Reply S.p.A.
Annual Report 2021

Plain-text annual report

REY RESOURCES LIMITED A.B.N.  84 108 003 890  ANNUAL REPORT 2021     CONTENTS  Page  Corporate Directory  ..................................................................................................................................................... 2  Company Profile  .................................................................................................................................................... 3  Chairman’s Message  .............................................................................................................................................. 4 Business Performance and Outlook ....................................................................................................................... 5 Annual Reserves and Resources Statement  .......................................................................................................... 9 Director’s Report  ................................................................................................................................................. 11 Auditor’s Independence Declaration  ................................................................................................................... 27 Consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income ...................................................... 28 Consolidated statement of financial position  ..................................................................................................... 29 Consolidated statement of changes in equity ...................................................................................................... 30 Consolidated statement of cash flows ................................................................................................................. 31 Note to the consolidated financial statements .................................................................................................... 32 Directors’ Declaration  .......................................................................................................................................... 60 Independent Audit Report  ................................................................................................................................... 61 ASX Additional Information .................................................................................................................................. 66 Tenement Schedule .............................................................................................................................................. 69  1       CORPORATE DIRECTORY  Directors  Ms Min Yang  Mr Wei Jin  Mr Geoff Baker   Mr Dachun Zhang  Mr Louis Chien    Company Secretary  Mr William Kuan  Non‐Executive Chairman  Managing Director   Non‐Executive Director  Independent Non‐Executive Director  Alternate Director to Non‐Executive Chairman, Ms Min Yang  Registered Office  Suite 2, 3B Macquarie Street  Sydney NSW 2000  Tel +61 (02) 9251 9088  Fax +61 (02) 9251 9066  Share Registry  Boardroom Pty Limited  Level 12, 225 George Street  Sydney NSW  2000  GPO Box 3993  Sydney NSW 2001  Auditor  ShineWing Australia  Level 14, 12 Creek Street  Brisbane QLD 4000  Securities Exchange  Australian Securities Exchange (ASX)  ASX Code: REY  Website  www.reyresources.com  2                       COMPANY PROFILE  Rey Resources Limited (“Rey” or “Company”) is an ASX‐listed company (ASX: REY) focused on exploring  and developing energy resources in Western Australia’s Canning Basin.  Rey holds 100% interest in EP487 (the “Derby Block”) and 20% interest in two prospective Canning Basin  petroleum exploration permits  ‐   EP457 and EP458 (the “Fitzroy Blocks”).  Rey also holds 100% interest in  EP104, Retention Licence R1 and Production Licence L15 (together the “Lennard Shelf Blocks”). Also through  the financial year Rey acquired a 20% equity interest currently in Southernpec (Australia) Pty Ltd which  holds significant interests in the Surat Gas Project located in Surat Basin, Queensland.  Rey has participated and completed a series of exploration works on these permits, including two deep  conventional oil wells in Canning Basin, more than 100km of new seismic line acquisition, 2300+km vintage  seismic line reprocessing and multiple regional geology studies. Rey has planned integrated exploration  activity for future Canning Basin development.  Rey also holds coal tenements in the Canning Basin, some contiguous with the Fitzroy Blocks, including  those hosting the major Duchess Paradise Coal Project.   Rey  has  an  experienced  Board  and  management  team and is  committed  to  continue  developing  its  energy assets to deliver maximum value to its shareholders.  3                                         CHAIRMAN’S MESSAGE  Dear Shareholders,  It is my pleasure to deliver Rey’s Annual Report for the year ended 30 June 2021. We continually focus on  maximising the value of our coal and oil and gas exploration projects in Canning Basin in WA during this  financial year.  In  early  2021,  we  were  pleased  to  announce  the  farmout  of  Fitzroy  Blocks  with  Origin  Energy.  It  is  a  milestone achievement where future development includes an optional well. During the year, we planned  new seismic over EP487 to better identify the drilling location for future well commitment. The farmout  of EP487 is also actively discussed with several parties. We also planned new regional technical studies  and engineering studies for Lennard Shelf Blocks to re access the existing wells.   The Surat Project investment made in early 2021 gives Rey potential access to Queensland gas production.  The flow testing work was completed in June 2021 with encouraging results. The project potentially will  bring healthy cash flow to Rey to fund other permit development. Rey is assessing further investment in  the project in order to achieve a bigger production potential.   Through the year Rey continued negotiations with the Walalakoo community for the Duchess Paradise  Coal  Project  in  Western  Australia.  The  negotiations  have  been  referred  by  DMIRS  to  the  NNTT  for  mediation. Rey is working with the Walalakoo community to settle the protocol and terms for a future co  existing agreement.  I would like to thank all shareholders for their support and understanding. I also want to thank our staff  and management team for their work over the past year and look forward to the next exciting year.  Min Yang  Non‐executive Chairman  4                     BUSINESS PERFORMANCE AND OUTLOOK  OIL & GAS  1. Canning Basin – the Fitzroy Blocks (EP457 and EP458)  1.1 Background  Equity interests in the Fitzroy Blocks (EP457 and EP458) are currently:  Rey (Rey Oil & Gas Pty Ltd)  Buru  Origin Energy  20%  40%  40%  (including 6.66% free carried to production)  (Operator)  Rey holds a total 20% participating interest in the two blocks, but only has a 13.336% funding obligation  until commercial production. This is due to a Funding Agreement whereby Buru Energy Ltd free carries  6.664% of Rey's 20% participating interest.  2 The  Fitzroy  Blocks  (comprising  a  combined  area  in  excess  of  5,000  km )  are  located  over  parts  of  the  southern flank of the Fitzroy Graben. The Fitzroy Blocks straddle three major trends:  • • • the Ungani conventional oil trend (“Ungani Trend”);  the Laurel Basin‐Centred Gas Accumulation, conventional and unconventional gas; and  the Goldwyer oil and gas unconventional shale.  The  Ungani  Trend  includes  identified  leads  and  prospects  in  an  area  of  prospectivity  of  at  least  120  kilometres by  40 kilometres (over one million acres or 4,800 km2). This extends diagonally, north‐west to  south‐east, across the Fitzroy Blocks.  The conventional dolomite reservoir oil discovery by Buru in 2011 at  Ungani (located 15 kilometres north‐west of  EP457) on the trend running through the Fitzroy Blocks is a  significant  regional  discovery  event. Commercial production was  established  by Buru at  Ungani in  mid‐ 2015.  Although  Prospective  (recoverable)  Resources  of  the  Laurel  Formation  within  the  Fitzroy  Blocks  have  not  been assessed by drilling to date, the formation extends across part of the Fitzroy Blocks. A wet gas  accumulation  has  been  identified  immediately  east  of  the  Fitzroy  Blocks  which  has  the  characteristics  of  a  Basin‐Centred Gas Accumulation.  The  Goldwyer  Shale  Formation  is  characterised  as  a  thick,  regionally  extensive  organic  rich  “Bakken”  shale  analogue. The play type is regarded as highly prospective and clearly extends across part of the  Fitzroy Blocks,  although is believed to be at considerable depth.  1.2 Work program during the year  After  several  months  of  negotiation,  a  farmin  agreement  has  been  executed  with  Origin  Energy  for  proposed 500km new 2D seismic and one optional well before 2024. Both Rey and Buru assigned 50% of  its participant interests to Origin. Buru will continue to carry 6.66% of Rey’s expenditure over the two  permits until commercial production. The join in of Origin strengthen the future development of Canning  Basin.  By the date of this report, the preparation work of proposed seismic has been completed. The relative  budget has been approved by the JV participant as well. The seismic is expected to start in September or  October 2020 and conducted by Terrex. The purpose of the seismic is to increase the density of current  vintage seismic in the two permits. The seismic result will be used to confirm the location of the optional  well.  5                             2. Canning Basin ‐ the Derby Block (EP487)  2.1 Background  The Derby Block (EP487) is a large petroleum exploration permit of approximately 5,000 km2. It occurs to  the north‐west of Rey’s interests in the Fitzroy Blocks. The Derby Block is considered to be predominantly  a Wet Laurel Basin Centred Gas play (“BCG”) which is regionally extensive throughout the Canning Basin  and  has  been  the  subject  of  exploration  in  the  Canning  Basin  by  other  parties  in  2015,  resulting  in  encouraging  flow  tests  by  Buru  Energy  at  Valhalla  and  Asgard  (please  refer  various  BRU  ASX  releases  including releases dated 20 January 2016 and 18 April 2016).  Rey is holding 100% of the equity interest in the Derby Block through the following subsidiaries:  Rey Lennard Shelf Pty Ltd  Rey Derby Block Pty Ltd  50%  50%  2.2 Work program during the year  60km new 2D seismic has been planned during the report period. The seismic will be located at middle  north  part  of  the  permit  which  is  the  south  part  of  Butler  Prospects.  The  purpose  of  the  seismic  is  to  increase the density of southern part of Butler and identify a suitable location for the commitment well  drilling. Rey plan to start the seismic before wet season of 2021 or early 2021.  The environmental plan is under process since July 2021 and the seismic contractor has been contacted  the discussed for the planned work.  3. Lennard Shelf Blocks – EP104, R1 and L15  3.1 Background  Rey holds 100% interest in the Lennard Shelf Blocks which comprises EP104, a Retention Lease (R1) and  one Production License (L15). The Lennard Shelf Blocks are situated north of Rey’s existing interests in the  Canning Basin petroleum exploration license EP487 and covering a total area of approximately 1,145 km2  and considered prospective for conventional oil and tight gas.  6                       3.2 Work Program during the year  In early 2021, Rey started a regional geology study over EP104, R1 and L15 and completed in June. The  study result shows the possible that the traps of Stokes Bay and Point Tornment is bigger than what has  been mapped currently. A new resources estimation has also been conducted for R1 during the report  period, a bigger resource has been confirmed initially. A resources report is under preparation and will be  published once completed.  Rey also works with contractors for the oil disposal for the tank found in West Kora tank farm. Two site  visits  have  been  completed  and  the  transportation  plan  has  been  drafted.  An  extension  has  been  approved by DMIRS to transport the waste oil to professional handle facility by end of September.   An engineering study is under progress for the re‐access to Stokes Bay‐1 and Point Tornment‐1. Rey has  plan to reopen the two wells in near future to test the gas production potential that was never been tested,  especially Stokes Bay‐1 which contains 2.23% of Hydrogen recorded during logging as published on The  APPEA Journal.  4. Surat Gas Project  4.1 Background  Surat  Gas  Project  includes  7  production  licences  in  Surat  Basin,  Queensland.  The  project  has  good  gas  production  history  and  still  has  potential  to  produce  quick.  Southernpec  Australia  Pty  Ltd  hold  53.75%  interests of the project. Rey invested in Southernpec Australia since December 2020 to fund the proposed  flow testing work. By end of the report period, Rey holds a 20% interest in Southernpec Australia.  4.2 Work program during the year  During  the  reporting  period,  Rey  invested  $700,000  to  fund  the  operation  of  Southernpec  Australia  including proposed flow testing of 4 wells and payable government charges.   The proposed 4 well of Avondale‐1, Avondale‐2, Avondale‐4 and Deepwater‐1 for the flow testing located  in  PL28  and  PL69.  Avondale  gas  field  is  the  major  identified  gas  production  area  of  the  assets  which  contained 5 wells. Avondale‐1/2/4 were the production wells since 1980s and total of over 12Pj has been  produced. The Deepwate‐1 located in PL69 that was drilled in 2000s. The 4 wells was shut in in 2012 before  the end of the production life. All the 4 wells still has good production potential in short term after relative  integrity work. There are pipelines connected all 4 wells to Kincora Gas Processing Plant and gas trading  hub. The flow testing work was started in early June and completed by end of June 2021. Final result has  been received that Avondale‐2 and Deepwater‐1 has been confirmed of possible of production with initial  flow rate of 1.1Tj/day in total. Southernpec is now discussing with JV partner of the assets for other works  before production including pipeline integrity and well head connection. The gas processing agreement is  also under discussion with JV partner. COAL  The Duchess Paradise Coal Project (“Duchess Paradise Project”) is a proposed bituminous thermal coal  operation of up to 3 million tonnes per annum in the Canning Basin, north Western Australia.  A Definitive  Feasibility Study (“DFS”) of the Project was completed in June 2011 and the first phase update of the DFS  has been completed in 2018.  Rey continue the negotiation with Nyikina Mangala People for the co existing agreement for future mining  activity. The negotiation has been referred to National Native Title Tribunal. The first mediation meeting  7                         has been called during the report period for the negotiation protocol and co existing agreement term  sheet. Rey will continue the negotiation with NM people in the following financial year.  CORPORATE  On 21 December 2020, a binding letter of agreement had been executed between Rey, Buru Fitzroy Pty  Ltd (“Buru”) and Origin Energy West Pty Ltd (“Origin”) pursuant to which both Buru and Rey will farmout  20% of their respective participating interest in each of EP457 and EP458 to Origin. On 15 April 2021, a  formal farm‐in agreement had been executed between the parties and Origin is now interested in 40% in  each of the tenements.   The Company also announced on 21 December 2020 that it has signed a term sheet with Southernpec  (Australia) Pty Ltd (“SouthnA”) and Southernpec Holdings Pty Ltd pursuant to which the Company could  acquire  up  to  75%  equity  interest  in  SouthnA  in  three  stages.  SouthnA  holds  significant  interests  in  7  conventional gas production licences in Surat Gas Project located at Surat Basin in Queensland. As at the  date of this report, the Company holds 20% equity interest in SouthnA and the parties agreed to extend  the commencement date of stage two investment to 30 September 2021.  On  30  April  2021,  the  Company  announced  that  Ms  Wanyan  Liu,  a  substantial  shareholder  of  the  Company, agreed to increase the loan facility amount by $4 million to a total of $12.5 million and to extend  the maturity date to 31 October 2022. As at the balance sheet date, a total of $9.5 million loan facility had  been drawn down by the Company.  The Company also announced on 18 June 2021 that ASF Group Limited has agreed to extend the maturity  date of its $2 million loan facility by one year to 31 October 2022.  Subsequent to the financial year end on 22 July 2021, the Company announced the extension of its on‐ market buyback program for a further 12 months from 5 August 2021. During the year ended 30 June  2021, the Company bought back 232,900 shares at an average price of $0.22 per share.  8             ANNUAL RESERVES AND RESOURCES STATEMENT  Mineral Resources and Ore Reserves Comparison  The Company reviews its coal Mineral Resources and Ore Reserves at least annually in accordance with ASX  Listing Rule 5.21.  The date of reporting is 30 June each year to coincide with the release of the Company’s Annual  Report.  If there are any material changes to its coal Mineral Resources and/or Ore Reserves over the course  of the year, the Company is required to promptly report these changes as they occur.  During the report period, Rey continued the review of the JORC resources of Duchess Paradise P1‐seam  which was impacted by the surrendered tenement of E04/1386. An updated JORC resources in accordance  with  JORC  2012  is  expected  to  be  reported  to  ASX  once  the  assessment  work  is  completed.  Rey  also  continued the review of withdrawn Ore Reserves for Duchess Paradise P1 seam and assess the impact of  the surrendered tenement during the report period.  As a result, the Company is not in a position to report the outcome of its annual review of Ore Resources  and Reserves in this Annual Report.    Oil and Gas Resources and Reserves  The Company reviews its Oil and Gas Reserves and Contingent Resources at least annually in accordance with  ASX Listing Rule 5.39 and 5.40.  The date of reporting is 30 June each year to coincide with the release of its Annual  Report.  If there are any material changes to its Oil and Gas Reserves and Contingent Resources over the course  of the year, the Company is required to promptly report these changes as they occur.   EP487 (Derby Block)  An estimate of the gross Prospective Potential Recoverable Resource estimate (Tcf gas recoverable) of  the BCG play in the Derby Block (onshore portion) was provided by independent consultant 3D GEO in  June 2017. The Company’s 100% interest in these Prospective Potential Recoverable Resources (unrisked,  probabilistic estimate) of the Derby Block BCG play is provided in Table 2 below.      Prospective Potential Recoverable Resources SPE PRMS (2011)3  Gas in place  Recoverable Gas  Recoverable Condensate  Recoverable BOE  Tcf1  Tcf1  MMbbl2  MMBOE4  P901  68.0  9.4  239  1,852  P501  169.6  28.4  707  5,283  P102  412.9  81.1  2,066  15,096  Table  2:  Rey  Resources’  100%  attributable  interest  in  the  gross  Prospective  Potential  Recoverable  Resources estimate of the Laurel BCG in EP487 (estimate prepared by 3D‐GEO June 2017).  1 Tcf‐ trillion cubic feet.  2 MMbbl‐ million barrels.  3 SPE PRMS (2011) ‐ Society of Petroleum Engineers Petroleum Resource Management System (2011).  4 MMBOE‐ million barrels oil equivalent. Calculated using ratio of 6.22 billion cubic feet of gas equivalent  to 1 million barrels of crude oil.   Prospective Resources are the estimated quantities of petroleum that may be potentially recovered by the  application of a future development project and relate to undiscovered accumulations. These estimates  have both an associated risk of discovery and a risk of development. Further exploration, appraisal and  evaluation  is  required  to  determine  the  existence  of  a  significant  quantity  of  potentially  moveable  hydrocarbons.  During the report period, Rey reviewed the resources of EP487 in August 2021 with third party consultant,  3D GEO. The results indicate that no adjustment is required to the resources of EP487 initially released in  June 2017.  9                     L15  A  review  of  Rey’s  oil  Reserves  and  contingent  Resources  for  the  West  Kora  Oilfield  in  L15  and  Point  Torment Gas Discovery in R1 was conducted by Rey in August 2021. The review shows no changes are  required. Detailed Resources of R1 and Reserves of West Kora Oilfield in L15 and and Point Torment Gas  Discovery in R1 are listed in Table 3 below:  Table 3: Estimated Remaining Petroleum Reserves and Contingent Resources West Kora Oilfield    West Kora Oilfield Recoverable Oil  West Kora Oilfield Recoverable  Contingent Resources  Point Torment Gas Discovery  Recoverable Contingent Resources  1 Mstb – Thousand stock tank barrels of oil.  2 BCF – billion cube feet  Mstb1  Mstb  BCF2  1P  67  1C  13.2  2.41  2P  238  2C  60.7  3P  593  3C  226.4  4.725  8.42  (Point Torment Gas Resources in R1 was initially estimated by Energetica Consulting in September 2015,  refer  to  Key  ASX  releases  dated  on  30  September  2015.  West  Kora  oilfield  reserves  and  contingent  resources in L15 was estimated by ERCE in May 2019, refer to Doriemus ASX releases dated on 9 May 2019)  Governance Arrangements and Internal Controls  The Resources and Reserves reported  have  been  generated  by  independent  external  consultants  who  are  experienced  in  best  practice  modelling  and  estimation  methods.  The  consultants  have  also  undertaken  reviews  of  the  quality  and  suitability  of  the  underlying  information  used  to  generate  the  applicable estimations. In addition, Rey management carries out regular reviews of internal processes  and  external contractors that have been engaged by the Company.  Competent Persons Statements   Oil and Gas Reserves and Resources  The oil and gas technical information quoted in this Annual Report has been compiled and/or assessed  by  Mr Keith Martens who is a self‐employed consulting professional geologist, and a continuous Member  of  the  Petroleum  Exploration  Society  of  Australia  since  1999.  Mr  Martens  has  a  BSc  degree  in  geology/geophysics  and has over 35 years’ experience in the petroleum industry.  The  oil  and  gas  Reserves  and  prospective  Resources  quoted  in  this  Annual  Report  has  been  compiled  and/or assessed by Mr. Keven Asquith who is a qualified petroleum reserves and resources evaluator. Mr  Asquith is Director of 3D‐GEO Pty Ltd and has over 30 years of geotechnical experience in the Petroleum  Industry, as well as seven years of Project Management in the Government Sector. His experience includes  four  years  at  ESSO  Resources  Canada,  16  years  at  BHP  Petroleum  in  Melbourne  and  the  14  years  consulting at 3D‐GEO. Keven has an Honours BSc in Geology and a Diploma in Project Management. He  has been a member of the American Association of Petroleum Geologists for over 30 years.   The Company confirms that the form and context in which the information is presented has not been  materially  modified  and  it  is  not  aware  of  any  new  information  or  data  that  materially  affects  the  information  included  in  the  relevant  market  announcements,  as  detailed  in  the  body  of  this  announcement. The Oil and Gas section of this Annual Mineral Resources and Reserves Statement is based  on and fairly represents information and supporting documentation prepared by competent persons and  has been approved as a whole by Mr Martens. Mr Martens has consented to the inclusion in this report  of the matters based on the information in the form and context in which they appear.  10                                   DIRECTORS’ REPORT The Directors of Rey Resources Limited (“Rey” or “the Company”) present their report together with the  consolidated  financial  statements  of  the  Company  and  its  controlled  entities  (“the  Group”)  for  the  financial year ended 30 June 2021.  1. DIRECTORS  The Directors of the Company at any time during or since the end of the financial year are:  Ms Min Yang  Mr Wei Jin  Mr Geoff Baker   Mr Dachun Zhang  Mr Louis Chien    Non‐Executive Chairman  Managing Director   Non‐Executive Director  Independent Non‐Executive Director   Alternate Director to Non‐Executive Chairman, Ms Min Yang  Details of Directors’ qualifications, experience, special responsibilities and directorships of other listed  companies can be found on pages 12 to 14.  11                 2. INFORMATION ON DIRECTORS AND OFFICERS  Directors  Current  Min Yang  Appointed on  13 September 2012   Designation and  Independence  status  Chairman  Non‐Executive  Experience, expertise and qualifications  Directorships of other listed  companies during the last  three years  Special  responsibilities  during the year  Min  Yang  has  extensive  business  connections  and  has  over  30  years  of  hands‐on  experience  dealing  with  private  and  state‐ owned enterprises in the Asia‐Pacific region. Over the years, Ms  Yang has proven her unique business insight and expertise in the  identification, incubation and realisation of real asset investment  opportunities.  Wei Jin  Appointed Non‐ Executive Director  on 2 December  2013. Appointed  Managing Director  on 1 July 2016.  Geoff Baker  Appointed on  13 September 2012   Managing  Director  in  Science  from  China  University  of  Wei  Jin  holds  PhD  Geosciences.  He  has  over  20  years’  professional  experience  covering  exploration,  mineral  industry  construction  and  operation,  as  well  as  international  mineral  trading  activities  in  Australia, China, Russia and Mongolia.  Director  Non‐Executive  Qualifications – BCom, LLB, MBA  For  the  past  35  years  Geoff  Baker  has  been  active  in  Asia  and  China  working  in  law  and  conducting  an  advisory  practice  in  in  the  region.  As  an  assisting  companies  doing  business  experienced  lawyer  qualified  to  practice  in  Australia  and  Hong  Kong,  Mr  Baker  provides  valuable  assistance  to  international  operations and in particular to the negotiation, structuring and  implementation of joint venture and commercial agreements.   ASF Group Limited  (September 2005, ongoing)  ActiveEX Limited (May  2012, ongoing)   Key Petroleum Limited  (January 2014, ongoing)   BSF Enterprise PLC  (appointed 5 September  2018, ongoing)  None   ASF Group Limited  (November 2006, ongoing)  ActiveEX Limited  (appointed February  2013. Resigned June  2017 and re‐appointed  August 2017, ongoing)   Key Petroleum Limited  (January 2014, ongoing)   BSF Enterprise PLC  (appointed 5 September  2018, ongoing)   Non‐Executive  Chairman   Member, Audit  and Risk  Management  Committee   Member, Audit  and Risk  Management  Committee   Member, Audit  and Risk  Management  Committee  12                                   Directors  Designation and  Independence  status  Current  Dachun Zhang  Appointed on 1 July  2013  Director  Non‐Executive  Independent  Experience, expertise and qualifications  Directorships of other listed  companies during the last  three years  Special  responsibilities  during the year  Mr  Zhang  has  a  Bachelor’s  Degree  from  Poznan  University,  Poland and a Master’s Degree from the University of Wales, UK  and  was  conferred  the  qualification  of  Senior  Economist  in  Shipping  Management  by  the  Ministry  of  Communications  of  China.  None   Chairman, Audit  and Risk  Management  Committee  Mr Zhang was most recently Executive Director and President of  China Merchants Group, as well as the Chairman of Merchants  International Co. Ltd (a listed Hong Kong company). Previously  his career was with COSCO (a Chinese company and one of the  world’s largest shipping groups) where he held the positions of  Executive  Vice‐Chairman  and  President  of  COSCO  (Hong  Kong)  Group  Ltd,  as  well  as  Vice‐Chairman  of  two  Hong  Kong  listed  companies:  COSCO  Pacific  Co.  Ltd  and  COSCO  International  Holdings Co. Ltd.   Mr  Zhang,  a  resident  of  Victoria,  Australia  brings  extensive  international  experience  and  Chinese  business  relationships  to  the Board of Rey.  13         Designation and  Independence  status  Alternate  Director  Directors  Current  Louis Chien  Appointed Alternate  Director to Non‐ Executive Chairman,  Ms Min Yang on 11  January 2016.  Experience, expertise and qualifications  Mr  Chien  was  born  in  Shanghai,  China,  grew  up  and  was  educated in the United States, and is now based in Australia. He  has  20+  years  of  corporate  experience  based  in  Australia,  the  United  States  and  Singapore  and  has  held  various  engineering  and  finance  leadership  positions  within  The  Procter  &  Gamble  Company  (P&G).  He  has  managed  organisations  across  the  Americas, Europe and Asia‐Pacific, and is currently a director of  ASX listed ASF Group Limited.   Mr Chien holds a Master of Business Administration in finance  from  Kelley  School  of  Business,  Indiana  University,  and  two  bachelor  degrees  in  Architecture,  all  attained  in  the  United  States.    Directorships of other listed  companies during the last  three years  Special  responsibilities  during the year   ASF Group Limited (May  None  2015, ongoing)   ActivEX Limited (appointed  Alternate Director to Ms  Min Yang on 20 April 2020,  ongoing) 14         3. COMPANY SECRETARY  Mr William Kuan was appointed to the position of Company Secretary on 1 July 2020. Mr Kuan holds  a Master Degree in International Accounting. He is a Fellow of CPA Australia and an Associate of The  Chartered Governance Institute (formerly ICSA) in the UK and The Hong Kong Chartered Governance  Institute (formerly HKICS). Mr Kuan has extensive  experience in  accounting,  corporate finance and  company secretarial areas. He is currently a Director and Company Secretary of ASF Group Limited, a  substantial shareholder of the Company. Prior to joining ASF, he was company secretary for a number  of diverse Hong Kong listed companies.  4. DIRECTORS’ ATTENDANCE AT MEETINGS  The number of Directors’ meetings and number of meetings attended by each of the Directors of the  Company during the financial year are:  Director  Min Yang  Wei Jin  Geoff Baker  Dachun Zhang  Louis Chien   Meetings   A  3  3  3  3  1  B  3  3  3  3  3  A ‐ Number of meetings attended.                                             B ‐ Number of meetings held during the time the Director held office.   The Company has established an Audit and Risk Management Committee, comprising one Executive  and  three Non‐Executive  Directors, with independent  Non‐Executive Director  Mr Dachun Zhang as  Chair.  The  number  of  Audit  and  Risk  Management  Committee  meetings  and  number  of  meetings  attended by each of the members of the Committee during the financial year are:  Director  Min Yang  Wei Jin  Geoff Baker  Dachun Zhang  Meetings   A  2  2  2  2  B  2  2  2  2  A ‐ Number of meetings attended.                                             B ‐ Number of meetings held during the time the Director held office.   15                                                     5. DIRECTORS’ INTERESTS IN SECURITIES IN REY RESOURCES LIMITED  The relevant interest of each Director in the ordinary shares of Rey Resources Limited at the date of  this report is set out as below:  Ordinary shares Options over ordinary shares  Min Yang  Geoff Baker  Dachun Zhang  Wei Jin  Louis Chien  200,000  200,000  777,414  200,000  Nil  6. REMUNERATION REPORT – AUDITED  Nil  Nil  Nil  Nil  Nil  Performance  Rights  Nil  Nil  Nil  Nil  Nil  This remuneration report outlines the Director and executive remuneration arrangements for Rey in  accordance with the requirements of the Corporations Act 2001 and its associated Regulations.  The  information in the report has been audited as required by Section 308(3C) of the Act.   6.1 Principles of compensation  For  the  purpose  of  this  report  Key  Management  Personnel  (“KMP”)  are  defined  as  those  persons  having authority and responsibility for planning, directing and controlling the major activities of the  Company  and  the  Group,  directly  or  indirectly,  including  any  Director  (whether  executive  or  otherwise) of the Company. The officers listed as KMP below are included in the report. The report  will provide an explanation of Rey’s remuneration policy and structure, details of remuneration paid  to  KMP  (including  Directors),  an  analysis  of  the  relationship  between  Company  performance  and  executive  remuneration  payments,  details  of  share‐based  payments,  key  terms  of  executive  employment  contracts  and  details  of  independent  external  advice  received  in  relation  to  KMP  remuneration, if any.  2021 Key Management Personnel  The KMP of Rey during the year ended 30 June 2021 were:  Non Executive  Min Yang  Geoff Baker  Dachun Zhang  Louis Chien  Executive  Wei Jin  Non‐Executive Chairman (appointed 13 September 2012)  Non‐Executive Director (appointed 13 September 2012)  Independent Non‐Executive Director (appointed 1 July 2013)     Alternate Director to Ms Min Yang (appointed 11 January 2016)  Managing Director (appointed Non‐Executive Director 2 December  2013, appointed Managing Director 1 July 2016)  16                                   6.    REMUNERATION REPORT – AUDITED (continued)  6.1 Principles of compensation (continued)  Remuneration policy  The successful performance of the Company is dependent on the quality and performance of Directors  and  executives,  so  the  focus  of  the  remuneration  policy  is  to  attract,  retain  and  motivate  highly  competent people to these roles.  Four broad principles govern the remuneration strategy of the Company:    1. To  set  demanding  levels  of  performance  for  KMP  and  to  align  their  remuneration  with  the  achievement of clearly defined targets.  2. To provide market competitive remuneration and conditions in the current market for high quality  Directors and executives.  3. To align remuneration with the creation of shareholder value and the achievement of Company  strategy, objectives and performance.  4. To  be  able  to  differentiate  reward  based  on  performance,  in  particular  acknowledging  the  contribution of outstanding performers.  The  Company  seeks  to  provide  fixed  remuneration  at  the  median  level  of  the  markets  in  which  it  competes for talent, and to provide the opportunity for a higher than median level of variable reward  for those individuals who make an outstanding contribution to the success of the business.  The Board is responsible for matters relating to the remuneration of the Directors, senior executives  and employees of the Company, including making recommendations in relation to the remuneration  framework of the Company and the fees and remuneration paid to Directors and executives.  The Board seeks independent remuneration advice from time to time, and refers to relevant market  survey data for the purposes of external comparison. Further details have been included in section  6.5.  Hedging policy  The  Company’s  Securities  Trading  Policy  prohibits  all  Directors  and  employees  from  entering  into  arrangements to protect the value of unvested Long Term Incentive (“LTI”) awards.  The prohibition  includes entering into contracts to hedge their exposure to unvested share rights and options awarded  as part of their remuneration package.    17                 6.  REMUNERATION REPORT – AUDITED (continued)  6.1 Principles of compensation (continued)  Executive remuneration components   Executive  remuneration  is  structured  so  that  it  supports  the  key  remuneration  principles  outlined  above,  and  is  intended  to  motivate  executives  towards  achievement  of  the  annual  objectives  and  longer  term  success  of  the  Company.    A  Total  Fixed  Remuneration  (“TFR”)  is  paid  which  considers  external  market  comparisons  and  individual  performance.    Performance  linked  compensation  is  available through the short term and long term incentive plans outlined below.  Fixed remuneration  Executives receive an annualised TFR from which they must have deducted statutory superannuation.   They may elect to salary sacrifice further superannuation contributions and other benefits such as a  motor vehicle.   Accommodation assistance and medical  insurance  may  be  provided for employees  from overseas or interstate where it is necessary to be able to attract key talent.  A review of TFR is  undertaken each year and reflects market movements and individual performance.  Short term incentive  The objective of the short term incentive (“STI”) plan is to align the achievement of the Company’s  annual targets with the performance of those executives who have key responsibility for achieving  those targets.   Long term incentive  Executives  are  eligible  to  participate  in  the  Rey  Resources  Limited  Executive  Incentive  Rights  Plan  (“EIRP”),  which  was  first  adopted  by  shareholders  on  23  November  2011  and  most  recently  re‐ approved  at  the  Company’s  2018  Annual  General  Meeting.  The  EIRP  aligns  the  reward  of  the  participants with the long term creation of shareholder value.  The  EIRP  enables  participants  to  be  granted  rights  to  acquire  shares  subject  to  the  satisfaction  of  certain  vesting  conditions  which  will  be  determined  by  the  Board  from  time  to  time.  Subject  to  adjustments for any bonus issues of shares and capital reorganisations, one share will be issued on  the exercise of each right which vests or becomes exercisable.  No amount is payable by employees in  respect of the grant or exercise of rights.    The EIRP has been designed to deliver benefits based on the value of shares when performance and  service conditions are satisfied. The benefits may be provided in cash or a combination of cash and  shares.  No EIRP was granted during the year.  18                     6.  REMUNERATION REPORT – AUDITED (continued)  6.1 Principles of compensation (continued)  Relationship between Company performance and remuneration  The objective of the Company’s remuneration structure is to reward and incentivise the executives so  as to ensure alignment with the interests of the shareholders. The remuneration structure also seeks  to reward executives for their contribution in a manner that is appropriate for a company at this stage  of its development. As outlined elsewhere in  this  Report, the remuneration structure incorporates  fixed, annual at risk and long term incentive components.    For shareholders, the key measure of value is Total Shareholder Return (“TSR”).  Other than general  market  conditions,  the  key  drivers  of  value  for  the  Company  and  a  summary  of  performance  are  provided in the table following.  At this stage in the development of the Company, successful execution of the below drivers is the  mechanism through which shareholder wealth will be created.  The  only  relevant  financial  measure  at  this  point  is  the  Rey  share  price  for  which  the  history  is  presented below. Absolute TSR performance is the basis for long term incentive awards under the  EIRP.   Rey Closing Share Price as at 30 June  2021  0.27  2020  0.31  2019  0.31  2018  0.32  2017  0.2  Consequences of performance on shareholder wealth  Loss ($’000)  Dividends declared   Total shareholder return (TSR)%  2021  (1,323)  ‐  (13%)  2020  (1,880)   ‐  2019  (8,923)   ‐  2018  (1,049)   ‐  0%   (3%)  60%  2017  (559)  ‐  38%  Non‐Executive Director fees  The policy on Non‐Executive Director (“NED”) fees is to apply a remuneration framework in order to  attract and retain highly capable NEDs and also in accordance with governance best practice.  A fixed  annual fee is paid in cash.    An aggregate fee limit for NED fees of $400,000 was approved at the 2010 Annual General Meeting  and no change is currently proposed.  NED fees comprise a fixed annual fee, with no participation in any performance rights plan.  The  original  annual  cash  fees  payable  to  each  NED  were  as  follows:  Ms  Yang  $48,000  per  annum  payable to her related entity, Luxe Hill Limited; Mr Baker $60,000 per annum payable to his related  entity,  Gold  Star  Industry  Ltd;  Mr  Zhang  $25,000  per  annum  payable  to  his  related  entity,  AMI  Corporation Pty Ltd. From April 2020 onwards, fees paid to each NED had been reduced by 50% of the  original fees.   19                               6.  REMUNERATION REPORT – AUDITED (continued) 6.2 Directors’ and executive officers’ remuneration   The table below sets out the remuneration of the Group’s KMP for the years ended 30 June 2020 and  30 June 2021.   Short Term Benefits  Post‐ employment  Benefits  Other  Long Term  employee  benefit 1  Share  Based  Payments  Termination  Benefits  Total  Cash  salary/  Fees  $  Annual  Incentive  Non‐ monetary  Super  LSL & AL  Rights  /Options  Termination  Payments  $  $  $  $  $  $  $   M Yang ‐ Non‐Executive Chairman ‐ Appointed 13 September 2012   2021  2020  24,000  42,000  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  G Baker ‐ Non‐Executive Director ‐ Appointed 13 September 2012  2021  2020  30,000  52,500  ‐  ‐   ‐  ‐   D Zhang ‐ Non‐Executive Director ‐ Appointed 1 July 2013  2021  2020  12,500  21,875  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐   ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐   ‐  ‐   ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐   ‐  ‐  24,000  42,000  30,000  52,500  12,500  21,875  W Jin ‐ Managing Director ‐ Appointed Non‐Executive Director 2 December 2013, appointed Managing Director 1 July 2016  2021  2020  60,002  105,001  ‐  ‐  ‐  ‐  5,700  9,975  ‐  ‐   Z Ou ‐ Non‐Executive Director ‐ Appointed 22 September 2016 and resigned 8 April 2020  2021  2020  ‐  41,746  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  3,966  L Chien ‐ Alternate Director ‐ Appointed 11 January 2016  2021  2020  TOTAL  2021  ‐  ‐  126,502  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  5,700  ‐  ‐  ‐  ‐   ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  2020  1 In accordance with his contract Wei Jin does not accrue long term employee benefits.  263,122  13,941  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  65,702  114,976  ‐  45,712  ‐  ‐  132,202  277,063  6.3 Equity instruments    No share rights were granted during the financial year.   No options and rights over ordinary shares in the Company were granted during the financial year.  20                          6.   REMUNERATION REPORT – AUDITED (continued)  6.4 Key employment contract  The table below summarises the key contractual provisions of the executive KMP.    Name and  Position  Wei Jin  Contract  Term  Ongoing  Termination by Company  Termination by Executive  3 months’ notice or payment in lieu. 3 months’ notice or payment in lieu. Non‐Executive  Directors  are  engaged  by  a  letter  of  appointment  for  a  term  as  stated  in  the  Constitution of the Company. They may resign from office by notice to the Chairman. Non‐Executive  Directors receive annual fees. There are no post‐employment benefits.  6.5 Remuneration Consultant  The Board may seek advice on remuneration matters for the KMP and Non‐Executive Directors from  independent external advisors.  Such advisors are appointed and directly engaged by the Chairman.    No external advisors were engaged on remuneration matters for the 2021 financial year.  6.6 Movements in share holdings   Movements in shares  The movement during the reporting period in the number of ordinary shares in the Company held by  each KMP, including their related parties, is as follows:  2021  Directors  Min Yang1  Geoff Baker2  Wei Jin3  Dachun Zhang4  Louis Chien  Total  Held at 1  July 2020  Received as  compensation  Received on  exercise of  options/rights  Other  changes  Held at 30  June 2021  200,000  200,000  200,000  777,414  ‐  1,377,414  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  200,000 200,000 200,000 777,414 ‐ 1,377,414 1. The shares are held by Luxe Hill Ltd, of which Min Yang is a director and shareholder.  2. The shares are held by Gold Star Industry Ltd, of which Geoff Baker is a director and  shareholder.  3. The shares are held by Renown Capital Holdings Ltd, of which Wei Jin is a director and  shareholder.  4. The shares are held by Greenhouse Investment (VIC) Pty Ltd ATF AMF Superannuation Fund.   Dachun Zhang is a director of Greenhouse Investment (VIC) Pty Ltd and a beneficiary of the  AMF Superannuation Fund.   21                             6.  REMUNERATION REPORT – AUDITED (continued) 6.7 Movements in Option holdings  No KMP held or were issued options during the 2021 reporting period.  6.8 Movement in Share right holdings  No KMP held or were issued share rights during the 2021 reporting period.  7. PRINCIPAL ACTIVITIES  The principal activity of Rey is exploring for and developing energy resources in Western Australia’s  Canning Basin. The Company holds 20% interest in petroleum permits EP457 & 458 in joint venture  with  Buru  and  Origin,  100%  interest  in  the  Derby  Block  EP487  and  petroleum  exploration  permit  EP104, retention licence R1 and production licence L15.  Rey also holds 100% interests in Duchess  Paradise Coal Project.  Rey also holds 20% equity interest in Southernpec (Australia) Pty Ltd which holds significant interests  in the Surat Gas Project located at Surat Basin, Queensland.  8. RESULTS FOR THE YEAR AND REVIEW OF OPERATIONS  Oil and Gas  Fitzroy Blocks (EP457 & EP458)  Rey successfully farmout the Fitzroy Blocks with Buru to Origin Energy during the report period. Both  Rey and Buru assigned 50% of its participant interests to Origin. Buru will continue to carry 6.66% of  Rey’s expenditure over the two permits until commercial production. The join in of Origin strengthen  the future development of Canning Basin.  By the date of this report, the preparation work of proposed seismic has been completed. The relative  budged has also been approved by JV too. The seismic is expected to start in September or October  2021 and conducted by Terrex. The purpose of the seismic is to increase density of current vintage  seismic in the two permits. The seismic result will be used to confirm the location of the optional well.  Derby Block (EP487)  60km new 2D seismic has been planned during the report period. The seismic will be located at middle  north part of the permit which is the south part of Butler Prospects. The purpose of the seismic is to  increase the density of southern part of Butler and identify a suitable location for the commitment  well drilling. Rey plan to start the seismic before wet season of 2021 or early 2022.  The  environmental  plan  is  under  process  since  July  2021  and  the  seismic  contractor  has  been  contacted the discussed for the planned work.  22                                   8.  RESULTS FOR THE YEAR AND REVIEW OF OPERATIONS (continued)  Lennard Shelf Blocks (EP104, R1, L15)  In early 2021, Rey started a regional geology study over EP104, R1 and L15 and completed in June. The  study result shows the possible that the traps of Stokes Bay and Point Tornment is bigger than what  has been mapped currently. A new resources estimation has also been conducted for R1 during the  report period, a bigger resources has been confirmed initially. A resources report is under preparation  and will be published once completed.  Rey also works with contractors for the oil disposal for the tank found in West Kora tank farm. Two  site visit has been done and the transportation plan has been drafted. An extension has been approved  by DMIRS to transport the waste oil to professional handle facility by end of September.   An engineering study is under progress for the re‐access to Stokes Bay‐1 and Point Tornment‐1. Rey  has plan to reopen the two wells in near future to test the gas production potential that was never  been tested, especially Stokes Bay‐1 which contains 2.23% of Hydrogen recorded during logging as  published on The APPEA Journal.  Coal  Duchess Paradise Project  The Duchess Paradise Coal Project (“Duchess Paradise Project”) is a proposed bituminous thermal coal  operation  of  up  to  3  million  tonnes  per  annum  in  the  Canning  Basin,  north  Western  Australia.    A  Definitive  Feasibility  Study  (“DFS”)  of  the  Project  was  completed  in  June  2011  and  the  first  phase  update of the DFS has been completed in 2018.  Rey continue the negotiation with Nyikina Mangala People for the co existing agreement for future  mining  activity.  The  negotiation  has  been  referred  to  NNTT.  The  first  mediation  meeting  has  been  called during the report period for the negotiation protocol and co existing agreement term sheet.  Rey will continue the negotiation with NM people in the following financial year.  Corporate  On 21 December 2020 a binding letter of agreement had been executed between Rey, Buru Fitzroy  Pty Ltd (“Buru”) and Origin Energy West Pty Ltd (“Origin”) pursuant to which both Buru and Rey will  farmout 20% of their respective participating interest in each of EP457 and EP458 to Origin. On 15  April 2021, a formal farm‐in agreement had been executed between the parties and Origin is now  interested in 40% in each of the tenements.   The Company also announced on 21 December 2020 that it has signed a term sheet with Southernpec  (Australia) Pty Ltd (“SouthnA”) and Southernpec Holdings Pty Ltd pursuant to which the Company will  acquire up to 75% equity interest in SouthnA in three stages. SouthnA holds significant interests in 7  conventional gas production licences in Surat Gas Project located at Surat Basin in Queensland. As at  the date of this report, the Company holds 20% equity interest in SouthnA and the parties agreed to  extend the commencement date of stage two investment to 30 September 2021.  23                               8.  RESULTS FOR THE YEAR AND REVIEW OF OPERATIONS (continued)  On  30  April  2021,  the  Company  announced  that  Ms  Wanyan  Liu,  a  substantial  shareholder  of  the  Company, agreed to increase the loan facility amount by $4 million to a total of $12.5 million and to  extend the maturity date to 31 October 2022. As at the balance sheet date, a total of $9.5 million loan  facility had been drawn down by the Company.  The  Company  also  announced  on  18  June  2021  that  ASF  Group  Limited  has  agreed  to  extend  the  maturity date of its $2 million loan facility by one year to 31 October 2022.  Subsequent after the financial year end on 22 July 2021, the Company announced the extension of its  on‐market buyback program for a further 12 months from 5 August 2021. During the year ended 30  June 2021, the Company bought back 232,900 shares at an average price of $0.22 per share.  Financial review  Net loss of the Group after income tax for the year ended 30 June 2021 was $1,323,000, a decrease  of approximately 30% compared with the loss of $1,880,000 for the last year.   Losses for the year was mainly attributed to the finance costs of $1,008,000, which was principally  interest accrued for the loans granted by ASF and Liu. As at the balance sheet date, the Group had  undrawn loan facilities of $5 million from Ms Wanyan Liu and ASF Group Ltd.  9. DIVIDENDS  No dividend has been paid or declared by the Company during the financial year ended 30 June 2021  (2020: nil) and the Directors do not recommend the payment of a dividend in respect of the financial  year ended 30 June 2021.  10. SIGNIFICANT CHANGES IN THE STATE OF AFFAIRS   Other than as noted elsewhere in this report, there have been no significant changes in the state of  the affairs of the Company up to and including the date of this report.  11.  LIKELY DEVELOPMENTS AND EXPECTED RESULTS OF OPERATIONS  Future information about the likely developments in the operations of the Group and the expected  results  of  those  operations  in  future  financial  years  has  not  been  included  in  this  report  because  disclosure of the information would be likely to result in unreasonable prejudice to the Group.  12.  PERFORMANCE RIGHTS OVER UNISSUED SHARES  Performance rights on Issue  As at the date of this report there were no performance rights on issue.   Performance rights vested, forfeited or lapsed  No performance rights were vested and converted to shares during the year.  24                                       13. OPTIONS OVER UNISSUED SHARES  Options on Issue  During the financial year and as at the date of this report there are no options on issue.  14. ENVIRONMENTAL DISCLOSURE  The Group’s operations are subject to various laws governing the protection of the environment in  areas  such  as  protection  of  water  quality,  waste  emission  and  disposal,  environmental  impact  assessments, exploration rehabilitation and use of ground water. In particular, some operations are  required to be licensed to conduct certain activities under the environmental protection legislation in  the state in which they operate and such licences include requirements specific to the subject site.  So far as the Directors are aware, there have been no material breaches of the Company’s licences  and  all  exploration  and  other  activities  have  been  undertaken  in  compliance  with  the  relevant  environmental regulations.  15. INDEMNITIES AND INSURANCE   The Group has in place Deeds with each of the Directors whereby the Group has agreed to provide  certain indemnities to each Director to the extent permitted by the Corporations Act and to use its  best endeavours to obtain and maintain Directors’ and Officers’ indemnity insurance, subject to such  insurance being available at reasonable commercial terms.  The Group has not given an indemnity or entered into an agreement to indemnify, or paid or agreed  to pay insurance premiums in respect of any person who is or has been an auditor of the Company or  a related body corporate during the year and up to the date of this report.  16. SUBSEQUENT EVENTS  No other matter or circumstance has arisen since 30 June 2021 that has significantly affected, or may  significantly  affect  the Group’s operations, the results of those operations, or the  Group’s  state of  affairs in future financial years.  17. PROCEEDINGS ON BEHALF OF THE COMPANY  At the date of this report, there are no proceedings brought on behalf of the Company under section  237 of the Corporations Act 2001.  18. ROUNDING  The Group is of a kind referred to in Australian Securities and Investments Commission (ASIC) Class  Order 2016/191. In accordance with that Class Order, amounts contained in the consolidated financial  statements and Directors’ report have been rounded off to the nearest one thousand dollars, unless  specifically stated to be otherwise.  19. NON‐AUDIT SERVICES  There were no non‐audit services provided by ShineWing Australia during this financial year.  25                                     20. AUDITOR’S INDEPENDENCE DECLARATION  The auditor’s independence declaration is set out on page 27 and forms part of the Directors’ report  for the financial year ended 30 June 2021.   Signed in accordance with a resolution of Directors.  Min Yang  Non‐Executive Chairman  Sydney, Australia  29 September 2021  26               Take the lead AUDITOR’S INDEPENDENCE DECLARATION UNDER SECTION 307C OF THE CORPORATIONS ACT 2001 TO THE DIRECTORS OF REY RESOURCES LIMITED As lead auditor, I declare that, to the best of my knowledge and belief, during the year ended 30 June 2021 there have been: i. no contraventions of the auditor independence requirements as set out in the Corporations Act 2001 in relation to the audit, and ii. no contraventions of any applicable code of professional conduct in relation to the audit. ShineWing Australia Chartered Accountants Yang (Bessie) Zhang Partner Brisbane, 29 September 2021 Brisbane Level 14 12 Creek Street Brisbane QLD 4000 T + 61 7 3085 0888 Melbourne Level 10 530 Collins Street Melbourne VIC 3000 T + 61 3 8635 1800 Perth Level 25 108 St Georges Terrace Perth WA 6000 T + 61 8 6184 5980 Sydney Level 8 167 Macquarie Street Sydney NSW 2000 T + 61 2 8059 6800 ShineWing Australia ABN 39 533 589 331. Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation. ShineWing Australia is an independent member of ShineWing International Limited. sw-au.com 27 Rey Resources Limited  Consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income  For the year ended 30 June 2021  in thousands of dollars  Note 4 13  6  5  7 Other income  Impairment of exploration and evaluation assets  Administrative expenses  Loss from operations  Finance costs  Loss before income tax  Income tax expense  Loss for the year attributable to owners of the  company  Other comprehensive income  Total comprehensive loss for the year,  attributable to owners of the Company  Loss per share  30 June  2021  67  ‐  (382)  (315)  (1,008)  (1,323)  30 June  2020 223 (692) (702) (1,171) (709) (1,880) ‐  ‐ (1,323)  (1,880) ‐  ‐ (1,323)  (1,880) Basic and diluted (cents per share)  8  (0.62)  (0.89) The notes on pages 32‐59 are an integral part of these consolidated financial statements 28                                     Rey Resources Limited  Consolidated statement of financial position  As at 30 June 2021  In thousands of dollars  Note  2021  2020 ASSETS  Current assets  Cash and cash equivalents Trade and other receivables  Prepayments  Total current assets  Non‐current assets  Property, plant and equipment  Financial assets   Exploration and evaluation expenditure  Total non‐current assets  Total assets  LIABILITIES  Current liabilities  Trade and other payables  Employee benefits  Loans and borrowings  Total current liabilities  Non‐current liabilities  Loans and borrowings  Provisions  Total non‐current liabilities  Total liabilities  Net assets  EQUITY  Share capital  Accumulated losses  9a 10 11  12  13  14  15  21d  21d  16  17  Total equity attributable to equity holders of the  Company  The notes on pages 32‐59 are an integral part of these consolidated financial statements 36  47  3  86  3  700  37,230  37,933  38,019  65  11  ‐  76  10,411  3,321  13,732  13,808  24,211  175 18 3 196 3 ‐ 36,432 36,435 36,631 67 5 770 842 6,931 3,272 10,203 11,045 25,586 86,537  (62,326)  86,589 (61,003) 24,211  25,586 29                                                       Rey Resources Limited  Consolidated statement of changes in equity  For the year ended 30 June 2021  in thousands of dollars  Balance at 30 June 2019  Loss for the year  Other comprehensive income  Total comprehensive loss for the year  Transactions with owners recorded directly in equity:  Contributions by and distributions to owners  Share buy back   Balance at 30 June 2020  Loss for the year  Other comprehensive income  Total comprehensive loss for the year  Transactions with owners recorded directly in equity:  Contributions by and distributions to owners  Share buy back   Balance at 30 June 2021  Share capital  86,597  Accumulated Losses (59,123)  ‐  ‐  ‐  (8)  86,589  ‐  ‐  ‐  (52)  86,537  (1,880) ‐ (1,880) ‐ (61,003) (1,323) ‐ (1,323) ‐ (62,326) Total 27,474 (1,880) ‐ (1,880) (8) 25,586 (1,323) ‐ (1,323) (52) 24,211 The notes on pages 32‐59 are an integral part of these consolidated financial statements  30                                                 Rey Resources Limited  Consolidated statement of cash flows  For the year ended 30 June 2021  in thousands of dollars Note 30 June  2021  30 June  2020 9b  12  Cash flows from operating activities  Cash paid to suppliers and employees  Government Subsidy  Net cash used in operating activities  Cash flows from investing activities  Proceeds sale of Investments   Investment in financial assets  Payments for exploration expenditure  Net cash used in investing activities  Cash flows from financing activities  Share buy back  Proceeds from loans and borrowings  Repayment of loans and borrowings  Finance costs  Net cash inflow from financing activities  Net (decrease)/increase in cash and cash equivalents  Cash and cash equivalents at the beginning of the year  Cash and cash equivalents at the end of the year  9a  The notes on pages 32‐59 are an integral part of these consolidated financial statements. (378)  35  (343)  ‐  (700)  (749)  (1,449)  (51)  4,780  (2,040)  (1,036)  1,653  (139)  175  36  (730) 39 (691) 264 ‐ (878) (614) (8) 1,810 ‐ (350) 1,452 147 28 175 31                                                                     Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  1. REPORTING ENTITY Rey  Resources  Limited  (the  “Company”)  is  a  company  domiciled  in  Australia.  The  address  of  the  Company’s registered office is Suite 2, 3B Macquarie Street, Sydney NSW 2000. The consolidated financial  statements of the Company as at and for the financial year ended 30 June 2021 comprise the Company  and its subsidiaries (together referred to as “Rey” or the “Group”). The Group is a for‐profit entity and is  primarily involved in mineral and oil and gas exploration and project evaluation.  2.  BASIS OF PREPARATION  Statement of compliance  (a) The  consolidated  financial  statements  are  general  purpose  financial  statements  which  have  been  prepared in accordance with Australian Accounting Standards (including the Australian Interpretations)  adopted  by  the  Australian  Accounting  Standards  Board  (“AASB”),  and  the  Corporations  Act  2001.  The  consolidated financial statements comply with International Financial Reporting Standards (“IFRS”) and  interpretations issued by the International Accounting Standards Board (“IASB”). The accounting policies  detailed below have been consistently applied to all of the years presented unless otherwise stated.  The  consolidated  financial  statements  were  authorised  for  issue  by  the  Board  of  Directors  on  29  September 2021.   The outbreak of the Novel Coronavirus (“COVID‐19”) was declared as a ‘Global Pandemic’ by the World  Health Organisation on 11 March 2020, developments throughout 2021 has caused great uncertainty for  the oil, gas and coal industry and the global and Australian economy. This uncertainty has created risks and  conditions that the Group has not encountered before. As a result, there has been a continual assessment  of the impacts of COVID‐19 on the financial statements arising from this major global risk.  Going concern  (b)  The consolidated financial statements have been prepared on a going concern basis which contemplates  the continuity of normal business activities and the realisation of assets and the settlement of liabilities  in the ordinary course of business.   For the year ended 30 June 2021 the Group incurred a loss after tax of $1,323,000 and incurred operating  and investing cash outflows of $1,792,000. As at 30 June 2021 the Group had cash of $36,000, available  standby loan facilities from ASF Group Limited of $2 million and Wanyan Liu of $3 million, a net working  capital  of  $17,000  and  net  assets  of  $24,211,000  as  at  30  June  2021.  The  Group  also  has  exploration  expenditure commitments of $1,054,000 for the next financial year.  The Group has prepared a cashflow forecasts for the period to 30 September 2022. The cashflow forecast  reflects:   The need to raise additional funding during the forecast period;    That ASF Group Limited and Wanyan Liu will not call their loans owing from the Group in advance  of the loan maturity date; and   The need to defer or farm out the Group’s share of certain petroleum interests to meet committed  and forecast expenditures.  32                        Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  2.  BASIS OF PREPARATION (Continued)  Rey is pursuing funding alternatives in the form of debt and equity, including discussions with existing  shareholders, and with third parties for farmout certain petroleum interests.  The Directors believe that sufficient funding will be sourced, the repayment of loans extended, the loans  will not be recalled and farm out parties will be sourced in the timeframes required and therefore the  adoption of the going concern basis of preparation is appropriate. The requirement to raise the necessary  funding  to  meet  its  commitments  and  secure  farm  out  parties,  or  defer  expenditure,  is  a  material  uncertainty that may cast significant doubt as to whether the Group will be able to continue as a going  concern.  These conditions indicate the existence of a material uncertainty which may cast significant doubt on the  Group's ability to continue as a going concern and to be able to pay its debts as and when they fall due,  and therefore the Group may be unable to realise its assets and extinguish its liabilities in the normal  course of business and at the amounts stated in the consolidated financial statements.   Basis of measurement  (c) The consolidated financial statements have been prepared on the historical cost basis.  Functional and presentation currency  (d)  These  consolidated  financial  statements  are  presented  in  Australian  dollars,  which  is  the  Company’s  functional currency.  The Company is of a kind referred to in ASIC Corporations Instrument 2016/191 and in accordance with  that Class Order, all financial information presented in Australian dollars has been rounded to the nearest  thousand dollars unless otherwise stated.  Critical accounting estimates and judgements  (e)  The  Directors  evaluate  estimates  and  judgements  incorporated  into  these  consolidated  financial  statements based on historical knowledge and best available current information. Estimates assume a  reasonable expectation of future events and are based on current trends and economic data, obtained  both externally and within the Group. The resulting accounting estimates will, by definition, seldom equal  the related actual results.  Following is a summary of the key assumptions concerning the future, and other key sources of estimation  and  accounting  judgements  at  the  reporting  date  that  have  not  been  disclosed  elsewhere  in  these  consolidated financial statements.  (i) Exploration and evaluation expenditure  The  application  of  the  Group's  accounting  policy  for  exploration  and  evaluation  expenditure  requires  judgement in determining whether it is likely that future economic benefits will be realised, which may  be based on assumptions about future events or circumstances. Estimates and assumptions may change  if new information becomes available. If after expenditure is capitalised information becomes available  suggesting that the recovery of expenditure is unlikely, the amount capitalised is written off in the profit  and loss in the period when the new information becomes available.  33                           Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  2.  BASIS OF PREPARATION (Continued)  (ii) Impairment of assets  The  determination  of  fair  value  and  value  in  use  requires  management  to  make  estimates  and  assumptions about expected production and sales volumes, coal prices (considering current and historical  prices, price trends and related factors), foreign exchange rates, coal resources and reserves, operating  costs, closure and rehabilitation costs and future capital expenditure. These estimates and assumptions  are subject to risk and uncertainty; hence there is a possibility that changes in circumstances will alter  these projections, which may impact the recoverable amount of the assets. In such circumstances, some  or all of the carrying amount of the assets may be further impaired or the impairment charge reduced  with the impact recorded in the statement of profit or loss.  (iii) Rehabilitation  The rehabilitation provision has been created based on a third party quotation adjusted by discount and  annual  inflation  rates,  which  management  believes  is  a  reasonable  basis  upon  which  to  estimate  the  future liability.  These estimates are reviewed regularly to take into account any material changes to the assumptions,  however actual rehabilitation costs will ultimately depend upon the future market prices for the necessary  decommissioning works and the timing of when the rehabilitation costs are incurred. Timing is dependent  upon when the mines/wells ceases to produce at economically viable rates, which in turn, will depend  upon future commodity prices, which are inherently uncertain.  (iv) Income taxes  The Group is subject to income taxes in Australia. Significant judgement is required in determining the  provision for income taxes. There are transactions and calculations undertaken during the ordinary course  of business for which the ultimate tax determination is uncertain. The Group estimates its tax liabilities  based  on  the  Group's  understanding  of  the  tax  law.  Where  the  final  tax  outcome  of  these  matters  is  different  from  the  amounts  that  were  initially  recorded,  such  differences  will  impact  the  current  and  deferred income tax assets and liabilities in the period in which such determination is made.  (v) Investment in Surat Gas Project  As  disclosed  in  Note  12,  the  Group  holds  20%  equity  interest  in  Southernpec  (Australia)  Pty  Ltd  (“SouthnA”). Notwithstanding the 20% equity interest, the Group has assessed that the investment is not  an associate company at this stage. The Group does not have board representation at SouthnA at the  balance date; therefore, no significant influence. Such assessment requires judgements.  34                   Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES  Basis of consolidation  (a) The consolidated financial statements comprise the financial statements of Rey Resources Limited and its  subsidiaries.  Subsidiaries  (i) Subsidiaries are entities controlled by the Group. The Group controls an entity when it is exposed to, or  has  rights  to,  variable  returns  from  its  involvement  with  the  entity  and  has  the  ability  to  affect  those  returns  through its power  over the entity.  The financial statements of subsidiaries are included in the  consolidated financial statements from the date on which control commences until the date on which  control ceases.   Transactions eliminated on consolidation  (ii) Intercompany  transactions,  balances  and  unrealised  gains  and  expenses  on  transactions  between  companies of the Group are eliminated in preparing the consolidated financial statements.  Loss of control  (iii) On  the  loss  of  control,  the  Group  de‐recognises  the  assets  and  liabilities  of  the  subsidiary,  any  non‐ controlling interests and the other components of equity related to the subsidiary. Any surplus or deficit  arising on the loss of control is recognised in profit or loss. If the Group retains any interest in the previous  subsidiary, then such interest is measured at fair value at the date that control is lost. Subsequently that  retained interest is accounted for as an equity accounted investee or as a financial asset depending on  the level of influence retained.  Joint arrangements  (iv) Joint arrangements are defined as the contractually agreed sharing of control of an arrangement, which  exists  only  when  decisions  about  relevant  activities  require  unanimous  consent  of  the  parties  sharing  control. These arrangements may be accounted for as a joint venture or a joint operation.   A joint venture, which is an arrangement in which the Group has joint control, whereby the Group has  rights  to  the  net  assets  of  the  arrangement,  rather  than  the  rights  to  its  assets  and  obligation  for  its  liabilities. Interests in joint ventures are accounted for using the equity method.   A joint operation is an arrangement in which the parties with joint control have rights to the assets and  obligations for the liabilities relating to that arrangement. In respect of its interest in a joint operation, a  joint operator the Group recognises its relative share of its assets, liabilities, revenues and expenses.  Interest in unincorporated mining ventures assets and liabilities   (v) The  Group  has  interest  in  unincorporated  mining  ventures  and  represents  the  right  to  the  assets  and  obligation to the liabilities of these unincorporated ventures. Such interest is accounted in accordance  with respective accounting policy. The Group's interest is primarily related to exploration and evaluation  assets and is accounted for as per the policy stated in Note 2(e).    35                         Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)  Foreign currency  (b) Transactions in foreign currencies are translated to Australian dollars being the functional currencies of  Group  entities  at  exchange  rates  at  the  dates  of  the  transactions.  Monetary  assets  and  liabilities  denominated in foreign currencies at the reporting date are retranslated to the functional currency at the  exchange rate at that date. The foreign currency differences arising on retranslation are recognised in  profit or loss.  (c) Non derivative financial instruments  Recognition and initial measurement  (i) Trade receivables are initially recognised when they are originated. All other financial assets and financial  liabilities are initially recognised when the Group becomes a party to the contractual provisions of the  instrument.  A  trade  receivable  without  a  significant  financing  component  is  initially  measured  at  the  transaction price.  (ii)  Classification and subsequent measurement   Subsequent measurement of financial assets   For the purpose of subsequent measurement, financial assets are classified into the following categories  upon initial recognition:      financial assets at amortised cost   financial assets at fair value through profit or loss (FVPL)   Classifications are determined by both:    The entity’s business model for managing the financial asset     The contractual cash flow characteristics of the financial assets   All income and expenses relating to financial assets that are recognised in profit or loss are presented  within finance costs, finance income or other financial items, except for impairment of trade receivables  which is presented within other expenses.  Financial assets at amortised cost   Financial assets are measured at amortised cost if the assets meet the following conditions (and are not  designated as FVPL):      they are held within a business model whose objective is to hold the financial assets and collect its  contractual cash flows   the  contractual  terms  of  the  financial  assets  give  rise  to  cash  flows  that  are  solely  payments  of  principal and interest on the principal amount outstanding    36                               Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  3. (c) SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)  Non derivative financial instruments (continued)  After  initial  recognition,  these  are  measured  at  amortised  cost  using  the  effective  interest  method.  Discounting  is  omitted  where  the  effect  of  discounting  is  immaterial.  The  Group’s  cash  and  cash  equivalents, trade and most other receivables fall into this category of financial instruments.   Financial assets at fair value through profit or loss (FVPL)   Financial assets that are held within a business model other than ‘hold to collect’ or ‘hold to collect and  sell’ are categorised at fair value through profit and loss. Further, irrespective of business model, financial  assets whose contractual cash flows are not solely payments of principal and interest are accounted for  at  FVPL.  All  derivative  financial  instruments  fall  into  this  category,  except  for  those  designated  and  effective as hedging instruments, for which the hedge accounting requirements apply.    Refer Note 22 for summary of the classification of the Group’s financial assets and financial liabilities.  Derecognition  (iii)  Financial assets  The Group derecognises a financial asset when the contractual rights to the cash flows from the financial  asset  expire,  or  it  transfers  the  rights  to  receive  the  contractual  cash  flows  in  a  transaction  in  which  substantially all of the risks and rewards of ownership of the financial asset are transferred or in which  the Group neither transfers nor retains substantially all of the risks and rewards of ownership and it does  not retain control of the financial asset.  The Group enters into transactions whereby it transfers assets recognised in its statement of financial  position, but retains either all or substantially all of the risks and rewards of the transferred assets. In  these cases, the transferred assets are not derecognised.  Financial liabilities  The Group derecognises a financial liability when its contractual obligations are discharged or cancelled,  or expire. The Group also derecognises a financial liability when its terms are modified and the cash flows  of the modified liability are substantially different, in which case a new financial liability based on the  modified terms is recognised at fair value.  Share capital  (iv)  Ordinary shares are classified as equity. Incremental costs directly attributable to the issue of ordinary  shares and share options are recognised as a deduction from equity, net of any tax effects.    37                           Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)  (d)  Property, plant and equipment  Recognition and measurement  (i) Items  of  property,  plant  and  equipment  are  measured  at  cost  less  accumulated  depreciation  and  accumulated impairment losses.   Cost  includes  expenditure  that  is  directly  attributable  to  the  acquisition  of  the  asset.  The  cost  of  self‐ constructed assets includes the cost of materials and direct labour, any other costs directly attributable  to bringing the assets to a working condition for their intended use, the costs of dismantling and removing  the items and restoring the site on which they are located and capitalised borrowing costs. Purchased  software  that  is  integral  to  the  functionality  of  the  related  equipment  is  capitalised  as  part  of  that  equipment.  When parts of an item of property, plant and equipment have different useful lives, they are accounted  for as separate items (major components) of property, plant and equipment.  The  gains  and  losses  on  disposal  of  an  item  of  property,  plant  and  equipment  are  determined  by  comparing the proceeds from disposal with the carrying amount of property, plant and equipment and  are recognised net within other income/other expenses in profit or loss.   Subsequent costs  (ii) The  cost  of  replacing  a  component  of  an  item  of  property,  plant  and  equipment  is  recognised  in  the  carrying  amount  of  the  item  if  it  is  probable  that  the  future  economic  benefits  embodied  within  the  component  will flow to the  Group, and its  cost  can be  measured  reliably. The  carrying amount of  the  replaced part is derecognised. The costs of the day‐to‐day servicing of property, plant and equipment are  recognised in profit or loss as incurred.  (iii)        Depreciation  Depreciation is based on the cost of an asset less its residual value. Significant components of individual  assets are assessed and if a component has a useful life that is different from the remainder of that asset,  that component is depreciated separately.  Depreciation is recognised in profit or loss on a straight‐line basis over the estimated useful lives of each  component of an item of property, plant and equipment. Leased assets are depreciated over the shorter  of the lease term and their useful lives unless it is reasonably certain that the Group will obtain ownership  by the end of the lease term.   The estimated depreciation rates for the current and comparative years are as follows:  Class of Fixed Asset  Equipment  Depreciation Rate     8% ‐ 33%  Depreciation  methods,  useful  lives  and  residual  values  are  reviewed  at  each  financial  year‐end  and  adjusted if appropriate.   38                                Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)  Exploration and development assets  (e)  Exploration,  evaluation  and  development  expenditure  incurred  is  accumulated  in  respect  of  each  identifiable area of interest.   At the end of each reporting period, the capitalised exploration and evaluation expenditure is assessed  for  impairment.  This  expenditure  is  only  carried  forward  to  the  extent  that  they  are  expected  to  be  recouped through the successful development of the area or where activities in the area have not yet  reached  a  stage  that  permits  reasonable  assessment  of  the  existence  of  economically  recoverable  reserves.   An  exploration  and  evaluation  asset  is  recognised  in  relation  to  an  area  of  interest  if  the  following  conditions are satisfied:  (a) The rights to tenure of the area of interest are current;   (b) At least one of the following conditions is also met:  (i) the exploration and evaluation expenditures are expected to be recouped through successful  development and exploitation of the area of interest, or alternatively, by its sale; and   (ii) exploration and evaluation activities in the area of interest have not at the end of the reporting  period reached a stage which permits a reasonable assessment of the existence or otherwise of  economically recoverable reserves, and active and significant operations in, or in relation to, the  area of interest are continuing.  A regular review is undertaken of each area of interest to determine the appropriateness of continuing to  carry forward costs in relation to that area of interest.   Accumulated costs in relation to an abandoned area are written off in full against profit in the year in  which the decision to abandon the area is made.   Once the technical feasibility and commercial viability of the extraction of mineral resources in an area of  interest are demonstrable, the exploration and evaluation assets attributable to that area of interest are  first tested for impairment and then reclassified to mining tenements or mine development assets. Then  the accumulated costs for the relevant area of interest are amortised over the life of the area according  to the rate of depletion of the economically recoverable reserves.   Costs of the site restoration are provided over the life of the facility from when production commences  and are included in the costs of that stage. Site restoration costs include the dismantling and removal of  plant, equipment and building structures, waste removal, and rehabilitation of the site in accordance with  clauses of the mining permits. Such costs are determined using estimates of future costs, current legal  requirements  and  technology  on  an  undiscounted  basis.  Any  changes  in  the  estimates  for  costs  are  accounted on a prospective basis. In determining the costs of site restoration, there may be uncertainty  regarding the nature and extent of the restoration due to community expectations and future legislation.   39                               Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)  Impairment of assets  (f)  Goodwill and intangible assets that have an indefinite useful life are not subject to amortisation and are  tested annually for impairment, or more frequently if events or changes in circumstances indicate that they  might be impaired. Other assets are tested for impairment whenever events or changes in circumstances  indicate that the carrying amount may not be recoverable. An impairment loss is recognised immediately  in profit or loss for the amount by which the asset's carrying amount exceeds its recoverable amount. The  recoverable amount is the higher of an asset's fair value less costs to sell and value in use.  For  the  purposes  of  assessing  impairment,  assets  are  grouped  at  the  lowest  levels  for  which  there  are  separately identifiable cash inflows which are largely independent of the cash inflows from other assets or  groups of assets (cash generating units, "CGUs"). For the purposes of goodwill impairment testing, CGUs to  which goodwill has been allocated are aggregated so that the level at which impairment is tested reflects  the lowest level at which goodwill is monitored for internal reporting purposes. The goodwill acquired in a  business combination, for the purpose of impairment testing, is allocated to CGUs that are expected to  benefit from the synergies of the combination.  Non‐financial assets other than goodwill that suffered an impairment are reviewed for possible reversal  of the impairment at the end of each reporting period.  Non‐derivative financial assets  (i) In assessing collective impairment the Group uses historical trends of the probability of default, timing of  recoveries and the amount of loss incurred, adjusted for management’s judgement as to whether current  economic  and  credit  conditions  are  such  that  the  actual  losses  are  likely  to  be  greater  or  less  than  suggested by historical trends.   An  impairment  loss  in  respect  of  a  financial  asset  measured  at  amortised  cost  is  calculated  as  the  difference  between  its  carrying  amount  and  the  present  value  of  the  estimated  future  cash  flows  discounted  at  the  asset’s  original  effective  interest  rate.  Losses  are  recognised  in  profit  or  loss  and  reflected  in  an  allowance  account  against  receivables.  Interest  on  the  impaired  asset  continues  to  be  recognised  through  the  unwinding  of  the  discount.  When  a  subsequent  event  causes  the  amount  of  impairment loss to decrease, the decrease in impairment loss is reversed through profit or loss.   Employee benefits  (g)  Provision  is  made  for  the  Group’s  liability  for  employee  benefits  arising  from  services  rendered  by  employees to balance sheet date. Employee benefits that are expected to be settled within one year have  been  measured at  the amounts expected to be paid when the liability is settled, plus related on‐cost.  Employee benefits payable later than one year have been measured at the present value of the estimated  future cash outflows to be made for those benefits.  Short‐term employee benefits  (i)  Short‐term employee benefit obligations are measured on an undiscounted basis and are expensed as the  related service is provided. A liability is recognised for the amount expected to be paid under short‐term  cash bonus or profit‐sharing plans if the Group has a present legal or constructive obligation to pay this  amount as a result of past service provided by the employee and the obligation can be estimated reliably.  40                       Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)  (h)  Goods and Services Tax (GST)  Revenues, expenses and assets are recognised net of the amount of GST, except where the amount of  GST incurred is not recoverable from the Australian Tax Office. In these circumstances GST is recognised  as part of the cost of acquisition of the asset or as part of an item of the expense. Receivables and payables  in the balance sheet are shown inclusive of GST.  Cash flows are presented in the statement of cash flows on a gross basis, except for the GST component  of investing and financing activities, which are disclosed as operating cash flows.   Income tax  (i) Income tax expense comprises current and deferred tax.  Current and deferred tax is recognised in profit  or loss except to the extent that it relates to a business combination, or items recognised directly in equity  or in other comprehensive income.  Current tax is the expected tax payable or receivable on the taxable income or loss for the year, using tax  rates enacted or substantively enacted at the reporting date, and any adjustment to tax payable in respect  of  previous  years.  Current  tax  payable  also  includes  any  tax  liability  arising  from  the  declaration  of  dividends.  Deferred tax is recognised in respect of temporary differences between the carrying amounts of assets  and liabilities for financial reporting purposes and the amounts used for taxation purposes. Deferred tax  is not recognised for:    temporary differences on the initial recognition of assets or liabilities in a transaction that is not a  business combination and that affects neither accounting nor taxable profit or loss.  temporary differences related to investments in subsidiaries and associates and jointly controlled  entities to the extent that it is probable that they will not reverse in the foreseeable future taxable  temporary differences arising on the initial recognition of goodwill.  Deferred tax is measured at the tax rates that are expected to be applied to temporary differences when  they reverse, based on the laws that have been enacted or substantively enacted by the reporting date.  Deferred  tax  assets  and  liabilities  are  offset  if  there  is  a  legally  enforceable  right  to  offset  current  tax  liabilities and assets, and they relate to income taxes levied by the same tax authority on the same taxable  entity, or on different tax entities, but they intend to settle current tax liabilities and assets on a net basis  or their tax assets and liabilities will be realised simultaneously.  A deferred tax asset is recognised for unused tax losses, tax credits and deductible temporary differences,  to the extent that it is probable that future taxable profits will be available against which they can be  utilised.  Deferred tax assets are reviewed at each reporting date and are reduced to the extent that it is  no longer probable that the related tax benefit will be realised.  41                           Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)  The Company and its wholly‐owned Australian resident entities are part of a tax‐consolidated group. As a  consequence,  all  members  of  the  tax‐consolidated  group  are  taxed  as  a  single  entity.  The  head  entity  within  the  tax‐consolidated  group  is  Rey  Resources  Limited.  Current  income  tax  expense  /  benefit,  deferred tax liabilities and deferred tax assets arising from temporary differences of the members of the  tax‐consolidated group are recognised in the separate financial statements of the members of the tax‐ consolidated group using the ‘separate taxpayer within the group’ approach by reference to the carrying  amounts of assets and liabilities in the separate financial statements of each entity and the tax values  applying under tax consolidation.  Earnings per share  (j)   The Group presents basic and diluted earnings per share data for its ordinary shares.  Basic earnings per  share is calculated by dividing the profit or loss attributable to ordinary shareholders of the Company by  the weighted average number of ordinary shares outstanding during the period, adjusted for own shares  held.   Diluted earnings per share is determined  by adjusting the profit or loss attributable to ordinary  shareholders and the weighted average number of ordinary shares outstanding, adjusted for own shares  held,  for  the  effects  of  all  dilutive  potential  ordinary  shares,  which  comprise  share  options  and  share  performance rights granted to employees.  Segment reporting  (k)  An operating segment is a component of the Group that engages in business activities from which it may  earn revenues and incur expenses, including revenues and expenses that relate to transactions with any  of  the  Group’s  other  components.  All  operating  results  are  reviewed  regularly  by  the  Group’s  Chief  Operating Decision maker (CODM). The CODM, who is responsible for allocating resources and assessing  performance of the operating segments, has been identified as the Board of Directors.  Segment capital expenditure is the total cost incurred during the period to acquire property, plant and  equipment, and exploration and evaluation expenditure other than goodwill.  Provisions  (l)  A  provision  is  recognised  if,  as  a  result  of  a  past  event,  the  Group  has  a  present  legal  or  constructive  obligation that can be estimated reliably, and it is probable that an outflow of economic benefits will be  required to settle the obligation. Provisions are determined by discounting the expected future cash flows  at a pre‐tax rate that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific  to the liability. The unwinding of the discount is recognised as finance cost.  Other income  (m)  Other income primarily relates to sundry deposits and recognised on receipt in the bank account or when  the right to receive payment is established.  Finance income and finance costs  (n)  Borrowing  costs  that  are  not  directly  attributable  to  the  acquisition,  construction  or  production  of  a  qualifying asset are recognised in profit or loss using the effective interest method.    Foreign currency gains and losses are reported on a net basis as either finance income or finance cost  depending on whether foreign currency movements are in a net gain or net loss position.  42                       Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)  Changes in significant accounting policies  (o)  No  new  Australian  Accounting  Standards  and  Interpretations  that  have  been  issued  but  are  not  yet  effective have been applied in the preparation of these consolidated financial statements. Such standards  are  not  expected  to  have  a  material  impact  on  the  consolidated  entity's  financial  statements  on  initial  application.  Any new or amended Accounting Standards or Interpretations that are not yet mandatory have not been  early adopted.  4.  OTHER INCOME  in thousands of dollars  Other income/(expense)  Gain on disposal of investment  Government Subsidy *  Others  * Cash flow boost payment  5.  FINANCE COSTS  in thousands of dollars  Finance costs  Bank charges  Interest on loans  6.  LOSS FOR THE YEAR  in thousands of dollars  Corporate and administration overheads   Employee benefits (see below)  Depreciation and amortisation   Insurance premiums  Legal costs  Other expenses (incl travel expense)  Employee benefits expense consists of:  Salaries and fees  Superannuation  2021  2020 ‐  67  ‐  67  159 50 14 223 2021  2020 2  1,006  1,008  2 707 709 2021  2020 163  109  ‐  2  19  89  382  97  12  109  314 242 1 15 126 4 702 218 24 242 43                                                                                               Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  7.  INCOME TAX EXPENSE  in thousands of dollars  2021  2020 Income tax recognised in profit or loss  Current tax expenses  Deferred tax expenses  Income tax expenses  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ ‐ ‐ ‐ Reconciliation of prima facie tax on accounting loss before tax to income tax (benefit) / expense  in thousands of dollars  Accounting loss before tax  At statutory income tax rate of 26% (2020: 27.5%)  Non‐deductible expenses   Tax losses for which no deferred tax asset was recognised  Income tax benefit  2021  2020  (1,323)  (1,880)  (344)  (18)  362  ‐  (517)  (16)  533  ‐  Recognised deferred tax assets and liabilities   Deferred tax assets and liabilities are attributable to the following:  in thousands of dollars  2021 2020 2021  2020  Statement of financial  position  Profit or loss  Deferred tax liabilities  Exploration and evaluation expenditure  Other  Gross deferred tax liability  Deferred tax assets  Tax loss carry forwards  Other   Gross deferred tax asset  Net deferred tax asset  (9,571) (1) (9,572) 8,695 877 9,572 ‐ (9,904) (1) (9,905) 8,994 911 9,905 ‐ 333  ‐  333  (299)  (34)  (333)  ‐  (28)  3  (25)  (60)  85  25  ‐  44                                                                                         Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  7.  INCOME TAX EXPENSE (Continued)  Tax losses  At 30 June 2021, the Group has tax losses arising in Australia of $85,881,104 (2020: $83,721,067) that are  available for offset against future taxable income. The Group has not recognised a deferred tax asset in  relation to these tax losses (other than an offset to the deferred tax liability) as realisation of the benefit  is not regarded as probable. Additionally, the ability of the Group to utilise these tax losses will depend  on whether the Group is determined to pass the Australian Tax Office rules of continuity of ownership  test, or failing that, the same business test.   Tax consolidation  Rey  Resources  Limited  and  its  100%  owned  Australian  resident  subsidiaries  formed  a  tax‐consolidated  Group with effect from 1 July 2009. The first consolidated income tax return for the Group was filed for the  tax year ended 30 June 2010. Rey Resources Limited is the head entity of the tax‐consolidated group.   8.      LOSS PER SHARE  in thousands of dollars  2021  2020 Earnings  Earnings used in calculating basic and diluted  earnings per share attributable to the owners of  the company  Number of ordinary shares    Weighted average number of ordinary shares  outstanding during the year used in calculating  basic and diluted loss per share  Basic loss per Share (cents per share)  (1,323)  (1,880) 2021  2020 212,011,021  (0.62)  212,176,887 (0.89) Diluted loss per Share (cents per share)  (0.62)  (0.89) Calculation of loss per share   Basic loss per share is calculated as loss for the period attributable to shareholders of $1,323,000 (2020:  $1,880,000)  divided  by  the  weighted  average  number  of  ordinary  shares  of  212,011,021  (2020:  212,176,887). The diluted loss per share for the year ended 30 June 2021 and 2020 was the same as the  basic loss per share as there were no dilutive instruments outstanding.  45                                                                               Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  9a.  CASH AND CASH EQUIVALENTS  in thousands of dollars  Cash at bank and in hand  Cash and cash equivalents  2021  2020 36  36  175 175 The Group’s exposure to interest rate risk and a sensitivity analysis for financial assets and liabilities are  disclosed in note 22.  9b.  RECONCILIATION OF CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES  in thousands of dollars  Note  2021  2020 (1,323)  (1,880) Cash flows from operating activities  Loss for the period  Adjustments for:  Depreciation  Impairment of capitalised exploration expenditure  Change in fair value of investment  Government grant receivable  Finance costs  Other non‐cash item  11  12  5  Decrease in trade and other receivables  Decrease / (increase) in prepayments  (Decrease) / increase in trade and other payables  Decrease in employee benefits  Net cash used in operating activities  ‐  ‐  ‐  ‐  1,006  ‐  (317)  (29)  ‐  (2)  5  (343)  9c.  CHANGES IN LIABILITIES ARISING FROM FINANCING ACTIVITIES  in thousands of dollars  ASF Loan Liu Loan  Balance at 1 July 2019  Net cash (used in)/from financing activities  Interest payable  Balance at 1 July 2020  Net cash (used in)/from financing activities  Interest payable  1,835 90 168 2,093 (1,540) 86 3,699  1,720  189  5,608  3,892  272  1 692 159 11 357 8 (652) 2 13 (43) (11) (691) Total 5,534 1,810 357 7,701 2,352 358 Balance at 30 June 2021  639 9,772  10,411 46                                                                                     Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  10.  TRADE AND OTHER RECEIVABLES  in thousands of dollars  Current  Other receivables  11.  PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT  in thousands of dollars  Equipment  At cost  Accumulated depreciation  Total Equipment  Movements in carrying amounts:  in thousands of dollars  Balance as at 1 July  Additions  Disposals  Depreciation expense  Balance as at 30 June   12.  FINANCIAL ASSETS  in thousands of dollars  Measured at FVPL  Investment in Norwest Energy NL at 1  Changes in fair value of investment 1  Disposal of investment 1  Investment in Southernpec (Australia) Pty Ltd 2  2021  2020 47  47  18 18 2021  2020  181  (178)  3  181  (178)  3  2021  2020  3  ‐  ‐  ‐  3  4  ‐  ‐  (1)  3  2021  2020 ‐  ‐  ‐  700  700  106 159 (265) ‐ ‐ 1.  The financial asset at FVTPL is an investment in Norwest Energy NL. Fair value represents the market  value  of  the  financial  assets  at  balance  date.  On  5  June  2015,  Rey  subscribed  for  $250,000  of  Norwest  Energy NL (Norwest) shares at a price of $0.004712 per share.  This financial asset is initially measured at  fair value plus transaction costs that are directly attributable to its acquisition or issue.  These assets are  subsequently measured at fair value. Net gains and losses, including any interest or dividend income, are  recognised in profit or loss. In January 2020, the Company disposed of all its shareholding of 53,056,027  shares in Norwest Energy NL (ASX:NWE) for $0.005 per share for a total consideration of $265,280 (before  costs)/$264,405 (after costs).   47                                                                                                     Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  12.  FINANCIAL ASSETS (Continued)  2.  Pursuant to a term sheet signed on 18 December 2020 between the Company, Southernpec (Australia)  Pty Ltd (“SouthnA”) and Southernpec Holdings Pty Ltd (“SouthnH”, SouthnA’s parent entity), the Company  will acquire up to 75% equity interest in SouthnA in three stages of which 10% for $400,000 under the first  stage was paid in December 2020. The parties further entered into a Supplementary Terms Sheet in May  2021 for the modification of second stage investment and the subscription of additional 10% equity interest  in SouthnA by the Company for $300,000, which was paid in May 2021. Further investment could be made  if all conditions to commence the second stage are satisfied or waived. If the Group decides to withdraw  from the transaction, pursuant to the Supplementary Terms Sheet, SouthnH will have an option to acquire  from  the  Company  those  20%  equity  interests  for  $700,000  within  90  days.  Refer  to  the  Company’s  announcements dated 21 December 2020 and 17 May 2021 for details of the transaction.   SouthnA holds significant interests in 7 conventional gas production licences in Surat Gas Project located  at  Surat  Basin  in  Queensland.  As  at  the  balance  sheet  date,  the  Company  holds  20%  equity  interest  in  SouthnA. Notwithstanding the 20% equity interest, the Group has assessed that the investment is not an  associate company at this stage. The Group does not have board representation at SouthnA at the balance  date; therefore, no significant influence. As a result, the investment is accounted for as financial assets  measured at fair value. For further information refer to note 22.  13.  EXPLORATION AND EVALUATION EXPENDITURE  Working  Interests  Exploration and evaluation  expenditures carried  forward   in thousands of dollars  2021 2020 2021  2020  100% 20% 100% 100% 100% 100% 100% 40% 100% 100% 100% 100% in respect of:  Duchess Paradise 1  EP457 and EP458 2  EP104 3  R1 3  L15 3  EP487 4  Costs carried forward  Movements in carrying amount:  in thousands of dollars  Opening balance  Current year expenditure capitalised   Impairment 1  Adjustment of restoration provision for L15, R1  Others  21,590  4,648  2,971  868  3,390  3,763  37,230  2021  36,432  749  ‐  49  ‐  37,230  21,514  4,370  2,944  660  3,281  3,663  36,432  2020  35,912  1,198  (692)  ‐  14  36,432  48                                                   Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  13.  EXPLORATION AND EVALUATION EXPENDITURE (Continued)  1.  Exploration and evaluation expenditure recognised in Duchess Paradise (coal project) is held solely by the Group.  Tenement  E04/1386  was  surrendered  and  fully  impaired  in  financial  year  2020.  The  project  has  currently  two  tenements including E04/1519 and E04/1770.  E04/1519 will be expired on 19 April 2022.  2. Exploration and evaluation expenditure recognised on EP457 and EP458 tenements (Petroleum project) under  joint  venture  agreement  with  Buru  Energy  Limited.  This  amount  includes  the  Group’s  proportionate  share  of  exploration assets held by the respective joint venture entities. On 21 December 2020, a binding letter of agreement  had been executed between Rey, Buru and Origin pursuant to which both Buru and Rey will farm‐out 20% of their  respective participating interest in each of EP457 and EP458 to Origin. On 15 April 2021, a formal farm‐in agreement  was executed between the parties and Origin now holds 40% interests in each of the tenements. Origin shall elect  by 5 January 2024 whether to carry and fund the first $6m for one exploration well to be drilled on the Permits. If  Origin elects to drill the well, the drilling needs to be completed by 5 January 2025 or such later date agreed by the  parties. If Origin elects not to drill the well, it can choose to either withdraw from the Joint Ventures (and assign the  Farmin Interests back equally to Buru and Rey) or remain in the Joint Ventures and assign a 10% interest in the  Permits back to each of Buru and Rey.  3. Acquisition costs and the exploration and evaluation expenditure recognised on EP104, R1 and L15 (Petroleum  projects) which are held solely by the Group. EP104 will be expired on 29 July 2022.  4.  Exploration  and  evaluation  expenditure  recognised  on  EP487  (Petroleum  project)  which  is  held  solely  by  the  Group.   Management expect to extend the right of tenure for tenements approaching expiry.  14.  TRADE AND OTHER PAYABLES  in thousands of dollars  2021  2020 Unsecured liabilities  Sundry payables and accrued expenses  65  65  67 67 The Group’s exposure to currency and liquidity risk related to trade and other payables is disclosed in  note 22.  15.  EMPLOYEE BENEFITS  in thousands of dollars  Employee benefits  Current  Non‐current  2021  2020 11  ‐  11  5 ‐ 5 49                                                         Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  16.  PROVISION  in thousands of dollars  Restoration provision (L15, R1)  2021  3,321  3,321  2020 3,272 3,272 The restoration provision relates to the West Kora 1 well and disused production facilities in Production  License L15, which was estimated based upon converting the well to a water well following confirmation  from  the  pastoral  lease  owner  and  removing  the  tank  farm  and  restoring  the  site  back  to  its  original  condition.  The provision has been calculated on an assumption that management expects that the cash out flow will  not be incurred until approximately 2029.  17.  ISSUED CAPITAL  in thousands of dollars  211,927,539 (2020: 212,160,439) fully paid ordinary  shares  2021  2020 86,537  86,589 86,537  86,589 The Company does not have a limited amount of authorised capital and issued shares do not have a par  value.   Ordinary  shares  participate  in  the  proceeds  on  winding  up  of  the  parent  entity  in  proportion  to  the  numbers of shares held.  Movements in shares on issue  On issue at beginning of the year  Share buy back   On issue at the end of the year  2021  2020  Number 212,160,439 (232,900) 211,927,539 $’000 86,589 (52) 86,537 Number  212,188,439  (28,000)  212,160,439  $’000 86,597 (8) 86,589 During the year ended 30 June 2021, a total of 232,900 shares were bought back at a cost of $51,531 and  cancelled.  On 22 July 2021, the Company announced the extension of the on‐market buyback program  for a further 12 months from 5 August 2021.   50                                                             Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  18.  COMMITMENTS AND CONTINGENTS  Exploration expenditure commitments  The  commitments  are  required  in  order  to  maintain  the  Group’s  interests  in  good  standing  with  the  DMIRS.  It includes commitment for both mineral exploration tenements and also the company’s share in  petroleum exploration permits in which it has joint venture interests. These obligations may be varied  from time to time, subject to approval by the DMIRS.  In thousands of dollars  Year 1  Year 2‐5   Total   Mineral  101  Petroleum  953  0  101  6,239  7,192  Total  1,054  6,239  7,293  Contingent  Other than those disclosed in the ‘Business Performance and Outlook’ section in this Report in relation to  the native title negotiation for the Duchess Paradise Coal Project, as at 30 June 2021 and 2020 there are  no contingent liabilities.  19.   INTERESTS IN SUBSIDIARIES         Consolidated subsidiaries  Country of incorporation  Blackfin Pty Limited  Gulliver Productions Pty Limited   Humitos Pty Limited  Rey Derby Block Pty Limited  Rey Derby Port Operations Pty Limited  Rey  Surat  Gas  Pty  Ltd  (formerly  Rey  Derby  Pty Ltd)  Rey Lennard Shelf Pty Limited                                   Rey Oil and Gas Pty Limited  Rey Royalty Chile Pty Limited  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  20.  MINING VENTURE INTERESTS  Ownership Interest  2020 100% 100% 100% 100% 100% 100% 2021  100%  100%  100%  100%  100%  100%  100%  100%  100%  100% 100% 100% The  Group  has  interest  in  unincorporated  mining  venture  (commonly  referred  as  “joint  venture  agreements”). Those agreements have been entered into with third parties. Details of the agreements are  disclosed below.   Assets  employed  by  these  unincorporated  mining  ventures  are  accounted  for  as  based  on  applicable  accounting  standards.  The  Group’s  expenditure  in  respect  of  them  is  brought  to  account  initially  as  capitalised exploration expenditure (refer note 13) and disclosed distinctly from capitalised exploration  costs incurred on the Group’s 100% owned projects.  51                       Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  20.  MINING VENTURE INTERESTS (continued)  Rey/Buru/Origin Joint Venture  On  18  March  2013,  the  Company  entered  into  an  agreement  with  Buru  Energy  Limited  (“Buru”)  and  Mitsubishi Corporation pursuant to which the Company acquired an additional 15% interest in exploration  permits EP457 and EP458 in the Canning Basin, Western Australia.  On 10 December 2018, the Company announced that, pursuant to a transaction entered into between  Buru  and Diamond Resources (Barbwire) Pty Limited (“DRB”) whereby Buru will increase its interests in  these permits from 37.5% to 60%, Rey (via its wholly owned subsidiary Rey Oil and Gas Pty Limited) has  exercised its pre‐emptive rights under the permit joint operating agreements and entered into a parallel  agreement with DRB to increase its current interests in each of the EP457 and EP458 permits from 25%  to 40% for a total cash consideration of $480,000.  On 21 December 2020, a binding letter of agreement had been executed between Rey, Buru Fitzroy Pty Ltd  (“Buru”) and Origin Energy West Pty Ltd (“Origin”) pursuant to which both Buru and Rey will farmout 20%  of their respective participating interest in each of EP457 and EP458 to Origin. On 15 April 2021, a formal  farm‐in agreement had been executed between the parties and Origin is now interested in 40% in each of  the tenements.   The current interest in the two exploration permits, known as “The Fitzroy Blocks”, are:  Rey Oil and Gas Pty Ltd  Buru Fitzroy Pty Ltd  Origin Energy West Pty Ltd  20%   40%   40%  (of which a 6.66% interest is free carried to production)  (Buru Energy Limited, operator)  As a result of the farm‐in agreement, the Group has significant influence over the unincorporated mining  venture interest over the exploration permits. The total amount of the Group’s capitalised exploration  and  evaluation  expenditure  under  this  joint  venture  agreement  at  the  reporting  date  was  $4,648,000  (2020: $4,370,000).   21.  RELATED PARTIES  Parent entity  (a) The ultimate parent entity within the Group is Rey Resources Limited.  Subsidiaries  (b) Interests in subsidiaries are set out in note 19.  KMP compensation  (c)   Disclosures relating to compensation of the KMP compensation comprised:  Individual Directors’ and executives’ compensation disclosures  in dollars  Short term benefits  Post‐employment benefits  2021  126,502  5,700  132,202  2020  263,122  13,941  277,063  52                             Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  21.  RELATED PARTIES (Continued)  Information regarding individual Directors’ and executives’ compensation and some equity instruments  disclosures  as  required  by  Corporations  Regulations  2M.3.03,  is  provided  in  the  Remuneration  Report  section of the Directors’ report.  Apart from the details disclosed in this note, no Director has entered into a material contract with the  Company or the Group since the end of the previous financial year and there were no material contracts  involving Directors’ interests existing at year‐end.  Loans to KMP and their related parties  There were no loans given to KMP and their related parties.  (d)  Transactions with related parties  in dollars  ASF Group Limited  Service fees   Loan granted (inclusive of interest) 1  Current  Non current  Wanyan Liu  Loan granted (inclusive of interest) 2  Current  Non current  2021  2020  75,000  639,431  ‐  639,431  9,771,693  ‐  9,771,693  105,000  2,092,947  ‐  2,092,947  5,608,123  770,082  4,838,041  1. An unsecured loan of $3.8 million was granted by ASF Group Ltd, a substantial shareholder of the  Company, with maturity date on 31 December 2019 and interest bearing at 12% per annum. On 31  December 2019, the Company announced that it has agreed with ASF to reduce the facility amount  from $3.8 million to $2 million and to extend the maturity date of the loan facility from 31 December  2019 to 31 March 2020. Subsequently the maturity date was further extended to 31 October 2022.  As  at  30  June  2021,  $639,431  representing  accrued  interests  remain  outstanding  and  the  total  $2  million loan facility remains available for draw down.  2. An unsecured loan of $500,000 was granted by Wanyan Liu (“Liu”), a substantial shareholder of the  Company,  with  maturity  date  on  31  March  2021  and  interest  bearing  12%  per  annum  (“First  Liu  Loan”). On 18 April 2019, the Company entered into another loan agreement with Liu for the granting  of  $3  million  additional  loan  (“Second  Liu  Loan”),  with  maturity  date  on  31  December  2020  and  interest bearing at 12% per annum payable quarterly by cash. On 17 July 2019, the Company entered  into a new loan agreement with Liu pursuant to which Liu agreed to grant a further loan facility of $3  million (“Third Liu Loan”) to the Company maturing 31 December 2021 and interest bearing 12% per  annum. On 25 June 2020, the Company announced that Liu agreed to increase the Second Liu Loan  from $3 million to $5 million and extend the maturity date from 31 December 2020 to 31 October  2021. On 30 April 2021, the Company announced that Liu agreed to consolidate the aforesaid three  loan facilities and to increase the loan facility amount by $4 million to a total of $12.5 million and  extend the maturity date to 31 October 2022.  As at 30 June 2021. A total of $9.5 million had been drawn down by the Company.  53                                 Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  22.  FINANCIAL RISK MANAGEMENT AND FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS  Categories of financial instruments  The  Group’s  financial  instruments  consist  mainly  of  cash  and  cash  equivalents,  trade  and  other  receivables, investment, trade and other payables, and loan and borrowings.  The totals for each category of financial instruments, measured in accordance with AASB 9 as detailed in  the accounting policies to these financial statements, are as follows:  in thousands of dollars  2021  2020  Financial assets measured at amortised cost  ‐ Cash and cash equivalents  ‐ Trade and other receivables  Financial assets measured at FVPL  ‐ Investment in SouthnA  Total financial assets  Financial liabilities measured at amortised cost  Trade and other payables  Total financial liabilities  36  47  700  783  65  65  175  18  ‐  193  67  67  Trade and other receivables: analysis of age of financial asset  The aging of trade and other receivables at the reporting date that were not impaired was as follows:  Neither past due nor impaired  Financial risk management framework  2021  47  2020  18  The  Board  of  Directors  has  overall  responsibility  for  the  establishment  and  oversight  of  the  risk  management framework.    The Group does not use any form of derivatives for speculative purposes. The Group is not at a level of  exposure that requires the use of derivatives to hedge its exposure.  The main risks the Group is exposed to through its financial instruments are liquidity risk and market risk  which includes interest rate risk.  Credit risk  Credit risk is the risk of financial loss to the Group if a customer or counterparty to a financial instrument  fails to meet its contractual obligations, and arises principally from the Group’s cash and cash equivalents,  and trade and other receivables.  The carrying amount of financial assets represents the maximum credit exposure.   The Group limits its exposure to credit risk in respect of cash and cash equivalents and other deposits with  banks by only dealing with reputable banks with high credit ratings.  54                                                                               Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  22.  FINANCIAL RISK MANAGEMENT AND FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)  In respect of trade and other receivables, the Group has no significant concentration of credit risk with  respect to any single counter party or group of counter parties. The Group is not exposed to any significant  credit risk as there were no trading operations during the year.  At 30 June 2021 and 30 June 2020, there was no impairment loss allowance and there were no receivables  past due but not impaired.   Liquidity risk  Liquidity risk is the risk that the Group will not be able to meet its financial obligations as they fall due.  The  Group’s  approach  to  managing  liquidity  is  to  ensure,  as  far  as  possible,  that  it  will  always  have  sufficient liquidity to meet its liabilities when due, under both normal and stressed conditions, without  incurring unacceptable losses or risking damage to the Group’s reputation.  The Group manages liquidity risk by maintaining adequate cash reserves from funds raised in the market,  by  continuously  monitoring  forecast  and  actual  cash  flows  and  ensuring  that  adequate  uncommitted  funding is available and maintained.   The following are the expected maturities of financial assets and the contractual maturities of financial  liabilities, including estimated interest payments and excluding the impact of netting agreements:  2021  in thousands of dollars  Carrying  amount  Expected /  contractual  cash flows  6 months  or less  6‐12  months  1‐2  years  2‐5  years  More  than 5  years  Financial liabilities  Trade and other payables  Loans from shareholders  65  10,411  10,476  65 10,411 10,476 65 272 337 ‐  ‐ ‐ 10,139  ‐ 10,139  ‐ ‐ ‐ ‐  ‐  ‐  2020  in thousands of dollars  Carrying  amount  Expected /  contractual  cash flows  6 months  or less  6‐12  months  1‐2  years  2‐5  years  More  than 5  years  Financial liabilities  Trade and other payables  Loans from shareholders  Currency risk  67  7,701  7,768  67 7,792 7,859 67 181 248 ‐ 680 680 ‐  6,931  6,931  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  The  Group is not exposed to currency  risk at the reporting date  because  the  Group holds  no financial  assets or liabilities denominated in foreign currency.  Interest rate risk  The Group is exposed to interest rate risk which is the risk that a financial instrument’s fair value or future  cash  flows  will  fluctuate  as  a  result  of  changes  in  market  interest  rates  on  interest‐bearing  financial  instruments.  55                                             Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  22.  FINANCIAL RISK MANAGEMENT AND FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)  At the reporting date, the Group had the following mix of financial assets exposed to interest rate risk.   in thousands of dollars  Variable rate instruments  Cash and cash equivalents  2021  2020 36  36  175 175 At the reporting date, the Group had a total of $14.5 million term loan facilities from shareholders. Due  to the fixed interest rate of the loans, the Group is not exposed to interest rate fluctuations.   Cash flow sensitivity analysis for variable rate instruments  A change of 100 basis points in interest rates at the reporting date would have increased or decreased  profit or loss by $0 (2020: $0).  Fair values  Financial assets measured at FVTL  The Group accounts for its investment in SouthnA as financial assets measured at FVPL. The reporting  date, fair value of the investment approximates to the cost as it is a recent transaction completed within  12 month with a unrelated party.   The  investment  is  categorised  into  Level  3  fair  value  hierarchy  as  defined  in  AASB  13  Fair  value  measurement. Techniques which use inputs that have significant effect on the recorded fair value that  are not based on observable market date.  in thousands of dollars  2021  Level 1  Level 2  Level 3  Total  ‐ Investment in SouthnA  ‐ ‐  700  700 During  the  year  ended  30  June  2020  and  21,  there  were  no  transfers  between  Level  1  and  Level  2  or  transfer into or out of Level 3.   Other financial assets and liabilities  The carrying amounts of other financial assets and financial liabilities are assumed to approximate their  fair values due to their short‐term nature.  56                                                                 Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  23.  OPERATING SEGMENTS  The Group operates in two segments, mineral exploration and development and petroleum exploration in  one geographical location, Western Australia. The consolidated financial results from these segments are  equivalent to the financial statements of the Group.   Operating segment information  Consolidated  Revenue  Total  Reportable  segment  revenue  Other income/  (expense)  Impairment of  assets  Finance costs  Administration  cost  Profit/(loss)  before income  tax benefit  income tax  benefit  Loss after  income tax  benefit  Assets   Other Assets  Segment  assets  Total assets  Liability  Other  liabilities  Segment  liabilities  Total  Liabilities  Capital  Expenditure  Mineral  2021  $'000  Mineral  2020  $'000  Petroleum  2021  $'000  Petroleum  2020  $'000  Corporate  2021  $'000  Corporate  2020  $'000  Total  2021  $'000  Total  2020  $'000  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  14  (692)  ‐  ‐  (678)  ‐  (678)  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  700  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  21,590  21,590  21,514  21,514  15,640  16,340  14,918  14,918  ‐  60  ‐  209  ‐  60  ‐  (1,008)  ‐  (709)  ‐  (1,008)  ‐  223  (692)  (709)  (375)  (702)  (375)  (702)  (1,323)  (1,202)  (1,323)  (1,880)  ‐  ‐  ‐  ‐  (1,323)  (1,202)  (1,323)  (1,880)  89  ‐  89  199  ‐  199  789  199  37,230  38,019  36,432  36,631  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  10,487  7,773  10,487  7,773  3,321  3,272  ‐  ‐  3,321  3,272  3,321  3,272  10,487  7,773  13,808  11,045  76  99  673  1,099  ‐  ‐  749  1,198  57                                                           Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  24.  AUDITORS REMUNERATION  in dollars  Audit services  Auditors of the Company  KPMG Australia:  Audit and review of financial reports  Other assurance services  ShineWing Australia:  Audit and review of financial reports   Other assurance services  25.  SUBSEQUENT EVENTS  2021  2020  ‐  ‐  61,500  ‐  61,500  ‐  5,693  50,000  ‐  55,693  On 22 July 2021, the Company announced the extension of its on‐market buyback program for a further 12  months from 5 August 2022.   No other matter or circumstance that is not already disclosed in these financial statements has arisen since  30 June 2021 that has significantly affected, or may significantly affect the Group’s operations, the results  of those operations, or the Group’s state of affairs in future financial years.  58                                                                 Rey Resources Limited  Notes to the consolidated financial statements  For the year ended 30 June 2021  26.  PARENT ENTITY DISCLOSURES  As  at,  and  throughout,  the  financial  year  ended  30  June  2021  the  parent  entity  of  the  Group  was  Rey  Resources Limited.  in thousands of dollars  2021  2020 A. Result of parent entity  Loss for the year  Total comprehensive loss for the year  B. Financial position of the parent entity  Total current assets  Total non‐current assets  Total assets  Total current liabilities  Total non‐current liabilities  Total liabilities  Net assets  (1,315)  (1,315)  90  39,293  39,383  60  10,422  10,482  28,901  (2,871) (2,871) 191 37,848 38,039 841 6,931 7,772 30,267 Total equity of the parent entity comprising of:  Share capital  Accumulated losses  Total equity  86,537  (57,636)  28,901  86,589 (56,322) 30,267 Parent entity contingencies  C. Other than those disclosed in note 18, no contingent liabilities of the parent entity.  Parent entity capital commitments  D.   As at 30 June 2021 and 2020, the parent entity has not entered into any material contractual agreements  for the acquisition of property, plant or equipment.   Parent entity guarantees in respect of the debts of its subsidiaries  E.   As at 30 June 2021 and 2020, there are no guarantees entered into by the parent entity.  59                                                                           Rey Resources Limited  Directors’ Declaration  For the year ended 30 June 2021  The Board of Directors of Rey Resources Limited declares that:  (a) The  consolidated financial statements  and the accompanying notes are in accordance with the  Corporations Act 2001, including:   giving a true and fair view of the financial position as at 30 June 2021 and performance of the  Group for the financial year ended on that date; and  complying  with  Australian  Accounting  Standards  (including  the  Australian  Accounting  Interpretations),  the  Corporations  Regulations  2001  and  other  mandatory  professional  reporting requirements.   (b) (c) The Directors draw attention to note 2(a) of the consolidated financial statements, which includes  a statement of compliance with the International Financial Reporting Standards.   There are reasonable grounds to believe that the Company will be able to pay its debts as and  when they fall due.  The Board of Directors has received the declaration by the Managing Director and Financial Controller  required by Section 295A of the Corporations Act 2001 for the financial year ended 30 June 2021.  Signed in accordance with a resolution of the Directors.  Min Yang  Non‐Executive Chairman  Sydney, Australia  29 September 2021  60                   Take the lead INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT TO THE MEMBERS OF REY RESOURCES LIMITED Report on the Audit of the Consolidated Financial Statements Opinion We have audited the consolidated financial statements of Rey Resources Limited (the “Company”) and its subsidiaries (the “Group”) which comprises the consolidated statement of financial position as at 30 June 2021, the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income, the consolidated statement of changes in equity and the consolidated statement of cash flows for the year then ended, and notes to the consolidated financial statements, including a summary of significant accounting policies, and the directors’ declaration. In our opinion, the accompanying consolidated financial statements of the Group are in accordance with the Corporations Act 2001, including: a. giving a true and fair view of the Group’s financial position as at 30 June 2021 and of its financial performance for the year then ended, and b. complying with Australian Accounting Standards and the Corporations Regulations 2001. Basis for Opinion We conducted our audit in accordance with Australian Auditing Standards. Our responsibilities under those standards are further described in the Auditor’s Responsibilities for the Audit of the Financial Statements section of our report. We are independent of the Group in accordance with the auditor independence requirements of the Corporations Act 2001 and the ethical requirements of the Accounting Professional & Ethical Standards Board’s APES 110 Code of Ethics for Professional Accountants (including Independence Standards) (the Code) that are relevant to our audit of the consolidated financial statements in Australia. We have also fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with the Code. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Material Uncertainty Related to Going Concern We draw attention to Note 2(b) in the consolidated financial statements, which indicates that the Group incurred a net loss of $1,323,000 and had operating and investing cash outflows totalling $1,792,000 for the year ended 30 June 2021. As stated in Note 2(b), these conditions, along with other matters as set forth in Note 2(b), indicate that a material uncertainty exists that may cast significant doubt on the Group’s ability to continue as a going concern. Our opinion is not modified in respect of this matter. Brisbane Level 14 12 Creek Street Brisbane QLD 4000 T + 61 7 3085 0888 Melbourne Level 10 530 Collins Street Melbourne VIC 3000 T + 61 3 8635 1800 Perth Level 25 108 St Georges Terrace Perth WA 6000 T + 61 8 6184 5980 Sydney Level 8 167 Macquarie Street Sydney NSW 2000 T + 61 2 8059 6800 ShineWing Australia ABN 39 533 589 331. Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation. ShineWing Australia is an independent member of ShineWing International Limited. sw-au.com Key Audit Matters Key audit matters are those matters that, in our professional judgement, were of most significance in our audit of the consolidated financial statements of the current period. These matters were addressed in the context of our audit of the consolidated financial statements as a whole, and in forming our opinion thereon, and we do not provide a separate opinion on these matters. Key Audit Matter How the matter was addressed during the audit Exploration and Evaluation Expenditure (Note 13) Our audit procedures included: Take the lead As at 30 June 2021, the Group has $37 million exploration and evaluation expenditure (E&E Expenditure) capitalised as assets. The E&E Expenditure must be assessed for impairment when facts and circumstances suggest that the carrying amount of an exploration and evaluation asset may exceed its recoverable amount in accordance with AASB 6 Exploration for and Evaluation of Mineral Resources. E&E Expenditure was a key audit matter due to the size of the balances, being 98% of the Group’s total assets. And the level of judgement required to be applied to prepare the impairment assessment. • Evaluating the Group’s accounting policy to recognise E&E Expenditure using the criteria in the accounting standard AASB 6 Exploration for and Evaluation of Mineral Resources; • Reviewing the position paper, prepared by management, to identify if any impairment indicators have been identified for the E&E Expenditure and whether the carrying value is appropriate; • Assessing independently if there are facts, circumstances or impairment indicators which suggest that the carrying amount of the Group’s E&E Expenditure may exceed its recoverable amount in accordance with AASB 6 Exploration for and Evaluation of Mineral Resources; • Considering whether the Group’s right to explore in the relevant exploration areas is valid. This included obtaining and assessing relevant documentation such as contracts and legal documents on the Group’s rights to explore; • Considering the Group’s intention to continue to carry out exploration and evaluation activity in the relevant exploration area which included assessing the Group’s cash-flow forecasts and the strategy of the Group; • Obtaining project and corporate budgets and evaluating the Group’s ability to fund continued E&E activities and its capacity to secure additional funding when necessary; • Testing the Group’s additions to E&E Expenditure for the year by evaluating a statistical sample of recorded expenditure for consistency to underlying records and the capitalisation requirements of the accounting standards; • Testing the mathematical accuracy of the cash flow models used in the impairment test; • Assessing the discount rates, commodity prices and other key assumptions to internal and external data, with involvement from our valuation specialists; and • Evaluating the adequacy of the related disclosures in the financial statements including those made with respect to judgements and estimates. 62 Take the lead Information Other than the Consolidated Financial Statements and Auditor’s Report Thereon The directors are responsible for the other information. The other information comprises the information included in the Group’s annual report for the year ended 30 June 2021, but does not include the consolidated financial statements and our auditor’s report thereon. Our opinion on the consolidated financial statements does not cover the other information and accordingly we do not express any form of assurance conclusion thereon. In connection with our audit of the consolidated financial statements, our responsibility is to read the other information and, in doing so, consider whether the other information is materially inconsistent with the consolidated financial statements or our knowledge obtained in the audit or otherwise appears to be materially misstated. If, based on the work we have performed, we conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report that fact. We have nothing to report in this regard. Responsibilities of the Directors for the Consolidated Financial Statements The directors of the Company are responsible for the preparation of the consolidated financial statements that give a true and fair view in accordance with Australian Accounting Standards and the Corporations Act 2001 and for such internal control as the directors determine is necessary to enable the preparation of the consolidated financial statements that give a true and fair view and are free from material misstatement, whether due to fraud or error. In preparing the consolidated financial statements, the directors are responsible for assessing the ability of the Group to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting unless the directors either intend to liquidate the Group or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so. Auditor’s Responsibilities for the Audit of the Consolidated Financial Statements Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the consolidated financial statements as a whole is free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with Australian Auditing Standards will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these consolidated financial statements. As part of an audit in accordance with the Australian Auditing Standards, we exercise professional judgement and maintain professional scepticism throughout the audit. We also: • Identify and assess the risks of material misstatement of the consolidated financial statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control. • Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Group’s internal control. • Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by the directors. • Conclude on the appropriateness of the directors’ use of the going concern basis of accounting and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Group’s ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor’s report to the related disclosures in the consolidated 63 Take the lead financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the Group to cease to continue as a going concern. • Evaluate the overall presentation, structure and content of the consolidated financial statements, including the disclosures, and whether the consolidated financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that achieves fair presentation. • Obtain sufficient appropriate audit evidence regarding the financial information of the entities or business activities within the Group to express an opinion on the consolidated financial statements. We are responsible for the direction, supervision and performance of the Group audit. We remain solely responsible for our audit opinion. We communicate with the directors regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit. We also provide the directors with a statement that we have complied with relevant ethical requirements regarding independence, and to communicate with them, all relationships and other matters that may reasonably be thought to bear on our independence, and where applicable, actions taken to eliminate threats or safeguards applied. From the matters communicated with the directors, we determine those matters that were of most significance in the audit of the consolidated financial statements of the current period and are therefore the key audit matters. We describe these matters in our auditor’s report unless law or regulation precludes public disclosure about the matter or when, in extremely rare circumstances, we determine that a matter should not be communicated in our report because the adverse consequences of doing so would reasonably be expected to outweigh the public interest benefits of such communication. 64 Take the lead Report on the Remuneration Report Opinion on the Remuneration Report We have audited the Remuneration Report included in pages 16 to 22 of the directors’ report for the year ended 30 June 2021. In our opinion, the Remuneration Report of Rey Resources Limited for the year ended 30 June 2021 complies with section 300A of the Corporations Act 2001. Responsibilities The directors of the Company are responsible for the preparation and presentation of the Remuneration Report in accordance with section 300A of the Corporations Act 2001. Our responsibility is to express an opinion on the Remuneration Report, based on our audit conducted in accordance with Australian Auditing Standards. ShineWing Australia Chartered Accountants Yang (Bessie) Zhang Partner Brisbane, 29 September 2021 65 ASX ADDITIONAL  INFORMATION  Additional Shareholder Information  Additional information required by the Australian Securities Exchange Listing Rules and not disclosed  elsewhere in this Annual Report is set out below. The information was current as at 27 September  2021.  Corporate Governance Statement    ASX  Listing  Rule  4.10.3  requires  ASX  listed  companies  to  report  on  the  extent  to  which  they  have  followed  the Corporate Governance Principles and Recommendations (“ASX Principles”) released by  the ASX Corporate  Governance  Council.  The  ASX  Principles  require  the  Board  to  consider  the  development  and  adoption  of  appropriate corporate governance policies and practices founded on  the ASX Principles. For the 2021 financial  year and to the date of this report, the Company followed  and reports against the 4th Edition of the ASX Principles. The Company’s 2021 Corporate Governance  Statement is available from the Company’s website at http://reyresources.com/corporate/corporate‐ governance/  Substantial Shareholders  An extract of the Company’s register of substantial shareholders (being those shareholders who held  5%  or  more of the issued  capital of  the Company  and who  have  provided substantial shareholding  notices to the  Company) is set out below:  Shareholder  ASF GROUP LIMITED  MISS WANYAN LIU  MERCHANT CENTRAL LIMITED  NEWAY ENERGY INTERNATIONAL LIMITED  MRS YINXIN HE  START GRAND GLOBAL LIMITED  MISS MEI CHI JOYCE LEE  START LINK INVESTMENTS LIMITED   Number of shares  Percentage held  34,666,667  34,068,800  25,114,286  14,450,580  12,970,000  12,361,500  12,092,553  10,959,614  16.358%  16.076%  11.850%  6.819%  6.120%  5.833%  5.706%  5.171%  66                           Top 20 Shareholders  The 20 largest shareholders of the Company are listed below:  Name  ASF GROUP LIMITED  MISS WANYAN LIU  MERCHANT CENTRAL LIMITED  NEWAY ENERGY INTERNATIONAL LIMITED  MRS YINXIN HE  START GRAND GLOBAL LIMITED  MISS MEI CHI JOYCE LEE  START LINK INVESTMENTS LIMITED   JADE SILVER INVESTMENTS LIMITED  XIAO HUI ENTERPRISES LIMITED  BNP PARIBAS NOMS PTY LTD   MR JIARONG HE  MR HAITAO GENG  TONG HENG HOLDINGS LIMITED  JADE SILVER INVESTMENTS LTD  MR WEICHENG HE  FOREVER GRAND GROUP LIMITED  CITICORP NOMINEES PTY LIMITED  HSBC CUSTODY NOMINEES (AUSTRALIA) LIMITED  BROWNSTONE INTERNATIONAL PTY LTD  Number of Shares  Percentage Held %  34,666,667  34,068,800  25,114,286  14,450,580  12,970,000  12,361,500  12,092,553  10,959,614  9,352,056  6,959,404  6,695,102  6,228,491  3,000,000  1,846,126  1,480,000  1,311,738  1,150,837  1,095,281  1,020,357  1,000,000  16.358%  16.076%  11.850%  6.819%  6.120%  5.833%  5.706%  5.171%  4.413%  3.284%  3.159%  2.939%  1.416%  0.871%  0.698%  0.619%  0.543%  0.517%  0.481%  0.472%  TOTAL TOP 20 SHAREHOLDERS  197,823,392  93.345%  67             Distribution of Equity Securities  There were 754 holders of less than a marketable parcel of ordinary shares (being 502,014 shares on  27 September 2021).  The number of shareholders by size of holding is set out below:  Fully Paid Ordinary Shares  Size of Holding  1 ‐ 1,000  1,001 ‐ 5,000  5,001 ‐ 10,000  10,001 ‐ 100,000  100,001 and over  TOTALS  Voting Rights  Number of holders  Number of shares  555  375  131  134  43  1,238  152,493  1,016,898  997,164  3,714,480  206,046,504  211,927,539  For all ordinary shares, voting rights are on a show of hands whereby every member present in person  or by  proxy shall have one vote and upon a poll, each share shall have one vote.  On‐market Share Buy‐back  On 8 July 2020, the Company announced an on‐market share buy‐back of up to 10% of its issued share  capital on market over a 12‐month period. A total of 232,900 shares were bought back under the share  buy‐back program.   On 22 July 2021, the Company announced the extension of its on‐market share buy‐back program for a  further  12‐month  period  from  5  August  2021.  To  the  date  of  this  Annual  Report,  no  shares  were  bought back under the current share buy‐back program.   Securities Exchange  The Company is listed on the Australian Securities Exchange (ASX code: REY).  68                            Tenement Schedule  The tenement schedule for the Group as at the date of this report is tabulated below:  Licence  Type  EL  EL  MA  EP  EP  EP  EP  L  R  EP  Licence  No.1  Grant  Date  Expiry Date  Holder  Area  (Ha)  Percentage  E04/1519  20/04/2006  19/04/2022  Blackfin Pty Ltd 11,386  E04/1770  4/03/2009  3/03/2023  Blackfin Pty Ltd 6,834  Held  100%  100%  M04/0453  Pending  Pending  Blackfin Pty Ltd 12,964  100%  EP457  24/10/2007  05/01/2026  EP458  24/10/2007  05/01/2026  EP4872  14/03/2014  13/12/2025  Rey Oil and Gas Pty Ltd / Buru / Origin  Rey Oil and Gas Pty Ltd / Buru / Origin  Rey Lennard Shelf Pty  Ltd  251,737  20%  292,050  20%  505,840  50%  EP4872  14/03/2014  13/12/2025  Rey Derby Block Pty Ltd 505,840  50%  L153  R13  01/04/2010  21/03/2031  11/10/2016  10/10/2022  EP1043  30/01/2015  29/07/2022  Gulliver Productions Pty  Ltd Gulliver Productions Pty  Ltd Gulliver Productions Pty  Ltd 16,400  100%  24,516  100%  73,596  100%  EL:  Exploration Licence  MA:   Mining Lease Application  EP:     Exploration Permit Petroleum  L:  R:  Production Licence  Retention Licence  1. 2. 3. All licences are located in Western Australia  Royalties attaching to EP487: Rey Lennard Shelf Pty Ltd may, at its election, on the grant of a  production licence on EP487, either: grant Backreef Oil Pty Ltd a 1% royalty on sales proceeds  from future production from its former interest in EP487 or pay $2 million to Backreef.  Royalties attaching to L15, R1 and EP104: Gulliver granted Key Petroleum Ltd and Indigo Oil Pty  Ltd a 25% and 0.5% royalty respectively over the three blocks.  69             

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above