RPMGlobal Holdings Limited
Annual Report 2013

Plain-text annual report

A ANNNUALL R EPO 20 2 T ORT 3 13   CONTENTS Chairman’s Report ……………………………………………………………………………………………………………………..  Managing Director’s Report ……………………………………………………………………………………….………………  Regional Review …………………………………………………………………………………………………………………………  Board of Directors ……………………………………………………………………..………………………………………..……  Executive General Managers ………………………………………………………………………………………………………  1 3 8 13 14 Corporate Directory ……………………………………………………………………………………………….…………….….…  15 Directors' Report …………………………………………………………………………………………..…………………..…….… 16 Auditor’s Independence declaration………………………………………………………………………………………….  Consolidated Statement of Comprehensive Income …………………………………..……………………...………  Consolidated Statement of Financial Position ………………………………………………………………….…………  Consolidated Statement of Changes in Equity ……………………………………………………………...……………  Consolidated Statement of Cashflows …………………………………………………………………..……………………  Notes on the Financial Statements …………………………………………………………………..……………………  Directors’ Declaration…………………………………………………………………………………………..…………………..  Independent Auditor's Report …………………………………………………………………….…………………..…………  Corporate Governance Statement ……………………………………………………………….…………………..…..……  Shareholder Information ……………………………………………………………………………………………………………  30 31 33 34 35 36 71 72 74 85     CHAIRMAN’S REPORT Dear fellow shareholders,  Over  the  past  twelve  months  the  industry  in  which we operate has changed substantially.  for  a  mining  imperative  The  overriding  company in recent years has been production  –  increasing  production  from  existing  mines,  and  developing  new  mines.  With  increasing  supply,  commodity  demand  outstripping  prices have been at historic highs.  in  To accelerate production, companies invested  field  exploration,  heavily  developments, brown field extensions, mining  equipment  purchases,  advisory  services  and  technology.  green  prices  In  2012  the  industry  recognised  that  this  “production  at  all  costs”  approach  was  have  Commodity  unsustainable.  declined as supply has come more in line with  demand.  The  availability  of  cheap  gas  in  the  USA  has  undermined  the  competitiveness  of  coal  as  an  energy  source  around  the  world.  The  gold  price  has  also  been  impacted  by  monetary  policy  changes  worldwide.  In  Australia in particular, the competitiveness of  many  mines  has  been  seriously  eroded  by  higher costs and less efficient mining practices  coupled with the high value of the Australian  dollar.  These  changes  triggered  a  major  pull  back  in  production investment which was replaced by  a focus on cost cutting.   We have seen a major pull back in new capital  investments  by  the  major  mining  companies.  The juniors have also been affected as capital  is  now  viewed  as  a  scarce  resource  which  is  focusing  them  on  cash  preservation  rather  than expansion.  This  drive  to  reduce  both  capital  and  operating costs throughout the mining supply  chain has had a major impact on suppliers to  the  industry  with  small  and  large  companies  announcing  profit  downgrades,  asset  write‐ downs and employee retrenchments.   We,  like  most  contributors  to  the  industry,  have been negatively impacted. Our advisory,  desktop  software  and  laboratory  business  units have all seen a reduction in demand. Not  only  has  absolute  demand  dropped  but  pricing  competition  has  intensified  which  are  both driving down project margins.  In last year’s report I assured our shareholders  that  we  would  closely  monitor  unfolding  dynamics  within  the  market  and  respond  swiftly  and  decisively  if  needed,  which  we  have.  As  soon  as  it  became  apparent  that  mining  companies  were  changing  their  operational  strategies,  we  reacted  to  reduce  our operating costs and capital expenditure.  result  of  As  a  restructuring  activities  undertaken  by  Richard  and  his  management  team the run rate of operating expenditure in  the  4th  quarter  of  the  year  reduced  by  27%,  or  the  annualised  equivalent  of  over  $24  million,  from  the  comparative  4th  quarter  in  2012.  As  the  majority  of  our  costs  are  employee  related,  this  down‐sizing  cost  the  company $2.5 million in redundancy and $2.9  million  impairment  and  in  other  one‐off  restructuring expenditure.   Right  throughout  this  difficult  process  we  have  ensured  that  we  retained  our  core  capabilities  and  capacity.  The  Board  believes  that  our  current  cost  structure  is  now  appropriate  revenue  our  expectations  but  we  will  continue  to  remain  vigilant  and  monitor  the  industry  situation  closely.  current  for  While we have reduced the operating costs of  the  business,  we  have  also  invested  in  our  technology  products.  We  have  continued  to  add  additional  features  and  functions  to  our  desktop  suite  of  products,  while  at  the  same  time  we  have  two  Commodity  Based  Products  (Underground  Coal  and  Open  Cut  Coal).  We  have  also  delivered  our  first  enterprise  product  (XERAS  for  Enterprise)  which  is  fully  integrated  with  SAP’s  suite  of  corporate  products.  The  Board  released  our  first  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |1   CHA IRMAN’ ’S REPO ORT mly  of  is  firm investm be relea strong fo proposit accepted the ents, along w ased in the f oundation fo tions  are  d by the mar e  opinion  with the pro irst half of 2 or growth on clearly  und rket.  that  the oducts that w 2014, will lay nce their val derstood  a ese  will  y a  ue  nd  In  last  Brisbane been  co dramati Queensl laborato Novemb rt  I  referred d  to  our  ne year’s  repo which  had  ju e  GeoGAS  la aboratory  w y,  due  to  t Unfortunately ompleted.  U exploration  in  coal  e f  c  drop  off   Wales,  th New  South land  and  N closed  y  subsequently s ory  was  ber 2012.  ew  ust  he  in  his  in  For  the  to repor compan term sh to  trade also  se consolid shareho 2011 to  second  year rt there has  y’s  shares  w areholders w e  out  of  the  een  anothe dation  resul olders  falling 966 in Augu r  in  a  row  w been good l which  has  e with medium stock  if  des er  year  of lting  in  the g  from  1,3 st 2013.   we  are  pleas liquidity in t enabled  long m sized parce ired.  We  ha f  sharehold e  number  86  in  Augu ed  he  ger  els  ave  der  of  ust  d  an  Given  d compan Placeme ordinary to the th capital  became  the  represen now  gre compan Plan  (SP able  to compan included Senior  M shares a demand  for  y  executed ent  Scheme  y shares at $ hen trading  was  raised a  substanti raising,  ntation  has  eater  than  y  also  unde PP),  for  reta o  purchase  y’s  stock.  P d  a  high  per Managers.  T at $0.55 cent the  stock, Instit (SPS),  placi $0.55 cents ( price) and $ d.  No  sing ial  sharehold however,  continued  t 30%  of  the ertook  a  Sh il  sharehold up  to  $1 Participation rcentage  of  The  SPP  pla ts, raising $8   in  April  t utional  Sha ng  15,776,0 (a 4% discou 8.67 million  gle  institutio der  as  part  institution o  climb  and   register.  T hare  Purcha ers  who  we 5,000  of  t n  in  this  pl Directors  a ced  1,473,4 10,000.  he  are  00  unt   in  on  of  nal    is  he  ase  ere  he  an  nd  82  The com issue  an 2013 th million a mpany now h nd  2,881,00 e business h and no bank  has 141,345, 2  options.  A had a cash b debt.  ,216 shares o As  at  30  Ju alance of $6 on  ne  6.9  In n January 20 irector  of  th D an n integral pa nd  we  thank an fficer and Di O 13 Christian  he  company. rt of the bus k  him  for  thi rector.  Larsen resig .  Christian  h siness for ma is  service  as gned as a  had  been  any years    both  an  Th he Board ha his financial y th s resolved n year.   not to pay a  dividend  has  been  a It  ev veryone  in  t ac cknowledge  taff continue st su upport  and m management  ap ppropriate  d onditions  an co in n  the  year  trategy.  st a  difficult  ye the  business the  effort  a e to demonst   commend team  for  decisions  in  d  the  signifi on  deliver ear  which  ha s  and  I  woul and  commitm trate. As a B d  Richard  making  tim response  to icant  progre ry  of  our  as  tested  d  like  to  ment  our  oard, we  and  his  mely  and  o  market  ess  made  software  With no signs W an ny  time  soo ough  year  f to usinesses.  H bu oftware  pro so br ringing  to  m fo or  the  futur more compet m that the ma on,  we  are for  our  Adv owever,  we  oducts  whic market  leave e  and  will  itive and rele arket is abou e  expecting  visory  and    do  believe  ch  the  bus e  us  well  po make  our  c evant.  ut to turn  another  GeoGAS  the  new  is  siness  ositioned  company  A llan Brackin Ch hairman  RUNGEPI INCOCKMINARC CO LIMITED // AN NNUAL REPORT T 2013 |2           MANAGING DIRECTOR’S REPORT FINANCIAL RESULTS The company’s financial performance in 2013  was a poor one. It became evident early in the  year  that  the  demand  for  mining  advisory  services,  desktop  software  products  and  coal  gas  exploration  testing  would  be  severely  impacted  by  the  correction  in  commodity  prices  and  the  associated  reaction  from  the  mining  companies  and  financers  to  the  industry.   Group  net  revenue  dropped  by  26%  to  $73.9  million (2012: $99.3 million) with advisory and  consulting  revenue  decreasing  by  30%  to  $51.6  million  (2012:  $73.7  million).  Software  license  revenue  finished  the  year  at  $6.8  million, 37% behind the previous year’s result,  however, software support revenue increased  by  15%  to  $11.3  million  (2012:  $9.8  million).  Laboratory  testing  and  consulting  revenue  from the GeoGAS business finished the year at  $8.4  million  (2012:  $11.4  million)  a  27%  reduction from the previous year.  All  operational  areas  of  the  business  were  impacted by the sharp contraction throughout  the industry resulting in a net loss after tax of  $7.6  million  which  included  $5.4  million  in  one‐off  restructuring  and  asset  write‐downs.  Basic earnings per share decreased to a loss of  5.9 cents per share after last year reporting a  profit of 5.0 cents per share.  their  OPERATIONAL RESTRUCTURING The  overriding  objective  of  our  major  customers during the year was to reduce both  their capital and operating costs as quickly as  possible,  thereby  directly  impacting  revenue  in  included  supplier  base  which  ourselves. Our advisory business and GeoGAS  business are both sensitive to coal exploration  activities which were severely curtailed. There  in  Mergers  and  was  also  a  Acquisition activities as a result of the industry  coming  to  terms  with  the  new  economic  reality.   reduction  In  the  advisory  space,  there  was  both  less  work  available  due  to  mining  companies  having  limited  external  consultants’  budget  and  the  work  that  was  available  was  hotly  contested.  While  we  certainly  have  a  brand  that  carries  with  it  a  premium,  that  premium  was  saw  our  competitors  quoting  for  work  at  prices  which  appeared to be at or even under cost.  reduced  markedly.  We  Like  other  suppliers  we  also  had  to  ‘do  more  with  less’  which  meant  reducing  the  number  of employees in the business, stop investing in  underperforming  insourcing  wherever  possible  and  retendering  essential  services.  activities,  Employee  costs  make  up  72%  of  the  total  operating costs for our business. At the end of  the  financial  year  we  had  341  employees  which  reduction  of  28%  employees from the same period in the prior  year.  represents  a  the  year  we  closed  down  business,  GeoGAS  During  the  CORELATE  Brisbane  Lumpur  Development  laboratory,  Kuala  Centre and South American Advisory business.  We  insourced  our  Payroll  Processing,  Leadership  and  Strategic  Training,  Executive  Coaching,  Management  Coaching,  Sales  Training,  Presentation  Training  and  Exit  Interviews.  In  the  same  way  our  customers  had us retender our services, we did so to our  suppliers,  achieving  improved  terms  and  significant  savings  from  new  agreements  associated  with  the  annual  audit,  insurance  brokerage  contract  and  Microsoft  support  contract.  in  the  business  such  as  We  also  found  ways  to  reduce  the  variable  costs  travel,  accommodation,  professional  fees  and  the  like.  While  the  drive  to  be  more  and  more  productive  is  never  finished,  we  have  made  significant progress over the last ten months.  GROUP MARKETING 2013 saw a complete rebuild of the marketing  the  Company.  The  department  within  successful  company  has  a  proud  and  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |3   MANAGING DIRECTOR’S REPORT engineering heritage which does not naturally  cultivate  a  commanding  sales  and  marketing  focus.  Following  the  re‐resourcing  of  the  marketing  team,  the  external  image  of  the  Company was our first priority. We continued  our  investment  in  our  new  website  which  is  the store window to our business. Its modern  look and updated content, in both English and  Spanish,  was  a  major  leap  forward  with  regards  to  how  we  present  ourselves  to  the  marketplace  as  well  as  being  an  important  step in bringing our multiple brands together.  It  replaced  11  websites  which  were  either  dedicated to a specific product (e.g. XACT) or  previous  company  (e.g.  Pincock  Allen  Holt).  The  number  of  visitors  to  our  website  has  increased  substantially  as  it  has  become  the  central  point  of  information  for  clients  and  investors globally.   approved  2012  Company’s  AGM,  changing  our  the  At  shareholders  the  Company’s  name  to  RungePincockMinarco  which  is  a  consolidation  of  the  Company’s  three main brands. We used this name change  and brand consolidation to bring the business  together  under  one  message  and  strategy.  Through  this  change,  many  of  our  clients  learnt  that  the  Company  they  were  dealing  with  had  a  good  deal  more  products  and  services  that  could  be  of  value  to  them.  It  took  less  than  a  week  for  the  Company  to  start to be widely referred to as ‘RPM’.   The  second  half  of  the  year  was  focused  on  developing  enterprise  marketing  collateral  to  support  our  XERAS  for  Enterprise  launch.  Enterprise sales require a much higher level of  engagement  and  hence  marketing  promotion  and  positioning.  We  have  now  delivered  a  series  of  high  quality  videos  and  marketing  collateral  value  propositions of our products.  focusing  on  key  the  Given  the  excellent  progress  that  has  been  made  over  the  last  twelve  months,  we  are  now  in  a  position  to  take  more  of  a  strategic  sales  marketing  approach  our  to  engagements,  particularly  with  our  advisory and software engagement.  large  While  we  have  looked  to  reduce  costs  across  the  business  we  increased  our  investment  in  Marketing  because  we  believe  that  the  Company  has  hidden  its  bushel  for  far  too  long.  RESEARCH AND DEVELOPMENT Over  the  last  year,  we  have  concentrated  on  four  key  software  development  areas,  all  of  which are interlinked.  Firstly, we had to deliver upgrades to our key  desktop  mining  products.  Our  customers  pay  us  maintenance  fees  to  improve  and  protect  their past investments in our products so they  are  always  looking  for  new  features  and  functions  to  be  into  these  products.  During  the  second  half  of  the  year,  we  released  new  versions  of  the  following  desktop  products  ‐  TALPAC,  XERAS,  XPAC,  XACT and DRAGSIM.  incorporated  Secondly,  we  released  (or  rereleased)  four  new desktop productivity tools to the market  which work with our other desktop products.  These  were  HAULNET,  Block  Aggregation  (BLOCKAGG),  Aggregation  (COALSEAMAGG) and Underground TALPAC.  Seam  Coal  to  their  specifically  junior  miners  and  Thirdly,  we  started  building  standalone  Commodity  Based  Solutions  constructed  on  top  of  our  flagship  XPAC  product  platform.  While  XPAC  can  be  used  across  all  resource  commodities,  single  commodity miners really want a product that  caters  business  requirements.  They  want  a  solution  that  is  fully  integrated  with  the  necessary  auxiliary  products  (e.g.  HAULNET)  so  that  the  product  is  easy  to  use  and  simple  to  configure  and  install.  We  believe  these  products  will  be  attractive to the juniors, the majors who want  to roll out a standard solution across multiple  mines  and  mining  contractors  in  emerging  markets.  In  the  second  half  of  the  year  we  released  ‘Underground  Coal  Solution’  which  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |4   MANAGING DIRECTOR’S REPORT was our first solution to the coal industry and  in  July  2013  we  released  our  ‘Open  Cut  Coal  Solution’.  These  products  were  well  received  however  they  will  benefit  from  a  turnaround  in sentiment towards coal.  Fourthly, in late calendar 2012, we committed  to  a  corporate  strategy  which  involves  migrating  our  successful  mining  desktop  applications to enterprise solutions which can  be  run  at  the  corporate  level.  To  successfully  deliver on this strategy, there were a number  of  investments  the  Company  first  needed  to  make.  A  key  one  being  to  hire  new  people  into the business who truly understand, have  operated  in  and  have  been  successful  in  the  world  of  enterprise  software  development,  which we did.   (that  ‘XERAS  Right at the end of the year, and after a lot of  work  by  many  people,  we  released  our  first  enterprise  enabled  product  for  Enterprise’.  This  product  takes  our  existing  desktop  product  XERAS  is  used  extensively  for  budgeting  across  mining  operations)  and  provides  seamless  two  way  industry  standard  integration  with  SAP  ‐  the  ERP  standard  in  the  mining  industry.  XERAS  for  Enterprise  integrates  SAP’s  Financial  and  Maintenance  Management  modules  with  the  financial modelling capabilities of XERAS. This  integration allows for unprecedented levels of  financial  visibility  and  cost  control,  from  individual  mine  sites  through  to  corporate  management  reporting  systems.  With  a  centralised  platform  for  conducting  analysis  and  generating  different  scenarios  using  auditable  and  validated  information,  XERAS  for  Enterprise  bridges  the  gap  between  the  mine and the boardroom.   is  a  significant  development  This  in  the  evolution  of  our  software  business.  It  is  a  product  for  the  time  and  we  have  been  very  encouraged  by  the  response  this  product  has  received  to  date  given  its  launch  during  a  period of major austerity.  investment  Similarly  to  our  Marketing  area,  we  have  the  company’s  increased  software products this year, as we believe it is  imperative  that  we  get  more  products  to  market more quickly than we have in the past.  in  MARKET DEVELOPMENT As  detailed  above,  we  have  released  upgraded  products,  new  products,  our  first  Commodity  Based  Products  and  our  first  enterprise  offerings,  all  of  which  have  been  focused  on  delivering  cost  and  productivity  improvements  to  our  clients.  While  new  products  are  important,  so  too  are  the  distribution  channels  used  to  deliver  these  products  to  market.  We  have  looked  to  broaden the  accessibility  of our products and  services,  particularly  into  countries  which  we  have already made investments.   Memorandum  During  the  year  we  entered  into  a  Strategic  Collaboration  of  Understanding  with  China  Kingho  Energy  Group  (Kingho).  Kingho  is  one  of  China’s  leading private mining and energy companies.  This  agreement  laid  the  foundation  for  RPM  and  Kingho  to  become  strategic  partners  as  Kingho  takes  its  highly  successful  business  model  globally,  with  a  focus  on  Africa,  the  Commonwealth  of  Independent  States  (CIS)  and  Asia.    Kingho  has  confirmed  RPM  as  a  preferred  supplier  which  gives  Kingho  access  to RPM’s global network of mining specialists  to  provide  expertise  in  project  assessments  and  development  advisory,  along  with  operational  support  and  technology  services.  This  agreement  formalises  an  already  strong  relationship  between  the  two  companies  as  RPM’s  Beijing  Office  has  been  providing  assistance  on  two  smaller,  long  term  Kingho  projects in Africa.  This year we entered into a Joint Venture with  Deepak  Mining  Services  Private  Limited  (‘Deepak’).  Deepak  are  engaged  the  business  of  mining  services  in  India  and  is  a  wholly owned subsidiary of Deepak Fertilisers  and  Petrochemicals  Corporation  Limited  (’DFPCL’), a Public Limited Company. The Joint  in  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |5   MANAGING DIRECTOR’S REPORT an  established  Venture  Indian‐based  incorporated company  to  pursue the delivery  of  RPM’s  software  and  advisory  expertise  across  the  natural  resource  sectors  of  India,  Pakistan,  Bangladesh,  Sri  Lanka,  Nepal  and  Bhutan.  The  new  Joint  Venture  company  is  well–positioned  to  take  advantage  of  the  continually  increasing  demand  for  power  and  steel  in  the  Indian  continent,  which  can  only  be  met  by  the  application  of  best‐practice  advisory  and  technology  products,  for  which  RPM is respected globally. As Indian resource  companies  look  to  expand  their  supply  of  natural resources from outside India, the local  Joint  Venture  will  be  able  to  capitalise  on  RPM’s  existing  long‐term  relationships  with  global miners and investment houses, as well  as  draw  on  the  wealth  of  knowledge  that  exists  in  the  technical  experts  in  the  RPM  offices around the world.   software  Late  in  the  year  we  signed  a  strategic  distribution  agreement  with  one  of  Russia’s  largest  IT  system  integrators,  CJSC  NVision  Group  (NVision  Group).    NVision  Group  is  a  leader in integration services and consulting in  the  Russian  IT  industry.  Founded  in  2001,  NVision  Group  has  over  4,500  employees  operating  out  of  22  offices  in  Russia.  NVision  Group  boasts  an  extensive  network  of  business  partners,  application  vendors and  customers.  They operate  a large  SAP business unit and this agreement  is their  first  with  a  dedicated  mining  software  provider. Under this non‐exclusive agreement  NVision  Group  will  sell  and  support  RPM  software  and  solutions  including  its  market  leading  mine  financial  modelling  products  to  customers  in  Russia  and the CIS. Working closely with RPM’s team  based in Moscow, NVision Group will leverage  local  thorough  understanding  of  their  of  and  customer  innovations and trends in the development of  provide  information  technologies,  comprehensive  up‐to‐date  solutions  that  meet  mining’s  unique  challenges  in  these  regions.  scheduling  and  knowledge  needs  to  Just  after  the  end  of  the  year  we  signed  another strategic distribution agreement, with  Information  Technology  Experts  LLC  (IT  Experts),  a  Mongolian‐based  mining  software  consultancy firm. IT Experts was established in  2010  and  proudly  supports  local  and  multi‐ national companies involved in the Mongolian  mining  industry.  Their  team  is  comprised  of  internationally  experienced  Mongolian  professionals,  allowing  IT  Experts  to  offer  international  excellence  to  the  sector.  Under  this  non‐exclusive  agreement,  IT  Experts  will  sell  and  support  RPM  software  and  solutions  including  its  market  leading  mine  scheduling  and financial modelling products to customers  in Mongolia. This is an important step for the  growth  of  our  Mongolian  business  as  it  complements RPM’s existing local team with a  key regional partner.  EMPLOYEES It  was  a  tough  year  for  our  employees  who  saw  many  of  their  friends  and  colleagues  leave  the  business  as  we  looked  to  right  size  their  for  thank  the  Company.  understanding during this difficult time.   them  I  imperatives  of  RPM’s  HR  Strategy  is  based  on  the  strategic  HR  leadership  capability,  engagement  and  collaboration  with  the  key  objectives  being  the  core  competencies  of  our  employees,  strengthen  our  succession  pipeline,  reduce  our  attrition  rates  and  increase  our  attractiveness  to  potential employees.  increase  to  Over  the  past  10  months,  we  have  been  focusing  on  management  capability  at  all  levels  of  the  business.  Strong  leadership,  an  engaged  workforce  and  collaboration  across  the  business  are  central  to  successful  outcomes. Emphasis from HR has been placed  on  the  important  non‐technical  domains  of  management:  leading  and  managing  people,  performance  management,  communicating,  resolving conflict and managing change.  A  shift  in  management  capability  has  been  evidenced  by  our  ability  to  get  the  right  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |6   MAN AGING DIREC CTOR’S REPOR RT people i nto the right in  relat tion  to  em e  Perf in  increase y  poor  pe whereby tolerate d and addre t job, make t ployee  cutb formance  rformance  ssed accordi the tough ca backs  and  Managemen is  no  long ingly.  alls  an  nt,  ger  During  2013,  RPM Leadersh hip  Model  b ellence  in  r of  Exce ment  and  t develop pabilities  bet and  cap capabilities  These  c ees  and  inc employe ndent  pub indepen ment,  manage ment  and  develop the  year  During  Indepen ndent  Publi nce  which  Excellen onally  helpfu exceptio s.  business   rolled  out built  on  dedi relation  to  the  sharing  tween  our  o are  relevan clude  discip report blic  advisory,  business  we  rolle c  Reportin has  pro ul  in  this  ke t  a  Capabil icated  Centr collaboratio of  core  ski ffices  global t  to  all  RP lines  such  ting,  ity  res  on,  ills  lly.  PM  as  ect  proje are  softwa nt.  developmen he  t ed  out  of  g  Centre  be  oven  to  he  ey  area  of  t he GeoGAS b Th ricing  pressu pr sh hare  it  will  co ompetitive  p th hrough  supe ervices.  se business will ure  and  giv be  importan pressures  an erior  custom l likely rema ven  its  high nt  for  it  to  nd  differentia mer  and  co ain under  h  market  react  to  ate  itself  onsulting  While we see W esktop  prod de he release of th an nd enterprise AP  and  A SA ositioning as po th he  major  m ppreciate  th ap he earts  and  m cross the ind ac o so.  do  little chang ge in the dem ucts,  we  are e  enthusiast odity Based S f our Commo Our relations e products. O i support is  Accenture  enterprise v s a credible e s  of  the  wo ining  house ake  time  to  hat  it  will  ta he  corporate minds  of  th we are determ dustry but w mand for  tic  about  Solutions  ship with  ing  our  endor to  orld.  We  win  the  e  offices  mined to  ur  cost  st O im mprovement or a successf fo ructure  an s we have m ul year ahea d.  d  the  pro made positio oductivity  n us well  OOK OUTLO companies  g  mining  c e  expecting We  are productiv on  ocus  fo to  e  continue ad.  We  belie he  year  ahea ements  in  th improve remain  und ness  will  r visory  busi our  adv e can contin owever, if we pressure, ho pricing p nd China, th ts in India an arge project to win l we will c n.  hold our own continue to h to  ity  eve  der  ue  en  Ri ichard Math ews  Managing Dire M ector and Ch hief Executiv e Officer  RUNGEPI INCOCKMINARC CO LIMITED // AN NNUAL REPORT T 2013 |7           REGIONAL REVIEW AUSTRALIA Given  the  Australian  mining  companies  focus  on  reducing  spend  on  external  advisory  services in Australia, our advisory business has  been positioning itself to undertake more pre‐ feasibility (PFS), feasibility (FS) and life of mine  planning studies. This shift towards larger and  more detailed studies has been driven by the  desire  to  increase  our  book  of  work  and  to  utilise  RPM  in  our  advisory  consulting  work.  These  types  of  studies,  due  to  their  size  and  level  of  detail,  best  enable  the use of RPM software.  software  Acknowledging  that  client  demand  in  the  PFS/FS  market  will  not  be  strong  in  Australia  in the near term, we are shifting our business  development  focus  to  developing  markets  (e.g.  India,  Africa  and  Russia)  for  this  style  of  work.  Our  efforts  to  date,  which  have  predominately  been  in  India,  have  been  well  received.  in  assisting  companies  Within  Australia,  given  current  commodity  prices  and  the  high  operating  cost  base  of  many  mines,  we  believe  there  will  be  to  opportunities  understand  their  project’s  economic  drivers  and then complete updated life of mine plans  to  increase  operating  margins.  Although  few  companies  appear  to  have  taken  this  step  to  date,  once  the  initial  cost  cutting  measures  and in‐house mine optimisation processes are  completed, we anticipate that some operators  will seek external assistance.  that  as  2013  saw  a  major  pull  back  in  Independent  Technical  Reviews  and  Technical  Due  Diligence  studies.  This  was  driven  by  a  reduction in M&A activity during the year. We  anticipate  the  Australian  dollar  weakens  and  as  junior  and  mid‐tier  miners  become  more  cash  strapped,  M&A  activity  will increase. Based on our recent experience,  investment  activity  appears  to  be  coming  from  Korea,  China,  India  and,  to  a  lesser  extent, Japan.   RPM  have  successfully  partnered  with  larger  infrastructure  groups  throughout  2013.  We  believe  strategic  partnering  will  be  a  key  factor  in  our  success  on  larger  projects  in  2014.  Our software revenues in Australia were poor  and  nowhere  in  our  business  was  the  differentiation  between  the  coal  sector  and  the  iron  ore  sector  more  pronounced.  The  coal  miners  focused  on  absolute  variable  expenditure,  which  negatively  impacted  our  revenues,  however  the  iron  ore  miners  viewed variable expenditure in relative terms  which  positively  revenue  streams.  Unfortunately  the  reduction  in  coal  outweighed the increase in iron ore.   impacted  our  2014  will  see  our  sales  strategy  and  effort  focused  on  finding  new  markets  and  new  opportunities.  The  development  and  release  of the Commodity Based Solutions is the first  step  in  the  execution  of  this  strategy.    The  solution  new  opportunity  for  RPM  as  we  are  able  to  sell  these to both new and existing customers.  represent  products  a  in  XERAS  for  Enterprise  (X4E)  and  XACT  for  Enterprise (A4E) represent significant product  differentiation  for  RPM.  Considerable marketing and promotion effort  will  be  provided  to  these  products  as  we  lay  into  the  the  corporate systems arena.  for  our  entry  the  market  foundation  ASIA Indonesian  market  continues  to  be  The  impacted  by  government  changes  in  local  exportation  laws  which  impact  particularly  metals  projects.  As  a  large  global  exporter  of  coal,  the  reduction  in  the  coal  price  has  hindered  their  coal  it  has  Australia.  Late  in  the  year  we  saw  a  slight  increase  in  M&A  activity  as  clients  started  early  stage  exploration  having  had  two  years  to  digest  the  government  changes.  Large  miners  in  Indonesia  are  focused  on  margin  industry,  as  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |8   REGIONAL REVIEW preservation which is resulting in life of mine  planning  work  for  both  our  advisory  and  software  teams.  The  Indonesia  business  will  continue  to  focus  on  both  the  Advisory  and  Software  space  during  2014  with  a  view  to  expanding in South East Asia and growing our  ‘local’ Indonesian market share.  advisory  revenue.  Delays  in  Hong  Kong  Exchange  transactions  during  the  year  significantly  impacted  on  our  Chinese  Increased  competition  from  Australian  and  recently  established Asia‐based consulting firms is also  putting pressure on project margins for listing  style  work.  Focus  will  be  given  to  SOEs  and  large  accounts  with  whom  we  already  have  established  relationships  to  further  develop  the  range  of  work  undertaken  by  RPM  for  them.  To  date,  this  work  has  been  primarily  focused on financial transactions and needs to  shift  to  more  operational  style  advisory  work  where  opportunities  for  exposure  to  our  software can be generated.  Our Hong Kong business is continuing to build  close  relationships  with  our  key  market  segments  including  long  term  existing  Asian  listed clients, Financial Institutions and Private  Equity  funds.  Through  our  presence  in  Hong  Kong,  we  are  gaining  exposure  to  a  broader  client  base  in  both  Hong  Kong  and  the  remainder  of  South  East  Asia,  Japan  and  Korea,  to  the  benefit  of  the  broader  RPM  business  through  jobs  won.  Hong  Kong  is  a  well‐established  hub  of  funding  for  mining  projects;  our  Hong  Kong  office  is  leveraging  our  existing  global  office  client  network  to  provide  introductions  to  various  finance  and  investment  in  Hong  Kong  to  improve  our  client  experience.  This  approach  maintains  client  cross  management  approach  which  is  preferred  by  our clients and will ensure RPM recognition as  a global brand.  institutions  regional  our  from  Ongoing  negative  towards  international  mining  Mongolia  are  forecast  to  continue  into  2014  as  the  new  government  works  through  key  sentiment  investors  issues  with  the  Oyu  Tolgoi  (OT)  and  Tavan  Tolgoi  (TT)  agreements.  Competitor  activity  has  dropped  as  less  established  firms  pulled  out of the country during 2013 due to lack of  work.  The  key  objective  for  the  Mongolia  business in 2014 is to ensure that we maintain  our  presence  and  networks  in  the  market  through  regular  communication  with  both  local Mongolian and international investors in  country.  Projects  are  still  being  developed  by  a  number  of  foreign  funded  companies  and  we  have  positioned  ourselves  to  secure  work  from these clients for both geological advisory  and  mine  planning  style  work.  The  office  will  continue  to  provide  geological  advisory  work  introduction  to  new  which  provides  an  likely  to  either  move  projects  which  are  towards  development  where  our  mine  planning  and  software  can  be  leveraged  or  towards  financial  transactions  through  our  in  the  various  financial  mining  presence  markets. We expect our new relationship with  IT  Experts,  who  were  appointed  as  a  distributor  and  partner  in  Mongolia  in  early  August, to bear fruit during 2014.  The Indian coal mining industry is in dire need  of  modernisation  as  acknowledged  by  all  of  the  major  players  in  the  local  coal  industry.  Very  little  technology  is  actually  used  in  the  mines.  Most  mines  are  using  20  year  old  Russian  best  practice  mining  methods.  Whereas developed markets are in lockdown,  the  general  sentiment  in  India  is:  if  we  can  show value, they will invest. Our Indian office  late  2013  with  our  joint  was  opened  venture  partner  Deepak.  We  are  confident  that we have teamed up with a partner who is  well  respected  and  well  networked  in  the  industry  and  who  has  similar  business  ethics  and standards.   in  The Advisory projects secured in India are sold  and resourced largely out of Australia and will  continue  to  be  so  for  at  least  the  next  two  years  while  the  Joint  Venture  builds  capacity  and reputation. Coal India (CIL) is the national  coal producer with some 450 mines producing  80%  of  India’s  coal.  Increasing  output  from  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |9   REGIONAL REVIEW least  these  mines  is  a  national  priority.  Non‐CIL  businesses  are  generally  private  and  family  owned  or  at  connected.  These  organisations  have  a  positive  view  towards  investing  for  value  or  production  increases.  Many provide captive coal to their own power  stations  or  mills  and  present  an  opportunity  to  sell  both  Software  and  Advisory  services.  New  private  coal  block  owners  have  been  under  scrutiny  for  the  last  two  years  as  corruption  investigations  are  finalised.  When  this is finalised there will be 100+ new mines  starting  at  the  same  time,  mostly  owned  by  companies  who  have  never  been  in  mining  before,  all  looking  for  the  products  and  services we can offer.  vertically  integrated  RUSSIA and CIS During 2013 we signed up our first substantial  Russian  steel  manufacturer who has both coal and iron ore  mines throughout Russia. During 2014 we will  continue  to  work  with  this  customer  as  they  focus  on  improving  their  supply  chains.  Once  this  project  is  complete,  it  will  give  us  a  new  level of credibility in that market.  IT  system  largest  integrators,  NVision.   Software  sales  training  has  been  completed  with NVision’s reseller team and we are in the  process  of  establishing  ongoing  support  from  our local technical team to assist them during  their initial set up period.  the  that  following  the  year,  AFRICA The South African business was rebranded to  local  RPM  during  management’s  view  renewed  branding  would  drive  growth  in  the  region.  The  South  African  mining  industry  has  been  decimated  by  labour  unrest  and  general  instability  which  has  manifested  itself  in  loss  of  investor  confidence,  no  new  projects  or  expansions of any substance are planned and  there  has  been  a  significant  downsizing  and  capital  budgets  are  is  expecting  an  upturn  during  the  next  two  years.  The  South  Africa  business  has  historically  been  focussed  on  software  sales  and  product  consultancy  that  accompanies  this.  RPM  have  a  dominant  presence  in  the  coal  market  in  the  region,  both  underground  and  opencast,  with  an  estimated  market  penetration of 80%.   frozen.  No  one  Our  Commodity  Based  Solutions  are  being  translated into Russian and, once available to  the market, they will fit well with the thinking  behind the Russian Design Institutes, who are  also looking to improve the productivity of the  industry  through  purpose  built  technology.  Our  brand  awareness  in  both  the  software  and  advisory  space  is  maturing  and  we  are  seeing  an  increased  level  of  invitations  to  tenders,  ranging  in  size  from  US$100,000  to  more than US$1 million both in Russia and the  receive  have  a  CIS.  Most  the  included  as  technology  component  Russian  mining  to  attempts  modernise  its  methodologies.  Continuing  to  promote  our  brand  in  the  advisory  space  is  critical  to  being  provided  access  to  these  opportunities  which  have  a  high  likelihood  of  leading to software sales.  tenders  we  industry  Attempts to expand the Advisory capability in  the region over the last two years have been  unsuccessful and subsequently unwound with  a subsequent reduction in employees.   The key objectives for 2014 will be to increase  software  sales  through  the  introduction  of  new products into the market.   AMERICAS The  Canadian  mining  industry  is  clearly  in  a  slowdown  period.  All  of  our  customers  are  feeling  different  levels  of  pain  depending  upon  the  commodity  they  are  mining.  Junior  companies in Toronto and Vancouver and the  gold  miners  appear  to  be  the  hardest  hit,  however,  sands  and  diamond  producers are trading reasonably well. Potash  and coking coal is somewhere in the middle.  the  oil  In  June  2013  we  announced  a  strategic  distribution  agreement  with  one  of  Russia’s  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |10   REGIONAL REVIEW The  Canadian  offices  in  Calgary  and  Toronto  will  remain  focused  on  the  delivery  of  technology  products  and  the  associated  consulting  and  training  that  go  with  them.  Advisory services will still be important. This is  particularly the case for existing clients where  we  have  strong  relationships  already  in  place  and where our technology provides us with a  natural  advantage  over  our  competitors.  We  are  also  targeting  new  clients  where  the  use  of  our  software  in  completing  the  advisory  projects gives us the opportunity to showcase  our  technology  to  new  clients  who  may  then  see value in purchasing our products.   Our  North  American  (NAM)  office  which  is  based  in  Denver  has  an  established  advisory  business  made  up  of  geologists,  mining  engineers,  processing  engineers,  environmental  and  mineral  engineers  economists.  They  work  on  all  commodities,  including  base  metals,  precious  metals,  coal  and  industrial  minerals.  The  types  of  projects  undertaken  typically  include  scoping  studies,  prefeasibility  studies,  feasibility  studies,  due  diligence and mine audits. With the exception  to  the  feasibility  studies,  RPM  performs  all  tasks  with  its  own  employees.  For  feasibility  studies,  we  team  up  with  an  engineering  company  which  is  generally  responsible  for  design  of  the  plant  and  infrastructure.  We  also  utilise  the  services  of  outside  associates  when  we  in  certain  require  specialists  technical  areas  where  we  lack  a  particular  specialty, or we need additional help to meet  the  client’s  schedules.  When  using  outside  associates,  with  rare  exception,  we  have  our  own staff manage the project.  The  North  American  mining  industry  is  also  experiencing  tough  and  challenging  times.  Many  companies  have  had  very  large  write  losses.  The  corresponding  downs  and  investment  community  has  punished  these  companies  harshly  with  dramatic  stock  price  declines.   In recent years, the majority of software sales  in  NAM  have  eventuated  mainly  from  repeat  in  business  via  cross‐sell  and  on‐sell.  Whilst  repeat  business  is  important,  we  must  also  cultivate  new  business  with  new  customers.  For  our  scheduling  products  XPAC  and  XACT,  we  must  gain  the  metals  traction  marketplace.    Our  XERAS  product  is  well  positioned  to  help  customers  through  these  as  difficult  and  controlling  costs’  is  a  key  and  common  customer  deficiency,  XERAS’  zero‐based‐ costing  and  activity‐based‐costing  capability  will  help  mining  companies  ‘get  their  costs  under control’.  ‘understanding  times  Whilst Latin America is a geographically large  region (three times the land mass of Australia)  is  composed  of  nineteen  different  and  markets, RPM’s products and services are best  targeted  at  Brazil,  Chile,  Colombia  and  Peru.  Mexico is a special case given it is closer both  economically  and  culturally  to  the  United  States of America. It is important to note that  Brazil has a GDP that is equivalent to all other  Latin American countries combined and hence  is a key development market for RPM.  The  business  strategy  for  RPM  in  Latin  America  will  be  focused  on  the  four  markets  referred to above given that mining makes up  a  significant  proportion  of  the  total  GDP  of  these markets.  In  Brazil,  we  have  a  number  of  ongoing  advisory  projects  and  prospects  that  will  sustain  our  cash  flow  and  operating  margins.   The  focus  in  the  technology  space  will  be  to  up  sell  and  cross  sell  our  new  products  into  our  existing  clients  as  well  as  sign  up  new  customers.  Developing  partnerships  with  key  consulting  firms  will  be  important  in  this  region.  GEOGAS As a result of the heavy drop in the coal price,  coal  exploration  programmes  on  the  east  coast  of  Australia  were  either  cancelled  or  severely  cutback  and  adversely  impacted  on  both  consulting  and  testing  revenues  during  the  year.  In  the  area  of  coal  gas  compliance  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |11   REGIONAL REVIEW we  saw  a  number  of  major  contracts  retendered  in  the  past  six  months  and,  as  expected,  our  competitors  have  priced  their  offering aggressively.  laboratory  that  was  The  new  Brisbane  commissioned  during  2012  on  the  back  of  major  growth  to  continue),  was  decommissioned  during  2013  due  to  lack  of  work  and  demonstrated  the  sharp  contraction  in  activity  that  disrupted  our business in 2013.  (which  was  forecast  and  competence  its  GeoGAS  was  formally  recognised  for  technical  business  management  in  gas  chromatography  testing  the  National  Association  of  Testing  by  Authorities,  Australia  (NATA),  a  respected  industry  body  for  laboratory  testing.  The  NATA accreditation certifies that the stringent  in  GeoGAS’  systems  and  processes  used  laboratories in Mackay and Wollongong meet  the  relevant  international  standard  in  gas  chromatography  testing  which  is  used  to  determine the breakdown of gas composition  obtained from a coal sample.   the  following  return  of  In  June,  Jim  Chisholm  left  the  role  of  GM  GeoGAS  the  company’s  founder  Ray  Williams  to  head  the  consulting  arm  of  the  business.    Geoff  Williams  also  returned  to  GeoGAS  at  the  end  of  to  provide  oversight  and  leadership to the laboratories. Adding value to  our  clients  through  the  tight  integration  of  consulting  expertise  and  laboratory  testing  services  is  the  key  competitive  focus  of  the  business in 2014.  the  year  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |12   BOARD OF DIRECTORS ALLAN BRACKIN Non‐Executive Director and Chairman  Appointed  to  the  Board  of  Directors  in  November 2011, Allan is also a Director of ASX  listed  GBST  Holdings  Limited,  Chairman  of  Emagine  Pty  Ltd,  and  acts  in  an  advisory  capacity  to  several  IT  companies.   Allan  has  been in the technology industry for more than  25 years.  (AMS),  Allan  was  formerly  Director  and  Chief  Executive  Officer  of  Volante  Group  Limited,  and prior to this, co‐founder of Applied Micro  Systems  Systems  Integration,  Prion  Technology  Distribution,  Quadriga  Consulting  Group  and  Affinity  Recruitment.  These  businesses  were  all  part  of AAG Holdings of which Allan was Managing  Director.  Netbridge  Allan holds a Bachelor of Applied Science from  the Queensland University of Technology and  has  completed  the  OPM  (Owner/President  Management)  Program  at  Harvard  Business  School.  on  Non‐Executive  of  management  RICHARD MATHEWS Managing Director and Chief Executive Officer  Richard  was  appointed  as  Chief  Executive  Officer in August 2012. Richard was previously  the  a  Director  RungePincockMinarco  Limited  Board  of  Directors.  Richard  is  also  the  Non‐Executive  Chairman  and  former  Chief  Executive  Officer  of  eServGlobal  Limited.  He  has  more  than  20  in  years  telecommunications,  and  investment.  He  is  a  founding  partner  of  MHB  Holdings. Richard has extensive knowledge of  the  mining  and  technology  space  and  proven  track record of running global businesses and  creating  value.  shareholder  formerly  CEO  of  Mincom,  Richard  was  Australia’s  software  company.  Richard  has  also  held  the  role  of  Senior  Vice  President,  International  at  J  D  Edwards.  experience  enterprise  software  largest  Richard  holds  a  Bachelor  of  Commerce  and  a  Bachelor  of  Science  from  Otago  University  and is an Associate Chartered Accountant.  DR IAN RUNGE Non‐Executive Director  Ian  Runge  founded  RungePincockMinarco  Limited  in  1977  after  previously  working  in  the  mining  industry  in  central  Queensland,  Europe  and  the  United  States  of  America.  He  transitioned  full‐time  operational  involvement  in  1992,  but  has  continued  to  make significant contributions to the company  and  to  the  industry  since  that  time  in  the  areas  of  governance  processes  and  business  strategy.  from  He  is  recognised  as  a  leading  expert  in  the  field of mining economics and strategy and is  the author of two books in this field, including  the  and  “Mining  Strategy”, published by the Society of Mining,  Metallurgy and Exploration (Denver).  Economics  textbook  Ian  holds  a  Master  of  Engineering  (Mining)  from  the  University  of  Queensland  and  a  Master  of  Arts  and  PhD  in  Economics  from  George  Mason  University  (Virginia,  USA).  Ian  is  a  Fellow  of  the  Australasian  Institute  of  Mining  and  Metallurgy  and  a  Fellow  of  the  Australian Institute of Company Directors.  ROSS WALKER Non‐Executive Director  Appointed to the Board of Directors in March  2007, Ross is also a partner of Pitcher Partners  (Chartered  Accountants)  having  joined  them  in  1985.  Pitcher  Partners  has  more  than  120  staff and 14 partners. Ross held previous roles  at Arthur Andersen, having worked locally and  in  various  offices  throughout  the  United  States of America.  Ross  has  experience  in  corporate  finance,  auditing,  valuations  and  capital  raisings.  Ross  holds  a  Bachelor  of  Commerce  from  the  University of Queensland and is a member of  Institute  of  Chartered  Accountants. the  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |13   EXECUTIVE GENERAL MANAGERS KIERAN WALLIS Executive General Manager – Corporate  Services   Kieran  was  appointed  as  Executive  General  Manager  –  Corporate  Services  in  September  2012, having previously held the roles of Chief  Operating  Officer  (COO)  and  Chief  Financial  Officer  joined  in  October  RungePincockMinarco  Limited  2010.  Kieran  is  a  Chartered  Accountant  with  more  than  in  professional  technology  industries.  20  services  experience  years’  (CFO)  since  and  he  Kieran  has  previously  held  CFO  roles  in  the  ASX‐listed technology company GBST Holdings  and  prior  to  joining  RungePincockMinarco  Limited  was  CFO  of  the  mining  services  company  Kieran’s  background  includes  substantial  international  management  and  operational  experience  including  the  negotiation  and  execution  of  major corporate finance transactions.  Industrea  Limited.  Kieran  holds  a  Bachelor  of  Business  (Accountancy)  Queensland  University  of  Technology  and  is  a  member  of  in  the  Institute  of  Chartered  Accountants  Australia.  from  the  JAMES O’NEILL Executive General Manager – Group General  Counsel and Company Secretary James  was  appointed  as  Executive  General  Manager  –  Group  General  Counsel  and  Company Secretary in December 2012.  legal  capacity  James  has  broad  experience  acting  in  an  in‐ house  for  multi‐national  companies,  has  served  as  company  secretary  and  has  experience  in  corporate  governance,  joint  ventures,  acquisitions  and  contract  negotiation  with  multi‐national  licensing  and  consulting service businesses.  James’  most  recent  role  was  as  Regional  General  Counsel  with  Hyder  Consulting  Pty  Ltd,  a  multi‐national  advisory  and  design  engineering  firm,  and  he  has  previously  held  Senior  Legal  Counsel  roles  at  Ansaldo  STS  Australia  Pty  Ltd  and  Mincom  Pty  Ltd  respectively.   James  holds  a  Bachelor  of  Laws  and  Bachelor  of  Information  Technology  from  Queensland  University of Technology and is a Solicitor and  Member of the Queensland Law Society.  MICHAEL KOCHANOWSKI  Executive General Manager – Chief Financial  Officer   Appointed  Chief  Financial  Officer  in  February  2012,  Michael’s  with  RungePincockMinarco  Limited  included  four  years as Group Financial Controller.   prior  role  joining  RungePincockMinarco  Michael  is  a  Certified  Public  Accountant  and  Fellow  of  the  Tax  Institute  of  Australia.  Prior  to  Limited  Michael held a senior management position in  the  business  advisory  division  of  chartered  accounting firm Moore Stephens.  Michael  holds  a  Bachelor  of  Commerce  and  Master  of  Business  Administration  from  the  University of Queensland.    RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |14           CORPORATE DIRECTORY Directors  Allan Brackin  Chairman   Richard Mathews  Managing Director   Dr Ian Runge  Non‐executive Director  Ross Walker  Non‐executive Director  Group General Counsel and Company Secretary  James O’Neill  Registered Office   Level 12, 333 Ann Street  Brisbane QLD 4000  Ph:  +61 7 3100 7200  Fax:  +61 7 3100 7297  Web:  www.rpmglobal.com  Auditor  BDO Audit Pty Ltd   Level 10, 12 Creek St  Brisbane QLD 4000  Share Registry  Computershare Investor Services Pty Limited  117 Victoria Street  West End QLD 4101  Stock Exchange Listing  The company is listed on the Australian Securities  Exchange Limited (ASX: RUL)  ABN 17 010 672 321  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |15                         DIRECTORS’ REPORT Your Directors present their report on RungePincockMinarco Limited and its subsidiaries for the year ended 30  June 2013 (referred to hereafter as the “Group”).  1. Directors  The Directors of RungePincockMinarco Limited at any time during or since the end of the period were:  Non‐executive  Allan Brackin – Chairman   Dr Ian Runge  Ross Walker  Christian Larsen – resigned as an Executive 30 September 2012, resigned as a Director 31 January 2013  Executive  Richard Mathews ‐ appointed Managing Director and resigned as a Non‐executive Director 28 August 2012   David Meldrum ‐ Managing Director ‐ resigned 28 August 2012  2. Principal Activities  The Group’s principal activities during the financial year consisted of:  a) b) c) Technical, advisory and training services to the resources industry;  Software licensing, consulting, implementation and maintenance; and  Laboratory gas testing.  There were no significant changes in the nature of the Group’s principal activities during the financial year.  3. Dividends  Dividends paid during the financial year were as follows:  2012 Full year dividend ordinary share 50% franked  2012 Special dividend ordinary share unfranked   5 October 2012  5 October 2012  1.0  1.0  Date of payment  Cents per share  Total amount  $ ‘000  1,241  1,241  2,482  4. Review and Results of Operations  The  2013  financial  year  saw  a  marked  deterioration  in  trading  conditions  for  consulting  services  and  software  license sales from the previous financial year.  Net revenue in the year decreased by 26% to $73.9 million (2012:  $99.3 million).  The reduction in revenue was primarily related to consulting services and was experienced across  all  regions  with  revenue  and  utilisation  levels  being  adversely  impacted  by  increased  competition  for  fewer  projects.  The cost base of the business was significantly reduced during the year in response to market conditions however  the  fall  in  revenue  resulted  in  Operating  EBITDA  (Earnings  before  Interest,  Tax,  Depreciation,  Amortisation,  Restructure and Impairment) of $1.9 million (2012: $12.0 million).    The Group reported an $7.6 million loss after tax inclusive of restructuring and impairment charges (2012: profit  $6.2 million) with an earnings loss of 5.9 cents per share (2012: 5.0 cents earnings per share).  The Group had cash reserves of $6.9 million and no bank debt at the end of the financial year.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |16             DIRECTORS’ REPORT 4.   Review and Results of Operations (continued)  The company name was changed from Runge Limited to RungePinckockMinarco Limited to provide unified brand  recognition in all trading regions following shareholder approval at the Annual General Meeting of 23 November  2012.  Consulting Services  The  Group’s  consulting  services  include  mining  advisory,  software  consulting  services  and  professional  development training courses.  Gross revenue from consulting services  decreased by 33% to $51.7 million (2012: $76.7 million) with Australian  and African regions falling by 39% and 45% respectively. The downturn in mining industry activity, in particular  for  coal  related  consulting  services,  increased  competition  for  fewer  projects  and  negatively  impacted  margins  and utilisations of consultants.  Software License and Maintenance  Software license sales for the year amounted to $6.8 million (2012: $10.9 million), with second half software sales  of  $2.7  million  reflecting  difficult  trading  conditions  for  desktop  software  and  tight  constraints  on  capital  and  operating expenditure within the mining sector.   The normal seasonally strong finish to the year for software, as  experienced in previous years, was not replicated this year due to strong fiscal directives on capital expenditure  across the mining industry.  Recurring revenue from annual Software Maintenance grew by 15% to $11.3 million (2012: $9.8 million) with a  strong renewal rate from the existing software client base.    GeoGAS  The  GeoGAS  business  provides  mine  gas  consulting  and  laboratory  testing  services  to  the  coal  industry  on  the  East  Coast  of  Australia.  The  laboratory  testing  business  was  similarly  affected  by  a  sharp  decline  in  coal  exploration activity and associated consulting and testing experienced during the year with net revenue down by  31% to $7.7 million (2012: $11.1 million).   In response to the slowdown the Brisbane laboratory, which had been  commissioned to take overflow from the Wollongong and Mackay laboratories was closed in November 2012.  Operating expenses  Operating  expenses  before  amortisation  and  depreciation  decreased  by  18%  to  $72.0  million  during  the  year  (2012: $87.3 million). Most significantly, Employee Benefits expense was reduced to $51.7 million (2012: $62.7  million) due to the decrease in staff headcount to 341 (2012: 474) as a result of restructuring and redundancies.  As  a  result  of  the  restructuring  activities  the  run  rate  of  operating  expenditure  in  the  4th  quarter  of  the  year  reduced to $16.0 million, down by $6.0 million or 27% from operating expenditure in the comparative 4th quarter  in 2012 of $22.0 million.  Restructure and Impairment costs  Following the appointment of Richard Mathews to the role of Managing Director and Chief Executive Officer at  the end of August 2012, the Group undertook a program of cost reduction and restructuring initiatives to better  align the business with the change in the operating environment. The costs incurred in these activities amounted  to $5.4 million and include:  • Redundancy  costs  following  the  restructure  of  corporate  and  administrative  functions,  closure  of  the  Malaysian  software  development  office  and  Brisbane  laboratory  and    re‐organisation  of  advisory  consulting operations which amounted to $2.7 million;  • Costs arising from sub‐letting surplus office space and cancellation of the Brisbane Laboratory lease, of  $1.3 million;  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |17     DIRECTORS’ REPORT 4.   Review and Results of Operations (continued)  • Non‐cash impairment losses of $1.4 million from:  - $0.7 million fitout impairment of GeoGAS Brisbane Laboratory;  - $0.3 million in capitalised software development costs write‐off as the company re‐focused on a new  enterprise software strategy; and   - $0.4 million impairment of goodwill in the South African region.  • Closure of Corelate business unit at a cost of $0.1 million.  Financial Position  During the year the company raised $9.2 million (net of costs of issue) from institutional investors and a Share  Purchase Plan.  The purpose of the capital raisings was to replace monies used in restructuring activities and to  provide additional capacity to deliver enterprise software solutions to the market.  The  Group had no bank debt at 30  June 2013 (2012: $5.0 million) and net assets of $47.7 million (2012: $48.3  million).  5. Likely Future Developments ‐ Business Strategies and Prospects for Future Financial Years  The 2013 financial year saw a continued contraction in Australian sourced advisory opportunities and a growing  demand for both advisory and technology consulting skills in the Asian, Russian and Indian markets.  In response  to  this  shift  in  market  conditions  the  Asian  and  Australian  operations  were  consolidated  under  one,  flatter  management  structure  at  the  end  of  the  financial  year  to  better  facilitate  the  delivery  of  projects  to  clients  in  these markets going forward.  The new structure aligns consulting capabilities along commodity lines and better  enables client projects to be managed and undertaken by teams of consultants across office locations in Australia  and  Asia.    Sales  management  of  advisory  and  software  prospects  have  also  been  consolidated  across  these  regions to provide better visibility and management of large, cross regional opportunities.  To assist in developing local client relationships and service delivery in emerging markets, the Group entered into  a joint venture in India, with the Deepak mining services group, and a strategic distribution agreement in Russia  with the NVision Group during the year.  Deepak and RPM have worked together on a number of client projects  over  the  last  two  years  and  formalised  this  relationship  in  February  2013  to  jointly  target  the  expanding  technology and advisory market in India.  RPM entered a strategic distribution agreement with NVision in June  2013  to  provide  NVisions  network  of  over  4,500  staff  in  Russia  and  the  Commonwealth  of  Independent  States  (CIS) with the ability to sell and support RPM’s software products.  The GeoGAS business continued to invest in safety and quality systems throughout the year and was certified for  its technical competence and quality management in gas chromatography testing by the National Association of  Testing  Authorities  (NATA)  in  May  2013.    GeoGAS  was  also  successful  in  June  2013  in  securing  the  return  of  business  founder,  Ray  Williams,  to  lead  and  direct  the  consulting  capabilities  of  the  business  and  ensure  tight  integration between consulting and laboratory testing services.  In accordance with its stated software product strategy the Group released a series of product upgrades and new  products over the second half of the year  including its first software product targeted at the enterprise software  market.  These new products include:  • Underground Coal Solution – the first in a series of specifically designed mine scheduling solutions based  on commodity type and mining method;  • Open Cut Coal Solution –  standardised mine scheduling solution designed specifically for open cut coal  mines;  • Block  Aggregation  –  designed  for  open  pit  metals  mines  to  facilitate  the  transfer  of  geological  model  information into scheduling tools;  • Coal Seam Aggregation – similar functionality to Block Aggregation for open cut coal mines;  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |18       DIRECTORS’ REPORT 5.   Likely Future Developments ‐ Business Strategies and Prospects for Future Financial Years (Continued)  • Underground  Coal  TALPAC  –  simulates  activity  at  a  longwall  face,  enabling  mine  operators  to  pinpoint  areas of saving and productivity improvement in their longwall operation; and  • Xeras  for  Enterprise  –  the  first  fully  integrated  enterprise  financial  modelling  software  application  specifically  built  for  the  mining  industry.    Launched  in  May  2013  with  the  support  of  global  enterprise  software  vendor  SAP  AG,  Xeras  for  Enterprise  is  designed  to  integrate  with  SAP’s  financial  and  maintenance management modules to allow unprecedented levels of financial visibility and cost control.  The  2013  financial  year  was  one  of  challenge  and  change  for  mining  services  providers  as  the  industry  moved  through a cyclical change in focus from expansion to protection of cashflow and returns from existing assets.    The Group has responded to the volatility and uncertainty created by this shift by aggressively cutting costs and  reshaping  the  business  to  meet  the  changing  needs  of  its  clients.    The  change  in  market  conditions  is  also  reflected  in  the  software  strategy  of  delivering  standardise  solutions  that  drive  productivity  improvements  and  greater visibility and financial control at the enterprise level.  As a result the Group has seen a step change in the  seniority and level of client engagement that is more consistent with its positioning as an enterprise vendor and  industry expert.   The Board believes that the changes made during the year to the structure and cost base of the business, and the  progress  made  in  delivering  the  software  strategy  leave  the  business  well  positioned  to  benefit  from  the  new  market conditions and deliver profitable growth in the next financial year.  6. Legal Proceedings on Behalf of the Group  No  person  has  applied  for  leave  of  Court  to  bring  proceedings  on  behalf  of  the  Group  or  interview  in  any  proceedings to which the Group is a party for the purpose of taking responsibility on behalf of the Group for all or  any part of those proceedings.  The Group was not a party to any such proceedings during the year.  7. Significant Changes in the State of Affairs  There was no matter or circumstance during the financial year that has significantly affected the state of affairs of  the Group not otherwise disclosed.  8. Matters Subsequent to the End of the Financial Year  No  matter  or  circumstance  has  arisen  since  30  June  2013  that  has  significantly  affected,  or  may  significantly  affect:  a) The Group’s operations in future financial years; or  b) The results of those operations in future financial years; or  c) The Group’s state of affairs in future financial years.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |19             DIRECTORS’ REPORT 9. Information on Current Directors and Company Secretary  Directors  Allan Brackin  Dr Ian Runge  Ross Walker  Richard Mathews  Experience  Chairman, Non‐executive Director. Joined the Board in  November 2011. Allan was formerly Director and Chief  Executive Officer of Volante Group Limited, and prior to this,  co‐founder of Applied Micro Systems (AMS), Netbridge  Systems Integration, Prion Technology Distribution, Quadriga  Consulting Group and Affinity Recruitment.   Qualifications: Bachelor of Applied Science  Other listed company directorships in last three years:  Director of GBST Holdings Limited since 2005  Special  responsibilities  Chairman  Member and Chairman –  HR and Remuneration  Committee  Non‐executive Director, company founder. Director since  December 1986.   Qualifications: M.E.(Mining Engineering), Ph D. (Economics),  FAusIMM, FAICD  Other listed company directorships in last three years: None  Non‐executive Director  Committee and Member  – Audit and Risk  Committee  Non–executive Director. Joined the Board in March 2007.   Joined Pitcher Partners (previously Johnston Rorke) in 1985,  Managing Partner in 1995 ‐ 2013. Predominantly involved in  corporate finance, auditing, valuations, capital raisings and  mergers and acquisitions for the past 20 years.  Qualifications: Bachelor of Commerce, FCA  Other listed company directorships in last three years: None  Non – executive Director  Member and Chairman –  Audit and Risk  Committee  Member – HR and  Remuneration  Committee  Executive Director  Member – HR and  Remuneration   Appointed Managing Director 28 August 2012.  Richard is also the Non‐Executive Chairman and former Chief  Executive Officer of eServGlobal Limited. He has more than  20 years’ of management experience in telecommunications,  software and investment. He is a founding partner of MHB  Holdings Pty Ltd.  Richard was formerly CEO of Mincom, Australia’s largest  enterprise software company. Richard has also held the role  of Senior Vice President, International at J D Edwards and  Director of TransLink Transport Authority.  Qualifications: Bachelor of Commerce, Bachelor of Science,  ACA  Other listed company directorships in last three years: Non‐ executive chairman of eServGlobal Ltd  All Directors are members of the Nominations Committee.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |20               DIRECTORS’ REPORT 9.  Information on Current Directors and Company Secretary (Continued)  Company Secretary  James  O’Neill,  Group  General  Counsel  and  Company  Secretary.    Joined  RungePincockMinarco  Limited  in  December  2012.    Qualifications:  Bachelor  of  Laws  and  Bachelor  of  Information  Technology  from  Queensland  University of Technology and is a Solicitor and Member of the Queensland Law Society.  10. Meetings of Directors  The number of meetings of the company’s Board of Directors and of each Board committee held during the year  ended 30 June 2013 and the number of meetings attended by each Director were:  Full meetings   of Directors  Audit & Risk   Committee  HR & Remuneration   Committee  IP & Technology  Committee1  Attended  Held  Attended  Held  Attended  Held  Attended  Held  Allan Brackin  Dr Ian Runge  Ross Walker  Richard Mathews  Christian Larsen  David Meldrum  11  11  10  11  6  3  11  11  11  11  6  3  ‐  3  3  ‐  ‐  ‐  ‐  3  3  ‐  ‐  ‐  2  ‐  2  2  ‐  ‐  2  ‐  2  2  ‐  ‐  ‐  2  ‐  2  2  ‐  ‐  2  ‐  2  2  ‐  1 IP & Technology Committee incorporated as an agenda item in the board meetings from December 2012.  11. Shares Under Option  Options granted to directors and executives of the company  During the year the company granted options for no consideration over unissued ordinary shares in the Company  to the following directors and to the following officers of the Company as part of their remuneration:  Officers  K Wallis  M Kochanowski  J O’Neill  Number of options granted  2,800  33,400  115,000  151,200  Unissued ordinary shares of RungePincockMinarco Limited under option at the date of this report are as follows:  Date options granted  14/12/2010  29/05/2012  03/05/2013  Expiry date  30/09/2014  31/08/2016  31/08/2016  Issue price of shares  $0.57  $0.40  $0.55  Number under option  346,402  1,956,000  578,600  2,881,002  No option holder has any right under the options to participate in any other share issue of the company or any  other entity. 15,734 shares were issued under exercise of options in 2013.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |21                         DIRECTORS’ REPORT 12. Insurance of Officers  The company has indemnified the directors and executives of the company for costs incurred, in their capacity as  a director or executive, for which they may be personally liable, except where there is a lack of good faith.  During the financial year, the company paid insurance premiums to insure the Directors and Officers of the  company against certain risks associated with their activities as officers of the company.  The terms of that policy  prohibit disclosure of the nature of liability covered, the limit of such liability and the premium paid.  13. Environmental Legislation  RungePincockMinarco  Limited  and  its  controlled  entities  are  not  subject  to  any  particular  and  significant  environmental regulation under a law of the Commonwealth or of a State or Territory.  14. Auditor  BDO  Audit  Pty  Ltd  was  appointed  in  November  2012  by  a  vote  of  members  at  the  company’s  Annual  General  Meeting.  There were no non‐audit services provided by BDO Audit Pty Ltd in the 2013 financial year.  15. Auditor’s Independence Declaration  In accordance with Section 307C of the Corporations Act 2001, a copy of the auditor’s independence declaration  is enclosed on page 30 .  16. Directors’ Interests  The  relevant  interest  of  each  director  in  the  shares  and  options  issued  by  the  Company,  as  notified  by  the  directors to the ASX in accordance with section 205G(1) of the Corporations Act 2001, at the date of this report is  as follows:  A Brackin  Dr I Runge  R Walker  R Mathews  17. Rounding of Amounts  RungePincockMinarco Limited  Ordinary   shares  Options over  ordinary shares  327,273  16,310,484  627,273  6,512,003  ‐  ‐  ‐  ‐  The Company is of a kind referred to in ASIC Class Order 98/100 dated 10 July 1998 and in accordance with that  Class Order amounts in the financial report and Directors’ report have been rounded off to the nearest thousand  dollars, unless otherwise stated.  18. Remuneration Report ‐ Audited  The remuneration report is set out under the following main headings:  A. B. C. D. Principles used to determine the nature and amount of remuneration;  Service agreements;  Details of remuneration; and  Bonus and share‐based compensation.  Remuneration and compensation have the same meaning in this report.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |22         DIRECTORS’ REPORT 18.   Remuneration Report ‐ Audited (Continued)  18A.  Principles Used to Determine the Nature and Amount of Remuneration   This report discusses the Group’s policies in regard to compensation of key management personnel (KMP).  The  identified KMP have authority and responsibility for planning, directing and controlling the activities of the Group.   In  addition  to  the  Directors,  the  Company  assessed  the  Chief  Financial  Officer,  Group  General  Counsel  &  Company Secretary and the EGM Corporate Services roles within the Group as having authority and responsibility  for planning, directing and controlling all activities of the Group, directly or indirectly, during the 2013 financial  year.  The Board has established an HR and Remuneration Committee to assist with remuneration and incentive policies  enabling the Group to attract and retain KMP and Directors who will create value for shareholders and support  the  Group’s  mission.    The  HR  and  Remuneration  Committee  obtains  independent  advice  if  required  on  the  appropriateness  of  compensation  packages  given  trends  in  comparative  companies.    In  the  2013  financial  year  the Committee has not used a remuneration consultant.  The Corporate Governance Statement provides further  information on the role of this Committee.  The compensation structures explained below are designed to attract suitably qualified candidates, reward the  achievement  of  strategic,  operational  objectives  and  achieve  the  broader  outcome  of  creation  of  value  for  shareholders.   The compensation structures take into account:  • The capability and experience of the KMP;  • Their ability to control the relevant segment’s performance; and  • The segment or Group earnings.  Compensation packages include a mix of fixed and short‐term and long‐term performance‐based incentives.  In addition to their salaries, the Group also provides non‐cash benefits to its KMP and contributes to a defined  contribution superannuation plan on their behalf.  Fixed Compensation  Fixed  compensation  is  calculated  on  a  total  cost  basis  and  includes  salary,  allowances,  non‐cash  benefits,  employer  contributions  to  superannuation  funds  and  any  fringe  benefits  tax  charges  related  to  employee  benefits, including motor vehicles.  Compensation  levels  are  reviewed  using  an  individual  approach,  based  on  evaluation  of  the  individual,  and  a  comparison to the market. A KMP’s compensation is also reviewed on promotion.  Performance Linked Compensation  Performance linked compensation includes both short‐term and long‐term incentives and is designed to reward  KMP for meeting and exceeding their Key Performance Objectives (KPOs).  The Short‐term Incentive (STI) is an ‘at  risk’ bonus provided in the form of cash, while the Long‐term Incentive (LTI) is provided as options over ordinary  shares of the Company under the rules of the Employee Share Option Plan (ESOP) (see note 26 to the financial  statements).    The  current  long‐term  performance  incentive  structure  was  implemented  in  the  2008  year  and  amended in 2010 and 2012 years.  The table below sets out the performance based compensation paid to KMP together with earnings for the same  period. Performance based compensation consists of STI cash bonus and LTI share‐based payments.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |23       DIRECTORS’ REPORT 18.   Remuneration Report ‐ Audited (Continued)  18A.  Principles Used to Determine the Nature and Amount of Remuneration (Continued)  Performance based compensation  Year ended  30 June  STI  $’000  2009  2010  2011  2012  2013  ‐  55  75  56  ‐  Short‐term Incentive Bonus  LTI  $’000  91  115  ‐  68  (71)  Total   $’000  Net profit/(Loss)  $’000  Dividends  $’000  Share price  $  91  170  75  124  (71)  7,918  2,288  3,590  6,237  (7,565)  4,343  4,343  1,241  2,482  2,482  0.52  0.40  0.37  0.35  0.47  Effective  1  July  2012,  the  Group  implemented  a  variable  pay  structure,  referred  to  as  the  Executive  General  Manager Incentive Plan (EGMIP). Each of the identified KMP have a portion of their remuneration linked to the  EGMIP. The key objective of the EGMIP is to create clear alignment between individual and business performance  and  remuneration  by  providing  a  performance‐based  reward  to  participants  in  line  with  their  relative  contribution to the business. The EGMIP achieves the alignment by focusing participants on achieving goals which  contribute to sustainable shareholder value, and providing a clear link between performance and the company  financial result.  There are two components of the EGMIP, outlined as follows:  Company NPAT Target:    80% of STI %   Individual Performance:    20% of STI %  The Company NPAT Target component has a qualification threshold of 80% of target, i.e. once 80% of target has  been  reached  eligibility  for  both  components  activate,  and  are  lined  in  step  thereafter  until  the  total  STI  is  achieved.  An  individual  KMP’s  entitlement  under  the  Individual  Performance  component  of  the  EMIP  is  subject  to  the  review and discretion of the CEO.   Cash bonuses are paid, provided for or forfeited in the year to which they relate. All  payments under the EGMIP  for the 2013 year were forfeited.  Long‐term Incentive  Options  were  issued  in  2011,  2012  and  2013  under  the  Employee  Share  Option  Plan  (ESOP)  to  KMP  at  the  discretion of the Board.  The  rules  allow  the  Board  to  set  a  timetable  for  vesting  of  options  in  order  to  reward  the  longer  term  performance by setting performance hurdles which must be met for the option holder to be entitled to exercise  the options.   The options issued in 2011 include vesting conditions related to Earnings per Share growth, EBITA margin and TSR  peer comparison. The performance hurdles for each condition are as follows:  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |24                   DIRECTORS’ REPORT 18.   Remuneration Report ‐ Audited (Continued)  18A.  Principles Used to Determine the Nature and Amount of Remuneration (Continued)  Vesting Condition  EPS  average  annual  growth  from  the  year  preceding  grant to the year following grant above average annual  Australian CPI increase in the corresponding period.  EBITA margin in the year following grant  Hurdle  Less than 4%  4% or more, but less than 8%  % of Options which vest if  vesting condition satisfied  0%  20% plus an additional 5% for  each 1% increment  8% or more  Less than 15%  40%  0%  15% or more but less than 20%  20% plus an additional 4% for  each 1% increment   TSR growth above peer comparison group  20% or more  Less than 50th percentile  th  50 percentile or higher but  th  lower than 75 percentile  40%  0%  st  th  10% plus, from 51 percentile, 0.4% for every   1 percentile  to 75 th  percentile or higher  75 20%  The options issued in 2012 and 2013 vest in accordance with the following table if the Company’s average annual  earnings per share (EPS) growth (Average EPS Growth) over the performance period comprising the 2012, 2013  and  2014  financial  years  (Performance  Period),  is  at  least  10  percentage  points  above  the  Average  Australian  Consumer Price Index (CPI) Increase for the corresponding period.  EPS Vesting Condition  Average EPS Growth over the   Performance Period above Average Australian CPI Increase  in the corresponding period  % of Options which vest  Less than 10 percentage points  0%  10 percentage points or more, but less than   20 percentage points  50% plus an additional 5% for each   1% increment  20 percentage points or more  100%  The Board has a policy that restricts Directors and executives of the Group from entering into financial contracts  secured by shares and other securities of the Company. This policy requires the approval of the Chairman of the  Board for any financial arrangements or facilities related to company shares held by the Directors and executives.  Non‐executive Directors  Fees and payments to Non‐executive Directors reflect the demands which are made on, and the responsibilities  of  the  Directors.    Non‐executive  Directors’  fees  and  payments  are  reviewed  periodically  by  the  Board  and  are  determined  within  an  aggregate  Directors’  fee  pool  limit,  which  is  periodically  recommended  for  approval  by  shareholders. The pool currently stands at $500,000 (2012: $500,000).   Non‐executive  Directors’  base  remuneration  was  last  reviewed  with  effect  from  1  March  2008.  Both  the  Chairman’s and Non‐executive Directors’ remuneration is inclusive of committee fees.   RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |25       DIRECTORS’ REPORT 18.   Remuneration Report ‐ Audited (Continued)  18B.  Service Agreements  Details of contracts with Directors and KMP of the Group are set out below.    A Brackin  Dr I Runge  R Walker  R Mathews  K Wallis  M Kochanowski  J O’Neill  Terms of agreement  Unlimited in term  Unlimited in term  Unlimited in term  Unlimited in term  Unlimited in term  Unlimited in term  Unlimited in term  Base salary including  superannuation  $120,000  $80,000  $80,000  $500,000  $359,700  $239,800  $250,000  Termination benefit  Notice Period  Nil  Nil  Nil  6 months  6 months   3 months  2 months  Nil  Nil  Nil  6 months  3 months   3 months  2 months  The  KMP  are  also  entitled  to  receive  on  termination  of  employment  their  statutory  entitlements  of  accrued  annual  and  long  service  leave,  together  with  any  superannuation  benefits.  Compensation  levels  are  reviewed  each year to meet the principles of the compensation policy.  18C.  Details of Remuneration  Directors  Chairman (Non‐executive)  Allan Brackin   Executive Directors  Richard Mathews ‐ appointed Managing Director 28 August 2012 and resigned as a Non‐executive Director  David Meldrum ‐ Managing Director ‐ resigned 28 August 2012 and resigned as KMP 12 November 2012.  Non‐executive Directors  Dr Ian Runge  Ross Walker  Christian Larsen – resigned as an Executive 30 September 2012, resigned as a Director 31 January 2013  Other Key Management Personnel  In addition to executive Directors mentioned above, the following persons were assessed by the Company as the  executives who had the greatest authority and responsibility for planning, directing and controlling all activities of  the Group, directly or indirectly, during the 2013 financial year:  Name  Kieran Wallis  Position  Executive General Manager – Corporate Services   Michael Kochanowski  Chief Financial Officer   Ken Lewis  James O’Neill  Group General Counsel and Company Secretary (resigned 10 Oct 2012)  Group General Counsel and Company Secretary (appointed 10 Dec 2012)  Details  of  remuneration  of  each  Director  of  RungePincockMinarco  Limited  and  each  of  the  other  KMP  of  the  Group  are  set  out  in  the  following  tables.  The  Board  has  reassessed  the  executive  group  and  reduced  the  disclosures in the below tables to remove those individuals who act solely in a support function.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |26         DIRECTORS’ REPORT 18.   Remuneration Report ‐ Audited (Continued)  18C.  Details of Remuneration (Continued)  Short‐term benefits  Post ‐ employment  benefits  Non –  monetary  benefits1  Supera‐ nuation  Termin‐ ation  benefits  STI  cash  bonus  $  $  $  $  $         $  %    Share‐   based    payment    Options  Total  Proportion  of remun‐ eration  perform‐ ance  related  2013  Directors  A Brackin  Dr I Runge  R Walker  R Mathews  D Meldrum   C Larsen  Cash salary and  fees  $  110,088  80,000  80,000  415,121  86,985  104,959  877,153  Other Key Management Personnel  K Wallis  M Kochanowski  K Lewis 3  J O’Neill 2  334,950  198,294  87,995  128,793  750,032  1,627,185  Total  2012  Directors  A Brackin  D Meldrum  C Larsen  V Gauci  Dr I Runge  R Walker  R Mathews  N Hatherly  64,218  361,661  388,499  36,229  80,000  83,750  30,580  47,500  1,092,437  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  7,941  54,551  ‐  62,492  9,472  31,178  2,647  5,268  48,565  111,057  ‐  84,900  ‐  3,191  ‐  ‐  ‐  ‐  88,091  9,912  ‐  ‐  20,966  15,627  4,118  50,623  24,750  19,800  14,971  11,591  71,112  121,735  5,782  38,836  15,199  3,261  ‐  ‐   2,752  ‐  65,830  ‐  ‐  ‐  ‐  607,556  252,899  860,455  ‐  ‐  95,409  ‐  95,409  955,864  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  (37,611)  (25,102)  (62,713)  4,545  2,046  (17,247)  1,915  (8,741)  (71,454)  ‐  37,671  19,318  1,759  ‐  ‐   ‐  ‐  58,748  120,000  80,000  80,000  444,028  727,108  336,874  1,788,010  373,717  251,318  183,775  147,567  956,377  2,744,387  70,000  523,068  423,016  44,440  80,000  83,750  33,332  47,500  1,305,106  Other Key Management Personnel  K Wallis  K Lewis  M Kochanowski 2  S Henderson3  P Olsen3  ‐  55,872  ‐  ‐  ‐  55,872  Total  55,872  1 Includes car park and salary sacrifice vehicle  311,667  317,481  168,519  31,423  162,929  992,019  2,084,456  8,876  8,876  33,472  (2,843)  10,962  59,343  147,434  2 Became Key Management Personnel during the year   27,885  23,353  18,055  3,848  12,534  85,675  151,505  ‐    ‐    ‐    76,667  ‐  76,667  76,667  10,985  14,257  6,467  12,118  10,582  9,009  67,757  359,412  419,839  226,513  96,977  175,843  1,278,585  2,583,691  3 Resigned during the year  The termination benefit includes contractual termination benefit, and any statutory entitlements such as unused  annual and long service leave.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |27 Value of  options  as  propor‐ tion of  remun‐ eration  %  ‐  ‐  ‐  ‐  (5.2)  (7.5)  (3.5)  1.2  0.8  (9.4)  1.3  (0.9)  (2.6)  ‐  7.2  4.6  4.0  ‐  ‐  ‐  4.5  3.1  3.4  2.9  (12.5)  (6.0)  0.6  2.3  ‐  ‐  ‐  ‐  (5.2)  (7.5)  (3.5)  1.2  0.8  (9.4)  1.3  (0.9)  (2.6)  ‐  7.2  4.6  4.0  ‐  ‐  ‐  4.5  3.1  16.7  2.9  (12.5)  (6.0)  5.0  4.4                            DIRECTORS’ REPORT 18.  Remuneration Report ‐ Audited (Continued)  18D.  Bonuses and Share‐based Compensation Benefits  All options refer to options over ordinary shares of RungePincockMinarco Limited, which are exercised on a one‐ for‐one basis under the ESOP Plan.  The  assessed  fair  value  at  grant  date  of  options  granted  to  the  individuals  is  allocated  equally  over  the  period  from grant date to vesting date, based on an estimate of the number of options likely to vest, and the amount is  included in the remuneration tables above.  Fair values at grant date are determined using Trinominal Lattice and  Hoadley’s Hybrid models that take into account the exercise price, the term of the option, the share price at grant  date and expected price volatility of the underlying share, the expected dividend yield and the risk‐free interest  rate for the term of the option.  Model inputs for options granted during the year are disclosed in note 26 in the  financial report.  Details of options over ordinary shares in the company provided as remuneration to each director and each of  the KMP and the Group are set out below. When exercisable, each option is convertible into one ordinary share  of  RungePincockMinarco  Limited.  Further  information  on  the  options  is  set  out  in  note  26  to  the  financial  statements.  Number of options granted during the year1  Value of options at grant date 2 $  Number of options vested during the year 3  Number of options lapsed during the year  Value at lapse date4 $  A Brackin  Dr I Runge  R Walker  R Mathews  D Meldrum  C Larsen  K Wallis  M Kochanowski  K Lewis  J O’Neill  1  Options granted during the year aligned the total number of options issued for similar positions in the company. (Refer note  ‐  ‐  ‐  ‐  810,600  295,600  70,800  47,400  252,266  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  138,150  29,396  ‐  ‐  6,000  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  2,800  33,400  ‐  115,000  ‐  ‐  ‐  ‐  22,400  22,400  15,734  10,534  15,734  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  557  6,647  ‐  22,885  20)  2 The value at grant date calculated in accordance with AASB 2 Share‐based Payment of options granted during the year as  part of remuneration.  3 Options with a grant date of 2010 vested in October 2012 with an exercise price of $0.57.  4 The value at lapse date of options that were granted as part of remuneration and that lapsed during the year because a  vesting  condition  was  not  satisfied.  The  value  is  determined  at  the  time  of  lapsing,  but  assuming  the  condition  was  satisfied.  The value of options which lapsed during the 2013 financial year is calculated using the closing share price on the  lapse date with the exercise price subtracted.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |28                     DIRECT D TORS’ R T REPORT 18.  1 18D.  1 Remu uneration Re eport ‐ Audit ted (Continu ued)  Bonu uses and Sha are‐based Co ompensation n Benefits (C Continued)  Details of rem D muneration:  Bonuses and d share‐based d compensa s  tion benefits The terms an T nd conditions s of each gra nt of options s issued in 2 013 are as fo ollows:  Term/Con ndition  Value at o option grant d date  Exercise p price  Grant Dat te  Expiry dat te  Vesting an nd exercise da ate  $0.199  $0.55  03/05/2013  0 31/08/2016  3 1/09/2014  D During the re compensatio c eporting peri n:  od the follow wing shares  were issued  on the exer rcise of the o options previ iously grante ed as  Number of s shares  Amount paid  A share $  per  K Wa allis  15,734  0.57  Va lue of options s exercised in n year 1  $  ‐  1  The value of t trading on th the options ex he date the op xercised durin ptions were ex ng the year is  xercised after calculated as  r deducting th the market p e price paid t rice of shares o exercise the s of the Comp e option.  any as at clos e of  T There are no  year.  y  amounts un npaid on the e shares issue ed as a resu lt of the exe rcise of the o options in th he 2013 fina ncial  All cash bonu A uses for KMP P and Executi ive Directors s were forfeit ted in 2013. 2012 Annual  2 General Me eeting (AGM )  The  Company T eport.  r y’s  2012  rem muneration  report  was  a adopted  at  Remuneratio R on report ‐ En nd  2012  AGM  w with  95%  of  f shareholde rs  voting  for r  the  This report is T  made in acc cordance wit th a resolutio on of the Dir rectors.  n  Allan Brackin A C Chairman  Brisbane   B Dated:  22 Au D ugust 2013  RUNGEPINCOC R KMINARCO LIM MITED // ANNUAL L REPORT 2013 |29         Tel: +61 7 3237 5999 Fax: +61 7 3221 9227 www.bdo.com.au Level 10, 12 Creek St Brisbane QLD 4000 GPO Box 457 Brisbane QLD 4001 Australia DECLARATION OF INDEPENDENCE BY A S LOOTS TO THE DIRECTORS OF RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED As lead auditor of RungePincockMinarco Limited for the year ended 30 June 2013, I declare that, to the best of my knowledge and belief, there have been no contraventions of: • • the auditor independence requirements of the Corporations Act 2001 in relation to the audit; and any applicable code of professional conduct in relation to the audit. This declaration is in respect RungePincockMinarco Limited and the entities it controlled during the period. A S Loots Director BDO Audit Pty Ltd Brisbane, 22 August 2013 BDO Audit Pty Ltd ABN 33 134 02 870 is a member of a national association of independent entities which are all members of BDO Australia Ltd ABN 77 050 110 275, an Australian company limited by guarantee. BDO Audit Pty Ltd and BDO Australia Ltd are members of BDO International Ltd, a UK company limited by guarantee, and form part of the international BDO network of independent member firms. RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |30 CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2013  Notes  2013  $’000  2012  $’000  Revenue from continuing operations  Services  Licence sales  Software maintenance  Other revenue  Revenue   Rechargeable expenses  Net Revenue  60,287  6,823  11,348                 1,238   79,696  (5,795)  73,901  85,588  10,895  9,826  604  106,913  (7,563)  99,350  Other income – insurance proceeds  ‐  1,969  Expenses  Amortisation   Depreciation  Employee benefits expense  Other employee costs  Office expenses  Professional services  Rent   Restructure and Impairment costs  Travel expenses  Other expenses  Profit/(Loss) before finance costs and income tax  Finance income  Finance costs  Net finance costs   Profit/(Loss) before income tax  Income tax benefit/(expense)  Profit/(Loss)  12  11  4  3  5  (1,554)  (2,240)  (51,745)  (2,037)  (4,110)  (2,112)  (6,920)  (5,416)  (1,903)  (3,224)  (81,261)  (7,360)                    152   (584)  (432)  (7,792)  227  (7,565)  (2,510)  (2,762)  (62,723)  (3,316)  (4,673)  (2,889)  (6,904)  ‐  (3,000)  (3,781)  (92,558)  8,761  148  (661)  (513)  8,248  (2,011)  6,237  The above consolidated statement of comprehensive income should be read in conjunction with the accompanying notes. RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |31                                                                                                             CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2013  Notes  2013  $’000  2012  $’000  (7,565)  6,237  Profit / (Loss)  Other comprehensive income  Items that may be classified subsequently to profit or loss:  Foreign currency translation differences  Items that will not be classified subsequently to profit or loss:  Financial assets at fair value through other comprehensive income  Income tax attributable to financial assets  Other comprehensive income / (loss), net of tax  Total comprehensive income   Earnings per share  Basic earnings per share (cents)  Diluted earnings per share (cents)  25  25  658  ‐  (480)  178  (7,387)  (5.9)  (5.9)  (172)  (103)  31  (244)  5,993  5.0  5.0  The above consolidated statement of comprehensive income should be read in conjunction with the accompanying notes.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |32                                                                                                           CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION AS AT 30 JUNE 2013  Notes  2013  $’000  2012  $’000  ASSETS  Current assets  Cash and cash equivalents  Trade and other receivables  Work in progress  Current tax receivable  Other assets  Total current assets  Non‐current assets  Trade and other receivables  Property, plant and equipment  Deferred tax assets  Intangible assets  Total non‐current assets  Total assets  LIABILITIES  Current liabilities  Trade and other payables  Borrowings  Provisions   Current tax liabilities  Other Liabilities  Total current liabilities  Non‐current liabilities  Borrowings  Provisions   Deferred tax liabilities  Other Liabilities  Total non‐current liabilities  Total liabilities  Net assets  EQUITY  Contributed equity  Reserves  Retained earnings  Total equity  7  8  9  10  8  11  6  12  13  14  15  16  14  15  6  16  17  18  18                    6,928                   16,887                     1,998                     1,201                     1,583                   28,597                         348                     8,200  6,143                  27,333                   42,024                  70,621                     5,154                           14                     3,285   112    9,799  18,364  ‐  640   236  3,713  4,589                   22,953                   47,668                   48,664  (3,986)                    2,990                   47,668  12,141 22,959 2,566 263 2,048 39,977 269 10,199 4,807 28,676 43,951  83,928  7,397 5 7,906 873 10,666 26,847 5,013 197 47 3,504 8,761 35,608  48,320  39,418 (4,135) 13,037 48,320 The above consolidated statement of financial position should be read in conjunction with the accompanying notes.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |33                                                                     CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2013  Contributed  equity  Reserves  Retained  profits  Total equity  Balance at 1 July 2012  Profit for the year  Other comprehensive income  Total comprehensive income  Transactions with owners in their capacity as owners  Contributions of equity, net of transaction costs  9,246  Employee share options  Dividends paid  Balance at 30 June 2013  Balance at 1 July 2011  Profit for the year  Other comprehensive income  Total comprehensive income  Transactions with owners in their capacity as owners  Contributions of equity, net of transaction costs  Employee share options  Dividends paid  $'000  39,418  $'000  (4,135)  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  9,246  48,664  ‐  178  178  ‐  (29)  ‐  (29)  (3,986)  39,408  (3,999)  ‐  ‐  ‐  10  ‐  ‐  10  ‐  (244)  (244)  ‐  108  ‐  108  Balance at 30 June 2012  39,418  (4,135)  $'000  $'000  13,037  (7,565)  ‐  (7,565)  ‐  ‐  (2,482)  (2,482)  2,990  9,282  6,237  ‐  6,237  ‐  ‐  (2,482)  (2,482)  13,037  48,320  (7,565)  178  (7,387)  9,246  (29)  (2,482)  6,735  47,668  44,691  6,237  (244)  5,993  10  108  (2,482)  (2,364)  48,320  The above consolidated statement of changes in equity should be read in conjunction with the accompanying notes.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |34                                                                         CONSOLIDATED STATEMENT OF CASHFLOWS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2013  Notes  2013  $'000  2012  $'000  Cash flows from operating activities  Receipts from customers  Payments to suppliers and employees  Proceeds from Key Man insurance  Interest and dividends received  Finance costs  Restructure costs  Income taxes paid  Net cash (outflow) / inflow from operating activities  23  Cash flows from investing activities  Payments for property, plant and equipment  Proceeds from sale of property, plant and equipment  Investments   Payments for intangible assets  Net cash outflow from investing activities  Cash flows from financing activities  Contributions of equity, net of transaction costs  Repayment of finance leases  Proceeds from borrowings  Repayment of borrowings  Dividends paid   Net cash inflow/(outflow) from financing activities  Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents held  Cash and cash equivalents at the beginning of the financial year  Effects of exchange rate changes on cash and cash equivalents  Cash and cash equivalents at the end of the financial year  7  89,634  (89,278)  356  ‐  152  (584)  (2,670)  (3,102)  (5,848)  (888)  5  (26)  (735)  (1,644)  9,247  (4)  ‐  (5,000)  (2,482)  1,761  (5,731)  12,141  518  6,928  112,195  (100,072)  12,123  1,969  148  (661)  ‐  (2,514)  11,065  (3,831)  45  ‐  (1,404)  (5,190)  10  (5)  5,650  (6,100)  (2,482)  (2,927)  2,948  9,344  (151)  12,141  The above consolidated statement of cash flows should be read in conjunction with the accompanying notes RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |35                                                                                                    NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 1. Summary of Significant Accounting Policies  The principal accounting  policies adopted in the preparation of the financial report are set out below.   These  policies have been consistently applied to all the years presented, unless otherwise stated.  The  financial  report  comprises  the  consolidated  entity  (“Group”)  consisting  of  RungePincockMinarco  Limited  and  its  subsidiaries.  The  company  name  was  changed  from  Runge  Limited  to  RungePincockMinarco  Limited  following shareholder approval at the Annual General Meeting of 23 November 2012.  (a) Basis of Preparation  These  general  purpose  financial  statements  have  been  prepared  in  accordance  with  Australian  Accounting  Standards  and  interpretations  issued  by  the  Australian  Accounting  Standards  Board  and  the  Corporations  Act  2001.    RungePincockMinarco  Limited  is  a  for‐profit  entity  for  the  purposes  of  preparing  the  financial  statements.  Compliance with IFRS  The consolidated financial statements of RungePincockMinarco Limited also comply with International Financial  Reporting Standards (IFRS) as issued by the International Accounting Standards Board (IASB).  Historical cost convention  These financial statements have been  prepared under the  historical cost convention, except for available‐for‐ sale financial assets at fair value.  The method used to measure fair values is discussed further below.  New and amended standards adopted by the Group  The  following  amendment  to  standard  is  mandatory  for  the  first  time  for  the  financial  year  beginning  1  July  2012:  AASB  2011‐9  Amendments  to  Australian  Accounting  Standards  –  Presentation  of  Items  of  Other  Comprehensive Income.  The adoption of this standard did not have any material impact on the current or any prior period and is not  likely to materially affect future periods.  (b) Principles of Consolidation  The  consolidated  financial  statements  incorporate  the  assets  and  liabilities  of  all  entities  controlled  by  RungePincockMinarco  Limited  as  at  30  June  2013  and  the  results  of  all  controlled  entities  for  the  year  then  ended.  RungePincockMinarco Limited and its controlled entities together are referred to in this financial report  as the “consolidated entity” or the “Group”.   Subsidiaries are all entities (including special purpose entities) over which the Group has the power to govern  the financial and operating policies, generally accompanying a shareholding of more than one‐half of the voting  rights.    The  existence  and  effect  of  potential  voting  rights  that  are  currently  exercisable  or  convertible  are  considered when assessing whether the Group controls another entity.  Subsidiaries  are  fully  consolidated  from  the  date  on  which  control  is  transferred  to  the  Group.    They  are  de‐ consolidated from the date that control ceases.  The acquisition method of accounting is used to account for the acquisition of subsidiaries by the Group (refer  to note 1(k)).   Intercompany  transactions,  balances  and  unrealised  gains  on  transactions  between  Group  companies  are  eliminated.  Unrealised losses are also eliminated unless the transaction provides evidence of the impairment of  the  asset  transferred.    Accounting  policies  of  subsidiaries  have  been  changed  where  necessary  to  ensure  consistency with the policies adopted by the Group.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |36     NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 1.  (c) Summary of Significant Accounting Policies (Continued)  Income Tax  The  income  tax  expense  or  revenue  for  the  period  is  the  tax  payable  on  the  current  period’s  taxable  income  based  on  the  national  income  tax  rate  for  each  jurisdiction  adjusted  by  changes  in  deferred  tax  assets  and  liabilities attributable to temporary differences and to unused tax losses.  Deferred income tax is provided in full, using the liability method, on temporary differences arising between the  tax bases of assets and liabilities and their carrying amounts in the consolidated financial statements.  However,  the  deferred  income  tax  is  not  accounted  for  if  it  arises  from  initial  recognition  of  an  asset  or  liability  in  a  transaction other than a business combination that at the time of the transaction affects neither accounting nor  taxable profit or loss.  Deferred income tax is determined using tax rates (and laws) that have been enacted or  substantially enacted by the balance sheet date and are expected to apply when the related deferred income  tax asset is realised or the deferred income tax liability is settled.  Deferred  tax  assets  are  recognised  for  deductible  temporary  differences  and  unused  tax  losses  only  if  it  is  probable that future taxable amounts will be available to utilise those temporary differences and losses in the  tax jurisdiction in which they arose.  Deferred tax  liabilities and assets are not recognised for temporary differences between the carrying amount  and tax bases of investments in controlled entities where the parent entity is able to control the timing of the  reversal of the temporary differences and it is probable that the differences will not reverse in the foreseeable  future.  Deferred tax assets and liabilities are offset when there is a legally enforceable right to offset current tax assets  and liabilities and when the deferred tax balances relate to the same taxation authority.  Current tax assets and  tax liabilities are offset where the entity has a legally enforceable right to offset and intends either to settle on a  net basis, or to realise the asset and settle the liability simultaneously.  Current and deferred tax is recognised in profit or loss, except to the extent that it relates to items recognised in  other  comprehensive  income  or  directly  in  equity.    In  this  case,  the  tax  is  also  recognised  in  other  comprehensive income or directly in equity, respectively.  Tax consolidation legislation  RungePincockMinarco  Limited  and  its  wholly  owned  Australian  controlled  entities  have  implemented  the  tax  consolidation legislation.  The  head  entity,  RungePincockMinarco  Limited,  and  the  controlled  entities  in  the  tax  consolidated  group  account for their own current and deferred tax amounts. These tax amounts are measured as if each entity in  the tax consolidated group continues to be a standalone taxpayer in its own right.  In  addition  to  its  own  current  and  deferred  tax  amounts,  RungePincockMinarco  Limited  also  recognises  the  current tax liabilities or assets and the  deferred tax  assets arising from the unused tax losses and unused tax  credits assumed from controlled entities in the tax consolidated group.  Assets  or  liabilities  arising  under  tax  funding  agreements  with  the  tax  consolidated  entities  are  recognised  as  amounts  receivable  or  payable  to  other  entities  in  the  Group.    Details  about  the  tax  funding  agreements  are  disclosed in note 5.  Any  difference  between  the  amounts  assumed  and  amounts  receivable  or  payable  under  the  tax  funding  agreement are recognised as a contribution to (or distribution from) wholly‐owned tax consolidated entities.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |37       NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 1.  (d) Summary of Significant Accounting Policies (Continued)  Segment Reporting  Operating  segments  are  reported  in  a  manner  consistent  with  the  internal  reporting  provided  to  the  chief  operational decision maker. The chief operating decision maker, who is responsible for allocating resources and  assessing performance of the operating segments, has been identified as the Managing Director.  The  assets  and  liabilities  of  the  Group  are  regularly  reviewed  on  a  consolidated  basis  but  are  not  regularly  reported  to  the  chief  operating  decision  maker  at  a  segment  level.  As  such  this  information  has  not  been  included in the Operating Segment note 2.  (e) i) Foreign Currency Translation  Functional and presentation currency   Items  included  in  the  financial  statements  of  each  of  the  Group’s  entities  are  measured  using  the  currency of the primary economic environment in which the entity operates (‘the functional currency’).   The  is  RungePincockMinarco Limited’s functional and presentation currency.  in  Australian  dollars,  which  statements  are  presented  consolidated  financial  ii) Transactions and balances  Foreign  currency  transactions  are  initially  translated  into  the  functional  currency  using  the  exchange  rates  prevailing  at  the  date  of  the  transaction.  Foreign  exchange  gains  and  losses  resulting  from  the  settlement of such transactions and from the translation at year end exchange rates of monetary assets  and liabilities denominated in foreign currencies are recognised in profit or loss, except when they are  deferred  in  equity  as  qualifying  cash  flow  hedges  and  qualifying  net  investment  hedges  or  are  attributable to part of the net investment in a foreign operation.  Non‐monetary  items  that  are  measured  at  fair  value  in  a  foreign  currency  are  translated  using  the  exchange rates at the date when the fair value was determined. Translation differences on assets and  liabilities carried at fair value are reported as part of the fair value gain or loss. For example, translation  differences on non‐monetary assets and liabilities such as equities held at fair value through profit or  loss are recognised in profit or loss as part of the fair value gain or loss and translation differences on  non‐monetary  assets  such  as  equities  whose  changes  in  the  fair  value  are  presented  in  other  comprehensive income are recognized in other comprehensive income.  iii) Group entities  The  results  and  financial  position  of  all  the  Group  entities  (none  of  which  has  the  currency  of  a  hyperinflationary  economy)  that  have  a  functional  currency  different  from  the  presentation  currency  are translated into the presentation currency as follows:  • • • assets and liabilities for each balance sheet presented are translated at the closing rate at the  date of that balance sheet;  income and expenses for each income statement and statement of comprehensive income are  translated at daily exchange rates; and  all resulting exchange differences are recognised in other comprehensive income.  Fair value adjustments arising on the acquisition of a foreign entity are treated as assets and liabilities  of the foreign entities and translated at the closing rate.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |38         NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 1.  (f) i) Summary of Significant Accounting Policies (Continued)  Revenue Recognition  Sale of licences  Revenue  from  the  sale  of  licences  is  recognised  when  the  amount  can  be  reliably  measured  and  all  significant  risks  and  rewards  of  ownership  have  been  transferred  to  the  buyer.    In  most  cases  this  coincides with the transfer of legal title or the passing of possession to the buyer.  Revenue is measured at the fair value of the consideration received or receivable.  Amounts disclosed  as  revenue  are  net  of  returns,  trade  allowances,  rebates  and  amounts  collected  on  behalf  of  third  parties.   ii) Consulting  Revenue  from  the  provision  of  consulting  services  is  recognised  on  an  accruals  basis  in  the  period  in  which  the  consulting  service  is  provided.    Revenue  from  the  provision  of  these  services  is  calculated  with reference to the professional staff hours incurred on each client assignment adjusted for any time  that may not be recoverable.  iii) Software maintenance  When the outcome of a transaction involving software maintenance can be estimated reliably, revenue  associated with the transaction is recognised on a straight‐line basis over the service period.  iv) Interest revenue  Interest revenue is recognised using the effective interest method.  It includes the amortisation of any  discount or premium.  (g) Trade Receivables  Trade receivables are recognised initially at fair value and subsequently measured at amortised cost using the  effective  interest  method,  less  provision  for  impairment.    Trade  receivables  are  generally  due  for  settlement  within 30 days. They are presented as current assets unless collection is not expected for more than 12 months  after the reporting date.  Collectability of trade receivables is reviewed on an ongoing basis.  Debts which are known to be uncollectible  are written off by reducing the carrying amount directly.  An allowance for impairment of trade receivables is  established  when  there  is  objective  evidence  that  the  Group  will  not  be  able  to  collect  all  amounts  due  according to the original terms of the receivables.  Significant financial difficulties of the debtor, probability that  the debtor will enter bankruptcy or financial reorganisation and default or delinquency in payments (more than  60  days  overdue)  are  considered  indicators  that  the  trade  receivable  may  be  impaired.    The  amount  of  the  provision is the difference between the asset’s carrying amount and the present value of estimated future cash  flows, discounted at the original effective interest rate.  Cash flows relating to short‐term receivables are not  discounted  if  the  effect  of  discounting  is  immaterial.    The  amount  of  the  allowance  is  recognised  in  other  expenses in profit or loss. Subsequent recoveries of amounts previously written off are credited against other  expenses in profit or loss.    (h) Work in Progress  Work in progress represents costs incurred and profit recognised on client assignments and services that are in  progress at balance date.  Work in progress is valued at net realisable value after providing for any foreseeable  losses.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |39         NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 1.  (i) Summary of Significant Accounting Policies (Continued)  Investments and Other Financial Assets  All equity investments are measured at fair value. Equity investments that are held for trading are measured at  fair value through profit or loss. For all other equity investments, the group can make an irrevocable election at  initial recognition of each investment to recognise changes in fair value through other comprehensive income  (OCI) rather than profit or loss.  All  current  investments  in  equity  investments  are  classified  as  at  fair  value  through  other  comprehensive  income.  Such investments are initially and subsequently measured at fair value, with the initial fair value being  cost.   Unrealised  gains  or  losses  on  investments  in  an  equity  instrument  are  recognised  in  a  reserve  until  the  investment is sold, collected or otherwise disposed of, at which time the cumulative gain or loss is transferred  to the Asset Realisation Reserve.  The Company derecognises an investment in an equity instrument when it is sold or it transfers the investment  and  the  transfer  qualifies  for  derecognition  in  accordance  with  AASB  9.    Upon  derecognition,  unrealised  gains/losses net of tax relating to the investment are transferred from the revaluation reserve to the realisation  reserve.  Interest bearing investments are recognised initially at fair value and are subsequently measured at amortised  cost.  Amortised cost is calculated with any difference between cost and redemption value being recognised in  the statement of comprehensive income over the period of the investment on an effective interest basis.   (j) Leases  Leases of property, plant and equipment, where the Group as lessee has substantially all the risks and rewards  of ownership, are classified as finance leases.  Finance leases are capitalised at the lease’s inception at the fair  value of the leased property or, if lower, the present value of the minimum lease payments.  The corresponding  rental  obligations,  net  of  finance  charges,  are  included  in  other  short‐term  and  long‐term  borrowings.    Each  lease payment is allocated between the liability and finance cost.  The finance cost is charged to the profit or  loss over the lease period so as to produce a constant periodic rate of interest on the remaining balance of the  liability for each period.  The property, plant and equipment acquired under finance leases is depreciated over  the shorter of the asset’s useful life and the lease term.  Leases in which a significant portion of the risks and rewards of ownership are not transferred to the Group as  lessee are classified as operating leases.  Payments made under operating leases (net of any incentives received  from the lessor) are charged to the profit or loss on a straight line basis over the period of the lease.  Lease income from operating leases where the Group is a lessor is recognised in income on a straight line basis  over the lease term.  (k) Business Combinations  The  acquisition  method  of  accounting  is  used  to  account  for  all  business  combinations,  including  business  combinations involving entities or businesses under common control, regardless of whether equity instruments  or other assets are acquired.  The consideration transferred for the acquisition of a subsidiary comprises the fair  values of the assets transferred, the liabilities incurred and the equity interests issued by the Group.    The consideration transferred also includes the fair value of any contingent consideration arrangement and the  fair value of any pre‐existing equity interest in the subsidiary.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |40       NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 1.  (k)  Summary of Significant Accounting Policies (Continued)  Business Combinations (Continued)  Acquisition‐related  costs  are  expensed  as  incurred.    Identifiable  assets  acquired  and  liabilities  and  contingent  liabilities assumed in a business combination are, with limited exceptions, measured initially at their fair values  at  the  acquisition  date.    On  an  acquisition‐by‐acquisition  basis,  the  Group  recognises  any  non‐controlling  interest  in  the  acquiree  either  at  fair  value  or  at  the  non‐controlling  interest’s  proportionate  share  of  the  acquiree’s net identifiable assets.  The excess of the consideration transferred, the amount of any non‐controlling interest in the acquiree and the  acquisition date fair value of any previous equity interest in the acquiree over the fair value of the Group’s share  of the net identifiable assets acquired is recorded as goodwill.  If those amounts are less than the fair value of  the net identifiable assets of the subsidiary acquired and the measurement of all amounts has been reviewed,  the difference is recognised directly in profit or loss as a bargain purchase.  Where  settlement  of  any  part  of  cash  consideration  is  deferred,  the  amounts  payable  in  the  future  are  discounted to their present value as at the date of exchange.  The discount rate used is the entity’s incremental  borrowing rate, being the rate at which a similar borrowing could be obtained from an independent financier  under comparable terms and conditions.   Contingent  consideration  is  classified  either  as  equity  or  a  financial  liability.    Amounts  classified  as  a  financial  liability are subsequently remeasured to fair value with changes in fair value recognised in profit or loss.  (l) Impairment of Assets  Goodwill and intangible assets that have an indefinite useful life are not subject to amortisation and are tested  annually for impairment, or more frequently if events or changes in circumstances indicate that they might be  impaired.  Other assets are reviewed for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that  the carrying amount may not be recoverable.  An impairment loss is recognised for the amount by which the  asset’s carrying amount exceeds its recoverable amount.  The recoverable amount is the higher of an asset’s fair  value less costs to sell and value in use.   For  the  purposes  of  assessing  impairment,  assets  are  grouped  at  the  lowest  levels  for  which  there  are  separately  identifiable  cash  inflows  which  are  largely  independent  of  the  cash  inflows  from  other  assets  or  groups of assets (cash generating units).  Non‐financial assets other than goodwill that suffered an impairment  are reviewed for possible reversal of the impairment at each reporting date.  (m) Cash and Cash Equivalents  For cash flow statement presentation purposes, cash and cash equivalents include cash on hand, deposits held  at  call  with  financial  institutions,  other  short‐term,  highly  liquid  investments  with  original  maturities  of  three  months or less that are readily converted to known amounts of cash and which are subject to an insignificant  risk of changes in value and bank overdrafts.  Bank overdrafts are shown within borrowings in current liabilities  on the consolidated statement of financial position.   (n) Property, Plant and Equipment  Property, plant and equipment is stated at historical cost less depreciation. Historical cost includes expenditure  that is directly attributable to the acquisition of the items. Depreciation is calculated on a straight line basis to  write  off  the  net  cost  of  each  item  of  property,  plant  and  equipment  over  its  estimated  useful  life  to  the  consolidated  entity,  or  in  case  of  lease  hold  improvements,  the  shorter  lease  term.    Estimates  of  remaining  useful lives are made on a regular basis for all assets.    RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |41         NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 1.  Summary of Significant Accounting Policies (Continued)  (n)   Property, Plant and Equipment (Continued)  The estimated useful lives are as follows:  Plant and equipment  Plant and equipment under finance lease  2 – 13 years  4 years  Gains and losses on disposals are determined by comparing proceeds with the carrying amount of the assets.  These are included in profit or loss.   (o) i) Intangible Assets  Software developed or acquired for sales and licensing  Research expenditure is recognised as an expense as incurred. Costs incurred on development projects  (relating  to  the  design  and  testing  of  new  or  improved  products)  are  recognised  as  intangible  assets  when it is probable that the project will, after considering its commercial and technical feasibility, be  completed  and  generate  future  economic  benefits  and  its  costs  can  be  measured  reliably.    The  expenditure  capitalised comprises all  directly attributable costs, including costs of materials, services,  direct  labour  and  an  appropriate  proportion  of  overheads.    Other  development  expenditures  that  do  not  meet  these  criteria  are  recognised  as  an  expense  as  incurred.    Development  costs  previously  recognised  as  an  expense  are  not  recognised  as  an  asset  in  a  subsequent  period.    Capitalised  development  costs  and  acquired  software  are  recorded  as  intangible  assets  and  amortised  from  the  point at which the asset is ready for use on a straight line basis over its useful life, which varies from  three to five years.  ii) Software – internal management systems  Software licences used in internal management systems, whether acquired or internally developed are  stated at cost less amortisation.  They are amortised on a straight line basis over the useful life from 2.5  to 5 years.   iii) Patents and trademarks  Costs associated with patents and trademarks are expensed as incurred.  iv) Goodwill  Goodwill represents the excess of the cost of an acquisition over the fair value of the Group’s share of  the net identifiable assets of the acquired subsidiary/business at the date of acquisition.  Goodwill on  acquisition is included in intangible assets.  Goodwill is not amortised.  Instead, goodwill is tested for  impairment annually, or more frequently if events or circumstances indicate that it might be impaired  and is carried at cost less accumulated impairment losses.  Goodwill is allocated to cash generating units for the purposes of impairment testing. The allocation is  made  to  those  cash  generating  units  or  groups  of  cash  generating  units  that  are  expected  to  benefit  from  business  combination  in  which  goodwill  arose,  identified  according  to  operating  segments  or  components of operating assets (note 2).  (p) Trade and Other Payables  These amounts represent liabilities for  goods and services provided to the  Group prior to  the end of  the financial  year and which are  unpaid.   The amounts are  unsecured and are usually paid within  30  days of recognition.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |42               NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 1.  (q) Summary of Significant Accounting Policies (Continued)  Borrowings  Borrowings are initially recognised at fair value, net of transaction costs incurred.  Borrowings are subsequently  measured  at  amortised  cost.    Any  difference  between  the  proceeds  (net  of  transaction  costs)  and  the  redemption amount is recognised in profit or loss over the period of the borrowings using the effective interest  method.  Fees paid on the establishment of loan facilities are recognised as transaction costs of the loan to the  extent that it is probable that some or all of the facility will be drawn down.  In this case, the fee is deferred  until the draw down occurs.  To the extent there is no evidence that it is probable that some or all of the facility  will be drawn down, the fee is capitalised as a prepayment for liquidity services and amortised over the period  of the facility to which it relates.   Borrowings are removed from the statement of financial position when the obligation specified in the contract  is discharged, cancelled or expired.  The difference between the carrying amount of a financial liability that has  been  extinguished  or  transferred  to  another  party  and  the  consideration  paid,  including  any  non‐cash  assets  transferred or liabilities assumed, is recognised in profit or loss as other income or finance costs.  Borrowings are classified as current liabilities unless the Group has an unconditional right to defer settlement of  the liability for at least 12 months after the balance sheet date.  (r) Borrowing Costs  Borrowing costs incurred for the construction of any qualifying asset are capitalised during the period of time  that  is  required  to  complete  and  prepare  the  asset  for  its  intended  use  or  sale.    Other  borrowing  costs  are  expensed.  (s) i) Employee Benefits  Short term obligations  Liabilities  for  wages  and  salaries,  including  non‐monetary  benefits,  annual  leave  and  long  service  leave  expected to be settled within 12 months after the end of the period in which the employees render the  related service are recognised in respect of employees' services up to the end of the reporting period and  are measured at the amounts expected to be paid when the liabilities are settled.  The liability for annual  leave and long service leave is recognised in the provision for employee benefits.    Other long‐term employee benefit obligations  The liability for long service leave and other benefits which is not expected to be settled within 12 months  after  the  end  of  the  period  in  which  the  employees  render  the  related  service  is  recognised  in  the  provision for employee benefits and measured as the present value of expected future payments to be  made  in  respect  of  services  provided  by  employees  up  to  the  end  of  the  reporting  period  using  the  projected  unit  credit  method.    Consideration  is  given  to  expected  future  wage  and  salary  levels,  experience  of  employee  departures  and  periods  of  service.    Expected  future  payments  are  discounted  using  market  yields  at  the  end  of  the  reporting  period  on  national  government  bonds  with  terms  to  maturity and currency that match, as closely as possible, the estimated future cash outflows.  ii) Bonus plans  The Group recognises a liability and an expense for bonuses and profit‐sharing based on a formula that  takes into consideration the profit attributable to the company’s shareholders after certain adjustments.   The Group recognises a provision where contractually obliged or where there is a past practice that has  created a constructive obligation.  Liabilities for bonus plans are expected to be settled within 12 months and are measured at the amounts  expected to be paid when they are settled.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |43     NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 1.  (s)  iii) Summary of Significant Accounting Policies (Continued)  Employee Benefits (Continued)  Superannuation  The  Group  has  a  defined  contribution  superannuation  plan  for  its  eligible  employees.    Contributions  to  the  defined  contribution  fund  are  recognised  as  an  expense  as  they  become  payable.    Prepaid  contributions  are  recognised  as  an  asset  to  the  extent  that  a  cash  refund  or  a  reduction  in  future  payments is available.  iv) Share‐based payments  Share‐based  compensation  benefits  are  provided  to  employees  via  the  RungePincockMinarco  Limited  employee share option plan (ESOP) and an employee share purchase plan. Information relating to these  schemes is set out in note 26.  The fair value of options granted under the ESOP is recognised as an employee benefit expense with a  corresponding increase in equity.  The total amount to be expensed is determined by reference to the fair  value of the options granted, which includes any market performance conditions, but excludes the impact  of any service and non‐market performance vesting conditions.  Non‐market  vesting  conditions  are  included  in  assumptions  about  the  number  of  options  that  are  expected to vest.  The total expense is recognised over the vesting period, which is the period over which  all of the specified vesting conditions are to be satisfied.  At the end of each period, the entity revises its  estimates of the number of options that are expected to vest based on the non‐market vesting conditions.   It recognises the impact of the revision to original estimates, if any, in profit or loss, with a corresponding  adjustment to equity.  (t) Value Added Taxes (Including Goods and Services Tax)  Revenues, expenses and assets are recognised net of the amount of Value Added Tax (VAT), except where the  amount of VAT is not recoverable from the relevant tax authority.  In these circumstances the VAT is recognised  as part of the cost of acquisition of the asset or as part of the item as expense.  Receivables  and  payables  are  stated  with  the  amount  of  VAT  included.    The  net  amount  of  VAT  recoverable  from,  or  payable  to,  the  relevant  tax  authority  is  included  as  a  current  asset  or  liability  in  the  consolidated  statement of financial position.  Cash flows are presented on a gross basis.  The VAT components of the cash flows arising from investing and  financing  activities  which  are  recoverable  from,  or  payable  to,  the  relevant  tax  authority  are  classified  as  operating cash flows.  (u) Contributed Equity  Ordinary shares are classified as equity.  Incremental costs directly attributable to the issue of new shares or  options are shown in equity as a deduction, net of tax, from the proceeds.    (v) i)   Earnings per Share  Basic earnings per share  Basic earnings per share is calculated by dividing:  • • the profit attributable to owners of the company, excluding any costs of servicing equity other than  ordinary shares  by the weighted average number of ordinary shares outstanding during the financial year.   RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |44       NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 1.  (v)   ii)   Summary of Significant Accounting Policies (Continued)  Earnings per Share (Continued)  Diluted earnings per share  Dilutive earnings per share adjusts the figures used in determination of basic earnings per share to take  into account:  • • the  after  income  tax  effect  of  interest  and  other  financing  costs  associated  with  dilutive  potential  ordinary shares  the  weighted  average  number  of  additional  ordinary  shares  that  would  have  been  outstanding  assuming the conversion of all dilutive potential ordinary shares.  (w) Financial Guarantee Contracts   Financial  guarantee  contracts  are  recognised  as  a  financial  liability  at  the  time  the  guarantee  is  issued.    The  liability  is  initially  measured  at  fair  value  and  subsequently  at  the  higher  of  the  amount  determined  in  accordance  with  AASB  137  Provisions,  Contingent  Liabilities  and  Contingent  Assets  and  the  amount  initially  recognised less cumulative amortisation, where appropriate.   (x) Rounding of Amounts  The Company is of a kind referred to in ASIC Class Order 98/100 dated 10 July 1998 and in accordance with that  Class  Order  amounts  in  the  financial  report  and  Directors’  report  have  been  rounded  off  to  the  nearest  thousand dollars, unless otherwise stated.  (y) Comparative Figures  When  required  by  Accounting  Standards,  comparative  figures  have  been  adjusted  to  conform  to  changes  in  presentation for the current financial year.  (z) Critical Accounting Estimates and Significant Judgments  The preparation of the financial report in conformity with Australian Accounting Standards requires the use of  certain  critical  accounting  estimates.    It  also  requires  management  to  exercise  judgment  in  the  process  of  applying the accounting policies.  The notes in the financial statements set out areas involving a higher degree  of judgment or complexity, or areas where assumptions are significant to the financial report such as:   • • intangible assets, including goodwill (note 12),  impairment of receivables (note 8 and note 1(g)).  Estimates  and  judgments  are  continually  evaluated  and  are  based  on  historical  experience  and  other  factors,  including reasonable expectations of future events.  Management believes the estimates used in preparation of  the financial report are reasonable.  (aa) Parent Entity Financial Information  The  financial  information  for  the  parent  entity,  RungePincockMinarco  Limited,  disclosed  in  note  28  has  been  prepared on the same basis as the consolidated financial statements, except as set our below:  (i) Investments in subsidiaries  Investment in subsidiaries are accounted for at cost in the financial statements of RungePincockMinarco  Limited.   RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |45       NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 1.  Summary of Significant Accounting Policies (Continued)  (bb) New Accounting Standards and Interpretations Not Yet Adopted  Relevant accounting standards and interpretations that have recently been issued or amended but are not yet  effective and have not been adopted for the annual reporting period ended 30 June 2013, are as follows:  Standard/Interpretation  Application   date*  Application date  for the Group*  AASB 10 Consolidated Financial Statements  AASB 11 Joint Arrangements  AASB 12 Disclosure of Interests in Other Entities  AASB 13 Fair Value Measurement  AASB  2011‐4  Amendments  to  Australian  Accounting  Standards  to  Remove  Individual Key Management Personnel Disclosures  AASB  2012‐2  &  AASB  2012‐3  Amendments  to  Australian  Accounting  Standards – Disclosures – Offsetting Financial Assets and Financial Liabilities  [AASB 7 & AASB 132]  AASB 2012‐5 Amendments to Australian Accounting Standards arising from  Annual Improvements 2009–2011 Cycle [AASB 1, AASB 101, AASB 116, AASB  132 & AASB 134 and Interpretation 2]  1 Jan 2013  1 Jan 2013  1 Jan 2013  1 Jan 2013  1 Jul 2013  1 Jul 2013  1 Jul 2013  1 Jul 2013  1 Jul 2013  1 Jul 2013  1 Jan 2013 & 1 Jan  2014  1 Jul 2013 & 1  Jul 2014  1 Jan 2013  1 Jul 2013  *   Application date is for annual reporting periods beginning on or after the date shown in the above table.  The Directors anticipate that the adoption of these Standards and Interpretations in future years may have the  following impacts:  AASB  10  ‐  This  standard  replaces  part  of  AASB  127:  'Consolidated  and  Separated  Financial  Statements'  and  introduces  a  new  definition  of  control  that  determines  which  entities  are  consolidated,  which  requires  that  three elements of control (power over investee, exposure or rights to variable returns, and ability to use power  to affect such returns) must be present in order to conclude that an investor controls an investee. The Group  does not consider that the application of this new standard will have an impact upon the composition of the  consolidated entity.  AASB 11 – The group’s interest in a joint venture will be equity accounted. The Group does not consider that the  application of this new standard will have an impact upon the composition of the consolidated entity.  AASB  12  ‐  provides  the  disclosure  requirements  for  entities  that  have  an  interest  in  a  subsidiary,  a  joint  arrangement,  an  associate  or  an  unconsolidated  structured  entity.    As  such,  it  pulls  together  and  replaces  disclosure  requirements  from  many  existing  standards.  The  Group  is  not  expecting  the  standard  to  have  a  significant impact on the Group’s financial statements.  AASB  13  ‐  Establishes  a  single  course  of  guidance  for  determining  the  fair  value  of  assets  and  liabilities.  The  application of this standard is not expected to impact upon the Group’s fair value measurements or disclosures  thereof.   AASB  2012‐2,  AASB  2012‐3  and  AASB  2012‐5  –  These  amendments  introduce  various  changes  to  IFRS.  The  Group is not expecting the amendments to have a significant impact on the Group’s financial statements.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |46         NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 2. Operating Segments  Operating segments are reported in a manner consistent with the internal reporting provided to the Managing  Director in order to make decisions about resource allocations and to assess performance of the Group.  The  reports are split into geographical areas. GeoGAS operations are based in Australia and are reported separately.  Segment  revenue,  expenses  and  results  include  transfers  between  segments.  Such  transfers  are  priced  on  an  “arms‐length”  basis  and  are  eliminated  on  consolidation.    Each  segment,  other  than  GeoGAS,  sells  all  the  products and services provided by the Group.  Previously  the  software  development  department  was  part  of  the  “Australia”  segment  and  received  notional  revenue  from  sales  of  software  and  maintenance  from  other  segments.  The  department  is  now  included  in  “unallocated costs – software development and IT”. June 2012 segments were restated to align with the current  internal reporting structure.  Information about reportable segments  2013  Australia  Asia  $’000  America  $’000  Africa  $’000  GeoGAS  Consolidated  $’000  $’000  Revenue  Services  Licence sales  Software maintenance  Other revenue  Total External sales  Inter‐segment sales  Total Revenue  Rechargeable expenses  Net revenue   Total Expenses  Segment profit/(loss)  2012  Revenue  Services  Licence sales  Software maintenance  Other revenue  Total External sales  Inter‐segment sales  Total Revenue  Rechargeable expenses  Net revenue   Total Expenses  $’000  20,732  2,452  4,944  8  28,136  3,290  31,426  (923)  30,503  (21,530)  8,973  33,996  5,341  4,210  6  43,553  2,965  46,518  (2,194)  44,324  14,222  1,551  853  100  16,726  (2,806)  13,920  (1,284)  12,636  (9,301)  3,335  18,418  1,619  684  128  20,849  (2,406)  18,443  (1,905)  16,538  15,139  1,714  3,112  32  19,997  (382)  19,615  (2,720)  16,895  1,644  1,106  2,439  ‐  5,189  84  5,273  (143)  5,130  (12,729)  4,166  (3,656)  1,474  18,407  2,327  2,845  5  23,584  (180)  23,404  (2,861)  20,543  2,927  1,608  2,087  ‐  6,622  60  6,682  (331)  6,351  8,550  ‐  ‐  21  8,571  (186)  8,385  (725)  7,660  (5,528)  2,132  11,839  ‐  ‐  13  11,852  (439)  11,413  (272)  11,141  (7,176)  3,965  60,287  6,823  11,348  161  78,619  ‐  78,619  (5,795)  72,824  (52,744)  20,080  85,587  10,895  9,826  152  106,460  ‐  106,460  (7,563)  98,897  (65,243)  33,654  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |47 Segment profit/(loss)  14,618  5,971  7,578  1,522  (29,706)  (10,567)  (12,965)  (4,829)                                            NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 2.   Operating Segments (Continued)  Geographical Information  Segment  revenue  is  based  on  the  geographical  location  of  customers  and  segment  assets  are  based  on  the  geographical location of the assets.  2013  2012  Australia  Indonesia  Canada  USA  South Africa  Hong Kong  Mongolia  China  Brazil  Japan  India  Other  Revenues  $,000         31,053           9,346              7,951            5,502              4,971           2,757            2,333            1,995            1,920            1,391            1,169   8,231  78,619  Non‐current  assets1  $,000  Revenues  $,000  Non‐current  assets1  $,000  27,209  183  102  1,747  384  131  20  181  81  ‐  ‐  77  30,115  49,555           9,024           8,728           5,021           4,862           4,432           2,213           3,469           1,757           1,713   1,111  14,575  106,460  27,818  318  59  1,596  838  118  18  206  105  ‐  ‐  84  31,160  1Excludes financial instruments and deferred tax assets.  Reconciliation of segment profit to reported net profit:  Segment profit  Adjustments:  Foreign exchange gains/(losses)  Employment benefits ‐ corporate  Employment benefits ‐ Software development and IT  Other unallocated costs ‐ corporate  Other unallocated costs ‐ Software development and IT  Restructure and impairment costs  Depreciation and amortisation  Net finance costs  Life insurance proceeds  Unallocated income  Profit/(loss) before income tax   Income tax benefit/(expense)  Net profit/(loss)  2013  $'000  2012   $'000  20,080  33,654  153  (5,001)  (6,647)  (5,402)  (2,257)  (5,416)  (3,794)  (432)  ‐  924  (7,792)  227  (7,565)  (81)  (6,211)  (6,411)  (5,888)  (3,451)  ‐  (5,272)  (514)  1,969  453  8,248  (2,011)  6,237  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |48                     NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 2.   Operating Segments (Continued)  Reconciliation of operating segment revenue and non‐current assets to amounts reported in the consolidated  statement of comprehensive income:  2013  2012  Net Revenue  $'000  Non‐current  Assets1  $’000  Net Revenue  $'000  Non‐current  Assets1  $’000  Operating segment  Head office sublease  Foreign exchange gains  Unallocated corporate assets  Reported  1 Excludes financial instruments and deferred tax assets  3. Profit Before Income Tax  72,824  30,115  924  153  ‐  73,901  ‐  ‐  5,766  35,881  98,897  453  ‐  ‐  99,350  31,160  ‐  ‐  7,984  39,144  Profit before income tax includes the following specific expenses / (income)  Defined contributions superannuation expense  Impairment of receivables  Increase/(Reduction) in  provision for impairment of receivables  Rental expense relating to operating leases ‐ Minimum lease payments  Net loss on disposal of plant and equipment  Foreign exchange (gains) / losses  4. Restructure and Impairment Costs   2013  $'000  2012   $'000  2,548  578  320  6,144  6  (153)  2,628  60  (141)  6,018  63  81  Following the appointment of Richard Mathews to the role of Managing Director and Chief Executive Officer at  the end of August 2012, the Group undertook a program of cost reduction and restructuring initiatives to better  align the business with the change in the operating environment. The costs incurred in these activities include:  Impairment costs:  Plant and equipment (fitout)  Goodwill – South Africa  Software development costs  Other Restructure costs:  Employment termination costs  Onerous lease obligations  Other closure costs  701  384  321  1,406  2,540  1,284  186  4,010  5,416  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |49                               NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 5. Income Tax Expense  Tax Recognised in profit or loss  Income tax expense  Current tax  Deferred tax  Adjustments to prior periods   Income tax benefit/(expense)  Numerical reconciliation of income tax expense to prima facie tax  Profit/(Loss) before income tax  Tax at the Australian tax rate of 30%    (2012: 30%)  Tax effect of amounts which are not taxable/(deductible)  in calculating taxable income: Attributed income  Non‐assessable income/(non‐deductible expense)  Research and development deduction  Unutilised foreign tax credits  Derecognised deferred tax assets  Difference in overseas tax rates  Adjustments to prior periods  Income tax benefit/(expense)  Tax consolidation legislation  2013  $'000  2012   $'000  (1,390)  1,641  (24)  227  (7,792)  2,338  (9)  (202)  222  (960)  (1,030)  359  (108)  (24)  227  (2,813)  899  (97)  (2,011)  8,248  (2,474)  (30)  323  232  ‐  ‐  (1,949)  35  (97)  (2,011)  RungePincockMinarco  Limited  and  its  wholly‐owned  Australian  controlled  entities  implemented  the  tax  consolidation regime from 13 March 2007.   On adoption of the tax consolidation legislation, the entities in the tax consolidated Group entered into a tax  sharing  agreement  which,  in  the  opinion  of  the  Directors,  limits  the  joint  and  several  liability  of  the  wholly‐ owned entities in the case of a default by the head entity, RungePincockMinarco Limited.  The  entities  have  also  entered  into  a  tax  funding  agreement  under  which  the  wholly‐owned  entities  fully  compensate RungePincockMinarco Limited for any current tax payable assumed and are compensated for any  current  tax  receivable  and  deferred  tax  assets  relating  to  unused  tax  losses  or  unused  tax  credits  that  are  transferred to RungePincockMinarco Limited under the tax consolidated legislation.  The funding amounts are  determined by reference to the amounts recognised in the wholly‐owned entities’ financial statements.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |50                         NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 6. Deferred Tax Assets and Liabilities  Deferred tax assets and liabilities are attributable to the following:  2013  $'000  2012  $'000  Provision for impairment of receivables  Employee benefits provision  Lease incentive liabilities  Tax loss  Unearned income  Accrued expenses  Share capital raising costs  Financial assets at fair value  Other deferred tax assets  Work in progress  Intangibles  Property, plant and equipment  Prepayments  Other deferred tax liabilities  Deferred tax assets  Deferred tax liabilities  Net tax assets  Movements  Balance at 1 July  Recognised in profit or loss  Recognised in other comprehensive income  Recognised in equity  Adjustments to prior periods  Balance at 30 June  Unrecognised deferred tax assets  Foreign tax credits  Tax losses  Capital losses  Deductible temporary differences  76  1,115  1,358  3,493  478  76  154  3  189  (89)  (376)  (346)  (194)  (30)  6,143  (236)  5,907  4,760  1,641  (480)  105  (119)  5,907  211  136  485  889  1,721  79  2,239  1,274  482  333  726  60  483  427  (91)  47  (986)  (266)  (47)  4,807  (47)  4,760  4,152  899  31  ‐  (322)  4,760  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Foreign tax credits will expire in 2017. Tax Losses expire in 2015. Capital losses do not expire, however, it is not  probably that the Group would generate capital gains to utilise the benefit. Deductible temporary differences  have not been recognised because it is not probably that sufficient future taxable profit will be available.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |51             NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 7. Cash and Cash Equivalents  Cash at bank  Deposits  8. Trade and Other Receivables  Current  Trade receivables  Provision for impairment of receivables  Other receivables  Non‐current  Other receivables ‐ refundable deposits  2013  $'000  4,541  2,387  6,928  2012  $'000  8,190  3,951  12,141  2013  $’000  2012  $’000  17,413  (602)  16,811  76  16,887  348  348  23,141  (282)  22,859  100  22,959  269  269  As at 30 June 2013, trade receivables of $9,601,000 (2012: $10,733,000) were past due but not impaired. These  relate to a number of independent customers for whom there is no recent history of default. The ageing of the  trade receivables past due at the reporting date but not impaired was:  Past due less than 30 days  Past due between 31‐90 days  Past due more than 90 days  The movement in the provision for impairment of trade receivables was as follows:  Balance at 1 July  Provision no longer required  Debtors written off  Impairment loss recognised  Effect of foreign exchange  Balance at 30 June  3,928  3,263  2,410  9,601  282  (18)  (277)  578  37  602  5,184  3,016  2,533  10,733  415  (141)  (58)  60  6  282  The provision for impairment of trade receivables in 2013 and 2012 relates to receivables that are past due for  more than 90 days.  9. Work in Progress  Work in progress  10. Other Assets  Prepayments  1,998  2,566  1,583  2,048  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |52                     NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 11. Property, Plant and Equipment  Plant and equipment ‐ at cost  Less: accumulated depreciation  Plant and equipment under finance lease  Less: accumulated depreciation  2013  Balance at 1 July 2012  Exchange differences  Additions  Impairment  Disposals  Depreciation  Balance at 30 June 2013  2012  Balance at 1 July 2011  Exchange differences  Additions  Disposals  Depreciation  Balance at 30 June 2012  2013  $’000  2012  $’000  17,944  (9,745)  8,199  33  (32)  1  17,977  (7,787)  10,190  31  (22)  9  8,200  10,199  Note  4  Plant and equipment  Owned  $’000  Under   finance lease  $’000  Total  $’000  10,190  40  970  (701)  (69)  (2,231)  8,199  9,034  (57)  4,074  (108)  (2,753)  10,190  9  1  ‐  ‐  ‐  (9)  1  17  1  ‐  ‐  (9)  9  10,199  41  970  (701)  (69)  (2,240)  8,200  9,051  (56)  4,074  (108)  (2,762)  10,199  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |53                                                 NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 12. Intangible Assets  Software for sale and licensing – at cost  Less: accumulated amortisation  Software for internal use – at cost  Less: accumulated amortisation  Customer relationships and contracts – at cost  Less: accumulated amortisation  Goodwill – at cost  Less: impairment losses  2013   $'000  2012  $'000  5,623  (4,039)  1,584  6,756  (5,073)  1,683  1,494  (1,494)  ‐  24,450  (384)  24,066  27,333  5,714  (3,856)  1,858  6,399  (3,871)  2,528  1,494  (1,494)  ‐  24,290  ‐  24,290  28,676  Software  For Sales to  Customers 1  For Internal  Use  Customer  relationships and  contracts  Goodwill  Total  $'000  $'000  $'000  $'000  $'000  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  1,858  341  ‐  ‐  (227)  (388)  1,584  24,290  ‐  ‐  160  (384)  ‐  24,066  2,528  394  ‐  21  (94)  (1,166)  1,683  2013  Balance at 1 July 2012  Additions  Disposal  Exchange differences  Impairment 2  Amortisation 3  Balance at 30 June 2013  2012  Balance at 1 July 2011  Additions  Impairment  Disposal  Exchange differences  Amortisation 3  Balance at 30 June 2012  1 Software consists of capitalised development costs.  2 The carrying amount of intangible assets has been reduced to its recoverable amount through recognition of an  impairment loss against software and goodwill. This loss has been disclosed as a separate line item in profit and loss.  3 Amortisation of $1,554,000 (2012: $2,510,000) is included in amortisation expense in profit or loss.  2,678  950  ‐  ‐  1  (1,101)  2,413  454  ‐  ‐  ‐  (1,009)  24,226  ‐  ‐  ‐  64  ‐  ‐  ‐  ‐  (400)  24,290  1,858  2,528  400  ‐  28,676  735  ‐  181  (705)  (1,554)  27,333  29,717  1,404  ‐  ‐  65  (2,510)  28,676  (a) Impairment Tests for Goodwill   Goodwill is allocated to the Group's cash generating units (CGUs) according to business unit and the country of  operation.   RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |54                                             NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 12.  Intangible Assets (Continued)  A segment level summary of the goodwill is presented below.  Australia  Australia – GeoGAS  USA  Africa  2013  $'000  2012  $'000  17,547  4,921  1,598  ‐  24,066  17,547  4,921  1,439  383  24,290  (b) Key assumptions used for value‐in‐use calculations  In  the  current  and  prior  years  the  recoverable  amount  of  the  CGUs  has  been  determined  by  value‐in‐use  calculations.  These calculations were based on the following key assumptions:  Australia  Australia – GeoGAS  USA4  Margin1  Growth Rate2  Discount Rate3  2013  16%  35%  20%  2012  16%  31%  16%  2013  1.0%  1.0%  1.0%  2012  2.5%  2.5%  1.0%  2013  19%  18%  22%  2012  15%  15%  12%  8%  10%  Africa  1 Budgeted gross margin  2 Weighted average growth rate used to extrapolate cash flows beyond the budget period  3 In performing the value‐in‐use calculations for each CGU, the group has applied post‐tax discount rates to discount the  forecast future attributable post‐tax cash flows. The equivalent pre‐tax discount rates are disclosed above  4 Part of the American operating segment  2.5%  0.0%  19%  17%  These assumptions have been used for the analysis of each CGU. Cash flows were projected based on approved  financial  budgets  and  management  projections  over  a  five  year  period.  Management  determined  budgeted  gross margin based on past performance and its expectations for the future. The weighted average growth rates  used  are  consistent  with  forecasts  included  in  industry  reports.  The  discount  rates  used  reflect  specific  risks  relating to the relevant segments and the countries in which they operate.  (c) Impairment charges  Based  on  the  above  and  three  years  of  poor  performance,  impairment  of  $384,000  has  been  applied  as  the  carrying amount of goodwill exceeded its recoverable amount for the African region.  (d) Sensitivity analysis  If the pre‐tax discount rate applied to the cash projections of all CGUs was increased by 500 basis points to be in  a  range  between  23%  and  27%,  the  recoverable  amount  of  Australian  and  American  CGU’s  goodwill  is  still  greater than its carrying amount.  13. Trade and Other Payables  Current  Trade payables  Other payables and accruals  2013  $'000  2012  $'000  1,976  3,178  5,154  3,332  4,065  7,397  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |55               NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 14. Borrowings  Current  Lease liabilities (note 22)  Non‐current   Lease liabilities (note 22)  Bank loans ‐ secured   Terms and Conditions  Borrowing  facilities  Currency  Nominal  interest   rate  2013  $'000  2012  $'000  14  14  ‐  ‐  ‐  5  5  13  5,000  5,013  2013  2012  Secured loan  Finance leases   AUD  CAD  6.13%  4.90%  Sep 2014  Oct 2013  Loans and Borrowings   Other facilities  Maturity  Facility  $’000  15,000  14  15,014  Utilised  $’000  Facility  $’000  Utilised  $’000  ‐  14  14  15,000  18  15,018  5,000  18  5,018  Bank guarantee  AUD  2%  3,112  2,635  3,112  2,539  The  Australian  dollar  loan  facilities  including  the  bank  guarantee  are  secured  by  a  first  registered  equitable  mortgage over the Group’s assets, including uncalled capital.    Lease  liabilities  are  effectively  secured  as  the  rights  to  the  leased  assets  revert  to  the  lessor  in  the  event  of  default.  15. Provisions  Current  Employee benefits  Non‐current  Employee benefits  16. Other Liabilities  Current  Unearned income ‐ software maintenance  Unearned income ‐ consulting and other  Lease incentive and make good obligations  Non‐current  2013  $'000  2012  $'000  3,285  7,906  640  197  5,660  3,146  993  9,799  5,528  4,459  679  10,666  Lease incentive and make good obligations  3,713  3,504  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |56                                                           NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 17. Contributed Equity  Share capital  Ordinary shares  ‐  fully paid  ‐  partially paid  Movements in Share Capital:  Date  30/06/2011  Balance  Partly paid shares paid up  30/06/2012  Balance  Partly paid shares paid up  Issue of share capital  Costs of issue  Exercise of employee options  30/06/2013  Balance  Ordinary Shares  2013  Number  2012  Number  2013  $'000  2012  $'000  141,345,216  124,034,845  ‐  141,345,216  45,155   124,080,000  48,664  ‐  48,664  39,402  16  39,418  Ordinary shares  Number  $’000  124,080,000  ‐  124,080,000  ‐  17,249,482  ‐  15,734  39,408  10  39,418  2  9,487  (252)  9  141,345,216  48,664  Ordinary shares entitle the holder to participate in dividends and the proceeds on winding up of the Company in  proportion  to  the  number  of  and  amounts  paid  on  the  shares  held.    On  a  showing  of  hands  every  holder  of  ordinary shares present at a meeting, in person or by proxy, is entitled to one vote and upon a poll each share is  entitled to one vote. Ordinary shares have no par value and the company does not have a limited amount of  authorised capital.  Issue of ordinary shares  In April 2013 the company issued 15,776,000 ordinary shares at an issue price of $0.55 per share to institutional  investors in Australia. Additionally in May 2013 the company issued 1,473,482 new shares at an issue price of  $0.55 per share as a result of a share purchase plan.  Options  Information  relating  to  the  Runge  Employee  Share  Option  Plan  (ESOP),  including  details  of  options  issued,  exercised and lapsed during the financial year and options outstanding at the end of financial year, is set out in  note 26.  Capital Risk Management  The Group’s objectives when managing capital include safeguarding the ability to continue as a going concern,  so  they  continue  to  provide  returns  for  shareholders  and  benefits  for  other  stakeholders  and  to  maintain  an  optimal capital structure to reduce the cost of capital.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |57                                                             NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 17.  Contributed Equity (Continued)  Capital Risk Management (Continued)  In  order  to  maintain  or  adjust  the  capital  structure,  the  Group  may  adjust  the  amount  of  dividends  paid  to  shareholders, return capital to shareholders, issue new shares or sell assets to reduce debt.  The Group does not  have any externally imposed capital requirements.  Consistent with the industry practice, the Group monitors capital on the basis of the gearing ratio. This ratio is  calculated as net debt divided by total capital.  Net debt is calculated as total borrowings (including ‘borrowings’  and ‘trade and other payables’ as shown in the consolidated statement of financial position) less cash and cash  equivalents.  Total capital is calculated as ‘equity’ as shown in the statement of financial position plus net debt.  The gearing ratios at 30 June 2013 and 30 June 2012 were as follows:  Total borrowings, trade and other payables  Less: cash and cash equivalents  Net (cash) / debt  Total equity  Total capital  Gearing ratio  18. Reserves and Retained Profits  Reserves  Share‐based payments (i)  Foreign currency translation (ii)  Financial assets revaluation reserve (iii)   Revaluation surplus  Reserve arising from an equity transaction (iv)  Nature and Purpose of Reserves  (i) Share‐based payments  Notes  7  2013  $'000  5,168  (6,928)  (1,760)  47,668  45,908  n/a  2012  $'000  12,415  (12,141)  274  48,320  48,594  0.6%  697  (1,547)  (1,601)  18  (1,553)  (3,986)  726  (2,205)  (1,121)  18  (1,553)  (4,135)  The fair value of options issued to employees is recognised as  an employment  cost during the option vesting  period with corresponding increase in equity recognised in the employee option reserve.  (ii) Foreign currency translation   Exchange differences arising on translation of the foreign controlled entities are taken to the foreign currency  translation reserve, as described in accounting policy note 1(e).  (iii) Financial assets revaluation reserve  Changes  in  the  fair  value  of  investments  are  recognized  in  equity  securities  in  other  comprehensive  income.  These  changes  are  accumulated  in  a  separate  reserve  within  equity.  The  entity  has  a  policy  on  transferring  amounts from this reserve to an asset realization reserve.   (iv) Reserve arising from an equity transaction  Arose from the acquisition of an additional interest in the controlled entity, MRM Mining Services (Pty) Ltd.    RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |58                                     NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 18.  Reserves and Retained Profits (Continued)  Movement in Reserves  Share‐based payments  2013  $'000  2012  $'000  Foreign Currency  Translation  2013  $'000  2012  $'000  Financial Assets  Revaluation Reserve  2012  2013  $'000  $'000  726  (29)  ‐  ‐  ‐  697  618  108  ‐  ‐  ‐  726  (2,205)  ‐  ‐  ‐  658  (1,547)  (2,033)  ‐  ‐  ‐  (172)  (2,205)  (1,121)  ‐  ‐  (480)  ‐  (1,601)  (1,049)  ‐  (103)  31  ‐  (1,121)  Balance at 1 July  Options expensed  Change in fair value  Income tax   Foreign currency translation  Balance at 30 June  There were no other movements in reserves in 2013 and 2012.  Retained Profits  Balance at 1 July  Net profit / (loss) for the year  Dividends provided for or paid  Balance at 30 June  19. Dividends  Dividends paid in cash during the year were:  Full year dividend of 1.0 cents per share 50% franked paid on 5 October 2012  Special dividend of 1.0 cents per share unfranked paid on 5 October 2012  Final dividend of 1.0 cents per share unfranked paid on 6 October 2011  Interim dividend of 1.0 cents per share unfranked paid on 5 April 2012  2013   $'000  2012  $'000  13,037  (7,565)  (2,482)  2,990  1,241  1,241  ‐  ‐  2,482  9,282  6,237  (2,482)  13,037  ‐  ‐  1,241  1,241  2,482  Franked Dividends  Franking credits available for subsequent financial years based on a tax rate of 30%  (2012: 30%)  ‐  433  The above amounts represent the balance of the franking account as at the end of the financial year, adjusted for any:  (a)  (b)  (c)  (d)  (e)  franking credits that will arise from the payment of the current tax liability;  franking debits that will arise from the payment of dividends recognised as a liability at the reporting date;  franking credits that will arise from the receipt of dividends recognised as receivables at the reporting date;  franking credits that may be prevented from being distributed in subsequent financial years; and  franking credits acquired with subsidiaries that form a tax consolidated group with the parent entity.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |59                           NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 20. Key Management Personnel Disclosures  Key Management Personnel Compensation  (a)  Short term employee benefits  Post‐employment benefits  Termination benefits  Share‐based payments  2013   $  1,738,242  121,735  955,864  (71,454)  2012  $  2,287,762  151,505  76,667  67,757  2,744,387  2,583,691  (b)   Shareholdings by Key Management Personnel  The number of shares and options over shares in the Company held during the financial year by each Director of  RungePincockMinarco Limited and each of the other key management personnel of the Group, including their  personally‐related entities, is set out below:  (i) Ordinary Shares  Balance  1 July 2011  Sold   during   the year  Acquired  during   the year *  Balance  30 June 2012  Sold   during   the year  Acquired   during   the year**  Balance  30 June 2013  Directors   A Brackin  Dr I Runge  R Walker  R Mathews  D Meldrum  C Larsen  ‐  16,091,945  400,000  6,202,874  5,692,910   4,634,375  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Other key management personnel of the Group  K Wallis  ‐  M Kochanowski  69,371  J O’Neill  ‐  ‐  ‐  ‐  300,000  191,266  200,000  ‐  191,266  ‐  ‐  ‐  ‐  300,000  16,283,211  600,000  6,202,874  5,884,176  4,634,375  ‐  69,371  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  27,273  27,273  27,273  327,273  16,310,484  627,273  309,129  6,512,003  ‐  ‐  ***5,884,176  ***4,634,375  17,552  ‐  ‐  17,552  69,371  ‐  ‐  K Lewis  ***‐  * Acquired off‐market at the closing price on ASX on the date of transfer, except for Ross Walker who bought 8,734 shares  on market.  ** Acquired through share purchase plan, on market or from exercise of options.  *** Balance at resignation date.  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  No shares were granted as compensation in 2013 (2012: nil). RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |60         NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 20.  (ii) Key Management Personnel Disclosures (Continued)  Options  Name  Directors  A Brackin  Dr I Runge  R Walker  R Mathews  D Meldrum  Balance  1 July   2011  Options  granted  as  compen‐ sation  Options  forfeited  and  expired  Balance  30 June   2012  Options  granted  as  compen‐ sation  Options  forfeited  and  expired  Options  exer‐ cised  Balance  30 June   2013  Options  vested  and  exercise‐ able  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  370,749  665,000  (202,749)  833,000  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  (810,600)  (295,600)  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  *22,400  *22,400  22,400  22,400  (202,749)  C Larsen  Other key management personnel of the Group  150,000  370,749  K Wallis  118,000  150,000  M Kochanowski  79,000  50,000  318,000  268,000  129,000  ‐  ‐  ‐  J O’Neill  K Lewis  ‐  ‐  ‐  115,000  ‐  254,116  150,000  (136,116)  268,000  ‐  (252,266)  2,800  (70,800)  (15,734)  184,266  33,400  (47,400)  ‐  ‐  ‐  125,534  115,000  *10,354  ‐  10,534  ‐  10,534  * Balance at resignation date.  Other Transactions with Key Management Personnel    (c)  The  Group  employs  the  services  of  Pitcher  Partners  Chartered  Accountants  (Previously  Johnston  Rorke  Chartered  Accountants),  an  entity  associated  with  Ross  Walker.  Pitcher  Partners  received  $80,290  (2012:  $48,660) for taxation and advisory services. Amount payable at year end $nil (2012: $nil)  Aggregate  amounts  of  each  of  the  above  types  of  other  transactions  with  key  management  personnel  of  RungePincockMinarco Limited:  Amounts recognised as expense  Professional fees  2013  $  2012  $  80,290  80,290  48,660  48,660  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |61             NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 21. Remuneration of Auditors  During the year the following fees were paid or payable for services provided by the auditors of the Group, and  its related entities.   Audit services ‐ Audit and review of the financial reports:  Auditor of the parent entity:   BDO Audit Pty Ltd    Auditors of subsidiaries:  PKF Malaysia  BDO South Africa  BDO Hong Kong  BDO Indonesia  PKF South Africa  PKF Hong Kong  Johan Malonda Mustika & Rekan Indonesia  Unistar – Mongolia  22. (a)  Commitments  Non‐cancellable Operating Leases  2013  $  2012  $  150,000  181,801  2,053  21,725  14,400  13,650  ‐  ‐  ‐  2,997  204,825  5,064  ‐  ‐  ‐  23,215  11,324  9,973  2,963  234,340  The Group leases various offices under non‐cancellable operating leases expiring within one to seven years.  The  leases  have  varying  terms,  escalation  clauses  and  renewal  rights.    On  renewal  the  terms  of  the  lease  are  generally  renegotiated.  Excess  office  space  is  sub‐let  to  third  parties  also  under  non‐cancellable  operating  leases.  Commitments for minimum lease payments in relation to non‐cancellable operating leases are payable:  2013  $’000  2012  $’000  Within one year  Later than one year but not later than 5 years  Later than 5 years  Commitments not recognised in the financial statements  6,074  10,684  1,566  18,324  Sub‐lease payments  Future minimum lease payments to be received in relation to non‐cancellable sub‐leases of operating leases:  Within one year  Later than one year but not later than 5 years  602  133  735  5,512  13,086  2,856  21,454  803  205  1,008  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |62                                       NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 22.  (b)  Commitments (Continued)  Finance Leases  Commitments in relation to finance leases are payable:  Within one year  Later than one year but not later than 5 years  Minimum lease payments  Less: future finance charges  Recognised as a liability  Representing lease liabilities:  Current   Non‐current   2013  $’000  2012  $’000  14  1  15  (1)  14  14  ‐  14  6  13  19  (1)  18  5  13  18  Finance leases relate to motor vehicles which have residual payments with options to purchase at the end of  the lease term.  23. Reconciliation of Net Profit to Net Cash Inflow / (outflow) from Operating Activities  Net profit / (loss)  Depreciation and amortisation  Provision for impairment of receivables  Net loss on sale of property, plant and equipment  Impairment   Net exchange differences  Employee share options  Change in operating assets and liabilities  Decrease / (increase) in trade and other receivables   Decrease / (increase) in current tax asset  Decrease / (increase) in deferred tax asset  Decrease / (increase) in work in progress  Decrease / (increase) in other assets  Increase / (decrease) in trade and other payables  Increase / (decrease) in other liabilities  Increase / (decrease) in current tax liabilities  Increase / (decrease) in deferred tax liability  Increase / (decrease) in provisions  Net cash inflow / (outflow) from operating activities  Non cash financing and investing activities include:  Additions to plant and equipment  Total non cash financing and investing activities  (7,565)  3,794  320  63  1,406  (81)  (29)  6,242  (938)  (97)  568  (79)  (2,243)  (1,180)  (761)  (1,530)  (3,738)  (5,848)  82  82  6,237  5,272  (133)  63  ‐  (32)  108  (2,569)  (64)  (621)  (267)  17  869  997  169  13  1,006  11,065  243  243  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |63                   NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 24. Financial Risk Management  The Group has exposure to the following risks from its use of financial instruments:  • • • credit risk;  liquidity risk; and  market risk.  This note presents information about the Group’s exposure to each of the above risks, the objectives, policies  and processes for measuring and managing risk.  The  Board  of  Directors  is  ultimately  responsible  for  reviewing,  ratifying  and  monitoring  systems  of  internal  controls and risk management.  The Board has established an Audit and Risk Committee, which is responsible  for overseeing risk management systems.    The Group’s overall risk management program focuses on the unpredictability of financial markets and seeks to  minimise potential adverse effects on the financial performance of the Group.  The Group’s finance division is  responsible  for  development  and  maintenance  of  policies  which  deal  with  each  type  of  risk  related  to  use  of  financial instruments.  The Group holds the following financial instruments:  Financial assets  Cash and cash equivalents   Trade and other receivables 1  Financial liabilities  Trade and other payables 2  Borrowings 2  1 Loans and receivables  2 At amortised cost  (a)  Credit Risk  2013  $'000  2012   $'000  6,928  17,235  24,163  5,154  14  5,168  12,141  23,228  35,369  7,397  5,018  12,415  Credit risk is the risk of financial loss to the Group if a customer or a counter party to a financial instrument fails  to  meet  its  contractual  obligations  and  arises  principally  from  the  Group’s  cash  and  cash  equivalents  and  its  receivables from customers.   The Group does not require guarantees or collateral of its trade and other receivables.  In some foreign regions  the Group works on a prepayment basis to avoid credit risk.  The  Group  has  established  an  allowance  for  impairment  that  represents  an  estimate  of  incurred  losses  in  respect  of  trade  receivables.    This  allowance  is  determined  based  on  the  specific  information  regarding  conditions  of  a  particular  individual  debt.    The  information  regarding  the  receivables  ageing  is  monitored  by  both finance and operations management.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |64                             NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 24.  (a)   Financial Risk Management (Continued)  Credit Risk (Continued)  The maximum credit risk exposure of financial assets of the Group is represented by the carrying amounts of  financial  assets  set  out  above.    The  Group  had  no  significant  concentrations  of  credit  risk  with  any  single  counterparty or group of counterparties, other than banks or financial institutions.    53% of cash  and trade receivables are held with ‘A’, ‘BAA’, ‘BAA’ or ‘BA’ – rated  customers and banks (2012:  57%).    The  ratings  used  are  set  by  Moody’s  as  at  the  end  of  the  financial  year.    Analysis  of  the  maximum  exposure to credit risk for financial assets at balance date by counterparts’ credit rating:  A ‐ rated counterparts  B ‐ rated counterparts  Unrated counterparts  (b)   Liquidity Risk  2013  $'000  5,871  6,877  11,415  24,163  2012   $'000  18,955  1,376  15,038  35,369  Liquidity risk  is the risk  that the Group will not  be  able to meet its financial  obligations as they fall  due.  The  Group’s approach to managing liquidity is to ensure, as far as possible, that it will always have sufficient liquidity  to  meet  its  liabilities  when  due  without  incurring  unacceptable  losses  or  risking  damage  to  the  Group’s  reputation.  The  Group  regularly  reviews  cashflow  forecasts,  maintains  sufficient  cash  on  demand  and  has  unutilised  borrowing facilities disclosed in note 14.  Contractual maturities of the Group’s financial liabilities, including interest thereon, is as follows:  2013  Carrying  amount  Contractual  cash flows  6 mths or  less  6‐12 mths  1‐2 years  2‐5 years  Finance lease liabilities  Trade and other payables  2012  Secured bank loans  Finance lease liabilities  Trade and other payables  $'000  $'000  $'000  $'000  $'000  $'000  14  5,154  5,168  5,000  18  7,397  12,415  15  5,154  5,169  5,647  19  7,397  13,063  15  5,154  5,169  144  3  7,397  7,544  ‐  ‐  ‐  144  3  ‐  147  ‐  ‐  ‐  288  13  ‐  301  ‐  ‐  ‐  5,359  ‐  ‐  5,359  More  than 5  years  $'000  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |65                                         NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 24.  (c)   Financial Risk Management (Continued)  Market Risk  Market risk is the risk that changes in market prices, such as foreign exchange rates and interest rates that will  affect  the  Group’s  income  or  the  value  of  its  holdings  of  financial  instruments.    The  objective  of  market  risk  management is to manage and control market risk  exposures within acceptable parameters, while optimising  the return.  The Group manages its exposure to interest rate and foreign currency fluctuations through a policy approved by  the Board of Directors.  There are no other significant market risks affecting the Group.  Currency Risk  The current policy is not to take any forward positions.  At 30 June 2013 and 2012 the Group had not entered  into  any  derivative  contracts  to  hedge  these  exposures.    The  Group  does  not  engage  in  any  significant  transactions which are speculative in nature.   As  a  multinational  corporation,  the  Group  maintains  operations  in  foreign  countries  and  as  a  result  of  these  activities,  the  Group  is  exposed  to  changes  in  exchange  rates  which  affect  its  results  of  operations  and  cash  flows.    The Group’s exposure to foreign currency risk at balance date expressed in Australian Dollars was as follows:  USD  $’000  CAD  $’000  ZAR  $’000  Other  $’000  Total  $’000  2013  Cash and deposits  Trade and other receivables  Trade and other payables  Interest bearing liabilities  2,059  9,201  (319)  ‐  Net balance sheet exposure  10,941  2012  Cash and deposits  Trade and other receivables  Trade and other payables  Interest bearing liabilities  5,341  8,947  (1,600)  ‐  Net balance sheet exposure  12,688  561  806  (182)  (14)  1,171  719  414  (410)  (18)  705  1,559  1,235  (93)  ‐  2,701  1,102  1,705  (275)  ‐  2,532  1,641  784  (733)  ‐  1,692  2,401  89  (462)  ‐  2,028  5,820  12,026  (1,327)  (14)  16,505  9,563  11,155  (2,747)  (18)  17,953  A  10  percent  strengthening  of  the  Australian  dollar  against  the  above  currencies  at  30  June  2013  based  on  assets  and  liabilities  at  30  June  2013  would  have  increased/(decreased)  equity  and  profit  and  loss  by  the  amounts  shown  below.    This  analysis  assumes  that  all  other  variables,  in  particular  interest  rates,  remain  constant. The analysis is performed on the same basis for 2012.  2013  2012  Equity  $'000  Profit/(Loss)  $'000  Equity  $'000  Profit/(Loss)  $'000  (1,172)  (328)  (1,292)  (733)  A 10 percent weakening of the Australian dollar against the above currencies at 30 June 2013 would have had  equal but opposite effect on the above currencies to the amounts shown above.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |66               NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 25. Earnings Per Share  Basic earnings per share  Diluted earnings per share  Earnings used in Calculating Earnings Per Share  Profit / (loss) attributable to the ordinary equity holders used in calculating   earnings per share  Weighted average number of ordinary shares used as the  denominator in calculating basic earnings per share   Dilutive options  Weighted average number of ordinary shares used as the   denominator in calculating diluted earnings per share  26. Share Based Payments  Tax Exempt Share Plan  2013  Cents  (5.9)  (5.9)  2013  $’000  2012  Cents  5.0  5.0  2012  $’000  (7,565)  6,237  2013  Number ‘000  2012  Number ‘000  128,022  124,080  ‐  27  128,022  124,107  The Employee Share Scheme enables the Board to issue up to $1,000 of shares tax free per employee  of the  Group each year.   There were no shares issued under $1,000 Share Purchase Plan in 2013 or 2012.  Eligibility for the tax exempt share plan is approved by the board having regard to individual circumstances and  performance.  No directors or key management personnel are eligible for the Tax Exempt Share Plan.  Employee Share Option Plan (ESOP)  The Employee Share Option Plan (ESOP) was approved by the Board of Directors on 5 February 2008, amended  on the 7 October 2009 and amended on 28 October 2011.  Eligible participants of the ESOP include any person who is employed by, or is a director, officer or executive, of  the Group and whom the Board or its nominee determines is eligible to participate in the Option Plan.  Options  are granted at the discretion of the Board of Directors.    Consideration  for  granting  options,  grant  periods,  vesting  and  exercise  dates  and  exercise  periods  are  determined by the Board of Directors in each case.  Options issued under the plan may not exceed 5% of the  total number of the diluted ordinary shares of the Company at the date of issue and carry no dividend or voting  rights.  Options are not transferable and lapse following the resignation of employees before vesting date. The terms  and conditions of the options are that all options are to be settled by the physical delivery of shares.  The vesting conditions attached to the options are set out in the Remuneration Report (18A) of the Directors’  Report.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |67                         NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 26.  Share Based Payments (Continued)  The number and weighted average exercise prices of share options are as follows:  Grant   date  Vesting  date  Expiry  date  Exercise Price   $  Number  beginning of year  Granted  Forfeited  Exercised  Number  at end  of year  2013   Options granted to management  14/12/2010  31/08/2012  30/09/2014  14/12/2010  31/08/2013  30/09/2014  14/12/2010  31/08/2014  30/09/2014  30/11/2011  1/09/2014  30/09/2015  29/05/2012  1/09/2014  31/08/2016  03/05/2013  1/09/2014  31/08/2016  0.57  0.57  0.57  0.35  0.40  0.55  448,346  448,327  448,327  500,000  ‐  ‐  ‐  ‐  2,374,000  *386,000  ‐  688,600  (272,334)  (15,734)  160,278  (355,265)  (355,265)  (500,000)  (804,000)  (110,000)  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  93,062  93,062  ‐  1,956,000  578,600  Total  4,219,000  1,074,600  (2,396,864)  (15,734)  2,881,002  Weighted average exercise price   0.45  0.50  0.47  0.57  0.45  * Options granted 8 August 2012 and 22 August 2012 on the same terms as options issued in May 2012.  2012   Options granted to management  21/05/2008  30/08/2011  29/02/2012  12/01/2010  1/09/2011  30/09/2013  12/01/2010  1/09/2012  30/09/2013  12/01/2010  1/09/2013  30/09/2013  14/12/2010  31/08/2012  30/09/2014  14/12/2010  31/08/2013  30/09/2014  14/12/2010  31/08/2014  30/09/2014  30/11/2011  1/09/2014  30/09/2015  29/05/2012  1/09/2014  31/08/2016  Total  Weighted average exercise price   1.32  0.88  0.88  0.88  0.57  0.57  0.57  0.35  0.40  416,500  748,661  748,655  748,646  807,356  807,322  807,322  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  500,000  2,374,000  (416,500)  (748,661)  (748,655)  (748,646)  (359,010)  (358,995)  (358,995)  ‐  ‐  5,084,462  2,874,000  (3,739,462)  0.77  0.39  0.84  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  448,346  448,327  448,327  500,000  2,374,000  4,219,000  0.45  The weighted average remaining contractual life of share options outstanding at the end of the period was 2.87  years (2012 – 1.57 years).  The fair values at grant date for non market options (EBITA & EPS vesting conditions) were estimated using a  Trinomial  Lattice  model  which  defines  the  conditions  under  which  employees  are  expected  to  exercise  their  options  after  vesting  in  terms  of  the  stock  price  reaching  a  specified  multiple  of  the  exercise  price.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |68                                                                                   NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 26.  Share Based Payments (Continued)  The  fair  values  at  grant  date  for  market  options  (TSR  vesting  condition)  were  estimated  using  a  Monte  Carlo  simulation and a trinomial tree (Hoadley’s Hybrid Employee Share Option model ‐ outperform index).  The model inputs for options granted during the 2013, 2012 and 2011 financial years included:  Options with  TSR hurdles  Dec  2010  Options without TSR hurdles  Dec  2010  Nov  2012  May  2012  May   2013  Fair value of share options at grant date:  Options vesting 1/09/2012   Options vesting 1/09/2013   Options vesting 31/08/2012   Options vesting 31/08/2013   Options vesting 31/08/2014   Options vesting 1/09/2014  Options vesting 1/09/2014  Options vesting 1/09/2014  Assumptions:  Share price  Exercise price  Expected volatility (weighted  average volatility)  ‐  ‐  $0.196  $0.193  $0.193  ‐  ‐  ‐  $0.57  $0.57  70%  ‐  ‐  $0.24  $0.25  $0.24  ‐  ‐  ‐  $0.57  $0.57  70%  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  $0.119  ‐  ‐  $0.40  $0.40  50%  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  $0.118  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  $0.199  $0.38  $0.35  50%  $0.595  $0.55  50%  Option weighted average life  3.8 years  3.8 years  3.8 years  4.3 years  3.3 years  Expected dividends  5%  5%  6%  6%  Risk‐free interest rate (based on  government bonds)  5.31%  5.31%  2.60%  3.26%  3.5%  2.5%  The expected price volatility is based on the historic volatility compared to that of similar listed companies and  the remaining life of the options.  This has been adjusted to take into consideration the recent extreme market  movements using a mean reversion tendency of volatilities (the concept of volatility returning to normal levels  after going to an extreme).  Employee Expenses  Share‐based payment expense recognised during the financial year  Options issued under employee option plan  Consolidated  2013  $’000  2012  $’000  (29)  (29)  108  108  27. Contingent  liabilities and contingent assets  There are no contingent liabilities or contingent assets that require disclosure in the financial report.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |69                NOTES ON THE FINANCIAL STATEMENTS 28. Parent Entity Disclosures  As  at  and  throughout  the  financial  year  ending  30  June  2013  the  parent  entity  of  the  Group  was  RungePincockMinarco Limited.  Summary financial information   The individual financial statements for the parent entity show the following aggregation:  Result of parent entity  Profit/(loss)  Other comprehensive income  Total comprehensive income  Financial position of parent entity at year end  Current assets  Total assets  Current liabilities  Total liabilities  Total equity of the parent entity comprising of:  Issued capital  Employee Option Reserve  Asset Revaluation Reserve  Reserve Arising From an Equity Transaction  Retained profits  Total  equity  Contingent  liabilities  Contractual commitments for the acquisition or property, plant or equipment  2013   $'000  2012   $'000  (386)  ‐  (386)  22,870  68,870  16,666  20,359  4,204  ‐  4,204  28,485  73,138  22,403  30,976  48,664  39,418  697  18  (600)  (268)  48,511  ‐  ‐  726  18  (600)  2,600  42,162  ‐  ‐  The parent entity has provided guarantees to third parties in relation to the performance and obligations of its  subsidiary, GeoGAS Pty Ltd in respect of property lease rentals.  The guarantees are for the terms of the leases  and total $98,000 (2012: $134,000).  The periods covered by the guarantees range from three to four years.  No deficiency of net assets existed in the controlled entities covered by guarantees at 30 June 2013 or 30 June  2012.  No liability was recognised by the parent entity in relation to these guarantees, as the fair value of the  guarantee is immaterial.  29. Events occurring after the reporting period  No  matter  or  circumstance  has  arisen  since  30  June  2013  that  has  significantly  affected,  or  may  significantly  affect:  a) The Group’s operations in future financial years; or  b) The results of those operations in future financial years; or  c) The Group’s state of affairs in future financial years.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |70               DIREC TORS’ DECLA N ARATION In the direct n:  tors' opinion inancial  stat sued by the  ments;  inancial  stat al position as • • • • • the  Acc req the  Stan fina the  ent dat the  Rem Act  the the   attached  f counting Stan uirements;     attached  fi ndards as iss ancial statem   attached  fi ity's financia e;    remunerati muneration R 2001; and  re  are  reaso y become du inancial  stat ndards, the  tements  and Corporations d  notes  the s Regulation ereto  comply ns 2001 and  y  with  the  other mand Corporation datory profes s  Act  2001, ssional repo ,  the  rting  tements  and Internationa d  notes  ther al Accountin reto  comply ng Standards y  with  Intern s Board as de national  Fin escribed in n ancial  Repo note 1 (a) to rting  o the  tements  and s at 30 June  d  notes  ther 2013 and of  reto  give  a  its performa true  and  fa ance for the  air  view  of  t financial ye the  consolid ar ended on  ated  that  ion  disclosur Report), for  res  included the year end d  in  pages  22 ded 30 June  2  to  29  of  t 2013, comp he  directors ly with secti s’  report  (as ion 300A of t s  part  of  aud the Corporat dited  tions  onable  groun ue and payab nds  to  believ ble.  ve  that  the  company  wi ll  be  able  to o  pay  its  deb bts  as  and  w when  The directo rs have been n given the d declarations  required by  section 295A A of the Corp porations Ac t 2001.  ith a resolut ion of direct tors  Signed in ac ccordance w Allan Bracki Chairman  in,   Brisbane  Dated this 2 22 day of Aug gust 2013  RUNGEPINCOC R KMINARCO LIM MITED // ANNUAL L REPORT 2013 |71             Tel: +61 7 3237 5999 Fax: +61 7 3221 9227 www.bdo.com.au Level 10, 12 Creek St Brisbane QLD 4000 GPO Box 457 Brisbane QLD 4001 Australia INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT To the members of RungePincockMinarco Limited Report on the Financial Report We have audited the accompanying financial report of RungePincockMinarco Limited, which comprises the consolidated statement of financial position as at 30 June 2013, the consolidated statement of comprehensive income, the consolidated statement of changes in equity and the consolidated statement of cash flows for the year then ended, notes comprising a summary of significant accounting policies and other explanatory information, and the directors’ declaration of the consolidated entity comprising the company and the entities it controlled at the year’s end or from time to time during the financial year. Directors’ Responsibility for the Financial Report The directors of the company are responsible for the preparation of the financial report that gives a true and fair view in accordance with Australian Accounting Standards and the Corporations Act 2001 and for such internal control as the directors determine is necessary to enable the preparation of the financial report that gives a true and fair view and is free from material misstatement, whether due to fraud or error. In Note 1, the directors also state, in accordance with Accounting Standard AASB 101 Presentation of Financial Statements, that the financial statements comply with International Financial Reporting Standards. Auditor’s Responsibility Our responsibility is to express an opinion on the financial report based on our audit. We conducted our audit in accordance with Australian Auditing Standards. Those standards require that we comply with relevant ethical requirements relating to audit engagements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial report is free from material misstatement. An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the financial report. The procedures selected depend on the auditor’s judgement, including the assessment of the risks of material misstatement of the financial report, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers internal control relevant to the company’s preparation of the financial report that gives a true and fair view in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the company’s internal control. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by the directors, as well as evaluating the overall presentation of the financial report. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion. BDO Audit Pty Ltd ABN 33 134 02 870 is a member of a national association of independent entities which are all members of BDO Australia Ltd ABN 77 050 110 275, an Australian company limited by guarantee. BDO Audit Pty Ltd and BDO Australia Ltd are members of BDO International Ltd, a UK company limited by guarantee, and form part of the international BDO network of independent member firms. RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |72 Tel: +61 7 3237 5999 Fax: +61 7 3221 9227 www.bdo.com.au Level 10, 12 Creek St Brisbane QLD 4000 GPO Box 457 Brisbane QLD 4001 Australia Independence In conducting our audit, we have complied with the independence requirements of the Corporations Act 2001. We confirm that the independence declaration required by the Corporations Act 2001, which has been given to the directors of RungePincockMinarco Limited, would be in the same terms if given to the directors as at the time of this auditor’s report. Opinion In our opinion: (a) the financial report of RungePincockMinarco Limited is in accordance with the Corporations Act 2001, including: (i) giving a true and fair view of the consolidated entity’s financial position as at 30 June 2013 and of its performance for the year ended on that date; and (ii) complying with Australian Accounting Standards and the Corporations Regulations 2001; and (b) the financial report also complies with International Financial Reporting Standards as disclosed in Note 1. Report on the Remuneration Report We have audited the Remuneration Report included in pages 22 to 29 of the directors’ report for the year ended 30 June 2013. The directors of the company are responsible for the preparation and presentation of the Remuneration Report in accordance with section 300A of the Corporations Act 2001. Our responsibility is to express an opinion on the Remuneration Report, based on our audit conducted in accordance with Australian Auditing Standards. Opinion In our opinion, the Remuneration Report of RungePincockMinarco Limited for the year ended 30 June 2013 complies with section 300A of the Corporations Act 2001. BDO Audit Pty Ltd A S Loots Director Brisbane, 22 August 2013 BDO Audit Pty Ltd ABN 33 134 02 870 is a member of a national association of independent entities which are all members of BDO Australia Ltd ABN 77 050 110 275, an Australian company limited by guarantee. BDO Audit Pty Ltd and BDO Australia Ltd are members of BDO International Ltd, a UK company limited by guarantee, and form part of the international BDO network of independent member firms. RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |73 CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT Corporate Governance Statement – Year Ended 30 June 2013  The Board and management consider that it is crucial to the Company’s economic, social and ethical objectives  that  it  adopts  an  appropriate  corporate  governance  framework  pursuant  to  which  the  Group  will  conduct  its  operations in Australia and internationally with integrity and in a transparent and open manner.  This statement explains how the Group addresses the requirements of both the Corporations Act 2001, the ASX  Listing  Rules  2001  and  the  ASX  Corporate  Governance  Council’s  ‘Corporate  Governance  Principles  and  Recommendations ‐ 2nd Edition’ (hereafter referred to as either ASX Principles or Recommendations).  P R I N C I P L E   1 :   –   L A Y   S O L I D   F O U N D A T I O N S   F O R   M A N A G E M E N T   A N D   O V E R S I G H T   Recommendation 1.1: Companies should establish the functions reserved to the Board and those delegated  to the Executive Team  Role of the board  The Board is responsible for the governance of the Group. The role of the Board is to provide overall strategic  guidance and effective oversight of management. The Board derives its authority to act from the constitution of  the Company.  The responsibilities of the Board are set out in the Board Charter can be found on the Company’s website, at:  http://www.rpmglobal.com/investor‐relations/corporate‐governance  The  Board  Charter  was  adopted  by  the  Board  on  11  April  2008  and  is  reviewed  to  ensure  it  is  operating  effectively and in the best interests of the Company.  As set out in more detail in the Board Charter, the key functions reserved to the Board are to:  a) b) c) d) e) f) g) h) i) oversee the Company, including its control and accountability systems;  oversee  the  business  and  strategic  direction  of  the  Company  in  order  to  maximise  performance  and  generate appropriate levels of shareholder return;  appoint, evaluate and remove the Chairman, the Managing Director, any other Executive Director, the  Company Secretary, and where appropriate, senior executives;  review,  ratify  and  monitor  systems  of  internal  controls,  risk  management,  codes  of  conduct  and  legal  compliance;  provide  input  into  and  final  approval  of  management’s  development  of  corporate  strategy  and  performance objectives;  review the performance and implementation of corporate strategies by senior management and ensure  that senior management have the necessary resources to do so;  approve  and  monitor  progress  of  major  capital  expenditure,  capital  management,  acquisitions  and  divestments;  approve and monitor annual budgets and strategic plans; and  approve  and  monitor  financial  and  other  reporting  made  to  shareholders  and  the  ASX  under  the  continuous disclosure regime.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |74         CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT P R I N C I P L E   1 :   –   L A Y   S O L I D   F O U N D A T I O N S   F O R   M A N A G E M E N T   A N D   O V E R S I G H T   ( C O N T I N U E D ) The  Board  delegates  specific  responsibilities  to  various  Board  Committees.  For  the  2013  Financial  Year,  the  Board utilised the following Committees:  • • • An Audit and Risk Committee, which is among other things responsible for overseeing the external and  internal auditing functions of the Company’s activities;  An Human Resources and Remuneration Committee, which is responsible for making recommendations  to the Board on remuneration packages for executives, senior managers, Non‐executive Directors and  overseeing the Human Resources policies of the Company; and  A  Nominations  Committee,  which  is  responsible  for  making  recommendations  to  the  Board  on  the  composition of the Board and appointment and evaluation of the Managing Director.  The  Charter  of  each  of  the  above  listed  Committees  can  be  found  on  the  Company’s  website,  at:  http://www.rpmglobal.com/investor‐relations/corporate‐governance  Timetables for Board and Committee meetings are agreed by the Board annually in advance.  Delegations to the CEP and the Executive Management Team  The Board are able to delegate any of the power and authorities exercisable by the Board to one director by  virtue of the Company’s constitution.   The Board delegates certain powers and authorities to the CEO as Managing Director, and in turn to designated  management  personnel  of  the  Company,  to  implement  the  strategic  direction  set  by  the  Board  and  for  managing the Group’s day‐to‐day operations. This delegation is detailed in a Delegation of Execution, Financial  & Negotiation Authority Policy. The Policy:  • • • defines  the  delegations  of  authority  for  the  negotiation,  approval  &  execution  of  sales  and  other  agreements on behalf of the Company;  defines  the  delegations  of  authority  for  entering  into  of  financial  obligations  and  authorisation  of  expenditure on behalf of the Company; and  provides  guidelines  on  the  circumstances  and  requirements  on  delegates  when  exercising  those  delegations including for sub‐delegation.  This Policy is reviewed by the Board on a periodic basis to ensure appropriate levels of control and management  of risk are retained by the Board and was last updated on 21 August 2013.  Appointment of Directors and Executives and Responsibilities  The  Directors  are  engaged  under  and  Executives  are  employed  under  Service  Agreements  which  set  out  the  terms  on  which  the  individuals  are  appointed  including  details  of  duties,  responsibilities,  rights,  and  remuneration entitlements.  Recommendation  1.2:  Companies  should  disclose  the  process  for  evaluating  the  performance  of  Senior  Executives  The  performance  of  the  CEO  has  been  assessed  for  the  2013  financial  year  in  accordance  with  the  process  adopted  by  the  Board.  The  CEO  presented  an  annual  self‐assessment  to  the  Chairman  of  the  Board.  The  assessment for the 2013 financial year was in accordance with the performance criteria set out in the Managing  Director’s  employment  contract  including  evolution  and  execution  of  strategy,  meeting  operational  and  financial targets.  The Chairman presented the assessment to the Board for its comment.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |75     CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT P R I N C I P L E   1 :   –   L A Y   S O L I D   F O U N D A T I O N S   F O R   M A N A G E M E N T   A N D   O V E R S I G H T   ( C O N T I N U E D ) Due to the new appointments and changes to the executive management team during the past year,  performance reviews are currently underway and are scheduled to be completed during the first quarter of  2014.   The reviews are being completed in accordance with the process adopted by the Board on recommendation by  the  HR  and  Remuneration  Committee.  Both  qualitative  and  quantitative  measures  will  be  unitised  consistent  with KPOs set by the CEO in consultation with the key executives.  The CEO will report to the Human Resources  and  Remuneration  Committee  the  performance  of  these  key  executives.    The  Human  Resources  and  Remuneration  Committee  will  then  approve  any  changes  to  remuneration  and  to  the  establishment  of  new  KPOs for the 2014 financial year.  P R I N C I P L E   2 :   ‐   S T R U C T U R E   T H E   B O A R D   T O   A D D   V A L U E   The Company’s constitution provides for a minimum of 3 directors and a maximum of 8 unless the Company in  general meeting determines otherwise.  During the 2013 Financial Year Mr Christian Larsen resigned as a non‐executive director. The Board has elected  not to replace his position on the Board at this time. The Board is of the view that the current size, capabilities  and  composition  of  the  Board  being  limited  to  four  (4)  directors  is  appropriate  and  conducive  to  decision  making for the current operations. The Board will consider appointment of another independent director with  the appropriate skills and experience to add value to the Board when appropriate and required to support the  Company’s operations.  Recommendation 2.1: A majority of the board should be independent directors  The  names  of  the  Directors  of  the  Company  in  office  at  the  date  of  this  report,  specifying  which  are  independent, are set out below. The skills, experience and expertise relevant to the position of director held by  each director below is set out in Section 9of the Annual Report in the section entitled “Information on Current  Directors and Company Secretary”.  Current Board Composition  Director  Board membership  Date of appointment  A Brackin  Independent Chairman  November 2011  R Mathews  Executive, Managing Director and CEO  February 2012 (August 2012 in Executive capacity)  Dr I Runge  Non‐executive  R Walker  Independent  December 1986  March 2007  The Board is committed to ensuring that there will be at least four Directors of whom a majority will be Non‐ executive Directors and as far as possible, at least two will be independent Directors.  A  Director  is  regarded  as  independent  if  that  Director  is  a  Non‐executive  Director  who  is  not  a  member  of  management and who is free of any business or other relationship that could materially interfere with, or could  reasonably  be  perceived  to  materially  interfere  with,  the  independent  exercise  of  their  judgement.  When  determining the independent status of a Director, the Board has considered whether the Director:   RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |76     CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT P R I N C I P L E   2 :   ‐   S T R U C T U R E   T H E   B O A R D   T O   A D D   V A L U E   ( C O N T I N U E D ) a) is a substantial shareholder of the Company or an officer of, or otherwise associated directly with a  substantial shareholder of the Company;  b) within the last three years has been employed or has previously been employed in an executive capacity by  the Company or another group member;   c) within the last three years has been a principal of a material professional adviser or a material consultant to  the Company or another Group member, or an employee materially associated with the service provided;   d) is a material supplier or customer of the Company or other Group member, or an officer of or otherwise  associated directly or indirectly with a material supplier or customer;   e) has a material contractual relationship with the Company or another Group member other than as a  Director of the Company.  The  Board  has  determined,  on  an  individual  by  individual  basis,  that  each  of  the  two  Directors  designated  as  independent  Directors  above  satisfy  all  of  the  above  criteria.    In  addition,  the  Board  comprises  a  majority  of  Non‐executive Directors and one Executive Director.   The  Board  presently  does  not  comprise  a  majority  of  Independent  Directors,  but  the  Board  believes  that  the  current individuals on the Board are able to make quality and independent judgements in the best interests of  the Company on all relevant issues.  The Company may consider appointing an additional Independent Director  if  and  when  the  scale  of  its  operations  justifies  such  an  appointment  and  an  appropriate  candidate  becomes  available. The criteria used to assess independence are reviewed from time to time.  The Non‐executive Directors understand the benefits of conferring regularly without management present, and  do so.  The Board is also committed to ensuring that all Directors, whether independent or not, bring an independent  judgment to bear on Board decisions. To facilitate this, the Board has agreed on a procedure for Directors to  have access, in appropriate circumstances, to independent professional advice at the Company’s expense.   Recommendation 2.2: The Chair should be an independent Director  It is a requirement of the Company’s Board Charter that the Chair should be an independent director.  The  Board  is  satisfied  that  the  Company’s  Chairman,  Allan  Brackin,  is,  and  has  been  throughout  the  year,  an  independent Director.  Recommendation 2.3: The roles of the chair and chief executive officer should not be exercised by the same  individual  The Chairman and the CEO roles are performed by different persons.  Recommendation 2.4: The Board should establish a nomination committee  The  Board  is  committed  to  ensuring  that  its  members  have  a  broad  range  of  skills,  experience  and  expertise.  This will assist the Board to maximise performance and ensure appropriate levels of shareholder return.   The Board has, in accordance with ASX Recommendation 2.4 and as stated above, established a Nominations  Committee.    The  primary  purpose  of  the  Nominations  Committee  is  to  assist  the  Board  to  discharge  its  responsibilities with regard to the following areas:  • • • overseeing the composition of the Board and competencies of Board members;  providing recommendations of appointment and evaluation of the Managing Director;  ensuring  that  appropriate  procedures  exist  to  assess  the  performance  levels  of  the  Chairman,  Non‐ executive Directors, Executive Directors; and  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |77     CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT P R I N C I P L E   2 :   ‐   S T R U C T U R E   T H E   B O A R D   T O   A D D   V A L U E   ( C O N T I N U E D )   • developing succession plans for the Board and overseeing development by management of succession  planning for senior executives.  The  Nominations  http://www.rpmglobal.com/docs/corporate‐governance‐docs/rpm‐nominations‐committee‐charter‐(adopted‐ 11‐04‐08).pdf?sfvrsn=4  Company’s  website,  Committee  Charter  found  can  the  on  be  at:  The  Charter  requires  that  a  majority  of  members  of  the  Nominations  Committee  must,  as  far  as  possible,  be  independent  Non‐executive  Directors.    The  Chairman  of  the  Nominations  Committee  is  an  independent  Director.    The current members of the Nominations Committee are the entire Board, so the Committee is not comprised  of a majority of independent Directors.   The Board is of the view that the entire Board brings the appropriate mix of skills and experience to satisfy the  responsibilities under the Committee’s Charter. For that reason the duties of the Nominations Committee are  currently being carried out by the entire Board and as such separate meetings for the Nomination Committee  have not occurred during the 2013 Financial Year.  The  skills,  experience  and  length  of  appointment  relevant  to  each  Director  are  set  out  in  Section  9  of  the  Directors’ Report in the section entitled “Information on Current Directors and Company Secretary”.  The  name  of  the  Director  considered  to  be  independent  and  the  materiality  thresholds  are  set  out  in  this  Statement under Recommendation 2.1.  The relevant transactions with the independent Director, Ross Walker  are set out in note 20 (fee) of the financial statements.  The Board considers that the transactions involving Ross  Walker are not material.  A record of all Board and Committee meetings held and the attendance of each Director at those meetings are  set out in the Directors’ Report.    Recommendation  2.5:  The  performance  of  the  board  should  be  reviewed  regularly  against  appropriate  measures   It  is  the  responsibility  of  the  Board  and  its  Committees  to  review  their  performance  (group  and  individually)  annually to ensure that they are operating effectively and in the best interests of the Company.  A comprehensive internal review of the Board and its Committees was completed in 2012. With the change in  board  personnel  during  2013  a  review  was  not  completed  during  the  year  however  is  scheduled  to  be  undertaken during 2014.  The  Company  Secretary  monitors  whether  Board  policy  and  procedures  are  being  followed,  and  co‐ordinates  timely completion and despatch of Board agenda and briefing material.  P R I N C I P L E   3 :   P R O M O T E   E T H I C A L   A N D   R E S P O N S I B L E   D E C I S I O N ‐ M A K I N G The Board fully supports a strong commitment to ethical and responsible decision‐making.  Recommendation 3.1: Companies should establish a code of conduct  The Company has established a Code of Conduct Policy setting out the standards of ethics and conduct to which  all  Group  Directors,  executives  and  employees  must  adhere  whilst  conducting  their  duties.    The  Code  of  Conduct  Policy  can  be  found  on  the  Company’s  website,  at:  http://www.rpmglobal.com/docs/corporate‐ governance‐docs/rpm‐code‐of‐conduct‐(adopted‐11‐04‐08).pdf?sfvrsn=4  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |78     CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT P R I N C I P L E   3 :   ‐   P R O M O T E   E T H I C A L   A N D   R E S P O N S I B L E   D E C I S I O N ‐ M A K I N G   ( C O N T I N U E D )   The Code of Conduct Policy sets out a number of overarching principles of ethical behaviour and, among other  things, requires the Directors, executives and employees of the Group to:  a) act with high standards of honesty, integrity, fairness and equity in all aspects of their employment;  b) comply fully with the content and spirit of all laws and regulations which govern its operations, its business  environment and its employment practices;  c) not directly or indirectly offer, pay, solicit or accept bribes, secret commissions or other similar payments or  benefits in the course of conducting business;  d) not divulge any information about the Company without appropriate authorisation;  e) not  participate  in  insider  trading  by  using  knowledge  not  generally  available  to  the  market  to  gain  unfair  advantage in the buying or selling of the Company’s securities;  f) not knowingly participate in any illegal or unethical activity; and  g) not enter into any arrangement or participate in any activity  that would  conflict with the interests of the  Company or prejudice the performance of professional duties.  The  Managing  Director  in  conjunction  with  the  EGM  Human  Resources  ensures  that  all  employees  are  made  aware of all procedures and policies on induction and on an ongoing basis to ensure any necessary reporting  steps are undertaken.    The  Company  is  committed  to  ensuring  that  employees  may  raise  concerns  regarding  illegal  conduct  or  unethical behaviour and will support employees who report violations in good faith.  All reports received will be  thoroughly investigated and any necessary action taken.  Internal audits will be undertaken to ensure compliance.  Recommendation 3.2: Companies should establish a policy concerning diversity  In  May  2012,  the  Board  adopted  a  Diversity  Policy  to  describe  how  the  Company  is  committed  to  a  diverse  workforce  that  recognises  and  embraces  the  value  that  different  people  can  bring  to  an  organisation.  The  Company promotes a diverse workplace by aiming to ensure that all employees and applicants for employment  are fairly considered according to their skills, qualifications and abilities.   The  Policy  can  be  found  on  the  Company’s  website,  at:  http://www.rpmglobal.com/docs/corporate‐ governance‐docs/rpm‐diversity‐policy‐(adopted‐29‐05‐12).pdf?sfvrsn=4  The Diversity Policy reflects the Company’s commitment to a diverse workforce that recognises and embraces  the  value  that  different  people  can  bring  to  an  organisation.  The  Company  promotes  a  diverse  workplace  by  aiming  to  ensure  that  all  employees  and  applicants  for  employment  are  fairly  considered  according  to  their  skills, qualifications and abilities.   The  Policy  sets  out  the  roles  and  responsibilities  of  the  Board,  the  Human  Resources  and  Remuneration  Committee, and the Company’s employees in relation to workplace diversity. The initiatives which have been  adopted by the Company to assist with improving gender diversity are also set out within the Policy.   Recommendation  3.3:  Companies  should  disclose  the  measurable  objectives  for  achieving  gender  diversity  and progress towards achieving those objectives  The Company’s measurable objective set in 2012 was to have 35% of women across the whole organisation by  June 2013, subject to the overriding objective that all appointments will be made on the basis of merit.   RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |79         CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT P R I N C I P L E   3 :   ‐   P R O M O T E   E T H I C A L   A N D   R E S P O N S I B L E   D E C I S I O N ‐ M A K I N G   ( C O N T I N U E D )   Progress  As at 30 June 2013, 29% of the company’s employees were women. This is a 3% decrease on June 2012.  In part  this reduction is due to the reduction in total employee headcount from 474 at 30 June 2012 to 341 at 30 June  2013.   The female to male ratio, for employees in management positions in the Company, increased by 20% over the  same period.  The Company remains committed to achieving its measurable objective set in 2012 however due to current  market conditions this objective is likely to be achieved over a longer period. The Board will assess the target  and progress against the target during the 2014 financial year.   Recommendation 3.4: Companies should disclose proportion of women employees in the Company, in senior  executive positions and on the Board  Donna Williams was appointed to the Company’s senior executive team in the role of Executive General  Manager – Human Resources effective 1 October 2012. Currently there are no females appointed to the Board.  Female Directors on the Board  Female Employees in Senior Executive Positions   Female Employees in Management Positions  Female Employees in the Group  2013  2012  No.  ‐  1  21  99  %  ‐  20%  43%  29%  No.  ‐  ‐  16  154  %  ‐  ‐  23%  32%  P R I N C I P L E   4 :   S A F E G U A R D   I N T E G R I T Y   I N   F I N A N C I A L   R E P O R T I N G   Recommendation 4.1: The Board should establish an Audit Committee  The Board has established an Audit and Risk Committee.   The primary purpose of the Audit and Risk Committee is to assist the Board to discharge its responsibilities with  regard to:  • • monitoring  and  reviewing  the  effectiveness  of  the  control  environment  in  the  Group  in  the  areas  of  operational and balance sheet risk, legal/regulatory compliance and financial reporting; and  providing  an  independent  and  objective  review  of  financial  and  other  information  prepared  by  management, in particular that to be provided to members and/or filed with regulators.  Further, the Audit and Risk Committee leads the review of the performance of the external auditors, and sets  the procedures for both the selection and appointment of external auditors and the rotation of external audit  engagement partners.  Recommendation 4.2: The Audit Committee should be appropriately structured  The Committee consists of two Non‐executive Directors, one of whom is independent, and the Chief Financial  Officer.  The Committee Chair is not the Chairman of the Board.  The current composition of the Audit and Risk  Committee is:   Mr Ross Walker  Committee Chair (Non‐executive and independent)  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |80             CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT P R I N C I P L E   4 :   S A F E G U A R D   I N T E G R I T Y   I N   F I N A N C I A L   R E P O R T I N G   ( C O N T I N U E D )   Dr Ian Runge  Member (Non‐executive)  Mr Michael Kochanowski  Chief Financial Officer   Each  Director  has  an  appropriate  knowledge  of  the  Company’s  affairs  and  has  the  financial  and  business  expertise to enable the Committee to discharge its mandate effectively.  The qualifications of each Director of  the Audit and Risk Committee are set out in Section 9, of the Annual Report in the section entitled “Information  on Current Directors and Company Secretary”.  The  members  of  the  Committee  have  direct  access  to  employees,  external  auditors  and  financial  and  legal  advisers without management present.    Recommendation 4.3: The Audit Committee should have a formal charter  The  Audit  and  Risk  Committee’s  formal  Charter,  which  complies  with  ASX  Principles,  can  be  found  on  the  Company’s  website,    http://www.rpmglobal.com/docs/corporate‐governance‐docs/rpm‐audit‐risk‐ at:  committee‐charter‐(adopted‐14‐12‐11).pdf?sfvrsn=4   The Committee meets as often as required. Attendance at Audit and Risk Committee meetings is set out in the  Directors’ Report.    The Company Secretary is the secretary of the Committee. The Audit and Risk Committee keeps minutes of its  meetings and includes them for the next full Board Meeting.  The  Company  does  not  publish  on  its  website  the  procedures  for  the  selection  and  appointment  of  external  auditors,  and  for  the  rotation  of  external  audit  engagement  partners.    The  Company  has  had  no  need  to  formalise  these  procedures  at  this  stage  although  it  recognises  the  potential  benefits  to  developing  such  procedures should the size and/or operations of the Group require that to occur.   P R I N C I P L E   5 :   M A K E   T I M E L Y   A N D   B A L A N C E D   D I S C L O S U R E   Recommendation  5.1:  Companies  should  promote  timely  and  balanced  disclosure  of  all  material  matters  concerning the company  The  Board  supports  continuous  disclosure  consistent  with  ASX  Principles.    The  Company’s  Board  approved  a  Continuous Disclosure Policy and Market Disclosure Guidelines which are designed to ensure that:   • • shareholders have equal and timely access to material information concerning the Company; and  Company announcements are clear, concise, factual and balanced.  A copy of the Continuous Disclosure Policy and market Disclosure Guidelines can be found on the Company’s  website,  at:  http://www.rpmglobal.com/docs/corporate‐governance‐docs/rpm‐continuous‐disclosure‐policy‐ market‐disclosure‐guidelines‐(adopted‐30‐10‐08).pdf?sfvrsn=4  The Board has overall responsibility for ensuring compliance with the Continuous Disclosure Policy and Market  Disclosure Guidelines. The Board has established a Disclosure Committee, currently consisting of the Chairman,  the  Managing  Director,  and  the  Company  Secretary,  to  assist  the  Board  in  ensuring  compliance  with  the  Continuous  Disclosure  Policy  and  Market  Disclosure  Guidelines.    The  Disclosure  Committee  in  turn  appoints  reporting officers, and those officers are required to:  • • immediately disclosure any material information which may need to be disclosed under Listing Rule 3.1;  and  ensure  awareness  of  and  compliance  with  the  Continuous  Disclosure  Policy  and  Market  Disclosure  Guidelines.   RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |81     CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT P R I N C I P L E   5 :   M A K E   T I M E L Y   A N D   B A L A N C E D   D I S C L O S U R E   ( C O N T I N U E D )   The Company Secretary reports to the Board at each Board meeting as to the matters that were notified to the  ASX.  Directors  receive  copies  of  all  announcements  immediately  after  notification  to  the  ASX.  All  ASX  announcements are also made available on the company website.  P R I N C I P L E   6 :   R E S P E C T   T H E   R I G H T S   O F   S H A R E H O L D E R S   Recommendation  6.1:  Companies  should  design  a  communications  policy  for  promoting  effective  communication with shareholders  Shareholder communication is conducted in accordance with the Company’s Continuous Disclosure Policy and  the Company’s Shareholder Communications Policy.  Both policies can be found on the Company’s website, at:  http://www.rpmglobal.com/docs/corporate‐governance‐docs/rpm‐shareholder‐communication‐policy‐ (adopted‐11‐04‐08)‐pdf.pdf?sfvrsn=4  Releases made to the ASX are posted on the Company’s website.  The Company’s website also contains general  information  regarding  the  Company  and  its  activities,  notices  of future  meetings,  announcements,  half  yearly  and annual reports and the Chairman’s Annual General Meeting addresses since listing.  Shareholders are encouraged to attend and actively participate at General Meetings.  The Company’s Directors  and the Chairmen of all Committees plus senior management will be present at each Annual General Meeting to  answer  shareholder  questions.    The  Company’s  auditor  is  also  present  at  each  Annual  General  Meeting  to  answer any shareholder questions.  The Company has established a Securities Trading Policy in respect of trading in Company shares by the Group’s  Directors,  executives  and  employees.    The  Policy  can  be  found  on  the  Company’s  website,  at:  http://www.rpmglobal.com/docs/corporate‐governance‐docs/rpm‐securities‐trading‐policy‐(adopted‐13‐08‐ 11).pdf?sfvrsn=4  P R I N C I P L E   7 :   R E C O G N I S E   A N D   M A N A G E   R I S K   Recommendation  7.1:  Companies  should  establish  policies  for  the  oversight  and  management  of  material  business risks  The  Board  understands  the  importance  of  maintaining  a  sound  and  practical  system  of  risk  oversight  and  management and internal control.    The Group faces a wide variety of risks due to the nature of its operations and the regions in which it operates  including  commercial  risks,  legal  risks,  compliance  risks  and  financial  risks.  The  Group  has  a  number  policies  adopted by the Board that directly or indirectly serve to reduce and/or manage risk. These include, but are not  limited to:  • • • • Delegations of Authority policy;  Workplace Health and Safety policies;  Code of Conduct policies;  Securities Trading Policy.  The Board maintains oversight on risk and operational, financial and legal reports are provided to the Board at  each meeting to highlight and address areas of risk and concern.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |82     CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT P R I N C I P L E   7 :   R E C O G N I S E   A N D   M A N A G E   R I S K   ( C O N T I N U E D )   Recommendation 7.2: The Board should require management to design and implement the risk management  and internal control systems to manage key risks  The Board adopted an Enterprise Risk Management Policy and Manual (“ERM Policy”) reflecting the Group’s risk  profile  on  27  September  2011,  describing  the  elements  of  the  Group’s  risk  management  and  internal  control  system and setting out the steps to be taken to manage the Group’s material business risks.  The ERM Policy  was  prepared  and  based  on  the  principles  of  International  Standard  ISO  31000:  2009  Risk  Management  –  Principles and Guidelines.   To  ensure  the  ERM  Policy  remains  an  effective  governance  document  applied  practically  throughout  the  Company, the policy is currently under review by the Executive management team to ensure it is up‐to‐date and  that it can be practically implemented by the Company. Any findings from this review requiring amendments or  improvements to the policy will, where appropriate, be recommended to the Board for consideration.  Recommendation  7.3:  The  Board  should  disclose  whether  it  has  received  assurance  from  the  CEO  and  CFO  under s 295A of the Corporations Act 2001   The  Board  has  received  declarations  from  the  Managing  Director  and  the  CFO  pursuant  to  s295A  of  the  Corporations Act which state that the financial statements are founded on sound risk management and internal  controls  and  that  the  system  is  operating  effectively  in  all  material  respects  in  relation  to  financial  reporting  risks.  P R I N C I P L E   8 :   R E M U N E R A T E   F A I R L Y   A N D   R E S P O N S I B L Y   Recommendation 8.1: The Board should establish a Human Resources and Remuneration Committee  The  Company  has  established  a  Human  Resources  and  Remuneration  Committee  (“HR  and  Remuneration  Committee”) to assist the Board in establishing appropriate remuneration levels for the Group’s employees.    The HR and Remuneration Committee, among other things:   • • • • assists the Board in setting remuneration, recruitment, retention, development and termination policies  for senior executives;  recommends to the Board remuneration packages for Executive Directors;  recommends to the Board a remuneration framework for Directors and all employees in the Group; and  recommends to the Board appropriate superannuation arrangements.  A  copy  of  the  HR  and  Remuneration  Committee  Charter  can  be  found  on  the  Company’s  website  at:   http://www.rpmglobal.com/docs/corporate‐governance‐docs/rpm‐human‐resources‐and‐remuneration‐ committee‐charter‐(adopted‐11‐10‐12).pdf?sfvrsn=4   Recommendation 8.2: The Committee should be structured appropriately  The  Committee  is  comprised  of  four  Directors,  three  of  whom  are  independent,  and  the  Executive  General  Manager  of  Talent  and  Organisational  Development.    The  Chairman  of  the  Committee  is  an  independent  Director.  The current composition of the Committee is as follows:    Mr Allan Brackin  Board & Committee Chairman (independent)  Mr Richard Mathews  Managing Director   Mr Ross Walker   Director (independent)  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |83     CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT P R I N C I P L E   8 :   R E M U N E R A T E   F A I R L Y   A N D   R E S P O N S I B L Y   ( C O N T I N U E D )   Recommendation 8.3: The Company should distinguish between non‐executive Directors remuneration and  that of executive Directors and management  The Company clearly distinguishes the structure of Non‐executive Director remuneration from that of Executive  Directors and senior executives.    Non‐executive  Directors  are  paid  a  set  fee  as  agreed  by  the  Board  annually,  and  do  not  receive  performance  based  fees  or  retirement  benefits.    The  remuneration  of  Non‐executive  Directors  is  not  more  than  the  aggregate fixed sum determined by the Company’s shareholders in a general meeting.  The remuneration structure for Executive Directors and senior executives is balanced between fixed salary and  incentive schemes that are designed to align as closely as possible with the Company’s short term and long term  objectives.  The  Remuneration  Report  provides  a  detailed  disclosure  of  Non‐executive  Directors,  Executive  Directors  and  senior Executives in accordance with reporting obligations.  The Directors’ Report sets out the number of meetings of the HR and Remuneration Committee and attendance  at those meetings.  There is not any scheme for retirement benefits, other than superannuation, for Non‐executive Directors.  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |84       SHAREHOLDER INFORMATION The shareholder information set out below was applicable as at 1 August 2013.  A.   Distribution of Equity Securities  Analysis of number of equity security holders by size of holding:  1 – 1,000  1,001 – 5,000  5,001 – 10,000  10,001 – 100,000  100,001 – and over  Ordinary Shares  95  Options  ‐ 279  169  327  96  966  2 5 33 11 51  The number of shareholdings held in less than marketable parcels of 981 shares is 78.  B.   Equity Security Holders  Twenty largest quoted security holders  The names of the twenty largest holders of quoted equity securities are listed below:   Name  RUNGE INTERNATIONAL PTY LTD   NATIONAL NOMINEES LIMITED  KINNANE ASSET MANAGEMENT PTY LTD  J P MORGAN NOMINEES AUSTRALIA LIMITED  PAUA PTY LTD   RBC INVESTOR SERVICES AUSTRALIA NOMINEES PTY LIMITED  MR IAN DESMOND PERKS  MR DAVID BRIAN MELDRUM  EQUITY TRUSTEES LIMITED  HSBC CUSTODY NOMINEES (AUSTRALIA) LIMITED  BNP PARIBAS NOMS PTY LTD  UBS NOMINEES PTY LTD  MICROEQUITIES ASSET MANAGEMENT PTY LTD   UBS WEALTH MANAGEMENT AUSTRALIA NOMINEES PTY LTD  MR STEPHEN JOHN BALDWIN & MRS ANDREA MAREE BALDWIN   MR KEITH MCARLEY  ANAJAM PTY LTD  EQUITAS NOMINEES PTY LIMITED  MR JOHN FRANCIS BUFFINGTON  MS TRACY ANNE ROWLANDS  Number held  15,810,389  14,600,346  Percentage of  issued shares  11.19  10.33  8,734,983  6,656,318  6,512,003  5,193,201  4,129,685  3,877,811  3,862,771  3,607,839  3,466,929  3,381,577  2,766,091  2,703,421  2,642,511  2,483,497  1,815,099  1,339,730  1,334,792  1,245,889  6.18  4.71  4.61  3.67  2.92  2.74  2.73  2.55  2.45  2.39  1.96  1.91  1.87  1.76  1.28  0.95  0.94  0.88  Unquoted equity securities  2,881,002 options over unissued shares: for further details see note 26.  96,164,882  68.04  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |85             SHAREHOLDER INFORMATION C.    Substantial Holders  The names of the substantial shareholders listed in the holding register are:  Runge International Pty Ltd atf Runge Family A/C  IOOF Holdings Limited  Mrs P Kinnane  D.   Voting Rights  Refer to note 17 for voting rights attached to ordinary shares.  Number held  Percentage  16,310,484  14,001,050  9,621,169  11.54  9.91  6.81  RUNGEPINCOCKMINARCO LIMITED // ANNUAL REPORT 2013 |86                 This page intentionally left blank.      This page intentionally left blank.      Level 1 P: +61 12, 333 Ann S 1 7 3100 720 St, Brisbane  00 F: +61 7 3 QLD 4000  100 7297  www.rpm w mglobal.c com     

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above