policies  are  integral  to  understanding  the  financial  results  reported.  Our  most  complex  accounting  policies  require  management’s  judgment  to ascertain the valuation of assets, liabilities, commitments and contingencies. We have established detailed policies and internal control procedures that are intended                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         to ensure valuation methods are applied in an environment that is designed and operating effectively and applied consistently from period to period. The following is a brief description of our current accounting policies involving significant management valuation judgments. Allowance for Loan Losses. The allowance for loan losses is an estimate of credit losses inherent in the Company's loan portfolio that have been incurred as of the balance-sheet  date.  The  allowance  is  established  through  a  provision  for  loan  losses  which  is  charged  to  expense.  Additions  to  the  allowance  are  expected  to maintain the adequacy of the total allowance after credit losses and loan growth. Credit exposures determined to be uncollectible are charged against the allowance. Cash received on previously charged off amounts is recorded as a recovery to the allowance. The overall allowance consists of two primary components, specific reserves related to impaired loans and general reserves for inherent losses related to loans that are collectively evaluated for impairment. We  evaluate  our  allowance  for  loan  losses  quarterly.  We  believe  that  the  allowance  for  loan  losses  is  a  “critical  accounting  estimate”  because  it  is  based  upon management’s  assessment  of  various  factors  affecting  the  collectability  of  the  loans,  including  current  economic  conditions,  past  credit  experience,  delinquency status, the value of the underlying collateral, if any, and a continuing review of the portfolio of loans. We cannot provide you with any assurance that economic difficulties or other circumstances which would adversely affect our borrowers and their ability to repay outstanding  loans  will  not  occur  which  would  be  reflected  in  increased  losses  in  our  loan  portfolio,  which  could  result  in  actual  losses  that  exceed  reserves previously established. Table of Contents 22 The  following  discussion  is  designed  to  provide  a  better  understanding  of  significant  trends  related  to  the  Company's  financial  condition,  results  of  operations, liquidity and capital. It pertains to the Company's financial condition, changes in financial condition and results of operations as of December 31, 2020 and 2019 and for each  of the three  years  in the period  ended  December  31, 2020. The discussion  should be read  in conjunction  with the  Company's audited  consolidated financial statements and notes thereto and the other financial information appearing elsewhere herein. Overview The Company recorded net income of $14.5 million for the year ended December 31, 2020, a decrease of $1.0 million or 7% from net income of $15.5 million during the year ended December 31, 2019. Pretax income decreased by $1.4 million, or 7%, to $20.0 million in 2020 from $21.4 million during the year ended December 31, 2019.   We attribute this decline in income mostly to events surrendering the global Pandemic. Related to the Pandemic we increased our allowance for loan losses and experienced a significant decline in market interest rates including a decline in the average prime interest rate from 5.28% during 2019 to 3.54% during 2020. Net interest income increased by $841 thousand to $38.4 million during 2020 from $37.6 million for the year ended December 31, 2019. This increase in net interest income resulted from an increase in interest income of $322  and a decline in  interest expense of $519 thousand. Interest on loans increased by $1.7 million, interest on investment securities decreased by $961 thousand and interest on other interest earning assets decreased by $422 thousand. The provision for loan losses was $3.2 million during 2020, up $1.7 million from $1.5 million during 2019. During the year ended December 31, 2020 non-interest income totaled $8.5 million, an increase of $328 thousand from the $8.1 million earned during 2019. The largest component of the increase in non-interest income was a $477 thousand increase in the gain on sale of SBA loans. Non-interest expense increased by $922 thousand to $23.7 million during the twelve months ended December 31, 2020. The provision for income taxes decreased by $391 thousand from $5.9 million in 2019 to $5.5 million during the year ended December 31, 2020.   Total assets at December 31, 2020 were $1.1 billion, an increase of $246 million from $865 million at December 31, 2019. This increase included increases of  $138 million in cash and due from banks, $85 million in net loans, $20 million in investment securities, and $3 million in all other assets. Gross loans increased by $90.2 million, or 15%, from $620 million at December 31, 2019 to $710 million at December 31, 2020. The three largest areas of growth in the Company’s loan portfolio  were $69.5 million  in commercial  loans, $35.6 million  in commercial  real estate  loans and $770 thousand in auto loans. These items  were  partially  offset  by  declines  in  other  loan  categories  of  $15.7  million,  the  largest  of  which  were  declines  in  construction  loans  of  $5.9  million  and agricultural loans of $5.9 million.. Total  deposits  increased  by  $227  million  from  $747  million  at  December  31,  2019  to  $974  million  at  December  31,  2020.    The  increase  in  deposits  includes increases  of  $185  million  in  demand  deposits,  $60  million  in  savings  accounts,  $83  million  in  money  market  accounts,  and  $2  million  in  time  deposits.  These increases  were  partially  offset  by  a  decrease  of  $103  million  in  interest-bearing  demand  deposits.    During  November  2020  we  eliminated  our  interest-bearing demand  deposit  products  transferring  these  accounts  to  either  money  market  accounts  or  non-interest  bearing  demand  accounts  based  on  product  type.  The Company has no brokered deposits. Total shareholders’ equity increased by $15.6 million from $84.5 million at December 31, 2019 to $100.1 million at December 31, 2020. The largest component of the  $15.6  million  increase  was  earnings  during  the  twelve-month  period  totaling  $14.5  million.  In  addition,  we  recorded  an  increase  in  accumulated  other comprehensive income of $2.7 million from $2.0 million at December 31, 2019 to $4.7 million at December 31, 2020. During 2020 the Company paid three 12 cents per share quarterly cash dividends which had the effect of reducing shareholders’ equity by $1.9 million. The return on average assets was 1.43% for 2020, down from 1.82% for 2019. The return on average equity was 15.5% for 2020,  down from 20.2% for 2019. Table of Contents 23                                 COVID-19 On March 11, 2020, the World Health Organization declared the outbreak of a novel coronavirus (“COVID-19”) as a global pandemic, which continues to spread throughout the United States and around the world. The declaration of a global pandemic indicates that almost all public commerce and related business activities must be, to varying degrees, curtailed with the goal of decreasing the rate of new infections. The outbreak of COVID-19 could adversely impact a broad range of industries in which the Company’s customers operate and impair their ability to fulfill their financial obligations to the Company. On March 3, 2020, the Federal Open Market Committee reduced the target federal funds rate by 50 basis points to 1.00% to 1.25%. This rate was further reduced to a target range of 0% to 0.25% on  March  16, 2020. These  reductions  in  interest  rates  and other  effects  of  the COVID-19 outbreak  may  adversely  affect  the  Company’s  financial  condition  and results of operations. As a result of the spread of the COVID-19 coronavirus, economic uncertainties have arisen which are likely to negatively impact net interest income, the provision for loan losses and non-interest income. Other financial impact could occur though such potential impact is unknown at this time. COVID-19 Loan Forbearance Programs Section  4013  of  the  Coronavirus  Aid,  Relief  and  Economic  Security  Act  (CARES  Act)  provides  that  a  qualified  loan  modification  is  exempt  by  law  from classification as a Troubled Debt Restructuring pursuant to U.S. Generally Accepted Accounting Principles (GAAP). In addition, FIL -36-2020 issued by the FDIC on April 7, 2020 encourages financial institutions to work constructively with borrowers affected by COVID-19; states that the FDIC will not criticize institutions for prudent loan modifications; and views prudent loan modification programs to financial institution customers affected by COVID-19 as positive actions that can effectively manage or mitigate adverse impacts on borrowers due to COVID-19, and lead to improved loan performance and reduced credit risk. Pursuant to this new guidance, we have instituted loan forbearance programs to assist borrowers with managing cash flows disrupted due to COVID-19. As of December 31, 2020, there were 113 loan forbearance agreements outstanding which allow for the deferral of up to 6 months in payments representing approximately $37.4 million in loan balances. The following table presents loans under forbearance programs by loan type as of December 31, 2020 with the expected month that payments are to resume, dollars in thousands. Loan Type Commercial Real Estate - Residential Real Estate - Commercial Equity Lines of Credit Automobile Other Total January February Month Payments Resume April March Other Total   $   $ 395    $ -      11,968      -      74      9      12,446    $ -    $ -      3,283      -      480      4      3,767    $ 578    $ -      -      -      673      14      1,265    $ 240    $ 2,274      15,568      197      600      24      18,903    $ 37    $ -      366      -      493      76      972    $ 1,250  2,274  31,185  197  2,320  127  37,353  U.S. Small Business Administration Paycheck Protection Program The CARES Act also provided for the Paycheck Protection Program (PPP) and we are actively participating in this program. As of December 31, 2020 we funded 1,223 PPP loans totaling $119.5 million..  During the fourth quarter of 2020 a total of 493 loans were forgiven by the SBA totaling $48 million  and at December 31, 2020 the balance of PPP loans outstanding totaled $70.7 million.  24 Table of Contents Results of Operations Net Interest Income The following table presents, for the years indicated, the distribution of consolidated average assets, liabilities and shareholders' equity. Average balances are based on average daily balances. It also presents the amounts of interest income from interest-earning assets and the resultant yields expressed in both dollars and yield percentages,  as  well  as  the  amounts  of  interest  expense  on  interest-bearing  liabilities  and  the  resultant  cost  expressed  in  both  dollars  and  rate  percentages. Nonaccrual loans are included in the calculation of average loans while nonaccrued interest thereon is excluded from the computation of yields earned:  2020 Interest income/ expense     Rates earned/ paid   Average     balance     Year ended December 31, 2019   Average       balance     Interest     Rates earned/ income/ paid expense     (dollars in thousands) 2018 Interest     Rates earned/ income/ paid expense       Average       balance     Assets Interest bearing deposits Investment securities(1) Total loans (2)(3) Total earning assets Cash and due from banks Other assets Total assets   $ 95,591    $ 159,544      699,255      954,390      23,654      37,253        $ 1,015,297      210      3,434      35,980      39,624      632      4,395      34,275      39,302      0.22%  $ 2.15%    5.15%    4.15%    30,881    $ 171,080      588,858      790,819      22,094      39,751        $ 852,664      2.05%  $ 2.57  5.82  4.97%    32,937    $ 152,966      518,626      704,529      21,639      38,158        $ 764,326      610      3,951      29,761      34,322      1.85% 2.58  5.74  4.87% Liabilities and shareholders’                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 equity Interest bearing demand deposits Money market deposits Savings deposits Time deposits Junior subordinated debentures     Other   $ Total interest-bearing liabilities Noninterest bearing demand deposits Other liabilities Shareholders’ equity Total liabilities and shareholders’ equity Net interest income Net interest spread (4) Net interest margin (5) 97,395      115,203      212,470      38,003      10,310      11,899      77      278      278      199      385      11      0.08%  $ 106,020      86,756      0.24%    180,181      0.13%    48,766      0.52%    10,310      3.73%    11,549      0.09%    102      411      299      389      531      15      0.10%  $ 103,494      69,405      0.47  176,796      0.17  44,715      0.80  10,310      5.15  9,132      0.13  96      134      294      192      510      10      0.09% 0.19  0.17  0.43  4.95  0.11  485,280      1,228      0.25%    443,582      1,747      0.39%    413,852      1,236      0.30% 423,444      13,421      93,152      325,473      6,872      76,737      283,419      6,975      60,080        $ 1,015,297           $ 38,396        $ 852,664           $ 37,555        $ 764,326           $ 33,086      3.90%    4.02%    4.58%    4.75%    4.57% 4.70% (1) Interest income is reflected on an actual basis and is not computed on a tax-equivalent basis. (2) Average  nonaccrual  loan  balances  of  $2.3  million  for  2020,  $2.0  million  for  2019  and  $1.0  million  for  2018  are  included  in  average  loan  balances  for computational purposes. (3) Loan origination fees and costs are included in interest income as adjustments of the loan yields over the life of the loan using the interest method. Loan interest income includes net loan fees (costs) of $1,400,000, ($741,000) and ($462,000) for 2020, 2019 and 2018, respectively. (4) Net interest spread represents the average yield earned on interest-earning assets less the average rate paid on interest-bearing liabilities. (5) Net interest margin is computed by dividing net interest income by total average earning assets. 25 Table of Contents The following table sets forth changes in interest income and interest expense, for the years indicated and the amount of change attributable to variances in volume, rates and the combination of volume and rates based on the relative changes of volume and rates: 2020 compared to 2019 Increase (decrease) due to change in: 2019 compared to 2018 Increase (decrease) due to change in: Average     Average         Volume(1)     Rate(2)     Mix(3)   Average     Volume(1)         Average Rate(2) Total (dollars in thousands)     Mix(3) Total Interest-earning assets: Interest bearing deposits Investment securities Loans Total interest income   $ 1,324    $ (297)     6,426      7,453      (564)   $ (712)     (3,975)     (5,251)     (1,182)   $ 48      (746)     (1,880)     (422)   $ (961)     1,705      322      (38)   $ 468      4,030      4,460      Interest-bearing liabilities: Interest bearing demand deposits    Money market deposits Savings deposits Time deposits Junior subordinated debentures     Other borrowings Total interest expense (8)     135      54      (86)     -      -      95      (18)     (202)     (63)     (134)     (146)     (4)     (567)     1      (66)     (12)     30      -      -      (47)     (25)     (133)     (21)     (190)     (146)     (4)     (519)     2      33      6      17      -      3      61      64    $ (21)     426      469      4      195      (1)     165      21      2      386      (4)   $ (3)     58      51      -      49      -      15      -      -      64      22  444  4,514  4,980  6  277  5  197  21  5  511  Net interest income   $ 7,358    $ (4,684)   $ (1,833)   $ 841    $ 4,399    $ 83    $ (13)   $ 4,469    (1) The volume change in net interest income represents the change in average balance multiplied by the previous year’s rate.   (2) The rate change in net interest income represents the change in rate multiplied by the previous year’s average balance.   (3) The mix change in net interest income represents the change in average balance multiplied by the change in rate. 2020 compared to 2019. Net interest income is the difference between interest income and interest expense. Net interest income was $38.4 million for the year ended December 31, 2020, up $841 thousand, or 2%, from $37.6 million during 2019. The $841 thousand included an increase of $322 thousand in interest income,                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            from $39.3 million during 2019 to $39.6 million during the current year and a decrease of $519 thousand in interest expense. Interest and fees on loans increased by $1.7 million, interest on investment securities decreased by $961 thousand and interest on interest-earning bank deposits decreased by $422 thousand. Interest and fees on loans was $36.0 million during 2020. The average loan balances were $699.3 million for 2020, up $110.5 million from $588.8 million during 2019. The following table compares loan balances by type at December 31, 2020 and 2019. (dollars in thousands) Commercial Agricultural Real estate – residential Real estate – commercial Real estate – construction & land development Equity Lines of Credit Auto Other Total Gross Loans Table of Contents Percent of   Loans in Each     Balance at End    Category to       Total Loans   12/31/2020   of Period 12/31/2020     Percent of   Loans in Each     Balance at End    Category to       Total Loans   12/31/2019   of Period 12/31/2019     117,360      72,911      11,399      352,552      25,306      34,744      91,080      4,587      709,939        $   $ 26 16.5%  $ 10.3%    1.6%    49.7%    3.6%    4.9%    12.8%    0.6%    100%  $ 47,892      78,785      14,530      316,986      31,181      35,471      90,310      4,563      619,718      7.7% 12.7% 2.3% 51.2% 5.0% 5.7% 14.6% 0.8% 100% The increase in interest and fees on loans was related to the amortization of loan fees/costs on PPP loans and growth in the Company's loan portfolio.  During the 2020 we recorded amortization of loan fees, net of loan costs, on PPP loans totaling $2.2 million.  This includes normal amortization on our PPP portfolio and the effect of $48 million in  PPP loan forgiveness. The average yield on loans was 5.15% for 2020 down 67 basis points from 5.82% for 2019. We attribute much of the decrease in yield to a decease in market interest rates including a 174 basis decrease in the average prime rate, partially offset by the effect of the acceleration of  PPP fee amortization related to  loan forgiveness. At December 31, 2020 approximately 19% of the Company’s loan portfolio was comprised of loans tied to the prime rate or an equivalent rate. Interest  on  investment  securities  decreased  by  $961thousand  related  to  a  decrease  in  average  balance  of    $11.6  million  from  $171.1  million  in  2019  to  $159.5 million in 2020. and a decline in yield of 42 basis points from 2.57% during 2019 to 2.15% in 2020.  Interest income on interest bearing deposits, which totaled $210 thousand in 2020 and $632 thousand in 2019, primarily relates to interest on cash balances held at the Federal Reserve Bank of San Francisco (FRB). The $422 thousand decrease in interest on interest bearing deposits was related to a decrease in the average rate paid on interest earning deposits of 183 basis points from 2.05% during 2019 to 0.22% in 2020 which is consistent with the change in average federal funds rate during this period.  The effect of the decrease in yield was partially offset by an increase in average interest earning deposits of $64.7 million from $30.9 million during 2019 to $95.6 million in 2020. Interest expense on deposits decreased by $369 thousand from $1,201 thousand for the twelve months ended December 31, 2019, to $832 thousand during 2020.  The largest component of this decline was a $190 thousand decline in interest expense on time deposits mostly related to the maturity of  higher rate time deposits in our Carson City branch.  Average time deposits at the Carson City Branch declined by $8.7 million from $11.2 million during the twelve months ended December 31, 2019 to $2.5 million during the year ended December 31, 2020. Related to a decline in market rates we also experienced declines in interest expense on other deposits categories the largest of which was $133 thousand in money market interest expense. Interest expense on other interest-bearing liabilities decreased by $150 thousand from $546 thousand during the year ended December 31, 2019 to $396 thousand during the current year related to a decrease in effective rate paid on junior subordinated debentures form 5.15% during  2019 to 3.73% during 2020. Interest on the debentures,  totaled  $385  thousand  during  2020  and  $531  thousand  during  2019.  During  2019  and  for  most  of  the  the  first  6  months  of  2020  interest  on  the debentures fluctuated with changes in the 3 month London Interbank Offered Rate (LIBOR) rate. However, on May 26, 2020 we entered into two separate interest rate  swap  agreements,  effectively  converting  the  $10  million  in  Subordinated  Debentures  to  fixed  obligations  effective  with  the  quarterly  payments  due  in September,  2020.    The  swaps  have  a  10  year  maturity  and  fix  the  LIBOR  rate  on  the  Subordinated  Debentures  at  approximately  75  basis  points  resulting  in  a weighted average rate of approximately 3.38%. Net  interest  margin  is  net  interest  income  expressed  as  a  percentage  of  average  interest-earning  assets.  As  a  result  of  the  changes  noted  above,  the  net  interest margin for 2020 decreased to 4.02%, from 4.75% during 2019. 2019 compared to 2018. Net interest income was $37.6 million for the year ended December 31, 2019 up $4.5 million, or 14%, from $33.1 million during 2018. The $4.5 million included an increase of $5.0 million, or 15%, in interest income, from $34.3 million during 2018 to $39.3 million during the current year and an increase of $511 thousand in interest expense. Interest and fees on loans increased by $4.5 million, interest on investment securities increased by $444 thousand and interest on interest-earning bank deposits increased by $22 thousand. Table of Contents 27 Interest and fees on loans was $34.3 million during 2019. The average loan balances were $588.8 million for 2019 up $70.2 million from $518.6 million during 2018. The average  yield on loans was 5.82% for 2019 up 8 basis points from 5.74% for 2018.  We attribute much of the increase  in yield to an increase in the                                                                                                        average prime rate of 37 basis points. At December 31, 2019 approximately 25% of the Company’s loan portfolio was comprised of loans tied to the prime rate or an equivalent rate. Interest on investment securities increased by $444 thousand as a result of an increase in average balance of  $18.1 million from $153.0 million in 2018 to $171.1 million in 2019.  Yield on investment securities declined slightly from 2.58% during 2018 to 2.57% in 2019.  Interest income on interest bearing deposits, which totaled $632 thousand in 2019 and $610 thousand in 2018 primarily relates to interest on cash balances held at the Federal Reserve. The $22 thousand increase in interest on interest bearing deposits was related to an increase in the average rate paid on interest earning deposits of 20 basis points from 1.85% during 2018 to 2.05% in 2019 which is consistent with the average federal funds rate during this period.  The effect of the increase in yield  was mostly offset by a decrease in average interest earning deposits of $2.0 million from $32.9 million during 2018 to $30.9 million in 2019. Interest expense on deposits increased by $485 thousand from $716 thousand for the twelve months ended December 31, 2018 to $1,201 thousand during 2019.  This  increase  mostly  relates  to  an  increase  in  interest  expense  on  money  market  accounts  and  time  deposits  related  to  the  purchase  of  our  Carson  City,  Nevada branch on October 26, 2018. The average rate paid on the Carson City money market and time deposits exceeds that which Plumas Bank pays in other markets. During 2019 we maintained the rates on the money market accounts at this branch but have experienced a decrease in deposits mostly related to the maturity of time deposits which were yielding significantly  higher rates  than our offering  rates. In total, time deposits at the Carson City Branch declined  by $14.8 million  from $17.8 million at December 31, 2018 to $3.0 million at December 31, 2019.  During the twelve months ended December 31, 2019 money market accounts housed at our Carson City branch averaged $14.9 million and time deposits at this branch averaged $11.2 million. Interest expense on money market accounts increased by $277  thousand  to  $411  thousand  related  to  an  increase  in  average  rate  paid  of  28  basis  points  and  an  increase  in  average  balances  of  $17.3  million  from  $69.4 million  during  2018  to  $86.7  million  during  2019.  Interest  on  time  deposits  increased  by  $197  thousand  from  $192  thousand  during  the  twelve  months  ended December  31,  2018  to  $389  thousand  during  2019.  During  this  same  period  average  time  deposits  increased  by  $4.1  million  and  the  average  rate  paid  on  time deposit increased by 37 basis points. Interest expense on other interest-bearing liabilities increased by $26 thousand from $520 thousand during 2018 to $546 thousand during the current period mostly related to an increase in rate paid on junior subordinated debentures. Interest on the debentures  totaled $531 thousand during 2019 and $510 thousand during 2018.  As a result of the changes noted above, the net interest margin for 2019 increased to 4.75%, from 4.70% during 2018. Provision for Loan Losses During  the  year  ended  December  31,  2020  we  recorded  a  provision  for  loan  losses  of  $3.2  million  up  $1.7  million  from  $1.5  million  during  the  year  ended December 31, 2019. See “Analysis of Asset Quality and Allowance for Loan Losses” for further discussion of loan quality trends and the provision for loan losses. The  allowance  for  loan  losses  is  maintained  at  a  level  that  management  believes  will  be  appropriate  to  absorb  inherent  losses  on  existing  loans  based  on  an evaluation of the collectability of the loans and prior loan loss experience. The evaluations take into consideration such factors as changes in the nature and volume of the portfolio, overall portfolio quality, review of specific problem loans, and current economic conditions that may affect the borrower's ability to repay their loan. The allowance for loan losses is based on estimates, and ultimate losses may vary from the current estimates. These estimates are reviewed periodically and, as adjustments become necessary, they are reported in earnings in the periods in which they become known. Based on information  currently available, management believes  that the allowance for loan losses is appropriate to absorb potential  risks in the portfolio.  However, no assurance can be given that the Company may not sustain charge-offs which are in excess of the allowance in any given period. 28 Table of Contents Non-Interest Income The following table sets forth the components of non-interest income for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018. 2020 Years Ended December 31, 2019 2018 (dollars in thousands) Change during Year 2019 2020 Interchange revenue Service charges on deposit accounts Gain on sale of loans, net Loan servicing fees Earnings on bank owned life insurance policies Gain on sale of building Gain (loss) on sale of investments Gain on equity securities with no readily determinable fair value     Other income   $ Total non-interest income   $ 2,568      2,323    $ 1,344      841      342      218      -      -      827      8,463    $ 2,374      2,695    $ 867      760      328      -      114      -      997      8,135    $ 2,174      2,576    $ 1,903      800      328      -      (8)     209      899      8,881    $ 194      (372)   $ 477      81      14      218      (114)     -      (170)     328    $ 200  119  (1,036) (40) -  -  122  (209) 98  (746) 2020 compared to 2019. During the twelve months ended December 31, 2020, non-interest income totaled $8.5 million, an increase of $328 thousand from $8.1 million during 2019. This increase included a one-time gain totaling $218 thousand on sale of one of the Company’s administrative  buildings. A portion of this building was used as record storage for Plumas Bank while the rest of the building was available for rental to third parties. Plumas Bank has entered into a five-year lease at a cost of $1,600 per month on that portion of the property used for its record storage. Other significant increases in non-interest income were $194 thousand in interchange fees and $477 thousand in gain on sale of SBA loans.  The largest declines in non-interest income were $372 thousand in service charges on deposit accounts, $114 thousand in gain on sale of  investments and $79 thousand in Federal Home Loan Bank of San Francisco (“FHLB”) dividends.                                                                                           The increase interchange income is mostly related to an increase in the size of the bank. Proceeds from SBA loan sales totaled $29.0 million during 2020 and $19.5 million during 2019.  See the 2019/2018 discussion below for additional information on 2019 SBA loan sales.   The largest component of the decline in service charges on deposit accounts was a decline in NSF fees. We attribute the decline in NSF fees primarily to a more cautious consumer, an increase in business deposits which includes the effect of PPP lending and a temporary wavier of NSF fees for those customers adversely affected by the pandemic. Beginning in the third quarter of 2020 we returned to our standard policies for  the waiving  of NSF fees. No investment securities were sold during 2020; during 2019 we sold fifty-five available for  sale  securities  for  total  proceeds  of  $19.7  million  recording  a  $114  thousand  gain  on  sale.  The  reduction  in  FHLB  dividends  relates  to  a  special  dividend recorded during the first quarter of 2019 and a reduction in the dividend rate paid by the FHLB. 2019 compared to 2018. During the year ended December 31, 2019, non-interest income totaled $8.1 million, a decrease of $746 thousand from the twelve months ended December 31, 2018. The largest component of this decrease was a decline of $1.0 million in gains on sale of SBA loans from $1.9 million during the twelve months ended December 31, 2018 to $867 thousand during 2019. Proceeds from SBA loan sales totaled $19.5 million during 2019 and $41.7 million during 2018  Loans originated for sale totaled $20.4 million during 2019 compared to $38.9 million during the twelve months ended December 31, 2018  We attribute some of the decline in originations to the government shutdown during the first quarter of 2019.  During the shutdown we were unable to provide SBA guaranteed loans.  In addition, higher market rates have resulted in a decrease in demand and competition in the SBA lending market remains intense.  Non-interest income benefited during  the  2018  period  from  a  $209  thousand  gain  recorded  upon  the  prospective  adoption  of  a  newly  effective  accounting  pronouncement  impacting  the measurement of equity securities, which in our case consists of stock in our correspondent banks, without a readily determinable fair market value. No gain or loss was recorded on these investment securities during the current period. Partially  offsetting  these  declines  in  non-interest  income  were  increases  of  $119  thousand  in  service  charge  income  and  $200  thousand  in  interchange  income mostly related to an increase in the size of the bank.  Other increases in non-interest income included a $114 thousand gain on sale of investment securities and an increase in dividends on FHLB stock of $77 thousand. Table of Contents Non-Interest Expense 29 The following table sets forth the components of other non-interest expense for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018. Salaries and employee benefits Occupancy and equipment Outside service fees Professional fees Telephone and data communications Advertising and promotion Director compensation, education and retirement Armored car and courier Business development Deposit insurance Loan collection costs Amortization of Core Deposit Intangible Stationery and supplies OREO expenses Provision from change in OREO valuation Gain on sale of OREO Other operating expense Total non-interest expense 2020 Years Ended December 31, 2019 2018 (dollars in thousands) Change during Year 2019 2020   $   $ 13,282    $ 3,362      2,871      688      600      519      456      426      280      252      230      198      112      10      -      (9)     455      23,732    $ 13,009    $ 3,311      2,533      704      520      395      443      403      490      65      227      263      112      61      40      (275)     509      22,810    $ 12,138    $ 2,962      2,376      925      528      433      267      329      439      237      216      27      118      76      155      (47)     662      21,841    $ 273    $ 51      338      (16)     80      124      13      23      (210)     187      3      (65)     -      (51)     (40)     266      (54)     922    $ 871  349  157  (221) (8) (38) 176  74  51  (172) 11  236  (6) (15) (115) (228) (153) 969  2020 compared to 2019. During the twelve months ended December 31, 2020, non-interest expense increased by $922 thousand. Increases in expense included $273 thousand in salary and benefit expense, $338 thousand in outside services fees, $266 thousand in gain on sale of OREO, $187 thousand in deposit insurance expense and $124 thousand in advertising expense.  The largest reduction in non-interest expense was $210 thousand in business development expense. During 2020, salary and benefit expense increased by $273 thousand, or 2%, to $13.3 million. Salary expense increased by $333 thousand related to annual merit and promotion increases partially offset by a decline of  3.5 FTE. Other significant increases in salary and benefit costs included $221 thousand in commissions related to the increase in SBA loan sales, $138 thousand in officer salary continuation expense mostly related to a decline in the discount rate used to calculate the current liability for future benefits from 5% to 4%. and $109 thousand payroll taxes.  Partially offset these items was a decline in bonus expense of $600 thousand to $715 thousand. Bonuses are based primarily on achieving targeted levels of net income.  In 2020, we did not meet our income targets due to the decline in market interest rates and the impact of the higher loan loss provision related to the pandemic resulting in a reduction in the bonus accrual from 2019 levels where targets were met. The largest components of the increase in outside service fees were costs associated with growth in our interchange income, an increase in costs related to the management of our computer network including the installation of a new advanced backup and recovery system and a $26 thousand employee recruitment fee. The decline in gain on sale of OREO mostly relates to the sale of two properties at a gain of $266 thousand in the fourth quarter of 2019.  During 2019, deposit insurance costs benefited from assessment credits we were able to apply to our deposit insurance billings. The increase in advertising expense was mostly related to a digital and traditional advertising campaign focused on the Northern Nevada marketplace. It is our belief that Northern Nevada represents a significant growth opportunity for Plumas Bank. The largest decease in non-interest expense during the comparison period was $210 thousand in business development expense. The reduction in business development expense which includes travel, training and entertainment expenses was mostly related to the pandemic.                                                                                                                       Table of Contents 30 2019 compared to 2018. During 2019 non-interest expense increased by $969 thousand, or 4% to $22.8 million, up from $21.8 million during 2018. Total non- interest expense related to our Carson City, Nevada branch was $866 thousand during 2019 and $340 thousand during 2018. Excluding the effect of the Carson City branch, non-interest expense would have increased by 2% . The Company’s single largest expense is salary and benefit costs. During 2019 salary and benefit expense increased by $871 thousand, or 7%, to $13.0 million. Salary expense increased by $1.0 million related to annual merit and promotion increases, an increase of seven  Full Time Equivalent (FTE) employees and a full year of operations of our Carson City, Nevada branch. Other significant increases in salary and benefit expense include a decline of $226 thousand in the deferral of loan  origination  costs  and  an  increase  of  $114  thousand  in  medical  insurance  expense.    Partially  offsetting  these  items  was  a  decline  of  $544  thousand  in commission  expense  consistent  with  the  decline  in  SBA  sales.  Other  significant  increases  in  non-interest  expense  include  $349  thousand  in  occupancy  and equipment expense, $236 thousand in amortization of core deposit intangible, $176 thousand in director compensation and expense and $157 thousand in outside service fees. The largest decreases in non-interest expense were  $228 thousand in gain on sale of OREO properties and reductions in professional fees of $221 thousand,  deposit  insurance  expense  of  $172  thousand,  other  non-interest  expense  of  $153  thousand  and  $115  thousand  in  the  provision  for  change  in  OREO valuation. Of the $349 thousand increase in occupancy and equipment costs, $139 thousand relates to the Carson City, Nevada branch. Of the remaining increase the three largest  items  were  increases  of  $74  thousand  in  equipment  depreciation,  $74  thousand  in  software  costs  and  $38  thousand  in  rent  expense.  The  increase  in amortization of core deposit intangible is related to the amortization of the core deposit intangible recorded on the acquisition of the Carson City branch. Director compensation and expense was abnormally low during the 2018 period as it included the reversal of accrued retirement costs related to our former director John Flournoy who elected not to run for reelection in 2018 and instead allowed his board term to expire as of May 16, 2018. Mr. Flournoy did not meet the minimum years of service required under his agreement to receive benefits. In addition, during 2019 we have added two new Board members. The increase in outside services primarily relates to growth in the Bank. Professional fees during the current period benefited from a reduction in consulting costs of $109 thousand and corporate legal costs of $127 thousand. Consulting costs  were  somewhat  high  during  the  2018  period  as  they  included  an  external  review  of  our  compliance  management  system  and  $29  thousand  related  to  our acquisition of the Carson City, Nevada branch. Legal fees during the 2018 period included $44 thousand  related to the Carson City branch acquisition and $45 associated with litigation brought by a third-party municipality against one of our borrowers which could adversely affect our collateral position. Deposit insurance costs during the current period benefited from assessment credits we were able to apply to our deposit insurance billings. Plumas Bank was awarded assessment credits  totaling  $177  thousand  which  became  available  once  the  Deposit  Insurance  Fund  Reserve  Ratio  reached  at  least  1.38.  During  the  third  quarter  we  were notified that the reserve ratio was 1.40 on June 30, 2019 and that our credits would be available to offset insurance assessments beginning with the April 1, 2019 assessment  period.  Other  non-interest  expense  during  the  2018  period  was  also  higher  than  normal  as  it  included  a  $50  thousand  increase  in  the  reserve  for undisbursed loan commitments and costs associated with the pending termination of our lease at our Tahoe City, California branch. During 2018 we purchased a building in Tahoe City which, after extensive remodeling became the new home of our Tahoe City branch during 2020. Our lease obligation at our former location included a termination penalty that during 2018 has been accrued into other expense.  During 2019 we sold three OREO properties recording a net gain on sale of $275 thousand. Provision for Income Taxes. The Company recorded an income tax provision of $5.5 million, or 27.5% of pre-tax income for the year ended December 31, 2020. This compares to an income tax provision of $5.9 million, or 27.4% of pre-tax income during 2019. The percentages for 2020 and 2019 differ from statutory rates as tax exempt items of income such as earnings on Bank owned life insurance and municipal loan and securities interest decrease taxable income. In addition, the 2020 and 2019 provision include income tax benefits related to the exercise of stock options of $10 thousand and $41 thousand, respectively. Deferred tax assets and liabilities are recognized for the tax consequences of temporary differences between the reported amount of assets and liabilities and their tax  bases.  Deferred  tax  assets  and  liabilities  are  measured  using  enacted  tax  rates  expected  to  apply  to  taxable  income  in  the  years  in  which  those  temporary differences are expected to be recovered or settled. The determination of the amount of deferred income tax assets which are more likely than not to be realized is primarily dependent on projections of future earnings, which are subject to uncertainty and estimates that may change given economic conditions and other factors. The realization of deferred income tax assets is assessed and a valuation allowance is recorded if it is "more likely than not" that all or a portion of the deferred tax asset  will  not  be  realized.  "More  likely  than  not"  is  defined  as  greater  than  a  50%  chance.  All  available  evidence,  both  positive  and  negative  is  considered  to determine  whether,  based  on  the  weight  of  that  evidence,  a  valuation  allowance  is  needed.  Based  upon  the  analysis  of  available  evidence,  management  has determined that it is "more likely than not" that all deferred income tax assets as of December 31, 2020 and 2019 will be fully realized and therefore no valuation allowance was recorded. Financial Condition Loan Portfolio. Gross loans increased by $90.2 million, or 15%, from $620 million at December 31, 2019 to $710 million at December 31, 2020. The three largest areas of growth in the Company’s loan portfolio were $69.5 million in commercial loans, $35.6 million in commercial real estate loans and $770 thousand in auto loans.  These  items  were  partially  offset  by  declines  in  other  loan  categories  of  $15.7  million,  the  largest  of  which  were  declines    in  construction  loans  of  $5.9 million and agricultural loans of $5.9 million.  During 2020 we funded 1,223 PPP loans with an original principal balance of over $119.5 million. At December 31 2020 we had a total of 730 PPP loans with a balance of  $70.7 million. PPP loans are included in the commercial loan category. The Company continues to manage the mix of its loan portfolio consistent with its identity as a community bank serving the financing needs of all sectors of the area  it  serves.  Although  the  Company  offers  a  broad  array  of  financing  options,  it  continues  to  concentrate  its  focus  on  small  to  medium  sized  commercial businesses. These loans offer diversification as to industries and types of businesses, thus limiting material exposure in any industry concentrations. The Company offers both fixed and floating rate loans and obtains collateral in the form of real property, business assets and deposit accounts, but looks to business and personal cash flows as its primary source of repayment. 31                       Table of Contents As shown in the following table the Company's largest lending categories are commercial real estate loans, auto loans, agricultural loans and commercial loans. (dollars in thousands) Balance at End of Period Percent of Loans in Each     Category to       Total Loans   12/31/2020   Percent of Loans in Each     Category to       Total Loans   12/31/2019   Balance at End of Period 12/31/2019     12/31/2020     Commercial Agricultural Real estate – residential Real estate – commercial Real estate – construction & land development Equity Lines of Credit Auto Other Total   $   $ 117,360      72,911      11,399      352,552      25,306      34,744      91,080      4,587      709,939      16.5%  $ 10.3%    1.6%    49.7%    3.6%    4.9%    12.8%    0.6%    100%  $ 47,892      78,785      14,530      316,986      31,181      35,471      90,310      4,563      619,718      7.7% 12.7% 2.3% 51.2% 5.0% 5.7% 14.6% 0.8% 100% The Company’s real estate related loans, including real estate mortgage loans, real estate construction and land development loans, consumer equity lines of credit, and agricultural loans secured by real estate comprised 66% of the total loan portfolio at December 31, 2020. Moreover, the business activities of the Company currently are focused in the California counties of Plumas, Nevada, Placer, Lassen, Modoc, Shasta, and Sierra and in Washoe and Carson City Counties in Northern Nevada. Consequently, the results of operations and financial condition of the Company are dependent upon the general trends in these economies and, in particular, the commercial real estate markets. In addition, the concentration of the Company's operations in these areas of Northeastern California and Northwestern Nevada exposes it to greater risk than other banking companies with a wider geographic base in the event of catastrophes, such as earthquakes, fires and floods in these regions. The rates of interest charged on variable rate loans are set at specific increments in relation to the Company's lending rate or other indexes such as the published prime  interest  rate  or  U.S. Treasury  rates  and  vary  with  changes  in  these  indexes.  The  frequency  in  which  variable  rate  loans  reprice  can  vary  from  one  day  to several years. At December 31, 2020 and 2019, approximately 68% and 74%, respectively of the Company's loan portfolio was comprised of variable rate loans. The  decline  in  variable  rate  loans  to  total  loans  in  2020  is  related  to  the  PPP  loans  all  of  which  are  fixed  rate.  Loans  indexed  to  the  prime  interest  rate  totaled approximately 19% of the Company’s loan portfolio; these loans reprice within one day to three months of a change in the prime rate. At December 31, 2020 and 2019, 43% and 32%, respectively of the variable loans were at their respective floor rate. While real estate mortgage, commercial and consumer lending remain the foundation of the Company's historical loan mix, some changes in the mix have occurred due to the changing economic environment and the resulting change in demand for certain loan types. The most significant changes have been an increase in indirect auto lending with automobile loans increasing from 2.5% of gross loans at December 31, 2011 to 12.8% of gross loans at December 31, 2020 and the introduction of the PPP loan product in 2020. The automobile portfolio provides diversification to the loan portfolio in terms of rate, term and balance as these loans tend to have a much shorter term and balance than commercial real-estate loans and are fixed rate. In addition, the Company remains committed to the agricultural industry and will continue to pursue high quality agricultural loans. Agricultural loans  include  both  commercial  and  commercial  real  estate  loans.  The  Company’s  agricultural  loan  balances  totaled  $73  million  at  December  31,  2020  and  $79 million at December 31, 2019. The following table sets forth the amounts of loans outstanding by category as of the dates indicated. 2020 2019 At December 31, 2018 (dollars in thousands) 2017 2016 Real estate – mortgage Real estate – construction and land development Commercial Consumer (1) Agriculture (2) Total loans Deferred costs Allowance for loan losses Net loans (1) Includes equity lines of credit and auto (2) Includes agriculture real estate Table of Contents   $   $ 363,951    $ 25,306      117,360      130,411      72,911      709,939      758      (9,902)     700,795    $ 32 331,516    $ 31,181      47,892      130,344      78,785      619,718      3,561      (7,243)     616,036    $ 287,610    $ 40,161      49,563      119,705      69,160      566,199      3,257      (6,958)     562,498    $ 256,881    $ 25,181      39,620      106,044      58,908      486,634      2,283      (6,669)     482,248    $ 247,419  21,904  41,293  99,404  51,103  461,123  2,006  (6,549) 456,580  The following table sets forth the maturity of gross loan categories as of December 31, 2020. Also provided with respect to such loans are the amounts due after one year, classified according to sensitivity to changes in interest rates: Within After One     Through Five     After                                                                                                                                                                                                                                 Real estate – mortgage Real estate – construction and land development Commercial Consumer Agriculture Total Loans maturing after one year with: Fixed interest rates Variable interest rates Total   $   $ One Year Years (dollars in thousands) Five Years Total 30,873      8,779      83,009      29,954      35,512      188,126    $      $      $ 101,606    $ 6,970      24,899      90,956      31,075      255,506    $ 90,297    $ 165,208      255,506    $ 231,472    $ 9,557      9,452      9,502      6,324      266,307    $ 20,641    $ 245,666      266,307    $ 363,951  25,306  117,360  130,411  72,911  709,939  110,938  410,874  521,813  Analysis of Asset Quality and Allowance for Loan Losses. The Company attempts to minimize credit risk through its underwriting and credit review policies. The Company’s credit review process includes internally prepared credit reviews as well as contracting with an outside firm to conduct periodic credit reviews. The Company’s management and lending officers evaluate the loss exposure of classified and impaired loans on a quarterly basis, or more frequently as loan conditions change. The Management Asset Resolution Committee (MARC) reviews the asset quality of criticized and past due loans monthly and reports the findings to the full Board of Directors. In management's opinion, this loan review system helps facilitate the early identification of potential criticized loans. MARC also provides guidance for the maintenance and timely disposition of OREO properties including developing financing and marketing programs to incent individuals to purchase OREO. MARC consists of the Bank’s Chief Executive Officer, Chief Financial Officer and Chief Credit Officer, and the activities are governed by a formal written charter. The MARC meets monthly and reports to the Board of Directors. The allowance for loan losses is established through charges to earnings in the form of the provision for loan losses. Loan losses are charged to and recoveries are credited  to  the  allowance  for  loan  losses.  The  allowance  for  loan  losses  is  maintained  at  a  level  deemed  appropriate  by  management  to  provide  for  known  and inherent risks in the loan portfolio. The adequacy of the allowance for loan losses is based upon management's continuing assessment of various factors affecting the collectability of loans including current economic conditions, maturity of the portfolio, size of the portfolio, industry concentrations, borrower credit history, collateral, the existing allowance for loan losses, independent credit reviews, current charges and recoveries to the allowance for loan losses and the overall quality of the portfolio as determined by management, regulatory agencies, and independent credit review consultants retained by the Company. There is no precise method of predicting specific losses or amounts which may ultimately be charged off on particular segments of the loan portfolio. The collectability of a loan is subjective to some degree, but must relate  to the borrower’s financial  condition, cash flow, quality of the borrower’s management expertise, collateral  and guarantees, and state of the local economy. Formula allocations are calculated by applying loss factors to outstanding loans with similar characteristics. Loss factors are based on the Company’s historical loss experience as adjusted for changes in the business cycle and may be adjusted for significant factors that, in management's judgment, affect the collectability of the   portfolio as of the evaluation date. Historical loss data from the beginning of the latest business cycle are incorporated in the loss factors. The discretionary allocation is based upon management’s evaluation of various loan segment conditions that are not directly measured in the determination of the formula and specific allowances. The conditions may include, but are not limited to, general economic and business conditions affecting the key lending areas of the Company,  credit  quality  trends,  collateral  values,  loan  volumes  and  concentrations,  and  other  business  conditions.      We  have  added  a  new  specific  pandemic qualitative factor to our allowance for loan loss calculation and have increased the qualitative factor related to economic conditions. These changes resulted in the need for additional loan loss provision during 2020. See  Item 1A - Risk Factors for a discussion of the COVID-19 global pandemic and its potential affect on the Company's current and future financial position and results of operations. Table of Contents 33 In June 2016, the FASB issued ASU No. 2016-13, Measurement of Credit Losses on Financial Instruments. ASU No. 2016-13 significantly changes how entities will measure credit losses for most financial assets and certain other instruments that aren’t measured at fair value through net income. The standard will replace today’s “incurred loss” approach with an “expected loss” model. The new model, referred to as the current expected credit loss (“CECL”) model, will apply to: (1) financial assets subject to credit losses and measured at amortized cost, and (2) certain off-balance sheet credit exposures. This includes, but is not limited to, loans, leases, held-to maturity securities, loan commitments, and financial guarantees. We have purchased software to support the CECL calculation of the allowance for loan losses under ASU No 2016-13 and have engaged the software vendor to assist in the transition to the CECL model. The Company’s preliminary evaluation indicates the provisions of ASU No. 2016-13 are expected to impact the Company’s Consolidated Financial Statements, in particular the level of the reserve for credit losses. However, the Company continues to evaluate the extent of the potential impact.  On October 16, 2019, the FASB approved a proposal to change the effective  date of ASU No. 2016-13 for smaller  reporting  companies,  as defined  by the SEC, and other non-SEC reporting  entities  delaying the effective  date to fiscal years beginning after December 31, 2022, including interim periods within those fiscal periods.  As the Company is a smaller reporting company and has not adopted provisions of the standard early, the delay is applicable to the Company. The following table provides certain information for the years indicated with respect to the Company's allowance for loan losses as well as charge-off and recovery activity. Balance at beginning of period Charge-offs:   $ 7,243    $ 6,958    $ 6,669    $ 6,549    $ 6,078  2020 2019 For the Year Ended December 31, 2018 (dollars in thousands) 2017 2016                                                                                                                                                                                          Commercial and agricultural (2) Real estate mortgage Real estate construction & land Consumer (1) Total charge-offs Recoveries: Commercial and agricultural (2) Real estate mortgage Real estate construction & land Consumer (1) Total recoveries Net charge-offs Provision for loan losses Balance at end of period Net charge-offs during the period to average loans Allowance for loan losses to total loans (1) Includes equity lines of credit and auto (2) Includes agriculture real estate 131  -  -  656  787  34  23  -  214  271  516  3,175  9,902    $ 0.07%    1.39%    587  -  -  934  1,521  26  7  -  273  306  1,215  1,500  7,243    $ 0.21%    1.17%    325  25  -  841  1,191  83  114  3  280  480  711  1,000  6,958    $ 0.14%    1.23%    202  48  -  629  879  89  118  -  192  399  480  600  6,669    $ 0.10%    1.37%    268  292  5  414  979  53  45  389  163  650  329  800  6,549  0.08% 1.42%   $ During the years ended December 31, 2020 and 2019 we recorded a provision for loan losses of $3.2 million and $1.5 million, respectively. The increase relates to an increase in the economic qualitative factor and the addition of a new factor during 2020 related to the pandemic. Net charge-offs totaled $516 thousand during the year ended December 31, 2020, a decrease of $699 thousand from $1,215 thousand during the year ended December 31, 2019.  Net charge-offs as a percentage of average loans decreased from 0.21% during 2019 to 0.07% during the year ended December 31, 2020. The following table provides a breakdown of the allowance for loan losses: (dollars in thousands) Commercial and agricultural Real estate mortgage Real estate construction & land Consumer (includes equity lines of credit & auto) Total Percent of Loans in Each     Category to     End of Period     Total Loans   Balance at Percent of Loans in Each     Category to     End of Period     Total Loans   Balance at 2020 2020 2019 2019   $   $ 1,707      5,253      554      2,388      9,902      26.8%  $ 51.3%    3.6%    18.3%    100.0%  $ 1,270      3,589      481      1,903      7,243      20.4% 53.5% 5.0% 21.1% 100.0% The  allowance  for  loan  losses  totaled  $9.9  million  at  December  31,  2020  and  $7.2  million  at  December  31,  2019.  Specific  reserves  related  to  impaired  loans increased  by  $20  thousand  from  $154  thousand  at  December  31,  2019  to  $174  thousand  at  December  31,  2020.  At  least  quarterly  the  Company  evaluates  each specific reserve and if it determines that the loss represented by the specific reserve is uncollectable it records a charge-off for the uncollectable portion. General reserves were $9.7 million at December 31, 2020 and $7.1 million at December 31, 2019. The allowance for loan losses as a percentage of total loans increased from 1.17% at December 31, 2019 to 1.39% at December 31, 2020. The percentage of general reserves to unimpaired loans totaled 1.37% at December 31, 2020 and 1.15% at December 31, 2019. Table of Contents 34 The Company places loans 90 days or more past due on nonaccrual status unless the loan is well secured and in the process of collection. A loan is considered to be in the process of collection if, based on a probable specific event, it is expected that the loan will be repaid or brought current. Generally, this collection period would not exceed 90 days. When a loan is placed on nonaccrual status the Company's general policy is to reverse and charge against current income previously accrued but unpaid interest. Interest income on such loans is subsequently recognized only to the extent that cash is received, and future collection of principal is deemed by management to be probable. Where the collectability of the principal or interest on a loan is considered to be doubtful by management, it is placed on nonaccrual status prior to becoming 90 days delinquent. Impaired  loans are measured  based on the present value  of the expected  future  cash flows discounted  at the loan's effective  interest  rate  or the fair value  of the collateral if the loan is collateral dependent. The amount of impaired loans is not directly comparable to the amount of nonperforming loans disclosed later in this section. The primary difference between impaired loans and nonperforming loans is that impaired loan recognition considers not only loans 90 days or more past due, restructured loans and nonaccrual loans but also may include identified problem loans other than delinquent loans where it is considered probable that we will not collect all amounts due to us (including both principal and interest) in accordance with the contractual terms of the loan agreement. A restructuring of a debt constitutes a troubled debt restructuring (TDR) if the Company, for economic or legal reasons related to the debtor's financial difficulties, grants a concession to the debtor that it would not otherwise consider. Restructured workout loans typically present an elevated level of credit risk as the borrowers are  not  able  to  perform  according  to  the  original  contractual  terms.  Loans  that  are  reported  as  TDRs  are  considered  impaired  and  measured  for  impairment  as described above. Loans restructured (TDRs) and not included in nonperforming loans in the following table totaled $0.9 million, $0.9 million, $1.0 million, $1.1 million and $2.6                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           million  at  December  31,  2020,  2019,  2018,  2017,  and  2016,  respectively.  For  additional  information  related  to  restructured  loans  see  Note  5  of  the  Company's Consolidated Financial Statements in Item 8 - Financial Statements and Supplementary Data of this Annual Report on Form 10-K The following table sets forth the amount of the Company's nonperforming assets as of the dates indicated. 2020 2019 At December 31, 2018 (dollars in thousands) 2017 2016 Nonaccrual loans Loans past due 90 days or more and still accruing Total nonperforming loans Other real estate owned Other vehicles owned Total nonperforming assets Interest income forgone on nonaccrual loans Interest income recorded on a cash basis on nonaccrual loans Nonperforming loans to total loans Nonperforming assets to total assets   $   $   $   $   $ 2,536  -  2,536  403  31    $ 2,970    $ 119    $ -  0.36%    0.27%      $ 2,050  -  2,050  707  56    $ 2,813    $ 158  -    $ 0.33%    0.33%      $ 1,117  -  1,117  1,170  53    $ 2,340    $ 46  -    $ 0.20%    0.28%      $ 1,226  1,796  3,022  1,344  35    $ 4,401    $ 50  -    $ 0.62%    0.59%    2,724  -  2,724  735  12  3,471  164  29  0.59% 0.53% Nonperforming loans at December 31, 2020 were $2.5 million, an increase of $486 thousand from the $2.1 million balance at December 31, 2019. Specific reserves on nonaccrual loans totaled $143 thousand at December 31, 2020 and $121 thousand at December 31, 2019, respectively. Performing loans past due thirty to eighty- nine days were $1.2 million at December 31, 2020  down from $3.7 million at December 31, 2019. Table of Contents 35 A substandard loan is not adequately protected by the current sound worth and paying capacity of the borrower or the value of the collateral pledged, if any. Total substandard loans decreased by $1.5 million from $3.3 million at December 31, 2019 to $1.8 million at December 31, 2020. Loans classified as special mention decreased by $4.5 million from $7.6 million at December 31, 2019 to $3.1 million at December 31, 2020. At  December  31,  2020  and  2019,  the  Company's  recorded  investment  in  impaired  loans  totaled  $2.2  million.  The  specific  allowance  for  loan  losses  related  to impaired loans totaled $174 thousand and $154 thousand at December 31, 2020 and 2019, respectively. Additionally, $0 and $71 thousand had been charged off against impaired loans at December 31, 2020 and 2019, respectively. OREO represents real property acquired by the Bank either through foreclosure or through a deed in lieu thereof from the borrower. Repossessed assets include vehicles and other commercial assets acquired under agreements with delinquent borrowers. OREO holdings represented three properties totaling $403 thousand at December  31,  2020    and  three  properties  totaling  $707  thousand  at  December  31,  2019.  Nonperforming  assets  as  a  percentage  of  total  assets  were  0.27%  at December 31, 2020 and 0.33% at December 31, 2019. The following table provides a summary of the change in the number and balance of OREO properties for the years ended December 31, 2020 and 2019, dollars in thousands: Beginning Balance Additions Dispositions Provision from change in OREO valuation Ending Balance Year Ended December 31, Number    3      1      (1)     -      3    $ 2020    707      56      (360)     -      403      Number    6      -      (3)     -      3    $ 2019  1,170  -  (423) (40) 707  Investment Portfolio and Federal Reserve Balances. Total  investment  securities  were  $179.6  million  as  of  December  31,  2020  and  $159.3  million  as  of December  31,  2019.  Unrealized  gains  on  available-for-sale  investment  securities  totaling  $6,595,000  were  recorded,  net  of  $1,950,000  in  tax  expense,  as accumulated other comprehensive loss within shareholders' equity at December 31, 2020. Unrealized gains on available-for-sale investment securities totaling $2.9 million were recorded, net of $861 thousand in tax expense, as accumulated other comprehensive income within shareholders' equity at December 31, 2019. No investment securities were sold during the year ended December 31, 2020. During the year ended December 31, 2019 the Company sold fifty-five available-for- sale investment securities for total proceeds of $19.7 million recording a $114 thousand gain on sale. The investment portfolio at December 31, 2020 consisted of $110.7 million in securities of U.S. Government-sponsored agencies, $10.5 million  in securities of U.S.  Government  agencies    and  135  municipal  securities  totaling  $58.4  million.  The  investment  portfolio  at  December  31,  2019  consisted  of  $125.7  million  in securities of U.S. Government-sponsored agencies and 89 municipal securities totaling $33.6 million. There were no Federal funds sold at December 31, 2020 or December 31, 2019; however, the Bank maintained interest earning balances at the Federal Reserve Bank totaling  $143.7 million  at  December  31, 2020 and $20.5 million  at December  31, 2019. The balance,  at December  31, 2020, earned  interest  at the rate  of 0.10%. The  Company  classifies  its  investment  securities  as  available-for-sale  or  held-to-maturity.  Currently  all  securities  are  classified  as  available-for-sale.  Securities                                                                                                                                                                                                                               classified  as  available-for-sale  may  be  sold  to  implement  the  Company's  asset/liability  management  strategies  and  in  response  to  changes  in  interest  rates, prepayment rates and similar factors.  Table of Contents The following tables summarize the values of the Company's investment securities held on the dates indicated: 36 Available-for-sale (fair value) U.S. Government-sponsored agency mortgage-backed securities - residential U.S. Government agency mortgage-backed securities - commercial Municipal obligations Total 2020 December 31, 2019 (dollars in thousands) 2018   $   $ 110,674    $ 10,472      58,467      179,613    $ 125,678    $ -      33,642      159,320    $ 132,678  -  38,829  171,507  The  following  table  summarizes  the  maturities  of  the  Company's  securities  at  their  carrying  value,  which  represents  fair  value,  and  their  weighted  average  tax equivalent yields at December 31, 2020. Mortgage-backed  securities are included in maturity categories based on their stated maturity date. Expected maturities may differ from contractual maturities because the issuers may have the right to call or prepay obligations. (dollars in thousands)   Within One Year   After One Through   Five Years   Amount     Yield     After Five Through   Ten Years   Amount     Yield     After Ten Years   Amount     Yield   Total   Amount     Yield       Yield   Available-for-sale (Fair Value)  Amount U.S. Government-sponsored agency mortgage-backed securities - residential U.S. Government agency mortgage-backed securities - commercial Municipal obligations   $ Total   $ -      -%  $ -      -%  $ 22,107      2.10%  $ 88,567      1.92%  $ 110,674      1.96% -      -      -      -%    -%    -%  $ -      4,313      4,313      -      -%    3.40%    6,261      3.40%  $ 28,368      -%    10,472      3.35%    47,893      2.38%  $ 146,932      1.23%    10,472      3.23%    58,467      2.30%  $ 179,613      1.23% 3.25% 2.34% Deposits. Deposits represent the Bank's primary source of funds. Deposits are primarily core deposits in that they are demand, savings and time deposits generated from local businesses and individuals. These sources are considered to be relatively stable, long-term relationships thereby enhancing steady growth of the deposit base without major fluctuations in overall deposit balances. The Company experiences, to a small degree, some seasonality with the slower growth period between November through April, and the higher growth period from May through October. To assist in meeting any funding demands, the Company maintains a secured borrowing arrangement with the FHLB. Total deposits increased by $227 million from $747 million at December 31, 2019 to $974 million at December 31, 2020.  The increase in deposits includes increases of $185 million in demand deposits, $60 million in savings accounts, $83 million in money market accounts, and $2 million  in  time  deposits.  These  increases  were  partially  offset  by  a  decrease  of  $103  million  in  interest-bearing  demand  deposits.    During  November  2020  we eliminated our interest-bearing demand deposit products transferring these accounts to either money market accounts or non-interest bearing demand accounts based on product type. At December 31, 2020, 53% of the Company’s deposits were in the form of non-interest-bearing demand deposits and only 4% were time deposits. The Company has no brokered deposits. The following table shows the distribution of deposits by type at December 31, 2020 and 2019. (dollars in thousands) Non-interest bearing NOW Money Market Savings Time Total Deposits Table of Contents Percent of   Deposits in     Each Category  to Total Deposits 12/31/2020     Balance at End    of Period 12/31/2020     Percent of   Deposits in     Each Category  to Total Deposits 12/31/2019     Balance at End    of Period 12/31/2019       $   $ 516,682      -      173,557      243,419      40,316      973,974      53.0%  $ -%    17.8%    25.0%    4.2%    100%  $ 331,619      102,724      90,853      183,934      38,194      747,324      44.4% 13.7% 12.2% 24.6% 5.1% 100% 37 The Company's time deposits of $100,000 or more had the following schedule of maturities at December 31, 2020 (dollars in thousands): Remaining Maturity: Three months or less Amount   $ 6,188                                                                                                                                                                                                                        Over three months to six months Over six months to 12 months Over 12 months Total 3,525  4,988  4,407  19,108    $ Time deposits of $100,000 or more are generally from the Company's local business and individual customer base. The potential impact on the Company's liquidity from the withdrawal of these deposits is discussed at the Company's asset and liability management committee meetings, and is considered to be minimal. Short-term Borrowing Arrangements.  The Company is a member of the FHLB and can borrow up to $173,656,000 from the FHLB secured by commercial and residential mortgage loans with carrying values totaling $337,282,000. The Company is required to hold FHLB stock as a condition of membership. At December 31, 2020 and December 31, 2019, the Company held $3,667,000 and $3,517,000, respectively of FHLB stock which is recorded as a component of other assets. Based  on  this  level  of  stock  holdings  at  December  31,  2020,  the  Company  can  borrow  up  to  $135,804,000.  To  borrow  the  $173,655,000  in  available  credit  the Company would need to purchase $1,022,000 in additional FHLB stock. In addition to its FHLB borrowing line, the Company has unsecured short-term borrowing agreements  with  three  of  its  correspondent  banks  in  the  amounts  of  $50  million,  $20  million  and  $10  million.  There  were  no  outstanding  borrowings  to    the correspondent banks under these agreements at December 31, 2020 and 2019.  There was a $5 million outstanding balance on the FHLB line at December 31 2020.  This borrowing matures on May 7, 2021 and is non-interest bearing. There were no outstanding borrowings on the FHLB line at December 31, 2019. Note Payable. On  March  9,  2020  the  Company  entered  into  a  Renewal,  Extension,  and  Modification  of  Loan  Agreement  (the  “Agreement”)  related  to  its promissory note dated October 24, 2013 (the “Note”) payable to TIB The Independent Bankersbank, N. A. an unrelated third party.  This Agreement provides for the following: 1. Revision of the maturity date of the Note from October 1, 2020 to March 2, 2021. 2. An increase in the maximum amount of the Note from $5 million to $15 million. 3. Elimination of the “Unused Portion” fee. 4. A reduction in the Rate from the U. S. “Prime Rate” plus one-quarter of a percent to the U. S. “Prime Rate”.  There were no borrowings on the Note during the years ended December 31, 2020 and 2019. The Note is secured by 100 shares of Plumas Bank stock representing the Company's 100% ownership interest in Plumas Bank. Under the Note, the Bank is subject to several negative and affirmative covenants including, but not limited to providing timely financial information, maintaining specified levels of capital, restrictions on additional borrowings, and meeting or exceeding certain capital and asset quality ratios. The Bank was in compliance with all such covenants related to the Note at December 31, 2020 and December 31, 2019. Repurchase Agreements. In 2011 the Bank introduced a product for its larger business customers which use securities sold under agreements to repurchase as an alternative  to interest-bearing  deposits. Securities sold under agreements to repurchase totaling $13,878,000 and $16,013,000 at December 31, 2020 and 2019, respectively  are  secured  by  U.S.  Government  agency  securities  with  a  carrying  amount  of  $19,826,000  and  $22,033,000  at  December  31,  2020  and  2019, respectively. Interest paid on this product is similar to that which is paid on the Bank’s premium money market account; however, these are not deposits and are not FDIC insured. Junior Subordinated Deferrable Interest Debentures. Plumas Statutory Trust I and II are business trust subsidiaries formed by the Company with capital of $358 thousand and $182 thousand, respectively, for the sole purpose of issuing trust preferred securities fully and unconditionally guaranteed by the Company. During 2002, Trust I issued 6,000 Floating Rate Capital Trust Pass-Through Securities ("Trust Preferred Securities"), with a liquidation value of $1,000 per security, for gross proceeds of $6,000,000. During 2005, Trust II issued 4,000 Trust Preferred Securities with a liquidation value of $1,000 per security, for gross proceeds of $4,000,000.  The  entire  proceeds  were  invested  by  Trust  I  in  the  amount  of  $6,186,000  and  Trust  II  in  the  amount  of  $4,124,000  in  Floating  Rate  Junior Subordinated Deferrable Interest Debentures (the "Subordinated Debentures") issued by the Company, with identical maturity, repricing and payment terms as the Trust Preferred Securities. The Subordinated Debentures represent the sole assets of Trusts I and II. Table of Contents 38 Trust I’s Subordinated Debentures mature on September 26, 2032, bear a current interest rate of 3.65% (based on 3-month LIBOR plus 3.40%), with repricing and payments due quarterly. Trust II’s Subordinated Debentures mature on September 28, 2035, bear a current interest rate of 1.70% (based on 3-month LIBOR plus 1.48%), with repricing and payments due quarterly. The interest rate of the Trust Preferred Securities issued by Trust I adjust on each quarterly anniversary date to equal the 3-month LIBOR plus 3.40%. The Trust Preferred Securities issued by Trust II adjust on each quarterly anniversary date to equal the 3-month LIBOR plus 1.48%. Both Trusts I and II have the option to defer payment of the distributions for a period of up to five years, as long as the Company is not in default on the payment of interest on the Subordinated Debentures. Interest expense recognized by the Company for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018 related to the subordinated debentures was $385,000, $531,000 and $510,000, respectively. Interest Rate Swaps.  On  May  26,  2020  we  entered  into  two  separate  interest  rate  swap  agreements  with  notional  amounts  totaling  $10  million,  effectively converting  the  $10  million  in  Subordinated  Debentures  to  fixed  obligations.    The  swaps  have  a  10  year  maturity  and  fix  the  labor  rate  on  the  Subordinated Debentures at approximately 75 basis points. These agreements have been designated and qualify as cash flow hedging instruments and, as such changes in the fair value  are  recorded  in  accumulated  other  comprehensive  income/loss  to  the  extent  the  agreements  are  effective  hedges.  The  swaps  were  determined  to  be  fully effective during all periods presented. As such, no amount of ineffectiveness has been included in net income. Therefore, the aggregate fair value of the swaps is recorded in other assets with changes in fair value recorded in other comprehensive income . The amount included in accumulated other comprehensive income would be reclassified to current earnings should the hedges no longer be considered effective. The Company expects the hedges to remain fully effective during the remaining terms of the swaps. Capital Resources                                             Total shareholders’ equity increased by $15.6 million from $84.5 million at December 31, 2019 to $100.1 million at December 31, 2020. The largest component of the  $15.6  million  increase  was  earnings  during  the  twelve-month  period  totaling  $14.5  million.  In  addition,  we  recorded  an  increase  in  accumulated  other comprehensive income of $2.7 million, from $2.0 million at December 31, 2019 to $4.7 million at December 31, 2020. Stock option activity increased shareholders’ equity by $0.3 million while dividends paid decreased shareholders’ equity by $1.9 million.  It is the policy of the Company to periodically distribute excess retained earnings to the shareholders through the payment of cash dividends. The Board of Directors believes that such dividends help promote shareholder value and capital adequacy by enhancing the marketability of the Company’s stock. All authority to provide a return to the shareholders in the form of a cash or stock dividend or split rests with the Board of Directors. The Board periodically, but on no regular schedule, reviews  the  appropriateness  of  a  cash  dividend  payment.  The  Company’s  ability  to  pay  dividends  is  limited  by  California  and  federal  law  and  the  policies  and regulations of the FRB as well as restrictions the Subordinated Debentures. During 2020 the Company paid three quarterly $0.12 cent per share dividends one each on May 15, 2020, August 14, 2020 and November 16, 2020.  During the 2018 and 2019 semi-annual cash dividends were paid as follows: $0.18 per share on May 15, 2018 and November 15, 2018 and $0.23 per share on May 15, 2019 and November 15, 2019. Capital Standards. The Company uses a variety of measures to evaluate its capital adequacy. Management reviews these capital measurements on a monthly basis and takes appropriate action to ensure that they are within established internal and external guidelines. The FDIC has promulgated risk-based capital guidelines for all state non-member banks such as the Bank. These guidelines establish a risk-adjusted ratio relating capital to different categories of assets and off-balance sheet exposures. In  July,  2013,  the  federal  bank  regulatory  agencies  adopted  rules  implementing  the  Basel  Committee  on  Banking  Supervision’s  capital  guidelines  for  U.S. depository organizations, sometimes called “Basel III,” that increased the minimum regulatory capital requirements for bank holding companies and depository institutions and implemented strict eligibility criteria  for regulatory capital instruments. The Basel III capital rules include a minimum common equity Tier 1 ratio of 4.5%, a Tier 1 capital ratio of 6.0%, a total risk-based capital ratio of 8.0%, and a minimum leverage ratio of 4.0% (calculated as Tier 1 capital to average consolidated assets). The minimum capital levels required to be considered “well capitalized” include a common equity Tier 1 ratio of 6.5%, a Tier 1 risk-based capital  ratio  of  8.0%,  a  total  risk-based  capital  ratio  of  10.0%    and  a  leverage  ratio  of  5.0%.    In  addition,  the  Basel  III  capital  rules  require  that  banking organizations  maintain  a  capital  conservation  buffer  of  2.5%  above  the  minimum  capital  requirements  in  order  to  avoid  restrictions  on  their  ability  to  pay dividends,  repurchase  stock  or  pay  discretionary  bonuses.  Including  the  capital  conservation  buffer  of  2.5%,  the  Basel  III  capital  rules  require  the  following minimum ratios for a bank holding company or bank to be considered well capitalized: a common equity Tier 1 capital ratio of 7.0%; a Tier 1 capital ratio of 8.5%, and a total capital ratio of 10.5%. At December 31, 2020, the Company’s and the Bank’s capital ratios exceed the thresholds necessary to be considered “well capitalized” under the Basel III framework. Table of Contents 39 Under the FRB’s Small Bank Holding Company and Savings and Loan Holding company Policy Statement (the “Policy Statement”), qualifying bank holding companies with less than $3 billion in consolidated assets are exempt from the Basel III consolidated capital rules. The Company qualifies for treatment under the Policy Statement and is not currently subject to the Basel III consolidated capital rules at the bank holding company level. The Basel III capital rules continue to apply to the Bank. In 2019, the federal bank regulators issued a rule establishing a “community bank leverage ratio” (the ratio of a bank’s tier 1 capital to average total consolidated assets)  that  qualifying  institutions  with  less  than  $10  billion  in  assets  may  elect  to  use  in  lieu  of  the  generally  applicable  leverage  and  risk-based  capital requirements  under  Basel  III.  A  qualifying  banking  organization  that  elects  to  use  new  ratio  will  be  considered  to  have  met  all  applicable  federal  regulatory capital and leverage requirements, including the minimum capital levels required to be considered “well capitalized, ” if it maintains community bank leverage ratio capital exceeding 9%.  The new rule became effective on January 1, 2020.  Plumas Bank has chosen not to opt into the community bank leverage ratio at this time. The following table sets forth the Bank's actual capital amounts and ratios (dollar amounts in thousands): Actual Amount Ratio For Capital Adequacy Purposes (1) Ratio Amount To be Well-Capitalized Under Prompt Corrective Provisions Ratio Amount Minimum Amount of Capital Required   $   $ 103,361      103,361      103,361      112,485      90,317      90,317      90,317      97,810      14.2%  $ 9.2%    14.2%    15.4%    13.1%  $ 10.4%    13.1%    14.2%    32,802      45,017      43,736      58,315      31,059      34,897      41,412      55,216      4.5%  $ 4.0%    6.0%    8.0%    4.5%  $ 4.0%    6.0%    8.0%    47,381      56,271      58,315      72,894      44,863      43,622      55,216      69,020      6.5% 5.0% 8.0% 10.0% 6.5% 5.0% 8.0% 10.0% December 31, 2020 Common Equity Tier 1 Ratio Tier 1 Leverage Ratio Tier 1 Risk-Based Capital Ratio Total Risk-Based Capital Ratio December 31, 2019 Common Equity Tier 1 Ratio Tier 1 Leverage Ratio Tier 1 Risk-Based Capital Ratio Total Risk-Based Capital Ratio (1) Does not include amounts required to maintain the capital conservation buffer under the new capital rules Management believes that the Bank met all its capital adequacy requirements as of December 31, 2020.                                                                                                                                                                                                                                                                                     The  current  and  projected  capital  positions  of  the  Bank  and  the  impact  of  capital  plans  and  long-term  strategies  are  reviewed  regularly  by  management.  The Company policy is to maintain the Bank’s ratios above the prescribed well-capitalized ratios at all times. Off-Balance Sheet Arrangements Loan Commitments. In  the  normal  course  of  business,  there  are  various  commitments  outstanding  to  extend  credits  that  are  not  reflected  in  the  financial statements. Commitments to extend credit and letters of credit are agreements to lend to a customer as long as there is no violation of any condition established in the contract. Annual review of commercial credit lines, letters of credit and ongoing monitoring of outstanding balances reduces the risk of loss associated with these  commitments.  As  of  December  31,  2020,  the  Company  had  $144.4  million  in  unfunded  loan  commitments  and  $531  thousand  in  letters  of  credit.  This compares to $111.4 million in unfunded loan commitments and $126 thousand in letters of credit at December 31, 2019. Of the $144.4 million in unfunded loan commitments, $96.7 million and $47.7 million represented commitments to commercial and consumer customers, respectively. Of the total unfunded commitments at December 31, 2020, $89.1 million were secured by real estate, of which $51.1 million was secured by commercial real estate and $38.0 million was secured by residential real estate mostly in the form of equity lines of credit. The commercial loan commitments not secured by real estate primarily represent business lines of credit, while the consumer loan commitments not secured by real estate primarily represent revolving credit card lines and overdraft protection lines. Since some of the commitments are expected to expire without being drawn upon the total commitment amounts do not necessarily represent future cash requirements. Table of Contents 40 Operating Leases. The  Company  leases  three  lending  offices,  two  branch  offices,  three  administrative  offices  and  two  standalone  ATM  locations.  Including variable  lease  expense,  total  rent  expense  for  the  years  ended  December  31,  2020,  2019  and  2018  was  $407,000,    $465,000  and  $379,000,  respectively.    The expiration dates of the leases vary, with the first such lease expiring during 2021 and the last such lease expiring in 2026. Liquidity The Company manages its liquidity to provide the ability to generate funds to support asset growth, meet deposit withdrawals (both anticipated and unanticipated), fund customers' borrowing needs, satisfy maturity of short-term borrowings and maintain reserve requirements. The Company’s liquidity needs are managed using assets or liabilities, or both. On the asset side, in addition to cash and due from banks, the Company maintains an investment portfolio which includes unpledged U.S. Government-sponsored agency securities that are classified as available-for-sale. On the liability side, liquidity needs are managed by charging competitive offering rates on deposit products and the use of established lines of credit. The Company is a member of the FHLB and can borrow up to $173,656,000 from the FHLB secured by commercial and residential mortgage loans with carrying values  totaling  $337,282,000.  See  “Short-term  Borrowing  Arrangements”  for  additional  information  on  our  FHLB  borrowing  capacity.  In  addition  to  its  FHLB borrowing line, the Company has unsecured short-term borrowing agreements with three of its correspondent banks in the amounts of $50 million, $20 million and $10 million. There were no outstanding borrowings to  the correspondent banks under these agreements at December 31, 2020 and 2019.  There was a $5 million outstanding  balance  on  the  FHLB  line  at  December  31  2020.    This  borrowing  matures  on  May  7,  2021  and  is  non-interest  bearing.  There  were  no  outstanding borrowings on the FHLB line at December 31, 2019. Customer deposits are the Company’s primary source of funds. Total deposits increased by $227 million from $747 million at December 31, 2019 to $974 million at December 31, 2020. Deposits are held in various forms with varying maturities. The Company’s securities portfolio, Federal funds sold, FHLB advances, and cash and due from banks serve as the primary sources of liquidity, providing adequate funding for loans during periods of high loan demand. During periods of decreased lending, funds obtained from the maturing or sale of investments, loan payments, and new deposits are invested in short-term earning assets, such as cash held at the FRB,  Federal  funds  sold  and  investment  securities,  to  serve  as  a  source  of  funding  for  future  loan  growth.  Management  believes  that  the  Company’s  available sources of funds, including borrowings, will provide adequate liquidity for its operations in the foreseeable future. ITEM 7A. QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK As a smaller reporting company we are not required to provide the information required by this item. Table of Contents ITEM 8. FINANCIAL STATEMENTS AND SUPPLEMENTARY DATA 41 The following consolidated financial statements of Plumas Bancorp and subsidiary, and report of the independent registered public accounting firm are included in the Annual Report of Plumas Bancorp to its shareholders for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018. Management’s Report on Internal Control Over Financial Reporting Report of Independent Registered Public Accounting Firm Report of Independent Registered Public Accounting Firm Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2020 and 2019 Consolidated Statements of Income for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Comprehensive Income for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Changes in Shareholders' Equity for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018 Page F-1 F-2 F-4 F-5 F-6 F-8 F-9                                    Consolidated Statements of Cash Flows for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018 Notes to Consolidated Financial Statements F-10 F-13 Table of Contents 42 MANAGEMENT’S REPORT ON INTERNAL CONTROL OVER FINANCIAL REPORTING Management of Plumas Bancorp and subsidiary (the “Company”), is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting. The Company’s internal control over financial reporting is a process designed under the supervision of the Company’s Chief Executive Officer and Chief Financial Officer  to  provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  the  Company’s  financial  statements  for  external reporting purposes in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America. As of December 31, 2020, management assessed the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting based on the framework established in the 2013 Internal Control — Integrated Framework issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO).  Based on this assessment, management has determined that the Company’s internal control over financial reporting as of December 31, 2020, is effective. This annual report does not include an attestation report of the Company's independent registered public accounting firm regarding internal control over financial reporting. Management's report was not subject to attestation by the Company's independent registered public accounting firm pursuant to the rules of the Securities and Exchange Commission that permit the Company to provide only management's report in this annual report. Table of Contents F-1 REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM To the Board of Directors and Shareholders Plumas Bancorp and Subsidiary Quincy, California Opinion on the Financial Statements We have audited the accompanying consolidated balance sheets of Plumas Bancorp and Subsidiary (the “Company”) as of December 31, 2020 and 2019, and the related consolidated statements of income, comprehensive income, shareholders’ equity, and cash flows, for the years then ended, and the related notes (collectively referred to as the “financial statements”). In our opinion, the financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of the Company as of December 31, 2020 and 2019, and the results of its operations and its cash flows for the years then ended, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America. Basis for Opinion These financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the Public Company Accounting Oversight Board (United States) ("PCAOB") and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We conducted our audits in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. The Company is not required to have, nor were we engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audits we are required to obtain an understanding of internal control over financial reporting but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we express no such opinion. Our audits included performing procedures to assess the risk of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures that respond to those risks.  Such procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts and disclosures in the financial statements.  Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements.  We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion. Table of Contents F-2 Critical Audit Matter The critical audit matter communicated below is a matter arising from the current period audit of the financial statements that was communicated or required to REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM (Continued)                                          be communicated to the audit committee and that: (1) relates to accounts or disclosures that are material to the financial statements and (2) involved especially challenging, subjective, or complex judgments. The communication of critical audit matters does not alter in any way our opinion on the financial statements, taken as a whole, and we are not, by communicating the critical audit matter below, providing separate opinions on the critical audit matter or on the accounts or disclosures to which it relates. Allowance for Loan Losses As discussed in Note 5 to the Company’s consolidated financial statements, the Company has a gross loan portfolio, net of deferred fees and costs of $710.7 million  and related  allowance  for loan losses of $9.9 million  as of December  31, 2020. The Company’s allowance for loan losses is a material  and complex estimate requiring significant management’s judgment in the evaluation of the credit quality and the estimation of inherent losses within the loan portfolio. The allowance for loan losses includes a general reserve which is determined based on the results of a quantitative and a qualitative analysis of all loans not measured for impairment at the reporting date. The Company’s general reserves cover non-impaired loans and is based primarily on historical loss rates for each loan segment.  In calculating the allowance for loan losses, the Company considers relevant credit quality indicators for each loan segment, stratifies loans by risk rating, and estimates losses for each loan type based  upon  their  nature  and  risk  profile.  This  process  requires  significant  management  judgment  in  the  review  of  the  loan  portfolio  and  assignment  of  risk ratings  based  upon  the  characteristics  of  loans.  In  addition,  estimation  of  losses  inherent  within  the  portfolio  requires  significant  management  judgment  in considering the periods of historical loss data to be included in their quantitative analysis. Auditing these complex judgments and assumptions involves especially challenging auditor judgment due to the nature and extent of audit evidence and effort required to address these matters, including the extent of specialized skill or knowledge needed. The primary procedures we performed to address this critical audit matter included: ● Testing the design and implementation of controls relating to management’s timely identification of problem loans, appropriate application of loan rating policy, consistency of application of accounting policies and appropriateness of assumptions used in the allowance for loan losses calculation. ● Evaluating  the  reasonableness  of  assumptions  and  sources  of  data  used  by  management  in  forming  the  loss  factors  by  performing  retrospective review of historic loan loss experience and analyzing historical data used in developing the assumptions. ● Evaluating the appropriateness of inputs and factors that the Company used in forming the qualitative loss factors and assessing whether such inputs and factors were relevant, reliable, and reasonable for the purpose used. ● Testing the mathematical accuracy and computation of the allowance for loan losses. ● Evaluating the period to period consistency with which qualitative loss factors are determined and applied. We have served as the Company's auditor since 2019. /s/ Eide Bailly LLP San Ramon, California March 3, 2021 Table of Contents F-3 Report of Independent Registered Public Accounting Firm To the Board of Directors and Shareholders Plumas Bancorp and Subsidiary Quincy, California Opinion on the Consolidated Financial Statements We have audited the accompanying consolidated statements of income and comprehensive income, changes in shareholders' equity, and cash flows of Plumas Bancorp and Subsidiary (the "Company") for the year ended December 31, 2018, and the related notes (collectively referred to as the "financial statements"). In our opinion, the financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the results of its operations and its cash flows for the year ended December 31, 2018 in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America. Basis for Opinion These financial statements are the responsibility of the Company's management. Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit. We are a public accounting firm registered with the Public Company Accounting Oversight Board (United States) ("PCAOB") and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB.                                                         We conducted our audit in accordance with the standards of the PCAOB.  Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures  that respond to those risks. Such procedures  included  examining,  on a test basis, evidence  regarding  the amounts  and disclosures  in the financial statements.   Our  audit  also  included  evaluating  the  accounting  principles  used  and  significant  estimates  made  by management,  and  as  well  as  evaluating  the overall presentation of the financial statements. Our audit also included performing such other procedures as we considered necessary in the circumstances. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. /s/ Vavrinek, Trine, Day & Co., LLP We have served as the Company's auditor since 2013. Laguna Hills, California March 7, 2019 Table of Contents F-4 PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY CONSOLIDATED BALANCE SHEETS December 31, 2020 and 2019 ASSETS Cash and cash equivalents Investment securities available for sale Loans, less allowance for loan losses of $9,902,000 in December 31, 2020 and $7,243,000 in 2019 Other real estate Premises and equipment, net Bank owned life insurance Accrued interest receivable and other assets LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY Total assets Deposits: Non-interest bearing Interest bearing Total deposits Repurchase agreements Accrued interest payable and other liabilities Federal Home Loan Bank advances Junior subordinated deferrable interest debentures Total liabilities Commitments and contingencies (Note 11) Shareholders' equity: Serial preferred stock - no par value; 10,000,000 shares authorized; none outstanding Common stock - no par value; 22,500,000 shares authorized; issued and outstanding – 5,182,232 at December 31, 2020 and 5,165,760 at December 31, 2019 Retained earnings Accumulated other comprehensive income, net of taxes Total shareholders' equity Total liabilities and shareholders' equity 2020 2019   $ 184,909,000    $ 179,613,000      700,795,000      403,000      14,016,000      13,526,000      18,314,000      46,942,000  159,320,000  616,036,000  707,000  14,629,000  13,184,000  14,373,000    $ 1,111,576,000    $ 865,191,000    $ 516,682,000    $ 457,292,000      331,619,000  415,705,000  973,974,000      747,324,000  13,878,000      8,260,000      5,000,000      10,310,000      16,013,000  7,039,000  -  10,310,000  1,011,422,000      780,686,000  -      -  7,656,000      87,753,000      4,745,000      7,312,000  75,144,000  2,049,000  100,154,000      84,505,000    $ 1,111,576,000    $ 865,191,000                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. F-5 Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME For the Years Ended December 31, 2020, 2019 and 2018 Interest income: Interest and fees on loans Interest on investment securities: Taxable Exempt from Federal income taxes Other Total interest income Interest expense: 2020 2019 2018   $ 35,980,000    $ 34,275,000    $ 29,761,000  2,451,000      983,000      210,000      3,487,000      908,000      632,000      3,099,000  852,000  610,000  39,624,000      39,302,000      34,322,000  Interest on deposits Interest on junior subordinated deferrable interest debentures Other 832,000      385,000      11,000      1,201,000      531,000      15,000      716,000  510,000  10,000  Total interest expense 1,228,000      1,747,000      1,236,000  Net interest income before provision for loan losses 38,396,000      37,555,000      33,086,000  Provision for loan losses 3,175,000      1,500,000      1,000,000  Net interest income after provision for loan losses 35,221,000      36,055,000      32,086,000  Non-interest income: Service charges Interchange revenue Gain on sale of loans Loan servicing fees Gain (loss) on sale of investment securities Earnings on bank owned life insurance policies, net Other 2,323,000      2,568,000      1,344,000      841,000      -      342,000      1,045,000      2,695,000      2,374,000      867,000      760,000      114,000      328,000      997,000      2,576,000  2,174,000  1,903,000  800,000  (8,000) 328,000  1,108,000  Total non-interest income 8,463,000      8,135,000      8,881,000  Table of Contents Non-interest expenses: Salaries and employee benefits Occupancy and equipment Other Total non-interest expenses Income before income taxes (Continued) F-6 PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME (Continued) For the Years Ended December 31, 2020, 2019 and 2018 2020 2019 2018   $ 13,282,000    $ 3,362,000      7,088,000      23,732,000      13,009,000    $ 3,311,000      6,490,000      22,810,000      12,138,000  2,962,000  6,741,000  21,841,000  19,952,000      21,380,000      19,126,000                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    Provision for income taxes Net income Basic earnings per common share Diluted earnings per common share Common dividends per share Table of Contents 5,477,000      5,868,000      5,134,000  14,475,000    $ 15,512,000    $ 13,992,000  2.80    $ 2.77    $ 0.36    $ 3.01    $ 2.97    $ 0.46    $ 2.74  2.68  0.36    $   $   $   $ The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. F-7 PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME For the Years Ended December 31, 2020, 2019 and 2018 Net Income Other comprehensive income (loss): 2020 2019 2018   $ 14,475,000    $ 15,512,000    $ 13,992,000  Change in net unrealized gain (loss) on securities Change in unrealized gain on cash flow hedge Less: reclassification adjustments for net (gain) losses included in net income 3,685,000      142,000      -      5,887,000      -      (114,000)     (2,062,000) -  8,000  Net unrealized holding gain (loss) 3,827,000      5,773,000      (2,054,000) Related income tax effect: Change in unrealized (gain) loss on securities Change in unrealized gain on cash flow hedge Reclassification of gain (losses) included in net income Income tax effect Total other comprehensive income (loss) Comprehensive income (1,089,000)     (42,000)     -      (1,741,000)     609,000  34,000      (2,000) (1,131,000)     (1,707,000)     607,000    $ 2,696,000      17,171,000    $ 4,066,000      19,578,000    $ (1,447,000) 12,545,000  The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. F-8 Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN SHAREHOLDERS' EQUITY For the Years Ended December 31, 2020, 2019 and 2018 Common Stock Shares Amount Retained Earnings   Accumulated       Other   Comprehensive        Income (Loss)     Shareholders’   Total (Net of Taxes)     Equity Balance, January 1, 2018 5,064,972    $ 6,415,000    $ 49,855,000    $ (570,000)   $ 55,700,000  Net Income Other comprehensive income Exercise of stock options Cash dividends on common stock Stock-based compensation expense Balance, December 31, 2018 Net Income 72,504      330,000      5,137,476      199,000      6,944,000      13,992,000      (1,842,000)     (1,447,000)     62,005,000      (2,017,000)     15,512,000      13,992,000  (1,447,000) 330,000  (1,842,000) 199,000  66,932,000  15,512,000                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Other comprehensive loss Exercise of stock options Cash dividends on common stock Stock-based compensation expense Balance, December 31, 2019 Net Income Other comprehensive income Exercise of stock options Cash dividends on common stock Stock-based compensation expense Balance, December 31, 2020 Table of Contents 28,284      144,000      5,165,760      224,000      7,312,000      (2,373,000)     75,144,000      2,049,000      4,066,000      16,472      89,000      5,182,232    $ 255,000      7,656,000    $ 14,475,000      (1,866,000)     2,696,000      87,753,000    $ 4,745,000    $ 4,066,000  144,000  (2,373,000) 224,000  84,505,000  14,475,000  2,696,000  89,000  (1,866,000) 255,000  100,154,000  The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. F-9 PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS For the Years Ended December 31, 2020, 2019 and 2018 Cash flows from operating activities: Net income Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:   $ 14,475,000    $ 15,512,000    $ 13,992,000  2020 2019 2018 Provision for loan losses Change in deferred loan origination costs/fees, net Stock-based compensation expense Depreciation and amortization Amortization of investment security premiums (Gain) loss on sale of investment securities Gain on equity securities with no readily determinable fair value Gain on sale of loans held for sale Loans originated for sale Proceeds from loan sales Gain on sale of building Provision from change in OREO valuation Net gain on sale of OREO Net loss (gain) on sale of other vehicles owned Earnings on bank owned life insurance policies (Benefit) provision for deferred income taxes Increase in accrued interest receivable and other assets Increase (decrease) in accrued interest payable and other liabilities Net cash provided by operating activities 3,175,000      2,308,000      255,000      1,424,000      1,066,000      -      -      (1,344,000)     (22,285,000)     28,994,000      (218,000)     -      (9,000)     7,000      (342,000)     (1,067,000)     (3,030,000)     1,221,000      24,630,000      1,500,000      (684,000)     224,000      1,391,000      802,000      (114,000)     -      (867,000)     (20,416,000)     19,457,000      -      40,000      (275,000)     (5,000)     (328,000)     (166,000)     (100,000)     (494,000)     15,477,000      1,000,000  (1,581,000) 199,000  1,042,000  691,000  8,000  (209,000) (1,903,000) (38,914,000) 41,748,000  -  155,000  (47,000) (24,000) (328,000) 360,000  (1,397,000) 847,000  15,639,000  Table of Contents (Continued) F-10 PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS (Continued) For the Years Ended December 31, 2020, 2019 and 2018 Cash flows from investing activities: Proceeds from matured and called available-for-sale investment securities Proceeds from sale of available-for-sale securities Purchases of available-for-sale investment securities Proceeds from principal repayments from available-for-sale government-guaranteed   $ 2020 2019 2018 500,000    $ -      (61,163,000)     200,000    $ 19,668,000      (27,801,000)     -  4,157,000  (56,265,000) mortgage-backed securities 43,062,000      25,257,000      15,324,000                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Net increase in loans Proceeds from bank owned life insurance Proceeds from sale of vehicles Proceeds from sale of other real estate Proceeds from sale of building Purchases of FHLB stock Purchase of FRB Stock Purchases of premises and equipment Net cash used in investing activities Cash flows from financing activities: Net increase in demand, interest-bearing and savings deposits Net increase (decrease) in time deposits Net (decrease) increase in securities sold under agreements to repurchase Cash dividends paid on common stock Proceeds from FHLB advances Repayment of FHLB advances Proceeds from exercise of stock options Net cash provided by financing activities (96,568,000)     -      458,000      369,000      1,348,000      (150,000)     (651,000)     (1,606,000)     (114,401,000)     224,528,000      2,122,000      (2,135,000)     (1,866,000)     10,000,000      (5,000,000)     89,000      227,738,000      (53,477,000)     -      636,000      698,000      -      (490,000)     -      (1,397,000)     (36,706,000)     39,531,000      (18,772,000)     2,955,000      (2,373,000)     -      -      144,000      21,485,000      (82,412,000) 338,000  473,000  723,000  -  (342,000) -  (3,866,000) (121,870,000) 52,982,000  10,926,000  2,984,000  (1,842,000) -  -  330,000  65,380,000  Increase (decrease) in cash and cash equivalents 137,967,000      256,000      (40,851,000) Cash and cash equivalents at beginning of year Cash and cash equivalents at end of year   $ 46,942,000      184,909,000    $ 46,686,000      46,942,000    $ 87,537,000  46,686,000  Table of Contents  (Continued) F-11 PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS (Continued) For the Years Ended December 31, 2020, 2019 and 2018 Supplemental disclosure of cash flow information: Cash paid during the year for: Interest expense Income taxes Non-Cash Investing Activities: Real estate acquired through foreclosure Vehicles acquired through repossession Non-Cash Financing Activities: Common stock retired in connection with the exercise of stock options 2020 2019 2018   $   $   $   $   $ 1,255,000    $ 6,774,000    $ 1,739,000    $ 6,019,000    $ 1,212,000  4,506,000  56,000    $ 439,000    $ -    $ 635,000    $ 656,000  466,000  46,000    $ 42,000    $ 29,000  The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. F-12 Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 1. THE BUSINESS OF PLUMAS BANCORP During 2002, Plumas Bancorp (the "Company") was incorporated as a bank holding company for the purpose of acquiring Plumas Bank (the "Bank") in a one bank holding company reorganization. This corporate structure gives the Company and the Bank greater flexibility in terms of operation, expansion and diversification. The Company formed Plumas Statutory Trust I ("Trust I") for the sole purpose of issuing trust preferred securities on September 26, 2002. The Company formed Plumas Statutory Trust II ("Trust II") for the sole purpose of issuing trust preferred securities on September 28, 2005.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           The  Bank  operates  eleven branches  in  California,  including  branches  in  Alturas,  Chester,  Fall  River  Mills,  Greenville,  Kings  Beach,  Portola,  Quincy, Redding, Susanville, Tahoe City, and Truckee. In December, 2015 the Bank opened a branch in Reno, Nevada; its first branch outside of California and in 2018 the Bank purchased a branch located in Carson City, Nevada. The Bank’s administrative headquarters is in Quincy, California. In addition, the Bank operates  a  lending  office  specializing  in  government-guaranteed  lending  in  Auburn,  California,  and  commercial/agricultural  lending  offices  in  Chico, California and Klamath Falls, Oregon. The Bank's primary source of revenue is generated from providing loans to customers who are predominately small and middle market businesses and individuals residing in the surrounding areas. 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES Consolidation and Basis of Presentation The consolidated financial statements include the accounts of the Company and the consolidated accounts of its wholly-owned subsidiary, Plumas Bank. All significant intercompany balances and transactions have been eliminated. Plumas Statutory Trust I and Trust II are not consolidated into the Company's consolidated financial statements and, accordingly, are accounted for under the equity method. The Company's investment in Trust I of $358,000 and Trust II of $182,000 are included in accrued interest receivable and other assets on the consolidated balance sheet. The junior subordinated deferrable interest debentures issued and guaranteed by the Company and held by Trust I and Trust II are reflected as debt on the consolidated balance sheet. The accounting and reporting policies of Plumas Bancorp and subsidiary conform with accounting principles generally accepted in the United States of America and prevailing practices within the banking industry. Reclassifications Certain reclassifications have been made to prior years’ balances to conform to the classifications used in 2020. These reclassifications had no impact on the Company’s consolidated financial position, results of operations or net change in cash and cash equivalents. Segment Information Management  has  determined  that  since  all  of  the  banking  products  and  services  offered  by  the  Company  are  available  in  each  branch  of  the  Bank,  all branches are located within the same economic environment and management does not allocate resources based on the performance of different lending or transaction activities, it is appropriate to aggregate the Bank branches and report them as a single operating segment. No customer accounts for more than 10 percent of revenues for the Company or the Bank. F- 13                         Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued) Use of Estimates To prepare financial statements in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America management makes estimates and  assumptions  based  on  available  information.  These  estimates  and  assumptions  affect  the  amounts  reported  in  the  financial  statements  and  the disclosures provided, and actual results could differ. The allowance for loan losses, loan servicing rights, deferred tax assets, and fair values of financial instruments are particularly subject to change. Cash and Cash Equivalents For the purpose of the statement of cash flows, cash and due from banks and Federal funds sold are considered to be cash equivalents. Generally, Federal funds are sold for one day periods. Cash held with other federally insured institutions in excess of FDIC limits as of December 31, 2020 was $19.9 million. Net cash flows are reported for customer loans and deposit transactions and repurchase agreements. Investment Securities Investments are classified into one of the following categories:  ● Available-for-sale  securities  reported  at  fair  value,  with  unrealized  gains  and  losses  excluded  from  earnings  and  reported,  net  of  taxes,  as accumulated other comprehensive income (loss) within shareholders' equity. ● Held-to-maturity securities, which management has the positive intent and ability to hold, reported at amortized cost, adjusted for the accretion of discounts and amortization of premiums. As of December 31, 2020 and 2019 the Company did  not have any investment securities classified as held-to-maturity. Management determines the appropriate classification of its investments at the time of purchase and may only change the classification in certain limited circumstances. As of December 31, 2020, and 2019 the Company did not have any investment securities classified as trading and gains or losses on the sale of securities are computed on the specific identification method. Interest earned on investment securities is reported in interest income, net of applicable adjustments for accretion of discounts and amortization of premiums accounted for by the level yield method with no pre-payment anticipated. An investment security is impaired when its carrying value is greater than its fair value. Investment securities that are impaired are evaluated on at least a quarterly basis and more frequently when economic or market conditions warrant such an evaluation to determine whether such a decline in their fair value is other than temporary. Management utilizes criteria such as the magnitude and duration of the decline and the intent and ability of the Company to retain its investment in the securities for a period of time sufficient to allow for an anticipated recovery in fair value, in addition to the reasons underlying the decline,  to  determine  whether  the  loss  in  value  is  other  than  temporary.  The  term  "other  than  temporary"  is  not intended  to indicate  that  the decline  is permanent, but indicates that the prospects for a near-term recovery of value is not necessarily favorable, or that there is a lack of evidence to support a realizable  value  equal  to  or  greater  than  the  carrying  value  of  the  investment.  Once  a  decline  in  value  is  determined  to  be  other  than  temporary,  and management does not intend to sell the security or it is more likely than not that the Company will not be required to sell the security before recovery, only the portion  of the impairment  loss representing  credit  exposure  is recognized  as a charge  to earnings,  with  the balance  recognized  as a charge  to other comprehensive income. If management intends to sell the security or it is more likely than not that the Company will be required to sell the security before recovering its forecasted cost, the entire impairment loss is recognized as a charge to earnings. F- 14                                   Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued) Federal Home Loan Bank Stock As  a  member  of  the  Federal  Home  Loan  Bank  (FHLB)  System,  the  Bank  is  required  to  maintain  an  investment  in  the  capital  stock  of  the  FHLB. The investment is carried at cost, classified as a restricted security, and periodically evaluated for impairment based on ultimate recovery of par value. Both cash  and  stock  dividends  are  reported  as  income.  At  December  31,  2020  and  December  31,  2019,  the  Company  held  $3,667,000  and  $3,517,000, respectively of FHLB stock. On the consolidated balance sheet, FHLB stock is included in accrued interest receivable and other assets. Federal Reserve Bank (FRB) Stock The Bank is a member of its regional Federal Reserve Bank.  FRB stock is carried at cost, classified as a restricted security, and periodically evaluated for impairment  based  on  ultimate  recovery  of  par  value.  Both  cash  and  stock  dividends  are  reported  as  income.  At  December  31, 2020  and December 31, 2019,  the  Company  held  $651,000  and  $0, respectively  of  FRB  stock.  On  the  consolidated  balance  sheet,  FRB  stock  is  included  in  accrued  interest receivable and other assets. Loans Held for Sale, Loan Sales and Servicing Included in the loan portfolio are loans which are 75% to 85% guaranteed by the Small Business Administration (SBA), US Department of Agriculture Rural Business Cooperative Service (RBS) and Farm Services Agency (FSA). The guaranteed portion of these loans may be sold to a third party, with the Bank retaining the unguaranteed portion. The Company can receive a premium in excess of the adjusted carrying value of the loan at the time of sale. As of December 31, 2020, and 2019 the Company had $693 thousand and $2.2 million, respectively in government guaranteed loans held for sale. Loans held for sale are recorded at the lower of cost or fair value and therefore may be reported at fair value on a non-recurring basis. The fair values for loans held for sale are based on either observable transactions of similar instruments or formally committed loan sale prices. Government guaranteed loans with unpaid balances of $124,208,000 and $116,241,000 were being serviced for others at December 31, 2020 and 2019, respectively. The Company accounts for the transfer and servicing of financial assets based on the fair value of financial and servicing assets it controls and liabilities it has assumed, derecognizes financial assets when control has been surrendered, and derecognizes liabilities when extinguished. Servicing rights acquired through 1) a purchase or 2) the origination of loans which are sold or securitized with servicing rights retained are recognized as separate assets or liabilities. Servicing assets or liabilities are recorded at fair value and are subsequently amortized in proportion to and over the period of the related net servicing income or expense. Servicing rights are evaluated for impairment based upon the fair value of the rights as compared to carrying amount.  Impairment  is  determined  by  stratifying  rights  into  groupings  based  on  predominant  risk  characteristics,  such  as  interest  rate,  loan  type  and investor type. Impairment  is recognized  through a valuation  allowance  for an individual  grouping, to the extent  that fair value  is less than the carrying amount. If the Company later determines that all or a portion of the impairment no longer exists for a particular grouping, a reduction of the allowance may be recorded as an increase to income. Changes in valuation allowances are reported with non-interest income on the statement of income. The fair values of servicing rights are subject to significant fluctuations as a result of changes in estimated and actual prepayment speeds and default rates and losses. The Company's investment in the loan is allocated between the retained portion of the loan and the sold portion of the loan based on their fair values on the date the loan is sold. The gain on the sold portion of the loan is recognized as income at the time of sale. The carrying value of the retained portion of the loan is discounted based on the estimated value of a comparable non-guaranteed loan. F- 15                                Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued) Loans Loans that management has the intent and ability to hold for foreseeable future or until maturity or payoff are reported at the principal balance outstanding, net of purchase premiums or discounts, deferred loan fees and costs, and an allowance for loan losses. Loans, if any, that are transferred from loans held for sale are carried at the lower of principal balance or market value at the date of transfer, adjusted for accretion of discounts. Interest is accrued daily based upon outstanding loan balances. However, when, in the opinion of management, loans are considered to be impaired and the future collectability of interest and principal is in serious doubt, loans are placed on nonaccrual status and the accrual of interest income is suspended. Any interest accrued but unpaid is charged against income. Payments received are applied to reduce principal to the extent necessary to ensure collection. A loan is moved to non- accrual status in accordance with the Company’s policy, typically after 90 days of non-payment unless well secured and in the process of collection. Past due status  is based on the contractual  terms  of the loan.  Subsequent payments  on  these  loans,  or  payments  received  on nonaccrual  loans for  which the ultimate collectability of principal is not in doubt, are applied first to earned but unpaid interest and then to principal. Loans are returned to accrual status when all the principal and interest amounts contractually due are brought current and future payments are reasonably assured. Loan origination fees, commitment fees, direct loan origination costs and purchased premiums and discounts on loans are deferred and recognized as an adjustment of yield, to be amortized to interest income over the contractual term of the loan. The unamortized balance of deferred fees and costs is reported as a component of net loans.  The Company may acquire loans through a business combination or a purchase for which differences may exist between the contractual cash flows and the cash flows expected to be collected due, at least in part, to credit quality. When  the  Company  acquires  such  loans,  the  yield  that  may  be  accreted  (accretable  yield)  is  limited  to  the  excess  of  the  Company's  estimate  of undiscounted cash flows expected to be collected over the Company's initial investment in the loan. The excess of contractual cash flows over cash flows expected to be collected may not be recognized as an adjustment to yield, loss, or a valuation allowance. Subsequent increases in cash flows expected to be collected generally should be recognized prospectively through adjustment of the loan's yield over its remaining life. Decreases in cash flows expected to be collected should be recognized as an impairment. The Company may not "carry over" or create a valuation allowance in the initial accounting for loans acquired under these circumstances. At  December 31, 2020 and 2019, there were no such loans being accounted for under this policy. F- 16                       Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued) Allowance for Loan Losses The allowance for loan losses is an estimate of probable incurred credit losses inherent in the Company's loan portfolio that have been incurred as of the balance-sheet date. The allowance is established through a provision for loan losses which is charged to expense. Additions to the allowance are expected to  maintain  the  adequacy  of  the  total  allowance  after  credit  losses  and  loan  growth.  Loan  losses  are  charged  against  the  allowance  when  management believes the uncollectibility of a loan balance is confirmed. Subsequent recoveries, if any, are credited to the allowance. The overall allowance consists of two primary  components,  specific  reserves  related  to  impaired  loans  and  general  reserves  for  inherent  losses  related  to  loans  that  are  not impaired but collectively evaluated for impairment. A loan is considered impaired when, based on current information and events, it is probable that the Company will be unable to collect all amounts due, including principal and interest, according to the contractual terms of the original agreement. Loans determined to be impaired are individually evaluated for impairment. When a loan is impaired, the Company measures impairment based on the present value of expected future cash flows discounted at the loan's effective interest rate, except that as a practical expedient, it may measure impairment based on a loan's observable market price, or the fair value of the  collateral  if  the  loan  is  collateral  dependent.  A  loan  is  collateral  dependent  if  the  repayment  of  the  loan  is  expected  to  be  provided  solely  by  the underlying collateral. A restructuring of a debt constitutes a troubled debt restructuring (TDR) if the Company, for economic or legal reasons related to the debtor's financial difficulties, grants a concession to the debtor that it would not otherwise consider. Restructured workout loans typically present an elevated level of credit risk as the borrowers  are not able to perform according to the original contractual terms. Loans that are reported as TDRs are considered impaired and measured for impairment as described above. The  determination  of  the  general  reserve  for  loans  that  are  not impaired  is  based  on  estimates  made  by  management,  to  include,  but  not limited  to, consideration of historical losses by portfolio segment from January 1, 2008 (the beginning of the latest business cycle as determined by management) to the  most  current  balance  sheet  date,  internal  asset  classifications,  and  qualitative  factors  to  include  economic  trends  in  the  Company’s  service  areas, industry  experience  and  trends,  geographic  concentrations,  estimated  collateral  values,  the  Company’s  underwriting  policies,  the  character  of  the  loan portfolio, and probable incurred losses inherent in the portfolio taken as a whole. The Company maintains a separate allowance for each portfolio segment (loan type). These portfolio segments include commercial, agricultural, real estate construction  (including  land  and  development  loans),  commercial  real  estate  mortgage,  residential  mortgage,  home  equity  loans,  automobile  loans  and other loans primarily consisting of consumer installment loans. The allowance for loan losses attributable to each portfolio segment, which includes both impaired loans and loans that are not impaired, is combined to determine the Company’s overall allowance, and is included as a component of loans on the consolidated balance sheet. The Company assigns a risk rating to all loans and periodically, but not less than annually, performs detailed reviews of all criticized and classified loans over  $100,000 to  identify  credit  risks  and  to  assess  the  overall  collectability  of  the  portfolio.  These  risk  ratings  are  also  subject  to  examination  by independent specialists engaged by the Company and the Company’s regulators. During these internal reviews, management monitors and analyzes the financial condition of borrowers and guarantors, trends in the industries in which borrowers operate and the fair values of collateral securing these loans. These credit quality indicators are used to assign a risk rating to each individual loan. F- 17                       Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued) Allowance for Loan Losses (continued) The risk ratings can be grouped into three major categories, defined as follows: Special Mention – Loans classified as special mention have a potential weakness that deserves management’s close attention. If left uncorrected, these potential weaknesses my result in deterioration of the repayment prospects for the loan or of the institution’s credit position at some future date. Substandard – A substandard loan is not adequately protected by the current sound worth and paying capacity of the borrower or the value of the collateral pledged, if any. Loans classified as substandard have a well-defined weakness or weaknesses that jeopardize the liquidation of the debt. Well defined weaknesses include a project's lack of marketability, inadequate cash flow or collateral support, failure to complete construction on time or the project's failure to fulfill economic expectations. They are characterized by the distinct possibility that the Company will sustain some loss if the deficiencies are not corrected. Doubtful – Loans classified  doubtful have all the weaknesses inherent  in those classified  as substandard with the added characteristic  that the weaknesses  make  collection  or  liquidation  in  full,  on  the  basis  of  currently  known  facts,  conditions  and  values,  highly  questionable  and improbable. Loans not meeting the criteria above that are analyzed individually as part of the above described process are considered to be pass-rated loans. The general reserve component of the allowance for loan losses associated with loans collectively evaluated for impairment also consists of reserve factors that are based on management's assessment of the following for each portfolio segment: (1) historical losses and (2) other qualitative factors, including inherent credit risk. These reserve factors are inherently subjective and are driven by the repayment risk associated with each portfolio segment described below. Commercial  – Commercial  loans  are  generally  underwritten  to  existing  cash  flows  of  operating  businesses.  Debt  coverage  is  provided  by business cash flows and economic trends influenced by unemployment rates and other key economic indicators are closely correlated to the credit quality of these loans. Agricultural – Loans secured by crop production and livestock are especially vulnerable to two risk factors that are largely outside the control of Company and borrowers: commodity prices and weather conditions. Real Estate – Residential and Home Equity Lines of Credit – The degree of risk in residential real estate lending depends primarily on the loan amount in relation to collateral value, the interest rate and the borrower's ability to repay in an orderly fashion. These loans generally possess a lower inherent risk of loss than other real estate portfolio segments. Economic trends determined by unemployment rates and other key economic indicators  are closely correlated  to the credit quality of these loans. Weak economic  trends indicate that the borrowers' capacity  to repay their obligations may be deteriorating. F- 18                             Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued) Allowance for Loan Losses (continued) Real Estate – Commercial – Commercial real estate mortgage loans generally possess a higher inherent risk of loss than other real estate portfolio segments, except land and construction loans. Adverse economic developments or an overbuilt market impact commercial real estate projects and may result in troubled loans. Trends in vacancy rates of commercial properties impact the credit quality of these loans. High vacancy rates reduce operating revenues and the ability for properties to produce sufficient cash flow to service debt obligations. Real Estate – Construction and Land Development – Construction and land development loans generally possess a higher inherent risk of loss than other real estate portfolio segments. A major risk arises from the necessity to complete projects within specified cost and time lines. Trends in the construction industry significantly impact the credit quality of these loans, as demand drives construction activity. In addition, trends in real estate values significantly impact the credit quality of these loans, as property values determine the economic viability of construction projects. Automobile – An automobile loan portfolio is usually comprised of a large number of smaller loans scheduled to be amortized over a specific period.  Most  automobile  loans  are  made  directly  for  consumer  purchases,  but  business  vehicles  may  also  be  included.  Economic  trends determined by unemployment rates and other key economic indicators are closely correlated to the credit quality of these loans. Weak economic trends indicate that the borrowers' capacity to repay their obligations may be deteriorating. Other – Other loans primarily consist of consumer loans and are similar in nature to automobile loans. Although management believes the allowance to be adequate, ultimate losses may vary from its estimates. At least quarterly, the Board of Directors and management review the adequacy of the allowance, including consideration of the relative risks in the portfolio, current economic conditions and other factors. If the Board of Directors and management determine that changes are warranted based on those reviews, the allowance is adjusted. In addition, the Company's primary  regulators,  the  FDIC  and  the  Department  of  Financial  Protection  and  Innovation  (“CFPI”),  as  an  integral  part  of  their  examination process,  review  the  adequacy  of  the  allowance.  These  regulatory  agencies  may  require  additions  to  the  allowance  based  on  their  judgment  about information available at the time of their examinations. The Company also maintains a separate allowance for off-balance-sheet commitments. Management estimates anticipated losses using historical data and utilization  assumptions.  The  allowance  for  these  commitments  totaled  $250,000  at   December  31,  2020  and 2019 and  is  included  in  accrued  interest payable and other liabilities in the consolidated balance sheet. F- 19                       Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued) Other Real Estate Other  real  estate  owned  relates  to  real  estate  acquired  in  full  or  partial  settlement  of  loan  obligations,  which  was  $403,000  at  December 31, 2020 and $707,000 ($824,000 less a valuation allowance of $117,000) at December 31, 2019. Of these amounts $56,000 at December 31, 2020 and $0 at December 31, 2019 represent foreclosed residential real estate property. There was  one consumer mortgage loan with a balance of $77,000 secured by a residential real estate property for which formal foreclosure proceedings were in process at December 31, 2020 and one consumer mortgage loan with a balance of $53,000 secured by a residential real estate property for which formal foreclosure proceedings were in process at December 31, 2019.    Proceeds from sales of other real estate owned totaled $369,000, $698,000 and $723,000 for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively. For the years  ended  December  31,  2020,  2019 and  2018 the  Company  recorded  gains  on  sale  of  other  real  estate  owned  of  $9,000,  $275,000  and  $47,000, respectively. Other real estate owned is initially recorded at fair value less cost to sell when acquired, any excess of the Bank's recorded investment in the loan balance and accrued interest income over the estimated fair value of the property less costs to sell is charged against the allowance for loan losses. A valuation  allowance  for  losses  on  other  real  estate  is  maintained  to  provide  for  temporary  declines  in  value.  The  allowance  is  established  through  a provision for losses on other real estate which is included in other expenses. Subsequent gains or losses on sales or write-downs resulting from permanent impairment are also recorded in other expenses as incurred. The following table provides a summary of the change in the OREO balance for the years ended December 31, 2020 and 2019: Beginning balance Additions Dispositions Write-downs Ending balance Intangible Assets Year Ended December 31, 2020 2019 707,000    $ 56,000      (360,000)     -      403,000    $ 1,170,000  -  (423,000) (40,000) 707,000    $   $ Intangible assets consist of core deposit intangibles related to branch acquisitions and are amortized on an accelerated basis method over ten years. The Company evaluates the recoverability and remaining useful life annually to determine whether events or circumstances warrant a revision to the intangible asset or the remaining period of amortization. There were no such events or circumstances during the periods presented. Aggregate amortization expense was $199,000, $263,000, and $27,000 for 2020, 2019 and 2018. The gross carrying amount of intangible assets and accumulated amortization was: 2020 2019 Core deposit intangibles   $ 1,226,000    $ 504,000    $   Gross Carrying     Amount Accumulated Amortization     Gross Carrying     Accumulated       Amortization   305,000  Amount 1,226,000    $ Estimated amortization expense for each of the next five years is $161,000, $132,000, $108,000, $89,000 and $73,000. F- 20                                                                                  Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued) Premises and Equipment Land is carried at cost. Premises and equipment are stated at cost less accumulated depreciation. Depreciation is determined using the straight-line method over the estimated useful lives of the related assets. The useful lives of premises are estimated to be twenty to thirty years. The useful lives of furniture, fixtures and equipment are estimated to be two to ten years. Leasehold improvements are amortized over the life of the asset or the life of the related lease, whichever is shorter. When assets are sold or otherwise disposed of, the cost and related accumulated depreciation or amortization are removed from the accounts, and any resulting gain or loss is recognized in income for the period. The cost of maintenance and repairs is charged to expense as incurred. The Company  evaluates  premises  and  equipment  for  financial  impairment  as  events  or  changes  in  circumstances  indicate  that  the  carrying  amount  of  such assets may not be fully recoverable. Bank Owned Life Insurance The Company has purchased life insurance policies on certain key executives. Bank owned life insurance is recorded at the amount that can be realized under the insurance contract at the balance sheet date, which is the cash surrender value adjusted for other charges or other amounts due that are probable at settlement. Revenue from Contracts with Customers The Company records revenue from contracts with customers in accordance with Accounting Standards Codification Topic 606, “Revenue from Contracts with Customers” (“Topic 606”). Under Topic 606, the Company must identify the contract with a customer, identify the performance obligations in the contract, determine the transaction price, allocate the transaction price to the performance obligations in the contract, and recognize revenue when (or as) the Company satisfies a performance obligation. Significant revenue has not been recognized in the current reporting period that results from performance obligations satisfied in previous periods. Most of our revenue-generating transactions are not subject to ASC  606, including revenue generated from financial instruments, such as our loans and investment securities. The Company has evaluated the nature of its contracts with customers and determined that further disaggregation of revenue from contracts with customers into more granular categories beyond what is presented in the Condensed Consolidated Statements of Income was not necessary. The Company generally fully satisfies its performance obligations on its contracts with customers as services are rendered and the transaction prices are typically  fixed;  charged  either  on  a  periodic  basis  or  based  on  activity.  Because  performance  obligations  are  satisfied  as  services  are  rendered  and  the transaction prices are fixed, there is little judgment involved in applying Topic 606 that significantly affects the determination of the amount and timing of revenue from contracts with customers. Income Taxes The  Company  files  its  income  taxes  on  a  consolidated  basis  with  its  subsidiary.  Income  tax  expense  is  the  total  of  current  year  income  tax  due  or refundable and the change in deferred tax assets and liabilities. Deferred tax assets and liabilities are recognized for the tax consequences of temporary differences between the reported amount of assets and liabilities and their tax bases. Deferred tax assets and liabilities are adjusted for the effects of changes in tax laws and rates on the date of enactment. A valuation allowance  is  recognized  if,  based  on  the  weight  of  available  evidence  management  believes  it  is  more  likely  than  not that  some  portion  or  all  of  the deferred  tax assets will not be  realized.  On the  consolidated  balance  sheet,  net  deferred  tax  assets  are  included  in  accrued  interest  receivable  and  other assets. F- 21                           Table of Contents         PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued) Accounting for Uncertainty in Income Taxes When tax returns are filed, it is highly certain that some positions taken would be sustained upon examination by the taxing authorities, while others are subject to uncertainty about the merits of the position taken or the amount of the position that would be ultimately sustained. The benefit of a tax position is recognized in the financial statements in the period during which, based on all available evidence, management believes it is more likely than not that the position  will  be  sustained  upon  examination,  including  the  resolution  of  appeals  or  litigation  processes,  if  any.    Tax  positions  taken  are  not offset  or aggregated with other positions. Tax positions that meet the more-likely-than-not recognition threshold are measured as the largest amount of tax benefit that is more than 50 percent likely of being realized upon settlement with the applicable taxing authority. The portion of the benefits associated with tax positions taken that exceeds the amount measured as described above is reflected as a liability for unrecognized tax benefits in the accompanying balance sheet along with any associated interest and penalties that would be payable to the taxing authorities upon examination. Interest expense and penalties associated with unrecognized tax benefits, if any, are classified as income tax expense in the consolidated income statement. There have been no significant changes to unrecognized tax benefits or accrued interest and penalties for the years ended December 31, 2020 and 2019. Earnings Per Share Basic earnings per share (EPS), which excludes dilution, is computed by dividing income available to common stockholders (net income plus discount on redemption  of  preferred  stock  less  preferred  dividends  and  accretion)  by  the  weighted-average  number  of  common  shares  outstanding  for  the  period. Diluted  EPS  reflects  the  potential  dilution  that  could  occur  if  securities  or  other  contracts  to  issue  common  stock,  such  as  stock  options,  result  in  the issuance of common stock which shares in the earnings of the Company. The treasury stock method has been applied to determine the dilutive effect of stock options in computing diluted EPS. Comprehensive Income Comprehensive  income  consists  of  net  income  and  other  comprehensive  income.  Other  comprehensive  income  includes  unrealized  gains  and  losses  on securities available for sale which are also recognized as separate components of equity and in 2020 gain on cash flow hedge. The amount reclassified out of other accumulated comprehensive income relating to realized gains (losses) on securities available for sale was $0, $114,000 and ($8,000) for 2020, 2019 and 2018, with the related tax effect of $0, $34,000 and ($2,000), respectively. Dividend Restrictions Banking  regulations  require  maintaining  certain  capital  levels  and  may limit  the  dividend  paid  by  the  bank  to  the  holding  company  or  by  the  holding company to shareholders. Fair Value of Financial Instruments Fair values of financial instruments are estimated using relevant market information and other assumptions, as more fully disclosed in a separate note. Fair value estimates involve uncertainties and matters of significant judgment regarding interest rates, credit risk, prepayments, and other factors, especially in the absence of broad markets for particular items. Changes in assumptions or in market conditions could significantly affect these estimates. F- 22                               Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued) Stock-Based Compensation Compensation  expense  related  to  the  Company’s  Stock  Option  Plans,  net  of  related  tax  benefit,  recorded  in  2020,  2019 and  2018 totaled  $238,000, $208,000  and  $185,000  or  $0.05,  $0.04  and  $0.04  per  diluted  share,  respectively.  Compensation  expense  is  recognized  over  the  vesting  period  on  a straight-line accounting basis. The Company determines the fair value of options on the date of grant using a Black-Scholes-Merton option pricing model that uses assumptions based on expected option life, expected stock volatility and the risk-free interest rate. The expected volatility assumptions used by the Company are based on the historical volatility of the Company’s common stock over the most recent period commensurate with the estimated expected life of the Company’s stock options.  The  Company  bases  its  expected  life  assumption  on  its  historical  experience  and  on  the  terms  and  conditions  of  the  stock  options  it  grants  to employees. The risk-free rate is based on the U.S. Treasury yield curve for the periods within the contractual life of the options in effect at the time of the grant. During 2020 and 2019 the Company granted options to purchase 5,000 and 132,000 shares of common stock, respectively. The fair value of each option was estimated on the date of grant using the following assumptions.   Expected life of stock options (in years) Risk free interest rate Daily Volatility Dividend yields Weighted-average fair value of options granted during the year No options were granted during the year ended December 31, 2018. Recently Adopted Accounting Pronouncements 2020 2019 5.1  1.68%    1.64%    1.29%      $ 5.92  5.1  1.57% 1.59% 1.59% 4.44    $ In August 2018, the FASB issued ASU No. 2018-13, Fair Value Measurement, Disclosure Framework – Changes to the Disclosure Requirements for Fair Value Measurement. The amendments in this update modify the disclosure requirements for fair value measurements by removing, modifying, or adding certain  disclosures.  The  update  is  effective  for  interim  and  annual  periods  in  fiscal  years  beginning  after  December  15,  2019,  with  early  adoption permitted. Entities are also allowed to elect early adoption of the eliminated or modified disclosure requirements and delay adoption of the new disclosure requirements until their effective date. As ASU No. 2018-13 only revises disclosure requirements, it did  not have a material impact on the Company’s Consolidated Financial Statements. F- 23                                                                   Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)           Pending Accounting Pronouncements In June 2016, the FASB issued ASU No. 2016-13, Measurement of Credit Losses on Financial Instruments. ASU No. 2016-13 significantly changes how entities  will  measure  credit  losses  for  most  financial  assets  and  certain  other  instruments  that  aren’t  measured  at  fair  value  through  net  income.  The standard  will  replace  today’s  “incurred  loss”  approach  with  an  “expected  loss”  model.  The  new  model,  referred  to  as  the  current  expected  credit  loss (“CECL”)  model,  will  apply  to:  (1)  financial  assets  subject  to  credit  losses  and  measured  at  amortized  cost,  and  (2)  certain  off-balance  sheet  credit exposures. This includes, but is not limited to, loans, leases, held-to maturity securities, loan commitments, and financial guarantees. The CECL model does  not apply  to  available-for-sale  (“AFS”)  debt  securities.  For  AFS  debt  securities  with  unrealized  losses,  entities  will  measure  credit  losses  in  a manner  similar  to  what  they  do  today,  except  that  the  losses  will  be  recognized  as  allowances  rather  than  reductions  in  the  amortized  cost  of  the securities.  The  ASU  also  simplifies  the  accounting  model  for  purchased  credit-impaired  debt  securities  and  loans.  ASU  No. 201613 also  expands  the disclosure requirements regarding an entity’s assumptions, models, and methods for estimating the allowance for loan and lease losses. On October 16, 2019, the FASB approved a proposal to change the effective date of ASU No. 2016-13 for smaller reporting companies, as defined by the SEC, and other non-SEC reporting entities delaying the effective date to fiscal years beginning after December 31, 2022, including interim periods within those fiscal periods. As the Company is a smaller reporting company and has not adopted provisions of the standard early, the delay is applicable to the Company. The  Company  has  begun  its  implementation  efforts  by  establishing  an  implementation  team  chaired  by  the  Company’s  Chief  Lending  Officer  and composed of members of the Company’s credit administration and accounting departments. We have purchased software to support the CECL calculation of  the  allowance  for  loan  losses  under  ASU  No 2016-13 and  have  engaged  the  software  vendor  to  assist  in  the  transition  to  the  CECL  model.  The Company’s  preliminary  evaluation  indicates  the  provisions  of  ASU  No.  2016-13 are  expected  to  impact  the  Company’s  Consolidated  Financial Statements, in particular the level of the reserve for credit losses. However, the Company continues to evaluate the extent of the potential impact. F- 24                   Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 3. FAIR VALUE MEASUREMENTS The Company measures fair value under the fair value hierarchy described below. Level 1: Quoted prices for identical instruments traded in active exchange markets. Level 2: Quoted prices (unadjusted) for similar instruments in active markets, quoted prices for identical or similar instruments in markets that are not active and model-based valuation techniques for which all significant assumptions are observable or can be corroborated by observable market data. Level  3: Model  based  techniques  that  use  one significant  assumption  not observable  in  the  market.  These  unobservable  assumptions  reflect  the Company’s estimates of assumptions that market participants would use on pricing the asset or liability. Valuation techniques include management judgment and estimation which may be significant. In certain cases, the inputs used to measure fair value may fall into different levels of the fair value hierarchy. In such cases, the level in the fair value hierarchy within which the fair value measurement in its entirety falls has been determined based on the lowest level input that is significant to the fair value measurement in its entirety. The Company’s assessment of the significance of a particular input to the fair value measurement in its entirety requires judgment and considers factors specific to the asset or liability. Management  monitors  the  availability  of  observable  market  data  to  assess  the  appropriate  classification  of  financial  instruments  within  the  fair  value hierarchy. Changes in economic conditions or model-based valuation techniques may require the transfer of financial instruments from one fair value level to another. In such instances, the transfer is reported at the beginning of the reporting period. Management evaluates the significance of transfers between levels based upon the nature of the financial instrument and size of the transfer relative to total assets, total liabilities or total earnings. F- 25                       Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 3. FAIR VALUE MEASUREMENTS (Continued) Fair Value of Financial Instruments The carrying amounts and estimated fair values of financial instruments, at December 31, 2020 are as follows: Financial assets: Cash and cash equivalents Investment securities Interest rate swaps Loans, net FHLB stock FRB Stock Accrued interest receivable Financial liabilities: Deposits Repurchase agreements FHLB advances Junior subordinated deferrable interest debentures Accrued interest payable Fair Value Measurements at December 31, 2020 Using:   Carrying Value     Level 1 Level 2 Level 3   $ 184,909,000    $ 179,613,000      141,000      700,795,000      3,667,000      651,000      5,402,000      973,974,000      13,878,000      5,000,000      10,310,000      69,000      184,909,000           $      $ 179,613,000      141,000           $ 717,068,000      10,000      633,000      4,759,000      933,658,000      41,891,000      13,878,000      4,996,000      9,000      44,000      7,340,000      16,000      Total Fair Value 184,909,000  179,613,000  141,000  717,068,000  N/A  N/A  5,402,000  975,549,000  13,878,000  4,996,000  7,340,000  69,000  The carrying amounts and estimated fair values of financial instruments, at December 31, 2019 are as follows: Financial assets: Cash and cash equivalents Investment securities Loans, net FHLB stock Accrued interest receivable Financial liabilities: Deposits Repurchase agreements Junior subordinated deferrable interest debentures Accrued interest payable Fair Value Measurements at December 31, 2019 Using:   Carrying Value     Level 1 Level 2 Level 3   $ 46,942,000    $ 159,320,000      616,036,000      3,517,000      3,398,000      747,324,000      16,013,000      10,310,000      96,000      46,942,000           $ 159,320,000           $ 626,795,000           $ 15,000      574,000      2,809,000      709,130,000      38,202,000      16,013,000      13,000      60,000      7,661,000      23,000      Total Fair Value 46,942,000  159,320,000  626,795,000  N/A  3,398,000  747,332,000  16,013,000  7,661,000  96,000  Because no market exists for a significant portion of the Company's financial instruments, fair value estimates are based on judgments regarding current economic  conditions,  risk  characteristics  of  various  financial  instruments  and  other  factors.  Those  estimates  that  are  subjective  in  nature  and  involve uncertainties and matters of significant judgment and therefore cannot be determined with precision are included in Level 3. Changes in assumptions could significantly affect the fair values presented. These estimates do not reflect any premium or discount that could result from offering the Company's entire holdings of a particular financial instrument for sale at one time, nor do they attempt to estimate the value of anticipated future business related to the instruments. In addition, the tax ramifications related to the realization of unrealized gains and losses can have a significant effect on fair value estimates and have not been considered in any of these estimates. F- 26                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 3. FAIR VALUE MEASUREMENTS (Continued) Fair Value of Financial Instruments (continued) The following tables present information about the Company’s assets and liabilities measured at fair value on a recurring and non-recurring basis as of December 31, 2020 and December 31, 2019, and indicates the fair value hierarchy of the valuation techniques utilized by the Company to determine such fair value: Assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis at December 31, 2020 are summarized below: Fair Value Measurements at December 31, 2020 Using Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) Significant Other     Observable Inputs (Level 2) Significant Unobservable Inputs (Level 3) Total Fair Value Assets: U.S. Government-sponsored agencies collateralized by mortgage obligations-residential   $ 110,674,000    $ -    $ 110,674,000    $ U.S. Government agencies collateralized by mortgage obligations- commercial Obligations of states and political subdivisions 10,472,000      58,467,000        $ 179,613,000    $ 10,472,000      -      -      58,467,000      -    $ 179,613,000    $ Assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis at December 31, 2019 are summarized below: Fair Value Measurements at December 31, 2019 Using Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) Significant Other     Observable Inputs (Level 2) Significant Unobservable Inputs (Level 3) Total Fair Value Assets: U.S. Government-sponsored agencies collateralized by mortgage obligations-residential Obligations of states and political subdivisions   $ 125,678,000    $ 33,642,000        $ 159,320,000    $ -    $ 125,678,000    $ -      33,642,000      -    $ 159,320,000    $ -  -  -  -  -  -  -  The fair value of securities available-for-sale equals quoted market price, if available. If quoted market prices are not available, fair value is determined using quoted market prices for similar securities or matrix pricing. There were no changes in the valuation techniques used during 2020 or 2019. Transfers between  hierarchy  measurement  levels  are  recognized  by  the  Company  as  of  the  beginning  of  the  reporting  period.  Changes  in  fair  market  value  are recorded in other comprehensive income. F- 27                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 3. FAIR VALUE MEASUREMENTS (Continued) Assets and liabilities measured at fair value on a non-recurring basis at December 31, 2020 are summarized below: Fair Value Measurements at December 31, 2020 Using: Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) Significant Other Observable Inputs (Level 2) Significant     Unobservable       Inputs (Level 3) Total Losses -    $ -      -      -      -      -    $ -    $ -      -    $ -      -      -    $ 11,000    $ 11,000      (143,000) (143,000) 347,000      56,000      403,000      414,000    $ -  -  -  (143,000) Total Fair Value   $   $   $ 11,000    $ 11,000      347,000      56,000      403,000      414,000    $ Assets: Impaired loans: Real estate - commercial Total impaired loans Other real estate: Real estate – commercial Real estate – residential Total other real estate Total  Assets and liabilities measured at fair value on a non-recurring basis at December 31, 2019 are summarized below: Assets: Impaired loans: Real estate - commercial Total impaired loans Other real estate: Real estate – commercial Real estate – construction and land development Total other real estate Total Fair Value Measurements at December 31, 2019 Using: Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) Significant Other Observable Inputs (Level 2) Significant     Unobservable       Inputs (Level 3) Total Losses -    $ -      -      -      -      -    $ -    $ -      -    $ -      -      -    $ 130,000    $ 130,000      (121,000) (121,000) 347,000      360,000      707,000    $ 837,000    $ -  -  -  (121,000) Total Fair Value   $   $   $ 130,000    $ 130,000      347,000      360,000      707,000      837,000    $ F- 28                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 3. FAIR VALUE MEASUREMENTS (Continued) The Company has no liabilities which are reported at fair value. The following methods were used to estimate fair value. Collateral-Dependent  Impaired  Loans:  The  Bank  does  not record  loans  at  fair  value  on  a  recurring  basis.  However,  from  time  to  time,  fair  value adjustments  are  recorded  on  these  loans  to  reflect  partial  write-downs,  through  charge-offs  or  specific  reserve  allowances,  that  are  based  on  fair  value estimates of the underlying collateral. The fair value estimates for collateral-dependent impaired loans are generally based on recent real estate appraisals or  broker  opinions,  obtained  from  independent  third parties,  which  are  frequently  adjusted  by  management  to  reflect  current  conditions  and  estimated selling costs (Level 3).   Net losses of $143,000 and $121,000 represent impairment charges recognized during the years ended December 31, 2020 and 2019, respectively, related to the above impaired loans. Other Real Estate: Nonrecurring adjustments to certain real estate properties classified as other real estate owned are measured at the lower of carrying amount or fair value, less costs to sell. In cases where the carrying amount exceeds the fair value, less costs to sell, an impairment loss is recognized. Fair values are generally based on third party appraisals of the property which are commonly adjusted by management to reflect current conditions and selling costs (Level 3). Appraisals for both collateral-dependent impaired loans and other real estate are performed by certified general appraisers (for commercial properties) or certified  residential  appraisers  (for  residential  properties)  whose  qualifications  and  licenses  have  been  reviewed  and  verified  by  the  Company.  Once received,  a  member  of  the  Loan  Administration  Department  reviews  the  assumptions  and  approaches  utilized  in  the  appraisal  as  well  as  the  overall resulting fair value in comparison with independent data sources such as recent market data or industry-wide statistics. On a quarterly basis, the Company compares the actual selling price of similar collateral that has been liquidated to the most recent appraised value for unsold properties to determine what additional adjustment, if any, should be made to the appraisal value to arrive at fair value. Adjustments are routinely made in the appraisal process by the independent appraisers to adjust for differences between the comparable sales and income data available. The following table presents quantitative information about Level 3 fair value measurements for financial instruments measured at fair value on a non- recurring basis at December 31, 2020 and 2019 (dollars in thousands): Description Impaired Loans:   Fair Value     Fair Value   Valuation   12/31/2020     12/31/2019   Technique Significant Unobservable Input Range (Weighted Average) 12/31/2020 Range (Weighted Average) 12/31/2019 RE – Commercial   $ 11    $ Third Party appraisals 130  Management Adjustments to Reflect Current Conditions and Selling Costs     28%-80%  (61%)    10%    (10%) Other Real Estate: RE – Residential   $ 56    $ Third Party appraisals -  Management Adjustments to Reflect Current Conditions and Selling Costs 47%    (47%)    N/A  RE – Commercial   $ 347    $ Third Party appraisals 347  Management Adjustments to Reflect Current Conditions and Selling Costs Construction and Land   $ -    $ Third Party appraisals 360  Management Adjustments to Reflect Current Conditions and Selling Costs 16% - 17%  N/A  (16%)    16% - 17%  (16%) 10%    (10%) F- 29                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 4. INVESTMENT SECURITIES The amortized cost and estimated fair value of investment securities at December 31, 2020 and 2019 consisted of the following: Available-for-Sale Debt securities: 2020 Amortized Cost Gross Unrealized Gains Gross     Unrealized Losses Estimated Fair Value U.S. Government-sponsored agencies collateralized by mortgage obligations- residential U.S. Government agencies collateralized by mortgage obligations-commercial Obligations of states and political subdivisions   $   $ 106,942,000    $ 10,400,000      55,676,000      173,018,000    $ 3,749,000    $ 72,000      2,792,000      6,613,000    $ (17,000)   $ -      (1,000)     (18,000)   $ 110,674,000  10,472,000  58,467,000  179,613,000  Unrealized gains on  available-for-sale investment securities totaling $6,595,000 were  recorded, net of  $1,950,000 in tax  expense, as accumulated other comprehensive loss within shareholders' equity at December 31, 2020. No investment securities were sold during the year ended December 31, 2020 Available-for-Sale Debt securities: 2019 Amortized Cost Gross Unrealized Gains Gross     Unrealized Losses Estimated Fair Value U.S. Government-sponsored agencies collateralized by mortgage obligations- residential Obligations of states and political subdivisions   $   $ 123,940,000    $ 32,470,000      156,410,000    $ 1,924,000    $ 1,201,000      3,125,000    $ (186,000)   $ (29,000)     (215,000)   $ 125,678,000  33,642,000  159,320,000  Unrealized  gain  on  available-for-sale  investment  securities  totaling  $2,910,000  were  recorded,  net  of  $861,000  in  tax  expense,  as  accumulated  other comprehensive loss within shareholders' equity at December 31, 2019.  During the year ended December 31, 2019 the Company sold fifty-five available- for-sale investment securities for total proceeds of $19,668,000 recording a $114,000 gain on sale. The Company realized a gain on sale from twenty-eight of these securities totaling $164,000 and a loss on sale on twenty-seven securities of $50,000. Unrealized  loss  on  available-for-sale  investment  securities  totaling  $2,863,000  were  recorded,  net  of  $846,000  in  tax  benefits,  as  accumulated  other comprehensive loss within shareholders' equity at December 31, 2018. During the year ended December 31, 2018 the Company sold  eighteen available- for-sale investment securities for total proceeds of $4,157,000 recording a $8,000 loss on sale. he Company realized a gain on sale from eight of these securities totaling $4,000 and a loss on sale on ten securities of $12,000. Investment securities with unrealized losses at December 31, 2020 are summarized and classified according to the duration of the loss period as follows: December 31, 2020 Debt securities: U.S. Government-sponsored agencies collateralized by mortgage obligations-residential   $ U.S. Government agencies collateralized by mortgage obligations-commercial Obligations of states and political subdivisions   $ Less than 12 Months Fair Value Unrealized Losses 12 Months or More Fair Value     Unrealized     Losses Total     Unrealized   Losses Fair Value -    $ -      -      -    $ F- 30 -    $ 5,511,000    $ 17,000    $ 5,511,000    $ 17,000  -      -      -    $ -      531,000      6,042,000    $ -      1,000      18,000    $ -      531,000      6,042,000    $ -  1,000  18,000                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 4. INVESTMENT SECURITIES (Continued) Investment securities with unrealized losses at December 31, 2019 are summarized and classified according to the duration of the loss period as follows: December 31, 2019 Debt securities: U.S. Government agencies collateralized by mortgage obligations-residential Obligations of states and political subdivisions Less than 12 Months Fair Value     Unrealized     Losses 12 Months or More Fair Value     Unrealized     Losses Total     Unrealized   Losses Fair Value   $ 10,319,000    $ 2,965,000        $ 13,284,000    $ 31,000    $ 19,733,000    $ 29,000      -      60,000    $ 19,733,000    $ 155,000    $ 30,052,000    $ 2,965,000      155,000    $ 33,017,000    $ -      186,000  29,000  215,000  At December 31, 2020, the Company held 244 securities of which 8 were in a loss position all of which were in a loss position for less than twelve months. Of the 244 securities 105 are U.S. Government-sponsored agencies collateralized by residential mortgage obligations, 4 were U.S. Government agencies collateralized by commercial mortgage obligations and 135 were obligations of states and political subdivisions. The unrealized losses relate principally to market rate conditions. All of the securities continue to pay as scheduled. When analyzing an issuer’s financial condition, management considers the length of time and extent to which the market value has been less than cost; the historical and implied volatility of the security; the financial condition of the issuer of the security; and the Company’s intent and ability to hold the security to recovery. As of December 31, 2020, management does not have the intent to sell these securities nor does it believe it is more likely than not that it will be required to sell these securities before the recovery of its amortized cost  basis.  Based  on  the  Company’s  evaluation  of  the  above  and  other  relevant  factors,  the  Company  does  not believe  the  securities  that  are  in  an unrealized loss position as of December 31, 2020 are other than temporarily impaired. The amortized cost and estimated fair value of investment securities at December 31, 2020 by contractual maturity are shown below. Expected maturities will  differ  from  contractual  maturities  because  the  issuers  of  the  securities  may  have  the  right  to  call  or  prepay  obligations  with  or  without  call  or prepayment penalties. After one year through five years After five years through ten years After ten years Investment securities not due at a single maturity date: U.S. Government-sponsored agencies collateralized by mortgage obligations-residential U.S. Government agencies collateralized by mortgage obligations-commercial Amortized Cost Estimated Fair Value   $   $ 4,151,000    $ 5,887,000      45,638,000      106,942,000      10,400,000      173,018,000    $ 4,313,000  6,261,000  47,893,000  110,674,000  10,472,000  179,613,000  Investment  securities  with  amortized  costs  totaling  $97,972,000  and  $83,596,000  and  estimated  fair  values  totaling  $101,685,000  and  $84,625,000  at December 31, 2020 and 2019, respectively, were pledged to secure deposits and repurchase agreements. There were no transfers of available-for-sale investment securities during the years ended  December 31, 2020, 2019 or  2018.  There  were  no securities classified as held-to-maturity at December 31, 2020 or December 31, 2019. The Company adopted ASU No. 2016-01, Financial Instruments–Overall: Recognition and Measurement of Financial Assets and Financial Liabilities on January 1, 2018 and  recorded  a  $209,000 gain  related  to adjusting  the carrying  value  of equity  securities  without  a  readily  determinable  fair  market  to $662,000 in accordance with this standard. F- 31                                                                                                                                                                                                                               Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 5. LOANS AND THE ALLOWANCE FOR LOAN LOSSES Outstanding loans are summarized below: Commercial Agricultural Real estate – residential Real estate – commercial Real estate – construction & land development Equity lines of credit Auto Other Deferred loan costs, net Allowance for loan losses Loans, net Changes in the allowance for loan losses were as follows: Balance, beginning of year Provision charged to operations Losses charged to allowance Recoveries Balance, end of year December 31, 2020 117,360,000    $ 72,911,000      11,399,000      352,552,000      25,306,000      34,744,000      91,080,000      4,587,000      709,939,000      758,000      (9,902,000)     700,795,000    $ 2019 47,892,000  78,785,000  14,530,000  316,986,000  31,181,000  35,471,000  90,310,000  4,563,000  619,718,000  3,561,000  (7,243,000) 616,036,000    $   $ Year Ended December 31, 2020 2019 7,243,000    $ 3,175,000      (787,000)     271,000      9,902,000    $ 6,958,000  1,500,000  (1,521,000) 306,000  7,243,000    $   $ The recorded investment in impaired loans totaled $2,214,000 and $2,244,000 at December 31, 2020 and 2019, respectively. The Company had specific allowances  for  loan  losses  of  $174,000  on  impaired  loans  of  $436,000  at  December  31,  2020 as  compared  to  specific  allowances  for  loan  losses  of $154,000  on  impaired  loans  of  $539,000  at  December  31,  2019.  The  balance  of  impaired  loans  in  which  no specific  reserves  were  required  totaled $1,778,000  and  $1,705,000  at  December  31,  2020  and  2019,  respectively.  The  average  recorded  investment  in  impaired  loans  for  the  years  ended December 31, 2020, 2019 and 2018 was $1,996,000,  $1,777,000 and $1,160,000, respectively. The Company recognized $61,000, $62,000 and $71,000 in interest income on impaired loans during the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively. Included  in  impaired  loans  are  troubled  debt  restructurings.  A  troubled  debt  restructuring  is  a  formal  restructure  of  a  loan  where  the  Company  for economic or legal reasons related to the borrower’s financial difficulties, grants a concession to the borrower. The concessions may be granted in various forms to include one or a combination of the following: a reduction of the stated interest rate of the loan, an extension of the maturity date at a stated rate of interest lower than the current market rate for new debt with similar risk, or a permanent reduction of the recorded investment in the loan. F- 32                                                                                                              Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 5. LOANS AND THE ALLOWANCE FOR LOAN LOSSES (Continued) In order to determine whether a borrower is experiencing financial difficulty, an evaluation is performed of the probability that the borrower will be in payment  default  on  any  of  its  debt  in  the  foreseeable  future  without  the  modification.  This  evaluation  is  performed  under  the  Company’s  internal underwriting policy. The  carrying  value  of  troubled  debt  restructurings  at  December  31,  2020  and  December  31,  2019 was  $914,000  and  $1,016,000,  respectively.  The Company  has  allocated  $31,000  and  $33,000  of  specific  reserves  on  loans  to  customers  whose  loan  terms  have  been  modified  in  troubled  debt restructurings  as  of  December  31,  2020  and December  31,  2019,  respectively.  The  Company  has  not committed  to  lend  additional  amounts  on  loans classified as troubled debt restructurings at December 31, 2020 and December 31, 2019. There were no new troubled debt restructurings during the twelve months ending December 31, 2020 and 2019. There  were  no troubled  debt  restructurings  for  which  there  was  a  payment  default  within  twelve months  following  the  modification  during  the  twelve months ended December 31, 2020 and 2019. At  December  31,  2020  and  2019,  nonaccrual  loans  totaled  $2,536,000  and  $2,050,000,  respectively.  Interest  foregone  on  nonaccrual  loans  totaled $119,000, $158,000 and $46,000 for the twelve months ended December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively.  There were no loans past due 90 days or more and on accrual status at December 31, 2020 and December 31, 2019.  No interest was recognized on nonaccrual loans accounted on a cash basis during the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018. Salaries  and  employee  benefits  totaling  $2,274,000,  $2,294,000  and  $2,520,000  have  been  deferred  as  loan  origination  costs  during  the  years  ended December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively. F- 33                     Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 5. LOANS AND THE ALLOWANCE FOR LOAN LOSSES (Continued) The following tables show the loan portfolio allocated by management's internal risk ratings at the dates indicated, in thousands: December 31, 2020 Grade: Pass Special Mention Substandard Doubtful Total December 31, 2019 Grade: Pass Special Mention Substandard Doubtful Total Grade: Performing Non-performing Total Commercial Credit Exposure Credit Risk Profile by Internally Assigned Grade Real Estate- Real Estate- Real Estate-   Commercial     Agricultural     Residential     Commercial     Construction     Equity LOC   $   $ 116,992    $ 211      157      -      117,360    $ 72,833    $ 78      -      -      72,911    $ 11,208    $ -      191      -      11,399    $ 348,901    $ 2,779      872      -      352,552    $ 25,229    $ -      77      -      25,306    $ 34,237    $ -      507      -      34,744    $ Commercial Credit Exposure Credit Risk Profile by Internally Assigned Grade Real Estate- Real Estate- Real Estate-   Commercial     Agricultural     Residential     Commercial     Construction     Equity LOC 47,334    $ 478      80      -      47,892    $ 76,620    $ 2,165      -      -      78,785    $ 14,253    $ -      277      -      14,530    $ 309,785    $ 4,954      2,247      -      316,986    $ 31,097    $ -      84      -      31,181    $ 34,855    $ -      616      -      35,471    $ Total 609,400  3,068  1,804  -  614,272  Total 513,944  7,597  3,304  -  524,845  Consumer Credit Exposure Credit Risk Profile Based on Payment Activity December 31, 2020 Other Auto 90,396    $ 684      91,080    $ 4,539    $ 48      4,587    $ F- 34 Consumer Credit Exposure Credit Risk Profile Based on Payment Activity December 31, 2019 Other Total Total Auto 94,935    $ 732      95,667    $ 90,128    $ 182      90,310    $ 4,559    $ 4      4,563    $ 94,687  186  94,873    $   $   $   $                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 5. LOANS AND THE ALLOWANCE FOR LOAN LOSSES (Continued) The following tables show the allocation of the allowance for loan losses at the dates indicated, in thousands:     Commercial       Agricultural       Residential       Real Estate Real Estate Commercial       Real Estate Construction       Equity LOC       Auto       Other       Total Year ended 12/31/20: Allowance for Loan Losses Beginning balance Charge-offs Recoveries Provision Ending balance Year ended 12/31/19: Allowance for Loan Losses Beginning balance Charge-offs Recoveries Provision Ending balance Year ended 12/31/18: Allowance for Loan Losses Beginning balance Charge-offs Recoveries Provision Ending balance December 31, 2020: Allowance for Loan Losses Ending balance: individually evaluated for impairment Ending balance: collectively evaluated for impairment Ending balance Loans Ending balance: individually evaluated for impairment Ending balance: collectively evaluated for impairment Ending balance December 31, 2019: Allowance for Loan Losses Ending balance: individually evaluated for impairment Ending balance: collectively evaluated for impairment Ending balance Loans Ending balance: individually evaluated for impairment Ending balance: collectively evaluated for impairment Ending balance   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $ 617    $ (131)     34      430      950    $ 914    $ (587)     26      264      617    $ 725    $ (325)     83      431      914    $ 143    $ 807      950    $ 653    $ -      -      104      757    $ 538    $ -      -      115      653    $ 623    $ -      -      (85)     538    $ 163    $ -      15      (14)     164    $ 214    $ -      3      (54)     163    $ 231    $ (25)     93      (85)     214    $ 3,426    $ -      8      1,655      5,089    $ 2,686    $ -      4      736      3,426    $ 2,729    $ -      21      (64)     2,686    $ 481    $ -      -      73      554    $ 393    $ -      4      102      499    $ 1,409    $ (574)     200      733      1,768    $ 101    $ (82)     10      92      121    $ 7,243  (787) 271  3,175  9,902  758    $ -      -      (277)     481    $ 464    $ (6)     5      (70)     393    $ 1,289    $ (867)     258      729      1,409    $ 95    $ (61)     10      57      101    $ 6,958  (1,521) 306  1,500  7,243  783    $ -      3      (28)     758    $ 533    $ -      5      (74)     464    $ 946    $ (801)     256      888      1,289    $ 99    $ (40)     19      17      95    $ 6,669  (1,191) 480  1,000  6,958  -    $ 26    $ -    $ 5    $ -    $ -    $ -    $ 174  757      757    $ 138      164    $ 5,089      5,089    $ 549      554    $ 499      499    $ 1,768      1,768    $ 121      121    $ 9,728  9,902  154    $ 243    $ 563    $ 859    $ 108    $ 288    $ -    $ -    $ 2,215  117,206      117,360    $ 72,668      72,911    $ 10,836      11,399    $ 351,693      352,552    $ 25,198      91,080      34,456      25,306    $ 34,744    $ 91,080    $ 4,587      707,724  4,587    $ 709,939  -    $ -    $ 28    $ 121    $ 5    $ -    $ -    $ -    $ 154  617      617    $ 653      653    $ 135      163    $ 3,305      3,426    $ 476      481    $ 393      393    $ 1,409      1,409    $ 101      101    $ 7,089  7,243  25    $ 248    $ 612    $ 815    $ 110    $ 434    $ -    $ -    $ 2,244  47,867      47,892    $ 78,537      78,785    $ 13,918      14,530    $ 316,171      316,986    $ 31,071      90,310      35,037      31,181    $ 35,471    $ 90,310    $ 4,563      617,474  4,563    $ 619,718  F- 35                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 5. LOANS AND THE ALLOWANCE FOR LOAN LOSSES (Continued) The following tables show an aging analysis of the loan portfolio by the time past due, in thousands: December 31, 2020 Commercial Agricultural Real estate - residential Real estate - commercial Real estate – construction & land Equity Lines of Credit Auto Other Total December 31, 2019 Commercial Agricultural Real estate - residential Real estate - commercial Real estate – construction & land Equity Lines of Credit Auto Other Total 30-89 Days Past Due 90 Days and Still Accruing     Nonaccrual     Total Past Due       and Nonaccrual Current Total 16    $ -      34      56      -      73      945      28      1,152    $ -    $ -      -      -      -      -      -      -      -    $ 157    $ -      191      872      77      507      684      48      2,536    $ 173    $ -      225      928      77      580      1,629      76      3,688    $ 117,187    $ 72,911      11,174      351,624      25,229      34,164      89,451      4,511      706,251    $ 117,360  72,911  11,399  352,552  25,306  34,744  91,080  4,587  709,939  30-89 Days Past Due 90 Days and Still Accruing     Nonaccrual     Total Past Due       and Nonaccrual Current Total 333    $ 199      -      1,467      -      288      1,281      87      3,655    $ -    $ -      -      -      -      -      -      -      -    $ 58    $ -      277      830      83      616      182      4      2,050    $ 391    $ 199      277      2,297      83      904      1,463      91      5,705    $ 47,501    $ 78,586      14,253      314,689      31,098      34,567      88,847      4,472      614,013    $ 47,892  78,785  14,530  316,986  31,181  35,471  90,310  4,563  619,718    $   $   $   $ The following tables show information related to impaired loans at the dates indicated, in thousands: As of December 31, 2020: With no related allowance recorded: Commercial Agricultural Real estate – residential Real estate – commercial Real estate – construction & land Equity Lines of Credit Auto Other With an allowance recorded: Commercial Agricultural Real estate – residential Real estate – commercial Real estate – construction & land Equity Lines of Credit Auto Other Total: Commercial Agricultural Real estate – residential Real estate – commercial Real estate – construction & land Recorded Investment Unpaid Principal Balance Related Allowance Average Recorded Investment Interest Income Recognized   $   $   $ -    $ 243      388      859      -      288      -      -      154    $ -      174      -      108      -      -      -      154    $ 243      562      859      108      -    $ 243      399      955      -      317      -      -      154    $ -      176      -      108      -      -      -      154    $ 243      575      955      108      -    $ -      -      -      -      -      -      -      143    $ -      26      -      5      -      -      -      143    $ -      26      -      5      -    $ 246      390      762      -      298      -      -      16    $ -      175      -      109      -      -      -      16    $ 246      565      762      109      -  19  28  -  -  -  -  -  -  -  7  -  7  -  -  -  -  19  35  -  7                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              Equity Lines of Credit Auto Other Total   $ 288      -      -      2,214    $ F- 36 317      -      -      2,352    $ -      -      -      174    $ 298      -      -      1,996    $ -  -  -  61                Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 5. LOANS AND THE ALLOWANCE FOR LOAN LOSSES (Continued) The following tables show information related to impaired loans at the dates indicated, in thousands:   As of December 31, 2019: With no related allowance recorded: Commercial Agricultural Real estate – residential Real estate – commercial Real estate – construction & land Equity Lines of Credit Auto Other With an allowance recorded: Commercial Agricultural Real estate – residential Real estate – commercial Real estate – construction & land Equity Lines of Credit Auto Other Total: Commercial Agricultural Real estate – residential Real estate – commercial Real estate – construction & land Equity Lines of Credit Auto Other Total As of December 31, 2018: With no related allowance recorded: Commercial Agricultural Real estate – residential Real estate – commercial Real estate – construction & land Equity Lines of Credit Auto Other With an allowance recorded: Commercial Agricultural Real estate – residential Real estate – commercial Real estate – construction & land Equity Lines of Credit Auto Other Total: Commercial Agricultural Recorded Investment Unpaid Principal Balance Related Allowance Average Recorded Investment Interest Income Recognized   $   $   $   $   $   $   $ 25    $ 248      435      563      -      434      -      -      -    $ -      177      252      110      -      -      -      25    $ 248      612      815      110      434      -      -      2,244    $ 85    $ 248      447      614      -      457      -      -      -    $ -      177      261      110      -      -      -      85    $ 248      624      875      110      457      -      -      2,399    $ -    $ -      -      -      -      -      -      -      -    $ -      28      121      5      -      -      -      -    $ -      28      121      5      -      -      -      154    $ 23    $ 249      385      476      -      213      -      -      -    $ -      178      139      114      -      -      -      23    $ 249      563      615      114      213      -      -      1,777    $ Recorded Investment Unpaid Principal Balance Related Allowance Average Recorded Investment Interest Income Recognized -    $ 250      470      131      -      -      -      -      128    $ -      179      -      117      -      -      -      128    $ 250      -    $ 250      481      144      -      -      -      -      128    $ -      179      -      117      -      -      -      128    $ 250      -    $ -      -      -      -      -      -      -      128    $ -      41      -      12      -      -      -      128    $ -      -    $ 252      470      136      -      -      -      -      1    $ -      181      -      120      -      -      -      1    $ 252      -  19  29  -  -  -  -  -  -  -  7  -  7  -  -  -  -  19  36  -  7  -  -  -  62  -  19  38  -  -  -  -  -  -  -  7  -  7  -  -  -  -  19                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Real estate – residential Real estate – commercial Real estate – construction & land Equity Lines of Credit Auto Other Total 649      131      117      -      -      -      1,275    $ F- 37   $ 660      144      117      -      -      -      1,299    $ 41      -      12      -      -      -      181    $ 651      136      120      -      -      -      1,160    $ 45  -  7  -  -  -  71                            Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 6. PREMISES AND EQUIPMENT Premises and equipment consisted of the following: Land Premises Furniture, equipment and leasehold improvements Total Less accumulated depreciation and amortization Premises and equipment, net December 31, 2020 2019   $   $ 4,029,000    $ 17,234,000      7,657,000      28,920,000      (14,904,000)     14,016,000    $ 4,179,000  18,879,000  7,896,000  30,954,000  (16,325,000) 14,629,000  Depreciation and amortization included in occupancy and equipment expense totaled $1,089,000, $1,055,000 and $925,000 for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively. 7. DEPOSITS Interest-bearing deposits consisted of the following: Interest-bearing demand deposits Money market Savings Time, $250,000 or more Other time Interest-bearing deposits At December 31, 2020, the scheduled maturities of time deposits were as follows: Year Ending December 31, 2021 2022 2023 2024 2025 thereafter December 31, 2020 2019   $   $ -    $ 173,557,000      243,419,000      4,422,000      35,894,000      457,292,000    $ 102,724,000  90,853,000  183,934,000  3,447,000  34,747,000  415,705,000    $   $ 30,951,000  5,049,000  2,406,000  1,660,000  233,000  17,000  40,316,000  Deposit overdrafts reclassified as loan balances were $629,000 and $398,000 at December 31, 2020 and 2019, respectively. F- 38                                                                                                                                                                                     Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 8. SECURITIES SOLD UNDER AGREEMENTS TO REPURCHASE Securities sold under agreements to repurchase totaling $13,878,000 and $16,013,000 at December 31, 2020 and 2019, respectively are secured by U.S. Government agency securities with a carrying amount of $19,826,000 and $22,033,000 at December 31, 2020 and 2019, respectively. Securities  sold  under  agreements  to  repurchase  are  financing  arrangements  that  mature  within  two years.  At  maturity,  the  securities  underlying  the agreements are returned to the Company. Information concerning securities sold under agreements to repurchase during 2020 and 2019 is summarized as follows: 2020 2019 Average daily balance during the year Average interest rate during the year Maximum month-end balance during the year Weighted average interest rate at year-end 9. BORROWING ARRANGEMENTS   $   $ 11,899,000  18,130,000    $ 0.09%      $ 0.09%    11,485,000  0.11% 16,013,000  0.12% The Company is a member of the FHLB and can borrow up to $173,656,000 from the FHLB secured by commercial and residential mortgage loans with carrying values totaling $337,282,000. The Company is required to hold FHLB stock as a condition of membership. At December 31, 2020 and December 31, 2019, the Company held $3,667,000 and $3,517,000, respectively of FHLB stock which is recorded as a component of other assets. Based on this level of  stock  holdings  at  December  31,  2020,  the  Company  can  borrow  up  to  $135,804,000.  To  borrow  the  $173,655,000 in  available  credit  the  Company would need to purchase $1,022,000 in additional FHLB stock. In addition to its FHLB borrowing line, the Company has unsecured short-term borrowing agreements with three of its correspondent banks in the amounts of $50 million, $20 million and $10 million. There were no outstanding borrowings to  the correspondent banks under these agreements at December 31, 2020 and 2019.  There was a $5 million outstanding balance on the FHLB line at December 31 2020.  This borrowing matures on May 7, 2021 and is non-interest bearing. There were no outstanding borrowings on the FHLB line at December 31, 2019.         On March 9, 2020 the Company entered into a Renewal, Extension, and Modification of Loan Agreement (the “Agreement”) related to its promissory note dated October 24, 2013 (the “Note”) payable to TIB The Independent Bankersbank, N. A. an unrelated third party.  This Agreement provides for the following: 1. Revision of the maturity date of the Note from October 1, 2020 to March 2, 2021. 2. An increase in the maximum amount of the Note from $5 million to $15 million. 3. Elimination of the “Unused Portion” fee. 4. A reduction in the Rate from the U. S. “Prime Rate” plus one-quarter of a percent to the U. S. “Prime Rate”.  There were no borrowings on the Note during the years ended  December 31, 2020 and 2019. The Note is secured by 100 shares of Plumas Bank stock representing the Company's 100% ownership interest in Plumas Bank. Under the Note, the Bank is subject to several negative and affirmative covenants including,  but  not limited  to  providing  timely  financial  information,  maintaining  specified  levels  of  capital,  restrictions  on  additional  borrowings,  and meeting or exceeding certain capital and asset quality ratios. The Bank was in compliance with all such covenants related to the Note at  December 31, 2020 and December 31, 2019. F- 39                                                       Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 10. JUNIOR SUBORDINATED DEFERRABLE INTEREST DEBENTURES Plumas Statutory Trust I and II are business trusts formed by the Company with capital of $358,000 and $182,000, respectively, for the sole purpose of issuing trust preferred securities fully and unconditionally guaranteed by the Company. During 2002, Plumas Statutory Trust I issued 6,000 Floating Rate Capital Trust Pass-Through Securities ("Trust Preferred Securities"), with a liquidation value  of  $1,000  per  security,  for  gross  proceeds  of  $6,000,000.  During  2005, Plumas  Statutory  Trust  II  issued  4,000  Trust  Preferred  Securities  with  a liquidation value of $1,000 per security, for gross proceeds of $4,000,000. The entire proceeds were invested by Trust I in the amount of $6,186,000 and Trust II in the amount of $4,124,000 in Floating Rate Junior Subordinated Deferrable Interest Debentures (the "Subordinated Debentures") issued by the Company, with identical maturity, repricing and payment terms as the Trust Preferred Securities. The Subordinated Debentures represent the sole assets of Trusts I and II. Trust  I’s  Subordinated  Debentures  mature  on  September  26, 2032,  bear  a  current  interest  rate  of  3.65%  (based  on  3-month  LIBOR  plus  3.40%),  with repricing and payments due quarterly. Trust II’s Subordinated Debentures mature on September 28, 2035, bear a current interest rate of 1.70% (based on 3- month LIBOR plus 1.48%), with repricing and payments due quarterly. The Subordinated Debentures are redeemable by the Company, subject to receipt by the Company of prior approval from the Federal Reserve Board of Governors, on any quarterly anniversary date on or after the 5-year anniversary date of the issuance. The redemption price is par plus accrued and unpaid interest, except in the case of redemption under a special event which is defined in the debenture. The Trust Preferred Securities are subject to mandatory redemption to the extent of any early redemption of the Subordinated Debentures and upon maturity of the Subordinated Debentures on September 26, 2032 for Trust I and September 28, 2035 for Trust II. Holders of the Trust Preferred Securities are entitled to a cumulative cash distribution on the liquidation amount of $1,000 per security. The interest rate of the Trust Preferred Securities issued by Trust I adjust on each quarterly anniversary date to equal the 3-month LIBOR plus 3.40%. The Trust Preferred Securities issued by Trust II adjust on each quarterly anniversary date to equal the 3-month LIBOR plus 1.48%. Both Trusts I and II have the option to defer payment of the distributions for a period of up to five years, as long as the Company is not in default on the payment of interest on the Subordinated Debentures. The Trust Preferred Securities were sold and issued in private transactions pursuant to an exemption from registration under the Securities Act of 1933, as amended. The Company has guaranteed, on a subordinated basis, distributions and other payments due on the Trust Preferred Securities. Interest expense recognized by the Company for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018 related to the subordinated debentures was $385,000, $531,000 and $510,000, respectively. 11. DERIVATIVES Interest  Rate  Swaps  Designated  as  Cash  Flow  Hedges: On  May  26,  2020  we  entered  into  two separate  interest  rate  swap  agreements  with  notional amounts totaling $10 million, effectively converting the $10 million in Subordinated Debentures to fixed obligations.  The swaps have a 10 year maturity and fix the labor rate on the Subordinated Debentures at approximately 75 basis points. These agreements have been designated and qualify as cash flow hedging instruments and, as such changes in the fair value are recorded in accumulated other comprehensive income/loss to the extent the agreements are effective hedges. The swaps were determined to be fully effective during all periods presented. As such, no amount of ineffectiveness has been included in net income. Therefore, the aggregate fair value of the swaps is recorded in other assets with changes in fair value recorded in other comprehensive income  .  The  amount  included  in  accumulated  other  comprehensive  income  would  be  reclassified  to  current  earnings  should  the  hedges  no longer be considered effective. The Company expects the hedges to remain fully effective during the remaining terms of the swaps. Summary information about the interest-rate swaps designated as cash flow hedges as of year-end is as follows: Notional amounts Weighted average pay rates Weighted average remaining maturity Unrealized gains 2020 $10,000,000 3.38% 9.5 years $142,000 Interest expense recorded on these swap transactions totaled $25,000 during 2020 and is reported as a component of interest expense on the Subordinated Debentures. F- 40                                       Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 12. COMMITMENTS AND CONTINGENCIES Leases The Company leases three lending offices,  two branch offices,  three administrative offices and  two standalone ATM locations. The branch office leases have options to renew. The exercise of lease renewal options is at our sole discretion; therefore, are not included in our Right of Use (ROU) assets and lease liabilities as they are not reasonably certain of exercise. We regularly evaluate the renewal options and when they are reasonably certain of exercise, we  include  the  renewal  period  in  our  lease  term.  We  have  elected  the  practical  expedient  to  exclude  short-term  leases  from  our  ROU  assets  and  lease liabilities. The branch leases and two of the lending office leases are classified as operating leases while the remaining leases are all short-term leases.  The Company adopted ASU No. 2016-02 on January 1, 2019 and recorded $565,000 in ROU assets and lease liabilities on adoption. As our leases do not provide an implicit rate, we use our incremental borrowing rate based on the information available at the lease commencement date in determining the present value of the lease payments. The Company’s weighted average incremental borrowing rate used in the calculation of the right-of- use assets and lease liabilities was estimated at 4.5%. The following table presents a maturity analysis of the operating lease liability at December 31, 2020: Year ended December 31, 2021 Year ended December 31, 2022 Year ended December 31, 2023 Year ended December 31, 2024 Year ended December 31, 2025 Year ended December 31, 2026 Less: Present value discount Lease Liability December 31, 2020 The weighted-average remaining lease term is 4.5 years. The following table presents a maturity analysis of the operating lease liability at December 31, 2019: Year ended December 31, 2020 Year ended December 31, 2021 Year ended December 31, 2022 Less: Present value discount Lease Liability Balance at December 31, 2019 The weighted-average remaining lease term is 2.1 years. Maturities of Lease Liabilities 284,000  288,000  232,000  235,000  149,000  31,000  1,219,000  (113,000) 1,106,000  Maturities of Lease Liabilities 188,000  88,000  59,000  335,000  (18,000) 317,000    $   $   $   $ Total lease costs for the year ended December 31, 2020 was $407,000 consisting of $312,000 related to operating leases, $76,000 related to short-term leases and variable lease expense of $19,000. Total lease costs for the year ended December 31, 2019 was $465,000 consisting of $308,000 related to operating leases, $114,000 related to short-term leases and variable lease expense of $43,000. Including variable lease expense, total rent expense for the year ended December 31, 2018. prior to the adoption of ASU 2016-02, was $348,000.  Cash paid on operating leases was $308,000 for the years ended December 31, 2020. Rental expense included in occupancy and equipment expense totaled $388,000, $422,000 and $340,000 for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively. F- 41                                                                                                         Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 12. COMMITMENTS AND CONTINGENCIES (Continued) Financial Instruments With Off-Balance-Sheet Risk The Company is a party to financial instruments with off-balance-sheet risk in the normal course of business in order to meet the financing needs of its customers. These financial instruments include commitments to extend credit and letters of credit. These instruments involve, to varying degrees, elements of credit and interest rate risk in excess of the amount recognized on the consolidated balance sheet. The  Company's  exposure  to  credit  loss  in  the  event  of  nonperformance  by  the  other  party  for  commitments  to  extend  credit  and  letters  of  credit  is represented by the contractual amount of those instruments. The Company uses the same credit policies in making commitments and letters of credit as it does for loans included on the consolidated balance sheet. The following financial instruments represent off-balance-sheet credit risk: Commitments to extend credit Letters of credit December 31,   $   $ 2020 144,425,000    $ 531,000    $ 2019 111,352,000  126,000  Commitments  to  extend  credit  are  agreements  to  lend  to  a  customer  as  long  as  there  is  no violation  of  any  condition  established  in  the  contract. Commitments generally have fixed expiration dates or other termination clauses and may require payment of a fee. Since some of the commitments are expected  to  expire  without  being  drawn  upon,  the  total  commitment  amounts  do  not necessarily  represent  future  cash  requirements.  The  Company evaluates  each  customer's  creditworthiness  on  a  case-by-case  basis.  The  amount  of  collateral  obtained,  if  deemed  necessary  by  the  Company  upon extension  of  credit,  is  based  on  management's  credit  evaluation  of  the  borrower.  Collateral  held  varies,  but  may  include  accounts  receivable,  crops, inventory, equipment, income-producing commercial properties, farm land and residential properties. Letters of credit are conditional commitments issued by the Company to guarantee the performance of a customer to a third party. The credit risk involved in issuing letters of credit is essentially the same as that involved in extending loans to customers. The fair value of the liability related to these letters of credit, which represents the fees received for issuing the guarantees, was not significant at  December 31, 2020 and 2019. The Company recognizes these fees as revenues over the term of the commitment or when the commitment is used. At December  31,  2020,  consumer  loan  commitments  represent  approximately  7%  of  total  commitments  and  are  generally  unsecured.  Commercial  and agricultural loan commitments represent approximately 36% of total commitments and are generally secured by various assets of the borrower. Real estate loan  commitments,  including  consumer  home  equity  lines  of  credit,  represent  the  remaining  57%  of  total  commitments  and  are  generally  secured  by property with a loan-to-value ratio not to exceed 80%. In addition, the majority of the Company’s commitments have variable interest rates. Concentrations of Credit Risk The Company grants real estate mortgage, real estate construction, commercial, agricultural and consumer loans to customers throughout Plumas, Nevada, Placer, Lassen, Sierra, Shasta and Modoc counties in California and Washoe county in Northern Nevada. Although the Company has a diversified loan portfolio,  a  substantial  portion  of  its  portfolio  is  secured  by  commercial  and  residential  real  estate.  A  continued  substantial  decline  in  the  economy  in general, or a continued decline in real estate values in the Company’s primary market areas in particular, could have an adverse impact on the collectability of these loans. However, personal and business income represents the primary source of repayment for a majority of these loans. Contingencies The  Company  is  subject  to  legal  proceedings  and  claims  which  arise  in  the  ordinary  course  of  business.  In  the  opinion  of  management,  the  amount  of ultimate liability with respect to such actions will not materially affect the financial position or results of operations of the Company. F- 42                                                Table of Contents 13. SHAREHOLDERS' EQUITY Dividend Restrictions PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) The Company's ability to pay cash dividends is dependent on dividends paid to it by the Bank and limited by California corporation law. Under California law, the holders of common stock of the Company are entitled to receive dividends when and as declared by the Board of Directors, out of funds legally available,  subject  to  certain  restrictions.  The  California  General  Corporation  Law  permits  a  California  corporation  such  as  the  Company  to  make  a distribution to its shareholders if its retained earnings equal at least the amount of the proposed distribution or if after giving effect to the distribution, the value of the corporation’s assets exceed the amount of its liabilities plus the amount of shareholders preferences, if any, and certain other conditions are met. Dividends from the Bank to the Company are restricted under California law to the lesser of the Bank's retained earnings or the Bank's net income for the latest three fiscal years, less dividends previously declared during that period, or, with the approval of the CFPI to the greater of the retained earnings of the  Bank,  the  net  income  of  the  Bank  for  its  last  fiscal  year,  or  the  net  income  of  the  Bank  for  its  current  fiscal  year.  As  of  December  31,  2020, the maximum  amount  available  for  dividend  distribution  under  this  restriction  was  approximately  $38,363,000.  In  addition,  the  Company’s  ability  to  pay dividends is subject to certain covenants contained in the indentures relating to the Trust Preferred Securities issued by the business trusts (see Note 10 for additional information related to the Trust Preferred Securities). During 2020 the  Company  paid  three quarterly  $0.12  cent  per  share  dividends  one each  on  May  15, 2020,  August  14,  2020  and November 16, 2020.  During the 2018 and 2019 semi-annual cash dividends were paid as follows: $0.18 per share on May 15, 2018 and November 15, 2018 and $0.23 per share on May 15, 2019 and November 15, 2019. Earnings Per Share Basic  earnings  per  share  is  computed  by  dividing  income  available  to  common  shareholders  by  the  weighted  average  number  of  common  shares outstanding for the period. Diluted earnings per share reflects the potential dilution that could occur if securities or other contracts to issue common stock, such as stock options, result in the issuance of common stock which shares in the earnings of the Company. The treasury stock method has been applied to determine the dilutive effect of stock options in computing diluted earnings per share. (In thousands, except per share data) 2020 For the Year Ended December 31, 2019 2018 Net Income: Net income Earnings Per Share: Basic earnings per share Diluted earnings per share Weighted Average Number of Shares Outstanding: Basic shares Diluted shares   $   $   $ 14,475    $ 15,512    $ 13,992  2.80    $ 2.77    $ 5,177      5,230      3.01    $ 2.97    $ 5,155      5,228      2.74  2.68  5,108  5,219  Shares of common stock issuable  under stock options and warrants for which the exercise  prices were  greater  than the average  market  prices  were not included in the computation of diluted earnings per share due to their antidilutive effect. Stock options and warrants not included in the computation of diluted  earnings  per  share,  due  to  shares  not being  in  the-money  and  having  an  antidilutive  effect,  were  191,050,  0  and  71,100  for  the  years  ended December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively. F- 43                                                                                                                             Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 13. SHAREHOLDERS' EQUITY (Continued) Stock Options   In 2001, the Company established a Stock Option Plan for which no shares of common stock remain reserved for issuance to employees and directors and no shares are available for future grants as of December 31, 2020. As of December 31, 2020, all remaining shares in this plan have vested and no compensation cost remains unrecognized. A summary of the activity within the 2001 Plan follows: Options outstanding at January 1, 2018 Options exercised Options outstanding at December 31, 2018 Options exercised Options outstanding at December 31, 2019 Options exercised Options outstanding at December 31, 2020 Options exercisable at December 31, 2020 Expected to vest after December 31, 2020 Weighted Average Exercise Price Weighted Average Remaining Contractual Term in Years Intrinsic Value 2.95      2.95      2.95      2.95      2.95      2.95      Shares 46,293    $ (40,100)     6,193      (6,193)     -      -    $ -      -      -      In May  2013,  the  Company  established  the  2013 Stock  Option  Plan  for  which  390,635  shares  of  common  stock  are  reserved  and  118,550  shares  are available for future grants as of December 31, 2020. The 2013 Plan requires that the option price may not be less than the fair market value of the stock at the date the option is granted, and that the stock must be paid in full at the time the option is exercised. Payment in full for the option price must be made in cash, with Company common stock previously acquired by the optionee and held by the optionee for a period of at least six months, in options of the Optionee that are fully vested and exercisable or in any combination of the foregoing. The options expire on dates determined by the Board of Directors, but  not later  than  ten years  from  the  date  of  grant.  During  the  year  ended  December  31,  2020,  5,000  options  were  granted.  During  the  years  ended December 31, 2019 and 2018, 132,000 and 76,000 options were granted, respectively. As of December 31, 2020,  there  was  $517,000  of  total  unrecognized  compensation  cost  related  to  non-vested,  share-based  compensation  arrangements granted under the 2013 Plan. That cost is expected to be recognized over a weighted average period of 2.5 years. F- 44                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 13. SHAREHOLDERS' EQUITY (Continued) Stock Options (continued) A summary of the activity within the 2013 Plan follows:  Options outstanding at January 1, 2018 Option granted Options cancelled Options exercised Options outstanding at December 31, 2018 Option granted Options cancelled Options exercised Options outstanding at December 31, 2019 Option granted Options cancelled Options exercised Options outstanding at December 31, 2020 Options exercisable at December 31, 2020 Expected to vest after December 31, 2020 The following information relates to the two plans.     Weighted Average Exercise Price Shares     Weighted Average Remaining Contractual Term in Years Intrinsic Value 160,600    $ 76,000      (6,500)     (33,600)     196,500      132,000      (2,400)     (23,715)     302,385      5,000      (17,050)     (18,250)     272,085    $ 145,585    $ 112,901    $ 7.72      24.4      20.55      7.19      13.84      21.45      8.75      7.10      17.73      26.42      23.05      7.39      18.25      14.69      22.35      5.2    $ 4.2    $ 6.4    $ 1,498,216  1,311,403  166,862  Compensation  cost  related  to  stock  options  recognized  in  operating  results  under  the  plan  was  $255,000,  $224,000  and  $199,000  for  the  years  ended December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively. The associated future income tax benefit recognized was $17,000, $16,000, $14,000 for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively. The total fair value of options vested was $333,000 and $197,000 for the years ended December 31, 2020 and 2019, respectively. The total intrinsic value of options at time of exercise was $303,000 and $545,000 for the years ended December 31, 2020 and 2019, respectively. Cash received from option exercises for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018 was $89,000, $144,000 and $330,000, respectively. The tax benefit  realized  for  the  tax  deductions  from  option  exercise  totaled  $10,000,  $41,000  and  $134,000  for  the  years  ended  December  31, 2020,  2019 and 2018, respectively. Regulatory Capital The Bank is subject to certain regulatory capital requirements administered by the FDIC. Failure to meet these minimum capital requirements can initiate certain  mandatory  and  possibly  additional  discretionary,  actions  by  regulators  that,  if  undertaken,  could  have a  direct  material  effect  on the  Company's consolidated financial statements. Under capital adequacy guidelines, the Bank must meet specific capital guidelines that involved quantitative measures of their assets, liabilities and certain off-balance  sheet  items  as  calculated  under  regulatory  accounting  practices.  These  quantitative  measures  are  established  by  regulation  and  require  that minimum amounts and ratios of total and Tier 1 capital to risk-weighted assets and of Tier 1 capital to average assets be maintained. Capital amounts and classifications are also subject to qualitative judgments by the regulators about components, risk weightings and other factors.  F- 45                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 13. SHAREHOLDERS' EQUITY (Continued) Regulatory Capital (continued) The  Bank  is  also  subject  to  additional  capital  guidelines  under  the  regulatory  framework  for  prompt  corrective  action.  To  be  categorized  as  well capitalized, the Bank must maintain total risk-based, Tier 1 risk-based and Tier 1 leverage ratios as set forth in the table on the following page and cannot be subject to a written agreement, order or capital directive issued by the FRB.  In July, 2013, the federal bank regulatory agencies adopted rules implementing the Basel Committee on Banking Supervision’s capital guidelines for U.S. banks, sometimes called “Basel III,” that increased the minimum regulatory capital requirements for bank holding companies and banks and implemented strict    eligibility criteria for regulatory capital instruments. The Basel III capital rules include a minimum common equity Tier 1 ratio of 4.5%, a Tier  1 capital ratio of 6.0%, a total risk-based capital ratio of 8.0%, and a minimum leverage ratio of 4.0% (calculated as Tier 1 capital to average consolidated assets). The minimum capital levels required to be considered “well capitalized” include a common equity Tier 1 ratio of 6.5%, a Tier 1 risk-based capital ratio  of  8.0%,  a  total  risk-based  capital  ratio  of  10.0%    and  a  leverage  ratio  of  5.0%.    In  addition,  the  Basel  III  capital  rules  require  that  banking organizations maintain an “a capital conservation buffer” of 2.5% above the minimum capital requirements in order to avoid restrictions on their ability to pay  dividends,  repurchase  stock  or  pay  discretionary  bonuses.  Including  the  capital  conservation  buffer  of  2.5%, the  Basel  III  capital  rules  require  the following minimum ratios for a bank holding company or bank to be considered well capitalized: a common equity Tier 1 capital ratio of 7.0%; a Tier  1 capital  ratio  of  8.5%, and  a  total  capital  ratio  of  10.5%. At  December  31,  2020  ,  the  Company’s  and  the  Bank’s  capital  ratios  exceed  the  thresholds necessary to be considered “well capitalized” under the Basel III framework. Under  the  FRB’s  Small  Bank  Holding  Company  and  Savings  and  Loan  Holding  company  Policy  Statement  (the  “Policy  Statement”),  qualifying  bank holding companies with less than $3 billion in consolidated assets are exempt from the consolidated capital rules. The Company qualifies for treatment under the Policy Statement and is not currently subject to the Basel III consolidated capital rules at the bank holding company level. The new capital rules continue to apply to the Bank. In 2019, the federal  banking agencies  issued a rule establishing  a “community  bank leverage  ratio”  (the ratio of a bank’s tier  1 capital  to average  total consolidated assets) that qualifying institutions with less than $10 billion in assets  may elect to use in lieu of the generally applicable leverage and risk- based capital requirements under Basel III. A qualifying banking organization that elects to use new ratio will be considered to have met all applicable federal regulatory capital and leverage requirements, including the minimum capital levels required to be considered “well capitalized,  ” if it maintains community bank leverage ratio capital exceeding 9%.  The new rule became effective on  January 1, 2020.  Plumas Bank has chosen not to opt into the community bank leverage ratio at this time. The following table sets forth the Bank's actual capital amounts and ratios (dollar amounts in thousands): Minimum Amount of Capital Required Actual   Amount Ratio For Capital Adequacy Purposes (1) Ratio   Amount To be Well-Capitalized Under Prompt Corrective Provisions Ratio   Amount   $   $ 103,361      103,361      103,361      112,485      90,317      90,317      90,317      97,810      14.2%  $ 9.2%    14.2%    15.4%    13.1%  $ 10.4%    13.1%    14.2%    32,802      45,017      43,736      58,315      31,059      34,897      41,412      55,216      4.5%  $ 4.0%    6.0%    8.0%    4.5%  $ 4.0%    6.0%    8.0%    47,381      56,271      58,315      72,894      44,863      43,622      55,216      69,020      6.5% 5.0% 8.0% 10.0% 6.5% 5.0% 8.0% 10.0% December 31, 2020 Common Equity Tier 1 Ratio Tier 1 Leverage Ratio Tier 1 Risk-Based Capital Ratio Total Risk-Based Capital Ratio December 31, 2019 Common Equity Tier 1 Ratio Tier 1 Leverage Ratio Tier 1 Risk-Based Capital Ratio Total Risk-Based Capital Ratio      (1) Does not include amounts required under the capital conservation buffer discussed above. The  current  and  projected  capital  positions  of  the  Company  and  the  Bank  and  the  impact  of  capital  plans  and  long-  term  strategies  are  reviewed regularly by management. The Company policy is to maintain the Bank’s ratios above the prescribed well-capitalized ratios at all times. Management believes that the Bank currently meets all its capital adequacy requirements. F- 46                                                                                                                                                                                                                                                                                                     Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 14. OTHER EXPENSES Other expenses consisted of the following: Outside service fees Professional fees Telephone and data communications Advertising and promotion Director compensation, education and retirement Armored car and courier Business development Deposit insurance Loan collection costs Amortization of Core Deposit Intangible Stationery and supplies OREO expenses Provision from change in OREO valuation Gain on sale of OREO Other operating expense Other non-interest expense 2020 Year Ended December 31, 2019 2018 2,871,000    $ 688,000      600,000      519,000      456,000      426,000      280,000      252,000      230,000      198,000      112,000      10,000      -      (9,000)     455,000      7,088,000    $ 2,533,000    $ 704,000      520,000      395,000      443,000      403,000      490,000      65,000      227,000      263,000      112,000      61,000      40,000      (275,000)     509,000      6,490,000    $ 2,376,000  925,000  528,000  433,000  267,000  329,000  439,000  237,000  216,000  27,000  118,000  76,000  155,000  (47,000) 662,000  6,741,000    $   $ 15. INCOME TAXES The provision for income taxes for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018 consisted of the following: 2020 Current Deferred Provision for income taxes 2019 Current Deferred Provision for income taxes 2018 Current Deferred Provision for income taxes Federal State Total 4,214,000    $ (665,000)     3,549,000    $ 2,330,000    $ (402,000)     1,928,000    $ 6,544,000  (1,067,000) 5,477,000  Federal State Total 3,941,000    $ (128,000)     3,813,000    $ 2,093,000    $ (38,000)     2,055,000    $ 6,034,000  (166,000) 5,868,000  Federal State Total 3,124,000      211,000      3,335,000    $ 1,650,000      149,000      1,799,000    $ 4,774,000  360,000  5,134,000    $   $   $   $   $ F- 47                                                                                                                                                                Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 15. INCOME TAXES (Continued) Deferred tax assets (liabilities) consisted of the following: Deferred tax assets: Allowance for loan losses Deferred compensation OREO valuation allowance Premises and equipment Deferred loan fees Other Total deferred tax assets Deferred tax liabilities: Deferred loan costs Unrealized gain on available-for-sale investment securities Other Total deferred tax liabilities Net deferred tax assets December 31, 2020 2019 2,784,000    $ 1,051,000      33,000      124,000      677,000      897,000      5,566,000      (1,415,000)     (1,950,000)     (270,000)     (3,635,000)     1,931,000    $ 2,059,000  1,031,000  68,000  418,000  -  919,000  4,495,000  (1,424,000) (861,000) (204,000) (2,489,000) 2,006,000    $   $ Deferred tax assets and liabilities are recognized for the tax consequences of temporary differences between the reported amount of assets and liabilities and their tax bases. Deferred tax assets and liabilities are measured using enacted tax rates expected to apply to taxable income in the years in which those temporary differences are expected to be recovered or settled. The determination of the amount of deferred income tax assets which are more likely than not to be realized is primarily dependent on projections of future earnings, which are subject to uncertainty and estimates that may change given economic conditions and other factors. The realization of deferred income tax assets is assessed and a valuation allowance is recorded if it is "more likely than not" that all or a portion of the deferred tax asset will not be realized. "More likely than  not" is defined as greater than a  50% chance. All available evidence, both positive and negative is considered to determine whether, based on the weight of that evidence, a valuation allowance is needed. At December 31, 2020 total deferred tax assets were approximately $5,566,000 and total deferred tax liabilities were approximately $3,635,000 for a net deferred tax asset of $1,931,000. The Company’s deferred tax assets primarily relate timing differences in the tax deductibility of impairment charges on other  real  estate  owned,  deprecation  on  premises  and  equipment,  the  provision  for  loan  losses  and  deferred  compensation.  Based  upon  our  analysis  of available evidence, management of the Company determined that it is "more likely than not" that all of our deferred income tax assets as of December 31, 2020 and 2019 will be fully realized and therefore  no valuation allowance was recorded. On the consolidated balance sheet, net deferred tax assets are included in accrued interest receivable and other assets. F- 48                                                                                                                                                               Table of Contents 15. INCOME TAXES (Continued) PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) The provision for income taxes differs from amounts computed by applying the statutory Federal income tax rate to operating income before income taxes. The significant items comprising these differences consisted of the following: Federal income tax, at statutory rate State franchise tax, net of Federal tax effect Interest on obligations of states and political subdivisions Net increase in cash surrender value of bank owned life insurance Other Effective tax rate 2020 2019 2018 21.0%    7.6  (1.0)     (0.4)     0.3  27.5%    21.0%    7.6  (0.9)     (0.3)     -  27.4%    21.0% 7.4  (0.9) (0.4) (0.3) 26.8% The Company and its subsidiary file income tax returns in the U.S. federal and applicable state jurisdictions. The Company conducts all of its business activities in the states of California, Nevada and Oregon. There are currently no pending U.S. federal, state, and local income tax or non-U.S. income tax examinations by tax authorities. With few exceptions, the Company is no longer subject to tax examinations by U.S. Federal taxing authorities for years ended before December 31, 2017, and by state and local taxing authorities for years ended before December 31, 2016. The unrecognized tax benefits and changes therein and the interest and penalties accrued by the Company as of or during the years ended December 31, 2020 and 2019 were not significant. The Company does not expect the total amount of unrecognized tax benefits to significantly increase or decrease in the next twelve months. 16. RELATED PARTY TRANSACTIONS During the normal course of business, the Company enters into transactions with related parties, including executive officers and directors. The following is a summary of the aggregate activity involving related party borrowers during 2020: Balance, January 1, 2020 Disbursements Amounts repaid Balance, December 31, 2020 Undisbursed commitments to related parties, December 31, 2020 F- 49   $   $   $ 7,225,000  3,062,000  (5,993,000) 4,294,000  5,655,000                                                                                      Table of Contents 17. EMPLOYEE BENEFIT PLANS Profit Sharing Plan PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) The  Plumas  Bank  Profit  Sharing  Plan  commenced  April  1,  1988  and  is  available  to  employees  meeting  certain  service  requirements.  Under  the  Plan, employees  are  able to defer  a selected  percentage  of their  annual  compensation.  Included  under the Plan's investment  options is the option to invest in Company stock. During 2020  and 2019 the Company’s contribution consisted of a matching amount of 30% of the employee’s contribution up to a total of  3%  of  the  employee’s  compensation  totaling  $243,000  and  $231,000,  respectively.  During  2018, the  Company’s  contribution  totaled  $176,000 consisting of a matching amount of 30% of the employee’s contribution up to a total of 2.4% of the employee’s compensation. Salary Continuation and Retirement Agreements Salary continuation and retirement agreements are in place for the Company’s president, its current executive vice presidents, five members of the Board of  Directors  as  well  as  five  former  executives  and  four  former  directors.  Under  these  agreements,  the  directors  and  executives  will  receive  monthly payments for periods ranging from ten to  fifteen years, after retirement. The estimated present value of these future benefits is accrued over the period from the effective dates of the agreements until the participants' expected retirement dates. The expense recognized under these plans for the years ended December  31,  2020,  2019 and  2018 totaled  $520,000,  $334,000  and  $185,000,  respectively.  Accrued  compensation  payable  under  these  plans  totaled $3,739,000 and $3,682,000 at December 31, 2020 and 2019, respectively. In connection with some of these agreements, the Bank purchased single premium life insurance policies with cash surrender values totaling $13,526,000 and $13,184,000 at December 31, 2020 and 2019, respectively. Income earned on these policies, net of expenses, totaled $342,000, $328,000 and $328,000 for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018, respectively. F- 50                     Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 18. PARENT ONLY CONDENSED FINANCIAL STATEMENTS CONDENSED BALANCE SHEETS December 31, 2020 and 2019 ASSETS Cash and cash equivalents Investment in bank subsidiary Other assets Total assets LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY Other liabilities Junior subordinated deferrable interest debentures Total liabilities Shareholders' equity: Common stock Retained earnings Accumulated other comprehensive income (loss) Total shareholders' equity Total liabilities and shareholders' equity   $   $   $ 2020 2019 415,000    $ 109,087,000      978,000      510,000  93,670,000  658,000  110,480,000    $ 94,838,000  16,000    $ 10,310,000      23,000  10,310,000  10,326,000      10,333,000  7,656,000      87,753,000      4,745,000      7,312,000  75,144,000  2,049,000  100,154,000      84,505,000    $ 110,480,000    $ 94,838,000  CONDENSED STATEMENTS OF INCOME AND COMPREHENSIVE INCOME For the Years Ended December 31, 2020, 2019 and 2018 Income: Dividends declared by bank subsidiary Earnings from investment in Plumas Statuory Trust I and II   $ 2,375,000    $ 11,000      2,800,000    $ 16,000      2,000,000  15,000  2020 2019 2018 Total income Expenses: Interest on junior subordinated deferrable interest debentures Other expenses Total expenses 2,386,000      2,816,000      2,015,000  385,000      369,000      531,000      315,000      754,000      846,000      510,000  326,000  836,000  Income before equity in undistributed income of subsidiary 1,632,000      1,970,000      1,179,000  Equity in undistributed income of subsidiary 12,623,000      13,261,000      12,479,000  Income before income taxes Income tax benefit Net income Total comprehensive income 14,255,000      220,000      14,475,000    $ 15,231,000      281,000      15,512,000    $ 13,658,000  334,000  13,992,000  17,171,000    $ 19,578,000    $ 12,545,000    $   $ F- 51                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           Table of Contents PLUMAS BANCORP AND SUBSIDIARY NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) 18. PARENT ONLY CONDENSED FINANCIAL STATEMENTS (Continued) CONDENSED STATEMENTS OF CASH FLOWS For the Years Ended December 31, 2020, 2019 and 2018 Cash flows from operating activities: Net income Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: 2020 2019 2018   $ 14,475,000    $ 15,512,000    $ 13,992,000  Undistributed income of subsidiary Stock-based compensation expense (Increase) decrease in other assets (Decrease) increase in other liabilities Net cash provided by operating activities Cash flows from financing activities: Cash dividends paid on common stock Proceeds from exercise of stock options Net cash used in financing activities (12,623,000)     57,000      (220,000)     (7,000)     1,682,000      (13,261,000)     54,000      (56,000)     (17,000)     2,232,000      (12,479,000) 47,000  51,000  25,000  1,636,000  (1,866,000)     89,000      (1,777,000)     (2,373,000)     144,000      (2,229,000)     (1,842,000) 330,000  (1,512,000) (Decrease) increase in cash and cash equivalents (95,000)     3,000      124,000  Cash and cash equivalents at beginning of year 510,000      507,000      Cash and cash equivalents at end of year   $ 415,000    $ 510,000    $ 383,000  507,000  F- 52                                                                                                                                                                                                                                                   Table of Contents ITEM 9. CHANGES IN AND DISAGREEMENTS WITH ACCOUNTANTS ON ACCOUNTING AND FINANCIAL DISCLOSURE None. ITEM 9A. CONTROLS AND PROCEDURES Disclosure Controls and Procedures. The Company carried out an evaluation, under the supervision and with the participation of the Company’s management, including the Company’s CEO and the Company’s CFO, of the effectiveness of the design and operation of the Company’s disclosure controls and procedures at the  end  of  the  period  covered  by  this  report  pursuant  to  Exchange  Act  Rule  13a-15.  Based  upon  that  evaluation,  the  Company’s  CEO  and  CFO  concluded  the Company’s disclosure controls and procedures are effective in ensuring that information relating to the Company, including its consolidated subsidiaries, required to be disclosed in reports that it files under the Exchange Act is (1) recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified in the SEC’s rules  and  forms;    and  (2)  accumulated  and  communicated  to  our  management,  including  our  CEO  and  CFO,  as  appropriate  to  allow  timely  decisions  regarding required disclosure. Changes in Internal Control over Financial Reporting. During the fourth quarter of 2020, no change in the Company’s internal control over financial reporting was identified in connection with this evaluation that has materially affected or is reasonably likely to materially affect internal control over financial reporting. Management’s Report on Internal Control over Financial Reporting is set forth in our consolidated financial statements and the reports thereon beginning at page F- 1. ITEM 9B. OTHER INFORMATION None. Table of Contents 43 PART III ITEM 10. DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE The following table sets forth the names of, and certain information concerning, the directors of the Company. Each of the directors is also a director of the Bank. Name and Title          Other than Director         Year First   Appointed     Age   Director   Principal Occupation During the Past Five Years Daniel E. West    Chairman of the Board 67 1997 President, Graeagle Land & Water Co., a land management company. President, Graeagle Water Co, a private water utility, Graeagle, CA. Robert J. McClintock    Vice Chairman     of the Board Terrance J. Reeson    Secretary of the Board   63   2008   Certified Public Accountant, co-owner of McClintock Accountancy Corporation, Tahoe City, CA.   76   1984   Retired. Michonne R. Ascuaga   59   2019   Retired. Steven M. Coldani 68 2013 President,  Owner/Broker,  Coldani  Realty  Inc.  and  co-owner  of  Graeagle  Associates  Realtors;  a managing member of Coldani Farming, LLC, a diversified farming company, Lodi, CA. Gerald W. Fletcher   78   1988   Forest Products Wholesaler, Susanville, CA. Heidi S. Gansert 57 2019 Executive Director of External Relations at University of Nevada, Reno and Nevada state senator. Richard F. Kenny   73   2017   Retired. Andrew J. Ryback   55   2016   President and CEO of Plumas Bancorp and Plumas Bank.                                                                                                                                                                                                                                     Experience and Qualifications The following is a brief description of the business experience of each director and the experience and qualification that the Corporate Governance & Compensation Committee considered in nominating them to serve as directors.  Unless otherwise specified, each nominee has held his or her current position of employment or has been retired for at least five years.  Daniel E. West Chairman of the Board Director since 1997 Daniel  E. West  has  lived  in Graeagle,  California  since  1958. He  is  president  of Graeagle  Land  and  Water  Company,  a  land  management  company,  and Graeagle Water Company, a private water utility. Mr. West is a managing member of Graeagle Timber Company, LLC.  He also serves as a director on the boards of  Graeagle  Fire  Protection  District  and  California  Water  Association.  Mr.  West  graduated  from  the  University  of  the  Pacific,  Stockton,  California  where  he received a Bachelor of Science degree in Business Administration. Mr. West’s valuable business acumen, his extensive experience on various and diverse boards, and his deep ties to his community highly qualify him for service as a member of the Board and Chairman. Robert J. McClintock Vice Chairman of the Board Director since 2008            Robert  J.  McClintock  has  lived  in  Tahoe  City,  California  for  over  30  years.  He  is  a  Certified  Public  Accountant  and  is  a  shareholder  of  McClintock Accountancy  Corporation  headquartered  in  Tahoe  City,  California.  As  a  CPA,  Mr.  McClintock  brings  strong  accounting  and  financial  skills  important  to  the oversight of the Company’s financial reporting, enterprise and operational risk management,  and he qualifies as an Audit & Risk Committee financial expert for the Board’s Audit & Risk Committee. He is a board member and Treasurer of the Kiwanis Club of North Lake Tahoe and served previously as its President. He is a member of the advisory board for the Tahoe Truckee Excellence in Education Foundation and served previously as its Treasurer. Mr. McClintock is past Troop Committee Chairman and Scoutmaster for Scouts BSA Troop 266. Mr. McClintock attended Michigan Tech University where he received his Bachelor of Science degree in Business Administration.        Terrance J. Reeson Secretary of the Board Director since 1984     Terrance J. Reeson has lived in Quincy, California for over 50 years.  He is a retired U.S. Forest Service Aviation Officer for the Plumas National Forest. Mr. Reeson is active in his community and is a former executive director of the Quincy Chamber of Commerce.  Mr. Reeson’s relevant experience qualifying him for service as a director includes extensive government service, leadership experience, and widespread civic and community involvement. 44 Table of Contents Michonne R. Ascuaga Director Director since 2019 Michonne R. Ascuaga is a native northern Nevadan and has 30 years of experience working at John Ascuaga’s Nugget, serving as its CEO for 16 years preceding  its  sale  in  2013.  From  2015  to  2016  Ms.  Ascuaga  served  as  Commissioner  for  the  Nevada  State  Gaming  Commission.  Having  served  on  numerous boards over the years, Ms. Ascuaga currently sits on the boards of Northern Nevada Medical Center and Bishop Manogue Catholic High School.  She received her Bachelor of Science degree in Mathematics  from Santa Clara University and her Master of Business Administration from Stanford University.  Ms. Ascuaga’s extensive management experience, leadership skills and her knowledge of and involvement in the community well qualifies her for service as a director of the Company. Steven M. Coldani Director Director since 2013 Steven M. Coldani was born and raised in Lodi, California. He is a licensed real estate broker and the president and owner of Coldani Realty Inc. in Lodi, California; he is also co-owner of Graeagle Associates Realtors in Graeagle, California since 1992. In addition, Mr. Coldani is a managing member of Coldani Farming,  LLC,  a  diversified  farming  company  producing  various  row  crops  such  as  olives  and  grapes,  hay  and  livestock.  Mr.  Coldani  graduated  from  the University  of  the  Pacific,  Stockton,  California  where  he  received  a  Bachelor  of  Science  degree  in  Business  and  Public  Administration.  Mr.  Coldani’s  relevant experience  qualifying  him  for  service  as  a  member  of  the  Board  includes  his  familiarity  with  the  real  estate  markets  in  which  we  operate,  a  broad  range  of management and community service experience including his prior service on the board of Community Business Bank, and his membership in the Lodi District Chamber of Commerce, the Lodi Association of Realtors, the Plumas Association of Realtors and the Tahoe-Sierra Board of Realtors. He is also a past director of the California Association of Realtors. Gerald W. Fletcher Director Director since 1988          Gerald W. Fletcher has lived in Susanville, California since 1956 and is a retired rancher, realtor, and insurance agent.  He is a former director of Sierra Security Bank. Mr. Fletcher was the past owner and operator of Fletcher Christmas Trees. He was also a reforeststation contractor and has planted millions of trees throughout Northern California. He was a past member and past president of Lassen County Cattleman’s Association and a past member of the Lassen County               Farm  Bureau.  Mr.  Fletcher’s  relevant  experience  qualifying  him  for  service  as  a  member  of  the  Board  is  comprised  of  a  broad  range  of  management  and community  service  including  his  past  service  as  Lieutenant  in  the  Susanville  Volunteer  Fire  Department,  a  past  4-H  Leader,  and  previous  experience  as  bank director. Heidi S. Gansert Director Director since 2019        Heidi S. Gansert resides in Reno and has over 30 years of management experience. Since 2012, she served as the Executive Director of External Relations at the  University  of  Nevada,  Reno,  leaving  this  position  in  January  2021.  While  at  the  University  of  Nevada,  Reno,  Ms.  Gansert  led  the  University’s  economic development efforts and served on behalf of the University on the boards of the Economic Development Authority of Western Nevada (EDAWN) and Downtown Reno  Partnership.  Ms.  Gansert  has  served  in  Nevada’s  part-time  legislature  as  a  state  senator  since  2016.  She  previously  served  as  Chief  of  Staff  to  Nevada Governor Brian Sandoval from January 2011 to September 2012 and prior to that as the assemblywoman representing District 25 in the Nevada State Legislature from 2004 to 2010. Her time in the executive and legislative branches of state government includes roles related to business, education, economic development, workforce training, and energy. Ms. Gansert is an engineering graduate of Santa Clara University and holds a Masters’ degree in Business Administration from the University of Nevada, Reno. Ms. Gansert’s experience with economic development, knowledge of and involvement in the northern Nevada region and extensive leadership experience qualify her for service as a member of the Board. Richard F. Kenny Director Director since 2017 Richard  F.  Kenny  resides  in  Reno,  Nevada  and  has  over  40  years  of  leadership  experience  in  Operations,  Information  systems,  Strategic  Planning  and Credit Risk Management. Before retiring in 2010, he was the founding President and CEO of Charles Schwab Bank, a subsidiary of the Charles Schwab brokerage corporation. Prior to that, he served in a variety of management roles with Citibank, both domestic and international.  He is actively involved with KNPB public television in Reno and Capital Public Radio in Sacramento. He graduated from Northwestern University in Evanston, Illinois with a Bachelor of Science degree in Business Administration and Marketing and received his MBA in Finance from the University of Chicago. Mr. Kenny’s relevant experience qualifying him for service as a member of the Board includes his extensive leadership experience, knowledge of the financial industry and community involvement. Andrew J. Ryback Director, President and CEO Director since 2016          Andrew J. Ryback has been the President and Chief Executive Officer of  the Company and the Bank since 2011. He previously served as Interim President and Chief Executive Officer from March 2010 to November 2011 and, prior thereto, as Executive Vice President and Chief Financial Officer from 2005. He joined the  Bank  in  July  2001  and  became  a  member  of  the  Company's  Board  of  Directors  in  2016.  Mr.  Ryback  received  his  Bachelor  of  Science  degree  in  Business Administration from California State University, Northridge. He is a Certified Public Accountant and a graduate of Pacific Coast Banking School. Mr. Ryback actively serves in a variety of national, regional and local organizations: Mr. Ryback is the California Delegate to the Federal Delegate Board of the Independent Community  Bankers  of  America  (ICBA),  he  serves  on  ICBA's  Consumer  Financial  Services  Committee,  and  he  is  on  the  board  of  the  California  Community Banking Network.  He previously served on the Federal Reserve Board of Governors’ Community Depository Institutions Advisory Council (CDIAC) and served as chairman of the Federal Reserve Bank of San Francisco’s CDIAC. Furthermore, Mr. Ryback is past president of the Rotary Club of Quincy and is currently serving  as  an  assistant  governor  for  Rotary  District  5190.  Locally,  he  serves  on  the  Board  of  Directors  of  Plumas  District  Hospital  and  as  Commissioner  and Treasurer for the Quincy Fire Protection District where he previously served as a volunteer firefighter. None  of  the  directors  were  selected  pursuant  to  any  arrangement  or  understanding  other  than  with  the  directors  and  executive  officers  of  the  Company  acting within their capacities as such. There are no family relationships among any of the directors or executive officers of the Company. No director of the Company serves  as a director  of any company that  has a class  of securities  registered  under, or which is subject  to the  periodic  reporting  requirements  of, the Securities Exchange Act of 1934, or of any company registered as an investment company under the Investment Company Act of 1940.        Table of Contents 45 Executive Officers            The following table sets forth information concerning the executive officers of the Company and the Bank: Name   Age   Position and Principal Occupation for the Past Five Years Andrew J. Ryback   55   President and Chief Executive Officer of the Company and the Bank since November 16, 2011.   Richard L. Belstock   64   Executive Vice President of the Company and the Bank since July 18, 2012.  Chief Financial Officer of the Company and the Bank since November 16, 2011.   Aaron M. Boigon   45   Executive  Vice  President  and  Chief  Information  Officer  of  the  Bank  since  April  1,  2018.  Senior  Vice  President  and  Director  of Information Technology of the Bank from April 1, 2015 to April 1, 2018. B J North   70   Executive  Vice  President  and  Chief  Banking  Officer  of  Plumas  Bank  since  January  1,  2018.  Executive  Vice  President  of  Retail Banking, Marketing and Commercial Lending of the Bank from July 2011 to January 1, 2018.  Jeffrey T.     64   Executive Vice President and Chief Credit Officer of the Bank since February 21, 2019. Senior Vice President, Credit Administrator                                                                                                             Moore of the Bank from January 2018 to February 21, 2019. Previously Executive Vice President and Chief Credit Officer of Community 1st Bank. Code of Ethics  The Board of Directors has adopted a code of business conduct and ethics for directors, officers (including the Company’s principal executive officer and principal financial  officer)  and  financial  personnel,  known  as  the  Corporate  Governance  Code  of  Ethics,  or  Code  of  Ethics.  This  Code  of  Ethics  is  available  on  the Company’s  website  at  www.plumasbank.com.  Shareholders  may  request  a  free  copy  of  the  Code  of  Ethics  from  Plumas  Bancorp,  Ms.  Jamie  Huynh,  Investor Relations, 5550 Meadowood Mall Circle, Reno, Nevada.. Additionally, a copy of the Code of Ethics can be accessed at https://www.plumasbank.com. Click on the “Investor Relations” tab, then the “Corporate Information” tab and then “Governance Documents.” Nomination of Director Candidates The  Company’s  Bylaws  permit  shareholders  to  nominate  directors  at  a  shareholder  meeting.  In  order  to  make  a  director  nomination  at  an  annual  shareholder meeting, it is necessary that you notify the Company not less than 90 days nor more than 120 days before the first anniversary of the date that the proxy statement for the preceding year’s annual meeting was first made available to shareholders. The proxy statement  for the 2020 annual meeting was first made available to shareholders on April 3, 2020. Thus, in order for any such nomination notice to be timely for the 2021 annual meeting, it must have been received by the Company not later than January 4, 2021. In addition, the notice must meet all other requirements contained in Section 3.3 of the Company’s Bylaws, which are filed as an exhibit to this report, and include any other information required pursuant to Regulation 14A under the Exchange Act. Audit & Risk Committee  The Company has an Audit & Risk Committee composed of Mr. McClintock (Chairman), Ms. Ascuaga, Ms. Gansert and Mr. Reeson. The Board has determined that each member of the Audit & Risk Committee meets the independence and experience requirements of the listing standards of NASDAQ and the SEC rules applicable to audit & risk committee members. The Board has also determined that Mr. McClintock is qualified as an audit & risk committee financial expert and that he has accounting or related financial management expertise, in each case in accordance with the rules of the SEC and NASDAQ’s listing standards. Table of Contents ITEM 11. EXECUTIVE COMPENSATION 46 Executive Compensation              The following tables sets forth information concerning the compensation earned by the Company’s President and Chief Executive Officer and the two other most highly compensated executive officers during 2020 (collectively, the “named executive officers.”) Name and Principal Position Year Salary (b) (c) Summary Compensation Table Bonus (d) Stock Awards (1) (e) Option Awards (2) (f) Non-Equity Incentive Plan Compensation (g) Nonqualified Deferred Compensation Earnings (h) All Other Compensation (3) (i) Total (j) (a) Andrew J. Ryback  President and CEO of the Company and Plumas Bank Richard L. Belstock EVP and CFO of the Company and Plumas Bank BJ North EVP and Chief Banking Officer of Plumas Bank (1) (2) 2020 2019 $347,000 $335,252 2020 2019 $212,000 $206,525 2020 2019 $205,000 $199,363 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $            0 $   63,938 $     74,478                        $   143,499                        $          0 $          0 $      16,860 $      17,693 $438,338 $560,382 $            0         $   42,625              $     30,196      $     60,266 $          0 $          0 $        9,968 $      10,105 $252,164 $319,521  $            0  $   42,625      $     30,186      $    58,036 $          0 $          0 $        8,054 $        9,062 $243,240 $309,086 The Company did not grant any stock awards in 2020 or 2019. The  amounts  reported  in  this  column  represent  the  aggregate  grant  date  fair  value  of  stock  option  awards  in  accordance  with Financial Accounting Standards Board Accounting Standard Codification No. 718-10. These values have been determined under the principles used to calculate the grant date fair value of equity awards for purposes of the Company’s financial statements. For additional  information  regarding  this  valuation  methodology  and  the  assumptions  used  to  arrive  at  the  estimates,  please  refer  to Note 2, to the Company’s consolidated financial statements included in this Annual Report on Form 10-K. The Company did not grant any option awards to the named executive officers in 2020. (3)  The amounts in column (i) include premiums paid and accrued on life insurance policies (Mr. Ryback), personal use of a Company                                                                               automobile  (Mr.  Ryback  and  Ms. North),  tax  gross  ups,  Company-provided  gasoline,  Company  401(k)  matching  contribution  and cell phone allowance. Non-Equity Incentive Plan  On  December  18,  2019,  the  Board  of  Directors  approved  the  Company’s  cash  non-equity  incentive  plan  for  2020  (the  “2020  NEI”,  or  the  “Plan”).  Eligible employees under the 2020 NEI include all employees of the Bank, who are regularly scheduled to work at least 20 hours per week. The aggregate bonus pool was comprised  of  two  pools,  one  for  officers  of  the  Company  and  one  for  all  other  employees.  The  officers’  portion  represents  90.9%  of  the  combined  pools. Incentives were payable under the 2020 NEI once the Bank reached 80% of targeted pretax, pre-bonus income. The maximum total bonus available for distribution was  $1.8  million  at  120%  of  targeted  pretax,  pre-bonus  income  and  the  maximum  total  bonus  available  for  the  officers’  pool  was  $1.7  million.  At  target,  the officers’  bonus  pool  would  total  $1.2  million.  Up  to  12%  of  the  officers’  pool  could  be  allocated  to  the  Company’s  Chief  Executive  Officer  and  President. Executive Vice Presidents (EVPs") could earn up to 4.6% of the officers’ bonus pool. Under  the  2020  NEI,  the  cash  incentive  payment  to  the  Company’s  CEO  and  President  was  based  50%  on  pretax,  pre-bonus  income  targets,  16.7%  upon  the attainment  of  performance  goals,  and  16.7%  upon  various  performance  metrics  with  the  remaining  16.6%  based  on  the  CEO’s  performance  during  2020,  as evaluated  by  the  Company’s  Corporate  Governance  and  Compensation  Committee.  Cash  incentive  payments  for  the  Company’s  EVPs  were  based  60.9%  on pretax, pre-bonus income targets, 17.4% upon the attainment of performance goals, and 8.7% upon various performance metrics with the remaining 13% based on the CEO’s evaluation of the EVP’s performance during 2020. Goals for the CEO included targeted increases in loans and deposits, improvement in asset quality, and development of growth initiatives focused on Northern Nevada. Metrics included targeted levels of ROE and ROA (calculated on a pre-tax basis) compared to a select group of peer institutions. At target, the maximum amount of incentive payment that can be earned by the Company’s CEO was $140,000 and for each EVP the maximum incentive payable at target would average $54,000. At 120% or more of target, the maximum amount of incentive payment that could be earned by the Company’s CEO was $201,000 and for each EVP the maximum incentive payable averaged $77,000. The Company’s Board of Directors had the ability to terminate or modify the Plan and all payouts under the Plan was subject to approval by the Company’s Corporate Governance & Compensation Committee. The Plan does not give any employee the right to or guarantee of continued employment. A total of one hundred fifty-three employees received bonus payments under the 2020 Incentive Plan, which were paid during the first quarter of 2021.  Incentives earned by the named executive officers under the 2020 Incentive Plan were as follows:  Executive Andrew J. Ryback Richard L. Belstock BJ North Table of Contents Stock Option Awards  Incentive Earned Based on: Pretax Income $38,523 $17,977 $17,977 Goals $10,273 $3,595 $4,622 47 Metrics $12,841 $2,568 $2,568 Performance $12,841 $6,056 $5,019 Total $74,478 $30,196 $30,186 The Board considers equity compensation in the form of stock option awards to be an important component of its compensation program because it helps align the interests  of  the  Company’s  executives  to  those  of  its  shareholders  and  provides  a  significant  retention  incentive.  During  2013  the  Company’s  shareholders approved  the  Plumas  Bancorp  2013  Stock  Option  Plan  (the  “2013  Plan”),  which  allows  for  the  granting  of  stock  option  awards  to  directors,  executives  and employees. The 2013 Plan has a term of 10 years.  Up to 500,000 shares of common stock may be issued pursuant to awards of stock options under the 2013 Plan. The Corporate Governance & Compensation Committee approves and recommends to the Board for its approval all stock option grants. The Company only grants stock options having an exercise price equal to the fair market value of  the Company's common stock at the time of grant. The exercise price of stock options is set at the closing stock price on the date of grant. All option grants have a maximum vesting period of five years and expire no more than 10 years from the date of grant. No options were granted to executive officers or directors during 2020.  During 2019, the Company granted a total of 103,200 stock options under the 2013 Plan to officers  at  the  level  of  Senior  Vice  President  or  above,  including  Mr.  Ryback  (14,400  shares),  Mr.  Belstock  (9,600  shares)  and  Ms.  North  (9,600  shares).  The options were granted on October 21, 2019, have an exercise price of $21.45 per share, vest in four equal annual installments over a four year period and expire eight years after the date of grant.  The Company considers the officer’s position level in the determination of the total value of the equity-based compensation to be included in the officer’s total compensation. Generally, the higher the officer’s level, the more options that may be granted to the officer. Additional options may be granted to an individual based on outstanding achievement. This is consistent with the Company’s philosophy of rewarding those officers who have the most impact on our performance. Post-Employment Benefits and Potential Payments Upon Termination or Change of Control While  we  have  not  entered  into  employment  or  change  in  control/severance  agreements  with  our  executive  officers,  we  consider  providing  significant  post- employment benefits in the form of salary continuation benefits to our executives as an important long-term component of their total executive compensation to reward  them  for  their  service  and  loyalty  to  the  Company.  These  post-employment  benefits  also  help  us  retain  executives  because  the  benefits  are  subject  to vesting over a period of years. In 2005 the Company entered  into a salary  continuation  agreement  with Mr. Ryback. The purpose of the salary continuation  agreement  is to provide a special incentive to the experienced executive officer to continue employment with the Company on a long-term basis. The 2005 agreement provides Mr. Ryback with salary  continuation  benefits  of  up  to  $62,000  per  year  for  15  years  after  retirement  at  age  65.  On  April  1,  2016  this  agreement  was  amended  to  increase  Mr. Ryback’s annual benefit from $62,000 to $80,000 per year. On April 1, 2019 this agreement was amended to increase Mr. Ryback’s annual benefit from $80,000               to  $125,000.  If  Mr.  Ryback  terminates  employment  with  the  Company  for  a  reason  other  than  death  or  disability  prior  to  the  retirement  age  of  65,  he  will  be entitled to salary continuation benefits at a reduced amount depending on the length of service with the Company. The vesting of salary continuation benefits for Mr. Ryback occurs at a rate that provides for a 90% vesting at age 60 and 2% per year for the next five years of service. In the event of death prior to retirement, Mr. Ryback’s beneficiary is entitled to a portion of the death benefits pursuant to a split dollar agreement. In the event of disability wherein Mr. Ryback does not continue employment with the Company, he is entitled to salary continuation benefits, at a reduced amount depending on the length of service with the Company, beginning at age 65 or on the date on which he is no longer entitled to disability benefits under the Company’s group disability insurance, whichever is earlier. If Mr. Ryback’s employment terminates within a period of 24 months after a change in control of the Company, the unvested portion of his salary continuation benefits would vest and the payment of the salary continuation benefits would begin the month following the month of termination, subject to the reduction of benefits if the benefits result in a limitation of deductibility of such benefits for the Company under Section 280G of the Internal Revenue Code. The salary continuation benefits are informally funded by single premium life insurance policies with Mr. Ryback as the insured party and the Company as the beneficiary of the policies. The Company has entered into a split dollar agreement with Mr. Ryback in which the Company agrees to divide the net death proceeds of life insurance policies on Mr. Ryback’s life with Mr. Ryback’s beneficiary.  However, Mr. Ryback’s rights or interests in the split dollar policies no longer exist once he ceases to be employed by the Company for any reason whatsoever prior to normal retirement age, provided that he has received or had the opportunity to receive any benefit under his executive salary continuation agreement.  The Company has agreed to pay the taxes on the imputed income on the life insurance benefit provided to Mr. Ryback under the split dollar agreement. On April 1, 2016, the Company entered into salary continuation agreements with Mr. Belstock and Ms. North.  The 2016 agreement provides Mr. Belstock with salary continuation benefits of up to $54,000 per year for 10 years, subject to his continuous employment through March 31, 2026. The 2016 agreement provides Ms. North with salary continuation benefits of up to $48,000 per year for 10 years, subject to her continuous employment through March 31, 2026. On April 1, 2019 these agreements were amended to increase Mr. Belstock’s annual benefit from $54,000 to $76,500 per year and Ms. North’s annual benefit from $48,000 to $70,500 per year. If Mr. Belstock or Ms. North terminates employment with the Company for a reason other than a change in control prior to the retirement date of March 31, 2026, he/she will be entitled to salary continuation benefits at a reduced amount depending on their length of service with the Company.  In the event that Mr. Belstock or Ms. North terminates their employment with the Company or its successor within a period of 24 months after a change in control, he/she is entitled to the full vesting of their salary continuation payments and the payment of the salary continuation benefits beginning with the month following the month of termination, subject to the reduction of benefits if the benefits result in a limitation of deductibility of such benefits for the Company under Section 280G of the Internal Revenue Code. Perquisites  The Company offers a qualified 401(k) plan in which the named executive officers participate on the same terms as all other employees. During 2020 and 2019 the Company  contributed  a  matching  amount  of  30%  of  the  employee’s  contribution  up  to  a  total  of  3%  of  the  employee’s  compensation  totaling  $243,000  and $231,000, respectively. The Company also offers its executives medical, dental, and vision plans under the same terms to all employees. Other perquisites and benefits, which do not represent a significant portion of the named executive’s total compensation, include for Mr. Ryback and Ms. North a Company provided automobile and maintenance on the automobile and, for Mr. Ryback, the payment of his portion of the split dollar insurance premium. For Messrs. Ryback and Belstock and for Ms. North a monthly allowance to cover the business portion of their cellular phone use, gasoline for business use in their automobiles and tax gross ups on selected perquisites. These plans and the contributions we make to them provide an additional benefit to attract and retain executive officers of the Company. Table of Contents Outstanding Equity Awards as of December 31, 2020 48 The following table shows all outstanding option awards held by NEOs as of December 31, 2020.  Name (a) Andrew J. Ryback Richard L. Belstock BJ North Number of Securities Underlying Unexercised Options (#) Exercisable (b) 3,600 (1) 8,400 (2) 2,400 (1) 9,600 (2) 3,000 (3) 2,400 (1) 9,600 (2) 9,600 (3) Number of Securities Underlying Unexercised Options (#) Unexercisable (c) Equity Incentive Plan Awards: Number of Securities Underlying Unexercised Unearned Options (#) (d)       10,800         0 7,200        0        0 7,200        0        0 N/A N/A N/A Option Exercise Price ($) (e) $21.45 $ 8.75 $21.45 $ 8.75 $ 6.32 $21.45 $ 8.75 $ 6.32 Option Expiration Date (f) 10/20/2027 02/16/2024 10/20/2027 02/16/2024 04/27/2022 10/20/2027 02/16/2024 04/27/2022 1. Options were granted 10/21/2019, have an eight-year life and vest 25% per year beginning 10/21/2020 2. Options were granted 2/17/2016, have an eight-year life and vest 25% per year beginning 2/17/2017 3. Options were granted 4/28/2014, have an eight-year life and vest 25% per year beginning 4/28/2015 There were no outstanding stock awards held by any of the NEOs as of December 31, 2020. Compensation of Directors The table below summarizes the compensation paid by the Company to non-employee Directors for the fiscal year ended December 31, 2020.                           Director Compensation Table Fees Earned or Paid in Cash (1) (b) $39,000 Stock Awards (c) N/A Option Awards (2)    (d) $          0 Non-Equity Incentive Plan Compensation (e) N/A Nonqualified Deferred Compensation Earnings (f) N/A All Other Compensation (5) (g) $315 $38,001 $38,001 $33,000 N/A N/A N/A $          0 $          0 $          0 N/A N/A N/A N/A N/A N/A $315 $315 $315 Total (h) $39,315 $38,316 $38,316 $33,315 Name (a) Daniel E. West (Chairman) Robert J. McClintock (Vice Chairman, Audit & Risk Committee Chair) (3) Gerald W. Fletcher (Loan Committee Chair) (3) All other Non-Employee Directors (4) (1) (2) (3) (4) (5) During  2020,  non-employee  directors  other  than  Chairman,  Audit  &  Risk  Committee  Chair  and  Loan  Committee  Chair  each  received $2,750 per month for serving on the Company’s and Plumas Bank’s Board of Directors. The Chairman received $3,250 per month. As of December 31, 2020, the non-employee directors held options to purchase shares of common stock in the following amounts: Ms. Ascuaga, 3,200 shares; Mr. Coldani, 9,700 shares; Mr. Fletcher 8,100 shares; Ms. Gansert, 3,200 shares; Mr. Kenny, 5,700 shares; Mr. McClintock, 7,300 shares; Mr. Reeson, 12,100 shares; and Mr. West, 8,900 shares. The Audit & Risk Committee and Loan Committee Chairs received $3,166.76 per month. Includes Michonne R. Ascuaga, Steven M. Coldani, William E. Elliott,  Richard F. Kenny, Heidi S. Gansert and Terrance J. Reeson. Each Director is provided a $35 per month allowance for purchase of an electronic device to access board materials. Director Retirement Agreements The Company has entered into Director Retirement (fee continuation) Agreements with its non-employee Directors excluding Messrs. Elliott and Kenny and Mses. Ascuaga  and  Gansert.  Mr.  Elliott  retired  as  President  and  Chief  Executive  Officer  of  the  Company  during  2005  and  is  currently  receiving  benefits  under  his executive salary continuation agreement. The purpose of the fee continuation agreements is to provide a retirement benefit to the Board members as an incentive to continue  informal  service  with  the  Company.  The  agreements  provide  for  fee  continuation  benefits  of  up  to  $10,000  per  year  with  a  term  of  12  years  after retirement with the exception that Board members Coldani and McClintock’s agreements have a term of 15 years. In the event of death prior to retirement, the beneficiary will receive full fee continuation benefits, with the exception of Messrs. Coldani and McClintock’s beneficiaries who would be entitled to receive a lump  sum  payment  of  $30,000.  In  the  event  of  disability  wherein  the  director  does  not  continue  service  with  the  Company,  the  director  is  entitled  to  fee continuation  benefits,  at  a  reduced  amount  depending  on  the  length  of  service  with  the  Company,  beginning  the  month  following  termination  of  service.  The agreements,  with  the  exception  of  Messrs.  Coldani  and  McClintock’s  agreements,  allow  for  a  Hardship  Distribution  under  specified  circumstances.  Hardship Distributions are limited to the amount the Company had accrued under the terms of the agreement as of the day the director petitioned the Board to receive a Hardship Distribution. Upon a change in control, the director is eligible to receive the full fee continuation benefits upon the director’s termination of service. The fee continuation benefits, with the exception of Messrs. Coldani’s and McClintock’s benefits, are informally funded by single premium life insurance policies. The directors are the insured parties and the Company is the beneficiary of the respective policies. Post-Retirement Consulting Agreements The Company has entered into Post-Retirement Consulting Agreements with Messrs. West, Reeson, and Fletcher. The purpose of the Agreements is to provide consideration  to  the  Board  members  in  exchange  for  consulting  services  after  their  retirement  from  the  Board.  The  Agreements  provide  for  consulting  fees  of $10,000 per year for three years after retirement. In the event of death prior to completion of the consulting services, the beneficiary will receive death benefits equal  to  the  remaining  unpaid  consulting  fee  benefits.  In  the  event  of  disability  wherein  the  retired  director  is  unable  to  continue  consulting  services  with  the Company, the Company may terminate the director’s post-retirement consulting services. If the retired director voluntarily terminates his consulting services for other than good reason or if the Company terminates the director’s post-retirement consulting services for cause, the Post-Retirement Consulting Agreement shall terminate. 49 Table of Contents ITEM 12. SECURITY OWNERSHIP OF CERTAIN BENEFICIAL OWNERS AND MANAGEMENT AND RELATED STOCKHOLDER MATTERS Shareholdings of Certain Beneficial Owners and Management  The following table sets forth, as of February 12, 2021, the number and percentage of shares of the Company’s outstanding common stock beneficially owned, directly or indirectly, by (1) shareholders known by the Company to beneficially own 5% or more of the outstanding shares of the Company’s common stock, (2) by each of the Company’s directors and the executive officers named in the Summary Compensation Table contained in this proxy statement and (3) by all of the Company’s directors and executive officers as a group. “Beneficial ownership” is determined under the SEC Rules and does not necessarily indicate ownership for any other purpose. In general, beneficial ownership includes shares over which a person has sole or shared voting or investment power and shares for such person has the right to acquire such beneficial ownership within 60 days of February 12, 2021. Unless otherwise indicated, the persons listed below have sole voting and investment powers of the shares beneficially owned or acquirable by exercise of stock options and any shared voting power reflects power shared with his or her spouse. Management is not aware of any arrangements that may result in a change of control of the Company. Beneficial Owner Principal Shareholders that own 5% or more: Cortopassi Partners, L.P. Fourthstone LLC Amount and Nature of Beneficial Ownership (1) Percent of Class (1) 476,967 (2)  276,905 (3) 9.2  5.3                                                              Siena Capital Partners GP, LLC  Directors and Named Executive Officers: Andrew J. Ryback, President, CEO and Director Richard L. Belstock, EVP and CFO   BJ North, EVP and Chief Banking Officer (CBO) of Plumas Bank Daniel E. West, Director and Chairman of the Board Robert J. McClintock, Director and Vice Chairman of the Board Terrance J. Reeson, Director and Secretary of the Board Michonne R. Ascuaga, Director Steven M. Coldani, Director Gerald W. Fletcher, Director Heidi S. Gansert, Director Richard F. Kenny, Director All 13 Directors and Executive Officers as a Group *   Less than one percent 265,369 (4) 75,726 (5) 60,194 (6) 21,600 (7) 68,425 (8) 107,047 (9) 91,906 (10) 4,003 (11) 23,477 (12) 41,333 (13) 1,925 (14) 9,149 (15) 520,355  5.1  1.5  1.2  *  1.3  2.1  1.8  *  *  *  *  *  9.9  (1)    Includes  92,750  shares  subject  to  options  held  by  the  directors  and  executive  officers  that  were  exercisable  within  60  days  of  February  12,  2021.  In accordance  with  SEC  rules,  these  are  treated  as  issued  and  outstanding  for  the  purpose  of  computing  the  percentage  of  each  director,  named  executive officer,  and  the  directors  and  executive  officers  as  a  group,  but  not  for  the  purpose  of  computing  the  percentage  of  class  owned  by  any  other  person, including principal shareholders.  (2)  Based solely on information provided by the beneficial owners in a Schedule 13G filed with the SEC on January 25, 2017 by Cortopassi Partners, L.P., Dean A. Cortopassi is President of San Tomo, Inc., the general partner of Cortopassi Partners, L.P. Mr. Cortopassi disclaims beneficial ownership of the shares held by Cortopassi Partners, L.P. except to the extent of his partnership interests therein. The address of the Cortopassi Partners, L.P. is 11292 North Alpine Road, Stockton, California 95212. (3)    Based  solely  on  information  provided  by  the  beneficial  owners  in  a  Schedule  13G  filed  with  the  SEC  on  February  17,  2021  by  Fourthstone  LLC,  Fourthstone  LLC directly  holds  276,905 shares  of  common  stock  of the  Company.   The address  of  Fourthstone  LLC is  13476 Clayton  Road, St. Louis, Missouri, 63131. (4)  Based solely on information provided by the beneficial owners in a Schedule 13G/A filed with the SEC on February 2, 2021.  Siena Capital Partners GP, LLC.  is  the  general  partner  of  each  of  Siena  Capital  Partners  I,  L.P.  and  Siena  Capital  Partners  Accredited,  L.P.  Siena  Capital  Partners  I,  L.P.  may  be deemed to beneficially own 257,164 shares of common stock of the Company, Siena Capital Partners Accredited, L.P. may be deemed to own 8,205 shares of common stock of the Company, and Siena Capital Partners GP, LLC.  may be deemed to own 265,369 shares of common stock of the Company. The address of the Siena entities is 100 North Riverside Plaza, Suite 1630 Chicago, Illinois 60606. (5)   Mr. Ryback has shared voting and investment powers as to 37,500 of these shares. Includes 9,500 shares that Mr. Ryback has the right to acquire upon the exercise of stock options within 60 days of February 12, 2021. (6)    Includes 12,000 shares that Mr. Belstock has the right to acquire upon the exercise of stock options within 60 days of February 12, 2021. (7)    Includes 21,600 shares that Ms. North has the right to acquire upon the exercise of stock options within 60 days of February 12, 2021. (8)    Mr. West has shared voting and investment powers as to 36,974 of these shares and sole voting powers but shared investment powers as to 16,794 of these shares. Includes 5,875 shares that he has the right to acquire upon the exercise of stock options within 60 days February 12, 2021.  (9)    Mr. McClintock has shared voting and investment powers as to 54,149 of these shares and sole voting powers but shared investment powers as to 6,000 of these shares. Includes 4,275 shares that he has the right to acquire upon the exercise of stock options within 60 days of February 12, 2021. (10)  Includes 9,075 shares that Mr. Reeson has the right to acquire upon the exercise of stock options within 60 days of  February 12, 2021. (11)  Includes 800 shares that Ms. Ascuaga has the right to acquire upon the exercise of stock options within 60 days of February 12, 2021.  (12)  Mr. Coldani has shared voting and investment powers as to 10,139 of these shares. Mr. Coldani has no voting powers as to 1,780 of these shares. Includes 6,675 shares that he has the right to acquire upon the exercise of stock options within 60 days of February 12, 2021. (13)  Mr. Fletcher has shared voting and investment powers as to 36,213 of these shares. Includes 5,075 shares that he has the right to acquire upon the exercise of stock options within 60 days of February12, 2021. Table of Contents (14)  Ms. Gansert has shared voting and investment powers as to 1,125 of these shares. Includes 800 shares that she has the right to acquire upon the exercise of stock options within 60 days of February 12, 2021.  (15)  Mr. Kenny has shared voting and investment powers as to 6,474 of these shares. Includes 2,675 shares that he has the right to acquire upon the exercise of stock options within 60 days of February 12, 2021. 50                                                                                                                                                                                                     Securities Authorized for Issuance under Equity Compensation Plans. The following table sets forth securities authorized for issuance under equity compensation plans as of December 31, 2020. Plan Category Equity compensation plans approved by security holders Equity compensation plans not approved by security holders Total Number of securities to be issued upon exercise of     outstanding options (a) 272,085 None 272,085     $     $ Weighted-average exercise price of outstanding options (b) 18.25 Not Applicable 18.25 Number of securities remaining available for   future issuance under equity compensation plans (excluding securities reflected in   column (a)) (c) 118,550 None 118,550 For additional information related to the above plans see Note 13 of the Company’s Consolidated Financial Statements in Item 8 – Financial Statements and Supplementary Data of this Annual Report on Form 10K. ITEM 13. CERTAIN RELATIONSHIPS AND RELATED TRANSACTIONS, AND DIRECTOR INDEPENDENCE Certain Transactions Some of the directors and executive officers of the Company and their immediate families, as well as the companies with which they are associated, are customers of, or have had banking transactions with, the Company in the ordinary course of the Company’s business, and the Company expects to have banking transactions with such persons in the future. In management’s opinion, all loans and commitments to lend in such transactions were made in compliance with applicable laws and on substantially  the  same  terms,  including  interest  rates  and collateral,  as those prevailing  for comparable  transactions  with  other  non-affiliated  persons of similar creditworthiness and, in the opinion of management, did not involve more than a normal risk of collectibility or present other unfavorable features. Director Independence  The Board has determined that each of the following non-employee directors are “independent” within the meaning of the listing standards and rules of NASDAQ. Michonne R. Ascuaga Steven M. Coldani Gerald W. Fletcher Heidi S. Gansert   Richard F. Kenny   Robert J. McClintock   Terrance J. Reeson   Daniel E. West      Mr. Ryback is not independent because he is an employee of the Company.  Audit & Risk Committee  The Company has an Audit & Risk Committee composed of Mr. McClintock (Chairman), Ms. Ascuaga, Ms. Gansert and Mr. Reeson. The Board has determined that each member of the Audit & Risk Committee meets the independence and experience requirements of the listing standards of NASDAQ and the SEC rules applicable to audit & risk committee members. The Board has also determined that Mr. McClintock is qualified as an audit & risk committee financial expert and that he has accounting  or related  financial  management  expertise,  in each case in accordance  with the rules of the SEC and NASDAQ’s listing standards. The Audit & Risk Committee met twelve times during 2020. Corporate Governance & Compensation Committee  The  Company  has  a  Corporate  Governance  &  Compensation  Committee  which  met  seven  times  during  2020.    The  Corporate  Governance  &  Compensation Committee  consists  of  Mr.  Kenny,  Chairman,  Ms.  Gansert  and  Messrs.  Coldani,  Reeson,  and  West.  The  Board  has  determined  that  Ms.  Gansert  and Messrs. Kenny, Coldani, Reeson, and West are “independent” within the meaning of the listing standards and rules of NASDAQ, including those applicable to compensation  committee  members.  The  Corporate  Governance  &  Compensation  Committee,  which  functions  as  the  Board’s  nominating  and  compensation committees, provides assistance to the Board by identifying qualified individuals as prospective Board members, recommends to the Board the director nominees for election at the annual meeting of shareholders, nominates the Chairperson and Vice-Chairperson of the Board, oversees the annual review and evaluation of the performance of the Board and its committees, and develops and recommends corporate governance guidelines to the Board of Directors.  Table of Contents ITEM 14. PRINCIPAL ACCOUNTANT FEES AND SERVICES Fees Paid to Independent Auditors: 51 Aggregate  fees  billed  by  Eide  Bailly  to  the  Company  and  the  Bank  and  the  percentage  of  those  fees  that  were  pre-approved  by  the  Company’s  Audit  &  Risk                                                                                                                           Committee for the years ended 2020 and 2019 are as follows: Audit fees Audit-related fees Tax fees Other fees Total fees 2020 $232,000 17,500 19,700               - $269,200 Percentage Pre- Approved 100%  100%  91%          -    99%  2019 $268,000 17,000 17,000                - $302,000 Percentage Pre- Approved 100% 100% 100%          -  100% The Audit & Risk Committee has considered the provision of non-audit services provided by Eide Bailly to be compatible with maintaining its independence.   ITEM 15. EXHIBITS AND FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES (a) Exhibits PART IV The following documents are included or incorporated by reference in this Annual Report on Form 10K: 3.1 3.2 3.3 3.4 4 4.1 10.1 10.2 10.4 10.6 10.8 10.9 10.10 10.12 10.13 Articles of Incorporation as amended of Registrant included as exhibit 3.1 to the Registrant’s Form S-4, File No. 333-84534, which is incorporated by reference herein. Bylaws of Registrant as amended on March 16, 2011 included as exhibit 3.2 to the Registrant’s Form 10-K for December 31, 2010, which is incorporated by this reference herein. Amendment of the Articles of Incorporation of Registrant dated November 1, 2002, is included as exhibit 3.3 to the Registrant’s 10-Q for September 30, 2005, which is incorporated by this reference herein. Amendment of the Articles of Incorporation of Registrant dated August 17, 2005, is included as exhibit 3.4 to the Registrant’s 10-Q for September 30, 2005, which is incorporated by this reference herein. Specimen form of certificate for Plumas Bancorp included as exhibit 4 to the Registrant’s Form S-4, File No. 333-84534, which is incorporated by reference herein. Description of Securities of Plumas Bancorp Registered Under Section 12 of the Exchange Act, is included as exhibit 4.1 to the Registrant's 10-K for December 31, 2019, which is incorporated by this reference herein.  Executive Salary Continuation Agreement of Andrew J. Ryback dated December 17, 2008, is included as exhibit 10.1 to the Registrant’s 10-K for December 31, 2008, which is incorporated by this reference herein. Split Dollar Agreement of Andrew J. Ryback dated August 23, 2005, is included as Exhibit 10.2 to the Registrant’s 8-K filed on October 17, 2005, which is incorporated by this reference herein. Stock Purchase Warrant dated April 15, 2013, is included as Exhibit 10.4 to the Registrant’s 10-Q filed on May 10, 2013, which is incorporated by this reference herein. Promissory Note Dated October 24, 2013, is included as Exhibit 10.6 to the Registrant’s 10-Q filed on November 7, 2013, which is incorporated by this reference herein. Renewal, Extension and Modification of Loan, is included as Exhibit 10.8 to the Registrant's 10-Q filed on May 6, 2020, which is incorporated by this reference herein. Amendment to Salary Continuation Agreement of Andrew J. Ryback dated April 1, 2016, is included as Exhibit 10.1 to the Registrant’s 8-K filed on April 4, 2016, which is incorporated by this reference herein. Salary Continuation Agreement of Richard L. Belstock dated April 1, 2016, is included as Exhibit 10.2 to the Registrant’s 8-K filed on April 4, 2016, which is incorporated by this reference herein. Salary Continuation Agreement of BJ North dated April 1, 2016, is included as Exhibit 10.4 to the Registrant’s 8-K filed on April 4, 2016, which is incorporated by this reference herein. Director Retirement Agreement of Steven M. Coldani dated December 21, 2016, is included as Exhibit 10.13 to the Registrant’s 10-K filed on March 17, 2017, which is incorporated by this reference herein. 10.14*   Salary Continuation Agreement of Jeff Moore dated April 1, 2020. 52                                                                                                                                                                       Table of Contents 10.18 10.19 10.24 10.25 10.33 10.34 10.41 10.42 Amended and Restated Director Retirement Agreement of Daniel E. West dated May 10, 2000, is included as Exhibit 10.18 to the Registrant’s 10-QSB for June 30, 2002, which is incorporated by this reference herein. Consulting Agreement of Daniel E. West dated May 10, 2000, is included as Exhibit 10.19 to the Registrant’s 10-QSB for June 30, 2002, which is incorporated by this reference herein. Amended and Restated Director Retirement Agreement of Gerald W. Fletcher dated May 10, 2000, is included as Exhibit 10.24 to the Registrant’s 10- QSB for June 30, 2002, which is incorporated by this reference herein. Consulting Agreement of Gerald W. Fletcher dated May 10, 2000, is included as Exhibit 10.25 to the Registrant’s 10-QSB for June 30, 2002, which is incorporated by this reference herein. Amended and Restated Director Retirement Agreement of Terrance J. Reeson dated April 19, 2000, is included as Exhibit 10.33 to the Registrant’s 10- QSB for June 30, 2002, which is incorporated by this reference herein. Consulting Agreement of Terrance J. Reeson dated May 10, 2000, is included as Exhibit 10.34 to the Registrant’s 10-QSB for June 30, 2002, which is incorporated by this reference herein. Form of Indemnification Agreement (Plumas Bancorp) is included as Exhibit 10.1 to the Registrant’s 8-K filed on August 20,2020 which is incorporated by this reference herein.  Form of Indemnification Agreement (Plumas Bank) is included as Exhibit 10.2 to the Registrant’s 10-Q 8-K filed on August 20,2020 which is incorporated by this reference herein. 10.47    2013 Stock Option Plan is included as exhibit 99.1 of the Form S-8 filed September 12, 2013, which is incorporated by this reference herein. 10.48 10.49 10.51 10.66 10.67 10.69 10.70 11 Specimen Form of Incentive Stock Option Agreement under the 2013 Stock Option Plan is included as exhibit 99.2 of the Form S-8 filed September 12, 2013, which is incorporated by this reference herein. Specimen Form of Nonqualified Stock Option Agreement under the 2013 Stock Option Plan is included as exhibit 99.3 of the Form S-8 filed September 12, 2013, which is incorporated by this reference herein. First Amendment to Split Dollar Agreement of Andrew J. Ryback, is included as exhibit 10.51 to the Registrant’s 10-K for December 31, 2008, which is incorporated by this reference herein. Director Retirement Agreement of Robert McClintock, is included as Exhibit 10.66 to the Registrant’s 10-K filed on March 23, 2012, which is incorporated by this reference herein. First Amendment to the Plumas Bank Amended and Restated Director Retirement Agreement for Terrance J. Reeson adopted on September 19, 2007, is included as Exhibit 10.67 to the Registrant’s 8-K filed on September 25, 2007, which is incorporated by this reference herein. First Amendment to the Plumas Bank Amended and Restated Director Retirement Agreement for Daniel E. West adopted on September 19, 2007, is included as Exhibit 10.69 to the Registrant’s 8-K filed on September 25, 2007, which is incorporated by this reference herein. First Amendment to the Plumas Bank Amended and Restated Director Retirement Agreement for Gerald W. Fletcher adopted on October 9, 2007, is included as Exhibit 10.70 to the Registrant’s 10-Q for September 30, 2007, which is incorporated by this reference herein. Computation  of  per  share  earnings  appears  in  the  attached  10-K  under  Item  8  Financial  Statements  Plumas  Bancorp  and  Subsidiary  Notes  to Consolidated Financial Statements as Footnote 12 – Shareholders’ Equity. 21.01    Plumas Bank – California. 21.02    Plumas Statutory Trust I – Connecticut. 21.03    Plumas Statutory Trust II – Delaware. 23.01*    Independent Registered Public Accountant’s Consent dated March 3, 2021. 23.02*   Independent Registered Public Accountant’s Consent dated March 3, 2021. 31.1*   Rule 13a-14(a) [Section 302] Certification of Principal Executive Officer dated March 3, 2021. 31.2*    Rule 13a-14(a) [Section 302] Certification of Principal Executive Officer dated March 3, 2021. Table of Contents 53                                                                                                                                                                                                                                     32.1* 32.2* Certification of Principal Financial Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, As Adopted Pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 dated March 3, 2021. Certification of Principal Executive Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, As Adopted Pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 dated March 3, 2021. 101.INS*    Inline XBRL Instance Document (the Instance Document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document) 101.SCH*   Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document. 101.CAL*  Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document. 101.DEF*   Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document. 101.LAB*  Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document. 101.PRE*   Inline XBRL Taxonomy Extension  Presentation Linkbase Document. 104   Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101). *   Filed herewith ITEM 16. FORM 10-K SUMMARY None Table of Contents 54 SIGNATURES Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the Registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized. PLUMAS BANCORP  (Registrant) Date: March 3, 2021 Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the registrant and in the capacities and on the date indicated. /s/ ANDREW J. RYBACK  Andrew J. Ryback, President, Chief Executive Officer and Director /s/ ANDREW J. RYBACK  Andrew J. Ryback, President, Chief Executive Officer and Director /s/  RICHARD L. BELSTOCK Richard L. Belstock, Executive Vice President and Chief Financial Officer /s/  DANIEL E. WEST Daniel E. West, Director and Chairman of the Board /s/  ROBERT J. MCCLINTOCK Robert J. McClintock, Director and Vice Chairman of the Board /s/  MICHONNE R. ASCUAGA Michonne R. Ascuaga, Director /s/  STEVEN M. COLDANI Steven M. Coldani, Director Dated: March 3, 2021 Dated: March 3, 2021 Dated: March 3, 2021 Dated: March 3, 2021 Dated: March 3, 2021 Dated: March 3, 2021 /s/  GERALD W. FLETCHER Dated: March 3, 2021                                                                                                                                                                                                                                                             Gerald W. Fletcher, Director /s/  HEIDI S. GANSERT Heidi S. Gansert, Director /s/ RICHARD F. KENNY Richard F. Kenny, Director /s/  TERRANCE J. REESON Terrance J. Reeson, Director Dated: March 3, 2021 Dated: March 3, 2021 Dated: March 3, 2021 55                                                               PLUMAS BANK SUPPLEMENTAL EXECUTIVE RETIREMENT AGREEMENT Exhibit 10.14 PLUMAS BANK  SUPPLEMENTAL EXECUTIVE RETIREMENT AGREEMENT This SUPPLEMENTAL EXECUTIVE RETIREMENT AGREEMENT (“Agreement”) is made and entered into this first day of April 2020, between Plumas Bank (“Bank”), a bank located in Quincey, CA, and Jeff Moore (“Executive”). Article 1 Benefits Tables The following tables describe the benefits available to the Executive, or the Executive’s Beneficiary, upon the occurrence of certain events. Capitalized terms have the meanings given them in Article 3. Except for death, each benefit described is in lieu of any other benefit herein. Table A: Retirement Benefit Normal Retirement Date (“NRD”) means any Separation from Service, other than for Cause or due to death, following April 1, 2030 Distribution Event Amount of Benefit Form of Benefit Timing of Benefit Distribution Executive’s Separation from Service following attainment of the Normal Retirement Date. Annual benefit equal to $65,000 per year (“Annual Benefit”). Annual Benefit shall be distributed through equal monthly installments representing 1/12th of the Annual Benefit. Payments shall commence on the first day of the month immediately following the later of the date of the Executive’s separation from service or attainment of age 65 and shall continue for ten (10) years. Table B: Benefit Available Prior to Retirement Distribution Event Amount of Benefit Form of Benefit Timing of Benefit Distribution Separation from Service prior to the Executive’s Normal Retirement Date for reasons other than Separation from Service within twenty-four (24) months following a Change in Control or Separation from Service for Cause. Change in Control followed within twenty-four (24) months by Executive’s Separation from Service. Accrued Liability Balance, as of the last day of the month immediately prior to Executive’s Separation from Service. The Accrued Liability Balance shall continue to accrue earnings at the Discount Rate until all monthly installments are completely distributed. Accrued Liability Balance shall be distributed in equal monthly installments. Payments shall commence on the first day of the month immediately following the later of the date of the Executive’s separation from service or attainment of age 65 and shall continue for ten (10) years. Annual Benefit as provided in Table A, hereinabove. Annual Benefit shall be distributed through equal monthly installments representing 1/12th of the Annual Benefit. Payments shall commence on the first day of the month immediately following the month of Executive’s Separation from Service and shall continue for ten (10) years.                       PLUMAS BANK SUPPLEMENTAL EXECUTIVE RETIREMENT AGREEMENT Table C: Death Benefit Distribution Event Amount of Benefit Form of Benefit Timing of Benefit Distribution Executive’s death while actively employed with the Bank. Death prior to commencement of payments under Table A or Table B. Accrued Liability Balance, as of the last day of the month immediately prior to Executive’s death. The Accrued Liability Balance shall continue to accrue earnings at the Discount Rate until all monthly installments are completely distributed. The same benefit to which the Executive was entitled to prior to the Executive’s death.  Death during installment payout of benefit under Tables A or B. Remaining installment payments, if any, under Table A or B. Accrued Liability Balance shall be distributed in equal monthly installments.  Payments to the Beneficiary (ies) shall commence on the first day of the month immediately following the Executive’s death and shall continue for ten (10) years. Benefit shall be distributed in equally monthly installments. In the same form of benefit distribution had the Executive lived. Payments to the Beneficiary (ies) shall commence on the first day of the month immediately following the Executive’s death and shall continue for ten (10) years. Payment(s) to the Beneficiary (ies) continue on same schedule as if Executive had lived. Article 2 Purpose The  purpose  of  this  Agreement  is  to  further  the  growth  and  development  of  the  Bank  by  providing  Executive  with  supplemental  retirement  income,  and thereby encourage Executive’s productive efforts on behalf of the Bank and the Bank’s depositors, and to align the interests of the Executive and those depositors. The Bank promises to make certain payments to the Executive, or the Executive’s Beneficiary, at retirement, death, or upon some other qualifying event pursuant to the terms of this Agreement. Article 3 Definitions and Construction It is intended that this Agreement comply and be construed in accordance with Section 409A of the Internal Revenue Code (the “Code”). It is also intended that the Agreement be “unfunded” and maintained for a select group of management or highly compensated employees of the Bank, for purposes of the Employee Retirement Income Security Act of 1974, as amended (“ERISA”) and not be construed to provide income to the Executive or Beneficiary under the Code prior to actual receipt of benefits. Where  the  following  words  and  phrases  appear  in  the  Agreement,  they  shall  have  the  respective  meanings  set  forth  below,  unless  their  context  clearly indicates to the contrary: 3.1 “Accrued Liability Balance” shall mean the amount accrued by the Bank to fund the future benefit expense associated with this Agreement. The Bank shall account  for  this  benefit  using  Generally  Accepted  Accounting  Principles,  regulatory  accounting  guidance  of  the  Bank’s  primary  federal  regulator,  and other  applicable  accounting  guidance,  including  APB  12  and  FAS  106.  Accordingly,  the  Bank  shall  establish  a  liability  retirement  account  for  the Executive into which appropriate accruals shall be made using a reasonable discount rate, which may be adjusted from time to time. 1                 PLUMAS BANK SUPPLEMENTAL EXECUTIVE RETIREMENT AGREEMENT 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 “Beneficiary” shall mean the person(s) designated by the Executive, including the estate of the Executive, entitled to a benefit under this Agreement. “Board” shall mean the Board of Directors of the Bank. “Change in Control”  shall  mean  a  change  in  ownership  or  control  of  the  Bank  as  defined  in  Treasury  Regulation  §1.409A-3(i)(5)  or  any  subsequently applicable published authority or guidance. “Code” shall mean the Internal Revenue Code of 1986, as amended, and all regulations and guidance thereunder. “Discount Rate” shall mean the rate used by the Bank for determining the Accrued Liability Balance. “Effective Date” shall mean April 1, 2020. ”Plan Year” shall mean each a twelve (12) month period commencing on January 1 and ending on December 31 of each year. The initial Plan Year shall commence on the Effective Date of the Agreement and end on the following December 31. 3.9 “Separation from Service” shall have the meaning set forth in Treasury Regulations Section 1.409A-1(h). 3.10 “Termination for Cause” shall mean a termination of employment for: (a) (b) (c) (d) Gross negligence or gross neglect of duties to the Bank; or Conviction of a felony or of a gross misdemeanor involving moral turpitude in connection with the Executive’s employment with the Bank; Disqualification from performance of duties by a governmental body or loss of applicable to the job licensure; or Fraud, disloyalty, dishonesty or willful violation of any law or significant Bank policy committed in connection with the Executive’s employment and resulting in a material adverse effect on the Bank. 3.11 ”Unforeseeable Emergency” shall mean a severe financial hardship to the Executive resulting from an illness or accident of the Executive, the Executive’s spouse,  the  Executive’s  dependent,  or  the  Executive’s  Beneficiary,  loss  of  the  Executive’s  property  due  to  casualty,  other  similar  extraordinary  and unforeseeable circumstances arising as a result of events beyond the control of the Executive. The imminent foreclosure of or eviction from the service provider’s  primary  residence  may  constitute  an Unforeseeable  Emergency.  In addition,  the need  to pay for medical  expenses,  including  non-refundable deductibles, as well as for the costs of prescription drug medication, may constitute an Unforeseeable Emergency. Finally, the need to pay for the funeral expenses  of a  spouse,  a  beneficiary,  or  a  dependent  may  also  constitute  an  Unforeseeable  Emergency.  At all  times  this  definition  shall  be construed  in accordance with the definition under Section 409A. If the Executive  seeks to terminate  any current deferral elections  or re-start the deferral  election, it must be done in accordance with Section 409A. 2                                   PLUMAS BANK SUPPLEMENTAL EXECUTIVE RETIREMENT AGREEMENT Article 4 Distributions During Lifetime 4.1 4.2 4.3 Hardship Distribution. The Bank will permit early withdrawals for an Unforeseeable Emergency under certain circumstances arising as a result of events beyond the control of the Executive. The Executive may submit an application for an in-service early withdrawal due to an Unforeseeable Emergency to the Board of Directors. If, in the discretion of the Board, the Executive is permitted to take an early withdrawal due to an Unforeseeable Emergency, the Board shall make a distribution to such Executive from the Deferral Account. Such distribution shall be paid in one (1) lump sum within thirty (30) days, after the Board determines that the Executive is permitted to take an early withdrawal due to an Unforeseeable Emergency. The amount of such lump sum payment shall be limited to the amount reasonably necessary to meet the Executive’s requirements to the extent such emergency is not relieved through reimbursement or compensation from insurance or otherwise, by liquidation of the Executive’s assets, (to the extent the liquidation of such assets will not cause severe financial hardship) or by cessation of deferrals. Restriction on Timing of Distributions.  Solely to the extent necessary to avoid penalties under Section 409A, distributions under this Agreement may not commence earlier than six (6) months after a Separation from Service (as described under the “Separation from Service” provision herein) if, pursuant to Internal Revenue Code Section 409A, the Executive hereto is considered a “Specified Employee” of a publicly-traded company. In the event a distribution is delayed pursuant to this Section, the originally scheduled distribution shall be delayed for six (6) months, and shall commence instead on the first day of the  seventh  month  following  Separation  from  Service.  If  payments  are  scheduled  to  be  made  in  installments,  the  first  six  (6)  months  of  installment payments shall be delayed, aggregated, and paid instead on the first day of the seventh month, after which all installment payments shall be made on their regular schedule. If payment is scheduled to be made in a lump sum, the lump sum payment shall be delayed for six (6) months and instead be made on the first day of the seventh month. Distributions Upon Income Inclusion Under Section 409A of the Code. If any amount is required to be included in income by the Executive prior to receipt due to a failure of this Agreement to meet the requirements of Code Section 409A, the Executive may petition the Plan Administrator for a distribution of that portion of the amount the Bank has accrued with respect to the Bank’s obligations hereunder that is required to be included in the Executive’s income. Upon the grant of such petition, which grant shall not be unreasonably withheld, the Bank shall distribute to the Executive immediately available funds in an amount equal to the portion of the amount the Bank has accrued with respect to the Bank’s obligations hereunder required to be included in income as a result of the failure of this Agreement to meet the requirements of Code Section 409A, within ninety (90) days of the date when the Executive’s petition is granted. Such a distribution shall effect and reduce the Executive’s benefits to be paid under this Agreement. 3             PLUMAS BANK SUPPLEMENTAL EXECUTIVE RETIREMENT AGREEMENT 4.4 Change in Form or Timing of Distributions. Any change to the form or timing of distributions hereunder shall be considered made only when it becomes irrevocable under the terms of the Agreement. Any change will be considered irrevocable not later than thirty (30) days following acceptance of the change by the Plan Administrator and must comply with the following rules: (1) (2) (3) (4) The change may not accelerate the time or schedule of any distribution, except as provided in Code Section 1.409A-3(j)(4); The subsequent deferral election may not take effect until at least twelve (12) months after the date on which the election is made; The  payment  (except  in  the  case  of  death,  becoming  disabled  (as  such  term  is  used  in  Treasury  Regulations  Section  1.409A-3(a)(2),  or Unforeseeable Emergency) upon which the subsequent deferral election is made is deferred for a period of not less than five (5) years from the date such payment would otherwise have been paid; and In the case of a payment made at a specified time, the election must be made not less than twelve (12) months before the date the payment is scheduled to be paid. Article 5 Beneficiary 5.1 5.2 5.3 Beneficiary. Executive shall have the right to name a Beneficiary of the death benefit, if any, described in Article 1 herein. Executive shall have the right to name such Beneficiary at any time prior to Executive’s death and submit it to the Plan Administrator (or Plan Administrator’s representative) on the form provided. Once received and acknowledged by the Plan Administrator, the form shall be effective. The Executive may change a Beneficiary designation at any time by submitting a new form to the Plan Administrator. Any such change shall follow the same rules as for the original Beneficiary designation and shall automatically supersede the existing Beneficiary form on file with the Plan Administrator. Failure to Designate a Beneficiary. If Executive dies without a valid Beneficiary designation on file with the Plan Administrator, the Executive’s surviving spouse, if any, shall become the designated Beneficiary. If Executive has no surviving spouse, death benefits shall be paid to the personal representative of Executive’s estate. Facility of Distribution. If the Plan Administrator determines in its discretion that a benefit is to be paid to a minor, to a person declared incompetent, or to a person incapable of handling the disposition of that person’s property, the Plan Administrator may direct distribution  of such benefit to the guardian, legal  representative  or  person  having  the  care  or  custody  of  such  minor,  incompetent  person  or  incapable  person.  The  Plan  Administrator  may  require proof of incompetence, minority or guardianship as it may deem appropriate prior to distribution of the benefit. Any distribution of a benefit shall be a distribution  for  the  account  of  the  Executive  and  the  Beneficiary,  as  the  case  may  be,  and  shall  be  a  complete  discharge  of  any  liability  under  the Agreement for such distribution amount. 4                         PLUMAS BANK SUPPLEMENTAL EXECUTIVE RETIREMENT AGREEMENT Article 6 General Limitations 6.1 6.2 6.3 7.1 7.2 7.3 7.4 Termination for Cause. Notwithstanding any provision of this Agreement to the contrary, the Bank shall not distribute any benefit under this Agreement (and all such benefits will be forfeited) if Executive’s employment is terminated for Cause. Removal. Notwithstanding any provision of this Agreement to the contrary, the Bank shall not distribute any benefit under this Agreement (and all such benefits will be forfeited) if the Executive is subject to a final removal or prohibition order issued by an appropriate federal banking agency pursuant to Section 8(e) of the Federal Deposit Insurance Act. Suicide  or  Misstatement.  The  Bank  shall  not  pay  any  benefit  under  this  Agreement  (and  all  such  benefits  will  be  forfeited)  if  the  Executive  commits suicide within three (3) years after the date of this Agreement. In addition, the Bank shall not pay any benefit under this Agreement (and all such benefits will be forfeited) if the Executive has made any material misstatement of fact on an employment application or resume provided to the Bank, or on any application for any benefits provided by the Bank to the Executive. Article 7 Administration of Agreement Plan Administrator Duties. The Bank shall be the Plan Administrator, unless the Bank appoints a committee to be the Plan Administrator. The Bank may appoint  a  Committee  (“Committee”)  of  one  or  more  individuals  in  the  employment  of  Bank  for  the  purpose  of  discharging  the  administrative responsibilities of the Bank under the Plan. The Bank may remove a Committee member for any reason by giving such member ten (10) days’ written notice and may thereafter fill any vacancy thus created. The Committee shall represent the Bank in all matters concerning the administration of this Plan; provided however, the final authority for all administrative and operational decisions relating to the Plan remains with the Bank. Authority of Plan Administrator. The Plan Administrator shall have full power and authority to adopt rules and regulations for the administration of the Plan, provided they are not inconsistent with the provisions of this Plan, and Section 409A of the Code, to interpret, alter, amend or revoke any rules and regulations so adopted, to enter into contracts on behalf of the Bank with respect to this Agreement, to make discretionary decisions under this Plan, to demand satisfactory proof of the occurrence of any event that is a condition precedent to the commencement of any payment or discharge of any obligation under the Plan, and to perform any and all administrative duties under this Plan. Recusal.  An  individual  serving  as  Plan  Administrator  may  be  eligible  to  participate  in  the  Plan,  but  such  person  shall  not  be  entitled  to  participate  in discretionary decisions under Article 8 relating to such person’s own interests in the Plan. Agents. In the administration of this Agreement, the Plan Administrator may employ agents and delegate to them such administrative duties as it sees fit, (including acting through a duly appointed representative), and may from time to time consult with counsel who may be counsel to the Bank. 5                       PLUMAS BANK SUPPLEMENTAL EXECUTIVE RETIREMENT AGREEMENT 7.5 7.6 7.7 7.8 8.1 Binding  Effect  of  Decisions.  The  decision  or  action  of  the  Plan  Administrator  with  respect  to  any  question  arising  out  of  or  in  connection  with  the administration,  interpretation  and  application  of  the  Agreement  and  the  rules  and  regulations  promulgated  hereunder  shall  be  final  and  conclusive  and binding upon all persons having any interest in the Agreement. Indemnity of Plan Administrator. The Bank shall indemnify and hold harmless any party contracted for the purposes of assisting the Plan Administrator in performing its duties under this Agreement against any and all claims, losses, damages, expenses or liabilities arising from any action or failure to act with respect to this Agreement, except in the case of willful misconduct by such contracted party. Bank Information. To enable any party contracted for the purposes of assisting the Plan Administrator in performing its duties under this Agreement to perform its functions, the Bank shall supply full and timely information to such contracted party on all matters relating to the date and circumstances of any event triggering a benefit hereunder. Annual Statement. Any party contracted for the purposes of assisting the Plan Administrator in performing its duties under this Agreement shall provide to the Bank, on the schedule set forth in the Administrative Services Contract, a statement setting forth the benefits to be distributed under this Agreement. Article 8 Claims and Review Procedures Claims Procedure. If Executive, beneficiary or his or her representative is denied all or a portion of an expected Agreement benefit for any reason and the Executive, beneficiary or his or her representative desires to dispute the decision of the Administrator, he or she must file a written notification of his or her claim with the Plan Administrator ("Claimant"). 8.1.1 Initiation  –  Written  Claim.  Upon  receipt  of  any  written  claim  for  benefits,  the  Plan  Administrator  shall  be  notified  and  shall  give  due consideration to the claim presented. If any Claimant claims to be entitled to benefits under the Agreement and the Plan Administrator determines that  the  claim  should  be  denied  in  whole  or  in  part,  the  Plan  Administrator  shall,  in  writing,  notify  such  Claimant  within  ninety  (90)  days  of receipt  of  the  claim  that  the  claim  has  been  denied.  The  Plan  Administrator  may  extend  the  period  of  time  for  making  a  determination  with respect to any claim for a period of up to ninety (90) days, provided that the Plan Administrator determines that such an extension is necessary because  of  special  circumstances  and  notifies  the  Claimant,  prior  to  the  expiration  of  the  initial  ninety  (90)  day  period,  of  the  circumstances requiring the extension of time and the date by which the Agreement expects to render a decision. If the claim is denied to any extent by the Plan Administrator, the Plan Administrator shall furnish the Claimant with a written notice setting forth: (a) the specific reason or reasons for denial of the claim; 6                             PLUMAS BANK SUPPLEMENTAL EXECUTIVE RETIREMENT AGREEMENT (b) (c) (d) a specific reference to the Agreement provisions on which the denial is based; a description of any additional material or information necessary for the Claimant to perfect the claim and an explanation of why such material or information is necessary; and an explanation of the provisions of this Article. Under  no  circumstances  shall  any  failure  by  the  Plan  Administrator  to  comply  with  the  provisions  of  this  Section  8.1.1  be  considered  to  constitute  an allowance of the Claimant’s claim. 8.2 Review Procedure. A Claimant who has a claim denied wholly or partially under Section 8.1.1 may appeal to the Plan Administrator for reconsideration of that claim. A request for reconsideration under this Section 8.2 must be filed by written notice within sixty (60) days after receipt by the Claimant of the notice of denial under Section 8.1.1. 8.2.1          Upon  receipt  of  an  appeal  the  Plan  Administrator  shall  promptly  take  action  to  give  due  consideration  to  the  appeal.  Such  consideration  may include a hearing of the parties involved, if the Plan Administrator feels such a hearing is necessary. In preparing for this appeal the Claimant shall be given the right to review pertinent documents and the right to submit in writing a statement of issues and comments. After consideration of the merits of the appeal the Plan Administrator shall issue a written decision which shall be binding on all parties. The decision shall specifically state its reasons and pertinent Agreement provisions on which it relies. The Plan Administrator’s decision shall be issued within sixty (60) days after the appeal is filed, except that the Plan Administrator may extend the period of time for making a determination with respect to any claim for a period of up one-hundred and twenty (120) days, provided that the Plan Administrator determines that such an extension is necessary because of special circumstances and notifies the Claimant, prior to the expiration of the initial one-hundred and twenty (120) day period, of the circumstances requiring the extension of time and the date by which the Plan Administrator expects to render a decision. Under no circumstances shall any failure by the Plan Administrator to comply with the provisions of this Section 8.2.1 be considered to constitute an allowance of the Claimant’s claim. For issues involving medical judgment, the employee must consult with an independent health care professional who may not be the health care professional who rendered the initial claim. 8.3 Designation. The Plan Administrator may designate any other person of its choosing to make any determination otherwise required under this Article. Any person so designated shall have the same authority and discretion granted to the Plan Administrator hereunder. Article 9 Amendments and Termination 9.1 Amendments. This Agreement may be amended only by a written agreement signed by the Bank and the Executive. However, the Bank may unilaterally amend this Agreement to conform to written directives to the Bank from its auditors or bank regulators or to comply with legislative changes or tax law, including without limitation Section 409A of the Code and any and all Treasury regulations and guidance promulgated thereunder. 7                             PLUMAS BANK SUPPLEMENTAL EXECUTIVE RETIREMENT AGREEMENT 9.2 9.3 Plan Termination – Generally. This Agreement may be terminated only by a written agreement signed by the Bank and the Executive. Except as provided in Section 9.3, the termination of this Agreement shall not cause a distribution of benefits under this Agreement. Rather, after such termination, benefit distributions will be made at the earliest distribution event permitted under Table A. Plan  Terminations  Under  Section  409A.  Notwithstanding  anything  to  the  contrary  in  Section  9.2,  if  this  Agreement  terminates  in  the  following circumstances: (a) (b) (c) Within thirty (30) days before or twelve (12) months after a Change in Control, provided that all distribution of benefits are made no later than twelve  (12)  months  following  such  termination  of  the  Agreement  and  further  provided  that  all  the  Bank’s  arrangements  which  would  be aggregated with this Agreement pursuant to Treasury Regulations Section 1.409A-1(c) are terminated so the Trustee and all participants in the similar arrangements are required to receive all amounts of compensation deferred under the terminated arrangements within twelve (12) months of such terminations; Upon the Bank’s dissolution or with the approval of a bankruptcy court provided that the amounts deferred under the Agreement are included in the Trustee’s gross income in the latest of (i) the calendar year in which the Agreement terminates; (ii) the calendar year in which the amount is no longer subject to a substantial risk of forfeiture; or (iii) the first calendar year in which the distribution is administratively practical; or Upon the Bank’s termination of this and all other arrangements that would be aggregated with this Agreement pursuant to Treasury Regulations Section 1.409A-1(c) if the Trustee participated in such arrangements (“Similar Arrangements”), provided that (i) the termination and liquidation does not occur proximate to a downturn in the financial health of the Bank, (ii) all termination distributions are made no earlier than twelve (12) months and no later than twenty-four (24) months following such termination, and (iii) the Bank does not adopt any new arrangements that would be a Similar Arrangement for a minimum of three (3) years following the date the Bank takes all necessary action to irrevocably terminate and liquidate the Agreement; the Bank may distribute the appropriate benefit as provided for within this Agreement and determined as of the date of the termination of the Agreement, to the Trustee in a lump sum subject to the above terms. Article 10 Miscellaneous 10.1 Binding Effect. This Agreement shall bind the Executive and the Bank, and their beneficiaries, survivors, executors, administrators and transferees. 10.2 No Guarantee of Employment. This Agreement is not a contract for employment. It does not give the Executive the right to remain as an employee of the Bank, nor does it interfere with the Bank's right to discharge the Executive. It also does not require the Executive to remain an employee nor interfere with the Executive's right to terminate employment at any time. 8                         PLUMAS BANK SUPPLEMENTAL EXECUTIVE RETIREMENT AGREEMENT 10.3 Non-Transferability. Benefits under this Agreement cannot be sold, transferred, assigned, pledged, attached or encumbered in any manner. 10.4 10.5 10.6 10.7 10.8 10.9 Tax Withholding. The Bank shall withhold any taxes that are required to be withheld from the benefits  provided under this Agreement. The Executive acknowledges that the Bank’s sole liability regarding taxes is to forward any amounts withheld to the appropriate taxing authority (ies). Applicable Law. This Agreement shall be governed by, construed and administered in accordance with the applicable provisions of ERISA, Code Section 409(A),  Treasury  Regulation  §  1.409A  and  any  other  applicable  federal  law,  provided,  however,  that  to  the  extent  not  preempted  by  federal  law  this Agreement shall be governed by the laws of the state where the Bank’s primary corporate headquarters is located, except to the extent preempted by the laws of the United States of America. Unfunded Arrangement.  The  Executive  is  a  general  unsecured  creditor  of  the  Bank  for  the  distribution  of  benefits  under  this  Agreement.  The  benefits represent the mere promise by the Bank to distribute such benefits. The rights to benefits are not subject in any manner to anticipation, alienation, sale, transfer, assignment, pledge, encumbrance, attachment, or garnishment by creditors. Any insurance on the Executive's life or other informal funding asset is a general asset of the Bank to which the Executive has no preferred or secured claim. Reorganization. The Bank shall not merge or consolidate into or with another bank, or reorganize, or sell substantially all of its assets to another bank, firm,  or  person  unless  such  succeeding  or  continuing  bank,  firm,  or  person  agrees  to  assume  and  discharge  the  obligations  of  the  Bank  under  this Agreement. Upon the occurrence of such event, the term “Bank” as used in this Agreement shall be deemed to refer to the successor or survivor bank. Entire Agreement. This  Agreement  constitutes  the  entire  agreement  between  the  Bank  and  the  Executive  as  to  the  subject  matter  hereof.  No  rights  are granted to the Executive by virtue of this Agreement other than those specifically set forth herein. Interpretation. Wherever the fulfillment of the intent and purpose of this Agreement requires, and the context will permit, the use of the masculine gender includes the feminine and use of the singular includes the plural. 10.10 Alternative Action. In the event it shall become impossible for the Bank or the Plan Administrator to perform any act required by this Agreement, the Bank or Plan Administrator may in its discretion perform such alternative act as most nearly carries out the intent and purpose of this Agreement and is in the best interests of the Bank. 10.11 Headings.  Article  and  section  headings  are  for  convenient  reference  only  and  shall  not  control  or  affect  the  meaning  or  construction  of  any  of  its provisions. 9                     PLUMAS BANK SUPPLEMENTAL EXECUTIVE RETIREMENT AGREEMENT 10.12 Validity. If any provision of this Agreement is held invalid or unenforceable, its invalidity or unenforceability shall not affect any other provision of this Agreement and this Agreement shall be construed and enforced as if such provision had not been included therein. 10.13 Notice. Any notice or filing required or permitted to be given to the Bank or Plan Administrator under this Agreement shall be sufficient if in writing and hand-delivered, or sent by registered or certified mail, to the address below: Plumas Bank 35 S. Lindan Ave. Quincey, CA 95971 Atten: CFO 10.14 10.15 Such  notice  shall  be  deemed  given  as  of  the  date  of  delivery  or,  if  delivery  is  made  by  mail,  as  of  the  date  shown  on  the  postmark  on  the  receipt  for registration or certification. Any notice or filing required or permitted to be given to the Executive under this Agreement shall be sufficient if in writing and hand-delivered, or sent by mail, to the last known address of the Executive. Right to Setoff. The Bank may, to the extent permitted by applicable law, deduct from and setoff against any amounts payable to an Executive from this Agreement such amounts as may be owed by an Executive to the Bank, although the Executive shall remain liable for any part of the Executive’s payment obligation not satisfied through such deduction and setoff. By participating in the Agreement, the Executive agrees to any deduction or setoff under this Section 10.14, which is allowed by law. Limitation  on  Actions.  Executive  or  Beneficiary  who  disagrees  with  a  denial  of  his  appealed  claim  under  Article  8  of  this  Agreement  must  file  any complaint in a federal District Court to dispute such determination (a) within three (3) years of the earlier of the date on which such claim for benefits first accrued or arose under the terms of the Agreement, or (b) within one (1) year after the such claim was denied upon appeal, or deemed denied under Article 8 hereof. 10.16 No Guarantee  of Tax Consequences. While  the  Agreement  is  intended  to  provide  tax  deferral  for  Executive,  the  Agreement  is  not  a  guarantee  that  the intended tax deferral will be achieved. Executive is solely responsible and liable for the satisfaction of all taxes and penalties that may arise in connection with this Agreement. Neither the Bank nor any of its directors, officers or employees shall have any obligation to indemnify or otherwise hold Executive harmless from any such taxes. 10.17 Deduction  Limitation  on  Benefit  Payments.  If  the  Bank  reasonably  anticipates  that  the  Bank’s  deduction  with  respect  to  any  distribution  under  this Agreement would be limited or eliminated  by application of Code Section 162(m), then to the extent deemed necessary by the Bank to ensure that the entire amount of any distribution from this Agreement is deductible, the Bank may delay payment of any amount that would otherwise be distributed under this Agreement. The delayed amounts shall be distributed to the Executive (or Beneficiary in the event of the Executive’s death) at the earliest date the Bank reasonably anticipates that the deduction of the payment of the amount will not be limited or eliminated by application of Code Section 162(m). 10                       PLUMAS BANK SUPPLEMENTAL EXECUTIVE RETIREMENT AGREEMENT 10.18 Opportunity to Consult with Independent Advisors. The Executive acknowledges that he has been afforded the opportunity to consult with independent advisors of his choosing including, without limitation, accountants or tax advisors and counsel regarding both the benefits granted to him under the terms of this Agreement and the (i) terms and conditions which may affect the Executive's right to these benefits, and (ii) personal tax effects of such benefits including, without limitation, the effects of any federal or state taxes, Section 280G of the Code, Section 409A of the Code, and any other taxes, costs, expenses or liabilities whatsoever related to such benefits, which in any of the foregoing instances the Executive acknowledges and agrees shall be the sole responsibility of the Executive notwithstanding any other term or provision of this Agreement. The Executive further acknowledges and agrees that the Bank shall have no liability whatsoever related to any such personal tax effects or other personal costs, expenses, or liabilities applicable to the Executive and further specifically waives any right for himself or herself, and his or her heirs, beneficiaries,  legal representatives,  agents, successor and assign to claim or assert liability on the part of the Bank related to the matters described above in this Section 10.19. The Executive further acknowledges that he has read, understands and consents to all of the terms and conditions of this Agreement, and that he enters into this Agreement with a full understanding of its terms and conditions. 11       PLUMAS BANK SUPPLEMENTAL EXECUTIVE RETIREMENT AGREEMENT IN WITNESS WHEREOF, the Executive and a duly authorized representative of the Bank have signed this Agreement as of the date indicated above. EXECUTIVE:  /s/ Jeff Moore  Jeff Moore  BANK:  Plumas Bank By /s/ Andrew Ryback Title  CEO  12                                                       PLUMAS BANK SUPPLEMENTAL EXECUTIVE RETIREMENT AGREEMENT BENEFICIARY DESIGNATION FORM ( ) New Designation ( ) Change in Designation I,                                                                      , designate the following as Beneficiary under the Agreement:   Primary:   Name   Name   Contingent:   Name   Name   Name Relationship Relationship Relationship Relationship Relationship _____% _____% _____% _____% _____% Please PRINT CLEARLY or TYPE the names of the beneficiaries. Notes: ● ● To name a trust as beneficiary, please provide the name of the trustee(s) and the exact name and date of the trust agreement. ● To name your estate as beneficiary, please write “Estate of [your name]”. ● Be aware that none of the contingent beneficiaries will receive anything unless ALL of the primary beneficiaries predecease you. I understand that I may change these beneficiary designations by delivering a new written designation to the Plan Administrator, which shall be effective only upon receipt and acknowledgment by the Plan Administrator prior to my death. Name:            _______________________________ Signature:                                                                     Date: _______________ SPOUSAL CONSENT (Required if Spouse is not named beneficiary):  I consent to the beneficiary designation above, and acknowledge that if I am named Beneficiary and our marriage is subsequently dissolved, the designation will automatically be revoked. Spouse Name:      ___________________________________ Signature:             ____________________________________               Date: _______________ Received by the Plan Administrator this _____ day of __________________, 2020 By:     _______________________________ Title:  _______________________________ 13                                                                                                                                       CONSENT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM We consent to the incorporation by reference in Registration Statement Nos. 333-228916 on Form S-3 and Registration Statements Nos. 333-96957, 333-98319, 333-103229 and 333-191116 on Form S-8 of Plumas Bancorp and Subsidiary of our report dated March 3, 2021, relating to our audit of the consolidated financial statements, which appear in this Form 10-K. Exhibit 23.01 /s/ Eide Bailly LLP San Ramon, California March 3, 2021                 CONSENT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM We consent to the incorporation by reference in Registration Statement Nos. 333-228916 on Form S-3 and Registration Statements Nos. 333-96957, 333-98319, 333-103229 and 333-191116 on Form S-8 of Plumas Bancorp and Subsidiary of our report dated March 7, 2019, relating to our audit of the consolidated financial statements, appearing in this Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2020. Exhibit 23.02 /s/ Vavrinek, Trine, Day & Co., LLP Laguna Hills, California March 3, 2021           CERTIFICATION UNDER SECTION 302 OF THE SARBANES OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 31.1 I, Richard L. Belstock, certify that: 1. I have reviewed this report on Form 10-K of Plumas Bancorp (“registrant”); 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4. The registrant's other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13(a)-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have: a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material  information  relating  to  the  registrant,  including  its  consolidated  subsidiaries,  is  made  known  to  us  by  others  within  those  entities,  particularly during the period in which this report is being prepared; b) Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; c) Evaluated the effectiveness of the registrant's disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and d) Disclosed  in  this  report  any  change  in  the  registrant’s  internal  control  over  financial  reporting  that  occurred  during  the  registrant’s  most  recent  fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The registrant's other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant's auditors and the audit committee of the registrant's board of directors (or persons performing the equivalent functions): a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant's ability to record, process, summarize and report financial information; and b) Any  fraud,  whether  or  not  material,  that  involves  management  or  other  employees  who  have  a  significant  role  in  the  registrant's  internal  control  over financial reporting. Date: March 3, 2021    /s/ Richard L. Belstock                                     Richard L. Belstock, Chief Financial Officer A signed original of this written statement required by Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 has been provided to Plumas Bancorp and will be retained by Plumas Bancorp and furnished to the SEC or its staff upon request.                                               CERTIFICATION UNDER SECTION 302 OF THE SARBANES OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 31.2 I, Andrew J. Ryback, certify that: 1. I have reviewed this report on Form 10-K of Plumas Bancorp (“registrant”); 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4. The registrant's other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13(a)-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have: a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material  information  relating  to  the  registrant,  including  its  consolidated  subsidiaries,  is  made  known  to  us  by  others  within  those  entities,  particularly during the period in which this report is being prepared; b) Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; c) Evaluated the effectiveness of the registrant's disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and d) Disclosed  in  this  report  any  change  in  the  registrant’s  internal  control  over  financial  reporting  that  occurred  during  the  registrant’s  most  recent  fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The registrant's other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant's auditors and the audit committee of the registrant's board of directors (or persons performing the equivalent functions): a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant's ability to record, process, summarize and report financial information; and b) Any  fraud,  whether  or  not  material,  that  involves  management  or  other  employees  who  have  a  significant  role  in  the  registrant's  internal  control  over financial reporting. Date: March 3, 2021    /s/ Andrew J. Ryback                                       Andrew J. Ryback President and Chief Executive Officer A signed original of this written statement required by Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 has been provided to Plumas Bancorp and will be retained by Plumas Bancorp and furnished to the SEC or its staff upon request.                                                       CERTIFICATION PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350 AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 32.1 In connection with the Annual Report of Plumas Bancorp (the “Company”) on Form 10-K for the period ending December 31, 2020 as filed with the Securities and Exchange Commission on the date hereof (the “Report”), I, Richard L.Belstock, Chief Financial  Officer of the Company, certify, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that: 1) The Report fully complies with the requirements of section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and 2) The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company. Date: March 3, 2021 /s/ Richard L. Belstock       Richard L. Belstock,  Chief Financial Officer A signed original of this written statement required by Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 has been provided to Plumas Bancorp and will be retained by Plumas Bancorp and furnished to the SEC or its staff upon request.                                                  CERTIFICATION PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350 AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 32.2 In connection with the Annual Report of Plumas Bancorp (the “Company”) on Form 10-K for the period ending December 31, 2020 as filed with the Securities and Exchange Commission on the date hereof (the “Report”), I, Andrew J. Ryback, Chief Executive Officer of the Company, certify, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that: 1) 2) The Report fully complies with the requirements of section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company. Date: March 3, 2021 /s/ Andrew J. Ryback    Andrew J. Ryback President and Chief Executive Officer A signed original of this written statement required by Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 has been provided to Plumas Bancorp and will be retained by Plumas Bancorp and furnished to the SEC or its staff upon request.                                                      

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above