S2 Resources
Annual Report 2019

Plain-text annual report

S2 RESOURCES LTD  ABN 18 606 128 090  Financial Report  for the  Year Ended 30 June 2019  Financial Report 2019  Contents  Corporate Directory .............................................................................................................................................. 1  Consolidated Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income .................................................. 17  Consolidated Statement of Financial Position .................................................................................................... 18  Consolidated Statement of Changes in Equity ................................................................................................... 19  Consolidated Statement of Cash Flows .............................................................................................................. 21  Notes to the Consolidated Financial Statements ............................................................................................... 22  Directors’ Declaration ......................................................................................................................................... 59  Auditor’s Independence Declaration ................................................................................................................. 60  Independent Auditor’s Report ........................................................................................................................... 61  FINANCIAL REPORT 2019            Financial Report 2019  Corporate Directory  Directors  Jeff Dowling  Mark Bennett  Anna Neuling  Grey Egerton‐Warburton    Non‐Executive Chairman   Managing  Director   Executive Director  Non‐Executive Director  Company Secretary Anna Neuling  Principal and Registered Office Auditor Share Registry 4/24 Parkland Road  Osborne Park, Western Australia 6017   Telephone: +61 8 6166 0240  Facsimile: +61 8 6270 5410  Website: www.s2resources.com.au  BDO Audit (WA) Pty Ltd  38 Station Street  Subiaco, Western Australia 6008  Telephone: (08) 6382 4600  Computershare Investor Services Pty Limited  Level 2, 45 St Georges Terrace  Perth, Western Australia 6000  Telephone: 1300 787 575  Stock Exchange Listing  S2 Resources Ltd shares are listed on the Australian Securities Exchange.  ASX Code S2R  FINANCIAL REPORT 2019         1                                            Financial Report 2019  Directors Report  The Directors of S2 Resources Ltd ("Directors") present their report on the consolidated entity consisting of S2 Resources  Ltd (“the Company” or “S2”) and the entities it controlled at the end of, or during, the year ended 30 June 2019 (“Group”).   Directors  The names and details of the Directors in office during the financial year and until the date of this Report are as follows.   Directors were in office for the entire year unless otherwise stated.  Jeff Dowling  Mark Bennett  Anna Neuling  Grey Egerton‐Warburton  Principal Activities  The principal continuing activity of the Group is mineral exploration.  Dividends   No dividends were paid or proposed to be paid to members during the financial year.  Review of Operations  Operating Result  The  loss  from  continuing  operations  for  the  year  ended  30  June  2019  after  providing  for  income  tax  amounted  to  $8,288,971.  The loss results from $5,093,484 of exploration expenditure incurred and expensed, $60,446 of exploration impairment  expense,  $118,994  of  share‐based  payments  expenses,  $1,093,981  of  administration  costs,  $604,429  of  business  development costs including travel, $101,376 of depreciation costs, $356,169 of net income and other net gains, share  of our associate’s consolidated statement of loss being $915,715, impairment of our associate’s investment of $586,270  and income tax expense of $70,445.  The exploration expenditure incurred and expensed mainly relates to the Company’s  projects in Finland and Nevada.  Significant Changes in the State of Affairs  In November 2018, the Group acquired a 19.99% strategic stake in Todd River Resources Ltd (ASX:TRT) at $0.08987  per share for $2,720,815.    On 30 November 2018, Dr Mark Bennett, was appointed as Non‐Executive Director of TRT as per the Company’s  Subscription Agreement with TRT.  During the financial year ended 30 June 2019, 1,000,000 GT Gold Corp. shares and 3,000,000 Westgold Resources Ltd  shares were disposed of and the Company received net proceeds of $5,837,940.  The Company realised a total gain of  $957,748.  For more information in relation to the movement of the gain, please refer to note 8 (page 42) of the financial  report.  FINANCIAL REPORT 2019         2                                  Financial Report 2019  Directors Report (cont)  After Balance Date Events  In September 2019, the Group had entered into the following arrangement with Todd River Resources Ltd (ASX:TRT):   On  10  September  2019,  the  Group  had  participated  in  Todd  River  Resources  Ltd’s  (ASX:TRT)  placement  by    purchasing 11,959,700 shares at $3.1 cents per share increasing its investment by $370,751.  The Group has also committed to take up its full entitlement under TRT’s 1‐for‐3 underwritten non‐renounceable  pro‐rata Entitlement Offer which will result in an issue of 14,078,099 shares to the Group at $3.1 cents per share.   The Entitlement Offer will end on 24 September 2019.  The Group will also participate as a sub‐under writer which is capped at a maximum of up to approximately  $854,167 or 27,533,783 new shares.  Other than the after balance date events stated above, there has been no matter or circumstance that has arisen since  30 June 2019 that has significantly affected, or may significantly affect:     the Group’s operations in future financial years;  the result of those operations in future financial years; or  the Group’s state of affairs in future financial years.  Likely Developments and Expected Results of Operations  The Group will continue its drilling activities in Finland until the end of 2019 and continue exploration activities in Nevada  and Australia for the foreseeable future.  The Group will also seek other exploration opportunities that will add value to  the Group’s portfolio of assets.  Environmental Regulation  The Group’s operations are subject to environmental regulation under the laws of Sweden, Finland, the State of Nevada,  the Australian Commonwealth and the State of Western Australia.  The Board of Directors (“Board”) is of the view that  all relevant environmental regulation requirements have been met.   FINANCIAL REPORT 2019DIRECTORS REPORT        3                        Financial Report 2019  Directors Report (cont)  Information on Directors  Mark Bennett – Chief Executive Officer and Managing Director   Experience and Expertise  Dr Bennett was the managing director and CEO of Sirius Resources NL (“Sirius”) from its inception until its merger with  Independence Group NL, and was non‐executive director of Independence Group following the merger until June 2016.  He is a geologist with 28 years of experience in gold, nickel and base metal exploration and mining. He holds a BSc in  Mining  Geology  from  the  University  of  Leicester  and  a  PhD  from  the  University  of  Leeds  and  is  a  Member  of  the  Australasian Institute of Mining and Metallurgy, a Fellow of the Geological Society of London, a Fellow of the Australian  Institute of Geoscientists and a Member of the Australian Institute of Company Directors.  He has worked in Australia, West Africa, Canada, USA and Europe, initially for LionOre Mining International Limited and  WMC  Resources  Limited  at  various  locations  including  Kalgoorlie,  Kambalda,  St.Ives,  LionOre's  nickel  and  gold  mines  throughout  Western  Australia,  the  East  Kimberley,  and  Stawell  in  Victoria.  His  more  recent  experience,  as  Managing  Director of Sirius, S2 Resources and as a director of private Canadian company True North Nickel, has been predominantly  in Western Australia (the Fraser Range including Nova‐Bollinger, and the Polar Bear project in the Eastern Goldfields),  Quebec (the Raglan West nickel project), British Columbia, Sweden, Finland, and Nevada.  Positions held include various technical, operational, executive and board positions including Managing Director, Chief  Executive Officer, Executive Director, Non‐Executive Director, Exploration Manager and Chief Geologist.  Dr Bennett is a two times winner of the Association of Mining and Exploration Companies "Prospector Award" for his  discoveries which include the Thunderbox gold mine, the Waterloo nickel mine and most recently the world class Nova‐ Bollinger nickel‐copper mine.  In addition to his technical expertise, Dr Bennett is very experienced in corporate affairs, equity capital markets, investor  relations and community engagement and has led Sirius from prior to the discovery of Nova all the way through feasibility,  financing, permitting and construction, and latterly through the schemes of arrangement to merge with Independence  and to demerge S2.  Other Directorships  Non‐Executive Director of Todd River Resources Ltd since 30 November 2018.  Former Directorships in the Last Three Years  Dr Bennett has had no directorships of any other public listed company in the last three years.  Number of interests in shares and options held in S2 Resources Ltd  Options    Shares  19,500,000     5,635,869  Jeff Dowling – Non‐Executive Chairman  Experience and Expertise  Mr Dowling was Sirius’ Non‐Executive Chairman until 21 September 2015 and is a highly experienced corporate leader  with 36 years' experience in professional services with Ernst & Young.  Mr Dowling held numerous leadership roles  within Ernst & Young which focused on the mining, oil and gas and other industries.   FINANCIAL REPORT 2019DIRECTORS REPORT        4                            Financial Report 2019  Directors Report (cont)  His professional expertise centres around audit, risk and financial management derived from acting as lead partner on  large  public  company  audits,  capital  raisings  and  corporate  transactions.    Mr  Dowling's  career  with  Ernst  &  Young  culminated in his appointment as Managing Partner of the Ernst & Young Western Region for a period of 5 years.    Mr  Dowling  has  a  Bachelor of  Commerce from  the  University  of Western  Australia  and  is  a  fellow  of  the  Institute  of  Chartered Accountants, the Australian Institute of Company Directors and the Financial Services Institute of Australasia.  Mr  Dowling  is  a  member  of  the  Group’s  Audit  &  Risk  Committee  and  Chairman  of  the  Remuneration  &  Nomination  Committee which was formed on 19 July 2016.  Other Directorships  Non‐Executive Director of NRW Holdings Ltd since 22 August 2013.  Non‐Executive Director of Fleetwood Corporation Ltd since 1 July 2017.  Non‐Executive Director of Battery Minerals since 21 June 2019.  Former Directorships in the Last Three Years  Non‐Executive Chairman of Battery Minerals since 25 January 2018 to 20 June 2019.  Number of interests in shares and options held in S2 Resources Ltd  Options    Shares     4,750,000        700,000  Anna Neuling – Executive Director  Experience and Expertise  Ms Neuling was the Company Secretary and Chief Financial Officer of Sirius Resources NL from the company's inception  in 2009 until 22 September 2013 where she was appointed as Executive Director – Corporate and Commercial until its  merger with Independence Group that occurred on 21 September 2015.  Ms Neuling worked at Deloitte in London and Perth prior to joining LionOre Mining International Limited in 2005, until  its takeover by Norilsk Nickel.  She holds a degree in mathematics from the University of Newcastle (UK).  She is a Fellow of the Institute of Chartered Accountants in England and Wales and has held a number of senior executive  positions in the resources industry, including CFO and Company Secretarial roles at several listed companies.  Ms Neuling is a member of the Group’s Audit & Risk Committee and Remuneration & Nomination Committee which was  formed on 19 July 2016.  Other Directorships  Ms Neuling has no directorships of other public listed companies.  Former Directorships in the Last Three Years  Ms Neuling has had no directorships of any other public listed company in the last three years.  Number of interests in shares and options held in S2 Resources Ltd  Options    Shares   11,500,000        675,000  FINANCIAL REPORT 2019DIRECTORS REPORT        5                                             Financial Report 2019  Directors Report (cont)  Grey Egerton‐Warburton – Non‐Executive Director  Experience and Expertise  Mr Egerton‐Warburton is an experienced corporate financier, with a strong background in natural resources, having spent  16 years with Hartleys Limited, for many years as head of corporate finance.  He has extensive experience in equity capital  markets,  acquisitions,  divestments  and  domestic  and  international  change  of  control  transactions,  having  led  a  substantial number of capital raisings, takeovers and mergers for many ASX listed companies, across many sectors. Prior  to a career in corporate finance, Mr Egerton‐Warburton practiced at a tier one national law firm.    Mr Egerton‐Warburton currently serves as Deputy Chair of the Womens and Infants Research Foundation (WIRF), the  charitable arm of King Edward Memorial Hospital in Perth, Western Australia.    While at Hartleys, Mr Egerton‐Warburton worked closely with Sirius Resources NL as its corporate advisor from mid‐2012  until the completion of the merger between Sirius and Independence Group NL.  Mr Egerton‐Warburton is the Chairman of the Group’s Audit & Risk Committee and a member of the Remuneration &  Nomination Committee which was formed on 19 July 2016.  Other Directorships  Mr Egerton‐Warburton has no directorships of other public listed companies.  Former Directorships in the Last Three Years  Mr Egerton‐Warburton has had no directorships of any other public listed company in the last three years.  Number of interests in shares and options held in S2 Resources Ltd  Options    Shares  3,250,000  1,030,400  FINANCIAL REPORT 2019DIRECTORS REPORT        6                                    Financial Report 2019  Directors Report (cont)  Meetings of Directors  The number of meetings of the Board and of each Board Committee held during the year ended 30 June 2019 and the  number of meetings attended by each Director were:   Name  Mark Bennett*  Anna Neuling  Jeff Dowling  Grey Egerton‐Warburton  Directors’   Meetings  Audit & Risk  Committee  Remuneration  & Nomination  Committee  18  18  18  18  3  3  3  3  1  1  1  1  * Dr Bennett had attended the Audit & Risk and Remuneration & Nomination committee meetings by invitation and is  not a member of either committee.  Indemnifying of Officers or Auditor  During the year the Group paid a premium in respect of insuring Directors and Officers of the Group against liabilities  incurred as a Director or Officer. The insurer shall pay on behalf of the Group or each Director or Officer all losses for  which the Director or Officer is not indemnified by the Group arising from a claim against a Director or Officer individually  or collectively.   The Group had not, during or since the financial year, indemnified or agreed to indemnify the auditor of the Group against  a liability incurred as an auditor.  Options & Rights  Unissued ordinary shares of the Company under options or rights at the date of this Report are as follows:  Options  Number  28,450,000  50,000  400,000  400,000  200,000  1,000,000  9,050,000  7,750,000  2,650,000  2,700,000  50,000  Grant Date  14/09/2015  09/10/2015  23/10/2015  28/11/2015  18/04/2016  29/04/2016  07/10/2016  17/10/2017  20/10/2017  28/11/2018  05/03/2019  Expiry Date  Exercise Price $  14/09/2019  09/10/2019  23/10/2019  28/11/2019  17/04/2020  28/04/2020  06/10/2020  16/10/2021  19/10/2021  27/11/2022  04/03/2023  0.31  0.31  0.31  0.31  0.31  0.35  0.61  0.23  0.23  0.14  0.11  There were no shares issued since the end of the financial year on the exercise of options. No person entitled to exercise  an option had or has any rights by virtue of the option to participate in any share issue of any other body corporate. FINANCIAL REPORT 2019DIRECTORS REPORT        7                                              Financial Report 2019  Directors Report (cont)  Remuneration Report (audited)  This Remuneration Report, which has been audited, outlines the Key Management Personnel (as defined in AASB 124  Related Party Disclosures) (“KMP”) remuneration arrangements for the Group, in accordance with the requirements of  the section 308 (3c) of the Corporations Act 2001 and its Regulations.  The KMP covered in this remuneration report are:  ‐ Mark Bennett – CEO and Managing Director  ‐ ‐ ‐ ‐ Anna Neuling – Executive Director and Company Secretary  Jeff Dowling – Non‐Executive Chairman  Grey Egerton‐Warburton – Non‐Executive Director  Su‐Mei Sain – Chief Financial Officer  The  principles  adopted  have  been  approved  by  the  Board  and  have  been  set  out  in  this  Remuneration  Report.    This  audited Remuneration Report is set out under the following main headings:  Principles used to determine the nature and amount of remuneration  1. 2. Details of remuneration  3. Service agreements  4. Share‐based compensation  The  information  provided  under  headings  1  to  4  above  includes  remuneration  disclosures  that  are  required  under  Accounting Standard AASB 124, Related Party Disclosures.  1. PRINCIPLES USED TO DETERMINE THE NATURE AND AMOUNT OF REMUNERATION   The  objective  of  the  Group’s  executive  reward  framework  is  to  ensure  reward  for  performance  is  competitive  and  appropriate for the results delivered.  The framework which has been set out in detail under the remuneration structure  in this Remuneration Report aligns executive reward with achievement of strategic objectives and the creation of value  for shareholders, and conforms to market best practice for delivery of reward.  The Board ensures that executive reward  satisfies the following key criteria for good reward governance practices:  competitiveness and reasonableness;  aligns shareholders and executive interests;  performance based and aligned to the successful achievement of strategic and tactical business objectives;  and  transparency.  Executive Directors  Remuneration to Executive Directors reflects the demands which are made on, and the responsibilities of, the Executive  Directors.  Executive Directors’ remuneration is reviewed annually to ensure it is appropriate and in line with the market.    There are no retirement allowances or other benefits paid to Executive Directors other than superannuation guarantee  amounts as required.  The executive remuneration and reward framework has three components:  base pay;  share‐based payments; and  other remuneration such as superannuation and long service leave.  FINANCIAL REPORT 2019         8                        Financial Report 2019  Directors Report (cont)  Remuneration Report (audited) (cont)  1. PRINCIPLES USED TO DETERMINE THE NATURE AND AMOUNT OF REMUNERATION  (CONTINUED)  The combination of these comprises the Executive Director's total remuneration.  Fixed  remuneration,  consisting  of  base  salary  and  superannuation  will  be  reviewed  annually  by  the  Remuneration  &  Nomination Committee, based on individual contribution to corporate performance and the overall relative position of  the Group to its market peers.  Non ‐ Executive Directors  Remuneration to Non‐Executive Directors reflects the demands which are made on, and the responsibilities of, the Non‐ Executive  Directors.    Non‐Executive  Directors’  remuneration  is  reviewed  annually.    The  maximum  aggregate  for  remuneration of Non‐Executive Directors is $300,000 and was approved by shareholders prior to the demerger of the  Company from Independence Group NL (formerly Sirius Resources NL) on 21 September 2015.  For the year ended 30  June 2019,  exclusive  of  superannuation  guarantee  the annual cash  remuneration  for  the  Non‐Executive Director  was  $45,000 per annum with the Chairman receiving $75,000 per annum.    Company Performance  As an exploration company the Board does not consider the operating loss after tax as one of the performance indicators  when implementing an incentive based remuneration policy. The Board considers that identification and securing of new  business  growth  opportunities,  the  success  of  exploration  and,  if  appropriate,  feasibility  activities,  safety  and  environmental performance, the securing of funding arrangements and responsible management of cash resources and  the Company’s other assets are more appropriate performance indicators to assess the performance of management at  this stage of the company’s development.  Short‐term incentives  To align the remuneration of employees with the company aim of responsible management of cash resources, there were  no short‐term incentives paid or proposed to be paid for the year ended 30 June 2019.  The company’s approach in  regards to the use of short term cash incentives will be assessed by the Remuneration & Nomination Committee on an  ongoing basis as the company evolves.    Long‐term incentives  To align the board and management with shareholder’s interests and with market practices of peer companies and to  provide a competitive total remuneration package, the Board introduced a long‐term incentive (“LTI”) plan to motivate  and reward Executives and Non‐Executive Directors. The LTI is provided as options over ordinary shares of the Company  under the rules of the Employee Share Option Plan and the Directors Option Plan as approved in September 2015.  No  LTI’s were issued to directors under the plan during the year ended 30 June 2019.   Company performance, shareholder wealth and directors’ and executives’ remuneration  No relationship exists between shareholder wealth, director and executive remuneration and Company performance due  to the nature of the Company’s operations being a non‐producing resources exploration company.  The table below shows the losses and earnings per share of the Company for the last four financial years.  Net loss  Share price at year end (cents)  Loss per share (cents)  2019  (8,288,971)  12  (3.34)  2018  (1,673,903)  16  (0.68)  2017  (10,020,602)  16  (4.12)  2016  (10,823,222)  28.5  (7.12)  FINANCIAL REPORT 2019DIRECTORS REPORT        9                        Financial Report 2019  Directors Report (cont)  Remuneration Report (audited) (cont)  2. DETAILS OF REMUNERATION   Year Ended 30 June 2019  The amount of remuneration paid and entitlements owed to KMP is set out below.   CASH REMUNERATION AND ENTITLEMENTS  Cash remuneration  2019  Directors  M Bennett  A Neuling  J Dowling  G Egerton‐Warburton  Other Key Management  Personnel  S Sain  Year Ended 30 June 2018  2018  Directors  M Bennett  A Neuling  J Dowling  G Egerton‐Warburton  Other Key Management  Personnel  S Sain  T Walsh (1)  Salary  $  Post–employment  benefits  (superannuation)  $  325,000  73,003  75,000  45,000  60,791  578,794  20,531  6,935  7,125  4,275  5,775  44,641  Annual leave  entitlement owing  $  23,120  4,856  ‐  ‐  Total cash  payments and  entitlements  $  368,651  84,794  82,125  49,275  2,365  68,931  30,341  653,776  CASH REMUNERATION AND ENTITLEMENTS  Cash remuneration  Salary  $  Post –employment  benefits  (superannuation)  $  Untaken annual  leave entitlement  owing  $  Total cash  payments and  entitlements  $  325,000  91,443  75,000  45,000  63,638  31,000  631,081  20,049  8,654  7,125  4,275  4,857  ‐  44,960  11,871  1,548  ‐  ‐  862  ‐  14,281  356,920  101,645  82,125  49,275  69,357  31,000  690,322  1)  Mr Walsh’s short term payments are fees incurred as per his consultancy agreement with the Company.   The fees disclosed are for the period 1 July 2017 to 5 December 2017 when Mr Walsh resigned as Company  Secretary of the Group.  FINANCIAL REPORT 2019DIRECTORS REPORT        10                                                                                                              Financial Report 2019  Directors Report (cont)  Remuneration Report (audited) (cont)  2. DETAILS OF REMUNERATION (CONTINUED)  2019 TOTAL REMUNERATION  Total cash  payments  Options  issued   Total  $  $  $  LTI  % of  remuneration  345,531  79,938  82,125  49,275  ‐  ‐  ‐  ‐  345,531  79,938  82,125  49,275  ‐  ‐  ‐  ‐  66,566  13,519  80,085  17%  623,435  13,519  636,954  2018 TOTAL REMUNERATION  Total cash  payments  Options  issued   Total  $  $  $  LTI  % of  remuneration  356,920  101,645  82,125  49,275  331,725  103,664  103,664  103,664  688,645  205,309  185,789  152,939  69,357  31,000  690,322  24,879  ‐  667,596  94,236  31,000  1,357,918  48%  50%  56%  68%  26%  0%  Directors  M Bennett  A Neuling  J Dowling   G Egerton‐Warburton  Other Key Management  Personnel  S Sain  Directors  M Bennett  A Neuling  J Dowling   G Egerton‐Warburton  Other Key Management  Personnel  S Sain  T Walsh  There were no non‐monetary benefits paid to the Directors or KMP for the year ended 30 June 2019.  Other than those disclosed above, there were no transactions with related parties to the KMP for the year ended 30 June  2019.  FINANCIAL REPORT 2019DIRECTORS REPORT        11                                                                                                          Financial Report 2019  Directors Report (cont)  Remuneration Report (audited) (cont)  3. SERVICE AGREEMENTS  For the year ended 30 June 2019, the following service agreements were in place with the Directors and KMP of S2:  On 4 September 2015, an Executive Services Agreement was entered into between the Company and Managing Director  and Chief Executive Officer Mark Bennett.  Under the terms of the Agreement:   Dr Bennett was paid a remuneration package of $325,000 per annum base salary plus statutory superannuation.   Under the general termination of employment provision, the Company may terminate the Agreement by giving  Dr Bennett twelve months’ notice or payment in lieu of notice.   Under the general termination of employment provision, Dr Bennett may terminate the Agreement by giving   the Company three months’ notice or payment in lieu of notice.  The Company may terminate the Agreement at any time without notice if serious misconduct has occurred. On  termination with cause, the Executive is not entitled to any payment.  On 10 September 2015, a letter of appointment was entered into between the Company and Non‐Executive Chairman  Jeff Dowling.  Under the terms of the Agreement:   Mr Dowling was paid a remuneration package of $75,000 per annum base salary plus statutory superannuation.    Under  the  general  termination  of  employment  provision,  either  party  may  terminate  the  Agreement  by  the  giving of written notice.  On 4 September 2015, an Executive Services Agreement was entered into between the Company and Executive Director  Anna Neuling.  Under the terms of the Agreement as Executive Director:   Ms Neuling was appointed as Executive Director, including the role of Company Secretary.   Ms Neuling was paid a remuneration package of $120,000 per annum comprising a base salary plus statutory  superannuation for work on a part time basis (based on $300,000 full time equivalent).   Under the general termination of employment provision, the Company may terminate the Agreement by giving  Ms Neuling twelve months’ notice or payment in lieu of notice.   Under the general termination of employment provision, Ms Neuling may terminate the Agreement by giving   the Company three months’ notice or a payment in lieu of notice.  The Company may terminate the Agreement at any time without notice if serious misconduct has occurred. On  termination with cause, the Executive is not entitled to any payment.  On 29  April  2016,  a  letter  of appointment was  entered  into  between  the  Company  and  Non‐Executive  Director  Grey  Egerton‐Warburton.  Under the terms of the Agreement:   Mr  Egerton‐Warburton  was  paid  a  remuneration  package  of  $45,000  per  annum  base  salary  plus  statutory  superannuation.    Under  the  general  termination  of  employment  provision,  either  party  may  terminate  the  Agreement  by  the  giving of written notice.  FINANCIAL REPORT 2019DIRECTORS REPORT        12                            Financial Report 2019  Directors Report (cont)  Remuneration Report (audited) (cont)  3. SERVICE AGREEMENTS (CONTINUED)  On 8 September 2015, the Company entered into an employment contract with Su‐Mei Sain.  Under the terms of the  Agreement:    Ms Sain was appointed in the capacity of Chief Financial Officer and paid a remuneration package of $120,000  per annum base salary plus statutory superannuation for work on a part time basis (based on $150,000 full time  equivalent).  The Company or Ms Sain may terminate the contract at any time by giving the other party 12 weeks notice or  payment in lieu of notice.  The Company may terminate the Agreement at any time without notice if serious misconduct has occurred. On  termination with cause, Ms Sain is not entitled to any payment.   4. SHARE‐BASED COMPENSATION  Option holdings  The numbers of options in the Company held during the year ended by each KMP of S2, including their related parties,  are set out below:  Balance at  the start of  the year  19,500,000  11,500,000  4,750,000  3,250,000  39,000,000  2019  Director  M Bennett  A Neuling  J Dowling  G Egerton‐Warburton  Other Key   Management Personnel  S Sain  Granted  during the  year  Expired  during the  year  Other  changes  Balance at  the year  ended  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  19,500,000  11,500,000  4,750,000  3,250,000  39,000,000  1,700,000  1,700,000  1,400,000  1,400,000  300,000  300,000  As at 30 June 2019, the number of options that have vested and exercisable were 50,450,000 and the number of options  yet to vest and un‐exercisable were 2,750,000.  The option terms and conditions of each grant of options over ordinary shares affecting remuneration of Directors and  other KMP in the year ended or future reporting years are as follows:  Options issued  Grant Date  Expiry date  Directors Option Plan  14 Sep 2015  29 Apr 2016  7 Oct 2016  17 Oct 2017  14 Sep 2019  28 Apr 2020  6 Oct 2020  16 Oct 2021  Exercise  price  $  0.31  0.35  0.61  0.23  Fair value per  option  $  0.13  0.16  0.23  0.08  FINANCIAL REPORT 2019DIRECTORS REPORT    Vested  %  100%  100%  100%  100%      13                                                                  Financial Report 2019  Directors Report (cont)  Remuneration Report (audited) (cont)  Options issued  Grant Date  Expiry date  Employee Share Option Plan  14 Sep 2015  7 Oct 2016  17 Oct 2017  28 Nov 2018  5 Mar 2019  14 Sep 2019  6 Oct 2020  16 Oct 2021  27 Nov 2022  4 Mar 2023  Exercise  price  $  0.31  0.61  0.23  0.14  0.11  Fair value per  option  $  0.13  0.23  0.08  0.05  0.04  Vested  %  100%  100%    100%    0%*     0%*  *Options vest a year after grant date. Please refer to note 17 for more information.  The options issued to the Chief Financial Officer during the financial year ended 30 June 2019  were valued using a Black‐ Scholes model and were priced as follows:  Grant date share price  Exercise price  Expected volatility  Option life  Dividend yield  Interest rate  Shareholdings  Series 10  0.09  0.14  80%  4 years  0.00%  2.29%  The numbers of shares in the Company held during the year ended by each KMP of S2, including their related parties, are  set out below:  2019  Balance at the  start of the year  Other changes during  the year  4,695,001  350,000  500,000  550,400  940,868  325,000  200,000  480,000  Balance for   the year   ended  5,635,869  675,000  700,000  1,030,400  Directors  M Bennett  A Neuling  J Dowling  G Egerton‐Warburton  Other Key Management  Personnel  S Sain  50,000  6,145,401  ‐  1,945,868  50,000  8,091,269  There were no shares granted to KMP’s during the reporting year as remuneration.  Use of remuneration consultants  No remuneration consultants were engaged or used for the Group during the year ended 30 June 2019.  FINANCIAL REPORT 2019DIRECTORS REPORT        14                                                      Financial Report 2019  Directors Report (cont)  Remuneration Report (audited) (cont)  Voting and comments made at the Company's Annual General Meeting  At the 2018 Annual General Meeting, the resolution to adopt the Remuneration Report for the year ended 30 June 2018  was passed on a poll with 90% of votes cast on the poll voting “For” the resolution to adopt the Remuneration Report.   The Company did not receive any specific feedback at the Annual General Meeting regarding its remuneration practices.  Share trading policy  The trading of shares issued to participants under any of the Group’s employee equity plans is subject to, and conditional  upon,  compliance  with  the  Group’s  employee  share  trading  policy  as  per  the  Group’s  Corporate  Governance  Policy.   Directors and executives are prohibited from entering into any hedging arrangements over unvested options under the  Group’s employee option plan.  The Group would consider a breach of this policy as gross misconduct which may lead to  disciplinary action and potentially dismissal.  This concludes the Remuneration Report, which has been audited.  FINANCIAL REPORT 2019DIRECTORS REPORT        15                    Financial Report 2019  Directors Report (cont)  Proceedings on behalf of the Group  No person had applied to the court under section 237 of the Corporations Act 2001 for leave to bring proceedings on  behalf  of  the  Group,  or  to  intervene  in  any  proceedings  to  which  the  Group  is  a  party,  for  the  purpose  of  taking  responsibility on behalf of the Group for all or part of those proceedings. No proceedings had been brought or intervened  in on behalf of the Group with leave of the court under section 237 of the Corporations Act 2001.  Auditor  BDO  Audit  (WA)  Pty  Ltd  was  appointed  as  auditors  for  the  Group  in  office  in  accordance  with  section  327  of  the  Corporations Act 2001.  Audit Services  During the year ended 30 June 2019, $37,309 was paid or is payable for audit services provided by the auditors.  There  were no non‐audit services performed during the financial year.  Auditor’s Independence Declaration  A copy of the auditors’ independence declaration as required under section 307C of the Corporations Act 2001 is set out  on page 61 of the financial report.  Corporate Governance  The  Directors  support  and  adhere  to  the  principles  of  corporate  governance,  recognising  the  need  for  the  highest  standard of corporate behaviour and accountability.   Signed in accordance with a resolution of the Board of Directors.  Mark Bennett  Director  Perth  10 September 2019 FINANCIAL REPORT 2019         16                              Financial Report 2019  Annual Financial Report  Consolidated Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income   for the year ended 30 June 2019  Other income  Corporate salaries and wages  Consulting and legal fees  Share and company registry  Office rental and variable outgoings  Insurance  Business development including travel expenditure  Depreciation expense  Share‐based payments  Gain on disposal of available for sale financial assets  Gain on disposal of WA Gold Projects  Other net gains  Exploration expenditure expensed as incurred  Exploration impairment expense  Share of associate’s loss  Associate impairment expense  Loss before income tax  Income tax benefit/(expense)  Loss after income tax for the year  Other comprehensive income  Items that will not be classified to profit or loss  Changes in the fair value of Investments at fair value through other  comprehensive income  Items that may be classified to profit or loss  Exchange differences on translation of foreign operations  Total comprehensive income/(loss) for the year attributable to the  members of S2 Resources Ltd  Notes  4  17  8  10  9  9  5  8  30 June   2019  $  157,154  (503,769)  (257,504)  (102,971)  (99,790)  (129,947)  (604,429)  (101,376)  (118,994)  ‐  ‐  199,015  (5,093,484)  (60,446)  (915,715)  (586,270)  30 June   2018  $  213,899  (531,168)  (346,577)  (125,827)  (141,476)  (119,889)  (752,561)  (168,545)  (876,753)  1,893,669  5,919,557  209,139  (5,859,587)  (1,090,320)  ‐  ‐  (8,218,526)  (1,776,439)  (70,445)  102,536  (8,288,971)  (1,673,903)  (597,921)  1,722,579  3,175  102,379  (8,883,717)  151,055  Loss per share for loss attributable to the members of S2 Resources  Ltd  Basic loss per share (cents)  22  (3.34)  (0.68)  The  above  consolidated  statement  of  profit  or  loss  and  other  comprehensive  income  should  be  read  in  conjunction with the accompanying notes.  FINANCIAL REPORT 2019      17                                                                                                  Annual Financial Report (cont)  Consolidated Statement of Financial Position  as at 30 June 2019  CURRENT ASSETS  Cash and cash equivalents  Restricted cash  Trade and other receivables  TOTAL CURRENT ASSETS  NON‐CURRENT ASSETS  Investments  Investments in associates  Exploration and evaluation  Property, plant and equipment  TOTAL NON‐CURRENT ASSETS  TOTAL ASSETS  CURRENT LIABILITIES  Trade and other payables  Provisions  TOTAL CURRENT LIABILITIES  TOTAL LIABILITIES  NET ASSETS  EQUITY  Share capital  Reserves  Accumulated losses  TOTAL EQUITY  Financial Report 2019  Notes  30 June  2019  $  30 June  2018  $  6  6  7  8  9  11  12  13  14  15  16  11,645,063  365,778  454,872  15,026,119  348,889  403,758  12,465,713  15,778,766  1,875,000  1,241,255  1,028,199  151,878  4,296,332  8,310,859  ‐  1,083,153  227,737  9,621,749  16,762,045  25,400,515  660,511  73,049  733,560  546,786  60,521  607,307  733,560  607,307  16,028,485  24,793,208  52,552,523  8,539,513  (45,063,551)  52,552,523  9,973,013   (37,732,328)  16,028,485  24,793,208  The above consolidated statement of financial position should be read in conjunction with the accompanying notes FINANCIAL REPORT 2019      18                                                                                                          Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Consolidated Statement of Changes in Equity  for the year ended 30 June 2019  Attributable to equity holders of the Group  in $ dollars  Share  capital  Other  Reserve  Share  based  payment   Reserves   Foreign  Currency  Translation  Reserve  Fair Value Other  Comprehensive  Income  (“FVOCI”)  Reserve  Accumulated  losses  Total  Balance at 1 July 2018  Total comprehensive income for the year  Transactions with owners, recorded directly in  equity  Contributions by and distributions to owners  Issue of share capital  Capital raising costs  Share‐based payment transactions  Share options exercised  Transfer  cumulative  gain  on  sale  of  investments  to  accumulated losses  Total contributions by and distributions to owners  52,552,523  ‐  7,786,606  144,517  ‐  ‐  131,223  3,175  1,910,667  (597,921)  (37,732,328)  (8,288,971)  24,793,208  (8,883,717)  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  118,994  ‐  ‐  118,994  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  118,994  ‐  ‐  3,175  (957,748)  (1,555,669)  957,748  (7,331,223)  ‐  (8,764,723)  Balance at 30 June 2019  52,552,523  7,905,600  144,517  134,398  354,998  (45,063,551)  16,028,485  The above consolidated statement of changes in equity should be read in conjunction with the accompanying notes.  FINANCIAL REPORT 2019           19                                                                                  Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Consolidated Statement of Changes in Equity  for the year ended 30 June 2018  Attributable to equity holders of the Group  in $ dollars  Share  capital  Other  Reserve  Acquisition  Reserve  Share  based  payment   Reserves   Foreign  Currency  Translation  Reserve  Fair Value Other  Comprehensive  Income (“FVOCI”)  Reserve  Accumulated  losses  Total  52,237,523  6,909,853  144,517  (15,214,601)  28,844  102,379  188,088  1,722,579  (20,843,824)  (1,673,903)  23,450,400  151,055  Balance at 1 July 2017  Total comprehensive income for the year  Transactions with owners, recorded directly in  equity  Contributions by and distributions to owners  Issue of share capital  Capital raising costs  Share‐based payment transactions  Share options exercised  Transfer of retained earnings in relation to sale of WA  Gold Projects  Transfer  of  acquisition  reserve  for  Sirius  Europa  to  accumulated losses  Total contributions by and distributions to owners  315,000  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  876,753  ‐  ‐  ‐  ‐  315,000  ‐  876,753  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  14,362,583  852,018  15,214,601  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  315,000  ‐  876,753  ‐  (14,362,583)  ‐  ‐  102,379  131,223  ‐  1,722,579  (852,018)  (16,888,504)  ‐  1,342,808  1,910,667  (37,732,328)  24,793,208  Balance at 30 June 2018  52,552,523  7,786,606  144,517  ‐  The above consolidated statement of changes in equity should be read in conjunction with the accompanying notes.  FINANCIAL REPORT 2019      20                                                                                              Annual Financial Report (cont)  Consolidated Statement of Cash Flows  For the year ended 30 June 2019  Cash flows from operating activities  Cash paid to suppliers and employees for corporate activities  Cash paid to suppliers and employees for exploration activities  Interest received  Interest and other finance costs paid  Income taxes paid  Net cash used in operating activities  Cash flows from investing activities  Payment of property, plant and equipment  Payment of exploration activities capitalised  Payment for Nevada JV acquisition  Investment in Todd River Resources Ltd  Net proceeds from disposal of investments  Net proceeds for disposal of WA Gold Projects  Net cash derived from investing activities  Cash flows from financing activities  Payments for cash backed guarantees  Cash payments for financing activities  Net increase in cash and cash equivalents  Effects of exchange rate changes on cash and cash equivalents  Cash and cash equivalents at 1 July  Cash and cash equivalents at 30 June  Financial Report 2019  Notes  30 June   2019  $  30 June   2018  $  (1,858,012)  (2,030,871)  (4,928,662)  (5,642,437)  145,260  (18,423)  234,389  (9,128)  ‐  (421,597)  (6,659,837)  (7,869,644)  5  20  (15,779)  ‐  ‐  9  8  10  (2,743,240)  5,837,938  ‐  (1,663)  (872)  (173,473)  ‐  2,574,078  2,829,437  3,078,919  5,227,507  (15,888)  (15,888)  (41,890)  (41,890)  (3,596,805)  (2,684,027)  215,749  209,139  15,026,119  17,501,007  6  11,645,063  15,026,119  The above consolidated statement of cash flows should be read in conjunction with the accompanying notes.  FINANCIAL REPORT 2019      21                                                                                              Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  for the year ended 30 June 2019  S2 Resources Ltd (“Company” or “S2”) is a company incorporated in Australia whose shares are publicly traded on the  Australian Securities Exchange. The consolidated financial statements of the Group as at and for the year ended to 30  June 2019 comprise the Company and its subsidiaries (together referred to as the “Group” or “consolidated entity” and  individually as a “Group entity”).   The separate financial statements of the parent entity, S2 Resources Ltd, have not been presented within this financial  report.  Summary parent information has been included in note 26.  The financial statements were authorised for issue on 10 September 2019 by the Directors of the Company.  NOTE 1. STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES  (a)  Basis of preparation  The financial report is a general purpose financial report that has been prepared in accordance with Australian Accounting  Standards,  Australian  Accounting  Interpretations,  other  authoritative  pronouncements  of  the  Australian  Accounting  Standards Board (“AASB”) and the Corporations Act 2001.    Australian Accounting Standards set out accounting policies that the AASB has concluded would result in a financial report  containing relevant and reliable information about transactions, events and conditions to which they apply. The financial  statements  and  notes  also  comply  with  International  Financial  Reporting  Standards  as  issued  by  the  International  Accounting Standard Board (IASB). Material accounting policies adopted in the preparation of this financial report are  presented below. They have been consistently applied unless otherwise stated.  The Group is a for‐profit entity for financial reporting purposes under Australian Accounting Standards.  The consolidated  financial statements have been prepared on a going concern basis which contemplates the continuity of normal business  activities and the realisation of assets and the settlement of liabilities in the ordinary course of business.  Historical cost convention  The  financial  statements  have  been  prepared  under  the  historical  cost  convention,  except  for,  where  applicable,  the  revaluation  of  available‐for‐sale  financial  assets,  financial  assets  and  liabilities  at  fair  value  through  profit  or  loss,  investment properties, certain classes of property, plant and equipment and derivative financial instruments.  Critical accounting estimates  The  preparation  of  the  financial  statements  requires  the  use  of  certain  critical  accounting  estimates.  It  also  requires  management to exercise its judgement in the process of applying the consolidated entity's accounting policies. The areas  involving a higher degree of judgement or complexity, or areas where assumptions and estimates are significant to the  financial statements, are disclosed in note 1(a)(iii).  (i)   Operating segments  Operating segments are presented using the 'management approach', where the information presented is on the same  basis as the internal reports provided to the Chief Operating Decision Makers ('CODM'). The CODM is responsible for the  allocation of resources to operating segments and assessing their performance.  (ii)   Adoption of new and revised Accounting Standards  The Group has adopted all of the new, revised or amending Accounting Standards and Interpretations issued by the AASB  that are mandatory for the current reporting year.  The adoption of these Accounting Standards and Interpretations did  FINANCIAL REPORT 2019      22                        Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 1. STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)  (a)  (ii)   Basis of preparation (continued)  Adoption of new and revised Accounting Standards (continued)  not have any material  impact  on the  financial performance  or position  of  the consolidated  entity, except  for AASB 9  Financial Instruments.    Any new, revised or amending Accounting Standards or Interpretations that are not yet mandatory have not been early  adopted.   AASB 9 Financial Instruments (“AASB 9”)  This note explains the changes in the Group’s accounting policies as a result of the adoption of AASB 9 Financial  instruments, however the prior year financial statements did not have to be restated as a result.  AASB 9 replaces the provisions of AASB 139 Financial Instruments: Recognition and Measurement (“AASB 139”)  that relate to the recognition, classification and measurement of financial assets and liabilities, recognition of  financial instruments, impairment of financial assets and hedge accounting.  The adoption of AASB 9 resulted in minimal changes in accounting policies. The new accounting policies are set  out below.   (a) Impact of adoption   (i)  Classification and measurement of financial assets  On the date of initial application, 1 July 2018, the financial instruments of the Group were as follows, with any  reclassification noted.  Measurement category  Original (AASB 139)  New (AASB 9)  Carrying amount  Original   $  New   $  Difference   $  Current financial assets  Trade and other  receivables   Non ‐ current financial assets  Equity securities   Available‐for‐sale  Amortised cost  assets  Amortised cost  403,760  403,760  Investments  8,310,859  8,310,859  The impact of these changes on the Group’s equity is as follows:   Revaluation  Reserve  $  1,910,667  (1,910,667)  Fair Value Other  Comprehensive  Income Reserve  (FVOCI)  $  ‐  1,910,667  ‐  1,910,667  Opening balance 30 June 2018 – AASB 139  Reclassify listed available‐for‐sale financial assets  to  the  Fair  Value  Other  Comprehensive  Income  Reserve (FVOCI)   Opening balance 1 July 2018 – AASB 9  FINANCIAL REPORT 2019  ‐  ‐  Effect on  retained  earnings  $  ‐  ‐  ‐      23                                                         Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 1. STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)  (a)  Basis of preparation (continued)  (a) Impact of adoption (continued)  Equity investments previously classified as available‐for‐sale  The  Group  elected  to  present  in  other  comprehensive  income  changes  in  the  fair  value  of  all  its  equity  investments previously classified as available‐for‐sale. As a result, assets with a fair value of $8,310,859 were  reclassified from available‐for‐sale financial assets, recognised under ‘Available‐for‐sale assets’ to ‘Investments’  and fair value gains or losses of $1,910,667 was reclassified from the ‘Fair Value Reserve’ to the ‘Fair Value Other  Comprehensive Income Reserve’ (FVOCI) on 1 July 2018.  (ii)  Impairment of financial assets  Prior to the adoption of AASB 9, in accordance with AASB 139, the Group applied an incurred credit loss model.  Upon adoption of AASB 9, the Group has elected to apply the simplified approach to measuring expected credit  losses, which uses the lifetime expected loss allowance for all trade and other receivables.  Due to the nature of the Group’s trade and other receivables, the impact of the expected loss allowance under  AASB 9 against the loss incurred under AASB 139 was not material to the Group.   (b)  Revised accounting policies  Investments and other financial assets   Investments and other financial assets are recognised and derecognised on settlement date where the purchase  or sale of an investment is under a contract whose terms require delivery of the investment within the time‐ frame established by the market concerned. They are initially measured at fair value, net of transaction costs,  except for those financial assets classified as fair value through profit or loss, which are initially measured at fair  value.   The Group classifies its financial assets in the following measurement categories:    Those to be measured subsequently at fair value (either through other comprehensive income (OCI), or  through profit or loss); or  Those to be measured at amortised cost.    The classification depends on the entity’s business model for managing the financial assets and the contractual  terms of the cash flows.   For assets measured at fair value, gains and losses will either be recorded in profit or loss or OCI. For investments  in equity instruments that are not held for trading, the classification will depend on whether the Group has made  an irrevocable election at the time of initial recognition to account for the equity investment at FVOCI.  (i)  Measurement   At initial recognition, the Group measures a financial asset at its fair value plus, in the case of a financial asset  not at fair value through profit or loss (FVPL), transaction costs that are directly attributable to the acquisition  of the financial asset. Transaction costs of financial assets carried at FVPL are expensed in profit or loss. Financial  assets with embedded derivatives are considered in their entirety when determining whether their cash flows  are solely payment of principal and interest.  FINANCIAL REPORT 2019      24                                                    Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 1. STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)  (a)  Basis of preparation (continued)  (b)  Revised accounting policies (continued)  The Group subsequently measures all equity investments at fair value. The fair values of quoted investments are  based on current bid prices. If the market for a financial asset is not active (and for unlisted securities), the Group  establishes fair value by using valuation techniques. These include reference to the fair values of recent arm’s  length  transactions,  involving  the  same  instruments  or  other  instruments  that  are  substantially  the  same,  discounted cash flow analysis, and pricing models to reflect the issuer’s specific circumstances.   Where the Group’s management has elected to present fair value gains and losses on equity investments in OCI,  there is no subsequent reclassification of fair value gains and losses to profit or loss following the  derecognition of the investment. Dividends from such investments continue to be recognised in profit or loss as  other income when the Group’s right to receive payments is established.   Impairment  losses  (and  reversal  of  impairment  losses)  on  equity  investments  measured  at  FVOCI  are  not  reported separately from other changes in fair value.   (ii)  Impairment   The Group assesses at each balance date whether there is objective evidence that a financial asset or group of  financial assets is impaired. For trade and other receivables, the Group applies the simplified approach permitted  by AASB 9, which requires expected lifetime losses to be recognised from initial recognition of the receivables.  The expected credit losses on these financial assets are estimated using a provision matrix based on the Group’s  historical credit loss experience.  (iii) Use of estimates and judgements  The preparation of the financial statements requires management to make judgements, estimates and assumptions that  affect the reported amounts in the financial statements. Management continually evaluates its judgements and estimates  in relation to assets, liabilities, contingent liabilities, revenue and expenses. Management bases its judgements, estimates  and  assumptions  on  historical  experience  and  on  other  various  factors,  including  expectations  of  future  events,  management believes to be reasonable under the circumstances. The resulting accounting judgements and estimates  will seldom equal the related actual results. The judgements, estimates and assumptions that have a significant risk of  causing a material adjustment to the carrying amounts of assets and liabilities (refer to the respective notes) within the  next financial year are discussed below.  Share‐based payment transactions  The Group measures the cost of equity‐settled transactions by reference to the fair value of the equity instruments at  the date at which they are granted. The fair value is determined by using the Black‐Scholes model taking into account the  terms and conditions upon which the instruments were granted. The accounting estimates and assumptions relating to  equity‐settled share‐based payments would have no impact on the carrying amounts of assets and liabilities within the  next annual reporting period but may impact profit or loss and equity.  Refer to note 17.  Exploration and evaluation costs  Exploration and evaluation costs are capitalised in an identifiable area of interest upon announcement of a JORC 2012  compliant resource and costs will be amortised in proportion to the depletion of the mineral resources at the   FINANCIAL REPORT 2019      25                                      Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 1. STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)  Basis of preparation (continued)  (a)  commencement  of  production.  Key  judgements  are  applied  in  considering  costs  to  be  capitalised  which  includes  determining expenditures directly related to these activities and allocating overheads between those that are expensed  and  capitalised.  In  addition,  costs  are  only  capitalised  that  are  expected  to  be  recovered  either  through  successful  development or sale of the relevant mining interest. Factors that could impact the future commercial production at the  mine  include  the  level  of  reserves  and  resources,  future  technology changes,  which  could  impact  the  cost  of  mining,  future legal changes and changes in commodity prices. To the extent that capitalised costs are determined not to be  recoverable in the future, they will be written off in the period in which this determination is made.  Significant judgement – Interest in Associates and Impairment  Through  the Subscription  Agreement  between  the  Company  and  its  associate,  Todd River  Resources  Ltd  (“TRT”),  the  Company retains a board member on TRT’s board of directors if the shareholding is above 7.5%.  For the financial year  ended 30 June 2019, the Group’s shareholding in TRT was 19.99%.  If TRT issues new shares, the Company has the right  but not the obligation to participate in the new issue on the same terms as the other participants up to such additional  number of shares in order to maintain its ownership percentage.  The Company also has a share services agreement with  TRT to share its offices and staff.  Therefore the Company in accordance with AASB 128, determined it has significant  influence over TRT for the year ended 30 June 2019.  At each reporting date, the Company reviews for any impairment  triggers that adversely reduces the value of its interest after the asset has been treated under equity accounting (refer  to note 1(i)).  The Company takes into consideration a number of impairment triggers such as but not limited to, TRT’s  net assets as at reporting date, exploration activities announced on the ASX and movement in share price.  (iv)   Principles of consolidation  The consolidated financial statements incorporate the assets, liabilities and results of entities controlled by S2 at the end  of the reporting year. A controlled entity is any entity over which S2 has the ability and right to govern the financial and  operating policies so as to obtain benefits from the entity’s activities.  Where controlled entities have entered or left the Group during the year, the financial performance of those entities is  included only for the period of the year that they were controlled.  A list of controlled entities is contained in note 26 to  the financial statements.  In  preparing  the  consolidated  financial  statements,  all  intragroup  balances  and  transactions  between  entities  in  the  consolidated Group have been eliminated in full on consolidation.  Non‐controlling interests, being the equity in a subsidiary not attributable, directly or indirectly, to a parent, are reported  separately within the equity section of the Consolidated Statement of Financial Position and the Consolidated Statement  of  Profit  or  Loss  and  Other  Comprehensive  Income.    The  non‐controlling  interests  in  the  net  assets  comprise  their  interests at the date of the original business combination and their share of changes in equity since that date.  (b)  Foreign currency translation  (i) Functional and presentation currency  Items included in the financial statements of each of the Group’s entities are measured using the currency of the primary  economic environment in which the entity operates (“the functional currency”).  The consolidated financial statements  are presented in the Australian dollar ($), which is the Company’s functional and presentation currency.  FINANCIAL REPORT 2019      26                                Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 1. STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)  (b)  Foreign currency translation (continued)  (ii) Transactions and balances  Foreign currency transactions are translated into the functional currency using the exchange rates at the dates of the  transactions.    Foreign  exchange  gains  and  losses  resulting  from  the  settlement  of  such  transactions  and  from  the   translation of monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies at year end exchange rates are generally  recognised in profit or loss.  They are deferred in equity if they relate to qualifying cash flow hedges and qualifying net  investment hedges or are attributable to part of the net investment in a foreign operation.  Foreign  exchange  gains  and  losses  that  relate  to  borrowings  are  presented  in  the  statement  of  profit  or  loss,  within  finance costs.  All other foreign exchange gains and losses are presented in the statement of profit or loss on a net basis  within other income or other expenses.  Non‐monetary items that are measured at fair value in a foreign currency are translated using the exchanges rates at the  date  when  the  fair  value  was  determined.    Translation  differences  on  assets  and  liabilities  carried  at  fair  value  are  reported as part of the fair value gain or loss.  For example, translation difference on non‐monetary assets and liabilities  such as equities held at fair value through profit or loss are recognised in profit or loss as part of the fair value gain or loss  and translation differences on non‐monetary assets such as equities classified as available‐for‐sale financial assets are  recognised in other comprehensive income.   (iii) Group companies  The results and financial position of foreign operations (none of which has the currency of a hyperinflationary economy)  that have a functional currency different from the presentation currency are translated into the presentation currency  as follows:     assets and liabilities for each statement of financial position presented are translated at the closing rate at the  date of that statement of financial position,  income and expenses for each statement of profit or loss and statement of comprehensive income are translated  at average exchange rates (unless this is not a reasonable approximation of the cumulative effect of the rates  prevailing  on  the  transaction  dates,  in  which  case  income  and  expenses  are  translated  at  the  dates  of  the  transactions), and  all resulting exchange differences are recognised in other comprehensive income.  On  consolidation,  exchange  differences  arising  from  the  translation  of  any  net  investment  in  foreign  entities,  and  of  borrowings  and  other  financial  instruments  designated  as  hedges  of  such  investments,  are  recognised  in  other  comprehensive income.  When a foreign operation is sold or any borrowings forming part of the net investment are  repaid, the associated exchange differences are reclassified to profit or loss, as part of the gain or loss on sale.  Goodwill and fair value adjustments arising on the acquisition of a foreign operation are treated as assets and liabilities  of the foreign operation and translated at the closing rate.  (c)  Revenue Recognition  Interest income is recognised on a time proportion basis using the effective interest method.  (d)  Income Tax  The income tax expense or revenue for the period is the tax payable on the current period’s taxable income based on the  national income tax rate for each jurisdiction adjusted by changes in deferred tax assets and liabilities attributable to   FINANCIAL REPORT 2019      27                          Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 1. STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)   (d)  Income Tax (continued)  temporary  differences  between  the  tax  bases  of  assets  and  liabilities  and  their  carrying  amounts  in  the  financial  statements, and to unused tax losses.  The income tax expense or revenue for the period is the tax payable on the current period’s taxable income based on the  national income tax rate for each jurisdiction adjusted by changes in deferred tax assets and liabilities attributable to  temporary  differences  between  the  tax  bases  of  assets  and  liabilities  and  their  carrying  amounts  in  the  financial  statements, and to unused tax losses.  Deferred tax assets and liabilities are recognised for temporary differences at the tax rates expected to apply when the  assets are recovered or liabilities are settled, based on those tax rates which are enacted or substantively enacted for  each jurisdiction.  The relevant tax rates are applied to the cumulative amounts of deductible and taxable temporary differences to measure  the  deferred  tax  asset  or  liability.    An  exception  is  made  for  certain  temporary  differences  arising  from  the  initial  recognition  of  an  asset  or  a  liability.    No  deferred  tax  asset  or  liability  is  recognised  in  relation  to  these  temporary  differences if they arose in a transaction, other than a business combination, that at the time of the transaction did not  affect either accounting profit or taxable profit or loss.  Deferred tax assets are recognised for deductible temporary differences and unused tax losses only if it is probable that  future taxable amounts will be available to utilise those temporary differences and losses.  Deferred tax assets and liabilities are offset when there is a legally enforceable right to offset current tax assets and  liabilities and when the deferred tax balances relate to the same taxation authority.  Current tax assets and tax liabilities  are offset where the entity has a legally enforceable right to offset and intends either to settle on a net basis, or to realise  the asset and settle the liability simultaneously.  Current and deferred tax balances attributable to amounts recognised directly in equity are also recognised directly in  equity.   (e)  Impairment of Assets  At each reporting date, the Group reviews the carrying values of its tangible assets to determine whether there is any  indication that those assets have been impaired. If such an indication exists, the recoverable amount of the asset being  the higher of the asset’s fair value less costs to sell and value in use, is compared to the asset’s carrying value.   Any excess of the asset’s carrying value over its recoverable amount is expensed to the Consolidated Statement of Profit  or Loss and Other Comprehensive Income.  Where it is not possible to estimate the recoverable amount of an individual  asset, the Group estimates the recoverable amount of the cash generating unit to which the asset belongs.   (f)  Cash and Cash Equivalents  For the statement of cash flows, cash and cash equivalents includes cash on hand, deposits held at call with financial  institutions, other short‐term, highly liquid investments that are readily convertible to known amounts of cash and which  are subject to an insignificant risk of changes in value.   FINANCIAL REPORT 2019      28                              Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 1. STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)  (g)  Trade and Other Receivables  A provision for doubtful receivables is established when there is objective evidence that the Group will not be able to  collect all amounts due according  to the original terms of receivables.  The amount of the provision is the difference  between the asset’s carrying amount and the present value of estimated future cash flows, discounted at the original  effective interest rate.  Cash flows relating to short‐term receivables are not discounted if the effect of discounting is  immaterial.    The  amount  of  any  provision  is  recognised  in  the  Consolidated  Statement  of  Profit  or  Loss  and  Other  Comprehensive Income.  (h)  Trade and Other Payables  These amounts represent liabilities for goods and services provided to the Group prior to the end of the financial year  which are unpaid.  The amounts are unsecured and are usually paid within 30 days of recognition.  (i)  Investments in Associates  Principles of consolidation and equity accounting  Associates  Associates are all entities over which the Group has significant influence but not control or joint control.  This is generally  the case where the Group holds between 20% and 50% of the voting rights.  Investments in associates are accounted for  by using the equity method of accounting after being initially recognised at cost.  Equity method  Under  the  equity  method  of  accounting,  the  investments  are  initially  recognised  at  cost  and  adjusted  thereafter  to  recognise the Group’s share of the post‐acquisition profits or losses of the investee in profit or loss, and the Group’s share  of movements in other comprehensive income of the investee in other comprehensive income.  Dividends received or  receivable from associates and joint ventures are recognised as a reduction in the carrying amount of the investment.  When the Group’s share of losses in an equity‐accounted investment equals or excess its interest in the entity, including  any other unsecured long‐term receivables, the Group does not recognise further losses, unless it has incurred obligations  or made payments on behalf of the other entity.  Unrealised gains on transactions between the Group and its associates and joint ventures are eliminated to the extent of  the Group’s interest in these entities.  Unrealised losses are also eliminated unless the transaction provides evidence of  an impairment of the asset transferred.  Accounting policies of equity accounted investees have been changed where  necessary to ensure consistency with the policies adopted by the Group.  The carrying amount of equity‐accounted investments is tested for impairment each reporting period.  (j)  Exploration and Evaluation  Exploration and evaluation assets acquired  Exploration and  evaluation  assets  comprise  of  acquisition  of  mineral  rights  (such  as  joint  ventures)  and  fair  value  (at  acquisition date) of exploration and expenditure assets from other entities.  As the assets are not yet ready for use they  are not depreciated.  Exploration and evaluation assets are assessed for impairment if:  FINANCIAL REPORT 2019      29                                          Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 1. STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)  (j)  Exploration and Evaluation (continued)    sufficient data exists to determine technical feasibility and commercial viability; or  other facts and circumstances suggest that the carrying amount exceeds the recoverable amount.  Once the technical feasibility and commercial viability of the assets are demonstrable, exploration and evaluation assets  are first tested for impairment and then reclassified to mine properties as development assets.  Exploration and evaluation expenditure  Exploration and evaluation expenditure incurred is expensed in respect of each identifiable area of interest until such a  time where a JORC 2012 compliant resource is announced in relation to the identifiable area of interest.  These costs are  only carried forward to the extent that they are expected to be recouped through the successful development of the area  or where activities in the area have not yet reached a stage which permits reasonable assessment of the existence of  economically recoverable reserves.  When the technical feasibility and commercial viability of extracting a mineral resource have been demonstrated then  any capitalised exploration and evaluation expenditure is reclassified as capitalised mine development.    Prior  to  reclassification,  capitalised  exploration  and  evaluation  expenditure  is  assessed  for  impairment  annually  in  accordance with AASB 6.  Where impairment indicators exist, recoverable amounts of these assets will be estimated  based on discounted cash flows from their associated cash generating units.  The Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income will recognise expenses arising from excess of the  carrying values of exploration and evaluation assets over the recoverable amounts of these assets.  In the event that an area of interest is abandoned or if the Directors consider the expenditure to be of reduced value,  accumulated costs carried forward are written off in the period in which that assessment is made.  Each area of interest  is reviewed at the end of each accounting period and accumulated costs are written off to the extent that they will not  be recoverable in the future.  (k)  Property, plant and equipment  (i) Recognition and measurement  Items  of  property,  plant  and  equipment  are  measured  at  cost  less  accumulated  depreciation  and  accumulated  impairment losses.  Cost includes expenditure that is directly attributable to the acquisition of the asset.  The cost of self‐constructed assets  includes the cost of materials and direct labour, any other costs directly attributable to bringing the assets to a working  condition for their intended use, the costs of dismantling and removing the items and restoring the site on which they  are located and capitalised borrowing costs.    Purchased software that is integral to the functionality of the related equipment is capitalised as part of that equipment.   When parts of an item of property, plant and equipment have different useful lives, they are accounted for as separate  items (major components) of property, plant and equipment.  Gains and losses on disposal of an item of property, plant and equipment are determined by comparing the proceeds  from disposal with the carrying amount of property, plant and equipment and are recognised net within other income in   FINANCIAL REPORT 2019      30                            Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 1. STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)  (k)  Property, plant and equipment  profit or loss.  When revalued assets are sold, the amounts included in the revaluation reserve are transferred to retained  earnings.  (ii) Subsequent costs  The cost of replacing a part of an item of property, plant and equipment is recognised in the carrying amount of the item  if it is probable that the future economic benefits embodied within the part will flow to the Group, and its cost can be  measured reliably.  The carrying amount of the replaced part is derecognised.  The costs of the day‐to‐day servicing of  property, plant and equipment are recognised in profit or loss as incurred.  (iii) Depreciation  Depreciation is calculated over the depreciable amount, which is the cost of an asset, or other amount substituted for  cost, less its residual value.   Depreciation is recognised in the profit or loss on a straight‐line basis over the estimated useful lives of each part of an  item of property, plant and equipment, since this most closely reflects the expected pattern of consumption of the future  economic benefits embodied in the asset.  Leased assets are depreciated over the shorter of the lease term or their useful  lives unless it is reasonably certain that the Group will obtain ownership by the end of the lease term.   The depreciation rates used for each class of asset are:  buildings  fixtures and fittings  leasehold improvements  plant and equipment       motor vehicles  16.67%  22.5% ‐ 40%  20%  22.5% ‐ 40%  20%  Depreciation  methods,  useful  lives  and  residual  values  are  reviewed  at  each  financial  year‐end  and  adjusted  if  appropriate.  (l)  Leases  The determination of whether an arrangement is or contains a lease is based on the substance of the arrangement and  requires an assessment of whether the fulfilment of the arrangement is dependent on the use of a specific asset or assets  and the arrangement conveys a right to use the asset.  A distinction is made between finance leases, which effectively transfer from the lessor to the lessee substantially all the  risks and benefits incidental to ownership of leased assets, and operating leases, under which the lessor effectively retains  substantially all such risks and benefits.  Finance leases are capitalised. A lease asset and liability are established at the fair value of the leased assets, or if lower,  the present value of minimum lease payments. Lease payments are allocated between the principal component of the  lease liability and the finance costs, so as to achieve a constant rate of interest on the remaining balance of the liability.  Leased assets acquired under a finance lease are depreciated over the asset's useful life or over the shorter of the asset’s  useful life and the lease term if there is no reasonable certainty that the consolidated entity will obtain ownership at the  end of the lease term.  FINANCIAL REPORT 2019      31                                          Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 1. STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)  (l)  Leases (continued)  Operating lease payments, net of any incentives received from the lessor, are charged to profit or loss on a straight‐line  basis over the term of the lease.  (m)  Interest in Joint Ventures  The  Group  accounts  for  100%  of  the  assets,  liabilities  and  expenses  of  joint  venture  activity.  These  have  been  incorporated in the financial statements.   (n)  Provisions  General  Provisions are recognised when the Group has a present obligation (legal or constructive) as a result of a past event, it is  probable that an outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the obligation and a reliable  estimate  can  be  made  of  the  amount  of  the  obligation.  When  the  Group  expects  some  or  all  of  a  provision  to  be  reimbursed the reimbursement is recognised as a separate asset but only when the reimbursement is virtually certain.  The expense relating to any provision is presented in the Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income  net of any reimbursement.  Provisions are measured at the present value of management’s best estimate of the expenditure required to settle the  present obligation at the reporting date. The discount rate used to determine the present value reflects current market  assessments of the time value of money and the risks specific to the liability. The increase in the provision resulting from  the passage of time is recognised in finance costs.   (o)  Employee Benefits  (i) Equity Settled Compensation  The Group operates equity‐settled share‐based payment employee share and option schemes. The fair value of the equity  to which employees become entitled is measured at grant date and recognised as an expense over the vesting period,  with a corresponding increase to an equity account. The fair value of shares is ascertained as the market bid price. The  fair value of options is ascertained using a Black–Scholes pricing model which incorporates all market vesting conditions.  The number of shares and options expected to vest is reviewed and adjusted at each reporting date such that the amount  recognised for services received as consideration for the equity instruments granted shall be based on the number of  equity instruments that eventually vest.  (ii) Short‐term obligations  Liabilities for wages and salaries, including non‐monetary benefits, annual leave and accumulating sick leave expected to  be settled within 12 months after the end of the period in which the employees render the related service are recognised  in respect of employees' services up to the end of the reporting period and are measured at the amounts expected to be  paid when the liabilities are settled.  The liability for annual leave and accumulating sick leave is recognised in the provision for employee benefits. All other  short‐term employee benefit obligations are presented as payables.  FINANCIAL REPORT 2019      32                              Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 1. STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)  (o)  Employee Benefits (continued)  (iii) Other long‐term employee benefit obligations  The liability for long service leave and annual leave which is not expected to be settled within 12 months after the end of  the period in which the employees render the related service is recognised in the provision for employee benefits and  measured as the present value of expected future payments to be made in respect of services provided by employees up  to the end of the reporting period using the projected unit credit method. Consideration is given to expected future wage  and salary levels, experience of employee departures and periods of service. Expected future payments are discounted  using market yields at the end of the reporting period on national government bonds with terms to maturity and currency  that match, as closely as possible, the estimated future cash outflows.  (iv) Share‐based payments  Share‐based compensation benefits are provided to employees via the Employee Option Plan.  The fair value of options granted under the Employee Option Plan is recognised as an employee benefits expense with a  corresponding increase in equity. The total amount to be expensed is determined by reference to the fair value of the  options granted, which includes any market performance conditions and the impact of any non‐vesting conditions but  excludes the impact of any service and non‐market performance vesting conditions.  Non‐market vesting conditions are included in assumptions about the number of options that are expected to vest. The  total expense is recognised over the vesting period, which is the period over which all of the specified vesting conditions  are to be satisfied. At the end of each period, the entity revises its estimates of the number of options that are expected  to vest based on the non‐market vesting conditions. It recognises the impact of the revision to original estimates, if any,  in profit or loss, with a corresponding adjustment to equity.  When the options are exercised, the Company transfers the appropriate amount of shares to the employee. The proceeds  received net of any directly attributable transaction costs are credited directly to equity.   (v) Termination benefits  Termination  benefits  are  payable  when  employment  is  terminated  before  the  normal  retirement  date,  or  when  an  employee accepts voluntary redundancy in exchange for these benefits. The Group recognises termination benefits when  it is demonstrably committed to either terminating the employment of current employees according to a detailed formal  plan without possibility of withdrawal or to providing termination benefits as a result of an offer made to encourage  voluntary redundancy.  Benefits falling due more than 12 months after the end of the reporting period are discounted to present value.  (p)  Issued Capital  Ordinary shares are classified as equity. Costs associated with capital raisings (exclusive of GST) directly attributable to  the issue of new shares or options are shown in equity as a deduction from the proceeds. If the entity reacquires its own  equity instruments, e.g. as the result of a share buy‐back, those instruments are deducted from equity and the associated  shares are cancelled.  No gain or loss is recognised in the profit or loss and the consideration paid including any directly  attributable costs associated with capital raisings (net of income taxes) is recognised directly in equity.  (i) Basic earnings per share  Basic earnings per share is calculated by dividing the profit / (loss) attributable to equity holders of the Group, excluding   FINANCIAL REPORT 2019      33                            Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 1. STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)  (p)  Issued Capital (continued)  (i) Basic earnings per share (continued)  during the financial year, adjusted for bonus elements in ordinary shares issued during the year.   (ii) Diluted earnings per share  Diluted earnings per share adjusts the figures used in the determination of basic earnings per share to take into account  the after income tax effect of interest and other financing costs associated with dilutive potential ordinary shares and  the weighted average number of shares assumed to have been issued for no consideration in relation to dilutive potential  ordinary shares.  (q)  Goods and Services Tax  Revenues,  expenses  and  assets  are  recognised  net  of  the  amount  of  associated  GST,  unless  the  GST  incurred  is  not  recoverable from the taxation authority.  In this case it is recognised as part of the cost of acquisition of the asset or as  part of the expense.  Receivables  and  payables  are  stated  inclusive  of  the  amount  of  GST  receivable  or  payable.    The  net  amount  of  GST  recoverable from, or payable to, the taxation authority is included with other receivables or payables in the statement of  financial position.  Cash flows are presented on a gross basis.  The GST components of cash flows arising from investing or financing activities  which are recoverable from, or payable to the taxation authority, are presented as operating cash flow.  (r)  New Accounting Standards and Interpretations not yet mandatory or early adopted  Australian  Accounting  Standards  and  Interpretations  that  have  recently  been  issued  or  amended  but  are  not  yet  mandatory,  have  not  been  early  adopted  by  the  consolidated  entity  for  year  ended  30  June  2019.  The  consolidated  entity's assessment of the impact of these new or amended Accounting Standards and Interpretations, most relevant to  the consolidated entity, are set out below.  AASB 16 Leases  AASB 16 was issued in February 2016.  It will result in almost all leases being recognised on the balance sheet, as the  distinction between operating and finance leases is removed.  Under the new standard, an asset (the right to use the  leased term) and a financial liability to pay rentals are recognised.  The only exceptions are short‐term and low‐value  leases.  The accounting for lessors will not significantly change.  The standard will affect primarily the accounting for the Group’s operating leases.  As at the reporting date, the Group  has non‐cancellable operating lease commitments of $265,688, see note 25.  However, the Group has not yet determined  to what extent these commitments will result in the recognition of an asset and a liability for future payments and how  this will affect the Group’s loss and classification of cash flows.  Some of the commitments may be covered by the exception for short‐term and low‐value leases and some commitments  may relate to arrangements that will not qualify as leases under AASB 16.  The application of this standard is mandatory on or after 1 January 2019.  At this stage the Group does not intend to  adopt the standard before its effective date.  FINANCIAL REPORT 2019      34                                  Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 2. FINANCIAL RISK MANAGEMENT  The Group’s financial instruments consist mainly of deposits with banks and accounts receivable and payable.  The Group's activities expose it to a variety of financial risks; market risk (including fair value interest rate risk and price  risk), credit risk, liquidity risk and cash flow interest rate risk.  The Group's overall risk management program focuses on  the unpredictability of financial markets and seeks to minimise potential adverse effects on the financial performance of  the Group. Risk management is carried out by the Board of Directors under policies approved by the Board. The Board  identifies and evaluates financial risks and provides written principles for overall risk management.  The  main  risks  the  Group  is  exposed  to  through  its  financial  instruments  are  interest  rate  risk,  foreign  currency  risk,  liquidity risk, credit risk and price risk.  Interest Rate Risk  Interest  rate  risk  is  the  risk  that  the  fair  value  or  future  cash  flows  of  financial  instruments  will  fluctuate  because  of  changes in market interest rates.  The Group’s exposure to the risk of changes in market interest rates relates primarily  to the Group’s Australian Dollar current and non‐current debt obligations with floating interest rates.  The Group is also  exposed to interest rate risk on its cash and short term deposits.  2019  Floating  interest rate  Fixed interest  rate maturing in  1 year or less  $  $  472,860  ‐  472,860  7,425,923  195,000  7,620,923  ‐  ‐  ‐  ‐  2018  Floating  interest rate  Fixed interest  rate maturing in  1 year or less  $  $  1,912,527  195,000  2,107,527  7,014,097  ‐  7,014,097  ‐  ‐  ‐  ‐  Financial Instruments  (i) Financial assets  Available cash on hand  Restricted cash  Total financial assets  (ii) Financial liabilities  Trade and other payables  Total financial liabilities  Financial Instruments  (i) Financial assets  Available cash on hand  Restricted cash  Total financial assets  (ii) Financial liabilities  Trade and other payables  Total financial liabilities  Fixed interest  rate maturing  between 1 and  2 years  $  Non‐interest  bearing  $  Total  Weighted  average  effective  interest rate  %  $  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  3,746,280  11,645,063  365,778  3,917,058  12,010,841  170,778  2.17%  2.69%  660,511  660,511  660,511  660,511  Fixed interest  rate maturing  between 1 and  2 years  $  Non‐interest  bearing  $  Total  Weighted  average  effective  interest rate  %  $  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  6,099,495  15,026,119  348,889  6,253,384  15,375,008  153,889  2.31%  2.51%  546,786  546,786  546,786  546,786  FINANCIAL REPORT 2019      35                                                                                                                                  Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 2. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (CONTINUED)  Net Fair Values  The net fair value of financial assets and liabilities approximate carrying values due to their short term nature.  Sensitivity Analysis – Interest Rate Risk  The Group has performed a sensitivity analysis relating to its exposure to interest rate risk at the reporting date. This  sensitivity analysis demonstrates the effect on the current period results and equity which could result from a change in  interest rates.  Change in loss:  Increase by 1%  Decrease by 1%  Change in equity:  Increase by 1%  Decrease by 1%  Foreign exchange risk  30 June   2019  $  30 June   2018  $  (82,890)  82,890  (16,739)  16,739  (160,285)  160,285  (247,932)  247,932  Exposure  The Group holds foreign currency cash in Euro, US Dollar and Swedish Krona to operate in Finland, Sweden and the United  States.  It also has foreign currency receivables and payables in these countries which are exposed to foreign currency  fluctuations.   The Group manages its foreign exchange risk and exposure by purchasing foreign currency for the following  budget year and reviews forecasted exchange rates by various banks on a monthly basis.   The Group’s exposure to foreign  currency risk at the end of the reporting year, expressed in Australian dollar, was as follows:  Year ended 30 June 2019  Cash on hand  Restricted cash  Other receivables  Trade and other payables  Year ended 30 June 2018  Cash on hand  Restricted cash  Other receivables  Trade and other payables  EUR  $  3,536,863  19,174  210,805  (300,390)  3,466,452  EUR  $  2,817,022  17,170  4,632  (288,972)  2,549,852  USD  $  1,486,187  79,952  ‐  (41,345)  1,527,794  USD  $  3,211,515  41,625  ‐  (23,622)  3,229,518  SEK  $  146,060  ‐  896  (4,032)  142,924  SEK  $  70,800  14,861  4,342  (63,695)  26,308  Total  $  5,169,110  99,126  211,701  (345,767)  5,134,170  Total  $  6,099,037  73,656  8,974  (376,289)  5,805,378  FINANCIAL REPORT 2019      36                                                                              Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 2. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (CONTINUED)  Amounts recognised in profit or loss and other comprehensive income  During  the  year  ended,  the  following  foreign‐exchange  related  amounts  were  recognised  in  profit  or  loss  and  other  comprehensive income:  Amounts recognised in profit or loss  Net  foreign  exchange  gain/(loss)  included  in  other  income/other  expenses  Total net foreign exchange (losses) recognised in loss before income tax  for the year  2019 $ 2018  $  199,015  209,139  199,015  209,139  Net gains/(losses) recognised in other comprehensive income  Translation of foreign operations  3,175  102,379  Sensitivity  As shown in the table above, the Group is primarily exposed to changes in EUR/$exchange rates.  The sensitivity of profit  or loss to changes in the exchange rates arises mainly from Euro, US dollar and Swedish Krona denominated financial  instruments and the impact on other components of equity arises from translation of foreign operations.  Impact on  post tax loss  $  (292,582)  292,582  Impact on  other  components  of equity  $  (341)  341  (189,012)  189,012  (5,618)  5,618  EUR/$ exchange rate – increase 10%*  EUR/$ exchange rate – decrease (10%)*  USD/$ exchange rate – increase 10%* USD/$ exchange rate – decrease (10%)* *Holding all other variables constant LIQUIDITY RISK  Liquidity risk arises from the possibility that the Group might encounter difficulty in settling its debts or otherwise meeting  its obligations related to financial liabilities. Management monitors rolling forecasts of the Group’s cash reserves on the  basis of expected development, exploration and corporate cash flows. This ensures that the Group complies with prudent  liquidity risk management by maintaining sufficient cash and marketable securities and the availability of funding through  the  equity  markets  to  meet  obligations  when  due.    For  the  year  ended  30  June  2019,  the  Group  had  no  contractual  financial liabilities.  FINANCIAL REPORT 2019      37                                                                        Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 2. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (CONTINUED)  Credit Risk  Credit risk arises from the financial assets of the Group, which comprise cash and cash equivalents and other receivables.  The Group’s exposure to credit risk arises from potential default of the counter party, with a maximum exposure equal  to the carrying amount of these instruments.  The cash and cash equivalents are held with bank and financial institution  counterparties, which are rated AA‐ based on Standard and Poor’s rating agency.  The credit risk on other receivables is limited as it is comprised of prepayments and GST recoverable from the Australian  Taxation Office and tax authorities in Scandinavia. The credit risk on liquid funds is limited because the counter party is a  bank with high credit rating. There are no receivable balances which are past due or impaired.  Price risk  Exposure  The  Group’s  exposure  to  equity  securities  price  risk  arises  from  investments  held  by  the  Group  and  classified  in  the  statement of financial position as investments (see note 8).  The Group’s investment is publicly traded on the Australian  Stock Exchange (“ASX”).   The Group is not currently exposed to commodity price risk.  Sensitivity  The table below summarises the impact of increases/decreases of the investment’s share price on the Group’s equity  and post‐tax loss for the year.  The analysis is based on the assumption that the investment’s share price had increased  or decreased by 10% with all other variables held constant, and that the Group’s equity instrument moved in line with  the indexes.  TSXV index – increase 10%  TSXV index – decrease (10%)  ASX index – increase 10%  ASX index – decrease (10%)  Impact on  post tax loss  Impact on  post tax loss 2019  $  ‐  ‐  ‐  ‐  2018  $ ‐  ‐  ‐  ‐  Impact on  other  components  of equity 2019  $ ‐  ‐  (187,500)  187,500  Impact on  other  components  of equity  2018  $  (91,086)  91,086  (740,000)  740,000  There would be no impact on post tax loss as the Group does not recognise any financial assets at fair value through  profit  or  loss.    Other  components  of  equity  would  increase/decrease  as  a  result  of  gains/losses  on  equity  securities  classified  as  investments.    As  the  fair  value  of    investments  would  still  be  above  cost,  no  impairment  loss  would  be  recognised in profit or loss as a result of the decrease in the index.  Amounts recognised in statement of profit or loss and other comprehensive income  The amounts recognised in profit or loss and other comprehensive income in relation to the investments held by the  Group are disclosed in note 8.  FINANCIAL REPORT 2019      38                                          Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 3. SEGMENT INFORMATION  For management purposes, the Group has four reportable segments as follows:    Finland  exploration  activities,  which  includes  exploration  and  evaluation  of  mineral  tenements  in  Central  Lapland.  Sweden exploration activities, which includes exploration and evaluation of mineral tenements in Skellefte.  As  disclosed in the half year ended 31 December 2018 financial report, the Group had discontinued its exploration  activities in Sweden and any costs incurred relate to relinquishment of tenure and closure of the Swedish office  based in Malå.   US exploration activities, which includes exploration and evaluation of mineral tenements in Nevada.   Australia  exploration  activities,  which  includes  exploration  and  evaluation  of  mineral  tenements  in  Western  Australia.   Unallocated, which includes all other expenses that cannot be directly attributed to either segments above.  Segment information that is evaluated by the CODM is prepared in conformity with the accounting policies adopted for  preparing the financial statements of the Group.  SEGMENT RESULTS  Statement  of  profit  or  loss  for the year ended 30 June  2019  Other income  Corporate expenses  Business Development  Depreciation expense  Share‐based payments  Other gain/(losses) ‐ net  Exploration expenditure  expensed as incurred  Exploration impairment  expense  Share of associate's loss  Associate impairment  expense  Loss before income tax  Income tax expense  Loss after income tax for the  year  $  Finland  exploration  activities  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Sweden  exploration  activities  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  US  exploration  activities  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Australia  exploration  activities  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Unallocated  Total  157,154  (1,093,981)  (604,429)  (101,376)  (118,994)  199,015  157,154  (1,093,981)  (604,429)  (101,376)  (118,994)  199,015  (2,925,806)  9,164  (1,890,118)  (286,724)  ‐  (5,093,484)  ‐  ‐  ‐  ‐  (60,446)  ‐  ‐  ‐  ‐  (915,715)  (60,446)  (915,715)  ‐  (2,925,806)  ‐  ‐  9,164  ‐  ‐  (1,950,564)  ‐  ‐  (286,724)  ‐  (586,270)  (3,064,596)  (70,445)  (586,270)  (8,218,526)  (70,445)  (2,925,806)  9,164  (1,950,564)  (286,724)  (3,135,041)  (8,288,971)  FINANCIAL REPORT 2019      39                                    Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 3. SEGMENT INFORMATION (CONTINUED)  Statement  of  profit  or  loss  for the year ended 30 June  2018  Other income  Corporate expenses  Business Development  Depreciation expense  Share‐based payments  Gain on disposal of available  for sale financial assets  Gain on disposal of WA Gold  Projects  Other gain/(losses) ‐ net  Exploration expenditure  expensed as incurred  Exploration impairment  expense  Loss before income tax  Income tax expense  Loss after income tax for the  year  $  Finland  exploration  activities  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Sweden  exploration  activities  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  US  exploration  activities  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Australia  exploration  activities  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Unallocated  Total  213,899  (1,268,537)  (748,961)  (168,545)  (876,753)  213,899  (1,268,537)  (748,961)  (168,545)  (876,753)  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  1,893,669  1,893,669  5,919,557  209,139  5,919,557  209,139  (1,093,154)  (3,053,031)  (1,282,779)  (430,623)  ‐  (5,859,587)  ‐  (1,093,154)  ‐  (1,033,028)  (4,086,059)  ‐  (57,292)  (1,340,071)  ‐  ‐  (430,623)  ‐  ‐  5,173,468  102,536  (1,090,320)  (1,776,439)  102,536  (1,093,154)  (4,086,059)  (1,340,071)  (430,623)  5,276,004  (1,673,903)  SEGMENT ASSETS AND LIABILITIES  The Group’s assets are mostly attributable to the unallocated segment therefore assets attributable to exploration in  Scandinavia, Nevada and Australia is immaterial for disclosure.  NOTE 4. OTHER INCOME  Interest received  30 June   2019  $  30 June   2018  $  157,154  213,899  FINANCIAL REPORT 2019      40                                                  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 5. INCOME TAX   Recognised in the Consolidated Statement of Profit or Loss and Other  Comprehensive Income  Current tax  Deferred tax  Under (over) provided in prior years  Total income tax benefit/(expense) per Consolidated Statement of Profit or  Loss and Other Comprehensive Income (1)  Numerical reconciliation between tax expense and pre‐tax net loss  Net loss before tax  Income tax benefit/(expense) at 27.5%  Income tax benefit/(expense) for overseas entities (at various rates)  Increase in income tax due to:  Non‐deductible expenses  Current year tax losses not recognised  Decrease in income tax due to:  Movement in unrecognised temporary differences  Tax losses utilised during the year  Unrecognised deferred tax assets  Deferred tax assets have not been recognised in respect of the following:  Previous year tax losses brought forward  Tax revenue losses (2)  Financial Report 2019  30 June   2019  $  30 June   2018  $  ‐  ‐  ‐  271,573  (169,037)  102,536  (8,288,971)  (914,780)  (1,042,125)  1,423,602  998,111  119,975  (584,783)  ‐  (1,673,903)  1,025,898  (1,134,933)  390,355  1,100,060  993,502  (2,374,883)  (102,536)  3,736,617  1,845,105  5,581,723  2,569,081  1,167,536  3,736,617  (1) For the financial year end 30 June 2018, the Group’s Scandinavian entities incurred an income tax benefit for the  financial year end 30 June 2018 of $102,536 and this comprised of:  Income tax paid during the financial year end 30 June 2018  Tax credit owing from the Finnish tax authorities*  Exchange differences  Net Tax Payable  Less Tax Provision 30 June 2017  Income Tax Benefit 30 June 2018  $421,597  ($249,570)  ($2,990)    $169,037  ($271,573)  ($102,536)  *The tax credit owing from the Finnish tax authorities represents the profit earned in Sweden (ie. the profit earned by  the Branch) to avoid double taxation for the Finnish entity.  (2) Net deferred tax assets have not been brought to account as it is not probable that within the immediate future tax  profits will be available against which deductible temporary differences and tax losses can be utilised.  FINANCIAL REPORT 2019      41                                                                          Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 6. CASH AND CASH EQUIVALENTS  Current  Cash at bank and in hand  Restricted cash  NOTE 7. OTHER RECEIVABLES  GST refund due  Accrued interest  Prepayment  Income Tax Receivable (1)  Other  Financial Report 2019  30 June   2019  $  30 June   2018  $  11,645,063  365,778  12,010,841  15,026,119  348,889  15,375,008  30 June   2018  $  28,635  25,403  134,898  186,037  79,899  454,872  30 June   2018  $  16,559  13,508  50,612  252,560  70,519  403,758  (1) Please refer to note 5 for more information on the Income Tax Receivable.  The Group has no impairments to other receivables or have receivables that are past due but not impaired.  Refer to note  2 for detail on the risk exposure and management of the Group’s other receivables.  NOTE 8. INVESTMENTS AND OTHER FINANCIAL ASSETS  (i) Classification of financial assets at fair value through other comprehensive income  Financial assets at fair value through other comprehensive income (FVOCI) comprise of equity securities which are not  held for trading, and which the Group has irrevocably elected at initial recognition to recognise in this category.  (ii) Equity investments at fair value through other comprehensive income  Equity investments at FVOCI comprise the following individual investments:  Non‐current  Investments  Balance at beginning of the period  GT Gold  Westgold Resources Ltd  30 June  30 June  2019  $  2018  $  910,859  7,400,000  1,188,689  ‐  FINANCIAL REPORT 2019      42                                                                            Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 8:  INVESTMENTS AND OTHER FINANCIAL ASSETS (CONTINUED)  Investments  Movement during the period  GT Gold  Westgold Resources Ltd (1)  30 June  2019  $  30 June  2018  $  (910,859)  (5,525,000)  (277,830)  7,400,000  Balance as at  30 June 2019  1,875,000  8,310,859  (1) The balance as at 30 June 2019 of $1,875,000 represents the investment in Westgold Resources Ltd (“Westgold”).   The Group holds 1,000,000 shares in Westgold and the share price as at 30 June 2019 was $1.875 per share.  The table below describes the total gain/(loss) on disposal of the Group’s investments from the initial purchase to the  financial year ended 30 June 2019:   Net  proceeds  $  GT Gold Corp.   Original  cost  $  Westgold Resources Ltd   Net  proceeds  $  Gain  $   Original  cost  $   Net  proceeds $ Loss  $  Total   Original  cost  $ Gain/  (loss) $ Sold 30 June 2018  2,574,078  (680,409)  1,893,669  ‐  ‐  ‐  2,574,078  (680,409)  1,893,669*  Sold 30 June 2019  Total gain/(loss) on  disposal  1,813,925  (320,192)  1,493,733  4,024,015  (4,560,000)  (535,985)  5,837,940  (4,880,192)  957,748**  4,388,003  (1,000,601)  3,387,402  4,024,015  (4,560,000)  (535,985)  8,412,018  (5,560,601)  2,851,417  *The gain recognised of $1,893,669 for the financial year ended 30 June 2018 was disclosed in the profit or loss or other  comprehensive income as per AASB 139.  AASB 9 became effective from 1 July 2018.  ** Please note that due to the change in accounting policies for financial assets, the total gain of $957,748 during the  financial year ended 30 June 2019 was transferred from the fair value other comprehensive income (FVOCI) reserve to  accumulated losses.  (iii) Amounts recognised in profit or loss and other comprehensive income  During the year, the following gains/(losses) were recognised in profit or loss and other comprehensive income.  Gains/(losses) recognised in other comprehensive income  (597,921)  246,976  30 June  30 June  2019  $  2018  $  FINANCIAL REPORT 2019      43                                                                                        Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 8:  INVESTMENTS AND OTHER FINANCIAL ASSETS (continued)  The table below describes the movement in the FVOCI reserve the financial year ended 30 June 2019:  Net proceeds Less carrying value as at 30 June 2018  Gain/(loss) on disposal  Revaluation of investment  Movement of gain/(loss) in OCI  1,813,923 (910,859)  903,064  ‐  ‐  GT Gold Corp.  Westgold Resources  Ltd  Movement of  gain/(loss) in  FVOCI  7,363,923 (8,310,859)  (622,921)  4,024,015 (5,550,000)  (1,525,985)  25,000  ‐  25,000  (597,521)  On disposal of these equity investments, any related balance within the FVOCI reserve is reclassified to retained earnings.   In  the  prior  financial  year,  the  Group  had  designated  equity  investments  as  available‐for‐sale  where  management  intended to hold them for the medium to long‐term.  The  change  of  accounting  policy  and  the  reclassification  of  certain  equity  investments  from  available‐for‐sale  to  investments at fair value through other comprehensive income is disclosed in the Basis of Preparation under note 1(a).  (iv) Fair values of other financial assets at amortised cost  Financial assets at amortised cost include the following:   Current – Trade and other receivables  Trade and other receivables  30 June  2019  $  454,872  454,872  30 June  2018  $  403,758  403,758  Due to the short term nature of the trade and other receivables and prepayments, their carrying amount is considered  to be the same as their fair value.  NOTE 9. INTERESTS IN ASSOCIATES  The entity listed below have share capital consisting of ordinary shares and options of which 19.99% of the ordinary  shares are held directly by the Group.  The country of incorporation or registration is also their principal place of business,  and the proportion of ownership interest is the same as the proportion of voting rights held.  Name of  entity  Place of  business/  country of  incorporate  % of ownership  interest  Nature of  relationship  Measurement  method  Carrying amount  2019  $  2018  $  Todd River  Resources Ltd  Australia  19.99%  ‐  Associate  2019  $  2018  $  Equity  method  1,,241,255  ‐  In November 2018, the Group acquired a 19.99% strategic stake in Todd River Resources Ltd (ASX:TRT) at $0.08987 per  share for $2,720,815.  Dr Mark Bennett, Managing Director and CEO of S2 Resources Ltd became Non‐Executive director of TRT.  FINANCIAL REPORT 2019      44                                                      Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 9. INTERESTS IN ASSOCIATES  Summarised financial information for associates  The tables below provide summarised financial information of Todd River Resources Ltd that are material to the Group.   The information disclosed reflects the amounts presented in the financial statement of the relevant associates and not  the Group’s share of those amounts.  A reconciliation has been provided to reflect the adjustments made by the Group  when using the equity method, including fair value adjustment and modifications for differences in accounting policy.  Summarised balance sheet  Current assets  Non current assets  Total assets  Current liabilities  Non‐current liabilities  Total liabilities  NET ASSETS  Share capital  Reserves  Accumulated losses  Total equity  Reconciliation to carrying amounts  S2R's initial investment 20 November 2018(1)  Loss for the period ‐ Todd River Resources (2)  Group’s share  Less Group’s share  Less impairment expense (3)  Carrying amount  $  $  %  $  $  $  30 June  2019  $  1,674,154  11,544,769  13,218,923  642,361  ‐  642,361  12,576,562  18,846,172  2,521,731  (8,791,341)  12,576,562  30 June  2019  2,743,240  4,580,869  19.99%  (915,715)  (586,270)  1,241,255  (1) This includes $22,425 of transaction costs.  (2) The loss for the period has been modified to align TRT’s accounting policies with the Group’s accounting policies. TRT’s  accounting policy  is  to  capitalise  all  exploration  and  evaluation  expenditure  where  as the  Group  expense  all  ongoing  exploration and evaluation expenditure until such a time where a JORC 2012 compliant resource is announced in relation  to the identifiable area of interest.  (3) The Group’s view was to impair their investment in TRT to the market price of the TRT shares as at 30 June 2019.  FINANCIAL REPORT 2019      45                                                                                          Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 10. DISPOSAL OF WA GOLD PROJECTS  On 13th February 2018, the Group entered into a Heads of Agreement (“HOA”) with Westgold to sell its interest in  the Polar Bear Project (100%), Eundynie Joint Venture (80%) and the Norcott Project (100%) (together, the “WA Gold  Projects”) via the sale of all of the shares in S2’s wholly owned subsidiary Polar Metals Pty Ltd (“Sale”) for A$3 million  cash and 4 million Westgold shares. The sale completed on 23rd February 2018.  Details of the sale of the subsidiary are as follows:  Consideration received  Cash*  Westgold shares 4,000,000 at $1.52per share  Total disposal consideration  Less:  Transaction costs  Carrying amount of net assets sold**  Gain on disposal of WA Gold Projects  $  3,000,000  6,080,000  9,080,000  (508,479)  (2,651,964)  5,919,557  *The cash received for this transaction less cost of sale of $170,563 was $2,829,437.  **The carrying amount of assets and liabilities for Polar Metals Pty Ltd as at the date of sale 13 February 2018 of   $2,651,964 only consisted of the exploration asset.  NOTE 11. EXPLORATION AND EVALUATION  Exploration costs  Movement during the year  Balance at beginning of the year    Exploration expenditure incurred during the year  Exploration expenditure incurred during the year and expensed (i)  Exploration expenditure relating to acquisitions (ii)  Exploration impairment expense (iii)  Disposal of WA Gold Projects (see note 9)  Foreign currency translation differences  Balance at end of the year  30 June   2019  $  30 June   2018  $  1,028,199  1,083,153  1,083,153  5,093,484  (5,093,484)  ‐  (60,446)  ‐  5,492  1,028,199  4,650,820  5,860,731  (5,859,587)  173,473  (1,090,320)  (2,651,964)  ‐  1,083,153  (i) During the year ended 30 June 2019 the exploration expenditure incurred pertains to the following:  Australian Projects  The total exploration expenditure expensed for Polar Bear and Fraser Range projects was $286,724.  The Polar  Bear project was owned by the Group’s subsidiary Polar Metals Pty Ltd which was sold to Westgold Resources  Limited on 13 February 2018 as described in note 10.  The Group still holds nickel rights to the Polar Bear project.  FINANCIAL REPORT 2019      46                                                                            Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 11. EXPLORATION AND EVALUATION (CONTINUED)  Finland Projects  Exploration expenditure incurred and expensed for Finland was $2,916,642.  US Projects  Exploration expenditure incurred and expensed for the following projects in the US were:    Ecru $1,850,856  South Roberts ‐ $39,262  (ii) During  the  year  ended  30  June  2018,  the  Group  entered  into  a  joint  venture  with  Renaissance  Gold  Inc  (“Rengold”), a TSXV listed company to earn in to three of RenGold’s properties located on some of the major  known gold mineralized trends in Nevada, USA.  The properties were South Roberts, Pluto and Ecru and each  property had an initial investment of US$25,000.  The total cost of acquiring these projects including transaction  costs was $173,473.  (iii) During the year ended 30 June 2019, the Group made a decision to withdraw from the South Roberts Project  and therefore made an impairment expense of $60,446.  This decision would result in the Group not earning  into the South Roberts joint venture with Rengold.  During the year ended 30 June 2018, the Group had made a decision to impair the Swedish exploration asset of  $1,033,028  due  to  its  change  in  focus  and  resources  from  Sweden  to  other  opportunities  available  to  the  Company.  The Company still retains tenure in Sweden.  Also the Group also made a decision to withdraw from  the  Pluto  Project  and therefore  made  an  impairment  expense  of  $60,446.    This decision  would  result  in  the  Group not earning into the Pluto joint venture with Rengold.  FINANCIAL REPORT 2019      47                                  Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 12. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT  2019  Cost or deemed cost  Balance at 1 July 2018  Additions  Disposals  Transfers  Exchange differences  Balance at 30 June 2019  Depreciation   Balance at 1 July 2018  Depreciation for the year – expensed  Exchange differences  Disposals  Balance at 30 June 2019  Carrying amounts  at 1 July 2018  at 30 June 2019  Property,  Plant and Equipment   $  Motor Vehicles  Computer Software   Fixtures and fittings   Total  $  $  $  417,539  14,391  ‐  ‐  (2,698)  429,232  258,144  67,182  (4,793)  ‐  320,533  37,263  ‐  ‐  ‐  ‐  37,263  19,874  7,453  ‐  ‐  27,327  159,395  108,699  17,389  9,937  104,339  ‐  ‐  ‐  296  104,635  84,009  11,748  139  ‐  95,896  20,330  8,739  $  652,330  23,269  ‐  ‐  (2,402)  673,197  424,596  101,376  (4,654)  ‐  521,319  93,189  8,878  ‐  ‐  ‐  102,067  62,569  14,994  ‐  ‐  77,563  30,620  24,504  227,734  151,878  FINANCIAL REPORT 2019     48                                                                                                                                Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 12. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT (CONTINUED)  2018  Cost or deemed cost  Balance at 1 July 2017  Additions  Disposals  Transfers  Exchange differences  Balance at 30 June 2018  Depreciation   Balance at 1 July 2017  Depreciation for the year – expensed  Exchange differences  Disposals  Balance at 30 June 2018  Carrying amounts  at 1 July 2017  at 30 June 2018  Property,  Plant and Equipment   $  Motor Vehicles  Computer Software   Fixtures and fittings   Total  $  $  $  412,902  1,663  ‐  ‐  2,977  417,542  150,755  106,033  1,356  ‐  258,144  37,263  ‐  ‐  ‐  ‐  37,263  12,421  7,453  ‐  ‐  19,874  262,147  159,398  24,842  17,389  103,734  ‐  ‐  ‐  606  104,340  52,752  31,257  ‐  ‐  84,009  50,982  20,331  $  646,285  2,971  ‐  ‐  3,077  652,333  254,695  168,545  1,356  ‐  424,596  92,386  1,308  ‐  ‐  (506)  93,188  38,767  23,802  ‐  ‐  62,569  53,619  30,619  391,590  227,737  FINANCIAL REPORT 2019      49                                                                                                                    Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 13.  TRADE AND OTHER PAYABLES  Trade and other payables (i)  Financial Report 2019  30 June   2019  $  30 June   2018  $  660,511  546,786  (i) These amounts generally arise from the usual operating activities of the Group and are expected to be settled  within 12 months.  Collateral is not normally obtained.  NOTE 14. PROVISIONS  Current  Employee benefits (1)  Income Tax Payable (2)  Carrying amount at start of the year  Provisions made during the year  Carrying amount at end of the year  30 June  2019  $  73,049  ‐  73,049  60,521  12,528  73,049  30 June  2018  $  60,521  ‐  60,521  338,413  (277,892)  60,521  (1)  Employee  benefits  are  provided  for  all  employees  of  the  Group  in  line  with  their  employment  contracts  and  the  balance for the year ended 30 June 2019 is expected to be settled within 12 months.  The measurement and recognition  criteria relating to employee benefits have been included in note 1 to this financial report.  (2)  During the  financial  year  ended  30  June  2018,  the  Group paid  an  income  tax payable  for  its  subsidiary,  Sakumpu  Exploration Oy, however a tax refund was due as at 30 June 2019 from the Finnish Tax authorities.  The tax refund has  been disclosed as a receivable in note 7 and the refund has been received post 30 June 2019.  NOTE 15. SHARE CAPITAL  Ordinary  shares fully paid  Movement in Share Capital  Ordinary shares fully paid  Balance at beginning of year  Shares issued at $0.17 per share*  Cost of issues of shares  Balance at year end  30 June  2019  No. of Shares  30 June   2019  $  30 June  2018  No. of Shares  30 June   2018  $  247,915,179  52,552,523  246,052,451  52,237,523  247,915,179  52,552,523  ‐  ‐  ‐  ‐  246,052,452  52,237,523  1,862,727  315,000  ‐  ‐  247,915,179  52,552,523  247,915,179  52,552,523  *The share price of $0.16910691 has been rounded to two decimal points.  FINANCIAL REPORT 2019         50                                                                          Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 15. SHARE CAPITAL (CONTINUED)  Ordinary shares entitle the holder to participate in dividends and the proceeds on winding up of the Group in proportion  to the number of and amounts paid on the shares held. On a show of hands every holder of ordinary shares present at a  meeting in person or by proxy, is entitled to one vote, and upon a poll each share is entitled to one vote.  NOTE 16. RESERVES  Share‐based payments reserve (i)  Other reserve (ii)  Foreign currency translation reserve (iii)  Revaluation reserve (iv)  30 June   2019  $  30 June   2018  $  7,905,600  144,517  134,398  354,998  8,539,513  7,786,606  144,517  131,223  1,910,667  9,973,013  (i) The share‐based payments reserve recognises the fair value of the options issued to Directors, employees and service  providers.   Each share option converts into one ordinary share of the Company on exercise. No amounts are paid or payable by  the recipient on receipt of the option. The options carry neither rights to dividends or voting rights.  Options may be  exercised at any time from the date of vesting to the date of their expiry.  (ii) The other reserve recognises the remaining non‐controlling interest (33%) that was purchased from the Sakumpu  vendors on 30 November 2015.  Sakumpu Exploration Oy is a registered entity in Finland.  (iii) Exchange differences arising on translation of the foreign controlled entity are recognised in other comprehensive  income and accumulated in a separate reserve within equity.  The cumulative amount is reclassified to profit or loss  when the net investment is disposed of.  (iv) The revaluation reserve recognises the change in fair value of investments.  Please refer to note 8 of these  financials.  FINANCIAL REPORT 2019      51                                          Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 17. SHARE‐BASED PAYMENTS  The following share‐based payments arrangements were in existence during the current reporting year:  Options  Options Series  (1) Issued at 14 September 2015  (2) Issued at 9 October 2015  (3) Issued at 23 October 2015  (4) Issued at 29 November 2015  (5) Issued at 18 April 2016  (6) Issued at 28 April 2016  (7) Issued at 7 October 2016  (8) Issued 17 October 2017  (9) Issued 17 October 2017  (10) Issued 28 November 2018  (11) Issued 5 March 2019  Number  Grant Date  Expiry Date  Exercise  Price $  Fair value at  Grant Date  $  29,250,000  50,000  400,000  400,000  800,000  1,000,000  11,950,000  7,750,000  3,400,000  2,900,000  50,000  14/09/2015  09/10/2015  23/10/2015  29/11/2015  18/04/2016  29/04/2016  07/10/2016  17/10/2017  17/10/2017  28/11/2018  05/03/2019  14/09/2019  09/10/2019  23/10/2019  28/11/2019  17/04/2020  28/04/2020  06/10/2020  16/10/2021  16/10/2021  27/11/2022  04/03/2023  0.31  0.31  0.31  0.31  0.31  0.35  0.61  0.23  0.23  0.14  0.11  0.13  0.13  0.12  0.08  0.14  0.16  0.23  0.08  0.08  0.05  0.04  (1) The 29,250,000 options in series 1 comprised 23,750,000 options issued to the Directors of the Group which  vested immediately, 3,600,000 options issued to employees under the Employee Share Option Plan which vest  one year from grant date and 1,900,000 options issued to service providers which vest one year from grant date.   For the service provider options, the value of services received was unable to be measured reliably and therefore  the value of services received was measured by reference to the fair value of options issued.    (2) The  50,000  options  in  series  2  which  vests  one  year  from  grant  date  was  issued  to  employees  under  the  Employee Share Option Plan.  (3) The 400,000 options in series 3 which vests one year from grant date was issued to employees under the  Employee Share Option Plan.  (4) The 400,000 options in series 4 which vests one year from grant date was issued to employees under the  Employee Share Option Plan.  (5) The 800,000 options in series 5 comprised of 400,000 options were issued to employees under the Employee  Share Option Plan which vests one year from grant date, and 400,000 options issued to service providers which  vests one year from grant date.  For the service provider options, the value of services received was unable to  be measured reliably and therefore the value of services received was measured by reference to the fair value  of options issued.    (6) The 1,000,000 options in series 6 which vested immediately were issued to a Director of the Group.    (7) The  11,950,000  options  in  series  7  comprised  6,500,000  options  issued  to  the  Directors  of  the  Group  which  vested immediately, 2,700,000 options were issued to employees under the Employee Share Option Plan which  vest one year from grant date and 2,750,000 options were issued to service providers which vest one year from  grant date.  For the service provider options, the value of services received was unable to be measured reliably  and therefore the value of services received was measured by reference to the fair value of options issued.  (8) The 7,750,000 options in series 8 which vested immediately were issued to the Directors of the Group which  vested immediately.  FINANCIAL REPORT 2019      52                          Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 17. SHARE‐BASED PAYMENTS (CONTINUED)  (9) The 3,400,000 options in series 9 comprised 2,950,000 options issued to employees under the Employee Share  Option Plan which vest one year from grant date and 450,000 options were issued to service providers which  vest one year from grant date.  For the service provider options, the value of services received was unable to be  measured reliably and therefore the value of services received was measured by reference to the fair value of  options issued.     (10) The 2,900,000 options in series 10 comprised 2,500,000 were issued to employees under the Employee Share  Option Plan which vest one year from grant date and 400,000 options were issued to service providers which  vest one year from grant date.  For the service provider options, the value of services received was unable to be  measured reliably and therefore the value of services received was measured by reference to the fair value of  options issued.  (11) The 50,000 options in series 11 which vests one year from grant date was issued to an employee under the  Employee Share Option Plan.  The weighted average fair value of the share options granted during the year is $0.14.   The total expense of the share based payments for the year was:  Options issued under Directors Option Plan  Options issued under Employee Share Plan  Options issued under Service Provider Plan  30 June   2019  $  ‐  108,426  10,568  118,994  30 June   2018  $  642,717  196,717  37,319  876,753  The weighted average contractual life for options outstanding at the end of the year was 1.4 years.   Options were priced using a Black‐Scholes option pricing model using the inputs below:  Grant date share price  Exercise price  Expected volatility  Option life  Dividend yield  Interest rate  Grant date share price  Exercise price  Expected volatility  Option life  Dividend yield  Interest rate  Series 1  0.21  0.31  100.00%  4 years  0.00%  3.10%  Series 6  0.25  0.35  100%  4 years  0.00%  3.35%  Series 2  0.19  0.31  100.00%  4 years  0.00%  3.10%  Series 7  0.44  0.61  80%  4 years  0.00%  2.87%  Series 3  0.19  0.31  100.00%  4 years  0.00%  3.10%  Series 8  0.16  0.23  80%  4 years  0.00%  2.34%  Series 4  0.14  0.31  100.00%  4 years  0.00%  3.35%  Series 9  0.23  0.23  80%  4 years  0.00%  2.34%  Series 5  0.22  0.31  100.00%  4 years  0.00%  3.26%  Series 10  0.09  0.14  80%  4 years  0.00%  2.29%  Series 11  0.07  0.11  80%  4 years  0.00%  1.75%  FINANCIAL REPORT 2019      53                                                        Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 17. SHARE‐BASED PAYMENTS (CONTINUED)  The following reconciles the outstanding share options granted in the year ended 30 June 2018:  30 June  2019  No. of Options  30 June  2019  Weighted  average  exercise price  $  30 June  2018  No. of Options  30 June  2018  Weighted  average  exercise price  $  Balance at the beginning of the year  50,750,000  0.36  40,350,000  Granted during the year  Exercised during the year  Expired during the year (i)  Balance at the end of the year  Un‐exercisable at the end of the year  Exercisable at end of the year   (i) Options expired or cancelled during the year  2,950,000  ‐  (500,000)  53,200,000  2,750,000  50,450,000  0.14  ‐  0.19  0.34  0.14  0.35  11,150,000  ‐  (750,000)  50,750,000  3,150,000  47,600,000  0.36  0.23  ‐  0.40  0.35  0.23  0.36  For the year ended 30 June 2019, due to employee redundancies and resignations during the financial year, 500,000  employee share options were cancelled.  No amounts are unpaid on any of the shares. No person entitled to exercise an option had or has any rights by virtue of  the option to participate in any share issue of any other body corporate.   NOTE 18. DIVIDENDS  There were no dividends recommended or paid during the year ended 30 June 2019.  NOTE 19. KEY MANAGEMENT PERSONNEL DISCLOSURES   Short term employee benefits  Post‐employment benefits  Long‐term benefits  Share‐based payment  Detailed remuneration disclosures are provided in the Remuneration Report.   30 June   2019  $  578,794  44,641  30,341  13,519  667,295  30 June   2018  $  631,081  44,960  14,281  667,596  1,357,918  FINANCIAL REPORT 2019      54                                                                                                Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 20. RECONCILIATION OF PROFIT AFTER INCOME TAX TO NET CASH USED IN OPERATING ACTIVITIES  Loss for the year  Depreciation  Equity Settled share‐based payment transaction  Exploration expenditure written off  Income tax benefit/(expense)  Other (gain)/losses – net  Gain on disposal of available for sale financial assets  Gain on disposal of WA Gold Projects  Share of associate’s loss  Associate impairment expense  Increase/(Decrease) in trade and other payables  Increase/(Decrease) in provisions  (Increase)/Decrease in receivables  30 June  2019  $  (8,288,971)  101,376  118,994  60,446  70,445  (199,015)  ‐  ‐  915,715  586,270  13,486  12,529  (51,112)  30 June  2018  $  (1,673,903)  168,545  876,753  1,090,320  (102,536)  (209,139)  (1,893,669)  (5,919,557)  ‐  ‐  69,967  (421,597)  145,172  Net cash outflow from operating activities  (6,659,837)  (7,869,644)  NOTE 21. NON‐CASH INVESTING AND FINANCING ACTIVITIES  During the financial year ended 30 June 2018, the Group acquired available for sale assets with a fair value of $6,080,000  as consideration for the sale of the WA Gold Projects as per note 10.  In relation the transaction costs of the sale, shares  were issued at a value of $315,000 in exchange for services provided.  The share consideration and transaction costs are  not reflected in the statement of cashflows.  Consideration of shares from Westgold as per the sale of WA Gold Projects  Transaction costs in relation to the sale of WA Gold Projects – shares issued  NOTE 22. BASIC LOSS PER SHARE  30 June  2018  $  6,080,000  (315,000)  30 June  2019  $  30 June  2018  $  (a)  Reconciliation of loss used in calculating loss per share  Basic loss per share  Loss attributable to the ordinary equity holders used in calculating basic loss per  share  (8,288,971)  (1,673,903)  (b) Weighted average number of shares used as the Denominator  Number  Number  Ordinary shares used as the denominator in calculating basic loss per share  247,915,179  247,915,179  FINANCIAL REPORT 2019      55                                                                                  Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 22. BASIC LOSS PER SHARE (CONTINUED)  (c) Basic loss per share  Basic loss per share  Cents  (3.34)  Cents  (0.68)  Where loss per share is non‐dilutive, it is not disclosed.  NOTE 23. COMMITMENTS   The Group must meet the following operating lease and tenement expenditure commitments to maintain them in good  standing  until  they  are  joint  ventured,  sold,  reduced,  relinquished,  exemptions  from  expenditure  are  applied  or  are  otherwise disposed of.  These commitments, net of farm outs, are not provided for in the financial statements and are:  Not later than one year  After one year but less than two years  After two years but less than five years  After five years*  30 June  2019  $  361,920  287,382  702,546  227,232  1,579,080  30 June  2018  $  43,007  202,397  368,044  122,681  736,129  * Per annum  The increase of commitments for the year ended 30 June 2019 is due to granting of exploration licences in Finland.  NOTE 24. RELATED PARTY TRANSACTIONS  On 5 March 2019, the Company entered into a Shared Services Agreement with Todd Resources Ltd (“TRT”).  The fees  and costs associated with the agreement include 40% of the Company’s budgeted administrative expenditure per month  in lieu of the office facilities provided by the Company to TRT.  The Company also provide personnel on a consulting basis  for geological, GIS, financial and office administration services to TRT as part of the agreement. A total of $123,193 for  administrative expenditure and consulting services had been incurred for the financial year ended 30 June 2019.  As at  30 June 2019, the Group has a receivable outstanding from TRT of $49,896.  Other than the Directors and key management personnel salaries and options described in the Remuneration Report,  there were no related party transactions for the year ended 30 June 2019.  NOTE 25. JOINT VENTURES  The Group has interests in the following joint venture operations:  Tenement  Area  Activities  Eundynie  Eundynie  All metals excluding nickel  Nickel  2019  2018  ‐  80%  ‐  80%  Due to the sale of Polar Metals Pty Ltd to Westgold Resources Limited as announced on 13 February 2018, the Group had  sold all metals rights (excluding nickel) for the Eundynie JV.   FINANCIAL REPORT 2019      56                                                        Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 26. PARENT ENTITY DISCLOSURES  Financial position   Assets  Current assets  Non‐current assets  Total assets  Liabilities   Current liabilities  Non‐current liabilities  Total liabilities  Net assets  Equity  Issued capital  Share‐based payments reserve  Fair value and other comprehensive income reserve  Accumulated losses   Total equity  Financial performance   Loss for the year  Other comprehensive income  Total comprehensive income   Financial Report 2019  30 June  2019  $  30 June  2018  $  11,693,967  4,667,728  16,361,695  14,902,074  10,003,974  24,906,048  333,211  ‐  333,211  16,028,484  189,819  ‐  189,819  24,716,229  52,552,523  7,905,600  354,998  (44,784,639)  16,028,484  52,552,523  7,786,606  1,910,667  (37,533,567)  24,716,229  30 June  2019  $  30 June  2018  $  (8,208,819)  (597,921)  (8,806,740)  (1,366,154)  1,722,578  356,424  The parent entity has entered into an office lease agreement where the following commitments must be met:  Not later than one year  After one year but less than two years  30 June  2019  $  87,188  52,650  139,838  30 June  2018  $  33,341  202,397  235,738  FINANCIAL REPORT 2019      57                                                                        Financial Report 2019  Annual Financial Report (cont)  Notes to the Consolidated Financial Statements  NOTE 27. SUBSIDIARIES  Name of entity  Country of incorporation  Class of Shares  Equity Holding  Sirius Europa Pty Ltd  Norse Exploration Pty Ltd  Sakumpu Exploration Oy  S2 Exploration Quebec Inc.  S2 Sverige AB  S2RUS Pty Ltd  S2RUS LLC  Nevada Star Exploration LLC  Australia  Australia  Finland  Canada  Sweden  Australia  United States  United States  Ordinary  Ordinary  Ordinary  Ordinary  Ordinary  Ordinary  Ordinary  Ordinary  2018  100%  100%  100%  100%  100%  100%  100%  100%  2019  100%  100%  100%  100%  100%  100%  100%  100%  NOTE 28. EVENTS OCCURRING AFTER THE REPORTING YEAR  In September 2019, the Group had entered into the following arrangement with Todd River Resources Ltd (ASX:TRT):   On  10  September  2019,  the  Group  had  participated  in  Todd  River  Resources  Ltd’s  (ASX:TRT)  placement  by    purchasing 11,959,700 shares at $3.1 cents per share increasing its investment by $370,751.  The Group has also committed to take up its full entitlement under TRT’s 1‐for‐3 underwritten non‐renounceable  pro‐rata Entitlement Offer which will result in an issue of 14,078,099 shares to the Group at $3.1 cents per share.   The Entitlement Offer will end on 24 September 2019.  The Group will also participate as a sub‐under writer which is capped at a maximum of up to approximately  $854,167 or 27,533,783 new shares.  Other than the after balance date events stated above, there has been no matter or circumstance that has arisen since  30 June 2019 that has significantly affected, or may significantly affect:     the Group’s operations in future financial years;  the result of those operations in future financial years; or  the Group’s state of affairs in future financial years.  NOTE 29.  REMUNERATION OF AUDITORS  During the year the following fees were paid or payable for services  provided by the auditor of the Group:  Audit services  Total remuneration for audit services  30 June   2019  $  37,309  37,309  30 June   2017  $  38,482  38,482  FINANCIAL REPORT 2019      58                                                      Financial Report 2019  Directors’ Declaration  The Directors of the Group declare that:  1. The financial statements and notes as set out on pages 17 to 58 are in accordance with the Corporations Act 2001,  and  (a) comply with Accounting Standards and the Corporations Regulations 2001 and other mandatory professional  reporting requirements; and   (b) give a true and fair view of the financial position of the Group as at 30 June 2019 and of its performance for the  year ended on that date.  2. The  financial  report  also  complies  with  International  Financial  Reporting  Standards  as  disclosed  in  note  1  to  the  financial statements.  3. The Director acting in the capacity of Chief Executive Officer has declared that:  (a) (b) (c) the financial records of the Company for the financial year have been properly maintained in accordance with  section 286 of the Corporations Act 2001;  the financial statements and notes for the financial year comply with the accounting standards; and  the financial statements and notes for the financial year give a true and fair view.  4. In the opinion of the Directors there are reasonable grounds to believe that the Group will be able to pay its debts as  and when they become due and payable.  5. The remuneration disclosures that are contained in the Remuneration Report in the Directors’ Report comply with  Australian Accounting Standards AASB 124 Related Party Disclosures, the Corporations Act 2001 and the Corporations  Regulations 2001.  This declaration is made in accordance with a resolution of the Board of Directors.  Mark Bennett  Director  Perth  10 September 2019  FINANCIAL REPORT 2019         59                                Tel: +61 8 6382 4600 Fax: +61 8 6382 4601 www.bdo.com.au 38 Station Street Subiaco, WA 6008 PO Box 700 West Perth WA 6872 Australia DECLARATION OF INDEPENDENCE BY JARRAD PRUE TO THE DIRECTORS OF S2 RESOURCES LIMITED As lead auditor of S2 Resources Limited for the year ended 30 June 2019, I declare that, to the best of my knowledge and belief, there have been: 1. No contraventions of the auditor independence requirements of the Corporations Act 2001 in relation to the audit; and 2. No contraventions of any applicable code of professional conduct in relation to the audit. This declaration is in respect of S2 Resources Limited and the entities it controlled during the period. Jarrad Prue Director BDO Audit (WA) Pty Ltd Perth, 10 September 2019 BDO Audit (WA) Pty Ltd ABN 79 112 284 787 is a member of a national association of independent entities which are all members of BDO Australia Ltd ABN 77 050 110 275, an Australian company limited by guarantee. BDO Audit (WA) Pty Ltd and BDO Australia Ltd are members of BDO International Ltd, a UK company limited by guarantee, and form part of the international BDO network of independent member firms. Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation. 60 Tel: +61 8 6382 4600 Fax: +61 8 6382 4601 www.bdo.com.au 38 Station Street Subiaco, WA 6008 PO Box 700 West Perth WA 6872 Australia INDEPENDENT AUDITOR'S REPORT To the members of S2 Resources Limited Report on the Audit of the Financial Report Opinion We have audited the financial report of S2 Resources Limited (the Company) and its subsidiaries (the Group), which comprises the consolidated statement of financial position as at 30 June 2019, the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income, the consolidated statement of changes in equity and the consolidated statement of cash flows for the year then ended, and notes to the financial report, including a summary of significant accounting policies and the directors’ declaration. In our opinion the accompanying financial report of the Group, is in accordance with the Corporations Act 2001, including: (i) Giving a true and fair view of the Group’s financial position as at 30 June 2019 and of its financial performance for the year ended on that date; and (ii) Complying with Australian Accounting Standards and the Corporations Regulations 2001. Basis for opinion We conducted our audit in accordance with Australian Auditing Standards. Our responsibilities under those standards are further described in the Auditor’s responsibilities for the audit of the Financial Report section of our report. We are independent of the Group in accordance with the Corporations Act 2001 and the ethical requirements of the Accounting Professional and Ethical Standards Board’s APES 110 Code of Ethics for Professional Accountants (the Code) that are relevant to our audit of the financial report in Australia. We have also fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with the Code. We confirm that the independence declaration required by the Corporations Act 2001, which has been given to the directors of the Company, would be in the same terms if given to the directors as at the time of this auditor’s report. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Key audit matters Key audit matters are those matters that, in our professional judgement, were of most significance in our audit of the financial report of the current period. These matters were addressed in the context of our audit of the financial report as a whole, and in forming our opinion thereon, and we do not provide a separate opinion on these matters. BDO Audit (WA) Pty Ltd ABN 79 112 284 787 is a member of a national association of independent entities which are all members of BDO Australia Ltd ABN 77 050 110 275, an Australian company limited by guarantee. BDO Audit (WA) Pty Ltd and BDO Australia Ltd are members of BDO International Ltd, a UK company limited by guarantee, and form part of the international BDO network of independent member firms. Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation. 61 Carrying value of exploration and evaluation assets Key audit matter How the matter was addressed in our audit At 30 June 2019, the carrying value of the capitalised exploration and evaluation asset is disclosed in Note 11. We have evaluated management’s assessment of impairment indicators in accordance with AASB 6 including but not limited to the following: As the carrying value of the capitalised exploration and evaluation asset represents a significant asset of the Group, and judgement is applied by management in considering whether facts and circumstances indicate that the exploration and evaluation asset should be tested for impairment. As a result, the asset requires assessment for impairment indicators in accordance with AASB 6 Exploration for and Evaluation of Mineral Resources(“AASB 6”). (cid:127) (cid:127) (cid:127) (cid:127) (cid:127) Obtaining a schedule of the areas of interest held by the Group and assessing whether the rights to tenure of those areas of interest remained current at balance date; Considering the status of the ongoing exploration programmes in the respective areas of interest by holding discussions with management, and reviewing the Group’s exploration budgets, ASX announcements and director’s minutes; Considering whether any such areas of interest had reached a stage where a reasonable assessment of economically recoverable reserves existed; Considering whether any facts or circumstances existed to suggest impairment testing was required; and Assessing the adequacy of the related disclosures in Notes 11 and 1(a) to the Financial Statements. Carrying value of investment in associate Key audit matter How the matter was addressed in our audit At 30 June 2019, the carrying value of the equity accounted investment in associate Todd River Resources Limited (“TRT”) is disclosed in Note 9. At each reporting period, the value of the equity accounted investment in TRT needs to be assessed for indicators of impairment in accordance with AASB 128 Investments in Associates and Joint Ventures (“AASB 128”). If indicators of impairment exist, the recoverable amount needs to be estimated. The assessment of the carrying value of the equity accounted investment in TRT was a key audit matter due to the judgment involved in determining the recoverable amount. Our procedures included, but were not limited to: (cid:127) (cid:127) (cid:127) (cid:127) (cid:127) verifying the profit or loss and net assets of the associate and checking the calculations for the recognition of associate loss for the period; Considering the existence of any indicators of impairment of the investment in accordance with AASB 128; Reviewing ASX announcements, Board of Directors meetings minutes to assess for potential indicators of impairment; Evaluating and assessing the accuracy of Group’s calculation of the impairment charge; and Assessing the adequacy of the related disclosures in Notes 9 and 1(a) to the Financial Statements. Other information The directors are responsible for the other information. The other information comprises the information contained in the Financial Report for the year ended 30 June 2019, but does not include the financial report and our auditor’s report thereon, which we obtained prior to the date of this auditor’s report, and the Annual Report to Shareholders, which is expected to be made available to us after that date. Our opinion on the financial report does not cover the other information and we do not express any form of assurance conclusion thereon. In connection with our audit of the financial report, our responsibility is to read the other information identified above and, in doing so, consider whether the other information is materially inconsistent with the financial report or our knowledge obtained in the audit or otherwise appears to be materially misstated. If, based on the work we have performed on the other information that we obtained prior to the date of this auditor’s report, we conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report that fact. We have nothing to report in this regard. When we read the Annual Report to Shareholders, if we conclude that there is a material misstatement therein, we are required to communicate the matter to the directors and will request that it is corrected. If it is not corrected, we will seek to have the matter appropriately brought to the attention of users for whom our report is prepared. Responsibilities of the directors for the Financial Report The directors of the Company are responsible for the preparation of the financial report that gives a true and fair view in accordance with Australian Accounting Standards and the Corporations Act 2001 and for such internal control as the directors determine is necessary to enable the preparation of the financial report that gives a true and fair view and is free from material misstatement, whether due to fraud or error. In preparing the financial report, the directors are responsible for assessing the ability of the group to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting unless the directors either intend to liquidate the Group or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so. Auditor’s responsibilities for the audit of the Financial Report Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial report as a whole is free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with the Australian Auditing Standards will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of this financial report. A further description of our responsibilities for the audit of the financial report is located at the Auditing and Assurance Standards Board website (http://www.auasb.gov.au/Home.aspx) at: http://www.auasb.gov.au/auditors_responsibilities/ar1.pdf This description forms part of our auditor’s report. Report on the Remuneration Report Opinion on the Remuneration Report We have audited the Remuneration Report included in pages 8 to 15 of the directors’ report for the year ended 30 June 2019. In our opinion, the Remuneration Report of S2 Resources Limited, for the year ended 30 June 2019, complies with section 300A of the Corporations Act 2001. Responsibilities The directors of the Company are responsible for the preparation and presentation of the Remuneration Report in accordance with section 300A of the Corporations Act 2001. Our responsibility is to express an opinion on the Remuneration Report, based on our audit conducted in accordance with Australian Auditing Standards. BDO Audit (WA) Pty Ltd Jarrad Prue Director Perth, 10 September 2019 

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above